外汇新闻
德国商业银行（Commerzbank）的 Norman Liebke 指出，在弗拉维奥-博索纳罗（Flavio Bolsonaro）在首轮选举中领先后，巴西雷亚尔走强，USD/BRL 从 5.2 跌至 5.0。该行预计，如果博索纳罗在决选中获胜，雷亚尔短期内将进一步升值，但强调任何反弹的持续时间将取决于他的财政议程以及通过议会实施改革的能力。
雷亚尔对巴西选举动态作出反应
"在首轮投票及博索纳罗由此取得领先后，巴西雷亚尔全面升值。USD-BRL 从约 5.2 跌至约 5.0，意味着雷亚尔升值约 4%。此后 BRL 相对 USD 略有走弱，但汇率仍远低于首轮投票前的水平。"
"如果博索纳罗确实在周日的决选中获胜，这很可能会导致雷亚尔进一步升值，至少在短期内如此。BRL 的这种狂热情绪能持续多久，最终将在很大程度上取决于博索纳罗宣布哪些财政措施，以及最重要的是，他实际上能够实施哪些措施。因此，如果议会反对意味着他只能部分实施或根本无法实施其计划，那么就存在相当大的反转可能性。"
"除了他实施国内政策议程的能力之外，博索纳罗的外交政策立场也可能对雷亚尔发挥重要作用。他与美国的密切关系可能是一把双刃剑，市场参与者很可能会对此保持相当谨慎的态度。一方面，更紧密的关系可能有助于迅速结束与美国的贸易争端，这将有利于巴西经济，进而利好 BRL。"
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- 美国股指期货上涨，交易员预计美联储10月利率将维持不变。
- 科技巨头和芯片制造商在周一交易时段反弹，帮助标普500指数和纳斯达克指数收复失地。
- 交易员将注意力转向周二繁忙的财报日程，包括奈飞、通用汽车和联合航空。
周二欧洲时段，道琼斯指数期货上涨0.38%，交投于52,380附近。标普500指数期货上涨0.13%，交投于7,740附近，而纳斯达克100指数期货下跌0.12%，接近29,690。
随着市场对美联储（Fed）将维持利率不变的预期升温，美国股指期货上涨。根据 CME FedWatch 工具，联邦基金期货交易员预计，美联储将在10月政策会议上维持当前利率不变，同时计入12月加息的概率为89.4%。
美联储主席凯文-沃什上周对美国经济的韧性表示乐观，但他没有就未来利率调整的时间或可能性提供具体指引。
在科技股反弹的支撑下，华尔街本周开局表现不一。周一美国常规交易时段，道琼斯指数下跌0.07%，而标普500指数和纳斯达克综合指数分别上涨0.41%和1.11%，从上周因对人工智能融资的担忧加剧而引发的急跌中反弹。
芯片制造商和其他大型股领涨反弹，迈威尔、英伟达、闪迪、亚马逊和特斯拉均录得上涨。投资者目前正为周二繁忙的企业财报日程做准备，预计将公布财报的公司包括通用电气、奈飞、雷神技术、联合航空和通用汽车等。
人工智能反弹推高美国收益率，市场倾向于美联储进一步收紧政策
德意志银行策略师指出，人工智能相关股票的企稳“也推高了美国国债收益率，因为这抵消了对人工智能相关放缓的担忧。”他们指出，此次走势主要由实际收益率推动，“更高的实际收益率”占据了“昨日国债收益率上升的大部分，而不是通胀盈亏平衡率。”因此，“国债收益率在整个曲线上持续上升，2年期收益率（+6.5个基点）升至4.77%，而10年期收益率（+6.6个基点）升至5.14%。”德意志银行补充称，“增长方面的乐观情绪”传导至政策前景，投资者“计入了未来几个月略多的加息”，截至收盘，“到2027年6月会议时已计入74个基点的加息……较上周五增加7.7个基点。”
人工智能股票常见问题（FAQ）
首先，人工智能是一门学术学科，它试图在机器中重建人类的认知功能、逻辑理解、感知和模式识别。人工智能通常缩写为AI，它有许多子领域，包括人工神经网络、机器学习或预测分析、符号推理、深度学习、自然语言处理、语音识别、图像识别和专家系统。整个领域的最终目标是创造通用人工智能(AGI)。这意味着制造出一种机器，可以解决它没有被训练过的任意问题。
人工智能有许多不同的用例。其中最著名的是生成式人工智能平台，它使用大型语言模型(llm)的训练来回答基于文本的查询。其中包括ChatGPT和谷歌的Bard平台。Midjourney是一个基于用户创建的文本生成原始图像的程序。其他形式的人工智能利用概率技术来确定实体的质量或感知，比如Upstart的贷款平台，它使用人工智能增强的信用评级系统，通过在互联网上搜索与申请人的职业、财富状况和人际关系相关的数据，来确定申请人的信用价值。其他类型的人工智能使用来自科学研究的大型数据库，为可能在实验室测试的药物产生新的想法。YouTube、Spotify、Facebook和其他内容聚合器使用人工智能应用程序，通过收集和组织用户观看习惯的数据，向用户推荐个性化内容。
