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新西兰元（NZD）在纽储行宣布完全定价的25个基点降息并暗示结束宽松周期后上涨，为2026年潜在的NZD涨幅奠定基础，BBH外汇分析师报告称。

纽储行结束宽松周期，信号OCR将保持稳定至2026年末

"在纽储行实施鹰派降息后，NZD表现优于其他货币。正如完全定价的那样，纽储行将官方现金利率（OCR）下调25个基点至2.25%。委员会以5-1的投票结果支持降息，持不同意见者更倾向于维持不变。OCR现在处于纽储行新估计的中性范围的下限，范围为2.2%-4.0%。"

"更重要的是，纽储行暗示其宽松政策实际上已经结束。纽储行取消了其宽松偏向，而是强调“未来OCR的变动将取决于中期通胀和经济前景的发展”。实际上，纽储行更新的OCR预测暗示在2026年第四季度之前不会有变动，随后在2027年第一季度将进行加息。"

"底线：随着美联储实施更多降息，全球经济活动保持韧性，NZD/USD可能会小幅上涨。值得注意的是，新任纽储行行长安娜·布雷曼将于12月1日上任，而临时行长克里斯蒂安·霍克斯比将于11月30日离开纽储行。"

英镑（GBP）在英国秋季预算发布前保持稳定，预计税收增加将占主导地位，国债销售可能增加，这使得英镑在主要货币面前承压，BBH外汇分析师报告称。

英镑在财政和经济拖累中面临压力

"在英国秋季预算对决前，英镑和国债保持稳定。为了支撑恶化的财政状况，政府预计将优先考虑增税而非削减开支。对英镑而言，两个关键因素将是明年预计的财政拖累程度（通过周期性调整的初级预算变化来衡量）和计划的新国债销售总额。"

"作为参考，春季预算（于3月发布）预测2025/26年的周期性调整初级预算余额为GDP的-0.6%，2026/27年为GDP的0%，这意味着明年的财政拖累为GDP的-0.6%。2025/26年的债务融资预计将通过2992亿英镑的国债销售来满足。分析师预计2025/26年的国债销售将增加60亿至150亿英镑。"

"底线：我们预计英镑将继续在大多数主要货币中表现不佳。收缩性的英国财政政策和令人失望的国内经济活动将为英国央行提供更多宽松的空间，超出目前的定价（未来十二个月62个基点）。"

美元（USD）正在巩固昨日的跌幅。收窄的美国与G6的利率差异表明，美元的最低阻力路径是下行。美联储的政策仍然是限制性的，留有更多宽松的空间。相比之下，大多数其他主要央行已达到中性政策设置，并表示结束其宽松周期，BBH外汇分析师报告。

预计美联储将在12月降息25个基点

"昨日的美国经济数据洪流表明，美联储将在12月10日将利率下调25个基点至3.50%-3.75%（80%已计入）。劳动力需求仍然疲软。ADP每周就业初步估计显示，截至11月8日的四周内，私营企业平均每周裁员-13,500个职位，而截至11月1日的四周内为-2,500个。此外，消费者对就业市场状况的担忧持续存在。"

"消费者支出活动开始显露出裂痕。用于GDP计算的美国零售销售控制组意外下降-0.1%（市场共识：0.3%），而8月份为0.6%。此外，会议委员会消费者信心预期指数在11月大幅下跌至自4月以来的最低水平。通胀的上行风险有所减弱。贸易服务PPI降至13个月低点1.5%（同比），而8月份为2.9%，这表明企业正在吸收成本，而不是将其转嫁给消费者。"

"有报道称白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特被视为接替美联储主席杰伊·鲍威尔的热门人选，进一步压低了美联储基金期货曲线。哈塞特一直主张更激进的美联储降息步伐，最近表示他与总统唐纳德·特朗普的观点一致，认为利率可以“低得多”。鲍威尔的任期将于2026年5月结束，他作为美联储理事的职位将持续到2028年1月31日。如果鲍威尔辞去美联储职务，特朗普政府将有另一个机会任命美联储理事。"

• 黄金反弹突破4150美元，牛市瞄准11月高点4210美元和4245美元。
• 美国国债收益率连续第四天下跌，给美元施加压力。
• 疲弱的美国宏观经济数据提升了美联储在12月进一步降息的希望。

黄金（黄金/美元）周三继续保持坚挺，价格在4150美元的阻力区域上方盘整。由于美联储在12月进一步降息的希望，导致美国国债收益率下降，这对美元施加了压力，并推动无收益的黄金上涨。

周三，美国零售销售数据令人失望，生产者价格保持稳定，消费者信心恶化。在这种背景下，投资者加大了对美联储在12月降息25个基点的押注，这对美元形成了阻力，并提振了贵金属。

技术分析：突破4150美元，目标4210美元

黄金在周三继续上涨，牛市试图维持在之前的支撑位4150美元（11月14日低点）上方。4小时相对强度指数（RSI）舒适地位于60水平上方，移动平均收敛/发散（MACD）保持在零水平上方持续上升，直方图中显示绿色条，暗示适度的看涨动能。

该货币对从11月初反弹的78.2%斐波那契回撤位4000美元反弹，并呈上升趋势。突破4100美元确认了从11月高点的看跌修正已经结束，牛市现在专注于11月14日的高点4210美元，接下来是提到的高点4045美元（11月13日高点）。

在下行方面，提到的4150美元在欧洲交易时段提供了支撑，接下来是周二的低点，接近4100美元，以及11月21日和24日的低点在4025美元和4040美元之间。

• 澳元/美元连续第四个交易日上涨，受到强于预期的澳大利亚通胀数据的支持。
• 澳大利亚消费者物价指数的意外上行强化了澳储行的谨慎立场，而市场则加大了对美联储降息的押注。
• 美元走弱，因经济数据疲软和美联储官员的鸽派言论提升了市场对即将宽松的预期。

