外汇新闻

• 金价在周五亚洲早盘小幅走高至接近 4110 美元。
• 交易员下调对美联储立即加息的预期。
• 伊朗伊斯兰革命卫队称，在美国空袭后袭击了科威特和约旦。

周五亚洲早盘，金价（XAU/USD）上涨至约 4110 美元附近。由于交易员在美联储（Fed）主席凯文-沃什（Kevin Warsh）前一天对政策几乎没有提供明确指引后，削减了对加息的押注，这一贵金属小幅走高。

周三，美国央行决定将利率维持在当前 3.50%至 3.75%的目标区间不变。在新闻发布会上，沃什承诺将坚定不移地致力于压低通胀，但这一表态让市场对他究竟准备采取何种行动感到困惑。

值得注意的是，黄金通常被用作对冲通胀的工具，但它不产生利息，因此在利率较高时吸引力会下降。

根据芝商所美联储观察工具（CME FedWatch tool），市场目前定价显示，美联储 9 月加息的概率接近 63.4%，低于 7 月美联储会议前的约 77%。

不过，中东地区持续紧张局势可能会限制这类贵金属的上行空间，因为这可能推高原油价格，并促使各国央行在更长时间内维持较高利率水平。

彭博社报道称，伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）表示，在美国军队轰炸伊朗格什姆岛上的一栋建筑后，其袭击了位于科威特、约旦和巴林的美军基地。伊朗军方补充称，霍尔木兹海峡将继续关闭，且“侵略者将受到惩罚。”

美联储在前瞻指引收缩之际将焦点转向数据

德国商业银行（Commerzbank）的外汇研究团队指出，美联储主席强化了央行对数据依赖的立场，“继续努力减少美联储对前瞻指引的依赖，认为市场应对即将公布的经济数据作出反应，而不是对美联储的信号作出反应。” 德国商业银行认为，这种沟通策略的重新调整是近期市场走势的关键背景，投资者越来越关注不断变化的宏观数据，而不是预设的政策信号。

• AUD/USD 在上涨 1.06% 后交投于 0.7000 上方，突破 50 日 EMA，并录得数周来最强劲的单日表现。
• 国内本周基调偏鸽派，疲软的第二季度通胀报告使 8 月加息预期从澳储行的路径中被剔除。
• 日元在同一小时内对澳元上涨近 2%，如果东京再次出手，这才是最重要的敞口。

AUD/USD 交投于 0.7000 上方，上涨 1.06%，较欧洲早盘时段刚刚低于 0.6950 的时段低点高出约 85 点。此次上涨突破了位于 0.7000 的 50 日指数移动均线（EMA），该水平自 6 月以来屡次压制该货币对。所有这些都并非源自澳大利亚。

国内一周偏鸽派

澳大利亚周三公布的第二季度通胀报告削弱了剩余的紧缩理由。澳储行（Reserve Bank of Australia）目标关注的修剪均值指标同比录得 3.6%，低于该行 5 月份预测的 3.8%，月度总体通胀率则从 4.0%放缓至 3.8%，而市场共识原本预期完全没有改善。市场在一小时内就将 8 月加息从定价中剔除。行长仅在几天前还警告称，为使通胀回到目标区间，可能仍需进一步加息，但市场定价最终还是将其排除在外。

活动数据则指向相反方向，但无人理会。6 月建筑许可环比跃升 7.2%，而市场共识原本预期下降 1.5%；7 月初步调查维持扩张，综合 PMI 为 52.6。整个亚洲时段，澳元一直徘徊在 0.6950 附近 20 点以内，随后在建筑许可数据公布约五小时后录得当日低点。

走势来自东京

时段在 GMT13:30 发生转折，因疑似日本干预，美元/日元在数分钟内暴跌逾 5 日元，但东京尚未予以确认。一家交易台记录显示，随后十分钟内，核心交易场所中该货币对约有 81 亿美元的卖盘。美元指数跌至接近 100 的七周低点，盘面上所有美元货币对都随之走低。

美国数据在一小时前已为市场降温，但并未真正完成“收割”。美国第二季度国内生产总值（GDP）初值增长 1.5%，低于 2.1%的市场共识；核心个人消费支出（PCE）通胀月率录得 0.1%，低于 0.2%，这对美元构成了小幅拖累。日元的 5 点波动贡献了其余部分，而澳元 1.06%的涨幅绝大部分都来自后者。

