外汇新闻
- 瑞郎在 9 月份年通胀率升至 1% 后获得一些支撑。
- 美元/瑞郎维持在 2025 年 5 月水平附近，整体美元走强限制了下行空间。
- 美国 PCE 通胀走软，降低了美联储 10 月加息的可能性。
周四，美元/瑞郎持平，因瑞士通胀走强为瑞郎（CHF）提供了一些支撑，而坚挺的美元（USD）使该货币对维持在 2025 年 5 月以来的水平附近。发稿时，美元/瑞郎交投于 0.8354 附近，盘中一度触及 0.8382 的高点。
在最新美国经济数据公布后，交易员评估美联储（Fed）的货币政策路径之际，美国国债收益率维持高位，推动美元升至年内迄今新高。与此同时，对美国财政和债务前景的担忧令债券市场持续承压。
美元指数跟踪美元对一篮子六种主要货币的表现，目前交投于 101.75 附近，早些时候一度触及 101.99 的年内新高。与此同时，基准 10 年期美国国债收益率维持在 5.32%附近，此前曾升至 5.34%，为 2002 年以来最高水平。
周四公布的最新劳动力市场数据显示，截至 9 月 26 日当周，初请失业金人数降至 19.7 万，低于预期的 20 万和前值 19.8 万。四周移动平均值也从 20.25 万降至 20 万。
此前周三公布的 ADP 报告显示，9 月份私营部门就业人数增加 9 万，超过 7 万的预期，并较 8 月份的 3.6 万加速增长。美国第二季度国内生产总值也被上修至年化 2.2%，前值为 1.5%。
最新数据表明美国经济仍具韧性，并暗示美联储在未来几个月仍有再次加息的空间。不过，在周三公布的美国个人消费支出（PCE）通胀数据弱于预期后，市场已下调对美联储本月采取行动的预期。
8 月核心 PCE 通胀率环比上涨 0.2%，低于预期的 0.3%，而年率维持在 3% 不变，低于 3.3% 的预期。CME FedWatch 工具显示，交易员目前认为美国央行在 10 月 27-28 日会议上加息的概率约为 36%，低于本周早些时候的 70%。
不过，政策制定者仍担心通胀运行高于美联储 2%的目标，而在美伊谈判陷入僵局之际，高企的能源价格进一步加大了上行风险。
堪萨斯城联储主席杰夫-施密德（Jeff Schmid）周四表示，“官员们在通胀方面还有工作要做”，并补充称，“能源价格是当今货币政策面临的最大挑战之一。”波士顿联储主席苏珊-柯林斯（Susan Collins）表示，“经济增长接近趋势水平，甚至可能更高；劳动力市场接近充分就业，但通胀仍然过高。”
瑞士方面，9 月年通胀率从 8 月的 0.8% 加速至 1%，符合市场预期。消费者价格月率持平，此前为上涨 0.4%。这些数据为瑞郎提供了一些支撑，但不太可能迫使政策立即发生变化，因为通胀仍处于瑞士央行 0%-2% 的价格稳定区间内。瑞士央行在 9 月会议上将政策利率维持在 0% 不变。
下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.30% | 0.22% | 0.33% | 0.03% | -0.09% | 0.28% | -0.28% | |
| EUR | -0.30% | -0.07% | 0.04% | -0.31% | -0.41% | -0.05% | -0.58% | |
| GBP | -0.22% | 0.07% | 0.10% | -0.16% | -0.34% | 0.04% | -0.50% | |
| JPY | -0.33% | -0.04% | -0.10% | -0.32% | -0.43% | -0.08% | -0.62% | |
| CAD | -0.03% | 0.31% | 0.16% | 0.32% | -0.11% | 0.24% | -0.30% | |
| AUD | 0.09% | 0.41% | 0.34% | 0.43% | 0.11% | 0.38% | -0.16% | |
| NZD | -0.28% | 0.05% | -0.04% | 0.08% | -0.24% | -0.38% | -0.52% | |
| CHF | 0.28% | 0.58% | 0.50% | 0.62% | 0.30% | 0.16% | 0.52% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。
荷兰合作银行（Rabobank）的 RaboResearch 全球经济与市场更新了其对美国（US）联邦储备委员会（Fed）的展望，在近期 FOMC 讲话后新增了 2026 年 12 月加息一次的预测。该团队强调，美联储对通胀预期脱锚的风险厌恶上升，并且对能源行业之外的需求破坏有更高的容忍度。
预计美联储还将再加息一次
“在 FOMC 参与者近期发表讲话后，我们调整了对美联储的预测，新增了 2026 年 12 月加息一次。”
“这一判断基于委员会对通胀预期脱锚风险的厌恶加剧，以及更愿意接受能源行业之外部门的需求破坏，而今年的供应冲击正是源自能源行业。”
