外汇新闻
加拿大央行（BoC）行长蒂夫·马克莱姆（Tiff Macklem）周三在欧洲央行（ECB）中央银行论坛的政策小组讨论中表示，加拿大经济依然疲软，而通胀明显高于目标水平。
主要观点：
加拿大经济疲软。
通胀明显高于目标。
我们处于中性区间的底部，约为控制通胀的合适水平。
在不确定性中，我们必须保持谦逊。
如果情况发生变化，我们已准备好采取行动。
美国的人工智能投资带来阻力和竞争压力。
人工智能驱动的通缩何时启动仍是未知数。
短期内，我们看到计算机价格上涨。
下表显示了 加拿大元 (CAD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.40% | 0.14% | 0.00% | 0.19% | 0.31% | 0.14% | 0.30% | |
| EUR | -0.40% | -0.26% | -0.39% | -0.19% | -0.06% | -0.27% | -0.09% | |
| GBP | -0.14% | 0.26% | -0.15% | 0.06% | 0.17% | -0.02% | 0.18% | |
| JPY | 0.00% | 0.39% | 0.15% | 0.16% | 0.30% | 0.09% | 0.28% | |
| CAD | -0.19% | 0.19% | -0.06% | -0.16% | 0.13% | -0.09% | 0.12% | |
| AUD | -0.31% | 0.06% | -0.17% | -0.30% | -0.13% | -0.22% | -0.01% | |
| NZD | -0.14% | 0.27% | 0.02% | -0.09% | 0.09% | 0.22% | 0.20% | |
| CHF | -0.30% | 0.09% | -0.18% | -0.28% | -0.12% | 0.00% | -0.20% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 加拿大元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 CAD (基数)/ USD (报价)。
德国商业银行（Commerzbank）对泰国的最新更新显示，5 月份数据显示经济状况总体稳定，出口仍受全球电子产品需求的支持，但面临美国贸易政策和区域制造业疲软的风险。泰国央行认为通胀压力可控，近期无需调整政策，尽管泰铢今年迄今已下跌5.2%，美元兑泰铢略有走低。
出口保持稳定，政策立场未变
“5 月份出口同比增速放缓至9.8%，此前为23.2%，2026年前五个月出口同比增长16.9%。进口同比增速降至34.5%，此前为44.0%，得益于油价下跌带来的较低油品进口账单。进口今年迄今增长近36%。贸易逆差从此前的67亿美元缩小至26亿美元，经常账户逆差也从此前的78亿美元缩小至64亿美元。”
“展望未来，泰国出口部门应继续受益于全球电子产品需求的韧性，尽管围绕美国贸易政策、地缘政治发展以及区域制造业活动疲软的不确定性加剧，可能会抑制下半年动能。”
“泰国央行（BoT）对经济状况的最新评估表示，5 月经济总体保持稳定，国内需求的适度改善抵消了外部贸易的疲软。”
“因此，目前几乎没有迹象表明泰国央行会很快调整政策。主要风险包括生活成本上升、地缘政治风险、美国贸易政策以及可能推高食品价格的厄尔尼诺现象。”
“总体通胀率保持高位，但5 月同比稳定在2.8%。核心通胀率略有上升至0.9%，因企业逐步转嫁更高的投入成本。泰国央行指出，通胀压力仍然可控，缺乏广泛的价格上涨迹象。”
“今年迄今，泰铢兑美元下跌5.2%。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核）
MUFG的Michael Wan报告称，中国制造业和非制造业采购经理人指数（PMI）数据好于预期，缓解了对即将出台宽松政策的担忧。他指出，近期中国人民银行（PBOC）进行的隔夜逆回购操作利率低于预期，但认为中国的货币政策操作目标不会立即转向隔夜利率，7天逆回购利率仍将是关键指标。
更强劲的PMI缓解了宽松担忧
“在亚洲，中国制造业和非制造业PMI数据表现略强于预期，这有助于缓解对即将出台宽松政策的初步担忧。”
