外汇新闻
荷兰国际集团（ING）大中华区首席经济学家宋琳指出，台湾3月份贸易数据远超预期，出口和进口激增，2026年第一季度贸易顺差同比翻倍以上。报告强调台湾对科技相关出口的依赖日益加深，出口价格上涨，以及显著的利好意外，促使对2026年GDP增长预测上调，尽管存在能源相关风险。
科技引领的贸易繁荣重塑增长前景
“尽管进口增长出现利好意外，但从贸易余额来看，出口的繁荣远远超过了进口的加速。台湾贸易余额升至五个月高点213亿美元，2026年第一季度贸易顺差升至530亿美元，同比增长124.2%。这种超预期表现很可能转化为台湾在4月底公布的2026年第一季度GDP增长的又一个两位数季度。”
“持续的超预期表现使得台湾的贸易和经济越来越集中并依赖于这一领域；该子类别在2026年第一季度占总出口的84.0%，高于2025年的80.4%和2024年的73.2%。”
“然而，无法忽视的是2026年第一季度贸易顺差再次翻倍，尤其考虑到上一次发生这种情况是在2025年第四季度，当时净出口对GDP增长贡献了惊人的11.9个百分点。即使经过多轮上调，市场预测仍低于实际增长。我们再次调整预测，将2026年第一季度GDP同比增长预测从10.2%上调至11.5%，全年GDP预测从6.7%上调至8.2%。”
“我们认为，只要全球科技繁荣和人工智能相关投资持续，台湾经济增长能够吸收更高的能源价格，但能源短缺可能影响生产则是完全不同的情况。因此，我们的展望取决于未来几周或几个月内伊朗是否能达成某种解决方案，或者至少供应中断有限，导致价格上涨但不至于实际短缺。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
- 由于对美伊会谈的乐观情绪施压美元，黄金保持支撑。
- 3月CPI按预期上涨，限制了美联储宽松预期。
- 交易员现关注周末巴基斯坦会谈及霍尔木兹海峡事态发展。
周五，黄金（XAU/USD）价格保持稳定，预计本周涨幅接近2%，因美元在对美伊巴基斯坦会谈的乐观情绪推动下大幅下跌。此外，美国通胀报告略高于预期，削弱了市场对美联储（Fed）2026年鸽派预期。XAU/USD交易于4763美元，微涨0.01%。
黄金对美伊会谈的信心
风险偏好的改善推动金价上涨，尽管以色列对黎巴嫩的攻击持续，威胁到美伊达成的两周停火协议。另一方面，德黑兰未能开放霍尔木兹海峡，美国总统特朗普称其为“有失体面，有人会说允许石油通过霍尔木兹海峡。这不是我们的协议！”
据Al Hadath报道，美伊会谈将于周六开始。尽管有多项声明表明黎巴嫩是停火协议的一部分，伊朗代表团仍将参与谈判。
美国副总统JD Vance正前往巴基斯坦，他表示：“如果伊朗愿意真诚谈判，我们当然愿意伸出橄榄枝。如果他们试图耍花招，那么他们会发现谈判团队并不那么接受。”
美国通胀维持3%；美联储将如何应对？
美国数据显示，3月通胀符合预期，美国消费者物价指数（CPI）同比上涨3.3%，高于2月的2.4%。核心CPI同比从2.5%升至2.6%，低于2.7%的预期。因此，投资者对美联储降息持怀疑态度，预计联邦基金利率将在3.50%-3.75%区间维持至2026年底，数据来自Prime Market Terminal（PMT）。
此外，密歇根大学（UoM）消费者信心指数在4月跌至历史低点，从53.3降至47.6。同时，美国家庭预计未来12个月通胀将上升，从3.8%升至4.8%，归咎于中东战争推高了油价。
旧金山联储主席Mary Daly淡化了CPI意外上涨的影响，称这是预料之中，并指出停火是关键变量。她补充说，政策足够紧缩以抑制通胀，同时支持就业。
与此同时，追踪美元对六种货币表现的美元指数（DXY）下跌0.13%，至98.66，接近四周低点，为金价提供了助力。
下周，美国经济日程将包括住房数据、生产者价格指数（PPI）、就业数据及美联储官员讲话。然而，黄金交易员将关注美伊在巴基斯坦恢复首轮会谈及霍尔木兹海峡的重新开放。
XAU/USD技术前景：在4800美元受阻，空头瞄准20日与100日均线交汇处
黄金价格保持上涨偏向，但过去两天难以突破关键阻力。三天前，金价触及三周高点4857美元，但买家未能将现货价格维持在心理关口4800美元之上。
