外汇新闻

• 印度卢比兑美元交易脆弱，约在95.75附近。
• 油价走高令印度卢比承压。
• 印度储备银行（RBI）提前关闭零成本掉期便利。

印度卢比（INR）兑美元（USD）仍然脆弱，接近两周低点 95.75 附近。由于油价持续维持高位，美元/印度卢比（USD/INR）货币对承压，而美国（US）与伊朗之间关于重新开放霍尔木兹海峡的讨论仍未出现；霍尔木兹海峡是全球近五分之一能源供应的关键咽喉要道。

在开盘时段，8月19日到期的MCX原油合约上涨0.6%，接近每桶8,130卢比。原油价格接近周二创下的三周高点8,170卢比。

像印度这样高度依赖石油进口以满足能源需求的经济体，其货币在高油价环境下往往表现不佳。

霍尔木兹海峡僵局持续，油价维持高位

纽约梅隆银行（BNY）分析师指出，“对霍尔木兹海峡迅速重新开放的希望已经消退。”他们表示，美国总统唐纳德-特朗普“称他不会寻求恢复已到期的美伊停火协议，使围绕这一重要航运通道的冲突和控制问题悬而未决”，而华盛顿“要求不受限制地通过该海峡，而伊朗则表示交通应与阿曼共同管理。”

BNY补充称，“航运活动仍受到严重干扰，海峡附近的新一轮袭击进一步加剧了供应担忧。”尽管特朗普辩称，“美国对伊朗的影响力仍然相当大”，并“声称已开通秘密沟通渠道，尽管德黑兰对此提出异议”，但该行强调，“未解决的僵局使油价容易再次升级，并导致长期中断。”

在此背景下，BNY总结称，“持续的中东紧张局势使原油维持高位，为本已紧张的长端市场增加了另一项由供应驱动的通胀风险。”

周二，美国总统特朗普还通过Truth Social发帖确认，华盛顿目前既未参与与伊朗的任何讨论，也没有安排相关讨论。特朗普声称霍尔木兹海峡处于美国控制之下，并且完全正常运行。

随着资金流入激增和流动性成本上升，印度央行提前结束 FCNR(B) 掉期窗口

印度储备银行（RBI）出人意料地宣布，将于 8 月 31 日提前关闭其面向非居民外币（银行）存款的优惠外汇掉期工具，"比原定期限提前一个月。" 该行表示，此举是由于认购强于预期，印度银行截至 8 月 13 日已吸引了 "523 亿美元的 FCNR(B) 存款。"

德国商业银行（Commerzbank）分析师认为，提前关闭很可能反映出 "相较于该计划不断上升的流动性和资产负债表成本，其收益正在减弱。" 大规模资金流入 "产生了可观的卢比流动性，并支撑了对期限较短政府债券的需求，" 但该行警告称，"这一计划并非没有成本。"

展望未来，德国商业银行预计，若贬值压力再度出现，RBI 将 "主要依赖即期和远期外汇干预，" 而若要诉诸加息，"可能需要卢比持续走弱与通胀压力并存。" 该行强调，短期内，"鉴于印度对原油进口的依赖，油价仍是卢比的关键外部驱动因素。"

据悉，印度储备银行（RBI）在过去几个月里已多次介入即期和无本金交割远期（NDF）市场，以支撑持续贬值的印度卢比。路透社报道称，在美国-伊朗战争不确定性之际，油价持续高企，印度央行今晨也被认为已进入外汇市场，以保护卢比免受压力。

FOMC 会议纪要待公布

投资者正密切等待联邦公开市场委员会（FOMC）7 月政策会议纪要，该纪要将于 GMT18:00 公布。

德国商业银行（Commerzbank）分析师预计，美联储 7 月下旬会议纪要将受到密切关注，因为市场“可能试图判断 FOMC 成员最终距离加息有多近，以及目前仍有多近。”他们指出，新任美联储主席凯文-沃什“打算少谈货币政策，让市场自行发挥作用”，这一立场可能会提升会议纪要作为了解委员会思路窗口的重要性。

