外汇新闻
美国疲软的劳动力市场状况与加拿大的韧性趋势形成对比，后者在周五的加拿大数据中再次出现强劲的头条表现，加拿大丰业银行首席外汇策略师肖恩-奥斯本（Shaun Osborne）和埃里克-西奥雷特（Eric Theoret）报告称。
美元空头面临关键回撤水平
“这个消息并不完全积极；就业增长更多体现在数量而非质量，尽管本月工作时长有所增加，但趋势依然疲软，暗示增长动能乏力。但失业率大幅下降，工资增长保持在高位，过去三个月全职工作增长平均为26K，而在此期间，总招聘的平均共识预期基本持平。这对加元来说感觉像是一个重要的叙事转变，经过了长期的关税驱动的低迷期。”
“市场迅速开始定价加拿大央行（BoC）在明年晚些时候开始收紧周期，压缩利差并提振加元。如果丰业银行的利率预测正确（美联储降息100个基点，加拿大央行在未来12个月内收紧50个基点，使政策利差从目前的175个基点缩小至25个基点），市场驱动的利差还有更多工作要做。加元保持了上周五的涨幅——这是自四月以来最佳的单日反弹，并且今早交易非常接近我们的公允价值估计（1.3801）。预计加元在小幅回调时将保持良好支撑。”
“上周末美元的下跌打破了年中开始的资金牛市的背部。现货损失有效地达到了11月形成的1.4140双顶的目标，并略微跌破了6月/11月反弹的50%回撤位（1.3840）。短期趋势动能信号显示美元看跌，进一步施加了对美元的压力。跌势有可能延伸至中1.37区间——61.8%的回撤位在1.3766，以及8月和9月的一系列低点在1.3750/55。阻力位现在在1.3975/1.4025。”
上周五因加拿大就业报告利好，美元/加元从1.3950下方大跌百余点至1.3820区域，本周开始汇价在经历亚洲时段的盘整后，欧洲时段再度下行，目前已跌破上周五的低点，跌至1.3800附近。上周五美元/加元的大跌使得自今年6月中下旬低点开始的这波反弹面临结束的风险，现在需要关注的是1.3730区域的支撑，在8月初，8月底和9月初，该区域曾三次支撑汇价，一旦跌破该区域，将面临着6月份以来的反弹完全结束。
从目前市场背景来看，上周五加拿大就业数据的利好使得市场预期加央行在下次利率决议上会维持利率不变，而市场对美联储则是预期本周很大概率会降息25个基点，而且考虑到明年美联储主席的更换，很可能会是一个鸽派的新任美联储主席，并且会进一步降息，这种背景也有利于加元，不利于美元。
从技术图表上来看，美元/加元在2016年、2020年和2025年三次上探都是在1.4700-1.4750区域受阻，2021年6月从1.2000区域开始的这波上涨已经面临逆转的风险，再加上更短周期上上周五跌势形成的价格走势，美元/加元的下行风险已经在急剧增加。
本周的美联储利率决议可能会进一步推动美元/加元走势，如果此次利率决议中传递出来的信息被市场解读为鸽派，美元/加元的跌势可能进一步加速；反之，哪怕此次利率决议上有一些鹰派措辞，考虑到鲍威尔任期明年将要结束以及特朗普对鸽派货币政策的倾向，美元的任何反弹可能很短暂。
如若美元/加元出现任何反弹，必须突破1.4100-1.4150区域才能扭转短期下行压力，从而有机会再度上探1.4500-1.4750区域；否则任何短暂上扬反而可能吸引新的空头。
美元（USD）在安静的交易中窄幅波动，投资者在等待本周的关键事件——周三的FOMC决策，加拿大丰业银行（Scotiabank）首席外汇策略师肖恩-奥斯本（Shaun Osborne）和埃里克-西奥雷特（Eric Theoret）报告称。
市场权衡美联储降息与顽固通胀
“股票在狭窄区间内波动，而全球债券则趋软，投资者考虑到美国以外降息前景的减弱。受欧洲央行行长施纳贝尔（Schnabel）鹰派言论影响，欧洲债券收益率上升了4-5个基点，加拿大债券收益率在周五的跳升进一步推动了这一势头。”
“市场普遍预计美联储本周将降息，并为市场提供更多关于这个深度分裂的决策机构如何预期未来一年关键利率变化的见解，具体通过更新的点阵图和经济预测。预计2026年将有更多降息，但市场必须在顽固的美国通胀和明年美联储领导层预期的鸽派转变之间进行平衡。”
“与此同时，美元（USD）保持疲软的基调，可能需要在本周美联储的沟通中找到一些鹰派的线索，以避免在季节性因素上整体仍然疲弱的时期进一步下滑。美元指数（DXY）在图表上正在盘整，形成98.8（看跌触发点）和99.2（短期阻力）之间的窄幅交易区间（潜在的看跌旗形模式）。”
白宫经济顾问凯文·哈塞特在周一接受CNBC采访时表示，他们应该继续降低利率，美联储（Fed）主席杰罗姆·鲍威尔可能同意降低利率是明智之举。
