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自动数据处理公司（ADP）周三报告称，11月份私营部门裁减了32,000个职位。这一数据继10月份增加47,000个职位（从42,000修正）之后，低于市场预期的5,000个增长。在此期间，年薪增长了4.4%。
评估报告的发现，ADP首席经济学家内拉-理查森（Nela Richardson）表示：“最近的招聘情况波动较大，因为雇主面临谨慎的消费者和不确定的宏观经济环境。”她补充道：“尽管11月份的放缓是广泛的，但主要是由于小企业的回撤。”
市场对ADP就业变化数据的反应
在疲弱的就业数据发布后，美元承压。截至发稿时，美元指数（DXY）当日下跌0.45%，报98.90。
下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。 美元 对 英镑 最弱。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.42% | -0.75% | -0.31% | -0.24% | -0.42% | -0.28% | -0.42% | |
| EUR | 0.42% | -0.33% | 0.11% | 0.18% | -0.01% | 0.14% | 0.00% | |
| GBP | 0.75% | 0.33% | 0.43% | 0.51% | 0.32% | 0.47% | 0.33% | |
| JPY | 0.31% | -0.11% | -0.43% | 0.06% | -0.12% | 0.01% | -0.11% | |
| CAD | 0.24% | -0.18% | -0.51% | -0.06% | -0.17% | -0.04% | -0.18% | |
| AUD | 0.42% | 0.00% | -0.32% | 0.12% | 0.17% | 0.15% | 0.00% | |
| NZD | 0.28% | -0.14% | -0.47% | -0.01% | 0.04% | -0.15% | -0.14% | |
| CHF | 0.42% | -0.01% | -0.33% | 0.11% | 0.18% | -0.01% | 0.14% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。
以下部分作为ADP就业变化数据的预览，于GMT11:13发布。
美国（US）11月份的自动数据处理（ADP）就业变化数据预计将于今天13:15 GMT发布。
投资者将密切关注美国ADP就业变化数据，因为这将指示私营部门劳动需求的当前状态。预计该机构将显示私营企业新增雇佣5,000名新员工，显著低于10月份的42,000。
美国就业市场条件的疲软迹象将促使市场预期美联储（Fed）今年将再次降息。目前，CME FedWatch工具显示，美联储在12月政策会议上将利率下调25个基点（bps）至3.50%-3.75%的概率为87%。
然而，超出预期的ADP就业变化数据不太可能对美联储的鸽派预期造成显著拖累，因为一次性乐观的数据不足以缓解政策制定者对劳动市场健康状况的担忧。
美国ADP就业变化如何影响EUR/USD？
在欧洲交易时段，EUR/USD在美国ADP就业变化数据发布前上涨0.3%，接近1.1663。该货币对保持在上升的20日指数移动平均线（EMA）1.1591之上，表明强劲的上升趋势。
14日相对强弱指数（RSI）为62（看涨），显示出强劲的动量且没有超买情况。
随着逆头肩（H&S）图形模式的突破，颈线位于1.1600附近，现在应作为支撑位。上方，10月17日接近1.1728的高点将作为关键阻力位。
（本故事的技术分析是借助AI工具撰写的）
就业常见问题（FAQ）
劳动力市场状况是评估经济健康状况的关键因素，因此也是货币估值的关键驱动因素。高就业率或低失业率对消费支出和经济增长有积极影响，从而提高当地货币的价值。此外，一个非常紧张的劳动力市场——在这种情况下，填补空缺职位的工人短缺——也会对通货膨胀水平产生影响，从而对货币政策产生影响，因为低劳动力供给和高需求导致更高的工资。
一个经济体的薪资增长速度对政策制定者来说至关重要。高工资增长意味着家庭有更多的钱可以花，这通常会导致消费品价格上涨。与能源价格等波动性更大的通胀来源不同，工资增长被视为潜在和持续通胀的关键组成部分，因为工资增长不太可能逆转。世界各国央行在决定货币政策时都密切关注工资增长数据。
各央行对劳动力市场状况的重视程度取决于其目标。一些央行除了控制通胀水平外，还明确有与劳动力市场相关的任务。例如，美联储(Fed)肩负着促进充分就业和稳定物价的双重使命。与此同时，欧洲中央银行(ECB)的唯一任务是控制通货膨胀。不过，不管他们有什么任务，劳动力市场状况对决策者来说都是一个重要因素，因为它是衡量经济健康状况的重要指标，而且与通胀有直接关系。
- 欧元/瑞士法郎在市场权衡瑞士CPI和欧元区数据时保持在窄幅区间内。
- 欧元区PMI走强，而瑞士通胀降至0.0%年率。
