外汇新闻
BNY的Bob Savage指出，随着美伊紧张局势升级，海湾地区的导弹和无人机袭击推动基准油价接近并超过90美元，WTI和布伦特价格连续第三天上涨。Savage警告称，WTI持续站稳90美元以上将重塑利率预期和增长风险，战争与能源动态将在2026年下半年主导宏观叙事。
海湾紧张局势推动原油上涨
“油价连续第三天上涨，导致全球股市下跌和美国股指期货走弱。美伊冲突升级再次成为推动力，推动债券收益率和美元走高。经济数据表现不一：中国服务业采购经理指数升至三个月高点，而澳大利亚第一季度GDP低于预期。”
“海湾地区敌对行动再次升级，美国军方称伊朗对巴林、科威特及其他地区目标的导弹和无人机袭击被拦截、失败或未达目标。美国中央司令部表示，针对科威特的导弹在飞行中解体，数枚弹道导弹未击中目标，三枚飞向巴林的导弹被拦截，美国军队还击落无人机并在试图袭击后打击了格什姆岛。伊朗官方媒体称，革命卫队针对美国第五舰队总部及其他地点进行了报复性打击。”
“此次冲突升级推动油价上涨，同时伊朗与美国的初步谈判仍未达成共识。布伦特上涨2.698%至98.59美元，WTI上涨2.902%至96.48美元，阿曼原油下跌0.109%至91.96美元，迪拜原油上涨1.716%至93.906美元。”
“经济数据对即将到来的美国交易时段至关重要，但战争和能源风险仍主导利率预期并威胁增长。WTI油价长期维持在每桶90美元以上正在改变预期，并考验市场对冲突可被忽视的希望。鉴于5月的涨幅，今日风险的任何转变都起点较高，几乎没有失望的空间。”
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- 周三银价下跌，美元连续第三天上涨。
- 美伊紧张局势再度升级，降低了贵金属的吸引力。
- 投资者现等待周五的美国就业报告，以获取更多货币政策前景的线索。
截至发稿时，周三白银（XAG/USD）交投于约74.50美元，日内下跌0.88%。随着美元（USD）持续回升，白银面临抛售压力，美元的上涨得益于中东地缘政治紧张局势的升级。
银市受美伊最新事态发展的驱动。根据美国中央司令部（CENTCOM）消息，美国军队拦截了多枚针对地区设施的伊朗导弹和无人机，并对伊朗阵地进行了防御性打击。这一升级使油价得以延续反弹，并重新引发了对全球通胀压力的担忧。
能源价格上涨往往推高通胀预期，进而降低市场对美联储（Fed）快速宽松货币政策的预期。在此背景下，贵金属作为无收益资产，其吸引力在投资者中有所减弱。
最新的美国劳动力市场数据也影响了市场情绪。职位空缺与劳动力流动调查（JOLTS）显示，4月职位空缺升至7.618M，远高于市场预期的6.88M。该数据表明美国劳动力市场持续韧性，支持央行可能对降息保持谨慎态度的观点。
与此同时，美国总统唐纳德·特朗普周三表示，伊朗已同意不追求核武器，并指出华盛顿与德黑兰之间的谈判仍在进行，伊朗最高领袖也参与其中。尽管有这些表态，随着地缘政治局势持续演变，投资者仍保持谨慎。
市场关注现转向将于周五公布的5月非农就业报告（NFP）。
白银常见问题（FAQ）
白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。
银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。
银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。
白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。
布朗兄弟哈里曼（BBH）的埃利亚斯·哈达德指出，重新激化的美伊紧张局势推高了美元、原油和全球债券收益率，在美联储（Fed）采取限制性政策的背景下，预计将支持美元进一步走强。哈达德强调了4月JOLTS显示的美国劳动力市场信号趋于稳定，并关注即将发布的ADP、ISM服务业指数和褐皮书，以确认宏观经济叙事。
数据和地缘政治支撑美元
“美伊昨夜再次交锋，令霍尔木兹海峡封锁即将结束的任何协议前景蒙上阴影。原油价格延续昨日涨势，全球债券收益率走强，美元兑大多数主要货币上涨。支持更为限制性美联储政策的美国宏观经济背景可能推动美元走高。”
“4月JOLTS数据显示美国劳动力市场趋于稳定。招聘率从3月的两年高点3.5%降至4月的3.2%。但劳动力需求前景改善，职位空缺率4月激增0.4个百分点至4.6%，匹配2024年11月的高点。”
“今日焦点是5月ADP就业报告和ISM服务业指数。美联储褐皮书将提供有关美国经济活动的新鲜轶事见解。”
