外汇新闻

• 美元指数在周五欧洲早盘时段小幅走低至 101.15 附近。 
• 美国国债收益率上升以及美联储鹰派言论强化了进一步收紧政策的预期。 
• 首先需要关注的上行目标是 101.35；关键支撑位位于 100.00。 

美元指数（DXY）衡量美元（USD）兑六种世界货币的一篮子货币价值，目前在周五欧洲早盘时段交投于 101.15 附近。美元指数当日下跌，但在美国国债收益率飙升和美国加息押注推动下，正迈向连续第二周上涨。交易员等待当天稍晚的美联储官员讲话，以寻求新的推动力。 

上一交易日，30 年期美国国债收益率升至 5.502%，为 2004 年 6 月以来未见的水平，而美国 10 年期国债收益率攀升至 5.225%，为 2007 年 6 月以来未触及的水平。国债收益率上升以及市场对美联储（Fed）进一步加息的押注不断增加，使美元维持在两个月高位附近。 

根据 CME FedWatch 工具，市场目前定价美联储 10 月基准利率上调的概率接近 67.5%，高于一周前的 55.4% 和一个月前的 11%。

本周多位美联储官员发表鹰派言论，费城联储主席安娜-保尔森（Anna Paulson）表示，“可能有必要再进行一些温和的进一步收紧。”此外，纽约联储主席约翰-威廉姆斯（John Williams）表示，“到今年年底再加息一次可能是合适的。”

澳新银行（ANZ）亚洲研究主管 Khoon Goh 表示：“尽管美元应会因收益率上升而获得买盘，但市场仍对美国财政状况、美国政策制定的不可预测性存在持续的担忧，”

随着中美贸易休战延长，美元走强推动美国收益率走高

布朗兄弟哈里曼（Brown Brothers Harriman）策略师强调，“推动美元走强的同样因素也在推动美国国债收益率走高，并加剧全球债券市场抛售，”他们指出，美国 10 年期国债收益率“飙升至 5.14%，为 2007 年 7 月以来的最高水平。”他们指出，这一走势部分受到通胀预期支撑，因为“随着原油价格走强，10 年期盈亏平衡通胀率小幅上升。”

在地缘政治方面，BBH 指出，“中国国家主席习近平与美国总统唐纳德-特朗普之间的一天峰会”是市场关注的重点。美国财政部长斯科特-贝森特“昨日确认，两国已同意将原定于 11 月 10 日到期的贸易战休战期延长至 1 月 10 日。”不过，BBH 也指出，仍存在持续的不确定性，贝森特曾“质疑与中国能否达成更大的贸易协议。”

技术分析：美元指数在超买状态下仍维持建设性基调

在日线图上，美元指数现货的短期偏向看涨，因为价格仍保持在 20 日简单移动平均线（SMA）中轨布林带和 100 日移动平均线之上，强化了建设性的趋势背景。不过，该走势已显拉伸，相对强弱指数（14）徘徊在接近 70.5 的超买区域，表明上行动能仍然强劲，但容易进入降温阶段。

上行方面，初步阻力位见于 101.35 附近的布林带上轨，多头可能开始犹豫。若能在上述水平上方延续买盘，可能为进一步上探 6 月 24 日高点 101.80 铺平道路，并指向 102.00 的心理关口。

下行方面，初步支撑位与 100.00 的 100 日移动平均线一致，其后是 99.80 的 20 日 SMA 中轨布林带。更深层的结构性支撑位于 9 月 9 日低点 98.60 附近以及 98.22 的布林带下轨。

（本篇报道的技术分析由 AI 工具协助撰写。了解更多。）

• 受印度央行可能干预影响，印度卢比在 96.00 附近对美元暂获支撑。
• 高企的能源价格和美联储更高利率前景推动美国国债收益率上升。
• 印度央行 10 月加息的可能性有所上升。

周五，印度卢比（INR）在过去几天持续承压后，对美元（USD）暂时走强。受印度央行（RBI）可能干预影响，美元/印度卢比难以在 95.96 上方延续涨势。

据路透社报道，印度央行可能在周五当地现货市场开盘前卖出美元，四位交易员表示，此举帮助印度卢比守在关键心理关口 96 兑 1 美元之上。

然而，印度卢比的温和强势似乎难以持久，因为在能源价格高企以及美联储（Fed）“更高利率维持更久”叙事的推动下，美国国债收益率持续攀升。

截至发稿时，10月19日到期的 MCX 原油合约下跌2.3%，至接近8,950卢比，但在过去两个交易日大幅上涨。与此同时，10年期美国国债收益率接近周四创下的19年高点5.23%。

