外汇新闻

中间价四连升续创逾三年八个月新高，在岸离岸稳守6.69

10月14日，人民币对美元中间价报6.7249，调升49个基点，连续第四个交易日调升，续创2023年2月2日以来逾三年八个月新高。

在岸与离岸人民币均稳守6.69水平。在岸16:30收盘报6.6945，夜盘收报6.6928；离岸报6.6926。在岸与离岸汇率均明显强于中间价（价差约300个基点），延续了9月下旬以来“中间价偏弱、市场价偏强”的结构性特征，但价差较此前超过500基点的水平已显著收窄。

中国首席经济学家论坛国际金融研究院资深研究员刘涛分析指出，本轮人民币升值主要是内外多重因素共振的结果。从内部看，出口韧性超预期，贸易顺差维持高位，经常账户顺差形成持续的外汇供给，出口结构优化增强了外汇收入的稳定性。从外部看，市场对美联储加息预期出现调整，美元缺少持续性支撑，美国就业、消费数据出现分化，美元进一步向上突破的动力被削弱。

展望后续走势，刘涛认为人民币大概率延续“稳中偏强、双向波动、小步慢走”的格局，短期内单边大幅升值的基础并不充分。预计四季度在岸人民币对美元运行区间大致在6.65—6.75之间，年底前可能小幅向6.65附近靠拢。

美元指数从18个月高位回落，市场聚焦今晚CPI与沃什讲话

美元指数周二从18个月高位回落，最终收跌0.37%报102.20，仍站在102关口上方。此前美元指数曾连续四个交易日上涨，触及2025年4月以来最高水平。

今晚美国9月CPI数据将公布，这是美联储10月议息会议前最后一份关键通胀指标。据对经济学家的调查，整体CPI环比预计上涨0.6%，高于前值0.4%；同比预计升至3.6%，高于前值3.4%。剔除食品与能源的核心CPI环比预计从0.3%放缓至0.2%，同比预计为2.5%。

道明证券美国利率策略师指出，这份CPI报告的风险是不对称的——数据更热可能表明美联储需要加快紧缩步伐，而数据更弱或符合预期则继续支撑美联储今后保持谨慎。

沃什将于周四在曼谷IMF年会上参与讨论，这将是美联储进入10月会议静默期前的最后一次公开讲话。另两位备受关注的官员——美联储理事沃勒与克利夫兰联储主席哈马克——也将发表讲话。美联储将从周六起进入例行沟通静默期，直至10月28日结束的两天议息会议。

利率期货目前显示10月会议按兵不动的概率约80%。9月非农就业仅新增2.9万人之后，市场对10月加息的定价从约70%降至20%-25%。市场仍预计12月加息25个基点，并在2027年底前再加两次。

中国9月CPI同比0.9%低于预期，PPI同比5.0%创逾四年新高

国家统计局今日公布9月物价数据，呈现“CPI温和、PPI显著走强”的分化格局：

CPI方面：9月居民消费价格指数环比上涨0.2%，涨幅比上月回落0.2个百分点；同比上涨0.9%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，低于市场预期的1.0%。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.0%，涨幅与上月相同。

从分项看，汽油价格同比上涨16.6%，涨幅扩大7.3个百分点，影响CPI同比上涨约0.47个百分点，带动能源价格涨幅由上月的4.1%扩大至本月的7.3%。数据存储设备、平板电脑、计算机和移动电话机价格同比分别上涨46.7%、23.6%、21.8%和14.9%，涨幅均有扩大。

PPI方面：工业生产者出厂价格指数环比上涨1.2%，涨幅比上月扩大0.8个百分点；同比上涨5.0%，涨幅比上月扩大1.2个百分点，创逾四年新高。国际油价向工业品价格的传导是主要推升因素。

物价数据整体呈现“CPI温和、PPI强劲”的格局。CPI低于预期为货币政策保持适度宽松提供了空间，但PPI受油价驱动的显著上行，反映出中东冲突对国内工业品价格的传导正在加速。

美伊谈判维持僵局：伊朗审议美方意见后重申条件未变

美伊局势在外交层面维持“沟通持续但僵局未破”的状态：

伊朗审议美方最新意见。伊朗外交部发言人巴加埃10月12日在例行记者会上表示，伊朗正在审议美方针对伊方立场提出的最新意见，审议结束后将立即向调解方传达其看法。美方此次回应涉及伊朗近期提出的停止敌对行动并重开霍尔木兹海峡的方案。

