外汇新闻
- 银价承压，因美伊冲突升级令市场保持谨慎。
- 能源驱动的通胀担忧持续限制白银的上涨空间。
- 技术面上，XAG/USD呈现温和看跌偏向，动量指标保持低迷。
周四，随着美国最新个人消费支出（PCE）数据公布后美元（USD）回落，白银（XAG/USD）有所回升。撰稿时，XAG/USD交投于约734.11美元，较当天早些时候触及的一个月低点71.79美元反弹。
作为美联储（Fed）首选的通胀指标，核心PCE价格指数4月环比上涨0.2%，低于市场预期，且低于3月的0.3%。与此同时，核心PCE年率从3月的3.2%加速至3.3%，符合市场预期。
追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）在当天早些时候触及七周高点99.54后，目前交投于约99.15。
与此同时，中东地区的新一轮攻击打破了战争迅速结束的希望，霍尔木兹海峡持续的供应中断使油价维持高位。
在当前的宏观环境下，贵金属的上涨空间仍然有限。即使美元指数（DXY）在当天略有回落，交易者仍然偏好美元（USD）作为避险资产，这对以美元计价的大宗商品形成压力。
与此同时，市场对美联储（Fed）可能加息以应对能源驱动的通胀的预期上升，进一步加大了对白银等无收益资产的压力。
技术分析：
日线图显示，XAG/USD维持温和看跌的短期基调，价格位于20周期布林简单移动均线（SMA）约78美元下方，且远低于上轨约86.76美元，表明反弹受制于上方供应压力。
价格仍稳居下轨布林带约69.29美元之上，但相对强弱指数（RSI）温和处于44，平均方向指数（ADX）极低，约12，暗示在弱趋势环境中存在下行动能。
上方初步阻力位于20周期布林SMA约78美元，若买盘重新获得动力，后续阻力位于上轨约86.76美元。
下方即时支撑位于下轨布林带约69.29美元，若看跌压力持续，价格可能进一步回调至约60.00美元的水平支撑区，寻求稳定。
（本报道的技术分析借助人工智能工具完成。）
白银常见问题（FAQ）
白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。
银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。
银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。
白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。
荷兰国际集团（ING）的弗兰蒂塞克·塔博尔斯基（Frantisek Taborsky）指出，中东欧地区央行较为温和的利率前景正在削弱捷克克朗的强势。市场已下调了对波兰和捷克加息的预期，而匈牙利则被定价为大幅降息。他预计通胀分歧和相对于欧元及兹罗提的更紧利差，将使欧元/捷克克朗在触及24.25后偏向走高。
中东欧重新定价施压捷克克朗
“中东欧地区市场在过去两天内与全球市场一同有所缓解，投资者从此前对波兰和捷克大约四次加息的定价回落至现在对未来一年内两到三次加息的预期。”
“与此同时，匈牙利在周二匈牙利国家银行的鸽派会议后，加深了对降息的定价，目前预计在同一时间范围内将有近115个基点的降息。”
“从这个角度看，周五波兰的通胀数据将颇具看点，迄今为止我们已见到中东欧地区最大的通胀跳升。5月份数据预计将使同比通胀率升至3.7%，为去年6月以来最高，且高于波兰国家银行的容忍区间。”
“目前，我们的经济学家不预计今年会加息，但从中东欧的角度来看，波兰国家银行目前似乎风险最大。反过来，鉴于实际利率应在5月达到中性水平并可能在6月转为负值，油价的进一步回落未必会带来波兰的更多降息。”
“捷克国家银行可能因未来几个月通胀数据较低而维持观望更长时间，预计夏季将出现波兰与捷克之间明显的通胀分歧。加上预计欧洲央行将在6月加息，这使得捷克克朗的处境并不轻松。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
美国经济分析局（BEA）周四报告称，美国个人消费支出（PCE）物价指数年率从3月的3.5%上升至4月的3.8%，符合市场预期。在此期间，剔除波动较大的食品和能源价格的核心PCE物价指数上涨3.3%，符合预期。
按月计算，PCE 物价指数和核心 PCE 物价指数分别上涨了 0.4% 和 0.2%。
发布的其他细节显示，4 月份个人收入保持不变，而个人支出增长了 0.5%。
市场反应
美元指数在即时反应中从时段高点回落，最后交易价持平于 99.20。
下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 本周的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.10% | 0.28% | 0.32% | 0.29% | 0.47% | -0.37% | 0.44% | |
