外汇新闻

• 欧元/美元仍高于 1.1420，在市场情绪恶化的情况下出人意料地保持稳定。
• 中东地区敌对行动升级以及油价飙升对欧元构成重大阻力。
• 外汇分析师认为，欧洲央行加息预期为欧元提供支撑。

周四，欧元（EUR）兑美元（USD）仍稳定在 1.1400 上方，面对油价飙升以及中东敌对行动升级，表现出令人意外的韧性。来自全球一些主要商业银行的分析师指出，对欧洲央行（ECB）加息的押注是支撑这一共同货币的主要因素。

数小时后，市场普遍预计欧洲央行将把存款便利利率基准维持在 2.25% 不变，此前该行已在 6 月加息 25 个基点。本月早些时候看到的通胀压力降温，为该行评估后续发展提供了宝贵空间，但油价的强劲反弹已激发了市场对未来进一步收紧政策的希望。

三菱日联金融集团（MUFG）分析师：收益率利差使得欧元对美元处于不利地位

MUFG 分析师指出，面对能源价格上涨，市场参与者一直在重新定价“对包括欧洲央行和美联储在内的主要央行更偏鹰派的预期，导致短端收益率升至年内新高。”

MUFG 专家观察到，“欧元区利率市场目前已计入未来一年内欧洲央行再加息两到三次，而美国利率市场则计入同期美联储大约两次加息。”在此背景下，短端收益率“近期在欧洲的上升幅度大于美国，导致收益率利差对美元不利。”

同样，法国兴业银行（Societe Generale）的外汇团队报告称，欧元/美元：1.1406 - 1.1436 的隔夜区间相对于 2 年期利差而言仍“偏便宜，但由于海湾战争扩散，油价继续上涨，市场信心不足。”

他们警告称，“偏鹰派的政策讨论被更高能源价格对增长的拖累以及对欧洲贸易条件的打击所抵消”，这意味着“重返 1.1480/1.1510 上方仍然是个很高的要求。”不过，总体而言，法国兴业银行分析师确认，“尽管过去两周能源价格走势明显，但油价与外汇的相关性总体仍相对温和，”这凸显出欧元难以从近期利率预期的变化中充分受益。

三菱日联金融集团（MUFG）的 Lee Hardman 指出，油价和天然气价格上涨正对日元（JPY）构成压力，美元/日元（USD/JPY）已触及年内新高，升破 163.00。该报告指出，在全球收益率上升的背景下，日本政策制定者面临更严峻的环境，而日本央行（BoJ）最早可能在 9 月加息，不过单次加息未必能扭转日元疲软。

能源冲击与日本央行加息风险

"本月，低收益货币瑞郎和日元持续表现不佳。这导致美元/日元升至年内新高，突破 163.00 水平，而欧元/瑞郎则回升至 0.9300 水平，回到今年年初时的交易水平。自 2 月下旬美伊冲突开始以来，瑞郎和日元一直是表现最差的 G10 货币之一。"

"能源价格和日本以外地区收益率上升的双重影响，正在为日本政策制定者创造更具挑战性的背景，因为这会进一步推动日元走弱。财务大臣加藤胜信再次试图在隔夜压制日元疲软，他重申将根据需要采取果断行动，但这些言论对日元的影响有限，因为它们并未显著提高即将干预的风险。"

"与此同时，彭博社昨日报道称，鉴于日元持续疲软加剧了上行通胀风险，了解此事的人士表示，日本央行官员愿意以比经济学家普遍预期更快的速度加息。"

"彭博社的报道支持我们对日本央行最早在 9 月加息的预测。尽管日本收益率上升将为日元提供更多支撑，但我们并不认为仅靠日本央行再次加息就能扭转其走弱趋势。如果全球金融环境因不断加剧的能源价格冲击而动荡，并迫使美联储等主要央行采取更紧缩的政策，日元更可能受益于套息交易的平仓。"

