外汇新闻
荷兰国际集团（ING）经济学家亚当·安东尼亚克（Adam Antoniak）和大卫·哈弗兰特（David Havrlant）预计，波兰将于周三公布的 9 月最终 CPI 将确认整体通胀年率为 4%，核心通胀有所放缓，价格上涨主要集中在燃料及相关服务。他们指出，由于再次下调燃料消费税和增值税，短期通胀前景有所改善，并预计年底前整体 CPI 将处于 3.5–4.0% 区间。
整体 CPI 料接近 4%
"周三公布的 9 月最终 CPI 数据应会确认整体通胀年率升至 4%，而核心通胀有所放缓，这表明广泛的通胀压力仍未出现，价格上涨仍主要集中在燃料及密切相关的商品和服务上。"
"不过，持续的能源危机可能会导致 2027 年初家庭受管制价格大幅上升。"
"随着当局再次下调燃料消费税和增值税，且此次延长至 2026 年底，短期通胀前景有所改善。"
"因此，到今年年底，整体 CPI 年率应将运行在 3.5-4.0% 区间内。"
"我们预计，8 月经常账户赤字略高于 20 亿欧元，但略低于 2025 年 8 月。"
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- WTI 持平，市场权衡美国-伊朗紧张局势缓和的希望与持续的供应风险。
- 伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）最新警告以及一艘油轮遇袭，使霍尔木兹海峡周边风险维持高位。
- 沙特供应状况改善，而飓风伊萨亚斯削减美国墨西哥湾产量。
西德克萨斯中质原油（WTI）周五几乎持平，交易员在美国与伊朗立即发生军事升级的担忧缓解与霍尔木兹海峡持续存在的供应风险之间权衡。截至发稿，WTI 交投于每桶 90.65 美元附近，日内上涨 0.10%。
周四，在美国总统唐纳德-特朗普表示华盛顿不会在 11 月中期选举前攻击伊朗，同时重申不会允许德黑兰获得核武器后，油价回吐了部分涨幅。
美国副总统 JD 万斯本周早些时候也告诉路透社，伊朗必须对其核浓缩能力作出“有意义”的削减，才能结束战争。一名伊朗高级官员回应称，德黑兰不会放弃其铀浓缩权利，并表示华盛顿的提议仍与伊朗的要求相悖。
伊朗还一直坚持，除非其条件得到满足，否则不会重新开放霍尔木兹海峡。周五，伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）警告称，使用其认为未经授权航线的船只可能会在海峡之外以及更广泛地区遭到追击。
最新警告此前，伊朗塔斯尼姆通讯社报道称，一艘大型液化石油气油轮遭到袭击并起火。伊朗伊斯兰革命卫队将地区海上紧张局势升级归咎于美国。
其他方面，供应前景仍喜忧参半。地区原油出口正在改善，沙特阿拉伯在东西管道重启后领涨，该管道使原油无需经过霍尔木兹海峡即可运抵红海。然而，沙特阿拉伯与胡塞武装之间的战斗使地区能源基础设施面临的风险仍然偏高。与此同时，飓风伊萨亚斯迫使生产商关闭约 130 万桶/日的产量，占墨西哥湾石油产量的 62.9%。
WTI原油常见问题（FAQ）
WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。
与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。
美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。
欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。
加拿大皇家银行（RBC）经济学家克莱尔-范（Claire Fan）指出，加拿大 9 月份减少了 68,000 个就业岗位，主要集中在公共部门，逆转了夏季的大部分增长，使年初至今的就业人数降至 -41,000。她强调月度数据波动较大，并指出失业率仍低于去年。范预计，此前劳动力市场取得的进展将得以维持，失业率将在 2026 年前逐步走低。
经济学家认为失业率将有所缓和
"加拿大劳动力市场 9 月份减少了 68,000 个就业岗位，主要受公共部门（教育和医疗保健）岗位流失推动，叠加了前一个月减少的 42,000 个就业岗位。"
"月度就业人数历来波动较大，因此没有必要过快地对这一偏软的数据读数作出过多解读。"
"展望未来，我们继续关注 Indeed.com 的职位空缺等重要领先指标，这些指标表明，自美国对加拿大出口中一小部分商品加征新关税以来，招聘需求并未出现令人担忧的回落。"
"我们预计，加拿大此前在劳动力市场取得的进展将大体得以延续，失业率将在 2026 年底前总体小幅走低。"
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根据密歇根大学的初步数据，美国消费者信心在 10 月初有所下降，因为家庭对当前状况和更广泛的经济前景变得更加悲观。
备受关注的消费者信心指数预计将从 9 月份的 48.1 降至 46.3，低于经济学家预期的 47.3，表明公众信心的背景略有恶化。
此外，现况指数从 50.9 降至 44.7，而预期指数则从 46.3 升至 47.3，凸显出对未来几个月看法的一些变化。
与此同时，通胀预期上升。1 年期通胀前景从 4.6% 小幅升至 4.7%，5 年期预期从 3.4% 升至 3.5%，这表明消费者认为物价压力的上行动能有所增强，与近期通胀数据一致。
