外汇新闻
德国商业银行（Commerzbank）分析师指出，欧洲央行（ECB）行长拉加德已为9月份加息打开大门，消息人士称，欧元区通胀必须显著改善，才能避免收紧政策。他们强调，当前状况再次符合欧洲央行的基准情景，而疲弱的采购经理人指数（PMI）以及油价驱动的通胀风险，使得阻止加息对欧元区经济而言是一场艰难的斗争。
拉加德的指引令收紧预期持续存在
"拉加德为9月份加息打开了大门，称通胀风险再次指向上行，而且一些理事会成员早在本周就已经考虑过是否需要加息。尽管与6月份评估相比，欧洲央行官方措辞的变化很微妙，但拉加德提醒称，当前形势再次更符合欧洲央行的基准情景。"
"这与三周前在辛特拉的评估形成对比，当时通胀风险看起来更为平衡。消息人士证实，要阻止9月份加息，通胀前景需要再次显著改善，而在当前油价走势下，这看起来是一场艰难的斗争。"
"欧洲央行：理事会已准备好在9月份加息，除非欧元区通胀前景显著改善。纳格尔认为欧洲央行处于有利位置，并表示‘这次维持利率不变是正确的’。"
"欧洲央行正在考虑多种方案以减轻其财务损失，包括不向银行支付部分超额准备金利息，甚至向其收取费用。"
（本文由人工智能工具协助创作，并经编辑审校。了解更多。）
- 欧元/日元在周四触及12周高点后小幅回落。
- 乐观的欧元区PMI数据未能提振欧元。
- 交易员已完全计入欧洲央行9月加息，而日本央行预计下周将维持利率不变。
欧元/日元周五盘整小幅跌幅，因为来自日本和欧元区的新数据未能引发强烈的市场反应。发稿时，该货币对在周四触及186.67的12周高点后，交投于186.30附近。
欧元区HCOB综合采购经理人指数（PMI）初值在7月升至51.9，创五个月新高，超过市场预期的50.2，并高于6月的50.0。服务业PMI从49.4升至51.6，创五个月新高，而制造业PMI从51.4升至52.0，创三个月新高。
尽管中东紧张局势加剧，更强劲的PMI数据强化了经济韧性的迹象，支持欧洲央行（ECB）能够维持限制性政策立场的预期。
周四，欧洲央行在6月加息25个基点后，维持三大关键利率不变。该央行重申，未来的政策决定将取决于其对通胀前景及相关风险的评估。
交易员已完全计入9月会议再次加息。欧洲央行决策者Gediminas Šimkus周五表示，“通胀预计将在很长一段时间内高于目标”，并且他仍然认为“加息的概率高于按兵不动的概率。”不过，他补充称，决策者“没有看到更高通胀的二轮效应”，并将在9月前获得更多通胀数据。
与此同时，日元整体仍然疲软，使交易员对干预风险保持警惕，因为美元/日元仍被钉在40年高位。高企的油价和日本相对较低的利率继续拖累该货币。
周五早些时候公布的数据显示，日本6月全国消费者物价指数（CPI）同比上涨1.7%，高于5月的1.5%。
据路透社援引三位消息人士称，日本央行预计下周将维持利率不变，同时警告通胀可能超过其2%的目标，尽管决策者认为，自4月以来，立即出现由油价驱动的通胀冲击的威胁已经缓解。
日本央行常见问题（FAQ）
日本银行(BoJ)是日本的中央银行，负责制定国家的货币政策。它的任务是发行纸币，并实施货币和货币控制，以确保价格稳定，这意味着通胀目标在2%左右。
2013年，日本央行(Bank of Japan)开始实施超宽松的货币政策，以在低通胀环境下刺激经济和推高通胀。央行的政策是基于量化和定性宽松政策(QQE)，即印刷钞票购买政府或公司债券等资产，以提供流动性。2016年，央行加大了策略力度，进一步放松政策，先是引入负利率，然后直接控制10年期政府债券的收益率。2024年3月，日本央行提高了利率，实际上退出了超宽松的货币政策立场。
日本央行的大规模刺激措施导致日元对其他主要货币贬值。这一过程在2022年和2023年加剧，原因是日本央行与其他主要央行之间的政策分歧越来越大，后者选择大幅加息以对抗数十年来的高通胀水平。日本央行的政策导致日元与其他货币的汇率差距扩大，从而拉低了日元的价值。这一趋势在2024年部分逆转，当时日本央行决定放弃超宽松的政策立场。
日元贬值和全球能源价格飙升导致日本通货膨胀率上升，超过了日本央行2%的目标。该国工资上涨的前景——助长通胀的一个关键因素——也促成了这一举措。
荷兰合作银行（Rabobank）高级宏观策略师 Stefan Koopman 指出，英国 6 月整体 CPI 降至 2.6%，低于货币政策委员会（MPC）的预测，且各项数据普遍意外下行，国内压力也有所缓解。然而，Koopman 认为，能源价格重新上涨以及反复出现的冲击意味着通胀很可能再次升至 3%以上，这意味着在未来几个季度，3% 可能实际上取代 2%，成为英国事实上的通胀常态。
