外汇新闻
- 白银周四下跌约 1.7%，在美元反弹之际交投于 60.95 美元附近。
- 美国美元指数上涨 0.30%，在周五非农就业报告公布前徘徊于 100.00 附近。
- 投资者等待美国劳动力市场数据，该数据可能重塑对美联储货币政策的预期。
截至发稿时，白银（XAG/USD）周四交投于 60.95 美元附近，当日下跌 1.73%。随着美元（USD）重新获得动能，贵金属面临获利了结压力，美元指数（DXY）上涨约 0.30%，交投于心理关口 100.00 附近。
美元走强削弱了白银对其他货币持有者的吸引力。与此同时，尽管有报道称伊朗和阿曼正接近就霍尔木兹海峡航运达成临时协议，但投资者仍在关注中东持续的地缘政治紧张局势，避险资金流继续支撑美元。
投资者也仍然关注原油市场的动态。市场对供应中断可能缓解的希望，继续支撑油价走低的预期，而这种情景将有助于遏制全球通胀压力，并降低主要央行收紧货币政策的可能性。
市场目前正将注意力转向周五公布的美国非农就业报告（NFP）。在本周早些时候公布的劳动力市场指标喜忧参半之后，包括弱于预期的 ADP 就业变动报告，官方就业数据预计将在塑造对美联储（Fed）货币政策路径的预期方面发挥关键作用，因为投资者继续重新评估利率前景。
交易员还将密切关注非农数据公布后美国国债收益率和美元的反应，因为这两者仍是短期内影响银价的主要驱动因素。
XAG/USD 技术分析
在一小时图上，XAG/USD 交投于 60.94 美元，整体基调略偏中性至看跌，因为金价仍位于 100 期简单移动平均线（SMA）59.76 美元和 200 期 SMA 58.88 美元上方，但仍受制于位于 61.59 美元附近的下降趋势线阻力。相对强弱指数（RSI）接近 39，表明在近期回调后上行动能减弱，暗示除非买家重新掌控局面，否则向趋势线的反弹可能会遇阻。
下行方面，初步支撑位于此前阻力位 60.00 美元附近，100 期 SMA 59.76 美元和更长期的 200 期 SMA 58.88 美元进一步强化了更广泛的需求区域，前方还有更远的水平支撑位 56.60 美元。上行方面，向下倾斜的阻力趋势线 61.59 美元是多头需要首先突破的障碍，以缓解当前对价格的压制，并为进一步向近期高点 62.91 美元展开更具建设性的短期反弹打开空间。
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- 美国裁员人数降至两年低点，强化了稳健的劳动力市场背景。
- 霍尔木兹局势不确定性使地缘政治在周五非农就业报告公布前仍居于核心位置。
- 英国建筑业 PMI 改善，但该行业仍处于收缩区间。
英镑（GBP）在周四北美交易时段对美元（USD）保持坚挺，此前美国就业数据强化了劳动力市场在周五非农就业报告公布前仍然稳健的观点。英镑/美元货币对报 1.3466，较日内低点 1.3404 反弹后交投。
失业救济申请人数降至两年低点，英镑/美元维持在 1.3460 附近
美国劳工部报告称，截至 8 月 1 日当周的初请失业金人数为 19.9 万人，高于前一周的公布值，但低于 20.2 万人的预期。此前，挑战者企业裁员数据显示，7 月计划裁员人数骤降 27%，至 3.3429 万人，创 2024 年 7 月以来最低水平
因此，当天公布的美国经济数据表明，美联储（Fed）可能会继续高度关注遏制高通胀，而截至目前，通胀已连续五年高于 2% 的目标。
市场目光转向非农就业人数，预计将录得 8 万人，高于 6 月份的 5.7 万人。与此同时，失业率预计将稳定在 4.2%，低于美联储到 2026 年底设定的 4.5% 目标。
与此同时，地缘政治预计将继续主导市场，因为伊朗与阿曼之间可能达成的协议或将重新开放霍尔木兹海峡。尽管如此，一名伊朗记者报道称，美伊之间的中间接触是假消息，伊朗与阿曼的谈判才是霍尔木兹海峡航行规则的制定方。
最近，伊朗-阿曼协议的细节已经泄露，根据草案，属于美国、以色列以及敌对国家的船只将被禁止通过霍尔木兹海峡。
