外汇新闻

• 道琼斯指数在周五回落，因科技股走弱。
• 尽管走弱，道琼斯却逆势而上，预计将实现周度上涨。
• 投资者继续悄然撤回他们的人工智能押注，转向成长股。

道琼斯工业平均指数（DJIA）在周五从创纪录的盘中高点回落，与其主要指数同行一起，投资者继续从科技股轮换到价值导向的行业。道琼斯指数短暂触及新的盘中纪录后回落0.30%。尽管在交易周后半段美国科技领域出现了一些通缩，但道琼斯指数有望以高点结束本周，较周一的初始报价上涨1.26%。

标准普尔500指数（SP500）下跌0.8%，纳斯达克也下跌1.3%，因博通（AVGO）因尽管盈利强劲且对人工智能芯片的前景乐观，但仍因利润压力的担忧而大幅下跌10%。

人工智能科技继续萎缩

人工智能交易的撤回范围扩大，AMD、Palantir Technologies（PLTR）和美光（MU）也出现下跌。相比之下，金融、医疗保健和工业类股吸引了买盘兴趣。Visa（V）、万事达卡（MA）、联合健康集团（UNH）和通用航空（GE）是主要的涨幅股。Lululemon（LULU）在宣布首席执行官将在1月底辞职后，股价飙升10%。

周五的交易延续了在美联储（Fed）本周三连续第三次降息后加速的轮换主题。这一转变推动了价值股和周期性股票在本周早些时候上涨，使道琼斯和标准普尔500指数创下收盘新高，而纳斯达克因Alphabet（GOOG）、英伟达（NVDA）和其他高增长股票的疲软而滞后。小型股继续表现优异，罗素2000指数本周上涨超过1%，并创下新高。

政策制定者在利率共识异议上推动进展

芝加哥联邦储备银行行长奥斯坦·古尔斯比（Austan Goolsbee）表示，他反对本周的降息，认为政策制定者应该等到更多数据出来后再采取行动。他对2026年利率可能降低表示信心，但对在通胀进展仍不确定的情况下“提前降息”表示不安。他的异议，加上堪萨斯城联储行长杰弗里·施密德（Jeffrey Schmid）和理事斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）的异议，为政策背景增添了细微差别，市场重新评估了增长和估值动态。

道琼斯日线图

• 澳元/美元在美元承压的情况下保持支撑，继续保持第三周连续上涨的轨迹。
• 货币政策分歧加大，澳储行维持利率不变，而美联储再次降息。
• 关注下周的数据，包括澳大利亚和美国的PMI、美国非农就业、零售销售和CPI。

澳大利亚美元（AUD）在周五对美元（USD）保持坚挺，交易者忽视本周澳大利亚储备银行和美联储（Fed）的货币政策公告，重新评估近期的利率前景。

截至发稿时，AUD/USD交易约为0.6656，在短暂下跌至0.6632后趋于稳定。

澳大利亚储备银行（RBA）将现金利率维持在3.60%不变，标志着连续第三次暂停，同时在持续的通胀风险中发出谨慎、依赖数据的信号。相比之下，美联储则下调了25个基点（bps）的利率，将联邦基金利率降低至3.50%-3.75%的区间，这是今年的第三次降息，进一步强化了美国货币政策进入逐步放松阶段的预期。

市场现在越来越多地预计澳储行将维持较长时间的暂停，预计如果通胀持续高企，下一次政策举措可能是在2026年加息。在美国方面，尽管美联储的前瞻指引有限，交易者仍然预计明年将有两次降息。

这种政策分歧继续支撑澳元，使得澳元/美元有望实现第三周连续上涨。

当天早些时候，美联储官员的评论显示出对政策前景的持续谨慎。芝加哥联邦储备银行行长Austan Goolsbee和堪萨斯城联邦储备银行行长Jeffrey Schmid均对本周的降息表示异议。Goolsbee表示，他更倾向于等待更清晰的信息，特别是关于通胀的情况，然后再进一步放松，指出最近的数据表明经济增长稳定，劳动力市场仅有适度降温。

Schmid表示，自上次会议以来没有太大变化，并补充说货币政策仍然只是适度限制，甚至没有限制，指出经济显示出动能，通胀仍然过高。

随着关键政策事件的结束，市场关注的焦点转向下周即将发布的经济数据。交易者将密切关注周二来自澳大利亚和美国的初步S&P全球PMI，以获取经济动能的新信号。

在美国，焦点将集中在10月和11月的非农就业（NFP）报告，以及周二的零售销售和周四的消费者物价指数（CPI）上。

• 美联储发言人强调通胀担忧，在周三降息后强化观望立场。
• 市场焦点转向延迟的美国数据，政策制定者为其分歧的12月决定辩护。
• 欧元区通胀数据喜忧参半，但技术面显示如果突破1.1762，EUR/USD有进一步上涨的空间。