“尤其是因为据报道中国人民银行近期的隔夜逆回购操作利率为1.25%，低于市场预期（大多数分析师预期为1.3%-1.4%）。”
“总体来看，我们认为中国货币政策的操作目标不会立即转向隔夜利率，7天逆回购利率仍是判断货币政策立场的关键指标。”
（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）
大华银行集团（UOB）分析师郭世良指出，美元/新加坡元在周一下跌后正在盘整，盘内动能平稳，预计该货币对将维持在1.2925至1.2955的窄幅区间内。在1至3周的时间范围内，该行保持中性立场，预计更广泛的交易区间为1.2870至1.2970。长期来看，若突破1.3000，目标可能指向2025年11月的高点1.3095。
美元-新加坡元维持窄幅区间
“24小时展望：美元周一跌至1.2922低点。昨日美元在1.2930时，我们指出‘此次下跌并未导致明显的下行动能增强，美元今天更可能在1.2920至1.2950区间内波动，而非继续下跌。’我们的判断正确，随后美元在1.2924至1.2952区间内交易，收盘基本持平于1.2930（+0.03%）。动能指标大多平稳，今日预计美元将在1.2925至1.2955区间内交易。”
“1至3周展望：昨日（6月30日，现货价1.2930），我们将美元观点从看涨调整为中性。我们指出‘上行动能已减弱’，并表示‘目前美元可能在1.2870至1.2970区间内交易。’我们的观点未发生变化。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
- 随着交易员权衡美国疲软数据与美联储鹰派预期，美元企稳。
- 美伊和平谈判进展缓慢，支撑美元的避险需求。
- 交易员将注意力转向周四公布的美国非农就业报告。
周三，美元指数（DXY）保持坚挺，交易员消化了逊于预期的美国经济数据以及美联储（Fed）主席凯文·沃什的言论。
该指数追踪美元兑六种主要货币的表现，目前交易于101.38附近，略低于上周触及的一年多高点101.80。
美国联储主席沃什周三在辛特拉欧洲央行论坛上表示，“我们不会提供前瞻指引”，并补充道，“我们将开辟一条新路线，以便做出更好的决策。”他还指出，“通胀风险已经下降。”
在数据方面，ADP就业变动报告显示，6月私营部门新增就业岗位为9.8万，低于市场预期的11.3万，且低于5月的12.2万。同时，6月ISM制造业采购经理人指数（PMI）从5月的54降至53.3，未达到市场预期的54。
美元最初承受适度的抛售压力，但随着沃什重申美联储致力于恢复价格稳定，美元回升，这强化了市场对美国央行今年晚些时候可能加息的预期。
根据芝加哥商品交易所美联储观察工具（CME FedWatch Tool），市场目前预计9月会议加息的概率为67%。市场关注焦点现转向周四的美国非农就业报告（NFP），以获取有关劳动力市场和美联储货币政策前景的新线索。
与此同时，美伊和平协议缺乏进展，继续为避险美元提供额外支撑。多哈（卡塔尔）正在进行间接谈判。德黑兰坚持认为，除非华盛顿履行上月达成的60天谅解备忘录（MoU）中的承诺，否则不会开始关于最终协议的直接谈判。
下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.36% | -0.12% | -0.03% | 0.11% | 0.29% | 0.06% | 0.03% | |
| EUR | -0.36% | -0.48% | -0.37% | -0.24% | -0.06% | -0.32% | -0.32% | |
| GBP | 0.12% | 0.48% | 0.09% | 0.24% | 0.40% | 0.16% | 0.18% | |
| JPY | 0.03% | 0.37% | -0.09% | 0.12% | 0.32% | 0.05% | 0.06% | |
| CAD | -0.11% | 0.24% | -0.24% | -0.12% | 0.19% | -0.09% | -0.07% | |
| AUD | -0.29% | 0.06% | -0.40% | -0.32% | -0.19% | -0.27% | -0.25% | |
| NZD | -0.06% | 0.32% | -0.16% | -0.05% | 0.09% | 0.27% | 0.01% | |
