外汇新闻
英镑（GBP）表现优于其他货币，因为英国劳动力市场状况有所缓解，12月份的PMI显示出私营部门增长势头增强，而市场完全预期即将到来的英国央行降息，BBH外汇分析师报告称。
英国失业率达到2021年第一季度以来的最高水平
"英镑表现优异。英国劳动力市场状况在10月份继续缓解，而英国12月份的PMI指向私营部门增长势头增强。英国央行（BOE）预计将在周四降息（93%已计入），但未来的降息路径应保持渐进。我们预计英镑在交叉盘中将继续表现不佳。"
"失业率与市场预期一致，达到5.1%（为2021年第一季度以来的最高水平），而9月份为5.0%，职位空缺进一步减少。这使得职位空缺与失业的比例远低于其估计的均衡水平（0.50），表明劳动力需求疲软。"
"工资增长放缓，但仍然是潜在通胀压力的关键来源，因为预计2025年劳动生产率为-0.2%。与政策相关的私营部门常规工资年增长率降至自2020年底以来的最低水平，为3.9%（市场预期：3.8%），而9月份为4.2%。最后，综合PMI上升至52.1，为两个月以来的最高水平（市场预期：51.5），而11月份为51.2，反映出服务业和制造业活动的改善。"
中国在11月份进口的原油远超需求，增加了战略储备，并帮助防止全球油价大幅下跌，尽管这一趋势的可持续性仍然不确定，德国商业银行（Commerzbank）外汇分析师迈克尔·菲斯特（Michael Pfister）指出。
中国吸收全球石油过剩
“中国在11月份再次进口了远超自身需求的原油。将原油加工数据与原油进口和国内原油生产数据进行比较，结果显示出每日多余量达到190万桶。这些原油可能再次用于建立战略储备。”
“因此，储备采购显著高于前几个月，并且是七个月以来的最高水平。这可以通过11月份进口量的急剧上升来解释，达到了两年多以来的最高水平。整体来看，前11个月的储备采购量约为每日100万桶。”
“因此，中国可能吸收了今年相当一部分的过剩供应，并防止了油价的进一步下跌。因此，关键问题是中国在未来几个月是否会继续扮演这一角色。”
- 美元/日元自11月底高点158.00下方开始回撤修正
- 市场预期日央行会在本周五加息25个基点
- 本周的走势或暗示美元/日元的下一步方向
美元/日元在11月底几乎触及158.00后开始回撤，目前交投于155.00下方，短线上仍显示一定的下行修正压力。上周的美联储利率决议在对美元施压的同时，也推动了美元/日元的走低，而且在市场预期明年一个鸽派的美联储主席的背景下，美元整体表现上仍倾向于弱势。
除了美元方面的因素外，本周五将迎来日央行利率决议，市场目前预计日央行本周会加息25个基点，这点也已基本被市场消化，现在的关键是日央行对明年利率预期的看法。在高市早苗上任之前，市场曾因其主张实施倾向于宽松的货币政策而推迟了对日央行的加息预期，但是高市早苗上任后上任后表态更趋谨慎，究其原因是当前日本经济环境（通胀高企、日元持续贬值）与“安倍经济学”推行时（通缩、日元高估）已完全不同，积极的宽松政策会加剧日元贬值和通胀压力，并因日本政府债务规模巨大，可能引发市场对财政可持续性的担忧，因此这一定程度上算是降低了日央行货币政策正常化的阻力。如果日央行在本周加息后，对明年的利率前景偏向进一步加息的话，日元很可能获得进一步提振，而从近期日央行表态来看，只要经济数据维持当前趋势，日央行并不反对明年进一步加息。
对于美元/日元来说，目前处于面临方向选择的关键点，要么选择修正后上扬突破158.00区域，重新迈向今年的记录高位162.00，但是毫无疑问，这条路阻力很多，既有来自美联储的鸽派货币政策前景，也有日本政府对日元大幅贬值的担忧，再加上日央行加息以及可能的进一步货币政策正常化。另一方面，如果美元/日元选择延续下行修正，那么下行目标就是153.00和150.00区域附近，但是要想持续修正，可能就需要持续的日元利好因素和美元利空因素。
欧元/美元交易接近自10月1日以来的最高水平，因为欧元区PMI数据显示温和放缓，而德国ZEW预期大幅改善。BBH外汇分析师报告称，欧洲央行相对政策立场被视为比美联储的宽松轨迹更具韧性，继续支撑欧元的强势。
欧洲央行与美联储政策分歧支撑欧元强势
"欧元/美元交易接近自10月1日以来的最高水平。欧元区PMI在12月小幅下滑，但增长前景依然令人鼓舞。综合PMI降幅超出预期，降至三个月低点51.9（市场共识：52.6），而11月为52.8，主要由于制造业略微收缩（归因于德国工业）和服务业动能减弱（归因于法国服务活动停滞）。"
