外汇新闻

华侨银行（OCBC）的 Christopher Wong 指出，印尼任命财政部长 Suahasil Nazara 传递出财政延续性和纪律性的信号，有助于降低印尼盾的国内风险溢价。不过，Wong 强调，美元/印尼盾仍受美国收益率高企、油价居高不下以及即将召开的印尼央行（BI）会议所制约，预计将在关键的基于移动平均线的支撑位和阻力位附近区间震荡。

印尼盾受财政纪律信号支撑

"印尼盾可能会从新任财政部长 Suahasil Nazara 释放的政策信号中获得一些支撑，他在首次新闻发布会上强调政策延续性，将 2026 年财政赤字预测维持在 GDP 的 2.85%，并重申赤字将保持在法定 3% 上限以内。"

"1月至8月的赤字为 GDP 的 0.93%，处于相对可控水平。政府将至少保留 200tn 印尼盾资金在国有银行中直至 2027 年 7 月，而 Suahasil 表示，任何后续提取都将谨慎沟通，以避免扰乱金融稳定。"

"他自 2019 年起担任财政部副部长，此次获任更表明政策延续和对财政纪律的重新强调，而非方向上的重大变化。"

"对于印尼盾而言，这有助于降低部分国内政策风险溢价，但短期外汇前景仍主要取决于外部因素。美国国债收益率高企以及仍处高位的油价依然构成制约，而本周的印尼央行会议也将受到关注，以观察其对外汇稳定性的判断。要实现更持久的印尼盾反弹，可能还需要美国利率和油价有所回落，同时外国对印尼资产的需求持续存在。"

"日线图上的温和看涨动能依旧完好，但 RSI 近期上升显示出初步的放缓迹象。不排除区间震荡交易。阻力位在 17700（100 日均线）、17840（50 日均线，2026 年低点至高点的 23.6% 斐波那契回撤位）。支撑位在 17677（21 日均线）、17620（38.2% 斐波那契回撤位）和 17500 水平。"

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荷兰国际集团（ING）策略师 Ewa Manthey 和 Warren Patterson 指出，尽管供应风险持续存在且投机性净多头持仓处于高位，ICE 布伦特原油和 WTI 本周开局走低。他们强调，沙特阿美在管道受损后削减了分配量，欧洲原油市场趋紧，以及看涨持仓强劲。成品油市场依然紧张，亚洲出口下降支撑了 ICE 燃料油裂解价差走高，并使西方市场供应不足。

布伦特原油走软，风险仍处高位

"原油本周开局偏软，ICE 布伦特原油下跌约 2%，跌至每桶 102 美元下方，WTI 则回落至每桶 98 美元附近。尽管地缘政治风险持续存在，且市场继续担忧全球原油供应中断，但油价仍出现回调。近期涨幅后的获利了结，以及市场对本周联合国大会（UNGA）和即将举行的特朗普-习近平会晤将进行建设性讨论的希望，帮助改善了市场情绪。"

"供应担忧仍处于高位。沙特阿美已警告部分欧洲客户，由于东西管道中断限制了延布的原油供应，其下个月可能无法按照长期合同分配原油货物。该管道在上周的无人机袭击中受损，可能需要数周才能完全恢复运行。"

"与此同时，投机性持仓仍明显偏向看涨。ICE 数据显示，截至上周二，资金管理者将其布伦特原油净多头头寸增加了 16,904 手，至 282,657 手，为 2026 年 5 月下旬以来的最高净多头水平。此次增加主要由空头回补推动，因为投资者继续计入中东供应中断带来的更大上行风险。"

"成品油市场也依然紧张。由于原油供应受限以及炼厂停产，8 月份主要亚洲供应商的出口下降。印度汽油和柴油出口同比分别下降 14.5% 和 19.2%，而中国汽油出口同比下降 57.4%。"

"尽管中国柴油出口增加，但亚洲整体产品供应减少使西方市场持续供应不足，并支撑了裂解价差。ICE 燃料油裂解价差本周已升至每桶约 95 美元，高于 8 月份约 74 美元的平均水平。"

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德国商业银行（Commerzbank）的 Henry Hao 和 Moses Lim 指出，新加坡 8 月份非石油国内出口（NODX）增长为自 1998 年以来最强，受电子产品激增和与人工智能相关的强劲需求推动。他们预计，随着基数效应消退，NODX 将保持稳健但增速放缓。随着通胀预计小幅走高且增长稳健，市场注意力正转向即将公布的 CPI 数据，而美元/新加坡元则受到美元整体走强的支撑。

