外汇新闻
- 特朗普允许谈判，但宣布美伊停火正式结束。
- 美联储会议纪要显示通胀担忧和加息辩论。
- CPI和沃什证词推动黄金的下一个催化剂。
黄金（XAU/USD）价格在北美时段周五回落，受到美国总统唐纳德·特朗普允许恢复美伊谈判的言论影响，但他重申停火“已结束”。XAU/USD 交投于约4,103美元，下跌0.48%。
XAU/USD 下跌，战争风险升级推高收益率和美元
由于冲突升级，黄金本周似乎将下跌0.51%。美元抹去了早前的跌幅，美元指数（DXY）衡量美元对六种货币的价值，持稳于100.94，保持不变。
特朗普在其 Truth Social 账户上发布：“伊朗伊斯兰共和国已请求我们继续‘谈判’。我们已同意，但美国已明确告知他们，停火已结束！感谢您对此事的关注。总统 唐纳德·J·特朗普。”
该帖发布后，美国国债收益率飙升，10年期国债上涨2个基点至4.569%，市场担忧能源价格可能上涨，若敌对行动持续，将加剧对更高利率的担忧。
货币市场已计入美联储（Fed）9月会议加息80%的可能性。根据Prime Terminal数据，7月29日会议加息概率不足34%，暗示央行可能维持利率不变。
本周美国经济日程较轻，发布了联邦公开市场委员会（FOMC）上次会议纪要，市场密切关注其缺乏前瞻性指引。纪要显示官员们对通胀感到担忧，“少数参与者”支持加息。
周四，初请失业金人数降至21.5万，低于预期的21.8万和前值21.7万，显示劳动力市场稳定。
现在市场关注下周的经济日程，投资者期待美国通胀数据和美联储主席凯文·沃什在国会的证词。
XAU/USD 技术前景：黄金在200日均线下仍呈看跌
黄金的下跌趋势依然有效，市场结构保持连续的低高点和低低点。与此同时，相对强弱指数（RSI）显示动能下降，现处于看跌区域，现货黄金价格低于200日简单移动均线（SMA）4,493美元。
基于以上三点，金价可能继续小幅下跌，任何反弹都可能成为卖出机会。
XAU/USD 首个支撑位为7月8日的摆动低点4,021美元。下方依次为6月30日的摆动低点3,941美元，以及2025年10月28日的摆动低点3,886美元。
向上看，若黄金突破接近4,200美元的下行阻力趋势线，将打开挑战4,300美元关口的大门。该区域上方，下一个阻力位是200日简单移动均线4,493美元。
黄金常见问题（FAQ）
黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。
各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。
黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。
由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。
三菱日联金融集团（MUFG）的劳埃德·陈指出，马来西亚国家银行（BNM）将隔夜政策利率（OPR）维持在2.75%，并预计该利率将保持不变直至2026年，国内基本面被描述为总体支持性。近期马来西亚林吉特（MYR）兑美元（USD）汇率的疲软保持在4.15以下，陈预计美元/林吉特短期内将在4.00–4.20区间内大致波动，同时对马来西亚政府证券持中性立场。
林吉特预计将维持宽幅区间
“在马来西亚，BNM将隔夜政策利率维持在2.75%不变，并保持总体中性的政策立场。”
“我们预计BNM将在2026年剩余时间内维持按兵不动，因为当前的货币政策设置继续支持增长，同时保持通胀可控。”
“国内基本面总体支持，得益于劳动力市场的韧性、健康的投资审批以及约2%的受控通胀。”
“在外汇方面，近期林吉特兑美元的疲软被控制在4.15以下，部分得益于BNM鼓励政府关联企业将海外收益汇回的措施。”
“我们预计美元/林吉特短期内将在4.00-4.20区间内大致波动。”
（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。 了解更多。）
