外汇新闻
- 银价在重新站上75.00美元后于50日简单移动均线附近盘整。
- RSI在看跌区域趋于平缓，表明卖方仍掌握动能。
- 跌破73.09美元将暴露70.87美元及200日简单移动均线支撑。
银价（XAG/USD）周五回落0.16%，在75.00-76.00美元区间盘整，几乎持平，接近75.70美元的50日简单移动均线（SMA）。
XAG/USD价格预测：技术展望
白银在跌破上升通道支撑趋势线和50日SMA后，似乎将延续盘整走势，但该贵金属已重新站上75.00美元关口。
RSI在5月中旬转为看跌，且持续走低，表明卖方正在积聚动能，但该指标在周末前趋于平缓。
上方，XAG/USD的首个阻力位为20日SMA的77.92美元，其次是78.00美元。突破后者将打开通往100日SMA 81.15美元的空间。
跌破75.00美元心理关口进一步打开了下行空间。
若XAG/USD跌破5月19日的低点73.09美元，下一支撑位为4月29日的低点70.87美元。更深的下跌将暴露200日SMA 65.97美元，随后是年度低点61.02美元。
XAG/USD价格图表 – 日线图
白银常见问题（FAQ）
白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。
银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。
银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。
白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。
- 美伊协议希望施压油价，缓解全球通胀风险。
- 芝加哥PMI跳升，显示美国制造业重新走强。
- 美联储加息押注减弱，但核心PCE通胀依然顽固。
在伊朗和美国接近签署一项旨在延长停火60天以允许就伊朗核计划进行谈判的协议的消息推动下，黄金（黄金/美元）价格周五上涨超过1.50%。截至发稿时，黄金/美元报4563美元，较日内低点4489美元反弹。
XAU/USD跳涨，停火希望缓解通胀担忧
知情人士透露，如果达成协议，霍尔木兹海峡将重新开放，美国海军将解除封锁，允许船只自由通过该海峡。与此同时，美国总统唐纳德·特朗普表示，他将进入“情况室”以“做出最终决定”关于该协议。路透社报道，一位伊朗高级消息人士称，双方已就战争达成政治共识，但尚未最终敲定。
该消息推动油价下跌，西德克萨斯中质原油（WTI）跌幅超过1.50%，交易员似乎对外交解决充满信心，这将释放停靠在波斯湾附近的汽油，缓解全球能源冲击。
因此，通胀压力将得到缓解，减轻全球主要央行因能源价格飙升而考虑收紧政策的压力。
数据方面，美国经济日程显示贸易逆差缩小，中西部商业活动重回扩张区间。芝加哥采购经理人指数（PMI）5月升至62.7，远高于前值49.2和预期的50.5，显示制造业正在加速发展。
前一天的经济数据显示，美国经济动能减弱，2026年第一季度GDP从初值2%降至1.6%。相反，通胀持续上升，美联储（Fed）首选的通胀指标核心PCE价格指数4月同比上涨3.3%，高于3月的3.2%。
根据Prime Terminal数据，货币市场已削减对美联储加息的押注，目前预计美联储将维持利率不变，加息概率约为42%。
与此同时，美联储官员发声，旧金山联储行长玛丽·戴利表示，“恢复价格稳定对美联储很重要，但不能以损害经济为代价。”费城联储行长安娜·保尔森称，通胀压力影响经济，使企业难以规划未来。
此前，美联储理事米歇尔·鲍曼表示，通胀降温放缓，如果战争驱动的通胀持续，她可能会调整政策立场。堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德则指出，美联储必须考虑进一步收紧货币政策，警告不要将油价冲击视为暂时现象。
下周，黄金交易者将关注ISM制造业和服务业PMI的发布，以及5月非农就业数据的公布。
XAU/USD技术分析：金价突破4500美元，关注20日均线
金价明显收复4500美元关口及下行阻力趋势线，为挑战关键阻力位打开大门。
买盘势头增强，尽管相对强弱指数（RSI）仍偏空，但正在上升，显示进一步上涨的信号。
