外汇新闻
大华银行（UOB）策略师 Quek Ser Leang 和 Lee Sue Ann 指出，美元/新加坡元在此前抛售后已企稳，现货价格约在 1.2905 附近，日内价格走势预计将继续受限于附近支撑和阻力之间。他们指出，1-3 周时间框架内下行动能正在积聚，1.2860 是引发更深跌势的关键触发位，而 1.2930 则限制上行空间。
美元-新加坡元货币对陷于窄幅区间
"24小时观点：两天前，美元跌至 1.2876 的低点。昨日亚洲早盘，当其位于 1.2885 时，我们指出，"动能的急剧上升表明进一步下行，但任何跌势预计都会在 1.2860 处遇到强劲支撑。"我们还指出，"1.2875 水平也预计将提供支撑。"我们的观点并未兑现，因为美元反弹至 1.2912，随后收盘上涨 0.18%，报 1.2908（+0.18%）。美元似乎已进入区间交易阶段，最可能在 1.2890 和 1.2920 之间波动。"
"1-3周观点：两天前（7月15日，现货价在 1.2910），我们指出，"尽管美元仍有走弱空间，但鉴于下行动能尚未明显增强，任何跌势都可能被限制在 1.2860/1.2955 区间内。"在美元跌至 1.2876 的低点后，我们昨日（7月16日，现货价在 1.2885）指出："下行动能开始积聚，如果美元收于 1.2860 下方，可能引发更深的跌势。上行方面，若突破 1.2930（‘强阻力’水平），则意味着进一步下行的风险已经缓解。"我们的观点保持不变。"
（本文由人工智能工具协助生成，并经编辑审核。 了解更多。）
未来一周将由欧洲央行（ECB）的利率决议、英国（UK）通胀和劳动力市场数据，以及全球采购经理人指数（PMI）初值数据主导。澳大利亚就业、新西兰通胀和加拿大CPI数据也将受到关注。
在美国（US）经济数据喜忧参半后，美元指数（DXY）在100.80附近小幅走高。美国（US）日历相对清淡，这使得美元对美联储（Fed）预期、全球风险情绪以及能源市场动态更为敏感。
预计美国初请失业金人数将于周四从20.8万小幅升至21.2万。周五，市场注意力将转向S&P Global PMI初值和新屋销售。此前综合PMI为51.9，制造业PMI为53.9，服务业PMI为51.2。更强劲的活动数据可能支撑美元，而疲弱数据可能延续其近期动能减弱的态势。
下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.06% | 0.17% | 0.03% | -0.20% | 0.20% | -0.00% | -0.15% | |
| EUR | -0.06% | 0.12% | -0.04% | -0.28% | 0.16% | -0.06% | -0.22% | |
| GBP | -0.17% | -0.12% | -0.17% | -0.40% | 0.02% | -0.17% | -0.35% | |
| JPY | -0.03% | 0.04% | 0.17% | -0.23% | 0.18% | -0.04% | -0.19% | |
| CAD | 0.20% | 0.28% | 0.40% | 0.23% | 0.42% | 0.21% | 0.06% | |
| AUD | -0.20% | -0.16% | -0.02% | -0.18% | -0.42% | -0.22% | -0.38% | |
| NZD | 0.00% | 0.06% | 0.17% | 0.04% | -0.21% | 0.22% | -0.16% | |
| CHF | 0.15% | 0.22% | 0.35% | 0.19% | -0.06% | 0.38% | 0.16% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。
在欧元区密集数据日程到来之前，欧元/美元在1.1440附近走低。德国生产者通胀将于周一公布，随后是周二的德国ZEW调查和欧洲央行（ECB）银行贷款调查。预计德国经济景气指数将从10.5改善至18.0，而现况指数预计将从-81.0升至-77.8。
预计欧洲央行将在周四将主要再融资利率维持在2.40%不变，存款便利利率维持在2.25%。投资者将密切关注政策声明和新闻发布会，以获取有关通胀和可能进一步加息的指引。周五公布的法国、德国和欧元区PMI初值将进一步提供该地区经济动能的线索。
英镑/美元在1.3450附近走低，英镑面临多项重要国内数据公布。预计周二的劳动力报告将显示，不含奖金的薪资增速为3.4%，含奖金的薪资增速预计为4.5%。预计就业人数将增加10万，失业率将维持在4.9%不变。