周五，欧元/美元在1.1741附近保持坚挺，几乎没有变化，因一系列美联储（Fed）官员发声，紧随上周三25个基点的降息。

尽管美联储鹰派言论抑制鸽派预期，EUR/USD仍倾向上涨

尽管降息，美联储暗示将暂停其宽松周期，进入观望期，以消化因美国政府停摆而延迟的经济数据。

与此同时，克利夫兰联储的贝丝·哈马克（Beth Hammack）持鹰派立场，表示“价格压力过高”，并重申美联储实现2%通胀目标的承诺。她补充说，美联储的决定是复杂的，政策接近中性。

与此同时，芝加哥联储的奥斯坦·古尔斯比（Austan Goolsbee）是12月会议上的异议者之一，他为自己的决定辩护，认为他们应该等待更多信息，特别是通胀。他评论说，等到2026年第一季度再降息将使美联储能够确认通胀正在下降。

堪萨斯城联储的杰弗里·施密德（Jeffrey Schmid）表示，他反对降息，因为自10月以来经济没有太大变化，当时他也持异议。施密德补充说，他听到该地区人们对通胀的担忧。

费城联储的安娜·保尔森（Anna Paulson）表示，她没有看到关税转化为广泛的价格上涨，补充说她对就业风险的担忧超过了对通胀的担忧。

在欧洲，德国的消费者物价调和指数（HICP），即欧洲央行（ECB）的通胀指标，11月份环比下降0.5%，符合预期，与10月份的数据一致。按年计算，保持在2.6%，与分析师的预估一致。

在西班牙，同期的HICP同比上涨3.2%，高于预期和10月份的3.1%。

EUR/USD价格预测：技术展望

考虑到基本面背景，EUR/USD的技术图景表明该货币对中性偏向上行，如果该货币对在本周收盘时高于1.1700，这种趋势可能会得到巩固。相对强弱指数（RSI）显示买方正在积聚动能，因此未来有进一步上涨的空间。

如果EUR/USD突破12月11日的高点1.1762，下一个阻力位将是1.1800，随后是1.1850区域，接着是年内高点1.1918。相反，如果该货币对跌破1.1700，第一个支撑位将是100日简单移动平均线（SMA）在1.1641，接着是1.1600。

英镑（GBP）在2026年面临压力，原因是英国经济增长平稳以及英国央行持续的宽松周期。政治不确定性和欧洲央行（ECB）加息预期支持欧元/英镑的逐步上升，Rabobank的外汇分析师简·福利（Jane Foley）报告预计在未来六个月内将达到0.89。

英国经济增长平稳，英国央行宽松持续

“尽管在英国11月预算后有所缓解，但英镑在2026年仍面临逆风。英国经济增长似乎停滞不前，而英国央行现在在市场认为仍处于宽松周期的G10央行中处于少数。”

“明年英镑面临的另一个风险可能来自英国政治。里夫斯（Reeves）11月预算的语气似乎倾向于安抚工党左翼。这可能表明她的职位和首相斯塔默（Starmer）的职位的脆弱性。”

“欧洲央行加息预期增加了2026年欧元/英镑的上行偏向。然而，这可能会因德国在改革进程中的挣扎和缓慢的增长前景而受到抑制。总体而言，我们预计明年欧元/英镑将逐步上升至0.89，基于六个月的展望。”

在美联储降息后，铜价飙升至接近每吨12,000美元，今年迄今上涨36%，因市场担忧供应可能无法跟上需求的增长。对此，智利矿业公司计划在2034年前进行创纪录的1,050亿美元投资，包括对Escondida和Collahuasi矿的扩建，德国商业银行的商品分析师巴巴拉·兰布雷希特（Barbara Lambrecht）指出。

扩建计划瞄准Escondida和Collahuasi

"铜价持续创下新纪录：在美联储降息后，铜价昨日大幅上涨，今天早上接近每吨12,000美元。现在的价格比年初高出36%。主要驱动因素是对供应无法跟上需求增长的担忧。"

"然而，铜价的巨大上涨可能会对供应产生影响。根据智利铜委员会Cochilco的分析，智利矿业的投资计划大幅增加：根据公司的计划，未来十年（至2034年）将投资近1,050亿美元。"

"这比去年对2024-2033年期间的预测增加了26%，也是自2015年以来的最高投资额。新的投资包括对世界最大铜矿Escondida的扩建，以及在Collahuasi铜矿的新精矿厂。"

白银价格目前正在飙升。德国商业银行（Commerzbank）商品分析师卡斯滕·弗里奇（Carsten Fritsch）指出，昨日价格达到了每盎司64.3美元的新纪录高点。

价格年初至今上涨120%，为1979年以来最强劲的涨幅

“自本周初以来，价格上涨了近10%，在过去三周内上涨了27%。年初至今的涨幅现已达到120%。这意味着白银有望实现自1979年以来最强劲的年度涨幅。黄金/白银比率昨日跌破67，为2021年6月以来的最低水平，仅略高于过去50年的平均水平。”