在英国，S&P Global 建筑业 PMI 上月升至 44.7，高于 6 月的 38.4，显示尽管该行业持续放缓，但情况有所改善，因为自中东战争爆发前以来，建筑商的乐观情绪有所回升。
英镑/美元价格预测：技术前景
在日线图上，英镑/美元报 1.3458，维持轻微看涨的短期偏向，因为现货价格仍位于已收复的下降趋势线 1.3441 上方，以及位于 1.3365 附近的 50/100/200 日简单移动均线（SMA）密集区上方。价格也稳稳站在从 1.3140 延伸至 1.3316 的更高上升趋势支撑上方，而相对强弱指数（RSI）位于 56.7，仍高于中性 50 线，暗示上行动能仍具建设性，但尚未过度拉伸。
上行方面，初步阻力位出现在来自 1.3653 的下降趋势线，目前与 1.3523 附近相交，其前方是更高的上升趋势阻力位 1.3554，届时买盘压力可能开始减弱。下行方面，直接支撑位见于此前的阻力趋势线转为支撑的 1.3441，随后是 1.3365 附近的多周期 SMA 密集区，再往下是 1.3316 附近的较低上升趋势支撑，在那里多头预计将捍卫更广泛的建设性结构。
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（本报道于 GMT 时间 8 月 6 日 16:35 更正，称美国裁员人数在 7 月降至两年低点，而非初请失业金人数。）
英镑常见问题（FAQ）
英镑(GBP)是世界上最古老的货币(公元886年)，也是英国的官方货币。根据2022年的数据，它是全球第四大外汇交易单位，占所有交易的12%，平均每天6300亿美元。它的主要交易对是英镑/美元，也被称为“Cable”，占外汇的11%，英镑/日元，或被交易员称为“龙（Dragon）”(3%)，欧元/英镑(2%)。英镑由英格兰银行(BoE)发行。
“影响英镑价值的唯一最重要的因素是英格兰银行决定的货币政策。英国央行的决定是基于它是否实现了“物价稳定”的主要目标——稳定在2%左右的通胀率。实现这一目标的主要工具是调整利率。当通胀过高时，英国央行将试图通过提高利率来控制通胀，从而提高个人和企业获得信贷的成本。这总体上对英镑有利，因为更高的利率使英国成为对全球投资者更具吸引力的投资场所。当通胀降得太低时，这是经济增长放缓的迹象。在这种情况下，英国央行将考虑降低利率以降低信贷成本，这样企业就会借入更多资金，投资于促进增长的项目。”
“公布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能影响英镑的价值。GDP、制造业和服务业pmi以及就业等指标都可以影响英镑的走势。强劲的经济有利于英镑。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励英国央行提高利率，这将直接推高英镑。否则，如果经济数据疲软，英镑可能会下跌。”
“英镑的另一个重要数据是贸易帐。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产非常受欢迎的出口产品，其货币将纯粹受益于寻求购买这些商品的外国买家所创造的额外需求。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”
渣打银行经济学家韩特·陈和双丁指出，过去三年，中国城镇调查失业率一直维持在5.0-5.4%区间，但更广泛的劳动力闲置程度却在上升。他们估计2024年劳动力闲置率为7.1%，并认为不稳定的工作、收入以及有限的社会保障正在拖累家庭消费增长。
就业不足与消费压力
"尽管增长动能放缓、房地产市场长期低迷以及外部不确定性居高不下，中国城镇调查失业率在过去三年一直徘徊于5.0-5.4%的狭窄区间内。"
"与此同时，持续疲弱的消费者信心、疲软的消费增长以及居高不下的青年失业率表明，这一总体指标可能并未完全反映就业市场面临的挑战，尤其是气馁劳动者和就业不足的增加。"
