外汇新闻
- 黄金因美国国债收益率走软和美元走弱而获得支撑。
- 以色列-黎巴嫩相关消息和霍尔木兹海峡的干扰使避险需求保持高位。
- 交易者现正等待美国消费者物价指数（CPI）和密歇根大学通胀预期数据。
在以色列总理本杰明·内塔尼亚胡表示愿意与黎巴嫩进行谈判后，黄金价格（黄金/美元）周四恢复上涨。加之美元普遍走弱，支撑了黄金价格，推动其上涨挑战4800美元关口。
由于停火希望和疲软数据打压美元，黄金持续受到买盘支撑
事态出现转折，内塔尼亚胡周四表示，他正在寻求与贝鲁特直接对话，此前一天以色列最大规模的袭击导致黎巴嫩超过300人死亡。内塔尼亚胡称，谈判“将聚焦于解除真主党武装并建立以色列与黎巴嫩之间的和平关系”。
近期，法新社报道黎巴嫩寻求在与以色列谈判前实现停火。与此同时，尽管美伊两周停火的首个24小时已过，霍尔木兹海峡仍大部分关闭，新闻显示仅有5艘船只——其中一艘载油船——通过该海峡，而战前每日约有140艘船只通行。
与此同时，巴基斯坦正为美伊在伊斯兰堡举行的首轮会谈做准备。
该消息推动油价下跌，WTI原油价格徘徊在95.60美元附近，当日下跌0.13%。美元全天表现平稳后下跌0.30%，美元指数（DXY）——衡量美元对六种货币表现的指标——跌至98.63。
随着美国国债收益率下降，黄金涨势延续，提升了其作为避险资产的吸引力。美国10年期国债收益率下跌2个基点至4.279%。
此前被忽视的数据表明，美国经济在2025年最后一季度的同比增长率低于0.7%，符合分析师预期。根据美国经济分析局的数据，国内生产总值（GDP）同比增长0.5%。同时，其他数据显示，美联储偏好的通胀指标——核心个人消费支出（PCE）价格指数——2月份同比从3.1%降至3.0%，符合预期。
尽管上周初请失业金人数升至219K，高于预期和前值，但美国就业数据依然稳健。持续申请人数降至179.4万，为2024年5月以来最低，显示劳动力市场持续韧性。
根据Prime Market Terminal（PMT）数据，货币市场显示交易者对美联储降息的预期保持不变，预计年底前降息幅度为7.5个基点。
美联储利率概率
周五，美国经济日程将重点关注3月份消费者物价指数（CPI）报告，预计整体CPI将大幅上升，从2.4%升至3.3%。核心CPI预计将从2.5%升至2.7%。此外，交易者还将关注密歇根大学消费者信心指数及通胀预期的发布。
黄金技术分析：黄金在4800美元遇阻，空头盯上20日均线
尽管周三形成了射击之星形态，黄金仍显示出复苏迹象，尽管买家距离重新夺回4月8日日高4857美元的关键阻力位仍有距离。相对强弱指数（RSI）显示买方正积聚动力，指数已突破50的中性水平。
换言之，若黄金重新站上4800美元，交易者可能挑战4857美元，随后瞄准心理关口4900美元。进一步上涨空间位于5000美元上方。
另一方面，若黄金跌破20日简单移动均线（SMA）4690美元，将打开挑战100日均线4656美元的空间。低于此位的是4月2日的日低4553美元。
黄金常见问题（FAQ）
黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。
各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。
黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。
由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。
BNY策略师Geoff Yu指出，人民币在冲突初期表现得像次级避险资产，表现强劲且波动性得到控制，而资金流动显示与中国国债（CGB）持有量呈反向关系。第二季度初的数据现在显示人民币和中国国债同时被买入，表明尽管相对收益率较低且中国人民银行持续抵制实际有效汇率（REER）升值，市场对人民币的直接敞口正在增加。
资金流动暗示中国避险需求演变
“在冲突的第一周，人民币是表现最好的货币，这促使我们探讨其是否可以作为继美元之后的次级避险货币。与储蓄率较高的亚太地区同行相比，人民币的能源韧性更强，货币波动性也得到了严格管理。”
