外汇新闻

• 英镑/美元跌至接近 1.3500，因美元走势坚挺。
• 预计美联储本月将加息。
• 英国央行（BoE）曼恩支持尽早加息，以遏制上行的通胀风险。

周三欧洲交易时段，英镑（GBP）兑美元（USD）下跌 0.1%，接近 1.3500。随着美元延续涨势，英镑/美元走低，市场参与者正计入美联储（Fed）在本月政策会议上加息 25 个基点（bps）的预期。

截至发稿，衡量美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）上涨 0.13%，接近 99.78。

CME FedWatch 工具显示，美联储在本月政策会议上加息的概率为 67%。

在英镑方面，英国央行（BoE）货币政策委员会（MPC）委员凯瑟琳-曼恩（Catherine Mann）支持尽早加息，以对冲高通胀预期带来的风险。

“研究非常明确。利率略微偏高更好，然后当然可以在必要时进行纠正。”英国央行的曼恩周二在接受采访时表示。曼恩补充说：“这也是我在上次会议上投票支持加息 25 个基点的基础，”路透社报道称。

GBP/USD 技术分析

英镑/美元交投于 1.3500，维持温和看跌倾向，因为其仍低于 1.3537 的 20 日指数移动均线（EMA）。

相对强弱指数（RSI）约为 48，已回落至中性区域，暗示看涨动能已经减弱，但尚未发出超卖信号。

下行方面，首个明显支撑位出现在上升通道形态下轨附近的 1.3418 左右，买家可能会尝试在此重建底部。上行方面，直接阻力位由 1.3537 的 20 日 EMA 构成，若日线收盘重新站上这一阻力位，将缓解当前下行压力，并为向更高水平展开修正性反弹打开空间。

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曼恩立场偏鹰派，强劲数据令英镑获得支撑

FXS Speechtracker 评分为 8.4/10，略高于曼恩历史上的 8/10 基准，表明这次讲话略偏鹰派。强调利率“略微偏高”并在之后再调整，强化了维持政策限制性更久的倾向，这在边际上对英镑构成支撑。

她提到自上次 MPC 会议以来“经济活动略强”，进一步证明了对放松政策保持谨慎的立场，与较高评分相一致，并凸显通胀持续的上行风险。对于外汇市场而言，强劲数据与偏向更紧政策的倾向相结合，意味着英镑短期下行空间有限，尤其是相对于收益率较低的货币而言。

• 美元/加元可能在 1.3949 的 50日指数移动均线处遇到即时阻力。
• 14日相对强弱指数徘徊在 51 附近，表明市场动能均衡。
• 主要支撑位在 1.3882 的 9日指数移动均线。

周三欧洲时段，美元/加元连续第二个交易日延续涨势，交投于 1.3940 附近。日线图技术分析显示，该货币对位于下降通道上轨之上，表明看涨反转。

美元/加元在短期 9日指数移动均线（EMA）上方维持，但仍受 50日指数移动均线压制，因此近端偏向中性并处于盘整状态。这种分化结构表明，该货币对在近期疲软后正在企稳，14日相对强弱指数（RSI）徘徊在 51 左右，暗示动能均衡，而非明确的方向性推动。

美元/加元可能测试 1.3949 的 50日指数移动均线这一即时阻力位。若突破这一中期价格均线，将强化看涨偏向，并支持该货币对上探 2026年6月24日录得的接近17个月高点 1.4248 附近区域。

下行方面，主要支撑位在 1.3882 的 9日指数移动均线。若回落至下降通道，可能重燃看跌偏向，并对美元/加元构成下行压力，测试 1.3670 附近的下降通道下轨。若跌破该通道，将为该货币对进一步下探 1.3481 附近区域打开大门，该水平为自 2024年10月以来最低。

