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外汇新闻

外汇新闻

新聞來源: FXStreet
Apr 14, 19:07 HKT
中国贸易顺差暴跌,出口放缓,进口激增-荷兰国际集团

中国3月贸易顺差放缓至仅511亿美元,创13个月新低,出口降幅超出预期,而进口因科技价格上涨而激增。我们预计未来几个月能源价格上涨将传导至进口价格。

出口增长降至5个月低点

中国3月出口增长同比放缓至仅2.5%,低于今年前两个月21.8%的同比增速。该数据低于市场普遍预期的高个位数增长。总体来看,第一季度出口仍同比增长14.7%,得益于年初的强劲开局。

按目的地划分,中国对美国的出口仍是最明显的拖累。2026年第一季度,对美出口同比下降16.4%,成为整体出口增长中明显的异常。中国在东盟(20.5%)、欧盟(21.1%)、日本(6.9%)和韩国(24.5%)等主要贸易伙伴的出口均实现稳健增长。我们预计随着去年4月解放日关税导致的贸易显著下降影响逐渐消退,对美出口的拖累将在未来几个月减轻。

按产品划分,中国增长最快的出口类别继续显著超越整体水平。2026年第一季度,半导体出口同比激增77.5%,汽车出口增长58.5%,船舶出口增长48.7%。总体来看,中国高科技出口同比增长28.6%,远超整体出口增速。价格敏感度较高的出口类别如玩具(-14.8%)、鞋类(-8.0%)继续表现不佳。尽管限制有所放松,稀土出口今年迄今仍同比下降9.0%。

那么,我们如何看待出口放缓?整体趋势比单月数据更为重要,第一季度数据显示外部需求仍保持良好。假设没有新的关税冲击(尽管不能完全排除),预计对美出口的拖累将减轻,外部需求应继续成为今年增长的重要驱动力。

预计未来几个月对美出口拖累将减轻

Chart

进口激增,受中国科技密集型进口结构推高价格

可以说,更大的惊喜是出口放缓并未反映在进口上,3月进口同比增长27.8%,高于年初前两个月的19.8%。

我们将此归因于高科技产品价格上涨,这也推动了包括台湾上周公布的61.8%同比出口增长在内的区域出口强劲增长。例如,中国半导体进口量同比增长11.0%,但进口额同比增长45.0%。其他类别如整体高科技进口和自动数据处理设备虽无量的细分,但分别显示同比增长29.2%和49.5%,可能反映了价格因素。

伊朗战争和油价上涨的影响似乎尚未完全反映在数据中。中国原油进口量同比增长8.9%,但进口额同比下降4.7%。同样,中国天然气进口量同比下降4.0%,进口额同比下降15.4%。未来几个月,能源价格上涨可能进一步推高进口。

进口增长将有助于缓解中国贸易伙伴的担忧,但也会削弱净出口对中国经济增长的贡献。

进口加速与出口放缓导致贸易顺差大幅下降

Chart

贸易顺差下降可能削弱2026年第一季度增长

由于进口持续强劲且3月出口放缓,中国贸易顺差降至13个月低点511亿美元。这不仅远低于市场预期,也使2026年第一季度贸易顺差仅为2643亿美元。以美元计,同比下降2.5%;以人民币计(对GDP更具相关性),同比降幅更大,达4.8%。

去年外部需求对中国5%的增长贡献了1.6个百分点。至少,较小的贸易顺差表明这一贡献在2026年第一季度数据中将减少。加之通胀上升可能导致GDP平减指数不利,我们是否会在周四公布的中国GDP数据中看到超预期的放缓?市场预期同比增长4.8%,而我们稍显保守的4.7%预测在3月疲软的贸易数据后也面临风险。我们可能需要看到3月国内指标反弹以保持增长轨迹,若增长不及预期,可能会有更多呼声要求加大刺激力度。