出口强劲与通胀风险上升

"8 月非石油国内出口（NODX）意外上行，年率飙升 46.2%（彭博一致预期：35.1%），高于 7 月的 24.1%，创下自 1998 年 10 月以来的最强增幅。尽管电子行业仍是主要增长动力，但非电子类 NODX 在 8 月也出现回升。年初至今，NODX 增长 22.4%，远高于政府全年 14-16% 的预测。"

"展望未来，在与人工智能相关的需求以及主要消费电子产品发布的支撑下，NODX 增长可能仍将保持稳健。不过，随着基数效应转为不那么有利，增长速度应会放缓。尽管如此，电子产品预计仍将是主要驱动力，这可能会抵消非电子行业部分领域持续疲软的影响。"

"目前市场焦点转向将于 9 月 23 日公布的 8 月 CPI。总体通胀预计将从 7 月的 2.2% 年率升至 2.3%，而剔除私人交通和住宿成本的核心通胀预计将从此前的 2.0% 升至 2.2%。如果这一预期兑现，这将是近两年来最高的核心通胀读数。"

"在外汇市场，美元/新加坡元稳定在 1.2760 附近，但上周上涨了 0.7%。这主要受到美元整体走强以及全球油价居高不下的推动。"

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圣路易斯联邦储备银行（美联储）行长阿尔贝托-穆萨勒姆表示，为遏制由需求和供给共同驱动的通胀，利率可能需要进一步上升。他警告称，如果没有更多政策约束，18个月后通胀更有可能仍将显著高于美联储 2% 的目标，并表示加息最好是“更早且渐进”，而不是“更晚且幅度更大”。

穆萨勒姆表示，即便剔除与供给相关的因素，通胀仍“过高”，最高可达 3%，而且企业联系对象正计划将价格上调“接近 3%”。他称，大宗商品冲击已不仅限于原油，还包括铜等基本金属，同时认为劳动力市场在充分就业附近保持稳定，并不是通胀压力的来源。

穆萨勒姆要点：

如果没有进一步的政策约束，18个月后通胀更有可能仍将显著高于 2% 的目标。
圣路易斯联储的穆萨勒姆：为遏制由需求和供给共同驱动的通胀，利率可能需要进一步上升。
劳动力市场在充分就业附近保持稳定，并不是通胀压力的来源。
大宗商品冲击不仅仅是原油，还包括铜等基本金属。
加息最好是“更早且渐进”，而不是“更晚且幅度更大”。
即便剔除与供给相关的因素，通胀仍“过高”，最高可达 3%。
企业联系对象表示，他们正计划将价格上调“接近 3%”。

市场反应

美元指数因穆萨勒姆明显偏鹰派的言论而获得买盘；由于穆萨勒姆今年不在联邦公开市场委员会（FOMC）的轮值投票名单中，市场影响可能有限。然而，如果美联储官员直言不讳地表示美联储有必要进一步加息，这可能成为美联储后续进一步行动的一个预警信号。

美元指数，5分钟图

• 澳元/美元因美联储鹰派预期支撑美元而转跌。
• 该货币对仍守在关键日线简单移动均线（SMA）上方，令更广泛的看涨结构保持完好。
• 动量指标显示上行压力正在减弱，RSI 接近 48，MACD 略微转负。

周一，澳元/美元回吐早前涨幅，因整体走强的美元（USD）以及美联储（Fed）鹰派预期限制了上行空间。不过，市场预期澳大利亚央行（RBA）可能再次加息，为澳元（AUD）提供了潜在支撑，并限制了更深幅度的下跌。发稿时，澳元/美元交投于 0.7123 附近，盘中一度触及 0.7140 的高点。

自今年年初以来，澳储行已三次加息 25 个基点（bps），将现金利率上调至 4.35%。由于通胀仍高于其 2%-3% 的目标区间，市场普遍预计该央行将在 9 月 29 日再次加息 25 个基点。

美联储上周也上调了利率，将联邦基金利率提升至 3.75%–4.00%，并暗示年内可能还会再次加息。如果澳储行本月晚些时候再次加息，澳大利亚与美国（US）之间的政策差距将进一步扩大，从而为澳元带来相对收益率优势。

