外汇新闻
荷兰合作银行高级宏观策略师Bas van Geffen认为，尽管中东冲突风险依然存在，但市场反应平淡已降低了央行采取行动的紧迫性。倾向于加息的政策制定者现在必须说服同僚，荷兰合作银行已将欧洲央行加息的预期时间从4月推迟至6月，指出鉴于持续的地缘政治不确定性，信心较低。
随着冲突持续，政策紧迫性减弱
“尽管如此，市场反应平淡已减少了央行采取行动的紧迫性，全球政策制定者正为下一轮政策决策做准备。”
“那些倾向于加息的政策制定者必须说服他们的同僚加息的必要性。”
“就在几周前，他们或许还能为4月加息提出有力理由。”
“然而，中东冲突持续未解，滞胀影响将愈发加剧。”
“因此，我们已将欧洲央行加息的预期调整至6月，但在战争迷雾中信心仍相对较低。”
（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）
布朗兄弟哈里曼（BBH）的埃利亚斯·哈达德指出，欧元/美元徘徊在其200日移动平均线附近，因欧元区数据表明增长停滞和通胀压力上升。市场预计欧洲央行（ECB）在未来12个月内将收紧约75个基点，尽管信心恶化，BBH预计欧元/美元近期将维持在1.1600–1.1800区间内。
增长疲软但欧元波动受限
“欧元区增长前景恶化，能源冲击正在打击信心。IFO商业预期指数在4月降至83.3，创32个月新低（市场预期：85.5），3月为85.9，显示欧元区经济正在停滞。”
“令人担忧的是，昨日公布的欧元区4月综合采购经理人指数（PMI）暗示第二季度GDP季度环比将下降0.1%，且通胀压力急剧上升。”
“欧元/美元近期可能在1.1600至1.1800区间内交易。”
“欧洲央行对能源冲击的应对取决于冲击的规模和持续性。小且暂时的冲击：忽略不计。大但暂时的冲击：审慎应对。大且持续的冲击：强力收紧。掉期曲线预计未来12个月将加息近75个基点，至2.75%，将政策利率稳固推高至欧洲央行1.75-2.25%的中性区间之上。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
- 欧元/美元从1.1670反弹，触及盘中高点1.1700以上。
- 由于中东局势不确定性打击了风险偏好，该货币对本周有望录得下跌。
- 该货币对预计将在1.1740区域遇到显著阻力。
尽管风险厌恶情绪浓厚，欧元（EUR）周五对美元（USD）有所回升，因中东地区不确定性加剧。该货币对在美国盘开盘前测试1.1700以上水平，此前从两周低点1.1670反弹，仍有望录得近0.4%的周跌幅。
中东冲突依然是市场关注的焦点，美伊紧张局势升级令投资者保持警惕。停火协议仍在讨论中，但双方语气均有所升级。美国总统唐纳德·特朗普敦促伊朗签署协议，以色列则表示正等待“美国绿灯”以重启对伊朗的攻击。与此同时，德黑兰警告称，如果海湾国家的能源设施遭到攻击，将对其油田进行报复性打击。
欧元区方面，周五公布的数据并未提供明显支撑。德国IFO商业景气指数4月降至84.4，为2022年10月以来最低，主要受中东冲突导致能源成本上升影响。几小时前，法国消费者信心指数也显示出类似疲软表现。
美国方面，市场关注国防部长皮特·赫格塞斯和参谋长联席会议主席丹·凯恩将于08:00（GMT12:00）就伊朗战争发表的会议。在欧洲，所有目光将聚焦于下周四的欧洲央行（ECB）会议。市场普遍预期该行将维持利率不变，但将密切关注未来几个月加息的明确信号。若未出现此类信号，可能导致欧元大幅下跌。
技术分析：关键阻力位于1.1740
欧元/美元在1.1645至1.1770的支撑区间顶部找到买盘，收复失地，尽管短期偏向仍偏空。4小时图上的14周期相对强弱指数（RSI）仍低于中性50线，移动平均收敛发散指标（MACD）略为负值，显示下行压力减弱但尚未明显转为多头。
