外汇新闻

• 纽元/美元在连续两天下跌后反弹，因美元回落。
• 中东地缘政治紧张局势继续影响市场情绪和货币流动。
• 强于预期的美国私人就业数据未能支撑美元。

纽元/美元在周三反弹，涨幅为0.45%，在撰写时交易于0.5920，因美元（USD）在连续两天的强劲上涨后走弱。市场情绪的变化反映在美元指数（DXY）上，跌幅为0.25%，至98.80，而标准普尔500期货显示华尔街将反弹，支撑了如新西兰元（NZD）等高贝塔货币。

随着投资者密切关注中东日益升级的地缘政治紧张局势，美元失去了一些动能。战争已进入第五天，美国（US）和以色列加大了对伊朗目标的空袭和导弹打击。德黑兰则以导弹和无人机袭击美国基地及海湾地区的盟友设施进行回应，使全球市场保持紧张。

与此同时，《纽约时报》的报道显示，伊朗可能通过涉及中央情报局（CIA）的秘密情报沟通，悄然表示愿意与美国进行间接谈判。然而，华盛顿的官员对近期谈判的可能性持怀疑态度，暗示军事对抗可能继续影响市场情绪。

在宏观经济方面，美国数据发出了混合信号。自动数据处理（ADP）就业变化报告显示，美国私营部门的就业人数在2月份增加了63K，超过了50K的预期。尽管这一积极的意外，但根据ADP首席经济学家内拉·理查森的说法，招聘仍然集中在有限的几个行业。

美国财政部长斯科特·贝森特的评论也引起了市场的关注。贝森特对美国今年的就业创造前景表示信心，并强调持久的就业增长应由私营部门推动。他还建议，在进行持续的贸易审查时，关税可能暂时上升至约15%。

展望未来，交易者正等待周三晚些时候发布的供应管理协会（ISM）服务业采购经理人指数（PMI），而周五即将发布的非农就业报告（NFP）仍然是评估美国劳动力市场健康状况和美联储（Fed）下一步行动的关键事件。

美联储（Fed）理事斯蒂芬·米兰在周三接受彭博电视台采访时表示，目前对伊朗冲突对经济的影响持有明确观点为时尚早。

关键要点

关于伊朗冲突对经济的影响，目前下结论为时尚早。

油价影响核心通胀的证据相当有限。

这与2022年乌克兰入侵不同，因为当时的货币和财政政策都更加宽松。

劳动力市场疲软的趋势已经持续了两年，基于一两个月的数据就否定这一点为时尚早。

市场似乎对长期通胀预期并不担忧。

今年适合降息100个基点。

如果住房通胀如预期减缓，美联储可能会低于2%的目标。

在3月份的会议上继续降息是合适的；基于伊朗冲突的爆发并未改变前景。

希望继续以25个基点的幅度降息，直到美联储达到中性水平，然后再进行评估。

德意志银行的桑贾伊·拉贾（Sanjay Raja）和施雷亚斯·戈帕尔（Shreyas Gopal）警告称，能源价格的重新冲击正在模糊英国的通胀前景。他们指出，石油和天然气价格飙升，英国消费者物价指数（CPI）篮子中约一半的项目现在高度依赖能源，尤其是服务业。这增加了通胀持续的风险，并可能挑战英国央行的降息计划。

能源密集度提高了英国通胀风险

“地缘政治紧张局势现在主导市场，中东战争为英国的通胀前景增添了厚厚的不确定性。实际上，本周油价上涨了近15%。现货天然气价格上涨了70%。 ”

“在我们的追踪指标上，如果这种情况持续，曾经被认为是理所当然的英国将在七国集团（G7）经济体中看到最大的通货紧缩的结论可能会突然中止。未来几个月，加油站价格将会上涨。家庭在七月份可能会看到双重燃料账单的巨大冲击。”

“对于英国央行来说，2022年的能源冲击仍然可能显著，如果能源价格保持（或进一步上涨）在当前水平，通胀持续的担忧可能会增加。实际上，如果这种走势持续，将会显著干扰英国的通货紧缩轨迹，并引发对明年二次效应的担忧，包括通胀预期的顽固性。这可能会推动未来一年的工资协议，使降息的速度和规模都受到质疑。”

“简单来说，CPI篮子中有一半的项目对能源价格高度敏感。除了燃料、石油和天然气外，这些项目还包括食品和服务等。值得注意的是，相较于核心商品，服务项目的能源密集度平均更高，旅行费用、餐饮和住宿等都对能源价格高度敏感。”

