外汇新闻

德国商业银行（Commerzbank）的迈克尔·普菲斯特（Michael Pfister）指出，加拿大核心通胀指标意外走低，维持在约2%，这得益于加拿大作为净能源出口国的地位以及疲软的劳动力市场。他质疑市场对加拿大央行（BoC）年底前加息两次的预期。普菲斯特认为，如果伊朗紧张局势缓解且加拿大实体经济在今年晚些时候复苏，可能支持加元，并允许12月加息的可能性。

核心通胀走软抑制加拿大央行预期

“加拿大昨日公布的4月通胀数据远低于预期。尽管同比总体通胀率从2.4%升至2.8%，但仍低于市场预期的3.1%。正如预期，涨幅几乎完全归因于汽油价格上涨。”

“因此，我们继续对市场预期加拿大央行年底前加息两次持怀疑态度。然而，这对加元来说不一定是坏事。如果伊朗冲突永久结束，许多关于加息的市场预期可能不再成立。”

“相对而言，表现可能转向有利于加元。如果加拿大实体经济在下半年复苏，加拿大央行可能会在12月加息。但原因将与市场当前预期不同。”

“不过，这一观点需要一些时间才能获得认可。幸运的是，加元目前受益于其对能源进口的独立性。”

“许多国家目前正在讨论近期能源价格冲击的可持续性及央行的应对措施。然而，在加拿大，这可能是一个较小的问题。这无疑是因为加拿大是净能源出口国。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）

• 欧元/美元周三持稳于六周低点附近约1.1600。
• 对伊朗战争谈判结束的希望减弱以及高油价对欧元构成压力。
• 欧元区HICP数据预计将确认源自伊朗战争的通胀压力。

欧元（EUR）周三对美元（USD）盘整跌势，撰稿时交易于六周低点附近约1.1600，此前周二从1.1660区域回落。随着美国和伊朗加大威胁，油价维持在100美元以上，提振避险美元，令欧元承压。

美国总统唐纳德·特朗普周二表示，如果德黑兰不签署和平协议，美国可能在两三天内对伊朗发动攻击，副总统JD Vance确认美国仍“锁定并装填完毕”，准备重新启动军事行动。伊朗外长阿巴斯·阿拉格奇警告称，如果美国恢复对伊斯兰共和国的敌对行动，将有“更多惊喜”。

与此同时，霍尔木兹海峡封锁接近第三个月，扼制全球石油、天然气及其他关键商品供应，推高原油价格。布伦特原油周三交易接近每桶108.00美元，这一水平使欧元区的石油进口经济体陷入困境，重创欧元。

在经济日程方面，德国生产者价格指数（PPI）确认了源自伊朗战争的通胀压力，4月PPI年率从3月的-0.2%加速至1.7%。当天晚些时候，欧元区协调消费者物价指数（HICP）预计将确认4月价格压力同比从3月的2.6%加速至3%。

美国方面，市场关注4月美联储会议纪要，预计将显示一些鹰派调整。美联储在委员会意见分歧较大的情况下维持利率不变，一名委员投票支持降息，三名委员呼吁从声明中删除“宽松偏好”措辞。

技术分析：空头继续掌控

欧元/美元在一周多时间内下跌约1.6%，显示短期看跌偏向，除4小时相对强弱指数（RSI）出现看涨背离外，暂无复苏迹象，RSI目前交易于27附近，较本周早些时候的超卖水平有所回升。移动平均收敛背离（MACD）柱状图徘徊于零线附近，表明目前缺乏强劲的修正力量。

上涨尝试受限于周一低点1.1610区域下方，阻断了通往约1.1650至1.1670之间支撑转阻力区的路径。下行方面，盘中低点为1.1590，但在1.1510-1.1525的四月低点区域之前暂无明确支撑。

（本报道的技术分析借助AI工具完成。）

德意志银行分析师指出，美国国债出现大幅抛售，30年期收益率达到2007年以来的最高水平，10年期收益率则为2025年初以来的最高。实际收益率上升和美联储加息概率提高支撑了这一走势，同时他们警告称，如果对伊朗的袭击重新爆发，可能会重新引发类似2025年4月的债券市场恐慌。

