外汇新闻

• 美元/日元因美元走软和油价下跌支撑日元而小幅走低。
• 霍尔木兹海峡重新开放后，WTI暴跌逾10%，缓解通胀担忧。
• 技术面上，美元/日元交易于20日简单移动均线下方，短期偏向看跌。

周五，美元/日元小幅下跌，因日元兑走软的美元走强，油价回落为日元提供额外支撑，鉴于日本对进口能源的高度依赖。撰写时，该货币对交易于158.18附近，日内下跌0.61%。

尽管下跌，该货币对仍大致在一个月区间内震荡，介于157.50至160.50之间，并有望连续第三周下跌，这与追踪美元兑六种主要货币表现的美元指数（DXY）走势相呼应。随着市场对美伊和平协议潜在达成的乐观情绪改善，美元指数承压。

伊朗重新开放霍尔木兹海峡后，原油价格暴跌逾10%。伊朗外交部长阿巴斯·阿拉格奇在X平台声明称，按照黎巴嫩停火协议，所有商船在停火剩余期间均可通过该海峡，过境路线由伊朗港口和海事组织协调设定。

油价的急剧下跌缓解了即时的通胀风险，重新激发了市场对美联储（Fed）降息的预期，同时强化了日本银行（BoJ）渐进式政策正常化的路径。

展望未来，交易员将密切关注周末美伊谈判的进展，市场关注持久和平协议的迹象。然而，特别是在核问题上的分歧未解决，可能使不确定性持续高企。

在日线图上，美元/日元维持短期看跌偏向，现价位于布林带20日简单移动平均线（SMA）159.20以下，同时仅略高于下轨支撑158.15。此结构表明近期回调尚未结束，货币对交易于其波动区间的下半部分；相对强弱指数（RSI）低于50，为46，且移动平均趋同背离（MACD）指标为负，约-0.20，均暗示下行动能仍然超过买盘兴趣。

上方初步阻力位于布林带SMA中轨附近159.20，更强阻力位于上轨约160.25，若货币对尝试反弹，可能重新引发卖压。下方即时支撑见于布林带下轨158.15，若日线收盘跌破该水平，可能进一步下探先前价格低点；若守稳该位，则货币对将在更广泛的上升趋势中维持修正整固。

（本报道的技术分析借助AI工具完成。）

星展集团研究预计中国人民银行（PBoC）将维持1年期贷款市场报价利率（LPR）在3.00%，因为中国经济增长趋稳且价格动态有所改善。报告指出，外部需求支撑工业活动，而国内动力仍不均衡。分析师认为全面宽松的紧迫性有限，政策制定者可能会坚持采取有针对性的措施，尽管能源和供应链风险存在。

随着增长趋稳，LPR预计维持不变

“预计中国人民银行将维持1年期贷款市场报价利率（LPR）在3.00%不变，因2024年第四季度同比增长从4.5%上升至2025年第一季度的5.0%，显示今年开局更为稳健。”

“外部需求持续支撑工业活动，而国内动力依然不均衡——消费、投资和信贷需求仍然疲软，受到持续的房地产行业压力和‘内卷’现象的拖累。”

“与此同时，价格动态的改善降低了近期宽松的紧迫性，尽管更高的能源成本和供应链中断带来下行风险。”

“鉴于没有明显的急剧放缓迹象且信贷需求尚未显著恢复，政策制定者可能会继续采取有针对性的宽松措施，而非转向全面降息。”

“随着印度尼西亚和菲律宾应对不断变化的全球宏观经济环境，两国央行在应对通胀动态、资本流动波动和汇率压力方面日益保持一致。我们预计两国央行将分别维持利率在4.75%和4.25%不变。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）

美联储（Fed）理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）周五在阿拉巴马州奥本大学就经济前景和货币政策发表讲话。他表示，目前就业市场的盈亏平衡率可能接近零。

