外汇新闻
荷兰合作银行高级外汇策略师简·福利指出，与其他G10央行相比，日本央行的政策预期变化不大，市场已定价为逐步收紧路径。她强调了围绕日本央行独立性的政治担忧、新的通胀指标支持进一步加息以及持续的干预风险。荷兰合作银行预计美元/日元六个月内接近152.00，三至六个月内存在下行潜力。
日本央行收紧政策、政治因素与避险资金流动
“尽管鹰派的日本央行对日元今年走强至关重要，但最近几周大多数其他G10国家加息风险的急剧重新定价支持了其他G10货币。这使得支持日元对抗一篮子G10货币的任务变得复杂，尽管本月日元对大多数同业货币有所上涨，外汇干预的担忧可能发挥了作用。干预风险确保市场对将美元/日元推高至160.00以上保持警惕。”
“日本央行现已发布更多经济变量以阐明其鹰派思路。政策制定者可能希望这能减少对日本央行独立性的担忧，并有助于提振日元前景。”
“从六个月的角度看，日本市场隐含政策利率变化不大，尽管市场现已定价为此后政策收紧步伐适度加快。”
“短期内，我们预计避险美元需求将使美元/日元徘徊在当前水平。基于荷兰合作银行当前假设，即霍尔木兹海峡的原油和成品油运输量到八月可能恢复至战前水平的80%左右，我们预计美元/日元六个月内交易于152.00附近。”
“假设日本央行继续加息，且霍尔木兹海峡的航运春季开始恢复，进而减少避险美元需求，我们认为美元/日元在三至六个月内有回落空间。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
根据国家统计局（ONS）周五公布的最新数据显示，英国零售销售数据——一项关键的消费者支出指标——2 月份环比下降 0.4%，低于预期的 0.8%，而 1 月份数据从 1.8% 上修至 2%。
按年率计算，消费者支出指标以 2.5% 的更快速度增长，高于预期的 2.1%，但增速低于此前修正至 4.8%（由 4.5% 修正）的读数。
剔除燃料的英国零售销售环比下降 0.4%，好于预期的 0.8% 下降，1 月份增长 2.2%，由此前的 2% 上调。剔除燃料的零售销售同比增长 3.4%，低于此前修正至 5.9%（由 5.5% 修正）的数据。
市场反应
数据公布后，英镑（GBP）的即时反应偏弱。截至发稿，英镑/美元在 1.3330 附近几乎持平交投。
（以下部分内容于GMT05:28发布，作为2月份英国零售销售数据的预览。）
英国零售销售概览
英国国家统计局将于本周五 GMT07:00 发布月度零售销售数据。预计报告显示，2 月份零售销售环比大幅下降 0.8%，而前一个月录得 1.8% 的增长。
按年率计算，预计报告月份零售销售增长 2.1%，低于 1 月份的 4.5%。同时，剔除燃料的核心零售销售预计环比下降 0.8%。
英国零售销售数据将如何影响英镑/美元？
在关键的消费者支出数据公布前，英镑/美元货币对获得一定积极动能，目前似乎已结束连续三天的下跌走势，部分原因是美元（USD）小幅走低。意外乐观的数据将强化英国央行（BoE）的鹰派前景，并为英镑（GBP）提供额外支撑。
相反，令人失望的报告可能对英镑构成压力。此外，市场对美国联邦储备委员会（Fed）加息的押注升温，应当成为美元的推动力，并限制英镑/美元的涨幅。
不过，由于市场关注点仍集中在中东地区持续冲突的最新进展上，若零售销售数据与预期出现显著偏差，市场的即时反应可能较为有限。
英镑常见问题（FAQ）
英镑(GBP)是世界上最古老的货币(公元886年)，也是英国的官方货币。根据2022年的数据，它是全球第四大外汇交易单位，占所有交易的12%，平均每天6300亿美元。它的主要交易对是英镑/美元，也被称为“Cable”，占外汇的11%，英镑/日元，或被交易员称为“龙（Dragon）”(3%)，欧元/英镑(2%)。英镑由英格兰银行(BoE)发行。
“影响英镑价值的唯一最重要的因素是英格兰银行决定的货币政策。英国央行的决定是基于它是否实现了“物价稳定”的主要目标——稳定在2%左右的通胀率。实现这一目标的主要工具是调整利率。当通胀过高时，英国央行将试图通过提高利率来控制通胀，从而提高个人和企业获得信贷的成本。这总体上对英镑有利，因为更高的利率使英国成为对全球投资者更具吸引力的投资场所。当通胀降得太低时，这是经济增长放缓的迹象。在这种情况下，英国央行将考虑降低利率以降低信贷成本，这样企业就会借入更多资金，投资于促进增长的项目。”
“公布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能影响英镑的价值。GDP、制造业和服务业pmi以及就业等指标都可以影响英镑的走势。强劲的经济有利于英镑。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励英国央行提高利率，这将直接推高英镑。否则，如果经济数据疲软，英镑可能会下跌。”
