外汇新闻
- DXY连续第二日延续自18个月高点以来的回调。
- 鹰派美联储和地缘政治风险有助于限制避险美元的下行空间。
- 看涨的技术面布局支持在较低水平出现逢低买盘的观点。
美元指数（DXY）跟踪美元对一篮子货币的表现，周五延续了前一日自18个月高点附近以来的回调跌势，并连续第二日吸引卖盘。不过，该指数缺乏看跌动能，在欧洲时段早盘仍守在101.60这一关键支撑位上方。
美国总统唐纳德-特朗普表示，美国不会在11月3日中期选举之前对伊朗发动袭击，这一表态，加上原油价格疲软以及30年期国债拍卖获得良好需求，触发了周四美国债券收益率的回调下行。这反过来促使美元（USD）多头获利了结。与此同时，鉴于美国与伊朗就德黑兰核计划的对峙，地缘政治风险溢价仍在发挥作用。除此之外，美联储（Fed）鹰派前景也有助于限制DXY的下行空间。
从技术角度看，该指数仍守在101.60水平阻力突破位上方，该位置目前与近期自9月月度波段低点展开的强劲反弹的23.6%斐波那契回撤位重合。与此同时，相对强弱指数（RSI）在47.7附近，暗示在近期回调后动能中性。此外，移动平均趋同背离（MACD）位于零轴下方且读数略为负值，表明看涨结构仍然完好，但上行动能已经降温。这使得DXY空头需要保持谨慎。
不过，若持续跌破101.60这一关键支撑，可能会下探至101.03和100.55处更密集的斐波那契支撑带，进一步则看向100.08、99.41和98.56等更深层结构性支撑位。上行方面，直接阻力位于102.55附近的斐波那契锚点，最新波段高点目前可能会限制进一步涨幅。尽管如此，在4小时图上，DXY仍维持短线看涨偏向，位于200周期简单移动平均线（SMA）100.27上方。
（本故事的技术分析是在人工智能工具的帮助下撰写的。 了解更多。）
DXY 4小时图
美元常见问题（FAQ）
美元(USD)是美国的官方货币，也是许多其他国家的“事实上”货币，与当地纸币一起流通。根据 2022年的数据，美元是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易额的88%以上，平均每天交易6.6万亿美元。 第二次世界大战后，美元取代英镑成为世界储备货币。在其历史上的大部分时间里，美元都是由黄金支撑的，直到1971年布雷顿森林协定(Bretton Woods Agreement)废除了金本位制。”
“影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策，这是由美联储(Fed)决定的。美联储有两项任务:实现物价稳定(控制通胀)和促进充分就业。它实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通货膨胀率高于美联储2%的目标时，美联储将加息，这有助于美元升值。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率，这将给美元带来压力。”
在极端情况下，美联储还可以印更多美元，实施量化宽松政策。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，用于信贷枯竭，因为银行不愿相互放贷(出于对交易对手违约的担忧)。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是美联储在2008年金融危机期间对抗信贷紧缩的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元主要从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走软。”
量化紧缩(QT)是一个相反的过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于新的购买。这通常对美元有利。
华侨银行（OCBC）的 Sim Moh Siong 和 Christopher Wong 指出，如果美国国债波动性持续下降，可能有助于高贝塔货币和新兴市场套息交易，尽管美元仍受到支撑。他们强调了强劲的 10 年期和 30 年期国债拍卖，以及 MOVE 指数近期的回落。不过，美国就业和通胀趋势走软可能会限制美元进一步上涨。
