外汇新闻

• 受霍尔木兹海峡重新开放的报道提振油价回落，白银/美元交投于59.50美元附近，涨幅超过2%。
• JOLTS职位空缺数据降至735.9万，表现疲软，在ADP和非农就业报告公布前令美联储前景仍具不确定性。
• 在近期高点附近受阻后，该金属仍守在59.00美元关口上方，并在宽幅区间内盘整。

周二，白银（XAG/USD）在每盎司59.50美元附近交投，整体略偏正面，当日上涨2%，但较近期高点回落，使该金属仍被锁定在窄幅区间内。地缘政治紧张局势缓和削弱了避险需求，而美国（US）劳动力市场数据走软则通过令美联储（Fed）前景保持不确定性，限制了下行空间。

阿拉比亚电视台报道称，关于霍尔木兹海峡重新开放的公告预计很快将发布。Al Hadath则表示，全面重新开放的安排可能在数小时内得到确认。上述报道均未得到官方证实，但已引发商品市场在冲突期间建立的风险溢价大幅回吐。

对于白银而言，这一影响是双向的。该金属在局势升级期间受益于防御性资金流入，而若水道重新开放得到确认，这一支撑将被削弱。与此同时，更低的能源成本和改善的全球贸易环境有利于工业活动。由于白银需求约有一半与工业用途相关，供应中断的持续缓解有助于中期消费前景。

宏观层面上，JOLTS报告显示，6月职位空缺从修正后的753.7万降至735.9万，低于预期的740万。该数据表明劳动力需求持续降温，并削弱了周一强劲的ISM制造业采购经理人指数（PMI）所传递的信息；该指数升至55.6。劳动力需求走软降低了美联储进一步收紧政策的概率，从而减轻了持有无收益资产的机会成本。

在周五非农就业报告公布前，ADP就业人数变动预计将从98K放缓至7月的70K。若一系列疲软数据持续出现，将重新点燃市场对美联储已结束紧缩周期的预期，削弱美元，并为贵金属打开上行空间。

短期技术分析：

从4小时图来看，白银/美元交投于59.40美元。该金属守在20期简单移动平均线（SMA）58.37美元和100期SMA 57.93美元上方，在接近附近阻力位下方盘整的同时，维持了建设性的看涨基调。相对强弱指数（RSI）位于61，处于正值区域，表明上行动能稳固，但仍未进入超买状态。

上行方面，初步阻力位于59.49美元，更重要的水平阻力位于60.00美元。下行方面，直接支撑位于59.14美元，其后是58.99美元，而20期SMA 58.37美元和100期SMA 57.93美元附近的密集均线支撑区预计将在更深幅度回调中继续支撑整体看涨倾向。

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荷兰合作银行（Rabobank）高级外汇策略师 Jane Foley 指出，过去一周美元（USD）是表现最弱的 G10 货币，美元指数（DXY）较 7 月底下跌约 2%。该报告回顾了中东和伊朗冲突、特朗普的关税和降息言论，以及美联储预期如何塑造美元情绪。报告认为，近期跌势重新引发了市场对避险地位和储备货币特权的担忧。

美元下跌重新引发避险疑虑

"从 5 日视角看，美元（USD）是表现最差的 G10 货币，美元指数（DXY）自 7 月底水平以来已下跌约 2%。因此，市场已经开始提出疑问：在中东危机持续期间一直显现的美元涨势是否已经结束。提出这些疑问的背景，让人联想到去年春季美元价值的急剧下跌，以及在 2 月底伊朗战争开始前夕笼罩美元的低迷基调。"

"当美国总统特朗普在 2025 年 4 月宣布关税措施后，美元和美国国债在 2025 年 4 月双双失去支撑，市场对美元作为避险资产的信心受到削弱。这也引发了关于美元作为主要储备货币的角色、其在国际支付体系中的地位以及去美元化步伐的讨论。特朗普呼吁降息以及对美联储信誉的担忧，也在去年拖累美元表现方面发挥了作用。"

"此后，美元证明自己仍是主要的避险货币。自 5 月以来，美元又因美联储加息猜测而获得额外支撑。尽管如此，近期的下跌重新激起了市场对去年负面情绪可能回归的担忧。"

"此外，特朗普周末宣布他已暂停对伊朗的进一步袭击，希望通过外交途径解决问题，这很可能削弱了市场对美元的避险买盘。"

"尽管市场将继续讨论美元的长期前景及其作为全球主要储备货币的地位，但其短期前景仍应继续受到相对良好的美国经济数据支撑。"

