外汇新闻

丹斯克银行丹麦研究团队指出，日本银行（BoJ）以6比3的较接近投票结果维持政策利率在0.75%，强化了市场对6月或夏季加息的预期。新的展望报告显示通胀压力强于经济活动，推动日本国债收益率上升并强化日元。市场目前对夏季加息的概率定价约为54%。

较接近的投票结果支撑夏季加息风险

“正如广泛预期的那样，日本银行今晨维持隔夜拆借利率在0.75%。此次决定以6比3的投票结果通过，较3月和1月会议时仅高田肇一人支持加息的情况更为接近，支持我们对6月加息的预期。”

“新的展望报告表明，能源紧缩对通胀的影响大于对经济活动的影响，2026财年GDP增长下调0.5个百分点，2027财年仅下调0.1个百分点，而剔除生鲜食品和能源的通胀分别上调了0.4个百分点和0.5个百分点。”

“委员会成员的预测也显示，他们对通胀加速的担忧超过了对经济活动的风险。”

“市场反应为日元走强和日本国债收益率小幅上升。”

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今晨欧洲央行（ECB）调查结果显示，欧元区的滞胀压力在周四的政策会议前有所加剧。

欧洲央行刚刚发布了其银行贷款调查和消费者预期调查的结果。简而言之，两项调查的结果均表明欧元区的滞胀压力明显增加，这不仅使欧洲央行在周四的会议上面临更大挑战，也将影响其后续决策。

2026年第一季度银行贷款调查显示，消费者信贷和企业贷款的信贷标准净收紧，新贷款需求减弱。与此同时，消费者预期调查显示，3月份各时间段的通胀预期均有所上升，未来一年通胀预期由2.5% YoY升至4% YoY。

在周四欧洲央行会议前，今日数据进一步证明，中东战争和能源价格上涨不仅带来了通胀冲击，更是对欧元区经济造成了滞胀冲击。尽管通胀预期上升将推动加息讨论，但经济增长不利影响的迹象增多，使得激进加息变得不那么简单。尽管欧洲央行的主要政策目标是价格稳定，但很难看到其愿意以加剧经济衰退为代价来对抗外生的供给冲击。

德国商业银行（Commerzbank）的Antje Praefcke讨论了凯文·沃什（Kevin Warsh）有望在5月被确认任命为新任美联储主席，可能在本月中旬接替杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）。该银行强调了关于鲍威尔未来在董事会角色的疑问，以及沃什是否会在通胀居高不下的情况下推动更早的降息，因为来自美国总统的政治压力引发了对美联储长期独立性的担忧。

沃什提名及政策影响

“现在是转向另一个话题的时候了：新任美联储主席。”

“显然，原本打算否决凯文·沃什提名的银行委员会参议员，在司法部放弃对涉及现任美联储主席杰罗姆·鲍威尔的美联储大楼施工工作的刑事调查后，已撤回了反对意见。”

“这为沃什明天在委员会的选举扫清了道路。”

“在明天的委员会投票之后，沃什可能会在5月初（可能最早在下周）获得参议院确认。”

“我们的经济学家假设美联储在中期内无法抵抗来自美国总统的压力，因此关键利率很可能在年底前首次下调，预计2027年还将有两次进一步降息。”

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• 由于美伊谈判停滞，美元在持续不确定性中保持支撑，黄金跌至四周低点。
• 霍尔木兹海峡供应中断推高油价，加剧通胀风险，强化“更长时间高利率”的预期。
• 技术面上，黄金/美元受制于100日和50日简单移动平均线（SMA）下方，动量指标显示看跌压力加大。

黄金（黄金/美元）下滑至近一个月低点，受美元走强和油价推动的通胀担忧加剧的双重压力，投资者等待美伊之间停滞的外交努力释放更明确的信号，以结束战争。撰稿时，黄金/美元交投于约4571美元，日内下跌约2.37%。

本周二标志着美国和以色列对伊朗发动攻击两个月。尽管停火似乎得以维持，但第二轮和平谈判尚无实质性进展。美国正在审查伊朗的最新提议，但早期信号显示，美国总统唐纳德·特朗普及其国家安全团队对德黑兰的提议持怀疑态度，该提议将核谈判推迟至后期阶段。