波动性、美联储路径和美元上行空间
"我们的基准情景仍然是美元将继续获得良好支撑。但我们并不急于上调我们对美元的看法，以押注其出现爆发式上涨。"
"来自美联储理事沃勒和圣路易斯联储主席穆萨莱姆的美联储讲话继续指向紧缩倾向，但在进一步加息时机上保持灵活性。市场开始理解美联储加息周期的节奏，因此这并不令人意外。"
"如果美国国债波动性持续下降，可能会为高贝塔货币和新兴市场套息交易提供缓解。美元应继续受到支撑，但通胀和劳动力市场趋势走软可能限制其上行潜力。"
"如果即将公布的 CPI 通胀数据证实潜在价格压力仍然受控，投资者可能会进一步下调对美联储进一步收紧政策的预期。这可能会限制美元进一步上涨的空间。"
"（本文由人工智能工具协助生成，并经编辑审核。了解更多。）"
- 法国债券收益率从数十年高位回落，尽管政治僵局持续，仍为欧元提供了短暂支撑。
- 法国央行行长 Emmanuel Moulin 否认需要欧洲央行援助，而欧元区官员则敦促尽快批准 2027 年预算。
- 在美国就伊朗谈判发表声明后，原油价格走低拖累加元，提振欧元/加元。
欧元/加元在周五欧洲早盘时段交投于 1.5960 附近，结束了连续四天的跌势。由于法国政府债券收益率回落后欧元（EUR）获得支撑，该货币交叉盘获得动能。尽管收益率已从数十年高位回落，但由于政府持续的政治僵局阻碍了可信节支计划的批准，收益率仍处于高位。
官方评论并未能有效平息市场担忧。周四，法国央行行长 Emmanuel Moulin 表示，该国不需要欧洲央行（ECB）的援助；然而，市场参与者通常将此类表态视为更令人担忧而非令人安心。面对不断加剧的不确定性，欧元区财长和欧洲央行强烈敦促法国政府尽快通过 2027 年预算，以恢复稳定。
与此同时，随着与大宗商品挂钩的加元受到原油价格下跌的下行压力，欧元/加元交叉盘获得了额外支撑。原油价格在美国总统唐纳德-特朗普
特朗普总统宣布，美国正与伊朗进行富有成效的讨论，并将在中期选举前避免发动军事打击。特朗普总统指出，创纪录数量的原油正通过霍尔木兹海峡，并确认对伊朗港口的海上封锁将继续生效；不过，后续报道称，美国已拟定针对伊朗能源基础设施、导弹储备和战略地点的三天定点打击计划。
荷兰合作银行（Rabobank）的策略师强调了加元异常平静的背景，指出 CAD 仍是期限结构中隐含波动率最低的美元 G10 交叉盘。这进一步强化了他们的观点：在更广泛的 G10 外汇市场中，按不同期限衡量，CAD 是美元最稳定的对应货币。
加元常见问题（FAQ）
推动加元(CAD)的关键因素是加拿大银行(BoC)设定的利率水平、加拿大最大的出口产品石油价格、经济健康状况、通货膨胀和贸易平衡(加拿大出口与进口之间的差额)。其他因素包括市场情绪，即投资者是在买入风险更高的资产(风险偏好)，还是在寻求避险(风险偏好)，而风险偏好则是正面的。作为其最大的贸易伙伴，美国经济的健康状况也是影响加元的关键因素。
加拿大银行(BoC)通过设定银行间相互拆借的利率水平，对加元具有重大影响。这影响到每个人的利率水平。加拿大央行的主要目标是通过上调或下调利率，将通货膨胀率维持在1-3%。相对较高的利率往往对加元有利。加拿大央行还可以利用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对加元不利，后者对加元有利。
石油价格是影响加元价值的一个关键因素。石油是加拿大最大的出口产品，因此石油价格往往对加元价值产生直接影响。一般来说，如果油价上涨，加元也会上涨，因为对加元的总需求会增加。如果油价下跌，情况正好相反。较高的油价也倾向于导致贸易顺差的可能性更大，这也支持加元。
由于通货膨胀降低了货币的价值，传统上一直被认为是一种货币的负面因素，但在现代，随着跨境资本管制的放松，情况实际上正好相反。较高的通货膨胀率往往会导致央行提高利率，从而吸引更多的资金流入，这些资金来自寻求利润丰厚的投资场所的全球投资者。这增加了对当地货币的需求，在加拿大就是加元。
宏观经济数据的发布衡量了经济的健康状况，并可能对加元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都能影响加元的走势。强劲的经济对加元有利。它不仅吸引了更多的外国投资，而且可能会鼓励加拿大银行提高利率，从而导致货币走强。然而，如果经济数据疲弱，加元可能会下跌。