主要观点：

随着中东长期战争未得到解决，通胀和就业风险增加。

就业市场盈亏平衡率目前可能接近零。

将密切关注就业数据中日益显现的压力迹象。

就业市场的变化使得当前分析变得具有挑战性。

负增长的就业期可能并不意味着经济衰退。

经历一系列冲击后，通胀飙升变得更难以忽视。

如果战争迅速解决，可以忽视能源价格冲击。

将密切观察通胀预期对冲突的反应。

市场似乎低估了长期冲突的风险。

潜在的能源价格飙升可能对通胀产生持久影响。

3月整体PCE通胀率可能达到同比3.5%。

法国兴业银行分析师指出，尽管中国人民银行（PBoC）通过较弱的中间价调节人民币升值速度，人民币仍有望三年来首次测试6.80关口。强劲的国内储蓄支持中国政府债券，而超预期的第一季度经济增长和稳健的出口表现则支撑人民币，尽管近期活动数据走软且CPI通胀有所缓和。

储蓄与增长支撑人民币走强

“人民币有望三年来首次测试6.80关口，尽管中国人民银行通过较弱的中间价管理人民币升值节奏。”

“利率继续优于西方同业，10年期中国国债收益率跌破1.79%（200日均线）。”

“中国51万亿美元的国内储蓄池支持本地债券需求，同时一篮子人民币高等级债券今年迄今表现优于彭博全球固定收益综合指数（约+1.1%）。”

“宏观方面，第一季度经济增长超预期，同比增长5.0%，高于第四季度的4.5%。”

“第一季度出口仍保持14.7%的稳健增长。”

（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。）

• 美元疲软，瑞郎走强，美元/瑞郎下滑。
• 受美伊达成协议希望提振，市场情绪改善，压制美元走弱。
• 伊朗重新开放霍尔木兹海峡后油价下跌，美联储降息预期重新升温。

周五，瑞郎（CHF）兑美元（USD）走强，美元/瑞郎连续第二周下跌，因市场情绪改善，投资者对潜在美伊协议抱有希望，美元承压。截至发稿时，该货币对交投于0.7800附近，日内下跌0.46%，徘徊于一个月低点附近。

市场对伊朗决定重新开放霍尔木兹海峡表示欢迎。伊朗外交部长阿巴斯·阿拉格奇在X平台发表声明称：“根据黎巴嫩停火协议，霍尔木兹海峡对所有商船的通行在停火剩余期间完全开放，航线按照伊朗伊斯兰共和国港口和海事组织已公布的协调路线执行。”

美国总统唐纳德·特朗普周四宣布以色列与黎巴嫩之间达成10天停火协议，这一直是达成协议的关键障碍。然而，霍尔木兹海峡的重新开放似乎只是部分开放。特朗普表示，美国对伊朗的海军封锁将“全面且持续”执行，直到最终协议完全达成。

尽管如此，该消息提振了风险偏好，西德克萨斯中质原油（WTI）在消息发布后立即下跌近10%。追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）也跌至2月27日以来的最低水平，随后部分回升。尽管反弹，美元指数仍有望连续第三周下跌，目前在从接近97.63的低点反弹后，交投于98.00附近。

油价的抛售缓解了通胀担忧，推动美国国债收益率普遍下行，投资者再次开始计价美联储（Fed）降息。芝商所FedWatch工具数据显示，市场目前倾向于12月降息，而前一日维持利率的概率约为70%。

旧金山联储主席玛丽·戴利表示，利率可能保持不变，但如果通胀重新加速，政策制定者将需要加息；而冲突若能更快结束，则可能为降息打开大门。

展望未来，第二轮美伊和平谈判预计将在周末恢复，随着外交进展迹象不断出现，市场对冲突可能接近尾声的乐观情绪日益增强。然而，核问题上的分歧仍未解决，尽管情绪改善，不确定性依然存在。

瑞银首席经济学家保罗·多诺万强调，各大央行关注的是海湾局势的二次效应，而非立即调整政策。英国央行（BoE）行长贝利已对其早前的鹰派立场进行了软化，首席经济学家皮尔预计将强化这一立场。欧洲央行（ECB）首席经济学家莱恩同样表示，战争的决定性影响尚未显现，政策信号的变化因此被推迟。

英国央行和欧洲央行强调二次效应

“除了海湾新闻，市场关注央行官员谈论海湾事件的后续影响。”

“本周早些时候，我们已听到英国央行行长贝利的表态，他被迫为上次政策会议中过于鹰派的语气做出调整。”