从低于目标到压力重现
"周三公布的整体 CPI 通胀率在 6 月降至 2.6% y/y，较 MPC 4 月短期预测的 3.1% 低 0.5 个百分点。此次下行意外在食品、核心商品和服务领域都较为普遍，其中食品价格通胀的贡献尤为显著，其年率已放缓至仅 1.7%。尽管这是 15 个月来的最低读数，我们预计通胀很快将回升至 3%以上。"
"在短暂暂停后，能源市场再次成为通胀前景的核心风险。由于美国-伊朗停火破裂，以及霍尔木兹海峡航运再次受扰，原油价格大幅飙升。乌克兰对俄罗斯炼油产能的袭击则通过收紧全球柴油和成品油市场，进一步加大了压力。"
"能源价格维持高位的时间越长，价格和工资设定出现二轮效应的风险就越大。即便能源价格稳定下来且不再进一步上涨，这在未来几个月仍将是政策制定者关注的重点。"
"MPC 在 6 月警告称，其能源价格前景面临的风险偏向上行。我们同意这一判断，认为 MoU 脆弱且很容易被推翻。"
"我们预计 MPC 将重新审视其能源假设，并像 4 月一样，提出替代情景，以展示持续供应冲击对通胀的潜在影响。风险在于，这样做可能带来更多噪音而非信号。"
（本文由人工智能工具协助生成，并经编辑审核。了解更多。）
- 路透社调查的所有 70 位经济学家预计，英国央行将于 7 月 30 日将其利率维持在 3.75% 不变。
- 中值预测显示，利率将维持在 3.75%，直至明年年中。
- 预计英国 2026 年通胀率平均为 3.1%，而经济增长预计将维持在 1%。
根据路透社对 70 位经济学家的调查，英国央行（BoE）预计将在 7 月 30 日的货币政策会议上将利率维持在 3.75% 不变。没有受访者预计下周的会议会出现利率变动。
路透社调查还显示，中值预测认为利率将维持在 3.75%，直至明年年中，这凸显出市场预期英国央行将维持稳定的政策立场。
经济学家将今年的通胀预测下调至平均 3.1%，低于路透社 6 月调查中的 3.3%。与此同时，经济增长前景保持不变，预计英国经济今年将增长 1%。
市场反应
英镑（GBP）对这一消息反应不大，截至周五发稿时，英镑/美元在 1.3315 附近徘徊，缺乏明确的日内方向。
英国央行常见问题（FAQ）
英格兰银行(BoE)决定英国的货币政策。它的主要目标是实现“价格稳定”，即2%的稳定通胀率。实现这一目标的工具是通过调整基本贷款利率。英国央行设定其贷款给商业银行和银行之间相互拆借的利率，从而决定整个经济的利率水平。这也影响了英镑(GBP)的价值。
当通货膨胀高于英格兰银行的目标时，它会通过提高利率来应对，这使得个人和企业获得信贷的成本更高。这对英镑有利，因为更高的利率使英国成为对全球投资者更具吸引力的投资场所。当通胀低于目标时，这是经济增长放缓的迹象，英国央行将考虑降低利率以降低信贷成本，希望企业将贷款用于投资于促进增长的项目——这对英镑不利。
在极端情况下，英国央行可以实施一项名为量化宽松(QE)的政策。量化宽松是英国央行在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。当降低利率无法达到必要效果时，量化宽松是最后的手段。量化宽松的过程包括，英国央行印制钞票，从银行和其它金融机构购买资产——通常是政府债券或aaa级公司债券。量化宽松通常会导致英镑贬值。
量化紧缩(QT)是量化宽松的反面，在经济走强、通胀开始上升时实施。在量化宽松中，英格兰银行(BoE)从金融机构购买政府和公司债券，以鼓励它们放贷;在QT中，英国央行停止购买更多债券，并停止将已持有债券到期的本金进行再投资。这通常对英镑有利。
荷兰国际集团（ING）的 Frantisek Taborsky 报告称，油价和气价飙升引发了波兰、捷克共和国和匈牙利政策路径的明显鹰派重定价，将隐含紧缩重新推回至承压的 3 月至 4 月高点。尽管 ING 经济学家维持其利率预测不变，但他们认为更高的市场利率提供了一定保护，并有助于在美元走强和风险偏好回落的背景下稳定中东欧外汇。
鹰派重定价与公允价值水平
"中东欧地区昨日受到全球油价和气价上涨的严重冲击，引发了隐含政策利率路径的明显重定价。在波兰和捷克共和国，市场实际上又计入了一次加息，使捷克共和国的隐含紧缩幅度达到 90bp，波兰达到 70bp。在匈牙利，市场消化掉了大约半次降息，仅剩两次降息被隐含计入。这使得定价回到 3 月至 4 月承压时期的高点，甚至高于这些高点。"
