外汇新闻
华侨银行策略师 Sim Moh Siong 和 Christopher Wong 认为，较高的名义欧洲央行利率预期未能支撑欧元，因为油价驱动的滞涨侵蚀了欧元区的实际回报，并恶化了其外部平衡。他们对 EUR/USD 维持中性，概述了向 1.13–1.12 和潜在的 1.10 的下行情景，如果布伦特原油价格飙升，同时预计如果中东风险缓解，2026 年美元将适度走弱。
油价滞涨削弱欧元韧性
“在能源驱动的滞涨冲击中，较高的名义利率并不会自动支撑一种货币。对于外汇而言，重要的是通胀后的实际回报和经济的外部平衡。对于欧元区来说，最新的油价飙升在这两个方面都造成了影响：它推高了通胀，同时恶化了作为大型净能源进口国的贸易条件。”
“在出现更明确的降级迹象之前，我们对 EUR/USD 维持中性，这让我们更有信心中东驱动的滞涨风险不会破坏我们对 2026 年美元适度走弱的基本预期。在一次适度严重的油价冲击中——价格在年中接近 100 美元/桶——EUR/USD 可能会下滑至 1.13–1.12。”
“在一个急剧的情景下，布伦特原油价格飙升至 140 美元/桶并保持高位，进一步下跌至 1.10 或略低于此是合理的。”
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丹斯克研究团队报告称，随着能源驱动的通胀风险和欧元区潜在的财政宽松加剧，欧洲央行官员变得更加鹰派。执行委员会成员施纳贝尔仍然认为政策处于“良好状态”，但强调需要监测能源价格的持续性，而斯洛伐克央行行长卡齐米尔则表示，欧洲央行的反应可能比市场预期的更近。
政策被视为良好状态，但风险上升
“欧洲央行执行委员会成员施纳贝尔昨天在发言中强调，3月份的预测将部分反映伊朗冲突的经济影响，并指出在地缘政治不确定性中存在上行的通胀风险。施纳贝尔重申政策仍处于‘良好状态’，但强调需要密切关注能源价格变化的持续性。”
“与此同时，斯洛伐克央行行长卡齐米尔表示，‘我认为欧洲央行的反应可能比许多人想象的更近’，同时强调在欧洲央行为3月份会议做准备时，目前需要保持耐心。”
“在欧元区，各国政府正在采取措施保护消费者和小企业免受能源价格上涨的影响，这可能导致更大的赤字和增加债务发行。”
“克罗地亚在两天前实施了燃料价格的强制上限，而希腊则对燃料公司和食品零售商的利润率设定了上限，直到6月30日，但并未对燃料价格进行直接上限。奥地利将于7月开始对家庭和小企业的电价实施上限。法国和意大利正在监测汽油价格的超额利润，但迄今为止尚未宣布价格上限或财政宽松措施。”
“任何财政政策的放松都可能增强欧洲央行决策委员会中的鹰派声音，但我们仍然预计欧洲央行将保持不变。”
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- 美元/加元在周四欧洲早盘走软接近1.3600。
- 由于霍尔木兹海峡关闭，油价上涨，支撑与大宗商品挂钩的加元。
- 交易者等待将于周五公布的美国1月份PCE通胀数据。
在周四早盘的欧洲交易时段，美元/加元货币对在1.3600附近下跌。原油价格的上涨为与大宗商品挂钩的加元（CAD）提供了一些支撑。美国每周初请失业金人数报告将在周四晚些时候公布。
在伊朗表示世界应为每桶200美元的原油做好准备后，油市面临波动，因为其军方在周三袭击了商船，霍尔木兹海峡的船舶交通减少到微不足道的程度。巴林在周四早些时候表示，伊朗已针对其设施的燃料罐进行攻击，而一名伊拉克港口高级官员表示，两艘外国油轮在其水域被击中，起火并泄漏油。
“我们应该预期能源价格将持续波动，”悉尼国家澳大利亚银行的货币策略师罗德里戈·卡特里尔（Rodrigo Catril）表示。“只要没有通行的能力，价格的压力就会持续。”
持续的地缘政治风险可能会推高原油价格，并支撑与大宗商品挂钩的加元。值得注意的是，加拿大是一个主要的石油出口国，高原油价格通常对加元产生积极影响。
