外汇新闻
澳大利亚储备银行（RBA）副行长 Andrew Hauser 于周四欧洲交易时段在堪培拉澳大利亚国立大学举行的题为“信任、预期与货币政策”的 Sir Leslie Melville 讲座上发表讲话。他的评论明确表明，通胀压力非常高。
补充评论
上次会议上的董事会讨论非常热烈。
并没有试图对市场进行公开口头干预。
我只是想说明我如何看待这些数据。
我不认同董事会成员在董事会会议上被逼入绝境的说法。
市场反应
澳元（AUD）对澳储行的豪泽尔发表评论后并未立即作出反应。截稿时，澳元/美元上涨0.18%，接近0.7013。
澳大利亚央行常见问题（FAQ）
澳大利亚储备银行(RBA)为澳大利亚制定利率并管理货币政策。理事会每年在11次会议上作出决定，并根据需要召开临时紧急会议。澳大利亚央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着通胀率在2-3%，但也“……为货币稳定、充分就业、经济繁荣和澳大利亚人民的福利做出贡献。”它实现这一目标的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率将使澳元走强，反之亦然。澳大利亚央行的其他工具包括量化宽松和紧缩政策。
传统上，通货膨胀一直被认为是货币的负面因素，因为它总体上降低了货币的价值，但在现代，随著跨境资本管制的放松，情况实际上正好相反。现在，适度的高通胀往往会导致央行提高利率，这反过来又会吸引更多的资金流入，这些资金来自寻求利润丰厚的投资场所的全球投资者。这增加了对当地货币的需求，在澳大利亚就是澳元。
宏观经济数据衡量经济的健康状况，并可能对其货币的价值产生影响。投资者更愿意将资金投资于安全和增长的经济体，而不是不稳定和萎缩的经济体。更多的资本流入增加了总需求和本国货币的价值。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等经典指标都会影响澳元。强劲的经济可能会鼓励澳大利亚储备银行提高利率，这也支持澳元。
量化宽松(QE)是在降低利率不足以恢复经济中信贷流动的极端情况下使用的工具。量化宽松是澳大利亚储备银行(RBA)印刷澳元(AUD)以从金融机构购买资产(通常是政府或公司债券)的过程，从而为他们提供急需的流动性。量化宽松通常会导致澳元走弱。
量化紧缩(QT)是量化宽松的反面。它是在量化宽松之后，当经济正在复苏，通胀开始上升时进行的。在量化宽松中，澳大利亚储备银行(RBA)从金融机构购买政府和公司债券，为它们提供流动性，而在QT中，澳大利亚储备银行停止购买更多的资产，并停止将其持有的到期债券的本金再投资。这将对澳元有利(或看涨)。
以下是您需要在11月5日星期四了解的内容：
周二中期选举结果公布后，围绕美元（USD）的抛售压力在周四仍在持续，美元指数在欧洲早盘时段延续跌势，逼近 101.00。当天稍晚，英国央行（BoE）将公布其货币政策决定，英国央行行长安德鲁-贝利（Andrew Bailey）将在 GMT 时间 12:30 开始的新闻发布会上就政策前景发表讲话并回答提问。
周中，美元兑主要对手货币走弱，因市场对民主党赢得参议院和众议院多数席位作出反应。随着市场重新乐观地认为中东冲突有望降温，原油价格大幅下跌，而华尔街主要指数在开盘后展开风险偏好反弹。与此同时，自动数据处理公司（ADP）公布的数据显示，10 月份私营部门就业人数增加 86K，超过市场预期的 69K。此外，供应管理协会（ISM）服务业采购经理人指数（PMI）录得 54.5，表明服务业经济活动正以健康速度扩张。
下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 本周的变动百分比。 美元 对 瑞郎 最弱。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.78% | -0.66% | 0.40% | -0.12% | 0.24% | -0.18% | -1.01% | |
| EUR | 0.78% | 0.09% | 1.12% | 0.63% | 0.94% | 0.60% | -0.26% | |
| GBP | 0.66% | -0.09% | 0.87% | 0.54% | 0.85% | 0.49% | -0.35% | |
