外汇新闻

• 黄金价格从$5,091的日高回落，因温和的美元强势使价格接近$4,900。
• 市场消化混合的美国数据，疲软的就业信号被强劲的服务业活动和上涨的价格所抵消。
• 在唐纳德·特朗普与习近平的会谈后，紧张局势缓解，尽管中东风险仍然存在，但避险资金流入受到限制。

周三北美时段，黄金价格回落超过1%，在达到三天高点$5,091后，目前交投于约$4,901。市场情绪混合以及温和的美元强势使得XAU/USD出现亏损。

XAU/USD从三天高点回落，平静的地缘政治和强劲的美国数据对避险需求施加压力

尽管最新一轮美国就业数据显现出疲软迹象，但黄金价格仍抹去了一些早期的涨幅。同时，服务业的商业活动保持稳健，但在PMI的就业子指标中显示出混合的读数——略有下降——而价格指数则上升。

在地缘政治方面，美国总统唐纳德·特朗普与中国国家主席习近平之间的积极通话使华盛顿与北京之间的紧张局势保持平静。

与此同时，伊朗和美国准备于周五在阿曼开始会谈，此前美国军方在周二击落了一架接近阿拉伯海航母的伊朗无人机，导致紧张局势升级。

美国劳工统计局（BLS）透露，短暂的美国政府关门将1月份的非农就业报告推迟至2月11日。

值得注意的是，美国财政部长斯科特·贝森特重申，强势美元政策符合华盛顿的利益，并补充说“关税通胀是没有吠叫的狗。”

本周，美国经济日历将包括美国JOLTS职位空缺和截至1月31日的失业救济申请数据的发布。

每日市场动态：广泛的美元强势和稳定的美国收益率对黄金施加压力

• 由于整体美元强势，黄金失去光彩，美元指数（DXY）在撰写时上涨0.31%。DXY衡量六种货币相对于美元的表现，目前为97.67。
• 稳定的美国国债收益率限制了黄金的上涨。美国10年期国债收益率为4.27%，保持不变。
• 美国1月份ADP就业变化显示，私营企业仅雇佣了22,000人，低于预期的48,000人。
• 供应管理协会报告称，1月份服务业PMI超出预期，升至53.8，预测为53.5，符合12月份的读数。就业指数连续第二个月扩张，尽管增速低于12月份。同时，支付价格成分从65.1上升至66.6，达到过去两个月的最高水平。
• 美国总统唐纳德·特朗普表示，他与中国国家主席习近平进行了良好的电话交谈。特朗普透露，他将在4月份前往中国，并讨论了贸易、军事、台湾、俄罗斯/乌克兰战争、伊朗以及中国从美国购买石油和天然气等问题。
• 根据Prime Market Terminal的数据，货币市场预计美联储将在年末前降息47个基点。

技术前景：黄金价格下跌至$4,900，空头瞄准更低价格

黄金价格形成了一个“倒锤头”看跌蜡烛形态，如果周四的价格走势看跌，可能转变为“流星”形态。相对强度指数（RSI）所测量的动量显示，尽管该指数处于看涨区域，但买家正在失去动力。

如果XAU/USD在日线收盘时低于$4,900，交易者可能会预期测试$4,850，随后是$4,800。突破后者将暴露出2月3日的日低$4,643。一旦清除，该“流星”形态将得到确认，同时黄金在短期内的看跌偏向也将得到确认。

另一方面，如果黄金价格突破$4,950，买家可能会再次测试$5,000。

• 欧元/美元周三交易在1.1800附近，徘徊在上周触及的四年高点1.2082下方。
• 预计欧洲央行周四将维持利率不变；欧元区1月初步HICP预测为同比1.7%。
• Bessent在国会作证时重申强势美元政策，称美联储在通胀问题上失去了信任。

欧元/美元周三交易基本持平，在欧洲和美国交易时段徘徊在1.1800附近。该货币对从上周接近1.2082的四年高点回落，但仍然舒适地保持在1.1800关口附近。过去12个月，欧元/美元上涨了大约14%，主要受到利率差缩小和美元持续疲软的推动。