“然而，我们的资金流显示，人民币买入期完全与中国国债的大规模资金流出相一致。人民币与中国国债的反向关系在今年大部分时间里一直保持一致，因此人民币买入反映了中国国债持有的减持，可能是由于对通胀上升导致实际利率下降的担忧所驱动。”
“中国国债利息在月底回升，我们也看到人民币资金流转为净卖出，可能是对冲活动增加所致。然而，第二季度初的资金流显示行为发生变化，人民币和中国国债均呈现净买入。这可能是市场寻求更大人民币敞口的早期信号——中国国债的对冲比例现已降低。”
“另一方面，也存在一种可能性，即自疫情后重新开放以来，中国首次出现真正的再通胀，市场可能误判了短端收益率的前景。再加上对美联储倾向于宽松的预期（即使在停火宣布之前），对任何中国资产保持相同的对冲动态，其风险回报可能不再像往年那样。”
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以下是4月10日星期五您需要了解的要点：
美元指数（DXY）在美国个人消费支出（PCE）报告确认通胀依然顽固后，跌至98.80附近，这强化了美联储（Fed）的谨慎立场。然而，初请失业金人数大幅好于预期的意外数据迅速成为焦点，显示劳动力市场可能出现疲软。持续的通胀和就业数据走弱的结合制造了对美联储路径的不确定性，促使美国国债收益率下跌，最终对美元形成压力。
与此同时，地缘政治消息带来略显积极的氛围。一名以色列官员表示，由于美国施压，未来几天内对黎巴嫩的行动可能会放缓，以色列也表示将就真主党裁军与黎巴嫩进行直接对话。尽管有这些进展，整体局势依然脆弱，军事活动仍在进行，地区风险依然较高。
下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.33% | -0.31% | 0.25% | -0.19% | -0.47% | -0.59% | -0.14% | |
| EUR | 0.33% | 0.04% | 0.61% | 0.17% | -0.14% | -0.23% | 0.20% | |
| GBP | 0.31% | -0.04% | 0.56% | 0.13% | -0.19% | -0.28% | 0.17% | |
| JPY | -0.25% | -0.61% | -0.56% | -0.45% | -0.73% | -0.86% | -0.39% | |
| CAD | 0.19% | -0.17% | -0.13% | 0.45% | -0.27% | -0.40% | 0.03% | |
| AUD | 0.47% | 0.14% | 0.19% | 0.73% | 0.27% | -0.09% | 0.34% | |
| NZD | 0.59% | 0.23% | 0.28% | 0.86% | 0.40% | 0.09% | 0.44% | |
| CHF | 0.14% | -0.20% | -0.17% | 0.39% | -0.03% | -0.34% | -0.44% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。
欧元/美元在美国收益率回落和风险情绪略有改善的支持下，向1.1700靠近小幅上扬。但由于投资者在持续的地缘政治不确定性和全球增长前景不均衡的背景下保持谨慎，涨幅有限。
英镑/美元走势类似，随着美元走软，逐步回升至1.3430附近。该货币对的走势主要受更广泛市场情绪影响，缺乏明显的国内驱动因素。
美元/日元失去多头动能，徘徊于159.00附近。该货币对对美国收益率下降尤为敏感，降低了套息交易的吸引力。尽管日元（JPY）因情绪依然脆弱未出现大幅反弹，但足以限制该货币对的进一步上涨。
澳元/美元在美国收益率走低和地缘政治消息后风险偏好略有改善的支持下，温和上扬至0.7080附近。
西德克萨斯中质原油（WTI）价格维持高位，但显示出稳定迹象，因以色列在黎巴嫩行动可能放缓的前景缓解了即时供应担忧，尽管中东地区更广泛的冲突仍支撑油价。
黄金在4,771美元附近保持坚挺，受益于美国收益率下降和美元走软。该贵金属继续受益于实际收益率下降和持续的地缘政治不确定性，保持其作为避险资产的吸引力。
