外汇新闻
- 在美国和伊朗宣布达成结束战争的框架协议后，黄金周一上涨超过3%。
- 油价下跌缓解了通胀担忧，降低了加息预期，支持了无收益金属的价格。
- 技术上，黄金/美元（XAU/USD）交易于20日简单移动平均线（SMA）下方，但相对强弱指数（RSI）已从超卖水平回升，表明卖压正在减缓。
黄金（黄金/美元）本周开局良好，在美国和伊朗达成结束中东战争的框架协议后上涨超过3%。撰写本文时，黄金/美元交易于约4367美元，延续了自上周触及近七个月低点4023美元以来的反弹。
预计谅解备忘录（MoU）将于周五在瑞士签署。美国总统唐纳德·特朗普周日在Truth Social发布消息称，“与伊朗伊斯兰共和国的协议现已完成”，并宣布立即解除对伊朗港口的美国海军封锁，而伊朗将重新开放霍尔木兹海峡。
该协议改善了市场情绪，缓解了对全球能源供应进一步中断的担忧，推动美元（USD）和油价走低。西德克萨斯中质原油（WTI）跌至近三个月低点，撰写时交易价格约为每桶79美元。
作为传统的通胀和地缘政治不确定性对冲资产，自美伊战争爆发以来，黄金表现更像是利率敏感资产，因为飙升的油价加剧了通胀担忧，并强化了包括美联储（Fed）在内的主要央行将维持较高利率更长时间的预期。
因此，战争期间黄金价格下跌近20%，市场开始计入美联储今年晚些时候可能加息的可能性。较高的利率环境增加了持有无收益资产的机会成本。
随着华盛顿和德黑兰朝着和平协议迈进，霍尔木兹海峡即将重新开放，油价下跌缓解了通胀担忧，促使交易员减少加息押注，帮助黄金价格回升。
然而，由于华盛顿和德黑兰之间的最终协议尚未正式签署，黄金的进一步上涨可能受到限制。与此同时，美联储不太可能很快发出货币政策宽松回归的信号。
战争爆发后，美国通胀率已超过央行 2% 目标的两倍多，这表明即使能源价格继续下跌，未来几个月借贷成本仍可能保持高位。
交易者现将注意力转向周三的美联储（Fed）货币政策公告。尽管市场普遍预期央行将维持利率不变，投资者将密切关注更新的经济预测以及新任主席凯文·沃什（Kevin Warsh）的评论，以寻找未来货币政策走向的线索，这可能为黄金的下一步走势定调。
技术分析：RSI从超卖区反弹
在日线图上，黄金/美元短期承压，维持在布林带中轨20日简单移动平均线附近的4415美元下方，短期偏向下行。
相对强弱指数（RSI）已从超卖区回升，目前接近45，表明卖压有所缓解。然而，该指标仍低于50，显示整体趋势尚未明确转为看涨。
上方初步阻力位于布林带中轨（20日SMA）约4415美元，若买盘延续反弹，布林带上轨约4682美元将成为下一阻力。
下方首个支撑位于布林带下轨附近的4149美元，之后是更具战略意义的水平支撑约4000美元，预计该位置将吸引更强的买盘兴趣。
（本故事的技术分析借助人工智能工具完成。）
美联储常见问题（FAQ）
“美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。”
美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。”
“在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。”
量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。
BNY的Bob Savage强调，尽管地缘政治缓和改善了风险情绪，投资者仍然关注央行政策和全球增长的韧性。市场正在评估欧洲央行的紧缩政策、即将到来的美联储和日本央行决策，以及更长期维持高利率的前景。中国的前景得益于外部需求和稳定的评级，但股票资金流出和防御性债券买入显示出持续的谨慎情绪。
平衡乐观与谨慎
“尽管地缘政治背景积极，投资者仍然关注央行政策、全球增长趋势，以及改善的情绪能否克服围绕通胀、利率和资本流动的持续担忧。”
“市场继续评估欧洲央行紧缩政策的影响、即将到来的美联储和日本央行决策，以及全球利率更长期维持高位的风险。”
“虽然中国的前景仍受外部需求和稳定评级的支持，但持续的股票资金流出和防御性债券买入凸显了对全球增长和市场耐久性的持续担忧。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
- 随着美伊和平协议减少了对美元的避险需求，瑞郎走强。
- 油价下跌促使交易员重新评估美联储的政策前景。
- 本周晚些时候美联储和瑞士央行的货币政策决定备受关注，预计两家央行均将维持利率不变。
瑞郎（CHF）周一兑美元（USD）走强，因美国与伊朗达成旨在结束中东战争的和平协议后，美元的避险需求减弱。撰写本文时，美元/瑞郎交投于约0.7923，日内下跌0.60%。
随着这场持续了四个月的冲突似乎接近尾声，市场情绪有所改善，预计周五将举行正式签字仪式。根据为期60天的谅解备忘录（MoU），美国将解除对伊朗港口的封锁，而伊朗将重新开放霍尔木兹海峡供商业航运使用。
期间，关于伊朗核计划、制裁缓解及冻结伊朗资产的释放的谈判将继续进行。
在最新进展之后，美元和油价本周开盘均出现跌势。追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）报约99.46，徘徊在一周低点附近。
与此同时，随着油价回落，交易员正在重新评估美联储（Fed）的货币政策前景，降低了美国央行今年晚些时候可能需要加息的预期。
