外匯新聞

• 黃金在從 4,146 美元的日內高點回落後大幅下挫。
• 美國核心CPI環比上漲 0.3%，加劇了市場對美聯儲進一步收緊政策的預期。
• 美國10年期國債收益率飆升12個基點至5.012%。

週二北美時段，黃金（XAU/USD）大幅下挫，原因是美聯儲（Fed）官員發表鷹派言論，在美國（US）公佈火熱通脹報告後，市場預期進一步收緊政策。截至發稿時，黃金/美元報 4,021 美元，較接近 4,146 美元的高點回落，跌幅接近 3%。

在頑固的美國通脹數據公佈後，美聯儲鷹派言論令貴金屬暴跌近 3%

美國10月份消費者物價指數（CPI）環比上漲 0.4%，低於前值 0.6%，但高於市場預期的 0.3%。核心CPI剔除了波動較大的項目，通常更能清晰反映通脹狀況，其環比增長 0.3%，高於預期的 0.2%，且與9月份持平，表明通貨緊縮進程正在停滯。

此前，美聯儲理事克里斯托弗-沃勒表示，如果核心CPI顯示通脹有所改善，他將支持加息25個基點。不過，如果讀數為 0.3%，他將支持加息50個基點，因為他補充說："僅加息25個基點將使我們的信譽面臨風險，而我並不願意承擔這種風險。"

達拉斯聯儲主席洛里-洛根呼應了沃勒的部分觀點。她表示，"今年冬季可能需要更快加息"，並補充稱，美聯儲距離"略具限制性的水平"仍低50個基點。

根據CME美聯儲觀察工具，貨幣市場已完全消化12月加息25個基點的預期，而加息50個基點的概率為10%。

在此背景下，貴金屬價格暴跌，因為追蹤美元兌六種貨幣價值的美元指數（DXY）上漲近 0.70% 至 102.36。美國國債收益率，尤其是10年期國債收益率，飆升12個基點至 5.012%，因為投資者越來越確信美聯儲12月加息已成定局。

值得注意的是，隨著市場猜測華盛頓和德黑蘭可能達成停火協議，從而結束這場始於2月底的衝突，油價幾乎沒有變化。

展望後市，美國經濟數據將在週四重新受到關注，屆時美國將結束退伍軍人節假期，交易員將關注初請失業金人數、住房數據以及美聯儲官員的講話。

XAU/USD技術前景：金價跌向4,000美元，預計將進一步下行

鑑於基本面背景，黃金跌至四日低點 4,015 美元，賣家正關注能否果斷跌破 4,000 美元這一心理關口。相對強弱指數（RSI）顯示動能已轉為看跌，暗示後市仍有進一步下行空間。

若要延續看跌走勢，黃金必須跌破 4,000 美元。在這種情況下，金價可能進一步跌向11月4日的日內低點 3,919 美元，隨後是10月30日的年內低點 3,870 美元。

另一方面，如果黃金買家重新奪回 4,050 美元，下一個關注區域將是 4,100 美元。若突破後者，將為反彈打開大門，下一關鍵阻力區域為50日和100日簡單移動平均線（SMA）的匯合處，分別位於 4,185 美元和 4,200 美元。

• 美元/日元因強於預期的美國通膨數據提振美元而上漲。
• 達拉斯聯儲主席洛根呼籲至少再加息兩次。
• 美日之間巨大的收益率差繼續拖累日元。

週二，美元/日元走強，原因是強於預期的美國通膨數據以及美聯儲（Fed）官員的鷹派言論提振了對美元（USD）的需求。截至發稿時，該貨幣對交投於158.76附近，日內上漲0.55%。

美國消費者物價指數（CPI）10月環比上漲0.4%，高於預期的0.3%，但低於9月的0.6%。剔除食品和能源價格的核心CPI上漲0.3%，與9月增速持平，並高於預期的0.2%。由於去年政府停擺，美國勞工統計局（BLS）未公布10月的年度數據。

