外汇新闻
非常温和的美元反弹使得欧元/美元小幅走低。在最近几周，我们提到美元的极端5-6%的风险溢价可能会使欧元/美元短暂交易于1.15/16 - 这在周一得以体现 - 但随着贸易情绪的改善和总统对美联储主席杰罗姆·鲍威尔的支持，这一风险溢价现在开始从美元中消退。
欧元/美元面临跌破1.1300至1.1250的风险
“当然，没有人对这些平静的条件会持续多久抱有信心。我们想说的是，美国股市的进一步温和上涨可能会将欧元/美元拖回到1.1250区域，如果你相信华盛顿对基于规则的国际秩序的破坏已经永久性地损害了美元作为主要储备货币的地位，那么所有的‘结构性’美元卖家可能会在1.1250重新出现。”
“我们对上述观点持怀疑态度 - 并且将季度末的欧元/美元目标设定在1.13 - 但如果美国数据更快下滑，而美联储不得不降息超过当前定价的100-125个基点，我们会将目标上调。今天市场上不会有太多影响数据，因此如果美国股市继续小幅上涨，欧元/美元面临跌破1.1300至1.1250的风险。”
“在其他方面，英镑在另一份良好的零售销售数据后表现良好。欧元/英镑跌破0.8520/25可能会导致更深的回调。”
欧元（EUR）在触及超过3年的高点1.1570后继续下跌。 华侨银行外汇分析师Frances Cheung和Christopher Wong指出，欧元报在1.1350水平。
风险偏向下行
“关税焦虑的缓解正在帮助市场走势恢复正常。此外，欧洲央行官员变得更加鸽派。欧洲央行的雷恩表示，如果预测显示欧元区通胀低于欧洲央行2%的目标，欧洲央行在6月的下次会议上应继续降低利率。他还表示，欧洲央行不应排除更大幅度的降息。”
“欧洲央行首席经济学家莱恩表示，没有理由说25个基点的变动总是默认的，尽管他不会预先承诺任何利率路径。此外，欧洲央行正在考虑改变其货币政策战略，以便在全球环境日益波动的情况下能够更灵活地应对价格冲击。这将在5月6日至7日在葡萄牙举行的非正式会议上讨论。”
“日线图上的看涨动能正在减弱，而相对强弱指数（RSI）下降。风险偏向下行。支撑位在1.1290，随后是1.1235（2025年低点到高点的23.6%斐波那契回撤位）和1.1160（21日移动平均线）。阻力位在1.1410，1.1570（近期高点）。”
美元继续与美国股市保持正相关，并小幅上涨。投资者似乎对美国与中国之间的关税可能大幅降低的消息持积极态度。荷兰国际集团外汇分析师Chris Turner指出，股市在夜间消息传出中国可能会削减对某些行业（如医疗、航空和制造业）美国商品的125%关税后小幅反弹。
DXY可能回到100.25/50区域
“尽管中国的自我利益可能推动了这些发展，但投资者仍然欢迎这里的一些灵活性。同样，投资者似乎忽视了昨天来自中国的看跌头条，称目前没有美中贸易对话进行，并且将由美国首先单方面削减关税。”
“就美元而言，随着贸易紧张局势稍微缓和，它可能会找到一些支撑。接下来的重要章节将是所有这些波动是否影响了现实世界的决策。下周将发布大量美国就业数据，任何恶化都可能引发美元再次下跌——尽管在美联储最终会出手相救的观点下，这可能是更温和的美元下跌。就美联储定价而言，市场现在似乎乐于在7月定价首次降息。”
“今天，美国股市在Alphabet发布了一些良好业绩后被预期小幅上涨。DXY可能回到100.25/50区域，但在那里可能会停滞。密切关注标准普尔500指数，任何收盘高于5570/5600区域可能表明我们看到的不仅仅是熊市修正。”
- 美元/加元在周五因美元买盘的出现而重新获得积极势头。
- 低迷的原油价格和国内政治不确定性削弱了加元。
- 基本面背景在加拿大选举前对多头保持谨慎。
美元/加元货币对在周五欧洲时段的前半段保持积极偏向，目前交易于周区间的上端。然而，现货价格仍低于1.3900整数关口，并且距离本周早些时候触及的三年低点只有一步之遥。