| JPY | -0.40% | -1.12% | -0.87% | -0.49% | -0.16% | -0.64% | -1.49% | |
| CAD | 0.12% | -0.63% | -0.54% | 0.49% | 0.35% | -0.14% | -0.88% | |
| AUD | -0.24% | -0.94% | -0.85% | 0.16% | -0.35% | -0.36% | -1.18% | |
| NZD | 0.18% | -0.60% | -0.49% | 0.64% | 0.14% | 0.36% | -0.90% | |
| CHF | 1.01% | 0.26% | 0.35% | 1.49% | 0.88% | 1.18% | 0.90% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。
加拿大丰业银行（Scotiabank）分析师认为，近期 G10 货币中的美元疲软，最好被理解为在最近的政治和市场发展之后出现的“某种‘缓解性反弹’”。他们认为，这一走势也标志着美元“笑脸曲线”向中部移动，即相对增长和利差收窄，因为美国/美元正从与美国例外论相关的一端回落——而笑脸曲线的另一端则与情绪驱动的避险情绪相关。在他们看来，这种远离所谓美元笑脸极端位置的转变，有助于解释为何随着眼前尾部风险消退，高贝塔货币得以跑赢。
GBP/USD 周三上涨近 0.4%，并触及 9 月中旬以来的最高水平，略高于 1.3500。周四欧洲早盘，该货币对在 1.3480 附近处于盘整阶段。投资者预计英国央行将把政策利率上调 25 个基点（bps）至 4%。
法国兴业银行（Societe Generale）的 Kit Juckes 警告称，如果英国央行的沟通措辞不再那么强硬，英镑近期的韧性可能会变得脆弱。他认为，“如果英国央行周四的指引显示出对还需要走多远有任何犹豫，英镑可能会开始显得脆弱”，尽管在他看来，“现在就表现出放缓的迹象可能还为时过早。”
黄金（XAU/USD）周三对美国中期选举结果作出积极反应，上涨超过 3%。XAU/USD 将看涨动能延续至周四，交投于 4,100 美元上方，欧洲早盘上涨约 1.5%。
EUR/USD 受益于美元全面走弱，周四在 1.1250 附近处于正值区域。欧洲经济日历当天稍晚将公布 9 月生产者物价指数数据。此外，欧洲央行行长克里斯蒂娜-拉加德（Christine Lagarde）将参加在意大利米兰举行的“面向未来的新对话”主题活动讨论。
USD/JPY 周三录得小幅下跌，并在欧洲时段继续小幅走低，逼近 158.00。周五亚洲时段早盘，日本 9 月劳动现金收入数据将受到投资者密切关注。
英国央行常见问题（FAQ）
英格兰银行(BoE)决定英国的货币政策。它的主要目标是实现“价格稳定”，即2%的稳定通胀率。实现这一目标的工具是通过调整基本贷款利率。英国央行设定其贷款给商业银行和银行之间相互拆借的利率，从而决定整个经济的利率水平。这也影响了英镑(GBP)的价值。
当通货膨胀高于英格兰银行的目标时，它会通过提高利率来应对，这使得个人和企业获得信贷的成本更高。这对英镑有利，因为更高的利率使英国成为对全球投资者更具吸引力的投资场所。当通胀低于目标时，这是经济增长放缓的迹象，英国央行将考虑降低利率以降低信贷成本，希望企业将贷款用于投资于促进增长的项目——这对英镑不利。
在极端情况下，英国央行可以实施一项名为量化宽松(QE)的政策。量化宽松是英国央行在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。当降低利率无法达到必要效果时，量化宽松是最后的手段。量化宽松的过程包括，英国央行印制钞票，从银行和其它金融机构购买资产——通常是政府债券或aaa级公司债券。量化宽松通常会导致英镑贬值。
量化紧缩(QT)是量化宽松的反面，在经济走强、通胀开始上升时实施。在量化宽松中，英格兰银行(BoE)从金融机构购买政府和公司债券，以鼓励它们放贷;在QT中，英国央行停止购买更多债券，并停止将已持有债券到期的本金进行再投资。这通常对英镑有利。
- 在美元走弱之际，纽元/美元吸引了一些后续买盘，但缺乏看涨信心。
- 纽储行上周的鸽派按兵不动限制了纽元走势，交易员正密切等待周五公布的美国非农就业报告。
- 技术面信号喜忧参半，在为进一步上涨建仓前仍需保持谨慎。
