外汇新闻
- 英镑/日元在狭窄区间内波动，脆弱的市场情绪使交易者保持谨慎。
- 由于东京干预风险依然较高，交易者避免追高英镑/日元。
- 强劲的动能和积极的MACD指标强化了该货币对的看涨技术结构。
周二，英镑/日元在狭窄区间内交易，因美伊紧张局势升级导致市场情绪依然脆弱，这再次推高了油价。撰写本文时，该货币对交投于217.10附近，日元（JPY）整体走弱。
油价上涨对日元形成压力，因为日本高度依赖进口能源。同时，能源成本上升带来的通胀影响加强了市场对包括英格兰银行（BoE）在内的主要央行可能需要加息的预期。
日本央行（BoJ）仍在收紧政策的道路上，但仍落后于全球同行，利率差距较大使英镑（GBP）相较日元更具优势，维持英镑/日元的上涨倾向。
尽管如此，随着美元/日元在160以上徘徊，接近40年高点，日元当局干预风险上升，交易者对追高英镑/日元仍保持谨慎。
技术分析：4小时图
在4小时图上，英镑/日元正在重新测试布林带中轨附近的即时阻力位217.09，同时稳稳站上下轨216.41之上。
动能从近期的超买极值有所回落，相对强弱指数（RSI）接近54，移动平均收敛发散指标（MACD）略为负值，暗示上涨阶段放缓但仍具建设性，而非强烈的冲击性反弹。
上方来看，若明确突破布林带中轨，将暴露上轨217.77。下方初步支撑位于下轨216.41，若回调加深，可能触及215.50、214.50、213.50和212.50的水平支撑。
技术分析：日线图
在日线图上，英镑/日元维持看涨结构，形成一系列更高的高点和更高的低点。该货币对交投于布林带中轨215.19之上，并守住附近的水平支撑216.50，保持整体上涨偏好。
相对强弱指数（RSI）为61，显示出坚实的正面动能且未进入超买区间，移动平均收敛发散指标（MACD）保持正值，表明买方仍掌控局面。
上方即时阻力位于布林带上轨218.43附近，涨势可能在此遇阻。下方初步支撑位于216.50，其次是布林带中轨215.19。若跌破这些水平，可能暴露布林带下轨211.94，随后是210的水平支撑。
（本文的技术分析借助AI工具完成。了解更多。）
下表显示了 日元 (JPY) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.21% | -0.28% | -0.16% | -0.34% | -0.36% | -0.88% | -0.40% | |
| EUR | 0.21% | -0.07% | 0.06% | -0.13% | -0.15% | -0.66% | -0.18% | |
| GBP | 0.28% | 0.07% | 0.13% | -0.05% | -0.06% | -0.59% | -0.12% | |
| JPY | 0.16% | -0.06% | -0.13% | -0.18% | -0.22% | -0.74% | -0.27% | |
| CAD | 0.34% | 0.13% | 0.05% | 0.18% | -0.04% | -0.54% | -0.07% | |
| AUD | 0.36% | 0.15% | 0.06% | 0.22% | 0.04% | -0.52% | -0.04% | |
| NZD | 0.88% | 0.66% | 0.59% | 0.74% | 0.54% | 0.52% | 0.48% | |
| CHF | 0.40% | 0.18% | 0.12% | 0.27% | 0.07% | 0.04% | -0.48% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 日元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 JPY (基数)/ USD (报价)。
布朗兄弟哈里曼（BBH）的埃利亚斯·哈达德指出，美元/日元在162.00以上徘徊于40年高点附近，而日本国债表现优异。20年期国债拍卖需求强劲，加上财务大臣片山皐月鼓励更多国内投资的言论，支持了日本国债。哈达德补充称，日本庞大的净对外资产头寸意味着即使是适度的投资组合回流也可能提振日元和日本国债的需求。
美元/日元高位运行，日本国债需求强劲
“美元/日元继续在162.00以上徘徊于40年高点附近，而日本国债整体表现优异。20年期日本国债收益率因投资者的强劲买盘下跌最多18个基点，至3.56%。20年期国债拍卖的平均投标覆盖率为4.52，较6月份的2.97大幅提升，为4月份以来最高。”