英国通胀数据将于周三公布。预计核心CPI将从2.6%同比放缓至2.5%，而此前总体通胀率为2.8%。零售销售和PMI初值将于周五公布。更热的通胀或薪资报告可能强化市场对英国央行（BoE）将维持限制性政策的预期，而疲弱的就业和消费数据可能对英镑构成压力。
美元/日元维持在162.50附近，使市场持续关注日本当局干预的可能性。预计日本贸易报告将显示出口同比增长18.6%，进口增长21.0%，整体贸易逆差收窄至约1200亿日元。
本周晚些时候，日本通胀也将受到密切关注。预计剔除新鲜食品的CPI将同比上升1.6%，高于前值1.4%。更强的通胀可能支撑市场对日本央行（BoJ）进一步收紧政策的预期，并为日元提供一些喘息空间。
澳元/美元在周三澳大利亚劳动力市场数据公布前走低至0.6980附近。预计6月份就业人数将增加1.5万，较前值增加4.03万明显放缓，而失业率预计将维持在4.4%不变。
澳大利亚PMI初值将于周四公布。此前综合PMI为50.4，制造业PMI为51.5，服务业PMI为50.5。中国周日的利率决议对受中国影响较大的澳元也将具有相关性，预计中国人民银行将把基准利率维持在3.0%不变。
西德克萨斯中质原油（WTI）在每桶82美元附近交易，因地缘政治风险使供应担忧维持在高位，油价上涨近3%。原油仍将对中东局势发展以及全球PMI初值保持敏感，这些因素可能影响市场对未来能源需求的预期。
黄金在4,015美元附近上涨，受到地缘政治不确定性和防御性资产需求的支撑。然而，更强劲的全球活动或通胀数据可能推高政府债券收益率，并限制贵金属的反弹。
展望经济前景：即将到来的讲话
7月21日，周二：
- 欧洲央行的Nagel
7月24日，周五：
- 欧洲央行的Lane
央行会议和即将公布的数据
中国人民银行将于7月19日（周日）公布利率决议，预计基准利率将维持在3.0%不变。
欧洲央行将于7月23日（周四）公布货币政策决议。预计主要再融资利率将维持在2.40%，存款便利利率预计将维持在2.25%。政策声明之后，欧洲央行行长克里斯蒂娜-拉加德将举行新闻发布会。
- 黄金 价格获得 提振，但 仍有望以超过 2.50% 的跌幅结束本周。
- 美伊局势升级支撑 避险需求，尽管股市回升。
- 美联储的 Hammack 和 Jefferson 让加息风险持续存在。
周五黄金上涨约 0.92%，原因是美伊冲突推高了能源价格，而能源价格最终会推动通胀上升，这增加了市场对美联储（Fed）可能需要加息的预期。撰写时，XAU/USD 交投于 4,013 美元，此前曾触及日内低点 3,959 美元。
随着中东局势升级重燃通胀担忧，XAU/USD 上涨
尽管美国股市持续反弹，但美伊之间的袭击仍令市场情绪恶化。有关战争进一步升级的新闻推送正在推动这种无收益金属走高。
Axios 报道称，特朗普政府正向以色列派遣数十架额外的加油机，为军事行动可能扩大做准备。
数据方面，密歇根大学 7 月消费者信心指数有所改善。报告显示，该指数从 50.7 升至 54，原因是加油站汽油价格下降。1 年期通胀预期从 6 月的 4.6% 降至 4.2%，5 年期通胀预期则维持在 3.3%。
除此之外，克利夫兰联储主席 Beth Hammack 立场偏鹰，对持续高通胀表示担忧，并称通胀是她最关注的问题，补充说“通胀过高”。Hammack 还表示，劳动力市场稳健，“增长数据不错，消费者支出稳定”。
周四，美联储副主席 Philip Jefferson 表示，如果通胀没有取得进展，他愿意支持加息。
根据 Prime Terminal 数据，货币市场预计 10 月 28 日会议上美联储加息的概率接近 61%。对于 7 月会议，预计央行将维持利率不变，概率为 76%。
下周，美国经济日程将包括就业数据和 S&P Global 快速采购经理人指数（PMI），因为美联储官员已进入 7 月 29 日政策会议前的静默期。
XAU/USD 技术前景：黄金反弹但仍偏空
尽管 XAU 自 3,959 美元反弹后重新站上 4,000 美元关口，但金价仍呈看跌倾向，且下行趋势延续。不过，动能依然偏负，因为相对强弱指数（RSI）在 50 中性水平下方呈看跌状态。这表明，除非买家突破关键技术阻力位，否则 XAU/USD 仍可能进一步下行。
若看跌延续，首个支撑位是心理关口 4,000 美元。该水平下方是日内低点 3,959 美元，随后是 3,900 美元。若跌破后者，将暴露 2025 年 10 月 28 日的波段低点 3,886 美元。