“这一上涨是由紧张的市场条件推动的，反映在中国的低库存和Comex上的白银库存下降，尽管这些库存仍高于年初水平。此外，ETF的购买最近再次增加，彭博社记录的数据显示，白银ETF持有量在一个月内增加了1,145吨。”

“然而，价格的上涨已变得过于激烈，这需要谨慎。从长期来看，白银的基本面前景依然积极。本周，白银协会发布了一份关于工业应用白银需求的报告，预测未来几年白银在光伏、电动出行和数据中心/人工智能方面的需求将大幅上升。”

日元（JPY）对美元（USD）略显疲软，表现不及大多数G10货币，市场在等待下周日本央行（BoJ）会议，预计将加息25个基点。政策制定者暗示2026年进一步收紧的潜力，使得美元/日元在154到157之间震荡，加拿大丰业银行（Scotiabank）首席外汇策略师肖恩-奥斯本（Shaun Osborne）和埃里克-西奥雷特（Eric Theoret）报告称。

美元/日元在鹰派日本央行信号中保持震荡

"日元在周五北美交易时段以对美元下跌0.2%开盘，表现不及所有G10货币，唯一例外是瑞典克朗（SEK）和挪威克朗（NOK）。"

"关于日本央行出现建设性、鹰派转变的报道迄今未能带来强势，媒体暗示政策制定者预计收紧周期将延续至0.75%以上。下周的日本央行政策决定预计将加息25个基点至0.75%，政策制定者似乎在为2026年进一步收紧铺平道路。"

"我们对美元/日元持中立态度，等待近期在154中部和157上方区域之间的震荡突破。"

• WTI 继续承压，因为过剩供应担忧持续影响市场情绪。
• 技术形态仍然倾向于下行，因为价格在60.00美元附近多次失败后仍低于关键移动平均线。
• 动量指标强化了看跌偏向，表明卖方仍然掌控局面。

西德克萨斯中质原油（WTI）周五继续承压，价格在持续的过剩担忧主导市场情绪的情况下，难以找到支撑。截至发稿时，WTI交易价格约为57.10美元，徘徊在近期低点附近，预计将录得超过4%的周度跌幅。

油市的整体基调仍然谨慎，投资者关注全球供应继续超过需求的迹象。地缘政治发展也在塑造市场情绪。市场对俄乌和平谈判的乐观情绪保持关注，交易员将任何实质性进展视为额外俄罗斯原油回归全球市场的潜在途径。

从技术角度看，WTI的整体前景仍然看跌，价格在60.00美元心理关口附近多次遭遇受阻。日线图显示价格低于其关键移动平均线，强调了当前的下行偏向，并表明卖方仍然牢牢掌控局面。

在下行方面，立即支撑位位于56.50-56.00美元区间，该区间标志着10月份的波动低点。若日线收盘低于该区域，将强化看跌趋势，并为进一步下跌至年内低点54.80美元打开大门。

在上行方面，来自下降移动平均线的阻力继续限制反弹尝试，任何反弹都可能在60.00美元关口之前面临卖盘兴趣。除非价格能够持续回升至该水平之上，否则短期前景仍然倾向于下行。

动量指标也偏向于看跌。相对强弱指数（RSI）仍低于中性50水平，反映出上行动能疲弱，而移动平均趋同/背离（MACD）已滑落至其信号线下方，并保持在负区间，直方图指向看跌动能的增强。

黄金价格上涨至每盎司4300美元以上，因为美联储宣布了广泛预期的25个基点降息，主席鲍威尔暗示劳动力市场疲软和关税可能促使进一步放松。德国商业银行的商品分析师卡斯滕·弗里奇（Carsten Fritsch）指出，投资者现在关注额外的利率变动，特别是在鲍威尔于5月卸任后接任的美联储主席下。

美联储降息25个基点，决策并非一致

"今天黄金价格再次突破每盎司4300美元的关口。上一次发生这种情况是在不到两个月前，当时黄金价格达到了最新的历史高点。周中举行的美联储会议提供了利好因素。25个基点的降息是预期之中的，因此并不令人惊讶。该决定并非一致通过。"

"两位地区美联储主席投票反对降息，而由美国总统特朗普任命的米兰（Miran）州长再次投票支持降息50个基点。在随后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔表示，劳动力市场的情况比当前数据显示的要糟糕。这是进一步降息的一个理由。鲍威尔将高企的通胀归因于关税。"

"这被认为是对价格水平的一个一次性影响。鲍威尔还提到通胀预期稳定。尽管在1月的下次会议上有暂停的迹象，但在那之后进一步降息的大门仍然敞开。我们预计降息幅度将超过市场预期，特别是在鲍威尔的继任者于5月上任之后。特朗普的经济顾问哈塞特（Hassett）曾多次表示支持更大幅度的降息，被认为是热门人选。"