外汇新闻
- 美元/日元因日元普遍走弱而跳涨至一个月高点，受日本央行加息影响。
- 日本央行将政策利率上调至0.75%，但对进一步收紧政策采取谨慎态度。
- 美国消费者信心减弱，预期从早期估计中下滑。
周五，日元（JPY）对美元（USD）大幅走弱，因日本央行的利率决定导致日元全面下滑。撰写时，美元/日元交易约为157.48，上涨近1.20%，为11月21日以来的最高水平。
在亚洲时段早些时候，日本央行将政策利率上调25个基点（bps）至0.75%，这是近三十年来的最高水平。央行表示，日本经济以适度的速度持续复苏，紧张的劳动力市场条件和稳健的企业利润支持工资的稳定增长。
政策制定者还指出，基础通胀逐渐上升，企业将更高的劳动力成本转嫁到价格上，增强了通胀能够在2%的价格稳定目标附近持续的信心。
然而，日本央行也强调，实际利率仍显著为负，宽松的金融条件将继续支持经济。央行表示，将根据经济活动、价格和金融条件的发展继续调整政策，表明对进一步收紧政策的谨慎态度。
作为对加息的反应，日本政府债券（JGB）收益率上升，10年期JGB收益率升至2.0%以上，为1999年以来的最高水平。更高的收益率重新引发了对日本庞大公共债务的担忧，因为利率上升可能逐渐提高政府的债务服务成本。
与此同时，日本当局重申了对货币市场发展的关注。央行表示，将密切关注金融和外汇市场的动向，作为其持续政策评估的一部分。日本财务大臣片山纱月周五表示，政府将对过度的外汇波动采取适当措施。
稳定的美元也对日元施加压力，尽管市场对美联储（Fed）进一步货币政策宽松的预期可能限制美元的进一步上涨。
周五发布的数据表明，美国消费者信心减弱，密歇根大学消费者预期指数从55.0下调至54.6，而最终消费者信心指数为52.9。在通胀方面，一年期消费者通胀预期上升至4.2%，而五年期预期保持在3.2%不变。
日本央行常见问题（FAQ）
日本银行(BoJ)是日本的中央银行，负责制定国家的货币政策。它的任务是发行纸币，并实施货币和货币控制，以确保价格稳定，这意味着通胀目标在2%左右。
2013年，日本央行(Bank of Japan)开始实施超宽松的货币政策，以在低通胀环境下刺激经济和推高通胀。央行的政策是基于量化和定性宽松政策(QQE)，即印刷钞票购买政府或公司债券等资产，以提供流动性。2016年，央行加大了策略力度，进一步放松政策，先是引入负利率，然后直接控制10年期政府债券的收益率。2024年3月，日本央行提高了利率，实际上退出了超宽松的货币政策立场。
日本央行的大规模刺激措施导致日元对其他主要货币贬值。这一过程在2022年和2023年加剧，原因是日本央行与其他主要央行之间的政策分歧越来越大，后者选择大幅加息以对抗数十年来的高通胀水平。日本央行的政策导致日元与其他货币的汇率差距扩大，从而拉低了日元的价值。这一趋势在2024年部分逆转，当时日本央行决定放弃超宽松的政策立场。
日元贬值和全球能源价格飙升导致日本通货膨胀率上升，超过了日本央行2%的目标。该国工资上涨的前景——助长通胀的一个关键因素——也促成了这一举措。
- 黄金在未能维持CPI后反弹的情况下横盘交易。
- 对美联储降息的预期提供支撑，但强势美元使黄金维持在狭窄区间内。
- 从技术上看，黄金/美元继续在4350美元下方整合，短期移动均线提供近期支撑。
黄金（XAU/USD）在周五恢复了涨势，尽管强势美元（USD）限制了上涨动能，价格小幅上涨。在撰写时，黄金/美元交易在4345美元附近，从日低4309美元附近恢复。
在周四美国通胀数据低于预期后，这种贵金属一度飙升至创纪录高点。然而，随着温和的通胀提升了股市的风险偏好，涨幅迅速消退，黄金回到了本周早些时候建立的区间内。
尽管如此，向下的空间似乎有限，因为鸽派的美联储（Fed）前景和持续的地缘政治风险继续为价格提供稳定的顺风，保持金属在本周以适度涨幅结束的轨道上。
现在的关注点转向周五晚些时候即将发布的美国经济数据，包括现有房屋销售和密歇根大学消费者信心及消费者预期调查，以及一年和五年的通胀预期。
市场动向：美联储前景和地缘政治引导市场
- 周五发布的美国数据呈现出混合的图景。现有房屋销售在11月环比上升0.5%，低于10月的1.5%增幅。密歇根大学的最终12月调查显示消费者信心减弱，消费者预期指数从55.0下调至54.6，消费者信心指数最终定格在52.9。在通胀方面，一年期消费者通胀预期上升至4.2%，而五年期预期保持在3.2%不变。
