外汇新闻

法国兴业银行（Societe Generale）策略师指出，英国（UK）失业率已降至13个月低点，平均薪资也小幅上升，这强化了市场对英国央行（BoE）将在11月加息至4%的预期。他们表示，英国更强劲的宏观数据以及英国央行前景，正让英镑（GBP）相较美元略占上风，秋季预算案后还可能出现空头回补以及有利的年末季节性因素。

英镑受英国央行前景支撑

"英国私营部门平均薪资增速也略有回升，这将增强英国央行（BoE）货币政策委员会（MPC）鹰派成员的立场，他们支持现在就提高利率，以避免日后不得不应对二轮效应。"

"劳动力市场正在放松的逻辑主要来自职位空缺的下降，同比下降5.1%，但实际工资和名义工资都保持稳定。随着油价攀升至5月以来的最高水平，几乎没有什么因素能阻止英国央行在11月将利率上调至4%。"

"英国国家统计局（ONS）职位空缺调查的反馈显示，小型企业可能因为劳动力成本上升而没有招聘。往年在秋季预算案公布前，投资者通常会抛售英镑/G10货币，但更强劲的宏观背景和英国央行前景正让英镑相较美元和欧元略占上风。"

"价格走势表明，CFTC空头头寸的累积已经过头。若下周预算案后年末看涨季节性重新显现，英镑可能会因空头回补而受到追捧。英国CPI将于明天公布。"

"支撑位1.3270，阻力位1.3400。欧元/英镑反弹遭抛售，0.8393为支撑，随后是0.8370。"

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• 美国原油价格周二下跌超过 2%，此前盘中一度触及一个月高点，升破 100 美元。
• 据报导，一项得到美国支持并已获伊朗初步接受的妥协提议提振了缓和紧张局势的希望。
• 该提议包括将伊朗被冻结在卡塔尔资金所产生的利息转移给伊朗，以及对伊朗核设施进行潜在的国际核查。

西德克萨斯中质油（WTI）美国原油周二大幅下跌，撰写本文时交投于 95.70 美元附近，日内下跌 2.36%。此前原油在当天早些时候一度触及一个月高点，升破 100 美元。此次逆转源于有关美国（US）与伊朗之间新的外交提议的报导，这提振了中东紧张局势有望缓和的希望。

据以色列第 12 频道新闻报道，巴基斯坦陆军参谋长周二向伊朗高级官员提出的一项妥协提议，据报已获得华盛顿批准，并得到德黑兰的初步同意。巴基斯坦和卡塔尔据报正在充当中间人，努力弥合两国之间的分歧。

这项外交倡议旨在防止局势进一步升级，并为华盛顿与德黑兰恢复谈判铺平道路。尽管拟议协议的具体条款仍不清楚，但外交突破的前景正在帮助降低原油价格中所包含的地缘政治风险溢价。

据报，该提议部分回应了伊朗要求释放海外冻结资金的诉求。根据第 12 频道新闻，卡塔尔银行持有的约 60 亿美元伊朗资金所产生的利息将转移给伊朗。此项安排将构成一项金融让步，旨在促进谈判，而不一定涉及本金的释放。

此外，根据第 12 频道新闻援引的一份卡塔尔报告，德黑兰据报已同意国际原子能机构（IAEA）对伊朗核设施进行一次保密访问。此次不会公开宣布的核查，可能有助于缓解美国对伊朗核计划的担忧。

然而，所报道的安排尚未获得官方确认，双方所作承诺的程度仍不确定。初步协议并不一定能保证最终达成交易。

WTI 美国原油技术分析

在四小时图上，WTI 美国原油报 95.61 美元，维持建设性的看涨偏向，因为价格仍高于 100 周期简单移动均线（SMA）92.00 美元和 200 周期 SMA 93.15 美元。市场也交投于附近的水平支撑 95.00 美元上方，表明回调时存在潜在需求，而相对强弱指数（14）在 46 附近暗示上行动能暂停，而非完全逆转。

下行方面，直接支撑位见于 95.00 美元水平，若卖压进一步扩大，则下方依次看向 200 周期 SMA 附近的 93.15 美元以及 100 周期 SMA 92.00 美元。上行方面，下一个值得关注的阻力与此前的水平上限 101.05 美元一致，若持续突破这一障碍，可能会重新打开更广泛的看涨趋势延续之路。

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• 随着油价和美国国债收益率下跌打压美元，欧元/美元获得动能。
• 有关美伊外交提案取得初步进展的报道提振了中东紧张局势有望缓和的希望。
• 据称该提案包括对核设施进行保密检查，以及与被冻结的伊朗资金挂钩的付款。

周二美国交易时段，欧元/美元延续盘中涨势，此前有报道称美伊重启谈判取得进展，油价随之大幅回落，推动美元（USD）和美国国债收益率走低。发稿时，该货币对交投于1.1251附近，当日上涨0.35%。

以色列第12频道新闻报道称，巴基斯坦陆军参谋长向伊朗高级官员提出的一项提议已获得美国批准，并得到伊朗的初步同意。该计划据称包括将存放在卡塔尔银行中被冻结的60亿美元伊朗资金所产生的利息转给德黑兰，部分满足伊朗要求归还被冻结资产的诉求。

