外汇新闻
华侨银行（OCBC）策略师沈慕祥和黄志伟指出，随着美伊紧张局势再度升级推动油价大幅上涨，黄金价格已下跌至4000附近，通胀担忧重新浮现并推高美国国债收益率。美联储理事沃勒的鹰派言论加剧了压力，如果油价和收益率维持高位，短期环境将充满挑战。然而，若油价回落或美国消费者物价指数（CPI）走软，黄金有望企稳，支撑位在3940/60，阻力位接近4110。
油价和收益率施压黄金
“随着美伊紧张局势再度升级推动油价大幅上涨，黄金价格跌近4000。油价飙升引发了通胀担忧，推高了国债收益率，并强化了美联储收紧政策的预期。”
“此外，美联储理事沃勒加大了鹰派言论，表示如果本周通胀数据再度走高，联邦公开市场委员会（FOMC）将需要考虑近期收紧货币政策。”
“这使得市场关注美国CPI数据以及美联储主席沃尔什今晚在众议院金融服务委员会的证词。如果油价维持高位且收益率持续上升，黄金的短期环境依然充满挑战。”
“相反，油价回落或美国CPI走软可能有助于黄金企稳。”
“黄金最新交投于4004水平。日线图显示温和的看涨动能出现减弱迹象，RSI指标下跌。目前风险偏向下行。支撑位在3940/60（6月近期低点），阻力位在4110（21日均线）。”
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- WTI 因美伊紧张局势升级引发全球供应担忧而上涨。
- 美国中央司令部（CENTCOM）强调目前有超过 5 万名美军部署在该地区。
- 伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）声称对禁用两艘“违规”油轮负责，阿联酋确认这两艘油轮为其本国船只。
西德克萨斯中质原油（WTI）价格持续上涨，周二欧洲时段交易价格约为每桶 80.20 美元。原油价格上涨主要由于供应担忧加剧，这与美伊紧张局势升级有关。
美国中央司令部（CENTCOM）对伊朗军事目标实施了新的精确打击，强调目前有超过 5 万名美军部署在该地区。
伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）声称对在霍尔木兹海峡禁用两艘“违规超级油轮”负责。IRGC 指控这些船只无视海上警告，驶入布雷航道。德黑兰发出严厉警告，称任何与美国的合作都将延长该战略水道的关闭，并引发全球能源危机。
阿联酋国防部确认其两艘国家油轮“蒙巴萨号”（Mombasa）和“阿尔巴希亚号”（Al Bahiyah）遭伊朗巡航导弹袭击。根据路透社和当地军事报告，精确打击发生在霍尔木兹海峡南部航道，事发时被袭船只位于阿曼领海内。
美国总统唐纳德·特朗普正式恢复了对伊朗航运及其商业伙伴通过霍尔木兹海峡的海上封锁。作为重大政策转变，特朗普政府同时宣布，所有其他通过该重要瓶颈的商业航运将被征收 20% 的安全通行补偿费。
特朗普总统表示，美国必须获得为保障该动荡走廊安全所付出的高昂成本的经济补偿，直接指向邻近的海湾国家，如沙特阿拉伯、阿联酋、卡塔尔、巴林和科威特，这些国家从美国的军事保护中获益颇丰。
WTI原油常见问题（FAQ）
WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。
与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。
美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。
欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。
德国商业银行（Commerzbank）的Volkmar Baur指出，澳元（AUD）大体上呈现横盘走势，市场正在等待中东局势的明朗化以及澳大利亚即将公布的劳动力和通胀数据，以迎接8月11日澳大利亚储备银行（RBA）会议。次级指标显示情绪有所改善但仍处于低位，领先的通胀指标显示价格压力有所缓解，支持市场预期澳储行将维持利率不变。
次级数据表明通胀缓解
“澳元近几周大体上呈现横盘走势，因此仍处于观望状态。澳大利亚储备银行的下一次会议要到8月11日，市场似乎一方面在等待中东局势的发展，另一方面在关注澳大利亚的通胀形势如何演变。”
“然而，观察次级数据已经为我们描绘出相当清晰的图景。尽管今天公布的情绪指标显示有所改善，但绝对水平仍然较低。同时，通胀率的领先指标显示出显著的缓解。”
