外汇新闻
欧洲中央银行（ECB）行长克里斯蒂娜-拉加德（Christine Lagarde）解释了欧洲央行在10月政策会议上维持关键利率不变的决定，并回答了媒体提问。
要点
“会议间隔期将包含大量信息。”
“额外的六周时间将为我们提供更多信息。”
“潜在通胀在决策中可能会占据特别重要的地位。”
“我们既看10年期，也看整个债券收益率曲线。”
“超大规模云服务商的债务发行对收益率上升起到了一定作用。”
“高债务国家必须在财政政策计划中考虑到利率更高，而且可能会维持在更高水平。”
“财政计划必须符合欧盟财政框架。”
“如果市场走势威胁到传导机制，我们有工具作出回应。”
“利率的走向非常明确。”
“我们没有限制会议次数的计划。”
“欧洲央行的业务连续性从未出过问题，我相信它将继续保持。”
美国利率常见问题（FAQ）
利率是金融机构对借款人的贷款收取的利息，并作为利息支付给储户和存款人。它们受到基准贷款利率的影响，基准贷款利率是由央行根据经济变化而设定的。中央银行通常有确保物价稳定的任务，这在大多数情况下意味着将核心通胀率控制在2%左右。如果通胀低于目标，央行可能会降低基本贷款利率，以刺激贷款和提振经济。如果通货膨胀率大幅超过2%，通常会导致央行提高基本贷款利率，试图降低通货膨胀率。”
较高的利率通常有助于一个国家的货币走强，因为这使该国对全球投资者更具吸引力。
“总体而言，较高的利率会对黄金价格造成压力，因为它们增加了持有黄金的机会成本，而不是投资于有息资产或将现金存入银行。如果利率高，通常会推高美元的价格，而由于黄金是以美元计价的，这就会降低黄金的价格。”
“联邦基金利率是美国各银行相互拆借的隔夜利率。这是美联储(fed)在FOMC会议上设定的经常被引用的总体利率。它被设置为一个范围，例如4.75%-5.00%，尽管上限(在这种情况下为5.00%)是引用的数字。市场对未来联邦基金利率的预期由芝加哥商品交易所(CME)的Fed watch工具跟踪，该工具影响了许多金融市场对美联储未来货币政策决定的预期。”
欧洲央行（ECB）行长克里斯蒂娜-拉加德解释了欧洲央行在10月政策会议上决定维持关键利率不变的原因，并回答了媒体提问。
关键引述
"我们看到能源价格飙升带来的间接影响有所增加。"
"我们没有看到除预测中所包含内容之外的第二轮效应风险。"
"长期融资成本较9月明显上升。"
"管理委员会讨论了加息是否合适。"
"基于不确定性、潜在通胀保持不变，管理委员会一致决定按兵不动。"
"在当前时点，采取审慎的方式仍然合适。"
市场反应
欧元/美元在这些言论后从时段低点略有反弹，最新下跌0.15%，报1.1135。
欧元常见问题（FAQ）
欧元是属于欧元区的19个欧盟国家的货币。它是仅次于美元的世界上交易量第二大的货币。2022年，欧元占外汇交易总量的31%，日均交易额超过2.2万亿美元。欧元/美元是世界上交易量最大的货币对，约占所有交易的30%，其次是欧元/日元(4%)，欧元/英镑(3%)和欧元/澳元(2%)。
位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着要么控制通胀，要么刺激增长。它的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率——或者更高利率的预期——通常对欧元有利，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”
“欧元区通胀数据以消费者价格协调指数(HICP)衡量，是欧元的重要计量经济指标。如果通货膨胀率高于预期，特别是高于欧洲央行2%的目标，欧洲央行就不得不提高利率以控制通胀。与其他国家相比，相对较高的利率通常会对欧元有利，因为它使该地区作为全球投资者投资的地方更具吸引力。”
发布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能对欧元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都可能影响欧元的走向。强劲的经济有利于欧元。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励欧洲央行提高利率，这将直接增强欧元。否则，如果经济数据疲软，欧元可能会下跌。欧元区四大经济体(德国、法国、意大利和西班牙)的经济数据尤为重要，因为它们占欧元区经济的75%。”
