外汇新闻

德国商业银行（Commerzbank）的 Henry Hao 博士和外汇分析师 Charlie Lay 指出，新加坡 9 月通胀和制造业数据走软，尽管全球能源成本上升，但潜在价格压力仍然受控。新加坡金管局（MAS）已下调其 2026 年通胀预测，并仍预计 2027 年通胀将处于 1.5–2.5% 区间内。工业生产有所放缓，2026 年 GDP 增长可能高于 5%，这支持新元名义有效汇率（SGD NEER）维持不变的温和升值路径，以及美元/新元稳定的区间。

疲软数据支持新元稳定

"新加坡 9 月通胀率从此前的 2.3% 放缓至 2.2% yoy，而新加坡金管局核心通胀率则从此前的 2.2% 放缓至 2.0%。整体通胀放缓部分受到交通通胀走弱的推动，交通通胀从 8.1% 放缓至 7.4%，尽管食品通胀小幅上升至 2.4%，高于此前的 2.3%，医疗保健通胀则从 3.3% 上升至 3.6%。这些较疲软的数据表明，尽管全球能源价格居高不下且中东供应中断，潜在价格压力仍相对受控。"

"本月早些时候，新加坡金管局将其 2026 年核心通胀预测从此前的 1.5-2.5% 下调至 1.5-2.0%，同时预计整体通胀率约为 2%。今年迄今，整体通胀和核心通胀平均分别为 1.8% 和 1.6%。新加坡金管局预计 2027 年整体通胀和核心通胀都将处于 1.5-2.5%。该机构预计，短期内进口通胀将保持坚挺，但明年外部成本压力将有所缓解。"

"第三季度工业生产平均约为 8.8%，而 7-8 月的平均值为 11.5%。第三季度 GDP 初值年率为 5.4%，基于 7-8 月数据，因此在下个月公布最终第三季度 GDP 时，我们可能会看到小幅下修。"

"鉴于今年前三个季度已实现 6% 的增长，2026 年 GDP 增长仍可能高于 5%。我们可能会看到今年的官方预测从目前的 4.5-5.5% 上调至 5-6%。"

"通胀放缓与制造业增长放缓的组合，将强化新加坡金管局维持新元名义有效汇率（SGD NEER）温和升值路径现状的理由。美元/新元昨日基本持稳于 1.2800 附近。自 9 月中旬以来，该货币对一直处于 1.2750-1.2880 的区间震荡。"

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• 纽储行预计将 OCR 上调至 3%，市场已完全计入此次加息。
• 新西兰通胀仍维持在 3.7%的高位，支持进一步收紧政策。
• 纽元/美元在 0.5748–0.5769 面临阻力，0.5600 为关键支撑位。

周三 10 月 28 日 GMT01:00，纽西兰储备银行（RBNZ）在行长安娜-布雷曼（Anna Breman）的领导下，预计将把隔夜现金利率（OCR）上调 25 个基点，从 2.75% 提高至 3%，货币市场已完全计入 100%的加息概率。

在 100%的加息概率之后，纽储行指引成为焦点

这将是纽储行第三次加息，而 12 月再次加息的概率接近 50%。

在 9 月会议上，委员会一致同意上调 OCR，认为有必要取消货币刺激，以推动通胀回到 2%的目标，同时支持增长和劳动力市场。作出这一决定是为了降低更激进利率调整的风险，同时对未来 OCR 调整保持开放态度。

值得注意的是，加息将使 OCR 更接近纽储行的中性区间，布雷曼行长在决议后的新闻发布会上表示，委员会正将利率推向中性水平，同时仍保持宽松。

此外，布雷曼补充称，OCR 可能还会进一步上调，他们将评估已实施加息的影响。

总体而言，这表明央行倾向于进一步加息，尽管时机仍不确定 

近期数据表明，进一步加息仍有空间，因为新西兰第二季度 GDP 年率增幅为 2.6%，高于预期的 2.3%。与此同时，第三季度 CPI 放缓，年率录得 3.7%，低于预期的 3.8%，但仍高于纽储行 2%的通胀目标。

这对纽元/美元有何影响？

目前，纽元/美元稳稳处于当日交易区间 0.5675-0.5708 的下沿，交易员正等待双重冲击反应，因为他们也在关注美联储的决议。

如果纽储行立场偏鹰派，汇价有望上探 50 日和 100 日简单移动均线（SMA）的交汇处，分别位于 0.5748 和 0.5769。如果纽元突破该区域，进一步上行至 0.5800 的可能性较大。

另一方面，如果纽储行释放鸽派信号，汇价可能下探 0.5650 和心理关口 0.5600。该水平在过去至少 14 天内被交易员守住，因为汇价曾在其上下方交投。若进一步走弱，年内低点 0.5564 将进入视野。

华侨银行（OCBC）的Sim Moh Siong和Christopher Wong指出，受油价上涨、黄金走弱以及美元走强的影响，泰铢（THB）兑美元已跌至三个月低点。他们维持对泰铢短期前景略微谨慎的看法，周三泰国央行（BoT）会议以及黄金和油价的走势被视为关键因素。技术面显示，近期高点附近可能形成双顶形态，下方则有临近的支撑位。

