外汇新闻

• 纽元/美元维持在数月高位附近，忽略了疲软的第二季度零售销售报告。
• 纽储行7月加息——这是三年来首次加息——以及其进一步收紧政策的倾向，正在为纽元提供支撑。
• 持续下跌将缓解支撑纽储行鹰派倾向的通胀压力。

截至撰写本文时，新西兰元（NZD）兑美元（USD）保持坚挺，纽元/美元在近期数月高点附近盘整，位于0.6000关口下方。纽元当日几乎没有波动，忽略了周末公布的疲软第二季度零售销售数据。

总体零售销售季率下降0.5%，远低于市场预期的小幅增长，也较前值回落。纽元对此视而不见，这表明市场将这种滞后消费数据视为次要因素，而利率前景才是推动该货币走势的关键。

新西兰储备银行（RBNZ）在7月会议上将官方现金利率（OCR）上调至2.50%，这是三年来首次加息，理由是全球油价上涨引发的通胀压力可能会在更长时间内维持高位。T

短期技术分析：

从4小时图来看，纽元/美元报0.5957，该货币对似乎受到压制，因为其仍位于20周期简单移动平均线（SMA）0.5960下方，以及附近密集的水平阻力带下方。价格仍高于100周期SMA 0.5894，表明更广泛的反弹阶段仍然完好，而相对强弱指数（RSI）位于57，保持略偏积极的基调，但未显示超买状况。

上行方面，直接阻力集中在0.5957枢轴位和20周期SMA 0.5960，随后是0.5965和0.5972的额外阻力，之后是接近0.5988的下一道上限。下行方面，100周期SMA 0.5894构成关键的底部支撑位，若要在短期内发出更深度回调的信号，该支撑需要被跌破。

（本报道的技术分析由AI工具协助撰写。 了解更多。）

• 英镑/美元触及五个月高点，较 8 月初低点高出约 4 美分。
• 英国 10 年期金边债券收益率维持在 5% 上方，为七国集团中最高。
• 本周英国没有数据，市场焦点转向核心 PCE、杰克逊霍尔年会以及美联储主席主题演讲。

英镑在北美午后时段维持在 1.3600 上方，仅较当日略低，且波动区间不足 35 个点；上周末其一度录得接近 1.3700 的五个月高点。8 月以来的涨幅已较 8 月初低点增加约 4 美分，而这一走势几乎没有来自英国方面的因素支撑。

这种缺席才是故事本身，而不是附注。英国央行（BoE）自 7 月以来一直按兵不动，下一次决议将在 9 月 17 日公布，而从现在到那时的国内经济日历空空如也。这波行情的每一个点子，都是在别处定价的。

这轮反弹的“作者”是美国

美国财政部于 8 月 19 日宣布，自 9 月 9 日起将至少把长期债券回购操作规模扩大一倍；这一决定距离其公布本季度计划仅两周，距离 30 年期收益率升至 2007 年以来未见水平仅一周。此后美元持续承压，按贸易加权口径，过去一个月下跌约 2.5%。

周一则带来了第二波冲击。报道称，该部门可能动用约 1 万亿美元的财政部一般账户为扩大后的回购提供资金，这一消息推动 10 年期收益率跌破 4.72%，30 年期收益率逼近 5.25%，而美元仅勉强出现小幅反弹。令外汇交易员不安的是，上周收益率上升、美元却同步下跌的相关性。储备货币本不该如此表现。

这一差异对英镑最终如何受伤至关重要。期货市场仍几乎完全计入美联储在年底前加息一次，因此这并不是因为鸽派利率路径而遭抛售的美元。美元遭抛售，是因为市场怀疑发行美元的政府更愿意管理收益率曲线，而不是任其自行调整。

英国也面临同样的问题，只是定价更差

英国 10 年期金边债券收益率高于 5%，比因债务可持续性担忧而被抛售的美国国债高出约三分之一个百分点，而且本月一直维持在这一水平。美国联邦债务超过 40 万亿美元，这才是推动美元走势的数字。没有人把同样的算术应用到一位长期端利率已经更高的借款人身上。