德国商业银行分析师指出，中国6月消费者物价指数（CPI）同比放缓至1.0%，而生产者物价指数（PPI）上涨4.1%，扩大了PPI与CPI的差距，压缩了下游利润率。中国人民银行（PBoC）承认高科技强劲与消费疲软之间存在“结构性分化”。尽管如此，美元/人民币（USD/CNY）和美元/离岸人民币（USD/CNH）均下跌，反映出即使国内需求依然低迷，人民币仍显示出一定的货币强势。
中国再通胀动力减弱
“中国的再通胀复苏在6月进一步失去动力，CPI同比上涨1.0%（彭博共识预期：1.1%），低于4月和5月的1.2%。这一数据为三个月以来最慢的CPI增速，加剧了对国内需求结构性疲软的担忧，尽管整体经济趋于稳定。”
“剔除食品和能源的核心CPI同比也为1.0%，低于预期的1.1%，表明需求端的价格压力尚未在实质上扩散。”
“生产者物价指数则呈现不同走势，6月同比上涨4.1%，符合市场预期，高于5月的3.9%，主要受金属和能源等上游投入成本高企支撑。工厂门口通胀与疲软的消费者价格之间的差距扩大，继续压缩了无法将成本转嫁给终端消费者的下游生产商的利润率。”
“外汇方面，美元/人民币（USD/CNY）下跌140点至6.79，离岸美元/人民币（USD/CNH）下跌100点至6.80。”
“工业利润增长也显示出早期疲态，同比增速自去年11月以来首次放缓，表明强劲的出口和价格上涨已不足以抵消疲软的国内需求。”
“这种双速动态在行业层面同样明显。中国人民银行周三发布的季度货币政策委员会声明中引入了‘结构性分化’的新表述，这是央行此前未曾使用的措辞，反映出以人工智能驱动的高科技行业表现优异与消费者支出疲软之间日益加剧的不平衡。”
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- 尽管地缘政治紧张局势再度升温，美元仍难以找到方向。
- 鹰派的美联储预期使美元空头保持观望。
- 交易员将目光转向下周的美国消费者物价指数（CPI）公布。
美元指数（DXY）周五在波动区间内交易，由于美国经济日程稀少，交易员关注本周美伊之间重新爆发的敌对行动后中东局势的发展。尽管如此，最新的冲突升级仅提供了有限的支撑，DXY本周预计几乎持平收盘。
截至发稿时，该指数追踪美元兑六种主要货币的价值，现报约100.85，此前在亚洲时段早些时候曾跌至一周低点100.60。
周五，美国总统唐纳德·特朗普在Truth Social发布消息称，伊朗已请求继续谈判，美国已同意，同时重申停火“已经结束”。
外交与持续紧张局势的交织使交易员对战争迅速结束保持谨慎。与此同时，鹰派的美联储预期使美元（USD）空头保持观望。
周三公布的美联储6月政策会议纪要强化了利率暂时不会下调的观点，政策制定者仍对通胀感到担忧，通胀远高于央行2%的目标。
纽约联储主席约翰·威廉姆斯周四表示，“通胀仍然过高”，并补充称美联储“正在积极讨论通胀相关情景”，并致力于将通胀率恢复到目标水平。
根据芝商所FedWatch工具，市场预计美联储本月会议维持利率不变的概率约为66%，而9月份加息的概率为70%。
现在市场关注点转向下周二公布的美国消费者物价指数（CPI）数据，该数据可能影响未来几个月美联储的利率路径预期。
经济指标
美国消费者物价指数月率
通胀或通缩趋势是通过定期汇总一篮子代表性商品和服务的价格来衡量的，并将数据以消费者物价指数（CPI）的形式呈现。CPI数据由美国劳工统计局每月编制并发布。环比数据将参考月份的商品价格与前一个月进行比较。CPI是衡量通胀和购买趋势变化的关键指标。一般来说，高读数被视为对美元（USD）利好，而低读数则被视为利空。
阅读更多下一次发布: 周二 7月 14, 2026 12:30
频率: 每月
预期值: -0.1%
前值: 0.5%
来源: US Bureau of Labor Statistics
美国联邦储备委员会（Fed）有维持价格稳定和最大就业的双重使命。根据这一使命，通胀应保持在约2%的年增长率，自从全球遭受疫情以来，这一目标已成为央行指令中最薄弱的支柱，直到今天，价格压力在供应链问题和瓶颈的影响下持续上升，消费者物价指数（CPI）维持在数十年来的高位。美联储已经采取措施抑制通胀，并预计在可预见的未来将保持激进的立场
