外汇新闻

• 白银价格反弹至接近56.60美元，因美元和美国国债收益率承压。
• 美国9月火热的CPI报告未能提振美联储鹰派预期。
• 投资者等待GMT时间12:30公布的美国9月PPI数据。

白银价格（XAG/USD）在周四欧洲交易时段上涨1.5%，至接近56.50美元。由于美元（USD）和美国（US）国债收益率承压，而金融市场仍然相信美联储（Fed）将在本月晚些时候的政策会议上维持利率不变，白色金属守住了55.40美元附近的阵地。

在欧洲交易时段，追踪美元兑六种主要货币表现的美元指数（DXY）下跌0.4%，至接近102.10，尽管收复了部分早盘失地。技术上看，美元走弱使白银价格成为对投资者更具吸引力的风险回报押注。

10年期美国国债收益率已滑落至接近5.09%，为三周以来最低水平。理论上，美国债券收益率下降会提升白银等不生息资产的吸引力。

为什么10月的美联储前景现在很重要？

周三公布的美国9月消费者物价指数（CPI）报告显示，价格压力增速快于预期；不过，这并未提振市场对10月会议上美联储鹰派立场的预期。

CME FedWatch工具显示，在本次会议稍晚时段的政策会议上，美联储加息的概率从数据公布前的22%小幅升至27%。

由于多位政策制定者已表示没有迫切加息的必要，市场对10月会议的美联储鹰派前景本就较低。不过，金融市场仍在等待美国通胀报告，假设其可能影响利率预期。

聚焦美国PPI数据

与此同时，投资者将注意力转向将于GMT时间12:30公布的美国9月生产者物价指数（PPI）数据。美国PPI很可能显示，生产者层面的整体通胀率从前值5.4%降至同比5.3%。

白银技术分析

在日线图上，XAG/USD交投于56.63美元，价格稳固运行在20周期指数移动均线（EMA）60.73美元下方，维持短期看跌倾向。EMA位于上方表明，近期反弹正受到当前供应压力的压制，而14日相对强弱指数（RSI）位于34.75，徘徊在超卖区域上方不远处，暗示下行动能仍占主导，但已开始显得过度延伸。

上行方面，20日EMA60.73美元是任何更有意义反弹出现前需要首先突破的即时阻力位。下行方面，7月17日低点54.77美元似乎是关键支撑位。

(本故事的技术分析由AI工具协助撰写。 了解更多。)

ING 的 Frantisek Taborsky 指出，波兰最终通胀略微上修且核心通胀预测保持不变，而货币政策委员会大多数成员表示，12 月才是讨论加息的最早时间。他认为，波兰国家银行推迟收紧政策、美元走强以及创纪录的天然气价格使兹罗提面临脆弱性，并重申预计欧元/兹罗提将回到 4.380–4.400 区间。

波兰央行鸽派立场拖累兹罗提

"波兰最终通胀从 9 月初值 4.0% 略微上修至 4.1%。我们对核心通胀的预测维持在 3.1%，低于此前的 3.3%，预计今天公布的数据将确认这一数值。"

"自 10 月波兰国家银行会议以来，货币政策委员会几乎所有成员都已发表讲话，释放出喜忧参半的信号。大多数人的表态比行长 Adam Glapinski 略偏鹰派，但多数人认为，最早也要到 12 月，而不是 11 月，才会讨论加息。"

"大家一致认为，新的预测以及明年通胀放缓的速度将是决定性因素。详细采访还聚焦于政府限制家庭燃料价格的措施。这些措施目前仅获批至年底，可将总体通胀拉低 0.6-0.7 个百分点。"

"我们可以假设，如有需要，这些措施可延长至第一季度，财政部表示将在 12 月作出决定。这应当使波兰国家银行能够进一步推迟收紧政策。我们的经济学家仍预计加息将于明年第一季度开始，累计收紧 50 个基点。"

"昨日强于预期的美国核心 CPI 终结了中东欧货币的涨势，并使市场情绪重新转向风险规避。我们对中东欧外汇的看空观点保持不变：更强的美元和创纪录高位的天然气价格将使地区货币难以维持涨幅。"

