外汇新闻

• 加元对美元上涨0.56%，因1月份就业数据表明失业率降至6.5%
• 劳动力参与率急剧下降至65.0%，尽管失去25,000个工作岗位，失业率仍然下降
• 制造业减少28,000个职位，因美国关税对该行业造成压力，主要集中在安大略省

加元（CAD）在周五大幅上涨，对美元（USD）增加了0.5%，因1月份劳动市场数据表明失业率降至6.5%，为2024年9月以来的最低水平。尽管整体就业人数减少了25,000，但由于劳动力参与率的急剧下降，失业率得以降低，支持了加元。美元/加元回落至1.3634，削减了近期积累的涨幅。

劳动市场的细节喜忧参半。失业率下降了三十分之一个百分点至6.5%，但改善主要来自94,000人退出劳动力市场，而非新增就业。参与率下降了四十分之一至65.0%，为2025年初以来的最低水平。全职工作减少了27,000个，主要集中在核心年龄段女性中，而制造业减少了28,000个职位；这1.5%的下降标志着该行业在美国关税影响下的持续挣扎。

加元因美元疲软而反弹

加元的上涨既得益于美国美元的普遍疲软，也得益于国内数据。周五，美元指数（DXY）下滑至97.9，受到对美国劳动市场的担忧和高企的人工智能估值的压制。最新的美国数据显示，职位空缺意外降至2020年的低点，裁员人数达到自2009年以来的最高1月总数，初请失业金人数上升至231K，远高于212K的预期。这一系列疲软的劳动数据促使市场预计美联储（Fed）将在6月开始降息。

虽然加元受益于美元的回落，但原油价格提供的助力有限。周五，西德克萨斯中质原油（WTI）每桶价格徘徊在62.50美元附近，延续了本周的跌势，因伊朗-美国核谈判的地缘政治紧张局势缓解和需求担忧对商品施加了压力。油市预计将结束六周来的首次周度下跌，伊朗确认谈判减少了近期供应中断的风险。

加拿大央行在2026年前维持利率不变

加拿大央行（BoC）在上个月末将政策利率维持在2.25%，并表示预计在2026年前保持利率不变，除非前景发生变化。行长蒂夫·麦克勒姆指出，尽管经济显示出韧性，但即将进行的加拿大-美国-墨西哥协议审查的不确定性使风险保持在高位。随着通胀保持在2%的目标附近，且劳动力市场仍存在过剩，加拿大央行表示当前的政策立场适合帮助经济应对与美国保护主义和人口增长放缓相关的结构性转型。

每日市场动态摘要：混合劳动数据推动加元反弹

• 美元/加元下跌0.56%，至1.3634，削减自1月底以来的损失。
• 失业率降至6.5%，为2024年9月以来的最低水平，主要受参与率下降推动。
• 制造业就业减少28,000个，主要在安大略省，因关税压力加深。
• 美元指数（DXY）下滑至97.9，因疲软的美国劳动数据加大了对美联储6月降息的押注。
• WTI原油价格接近62.50美元，本周下跌，因伊朗-美国核谈判缓解了供应担忧。
• 加拿大央行在2026年前维持政策利率在2.25%，并提到CUSMA审查的不确定性。

加元价格预测

美元/加元在1.37附近的十六个月高点回落，当前交易于1.3634。此举将价格推回至近期阻力以下，并进入一个熟悉的盘整区间。50日指数移动平均线（EMA）在1.38附近，200日EMA在1.39附近，均高于当前价格走势，表明更广泛的上升趋势正在测试关键支撑位。

短期支撑位在1.36附近形成

近期回落至1.36将美元/加元带入过去几个月多次作为支撑的区域。若持续跌破1.36，将暴露出1.35的关口，买家在加元于1月底反弹时出现。在上行方面，阻力现在位于1.37附近，50日EMA为任何立即反弹尝试提供了额外障碍。

动量指标表明短期偏向已转变

相对强弱指数（RSI）在本周早些时候从70以上的超买水平回落，目前徘徊在中50附近，如果卖压持续，仍有进一步下行的空间。周五的急剧反转蜡烛表明买家可能会捍卫1.36区域，但需要确认。若收盘低于1.3580，将表明近期修正还有更多空间，而若回升至1.3720以上，则表明更广泛的看涨趋势正在重新确立。

美元/加元日线图

星展银行集团研究报告作者拉迪卡·拉奥（Radhika Rao）指出，穆迪已将印度尼西亚的评级展望从“稳定”调整为“负面”，同时确认了Baa2评级。该机构提到对政策制定可预测性降低和支出增加而未能相应产生收入的担忧。报告强调，如果在接下来的12-18个月内政策行动未能改善，可能会面临降级的风险。

