外汇新闻
三菱东京日联银行（MUFG）的Derek Halpenny认为，随着疲软的劳动力数据和较低的能源价格挑战美联储鹰派的点阵图，6月FOMC会议纪要可能已经过时。他认为OIS定价过于激进，加息被高估，而到2027年3月降息的可能性大于再次加息。他表示，美元走强是由利差和杠杆多头头寸推动的，但如果通胀回落，这种情况可能会逆转。
美联储预期与美元头寸
“外汇市场正越来越多地由利差驱动，我们的滚动相关性显示了这一点，而美联储加息定价是推动美元买盘回归的关键因素。许多定价似乎基于对美联储主席沃什鹰派立场的认知。但除了重申实现美联储2%通胀目标的追求外，几乎没有证据表明沃什特别鹰派。”
“6月最新一次会议的FOMC会议纪要将于今晚公布，我们建议不要过度解读会议纪要的细节，因为6月17日会议前的背景与现在大不相同。点阵图可能是在前一周末（截至6月12日）提交的，我们认为如果会议现在举行，点阵图不会显示有九位委员支持加息。纽约商业交易所（Nymex）原油价格在6月12日当周收于每桶85美元，此后已下跌了17.5%。”
“在这方面，OIS曲线对加息的定价显得过高。7月29日会议加息的概率仍接近30%，鉴于劳动力市场数据疲软，这一定价显得过高。”
“到2027年3月，市场定价接近40个基点的加息，我们认为到那时降息的可能性大于加息。我们确实承认冲突重新升级的风险，以及与霍尔木兹海峡重新开放相关的持续问题（如今日美国对伊朗的打击回应伊朗对液化天然气运输船的袭击）可能改变美联储降息的前景，但假设能源价格不会大幅反弹，利率市场的定价存在误差。”
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- 澳元兑美元走弱，美国总统特朗普表示他认为与伊朗的谅解备忘录（MoU）已结束。
- 美国总统特朗普的言论引发市场情绪显著转向风险厌恶。
- 澳储行（RBA）副行长豪泽（Hauser）表示央行致力于将通胀率拉回目标水平。
周三欧洲交易时段，澳元（AUD）兑美元（USD）回吐早盘涨幅，转为下跌，接近0.6915。由于美国总统唐纳德·特朗普表示旨在促成双方停火的与伊朗谅解备忘录（MoU）似乎已终止，推动避险资产需求，澳元兑美元面临抛售压力。
“我认为与伊朗的谅解备忘录已经结束，”美国总统特朗普表示。“我不想与伊朗打交道。他们是病态的人，”他补充道。
标普500指数期货下跌超过0.7%，至约7445点，反映出投资者风险偏好疲软。衡量美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）在早盘回升后几乎持平，徘徊于101.15附近。
当天早些时候，澳元表现优异，因澳储行助理行长莎拉·亨特（Sarah Hunter）重申，央行如有必要将采取行动，确保通胀回归目标并维持可持续的充分就业。
与此同时，投资者等待将于GMT18:00公布的6月联邦公开市场委员会（FOMC）政策会议纪要。
投资者将密切关注FOMC会议纪要，以获取政策制定者为何未对利率提供前瞻指引的线索。在货币政策新闻发布会上，美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）表示，“政策制定者一致认为，所谓的前瞻指引在当前政策环境下并不适用。”
风险情绪常见问题（FAQ）
在金融行话的世界里，两个被广泛使用的术语“风险偏好”和“风险规避”指的是投资者在相关时期愿意承受的风险水平。在“冒险型”市场中，投资者对未来持乐观态度，更愿意购买风险资产。在“规避风险”的市场中，投资者开始“谨慎行事”，因为他们担心未来，因此购买风险较低的资产，这些资产更确定会带来回报，即使回报相对较小。
通常，在“风险偏好”时期，股市会上涨，大多数大宗商品(黄金除外)也会升值，因为它们受益于积极的增长前景。大宗商品出口大国的货币因需求增加而走强，加密货币上涨。在“规避风险”的市场中，债券——尤其是主要的政府债券——上涨，黄金表现抢眼，日元、瑞士法郎和美元等避险货币都受益。
澳元(AUD)、加元(CAD)、新西兰元(NZD)以及卢布(RUB)和南非兰特(ZAR)等次要外汇，都倾向于在“风险偏好”的市场中上涨。这是因为这些货币的经济增长严重依赖大宗商品出口，而大宗商品在风险偏好时期往往会上涨。这是因为投资者预计，由于经济活动的增加，未来对原材料的需求将会增加。