"鉴于波兰国家银行相较于市场定价的鸽派立场，兹罗提看起来尤其脆弱。因此，我们继续预计欧元/兹罗提将回到 4.380-4.400 区间。"

（本文由人工智能工具协助创建，并经编辑审核。了解更多。）

德国商业银行（Commerzbank）的 Tatha Ghose 报告称，土耳其共和国中央银行（CBRT）行长 Karahan 声称，正在允许里拉更快贬值，以避免未来出现更大幅度的贬值。Ghose 认为，美元/土耳其里拉仍处于机械管理的、年化约 20% 的贬值路径上，但与 30–35% 的通胀相比，这一速度仍然过慢。随着 CBRT 降息，他警告称，潜在通胀和外部失衡仍使里拉的长期贬值风险保持不变。

降息和外汇管理加大风险

"土耳其央行（CBRT）行长 Fatih Karahan 据报昨日告诉投资者，CBRT 正在允许里拉更快贬值，以避免未来需要更大幅度的贬值。Karahan 认为，经济活动疲软降低了通胀传导效应，因此现在是调整汇率路径的合适时机。对此说法有几个问题："

"我们并未发现最近几天或几周里贬值速度有明显加快。但无论如何，里拉一直处于稳定且快速的贬值路径上，近几个月年化约为 20%。"

"这一直线式轨迹得益于央行和国有银行的外汇干预，这在外汇市场上众所周知且已被认可。我们经常提到美元/土耳其里拉盘中交易模式带有机械性，以此论证里拉并非传统意义上的自由浮动汇率。熟悉的模式仍然是先横盘，随后突破一系列防线水平。"

"CBRT 已进入降息周期。如今这或许会被包装为一种战术上明智的举措，刻意推动‘健康的’里拉贬值。但在受管理贬值的同时降息，并不能解决潜在的通胀和国际收支问题。通胀仅在全球通胀环境下放缓了一个月。CBRT 的降息只会增加里拉面临的风险。"

"尽管如此，年化 20% 的贬值速度在通胀处于 30%-35% 区间的情况下，仍意味着土耳其实际汇率一直在升值。换言之，名义贬值速度不足以消除实际升值，也不一定能使汇率向公允价值靠拢。因此，很难同意 CBRT 的判断，即当前的汇率路径正在避免未来贬值的风险。"

（本文由人工智能工具协助生成，并经编辑审核。了解更多。）

• 澳元/美元因糟糕的澳大利亚就业数据打压澳储行加息押注而面临强劲抛售压力。
• 美联储鹰派预期和地缘政治风险限制美元跌势，进一步拖累现货价格。
• 交易员现在关注美国生产者物价指数（PPI），以在周五美联储主席沃什发表讲话前寻求新的推动力。

周四，澳元/美元在澳大利亚就业数据令人失望后遭遇大幅抛售，进一步从前一日触及的 0.7000 心理关口上方，或两周高点回落。现货价格在欧洲早盘时段延续盘中跌势，并进一步跌破 0.6900 中段，在过去一小时触及一周低点。

澳大利亚统计局（ABS）报告称，9 月份就业人数减少 39.3K，逆转了上月增加 39.5K 的局面，并大幅不及增加 20K 的预期。此外，失业率从 8 月份的 4.6% 小幅升至 4.7%，削弱了澳大利亚央行（RBA）再次加息的希望。这被视为打压澳元（AUD）并对澳元/美元货币对施加下行压力的关键因素。

另一方面，美元（USD）从本周四早些时候触及的一周低点小幅反弹，止住了前一日因美国火热的消费者通胀数据而从 2025 年 4 月以来最高水平回落的急跌。投资者似乎确信，美联储（Fed）将在今年年底前提高借贷成本。除此之外，地缘政治不确定性抵消了美国债券收益率的下滑，并为美元提供支撑，推动澳元/美元进一步下跌。

交易员现在期待稍后北美早盘时段公布的美国生产者物价指数（PPI）。这项数据，加上美联储主席凯文-沃什周五在曼谷举行的国际货币基金组织和世界银行会议上的讲话，将被用来寻找有关未来政策路径的更多线索。反过来，这一前景将在影响美元价格走势方面发挥关键作用。尽管如此，上述偏空的基本面背景支持澳元/美元进一步贬值的观点。