相反，若要实现看涨反转，贵金属需要突破位于 4,125 美元至 4,175 美元之间的下降阻力趋势线。若站上该区域，市场可能进一步测试 50 日简单移动均线（SMA）4,291 美元。再往上，200 日 SMA 4,495 美元将构成下一道障碍，一旦突破，可能为金价打开通往 4,500 美元的空间。
黄金常见问题（FAQ）
黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。
各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。
黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。
由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。
- 道琼斯工业平均指数在强劲消费者信心推动的反弹消退后下跌近300点。
- 黑窗期前最后一场预定的美联储讲话偏鹰派，12月前加息的概率上升。
- 美国对伊朗连续第六个夜晚发动袭击，推动原油升破82.00美元。
周五，道琼斯工业平均指数（DJIA）交投于52,250附近，在本月最奇特的交易时段尾盘下跌近300点。该指数在当天前半段一度滑落至52,000关口，随后因密歇根大学消费者信心指数创下自2月以来最强读数而反弹逾600点，但午后又将全部涨幅回吐至早盘区间。该指数本周仍大致持平，而更广泛的基准指数则持续走弱。
好消息，立刻被收回
早盘数据几乎没有提供方向。房屋开工年化为143万套，高于131万套的市场共识；建筑许可则放缓至约137万套；工业生产仅环比增长0.1%，低于预期的0.2%。尽管如此，行情仍缓慢下行，并在GMT14:00公布一系列数据前录得略低于52,000的盘中低点。
GMT14:00公布的数据改写了当日走势，密歇根大学7月消费者信心指数初值跃升至54.4，高于51的预期中值，创下自战争于2月爆发以来的最强水平。1年期消费者通胀预期降至4.2%，为3月以来最低，而5年期指标维持在3.3%。算法首先做出了显而易见的反应，推动该指数在一小时内自低点反弹逾600点至52,600区域。
反转也出现在同一时间段。一位有投票权的美联储（Fed）委员会成员利用会前黑窗期前最后一次预定讲话传达出，商业联系人士如今希望在通胀问题上采取行动，此前一天另一位投票委员曾主张适度上调利率。消费者情绪更乐观且通胀预期降温，并不是放松警惕的理由，而是采取行动的许可。
利率期货也认同这一解读。定价显示，7月29日维持利率不变的概率约为86%，到9月至少加息一次的概率接近57%，到12月至少加息一次的概率接近五分之四。静默期将于周六开始，这意味着周五偏鹰派的解读将在决议前无人回应。
跳过问题的指数
本周的表现分化解释了这种轮动。标普500指数本周下跌逾1%，纳斯达克指数下跌逾2%，而半导体板块本月已下跌逾17%，与此同时，一家中国初创公司声称其新的开源模型缩小了与领先美国人工智能系统之间的差距。奈飞（NFLX）下跌逾8%，其业绩指引未能缓解增长放缓担忧。
道琼斯工业平均指数几乎没有这些敞口，而其持有的部分板块表现良好。旅行者保险（TRV）在公布每股收益10.04美元、净利润接近22亿美元后上涨逾8%，而市场预期为5.41美元，这类数据对价格加权平均指数的推动作用远胜于任何芯片制造商的道歉。就连该指数中的科技板块也在当天重新洗牌，苹果（AAPL）超越英伟达（NVDA），成为美国市值最高的公司。
这种轮动背后的宏观背景是冲突在扩大而非降温。美国中央司令部（CENTCOM）报告称，连续第六个夜晚对数十个目标发动打击，行动如今已延伸至桥梁和内陆补给路线，更多战斗机正调往战区，对伊朗港口的海上封锁也已重新生效。
伊朗则在海湾对美国作出回应，声称在叙利亚和巴林袭击了美军，袭击了科威特一座海水淡化厂，并威胁称，除非美军撤离霍尔木兹海峡，否则将把船运列为目标。上个月的停火在事实上已经消失，西德克萨斯中质原油（WTI）维持在81.00美元上方，布伦特原油则在86.00美元上方：这一水平足以支撑通胀叙事，但尚不足以打压股市，而这正是有利于工业现金流而非长久期科技股的组合。
一份真正的数据，埋在财报堆里
下周的日程首先属于财报，3M（MMM）将于周二公布，IBM（IBM）将于周三公布，霍尼韦尔（HON）将于周四公布，美国运通（AXP）和威瑞森（VZ）将于周五公布，而就在一家保险公司刚刚重新设定道指超预期表现标准之后。Alphabet（GOOGL）和Tesla（TSLA）周三的业绩将成为更广泛市场交易的参照，而人工智能资本支出的任何新一轮波动都将落在纳斯达克一侧的账本上。