市场关注点现转向周三美联储的货币政策公告，政策制定者普遍预计将维持利率不变。
然而，自战争开始以来，美国通胀率急剧上升，5月份达到4.2%，是央行2%目标的两倍多。因此，美联储可能会发出信号，表明利率将在较长时间内维持高位，官员们仍致力于将通胀率拉回目标水平。
与此同时，油价上涨对瑞士的通胀影响总体有限。通胀率仍接近瑞士央行（SNB）0%-2%目标区间的下限，强化了市场对央行将维持现有政策的预期。
瑞士央行预计将在周四的货币政策决定中维持利率在0%不变。路透社周一发布的调查显示，受访的28位经济学家均预计瑞士央行今年将维持利率不变，只有4位预测2027年将分别加息一至两次25个基点。
通货膨胀常见问题（FAQ）
通货膨胀衡量的是一篮子有代表性的商品和服务价格的上涨。总体通货膨胀通常以月比(MoM)和年比(YoY)为基础的百分比变化来表示。核心通货膨胀不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素可能因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀是经济学家关注的数字，也是央行的目标水平，央行的任务是将通胀保持在可控水平，通常在2%左右。
消费者价格指数(CPI)衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。它通常以月环比(MoM)和年同比(YoY)的百分比变化来表示。核心CPI是各国央行的目标，因为它不包括波动较大的食品和燃料投入。当核心CPI高于2%时，通常会导致更高的利率，反之亦然，当它低于2%时。由于较高的利率对货币有利，较高的通货膨胀通常会导致货币走强。当通胀下降时，情况正好相反。
一个国家的高通货膨胀会推高其货币的价值，尽管这似乎有悖常理，反之亦然。这是因为央行通常会提高利率以对抗更高的通胀，这会吸引更多的全球资本流入，这些投资者正在寻找一个有利可图的投资场所。
“以前，黄金是投资者在高通胀时期转向的资产，因为它能保值，虽然投资者在市场极端动荡时期仍然会购买黄金，因为它具有避险属性，但大多数时候并非如此。这是因为当通胀高企时，央行会提高利率来对抗通胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于有息资产或将钱存入现金存款账户，它们增加了持有黄金的机会成本。另一方面，较低的通胀往往对黄金有利，因为它会降低利率，使这种明亮的金属成为更可行的投资选择。”
据路透社报道，美国副总统JD Vance周一在接受CNBC采访时表示，他们预计霍尔木兹海峡“长期内将免通行费开放”。
主要要点
“将有两步验证流程。”
“还有许多细节需要解决。”
“我们将观察德黑兰愿意做出哪些让步。”
“预计周五签署仪式上将有伊朗各方代表全员出席。”
“认为以色列内部有支持该协议的因素。”
“希望本周公布文本。”
“以色列肯定将在新中东局势中拥有一席之地。”
市场反应
在上述评论发表后，美元（USD）指数仍维持在日内波动区间的下半段。截至记者发稿时，美元指数当日下跌0.3%，报99.50点。
- 白银上涨近4%，在市场情绪改善的推动下达到数日来的最高水平。
- 美国与伊朗宣布框架协议后，美元走弱。
- 投资者现等待本周晚些时候美联储的货币政策决定。
白银（XAG/USD）周一撰稿时交易于约70.70美元，当日上涨3.94%。该贵金属延续反弹走势，受益于美元（USD）走弱及市场对即将到来的美联储（Fed）会议的预期。
市场欢迎美国（US）与伊朗达成旨在结束战争的框架协议的消息。美国总统唐纳德·特朗普表示，作为协议的一部分，霍尔木兹海峡将重新开放，伊朗副外长也确认了该声明。根据多家媒体报道，自4月以来的停火预计将延长，双方将继续进行谈判。
地缘政治环境的改善支持了金融市场的风险偏好。美国股指期货上涨1%至2%，而油价因预期霍尔木兹海峡重新开放将有助于全球能源流动正常化而大幅下跌。
与此同时，美元（USD）持续承压。美元指数（DXY）下跌约0.25%，在开周时出现看跌缺口后，现交易于99.55附近。美元疲软使得使用其他货币的投资者对白银更具吸引力，为该贵金属提供额外支撑。
市场参与者还关注当天晚些时候公布的多项美国经济数据，包括纽约联储帝国制造业调查和工业生产数据。然而，市场的主要焦点仍是本周晚些时候的美联储货币政策决定，该决定可能为未来利率路径提供新的线索。
尽管华盛顿与德黑兰宣布了协议，但部分不确定性依然存在。协议全文尚未公布，黎巴嫩媒体继续报道黎南部的罢工。这些持续的地缘政治风险助推了贵金属的多元化需求，使白银在本周初保持积极态势。
白银常见问题（FAQ）
白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。
银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。
银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。
白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。
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