交易者将密切关注将于周五公布的美国1月份个人消费支出（PCE）物价指数报告。预计2月份的PCE总指数将同比增长2.9%，而核心PCE预计在同一时期内增长3.1%。如果报告显示的结果超出预期，这可能会在短期内提振美元对加元的汇率。
根据CME FedWatch工具，市场目前预计美联储（Fed）在3月份的政策会议上将维持利率不变的概率接近99.5%。
加元常见问题（FAQ）
推动加元(CAD)的关键因素是加拿大银行(BoC)设定的利率水平、加拿大最大的出口产品石油价格、经济健康状况、通货膨胀和贸易平衡(加拿大出口与进口之间的差额)。其他因素包括市场情绪，即投资者是在买入风险更高的资产(风险偏好)，还是在寻求避险(风险偏好)，而风险偏好则是正面的。作为其最大的贸易伙伴，美国经济的健康状况也是影响加元的关键因素。
加拿大银行(BoC)通过设定银行间相互拆借的利率水平，对加元具有重大影响。这影响到每个人的利率水平。加拿大央行的主要目标是通过上调或下调利率，将通货膨胀率维持在1-3%。相对较高的利率往往对加元有利。加拿大央行还可以利用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对加元不利，后者对加元有利。
石油价格是影响加元价值的一个关键因素。石油是加拿大最大的出口产品，因此石油价格往往对加元价值产生直接影响。一般来说，如果油价上涨，加元也会上涨，因为对加元的总需求会增加。如果油价下跌，情况正好相反。较高的油价也倾向于导致贸易顺差的可能性更大，这也支持加元。
由于通货膨胀降低了货币的价值，传统上一直被认为是一种货币的负面因素，但在现代，随着跨境资本管制的放松，情况实际上正好相反。较高的通货膨胀率往往会导致央行提高利率，从而吸引更多的资金流入，这些资金来自寻求利润丰厚的投资场所的全球投资者。这增加了对当地货币的需求，在加拿大就是加元。
宏观经济数据的发布衡量了经济的健康状况，并可能对加元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都能影响加元的走势。强劲的经济对加元有利。它不仅吸引了更多的外国投资，而且可能会鼓励加拿大银行提高利率，从而导致货币走强。然而，如果经济数据疲弱，加元可能会下跌。
大华银行策略师Quek Ser Leang和Peter Chia强调，由于美国收益率上升，美元/日元强劲反弹至接近159.00。在日内，他们认为有可能测试159.45，同时警告深度超买的情况使得进一步上涨变得困难。在接下来的几周内，若突破159.45，将把焦点转向160.00，158.00将作为强支撑。
美元超买但上行风险依然存在
"24小时展望：当前条件深度超买，但只要158.55守住（次要支撑位在158.75），美元仍有空间测试159.45的显著阻力位。考虑到深度超买的情况，继续上涨超过该水平似乎不太可能，160.00水平也不太可能进入视野。"
"1-3周展望：过去几天上行动能有所改善，从这里来看，如果美元突破159.45，焦点将转向160.00。总体而言，只有突破158.00（之前的‘强支撑’水平在157.20）才会表明上行风险已经减弱。"
"1-3个月展望：美元/日元有机会突破159.45；基于乏力的上行动能，任何进一步的上涨不太可能威胁到2024年的高点162.00。"
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三菱东京日联金融集团（MUFG）高级货币分析师Lloyd Chan指出，布伦特原油价格已上涨至每桶90美元以上，伊拉克和霍尔木兹海峡的供应风险掩盖了国际能源署（IEA）创纪录的4亿桶紧急储备释放。报告强调，相较于全球需求和潜在的干扰，释放的规模和速度较小，限制了油价的下行空间。