宏观日程较少，但包含本周唯一具有决定性的公布。四周平均的ADP就业数据将于GMT12:15公布，随后是周四GMT12:30公布的初请失业金人数，市场预期为21.2万，前值为20.8万。红色级别事件——S&P Global制造业和服务业采购经理人指数（PMI）初值——将于周五GMT13:45公布，预期分别为53.9和51.2，6月新屋销售将于GMT14:00公布。
在委员会保持沉默直至7月29日决议之前，周五的PMI数据将是双方收到的最后一批高等级证据。若制造业数据强劲，而原油投入成本又维持在当前水平，那么加息理由将在会议前进一步强化；若数据不及预期，则将成为鸽派唯一的定期支撑。
阻力、支撑与偏向
阻力：52,600区域在周五反弹中构成上限，并将成为首道阻力，随后是52,800平台，自纪录上涨以来该区域一直压制行情。再往上，略高于53,300的历史高点仍是多头本月早些时候让出的水平。
支撑：周五略低于52,000的回落水平是下周最关键的位置。若失守，将打开51,400区域，那里上升中的50日指数移动平均线（EMA）提供首个动态支撑。
偏向：看跌。日线随机相对强弱指数（Stochastic Relative Strength Index）自超买边界向下弯曲，指数在纪录高位下方形成更低的高点，而利率叙事在央行保持沉默之际正对股市不利。反弹至52,600区域可考虑卖出，只有日线收盘站上52,800，纪录高位才会重新进入视野。
道琼斯5分钟图
道琼斯指数常见问题（FAQ）
道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average)是世界上最古老的股市指数之一，由美国交易量最大的30只股票组成。该指数是以价格加权而不是以市值加权。它的计算方法是将成分股的价格加起来，然后除以一个系数，目前这个系数为0.152。该指数由《华尔街日报》的创始人查尔斯·道(Charles Dow)创立。在后来的几年里，该指数一直被批评缺乏广泛的代表性，因为它只追踪了30家企业集团，而不像标准普尔500指数等更广泛的指数。
许多不同的因素驱动着道琼斯工业平均指数(DJIA)。公司季度收益报告中披露的成分股公司的总体业绩是主要业绩。美国和全球宏观经济数据也对投资者情绪产生了影响。美联储(Fed)设定的利率水平也会影响道指，因为它会影响许多企业严重依赖的信贷成本。因此，通胀和其他影响美联储决策的指标一样，可能是一个主要驱动因素。
道氏理论是由查尔斯·道发明的一种识别股票市场主要趋势的方法。关键的一步是比较道琼斯工业平均指数(DJIA)和道琼斯交通平均指数(DJTA)的走势，只关注两者方向一致的趋势。体积是一个确认的标准。该理论使用峰谷分析的元素。道氏理论假定了三个趋势阶段:积累，即聪明的资金开始买入或卖出;公众参与，即更广泛的公众参与;当聪明的钱离开时，分配。
有很多方法可以交易道琼斯工业平均指数。一种是使用etf，允许投资者将道琼斯工业平均指数作为单一证券进行交易，而不必购买所有30家成分股公司的股票。一个典型的例子是SPDR道琼斯工业平均指数ETF (DIA)。道琼斯工业平均指数期货合约使交易者能够对指数的未来价值进行投机，期权提供了在未来以预定价格买入或卖出指数的权利，但不是义务。共同基金使投资者能够购买道琼斯工业平均指数股票的多元化投资组合的一部分，从而提供对整个指数的敞口。
- 美元/瑞郎在未能守住本周早些时候触及的0.8150阻力位上方突破后回落。
- 该货币对仍守在0.8000心理关口和关键移动平均线上方。
- 动量指标显示，近期反弹正在失去动能。
周五，美元/瑞郎走势偏向下行，因为瑞郎（CHF）表现优于其他主要货币，而美元（USD）几乎持平。截稿时，该货币对交投于0.8074附近，此前本周早些时候曾触及0.8149，为2025年8月以来最高水平。
从技术角度来看，美元/瑞郎仍处于稳步上升趋势中，表现为更高的高点和更高的低点，且该货币对交易于关键移动平均线上方。然而，多头一直难以突破0.8150这一数月阻力位，这表明5月初开始的反弹正在失去动能。
日线图上，该货币对仍位于100日和200日简单移动均线（SMA）上方，分别集中在0.7920和0.7919附近。其也交投于0.8000心理关口上方。
相对强弱指数（RSI）接近54，显示温和的看涨动能，而平均趋向指数（ADX）接近26，暗示趋势方向性中等。移动平均趋同背离（MACD）指标略微为负，强化了这样一种观点：上涨行情已趋于成熟，上行可能放缓，但仍受到底层结构支撑。