周三的交易时段在周四欧洲央行（ECB）利率决策前价格波动较小。市场普遍预计欧洲央行将其存款便利利率维持在2%不变，这将是连续第五次会议未作调整。自2025年6月以来，央行一直保持利率不变，欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德多次表示政策处于“良好状态”。

瑞典银行经济学家内里尤斯·马西乌利斯指出，拉加德可能会重申欧元区经济处于良好状态，尽管风险依然存在。“2026年初的几周清楚地表明，贸易协议和协议非常脆弱，”马西乌利斯说，提到持续的全球贸易紧张局势。

贝森特重申强美元政策

财政部长斯科特·贝森特周三在众议院金融服务委员会作证时重申，美国“始终支持强美元政策。”贝森特还评论了美联储的独立性，指出美联储在允许通胀“摧毁”美国人收入时失去了民众的信任。他强调，央行必须在履行其双重任务时保持“非常微妙的平衡”。

周三美元指数（DXY）徘徊在97.50附近，经过近期从近六年低点的反弹后进行整固。上周，美元在特朗普总统提名凯文·沃什接替杰罗姆·鲍威尔担任美联储主席后找到了些许支撑。沃什是一位货币鹰派和前美联储理事，被视为可能维持央行独立性的可信人选。

美国政府停摆延迟关键劳动数据

部分美国政府关门延迟了关键的劳动力市场数据发布，包括原定于周五发布的1月非农就业人数（NFP）报告。美国劳工统计局确认了这一推迟，导致交易者无法获得关于就业状况的新信号。美联储在1月会议上将利率维持在3.50%-3.75%不变，考虑到数据空白，市场对3月降息的可能性持低估态度。

欧元/美元价格预测

尽管最近出现了看涨突破，欧元/美元在2025年中期以来的广泛横盘区间内整固。该货币对交易在50日和200日指数移动平均线（EMA）之上，50日EMA在1.1740附近，200日EMA在1.1410附近。这种看涨排列确认了中期上升趋势，尽管随着该货币对接近1.20的心理阻力，涨幅的速度有所放缓。

近期阻力位于接近1.1870的最近波动高点，随后是关键的1.20心理关口和四年高点1.2020。下行方面，1.1740的50日EMA提供了第一层支撑。若跌破该水平，可能会暴露出1.1580区域，即1月中旬设定的两个月低点。

14日相对强弱指数（RSI）徘徊在53附近，反映出中性动能并略微偏向看涨。该指标已从1月早些时候超过70的超买水平回落，表明该货币对可能需要新的催化剂才能进一步上涨。就目前而言，整体偏向积极，只要欧元/美元保持在50日EMA之上，但需要持续突破1.1870才能确认向年内高点的重新看涨动能。

欧元/美元日线图

• 道琼斯指数上涨约300点，因艾利-利利因超预期的财报和乐观的2026年指引而飙升。
• 超微半导体在第一季度指引令投资者失望后暴跌14%，尽管第四季度收入创下纪录。
• ADP报告显示1月份仅新增22K个私营部门职位，远低于预期的48K。
• ISM服务业PMI保持在53.8，标志着服务业连续19个月扩张。

道琼斯工业平均指数（DJIA）周三上涨约600点，或0.6%，触及49600区域，受制药股上涨的推动。标准普尔500指数下跌约0.5%，而纳斯达克综合指数下跌1.4%，受到半导体和软件股持续疲软的拖累。市场仍处于轮换模式，投资者在对人工智能驱动的干扰持续担忧的情况下，从科技股转向经济敏感股。

艾利-利利超出预期，收入超出华尔街预期

艾利-利利公司（LLY）在发布的第四季度业绩大幅超出分析师预期后，股价上涨超过7%。该公司报告调整后每股收益为7.54美元，收入为192.9亿美元，远高于预期的6.93美元和179.6亿美元。利利的重磅减肥药Zepbound和糖尿病治疗药物Mounjaro继续推动增长，Zepbound在本季度为美国带来了42亿美元的收入。该公司对2026年的收入指引在800亿至830亿美元之间，显著高于分析师预测的776.2亿美元。与竞争对手诺和诺德（Novo Nordisk A/S，NVO）形成鲜明对比，后者本周早些时候警告预计今年销售和利润将下降多达13%。利利在美国肥胖和糖尿病药物市场的市场份额在第四季度攀升至60.5%。