美元指數（DXY）上漲0.68%，至102.38附近，而基準10年期美國國債收益率上升12個基點，重新站上5.00%。

達拉斯聯儲主席洛里-洛根表示，美聯儲需要"至少再加息兩次，每次25個基點（bps）"，並稱"今年冬天可能會更快行動"。她表示，政策利率至少比溫和限制性水平低50個基點，並指出通膨壓力不僅僅來自戰時能源擾動。

在數據公布前，美聯儲理事克里斯托弗-沃勒表示，如果10月核心CPI"在0.3%左右或更高"，12月可能需要加息50個基點。根據CME FedWatch工具，交易員目前認為加息25個基點的概率為89.2%，加息50個基點的概率為10.8%。

與此同時，日本央行（BoJ）仍處於漸進式加息路徑上，其政策利率為1.25%。10年期日本國債收益率徘徊在2.17%附近，較美國同期限收益率低約283個基點。美國收益率走高和美元走強拖累日元，而美聯儲進一步加息的前景可能會使美日利差保持在較寬水平。

由於本週剩餘時間日本經濟日曆較為清淡，美元/日元交易員將關注美聯儲官員的講話，以及週四日本和週五美國公布的生產者價格數據。

達拉斯聯邦儲備銀行（Fed）行長洛里·洛根週二表示，美聯儲將至少需要再加息兩次，每次 25 個基點，並補充稱，美聯儲的政策水平仍比"適度限制性水平"低 50 個基點。

洛根在由達拉斯聯儲和堪薩斯城聯儲聯合主辦的第 11 屆能源會議上表示，"今年冬季可能需要更快加息"，並稱逐步調整政策可以降低經濟活動急劇惡化的風險。她表示，在兩次加息之後，"暫停一下"以評估是否還需要進一步行動是有道理的。

要點摘要：

很明顯，美聯儲至少還需要兩次每次四分之一個百分點的加息

今年冬季可能需要更快加息

今年冬季加息速度可能比美國央行迄今為止的步伐更快

逐步調整政策可以降低經濟活動惡化幅度超過必要程度的風險

及時在前景、通脹和就業風險之間實現平衡非常重要

更高的債券市場利率表明貨幣政策仍有工作要做，而不是對經濟活動的獨立推動力

在再加息兩次後，暫停並評估可能適當的進一步行動是有道理的

美聯儲政策利率至少比適度限制性水平低 50 個基點

戰時能源中斷並非價格壓力的唯一來源

寬鬆政策正在加劇通脹壓力；數據顯示，實際聯邦基金利率為 78 個基點

擔心高於預期的消費者物價指數意味著個人消費支出通脹可能上升

勞動力市場處於平衡狀態，甚至略有收緊

通脹正明顯高於 2% 的目標

經濟增長強勁，消費者支出穩健，企業支出強勁

價格壓力也不僅僅來自關稅，而且這種廣泛趨勢可能會持續下去

在接受彭博電視採訪時，德國央行行長約阿希姆-納格爾（Joachim Nagel）同時也是歐洲央行（ECB）管理委員會成員，他表示："12月加息幾乎是顯而易見的"，這進一步鞏固了下個月加息的理由。

納格爾補充稱，美國中期選舉後能源價格下跌是個好消息。他表示，市場預期不會左右央行的決策，但強調"我們會採取一切必要措施，將通脹拉回 2%。"

要點：

12月加息幾乎是顯而易見的

美國中期選舉以來能源價格下跌是個好消息

市場預期很重要，但不是驅動因素

我認為不存在財政主導的風險

我們會採取一切必要措施，將通脹拉回 2%

法國必須審視其財政挑戰

• 英鎊/美元下跌逾 0.40%，至 1.3396，賣壓加劇。
• 美國核心 CPI 環比上漲 0.3%，高於 0.2% 的預期。
• 若核心 CPI 環比達到 0.3%，沃勒考慮加息 50 個基點。