下行方面，初步支撑位于0.8000，随后是位于0.7920的100日SMA和位于0.7919的200日SMA。如果回调加深，这些移动均线将构成更广泛的需求区域。
上行方面，立即阻力位于0.8150。若能持续突破这一障碍，可能延续更广泛的反弹，而若再次受阻，则可能令该货币对继续在0.8000支撑位上方盘整。
（本报道的技术分析由AI工具协助撰写。了解更多。）
下表显示了 瑞郎 (CHF) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.06% | 0.18% | 0.05% | -0.19% | 0.20% | -0.01% | -0.14% | |
| EUR | -0.06% | 0.12% | -0.04% | -0.27% | 0.15% | -0.06% | -0.21% | |
| GBP | -0.18% | -0.12% | -0.17% | -0.40% | 0.02% | -0.17% | -0.34% | |
| JPY | -0.05% | 0.04% | 0.17% | -0.24% | 0.18% | -0.05% | -0.18% | |
| CAD | 0.19% | 0.27% | 0.40% | 0.24% | 0.42% | 0.20% | 0.06% | |
| AUD | -0.20% | -0.15% | -0.02% | -0.18% | -0.42% | -0.22% | -0.33% | |
| NZD | 0.00% | 0.06% | 0.17% | 0.05% | -0.20% | 0.22% | -0.15% | |
| CHF | 0.14% | 0.21% | 0.34% | 0.18% | -0.06% | 0.33% | 0.15% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 瑞郎 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 CHF (基数)/ USD (报价)。
- 美元指数（DXY）在回吐最初涨幅后仍接近100.70，因美国数据喜忧参半限制了动能。
- 新屋开工和消费者信心指数好于预期，而建筑许可和工业生产不及预期。
- 美联储（Fed）哈马克警告称，通胀仍然具有广泛性且持续高企，对美元的支撑有限。
周五，美元指数（DXY）在回吐部分最初涨幅后，几乎持平于100.70附近。美元一度受到美国新屋开工和消费者信心走强的暂时支撑，但疲弱的建筑许可和低迷的工业生产阻止了其持续上涨。
美国6月新屋开工年化总数升至143万户，超过131万户的预期，并高于此前的120万户。然而，头条增幅主要由多户住宅建设推动，而独栋住宅开工则连续第三个月下降。建筑许可降至137万户，低于140万户的预期和此前的141万户。
美国工业生产仅环比增长0.1%，不及预期的0.2%增幅，与5月增幅持平。制造业产出保持不变，不过采矿和公用事业产出均增长0.4%。
与此同时，密歇根大学7月初步消费者信心指数从49.5升至54.4，好于市场预期的51.0。消费者预期指数也从50.7升至54.0。1年期通胀预期从4.6%降至4.2%，而5年期通胀预期维持在3.3%不变，这限制了市场对美联储（Fed）立即加息的预期。
克利夫兰联储（Fed）主席贝丝-哈马克（Beth Hammack）保持谨慎语气，表示企业认为需要采取行动遏制通胀，且价格压力仍然具有广泛性。她提到了能源成本、供应链中断、保险费用以及人工智能数据中心建设热潮，同时也承认经济增长稳健、消费者支出稳定。
短期技术分析：
在4小时图上，美元指数现货报100.74，仍维持轻微看跌偏向，因为其仍低于100周期简单移动平均线（SMA）101.03。该指数目前守在20周期SMA 100.73上方不远处，该位置提供即时支撑，而相对强弱指数（RSI）位于47.58，暗示动能背景偏中性至偏弱，而非明确趋势。
上行方面，初步阻力位于100.80，其后是100.86附近的阻挡，更重要的障碍则在100周期SMA 101.03。下行方面，支撑集中在20周期SMA 100.73附近，其前方还有100.69和100.65的水平支撑，若跌破这些位置，可能会使该指数面临更深的回调下滑。
（本报道的技术分析由人工智能工具协助撰写。了解更多。）
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