国际能源署的释放与霍尔木兹海峡的干扰
“布伦特油价波动并上涨至每桶90美元以上，尽管风险情绪受到一定打击，但这发生在国际能源署宣布释放石油储备之后。由于有报道称伊拉克的石油港口因两艘油轮在伊拉克水域内被袭击而完全停止运营，油价也随之上涨。”
“特别是，国际能源署同意从紧急石油储备中释放4亿桶，这是其有史以来最大的一次释放，以帮助遏制因中东战争引发的价格飙升。作为对比，这一数字远超2022年成员国在俄罗斯入侵乌克兰后释放的1.83亿桶。”
“释放的速度细节对于评估市场影响至关重要，但最终霍尔木兹海峡的干扰如此之大，以至于掩盖了石油储备的释放。”
“将4亿桶放在背景中来看，这仅占全球每日石油总需求的约4天。此外，与霍尔木兹海峡相比，那里每天有20%的全球海运石油（约2000万桶/天）通过，并且仍然存在显著的干扰，长期替代这一供应是困难的。”
“如果我们假设其他国际能源署成员国遵循美国政府宣布的在120天内释放石油储备的计划，这将意味着从4亿桶的释放中每日流入330万桶，仍然不足以弥补霍尔木兹海峡可能出现的每日1000万至1300万桶的短缺（并且在考虑到将石油供应转移出霍尔木兹海峡的管道，如沙特阿拉伯的东西管道后）。”
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- 印度卢比因对冲需求和外国投资组合流出面临挑战。
- 随着国际能源署（IEA）可能释放创纪录的石油储备，市场情绪改善，原油价格下跌。
- 由于中东冲突的不确定性加剧，美元可能因避险需求上升而重新获得支撑。
美元/印度卢比小幅波动，因对冲需求和外国流出对印度卢比（INR）施加压力，抵消了因油价回落而改善的市场情绪。国际能源署（IEA）可能释放创纪录的石油储备以稳定市场，导致油价下跌。交易员可能预计印度储备银行（RBI）会进行干预，以限制卢比的下行空间。
由于对人工智能对该国IT行业影响的担忧，印度股市面临困境，尽管持续的中东战争在很大程度上掩盖了这些担忧。
自2月28日以色列与伊朗冲突开始以来，印度的一年期和两年期OIS利率均上涨超过45个基点，而基准10年期国债收益率在周一上涨了相对温和的11个基点，随后回落了一部分涨幅。在当前水平上，掉期利率预计在未来12个月内将有近两次印度储备银行的加息。
西德克萨斯中质原油（WTI）价格在周三亚市交易时段回吐了前一交易日的涨幅，交投于每桶82.30美元附近。然而，由于伊朗冲突和霍尔木兹海重要航道的运输中断的不确定性上升，油价的下行空间可能仍然有限。
国际能源署（IEA）提议的减产将超过2022年因俄罗斯入侵乌克兰而释放的1.82亿桶。值得注意的是，印度在满足其能源需求方面严重依赖石油进口，并对油价波动高度敏感。
由于中东冲突的不确定性上升，美元（USD）可能因避险需求增加而重新获得支撑。美国总统唐纳德·特朗普周一晚表示，中东冲突可能很快结束。然而，美国官员周二表示，伊朗的军事行动正在加剧，外交谈判的前景有限，路透社报道。
交易员们在等待当天稍晚公布的美国消费者物价指数（CPI）关键数据。焦点随后将转向周五的个人消费支出（PCE）物价指数数据。这些数据可能为美联储的政策前景提供新的信号。
技术分析：美元/印度卢比维持在92.00附近的九日EMA之上
美元/印度卢比在撰写本文时交易于92.30附近，略低于前一收盘价。日线图的技术分析表明，随着该货币对保持在上升通道模式内，持续看涨的偏向。
美元/印度卢比对保持明显的短期看涨偏向，价格在上升的50日指数移动平均线附近整合，九日EMA则在现货下方并支撑最新的上涨。动能保持积极，14日相对强弱指数（RSI）徘徊在中间60s，未能突破高位，仍低于超买区域，这表明持续但适度的买入压力，而非当前水平的疲软。
立即阻力位出现在上升通道的上边界，接近历史高点92.81。下行方面，初步支撑位出现在92.06的九日EMA，随后是91.30附近的通道下边界。
