外汇新闻

• DXY延续涨势至接近101.40，创7月下旬以来最高水平，因美联储官员支持加息。
• 初请失业金人数为19.7万，预期为20.1万。
• 周五耐用品订单，预期为-0.4%，前值为1.1%。

美元指数已收复了7月下旬高点与8月低点之间跌幅的约90%。周四，美元指数升至101.40，创7月下旬以来最高水平，并有望连续第四个交易日上涨。

周四有三位美联储官员发表讲话，三人均表示可能需要进一步收紧政策。自美联储9月16日将利率上调至3.75-4.00%以来，期货市场一直在为此定价。美联储距离下一步行动可能比美元所暗示的更远，尽管发表讲话的三位官员都没有这么说。

初请失业金人数超预期4K，而三位讲话者并不需要这一数据

纽约联储主席威廉姆斯在伦敦表示，预计今年再加息一次是合理的。克利夫兰联储主席哈马克表示，通胀风险偏向上行，而且通胀在目标之上停留的时间越长，回到2%的难度和成本就越高。费城联储主席保尔森与哈马克主席一样是今年的票委，她表示可能还需要进一步小幅加息。

美国数据并未给他们任何退缩的理由。初请失业金人数为19.7万，预期为20.1万，上周为19.8万；8月新屋销售在前值下降4.3%后上升6.4%。期货市场对10月加息的概率略高于五五开，而再次加息将扩大美元存款收益与欧元和日元收益之间的差距。

周五将公布订单数据。耐用品订单预期为-0.4%，前值为1.1%；剔除运输的订单预期为0.6%，前值为0.4%；GMT14:00公布的密歇根大学家庭通胀预期预计未来一年为4.6%。威廉姆斯主席和哈马克主席都定于周五再次发表讲话，因此市场将再次听到两位已被市场定价的官员的观点。

日本利率创31年新高，但日元仍下跌

这波走势的另一半来自美国以外。周四亚洲时段，欧元兑美元跌至两个月低点，英镑也接近三个月低点。随着东京在三天假期后恢复交易，美元/日元在158.00附近交投。尽管日本央行（BoJ）于9月18日将利率上调至1.25%，但交易员认为此次加息幅度太小，不足以开启一轮连续加息。

日本财政部在 7 月 30 日至 8 月 26 日期间买入了 15.4 万亿日元。再次干预的风险使交易员在 158.00 上方比 BoJ 利率更为谨慎。欧元占美元指数的 57.6%，日元占 13.6%，因此，欧元触及两个月低点对指数的影响大约是日元同等变动的四倍。

美元指数水平

阻力位：周四高点接近 101.40，为 7 月下旬以来最高，并低于 7 月 28 日创下的 101.50 上方的 7 月下旬顶部，当时指数随后转跌。再往上看，接近 101.80 的 6 月高点是日线图区间顶部。

支撑位：101.00 是周三上涨突破的水平，周四低点正好守在该水平上方。再往下，100.50 是周三反弹开始的位置。

倾向：在 101.00 上方，形势仍偏向多头。首先是 101.50 上方的 7 月下旬顶部，其后是接近 101.80 的 6 月高点。日线随机相对强弱指数（Stoch RSI）的动能约为 84，自 7 月初以来首次高于 80，因此这轮上涨已显拉伸，可能会暂停但不会反转。若日线收盘跌破 100.50，则看涨情景失效。

DXY 日线图

德国商业银行（Commerzbank）的 Henry Hao 和 Moses Lim 指出，新加坡 8 月份整体通胀和核心通胀均升至新加坡金融管理局 2026 年预测区间的上半区，服务、零售商品、食品和公用事业均有贡献。他们认为，工资压力应会放缓，使得新加坡金管局（MAS）能够在 10 月维持不变，除非能源驱动的进口通胀或更广泛的价格压力加剧，而美元/新加坡元近期已走强。

预计新加坡金管局将维持不变

"8 月整体通胀年率上升 2.3%，高于 7 月的 2.2%，符合市场预期。这是自 2024 年 7 月以来的最高读数，并连续第三个月加速。剔除住宿和私人交通的核心 CPI 年率上升至 2.2%（彭博一致预期：2.2%），高于 7 月的 2.0%。"

