外汇新闻

荷兰国际集团（ING）的沃伦·帕特森（Warren Patterson）和埃娃·曼特海（Ewa Manthey）指出，尽管霍尔木兹海峡的运输中断导致实物供应趋紧，但随着市场预期美伊停火可能延长及和平谈判重启，油价正逐渐走低。他们强调了美国创纪录的石油及成品油出口、有限的美国钻探反应以及布伦特期货与实物市场之间日益扩大的背离。

实物紧张与期货走软形成对比

“油市在美伊有望将停火延长两周及可能恢复谈判以结束战争的希望中持续走低。然而，随着霍尔木兹海峡油流未恢复，实物市场每天都在变得更加紧张。”

“考虑到管道转运和通过霍尔木兹海峡的零星油轮，我们估计大约有1300万桶/日的供应受到干扰。但随着美国封锁，这一数字可能进一步上升。”

“期货与实物市场的背离十分明显：Dated布伦特油价约为117美元/桶，而近月布伦特期货昨日结算价略低于95美元/桶。市场的主要上行风险是美伊和平谈判破裂。”

“随着买家转向美国原油，只要中东地区的供应中断持续，国内市场将趋紧，可能促使美国生产商做出供应反应。然而，自冲突开始以来，美国钻探活动几乎没有变化。”

“钻探活动的缺乏也与美国能源信息署（EIA）对国内原油产量的预测相符，预计今年产量变化不大。如果美国钻探活动有所回升，将对2027年的石油产量产生更显著的影响。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）

法国兴业银行分析师强调全球风险偏好的强劲反弹，利好南非兰特。美元/南非兰特在未能守住17.00的200日均线后显得脆弱，有望逐步下探至16.00。南非储备银行（SARB）收紧预期减弱以及本地收益率下降进一步支撑兰特。

兰特受益于利差和风险偏好

“兰特明显受益于风险反弹和黄金的重新走强。”

“美元/南非兰特显得脆弱，未能持续站稳200日均线（17.00）后，有望逐步下探至16.00。”

“本地利率为兰特提供动力——南非储备银行远期利率协议（FRAs）大幅重新定价，目前暗示下次会议仅收紧19个基点（上周为34个基点），年底累计收紧36个基点（此前为83个基点）。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）

布朗兄弟哈里曼（BBH）的埃利亚斯·哈达德指出，复苏的叙事掩盖了国际货币基金组织（IMF）较弱的增长前景，全球股市创历史新高，美元（USD）回吐部分跌幅。哈达德预计美元指数（DXY）在未来几个月内不会突破其既定的96.00–100.00区间，因为利差和对美国长期证券依然强劲的海外需求支撑美元短期走势。

区间震荡的美元面临结构性阻力

“市场继续忽视国际货币基金组织更为悲观的增长预测，转而交易复苏的叙事。我们同意这一观点。”

“我们预计美元在未来几个月内不会创出新的周期性低点。美国与其他主要经济体之间的利率差异继续使美元指数（DXY）维持在近一年的96.00-100.00区间内。”

“此外，海外对美国长期证券（国债和票据、公司债券、股票、政府机构债券）的需求依然强劲。美国财政部国际资本（TIC）数据显示，截至2月的12个月内，外国投资者累计购买了1615亿美元的美国长期证券。”

“尽管如此，我们预计海外对美国长期证券的需求将随着时间推移而减少。特朗普政府缩小美国贸易逆差的努力意味着流向海外的美元减少，从而降低了这些资金回流美国证券市场的需求。”

“联邦基金期货显示年底前降息25个基点至3.25-3.50%的概率为45%。我们的基本预期是美联储将在年底前实施一次降息，这与联邦公开市场委员会（FOMC）的预测一致。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）

据路透社报道，纽约联邦储备银行行长约翰-威廉姆斯周四表示，他们正在看到供应链中断的初现迹象，并补充说，由于能源价格上涨，他预计今年通胀率将达到2.75%-3%。

主要观点

“中东战争已推动通胀上升。”

“在挑战中，货币政策处于良好位置。”

“战争影响下经济前景高度不确定。”

“部分能源冲击现正传导至其他价格。”

“冲突迅速结束将有助于缓解通胀压力。”

“预计失业率将维持在4.25%-4.5%之间。”

“预计通胀将在2027年回归2%的目标。”

“预测2026年GDP增长为2%-2.5%。”

“劳动力市场发出混合信号。”

“美联储的利率控制体系运行良好。”

“预计关税对通胀的影响今年将减弱。”

市场反应

在这些言论之后，美元指数维持在98.00以上的小幅日内涨幅。

荷兰合作银行（Rabobank）高级外汇策略师简·福利（Jane Foley）指出，澳元（AUD）是今年迄今为止表现最好的G10货币，得益于市场对澳大利亚储备银行（RBA）进一步收紧政策的预期。该行提到坚挺的澳大利亚劳动力数据以及澳储行相对鹰派的立场。荷兰合作银行的核心观点是，澳元兑美元（AUD/USD）将在年底前升至0.72区域，而欧元兑澳元（EUR/AUD）则预计将进一步下跌。

澳储行预期支撑澳元走强

“继2月份加息后，市场最初预期澳储行将暂停加息，但中东战争带来的通胀影响似乎引发了澳储行对通胀预期锚定的担忧。总体而言，最近几周G10国家普遍上升的债券收益率有助于保持通胀预期的锚定，并通过收紧货币条件为各国央行承担了部分重任。然而，对于澳储行来说，是否足够仍存在重大疑问。”

“今晨公布的3月份澳大利亚劳动力数据就业增长略低于预期，为1.79万人。尽管如此，细分数据显示全职就业人数大幅增加5.25万人，兼职就业人数减少。这表明劳动力市场依然强劲，伴随而来的是通胀粘性潜力的更多风险。”

“尽管如此，市场仍完全定价了未来三个月内澳储行将再加息25个基点的预期，这一预期受到另一轮坚挺澳大利亚劳动力数据的支持。我们的核心观点仍是，澳元兑美元将在今年年底升至0.72区域。短期内，我们倾向于买入澳元兑欧元。”

“目前，澳储行相对鹰派的立场使澳元得到良好支撑。尽管美元仍受中东战争相关情绪驱动，可能面临大幅波动，但我们预计欧元兑澳元将进一步下跌，回落看向3月份的低点1.6130附近。”

（本文由人工智能工具协助撰写，编辑审核。）

• 截至4月11日当周，初请失业金人数降至20.7万，低于预期。
• 续请失业金人数从修正后的178.7万上升至181.8万。

美国劳工部（DOL）周四报告称，截至4月11日当周，美国申请失业救济的新申请人数降至20.7万，较前一周修正后的水平减少1.1万。

此外，截至4月4日当周，经季节调整的续请失业金人数为1,818,000人，较前一周修正后的水平增加31,000人。前一周的水平从1,794,000修正下调至1,787,000。

市场反应

美元（USD）未受数据影响，在外汇市场保持适度强势，投资者等待有关美国与伊朗潜在谈判的明确信息。