下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。 美元 对 澳元 最弱。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | INR | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.23% | -0.26% | 0.00% | -0.18% | -0.74% | -0.25% | -0.08% | |
| EUR | 0.23% | -0.02% | 0.22% | 0.06% | -0.50% | -0.01% | 0.16% | |
| GBP | 0.26% | 0.02% | 0.23% | 0.08% | -0.48% | 0.00% | 0.17% | |
| JPY | 0.00% | -0.22% | -0.23% | -0.18% | -0.74% | -0.27% | -0.09% | |
| CAD | 0.18% | -0.06% | -0.08% | 0.18% | -0.56% | -0.07% | 0.09% | |
| AUD | 0.74% | 0.50% | 0.48% | 0.74% | 0.56% | 0.49% | 0.68% | |
| NZD | 0.25% | 0.01% | -0.01% | 0.27% | 0.07% | -0.49% | 0.19% | |
| INR | 0.08% | -0.16% | -0.17% | 0.09% | -0.09% | -0.68% | -0.19% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。
风险情绪常见问题（FAQ）
在金融行话的世界里，两个被广泛使用的术语“风险偏好”和“风险规避”指的是投资者在相关时期愿意承受的风险水平。在“冒险型”市场中，投资者对未来持乐观态度，更愿意购买风险资产。在“规避风险”的市场中，投资者开始“谨慎行事”，因为他们担心未来，因此购买风险较低的资产，这些资产更确定会带来回报，即使回报相对较小。
通常，在“风险偏好”时期，股市会上涨，大多数大宗商品(黄金除外)也会升值，因为它们受益于积极的增长前景。大宗商品出口大国的货币因需求增加而走强，加密货币上涨。在“规避风险”的市场中，债券——尤其是主要的政府债券——上涨，黄金表现抢眼，日元、瑞士法郎和美元等避险货币都受益。
澳元(AUD)、加元(CAD)、新西兰元(NZD)以及卢布(RUB)和南非兰特(ZAR)等次要外汇，都倾向于在“风险偏好”的市场中上涨。这是因为这些货币的经济增长严重依赖大宗商品出口，而大宗商品在风险偏好时期往往会上涨。这是因为投资者预计，由于经济活动的增加，未来对原材料的需求将会增加。
在“避险”期间倾向于升值的主要货币是美元(USD)、日元(JPY)和瑞士法郎(CHF)。美元，因为它是世界储备货币，因为在危机时期投资者购买美国政府债券，这被视为安全的，因为世界上最大的经济体不太可能违约。日元受到对日本政府债券需求增加的影响，因为日本国内投资者持有的国债比例很高，即使在危机时期，他们也不太可能抛售这些国债。瑞士法郎，因为严格的瑞士银行法为投资者提供了加强的资本保护。
BNY 策略师 Geoff Yu 表示，瑞士国家银行准备在外汇市场进行干预，因为避险资金流入推动瑞士法郎上涨，但强调实际有效汇率动态使瑞士国家银行有空间容忍名义上的强势。预计该行将采取战术性行动，平滑波动，而不是发出更广泛政策转变的信号。
瑞士国家银行权衡法郎强势与波动性
"瑞士国家银行在 3 月 2 日警告称，它"越来越准备进行干预"外汇市场，理由是中东冲突。该行似乎预期到快速的货币升值和强劲的避险资金流入可能会危及物价稳定。"
