外汇新闻

• WTI在21日SMA遇阻后削减日内涨幅。
• 技术阻力依然坚挺，价格行动在63.50美元附近受限，动量指标显示趋势强度低迷。
• 即时支撑位在61.50美元；若跌破，可能会暴露在60.50–59.50美元。

西德克萨斯中质原油（WTI）在周五的美国交易时段中逆转方向，在触及日高63.69美元后削减日内涨幅。美国基准油价面临重新出现的卖压，空头捍卫21日简单移动均线(SMA)，这一水平在最近几天多次限制了上涨动能。

截至发稿时，WTI交易价格接近62.30美元，当日仍上涨近0.50%。未能突破21日SMA反映出谨慎的市场情绪，因为需求信号减弱。在美国，最新的每周数据显示汽油需求下降，而库存依然高企，突显出消费趋势疲软。

与此同时，通胀数据依然顽固， raising concerns that higher fuel costs could further restrain household spending. 在供应方面，国际能源署（IEA）警告称，全球石油市场可能在2025年下半年转向过剩，原因是OPEC+的产量将重新进入市场。这种脆弱的需求和上升的供应组合使交易者不愿意进行激进的押注。

在地缘政治方面，交易者继续关注俄罗斯供应风险，因有报告指出基础设施脆弱，同时关于对能源出口重新制裁的猜测在背景中持续存在。欧洲委员会准备在下周三提出第19轮针对俄罗斯的制裁方案。同时，美国已加大对G7和欧盟伙伴施加关税的呼吁，针对中国和印度继续购买折扣俄罗斯原油的行为。

从技术角度来看，WTI在63.50美元的阻力区面临强劲阻力，由21日SMA支撑。若果断突破，将为64.50美元和心理关口65.00美元打开道路。在下行方面，第一道防线位于61.50美元。若在此水平下果断收盘，可能为向60.50美元及潜在的59.50美元的更深回调打开大门。

动量指标依然疲软，相对强弱指数（RSI）徘徊在50以下，平均方向指数（ADX）显示趋势强度较弱，暗示近期可能进一步维持区间震荡交易。

• 黄金在疲软的密歇根大学消费者信心和疲软的就业数据推动降息押注后反弹。
• 工资修正和失业救济申请人数上升超过本周早些时候稳定的通胀数据。
• 地缘政治紧张局势和即将到来的25个基点美联储降息使避险需求在9月的SEP之前保持强劲。

在周五的北美交易时段，黄金价格上涨超过0.44%，因低于预期的就业市场数据增加了美联储（Fed）下周降息的可能性。截至发稿时，黄金/美元交易于$3,649，之前触及日低$3,630。

因疲软的消费者信心和失业救济申请推动美联储降息押注，黄金上涨

本周以低于预期的密歇根大学（UoM）消费者信心结束，而五年期通胀预期激增。周五的数据，加上周二的-911K工资修正，以及美国申请失业救济人数的增加，超过了本周发布的通胀数据。

这些数据巩固了在9月17日的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上首次降息的理由。三周前，美联储主席杰罗姆·鲍威尔在杰克逊霍尔的讲话为利率调整打开了大门，同时承认劳动力市场降温速度快于预期。

下周，美联储可能会降息25个基点，并通过最新的经济预测摘要（SEP）澄清未来政策。

地缘政治紧张局势支撑了更高的黄金价格。美国总统唐纳德·特朗普表示，他对俄罗斯总统弗拉基米尔·普京的耐心已经耗尽，并威胁要对该国实施“非常严厉”的制裁。

每日市场动态：尽管美国收益率上升，黄金仍然受到支撑

• 密歇根大学消费者信心调查显示，美国人对经济的乐观情绪正在减弱，消费者信心指数从58.2降至55.4。一年期的通胀预期保持在4.8%不变，而五年期的通胀预期从3.5%上升至3.9%。
• 德意志银行等银行预计，美联储将在今年剩余的三次会议上均降息25个基点，这意味着联邦基金利率将在新年前达到3.50%-3.75%的区间。
• 美国消费者通胀保持稳定，整体消费者物价指数（CPI）仍低于3%的水平。同时，截至9月6日的一周初次申请失业救济人数攀升至近四年来的最高水平，突显出劳动力市场的持续疲软。
• 追踪美元对六种货币表现的美元指数（DXY）回升，涨幅为0.10%，报97.59。
• 美国国债收益率飙升，10年期国债收益率上升四个基点（bps），达到4.068%。美国实际收益率——通过从名义收益率中减去通胀预期计算得出——在发稿时上升近四个半基点，达到1.728%。
• 美国劳工统计局（BLS）将2025年3月的年度基准工资修正为-911K，超过经济学家的预期-682K。
• Prime Market Terminal利率概率工具显示，9月17日降息25个基点的概率为91%，而降息50个基点的机会仅为9%。