第12频道援引卡塔尔一份报告称，德黑兰还同意根据该提议，由国际原子能机构（IAEA）对伊朗核设施进行一次保密访问。此次访问不会公开宣布。

上述报道发布前，卡塔尔外交部发言人马吉德-安萨里表示，尽管紧张局势加剧且担心冲突重燃，伊朗与美国之间的谈判仍在继续。

受这些报道影响，西德克萨斯中质原油（WTI）回落至95.65美元附近，此前一度在当天早些时候短暂升破100美元。与此同时，追踪美元兑六种主要货币表现的美元指数（DXY）交投于101.55附近，创10月1日以来最低水平，延续了上周触及的18个月高点103附近以来的回调。基准10年期美国国债收益率徘徊在5.08%附近，当日下跌6个基点。

美伊外交取得进展的希望为霍尔木兹海峡航运可能恢复带来一些乐观情绪。然而，局势依然脆弱，因为胡塞武装对沙特能源基础设施的袭击，以及通过该海峡船只遭袭次数的急剧上升，令供应风险居高不下，通胀担忧持续存在。

布朗兄弟哈里曼的 Elias Haddad 报告称，美元/加元接近一个月低点，因为市场强化了对加拿大央行（BoC）将在10月28日加息25个基点至2.50%的预期，掉期定价显示这一概率为78%。尽管整体消费者物价指数（CPI）小幅上升且通胀预期走强，Haddad 认为未来一年已计入的100个基点紧缩幅度过大，这限制了加元（CAD）的上行空间。

加拿大央行预期支撑加元

"美元/加元接近一个月低点，因为市场强化了对加拿大央行下周加息的押注。近期通胀预期的小幅上升盖过了加拿大9月CPI数据疲软的影响。掉期曲线目前显示，10月28日加拿大央行加息25个基点至2.50%的概率为78%，高于此前的60%。"

"加拿大整体CPI年率升至3.1%，高于8月的3.0%，主要受能源价格上涨推动。该数据低于市场一致预期的3.2%，但高于加拿大央行第三季度2.5%的预测。潜在通胀则更为温和。剔除食品和能源的核心CPI年率与预期一致，为2.1%，与8月的2.1%持平；而CPI截尾值和中位数的平均值意外放缓至年率1.85%（市场预期：1.95%），低于8月的1.95%，也低于加拿大央行第三季度2.0%的预测。"

"不过，企业一至两年通胀预期的上升，印证了加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆周五的警告，即'通胀扩散并变得更持久的风险已经上升。'"

"我们仍然认为，未来十二个月市场计入的加拿大央行100个基点紧缩幅度过大，这限制了加元的上行空间。加拿大核心通胀仍接近央行2%的目标，经济继续在低于产能水平下运行。"

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加拿大丰业银行（Scotiabank）策略师肖恩-奥斯本（Shaun Osborne）和埃里克-西奥雷特（Eric Theoret）指出，欧元/美元交投于 1.1212 附近，欧元（EUR）表现逊于其他主要货币，因为欧元区债券市场紧张局势持续。法国 OAT/德国国债（Bund）利差居高不下，反映出法国持续存在的社会和财政压力。尽管德国 ZEW 调查显示当前状况有所改善，但预期有所走软，该行认为欧元区经济仍处于缓慢复苏阶段，这限制了欧元（EUR）的上行空间。

债券利差限制欧元表现

"欧元（EUR）当日表现落后于其他主要货币，受到欧元区政府债券市场紧张局势的拖累。10 年期 OAT/德国国债（Bund）利差仍处于高位，接近 150 个基点，反映出法国的社会/财政紧张局势。"

"德国 10 月 ZEW 调查显示，当前状况读数（仍然疲弱）明显改善（-35.9，预期为 -44.5，9 月为 -47.1），但预期分项略有走软（降至 28.1，前值为 33）。"

"金融专业人士调查往往更多受市场而非经济发展影响，但总体上表明经济仍处于"缓慢复苏"模式。 "

"中性 – 欧元（EUR）当日几乎没有变化。情绪和动能偏弱，阻止欧元利用整体偏弱的美元（USD）基调，并延续上周在周线图上形成的看涨动能——至少目前如此。日内支撑位在 1.1175/80。阻力位在 1.1275。 "

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ING的Chris Turner指出，在Flavio Bolsonaro首轮表现强劲后，美元/巴西雷亚尔在跳空低开至4.95后已在5.05附近盘整。周日卢拉与博索纳罗的决选民调已收紧至约50:50，卢拉的支持率上升与劳动法变化有关。ING认为，如果博索纳罗获胜，汇价有望回落至4.85/4.90，但如果卢拉胜出，则可能出现更大的上行走势。

巴西大选令雷亚尔保持波动

"在Flavio Bolsonaro在巴西总统选举首轮中的意外表现后，美元/巴西雷亚尔跳空低开至4.95，目前正更接近5.05附近盘整。在周日博索纳罗与现任总统卢拉之间的决定性决选前，民调已明显收紧，部分民调甚至将两位候选人的支持率列为50:50。"