在“避险”期间倾向于升值的主要货币是美元(USD)、日元(JPY)和瑞士法郎(CHF)。美元，因为它是世界储备货币，因为在危机时期投资者购买美国政府债券，这被视为安全的，因为世界上最大的经济体不太可能违约。日元受到对日本政府债券需求增加的影响，因为日本国内投资者持有的国债比例很高，即使在危机时期，他们也不太可能抛售这些国债。瑞士法郎，因为严格的瑞士银行法为投资者提供了加强的资本保护。
大华银行（UOB）的郭世良指出，澳元/美元在未能突破0.6980附近阻力后，从近期高点回落。日内下行空间预计有限，维持在0.6900–0.6950区间内，而1–3周展望仍显示谨慎的上行动能和突破0.6980的可能性上升，尽管1–3个月的结构性观点仍在0.6835以下保持负面。
短期区间与中期下行
“24小时观点：澳元周一升至0.6955高点。昨日我们指出‘快速上升的动能表明存在上行风险，尽管0.6980的主要阻力可能稍显遥远。’我们提到‘0.6970还有另一个阻力位。’我们判断错误，澳元急剧回落至0.6921低点。虽然澳元可能进一步回落，但鉴于下行动能疲弱，任何跌幅可能被限制在0.6900/0.6950区间内。换言之，澳元不太可能明显跌破0.6900。”
“1-3周观点：上周三（7月1日，现价0.6915），我们指出澳元‘短期内可能在0.6870至0.6980之间波动。’在澳元升至0.6959后，我们昨日（7月7日，现价0.6955）强调‘上行动能正谨慎积聚，澳元突破0.6980的风险正在增加，只要澳元维持在现为0.6900的“强支撑”之上，这一风险将持续上升。’虽然我们未预料到随后澳元的急剧回落，但目前我们将继续维持相同观点。”
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荷兰国际集团（ING）的沃伦·帕特森（Warren Patterson）和埃娃·曼特海（Ewa Manthey）指出，铝价在触及四个月低点后继续上涨，因较低的价格吸引了中国买盘。尽管近期中东供应恢复速度快于预期带来压力，但市场今年仍被视为供不应求，中国现货库存连续第十二个交易日下降，投机净多头降至多年低点。
随着中国需求回归，价格回升
“在基本金属中，铝价连续第二个交易日上涨，从四个月低点反弹，因较低的价格吸引了中国买盘。上周，由于停火后中东供应恢复速度快于预期，该金属承压，但市场预计今年仍将保持供不应求。”
“支持这一积极前景的是，中国铝现货库存连续第十二个交易日下降至1.09百万吨，较四月高点下降超过25%。霍尔木兹海峡附近船只遭受的新一轮袭击增加了航运风险担忧。”
“与此同时，最新的COTR数据显示投机情绪持续走软。截止7月3日当周，伦敦金属交易所（LME）铝的净多头头寸连续第四周减少14,891手，降至53,923手，为2019年5月以来最低水平。”
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- 道琼斯期货在FOMC会议纪要公布前显示出投资者深度焦虑。
- 中东地缘政治紧张局势升级导致美国股指期货承压。
- 科技巨头股价下跌，投资者质疑AI超级规模企业是否能现实地维持当前极高的基础设施支出。
周三欧洲交易时段，道琼斯期货下跌0.40%，交投于约52,980点。与此同时，标普500期货和纳斯达克100期货分别下跌0.17%和0.14%，交易价格接近7,540点和29,350点。
随着周三晚上备受期待的FOMC会议纪要公布临近，全球金融市场紧张不安，美国股指期货暴跌显示出投资者深度焦虑。这是新任美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）上任后的首次会议纪要发布，交易员们正积极解读其中关键线索，以判断美国利率的未来走向。
此次美联储观察正值中东地区地缘政治局势严重升级的背景下。美国对伊朗南部的空袭引发全球市场避险情绪飙升，此次军事干预是对伊朗此前在经济关键的霍尔木兹海峡对包括沙特油轮和卡塔尔液化天然气运输船在内的商业船只发动攻击的直接回应。
针对空袭，德黑兰强烈谴责此举，伊朗外交部称这是对与华盛顿既有协议的“公然违反”。该国最高联合军事指挥部已承诺对所谓的公然侵略进行严厉军事回击，议会发言人穆罕默德·巴格尔·加利巴夫（Mohammad Bagher Ghalibaf）宣称“欺凌和勒索的时代已经结束”，坚称伊朗不会在国际压力下屈服。加剧紧张局势的是，德黑兰还借机谴责以色列在黎巴嫩的持续军事打击，进一步加剧了对可能爆发更广泛多线区域冲突的担忧，这将严重扰乱全球能源通道。
这种地缘政治恐慌与宏观经济不确定性的有害混合在周二的常规交易时段重创华尔街。以科技股为主的纳斯达克综合指数领跌，下跌1.16%，标普500和道琼斯工业平均指数分别下跌0.45%和0.25%。