若卖方将金价压低至4750美元以下，可能进一步下探4700美元关口。再下方则是20日与100日简单移动平均线（SMA）交汇区间，位于4674-4662美元。
反之，若金价重回4800美元，将挑战4月8日的日高4857美元。若进一步走强，买家或将攻克4900美元。
黄金常见问题（FAQ）
黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。
各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。
黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。
由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。
美元指数（DXY）下跌至98.60附近，市场消化最新的美国消费者物价指数（CPI）报告，该报告确认通胀依然顽固高企，主要受中东战争背景下能源价格推动。同时，围绕伊朗、霍尔木兹海峡及脆弱停火条件的头条新闻持续推动油价波动，并支撑避险需求。
下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.30% | -0.26% | 0.16% | 0.05% | 0.03% | 0.21% | -0.24% | |
| EUR | 0.30% | 0.04% | 0.47% | 0.33% | 0.32% | 0.51% | 0.06% | |
| GBP | 0.26% | -0.04% | 0.45% | 0.31% | 0.29% | 0.47% | 0.01% | |
| JPY | -0.16% | -0.47% | -0.45% | -0.13% | -0.14% | 0.00% | -0.44% | |
| CAD | -0.05% | -0.33% | -0.31% | 0.13% | -0.03% | 0.15% | -0.30% | |
| AUD | -0.03% | -0.32% | -0.29% | 0.14% | 0.03% | 0.18% | -0.28% | |
| NZD | -0.21% | -0.51% | -0.47% | 0.00% | -0.15% | -0.18% | -0.46% | |
| CHF | 0.24% | -0.06% | -0.01% | 0.44% | 0.30% | 0.28% | 0.46% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。
欧元/美元（EUR/USD）飙升至1.1730附近，连续五天呈现看涨偏向，受美元走软支撑，交易者淡化了对CPI的初步反应。该货币对受益于利差缩小，市场预期美联储（Fed）将逐步进入宽松周期。
英镑/美元（GBP/USD）上涨至1.3470区域，受美元走弱推动延续涨势，提供喘息空间。尽管国内仍有担忧，英镑依然获得支撑，价格走势主要受美元动态驱动。
美元/日元（USD/JPY）维持在159.30附近，因美国收益率上升及美元走软。日元（JPY）在地缘政治不确定性中未能获得明显支撑，限制了更强劲的反弹。
澳元/美元（AUD/USD）在0.7080附近交投，力争连续第五天上涨。该货币对受益于美元走软背景，但在中东新闻引发的风险情绪波动中，上行空间依然脆弱。
西德克萨斯中质原油（WTI）价格维持在100美元以下，约96.40美元/桶，波动剧烈。霍尔木兹海峡及更广泛的中东不确定性持续引发供应担忧。油价上涨继续推高全球通胀预期。
黄金价格上涨，现交投于4,770美元附近，受美元走软及持续的地缘政治风险支撑。随着收益率下降，投资者寻求替代资产，金价获得动力，但若风险情绪稳定，上行空间可能受限。
经济前景展望：未来声音：
4月11日，星期六：
- 新西兰联储（RBNZ）布雷曼演讲
4月13日，星期一：
- 欧洲央行（ECB）德金多斯演讲
- 美联储（Fed）米兰演讲
4月14日，星期二：
- 欧洲央行（ECB）莱恩演讲