Apr 14, 18:55 HKT
金价预测:黄金/美元多头将在4850美元区域遇阻力
  • 黄金连续第二天上涨,接近4800美元水平。
  • 美国与伊朗新一轮谈判的希望对避险美元构成压力。
  • XAU/USD从接近4100美元的2026低点反弹,但在4850美元区域下方受阻。

黄金(黄金/美元)周二连续第二天表现出适度看涨的态势,价格在周一从一周低点4664美元反弹后,接近4800美元水平。关于美国与伊朗新一轮谈判的猜测引发适度的风险厌恶情绪,推动贵金属相对于避险美元走强。

新闻报道暗示美伊之间的接触仍在进行。路透社周二早些时候确认,两国代表团可能准备本周在巴基斯坦恢复和平谈判,而美国总统唐纳德·特朗普周一表示,伊朗已致电希望“为达成协议而努力”。周二,美国副总统JD Vance表示,和平谈判的“下一步”取决于德黑兰。

技术分析:在4620美元至4850美元区间寻求方向

黄金/美元图表分析


从更广泛的角度看,黄金/美元继续在一个横盘区间内交易,4850美元区域的阻力限制了多头,而下行尝试则受限于3月抛售的38.6%斐波那契回撤位,约4620美元。

4小时图的相对强弱指数(RSI)已突破50中线,但仍受制于60以下。移动平均收敛发散指标(MACD)徘徊在零线附近,显示缺乏明确的动能。

多头需突破上述4850美元阻力区(4月8日高点),以恢复近期看涨趋势,目标指向61.8斐波那契水平4932美元及5000美元上方的前支撑转阻力位。

下行方面,若跌破4620美元区域,将否定看涨结构,暴露3月26日低点4350美元区域。

(本文的技术分析借助人工智能工具完成。)

(本报道于4月14日GMT11:15更正,修正了此前关于美国与伊朗谈判的拼写错误,之前误写为IS与伊朗)


黄金常见问题(FAQ)

黄金在人类历史上发挥了关键作用,因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前,除了它的光泽和用于珠宝之外,黄金还被广泛视为避险资产,这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具,因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币,各国央行倾向于使储备多样化,并购买黄金,以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据,各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备,价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与美元和美国国债呈负相关,两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时,黄金往往会上涨,使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价,而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

由于各种各样的因素,价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格,因其避险地位。作为一种低收益资产,黄金往往会随着利率下降而上涨,而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此,由于资产以美元(XAU/USD)定价,大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价,而弱势美元则可能推高金价。

Apr 14, 18:34 HKT
3月美国PPI数据何时公布及其对欧元/美元的影响?

美国生产者物价指数(PPI)概览

美国3月份生产者物价指数(PPI)数据预计将于今日GMT12:30公布。

据估计,美国整体生产者物价指数年同比增长强劲,达到4.6%,高于2月份的3.4%。按月计算,生产者整体通胀强劲上升1.2%,高于初值0.7%。由于中东冲突引发的能源危机推高了美国汽油价格,生产者层面的通胀预期较高。

剔除食品和能源等波动较大项目的核心PPI预计年同比上涨4.2%,高于前值3.9%。核心生产者通胀月环比预计增长0.6%,高于2月份的0.5%。

理论上,较高的生产者通胀会使美联储官员不愿意降息,而较低的数字则为货币政策宽松打开大门。美联储政策的市场预期也受到劳动力市场状况的影响。

与此同时,随着美国和伊朗达成永久停火的前景依然存在,交易员已排除了美联储今年加息的预期。

美国PPI数据将如何影响欧元/美元?