- 纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯周五表示，最近的劳动力市场数据没有显示出急剧恶化的迹象，并补充说失业率的上升可能反映的是暂时性扭曲，而非根本性疲软。在接受CNBC采访时，威廉姆斯表示，政策仍然略显紧缩，仍有空间向中性移动，他认为中性水平略低于1%的实际水平，同时强调他认为没有必要改变当前的政策立场，最近的数据并未改变他的前景。
- 追踪美元对六种主要货币价值的美元指数（DXY）交易在98.70附近，为12月11日以来的最高水平，在周二短暂跌破98.00后延续反弹，后者是两个月以来的最低水平。
- 美国劳工统计局周四发布的数据表明，消费者价格指数（CPI）在11月同比上升2.7%，低于市场预期的3.1%，并从9月的3.0%回落。剔除食品和能源的核心CPI也从3.0%放缓至2.6%。
- 本周早些时候发布的延迟美国非农就业数据（NFP）显示，11月失业率上升至4.6%，为2021年以来的最高水平，表明劳动力市场正在放缓。结合降温的通胀数据，这些数据增强了市场对美联储（Fed）可能在2026年之前更早降息的预期。
- 市场预计2026年将降息约62个基点。尽管如此，市场普遍预计美联储将在1月会议上维持利率不变，CME美联储观察工具显示25个基点降息的概率仅为24%，而3月的概率上升至约45%。
- 地缘政治风险再次成为焦点，围绕美国主导的俄乌和平谈判的初步乐观情绪被美国与委内瑞拉之间日益紧张的局势所抵消。美国总统唐纳德·特朗普周五表示，华盛顿将对靠近委内瑞拉的油轮进行额外扣押。特朗普补充说，与委内瑞拉的战争可能性仍在桌面上，根据NBC新闻的采访。
技术分析：黄金/美元在4350美元下方整合
黄金在4350美元下方保持区间震荡，4小时图显示价格稳定在21期简单移动均线（SMA）上方，这有助于限制即时的下行压力。
如果持续跌破21-SMA，可能会暴露在4320美元附近的50期SMA，进一步回调将打开通往4250美元区域的空间，这是一个关键的短期支撑区。
在上行方面，若突破4350美元，将使周四的高点4374美元成为焦点，随后是创纪录高点4381美元。动能指标保持中性，相对强弱指数（RSI）徘徊在中间50附近，表明有向任一方向发展的空间。
黄金常见问题（FAQ）
黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。
各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。
黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。
由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。
- 美元/加元在美元走强的情况下保持在狭窄区间内。
- 美国数据显示消费者信心减弱，同时通胀预期保持稳定。
- 疲弱的加拿大零售销售数据对加元施加压力，因整体和核心数据均未达预期。
周五，加拿大元（CAD）对美元（USD）的交易变化不大，因美元的反弹使得美元/加元保持在一周前的区间内。截至发稿时，该货币对交易于1.3784附近，稍微回升，之前曾跌至1.3755的日内低点。
尽管当天早些时候发布的美国经济数据喜忧参半，但美元依然坚挺。现有住宅销售在11月份环比上升0.5%，低于10月份的1.5%增幅。
与此同时，密歇根大学12月的最终调查显示消费者信心略有减弱。消费者预期指数从初步估计的55.0下调至54.6，低于市场预期的55.0。消费者信心指数最终定为52.9，略低于之前的53.4和市场预期的53.3。
在通胀方面，密歇根大学12月的最终调查显示短期通胀预期略有上升。一年期消费者通胀预期上升至4.2%，高于初步估计和市场预期的4.1%。然而，长期通胀预期保持不变，五年期预期稳定在3.2%，与之前的估计和市场预期一致。
美元指数（DXY）追踪美元对一篮子六种主要货币的价值，交易于98.70附近，为12月11日以来的最高水平，在短暂跌破98.00至两个月以来的最低水平后延续反弹。该指数有望在三周内首次实现周度上涨。
