外汇新闻

• 欧元/英镑在0.8670上方保持稳定，市场权衡疲软的欧元区第二季度增长和英国的混合零售销售数据。
• 欧元区第二季度GDP环比增长0.1%，同比增长1.5%，确认增长乏力，而就业环比增长0.1%，同比增长0.6%。
• 英国7月份零售销售增长0.6%，但年增长率放缓至1.1%，之前的数据被下调。

周五，欧元（EUR）对英镑（GBP）小幅走高，欧元/英镑在欧洲时段交投于0.8680附近。该货币对在经历连续两天的下跌后稳定下来，市场消化了英国零售销售的混合数据和持续的财政担忧，以及疲软的欧元区增长数据。

欧盟统计局的最终第二季度数据确认，欧元区经济仅以温和的速度扩张。国内生产总值（GDP）环比增长0.1%，与预期完全一致，且与早前的估计保持不变，而年增长率略微上升至1.5%，高于1.4%。第二季度就业增长0.1%，符合预期，而年就业增长从0.7%放缓至0.6%。这一放缓是在第一季度因关税前置而获得的提振之后，持续的美国贸易措施不确定性促使企业和家庭采取更为谨慎的态度。

在英国，7月份零售销售表现不一。总体销售环比增长0.6%，超出0.2%的预期，尽管之前的数据被大幅下调至0.3%，低于0.9%。按年计算，销售增长1.1%，低于1.3%的预期，且低于之前修正的0.9%。不包括燃料，销售环比增长0.5%，略高于0.4%的预测，但低于之前的0.6%，而年增长保持在1.3%，略低于之前的1.8%估计。细节显示短期消费韧性，但也揭示了下调修正，抑制了乐观情绪，保持了家庭需求的疲软前景。

英镑已经设法稳定，但在英国债券市场经历了一周的波动后仍然承压。长期国债收益率短暂飙升至自1990年代末以来的最高水平，重新引发了对债务可持续性的担忧，但在周五回落。瑞银（UBS）分析师对英镑持谨慎态度，预计欧元/英镑交叉盘将在年底前攀升至0.8800。在短期内，该行强调0.8650是一个关键支撑位；在该区域持续持稳将使偏向上行。

在上行方面，阻力位在0.8700附近，突破该位将增强向0.8750-0.8800区域的动能。然而，未能守住0.8650可能会使该货币对面临修正回调，次级支撑位在0.8620附近。总体而言，瑞银的技术立场强调，只要财政不确定性继续对英镑施压，风险仍偏向于欧元走强。

世界黄金协会（WGC）提出了一项旨在现代化黄金市场的新想法。根据这一想法，计划引入一种数字黄金形式，德国商业银行外汇和商品研究主管阮氏兰（Thu Lan Nguyen）指出。

数字黄金的引入正在讨论中

“所谓的集中黄金权益（PGIs）旨在使投资者能够持有非常小的份额在一个‘池’中的实物黄金。此外，PGIs 还可以作为抵押品，例如用于贷款，并且可以在各方之间轻松转让。这一举措应被视为对数字货币（稳定币、中央银行数字货币，CBDC）领域近期发展的回应。”

“这可能是出于对稳定币和/或 CBDC 可能成为黄金的替代投资形式的担忧。然而，在我们看来，这种担忧是没有根据的。稳定币和 CBDC 都与法定货币挂钩——稳定币因为它们由美元支持，而 CBDC 则是由中央银行直接发行，实际上像现金一样运作。”

“另一方面，黄金是‘政治自由的’，这意味着它不是由任何中央银行或其他政治机构发行。黄金的数量主要受矿业供应的驱动，而矿业供应变化缓慢。法定货币是否能够更容易和更便宜地转移，可能对那些投资黄金以对冲政治风险的黄金投资者来说并不感兴趣。”

英镑在亚洲和欧洲交易时段稳步上涨，接近1.35，此前英国7月份零售销售增长0.5%，略高于预期的0.3%月度增幅，加拿大丰业银行（Scotiabank）首席外汇策略师肖恩-奥斯本（Shaun Osborne）和埃里克-西奥雷特（Eric Theoret）报告称。

英镑忽视零售销售修正

"然而，英国国家统计局（ONS）报告称，2025年迄今的整体零售销售活动弱于之前报告的水平，原因是季节性调整存在错误。英镑在过去两个交易日突破了40日和100日移动平均线信号，使现货接近恢复到1.35区域。"

"重新回到最近的高点1.3545/50附近将为技术前景带来更多的强度，并使英镑有望测试1.3595/00的主要阻力位。支撑位在1.3440。"