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• 黄金延续前一日从两周多高点的小幅回调。
• 通胀担忧提振美联储加息押注，并对大宗商品施加压力。
• 美联储鹰派预期重燃美元需求，进而导致金价下跌。

黄金（XAU/USD）周四欧洲时段前半段吸引了一些卖盘，跌破 4100 美元关口，进一步回落至前一日触及的两周多高点。美国与伊朗之间紧张局势进一步升级，将原油价格推升至 6 月 11 日以来的新高，助长了通胀担忧，并强化了美国联邦储备委员会（Fed）加息预期。这使得美国国债收益率在数月高位附近获得良好支撑，并被视为对这种不生息的贵金属构成利空。

美国和伊朗连续第12个夜晚互相发动袭击，而也门与伊朗结盟的胡塞武装则在战争中开辟了新战线，并宣布对一条关键的红海航运路线实施封锁，该航线承载着全球约7%的石油供应。这是在霍尔木兹海峡航运流量大幅下降的基础上发生的，进一步加剧了对供应中断的担忧，帮助原油延续本月迄今的上涨趋势。投资者仍担心，能源价格上涨将重新点燃通胀压力，并迫使各国央行采取更鹰派的立场。

根据 CME 集团的 FedWatch 工具，交易员目前押注美联储将在今年年底前加息的概率超过 90%。这一前景继续支撑美国国债收益率维持高位，基准 10 年期美债收益率坚守在两个月高点附近。反过来，这帮助美元（USD）吸引了一些逢低买盘，也被视为推动资金流出黄金的另一个因素。不过，在确认一周前开启的上升趋势已经失去动能之前，仍有必要等待强劲的后续卖盘。

德意志银行分析师指出，此次利率变动伴随着政策预期的显著转变，投资者现在“已计入美联储更鹰派的路径，到12月会议时已计入34个基点的加息，较当日上升2.3个基点。”他们表示，这种重新定价有助于强化美国实际收益率近期的上升，以及美债收益率曲线更广泛的抛售。

交易员现在期待美国通常每周初请失业金人数数据的公布，以便在北美时段早盘获得一些推动力。此外，备受期待的欧洲央行（ECB）会议也可能为金融市场注入一些波动。除此之外，中东危机的进一步发展也应有助于围绕黄金创造短线交易机会。

黄金/美元 4小时图

黄金多头在 H4 图上未能站稳 200-EMA 上方后转为谨慎

黄金/美元货币对在4155-4165美元的共振区间附近停滞了为期一周的上升趋势——该区间由4小时图上的200周期指数移动均线（EM）以及4月至6月下跌走势的23.6%斐波那契回撤位构成。在积极的动能指标背景下，该区域现在应成为短线交易者的关键枢纽。相对强弱指数（RSI）徘徊在63附近，移动平均收敛/发散指标（MACD）仍处于正值区间，暗示买方仍掌握一定控制权，但受到上方卖压限制。

这反过来表明，这种贵金属首先需要突破上述密集阻力，才能支撑进一步上涨的理由。若持续突破该区域，将为进一步上行打开通往4164.97美元的23.6%斐波那契回撤位，以及4303.59美元附近更密集的38.2%回撤阻力位的道路。下行方面，主要结构性支撑位于3940.90美元的斐波那契锚点，若出现更深度回调，可能在此获得需求，并尝试为黄金重建更稳固的底部。

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道明证券（TD Securities）的 Bart Melek 指出，在关键技术支撑位守住后，黄金因逢低买盘和空头回补而反弹，价格接近每盎司 4,150 美元。他强调，中东紧张局势和各国央行储备多元化正在支撑这种金属，但警告称，原油价格上涨、美联储加息概率上升以及收益率走强应会限制上行空间，并使每盎司 4,200 美元附近的阻力位保持完好。

逢低买盘遭遇利率逆风

"黄金较周二低点上涨 3.5%，截至撰写本文时交投于每盎司 4,150 美元附近。这轮反弹似乎并非多头头寸的激进延伸，而是在前一轮抛售中技术支撑位守住后，由空头回补和逢低买盘推动的。"

