外汇新闻

• 黄金在美国PPI数据疲软拖累美元和美债收益率后，收复盘中跌幅。
• 美国CPI和PPI数据走软，降温美联储近期加息押注，但油价上涨令通胀风险依然存在。
• 从技术面看，黄金/美元在关键移动均线下方仍维持看跌倾向，卖家正关注其能否持续跌破4000美元。

黄金（XAU/USD）周三企稳，在美国生产者价格指数（PPI）数据弱于预期后，抹去盘中跌幅，因该数据推动美元（USD）和美国国债收益率走低。

截至发稿时，XAU/USD 交投于 4,060 美元附近，日内上涨 0.15%，较盘中低点 4,017 美元反弹。

总体 PPI 6 月环比下降 0.3%，低于 0% 的预期，此前 5 月上升 0.6%。按年率计算，生产者通胀从 6.0% 放缓至 5.5%，也低于 6.2% 的预期。

剔除食品和能源的核心 PPI 环比上升 0.2%，低于 0.4% 的预期增幅，但高于前值 0.1%。核心年率从 4.6% 小幅升至 4.7%，但仍低于 5.2% 的预期。

最新数据紧随周二公布的弱于预期的美国消费者物价指数（CPI）数据之后。较为疲软的通胀读数降低了市场对美联储（Fed）立即加息的预期，提振了这种不生息金属。

不过，由于中东地区战火重燃后油价再次走高，通胀风险依然存在，该金属缺乏强劲的上行动能。这使得美联储今年晚些时候加息的可能性仍然存在。

美国总统唐纳德-特朗普周二接受福克斯新闻采访时警告称，除非德黑兰恢复谈判，否则对伊朗的军事打击将升级。特朗普表示：“下周轮到桥梁了。我们会炸掉他们所有的发电厂。我们会炸掉他们所有的桥梁，除非他们坐到谈判桌前进行谈判。”

纽约联储主席约翰-威廉姆斯周三表示，在通胀仍然居高不下的情况下，必须将其持续拉回 2% 的目标。威廉姆斯补充称，当前的政策立场已处于有利位置，能够实现这一目标。

威廉姆斯预计，总体通胀将在今年年底前放缓至约3.25%，在2027年更接近美联储的目标，并在2028年达到2%。

与此同时，美联储主席凯文·沃什周二在国会作证时重申了央行将通胀拉回目标水平的承诺，称“对持续高企的通胀零容忍。”

技术分析：黄金/美元维持看跌偏向，4000美元支撑位成为焦点

从日线图看，黄金/美元仍维持短期看跌偏向，价格明显位于50日、100日和200日简单移动均线（SMA）下方。这些长期SMA在现货价格上方聚集，表明目前上行尝试可能受限。

相对强弱指数（RSI）在40附近，仍处于中性偏弱区域，暗示尽管近期跌势暂停，但看涨动能有限。平均趋向指数（ADX）位于38.37，表明当前趋势背景仍然存在。

上行方面，初步阻力位于4200美元的水平位，随后是接近4319美元的50日SMA，以及4400美元附近的另一道阻力，更高处的200日SMA位于4495美元，100日SMA位于4559美元，构成更广泛的供应区。

下行方面，初步支撑位于心理关口 4,000 美元附近，若持续跌破这一底部，可能为更深的看跌延伸打开空间，并与当前趋势结构一致。

（本报道的技术分析由AI工具协助撰写。 了解更多。）

美联储（Fed）主席凯文-沃什（Kevin Warsh）周三表示，近期通胀数据并不能完美衡量潜在通胀。沃什是在美国参议院银行、住房和城市事务委员会就半年度货币政策报告作证时发表上述言论的。

要点：

任何新领导人都应向现有最优秀的头脑寻求建议。

近期通胀数据并不能完美衡量潜在通胀。

最新价格数据仍然不能完美衡量持续的通胀压力。

任何央行都欢迎数据朝着正确方向发展。

人工智能（AI）是否会带来通胀，将取决于美联储的政策反应。

工资已以合理速度增长。

生产率提升带来的更强劲工资增长何时出现仍是一个“谜”。

短期内，AI投资对就业有利。

预计AI将成为长期的就业创造者。

从长远来看，AI应当支持工资和就业。

在过渡期内，AI可能会造成扰动。

沃什无法保证AI不会造成短期扰动，也无法就其对就业的即时影响提供安慰。"