20日简单移动平均线（SMA）为首个阻力位，位于4588美元，其次是4600美元。更高阻力位为50日均线4630美元，随后是100日均线4798美元。
下方方面，若黄金/美元跌破4500美元，首个支撑位为4450美元，随后是200日均线4399美元，再次支撑位为日内低点4366美元。
黄金常见问题（FAQ）
黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。
各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。
黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。
由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。
- 随着围绕美伊协议希望的风险情绪改善，英镑/美元回升，美元承压。
- 特朗普表示，随着市场评估拟议中的美伊协议，对伊朗港口的海军封锁将被解除。
- 英国央行和美联储官员对通胀和利率持谨慎态度。
英镑/美元周五在从日内低点反弹后保持小幅上涨，受围绕潜在美伊和平协议的风险情绪改善支撑。截至发稿时，该货币对交投于1.3460附近，本周走势预计基本持平。
一位伊朗高级消息人士告诉路透社，“伊朗与美国之间已达成政治共识，但尚未最终敲定。”此前有报道称双方达成了一项为期60天的谅解备忘录（MOU）提案，将延长当前停火协议并重新开放霍尔木兹海峡。
与此同时，美国总统唐纳德·特朗普在Truth Social上表示，对伊朗港口的海上封锁将被解除。特朗普还称伊朗“必须同意永远不拥有核武器或核弹”，并补充说霍尔木兹海峡“必须立即开放，无收费，允许双向无限制航运。”
这种谨慎乐观情绪压低了美元（USD），帮助英镑（GBP）收复了本周早些时候的部分跌幅。美元指数（DXY）追踪美元对一篮子六种主要货币的价值，周四触及七周高点99.54后，目前交投于98.80附近。
油价在最新进展后也有所回落。截至发稿时，西德克萨斯中质原油（WTI）价格约为86美元/桶，正走向五个月来的首次月度下跌。然而，原油价格仍远高于战争前水平，通胀风险依然存在。
英国央行（BoE）行长安德鲁·贝利周五早些时候表示，“经济疲软和伊朗战争冲击带来的不确定性意味着容忍暂时高于目标的通胀是处理政策权衡的适当方式。”他补充说，央行已经“相当紧缩了政策”，并在应对这一冲击时取消了市场预期的降息计划。
堪萨斯城联邦储备银行（Fed）行长杰夫·施密德表示，政策制定者“可能需要权衡如何使货币政策更为紧缩”，并强调美联储“必须传达降低通胀的决心”。
展望未来，交易者下周将关注全球初值采购经理人指数（PMI）数据以及美国就业状况报告，其中包括非农就业人数（NFP）、失业率和工资增长数据。
通货膨胀常见问题（FAQ）
通货膨胀衡量的是一篮子有代表性的商品和服务价格的上涨。总体通货膨胀通常以月比(MoM)和年比(YoY)为基础的百分比变化来表示。核心通货膨胀不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素可能因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀是经济学家关注的数字，也是央行的目标水平，央行的任务是将通胀保持在可控水平，通常在2%左右。
消费者价格指数(CPI)衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。它通常以月环比(MoM)和年同比(YoY)的百分比变化来表示。核心CPI是各国央行的目标，因为它不包括波动较大的食品和燃料投入。当核心CPI高于2%时，通常会导致更高的利率，反之亦然，当它低于2%时。由于较高的利率对货币有利，较高的通货膨胀通常会导致货币走强。当通胀下降时，情况正好相反。
一个国家的高通货膨胀会推高其货币的价值，尽管这似乎有悖常理，反之亦然。这是因为央行通常会提高利率以对抗更高的通胀，这会吸引更多的全球资本流入，这些投资者正在寻找一个有利可图的投资场所。
