外汇新闻

荷兰国际集团（ING）的弗朗蒂塞克·塔博尔斯基警告称，随着与伊朗相关的能源冲击影响到一个依赖进口的地区，中东欧（CEE）货币面临下行压力。预计更高的石油和天然气价格以及更强的美元将对中东欧外汇产生压力，并推迟降息计划。匈牙利和土耳其被认为是受影响最严重的国家，欧元/匈牙利福林（EUR/HUF）可能会面临最强的上行压力，而美元/土耳其里拉（USD/TRY）则受到中央银行的控制。

能源冲击和市场定位对中东欧外汇施加压力

"中东欧地区主要通过能源价格受到中东冲突的影响，因为该地区依赖能源进口并受到价格波动的严重影响。虽然目前很难估计全球能源价格的发展，但显然这将是市场开盘时的单向街道。因此，我们普遍预计中东欧货币将因风险规避情绪和由于更高的通胀预期而受到压力，这些预期是由于更高的石油和天然气价格以及更强的美元所导致的。"

"在对更高油价的通胀敏感性方面，我们认为土耳其是受影响最严重的国家（10%的油价上涨将转化为1.1个百分点的消费者物价指数（CPI）），匈牙利为0.45个百分点。另一方面，捷克共和国的传导效应最低（0.2个百分点）。然而，可以假设，考虑到该地区（除了罗马尼亚以外的所有国家）即将降息的中央银行将暂时采取观望态度。"

"第一个考验将是波兰国家银行，预计在冲突开始之前会降息；从今天的角度来看，这似乎相当不太可能。"

"在该地区，我们预计匈牙利福林和土耳其里拉将面临压力，因为它们是最被看多的货币。土耳其中央银行已经在周日宣布了其准备情况，以及在远期市场的新干预，同时它正进入一个记录外汇储备的压力期。"

"因此，我们预计美元/土耳其里拉将保持在中央银行的控制之下。欧元/匈牙利福林在该地区可能会面临最大的上行压力。"

（本文由人工智能工具生成，并经过编辑审核。）

• 黄金因美国与伊朗战争升级而上涨，地缘政治风险加剧。
• DXY接近98.70上涨，但避险资金流入和油价驱动的通胀担忧支撑金价。
• 尽管鸽派押注减少，市场仍预计美联储将放松政策。

由于中东冲突升级引发美国和以色列对伊朗的攻击，地缘政治风险上升，周一黄金价格上涨超过1%。截至发稿时，XAU/USD交易于$5,341，此前在当天早些时候触及一个月高点$5,419。

地缘政治驱动XAU价格走势

针对伊朗最高领袖阿亚图拉·阿里·哈梅内伊的攻击已扩大。真主党对以色列的攻击引发了后者的报复，而德黑兰则向以色列、海湾国家和靠近塞浦路斯的英国空军基地发射了导弹和无人机。

最近，美国总统唐纳德·特朗普表示，行动进展顺利。他在接受CNN采访时表示：“我们正在狠狠地打击他们。”当被问及战争可能持续多久时，特朗普评论说他认为四周，但补充说他们的进度超前。

中东冲突中的地缘政治不确定性以及乌克兰与俄罗斯之间和平谈判缺乏进展可能会支撑金价。

此外，油价的上涨加剧了通胀担忧，触发了与黄金和美元同步的走势，根据美元指数（DXY）。截至发稿时，DXY（追踪美元对六种货币的表现）上涨1%，报98.67。

随着美联储鸽派押注减弱，黄金进一步上涨

市场对美联储（Fed）政策将放松的猜测为黄金价格提供了顺风。根据Prime Market Terminal，货币市场参与者预计将放松49个基点，低于61个基点。

然而，交易员似乎对美联储至少在2026年降息两次充满信心。

ISM数据显示，2月份制造业采购经理人指数（PMI）连续第二个月保持在扩张区间。ISM还透露，商业活动从52.6降至52.4。ISM价格支付子指数跃升至三年半以来的最高水平，表明进口关税正在推高投入成本。