| EUR | -0.10% | 0.21% | 0.26% | 0.18% | 0.33% | -0.48% | 0.32% | |
| GBP | -0.28% | -0.21% | -0.17% | -0.03% | 0.11% | -0.70% | 0.15% | |
| JPY | -0.32% | -0.26% | 0.17% | -0.07% | 0.11% | -0.73% | 0.09% | |
| CAD | -0.29% | -0.18% | 0.03% | 0.07% | 0.17% | -0.67% | 0.15% | |
| AUD | -0.47% | -0.33% | -0.11% | -0.11% | -0.17% | -0.81% | -0.02% | |
| NZD | 0.37% | 0.48% | 0.70% | 0.73% | 0.67% | 0.81% | 0.85% | |
| CHF | -0.44% | -0.32% | -0.15% | -0.09% | -0.15% | 0.02% | -0.85% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。
以下部分作为美国 PCE 通胀数据于GMT时间06:00公布的预览发布。
- 核心个人消费支出价格指数预计4月环比上涨0.3%，同比上涨3.3%。
- 整体年度PCE通胀率预计升至3.8%，为三年来最高水平。
- 市场预计美联储到2026年底至少加息一次的概率约为50%。
美国经济分析局（BEA）将于周四12:30GMT公布4月份个人消费支出（PCE）价格指数数据。
PCE价格指数受到市场参与者的密切关注，因为它是美联储（Fed）偏好的通胀衡量指标，可能影响政策前景。
展望PCE：美联储的关键通胀指标
剔除波动较大的食品和能源价格的核心PCE价格指数预计4月环比上涨0.3%，与3月涨幅持平。
截至4月的12个月内，核心PCE通胀预计小幅上升至3.3%。与此同时，整体年度PCE通胀预计达到自2023年5月以来的最高水平3.8%。
市场将密切关注PCE价格指数数据，因为美联储官员在决定下一步政策时会考虑这一通胀指标。鉴于持续的中东冲突带来的不确定性，投资者将评估PCE通胀报告的细节，以判断美国央行是否可能在年底前选择加息。
根据CME FedWatch工具，市场目前预计美联储到2026年底至少加息25个基点的概率约为50%。
明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利（Neel Kashkari）周三在接受路透社采访时表示，自上次会议以来发布的数据表明通胀风险更高。卡什卡利在4月政策会议上持异议，反对在政策声明中加入宽松偏向。与此同时，以鸽派立场著称的美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）上周改变了语气，表示应从声明中删除宽松偏向。沃勒还补充称，如果通胀预期失去锚定，他将毫不犹豫支持加息。
道明证券（TD Securities）在展望PCE通胀报告时表示：
“我们预计4月核心和整体PCE价格环比分别放缓至0.26%和0.43%。当月关税传导适中，超级核心服务业放缓抵消了住房领域的强劲表现。我们的预测对应核心和整体PCE同比分别为3.3%和3.8%。我们还预计名义和实际个人支出当月将放缓。”
个人消费支出价格指数将如何影响欧元/美元？
本周美元（USD）对主要货币保持韧性，但由于美国与伊朗冲突的不确定性，投资者避免大额建仓，美元难以获得明显上涨动力。
本周早些时候，美国对伊朗导弹基地和布雷船只进行了所谓的“自卫打击”。作为回应，伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）威胁报复，称美国的行动违反了停火协议。尽管如此，停火协议仍正式有效，双方据报正努力敲定谅解备忘录（MOU），特别是试图解决有关伊朗核计划和制裁解除的措辞争议。
如果美伊达成协议，全面开放霍尔木兹海峡，原油价格可能大幅下跌，缓解全球通胀失控的担忧。在这种情况下，即使PCE通胀数据高于分析师预期，美元仍可能承压，助推欧元/美元走高。
若美伊问题在通胀数据公布时仍未解决，可能对美元估值产生显著影响。月度核心PCE价格指数若强于预期，可能立即提振美元，打压欧元/美元，因为这表明能源成本上升正在加剧整体经济的价格压力。反之，若数据疲软，美元将难以走强，欧元/美元则可能保持稳定。
FXStreet欧洲时段首席分析师Eren Sengezer简要分享了欧元/美元的技术展望：
“欧元/美元短期技术展望偏向看跌，但未显示出动能积聚。该货币对在日线图上的布林带下半区交易，且位于20日、50日、100日和200日简单移动平均线（SMA）下方。”
“下方支撑位于1.1560，该水平是1月下旬至3月中旬下跌趋势的23.6%斐波那契回撤位，同时也是布林带下轨。若日线收盘跌破此位，可能吸引技术卖盘，开启向1.1400（静态支撑位）的进一步下跌空间。”