技术分析

从技术角度看，只要该货币对仍守在关键日线简单移动均线（SMA）上方，最小阻力路径仍偏向上行，从而强化了潜在的看涨结构。

动能表现更为分化，相对强弱指数（RSI）徘徊在中性 48 附近，移动平均趋同背离（MACD）则略微滑入负值区域，这暗示上行压力正在减弱，而非已经形成完整的顶部形态。

下行方面，初步支撑位于 38.2% 斐波那契回撤位 0.7095 附近，附近还有 50 日 SMA 0.7088 和 100 日 SMA 0.7078；若进一步回调，则将下探 50.0% 回撤位 0.7051 以及 200 日 SMA 0.7015 附近。

上行方面，初步阻力位于 23.6% 斐波那契回撤位 0.7149，若能持续突破该水平，将为汇价打开通往周期阻力位 0.7237 的空间，当前斐波那契波段在此结束。

(本故事的技术分析由 AI 工具协助撰写。 了解更多。)

大华银行（OCBC）的 Christopher Wong 评论称，随着韩国股市反弹且外国投资者短暂转为净买入，美元/韩元（USD/KRW）有所回落，但他警告称，这可能并不意味着趋势出现持久转变。Wong 强调，韩元仍是一种高贝塔货币，对美国收益率、原油和科技情绪较为敏感，若要进一步回升，则取决于外国资金持续流入股市以及美国利率走软。

韩元反弹脆弱，资金流向仍是关键

"美元/韩元（USD/KRW）从周五高点略有回落，至纽约收盘时走低。在亚洲时段，韩国股市反弹，外国投资者重新转为买入。韩国综合股价指数（KOSPI）上涨 2.66%，由半导体板块领涨，而外国投资者净买入约 4390 亿韩元股票。原油回落以及美国国债收益率（UST）小幅走软，也帮助改善了整体风险背景。"

"但我们不会仅凭一个交易时段就认为资金流向故事已经出现转折。此前一周，外国投资者抛售股票一直是拖累韩元的关键因素，尤其是在大型科技板块。周五的反弹是有帮助的，但韩元要实现更持续的回升，可能需要外国抛售放缓或逆转。"

"潜在的半导体/出口故事仍然具有支撑作用，但韩元继续作为相对高贝塔货币交易。这使其对美国收益率、原油以及科技情绪的波动较为敏感。若美国利率走软，同时外国资金更持久地回流股市，将为韩元进一步反弹打开空间；而若外国抛售重现且利率/原油维持高位，则美元/韩元可能继续获得支撑。"

"美元/韩元（USD/KRW）上次收于 1386 水平。日线动能仍偏看涨，而 RSI 已升近超买状态。风险仍偏向上行。阻力位在 1388 水平（7 月高点至 9 月低点的 23.6% 斐波那契回撤位）、1410（50 日均线）。"

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美元（USD）本周开局表现积极，迅速摆脱连续两个交易日的下跌，并在美联储进一步加息的稳定押注以及地缘政治紧张局势再度升温之际，重新聚焦于近期区间的上沿。

以下是您需要在 9 月 22 日星期二了解的内容：

美元指数（DXY）继续守在心理关口 100.00 上方，因投资者持续计入美联储进一步收紧政策的预期。美国 ADP 每周就业变动数据即将公布，美联储的威廉姆斯、杰斐逊和巴金也将发表讲话。

欧元/美元承受新的下行压力，回吐连续两个交易日的涨幅，同时仍交投于 1.1500 关口下方。欧洲央行的布赫将在初步消费者信心指数公布前发表讲话。

英镑/美元跟随其他风险相关货币对，本周开局情绪低迷，重新回到 1.3370-1.3360 区间。公共部门净借款和 CBI 工业趋势订单将公布。

美元/日元延续此前涨势，在美元重新获得上行动能之际，进一步升至 157.00 关口上方。在“日出之国”，下一项数据将是 9 月 24 日公布的 S&P Global 初值 PMI。

澳元/美元延续近期涨势，短暂回到 0.7140 区域后又回落至 0.7120 附近，整体在小幅上涨和美元走强的背景下运行。澳大利亚下一项数据将是 9 月 23 日公布的 S&P Global 初值 PMI。

近月 WTI 原油期货进一步回落，并一度逼近每桶 91.00 美元附近的三周低点，原因始终是市场对美伊危机通过外交途径解决的希望重燃。

黄金交易出现明显下跌，回吐连续两日的涨势，同时在每盎司 4,400 美元附近遭遇强劲阻力。受美元走强以及市场对美联储进一步加息的稳定猜测支撑，黄金此次回调。

加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆表示，他预计通胀将在“未来几个月略微上升”，并在哈利法克斯发表讲话时评论称，“一个新的不确定性时代短期内不会消失”。

