外汇新闻
欧洲央行（ECB）行长克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）解释了欧洲央行在9月政策会议上将关键利率上调25个基点（bps）的决定，并回答了媒体提问。
关键引述
“人工智能带来的巨额融资需求是关键驱动因素。”
“我们正密切监测债券市场，尤其是长端。”
“收益率上升并非欧元区特有问题。”
“对经济韧性感到意外。”
“截止日期后的数据表明，2026年增长甚至高于预测。”
“近期通胀低于预期，尤其是食品。”
“但通胀持续时间更长。”
“不会对任何外汇干预发表评论。”
欧央行常见问题（FAQ）
位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行为该地区设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着将通胀率保持在2%左右。它实现这一目标的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率通常会导致欧元走强，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”
“在极端情况下，欧洲央行可以实施一种叫做量化宽松的政策工具。量化宽松是指欧洲央行印制欧元，然后用这些欧元从银行和其他金融机构购买资产——通常是政府债券或公司债券。量化宽松通常会导致欧元走弱。当仅仅降低利率不太可能实现价格稳定的目标时，量化宽松是最后的手段。欧洲央行在2009年至2011年的金融危机期间、2015年通胀持续低迷期间以及新冠肺炎大流行期间都使用了这种方法。”
量化紧缩(QT)是量化宽松的反面。它是在量化宽松之后，当经济正在复苏，通胀开始上升时进行的。在量化宽松中，欧洲央行(ECB)从金融机构购买政府和公司债券，为它们提供流动性，而在QT中，欧洲央行停止购买更多债券，并停止将其持有的到期债券本金进行再投资。这通常对欧元有利(或看涨)。
道明证券（TD Securities）的 Ryan McKay 和 Bart Melek 指出，尽管更高的能源价格和不断上升的美联储加息预期拖累整个贵金属板块，黄金的表现仍优于其他贵金属。他们强调，如果黄金跌破指定的下行水平，商品交易顾问（CTA）可能会转为卖方，但同时指出，美元贬值主题、央行需求以及 ETF 流入为黄金提供了强劲的长期支撑基础。
CTA 关注黄金关键下行水平
"贵金属面临更强逆风。"
"黄金回吐了一些涨幅，但相对而言仍优于贵金属板块。"
"尽管市场正应对能源价格重新走高以及美联储短期加息概率上升，黄金仍能守住较高区间的支撑。"
"短期内，黄金将对即将公布的数据和新闻标题保持较高敏感度，通胀数据将是下一个重大催化剂。"
"若跌破每盎司 4,367 美元，CTA 将小幅转为卖方；若跌破每盎司 4,300 美元，系统性基金则更容易出现更大规模的抛售。"
"不过，从更长期来看，美元贬值主题重新升温、央行买盘维持高位以及 ETF 重新增持，都为黄金提供了强劲的支撑基础。"
"强劲数据和鹰派美联储可能只会在短期内引发相对温和的抛售，从而推迟下一轮上涨的时点，而不会导致实质性下行。"
（本文由人工智能工具协助生成，并经编辑审核。了解更多。）
欧洲央行（ECB）行长克里斯蒂娜·拉加德解释了欧洲央行在9月政策会议上将关键利率上调25个基点（bps）的决定，并回答了媒体提问。
要点引述
"这主要是一次供给冲击。"
"市场会做它们必须做的事。"
"讨论集中在今天的决定上，没有讨论未来的利率路径。"
"对下次会议上应朝哪个方向行动不持观点。"
"不确定性几乎可以在一夜之间改变事情。"
"无法预判下一步会是什么。"
"中性利率区间是一个持续不断完善中的概念。"
"中性区间高度概念化。"
"并不十分重视中性利率。"
"这个决定是不言而喻的。"
美国利率常见问题（FAQ）
