外汇新闻

• 美元失去部分上行动能，回落至日内低点附近。
• 美国国债收益率延续跌势，整个收益率曲线跌至多日低点。
• 美联储开始为期两天的会议，预计将维持利率不变。

美元指数（DXY）追踪的美元在周二转折日放弃月度高点区域，回落至 101.30 区域。

年内高点测试仍在进行中

美元的回调发生在连续三个交易日上涨之后，似乎在 101.60-101.70 区间遇到了难啃的硬骨头，该区域接近 6 月底录得的年内高点 101.80。尽管日内回落，该指数仍远高于关键的 200 日简单移动平均线（SMA），维持了短期建设性前景，并为后续进一步上涨留出空间。

原油、收益率和通胀

中东紧张局势降温与原油价格的严重回落相互作用。尽管如此，美国基准轻质低硫原油（WTI）每桶价格已连续第三日回落，跌破关键的 80.00 美元关口，并触及两周新低。

同样，通胀担忧似乎也略有缓和，促使美国国债收益率在整个期限范围内延续修正走势，而市场参与者在周三联邦公开市场委员会（FOMC）事件之前，继续评估美联储潜在的利率路径。

就后者而言，市场普遍预计央行将再次按兵不动，维持联邦基金目标利率区间（FFTR）在 3.25%-3.75% 不变。与此同时，美国通胀预计将成为媒体提问的焦点，尤其是在 6 月消费者物价指数（CPI）数据弱于预期，以及当前地缘政治热度降温及其对未来消费者价格影响的背景下。

回到美国，会议委员会消费者信心指数令人失望的数据也拖累了美元走低。接下来，市场将关注美国石油协会（API）每周公布的美国原油库存数据，随后是美国能源信息署（EIA）周三发布的官方数据。

技术面观点

在日线图上，美元指数报 101.29。短期偏向看涨，价格维持在 55 日、100 日和 200 日简单移动平均线（SMA）上方，这些均线聚集在约 99.1 至 100.3 区间，强化了潜在上升趋势。动能仍然积极，14 周期相对强弱指数位于 57，稳稳高于中线，而 26 左右的平均趋向指数表明当前趋势温和但仍在延续，而非已耗尽的走势。

上行方面，初步阻力位于近期水平阻力 101.98，若日线收盘进一步走高，将为更多涨幅打开空间。下行方面，直接支撑位于 100.64，随后是 100.39；若进一步回调，则将指向 99.50 区域，之前是接近 100.30 的 55 日 SMA 和约 99.72 的 100 日 SMA；若跌破这些移动平均线，将暴露更远的结构性支撑位 97.62 和 95.00 中段。

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• 欧元/美元上涨约 0.3%，并逼近 1.1400，因美元指数跌向 101.30。
• 德国 IFO 商业景气指数改善至 86.6，主要受企业预期大幅回升推动。
• 美国消费者信心降至 90.8，而德国央行表示德国第二季度可能录得温和增长。

周二，欧元/美元在 1.1400 附近走高，因美国消费者信心数据疲软后美元（USD）走弱，欧元/美元上涨约 0.3%。美元指数跌向 101.30，帮助欧元延续反弹。

世界大型企业联合会消费者信心指数 7 月份从上修后的 6 月份 92.2 降至 90.8。现状指数连续第三个月下滑至 114.9，而预期指数维持在 74.7 不变，并继续低于通常与衰退担忧相关的水平。这些数据表明，美国家庭对当前商业和劳动力市场状况仍持谨慎态度。

德国央行还表示，尽管中东冲突和高企的能源价格带来阻力，德国经济第二季度可能仍略有扩张。该央行强调，工业活动具有韧性、外部需求增强以及出口增长，而消费者支出可能至少保持稳定。不过，德国央行警告称，随着临时性支撑因素消退，第三季度增长可能失去一些动能，而更高的能源成本可能再次推升通胀。

短期技术分析：

在 4 小时图上，欧元/美元报 1.1399。该货币对在重新站上短期底部后徘徊于关键枢轴位 1.1399 附近，20 周期简单移动平均线（SMA）位于 1.1380，目前提供附近支撑。不过，价格仍低于 100 周期 SMA 1.1416，这使得更广泛的上行空间仍受限制，尽管相对强弱指数（RSI）接近 54，暗示动能略有改善，而非明显的看涨状态。