在前一天小幅下跌后，美元（USD）吸引了一些逢低买盘，并受到周四大部分乐观的美国宏观数据的支撑。此外，美国与加拿大之间日益紧张的关系，以及周一联邦选举前的国内政治不确定性，给加元（CAD）施加压力，并成为推动美元/加元货币对的关键因素。
与此同时，对美国与中国贸易战迅速解决和缓和的希望仍然支持积极的风险情绪。美国总统唐纳德·特朗普周四表示，美国与中国之间的贸易谈判正在进行中。此外，中国 据报导正在考虑暂停对部分美国进口商品征收125%的关税。这与市场对美联储（Fed）更激进降息的押注可能会限制美元的上涨。
美联储理事克里斯托弗·沃勒表示，如果关税开始对就业市场造成压力，他将支持降息。另一方面，克利夫兰联邦储备银行行长贝丝·哈马克表示，如果获得明确的经济方向证据，6月就可能降息。此外，交易员们仍在定价美联储在今年年底前至少降息三次的可能性。
这可能会阻止交易员为任何有意义的美元升值进行布局，并限制美元/加元货币对的涨幅。然而，低迷的原油价格似乎为下行提供了支撑，这可能会削弱与大宗商品挂钩的加元。交易员们现在期待加拿大零售销售数据以获取一些动力。尽管如此，该货币对仍有望在八周内首次收于上涨区域。
经济指标
加拿大零售销售月率
由加拿大统计局每月发布的零售销售数据，衡量加拿大零售商店销售的商品总价值，基于不同类型和规模的零售店抽样。零售销售的变化被广泛关注，作为消费者支出的指标。百分比变化反映了此类销售的变化率，月率读数比较参考月份与前一个月的销售值。一般来说，高读数被视为对加元（CAD）利好，而低读数被视为利空。
阅读更多下一次发布: 周五 4月 25, 2025 12:30
频率: 每月
预期值: -0.4%
前值: -0.6%
来源: Statistics Canada
为什么这对交易员很重要
瑞士央行（SNB）主席马丁·施莱格尔（Martin Schlegel）周五警告称，“瑞士经济放缓的可能性不能被排除。”
其他引用
贸易政策形势为所有国家，包括瑞士，带来了高度的不确定性。
价格稳定无法防止与贸易政策相关的不确定性，但仍然非常重要。
贸易政策可能会导致全球经济的碎片化。
主要工具是利率，但我们也可以使用外汇干预来影响货币条件。
美元/瑞郎对SNB施莱格尔评论的反应
截至撰写时，美元/瑞郎 在0.8300以上保持反弹，日内上涨0.45%。
瑞士央行 FAQs
瑞士国家银行(SNB)是瑞士的中央银行。作为一家独立的央行，它的任务是确保中长期的价格稳定。为了确保价格稳定，瑞士央行的目标是维持适当的货币条件，这是由利率水平和汇率决定的。对于瑞士央行来说，价格稳定意味着瑞士消费者价格指数(CPI)每年的涨幅低于2%。
瑞士国家银行(SNB)管理委员会根据其物价稳定目标决定适当的政策利率水平。当通货膨胀高于目标或预计在可预见的未来高于目标时，银行将试图通过提高政策利率来抑制过度的价格增长。较高的利率通常对瑞士法郎(CHF)有利，因为它们会导致更高的收益率，使该国对投资者更具吸引力。相反，较低的利率往往会削弱瑞郎。
是的。瑞士国家银行(SNB)定期干预外汇市场，以避免瑞士法郎(CHF)对其他货币升值过多。坚挺的瑞郎损害了该国强大的出口部门的竞争力。2011年至2015年间，瑞士央行实施了与欧元挂钩的政策，以限制瑞郎兑欧元的升值。央行利用其庞大的外汇储备干预市场，通常是通过购买美元或欧元等外币。在高通胀时期，尤其是能源通胀时期，瑞士央行避免干预市场，因为坚挺的瑞郎使能源进口变得更便宜，缓冲了瑞士家庭和企业受到的价格冲击。
瑞士央行每季度召开一次会议，分别在3月、6月、9月和12月进行货币政策评估。每一项评估都会导致货币政策决定和中期通胀预测的发布。
- 金价在周五吸引了新的卖盘，因为积极的风险情绪削弱了避险资产。