BNY 的 Geoff Yu 强调，日本首相高市早苗警告称，日本现在必须打造强劲的经济，并驳斥了经济蓝图导致日本国债（JGB）抛售的说法。他指出，机械订单疲弱，但整体仍呈温和复苏趋势，同时第三产业活动走强，国内投资和竞争力被视为支撑日元的关键。

财政蓝图与资本支出信号

"日本正在明确传递采取紧急行动的必要性：首相高市早苗警告称，"如果我们现在不打造强劲的经济，就为时已晚。" 提振投资、工资和战略产能的窗口正在收窄。"

"日本首相高市早苗警告称，如果日本现在不打造强劲的经济，就为时已晚，并反驳了外界对其政府草拟的经济蓝图引发近期日本国债（JGB）抛售的担忧。高市表示，她认为一份未经批准的政府文件与引发债券收益率升至数十年高位的市场震荡之间并无关联，并称利率和外汇波动反映了多重因素，包括美国利率和就业数据。"

"日本 6 月机械订单数据显示月率读数走弱，不过基本判断维持不变。剔除船舶和电力后的核心民间部门订单在前一个月环比增长 8.7% 后，环比下降 12.4%，为两个月来首次下滑。三个月移动平均值也仍为负值，环比为 -4.8%。"

"日本第三产业活动指数 5 月环比上升 1.1%，同比上升 1.5%，表明服务业背景更为稳健。广泛的个人服务业环比改善 0.6%，商业服务业增长 2.0%。主要月率贡献来自信息和通信（环比 3.1%，同比 2.0%）、金融和保险（环比 3.4%，同比 13.7%）以及零售贸易（环比 1.9%，同比 4.1%），同时商业相关服务、休闲相关服务、公用事业以及运输/邮政活动也有所增长。"

（本文由人工智能工具协助生成，并经编辑审核。了解更多。）

• 在加拿大央行（BoC）将政策利率维持在 2.25% 不变后，美元/加元徘徊于一个月低点附近。
• 加拿大央行下调 2026 年增长预期，但上调通胀预估。
• 美国生产者价格指数（PPI）数据疲软拖累美元，而交易员正等待行长马克莱姆的新闻发布会。

周三，美元/加元持平，交易员对加拿大央行（BoC）最新货币政策声明反应有限。撰写时，该货币对交投于1.4051附近，徘徊在一个月低点附近。

加拿大央行将政策利率维持在 2.25% 不变，这与市场普遍预期一致。在货币政策声明中，该央行表示，当前利率仍适合支持经济复苏，并使通胀回到 2% 的目标，这与最新《货币政策报告》的预测一致。

加拿大央行承认不确定性仍然很高，并表示管理委员会将继续评估加拿大经济的强劲程度以及通胀前景。该行还重申，政策制定者已准备好在必要时调整利率。

在最新的《货币政策报告》中，加拿大央行将其 2026 年经济增长预期从 1.2% 下调至 0.7%。第二季度增长预计按年率计算为 2.5%，第三季度为 1.5%。

该央行还将其 2026 年通胀预期从 2.3% 上调至 2.5%，并预计通胀将在 2027 年初回到 2% 的目标。该行将美国贸易政策和中东战争列为前景面临的两大风险。

交易员现在正等待加拿大央行行长蒂夫-马克莱姆（Tiff Macklem）会后新闻发布会，以获取更多有关该央行政策前景的线索。

美国方面，低于预期的生产者价格指数（PPI）数据拖累美元（USD），尽管加元（CAD）难以从中受益，使得美元/加元整体变化不大。

衡量美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）在从盘中高点 101.03 回落后，交投于 100.80 附近。

6 月份总体 PPI 环比下降 0.3%，5 月份为上升 0.6%，低于 0% 的预期。年率生产者通胀从 6.0% 放缓至 5.5%，低于 6.2% 的预期。

核心 PPI 环比上升 0.2%，低于预期的 0.4% 增幅，但高于 5 月份的 0.1% 涨幅。年率核心通胀小幅升至 4.7%，前值为 4.6%，但仍低于 5.2% 的预期。