国内数据也无助于支撑英镑。7 月通胀同比加速至 2.9%，为 3 月以来最快，核心通胀为 2.6%，两者都高于 3.75% 的英国央行利率本应实现的水平。劳动力市场则朝相反方向发展，失业率维持在 4.9%，带薪就业人数同比减少 8.6 万。10 月 28 日的秋季预算案尚未被任何因素定价。

这些都没有让英镑付出代价，因为过去为美元持有者提供回报的收益率差已经消失。英国央行利率目前为 3.75%，与美联储目标区间上限持平，因此多年来压制英镑的套息逻辑已不再适用。贬值交易找到了唯一一只收益率高于美元的主要货币，却没有去核算英国的借贷成本。

本周每一个催化剂都来自美国

周二数据较少，12:15 GMT 公布私营部门就业追踪器四周均值，13:00 公布 6 月房价，14:00 则公布 8 月消费者信心以及 7 月新屋销售。周三才是真正的考验。预计 7 月核心个人消费支出（PCE）价格指数环比上涨 0.2%，高于前值 0.1%，年率维持在 3.3%，同样在 GMT12:30 公布的还有第二次公布的第二季度国内生产总值（GDP），年化增速为 1.5%，以及 7 月耐用品订单，预计增长 0.7%。

随后，杰克逊霍尔研讨会将于周四至周六举行，周四公布的失业救济申请人数预计为 208K，美联储主席的主题演讲将在周五 GMT14:00 进行。周五还将公布芝加哥采购经理人指数（PMI）57、8 月密歇根大学消费者信心指数终值 51，以及非农就业人数的初步基准修正。继 7 月报告出现 23K 收缩之后，这一修正是最有可能让美元难堪的公布，而且它将在与主题演讲相同的时段公布。

需要关注的水平

阻力位：1.3650 区域限制了当前的上行走势，而上周高点略低于 1.3700 则是关键分界线。若突破该位，本周期内将不再有供应压力。

支撑位：1.3600 关口是首个底部，自 8 月 19 日以来每次回落都守住了该位。其下方，1.3550 是突破前的盘整平台，失守该位将进一步下看 1.3500。

偏向：只要 1.3600 守住，整体仍偏看涨。日线随机相对强弱指数（Stoch RSI）高于 93 只是警告而非信号，而真正终结这轮涨势的具体因素，将是美联储主席在周五提醒市场，12 月加息仍已被计入定价。若日线收于 1.3550 下方，则走势转弱，50 日指数移动平均线（EMA）附近的 1.3450 将成为下一个真正的磁吸位。

英镑/美元日线图

• 由于避险需求提振美元，美元/日元小幅走高，伊朗制裁升级推动资金流动。
• 日本央行立场偏鹰，警示中东带来的通胀风险，而日元疲软限制了该货币对的上涨空间。

截至发稿时，美元（USD）兑日元（JPY）稳步走高，美元/日元守在 159.00 上方。美国财政部长斯科特-贝森特（Scott Bessent）概述了对伊朗制裁的明显升级后，避险需求升温，美元也获得了广泛买盘。

此次上涨使美元/日元重新站上 159.00 关口，但仍远低于日本央行（BoJ）在 7 月底出手干预、将该货币对从接近 164.00 的四十年高位打压下来的水平。

值得注意的是，日本央行行长植田和男（Kazuo Ueda）将中东列为需要关注的价格和汇率风险，鉴于当前制裁局势正在升级。如果僵局持续支撑原油价格，这将强化日本的通胀叙事，而这本已推动日本央行更接近下一次加息；尽管周一日元走软，但从中期来看，这仍对日元构成支撑。

短期技术分析:

在 4 小时图上，美元/日元报 159.12，维持温和看涨倾向，因为其仍位于 100 周期简单移动平均线（SMA）158.68 和 20 周期 SMA 158.84 上方。这一位置表明潜在需求仍然完好，而相对强弱指数（RSI）在 53 附近，略偏正面但尚未进入超买区域，暗示上涨态势积极但并不过度延伸。