“英镑的另一个重要数据是贸易帐。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产非常受欢迎的出口产品，其货币将纯粹受益于寻求购买这些商品的外国买家所创造的额外需求。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”
日本银行（BoJ）将在周五欧洲交易时段发布关于自然利率发展及货币宽松程度评估的审查报告。日本央行在报告中表示，当政策利率接近中性区间时，正确判断货币宽松程度的变化比以往任何时候都更加重要。
附加评论
日本银行将仔细审查企业和家庭的支出行为以及影响这些行为的金融状况的广泛信息。
自然利率的发展及货币宽松程度的评估。
使用最新数据重新估算自然利率。
根据最新数据，日本估计的自然利率范围约为-0.9%至+0.5%。
虽然范围本身没有显著变化，但仔细观察发现许多估计值最近有所适度上升。
估计值的上升反映了日本潜在增长率的上升以及市场参与者风险偏好的增加。
提前确定自然利率水平是困难的。
日本银行目前正在调整货币宽松程度，以实现2%价格目标的可持续和稳定达成。
鉴于自然利率估计的不确定性，有必要以综合方式评估货币宽松程度，仔细审查经济活动、价格和金融发展。
尽管政策利率变动后融资成本上升，但整体融资需求依然坚挺。
日本银行认为，在观察经济活动和价格对短期利率变化的反应时，继续调整货币宽松程度是适当的。
日本央行常见问题（FAQ）
日本银行(BoJ)是日本的中央银行，负责制定国家的货币政策。它的任务是发行纸币，并实施货币和货币控制，以确保价格稳定，这意味着通胀目标在2%左右。
2013年，日本央行(Bank of Japan)开始实施超宽松的货币政策，以在低通胀环境下刺激经济和推高通胀。央行的政策是基于量化和定性宽松政策(QQE)，即印刷钞票购买政府或公司债券等资产，以提供流动性。2016年，央行加大了策略力度，进一步放松政策，先是引入负利率，然后直接控制10年期政府债券的收益率。2024年3月，日本央行提高了利率，实际上退出了超宽松的货币政策立场。
日本央行的大规模刺激措施导致日元对其他主要货币贬值。这一过程在2022年和2023年加剧，原因是日本央行与其他主要央行之间的政策分歧越来越大，后者选择大幅加息以对抗数十年来的高通胀水平。日本央行的政策导致日元与其他货币的汇率差距扩大，从而拉低了日元的价值。这一趋势在2024年部分逆转，当时日本央行决定放弃超宽松的政策立场。
日元贬值和全球能源价格飙升导致日本通货膨胀率上升，超过了日本央行2%的目标。该国工资上涨的前景——助长通胀的一个关键因素——也促成了这一举措。
大华银行分析师报告称，英镑/美元回落至约1.3340，日内偏向仍然看跌，但动能不足以推动更深幅度下滑。他们认为跌幅可能仅限于测试1.3305，阻力位于1.3355/1.3375。1-3周内，他们维持不明朗的前景，预计将在1.3220至1.3480区间内波动。
在更广泛区间内的温和下行
“尽管偏向下行，但鉴于动能没有显著增强，任何下跌可能仅限于测试1.3305。”
“阻力位于1.3355；若突破1.3375，则表明下行偏向已消退。”
“前景不明朗；英镑可能在两个主要水平1.3220和1.3480之间交易。”
“若周线收盘跌破关键支撑1.3300，可能引发向主要支撑区1.2945/1.3010的下跌。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
- 白银在周四的区间内交投，但上涨至接近70.00美元
- 近期跌破100日简单移动平均线（SMA）支撑，利好XAG/USD空头
- 更广泛的技术形态也支持进一步贬值的观点
周五欧洲早盘时段，白银（XAG/USD）上涨超过2.5%，接近70.00美元。该贵金属大幅上涨，但仍处于周四的交易区间内，表明整体趋势为横盘整理。
鉴于对中东战争降级希望的疑虑加剧，预计白银将谨慎交易。根据《华尔街日报》（WSJ）报道，和平谈判调解人表示，德黑兰并未请求暂停华盛顿对伊朗能源设施的计划军事打击，这引发了对美国总统唐纳德·特朗普声称他应伊朗请求下令推迟攻击的可信度的担忧。
周四晚些时候，美国总统特朗普通过Truth.Social发布消息称，应伊朗请求，他已将摧毁伊朗能源设施的计划推迟10天，至2026年4月6日星期一美国东部时间晚上8点。
中东冲突降级迹象减弱预计将继续成为白银价格的主要拖累，假设冲突持续时间越长，油价进一步上涨的可能性越大。
油价上涨已推高消费者通胀预期，这种情况限制了全球央行放松货币政策的空间，进而减少了对白银等无收益资产的需求。
XAG/USD 日线图
