外汇新闻

欧洲中央银行（ECB）执行委员会成员伊莎贝尔·施纳贝尔周三在德国法兰克福金融管理学院中央银行中心的演讲中表示，他们必须监测欧洲能源价格冲击的持续性，并对上行通胀风险保持警惕。

要点：

我们必须监测能源价格冲击的持续性。

我们必须对上行通胀风险保持警惕。

货币政策仍处于良好状态。

三月份的预测部分反映了伊朗冲击。

(本故事于3月11日16:17 GMT修正，以修正伊莎贝尔·施纳贝尔姓氏的拼写错误。)

法国总统埃马纽埃尔·马克龙表示，他们将与多个国家合作，限制出口限制措施，并补充说，在周三的七国集团领导人视频会议上，显然需要对伊朗战争的军事和政治目标进行定义。

要点：

我们将与多个国家合作，限制出口限制措施。

没有理由解除对俄罗斯的制裁。

显然需要对伊朗战争的军事和政治目标进行定义。

协调霍尔木兹海峡船只护航将需要几周时间。

战略储备的释放在法国代表1450万桶。

政府可能会决定进一步措施，以缓解法国消费者的油价上涨。

德国商业银行（Commerzbank）的塔莎·戈斯（Tatha Ghose）表示，匈牙利的通胀在核心指标上已回落至目标范围内，验证了匈牙利国家银行（MNB）早前的降息和鸽派转向。他认为，在价格温和和外部条件稳定的情况下，仍有进一步逐步放松的空间，并且不认为放松周期会对福林特（forint）产生压力，因为其仍受全球因素驱动。

通胀下降允许逐步降息

“更重要的是，我们首选的通胀指标是基于核心价格水平的环比变化（季节性调整），目前已回落至大多数核心通胀指标的目标范围内。”

“数据现在表明，这可能是一次暂时的偏离——通货紧缩力量终于变得更加根深蒂固和广泛。”

“当然，最新数据为进一步逐步放松提供了依据，未来降息的速度和规模将取决于价格压力的持续缓和和外部环境的稳定。”

“我们不预期降息会对福林特产生负面影响，即使在中期，因为放松周期在根本上是由通胀改善所支撑。”

“无论如何，过去一周更显著的全球发展推动了福林特的波动，而较软的CPI数据并未阻碍该货币昨日的反弹。”

（本文由人工智能工具生成，并经过编辑审核。）

• 黄金在美元走强和国债收益率上升的情况下，挣扎于5200美元下方。
• 不断升级的美伊战争使地缘政治紧张局势加剧。
• 从技术上看，黄金/美元在4小时图上保持在上升的100期简单移动均线之上，短期偏向温和看涨。

黄金（黄金/美元）在周三交易时带有轻微的下行偏向，未能延续前一天的涨幅，因为美元（USD）延续了日内上涨，国债收益率在美国通胀数据大致符合预期后小幅上升。

截至发稿时，黄金/美元交易在5180美元附近，经过触及日高5223.23美元后小幅回落。

美国通胀保持稳定，强化了美联储暂停的预期

最新的美国通胀数据显示，消费者物价指数（CPI）在2月份环比上涨0.3%，符合市场预期，并较1月份的0.2%有所加速。从年率来看，CPI保持在2.4%不变，也符合预测。

核心CPI（不包括波动较大的食品和能源价格）环比上涨0.2%，低于上个月的0.3%增幅。年核心CPI读数保持在2.5%不变。

数据显示，价格压力仍然受到控制，但持续且远高于美联储（Fed）2%的目标，指向逐渐的通货紧缩趋势。

尽管市场普遍预计美联储将在下周的会议上维持利率不变，但数据支持政策制定者在未来几个月可能保持耐心，除非通胀更明显降温。

美伊战争将霍尔木兹海峡和全球石油供应置于焦点

围绕持续的美伊冲突的地缘政治紧张局势仍然处于中心位置，随着战争进入第12天，没有明显缓解的迹象，使市场保持紧张。

美国（US）和以色列继续轰炸伊朗军事目标，而德黑兰则以导弹和无人机袭击美国和以色列在该地区的资产进行报复。

美国总统唐纳德·特朗普在周三表示，与伊朗的战争可能“很快”结束，并在与Axios的简短电话采访中表示，“几乎没有剩下的目标。”

