外汇新闻

• 尽管 8 月份中国制造业活动强于预期，澳元周二仍下跌 0.29%。
• 澳大利亚建筑许可 7 月份下降 3.6%，收缩幅度小于市场预期。
• 美国国债收益率上升，在美国制造业和就业数据公布前支撑美元。

澳元/美元周二下跌 0.29%，截至发稿时交投于 0.7145 附近。澳元（AUD）难以维持最初由中国乐观经济数据带来的动能，而美元（USD）则受益于美国国债收益率上升。

作为澳大利亚最大贸易伙伴的中国，其制造业活动显示出改善迹象。中国 RatingDog 制造业采购经理人指数（PMI）8 月升至 51.5，7 月为 50.9，超过市场预期的 50.9。读数高于 50 表明活动扩张，鉴于两国之间密切的贸易关系，这通常对澳元有支撑作用。

国内数据也传递出略好于预期的信号。澳大利亚建筑许可 7 月环比下降 3.6%，相比预期的下降 4.8%以及此前的增长 7.2%而言，收缩幅度更小。按年计算，获批住宅单位总数增长 9%，高于此前的 8.9%。

然而，这些进展不足以让澳元/美元维持在正值区域。随着油价上涨以及中东地缘政治紧张局势再度升温，美国国债收益率上升，美元重新获得支撑。基准 10 年期美国国债收益率升至 4.78%，接近近期 4.81% 的高点。

在此背景下，追踪美元兑六种主要货币表现的美元指数（DXY）周二交投于 99.60 附近。美国收益率走高提升了美元的相对吸引力，并有助于限制澳元的上行空间。

投资者现在将注意力转向新的美国经济数据。美国供应管理协会（ISM）8 月制造业采购经理人指数（PMI）以及 7 月职位空缺和劳动力流动调查（JOLTS）将于周二 GMT14:00 公布。这些数据可能为美国经济轨迹以及美联储（Fed）货币政策前景提供新的线索。

在澳大利亚，投资者正等待周三公布的第二季度国内生产总值（GDP）数据。该数据将进一步揭示澳大利亚经济的增长动能，并可能影响市场对澳储行（RBA）下一步政策决定的预期。

• 美元/加元吸引买盘，因鹰派美联储预期提振美元。
• 预计加拿大央行将于周三将隔夜利率维持在2.25%。
• 华盛顿和渥太华之间的新关税措施继续令加元承压。

周二，美元/加元走势偏强，受到美元（USD）走强的支撑，而美国（US）与加拿大之间的贸易紧张局势以及美联储（Fed）和加拿大央行（BoC）政策预期的分化则令加元（CAD）承压。发稿时，该货币对交投于1.3881附近，已从盘中低点1.3845反弹。

加拿大央行将于周三公布利率决议，市场普遍预计其将把隔夜利率维持在2.25%不变，这将是连续第七次按兵不动。最新的加拿大数据总体支持维持借贷成本不变，潜在通胀接近央行2%的目标，经济活动也显示出韧性迹象。

相比之下，在美联储主席凯文-沃什（Kevin Warsh）对通胀采取强硬立场后，市场重新将9月份美联储加息纳入考虑，而通胀仍高于央行2%的目标。根据芝加哥商品交易所美联储观察工具（CME FedWatch Tool），交易员认为美联储在9月15-16日会议上提高借贷成本的概率约为65%。

与此同时，能源驱动型通胀仍是关注焦点。由于中东局势紧张，油价居高不下，可能加剧价格压力，并迫使主要央行在更长时间内维持紧缩的货币政策。

鹰派重新定价支撑美元，并推高美国国债收益率。美元指数（DXY）跟踪美元对一篮子六种主要货币的表现，目前交投于99.59附近，接近上周五触及并于周一再度测试的两周高点99.72。与此同时，基准10年期美国国债收益率升至约4.80%，为2025年1月以来的最高水平。

在双边谈判破裂后，美国于8月22日对价值276亿加元的加拿大商品征收50%关税，贸易紧张局势再度升温。加拿大则对价值相近的美国进口商品采取了对等关税，这些关税将于9月8日生效。

今年早些时候，加拿大央行行长蒂夫-麦克勒姆（Tiff Macklem）警告称：“如果美国对加拿大实施重大新的贸易限制，我们可能需要进一步下调政策利率，以支持经济增长。”因此，交易员将密切审视周三的政策声明以及麦克勒姆的讲话，以寻找官员如何评估最新关税的线索。