芯片制造商和科技巨头承受了抛售压力的主要冲击，深层结构性担忧重新浮现。投资者越来越质疑AI超级规模企业是否能现实地维持其当前极高的基础设施支出。即使三星季度利润惊人增长19倍的壮观数据也未能提振整体市场情绪，尤其是在有报道称中国DeepSeek正积极开发自主AI芯片，威胁扰乱既有半导体供应链的背景下。
道琼斯指数常见问题（FAQ）
道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average)是世界上最古老的股市指数之一，由美国交易量最大的30只股票组成。该指数是以价格加权而不是以市值加权。它的计算方法是将成分股的价格加起来，然后除以一个系数，目前这个系数为0.152。该指数由《华尔街日报》的创始人查尔斯·道(Charles Dow)创立。在后来的几年里，该指数一直被批评缺乏广泛的代表性，因为它只追踪了30家企业集团，而不像标准普尔500指数等更广泛的指数。
许多不同的因素驱动着道琼斯工业平均指数(DJIA)。公司季度收益报告中披露的成分股公司的总体业绩是主要业绩。美国和全球宏观经济数据也对投资者情绪产生了影响。美联储(Fed)设定的利率水平也会影响道指，因为它会影响许多企业严重依赖的信贷成本。因此，通胀和其他影响美联储决策的指标一样，可能是一个主要驱动因素。
道氏理论是由查尔斯·道发明的一种识别股票市场主要趋势的方法。关键的一步是比较道琼斯工业平均指数(DJIA)和道琼斯交通平均指数(DJTA)的走势，只关注两者方向一致的趋势。体积是一个确认的标准。该理论使用峰谷分析的元素。道氏理论假定了三个趋势阶段:积累，即聪明的资金开始买入或卖出;公众参与，即更广泛的公众参与;当聪明的钱离开时，分配。
有很多方法可以交易道琼斯工业平均指数。一种是使用etf，允许投资者将道琼斯工业平均指数作为单一证券进行交易，而不必购买所有30家成分股公司的股票。一个典型的例子是SPDR道琼斯工业平均指数ETF (DIA)。道琼斯工业平均指数期货合约使交易者能够对指数的未来价值进行投机，期权提供了在未来以预定价格买入或卖出指数的权利，但不是义务。共同基金使投资者能够购买道琼斯工业平均指数股票的多元化投资组合的一部分，从而提供对整个指数的敞口。
离岸人民币（CNH）在中国人民银行（PBoC）宣布一系列结构性措施以巩固香港作为全球人民币离岸中心地位后，吸引了市场关注。
尽管央行通过扩大业务额度和投资配额积极注入深度流动性，但其更广泛的货币政策仍保持在支持性但谨慎的观望状态。这种长期推动国际化的策略，与短期内美元/离岸人民币（USD/CNH）汇价严格锁定在狭窄交易区间内的技术面形成鲜明对比。
扩展流动性工具助力香港离岸人民币架构
纽约银行（BNY）的宏观分析师指出，中国央行大幅提升了跨境金融互联互通。通过大幅提高人民币业务额度和南向债券通交易额度上限，北京在为离岸贷款方提供可用货币供应方面给予了强有力的支持。然而，尽管人民币在全球投资、商品和国家储备中的国际使用案例不断增加，人民银行仍避免任何即时的结构性政策冲击。
行长潘功胜表示，国际对人民币的需求正从贸易结算扩展到投资、融资、定价和储备。他补充称，人民银行将保持支持性的货币立场，但未发出关于降息或调整存款准备金率的新信号。
疲软的上行动能限制美元在主要阻力位下方
大华银行（UOB）策略团队观察到，美元兑离岸人民币此前的牛市周期已接近尾声。尽管日内曾小幅冲击心理关口6.8000，但该货币对显示出结构性疲软，阻碍其对主要技术阻力位发起有效挑战。
尽管有所上涨，上行动能并未显著增强。然而，美元可能会突破6.8000。主要阻力位在6.8080，不太可能受到威胁。支撑位分别为6.7900和6.7850。
银行预计人民币短期走势稳定
银行预计人民币将维持区间震荡走势，表明该货币将稳健地守住对美元的阵地。纽约银行（BNY）指出，离岸中心架构的结构性升级结合央行稳健且不急躁的政策，将使人民币免受突发宏观冲击的影响。大华银行（UOB）预测多周的横盘整合阶段，认为美元/离岸人民币将严格限制在6.7750至6.8080的可预测区间内，因为市场动能过弱，难以引发持续的方向性突破。
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- 英镑/日元恢复其更广泛的看涨趋势，接近历史高点217.22。
- 日本央行成员浅田的鸽派言论对该行的货币紧缩计划产生质疑。
- 该货币对似乎处于一个五浪看涨周期，可能在218.00区域完成。
