外汇新闻

三菱日联金融集团（MUFG）的 Michael Wan 解释称，如果日元持续走强，韩国韩元（KRW）、泰铢（THB）、新加坡元（SGD），以及在较小程度上菲律宾比索（PHP）将是主要受益的亚洲外汇货币，因为它们对美元/日元的敏感度更高。他指出，自 2025 年以来，人民币离岸价（CNH）、台币（TWD）和印度卢比（INR）与日元走势的相关性及条件贝塔值已下降。稳健的亚洲 PMI 数据表明出口动能强劲，预计增长将放缓至 2027 年，但整体仍将维持在较高水平。

KRW、THB、SGD、PHP 对 JPY 的敏感度

"总体而言，昨天公布的亚洲 PMI 数据表明，出口动能仍然相当稳健，这也与我们跟踪的领先指标相一致，后者显示出口增长应会放缓至 2027 年，但整体仍将保持在较高水平。"

"从亚洲外汇整体来看，我们的分析显示，韩国韩元，以及在较小程度上的泰铢、新加坡元和菲律宾比索，对日元走势的敏感度依次更高。"

"对大多数货币而言，这种敏感度自 2025 年以来已有所下降，CNH、TWD 和 INR 尤其如此。"

"KRW 是最突出的一个，过去 2 年里，其条件贝塔值和相关性都在上升。"

"因此，如果日元继续走强，我们预计在亚洲外汇背景下，KRW、THB、SGD，以及在更小程度上的 PHP 将受益。"

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加拿大丰业银行（Scotiabank）分析师指出，欧元兑美元在 1.15 附近盘整，欧元区数据有限，难以推动价格走势。他们指出，上周的强劲上涨在更广泛的熊市趋势线处停滞，并强调需要突破 1.1565 才能延续涨势，而支撑位则位于 1.1460/1.1480 区域。

欧元守住 1.15 附近涨幅

"欧元（EUR）本交易日变化不大。本交易日欧元区没有重要数据公布，现货似乎乐于在 1.15 区域盘整近期涨幅。"

"有报告显示，随着全球投资者减少对美国国债的敞口，部分资金净流入欧元区债券"

"中性——上周 EUR/USD 的快速上扬在一个关键技术位停滞——即自 1 月高点以来一直压制欧元走低的更广泛熊市趋势线。"

"从技术面来看，在上周整体稳步上涨后，欧元偏向看涨，但需要突破 1.1565 的趋势阻力位才能进一步推高欧元。支撑位在 1.1460/80。"

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• 美国职位空缺不及预期，美元/日元仍徘徊在 157.40 附近。
• JOLTS 职位空缺在 6 月降至 735.9 万，低于预期的 740 万和前值 753.7 万。
• 霍尔木兹海峡即将重新开放的报道提振风险偏好，并进一步压制原油价格。

周二美国时段，美元/日元在 157.40 附近承压交投，日元（JPY）延续过去一周录得的涨幅。美国劳动力需求数据疲软令美元（USD）承压，而较低的能源价格则为这一主要能源净进口国的货币提供了额外支撑。

职位空缺和劳动力流动调查显示，6 月职位空缺从 5 月修正后的 753.7 万降至 735.9 万，低于 740 万的市场共识，表明劳动力需求进一步降温。该数据削弱了周一强劲的 ISM 制造业采购经理人指数所传递的信息，并使美联储（Fed）进一步加息的理由更加复杂，拖累美国国债收益率走低，并收窄了今年以来支撑该货币对的利差。

阿拉比亚电视台报道称，预计将宣布有关霍尔木兹海峡重新开放的消息，并补充称沟通正在全速推进，且已取得进展。阿尔哈达斯电视台援引一位高级消息人士的话称，全面重新开放的安排可能会在数小时内或周三宣布。

投资者现在关注日本央行（BoJ）货币政策会议纪要，该文件定于亚洲时段晚些时候公布。该文件涵盖 6 月会议，因此早于疑似干预和上周的鹰派按兵不动，限制了其带来意外的可能性。

日本还将公布劳动现金收入，预计 6 月同比增速将从 3.2% 加快至 3.4%。鉴于植田和男行长多次将工资-物价循环视为政策前景的核心，强劲的工资数据将强化鹰派立场，并可能进一步加大美元/日元的压力。