| CHF | -0.03% | 0.32% | -0.18% | -0.06% | 0.07% | 0.25% | -0.01% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。
- 金价上涨受限于沃什关于保持价格稳定的言论。
- ADP数据不及预期，预示周四非农就业数据发布前招聘放缓。
- 尽管美元和收益率坚挺，风险规避资金仍推高金价。
周三，尽管美元强劲且美国国债收益率较高，金价（XAU/USD）上涨近2%，因美国经济数据表现参差不齐，美联储主席凯文·沃什重申央行对价格稳定的承诺。XAU/USD在触及日内低点3,960美元后反弹，目前交易于4,083美元。
XAU/USD上涨，因美国数据参差抵消美元走强
风险规避情绪是推动金价上涨的另一因素。美联储主席凯文·沃什保持“鹰派”立场，重申央行致力于价格稳定，反对通胀超过2%的目标，并表示劳动力市场稳定。
撰写时，追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）上涨0.18%，至101.35。与黄金呈反向相关的美国国债收益率保持不变，10年期国债收益率为4.465%。
美国经济数据表现参差，6月ADP就业变动为98K，低于5月的122K和预期的113K。
此前，6月挑战者裁员人数较之前的97,006人减少53%，降至45,849人。挑战者、格雷与克里斯马斯公司首席营收官安迪·挑战者解释称，6月裁员放缓主要受季节性因素影响，雇主宣布裁员443,604人，比去年同期减少40%。
近期，供应管理协会（ISM）公布6月制造业采购经理人指数（PMI）降至53.3，低于5月水平及分析师预期的54。积极方面是，反映该行业通胀的价格支付指数从82.1降至73。
在美国与伊朗签署谅解备忘录（MOU）后，金价所反映的地缘政治风险溢价有所缓解。最新进展显示谈判取得进展，卡塔尔多哈的会谈已恢复，重点关注霍尔木兹海峡的管理及为期60天的伊朗核计划谈判备忘录条款。
接下来的经济日程
市场关注周四公布的美国非农就业数据，预计美国新增就业岗位为110K，失业率预计维持在4.3%。
XAU/USD技术展望：金价在4,100美元下方仍偏空
金价保持中性偏空，表现为一系列更低的高点和更低的低点。尽管买盘出现，推动XAU价格突破4,100美元，但金价回落，显示上方存在卖压。
相对强弱指数（RSI）显示整体偏空动能，但短期卖压有所缓解，呈现上升趋势。
若要实现看涨反转，金价需日收盘站上4,100美元。若达成，下一目标为6月22日的日高4,220美元，随后是4,280-4,300美元附近的阻力趋势线。突破这些水平可能测试50日简单移动平均线（SMA）4,425美元。
下方初步支撑为6月30日低点3,941美元。若跌破，下一支撑位为3,900美元，随后是2025年10月28日的波段低点3,886美元。进一步走弱可能使价格跌至3,500美元，即2025年4月22日的日高点，目前作为支撑。
黄金常见问题（FAQ）
黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。
各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。
黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。
由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。
- 美元/日元横盘整理，投资者权衡美国制造业活动的韧性与劳动力市场疲软信号。
- 美国数据表现参差不齐，ISM制造业采购经理人指数维持在53.3的扩张区间，而ADP私营部门就业人数增幅低于预期，仅为9.8万。
- 尽管日本短观情绪改善且通胀预期顽固，日元仍承压。
周三，美元/日元在162.50附近无明显方向盘整，投资者消化美国经济数据的混合表现以及日元持续承压的局面。尽管数据显示日本制造业部门表现出一定韧性，日元仍接近过去40年的最低水平。
美国方面，6月ISM制造业采购经理人指数从5月的54降至53.3，未达到预期的持平水平。尽管如此，该指数仍高于50的扩张门槛，显示工厂活动持续扩张。新订单指数下滑至56，支付价格指数从82.1降至73，表明价格压力有所缓解但仍处于高位。