- 尽管美元早前走弱支撑该货币对，欧元/美元仍维持盘整。
- 德国和法国较疲软的通胀数据可能减轻欧洲央行维持激进紧缩立场的压力。
- 特朗普警告称伊朗停火“已结束”，加剧地缘政治不确定性，限制欧元涨幅。
周五，欧元/美元在1.1430附近表现平淡，美元走弱帮助该货币对维持周四的温和涨幅。即使德国和法国的通胀数据显示价格压力有限，这一情况依然成立。
德国6月消费者物价指数（CPI）环比下降0.3%，年率维持在2.3%不变。调和消费者物价指数（HICP）环比下降0.2%，同比上涨2.4%。法国欧盟调和CPI环比下降0.3%，同比上涨2.0%。
这些数据表明欧元区两大经济体的通胀仍相对受控。这可能减少欧洲央行（ECB）维持激进紧缩政策立场的必要性，从而限制欧元的上涨空间。
与此同时，地缘政治不确定性仍是市场关注焦点。美国总统唐纳德·特朗普在Truth Social上表示，伊朗已请求进一步谈判，华盛顿同意继续对话。然而，特朗普也警告称停火“已结束”，引发了尽管外交接触持续，但敌对行动可能加剧的担忧。
美伊紧张局势的重新升温可能支持美元的避险需求，限制欧元/美元的涨幅。尽管如此，随着美元整体走弱抵消了欧洲较软通胀数据的影响，该货币对仍维持周三和周四的微弱涨幅。
短期技术分析：
在4小时图上，欧元/美元报1.1433，守稳20周期简单移动均线（SMA）1.1425和100周期SMA 1.1415，这两者提供了短期趋势支撑，但该货币对仍受制于密集的上方阻力带。价格已测试该阻力带的下沿，附近的水平阻力位于1.1442、1.1450和1.1461，限制了上涨尝试。相对强弱指数（RSI）约为52，显示出稳定但不激进的多头动能，只要这些阻力位保持有效，整体走势仍显温和受限。
下方初步支撑见于1.1431的水平支撑位，随后是20周期SMA 1.1425和100周期SMA 1.1415，这三者构成了一个紧凑的需求区，若该区域被突破，则暗示更深层次的回调。上方阻力首先在1.1442，随后是1.1450和1.1461，只有持续突破这一上升阻力群，才可能为该货币对带来更为积极的反弹空间。
（本报道的技术分析借助AI工具完成。 了解更多。）
- 道琼斯工业平均指数上涨0.26%，交易价接近52,600点，距离历史高点仅两日，仍有望实现小幅周跌幅。
- 特朗普总统在社交媒体上重申停火已终结的言论，而德黑兰否认安排了新的谈判，股市几乎无动于衷。
- 周二公布的美国通胀数据才是真正威胁纪录行情的因素，市场对7月加息的概率约为四分之一。
周五，道琼斯工业平均指数报52,609点，上涨0.26%，两日之前创下53,333点的历史新高，且正处于美国与伊朗停火第二次官方宣告失败的新闻周期中。该指数摆脱了早盘下跌至52,410点的走势，目前处于区间中段，本周预计下跌不到1%，而标普500指数则有望实现约1%的周涨幅。
停火终结的声明影响力逐渐减弱
特朗普总统在周三宣布停火结束，此前德黑兰袭击了霍尔木兹海峡的商业船只，随后在周五早晨的社交媒体帖子中重复了这一声明，内容仅增加了日期。伊朗方面当天上午否认了有关下周安排新一轮谈判的传闻，尽管卡塔尔和巴基斯坦正在与双方首都进行斡旋，而华盛顿则坚持技术性谈判仍在幕后进行。
冲突本身确实存在。美军在两天内对伊朗目标发动了超过170次打击，德黑兰则以弹道导弹袭击约旦基地和商业航运作为回应，霍尔木兹海峡的油轮通行几乎停滞。股市对此已不再买账；周四因传出伊朗呼吁谈判的消息而反弹，周五停火破裂的消息则仅引发温和买盘，而非避险抛售。
每一次停火破裂与和谈的循环，其风险溢价都比上一次更低。如果冲突局限于海湾航道，这种重新定价是理性的；如果冲突扩大，则是不理性的，而市场显然决定在第二种情况出现之前不为其买单。
本周真正的焦点在纳斯达克
SK海力士周五带来了实际新闻，其美国存托凭证开盘价为170美元，较定价149美元高出不少，筹资额达265亿美元，盘中股价上涨约14%。这一上市震动了其在美国争夺资本的竞争对手：美光科技下跌超过1%，而Marvell和英特尔均下跌超过2%。