"整体通胀和核心通胀连续第二个月都维持在新加坡金融管理局（MAS）2026 年 1.5-2.5% 预测区间的上半区。"

"在货币政策方面，尽管 8 月通胀更为坚挺，但仍处于 MAS 的预测区间内。此外，预计未来几个月工资压力将放缓，降低 MAS 进一步收紧政策的紧迫性。除非通胀压力明显扩散，或近期全球能源价格上涨导致进口通胀更持久地上升，否则 MAS 应有空间在 10 月的下次评估中维持不变。"

"在外汇市场方面，受美元整体走强推动，美元/新加坡元昨日上涨 0.4% 至 1.2800，收于 8 月 13 日以来的最高水平。"

"尽管如此，新加坡元今年仍是表现第三好的亚洲货币。年初至今，相较于美元，新加坡元上涨 0.4%，而不包括日本在内的亚洲货币平均贬值 1.71%。"

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美元（USD）周四连续第四个交易日上涨，成功回到7月下旬以来未见的水平。与此同时，美联储进一步收紧政策仍是几乎所有讨论的核心，而地缘政治方面持续的不确定性也推动了美元走高。

以下是您在9月25日星期五需要了解的内容：

美元指数（DXY）已攀升至101.30-101.40区间，逼近三个月高点区域。耐用品订单将公布，随后是密歇根大学消费者信心指数终值。此外，预计美联储的威廉姆斯、施密德和哈马克将发表讲话。

欧元/美元持续承压，回落至1.1360区域，或数周低点。德国GfK消费者信心指数将与欧洲央行（ECB）的M3货币供应和家庭/企业贷款数据一同公布。此外，欧洲央行的武伊契奇也将发表讲话。

英镑/美元已回落至新的三个月低点，短期内可能挑战1.3200争夺区。GfK消费者信心指数将是英吉利海峡两岸唯一的事件。

美元/日元进一步上涨，距离159.00关口仅差几个点子，或创下新的三周高点。国内日程上的下一项事件将是9月28日公布的日本央行（BoJ）会议纪要。

澳元/美元的跌势在关键的0.7000水平前不远处停滞，接近两个月低点区域。澳洲联储（RBA）的利率决议将是9月29日澳大利亚下一项关键事件。

近月WTI原油期货重新获得进一步动能，在中东持续不断的热度推动下，反弹至每桶96.00美元关口附近。

黄金已回落至七周低点，目前正逼近每金衡盎司4,200美元关口。受美元连续第二个交易日走强以及美国国债收益率全线进一步上升影响，这种贵金属进一步走弱。

• 美元/日元连续第五日上涨，鹰派的美联储前景支撑美元。
• 日本债券收益率上升对日元的帮助有限，因为美日利差仍然较大。
• 交易员关注美伊会谈，尤其是重新开放霍尔木兹海峡的可能性。

周四，美元/日元连续第五个交易日延续涨势，广泛的美元（USD）走强以及日元（JPY）持续承压使该货币对保持稳固支撑。截至发稿，美元/日元交投于 158.80 附近，已收复本月早些时候自接近 160 水平以来的大部分跌幅。

在市场评估美联储（Fed）和日本央行（BoJ）9 月会议后的货币政策前景之际，美元/日元的反弹出现。市场认为，美联储在上周加息 25 个基点（bps）后，进一步提高借贷成本的可能性正在上升，此举将联邦基金利率上调至 3.75%-4.00%。

强劲的美国数据支撑了这一鹰派前景。标普全球综合采购经理人指数（PMI）在 9 月升至 58.4，创五年新高，而初请失业金人数降至 197K，低于预期的 201K。前值初请失业金人数则从 196K 上修至 198K。

受此影响，美元和美债收益率延续涨势，美国基准 10 年期收益率交投于 5.16% 附近，创 2007 年以来最高水平。追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）交投于 101.25 附近，接近 7 月 29 日以来最高水平。

然而，债券抛售并非仅由货币政策驱动，也不局限于美国（US）。更高的油价正在推升主要经济体的通胀预期，而沉重的政府借贷和财政担忧则给长期收益率带来上行压力。

日本债券收益率也在攀升，10年期日本政府债券收益率周四升至约3.08%，创下自1996年8月以来的最高水平。然而，由于与美国的收益率差距仍然很大，这一上升对日元的支撑有限。

