外汇新闻

• WTI 原油在沙特阿拉伯努力恢复东西管道之际延续回调。
• 价格仍稳稳守在主要日线 SMA 上方，使中期技术前景保持建设性。
• 若明确突破 100 美元，可能为上探 105 美元以及接近 113 美元的 3 月高点打开大门。

周四，西德克萨斯中质油（WTI）延续跌势，几乎下滑 2%，因沙特阿拉伯的改道出口努力以及市场对管道更快恢复的希望令油价承压，尽管更广泛的中东供应风险仍处于高位。截稿时，WTI 交投于 95.50 美元附近，此前本周早些时候曾触及 102.11 美元，为 5 月 21 日以来最高水平。

沙特阿拉伯改道出口并修复关键管道，油价回落

德国商业银行（Commerzbank）分析师报告称，油价下跌是因为沙特阿拉伯针对近期供应中断采取了“寻求替代出口路线，并更接近部分恢复东西管道”的措施。该行表示，沙特阿拉伯已“开始通过阿曼提供更多原油，利用索哈尔的船对船转运来绕过其红海出口路线的中断”。德国商业银行补充称，据报道，该王国“在上周无人机袭击后，正寻求在数日内恢复其东西管道约一半的运力”，这有助于缓解市场对短期出口连续性的担忧。

技术分析：4 小时图

WTI 美国原油维持短期看跌基调，价格已跌破 50 期简单移动平均线（SMA）96 美元，但仍守在 100 期 SMA 91 美元和 200 期 SMA 86 美元上方。相对强弱指数（RSI）位于 40，徘徊在超卖区域上方，而移动平均收敛背离指标（MACD）仍处于零轴下方，且线值为负，这共同暗示下行动能仍在延续，但尚未进入极端状态。

下行方面，初步支撑位于 95.00 美元附近的水平位，其前方是来自 100 期 SMA 91 美元和 200 期 SMA 86 美元的密集趋势支撑；若进一步下跌，则将暴露出此前约 80 美元的结构性底部。上行方面，50 期 SMA 96 美元构成初步阻力，只有多头能够重新站上 100 美元这一心理关口，才会打开更明确的反弹空间。

日线图

在日线图上，近期上行走势停滞，因为买家难以将涨幅维持在心理关口100美元上方。尽管出现回调，WTI原油仍稳稳位于50日、100日和200日简单移动平均线（SMA）上方，令更广泛的偏向保持看涨。

相对强弱指数（RSI）接近59，且移动平均趋同背离（MACD）柱状图为正，表明看涨动能仍然存在，但尚未进入超买区域。

下行方面，初步支撑位于95美元这一水平位，该位作为市场下方的附近枢轴位。若进一步回调，将暴露此前的心理和结构性底部90美元，随后是由100日和50日SMA定义的更广泛需求区，约在85.26美元至84.95美元之间，200日SMA位于79.71美元，而70美元水平线则标志着更远的中期支撑。

上行方面，若明确突破心理关口100美元，可能为上探105美元打开大门，随后是3月初在美伊战争开始后录得的113美元附近的飙升高点。

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布朗兄弟哈里曼（BBH）的 Elias Haddad 报告称，英国央行（BoE）将银行利率维持在 3.75%，但暗示进一步收紧政策的门槛较低。行长贝利警告称，如果中东冲突引发的第二轮效应出现，政策可能不得不收紧。Haddad 指出，量化紧缩放缓，并认为英国（UK）经济的闲置产能使英镑（GBP）容易受到英国央行鸽派重定价的影响。

英国央行按兵不动及量化紧缩放缓拖累英镑

"英国央行按兵不动，并释放加息门槛较低的信号。正如市场普遍预期的那样，英国央行（BoE）以 6-3 的多数票决定将政策利率维持在 3.75%，这是连续第六次会议按兵不动。梅根-格林（Megan Greene）、凯瑟琳-曼（Catherine L Mann）和休-皮尔（Huw Pill）再次支持加息 25 个基点。"

"英国央行指出，"迄今为止，价格和工资制定中几乎没有出现明显第二轮效应的证据。"事实上，英国工资增长和服务业通胀放缓，为英国央行按兵不动提供了空间"

"不过，行长安德鲁-贝利（Andrew Bailey）警告称，"如果中东冲突持续较长时间，似乎情况就是如此，而且第二轮效应出现的风险上升，那么政策可能不得不收紧。""

"英国央行还宣布了放缓量化紧缩（QT）步伐的计划，并给出了可预期的多年计划。到 2034 年，其英国国债（gilt）持有量将平均每年减少 460 亿英镑，其中包括每年 200 亿英镑的出售。这低于过去四年平均减少 875 亿英镑和出售 320 亿英镑的规模。较慢的量化紧缩缩表速度对英国国债构成支撑，但居高不下的能源价格仍是更大的驱动因素。除非能源价格以可持续的方式回落，否则英国国债收益率仍将面临上行压力。 "