巴尔警示若通胀仍过高，存在重新加息风险

巴尔最新言论较既定基线略偏鹰派，FXS Speechtracker 评分为 7/10，高于 6.8/10 的历史平均水平，因为“通胀仍然过高”以及进一步收紧政策的风险成为主导基调。其条件式立场——只有在确信通胀正在放缓时才倾向于维持利率不变，但若缺乏进展则将需要加息——即便巴尔承认劳动力市场稳定且人工智能投资支撑“稳健”增长，仍使明确的紧缩偏向持续存在。总体而言，这一表态强化了利率上行风险，并在整体上支撑美元，尤其是在后续数据未能证实通胀放缓的情况下。

FXS 美联储情绪指数下滑 0.42 点至 128.86，显示尽管仍稳居中性 100 关口上方，但市场感知中的鹰派程度略有回落。这一结构表明，尽管 FXS 美联储情绪指数所捕捉到的更广泛美联储基调略有缓和，但其仍处于明显的鹰派区域，与 FXS Speechtracker 评分所反映的巴尔条件式紧缩偏向一致。

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荷兰国际集团（ING）的弗朗切斯科-佩索莱（Francesco Pesole）预计，加拿大央行将把利率维持在 2.25% 不变，尽管整体消费者物价指数（CPI）更为坚挺且经济增长稳健，但他认为意外加息的风险非常低。他警告称，与美国的贸易紧张局势对加拿大构成深层风险，并且结合其看涨美元的观点，他认为美元/加元本月可能进一步上行至 1.400。

在贸易风险逼近之际，加拿大央行料维持不变

"加拿大央行今日被广泛预期将把利率维持在 2.25% 不变。我们认为意外加息的风险非常低。尽管 7 月份整体 CPI 回升至 3.0%，但核心通胀仍非常稳定地锚定在 1.9%-2.0% 附近。"

"几份强劲的就业市场数据以及第二季度年化 3.3% 的可观增长，已被近期美国与加拿大贸易和外交争端的进一步升级所掩盖。"

"加拿大央行大多将关税视为抑制经济活动和就业的因素，尽管加拿大实施了报复性关税，这可能推高价格，但核心通胀的起点较低，意味着目前还不宜贸然转向鹰派。"

"我们认为行长蒂夫-麦克勒姆（Tiff Macklem）会强调，货币政策并不是纠正贸易政策的工具，并在必要时保留进一步收紧的可能性。"

"但市场已计入到 1 月会议前累计 27bp 的紧缩幅度，而在今天的会议后，市场可能不会找到太多理由去修正这些预期（尤其是这些预期主要是从美元收益率曲线借来的）。"

"正如本文所讨论的，我们仍然担心北美贸易混乱对加元的短期影响。即便最终通过谈判取消关税，加拿大经济所受影响也可能很深，因为贸易不确定性会影响企业支出和招聘计划，以及消费者。"

"再加上我们对美元的看涨判断，我们认为美元/加元本月的上行风险可能延伸至 1.400。"

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• 在基地遇袭和布雷企图后，美国袭击霍尔木兹附近的伊朗目标，WTI 可能反弹。
• 伊朗称已通过导弹袭击美国地区基地和约旦境内目标进行报复。
• 美国财政部长贝森特指出，周一有 1700 万桶原油通过霍尔木兹海峡，表明伊朗并未掌控局势。

周三欧洲时段，西德克萨斯中质原油（WTI）价格在连续两日上涨后小幅回落，交投于 88.70 美元附近。然而，随着美国（US）与伊朗之间的敌对行动升级，加剧了对中东能源运输中断的担忧，原油价格可能反弹。

美国总统唐纳德-特朗普宣布对霍尔木兹海峡周边的伊朗目标发动新一轮打击，称这是对德黑兰试图在这一战略水道布雷以及此前袭击美国军事基地的报复。特朗普进一步警告称，如果伊朗选择报复，美国将作出大得多的军事回应。作为回应，伊朗声称已袭击该地区的美国基地，并向约旦发射导弹。

美国财政部长斯科特-贝森特表示，伊朗经济已进入“破产加速阶段”。贝森特强调，尽管冲突持续，周一仍有 1700 万桶原油通过霍尔木兹海峡，这表明德黑兰并未控制这一重要贸易通道。