“预计ADP私营部门新增就业人数为12万，4月为10.9万。作为参考，ADP每周就业初步估计显示截至5月9日的四周内，私营雇主平均每周新增3.575万个职位。”
“预计ISM服务业指数将改善0.2个百分点至53.8，主要因就业收缩放缓。价格支付子指数预计上升1.6个百分点至72.3，为2022年8月以来最高，显示通胀存在上行风险。”
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欧洲央行（ECB）监管委员会副主席弗兰克·埃尔德森（Frank Elderson）在周三欧洲交易时段表示，由于中东冲突，风险平衡明显恶化。
补充评论
战争时间越长，二次效应的可能性越大。
我目前尚未看到二次效应。
市场反应
在埃尔德森的评论后，欧元（EUR）未出现显著影响。截至发稿，欧元/美元下跌0.1%，至接近1.1620。
欧央行常见问题（FAQ）
位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行为该地区设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着将通胀率保持在2%左右。它实现这一目标的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率通常会导致欧元走强，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”
“在极端情况下，欧洲央行可以实施一种叫做量化宽松的政策工具。量化宽松是指欧洲央行印制欧元，然后用这些欧元从银行和其他金融机构购买资产——通常是政府债券或公司债券。量化宽松通常会导致欧元走弱。当仅仅降低利率不太可能实现价格稳定的目标时，量化宽松是最后的手段。欧洲央行在2009年至2011年的金融危机期间、2015年通胀持续低迷期间以及新冠肺炎大流行期间都使用了这种方法。”
量化紧缩(QT)是量化宽松的反面。它是在量化宽松之后，当经济正在复苏，通胀开始上升时进行的。在量化宽松中，欧洲央行(ECB)从金融机构购买政府和公司债券，为它们提供流动性，而在QT中，欧洲央行停止购买更多债券，并停止将其持有的到期债券本金进行再投资。这通常对欧元有利(或看涨)。
- 欧元/美元恢复下跌趋势，测试1.1600支撑位。
- 美伊互相攻击，油价上涨，打压风险偏好。
- 若跌破1.1600，空头可能瞄准过去两周交易区间底部1.1570。
欧元（EUR）周三对美元（USD）走弱，恢复下跌趋势，空头测试1.1600支撑位。中东地区敌对行动加剧，市场对全面战争的担忧上升，推动油价上涨，打压投资者风险偏好。
周三市场情绪恶化，因报道美国对伊朗发动攻击，伊朗对科威特和巴林发射导弹和无人机，考验脆弱的停火限度。此外，半岛电视台报道以色列袭击贝鲁特郊区，火上浇油。
在此背景下，欧元区周三公布的最终HCOB服务业采购经理人指数（PMI）上调和高企的生产者物价指数（PPI）几乎未被关注。美国方面，ADP就业数据和ISM服务业PMI将在当天晚些时候受到关注。本周早些时候，强劲的JOLTS职位空缺和制造业活动数据提升了美联储（Fed）年底前加息的预期，进一步支撑美元。
技术分析：关键支撑位于1.1570
欧元/美元交投于1.1615，短期走势偏弱，空头关注1.1600支撑区。该货币对仍在过去两周的区间内波动，动量指标强化了疲软偏向。4小时相对强弱指数（RSI）徘徊于50线下方，移动平均收敛背离指标（MACD）显示看跌压力增强。
若确认跌破周一曾限制下行的1.1600区域，且周三仍未能守住该位，关注点将回到区间底部1.1570（5月21日低点）。进一步下方，4月低点1.1505-1.1525区域将成为下一个目标。
上方方面，自5月中旬以来，1.1660区域限制了反弹，可能测试潜在的看涨反转。突破该位后，目标将指向5月14日高点1.1720及5月峰值1.1790区域。
（本报道的技术分析借助AI工具完成。）
下表显示了 欧元 (EUR) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.14% | 0.13% | -0.08% | 0.08% | 0.14% | 0.47% | 0.25% | |
| EUR | -0.14% | -0.02% | -0.20% | -0.06% | -0.00% | 0.34% | 0.12% | |
| GBP | -0.13% | 0.02% | -0.17% | -0.06% | 0.00% | 0.33% | 0.13% | |