"与此同时，德国12月ZEW投资者经济信心预期指数改善至五个月高点45.8（市场共识：38.4），而11月为38.5，这与经济活动的韧性相一致。"
"欧洲央行在一段时间内保持利率不变的条件良好，而美联储则有更多的宽松措施在路上。因此，相对的欧洲央行/美联储政策立场支撑了欧元/美元的上行趋势。"
中国炼油厂在11月份加工了6083万吨原油，同比增长4%，但略低于10月份的日均加工量。独立炼油厂的产量增加抵消了国有设施因维护而导致的生产放缓。德国商业银行外汇分析师迈克尔·菲斯特（Michael Pfister）指出，12月份对于达到去年的加工记录水平至关重要。
独立炼油厂抵消国有维护放缓
"中国炼油厂在11月份加工了6083万吨原油，国家统计局（NBS）在本周初报告了这一数据。这相当于每日148.2万桶。原油加工量比去年增加了4%，但在日均水平上略低于上个月的水平。"
"由于独立炼油厂的加工量增加，防止了更大幅度的下降，这些炼油厂之前获得了新的进口配额。这几乎弥补了国有炼油厂因维护工作而导致的加工量下降。预计今年中国的原油加工量将会上升。在11个月后，与去年同期相比，增加了4%。"
"为了达到去年的数据，12月份需要加工超过3300万吨。这略高于通常的月度加工量的一半。为了达到2023年的记录水平，12月份的加工量需要接近6000万吨，这与近年来12月份的加工水平相符。"
美元（USD）在其6月至12月的区间中部附近交易疲软。由于关键的美国数据即将公布，美元今天可能会经历波动的交易日。BBH外汇分析师报告称，今天将公布美国11月份非农就业人数（NFP）。
美国就业数据可能影响美元
“共识预计11月份新增就业岗位为+50,000，这也包括了10月份的调查，9月份新增就业岗位为+119,000。重要的不是新增就业岗位的数量，还有哪些行业在推动这些增长。9月份，非周期性的医疗保健和社会援助行业几乎占据了非农就业人数增长的一半，突显了劳动需求的下行风险。”
“实际上，招聘率的下降表明劳动需求疲软，并指向今天非农就业数据发布的下行风险。作为参考，ADP私人就业人数增加了+15,000，而Revelio Labs的非农就业（私人和公共）在10月和11月下降了-25,000。此外，鲍威尔警告称，自4月份以来的非农就业增长可能被高估了约60,000。因此，经济实际上自4月份以来每月损失了-20,000个就业岗位，而不是平均每月增加+40,000个就业岗位。”
“总体而言，疲弱的美国劳动需求将支持美联储基金期货定价明年降息50个基点，并削弱美元。相反，如果有迹象表明劳动需求的下滑正在稳定，美元可能会收复近期的一些跌幅。”
布伦特原油今天早晨跌破每桶60美元，创下七个多月以来的最低水平，而WTI则收于自2021年2月以来的最低点。对乌克兰停火的潜在乐观情绪以及美国对俄罗斯石油的制裁放松对价格造成了压力，尽管分析师警告称，俄罗斯的供应扩张有限，这表明近期的下跌可能被夸大，德国商业银行（Commerzbank）商品分析师卡斯滕·弗里奇（Carsten Fritsch）指出。
由于预期美国对俄罗斯制裁放松，油价承压
"布伦特原油价格今天早晨首次跌破每桶60美元，创下七个多月以来的最低水平。WTI价格昨天甚至收于自2021年2月以来的最低点。"
"卖压源于对乌克兰战争在不久的将来结束的新希望，以及随之而来的美国对俄罗斯石油行业制裁的放松或解除。储存在油轮上的俄罗斯石油将更容易找到买家，能源基础设施的相互攻击将停止。"
"然而，我们已经多次强调，俄罗斯的石油供应大幅扩张不太可能，因为俄罗斯受到OPEC+生产目标的限制，且其产量已接近自身的产能极限。因此，目前的价格疲软似乎过于夸张。"
今天的非农就业报告将影响市场对美联储1月会议的预期。随着纽约联邦储备银行行长威廉姆斯预计招聘放缓以及就业面临更大的下行风险，市场预期进一步降息，这可能会延续美元（USD）的疲软趋势，除非就业增长意外向上，三菱东京日联集团外汇分析师德里克·哈尔潘尼报告称。
美联储在1月前发出谨慎信号
"今天的非农就业报告可能会实质性改变市场对美联储在1月下次FOMC会议上维持利率不变的预期。美联储还将在明年年初看到12月份的非农就业报告，然后再决定是否在1月维持利率不变。考虑到12月份的NFP报告应该受到最近美国政府停摆的影响较小，美联储可能会更加重视该报告。"