日本央行将政策利率上调 25 个基点至 1.25%，创 31 年来最高水平，但有两票反对以及对未来加息的指引有限，使交易员认为这一决定略偏鸽派。高企的油价也增加了日本的进口成本，给日元带来另一重压力。

在地缘政治方面，路透社报道称，美国和伊朗正在讨论一项分阶段结束战争的计划。第一阶段可能涉及伊朗重新开放霍尔木兹海峡，以换取华盛顿解除其经济封锁，德黑兰还可能获得被冻结资产的使用权。

若达成实质性协议，可能会压低油价，缓解通胀担忧，并为日本这个能源进口型经济体提供一些喘息空间。目前，鹰派的美联储前景仍使美元/日元偏向上行，不过随着该货币对接近 160，干预威胁可能会再次出现。

布朗兄弟哈里曼指出，由于瑞士央行（SNB）连续第五次会议将政策利率维持在零，并抵制市场对未来加息的预期，瑞郎表现不佳。鉴于通胀预期仍低于 1%，BBH 认为，与美国和欧元区之间不断扩大的收益率差将继续对美元/瑞郎和欧元/瑞郎构成上行压力。

收益率差对瑞郎交叉盘构成压力

"在瑞士央行（SNB）利率维持在零水平的情况下，瑞郎表现不佳。正如市场普遍预期的那样，瑞士央行连续第五次会议将政策利率维持在 0.00%。不过，瑞士央行回击了市场对未来十二个月内加息 50 至 75 个基点的定价。"

"瑞士央行强调，"货币政策是适当的"，以确保通胀维持在其物价稳定使命所要求的每年低于 2% 的水平。尽管由于石油产品价格上涨，瑞士央行的通胀预测略有上调，但在整个预测期内仍低于 1%。"

"归根结底，美国-瑞士和欧盟-瑞士收益率差扩大将继续对美元/瑞郎和欧元/瑞郎构成上行压力。"

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加拿大丰业银行（Scotiabank）策略师肖恩-奥斯本（Shaun Osborne）和埃里克-西奥雷（Eric Theoret）指出，欧元（EUR）仍然疲软，因前端利差扩大，且尽管官方予以否认，欧盟（EU）对美国可能禁止柴油出口的担忧持续存在。虽然自 2024 年以来，情绪数据与德国 GDP 出现分化，但改善的 IFO 数据更符合更强劲的增长。

看跌趋势接近价值区域

"欧元仍带有疲软基调，一方面反映出前端利差持续扩大，另一方面也反映出欧盟对美国可能禁止柴油出口影响的持续担忧（尽管美国昨日否认将推进 90 天禁令）。"

"德国 IFO 调查在 9 月份的改善幅度略高于预期，商业景气指数升至 89.9，预期指数升至 90.4。"

"自 2024 年以来，IFO 情绪数据与德国 GDP 出现了（不同寻常的）分化。滞后效应仍然明显，但改善的情绪与经济中更强劲的增长趋势在一定程度上更为一致。"

"看跌——9 月份持续下跌使欧元至少仍有进一步走弱的空间，尽管跌势开始显得过度，现货水平正接近年中以来的低点，这可能会吸引一些‘价值’买家。1.1325/50 区域的支撑应更为稳固"

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据路透社周四报道，美国和伊朗谈判代表正在讨论一项分阶段协议，以结束冲突。

该潜在协议表明，在第一阶段，伊朗将重新开放霍尔木兹海峡，以换取美国解除其经济封锁并允许伊朗解冻资产。

然而，据两名伊朗消息人士向路透社表示，由于双方都不愿放弃自身筹码，谈判陷入停滞。

与此同时，美国总统唐纳德-特朗普表示，他认为美国和伊朗可能在11月3日美国国会中期选举后达成协议。

市场反应：

• 美元指数（DXY）衡量美元兑六种主要货币的表现，目前上涨0.10%，报101.21，但远低于当日高点101.37。
• 美国原油基准西德克萨斯中质原油（WTI）从接近95.80美元的日高回落至93.08美元。