外汇新闻

• WTI 因美伊谈判停滞及霍尔木兹海峡中断担忧持续，供应忧虑升温，价格上涨超过3%。
• 美国能源信息署（EIA）警告称，霍尔木兹海峡长期关闭可能使原油价格再上涨20美元。
• 技术面上，WTI 维持在关键简单移动平均线（SMA）之上呈现看涨结构，尽管趋势动能仍属温和。

周二，西德克萨斯中质原油（WTI）上涨超过3%，因市场对美伊战争短期结束的希望减弱，持续加剧对霍尔木兹海峡供应中断的担忧。撰稿时，WTI交易价格约为每桶98.38美元，维持在战争驱动的交易区间中部之上。

美国能源信息署（EIA）在最新的短期能源展望报告（STEO）中表示，全球石油贸易和产量可能要到2026年底或2027年初才能恢复到战前水平。该机构假设霍尔木兹海峡将持续关闭至5月底，随后在6月逐步重新开放，并在2026年晚些时候恢复正常。EIA还警告称，如果该海峡持续关闭至6月底，原油价格可能会比当前预测再上涨每桶20美元。

与此同时，路透社周一发布的调查显示，欧佩克4月份的石油产量降至20多年来的最低水平。

美伊谈判因德黑兰的核计划及对霍尔木兹海峡的控制权问题仍陷僵局，美国总统唐纳德·特朗普警告称停火协议“处于极度危急状态”。

路透社周二报道，根据伊斯兰革命卫队海军一名高级军官的说法，伊朗已将霍尔木兹海峡的定义扩大为一个“广阔的作战区域”，远比伊朗战争前的范围更广。法尔斯通讯社和塔斯尼姆通讯社报道，该海峡的作战宽度已从之前估计的20-30英里扩大至200至300英里。

此举加剧了人们对伊朗试图加强对这一战略瓶颈控制的担忧，该海峡约占全球石油运输的20%，增加了供应中断可能持续的风险。这持续在油市中维持强烈的地缘政治风险溢价，自中东战争爆发以来，WTI已上涨超过40%。

技术分析：

在日线图上，WTI美国原油保持建设性看涨偏向，价格稳居50日简单移动平均线（SMA）之上，并轻松站稳长期的100日和200日SMA，分别约为77美元和69美元。

相对强弱指数（RSI）约为54，表明动能适中且未超买，而平均方向指数（ADX）低迷，接近18，暗示尽管波动率（通过平均真实波幅ATR衡量）保持较高，近期上涨仍在相对较弱的趋势中展开。

下方技术支撑首先来自50日SMA，位于93美元，随后在之前的横向支撑区约85.00美元附近预计有额外买盘，之后是中期更深的支撑，分别为100日SMA的77.37美元和200日SMA的69.14美元。

只要WTI维持在这些叠加的移动平均线支撑之上，回调更可能被视为广泛上涨中的修正性暂停，而非决定性的趋势反转。

（本文技术分析部分借助AI工具完成。）

道明证券（TD Securities）外汇团队，由Jayati Bharadwaj及其同事领导，在美国4月消费者物价指数（CPI）公布后，对美元（USD）保持短期中性立场。他们认为，霍尔木兹海峡的重新开放将削弱美元，但强劲的美国劳动力数据和股市表现优异限制了美元的下行空间。他们还认为，除非美国通胀重新加速或全球需求减弱，否则美元上涨空间有限。

美元预计双向受限

“我们短期内对美元保持中性；虽然霍尔木兹海峡的重新开放将削弱美元，但近期美国劳动力市场的韧性数据和股市表现优异，提高了美元大幅抛售的门槛。”

“另一方面，除非美国通胀飙升或全球其他地区出现需求破坏迹象，否则美元大幅上涨的可能性不大。”

“由于核心商品通胀疲软和关税传导有限，市场对CPI的反应相对温和。”

“市场关注的是央行对通胀的反应，而非当前冲突对未来增长的影响。”

“如果核心通胀未来不恶化，目前的全球能源冲击应仅促使部分银行（如欧洲央行）进行适度的利率调整，这些银行实际利率为负。”

（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）

• 由于美国通胀数据强于预期强化了对美联储紧缩政策的预期，纽元走弱。
• 美国4月通胀同比加速至3.8%，高于市场预期。
• 投资者现聚焦于将于周三公布的纽储行通胀预期报告。

截至发稿时，纽元/美元周二交投于0.5940附近，当日下跌0.41%，受到美国通胀数据强于预期的压力。美元反弹给该货币对带来压力，因市场缩减了对美联储（Fed）货币宽松的预期。

美国劳工统计局（BLS）报告称，4月消费者物价指数（CPI）同比上涨3.8%，高于此前的3.3%和市场预期的3.7%。按月计算，CPI上涨0.6%，符合预期。剔除波动较大的食品和能源价格的核心通胀同比升至2.8%，高于此前的2.6%和市场预期的2.7%。