周四，纽元/美元连续第二个交易日获得积极牵引力，延续前一日自 0.5575 区域（或三周低点）反弹的走势。受整体走弱的美元（USD）拖累，现货价格在欧洲时段早盘升至一周多高点附近，约 0.5655-0.5660 区域。
事实上，追踪美元兑一篮子货币表现的美元指数（DXY）在选举后余波中跌至 9 月下旬以来的新低。美国中期选举中民主党横扫引发了市场对财政僵局的担忧，这可能限制政府支出并导致经济增长放缓。此外，市场对伊朗战争结束的希望打压原油价格，缓解了通胀担忧，并对美国债券收益率构成压力。这进一步削弱了美元，并为纽元/美元提供了一些支撑。
与此同时，纽元（NZD）可能难以在纽储行（RBN）上周出人意料地维持官方现金利率（OCR）在 2.75% 不变的鸽派决定后吸引强劲的后续买盘。交易员也可能不愿进行激进的方向性押注，而是选择等待周五公布的关键美国月度就业数据。广为人知的美国非农就业报告（NFP）将在推动美元需求以及影响纽元/美元方面发挥关键作用。
从技术面来看，现货价格在纽储行决议后的跌破以及随后在 4 小时图上 100 周期简单移动均线（SMA）附近受阻后，仍维持短期负面偏向。与此同时，相对强弱指数（14）已从近期超买区域回落至约 55，暗示看涨动能正在减弱。话虽如此，移动平均收敛背离（MACD）柱状图仍略微为正但趋于平缓，表明上行压力正在减弱，而非形成强劲趋势。
因此，在为近期自 8 月月度高点形成的、已较为明确的下行轨迹延续建仓之前，谨慎做法是等待汇价持续跌破并确认于 0.5580-0.5570 水平支撑下方。上行方面，直接阻力位于 0.5649 附近的 100 周期 SMA，其后是 23.6% 斐波那契回撤位 0.5664。只有持续突破这些阻力，才可能挑战更高的斐波那契阻力位 0.5725（38.2%）和 0.5775（50%）。
(本报道的技术分析由 AI 工具协助撰写。 了解更多。)
纽元/美元 4 小时图
新西兰央行常见问题（FAQ）
新西兰储备银行(RBNZ)是该国的中央银行。它的经济目标是实现和维持价格稳定——当通货膨胀(以消费者价格指数(CPI)衡量)在1%到3%之间的范围内时实现——并支持最大限度的可持续就业。
新西兰储备银行(RBNZ)货币政策委员会(MPC)根据其目标决定适当的官方现金利率(OCR)水平。当通胀高于目标时，央行将试图通过提高关键的OCR来抑制通胀，提高家庭和企业的贷款成本，从而为经济降温。较高的利率对新西兰元(NZD)来说通常是有利的，因为它们会导致更高的收益率，使新西兰对投资者更具吸引力。相反，低利率往往会削弱纽元。
就业对新西兰储备银行(RBNZ)来说很重要，因为紧张的劳动力市场可能会加剧通货膨胀。新西兰央行的“最大可持续就业”目标被定义为劳动力资源的最高利用率，可以随着时间的推移而持续，而不会导致通货膨胀加速。“当就业处于最大可持续水平时，将会出现低而稳定的通胀。然而，如果就业率长时间高于最高可持续水平，最终将导致物价越来越快地上涨，从而要求货币政策委员会提高利率，以控制通胀。”
在极端情况下，新西兰储备银行(RBNZ)可以制定一种称为量化宽松的货币政策工具。量化宽松是指新西兰央行印制本国货币，然后用这些货币从银行和其他金融机构购买资产(通常是政府债券或公司债券)的过程，目的是增加国内货币供应，刺激经济活动。量化宽松通常会导致新西兰元(NZD)走弱。当仅仅降低利率不太可能实现央行的目标时，量化宽松是最后的手段。新西兰储备银行在Covid-19大流行期间使用了它。
- 欧元/美元跌破 1.1250，但仍保持温和的日内涨幅，迄今本周仍上涨约 0.8%
- 德国工厂订单不及预期，部分抵消了风险偏好市场和油价下跌带来的推动。
- 美国 ADP 就业和服务业活动数据于周三证实了美国经济的强劲动能
欧元（EUR）周四连续第二个交易日兑美元（USD）走强，受油价大幅下跌提振，尽管在公布低于预期的德国工厂订单数据后，欧元已从时段高点回落。欧元/美元在从接近 1.1270 的时段高点回落后，交投于 1.1250 下方不远处，但仍有望录得三个月来最佳周度表现。
周四早些时候公布的数据显示，德国 9 月工厂订单环比反弹 4.4%，此前 8 月下降 10.1%，但不及市场预期的 4.8%增幅。按年率计算，订单增长 3.3%，高于 8 月的 3.2%。
美国大选令油价暴跌，并给欧元区经济带来喘息之机