但核心条件未变。巴加埃明确重申，伊朗关于重新开放霍尔木兹海峡的条件不变，包括美国海军解除封锁、结束各条战线战争以及解冻伊朗资产，强调“伊朗不会在自身权利问题上作出任何让步”。

此前，伊朗最高国家安全委员会秘书雷扎伊10月11日表示，美国已接受伊朗就重新开放霍尔木兹海峡所提出的部分条件，但就其他条件情况尚不明朗。中国国际问题研究院中东问题专家李子昕分析指出，美方“接受的部分”最可能是操作性较强、成本较低的条款，但触及制裁解除、资产解冻等核心条款时，美伊分歧仍然巨大。

霍尔木兹海峡通行仍受限。伊朗革命卫队海军重申海峡仍处于伊朗管控下的“封锁状态”，所有关闭导航和识别系统的船只将被视为“敌对目标”。

沙特-胡塞冲突持续升级，利雅得机场暂停运营延长至10月17日

红海战线方面，沙特与胡塞武装的冲突在过去24小时持续升级：

沙特发动百余次空袭。也门胡塞武装13日晚间发布声明称，过去24小时沙特战机针对也门胡塞武装控制区发动了104次空袭和导弹袭击，袭击目标包括也门首都萨那以及扎马尔、塔伊兹、阿姆兰、拉赫季、焦夫、马里卜、萨达和荷台达等省，造成平民死伤。

联军拦截多枚导弹。沙特主导的多国联军发言人图尔基·马利基表示，联军拦截并摧毁了胡塞武装向宰赫兰市、哈拉德方向发射的多枚弹道导弹，拦截的导弹碎片部分坠落在沙特东北部朱拜勒的居民区。联军还在利雅得地区和沙特南部地区拦截并摧毁4枚巡航导弹及2架无人机。

利雅得机场延长停运。沙特民航总局已将利雅得哈立德国王国际机场暂停运营措施延长至10月17日。此前胡塞武装10日袭击了该机场一座航站楼，造成12人死亡、309人受伤。沙特阿美公司位于东部宰赫兰的一栋行政办公楼14日遭到袭击，未造成人员受伤，但引发小范围火灾。

美国务院限制雇员使用沙特机场。美国国务院13日表示，在沙特工作的美国政府雇员今后使用该国任何机场均须获得特别授权，同时提醒美国公民警惕机场遭袭、航班取消、领空关闭等风险。

机构观点：高盛预计人民币一年内升至6.4，四季度运行区间6.65—6.75

高盛全球外汇、利率及新兴市场策略研究主管Kamakshya Trivedi表示，人民币走强是市场最被低估的情境之一，保守估计人民币目前被低估约20%至25%。他称，中国不断扩大的贸易顺差进一步证明人民币升值的理由，高盛预计人民币兑美元汇率将在一年内从约6.69升至6.4。

北京大学国民经济研究中心预计，10月人民币汇率在6.65—6.74区间双向波动震荡。该机构指出，中美元首成功会晤、中国经济相对稳定、高技术产业增长较快，对人民币币值稳定提供坚实支撑；但不排除全球流动性进一步收紧的可能。

北京商报援引专家观点指出，人民币大概率延续“稳中偏强、双向波动、小步慢走”的格局，短期内单边大幅升值的基础并不充分。预计四季度在岸人民币对美元运行区间大致在6.65—6.75之间，年底前可能小幅向6.65附近靠拢。历史数据显示，每年12月至次年1月通常是企业结汇高峰期，会形成对人民币的阶段性买盘支撑。

三个关键变量决定后续走势：

① 今晚美国9月CPI数据（短期最大变量）——市场预期整体CPI同比升至3.6%，环比涨0.6%，主要由汽油价格跳升驱动；核心CPI同比预计持稳于2.5%。若整体CPI因能源冲击超预期但核心通胀温和，市场可能选择性地解读为“核心通胀可控”，人民币有望维持偏强；若核心CPI同样超预期，加息预期将重新升温，美元走强将压制人民币。

② 沃什周四在IMF年会上的讲话——这是美联储进入静默期前的最后一次公开表态。市场预期沃什将延续“回避前瞻指引”的风格，但若其对通胀前景作出超预期的鹰派定性，可能改变市场对12月加息路径的定价。