数据方面，周二晚些时候将公布加拿大和美国8月份制造业采购经理人指数（PMI），随后周五将公布美国和加拿大就业报告。

荷兰国际集团（ING）的弗朗切斯科-佩索莱（Francesco Pesole）指出，美元已回吐杰克逊霍尔会议后涨幅的大约一半，尽管美国前端利率仍获得坚实支撑。他认为，对长端收益率以及潜在美国国债干预的担忧正在助长货币贬值叙事。ING的基准预期是本周美国数据稳健，这将强化市场对9月美联储加息的预期，并使美元指数（DXY）有望重新站上100.0水平。

美联储重新定价与美元指数（DXY）回升前景

"美元已回吐上周五美联储主席凯文-沃什（Kevin Warsh）鹰派讲话所引发涨幅的大约一半。重要的是，这并不反映市场对美联储收紧政策的信心减弱。2年期SOFR利率一直维持在4.20%以上，比讲话前高出10多个基点。"

"这对美元多头来说多少有些令人担忧。这表明，市场仍将更高的长端收益率视为潜在美国国债干预主义的体现，从而助长了货币贬值交易，而美联储预期的鹰派重新定价仍未能完全消除这一交易。此举说明财政部长斯科特-贝森特（Scott Bessent）的回购举措对外汇市场产生了持久影响。"

"不过，我们会非常谨慎，不会在本周继续追逐美元回调。依我们看，在沃什上周发出鹰派信息后，市场需要未来几天一连串明显逊于预期的数据，才会实质性重新评估9月FOMC的预期。我们认为这种情况不太可能发生。"

"目前，我们还不准备认为美元与前端利率之间的关系已在结构上受损。随着市场对9月16日加息的信心进一步巩固，美元应会在月初获得不错支撑。9月对美元指数（DXY）而言也是季节性强势月份。"

"除非美国国债市场干预方面出现新的意外公告，否则该指数有望重新站上100.0水平。"

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布朗兄弟哈里曼（BBH）的 Elias Haddad 报告称，欧元/美元在 1.1600 下方交投偏弱，因为欧元区 8 月消费者物价指数（CPI）确认基础通胀正在放缓，核心和服务业指标均有所降温。尽管如此，通胀仍高于目标，且增长前景更为稳健，这为欧洲央行（ECB）加息提供了空间，市场几乎已完全计入 9 月 10 日加息 25 个基点至 2.50%，并在未来十二个月内累计加息 75 个基点，因此汇价创下 1.1400 下方新低的可能性不大。

欧洲央行路径支撑欧元下行底部

"欧元/美元在 1.1600 下方交投偏弱。欧元区 8 月 CPI 显示基础通胀压力有所缓和。"

"受能源价格上涨推动，整体 CPI 年率符合预期，为 3.3%，高于 7 月的 2.9%。不过，核心通胀年率为 2.4%（预期：2.5%），低于 7 月的 2.5%，而服务业通胀年率放缓至 3.0%，低于 7 月的 3.3%。"

"掉期曲线几乎已完全计入欧洲央行在 9 月 10 日加息 25 个基点至 2.50%，并在未来十二个月内累计收紧 75 个基点。"

"欧元区通胀高于目标，且增长前景更为稳健，这为欧洲央行加息提供了空间。"

"这对欧元/美元构成支撑，并使其创下 1.1400 下方新的周期低点的可能性不大。"

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北欧联合银行策略师指出，欧元区 8 月初值通胀年率升至 3.3%，主要受能源通胀走高推动，而核心通胀则因服务业走弱小幅降至 2.4%。他们强调，通胀仍高于欧洲央行（ECB）2%的目标，并预计将进一步逐步加息，9 月份很可能再次行动。

通胀持续令 ECB 承压

"通胀进一步远离 ECB 的 2% 目标，但与此同时，服务业通胀下降将给 ECB 带来一些安慰。通胀上行风险仍可能促使下周再次加息。"

"欧元区 8 月初值通胀年率录得 3.3%，创新的周期高点，高于 7 月份的 2.9%，且符合预期。此次上升主要由能源通胀走高推动，能源通胀从 10.3% 加速至 14.3%。"