- 关注欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德今天晚些时候的讲话，随后是瑞士失业率和欧元区零售销售数据，定于周四公布。
周三，欧元（EUR）对瑞士法郎（CHF）交投平稳，交易者消化了一批新的瑞士通胀数据，以及欧元区采购经理人指数（PMI）调查和生产者价格指数（PPI）数据。截至发稿时，欧元/瑞士法郎交易接近0.9335，徘徊在其窄幅一周区间内。
瑞士最新的通胀数据突显出价格压力进一步降温。11月份消费者物价指数（CPI）环比下降0.2%，与-0.2%的预期相符，较10月份的-0.3%降幅有所缓解。
从年率来看，CPI降至0.0%，低于0.1%的预期，且较之前的0.1%有所下降，有效地将瑞士通胀推回至瑞士国家银行（SNB）0-2%目标区间的下限。
该数据强化了瑞士通货紧缩加深的观点，但SNB在12月11日的政策会议前仍可能保持谨慎。尽管整体通胀滑落至目标区间的底部，分析师普遍预计SNB将维持政策利率在0%不变。政策制定者已表示，回归负利率仍然是一个高门槛，尽管他们准备在必要时降息。
在欧元区，最新的活动和通胀数据为共同货币提供了略微坚实的背景。HCOB综合PMI在11月份上升至52.8，超出52.4的预期，并较10月份的52.4有所上升，标志着两年半以来的最强扩张。
服务业PMI也有所改善，攀升至53.6，超过53.1的预期，且较之前的53.1有所上升。
与此同时，生产者价格指数（PPI）数据表明工业层面的持续通货紧缩，10月份PPI环比上升0.1%，与预期相符，此前一个月下降了-0.1%。从年率来看，PPI下降-0.5%，高于-0.4%的预期，且较之前的-0.2%有所放缓。
现在的注意力转向拉加德今天晚些时候的讲话。周四，瑞士11月份季节性调整后的失业率和欧元区零售销售数据将成为焦点。
- 欧元兑疲软的美元创下一个月新高，达到1.1660。
- 欧元区及成员国的服务业活动数据在11月份超出预期。
- 改善的风险情绪和欧洲央行与美联储的货币政策分歧正在打击美元。
欧元/美元在美元走弱的情况下延续涨势，目前交易于1.1670附近，创下一个月来的新高。强于预期的欧元区HCOB服务业采购经理人指数（PMI）数据为该货币对提供了额外支持，市场的关注点现在转向美国ADP就业报告和一系列服务业活动指标。
11月最终的欧元区HCOB服务业采购经理人指数已从之前估计的53.1上调至53.6。这标志着该行业活动连续第四次改善，也是自2023年5月以来的最佳表现。同样，法国的服务业活动数据已从50.8上调至51.4，德国HCOB服务业PMI则从之前估计的52.7上调至53.1。
这些数据支持了欧洲央行的鹰派立场，预计将在周三晚些时候由欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德的讲话中重申，并强调了与美国联邦储备委员会（Fed）之间的货币政策分歧，后者预计将在下周降息25个基点，并可能在2026年再降息几次。
在美国，预计当天稍晚公布的ADP就业变化将进一步证实劳动力市场停滞，增加美联储采取更宽松货币政策的压力。稍后，ISM服务业PMI预计将显示该行业活动的适度放缓。
下表显示了 欧元 (EUR) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.31% | -0.59% | -0.25% | -0.25% | -0.34% | -0.25% | -0.32% | |
| EUR | 0.31% | -0.28% | 0.07% | 0.05% | -0.02% | 0.07% | -0.00% | |
| GBP | 0.59% | 0.28% | 0.35% | 0.34% | 0.25% | 0.36% | 0.28% | |
| JPY | 0.25% | -0.07% | -0.35% | -0.02% | -0.11% | -0.01% | -0.08% | |
| CAD | 0.25% | -0.05% | -0.34% | 0.02% | -0.09% | 0.01% | -0.06% | |
| AUD | 0.34% | 0.02% | -0.25% | 0.11% | 0.09% | 0.11% | 0.03% | |
| NZD | 0.25% | -0.07% | -0.36% | 0.01% | -0.01% | -0.11% | -0.08% | |
| CHF | 0.32% | 0.00% | -0.28% | 0.08% | 0.06% | -0.03% | 0.08% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 欧元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 EUR (基数)/ USD (报价)。
每日市场动态：随着风险偏好的回归，欧元进一步升值
- 改善的市场情绪在周三为欧元提供了一些支持。亚洲股市表现不一，但欧洲和华尔街的股指期货表现积极。贵金属从高位回落，而美元则保持防守态势。
- 投资者预计美联储下周降息25个基点的概率为85%，并且白宫顾问凯文·哈塞特有很高的概率将取代主席杰罗姆·鲍威尔，并在明年进一步放松货币政策。美联储与已结束宽松周期的欧洲央行之间的货币政策分歧使得欧元/美元在八天的反弹中上涨超过1%。
