外汇新闻
荷兰银行（ABN AMRO）经济学家讨论了美联储新篇章如何在未来几个月影响美元。他们概述了对美联储政策路径的预期，包括潜在的降息和资产负债表策略，并评估了美国增长和通胀动态变化如何影响美元相对于主要货币的表现。该报告侧重于宏观驱动因素，而非短期市场波动。
美联储路径及美元影响
“我们预计美联储将在9月开始降息，随后进入一个逐步宽松周期，在未来两年内将联邦基金利率逐步降至其长期中性水平附近。”
“随着美联储进入这一新篇章，我们认为美元可能会失去近期的特殊表现，尤其是在美国经济增长趋同于其他发达经济体的情况下。”
“如果通胀比我们目前预期的更为顽固，美联储被迫推迟或减少降息幅度，美元可能会在欧元及其他主要货币面前保持更长时间的强势。”
“我们的基线情景是，美国增长放缓、通胀压力缓解以及美联储逐步宽松周期的结合，将导致美元在未来12至18个月内适度贬值。”
“我们对美元前景的风险是双向的，因为美国经济放缓幅度超出预期或通胀重新加剧，都可能导致美联储政策路径发生实质性变化，从而引发不同的美元走势。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
- 美国5月零售销售势头增强。
- 美元指数小幅上涨至99.70附近。
美国人口普查局周三公布，5 月份美国零售销售额增至 7637 亿美元。该数据继前一个月 0.5% 的增长后公布，且高于市场预期的 0.5%。按年计算，零售销售额同期增长 6.9%。
新闻稿称：“2026年4月起零售贸易销售额增长1.0%（±0.4%），较去年同期增长7.5%（±0.5%）。非店铺零售商较去年同期增长12.2%（±1.8%），而餐饮服务和饮酒场所较2025年5月增长2.7%（±1.8%）。”
美国零售销售数据对美元意味着什么？
零售销售数据公布后，美元表现出不错的涨幅，美元指数（DXY）回升至99.60-99.70低位区间，扭转了连续两天的下跌走势。
美元（USD）走强，反映出全球市场在当天晚些时候的联邦公开市场委员会（FOMC）会议前普遍保持谨慎。
国内生产总值常见问题（FAQ）
一个国家的国内生产总值(GDP)衡量的是其经济在一定时期内(通常是一个季度)的增长率。最可靠的数据是将GDP与上一季度进行比较，如2023年第二季度与2023年第一季度，或与去年同期进行比较，如2023年第二季度与2022年第二季度。折合成年率的季度GDP数据推断出该季度的增长率，就好像它在今年剩余时间里是不变的一样。然而，如果暂时的冲击影响了一个季度的增长，但不太可能持续全年，那么这些可能会产生误导——就像2020年第一季度新冠疫情爆发时发生的那样，当时增长急剧下降。”
GDP增长通常对一个国家的货币有利，因为它反映了经济增长，更有可能生产出口商品和服务，并吸引更多的外国投资。同样，当GDP下降时，通常对货币是负面的。当经济增长时，人们倾向于增加消费，从而导致通货膨胀。然后，该国的中央银行不得不提高利率来对抗通货膨胀，其副作用是吸引更多来自全球投资者的资本流入，从而帮助本币升值。”
当经济增长，GDP上升时，人们倾向于消费更多，从而导致通货膨胀。国家的中央银行不得不提高利率来对抗通货膨胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于把钱存在现金存款账户中，它们增加了持有黄金的机会成本。因此，较高的GDP增长率通常是黄金价格的看跌因素。
- 欧元/美元回吐涨幅，跌破1.1600，市场聚焦美联储。
- 美国央行普遍预计将维持利率不变。
- 市场将仔细分析沃什的新闻发布会及美联储的经济和加息预期。
周三，欧元（EUR）兑美元（USD）小幅回落，回吐了过去几天的部分涨幅，市场在美联储（Fed）决议前表现谨慎。欧元/美元已回落至1.1600以下，但目前仍在周二的交易区间内波动。
周三，所有目光聚焦于联邦公开市场委员会（FOMC）会议的结果，这是沃什（Kevin Warsh）担任主席后的首次会议。沃什由美国总统唐纳德·特朗普任命，任务是降息，因通胀远高于美联储目标，且美联储的独立性受到质疑。
沃什可能跳过“点阵图”
市场普遍预计美联储将维持货币政策不变，因此关注点将转向沃什的新闻发布会，以发现其与前任鲍威尔（Jerome Powell）在经济和利率预期上的差异。市场传闻沃什可能不会参与“点阵图”。
在此之前，预计美国5月零售销售数据将大致与前月持平，对美元的影响可能有限。
与此同时，市场等待美伊贸易协议的更多细节，而对手则加大言辞力度。伊朗誓言若以色列继续攻击黎巴嫩，将作出“强硬回应”，美国总统特朗普在七国集团峰会上表示，如果他不满意协议，准备重新“投放炸弹”。
欧元区方面，5月最终调和消费者物价指数（HICP）确认了初值，年率增长3.2%，环比上涨0.1%。核心HICP则从之前估计的2.5%上调至2.6%，为一年多来的最高水平。
经济指标
美联储利率决议
美联储（Fed）在每年八次预定会议上讨论货币政策并决定利率。它有两个任务：将通胀保持在2%，并维持充分就业。其实现这一目标的主要工具是设定利率——既包括向银行贷款的利率，也包括银行之间相互贷款的利率。如果决定加息，美元（USD）往往会走强，因为它吸引更多的外国资本流入。如果降息，美元往往会走弱，因为资本会流向提供更高回报的国家。如果利率保持不变，注意力将转向联邦公开市场委员会（FOMC）声明的语气，以及它是鹰派（预期未来利率上升）还是鸽派（预期未来利率下降）。
阅读更多下一次发布: 周三 6月 17, 2026 18:00
频率: 不定期
预期值: 3.75%
前值: 3.75%
来源: Federal Reserve
为什么这对交易者很重要
经济指标
FOMC新闻发布会
新闻发布会大约持续一小时，分为两部分。首先，美联储主席宣读准备好的声明，然后会议向媒体开放提问。这些提问通常会导致即兴回答，从而引发市场剧烈波动。美联储在其每年八次的政策会议后都会举行新闻发布会。
阅读更多为什么这对交易者很重要
法国兴业银行的基特·朱克斯指出，近期包括日本央行加息在内的G10政策举措并未引发剧烈的外汇波动。他认为，鸽派的美联储结果将有利于做空美元/日元头寸。该策略反映了市场预期相对的政策动态和美联储潜在的谨慎态度可能在未来几周对美元/日元构成压力。
鸽派美联储情景支持日元
“在鸽派结果出现的情况下，做空美元/日元和美元/瑞典克朗应能带来收益；任何鹰派意外都将导致欧元进一步走弱。”
（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）
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