- 欧洲央行（ECB）奇波隆尼演讲
- 欧洲央行（ECB）莱恩演讲
- 英国央行（BoE）行长安德鲁·贝利演讲
- 美联储（Fed）古尔斯比演讲
- 美联储（Fed）巴尔演讲
- 美联储（Fed）保尔森演讲
- 英国央行（BoE）格林演讲
- 欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德演讲
4月15日，星期三：
- 美联储（Fed）巴尔演讲
- 欧洲央行（ECB）奇波隆尼演讲
- 英国央行（BoE）行长安德鲁·贝利演讲
- 美联储（Fed）鲍曼演讲
- 欧洲央行（ECB）奇波隆尼演讲
- 欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德演讲
- 欧洲央行（ECB）施纳贝尔演讲
4月16日，星期四：
- 欧洲央行（ECB）莱恩演讲
- 美联储（Fed）威廉姆斯演讲
- 欧洲央行（ECB）莱恩演讲
- 美联储（Fed）米兰演讲
- 欧洲央行（ECB）纳格尔演讲
- 欧洲央行（ECB）莱恩演讲
- 英国央行（BoE）泰勒演讲
4月17日，星期五：
- 美联储（Fed）沃勒演讲
央行会议及即将发布的数据：
4月12日，星期日：
- 新西兰商业采购经理指数（PSI）3月
4月13日，星期一：
- 美国国际货币基金组织（IMF）会议
- 美国3月现有房屋销售变动
- 英国BRC零售销售3月
4月14日，星期二：
- 美国国际货币基金组织（IMF）会议
- 澳大利亚西太平洋银行消费者信心指数4月
- 中国3月出口
- 中国3月进口
- 中国3月贸易差额
- 西班牙3月调和消费者物价指数
- 美国ADP就业变动4周均值
- 美国3月生产者物价指数（PPI）
4月15日，星期三：
- 美国国际货币基金组织（IMF）会议
- 法国3月消费者物价指数（CPI）
- 欧元区2月工业生产
- 美国4月纽约帝国制造业指数
- 美国联储褐皮书
4月16日，星期四：
- 美国国际货币基金组织（IMF）会议
- 澳大利亚3月就业变动
- 澳大利亚3月失业率
- 中国第一季度GDP
- 中国3月工业生产
- 中国3月零售销售
- 英国2月GDP
- 英国2月工业生产
- 英国2月制造业产出
- 意大利3月消费者物价指数
- 欧元区3月调和消费者物价指数
- 欧洲央行货币政策会议纪要
- 美国初请失业金人数
- 美国4月费城联储制造业调查
- 美国3月工业生产
4月17日，星期五：
- 美国国际货币基金组织（IMF）会议
WTI原油常见问题（FAQ）
WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。
与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。
美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。
欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。
星展集团研究预计，新加坡金融管理局（MAS）将在4月14日的会议上略微提高新加坡元（SGD）名义有效汇率（NEER）政策区间的斜率，扭转去年的宽松政策。该行认为，随着布伦特油价维持在100美元附近且出口保持韧性，政策重点将转向应对进口通胀。MAS预计还将上调核心和整体通胀预期，同时反映第一季度强劲但趋缓的2026年GDP表现。
斜率正常化与通胀上调
“我们预计MAS将在4月14日的声明中略微提高SGD NEER政策区间的斜率。”
“我们将此举视为一种正常化，扭转去年为应对中东冲突引发的更高全球通胀环境而采取的斜率下调。”
“鉴于布伦特原油价格稳固在每桶100美元左右，且出口保持韧性，政策重点已转向应对进口通胀，以防其破坏基本价格预期的锚定。”
“为此，我们预计MAS将把核心通胀预期上调至1.5-2.5%（此前为1-2%），并提高整体CPI预测，以反映当前的能源冲击。”