技术展望：黄金价格逼近$3,650，多头瞄准历史新高

黄金价格在9月9日创下$3,674的历史新高后，连续第三个交易日 consolidating。相对强弱指数（RSI）发出超买信号，暗示短期内进一步上涨的空间有限。

突破$3,650将使历史最高点重新成为焦点，$3,700将是下一个目标。之后，多头将瞄准$3,750和$3,800。下行方面，跌破$3,600将暴露出$3,550的支撑位，随后是4月22日的高点$3,500。

• 欧元/美元从接近1.1700的日内低点反弹，但仍然承压。
• 密歇根大学消费者信心指数降至55.4，低于预期，创四个月新低。
• 俄罗斯和白俄罗斯于周五启动了Zapad-2025军事演习，促使波兰关闭与白俄罗斯的边境通道。

周五，欧元（EUR）兑美元（USD）走弱，欧元/美元徘徊在1.1720附近，在跌至接近1.1700的日内低点后企稳。

轻微的反弹发生在美元从盘中高点回落之后，密歇根大学的初步九月调查显示消费者信心减弱，同时通胀预期依然高企。

9月份消费者信心指数降至55.4，低于8月份的58.2，且未能达到市场预期的58，创下自5月份以来的最低水平。消费者预期指数从55.9降至51.8，低于预期的54.9，而当前状况指数则从61.7降至61.2。

在通胀方面，一年期的展望保持在4.8%不变，但五年期的指标从3.5%上升至3.9%，突显出长期价格担忧的持续。数据显示，尽管通胀预期依然高企，美国家庭对经济前景的担忧日益加剧。

美元指数（DXY），衡量美元对一篮子六种主要货币的价值，交易接近97.67，从日内高点97.86回落。尽管远离峰值，该指数仍然保持相对强劲，限制了欧元的反弹尝试。

在大西洋彼岸，欧元面临自身的一系列挑战。欧洲央行（ECB）在周四维持利率不变，政策制定者在经济增长停滞和通胀放缓的背景下采取了谨慎的语气。

与此同时，东欧的安全形势恶化，周初约19架俄罗斯无人机进入波兰空域，而在周五，莫斯科和明斯克启动了大规模的Zapad-2025联合军事演习。作为回应，波兰关闭了与白俄罗斯的边境通道，并向其东部边境增派了约40,000名额外部队。

• 英镑/美元在触及日高1.3580后回落，尽管美国情绪疲软和通胀高企，但美元有所反弹。
• 预计美联储下周将降息25个基点，最新的经济预测摘要（SEP）将明确前瞻指引；德意志银行预计2025年将有三次降息。
• 英国7月GDP停滞不前，而英国央行可能将利率维持在4%，缩小与美联储的政策分歧。

在北美时段，英镑（GBP）在周五小幅回落0.10%，因美元（USD）恢复了一些失地，此前一周美国通胀保持在美联储2%的目标之上但得到控制。英镑/美元在触及日高1.3580后，交投于1.3556。

英镑在美国通胀稳定和消费者信心减弱后回落，焦点转向央行

最新的美国消费者和生产者价格通胀为美联储恢复宽松周期提供了绿灯，尽管价格仍然高企，但保持在3%的阈值以下。下周，预计美联储将降息25个基点，最新的经济预测摘要（SEP）将明确政策的前瞻指引。

德意志银行等银行预计美联储将在今年的三次会议上均降息25个基点，这意味着联邦基金利率将达到3.50%-3.75%的区间。

根据密歇根大学的数据，美国的消费者信心在9月份降至自6月以来的最低水平。消费者信心指数从58.2降至55.4。1年的通胀预期保持不变为4.8%，而5年的通胀预期从3.5%上升至3.9%。

与此同时，英国经济日程公布，英国国内生产总值（GDP）在7月停滞不前，保持不变，此前6月环比增长0.4%，国家统计局（ONS）透露。

下周，英国央行（BoE）将召开货币政策会议，预计将银行利率维持在4%不变。这将减少利率差异，并提升英镑的前景。

(此故事于9月12日16:25更正，说明1年消费者通胀预期保持不变为4.8%，而5年通胀预期从3.5%上升至3.9%。)

• 黄金在 3,650 美元附近盘整， 在本周创下接近 3,675 美元的历史新高后，保持在窄幅区间内。
• 避险需求依然强劲，受到全球贸易紧张局势和地缘政治风险的推动。
• 市场已完全计入美联储 9 月 17 日会议上降息 25 个基点的预期，CME Fedwatch 工具显示概率超过 90%。