"目前，我们的经济学家维持预测不变：波兰和捷克共和国利率不变，匈牙利则继续降息，年底前降至 5.00%。这一走势似乎反映了此前做空接收方头寸的止损，以及更广泛的仓位反转。鉴于油价和气价上涨的幅度，以及如今与前端利率之间的强相关性，除非地缘政治背景改善，否则鹰派重定价今天可能会继续。"
"积极的一面是，更高的市场利率为近期承压的中东欧外汇提供了一定保护。根据我们模型中的利差，公允价值水平约为 EUR/PLN 的 4.290-4.300 和 EUR/CZK 的 24.100-24.150。在当前环境下，美元走强和风险偏好回落可能会限制中东欧外汇的上行空间，但更高的利率至少应有助于稳定该地区货币。"
（本文由人工智能工具协助生成，并经编辑审核。了解更多。）
- 白银周五上涨，随着美元走低，重新攀升至58.50美元上方。
- 对油价上涨引发新一轮通胀冲击的担忧，继续支撑市场对更具限制性货币政策的预期。
- 中东紧张局势升级持续提振美元需求，并限制贵金属的上行空间。
周五撰写本文时，白银（XAG/USD）交投于58.55美元附近，日内上涨2.24%，受益于美元（USD）在近期上涨后小幅回落。尽管白银在周四大幅回调后正尝试反弹，但其仍暴露在持续打压无收益资产的宏观背景之下。
美元小幅走低，为贵金属提供了暂时支撑。然而，由于美国国债收益率仍接近近期高位，且投资者继续计入更持久通胀的风险，因此这一走势仍然有限。
油价上涨仍是市场关注的焦点。红海船只遭袭以及中东冲突升级，加剧了人们对全球能源供应长期中断的担忧。这一背景强化了市场预期，即如果通胀压力继续累积，美联储（Fed）可能不得不在更长时间内维持较高利率，甚至考虑再次加息。
根据 CME FedWatch Tool，市场继续计入未来几个月进一步收紧货币政策的显著可能性，这支撑了美元，并限制了白银等无收益资产的吸引力。
与此同时，地缘政治紧张局势持续升级。美国对伊朗的军事打击仍在继续，而媒体报道称，美国总统唐纳德-特朗普正在考虑对德黑兰采取大规模军事行动。在这种高度不确定性的环境下，避险资金流持续受到支撑，不过美元受益程度超过贵金属，这也解释了尽管美元回落，白银的反弹仍然有限。
白银常见问题（FAQ）
白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。
银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。
银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。
白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。
- 欧元兑美元跌至 1.1370，因后者走强。
- 高企的油价重新点燃了对美联储鹰派的押注。
- 欧洲央行官员警告称，高能源价格可能会让通胀在更长时间内维持高位。
周五欧洲交易时段，欧元（EUR）兑美元（USD）小幅下跌至 1.1370。由于美元在前一日强劲上涨后略微走强，这一主要货币对小幅回落。
截至发稿时，追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）小幅走高，接近 101.50。
由于市场重新燃起对美联储（Fed）加息的鹰派预期，周四美国国债收益率飙升，美元指数大幅上涨。根据 CME FedWatch 工具，美联储在下周政策会议上加息的概率为 33.7%，显著高于上周记录的 11.8%。
由于美国与伊朗之间的战争爆发后，巴布-曼德海峡和霍尔木兹海峡关闭，导致中东能源供应收紧，油价高企提振了通胀预期。这种情景迫使交易员提高对美联储鹰派的押注。
在欧元区方面，欧洲央行（ECB）官员也警告称，由于全球能源供应中断，欧洲大陆的通胀压力可能会在更长时间内维持在央行 2% 的目标之上。周四，欧洲央行如预期维持关键借贷利率不变，并否认承诺任何预设的利率路径。
大多数欧洲央行官员一直在警告通胀上行风险将持续存在；不过，他们排除了通胀冲击产生二轮效应的风险。二轮通胀效应是指价格冲击向其他与价格相关的变量扩散，例如工资和服务等。此类风险的出现往往会导致货币紧缩周期加快。
当天，管理委员会成员兼立陶宛央行行长 Gediminas Simkus 表示，“100 美元的油价将对通胀产生影响，而且预计在很长一段时间内都将高于目标。”
周四，欧洲央行行长克里斯蒂娜-拉加德（Christine Lagarde）在新闻发布会上也表示，"通胀风险偏向上行。"拉加德补充说，"能源冲击可能使通胀在 2027 年上半年之前远高于目标."
