外汇新闻
布朗兄弟哈里曼（BBH）的埃利亚斯·哈达德指出，复苏的叙事掩盖了国际货币基金组织（IMF）较弱的增长前景，全球股市创历史新高，美元（USD）回吐部分跌幅。哈达德预计美元指数（DXY）在未来几个月内不会突破其既定的96.00–100.00区间，因为利差和对美国长期证券依然强劲的海外需求支撑美元短期走势。
区间震荡的美元面临结构性阻力
“市场继续忽视国际货币基金组织（IMF）更为悲观的增长预测，转而交易复苏的叙事。我们对此表示认同。”
“我们预计美元在未来几个月内不会创出新的周期性低点。美国与其他主要经济体之间的利率差异持续使美元指数（DXY）维持在近一年的96.00-100.00区间内。”
“此外，海外对美国长期证券（国债和票据、公司债券、股票、政府机构债券）的需求依然强劲。美国财政部国际资本（TIC）数据显示，截至2月的12个月内，外国投资者累计购买了1615亿美元的美国长期证券。”
“尽管如此，我们预计海外对美国长期证券的需求将随着时间推移而减少。特朗普政府缩小美国贸易逆差的努力意味着流向海外的美元减少，从而降低了这些资金回流美国证券市场的需求。”
“联邦基金期货显示年底前降息25个基点至3.25-3.50%的概率为45%。我们的基本预期是美联储将在年底前实施一次降息，这与联邦公开市场委员会（FOMC）的预测一致。”
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三菱东京日联银行（MUFG）高级货币分析师 Lee Hardman 指出，尽管美元有所回调，日元（JPY）依然保持疲软，美元/日元仍威胁突破 160.00 水平。他强调日本官员加大了口头干预力度，同时市场对日本央行（BoJ）进一步加息的预期被推迟。Hardman 认为，推迟紧缩政策增加了日本当局近期考虑直接支持日元的压力。
日本央行推迟加息加大干预压力
“隔夜日元交易波动加剧，美元/日元跌至 158.27 低点。日元走强是由于日本政策制定者加大了口头干预力度。财政大臣片山强调，她在昨日的七国集团（G7）会议上告诉成员国，日本正以高度紧迫感关注外汇市场。”
“这紧接着她昨日的表态，即‘绝对需要平息市场’，并同意与 Scott Bessent 保持密切联系。最新评论表明，日本更有可能接近直接干预以支撑日元，美元/日元仍威胁突破 160.00 水平。即使美元在最近几周大幅回调，日元依然表现不佳。”
“日元近期表现不佳还受到市场对日本央行进一步加息预期推迟的影响。日本利率市场目前仅计入本月晚些时候日本央行约 5 个基点的加息预期，此前行长植田未能在本周早些时候明确发出加息信号（点击此处）。彭博社随后发布报道称，日本央行将密切关注经济和物价的影响以及中东局势的发展，直到最后一刻。”
“该报道暗示日本央行官员之间的政策观点可能出现分歧。报道指出，4 月加息不能完全排除，但现在看起来可能性较小。通过推迟下一次加息时机，日本央行加大了政府近期支持日元的压力。”
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- 由于美元持续表现不佳，印度卢比兑美元小幅走高。
- 投资者等待当天晚些时候以色列与黎巴嫩会谈的结果。
- 外国投资者周三在印度股市增持有限。
印度卢比（INR）周四对美元（USD）小幅走高。由于美国（US）与伊朗之间永久停火的希望改善，美元/印度卢比（USD/INR）汇率下跌至接近93.20。
美伊停火希望改善风险情绪
关于美伊永久停火的乐观情绪减少了对美元等避险资产的需求，全球风险资产吸引了强劲买盘。美伊停火希望源于美国总统唐纳德·特朗普的表态，他称与德黑兰的战争“非常接近”结束。特朗普周三还表示，未来两天内可能会有关于美伊停火的积极公告。“我认为你们将见证接下来两天的惊人局面，我真的这么认为，”特朗普在接受ABC新闻采访时说。
尽管由于美伊停火希望，美元在过去几个交易日遭受重创，但由于印度进口商对美元需求强劲，美元/印度卢比汇率的下行幅度有限。
