外汇新闻

• 英镑/日元在英国通胀数据喜忧参半的情况下走低，削弱了英国央行（BoE）加息押注，并拖累英镑。
• 有关日本央行（BoJ）更快收紧政策以及干预风险的报道提振了日元，进一步施加压力。
• 英国与日本之间巨大的利差意味着，在为任何有意义的下跌建仓之前应保持谨慎。

周三，英镑/日元吸引了一些日内卖盘，并在欧洲交易时段前半段跌破 218.00 关口。不过，在基本面背景仍具支撑的情况下，现货价格仍被限制在前一日更宽的区间内。

英国公布喜忧参半的通胀数据后，英镑（GBP）小幅走弱。另一方面，彭博社报道称日本央行（BoJ）官员愿意更快提高利率，日元（JPY）因此获得小幅提振。除此之外，市场猜测日本当局将出手支撑本币，这促使日元空头回补，并对英镑/日元在日内施加了一定下行压力。

英国国家统计局（ONS）报告称，6 月份整体消费者物价指数（CPI）同比上涨 2.6%，低于市场预期的从上月 2.8%小幅放缓至 2.7%。更多细节显示，核心 CPI（剔除波动较大的食品和能源项目）同比上涨 2.6%，高于预期的 2.5%。尽管如此，该数据削弱了英国央行（BoE）加息的希望，并拖累了英镑。

荷兰国际集团（ING）分析师指出，“尽管今早公布的英国 6 月核心通胀数据略高于预期，”其英国经济学家 James Smith “认为潜在趋势正朝着正确方向发展。”Smith 指出，食品和汽油价格压力缓解，以及核心服务通胀走软，表明国内生成的价格压力正变得更为温和。ING 补充称，英镑已因该数据而下滑。”

不过，市场的即时反应仍然有限，因为交易似乎已完全计入英国央行（BoE）将在 9 月前加息 0.25%。此外，预计在 2026 年底前还会有第二次加息，这将使官方利率升至 4.25%。相比之下，日本央行（BoJ）的短期政策利率为 1.0%。这意味着利差依然巨大，继续助长所谓的日元套息交易，并为英镑/日元提供顺风，因此空头需保持谨慎。

与此同时，投资者仍担心美国与伊朗就霍尔木兹海峡的对峙所带来的经济风险，因为日本超过 90%的石油进口依赖这一关键水道。这反过来表明，日元最小阻力路径仍然是下行，因此在为英镑/日元延续从上周触及的 2008 年 1 月以来最高水平后的回调建仓之前，谨慎等待强劲的跟进卖盘是明智之举。

荷兰国际集团（ING）策略师沃伦-帕特森（Warren Patterson）和伊娃-曼西（Ewa Manthey）强调，中东和黑海地区的石油供应中断正在加剧。他们指出，经由红海的沙特原油出口面临风险，波斯湾紧张局势再度升温，以及哈萨克斯坦经俄罗斯 CPC 终端的流量已暂停。ING 认为，如果这些中断持续到 8 月，接近 91 美元/桶的布伦特原油可能被低估，而成品油市场仍然结构性偏紧。

布伦特原油受不断加剧的中断支撑

"在特朗普总统排除了立即谈判的可能性后，美国与伊朗之间短暂停火的希望破灭。相反，我们继续看到局势进一步升级。美国刚刚完成了连续第 11 个夜晚对伊朗的打击。"

"与此同时，胡塞武装宣布对沙特阿拉伯实施海上封锁，这让航运商感到不安，已有数艘油轮转向避开曼德海峡。这将迫使油轮通过苏伊士运河进出红海，大幅增加前往亚洲航程的时间和成本。"

"停运持续的时间越长，哈萨克斯坦被迫削减上游产量的可能性就越大。经 CPC 终端装运的数量相当可观，6 月装载量约为 170 万桶/日。"