下行方面，初步支撑位于 1.1399 枢轴位，其后是 20 周期 SMA 与 1.1380 附近水平支撑的共振区域，进一步支撑位于 1.1374 和 1.1361。上行方面，若盘中回落未能守住，初步阻力由 1.1399 枢轴位构成，而 100 周期 SMA 1.1416 则是下一个重要阻力，多头需要突破该位才能延续反弹。

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德国商业银行（Commerzbank）的卡斯滕·弗里奇（Carsten Fritsch）和阮秋兰（Thu Lan Nguyen）指出，由于实际收益率走高以及美联储鹰派预期施压，这种金属的金价已较1月创下的纪录高点下跌近30%。该行将年底金价预测下调至每金衡盎司4,500美元，但仍预计如果美联储利率保持不变并在之后下调，到2027年底金价将升至5,000美元。

下调预测，但预计稍后将回升

"我们将年底金价预测下调至每金衡盎司4,500美元（此前：4,800美元）。这反映出价格大幅下跌，而这可以归因于美联储采取了比预期更为鹰派的立场。"

"尽管如此，金价仍有可能从当前水平回升，因为我们认为市场对美联储加息的预期过于激进，并预计美联储利率将维持不变直至年底。"

"在这种情况下，美联储很可能不会提高利率，甚至可能从2027年年中开始下调其关键利率，因为届时2%的目标将在2027年春季实现。这为明年金价进一步上涨至每金衡盎司5,000美元、并在2027年底达到该水平提供了空间（此前预测：5,200美元）。"

"然而，如果利率预期没有逆转，ETF投资者的持续回归以及金价的复苏都不太可能出现。"

"只要这种情况持续，黄金就不太可能从避险需求增加中获得超额收益。"

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ING 的 Warren Patterson 和 Ewa Manthey 指出，随着美伊袭击暂停以及特朗普总统暗示达成协议“很有可能”，布伦特原油已大幅抛售。他们强调，霍尔木兹海峡和曼德海峡的流量，以及黑海出口，仍然至关重要。持续的地缘政治风险意味着，原油可能仍将保留显著的风险溢价。

尽管大幅抛售，地缘政治仍限制下行空间

“原油市场继续大幅抛售，美伊继续暂停进一步袭击，而特朗普总统表示，谈判正在进行，并且达成协议的‘很有可能’，尽管他警告称，如果协议未能实现，袭击将恢复。”

“不过，我们之前已经多次处于这种局面，因此市场可能有些过于乐观了。”

“如果这轮下跌要持续下去，我们需要看到该海峡的流量恢复。”

“此外，即便最终达成协议，考虑到近期事件已经表明协议可能会迅速破裂，市场仍预计需要继续计入较大的风险溢价。”

“黑海原油流量的恢复也将给市场带来一些下行压力，俄罗斯 CPC 终端和 Sheskharis 终端的原油装载都已恢复。”

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• 澳元/美元下跌约 0.3%，在布洛克偏鹰派但关注增长的言论后交投于 0.6970 附近。
• 美国消费者信心 7 月降至 90.8，前值为 92.2，限制了美元的涨势。
• 澳大利亚 CPI 预计环比上升 0.2%，同比维持在 4.0%，使进一步收紧澳储行政策成为焦点。

周二，澳元/美元在 0.6970 附近走低，跌幅约 0.3%，尽管澳储行（RBA）行长米歇尔-布洛克发表了偏鹰派言论，但澳元（AUD）仍承压。

布洛克警告称，潜在通胀仍然过高，并表示，为了让通胀可持续地回到澳储行 2%–3% 的目标区间，“可能还需要进一步放缓需求增长”。她补充说，董事会仍准备采取行动，“包括在必要时进一步上调现金利率”。尽管更高的利率通常会支撑澳元，但市场担心进一步收紧政策可能削弱国内活动和劳动力市场，这对该货币构成了压力。

在美国（US），世界大型企业联合会消费者信心指数 7 月降至 90.8，6 月经上修后为 92.2，低于市场原本预期的小幅改善。现状指数也连续第三个月下降至 114.9，而预期指数则维持在 74.7 不变。

市场目前将注意力转向周三公布的澳大利亚 6 月消费者物价指数。预计总体 CPI 将在前值下降 0.7% 后环比上升 0.2%，而年通胀率预计仍将维持在较高的 4.0%。预计剔除均值 CPI 将环比上升 0.4%，与前值一致，而此前的年度核心指标为 3.6%。