收益率曲线创纪录与地缘政治风险

“回到债券市场，昨日全球范围内收益率的上行压力显而易见，但美国国债收益率的涨幅最大，整个曲线均创下新高。”

“最显著的是，30年期收益率（+5.8bps）达到5.18%，创下2007年以来的新高，而30年期实际收益率（+4.0bps）达到2.86%，创下2008年以来的新高。”

“对于较短期限，创纪录的幅度不算大，但10年期收益率（+7.9bps）仍升至4.67%，为2025年1月以来的最高水平。”

“随着投资者提前调整加息预期，2年期收益率（+7.4bps）也升至4.12%，为2025年2月以来的最高。”

“令人担忧的是，随着收益率基线的形成，如果对伊朗的袭击重新开始，收益率将会走向何方？”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）

• 美元/瑞郎连续第二天获得积极牵引力，受美元买盘支撑。
• 地缘政治不确定性和对美联储加息预期的上升推动美元升至六周高点。
• 技术面表现复杂，需谨慎操作，避免盲目追涨。

美元/瑞郎连续第二天吸引跟进买盘，周三欧洲早盘时段重新测试三周高点。现货价格在看涨美元（USD）推动下，试图在0.7900关口上方延续一周多的上涨趋势。

持续的地缘政治不确定性，加上通胀担忧下美联储（Fed）鹰派预期，帮助追踪美元对一篮子货币表现的美元指数（DXY）维持近期涨势，达到六周高点。然而，多头显得犹豫，选择等待联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要公布后再决定是否进一步加仓。

从技术角度看，移动平均收敛背离（MACD）柱状图转为适度正值，支持看涨前景。但现货价格位于200日指数移动平均线（EMA）下方，相对强弱指数（RSI）处于约58的中间区间，表明在更广泛受限的环境中，上行动能仍较为谨慎。

因此，若后续价格突破3月至5月跌势的50%斐波那契回撤位，可能会在密集阻力区遇阻，该区始于0.7915-0.7920水平区间及61.8%斐波那契回撤位0.7936，随后是接近0.7956的200日EMA，再到78.6%回撤位0.7984，若涨势延续，0.8045的波段高点将构成更强阻力。

下方初步支撑位于50.0%回撤位约0.7902，随后是38.2%回撤位0.7868，进一步支撑位于23.6%斐波那契回撤位0.7827及0.7759锚点，若出现更深回调，可能在此处寻求更稳固的支撑。

（本文技术分析借助人工智能工具完成。）

美元/瑞郎日线图

• 油价回调至约101.80美元，但整体前景依然坚挺。
• 美国总统特朗普对伊朗发出新的军事打击威胁。
• 美联储今年可能至少加息一次。

纽约商品交易所（NYMEX）西德克萨斯中质原油（WTI）期货在周三欧洲交易时段下跌近1.5%，至约101.80美元。尽管霍尔木兹海峡——全球近20%能源流通的关键通道——重新开放的不确定性依然存在，油价仍出现下跌。

周二，卡塔尔外交部发言人表示，地区领导人之间的沟通正在进行中，并与冲突各方保持联系以防止局势升级，同时警告霍尔木兹海峡的正常通行尚未恢复。

与此同时，随着华盛顿发出新的军事威胁，美伊之间的谈判僵局似乎短期内难以解决。彭博社报道，美国总统唐纳德·特朗普周二表示，如果伊朗不同意达成协议，华盛顿可能在未来几天内对伊朗发动另一场重大打击。

展望未来，油价上涨可能受到美联储今年加息预期增强的限制。根据CME FedWatch工具，美联储今年至少加息一次的概率为56.3%，这与中东战争爆发前市场预期的两次降息形成显著反转。

WTI技术分析

截至发稿时，WTI美国原油价格下跌至约101.80美元。然而，油价保持短期看涨偏向，因为其维持在约98美元的20日指数移动平均线（EMA）之上。价格走势稳稳站在这一动态支撑位之上，表明回调被买盘吸纳，而相对强弱指数（RSI）约为57，保持建设性但未超买的动能背景。

