外汇新闻

德国 IFO 研究所商业景气指数在 10 月改善至 90.2。市场预期该情绪数据将从 9 月的 89.9 降至 89.8。

不过，IFO 现况指数从前值 89.5 降至 88.8。

预期指数是当前状况和未来六个月商业预期的早期指标，升至 91.6，前值为 90.4。

市场反应

在德国 IFO 数据公布后，欧元（EUR）兑美元（USD）出现一些买盘兴趣。截至发稿，EUR/USD 上涨 0.1%，接近 1.1212。

• 黄金上涨获得一些积极动能，结束了连续两日下跌并触及三个月低点的走势。
• 美国债券收益率下跌限制了美元试图反弹的势头，并为金价提供支撑。
• 在本周央行事件和关键美国数据公布前，黄金/美元多头似乎保持谨慎。

黄金（黄金/美元）从三个月低点小幅反弹，并在周一欧洲时段前半段维持盘中涨幅，站上 4000 美元这一心理关口。尽管在看跌的基本面背景下，这种贵金属似乎已经结束了连续两日的跌势，但后续买盘仍然不足。尽管美联储（Fed）官员近期释放出并不急于提高借贷成本的信号，交易员仍在押注年底前加息的概率为 80%。此外，地缘政治不确定性支撑了对避险美元（USD）的需求，而这反过来被视为对该商品构成阻力。

标普全球（S&P Global）美国制造业采购经理人指数（PMI）初值在 10 月升至 56，创 53 个月新高，并高于 55.6 的预期。与此同时，服务业 PMI 符合预期，报 57.9，低于 9 月的 58.8，而综合产出指数则从上月创下的五年高点 58.4 回落至 57.6。更多细节显示，产出价格指数升至 59.8，创 2022 年 8 月以来最高读数，表明通胀未来几个月可能进一步上升并持续处于高位。这是在能源价格高企引发的通胀担忧之上，进一步支撑了美联储追加紧缩的前景，并限制了无收益黄金的任何实质性上行空间。 .

事实上，受沙特阿拉伯遭袭以及与伊朗相关的紧张局势引发的供应担忧影响，原油价格飙升至 9 月 16 日以来的最高水平。最新进展显示，也门伊朗支持的胡塞武装周日誓言将继续袭击位于利雅得的沙特阿拉伯哈立德国王机场。此外，停滞不前的美伊谈判使地缘政治风险溢价持续存在，并帮助限制避险美元的更深跌幅，因此在对黄金进行激进看涨押注前仍需保持谨慎。交易员也可能选择在本周关键央行事件和重要美国宏观数据公布前转向观望——周四将公布美国第三季度 GDP 初值和个人消费支出（PCE）物价指数。

不过，市场焦点将放在周三为期两天的联邦公开市场委员会（FOMC）政策会议结果上。在缺乏最新经济预测的情况下，交易员将密切审视随附的利率声明以及美联储主席凯文-沃什在会后新闻发布会上的讲话，以获取更多关于未来政策路径的线索，这将影响短期美元价格走势。与此同时，新西兰储备银行（RBNZ）、欧洲央行（ECB）和日本央行（BoJ）也计划在本周公布利率决议。这可能会进一步加剧黄金价格周围的波动。不过，在上述基本面背景下，在确认黄金/美元已经触底之前仍需保持谨慎。

黄金/美元 4 小时图

技术分析

贵金属在上周跌破接近 4,100 美元关口的短期交易区间支撑后，短期内仍维持看跌基调。此外，近期多次未能攻克 100 周期指数移动平均线（EMA），验证了这一负面前景，表明此次反弹尝试仍属于更广泛下行偏向中的修正性走势。

因此，后续任何上涨都更可能遭遇抛售，并受限于 4,100 美元这一由支撑转为阻力位附近。下一个阻力位集中在 100 周期 EMA 附近的 4,135.95 美元。黄金/美元要想转向更具建设性的前景并进一步上涨、重新收复 4,200 美元关口，就需要持续突破上述阻力。

(本故事的技术分析由 AI 工具协助撰写。 了解更多。)

• 美元/瑞郎周一守住周五涨幅，并在0.8250附近盘整。
• 在美联储及其他主要央行公布货币政策决定之前，市场持观望态度。
• 从0.8190的急剧反弹缓解了此前的看跌压力

周一，美元（USD）兑瑞郎（CHF）守住周五涨幅，美元/瑞郎稳稳站在0.7250区域，距离两周高点0.7270也不远。然而，周一市场缺乏明确偏向，投资者在本周晚些时候美联储公布货币政策决定之前，不愿大举押注美元。