“欧元的另一个重要数据是贸易平衡。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买这些商品的外国买家创造的额外需求中获得价值。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”
- 欧元/美元跌至 1.1104 的 17 个月新低，因美元走强。
- 在持续的通胀风险下，欧洲央行维持利率不变。
- 美国经济强劲增长和通胀加速强化了市场对美联储 12 月加息的预期。
周四，欧元/美元延续跌势，触及 1.1104 的 17 个月新低，为 2025 年 5 月以来的最低水平。撰写本文时，该货币对交投于 1.1120 附近，日内下跌 0.28%，因欧元（EUR）在美元（USD）走强面前承压，美元受到持续通胀和韧性经济增长的支撑。
欧洲央行（ECB）周四宣布，在 10 月货币政策会议后维持关键利率不变，符合市场预期。主要再融资操作利率、边际贷款便利利率和存款便利利率分别维持在 2.65%、2.9% 和 2.5%。
欧洲央行强调，能源价格上涨对通胀构成上行风险，并对经济增长构成下行风险。然而，潜在通胀总体保持稳定，而工资尚未对能源冲击作出显著反应。该央行重申其依赖数据的做法，未承诺预设的利率路径。
与此同时，欧元区经济数据在当天早些时候呈现喜忧参半的局面。欧盟委员会商业景气指数 10 月升至 0.09，9 月为 -0.05，三年来首次进入正值区间。然而，消费者信心维持在 -17.9 不变，而经济景气指数降至 96.9，低于 97.5 的预期。
欧洲央行管理委员会还宣布，行长克里斯蒂娜-拉加德将于 2027 年 2 月卸任，但未提供其继任者的细节。投资者现在将关注拉加德的新闻发布会，以获取更多货币政策指引。
大西洋彼岸，美国经济分析局（BEA）报告称，9 月个人消费支出（PCE）物价指数年率上升 3.6%，较 8 月的 3.4% 加速。月度通胀上升 0.5%，而核心 PCE 物价指数年率从此前的 3% 升至 3.1%。
这些数据是在周三联邦公开市场委员会（FOMC）决定将利率维持在 3.75%-4.00% 之后公布的，投票结果为 10-2。两位决策者支持加息 25 个基点，而美联储（Fed）主席凯文-沃什重申了恢复物价稳定的承诺。
进一步支撑美元的是，美国第三季度国内生产总值（GDP）按年率增长 3.4%，高于预期的 3.2%。与此同时，初请失业金人数降至 19.4 万，低于预期的 19.9 万，证实了劳动力市场的韧性。
持续的通胀和稳健的经济活动强化了市场对美联储进一步收紧政策的预期，CME FedWatch 工具显示，12 月加息的概率为 83%。
欧元/美元技术分析
在四小时图上，欧元/美元交投于 1.1130，因其仍位于 1.1196 的 100 周期简单移动均线（SMA）和 1.1293 的 200 周期 SMA 下方，短期偏向仍然看跌。该货币对继续受到约 1.1254 所指的更广泛下行趋势线压制，而相对强弱指数（14）滑向接近 36 的中低区间，这表明卖盘兴趣持续存在，但尚未达到超卖极值。
下行方面，近期支撑位出现在 1.1105 附近的水平位，进一步支撑位则在 1.1050 附近，在那里卖方可能开始获利了结。上行方面，反弹首先将面临 1.1196 的 100 周期 SMA 阻力，随后是 1.1254 附近的下降趋势线区域和 1.1293 的 200 周期 SMA；在看跌结构保持完整的情况下，这些水平可能会限制任何进一步反弹。
（本报道的技术分析由 AI 工具协助撰写。了解更多。）
欧洲央行（ECB）行长克里斯蒂娜·拉加德解释了欧洲央行在10月政策会议上维持关键利率不变的决定，并回答了媒体提问。
要点
“最新数据表明，经济在第三季度正在扩张。”
“短期内增长应会得到支撑。”
“能源价格重新上涨、融资成本上升损害了信心和增长。”
“人工智能投资、政府支出应会支持增长，出口应会回升。”
“财政可持续性是关键锚点。”
“定价链条的早期阶段显示出上行压力。”
“欧洲央行工资追踪指标显示，2026年剩余月份的增幅为2.5%-2.8%。”
“大多数长期通胀预期指标都在2%左右。”
“能源价格已超出基准情景上升。”