“首席经济学家皮尔应当呼应央行只需关注二次效应的观点。”

“欧洲央行首席经济学家莱恩指出，战争的决定性影响尚未显现。”

“目前还为时过早看到任何二次效应，因此央行也尚未发出政策调整信号。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）

• 道琼斯工业平均指数（DJIA）飙升超过1000点，涨幅达2.3%，此前伊朗宣布霍尔木兹海峡“完全开放”供商业航运通行。
• 标普500指数首次突破7100点，纳斯达克综合指数和罗素2000指数也创下历史新高。
• 油价暴跌，西德克萨斯中质原油（WTI）下跌14%，布伦特原油下跌10%，因供应中断担忧缓解。
• 特朗普对重新开放的庆祝语气与美国对伊朗港口的海军封锁形成尴尬对比，德黑兰称此举可能导致海峡重新关闭。

美国股市周五大幅上涨，以色列和黎巴嫩达成停火协议，加上伊朗宣布霍尔木兹海峡将重新开放商业航运，触发了广泛的风险偏好反弹。道琼斯工业平均指数（DJIA）上涨逾1000点，收于接近49,800点，标普500指数上涨1.5%，首次突破7,100点，纳斯达克综合指数上涨1.7%。小型股罗素2000指数领涨，涨幅达2.2%，凸显了此次上涨的广泛性。

伊朗开放霍尔木兹海峡，黎巴嫩停火生效

伊朗外交部长赛义德·阿巴斯·阿拉格奇在X平台宣布，配合黎巴嫩停火协议，所有商业船只在停火期间可完全通行霍尔木兹海峡。美国总统唐纳德·特朗普周四表示，以色列和黎巴嫩同意为期10天的停火协议，该协议于当日GMT时间21:00生效。特朗普随后在Truth Social上感谢伊朗，并声称德黑兰已同意永不关闭该水道，这一表述比伊朗实际声明中的有条件语言更为明确。

华盛顿信息传递中的矛盾

在另一条帖子中，特朗普表示，美国海军对伊朗港口的封锁将持续执行，直到与德黑兰达成和平协议，并补充称该进程应迅速推进，因为大部分条款已达成协议。然而，伊朗塔斯尼姆通讯社报道，来自敌对国家的船只将不被允许通过该海峡，如果美国封锁持续，水道将再次关闭。两种相互依赖但方向相反的条件构成了紧张局势，市场周五选择忽视这一矛盾，但这使得下周的交易仍对头条新闻高度敏感。

油价因供应风险缓解而暴跌

WTI期货下跌14%，交易价格维持在每桶80美元以上，国际基准布伦特原油下跌10%，价格维持在每桶89美元以上。此次回调反映了此前几周升级期间价格中包含的霍尔木兹风险溢价迅速消退。未来油价是否继续下跌，将取决于德黑兰条件是否持续以及华盛顿是否放松海军态势，而后者是伊朗曾表示可能导致政策逆转的关键因素。

旅游、邮轮和航空股反弹

受霍尔木兹海峡中断影响最直接的股票领涨。波音（BA）上涨3%，皇家加勒比邮轮（RCL）飙升10%，亚马逊（AMZN）和爱彼迎（ABNB）也有所上涨。邮轮运营商是中东局势升级中受创最重的板块之一，周五的反弹主要反映了交易员平仓此前积累的保险头寸，而非新资金追逐头条。

道琼斯期货大幅跳涨

道琼斯期货（YM）在阿拉格奇消息发布后隔夜交易时段跳空高开，并在美国现货市场开盘后稳健维持涨幅，走势与指数同步至收盘。15分钟图显示，交易初期从48700点区域稳步上升，中午时分加速突破49000点，至GMT时间下午晚些时候延伸至49700点附近。盘中成交量较大，符合空头回补叠加现有多头头寸的特征，盘中随机相对强弱指数（Stochastic RSI）从超买区回落，表明涨势有适度消化而非疲态。