关于利率，麦克勒姆表示，问题在于维持利率不变还是加息，但如果我们（BoC）加息非常缓慢，就需要更快且幅度更大地收紧政策，超过“如果我们更早行动时”的程度。

重点摘要:

称新的不确定性时代短期内不会消失

燃料利润率较高可能需要一些时间才能恢复正常，这令人担忧

这令人担忧，因为这将增加整体通胀的持续性

已将第四季度年化增长预期下调至0.75%

预计未来几个月通胀将略微上升

我们将关注的关键是我们的通胀预测

问题是，当前利率是否合适，还是我们需要上调它

如果我们加息过慢，我们就不得不非常迅速地加息，而且加息幅度会比我们更早行动时更大

• 道琼斯工业平均指数在特朗普提出与伊朗会晤后逼近 51,900 点。
• 芝加哥联储主席古尔斯比将能源列为四大通胀来源之一。
• 习近平周四将访问白宫，届时 200 架波音飞机的订单已达成一致。

道琼斯工业平均指数（DJIA）周一在 51,900 附近交易，此前该指数经历了自 3 月以来最糟糕的一周。美国总统唐纳德-特朗普告诉福克斯新闻，他可能愿意在本周联合国大会期间会见伊朗总统马苏德-佩泽什基安，受此影响，原油价格回落至 100 美元下方。LPL Financial 的杰弗里-罗奇表示，美联储（Fed）主席沃什的委员会已将其通胀前景与更稳定的原油价格挂钩，而这正是该指数当前交易的依据。

原油因可能性回落至 100 美元下方

原油价格交易于 95 美元上方，连续第四个交易日下跌，国际基准布伦特原油则位于 100 美元上方。特朗普是在周日接受福克斯新闻电话采访时发表上述言论的，他还表示，摧毁伊朗或让其经济崩溃是他的另外两个选择。30 只成分股中唯一生产原油的雪佛龙（CVX）在开盘时成为该指数中跌幅最大的个股。

对于其他成分股而言，原油价格走低意味着汽油、柴油和航空燃油更便宜，也意味着美联储制定利率所依据的通胀数据读数更低。尽管原油在特朗普 4 月宣布停火以及 5 月称谈判接近完成时也曾跌破 100 美元，但这次也有可能成为结束战争的会晤。

推动通胀上升的四大因素之一在周一变得更便宜了

芝加哥联储主席奥斯坦-古尔斯比周一在伦敦发表讲话时列出了推动通胀上升的四个因素：强劲需求、关税、能源以及其他供应中断。最新估计显示，7 月份通胀率为 3.7%，而目标为 2%，他表示，美联储对过热需求的反应毫无疑问。该反应是提高利率以抑制支出，而这正是 Visa（V）和美国运通（AXP）收取费用的基础。

沃什主席在 9 月 16 日的新闻发布会上强调了国内支出和企业投资的强劲表现。今年没有投票权的古尔斯比主席补充说，人工智能支出可能已经超出了经济的供给能力。微软（MSFT）、亚马逊（AMZN）和 Alphabet（GOOG, GOOGL）运营着三家最大的云业务，因此其中部分支出正由该指数成分股公司承担。

周四会晤已定，且附带 200 架波音飞机订单

中国国家主席习近平将于周四前往白宫进行国事访问，并将缺席联大。波音（BA）是该指数成分股中最直接受益的一家。中国已于 5 月同意购买其 200 架飞机，这是自 2017 年以来中国的首笔大额订单，并在未说明机型或交付日期的情况下确认了这笔交易。

双方还将讨论 2025 年 10 月达成的贸易休战协议，该协议确保中国稀土持续流通，并将在峰会后约五周到期。中国一直敦促将其延长至特朗普任期剩余时间，而华盛顿则倾向于延长几个月。稀土用于波音飞机的磁体以及苹果（AAPL）销售的手机，因此延长期限对双方都很重要。

财政部长贝森特在访问前与中国国务院副总理何立峰举行了会谈。贝森特表示，华盛顿将观察中国是否会在习近平到访时承诺购买更多波音飞机。特朗普表示，如果中国在第一批订单上表现良好，订单规模可能达到750架飞机，这意味着该客户仍处于考察期。