"核心通胀实际上从 2.5% 年率回落至 2.4% 年率，原因是服务业通胀下降，服务业通胀从 3.3% 降至 3.0%。与此同时，非能源工业品通胀从 0.9% 年率加速至 1.2%，为 2024 年初以来的最高水平，表明价格压力有所扩散。"

"根据 ECB 最新的工作人员预测，核心通胀自 2021 年以来一直持续高于 ECB 2%的通胀目标，并预计在未来几年仍将维持在该水平。基于此背景，我们认为 ECB 将继续按季度加息，下一次行动将在下周的 9 月会议上进行。"

"我们认为，随着经济继续增长、劳动力市场仍然相当紧张且就业持续增加，我们将逐步看到更广泛的价格压力以及二轮效应的迹象。 "

"与此同时，中东战争仍在持续，能源价格依然处于高位，而天然气库存水平偏低增加了冬季天然气价格进一步上涨的风险。因此，ECB 很可能继续担忧价格上行压力。"

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MUFG 的 Michael Wan 强调了印度强劲的 GDP 数据，第一季度 FY2026-27 增长率同比为 7.8%，高于 7.1% 的市场共识。韧性的国内需求、强劲的信贷增长以及支持性的财政政策，支撑了他认为印度利率可能逐步走高的观点。该团队维持一项交易思路，即做多 INR 5 年期 NDOIS，因为厄尔尼诺风险和 FCNR(B) 提前关闭进一步强化了上行偏向。

增长支撑温和上行

"与此同时，印度经济在第一季度 FY2026-27 同比增长 7.8%，高于 7.1% 的市场共识，意外上行。"

"韧性的国内需求抵消了地缘政治逆风，金融和 IT 服务同比大增 12.1%，私人消费同比增长 7.1%，为其提供支撑。私人资本支出显示出一定改善，尽管疲弱的季风使农业活动同比 3.6% 略受拖累。"

"与此同时，更广泛的数据表明，整体经济仍具韧性，信贷增长回升至同比 19%。"

"从利率角度看，我们继续认为 INR 利率将逐步走高，并且我们已有一项交易思路，即做多 INR 5y NDOIS（见 RBI 会议纪要后做多 INR 利率）。"

"总体而言，我们认为，在增长保持强劲、FCNR(B) 措施提前关闭、信贷增长回升、财政政策仍预计将提供支持，再加上未来可能出现强劲厄尔尼诺的情况下，风险回报倾向于印度利率从当前水平继续上行，而非下行。"

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• 黄金/美元在跌破 4400 美元后延续回调，较上周高点下跌近 7%。
• 随着市场重新定价美联储 9 月加息，贵金属本周承压。
• 黄金空头正关注 4315 美元区域的 8 月中旬低点

黄金（XAU/USD）周二延续跌势，此前周一表现持平，迄今已跌至 4375 美元附近的两周新低，较上周接近 4700 美元的高点下跌近 7%。由于美联储（Fed）主席凯文-沃什（Kevin Warsh）上周五在杰克逊霍尔峰会上发表鹰派言论，为美元提供了新的支撑，贵金属本周表现疲弱。

Brown Brothers Harriman 的策略师指出，随着政策预期仍明显偏向进一步收紧，美元已“收复昨日大部分回调”。他们还强调，“联邦基金期货显示，9 月 16 日加息 25 个基点的概率为 67%，并暗示未来 12 个月将收紧 60 个基点”，市场“对 9 月会议的定价[预计将]保持高位”。

不过，在他们看来，“9 月 11 日公布的 8 月 CPI”将是“决定性考验”，以判断这些利率预期——以及美元的反弹——能否持续。

技术分析：下一个下行目标位于 4315 美元

黄金/美元交投于 4378 美元，日线图上的动量指标已进入看跌区域。相对强弱指数（RSI）正测试关键 50 线下方水平，移动平均线趋同/背离（MACD）已跌破零轴，表明下行压力正在加大。

即时支撑位见于 8 月中旬低点 4310 美元至 4330 美元之间。进一步下行，8 月 6 日低点附近的 4225 美元将进入视野。上行方面，先前 4450 美元区域的支撑现已转为阻力，可能会压制反弹，随后是位于 4530 美元的 200 日简单移动平均线（SMA）以及上周接近 4700 美元的高点。

（本报道的技术分析由 AI 工具协助撰写。了解更多。）