套息交易问题

澳元真正承载的交易并不是对美元的那一笔。澳大利亚现金利率为 4.35%，而日本仅为 1.00%，这使澳元成为以日元融资的天然多头之一，而周四日元从中削减了近 2%。一种对美元上涨 1.06%，却对自身融资货币下跌 2%的货币，今天并不算好过。它只是赚到了钱。

如此规模的干预很少单独出现，东京历史上也往往采取连续数日的行动，而非单次出手。若第二轮干预到来，将会以同样方向冲击同样的杠杆头寸，而澳元正处于这些头寸的中心。未来两周内，澳大利亚日历所能带来的影响都无法与之相比。

接下来会发生什么

周五开盘将迎来澳大利亚生产者价格指数，GMT时间01:30公布，前值为3%，同时公布的还有中国官方制造业和非制造业调查。两项数据的市场共识都恰好为50.0，即扩张与收缩的分界线，这意味着无论哪个方向都没有令人安心的读数空间。随后将公布日本央行决议和季度《展望报告》，市场预计将维持1.00%不变，新闻发布会将在GMT时间06:30举行。

下周国内数据较少。周一将公布中国私营部门制造业调查，周三公布服务业调查，周四澳大利亚贸易数据出炉，前值逆差接近30亿澳元；美国方面，周一公布制造业调查，周三公布ADP私人就业人数，周五公布非农就业报告（NFP），前值为57K。澳储行将于8月11日召开会议。

随着9月美联储加息的定价概率为63%，而澳大利亚央行目前预计在8月前都将按兵不动，利差正从两端收窄。因此，周四的涨幅更像是借来的而非真正赚来的，而0.7000应被视为澳元被给予的水平，而不是它自己夺回的水平。

水平与倾向

阻力位：首先是0.7050，紧邻时段高点上方。日收盘若站上该水平，将打开0.7100，上方5月高点略低于0.7300是迄今为止的年度顶部。

支撑位：0.7000是枢轴位，同一水平也受到50日指数移动均线（EMA）的强化。其下方是0.6950，再往下是略高于0.6900的200日指数移动均线，该均线已趋于走平，并自7月初以来守住了每一次测试。

倾向：只要0.7000守住，倾向仍为看涨，目标指向0.7100。日线随机相对强弱指数（Stoch RSI）位于85，表明这波走势是过度拉伸而非被破坏，而真正的风险来自第二次日本方面的干预，而不是堪培拉方面任何已安排的事件。若失守0.7000，该货币对将回到自6月以来一直处于的区间。

澳元/美元日线图

• 英镑/美元在上涨 0.71% 后交投于 1.3450 上方，几乎毫无阻碍地穿过了重合的 50 日和 200 日指数移动均线（EMA），仿佛它们根本不存在。
• 6-3 的按兵不动投票结果中有三票支持立即加息，胜过了市场预期的 7-2 分歧，而新闻发布会整整一个小时都在强调不应将其解读为紧缩周期。
• 欧元上涨 0.2%，而美元上涨 0.71%，这意味着本轮反弹的大部分都归功于一只疑似遭到日本干预打压的货币。

英国央行周四连续第五次会议将基准利率维持在 3.75%，货币政策委员会（MPC）以 6-3 的投票结果作出决定，三名委员支持立即加息 25 个基点，而市场此前预期为 7-2。英镑/美元交投于 1.3450 上方，上涨 0.71%，较欧洲时段早盘低点高出约 130 点，早盘低点低于 1.3350。该涨势直接穿过了 50 日和 200 日指数移动均线（EMA），这两条均线刚好在 1.3400 下方汇合，显示的是区间而非防守。

鹰派投票与一个小时的“纠偏”

反对票阵营较 6 月增加了一票，而这一变化因素并无争议。能源价格仍然波动剧烈，且远高于冲突前水平；6 月消费者物价指数（CPI）读数为 2.6%，预计随着这些成本传导，其数值将进一步走高，而持异议者认为，冲击持续时间越长，工资和价格设定中出现第二轮效应的风险就越大。

随后，新闻发布会花了一个小时来消除刚刚由投票结果制造出的印象，行长直接告诉记者，委员会所说的任何内容都不应被解读为英国央行正朝加息方向迈进。多数派指引重申了 6 月的框架：与其在外部冲击下收紧政策，不如容忍通胀回到目标的速度放缓，并等待能源成本正在传导至国内通胀的确凿证据。一位持异议者给出的触发条件更为狭窄，基于上月和平框架未能落实以及随后出现的能源波动。