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周五白银价格难以获得实质性动力，在68.00美元上方的窄幅区间内震荡。同时，技术形态显示白银的阻力最小路径仍指向下方，支持过去四周左右从月度波动高点开始的近期下跌延续。
近期首次自2025年4月以来跌破100日简单移动平均线（SMA）被视为XAG/USD空头的关键触发因素。移动平均收敛/发散指标（MACD）仍位于零线下方，最新数值为负，尽管近期有所趋平，但强化了下行动能。相对强弱指数（RSI）徘徊在30中段，显示动能疲弱而非明显超卖，若卖方持续施压，仍有进一步下跌空间。
因此，任何有意义的反弹尝试可能会在100日SMA附近的74.70美元左右遇到即时阻力。日线收盘站上该区域将缓解看跌压力，并为进一步上涨至80.00美元区域打开通道。下方初步支撑位于近期低点67.80美元附近，若跌破该位，将暴露60美元中段区间作为下一需求区，符合更广泛的移动平均线支撑趋势。
若能持续守住67.80美元，将限制当前回调幅度；反之，若多次跌破100日SMA，则关注点将转向更低支撑位。
（本技术分析借助人工智能工具完成。）
- 亚洲股市横盘整理，因美伊和平谈判不确定性抑制风险偏好。
- 日本股市盘中反弹，但在华尔街下跌和对伊朗谈判持怀疑态度的影响下仍面临下行风险。
- 韩国计划进行5万亿韩元债券回购，以注入流动性并限制收益率上涨，此前收益率飙升。
由于美伊和平谈判的不确定性限制了风险偏好，亚洲股市横盘整理。截至发稿时，日本日经225指数上涨0.03%，接近53,623点，香港恒生指数上涨0.88%，至25,074点，上证综合指数上涨0.75%，至3,920点。然而，韩国综合股价指数下跌0.59%，至5,430点附近。
美国总统唐纳德·特朗普表示，应德黑兰请求，华盛顿将暂停对伊朗能源部门的攻击10天。然而，伊朗否认提出此类请求，凸显外交关系脆弱，近期停火可能性较低。油价高企加剧了通胀担忧，强化了央行鹰派预期。
随着持续的冲突给区域货币带来压力并推动更广泛的波动，越来越多的亚太政府正采取措施稳定金融市场并支持流动性。
日本股市盘中收复部分跌幅，但在前一交易日下跌及华尔街因对伊朗谈判持怀疑态度而出现急剧抛售后，仍面临下行风险。前日本央行高管本间一夫表示，日本央行预计将在下月的季度报告中强调潜在的基础通胀波动，因为中东冲突使政策决策复杂化。
日本政府将动用8,000亿日元（约50亿美元）储备资金用于汽油补贴，月度成本最高达3,000亿日元。与此同时，韩国计划进行5万亿韩元债券回购，以注入流动性并限制收益率上涨，此前三年期国债收益率攀升至2024年中以来的最高水平。
亚洲股市常见问题（FAQ）
亚洲对全球经济增长的贡献率约为70%，也是多个重要股市指数的所在地。在亚洲发达经济体中，代表东京证券交易所225家公司的日经指数和韩国综合股价指数尤为突出。中国有三个重要指数：香港恒生指数（Hong Kong Hang Seng）、上证综合指数（Shanghai Composite）和深圳综合指数（Shenzhen Composite）。作为一个大型新兴经济体，印度股市也吸引了投资者的注意，他们越来越多地投资于Sensex和Nifty指数中的公司。
亚洲主要经济体各不相同，每个经济体都有需要关注的特定领域。科技公司在日本和韩国的股指中占主导地位，在中国也越来越占主导地位。金融服务业是香港或新加坡等被视为该行业关键中心的领先股市。中国和日本的制造业规模也很大，重点是汽车生产和电子产品。在中国和印度等国，不断壮大的中产阶级也让专注于零售和电子商务的公司越来越受到重视。
许多不同的因素推动着亚洲股市指数，但其表现背后的主要因素是成分股公司在季度和年度收益报告中公布的总体业绩。每个国家的经济基本面，以及中央银行的决定或政府的财政政策，也是重要的因素。更广泛地说，政治稳定、技术进步或法治也会影响股市。美国股指的表现也是一个因素，因为亚洲股市往往会在一夜之间领先于华尔街股市。最后，市场上更广泛的风险情绪也发挥了作用，因为与固定收益证券等其他投资选择相比，股票被认为是一种风险投资。
投资股票本身就有风险，但投资亚洲股票还伴随着需要考虑的地区特有风险。亚洲国家有着广泛的政治制度，从完全民主到独裁，因此它们在政治稳定、透明度、法治或公司治理方面的要求可能存在很大差异。贸易争端或领土冲突等地缘政治事件可能导致股市波动，自然灾害也是如此。此外，货币波动也会对亚洲股票市场的估值产生影响。在出口导向型经济体中尤其如此，这些经济体往往会因本币走强而受损，并因本币走弱而受益，因为它们的产品在国外变得更便宜。
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