外汇新闻

沙特阿拉伯和另外 13 个国家宣布成立一个国际联盟，以保障通过曼德海峡、红海和亚丁湾的航行自由，路透社周四报道。 

沙特阿拉伯国防部表示，多国海上防御联盟的成立旨在加强集体海上防御合作。

此举出台之际，美伊冲突已聚焦于霍尔木兹海峡。这条航道的虚拟关闭曾承载全球约 20%的石油和天然气出口，正沉重拖累全球经济。

市场反应

截至撰写本文时，西德克萨斯中质原油（WTI）当日下跌 1.20%，报 82.60 美元。

• 美元/日元在暴跌 2.31% 后交投于 159.50 上方，这是自 2022 年以来美元兑日元单日跌幅最大的一次。
• 东京方面什么也没有确认，这正是其设计所在：没有口头干预，没有汇率检查，只是在 GMT13:30 突然出现大规模操作。
• 在央行最密切关注的指标上，东京通胀加速至 1.9%，这一操作发生数小时后，而决定则在数小时后到来，必须为其提供理由。

美元/日元交投于 159.50 上方，跌幅达 2.31%，较接近 164.00 的高点下跌逾五日元。此次波动在几分钟内而非数小时内完成，毫不停顿地跌破了 161.50 附近的 50 日指数移动平均线（EMA），并在略低于 158.00 的 200 日 EMA 上方 20 点内止步。日程表上没有任何因素能解释如此幅度的波动。

十分钟，五日元

这轮暴跌始于 GMT13:30，并在大多数交易员看完行情之前就已基本结束。一家交易台记录显示，在随后十分钟内，核心交易场所中该货币对约有 81 亿美元的卖盘，整个市场的成交量远高于正常水平。负责干预的财务省部门无法联系到发表评论，自那以后政府也没有发表任何言论。

GMT12:30 公布的美国数据已经令美元走软，第二季度初步国内生产总值（GDP）增长率为 1.5%，低于 2.1%的市场共识，核心个人消费支出（PCE）通胀月率为 0.1%。疲软数据通常只会让该货币对波动几十点，而不是数百点。在同一时间窗口内，日元对欧元和英镑的跌幅都超过 2%，对澳元的跌幅也接近 2%，这更像是单一买盘的特征，而非重新定价。

行动之前，剧本已经改变

此前日本的干预行动往往先伴随着数周不断升级的口头警告、汇率检查和有节制的暗示，这些都给投机头寸留出了减仓时间。而这一次完全没有这些前奏。如今的做法是不说话，然后直接大举入场，目标是清除投机性的日元空头，而不是礼貌地劝退它们，而周四则是这一做法的首次完整展示。

时机选择也并非偶然。此次行动发生在美联储内部意见分歧、美国经济增长数据疲弱、月末资金流已经启动以及日元处于四十年低点之后。东京是在美元最便宜的时候买入的，而此时最多的杠杆头寸正站在交易的错误一边。

现在轮到央行来配合了

日本央行将于周五公布决议，预计在 6 月加息后将利率维持在 1.00%。真正的重点在于《展望报告》，预计 2026 财年增长预期将从 0.5%上调至接近 0.8%，而接受调查的绝大多数经济学家仍预计年底前将升至 1.25%，其中 10 月被视为最可能的时点。

通胀数据现在已经为委员会完成了部分工作。东京 7 月份物价数据在操作数小时后公布，央行跟踪的各项指标均高于预期，这使得将日元疲软描述为一时的能源效应变得更加困难。周五上午提前加息的理由比周四下午更充分。

东京在 4 月和 5 月间投入约 700 亿美元支撑本币，但两个月后日元仍跌至四十年低点，这足以说明在没有加息配合的情况下，干预能带来什么效果。没有政策跟进的干预最终会被市场消化，而其中的算术逻辑也很清楚。美国目标利率区间与日本政策利率之间的差距约为 260 个基点，这正是套息交易在任何一次干预后几天内就会重新建立的收益。若新闻发布会将汇率视为通胀前景的核心，那么周四的努力就能得以延续；若将能源冲击描述为暂时性的，并拒绝提前下一次加息，那么东京刚刚平仓的头寸又会以更好的价位回到市场中

接下来会发生什么

7 月东京通胀报告于 GMT23:30 公布，整体表现偏热。剔除生鲜食品后的读数同比上升至 1.9%，高于 1.7% 的市场共识和此前的 1.6%；整体通胀率从 1.7% 升至 2.0%，剔除食品和能源后的指标也录得 2.0%。6 月失业率维持在 2.5%。该决定将在次日凌晨公布，新闻发布会定于 GMT06:30，而 GMT01:30 公布的中国官方调查在两项读数上的市场共识均为 50.0。