週二，英鎊（GBP）兌美元（USD）大跌逾 0.40%，原因是美國火熱的通膨數據表明聯準會（Fed）的工作尚未完成。聯準會理事克里斯托弗-沃勒（Christopher Waller）立場偏鷹派，暗示如果核心 CPI 環比達到 0.3%，則有理由加息 50 個基點（bps），而該數據符合他的預期。截至發稿時，英鎊/美元報 1.3396。

美國通膨高於預期，支撐沃勒支持更大幅度加息的理由，英鎊/美元回落

美國勞工統計局（BLS）報告稱，10 月核心消費者物價指數（CPI）環比上漲 0.3%，高於 0.2% 的預估。總體 CPI 從 9 月的 0.6% 回落至環比 0.4%，但仍高於 0.3% 的預期。

沃勒表示，經濟強勁，勞動力市場穩定，但通膨過高。他說，如果 10 月通膨顯示改善，他會選擇加息 25 個基點；但如果數據與過去兩個月相似，他會選擇加息 50 個基點。

根據 CME 聯準會觀察工具，在沃勒發表上述言論後，12 月加息 25 個基點的概率升至 85%，而 55% 的人也預計 1 月還會再次加息。

在英國，10 月 BRC 同店零售銷售從 1%改善至 1.1%，但低於預期的 1.2%。市場目光轉向週四公布的國內生產總值（GDP）數據，預計第三季度經濟增長 0.7% QoQ。

接下來，美國經濟日程將包括初請失業金人數、住房數據以及週四的聯準會官員講話。

英鎊/美元價格預測：技術前景

在日線圖上，英鎊/美元報 1.3376，短期內仍受壓制，現貨價格維持在 1.3453–1.3457 附近由 50 日、100 日和 200 日簡單移動均線（SMA）構成的緊密簇下方。價格徘徊在 1.3375–1.3226 附近的下降趨勢線支撐區域上方，表明該貨幣對正在更廣泛的修正性下行趨勢中盤整，而 14 日相對強弱指數（RSI）約為 51，暗示動能中性但趨於穩定，而非明確轉向看漲。

上行方面，初步阻力位於 200 日 SMA 附近的 1.3453，隨後是 100 日 SMA 的 1.3455 和 50 日 SMA 的 1.3457，若要緩解當前壓制並打開通往更高上升趨勢線阻力位 1.3700 和 1.3868 的空間，則需要持續突破這些水平。下行方面，近期支撐由 1.3375 附近的下降趨勢線提供，而下方趨勢線支撐位約在 1.3226，若明確跌破該水平，將強化看跌傾向，並暴露更深的跌幅。

（本報道的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。）

• 黃金下跌，抹去週一漲幅，因強於預期的美國通膨提振美元。
• 美國 CPI 數據強化了市場對美聯儲 12 月加息的預期，市場已完全計入 25 個基點的上調。
• 黃金/美元守在 20 日簡單移動平均線（SMA）上方，接近 4061 美元，而 RSI 顯示動能中性。

週二，黃金（XAU/USD）在美國通膨數據強於預期後延續日內跌勢。受美元走強影響，金價下跌約 2.20%，抹去了前一交易日的全部漲幅。截至發稿時，黃金/美元交投於 4050 美元附近，較週一接近 4148 美元的高點回落。

美國消費者物價指數（CPI）10 月份環比上漲 0.4%，高於預期的 0.3%，但低於 9 月份的 0.6%。剔除食品和能源價格的核心 CPI 上漲 0.3%，與 9 月份持平，高於預期的 0.2%。由於去年政府停擺，美國勞工統計局（BLS）未公布 10 月份的年度 CPI 數據。

追蹤美元兌六種主要貨幣表現的美元指數（DXY）在觸及盤中低點 101.49 後升至 102.00 上方。強於預期的通膨數據強化了市場對美聯儲（Fed）將在 12 月加息的預期。