（本文由人工智能工具协助创建，并由编辑审核。）

• 美元/瑞郎在美元经过两天反弹后，交易时略显负面偏向。
• 瑞士央行重申准备应对瑞郎快速升值。
• 强于预期的ADP就业数据对美元提供有限支持。

美元/瑞郎在周三承受轻微压力，经过波动的双向价格走势后，美元（USD）在两天反弹后回落，同时交易者评估瑞士通胀数据以及瑞士国家银行（SNB）的干预警告。

截至发稿时，美元/瑞郎交易接近0.7800，在欧洲时段早些时候触及日高约0.7835后略有回落。

瑞士法郎（CHF）未能从最新的通胀数据中获得实质性支持，因对货币过度强势的担忧仍然是焦点。强势法郎降低了进口商品的国内价格，同时也抑制了对瑞士出口的需求，这两者都倾向于降低通胀。

头条消费者物价指数（CPI）在2月份环比上涨0.6%，超出预期的0.5%，并从1月份记录的-0.1%下降中反弹。从年率来看，通胀保持在0.1%，高于市场预期的-0.1%。

这些数据支持了瑞士国家银行将保持政策宽松的预期，同时强化了回归负利率的门槛仍然很高的观点。

瑞士国家银行副行长安托万·马丁在周三表示：“鉴于近期的政治事件，我们的干预意愿和准备程度更高。”他的言论跟随本周早些时候中央银行的评论，称其“准备在外汇市场干预，以遏制瑞士法郎的快速和过度升值，这将危及瑞士的价格稳定。”

随着美国与伊朗冲突升级，瑞士法郎因避险需求而走强，重新发出的口头干预。然而，美元在周三的回落限制了美元/瑞郎的进一步上涨。

美元指数（DXY）跟踪美元对一篮子六种主要货币的价值，目前交易在98.81附近，回落至自2025年11月28日以来的最高水平99.68。

与此同时，乐观的美国劳动数据对美元提供的支持有限。ADP就业变动数据显示，2月份私营部门新增就业63K，较之前的11K有所增加，且高于预期的50K。

自动数据处理公司（ADP）研究所周三报告称美国私营部门就业在 2 月份增加了 63,000 人，年薪上涨了 4.5%。这一数据在 1 月份的 11,000 人增加（由 22,000 人修正）之后，超出了市场预期的 50,000 人。

ADP 首席经济学家内拉-理查森（Nela Richardson）评论调查结果时表示：“我们看到招聘增加，薪资增长保持稳健，尤其是对于留任员工而言。但由于招聘仅集中在少数几个行业，我们的数据表明，换工作的薪资福利并没有普遍存在。事实上，二月份更换雇主的薪资溢价达到了历史最低水平，”理查森补充道。

市场反应

美元指数（USD）在很大程度上忽视了这一数据，当天下跌 0.3%，报 98.78。

以下部分作为美国 ADP 就业变化数据的预览，于 GMT05:00 发布。

• 美国ADP就业变化报告预计显示，私营部门在2月份新增了50K个职位。
• 中东战争可能会维持对避险资产的资金流入。
• 美元指数上涨约1.7%，接近关键的100关口。

自动数据处理（ADP）研究所将于周三发布2月份私营部门就业创造的月度报告。所谓的ADP就业变化报告预计显示，美国私营部门在该月新增了50K个职位，继1月份的22K之后。

与往常一样，ADP报告将在周五公布的美国劳工统计局非农就业人数（NFP）报告之前发布。后者提供了该国就业形势的全面视角，因为它包括私营和政府职位，以及每月失业率，这是美联储（Fed）基于就业和通胀水平做出决策的关键数据。

ADP就业报告将被地缘政治动荡所掩盖

ADP 就业变化报告与非农就业报告之间没有明确的短期相关性，这意味着 强劲的 ADP 并不保证同样乐观的 NFP。 尽管如此，这些数据往往会影响美元（USD），预期更好的数据通常会提升对美元的需求。

在发布之前，美元对所有主要竞争对手走强，但这并不是因为美国经济表现，而是因为在美国和伊朗上周六对伊朗发动大规模空袭后，金融市场的恐慌情绪占据了主导地位。德黑兰进行了报复，袭击了位于迪拜、卡塔尔和沙特阿拉伯等海湾国家的美国基地。截至今天，冲突仍在整个波斯湾蔓延。

最新消息显示，霍尔木兹海峡的货物运输已停止，进一步加剧了价格波动：全球油气价格飙升，而对安全的需求推动美元指数（DXY）自本周开始上涨约1.7%。

在这种情况下，投资者在寻找市场方向时可能会将美国就业形势置于一旁，专注于战争的发展。然而，在即将到来的美联储货币政策会议之前，每一项数据都将被视为中期的重要参考，会议定于3月17-18日举行。目前，降息的可能性相当低，特别是在顽固的通胀压力下。最新的个人消费支出（PCE）价格指数，即美联储最喜欢的通胀指标，12月份同比增长2.9%，而核心年PCE则达到了3%。

预计2月份的ADP报告将确认劳动市场已经摆脱了2025年中期的缓慢势头，现在更加稳定。一份强于预期的报告可能会强化对劳动市场的积极看法，但对即将到来的美联储货币政策决策不会产生实质性影响。另一方面，疲弱的报告可能会暂时打断美元的上涨，但只要战争持续，对安全的需求可能会占上风。