利率是金融机构对借款人的贷款收取的利息，并作为利息支付给储户和存款人。它们受到基准贷款利率的影响，基准贷款利率是由央行根据经济变化而设定的。中央银行通常有确保物价稳定的任务，这在大多数情况下意味着将核心通胀率控制在2%左右。如果通胀低于目标，央行可能会降低基本贷款利率，以刺激贷款和提振经济。如果通货膨胀率大幅超过2%，通常会导致央行提高基本贷款利率，试图降低通货膨胀率。”
较高的利率通常有助于一个国家的货币走强，因为这使该国对全球投资者更具吸引力。
“总体而言，较高的利率会对黄金价格造成压力，因为它们增加了持有黄金的机会成本，而不是投资于有息资产或将现金存入银行。如果利率高，通常会推高美元的价格，而由于黄金是以美元计价的，这就会降低黄金的价格。”
“联邦基金利率是美国各银行相互拆借的隔夜利率。这是美联储(fed)在FOMC会议上设定的经常被引用的总体利率。它被设置为一个范围，例如4.75%-5.00%，尽管上限(在这种情况下为5.00%)是引用的数字。市场对未来联邦基金利率的预期由芝加哥商品交易所(CME)的Fed watch工具跟踪，该工具影响了许多金融市场对美联储未来货币政策决定的预期。”
欧洲中央银行（ECB）行长克里斯蒂娜·拉加德解释了欧洲央行在9月政策会议上将关键利率上调25个基点（bps）的决定，并回答了媒体提问。
欧洲央行强调欧元区增长韧性，但警示持续的通胀风险
FXS Speechtracker 评分为 6.4，高于 6.0 的历史均值，表明语气略偏乐观，因欧洲央行行长拉加德强调了增长韧性、稳健的劳动力市场以及改善的短期前景，尽管就业增长放缓且出口面临竞争力逆风。对消费、公共和私人投资以及服务业复苏的强调，因降低了市场对快速宽松的紧迫感，整体略偏鹰派。
与此同时，指引显示，整体通胀将在 2027 年上半年之前持续高于目标，且能源冲击将传导至核心通胀和食品价格，这在长期通胀预期锚定在接近 2% 的情况下，仍强化了鹰派倾向。对于欧元交易员而言，更强的增长与顽固的通胀相结合，意味着政策可能维持“更高更久”的立场；不过，战争、能源中断以及与气候相关的食品价格冲击带来的下行风险，削弱了鹰派基调，并可能在风险规避情绪升温时限制欧元上行空间。
关键引述
"经济表现出韧性。"
"韧性可能延续至第三季度。"
"制造业稳健。"
"消费者信心回升。"
"服务业已复苏。"
"劳动力市场稳健。"
"就业增长继续放缓。"
"短期增长前景已改善。"
"这反映出消费和公共投资的韧性。"
"商业和住房投资将提振增长。"
"出口受到竞争力挑战和贸易政策的拖累。"
"炼油利润率对通胀作出了强劲贡献。"
"劳动生产率上升有助于抑制单位劳动力成本增长。"
"工资追踪指标显示，谈判工资增长将小幅上升。"
"较短期限的通胀预期仍处于较高水平。"
"大多数长期通胀预期指标维持在约 2%。"
"整体通胀将在 2027 年上半年之前保持高于目标。"
"更高的能源价格将逐步传导至核心通胀和食品价格。"
"更好的经济前景将传导至核心通胀。"
"整体通胀将在 2027 年底前后回到目标。"
"增长前景面临的风险偏向下行。"
"中东战争和乌克兰局势带来下行风险。"
"能源中断、市场情绪恶化、贸易摩擦均是增长风险。"
"能源冲击可能进一步加剧，其对其他价格和工资的影响可能强于当前预期。"
"极端天气事件，尤其是在厄尔尼诺条件加剧的情况下，以及更广泛展开的气候和自然危机，都可能推高食品价格。"
"特别是，如果出现进一步的供应中断，或在库存水平较低时遭遇异常寒冷的冬季，天然气价格可能会上涨。"
欧央行常见问题（FAQ）
位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行为该地区设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着将通胀率保持在2%左右。它实现这一目标的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率通常会导致欧元走强，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”