报告还指出，4月能源价格上涨3.8%，占整体指数月度涨幅的40%以上。住房和食品成本也持续上涨，加剧了对美国持续通胀压力的担忧。

与此同时，ADP周度数据显示，截至4月25日的四周内，美国私营部门平均每周新增就业岗位3.3万个，显示劳动力市场动能有所改善。

数据公布后，美元指数（DXY）上涨至98.40附近，美国国债收益率也随之上升。投资者评估美联储可能需要更长时间维持高利率以抑制通胀压力。根据CME FedWatch工具，CPI公布后12月会议加息的概率升至30.3%，高于前一日的21.5%。

美元还受益于避险需求。中东地缘政治紧张局势持续升温，美国总统唐纳德·特朗普表示美伊停火“处于生命维持状态”，引发对军事行动可能恢复的担忧。

在新西兰方面，市场预期纽储行（RBNZ）可能保持谨慎立场，甚至考虑进一步收紧政策以将通胀拉回2%的中点，这可能限制纽元/美元的跌幅。市场现正等待纽储行将于周三公布的第二季度通胀预期报告。

凯文·沃什（Kevin Warsh）周二以51比45的微弱优势通过参议院，获得联邦储备委员会（Fed）理事会席位，确认他为美联储主席的单独投票定于周三进行，而杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）的主席任期将于周五结束。费特曼（Fetterman）和库恩斯（Coons）是唯一投票支持他的民主党人；参议院其他成员普遍呼应沃伦（Warren）将其描述为“川普傀儡”主席的说法。

55岁的沃什曾于2006年至2011年担任美联储理事。起初，他支持危机后的量化宽松（QE）计划，随后公开反对该计划并因美联储持续购债而辞职。大约6.6万亿美元的资产负债表扩张之后，他距离管理他曾离开的机构仅差一票参议院投票。

这一历史至关重要。沃什为其主席任期提出了一个真正不同寻常的政策组合：积极缩减资产负债表，同时在短端降息，通过前端宽松抵消任何长端紧缩，从而缩小美联储在市场上的影响力。凯德证券（Citadel Securities）指出，在他的领导下，未来的量化宽松门槛将很高，称其“仅限于危机情况”。即使是他的口号也值得引用，沃什告诉银行委员会，价格稳定应意味着“没人谈论的价格”，这是对2%目标的温和重新表述，暗示他可能会在不触及具体数字的情况下悄悄重新定义这一使命。

真正的问题是，这些是否能在一个要求降息、拥有6.6万亿美元资产负债表且当日早晨公布了3.8%同比消费者物价指数（CPI）数据的特朗普白宫中存活下来。一位自称通胀鹰派的人，能否在不成为他曾批评的那种央行家的情况下，削减自2023年5月以来最高的年度通胀读数？

费特曼和库恩斯是唯一投票支持他的民主党人；参议院其他成员普遍呼应沃伦将其描述为特朗普友好型主席的“傀儡”说法。

• 4 月份整体消费者物价指数（CPI）同比上涨 3.8%，为自 2023 年 5 月以来的最高年度涨幅，高于市场预期的 3.7%。
• 核心 CPI 也超出预期，环比上涨 0.4%，同比上涨 2.8%，暗示除汽油外的价格压力正在扩大。
• 道琼斯工业平均指数（DJIA）期货在数据公布后短暂从接近 49,800 跌至 49,400 以下，随后稳定在 49,500 以上。
• 市场目前几乎不预期美联储在 2026 年会降息，首次降息预计将推迟至 2027 年后期。

隔夜及盘前情况

道琼斯工业平均指数（DJIA）期货在隔夜交易时段维持在 49,600 至 49,700 的窄幅区间，市场在 4 月份消费者物价指数（CPI）公布前缺乏明确方向。该平静局面在 GMT12:30 被打破，数据高于预期，导致期货在 15 分钟内下跌约 400 点。随后合约回升，收复了约一半跌幅，重新回到 49,500 以上，但推动第一季度行情的降息预期遭受重创。

顽固的通胀，核心更为顽固

4 月份整体 CPI 环比上涨 0.6%，符合预期，同比从 3 月份的 3.3% 跃升至 3.8%，为 2023 年 5 月以来最高。美国劳工统计局（BLS）表示，超过 40% 的月度涨幅来自能源指数，能源指数环比上涨 3.8%。汽油价格现已较去年同期高出近 30%，直接反映了伊朗战争对石油供应及霍尔木兹海峡的影响。剔除食品和能源的核心 CPI 环比上涨 0.4%，同比上涨 2.8%，均高于预期。最关键的是，能源冲击已从油价传导至更广泛的商品和服务价格，而非仅限于加油站。