“从中期来看，能源将进一步推高通胀。”
“总体通胀在未来几个季度可能仍将远高于目标，随后能源通胀的下降应会拉低总体通胀。”
“增长风险偏向下行。”
“市场情绪恶化可能收紧融资条件，抑制需求。”
“财政不确定性可能损害信心。”
欧央行常见问题（FAQ）
位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行为该地区设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着将通胀率保持在2%左右。它实现这一目标的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率通常会导致欧元走强，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”
“在极端情况下，欧洲央行可以实施一种叫做量化宽松的政策工具。量化宽松是指欧洲央行印制欧元，然后用这些欧元从银行和其他金融机构购买资产——通常是政府债券或公司债券。量化宽松通常会导致欧元走弱。当仅仅降低利率不太可能实现价格稳定的目标时，量化宽松是最后的手段。欧洲央行在2009年至2011年的金融危机期间、2015年通胀持续低迷期间以及新冠肺炎大流行期间都使用了这种方法。”
量化紧缩(QT)是量化宽松的反面。它是在量化宽松之后，当经济正在复苏，通胀开始上升时进行的。在量化宽松中，欧洲央行(ECB)从金融机构购买政府和公司债券，为它们提供流动性，而在QT中，欧洲央行停止购买更多债券，并停止将其持有的到期债券本金进行再投资。这通常对欧元有利(或看涨)。
- 美元/加元在周三下跌后，随着美元重新走强而吸引买盘。
- 美国 PCE 通胀符合预期，而第三季度 GDP 增长好于预期。
- 加拿大央行在将利率上调至 2.50% 后，仍保留进一步收紧政策的可能性。
美元/加元周四在美国交易时段吸引买盘，因交易员消化最新美国经济数据，维持美联储（Fed）鹰派预期不变，并支撑美元（USD）。截至发稿时，该货币对交投于1.4007附近，从日内低点1.3970回升。
美元指数（DXY）追踪美元兑六种主要货币的一篮子价值，目前交投于 102.25 附近，收复了前一交易日的部分跌幅。
9月份个人消费支出（PCE）价格指数年率上升0.5%，高于8月份的0.3%，而年通胀率则从3.4%升至3.6%。这两个数据均符合预期。作为美联储首选通胀指标的核心PCE价格指数月率上升0.3%，符合预期，也与8月份经上修至0.3%的读数一致。年核心通胀率如预期般从3%小幅升至3.1%。
与此同时，第三季度国内生产总值（GDP）初步估值显示，美国经济年化增长率为 3.4%，高于预期的 3.2%，也高于上一季度的 2.2%。不过，9 月份个人收入和支出增幅低于预期。
这些数据是在周三美联储以 10 票赞成、2 票反对的结果决定将利率维持在 3.75%-4.00% 不变之后公布的。在会后新闻发布会上，主席凯文-沃什强调，通胀仍然处于高位，并重申美联储致力于实现物价稳定。沃什指出，“虽然整体金融状况更为紧缩，但我不愿也无法将其称为紧缩。”
他的言论，加上顽固的通胀和强于预期的增长，使得12月加息仍然稳稳在考虑之中。CME美联储观察工具显示，交易员预计加息的概率为83%。
在边境另一侧，加拿大央行（BoC）周三将利率上调 25 个基点至 2.50%。不过，由于这一举措已被市场消化，该决定并未对加元（CAD）带来太大提振。
荷兰合作银行（Rabobank）指出，加拿大央行最新政策声明“以‘可能还需要进一步上调政策利率’的表述收尾”，这凸显出此次加息不太可能是一次性行动。基于这一指引，该行加拿大策略师“因此已将 12 月再次加息纳入预测”，表明政策制定者在年底前仍可能进一步收紧政策。
下表显示了 加拿大元 (CAD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.20% | 0.03% | -0.05% | 0.08% | 0.47% | 0.16% | -0.02% | |
| EUR | -0.20% | -0.17% | -0.25% | -0.13% | 0.29% | -0.04% | -0.22% | |