关键要点
我们应该继续降低利率。
特朗普有很多好的选择。
如果我必须成为那个选择，我很乐意帮助他。
看起来鲍威尔在“驱赶猫咪”方面做得很好。
鲍威尔可能同意降低利率是明智的。
我们必须关注数据。
提出一个6个月的利率承诺将是不负责任的。
下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.05% | 0.07% | 0.16% | -0.16% | -0.01% | -0.22% | 0.18% | |
| EUR | 0.05% | 0.12% | 0.20% | -0.10% | 0.05% | -0.17% | 0.23% | |
| GBP | -0.07% | -0.12% | 0.08% | -0.22% | -0.07% | -0.28% | 0.11% | |
| JPY | -0.16% | -0.20% | -0.08% | -0.31% | -0.16% | -0.38% | 0.02% | |
| CAD | 0.16% | 0.10% | 0.22% | 0.31% | 0.15% | -0.07% | 0.34% | |
| AUD | 0.00% | -0.05% | 0.07% | 0.16% | -0.15% | -0.22% | 0.19% | |
| NZD | 0.22% | 0.17% | 0.28% | 0.38% | 0.07% | 0.22% | 0.39% | |
| CHF | -0.18% | -0.23% | -0.11% | -0.02% | -0.34% | -0.19% | -0.39% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。
- 欧元回吐早前的涨幅，日内基本持平，接近1.1650。
- 温和的投资者信心数据在周一对欧元施加了一些压力
- 美元保持防守态势，市场准备迎接周三晚上的美联储降息。
欧元/美元在周一小幅上涨，交易接近1.1650，在欧洲早盘期间回吐了大部分日内涨幅。欧元区Sentix投资者信心的适度改善未能提振欧元，欧元正经历一个“内部日”，因为美国联邦储备委员会（美联储）本周仍然是焦点。
市场普遍预计美联储将在周三降息25个基点，主席杰罗姆·鲍威尔很可能会表现出鹰派立场，受到持续高企的通胀水平的压力。然而，联邦公开市场委员会（FOMC）预计在两端都会出现异常数量的异议者，这使得央行的前进道路变得模糊。
在欧元区，Sentix投资者信心指数在12月显示出轻微改善，但仍处于负值水平。早些时候，欧洲央行执行委员会成员伊莎贝尔·施纳贝尔的鹰派言论以及德国工业生产数据的积极意外为共同货币提供了一些支持。
在美国，周一的日历几乎是空白的。周二，周度ADP就业报告和JOLTS职位空缺数据可能会为美联储的决策提供进一步的背景，因为11月份的非农就业报告要到下周才会发布。
下表显示了 欧元 (EUR) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.07% | 0.11% | 0.09% | -0.07% | 0.00% | -0.20% | -0.03% | |
| EUR | 0.07% | 0.18% | 0.18% | -0.01% | 0.08% | -0.13% | 0.04% | |
| GBP | -0.11% | -0.18% | -0.02% | -0.18% | -0.11% | -0.34% | -0.14% | |
| JPY | -0.09% | -0.18% | 0.02% | -0.17% | -0.09% | -0.30% | -0.13% | |
| CAD | 0.07% | 0.00% | 0.18% | 0.17% | 0.08% | -0.13% | 0.05% | |
| AUD | -0.00% | -0.08% | 0.11% | 0.09% | -0.08% | -0.21% | -0.03% | |
| NZD | 0.20% | 0.13% | 0.34% | 0.30% | 0.13% | 0.21% | 0.17% | |
| CHF | 0.03% | -0.04% | 0.14% | 0.13% | -0.05% | 0.03% | -0.17% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 欧元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 EUR (基数)/ USD (报价)。