澳元/美元 4 小时图

技术分析

在前一交易日未能在 100 周期指数移动平均线（EMA）上方延续动能的背景下，周四跌破上升支撑线验证了看跌前景。澳元/美元似乎容易回测此前上升趋势的结构锚点 0.6905 附近，如果抛售压力进一步延续，买家可能会尝试放缓跌势。

上行方面，初步阻力位于此前趋势线支撑转为阻力的 0.6961 附近，然后是位于 0.6998 的 100 周期 EMA，这进一步强化了对任何反弹尝试的压制。

（本报道的技术分析由 AI 工具协助撰写。 了解更多。）

MUFG 的 Lee Hardman 指出，日元受益于风险规避交易以及日本央行偏鹰派的言论，推动美元/日元回落至 158.00 下方。日本央行董事会成员 Junko Koeda 发出了价格上行风险以及远高于 1% 的中性利率信号，而 MUFG 仍预计 10 月会议不会采取行动，但将在 12 月再次加息，这为日元前景提供支撑。

风险规避和日本央行言论提振日元

“由于隔夜风险规避交易环境加剧，日元受益，导致美元/日元回落至 158.00 水平下方，尽管其兑非美元货币的表现更为分化。”

“日元走强也受到日本央行董事会成员 Junko Koeda 偏鹰派言论的推动。”

“她在隔夜向熊本当地领导人发表讲话时表示，‘鉴于除了持续宽松的金融环境之外，价格还存在相当大的上行风险，央行不应在提高政策利率方面过于谨慎’。”

“Junko Koeda 表示，她认为中性利率水平明显高于 1%”，这表明她仍然认为在当前政策利率为 1.25% 的情况下，仍有进一步加息的空间。”

“我们仍预计日本央行本月将维持利率不变，但会在今年年底前于 12 月再次加息，从而为日元提供更多支撑。”

（本文由人工智能工具协助创建，并经编辑审核。了解更多。）

以下是你需要了解的 10 月 15 日星期四的情况：

由于美国国债收益率大幅下跌，美元（USD）周四仍承受卖压，并回吐了在火热通胀数据公布后录得的涨幅。稍晚时候，美国经济日历将公布每周初请失业金人数数据，以及 9 月生产者价格指数（PPI）和零售销售数据。

美国劳工统计局（BLS）周三报告称，按消费者物价指数（CPI）衡量的年通胀率在 9 月从 8 月的 3.4% 升至 3.7%。这一数据高于市场预期的 3.6%。剔除波动较大的食品和能源价格后，核心 CPI 月率上升 0.3%，而分析师预估为上升 0.2%。随着 CME FedWatch Tool 显示美联储（Fed）在 10 月加息的概率在这些数据公布后的初步反应中攀升至接近 40%，美元指数反弹，并触及自 2025 年 4 月以来的最高水平，接近 103.00。

荷兰国际集团（OCBC）分析师指出，9 月美国 CPI“在顽固通胀重新引发市场对美联储进一步收紧政策的担忧之际提振了美元”，其中“核心 CPI 月率上升 0.3%，高于 0.2% 的共识预期，并与 8 月持平，而整体通胀年率加速至 3.7%。”他们认为，这一“意外向上数据使 10 月 27-28 日会议仍然存在变数”，尽管“鉴于美联储近期的指引，我们仍预计 10 月按兵不动，随后在 12 月再次加息。”

在亚洲时段早盘，彭博社报道称，中国似乎正将美国证券转移至其他国家的非美国托管银行，以掩盖其在为美国赤字融资中的角色。彭博社的报道进一步补充称，尽管存在关税战，加拿大持有的美国债务证券已增至近 6000 亿美元的国债和债券，表明中国已将其持仓转移至加拿大。受这一消息影响，基准 10 年期美国国债收益率大幅下跌，最新下跌近 3%，报约 5.1%，而美元指数下跌 0.45%，报 102.05。

澳大利亚当天早些时候公布的数据显示，9月份失业率维持在4.7%不变，而该时期的就业变化为-39.2K，差于市场预期的-20K。尽管美元（USD）重新走弱，AUD/USD 仍因令人失望的就业数据而承受看跌压力，周四欧洲早盘交投于0.6950下方，日内下跌约0.4%。

