外汇新闻

• 新西兰元在触及两周低点后尝试反弹
• 改善的市场情绪在周初支持周期性货币
• 地缘政治紧张局势和货币政策不确定性限制了复苏的空间

截至发稿时，纽元/美元在周一交易于0.5790，日内上涨0.60%，此前从周五触及的0.5735两周低点反弹。

风险偏好的适度改善为新西兰元（NZD）提供了一定支持，这种货币对全球经济增长条件敏感，因为股市保持总体积极的基调。新西兰储备银行（RBNZ）的限制性偏向也继续支撑着纽元。央行已表示，如果经济发展符合预期，政策利率可能会在当前水平维持较长时间，从而限制了对早期宽松周期的投机。

然而，纽元/美元的上行潜力仍受到利率预期变化的限制。尽管第三季度国内生产总值增长强于预期，但市场略微降低了未来加息的可能性，抑制了对新西兰元的热情。

在美国方面，对美元（USD）的需求仍然混合。美元指数（DXY）在近期反弹后正在盘整，因美联储（Fed）内部对货币政策未来方向的持续辩论。几位官员强调需要评估已经实施的降息的影响，而其他人则警告经济面临的宽松不足风险。

此外，地缘政治紧张局势的上升继续通过其避险地位支持美元，限制了对新西兰元等风险敏感货币的涨幅。国际关系和地区冲突的不确定性促使投资者保持谨慎，尤其是在假期前交易量相对较薄的情况下。

在这种背景下，纽元/美元在短期内设法恢复，但缺乏明确的催化剂和竞争性的避险流动表明，在预期持续的上行走势之前，等待更强的信号是明智的。

• 美元/日元回落至157.00附近，日本发出稳定日元的准备信号。
• 疲软的美元为日元提供额外支撑，因美联储前景偏鸽。
• 市场关注周二即将发布的美国关键经济数据。

周一，日元（JPY）对美元（USD）走强，因为日本官员加大了对过度货币波动的口头警告，强调了对日元近期疲软的日益担忧。

撰写时，美元/日元交易接近156.95，在周五日本央行（BoJ）加息后回落，曾接近一个月来的高点。

在最近几周，日本当局多次表示准备对“单边和过度”的货币波动采取行动。日本财政大臣片山萨津基周一表示，政府“绝对准备”采取行动，并补充说日本可以根据美日联合协议采取行动，并有“自由手段”采取大胆措施以稳定日元。

在货币政策方面，日本央行将政策利率上调25个基点至0.75%。政策制定者强调，实际利率预计将保持显著负值，宽松的金融条件将继续支持经济活动。

展望未来，央行表示，如果经济活动和价格的前景得到实现，将继续提高政策利率并调整货币宽松的程度，同时保持政策决策依赖数据，并与增长、通胀和金融条件的发展保持一致。

在其他方面，周一较弱的美元也为日元提供了温和的顺风，鸽派的美联储（Fed）预期使得美元处于弱势。美元指数（DXY）跟踪美元对一篮子六种主要货币的表现，目前交易在98.26附近，在周五攀升至一周高点后回落。

市场目前预计2026年将有两次降息。然而，政策制定者在是否需要进一步放松方面仍存在分歧，今年已累计降息75个基点。周一，美联储理事斯蒂芬·米兰表示，最近的经济数据应该“推动人们朝鸽派方向发展”，警告称如果不调整政策可能会增加衰退风险。米兰补充说，他尚未决定是否支持在1月会议上降息25个或50个基点。

相比之下，克利夫兰联储主席贝丝·哈马克（Beth Hammack）在周日接受《华尔街日报》采访时表示，她认为在未来几个月没有必要调整利率，指出持续的通胀风险，并建议政策利率可能在3.50%-3.75%区间内维持到春季。

现在的注意力转向周二即将发布的一系列美国经济数据，包括ADP就业变化四周平均值、延迟的初步第三季度国内生产总值（GDP）报告、耐用品订单、工业生产和会议委员会消费者信心调查。

美联储（Fed）理事会成员斯蒂芬-米兰（Stephen Miran）表示，过去几个月的数据与他对世界的看法一致，他并不认为近期会出现衰退。他在周一接受彭博电视采访时宣称。

关键引用

上周的通胀数据因政府停摆而出现了一些异常。

过去几个月的数据与我对世界的看法一致。

我不认为短期内会出现衰退。

如果我们不下调政策，我们确实面临衰退风险上升。

我认为我们最终会下调政策利率。

明年的退税将提供一些刺激。

随着我们降息，我对50个基点的异议需求会随着时间的推移而减少。

如果到1月31日我的职位没有人被确认，我假设我将继续留在我的职位上。

你必须给鲍威尔一些赞誉，因为他从FOMC争取到了3次降息。

• 黄金因地缘政治紧张局势升级而飙升至新高，避险需求上升。
• 鸽派美联储预期和疲软的美元继续支撑整体看涨偏向
• 从技术上看，尽管相对强弱指数（RSI）超买，XAU/USD仍维持看涨偏向。