市场反应
在风险相关资产普遍承压的背景下，美元仍受到良好买盘支撑，美元指数（DXY）在数据公布后徘徊于 102.30 区域，逆转了周四的回调。
下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.18% | 0.05% | 0.30% | 0.39% | -0.19% | 0.00% | -0.07% | |
| EUR | -0.18% | -0.12% | 0.14% | 0.21% | -0.35% | -0.14% | -0.26% | |
| GBP | -0.05% | 0.12% | 0.25% | 0.37% | -0.24% | -0.01% | -0.07% | |
| JPY | -0.30% | -0.14% | -0.25% | 0.10% | -0.49% | -0.28% | -0.33% | |
| CAD | -0.39% | -0.21% | -0.37% | -0.10% | -0.61% | -0.39% | -0.43% | |
| AUD | 0.19% | 0.35% | 0.24% | 0.49% | 0.61% | 0.22% | 0.19% | |
| NZD | -0.01% | 0.14% | 0.00% | 0.28% | 0.39% | -0.22% | -0.05% | |
| CHF | 0.07% | 0.26% | 0.07% | 0.33% | 0.43% | -0.19% | 0.05% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。
(本文已于 GMT 时间 10 月 9 日 14:59 更正，称 9 月份消费者信心指数为 48.1，而非 47.6)
以下部分最初于 GMT 时间 12:30 发布，作为 10 月密歇根大学消费者信心初值的预览。
- 密歇根大学消费者信心指数初值预计将在 10 月连续第三个月下降。
- 在中东紧张局势再度升温的担忧下，原油价格在数据公布前走高。
- 美元指数在数据公布前维持上行压力，徘徊于 102.50 区域的 2026 年峰值附近。
密歇根大学（UoM）将于周五公布美国（US）10 月消费者信心指数初值。该报告分析美国消费者对个人财务、商业状况和购买计划的看法，预计将连续第三个月下降，市场分析师预计读数为 47.6，低于 9 月份公布的 48.1。9 月份读数为历史第二低水平，仅略高于 5 月份创下的 44.8 的历史低点。
除了总体消费者信心指数外，密歇根大学还将公布 1 年期和 5 年期消费者通胀预期，目前分别为 4.6% 和 3.4%。美联储（Fed）主张通胀维持在 2% 左右，因此近期决定通过将基准利率上调 25 个基点（bps）来收紧货币政策。事实上，密歇根大学的报告不过是消费者对价格压力预期的反映，远非官方数据。不过，这些数据反映了美国现实，因为中东战争正推动能源价格走高。
10 月密歇根大学消费者信心指数报告有何看点？
中东战争一直是市场的主要驱动因素。最初伊朗与以色列之间的冲突，最终演变成一场包括美国在内的地区危机。霍尔木兹海峡的封锁导致油价飙升至多年高点，并引发了惊人的能源相关通胀。这场始于 2 月的冲突经历了不同阶段，随着时间推移，人们对迅速解决的希望逐渐减弱。
尽管波斯湾的原油流量已恢复至接近战前水平，投资者仍然缺乏信任。油价再次上涨，西德克萨斯中质原油（WTI）期货周四上涨约 5%，此前美国总统唐纳德-特朗普表示，他不再希望与伊朗达成协议，同时讨论在未来几周恢复对伊朗的大规模军事行动。
他的言论无助于增强美国民众的信心，因为他们看到能源和食品价格持续处于高位。不过，值得一提的是，价格压力已从年度高点回落。最新的个人消费支出（PCE）物价指数经季节性调整后，8 月同比上涨 3.4%，低于今年早些时候公布的 4%。同期核心 PCE 上涨 3%，仍高于美联储的目标，但同样较 2026 年峰值有所缓和。
近期油价飙升可能会维持通胀预期高企，因此信心依然低迷。
UoM 消费者信心指数何时公布，又会如何影响美元？
密歇根大学将于GMT时间周五14:00公布消费者信心指数和消费者通胀预期。正如前文所述，市场参与者预计10月份信心将继续恶化。数据公布前，美元指数（DXY）稳稳保持在102关口上方，距离10月份创下的今年高点102.53不远。
FXStreet 首席分析师 Valeria Bednarik 指出：“美元（USD）受益于中东战争升级担忧引发的避险情绪，以及市场猜测美联储将在年底前再次加息。从技术面来看，根据日线图，DXY 处于超买状态，但仍保持看涨。相对强弱指数（RSI）指标在极端水平盘整，但已脱离近期高点。此外，该指数运行在所有移动均线上方，较短的20日简单移动平均线（SMA）在上穿较长的100日和200日SMA后正加速上行，这通常是方向性动能正在增强的信号。”
Bednarik 补充道：“前述102.50区域构成即时阻力，若进一步上行，将暴露103.00关口，随后是103.45区域。周线低点101.76是首个需要关注的支撑位，进一步下跌将暴露101.30价格区域。指数越接近101.00，买家重新入场的可能性就越高。”