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三菱日联金融集团（MUFG）的 Michael Wan 解释称，如果日元持续走强，韩国韩元（KRW）、泰铢（THB）、新加坡元（SGD），以及在较小程度上菲律宾比索（PHP）将是主要受益的亚洲外汇货币，因为它们对美元/日元的敏感度更高。他指出，自 2025 年以来，人民币离岸价（CNH）、台币（TWD）和印度卢比（INR）与日元走势的相关性及条件贝塔值已下降。稳健的亚洲 PMI 数据表明出口动能强劲，预计增长将放缓至 2027 年，但整体仍将维持在较高水平。

KRW、THB、SGD、PHP 对 JPY 的敏感度

"总体而言，昨天公布的亚洲 PMI 数据表明，出口动能仍然相当稳健，这也与我们跟踪的领先指标相一致，后者显示出口增长应会放缓至 2027 年，但整体仍将保持在较高水平。"

"从亚洲外汇整体来看，我们的分析显示，韩国韩元，以及在较小程度上的泰铢、新加坡元和菲律宾比索，对日元走势的敏感度依次更高。"

"对大多数货币而言，这种敏感度自 2025 年以来已有所下降，CNH、TWD 和 INR 尤其如此。"

"KRW 是最突出的一个，过去 2 年里，其条件贝塔值和相关性都在上升。"

"因此，如果日元继续走强，我们预计在亚洲外汇背景下，KRW、THB、SGD，以及在更小程度上的 PHP 将受益。"

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加拿大丰业银行（Scotiabank）分析师指出，欧元兑美元在 1.15 附近盘整，欧元区数据有限，难以推动价格走势。他们指出，上周的强劲上涨在更广泛的熊市趋势线处停滞，并强调需要突破 1.1565 才能延续涨势，而支撑位则位于 1.1460/1.1480 区域。

欧元守住 1.15 附近涨幅

"欧元（EUR）本交易日变化不大。本交易日欧元区没有重要数据公布，现货似乎乐于在 1.15 区域盘整近期涨幅。"

"有报告显示，随着全球投资者减少对美国国债的敞口，部分资金净流入欧元区债券"

"中性——上周 EUR/USD 的快速上扬在一个关键技术位停滞——即自 1 月高点以来一直压制欧元走低的更广泛熊市趋势线。"

"从技术面来看，在上周整体稳步上涨后，欧元偏向看涨，但需要突破 1.1565 的趋势阻力位才能进一步推高欧元。支撑位在 1.1460/80。"

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• 美国职位空缺不及预期，美元/日元仍徘徊在 157.40 附近。
• JOLTS 职位空缺在 6 月降至 735.9 万，低于预期的 740 万和前值 753.7 万。
• 霍尔木兹海峡即将重新开放的报道提振风险偏好，并进一步压制原油价格。

周二美国时段，美元/日元在 157.40 附近承压交投，日元（JPY）延续过去一周录得的涨幅。美国劳动力需求数据疲软令美元（USD）承压，而较低的能源价格则为这一主要能源净进口国的货币提供了额外支撑。

职位空缺和劳动力流动调查显示，6 月职位空缺从 5 月修正后的 753.7 万降至 735.9 万，低于 740 万的市场共识，表明劳动力需求进一步降温。该数据削弱了周一强劲的 ISM 制造业采购经理人指数所传递的信息，并使美联储（Fed）进一步加息的理由更加复杂，拖累美国国债收益率走低，并收窄了今年以来支撑该货币对的利差。

阿拉比亚电视台报道称，预计将宣布有关霍尔木兹海峡重新开放的消息，并补充称沟通正在全速推进，且已取得进展。阿尔哈达斯电视台援引一位高级消息人士的话称，全面重新开放的安排可能会在数小时内或周三宣布。

投资者现在关注日本央行（BoJ）货币政策会议纪要，该文件定于亚洲时段晚些时候公布。该文件涵盖 6 月会议，因此早于疑似干预和上周的鹰派按兵不动，限制了其带来意外的可能性。

日本还将公布劳动现金收入，预计 6 月同比增速将从 3.2% 加快至 3.4%。鉴于植田和男行长多次将工资-物价循环视为政策前景的核心，强劲的工资数据将强化鹰派立场，并可能进一步加大美元/日元的压力。

短期技术分析：

从 4 小时图来看，美元/日元报 157.37，维持看跌的短期倾向，因为其仍远低于 20 周期简单移动均线（SMA）158.52 和 100 周期 SMA 162.06。该货币对在近期下跌后正试图企稳，而相对强弱指数（RSI）位于 31，略高于超卖区域，暗示下行动能可能正在放缓，但尚未逆转。