"根据我们的估计，包括失业者以及因认为没有工作机会而停止找工作的人在内的更广泛劳动力闲置率（类似于美国的U-4）在2024年最高达到7.1%。"
"与此同时，尽管灵活就业者（如外卖骑手、网约车司机和零工，预计2025年达280mn人）被计为就业人口，但与传统就业相比，他们往往面临更低的收入稳定性、更弱的劳动保障以及不完整的社会保障覆盖，这可能会抑制消费意愿。"
"我们认为，为灵活就业者提供更好的劳动保障和社会保障覆盖，有助于减少预防性储蓄，而职业培训和再技能支持则有助于缓解经济转型和人工智能进步带来的冲击。"
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- 美元/加元在美元中断两日连跌后反弹至 1.4000 上方。
- 交易员等待美国和加拿大的就业报告。
- 霍尔木兹最终协议缺失使油价和通胀风险维持高位。
美元/加元周四反弹，此前曾短暂跌破关键的 1.4000 支撑位，因为美元（USD）结束了连续两日的跌势，交易员在周五美国（US）和加拿大的就业报告公布前重新调整仓位。撰写时，该货币对交投于 1.4030 附近，日内上涨 0.12%。
预计美国非农就业报告（NFP）将显示，美国经济 7 月新增 8 万个就业岗位，高于 6 月的 5.7 万个，而失业率预计将维持在 4.2%。
在非农报告之前，本周早些时候公布的美国劳动力市场数据连续两次走弱，包括 ADP 就业变动和 JOLTS 职位空缺数据。然而，周四公布的数据显示，初请失业金人数仅小幅升至 19.9 万，前值为 19.8 万，且低于 20.2 万的预期。
在加拿大，预计就业人数将在 6 月增加 1.82 万人的基础上再增加 1.5 万人，失业率预计将维持不变于 6.5%。
与此同时，中东紧张局势使整体市场情绪依然脆弱。伊朗和阿曼接近敲定一项协议，将在霍尔木兹海峡开辟一条临时航运路线，但尚未宣布最终协议。德黑兰也否认与美国进行直接会谈，尽管华盛顿表示谈判正在进行。
因此，随着油价停止近期跌势，与能源相关的通胀风险仍受到关注。西德克萨斯中质原油（WTI）价格约为每桶 77.00 美元，当日上涨近 3.5%。
下表显示了 加拿大元 (CAD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.28% | 0.10% | 0.43% | 0.14% | 0.42% | 0.35% | 0.71% | |
| EUR | -0.28% | -0.18% | 0.18% | -0.14% | 0.12% | 0.12% | 0.43% | |
| GBP | -0.10% | 0.18% | 0.36% | 0.06% | 0.31% | 0.25% | 0.62% | |
| JPY | -0.43% | -0.18% | -0.36% | -0.30% | -0.03% | -0.08% | 0.29% | |
| CAD | -0.14% | 0.14% | -0.06% | 0.30% | 0.27% | 0.23% | 0.59% | |
| AUD | -0.42% | -0.12% | -0.31% | 0.03% | -0.27% | -0.04% | 0.31% | |
| NZD | -0.35% | -0.12% | -0.25% | 0.08% | -0.23% | 0.04% | 0.39% | |
| CHF | -0.71% | -0.43% | -0.62% | -0.29% | -0.59% | -0.31% | -0.39% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 加拿大元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 CAD (基数)/ USD (报价)。