短期技术分析：

在 4 小时图上，澳元/美元交投于 0.6969，维持近端看跌倾向，因为该货币对仍低于 100 周期简单移动平均线（SMA）0.6971 和 20 周期 SMA 0.6983。附近上方阻力密集，表明目前反弹可能会遭遇抛售，而相对强弱指数（RSI）在 41 附近，显示动能偏弱而非明显超卖，这暗示空头仍占据主导，但缺乏强劲的后续推动。

上行方面，初步阻力位于 100 周期 SMA 附近的 0.6971，随后是 0.6975 和 0.6981 区域的水平阻力位，日内开盘价也位于该区域，然后是 20 周期 SMA 0.6983 和更高的 0.6987 阻力位。下行方面，近期支撑位于 0.6964 的水平位；若持续跌破该支撑，将暴露更低水平，而若守住该位，则可能促使汇价再次测试上方密集阻力带。

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• 英镑/美元在 1.3300 附近交投，区间仅约 30 点，为数周以来最窄的交易时段，也是面对一周内两次利率决议时最平静的回应。
• 更强劲的英国数据并未给该货币带来任何提振，价格仍被压制在 1.3400 下方汇聚的移动平均线带之下。
• 美联储将于周三晚间公布决议，英国央行则将在周四跟进，并附带完整的货币政策报告。

周二纽约时段，英镑在 1.3300 附近交投，几乎持平；本交易时段仅在略高于 1.3250 的支撑位与略高于 1.3300 关口的阻力位之间波动了不到 30 点。这是数周以来最窄的日内区间，而距离美联储决议还有一天多、距离英国央行决议还有两天，后者还将附带一份新的货币政策报告。

平静是一种仓位，而不是没有仓位

在央行决议前夕出现 30 点区间，意味着市场正在等待；更有用的解读是，市场其实已经站队，因此无需再额外下注。价格位于 50 日和 200 日指数移动平均线（EMA）下方，这两条均线已在 1.3400 下方汇聚，如今成为所有反弹尝试的上限。

自 7 月中旬接近 1.3550 的高点以来，英镑已回吐约 2.5 美分，且没有任何明显催化剂，回落过程有序而非剧烈。跌破下行均线的有序下跌，通常是在建立仓位，而不是在平仓。当前的压缩走势正发生在 1.3300 这一平台下方，而英镑在过去三周一直守住该位置，如今已失守。

美元正在主导这对汇率

当天的价格走势没有任何起源于伦敦，这是观察一只整日等待的货币时首先要注意的。美元指数位于 101.50 附近，创一个月新高；美元兑日元接近 164.00；而美国货币则吸收了股市抛售带来的避险买盘，韩国股市一度下跌近 11%，日经 225 指数也下跌接近 4%。

利率期货显示，市场认为周三会议加息的概率接近 36%，这一水平自上周中以来几乎没有变化，尽管海湾局势趋于缓和且原油下跌了 7%。到 9 月，至少一次加息的定价大约已达 80%。一个可能继续收紧、且不会放松的美联储，是压制这对汇率的最沉重因素。

周二美国数据疲软，但美元并不在意，这才是周三前最值得关注的信号。私营部门四周平均新增就业再次放缓至 15K，前值为 16.25K；7 月消费者信心指数降至 90.8，低于接近 92 的预期，其中现状指数连续第三个月走弱，而预期分项仍低于历史上与衰退风险相关的 80 线。只有在降息已摆上桌面时，疲弱数据才会为降息提供支撑，而目前并非如此。

英国方面已经被按下暂停键

英国国内数据实际上有所改善，这也使得英镑无法守住 1.3300 的表现更值得关注。6 月零售销售增长 1%，而市场原本预期下降；商业活动调查重回扩张区间，家庭信心升至六个月高点。6 月通胀同比为 2.6%，服务业通胀为 3.6%，这为委员会按兵不动提供了空间，而按兵不动正是市场对周四的普遍预期。

这一预期是 7 比 2 的维持利率投票，其中两名委员再次倾向于 4.00%，与 6 月相同；而市场已经开始计入到 3 月前两次加息的可能性。尽管如此，这一切都未能给英镑带来哪怕一分钱的支撑。一个无法在鹰派央行和改善的数据背景下反弹的英镑，已经说明了它对 10 月预算案的看法。