鉴于短期内无解决方案，风险情绪依然脆弱，美元保持支撑。美元走强使得以其他货币计价的黄金变得更昂贵，从而降低了对黄金的需求。追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）交投于约98.74，抹去前一日跌幅，日内上涨0.25%。

与此同时，由于霍尔木兹海峡的双重封锁导致供应持续中断，油价继续上涨，加剧了通胀风险。这反过来又给金属带来更大压力，因为市场预计各大央行，尤其是美联储（Fed），将维持更长时间的高借贷成本，甚至在通胀压力持续的情况下可能考虑加息。

较高的利率提高了持有黄金的机会成本，因为黄金不产生任何收益。交易员现将目光投向周三即将公布的美联储货币政策决议，根据芝加哥商品交易所（CME）FedWatch工具，市场已完全计入维持利率不变的预期。关注焦点将是前瞻指引，预计鹰派立场将继续给金价施压，决定下一步走势方向。

展望未来，投资者将继续关注美伊局势发展，同时留意美国经济数据，包括ADP就业变动4周均值和4月会议委员会消费者信心指数。

技术分析：黄金/美元交投于关键SMA下方，下行动能增强

日线图显示，黄金/美元受制于100日简单移动平均线（SMA）和50日SMA下方，短期偏向看跌。相对强弱指数（RSI）约为39，低于中线，而负值的移动平均趋同背离（MACD）读数显示下行动能增强，表明卖方仍占主导。

上方初步阻力位于100日SMA附近的4749美元，随后是50日SMA附近的4854美元，若多头想重拾更强的上升趋势，需实现该阻力区的日收盘价突破。下方，近期支撑位于4550美元的水平线，若进一步下跌，则可能触及200日SMA附近的4263美元，届时长期买家可能会试图守住更广泛的看涨结构。

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荷兰国际集团（ING）策略师弗朗切斯科·佩索莱指出，尽管油价上涨和地缘政治不确定性加剧，但美元仅获得有限支撑，因为美国股市的韧性和月末资金流动对美元表现构成压力。他强调，目前高贝塔的大宗商品货币如澳元和加元受到青睐，但警告称，一旦月末资金流动消退，如果海湾谈判未能取得进展，美元涨势可能加速。

风险、资金流动与联邦公开市场委员会（FOMC）影响美元走势

“理论上，这应该是美元的有利环境，但美元迄今仅获得有限支撑。我们认为有两个原因。首先，美国股市持续表现出显著韧性，且其他地区股市的调整也并不剧烈。”

“这仍是美元持续反弹的关键缺失环节；欧元/美元以及许多其他美元交叉盘目前对全球股市的贝塔高于对油价或利差的敏感度。其次，鉴于4月份美国股市相对表现优异，月末资金流动应对美元构成拖累。”

“未来几天一旦月末资金流动消退，除非谈判取得实质性进展，否则我们预计美元涨势将加速。”

“今天的关注点将是消费者信心数据，尽管在明天FOMC决议和大型科技公司（Alphabet、微软、亚马逊和Meta）财报发布前，市场可能采取观望态度，美元货币对的波动性或将有所控制。”

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• WTI 原油价格周二上涨至约 98.00 美元的两周高点。
• 僵持的美伊冲突推动原油价格走高。
• 联合国秘书长安东尼奥·古特雷斯警告称，如果霍尔木兹海峡持续关闭，将引发全球粮食紧急状况。

周二，原油价格连续第二天上涨，截至发稿时，美国基准西德克萨斯中质原油（WTI）每桶价格为 98.00 美元，为自 4 月 13 日以来的最高价。与此同时，有报道称美国总统唐纳德·特朗普不喜欢伊朗提出的和平方案，这使中东冲突陷入僵局，霍尔木兹海峡已关闭进入第九周。

路透社援引一名美国官员的报道指出，特朗普对伊朗的和平计划不满意，因为该计划未涉及核项目问题。然而，美国能源部长克里斯·赖特周二早些时候表示，美国总统专注于与德黑兰达成正确的贸易协议，并将“今天在欧洲宣布‘历史性协议’”。

与此同时，作为全球 20% 原油供应通道的水道仍然关闭，推动 WTI 原油价格接近 100 美元关口，而布伦特原油截至发稿时交易价格为 111.21 美元。这促使多个国家呼吁重新开放霍尔木兹海峡，联合国秘书长安东尼奥·古特雷斯警告称，如果关闭持续时间过长，将引发全球粮食紧急状况。

