外匯新聞

三菱UFJ金融集團（MUFG）的報告指出，中國1月份的PMI數據令人失望，製造業PMI降至49.3，非製造業PMI降至49.4。報告建議，如果國內經濟增長沒有改善，這些下降可能會促使進一步的政策寬鬆，包括可能降低政策利率和存款準備金率。分析表明，建築行業特別疲弱，建築PMI顯著下降。

PMI下降可能導致政策變化

"1月份的官方PMI令人失望。製造業PMI意外降至50以下，錄得49.3，此前在12月份短暫回到擴張區間。"

"然而，亮點在於製造業PMI價格相關的子指數，投入價格（即主要原材料採購價格指數）進一步上升至56.1，產出價格自2024年6月以來首次錄得擴張性讀數，達到50.6。"

"進一步的寬鬆政策可能在路上。在即將召開的3月份全國人民代表大會上，我們預計預算財政赤字占GDP的比率將小幅上升至4.5%，而'廣義'財政赤字比率將從之前的8.4%上升至9.0%。"

(本文由人工智慧工具生成，並經過編輯審核。)

• 黃金價格下滑至4880美元，廣泛的美元強勢和獲利了結對貴金屬施加壓力。
• 疲弱的美國勞動數據與博斯蒂克的鷹派語氣相衝突，限制美元的下行空間。
• 政策分歧持續，歐洲央行維持利率不變，而英格蘭銀行則發出寬鬆信號。

黃金價格（XAU/USD）在週四的北美交易時段大幅下跌，貴金屬繼續處於清算模式，而美元在美國經濟數據不及預期的情況下恢復了一些漲幅。兩家主要央行維持利率不變，但英格蘭銀行（BoE）發出進一步寬鬆的信號。截至發稿時，XAU/USD交易於4880美元，跌幅為1.75%。

儘管美國勞動數據疲弱，XAU/USD仍延續跌勢，獲利了結和央行信號利好美元

廣泛的美元強勢和交易者的獲利了結使貴金屬連續第二天大幅下跌。歐洲央行（ECB）和英格蘭銀行（BoE）維持現狀，前者將繼續維持利率不變，而後者預計將在2026年降息兩次。

美國的數據揭示了勞動市場的疲軟。12月份的職位空缺和勞動力流動調查（JOLTS）報告顯示招聘環境低迷。上週的失業救濟申請超出預期，而1月份的裁員人數大幅上升，表明公司正在減少員工。

在這種背景下，貴金屬價格本應上漲，但美元連續第二天保持強勢。

最近，亞特蘭大聯邦儲備銀行（Fed）行長拉斐爾·博斯蒂克表示，通脹持續過高，聯邦儲備銀行將做好工作，因為它必須考慮長期問題。

此外，美國財政部長斯科特·貝森特表示，是否起訴凱文·沃什關於美聯儲利率政策的問題取決於美國總統特朗普，並補充說他不支持對加拿大實施0%關稅，此前他們與中國達成協議。

每日市場動態：美元在疲軟的美國就業數據中上漲

• 美國挑戰者、格雷和聖誕節報告顯示，1月份公司宣布裁員108,435人，同比增加118%，而招聘意向下降13%。
• 美國勞工部發布的初請失業救濟人數在截至1月31日的一週內大幅上升至231,000，未能達到預期的212,000。
• 12月份的職位空缺和勞動力流動調查（JOLTS）強調了雇主日益謹慎，職位空缺從11月份的6,928,000降至6,542,000，遠低於預期的720萬。
• 儘管如此，美元指數（DXY）在衡量美元對六種貨幣的表現時上漲0.11%，至97.75，對黃金和白銀價格形成壓力。
• 相反，美國國債收益率正在暴跌。美國10年期國債收益率下降六個基點，降至4.183%，因為投資者對美聯儲將在2025年至少降息兩次的信心增強。
• 根據Prime Market Terminal的數據，貨幣市場對美聯儲年末降息的預期從50個基點上調至56個基點。