黄金（黄金/美元）周一飙升至创纪录新高，因地缘政治紧张局势加剧，推动避险需求。在撰写本文时，黄金/美元交投于4424美元附近，日内上涨约2%，突破了10月20日接近4381美元的高点。

这枚贵金属有望实现自1979年以来最强劲的年度表现，年初至今价格上涨近67%。此次反弹受到鸽派美联储（Fed）立场、普遍疲软的美元（USD）、持续的央行购买以及对黄金支持的ETF创纪录的资金流入的推动。

展望未来，市场继续预期美联储将在2026年进一步放松货币政策，因为最近的数据表明通胀压力减缓和美国劳动力市场疲软。较低的利率环境通常支持黄金等无收益资产。

随着市场逐渐接近年末，流动性减弱，主要数据发布大幅减少，黄金可能在短期内整合，或在近期飙升后出现轻微的获利回吐，然后再尝试进入未知领域。

然而，周二的一些美国经济数据仍可能提供短期方向，关注ADP就业变化四周平均值、延迟的初步第三季度国内生产总值（GDP）报告、耐用品订单、工业生产和消费者信心。

市场动向：地缘政治紧张局势上升和美联储信号使市场保持谨慎

• 在地缘政治方面，伊朗与以色列之间的紧张局势加剧，强化了风险规避情绪。报道称，伊朗可能利用大规模军事演习作为进攻行动的潜在掩护。以色列官员也警告称，德黑兰可能正在重建此前在6月遭到美国打击的核浓缩设施。同时，以色列总理本杰明·内塔尼亚胡预计将向美国总统唐纳德·特朗普简报再次打击伊朗导弹计划的可能选项。
• 美国与委内瑞拉之间的紧张关系也急剧升级。美国军方在委内瑞拉水域附近拦截并追逐另一艘油轮，此前一周已扣押了两艘油轮。这一最新行动是唐纳德·特朗普总统下令对进入和离开委内瑞拉的受制裁油轮实施封锁的后续行动。
• 在持续冲突的背景下，美国主导的乌克兰和平谈判在周末显示出混合进展。美国、欧洲、乌克兰和俄罗斯的特使在迈阿密举行了讨论，美国特使史蒂夫·维特科夫形容谈判为“富有成效和建设性”，特别是在制定20点和平计划和为基辅提供潜在安全保障方面。然而，由于莫斯科在领土要求上继续坚持立场，未能取得重大突破。
• 在货币政策方面，市场目前预计美联储将在2026年进行两次降息。然而，美联储官员对在今年累计降息75个基点后是否需要进一步货币宽松意见不一。克利夫兰联邦储备银行行长贝丝·哈马克（Beth Hammack）在《华尔街日报》采访中表示，她认为在未来几个月内没有必要调整利率，认为即使在最近的宽松举措之后，通胀仍然是一个关键问题，并暗示央行可能会将政策利率维持在当前的3.50%-3.75%区间，直到春季。
• 疲软的美元为金属提供了额外的顺风，降低了海外买家的购买成本。美元指数（DXY）跟踪美元对一篮子六种主要货币的价值，目前交投于98.46，继周五攀升至一周高点后回落。

技术分析：尽管RSI超买，XAU/USD仍保持看涨偏向

XAU/USD恢复其更广泛的上升趋势，在经历了一段健康的修正和整合期后重新进入未知领域，打破了之前对过度反弹的担忧。

在日线图上，黄金继续舒适地交易于其21日简单移动平均线（SMA）附近$4,244和50日SMA附近$4,154之上，这两者均向上倾斜并强化了看涨偏向。只要价格保持在这些动态支撑之上，回调可能会吸引买家。

相对强弱指数（RSI）接近77，稳固在超买区域，表明强劲的上行动能，但也暗示短期整合或轻微回调的空间。同时，平均方向指数（ADX）上升至29.53，进一步强化了看涨背景。

(此故事于12月22日14:40 GMT更正，第一段中提到黄金价格接近4381美元的高点是在10月20日，而不是21日)

• 银价在周初强劲上涨，达到69美元以上的新历史高点。
• 美元走弱和对美联储进一步降息的预期支撑贵金属。
• 地缘政治紧张局势和年末流动性减少增强了对无收益资产的需求。

银价（XAG/USD）在周一延续其看涨势头，当前交易价格约为69.05美元，当日上涨2.75%，早些时候曾触及69.47美元的新历史高点。经过几周的稳定上涨后，白银受益于强劲的跟进买盘，宏观经济和地缘政治背景对避险资产仍然有利。

银价的上涨发生在美国持续预期货币宽松的环境中。市场继续预计美联储（Fed）将在2026年前进一步降息，因为最近的数据表明通胀压力逐渐减轻，美国劳动力市场趋软。较低的利率环境降低了持有无收益资产的机会成本，为贵金属提供了结构性支撑。