- 美元升至 158.00 上方，但仍处于区间震荡，受限于 158.50 下方。
- 日本家庭支出数据疲软抵消了 BoJ 佐藤的鹰派言论影响。
- 技术面显示，美元/日元在 9 月反弹后陷入停滞。
周五，美元（USD）兑日元（JPY）小幅走高，但仍被困在窄幅区间内，下行尝试被限制在 157.50 区域上方，而 200 日简单移动平均线（SMA）位于 158.54，目前仍对多头构成支撑。日本家庭支出数据疲软未能为日元提供支撑，但由于美国国债收益率从数十年高位回落，美元兑大多数其他货币表现出一些疲软。
日本经济产业省公布的数据显示，8 月家庭支出同比下降 3.1%。这一降幅好于市场预期的 3.6%，但这标志着连续第八个月收缩，证实该国国内需求持续走弱。
不过，本周早些时候，日本央行（BoJ）新任委员佐藤绫乃（Ayano Sato）支持逐步收紧货币政策的言论为日元提供了一些支撑。佐藤是 9 月加息投票中两名投反对票的委员之一，这些言论为日本央行开启更陡峭的紧缩周期扫清了道路。
技术分析：9 月反弹后寻求方向
美元/日元交投于 158.22，略低于 200 日简单移动平均线（SMA）158.54，这使得短期基调仍受压制，尽管更广泛的上升趋势结构依然存在。日线图动能略偏积极，相对强弱指数（14）徘徊在 50 中段附近，移动平均趋同/背离（MACD）仍处于正值区域。不过，美元似乎还需要额外推动才能突破当前区间。
上方即时阻力首先位于前述 200 日简单移动平均线 158.54，随后是 9 月下旬高点附近的 159.00，以及 9 月 2 日高点 160.39。下方方面，初步支撑位于周线通道底部附近的 157.50，随后是 9 月下旬低点附近的 156.40，以及 9 月 17 日低点 155.34。
（本报道的技术分析由 AI 工具协助撰写。 了解更多。）
下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.14% | -0.08% | 0.21% | -0.05% | -0.38% | -0.24% | -0.18% | |
| EUR | 0.14% | 0.06% | 0.34% | 0.07% | -0.23% | -0.08% | -0.05% | |
| GBP | 0.08% | -0.06% | 0.29% | 0.04% | -0.28% | -0.12% | -0.05% | |
| JPY | -0.21% | -0.34% | -0.29% | -0.25% | -0.58% | -0.44% | -0.36% | |
| CAD | 0.05% | -0.07% | -0.04% | 0.25% | -0.36% | -0.20% | -0.11% | |
| AUD | 0.38% | 0.23% | 0.28% | 0.58% | 0.36% | 0.15% | 0.25% | |
| NZD | 0.24% | 0.08% | 0.12% | 0.44% | 0.20% | -0.15% | 0.09% | |
| CHF | 0.18% | 0.05% | 0.05% | 0.36% | 0.11% | -0.25% | -0.09% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。
德意志银行策略师报告称，标普 500 指数连续第二个交易日下跌，受“七巨头”和芯片股拖累，此前《金融时报》一篇报道暗示，OpenAI 的年化营收更接近 500 亿美元而非 700 亿美元。不过，市场广度更为积极，美国股指期货指向反弹，因油价回落，亚洲股指表现不一。
科技股主导抛售，市场谨慎反弹
“在美国，标普 500 指数（-0.47%）同样连续第二个交易日下跌，‘七巨头’（-0.95%）拖累指数走低。公平地说，市场广度更为积极，因为标普 500 指数成分股中有三分之二当日收高。但芯片股表现最差，费城半导体指数（-3.39%）录得三周多以来最差单日表现，此前《金融时报》报道称，OpenAI 的年化营收约为 500 亿美元，低于近期将其估值接近 700 亿美元的报道。”