“此外，日本财务大臣片山皐月重申了她近期的言论，鼓励日本家庭和养老基金更多地投资国内。片山提出将政府债券纳入个人免税投资计划的想法，并表示‘政府养老投资基金（GPIF）的投资组合可能会被审查，并在必要时进行调整。’”
“GPIF每五年设定一次资产配置比例，并每年进行审查。2025年3月，这个规模达294万亿日元（1.8万亿美元）的基金决定继续将25%分别配置于国内债券、外国债券、国内股票和外国股票。对于国内债券和股票，目标配置的偏差限度为正负6%。”
“日本是全球最大的净债权国之一，第一季度净对外资产总额约为3.6万亿美元，约占GDP的83%。因此，即使是适度的投资组合回流也可能带来显著的日元和日本国债需求。”
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- 澳元/纽元跌破1.2000，延续跌势，触及三个月半低点1.1955。
- 纽储行与澳储行的货币政策分歧在过去五天内严重打压澳元。
- 纽储行首席经济学家保罗·康威周一重申，央行可能需要采取更多措施应对通胀风险。
周二，纽元兑澳元继续上涨。澳元/纽元货币对在过去五个交易日内暴跌超过2%，受新西兰和澳大利亚央行货币政策立场分歧的影响，跌至三个月半低点1.1955。
新西兰储备银行（RBNZ）上周将官方现金利率（OCR）上调25个基点至2.50%，并暗示未来几个月将进一步收紧货币政策。决议后的新闻稿中，纽储行行长安娜·布雷曼认为货币政策仍处于宽松水平，同时对通胀的二次效应担忧依然较高。
纽储行首席经济学家保罗·康威周一的评论支持了这一观点，他表示央行将不得不“更坚定地行动以重新锚定通胀预期”，以应对临时冲击转变为持续性通胀的风险。
另一方面，澳大利亚储备银行（RBA）在六月维持利率在4.35%不变，并暗示将暂停加息以评估今年早些时候三次加息的影响。
本周美伊冲突重燃及油价随之上涨，引发市场对澳储行年底前可能进行第四次加息的猜测。然而，上周公布的澳大利亚消费者物价指数（CPI）数据疲软，降低了近期紧缩的预期，进一步加大了对澳元的压力。
中央银行常见问题（FAQ）
中央银行的一项关键任务是确保一个国家或地区的价格稳定。当某些商品和服务的价格波动时，经济经常面临通货膨胀或通货紧缩。同一种商品价格的持续上涨意味着通货膨胀，同一种商品价格的持续下跌意味着通货紧缩。央行的任务是通过调整政策利率来保持需求。对于美联储(Fed)、欧洲央行(ECB)或英格兰银行(BoE)等最大的央行来说，其任务是将通胀保持在接近2%的水平。
央行有一个重要的工具可以用来提高或降低通胀，那就是调整基准政策利率，即通常所说的利率。在预先沟通的时刻，央行将发表一份关于其政策利率的声明，并就维持或改变(降息或加息)利率的原因提供额外的理由。当地银行将相应地调整其存贷款利率，这反过来将使人们或更难或更容易地利用储蓄赚钱，或使公司获得贷款并对其业务进行投资。当中央银行大幅提高利率时，这被称为货币紧缩。当它降低基准利率时，它被称为货币宽松。
中央银行通常在政治上是独立的。央行政策委员会成员在被任命为政策委员会成员之前，要经过一系列的小组讨论和听证会。该委员会的每个成员通常对央行应该如何控制通胀以及随后的货币政策都有一定的信念。那些希望采取非常宽松的货币政策，以低利率和廉价贷款来大幅提振经济，同时满足于通胀率略高于2%的成员被称为“鸽派”。那些更希望看到更高的利率来奖励储蓄，并希望在任何时候都能抑制通胀的成员被称为“鹰派”，他们在通胀达到或略低于2%之前是不会罢休的。
通常情况下，每次会议都由一名行长或主席主持，需要在鹰派或鸽派之间达成共识，并在最终投票时拥有最终决定权，以避免在当前政策是否应该调整方面出现50-50的平局。主席将发表演讲，这些演讲通常可以被现场观看，在那里人们将了解当前的货币立场和前景。央行将努力在不引发利率、股票或货币剧烈波动的情况下推进其货币政策。在政策会议之前，所有央行委员都将向市场传达他们的立场。在政策会议召开的前几天，直到新政策被传达之前，委员们被禁止公开谈论。这就是所谓的噤声期。
德国商业银行（Commerzbank）的迈克尔·普菲斯特（Michael Pfister）认为，近期美元走强主要基于对美联储（Fed）日益鹰派的预期，但这种预期可能被高估。鉴于6月美国通胀数据预计略低于市场共识且油价走低，他指出美元在CPI公布日的表现历来偏弱。普菲斯特认为，今日美元面临不对称风险，上行空间有限，而对美联储主席沃什（Warsh）鸽派信号的敏感度更高。
美元反弹面临CPI风险
“鉴于美联储日益鹰派的言论，我们已详细讨论了近期美元大幅反弹的原因，同时也毫不掩饰对已计入的两次加息的怀疑。唯一缺失的环节是预期可能再次转变的时点。今日有两项事件可能动摇这些雄心勃勃的预期：