穆迪的负面评级展望

“穆迪评级在周四晚间将印度尼西亚的评级展望从‘稳定’调整为‘负面’，同时确认了Baa2评级。该机构表达了广泛的担忧，指出‘政策制定的可预测性降低，可能会削弱政策的有效性，并指向治理的弱化。’”

“负面展望的变化通常反映了对主权的谨慎看法，为接下来12-18个月内的后续行动打开了窗口。根据这一时间段内政策行动的进展，下一步可能是评级的降级或恢复稳定展望。”

“在短期内，国内金融市场可能会因展望变化而出现短期弱势，之后将主要依赖国内政策的反应。展望变化并不会立即改变评级敏感的投资指令，尽管可能会降低额外投资的意愿，并更倾向于短期债券。”

“我们注意到，评级机构的行动是政策驱动而非周期性，因此提供了采取纠正措施的空间。对GDP财政赤字上限-3%和债务水平上限的更强承诺将是及时的，同时需要一条逐步提高收入措施以资助福利计划的路线图。”

（本文由人工智能工具生成，并经过编辑审核。）

• 黄金从4655美元的日低反弹，因疲弱的美国劳动数据施压美元。
• 美联储降息预期上升抵消了更高的国债收益率，推动了对黄金的逢低买入需求。
• 关注美国CPI、零售销售和美联储官员的讲话，以获取近期政策方向。

黄金价格（XAU/USD）在周五上涨超过3%，有望实现可观的周度涨幅，因为逢低买家出现，此前该金属在交易中跌破4800美元。值得注意的是，周五的交易波动较大，非收益金属跌至4655美元的三日低点，随后抹去了之前的损失。截至发稿时，XAU/USD交易于4963美元。

XAU/USD在软弱的美国劳动数据复苏美联储降息押注的推动下，向4950美元急剧反弹

非收益金属在周四享受了健康的反弹。周五美元的初步疲软反映了周四美国劳动市场数据不及预期，这加剧了对美联储（Fed）进一步放松政策的猜测。这促使交易者在国债收益率开始显现复苏迹象时仍然买入黄金。

数据方面较为清淡，由于美国政府停摆，1月份的非农就业数据推迟至2月11日。密歇根大学（UoM）调查显示，美国消费者信心有所改善，但应谨慎解读，因为调查显示“拥有最大股票投资组合的消费者信心激增，而没有股票持有的消费者信心停滞在悲惨水平，”调查主任乔安娜·徐表示。

在地缘政治方面，美国与伊朗的谈判在阿曼开始，双方同意继续谈判。尽管如此，据《华尔街日报》报道，伊朗在与美国的讨论中拒绝结束核浓缩。

下周将发布美国就业情况、零售销售和消费者物价指数（CPI）。此外，交易者还将分析一系列美联储官员的讲话。

每日市场动态摘要：黄金受到疲弱的美国数据提振

• 截至发稿时，衡量美元对六种货币价值的美元指数（DXY）下跌0.35%。DXY在97.49，未能突破98.00关口，这对黄金价格形成了顺风。
• 与此同时，通常与黄金价值呈负相关的美国国债收益率与XAU同步上涨。美国10年期国债收益率上涨近三个基点，达到4.216%。
• 旧金山联邦储备银行行长玛丽·戴利表示，他们需要关注美联储任务的两个方面。她重申，低招聘、低雇佣的情况可能会持续一段时间，但在通胀仍高于美联储2%目标的情况下，可能会迅速转变为不招聘、更多裁员。
• 根据挑战者报告，职位空缺的减少、裁员的增加以及失业救济申请的激增加强了市场对美联储将在2026年降息的预期。
• 与此同时，密歇根大学的2月份消费者信心指数从56.4上升至57.3，超出预期的55。1年期通胀预期从4.0%降至3.5%，而5年期预期略微上升至3.4%，从3.3%上升。
• 根据Prime Market Terminal的数据，货币市场预计到年底美联储将降息54个基点。