“不过，尽管只剩下一次加息，我们的预测中仍然比市场定价的新的加息周期少，市场目前计入的是额外加息 3-4 次。”
“此外，我们现在认为，美联储将在 2027 年维持利率不变，随后在 2028-2030 年每年降息一次。”
“我们仍然认为，美联储最终将把利率停在高于其当前预测的中性利率水平。”
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荷兰合作银行（Rabobank）的 RaboResearch 全球经济与市场部门讨论了自伊朗战争以来欧元/美元的动态，强调美联储政策预期的变化以及欧元表现不佳如何推动了该货币对。
欧元受多重逆风拖累
“从预期美联储放松政策转向美联储收紧政策的转变，可以解释今年夏季以及上个月美元强劲表现的大部分原因。然而，在我们看来，自战争爆发以来的几个月里，欧元表现平平也在推动欧元/美元走势中发挥了作用。正如单一货币的吸引力可能在 2025 年部分时期支撑了资金流出美元一样，自伊朗战争开始以来，欧元未能从欧洲央行的鹰派立场中获得支撑，可能也帮助支撑了美元。”
“尽管欧洲央行提前了其紧缩周期，而且欧元区经济今年表现出韧性，但鉴于欧元区作为能源进口方的地位，市场仍对增长风险感到担忧。欧洲政治不确定性也可能在拖累欧元表现方面发挥作用。”
“因此，对许多投资者而言，欧元看起来可能不再像美元的替代选择。相比之下，伊朗战争开始时美元的反弹证明，它仍保有避险货币地位，而这一点是许多人去年开始怀疑的。在我们看来，这建立在美元在全球支付体系中的主导地位之上，而要挑战这一地位将需要数十年时间。”
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大华银行全球经济与市场研究指出，DXY 周三收于 101.45，录得自 6 月以来最佳月度涨幅，9 月上涨 2.0%。在收盘前，较疲软的美国 PCE 数据一度削弱了美元的日内强势，随后美元在收盘前回升。欧元/美元、英镑/美元和澳元/美元等主要货币对保持稳定，而美元/日元则收平。
美元指数在第四季度前保持坚挺
"DXY 周三收于 101.45，较前一日的 101.37 小幅上升，并录得自 6 月以来最佳月度涨幅（9 月上涨 2.0%）。在收盘前，美元的强势一度受到较疲软的 PCE 数据拖累，随后回升。"
"在美国 PCE 数据公布前，亚洲货币普遍兑美元走强。印尼盾（IDR）受到印尼央行明确承诺通过多种工具进行外汇干预以维护稳定的支撑，美元/印尼盾收盘下跌 0.6% 至 17,870。"
"今早 S$NEER 指数约高于中点 1.85%。就今天而言，较估算中点高出 1.5% 至 2.0% 意味着美元/新加坡元的交易区间为 1.2761-1.2824。"
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- 初请失业金人数降至 197K，低于前一周。
- 续请失业金人数降至 1.701M。
根据美国劳工部（DOL）周四发布的一份报告，截至 9 月 26 日当周，美国首次申请失业保险的人数降至 197K。最新数据低于初步预估（201K），也低于前一周经修正后的 198K（初值为 197K）。
此外，4 周移动平均值较前一周经修正后的数据（202.5K）下降 2.5K，至 200K。
报告还显示，截至 9 月 19 日当周，续请失业金人数减少 11K，至 1.701M。
市场反应
美元继续稳步北上，将美元指数（DXY）推升至接近 102.00 关口的新高，该水平上一次出现在 2025 年 4 月，投资者继续评估最新公布的数据
就业常见问题（FAQ）
劳动力市场状况是评估经济健康状况的关键因素，因此也是货币估值的关键驱动因素。高就业率或低失业率对消费支出和经济增长有积极影响，从而提高当地货币的价值。此外，一个非常紧张的劳动力市场——在这种情况下，填补空缺职位的工人短缺——也会对通货膨胀水平产生影响，从而对货币政策产生影响，因为低劳动力供给和高需求导致更高的工资。
一个经济体的薪资增长速度对政策制定者来说至关重要。高工资增长意味着家庭有更多的钱可以花，这通常会导致消费品价格上涨。与能源价格等波动性更大的通胀来源不同，工资增长被视为潜在和持续通胀的关键组成部分，因为工资增长不太可能逆转。世界各国央行在决定货币政策时都密切关注工资增长数据。
各央行对劳动力市场状况的重视程度取决于其目标。一些央行除了控制通胀水平外，还明确有与劳动力市场相关的任务。例如，美联储(Fed)肩负着促进充分就业和稳定物价的双重使命。与此同时，欧洲中央银行(ECB)的唯一任务是控制通货膨胀。不过，不管他们有什么任务，劳动力市场状况对决策者来说都是一个重要因素，因为它是衡量经济健康状况的重要指标，而且与通胀有直接关系。
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