- 一些美元买盘的出现进一步施加了对贵金属的下行压力。
- 地缘政治、贸易相关的不确定性以及美联储降息押注限制了黄金/美元货币对的损失。
金价（黄金/美元）在日低处略微回升，并在过去一小时重新攀升至3300美元以上，尽管在周五欧洲时段的前半部分仍保持负偏向。中国外交部否认与美国就关税进行任何谈判，抑制了市场的乐观情绪，并为避险贵金属提供了一些支撑。除此之外，持续的俄乌战争使地缘政治风险溢价保持活跃，并帮助限制了黄金的下行空间。
此外，美联储（Fed）更激进的政策宽松前景在对无收益黄金价格进行激进看跌押注之前需要一些谨慎。然而，投资者仍对世界两大经济体之间贸易紧张局势可能缓和的前景抱有希望，这对股市普遍积极的情绪提供了支持。这与美元（USD）的适度强势一起，抑制了交易者对黄金/美元货币对进行新的看涨押注。
每日市场动态：金价可能受到美中贸易协议不确定性和地缘政治风险的支撑
- 投资者对美中贸易战可能缓和的前景保持乐观，这在周五对避险金价构成了阻力。事实上，美国总统唐纳德·特朗普周四表示，美中贸易谈判正在进行中。
- 此外，据报道中国正在考虑暂停对一些美国进口商品的125%关税。然而，中国外交部长声称没有进行任何贸易谈判，强调了不确定性，并为贵金属提供了支撑。
- 美元在周四发布的美国宏观数据中获得了一些支撑。事实上，美国劳工部报告称，截至4月19日的一周，初请失业金人数小幅增加至222,000，显示出劳动力市场的韧性。
- 美国人口普查局报告称，3月份耐用品订单激增9.2%，超出2%的预期，并标志着连续第三次上升。运输设备也连续第三个月上升，激增27%。
- 与此同时，两位美联储官员讨论了可能很快降息的意愿。事实上，克利夫兰联储主席贝丝·哈马克表示，如果获得明确且令人信服的经济方向数据，6月份降息是可能的。
- 另外，美联储理事克里斯托弗·沃勒在接受彭博社采访时表示，如果关税开始对就业市场造成压力，他将支持降息。此外，交易者仍在定价美联储在今年年底前至少降息三次的可能性。
- 在地缘政治方面，俄罗斯对乌克兰首都基辅的导弹袭击造成至少12人死亡，数十人受伤。这是自俄罗斯三年前全面入侵以来最致命的袭击之一，并使地缘政治风险溢价保持活跃。
- 交易者现在期待修订后的密歇根美国消费者信心指数的发布。除此之外，贸易相关的发展可能会影响美元，这与更广泛的风险情绪一起，可能在黄金/美元货币对周围产生短期交易机会。
金价在38.2%斐波那契水平下显示出韧性；周低点在3260美元区域附近对多头至关重要
从技术角度来看，从周三触及的周低点的良好反弹在最新一波从2900美元中部附近或月度低点的开始的涨势的23.6%斐波那契回撤水平附近停滞。该水平位于3368-3370美元区域附近，现在应作为关键的转折点。考虑到日线图上的振荡指标舒适地保持在正区域，持续的强势突破应允许金价重新夺回3400美元的关口。随后的上涨可能进一步延伸至3425-3427美元的中间阻力位，突破后多头可能会再次尝试征服3500美元的心理关口。
另一方面，若跌破33300美元关口，接近38.2%斐波那契水平，可能已经为向周低点3260美元区域的滑落奠定了基础。若有效跌破后者，应为本周从3500美元关口或历史高点的受阻滑落铺平道路。金价可能加速下跌至50%回撤水平，约在3225美元区域，然后是3200美元关口。一些后续抛售将表明贵金属已见顶，并将短期偏向转向看跌交易者。
中美贸易战 FAQs
一般来说，贸易战是由于一方的极端保护主义而导致的两个或多个国家之间的经济冲突。这意味着贸易壁垒的建立，例如关税，这会导致反制壁垒、进口成本上升，从而提高生活成本。