“除此之外，对股市而言也是艰难的一天，油价走高以及避险情绪导致大西洋两岸股市双双下跌。这一点在欧洲尤为明显，STOXX 600 指数（-0.75%）跌至 6 月以来最低，而法国 CAC 40 指数（-0.51%）跌至 3 月以来最低。与此同时，欧洲银行股继续承压，尽管利差总体保持稳定，STOXX 银行指数（-2.26%）也跌至 6 月以来最低。”
“在亚洲隔夜交易中，鉴于市场对人工智能驱动的涨势存在疑问，表现喜忧参半。多个指数失去涨幅，包括日经指数（-0.32%）、上证综合指数（-1.21%）和沪深 300 指数（-1.27%）。但其他地区则更为积极，恒生指数（+1.09%）和澳大利亚 S&P/ASX 200 指数（+0.56%）均录得上涨。”
“展望今天，美国和欧洲股指期货都指向不错的反弹，标普 500 指数期货（+0.30%）和 DAX 指数期货（+0.78%）均上涨，因油价继续下跌。除此之外，韩国市场因假日休市。”
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- 周五欧洲早盘时段，美元/加元走软至1.4220附近。
- 周五加拿大9月份就业数据将成为焦点。
- 特朗普排除了在美国中期选举前袭击伊朗的可能性。
周五欧洲早盘交易时段，美元/加元（USD/CAD）跌至1.4220附近。由于美国和加拿大收益率之间的差距较本周早些时候历史性宽幅水平有所收窄，加元（CAD）兑美元（USD）走强。市场将密切关注加拿大周五晚些时候公布的9月份就业报告。
加拿大两年期国债收益率约较可比美国国债收益率低152个基点（bps），较周一的158个基点有所收窄，当时该利差达到自2025年2月以来的最宽水平。
经济学家预计，加拿大经济9月份就业人数将增加7000人，此前一个月曾大幅减少41,700人。与此同时，失业率预计将从8月份的6.4%升至9月份的6.5%。这份报告可能为加拿大经济健康状况提供进一步线索，并影响市场对加拿大央行（BoC）未来货币政策决定的预期。
不过，原油价格下跌可能会限制与大宗商品挂钩的加元的上行空间。据路透社报道，美国总统唐纳德-特朗普周四表示，华盛顿不会在11月中期选举前袭击伊朗。他强调与德黑兰之间正在进行“富有成效的讨论”。值得注意的是，加拿大是主要产油国，较高的原油价格通常对加元有积极影响。
荷兰合作银行指出政策分化，美元/加元在近期高点附近企稳
荷兰合作银行（Rabobank）策略师指出，“在过去一个月里，加元经历了惊人的抛售，从9月9日至10月5日，美元/加元目前在1.425附近横盘整理，10月5日未能突破1.43的阻力位，但仍较9月1.373的低点大幅回撤。”在此背景下，他们认为美国和加拿大之间的政策分化仍是关键驱动因素，并指出，“因此，我们预计当前175个基点的利差将小幅扩大至今年年底的200个基点，并预计这一水平将在2026年全年维持。”
荷兰合作银行预计，这一利差将支撑该货币对进一步上行，并表示，“我们预计这种政策分化将推动美元/加元突破阻力趋势线（见图1），并向1.45发起冲击。”他们补充称，“考虑到利差扩大，再加上美国中期选举后美国收益率可能走高，我们认为从三个月的角度看，美元/加元将交易至1.45。”
与此同时，荷兰合作银行指出，加拿大国内动态并不简单。“因此，尽管经济活动疲弱，且与美国的贸易动态恶化，加拿大隔夜指数掉期（OIS）曲线仍暗示，到明年9月，加拿大央行还将加息近四次，”他们表示，强调了疲软增长与仍偏鹰派政策路径之间的张力。
沃勒暗示更多加息，但灵活的步伐令美元多头保持谨慎
美联储的沃勒发表了明显偏鹰派的言论，FXS Speechtracker 评分为 8/10，高于 7.2/10 的历史平均水平，凸显出比平时更强的紧缩偏向。尽管沃勒强调灵活性和非连续加息，但他坚持认为需要更多加息，这表明在人工智能投资和能源冲击带来的持续通胀压力，以及经济走强和劳动力市场稳健的背景下，政策将维持较长时间的限制性立场。其警告称，近 5-1/2 年的通胀高于目标可能会使通胀预期脱锚，这进一步强化了维持政策紧缩的倾向，即便加息路径不那么线性。
FXS 美联储情绪指数上升 0.42 点至 138.34，稳稳处于鹰派区间，并与较高的 FXS Speechtracker 读数一致。此举证实，市场将沃勒强调进一步加息以及通过信号传递而非严格前瞻指引的做法，解读为有利于更强美元背景，即便后续进一步收紧的时点仍具灵活性。