在加拿大方面，国内数据对加元的支持有限。加拿大统计局报告称，10月份零售销售环比下降0.2%，未能达到市场对持平的预期，且逆转了9月份0.9%的大幅下降。
核心零售销售（不包括汽车）在10月份环比下降0.6%，低于市场预期的0.2%增幅，且逆转了9月份0.1%的小幅增长。
除了数据外，加拿大央行（BoC）与美联储之间的货币政策前景分歧继续为加元提供支撑，可能限制美元/加元的上行空间。市场对美联储明年进一步放松货币政策的预期可能会限制美元的涨幅，即使短期反弹持续。
纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯在接受CNBC采访时表示，政策仍然略显紧缩，仍有空间向中性移动，他认为中性水平在实际利率略低于1%的位置。威廉姆斯补充说，他认为没有必要急于改变当前的政策立场，并指出最近的数据并未改变他对整体前景的看法。
加元常见问题（FAQ）
推动加元(CAD)的关键因素是加拿大银行(BoC)设定的利率水平、加拿大最大的出口产品石油价格、经济健康状况、通货膨胀和贸易平衡(加拿大出口与进口之间的差额)。其他因素包括市场情绪，即投资者是在买入风险更高的资产(风险偏好)，还是在寻求避险(风险偏好)，而风险偏好则是正面的。作为其最大的贸易伙伴，美国经济的健康状况也是影响加元的关键因素。
加拿大银行(BoC)通过设定银行间相互拆借的利率水平，对加元具有重大影响。这影响到每个人的利率水平。加拿大央行的主要目标是通过上调或下调利率，将通货膨胀率维持在1-3%。相对较高的利率往往对加元有利。加拿大央行还可以利用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对加元不利，后者对加元有利。
石油价格是影响加元价值的一个关键因素。石油是加拿大最大的出口产品，因此石油价格往往对加元价值产生直接影响。一般来说，如果油价上涨，加元也会上涨，因为对加元的总需求会增加。如果油价下跌，情况正好相反。较高的油价也倾向于导致贸易顺差的可能性更大，这也支持加元。
由于通货膨胀降低了货币的价值，传统上一直被认为是一种货币的负面因素，但在现代，随着跨境资本管制的放松，情况实际上正好相反。较高的通货膨胀率往往会导致央行提高利率，从而吸引更多的资金流入，这些资金来自寻求利润丰厚的投资场所的全球投资者。这增加了对当地货币的需求，在加拿大就是加元。
宏观经济数据的发布衡量了经济的健康状况，并可能对加元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都能影响加元的走势。强劲的经济对加元有利。它不仅吸引了更多的外国投资，而且可能会鼓励加拿大银行提高利率，从而导致货币走强。然而，如果经济数据疲弱，加元可能会下跌。
- 英镑/美元在英国零售销售数据低于预期后保持稳定，显示消费者需求疲软，英国央行降息。
- 英国央行以5-4的投票结果降息，但行长贝利语气谨慎，强调通胀持续性的不确定性。
- 美联储官员淡化宽松的紧迫性，如果英国央行在美联储之前降息，英镑可能表现不佳。
英镑/美元在熟悉的水平徘徊，但在周五因英国零售销售数据未达预期以及美联储发言人发声后，汇价跌破1.3400关口。截至撰写时，汇价约为1.3370，几乎没有变化。
英镑在令人失望的英国消费数据后走弱，而谨慎的英国央行和美联储言论使下行风险依然存在
英国11月份销售额同比增长0.6%，与之前的数据持平，但低于0.9%的预期。按月计算，数据下降0.1%，低于0.4%的预期，英国国家统计局（ONS）在英国央行因通胀降温而降息后一天发布了这一数据。
周四，英国央行以5-4的投票结果降低借贷成本。英国央行行长安德鲁·贝利选择支持鹰派，并补充说利率路径不确定，同时强调通胀持续性数据显示出积极迹象，但风险仍然平衡。
在美国，纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯表示，一些数据显示出更多的通货紧缩，同时承认“失业率可能因扭曲而上升，可能上升了十分之一，但这并不是一个令人惊讶的读数。”他补充说，他没有迫切改变货币政策的需求。
密歇根大学周五报告称，12月份消费者信心低于53.4的预期，实际为52.9。报告显示，消费者支出正在放缓，耐用品购买的条件连续第五个月下降，而人们预计失业率在未来一年将继续上升。
关于通胀预期，调查显示，在一年期内，美国人预计价格将以4.2%的年率上涨，而在五年期内，他们预计通胀为3.2%。