黄金（XAU/USD）在周五以积极的基调交易，在周四回调后在 3,650 美元附近盘整。这种贵金属在本周早些时候创下接近 3,675 美元的历史新高后，仍然被困在窄幅区间内。

尽管价格走势横盘，黄金仍有望实现连续第四周的上涨，受到美元（USD）普遍走弱的支持，以及市场对美联储（Fed）将在下周会议上降息的日益信心。

最新一批美国数据为美联储放松货币政策提供了充足的理由。8月份消费者物价指数（CPI）确认总体通胀略显高企，但整体叙述是经济降温。8月份非农就业人数（NFP）几乎停滞，早期的就业增长被大幅下调，初请失业金人数攀升至多年高点。同时，生产者价格压力有所减弱。

这些指标共同掩盖了持续的通胀担忧，并强调就业的下行风险正在增加，使得下周美联储降息几乎是板上钉钉。

除了美国的前景，广泛的市场因素也继续支持黄金。与美国关税相关的持续地缘政治紧张局势和贸易摩擦保持了避险需求，进一步强化了对黄金的普遍看涨前景。

市场动向：黄金在顽固的通胀和疲软的劳动数据中保持稳定

• 美国 8 月份通胀上升，总的 CPI 月度上涨 0.4%，在 7 月份上涨 0.2% 后，略高于 0.3% 的预期。按年计算，头条通胀上升 2.9%，符合预期，较之前的 2.7% 上升。核心 CPI（不包括食品和能源）保持在 0.3% 月度和 3.1% 年度，与 7 月份相同，完全符合预期。
• 截至 9 月 6 日的一周，美国初请失业金人数激增至 263,000，创近四年来的最高水平。四周移动平均线也攀升至约 240,500，显示出裁员的明显上升趋势。尽管持续失业金申请人数保持在近 194 万，但新申请人数的稳步上升突显了劳动力市场的压力，并为下周美联储会议的降息提供了依据。
• 追踪美元兑六种主要货币价值的美国美元指数（DXY）在周四回调后正在稳定。该指数交易在 97.66 附近，日内上涨约 0.12%。美元的温和反弹对黄金构成了阻力，限制了该金属的上涨潜力。
• 美国关税收入在 8 月份跃升至约 300 亿美元的历史新高，标志着美国总统特朗普实施互惠关税制度的第一个完整月份。
• 《金融时报》周四报道，美国正在推动七国集团盟友对中国和印度施加高额关税，以应对它们继续购买俄罗斯石油的行为，旨在对莫斯科施加经济压力，迫使其进行和平谈判。
• 密歇根大学的初步 9 月调查显示消费者信心为 55.4，低于上个月的 58.2，并低于 58 的预期。消费者预期指数为 51.8，较之前的 55.9 和预期的 54.9 下降。通胀预期上升。一年期展望保持在 4.8%，而五年期指标从 3.5% 上升至 3.9%。

技术分析：XAU/USD在历史高点下方盘整

XAU/USD在4小时图上在3675美元附近的历史高点下方盘整。近期价格走势被限制在3620美元和3650美元之间，反映出在本周早些时候强劲反弹后的动能暂停。

目前在3640美元附近的21期简单移动平均线（SMA）作为即时支撑，而在3596美元附近的50期SMA提供了更强的支撑，这与3600美元的心理水平紧密对齐。在上方，当前区间的上限附近的3650美元是即时阻力，随后是3675美元的历史高点。若突破该区域，可能打开通往心理关口3700美元的道路。

动能指标与持续的看涨趋势一致。相对强弱指数（RSI）在周四回落至中性水平后保持在61附近，表明动能在积极区域内稳定，买方尚未放弃控制。平均趋向指数（ADX）保持在42附近，表明尽管方向性强度略有减弱，但基础趋势仍然强劲。

• 加元对美元走强，美元/加元跌破1.3850。
• 密歇根大学调查显示消费者信心和预期减弱。
• 加拿大央行（BoC）面临降息压力，经济学家预测在脆弱的国内经济条件下，9月17日将降息25个基点。

周五，加拿大元（CAD）对美元（USD）小幅走强，美元/加元在美国时段徘徊在1.3840附近。该货币对有望录得连续第二周的上涨，因为在周四消费者物价指数（CPI）引发的下跌后，美元保持稳定。

来自密歇根大学的新数据强调了家庭信心的降温。密歇根大学的初步9月调查显示消费者信心为55.4，低于上个月的58.2，并低于预期的58。消费者预期指数为51.8，低于之前的55.9和预期的54.9。