泰国央行召开会议，短期前景谨慎

"由于油价上涨、黄金走弱以及美元走强，泰铢继续承压，已跌至三个月低点。"

"不过，尽管外国投资者买入泰国股票和债券，泰铢仍然下跌，这表明投资组合资金流并非货币走弱的主要来源。"

"与此同时，泰国央行副行长Piti近期的言论表明，尽管能源价格上涨，但鉴于通胀压力可控且国内经济增长仍不均衡，央行认为仍有空间维持宽松的政策立场。"

"我们维持对泰铢短期前景略微谨慎的看法。油价上涨仍然令泰国的外部账户面临担忧，而黄金进一步走弱可能加剧货币波动。"

"日线动能持平，而RSI上升。短期内可能在近期高点附近盘整。"

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• 美元/墨西哥比索反弹自18.54后上涨0.60%至18.68。
• 墨西哥利差优势收窄威胁比索的套息交易吸引力。
• 在沃什举行新闻发布会前，12月美联储加息概率升至82%。

墨西哥比索（MXN）周二掉头下跌，兑美元（USD）贬值0.60%，因后者兑一篮子六种货币的美元指数（DXY）走强。随着大多数主要央行在高通胀背景下准备加息，这种新兴市场货币感受到套利交易平仓带来的压力。美元/墨西哥比索（USD/MXN）在从日内低点18.54反弹后，交投于18.68。

随着美墨利差收窄及美联储收紧预期提振美元需求，比索走弱

如前所述，美国和墨西哥之间的利差有望进一步收窄。去年9月，美联储将利率上调25个基点至3.75%-4%，而墨西哥央行（Banxico）则选择维持利率不变。

墨西哥当地经济学家的猜测显示，预计Banxico在今年剩余时间以及2027年都不会调整利率。相反，预计美联储今年至少还会加息一次，明年还会加息43个基点。

与此同时，墨西哥数据显示，该国9月份贸易顺差为10.69亿美元，低于8月份的34.89亿美元。

除此之外，围绕该国负责组织选举的国家选举研究所的政治动荡仍在持续。其前任主席瓜达卢佩-塔德伊（Guadalupe Taddei）周一在腐败指控中辞职，这一决定得到了墨西哥总统克劳迪娅-辛鲍姆（Claudia Sheinbaum）的支持。

值得注意的是，墨西哥明年将面临中期选举，墨西哥众议院将于2027年6月6日进行改选。

在美国，经济日程繁忙。会议委员会（CB）消费者信心指数10月份从82.2升至91.7，优于预期。耐用品订单增长1.8%，高于9月份的0.1%，而ADP就业人数变动为1.68万人，低于前值1.75万人。

现在市场焦点转向美联储周三的政策决议。货币市场已计入维持利率不变，但对于12月，他们已计入82%的加息概率。之后，投资者将等待美联储主席凯文-沃什（Kevin Warsh）的新闻发布会，以寻找有关利率路径的线索。

美元/墨西哥比索价格预测：技术前景

在日线图上，美元/墨西哥比索报18.6816，延续涨势，远高于17.64附近聚集的50/100/200日简单移动平均线（SMA），这现在支撑着明显的看涨倾向。该货币对正逼近此前由21.08高点延伸下来的下降阻力趋势线所定义的区域，而14日相对强弱指数（RSI）位于68.9，徘徊在超买水平下方，表明上行动能强劲但已偏伸展，而非立即出现反转信号。

下行方面，初步支撑位于17.64附近的多周期SMA聚集区，进一步支撑位在16.89的水平支撑。在现货价格保持在这些底层需求水平上方的情况下，回调可能会吸引买盘兴趣，而若再次受上方下降趋势线阻力压制，则暗示的是盘整而非持续见顶。

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法国兴业银行（Societe Generale）的基特-朱克斯（Kit Juckes）指出，纽元是本周央行会议前最具吸引力的G10货币。市场几乎完全预期新西兰联储（RBNZ）将加息，并预计到2026年年中还会再加息两次。随着增长前景改善，且纽元今年表现逊于澳元，朱克斯认为，尽管近期已有所上涨，纽元仍提供了最佳的风险回报做多机会。

纽元被视为突出的G10交易标的

"市场定价显示，欧洲央行（ECB）加息的可能性极低，美联储（Fed）加息的可能性很小，加拿大央行加息的可能性较大，而新西兰联储（RBNZ）几乎肯定会加息。"

"预计这两个不会加息的央行将在12月加息，而本周预计加息的央行到2027年年中可能还会再行动两次，因此两种情况下都需要强有力的表态。"

"至于纽元，它确实具有增长预期正在改善的优势，而且今年以来该货币相较澳元已经失去了很多地盘。"

"尽管近期已有所上涨，但在明天的会议前，它看起来仍是风险回报最优的做多标的。"

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渣打银行的 Tim Leelahaphan 预计，越南 GDP 增长将保持强劲，预测 2026 年为 9.5%，2027 年为 11.0%，同时将 2028 年的预测上调至 9.1%。预计总体通胀在短期内将继续高于政府 4.5% 的目标，随后在 2027 年第二季度降至该目标以下，届时将于 2027 年第四季度开始逐步收紧货币政策。

