外汇新闻
- 黄金在周二吸引了大量抛售，逆转了前一天大部分的涨幅。
- 温和的美元上涨和股市稳定的迹象削弱了该商品。
- 美联储降息押注、贸易紧张和地缘政治风险可能限制贵金属的跌幅。
黄金（黄金/美元）在本周二早些时候触及的月度高点下方维持温和的盘中跌幅，尽管缺乏跟进卖盘，并在早期欧洲时段保持在5150美元以上。在前一天因美国总统唐纳德·特朗普的新全球关税而引发的短期下跌及随后的反弹之后，美元（USD）在美联储（Fed）鹰派前景的影响下吸引了新的买家。这被视为对该商品施加下行压力的关键因素。
事实上，上周的1月FOMC会议纪要显示，几位美联储官员认为，除非有明确迹象表明通货紧缩的进展已稳步回归，否则不应再进一步放松政策。此外，克里斯托弗·沃勒周一表示，如果即将公布的2月份就业数据表明美国劳动力市场在经历了疲软的2025年后“转向了更稳固的基础”，他愿意在3月份的会议上维持利率不变。
然而，CME集团的FedWatch工具显示，交易者仍在定价美联储今年可能进行三次25个基点（bps）降息的可能性，这应为无收益的黄金提供顺风。此外，关于特朗普贸易政策可能带来的经济后果的担忧可能会限制美元的任何显著升值，并有助于限制贵金属的下行风险，这对看跌交易者和深度亏损的布局都需要保持谨慎。
除此之外，关于中东潜在军事冲突的担忧可能有助于在美伊核谈判第三轮之前限制避险资产黄金的下行空间。因此，在确认黄金/美元货币对一周以来的上涨趋势已经失去动力之前，等待强劲的后续卖出是明智的。交易者现在期待美国宏观数据，这些数据以及来自有影响力的联邦公开市场委员会（FOMC）成员的讲话，可能在本周二晚些时候提供一些推动力。
(本故事于2月24日04:06 GMT更正，指出来自有影响力的FOMC成员的讲话可能在本周二晚些时候提供一些推动力，而不是周四。)
黄金/美元4小时图
黄金保持在5100美元阻力位之上；看涨潜力依然存在
在最近从200期简单移动平均线（SMA）反弹的背景下，突破5250-5310美元的水平被视为黄金/美元多头的新触发点。该区域与从历史高点的急剧修正回撤的61.8%斐波那契回撤位重合，应该作为一个关键的支点。
移动平均收敛/发散（MACD）仍处于正区域，但已从近期高点回落，暗示上行动能正在减弱。相对强弱指数（RSI）为65.78，从超买区回落，并与较慢的上升趋势保持一致。因此，78.6%斐波那契回撤位在5314.49美元处现在可能成为重要的阻力位。
若在后者之上收盘，将打开进一步的涨幅，而未能维持在5123.17美元之上的动能将发出减弱的信号，并有可能向移动平均线回调。只要黄金保持在4909.70美元的上升200期SMA之上，最小阻力路径仍然是向上。
(本故事的技术分析是借助AI工具撰写的。)
美联储常见问题（FAQ）
“美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。”
美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。”
“在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。”
量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。
BNY的约翰·维利斯指出，利率市场是美元的一个关键驱动因素，尽管有鹰派倾向的会议纪要、顽固的个人消费支出（PCE）通胀和疲软的GDP，市场仍然预计今年将有大约两次美联储降息。他强调，只有到7月份，25个基点的降息才被完全定价，而BNY市场仍然预计下半年将有三次降息。
OIS定价抵抗鹰派数据流
“市场几乎没有改变对今年两次降息的看法，DEC26隔夜指数掉期（OIS）暗示政策将放松约60个基点。”
“我们注意到，必须等到7月份的会议，才能完全定价一次降息。”
“这与我们目前的立场相差不远，我们仍然预计下半年将有三次25个基点的降息，因为劳动力市场正在减弱。”
“会议纪要的语气略显鹰派，尤其是因为有报道称‘几位’成员表示，他们会支持对委员会未来利率决策的双向描述，这反映出如果通胀保持在目标水平之上，可能需要对联邦基金利率的目标区间进行上调。”
