外汇新闻

大华银行全球经济与市场研究部通过副经济学家Jester Koh判断，新加坡对中东冲突的GDP暴露在短期冲击情景下是适度的。对主要区域经济体的出口约占总出口的2%，大华银行将2026年GDP增长预测维持在3.6%，同时指出可能通过全球消费和投资减弱带来的潜在二次需求影响。

增长影响目前被视为可控

“我们评估中东冲突最新升级对新加坡GDP增长的直接影响在此时是有限的，假设冲突仅在短期内（四周内）保持高涨，相关的油价冲击是暂时的（保持在每桶100美元以下，并逐渐正常化）。”

“尽管二次影响难以量化，但可能通过对新加坡主要贸易伙伴的消费和投资活动的拖累而出现。”

“外部需求可能因情绪减弱和供应链中断而受到抑制，这反过来将对新加坡的出口造成压力。这对新加坡的增长构成拖累，经济的高度开放性加剧了这一影响，国内增值（DVA）中有相当大一部分依赖于外部需求。”

“此外，公用事业、运输和投入成本上升对商品和服务通胀的溢出效应可能是显著的。根据2005年至2025年的数据，我们的回归结果表明，布伦特原油价格从基线每桶上涨10美元可能会使核心通胀上升约30至40个基点。”

“总体而言，这意味着在其他条件不变的情况下，2026年4月的货币政策会议上，MAS收紧政策的可能性更高（我们的基本情况），通过将新加坡元名义有效汇率（S$NEER）带的斜率提高50个基点至每年1.0%，尽管政策正常化可能会推迟到2026年7月的货币政策会议。”

“我们评估，当前中东冲突的宏观影响在通胀方面可能比在增长方面更为显著，至少在短期内。”

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BNY市场宏观策略负责人鲍勃·萨维奇（Bob Savage）指出，人民币远期与现货之间存在明显的分歧，暗示对冲头寸的平仓以及资产外流。人民币表现优于同行，但该行质疑其作为避险货币的角色，因为现货流动显示出与外籍人士相关的大规模外流。中国人民银行官员重申，他们不会利用贬值来提高竞争力，并旨在保持人民币的总体稳定。

远期强势与现货外流

"人民币表现强劲，但我们也很难看到该货币如何能够作为避险货币的有力案例。"

"过去两天出现了非常大的外流，这几乎肯定与资产外流有关，甚至是对当前事态发展的直接货币交易。"

"然而，我们的流动性数据讲述了一个不同的故事。自冲突开始以来的过去三个交易日产生了年初至今最大的人民币远期/掉期流动，延续了之前同样强劲的走势。"

"中国央行行长潘功胜今天表示，北京既不需要也不打算利用货币贬值来获得贸易竞争力，重申人民币不会作为贸易争端中的政策工具。"

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• 美元/瑞郎下跌0.53%，至0.7771，因疲弱的美国就业数据施压美元。
• 跌破0.7700可能暴露出接近0.7670和0.7601的趋势线支撑。
• 重新夺回0.7800将目标指向0.7878和100日简单移动平均线（SMA）0.7905。

美元/瑞郎货币对在北美时段周五回落，跌幅为0.53%，因在糟糕的就业报告后美元走弱，并跌破0.7800心理关口，创下四天低点。撰写时，该货币对交易于0.7771，但仍有望以超过1%的涨幅结束本周。

美元/瑞郎价格预测：技术前景

技术面显示，美元/瑞郎仍然偏向下行，因为该货币对未能突破0.7800，打开了进一步下行的空间。动量指标相对强弱指数（RSI）开始略微转向负面，接近清除其中性水平。也就是说，最小阻力路径倾向于下行。

第一个需求区域将是从当前年低点约0.7601绘制的支撑趋势线，该趋势线经过0.7670-0.7700区间。如果突破后者，将暴露出1月28日的摆动低点0.7606。

另一方面，如果美元/瑞郎重新夺回0.7800，预计将测试3月3日的摆动高点0.7878。在进一步走强的情况下，下一个关注区域将是100日简单移动均线（SMA）0.7905。

美元/瑞郎价格图表 - 日线

克利夫兰联邦储备银行（Fed）行长贝丝·哈马克（Beth Hammack）在周五于纽约市举行的美国货币政策论坛上表示，通货膨胀过高，并补充说通胀压力是广泛存在的。

关键引用：

通货膨胀“过高”，压力广泛存在。

美联储的利率政策可能会在相当长一段时间内保持不变。

美联储政策在应对通货膨胀和就业挑战方面处于良好位置。

仍然致力于满足美联储的就业和通货膨胀任务。

通货膨胀问题比关税更为广泛。

要想削弱美元的全球角色需要付出很大努力。

没有听到来自接触者的显著转向美元的消息。

稳定币可能会增强对美元的需求。

欧元仍未准备好取代美元。

美元的地位归功于美国的基本面、法律体系和信誉。

华侨银行（OCBC）策略师Sim Moh Siong和Christopher Wong报告称，美元/马来西亚林吉特（USD/MYR）在早期一周的上涨后，正在近期高位附近盘整，受到美元整体强势和疲软风险情绪的支持。关于伊朗和能源市场的地缘政治头条被视为关键驱动因素。他们警告称，进一步升级可能会触发风险规避资金流出，削弱包括马来西亚林吉特在内的高贝塔亚洲外汇，并明确了阻力和支撑水平。

高贝塔马来西亚林吉特易受风险规避资金流出影响

"美元/马来西亚林吉特（USD/MYR）。在近期高位附近盘整。美元/马来西亚林吉特本周在早期一周的上涨后进行了盘整。美元强势和疲软的风险情绪对包括马来西亚林吉特在内的亚洲外汇施加了压力。"