技术展望：黄金再次转向看涨，目标5000美元

黄金价格的上升趋势保持不变，在跌破20日简单移动平均线（SMA）4861美元后。自测试4655美元的三日低点以来，这种贵金属没有回头，似乎准备挑战5000美元。

在相对强弱指数（RSI）周二跌破中性水平后，看涨动能正在增强。然而，它已经恢复并在看涨区域向上攀升。

相反，如果黄金价格跌破4900美元，可能会在20日SMA的4861美元和4900美元之间整固，直到下周。

UOB的报告由Enrico Tanuwidjaja和Sathit Talaengsatya撰写，讨论了泰国银行（BOT）从单纯使用利率转向更广泛的政策框架。BOT旨在解决结构性经济问题，如低生产力和高不平等，同时保持宽松的利率政策。报告预计将在2026年2月进行最后一次25个基点的降息，将政策利率降至1.00%，预计这一水平将持续到2026-27年。

BOT的战略政策调整

"外汇变成了一个更具操作性的领域，而不仅仅是一个沟通领域。BOT对泰铢升值和非基本面流动性表示担忧，包括与黄金相关的流动性，这些流动性在某些时期相对于每日外汇成交量可能会很大（例如，在某些时期达到20%）。BOT还明确强调了泰铢的强势（例如，自2025年初以来对美元升值约8%），并表示如果变动过快，将愿意进行干预，同时对与黄金相关的外汇活动采取更严格的措施。"

"在我们的基线预测中，我们预计货币政策委员会将在2026年2月25日的会议上保持政策宽松，并进行最后一次25个基点的降息——在2025年第四季度/全年2025年GDP发布之后（我们预测2025年增长为2.0%）。这将使政策利率降至1.00%，我们认为这一水平可能会持续到2026-27年。"

"也就是说，BOT可能会在更长时间内保持宽松的利率政策，但由于反复强调金融稳定和保持政策空间，将不愿意固守一个永久低利率的体制。"

(本文是借助人工智能工具创建，并由编辑审核。)

• 道琼斯指数上涨1,050点，或2.15%，收于49,958.72，创下新纪录高点。
• 芯片制造商反弹，因投资者对大型科技公司在人工智能上的巨额支出担忧减轻，英伟达上涨5%，AMD上涨超过5%。
• 亚马逊在宣布计划在2026年花费2000亿美元用于人工智能基础设施后暴跌9%，引发对资本回报的担忧。
• 消费者信心意外上升至六个月高点57.3，主要受益于富裕美国人股市投资的增长。

道琼斯工业平均指数上涨 1,050 点，或 2.15%，收于 49,958.72，创下周五的新纪录高点，因为股票从周四以科技股为主导的抛售中强劲反弹。标准普尔 500 指数上涨 1.2%，至 6,880.13，而纳斯达克综合指数上涨 1.0%，至 22,765.45。强劲的反弹是因为投资者重新评估了对人工智能颠覆的担忧以及大型科技公司大规模支出计划的影响，芯片制造商和金融股引领市场上涨。

芯片制造商反弹，人工智能基础设施支出担忧减轻

半导体股票在周五强劲反弹，投资者忽视了对人工智能投资可持续性的担忧。英伟达公司（NVDA）上涨约5%，在前一交易日下跌超过1%后引领上涨。超微半导体公司（AMD）上涨5.1%，博通公司上涨3.5%，美光科技上涨4%。反弹的原因在于分析师强调，大型科技公司在2026年的资本支出计划总额超过6300亿美元，代表了对人工智能芯片和数据中心基础设施的巨大需求。尽管对人工智能投资何时能产生回报的短期担忧依然存在，但预计这一支出热潮将使提供人工智能基础设施硬件的半导体制造商受益。

亚马逊因2000亿美元人工智能支出公告股价暴跌

亚马逊（AMZN）在宣布计划在2026年花费约2000亿美元用于资本支出后，股价暴跌近9%，远超分析师预期的1440亿美元。该巨额支出计划主要集中在数据中心、芯片和网络设备上，以支持人工智能工作负载，这让投资者感到不安，他们质疑亚马逊网络服务是否能产生足够的回报来证明这一前所未有的投资水平。首席执行官安迪·贾西在公司财报电话会议上为这一支出辩护，表示公司有强劲的需求信号，并正在立即实现新产能的货币化。然而，至少五家券商在公告后下调了对亚马逊的目标价。该公司第一季度的营业收入指导为165亿美元至215亿美元，也低于分析师预期的220亿美元，进一步加剧了对短期盈利能力的担忧。

金融和工业股推动道琼斯创下新高

金融和工业股票推动道琼斯在周五创下新高，受益于市场的广泛反弹和对经济持续增长的预期。摩根大通（JPM）上涨3.2%，而美国银行上涨1.6%，因银行股对贷款条件的乐观情绪而反弹。在工业股中，卡特彼勒公司（CAT）上涨3.9%，帮助道琼斯上涨。甲骨文公司（ORCL）上涨4.1%，因投资者忽视了对云计算利润率的担忧。周期性行业的上涨反映了从最昂贵的科技股转向与经济活动更紧密相关的股票的趋势，这一趋势在最近几周支持了道琼斯相对于纳斯达克的超额表现。