美元最初因制造业活动维持扩张区间而获得支撑。然而，ADP全国就业报告显示6月私营部门新增就业9.8万，低于预期的11.3万，且低于5月的12.2万，限制了美元涨幅。ADP数据疲软增加了对周四官方美国非农就业报告的谨慎情绪，投资者评估劳动力市场是否足够降温以影响美联储的政策前景。
日本方面，尽管日本银行（BoJ）可能继续政策正常化的迹象增多，日元仍承压。日本第二季度大型制造业短观指数升至八年来最高水平，企业的通胀预期仍高于BoJ设定的2%目标，支持今年晚些时候进一步加息的可能性。
短期技术分析：
在4小时图上，美元/日元报162.49，保持看涨偏向，因其维持在20周期简单移动平均线（SMA）162.21附近和100周期SMA约161.16之上。价格下方的支撑集群表明目前回调幅度有限，而相对强弱指数（RSI）约为63，处于正面区域，暗示上行动能仍具建设性，尽管不再处于极度超买状态。
上方初步阻力位于162.57，更强阻力位于162.77之上，卖方可能在此尝试限制进一步上涨。下方即时支撑见于162.41，随后是162.29的水平支撑；更深回调将关注20周期SMA约162.21，100周期SMA约161.16则作为更远的看涨防线。
（本报道的技术分析借助人工智能工具完成。）
- WTI 跌至美伊战争前水平，中东供应担忧缓解压制油价。
- 美国能源信息署（EIA）报告美国原油库存连续第十周下降，但减幅低于预期。
- 预计欧佩克+将在周日会议上批准再次增产。
周三，西德克萨斯中质原油（WTI）持续承压，霍尔木兹海峡原油流量改善将价格推回至美伊战争前的水平，掩盖了最新的美国库存数据。截至发稿时，WTI 价格约为每桶 68.13 美元，日内下跌近 2.60%。
美国能源信息署（EIA）报告称，截至 6 月 26 日当周，商业原油库存减少了 377.5 万桶，标志着连续第十周库存下降。然而，降幅小于市场预期的 510 万桶，且低于前一周的 608.8 万桶降幅。美国原油库存也降至自 2018 年 9 月以来的最低水平。
随着上月美伊临时和平协议达成后，霍尔木兹海峡的油轮交通持续恢复，油价已剔除大部分地缘政治风险溢价。然而，双方尚未敲定永久协议，围绕伊朗核计划的检查以及霍尔木兹海峡未来管理存在分歧。
德黑兰坚持认为该战略水道属于其主权范围，欲对商业船只征收过境费，而美国则主张该水道应保持对自由商业航运开放。
进一步加剧看跌预期的是，路透社周三报道，石油输出国组织及其盟友（欧佩克+）预计将在周日会议上批准再次增产。
据三位消息人士透露，该联盟可能在 8 月将产量目标提高约 18.8 万桶/日，与 6 月和 7 月宣布的增产幅度相当。
WTI原油常见问题（FAQ）
WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。
与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。
美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。
欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。
金融市场来到辛特拉，寻求关于美联储（Fed）下一步行动的线索。他们大多带着确认离开，即美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）打算让这些线索变得更加难以捉摸。
作为自担任美联储主席以来首次在美国（US）以外的公开亮相，沃什在很大程度上抵制了市场的期待。他没有提供未来利率决策时机的暗示，而是加倍强调了他在6月首次联邦公开市场委员会（FOMC）会议上公布的沟通策略：不提供前瞻性指引，更加关注价格稳定，以及对美联储货币政策执行方式的更广泛审视。
这一信息虽然缺乏即时的政策信号，但强化了投资者今后必须应对的框架。
不提供前瞻性指引就是不提供前瞻性指引
在辛特拉欧洲央行（ECB）论坛召开之前，投资者猜测沃什是否会在首次与欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）、英格兰银行（BoE）行长安德鲁·贝利（Andrew Bailey）和加拿大央行（BoC）行长蒂夫·麦克勒姆（Tiff Macklem）同台亮相时，放软他的沟通风格。
结果，他做了相反的事情。沃什再次拒绝讨论未来利率路径，并公开为美联储放弃前瞻性指引的决定辩护。他呼应了6月FOMC会议后的言论，认为央行不应引导市场走向预设的政策结果。
