外汇新闻
美联储（Fed）理事迈克尔-巴尔周三表示，为确保通胀及时回到 2% 的目标，美联储可能需要进一步加息。
随着通胀风险上升，美联储巴尔暗示需要更多加息
巴尔传递出明显的鹰派信息，FXS Speechtracker 评分为 8/10，高于 7/10 的历史平均水平，表明相较于既定基准，其紧缩倾向更强。其表示“可能需要进一步加息”，且实现 2% 通胀目标的风险已经上升，而劳动力市场风险则有所缓解，这凸显出控制通胀明显优先于就业担忧。巴尔承认美联储此前“处于不利位置”，需要对政策进行“重新校准”，并指出在强劲增长和稳健劳动力市场背景下，通胀并未明显朝着目标回落，这进一步强化了市场对额外政策紧缩的预期，并支撑美元。
FXS 美联储情绪指数上升 0.42 点至 148.81，稳稳处于鹰派区间，与较高的 FXS Speechtracker 评分一致。此举表明市场对美联储政策立场的认知出现了明显鹰派转向，可能支撑美元兑收益率较低货币走强，并令对利率敏感的资产继续承压。
市场反应
美国美元指数（USD）在这些言论后延续看涨动能，交投于 101.00 上方，升至 7 月下旬以来最高水平，日内上涨 0.5%。
要点总结
“实现 2% 通胀目标的风险已经上升，劳动力市场风险则有所缓解。”
“在最近的政策会议前，美联储需要重新校准货币政策以反映这些风险。”
“美联储此前处于不利位置，已朝正确方向作出调整。”
“通胀并未明显及时朝目标回落；经济增长强劲，劳动力市场稳健。”
美联储常见问题（FAQ）
“美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。”
美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。”
“在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。”
量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。
- 周三澳元/美元下跌逾 1%，受美元走强拖累。
- 美国私营部门活动在 9 月大幅加速，而澳大利亚活动数据令人失望。
- 强劲的美国经济数据强化了美联储再次加息的预期。
周三澳元/美元下跌 1.07%，截至发稿时交投于 0.7040 附近，受美元（USD）走强以及澳大利亚疲弱活动数据的共同压制。
澳元（AUD）在当天早些时候公布 9 月初步标准普尔全球采购经理人指数（PMI）数据后开始走弱。澳大利亚综合 PMI 从 8 月的 52.7 降至 50.8，仍仅略高于区分扩张与收缩的 50 荣枯线。
报告细节显示，制造业活动收缩，服务业放缓。疲弱的数据似乎抑制了市场对澳大利亚储备银行（RBA）紧缩路径的预期，市场预计澳洲央行将在下周加息 25 个基点。
在公布明显强于预期的美国经济数据后，澳元/美元的抛售压力进一步加剧。美国（US）标准普尔全球综合 PMI 从 8 月的 56 升至 9 月的 58.4，表明私营部门活动明显加速。
美国制造业 PMI 升至 57，远高于 53.5 的预期，而服务业 PMI 升至 58.7，高于预期的 56。标准普尔全球市场情报首席商业经济学家 Chris Williamson 指出，美国商业活动正以五年多来最快的速度扩张。
该数据再次提振了美元。追踪美元兑一篮子六种主要货币表现的美元指数（DXY）上涨 0.53%，在触及两个月新高后交投于 101.05 附近。
强劲的数据也增强了市场对美联储（Fed）仍有进一步加息空间的预期。美国央行上周将政策利率上调 25 个基点，将目标区间提高至 3.75%-4%，而其最新预测显示，今年至少还会再加息一次。
根据 CME FedWatch 工具，市场目前认为 10 月再次加息的概率约为 68%，高于一天前的约 55%。美国国债收益率也仍处于高位，10 年期收益率徘徊在 5.06% 附近，这为美元兑澳元提供了额外支撑。
因此，强劲的美国经济活动、高企的国债收益率以及疲软的澳大利亚经济数据共同使澳元/美元在周三承受显著压力。
澳元/美元技术分析
在四小时图上，澳元/美元报 0.7039，维持短期看跌基调，因为其仍低于 100 周期简单移动平均线（SMA）0.7157 和 200 周期 SMA 0.7137。该货币对已回落至近期区间下沿附近，而 14 周期相对强弱指数（RSI）位于 26，表明处于超卖状态，这可能会放缓下行，但尚未抵消当前压力。
下行方面，近期支撑位于 0.7020 附近的水平位，更深一层支撑位于 0.6965。上行方面，初步阻力位于 0.7075，200 周期 SMA 0.7137 和 0.7140 的水平阻力构成密集阻挡，随后是 100 周期 SMA 0.7157，若要缓解当前看跌偏向，汇价需要重新站上该水平。
（本报道的技术分析由 AI 工具协助撰写。 了解更多。）