英伟达(Nvidia)是一家半导体公司，既生产专注于人工智能的计算机芯片，也生产人工智能工程师用来构建应用程序的一些平台。许多支持者认为，英伟达是人工智能革命的“镐和铲”，因为它构建了实现人工智能进一步应用所需的工具。Palantir Technologies是一家“大数据”分析公司。该公司与美国情报机构签订了大量合同，后者利用其Gotham平台筛选数据，确定情报线索，并提供模式识别信息。其Foundry产品被大公司用于跟踪员工和客户数据，用于预测分析和发现异常情况。微软(Microsoft)持有ChatGPT开发公司OpenAI的大量股份，后者尚未上市。微软将OpenAI的技术与必应搜索引擎整合在一起。
在2022年底ChatGPT向公众推出后，许多与人工智能相关的股票开始上涨。例如，英伟达在发布后的六个月内上涨了200%以上。华尔街的权威人士立即开始怀疑，市场是否正在被另一个科技泡沫吞噬。著名投资者斯坦利·德鲁肯米勒(Stanley Druckenmiller)持有Palantir和英伟达的主要投资，他说泡沫不会只持续六个月。他说，如果对人工智能的兴奋真的变成了泡沫，那么极端的估值将持续至少两年半，或者像20世纪90年代末的互联网泡沫那样长。在2023年中期，最好的猜测是市场没有泡沫，至少目前没有。的确，英伟达当时的预期市盈率为27倍，但分析师们预测，未来几年该公司的营收将出现极高的增长。在互联网泡沫的高峰期，纳斯达克100指数的市盈率为60倍，但在2023年中期，该指数的市盈率为25倍。
德国 ZEW 调查-经济景气指数 10 月录得 28.1，低于 32.0 的预期和 9 月的 34.7
ZEW 调查-当前状况进一步改善至 -35.9，前值为 -47.1。该数据此前已预计将升至 -45.0。
同样，欧元区 ZEW 调查-经济景气指数也在 10 月份恶化至 18.5。该数据预期为 24.2，低于 9 月份的 25.8。
市场反应
数据公布期间，欧元（EUR）兑美元（USD）大幅下跌。不过，这似乎是美元走强所致。截至发稿时，欧元/美元在回吐全部早盘跌幅后持平于 1.1213 附近。
经济指标
德国ZEW经济景气指数
欧洲经济研究中心(Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung, 简称: ZEW)公布的ZEW经济景气指数(ZEW Survey - Economic Sentiment)测量了投资机构情绪，反映了乐观与悲观的投资者比例。比如，30%的参与者预期经济形式在下半年有所好转，30%预期没有变化而40%预期经济形式恶化，ZEW经济景气指标的值为-10，即数据为正意味着乐观者比重超过了悲观者将利好或可看涨欧元，数据为负意味着悲观者比重超过了乐观者，则利淡或看空欧元。
阅读更多上次发布时间: 周二 10月 20, 2026 09:00
频率: 每月
实际值: 28.1
预期值: 32
前值: 34.7
荷兰合作银行策略师 Joe DeLaura 和 Florence Schmit 强调法国政治风险上升，因抗议和抢劫导致法国债券收益率大幅走高，且当局正在考虑实施宵禁。他们认为，不能让法国在欧盟内部失败，但质疑是否可以让国民联盟（RN），法国极右翼政党国民联盟成功，指出这给欧洲央行（ECB）带来了政策困境，可能拖累欧元和更广泛的欧盟稳定。
法国动荡与欧洲央行困境
"昨天，法国（以及比利时和意大利）因丑陋的抗议和抢劫出现了同样糟糕的债券反应，此前西班牙和葡萄牙已发生过和平抗议，10年期法国收益率上升13个基点，意大利上升8个基点，德国上升3个基点。"
"即便我们只关注财政指标，法国10年期借贷成本如今也比上周五高出半次加息的幅度。"
"当然，鉴于法国在欧盟中的重要性，不能让法国失败。话说回来，能让RN成功吗？"
"这种假设性的、低声讨论的现实政治二元选择在于：若有需要，欧洲央行出手救助法国，但代价是欧元承压以及德国的愤怒；或者不这样做，但代价是欧盟经济、政治和市场稳定受损。"
"但欧洲央行能否救助其他所有人免受法国蔓延，而让巴黎自行收拾残局？"
"无论现在发生什么，更多波动似乎远比‘均值回归’更有可能。 "
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- 美元指数可能测试 9 日指数移动均线101.98 处的即时阻力位。
- 14 日相对强弱指数在 55 附近，表明动能稳定且未处于超买状态。