③ 美伊谈判后续走向——伊朗已审议美方最新意见，下一步取决于美方是否就解除封锁、资产解冻等核心条款作出建设性回应。若谈判取得实质进展，油价下行通过通胀预期渠道削弱加息压力，利好人民币；若僵局持续，油价维持高位将继续支撑美元。

综合判断：短期人民币在中间价持续偏强引导、贸易顺差与结汇需求的基本面支撑下维持偏强格局，在岸与离岸稳守6.69。美元指数虽从18个月高位回落，但美债收益率仍接近24年高位，美元的基本面支撑依然稳固。今晚CPI数据将是决定短期方向的核心变量——若核心通胀温和，人民币有望进一步向6.68-6.69靠拢；若核心CPI超预期推动加息预期升温，人民币可能回测6.71-6.72。中期而言，机构普遍预计四季度人民币在6.65—6.75区间双向波动，年底前可能小幅向6.65靠拢。

• 纽元/美元连续第二日吸引买盘，但缺乏强劲跟进。
• 美国债券收益率近期回落令美元多头承压，为该货币对提供支撑。
• 中国通胀数据喜忧参半，未能影响该货币对，市场焦点仍集中在美国 CPI 报告上。

周三，纽元/美元连续第二日获得一些积极动能，延续隔夜自 0.5580 支撑区域反弹的走势，该区域也是自 2025 年 4 月以来的最低水平。受美元（USD）需求低迷影响，且在中国通胀数据公布后变动不大，现货价格在亚洲时段触及约 0.5620-0.5625 区域的全新周内高点。

中国国家统计局公布，9 月份消费者价格指数（CPI）同比上涨 0.9%，高于上月的 0.8%，但低于市场普遍预期的 1.0%。不过，中国生产者价格指数（PPI）在报告月同比跃升 5.0%，高于市场预期的 4.5%，也高于 8 月份的 3.8%。然而，这些数据并未为纽元/美元提供任何有意义的推动力，因为市场焦点仍牢牢锁定在美国消费者通胀数据上，该数据将于今日晚些时候公布。

此外，美国 PPI 将于周四公布，随后美联储（Fed）主席凯文-沃什（Kevin Warsh）将于周五在曼谷举行的国际货币基金组织（IMF）和世界银行年会上发表讲话。投资者将寻找更多有关美联储未来政策路径的线索，这将对短期美元（USD）价格动态产生关键影响，并为纽元/美元提供一些有意义的推动力。在关键数据/事件风险来临之际，美国债券收益率近期回落，使美元维持在周一创下的 18 个月高点下方承压。

尽管如此，市场越来越接受美国央行将在今年年底前再次提高借贷成本，加上中东冲突升级带来的地缘政治风险，对避险美元构成支撑。因此，在确认纽元/美元已形成短期底部并布局任何有意义的上行之前，谨慎起见，最好等待强劲的跟进买盘。

纽元/美元 4小时图

技术分析

纽元/美元需要突破 0.5630-0.5635 水平阻力区，该区域接近 4 小时图上的 100 周期简单移动平均线（SMA），以支持进一步上涨的观点。随后上行将缓解下行压力，并为更高水平打开空间。下行方面，0.5600 整数关口，随后是 0.5580 区域，可能会抑制眼前的下行空间。若跌破该区域，将被视为看跌交易者的新触发因素，并为近期已确立的短期下行趋势恢复铺平道路。

（本报道的技术分析由 AI 工具协助撰写。 了解更多。）

• 澳元/美元保持稳定，因中国9月CPI同比上涨0.9%，PPI飙升至5.0%，高于预期。
• 在美联储官员威廉姆斯排除2027年进一步加息后，美元走弱。
• 交易员正等待关键的美国9月CPI数据，预计整体通胀年率将加速至3.6%。

澳元/美元连续第二个交易日走高，周三亚洲时段交投于0.6990附近。由于澳元（AUD）在中国公布消费者物价指数（CPI）通胀数据后维持涨幅，该货币对保持强势。中国是澳大利亚的主要贸易伙伴。

中国国家统计局公布，9月份年CPI上涨0.9%，较8月份的0.8%略有上升，但略低于市场共识的1.0%。按月计算，中国9月份CPI上涨0.2%，低于此前0.4%的增幅，也不及预期的0.3%。与此同时，中国9月份生产者物价指数（PPI）同比飙升5.0%，较8月份3.8%的增幅进一步加快，并超过市场预期的4.5%。