"在中东紧张局势下，关键技术支撑位守住，黄金因逢低买盘而反弹，交易员越来越不再担心能源价格上涨会促使美联储今年加息。令人惊讶的是，这一切发生在市场已在计入 9 月份美联储加息概率上升之际。"

"没有任何基本面理由认为，美国利率和外汇环境会在短期内有利于增加黄金多头敞口。事实上，由中东战争推动的油价上涨很可能会继续提高美联储加息的概率。"

"这很可能使价格难以突破每盎司 4,200 美元的阻力位。实际上，更高的利率环境表明，在大约十二个月后出现任何新高之前，这种黄色金属可能再次回落至每盎司 3,900 美元附近的支撑位。"

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德国商业银行（Commerzbank）的 Volkmar Baur 指出，澳大利亚劳动力市场表现强劲，新增 76,000 个就业岗位，劳动参与率也回升至接近历史高位，这促使市场将澳储行加息的隐含概率上调至 30%。尽管伊朗冲突以及即将公布的通胀和住房数据带来复杂因素，他仍预计 8 月份不会采取行动，但认为澳储行有可能释放更偏鹰派的沟通信号，从而为澳元提供支撑。

强劲就业数据令澳储行前景更复杂

"在过去几周澳大利亚经济数据略显令人失望之后，劳动力市场今天早晨带来了积极惊喜。6 月新增 76,000 个就业岗位，这是一年多以来新增就业人数最多的一次。"

"尽管失业率从 4.36% 小幅上升至 4.43%，但这只是因为劳动力参与率上升了 0.3 个百分点至 67%，使其重新接近约 18 个月前看到的历史高位。"

"这应该会让大约三周后的澳储行会议再次变得更有看点。市场今天早晨也立即调整了预期，目前认为再次加息的概率为 30%，而在就业报告公布前这一数字仅为 20%。"

"当然，下周的通胀数据以及本月底的房地产市场数据将再次成为市场关注的焦点。在伊朗冲突再次升级之前，我们相当确定澳储行不会采取进一步的利率行动。"

"与此同时，局势变得有些复杂。总体而言，我们仍预计澳储行将在 8 月维持利率不变。不过，其沟通措辞可能再次转向鹰派，并为澳元提供支撑。"

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美国（US）国务卿马尔科·鲁比奥警告称，对伊朗的军事打击可能进一步升级，因为该国尚未准备好达成协议。

言论

看起来伊朗还没准备好达成协议，他们将为此付出代价。

伊朗面临的代价将会在每个夜晚不断上升，直到他们醒悟过来。

伊朗显然还没准备好达成协议，至少不是他们愿意遵守的协议。

希望胡塞武装停止袭击。

希望胡塞武装缓和局势，他们被伊朗耍了。

美国并未放松对香港的制裁。

香港仍有大量个人受到制裁。

市场反应

在美国国务卿鲁比奥发表言论后，美元（USD）出现轻微买盘兴趣。在欧洲交易时段，美元指数（DXY）在收复早盘跌幅后，持平于 101.12 附近。

• 油价进一步上涨至接近 88.60 美元，眼下看不到美伊外交突破的希望。
• 伊朗警告称，如果美国攻击伊朗基础设施，战争将扩大。
• 投资者等待货币政策声明。

纽约商品交易所（NYMEX）西德克萨斯中质原油（WTI）期货周四连续第五个交易日延续涨势，在欧洲交易时段上涨逾 3%，交投于 88.60 美元附近。由于美国（US）与伊朗之间尚无外交突破迹象，关键通道的关闭可能会持续更久，油价因此延续涨势。

伊朗军方关闭霍尔木兹海峡，以及与伊朗结盟的也门胡塞武装关闭红海南部门户曼德海峡，合计影响了全球近 27%的能源供应。

当天早些时候，伊朗警告称，如果美国开始攻击伊朗基础设施，中东战争将扩大。伊朗外交部长阿巴斯-阿拉格齐（Abbas Araghchi）表示：“我们的防御原则很明确：以眼还眼。任何针对伊朗的侵略，包括针对我们的基础设施，都将迫使我们作出强有力且果断的回应。”