欧元/美元在周二欧洲交易时段上涨0.3%,接近1.1800水平。该货币对保持短期建设性偏向,现货价格维持在20周期指数移动均线(EMA)1.1633之上,保持了近期反弹势头。

相对强弱指数(RSI)两个月来首次进入60.00以上区域,表明买方在经历上月低点后的持续反弹中保持主导。

下方,短期支撑位见于1.1700,其次是20日EMA 1.1633。若跌破20日EMA,将削弱当前的看涨结构。上方若能站稳1.1825的短期阻力,现货价格可能进一步上涨至2月份高点1.1928。

(本报道的技术分析借助AI工具完成。)

经济指标

美国生产者物价指数年率

美国劳工部统计局(Bureau of Labor Statistics, Department of Labor)发表的生产者物价指数(Producer Price Index)是评估商品生产者在美国最初市场生产各阶段中的价格变化。生产者物价指数是衡量商品通胀压力的重要指标。如指数高企将利好(或可看涨)美元,如数据低于预期将利淡(或可看跌)美元。

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下一次发布: 周二 4月 14, 2026 12:30

频率: 每月

预期值: 4.6%

前值: 3.4%

来源: US Bureau of Labor Statistics

Apr 14, 18:00 HKT
黄金:在地缘政治支持下逢低买入 – 华侨银行

华侨银行(OCBC)策略师沈慕祥和黄志强指出,黄金在早盘下跌后企稳,仍受未解决的地缘政治风险和结构性需求支撑。他们强调日线图上看涨动能完好,临近的支撑和阻力位明确,以及央行持续的多元化配置流动。华侨银行更倾向于逢低买入,而非追涨,短期走势将受停火消息和整体风险情绪指引。

结构性需求和关键水平引导策略

“黄金在早盘下跌后企稳。由于地缘政治尚未解决,结构性支撑依然存在。市场从停火消息和整体风险情绪中获取信号,偏好逢低买入而非追涨。”

“黄金早盘跌至4645后,在纽约时段部分回升。最新交投于4720水平。日线图看涨动能保持完好,RSI上升有所放缓。双向风险存在。”

“支撑位在4670(21日、100日移动均线,38.2%斐波那契回撤位)。阻力位在4850(2026年高低点50%斐波那契回撤位)、4915(50日移动均线)。”

“尽管周末无协议消息打击了市场情绪,黄金仍受结构性驱动因素支撑。央行需求虽月度表现不一,但持续反映更广泛的多元化配置努力,黄金作为对冲地缘政治风险和政策不确定性的工具,在多元化投资组合中依然重要。”

“因此,我们在当前环境下仍倾向于逢低买入(而非追涨)。关注点在于停火及相关讨论的进展,短期方向性交易仍可参考整体风险情绪。”

(本文由人工智能工具协助生成,编辑审核。)

Apr 14, 17:50 HKT
布伦特:期货曲线显示冲击缓解迹象 – 德意志银行

德意志银行分析师指出,随着对美伊达成协议的希望增加,布伦特原油价格已回落至100美元以下,缓解了对滞胀冲击的担忧。他们强调,现货布伦特油价已回落至98美元以下,而6个月和12个月期货价格显著走低,表明市场仍预期冲突为暂时性,能源价格将恢复正常。

布伦特曲线显示冲突为暂时性

“在所有这些新闻流中,市场关注点集中在进一步谈判的前景上,这有助于将油价控制在每桶100美元以下。因此,布伦特原油昨日收盘仅上涨4.37%,至每桶99.36美元,回吐了盘中早些时候的较大涨幅。”

“今晨市场乐观情绪持续,油价回落,因对美伊可能达成某种协议的希望增强。事实上,布伦特原油隔夜下跌1.61%,至每桶97.76美元,这缓解了对滞胀冲击的担忧,且标普500指数上涨1.02%,收于2月27日罢工前的水平之上。”

“我们还可能看到,投资者仍预期冲突为暂时性,因为能源期货曲线呈明显向下倾斜,今晨6个月期布伦特原油期货价格为每桶83.55美元,12个月期货价格为每桶78.57美元。”

(本文由人工智能工具协助生成,编辑审核。)