初步阻力位于先前支撑附近的1.1720（4月21日低点），但关键阻力为反转趋势线，目前位于1.1740。若能确认突破此位，将缓解空头压力，重新聚焦1.1775-1.1790区域。
下方支撑区间在1.1645至1.1670，预计将给卖方制造困难。进一步下行目标为4月低点区间1.1505至1.1525。
（本报道的技术分析借助人工智能工具完成。）
经济指标
德国IFO商业景气指数
德国CESifo集团(由德国经济研究信息机构(Germanys Ifoinstitute for economic research)和德国慕尼黑大学经济研究中心(University of Munichs center foreconomic studies)组成)公布的IFO商业景气指数(IFO Business Climate)是调查德国企业(包括制造业、建筑业及零售业等各产业部门)对当前以及短期内企业的计划及对未来半年的看法，每次调查所涵盖的企业家数在7000家以上。数据向好预示德国经济前景乐观，意味着消费者支出增长以及经济扩张，则将利好欧元；相反，如果IFO数据低可能暗示经济放缓，则将利淡欧元。
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法国消费者信心指数
法国国家统计局(INSEE)公布的消费者信心指数（Consumer confidence）是测量消费者对经济环境如劳动力市场条件和工作及收入增长前景的信心强弱程度，反映消费者对经济的看法以及购买意向的一项领先指标。消费者信心指数上升表示消费者有较强烈消费商品与服务意愿，有利经济扩张，而消费者信心指数下降则表明消费者消费意愿不强，经济有可能趋缓。因此若消费者信心上升将利好（或看涨）欧元，反之如数据下滑将利淡（或看跌）欧元。
阅读更多上次发布时间: 周五 4月 24, 2026 06:45
频率: 每月
实际值: 84
预期值: 88
前值: 89
来源:
道明证券分析师指出，英国3月份零售销售环比增长0.7%，超出其0.1%的预测和市场普遍预期的持平水平。增长主要由食品和燃料推动，受复活节时点和提前购买燃料的影响。他们强调价值增长超过销量，认为数据更具粉饰性，而非显示英国经济的强劲增长。
零售增长主要由食品和燃料驱动
“零售销售强劲超预期，环比增长0.7%（道明证券预测：0.1%；市场预期：0.0%；前值：-0.4%）。”
“增长主要由食品店和汽车燃料推动，而非可自由支配支出的广泛改善。”
“食品销售受复活节时点影响提升，而燃料销售因提前购买的数量和价格双重支撑，对整体数据贡献较大。”
“与近几个月一样，价值增长超过销量，表明价格效应仍在持续，而非基本需求的明显反弹。”
“总体来看，3月份的强劲表现更多反映了季节性和构成因素，而非英国经济的失控增长。”
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三菱东京日联银行（MUFG）的Derek Halpenny指出，随着地缘政治紧张局势和霍尔木兹海峡长期封锁加剧通胀风险，美元/日元正缓慢攀升至160水平。他警告称，日本央行（BoJ）下周可能采取鸽派立场，可能刺激日元进一步抛售，深度负实际利率以及过去短暂的干预措施强化了日元基本面疲弱的背景。
日本央行基调与财务省决心成为焦点
“下周将有多场央行会议，预计四大央行均不会加息，但到6月下一轮会议时情况可能会有所变化。日本央行将于周二召开会议，预计将维持其政策立场不变。”
“但存在一种风险，即日本央行下周的沟通基调可能引发新一轮日元抛售，导致美元/日元显著突破160水平，进而考验财务省遏制日元抛售的决心。财政大臣片山今日在东京一场活动中明确表示，财务省已准备好并高度关注对投机性操作采取‘大胆行动’。片山还非常强调日本与美国‘全天候24小时’保持密切联系，日本在采取行动方面拥有‘自由裁量权’。”