英国央行与美联储：谁会先行动？
考虑到基本面背景，市场对美联储在上半年降息的预期保持不变，6月降息的概率为53%。与此同时，市场已完全计入英国央行在同月降息的机会，但3月降息的概率最高，达到40%，根据Capital Edge的利率概率数据。如果英国央行的行动快于美联储，预计英镑/美元将进一步下行。
英镑/美元价格预测：技术前景
英镑/美元失去了看涨动能，汇价在突破1.3400强支撑后，逐渐逼近200日简单移动平均线1.3350。若突破前者，将暴露1.3302，随后是50日简单移动平均线1.3253。
相对强弱指数（RSI）虽然看涨，但指向下方，表明卖方超过买方。
为了恢复看涨势头，买方必须突破1.3400，以保持测试更高价格的希望。
下表显示了 英镑 (GBP) 对所列主要货币 本月的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.96% | -0.93% | 0.83% | -1.38% | -0.94% | -0.37% | -0.96% | |
| EUR | 0.96% | 0.04% | 1.84% | -0.42% | 0.02% | 0.60% | 0.00% | |
| GBP | 0.93% | -0.04% | 2.06% | -0.46% | -0.02% | 0.56% | -0.03% | |
| JPY | -0.83% | -1.84% | -2.06% | -2.20% | -1.79% | -1.21% | -1.79% | |
| CAD | 1.38% | 0.42% | 0.46% | 2.20% | 0.39% | 1.03% | 0.43% | |
| AUD | 0.94% | -0.02% | 0.02% | 1.79% | -0.39% | 0.58% | -0.01% | |
| NZD | 0.37% | -0.60% | -0.56% | 1.21% | -1.03% | -0.58% | -0.59% | |
| CHF | 0.96% | -0.00% | 0.03% | 1.79% | -0.43% | 0.01% | 0.59% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 英镑 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 GBP (基数)/ USD (报价)。
日本央行（BoJ）将利率上调25个基点至30年来的最高点0.75%，未能支撑日元，因为行长植田和男的谨慎指引削弱了市场信心。尽管国内收益率上升和美日利差缩小，日元仍大幅走弱，渣打银行首席外汇策略师肖恩·奥斯本（Shaun Osborne）和埃里克·西奥雷特（Eric Theoret）报告称，这可能是由于市场定位加剧所致。
尽管收益率差缩小，日元仍下滑
“日本央行如预期将政策利率上调25个基点至30年来的最高点0.75%。但植田行长在新闻发布会上对利率前景的谨慎评论削弱了日元。市场对明年晚些时候的后续行动的定价没有变化，然而国内收益率正在上升。10年期国债收益率首次突破2%，而美日利差缩小至215个基点，为2022年以来的最小差距。”
“然而，日元却大幅下跌。市场定位可能是导致日元当天表现不佳的原因，但与利差的脱钩变得愈发明显，美国官员和日本政策制定者将对此予以关注。预计日本货币官员将在接下来的几天内对日元发出更紧急的警告。”
“美元在本周稳步上涨，并且从近期的盘整（看涨旗形模式）中明显突破，目标是更多的美元涨幅，并恢复美元的广泛牛市趋势。从技术角度来看，测试158似乎迫在眉睫，进一步上涨至160以上现在非常可能。支撑位在156.25/50。”
英镑（GBP）在英国央行（BoE）决议后的突破1.34的走势因美元（USD）更广泛的反弹而逆转，使得GBP/USD回到近期区间的中间位置。大华银行首席外汇策略师肖恩-奥斯本（Shaun Osborne）和埃里克-西奥雷特（Eric Theoret）报告称，5-4的狭窄投票结果突显了政策决策的微妙平衡，市场仍倾向于在4月进行后续降息，但对此后的信心减弱。
英国央行的分歧投票使4月降息仍在考虑中