法国巴黎银行的分析师评论称，实物黄金投资需求是今年的关键驱动因素。今年迄今，黄金支持的ETF显示出200万的积累，预计中国投资者的购买量将超过2026年。

在美国经济日程中，将有纽约联邦储备银行的约翰·威廉姆斯和堪萨斯城联邦储备银行行长杰弗里·施密德的讲话。

XAU/USD技术展望：黄金从三周高点回落，关注$5,300

黄金的上升趋势依然完好，但价格走势显示，随着黄色金属从周一欧洲时段超过$5,400的四周高点回落，多头正在锁定利润。相对强度指数（RSI）显示出黄金的动能依然积极，远未超买。

如果XAU/USD突破$5,350，首个阻力位将是$5,400，随后是当天的高点$5,419。上方，下一个关注区域将是$5,451，即1月30日的高点，接着是接近$5,600的历史高点。

相反，如果黄金跌破$5,300，首个支撑位将是2月27日的日高转为支撑位$5,279，随后是$5,250。一旦突破，下一站将是$5,200。

• 美国股市在开盘时下跌，但在投资者消化美国和以色列对伊朗的军事打击后，从盘中低点迅速反弹。
• 由于对霍尔木兹海峡供应中断的担忧，油价上涨超过8%，推动能源股上涨，同时重创航空公司和旅游相关股票。
• 防务股大幅上涨，洛克希德·马丁、诺斯罗普·格鲁曼和RTX均因预期军事支出将持续而录得强劲涨幅。
• 2月份ISM制造业采购经理人指数（PMI）为52.4，标志着连续第二个月扩张。

截至周一撰写时，道琼斯工业平均指数下跌约五分之一个百分点。标准普尔500指数几乎持平，而纳斯达克综合指数当天已转为上涨。所有三个指数均从盘中低点显著反弹：纳斯达克早些时候一度下跌1.6%，而标准普尔500和道琼斯在最糟糕时均回落约1.2%。

油价飙升，黄金受到追捧，VIX指数飙升

升级的美伊冲突是周一市场的主导主题。周末，美国和以色列对伊朗发起了名为“史诗愤怒”的协调打击，导致伊朗最高领袖阿亚图拉·阿里·哈梅内伊被杀。伊朗以对美国在中东的基地进行打击进行报复，导致三名美国军人遇难。西德克萨斯中质原油（WTI）交易价格约为每桶72美元，比周五收盘时的67美元上涨约8%。布伦特原油创下52周新高，超过78美元。这一激增反映了对霍尔木兹海峡供应中断的担忧，集装箱航运巨头已暂停运营并将船只改道绕过非洲。黄金作为避险资产受到强劲追捧，交易价格接近每盎司5400美元，日内上涨超过2%。CBOE波动率指数（VIX）上涨约19%，至约23.6，创下2026年迄今的最高水平，超过其长期平均水平约20。

防务股飙升，航空公司和旅游股遭重创

这是两个行业的故事。防务股飞涨，洛克希德·马丁（LMT）上涨超过3%，诺斯罗普·格鲁曼（NOC）上涨约4%，RTX（RTX）也上涨了类似幅度。无人机制造商AeroVironment（AVAV）上涨超过10%。投资者押注冲突将直接转化为加速的政府防务支出。另一方面，旅游和航空股遭受重创。联合航空（UAL）下跌超过5%，美国航空（AAL）和达美航空（DAL）也下跌了类似幅度。酒店连锁万豪国际（MAR）和希尔顿全球（HLT）均下跌，而在线预订平台Expedia（EXPE）和Booking Holdings（BKNG）也面临显著的卖压，因为冲突扰乱了全球旅游并取消了前往中东目的地的航班。

能源生产商因油价飙升而上涨

油价飙升直接转化为能源生产商的收益。埃克森美孚（XOM）上涨约4%，雪佛龙（CVX）上涨约3%，康菲石油（COP）上涨超过5%。油轮股票也因预期航运路线延长而上涨——Frontline（FRO）上涨超过5%，DHT Holdings（DHT）上涨7%，国际海运（INSW）上涨6%。市场面临的一个大问题是，油价的飙升是否会引发新的通胀担忧，从而使美联储（Fed）的利率路径复杂化。利率市场目前预计美联储在3月会议上将利率维持在3.50-3.75%的概率约为96%，而能源价格的飙升使得政策制定者更少理由在短期内降息。