“我们相信，如果我们对美国劳动力市场的看法在今年晚些时候实现，即使通胀仍然顽固，美联储也会根据其充分就业的任务来调整利率。”
(本文由人工智能工具生成，并经过编辑审核。)
华侨银行的沈默雄和黄志伟指出，英国持续高企的通胀和更强劲的增长数据抵消了疲软的劳动数据，限制了英国央行的鸽派重新定价，并为英镑提供了支撑。然而，他们预计在2月26日的补选之前，英镑的波动性将保持高位，一旦政治风险减退且数据韧性持续，欧元/英镑可能会下滑。
数据组合限制了英国央行的重新定价
“持续的通胀和更强劲的英国增长脉动帮助抵消了疲软的劳动数据，缓和了市场对更鸽派的英国央行的转变，并限制了英镑的下行空间。”
“随着大曼彻斯特地区的补选在2月26日举行，英镑的波动性可能仍然保持高位。我们继续认为，一旦政治风险减退，欧元/英镑有回落的空间。”
“英镑在上周开盘时因劳动数据低于预期而处于劣势，但随后随着通胀数据的上升而稳定。”
“2月份英国采购经理人指数（PMI）和1月份零售销售的意外上行强化了预算后年初活动回升的迹象。1月份的预算盈余创下历史最高，政府借贷数据的改善应能在一定程度上缓解财政可持续性担忧。”
“然而，英镑对上周强劲数据的反应平淡，表明投资者可能在等待2月26日补选的政治不确定性消散后再采取更果断的货币头寸。”
（本文由人工智能工具生成，并经过编辑审核。）
- 美元/离岸人民币（USD/CNH）在周二早盘欧洲时段小幅上涨至6.8905附近。
- 该货币对保持看跌氛围，价格稳稳位于100日指数移动平均线（EMA）下方。
- 首个下行目标位于6.8680；即时阻力位于6.9155。
美元/离岸人民币（USD/CNH）在周二早盘欧洲交易时段以轻微涨幅交投于6.8905附近。然而，由于美国关税动荡，该货币对的潜在上行空间似乎在34个月低点附近受到限制。
美国总统唐纳德·特朗普周六表示，他将把对所有国家的美国进口商品的关税从10%提高到15%，这是法律允许的最高水平。这一举措是在美国最高法院周五推翻特朗普的广泛全球关税后采取的。
周一，美国总统警告各国不要放弃与美国最近谈判达成的贸易协议，称他将根据不同的贸易法对它们征收更高的关税。对贸易战重新爆发的担忧可能在短期内对美元（USD）施加一些卖压。
中国人民银行（PBOC）在周二维持贷款市场报价利率（LPR）不变。一年期和五年期LPR分别为3.00%和3.50%。这一决定是广泛预期的。
技术分析：
在日线图上，美元/离岸人民币（USD/CNH）保持在100日EMA下方，维持更广泛的看跌偏向。20日布林带中线下滑并限制反弹，保持短期内的沉重基调。相对强弱指数（RSI）（14）为31.7，接近超卖，强调动能疲软。
价格徘徊在6.8680的布林带下轨上方，显示出持续的看跌压力和拉伸状态。布林带以适度的幅度向下倾斜，指向稳定的下行波动，而非突破。若价格在带底上方形成基础，可能会吸引均值回归至6.9155的中线，而任何反弹在6.9633的上轨面临阻力。
（本故事的技术分析是借助AI工具撰写的。）
中国人民银行常见问题（FAQ）
中国人民银行（PBoC）的主要货币政策目标是维护价格稳定，包括汇率稳定，并促进经济增长。中国央行还旨在实施金融改革，例如开放和发展金融市场。
中国人民银行（PBoC）由中华人民共和国（PRC）国家所有，因此不被视为一个自主机构。由国务院主席提名的中国共产党（CCP）委员会书记对中国人民银行的管理和方向具有关键影响，而不是行长。然而，潘功胜先生目前同时担任这两个职务。
与西方经济体不同，中国人民银行（PBoC）使用更广泛的货币政策工具来实现其目标。主要工具包括七天逆回购利率（RRR）、中期借贷便利（MLF）、外汇干预和存款准备金率（RRR）。然而，贷款市场报价利率（LPR）是中国的基准利率。LPR的变化直接影响市场上贷款和抵押贷款的利率以及储蓄的利息。通过调整LPR，中国央行还可以影响人民币的汇率。
是的，中国有19家私人银行——这在金融系统中占很小的比例。根据《海峡时报》，最大的私人银行是数字贷款机构微众银行和网商银行，它们分别由科技巨头腾讯和蚂蚁集团支持。2014年，中国允许由私人资金完全资本化的国内贷款机构在国家主导的金融部门运营。