美国（US）与中国之间的经济冲突始于2018年，当时总统唐纳德·特朗普对中国设置了贸易壁垒，声称存在不公平的商业行为和知识产权盗窃。中国采取了报复措施，对多种美国商品征收关税，如汽车和大豆。 紧张局势升级，直到两国在2020年1月签署了美中第一阶段贸易协议。该协议要求对中国的经济和贸易体制进行结构性改革和其他变更，并试图恢复两国之间的稳定和信任。 新冠病毒大流行使冲突的焦点转移。然而，值得一提的是，继特朗普之后上任的总统乔·拜登维持了关税，并甚至增加了一些额外的税收。
唐纳德·特朗普作为第47任美国总统重返白宫，引发了两国之间的新一轮紧张局势。在2024年选举期间，特朗普承诺一旦重返办公室，将对中国征收60%的关税，他于2025年1月20日实现了这一承诺。 美中贸易战旨在恢复到之前的状态，互相报复的政策影响着全球经济格局，全球供应链的中断导致支出，特别是投资的减少，直接推动了消费者物价指数的通胀。
欧洲央行（ECB）政策制定者罗伯特·霍尔茨曼（Robert Holzmann）在周五表示，“对下一步政策措施持完全开放态度。”
其他引用
- 迄今为止，关税的净影响相对具有通货紧缩性。
- 即使关税降低，我仍然看到经济创伤。
市场反应
截至发稿时，欧元/美元当天下跌0.28%，交易接近1.1360。
欧央行 FAQs
位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行为该地区设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着将通胀率保持在2%左右。它实现这一目标的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率通常会导致欧元走强，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”
“在极端情况下，欧洲央行可以实施一种叫做量化宽松的政策工具。量化宽松是指欧洲央行印制欧元，然后用这些欧元从银行和其他金融机构购买资产——通常是政府债券或公司债券。量化宽松通常会导致欧元走弱。当仅仅降低利率不太可能实现价格稳定的目标时，量化宽松是最后的手段。欧洲央行在2009年至2011年的金融危机期间、2015年通胀持续低迷期间以及新冠肺炎大流行期间都使用了这种方法。”
量化紧缩(QT)是量化宽松的反面。它是在量化宽松之后，当经济正在复苏，通胀开始上升时进行的。在量化宽松中，欧洲央行(ECB)从金融机构购买政府和公司债券，为它们提供流动性，而在QT中，欧洲央行停止购买更多债券，并停止将其持有的到期债券本金进行再投资。这通常对欧元有利(或看涨)。
- 银价下跌，报道称中国可能会放宽对某些美国进口商品的关税。
- 据报道，北京正在考虑暂停对部分美国商品征收的125%关税。
- 如果特朗普政府采取措施降低对中国进口商品的关税，银价可能会反弹。
银价（XAG/USD）在连续两天上涨后小幅下滑，周五欧洲时段交投于每盎司33.40美元。随着报道称中国可能会取消对某些美国进口商品的关税，金属的避险吸引力减弱。
根据彭博社的报道，中国正在考虑暂停对包括医疗设备、乙烷和飞机租赁在内的部分美国商品征收的125%关税。消息人士表示，中国官员特别关注对飞机租赁的关税豁免。然而，中国财政部和海关总署尚未发表任何官方声明。
由于贸易谈判的乐观情绪，美国美元（USD）获得支撑，使得以美元计价的银对持有外币的交易者吸引力下降。路透社报道，美国与韩国和日本等关键亚洲盟友的贸易谈判取得了初步进展，进一步支持了美元的强势。
尽管近期银价下跌，但如果特朗普政府选择降低对中国商品的关税，银价可能会恢复，前提是潜在谈判的进展顺利。中国表现出愿意进行对话。由于银在电子、太阳能和汽车制造等行业中是关键组成部分，任何改善的美中贸易关系都可能提升对该金属的需求。