“追踪预期零售价格趋势的子类别甚至首次自2020年以来出现负值。产能利用率的问题也表明通胀应回落至2%的区间。”
“不过，目前市场的谨慎是可以理解的。中东局势是否以及在多大程度上会再次升级尚不明朗，正如前述，澳大利亚在下一次RBA会议前还将公布重要数据。”
“但在我们看来，基准利率在8月很可能保持不变。”
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以下是您需要了解的7月14日星期二的要点：
原油价格连续第二天大幅上涨，因投资者对美国（US）与伊朗之间停火的可持续性日益担忧。当天后半段，美国劳工统计局（BLS）将公布6月份的消费者物价指数（CPI）数据。此外，美联储（Fed）主席凯文·沃什（Kevin Warsh）将在美国众议院金融服务委员会就半年度货币政策报告作证。
下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 本周的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.15% | 0.25% | 0.36% | -0.16% | 0.23% | -0.40% | 0.83% | |
| EUR | -0.15% | 0.09% | 0.24% | -0.32% | 0.03% | -0.56% | 0.68% | |
| GBP | -0.25% | -0.09% | 0.09% | -0.41% | -0.06% | -0.65% | 0.63% | |
| JPY | -0.36% | -0.24% | -0.09% | -0.60% | -0.14% | -0.81% | 0.42% | |
| CAD | 0.16% | 0.32% | 0.41% | 0.60% | 0.47% | -0.21% | 1.04% | |
| AUD | -0.23% | -0.03% | 0.06% | 0.14% | -0.47% | -0.59% | 0.58% | |
| NZD | 0.40% | 0.56% | 0.65% | 0.81% | 0.21% | 0.59% | 1.29% | |
| CHF | -0.83% | -0.68% | -0.63% | -0.42% | -1.04% | -0.58% | -1.29% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。
美国军方周一连续第三天发动打击，伊朗媒体报道基什岛、格什姆岛和阿布穆萨岛以及港口城市班达尔阿巴斯发生爆炸。作为回应，伊朗袭击了科威特、巴林、约旦的美军基地以及霍尔木兹海峡的两艘超级油轮。与此同时，美国中央司令部表示已恢复对伊朗港口的封锁，美国总统唐纳德·特朗普表示，美国将“成为霍尔木兹海峡的守护者”，并对安全通行收取20%的过路费。西德克萨斯中质原油（WTI）周一上涨近9%，最新交易价格约为80美元，当天又上涨了约2.5%。
美元（USD）受避险市场氛围提振，美元指数周一收于正区间。该指数保持相对平静，在101.00以上的窄幅区间波动。预计美国6月份年度CPI通胀率将从5月份的4.2%降至3.8%。
沃勒警示若核心通胀走高短期加息风险，美元保持支撑
美联储理事克里斯托弗·沃勒周一发表了较为鹰派的言论，FXS演讲追踪器得分为7/10，高于历史平均的6.4/10，显示对通胀上行风险的敏感度增加。他明确警告称，如果本周核心通胀数据依然偏高，可能需要考虑近期加息，同时坚持在宣布取得进展前需“数月”核心通胀下降，这使得政策收紧的风险偏向上升，尽管仍认可在不提高利率的情况下实现2%目标的可信路径。总体来看，对核心通胀的担忧、对实体经济的信心以及不重蹈2021年错误的决心，在风险调整基础上支持美元。
FXS美联储情绪指数上涨0.84点至127.19，进一步确认该演讲相较于中性基准100处于鹰派区间。FXS美联储情绪指数的上升与高于基线的FXS演讲追踪器得分相符，强调如果即将公布的核心通胀数据未能显著降温，政策收紧的风险将加大。
欧元/美元（EUR/USD）在周一下跌约0.3%后，继续在1.1400以下盘整。欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德将于当天晚些时候会见美国财政部长斯科特·贝森特，并预计发表讲话。