荷兰国际集团（ING）分析师克里斯·特纳（Christ Turner）认为，“利差略微对美元不利，因为近期美国科技股的波动削弱了市场对美联储进一步收紧政策的预期。”不过，他也指出，“能源价格仍处于高位，”同时“第三个美国航母战斗群抵达海湾，使中东局势进一步升级的可能性大于不可能，”在ING看来，这一组合应有助于在利率市场定价变化之下继续为美元提供支撑。

技术分析：从0.8190低点反弹已缓解看跌压力

美元/瑞郎交投于0.8250，在周五从0.8190区域急剧反弹后，仍维持轻微看涨偏向。动能表现积极，相对强弱指数（14）徘徊在中线略上方，移动平均趋同背离（MACD）录得温和正值。

不过，多头可能会在10月19日和20日高点0.8270区域面临考验，随后是10月13日和14日低点附近的0.8315，以及10月中旬触及的年内高点附近0.8400。

下行方面，0.8230区域在周一亚洲时段一直限制下行尝试，阻止汇价回到周五所述的0.8191低点。若此处下方出现看跌反应，则9月1日高点0.8156将成为焦点。

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荷兰国际集团（ING）策略师 Frantisek Taborsky 在上周风险偏好下降的走势后，仍看空中东欧货币。他指出欧元/波兰兹罗提（EUR/PLN）突破 4.400，并认为随着兹罗提仍是该地区最弱的一环，汇价还有进一步上行空间。若捷克国家银行（CNB）立场偏鹰，欧元/捷克克朗（EUR/CZK）应回落至 24.250–24.300 附近，而欧元/匈牙利福林（EUR/HUF）正接近 368，预计届时将出现新的卖家。

兹罗提脆弱性与 CNB 支撑

"上周全球市场情绪显著恶化，只会进一步加剧新兴市场货币已存在的压力，我们仍看空中东欧地区。本周经济数据日程较为清淡，市场关注焦点集中在即将举行的美联储和欧洲央行会议上。"

"周五，欧元/波兰兹罗提测试了自 2023 年以来的新高，并突破了关键的 4.400 水平。我们早已将兹罗提视为该地区最脆弱的货币，鉴于其相较于中东欧其他货币的利率表现更强，欧元/波兰兹罗提可能还有进一步上行空间。"

"首批值得关注的数据将于周五公布，包括波兰 10 月通胀数据，以及捷克和匈牙利的第三季度 GDP 数据。"

"预计波兰通胀将从同比 4.1% 降至 3.7%，这主要归因于政府对燃料实施价格上限。GDP 数据应证实捷克经济放缓至略低于 2.0%，同时显示匈牙利继续恢复至相近水平。"

"在捷克共和国，捷克国家银行 11 月会议前的静默期将于周四开始。我们上周已经看到一些初步表态，预计未来几天还会有更多。我们预计 11 月会议将加息，目前 CNB 正在为这一举措向市场做准备。"

"波兰周五公布的通胀数据可能有助于稳定市场。欧元/捷克克朗也已与利差脱钩；若 CNB 立场偏鹰，应有助于该货币对回到 24.250–24.300 区间。欧元/匈牙利福林正逐步逼近 368，我们预计届时将出现新的卖家。"

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• 美国指数期货走势不一，市场参与者密切关注中东持续的冲突以及不断变化的油价。
• 交易员普遍预计美联储将在 10 月维持利率不变，随后可能在 12 月加息。
• 华尔街准备迎接包括亚马逊、Alphabet、微软和英特尔在内的主要科技公司财报。

周一欧洲时段，道琼斯指数期货上涨 0.32%，交投于 52,560 附近。标普 500 指数期货上涨 0.14%，交投于 7,670 附近；纳斯达克 100 指数期货下跌 0.13%，交投于 29,080 附近。

美国股票期货表现不一，投资者密切关注中东持续的地缘政治紧张局势。据半岛电视台报道，美国总统唐纳德·特朗普排除了立即对伊朗采取军事行动的可能性，并表示“今天不会发动袭击”，紧张局势因此短暂缓和。然而，据路透社报道，地区担忧情绪仍然高涨，此前也门胡塞武装周日宣布将继续瞄准位于利雅得的沙特阿拉伯哈立德国王国际机场。就在数小时前，沙特官员确认，尽管机场一再遭到袭击，机场航班仍已恢复。

在货币政策方面，金融市场预计美联储将在即将召开的 10 月会议上维持利率不变，随后可能在 12 月再次加息。根据 CME FedWatch 工具，目前市场定价反映出美联储在 10 月 27-28 日政策会议上暂停加息的概率为 90.6%，同时 12 月加息的概率为 79.7%。

与此同时，华尔街连续第二周录得跌幅，市场对人工智能巨额支出和油价上涨的担忧加剧令市场承压。展望未来，企业关注点转向科技板块，投资者正准备迎接包括亚马逊、Alphabet、微软和英特尔等行业巨头发布的关键财报。