伊朗方面阿拉格齐的表态，是对美国总统唐纳德-特朗普威胁的回应。特朗普称，如果伊朗伊斯兰共和国在霍尔木兹海峡向船只开火，华盛顿军方每次都将摧毁伊朗的一座桥梁或发电厂。

与此同时，投资者将注意力转向各大央行即将公布的关键货币政策决定，首先是 GMT12:15 的欧洲央行（ECB）。在 6 月政策会议加息 25 个基点（bps）之后，市场高度预期欧洲央行将维持利率不变。

荷兰国际集团（ING）分析师 Chris Turner、Francesco Pesole 和 James Smith 认为，英镑的夏季强势更多是由仓位、套利以及可能的并购资金流推动，而非英国基本面。他们预计英国短端利率将逐步走低，财政风险将在秋季重新浮现，并认为欧元/英镑将在年底前升向 0.88，2027 年升至 0.90，而英镑/美元将在 1.32-1.36 区间内交易。

夏季反弹被视为基础薄弱

"英镑的反弹更多是由仓位、套利以及潜在的一些并购资金流推动，而不是英国基本面的持续改善。随着英国短端利率可能逐步走低，且在秋季前财政风险将重新回归，我们预计英镑将回吐近期涨幅。我们的核心观点仍是欧元/英镑将在年底前升向 0.88。"

"我们对利差的判断表明，欧元/英镑应从当前水平走高。但财政故事又如何？那里会不会有任何意外？"

"简而言之，短期公共财政前景更为积极，尽管从长期来看，很难看出借款不会在当前预算计划之上进一步增加。"

"而且基于我们认为美联储在本轮周期不会收紧政策、美元走软的观点，英镑/美元应继续在 1.32-1.36 区间内运行。"

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• 纽元/美元自0.5875回落，跌至低于0.5800的盘中低点。
• 随着伊朗冲突威胁在地区内扩大，市场情绪恶化。
• 尽管看跌动能正在积聚，纽元的短期偏向仍保持积极。

新西兰元（NZD）周四连续第三个交易日对美元（USD）走低，纽元/美元在本周早些时候于0.5875区域受阻后，跌破0.5800。由于油价走高以及对中东冲突升级的担忧，抵消了新西兰央行（RBNZ）鹰派货币政策立场带来的积极影响，纽元正在回吐此前涨幅。

随着中东紧张局势依然高企，且有报道称在红海航行的船只遭到袭击，市场情绪持续低迷，最终对风险敏感的纽元造成打击，这加剧了人们对冲突可能蔓延至整个地区的担忧，并提升了对石油供应中断的恐惧。

在此背景下，布伦特原油价格六周来首次突破每桶90美元。这促使投资者将关注点从通胀转向另一轮能源冲击对经济增长的负面影响，而这最终将限制央行收紧货币政策的空间。

技术分析：关键支撑位在0.5750区域

纽元/美元交投于0.5800下方，随着日内动量指标进一步进入负值区域，空头正在加速。4小时相对强弱指数（14）已回落至35，接近超卖水平，而移动平均收敛背离（MACD）仍略微为负，整体暗示下行动能正在减弱，但尚未出现明确反转。

该货币对可能在此前阻力位0.5790附近（7月10日、13日高点）获得一些支撑，不过关键支撑区域位于即时趋势线支撑与7月13日低点的交汇处，即0.5750区域。若确认跌破该区域，空头将占据主导，并将7月6日和8日低点附近的0.5675纳入视野。

相反，周四的上行尝试一直受限于0.5825下方，而关键阻力区域位于6月抛售行情61.8%斐波那契回撤位0.5855与周二高点0.5875之间，后者在本月多次限制多头上行。

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