“周二会议后行长植田和男的新闻发布会基调将是日元走势的关键。外界普遍认为政府希望保持宽松政策，但通胀风险上升将使市场越来越质疑这一立场。我们认为，鉴于6月下一次会议已计入约18个基点的紧缩，采取鹰派基调非常重要。”
“实际政策利率仍处于深度负值，这可能会鼓励日元抛售，尽管存在干预威胁。”
“随着通胀上升而日本央行仍保持观望，将进一步表明基本面背景未发生改变。”
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BNY的Bob Savage报道，随着伊朗战争扰乱供应，石油仍然是关键的市场晴雨表，布伦特油价大幅上涨，国际能源署警告全球天然气市场将在未来至少两年内保持紧张。冲突导致大量石油和液化天然气产能被移除，推迟了新的液化天然气扩张，强化了能源市场长期受限的局面。
伊朗冲突与国际能源署天然气预测
“石油仍是晴雨表，但对任何美伊周末升级的担忧被忽视，因为市场预期协议正在酝酿中。”
“国际能源署表示，随着伊朗战争持续扰乱供应并推迟预期的液化天然气扩张，全球天然气市场预计将在未来至少两年内保持紧张。”
“冲突实际上移除了全球约五分之一的石油和液化天然气供应，而卡塔尔设施的损坏减少了液化能力，修复可能需要数年时间，推迟了以美国为主导的新供应增长的影响。”
“国际能源署估计2026年至2030年间累计短缺约1200亿立方米，强化了市场长期紧张的局面。”
“作为回应，关键进口地区的天然气需求有所减弱，尤其是亚洲地区，因价格上涨和政策措施推动燃料替代和消费减少。”
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据阿拉伯卫视报道，伊朗外交部长赛义德·阿巴斯·阿拉格奇将于周五携小型代表团抵达伊斯兰堡，进行与美国的第二轮和平谈判。
市场反应
风险敏感资产似乎强劲反弹，美元（USD）出现大幅下跌。截至发稿，美元指数（DXY）下跌 0.23%，至约 98.55。
WTI 原油价格也遭遇了大幅抛售，下跌超过 3%，跌破 93.00 美元。此外，标普 500 期货上涨近 0.6%，接近 7,150 点。
风险情绪常见问题（FAQ）
在金融行话的世界里，两个被广泛使用的术语“风险偏好”和“风险规避”指的是投资者在相关时期愿意承受的风险水平。在“冒险型”市场中，投资者对未来持乐观态度，更愿意购买风险资产。在“规避风险”的市场中，投资者开始“谨慎行事”，因为他们担心未来，因此购买风险较低的资产，这些资产更确定会带来回报，即使回报相对较小。
通常，在“风险偏好”时期，股市会上涨，大多数大宗商品(黄金除外)也会升值，因为它们受益于积极的增长前景。大宗商品出口大国的货币因需求增加而走强，加密货币上涨。在“规避风险”的市场中，债券——尤其是主要的政府债券——上涨，黄金表现抢眼，日元、瑞士法郎和美元等避险货币都受益。
澳元(AUD)、加元(CAD)、新西兰元(NZD)以及卢布(RUB)和南非兰特(ZAR)等次要外汇，都倾向于在“风险偏好”的市场中上涨。这是因为这些货币的经济增长严重依赖大宗商品出口，而大宗商品在风险偏好时期往往会上涨。这是因为投资者预计，由于经济活动的增加，未来对原材料的需求将会增加。
在“避险”期间倾向于升值的主要货币是美元(USD)、日元(JPY)和瑞士法郎(CHF)。美元，因为它是世界储备货币，因为在危机时期投资者购买美国政府债券，这被视为安全的，因为世界上最大的经济体不太可能违约。日元受到对日本政府债券需求增加的影响，因为日本国内投资者持有的国债比例很高，即使在危机时期，他们也不太可能抛售这些国债。瑞士法郎，因为严格的瑞士银行法为投资者提供了加强的资本保护。
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