“为了进一步提振美元，或至少保持其稳定，通胀数据需要支持加息。然而，我们的经济学家预计今日的价格压力将略低于市场共识。这可能不足以支撑美元。”
“如果情况属实，今日数据很可能延续近年来的模式，即美元在数据公布日往往走弱。”
“在今日和明日（今日为众议院，明日为参议院）国会听证会上，主席将有充足机会阐述其对未来货币政策的看法。尽管他通常倾向于更为谨慎的沟通方式，但仍可能透露一些线索。预计这些信号不太可能比市场当前预期更为鹰派。”
“因此，今日交易时段美元面临的风险可能呈不对称分布：若出现鸽派信号，美元可能遭受显著打击。鉴于美联储预期已相当激进，美元的升值潜力可能更为有限。”
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- 在美国6月CPI数据公布前，美元指数在101.10附近走低。
- 最新的FOMC会议纪要显示，政策制定者担忧高通胀压力。
- 投资者还将关注美联储主席沃什在国会的证词。
在美国6月消费者物价指数（CPI）数据将于GMT12:30公布之前，美元（USD）在周二欧洲时段维持早期的修正走势。
截至发稿时，衡量美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）下跌0.15%，至101.10附近
下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。 美元 对 纽元 最弱。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.23% | -0.28% | -0.16% | -0.31% | -0.38% | -0.92% | -0.42% | |
| EUR | 0.23% | -0.05% | 0.06% | -0.09% | -0.16% | -0.68% | -0.19% | |
| GBP | 0.28% | 0.05% | 0.11% | -0.02% | -0.09% | -0.63% | -0.13% | |
| JPY | 0.16% | -0.06% | -0.11% | -0.14% | -0.24% | -0.77% | -0.27% | |
| CAD | 0.31% | 0.09% | 0.02% | 0.14% | -0.09% | -0.61% | -0.11% | |
| AUD | 0.38% | 0.16% | 0.09% | 0.24% | 0.09% | -0.53% | -0.01% | |
| NZD | 0.92% | 0.68% | 0.63% | 0.77% | 0.61% | 0.53% | 0.51% | |
| CHF | 0.42% | 0.19% | 0.13% | 0.27% | 0.11% | 0.01% | -0.51% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。
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周一，在美国总统唐纳德·特朗普声称华盛顿应成为霍尔木兹海峡附近通行费的合法收取方后，美元指数大幅上涨至101.33附近。霍尔木兹海峡是全球近20%能源供应的关键瓶颈。
投资者将密切关注通胀数据，因为6月政策会议的联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要显示，政策制定者将高通胀视为“主要风险”。因此，这将对美联储（Fed）的利率预期产生重大影响。
目前，CME FedWatch工具显示，美联储今年至少加息一次的概率为11.2%。
据估计，美国总体CPI同比增速从5月的4.2%降至6月的3.8%，核心数据则稳步上升至2.9%。
当天晚些时候，投资者将关注美联储主席凯文·沃什在国会的证词。沃什不太可能就利率前景提供前瞻性指引，因为他在7月的政策新闻发布会上表示，当前政策环境下，前瞻性评论并不适宜。
经济指标
美国消费者物价指数(年率)
通货膨胀或通货紧缩的趋势是通过定期汇总一篮子代表性商品和服务的价格来衡量的，并将数据以消费者物价指数（CPI）的形式呈现。CPI数据是由美国劳工统计局每月编制并发布的。同比读数将参考月份的商品价格与前一年同月的价格进行比较。CPI是衡量通货膨胀和购买趋势变化的关键指标。一般来说，高读数被视为对美元（USD）利好，而低读数被视为利空。
阅读更多下一次发布: 周二 7月 14, 2026 12:30
频率: 每月
