外汇新闻

• 欧元/美元在美元受到鸽派美联储预期压力的情况下，继续上涨，逼近六周高点。
• ISM服务业采购经理人指数（PMI）超出预期，但基本组成部分显示需求疲软和招聘乏力。
• 交易员现在转向周五的个人消费支出（PCE）通胀报告，这是美联储利率决策前的最后一项关键发布。

周三，欧元（EUR）对美元（USD）表现强劲，因为美元在鸽派美联储预期的持续卖压下保持疲软，同时交易员消化最新的美国服务业数据。在撰写本文时，欧元/美元交易约为1.1663，曾短暂攀升至自10月20日以来的最高水平，接近1.1675。

最新的ISM服务业PMI报告提供了美国经济动能的混合信号。服务业采购经理人指数（PMI）从10月的52.4小幅上升至11月的52.6，超出市场共识预期的52.1，表明活动稳步扩张。

然而，基本细节并不那么令人鼓舞。新订单指数为52.9，低于56.2，但仍处于扩张区间，且高于其12个月的平均水平51.7%。就业指数连续第六个月收缩，录得48.9，尽管较10月的48.2有所改善。价格指数从70.0降至65.4，为4月以来的最低水平。

早些时候，最终的标普全球美国服务业采购经理人指数（PMI）数据也显示出活动的放缓。服务业PMI降至54.1，低于10月份的54.8和初步估计的55.0，创下五个月低点。

综合PMI降至54.2，低于初步读数54.8和10月份的54.8。调查显示，今年新业务的增长最为强劲，政府停摆结束后信心改善，且就业有所上升。

在最新的ADP就业变化报告指向私人招聘再度疲软后，市场关注劳动力市场信号。11月私营部门就业减少32,000人，远低于预期的5,000人增加，而10月的数字则从最初报告的42,000人上调至47,000人。

综合来看，服务业的疲软动能和私人招聘的再度疲软强化了市场对美联储（Fed）将在下周货币政策会议上降息的预期。

随着美元已经处于弱势，交易员现在期待周五的个人消费支出（PCE）通胀报告，这将作为政策制定者做出决策前的最后一项关键输入。

日元（JPY）再次走强，兑美元（USD）上涨0.3%，美元/日元（USD/JPY）回到周一的低点，并威胁到其11月中旬疲软的更大幅度回撤，加拿大丰业银行（Scotiabank）首席外汇策略师肖恩-奥斯本（Shaun Osborne）和埃里克-西奥雷特（Eric Theoret）报告称。

市场在日本央行（BoJ）路径上保持稳定，预计3月加息25个基点

“日元兑美元上涨0.3%，在G10货币中表现中等，回升至周一的高点（美元/日元低点），并威胁到自11月中旬以来观察到的疲软的更有意义的回撤。”

“相对央行政策的前景仍然支持，收益率差正在收窄，达到2022年以来的新低。”

“国内利率预期变化不大，市场预计12月将收紧20个基点，并在3月加息25个基点。到本周末，没有重大国内数据发布，焦点完全集中在更广泛的市场进展上。”

• 纽元/美元略微上涨至0.5750，受益于中国服务业信心的改善。
• 新西兰和美国的货币政策预期差异明显，支撑纽元。
• 美元在另一轮疲弱的美国劳动数据后承压。

周三，纽元/美元在0.5750附近保持在积极区域，日内上涨0.20%。该货币对在发布强于预期的中国服务业指数后获得适度支撑，这对新西兰元（NZD）来说通常是一个积极信号，因为新西兰对中国的贸易依赖程度较高。

中国11月份的服务业采购经理人指数（PMI）为52.1，高于52的市场共识，根据RatingDog的数据，尽管该指数较之前的52.6有所放缓，但仍指向扩张。这一好于预期的读数略微提振了与亚洲相关的增长货币的需求，例如纽元。

当地货币政策也支持纽元。新西兰储备银行（RBNZ）上周将官方现金利率下调25个基点至2.25%，符合预期，但表示未来的决策将取决于经济和通胀前景。一些分析师认为，宽松周期可能暂时结束，从而减少对纽元的下行压力，这与美国货币政策的前景形成对比。

相比之下，美国的情况继续对美元（USD）施加压力。市场目前预计下周美联储（Fed）会议上有85%的可能性将降息25个基点，并预计在2026年会有进一步的降息。关于白宫顾问凯文·哈塞特可能取代杰罗姆·鲍威尔的猜测，可能推动政策进一步宽松，进一步加重了这一鸽派偏向。

最新的美国数据进一步打击了美元。ADP就业变化报告显示，11月份失去32,000个工作岗位，而预期增加5,000个，确认了在美联储会议前劳动市场动能的急剧恶化。ADP指出，雇主面临谨慎的消费者和不确定的宏观经济背景。