Apr 14, 17:43 HKT
欧元/英镑:英国央行谨慎态度支撑该货币对 – 荷兰国际集团

荷兰国际集团(ING)策略师弗朗切斯科·佩索莱指出,英国央行行长安德鲁·贝利以及鹰派货币政策委员会(MPC)成员凯瑟琳·曼恩和梅根·格林今天将发表讲话,格林最近的言论更为平衡。ING预计贝利将释放暂停加息的信号,并维持英国央行今年不会进一步加息的观点,这与欧元/英镑走向0.88的预期一致。

英国央行暂停加息预期支撑欧元/英镑前景

“英国央行行长安德鲁·贝利今天下午将在纽约发表讲话。当天早些时候,两位最鹰派的货币政策委员会成员凯瑟琳·曼恩和梅根·格林也将发表讲话。格林最近的评论相当平衡,强调了油价冲击带来的通胀上升和需求下降的双重影响。”

“贝利本人很可能保持平衡基调,隐含地表明暂停加息是目前的首选行动方案。”

“我们仍然认为英国央行不会加息(市场预计年底前加息45个基点),这应有助于欧元/英镑升至0.88。”

(本文借助人工智能工具生成,并由编辑审核。)

Apr 14, 17:33 HKT
美元:通胀数据与能源压力 – 荷兰合作银行

荷兰合作银行策略师指出,尽管霍尔木兹危机威胁着能源成本上升,但美国股市仍然上涨。他们指出即将公布的美国生产者价格指数(PPI)和全国独立企业联合会(NFIB)小型企业乐观指数是衡量上游通胀、定价能力和劳动力成本的关键,暗示美元的前景将取决于能源和供应链压力如何传导至更广泛的美国通胀动态。

市场关注PPI和NFIB

“今天将公布美国PPI,市场关注能源和供应链压力是否推高上游通胀的迹象。我们还有美国NFIB小型企业乐观指数,将被用来观察定价能力和劳动力成本的情况。”

“美国股市收盘上涨,油价目前下跌约2%,至少布伦特的屏幕价格如此,但这在实物交易领域意义不大。市场乐观情绪或许有一定逻辑,主要由多数人将精神能量集中在忽视坏消息上,而少数人则试图提前警示这类重大危机。”

“然而,幕后外交仍在继续,同时封锁也在进行。事实上,副总统范斯声称可能会有‘一项重大协议’,但‘球在伊朗场上’——据报道,伊朗表示只会在美国要求暂停20年铀浓缩后,同意暂停5年。这意味着核问题上*可能*会有进展,这可能解锁谈判中的许多其他问题。”

(本文由人工智能工具协助生成,编辑审核。)

Apr 14, 17:31 HKT
FXStreet数据显示,白银价格(白银/美元)今日上涨

FXStreet数据显示,白银价格(白银/美元)周二上涨。白银交易价格为每盎司 77.89 美元,比周一的 75.62 美元上涨了 3.00%。

白银价格自年初以来上涨了 9.57%。

计量单位

今日银价(美元)

金衡盎司

77.89

1克

2.50

黄金/白银比率,即等值一盎司黄金所需的白银盎司数,周二为 61.40,低于周一的 62.72。

白银常见问题(FAQ)

白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上,它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎,但交易者可能会转向白银,以实现投资组合的多元化,因为白银具有内在价值,或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银,也可以通过交易所交易基金(etf)等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。

银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧,可能使白银价格因其避险地位而上涨,尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产,白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元(USD)的表现,因为资产是以美元(XAG/USD)定价的。美元走强往往会抑制银价上涨,而美元走弱则可能会推高银价。其他因素,如投资需求、采矿供应(白银比黄金丰富得多)和回收率也会影响价格。

银被广泛应用于工业,特别是在电子或太阳能等领域,因为它是所有金属中导电性最高的金属之一,比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格,而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动:对于美国,尤其是中国,它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银;在印度,消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。

白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时,白银通常也会随之上涨,因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数,可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反,较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。

(本文使用自动化工具生成。)

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