每日市场动态：美联储降息预期使美元处于防守状态
- 自11月中旬低点以来，欧元处于看涨趋势，主要受到美元普遍疲软的支撑。投资者几乎完全预期美联储将在周三降息25个基点，并在2026年再降息几次。与此同时，全球其他主要央行，包括欧洲央行（ECB），正处于这一宽松周期的尾声。
- 根据CME集团的美联储观察工具，期货市场预计美联储在周三降息25个基点的概率为88%。1月份进一步宽松的概率仅为24%，这表明主席鲍威尔可能会传达鹰派信息，强调通胀的上行风险。
- 欧元区Sentix投资者情绪指数在12月份改善至-6.2，较11月份的-7.4有所上升。衡量投资者对当前经济形势的情绪的指数从上个月的-17.5上升至-16.5，经济预期显示出最大改善，从11月份的3.3上升至4.8。
- 欧洲央行董事会成员伊莎贝尔·施纳贝尔周一早些时候确认，她对投资者押注央行下一步将加息感到满意，但拉脱维亚央行行长兼欧洲央行董事会成员马丁斯·卡扎克斯确认，12月份不会加息。
- 随后，德国工业生产数据证实了施纳贝尔的评论。10月份工厂产出增长1.8%，超出市场预期的0.4%的收缩，继9月份增长1.1%之后。这些数据缓解了对该地区领先经济体动能的担忧，并进一步支持了欧元。
- 周一早些时候，中国的数据表明，11月份出口增长5.9%，在10月份意外收缩之后，显示出全球第二大经济体在应对美国关税方面表现良好。这些数据在亚洲时段提振了市场情绪，给避险美元施加了压力。
技术分析：欧元/美元在1.1650附近盘整涨幅
欧元/美元的即时趋势是看涨的。该货币对仍受到11月20日低点的上升趋势线的支撑，但1.1680的阻力区域限制了多头。4小时相对强弱指数（RSI）保持在50水平以上，尽管移动平均收敛/发散（MACD）在信号线下方，显示出轻微的负动能。
多头需要突破12月高点1.1682，以将其反弹延续至10月17日的高点，接近1.1730，随后是10月1日的高点1.1778。
在下行方面，立即支撑位在趋势线支撑的交汇处，目前在1.1640，以及上周五的低点1.1630。进一步下行，12月1日和2日的低点在1.1590附近可能会被重新测试，随后是11月26日和28日的低点在1.1550-1.1555区域。
中央银行常见问题（FAQ）
中央银行的一项关键任务是确保一个国家或地区的价格稳定。当某些商品和服务的价格波动时，经济经常面临通货膨胀或通货紧缩。同一种商品价格的持续上涨意味着通货膨胀，同一种商品价格的持续下跌意味着通货紧缩。央行的任务是通过调整政策利率来保持需求。对于美联储(Fed)、欧洲央行(ECB)或英格兰银行(BoE)等最大的央行来说，其任务是将通胀保持在接近2%的水平。
央行有一个重要的工具可以用来提高或降低通胀，那就是调整基准政策利率，即通常所说的利率。在预先沟通的时刻，央行将发表一份关于其政策利率的声明，并就维持或改变(降息或加息)利率的原因提供额外的理由。当地银行将相应地调整其存贷款利率，这反过来将使人们或更难或更容易地利用储蓄赚钱，或使公司获得贷款并对其业务进行投资。当中央银行大幅提高利率时，这被称为货币紧缩。当它降低基准利率时，它被称为货币宽松。
中央银行通常在政治上是独立的。央行政策委员会成员在被任命为政策委员会成员之前，要经过一系列的小组讨论和听证会。该委员会的每个成员通常对央行应该如何控制通胀以及随后的货币政策都有一定的信念。那些希望采取非常宽松的货币政策，以低利率和廉价贷款来大幅提振经济，同时满足于通胀率略高于2%的成员被称为“鸽派”。那些更希望看到更高的利率来奖励储蓄，并希望在任何时候都能抑制通胀的成员被称为“鹰派”，他们在通胀达到或略低于2%之前是不会罢休的。
通常情况下，每次会议都由一名行长或主席主持，需要在鹰派或鸽派之间达成共识，并在最终投票时拥有最终决定权，以避免在当前政策是否应该调整方面出现50-50的平局。主席将发表演讲，这些演讲通常可以被现场观看，在那里人们将了解当前的货币立场和前景。央行将努力在不引发利率、股票或货币剧烈波动的情况下推进其货币政策。在政策会议之前，所有央行委员都将向市场传达他们的立场。在政策会议召开的前几天，直到新政策被传达之前，委员们被禁止公开谈论。这就是所谓的噤声期。
- 油价在周一回落，投资者关注乌克兰和平谈判的进展。
- 美国解除对俄罗斯石油的禁令可能使全球供应增加多达200万桶/日。
- 市场对美联储本周降息的期望使得油价下行尝试目前受到限制。