英伟达在光子学领域大举投资40亿美元

在地缘政治混乱之外的企业新闻中，英伟达（NVDA）宣布将分别向Lumentum Holdings（LITE）和Coherent（COHR）投资20亿美元，作为多年的战略合作伙伴关系的一部分，专注于下一代AI数据中心的先进光子技术。Lumentum和Coherent在消息公布后在盘前交易中均上涨超过7%，尽管在交易过程中涨幅有所减弱。尽管这一投资被视为对其AI基础设施雄心的积极信号，英伟达当天的交易价格却因整体风险规避而下跌。

ISM制造业PMI保持在扩张区间

在数据方面，供应管理协会（ISM）制造业采购经理人指数（PMI）2月份为52.4，略低于1月份的52.6，但仍然舒适地处于扩张区间。这标志着制造业连续第二个月扩张——在40个月中仅第三次。新订单为健康的55.8，低于1月份的57.1，但仍显示出强劲的需求。价格指数和供应商交付子指数在接下来的几周值得关注，特别是如果油价飙升持续——更高的输入成本和潜在的运输中断可能开始影响制造业，并在第二季度使通胀形势复杂化。

道琼斯日线图

三菱UFJ金融集团（MUFG）高级货币分析师Michael Wan认为，与伊朗冲突相关的持续油价飙升将对大多数亚洲货币施加压力，因为该地区经济体大多是净油进口国。他指出，韩元（KRW）、印度卢比（INR）和菲律宾比索（PHP）更为脆弱，而离岸人民币（CNH）和马来西亚林吉特（MYR）则相对较为坚韧。Wan还提到，亚洲的降息可能会出现延迟，外汇远期曲线可能会变陡。

油价飙升对亚洲货币的影响

“对于亚洲外汇市场，持续的冲突和油价飙升将对亚洲货币造成压力，因为我们地区的大多数国家都是净油进口国。”

“如果油价的显著上涨持续下去，我们认为韩元、印度卢比以及在某种程度上菲律宾比索更为脆弱，因为它们与油进口的关联性，以及韩元的高贝塔特性。同时，离岸人民币和马来西亚林吉特在亚洲背景下应该相对更具韧性。”

“从通胀的角度来看，我们的分析显示，亚洲的消费者物价指数（CPI）通胀可能会上升约0.1-0.9个百分点，其中泰国、越南、菲律宾和韩国对油价上涨最为敏感。”

“总体而言，我们认为亚洲央行不会仅仅因为这一风险而加息，但这可能会延迟菲律宾和印度尼西亚的降息，并进一步降低印度和韩国等市场降息的可能性。”

“我们可能会看到这些市场的外汇远期曲线出现陡峭化，反映出更高的风险溢价。从全球的角度来看，我们预计相对避险的日元（JPY）在短期内将表现优于，而高贝塔外汇如澳元（AUD）则可能表现不佳。”

（本文由人工智能工具生成，并经过编辑审核。）

• 银价周一跌至87.90美元，跌幅为6.33%，扭转了早前的涨幅。
• 美元上涨，受到强于预期的ISM制造业采购经理人指数的支持。
• 尽管地缘政治紧张局势持续，美元的强势和重新出现的通胀预期对贵金属施加压力。

银价（XAG/USD）在周一的写作时段跌至87.90美元，日内下跌6.33%，大幅扭转了早些时候的涨幅。在中东战争期间，银价最初受益于强劲的避险需求，但现在面临显著的卖压，主要是由于美元（USD）的重新走强。

在中东战争的背景下，美元保持坚挺，投资者将美元视为高度流动的避险货币。美元指数（DXY）上涨1.08%，交易在98.70附近，增加了对以美元计价的商品（包括银）的压力。

美元的看涨动能受到强于预期的ISM制造业采购经理人指数（PMI）的支持。ISM报告显示，制造业PMI从1月份的52.6小幅下降至2月份的52.4，但超出了市场共识的51.8，并且仍远高于50的临界值，表明该行业持续扩张。

报告的各个组成部分进一步支持美元。支付价格指数从59大幅跃升至70.5，指向生产链中的成本压力重新出现。同时，就业指数改善至48.8，但仍处于收缩区间。输入价格的强劲上涨强化了市场对美联储（Fed）在考虑任何短期降息之前将采取谨慎立场的预期。