技术分析：美元/加元在 100 日 SMA 上方维持建设性前景
在日线图上，美元/加元维持短期看涨偏向，因为现货价格仍守在 100 日移动均线（MA）和布林带中轨上方。该货币对正沿着近期波动区间的上半部分上行，而 14 日相对强弱指数（RSI）约为 65，显示上涨动能稳健但尚未极端，这暗示只要这些基础水平保持完好，买方仍掌控局面。
下行方面，初步需求位于 1.4125 附近的布林带中轨，其后是 100 日 MA 附近的更强支撑 1.4015，以及接近 1.3895 的布林带下轨。上行方面，下一个值得关注的阻力位与约 1.4355 的布林带上轨一致，若能明确突破该位置，将为进一步上涨打开空间；反之，若无法突破这一上限，则可能引发向上述支撑位回撤修正。
(本报道的技术分析由 AI 工具协助撰写。 了解更多。)
加元常见问题（FAQ）
推动加元(CAD)的关键因素是加拿大银行(BoC)设定的利率水平、加拿大最大的出口产品石油价格、经济健康状况、通货膨胀和贸易平衡(加拿大出口与进口之间的差额)。其他因素包括市场情绪，即投资者是在买入风险更高的资产(风险偏好)，还是在寻求避险(风险偏好)，而风险偏好则是正面的。作为其最大的贸易伙伴，美国经济的健康状况也是影响加元的关键因素。
加拿大银行(BoC)通过设定银行间相互拆借的利率水平，对加元具有重大影响。这影响到每个人的利率水平。加拿大央行的主要目标是通过上调或下调利率，将通货膨胀率维持在1-3%。相对较高的利率往往对加元有利。加拿大央行还可以利用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对加元不利，后者对加元有利。
石油价格是影响加元价值的一个关键因素。石油是加拿大最大的出口产品，因此石油价格往往对加元价值产生直接影响。一般来说，如果油价上涨，加元也会上涨，因为对加元的总需求会增加。如果油价下跌，情况正好相反。较高的油价也倾向于导致贸易顺差的可能性更大，这也支持加元。
由于通货膨胀降低了货币的价值，传统上一直被认为是一种货币的负面因素，但在现代，随着跨境资本管制的放松，情况实际上正好相反。较高的通货膨胀率往往会导致央行提高利率，从而吸引更多的资金流入，这些资金来自寻求利润丰厚的投资场所的全球投资者。这增加了对当地货币的需求，在加拿大就是加元。
宏观经济数据的发布衡量了经济的健康状况，并可能对加元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都能影响加元的走势。强劲的经济对加元有利。它不仅吸引了更多的外国投资，而且可能会鼓励加拿大银行提高利率，从而导致货币走强。然而，如果经济数据疲弱，加元可能会下跌。
以下是您需要在 10 月 9 日星期五了解的内容：
随着投资者对美国（US）总统唐纳德-特朗普宣布在 11 月 3 日中期选举前不会对伊朗发动袭击作出反应，本周最后一个交易日的市场情绪有所改善。当天后半段，密歇根大学（UoM）将公布 10 月份消费者信心指数数据。
下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。 美元 对 澳元 最弱。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.14% | -0.05% | 0.21% | -0.05% | -0.34% | -0.25% | -0.09% | |
| EUR | 0.14% | 0.09% | 0.36% | 0.09% | -0.17% | -0.06% | 0.03% | |
| GBP | 0.05% | -0.09% | 0.27% | 0.03% | -0.28% | -0.16% | -0.00% | |
| JPY | -0.21% | -0.36% | -0.27% | -0.26% | -0.55% | -0.45% | -0.28% | |
| CAD | 0.05% | -0.09% | -0.03% | 0.26% | -0.32% | -0.20% | -0.03% | |