随着俄乌袭击升级，能源和航空风险加深

荷兰合作银行指出，全球能源和农业综合体已承受压力，“全球能源和农业部门正因俄罗斯和乌克兰的袭击而震荡”。在此背景下，该行强调风险进一步升级，指出“看到特朗普召集美国炼油商”以及泽连斯基总统警告航空公司称“由于无人机袭击升级，‘俄罗斯领空实际上将关闭’”可能会“进一步扰乱全球经济”。荷兰合作银行认为，供应端冲击不断累积以及潜在的空域关闭，为大宗商品市场和全球贸易流动都增添了另一层不确定性。

• 由于美联储加息前景稳固，澳元兑美元走弱。
• 投资者密切等待美国 8 月 ADP 就业人数变动数据。
• 澳大利亚第二季度 GDP 同比增长仍强于预期，录得 2.1%，高于 1.8% 的预估。

周三，澳元（AUD）兑美元（USD）进一步下跌，在欧洲交易时段交投于 0.7135 附近，日内下跌 0.1%。由于市场坚定预期美联储（Fed）将在本月的政策会议上加息，美元表现优于澳元，澳元/美元承压。

截至发稿时，衡量美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）上涨 0.1%，接近 99.75，创逾两周以来的最高水平。

随着官员强调数据依赖性，美联储定价小幅上升

三菱日联金融集团（MUFG）分析师指出，“目前市场已计入 9 月 16 日 FOMC 会议 17 个基点的美联储加息预期”，反映出随着能源成本上升，市场对进一步收紧政策的担忧日益加剧。他们认为，“如果会议前能源价格继续上涨，美联储将更难维持利率不变”，更高的投入成本使通胀前景更加复杂。

与此同时，美联储理事迈克尔-巴尔（Michael Barr）周二也表示，如果通胀维持在更高水平，就需要加息。

在周三的交易中，投资者将关注美国 8 月 ADP 就业人数变动数据，该数据将于 GMT12:15 公布。预计美国私营部门将新增 4.8 万个就业岗位，略高于 7 月的 4.4 万个。

在澳大利亚方面，强劲的澳大利亚第二季度国内生产总值（GDP）数据提高了澳大利亚央行（RBA）加息预期。

根据道明证券（TD Securities）的说法，最新第二季度 GDP 数据中更强劲的细节“增加了央行加息的理由”，促使该行修正其政策判断。TD 目前预计澳大利亚央行将在本月底会议上“加息 25 个基点，将目标现金利率提高至 4.60%”，并指出这也将“使终端利率达到 4.60%”。尽管该行承认“今年晚些时候再次加息是有可能的”，但强调这“并非我们的基准预期”。

澳大利亚统计局报告称，经济同比增长 0.4%，强于预期和此前公布的 0.3%。按年化计算，GDP 增长为 2.1%，高于 1.8% 的预期，但低于前值 2.5%。

澳元/美元技术分析

在日线图上，澳元/美元交投于 0.7135，维持温和看涨倾向，因为价格仍高于 0.7118 的 20 日指数移动平均线（EMA）。该货币对在近期高点附近盘整，而相对强弱指数（RSI）在 56 左右，显示出积极但不过度拉伸的动能，暗示买方仍保有短期优势。

下行方面，初步支撑出现在当日开盘附近的 0.7135，20 日 EMA 位于 0.7118，进一步强化了附近的需求区；若要缓和当前的建设性基调，该区域需要失守。由于该数据集中没有立即可见的明确上方技术阻力，若该货币对继续守住这一支撑带，进一步上涨可能会推动其延续升势。