下行方面，直接支撑位于 157.23，随后是 156.62 和 156.30 的更低支撑位；若抛售重启，这些水平将构成下一目标。上行方面，初步阻力位于 157.99 的水平阻力，随后是 20 周期 SMA 158.52，而 100 周期 SMA 162.06 则强化了更宽的上方阻力区，若要缓解当前的看跌压力，则需要重新站上该区域。

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加拿大国家银行（NBC）的 Jocelyn Paquet 报告称，加拿大 6 月商品贸易顺差达到 38.6 亿加元的四年高点，超出预期。受黄金和铜出口强劲推动，出口连续第五个月上升，创下 775 亿加元的纪录，而能源出口则下降。季度数据显示，商品贸易对第二季度国内生产总值（GDP）增长作出了强劲贡献。

创纪录的出口和结构变化

"剔除黄金和铜后，当月出口最多下降了 3.0%，因为中东紧张局势缓和导致大宗商品价格下跌，能源板块下降了 10.0%。"

"对季度贸易量的研究表明，商品贸易对第二季度 GDP 增长贡献强劲，其中出口（+28.5% q/q ann.）的增长速度远快于进口（+10.6%）。"

"与此同时，机械和设备类别进口量增加（+9.6%）表明，企业设备支出在本季度也可能对增长产生了积极影响。"

"由于美国是我们能源出口的主要目的地，6 月份与南部邻国的商品贸易顺差收窄或许并不令人意外。"

"加拿大 6 月商品贸易顺差达到四年高点，因为出口连续第五个月上升，并创下 775 亿加元的历史新高。"

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• 随着霍尔木兹海峡有望重新开放的希望打压美元和油价，黄金反弹。
• 在 JOLTS 职位空缺数据弱于预期后，市场注意力转向 ADP 和非农就业报告。
• 黄金/美元仍受困于 4100 美元下方，21 日简单移动平均线提供短期支撑。

周二，黄金（XAU/USD）重新获得买盘，交易员对有关霍尔木兹海峡可能重新开放的鼓舞性消息作出反应。截至发稿时，黄金/美元交投于 4087 美元附近，从盘中接近 4042 美元的低点回升。

美国财政部长斯科特-贝森特在接受 CNBC 采访时表示：“我们正在与伊朗人进行谈判”，并补充说：“我们今天或明天有可能达成协议，开放海峡，并朝着这场冲突中更正常化的局面迈进。”

此外，阿拉比亚电视台援引一位高级消息人士报道称，预计霍尔木兹海峡重新开放的公告将很快发布。不过，目前尚未有官方确认。

最新进展提振了市场情绪，令美元（USD）和油价走低。美国西德克萨斯中质原油（WTI）跌向 75.50 美元，创三周以来最低水平。

油价下跌缓解了通胀风险，并减轻了美联储（Fed）加息的压力。此举还拖累美国国债收益率走低，为黄金提供了额外支撑。

市场对美联储 9 月加息的预期有所减弱，芝加哥商品交易所美联储观察工具（CME FedWatch Tool）显示，其概率从前一日的 67.2% 降至 57.1%。通常情况下，更高的利率会打压黄金等无收益资产。

美元走弱和美债收益率下降的组合帮助贵金属收复失地。不过，交易员可能不会激进追高黄金，因为局势仍在变化，而且德黑兰尚未确认是否与华盛顿进行了直接谈判，也未确认是否已达成重新开放海峡的协议。

与此同时，美国 JOLTS 职位空缺在 6 月降至 735.9 万个，低于 759.4 万个，也略低于预期的 740 万个。交易员现在等待周三的 ADP 就业变动和周五的非农就业报告（NFP），以获得有关美国劳动力市场和货币政策路径的更明确线索。疲软的劳动力数据可能会进一步削弱美联储加息预期，并支撑黄金。

技术分析：盘整继续受限于 4100 美元下方

在日线图上，黄金/美元维持中性基调盘整，守在 21 日简单移动平均线（SMA）4062 美元上方，但仍远低于更长期的 100 日 SMA，这限制了更广泛的上升趋势。

相对强弱指数（RSI）在 49 附近，表明动能均衡，而移动平均趋同/背离（MACD）指标仍略微为正，暗示短期内缺乏明确的方向性信心。

上行方面，初步阻力位于 4100 美元的水平阻力，随后是 4200 美元的更高阻力，然后是 4407 美元的 100 日 SMA。下行方面，附近支撑位于当前价格区域，21 日 SMA 4062 美元守护短期底部，更重要的水平支撑位于 4000 美元。

（本故事的技术分析是在 AI 工具的帮助下撰写的。 了解更多。）