- 美元/加元在坚挺的美元背景下，稳固于每周高点附近，约为1.3700。
- 美国总统特朗普威胁称，如果各国不遵守最近的贸易协议，将提高关税。
- 投资者在等待加拿大第四季度国内生产总值（GDP）数据。
美元/加元货币对在周二欧洲早盘时段在1.3700附近保持周涨幅。由于美元（USD）延续其反弹走势，美元/加元货币对表现坚挺，美元指数（DXY）在记者发稿时延续反弹至近97.80。
尽管美国总统唐纳德·特朗普发出新的关税威胁，美元依然表现强劲。周一，特朗普在Truth.Social上发文威胁称，如果各国利用最高法院（SC）阻止的关税政策的好处，将会面临更高的关税，这一政策是基于经济紧急法案。
特朗普写道：“任何想要与荒谬的最高法院裁决‘玩游戏’的国家，尤其是那些多年来甚至几十年来‘剥削’美国的国家，将会面临比他们最近同意的更高的关税，甚至更糟。买家需谨慎！”
在货币政策方面，交易员对美联储（Fed）在3月和4月的政策会议上不会降息保持信心。
与此同时，由于美国与伊朗之间的紧张局势，加元（CAD）在油价上涨的背景下表现相对平稳。油价上涨导致外国资金流入加拿大经济，因为该国是美国最大的石油出口国。
在国内方面，投资者在等待周五公布的第四季度国内生产总值（GDP）数据。
美元/加元技术分析
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截至记者发稿时，美元/加元在约1.3700附近平稳交易。价格保持在20日指数移动平均线之上，该均线开始向上倾斜，表明趋势的初步恢复，如果突破1月27日的高点1.3740，可能会延续。
初步支撑位与20日EMA在1.3671对齐，而若日线收盘跌回均线下方，将使该货币对面临重新盘整的风险。
14日相对强弱指数（RSI）在40.00-60.00区间内波动，表明动能较弱。
（本故事的技术分析是借助AI工具撰写的。）
美元常见问题（FAQ）
美元(USD)是美国的官方货币，也是许多其他国家的“事实上”货币，与当地纸币一起流通。根据 2022年的数据，美元是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易额的88%以上，平均每天交易6.6万亿美元。 第二次世界大战后，美元取代英镑成为世界储备货币。在其历史上的大部分时间里，美元都是由黄金支撑的，直到1971年布雷顿森林协定(Bretton Woods Agreement)废除了金本位制。”
“影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策，这是由美联储(Fed)决定的。美联储有两项任务:实现物价稳定(控制通胀)和促进充分就业。它实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通货膨胀率高于美联储2%的目标时，美联储将加息，这有助于美元升值。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率，这将给美元带来压力。”
在极端情况下，美联储还可以印更多美元，实施量化宽松政策。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，用于信贷枯竭，因为银行不愿相互放贷(出于对交易对手违约的担忧)。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是美联储在2008年金融危机期间对抗信贷紧缩的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元主要从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走软。”
量化紧缩(QT)是一个相反的过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于新的购买。这通常对美元有利。