“上方强阻力区位于1.1670-1.1700区间（20日、100日、200日SMA），之后是1.1800（61.8%斐波那契回撤位，布林带上轨）。”
通货膨胀常见问题（FAQ）
通货膨胀衡量的是一篮子有代表性的商品和服务价格的上涨。总体通货膨胀通常以月比(MoM)和年比(YoY)为基础的百分比变化来表示。核心通货膨胀不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素可能因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀是经济学家关注的数字，也是央行的目标水平，央行的任务是将通胀保持在可控水平，通常在2%左右。
消费者价格指数(CPI)衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。它通常以月环比(MoM)和年同比(YoY)的百分比变化来表示。核心CPI是各国央行的目标，因为它不包括波动较大的食品和燃料投入。当核心CPI高于2%时，通常会导致更高的利率，反之亦然，当它低于2%时。由于较高的利率对货币有利，较高的通货膨胀通常会导致货币走强。当通胀下降时，情况正好相反。
一个国家的高通货膨胀会推高其货币的价值，尽管这似乎有悖常理，反之亦然。这是因为央行通常会提高利率以对抗更高的通胀，这会吸引更多的全球资本流入，这些投资者正在寻找一个有利可图的投资场所。
“以前，黄金是投资者在高通胀时期转向的资产，因为它能保值，虽然投资者在市场极端动荡时期仍然会购买黄金，因为它具有避险属性，但大多数时候并非如此。这是因为当通胀高企时，央行会提高利率来对抗通胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于有息资产或将钱存入现金存款账户，它们增加了持有黄金的机会成本。另一方面，较低的通胀往往对黄金有利，因为它会降低利率，使这种明亮的金属成为更可行的投资选择。”
- 初请失业金人数增加至215K，高于前一周。
- 续请失业金人数上升至1.786M。
根据美国劳工部（DOL）周四发布的一份报告，截至5月23日当周，申请失业救济的新美国公民人数增加至215K。最新数据高于初步预期，也高于前一周的210K（修正自209K）。
此外，四周移动平均值上升了6.25K，从前一周修正后的平均值202.75K升至209K。
报告还显示，截至5月16日当周，续请失业金人数增加了15K，达到1.786M。
市场反应
在地缘政治局势持续不确定的背景下，美元兑其他货币小幅上涨，美元指数（DXY）在99.20附近波动，风险市场普遍缺乏明确方向。
就业常见问题（FAQ）
劳动力市场状况是评估经济健康状况的关键因素，因此也是货币估值的关键驱动因素。高就业率或低失业率对消费支出和经济增长有积极影响，从而提高当地货币的价值。此外，一个非常紧张的劳动力市场——在这种情况下，填补空缺职位的工人短缺——也会对通货膨胀水平产生影响，从而对货币政策产生影响，因为低劳动力供给和高需求导致更高的工资。
一个经济体的薪资增长速度对政策制定者来说至关重要。高工资增长意味着家庭有更多的钱可以花，这通常会导致消费品价格上涨。与能源价格等波动性更大的通胀来源不同，工资增长被视为潜在和持续通胀的关键组成部分，因为工资增长不太可能逆转。世界各国央行在决定货币政策时都密切关注工资增长数据。
各央行对劳动力市场状况的重视程度取决于其目标。一些央行除了控制通胀水平外，还明确有与劳动力市场相关的任务。例如，美联储(Fed)肩负着促进充分就业和稳定物价的双重使命。与此同时，欧洲中央银行(ECB)的唯一任务是控制通货膨胀。不过，不管他们有什么任务，劳动力市场状况对决策者来说都是一个重要因素，因为它是衡量经济健康状况的重要指标，而且与通胀有直接关系。
荷兰合作银行高级外汇策略师简·福利指出，英镑在5月份的G10货币中表现不佳，原因与英国地方选举后的政治不确定性以及工党领导权持续存在的问题有关。福利预计英镑将继续承载政治风险溢价，预计欧元/英镑将在9至12个月内逐步上升至0.89左右，并预期随着避险美元需求持续，英镑/美元将进一步下跌至1.33附近。
英国政治持续给英镑施压
“大多数评论员都同意，英镑5月份表现不佳与月初地方选举引发的政治不确定性有关。”
“这表明英镑可能在一段时间内继续承受政治惩罚。”
“我们维持观点，欧元/英镑将在9至12个月内逐步接近0.89水平。”
“我们继续预期欧元/英镑中期偏向上行，任何工党领导权挑战后的蜜月期都将很快被债务发行担忧所取代。”
“我们认为英镑/美元在1个月内有进一步下跌空间，回落至1.33水平，英国政治担忧将在下半年大部分时间内使该水平保持关注。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
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