AMD尽管创下纪录收入仍下跌，指引令人失望

超微半导体公司（AMD）周三暴跌14%，因其第一季度指引未能达到因持续的人工智能支出热潮而提升的预期。该芯片制造商预计第一季度收入约为98亿美元，误差范围为3亿美元，虽然超过了市场共识的93.8亿美元，但令分析师失望，他们原本预期更强的指引。AMD报告的第四季度收入创下纪录，达到102.7亿美元，每股收益为1.53美元，均超出预期，但投资者关注的是指引所暗示的环比收入下降。该股的下跌对纳斯达克造成了沉重压力，并加大了对更广泛半导体行业的压力，博通公司（AVGO）下跌2%，美光科技公司（MU）下跌3%。

ADP报告显示2026年初招聘疲软

根据周三发布的ADP国家就业报告，1月份私营部门就业几乎没有变化，公司仅新增22K个职位。该数字远低于下调后的12月37K的增幅，并未达到道琼斯共识预测的48K。若没有教育和健康服务类别的74K个新增职位的激增，这一乏善可陈的读数将是负面的。金融活动新增14K个职位，而建筑业仅增加9K。ADP首席经济学家内拉-理查森（Nela Richardson）指出，招聘继续放缓，这一模式在过去三年中有所观察。工资增长变化不大，留任员工的年增长率为4.5%。原定于周五发布的劳工统计局（BLS）非农就业报告（NFP）因最近的部分政府停摆而推迟。

ISM服务业PMI保持稳定，指向持续扩张

ISM服务业PMI在1月份登记为53.8，与12月的季节性调整读数持平，标志着服务业连续第19个月扩张。商业活动指数跃升至57.4，比12月上升2.2点，为2024年10月以来的最高读数。就业指数连续第二个月扩张，达到50.3，尽管比12月下降1.4点。价格指数上升至66.6，略高于其12个月平均水平，表明服务业仍然存在通胀压力。ISM指出，服务业PMI读数对应于年化基础上实际国内生产总值（GDP）增加1.8个百分点，表明经济持续扩张。

软件股因人工智能干扰担忧延续全球抛售

由于对人工智能干扰传统商业模式的担忧持续，软件股的抛售延续至第二天。Salesforce公司（CRM）、甲骨文公司（ORCL）和CrowdStrike Holdings公司（CRWD）均延续了周二的跌势。iShares扩展科技-软件行业ETF在过去六个交易日中下跌超过14%，而1月份下跌15%。抛售蔓延至全球市场，欧洲软件和数据分析公司创下新低。Jefferies的分析师将软件市场情绪描述为有史以来最差，交易员处于放弃模式。金价继续回升，攀升至每盎司约5050美元，因投资者在科技行业动荡中寻求避险资产。

道琼斯日线图

渣打银行的报告由高级经济学家廖嘉莉和研究分析师莫里亚提·林撰写，强调中国的家庭消费可能被低估，原因在于未计入的政府转移支付和强劲的人民币购买力。虽然提升国内需求至关重要，但这可能无法迅速解决外部失衡和通货紧缩问题。报告强调需要支持性措施，并将资源转向扩大服务业以推动消费增长。

低估中国家庭消费的强劲

"官方数据可能低估了中国家庭消费的强劲。低估的原因可能是未计入的政府转移支付和强劲的人民币购买力。"

"然而，我们认为这个差距被夸大了。以下因素表明，中国的消费基础比传统统计数据所暗示的要大。"

"提升家庭需求仍然重要，因为中国消费在GDP中的占比可能在全球平均水平之下，即使在调整了可能的低估效应后；此外，消费增长也在减弱。"