"综合波斯湾局势再度中断、经红海的沙特原油出口风险，以及黑海方面的发展来看，可以认为略高于 91 美元/桶的布伦特原油被低估了。尤其是如果这些中断持续到 8 月。"

"要缓解这种供应紧张，我们需要看到中东石油流动恢复正常，这将使中东和亚洲的炼油商能够提高开工率。此外，我们还需要看到乌克兰对俄罗斯炼油厂的袭击有所缓和。"

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• 澳元兑主要货币对走低，因油价飙升。
• 中东能源供应风险推动油价上涨。
• 投资者等待澳大利亚6月就业数据和7月美国私营部门PMI初值数据。

周三欧洲交易时段，澳元（AUD）兑美元（USD）表现逊于主要货币对，报在0.7000附近，小幅下跌。由于全球能源供应风险加剧，油价进一步上涨，这令澳元承压。

据英国广播公司新闻报道，也门与伊朗结盟的胡塞武装宣布对沙特阿拉伯实施“海上禁运”，以报复沙特对胡塞控制的也门西北部港口和机场的封锁，全球能源供应机制因此进一步受到扰乱，其中曼德海峡已被关闭。

据路透社报道，全球约7%的能源经由曼德海峡运输，该海峡是红海南部的门户。

在国内方面，投资者正等待将于周四公布的澳大利亚6月劳动力市场数据。就业报告预计将显示，该经济体新增1.5万个就业岗位，远低于5月的4.03万个。失业率预计将维持在4.4%不变。

投资者将密切关注澳大利亚劳动力市场数据，以获得有关澳洲联储（RBA）货币政策前景的新线索。

与此同时，美元（USD）小幅走低，投资者将注意力转向将于周五公布的美国S&P全球7月PMI初值数据。

• 英镑/美元可能会在 1.3140 的八个月低点附近运行。
• 14 日相对强弱指数位于 49.56，表明动能正在盘整。
• 直接阻力位在 50 日指数移动均线 1.3383。

周三欧洲时段，英镑/美元在连续四日下跌后保持稳定，交投于 1.3370 附近。由于现货价格仍受制于 50 日和 9 日指数移动均线（EMA）下方，该货币对短期略偏看跌。

14 日相对强弱指数（RSI）位于 49.56，接近中性线，暗示动能处于盘整状态，而非出现明确的方向性推动。

日线图技术分析显示看跌破位，并暗示可能出现趋势反转或盘整阶段，因为英镑/美元已跌破上升通道下轨。进一步支撑位在 6 月 24 日录得的八个月低点 1.3140。

上行方面，直接阻力位在 50 日指数移动均线 1.3383，随后是 9 日指数移动均线 1.3406。若反弹至移动均线上方，将重振看涨倾向，并支持英镑/美元上探上升通道上轨附近 1.3640 区域，随后是 5 月 1 日触及的五个月高点 1.3658。若突破该水平，将暴露 1.3869，即自 2021 年 9 月以来的最高水平，且该水平于 1 月 27 日触及。

（本报道的技术分析由 AI 工具协助撰写。 了解更多。）

大华银行（UOB）的郭世良（Quek Ser Leang）和李秀安（Lee Sue Ann）报告称，澳元/美元在测试 0.7020 上方后有所回落，日内价格走势目前被视为在 0.6985 和 0.7020 之间盘整。尽管动能放缓，只要 0.6970 的支撑位守住，1-3 周前景仍略偏正面，令汇价仍有可能上探 0.7045，尽管澳元/美元更广泛的 1-3 个月前景仍为负面。

澳元在近期涨幅后暂停

"24小时观点：两天前，澳元升至 0.7015 的高点。昨天，当其位于 0.7000 时，我们表示，"尽管上行动能并未明显增强，但澳元在回调风险增加之前仍可能测试 0.7020。"我们补充称，"0.7045 的主要阻力位不太可能进入视野。"澳元实际涨幅超出预期，一度升至 0.7027，随后回落，收盘小幅下跌 0.01%，报 0.6999。上行动能已经放缓，澳元很可能已进入 0.6985 和 0.7020 之间的盘整阶段。"

