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英国央行（BoE）将利率维持在3.75%，但这并非被动的暂停，而是被视为一种有意且积极的政策选择。
这一决定本身广泛预期，但以8比1的投票分裂，其中一名成员（Huw Pill）主张加息，立即显示出表面之下更鹰派的倾向。政策制定者显然对通胀前景越来越担忧，尤其是在能源价格上涨开始传导至经济的情况下。
行长安德鲁·贝利明确表示，目前的环境呈现出艰难的权衡。事实上，货币政策无法阻止全球能源价格上涨的初始影响，但必须确保这些冲击不会嵌入工资和更广泛的价格设定行为中。
此外，二次效应的风险是此次声明的核心。尽管仍存在不确定性，贝利强调等待明确证据将是错误的，实际上表明央行准备在必要时采取先发制人的行动。
与此同时，英国央行并未急于进一步收紧政策。相反，它利用当前的立场，尤其是未按先前预期降息的决定，作为对抗通胀压力的手段。从这个意义上说，政策的实际作用已经超过了表面上的决定。
然而，前景高度依赖于能源价格，特别是在中东持续危机的背景下。当前冲击持续的时间越长，通胀和增长面临的风险就越大，政策制定者必须在狭窄且不确定的路径上前行。
总体来看
这不是一次鸽派的暂停。英国央行正积极坚守立场，抵制降息预期，并保持进一步收紧的选项，以防通胀压力扩大。
英国央行常见问题（FAQ）
英格兰银行(BoE)决定英国的货币政策。它的主要目标是实现“价格稳定”，即2%的稳定通胀率。实现这一目标的工具是通过调整基本贷款利率。英国央行设定其贷款给商业银行和银行之间相互拆借的利率，从而决定整个经济的利率水平。这也影响了英镑(GBP)的价值。
当通货膨胀高于英格兰银行的目标时，它会通过提高利率来应对，这使得个人和企业获得信贷的成本更高。这对英镑有利，因为更高的利率使英国成为对全球投资者更具吸引力的投资场所。当通胀低于目标时，这是经济增长放缓的迹象，英国央行将考虑降低利率以降低信贷成本，希望企业将贷款用于投资于促进增长的项目——这对英镑不利。
在极端情况下，英国央行可以实施一项名为量化宽松(QE)的政策。量化宽松是英国央行在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。当降低利率无法达到必要效果时，量化宽松是最后的手段。量化宽松的过程包括，英国央行印制钞票，从银行和其它金融机构购买资产——通常是政府债券或aaa级公司债券。量化宽松通常会导致英镑贬值。
量化紧缩(QT)是量化宽松的反面，在经济走强、通胀开始上升时实施。在量化宽松中，英格兰银行(BoE)从金融机构购买政府和公司债券，以鼓励它们放贷;在QT中，英国央行停止购买更多债券，并停止将已持有债券到期的本金进行再投资。这通常对英镑有利。
- 欧元/英镑回落，因两大央行按预期维持利率不变。
- 欧洲央行加息讨论及顽固通胀使欧元区紧缩风险依然存在。
- 尽管贝利对市场持反对态度，英国央行分裂投票仍支持英镑。
欧元/英镑（EUR/GBP）周四下跌约0.16%，随着央行密集决议结束，欧洲央行（ECB）和英格兰银行（BoE）如预期保持利率不变。该货币对在触及日高0.8670后，现交投于约0.8644。
英国央行分裂投票抵消欧洲央行鹰派加息信号，英镑小幅上涨
欧洲央行将存款利率维持在2%，尽管欧盟统计局（Eurostat）报告称4月份消费者物价调和指数（HICP）从2.6%升至3%。欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德表示，维持利率的决定是全票通过，但就伊朗战争导致能源价格上涨问题，曾“长时间”讨论加息的可能性。
她暗示欧洲央行将评估经济形势，并警告滞胀风险潜伏。同时，货币市场预计拉加德领导的欧洲央行今年余下时间将加息近三次，每次25个基点。
欧元区经济第一季度温和增长，环比增长0.1%，低于预期的0.2%。
在英国，英格兰银行也采取了相同的行动，按预期将利率维持在3.75%，投票结果为8比1分裂，首席经济学家休·皮尔（Huw Pill）投票支持加息。
英国央行行长安德鲁·贝利表示，央行面临“艰难的判断”，是否应主动调整利率，还是等待通胀持续上升的证据。然而，他反驳了市场对两次加息的定价。
四月初，贝利曾反对投资者对英国央行进一步收紧政策的预期。英国央行会议纪要显示，一些政策制定者“可能倾向于在通胀变得持久之前采取行动”。
接下来，欧元区无重要经济数据公布，英国交易者将关注英国央行首席经济学家休·皮尔的讲话。
欧元/英镑价格预测：技术面展望
在日线图上，欧元/英镑交投于0.8637，延续看跌偏向，现货价格受限于约0.8686的简单移动平均线群以及0.8704的下降趋势线突破位下方。最新14天相对强弱指数（RSI）为34.7，略高于超卖区，暗示尽管看跌动能持续，下行压力可能有所减弱。