德国商业银行强调，“美联储——且只有美联储——通过设定联邦基金利率来负责物价稳定，而不是市场，”并认为，如果“美联储会议后的新闻稿和新闻发布会上没有明确表态，市场可能会试图从会议纪要中更多了解 FOMC 成员之间的讨论。”这种努力是否能带来多少新信息“还有待观察”，尤其是考虑到“在美联储 7 月下旬的上次会议之后，就业市场和通胀数据已经以弱于预期的结果令人意外”，使得市场“已不再完全计入年底前加息的可能性。”

在此背景下，德国商业银行认为，“如果 9 月加息最终确实曾是一个现实可能性，市场可能会再次略微上调对美联储加息的预期，从而在基本面支持的情况下为美元提供支撑。”不过，他们警告称，“对利率预期进行根本性重新评估——以及由此引发的美元大幅波动——不太可能发生”，这意味着市场对会议纪要的任何反应更可能是渐进式的，而非对美国利率和货币市场产生颠覆性影响。

在 FOMC 会议纪要公布前，衡量美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）下跌 0.26%，接近 99.38，逼近周一创下的两个月低点 99.29。

技术分析：美元/印度卢比在 95.63 的 38.2% 斐波那契回撤位上方企稳

美元/印度卢比交投于 95.76，维持温和看涨倾向，因为其仍位于 20 期指数移动均线（EMA）95.58 上方。该货币对也已重新站上 38.2% 斐波那契回撤位 95.63，表明回调受到支撑，而相对强弱指数（RSI）在 54 附近，显示动能建设性但尚未过度延伸。

上行方面，初步阻力位于 50.0% 斐波那契回撤位 95.87 附近，随后是 61.8% 水平 96.12；若日线收盘突破这一后者阻力，将为进一步上探 96.46 以及近期摆动高点 96.90 附近打开空间。下行方面，初步支撑位于 38.2% 回撤位 95.63，并受到接近 95.58 的 20 期 EMA 加固；若卖方重新获得牵引力，更深的支撑位于 23.6% 回撤位 95.33 附近。

（本报道的技术分析由 AI 工具协助撰写。 了解更多。）

• 澳元/美元在 0.7065 附近获得买盘，反弹至 0.7080，但日图仍偏空。
• 随着投资者为美联储会议纪要做准备，美元正在失去一些动能。
• 避险情绪和澳大利亚较低的工资增长数据对澳元构成了沉重压力。

澳元（AUD）周五自本周内低点反弹，兑美元（USD）走高，不过日图仍处于负面区域。撰写本文时，澳元/美元在当天早些时候于 0.7065 区域获得支撑后，仍难以重新站上此前 0.7080 上方的支撑区域。

周三欧洲时段，美元兑主要货币对回落，交易员正为 7 月份美联储（Fed）货币政策会议纪要的公布做准备，希望从中获得有关该行近期计划的进一步指引。

ING：美联储会议纪要不太可能对美元形成显著支撑

ING 分析师指出，“市场怀疑，12 名成员组成的联邦公开市场委员会（FOMC）没有参与者们在 6 月点阵图中给出的 9:9 加息预测那么鹰派。”ING 认为，“今晚纪要中若出现少数鹰派表述，可能会让美元和短端利率略微走强”，但他们并不认为这份纪要会“改变游戏规则”。

相反，ING 专家认为，“下一批 CPI 和就业数据，以及月底的杰克逊霍尔研讨会，将更大程度决定美联储是否会在 9 月加息”，并重申“我们的基准情景是不会加息，美元将小幅走软。”

避险情绪和低工资增长令澳元承压

另一方面，围绕中东冲突的不确定性加剧以及油价走高，继续拖累澳元。在澳大利亚，第二季度工资价格指数稳步增长，缓解了澳储行（RBA）立即加息的压力，给澳元带来了额外的看跌冲击

在此背景下，Brown Brothers Harriman 的 Elias Haddad 指出，“澳储行现金利率期货继续暗示，到年底前最后一次加息 25 个基点至 4.60%的概率为 60%”，但他认为，“风险偏向于澳储行紧缩周期出现更长时间的暂停，因为政策已经在某种程度上具有约束性。”不过，Haddad 在一份报告中表示，澳元回调可能仍将有限，因为“澳大利亚具有吸引力的套息收益，以及该国在与能源、人工智能和国防相关的大宗商品领域的战略敞口，仍是澳元的关键利好因素。”

• 英镑/美元升至 1.3557 附近，因美元面临抛售压力。
• 预计美联储将于 9 月维持利率不变。
• 英国整体 CPI 年率增长 2.9%，符合预期，前值为 2.6%。