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美联储巴尔警告通胀黏性，仍保留加息选项

美联储巴尔的措辞略偏鹰派，FXS Speechtracker 评分为 7/10，略高于 6.8/10 的历史均值，凸显其对通胀“仍然过高”的担忧，尽管劳动力市场保持稳定，且在人工智能投资推动下，经济“稳健”增长。其关键表态是，只有在确信通胀正在放缓的情况下才倾向维持利率不变；同时明确警告称，若缺乏进展，将有必要加息，这使美元的上行风险依然存在，并强化了有条件收紧的倾向。尽管失业率较低，但对持续通胀风险的强调表明，短期内政策宽松空间有限，并支持“利率更高更久”的叙事。

FXS 美联储情绪指数下滑 0.42 点至 128.86，显示市场感知中的鹰派程度略有回落，但该指标仍稳稳高于中性 100 关口。这一结构表明，尽管当前基调较此前读数略微不那么鹰派，但整体立场仍明显偏紧，而较高的指数水平与稳健的 FXS Speechtracker 评分相结合，继续利好美元相对于低收益货币的表现。

三菱日联金融集团（MUFG）的 Lee Hardman 指出，随着市场已完全计入日本央行（BoJ）将在 9 月 18 日会议上加息 25 个基点，日元（JPY）走强，这得益于植田和男行长及委员高田发表的鹰派言论。然而，布伦特原油价格上涨以及美国收益率走高继续支撑美元（USD），限制了美元/日元更广泛的逆转。

日本央行预期与美国收益率相互冲突

"日元是隔夜波动最大的货币之一。在触及 160.39 的高点后，美元/日元此后回落至 160.00 水平下方。日元从日本央行官员包括植田和男行长在内的鹰派言论中获得了一些支撑，这些言论强化了市场对日本央行本月晚些时候再次加息的预期。"

"9 月 18 日政策会议加息 25 个基点如今已被完全计入。日本央行加息预期受到植田和男行长言论的提振，他在二十国集团（G20）财长和央行行长会议后对记者表示："从在潜在通胀率接近 2% 时采取风险管理方式实施政策的角度来看，我们必须认为，在政策操作中比以往更加关注上行风险是必要的。""

"这些言论迄今为止提供了最明确的信号，表明日本央行正准备在本月再次加息。与此同时，鹰派的日本央行委员高田创（Hajime Takata）重申了他呼吁日本央行加息的立场，此前他在 7 月上次会议上投票支持加息。"

"因此，他认为，"2026 年代表着一种体制变化，加息不会以固定节奏进行，而是将以灵活且依赖数据的方式实施"。"

"过去一个月，日元一直承受卖压，原因是日本持续遭受负面的能源价格冲击。"

"日本央行加息预期持续鹰派重定价对日元构成支撑，但这仍不足以引发日元贬值趋势的逆转。"

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• 美国股指期货走势分化，此前受周期性和材料类股票拖累，市场已连续三日下跌。
• 美国 10 年期国债收益率飙升至 4.80%，创下自 2025 年初以来的最高水平。
• 在美国军方对霍尔木兹附近伊朗目标发动袭击后，居高不下的原油价格加剧了通胀担忧。

周三欧洲时段，道琼斯期货小幅上涨 0.05%，交投于 52,850 附近。与此同时，标普 500 期货下跌 0.4%，交投于 7,640 附近，而纳斯达克 100 期货下跌 0.19%，交投于 29,070 附近。

由于交易员在全球债券抛售中采取谨慎立场，美国股指期货表现分化。基准美国 10 年期国债收益率飙升至 4.80%，达到自 2025 年初以来的最高水平。

随着能源成本攀升，美联储定价小幅上升

三菱日联金融集团/BTMU 的分析师指出，市场目前对进一步收紧政策赋予了略高的概率，并指出“目前 9 月 16 日 FOMC 会议已计入 17 个基点的美联储加息”。他们认为，近期能源成本上升是这一变化的关键驱动因素，并警告称，“如果能源价格在会议前继续上涨，美联储将更难维持利率不变。”

加剧市场不安的是原油价格走高，这放大了对持续通胀以及美联储（Fed）可能加息的担忧。在美国军方对霍尔木兹海峡附近的伊朗目标发动袭击后，能源市场维持高位；美国总统唐纳德-特朗普将此举描述为对德黑兰试图在这一重要水道布设水雷以及此前袭击美国军事基地的直接报复。