"纽约联邦储备银行行长威廉姆斯昨天表示，现在谈论1月的政策决定为时尚早，他预计今天的就业报告将显示招聘相对缓慢，与劳动力市场逐渐降温相一致。他还认为，近期下行就业风险有所上升，同时判断劳动力需求的放缓超过了供应。在美联储的双重任务的另一面，他对通胀前景表示乐观。"
"总体而言，他的评论支持我们认为美联储明年将进一步降息多次，从而帮助削弱美元。除非今天的非农就业报告意外显示出更强的劳动力市场状况，否则美元疲软的趋势可能会延续到年末。"
- 英镑在发布英国就业数据后反弹，兑主要货币走强。
- 英国的工资增长增速快于预期，而截至10月的三个月内劳动力需求依然疲软。
- 投资者等待美国非农就业数据，以获取美联储利率前景的新线索。
英镑（GBP）在周二对主要货币对延续了日内上涨走势，此前发布了英国（UK）12月份的标准普尔全球采购经理人指数（PMI）初值数据，以及截至10月份的劳动市场数据。
英国综合PMI为52.1，高于预期的51.4和11月份的51.2。综合PMI因制造业和服务业活动的改善而大幅扩张。服务业和制造业PMI分别跃升至52.1和51.2。
在当天早些时候，英镑在就业数据发布后已经表现优于其同行。报告显示，剔除奖金的平均收入，作为工资增长的关键指标，以年化速度增长4.6%，快于预期的4.5%。此外，截止9月份的三个月数据已从4.6%上调至4.7%。
包括奖金的平均工资增长速度为4.7%，高于预期的4.4%，但低于之前发布的4.9%，该数据已从4.8%上调。
然而，随着劳动力需求进一步恶化，反弹的势头可能会减弱，国际劳工组织（ILO）失业率如预期上升至5.1%，高于之前的5%。此外，英国劳动力市场再次出现裁员。英国经济在截至10月的三个月内减少了17,000个工作岗位，低于之前的22,000个裁员数据。
高于预期的工资增长和疲软的劳动力需求预计将迫使英格兰银行（BoE）官员在周四的货币政策会议上进行微妙的平衡。根据市场预期，BoE预计将利率下调25个基点至3.75%。
在货币政策公告之前，投资者还将关注11月份的英国消费者物价指数（CPI）数据，该数据将于周三发布。
下表显示了 英镑 (GBP) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.08% | -0.36% | -0.25% | 0.04% | 0.03% | 0.01% | -0.07% | |
| EUR | 0.08% | -0.30% | -0.16% | 0.10% | 0.09% | 0.10% | -0.01% | |
| GBP | 0.36% | 0.30% | 0.12% | 0.40% | 0.40% | 0.38% | 0.29% | |
| JPY | 0.25% | 0.16% | -0.12% | 0.28% | 0.28% | 0.25% | 0.17% | |
| CAD | -0.04% | -0.10% | -0.40% | -0.28% | 0.00% | -0.01% | -0.10% | |
| AUD | -0.03% | -0.09% | -0.40% | -0.28% | 0.00% | -0.02% | -0.10% | |
| NZD | -0.01% | -0.10% | -0.38% | -0.25% | 0.01% | 0.02% | -0.09% | |
| CHF | 0.07% | 0.00% | -0.29% | -0.17% | 0.10% | 0.10% | 0.09% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 英镑 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 GBP (基数)/ USD (报价)。
每日市场动态摘要：英镑兑美元大幅上涨
- 在周二的欧洲交易时段，英镑兑美元（USD）上涨至接近1.3425。GBP/USD货币对在关键的英国数据发布后走强。投资者为即将发布的美国（US）10月和11月非农就业数据（NFP）做好准备，发布时间为GMT13:30。
- 在新闻发布时，美国美元指数（DXY）在其八个月低点附近疲软交易，约为98.15。
- 投资者将密切关注美国NFP，以获取当前劳动力市场状况的线索。预计美国NFP报告将显示经济在11月新增40,000个就业岗位。同时，失业率预计将保持在4.4%的稳定水平。
- 就业数据将显著影响市场对美联储（Fed）货币政策前景的预期。
- 总体而言，DXY表现不佳，交易者越来越有信心美联储将比上周政策公告中预计的更多降息。