两家央行都按兵不动，且双方都出现鹰派异议，这本应对汇率中性，但事实显然并非如此。当亚洲股市单日下跌 11% 时，只有其中一家央行发行的货币会成为全球买盘青睐的对象；而且只有其中一家所对应的经济体，被市场认为还能承受再一次加息。政策上的对称，并不意味着需求上的对称。

48 小时经济日程

周三美联储决议将于 GMT18:00 公布，且不附带新的预测，因此声明措辞和 GMT18:30 的新闻发布会将承担全部信号作用。周四英国央行公告将于 GMT11:00 发布，随后还将公布会议纪要、完整的货币政策报告，并在半小时后举行新闻发布会。

美国经济日程不会等待任何一项决议，周四才是风险集中的时点。6 月核心个人消费支出（PCE）价格将于 GMT12:30 公布，市场共识为环比 0.2%、同比 3.3%，同时公布的还有第二季度国内生产总值（GDP）初值，年化增速为 2.1%，以及初请失业金人数 20 万，前值为 18.7 万。周五还将公布第二季度就业成本指数，预计为 0.8%，以及 7 月最终消费者信心调查。

技术水平

阻力位：1.3300 是第一道阻力，且该水平已在本交易时段受阻；接近 1.3400 下方的 50 日和 200 日均线重合区域，标志着价格一周内尚未重新收复的区间。

支撑位：1.3250 区域守住了本交易时段的底部，其下方是 1.3200，而 6 月末低点略低于 1.3150，标志着夏季区间的下沿。

倾向：看跌。反弹至 1.3300 附近适合逢高卖出，而上方均线仍在走低，目标看向 1.3250，随后是 1.3200。若日线收于 1.3400 上方，则该看跌观点失效，并重新打开 1.3550 的空间。

GBP/USD 日线图

加拿大丰业银行（Scotiabank）策略师 Shaun Osborne 和 Eric Theoret 报告称，随着市场下调对英国央行（BoE）收紧政策的预期，英镑/美元正延续其看跌反转，回落至 7 月初水平。9 月份的定价已被削减，且截至 12 月的累计加息幅度也有所下降。技术面看跌，相对强弱指数（RSI）正在下滑，区间位于 1.31 中段至 1.35 中段之间，此外，附近支撑位在 1.3250，阻力位在 1.3350。

英镑受英国央行较温和定价拖累

"周四英国央行（BoE）决议前的经济数据日程较为清淡，届时央行还将公布最新预测更新。"

"与欧元一样，英镑也因利差带来的基本面支撑减弱而承压，短期利率市场正在淡化对英国央行收紧政策的定价。"

"9 月会议的定价已从 20 个基点降至 13 个基点，而截至 12 月的累计收紧幅度已下降约 12 个基点至 37 个基点。"

"英镑走势疲软，兑美元下跌 0.1%，并延续自 7 月中旬低点以来的看跌反转，缓慢回落至 7 月初曾见到的水平。"

"看跌——RSI 正进一步滑入看跌区域，并有跌破 40 的风险。当前区间受 6 月下旬低点 1.31 中段和 7 月中旬高点 1.35 中段所限制。我们注意到，短期支撑位可能在 1.3250，短期阻力位在 1.3350。"

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• 黄金/美元在回吐约1.4%后交投于4020美元附近，在7月信心调查疲软后的几分钟内录得日内低点。
• 韩国股市暴跌近11%，半导体板块在全球范围内遭到抛售，但这些恐慌情绪并未传导至贵金属。
• 美联储决议将于周三公布，2026年收益率曲线任何位置都未计入降息预期。

周二纽约时段早盘，黄金交投于4020美元附近，较开盘时约4075美元下跌约1.4%，且始终未能获得买盘支撑。此次下跌直接穿过了全球股市震荡，本应是贵金属数月来最强有力的利好宣传，但日内低点最终仅略高于4000美元关口。

恐慌交易却绕过了避险资产

隔夜跌势主要集中在亚洲，韩国股市暴跌近11%，当地两大存储芯片制造商均录得两位数跌幅，日经225指数下跌近4%，地区基准指数下跌3%。市场对人工智能（AI）支出回报的怀疑情绪再度升温，资金流向了政府债券和美元，而不是流向黄金。