此外，在纽约联储主席约翰·威廉姆斯发表鸽派言论后，美元（USD）走软，澳元/美元也随之上涨。威廉姆斯周二表示，尽管他仍认为今年再加息一次可能是合适的，但他预计2027年不会有进一步加息。尽管如此，根据CME FedWatch工具，联邦基金期货交易员仍在很大程度上押注美国央行将在2027年至少加息一次

市场焦点现已转向将在北美时段稍晚公布的美国9月CPI通胀数据，该数据可能为美联储（Fed）的货币政策路径提供更明确的方向。预计美国整体CPI9月份年率将上涨3.6%，高于8月份的3.4%。剔除波动较大项目的核心CPI预计将从上月的2.4%升至2.5%。

IMF会议被视为对政策制定者紧缩决心的关键考验

加拿大丰业银行的策略师警告称，本周的IMF会议可能会给市场注入新的波动，他们表示：“在油价高企和通胀压力扩大的环境下，市场参与者评估政策制定者继续紧缩的意愿时，这将带来相当大的头条风险。”

• 英镑/美元在周三亚洲时段早盘升至接近 1.3260。
• 交易员认为，美联储在 10 月 27-28 日会议上维持利率不变的概率约为 77.3%。
• 英国央行行长贝利表示，企业正聚焦于成本。

周三亚洲交易时段早盘，英镑/美元在 1.3260 附近积聚动能。纽约联储主席约翰-威廉姆斯的鸽派信号令美元（USD）兑英镑（GBP）承压。市场将把目光投向周三稍晚公布的美国 9 月消费者物价指数（CPI）通胀数据。

美联储威廉姆斯周二重申了他的观点，即美国央行今年可能需要再次加息，以努力降低通胀。“我没有改变我的看法，即在2026年再加息一次可能是合适的，”威廉姆斯表示。他补充说，至于2027年，“我认为目前没有任何理由让我相信我们需要做更多”

根据 CME FedWatch 工具，市场目前定价显示，美联储在 10 月 27-28 日会议上维持利率不变的概率接近 77.3%，但对今年最后一次会议即 12 月会议加息的概率定价为 87.8%。

英国央行（BoE）行长安德鲁-贝利周二表示，英国企业正高度关注控制成本，以应对伊朗战争引发的能源价格飙升。贝利重申，迄今为止，能源冲击对英国更广泛通胀的压力仍然有限。交易员认为，英国央行下个月加息 25 个基点的可能性几乎已成定局。

尽管政策风险犹存，英国央行路径和英国预算仍被视为对英镑构成支撑

荷兰国际集团（ING）分析师认为，尽管当前市场定价看起来偏高，但政策背景总体上仍对英镑（GBP）有利。他们“仍认为英国央行对 2027 年的利率预期过于鹰派（到 7 月为 100 个基点）”，但也承认“1 次或 2 次加息正变得越来越可能”，任何政策上的“鸽派转向”可能都要“等到 2027 年深处才会出现，这将支撑英镑走强”。

在财政方面，ING 指出“10 月 28 日的英国预算”是“英镑的潜在风险，因为市场几乎没有定价财政方面的担忧”。不过，他们指出，财政大臣约翰-希利和首相安迪-伯纳姆“似乎一直在留意市场敏感性”，尽管预算“将受到密切审视”，ING 表示，他们“目前并不预期这会引发显著的债券波动，或对英镑留下持久的负面影响”。

威廉姆斯对 2027 年利率持鸽派倾向，但美联储整体基调仍坚定偏鹰派

美联储威廉姆斯传递出明显更为温和的信息，FXS Speechtracker 评分为 3.4/10，远低于 5.8/10 的历史平均水平，表明相较于既定基准，其立场更偏鸽派。明确表示 2027 年没有必要加息，以及对明年通胀将朝 2% 目标“相当大幅”放缓的信心，强化了市场对长期按兵不动的预期，并最终在边际上支撑更偏弱的美元倾向。然而，强调通胀仍在向目标迈进而非已完全实现，意味着整体政策立场尚未明显转向鸽派。