英镑/美元（GBP/USD）在周一的看跌走势后，于1.3350附近企稳。英国国家统计局将于本周晚些时候公布5月份的月度国内生产总值（GDP）数据。
周一上涨约0.5%后，美元/日元（USD/JPY）周二欧洲早盘保持平静，在162.00以上横盘。日本财务大臣片山佐月周二早间表示，资产管理环境的剧烈变化可能促使审查政府养老投资基金（GPIF）投资组合。
新西兰储备银行（RBNZ）首席经济学家保罗·康威周二表示，如果中东冲突导致的通胀持续存在，可能需要进一步放松货币刺激。纽元/美元（NZD/USD）周二积聚看涨动能，交易于0.5800附近，当天上涨约0.8%。
黄金（XAU/USD）周一下跌近3%，测试4000美元关口。周二早盘，XAU/USD进行修正，交易于4030美元附近。
通货膨胀常见问题（FAQ）
通货膨胀衡量的是一篮子有代表性的商品和服务价格的上涨。总体通货膨胀通常以月比(MoM)和年比(YoY)为基础的百分比变化来表示。核心通货膨胀不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素可能因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀是经济学家关注的数字，也是央行的目标水平，央行的任务是将通胀保持在可控水平，通常在2%左右。
消费者价格指数(CPI)衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。它通常以月环比(MoM)和年同比(YoY)的百分比变化来表示。核心CPI是各国央行的目标，因为它不包括波动较大的食品和燃料投入。当核心CPI高于2%时，通常会导致更高的利率，反之亦然，当它低于2%时。由于较高的利率对货币有利，较高的通货膨胀通常会导致货币走强。当通胀下降时，情况正好相反。
一个国家的高通货膨胀会推高其货币的价值，尽管这似乎有悖常理，反之亦然。这是因为央行通常会提高利率以对抗更高的通胀，这会吸引更多的全球资本流入，这些投资者正在寻找一个有利可图的投资场所。
“以前，黄金是投资者在高通胀时期转向的资产，因为它能保值，虽然投资者在市场极端动荡时期仍然会购买黄金，因为它具有避险属性，但大多数时候并非如此。这是因为当通胀高企时，央行会提高利率来对抗通胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于有息资产或将钱存入现金存款账户，它们增加了持有黄金的机会成本。另一方面，较低的通胀往往对黄金有利，因为它会降低利率，使这种明亮的金属成为更可行的投资选择。”
荷兰国际集团（ING）策略师沃伦·帕特森（Warren Patterson）和埃娃·曼特海（Ewa Manthey）指出，随着美伊紧张局势升级以及霍尔木兹海峡船只通行放缓，油价大幅上涨。他们指出，ICE布伦特油价已重新跃升至每桶83美元以上，围绕袭击风险、美国对伊朗的重新封锁以及伊朗与特朗普总统提出的竞争性通行费方案，为能源市场和航运成本带来了重大不确定性。
布伦特因霍尔木兹海峡中断而反弹
“油价昨日大幅上涨，ICE布伦特当日结算价上涨9.6%，重新站上每桶83美元以上。今日早盘交易中，这一强势延续，美伊紧张局势暂无缓解迹象。”
“美国继续表示霍尔木兹海峡是开放的。但鉴于袭击风险日益增加，这些言论对船只几乎没有安慰作用。”
“市场面临的另一层不确定性是通过霍尔木兹海峡的通行成本。众所周知，伊朗坚持收取通行费。”
“但特朗普总统表示，美国将对提供船只安全通行服务收取相当于货物价值20%的费用。关于这一措施的具体操作细节甚少，也不清楚特朗普对此有多认真。”
“以一艘载有200万桶、油价80美元/桶的超大型原油运输船（VLCC）为例，20%的费用相当于约3200万美元，或每桶额外16美元的成本。这远高于伊朗一直推动的每桶1美元的通行费。”
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- 澳元/美元从0.6910反弹，但目前仍受制于0.6950以下。
- 风险规避的市场情绪抵消了澳大利亚和中国积极数据的影响。
- 周二的焦点是美国消费者物价指数（CPI）公布及美联储沃什在国会的证词。
周二，澳元对美元录得适度涨幅，从接近0.6910的盘中低点反弹至0.6930区域。然而，澳元/美元仍在近期区间内波动，因风险规避的市场情绪抵消了澳大利亚消费者信心改善的影响。