週二早些時候，美聯儲理事克里斯托弗-沃勒表示，即便 10 月通膨降溫，他"仍將支持在 12 月加息 25 個基點"。他補充稱，如果 10 月核心 CPI 錄得"約 0.3% 或更高"，那麼"12 月可能需要美聯儲加息半個百分點"。

根據 CME 美聯儲觀察工具，交易員目前認為加息 25 個基點（bps）的概率為 85.3%，加息 50 個基點的概率為 14.7%。美聯儲偏鷹派的前景繼續對黃金構成阻力，因為更高的利率會提高持有這種不生息金屬的機會成本。更強勢的美元也會使使用其他貨幣的買家購買黃金的成本更高。

路透社 11 月 6 日至 10 日進行的一項調查顯示，101 位經濟學家全部預計美聯儲將在 12 月加息 25 個基點。然而，對於下一步走勢，觀點存在分歧，其中 56 位預計 12 月將標誌著本輪加息週期的最後一次加息，而 45 位認為至少還會再加息兩次。

然而，油價持續下跌可能會緩解通膨壓力，並降低美聯儲進一步收緊政策的必要性。西德克薩斯中質原油（WTI）跌向每桶84美元，創8月31日以來最低水平，本月迄今已下跌逾15%。美國總統唐納德-特朗普表示，在週一與卡塔爾首相在白宮會談後，與伊朗結束戰爭方面出現了"積極勢頭"。

技術分析：4000美元水平成為焦點

日線圖上，黃金/美元（XAU/USD）維持輕微看跌的短期偏向，因為其仍低於約4059美元的20日布林帶簡單移動平均線（SMA），同時仍被限制在布林帶區間內。布林帶下軌在3900美元附近目前為下行提供緩衝，但未能重新站上中軌使反彈受限。

動能正在企穩，相對強弱指數（RSI）徘徊在50線下方不遠處，移動平均趨同背離（MACD）穩固處於正值區域，但平均趨向指數（ADX）接近24，表明趨勢力度僅屬溫和。

上行方面，初步阻力位於約4060美元的20日布林帶SMA，隨後是4218美元附近的布林帶上軌，更重要的水平阻力位在4400美元，將限制更強勁的上漲。下行方面，直接支撐位見於心理關口4000美元。進一步下跌可能下探3901美元附近的布林帶下軌，隨後是年內低點3870美元。

（本報導的技術分析由人工智能工具協助撰寫。 了解更多。）

• 美元/加元因美國10月通脹數據公布後美元反彈而走強。
• 美國CPI超出預期後，交易員押注美聯儲12月再次加息。
• 加拿大疲弱的勞動力市場使加拿大央行12月利率決議更加複雜。

週二，美元/加元升至10月16日以來的最高水平，原因是強於預期的美國通脹提振了美元（USD），而在市場寄望於美伊外交之際油價下跌，也給加元（CAD）帶來進一步壓力。發稿時，該貨幣對交投於1.4167附近，日內上漲0.34%。

美國消費者物價指數（CPI）10月環比上漲0.4%，高於預期的0.3%，但低於9月的0.6%。剔除食品和能源價格的核心CPI上漲0.3%，與9月持平，高於預期的0.2%。由於去年政府停擺，美國勞工統計局（BLS）未公布10月CPI年率數據。

該數據強化了美聯儲（Fed）將在12月加息的預期，幫助美元收復前一交易日約一半的失地。美元指數（DXY）從盤中低點101.49攀升至102.00附近。

在數據公布前，美聯儲理事克里斯托弗-沃勒（Christopher Waller）表示，如果10月核心CPI"在0.3%左右或更高"，12月可能需要加息半個百分點。根據芝商所美聯儲觀察工具（CME FedWatch Tool），交易員目前認為美聯儲加息25個基點的概率為85.3%，加息50個基點的概率為14.7%。