道明证券（TD Securities）的 Ryan McKay 和 Bart Melek 指出，尽管头条风险强烈且投机性头寸处于高位，西德克萨斯中质原油（WTI）价格仍相对坚挺，商品交易顾问（CTA）正在重新增加多头头寸，而不是削减敞口。他们强调，当前能源市场呈现双刃剑局面：要么炼厂开工率提高使原油市场重新收紧，要么流量增加限制涨势，令成品油价格继续上涨，直到出现需求破坏。
尽管头条消息不断，CTA 仍增加多头头寸
"原油在投机性头寸处于高位之际容易受到头条消息影响。"
"通过海峡的流量增加表明伊朗的筹码正在减弱，这意味着他们可能比此前更愿意达成协议，但这也提高了其试图重新夺回控制权而升级局势的可能性。"
"在真正出现具体内容之前，我们仍对任何有关协议的消息持怀疑态度，但要注意，随着投机性仓位变得更加高企，市场就越容易受到每日头条消息流的影响。"
"我们继续将当前能源市场状态视为一把双刃剑，因为炼厂开工率提高要么会缓解成品油市场紧张，但会使原油市场重新收紧，要么原油涨势会在流量增加而炼厂未同步增加采购的情况下受挫，令成品油市场继续走高，直到出现需求破坏。"
(本文由人工智能工具协助创建，并由编辑审校。 了解更多。)
渣打银行经济学家 Anubhuti Sahay 和 Saurav Anand 指出，印度对俄罗斯石油的依赖正迅速上升，自中东危机以来，俄罗斯石油目前占原油进口的44%，高于2021年的2%。他们强调，推动这一转变的是能源安全，而非成本；要实质性降低对俄罗斯的依赖，需要中东和委内瑞拉恢复供应，而折扣带来的温和 GDP 节省正在消退。
能源安全胜过成本节省
"印度在俄罗斯制裁法案通过后再次成为关注焦点，根据该法案，从俄罗斯进口能源的国家可能面临最高达100%的额外关税。尽管该法案的实施取决于美国总统的裁量权以及与印度的贸易谈判，但脆弱性确实存在。"
"印度的敞口已大幅上升——按数量计算，俄罗斯在2026年4月至7月期间占印度原油进口的约44%，高于2026年1月至2月的23%。"
"在我们看来，印度对俄罗斯石油的依赖是由能源安全而非成本驱动的。"
"自中东冲突以来，该地区在印度原油进口中的占比已从2026年1月至2月的55%降至2026年4月至7月的30%，俄罗斯填补了大部分缺口；委内瑞拉和伊朗恢复供应仅带来了有限缓解。"
"成本节省仍然有限，而且正在消退。我们估计，自2022年以来，俄罗斯原油每年仅带来了相当于GDP的0.1-0.2%的节省。"
(本文由人工智能工具协助创建，并经编辑审阅。 了解更多。)
美国9月商业活动动能增强。标普全球综合采购经理人指数（PMI）初值显示，该指数从8月的56.0升至58.4。该指数高于50表明扩张，显示私营部门继续积聚进一步增长动力。
细节描绘出乐观前景：制造业预计从53.9升至57.0，表明该行业动能明显增强；服务业预计从54.6改善至58.7，表明其需求也在走强。
数据发布后，标普全球市场财智首席商业经济学家克里斯·威廉森表示：“美国商业继续繁荣，9月产出增速为五年多来最快。历史比较表明，最新调查数据指向年化增长约5%，目前预示第三季度整体将增长4%。”
市场反应
美元涨势不减，在数据发布后升至两个月新高。以美元指数（DXY）衡量，美元目前正挑战关键101.00关口。
以下部分于GMT时间12:15作为美国标普全球PMI数据预览发布。
- 9 月份的 S&P Global 快速 PMI 预计将略有降温。
- 市场预计美联储将维持谨慎倾向。
- 欧元/美元似乎低迷，远低于 1.1500 这一基准水平。
S&P Global 将于周三公布美国 9 月份初步采购经理人指数（PMI），该数据基于对私营部门高管的调查，用于提供经济动能的早期 संकेत。该数据预计将凸显美国经济的韧性。
该报告包括三项指标：制造业 PMI、服务业 PMI 和综合 PMI（两者的加权组合），每项指标的设定标准均为高于 50 表示扩张，低于该阈值则表示收缩。
这些每月快照远早于许多官方数据发布，涵盖从产出和出口模式到产能利用率、就业和库存水平等各个方面，提供了经济走向最早期的一些信号。
下一份 S&P Global PMI 报告会带来什么？
投资者预计 9 月份制造业 PMI 初值将从 53.9 小幅回落至 53.5，而服务业 PMI 预计将从 56.5 降至 56。
尽管小幅下滑可能不会令市场感到担忧，但美国商业活动仍处于明显的扩张区间，这进一步支撑了市场对美国“例外论”的持续看法。
如果这两项数据都大幅意外向上，可能会强化美国经济健康的观点，从而提振美元，并进一步巩固美联储谨慎（偏鹰派？）的立场。
9 月份美国 S&P Global 快速 PMI 将于何时公布，又将如何影响欧元/美元？
S&P Global 制造业、服务业和综合 PMI 报告将于周三 GMT13:45 公布。
在数据公布前，FXStreet 高级分析师 Pablo Piovano 警告称，在当前背景下，欧元/美元不排除进一步下跌，尤其是在跌破 1.1620 上方关键 200 日简单移动均线（SMA）之后。
如果多头设法重新夺回主导权，分别位于 1.1526 和 1.1542 的临时 55 日和 100 日简单移动均线（SMA）预计将在更具相关性的 200 日简单移动均线之前提供初步阻力。一旦该货币对突破后者，下一个目标将指向 8 月高点 1.1711（8 月 21 日）。