美元常见问题（FAQ）
美元(USD)是美国的官方货币，也是许多其他国家的“事实上”货币，与当地纸币一起流通。根据 2022年的数据，美元是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易额的88%以上，平均每天交易6.6万亿美元。 第二次世界大战后，美元取代英镑成为世界储备货币。在其历史上的大部分时间里，美元都是由黄金支撑的，直到1971年布雷顿森林协定(Bretton Woods Agreement)废除了金本位制。”
“影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策，这是由美联储(Fed)决定的。美联储有两项任务:实现物价稳定(控制通胀)和促进充分就业。它实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通货膨胀率高于美联储2%的目标时，美联储将加息，这有助于美元升值。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率，这将给美元带来压力。”
在极端情况下，美联储还可以印更多美元，实施量化宽松政策。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，用于信贷枯竭，因为银行不愿相互放贷(出于对交易对手违约的担忧)。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是美联储在2008年金融危机期间对抗信贷紧缩的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元主要从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走软。”
量化紧缩(QT)是一个相反的过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于新的购买。这通常对美元有利。
经济指标
密歇根大学消费者信心指数
密歇根大学消费者信心指数由密歇根大学每月发布，是一项衡量美国消费者信心的调查。问题涵盖三个广泛领域：个人财务状况、商业状况和购买条件。数据显示消费者是否愿意花钱，这是一个关键因素，因为消费者支出是推动美国经济的主要动力。密歇根大学的调查已被证明是美国经济未来走向的准确指标。该调查在月中发布初步数据，并在月底发布最终数据。一般来说，高读数对美元（USD）是利多的，而低读数则是利空的。
阅读更多下一次发布: 周五 10月 09, 2026 14:00 (初值)
频率: 每月
预期值: 47.6
前值: 48.1
来源: University of Michigan
为什么这对交易员很重要 消费者热情可以转化为更大的支出和更快的经济增长，这意味着更强劲的劳动力市场和潜在的通胀上升，帮助美联储转变为鹰派。这个调查在分析师之间很受欢迎(比CB消费者信心更频繁地提到)是合理的,因为这里的数据包括采访到一或两天正式公布前,使其及时测量消费者的情绪,但最重要的,因为它测量消费者态度对金融和收入情况。实际数据超过预期倾向于看涨美元。
道明证券（TD Securities）的 Ryan McKay 和 Bart Melek 指出，大宗商品交易顾问（CTA）正在回补黄金空头头寸，持仓规模较历史最大水平上升约 7%。他们表示，中国黄金 ETF 在假期后重新出现资金流入，全球 ETF 需求也持续存在。这两位策略师认为，持续存在的地缘政治、财政和滞胀风险为这些黄金资金流提供支撑，并为黄金在 2027 年前开启潜在牛市奠定基础。
CTA 回补空头，ETF 资金流入回归
“在贵金属强劲的基本面背景为市场提供支撑之际，CTA 正在回补黄金和白银的空头头寸。”
“随着 CTA 重新入场买盘，黄金今日上涨，回补空头约占历史最大持仓规模的 7%。”
“地缘政治风险、财政担忧、美元贬值、去美元化以及滞胀担忧，仍然是支撑黄金这些资金流入的主要因素。”
“我们继续看到，黄金正为进一步脱离实际利率，并在 2027 年前开启新一轮牛市奠定基础。”
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星展银行集团研究预计，受食品价格全面上涨和非食品燃料成本上升推动，印度 9 月通胀率将从 4.8% 升至 5.7% 年同比。由于季风条件不均衡以及油价居高不下，核心通胀预计也将小幅上升，这使星展银行预计印度储备银行（RBI）将为 2026 年 12 月可能加息保留空间。
更高的整体 CPI 和政策影响
"9 月通胀率可能在基数效应的部分推动下升至 5.7% y/y，较上月的 4.8% 加快。"
"食品板块继续录得上涨，高频数据显示，压力已扩散至易腐食品、食用油、大米、豆类、糖等。"
"核心通胀也可能小幅上升，这与央行认为价格风险已不再温和的观点一致。"
"由于季风不均衡且表现低于平均水平、印度部分地区出现干旱，以及油价居高不下，压力已经累积。"
"面对更高的整体通胀数据，我们预计印度储备银行（RBI）将为 2026 年 12 月再次加息保留空间。"
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