上方初步阻力位于约0.8686的三重简单移动平均线区域，进一步阻力位于前趋势线突破位0.8704，若价格持续在该水平下方交易，这些阻力将构成显著上行阻碍。若日线收盘突破这些连续阻力，将有助于缓解当前下行压力，开启更持久的反弹阶段。
（本报道的技术分析借助人工智能工具完成。）
欧元常见问题（FAQ）
欧元是属于欧元区的19个欧盟国家的货币。它是仅次于美元的世界上交易量第二大的货币。2022年，欧元占外汇交易总量的31%，日均交易额超过2.2万亿美元。欧元/美元是世界上交易量最大的货币对，约占所有交易的30%，其次是欧元/日元(4%)，欧元/英镑(3%)和欧元/澳元(2%)。
位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着要么控制通胀，要么刺激增长。它的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率——或者更高利率的预期——通常对欧元有利，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”
“欧元区通胀数据以消费者价格协调指数(HICP)衡量，是欧元的重要计量经济指标。如果通货膨胀率高于预期，特别是高于欧洲央行2%的目标，欧洲央行就不得不提高利率以控制通胀。与其他国家相比，相对较高的利率通常会对欧元有利，因为它使该地区作为全球投资者投资的地方更具吸引力。”
发布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能对欧元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都可能影响欧元的走向。强劲的经济有利于欧元。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励欧洲央行提高利率，这将直接增强欧元。否则，如果经济数据疲软，欧元可能会下跌。欧元区四大经济体(德国、法国、意大利和西班牙)的经济数据尤为重要，因为它们占欧元区经济的75%。”
“欧元的另一个重要数据是贸易平衡。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买这些商品的外国买家创造的额外需求中获得价值。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”
- 澳元在中国PMI数据显示4月经济保持韧性后获得动力。
- 美国初请失业金人数降至近60年来最低点，约为189K。
- 澳大利亚央行（RBA）将于5月5日召开会议，预计可能进行第三次加息。
周四，澳元/美元回升至0.7190价格区间，抹去周三的跌幅，澳元（AUD）受益于显示中国经济韧性的数据以及美元（USD）走弱。
4月中国国家统计局制造业采购经理人指数（PMI）升至50.3，高于预期的50.1，而RatingDog制造业PMI也超出预期。国家统计局非制造业PMI低于预期，为49.4，低于预测的49.9。该好于预期的数据提振了澳元，因为中国是澳大利亚的主要贸易伙伴之一。
在美国，初请失业金人数降至189K，创近60年新低，预期则为维持在约215K。此外，美联储偏好的通胀指标——个人消费支出（PCE）价格指数3月同比上涨至3.5%，高于2月的2.8%，符合市场预期。
尽管就业数据积极，第一季度初步GDP增长为2%，低于预期的2.3%，这抑制了投资者对美元的热情。
澳大利亚储备银行（RBA）将于5月5日召开下一次会议。投资者预计，在持续高通胀的背景下，RBA可能连续第三次加息。
短期技术分析：
在4小时图上，澳元/美元报0.7183，保持适度看涨偏向，因其位于20周期和100周期简单移动平均线（SMA）之上，分别为0.7163和0.7134。相对强弱指数（RSI）徘徊在59附近，显示买盘力度稳健但未过度，货币对正逐步接近附近的阻力位。
上方，短期阻力位于0.7184，随后是更重要的阻力位0.7192，届时先前的供应压力可能重新出现。下方，初步支撑位于0.7167，得益于20周期SMA约0.7163的支撑，更深的需求位于0.7145及100周期SMA附近的更广泛趋势支撑位0.7134。
（本报道的技术分析借助AI工具完成。）
- 白银在近期回调后反弹至73美元以上。
- 长期维持高利率预期继续对无收益金属构成压力。
- 大华银行（OCBC）分析师指出，未能突破80美元后动能减弱。
白银（XAG/USD）周四走高，撰写时交易价格约为73.40美元，当日上涨2.81%，此前经历了数周明显的回调。此次技术性反弹是在白银试图稳定走势之际发生的，此前该金属在4月中旬接近80美元关口时遭遇拒绝。
然而，在不利的宏观经济环境下，此举仍然脆弱。中东地缘政治紧张局势推动油价持续高企，维持了通胀担忧。这一动态强化了市场预期，认为各国央行将更长时间维持紧缩的货币政策，降低了无收益资产如白银的吸引力。