因此，ISM的发布充当了催化剂，强化了美元的看涨趋势。实际收益率的反弹以及市场重新定位于更具限制性的货币政策情景，也在机械上对白银等无收益资产施加压力。

尽管中东地区持续的地缘政治紧张局势继续引发一定程度的风险厌恶，但当前市场动态主要由美元的强势主导。

银价技术分析

在4小时图中，白银/美元交易于87.95美元。由于多头未能维持在96.00美元以上的反弹，价格回落至92.00美元支撑位下方，短期偏向轻微看跌，突显出上行动能的丧失。现货价格目前在50期简单移动平均线（SMA）上方交易，约为86.90美元，作为第一个支撑区域，随后是接近82.90美元的100期SMA，反映出从强劲上升趋势向盘整阶段的过渡，而不是完全的趋势反转。相对强弱指数（RSI）已从超买区域的70以上回落至44，表明买入压力减轻，支持修正的基调。

初步阻力出现在最近反弹高点94.50美元附近和96.00美元以上的峰值。若能突破这些水平，将重新打开通往先前冲动高点的路径，并削弱当前的回调叙事。下行方面，若跌破86.90美元，将暴露出下一个支撑带，指向82.90美元，随后是81.50美元，那里存在上升趋势结构，若在此失败，将加强4小时展望的看跌偏向。

（本故事的技术分析是借助AI工具撰写的。）

• 黄金在飙升至一个月高点后回落，因美以对伊朗的攻击推动避险需求。
• 本周关注美国非农就业数据和关键经济数据，以获取美联储货币政策的新线索。
• 从技术上看，黄金/美元维持看涨动能，价格保持在关键简单移动平均线之上。

黄金（黄金/美元）在中东地缘政治紧张局势升级的背景下，因避险资金流入而以看涨缺口开盘后回落。美国与伊朗的战争引发了新一波的避险需求。

截至撰写时，黄金/美元交易在5300美元附近，回落于早些时候突破5400美元的涨幅。

美以对伊朗的打击引发风险规避情绪

在周末，美国和以色列对伊朗进行了联合打击。这次打击导致伊朗最高领袖阿亚图拉·阿里·哈梅内伊的死亡。

伊朗对此作出回应，袭击了该地区的美国空军基地，导致全球市场普遍出现风险规避情绪，并推动对黄金和美元（USD）等传统避险资产的需求。

这次军事行动是在华盛顿与德黑兰上周进行几轮高层核谈判后进行的。在周日与《纽约时报》的简短电话采访中，美国总统唐纳德·特朗普表示，军事行动可能持续“四周或更短”，引发了对可能入侵甚至政权更迭的担忧。

冲突还引发了经济担忧，增加了对霍尔木兹海峡供应中断的恐惧。该关键航运路线处理全球近20%的石油运输。能源价格的上涨可能加剧通胀压力，并支持黄金作为价值储存的吸引力。

西德克萨斯中质原油（WTI）已攀升至每桶70美元以上，为2025年6月以来的最高水平，撰写时上涨约5.50%。

此外，对美国贸易政策的不确定性以及对美联储（Fed）今年晚些时候降息的持续预期为黄金提供了另一层支持。

本周关注美国非农就业数据，市场重新评估美联储降息前景

除了战争头条，投资者的注意力本周还将转向美国劳动力市场数据，包括ADP就业变化和非农就业报告（NFP），这些数据可能会影响对美联储货币政策路径的预期。最近的经济数据表明，通胀仍然顽固，促使交易员缩减对近期货币政策放松的押注。

当天早些时候发布的数据表明，ISM制造业采购经理人指数（PMI）从1月份的52.6小幅回落至52.4。ISM制造业就业指数从48.1上升至48.8，而新订单指数从57.1降至55.8。与此同时，ISM制造业价格支付指数从59.0大幅跃升至70.5。