| AUD | 0.34% | 0.17% | 0.28% | 0.55% | 0.32% | 0.11% | 0.30% | |
| NZD | 0.25% | 0.06% | 0.16% | 0.45% | 0.20% | -0.11% | 0.18% | |
| CHF | 0.09% | -0.03% | 0.00% | 0.28% | 0.03% | -0.30% | -0.18% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。
特朗普周四在 Truth Social 上发帖称，他们与伊朗的讨论富有成效，并声称石油正“以创纪录的桶数通过霍尔木兹海峡流动”。尽管特朗普指出他们不会在中期选举前发动袭击，但《纽约时报》报道称，特朗普已下令起草重返与伊朗战斗的方案。周五欧洲时段早盘，美国股指期货上涨 0.1% 至 0.6%，西德克萨斯中质原油（WTI）每桶下跌约 0.5%，交投于 90 美元附近，而美元指数（USD）在周四录得小幅下跌后回落至 102.00 附近。
与此同时，美联储（Fed）理事克里斯托弗-沃勒周四表示，他们需要进一步上调政策利率，但指出在加息步伐上可以保持灵活。
随着美联储措辞转向更鸽派，美国收益率回落
据德意志银行称，美国利率出现了“盘中大幅逆转”，10 年期美债收益率“最初一度升至盘中高点 5.35%，但最终收盘下跌 5.7 个基点，报 5.23%。”该行补充称，在美联储理事沃勒表示进一步加息“无需在连续会议上进行”之后，市场对美联储的预期“也略微转向鸽派”，从而促使市场对政策路径采取更温和的立场。
美元/加元周五欧洲时段早盘持稳于 1.4200 上方，此前周四下跌约 0.25%。当天晚些时候，加拿大统计局将公布 9 月份劳动力市场数据。投资者预计失业率将从 8 月份的 6.4% 小幅升至 6.5%。
在周三大幅下跌之后，欧元/美元周四守住阵地并录得小幅上涨。该货币对难以积聚看涨动能，但仍设法守在 1.1200 上方。
英镑/美元周五早盘稳稳守在 1.3200 上方，本周几乎持平。
黄金受美国国债收益率下跌提振，周四收于正值区域。贵金属延续反弹动能，交投于 4,200 美元附近，当日上涨约 1.5%。
美元/日元周五早盘获得牵引力，交投于 158.20 上方，当日上涨近 0.3%。日本财务大臣片山皋月周五表示，他们将推出一项 DOGE 倡议，效仿美国政府效率部（Department of Government Efficiency）项目，以重启支出审查，扩大对数百亿美元公共资金和补贴的审查，因为他们正寻求为高市早苗政府昂贵的政策承诺寻找资金来源。
风险情绪常见问题（FAQ）
在金融行话的世界里，两个被广泛使用的术语“风险偏好”和“风险规避”指的是投资者在相关时期愿意承受的风险水平。在“冒险型”市场中，投资者对未来持乐观态度，更愿意购买风险资产。在“规避风险”的市场中，投资者开始“谨慎行事”，因为他们担心未来，因此购买风险较低的资产，这些资产更确定会带来回报，即使回报相对较小。
通常，在“风险偏好”时期，股市会上涨，大多数大宗商品(黄金除外)也会升值，因为它们受益于积极的增长前景。大宗商品出口大国的货币因需求增加而走强，加密货币上涨。在“规避风险”的市场中，债券——尤其是主要的政府债券——上涨，黄金表现抢眼，日元、瑞士法郎和美元等避险货币都受益。
澳元(AUD)、加元(CAD)、新西兰元(NZD)以及卢布(RUB)和南非兰特(ZAR)等次要外汇，都倾向于在“风险偏好”的市场中上涨。这是因为这些货币的经济增长严重依赖大宗商品出口，而大宗商品在风险偏好时期往往会上涨。这是因为投资者预计，由于经济活动的增加，未来对原材料的需求将会增加。
在“避险”期间倾向于升值的主要货币是美元(USD)、日元(JPY)和瑞士法郎(CHF)。美元，因为它是世界储备货币，因为在危机时期投资者购买美国政府债券，这被视为安全的，因为世界上最大的经济体不太可能违约。日元受到对日本政府债券需求增加的影响，因为日本国内投资者持有的国债比例很高，即使在危机时期，他们也不太可能抛售这些国债。瑞士法郎，因为严格的瑞士银行法为投资者提供了加强的资本保护。
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