外汇新闻

• 纽元/美元在0.5800附近保持稳定，市场关注美联储。
• 美联储的鹰派降息可能会为美元提供一些支撑。
• 中国疲软的通胀数据出炉后，新西兰元周三应声下跌。

周三，新西兰元继续徘徊在0.5800阻力区域下方，空头目前被限制在0.5750-0.5760区域以上。美联储（Fed）前的美元略显疲软，支持了纽元在六周高位附近的盘整。

美元对大多数货币回撤，受到美国国债收益率适度回调的压力，投资者在美联储决策前调整头寸。

市场普遍预计美国中央银行将连续第二次将基准利率下调25个基点，使其维持在3.50-3.75的区间内，而货币政策委员会内部存在严重分歧。

美联储的“鹰派降息”可能会支撑美元

因此，此次事件的主要吸引力将是杰罗姆·鲍威尔的新闻发布会，预计中央银行的主席将发表鹰派反驳，并可能为美元提供一些支撑。周二的乐观就业数据和上周的顽固通胀数据增加了这种想法的理由。

此外，投资者还将关注点阵图，这将与市场共识的2026年再降息两到三次进行对比。

由于中国的通胀数据未能提振投资者情绪，纽元在亚洲早盘回撤。中国的消费者价格同比上涨0.7%，为近两年来的最高水平，但月度通胀收缩，工厂门口的通缩压力加深，进一步加剧了对疲弱国内需求的担忧。
中国是新西兰最大的贸易伙伴，这些数据抵消了本周早些时候亚洲领先经济体所显示的乐观贸易平衡数据和出口大幅增长的积极影响。

欧洲天然气价格小幅反弹，产权转让设施（TTF）上涨2.3%，此前激进的投机性抛售将市场推向长期边际成本水平。尽管欧盟的储存水平远低于五年季节性平均水平，但这种压力依然存在，荷兰国际集团（ING）的商品专家Ewa Manthey和Warren Patterson指出。

尽管欧盟储存低于平均水平，投机性抛售仍对TTF施加压力

“欧洲天然气价格似乎找到了支撑，昨日反弹；产权转让设施（TTF）结算上涨2.3%。欧洲天然气市场在投机者的激进抛售下承受了显著压力。尽管欧盟天然气储存最近降至72%以下，而这一时期的五年平均水平为82%。”

“TTF的疲软应导致液化天然气（LNG）流入欧洲的速度放缓，近几周JKM对TTF的溢价有所扩大。与此同时，欧洲的整体疲软使得天然气价格交易接近美国LNG生产商的长期边际成本。如果这些价格水平持续存在，可能会引发更多关于最终投资决策前出口项目可行性的问题。”

英镑（GBP）有空间测试1.3265，然后才能期待反弹。大华银行集团的外汇分析师Quek Ser Leang和Peter Chia指出，如果跌破1.3265，将表明从上个月底开始开始的英镑上涨已经结束。

跌破1.3265，英镑的上涨可能结束

24小时展望：“昨天，我们预计英镑将在1.3290和1.3350之间交易”。英镑随后短暂上涨至1.3355，然后跌至1.3289的低点，最后以1.3297（-0.19%）的低迷状态收盘。下行动能有所增加，尽管幅度不大。今天，英镑有空间测试1.3265，然后才能期待反弹。根据当前动能，跌破该水平的可能性不大。上行阻力位在1.3330和1.3355。”

1-3周展望：“在上个月底以来持有积极的英镑立场后，我们昨天（12月9日，现货1.3325）指出‘上行动能开始减缓，跌破1.3265（‘强支撑’水平）将表明英镑的上涨已经结束。’我们的观点没有变化。”

本周油价面临进一步下行压力，ICE布伦特原油跌破62美元/桶，收于自去年十月底以来的最低水平。油市正深入预期中的石油过剩。随着我们进入2026年，预计将面临额外的价格压力，正如我们最近发布的展望中所讨论的。然而，俄罗斯的石油供应仍然是一个风险。尽管俄罗斯海运出口量保持良好，但这些原油正在努力寻找买家，荷兰国际集团（ING）的商品专家Ewa Manthey和Warren Patterson指出。