"1-3周观点：自上周中以来，我们一直持澳元看涨观点。昨天（7月21日，现货价报 0.7000），我们指出，"虽然上行动能有所放缓，但只要 0.6960（‘强支撑’水平）继续守住，澳元仍有机会升向 0.7045。"我们继续维持相同观点，但将‘强支撑’水平上调至 0.6970。"

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• 欧元/美元仍受困于五周低点附近，上行尝试在 1.1420 下方受限。
• 伊朗局势紧张加剧以及油价上涨逾 25%，正提振对避险美元的需求。
• 荷兰国际集团（ING）分析师认为，市场对欧洲央行进一步收紧政策的预期是欧元的主要支撑。

周三亚洲时段，欧元兑美元（EUR）对美元（USD）的小幅上行尝试未能持续。欧元/美元在 1.1420 下方受阻，随后在欧洲交易时段回落至略高于 1.1400 的水平。

风险规避的市场情绪令这对主要货币维持在五周高点附近，原因是伊朗局势持续紧张，令通过谈判达成结果的希望蒙上阴影。美国已连续第 11 天打击伊朗目标，美国总统唐纳德-特朗普威胁将攻击据称藏有核设施的皮卡克山。

德黑兰警告称，任何攻击都将把战争扩大到整个地区；与此同时，在红海，三艘沙特油轮在胡塞武装宣布封锁曼德海峡后掉头返航。该消息推动原油价格走高，并对欧元构成压力，因为欧元区经济对能源价格高度敏感。

欧洲央行收紧政策预期正阻止欧元进一步贬值

与此同时，投资者正为定于周四举行的欧洲央行货币政策会议做准备。荷兰国际集团（ING）分析师指出，尽管能源价格反弹，EUR/USD“表现相对良好”。他们表示，“利差可能在其中发挥了作用，油价走高使投资者预计欧洲央行将比美联储采取更激进的收紧回应。”

不过，ING分析师指出，“无论明天欧洲央行会议和新闻发布会上传达何种措辞，都很难看到市场进一步计入更高的欧洲央行利率”，这表明欧洲央行的支撑作用可能很快消退。

另一方面，美元表现稳健，因为投资者对安全资产的需求抵消了对美联储（Fed）近期货币政策的疑虑。上周公布的美国通胀数据缓解了市场对央行在 7 月会议上加息的压力，这削弱了美元的反弹。

三菱日联金融集团（MUFG）的 Derek Halpenny 指出，日元持续疲软，美元/日元交易于 1986 年以来未见的水平，而低波动性削弱了日本财务省进行干预的理由。他提到，日本国债的传染效应有限，但通胀和政治压力正在上升。Halpenny 认为，日本央行需要加息，可能在 7 月之后，而更偏鹰派的沟通被视为引发重新定价的催化剂。

日元下跌、通胀风险与日本央行前景

"美元/日元汇率已升至 1986 年 12 月以来的最高水平，值得注意的是，如今对此的关注却很少。由于这一走势缓慢推进，而且更广泛的 G10 货币和美元/日元波动率都处于如此低的水平，日本财务省为干预所作的辩解根本站不住脚。"

"上周，美元/日元 1 个月隐含波动率自 2022 年 2 月以来首次跌破 6%。我们确实听到了财务大臣片山的评论，他将日元疲软完全归咎于中东局势恶化，但又补充说，"如果有需要，我们将随时采取适当而果断的行动"。"

"这是一个耐人寻味的限定语——"如果有需要"，这显然表明，与此前发生干预时相比，当前的紧迫感要低得多。东京方面的紧迫感确实出现了变化，这可能意味着一种认命，以及勉强接受让日元继续走弱，只要其贬值速度是渐进的。"