ING的Chris Turner表示，欧元/美元在美国CPI走软后上涨，但警告称，原油和欧洲天然气价格上涨限制了上行空间。他预计欧元/美元将难以突破1.1460/70上方，如果原油再度走高，汇价可能回落至1.1360/80附近。尽管1.14下方存在强劲需求，且可能轮动至欧洲股市，但流入美国上市欧元区ETF的资金仍然低迷。

能源板块拖累欧元

"与大多数美元货币对一样，欧元/美元昨日非常受益于美国CPI数据走软。如果不是海湾地区以及整体能源市场出现的变化，我们会乐于认为欧元/美元将从这里稳步走高。但欧洲天然气价格现在已回到3月中旬的水平，而且如上所述，现在就判断美国通胀故事已经‘一切清晰’还为时过早。"

"在能源市场没有重大改善的情况下，我们怀疑欧元/美元将难以突破1.1460/70区域，如果油价再度上行一波，汇价还可能回落至1.1360/80区域。"

"不过，我们确实注意到，1.14下方似乎存在强劲的欧元/美元需求。一个解释可能是，随着分析师上调对欧洲企业盈利的预期，资金轮动至欧洲股市。这种情况或许存在，但截至目前，这些资金流并未体现在美国上市的欧元区股票ETF中，例如iShares MSCI Eurozone ETF。"

"其他方面，鉴于美联储进一步收紧政策的前景减弱、能源价格走高以及可能更低的波动率有利于套息交易，整体风险偏好环境都指向挪威克朗自5月以来的部分跌幅有望收复。我们对欧元/挪威克朗一个月目标位设在11.05，但这一走势很容易延伸至10.95。"

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纽约联邦储备银行（美联储）行长约翰-威廉姆斯（John Williams）周三表示，最新的美国（US）消费者物价指数（CPI）报告与他希望在未来几个月看到的通胀进展一致。威廉姆斯在与纽约市伙伴关系组织（Partnership for New York City）的一场谈话中发表了主旨讲话。

要点：

市场正在对中东冲突的变化作出反应。

最新的CPI读数与威廉姆斯希望在未来几个月看到的通胀进展一致。

CPI报告代表了通胀向美联储目标回归的“微小一步”。

能源价格通胀带来的风险已在一定程度上缓解。

绝对没有考虑改变美联储2%的通胀目标。

2%的目标仍然是正确的数字，美联储不应“移动目标”。

美联储主席凯文-沃什（Kevin Warsh）深信央行的使命。

沃什理解实现物价稳定和最大就业的重要性。

沃什带来了“非常受欢迎”的新思路。

美联储主席专注于实现央行货币政策目标这一艰巨任务。

政策制定者中对放弃前瞻性指引有非常强烈的支持。

美联储目前对利率走向或何时可能变化没有明确方向。

威廉姆斯完全支持放弃前瞻性指引的决定。

他目前对未来货币政策方向没有特别看法。

美国正在经历新企业创立的爆发式增长。

美国经济仍然具有显著活力。"

威廉姆斯强调2%的通胀目标，但未提供利率路径清晰指引

美联储的威廉姆斯发表了略显谨慎的讲话，FXS Speechtracker评分为5.4/10，较历史平均值5.9/10略偏温和。其强调最新CPI数据“符合”所期望的通胀回落路径，且能源价格通胀风险“有所减弱”，但同时坚决拒绝改变2%的目标，并明确表示对未来利率路径没有指引，这强化了在中东冲突相关市场波动背景下对数据依赖的立场。

对放弃前瞻性指引的强烈支持以及对美国经济活力的评论表明，其对潜在增长充满信心，但也使美元更受即将公布的数据影响，而非政策预先承诺。

FXS美联储情绪指数下滑0.38点至126.13，表明市场感知中的鹰派程度较近期沟通略有回落。尽管有所下降，该指数仍稳居100以上的鹰派区间，表明政策倾向仍偏向紧缩，即便这次讲话的语气较FXS Speechtracker所捕捉的既定基准略显不那么鹰派。

