外匯新聞
- 黃金本週開局承壓，交易員為美聯儲貨幣政策會議做準備。
- 油價上漲、美元走強以及美債收益率居高不下拖累金價。
- 從技術上看，XAU/USD 仍然看跌，RSI 位於中性區域下方，MACD 處於負值區域。
黃金（XAU/USD）本週開局偏空，因為在週二開始的為期兩天的貨幣政策會議前，美聯儲（Fed）加息預期主導著市場情緒。
截至發稿時，XAU/USD 交投於 4285 美元附近，日內下跌 1.44%，此前一度觸及日內低點 4278 美元，為 8 月 7 日以來的最低水平。
週五公佈的美國消費者物價指數（CPI）報告幾乎已為本週加息 25 個基點定下基調。美國勞工統計局發布的數據顯示，8 月份美國整體 CPI 環比上漲 0.4%，較 7 月份的 0.1% 加速；同期核心 CPI 上漲 0.3%，高於前值 0.2%，並創下四個月來最快增速。
根據 CME FedWatch 工具，市場目前定價加息的概率為 86%，高於一週前的約 59.4%。
隨著中東衝突持續升級，油價上漲進一步強化了美聯儲採取鷹派結果的預期。西德克薩斯中質原油（WTI）交投於 99.00 美元附近，接近 5 月 21 日以來的水平，本月迄今已上漲逾 15%。
轉向中東戰爭，與伊朗結盟的胡塞武裝表示，他們已控制了巴布-曼德海峽航運路線附近更多具有戰略意義的島嶼，而沙烏地阿拉伯在遭遇無人機襲擊後已關閉繞過霍爾木茲海峽的東西輸油管道。與此同時，原定於週一舉行、旨在討論霍爾木茲海峽臨時航運框架的伊朗與海灣阿拉伯國家會議也已推遲。
美國借貸成本上升的預期，加上地緣政治緊張局勢加劇，也在支撐美元（USD）需求，而美國國債收益率在整個收益率曲線中仍處於高位。
追蹤美元兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）交投於 99.57 附近，當日上漲約 0.50%，並創下 9 月 3 日以來最高水平。與此同時，基準 10 年期美國國債收益率徘徊在 4.95% 附近，接近上週觸及的 4.99% 的三年高點。
自中東戰爭爆發以來，這種金屬似乎已部分脫離其傳統避險角色，價格走勢越來越多地由利率預期而非地緣政治緊張局勢驅動。
因此，美聯儲加息並伴隨鷹派指引，可能使黃金面臨進一步走弱的風險。相反，若意外按兵不動，則可能打壓美元和美債收益率，為這項貴金屬提供反彈空間。
技術分析：XAU/USD在100日SMA下方掙扎
日線圖上，XAU/USD短線受限，維持在4,331美元的100日簡單移動平均線（SMA）下方，同時僅略高於4,292美元的61.8%斐波那契回撤位，該位構成即時樞軸區域。
4,271美元的50日SMA提供潛在趨勢支撐，但由於價格仍遠低於200日SMA，更廣泛的結構依然偏重。動量指標強化了這種謹慎基調，相對強弱指數（RSI）滑落至中性區域下方44，移動平均趨同背離（MACD）則深陷負值區域，暗示儘管附近存在回撤支撐，但下行壓力仍持續存在。
上行方面，初步阻力位於約4,331美元的100日SMA，隨後是接近4,369美元的50%斐波那契回撤位，以及由4,447美元的38.2%回撤位形成的更密集阻力帶。再往上，4,539美元的200日SMA和4,542美元的23.6%回撤位為任何更強勁的反彈嘗試界定了更廣泛的看跌上限。
下行方面，若跌破接近4,293美元的61.8%斐波那契水平以及約4,272美元的50日SMA，將暴露4,183美元的78.6%回撤位，而前一輪週期低點附近的100%回撤位4,043美元則構成更遠的結構性支撐。
（本故事的技術分析由AI工具協助撰寫。 了解更多。）
美聯儲常見問題（FAQ）
「美國的貨幣政策是由美聯儲製定的。美聯儲有兩項使命:實現物價穩定和促進充分就業。它實現這些目標的主要工具是調整利率。當物價上漲過快，通脹超過美聯儲2%的目標時，美聯儲就會提高利率，從而增加整個經濟的借貸成本。這導致美元(USD)走強，因為它使美國成為對國際投資者更具吸引力的投資場所。當通貨膨脹率低於2%或失業率過高時，美聯儲可能會降低利率以鼓勵借貸，這將給美元帶來壓力。」