接下来的日程安排：
4月10日星期五
- 德国调和消费者物价指数
- 加拿大就业数据
- 美国消费者物价指数（CPI）
- 美国工厂订单
- 美国密歇根消费者指数
- 美国密歇根大学1年期消费者通胀预期
- 美国密歇根大学5年期消费者通胀预期
- 美国月度预算报告
WTI原油常见问题（FAQ）
WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。
与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。
美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。
欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。
星展集团研究经济学家马铁英评估了台湾2026年第二季度的宏观前景，指出经济以强劲增长和低通胀进入2026年，得益于与人工智能相关的出口和美国关税压力的缓解。然而，报告强调，中东紧张局势导致的能源价格上涨和出口疲软威胁到这一“金发女孩”局面，消费者物价指数（CPI）被下调至1.9%，国内生产总值（GDP）增长维持在7.0%。
能源冲击威胁“金发女孩”局面
“台湾的‘金发女孩’经济环境正面临十字路口。”
“经济以强劲增长和低通胀的态势进入2026年，这得益于全球对人工智能相关产品的强劲需求以及美国关税压力的缓解。”
“然而，这一有利的组合现正受到压力，因为美以伊冲突扰乱了全球能源市场和更广泛的供应链。”
“领先指标已显示第二季度通胀上升和出口放缓的迹象。”
“3月份采购经理人指数（PMI）数据显示投入成本急剧上升，达到2022年俄乌战争期间的水平，同时出口订单出现适度下降。”
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- WTI周四因美伊停火情绪改善缓解供应担忧，逆转早前涨势。
- 霍尔木兹海峡油轮交通恢复，显示稳定迹象。
- 沙特产量中断限制下行空间，近期袭击影响关键油设施和管道流量。
西德克萨斯中质原油（WTI）周四转跌，抹去早前涨幅，因新一波乐观情绪席卷全球市场，缓解了对美伊停火持久性的担忧。撰稿时，WTI报约92.00美元/桶，此前触及日高95.20美元。
在美伊达成为期两周的停火协议后，WTI周三下跌近10%。然而，市场迅速转为谨慎，因对协议能否持续产生疑虑。伊朗称，在以色列对黎巴嫩的袭击后，停火协议的三项条款已被违反。
以色列声称停火不适用于其与黎巴嫩真主党的冲突，而伊朗坚持认为适用，并警告若袭击继续，可能退出协议。
这些事态发展引发了对霍尔木兹海峡航运可能持续受阻的担忧，供应风险依然较高。然而，稳定迹象正在显现。根据MarineTraffic数据，自停火宣布以来，首艘非伊朗油轮已通过霍尔木兹海峡。
地缘政治紧张局势似乎也有所缓解。以色列总理本杰明·内塔尼亚胡表示，他已指示内阁开始与黎巴嫩进行直接谈判。另据NBC援引一名美国官员报道，总统唐纳德·特朗普已敦促以色列减少对黎巴嫩的打击，以帮助确保与伊朗正在进行的谈判取得成功。
尽管如此，供应端风险依然显著。沙特能源部一名官员表示，因近期袭击，沙特多处能源设施运营活动已停止，据沙特国家通讯社报道。库赖斯和马尼法油田遭受袭击，分别减产约30万桶/日，而东西管道受损导致输送量减少约70万桶/日。
WTI原油常见问题（FAQ）
WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。
与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。
美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。
欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。
三菱东京日联银行（MUFG）高级货币分析师Michael Wan指出，尽管中东脆弱的两周停火协议再次出现紧张局势，亚洲货币在美元走弱的背景下依然保持坚挺。他强调，霍尔木兹海峡的实物石油流动仍受限制，并建议客户对风险保持谨慎，同时对易受影响的亚洲新兴市场货币进行对冲。