“以前，黄金是投资者在高通胀时期转向的资产，因为它能保值，虽然投资者在市场极端动荡时期仍然会购买黄金，因为它具有避险属性，但大多数时候并非如此。这是因为当通胀高企时，央行会提高利率来对抗通胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于有息资产或将钱存入现金存款账户，它们增加了持有黄金的机会成本。另一方面，较低的通胀往往对黄金有利，因为它会降低利率，使这种明亮的金属成为更可行的投资选择。”
- 美元/日元在159.20附近交投，稳健的美国通胀数据强化了美联储可能维持更长时间高利率的预期。
- 美国4月核心PCE年率持稳于3.3%，凸显持续的通胀压力，支持美元走势。
- 由于东京核心CPI在5月放缓至1.4%，日元持续承压。
周五，美元/日元在159.20区域附近温和波动，美元（USD）在最新通胀数据公布后获得支撑，而日元（JPY）因日本央行（BoJ）政策前景不确定而承压。
最新数据显示，4月核心个人消费支出（PCE）价格指数年率持稳于3.3%，强化了通胀依然高企的担忧，并支持市场预期美联储（Fed）可能维持紧缩货币政策立场更长时间。
与此同时，近期国内数据拖累日元表现。东京核心消费者物价指数（CPI）5月年率放缓至1.4%，连续第四个月低于日本央行2%的目标，而4月工业产出意外回升。
此外，日本央行行长植田和男本周早些时候警告称，若临时性能源冲击开始影响工资和通胀预期，可能会变得更加持久，市场因此更加谨慎。
短期技术分析：
在4小时图上，美元/日元交投于159.24，保持中性态势，在现货价下方的密集支撑与上方分层阻力之间波动。该货币对交易于158.48的100周期简单移动平均线（SMA）之上，支撑整体上升趋势，但受限于159.36的20周期SMA，该水平与一条水平阻力线重合，形成关键阻力，若多头想要恢复上行动能，需突破此阻力。相对强弱指数（RSI）徘徊在49附近，显示近期盘整后动能平衡，买卖双方在当前水平均未占据明显优势。
上方阻力初步位于159.25，随后是159.36附近的阻力汇聚区，该处20周期SMA与水平阻力线交汇，构成多头需重新夺回的关键阻力以恢复上涨动力。下方初步支撑位于159.20，其次是159.10，而接近158.48的100周期SMA提供更深层支撑；若持续跌破该均线，可能引发更明显的修正阶段。
（本报道的技术分析借助人工智能工具完成。）
- 道琼斯指数周五触及约51,050点的新高，因特朗普暗示即将批准伊朗框架协议。
- 特朗普在Truth Social发布的条款与伊朗官方媒体所称的谅解备忘录（MOU）内容大相径庭。
- 伊朗国家电视台今晨重申仍控制霍尔木兹海峡，驳斥特朗普所称的“无限制”说法。
道琼斯工业平均指数（DJIA）创下盘中新高，接近51,050点，此涨势可追溯至特朗普在Truth Social上的一则帖子，特朗普宣称他将亲临“情况室”对美伊协议做出“最终决定”，并提出的条款听起来像是已达成的成品协议。问题是，且这已成为每日惯例，特朗普描述的条款并非伊朗所同意的条款。市场选择相信推销员而非合同。
两份协议，一则头条
阅读特朗普的帖子，你会看到一个清晰、胜利的框架：伊朗“必须同意”永不拥有核武器，霍尔木兹海峡“必须立即开放，无收费，允许双向无限制航行”，任何剩余的水雷将被“清除”，美国海军封锁“将被解除”，约900磅高浓缩铀将被“销毁”。而根据美国官员报道的实际谅解备忘录（MOU）草案，内容则温和得多：停火延长60天，霍尔木兹海峡在此期间同步且逐步重新开放，封锁分阶段撤销而非一次性取消，关于如何处置铀库存将进行60天谈判，而非立即销毁。前美国驻以色列大使甚至公开指出，特朗普帖子中描述的协议并非桌面上的协议；该谅解备忘录仅开启谈判窗口。
伊朗官方媒体以更少的外交辞令表达了同样观点。与革命卫队关系密切的媒体称特朗普所说的“全面开放”与最新交换的文本不符，一家机构报道协议下海峡不会恢复到战前状态。今晨，伊朗国家广播公司重申：过去24小时内有24艘船只通过霍尔木兹海峡，但均获伊朗许可，仅沿“指定航线、特定时间，并在伊朗设定的许可和条件下”通行。报道警告，未经授权进入的船只将面临“强烈回应”。这并非“无收费、无限制、双向通行”，而是德黑兰重申现状，而华盛顿总统描述的是不存在的现状。与此同时，伊朗最高领袖尚未给予最终批准，据报道以色列官员也不认为他已批准该谅解备忘录。