人工智能财报考验被认为在市场关注度上可与 FOMC 媲美

德意志银行策略师强调，人工智能是本周的市场关键主题，并认为即将公布的美国科技公司财报将成为“对近期该板块担忧的一次不同寻常的重要考验”。他们指出，Alphabet 和微软将于周三公布财报，亚马逊则将在周四公布财报，并警告称，市场对这些业绩的反应，尤其是“最新的资本支出计划，可能会与周三的 FOMC 会议在重要性上不相上下”。

德意志银行策略师指出全球股市承压，人工智能相关疲软拖累美国科技股，部分企业信用利差扩大。欧洲市场也出现下跌，而亚洲股指表现不一。投资者现在转向 Alphabet、微软和亚马逊的财报，其资本支出计划在市场重要性上可能不亚于 FOMC 决议。

随着巨头财报临近，全球股市面临人工智能担忧

"与此同时，上周多只人工智能相关股票仍承压，费城半导体指数连续第三周走弱，下跌 -3.21%（周五上涨 +0.44%）。反过来，芯片股的下跌拖累了更广泛的美国股市，纳斯达克下跌 -0.71%（周五下跌 -0.21%），标普 500 指数下跌 -0.47%（周五下跌 -0.52%）。"

"个股跌幅方面包括 CoreWeave，该股下跌 -11.65%（周五下跌 -2.46%），其 5 年期 CDS 上周又上升 +19 个基点，至 1146 个基点。与此同时，Meta 股价在财报公布后上周下跌 -9.40%（周五下跌 -0.96%），其 5 年期 CDS 上升 +22 个基点，至 127 个基点。 "

"其他资产也表现不佳，CAC 40 指数（-2.19%）和 STOXX 银行指数（-5.10%）分别跌至自 3 月和 6 月以来的最低水平，不过 STOXX 600 指数的跌幅相对较小，为 -1.39%（周五下跌 -0.31%）。"

"在亚洲，KOSPI（-0.90%）领跌，科技股疲软拖累市场情绪。其他地区，日经指数（-0.34%）、沪深 300 指数（-0.47%）和上证综合指数（-0.09%）也小幅走低。相比之下，恒生指数（+0.51%）和标普/澳交所 200 指数（+0.17%）表现优于大盘，逆势而行。标普 500（+0.20%）和纳斯达克（+0.24%）期货走高。"

"Alphabet 和微软将于周三公布财报，亚马逊则在周四跟进，因此市场对其业绩，尤其是最新资本支出计划的反应，在重要性上可能足以与周三的 FOMC 相提并论。"

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• 美元指数（DXY）逆转盘中跌势，并有望延续上周五的小幅反弹。
• 不过，多头似乎犹豫不决，市场焦点仍集中在关键的 FOMC 决议上。
• 技术面显示，阻力最小的路径仍然是上行。

美元指数（DXY）衡量美元兑一篮子货币的表现，周一在101.60-101.55区域附近吸引了一些逢低买盘，并有望延续上周五从三周低点附近的反弹。该指数在欧洲早盘时段维持小幅盘中涨幅，但缺乏后续跟进，仍低于102.00关口，交易员选择等待更多有关美联储（Fed）政策路径的线索。

因此，市场焦点仍将牢牢锁定在周三为期两天的 FOMC 会议结果，以及美联储主席凯文-沃什在会后新闻发布会上的讲话。此外，周四公布的美国第三季度 GDP 初值报告和个人消费支出（PCE）价格指数，将在决定 DXY 下一波方向性走势中发挥关键作用。

与此同时，市场越来越接受美国央行将在通胀风险上升的背景下提高借贷成本，原因是原油价格居高不下，这对美元（USD）构成顺风。此外，受也门伊朗支持的胡塞武装与沙特阿拉伯之间紧张局势影响，地缘政治风险仍在发酵，这进一步支撑了避险美元，并为 DXY 提供支撑。

从4小时图来看，该指数在200周期简单移动平均线（SMA）以及9月至10月上涨行情的38.2%斐波那契回撤位上方维持温和看涨倾向。此外，移动平均趋同背离指标（MACD）显示线条略微处于正值区域，而相对强弱指数（RSI）接近50，表明动能中性但稳定。

技术面显示，只要101.30附近的38.2%回撤位支撑保持完好，而该位置也与4小时图上的200周期SMA重合，DXY 可能继续缓慢走高。然而，若明确跌破上述共振支撑，则将暴露更深的斐波那契支撑位100.78和100.27，更广泛的结构性需求则可能出现在99.53和98.60附近。

上行方面，初步阻力位于101.93的23.6%斐波那契回撤位，随后是102.96附近的周期高点锚定阻力。若进一步买盘推动价格突破103.00关口，将被视为看涨交易者的新触发信号，并为恢复此前自9月月度波段低点以来已确立的上升趋势铺路。

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DXY 4小时图