海上俄罗斯原油的增加凸显了日益加大的制裁压力

“因此，我们看到海上俄罗斯原油的数量在增加。显然，这种情况是不可持续的。我们需要看到乌拉尔原油的折扣加大，以吸引买家和/或俄罗斯买家，确保他们不与受制裁的实体交易。如果这些措施失败，我们可能会看到俄罗斯的石油产量开始下降。我们的基本设想情况仍然是，俄罗斯将找到绕过最新美国制裁的方法。自2022年以来，尽管面临制裁、禁运和无人机攻击，俄罗斯已展示出保持石油流动的能力。”

“美国石油协会昨日公布的数据对原油有支持作用，但对成品油则偏向看跌。上周美国原油库存减少了480万桶，远超市场预期的约130万桶下降。成品油库存则出现大幅增加。汽油和馏分油库存分别增加了700万桶和100万桶。如果今天稍后由能源信息署（EIA）确认，这将是自2024年12月底以来最大的汽油库存增加。”

“EIA昨日发布了最新的短期能源展望，预计到2025年美国原油产量将达到1361万桶/日的历史高位。这比之前的1359万桶/日略有上升。然而，EIA预计明年石油产量将面临压力，考虑到低价环境和钻探活动的放缓。该机构预测产量将在2026年降至1353万桶/日，低于之前的1358万桶/日。”

欧元（EUR）面临温和的下行压力，可能会小幅下跌并测试1.1600；明显跌破该水平的可能性不大。长期来看，上个月底以来欧元的上涨已结束；大华银行集团的外汇分析师Quek Ser Leang和Peter Chia指出，欧元可能在1.1580和1.1685之间交易。

欧元可能在1.1580和1.1685之间交易

24小时展望：“两天前，欧元收盘小幅下跌0.05%，报1.1636。昨天，我们指出‘价格走势并未导致下行或上行动能的增加’。我们预计欧元将在1.1615和1.1665之间交易。尽管欧元的交易区间比预期的窄（1.1614/1.1657），但我们并没有错，最终收盘略低于1.1625（-0.09%）。这一次，下行动能略有增加。今天，欧元可能会小幅下跌并测试1.1600。考虑到温和的下行动能，明显跌破该水平的可能性不大。主要支撑位1.1580也不太可能受到威胁。阻力位在1.1640；若突破1.1660，将表明当前的温和下行压力已减轻。”

1-3周展望：“自上个月底以来，我们一直持有积极的欧元观点。在我们两天前的最新叙述中（12月8日，现货1.1645），我们指出‘上行动能开始减缓，如果欧元跌破1.1615（‘强支撑’水平），这将意味着欧元的上涨已结束’。两天前，欧元跌至1.1615，昨天跌至1.1614。尽管我们的‘强支撑’水平尚未明显突破，但上行动能已减弱。从这里来看，我们预计欧元将在一个区间内交易，最有可能在1.1580和1.1685之间。”

欧洲央行（ECB）政策制定者、法国央行行长弗朗索瓦·维勒罗伊（Francois Villeroy）在周三的欧洲交易时段表示，保持利率在当前水平是明智之举。

市场反应

维勒罗伊的评论对欧元（EUR）的影响似乎微不足道，因为投资者也预期欧元区央行在短期内将保持对利率的中立立场。截至发稿时，欧元/美元上涨0.12%，接近1.1640。

• 日元吸引了一些买家，结束了对美元的三日连跌。
• 对下周日本央行加息的押注和谨慎的市场情绪使日元受益。
• 鸽派的美联储预期对美元和美元/日元施加压力，恰逢关键央行事件。

日本央行（JPY）在周三早盘的欧洲时段对普遍走弱的美元（USD）保持强势，尽管缺乏看涨信心。日本的企业商品价格指数超出预期，重申了市场对日本央行（BoJ）即将加息的押注。这一因素，加上谨慎的市场情绪，帮助避险日元从周二触及的两周低点略微反弹。

然而，关于日本扩张性财政措施的担忧和经济增长的忧虑使得日元多头无法进行新的押注。投资者似乎也不愿意，选择等待今天稍晚的为期两天的FOMC会议结果，以获取有关未来降息路径的更多线索。与此同时，美联储降息的押注使得美元（USD）维持在自十月底以来的最低水平附近，并可能继续对美元/日元（USD/JPY）货币对施加压力。