"掉期曲线显示，未来 12 个月英国央行将加息约 100 个基点，至 4.75%。在我们看来，英国央行可能不需要像市场预期的那样收紧那么多。英国经济已经在低于产能水平运行，3.75% 的银行利率接近英国央行估算的 2% 至 4% 中性区间上端，而财政政策可能会变得更加紧缩。总而言之：英镑容易受到英国央行鸽派重定价的影响。"

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三菱日联金融集团（MUFG）的 Halpenny 预计，日本央行（BoJ）将加息 25 个基点至 1.25%，并在沟通中概述进一步加息的路径，以支持增强日元的努力。不过，他警告称，植田和男行长的表态可能会比市场对 90 个基点加息的激进定价更为谨慎。任何令人失望的结果都可能推动美元/日元走高，尽管近期回调表明，日本央行收紧政策正日益主导外汇走势。

日本央行收紧政策与植田和男谨慎表态的风险

"明天早些时候，在伦敦开盘前，日本央行将公布货币政策决定，市场定价显示，几乎 100% 预期将加息 25 个基点至 1.25%。我们当然预计，沟通中的总体信息将明确传递进一步加息的计划，这将在一定程度上印证 OIS 利率曲线所计入的进一步加息预期。这也将与日本和美国协调努力增强日元的方向一致。"

"话虽如此，鉴于未来 12 个月已计入 90 个基点的加息，植田和男行长的评论可能不及市场预期，这一风险不容忽视。每当全球不确定性上升时，植田和男行长一向较为谨慎，而随着能源价格上涨，全球收益率也会上升，并带来全球股市下行的风险。对于 9 月 2 日极度鹰派的高田创（Hajime Takata）发表讲话后引发的有关日本央行可能需要考虑更大幅度 50 个基点加息的报道，他肯定不会给予太多认可。"

"基于过去 12 个月的联动关系，2 年期美日掉期利差已经在暗示美元/日元存在上行风险。众所周知，近年来该利差并不是外汇走势的特别可靠指标，但自去年 12 月以来，这种联动性明显更强——直到本月早些时候美元/日元大幅下跌为止。美日 2 年期利差高出 30 个基点，因此，如果植田和男未能与市场定价相匹配，美元/日元可能会更明显反弹走高。"

"不过，美元/日元今日的回撤值得注意，从外汇角度看，这表明市场预期日本央行更快的收紧步伐，正成为影响汇率方向更重要的因素。"

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由 Josie Anderson、George Buckley 和 Andrzej Szczepaniak 领导的野村欧洲经济团队预计，瑞士央行将在 2026 年 9 月会议上将政策利率维持在 0.00%。他们强调 GDP 增长更强、近期通胀上升以及瑞郎贬值，并认为可能会重新转向标准外汇干预措辞，且最早在 2028 年之前不会加息。

随着瑞郎走软，市场预计瑞士央行按兵不动

"我们预计瑞士央行将在 9 月会议上将政策利率维持在 0.00% 不变。受能源价格上涨推动，通胀有所加速，但核心通胀仍然偏低。"

"由于欧元/瑞郎接近 2025 年初以来的最高水平，我们认为瑞士政策制定者可能会觉得没有必要发出提高干预意愿的信号。另一方面，随着伊朗战争重新升级，瑞士央行可能仍希望表明其正密切关注瑞郎可能面临的上行压力，并暂时维持 6 月份的指引。"

"最新数据显示，通胀意外上行，8 月同比升至 0.8%，高于 7 月的 0.4%，为 2024 年 9 月以来最快增速。此次上升很大程度上由能源价格走高推动，而核心通胀同比仍维持在 0.4% 的低位。我们预计第三季度通胀将与瑞士央行预测的环比 0.7% 一致，随后在第四季度加速至环比 1.0%。"

"因此，瑞士央行很可能上调其全年 GDP 增长预估，因为即便下半年零增长，全年增幅也将达到 1.8%，高于瑞士央行 6 月份预计的‘约 1%’。"

"总体而言，我们的基准预测是，瑞士央行的政策利率至少在 2027 年底前都将维持在 0.00%。如果通胀持续升至 1% 或更高（即接近瑞士央行 0-2% 通胀目标区间的中点），我们认为政策制定者可能会在 2028 年讨论加息的必要性。"

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• 初请失业金人数降至 196K，低于前一周。
• 续请失业金人数降至 1.730M。

根据美国劳工部（DOL）周四发布的一份报告，截至 9 月 12 日当周，美国首次申请失业保险的人数降至 19.6K。最新数据低于初步预估的 20.8K，也低于前一周的 20.6K。

此外，4 周移动平均值较前一周未经修正的数据下降 2.75K，至 203.25K。

报告还显示，截至 8 月 5 日当周，续请失业金人数减少 39K，至 1.730M。

市场反应

美元继续从近期高点回调，推动美元指数（DXY）挑战关键的 100.00 争夺区域，投资者继续评估这份就业报告。