• 地緣政治緊張局勢緩解對黃金價格施加壓力。俄羅斯和烏克蘭在雙方及美國的持續談判後達成了一項重大囚犯交換協議。週三，美國總統唐納德·特朗普透露，他與中國國家主席習近平進行了良好的通話。
• 目光也集中在週五美國與伊朗在阿曼恢復談判。

技術展望：黃金回落至4800美元，買家稍作喘息

黃金的上升趨勢在日線圖上持續，但近期的波動性要求短期內保持謹慎。多頭似乎失去了動能，正如相對強弱指數（RSI）所示，RSI已從極度超買區域退出，跌破中性水平。然而，在過去四天中，它轉為看漲。

為了實現看漲的延續，買家必須重新奪回4900美元。如果突破該水平，將暴露4950美元，隨後是5000美元。相反，如果黃金在日線收盤時低於20日簡單移動平均線（SMA）4842美元，可能會加劇向4800美元的下跌。一旦突破，下一目標是4666美元，即2月3日的日低。

德國商業銀行（Commerzbank）經濟研究報告強調，德國工業訂單顯著上升，12月份增長了7.8%，標誌著連續第二個月的增長。報告指出，儘管這一增長主要歸因於大宗訂單，但不包括這些訂單的核心數據也上升了0.9%。這一趨勢表明工業部門的低迷可能接近尾聲，經濟增長的預期更為強勁。

德國工業訂單的積極趨勢

"德國工業訂單在12月份連續第二個月顯著上升，較11月份增長了7.8%。與11月份一樣，這一增長主要歸因於大宗訂單，這意味著訂單的增加可能誇大了潛在趨勢。"

"即使強勁的增長因此需要放在更廣泛的背景下看待，今天的數據仍然是一個積極的驚喜。即使沒有大宗訂單，訂單接收量也增長了0.9%。"

"這增加了工業在今年不再拖累經濟，反而會為普遍預期的略強增長做出貢獻的可能性。"

(本文由人工智慧工具生成，並經過編輯審核。)

• 加元在週四對美元略微走弱。
• 全球市場正在向避險的美元推升。
• 美國勞動指標持續惡化，加拿大關鍵就業數據將於週五公布。

加元（CAD）在週四對美元（USD）小幅下滑，跌幅為0.05%。儘管動能較薄弱，但週四的輕微下行使得加元較上週15個月高點下跌了1.5%，使得美元/加元（USD/CAD）這一貨幣對首次跌至1.3480，為2024年10月以來的最低點。

每日市場動態：加元因美元上漲而回落

• 加元在對美元的交易中仍顯疲軟，2月初下跌0.4%，推動美元/加元貨幣對回升至1.3700區域。
• 週四的美國就業數據整體表現不佳，導致全球投資者情緒轉為消極。
• 在週五公布關鍵的加拿大勞動市場數據之前，加元市場可能會保持平淡。
• 數據觀察者們在等待最新的美國非農就業人數（NFP）數據，該數據因最近的聯邦資金短暫凍結而推遲至下週三發布。

美元/加元日線圖

技術分析

在日線圖中，美元/加元交易於1.3671。該貨幣對位於50日和200日指數移動平均線（EMA）下方，均呈下行趨勢，強化了看跌偏向。50日EMA在1.3779附近限制近期反彈，而200日EMA在1.3862處標誌著更廣泛的阻力位。隨機指標（14,5,5）反彈至38.48，表明動能正在穩定，但仍低於中性水平。價格在50日均線下方時，偏向依然偏重。

EMA的排列使得反彈保持修正，除非出現日收盤高於50日EMA，否則空頭將繼續控制市場。若突破上行，可能會瞄準200日EMA，而未能重新奪回50日均線將維持當前的下行趨勢。振盪器的上行需要在中線以上跟進，以確認更強的反彈；否則，賣方預計將會在反彈中逐漸減弱。