随着冲突的扩大，霍尔木兹海峡已成为关键焦点。由于安全风险增加，经过这一战略水道的航运显著放缓。美国军方表示，已摧毁16艘被认为准备在海峡附近布置海雷的伊朗船只。

在这种背景下，能源市场仍然波动，交易者继续评估不断变化的地缘政治形势及其对全球石油供应的潜在影响。

国际能源署（IEA）已同意从其成员的战略储备中释放约4亿桶石油，以应对全球能源价格飙升。

尽管地缘政治不确定性加剧，黄金仍然难以吸引强劲的避险需求，因为投资者似乎更倾向于在市场压力时期选择美元以获取流动性。

与此同时，担心长期冲突可能使石油价格保持高位，进一步加剧全球通胀的担忧，可能会使美联储的宽松路径变得复杂。这种情形也有利于美元，并限制了无收益金属的涨幅。

技术分析：黄金/美元在5200美元下方整固

黄金/美元在4小时图上的短期偏向仍然温和看涨，价格保持在接近5139美元的上升100期简单移动均线之上。然而，当前的上行动能仍然受到限制，卖方继续捍卫5200美元水平，使金属局限于短期整固区间。

相对强弱指数（RSI）在超过60后回落至约53，表明动能减弱，但仍处于正区域。

与此同时，移动平均收敛/发散（MACD）线仍在其信号线之上并处于正区域，尽管绿色直方图条正在收缩，暗示上行压力减弱，但尚未否定更广泛的上行偏向。

初步支撑出现在接近5139美元的100期简单移动均线附近，若能持续保持在该区域之上，将使买方保持控制。若果断跌破该水平，可能会削弱结构并暴露5000美元的心理水平，该水平与3月初的低点相符。

在上行方面，5200美元仍然是直接阻力，随后是周二接近5238美元的高点。若能明确突破该障碍，将确认重新的看涨动能，并可能为向5400-5500美元区域的移动打开大门，标志着下一个重要的阻力区。

荷兰国际集团（ING）策略师米歇尔·图克（Michiel Tukker）和本杰明·施罗德（Benjamin Schroeder）表示，欧元区利率对能源动态高度敏感，欧洲央行的加息预期仍然定价到2026年。他们认为，能源价格的下跌可能会消除欧洲央行的加息预期，并将2年期利率拉低，而长期高企的能源成本可能会在初期提升欧元掉期曲线，但最终会将长期利率拉低。

能源情景驱动欧洲央行和曲线

“我们对利率的展望取决于能源价格的走势。能源价格进一步下跌应会消除欧洲央行加息的可能性，再次拉低2年期利率。风险情绪的改善可能意味着10年期利率在当前水平上保持顽固。”

“另一方面，如果能源价格维持高位，情况将变得更加复杂，很多将取决于经济增长前景。一个尾部风险情景是，能源价格从此大幅上涨并维持高位数月，这可能迫使欧洲央行加息。更高的通胀和政策利率的直接影响将推高欧元掉期曲线。”

“但风险在于，由于能源成本上升和货币政策收紧，经济增长前景可能变得更加负面。作为回应，市场实际上可能在初次通胀冲击后开始定价显著宽松的货币政策。伴随着市场风险情绪的恶化，这种情景将大幅拉低长期利率。”

“市场欢迎中东冲突即将结束的想法，但油价告诉我们，我们还没有到达那一步。我们仍然预计欧洲央行将在2026年加息，尽管股市有所上涨，但VIX仍然指向脆弱的风险情绪。”

(本文由人工智能工具生成，并经过编辑审核。)

• 欧元/英镑承压，交易员重新评估欧洲央行（ECB）和英国央行（BoE）的货币政策前景。
• 由于油价推动的通胀担忧，减弱的英国央行降息押注为英镑提供支撑。
• 尽管增长风险对欧元施加压力，市场仍定价欧洲央行加息的可能性更高。

周三，欧元/英镑承压，欧元（EUR）对英镑（GBP）连续第五天下跌，因交易者重新评估欧洲央行（ECB）和英格兰银行（BoE）的货币政策前景，同时对与美国-伊朗冲突相关的油价驱动的通胀冲击的担忧加剧。

截至发稿时，该货币对交易于0.8628附近，徘徊在自2月4日以来的最低水平。

在美国-伊朗战争爆发之前，市场对英格兰银行将在下周的货币政策决定中降息的信心日益增强，交易者预计降息的概率约为80%。

然而，油价高企带来的通胀压力前景使政策前景变得复杂，促使政策制定者谨慎行事，并可能推迟降息。

预算责任办公室（OBR）高级官员大卫·迈尔斯（David Miles）警告称，能源冲击可能会推高消费者价格。“如果从现在开始价格情况没有变化，我们预计到年底消费者价格将上涨约1%。”迈尔斯表示。