"诸如商品以旧换新计划等支持性措施可能不足以提升整体消费，也无法帮助解决外部贸易失衡和通货紧缩问题。"

"在可预见的未来，我们预计中国将保持其出口竞争力——因此会有相当大的经常账户盈余——而国内通胀将保持温和。"

(本文由人工智能工具生成，并经过编辑审核。)

• 尽管第四季度就业大幅增长，新西兰元仍回落。
• 意外上升的失业率减弱了对劳动力市场的乐观情绪。
• 美国宏观背景和货币政策预期对该货币对施加压力。

在撰写本文时，纽元/美元周三交易于0.6000附近，日内下跌0.90%，投资者正在消化新西兰劳动力市场的混合数据和不确定的全球宏观经济环境。

在发布2025年最后一个季度强劲的就业数据后，新西兰元（NZD）未能维持涨幅。就业变化季度环比上升0.5%，而前一季度持平，超出市场共识的0.3%。这一表现表明经济活动具有一定的韧性，劳动力市场状况有所改善。

然而，这一积极信号被意外上升的失业率所抵消，失业率攀升至5.4%，为近十年来的最高水平，而分析师原本预期保持在5.3%。根据BBH的分析，这一上升部分反映了劳动力参与率的增强，这使得表面上的恶化得以解释，但也确认了新西兰经济中存在的闲置产能。该银行还指出，工资压力仍然受到控制，限制了近期的通胀风险。

在此背景下，新西兰储备银行（RBNZ）收紧货币政策的前景仍然有限。相对于预期的劳动力成本放缓以及负产出缺口的持续存在，支持在较长时间内保持货币政策不变，从而限制了新西兰元的吸引力。

在国际方面，美元（USD）在发布低于预期的美国就业数据后，交易情绪更加复杂。ADP报告显示，美国私营部门在1月份的就业创造仅为22,000个，远低于市场预期。这个数字强化了劳动力市场逐渐降温的观点，即使一些活动指标，如供应管理协会（ISM）服务业采购经理人指数（PMI），仍处于扩张区间。服务业PMI为53.8，与上月持平，但其就业和新订单分项显示出一些动能的丧失。

此外，由于临时的联邦政府停摆，官方美国劳动力市场数据的发布延迟，使投资者保持谨慎。这些因素的组合保持了美元的波动性，并在纽元/美元中形成了看跌偏向，尽管新西兰劳动力市场发出了鼓舞人心的信号。

在他们最新的报告中，道明证券分析师普拉尚特·纽纳哈和亚历克斯·卢认为，围绕日本财政前景的担忧被夸大了。他们强调，日本的总债务与GDP比率由于政府资产的显著性而具有误导性。分析师预计，如果收益率突破某些水平，日本央行将会干预，这表明对日本国债（JGB）的潜在买入兴趣。

日本财政状况分析

"日本的总债务与GDP比率约为250%可能吸引了市场的主要关注，但可观的政府资产抵消了负债，这意味着这一总量指标并不是财政状况的最准确表现。"

"我们认为，日本并不反映英国的情况，与2022年国债危机的比较并不准确，因为杠杆化的LDI并不是日本市场结构的一部分。"

"植田行长在上次日本央行会议上表示，央行准备介入以稳定超长期收益率，如果30年期收益率迅速突破4%，我们可能会看到日本央行在10-30年期的债券干预操作。"

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加元在平静的交易中略显疲软，主要是由于美元走强。加拿大丰业银行的肖恩·奥斯本和埃里克·西奥雷特指出，加元的公允价值估计略有上升，反映出小幅的上调。

加元在平静交易中走软

“损失反映出整体上美元普遍走强，加元在坚挺的商品或（到目前为止）积极的风险情绪中几乎没有得到缓解。”

“这些因素帮助将加元的公允价值估计略微提高至1.3632，并应有助于在小幅上涨至1.36上方时加强美元的卖出兴趣。”