英国国家统计局报告称，8月份国内生产总值（GDP）月率增长0.1%。这一数据紧随7月份0.4%的扩张，且好于市场预期的萎缩0.1%。英国的其他数据显示，工业生产和制造业生产月率分别增长0.8%和1.2%。GBP/USD 积聚看涨动能，在欧洲早盘上涨0.5%，交投于1.3250附近。

在周三一度逼近1.1100并创下17个月新低后，EUR/USD 周四早盘获得支撑，交投于1.1200上方，日内上涨超过0.5%。

受美国国债收益率走高提振，黄金日内上涨约1%，交投于4,150美元附近。

USD/JPY 周四亚洲交易时段一度跌至157.58的全周新低，随后反弹。截至发稿，该货币对交投于158.00，日内仍下跌0.2%。日本央行（BoJ）董事会成员小枝淳子（Junko Koeda）周四表示，日本的货币环境仍然宽松，并补充称，他们需要调整政策以遏制上行的通胀风险。

• 美元/瑞郎在周三高点附近遭遇近 1.4% 的抛售后，回升至 0.8300 上方水平。
• 美国 CPI 数据好于预期，但美联储官员的鸽派言论令美元大幅下挫。
• 瑞士疲软的生产者和进口价格未能为瑞郎提供支撑。

周四，瑞郎（CHF）兑美元（USD）回吐涨幅。美元/瑞郎在周三美联储官员发表鸽派言论后，从 0.8280 的低点遭遇近 1.4% 的抛售，随后回升至略高于 0.8300 的水平；与此同时，瑞士疲软的生产者和进口价格指数数据未能为瑞郎提供支撑。

瑞士联邦统计局周四公布的数据显示，瑞士生产者和进口价格 9 月同比增速放缓至 0.3%，低于 8 月的 0.7%，也低于市场预期的 0.5%。按年率计算，生产者价格下降 0.2%，前一个月为下降 0.7%。

这些数据进一步证明，瑞士经济中的通胀压力温和，使得瑞士央行（SNB）能够在全球紧缩周期中将基准利率维持在 0% 水平。这导致其货币政策与全球大多数主要央行出现分化，对瑞郎构成沉重压力，过去两个半月瑞郎兑美元已贬值 3.5%。

美联储官员淡化连续加息预期

另一方面，周三美元受到打压，此前在美国消费者物价指数（CPI）数据火热之后，美联储官员打击了投资者对连续加息的预期。

美联储负责监管的副主席米歇尔-鲍曼（Michelle Bowman）表示，在进一步加息之前，银行可能需要更多时间来评估 9 月份加息的影响。旧金山联储主席玛丽-戴利（Mary Daly）也持类似观点，她表示可能还需要进一步加息，但“这些调整的时机对我来说仍是我们正在讨论的问题”。 

此前，美国 CPI 数据证实，高企的能源价格正将消费者通胀推升至远高于央行 2% 目标的水平。周四晚些时候，市场将关注生产者价格指数（PPI）的公布，以更准确地了解通胀趋势。

华侨银行（OCBC Bank）的 Christopher Wong 认为，印度央行（RBI）近期的措施以及行长愿意采取进一步行动，已遏制投机活动并支撑印度卢比。然而，美元走强、油价高企以及外部逆风被视为限制涨幅的因素，技术面显示 USDINR 的下行压力正在放缓，关键支撑位在 94.70 和 94.20，阻力位在 95.60 和 96 附近。

印度央行行动 vs 美元和油价逆风

"USD/INR 一度跌破 95，随后在收盘前抹去跌幅。美元和油价走强在打乱印度卢比的反弹动能方面发挥了作用。尽管如此，印度央行近期措施的速度和广度反映出其遏制投机活动并稳定货币的强烈紧迫感。"

"马尔霍特拉行长愿意考虑进一步措施，也应使市场在建立新的印度卢比空头头寸时更加谨慎。"

"我们仍可能看到印度卢比短期内有一定反弹空间，尽管外部环境依然充满挑战。隔夜，强于预期的美国 CPI 提振了美元和美国国债收益率，而高企的油价仍拖累印度的外部收支平衡。这些发展进一步印证了我们的观点，即监管措施虽然可以遏制投机压力并提供短期支撑，但无法让印度卢比完全免受外部逆风影响。"