对于希望辛特拉能在7月FOMC会议前提供新指引的投资者来说，信息很明确：美联储将继续让最新数据，而非央行沟通，来塑造市场预期。
通胀仍是美联储的首要任务
尽管沃什避免讨论未来的利率决策，但他对美联储的通胀目标毫不含糊。“我们致力于价格稳定，”他说，同时强调美国物价仍然“过高”。
沃什承认，通胀预期和通胀风险在最近几周有所缓和，但明确表示这并未改变央行的目标。“如果有人认为我们会对高于2%的通胀感到满意，他们会失望的，”美联储主席补充道。
这些言论在很大程度上强化了他首次FOMC新闻发布会上确立的鹰派基调。虽然承认通胀动态有所改善，沃什并未表示美联储对通胀维持在目标之上感到更为宽容。
相反，他重申恢复价格稳定仍是央行的首要目标。
人工智能逐渐成为政策辩论的核心
投资者在人工智能领域获得了额外的见解。沃什认为，美国很可能成为人工智能革命的最大受益者之一，并将当前阶段形容为“第一或第二局”。同时，他强调央行有责任判断人工智能最终是否会带来通胀。
这些评论与6月会议后宣布的工作组相契合，其中包括专门研究生产力和就业的团队。沃什似乎越来越愿意将人工智能纳入美联储对增长、生产力和通胀的长期评估，而不仅仅将其视为纯技术问题。
虽然这些问题短期内不太可能影响政策，但它们最终可能影响潜在增长和中性利率的估计。
结构性改革仍在沃什议程中
除了货币政策，沃什还重申机构改革仍是优先事项。他说美联储将“开辟新道路”以改善政策制定，并宣布新成立的政策工作组领导人可能最早于下周公布。
然而，在资产负债表方面，沃什暗示将保持连续性而非变革。他表示，担任主席的第一个月内观点未变，强调任何未来调整都将经过慎重考虑并明确沟通。他还重申资产负债表政策应次于利率，认为资产负债表“接近财政政策”，利率应继续作为美联储的主要政策工具。
市场获得确认而非惊喜
在辛特拉之前，投资者将沃什的首次国际亮相视为更好理解这位新美联储主席反应机制的潜在机会。结果，他们获得了6月已显现的确认。
沃什仍致力于限制前瞻性指引。他继续将价格稳定置于首位。他认为劳动力市场稳定，供给面有韧性，美国有良好条件受益于人工智能革命。同时，他坚持认为尽管政治压力持续，美联储的独立性保持不变。
这次演讲并未实质性改变更广泛的政策前景。FXStreet的美联储情绪指数在他讲话后几乎未变，而FXS SpeechTracker给该演讲打出了中度鹰派的5.6分（满分10分），反映出政策立场的连续性而非实质转变。
具有讽刺意味的是，这或许是辛特拉最大的收获。市场密切聆听，因为他们预期每个字都至关重要。最终，沃什最重要的信息是，美联储的新沟通策略正如他所承诺的那样：信号更少，未来政策决策的不确定性更大，更加强调让经济数据而非央行指引驱动市场预期。
美联储常见问题（FAQ）
“美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。”
美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。”
“在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。”
量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。
- 道琼斯工业平均指数周三收于历史新高，延续了自四月低点以来的反弹。
- Alphabet于六月底加入价格加权指数，提升了其科技和人工智能（AI）敞口。
- 非农就业数据提前至缩短的周四交易时段，是本周的关键风险点。
道琼斯工业平均指数（DJIA）周三创下新高，突破52,500点，完成了自四月暴跌至历史高点的往返走势。表面数字掩盖了其背后的细节，因为创纪录的指数与一周前交易的指数并不完全相同。在半导体龙头股遭抛售的当天，蓝筹股指数创出新高，这值得比收到的祝贺更多的关注。
道琼斯悄然转变为人工智能指数
6月29日，Alphabet取代Verizon成为该指数的三十个成分股之一，在价格加权指数中，这种替换的影响比看上去更大。Verizon股价低于50美元，影响甚微；而Alphabet股价接近350美元，立即成为该基准中最具影响力的股票之一。作为一家在人工智能（AI）和云计算领域有重大敞口的巨头，Alphabet现在对道琼斯的影响远超被替代的电信公司。随着Alphabet的加入，所谓的“七大奇迹”中有五家进入了这个曾以铁路和钢铁为基础的指数，因此即使更广泛的芯片板块在获利了结，道琼斯仍能稳步攀升至新高。此次创纪录的背后，既有指数成分的变化，也有整体上涨的推动。