周一，油价交易下跌近1美元，因该商品从周五超过60.00美元的高点回落至美国交易时段开盘前低于59.20美元的水平。
基准美国西德克萨斯中质原油价格在周一回落，投资者关注多边谈判以结束乌克兰冲突，这可能会缓解美国对俄罗斯石油的限制，并将超过200万桶/日的石油重新带回市场。乌克兰总统泽连斯基计划在周一与欧洲领导人会面，背景是美国的和平提案。
然而，从更广泛的角度来看，原油价格保持自11月底接近57美元低点以来的看涨基调。市场预期美联储本周降息将促进美国经济增长，并支持全球最大石油消费国的需求，从而限制了下行尝试。
与此同时，路透社在本周末报道，欧盟和七国集团正在谈判，计划用对西方海运服务的全面禁令取代目前对俄罗斯石油进口价格的上限。这将使俄罗斯原油更难到达外国市场，使其完全依赖于其影子船队，从而显著减少全球供应，这也是支撑原油价格的另一个来源。
WTI原油常见问题（FAQ）
WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。
与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。
美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。
欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。
- 白银在周三美联储利率决策前的广泛谨慎情绪中在窄幅区间内交易。
- 美元稳定，国债收益率小幅上升，限制了金属的短期上涨空间。
- 地缘政治紧张局势继续支撑防御性需求，市场仍预计美联储在12月将再次降息。
白银（XAG/USD）在本周初保持稳定，周一交易价格约为58.40美元，较前一日上涨0.1%。该白色金属延续其盘整阶段，投资者在美联储周三的政策公告前避免采取新头寸。这种谨慎的态度使得XAG/USD被限制在其紧密的多日交易区间内。
市场继续预期在今年最后一次会议上将再次下调联邦基金利率，这将使目标区间降至3.50%-3.75%。然而，最近价格指标显示的通货紧缩放缓，加上更为混合的劳动力市场信号，促使投资者考虑到2026年货币宽松的步伐将更加温和。这一前景有助于稳定美元（USD）并推动国债收益率上升，短期内对白银构成阻力。
最近的美国家庭支出和通胀数据，特别是美联储首选的个人消费支出（PCE）指数，表明通货紧缩正在失去动能。同时，劳动力市场数据发出了混合信号，包括私营部门就业创造疲软和失业救济申请人数下降。这些发展加大了对即将到来的货币宽松幅度的不确定性，强化了市场的谨慎情绪，包括白银。
与此同时，地缘政治风险继续为避险资产提供结构性支持。持续的俄乌紧张局势和东南亚外交关系的恶化维持了防御性需求，这一趋势在最近的黄金（XAU/USD）市场动态中也有所反映。
在此背景下，美联储的决策预计将成为本周XAG/USD波动的关键来源。在此之前，白银仍被锁定在盘整中，市场由谨慎情绪和美元的温和反弹所主导。
白银常见问题（FAQ）
白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。
银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。
银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。
白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。
美元/离岸人民币在7.0700下方交易。中国11月份的贸易数据继续显示国内需求疲软，并与美国脱钩。根据BBH外汇分析师的报告，在截至11月份的12个月中，中国的贸易顺差总额创纪录地达到1182亿美元，而与美国的贸易顺差缩小至五年来的最低点435亿美元。
中国11月出口超预期，进口疲软
“11月份，出口恢复超出预期，年增5.9%（市场预期：4.0%），而10月份则下降-1.1%；进口增长则令人失望，年增1.9%（市场预期：3.0%），相比之下10月份为1.0%。疲软的进口增长凸显了持续疲弱的国内需求。”
“中国一年一度的为期两天的中央经济工作会议将在未来几天召开。在此次会议上，将设定2026年的GDP增长目标和刺激计划。在会议之前，政治局再次表示计划将国内需求作为增长的‘主要驱动力’，同时保持‘更加积极’的财政政策和‘适度宽松’的货币政策。”
“在我们看来，人民币的持续升值可能有助于中国将其增长模式转向消费支出，通过更便宜的进口提高可支配收入。同时，中国可以容忍更强的货币，而对制造业的损害有限，因为人民币仍然被严重低估。总之：美元/离岸人民币的下行趋势依然存在。”