"卢拉民调改善似乎反映了巴西劳动法的最后时刻变化，包括参议院支持将每周最长工作时间从44小时削减至40小时，以及事实上取消六天工作一天休息（6x1）排班制度。"

"本周五，两位候选人将进行最后一场电视辩论。市场普遍认为，民调夸大了选情的接近程度，而博索纳罗很可能拿下首轮投给两位候选人之外的多数选票。"

"这可能使美元/巴西雷亚尔在下周一早间跳空低开至4.85/4.90。不过，如果卢拉总统最终逆转取胜，较大的波动可能会出现在上行方向。"

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• 欧元/美元在美国交易时段维持小幅涨幅，因美元仍处于守势。
• 美元受到美国国债收益率下跌的压力，但市场对美联储进一步收紧政策的预期限制了其跌幅。
• 法国预算不确定性以及对增长放缓的担忧，令欧元的反弹受到抑制。

周二美国交易时段，欧元/美元维持小幅涨幅，因美元（USD）在近期回调后仍难以获得牵引力。然而，在法国财政和政治困境之下，市场对欧元（EUR）的情绪依然脆弱，限制了该货币对的上行空间。截至发稿时，该货币对交投于 1.1223 附近，日内上涨 0.10%。

由于美国国债收益率从近期高点回落，美元仍承压。追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）交投于 101.76 附近，日内下跌 0.23%，上周一度逼近 103，为 2025 年 4 月以来最高水平。与此同时，基准 10 年期美国国债收益率徘徊在 5.08% 附近，较本月早些时候约 5.36% 的水平回落。

不过，由于能源成本上升带来的通胀风险加剧，市场预期美联储年内可能再次加息，这使得美元和美国国债收益率的下行空间似乎有限。周二，西德克萨斯中质原油（WTI）攀升至 100 美元附近，触及一个多月高位，原因是胡塞武装对沙特能源基础设施的袭击以及对霍尔木兹海峡船只袭击的增加，引发了市场对供应中断的担忧。

尽管如此，交易员预计美联储将在 10 月 27-28 日会议上按兵不动，此前 9 月已加息 25 个基点（bps）。路透社周二公布的一项调查显示，100 位经济学家中有 94 位预计本月利率将维持在 3.75%-4.00% 不变，而所有受访者都预计 12 月将再次加息。

在欧洲方面，法国局势趋于平静，在当局在大规模抗议后实施宵禁后，市场获得了一些缓解。然而，市场关注点仍在该国拟议中的 2027 年预算，以及立法者能否就改善公共财政的措施达成一致。

在货币政策方面，能源驱动的通胀风险使欧洲央行（ECB）进一步加息仍在考虑之中，因为通胀仍高于其 2% 的目标。该央行今年已两次加息，经济学家普遍预计，在 10 月暂停后，12 月还会再加息一次。

不过，借贷成本上升也对增长构成风险。欧洲央行行长克里斯蒂娜-拉加德周六表示，“尽管增长表现出韧性，但融资条件已经收紧。”她的言论凸显出，在应对能源驱动的通胀的同时保护经济活动的难度。

MUFG 的 Lee Hardman 指出，英镑正在走强，欧元/英镑接近年内低点，英镑/美元则高于 1.3350，因为更强劲的英国劳动力数据表明，领取工资单的就业人数增加，且私营部门工资增长与英国央行的预测一致。他认为，这支持英国央行加息的预期，以及欧元/英镑在 0.8200 和 0.8400 之间形成更低的交易区间。

英国央行重新定价支撑英镑走强

"英镑在欧洲交易时段开始时继续走强，导致欧元/英镑回落至昨日年内低点 0.8393 附近，而英镑/美元则升至 1.3350 上方。今早公布的更强劲英国劳动力市场数据进一步强化了英镑近期的上行动能，该数据显示 9 月份领取工资单的就业人数增加了 1.3 万人。"

"总体而言，更强劲的劳动力市场数据将促使英国央行最早在下个月开始加息。包括行长 Bailey 在内的英国央行官员近期已明确释放信号，表明在能源价格走高的情况下，继续忽视其影响并维持利率不变正变得越来越困难。疲弱的劳动力市场状况一直被用来为对收紧政策保持谨慎提供理由。"

"我们继续预计英国央行将在下个月加息，并在明年年初再次加息。英国利率市场已充分计入这一观点，市场预期还会有更多收紧，且到明年 3 月几乎已计入近三次加息。只要政府即将公布的预算案不会削弱市场对其财政整顿计划可信度的信心，英国积极的周期性经济动能仍有利于英镑走强。"

"欧元/英镑目前正试图突破 0.8200 至 0.8400 之间的新低交易区间，该区间上一次出现是在 2024 年 9 月至 2025 年 4 月之间。"

"此外，劳动力市场报告显示，私营部门工资增长升至 3.0%Y/Y，与英国央行的预测一致。不过，这是自 20024 年以来的首次上升，而英国央行将在我们进入 2027 年薪资谈判期时密切关注这一情况。"

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