在美国债券收益率高企的环境下，股票和货币等风险资产，包括印度卢比在内的吸引力都会减弱。

随着市场重新定价美联储利率路径，美国收益率飙升

三菱日联金融集团（MUFG）分析师指出，“主导市场的主题仍然是美国收益率的持续上升，以及市场对美联储预期的重新定价。”他们表示，美国国债收益率“在强劲的美国经济活动数据和不断上涨的能源价格推动下大幅走高，这加剧了通胀可能更具粘性的担忧。”在最新更新中，MUFG 指出，“美国 2 年期国债收益率跳升 14 个基点至约 4.9%，而 10 年期收益率升至 5.0%上方，30 年期收益率攀升至 5.4%上方。”

在此背景下，MUFG 指出，“市场目前计入到 2026 年 12 月美联储额外收紧约 37 个基点，相当于到年底大约加息 1.5 次。”该行警告称，这种“经济韧性提高了政策制定者可能需要采取更多措施以防止通胀压力根深蒂固的风险”，凸显了风险资产，尤其是亚洲外汇所面临的艰难环境。

印度零售通胀上升提振对印度央行鹰派押注

MUFG 分析师指出，印度 8 月通胀“同比上升 4.8%（DBSf 4.9%），高于上月修正后的 4.5%，为 2024 年 12 月以来最强”，凸显价格压力明显回升。他们补充称，“价格压力逐步扩散，可能使本财年下半年整体通胀维持在 5%以上，凸显需要更偏紧缩的政策立场。”在他们看来，“近期发展，包括原油价格持续上涨、全球金融条件收紧、国内增长稳健以及核心通胀压力扩散的迹象，都增强了下半年 FY27 小幅加息 50 个基点的理由，使得 10 月会议成为一个有可能采取行动的会议。”

美元/印度卢比技术分析

在日线图上，美元/印度卢比交投于 95.9205，维持短期看涨倾向，因为现货价格仍位于 20 日指数移动均线（EMA）95.6104 上方。价格走势保持在这条短期 EMA 上方，表明潜在需求依然完好，而 14 日相对强弱指数（RSI）在 59.6 附近，保持建设性基调，但尚未进入超买区域。

下行方面，初步支撑位于 20 日 EMA 附近的 95.6104，如果出现回调，买家可能会在此守住当前涨势。上行方面，如果该货币对能够果断突破 96.00，则将目标重新指向接近 97.00 的历史高点

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• 美元/日元下跌，因日元获得支撑，市场高度警惕日本干预。
• 财务大臣片山皋月周四确认，美日联合外汇原则仍然有效。
• 美国30年期国债收益率触及5.502%，为2004年以来最高，而10年期收益率升至5.225%，为2007年以来最高。

周五亚洲时段，美元/日元结束连续五日上涨，交投于158.10附近。由于日元（JPY）获得支撑，该货币对走低。市场参与者保持高度警惕，预期日本当局可能进行市场干预。

为强化这些预期，日本财务大臣片山皋月周四表示，日本和美国协调干预后确立的外汇原则仍然有效。

日本10年期政府债券（JGB）收益率在盘初短暂触及3.11%的30年高点后回落。最初的飙升是由美国国债收益率隔夜大幅上升推动的。

周四，美国30年期国债收益率飙升至5.502%的高点，创下自2004年6月以来的最高水平，而基准10年期国债收益率升至5.225%，触及自2007年6月以来未见的水平。

不过，随着美元（USD）走强，美元/日元可能反弹，这主要受到美联储官员鹰派信号的推动。高企的油价和强劲的美国经济数据加剧了通胀担忧，强化了市场对美联储可能进一步收紧货币政策的预期。

反映这一变化，CME美联储观察工具显示，10月基准利率上调的可能性已跃升至接近67.5%，较一周前的55.4%和一个月前的11%大幅上升。

随着对美联储独立性的担忧加剧，美元被视为表现不佳

德国商业银行分析师认为，随着政策预期变化，美元的支撑可能会显得脆弱。他们警告称，“美元不仅可能因美国利率预期下调而承压，还可能因白宫再次引发对美联储独立性受损的担忧而承压。”在他们看来，这种利率预期走软与围绕美联储的政治噪音相结合意味着，“因此，我们预计美元最终将比欧元承受更大压力，尽管大西洋两岸的利率预期都可能被下调。”

• 澳元在 0.7000 附近吸引了美元的轻微买盘。
• 澳储行几乎肯定会在周二加息。
• 交易员已计入美联储今年再加息两次。

澳元（AUD）周五兑美元（USD）走高，此前两个交易日曾出现垂直式抛售。在欧洲交易时段，澳元/美元在 0.7000 附近获得支撑后，小幅上扬至接近 0.7020。