欧元交叉盘透露了什么

周四最有用的信息其实出现在另一组货币对上。英镑兑欧元上涨约 0.2%，而兑美元上涨 0.71%，且交叉盘的涨幅来得很晚，远在投票之后。贯穿决议和新闻发布会期间，英镑兑欧元都偏软，处于当日最弱水平。若英国利率路径真的被重新定价，面对一家什么都没做的央行，英镑本应录得超过 20 点的涨幅。

美元这一边才是本交易时段真正的决定因素，而且是剧烈地决定的。美元/日元在疑似东京干预下跌破 160 关口，跌幅超过 400 点，而东京方面尚未证实这一干预，美元指数随之下跌约 0.8%，至接近 100 的七周低点。GMT12:30 公布的数据组合也不太好交易：美国第二季度国内生产总值（GDP）初值年化增长 1.5%，低于 2.1% 的市场共识；与此同时，GDP 物价指数录得 6.3%，高于 3.6% 的预期，呈现出增长不及预期与通胀冲击并存的局面。交易员选择了增长疲弱这一面，同时受益于更温和的核心个人消费支出（PCE）月率 0.1%，低于 0.2%。

英国政府英镑必须承担的压力

英镑未能在欧元面前守住鹰派意外，并非技术性偶然。伯纳姆于 7 月 20 日出任首相，任命约翰-希利（John Healey）出任财政大臣，并以在继承下来的财政规则中寻找灵活性作为开场表态。英国国债收益率随即作出反应，10 年期收益率升至 5% 上方，30 年期接近 5.75%，位居七国集团（G7）最高之列。

这就是鹰派央行与身负融资问题国家中的鹰派央行之间的区别。当前英国更高的利率被解读为风险溢价，而非收益吸引力；在 10 月预算案出台前，约 240 亿英镑的延后支出和税收措施也使这一解读保持不变。在预算案解决这一问题之前，英镑将继续把利好消息转化为小幅上涨，把利空消息转化为大幅下跌。

接下来会发生什么

周五将公布第二季度就业成本指数（ECI），GMT时间12:30，市场共识为0.8%，前值为0.9%，随后是GMT时间13:45公布的芝加哥采购经理人指数（PMI），以及GMT时间14:00公布的密歇根消费者信心和通胀预期系列数据。月末再平衡资金流也将在同一天到来，往往会扭曲大幅单边走势最后几个小时的表现。

下周是美国就业周，英国方面没有什么重要数据。供应管理协会（ISM）制造业调查将于GMT时间周一14:00公布，前值为53.3；私营部门就业报告和ISM服务业调查将于周三公布，非农就业报告将于GMT时间周五12:30公布，前值为57K。周四晚些时候，一位地区联储主席将发表讲话。

期货市场显示，9月美联储加息的概率为63%，到10月底会议时升至90%，并在12月完全计入一次加息，第二次加息的概率到那时接近37%。再加上美联储内部有三张反对票，以及主席已完全撤回前瞻指引，非农就业数据的重要性比平时更高。英镑/美元在9月英国央行再次会议之前仍是美元工具，而这正是对本轮交易时段的真实解读：英镑自身的央行意外偏鹰，英镑因此对欧元收获了20点。

水平与偏向

阻力位：首先是1.3500，紧邻时段高点上方。日收盘若站上该位，将打开通往1.3550的空间，而7月中旬的冲高区域附近1.3650是下一个重要障碍。

支撑位：1.3400现在是枢轴位，其下方1.3350至1.3400之间有汇聚的移动均线。若跌破1.3400，则1.3300将重新进入视野，随后是1.3250。

偏向：只要1.3400守住，整体仍偏多，目标指向1.3550。日线随机相对强弱指数（Stoch RSI）接近33，意味着上方仍有空间，而不是反对这一走势，不过这轮反弹的主导权属于美元，而不是英镑。若重新跌破1.3400，该货币对将回到自5月以来一直限制其走势的区间，并指向1.3300。

英镑/美元日线图

• 美元/瑞郎跌至十日低点，干预猜测打压美元。
• 只要价格保持在 50 日 SMA 上方，看涨结构就仍然完好。
• 跌破 0.8010 将暴露 0.8000 及更深的 SMA 支撑位。

由于外汇市场干预猜测升温，推动日元走强，美元/瑞郎连续第二日回落，跌幅超过 1%。该货币对跌至 10 日低点 0.8039，略高于 50 日简单移动平均线（SMA）0.8027。发稿时，该货币对在 0.8250 附近徘徊。