周三欧洲交易时段，英镑（GBP）兑美元（USD）上涨 0.2%，至 1.3557 附近。由于美国 8 月经济数据疲软，交易员削减了对美联储（Fed）加息的押注，美元面临抛售压力，英镑/美元因此走高。

与此同时，投资者正等待将于 GMT18:00 公布的联邦公开市场委员会（FOMC）7 月政策会议纪要。

美元企稳，市场关注 FOMC 会议纪要是否会带来有限的鹰派意外

荷兰国际集团（ING）分析师指出，“就今天而言，焦点将放在今晚公布的 7 月会议 FOMC 会议纪要上”，并指出此前的决定显示“投票结果……9 比 3 维持利率不变，这一事件对美国收益率曲线短端和美元而言偏鸽派，而长端则遭到抛售。”ING 认为，“怀疑的是，12 人组成的 FOMC 可能没有参与者在 6 月点阵图中给出的 9:9 加息预期那么鹰派。”因此，尽管他们承认“今晚的会议纪要中可能会有一些鹰派表述，可能会略微推高美元和短端利率”，但他们强调“我们不认为会议纪要会改变游戏规则。”

在 FOMC 会议纪要公布前，衡量美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）下跌 0.26%，至 99.38 附近，接近周一创下的两个月低点 99.29。

英国方面，7 月整体消费者物价指数（CPI）年率录得 2.9%，符合预期，高于 6 月的 2.6%。核心 CPI 年率维持在 2.6%，而市场原本预计将放缓至 2.5%。

英镑/美元技术分析

英镑/美元交投于 1.3560 附近。只要现货价格维持在 20 日指数移动均线（EMA）1.3475 上方，以及此前的阻力趋势线（现已转为 1.3436 附近支撑），该货币对短期仍保持看涨倾向。

14 日相对强弱指数（RSI）接近 64，仍处于正区间，暗示上行动能持续，但尚未达到极端超买状态。

下行方面，初步支撑位于 20 日 EMA 1.3475，随后是趋势线突破位 1.3436 附近。上行方面，该货币对需要突破三个月高点 1.3571，才能进一步上探 1.3600，随后是 5 月高点 1.3658。

（本报道的技术分析由 AI 工具协助撰写。 了解更多。）

Brown Brothers Harriman’s (BBH) Elias Haddad 报告称，澳元表现不佳，因为在第二季度工资增长符合预期后，债券收益率下跌。Haddad 认为，这一结果将使澳储行按兵不动，私营部门工资增幅降至四年低点。期货市场仍计入再次加息的可能性，但他认为，尽管套息收益和大宗商品敞口提供支撑，风险仍偏向于更长时间的暂停。

工资数据降温，澳元承压

"澳元在各方面都表现不佳，澳大利亚债券收益率走低。澳大利亚第二季度工资增长符合市场预期，这将使澳储行继续按兵不动。"

"工资连续第三个季度环比增长 0.8%，同比增长 3.2%，与第一季度的 3.2% 持平。第二季度年工资增长低于澳储行预测的 3.3%，而私营部门的基础薪资压力甚至更为温和。"

"私营部门工资增长放缓至同比 3.1%，创四年低点，而公共部门工资增长连续第二个季度维持在同比 3.4%。"

"澳储行现金利率期货继续暗示，到年底前再次加息 25 个基点的概率为 60%，目标利率为 4.60%。在我们看来，风险偏向于澳储行紧缩周期暂停更久，因为政策本身已经具有一定限制性。"

"不过，澳大利亚具有吸引力的套息收益，以及该国在能源、人工智能和国防相关大宗商品方面的战略敞口，仍是澳元的关键利好因素。"

（本文由人工智能工具协助生成，并经编辑审核。了解更多。）

• 欧元/日元周三交投于184.70附近，日内几乎持平。
• 日本利率上升预期支撑日元，而财政担忧限制其升值。
• 欧元区通胀持续高企也增强了欧洲进一步收紧货币政策的预期。

截至发稿时，欧元/日元周三交投于184.70附近，日内下跌0.03%。由于市场对日本央行（BoJ）再次加息的预期升温，日元（JPY）获得支撑，而欧洲央行（ECB）进一步收紧货币政策的前景则继续为欧元（EUR）提供支撑，因此该货币对难以找到明确方向。