FXS 美联储情绪指数下跌 3.09 点至 133.86，表明在这次讲话后，市场感知中的鹰派程度明显回落。尽管如此，该指数仍远高于中性 100 水平，显示整体美联储沟通仍处于鹰派区间，即便威廉姆斯的言论相较于 FXS Speechtracker 所捕捉的既定基准而言语气更为温和。

技术分析：英镑/美元在 100 日均线下方维持看跌前景

在日线图上，英镑/美元正位于 20 周期布林带简单移动平均线附近，同时受制于 100 日简单移动平均线（SMA）和布林带上轨下方，这使得短期偏向仍然看跌。相对强弱指数（RSI）位于 44，显示上行动能疲弱，暗示近期反弹缺乏力度，因为价格仍处于更广泛趋势指标下方。

上行方面，直接阻力集中在 1.3375 的布林带上轨与 1.3395 的 100 日 SMA 之间，若出现反弹，卖家可能会重新入场。下行方面，初步支撑位于 1.3150 附近的布林带下轨，若日收盘跌破该区域，随着看跌压力持续，汇价可能进一步下探至更低水平。

（本报道中的技术分析由 AI 工具协助撰写。了解更多。）

中国消费者物价指数（CPI）9月份同比上涨0.9%，高于8月份的0.8%，中国国家统计局周三公布。市场预期为报告期内上涨1.0%。

中国 9 月 CPI 通胀月率录得 0.2%，前值为上升 0.4%，低于预期的 0.3% 增幅。 

中国9月份生产者价格指数（PPI）年同比上涨5.0%，高于8月份的3.8%。该数据高于市场预期的4.5%。

市场对中国CPI、PPI数据的反应

截至发稿时，澳元/美元日内上涨0.07%，报0.6988。

• 周三美元/日元吸引了新的买盘，但仍被困在熟悉的区间内。
• 由于市场猜测日本当局将出手支撑日元，多头似乎犹豫不决。
• 市场焦点仍牢牢锁定美国通胀数据和美联储主席凯文-沃什的讲话。

周三，美元/日元小幅走高，亚洲时段交投于 158.00 中段附近，距离上周触及的月内高点仅一步之遥。不过，现货价格仍被限制在熟悉的区间内，交易员目前正期待美国通胀数据带来新的推动力。

美国消费者物价指数（CPI）报告将于今日晚些时候公布，随后是周四的美国生产者物价指数（PPI）。除此之外，交易员还将密切关注美国联邦储备委员会（Fed）主席凯文-沃什（Kevin Warsh）周五在曼谷举行的国际货币基金组织（IMF）和世界银行年会上的讲话，以获取更多有关未来政策路径的线索。反过来，这一前景将在影响短期美元（USD）价格动态方面发挥关键作用，并为美元/日元提供一些有意义的推动力。

与此同时，交易员预计美国央行在12月加息的概率约为90%。再加上中东冲突升级带来的持续地缘政治不确定性，这有助于限制美元从周一触及的18个月高点回调。另一方面，日本央行（BoJ）官员倾向于反对罕见的连续两次加息的报道，对日元（JPY）构成压力，进一步为美元/日元提供支撑。

尽管如此，市场仍预计日本央行将坚持其政策正常化路径。此外，交易员仍高度警惕，猜测日本当局可能再次出手支撑本币。反过来，这可能会阻止日元空头进行激进押注，支持美元/日元延续区间震荡走势的观点。不过，上述基本面背景表明，任何回调更可能被逢低买入，且跌幅有限。

美元/日元 4小时图

技术分析

从4小时图来看，美元/日元在100周期简单移动平均线（SMA）上方维持短期看涨倾向。不过，要进一步上涨，需要突破短期交易区间上沿附近 158.75 区域所标示的阻力位。下行方面，157.93 的100周期SMA构成即时支撑，然后是区间下沿 157.60，这进一步强化了更广泛的建设性结构。

（本报道的技术分析由人工智能工具协助撰写。了解更多。）

据路透社报道，美国总统唐纳德-特朗普周二表示，台湾同意购买阿拉斯加一项拟议管道项目30%的天然气。不过，该协议的细节尚未披露。

去年，台湾国有能源公司中油公司（CPC Corp）与阿拉斯加天然气管道开发公司（Alaska Gasline Development Corp）达成协议，购买液化天然气（LNG）并投资该管道项目。当时，台湾总统赖清德表示，这项投资将有助于加强该岛的能源安全。