美国股指期货的分化走势，紧随周二动荡的常规交易时段之后，当时道琼斯指数下跌 0.79%，标普 500 指数下跌 0.71%，纳斯达克综合指数下跌 1.03%。这些跌幅使三大基准指数的连跌延续至第三个交易日，受消费可选、工业和材料板块抛售拖累最为严重。

市场参与者目前正将注意力转向关键经济指标和企业财报，等待 ADP 私营部门就业数据、美联储褐皮书，以及博通、惠普和 Snowflake 等知名科技公司的季度业绩

德国商业银行（Commerzbank）的 Antje Praefcke 指出，在欧元区通胀率升至 3.3% 后，市场已完全消化欧洲央行（ECB）下周加息的预期，但她怀疑 9 月之后还会进一步收紧，因为预测显示通胀将一路下降至 2027 年。她认为欧元上行空间有限，并警告称，如果欧洲央行暗示其加息周期即将结束，欧元可能出现不对称的下行反应。

欧洲央行路径是欧元反应的关键

"到昨天为止，哪怕是最后一个人也应该已经明白：欧洲央行下周将再次上调其关键利率。欧元区 8 月份通胀率同比升至 3.3%，这一事实显然指向这一方向。"

"通胀率飙升主要是由中东冲突再度升温——因此能源价格再次上涨——所致，而核心通胀率实际上意外小幅下降，这一点并不重要"

"市场甚至认为欧洲央行有可能继续其加息周期，因为市场已计入明年年初前再次加息的可能性。"

"不过，我们对此更为怀疑，因为明年通胀很可能再次回落，因此我们的专家预计 9 月之后不会再有进一步加息。尤其是当前欧洲央行的预测也显示，通胀将在 2027 年期间下降。"

"由于市场已经计入下周加息，这对欧元的上行潜力可能只会提供有限支撑。相反，更重要的是欧洲央行下周是否会通过声明或新的预测来强化进一步收紧的预期，还是加息周期即将结束。"

"然而，如果会议上显现不会再有进一步加息——正如我们的专家所预期的那样——欧元很可能走弱。由于市场必须更多地调整对后者的预期，我预计会出现不对称反应，这意味着一旦当前市场预期落空，欧元可能会承受更强烈的打击。"

"如果欧洲央行继续通过其声明和新的通胀预测来强化加息预期，欧元可能会再小幅走高。"

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• 欧元/加元因油价下跌而上涨，给与大宗商品挂钩的加元带来压力。
• 由于美国对霍尔木兹海峡附近伊朗目标发动打击，提升了能源流动中断风险，油价可能反弹。
• 欧元区通胀率突破 3% ，推动市场预期欧洲央行将在 9 月加息。

周三欧洲时段，欧元/加元连续第二个交易日走高，交投于 1.6120 附近。由于与大宗商品挂钩的加元（CAD）受到油价下跌的压力，这一货币对走高。

不过，在美国（US）对霍尔木兹海峡附近伊朗目标发动新的军事打击后，西德克萨斯中质原油可能出现潜在反弹。特朗普总统表示，这些袭击是对德黑兰试图在这一重要水道布设水雷以及此前对美国军事基地袭击的直接报复。

进一步推动欧元/加元上涨势头的是，欧元（EUR）受到 8 月欧元区火热通胀数据的提振，这增强了市场对欧洲央行本月加息的预期。

德国商业银行认为，通胀率重新升至 3% 上方，可能迫使欧洲央行在 9 月加息，尽管该行承认，基础数据表明经济和劳动力市场增长正在更广泛地放缓。

随着能源成本上升，欧元区收紧押注升温

荷兰国际集团（ING）分析师指出，近期能源价格飙升正直接影响政策预期，并表示：“更高的能源价格继续推动欧洲央行收紧政策的预期上升，目前到明年夏天又计入了 80 个基点的收紧。”他们强调，这种重新定价反映出，随着能源相关成本压力持续存在，市场正在计入欧洲央行更长的收紧周期。

