外汇新闻

大华银行（UOB）的 Quek Ser Leang 和 Lee Sue Ann 指出，美元/日元在 157.27 和 157.87 之间平静交投，收于 157.74，盘中动能指标持平。预计该货币对短期内将维持在 157.30–158.20 区间。未来 1–3 周，只要 160.00 的强阻力位未被突破，他们仍认为下行风险指向 155.00 和 154.10。

日元受下行偏向支撑

"24小时观点：昨天，我们指出，"动能指标正转为持平"，并表示美元"可能在 157.00 和 158.30 之间区间交易。"随后，美元的交易区间比预期更窄（157.27/157.87），收盘仅小幅上涨 0.01%，报 157.74。动能指标仍然持平，今天，美元可能在 157.30 和 158.20 之间交易。"

"1-3周观点：我们昨天更新中的以下内容仍然有效："在我们最近一次于周一（08月03日，现货价 156.20）发布的观点中，我们强调，"美元的风险仍坚定偏向下行，需要关注的水平是 155.00 和 154.10。"尽管美元一度短暂跌至 155.21，但此后已反弹，下行动能也有所放缓。话虽如此，只要 160.00（水平不变）这一‘强阻力’未被突破，我们将继续维持相同观点。""

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• 黄金难以延续盘中升至6月18日以来新高的涨势，因美元小幅走高。
• 美国与伊朗达成和平协议的希望、通胀担忧缓解以及美联储加息押注回落，可能会限制美元涨幅，并支撑这类黄色金属。
• 交易员在周五关键的美国非农就业报告公布前，可能不会进行激进的方向性押注。

黄金（XAU/USD）在欧洲时段前半段维持盘中小幅涨幅，不过仍低于4300美元关口，即本周四早些时候创下的6月18日以来最高水平。多位美国联邦储备委员会（美联储）重量级官员近期警告称，持续的通胀风险可能需要进一步加息。这反过来有助于提振美元（USD）需求，并限制这种不生息的贵金属。

美联储理事丽莎-库克表示，通胀仍然过高，如果通胀放缓停滞，她已准备好通过加息采取行动，并警告称，如果价格压力未能缓解，央行不能无限期等待。与此同时，旧金山联储主席玛丽-戴利指出，官员们在9月会议前需要更多数据，以判断通胀是暂时性的还是持久性的。此外，根据 CME FedWatch 工具，鉴于供应中断引发的通胀风险，市场仍在计入美国央行今年年底前加息的概率约为80%。

事实上，也门境内受伊朗支持的胡塞武装表示，他们对红海港口城市延布附近的一艘沙特油轮以及亚丁湾的另一艘油轮发动了导弹袭击。然而，投资者仍对美国与伊朗达成和平协议以及霍尔木兹海峡重新开放抱有希望，这使油价维持在多周低点附近承压。伊朗周三表示，正在与阿曼就这一战略水道协议的起草进入最后阶段。这提振了通过外交途径结束持续五个月战争的乐观情绪，进而可能限制美元的任何实质性升值。

此外，自动数据处理公司（ADP）周三报告称，美国7月份私营部门就业人数增加4.4万人，较前一个月的9.8万人明显放缓，且低于市场预期。另一方面，供应管理协会（ISM）的数据显示，7月份服务业采购经理人指数（PMI）从前一个月的54.0小幅升至54.1，但低于54.5的预期读数。随着数据偏软，市场对9月美联储加息的概率从67%降至约55%，这进一步使美元多头需要保持谨慎。

此外，交易员可能会选择等待周五备受关注的美国月度就业报告——即广为人知的非农就业报告（NFP）——以获取更多有关美联储未来政策路径的线索。与此同时，周四美国经济日程将公布常规的初请失业金人数，这一数据连同有影响力的FOMC成员讲话，将推动美元需求。除此之外，中东危机相关进展可能会给全球金融市场注入波动，并为金价提供一些推动力。