- 周四黄金/美元交投于 4,240 美元附近，略低于盘中高点 4,304 美元。
- WTI 走高，因德黑兰警告称，航运框架不会自动重新开放霍尔木兹海峡。
- 周五的非农就业报告。
黄金（黄金/美元）已回吐周四全部涨幅，在盘中早些时候触及 4,304 美元后，目前交投于 4,240 美元附近。此次反转出现在有关霍尔木兹海峡协议条款的报道传导至利率市场之际，推动美国国债收益率上升，并重新点燃了对美联储（Fed）加息的押注。美元（USD）也随之转向，美元指数（DXY）目前上涨 0.26%，接近 100.00 水平。
这与早盘的格局正好相反，而这一机制值得关注。法尔斯通讯社报道称，根据拟议协议，与美国（US）、以色列以及德黑兰视为敌对的其他国家有关联的船只将被禁止通过该水道。原油因供应威胁而上涨，而更高的能源价格会直接加剧美联储已经担忧的通胀问题。收益率上升提高了持有无收益资产的成本，因此，通常会提振黄金的同一则消息最终却对其形成了压制。
周五的非农就业报告是眼前的阻力，路透社调查显示，7 月就业人数预计增加 80K，6 月为 57K，失业率预计稳定在 4.2%。
技术分析：
在 4 小时图上，XAU/USD 交投于 4,253 美元，维持短期看涨倾向，因为价格保持在 20 期简单移动平均线（SMA）4,146 美元和 100 期 SMA 4,073 美元上方。4,248 美元和 4,232 美元附近的水平支撑密集区位于市场下方不远处，强化了积极的结构，而相对强弱指数（RSI）位于 72，显示超买状况，可能会抑制眼前的上行动能。
上行方面，初步阻力位于 4,276 美元，随后是更强的阻力 4,304 美元，若要延续涨势，则需要新的买盘介入。下行方面，首道支撑位于 4,248 美元，其后是 4,232 美元，而 20 期 SMA 4,146 美元和 100 期 SMA 4,074 美元则在出现修正性回调时提供更深层的结构性支撑。
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加拿大丰业银行（Scotiabank）指出，欧元兑美元在触及 6 月中旬以来未见的水平后，较美元略显疲软，但随着收益率利差转向，基本面仍提供支撑。现货汇价已几乎收敛至基于德国与美国 2 年期收益率利差计算的公允价值。欧元/美元要进一步上涨，可能需要相对央行预期发生变化或市场情绪改善，短期区间预计在 1.1500–1.1600。
欧元与收益率利差公允价值一致
"欧元在周四北美时段开盘时较美元小幅下跌 0.1%，在隔夜冲高至 6 月中旬以来未见的水平后，走势偏防御性。"
"基本面仍然提供支撑，欧元近期的反弹与收益率利差的转向高度一致。现货欧元已基本弥合与我们基于德国-美国 2 年期收益率利差、目前为 1.1538 的公允价值估算之间的差距。"
"进一步上涨可能需要相对央行政策前景进一步转变，或市场情绪改善，因为风险逆转显示，市场仍为防范欧元走弱支付溢价。"
"在数据方面，欧元区二线零售销售数据 6 月表现略显失望，但被更强劲的德国工厂订单所抵消——这两项数据似乎都未对现货汇价产生影响。"
"看涨——RSI 的最新反弹很重要，已升入看涨区域并攀升至 60 出头。现货汇价的上涨推动其创下新的多周高点，达到 6 月中旬以来未见的水平，不过我们仍注意到 1.1550 附近短期阻力持续存在。我们预计短期将维持在 1.1500 至 1.1600 之间的区间震荡。"
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印度卢比（INR）已在美元（USD）面前找到本地支撑，继印度储备银行（RBI）决定连续第四次会议将基准回购利率维持在 5.25% 不变后，美元/印度卢比（USD/INR）回落至 95.10 附近。印度储备银行维持中性政策立场，并将近期通胀波动归因于供给驱动，同时上调增长预期并下调中期通胀预期。在原油价格走低以及近期超过 400 亿美元外资流入的支撑下，印度货币在短期内获得了坚实缓冲。然而，机构分析师警告称，美国国债收益率居高不下以及地缘政治引发的油价波动，可能限制美元/印度卢比进一步下行