停火风险与亚洲新兴市场对冲
“这项为期两周的停火协议刚刚开始不到一天，似乎已经出现裂痕，尽管金融市场迄今仍相对乐观，美元走弱，亚洲货币也保持坚挺。”
“从我们的角度来看，尽管金融市场表现乐观，最终关键在于实物市场以及石油是否能够最终流通。在这方面，尽管离开霍尔木兹海峡的船只数量有所增加，部分原因是伊朗的通行费、阿曼航线和外交谈判，但整体船只流量仍然远远不足，目前仍主要集中在离开霍尔木兹海峡的船只/油轮，而非进入的船只/油轮。”
“因此，尽管当前金融市场表现乐观，我们仍建议对风险保持谨慎态度，并建议客户如果可能的话，利用当前较好的水平对部分头寸进行对冲，特别是针对我们地区更脆弱的新兴市场货币，如印度卢比（INR）、菲律宾比索（PHP）、泰铢（THB）和韩元（KRW）。”
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荷兰银行高级经济学家阿尔延·范·戴克豪森指出，全球制造业采购经理人指数（PMI）从2月份的51.8下降至3月份的51.3，主要与伊朗冲突有关。包括中国和印度在内的新兴市场引领了这一恶化，而发达市场由于交货时间延长表现较强。他指出供应瓶颈重新出现，投入和产出价格上涨，以及全球通胀压力上升。
伊朗冲突重燃供应瓶颈
“继2月份升至44个月高点51.8后，全球制造业PMI在3月份回落至51.3。”
“这在很大程度上似乎与2月28日开始的美以与伊朗冲突升级有关。”
“交货时间延长只是伊朗冲突引发供应扰动的一个迹象。”
“不足为奇的是，我们的全球供应瓶颈指数已回升至‘主导供应瓶颈/需求过剩’区域。”
“总体来看，全球制造业的发展确认了通胀压力上升的趋势，这与我们近期对欧元区、荷兰、美国和中国通胀预测的上调相符。”
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- 周四华尔街上涨，交易员押注尽管早期出现违规，美伊停火协议仍能维持。
- 道琼斯指数上涨超过300点，收盘首次突破48,000点，时隔一个多月。
- 油价反弹至每桶98美元以上，但在以色列表示愿意与黎巴嫩谈判后回落。
- 2月PCE通胀数据符合预期，第四季度GDP增长被下调。
道琼斯工业平均指数（DJIA）周四上涨约300点，涨幅约为0.7%，延续了两天的反弹走势，指数从战争时期的低点大幅回升。标普500指数上涨0.6%，纳斯达克综合指数上涨0.7%，尽管对美伊两周停火协议持续性的怀疑加剧，风险偏好依然保持。
该指数在从接近46,700点的200日指数移动平均线（EMA）处强势反弹，并收复了位于47,550点附近的50日指数移动平均线后，目前交易于48,000点上方。日线图上的随机相对强弱指数（Stochastic RSI）突破60，表明看涨动能正在积聚，但尚未过度延伸。阻力位临近48,200点，该水平标志着周四收盘价及此前价格曾停滞的区域。
黎巴嫩谈判提振盘后情绪
以色列总理本杰明·内塔尼亚胡宣布已指示内阁开始与黎巴嫩直接谈判后，市场在盘后获得提振。预计谈判将于下周在华盛顿国务院开始，重点讨论解除真主党武装及建立两国和平关系。此声明发布前，内塔尼亚胡曾与特朗普总统及白宫特使史蒂夫·威特科夫通话，后者据报敦促内塔尼亚胡减少对黎巴嫩的打击，以支持更广泛的和平进程。伊朗议会议长穆罕默德·巴格尔·加利巴夫此前警告称，持续的以色列对真主党的打击将带来后果，称这些攻击违反了停火协议。内塔尼亚胡声明后，标普500指数转为上涨，油价从盘中高点回落，交易员将谈判意愿解读为黎巴嫩局势缓和的步骤，而黎巴嫩一直是脆弱停火的主要威胁。
油价反弹但方向仍不明朗
西得克萨斯中质原油（WTI）期货周四交易于每桶98美元以上，此前盘中短暂突破100美元。国际布伦特原油期货上涨约1%，超过95美元。此次反弹发生在周三停火宣布后油价盘中暴跌超过10%之后。霍尔木兹海峡实际上仍处于关闭状态，自协议达成以来，只有部分干货散货船通过该水道。据报道，约有230艘载油船等待通过。阿联酋主要石油公司的负责人表示，船只必须被允许无条件通行该走廊。副总统JD·范斯将于周六率领美国代表团前往伊斯兰堡，与伊朗进行首轮直接会谈。