据路透社报道，大多数银行家认为，由于进口商持续的套期保值需求和锁定长期美元负债的兴趣，卢比从当前水平的升值空间有限。
外国机构投资者周三在印度股市增持有限
外国机构投资者（FII）在周一减持后，周三继续净买入印度股市。然而，与本月的资金流出相比，流入资金非常有限。周三，外国机构投资者买入股票价值66.615亿卢比。截至四月，海外投资者仅在两个交易日内保持净买入，累计买入价值133.824亿卢比。在其余交易日，外国机构投资者为净卖出，抛售股票价值达4162.79亿卢比。
展望未来，投资者将关注当天晚些时候以色列与黎巴嫩之间的谈判。投资者将密切关注以黎会谈，以获取两国是否希望缓和或升级军事行动的线索。
两国确认停止军事行动将提升美伊两周停火协议的可信度，该协议将于4月21日到期。这也将增强两国达成永久停火的希望。此前，德黑兰指责华盛顿违反临时停火条款，继续攻击伊朗支持的黎巴嫩真主党。
技术分析：美元/印度卢比继续在20日EMA附近受到买盘支撑
在日线图上，美元/印度卢比交易于约93.20，保持轻微看涨的短期偏向，因为其维持在20日指数移动平均线（EMA）93.1181之上。该货币对在近期高点附近盘整，相对强弱指数（RSI）约为52，显示在从超买区回落后动能平衡，暗示上涨压力有所缓和，但只要价格保持在短期EMA之上，基本需求依然完好。
下方，近期支撑位于20日EMA附近的93.12，若持续跌破该水平，将削弱当前的建设性格局，并可能引发向1月高点92.29的更深调整。上方若能稳健回升至94.00以上，汇价有望挑战历史高点95.15。
（本技术分析借助人工智能工具完成。）
- 美元/日元在美元全面回升的推动下升至159.00以上。
- 霍尔木兹海峡的对峙使美伊和平谈判蒙上阴影。
- 日本财务大臣高山佐津纪周三发出微妙的干预警告。
周四，美元（USD）兑日元（JPY）收复此前跌幅，回升至159.00以上水平，因美伊在霍尔木兹海峡的分歧削弱了对和平进程的乐观情绪。
美元在周四欧洲时段对主要货币的跌幅有所收窄。交易商保持适度的风险偏好，但伊朗当局威胁称，如果美国继续封锁伊朗港口，将关闭红海和阿曼湾的交通，这打击了早前的乐观情绪。
此前，市场曾对美国总统特朗普确认与伊朗谈判的言论表示欢迎，他称谈判可能在未来几天内进入新一轮。此外，以色列内阁安全成员加利亚·加姆利尔周四早些时候表示，内塔尼亚胡总理将会见黎巴嫩总统约瑟夫·奥恩，这可能为中东冲突的解决铺平道路。
在日本，财务大臣高山佐津纪在与美国财政部长斯科特·贝森特会晤后表示，日本和美国已同意加强汇率沟通。这些言论明确警告东京致力于遏制日元过度走弱，但对市场的影响有限。
撇开地缘政治因素，周四的美国宏观经济日程提供了一些分散注意力的因素。4月费城联储制造业调查、3月工业生产数据以及纽约联储主席约翰·威廉姆斯和理事会成员斯蒂芬·米兰的讲话，预计将在当天晚些时候引起关注。
日元常见问题（FAQ）
日元(JPY)是世界上交易量最大的货币之一。日元的价值大体上取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行(Bank of Japan)的政策、日美债券收益率之差，或交易员的风险情绪等因素。
“日本央行的任务之一是货币控制，因此它的举措对日元至关重要。日本央行有时会直接干预外汇市场，通常是为了降低日元的价值，不过由于主要贸易伙伴的政治担忧，日本央行通常不会这么做。由于日本央行和其他主要央行之间的政策分歧越来越大，日本央行在2013年至2024年期间的超宽松货币政策导致日元对主要货币贬值。最近，这种超宽松政策的逐渐退出给日元提供了一些支持。”
过去10年，日本央行坚持超宽松货币政策的立场，导致其与其它央行(尤其是与美联储(fed))的政策分歧不断扩大。这支撑了10年期美国国债和10年期日本国债之间利差的扩大，这有利于美元兑日元。日本央行在2024年决定逐步放弃超宽松政策，加上其他主要央行的降息，正在缩小这一差距。