在俄罗斯总统普京与中国国家主席习近平的会晤中，两国达成了未来增加天然气供应的协议。德国商业银行（Commerzbank）商品分析师巴巴拉·兰布雷希特（Barbara Lambrecht）指出，一方面，现有管道的供应量将增加。

中国占俄罗斯天然气出口的四分之一

“‘西伯利亚力量1号’的能力将从目前的380亿立方米增加到440亿立方米，远东管道的能力将增加20%至120亿立方米。另一方面，将在蒙古建设一条额外的过境管道‘西伯利亚力量2号’，该管道将从西西伯利亚的亚马尔半岛向中国运输额外的500亿立方米天然气。这将相当于北溪1号的运输能力。”

“尽管该项目尚未最终敲定，但看起来两国将变得更加紧密依赖，且中国将获得优惠价格。近年来，中国已成为俄罗斯天然气日益重要的客户。根据美国能源信息署（EIA）的数据，中国去年从俄罗斯进口的天然气约为2021年的2.5倍。”

“这意味着中国现在占俄罗斯天然气出口的四分之一，而2021年仅占7%。根据能源研究所的数据，中国去年从俄罗斯进口的天然气中，近22%和37%的管道进口来自俄罗斯。欧洲将受益，因为世界最大液化天然气进口国中国的液化天然气进口需求将在‘西伯利亚力量2号’建成后显著减少。”

• 欧元在区间内升值，但预计将面临适度的周度下跌。
• 欧元区最终GDP确认第一季度增长0.1%，年增长率从1.4%上调至1.5%
• 由于市场预计当天稍晚将公布疲软的美国非农就业报告，美元回落。

欧元/美元在周五小幅上涨，突破1.1680，但仍然有望迎来连续第二周的负面表现。欧元区国内生产总值的上调为欧元提供了一些额外支持，而美元则在防守状态，等待当天稍晚发布的关键非农就业报告（NFP）。

投资者希望当天稍晚的非农就业报告相对疲软，以巩固市场对美联储（Fed）在9月份降息的预期。美国每周初请失业金人数和ADP报告均在周四指向劳动力市场疲软，支持了这些观点。

本周，美联储官员的言论偏向鸽派。纽约联储主席约翰·威廉姆斯周四确认，他看到“逐步降息”，而芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比则重申，九月份的会议将是“活跃的”，并警告劳动力市场的恶化。

对美国降息的押注帮助缓解了本周早些时候出现的债券市场危机。在欧洲，德国和法国的30年期收益率已从周三的低点回落，尽管仍处于相对高位。

每日市场动态摘要：温和的风险偏好支撑欧元

• 周五，欧元在温和的风险偏好市场中获得支撑，重新夺回本周早些时候失去的一些地盘，尽管由于投资者在非农就业报告发布前对美元的卖出持谨慎态度，向上的尝试可能仍会受到限制。
• 疲软的就业数据提升了市场对九月份降息的预期，市场共识指向八月份类似的表现。预计私营部门就业人数将增长75K，继七月份的73K增长之后。
• 周四发布的美国就业数据确认了劳动力市场的疲软势头。ADP就业变化报告显示，八月份增加了54K，远低于预测的65K，约为上个月106K读数的一半。
• 美国每周初请失业金人数在八月最后一周上升至237K，为六月以来的最高水平，超过了市场预期的230K，较前一周的229K有所增加。
• 期货市场几乎完全定价美联储在九月16日和17日会议后降息25个基点的可能性。CME集团的FedWatch工具显示，降息25个基点的概率为99.4%，并且在年底前至少还有一次降息。
• 在欧洲，第二季度GDP的最终读数确认季度增长0.1%，低于前一季度的0.6%。年增长率从之前的1.4%上调至1.5%，与今年前三个月的经济表现相等。

技术分析：EUR/USD 多头瞄准1.1720至1.1740之间的关键阻力区间

欧元/美元正面临日益增强的看涨压力。4小时相对强弱指数（RSI）已从50水平上升，MACD显示出看涨交叉，表明买方正在掌控局面。

突破9月3日的高点1.1682将给多头带来重新测试关键阻力区域的希望，该区域位于趋势线阻力（目前在1.1720）和1.1735区域之间，该区域在8月13日、22日和9月1日限制了反弹。然而，在发布美国非农就业报告之前，该货币对不太可能突破这些水平。

支撑位仍在周四的低点附近1.1630，位于9月3日的低点之上，刚好在1.1610以上。进一步下方，1.1575和1.1590之间的区域在8月11日、22日和27日限制了空头，也是过去四周交易区间的底部。

• 新西兰元上涨0.5%至0.5875，但仍有望录得温和的周度跌幅。
• 美元全面走弱，因市场对美联储降息的预期在美国非农就业数据发布前上升。
• 对进一步新西兰央行货币宽松的希望限制了纽元的反弹。