S&P全球调查也显示出轻微降温。最终服务业PMI从55.0的初步估计降至54.1，而综合指数为54.2。相比之下，供应管理协会（ISM）的服务业PMI改善至52.6，超过52.1的预期，表明服务业仍处于扩张区间。

尽管ISM的这一强劲读数，美元仍然承受明显压力，因为投资者关注劳动指标以评估美联储宽松的紧迫性。如果美国数据继续低于预期，纽元/美元在短期内可能保持看涨偏向。然而，如果下一个数据意外向上，美元反弹仍然是可能的，尤其是在美联储会议前预计波动性将上升的情况下。

英镑（GBP）是今天G10货币中表现最好的货币，仅次于挪威克朗（NOK），由于情绪驱动的买盘推动英镑上涨，风险逆转恢复至8月底的水平，加拿大丰业银行（Scotiabank）首席外汇策略师肖恩-奥斯本（Shaun Osborne）和埃里克-西奥雷特（Eric Theoret）报告称。

随着情绪主导英镑走强，关注英国央行曼恩的讲话

"英镑强劲，较美元上涨0.6%，表现优于所有G10货币，唯独挪威克朗除外。情绪似乎主导了市场，英镑延续了预算后的反弹，风险逆转持续恢复，期权市场显示出对下行风险保护溢价的显著缓和。"

"风险指标已恢复至8月底的水平，那时财政大臣里夫斯（Chancellor Reeves）的适任性曾受到质疑。英国央行的曼恩（中立/鹰派）定于中午发言。"

• 美国ISM服务业采购经理人指数在11月份超出预期。
• 美元在周三仍然面临明显的卖压。

来自供应管理协会（ISM）的最新数据显示，服务业采购经理人指数（PMI）在11月份从52.4上升至52.6，超出预期的52.1，显示出该行业略有增长的势头。

通胀压力略有缓解，支付价格指数从70降至65.4。尽管招聘条件仍然疲软，但有所改善，就业指数从48.2上升至48.9。与此同时，新业务的增长势头减弱，新订单指数从56.2回落至52.9。

市场反应

周三，美元供给充足，导致美元指数（DXY）跌至99.00以下的新低，当前其持续下行的趋势未见减缓。

以下部分作为美国ISM服务业采购经理人指数报告的预览，于GMT时间13:00发布。

• 美国ISM服务业采购经理人指数预计将显示11月份商业活动略有放缓。
• 投资者将特别关注就业和支付价格子指数。
• 美元需要在ISM服务业采购经理人指数中出现积极意外，以缓解当前的看跌压力。

美国供应管理协会（ISM）将于周三GMT15:00发布11月份服务业采购经理人指数（PMI）数据。

交易员将关注服务业PMI的发布，以评估美国服务业的整体状况，该行业是美国国内生产总值（GDP）的关键贡献者。预计ISM将显示服务业PMI从10月份的52.4降至52.1，但仍处于与该行业商业活动健康增长一致的水平。如果预期得到确认，11月份将是ISM服务业PMI连续第二个月增长，此前在9月份停滞在50.0。低于该水平的PMI数据表明该行业活动收缩。

除了PMI读数，投资者还将关注各个子指数，特别是就业指数，该指数在过去五个月中一直在收缩，引发了对美国劳动力市场恶化的担忧。支付价格指数揭示了该行业的通胀趋势，而新订单指数则显示了即将到来的活动前景，这些也将被仔细分析。

美国ISM制造业PMI将如何影响EUR/USD？

EUR/USD在过去8个交易日中持续上涨，较11月中旬的低点上涨近1.2%。价格走势突破了自10月初高点以来的下降通道顶部，位于1.1605，技术指标指向上行。

4小时移动平均线趋同/背离（MACD）从零线升起，表明看涨动能在增强。然而，相对强弱指数（RSI）已达到超买水平，显示市场过度拉伸。然而，看跌尝试可能会找到买家。

在这种背景下，美元需要在ISM服务业PMI中出现积极意外，最好是就业指标意外上升，以重新夺回过去几天失去的一些地盘。

否则，EUR/USD预计将维持其看涨趋势，受到欧洲央行与美联储货币政策分歧的支持。多头可能在1.1660-1.1670区域遇到阻力，该区域在10月底和11月中旬限制了涨势。若确认突破该区域，将使10月17日的高点（接近1.1730）成为焦点。

相反，下行尝试可能会在反向趋势线（现位于1.1605）处受到挑战。若跌破该水平，将增强看跌者的信心，重新测试周二的低点1.1590，接着是1.1550区域（接近11月26日和28日的低点）。