降息预期被抹除

在数据公布前，交易员已大幅削减降息押注。此次数据彻底打消了降息预期。芝商所集团（CME Group）的 FedWatch 工具显示，2026 年美联储降息的概率几乎为零，首轮降息预计将推迟至 2027 年下半年，符合美国银行及其他主要卖方机构的观点。美联储官员古尔斯比（Goolsbee）将于 GMT13:00 发表讲话，预计将持鹰派立场，进一步强化这一信号。鉴于汽油价格同比上涨 28%，核心通胀加速，即使经济增长信号有所减弱，联邦公开市场委员会（FOMC）几乎没有降息空间。

周三和周四的通胀压力

生产者价格指数（PPI）将于周三GMT时间12:30公布，预计同比总体数字将从4%跃升至4.9%，核心PPI预计从3.8%升至4.3%。PPI的走高叠加CPI的走高，将使通胀回落的挫折延伸至生产环节，令美联储（Fed）更难有降息的空间。周四将公布4月零售销售数据，市场共识为环比增长0.5%，此前为1.7%。值得注意的是，零售销售以名义值报告，未做通胀调整。鉴于总体CPI环比上涨0.6%，0.5%的名义零售销售实际上意味着4月实际消费者支出出现收缩。预计会有大量“消费者表现坚挺”的报道，但在用CPI数据调整后，这些报道将悄然消失。

特朗普访华预期不高

宏观经济压力之外，特朗普将于周三晚抵达北京，进行国事访问，周四和周五将与习近平举行正式会谈。伊朗问题将是议程重点。鉴于霍尔木兹海峡仍然受阻，且停火协议被广泛认为岌岌可危，据报导美国政府计划施压中国减少对伊朗石油的采购。预计将有常规的礼节性活动、大豆采购订单、可能的波音交易，以及对既有立场的礼貌重申。市场对此次访问几乎未有定价，反映了现实情况。中国仍是伊朗最大的石油客户，拒绝承认美国对伊朗原油的制裁，因此对美国施压取得实质性成果的乐观预期有限。对于期待此次访问能扭转伊朗局势的道指多头来说，预期门槛之所以设得很低，是有原因的。

道琼斯 15 分钟图

• 澳元/美元在4月美国CPI同比加速至3.8%，高于市场预期的3.7%后下跌。
• 核心CPI环比上涨0.4%，同比上涨2.8%，显示潜在价格压力持续存在。
• 较强的通胀数据推高了美国国债收益率，提振美元，市场减少了对美联储近期降息的预期。

由于美国通胀数据高于预期，提振美元（USD）并强化了美联储（Fed）可能维持较高利率更长时间的预期，澳元/美元周二跌向0.7220区域。

最新的美国消费者价格指数（CPI）报告显示，4月整体通胀同比加速至3.8%，超过市场预期的3.7%，月度CPI上涨0.6%。与此同时，核心CPI环比上涨0.4%，符合预期，同比上涨2.8%，略高于共识，表明尽管此前有通胀缓和迹象，潜在价格压力依然持续。

较强的通胀数据推动美国国债收益率上升，并全面支撑美元，因投资者降低了对美联储近期降息的预期。市场越来越预期美联储将保持谨慎立场，且越来越多的交易员甚至押注2027年将加息，特别是在政策制定者继续关注与高企能源价格和地缘政治不确定性相关的通胀风险的背景下。

短期技术分析：

在4小时图上，澳元/美元交投于0.7226。该货币对徘徊在附近的枢轴点，短期走势保持中性，价格位于100周期简单移动均线（SMA）附近的0.7187支撑和20周期SMA定义的0.7234阻力之间。相对强弱指数（RSI）约为48，显示缺乏方向性信心，暗示市场在消化近期涨幅时处于盘整状态。

上方初步阻力位于0.7229，随后是0.7233的水平阻力和0.7234的20周期SMA，形成现货价格上方的紧密阻力区。下方，立即支撑位于0.7226枢轴点，进一步支撑位于0.7215和100周期SMA附近的0.7187，若货币对下跌，预计买盘将在此处重新出现。

（本报道的技术分析借助人工智能工具完成。）

• 周二，黄金走势偏弱，因美元走强及美国通胀数据高于预期对贵金属形成压力。
• 美国4月份通胀加速，强化了美联储可能维持较高利率更长时间的预期。
• 技术面上，黄金/美元仍受制于100日简单移动均线下方，相对强弱指数（RSI）和平均真实波幅（ATR）显示动能低迷且波动性趋缓。

黄金（黄金/美元）周二延续下跌，回吐前一日涨幅，因美国通胀数据高于预期推高了美国国债收益率和美元（USD）。撰稿时，黄金/美元交投于约4665美元，较亚洲时段触及的三周高点4773美元下跌近1.50%。