日元通常被视为一种避险投资。这意味着，在市场紧张时期，投资者更有可能将资金投入日元，因为日元被认为具有可靠性和稳定性。动荡时期可能会使日元对其他被视为投资风险更大的货币升值。
德国商业银行（Commerzbank）的亨利·郝博士指出，中国2026年第一季度GDP同比增长5.0%，处于北京4.5%–5.0%目标区间的上限，缓解了对激进刺激政策的即时压力。报告强调了经济的“两速”特征，强劲的工业产出和基础设施投资抵消了零售销售疲软和房地产下滑的影响，并认为韧性增长加上进口石油通胀可能使中国人民银行今年难以降息。
第一季度强劲表现、两速经济与政策
“第一季度实际GDP同比增长5.0%，为三个季度以来最快增速，超过了4.8%的市场共识预测。这一增速较2025年第四季度的4.5%有所加快，使经济处于政府最近调整的4.5%至5.0%目标区间的上端。因此，这一韧性表现为中国当局提供了一定的缓冲空间，减少了近期部署激进宏观经济支持的压力。”
“尽管GDP总体强劲，3月份数据凸显了工厂车间与购物中心之间根深蒂固的结构性分化。工厂车间继续作为主要增长引擎，3月份工业产出同比增长5.7%，略高于我们预期的5.5%。虽然超出预期，但较1-2月的快速扩张有所放缓，这种减速部分归因于春节较往年推迟带来的季节性拖累。”
“相比之下，消费引擎持续疲软。3月份零售销售同比仅增长1.7%，低于我们预测的2.5%，也弱于年初的2.8%增速。这一零售销售数据反映了在持续的全球不确定性、耐用品以旧换新计划的‘回吐效应’以及国内就业市场低迷背景下，家庭消费谨慎情绪的持续存在。”
“为应对这一严重拖累，国家积极干预；第一季度基础设施投资回升至8.9%，得益于自2025年底以来逐步加快的政府债券发行节奏。加剧国内逆风的是，调查显示城镇失业率攀升至5.4%，达到一年内最高水平，进一步说明了消费者信心的脆弱状态。”
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- 欧元/瑞郎周四交投于0.9230附近，日内几乎持平，此前从0.9215反弹。
- 欧元区3月通胀加速，强化了对欧洲央行（ECB）保持警惕立场的预期。
- 瑞士央行（SNB）会议纪要提供了货币政策前景的额外线索。
截至发稿时，欧元/瑞郎周四交投于0.9230附近，日内几乎持平。尽管如此，该货币对仍从日内低点0.9215反弹，此前欧元区3月通胀数据公布。
根据修正数据，欧元区调和消费者物价指数（HICP）3月环比上涨1.3%，较2月的0.6%涨幅加快，略高于初值1.2%。按年率计算，通胀被上调至2.6%，为2024年7月以来最高水平，较此前的1.9%上升。与此同时，剔除能源、食品、酒精和烟草的核心通胀同比降至2.3%，略低于2月的2.4%。
整体通胀上升而核心通胀下降，表明能源价格确实对该地区价格动态施加了上行压力。这一趋势可能促使欧洲央行在定于4月29-30日的下一次货币政策会议上采取更鹰派的立场。预计周四晚些时候公布的欧洲央行3月19日政策会议纪要，或将进一步揭示政策制定者如何评估通胀压力的持续性。
目前，欧洲央行官员倾向于谨慎态度。欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德本周早些时候表示，央行需要在利率问题上保持“完全灵活”，同时强调并无紧缩偏向。尽管如此，金融市场仍预计今年将有两次25个基点的加息。路透社报道称，4月会议加息的概率仍有限，但6月加息几乎已被投资者完全计入价格。
部分政策制定者也呼吁谨慎。欧洲央行政策制定者、法国央行行长弗朗索瓦·维勒鲁瓦·德加洛周四表示，目前关注4月会议加息为时过早，指出欧洲央行需要积累足够的数据后才会采取行动，且利率路径并非预设。
瑞士方面，周四公布的瑞士央行会议纪要显示，由于中东战争，瑞士经济前景变得更加不确定。央行预计2026年瑞士国内生产总值（GDP）增长约为1%，2027年约为1.5%，同时承认短期内经济活动可能保持低迷。