上行方面，初步阻力位于 159.16，随后是附近的水平阻力 159.22，形成一道紧密上限，多头需要突破该区域才能延续涨势。下行方面，初步支撑见于 159.07 和 159.00，随后是 20 周期 SMA 158.84 和 100 周期 SMA 158.68 所形成的密集支撑，只要这些均线保持完好，更深的回调预计将吸引新的买盘兴趣。

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星展银行集团研究经济学家蔡汉腾回顾了黄循财总理的国庆群众大会 2026，重点强调政策主题而非市场。该报告强调新加坡致力于维持信任、相关性和韧性，重点关注家庭支持、对外来劳动力的开放态度、人工智能，以及作为“前进新加坡”议程一部分的长期土地开发规划。

政策主题与结构性前景

"黄循财总理（PM）于 8 月 23 日发表的国庆群众大会（NDR）2026 演讲概述了确保新加坡在日益动荡的全球环境中保持受信任、相关性和韧性的关键举措。"

"除了重申新加坡致力于建立信任并深化全球联系，包括其在 2027 年担任东盟主席国的角色，以及继续与包括美国在内的全球伙伴保持接触外，我们从 NDR 2026 中提炼出三个主题：家庭支持与开放态度、技术，以及长期发展规划。"

"家庭支持是政府“前进新加坡”议程的关键支柱，也是 NDR 2026 的一大亮点，并且在大会召开前已被广泛预告。"

"技术，尤其是人工智能（AI），连续第二年成为 NDR 的关键主题，凸显其在新加坡国家议程中日益重要的地位。"

"跨数十年的发展规划仍然是 NDR 的一个显著特征，黄循财总理进一步披露了新加坡如何在作为一个小岛国的限制下，设法释放更多土地潜力。"

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Brown Brothers Harriman（BBH）的 Elias Haddad 预计，泰国央行（BoT）将把利率维持在 1.00%，这将使实际利率保持负值，从而令泰铢（THB）继续落后。韩国央行（BoK）则被认为将再次加息至 3.00%，在经济增长和通胀均超过目标的情况下，为韩元（KRW）提供支撑。菲律宾中央银行（BSP）预计将第三次加息 25 个基点至 5.00%，以遏制菲律宾比索（PHP）的疲软，此前美元/菲律宾比索（USD/PHP）在一定程度上受更强劲的油价推动，触及历史高位。

亚洲各国政策前景分化

"泰国央行（BoT）普遍预计将连续第三次会议（周三）把政策利率维持在 1.00%。负实际利率应会使 THB 成为亚洲外汇中的落后者。"

"韩国央行（BoK）预计将连续第二次加息 25 个基点至 3.00%（周四）。彭博社调查的少数分析师（17 位中有 5 位）预计利率不会变化。我们预计韩国央行将加息，这可能为 KRW 提供额外支撑。"

"在去年 7 月的上次会议上一致投票决定加息后，韩国央行强调，"有必要继续采取与进一步加息相一致的政策立场。"事实上，实际 GDP 增长有望超过该行对 2026 年 2.6% 的预测，而通胀仍高于 2% 的目标水平。"

"菲律宾中央银行（BSP）预计将连续第三次加息 25 个基点至 5.00%（周四）。彭博社调查的少数分析师（22 位中有 4 位）预计利率不会变化。"

"我们预计 BSP 将加息，以遏制 PHP 的疲软。上周，美元/菲律宾比索（USD/PHP）在一定程度上受更坚挺的原油价格支撑，攀升至接近 62.00 的历史高位。"

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• 美元/墨西哥比索上涨，因美伊制裁打压比索。
• 墨西哥通胀加速，但核心价格压力略有缓和。
• GDP 增长放缓限制支撑，市场静待杰克逊霍尔讲话。

墨西哥比索（MXN）周一兑美元走弱，尽管经济数据显示 8 月上半月通胀加速，而经济增长弱于预期。因此，美元/墨西哥比索（USD/MXN）上涨逾 0.25%，报 16.96。