- 纽元/美元周四重新获得一些积极势头，尽管缺乏后续支持。
- 美元在美联储信号混杂的情况下小幅走高，对现货价格形成阻力。
- 贸易紧张局势和纽储行的宽松政策倾向限制了该货币对的上涨。
纽元/美元货币对在前一天未能突破0.6000心理关口后吸引了一些逢低买盘，并在周二早盘的欧洲时段保持了适度的日内涨幅。目前现货价格在0.5960-0.5965区域交易，当日上涨0.10%，尽管在混合的基本面背景下，涨幅缺乏看涨信心。
新西兰储备银行（RBNZ）行长安娜·布雷曼上周表示，如果我们看到价格行为发生变化，经济复苏更强劲，能够维持更高的利率，我们将采取更早的紧缩措施。这与股市稳定的迹象一起，为风险敏感的纽元（NZD）提供了一些支持，并成为推动纽元/美元货币对的关键因素。
尽管如此，RBNZ在2月会议结束时将官方现金利率（OCR）维持在2.25%后重申了宽松的政策前景，预计通胀将在明年回归目标。交易员们迅速做出反应，将加息的可能时机推迟到2026年末。此外，新的贸易紧张局势和美元（USD）的适度走强也限制了纽元/美元的涨幅。
美国总统唐纳德·特朗普在上周五最高法院裁定其广泛关税后宣布了一项新的全球15%的征税，激发了对报复性措施和全球供应链中断的担忧。这与地缘政治风险一起，可能会抑制市场的任何乐观情绪，这应有利于美元的避险地位，并限制纽元/美元货币对的上涨。
事实上，上周的1月FOMC会议纪要显示，几位美联储官员认为，直到有明确迹象表明通货紧缩的进展回到正轨之前，额外的政策宽松可能是不必要的。尽管如此，交易员们仍在定价今年可能进行三次25个基点（bps）的降息。这可能会阻碍美元多头进行激进押注，并限制纽元/美元货币对的损失。
投资者现在期待周二的美国经济日程——包括会议委员会消费者信心指数和里士满制造业指数的发布。加上有影响力的FOMC成员的讲话和更广泛的风险情绪，将推动美元需求和纽元/美元货币对。然而，上述相互对立的力量在定位短期明确方向之前需要一些谨慎。
新西兰元（纽元）常见问题（FAQ）
新西兰元(NZD)，也被称为Kiwi，是投资者中众所周知的交易货币。它的价值大体上取决于新西兰经济的健康状况和该国央行的政策。不过，也有一些独特的因素会影响纽元的走势。中国经济的表现往往会影响新西兰元，因为中国是新西兰最大的贸易伙伴。对中国经济来说，坏消息可能意味着新西兰对中国的出口减少，从而打击中国经济和人民币。另一个影响纽元的因素是奶制品价格，因为奶制品是新西兰的主要出口产品。高乳制品价格增加了出口收入，对经济和新西兰元都有积极的贡献。
新西兰储备银行(RBNZ)的目标是在中期实现并维持1%至3%的通货膨胀率，重点是将其保持在2%的中点附近。为此，银行设定了一个适当的利率水平。当通货膨胀过高时，新西兰央行会提高利率来给经济降温，但此举也会提高债券收益率，增加投资者对该国投资的吸引力，从而提振纽元。相反，低利率往往会削弱纽元。所谓的利率差异，即新西兰的利率与美联储设定的利率相比如何，也可能在纽元/美元货币对的走势中发挥关键作用。
新西兰发布的宏观经济数据是评估经济状况的关键，并可能影响新西兰元(NZD)估值。基于高经济增长、低失业率和高信心的强劲经济对纽元有利。高增长的经济吸引外国投资，并可能鼓励新西兰储备银行提高利率，如果这种经济实力与高通胀一起出现。相反，如果经济数据疲软，纽元可能会贬值。
新西兰元(NZD)倾向于在风险偏好时期走强，或者当投资者认为更广泛的市场风险较低并对经济增长持乐观态度时。这往往会给大宗商品和新西兰元等所谓的“大宗商品货币”带来更有利的前景。相反，在市场动荡或经济不确定时，纽元往往会走弱，因为投资者倾向于出售高风险资产，逃往更稳定的避风港。
荷兰合作银行（Rabobank）高级美国策略师菲利普·马雷（Philip Marey）解释道，在最高法院阻止使用1977年国际紧急经济权力法（IEEPA）实施对等和芬太尼相关关税后，特朗普总统迅速转向根据1974年贸易法第122条实施15%的全球关税。政府计划过渡到更永久的第301条措施，保持美国保护主义的高位，并重塑关税框架。
最高法院裁决迫使关税转变