“在英国央行决议后，英镑兑美元的上涨突破1.34，随即与美元的更广泛反弹相一致而回落。政策制定者如预期般投票决定降息25个基点。投票结果以5-4的紧密分歧支持宽松。”
“英国央行指出，进一步宽松的判断将变得更加‘接近’，但5-4的结果已经非常接近。市场仍在定价4月可能的后续降息，但对此后的额外宽松则不太确定。”
“英镑几乎保持在过去一周区间的中点，支撑位在1.3300/10附近，阻力位在1.3450/60。此时图表显示，英镑从11月低点反弹的势头已停滞。短期内可能会继续区间交易。”
欧元（EUR）在欧洲央行（ECB）决定后未能维持涨幅，尽管利率保持不变和上调的增长预测强化了宽松周期已结束的观点，加拿大丰业银行（Scotiabank）首席外汇策略师肖恩-奥斯本（Shaun Osborne）和埃里克-西奥雷特（Eric Theoret）报告称。
市场认为欧洲央行的宽松周期已结束
“尽管有一些看涨信号，欧元在昨日欧洲央行政策决定后未能保持涨幅。利率没有变化以及对增长前景的上调进一步强化了欧洲央行宽松周期已结束的观点。”
“拉加德行长在被问及利率前景时并未表态，但来自未具名官员的会议后评论表明，他们认为宽松周期已经结束。政策发展与美联储的前景形成对比，应该会在小幅回调时延续对欧元的支撑。”
“欧元在本周初的损失继续影响短期技术图形。本周欧元的净损失形成了可能的‘流星’蜡烛图，某种程度上使技术面对欧元不利。在1.1695/00的支撑位失守将发出短期内进一步疲软的信号——但可能仅限于1.16区间的低位/中位。”
加拿大元（CAD）与其同行一起小幅走低，因为美元（USD）在本周末前走强，尽管下行压力仍然受到控制。油价走软和谨慎的风险背景是轻微的阻力，但前端掉期利差的收紧继续将CAD锚定在公允价值附近，加拿大丰业银行首席外汇策略师肖恩-奥斯本（Shaun Osborne）和埃里克-西奥雷特（Eric Theoret）报告称。
美元/加元测试周交易区间顶部，接近1.38
"CAD略微走低，与美元普遍走强相一致。谨慎的风险情绪和仍然疲软的原油价格对CAD构成轻微阻力，但一些额外的利差收缩，使得2年期掉期利差降至约75个基点，应该会对CAD起到锚定作用。掉期利差是自2024年10月以来最窄的。今天早上的现货公允价值估计为1.3805。"
"卡尼总理表示，达成行业关税协议的可能性现在不大，贸易讨论可能会延续到明年对美墨加协定的更广泛审查。"
"现货收益正在测试过去一周交易区间的上限。美元可能会以净收益结束本周，这是一个月以来的首次，但并不明显反弹是否足够强劲以进一步延续到下周。若明显突破1.38，将暗示美元回升有潜力延续至1.38中/高位区域，但可能不会更高。支撑位在1.3760/70，前方为1.3725/50。"
美元（USD）在本周结束时表现强劲，兑所有主要货币上涨，尽管日本央行将利率提高至0.75%，日元（JPY）明显落后。尽管低于预期的美国CPI短暂施压美元，但对通胀放缓质量的怀疑以及假期前的市场布局支撑了美元的韧性，加拿大丰业银行首席外汇策略师肖恩·奥斯本（Shaun Osborne）和埃里克·西奥雷特（Eric Theoret）报告称。
尽管美国CPI疲软，美元在假期前依然坚韧
“美元在本周以更强的姿态收尾，兑所有主要货币上涨。尽管日本央行将基准利率提高至0.75%，为1995年以来的最高水平，日元仍是主要的表现不佳者，兑美元下跌超过1%。其他主要货币的跌幅则不那么明显。美元在假期前显示出一定的韧性，这可能已经通过头寸调整和流动性对市场产生了一些影响。”
“美元在昨日低于预期的美国CPI数据公布后有所回落，但除了头条新闻外，很难在美联储通常密切关注的一些关键核心指标中发现同样的进展。基本食品价格持续强劲上涨，这意味着许多人将面临可负担性问题。此外，BLS可能对缺失的10月数据做出了一些假设，这帮助实现了价格的意外放缓。”
“尽管市场逆转了对数据的初步反应，但毫无疑问，美联储的鸽派人士和政府将利用CPI数据来推动更宽松的美联储政策。昨日DXY在CPI数据公布后从低点迅速反弹，开始在短期图表的98.75附近的阻力位附近显示出一些疲软迹象。若能在此处进一步上涨，可能会预示着在新的一年里有更多的强劲表现。然而，我们仍然认为DXY的风险在接下来的几周内倾向于更多的损失和新低。”
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