• 澳元/美元在美国生产者通胀走软打压美元之际升向 0.7000。
• 美国整体和核心 PPI 均低于预期，强化了通胀压力可能正在缓解的迹象。
• 中国数据喜忧参半，较弱的 GDP 增长被更强的工业生产和零售销售所抵消，限制了汇价走势。

周三，澳元/美元在 0.7000 水平附近走高，因美国（US）生产者通胀数据弱于预期后，澳元（AUD）受益于美元（USD）全面走弱。尽管中国经济增长放缓，但更强劲的中国工业活动和零售支出也为澳元提供了支撑。

美国生产者物价指数（PPI）6 月份环比下降 0.3%，低于持平的预期，并逆转了 5 月份 0.6% 的增幅。年率生产者通胀从修正后的 6.0% 放缓至 5.5%，也低于市场预期的 6.2%。

剔除食品和能源的核心 PPI 环比上升 0.2%，低于预期的 0.4%。年率基础通胀率从 4.6% 小幅升至 4.7%，但仍低于 5.2% 的市场共识。上述数据强化了美国通胀压力可能正在缓解的预期，对美元构成压力。

纽约联储主席约翰-威廉姆斯表示，最新公布的 6 月 CPI 报告与他希望在未来几个月看到的通胀进展一致。不过，威廉姆斯补充称，政策制定者目前对利率未来走向或何时可能变化并没有明确方向。

中国数据发出了喜忧参半的信号。第二季度国内生产总值（GDP）季率增长 0.9%，符合预期，但较前值 1.3% 放缓。年率增长放缓至 4.3%，低于预期的 4.5% 和前值 5.0%。

不过，6 月工业生产年率增长 5.3%，高于预期的 4.6%，而零售销售在此前下降 0.6% 后增长 1.0%。更强劲的活动数据有助于缓解对中国需求的担忧，并为对中国敏感的澳元提供了额外支撑。

短期技术分析：

在 4 小时图上，澳元/美元报 0.6996，维持短期看涨倾向，因为汇价保持在 20 周期简单移动均线（SMA）0.6955 和 100 周期 SMA 0.6924 上方。该货币对正测试近期区间上沿，价格略低于 0.6999 的水平阻力线，而相对强弱指数（RSI）接近 69，表明上行动能稳固但已越来越伸展。

下行方面，0.6993 为即时支撑，随后是 0.6987 和 0.6983 的连续水平位，构成短期需求带，20 周期 SMA 0.6955 和 100 周期 SMA 0.6924 则进一步强化了更广泛的建设性结构。上行方面，若明确突破 0.6999 阻力位，将为进一步上涨打开空间；若未能攻克这一障碍，则可能引发向下方密集支撑区域的修正回落。

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布朗兄弟哈里曼（Brown Brothers Harriman）的 Elias Haddad 指出，美元在CPI公布后回落后已趋于稳定，美国经济表现优于其他国家、更长期维持较高利率的美联储立场，以及海外对美国证券的强劲需求，限制了美元进一步下行。即将公布的美联储褐皮书以及多位美联储官员的讲话被视为影响美元和利率预期的关键因素。

美元受美联储和资金流支撑

"我们认为，美元在CPI公布后下跌的延续性有限，原因有三。首先，稳定的美国劳动力市场加上不那么令人担忧的通胀背景，强化了美国经济表现优于其他国家的叙事，并应为美元提供支撑。"

"其次，美联储主席 Kevin Warsh 对美联储2%通胀目标的坚定承诺，也与更长期维持较高利率的政策立场一致，并支撑美元。Warsh 昨日誓言要对美联储2%通胀目标"加倍下注"，并补充说，较为疲软的6月CPI数据并没有让他认为已经"任务完成"，或者"一切都很好"。"

"第三，美元的潜在需求依然强劲。美国财政部国际资本流动（TIC）数据显示，5月份海外净买入美国长期证券（国债和票据、公司债、股票、政府机构债券）增加了2630亿美元，为2025年11月以来最多，而4月份为2070亿美元。"

"美联储褐皮书（GMT19:00，纽约时间14:00）将提供有关美国经济活动的最新轶事性线索。"

"受科技股推动，股市表现更为坚挺，半导体权重较高的韩国综合股价指数（Kospi）领涨。债券抛售趋于稳定，而美元在昨日因美国6月通胀低于预期而下跌后也趋于稳定。"

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