美元指数（DXY）徘徊在一个月高点101.50附近，美元兑日元则略低于164.00。股市波动令美债收益率回落，这通常会支撑这种不支付票息的资产。然而黄金仍然下跌，这表明市场对避险的需求正通过货币和久期而非贵金属来表达。

贵金属失去的另一项支撑是战争，而这场战争的暂停如今已持续四天。美国对伊朗的打击已连续第四天暂停，华盛顿称是德黑兰要求暂停，而德黑兰则否认除与阿曼就安全通行进行的谈判外，双方还有任何谈判在进行。霍尔木兹海峡的航运量仍少于每天十艘，而冲突前约为100艘，因此这一咽喉要道在实际上仍处于关闭状态，但价格走势却仿佛它已经开放。

只有一个变量，而它将在周三公布

该金属整个7月都在围绕单一因素交易，而这一因素将于周三GMT时间18:00公布。自上周中旬以来，本次会议的加息尾部概率一直维持在约36%，尽管海湾局势缓和且原油下跌7%，但这一预期并未改变；到9月时，至少一次加息已被市场定价约80%，而2026年曲线上的任何位置都没有降息预期。

6月通胀数据进一步加剧了压力，而其背后的算术并不复杂。整体通胀年率为3.5%，高于3.75%的上限，令实际政策利率在连续两个月处于负值后重新转正；核心通胀为2.6%，则将这一差距扩大到超过一个百分点。对于一种不支付任何收益的资产而言，它无法与可能上升且不会下降的政策利率相抗衡。

持有者变了，但故事没有变

6月资金流向比任何头条新闻都更能解释这一走势的形态。世界黄金协会数据显示，实物支持的交易所交易产品当月流出约89亿美元，持仓减少74吨至略高于4K吨，其中大部分撤离发生在北美，因投资者转而追逐其他收益。上半年整体仍录得约80亿美元的净流入，其中亚洲基金贡献了创纪录的120亿美元。

这种地区分化解释了为何走势既不崩盘也不反弹。西方资产配置者在实际利率上升时抛售黄金，而亚洲买家则出于与周三美联储（Fed）决议无关的原因持续买入。结果是3,950美元下方形成一道坚实底部并持续守住，而自6月以来的每一次反弹都在移动均线下方夭折；尽管较1月接近5,600美元的纪录高位回撤约28%，市场却完全没有出现恐慌性抛售。

金属必须挺过的数据

周三的决议不会带来新的预测，因此声明措辞以及GMT时间18:30的新闻发布会将承担全部信号作用。周四将公布6月核心个人消费支出（PCE）物价指数，GMT时间12:30发布，市场预期月率为0.2%，年率为3.3%，此前分别为0.3%和3.4%；同时还将公布第二季度国内生产总值（GDP）初值，年化增速预计为2.1%，以及初请失业金人数，预计为200K，前值为187K。

本周美国方面的数据偏软，但黄金并未因此获得支撑。私营部门四周平均新增就业再次放缓至15K，前值为16.25K；7月消费者信心指数降至90.8，低于接近92的预期，其中现况指数连续第三个月走弱，而预期分项仍低于历史上与衰退风险相关的80线。疲软数据只有在推动降息时才会利好黄金，而如今它已不再推动降息。

技术水平

阻力位：本交易时段高点附近的 4,075 美元是第一道阻力，其上方是本月每次反弹都受阻的 4,150 美元区域，而 50 日指数移动均线（EMA）位于 4,200 美元附近，在 7 月早些时候跌破 200 日均线 4,300 美元后，标志着结构性上限。

支撑位：4,000 美元关口是决议前唯一重要的水平，其下方 6 月下旬略低于 3,950 美元的低点是整个夏季区间的底部。

偏向：看跌。只要两条均线仍在上方走低，反弹至 4,075 美元都适合卖出，目标看向 4,000 美元关口，随后是 3,950 美元，而日线随机相对强弱指数接近 63，仍留有下行空间。若日线收盘站上 4,150 美元，则该观点失效。

黄金/美元日线图

• 由于美元走强抵消了油价下跌带来的支撑，黄金下跌。
• 交易员正等待美联储周三晚上的利率决议，市场定价加息概率为35%。
• 黄金/美元逼近4000美元支撑位，日图RSI维持在中性50水平下方。