8月订单无法显示峰会上达成的任何协议

标普全球（S&P Global）9月份的初步采购经理人指数（PMI）调查将于GMT时间周三13:45公布。制造业PMI预计从53.9降至53.5，服务业PMI预计从56.5降至56。任何高于50的读数都意味着报告增长的公司多于报告下滑的公司，因此两项指标预计都将继续增长，只是增速放缓。对于Visa和美国运通（American Express）而言，接近56的服务业PMI意味着更多的刷卡支出，以及支持加息的更强理由，而加息将抑制支出。

8月耐用品订单将于GMT时间周五12:30公布，预计继前值1.1%后下降0.3%。剔除运输的订单预计继前值0.4%后增长0.6%。两者之间的差异在于运输业，而运输业主要受飞机订单波动影响，在该指数中，飞机意味着波音。

水平与偏向

阻力位：周一高点回到9月17日高点略高于52,100的位置，这是三个交易日内该指数第二次在那里转跌。其上方是下行的50日指数移动均线（EMA），位于52,600附近，自美联储加息以来，没有任何一个交易日触及该位置。

支撑位：周一低点略高于51,750的位置是从高点回落停止的地方。其下方是9月18日低点，略低于51,500，以及9月16日低点，接近51,200，这是该指数自6月以来的最低交易水平。

偏向：在略高于52,100的相同高点下方维持看跌。9月18日低点略低于51,500是第一个目标，9月16日低点接近51,200是第二个目标。日线随机相对强弱指数（Stoch RSI）这一动量指标接近23，自9月18日以来几乎没有变化，因此处于低位但尚未转向上行。若日线收盘高于52,200，则这一判断将失效。

道琼斯日线图

• 英镑/美元自 1.3400 回落，因美元仍保有政策优势。
• 古尔斯比警告称，持续的供应冲击可能需要痛苦的紧缩。
• 油价下跌缓解通胀担忧，但未能提振英镑。

英镑（GBP）周一下跌约 0.17%，因美元（USD）在上周美联储（Fed）加息后维持涨势，此举扩大了美国与英国之间的利差，而居高不下的能源价格仍对主要央行加息构成压力。发稿时，英镑/美元交投于 1.3371，盘中一度触及 1.3400 的高点。

利差扩大盖过风险情绪改善，英镑回落

市场情绪积极，这通常会为英镑/美元提供支撑，但芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比的鹰派言论打压了对英镑的需求。

古尔斯比表示，美联储不能忽视反复且持续的供应冲击，并且必须作出可能造成经济困难的回应。他评论称，将通胀拉回 2% 目标的道路可能并不轻松。

他的言论出现在美联储上次会议之后，当时该央行三年来首次将利率上调至 3.75%-4%，并为进一步收紧政策打开了大门。美联储主席凯文-沃什表示，他们移除了部分宽松措施，鹰派基调有所缓和，但货币市场仍预计 2026 年将进一步加息。

美国与伊朗之间外交降温的希望推动美国原油基准西德克萨斯中质原油（WTI）当日下跌逾 3%。在美国总统唐纳德-特朗普表示愿意会见伊朗总统后，油价走低；伊朗总统预计本周将出席联合国大会。

另一方面，英国央行（BoE）以 6-3 的投票结果将利率维持在 3.75% 不变，尽管该委员会承认，美国与伊朗冲突的持续可能对通胀构成上行压力，从而促使英国央行作出回应。

美国和英国的经济日程将较为清淡，焦点将是初步采购经理人指数（PMI）和央行官员讲话。议程还将包括周四开始的美国特朗普-习近平峰会。

英镑/美元价格预测：技术前景

日线图上，英镑/美元交投于1.3373，维持短期看跌倾向，因为其仍低于1.3482附近密集分布的50日、100日和200日简单移动均线（SMA），并位于1.3500和1.3710的已被跌破上升趋势线下方。该货币对已回落至此前下行趋势突破点1.3338附近，而14日相对强弱指数（RSI）接近35，表明下行动能正在减弱，而非完全处于超卖状态，这暗示除非价格能够重新站上1.3450-1.3482阻力区域，否则任何反弹都可能受限。

上行方面，初步阻力位于1.3450附近的下行趋势线突破处，随后是1.3482附近密集的SMA区域，之后的阻力位在1.3500的前上升支撑趋势线，以及更强的结构性阻力1.3710。下行方面，首个值得关注的支撑位是已收复的阻力突破区1.3338附近，买家可能尝试在此稳定跌势，然后再进一步下探。

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