XAU/USD日线图

技术分析：黄金多头在新的押注前，等待突破至 4300 美元上方

隔夜金价强势上破50日简单移动均线（SMA），为3月17日以来首次，这被视为黄金/美元多头的新触发点。此外，正值区域内走强的移动平均趋同背离（MACD）柱状图以及61.28的相对强弱指数（RSI）暗示，日线图上的看涨动能正在改善。不过，在为进一步上涨布局之前，仍应谨慎等待金价在突破3月至6月跌势的23.6%斐波那契回撤位后出现一些跟进买盘。

随后，这种贵金属可能会尝试挑战4500美元这一心理关口——该位置对应200日SMA和38.2%斐波那契水平的汇合处。若当前区间被突破，更上方的50.0%、61.8%和78.6%回撤位分别位于4678美元、4853美元和5102美元，将构成后续看涨目标。下行方面，50日SMA在4157美元处提供即时支撑，而若进一步回落，则可能指向接近3939美元的斐波那契周期低点区域，作为更重要的结构性底部。

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欧元区零售销售额6月份月率（MoM）下降0.3%，而市场此前预计将温和增长0.1%，5月份数据为增长0.4%，且该数据自0.2%上修。按年率计算，零售销售额增速放缓至0.7%，低于预期的1%和前值的1.9%，且前值自1.6%上修。

市场反应

欧元区6月份零售销售数据公布后，欧元（EUR）未见明显影响。截至发稿，EUR/USD下跌0.1%，接近1.1543。

• 以色列空袭黎巴嫩后，美元指数因地缘政治担忧升温而获得支撑。
• 伊朗-阿曼航运协议和疲弱的 ADP 就业数据带来的逆风限制了美元进一步上涨。
• 美联储库克就顽固通胀发出鹰派担忧信号，在 FXS Speechtracker 中得分为 7.2/10，高于 6.5 的平均水平。

衡量美元（USD）兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）在连续两日下跌后守住涨幅，并在周四欧洲时段交投于 99.80 附近。

在以色列对黎巴嫩南部发动空袭后，避险需求令美元重新获得支撑。此次袭击是自 6 月停火生效以来以色列最致命的轰炸之一，造成 1 人死亡、11 人受伤。不过，随着市场消化伊朗与阿曼之间即将达成海事协议的消息，美元可能面临潜在逆风。这两个国家正在敲定一份联合声明，建立一条为期两到四个月的临时航运路线，途经霍尔木兹海峡，旨在增加中东能源流动。

在经济方面，美国宏观指标表现喜忧参半。ADP 私营部门就业人数 7 月仅增加 4.4 万人，较 6 月修正后的 9.5 万人大幅放缓，也远低于市场一致预期的 7 万人。相反，ISM 服务业 PMI 显示动能保持稳定，从 6 月的 54.0 小幅升至 54.1，但仍略低于预期的 54.5。投资者现在将关注即将到来的风险驱动因素，包括周四的初请失业金人数以及周五关键的非农就业报告（NFP）。

随着美联储 9 月加息概率跌至 FOMC 后低点，美元走软

德意志银行的策略师指出，美元近期走软仅伴随着利率的小幅变动，其中“前端收益率小幅下降”发生在“9 月美联储加息的定价从 58% 降至 54% 之际，这是自 6 月 12 日沃什首次参加 FOMC 会议时发出更鹰派信号以来的最低水平。”他们指出，这种政策预期的重新校准凸显出，尽管美元继续小幅走低，市场仍在重新评估短期宽松路径。

库克警示通胀风险，但将加息选项设为有条件

美联储理事丽莎-库克（Lisa Cook）的措辞比既定基调略显强硬，FXS Speechtracker 评分为 7.2/10，而历史平均值为 6.5/10，这凸显出人们对过度通胀可能变得根深蒂固的担忧加剧。她强调通胀威胁高于就业市场担忧，并坚定承诺恢复物价稳定，若通货紧缩未能重新出现则准备加息，这使得此次讲话偏鹰派；同时库克也指出经济具有韧性、劳动力市场稳健，而且进一步加息可能并非必要。总体而言，这一表态在认可经济稳健扩张的同时，也明确警告美联储对通胀压力重新抬头的容忍度有限。