美国商会中国分会会长迈克尔·哈特（Michael Hart）欢迎两国审查关税的消息。哈特指出，尽管针对特定产品类别的排除清单的讨论正在进行中，但尚未发布任何官方政策。目前，中国商务部和美国商务部正在收集利益相关者的意见。
白银 FAQs
白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。
银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。
银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。
白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。
关于与美国的贸易谈判，中国外交部澄清称“中美之间并没有就关税进行任何磋商或谈判。”
当被问及对某些美国商品的关税豁免时，外交部发言人表示“我对具体情况不太了解，建议您咨询相关部门。”
市场反应
美元兑主要货币的涨幅正在回落，美元指数（DXY）在发稿时回落至99.50，当天仍上涨0.28%。
关税 FAQs
尽管关税和税收都为政府提供资金以支持公共商品和服务，但它们之间有几个区别。关税在入境港口预先支付，而税收在购买时支付。税收是对个人纳税人和企业征收的，而关税则由进口商支付。
经济学家对关税的使用存在两种观点。一些人认为关税是保护国内产业和解决贸易失衡所必需的，而另一些人则认为关税是一种有害的工具，可能在长期内推高价格，并通过鼓励报复性关税导致有害的贸易战。
在2024年11月总统选举的前期，唐纳德·特朗普明确表示，他打算利用关税来支持美国经济和美国生产者。2024年，墨西哥、中国和加拿大占美国总进口的42%。根据美国人口普查局的数据，在此期间，墨西哥以4666亿美元的出口额脱颖而出，成为最大的出口国。因此，特朗普希望在征收关税时重点关注这三个国家。他还计划利用通过关税产生的收入来降低个人所得税。
印度卢比（INR）在周五开盘时以看跌偏向交易，依据 FXStreet 数据。欧元（EUR）对印度卢比的汇率为 96.93，EUR/INR 货币对从之前的收盘价 97.19 下跌。
与此同时，英镑（GBP）对 INR在早期欧洲交易时段以 113.70 交易，GBP/INR 货币对在之前的收盘价 113.76 后也出现下跌。
印度经济 FAQs
从2006年到2023年，印度经济的平均增长率为6.13%，使其成为世界上增长最快的国家之一。印度的高增长吸引了大量外国投资。这包括外国直接投资(FDI)进入实体项目和外国资金进入印度金融市场的外国间接投资(FII)。投资水平越高，对卢比(INR)的需求就越高。印度进口商对美元需求的波动也会影响印度卢比。
印度必须进口大量的石油和汽油，因此石油价格会对卢比产生直接影响。石油在国际市场上主要以美元交易，因此如果石油价格上涨，对美元的总需求增加，印度进口商不得不出售更多的卢比来满足需求，这对卢比来说是贬值的。
通货膨胀对卢比有着复杂的影响。最终，它表明货币供应量增加，从而降低了卢比的整体价值。然而，如果它超过了印度储备银行(RBI) 4%的目标，RBI将提高利率，通过减少信贷来降低它。较高的利率，特别是实际利率(利率与通货膨胀率之差)使卢比走强。它们使印度成为国际投资者投资的更有利可图的地方。通货膨胀率的下降可以支撑卢比。与此同时，较低的利率可能对卢比产生贬值作用。
印度近期历史上的大部分时间都是贸易逆差，表明其进口大于出口。由于大多数国际贸易是以美元进行的，有时由于季节性需求或订单过剩，大量进口会导致大量的美元需求。在此期间，卢比可能会走弱，因为它被大量出售以满足对美元的需求。当市场波动加剧时，对美元的需求也会飙升，对卢比也会产生类似的负面影响。
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