| JPY | 0.08% | 0.20% | 0.17% | 0.12% | 0.18% | 0.48% | 0.30% | |
| CAD | -0.08% | 0.06% | 0.06% | -0.12% | 0.06% | 0.40% | 0.18% | |
| AUD | -0.14% | 0.00% | -0.01% | -0.18% | -0.06% | 0.32% | 0.10% | |
| NZD | -0.47% | -0.34% | -0.33% | -0.48% | -0.40% | -0.32% | -0.20% | |
| CHF | -0.25% | -0.12% | -0.13% | -0.30% | -0.18% | -0.10% | 0.20% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 欧元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 EUR (基数)/ USD (报价)。
- 路透社民调显示，大多数经济学家预计欧洲央行将在6月提高存款利率。
- 与上次调查相比，今年进一步收紧货币政策的预期有所增强。
- 相当一部分经济学家认为今年欧元区滞胀风险依然较高。
根据最新的路透社经济学家民调，欧洲央行（ECB）可能比之前预期更早收紧货币政策。
调查显示，80位经济学家中有74位预计欧洲央行将在6月11日的会议上将存款利率提高至2.25%，而5月调查中70位经济学家中只有59位持此预期。这一变化凸显了随着通胀风险持续存在，市场对更紧货币政策的共识日益增强。
对今年余下时间的预期也变得更为鹰派。路透社报道，80位经济学家中有49位现在预测2026年还将有两次加息，而之前的调查中70位经济学家中只有34位持此看法。
在接受调查的经济学家中，42位中有28位表示今年滞胀风险较高，滞胀指的是经济增长疲软且通胀持续存在的情形。这种组合可能在未来几个月进一步复杂化欧洲央行的货币政策决策。
市场反应
欧元对路透社民调反应温和，但市场影响有限，因为投资者已基本消化了欧洲央行6月加息的预期。截至发稿时，周三欧元兑美元交投于1.1620附近，日内下跌0.11%，表明该调查对欧洲央行政策的整体市场前景影响不大。
欧央行常见问题（FAQ）
位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行为该地区设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着将通胀率保持在2%左右。它实现这一目标的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率通常会导致欧元走强，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”
“在极端情况下，欧洲央行可以实施一种叫做量化宽松的政策工具。量化宽松是指欧洲央行印制欧元，然后用这些欧元从银行和其他金融机构购买资产——通常是政府债券或公司债券。量化宽松通常会导致欧元走弱。当仅仅降低利率不太可能实现价格稳定的目标时，量化宽松是最后的手段。欧洲央行在2009年至2011年的金融危机期间、2015年通胀持续低迷期间以及新冠肺炎大流行期间都使用了这种方法。”
量化紧缩(QT)是量化宽松的反面。它是在量化宽松之后，当经济正在复苏，通胀开始上升时进行的。在量化宽松中，欧洲央行(ECB)从金融机构购买政府和公司债券，为它们提供流动性，而在QT中，欧洲央行停止购买更多债券，并停止将其持有的到期债券本金进行再投资。这通常对欧元有利(或看涨)。
在周三的一次播客采访中，美国总统唐纳德·特朗普表示，“伊朗已同意他们不会拥有核武器。”
更多引述
伊朗的阿亚图拉参与了与美国的谈判。
据说阿亚图拉在谈判中给予了批准。
可能会在某个时候与伊朗的阿亚图拉会面。
伊朗局势正在迅速发展，将会非常好。
市场反应
上述评论后，美元指数（DXY）在99.35附近持稳，当日上涨0.13%。
风险情绪常见问题（FAQ）
在金融行话的世界里，两个被广泛使用的术语“风险偏好”和“风险规避”指的是投资者在相关时期愿意承受的风险水平。在“冒险型”市场中，投资者对未来持乐观态度，更愿意购买风险资产。在“规避风险”的市场中，投资者开始“谨慎行事”，因为他们担心未来，因此购买风险较低的资产，这些资产更确定会带来回报，即使回报相对较小。