黄金（XAU/USD）周二走势承压，受美元（USD）走强拖累，尽管油价因市场希望美伊战争结束而延续回落。截稿时，黄金/美元交投于4020美元附近，日内下跌1.40%，此前周一未能守住4100美元上方的涨幅。

美国总统唐纳德-特朗普周二表示，现在是伊朗“达成协议的好时机”，并警告称，如果无法达成协议，美国将“回去把事情做完”。伊朗否认与美国进行直接会谈。

与此同时，阿曼向伊朗提出了一项通过“自愿费用”对霍尔木兹海峡进行联合管理的提议，在该方案下，伊朗将不会对这一关键航运通道拥有单独控制权。

在美国和伊朗暂停攻击后，油价已抹去上周全部涨幅。西德克萨斯中质原油（WTI）交投于 80.30 美元附近，连续第三个交易日延续跌势。尽管大幅回落，油价仍处于高位，并继续引发通胀担忧。

在美伊战争仍是焦点的同时，市场注意力也转向美联储（Fed）周三的利率决议，该决议面临意外加息的异常高风险。

市场普遍预计美联储将把联邦基金利率维持在 3.50%-3.75% 不变。然而，根据 CME FedWatch 工具，交易员定价约有 35% 的概率加息 25 个基点（bps）。

自美联储主席凯文-沃什在 6 月主持其首次政策会议以来，鹰派押注有所增强。沃什多次强调，在通胀高于 2% 目标之际，有必要恢复物价稳定。

4000 美元能守住还是失守？

对于黄金而言，即将到来的美联储决议可能成为决定 4000 美元支撑位能否守住，还是会引发更深度回调的关键因素。

意外加息将使黄金面临跌破4,000美元的风险。更高的借贷成本通常会打压无收益资产，同时提振美元和美国国债收益率。

基准情景是鹰派按兵不动，即美联储维持利率不变，同时在今年晚些时候仍保留加息的可能性，因为在美伊战争没有得到持久解决的情况下，能源驱动的通胀风险依然存在。这样的结果也可能使黄金面临跌破4,000美元的风险。

与此同时，如果美联储采取不那么鹰派的立场，并认为能源冲击只是暂时性的，交易员可能会削减对加息的押注。这可能会削弱美元，并帮助黄金守住4,000美元支撑位上方。

技术分析：空头在中轨布林带下方仍占据主导

从日线图看，黄金/美元短期内维持轻微看跌偏向，目前交投于20日简单移动平均线（SMA）约4,072美元下方，该位置也代表布林带中轨。

带状结构显示现货交易位于通道下半区，而相对强弱指数（RSI）报 43，仍低于中性 50 水平，这表明在平均趋向指数（ADX）接近 32 所标示的仍受压趋势背景下，反弹尝试缺乏强劲动能，ADX 显示趋势强度持续存在但正在减弱。

上行方面，初步阻力位于布林带中轨和 20 日简单移动平均线附近的 4,072 美元，随后是 4,180 美元附近的上轨，如果测试该位置，卖方可能重新掌控局面。

下行方面，直接支撑位于心理关口4,000美元，随后是3,964美元附近的布林带下轨。若日线收盘跌破这一后者支撑，将暴露更深的跌幅，并强化当前的看跌偏向。

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BNY 的 Geoff Yu 指出，澳大利亚储备银行（RBA）行长 Michele Bullock 暗示在 8 月 10 日至 11 日的会议上可能加息，强调通胀仍然过高且生产率疲弱。她表示，国内需求和劳动力市场已经放缓，但如果有必要，RBA 已准备好进一步收紧政策，澳元/美元小幅走弱，澳大利亚债券收益率下跌。

Bullock 警示 8 月加息风险

"澳大利亚储备银行行长 Michele Bullock 暗示，利率上调将被列入 RBA 8 月 10 日至 11 日会议的讨论议程。"

"她表示，通胀仍然过高，董事会重点关注防止高企的成本压力变得根深蒂固。"

"Bullock 表示，国内需求已经放缓，劳动力市场状况也有所软化，但生产率疲弱正在限制经济在不重新点燃通胀的情况下实现增长的能力。"

"她警告称，如果没有更强的生产率，澳大利亚人将难以看到有意义的实际工资增长。"

"如果有必要，该行已准备好进一步收紧政策，以履行其职责。"

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