（本故事的技術分析是借助AI工具撰寫的。）

法國興業銀行的報告概述了對墨西哥比索（MXN）的前景，指出墨西哥央行（Banxico）預計將維持政策利率在7.00%。報告強調了央行的謹慎態度以及在實現通脹收斂之前降低利率所面臨的批評。報告還提到預計在年內會有降息的預測，同時指出比索進一步升值面臨的挑戰。

政策利率和通脹前景

"我們的內部預測是上半年和下半年各降25個基點，年末降至6.50%。"

"季節性趨勢在歷史上支持比索在2月份的表現，但進一步升值以及突破自2008年以來的17.00 LT上升趨勢線可能會面臨挑戰，並依賴於全球去美元化交易向大宗商品的轉移。"

(本文由人工智能工具生成，並經過編輯審核。)

• 澳元在美國央行鷹派信號的影響下對美元走弱。
• 澳大利亞貿易數據表明，12月份盈餘擴大，主要受出口增加和進口減少的推動。
• 市場在等待澳大利亞央行行長稍後發表的講話。

AUD/USD在週四交易走低，目前交投於0.6965，日內下跌0.45%。該貨幣對承壓，因為美元（USD）受益於鷹派信號的支持，而澳大利亞的宏觀經濟數據未能為本幣提供強有力的支持。

澳元（AUD）對澳大利亞貿易平衡數據的發布反應溫和，該數據表明12月份盈餘擴大至33.73億澳元，較之前的25.97億澳元有所增加，略高於市場預期。出口環比增長1.0%，在經歷了11月份的急劇收縮後，主要受到金屬和礦石的推動，而進口則下降0.8%，受到其他製造品的拖累。儘管這些看似穩健的數字，但在外部因素主導的環境中，對澳元的影響仍然有限。

區域活動指標提供了混合的支持。在中國，澳大利亞的主要貿易夥伴，服務業採購經理人指數（PMI）在1月份有所改善，顯示出更好的經濟動能。在澳大利亞，標普全球發布的PMI數據顯示，1月份活動急劇加速，服務業強勁擴張，綜合PMI達到近四年來的最高水平。這些數據確認了澳大利亞經濟的韌性，但不足以逆轉澳元對美元的負面趨勢。

在貨幣政策方面，澳大利亞儲備銀行（RBA）最近將政策利率上調25個基點至3.85%，理由是經濟增長強於預期和持續的通脹壓力。在會議後的新聞發布會上，行長米歇爾·布洛克強調，通脹仍然過高，回歸目標將需要更長時間，同時重申了依賴數據的政策取向。市場的關注點現在轉向她稍後安排的講話，這可能為未來的貨幣政策方向提供新的指導。

在美國方面，跟蹤美元對一籃子主要貨幣表現的美元指數（DXY）維持在97.77附近。美元受到投資者重新評估對減息速度放緩預期的支持。幾位美聯儲官員強調，在考慮進一步降息之前，需要更清晰的通脹放緩證據，這為美元提供了額外支持。

在這種背景下，AUD/USD的動態仍然受到央行之間語氣分歧和美元相對強勢的驅動，儘管經濟數據發出混合信號。

荷蘭國際集團（ING）分析師Min Joo Kang、Chris Turner和Padhraic Garvey提供了對即將到來的日本選舉及其對經濟、債券和日元影響的見解。預計首相高市早苗將獲得重大勝利，這可能導致日本國債（JGB）收益率上升和美元/日元（USD/JPY）走強。報告討論了日本經濟格局中支出與財政可持續性之間的平衡。

高市的選舉及經濟影響

"高市需要在更多支出和財政可持續性之間找到平衡。經濟的結構性變化應該會推動JGB收益率上升。我們認為這是通往正常經濟的道路。"

"如果自民黨在下院獲得多數席位，高市可能會加快減稅談判。她將主張自己擁有公眾授權。但國家委員會仍需達成共識。"