周二亚洲时段，澳元走强，因西太平洋银行消费者信心指数显示，7月指数较6月的80.6上升4.1%至83.9。尽管该数值仍相对较低，显示整体偏悲观，但对燃油价格和加息的担忧有所缓解。
此外，中国的对外贸易数据超出预期，6月贸易顺差为1256.2亿美元，高于5月的1054.3亿美元，出口增长27%抵消了进口增长36%。中国是澳大利亚的主要贸易伙伴，这些数据通常对澳元产生显著影响。
地缘政治紧张局势拖累澳元复苏
然而，中东地区的紧张局势依然存在，抑制了投资者情绪，成为风险敏感型澳元的阻力。周一，美国与伊朗连续第六次发生交火，美国军方阻止伊朗船只通过霍尔木兹海峡。
美国总统唐纳德·特朗普提出为试图通过该水道的油轮提供保护，收取20%的费用，此举推动油价升至近一个月高点，进一步加剧通胀压力。
在此背景下，投资者将关注6月美国消费者物价指数（CPI）数据，预计仍远高于美联储（Fed）2%的目标。这些数据可能成为美联储主席凯文·沃什当天在美国国会作证的重点内容。
通货膨胀常见问题（FAQ）
通货膨胀衡量的是一篮子有代表性的商品和服务价格的上涨。总体通货膨胀通常以月比(MoM)和年比(YoY)为基础的百分比变化来表示。核心通货膨胀不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素可能因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀是经济学家关注的数字，也是央行的目标水平，央行的任务是将通胀保持在可控水平，通常在2%左右。
消费者价格指数(CPI)衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。它通常以月环比(MoM)和年同比(YoY)的百分比变化来表示。核心CPI是各国央行的目标，因为它不包括波动较大的食品和燃料投入。当核心CPI高于2%时，通常会导致更高的利率，反之亦然，当它低于2%时。由于较高的利率对货币有利，较高的通货膨胀通常会导致货币走强。当通胀下降时，情况正好相反。
一个国家的高通货膨胀会推高其货币的价值，尽管这似乎有悖常理，反之亦然。这是因为央行通常会提高利率以对抗更高的通胀，这会吸引更多的全球资本流入，这些投资者正在寻找一个有利可图的投资场所。
“以前，黄金是投资者在高通胀时期转向的资产，因为它能保值，虽然投资者在市场极端动荡时期仍然会购买黄金，因为它具有避险属性，但大多数时候并非如此。这是因为当通胀高企时，央行会提高利率来对抗通胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于有息资产或将钱存入现金存款账户，它们增加了持有黄金的机会成本。另一方面，较低的通胀往往对黄金有利，因为它会降低利率，使这种明亮的金属成为更可行的投资选择。”
大华银行集团的郭世良和李秀安指出，随着美元走强，英镑/美元跳空下跌至1.3343，收于1.3346。短期动量有所降温，但他们仍认为有下探至1.3320的空间，而更广泛的观点已转为中性，预计英镑将在未来几个交易日内于1.3320至1.3445区间波动。
英镑转为中性区间观点
“24小时观点：英镑上周五收于1.3402，但昨日开盘跳空下跌。当价格达到1.3375时，我们指出‘动量迅速增加，表明英镑可能跌破1.3360。’我们还指出‘下一个支撑位1.3340可能难以触及。’事实证明我们判断正确，英镑跌破1.3360，最低触及1.3343。尽管下跌，向下动量并未显著增强。然而，英镑仍有可能跌破1.3340并测试1.3320。基于当前动量，明显跌破1.3320的可能性不大。要维持动量，英镑必须保持在1.3390以下，1.3375为小幅阻力。”
“1-3周观点：昨日（7月13日，现价1.3375），我们将观点从看涨调整为中性。我们强调‘英镑自上月底以来的上涨已结束。’我们补充道，‘目前预计英镑将在1.3320至1.3445区间内交易。’虽然我们未完全预料到随后急跌至1.3343，但目前仍将维持相同观点。展望未来，若英镑跌破1.3320，可能引发更深层次的回调。”
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- DXY在连续两天上涨后暂停，因多头在美国CPI和美联储沃什证词前转为谨慎。