在美国中期选举结果出炉后，油价大幅下跌提振了欧元。布伦特原油价格在过去两天里暴跌约 20 美元，至接近 93.00 美元的水平，在市场希望失去支持将迫使美国总统唐纳德-特朗普寻求退出冲突之际，为欧元区石油进口型经济体提供了一些缓解。
特朗普周三为对伊朗的干预辩护，但副总统 JD Vance 在 X 上发帖称，这场战争是共和党失利的主要原因，而特朗普总统也承认了这一点
除此之外，周三公布的欧元区初步数据显示，10 月消费者通胀加速至同比 4%，这给欧洲央行（ECB）继续收紧货币政策施加了压力，并为欧元提供了额外支撑。
在美国，周三的数据进一步证明了经济动能强劲，但未能提振美元。ADP 就业数据显示，10 月净新增就业 8.6 万个，超过预期的 6.9 万个。ISM 服务业采购经理人指数（PMI）略低于预期，但仍处于与稳健活动相一致的水平
经济指标
德国工厂订单年率（未季调）
德国经济技术部（Bundesministerium für Wirtschaft und Technologie）公布的工厂订单（Factory Orders）包括德国制造业所公布的新定单、未交货定单和库存及销售情况，它反映了德国工业生产和销售情况。该指标反映了制造生产情形的好坏，制造业的厂商通常是在接到订单后才安排生产的，因此该指标也被视为下一期生产活动的预兆。当订单大幅度减少时，反映制造业疲弱，下一期产量减少，可能导致失业率上升，经济发展放缓，将对欧元产生负面影响；反之，当订单大幅增加时，反映该国经济发展良好，欧元将受益上涨。
阅读更多上次发布时间: 周四 11月 05, 2026 07:00
频率: 每月
实际值: 3.3%
预期值: -
前值: 2.7%
来源: Federal Statistics Office of Germany
经济指标
德国季调后工厂订单（月率）
德国经济技术部（Bundesministerium für Wirtschaft und Technologie）公布的工厂订单（Factory Orders）包括德国制造业所公布的新定单、未交货定单和库存及销售情况，它反映了德国工业生产和销售情况。该指标反映了制造生产情形的好坏，制造业的厂商通常是在接到订单后才安排生产的，因此该指标也被视为下一期生产活动的预兆。当订单大幅度减少时，反映制造业疲弱，下一期产量减少，可能导致失业率上升，经济发展放缓，将对欧元产生负面影响；反之，当订单大幅增加时，反映该国经济发展良好，欧元将受益上涨。
阅读更多上次发布时间: 周四 11月 05, 2026 07:00
频率: 每月
实际值: 4.4%
预期值: 4.8%
前值: -10.6%
来源: Federal Statistics Office of Germany
荷兰国际集团（ING）分析师沃伦-帕特森（Warren Patterson）和伊娃-曼西（Ewa Manthey）表示，在民主党横扫美国中期选举后，ICE 布伦特原油大幅抛售，因为市场已计入伊朗战争可能更快结束以及风险溢价消退。他们指出，基本面走弱、跨期价差疲软以及美国成品油库存仍然偏紧，但认为近期跌势的速度看起来过头了。
石油风险溢价料进一步侵蚀
"昨日油市大幅抛售，ICE 布伦特原油当日收跌 8.7%，并跌破每桶 95 美元。今天早盘交易中，抛压仍在持续。美国中期选举结果显示民主党赢得众议院和参议院，这增强了市场对伊朗战争可能更快结束的希望。"
"在没有局势升级的情况下，油市可能会继续缓慢回吐其在过去几个月建立的风险溢价，而波斯湾的石油流动保持良好。如果美国与伊朗之间达成某种协议，这一风险溢价可能会更快消失。从基本面看，油市正显得越来越疲软，这一点也反映在现货市场以及跨期价差的走弱上。"
"美国能源信息署（EIA）昨日公布的库存数据显示，上周美国商业原油库存减少 86.5 万桶。若计入战略储备释放，原油总库存减少 126 万桶。与此同时，成品油方面的变化更为利好，尤其是中间馏分油。"
"尽管炼油厂将开工率较上周提高了 1.7 个百分点至 94.5%，馏分燃料油库存仍减少了 357 万桶。这使得馏分油总库存自 2003 年以来首次降至 1 亿桶以下。汽油库存也小幅减少了 22.2 万桶。"
"这一切最终如何演变仍高度不确定。因此，油市抛售的幅度和速度似乎都过头了。人们会认为，特朗普可能希望从这场战争中带回一些成果。"