过去几周，澳元/美元表现不及预期，因为交易员越来越确信美联储（Fed）今年将进一步加息。

CME FedWatch 工具显示，美联储在今年剩余的两次政策会议上都加息的概率接近 58%。

展望未来，澳元/美元下一个主要催化剂将是澳大利亚央行（RBA）周二的货币政策声明。

市场专家认为，由于周四公布的澳大利亚 8 月就业数据表现乐观，下周政策会议上澳储行加息的概率有所上升。

Brown Brothers Harriman 的策略师指出，最新的国内数据强化了进一步收紧政策的预期。BBH 表示：“澳大利亚 8 月劳动力报告强化了下周澳储行将加息 25 个基点至 4.60% 的理由（市场已计入 90%），”此前该经济体“新增就业人数高于预期（实际：+39.5k，共识：+20k，前值：-15.9k），主要由兼职就业推动（+45.8k，而 7 月为 -30.8k）。”

澳元/美元技术分析

日线图上，澳元/美元报 0.7023，短期基调仍偏空，因为现货价格仍低于 20 期指数移动均线（EMA）0.7108，以及一系列作为上方供应的斐波那契回撤位。该货币对已回落至 50.0% 回撤位 0.7052 下方和 38.2% 水平 0.7096 下方，而相对强弱指数（14）接近 34.9，暗示下行动能正在积聚，而非已完全超卖耗尽。

下行方面，初步支撑位于 61.8% 斐波那契回撤位 0.7008，随后是 78.6% 水平 0.6945 和 100% 回撤起点 0.6865。上行方面，初步阻力位于 50.0% 回撤位 0.7052，随后是 38.2% 水平 0.7096、20 期 EMA 0.7108，以及 23.6% 回撤位 0.7151，而 0.7240 的斐波那契锚点则标志着任何持续反弹尝试面临的更远阻力。

(本报道中的技术分析由 AI 工具协助撰写。 了解更多。)

德国商业银行（Commerzbank）的 Volkmar Baur 指出，欧元/美元已实现的 3 个月波动率已降至接近五年低点。他将部分平静归因于高度相关的央行利率预期，而这又部分受到油价推动，但他指出这并不能完全解释这一走势。重要的是，隐含波动率目前比历史波动率高出一个多百分点，这表明市场预期欧元/美元波动率将上升。

已实现波动率低，隐含波动率更高

"尽管如此，欧元/美元汇率过去三个月的已实现波动率昨日降至 4.53%，接近近五年来的最低水平。不仅如此。在过去近 20 年里（彭博数据可追溯至 2007 年 5 月 31 日），欧元/美元已实现 3 个月波动率甚至低于当前水平的情况仅出现过三次。其低于昨日水平的交易日仅占 2.2%。"

"与其他 G10 货币的比较也显示，在大多数情况下，兑欧元的较低汇率波动出现在那些今年央行预期与去年相比呈现更高相关性的货币中。"

"因此，今年似乎还有另一个因素在压低波动率。尽管市场对油价的关注似乎发挥了一定作用，但它无法完全解释当前极低的波动率。"

"不过，有一点仍然突出：通常，历史 3 个月波动率与未来 3 个月的预期波动率（由期权价格隐含）大体同步变动。在过去近 20 年里，隐含波动率 80% 的变动可以由历史波动率解释。然而，目前出现了一定的背离。历史波动率比隐含波动率低出一个多百分点。 "

"考虑到整体水平偏低，在过去近 20 年里，两项波动率指标之间的差距只有约 4% 的交易日比现在更大。因此，尽管过去三个月历史波动率一直较低，但市场预计它很快会回升。"

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• XAG/USD在64.00美元下方持稳，周线有望下跌3.7%。
• 美国国债收益率高企以及美联储收紧押注上升，本周重创贵金属。
• 美联储保尔森和威廉姆斯暗示年底前可能进一步加息。

白银（XAG/USD）周五横盘交易，上行尝试受限于64.00美元下方，周线有望下跌3.7%，空头正关注月度交易区间底部62.30美元。随着美国国债收益率全线飙升，以及美联储（Fed）官员呼吁在未来几个月进一步加息，贵金属本周表现艰难。

强劲的美国商业活动、在油价走高背景下不断上升的通胀压力，以及对美国政府债务激增的担忧，共同推动美国国债收益率本周升至多年高位，对无收益的贵金属构成沉重压力。

此外，美联储政策制定者本周释放了鹰派信号，支持市场对未来几个月进一步加息的预期。费城联储主席安娜·保尔森周五早些时候表示，为将通胀拉回目标水平，可能需要“温和”的利率变动；仅仅几个小时后，纽约联储主席约翰·威廉姆斯表示，“预计年底前再加息一次是合理的”。

技术分析：62.30美元区域支撑已进入视野

XAG/USD交投于63.81美元，维持短期看跌基调，因为其距离月度交易区间底部不远，位于62.20美元至62.30美元区域。日线图上的动量指标强化了看跌观点，相对强弱指数（14）仍处于中性至偏弱区域，而移动平均收敛/发散指标（MACD）保持在负值区间，暗示下行压力占据主导。