| GBP | -0.03% | 0.17% | -0.08% | 0.03% | 0.43% | 0.12% | -0.06% | |
| JPY | 0.05% | 0.25% | 0.08% | 0.10% | 0.50% | 0.16% | 0.00% | |
| CAD | -0.08% | 0.13% | -0.03% | -0.10% | 0.40% | 0.08% | -0.09% | |
| AUD | -0.47% | -0.29% | -0.43% | -0.50% | -0.40% | -0.30% | -0.49% | |
| NZD | -0.16% | 0.04% | -0.12% | -0.16% | -0.08% | 0.30% | -0.14% | |
| CHF | 0.02% | 0.22% | 0.06% | -0.00% | 0.09% | 0.49% | 0.14% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 加拿大元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 CAD (基数)/ USD (报价)。
荷兰合作银行高级宏观策略师巴斯·范·格芬报告称，加拿大央行因持续的能源驱动型通胀而加息。行长麦克勒姆将此举描述为遏制更广泛价格压力风险，且今年和2027年的通胀预期均被明显上调。政策声明暗示可能还需要进一步加息，策略师预计12月还会再次加息。
能源冲击推动加拿大央行加息
"此外，对能源冲击的担忧促使加拿大央行加息，此前该行一直按兵不动，直到昨天才对能源价格冲击作出回应。麦克勒姆行长解释称，此举旨在遏制持续高企的能源成本更广泛传导至消费者价格的风险："能源价格更高且维持更久，以及传导效应增强，共同加剧了预测中通胀的持续性。""
"事实上，加拿大央行大幅上调了通胀预期。该行目前预计今年通胀率为2.9%，而非此前的2.5%。此外，该央行经济学家将2027年的预测上调了高达1.1个百分点，将通胀预估从2.0%提高至3.1%。"
"因此，政策声明最后不出所料地写道，"可能需要进一步提高政策利率，"这表明此次加息可能并非一次性举措。我们的加拿大策略师因此已将12月再次加息纳入预期。"
(本文由人工智能工具协助创建，并经编辑审核。了解更多。)
ING 的 Warren Patterson 指出，欧洲天然气价格已大幅上涨，随着 2026/27 年冬季临近、供应担忧加剧，TTF 自 2022 年以来首次突破 EUR100/MWh。他强调，波斯湾液化天然气（LNG）流量受扰、挪威供应中断、天气预报转冷，以及电力和工业部门出现需求破坏迹象，包括欧洲化工生产商减少天然气使用。
供应收紧推动 TTF 上扬
"欧洲天然气价格昨日进一步上涨，TTF 当天结算上涨 4.85%。价格自 2022 年以来首次突破 EUR100/MWh。市场继续走高，而波斯湾 LNG 流量几乎没有出现即将缓解的迹象。"
"如果说有什么变化的话，那么在下周美国中期选举后美国对伊朗重新发动打击的风险之下，前景似乎更加严峻。据报导，QatarEnergy 已将对部分买家的不可抗力条款延长至年底。这意味着，重大的 LNG 供应中断正逐步深入供暖季。"
"此外，预测显示，从下周开始，西北欧天气将比往常更冷，从而推高供暖需求。这很可能会开始导致库存更持续地下降。欧盟天然气库存仅略低于 75% 的满仓水平。"
"关键问题在于，这些更高的价格是否会破坏需求。在电力市场，我们已经深处天然气转煤炭的切换区间。工业需求也出现放缓迹象。"
"毫不意外，鉴于天然气价格的走势，投资基金在上一个报告周将其在 TTF 的净多头增加了 14.3TWh，至 207.4TWh。新增买盘推动了这一增幅，毛多头增加了略高于 20TWh，而毛空头也小幅上升。"
（本文由人工智能工具协助创建，并经编辑审校。了解更多。)
- 美元/日元在美国数据公布后跌破 158.00，但仍有望实现 0.7%的周度涨幅。
- 美国第三季度 GDP 增长超出预期，但个人收入和支出下降。
- 市场正为周五日本央行会议上的鹰派按兵不动做准备。
周四，日元（JPY）收窄了对美元（USD）的部分跌幅，因为弱于预期的个人收入和支出数据抵消了对强劲国内生产总值（GDP）数据的乐观情绪。美元/日元从略高于 158.00 的盘中高点回落至 157.90 区域，不过仍有望实现 0.7%的周度升值。