"要实现更持续的反弹，可能需要油价和美元走强有所缓和。"

"日内动能转为看跌，同时 RSI 下滑。交叉盘仍面临持续的看跌压力，但 RSI 和隔夜价格走势有所缓和，提示该货币对的跌势速度可能放缓，尤其是在 4 个交易日内接近下跌 2% 之后。94.70 水平（4 月低点至 10 月高点的 50% 斐波那契回撤位、近期低点）和 94.20（61.8% 斐波那契回撤位）构成支撑。95.60 水平（50、100 日均线）和 96 水平（21 日均线）构成阻力。"

（本文由人工智能工具协助创建，并经编辑审核。了解更多。）

• 纽元/美元在周四欧洲早盘时段升至 0.5605 附近。
• 交易员押注美联储本月加息的概率为 29.3%。
• 在关键的 100 日均线下方，该货币对维持负面基调，RSI 动能看跌。

周四欧洲早盘时段，纽元/美元在 0.5605 附近交投于积极区域，受美元（USD）走弱以及美国国债收益率大幅下跌支撑。美国 9 月生产者价格指数（PPI）和零售销售数据将于周四晚些时候成为焦点。

在一份火热的通胀报告公布后，交易员正在评估美国联邦储备委员会（美联储）本月加息的可能性。美国劳工统计局周三公布，9 月消费者物价指数（CPI）环比上涨 0.6%，使 12 个月通胀率达到 3.7%。经济学家此前预期分别为 0.6% 和 3.6%。

剔除波动较大的食品和能源成本后，核心 CPI 当月上涨 0.3%，年率上涨 2.6%，而市场预期分别为 0.2% 和 2.5%。

CME FedWatch 工具显示，市场目前押注本月晚些时候加息的概率接近 29.3%，高于 CPI 数据公布前的 22%。

旧金山联储主席玛丽-戴利表示，美国央行可能需要进一步上调短期利率，尽管她暗示 10 月 27-28 日会议上没有必要加息。与此同时，负责监管的美联储副主席米歇尔-鲍曼表示，在采取更多行动之前，还有时间观望。

随着通胀风险仍处高位，戴利强调利率应循序渐进

FXS Speechtracker 评分为 6.8/10，较历史平均值 6.1/10 略偏鹰派，凸显尽管政策立场谨慎，但对通胀的持续担忧。戴利强调受汽油推动的整体 CPI 正在上升，而核心通胀仍然“顽固”，并表示进一步加息“可能”发生但时机仍在考虑之中，这表明即便美联储避免仓促决策，整体倾向仍偏向进一步收紧。对高企通胀风险、稳健劳动力市场以及清晰、负责沟通重要性的强调，表明美联储愿意维持限制性立场，同时观察冲击和市场反应如何演变。

FXS 美联储情绪指数下滑 0.84 点至 128.17，表明市场感知到的鹰派程度略有回落。尽管该指数仍远高于中性 100 水平，但即便出现轻微走软，美联储仍稳居鹰派区间，这与 Daly 通过 FXS Speechtracker 所传达的“可能进一步收紧，但会以审慎、渐进方式进行”的信息一致。

技术分析：NZD/USD 短期内维持看跌前景

在日线图上，NZD/USD 仍位于布林带的 20 日简单移动均线（SMA）下方，并且远低于 100 日均线，这使得短期偏向仍为看跌，尽管该货币对自近期低点略有反弹。价格也受制于布林带上轨下方，而 14 日相对强弱指数（RSI）接近 36，显示下行动能正在减弱，但尚未出现明确反弹。

下行方面，初步支撑位出现在布林带下轨附近的 0.5550，卖方在进一步下跌时可能会有所犹豫。若明确跌破该水平，可能会下探 2025 年 4 月 8 日低点 0.5520，随后是 0.5500 心理关口。 

上行方面，初步阻力位位于布林带中轨 0.5640，进一步指向布林带上轨附近的 0.5725。若能持续交投于上述水平上方，汇价可能反弹至 100 日均线 0.5785，该位置构成更强的中期阻力，需要重新站上该水平，才能缓和更广泛的看跌基调。

（本故事的技术分析由 AI 工具协助撰写。 了解更多。）