若跌破上述62.20美元--62.30美元区域（8月10日、9月16日低点），将激活看跌的头肩顶（H&S）形态，进一步施压至8月6日低点60.87美元以及8月5日59.35美元区域低点。

上行方面，初步阻力位于64.60美元区域（9月22日低点），其上方是区间顶部，略高于68.00美元，本月多次限制上行尝试。

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• 美元/加元周五欧洲早盘时段在1.4150附近维持正值区域。
• 市场越来越押注美联储将把利率维持在高位更长时间以抗击通胀，这为美元提供支撑。
• 伊朗总统表示，德黑兰希望在中期选举前与美国达成协议。

周五欧洲早盘交易时段，美元/加元货币对攀升至1.4150附近。市场对美联储（Fed）进一步加息的押注不断升温，为美元（USD）兑加元（CAD）提供了一些支撑。纽约联储主席约翰-威廉姆斯（John Williams）和克利夫兰联储主席贝丝-哈马克（Beth Hammack）定于周五晚些时候发表讲话。

费城联储主席安娜-保尔森（Anna Paulson）周四表示，如果经济继续按预期发展，可能需要进一步收紧政策。与此同时，纽约联储主席约翰-威廉姆斯也暗示，紧缩货币政策即将到来。

这些鹰派言论出现在美国央行决定将基准利率上调25个基点一周之后。

根据CME FedWatch工具，市场目前定价10月基准利率上调的概率接近67.5%，高于一周前的55.4%和一个月前的11%。

周五油价小幅下跌，因市场在权衡美国与伊朗之间停火的可能性以及胡塞武装对沙特阿拉伯的轰炸。伊朗总统马苏德-佩泽什基安（Masoud Pezeshkian）周五表示，伊朗希望华盛顿在11月中期选举前回到6月停火备忘录。值得注意的是，加拿大是主要的石油出口国，较低的原油价格通常会对加元产生负面影响。

海湾地区紧张局势被原油反弹和收益率利差逆风抵消，加元持稳

加拿大丰业银行（Scotiabank）策略师指出，加元“本交易日几乎没有变化，因为市场在股市明显的风险规避基调与原油反弹之间进行权衡”。他们强调，海湾地区紧张局势“依然明显，尽管美国声称伊朗渴望达成协议”，并称有报道称“如果该国再次遭到袭击，一名伊朗官员威胁将冲突扩大到印度洋”。与此同时，他们指出WTI“较昨日低点高出4.5%”，这为该货币提供了一些支撑。

不过，加拿大丰业银行继续强调，“美国/加拿大前端利差仍是加元面临的最大逆风，2年期利差接近150个基点，为2025年初以来最宽。”这些策略师还提到即将公布的国内数据，指出“加拿大零售销售将于ET8:30公布”，这可能为美元/加元交易提供新的催化剂。

美联储的保尔森警示进一步加息风险，因通胀仍然顽固

美联储的保尔森传递出明显偏鹰派的信息，FXS Speechtracker 评分为 8.1/10，较历史平均水平 7/10 更强，也与坚定的抗通胀立场一致。其强调美国央行“可能需要再次提高利率”，9 月份加息改善了政策立场，以及尽管经济具有韧性且劳动力市场稳定，潜在通胀“仍然顽固地处于高位”，这凸显出一种偏向进一步收紧的立场——如果数据未能显示出更明确的通胀回落。保尔森提到人工智能建设是通胀压力来源之一，为鹰派基调增添了结构性维度，也强化了政策利率峰值可能尚未完全稳固的风险。

FXS 美联储情绪指数保持不变，维持在仍然偏高的 148.18，较前值 0.00 点变化不大，根据 FXS 美联储情绪指数框架，这一水平稳稳处于鹰派区域。该稳定且高位的读数表明，保尔森高于基准的鹰派言论总体上与 FXS Speechtracker 所追踪的当前美联储沟通一致，而非标志着新的鹰派升级。

技术分析：美元/加元

在日线图上，美元/加元维持短期看涨偏向，因价格守在 100 日简单移动平均线（SMA）上方，并远高于布林带下轨，从而保持了更广泛的上升趋势完好无损。然而，最新 14 日相对强弱指数为 72.8，显示超买状况，暗示随着现货价格接近布林带上轨，上行动能可能已显过度延伸。 

上行方面，若出现回调情景，初步阻力位于布林带中轨 1.3930，而更相关的阻力位是布林带上轨 1.4160，买家可能开始在此承压。下行方面，初步支撑位于 100 日 SMA 1.3965，更深层的结构性支撑位于布林带下轨附近的 1.3700，任何延续性回撤预计都会吸引新的买盘。

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