- 稍后，欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德将在欧洲议会发表讲话，她可能会重申当前的货币政策是适当的，利率将在当前水平维持一段时间。
- 在美国，预计11月份的ADP就业变化报告将显示净增5,000个职位，低于10月份的42,000个职位。这些数据可能会加剧对劳动力市场的担忧，并激发投资者对美联储立即降息的希望。
- 预计美国ISM服务业PMI将显示11月份活动放缓至52.1，低于10月份的52.4。市场将密切分析新订单、就业和价格子指数，以更好地评估该行业的健康状况。
技术分析：欧元/美元可能在1.1670遇到阻力
欧元/美元最终突破并确认突破下降通道的顶部，趋势向上。4小时图中的移动平均收敛/发散（MACD）指标已从零水平上升，表明看涨动能在增强，但相对强弱指数（RSI）已进入超买水平，显示出看涨趋势似乎被拉伸。
多头目前位于1.1670区域，该货币对在10月28日和29日曾达到该水平。进一步上行，下一目标是10月17日的高点，接近1.1730。下行方面，1.1605的反向趋势线和周二的低点1.1590可能会在1.1550区域（接近11月26日和28日的低点）之前对空头构成挑战，然后是1.1500的心理关口。
经济指标
美国ADP就业人数变化
ADP就业变动是由美国最大的薪资处理公司自动数据处理公司（Automatic Data Processing Inc.）发布的私营部门就业指标。它衡量美国私营部门就业人数的变化。一般来说，该指标的上升对消费支出有积极影响，并能刺激经济增长。因此，高读数通常被视为对美元（USD）看涨，而低读数则被视为看跌。
阅读更多下一次发布: 周三 12月 03, 2025 13:15
频率: 每月
预期值: 5千
前值: 42千
来源: ADP Research Institute
为什么这对交易员很重要 交易员通常认为，美国最大的就业数据提供商ADP的就业数据是美国劳工统计局(Bureau of Labor Statistics)发布非农就业数据(通常在两天后发布)的先行指标，因为这两者之间存在相关性。这两个系列的重叠相当高，但在个别月份，差异可能是相当大的。外汇交易员关注这份报告的另一个原因与NFP相同——就业数据的持续强劲增长增加了通胀压力，同时也增加了美联储加息的可能性。实际数据超过预期倾向于看涨美元。
经济指标
美国ISM服务业PMI
供应管理协会（ISM）服务业採购经理人指数（PMI）每月发布一次，是衡量美国服务业商业活动的领先指标，服务业佔据了经济的大部分。该指标是通过对美国各地供应主管的调查获得的，基于他们在各自组织内收集的信息。调查回应反映了当月与上月相比的变化。如果读数高于50，表示服务业经济普遍扩张，对美元（USD）来说是利好信号。如果读数低于50，则表示服务业活动普遍下降，这被视为对美元不利。
阅读更多下一次发布: 周三 12月 03, 2025 15:00
频率: 每月
预期值: 52.1
前值: 52.4
来源: Institute for Supply Management
为什么这对交易员很重要 美国供应管理学会(ISM)的服务业采购经理人指数(PMI)揭示了美国服务业目前的状况，而服务业历来是美国GDP的主要贡献者。高于50的数字表明服务业的经济活动有所扩张。强于预期的数据通常有助于美元对其竞争对手聚集力量。除了总体PMI，就业指数和支付价格指数也受到投资者的密切关注，因为它们提供了有关劳动力市场和通胀状况的有用信息。
澳大利亚经济在第三季度增长了0.4%，低于澳储行预测的0.5%，尽管第二季度的增长被上调至0.7%，使年增长率保持在接近2%的水平。澳储行行长布洛克强调了紧张的劳动力市场和关闭的产出缺口，表明持续的通胀压力可能促使进一步的政策行动，支持潜在加息的预期，MUFG的外汇分析师李哈德曼报告称。
尽管GDP疲软，澳储行利率预期仍然鹰派
“昨晚发布的主要经济数据是澳大利亚最新的GDP报告，显示经济在第三季度增长了0.4%，低于预期。第二季度的增长上调了0.1个百分点至0.7%，部分抵消了这一影响。这帮助将年增长率在最近几个季度提升回到约2%。澳储行原本预计第三季度的增长为0.5%。”
“疲软的GDP报告并没有阻止澳储行利率预期的近期鹰派重新定价。考虑到劳动力市场条件比预期更紧张以及通胀压力的上升，澳大利亚利率市场几乎完全定价了澳储行的加息。这些预期在昨晚得到了澳储行行长布洛克的评论的鼓励，她表示劳动力市场“有点紧张”，产出缺口“可能已经关闭”。
“她接着表示，持续的通胀将影响未来的政策路径。最后，她强调，澳储行“警惕CPI压力可能正在积聚的可能性”，并且“如果CPI压力加大，委员会将相应作出反应”。这一发展将鼓励澳大利亚元（AUD）走强。
(本故事于12月3日GMT时间12:40进行了更正，因为其内容是针对土耳其11月份CPI数据发布前的预览。该故事不应发布，因为内容在数据发布后发布，使其在发布时已过时。)
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