反弹背景及后续展望

三大股指本周均录得坚实涨幅，道琼斯上涨3%，标普500上涨4%，纳斯达克上涨6%。Ameriprise Financial首席市场策略师Anthony Saglimbene认为，市场已回避最坏情景，开始定价走向降级，但警告称反弹的轻松阶段可能已过。他补充称，科技股，尤其是“壮丽七巨头”，需要同时实现盈利超预期和强劲的前景指引，才能支撑进一步上涨。随着地缘政治阴影减退，市场焦点将回归财报和下一轮通胀数据，交易员关注即将公布的生产者物价指数（PPI），视其为近期关键宏观催化剂。

道琼斯15分钟走势图

美联储（Fed）旧金山银行行长玛丽-戴利周五在加州大学伯克利分校费舍尔中心发表讲话。她表示，目前正在观察油价上涨是否影响其他商品和服务的价格。

主要观点：

在油价冲击之前，预计2026年需要一到两次降息。

目前，正在观察更高的油价是否会传导至其他商品和服务价格。

处于观望状态，这是一个不错的位置。

可能会维持利率不变。

如果通胀飙升，则需要加息；如果冲突迅速结束，则可能降息。

目前通过更高的生产率增长来弥补劳动力增长低迷。

零就业增长可能成为新的稳定状态。

由于人口结构，劳动力增长趋近于零。

前景取决于油价上涨的持续时间和冲突的持久性。

消费者对经济感到紧张，但仍在消费。

企业持谨慎乐观态度。

劳动力参与率有很大提升空间。

移民的缺失以及对技术的投资同样重要。

• 霍尔木兹海峡重新开放的公告改善了市场情绪，美元走弱。
• 美联储降息预期回归，交易员预计宽松将延续至2026年。
• 英国央行加息押注持续支撑英镑的整体上涨。

英镑/美元在周五的北美交易时段上涨，突发新闻显示伊朗在黎巴嫩停火协议达成后重新开放霍尔木兹海峡，推动英镑（GBP）触及接近1.3600的日高点。撰写时，该货币对报1.3567，上涨0.36%。

英镑上涨，停火希望重燃英银与美联储政策分歧

伊朗外交部长阿巴斯·阿拉格奇宣布，霍尔木兹海峡对商业船只开放，直至美伊停火结束。然而，军事舰船或来自对德黑兰持敌对态度国家的船只将不被允许通行。

美国总统唐纳德·特朗普表示，美国的军事封锁将持续，直到华盛顿与德黑兰达成协议，他称该协议应迅速达成。他补充说，谈判将于本周末开始，协议达成后他将前往巴基斯坦。

金融市场对该消息表示欢迎，美元跌至七周低点，交易员开始计价美联储（Fed）2026年的降息。LSEG Workspace数据显示，投资者预计年底前将有近16个基点的宽松。

旧金山联储主席玛丽·戴利表示，货币政策“略显紧缩”，高于3%的中性利率。她支持在油价冲击前于2026年进行一至两次降息。她可能维持利率不变，但如果通胀上升，则需要加息。冲突迅速结束可能使降息重新成为可能。

由于货币市场预计英国央行（BoE）将进一步收紧政策，英镑持续上涨。市场预计英国央行将收紧24个基点，其首席经济学家休·皮尔表示，通胀是优先于其他权衡的首要任务。

此外，国内政治成为焦点，因首相基尔·斯塔默面临辞职压力，其前驻美大使彼得·曼德尔森未通过背景调查且与杰弗里·爱泼斯坦有关联。

英镑/美元价格预测：技术展望

在日线图上，英镑/美元报1.3549，保持建设性的看涨态势，现货价格维持在50日、100日和200日简单移动平均线（SMA）聚集区附近的1.3530之上。该紧密的均线支撑强化了由1.3035起上涨支撑线定义的更广泛上升趋势，而FXS联储情绪指数的缓慢上升表明，尽管近期有所回调，该货币对的潜在需求依然完好。

下方，近期支撑位于市场下方的50日、100日和200日SMA聚集区附近的1.3530，若出现更大幅度的调整，来自1.3035的长期上升趋势线将提供更深层的结构性支撑。上方，主要阻力位于自1.3869起的下降阻力线，若能持续突破该阻力，将为更大幅度的上涨打开大门。

（本报道的技术分析借助人工智能工具完成。）