- 美元对日元反弹，在155.50上方触及日内高点。
- 日元在平静的交易时段中仍然是主要货币中表现最差的。
- 美元/日元在突破下降通道顶部后获得动能。
周一，美元对日元连续第二天延续涨势，测试12月的高点，位于155.50区域，避险日元在平静的交易时段中对主要货币失去优势。
货币政策预期仍然是主要的市场驱动因素，随着美联储（Fed）和日本央行（BoJ）决策的临近，市场关注度上升。市场普遍预计美联储将在周三降息，并可能在美国通胀水平高企的情况下发出更鹰派的信号。相反，日本央行则在为加息铺路，尽管前进的道路仍不确定。
技术分析：美元突破看跌通道
技术图形显示，美元在上周五从三周低点反弹后获得看涨动能。价格走势已突破自11月20日高点以来的下行通道顶部，并寻求在155.50（12月4日和5日高点）上方获得看涨确认。
4小时的技术指标支持看涨观点。相对强弱指数（RSI）已上升至50以上，指向温和的看涨偏向，而移动平均线趋同/背离（MACD）转为正值并持续上升，表明看涨动能增强。
若持续收盘于155.50上方，将为156.15（12月2日高点）铺平道路，接下来是11月18日的高点156.60。下行方面，若跌破当前位于155.50的趋势线，将使日内低点155.27成为关注点。进一步下行的目标是周五的低点154.35和通道底部154.00区域。
(本故事的技术分析是借助AI工具撰写的。)
下表显示了 日元 (JPY) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.07% | 0.10% | 0.17% | -0.09% | 0.08% | -0.05% | 0.18% | |
| EUR | 0.07% | 0.17% | 0.22% | -0.02% | 0.15% | 0.02% | 0.25% | |
| GBP | -0.10% | -0.17% | 0.08% | -0.19% | -0.02% | -0.14% | 0.08% | |
| JPY | -0.17% | -0.22% | -0.08% | -0.26% | -0.10% | -0.22% | 0.00% | |
| CAD | 0.09% | 0.02% | 0.19% | 0.26% | 0.16% | 0.04% | 0.27% | |
| AUD | -0.08% | -0.15% | 0.02% | 0.10% | -0.16% | -0.13% | 0.10% | |
| NZD | 0.05% | -0.02% | 0.14% | 0.22% | -0.04% | 0.13% | 0.23% | |
| CHF | -0.18% | -0.25% | -0.08% | -0.01% | -0.27% | -0.10% | -0.23% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 日元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 JPY (基数)/ USD (报价)。
美元/日元因市场预计日本央行（BOJ）将在12月19日加息25个基点而上涨，受到财政刺激和日本工资增长上行风险的支持，尽管公允价值表明长期走势可能向140移动，BBH外汇分析师报告称。
美元/日元可能滑向接近140的公允价值
"美元/日元今天上涨至155.57，下一阻力位在156.12（11月至12月下跌的50%回撤位）。日本10月份的现金收入数据喜忧参半，并未对日本央行（BOJ）的利率预期产生影响。劳动现金收入年率为2.6%（市场预期：2.2%），而9月份为2.1%。全职员工的较少波动的计划工资增长年率为2.2%（市场预期：2.4%），而9月份为2.3%。"
"考虑到年总要素生产率增长约为0.7%，日本的工资增长并不是显著的通胀压力来源。然而，工资增长的风险偏向上行。日本最大的工会之一（UA Zensen）计划在明年推动常规员工整体工资上涨6%，此前已同意在2025年实现4.75%的增长。"
"掉期曲线预计12月19日加息25个基点至0.75%的概率为90%。更紧的货币政策与日本政府最新的财政刺激计划相结合，对日元构成利好。我们认为美元/日元有下行修正的空间，接近由美日两年期国债收益率差所暗示的140.00水平。"
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