“在极端情况下，欧洲央行可以实施一种叫做量化宽松的政策工具。量化宽松是指欧洲央行印制欧元，然后用这些欧元从银行和其他金融机构购买资产——通常是政府债券或公司债券。量化宽松通常会导致欧元走弱。当仅仅降低利率不太可能实现价格稳定的目标时，量化宽松是最后的手段。欧洲央行在2009年至2011年的金融危机期间、2015年通胀持续低迷期间以及新冠肺炎大流行期间都使用了这种方法。”
量化紧缩(QT)是量化宽松的反面。它是在量化宽松之后，当经济正在复苏，通胀开始上升时进行的。在量化宽松中，欧洲央行(ECB)从金融机构购买政府和公司债券，为它们提供流动性，而在QT中，欧洲央行停止购买更多债券，并停止将其持有的到期债券本金进行再投资。这通常对欧元有利(或看涨)。
- 油价上涨，因对船只和能源设施的袭击重新引发了对中东供应的担忧。
- 伊朗表示，如果美国继续袭击其领土和基础设施，已准备好升级冲突。
- 在官方库存数据公布前，美国原油库存小幅下降。
周四，美国西德克萨斯中质原油（WTI）大幅上涨，撰写本文时交投于每桶 97.00 美元附近，日内上涨 2.93%。随着美国（US）与伊朗之间的冲突不断升级，引发市场对中东能源供应可能中断的担忧，油价受益于重新出现的地缘政治风险溢价。
在经历了大约一个月的相对平静后，过去一周紧张局势显著升级。伊朗一名高级官员周三表示，伊斯兰共和国已准备好迎接更激烈的战争，如果美国继续袭击其领土和基础设施，将加大反击力度。
海上交通风险如今已成为油市的一大担忧。据路透社报道，在美国击沉五艘伊朗油轮后，伊朗袭击了霍尔木兹海峡附近的 10 艘船只，这标志着自六个月前冲突爆发以来，双方对航运发动的最大规模袭击。
霍尔木兹海峡是中东能源出口的关键通道，因此市场对任何可能减少该地区原油流动的威胁都格外敏感。受伊朗支持的胡塞武装对沙特阿拉伯多个能源设施发动袭击，导致部分运营暂时中止，也加剧了供应担忧。
快速降温的前景仍然有限。美国总统唐纳德-特朗普预计冲突将持续到 11 月中期选举之后，并警告称，在那之前汽油价格不太可能出现明显缓解。这些言论强化了市场对地缘政治紧张局势在短期内继续支撑油价的预期。
在美国供应方面，美国石油协会（API）的数据显示，截至 9 月 4 日当周，美国原油库存减少 30 万桶。不过，这一降幅小于市场预期的 130 万桶，也低于前一周录得的 260 万桶降幅。
投资者现正等待能源信息署（EIA）稍晚于周四公布的官方库存数据。若美国库存降幅大于预期，可能为美国西德克萨斯中质原油（WTI）提供额外支撑，而围绕美国与伊朗冲突的进展在短期内仍可能是油价的主要驱动因素。
WTI原油常见问题（FAQ）
WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。
与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。
美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。
欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。
- 欧元/美元延续跌势，因欧洲央行加息未能为欧元提供多少支撑。
- 欧洲央行将存款便利利率上调至 2.50%，并上调其长期通胀预测。
- 美国 PPI 数据和美国国债收益率上升帮助美元反弹。
欧元/美元周四延续盘中跌势，因美元（USD）反弹拖累欧元（EUR），而欧洲央行（ECB）广受预期的加息未能提供支撑。美国生产者价格指数（PPI）数据显示总体通胀年率强于预期，美元也因此获得一些支撑。发稿时，该货币对交投于1.1604附近，日内下跌约0.25%。
欧洲央行将三大关键利率上调25个基点，这是今年第二次加息，并将存款便利利率提高至2.50%。欧洲央行表示，“中东冲突持续带来通胀压力，通胀预计将在较长时期内保持远高于目标水平。今天的决定凸显了管理委员会致力于制定货币政策，以确保通胀在中期内稳定在2%目标的承诺。”
最新预测显示，整体通胀率在 2026 年平均为 3.0%，2027 年为 2.5%，2028 年为 2.1%。剔除食品和能源后的通胀率预计在 2026 年平均为 2.5%，2027 年为 2.6%，2028 年为 2.3%。