与此同时，国际能源署（IEA）已同意从其成员的战略储备中释放约4亿桶石油，以应对全球能源价格飙升。

尽管市场定价显示到6月欧洲央行（ECB）加息的概率约为60%-70%，但欧元仍处于劣势。

政策预期的分歧对欧元/英镑施加压力，英格兰银行降息预期减弱对英镑的支撑力度大于欧洲央行加息预期对欧元的支撑。

交易者仍然对持续高企的油价可能对作为重要净能源进口国的欧洲造成更大压力保持警惕，因欧元区经济脆弱的增长前景引发滞涨担忧。

欧洲央行政策制定者约阿希姆·纳格尔（Joachim Nagel）周三表示，如果能源价格飙升导致持久的高通胀，央行将“果断行动”，并警告称高通胀的风险增加，而经济前景已恶化。

RBC经济学指出，加拿大的石油和天然气行业规模较十年前小，但对GDP和出口仍然重要。较高的石油价格提升了企业利润和特许权使用费，但压缩了家庭购买力。该银行认为新投资有限，对GDP的影响基本中性，且对更广泛的加拿大价格的通胀传导仅为渐进和有条件。

较高的油价打击消费者但有利于生产者

"较高的能源成本抑制了家庭支出，但与能源生产直接相关的经济其他领域受益。企业利润和政府自然资源特许权使用费随着油价上涨而增加，这在作为石油出口国的加拿大和美国都是如此。"

"在加拿大，该行业的规模较十年前小，但在2025年仍占国内生产总值的6.6%和总商品出口的15%。"

"除了对燃料价格的直接影响外，能源价格上涨还增加了包装费用和肥料价格等其他关键业务投入的成本。然而，这些压力需要时间才能显现。油价必须在数月内保持高位，而不是几天或几周，以便通过供应链传导并影响企业定价决策。"

"这些估计未考虑到由于家庭对非能源商品和服务需求减少而产生的通货紧缩压力，这可能导致通胀影响更加温和。"

"2025年，石油和天然气投资占加拿大GDP的比例不到2014年的一半。该行业剩余的投资现在主要用于维持现有生产能力，因此对油价波动不敏感。"

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华侨银行策略师Christopher Wong和Sim Moh Siong指出，澳元在全球风险情绪改善和澳大利亚储备银行（RBA）变得更加鹰派的情况下表现优于其他货币。OIS定价现在对3月份加息的概率赋予了更高的预期，尽管华侨银行仍然预计下一次行动将在5月份。高企的能源价格以及澳大利亚的液化天然气和煤炭出口被视为对风险敏感的澳元的支持。

RBA重新定价和商品助力澳元

"风险敏感的澳元在隔夜交易中表现优异，受到全球风险情绪回暖和RBA鹰派信号的支持。"

"在副行长Hauser警告通胀仍然过高且政策收紧不足将构成问题后，OIS市场对3月份的定价增加了8个基点的收紧（现在为14个基点）。"

"随着这一变化，3月份加息的可能性变得更近，尽管我们仍然认为5月份是RBA下一次行动的更可能时机。"

"也就是说，如果风险背景稳定，即使油价保持高位，贸易条件应在外汇差异化中发挥更大作用，为风险脆弱但不受能源影响的货币如澳元和巴西雷亚尔的复苏铺平道路。"

"作为液化天然气和煤炭的净出口国，澳大利亚将间接受益于高油价，从而支持风险敏感的澳元。"

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• 国际能源署（IEA）提议历史上最大规模的战略石油储备协调释放。
• 成员国一致同意向市场提供4亿桶石油。
• 该机构警告称，中东冲突对全球能源市场产生重大影响。

国际能源署（IEA）宣布，其32个成员国一致同意将4亿桶来自应急储备的石油提供给市场，路透社指出。这一提议代表了历史上最大规模的战略石油储备协调释放。

IEA执行董事法提赫·比罗尔警告称，中东持续的冲突对全球能源市场产生重大影响，并补充说，亚洲目前是受到天然气供应中断影响最严重的地区。

根据该机构的说法，释放将根据每个成员国的国家情况进行调整。IEA还表示，将继续密切关注全球石油和天然气市场的发展。

这些公告是在几国政府早前发出释放部分战略储备的信号后发布的。日本表示，最早可能在3月16日开始释放石油储备，而德国也表示将释放部分储备。

市场反应

西德克萨斯中质原油（WTI）在周三保持稳定，撰写时徘徊在每桶85.30美元附近。自欧洲交易时段开始以来，价格继续在82美元至88美元之间波动，尚未出现明确的日内方向。