美元/墨西哥比索走弱，尽管墨西哥通胀走强，但美国制裁提升谨慎情绪

墨西哥国家统计机构数据显示，8 月前 15 天总体通胀率从 3.1% 升至 3.26%。剔除波动性项目的核心通胀率则下降了 0.02 个百分点，从 3.95% 降至 3.94%。

与此同时，第二季度国内生产总值（GDP）增长 1.4%，高于 2026 年第一季度录得的 -0.3% 萎缩，但低于市场预期的 1.5% 增幅。

尽管这些数据本可能推动汇价进一步上行，但美国财政部对伊朗实施的制裁限制了墨西哥货币的涨幅。

在美国总统唐纳德-特朗普对加拿大加征关税后，墨西哥总统克劳迪娅-辛鲍姆正寻求与美国达成贸易协议。值得注意的是，在双边谈判破裂后，美国对部分加拿大商品征收了 50% 的关税。

美国财政部长斯科特-贝森特宣布针对伊朗的“前所未有”的经济措施，目标直指数字资产、科技、黄金、航空和航运等关键命脉。此次被称为“流放行动”（Operation Outcast）的经济“D 日”行动制裁了近 60 个与伊朗有关联的实体，包括多个国家的经纪网络和影子船队船只。这些举措旨在切断伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）的资金来源。 

除此之外，交易员还关注美国增长、通胀和就业数据的公布，以及美联储主席凯文-沃什周五在杰克逊霍尔研讨会上的讲话。

美元/墨西哥比索价格预测：技术前景

日线图上，美元/墨西哥比索交投于 16.9564，延续跌势，跌破长期简单移动均线（SMA）密集区，该区域目前在 17.3341 附近限制上行。价格也仍低于较近的下行阻力趋势线突破位 17.3653，尽管相对强弱指数（RSI）报 31.55，正逐步脱离超卖区域，并暗示动能仅在温和企稳，但仍强化了看跌基调。

上行方面，初步阻力位于 17.33 附近的三重 SMA 密集区，其后是更近期的下行趋势线突破位 17.37；若出现修正性反弹，卖家可能会在此重新掌控局面。下行方面，长期下降趋势线突破位 15.51 构成遥远的结构性支撑区域，目前的形势表明，只要美元/墨西哥比索交投于 17.33–17.37 区间下方，任何反弹都将面临阻力。

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以下是您在8月25日星期二需要了解的内容：

美元指数（DXY）自上周三暴跌以来首次重新站上 99.00 关口。买盘主要来自避险需求，此前美国（US）财政部长斯科特-贝森特（Scott Bessent）提出了对伊朗制裁行动的急剧升级，承诺开展“零泄漏”执法行动，并警告称一家大型金融机构将在数日内受到制裁。

风险规避情绪大幅提振黄金，并拖累对增长敏感的货币，不过并未延伸至原油，尽管地缘政治局势升温，原油仍小幅下跌。交易员现在将目光投向繁忙的周二，焦点包括德国 IFO 商业调查以及一系列密集的美国数据公布。

欧元/美元跌破 1.1700 关口，随着美元走强以及数据公布前的谨慎情绪令欧元承压，汇价回落至 1.1600 中段附近。

英镑/美元继续承压，徘徊在 1.3630 附近，日程表上没有英国（UK）数据为英镑提供支撑。

美元/日元稳守 159.00 上方，在整体走强的美元背景下，日元（JPY）走软，汇价缓步走高。

澳元/美元是当天表现最弱的货币对，在风险厌恶情绪和美元走强的影响下回落至 0.7150 附近，而澳储行（RBA）会议纪要将于亚洲时段公布，澳大利亚通胀数据则将在周二晚些时候出炉。