机构分析：德国商业银行 vs. OCBC
以下是德国商业银行（Commerzbank）和华侨银行（OCBC）分析师对美元/印度卢比主要宏观驱动因素和技术前景的看法：
- 政策决定与立场：两家机构都强调，印度储备银行一致投票决定在中性立场下将回购利率维持在 5.25%，选择在通胀压力仍主要由供给驱动之际保留政策灵活性。
- 宏观经济调整：德国商业银行指出，印度储备银行将 2026-2027 财年通胀预期从 5.1% 下调至 5.0%，同时将 GDP 增长预期从 6.6% 上调至 6.7%，理由是国内需求具有韧性。
- 资本流入与国际收支：OCBC 强调，近期监管措施吸引了近 410 亿美元资本流入（其中 367 亿美元来自 FCNR 存款，25.7 亿美元来自海外外币借款，15 亿美元来自掉期工具），使印度国际收支有望录得健康顺差。
- 技术面与外汇格局：德国商业银行强调，尽管短期内有所缓解，卢比今年仍是亚洲表现较弱的货币之一。OCBC 观察到，美元/印度卢比日线图上的看跌动能仍然完好，相对强弱指数（RSI）接近超卖区域，并指出支撑位在 95.00 和 94.70/74，上方阻力位在 95.40 和 95.70。
供给驱动型通胀使印度储备银行得以保持政策灵活性
德国商业银行的 Charlie Lay 表示，印度储备银行的观望立场凸显出其与若干已开始加息以应对能源和汇率压力的亚洲同行之间存在明显分歧。尽管 6 月 CPI 同比升至 4.4%，但政策制定者认为这一上升是暂时的，且主要集中在食品和能源领域，几乎没有迹象表明存在广泛的传导效应。这一判断促使市场削减激进紧缩押注，使 10 月加息的概率大幅下降。
"尽管 6 月 CPI 年率升至高于印度央行 4% 目标的 4.4%，但央行认为近期上涨主要由供给推动，对潜在通胀的传导有限... 利率市场也下调了对近期收紧政策的预期。10 月加息的概率从会前的 90% 以上降至约 58%。"
大量资本流入和国际收支盈余为卢比提供缓冲
呼应这一中性偏支撑的观点，华侨银行（OCBC）的 Christopher Wong 和 Sim Moh Siong 指出，印度央行吸引资本的举措已成功提振外汇储备和银行体系流动性。再加上行长 Sanjay Malhotra 承诺在抑制过度波动的同时保持汇率由市场决定，印度本币有望经受住短期变化。然而，外部因素——即美国货币政策预期以及不断变化的美伊地缘政治风险——仍是限制汇率进一步上涨的关键障碍。
"印度央行还表示，其近期措施已吸引近 410 亿美元的资本流入... 这使印度的国际收支有望实现健康盈余，并可支撑银行体系流动性... 再加上油价走低和储备大幅增加，这为 INR 提供了更坚实的短期缓冲，不过，在美伊地缘政治局势变化下油价波动不定，以及因担忧美联储收紧政策而维持高位的美国国债收益率，仍可能限制 INR 的涨幅。"
银行预计卢比将获得缓冲，但受全球收益率和油价风险限制
基于两家金融机构的综合结论，这些银行预计 USD/INR 短期内将围绕 95.00 关口趋于稳定。德国商业银行（Commerzbank）预计，随着油价走低和巨额资本流入缓解卢比的即时压力，印度央行将继续按兵不动。与此同时，华侨银行（OCBC）指出，尽管短期内可能测试 95.00 和 94.70/74（100日简单移动平均线）附近的技术支撑，但 95.40 和 95.70 的上行阻力将使该货币对在全球收益率和能源动态趋于平稳之前被锁定在明确的交易区间内。
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- 周四美元/日元交投于159.20附近，回吐了上周受干预推动下跌的一部分跌幅。