技术分析：相对强弱指数（RSI）、移动平均收敛发散（MACD）信号显示上行动能增强

在日线图上，黄金/美元在短期内保持看涨偏向，价格保持在21日和50日简单移动平均线之上，这些均线持续上升，反映出持续的买入兴趣。

相对强弱指数（RSI）为65，显示出强劲的正动能，尚未进入极度超买区域，而移动平均收敛发散（MACD）线在正区域内向上转动，表明在近期整合阶段后上行压力增强。

平均方向指数（ADX）稳定在20附近，表明市场环境趋于成熟但仍在趋势中，而不是激进的突破阶段。

在上行方面，初步阻力位于5300-5500美元的近期高点区域。如果持续突破该区域，可能会打开通往5598美元历史高点的道路，作为下一个看涨目标。

在下行方面，立即支撑位于上升的21日简单移动平均线附近，约在5040美元。如果未能保持在该水平之上，可能会发出动能减弱的信号，并暴露4900美元支撑区域，随后是靠近4815美元的50日简单移动平均线。

（本故事的技术分析是借助AI工具撰写的。）

• 欧元/美元因中东紧张局势，投资者纷纷涌向避险美元，跌幅超过1%
• 霍尔木兹海峡的石油供应风险引发央行的通胀担忧
• 美国ISM制造业采购经理人指数在2月份小幅降至52.4，而欧元区HCOB制造业采购经理人指数保持在50.8不变

周一，欧元（EUR）兑美元（USD）小幅走低，欧元/美元下跌超过1%，投资者在中东地缘政治紧张局势升级的背景下转向避险的美元。截至发稿时，该货币对交投于1.1683附近，创下一个多月来的最低水平。

周末美国和以色列对伊朗的联合打击抑制了风险偏好，提升了对美元的需求。伊朗通过对多个海湾国家的美国军事基地发起导弹和无人机攻击进行报复，寻求为伊朗最高领袖阿亚图拉·阿里·哈梅内伊的死亡复仇。

美国总统唐纳德·特朗普周一表示，“一场大浪潮尚未到来”，CNN报道。与此同时，美国国防部长皮特·赫格塞斯表示，美国“没有排除任何选项”，并补充说“我们是为了胜利而战”。

任何长期冲突都可能扰乱霍尔木兹海峡的石油供应，推高能源价格，并加剧全球通胀压力，这可能会使主要央行的货币政策前景变得复杂。

奥地利央行行长及欧洲央行（ECB）决策者马丁·科赫表示，如果不确定性加剧，欧洲央行应准备“朝任一方向”调整利率。另一方面，欧洲央行的皮埃尔·温什表示，如果油价保持高位，央行可能会重新考虑其政策立场。

与此同时，美联储（Fed）在考虑任何货币政策宽松之前，已经处于观望状态，因为美国的通胀仍然顽固，并持续高于2%的目标。因此，交易员们已降低了对近期降息的预期，为美元提供了额外的顺风。

美元指数（DXY）追踪美元兑一篮子六种主要货币的价值，目前交投于98.64，创下自1月22日以来的最高水平。

在数据方面，美国ISM制造业采购经理人指数（PMI）在2月份小幅降至52.4，低于1月份的52.6。制造业就业指数从48.1上升至48.8，而新订单指数则从57.1降至55.8。制造业支付价格指数大幅上升至70.5，较59.0显著增加。

在欧元区，HCOB制造业采购经理人指数在2月份保持在50.8，与1月份持平，符合预期。

• 美元/瑞郎在0.7800附近交易，当前上涨1.50%。
• 美元在中东战争期间保持强劲买盘。
• ISM制造业采购经理人指数高于预期，强化美元的上行动能。

美元/瑞郎在周一交易时段约为0.7800，当前上涨1.50%，因为美元（USD）延续了在美国制造业数据发布前已经存在的涨势。

自当天开始以来，美元一直在走强，主要受到中东战争的支持。该地区的紧张局势提升了对避险资产的需求，美元受益于其全球储备货币的地位和深厚的流动性。这种防御性布局使美元指数（DXY）在记者发稿时接近98.70，日内上涨1.10%。

供应管理协会（ISM）报告称，其制造业采购经理人指数（PMI）在2月份略微下降至52.4，低于1月份的52.6。尽管这一头条数字有所回落，但仍高于市场共识的51.8，并且远高于50的临界值，表明制造业仍在持续扩张。

报告的细节进一步支持美元。支付价格指数从59大幅跃升至70.5，显示出生产链中的成本压力再次加大。同时，就业指数改善至48.8，但仍处于收缩区间。输入价格的强劲上涨强化了市场对美联储（Fed）在考虑任何短期降息时将保持谨慎的预期。