PCE符合预期，GDP下调
周四的经济日程较为密集。作为美联储（Fed）首选的通胀指标，2月份核心个人消费支出价格指数（PCE）环比上涨0.4%，与市场预期及前值持平。同比来看，核心PCE上涨3%，略低于之前的3.1%，也符合预期。第四季度国内生产总值（GDP）增长被下调至年化0.5%，低于之前的0.7%，表明在伊朗冲突升级之前，经济已开始失去动力。初请失业金人数上升至219K，高于210K的预期，进一步显示劳动力市场趋软。个人收入环比下降0.1%，远低于0.3%的预期，而个人支出则小幅上涨0.5%。
本周发布的联邦公开市场委员会（FOMC）3月会议纪要显示，政策制定者意见分歧。一些成员认为可能需要加息以遏制油价驱动的通胀，而另一些成员仍预计今年将有一次降息。停火协议显著改变了利率预期。本周初，市场已排除降息可能性，而现在期货开始重新计入至少一次降息。
Meta因AI模型发布股价上涨
个股方面，Meta（META）周四上涨超过3%，延续周三6.5%的涨幅。涨势源于公司发布了Muse Spark，这是Meta超级智能实验室部门开发的首个主要人工智能模型。该模型为专有技术，标志着Meta从此前的开源策略转变。防御性股票也受到买盘青睐，沃尔玛（WMT）和公用事业股如Constellation Energy（CEG）股价上涨。整体反弹得益于周三的乐观情绪，当天三大美国主要指数均上涨超过2%，道琼斯录得自2025年4月以来的最佳单日涨幅。
展望未来
本周的重头戏是周五GMT12:30公布的3月消费者物价指数（CPI）报告。市场普遍预期环比上涨0.9%，同比上涨3.3%，均较2月的0.3%和2.4%大幅上升，反映了能源成本高企的初步传导。若数据偏热，可能迅速激发加息预期，阻碍股市反弹；若数据偏软，则强化美联储今年晚些时候有降息空间的说法。周五还将公布初步的4月密歇根大学（UoM）消费者信心调查，提供停火协议对家庭信心影响的早期读数。该指数预计将从53.3降至52。
道琼斯日线图
（本报道于GMT18:36于4月9日更正，指出美国核心PCE上涨3%，低于之前的3.1%，而非维持在3%。）
道琼斯指数常见问题（FAQ）
道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average)是世界上最古老的股市指数之一，由美国交易量最大的30只股票组成。该指数是以价格加权而不是以市值加权。它的计算方法是将成分股的价格加起来，然后除以一个系数，目前这个系数为0.152。该指数由《华尔街日报》的创始人查尔斯·道(Charles Dow)创立。在后来的几年里，该指数一直被批评缺乏广泛的代表性，因为它只追踪了30家企业集团，而不像标准普尔500指数等更广泛的指数。
许多不同的因素驱动着道琼斯工业平均指数(DJIA)。公司季度收益报告中披露的成分股公司的总体业绩是主要业绩。美国和全球宏观经济数据也对投资者情绪产生了影响。美联储(Fed)设定的利率水平也会影响道指，因为它会影响许多企业严重依赖的信贷成本。因此，通胀和其他影响美联储决策的指标一样，可能是一个主要驱动因素。
道氏理论是由查尔斯·道发明的一种识别股票市场主要趋势的方法。关键的一步是比较道琼斯工业平均指数(DJIA)和道琼斯交通平均指数(DJTA)的走势，只关注两者方向一致的趋势。体积是一个确认的标准。该理论使用峰谷分析的元素。道氏理论假定了三个趋势阶段:积累，即聪明的资金开始买入或卖出;公众参与，即更广泛的公众参与;当聪明的钱离开时，分配。
有很多方法可以交易道琼斯工业平均指数。一种是使用etf，允许投资者将道琼斯工业平均指数作为单一证券进行交易，而不必购买所有30家成分股公司的股票。一个典型的例子是SPDR道琼斯工业平均指数ETF (DIA)。道琼斯工业平均指数期货合约使交易者能够对指数的未来价值进行投机，期权提供了在未来以预定价格买入或卖出指数的权利，但不是义务。共同基金使投资者能够购买道琼斯工业平均指数股票的多元化投资组合的一部分，从而提供对整个指数的敞口。
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