通货膨胀常见问题（FAQ）
通货膨胀衡量的是一篮子有代表性的商品和服务价格的上涨。总体通货膨胀通常以月比(MoM)和年比(YoY)为基础的百分比变化来表示。核心通货膨胀不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素可能因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀是经济学家关注的数字，也是央行的目标水平，央行的任务是将通胀保持在可控水平，通常在2%左右。
消费者价格指数(CPI)衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。它通常以月环比(MoM)和年同比(YoY)的百分比变化来表示。核心CPI是各国央行的目标，因为它不包括波动较大的食品和燃料投入。当核心CPI高于2%时，通常会导致更高的利率，反之亦然，当它低于2%时。由于较高的利率对货币有利，较高的通货膨胀通常会导致货币走强。当通胀下降时，情况正好相反。
一个国家的高通货膨胀会推高其货币的价值，尽管这似乎有悖常理，反之亦然。这是因为央行通常会提高利率以对抗更高的通胀，这会吸引更多的全球资本流入，这些投资者正在寻找一个有利可图的投资场所。
“以前，黄金是投资者在高通胀时期转向的资产，因为它能保值，虽然投资者在市场极端动荡时期仍然会购买黄金，因为它具有避险属性，但大多数时候并非如此。这是因为当通胀高企时，央行会提高利率来对抗通胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于有息资产或将钱存入现金存款账户，它们增加了持有黄金的机会成本。另一方面，较低的通胀往往对黄金有利，因为它会降低利率，使这种明亮的金属成为更可行的投资选择。”
布朗兄弟哈里曼（BBH）的 Elias Haddad 指出，随着英国（UK）数据释放出更有利的增长-通胀组合信号，GBP/USD 正在 1.3300 附近盘整。强劲的 PMI 和零售销售连续超预期，缓解了短期增长担忧，而通胀预期的降温则为英国央行（BoE）保持耐心提供了空间。然而，零售销售细节显示，这种强势更多由临时性因素推动，而非持续的消费者热潮。
数据提供支撑，但消费者热潮受到质疑
"GBP/USD 正在昨日低点附近、1.3300 左右盘整。今天的英国数据表明，英国增长-通胀组合更为有利，对英镑构成支撑。更强劲的 PMI 和零售销售缓解了短期增长担忧，而较低的通胀预期（1 年和 3 年后）则为英国央行（BoE）保持耐心提供了空间。"
"英国 7 月 PMI 意外上行。综合 PMI 升至三个月高点 52.1（预期：49.8，前值：48.8），反映出服务业商业活动回升以及制造业产出加快扩张。"
"英国零售销售再次超出预期。总零售销售量环比增长 1.0%（预期：-0.3%），5 月为 1.2%。剔除汽车燃料后，零售销售增长 1.1%（预期：-0.5%），5 月为 1.2%。"
"整体数据显然是积极的，但细节并不符合持续的消费者热潮。促销、炎热天气以及世界杯支出提供了大部分提振。"
"英国央行（BoE）的 DMP 企业通胀预期调查在 7 月有所缓和。1 年和 3 年通胀预期分别下降 0.3 个百分点至 3.0%（与 2 月低点持平）和 2.6%（自 2024 年 10 月以来最低）。"
（本文由人工智能工具协助创建，并经过编辑审核。了解更多。）
外汇市场新闻
最新外汇市场新闻，助你洞察市场脉搏，掌握投资先机！外汇市场瞬息万变，汇率波动受各种大小因素影响，一些重大新闻事件更会引发市场情绪，推动汇率出现显着波动。为了让你及时获取外汇新闻资讯，并确保信息真实及准确，我们从专业外汇资讯网站FXStreet中汇集了有关外汇市场新闻，深入了解交易观点及市场动向，及时调整交易策略，把握获利机会！
