外汇新闻

加拿大丰业银行（Scotiabank）的外汇团队指出，在美联储推动的反弹之后，欧元/美元正向 1.15 逼近，欧元区 CPI 整体符合预期，而法国数据则短暂提振了欧元。利率预期正在趋于稳定，市场已计入截至 12 月约 42 个基点的紧缩。其公允价值估计位于 1.15 中段附近，短期区间为 1.1450–1.1550。

欧元盘整美联储推动的涨幅

"欧元走势疲软，兑美元下跌 0.2%，向 1.15 逼近，本周涨势略有回落。7 月欧元区 CPI 初值对现货市场几乎没有带来波动，整体 CPI 年率如预期录得 2.9%，核心 CPI 年率录得 2.5%（预期为 2.4%）。"

"此前公布的法国 CPI 数据因高于预期而对欧元提供了小幅提振。然而，随着更广泛主题占据主导，这一影响转瞬即逝。欧洲央行的评论有限，未来一周左右的讲话日程也为空白。"

"在近期回落之后，利率预期显示出企稳迹象，目前市场计入 9 月约 22 个基点的紧缩，到 12 月累计约 42 个基点的紧缩。2 年期利差（德国-美国）仍受到良好支撑，我们狭窄的公允价值估计位于 1.15 中段。"

"看涨——RSI 仍处于 50 上方中段，维持看涨，并且较 6 月下旬触及的超卖（30 下方）看涨水平出现了令人印象深刻的反转。50 日均线（1.1482）已被突破，日线图在 1.16 之前几乎没有阻力。我们预计短期内将在 1.1450 支撑位和 1.1550 阻力位之间区间盘整。 "

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• 英镑/日元因疑似日本干预扰乱外汇市场而下跌。
• 尽管回调，英国央行与日本央行之间巨大的利差仍支撑该交叉盘的整体前景。
• 英镑/日元跌破其 21 日、50 日和 100 日简单移动平均线（SMA），表明下行压力重新加剧。

周五，英镑/日元延续跌势，原因是日本当局疑似干预扰乱了外汇市场，并推动日元全线走强，使该交叉盘进一步远离本月早些时候触及的 219.16 的多年高点。发稿时，英镑/日元交投于 213.75 附近，徘徊在 6 月低点附近。

路透社援引一位市场消息人士报道称，日本可能在周四美国交易时段进行了大规模抛售美元、买入日元的干预，规模高达 589.7 亿美元。此举引发英镑/日元暴跌超过 500 点。

此外，路透社援引一位知情人士报道称，美国财政部已告知多家银行，周五可能会干预日元市场，并建议他们“为未来行动做好准备”。

最新一轮下跌削弱了英镑/日元近期的看涨结构。不过，在英国央行（BoE）与日本央行（BoJ）之间巨大利差的支撑下，更广泛的前景仍偏向上行。

日本央行周五以 8 比 1 的投票结果将政策利率维持在 1.0% 不变。该央行重申，如果经济活动和通胀走势符合其预测，将继续提高借贷成本。

与此同时，英国央行周四以 6 比 3 的投票结果将银行利率维持在 3.75% 不变，其中三位决策者支持立即将利率上调至 4.0%。如果更高的能源价格导致第二轮效应，该央行已准备好调整其政策立场。

技术分析

日线图显示出看跌转变，英镑/日元目前交投于 21 日、50 日和 100 日简单移动平均线（SMA）下方。

相对强弱指数（RSI）徘徊在 30 多中段，移动平均收敛/发散指标（MACD）为负且持续走低，这两者共同表明，在该交叉盘仍受这些上方趋势过滤器压制之际，下行压力重新加剧。

上行方面，初步阻力位于 100 日 SMA 附近的 214.48，随后是 50 日 SMA 附近的 215.65，21 日 SMA 位于更上方的 217.42，而更明显的阻力位则在 219.50 附近的水平枢轴位。

下行方面，直接支撑位于此前低点 212.50 附近，更深一层支撑位于 210.50，若日收盘跌破这些水平，将进一步延长当前的回调阶段。

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• 在日本央行买入日元干预以及BoJ决议后剧烈波动的交易中，美元/日元大幅下跌至159.00附近。
• BoJ将政策利率维持在1.00%不变，但有一名政策制定者投票支持将利率上调至1.25%。
• 哈马斯解除武装方面取得进展改善了风险情绪，尽管伊朗袭击和特朗普的最新言论仍维持地缘政治不确定性。

周五，美元/日元在159.50附近大幅走低，原因是日本当局干预后日元（JPY）走强，以及日本央行（BoJ）发布相对鹰派的政策声明。

据报导，在美元/日元近期升至数十年高位后，日本已进入外汇市场买入日元并卖出美元。此次干预引发该货币对急剧下跌，不过由于投资者正在评估官员是否会继续捍卫本币，价格走势仍极为剧烈。