技术分析：多头正在测试约 98.00 美元的阻力位

WTI 美国原油自四月中旬低点 80 美元以下以来保持坚定的看涨偏向，多头正在测试 98.00 美元区域的价格水平。4 小时图上的技术指标支持看涨观点，相对强弱指数（RSI）升至 67，接近超买区，而移动平均收敛发散指标（MACD）保持在正区间，共同表明持续的上行动能。

若确认突破 4 月 12 日的高点 98.15 美元，100.00 美元心理关口将成为关注焦点。进一步上涨的下一个目标位于 106.60 美元区域，价格走势 4 月 7 日在该水平受阻。

下行方面，初步支撑位现与 91.10 美元的水平基线对齐，该位置在周四阻止了下跌尝试。若跌破此处，将暴露上周低点附近的 85.20 美元，继而是 4 月 17 日的低点 78.88 美元。

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• 美元/日元跳升至159.70附近，美元走势坚挺。
• 美联储预计将于周三晚上维持利率不变。
• 三名日本央行成员对维持利率不变的决定表示异议。

周二欧洲交易时段，美元/日元上涨0.17%，至159.70附近。由于美元（USD）在两天的美联储（Fed）政策会议开始前表现强劲，该货币对走高。

截至发稿，追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）上涨0.25%，至98.75附近。

投资者预计美联储将连续第三次会议维持利率在3.50%-3.75%的当前区间不变，并警告在油价高企的背景下，通胀上行和经济下行风险并存。

尽管投资者支撑美元兑日元（JPY），但日元相较其他货币表现更佳，此前日本央行（BoJ）当天早些时候公布了货币政策决定。日本央行如预期决定将利率维持在0.75%不变；然而，三名董事会成员高田肇（Hajime Takata）、田村直树（Naoki Tamura）和中川淳子（Junko Nakagawa）对维持现状的决定表示异议，呼吁将利率上调25个基点至1.0%。

在新闻发布会上，日本央行行长植田和男（Kazuo Ueda）对进一步收紧货币政策持开放态度，但未给出明确的加息时间表。

美元/日元技术分析

美元/日元在发稿时交易于159.70附近。短期偏向看涨，因其在约159.22的20周期指数移动平均线（EMA）上方盘整。此外，价格在测试159.00附近下降三角形形态突破后迅速反弹，表明整体趋势看涨。

相对强弱指数（RSI）接近57，保持在正区间且未显示超买信号，表明上行动力持续，且动能适中而非过度。

上方阻力位于3月高点160.46。下方初步支撑为159.22的20周期EMA，图表形态的水平支撑位于约157.57，作为更深层的结构性支撑；若日线收盘跌破该区域，将削弱当前的看涨格局，并可能开启更广泛的调整。

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道明证券（TD Securities）的分析师指出，日本央行（BoJ）决定将政策利率维持在0.75%不变，以及行长植田和男（Ueda）对6月缺乏明确指引，令市场感到失望。他们仍预计6月将加息，但信心有所减弱，并警告持续的美元（USD）走强和假期期间流动性减少可能推动美元/日元（USD/JPY）走高，增加干预风险。

日本央行谨慎态度维持日元下行风险

“日本央行将目标利率维持在0.75%，这一举措广受预期，三名持不同意见的委员最初曾让市场寄望于植田行长可能承诺6月加息。但植田未给出6月的明确信号，充其量只是表示日本央行将在6月会议上做出‘适当决定’，令交易员感到失望。”

“我们仍坚持6月加息的判断，但在听取今日言论及对央行前景的解读后，信心并不高。”

“只要霍尔木兹海峡仍然关闭，我们认为鉴于对日本经济需求破坏的威胁，日本央行可能选择长期按兵不动。”

“鉴于日元未能获得买盘支持且日本央行今日态度暧昧，风险在于因风险事件（例如对伊朗的袭击恢复）引发美元走强，可能推动美元/日元在2024年7月升至162的高点。”

“日本将于明日（4月29日至5月6日）开始黄金周假期，干预风险可能在此期间升高，因为财政部过去曾利用流动性较低的时期进行干预。”

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