通常，在“风险偏好”时期，股市会上涨，大多数大宗商品(黄金除外)也会升值，因为它们受益于积极的增长前景。大宗商品出口大国的货币因需求增加而走强，加密货币上涨。在“规避风险”的市场中，债券——尤其是主要的政府债券——上涨，黄金表现抢眼，日元、瑞士法郎和美元等避险货币都受益。
澳元(AUD)、加元(CAD)、新西兰元(NZD)以及卢布(RUB)和南非兰特(ZAR)等次要外汇，都倾向于在“风险偏好”的市场中上涨。这是因为这些货币的经济增长严重依赖大宗商品出口，而大宗商品在风险偏好时期往往会上涨。这是因为投资者预计，由于经济活动的增加，未来对原材料的需求将会增加。
在“避险”期间倾向于升值的主要货币是美元(USD)、日元(JPY)和瑞士法郎(CHF)。美元，因为它是世界储备货币，因为在危机时期投资者购买美国政府债券，这被视为安全的，因为世界上最大的经济体不太可能违约。日元受到对日本政府债券需求增加的影响，因为日本国内投资者持有的国债比例很高，即使在危机时期，他们也不太可能抛售这些国债。瑞士法郎，因为严格的瑞士银行法为投资者提供了加强的资本保护。
荷兰合作银行高级外汇策略师简·福利（Jane Foley）讨论了在高市总理和日本银行（BoJ）行长植田和男发表讲话后，美元/日元的急剧回调。福利强调了外汇干预风险的重新出现、美元（USD）依然坚挺以及对日本银行六月加息的猜测。荷兰合作银行维持美元/日元六个月目标价为155，假设日本银行今年将逐步收紧政策。
美元兑日元160关口成关键
“随着高市早苗在议会发言，美元/日元大幅回落。她表示，政府将深化包括与美国在内的国际外汇合作。她还指出，政府将随时根据需要采取适当的外汇措施，这加剧了市场对新一轮外汇干预即将来临的担忧。”
“尽管如此，美元/日元本周已回升至接近心理关口160水平。美元走强的基调部分解释了这一走势。”
“这被广泛视为将决定6月16日日本银行加息猜测的成败，而植田行长今天的鹰派言论可能会在短期内阻止美元/日元突破160关口。荷兰合作银行预计，基于日本银行今年逐步收紧政策，美元/日元六个月内将回落至155。”
“因此，我们预计，为了给日元提供合理支撑，植田行长可能需要加强市场对今年再次加息的预期，即使6月加息即将到来。”
“鉴于市场预期美联储可能取消宽松偏向，日本银行和日本财务省在未来几周内可能难以将美元/日元控制在160以下。这一困境表明，日本政府可能会继续威胁进一步的外汇干预。”
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瑞士央行（SNB）主席马丁·施莱格尔（Martin Schlegel）在周三欧洲交易时段表示，央行已提高了干预外汇市场的准备度。施莱格尔在周二也发表了类似言论，称“瑞士央行提高了对瑞郎（CHF）升值的干预准备度”。
补充评论
全球经济增长可能暂时有所放缓，不确定性明显增加。
尽管瑞郎升值，酒店业仍保持价格竞争力。
瑞士的中期通胀压力几乎没有变化。
市场反应
瑞郎似乎未对瑞士央行施莱格尔的言论作出反应。原因可能是这些言论与他周二所说的类似。截至发稿时，美元/瑞郎因美元（USD）走强上涨约0.25%，至接近0.7895。
瑞士央行常见问题（FAQ）
瑞士国家银行(SNB)是瑞士的中央银行。作为一家独立的央行，它的任务是确保中长期的价格稳定。为了确保价格稳定，瑞士央行的目标是维持适当的货币条件，这是由利率水平和汇率决定的。对于瑞士央行来说，价格稳定意味着瑞士消费者价格指数(CPI)每年的涨幅低于2%。
瑞士国家银行(SNB)管理委员会根据其物价稳定目标决定适当的政策利率水平。当通货膨胀高于目标或预计在可预见的未来高于目标时，银行将试图通过提高政策利率来抑制过度的价格增长。较高的利率通常对瑞士法郎(CHF)有利，因为它们会导致更高的收益率，使该国对投资者更具吸引力。相反，较低的利率往往会削弱瑞郎。
是的。瑞士国家银行(SNB)定期干预外汇市场，以避免瑞士法郎(CHF)对其他货币升值过多。坚挺的瑞郎损害了该国强大的出口部门的竞争力。2011年至2015年间，瑞士央行实施了与欧元挂钩的政策，以限制瑞郎兑欧元的升值。央行利用其庞大的外汇储备干预市场，通常是通过购买美元或欧元等外币。在高通胀时期，尤其是能源通胀时期，瑞士央行避免干预市场，因为坚挺的瑞郎使能源进口变得更便宜，缓冲了瑞士家庭和企业受到的价格冲击。
瑞士央行每季度召开一次会议，分别在3月、6月、9月和12月进行货币政策评估。每一项评估都会导致货币政策决定和中期通胀预测的发布。
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