三菱日聯/三菱東京日聯（MUFG/BTMU）分析師認為，地緣政治發展可能在政策前景中發揮關鍵作用，並指出："如果美伊達成結束衝突的協議取得進一步進展，這將有助於維持較低的能源價格，並減輕包括美聯儲在內的主要央行繼續加息的壓力。"

西德克薩斯中質油（WTI）跌向每桶84美元，創8月31日以來最低水平，本月迄今已下跌逾15%。美國總統唐納德-特朗普表示，在週一於白宮與卡塔爾首相會談後，結束與伊朗戰爭的"積極勢頭"正在形成。

加拿大是主要原油出口國，因此油價下跌會削弱出口收入，並拖累加元。與此同時，加拿大央行（BoC）在遏制通脹與支持疲弱勞動力市場之間面臨艱難平衡，這也使12月加息前景變得不明朗。

加拿大統計局週五公布的數據顯示，加拿大10月連續第三個月減少就業崗位。就業人數減少4.7K，而市場預期為增加13.6K。

• 澳元週二回落，回吐了週一部分漲幅，因為美元重新走強。
• 聯準會官員的鷹派言論以及更高的美國通膨強化了市場對12月再次升息的預期。
• 中國貿易順差收窄給澳元帶來壓力，而投資者正等待關鍵的美國通膨數據。

週二，澳元/美元交投於 0.6905 附近，截至發稿時當日下跌 0.31%，因澳元（AUD）在週一強勁反彈後對美元（USD）回吐部分漲幅。隨著市場對美聯儲（Fed）進一步收緊貨幣政策的預期升溫，加之令人失望的中國貿易數據打壓市場情緒，澳元繼續承壓。

來自中國的最新數據顯示，作為澳大利亞最大貿易夥伴，中國 10 月貿易順差從 9 月的 1335.3 億美元收窄至 1052.8 億美元，低於市場預期的 1258 億美元。

儘管順差收窄，但中國出口和進口仍保持同比擴張，表明外貿活動依然具有韌性。儘管如此，這一弱於預期的整體數據對澳元的支撐有限。

與此同時，美元受益於市場對美聯儲貨幣政策前景日益鷹派的預期。根據 CME FedWatch 工具，市場目前預計 12 月加息 25 個基點的概率約為 99%，高於一天前的 84%。

美聯儲理事克里斯托弗-沃勒（Christopher Waller）週二進一步強化了這些預期，他表示："我們需要加息，以對通脹施加下行壓力。"他還承認，貨幣政策的限制性不如此前預期那麼強。

美國勞工統計局（BLS）週二公布的美國消費者物價指數（CPI）顯示，10 月份月率上升 0.4%，高於市場預期的 0.3%，但較 9 月份 0.6% 的增幅有所放緩。與此同時，不包括波動較大的食品和能源價格的核心 CPI 上升 0.3%，高於預期的 0.2%，並與上月讀數持平。強於預期的通膨數據加劇了市場對美國經濟中持續價格壓力的擔憂，增強了進一步升息的理由。

澳元/美元技術分析

在日線圖上，澳元/美元交投於 0.6878，維持近端看跌基調，因為現貨價格明顯低於 0.7028 的 100 日簡單移動均線（SMA）和 0.7056 的 200 日簡單移動均線（SMA）。該貨幣對未能重新站上這些中期均線，表明反彈目前仍受限制，而 14 日相對強弱指數（RSI）在 38 附近，暗示動能偏弱，更符合溫和反彈而非持續上升趨勢。

下行方面，若未能守住 0.6894 上方，可能重新引發賣壓，使近期低點 0.6855 附近暴露出來。若跌破該水平，3 月低點 0.6834 將重新成為關注焦點。若明確跌破這一支撐位，可能確認更深的看跌延伸。