短期技术分析：

从 4 小时图来看，美元/日元报 157.37，维持看跌的短期倾向，因为其仍远低于 20 周期简单移动均线（SMA）158.52 和 100 周期 SMA 162.06。该货币对在近期下跌后正试图企稳，而相对强弱指数（RSI）位于 31，略高于超卖区域，暗示下行动能可能正在放缓，但尚未逆转。

下行方面，直接支撑位于 157.23，随后是 156.62 和 156.30 的更低支撑位；若抛售重启，这些水平将构成下一目标。上行方面，初步阻力位于 157.99 的水平阻力，随后是 20 周期 SMA 158.52，而 100 周期 SMA 162.06 则强化了更宽的上方阻力区，若要缓解当前的看跌压力，则需要重新站上该区域。

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加拿大国家银行（NBC）的 Jocelyn Paquet 报告称，加拿大 6 月商品贸易顺差达到 38.6 亿加元的四年高点，超出预期。受黄金和铜出口强劲推动，出口连续第五个月上升，创下 775 亿加元的纪录，而能源出口则下降。季度数据显示，商品贸易对第二季度国内生产总值（GDP）增长作出了强劲贡献。

创纪录的出口和结构变化

"剔除黄金和铜后，当月出口最多下降了 3.0%，因为中东紧张局势缓和导致大宗商品价格下跌，能源板块下降了 10.0%。"

"对季度贸易量的研究表明，商品贸易对第二季度 GDP 增长贡献强劲，其中出口（+28.5% q/q ann.）的增长速度远快于进口（+10.6%）。"

"与此同时，机械和设备类别进口量增加（+9.6%）表明，企业设备支出在本季度也可能对增长产生了积极影响。"

"由于美国是我们能源出口的主要目的地，6 月份与南部邻国的商品贸易顺差收窄或许并不令人意外。"

"加拿大 6 月商品贸易顺差达到四年高点，因为出口连续第五个月上升，并创下 775 亿加元的历史新高。"

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• 随着霍尔木兹海峡有望重新开放的希望打压美元和油价，黄金反弹。
• 在 JOLTS 职位空缺数据弱于预期后，市场注意力转向 ADP 和非农就业报告。
• 黄金/美元仍受困于 4100 美元下方，21 日简单移动平均线提供短期支撑。

周二，黄金（XAU/USD）重新获得买盘，交易员对有关霍尔木兹海峡可能重新开放的鼓舞性消息作出反应。截至发稿时，黄金/美元交投于 4087 美元附近，从盘中接近 4042 美元的低点回升。

美国财政部长斯科特-贝森特在接受 CNBC 采访时表示：“我们正在与伊朗人进行谈判”，并补充说：“我们今天或明天有可能达成协议，开放海峡，并朝着这场冲突中更正常化的局面迈进。”

此外，阿拉比亚电视台援引一位高级消息人士报道称，预计霍尔木兹海峡重新开放的公告将很快发布。不过，目前尚未有官方确认。

最新进展提振了市场情绪，令美元（USD）和油价走低。美国西德克萨斯中质原油（WTI）跌向 75.50 美元，创三周以来最低水平。

油价下跌缓解了通胀风险，并减轻了美联储（Fed）加息的压力。此举还拖累美国国债收益率走低，为黄金提供了额外支撑。

市场对美联储 9 月加息的预期有所减弱，芝加哥商品交易所美联储观察工具（CME FedWatch Tool）显示，其概率从前一日的 67.2% 降至 57.1%。通常情况下，更高的利率会打压黄金等无收益资产。

美元走弱和美债收益率下降的组合帮助贵金属收复失地。不过，交易员可能不会激进追高黄金，因为局势仍在变化，而且德黑兰尚未确认是否与华盛顿进行了直接谈判，也未确认是否已达成重新开放海峡的协议。

与此同时，美国 JOLTS 职位空缺在 6 月降至 735.9 万个，低于 759.4 万个，也略低于预期的 740 万个。交易员现在等待周三的 ADP 就业变动和周五的非农就业报告（NFP），以获得有关美国劳动力市场和货币政策路径的更明确线索。疲软的劳动力数据可能会进一步削弱美联储加息预期，并支撑黄金。

技术分析：盘整继续受限于 4100 美元下方

在日线图上，黄金/美元维持中性基调盘整，守在 21 日简单移动平均线（SMA）4062 美元上方，但仍远低于更长期的 100 日 SMA，这限制了更广泛的上升趋势。