美元/瑞郎价格预测：技术前景

尽管有所回落，美元/瑞郎仍偏向上行。市场结构显示，只要现货价格保持在 50 日 SMA 和 7 月 10 日周期低点 0.8010 上方，上升趋势就仍然完好。

相对强弱指数（RSI）转为看跌。因此，尽管价格走势显示多头仍占主导，而 RSI 却看跌，仍需保持谨慎。

若要恢复看涨走势，美元/瑞郎需要突破 0.8100。该区域上方是日内高点（HOD）0.8175，随后是 0.8200。如果价格果断突破，年度高点 0.8207 可能会被触及。

下行方面，跌破 50 日 SMA 和 0.8010 将打开跌破 0.8000 的大门。若进一步下破，看涨市场结构将被打破，从而打开进一步下行的空间。下一个支撑位将是 100 日 SMA 0.7950，随后是 200 日 SMA 0.7922。

美元/瑞郎图表 – 日线图

以下是您需要了解的 7 月 31 日星期五要点：

周四美国时段，美国经济增长不及预期且潜在通胀放缓后，美元（USD）大幅下跌。日元（JPY）突然飙升也带来额外压力，这引发了日本当局可能干预外汇市场的猜测。

美元指数（DXY）下跌约 0.8%，交投于 100.00 附近，跌破这一心理关口。美国第二季度初步国内生产总值按年化计算增长 1.5%，低于市场预期的 2.1%。6 月核心个人消费支出（PCE）通胀率仅环比上涨 0.1%，低于预期的 0.2%，而年率则从 3.4% 放缓至 3.3%。

美国数据并非全线疲弱，初请失业金人数为 197K，低于预期的 200K。GDP 物价指数也飙升 6.3%，远高于预期的 3.6%，表明尽管经济增长放缓，通胀压力仍然居高不下。

欧元/美元上涨约 0.5%，交投于 1.1530 附近，触及数周以来最高水平。欧元区第二季度 GDP 环比增长 0.4%，是预期 0.2% 的两倍，而年率增长加速至 1.0%。西班牙领跑地区增长，季度增幅为 0.7%，德国、法国和意大利均增长 0.2%。德国年通胀率也加速至 2.8%，支撑了欧洲央行将继续谨慎对待进一步宽松的预期。

英国央行（BoE）采取鹰派按兵不动后，英镑/美元上涨约 0.8%，交投于 1.3470 附近。英国央行将基准利率维持在 3.75%，但有三位政策制定者投票支持加息 25 个基点，而市场预期为两位。这一 6-3 的决定表明，货币政策委员会成员对持续通胀的担忧依然显著。

美元/日元暴跌约 2.4%，交投于 159.50 附近，因日元在市场上突然走强。此次波动的速度和幅度引发了市场猜测，认为日本财务省已指示日本央行购买日元，尽管该操作尚未得到官方确认。投资者将在周五日本央行（BoJ）政策声明公布前密切关注日本当局的评论。

澳元/美元飙升约 1.1%，交投于 0.7030 附近，升破 0.7000 心理关口。受美元普遍走弱以及美国增长和月度通胀数据疲软后市场对风险敏感货币需求改善的推动，澳元受益。

西德克萨斯中质原油（WTI）下跌约 0.7%，交投于每桶 84 美元附近。由于对美国经济增长放缓的担忧抵消了持续的地缘政治不确定性以及中东能源供应潜在风险，原油价格难以守住近期涨幅。

黄金上涨约 1.1%，交投于每金衡盎司 4,113 美元附近，受美元走弱和核心 PCE 数据疲软支撑。白银表现更佳，涨幅接近 3%，升向每盎司 59.20 美元，因贵金属需求增强。

周五，日本央行预计将把利率维持在 1% 不变。市场焦点将集中在货币政策声明、季度展望报告以及新闻发布会上，以寻找有关进一步加息以及对日元突然升值的评论的信号。

欧洲经济日程将公布欧元区初步通胀数据。核心消费者物价调和指数（HICP）通胀率预计将维持在 2.4% YoY，而整体通胀率预计将从 2.8% 加速至 2.9%。德国将公布失业数据，法国和意大利将发布初步通胀数据。

在美国，第二季度就业成本指数预计将上升 0.8%。投资者还将关注芝加哥采购经理人指数（PMI）、密歇根大学消费者信心指数终值以及一年和五年期消费者通胀预期。加拿大将公布月度 GDP，预计 5 月增长 0.2%。