FXS 美联储情绪指数下跌 1.93 点至 140.92，表明尽管仍明显处于鹰派区间，但市场感知中的鹰派程度出现了小幅回落。这意味着，尽管最新言论仍然明显偏鹰派，但相较近期沟通，其增量语气略显温和，尽管 FXS Speechtracker 评分显示库克比既定基调更偏鹰派。

• 印度卢比在油价部分回升之际兑美元下跌。
• 伊朗和阿曼接近敲定一项拟议协议，以控制霍尔木兹海峡的航行。
• 投资者等待将于周五公布的美国 7 月非农就业数据。

周四，印度卢比（INR）兑美元（USD）走低。美元/印度卢比（USD/INR）在回升至接近 95.22 后上涨，此前一日曾触及 94.83 的当月新低。

截至发稿，8 月 19 日到期的 MCX 原油合约上涨 1.2%，接近 7,200 卢比，但仍接近周三创下的三周低点 7,078 卢比。

在看跌的油价前景下，印度货币预计将恢复其上行之旅，市场坚信穿越霍尔木兹海峡的航运将恢复正常。霍尔木兹海峡是全球近五分之一能源供应的关键咽喉要道。

布伦特原油维持在80美元下方，伊朗-阿曼航运协议暗示未来能源流向

拉博银行（Rabobank）分析师指出，在伊朗宣布已与阿曼就一条经霍尔木兹海峡的拟议航运路线达成协议后，布伦特原油价格“稳稳维持在80美元关口下方”。尽管他们强调“这并不是特朗普一直关注的伊朗-美国协议”，拉博银行仍认为，该协议“无疑提高了更多能源流量通过这一关键水道恢复的可能性”，凸显了这一安排对未来地区石油运输的潜在重要性。

伊朗和阿曼接近敲定霍尔木兹框架

周三晚些时候，伊朗外交部发言人埃斯梅尔-巴盖伊（Esmaeil Baghaei）表示，伊朗和阿曼接近敲定一项旨在管理霍尔木兹海峡航行的拟议框架。一位海湾高级官员表示，伊朗和阿曼在周五前就霍尔木兹海峡达成协议的概率为 50%。

巴盖伊明确表示，通道重新开放取决于华盛顿履行结束对伊朗海港海上封锁的承诺。

与此同时，也门胡塞武装持续袭击试图通过红海航线的沙特油轮，预计将使能源供应担忧持续存在。

胡塞武装军事发言人叶海亚·萨雷亚（Yahya Sarea）在X上发帖称，也门武装力量能够在亚丁湾锁定沙特油轮“Daisy”，并补充说，此次打击是在对沙特敌人实施海上航行禁令的框架内进行的，符合“围困对围困”的方程式。

印度央行维持政策利率不变

周三，印度储备银行（RBI）如预期般连续第四次将关键回购利率维持在 5.25%不变。印度央行将今年的通胀预期下调至 5%，但警告称，受食品和燃料供应端压力影响，核心价格压力可能在第三季度加速至 5.9%。

与此同时，投资者正在寻求新的线索，以判断印度央行维持现状的时间还会持续多久。

印度央行货币政策委员会（MPC）维持更长时间按兵不动，渣打银行认为加息门槛很高

渣打银行经济学家指出，印度货币政策委员会（MPC）“一致决定将回购利率维持在 5.25% 不变，并保持中性立场，整体上与我们和市场共识预期一致。”不过，他们补充称，“与 4 月和 6 月的政策会议相比，我们对货币政策委员会声明中相对鸽派的基调感到意外。”

该行表示，“尽管货币政策委员会仍对未来风险保持警惕，尤其是厄尔尼诺和原油价格，但在考虑采取利率行动之前，它倾向于等待通胀路径及其构成更加明朗。”在他们看来，“目前，除非通胀明显超出预期，否则加息门槛似乎很高，”他们将这一结论描述为“与我们对 FY27 回购利率维持不变的基准预期一致。”