周三，英镑（GBP）对日元（JPY）恢复了更广泛的上升趋势，价格走势接近217.00水平和历史高点217.22，多头关注此位置。日本央行（BoJ）一位官员的鸽派言论对日本央行的货币紧缩计划产生了质疑，并加大了对本已疲软的日元的压力。
周三早些时候，日本央行委员会成员浅田丰一郎（Toichiro Asada）是反对6月加息的唯一投票者，他表示需要看到需求驱动的通胀证据，才能支持进一步的货币紧缩。
浅田是该行政府董事会的最新任命人选，由首相高市早苗亲自挑选，高市早苗多次表达了她支持低利率以促进经济增长的偏好。这位日本央行官员保证他“并非总是反对”加息，但这些言论被视为对央行的政治压力信号，可能会抑制货币政策正常化的计划。
技术分析：英镑可能在218.00附近创出新高
英镑/日元现报216.89，短期看涨偏向明显，回调被有效限制在216.00区域之前的高点之上。四小时图显示相对强弱指数（RSI 14）约为66.72，显示出强劲的动能，尽管中性移动平均趋同背离指标（MACD）对当前反弹的强度投下阴影。
多头正在测试217.00水平，紧邻前述的217.22高点。若突破此位，货币对将进入未知领域。然而，从更广泛的角度看，该货币对可能处于艾略特波五浪看涨周期的第五浪，目标可能是上周反转的127.2%回撤位，约在218.00区域。
支撑位分别为周二低点216.41和7月2日高点216.00区域。更下方则关注7月2日和3日之间的低点，位于214.70至214.80之间。
（本报道的技术分析借助AI工具完成。 了解更多。）
下表显示了 日元 (JPY) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.00% | 0.06% | 0.18% | -0.24% | 0.07% | -0.49% | -0.07% | |
| EUR | -0.00% | 0.05% | 0.20% | -0.25% | 0.07% | -0.49% | -0.07% | |
| GBP | -0.06% | -0.05% | 0.13% | -0.30% | 0.00% | -0.54% | -0.15% | |
| JPY | -0.18% | -0.20% | -0.13% | -0.43% | -0.10% | -0.68% | -0.27% | |
| CAD | 0.24% | 0.25% | 0.30% | 0.43% | 0.33% | -0.25% | 0.16% | |
| AUD | -0.07% | -0.07% | -0.01% | 0.10% | -0.33% | -0.56% | -0.18% | |
| NZD | 0.49% | 0.49% | 0.54% | 0.68% | 0.25% | 0.56% | 0.39% | |
| CHF | 0.07% | 0.07% | 0.15% | 0.27% | -0.16% | 0.18% | -0.39% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 日元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 JPY (基数)/ USD (报价)。
华侨银行的沈慕祥和黄志强解释称，继近期油价飙升后，贵金属板块再次承压。黄金本周迄今下跌近2%，白银下跌超过4%，地缘政治主要通过油价、通胀和利率渠道发挥影响。短期内，除非油价稳定或美联储/利率担忧缓解，否则黄金和白银的反弹可能难以持续。
无收益金属受宏观因素压制
“继近期油价飙升后，贵金属板块再次承压。”
“尽管地缘政治通常会为黄金提供一定支撑，但最新走势更多是通过油价、通胀和利率渠道发挥作用。”
“这对无收益资产形成压力，黄金本周迄今下跌近2%，白银下跌超过4%。”
“鉴于白银的高贝塔特性，其表现不佳并不令人意外。短期内，除非油价稳定或美联储/利率担忧缓解，否则黄金和白银的反弹可能仍难以维持。”
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美国总统唐纳德·特朗普在欧洲交易时段周三表示，与伊朗达成的旨在结束中东战争的谅解备忘录（MoU）已终止。
更多评论
我不想与伊朗打交道；他们是病态的人。
关于北约，特朗普表示对格陵兰和伊朗问题对北约不满意。
西班牙是北约中一个糟糕的伙伴。
他告诉财政部长斯科特·贝森特切断与西班牙的所有贸易。
我不想与他们有任何业务往来。