“同时发布的还有MAS政策决定同期的2026年第一季度初步GDP估计，我们预计同比增长5.4%（环比季调后下降1.1%），相比2025年第四季度的同比增长6.3%（环比季调后增长2.1%）有所放缓。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
- 尽管美元走软，美元/日元因中东引发的石油供应担忧而推动日元承压，略微走高。
- 围绕美伊谈判的地缘政治不确定性及脆弱的停火条件使市场保持谨慎，限制了美元的下行空间。
- 美国3月通胀上升，日本央行警示若中东紧张局势持续拖慢增长并推高通胀，将面临政策挑战。
周五，日元（JPY）兑美元（USD）承压，美元/日元收窄了本周早些时候的大部分跌幅，因与中东紧张局势相关的石油供应中断持续抑制日元的反弹，尽管美元走软。
撰写时，该货币对交易于159.30附近，仍被限制在一个月的交易区间内，交易者在160.00关口附近保持谨慎，该水平此前曾引发日本当局的干预。日本官员的最新评论强化了市场预期，即当局可能介入以遏制过度波动，抑制上涨尝试。
与此同时，交易者继续关注美伊停火的进展，目光转向计划于周末在巴基斯坦举行的谈判。然而，前景依然不确定，因为美国和伊朗发出的矛盾信号持续使外交道路蒙上阴影。
伊朗议会议长穆罕默德·巴格尔·加利巴夫表示，必须先确保黎巴嫩停火和伊朗被冻结资产的释放，谈判才能继续进行。
与此同时，美国总统唐纳德·特朗普告诉《纽约邮报》，如果和平谈判失败，美国军舰正在重新装载“最好的弹药”以恢复对伊朗的打击，凸显了局势的脆弱性。
这一背景有助于限制美元的进一步下跌，美元在最初的停火公告后曾大幅走弱至一个月低点。追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）在触及日内低点98.50附近后，现交易于98.67左右，尽管仍有望录得自1月以来的最大跌幅。
数据方面，油价上涨推动美国3月通胀走高，整体消费者价格指数（CPI）环比上涨0.9%，较前月的0.3%大幅上升，年率通胀从2.4%加速至3.3%，两项数据均符合预期。强劲的数据强化了美联储（Fed）近期可能维持观望的观点，因为其双重使命的两方面均面临风险。
在日本，日本银行副行长日野亮三周五表示，他不认为经济处于滞胀状态，但承认如果中东冲突长期拖慢增长同时推高通胀，将面临政策困境。
通货膨胀常见问题（FAQ）
通货膨胀衡量的是一篮子有代表性的商品和服务价格的上涨。总体通货膨胀通常以月比(MoM)和年比(YoY)为基础的百分比变化来表示。核心通货膨胀不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素可能因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀是经济学家关注的数字，也是央行的目标水平，央行的任务是将通胀保持在可控水平，通常在2%左右。
消费者价格指数(CPI)衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。它通常以月环比(MoM)和年同比(YoY)的百分比变化来表示。核心CPI是各国央行的目标，因为它不包括波动较大的食品和燃料投入。当核心CPI高于2%时，通常会导致更高的利率，反之亦然，当它低于2%时。由于较高的利率对货币有利，较高的通货膨胀通常会导致货币走强。当通胀下降时，情况正好相反。
一个国家的高通货膨胀会推高其货币的价值，尽管这似乎有悖常理，反之亦然。这是因为央行通常会提高利率以对抗更高的通胀，这会吸引更多的全球资本流入，这些投资者正在寻找一个有利可图的投资场所。
“以前，黄金是投资者在高通胀时期转向的资产，因为它能保值，虽然投资者在市场极端动荡时期仍然会购买黄金，因为它具有避险属性，但大多数时候并非如此。这是因为当通胀高企时，央行会提高利率来对抗通胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于有息资产或将钱存入现金存款账户，它们增加了持有黄金的机会成本。另一方面，较低的通胀往往对黄金有利，因为它会降低利率，使这种明亮的金属成为更可行的投资选择。”
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