行动仍与言辞不符
对于即将正式化的停火协议，枪声却异常频繁。伊朗革命卫队周三晚向科威特发射弹道导弹，被防空系统拦截，伊斯兰革命卫队（IRGC）周四称已袭击发起班达尔阿巴斯打击的美军空军基地。就在谅解备忘录据称敲定的同一天，美国财政部威胁对任何参与霍尔木兹收费计划的阿曼实施制裁。在外交上，这正是谈判中小事引发大爆发的阶段；市场却定价为双方已在讲台上准备签字。
市场持续忽视的数据
宏观背景也未能助多头一臂之力。昨日核心个人消费支出价格指数（PCE）同比攀升至3.3%，为多年高点，整体同比为3.8%；今晨芝加哥采购经理人指数（PMI）飙升至62.7，远超50.6的预期，为四年高点，也是自2020年以来最大月度涨幅。制造业火热叠加顽固通胀并非美联储（Fed）降息的信号；更可能是美联储维持观望至2026年底，部分联邦公开市场委员会（FOMC）成员仍考虑加息。股市同时定价了谈判尚未签署的和平红利和数据及政策指引均不支持的鸽派美联储。这两种押注可能同时错误。
突破交易策略
趋势依旧向上，技术面清晰。隔夜上涨突破了昨日标记为阻力的51,000点纪录区，触及约51,050点后迅速回落测试突破位上方支撑。这是典型的多头行为，只要51,000点守住，突破有效；若失守，突破将成为失败形态。日线50周期指数移动平均线（EMA）位于约49,250点，200周期EMA接近47,550点，远低于当前价位，表明大趋势无虞。但短期动能减弱：5分钟随机相对强弱指数（Stoch RSI）从80以上回落至60，显示隔夜突破后的反弹动力不足。
框架已成。首个支撑位为51,000点突破回测位；若失守，50,500点（昨日防守位）将成为吸引点，50,000点为更深心理底部，50日均线为最后趋势线支撑。上方阻力空间开放，目标为接近51,500点的整数关口。催化剂风险完全来自政治。若特朗普签字且伊朗批准，突破将延续；若伊朗官方媒体出现实质性拒绝，或发生新导弹事件，市场将迅速转向空头。日程无缓冲，余下时间将迎来一系列美联储官员讲话（施密德、鲍曼、保尔森、达利），均非重磅。顺势而为，止损紧贴51,000点下方，且将每条Truth Social通知视为潜在市场事件，因为目前它们确实如此。
道琼斯5分钟图
道琼斯指数常见问题（FAQ）
道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average)是世界上最古老的股市指数之一，由美国交易量最大的30只股票组成。该指数是以价格加权而不是以市值加权。它的计算方法是将成分股的价格加起来，然后除以一个系数，目前这个系数为0.152。该指数由《华尔街日报》的创始人查尔斯·道(Charles Dow)创立。在后来的几年里，该指数一直被批评缺乏广泛的代表性，因为它只追踪了30家企业集团，而不像标准普尔500指数等更广泛的指数。
许多不同的因素驱动着道琼斯工业平均指数(DJIA)。公司季度收益报告中披露的成分股公司的总体业绩是主要业绩。美国和全球宏观经济数据也对投资者情绪产生了影响。美联储(Fed)设定的利率水平也会影响道指，因为它会影响许多企业严重依赖的信贷成本。因此，通胀和其他影响美联储决策的指标一样，可能是一个主要驱动因素。
道氏理论是由查尔斯·道发明的一种识别股票市场主要趋势的方法。关键的一步是比较道琼斯工业平均指数(DJIA)和道琼斯交通平均指数(DJTA)的走势，只关注两者方向一致的趋势。体积是一个确认的标准。该理论使用峰谷分析的元素。道氏理论假定了三个趋势阶段:积累，即聪明的资金开始买入或卖出;公众参与，即更广泛的公众参与;当聪明的钱离开时，分配。
有很多方法可以交易道琼斯工业平均指数。一种是使用etf，允许投资者将道琼斯工业平均指数作为单一证券进行交易，而不必购买所有30家成分股公司的股票。一个典型的例子是SPDR道琼斯工业平均指数ETF (DIA)。道琼斯工业平均指数期货合约使交易者能够对指数的未来价值进行投机，期权提供了在未来以预定价格买入或卖出指数的权利，但不是义务。共同基金使投资者能够购买道琼斯工业平均指数股票的多元化投资组合的一部分，从而提供对整个指数的敞口。
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