另一方面，Piovano 指出，若卖压延续，初步支撑将位于月内低点 1.1353（7 月 28 日），随后是 2026 年低点 1.1324（6 月 24 日）。
“动量指标也倾向于进一步下跌，因为相对强弱指数（RSI）接近 31 水平，而平均趋向指数（ADX）接近 29，表明趋势力度强劲，”Piovano 补充道。
经济指标
（美国）标普全球综合PMI
标普全球综合採购经理人指数（PMI）每月发布一次，是衡量美国制造业和服务业私营企业活动的领先指标。数据来自对高级管理人员的调查。每个回应根据公司的规模及其在所属子行业中佔总制造或服务产出的贡献进行加权。调查回应反映当月与上月相比的变化（如果有），并能预测官方数据系列（如国内生产总值（GDP）、工业生产、就业和通胀）的变化趋势。指数在0到100之间变动，50.0的水平表示与上月相比没有变化。读数高于50表明私营经济普遍扩张，这对美元（USD）来说是利好信号。与此同时，读数低于50表明活动普遍下降，这被视为对美元不利。
阅读更多下一次发布: 周三 9月 23, 2026 13:45 (初值)
频率: 每月
预期值: -
前值: 56
来源: S&P Global
通货膨胀常见问题（FAQ）
通货膨胀衡量的是一篮子有代表性的商品和服务价格的上涨。总体通货膨胀通常以月比(MoM)和年比(YoY)为基础的百分比变化来表示。核心通货膨胀不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素可能因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀是经济学家关注的数字，也是央行的目标水平，央行的任务是将通胀保持在可控水平，通常在2%左右。
消费者价格指数(CPI)衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。它通常以月环比(MoM)和年同比(YoY)的百分比变化来表示。核心CPI是各国央行的目标，因为它不包括波动较大的食品和燃料投入。当核心CPI高于2%时，通常会导致更高的利率，反之亦然，当它低于2%时。由于较高的利率对货币有利，较高的通货膨胀通常会导致货币走强。当通胀下降时，情况正好相反。
一个国家的高通货膨胀会推高其货币的价值，尽管这似乎有悖常理，反之亦然。这是因为央行通常会提高利率以对抗更高的通胀，这会吸引更多的全球资本流入，这些投资者正在寻找一个有利可图的投资场所。
“以前，黄金是投资者在高通胀时期转向的资产，因为它能保值，虽然投资者在市场极端动荡时期仍然会购买黄金，因为它具有避险属性，但大多数时候并非如此。这是因为当通胀高企时，央行会提高利率来对抗通胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于有息资产或将钱存入现金存款账户，它们增加了持有黄金的机会成本。另一方面，较低的通胀往往对黄金有利，因为它会降低利率，使这种明亮的金属成为更可行的投资选择。”
加拿大丰业银行（Scotiabank）策略师肖恩-奥斯本（Shaun Osborne）和埃里克-西奥雷（Eric Theoret）指出，加元（CAD）兑美元（USD）小幅走弱，美元/加元升至 7 月下旬以来最高水平。他们强调，较大的收益率利差以及第四季度典型的负面季节性是加元面临的主要阻力。短期技术面偏向看涨，该货币对已突破关键回撤阻力位，并被视为有望上探 1.4125，而支撑位则位于 1.4050/60 和 1.3990/00 附近。
加元面临第四季度季节性阻力
"今早加元兑美元小幅下跌，但跌幅有限，而且在美元之后，加元是 G10 货币中表现“最好的一员”。不过，美元温和上涨将美元/加元推升至 7 月下旬以来最高水平，这与更广泛的美元走势相呼应。"
"较大的利差是拖累加元基本面表现的最大因素，而第四季度加元的负面季节性意味着未来几周加元面临更强阻力的风险。"
"从历史上看，加元兑美元在 10 月和 11 月的回报通常为负，而且在第四季度期间，加元在一些主要交叉盘（欧元、英镑）上整体也往往偏弱。值得注意的是，澳元/加元正首次在九年内测试平价附近及上方区域。"
"澳元涨势看起来已得到不断演变的基本面充分支撑，因此，今晚公布的澳大利亚就业数据应有助于巩固该交叉盘的涨幅，并推动自 5 月以来一直维持的盘整区间出现看涨突破。 "
"看涨——美元涨势正逐步消化各个回撤阻力位，突破 1.4050（美元 6 月/8 月跌势的 61.8% 回撤位）使现货价格继续指向 1.4125（76.4% 斐波那契阻力位）。美元走强受到盘中和日线看涨趋势振荡指标的支撑。美元初步支撑位于 1.4050/60，随后是 1.3990/00。"
（本文由人工智能工具协助生成，并经编辑审核。 了解更多。）
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