然而，通胀预期有所上升。一年期展望保持在4.8%，而五年期指标从3.5%上升至3.9%。

美国美元指数（DXY）在8月消费者物价指数（CPI）数据确认整体通胀略显高企后恢复了稳定。在撰写本文时，该指数交易在97.75附近，日内上涨近0.20%。

尽管核心通胀持续高企，但最新一批美国数据为美联储（Fed）提供了放松货币政策的充分理由。8月非农就业几乎停滞，早期的就业增长被大幅下调近90万个职位，失业率上升至4.3%。结合不断上升的失业救济申请，疲弱的劳动市场背景进一步强化了市场对美联储将在下周9月17-18日政策会议上降息25个基点的预期。交易者还预计到2025年底将总共降息三次。

在加拿大，经济背景依然脆弱。8月就业报告显示失去65,000个工作岗位，失业率上升至7.1%，是2016年以来非疫情期间的最高水平。同时，美国的对等关税对加拿大出口商造成压力，抑制了商业信心。路透社的一项调查显示，大多数经济学家预计加拿大央行（BoC）将在9月17日降息25个基点，部分经济学家预测如果劳动市场疲软持续，将进一步降息。

美国的消费者信心在九月份进一步恶化，密歇根大学的消费者信心指数初步估计降至55.4，低于八月份的58.2。该读数低于市场预期的58。

该发布的其他细节显示，消费者当前状况指数从61.7微降至61.2，而消费者预期指数则从55.9降至51.8。

最后，1年期消费者通胀预期保持在4.8%不变，5年期通胀预期从3.5%上升至3.9%。

市场对密歇根大学消费者信心指数数据的反应

在该报告发布后，美元指数（USD）从会话高点回落，最后报97.70，日内上涨0.2%。

以下部分作为密歇根大学消费者信心指数数据的预览，于GMT11:00发布。

• 九月份的密歇根消费者信心指数初值预计将从八月份的58.2降至58.0。
• 美国消费者可能会对经济前景保持悲观的看法。
• 周五的消费者信心数据预计将加强美联储放松政策的理由。

密歇根大学（UoM）预计将在周五发布其9月份月度消费者信心指数的初步数据。该调查涵盖了美国消费者对个人财务、商业状况和购买计划的看法，通常与密歇根大学消费者预期指数和消费者通胀预期一起发布。

消费是美国国内生产总值（GDP）的关键贡献者。从这个意义上说，UoM消费者信心指数和通胀预期数据在美国经济趋势的前瞻性指标中享有良好声誉，其发布往往对美元（USD）交叉汇率产生重大影响。

关于九月份的初步读数，UoM消费者信心预计将进一步恶化，降至58，而八月份的水平已经较低，为58.2。

市场参与者还将关注五年期消费者通胀预期读数，该读数在八月份从七月份的3.4%上升至3.5%。

九月份的UoM消费者信心指数报告将带来什么？

九月份的消费者信心数据是在一系列严峻的就业指标之后发布的，最后一次是美国就业创造的急剧下调。美国劳工统计局（BLS）周二报告称，截止到2025年3月的12个月期间，当前就业统计（CES）国家基准的初步修订显示非农就业减少了911,000个，或比最初报告的少了0.6%。

本周晚些时候，美国初请失业金人数的急剧增加进一步证实了劳动市场的恶化。这与八月份消费者价格的适度上升相结合，几乎确认了九月份美联储降息的可能性，并在年底前可能再降一到两次。

考虑到这一点，今天的消费者信心数据可能会支持这些观点。如果八月份的报告反映了对当前经济状况和整体经济前景的日益悲观，那么九月份的情况似乎只会恶化。

预计消费者信心将在九月份降至58.0，低于八月份的58.2和七月份的61.7。这些数据比去年八月份的水平低近15%，突显了美国总统唐纳德·特朗普的贸易政策对美国消费的负面影响。

来源：密歇根大学

总的来说，这对美元来说不是好消息，美元在美联储可能落后于降息曲线的担忧中受到影响。就业疲软、相对温和的通胀和消费者信心恶化的混合情况为美国央行恢复货币宽松周期提供了理想的场景。

UoM消费者信心指数何时发布，它将如何影响EUR/USD？

密歇根大学将于周五GMT14:00发布其消费者信心指数以及消费者通胀预期调查。市场共识指向美国消费者信心的进一步恶化，这将对美元施加下行压力。然而，欧元区的地缘政治紧张局势可能会抵消对EUR/USD货币对的影响，因为俄罗斯和波兰之间的摩擦削弱了对共同货币的信心。

EUR/USD的反弹在7月底的1.1790高点下方被暂停，但迄今为止，向下的尝试已被限制在1.1700区域以上，这保持了当前的积极趋势。

在下行方面，9月初的低点，接近1.1610和1.1630，是空头的关键水平，而在上行方面，1.1780（9月9日高点）和1.1790（7月24日高点）的阻力需要被突破，以延续更广泛的看涨趋势，目标指向年内高点1.1830。