该央行警告称，通胀风险偏向上行，而经济增长风险偏向下行。其重申，未来决定将取决于后续数据，并将逐次会议作出，不会承诺特定的利率路径。
美国8月PPI月率上升0.4%，符合市场预期，较7月录得的0.1%增幅加速。年率生产者通胀升至5.4%，略高于5.3%的预期，并高于前值4.8%。核心PPI8月月率上升0.2%，低于预期的0.3%和前值0.3%的增幅。按年率计算，核心生产者通胀升至4.6%，高于前值4.3%，符合预期。
美元指数（DXY）跟踪美元对一篮子六种主要货币的表现，目前交投于 99.10 附近，从盘中低点 98.71 回升。美国国债收益率上升为美元提供了额外支撑，基准 10 年期收益率攀升至约 4.90%，创下自 2023 年 11 月以来的最高水平。
PPI 数据表明，通胀压力仍然居高不下，这增强了美联储（Fed）下周加息的理由。高企的油价加剧了这些担忧，并可能使通胀更难回到美联储 2% 的目标。根据 CME 美联储观察工具，交易员预计 9 月 15-16 日会议上加息 25 个基点的概率约为 64%。
目前市场注意力转向周五公布的美国消费者物价指数（CPI）报告，该报告可能在塑造美联储决定方面发挥更关键的作用。
下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.25% | 0.29% | 0.51% | 0.16% | 0.71% | 0.58% | 0.35% | |
| EUR | -0.25% | 0.04% | 0.25% | -0.10% | 0.45% | 0.32% | 0.10% | |
| GBP | -0.29% | -0.04% | 0.21% | -0.14% | 0.42% | 0.29% | 0.07% | |
| JPY | -0.51% | -0.25% | -0.21% | -0.33% | 0.24% | 0.07% | -0.12% | |
| CAD | -0.16% | 0.10% | 0.14% | 0.33% | 0.56% | 0.41% | 0.18% | |
| AUD | -0.71% | -0.45% | -0.42% | -0.24% | -0.56% | -0.13% | -0.34% | |
| NZD | -0.58% | -0.32% | -0.29% | -0.07% | -0.41% | 0.13% | -0.18% | |
| CHF | -0.35% | -0.10% | -0.07% | 0.12% | -0.18% | 0.34% | 0.18% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。
美国劳工统计局（BLS）最新数据显示，美国生产者价格指数（PPI）8 月同比上涨 5.4%。该数据略高于预期的 5.3%，也高于上月录得的 4.8%涨幅（由 4.7%上修）
剔除食品和能源后，核心生产者价格同比上涨 4.6%，与市场预期一致，高于前值 4.3%的涨幅（由 4.2%同比上修）。
按月计算，整体 PPI 上升 0.4%，核心 PPI 上升 0.2%。
市场反应
美元重新获得上行动能，摆脱连续三个交易日的回调，在美元指数（DXY）衡量下突破 99.00 关口，创下三日高点。
通货膨胀常见问题（FAQ）
通货膨胀衡量的是一篮子有代表性的商品和服务价格的上涨。总体通货膨胀通常以月比(MoM)和年比(YoY)为基础的百分比变化来表示。核心通货膨胀不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素可能因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀是经济学家关注的数字，也是央行的目标水平，央行的任务是将通胀保持在可控水平，通常在2%左右。