正如普遍预期，BoJ将短期利率维持在1.00%不变。该决定以8票对1票获得通过，董事会成员高田创（Hajime Takata）投票支持将利率上调至1.25%，理由是海外需求冲击和全球金融状况变化带来的通胀上行风险正在增加。

尽管维持利率不变，日本央行重申，如果经济活动、通胀和金融状况按其预测发展，将继续提高借贷成本。BoJ行长植田和男（Kazuo Ueda）还表示，央行可能加快加息步伐，并将避免在通胀曲线之后落后，这为日元提供了额外支撑。

地缘政治进展为美元带来喜忧参半的信号。美国（US）总统唐纳德-特朗普宣布达成一项协议，旨在确保哈马斯分阶段解除武装，并最终让以色列军队撤出加沙。该进展可能会减少部分对美元这一避险货币的需求，不过其落实仍取决于相关各方的承诺。

然而，围绕伊朗的紧张局势依然高企。科威特表示，其防空系统拦截了针对军事和重要设施的伊朗无人机，而特朗普则表示，战争进展顺利，美国正在“重击伊朗”。

短期技术分析：

在4小时图上，美元/日元报159.12，维持短期看跌倾向，因为价格远低于20周期和100周期简单移动平均线（SMA），后者分别位于162.31和162.62附近。该货币对仍受制于159.92开始的上方水平阻力带，并在160.57处进一步受阻，而相对强弱指数（RSI）接近25，徘徊在超卖区域，暗示下行动能已过度延伸，但尚未逆转。

上行方面，初步阻力位于159.92，更强阻力位于160.57。若突破这些水平，20周期和100周期均线分别位于162.31和162.62附近，将构成更广泛的供给区，需重新收复该区域才能缓和当前的看跌基调。下行方面，直接支撑位于158.91，次级支撑位于158.56，若明确跌破这一支撑簇，将使该货币对进一步下探，符合主导下行趋势。

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加拿大皇家银行（RBC）经济学家 Abbey Xu 和 Nathan Janzen 指出，加拿大国内生产总值（GDP）5 月份增长 0.3%，6 月份的初步估计为增长 0.2%，这表明在冬季停滞之后，第二季度出现了稳健反弹。他们强调各行业普遍增长，并预计第二季度年化增长率为 3.4%，高于其 2.2% 的预测，同时警告称，贸易紧张局势升级和美国新关税尽管人均和人均工人产出有所改善，仍构成下行风险。

增长反弹，但贸易风险逼近

"加拿大 GDP 5 月份强于预期的 0.3% 增幅（以及 6 月份另一项 0.2% 增幅的初步估计）进一步证明，在冬季增长停滞后，经济在第二季度以稳健步伐反弹。"

"月度 GDP 数据和初步估计历来容易修正，但包括 6 月份初步估计在内的初步数据表明，第二季度环比年化增长率为 3.4%，比我们 2.2% 的预测高出一个多百分点。"

"展望未来，贸易紧张局势升级以及美国最新的关税公告给前景带来下行风险，尤其是对受针对的行业。"

"不过，第二季度增长反弹和劳动力市场企稳的迹象令人鼓舞。"

"我们仍预计，今年经济将在人均和人均工人基础上逐步改善。"

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道明证券（TD Securities）经济学家 Eli Nir 和 Oscar Munoz 指出，美国（US）第二季度国内生产总值（GDP）增长放缓至 1.5% q/q AR，但潜在的私人国内最终购买加速至 3.9%。他们强调，与人工智能（AI）相关的活动仍占经济很大比重，但 AI 领域之外的增长依然强劲。他们认为，这种更广泛的动能表明，政策可能并没有高度限制性。

潜在动能延伸至 AI 之外

"整体第二季度 GDP 增长放缓至 1.5% q/q AR，但潜在活动（私人国内最终购买）加速至强劲的 3.9%。"

"来自 AI 相关活动的 GDP 占比仍然很高，但第二季度这些领域之外的增长依然强劲。"

"AI 相关活动仍占经济很大比重，但第二季度 AI 领域之外的稳健增长显示出更健康、更广泛的经济动能正在增强，这令人鼓舞。"

"稳健的活动也是政策可能并没有那么限制性的另一个迹象。"

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德国商业银行（Commerzbank）的 Norman Liebke 指出，中国 7 月贸易数据将是基本金属，尤其是铝的关键。中国上半年铝产量超过官方上限，表明今年晚些时候产量可能放缓。再加上能源成本上升和伦敦金属交易所（LME）库存偏低，该行预计未来几个月铝价将呈上升趋势。

中国产量和库存支撑前景

"此外，这些数据应能为中国铝和铜产量的变化提供线索。"

"今年上半年，中国铝产量按年化计算略低于 4640 万吨，显著高于政府设定的 4500 万吨上限，因此下半年产量可能会有所下降。"

"再加上能源价格重新上涨以及 LME 库存水平偏低，这支持了铝价在未来几个月可能呈上升趋势的观点。"

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