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丹斯克研究团队指出，在美国中期选举中民主党横扫以及能源价格大幅下跌后，美国债券收益率回落，整体美元走弱。该团队还提到，ADP 报告释放出略偏鹰派的劳动力市场信号，报告显示就业增长更强、工资增速上升，这可能支持美联储保持谨慎立场。
随着收益率和能源价格下跌，整体美元走弱
"债券收益率下跌，而在美国中期选举中民主党意外横扫以及能源价格大幅下跌之后，整体美元和挪威克朗走弱。"
"在美国方面，ADP 私营部门就业报告显示，10 月份新增 8.6 万个就业岗位，高于市场预期的 6.9 万个。该报告进一步印证了一系列劳动力市场指标，表明在周五公布非农就业数据之前，劳动力需求仍将保持稳健增长。"
"跳槽者工资增速升至 2024 年 3 月以来最高水平，表明劳动力市场状况正在收紧，工人的议价能力正在增强，这向美联储发出了略偏鹰派的信号。"
"消息方面，我们将听到美联储的 Hammack（2026 年有投票权，2027 年无投票权）、Logan（2026 年有投票权，2027 年无投票权）以及 Barkin（2026 年无投票权，2027 年有投票权）的讲话。Hammack 和 Logan 一直是联邦公开市场委员会（FOMC）中最偏鹰派的成员之一，两人都在 7 月维持利率不变的决定上投了反对票，Hammack 还在 10 月投了反对票。由于 Barkin 明年将拥有投票权，市场将关注他是否会就 10 月的利率决定表明自己的看法。"
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根据德国联邦统计局周四公布的官方数据，德国 9 月工厂订单上升，表明该国制造业活动获得了动能。
当月，“德国制造”商品订单在 9 月增长 4.4%，此前 8 月下降 10.1%（修正前为 -10.6%）。该数据不及预期的 4.8%增幅。
德国9月工厂订单年率增长3.3%，前值上升3.2%（自2.7%修正）。
市场反应
德国工厂订单数据对欧元（EUR）几乎没有影响。截至发稿时，欧元/美元货币对当日上涨0.28%，报1.1263。
欧元常见问题（FAQ）
欧元是属于欧元区的19个欧盟国家的货币。它是仅次于美元的世界上交易量第二大的货币。2022年，欧元占外汇交易总量的31%，日均交易额超过2.2万亿美元。欧元/美元是世界上交易量最大的货币对，约占所有交易的30%，其次是欧元/日元(4%)，欧元/英镑(3%)和欧元/澳元(2%)。
位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着要么控制通胀，要么刺激增长。它的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率——或者更高利率的预期——通常对欧元有利，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”
“欧元区通胀数据以消费者价格协调指数(HICP)衡量，是欧元的重要计量经济指标。如果通货膨胀率高于预期，特别是高于欧洲央行2%的目标，欧洲央行就不得不提高利率以控制通胀。与其他国家相比，相对较高的利率通常会对欧元有利，因为它使该地区作为全球投资者投资的地方更具吸引力。”
发布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能对欧元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都可能影响欧元的走向。强劲的经济有利于欧元。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励欧洲央行提高利率，这将直接增强欧元。否则，如果经济数据疲软，欧元可能会下跌。欧元区四大经济体(德国、法国、意大利和西班牙)的经济数据尤为重要，因为它们占欧元区经济的75%。”
“欧元的另一个重要数据是贸易平衡。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买这些商品的外国买家创造的额外需求中获得价值。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”
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