受伊朗相关消息推动需求，黄金获得强劲避险买盘，攀升至每金衡盎司接近 4,650 美元的水平。

西德克萨斯中质原油（WTI）回吐涨幅，尽管美伊紧张局势升级，油价仍回落至每桶 85.00 美元附近。

预计德国第二季度国内生产总值（GDP）将维持温和步伐，但市场焦点在 8 月 IFO 调查，其中商业景气指数预计将从 86.6 改善至 87.2，现况评估和预期指数也预计将走强。法国消费者信心指数将为上午数据收尾。

美国时段数据密集，首先公布 ADP 四周平均就业人数，随后是房价数据、Conference Board 消费者信心指数、新屋销售以及里士满联储制造业指数，稍后还有 2 年期国债拍卖和 API 每周原油库存报告。

临近当天尾盘，市场注意力将重新转向澳大利亚，月度消费者物价指数（CPI）预计将从 3.8% 放缓至 3.2%，同时公布截尾均值指标和第二季度建筑数据，这些数据将为澳元在周三开盘前定下基调。

德国商业银行（Commerzbank）的 Charlie Lay 和 Dr. Henry Hao 指出，韩国强劲的出口驱动型增长以及巨额经常账户顺差是韩元兑美元走强的关键动力。他们表示，韩国国民年金公团（NPS）对冲增加以及企业资金回流减少了金融账户的对冲作用，并预计在韩国央行收紧政策以及此前韩元升值已对金融状况构成压力的情况下，美元/韩元将围绕当前水平盘整。

顺差资金流推动韩元走强

"就汇率而言，外部背景一段时间以来一直提供支撑，但关键变化似乎在于韩国巨额经常账户顺差的再循环方式。尽管经常账户顺差持续存在，但由于强劲的海外投资组合投资，包括大多未对冲的 NPS 购买，吸收了该国大部分基础外汇流入，韩元在过去一年中大部分时间仍然疲弱。"

"最近，NPS 对冲增加以及可观的企业资金回流流入，包括一家大型半导体公司在美国上市所得，使这一金融账户对冲作用减弱，从而让异常强劲的外部顺差更直接地转化为韩元走强。对韩国央行进一步收紧政策的预期通过利率渠道提供的是额外支撑，而非主要支撑。"

"7 月货币政策委员会（MPC）会议纪要显示，大家普遍认为还需要进一步收紧政策。推迟到 10 月再行动的主要理由，是近期在韩元大幅升值以及韩国综合股价指数（KOSPI）波动加剧之后，金融条件已经收紧。"

"不过，鉴于近期升值幅度较大，后续涨幅可能会更加温和，尤其是韩国央行已承认更强的韩元正在收紧金融条件。因此，我们认为美元/韩元短期内有望在 1,350-1,400 区域附近盘整。"

"自 6 月底以来，美元/韩元已从约 1,560 大幅下跌至 1,385，这意味着在此期间韩元兑美元升值超过 12%。创纪录的经常账户顺差与更小的金融账户对冲作用相结合，预计仍将继续为韩元提供支撑。"

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加拿大丰业银行（Scotiabank）策略师肖恩-奥斯本（Shaun Osborne）和埃里克-特奥雷（Eric Theoret）指出，随着市场谨慎开启本周，美元（USD）小幅走强，股市表现防御性，且美国国债（Treasuries）走强。伊朗制裁、美国个人消费支出（PCE）物价指数数据以及美联储主席沃什（Warsh）在杰克逊霍尔的讲话带来的事件风险，可能在仓位削减之际推动美元温和上涨，不过看跌的技术走势表明，美元指数（DXY）的任何反弹都可能在 100 附近受阻。

风险和日程推动美元走强

"尽管更广泛的美元趋势仍然偏空，但上周末以及（截至目前）今天的价格走势反映出，市场对当前进一步压低美元持明显谨慎态度。"

"本周的日程和事件风险相当重要，随着投资者削减仓位，短期内美元整体出现一些温和涨幅的可能性很高。"

"但这些发展是否会整体改变美元的基本走势，仍值得怀疑。"

"技术趋势仍然偏空，尽管震荡指标信号显示美元跌势有所缓和，但目前尚未出现反转迹象。"

"DXY 的短期涨幅可能仅限于 100 区域。"

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