"目前，地缘政治头条占主导地位，事态发展仍然不确定。如果紧张局势继续升级并触发广泛的风险规避条件，导致进一步的股市抛售、新兴市场资金流出和对美元流动性的追逐，那么包括马来西亚林吉特在内的高贝塔亚洲外汇可能会暂时走弱，无论油价/商品动态如何。"

"美元/马来西亚林吉特最后见于3.9450水平。日线图上的看涨动能依然存在，而相对强弱指数（RSI）的上升有所减缓。预计将出现双向交易。"

"阻力位在3.95、3.9630（10月高点到2月低点的23.6%斐波那契回撤位）和3.9865（50日移动平均线）。支撑位在3.9180（21日移动平均线）和3.88水平。"

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中东危机在美国和以色列于2月28日刺杀伊朗最高领袖后升级为全面战争。伊朗不仅针对以色列，还攻击了波斯湾周围的美国（US）军事基地。霍尔木兹海峡已被伊朗军队封锁，切断了亚洲的主要石油来源。

随着对安全的需求飙升，最大的受益者并不是你所猜测的；而是美元，投资者的关注从贵金属转向了美元指数（DXY），该指数在本周交易于99.70价格区间，目前回落至99.00，周五保持平静。另一方面，美国非农就业人数（NFP）报告显示，2月份就业人数下降92K，显著低于预期的增加59K。此外，1月份的数字从130K下修至126K。同时，失业率略微上升至4.4%，高于4.3%。

欧元/美元交易接近1.1600水平，几乎回补了所有日内损失。从周度来看，欧元（EUR）受到油气价格波动的严重影响，因为欧洲依赖能源进口。尽管欧盟在俄罗斯-乌克兰战争后提前做好了准备，并在冬季前储存充足，但需求可能会推高能源价格。

英镑/美元交易接近1.3400价格区间，随着英镑在周末前对美元获得一些支撑，交易者预计3月份英国央行（BoE）降息25个基点的概率为20-30%，而在冲突前这一概率约为80%。

美元/日元交易接近157.70价格，在美盘期间交易区间较窄。日本央行（BoJ）副行长绯野良造评论称，中央银行对日元（JPY）的走势保持警惕，因为这可能会影响核心通胀。

澳元/美元交易接近0.7030水平，澳元（AUD）在金价走强的帮助下重新获得了一些地盘。

油价飙升至自2023年11月以来未触及的高点，达到每桶90.20美元。

黄金交易在5147美元，徘徊在周四的损失之上，现在再次尝试测试5200美元。

预期经济前景：地平线上的声音

3月9日，星期一：

• 欧洲央行（ECB）埃尔德森。

3月11日，星期三

• 欧洲央行（ECB）德金多斯。
• 美联储（Fed）博曼。
• 欧洲央行（ECB）施纳贝尔。

3月12日，星期四：

• 英国央行（BoE）行长贝利。
• 美联储（Fed）博曼。

中央银行会议和即将发布的数据将影响货币政策

3月8日，星期日：

• 日本，1月，劳动现金收入
• 日本，1月，当前账户（非季节性调整）

3月9日，星期一：

• 中国，2月，CPI。
• 中国，2月，PPI。
• 德国，1月，工厂订单（非季节性调整）
• 德国，1月，工厂订单（季节性调整）
• 德国，1月，工业生产（非季节性调整，工作日调整）
• 德国，1月，工业生产（季节性调整）
• 欧元区，欧元集团会议。
• 欧元区，3月，Sentix投资者信心。
• 澳大利亚，3月，西太平洋消费者信心。
• 日本，3月，GDP（第四季度）。

3月10日，星期二：

• 英国，2月，BRC同店零售销售。
• 中国，2月，出口。
• 中国，2月，贸易平衡。
• 德国，1月，贸易平衡。
• 欧元区，EcoFin会议。
• 美国，ADP就业变化。
• 美国，2月，现有住宅销售变化。

3月11日，星期三：

• 德国，2月，HICP。
• 英国，英国央行货币政策报告听证会。
• 英国，消费者通胀预期。
• 美国，2月，CPI。

3月12日，星期四：

• 澳大利亚，3月，消费者通胀预期
• 英国，1月，工业生产。
• 美国，1月，建筑许可。
• 美国，1月，新屋开工。
• 美国，初请失业金人数。
• 美国，2月，月度预算报告。
• 新西兰，2月，商业NZ PMI。

3月13日，星期五：

• 英国，1月，GDP。
• 英国，1月，制造业生产。
• 西班牙，2月，HICP。
• 欧元区，1月，工业生产（季节性调整）。
• 加拿大，2月，平均时薪。
• 加拿大，2月，净就业变化。
• 加拿大，2月，失业率。
• 美国，1月，核心个人消费支出价格指数。
• 美国，闪存（第四季度），核心个人消费支出。
• 美国，1月，耐用品订单。
• 美国，闪存（第四季度），国内生产总值年化。
• 美国，闪存（第四季度），国内生产总值价格指数。
• 美国，1月，非国防资本品订单（不含飞机）。
• 美国，1月，个人消费支出价格指数。
• 美国，闪存（第四季度），个人消费支出价格。
• 美国，1月，个人收入。
• 美国，1月，个人支出。
• 美国，闪存3月，密歇根消费者预期指数。
• 美国，闪存3月，密歇根消费者信心指数。
• 美国，闪存3月，密歇根大学1年消费者通胀预期。
• 美国，1月，JOLTS职位空缺。
• 美国，闪存3月，密歇根大学5年消费者通胀预期。