"我們預計經濟在經歷多年通貨緊縮後將恢復正常狀態。雖然財政可持續性可能會促使收益率上升，但我們認為經濟正常化在推動收益率上升方面發揮了更強的作用。"

"自民黨選舉結果積極，將為'Takaichi交易'注入更多活力，這對美元/日元是利好。美元/日元甚至可能再次接近160/162水平。"

"總的來說，我們預測美元/日元將在155-160區間波動，直到上半年結束，然後美聯儲降息50個基點將使其在年末接近150。"

(本文由人工智慧工具生成，並由編輯審核。)

三菱UFJ金融集團（MUFG）報告的作者是高級貨幣分析師李·哈德曼（Lee Hardman），該報告討論了瑞典克朗近期的強勁表現以及瑞典央行的應對措施。在強勁上漲之後，瑞典央行對克朗升值可能帶來的通貨緊縮風險表示擔憂。上次政策會議的會議紀要顯示，如果通脹持續下降，可能會考慮降息。這導致克朗對歐元的價值出現修正。

瑞典央行對貨幣強勢的回應

"在如此強勁的漲幅之後，克朗的持續強勢開始引起瑞典政策制定者的更多關注。"

"昨天的會議紀要顯示，瑞典央行副行長佩爾·揚松（Per Jansson）無法排除在3月18日的下次政策會議上投票支持降息的可能性。"

"副行長的鴿派言論促使瑞典利率市場重新定價，預計今年進一步降息的可能性更高，並引發克朗的急劇下調。"

(本文由人工智能工具生成，並經過編輯審核。)

• 道瓊斯指數週四下跌650點。
• 市場從人工智慧反彈中輪換至"經濟"股票。
• 美國經濟數據惡化，裁員激增，失業申請上升。

道瓊斯工業平均指數（DJIA）週四再次大幅下跌，暴跌650點，跟隨市場其他部分下行，投資者堅定地轉向避險。更廣泛的股票指數普遍下跌，VIX"恐慌指數"達到了自去年11月以來的最高水平。

股票暴跌拖累加密貨幣和金屬市場

道瓊斯指數下跌650點（-1.3%），標準普爾500指數下跌100點（-1.44%），科技股重的納斯達克指數加速下跌415點（-1.82%）。儘管谷歌母公司Alphabet（GOOGL）發布了樂觀的財報，但由於投資者對這家科技巨頭預計在2026年將人工智慧資本支出提高到1850億美元感到不安，股價下跌超過5%。高通（QCOM）也下跌約8%，因為全球人工智慧驅動的晶片記憶體短缺迫使該公司下調了未來一年的業績指引。

現貨黃金和白銀價格週四遭遇新一輪打擊。現貨黃金價格當天下跌2.2%，白銀報價大幅下跌，暴跌15.5%。比特幣也變得更加看跌，跌幅接近8%，首次跌破68,000，自2024年底以來首次出現這種情況。

美國經濟數據持續惡化

投資者難以擺脫疲軟的美國經濟數據。美國初請失業金人數上升至231K，遠高於212K的預期。美國挑戰者裁員人數也激增，達到108.435K的淨裁員，創下自2009年全球金融危機末期以來最糟糕的1月數據。JOLTS職位空缺也出現惡化，降至6.542M，而預期為上升至7.2M。

道瓊斯日線圖

技術分析

在日線圖中，DJIA交易於48,846.92。價格位於上升的50日指數移動平均線（EMA）48,558.27之上，並且遠高於200日EMA 46,128.31，保持中期趨勢向上。隨機指標（14,5,5）已從超買區回落至52.65，顯示出上行動能減弱和整合的空間。

趨勢偏向看漲，而短期EMA上升並保持領先於長期指標。如果動能進一步減弱，價格可能回落至48,558.27的支撐位，深層支撐位在46,128.31。如果振盪器重新上升，將恢復上漲，繼續關注趨勢延續而非反轉。

（本故事的技術分析是借助AI工具撰寫的。）