美元走软是另一个关键驱动因素。较弱的美元使得银价对海外投资者更具吸引力。美元指数（DXY）跟踪美元对一篮子主要货币的价值，目前交易在98.35附近，稍微回落，之前在上周末触及一周高点。美元的回调进一步增强了银价的上涨势头，已经受到强劲投资需求的支撑。

在地缘政治方面，紧张局势依然高涨，继续促使投资者保持谨慎。伊朗与以色列之间的紧张关系再度引发对潜在地区升级的担忧，而美国与委内瑞拉之间，特别是在石油出口方面的紧张局势，增加了全球不确定性。同时，关于乌克兰战争的外交努力进展缓慢，未能取得决定性突破，使地缘政治风险保持在高位。

随着市场接近年末，流动性下降可能导致在近期上涨后出现盘整或轻微获利了结的时期。然而，周二即将公布的几项美国宏观经济数据，包括ADP就业变化的四周平均值、初步第三季度国内生产总值报告、耐用品订单、工业生产和消费者信心，可能为银价提供短期方向。

总体而言，只要对宽松货币政策的预期、美元走弱和地缘政治不确定性持续存在，银价的基本偏向仍然是积极的，尽管在创下新历史高点后可能面临短暂的暂停风险。

• 欧元/英镑走低，因强劲的英国GDP数据支撑英镑。
• 英国经济在第三季度环比增长0.1%，确认初步估计。
• 英国央行（BoE）的谨慎宽松立场与欧洲央行（ECB）的稳定指引形成对比。

周一，欧元（EUR）对英镑（GBP）走弱，因英镑在英国第三季度国内生产总值（GDP）报告发布后对主要货币对走强。截至发稿时，欧元/英镑交易在0.8741附近，经过小幅反弹后，从日内低点0.8728回升。

国家统计局发布的数据表明，英国经济在2025年第三季度环比增长0.1%，确认了初步估计，并较第二季度的0.2%增长放缓。从产出角度来看，服务业和建筑业均增长0.2%，而生产部门则收缩了0.3%。

按年计算，英国GDP较去年同期增长1.3%。

从货币政策的角度来看，GDP数据对英国央行（BoE）的短期前景几乎没有实质性影响，但强化了其谨慎立场。央行上周实施了25个基点（bps）的降息，同时强调尽管利率可能会随着时间的推移而降低，但未来的政策决定变得更加“难以预测”。

在欧元方面，随着市场进入年末假期，经济日历保持清淡，交易条件较为稀薄。尽管如此，欧洲央行（ECB）官员的评论传出，为单一货币提供了一些支撑。

管理委员会成员Gediminas Šimkus表示，预计中期内通胀将保持在2%的目标附近，同时承认经济增长有所改善，但仍然疲软。与此同时，Peter Kažimír指出，欧洲央行保持灵活，随时准备采取行动，Boris Vujčić强调，通胀和增长的风险总体上是平衡的，并补充说，下一步的政策举措可能朝任一方向发展。

欧洲央行在上周的会议上保持三项关键利率不变，并重申政策决定将根据会议逐次、依赖数据进行。尽管如此，围绕明年可能的欧洲央行加息的持续猜测，特别是在央行上调了其增长和核心通胀预测后，继续支撑欧元，并帮助限制欧元/英镑的下行压力。

• 欧元兑美元走强，因美元普遍疲软。
• 欧洲央行的货币稳定信息支撑单一货币。
• 政治不确定性和降息预期继续对美元施加压力。

截至发稿时，欧元/美元在周一交易约为1.1740，日内上涨0.25%。该货币对受益于对欧元（EUR）的重新关注，背景是美元（USD）走弱，投资者在美国（US）持续的宏观经济和货币不确定性中调整其头寸。

当前的动能主要受到对美元的持续压力驱动。市场对美国经济逐渐放缓感到担忧，最近的几个指标显示劳动力市场的降温。这些信号强化了对美联储货币宽松的预期，限制了美元的反弹潜力。此外，华盛顿的政治和财政不确定性继续削弱投资者对美元的信心。

在欧洲方面，欧元受到更稳定背景的支撑。欧洲央行（ECB）在上周确认稳定的政策前景后，保持观望态度。欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德表示，货币政策处于“良好状态”，利率可能在较长时间内保持不变。这一连续性的消息，加上略微上调的增长和通胀预测，改善了市场的可见性，并支撑了单一货币。

当天早些时候，几位欧洲央行官员也表达了这一观点，强调尽管经济活动仍然低迷，但对欧元区增长和通胀风险的评估更加平衡。这与更不确定的美国环境形成对比，进一步推动了欧元/美元的上行偏向。

在短期内，投资者仍然关注即将发布的美国宏观经济数据，特别是增长和通胀数据，这可能影响美联储（Fed）的政策预期，进而影响美元的方向。目前，欧洲央行政策相较于美联储的相对清晰继续有利于欧元兑美元。