下周二将公布劳动现金收入，前值为3.2%，这是政策制定者反复提及的检验工资指标，同日还将公布6月会议纪要。美国日程方面，周一公布制造业调查，周三公布ADP就业数据，周五公布非农就业人数，前值为57K，市场对9月美联储加息的定价为63%。上述每一项数据都可能扩大东京刚刚动用储备金缩小的差距。

水平与偏向

阻力位：首先是160.00，即此次干预所捍卫的关口。若升破该位，接近161.50的50日EMA将决定周四走势究竟只是回调还是趋势反转，更上方则以163.50为参考。

支撑位：158.00同时覆盖时段低点和200日EMA，后者几乎正好阻止了第一波跌势。若日收盘跌破该位，将打开156.50，并使此次干预稳稳处于盈利状态。

偏向：在 161.50 构成上限时看跌。无论套息计算如何，在央行会议前逆势做空一项正在进行的操作都不是好交易，东京历史上往往以持续数日的方式而非单次出手进行干预，而周四晚间的通胀数据使得验证性新闻发布会比操作开始时看起来更有可能。若周五未能对该货币进行验证，则将成为触发因素，把该货币对重新交还给融资交易。

美元/日元日线图

日本统计局周五公布，7 月东京消费者物价指数（CPI）年率上涨 2.0%，前值为 1.7%。

此外，7 月东京剔除生鲜食品消费者物价指数年率上涨 1.9%，高于预期的 1.7%和前值 1.6%。7 月东京剔除生鲜食品和能源消费者物价指数年率跃升 2.0%，高于前值 1.9%。 

美元/日元对东京消费者物价指数数据的反应

日元（JPY）在东京 CPI 通胀报告公布后立即收复部分失地。截至发稿时，美元/日元当日下跌 2.10%，报 159.95。 

• 金价在周五亚洲早盘小幅走高至接近 4110 美元。
• 交易员下调对美联储立即加息的预期。
• 伊朗伊斯兰革命卫队称，在美国空袭后袭击了科威特和约旦。

周五亚洲早盘，金价（XAU/USD）上涨至约 4110 美元附近。由于交易员在美联储（Fed）主席凯文-沃什（Kevin Warsh）前一天对政策几乎没有提供明确指引后，削减了对加息的押注，这一贵金属小幅走高。

周三，美国央行决定将利率维持在当前 3.50%至 3.75%的目标区间不变。在新闻发布会上，沃什承诺将坚定不移地致力于压低通胀，但这一表态让市场对他究竟准备采取何种行动感到困惑。

值得注意的是，黄金通常被用作对冲通胀的工具，但它不产生利息，因此在利率较高时吸引力会下降。

根据芝商所美联储观察工具（CME FedWatch tool），市场目前定价显示，美联储 9 月加息的概率接近 63.4%，低于 7 月美联储会议前的约 77%。

不过，中东地区持续紧张局势可能会限制这类贵金属的上行空间，因为这可能推高原油价格，并促使各国央行在更长时间内维持较高利率水平。

彭博社报道称，伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）表示，在美国军队轰炸伊朗格什姆岛上的一栋建筑后，其袭击了位于科威特、约旦和巴林的美军基地。伊朗军方补充称，霍尔木兹海峡将继续关闭，且“侵略者将受到惩罚。”

美联储在前瞻指引收缩之际将焦点转向数据

德国商业银行（Commerzbank）的外汇研究团队指出，美联储主席强化了央行对数据依赖的立场，“继续努力减少美联储对前瞻指引的依赖，认为市场应对即将公布的经济数据作出反应，而不是对美联储的信号作出反应。” 德国商业银行认为，这种沟通策略的重新调整是近期市场走势的关键背景，投资者越来越关注不断变化的宏观数据，而不是预设的政策信号。

• AUD/USD 在上涨 1.06% 后交投于 0.7000 上方，突破 50 日 EMA，并录得数周来最强劲的单日表现。
• 国内本周基调偏鸽派，疲软的第二季度通胀报告使 8 月加息预期从澳储行的路径中被剔除。
• 日元在同一小时内对澳元上涨近 2%，如果东京再次出手，这才是最重要的敞口。