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• 歐元/美元週二失去動能，因強於預期的美國通膨提振了對美元的需求。
• 美國消費者價格 10 月份上漲 0.4%，高於預期的 0.3%，而核心通膨仍處於高位。
• 市場目前認為美聯儲 12 月加息的概率為 99%，進一步強化了與歐元區之間的貨幣政策分歧。

歐元/美元週二延續跌勢，交投於 1.1190 附近，截至發稿時當日下跌 0.28%。在美國（US）公布強於預期的通膨數據後，該貨幣對跌破 1.1200 這一心理關口，這強化了市場對美聯儲（Fed）進一步收緊貨幣政策的預期，並支撐了美元（USD）。

美國勞工統計局（BLS）週二公布的美國消費者物價指數（CPI）10 月份環比上漲 0.4%，高於市場預期的 0.3%，但較 9 月份 0.6% 的漲幅有所放緩。與此同時，剔除波動較大的食品和能源價格的核心 CPI 上漲 0.3%，高於預期的 0.2%，並與上月讀數持平。

強於預期的通膨數據加劇了市場對美國經濟中持續價格壓力的擔憂，增強了進一步加息的理由。衡量美元兌六種主要貨幣的一籃子貨幣表現的美元指數（DXY）週二上漲 0.3%，截至發稿時交投於 102.00 附近，給歐元/美元帶來額外壓力。

根據 CME FedWatch 工具，金融市場目前認為美聯儲 12 月會議加息 25 個基點（bps）的概率為 99%，而一天前僅為 84%。此舉將把聯邦基金目標利率區間提升至 4.00%-4.25%。

這些預期與路透社 11 月 6 日至 10 日進行的一項調查一致，調查中所有 101 位經濟學家都預計 12 月 9 日會議將加息 25 個基點。然而，後續貨幣政策路徑仍存在不確定性，56 位受訪者預計 12 月將標誌著當前緊縮週期的最後一次加息，而 45 位則預計至少還會有兩次加息。

美聯儲理事克里斯托弗-沃勒（Christopher Waller）週二也強化了進一步收緊政策的前景，表示即便通膨放緩，他也會支持 12 月加息 25 個基點。他補充稱，如果月度核心通膨仍維持在 0.3% 或更高，可能需要更強硬的政策回應，這意味著 50 個基點的加息也應被考慮。

與此同時，歐元（EUR）因市場對歐洲主權債務的情緒改善而獲得一定支撐。法國和德國 10 年期國債收益率利差已收窄至約 145 個基點，而 10 月高點時約為 175 個基點。儘管如此，法國的政治不確定性和持續的預算挑戰仍在限制歐元的吸引力。

在貨幣政策方面，歐洲央行（ECB）首席經濟學家菲利普-萊恩表示，如果經濟狀況總體保持不變，12 月再次加息將是審慎之舉。他還預計，歐元區通膨將在年底前略高於 4%，而潛在通膨壓力可能進一步增強。

儘管歐洲央行釋放出相對鷹派的信號，但更強勁的美國通膨數據以及美聯儲再次加息幾乎已成定局，目前正利好美元。市場對美國持續價格壓力的關注不斷加深，隨著投資者重新評估大西洋兩岸的利率前景，歐元/美元可能繼續承壓。

歐元/美元技術分析

在四小時圖上，歐元/美元交投於 1.1189，維持輕微的短線看跌傾向，因為其仍低於 100 週期簡單移動平均線（SMA）1.1196 和 200 週期 SMA 1.1227。該貨幣對未能重新站上這些上方均線，表明反彈目前仍受限制，而相對強弱指數（RSI）接近 47，暗示動能正在減弱，而非處於明顯超賣狀態。

上行方面，初步阻力位於 100 週期 SMA 附近的 1.1196，隨後是接近 1.1227 的 200 週期 SMA，更強阻力位於近期水平上限 1.1275 附近。下行方面，下一個值得關注的支撐位與 1.1100 附近的水平位一致，如果賣壓進一步延續，買家可能會在此捍衛更大區間。

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