美联储（Fed）周三通过维持利率不变确认了这一谨慎立场，同时强调了通胀前景的不确定性，特别是由于能源成本居高不下。此立场加强了市场对金融状况将长期保持紧缩，甚至在通胀压力持续的情况下进一步收紧的预期。
在此背景下，大华银行（OCBC）分析师指出，白银在未能突破80美元后，其上涨动能明显减弱。分析师认为，近期的回调既反映了获利了结，也反映了利率预期上升和美元走强等不利宏观环境。
此外，白银既是避险资产又是工业金属的双重属性增加了其波动性。全球增长和工业需求的不确定性，尤其是光伏行业的需求，限制了投资者对激进多头头寸的兴趣。
尽管周四有所反弹，但只要货币条件保持紧缩且通胀压力持续，中期风险仍偏向下行。
白银常见问题（FAQ）
白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。
银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。
银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。
白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。
- 美元走软后黄金反弹，东京外汇干预警告加剧。
- “更高更久”的利率预期继续限制无收益金属的上涨空间。
- 技术面上，XAU/USD在4小时图上仍受一密集关键移动均线群压制。
黄金（黄金/美元）周四小幅走高，收复了前一日触及的一个月低点4510美元。随着东京加强外汇干预警告，美元（USD）走弱，黄金出现适度反弹。截至发稿，黄金/美元交投于4620美元附近，当日上涨约1.67%，但仍有望连续第二个月下跌。
美元指数（DXY）追踪美元兑六种主要货币的价值，目前交投于98.28附近，下跌约0.68%。由于中东持续紧张局势，宏观经济逆风依旧，黄金更多受益于美元走弱，而非基本面因素。
美国总统唐纳德·特朗普表示，美国将继续对伊朗实施海军封锁，直到与德黑兰达成核协议。据报道，特朗普还在考虑一项重新开放霍尔木兹海峡的新计划，与盟友合作保护能源流动，同时对伊朗港口保持压力。
美伊战争短期内难以解决以及霍尔木兹海峡重新开放的不确定性，令油价维持高位，助长通胀担忧，并提高了市场对央行可能维持更高利率更长时间，甚至在通胀压力加剧时进一步收紧政策的预期。
较高的利率环境通常对无收益资产如黄金不利，意味着尽管日内反弹，黄金的上涨空间仍受限。美联储（Fed）周三公布的最新货币政策决定进一步支持了这一观点。
美联储维持基准利率在3.50%-3.75%区间不变，符合预期。然而，该决定显示委员会内部存在分歧，8比4的投票结果为1992年以来最多的异议票。理事斯蒂芬·米兰支持降息25个基点，而三位地区联储主席贝丝·哈马克、尼尔·卡什卡里和洛里·洛根则反对在声明中加入任何宽松倾向。
新闻发布会上，美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，中东局势的发展增加了经济前景的不确定性。他指出，能源成本的上升可能在短期内推高通胀，同时强调当前的政策立场“处于良好位置”，采取观望态度。
芝加哥商品交易所美联储观察工具显示，市场越来越预期央行将在2026年维持利率不变，而到2027年4月加息的概率已从一周前的0.8%跃升至23.8%
鲍威尔的主席任期将于5月15日结束。前美联储理事凯文·沃什由美国总统特朗普提名，周三其提名已获参议院银行委员会通过，现等待参议院全体投票。
数据方面，根据初步估计，2026年第一季度美国经济年化增长率为2.0%，高于上一季度的0.5%，但低于市场预期的2.3%。3月个人消费支出（PCE）价格指数环比上涨0.7%，较2月的0.4%加速，为2022年6月以来最大涨幅。核心PCE指数——美联储偏好的通胀指标——环比上涨0.3%，较2月的0.4%略有放缓，符合预期。
技术分析：XAU/USD在关键简单移动均线附近面临强劲上方供应压力
在4小时图上，XAU/USD维持短期看跌偏向，价格位于一密集移动均线群下方。相对强弱指数（RSI）已上升至50线以上，约为52，暗示动能有所改善，但尚不足以突破这些关键均线形成的上方供应压力。
上方阻力首先由50周期简单移动均线（SMA）定义，位于4684美元，紧随其后的是200周期SMA，位于4685美元，若反弹延续，100周期SMA位于4731美元将加强更广泛的供应区。下方方面，下一重要支撑位于4500美元水平，若跌破该水平，可能重新开启下跌走势；若守住该支撑，则有望在移动均线压力下继续盘整。
（本文技术分析部分借助AI工具完成。）
黄金常见问题（FAQ）
黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。
各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。
黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。
由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。
路透社消息人士透露，欧洲央行（ECB）政策制定者今年可能“至少”加息两次，如果伊朗冲突没有解决，首次加息将从6月开始。
欧洲央行在4月会议上维持利率不变，同时表示正在讨论收紧政策以遏制飙升的能源价格。
匿名消息人士称，“如果局势持续，交通受阻且现货布伦特油价高于每桶100美元，他们预计首次加息将在6月进行。”
拉加德在新闻发布会上表示，关于加息进行了长时间讨论，但一位知情人士称，政策制定者关注的是6月而非4月的加息。
另一位消息人士透露，加息取决于美伊冲突的结果，可能的局势缓和可能引发油价下跌，从而改善欧元区的经济前景。
欧央行常见问题（FAQ）
位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行为该地区设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着将通胀率保持在2%左右。它实现这一目标的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率通常会导致欧元走强，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”
“在极端情况下，欧洲央行可以实施一种叫做量化宽松的政策工具。量化宽松是指欧洲央行印制欧元，然后用这些欧元从银行和其他金融机构购买资产——通常是政府债券或公司债券。量化宽松通常会导致欧元走弱。当仅仅降低利率不太可能实现价格稳定的目标时，量化宽松是最后的手段。欧洲央行在2009年至2011年的金融危机期间、2015年通胀持续低迷期间以及新冠肺炎大流行期间都使用了这种方法。”
量化紧缩(QT)是量化宽松的反面。它是在量化宽松之后，当经济正在复苏，通胀开始上升时进行的。在量化宽松中，欧洲央行(ECB)从金融机构购买政府和公司债券，为它们提供流动性，而在QT中，欧洲央行停止购买更多债券，并停止将其持有的到期债券本金进行再投资。这通常对欧元有利(或看涨)。
荷兰国际集团（ING）全球宏观主管Carsten Brzeski指出，随着欧元区滞胀压力上升，欧洲央行（ECB）维持利率不变。该行强调了国内生产总值（GDP）增长疲软、通胀动态复杂以及信贷条件收紧。ING回顾了欧洲央行2011年的政策失误，并表示政策制定者不愿在外生供应冲击下加息。
欧央行谨慎应对滞胀风险上升
“随着欧元区滞胀压力增加，欧洲央行决定维持利率不变。在其政策声明中，欧洲央行承认通胀压力上升，但同时也存在更多经济增长下行风险。”
“政策声明未透露下一步行动的任何迹象。看起来欧洲央行并不急于加息。”
“欧元区最新数据显然使欧洲央行的处境更加复杂。第一季度GDP增长略低于预期，德国整体通胀上升但核心通胀下降，以及银行信贷调查显示信贷标准收紧和贷款需求减弱，这些都表明滞胀压力正在加剧。”
“回顾2011年，欧洲央行曾加息——虽然当时利率水平略低于当前——以应对上升的通胀压力。但结果发现，这些加息使欧元区经济进一步陷入停滞。”
“展望未来，尽管欧洲央行的主要政策目标是价格稳定，但很难看到其愿意以加剧经济衰退为代价来对抗外生供应冲击。”
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荷兰银行（ABN AMRO）美国高级经济学家Rogier Quaedvlieg回顾了最新的联邦公开市场委员会（FOMC）决定，指出美联储（Fed）维持利率不变，并在声明中保持了宽松偏向。他强调委员会内部存在严重分歧，但得出结论认为美联储可能会在2026年之前维持联邦基金利率稳定，随后逐步降息，目标区间为2.75%-3.00%的中性水平。
美联储维持利率不变并保持宽松偏向
“美联储如预期维持利率不变。主要新闻是有四名FOMC成员投了反对票，这是自1990年代初以来未见的数字。”
“声明保持不变，但似乎三名反对者希望对未来利率决策做出更明确的双向描述。鲍威尔也确认有非投票成员支持修改措辞。尽管如此，大多数成员决定保持原有措辞不变，这意味着声明中仍存在宽松偏向。”
“美联储维持当前利率水平的决心似乎更加坚定。委员会的中间派正在向更中性的立场转变，但他们坚定地采取观望态度。”
“基于本次会议，我们没有理由调整对美联储的预测，仍预计美联储将维持利率稳定至年底，届时通胀回落和劳动力市场疲软将为适度宽松提供理由，预计从12月开始降息25个基点，随后每季度再降25个基点，到6月达到2.75%-3.00%的区间，即中性区间的下限。”
“他[鲍威尔]指出，到6月会议时情况可能会大不相同。”
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