预期值: 3.8%
前值: 4.2%
来源: US Bureau of Labor Statistics
美国联邦储备委员会（Fed）有着维持价格稳定和最大就业的双重使命。根据这一使命，通胀应保持在约2%的年增长率，自从全球遭受疫情以来，这一目标已成为中央银行指令中最薄弱的支柱，直到今天仍然如此。由于供应链问题和瓶颈，价格压力持续上升，消费者物价指数（CPI）维持在数十年来的高位。美联储已经采取措施抑制通胀，并预计在可预见的未来将保持激进的立场。
荷兰合作银行策略师Joe DeLaura和Florence Schmit维持其布伦特原油预测大致不变，预计2026年第三季度为80美元/桶，2026年第四季度为78美元/桶。他们认为，尽管波斯湾紧张局势再度升级，原油市场仍相对具有韧性，但强调波斯湾炼油中断、库存减少以及俄罗斯燃料出口下降使中馏分油面临潜在价格飙升的风险。
原油前景稳定，裂解价差居高不下
“在实质性调整我们对2026年第三季度布伦特平均80美元/桶和第四季度78美元/桶的油价预测之前，我们等待三个关键事件的发生：
“但关键是，在成品油方面——中馏分油（柴油/燃料油、喷气燃料/煤油以及支撑船用燃料的船用燃料油）——不会随之调整，因为限制因素是炼油和转化能力，而非原油供应。”
“重新开放海峡增加的是原油供应量；它不会增加加氢裂化装置，也无法逆转自2019年以来美国和欧洲下线的具备中馏分油生产能力的结构性产能损失。”
“因此，即使布伦特和WTI价格走软，柴油、喷气燃料和船用燃料的裂解价差仍可能保持高位。”
“我们目前保持布伦特油价预测大致不变，因为原油市场仍相对具有韧性，但随着波斯湾炼油中断、有限的转化能力以及俄罗斯燃料出口减少收紧中馏分油供需平衡，成品油价格面临越来越大的飙升风险。”
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道明证券（TD Securities）策略师预计，随着头寸正常化和传统避险需求回归，美元在第三季度将保持一定的剩余强势。他们预计6月美国消费者物价指数（CPI）将显示出温和的潜在通胀，核心CPI环比上涨0.20%，因商品价格依然疲软，尽管机票价格坚挺，住房成本继续回归正常。总体CPI预计环比下降0.22%，主要受汽油价格大幅下跌的推动。
第三季度美元韧性展望
“我们预计随着头寸正常化，美元将在第三季度保持剩余强势，并重新获得部分传统避险吸引力。然而，若无法重现2022年美联储和美国经济的卓越表现，美元的涨势更可能是阶段性的，而非趋势性的。”
“随着美元微笑越来越像是轻蔑的笑容，现在需要更大幅度的美国经济增长优势，才能维持持久的美元反弹。”
“核心CPI：环比+0.20%；商品通胀温和，住房成本进一步回归正常，以抵消依然坚挺的机票价格。剔除汽车的核心商品价格可能趋坚，因汽车价格再次下跌。总体CPI：环比-0.22%，主要受汽油价格下跌10%的带动。”
“风险：相比最近的CPI报告更趋平衡。利差预期转为负值，而长期通胀预期仍保持受控。”
“沃什主席预计将于今日和明日向国会作证，两场听证会均于美国东部时间上午10点开始。我们认为他不太可能扩展联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要或新闻发布会中给出的指引。他一贯避免提供前瞻性指引，可能会回避任何关于政策的问题。不过，他可能会提供更多关于新工作组计划的信息，近期已宣布了新负责人。”
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荷兰国际集团（ING）的沃伦·帕特森和埃娃·曼特海强调了铜的基本面支撑，指出伦敦金属交易所（LME）仓库动态趋紧以及强劲的实物需求。他们指出，取消仓单数量急剧上升，尤其是在亚洲，取消仓单占库存的比例推高至约43%，而有仓单库存降至多月低点，因货物在特朗普政府审查进口关税前被转运至美国。
伦敦金属交易所库存趋紧，仓单激增
“在基本金属中，铜因伦敦金属交易所仓库动态趋紧而获得支撑。周一取消仓单激增超过23千吨——为五月以来最大单日增幅——此前连续十个交易日下降。”
“大部分取消仓单发生在台湾、韩国和新加坡。这一举动使取消仓单占伦敦金属交易所总库存的比例达到约43%。”
“这凸显了强劲的实物需求以及在特朗普政府审查铜进口关税前，货物持续转运至美国。”
“与此同时，有仓单库存降至自二月以来的最低水平，而伦敦金属交易所总库存连续第18个交易日下降。”
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- 澳元/美元上涨至接近0.6945，因美元在美国CPI数据公布前承压。