ADP报告何时发布，可能如何影响美元？

美国ADP就业变化报告将于周三GMT时间13:15发布，预计显示私营部门在2月份新增了50K个职位。如前所述，美元指数在中东危机中大幅上涨，推动了对安全的需求。

FXStreet首席分析师Valeria Bednarik指出：“对美元的需求推动美元指数达到自1月中旬以来的最高点，当时该指数达到99.50。日线图上的看涨趋势明显，美元指数已突破其100日和200日简单移动平均线（SMA），两者在98.40-98.60价格区间内趋于平行。相同的图表显示技术指标坚定向北，处于积极区域，没有上行疲软的迹象。”

Bednarik补充道：“在99.50的年度高点之上，该指数可能会继续向100.00关口延伸。仅凭ADP报告，额外的涨幅似乎不太可能，但在100.00以上的稳定涨幅应会导致美元的长期看涨趋势。支撑位在90.00水平，接近该水平的走势可能会吸引买家。不太可能跌破该水平将暴露出提到的98.50区域，下一批买家将出现于此。”

三菱东京日联银行（MUFG）的 Lee Hardman 指出，美元因“史诗愤怒”行动引发新的能源价格冲击而急剧反弹，推动美元指数回到96.000–100.00区间。此举受到欧洲和亚洲贸易条件恶化、降低的美联储降息预期以及对短期美元头寸的挤压的支持，但MUFG仍预计美元强势将在2026年第二季度减弱。

能源冲击暂时提振美元

“美元在本周初强劲反弹，主要受中东地缘政治风险加剧的推动。这一反弹已经帮助美元指数完全扭转了今年早些时候的跌幅，现在很可能测试自去年第二季度以来一直存在的96.000到100.00交易区间的上限。”

“美元强势的主要渠道有三个。首先，亚洲和欧洲的经济将因能源价格上涨而经历比美国更大的负贸易条件冲击。”

“其次，能源价格上涨促使美国利率市场参与者降低对美联储今年进一步降息的预期，此前降息预期支撑了‘史诗愤怒’行动之前对美元疲软的预测。这一转变强化了市场对美联储在上半年将维持利率不变的预期。”

“第三，美元可能会因市场头寸的挤出而获得额外支持。最新的IMM报告显示，自今年年初以来，杠杆基金一直在增加美元空头头寸，达到自2022年3月以来的最高水平。这些空头头寸现在正在被挤压，进一步增强了美元的上行动能。”

“然而，我们预计美元的反弹将是短暂的。我们最新的预测基于‘史诗愤怒’行动持续数周而非数月的假设。”

(本文由人工智能工具生成，并经过编辑审核。)

美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）周三的评论提供了美国政府在劳动力市场、贸易政策和能源安全方面的广泛思考，市场在继续应对加剧的地缘政治紧张局势和油价的重新波动。

关键要点

在劳动力市场方面，斯科特·贝森特语气乐观，表示他对今年的就业创造持看涨态度。他强调，持续的就业增长必须来自私营部门，并补充说，近期临时就业的强劲表现通常是更广泛招聘势头的早期信号。

在贸易政策方面，贝森特表示，关税可能在本周某个时候上升至约15%，尽管他暗示这一举措可能是暂时的。预计关税将在大约五个月内恢复到之前的水平，同时政府将进行额外的301条款和232条款审查。

能源市场是另一个关注点。贝森特认为，原油市场供应充足，并指出大量石油仍然在海湾地区之外。他补充说，美国正在与其他国家协调，并可能采取措施确保油轮安全通行（如有需要）。

他还强调了中国在能源方面的脆弱性，指出该国对进口原油的依赖使其面临全球供应链潜在中断的风险。

BNY市场宏观策略负责人Bob Savage指出，欧元区综合PMI已上升至三个月高点，延续了私营部门的扩张，德国领先，法国仍处于轻微收缩状态。在报告中，欧洲央行的前景被描述为在短短两个交易日内，从微小的降息可能性转变为50%的加息可能性，重塑了利率预期并支持了欧元。

更强的数据和鹰派重新定价

"欧元区2月份综合PMI从1月份的51.3上升至51.9，创下三个月高点，并将私营部门扩张延续至14个月，因为更强的国内需求提升了制造业和服务业的产出。"

"服务业PMI从51.6上升至51.9，创下两个月高点，销售增长主要受国内订单推动，而出口业务则继续轻微收缩。"

"在主要经济体中，德国引领增长，意大利以更快的速度扩张，西班牙放缓，法国仍处于收缩状态。"

"欧洲央行的前景现在已从今年微小的降息可能性转变为在两个交易日内50%的加息可能性；所有相关的EMEA中央银行也需要关注传导机制，并将潜在的政策差距保持在最低限度。"

(本文由人工智能工具生成，并经过编辑审核。)