下方初步支撑位见于20日EMA附近的98美元，若跌破该位，暗示可能出现更深幅度的回调，目标指向90.00美元。只要WTI维持在该均线之上且动能保持积极，阻力最小的路径仍是向上，市场可能将回调视为买入机会，而非明确的顶部信号。上方目标为重新测试超过两个月高点的107.35美元。

（本报道的技术分析借助人工智能工具完成。）

大华银行（UOB）策略师郭世良和李秀安在欧元/美元跌破1.1600并收于约1.1604的低位后，维持对该货币对的负面看法。他们现将1.1570视为关键下行水平，可能进一步延伸至1.1540，同时指出若突破1.1665，将短期内显示欧元疲软趋于稳定。

欧元下行偏向，看向关键支撑位

“24小时观点：欧元周一跌至1.1607低点后反弹。昨日欧元在1.1655时，我们指出‘欧元有进一步反弹空间，但任何上涨预计将在1.1685遇到强阻力。’我们的判断未能成立，欧元跌至1.1591低点，收盘下跌0.44%，报1.1604。反弹后随即的下跌虽较为急剧，但未积聚太大动能。尽管如此，欧元仍有可能跌破1.1590，并可能测试1.1570，随后反弹风险增加。阻力位于1.1630，其次是1.1645。”

“1-3周观点：自上周中以来，我们一直持负面欧元观点。两天前（5月18日，现价1.1620）我们指出‘强劲的下行动能继续暗示欧元存在下行风险。’我们补充道，‘明确跌破1.1600将使关注点转向1.1570。’昨日欧元跌破1.1600，触及1.1591低点。如前所述，关注点现为1.1570。总体来看，若突破1.1665（此前‘强阻力’位为1.1685），将表明欧元疲软趋于稳定。展望未来，尽管不排除进一步跌破1.1570，但短期动能的暂时放缓及早期正向背离迹象表明，下行空间可能相对有限。1.1570以下需关注的水平为1.1540。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）

• 纽元/美元在经历波动后保持稳定，因美元在避险资金流入下保持坚挺。
• 风险厌恶情绪因特朗普总统关于可能恢复对伊朗军事打击的新威胁而加剧。
• 中国人民银行维持贷款市场报价利率不变，一年期LPR为3.00%，五年期LPR为3.50%。

纽元/美元在经历波动后保持平稳，周三亚洲时段徘徊于0.5830附近。该货币对维持带有看跌倾向的走势，因美元（USD）受到避险资金流入的支撑。

此次风险厌恶情绪的上升源于美国总统唐纳德·特朗普关于可能对伊朗发动军事打击的新威胁。彭博社报道称，特朗普总统最近威胁将在两三天内恢复对伊朗的攻击，作为推动达成结束战争协议的一部分。这是在德黑兰提出结束美以冲突的新提议后，计划中的敌对行动短暂停止之后发生的。与此同时，一名伊朗官员表示，美国的大规模攻击威胁将遭到坚决回击，并断言伊朗已做好充分准备应对任何军事侵略。

由于战争驱动的能源价格压力，美国通胀风险也在上升，早前油价的飙升强化了市场对美联储（Fed）可能需要更长时间维持较高利率甚至进一步收紧政策的预期。根据CME FedWatch工具，交易员预计美联储年底前加息25个基点的概率为40.1%。

在货币政策方面，费城联储主席安娜·保尔森指出，目前的政策略显紧缩，有助于抑制通胀压力，同时保持劳动力市场稳定。保尔森表示，当前的政策利率适合施加下行通胀压力，但如果经济增长超过潜力或出现新的通胀威胁，适当的加息仍然可能。

交易员们权衡了中国人民银行（PBOC）维持基准贷款利率不变的决定，试图从中寻找新西兰最大贸易伙伴经济前景的线索，此前周一公布的一系列中国数据令人失望。

中国人民银行如市场普遍预期，连续第12个月维持贷款市场报价利率（LPR）不变。一年期LPR保持在3.00%，该利率是大多数企业和家庭贷款的基准；五年期LPR作为抵押贷款定价的基准，维持在3.50%。