消费者价格指数(CPI)衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。它通常以月环比(MoM)和年同比(YoY)的百分比变化来表示。核心CPI是各国央行的目标，因为它不包括波动较大的食品和燃料投入。当核心CPI高于2%时，通常会导致更高的利率，反之亦然，当它低于2%时。由于较高的利率对货币有利，较高的通货膨胀通常会导致货币走强。当通胀下降时，情况正好相反。
一个国家的高通货膨胀会推高其货币的价值，尽管这似乎有悖常理，反之亦然。这是因为央行通常会提高利率以对抗更高的通胀，这会吸引更多的全球资本流入，这些投资者正在寻找一个有利可图的投资场所。
“以前，黄金是投资者在高通胀时期转向的资产，因为它能保值，虽然投资者在市场极端动荡时期仍然会购买黄金，因为它具有避险属性，但大多数时候并非如此。这是因为当通胀高企时，央行会提高利率来对抗通胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于有息资产或将钱存入现金存款账户，它们增加了持有黄金的机会成本。另一方面，较低的通胀往往对黄金有利，因为它会降低利率，使这种明亮的金属成为更可行的投资选择。”
加拿大皇家银行（RBC）经济学家Nathan Janzen评估称，美国对部分加拿大产品实施新的关税报复和进口禁令，代表贸易争端出现了温和升级。第338条措施仍仅覆盖双边贸易的一小部分，虽会对特定行业造成冲击，但对宏观经济的影响有限。主要担忧仍是未来可能升级为更广泛的加美贸易战。
定向关税，宏观影响有限
"美国政府在双边贸易谈判破裂后，对加拿大报复性关税作出的最新回应听起来可能令人担忧，但这实际上只是贸易战中相对轻微的一次升级。"
"第338条关税继续影响贸易中的一小部分（占美国自加拿大进口的5%），对特定行业造成显著扰动，但对整体经济的更广泛影响有限。"
"真正的风险仍然是进一步升级为针锋相对的贸易战，覆盖更大份额的贸易——而这一点在最新进展中尚未发生。"
"这标志着一次升级，但对这些产品征收50%的关税后，许多产品对美国进口商来说可能早已贵得买不起了。"
"因此，这一变化对加拿大经济的边际影响可能相对较小（同样，尽管对受影响的特定出口商影响显著）。"
（本文由人工智能工具协助生成，并经编辑审核。 了解更多。）
- 初请失业金人数降至 206K，较前一周下降。
- 续请失业金人数降至 1.774M。
根据美国劳工部（DOL）周四发布的一份报告，截至 9 月 5 日当周，美国首次申请失业保险的人数降至 206K。最新数据高于初步预估的 205K，但略低于前一周经修正后的 207K（206K修正）。
此外，4 周移动平均值较前一周修正后的数据下降 1.5K，至 206K。
报告还显示，截至 8 月 29 日当周，续请失业金人数减少 1K，至 1.774M。
市场反应
美元指数（DXY）显示，美元维持可观涨幅，正挑战 99.00 关键关口，投资者继续评估就业报告以及批发通胀数据。
就业常见问题（FAQ）
劳动力市场状况是评估经济健康状况的关键因素，因此也是货币估值的关键驱动因素。高就业率或低失业率对消费支出和经济增长有积极影响，从而提高当地货币的价值。此外，一个非常紧张的劳动力市场——在这种情况下，填补空缺职位的工人短缺——也会对通货膨胀水平产生影响，从而对货币政策产生影响，因为低劳动力供给和高需求导致更高的工资。
一个经济体的薪资增长速度对政策制定者来说至关重要。高工资增长意味着家庭有更多的钱可以花，这通常会导致消费品价格上涨。与能源价格等波动性更大的通胀来源不同，工资增长被视为潜在和持续通胀的关键组成部分，因为工资增长不太可能逆转。世界各国央行在决定货币政策时都密切关注工资增长数据。
各央行对劳动力市场状况的重视程度取决于其目标。一些央行除了控制通胀水平外，还明确有与劳动力市场相关的任务。例如，美联储(Fed)肩负着促进充分就业和稳定物价的双重使命。与此同时，欧洲中央银行(ECB)的唯一任务是控制通货膨胀。不过，不管他们有什么任务，劳动力市场状况对决策者来说都是一个重要因素，因为它是衡量经济健康状况的重要指标，而且与通胀有直接关系。
外汇市场新闻
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