- 初请失业金人数为19.9万，低于20.2万的预期，而 7 月份 Challenger 裁员人数从 45.8K 降至 33.4K。
- 市场关注周五的非农就业报告，普遍预期接近 8 万人，失业率预计维持在 4.2% 不变。
周四美元/日元小幅走高，接近 158.20，延续日元（JPY）连续第四个交易日走软，因该货币对正收复上周日本和美国（US）协调干预造成的部分失地。
随着周四美国劳动力数据几乎未能为该货币对提供新的方向，干预后的余波正在消退。初请失业金人数降至 19.9 万，低于 20.2 万的市场共识，也略高于前值 19.8 万，表明裁员仍处于历史低位。7 月 Challenger 裁员人数从 45.849K 降至 33.429K，进一步印证了劳动力市场正在通过招聘放缓而非裁员加速来降温。
不过，周五公布的非农就业报告（NFP）将盖过此前数据的影响。路透社对经济学家的调查显示，7 月就业人数将增加 8 万人，6 月为 5.7 万人；失业率维持在 4.2%，平均时薪环比维持在 0.3%、同比维持在 3.5%，平均每周工时稳定在 34.3 小时。预测区间较宽，为 7.5 万至 12 万人，且多家机构认为失业率将小幅升至 4.3%。鉴于美联储（Fed）官员言论偏鹰派，工资分项的重要性可能高于整体数据：理事丽莎-库克周三表示，她愿意接受这样一种观点，即央行可能需要加息以应对她所称的过高通胀。
伊朗副外长 Kazem Gharibabadi 告诉伊朗伊斯兰共和国通讯社（IRNA），该协议不会自动重新开放霍尔木兹海峡。据一位海湾地区高级官员称，伊朗和阿曼在周五前达成协议的概率为 50%。与此同时，美国副总统 JD Vance 告诉福克斯新闻，与伊朗的谈判“很混乱”，并称伊朗人是“极其难打交道的人”。
短期技术分析：
在 4 小时图上，美元/日元交投于 158.20。该货币对正在 158.28 的水平阻力下方盘整，而位于 161.52 的 100 期简单移动平均线（SMA）仍构成更高的上方阻力，令整体基调受到限制。下行方面，价格仍守在 157.57 的 20 期 SMA 上方，相对强弱指数（RSI）徘徊在 47 附近，暗示在从接近超卖状态反弹后，动能中性。
上行方面，初步阻力位于 158.28，随后是接近 161.52 的 100 期 SMA，届时可能重新出现更强卖压。下行方面，初步支撑位于 157.90，随后是 157.71 的水平支撑和位于 157.57 的 20 期 SMA；若进一步下跌，将暴露下一支撑位 157.34。
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荷兰国际集团（ING）经济学家 Deepali Bhargava 和 Lynn Song 指出，由于美伊紧张局势以及油价上涨打压市场情绪，印度卢比（INR）已回吐 6 月份的大部分涨幅。不过，他们对 INR 仍持乐观态度，理由是 FCNR 存款措施以及预计到 9 月将超过 500 亿美元的资金流入。潜在纳入全球主要债券指数，以及从人工智能驱动的股票中轮动出来，被视为将重振流入印度的外资。
FCNR 存款和指数纳入提振 INR
"印度卢比已回吐 6 月份涨幅中的相当一部分，原因是美伊之间重新升温的紧张局势，加上持续上涨的油价，拖累了市场情绪。"
"我们对 INR 仍持乐观态度，近期吸引 FCNR 存款的措施为其提供了支撑。"
"我们预计，到该计划于 9 月结束时，资金流入将超过 500 亿美元，这将有助于把预期中的国际收支赤字转为盈余。"
"此外，潜在纳入全球主要债券指数，以及资金从人工智能驱动的股票市场轮动出来，可能会重振流入印度的外资；尽管印度名义 GDP 增长强劲，但投资者兴趣相对低迷。"
"这些因素合在一起，应当会支持资本流入，并为 INR 提供额外助力。"
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