- 美国通胀数据将影响市场对美联储货币政策前景的预期。
- 乐观的中国贸易帐数据提振澳元。
周二欧洲交易时段，澳元/美元上涨0.35%，至接近0.6945。由于美国（US）6月消费者物价指数（CPI）数据将于GMT12:30公布，美元（USD）表现逊于其主要货币对手，推动澳元兑美元上涨。
截至发稿时，衡量美元兑六大主要货币价值的美元指数（DXY）下跌0.1%，至接近101.16。
下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。 美元 对 纽元 最弱。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.11% | -0.19% | -0.13% | -0.32% | -0.31% | -0.84% | -0.29% | |
| EUR | 0.11% | -0.09% | 0.00% | -0.19% | -0.21% | -0.73% | -0.17% | |
| GBP | 0.19% | 0.09% | 0.09% | -0.11% | -0.10% | -0.64% | -0.09% | |
| JPY | 0.13% | 0.00% | -0.09% | -0.18% | -0.20% | -0.73% | -0.18% | |
| CAD | 0.32% | 0.19% | 0.11% | 0.18% | -0.01% | -0.52% | 0.03% | |
| AUD | 0.31% | 0.21% | 0.10% | 0.20% | 0.00% | -0.53% | 0.05% | |
| NZD | 0.84% | 0.73% | 0.64% | 0.73% | 0.52% | 0.53% | 0.56% | |
| CHF | 0.29% | 0.17% | 0.09% | 0.18% | -0.03% | -0.05% | -0.56% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。
市场参与者将密切关注通胀数据，因为美联储（Fed）官员最新表态显示，他们更关注高通胀问题，而非疲软的就业市场状况。
周一，美联储理事克里斯托弗·沃勒表示，另一个高通胀数据将是需要进一步收紧货币政策的“信号”，而非噪音。
据估计，美国整体CPI同比增速从5月的4.2%降至6月的3.8%，核心数据稳步上升至2.9%。按月计算，整体通胀预计下降0.1%，核心数据预计保持在0.2%。
与此同时，乐观的中国贸易帐数据提振了澳元（AUD），数据显示贸易顺差扩大至1256.2亿美元，高于预期的1210亿美元和前值的1054.3亿美元。
澳元/美元技术分析
截至发稿，澳元/美元交易于约0.6943。然而，短期内该货币对仍呈现看跌格局，因现货价格低于20日指数移动均线（EMA），该均线位于0.6957。该货币对未能收复此短期EMA，暗示持续的上方供应压力，而14日相对强弱指数（RSI）约为44，动能略显负面但未达到超卖区，表明卖方仍掌控局面但缺乏强烈信心。
上方阻力位于20日EMA的0.6957，若日线收盘价突破该阻力，将有助于缓解当前的下行偏向。若突破EMA，货币对可能延续反弹，目标指向6月23日高点0.7006。下方方面，若跌破3月低点0.6904，货币对可能下滑至1月7日高点0.6766。
（本技术分析借助AI工具完成。 了解更多。）
经济指标
中国贸易帐（按美元计）
中华人民共和国海关总署（General Administration of Customs of the People’s Republic of China）公布的中国贸易帐（Trade balance）是指中国所有商品和服务进出口差额。当出口大于进口时，则收支为正(贸易盈余)；当进口大于出口时，则收支为负(贸易赤字)。此数据是中国重要的经济报告之一会对人民币产生较大影响，随着中国经济对全球经济的影响日益加大，因此该经济数据将对外汇市场产生影响。一般来说，数据高于预期则将利好人民币，反之，如数据低于预期则将利淡人民币。
阅读更多上次发布时间: 周二 7月 14, 2026 02:30
频率: 每月
实际值: $125.62十億
预期值: $121十億
前值: $105.43十億
来源: National Bureau of Statistics of China
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