• 预计美国 ADP 就业变化报告将显示，8 月份私营部门净就业人数增加 47K。
• 疲弱的 ADP 数据可能会让人对周五的 NFP 报告产生怀疑，并削弱市场对美联储 9 月加息的希望。 
• 美元有所回升，但仍相对接近三个月低点。

自动数据处理研究所（ADP Research Institute）将于下周三公布其 8 月份私营部门就业创造月度报告。预计 ADP 就业变化报告将显示，美国（US）私营部门本月新增 47K 个职位，与 7 月份公布的新增 44K 个职位相比变化不大。

ADP 报告先于至关重要的非农就业报告（NFP）公布，该报告将于周五由美国劳工统计局发布。ADP 几乎算不上 NFP 趋势的领先指标；不过，它具有重要参考意义，因为它往往为官方就业报告定下基调，而官方就业报告是美联储（Fed）货币政策的基石。从这个意义上说，ADP 数据意外往往会引发美元（USD）的大幅波动。

ADP 就业报告，可能为美联储货币政策提供一些线索

8 月份的 ADP 报告发布之际，美联储政策正受到越来越多的关注，因为主席凯文-沃什（Kevin Warsh）正努力应对美国总统唐纳德-特朗普要求降息的压力、持续的通胀担忧所带来的相反方向影响，以及联邦公开市场委员会（FOMC）内部的分歧。

除此之外，美国财政部长斯科特-贝森特（Scott Bessent）宣布了一项将长期政府债券回购规模翻倍的计划，这也是美国政府不惜一切代价避免更紧缩货币政策的又一迹象。

德国商业银行（Commerzbank）分析师预计，随着 9 月份美联储会议临近，政治上对货币紧缩的抵制将会加剧：“这些举措（财政部回购计划）给人的印象是，美国财政当局热衷于遏制收益率上行压力，尽管他们采取的是非常规措施，而不是通过更强的财政纪律来让市场要求更低的风险溢价。”

这些专家警告称，“这是美联储不能忽视的发展”，因为“美联储加息将使财政部压制收益率的努力更加困难”，即便通胀仍然居高不下，这也进一步强化了维持政策克制的理由。

考虑到这一点，ADP 就业人数增加 47K 远不足以确保美联储在 9 月加息。7 月份的 44K 为自 1 月以来最弱的就业创造数据，除非最终读数大幅超出市场共识，否则 8 月数据不会显示就业创造有任何显著改善，更不用说不及预期了。

ADP 报告何时发布，又将如何影响美元？

美国 ADP 就业变动报告将于 GMT12:15 周三公布，预计显示 8 月份私营部门就业人数增加 47K。该数据公布之际，美元正努力延续自 8 月中旬低点以来的反弹。

由于中东紧张局势加剧以及全球收益率走高，投资者的风险厌恶情绪升温，再加上美联储主席沃什在杰克逊霍尔会议上的鹰派言论，均为美元提供支撑，但对美国政府债务不断膨胀以及美国财政部回购计划的担忧，继续构成阻力。

FXStreet 分析师 Guillermo Alcalá 指出，追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）“正从接近 98.50 的低点回升，但可能会在 100.00 这一心理关口遇到重要阻力，该水平在 8 月多次限制了涨势。”Alcalá 表示：“日线图上的动能指标正在转为正值，且上周价格走势已突破 200 日简单移动平均线（SMA）99.14，这是一个看涨信号。”

“不过，在 8 月前两周下跌近 3% 后，该指数仍未摆脱困境。多头需要本周强劲的就业数据，最好再加上下周火热的 CPI 数据，才能说服美联储决策者，条件已经成熟，可以实施一定程度的货币政策收紧。这种情景将推动 DXY 突破 38.6% 斐波那契回撤位 99.76，该水平本周一直限制涨势，且可能也会突破前述 100.00 水平，”Alcalá 补充道