季度末资金流推动行情
日历因素也起到了推动作用。季度末迫使养老基金和机构经理进行再平衡，卖出表现强劲的资产，买入表现落后的资产，而本季度末由于各板块分化严重，这种资金流动尤为明显。这些资金流使指数处于高位，但它们是机械性的而非基本面的，一旦新月份开始，这些流动可能迅速逆转。周三是新月份的第一天。
劳动力市场停滞而非崩溃
在创纪录的背后，最新数据显示劳动力市场正在停滞而非加速。自动数据处理公司（ADP）公布的6月私营部门新增就业仅为9.8万，低于市场预期的11万，且低于上月的12.2万。然而，裁员并未激增；当月宣布的裁员大幅下降，形成了一个低招聘、低裁员的经济状态，既不够热以令鹰派担忧，也不够弱以迫使救助。当天的其他数据也传递出类似的温和信号。供应管理协会（ISM）制造业采购经理人指数（PMI）从54降至53.3，仍高于增长与收缩的分界线，但远非繁荣；而美联储（Fed）在6月会议上维持政策不变，并持续强调价格仍然过高。这并非一个即将出手救市的央行的语言。
缩短交易时段的非农就业数据
本周真正的考验将在周四GMT12:30到来，非农就业数据（NFP）提前一天发布：美国市场因独立日假期周五休市，周四下午提前收盘。市场共识预计新增就业约11万，较之前的17.2万明显下降，平均小时工资同比增长约3.5%，失业率维持在4.3%。局面尴尬之处在于，疲软的数据不会自动促使仍专注于通胀的美联储降息；大幅下滑更可能被解读为增长担忧而非鸽派信号，而假期前流动性稀缺只会放大这一影响。
关注水平
阻力位：价格处于52,500点以上的历史高位，没有上方的供应压力；下一个目标是整数关口53,000点，而周三盘中高点52,550点限制了短期涨幅。
支撑位：首个支撑位在52,000点，随后是6月底的51,500点区域。再往下，6月初的50,000点摆动低点是最后的回调区间和重要心理关口。
偏向：只要52,000点支撑有效，趋势偏多，但这不是追涨的点位。自四月低点以来超过16%的涨幅使指数处于高位，且部分创纪录归因于成分股调整和季度末资金流，这些因素可能逆转，基本面支撑不如图表显示的强劲。半天交易时段的非农就业数据若出现负面意外，最可能引发向51,500点的调整，当前的买盘更多是基于动能，既无美联储也无数据提供支撑。
道琼斯日线图
道琼斯指数常见问题（FAQ）
道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average)是世界上最古老的股市指数之一，由美国交易量最大的30只股票组成。该指数是以价格加权而不是以市值加权。它的计算方法是将成分股的价格加起来，然后除以一个系数，目前这个系数为0.152。该指数由《华尔街日报》的创始人查尔斯·道(Charles Dow)创立。在后来的几年里，该指数一直被批评缺乏广泛的代表性，因为它只追踪了30家企业集团，而不像标准普尔500指数等更广泛的指数。
许多不同的因素驱动着道琼斯工业平均指数(DJIA)。公司季度收益报告中披露的成分股公司的总体业绩是主要业绩。美国和全球宏观经济数据也对投资者情绪产生了影响。美联储(Fed)设定的利率水平也会影响道指，因为它会影响许多企业严重依赖的信贷成本。因此，通胀和其他影响美联储决策的指标一样，可能是一个主要驱动因素。
道氏理论是由查尔斯·道发明的一种识别股票市场主要趋势的方法。关键的一步是比较道琼斯工业平均指数(DJIA)和道琼斯交通平均指数(DJTA)的走势，只关注两者方向一致的趋势。体积是一个确认的标准。该理论使用峰谷分析的元素。道氏理论假定了三个趋势阶段:积累，即聪明的资金开始买入或卖出;公众参与，即更广泛的公众参与;当聪明的钱离开时，分配。
有很多方法可以交易道琼斯工业平均指数。一种是使用etf，允许投资者将道琼斯工业平均指数作为单一证券进行交易，而不必购买所有30家成分股公司的股票。一个典型的例子是SPDR道琼斯工业平均指数ETF (DIA)。道琼斯工业平均指数期货合约使交易者能够对指数的未来价值进行投机，期权提供了在未来以预定价格买入或卖出指数的权利，但不是义务。共同基金使投资者能够购买道琼斯工业平均指数股票的多元化投资组合的一部分，从而提供对整个指数的敞口。
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