美国非农就业数据成为焦点

本周，全球市场的主要催化剂将是周五公布的美国 7 月非农就业数据（NFP）。

根据道明证券（TD Securities）的观点，7 月非农就业人数预计仅会小幅改善，该行预计“7 月 NFP 将小幅回升至 7 万人，此前 6 月意外下滑至 5.7 万人。”经济学家认为，“我们对非农就业预测的风险看起来是均衡的，”这表明对大幅上行或下行意外都没有明显偏向。在失业率方面，道明证券预计，“UE 失业率在 6 月下降后可能横盘于 4.2%,” 指向整体稳健的劳动力市场背景。

技术分析：美元/印度卢比努力回到20日EMA

美元/印度卢比目前交投于 95.16 附近，因其仍低于 20 日指数移动均线（EMA）95.60，短线基调保持看跌。该货币对已从近期高点回落，价格持续受制于这一短期 EMA，表明尽管相对强弱指数（RSI）徘徊在 42 附近的整体中性区域，但上行尝试仍受到压制，暗示卖压温和但并不极端。

上行方面，直接阻力位于 20 日 EMA 95.60，这也是多头需要重新收复的关键阻力，以缓解当前的下行偏向，并为进一步反弹至 96.00 打开空间。下行方面，关键支撑位分别是 8 月 5 日低点 94.83 和 6 月低点 94.15。

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• 澳元/日元周四震荡走低，暂停了近期从数月低点展开的良好反弹。
• 市场押注澳储行将维持利率不变，引发澳元获利了结，并拖累该交叉盘。
• 日本财政担忧削弱日元，并在日本央行与澳储行之间巨大的利差下限制跌幅。

澳元/日元交叉盘周四吸引了一些卖盘，结束了连续两个交易日的上涨势头，并暂停了本周自 3 月底以来最低水平展开的强劲反弹。欧洲时段前半段，现货价格回落至 111.00 关口附近，尽管澳元（AUD）整体走弱，但下行空间似乎有限。

澳元（AUD）震荡走低，因美元（USD）小幅走强，在近期升至七周高点后引发了一些获利了结。除此之外，市场预期澳大利亚储备银行（RBA）已结束加息，并将在下周维持现状，这也拖累了澳元表现，并对澳元/日元交叉盘构成一定下行压力。

渣打银行分析师认为，“我们的基准情景仍然是，澳储行在可预见的未来已结束加息”，这反映出他们认为当前的政策立场目前可能已足够具有限制性。不过，他们也警告称，风险并非完全单向，指出“如果央行仍不相信需求放缓已足以遏制潜在价格压力，那么我们的观点面临的风险偏向于日本央行在第四季度再次加息。”

日内下跌似乎未受乐观的澳大利亚贸易帐数据影响，该数据表明 6 月份顺差为 19.29 亿澳元，而此前为 11 亿澳元逆差。不过，日元（JPY）走软可能限制澳元/日元交叉盘更深的跌幅。上周美日联合干预引发的剧烈市场反应正在消退，原因是市场担忧日本财政状况恶化。

日本执政的自民党（LDP）支持一项提议，即从 2027 年 4 月开始的两年内，将食品消费税从 8% 下调至 1%。此外，政府还提议作为救助方案的一部分，每年向中低收入家庭提供约 6000 亿日元现金补贴。然而，缺乏明确的资金来源机制仍是一个关键担忧，这削弱了日元。

此外，尽管日本央行（BoJ）在 6 月将利率上调至 1%，创下自 1995 年以来最高水平，但日本的借贷成本相较于包括澳大利亚在内的其他主要经济体仍然异常低。这使得所谓的日元套息交易持续存在，因此，在确认澳元/日元近期反弹已失去动能之前，谨慎起见仍应等待强劲的后续抛售出现。