消费者信心尽管存在持续担忧仍创六个月高点

密歇根大学的初步2月份消费者信心指数上升至57.3，高于1月份的56.4，超出经济学家的预期55.0。该读数标志着自2025年8月以来的最高水平，尽管仍约低于去年同期水平20%，且接近历史低位。改善主要得益于那些在股市中有投资的富裕美国人，他们从股市上涨中受益，而没有股票持有的消费者信心则停滞不前。调查主任乔安·徐指出，高价格和高失业风险的担忧仍然对美国人造成压力。未来一年的通胀预期从1月份的4.0%降至3.5%，提供了一些缓解，尽管整体信心水平从历史角度来看仍然处于低迷状态。

医疗股因盈利警告暴跌

莫利纳医疗公司（MOH）在预测2026年调整后每股收益至少为5.00美元后暴跌28%，这一预期远低于市场共识的13.71美元，且仅为华尔街预期的一半。该公司还宣布计划在2027年退出传统的医疗保险优势D部分处方药业务，原因是业绩不佳。由于政府支持的健康计划的医疗成本上升以及实施新的佛罗里达州医疗补助合同导致每股损失2.50美元，令人失望的前景引发了对更广泛的管理医疗行业压力的担忧。首席执行官约瑟夫·祖布雷茨基将2026年描述为“医疗补助行业利润的低谷年”，因为医疗服务提供者在报销率与日益上升的使用趋势之间面临失衡。

道琼斯日线图

美联储（Fed）旧金山银行行长玛丽-戴利（Mary Daly）在周五的LinkedIn帖子中表示，低招聘、低裁员的环境可能会持续，或者可能会转变为无招聘、更多裁员的环境。

关键引用

我们必须关注我们职责的两方面。美国人应当享有价格稳定和充分就业。

我们已经处于相对低招聘、低裁员的环境中一段时间。这种情况可能会持续，但工人们意识到情况可能会迅速改变，使他们处于无招聘、更多裁员的劳动市场。

美联储（Fed）理事会成员菲利普-杰斐逊（Phillip Jefferson）表示，未来美联储的举措将由数据和对经济前景的看法驱动。他还在周五补充道，劳动力市场正在缓慢稳定。

要点：

美国中央银行当前的货币政策“处于良好位置”，能够应对未来可能出现的情况。

未来美联储的举措将由数据和对前景的看法驱动。

美联储的立场为经济的供给侧发展提供了“余地”。

他对经济前景“谨慎乐观”。

劳动力市场正在稳定，通胀应会适度。

对价格稳定的强烈承诺降低了通胀风险。

关税可能代表价格水平的一次性转变。

更强的生产力可能会缓解通胀压力。

关税是2025年通胀的主要驱动因素，价格压力预计将在2026年减轻。

个人消费支出价格指数预计在12月同比上涨2.9。

他支持去年的降息，政策大致处于中性立场。

尽管上行风险仍然存在，但他预计通胀压力将减轻。

劳动力市场可能处于低招聘、低裁员的平衡状态。

他预计经济今年将增长2.2。

由于需求减少和移民问题，劳动力市场趋于疲软。

布朗兄弟哈里曼（BBH）分析师指出，印度储备银行在此前降息后将政策利率维持在5.25%，并表示结束宽松，同时保持中立立场。尽管掉期市场预计未来会加息，行长马尔霍特拉强调未来一年将保持利率稳定。分析师预计，最近的美印贸易协议将帮助美元/印度卢比回撤之前因贸易紧张而获得的涨幅。

中立的印度储备银行立场对卢比施加压力

"印度储备银行（RBI）一致投票决定将政策利率维持在5.25%，此前在2025年进行了125个基点的降息。今天的政策决定符合预期。重要的是，RBI表示已经结束宽松。"

"卢比的表现不及所有新兴市场货币，主要是因为RBI行长桑杰·马尔霍特拉对市场加息预期持反对态度。马尔霍特拉强调，银行的中立立场意味着在接下来的9到12个月内将保持利率稳定，同时补充说实际利率仍然很高。"

"无论如何，本周达成的美印贸易协议应该有助于美元/印度卢比回撤大部分在8月贸易紧张高峰后获得的涨幅——当时美国对印度征收了50%的关税。"

(本文由人工智能工具生成，并经过编辑审核。)