"鉴于法郎与欧元区的贸易联系紧密，传导效应可能迅速，这往往会增加瑞士国家银行对名义法郎强势的容忍度。欧元区的通胀上升将提高欧元相对于法郎的实际有效汇率（REER），尤其是在通胀差异仍然较大，并在过去几年中不断加剧的情况下。"
"这将为瑞士国家银行对法郎升值提供更大的容忍度。我们可能看到，从名义上看，法郎正朝着新高迈进，尽管在过去两年中货币的 REER 并没有太大变化。"
"我们预计瑞士国家银行将在下周的会议上采取更具战术性的方式。也有可能会有一些负债的解除，例如回购票据或不再推出回购协议。"
"如果名义汇率变动严重，例如在单个交易日内出现几个大点，我们不会排除任何市场活动。然而，这些活动应仅在应对事件的波动平滑背景下进行，而不是对更广泛周期传递太多政策信息。"
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渣打银行策略师尼古拉斯·贾（Nicholas Chia）现在预计，澳大利亚储备银行将在3月17日的会议上将现金利率提高至4.10%， 逆转了此前维持利率不变的看法， 该行仍预计在第二季度再加息一次，将终端利率预测上调至4.35%。强劲的活动数据和上升的通胀预期被视为推动澳储行鹰派立场的因素。
上升的预期推动澳储行鹰派
"最近的活动指标保持强劲，澳储行在静默期前的表态偏向鹰派。"
"但对我们来说，推动变化的是最近通胀预期的上升，我们认为澳储行对此的容忍度非常有限。虽然部分原因可能是由于最近的油价冲击，澳储行可能倾向于忽视这一点，但中央银行可能会对短期通胀预期的去锚化迹象保持警惕。"
"我们现在预计澳大利亚储备银行（RBA）将在3月17日的会议上将现金利率提高至4.10%，此前预计将维持利率不变。我们认为澳储行董事会可能会出现分歧决定，因为鹰派可能更倾向于更快收紧政策，以保持经济的更好平衡。"
"我们暂时维持对澳储行在第二季度将现金利率提高至4.35%（之前为4.10%）的看法，可能在5月会议上进行，尽管我们将关注任何因金融条件收紧而导致的经济活动减弱的明显迹象。"
"我们承认，澳储行在3月17日的利率决定可能五五开（加息或者不加息）。我们观点的关键风险在于，澳储行是否决定在3月维持现金利率不变，并等待更多经济数据，例如季度核心通胀。"
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德国商业银行（Commerzbank）策略师指出，尽管国际能源署（IEA）同意进行创纪录的紧急释放，油价和布伦特原油价格仍继续上涨，因为市场关注霍尔木兹海峡周围的敌对行动以及美国政策转变以促进生产的潜在可能性。他们强调，交易者将储备释放视为暂时的缓解，仍对供应端冲击和滞涨风险感到担忧。
IEA释放未能限制原油价格
"在霍尔木兹海峡附近，三艘商业船只据报道被弹药击中后，原油价格上涨。"
"尽管国际能源署（IEA）成员同意释放创纪录的4亿桶紧急石油储备，油价仍然上涨。这一数字是2022年俄罗斯入侵乌克兰后释放的1.82亿桶的两倍多。投资者将这一举措解读为暂时的缓解，而非霍尔木兹海峡封锁的结构性解决方案。"
"能源市场仍然是焦点。特朗普总统表示，IEA的紧急石油释放将缓解能源价格压力，而美国则寻求在对伊朗的行动中“完成任务”。然而，这未能平息油市的紧张情绪。"
"有报道称，特朗普总统正准备援引冷战时期的《国防生产法》以清除南加州沿海的石油生产障碍。美国内政部长道格·伯戈姆表示，该法律“绝对”在审议中，以帮助一家总部位于休斯顿的公司钻探石油并克服州级许可问题。"
"宏观前景正日益转向滞涨情景，强劲的经济数据被供应端冲击所掩盖。"
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