"不过，通胀仍然是一个关键风险（服务投入价格强劲增长，表明未来几个月存在上行风险），因此，鉴于市场担忧抑制通胀风险的措施不足，日本国债和日元都容易遭到进一步抛售。"

"但政府可能会将这一下跌视为需要采取更多措施的信号，因此也凸显了让日本央行独立行动的好处。随着通胀压力再次累积，确实需要加息。7 月不太可能加息，但目前市场对 9 月仅计入 6 个基点的加息预期，而我们仍然认为日本央行届时会采取行动。若 7 月的沟通更偏鹰派，可能会促使市场预期发生变化。"

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• 在有报道称日本央行（BoJ）将加快货币紧缩周期后，日元迅速兑其同类货币走强。
• 由于日元疲软已引发上行通胀风险，日本将采取更为激进的鹰派利率周期。
• 投资者正等待日本 6 月份全国 CPI 数据。

周三欧洲交易时段，日元（JPY）兑主要货币对吸引大量买盘。美元/日元一度直线下跌至 162.65 附近，但很快收复部分失地，反弹至 162.90 附近。

在彭博社报道称，据知情人士透露，日本央行（BoJ）官员愿意以快于经济学家普遍预期的速度加息，而日元持续疲软又加剧了上行通胀风险之后，日本货币受到强劲买盘追捧。

过去几周，亚太货币兑主要货币表现明显落后。周二，美元/日元创下接近 163.23 的数十年新高。

日本央行采取激进的货币紧缩行动，将缩小其与其他央行之间的利差。

为获取日本央行利率前景的新线索，投资者正等待下周的货币政策声明，预计该行将把利率维持在 1%不变。

除了市场对日本央行快速货币紧缩周期的预期外，在日元大幅贬值后，市场对日本干预外汇市场的担忧也可能为该货币提供了支撑。

当天早些时候，日本财务大臣（FM）片山皋月表示，如有必要，当局将采取必要措施应对外汇市场。不过，她拒绝就具体外汇水平发表评论。

经济数据方面，投资者正等待日本 6 月份全国消费者物价指数（CPI）数据，该数据将于周五公布。剔除生鲜食品的全国 CPI 预计同比上升 1.6%，高于 5 月份的 1.4%。

德国商业银行（Commerzbank）的 Antje Praefcke 指出，挪威近期因核心通胀数据延迟公布以及总体和核心通胀率意外放缓而出现混乱。尽管挪威央行（Norges Bank）此前持鹰派立场，且预计年底政策利率略高于 4.5%，但 6 月份较疲软的数据降低了 8 月加息的可能性。挪威克朗（NOK）整体仍较为平静，受到油价上涨的支撑。

挪威央行等待明朗化

"尽管将政策利率维持在 4.25% 不变，但该行暗示，今年晚些时候的某次会议上再次加息的概率略有上升。这是因为通胀仍然过高，如果不加息，通胀可能会变得更加顽固，更难以压低。"

"因此，挪威央行将其政策利率预测略微上调至高于 3 月份的水平。到年底时，该预测略高于 4.5%（此前为 "介于 4.25% 和 4.50% 之间"）。这意味着，挪威央行在 6 月份比此前更确信今年晚些时候还会再次加息。"

"挪威央行肯定不希望在 8 月会议上以鸽派转向令市场意外。此外，这次数据编制还存在技术问题。"

"鉴于 6 月数据意外疲软，8 月就加息的可能性略有下降，但并非完全没有可能。此外，挪威央行也可以等待更多数据，然后根据即将发布的《货币政策报告》中的新预测在 9 月上调政策利率。"

"简而言之：尽管存在混乱，但重要的是保持冷静，等待事态如何发展。无论如何，挪威克朗都较为平静，除了对数据的短暂反应外，并未受到影响。目前，更高的油价再次成为该货币的关键——也是积极的——驱动因素。"

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