- 即时支撑位位于上升通道下轨附近的 101.70。
美元指数（DXY）衡量美元（USD）兑六种主要货币的价值，周二欧洲时段在录得小幅上涨并交投于 101.80 附近后回落。
由于 DXY 维持在 50 日指数移动均线（EMA）上方，短期基调看起来略偏积极，但涨势受到 9 日指数移动均线的限制，该均线构成即时阻力。14 日相对强弱指数（RSI）在 55 附近，表明动能稳定且未处于超买状态，而 FXS 美联储情绪指数最新读数接近 127.51，暗示更广泛的政策预期已不再具有强劲支撑，从而限制了上行空间。
此外，日线图技术分析显示，美元指数正在测试上升通道形态的下轨，这表明要么可能从趋势线支撑位反弹以延续上升趋势，要么若该水平失守，则存在看跌破位风险。
美元指数可能反弹并测试 9 日指数移动均线101.98 处的即时阻力位。若突破这一短期价格均线，将强化看涨倾向，并支持美元指数测试 10 月 14 日触及的 18 个月高点 102.94，随后指向上升楔形上轨 103.90。
下行方面，美元指数正在测试上升通道下轨附近的即时支撑位 101.70，随后是 50 日指数移动均线100.94。若进一步下跌，将暴露 8 月 20 日录得的五个月低点 98.56。
沃什指出投资激增和 AI 关注，但仍将美联储路径保持为数据依赖
美联储主席沃什的讲话在 FXS Speechtracker 上得分为 5.6/10，略低于 6.1/10 的历史平均水平，反映出尽管他对结构性增长和投资激增发表了乐观评论，但整体语气仍偏谨慎。其承认自己“对全球金融危机过度受创”的表述，凸显出一种风险意识偏强的倾向，这也削弱了围绕价格稳定以及即将“明朗化”的 10 月和 12 月会议所带来的任何鹰派解读。沃什将 AI 视为需求端力量，并关注金融稳定的尾部风险，这表明美联储愿意对结构性前景保持乐观，但不愿就 2026 年剩余时间的政策路径作出预先承诺。
FXS 美联储情绪指数保持不变，维持在仍处于高位的 127.51，较 FXS Speechtracker 中既定基准仅略显温和的语气而言，这表明该讲话仍将美联储稳稳置于鹰派区间。对市场而言，这种高指数水平与不作承诺的指引相结合，意味着美元仍受到持续限制性政策预期的支撑，尽管数据和与 AI 相关的发展将成为下一次政策“明朗化”时刻的关键。
（本故事的技术分析由 AI 工具协助撰写。 了解更多。）
美元常见问题（FAQ）
美元(USD)是美国的官方货币，也是许多其他国家的“事实上”货币，与当地纸币一起流通。根据 2022年的数据，美元是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易额的88%以上，平均每天交易6.6万亿美元。 第二次世界大战后，美元取代英镑成为世界储备货币。在其历史上的大部分时间里，美元都是由黄金支撑的，直到1971年布雷顿森林协定(Bretton Woods Agreement)废除了金本位制。”
“影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策，这是由美联储(Fed)决定的。美联储有两项任务:实现物价稳定(控制通胀)和促进充分就业。它实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通货膨胀率高于美联储2%的目标时，美联储将加息，这有助于美元升值。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率，这将给美元带来压力。”
在极端情况下，美联储还可以印更多美元，实施量化宽松政策。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，用于信贷枯竭，因为银行不愿相互放贷(出于对交易对手违约的担忧)。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是美联储在2008年金融危机期间对抗信贷紧缩的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元主要从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走软。”
量化紧缩(QT)是一个相反的过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于新的购买。这通常对美元有利。
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