澳元/美元在周三走强，交易于0.6500附近，较前一日上涨0.45%，在撰写时，澳大利亚新的“完整”月度通胀指标意外上行。澳大利亚统计局（ABS）报告称，10月份消费者物价指数（CPI）同比加速至3.8%，高于市场预期的3.6%和前值3.5%。这一强劲数据突显了价格压力的持续性，这可能会使澳大利亚储备银行（RBA）在12月的政策决定前保持谨慎。

RBA官员最近强调，尽管劳动力市场条件略有放松，但整体就业仍然健康，降低了货币宽松的紧迫性。

11月会议的纪要确认了中央银行希望在通胀保持在2%-3%目标以上的情况下，长期维持现金利率在3.6%的偏好。这一立场与助理行长莎拉·亨特的评论一致，她警告称，月度通胀数据可能会波动，单一数据不会引发政策反应。

在美国，美元（USD）继续挣扎，受到经济放缓迹象的压制。在撰写时，美元指数（DXY）维持在99.80附近，经历了温和的下跌，受到市场对美联储（Fed）在12月降息预期上升的压力。

根据CME FedWatch工具，25个基点降息的可能性现在超过84%，而一周前仅为50%。9月份的生产者价格指数（PPI）数据显示核心通胀放缓，而消费者支出开始降温，零售销售环比仅增长0.2%。与此同时，消费者信心急剧恶化，会议委员会的消费者信心指数在11月降至88.7。

包括理事克里斯托弗·沃勒和纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯在内的几位美联储官员表示，条件可能在短期内支持降息，理由是劳动力市场疲软和潜在通胀放缓。美联储理事斯蒂芬·米兰也表示支持12月降息，并补充说，如果有决定性证据，他将投票支持25个基点的降息。

在澳大利亚通胀持续和美国放缓迹象增加的背景下，澳元在短期内对美元保持看涨偏向。货币政策预期的变化可能仍将是未来几天推动澳元/美元的主要因素，市场将关注新的美国宏观经济数据。

• 新西兰元兑美元回落，跌至0.5670以下。
• 在新西兰储备银行（RBNZ）实施“鹰派降息”后，纽元全面上涨。
• 美国耐用品订单和初请失业金人数可能会在今天晚些时候对美元施加压力。
   

周三，新西兰元兑美元走高，受到新西兰储备银行（RBNZ）“鹰派降息”的提振，以及市场对美联储将在12月降息的期望增强。然而，该货币对在0.5690区域遇到阻力，随后回落至0.5670以下水平。

RBNZ如预期在周三将其官方现金利率（OCR）下调25个基点至三年来的最低点2.25%，但表示宽松周期已结束，因为新西兰经济开始显现复苏迹象。 

该央行的货币政策声明指出，未来的降息将取决于中期通胀的发展和经济前景。该行还预测，2026年第一季度现金利率将为2.20%，到2027年底将达到2.65%。

美联储降息预期对美元施加压力

在货币政策决定后，纽元全面上涨，兑美元最高升值1.4%，但在欧洲交易时段回吐了一些涨幅。

美元则保持防守态势，受到一系列疲软的美国宏观经济数据的影响。9月份的美国零售销售报告延迟发布，令人失望，而生产者价格保持稳定，消费者信心恶化，家庭对高物价和恶化的就业前景感到担忧。

周三的数据进一步证实美国经济正经历软经济期，为美联储在12月进一步降息提供了依据。今天晚些时候，美国耐用品订单作为制造业活动的领先指标，预计将显示9月份放缓，而失业金申请人数预计将上升。这对美元来说并不是好消息。

根据FXStreet编制的数据，周三印度的黄金价格上涨。

黄金的价格为每克11,941.90印度卢比（INR），相比周二的11,859.32印度卢比有所上涨。

黄金的价格从前一天的每托拉138,322.10印度卢比上涨至每托拉139,285.40印度卢比。

FXStreet 通过将国际价格（美元/印度卢比）调整为当地货币和计量单位来计算印度的黄金价格。价格根据发布时的市场汇率每日更新。价格仅供参考，当地汇率可能略有不同。

(本帖使用了自动化工具创建。)

黄金正在打破历史规范。与美元（USD）的超额表现与去年创下的纪录相匹配，而2025年黄金的区间是自1980年以来最大的。德意志银行研究分析师迈克尔·许（Michael Hsueh）报告称，投资者流动性稳定和技术指标表明，头寸修正已完成。

央行需求保持黄金强劲

“第三季度供需数据支持央行持续买入。积极的结构性图景显示，央行和ETF投资的无弹性需求将供应从珠宝市场转移。此外，整体需求增长超过供应。这些因素支持我们将2026年预测从之前的每盎司4000美元上调至每盎司4450美元，并预计2026年的年区间为每盎司3950-4950美元。每盎司4950美元的高点将比当前的2026年12月GC期货溢价14%。”

“连续几年的供应不足使得白银、铂金和钯金能够更充分地参与黄金的强势。高企的租赁利率表明实物稀缺，这影响了工业用户，其中许多人更倾向于租赁而非拥有。我们预计明年白银和铂金的供需将继续处于赤字状态，而钯金则保持平衡。”

“黄金通常与风险呈正相关，因此更深的股市修正将是有害的，正如我们对2026年美联储放松政策的预期低于市场预期（-50个基点对比-93个基点）。与俄罗斯-乌克兰冲突的谈判结束将是暂时的负面因素。从更大的角度来看，储备管理者可能会放慢购买速度，实际黄金价格的剧烈上涨往往会伴随显著的修正。”