相对强弱指数（RSI）在 49 附近，表明动能均衡，而移动平均趋同/背离（MACD）指标仍略微为正，暗示短期内缺乏明确的方向性信心。

上行方面，初步阻力位于 4100 美元的水平阻力，随后是 4200 美元的更高阻力，然后是 4407 美元的 100 日 SMA。下行方面，附近支撑位于当前价格区域，21 日 SMA 4062 美元守护短期底部，更重要的水平支撑位于 4000 美元。

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费城联邦储备银行行长安娜·保尔森（Anna Paulson）周二在接受 CNBC 采访时表示，潜在通胀仍然过高，货币政策需要保持轻度限制性，并补充称当前环境很可能符合这一描述。

要点：

潜在通胀过高。

致力于将通胀拉回目标水平。

对货币政策而言，这是一个复杂时期。

数据显示，美联储政策“轻度限制性”。

需要轻度限制性的货币政策，而美联储目前很可能已经处于这一状态。

致力于对货币政策前景保持“开放的心态”。

在联邦公开市场委员会（FOMC）维持利率不变并不是一个艰难的决定。

如果政策处于正确位置，通胀将会缓解。

如果货币政策限制性不足，数据将显示通胀黏性高企。

如果通胀没有取得进展，美联储将需要采取行动。

当前就业市场稳定。

能源价格波动较大，数据显示可以忽略其影响。

从供应冲击中看穿其影响是正确的。

当前环境的不确定性使得提供前瞻性指引变得困难。

重新审视美联储的工作方式非常好。

• 随着美伊达成协议的前景改善提振风险偏好，澳元兑美元走强。
• 强劲的澳大利亚就业和通胀指标强化了澳储行将维持鹰派立场的预期。
• 投资者现在将注意力转向美国 7 月就业报告，该报告可能影响市场对美联储下一步政策举措的预期。

周二撰写本文时，澳元/美元交投于 0.7035 附近，日内上涨 0.50%。美国财政部长斯科特-贝森特表示，最快可能在周二或周三与伊朗达成重新开放霍尔木兹海峡的协议，市场情绪改善为该货币对提供支撑。他的言论引发油价大幅下跌，因为市场已计入全球能源供应逐步恢复正常的预期。

风险情绪改善正在支撑澳元（AUD），这种货币通常在投资者信心增强时期表现良好。尽管伊朗官员此前否认与华盛顿进行直接谈判，但投资者目前正聚焦于中东紧张局势缓和的前景。

澳元还受到国内积极数据的支撑。ANZ-Indeed 职位广告在 7 月份上升 2%，而上个月下降 0.2%，凸显出尽管经济降温，劳动力需求仍具韧性。与此同时，TD-MI 通胀指标环比反弹 1%，为自 4 月以来首次上升，并强化了通胀压力重新抬头的担忧。

澳大利亚储备银行（RBA）行长米歇尔-布洛克近期表示，潜在通胀仍然过高，并警告称价格压力可能进一步加速，部分原因是此前能源市场受到扰动。她的言论继续支撑市场对紧缩货币政策立场的预期，市场仍完全计入今年再加息一次的可能性。

在美国（US），投资者目前关注将于周五公布的 7 月就业报告。强于预期的劳动力市场数据可能强化市场对美联储（Fed）将把利率维持在更高水平更长时间的预期，从而限制美元（USD）的下行压力。与此同时，近期能源价格下跌缓解了市场对货币紧缩的预期，因为市场继续重新评估美国货币政策前景。根据 CME FedWatch 工具，9 月加息的概率从一天前的 67.2%降至 56.9%。

澳元/美元技术分析

在一小时图上，澳元/美元交投于 0.7038，因价格维持在 100 周期简单移动均线（SMA）0.7003 和 200 周期 SMA 0.6992 上方，短期偏向仍看涨。该货币对也交投于上行趋势线支撑位 0.7008 附近和水平支撑位 0.7020 上方，而接近 70 的相对强弱指数（RSI）暗示上涨动能强劲，但也越来越显得超买。

下行方面，初步支撑位于 0.7020 附近的水平位，其次是 0.7008 附近的趋势线区域，然后是 100 周期 SMA 0.7003，更深层支撑则来自 200 周期 SMA 0.6992。上行方面，直接阻力位于 0.7050，若能持续突破该水平，将为当前涨势进一步延伸打开空间。

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