在日本方面，投资者正加大对日本央行未来几个月再次加息的押注。据路透社报道，日本央行最早可能在9月加息，而隔夜指数掉期显示这一举措的定价概率约为80%。这些预期支撑了日元，并暂时限制了欧元/日元的上行空间。

投资者现在等待日本周五公布全国消费者物价指数（CPI）。如果通胀持续高于日本央行2%的目标，可能会强化进一步收紧货币政策的预期，并提振日元。

不过，围绕日本公共财政的担忧限制了该货币的升值。日本首相高市早苗提议将食品消费税在两年内降至1%，但尚未确定可抵消该措施的替代收入来源。该提议加剧了市场对日本财政轨迹的担忧，并对日元构成潜在压力。

与此同时，欧元在最新欧元区通胀数据公布后仍获得一定支撑。7月消费者物价调和指数（HICP）同比上涨2.9%，高于6月的2.8%，符合初值预估，并仍高于欧洲央行2%的目标。核心通胀也从2.4%加速至2.5%。

这些数据强化了市场对欧洲央行将继续加息周期的预期。根据 ECB Watch 工具，市场目前定价 9 月份加息 25 个基点的概率为 96%，这将把政策利率提高至 2.5%。

欧洲央行首席经济学家菲利普-莱恩（Philip Lane）周二表示，欧元区通胀率约为 3%，仍然过高，尽管与此前高点相比这一水平看起来并不算高。他的言论，加上最新通胀数据，帮助欧元顶住日元走强的压力，并使欧元/日元维持在 184.70 附近。

随着渣打银行指出更早加息及日元风险持续，日本央行路径被重新定价

渣打银行分析师提前了对日本央行收紧政策的预期，目前预计日本央行将“于 9 月 18 日加息 25 个基点，而此前预期为 10 月”。他们还预计加息周期将更长，称“我们现在预计在 9 月之后还会有两次 25 个基点的加息，分别在 2027 年第一季度和第三季度，而此前预期为 2026 年 10 月和 2027 年第二季度加息 25 个基点”，这意味着“本轮加息周期的终端利率将从此前的 1.5% 上调至 1.75%”。尽管如此，他们警告称，“我们怀疑日本央行能否‘比市场更鹰派’，市场目前定价到 2027 年底终端利率约为 2.0%”。

在汇市方面，渣打银行重申，“在美元/日元接近 160 之际，我们不排除短期内进一步外汇干预的可能；我们仍预计美元/日元将在第三季度末位于 158，到第四季度末位于 160，因为对收益率不敏感的资本外流正拖累日元。”他们指出，“近期日本与美国协调稳定日元，凸显了双方对货币过度贬值所带来通胀后果的共同担忧”，强调了汇率周围的政策敏感性。

该行还指出了其基准情景面临的若干潜在挑战，警告称，“我们观点面临的风险包括：短期内日本央行出现进一步偏鹰派意外、当地投资者出现资金回流迹象，以及高市早苗首相放弃其偏向鸽派政策以提振增长的倾向。”

德国商业银行（Commerzbank）外汇分析师 Norman Liebke 和 Michael Pfister 认为，巴西雷亚尔（BRL）受到巴西央行（BCB）鹰派立场以及仍处于高位的实际利率支撑。他们预计，在10月总统大选前，随着市场计入政治风险，USD/BRL 将继续承压，随后将再次升值，预计到2026年底将升至5.20，到2027年底将升至4.80。

雷亚尔先承压，后被看涨

"与去年一样，巴西央行（BCB）的鹰派立场今年也为雷亚尔的强劲表现提供了支撑。"

"随着能源价格仍然居高不下，市场参与者现在预计基准利率将在年底前维持在14%左右，这与当前水平一致。"

"尽管实际利率处于高位，BCB 已成功让市场相信，今年最多只会再降息一次。"

"在我们看来，在10月总统大选之前，雷亚尔兑美元可能仍将承压，而通胀和利率走势要到选举之后才会重新在 BRL 表现中发挥主导作用。"

"鉴于巴西央行相对鹰派的立场，雷亚尔可能会继续升值，因此一旦政治风险消退，USD/BRL 到年底应位于5.20，到2027年底则应位于4.80。"

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