AUD/USD 交投于 0.7000 上方，上涨 1.06%，较欧洲早盘时段刚刚低于 0.6950 的时段低点高出约 85 点。此次上涨突破了位于 0.7000 的 50 日指数移动均线（EMA），该水平自 6 月以来屡次压制该货币对。所有这些都并非源自澳大利亚。

国内一周偏鸽派

澳大利亚周三公布的第二季度通胀报告削弱了剩余的紧缩理由。澳储行（Reserve Bank of Australia）目标关注的修剪均值指标同比录得 3.6%，低于该行 5 月份预测的 3.8%，月度总体通胀率则从 4.0%放缓至 3.8%，而市场共识原本预期完全没有改善。市场在一小时内就将 8 月加息从定价中剔除。行长仅在几天前还警告称，为使通胀回到目标区间，可能仍需进一步加息，但市场定价最终还是将其排除在外。

活动数据则指向相反方向，但无人理会。6 月建筑许可环比跃升 7.2%，而市场共识原本预期下降 1.5%；7 月初步调查维持扩张，综合 PMI 为 52.6。整个亚洲时段，澳元一直徘徊在 0.6950 附近 20 点以内，随后在建筑许可数据公布约五小时后录得当日低点。

走势来自东京

时段在 GMT13:30 发生转折，因疑似日本干预，美元/日元在数分钟内暴跌逾 5 日元，但东京尚未予以确认。一家交易台记录显示，随后十分钟内，核心交易场所中该货币对约有 81 亿美元的卖盘。美元指数跌至接近 100 的七周低点，盘面上所有美元货币对都随之走低。

美国数据在一小时前已为市场降温，但并未真正完成“收割”。美国第二季度国内生产总值（GDP）初值增长 1.5%，低于 2.1%的市场共识；核心个人消费支出（PCE）通胀月率录得 0.1%，低于 0.2%，这对美元构成了小幅拖累。日元的 5 点波动贡献了其余部分，而澳元 1.06%的涨幅绝大部分都来自后者。

套息交易问题

澳元真正承载的交易并不是对美元的那一笔。澳大利亚现金利率为 4.35%，而日本仅为 1.00%，这使澳元成为以日元融资的天然多头之一，而周四日元从中削减了近 2%。一种对美元上涨 1.06%，却对自身融资货币下跌 2%的货币，今天并不算好过。它只是赚到了钱。

如此规模的干预很少单独出现，东京历史上也往往采取连续数日的行动，而非单次出手。若第二轮干预到来，将会以同样方向冲击同样的杠杆头寸，而澳元正处于这些头寸的中心。未来两周内，澳大利亚日历所能带来的影响都无法与之相比。

接下来会发生什么

周五开盘将迎来澳大利亚生产者价格指数，GMT时间01:30公布，前值为3%，同时公布的还有中国官方制造业和非制造业调查。两项数据的市场共识都恰好为50.0，即扩张与收缩的分界线，这意味着无论哪个方向都没有令人安心的读数空间。随后将公布日本央行决议和季度《展望报告》，市场预计将维持1.00%不变，新闻发布会将在GMT时间06:30举行。

下周国内数据较少。周一将公布中国私营部门制造业调查，周三公布服务业调查，周四澳大利亚贸易数据出炉，前值逆差接近30亿澳元；美国方面，周一公布制造业调查，周三公布ADP私人就业人数，周五公布非农就业报告（NFP），前值为57K。澳储行将于8月11日召开会议。

随着9月美联储加息的定价概率为63%，而澳大利亚央行目前预计在8月前都将按兵不动，利差正从两端收窄。因此，周四的涨幅更像是借来的而非真正赚来的，而0.7000应被视为澳元被给予的水平，而不是它自己夺回的水平。

水平与倾向

阻力位：首先是0.7050，紧邻时段高点上方。日收盘若站上该水平，将打开0.7100，上方5月高点略低于0.7300是迄今为止的年度顶部。

支撑位：0.7000是枢轴位，同一水平也受到50日指数移动均线（EMA）的强化。其下方是0.6950，再往下是略高于0.6900的200日指数移动均线，该均线已趋于走平，并自7月初以来守住了每一次测试。

倾向：只要0.7000守住，倾向仍为看涨，目标指向0.7100。日线随机相对强弱指数（Stoch RSI）位于85，表明这波走势是过度拉伸而非被破坏，而真正的风险来自第二次日本方面的干预，而不是堪培拉方面任何已安排的事件。若失守0.7000，该货币对将回到自6月以来一直处于的区间。

澳元/美元日线图