瑞士央行还指出，近期瑞郎升值已收紧货币条件。预计由于能源价格上涨，通胀将短暂上升，随后中期内将再次下降并保持价格稳定。尽管前景不确定，央行认为当前的货币政策立场仍然适当。会议纪要未引发瑞郎在外汇市场的即时反应。
市场关注焦点现转向欧洲央行货币政策会议纪要，以及当天晚些时候多位欧洲央行官员的讲话，这些可能对最新通胀数据作出进一步反应，并提供有关央行政策前景的更多线索。
下表显示了 欧元 (EUR) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.16% | 0.16% | 0.05% | -0.07% | 0.01% | 0.39% | 0.21% | |
| EUR | -0.16% | 0.00% | -0.13% | -0.23% | -0.15% | 0.20% | 0.05% | |
| GBP | -0.16% | 0.00% | -0.11% | -0.24% | -0.15% | 0.21% | 0.05% | |
| JPY | -0.05% | 0.13% | 0.11% | -0.12% | -0.02% | 0.29% | 0.17% | |
| CAD | 0.07% | 0.23% | 0.24% | 0.12% | 0.09% | 0.45% | 0.29% | |
| AUD | -0.01% | 0.15% | 0.15% | 0.02% | -0.09% | 0.35% | 0.23% | |
| NZD | -0.39% | -0.20% | -0.21% | -0.29% | -0.45% | -0.35% | -0.15% | |
| CHF | -0.21% | -0.05% | -0.05% | -0.17% | -0.29% | -0.23% | 0.15% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 欧元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 EUR (基数)/ USD (报价)。
（本报道于GMT12:20更正，日内低点为0.9215，而非0.9198；核心通胀为下降至2.3%，而非修正为2.3%）
- WTI 原油维持在 90.00 美元下方盘整，交易员等待中东局势发展。
- 特朗普提升了美国与伊朗和平谈判即将重启的预期。
- 以色列与黎巴嫩之间的谈判消息提振了投资者的乐观情绪。
周四，原油价格小幅上涨，但仍在前一交易日的区间内波动。美国基准西德克萨斯中质油（WTI）现报 89.35 美元，投资者押注美伊将开启新一轮和平谈判。
美国总统唐纳德·特朗普周三增强了市场乐观情绪，确认与德黑兰的谈判正在进行且“富有成效”，可能在未来几天内促成和平谈判的重启。
此外，以色列内阁安全成员加利亚·加姆利尔在以色列军队广播电台确认，以色列总理本杰明·内塔尼亚胡将于周四晚些时候会见黎巴嫩总统约瑟夫·奥恩。两国之间的任何进展都将有助于为美伊之间的持久和平创造条件。
与此同时，美国对霍尔木兹海峡的封锁仍在继续，阻止原油价格进一步回落。美国军方确认已完全切断伊朗的海上贸易，增加了对德黑兰达成和平协议的压力，而伊朗官员威胁称，如果美国继续封锁伊朗港口，将关闭红海通道。
同样在周三，美国能源信息署（EIA）发布数据显示，上周美国原油库存减少了 0.913 万桶，市场预期为增加 0.2 万桶，上周则增加了 3.081 万桶。尽管市场主要关注伊朗局势，这些数据的影响相对较小，但美国原油库存的下降始终是油价的有利因素。
WTI原油常见问题（FAQ）
WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。
与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。
美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。
欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。
荷兰国际集团（ING）大宗商品团队表示，铜价已攀升至约一个月高点，伴随着更广泛的工业金属上涨，市场定价减少的宏观风险及潜在的美伊谈判。他们强调，铜价仍受头条新闻驱动，冲突升级和能源价格飙升是主要下行风险，而缓和局势的情景可能使铜价在降息预期、美元走弱和风险偏好改善的支持下表现优异。
头条驱动的反弹及明确情景
“本周铜价上涨至约一个月高点，工业金属普遍上涨，市场定价宏观风险缓解。”
“然而，市场仍高度依赖头条新闻。任何冲突升级、能源价格再次飙升或需求疲软迹象都可能迅速逆转市场情绪。”
“在缓和局势的情景下，铜价可能表现优异，受益于最终降息预期、美元走弱及风险偏好整体改善的支撑。”
“下游供应风险也日益受到关注。硫酸正成为SX-EW铜产量的瓶颈，约一半的海运硫磺需经霍尔木兹海峡运输。”
“自伊朗战争爆发以来，中国硫酸价格上涨约90%。霍尔木兹海峡航运暂停后实施的出口禁令增加了对依赖硫酸供应的智利、秘鲁和刚果民主共和国的供应中断风险。”
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FXStreet数据显示，白银价格（白银/美元）在周四上涨。白银交易价格为每盎司79.65美元，比周三的78.99美元上涨了0.83%。
白银价格自年初以来上涨了12.05%。
计量单位 | 今日银价（美元） |
|---|---|
金衡盎司 | 79.65 |
1克 | 2.56 |
黄金/白银比率，即等值一盎司黄金所需的白银盎司数，周四为60.43，低于周三的60.65。
白银常见问题（FAQ）
白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。
银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。
银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。
白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。
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渣打银行史蒂夫·英格兰德（Steve Englander）和丹·潘（Dan Pan）认为，一旦剔除基于模型的调整，美国劳动力市场的强劲可能被夸大。他们估计每月约需35k非农就业岗位（NFP）才能保持失业率稳定，但当采用对企业新生与倒闭更现实的看法时，实际就业增长可能接近零。
渣打银行质疑非农就业信号
“我们估计每月需要约35k非农就业岗位（NFP）才能保持失业率稳定。然而，公布的非农就业数据包括来自持续运营企业的就业增长，这部分数据来自劳工统计局（BLS）的月度样本，以及基于模型的估算出生-死亡调整（B-D），该模型仍存在疑问。”
“在我们季节调整基础上，B-D保持在约75k，既不现实也过高。剔除B-D后，持续运营企业的私营非农就业增长平衡点似乎为-35k，这在正常增长期非常罕见，但与2024年末和2025年初的情况相似。”
“商业就业动态数据显示，新企业创造的就业岗位减去关闭企业流失的岗位，可能更接近35k，而非B-D的75k，因此公布的35k非农就业增长可能对应实际就业增长为零。”
“我们更倾向于采用商业就业动态对新开企业创造就业岗位的估计，因为这是唯一一个旨在区分新企业、关闭企业和持续运营企业就业动态的系列数据。”
“我们的首要建议是劳工统计局应单独公布持续运营企业的季节调整样本基础就业创造估计。这是唯一由工资调查捕捉的基于样本的就业估计。”
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外汇市场新闻
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