"在2月20日星期五，最高法院裁定特朗普总统在实施对等和芬太尼相关关税时超越了他的权力，使用了1977年国际紧急经济权力法（IEEPA）。同一天，特朗普总统根据1974年贸易法第122条实施了一项新的10%全球关税。星期六，特朗普将这一全球关税提高至15%。"
"在没有国会批准的情况下，这似乎是目前最可能的结果，如果美国贸易代表（USTR）能够证明某国对美国采取了不公平贸易行为，政府可以转向1974年同一贸易法的第301条。这允许以可能更高的税率实施永久性关税。白宫已表示，这可能是基于第122条实施全球15%关税后的下一步。"
"耶鲁预算实验室估计，在最高法院裁决之前，美国的平均有效关税率为16%，裁决后立即降至9.1%，但由于新的15%全球关税，已反弹至13.7%。这表明，预计美国联邦政府的关税收入将低于裁决前的水平。这将导致2026财年及以后的预算赤字略有增加。"
"此外，从长远来看，考虑到中期选举和下届总统选举，我们警告不要认为美国的保护主义很快就会结束。共和党和民主党正在争夺工人阶级的选票，任何政府都会重视关税带来的收入。请记住，拜登并没有撤销特朗普第一任期的关税，甚至还增加了关税。"
(本文是借助人工智能工具创建，并由编辑审核。)
- 白银可能会探索121.66美元的历史最高点附近区域。
- 白银/美元保持在九日和五十日指数移动平均线之上，支持短期上升趋势。
- 初步支撑位出现在九日指数移动平均线附近，约为83.03美元。
白银价格（白银/美元）在连续四天上涨后回落，周二早期欧洲时段交投于每盎司88.20美元附近。日线图的技术分析显示，14日相对强弱指数（RSI）为54（中性），仍高于中线，确认了温和的正动能。
白银价格保持在九日指数移动平均线（EMA）和五十日EMA之上，保持短期趋势的支撑。尽管价格保持在上升的五十日EMA之上，但回调可能会受到九日EMA的支撑，继续进行复苏。
这两个均线均向上倾斜，九日EMA位于五十日EMA之上，增强了上行压力，这可能支持白银/美元对探索1月29日创下的121.66美元历史最高点附近区域。
在下行方面，初步支撑位在九日EMA的83.03美元，随后是五十日EMA的80.15美元。若跌破这些均线，将削弱结构，并暴露出2月6日录得的两个月低点64.08美元的支撑位。
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白银常见问题（FAQ）
白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。
银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。
银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。
白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。
德国商业银行（Commerzbank）的迈克尔·菲斯特（Michael Pfister）指出，最高法院关于关税裁决后美元的初步疲软已经逆转，使得美元货币对接近裁决前的水平。他强调，反应并不明确，财政担忧被迅速的新关税所抵消。持续的法律挑战、贸易谈判和潜在的关税增加表明美元面临持续的不确定性。
关税裁决使美元不安
“美元在最高法院关于关税裁决后的疲软是短暂的。昨天早上，走势逐渐逆转，目前大多数美元汇率大致与裁决前的水平相同。”
“然而，不确定性可能仍然很高。一方面，有初步报告称美国公司正在提起诉讼以索回关税支出。另一方面，许多国家当然在审查新的普遍关税对其贸易协议的影响。”
“官员们表示，目前尚无将普遍关税从10%提高到15%的最终时间表。然而，许多国家已同意约15%的关税。如果普遍关税率上升至15%加上适用的增幅前税率，各国可能会怀疑许多宣布的美国投资的价值。”
“为了预防这种情况，美国总统直接威胁对‘想玩游戏’的国家征收更高的关税。他显然是指欧盟，欧盟目前已暂停与美国的协议批准。因此，周五裁决的影响可能会持续影响美元。”
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