英伟达上涨超过3%，Meta因人工智能成本结构改善上涨6%，首尔综合指数受上市光环影响隔夜上涨2.5%。这种火力分布有利于成长股指数，而价格加权的道指则显得落后；本周道指下跌不到1%，而标普500和纳斯达克综合指数均上涨超过1%。
周五流传的策略师警告将芯片板块视为市场新的集中风险，并预测下半年可能出现交易崩盘。鉴于美光今年迄今上涨超过200%，多家同行股价翻倍，市场的狂热情绪显而易见，道指本周的相对平淡开始显得更像是特征而非缺陷。
鹰派委员会已取消安全网
利率环境对市场毫无缓冲。5月消费者物价指数（CPI）同比上涨4.2%，6月点阵图将委员会年末中位数预期上调至3.8%，期货市场目前对7月28日至29日会议加息的概率约为四分之一，2026年降息几乎被排除。
股市在一个放弃宽松偏好的央行面前持续创纪录高点，这使得行情完全依赖于企业盈利和人工智能支出来支撑每一个新高。到目前为止，这种安排奏效；但也意味着任何强化加息理由的单一数据点都可能引发下跌。
周二是关键时刻
6月美国CPI将于周二GMT12:30公布，随后是周二和周三GMT14:00美联储主席的两天国会证词，周三的生产者价格指数，以及周四GMT12:30的零售销售数据。5月4.2%的总体涨幅主要由战争推高的能源成本驱动，6月数据涵盖了霍尔木兹海峡油流先恢复后再次停滞的时期。
若数据偏热，将使加息预期成为基准，并对纪录行情构成首次真正考验；若偏冷，则可为行情延续两周买单。无论如何，该数据对道指的影响将超过本周华盛顿或德黑兰发布的任何消息。
道琼斯技术支撑与阻力位
阻力位：周五高点52,668是首个阻力，随后是53,000整数关口和周三创下的53,333历史高点。日线随机相对强弱指数（Stochastic RSI）从近79的超买区回落，因此要突破纪录需要催化剂，而非仅靠动能。
支撑位：盘中低点52,410支撑52,400关口，52,000整数关口在其下方，50日指数移动平均线（EMA）远低于51,126点，该线自4月反弹以来未被测试。
偏向：只要52,400支撑有效，走势偏多。两日的盘整更像是消化而非分配，重新测试53,333仍是周二通胀数据公布前阻力最小的路径；若日收盘跌破52,400，则该判断将被改变。
道琼斯日线图
道琼斯指数常见问题（FAQ）
道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average)是世界上最古老的股市指数之一，由美国交易量最大的30只股票组成。该指数是以价格加权而不是以市值加权。它的计算方法是将成分股的价格加起来，然后除以一个系数，目前这个系数为0.152。该指数由《华尔街日报》的创始人查尔斯·道(Charles Dow)创立。在后来的几年里，该指数一直被批评缺乏广泛的代表性，因为它只追踪了30家企业集团，而不像标准普尔500指数等更广泛的指数。
许多不同的因素驱动着道琼斯工业平均指数(DJIA)。公司季度收益报告中披露的成分股公司的总体业绩是主要业绩。美国和全球宏观经济数据也对投资者情绪产生了影响。美联储(Fed)设定的利率水平也会影响道指，因为它会影响许多企业严重依赖的信贷成本。因此，通胀和其他影响美联储决策的指标一样，可能是一个主要驱动因素。
道氏理论是由查尔斯·道发明的一种识别股票市场主要趋势的方法。关键的一步是比较道琼斯工业平均指数(DJIA)和道琼斯交通平均指数(DJTA)的走势，只关注两者方向一致的趋势。体积是一个确认的标准。该理论使用峰谷分析的元素。道氏理论假定了三个趋势阶段:积累，即聪明的资金开始买入或卖出;公众参与，即更广泛的公众参与;当聪明的钱离开时，分配。
有很多方法可以交易道琼斯工业平均指数。一种是使用etf，允许投资者将道琼斯工业平均指数作为单一证券进行交易，而不必购买所有30家成分股公司的股票。一个典型的例子是SPDR道琼斯工业平均指数ETF (DIA)。道琼斯工业平均指数期货合约使交易者能够对指数的未来价值进行投机，期权提供了在未来以预定价格买入或卖出指数的权利，但不是义务。共同基金使投资者能够购买道琼斯工业平均指数股票的多元化投资组合的一部分，从而提供对整个指数的敞口。
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