尽管有鹰派的日本央行押注，但日元难以延续温和的盘中上涨

• 日本央行周三发布的数据表明，10月份企业商品价格指数同比上涨2.7%，略低于上个月的2.8%。尽管该数据符合市场预期，但表明日本的通胀水平仍远高于历史水平。
• 此外，日本央行行长植田和男周二重申，央行的基线经济和价格展望实现的可能性正在逐步增加。这为进一步的日本央行政策正常化提供了支持，并在亚洲交易时段为日元提供了一些支撑。
• 植田补充说，如果长期利率大幅上升，日本央行计划增加国债购买。事实上，基准10年期日本国债的收益率本周触及18年来的最高水平，原因是日本首相高市早苗的大规模支出计划旨在提振疲软的经济增长。
• 本周发布的日本修订后的国内生产总值报告显示，经济在第三季度收缩0.6%，而初步估计为0.4%。按年计算，经济收缩2.3%，是自2023年第三季度以来最快的速度，预期为下降2.0%，而最初报告为下降1.8%。
• 尽管如此，交易员仍在为日本央行在12月18日至19日的即将政策会议上加息的可能性定价超过75%。这与美联储进一步政策宽松的预期形成显著分歧，并使低收益的日元受益。
• 预计美联储将在今天稍晚的为期两天的政策会议结束时将借贷成本下调25个基点。因此，交易员将密切关注更新的经济预测和美联储主席杰罗姆·鲍威尔在会后新闻发布会上的评论，以获取有关未来降息路径的更多线索。
• 这一前景将在影响近期美元价格动态方面发挥关键作用，并为美元/日元货币对提供一些有意义的推动力。市场的关注点将转向下周的日本央行政策会议，这将有助于确定该货币对的下一步方向。

美元/日元看涨偏向似乎依然存在；155.30的突破仍在进行中

美元/日元在155.30的交汇点的突破被视为看涨的关键触发因素，该交汇点包括100小时简单移动平均线（SMA）和短期下降趋势通道的上限。此外，小时和日线图上的振荡指标保持在积极区域，支持进一步的短期升值走势。突破157.00整数关口的后续买入将重申积极前景，并将现货价格提升至157.45的中间阻力位，进而接近158.00区域，或11月触及的多月高点。

另一方面，任何进一步下滑至156.00水平都可能被视为买入机会。这反过来应在155.35-155.30交汇点阻力突破点附近限制美元/日元货币对的下行空间，该位置现在转为支撑。然而，若出现后续卖出，导致价格跌破155.00心理关口，可能会否定积极前景，并将近期偏向转向看跌交易者。

欧洲央行（ECB）管理委员会（GC）成员、立陶宛央行行长盖迪米纳斯·西姆库斯（Gediminas Simkus）在周三欧洲交易时段于维尔纽斯的采访中表示，目前没有必要调整货币政策，因为通胀压力接近央行2%的目标。

附加评论

在通胀达到目标的情况下，没有必要改变利率。

数据显示，通胀和GDP风险相对平衡。

我认为12月的利率决定不会很困难。

市场反应

西姆库斯的评论与其他政策制定者最近的指导几乎相似。因此，他的评论对欧元（EUR）的影响似乎微不足道。在撰写时，欧元/美元上涨0.12%，接近1.1640，因美联储（Fed）货币政策前夕美元（USD）略显疲软。

在周三发布的关于中国经济的最新评估报告中，国际货币基金组织（IMF）上调了中国今年和明年的经济增长预期。

关键亮点

中国相对于贸易伙伴的低通胀导致了实际汇率贬值。

中国的主要政策优先事项是转向以消费为主导的增长模式。

中国应更加紧迫地减少对出口和投资的过度依赖。

将中国2026年的经济增长预测从4.2%上调至4.5%。

将中国2025年的经济增长预测从4.8%上调至5.0%。

此次上调归因于宏观经济刺激和对中国商品低于预期的关税。

建议在一般政府、房地产和金融部门进行资产负债表清理。

建议采取更紧迫和有力的扩张性宏观经济政策，进行改革以降低家庭储蓄水平。

警告中国经济的不平衡仍然显著，敦促转向以消费为主导的模式。