- 根据CME FedWatch工具，预计到2026年底，美联储降息至少两次的概率为74%。与此同时，美联储在经济预测摘要中的点阵图显示，政策制定者预计联邦基金利率将在2026年降至3.4%，这表明从当前的3.50%-3.75%水平仅再降息一次。
- 在周二的交易中，投资者还将关注10月的美国零售销售数据和12月的S&P全球采购经理人指数（PMI）初值。
技术分析：GBP/USD在1.3400上方延续上涨
截至目前，GBP/USD跳升至接近1.3420。该货币对保持在上升的20日指数移动平均线（EMA）上方，目前接近1.3300，保持近期偏向上行。
14日相对强弱指数（RSI）接近66.00，反映出积极的动能而没有超买情况。
该货币对试图突破从1.3783的高点到1.3008的低点的50%的斐波那契回撤位1.3395，支撑看涨基调，突破将进一步反弹至61.8%的斐波那契回撤位1.3488。未能突破50%的斐波那契回撤位可能会导致回调至移动平均线附近。
只要价格维持在上升的20日EMA之上，趋势仍然受到支撑，但若跌破1.3286，将为进一步下行打开大门，目标指向12月低点1.3180。
（本故事的技术分析是借助AI工具撰写的。）
经济指标
英国3个月ILO失业率
由英国国家统计局发布的ILO失业率，是失业工人数量除以总劳动力的比率。这是英国经济的一个领先指标。如果该比率上升，表明英国劳动市场缺乏扩张。因此，该比率上升会导致英国经济疲软。通常，该数字的下降被视为对英镑（GBP）利好，而上升则被视为利空。
阅读更多上次发布时间: 周二 12月 16, 2025 07:00
频率: 每月
实际值: 5.1%
预期值: 5.1%
前值: 5%
来源: Office for National Statistics
为什么这对交易员很重要 失业率是英国劳动力市场最广泛的指标。金融部门以外的广泛媒体强调了这一数字，尽管该数据发布较晚，但具有更重大的影响。它在当月结束的六周后发布。尽管英国央行(Bank of England)的任务是保持物价稳定，但失业率与通胀之间存在着明显的反向关系。若失业率高于预期，英镑看跌。
- 金价在重新接近其历史最高点4,400美元以下后面临获利回吐。
- 投资者在等待美国非农就业数据，以获取美国利率前景的新线索。
- 预计美联储将在2026年3月进行下一次降息。
周二欧洲交易时段，黄金价格（XAU/USD）下跌0.6%，接近4,270美元。由于在重新接近历史高点4,350美元后获利回吐，黄金面临强烈的卖压。
周二的主要触发因素是美国（US）10月和11月非农就业（NFP）综合报告，将于GMT13:30公布。
投资者将密切关注美国NFP数据，因为这将影响市场对美联储（Fed）货币政策前景的预期。预计就业报告将显示经济在11月份新增40,000个就业岗位，低于9月份的119,000个。同时，失业率预计将保持在4.4%的稳定水平。
美国就业数据进一步恶化的迹象将促使市场对美联储近期更多降息的预期。目前，CME FedWatch工具显示，交易者认为美联储在3月政策会议上进行下一次降息的概率接近50%。
黄金技术分析
金价在重新接近约4,385美元的历史高点后下跌。20日指数移动平均线（EMA）在4,204.71美元上升，确认了短期内的看涨趋势。
14日相对强弱指数（RSI）在测试超买水平70.00后降至接近64.30，发出修正阶段的信号。
在20日EMA附近的回调将仍然是黄金价格的主要买入机会，而若收盘价低于该水平，则可能导致进一步回撤至11月24日的低点4,040美元。向上看，只有当金价突破其历史高点4,385美元时，新的上涨才会开始。
(此故事于12月16日11:00 GMT更正，第二段中说明今天是周二，而不是周四。)
黄金常见问题（FAQ）
黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。
各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。
黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。
由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。
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