高增长与逐步收紧政策

"我们维持 2026 年 GDP 增长 9.5% 和 2027 年 11.0% 的预测不变。鉴于政府在财政和货币政策支持下继续致力于高增长，加上强劲的 FDI 流入和更强劲的国内需求，我们将 2028 年预测从 6.7% 上调至 9.1%。"

"我们预计 2026 年第四季度同比增长 10.7%（经季节性调整后环比增长 2.7%），因为政府可能会在年底前推动更强劲的增长；这将意味着下半年同比增长 10.4%（上半年：8.5%）。我们预计随着增长动能延续，2027 年初增长仍将保持两位数。"

"在近期月度数据高于预期之后，我们将总体通胀预测上调至 2026 年 4.7%（此前为 4.4%）和 2027 年 3.9%（此前为 3.3%）。我们将 2028 年预测下调至 3.7%（此前为 5.5%），因为我们预计货币政策将逐步收紧，有助于遏制价格压力，并使通胀保持在政府 4.5% 的目标以下。"

"短期内，我们认为总体通胀将继续高于目标，2026 年第四季度同比为 5.2%，2027 年第一季度为 4.6%，部分原因是低基数。我们预计其将在 2027 年第二季度降至 3.3%，部分原因是较高的基数，这将使越南国家银行（SBV）能够保持相对宽松的立场。"

"不过，我们现在预计再融资利率将在 2027 年第四季度上调 25 个基点（至 4.75%），并在 2028 年第四季度再上调 25 个基点（至 5.00%）。这将代表逐步正常化，因为我们认为当局将在 2027 年相当长一段时间内继续优先考虑增长而非物价稳定。"

"因此，我们仍预计 2027 年货币政策将相对宽松、经济增长更强劲且通胀维持高位。到 2028 年，GDP 增长和总体通胀可能放缓，届时越南国家银行（SBV）可能会在进一步转向稳定的过程中重新收紧政策。"

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美元（USD）延续了周一的乐观情绪，在美国国债收益率涨跌不一以及全球市场在美联储会议前保持谨慎立场的背景下，升至两周新高区域。

美元指数（DXY）进一步扩大了近期对关键 102.00 关口上方的突破，触及两周新高。FOMC 会议将成为焦点，其次是主席 Warsh 的例行新闻发布会。数据方面，将公布常规的 MBA 抵押贷款申请，随后是初步商品贸易帐结果、批发库存以及美国能源信息署（EIA）每周美国原油库存报告。

欧元/美元承受额外卖压，回落至接近 1.1130 的两周低点。德国 GfK 消费者信心指数将仅在国内经济日程中公布。

英镑/美元连续第三天下跌，逼近关键的 1.3300 附近，或五日低点。秋季预算将成为英国经济日程的主要焦点。

美元/日元再度走强，升至 15800 关口边缘，触及三日高点。日本接下来将公布常规的每周外国债券投资数据以及消费者信心指数，均定于 10 月 29 日公布。

澳元/美元表现优于其他风险相关货币对，升至关键 0.7000 水平上方的五周新高。澳大利亚经济日程的主要焦点将是 9 月份通胀数据的公布。

近月 WTI 期货（12 月合约）承受额外压力，挑战每桶 99.00 美元关口，并在周一回撤的基础上进一步下跌，交易员继续评估美国-伊朗-霍尔木兹冲突达成外交解决方案的希望。

黄金获得明显动能，延续周一的上涨，并进一步升至每金衡盎司 4,000 美元关键关口上方的三日高点。周二，原油价格下跌以及美国国债收益率涨跌不一，似乎为贵金属提供了一些支撑。

星展银行集团研究部经济学家马铁英回顾韩国初步公布的第三季度 GDP 数据，指出在半导体出货带动出口强劲增长的同时，受 KOSPI 回调影响，私人消费走弱。报告最后认为，人工智能驱动的增长周期仍然完好，并将韩国 2026 年 GDP 预测上调至 3.8%，2027 年上调至 2.9%。

人工智能动能支撑上调后的预测

"韩国今晨公布的第三季度初步 GDP 估值强于预期。第三季度同比增长仍保持稳健，录得 3.4%，较第二季度的 3.7% 和第一季度的 3.8% 略有放缓。"

"按季度折年率（QoQ saar）计算，增长同样保持稳健，录得 3.9%，而第一至第二季度的平均增速为 5.0%。商品和服务出口在强劲半导体出货的支撑下，按季度折年率增长 9.6%。"

"不过，受自 7 月以来在杠杆 ETF 监管出台后 KOSPI 大幅回调影响，私人消费下降 1.0%。总体而言，第三季度 GDP 数据印证了我们的观点，即人工智能驱动的增长周期仍然完好，而股市回调可能导致出口、投资与国内消费之间出现暂时分化。"

"我们将 2026 年 GDP 增长预测从 3.5% 上调至 3.8%，并将 2027 年预测从 2.4% 上调至 2.9%。"

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