因此，ISM数据的发布充当了催化剂，强化了美元的看涨趋势。这些数据没有引发反转，而是验证了现有的上行走势，鼓励了对美元的额外买入兴趣。

在瑞士，1月份实际零售销售同比下降1.1%，在经过修正的12月份2.8%的激增后，未能达到预期的2.7%的增长，而SVME采购经理人指数在2月份从1月份的48.8降至47.4，也低于预期的50。

在这种环境下，美元/瑞郎继续上涨，因为强劲的美元超过了瑞士法郎（CHF）传统的避险吸引力。该货币对的上涨反映了流入美元的地缘政治驱动资金和支撑该货币在周初韧性的宏观经济数据。

汇丰资产管理公司认为，多个新兴市场正进入一个结构性看涨阶段，强调南非改善的财政状况和政策可信度。预算预计初级盈余将上升，债务与GDP比率将达到峰值，而更高的大宗商品价格和高实际收益率则支持了信心。随着MSCI南非以美元计价大幅上涨，改革和外部顺风被视为增强新兴市场长期吸引力的因素。

改革、收益率和大宗商品增强吸引力

"多个新兴市场经济体正进入一个看似持续的、结构性看涨阶段——南非就是一个典型例子。"

"上周的预算重申了平衡财政的承诺，预计未来几年初级盈余将上升，债务与GDP比率将在17年来首次达到峰值后开始下降。强于预期的收入意味着增税不在考虑之内，长期债券发行也在减少。"

"甚至国际货币基金组织（IMF）也注意到了该国改善的政策可信度、改革进展和宏观稳定性。"

"对于南非来说，还有其他顺风因素。更高的大宗商品价格提升了贸易条件，而高实际收益率和中央银行对降低通胀目标的承诺则稳固了信心。"

"与此同时，像其他新兴市场一样，南非的股市在过去12个月中表现强劲——MSCI南非以美元计价上涨了80%。在这种背景下，该国的轨迹突显了改革、可信的政策和外部顺风如何结合在一起，使新兴市场成为投资者越来越有吸引力的结构性故事。"

(本文由人工智能工具协助创建，并由编辑审核。)

• 美元/加元因美伊战争推动对美元的避险需求而上涨。
• 由于对霍尔木兹海峡潜在供应中断的担忧，油价上涨超过5%。
• 市场现在关注本周关键的美国劳动数据，包括ADP就业和非农就业报告。

由于美伊战争在全球市场引发风险规避情绪，加拿大元（CAD）周一对美元（USD）走弱，推动对避险货币美元的需求，并对风险敏感的货币施加压力。

截至发稿时，美元/加元交易在1.3680附近，上涨约0.30%。

风险规避的举动源于美国和以色列在周末对伊朗的联合打击，导致伊朗最高领袖阿亚图拉·阿里·哈梅内伊被杀。作为报复，伊朗对多个海湾国家的美国军事基地发起了导弹和无人机攻击，进一步加剧了地区冲突。

尽管如此，加拿大元缺乏强劲的跟进卖盘，因为中东局势紧张加大了通过霍尔木兹海峡的供应中断风险，给油价嵌入了地缘政治风险溢价，并支持与大宗商品挂钩的加元。

尽管伊朗尚未正式宣布封锁，但伊斯兰革命卫队（IRGC）据报道通过VHF无线电警告船只“任何船只不得通过”霍尔木兹海峡。

作为主要原油出口国，加拿大的货币对油价波动特别敏感。西德克萨斯中质原油（WTI）在周初接近73美元后，在欧洲交易时段回落。截至发稿时，WTI交易在70.89美元附近，当日仍上涨超过5%，徘徊在自2025年6月以来的最高水平附近。

在数据方面，加拿大标准普尔全球制造业采购经理人指数（PMI）在 2 月份上升至 51，较 1 月份的 50.4 上升。

在美国，2月份制造业活动仍处于扩张区间。ISM制造业PMI略微下降至52.4，低于1月份的52.6。

ISM制造业就业指数从48.1上升至48.8，而新订单指数从57.1下降至55.8。与此同时，ISM制造业支付价格指数大幅上升至70.5，较59.0显著增加。

现在的关注点转向本周晚些时候即将发布的美国劳动市场数据，包括周三的ADP就业变化、周四的每周初请失业金人数和周五的非农就业报告（NFP）。