新西兰元在周五扭转了之前的下跌，受到温和风险偏好的提振，以及美元的疲软，投资者为即将发布的疲软美国非农就业报告做准备，这将巩固美联储降息的希望。

纽元/美元货币对在周五美国交易时段开盘前交易于0.5875区域，周四从0.5835反弹。然而，整体趋势仍然中性，货币对在0.5930下方的100点区间内横盘整理。

疲弱的美国数据提升了美联储降息的希望

本周早些时候发布的一系列低于预期的就业数据突显了劳动力市场的疲软形象，增加了美联储关注就业创造的压力，同时通胀压力保持在适度水平。

大多数美联储政策制定者在不同程度上支持这一观点，在某些情况下呼吁立即降息以支持经济增长。市场对此做出了反应，增加了对美联储在9月份降息的押注，在非农就业数据发布前几乎完全定价，这对美元造成了压力。

新西兰元受到来自中国的积极服务数据的支持，中国是新西兰的主要贸易伙伴，但上涨尝试仍然有限，因为投资者预计未来几个月新西兰央行将进一步宽松。新西兰央行在8月底将基准利率下调至三年来的低点3%，并暗示将进一步降息，理由是经济面临逆风。

• 英镑兑其他货币在英国7月份零售销售数据好于预期的情况下表现平稳。
• 英国零售销售月率上升0.6%，高于预期的0.2%。
• 投资者在等待8月份美国非农就业数据。

英镑（GBP）在周五欧洲交易时段上涨至接近1.3470，兑美元（USD）。随着美国（US）8月份非农就业数据（NFP）即将发布，英镑/美元对的上涨是由于美元在此之前下跌，数据将于GMT时间12:30发布。截至发稿时，追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）下跌0.25%，约在98.00附近

经济学家预计，美国雇主将新增75,000名员工，几乎与7月份的73,000人持平。失业率预计将从上次发布的4.2%上升至4.3%。与此同时，关键的工资增长指标——平均小时工资预计将以3.7%的适度速度增长，而7月份为3.9%，月度数据稳步上升0.3%。

官方就业报告的影响预计将对美联储（Fed）的货币政策前景产生重大影响。交易员在8月初提高了对9月政策会议的美联储鸽派预期，此前7月份的非农就业报告显示5月和6月的就业数据大幅下修。

此外，联邦公开市场委员会（FOMC）成员也警告称，特朗普总统宣布的关税可能会加剧劳动力市场的下行风险。

根据CME FedWatch工具，美联储在9月政策会议上降息的可能性很大。

与此同时，周四发布的8月份ADP就业变化报告也显示，私营部门的劳动需求放缓。此外，ISM服务业采购经理人指数（PMI）为52.0，高于预期的51.0和之前的50.1。

英镑在英国月度零售销售数据好于预期发布后平稳交易

• 在周五发布的乐观的英国（UK）7月份零售销售数据后，英镑表现混合。国家统计局（ONS）报告称，作为消费者支出的关键指标，零售销售意外以0.6%的月度增速增长，超出经济学家预期的0.2%。6月份，消费者支出指标上升0.3%，从0.9%下修。
• 按年计算，零售销售数据增长了1.1%，低于预期的1.3%。然而，增长速度快于6月份的0.9%增幅，后者从1.7%下修。
• 英国零售销售上升的迹象表明消费者需求强劲，这通常会导致英国央行（BoE）维持紧缩的货币政策立场，因为这可能导致消费者通胀上升。
• 与此同时，预计英国央行将在本月的政策会议上维持4%的利率不变，因为英国的通胀持续存在。
• 英国央行行长安德鲁·贝利在周三的下议院财政委员会讲话中也对降息的速度表示不确定。“我认为利率的路径将继续向下，但我们能多快降息存在相当大的不确定性，”贝利表示。
• 展望未来，投资者还将关注美国最高法院对特朗普关税的裁决。周三，特朗普总统将关税上诉案提交至最高法院，并敦促法官迅速裁定支持额外进口关税。最近，上诉法院对大多数关税作出了不利裁决，称其为“非法”，并指责特朗普滥用权力。

技术分析：英镑保持在20日EMA附近

周五，英镑兑美元上涨至接近1.3470。然而，英镑/美元的短期趋势为横盘整理，交易接近20日指数移动平均线（EMA），该均线约在1.3470。

14日相对强弱指数（RSI）在40.00-60.00区间内波动，表明横盘趋势。

向下看，8月1日的低点1.3140将作为关键支撑区间。向上看，8月14日的高点接近1.3600将作为关键阻力位。