- 积极的技术形态支持近期上涨走势的延续。
- 任何修正性回调可能吸引买盘，并在100.55-100.50附近受到限制。
美元指数（DXY）跟踪美元对一篮子货币的表现，周二欧洲早盘维持适度的日内跌幅，多头在最新美国消费者通胀数据公布前显得犹豫不决。除此之外，美国联邦储备委员会（Fed）成员凯文·沃什（Kevin Warsh）的首次国会证词也将被关注，以获取有关政策路径的新线索，这将对美元的短期走势起关键作用。
与此同时，美伊紧张局势的进一步升级以及霍尔木兹海峡的关闭，持续支撑原油价格走高，并加剧通胀担忧。这再次确认市场预期美联储将在今年年底前提高借贷成本，并有助于限制美元（USD）的下行空间。因此，在确认指数已见顶之前，等待强劲的后续抛售将是审慎之举。
从技术角度看，DXY在50日简单移动平均线（SMA）和现已转为支撑的100.50-100.55阻力突破点上方保持看涨的短期偏向。此外，相对强弱指数（RSI）为60.54，处于看涨区域且未超买。然而，移动平均趋同背离（MACD）指标仍略显负面，暗示上涨动能虽具建设性但不激进。
因此，在DXY突破前一年度高点附近的100.80区域并出现一定的后续买盘之前，等待将是明智的。随后，DXY可能瞄准突破102.00关口，延续自5月月度摆动低点以来的上涨走势。反之，初步支撑位位于100.55-100.50，紧接着是50日SMA的99.92，这标志着任何修正回调的最近潜在需求区。
只要DXY保持在该水平之上，更广泛的技术结构倾向于进一步盘整，带有温和的上行偏向，而非更深的反转。
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DXY日线图
经济指标
美联储候任主席沃什听证会
凯文·沃什（1970 年 4 月 13 日出生）是一位美国金融家和律师，他已获总统唐纳德·特朗普提名，将成为继杰罗姆·鲍威尔之后的下一任美联储主席。沃什于 2006 年至 2011 年期间担任美联储理事会成员，并在央行应对金融危机的行动中发挥了重要作用。
阅读更多下一次发布: 周二 7月 14, 2026 14:00
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来源: Federal Reserve
BNY Markets的John Velis和David Tam指出，6月消费者物价指数（CPI）预计将在能源价格走低的背景下显示出较软的总体通胀，但近期事件推高了油价，增加了短期预测的复杂性。他们认为通胀结果仍高度不确定，Waller的鹰派言论强调持续的价格压力可能迫使美联储进一步收紧政策，并使市场和美元利率预期波动不定。
CPI、能源波动与美联储反应
“周二晚些时候将公布6月CPI报告，随着能源价格的急剧下降，市场预计当月总体价格将回落。”
“Waller周一发表了鹰派言论，警告如果通胀不缓解，利率可能会上升。”
“这很明显：如果价格持续高企，美联储将不得不采取行动。”
“我们维持观点，认为美联储今年剩余时间将保持观望，尽管通胀方面的发展对我们的观点至关重要且相当不确定。”
“本周的通胀数据（包括本周晚些时候的生产者价格指数PPI）将有助于明确看法，但我们警告未来数据将波动较大，市场很可能也将随之波动。”
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星展集团研究部经济学家张伟良运用星展的DEER框架分析了日元的长期估值，指出日元仍显著被低估，接近历史低位。他指出，近期日本央行的政策正常化和过去美元/日元的干预对日元影响有限，重点关注政府支持的养老金资产配置向日本国内资产转移的潜在变化，作为更有力的货币支撑渠道。
被低估的日元与养老金资金流动
“本周的重点洞见是我们的星展均衡汇率（DEER）分析，追踪主要货币的长期估值。”
“日元（JPY）仍显著被低估，徘徊在历史低位附近。”
“尽管日本央行6月加息及其继续政策正常化的指引促使投机性空头头寸有所减少，但对日元的看跌仓位仍然较高。”
“更具影响力的支持货币措施可能通过政策举措出现，鼓励日本养老金基金——包括政府养老投资基金（GPIF）——增加对国内资产的配置。”
“这种从海外持有资产向国内投资的重新配置，不仅从政治角度具有吸引力，从经济角度也同样合理。”
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