美国经济分析局数据显示，美国经济增长在第三季度加速至年化 3.4%，高于前一季度的 2.2% 增长，也超过了 3.2% 的预期。
个人收入和支出降幅超出预期
初步数据显示，美国个人消费支出（PCE）9 月份同比增速加快至 3.6%，高于 8 月份的 3.4%。另一方面，个人收入增速放缓至 0.2%，低于预期的稳定增长 0.3%，个人支出增速则从上月的 0.9%降至 0.5%。这些数据暗示消费者需求带来的通胀压力有所减弱，并印证了美联储主席凯文-沃什对该行货币政策的信心。
周三，美联储（Fed）如市场普遍预期般维持利率不变，沃什对媒体的评论被认为偏鸽派。沃什表示对“货币药方正在开始奏效”充满信心，并确认该行可能在无需“让人们失业”的情况下实现 2%的通胀目标
沃什的言论被视为该行在 2027 年可能无需像市场预期那样大幅加息的信号，并引发了美元的温和回调。
目前市场焦点将转向日本央行（BoJ），该行将于周五亚洲时段公布货币政策决定。预计日本央行将维持利率不变，并暗示 12 月将进一步加息。任何与此不同的结果都将引发市场波动。加息不在考虑范围内，而若对每季度加息这一不成文规则产生任何怀疑，日元很可能会大幅下跌。
经济指标
美国GDP年率
美国经济分析局每季度发布的实际国内生产总值（GDP）年化率，衡量在特定时间内美国生产的最终商品和服务的价值。GDP的变化是衡量国家整体经济健康状况的最受欢迎指标。数据以年化率表示，这意味著该比率已经过调整，以反映如果GDP以该特定比率持续增长一年，GDP将会变化的数量。一般来说，高读数被视为对美元（USD）看涨，而低读数被视为看跌。
阅读更多上次发布时间: 周四 10月 29, 2026 12:30 (初值)
频率: 季度
实际值: 3.4%
预期值: 3.2%
前值: 2.2%
来源: US Bureau of Economic Analysis
The US Bureau of Economic Analysis (BEA) releases the Gross Domestic Product (GDP) growth on an annualized basis for each quarter. After publishing the first estimate, the BEA revises the data two more times, with the third release representing the final reading. Usually, the first estimate is the main market mover and a positive surprise is seen as a USD-positive development while a disappointing print is likely to weigh on the greenback. Market participants usually dismiss the second and third releases as they are generally not significant enough to meaningfully alter the growth picture.
经济指标
美国个人消费支出月率
美国商业部经济分析局（Bureau of Economic Analysis, Department of Commerce）负责搜集和公布的个人消费（Personal Spending）是衡量个人购买商品或服务消费的总市场价值。消费水平经常作为衡量消费者乐观情绪的指标。也被认为是考量经济增长的指标：当个人开支增加伴随着通胀压力的增大，将增加美联储提升利率的预期。如公布的数据好于预期将利好（或可看涨）美元，如数据低于预期将利淡（或可看跌）美元。
阅读更多上次发布时间: 周四 10月 29, 2026 12:30
频率: 每月
实际值: 0.5%
预期值: 0.6%
前值: 0.9%
来源: US Bureau of Economic Analysis
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