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1 月份欧元区 HICP 通胀的初步估计降至 1.7%（同比），低于 12 月份的 1.9%，符合预期。核心通胀也降至 2.2%（同比）。预计欧洲央行将在通胀低于目标的担忧中维持利率不变。ABN AMRO 分析师预测，受能源价格下降和欧元走强的推动，通胀将在 2026 年降至 2% 目标以下。

通胀趋势与欧洲央行前景

"今天发布的 1.7%（同比）标志着欧元区总体通胀将降至 2% 目标以下的时期的开始。在过去大约一年中，总体通胀保持在目标附近，表现良好。"

"我们预计欧洲央行在可预见的未来也将维持利率不变。管理委员会似乎倾向于忽视通胀低于目标的情况，假设通胀将在 2027 年回归目标。"

"虽然短期内由于通胀低于目标的风险仍倾向于再次降息，但到 2027 年，这些风险可能会转向加息，主要由于国内需求上升等原因，尤其是德国财政支出的影响。"

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尽管丹麦克朗（DKK）对欧元（EUR）贬值，但丹麦央行并未在外汇市场进行干预，这表明当前的利率差距可能保持不变。克朗最近略有升值，但自欧元引入以来最长的无干预期仍在继续。北欧银行分析师建议，随着未来几个月股息支付的增加，可能会出现季节性贬值。

丹麦央行未进行干预

"尽管丹麦克朗对欧元贬值，但丹麦央行尚未在外汇市场进行干预。这支持了我们对当前利率差距将保持不变的预期。"

"自1月中旬EUR/DKK达到峰值以来，丹麦克朗略有升值，目前兑欧元交易约为7.456。因此，记录最长的无干预期仍在继续。"

"当丹麦克朗贬值至之前的干预水平时，独立加息的风险增加，DESTR-€STR利差扩大。"

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• 英镑/美元在1.3700下方整理，交易者静候英国央行政策决定。
• 美国服务业数据意外上升，供应管理协会PMI超出预期，尽管招聘信号较弱。
• 英国服务业活动改善，但标准普尔全球公司指出的价格上涨可能限制近期英国央行的宽松。

英镑（GBP）在周三对美元（USD）下跌，仍然交易在1.3700以下，录得0.23%的损失，交易者在等待英国央行（BoE）的货币政策决定。

英镑走弱，混合风险情绪和强劲的美国服务业数据使美元保持适度支撑

市场情绪复杂，投资者在对人工智能商业风险的不确定性中从科技公司撤出资金。与此同时，美国短暂的政府关门推迟了1月份美国非农就业报告和其他劳动市场数据的发布。

因此，交易者回到了其他数据，例如1月份的ADP就业变化，数据显示私营企业雇佣了22K人，低于预期的48K个新增职位。

与此同时，供应管理协会透露，1月份的服务业采购经理人指数（PMI）超过了53.5的预期，达到了53.8，与12月份的读数持平。

深入分析数据，就业指数连续第二个月扩张，但与12月份的读数相比有所放缓。价格支付子指标从12月份的65.1上升至66.6，为过去两个月的最高水平。

在ISM发布后，美元小幅上涨，正如美国美元指数（DXY）所示。DXY追踪美元相对于六种货币的表现，现报97.51，上涨0.13%。

在大西洋彼岸，标普全球透露，1月份服务业的商业活动强劲增长。同样的调查显示价格上涨，这可能会阻止英国央行降息。

周四，预计英国央行将利率维持在3.75%不变。然而，年末时，货币市场已定价35个基点的宽松，数据显示来自Prime Market Terminal。

英镑/美元价格预测：技术前景

GBP/USD的技术图形显示，该货币对在1.3600-1.3700区间内整固，此前从1月27日创下的1.3868的年内高点回落。卖压有所缓解，相对强弱指数（RSI）仍处于看涨区域，但在从约78.45的水平下跌后趋于稳定。

为了实现看涨延续，GBP/USD必须重新夺回1.3700。如果突破该水平，将暴露出1.3750，随后是1月30日的高点1.3818。相反，如果GBP/USD跌破1.3650，将打开测试2月2日低点1.3623的可能性，接下来是1.3600。