格陵兰对我们来说是一个大问题。
我们在北约中受到不公平对待，我们支付的比例过高。
市场反应
在美国总统特朗普发表讲话后，美元（USD）和油价出现显著买盘。美元指数（DXY）从当日低点100.95反弹至接近101.15。WTI油价上涨近3%，接近74.00美元。
美元常见问题（FAQ）
美元(USD)是美国的官方货币，也是许多其他国家的“事实上”货币，与当地纸币一起流通。根据 2022年的数据，美元是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易额的88%以上，平均每天交易6.6万亿美元。 第二次世界大战后，美元取代英镑成为世界储备货币。在其历史上的大部分时间里，美元都是由黄金支撑的，直到1971年布雷顿森林协定(Bretton Woods Agreement)废除了金本位制。”
“影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策，这是由美联储(Fed)决定的。美联储有两项任务:实现物价稳定(控制通胀)和促进充分就业。它实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通货膨胀率高于美联储2%的目标时，美联储将加息，这有助于美元升值。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率，这将给美元带来压力。”
在极端情况下，美联储还可以印更多美元，实施量化宽松政策。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，用于信贷枯竭，因为银行不愿相互放贷(出于对交易对手违约的担忧)。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是美联储在2008年金融危机期间对抗信贷紧缩的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元主要从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走软。”
量化紧缩(QT)是一个相反的过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于新的购买。这通常对美元有利。
欧盟（EU）外交事务负责人卡娅·卡拉斯在周三欧洲交易时段表示，美国（US）与伊朗之间的交火进一步加剧了本已紧张的结束战争谈判。
补充发言
下周一，欧盟外交部长将与海湾国家同行会面，讨论如何支持协议的实施并维护海峡及红海的航行自由。
伊朗对巴林和科威特的袭击是不可接受的。
市场反应
欧盟卡拉斯的言论发布后，美元（USD）未见即时反应。截至记者发稿时，美元指数（DXY）下跌0.15%，报约100.95。
风险情绪常见问题（FAQ）
在金融行话的世界里，两个被广泛使用的术语“风险偏好”和“风险规避”指的是投资者在相关时期愿意承受的风险水平。在“冒险型”市场中，投资者对未来持乐观态度，更愿意购买风险资产。在“规避风险”的市场中，投资者开始“谨慎行事”，因为他们担心未来，因此购买风险较低的资产，这些资产更确定会带来回报，即使回报相对较小。
通常，在“风险偏好”时期，股市会上涨，大多数大宗商品(黄金除外)也会升值，因为它们受益于积极的增长前景。大宗商品出口大国的货币因需求增加而走强，加密货币上涨。在“规避风险”的市场中，债券——尤其是主要的政府债券——上涨，黄金表现抢眼，日元、瑞士法郎和美元等避险货币都受益。
澳元(AUD)、加元(CAD)、新西兰元(NZD)以及卢布(RUB)和南非兰特(ZAR)等次要外汇，都倾向于在“风险偏好”的市场中上涨。这是因为这些货币的经济增长严重依赖大宗商品出口，而大宗商品在风险偏好时期往往会上涨。这是因为投资者预计，由于经济活动的增加，未来对原材料的需求将会增加。
在“避险”期间倾向于升值的主要货币是美元(USD)、日元(JPY)和瑞士法郎(CHF)。美元，因为它是世界储备货币，因为在危机时期投资者购买美国政府债券，这被视为安全的，因为世界上最大的经济体不太可能违约。日元受到对日本政府债券需求增加的影响，因为日本国内投资者持有的国债比例很高，即使在危机时期，他们也不太可能抛售这些国债。瑞士法郎，因为严格的瑞士银行法为投资者提供了加强的资本保护。
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