美国4月份消费者通胀加速，主要受能源价格上涨推动，因霍尔木兹海峡周边的供应中断使油价维持高位。美国劳工统计局发布的数据显示，4月份整体消费者价格指数（CPI）环比上涨0.6%，继3月份上涨0.9%后，符合市场预期；年率通胀从此前的3.3%加速至3.8%，高于3.7%的预期。

与此同时，剔除波动较大的食品和能源价格的核心CPI环比上涨0.4%，高于3月份的0.2%及市场预期的0.3%。年率核心通胀从2.6%升至2.8%，同样超过2.7%的预期。

高于预期的通胀数据强化了市场对美联储（Fed）可能维持更高利率更长时间甚至考虑加息的预期，推动美国国债收益率上升。较高的利率环境降低了黄金等无收益资产的吸引力，因为黄金不提供任何收益或利息。

根据芝商所FedWatch工具，交易员目前预计美联储将在今年剩余时间内维持利率不变。然而，市场仍然定价12月会议加息的可能性，概率接近36%。

美伊谈判因伊朗核计划问题陷入僵局。美国总统唐纳德·特朗普周一在椭圆形办公室对记者表示，停火“处于极度危急状态”。此前，特朗普拒绝了伊朗对美国支持的和平提案的最新回应，称其“完全不可接受”。

报道还显示，美国总统正考虑恢复军事行动，并可能重启“自由计划”在霍尔木兹海峡的行动。与此同时，伊朗议会议长穆罕默德·巴格尔·加利巴夫警告称，德黑兰准备应对“任何侵略”，并补充说他们的行动将令美国“感到惊讶”。

技术分析：黄金/美元受制于100日SMA下方

在日线图上，黄金/美元保持建设性偏向，因其远高于200日简单移动平均线（SMA）约4,327美元，同时仍受制于100日SMA附近的4,785美元。此结构表明更广泛的上升趋势依然完好，尽管最新的回调使该金属交易价格低于其短期趋势指标。

相对强弱指数（RSI）为48.02，略低于中线，暗示盘整基调而非明显的看跌动能，而平均真实波幅（ATR）约116.29美元，显示日内波动受控但仍处于较高水平。

下方初步支撑位于4500美元水平，若卖压加剧，200日SMA附近的4338美元将构成更深的需求区。

上方阻力首先位于100日SMA附近的4785美元，随后是更显著的水平阻力约4850美元。若能持续突破该阻力区，或将推动多头延续，否则黄金/美元将维持当前区间震荡。

（本报道的技术分析部分借助人工智能工具完成。）

• 美国4月通胀加速至3.8%，高于市场预期，支撑美元。
• 市场在强劲的CPI报告后缩减了对美联储降息的预期。
• 日元因干预风险和日本央行加息预期而保持支撑。

截至发稿时，周二美元/日元报157.65附近，日内上涨0.30%。该货币对受益于美国通胀数据强于预期后美元（USD）重新走强，而日元（JPY）因日本当局持续的干预担忧限制了涨幅。

美国劳工统计局（BLS）报告称，4月消费者物价指数（CPI）同比上涨3.8%，较此前的3.3%加速，且高于市场预期的3.7%。按月计算，CPI上涨0.6%，符合预期。剔除波动较大的食品和能源价格的核心通胀同比升至2.8%，高于此前的2.6%及市场预期的2.7%。

报告还指出，4月能源价格上涨3.8%，占整体指数月度涨幅的40%以上。住房和食品成本也持续上涨，加剧了对美国通胀压力持续存在的担忧。

与此同时，ADP周度数据显示，截至4月25日的四周内，美国私营部门平均每周新增就业岗位3.3万个，显示劳动力市场动能有所改善。

数据公布后，美元指数（DXY）上涨至98.30附近，美国国债收益率走高。投资者现评估美联储（Fed）可能需要更长时间维持高利率以抑制通胀压力。根据芝商所FedWatch工具，CPI公布后12月会议加息概率升至29.6%，较前一日的21.5%有所上升。

美元还受益于避险需求。中东地缘政治紧张局势依然高企，美国总统唐纳德·特朗普表示美伊停火“处于生命维持状态”，重新引发对军事行动可能恢复的担忧。

在日本方面，日元仍受到干预猜测的支撑。美国财政部长斯科特·贝森特最近确认，美国和日本已采取某些联合行动以应对货币市场的过度波动。因此，投资者对美元/日元若再次接近160.00区域时可能发生的另一轮干预保持谨慎。

日本央行（BoJ）货币紧缩预期也支撑日元。央行4月会议意见摘要显示，部分成员认为可能很快会有新一轮加息，市场继续预计未来几个月日本利率将进一步上调。