美聯儲每年召開八次政策會議，由聯邦公開市場委員會(FOMC)評估經濟狀況並做出貨幣政策決定。聯邦公開市場委員會由12名美聯儲官員參加，其中包括7名理事會成員、紐約聯邦儲備銀行行長，以及其余11名地區儲備銀行行長中的4名，這些地區儲備銀行行長的任期為一年，輪流擔任。」
「在極端情況下，美聯儲可能會采取量化寬松政策(QE)。量化寬松是美聯儲在陷入困境的金融體系中大幅增加信貸流動的過程。這是一種非標準的政策措施，在危機或通脹極低時使用。這是美聯儲在2008年金融危機期間的首選武器。它涉及到美聯儲印刷更多的美元，並用這些美元從金融機構購買高評級債券。量化寬松通常會削弱美元。」
量化緊縮(QT)是量化寬松的反向過程，即美聯儲停止從金融機構購買債券，不再將其持有的到期債券的本金再投資於購買新債券。這通常對美元的價值是有利的。
加拿大的通脹在8月份保持不變，整體消費者物價指數（CPI）同比上漲3.0%，符合市場預期，且與7月份錄得的3.0%漲幅持平。按月計算，物價下降了0.1%。
與此同時，加拿大央行（BoC）剔除食品和能源等波動較大項目的核心指標，過去一年上漲2.4%，較上月上升0.2%。
從加拿大央行的基礎關鍵通脹指標來看，普通CPI為2.6%（前值2.7%），截尾CPI為1.9%（前值1.9%），中位CPI為2.0%（前值2.0%）。綜合來看，這些數據顯示上個月價格壓力明顯處於僵持狀態。
根據新聞稿，"按年計算，8月份汽油價格的上漲速度較7月份放緩，對整體CPI構成下行壓力。剔除汽油後，8月份CPI上漲2.4%，高於7月份的2.2%。8月份，汽油價格年率放緩被旅遊團和租金價格上漲所抵消。"
市場反應
加元（CAD）延續近期跌勢，推動美元/加元周一突破1.3900關口，刷新兩周高點，並進一步擴大上周對其關鍵200日簡單移動均線（SMA）1.3830區域上方的突破。
加元今日價格
下表顯示了 加拿大元 (CAD) 對所列主要貨幣 今日的變動百分比。 加拿大元 對 紐元 最強。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.57% | 0.33% | 0.80% | 0.25% | 0.71% | 0.85% | 0.26% | |
| EUR | -0.57% | -0.22% | 0.21% | -0.34% | 0.13% | 0.29% | -0.32% | |
| GBP | -0.33% | 0.22% | 0.42% | -0.10% | 0.36% | 0.51% | -0.16% | |
| JPY | -0.80% | -0.21% | -0.42% | -0.56% | -0.08% | 0.03% | -0.60% | |
| CAD | -0.25% | 0.34% | 0.10% | 0.56% | 0.44% | 0.58% | -0.06% | |
| AUD | -0.71% | -0.13% | -0.36% | 0.08% | -0.44% | 0.15% | -0.54% | |
| NZD | -0.85% | -0.29% | -0.51% | -0.03% | -0.58% | -0.15% | -0.67% | |
| CHF | -0.26% | 0.32% | 0.16% | 0.60% | 0.06% | 0.54% | 0.67% |
熱圖顯示了主要貨幣相對於其他貨幣的百分比變化。基礎貨幣從左列中選取，而報價貨幣從頂部行中選取。例如，如果您從左列選擇 加拿大元 竝沿著水平線移動到 美元 ，則框中顯示的百分比變化將表示 CAD (基數)/ USD (報價)。
以下部分於GMT時間11:00作為加拿大通膨報告的預覽發布。
- 加拿大通膨預計8月環比持平。
- 預計基礎通膨指標將與上月持平。
- 加拿大元近期相對美元一直在失去動能。
加拿大8月份消費者物價指數（CPI）數據將在周一公布時成為關注焦點。事實上，加拿大統計局的數據將為市場提供價格壓力的最新情況，此前加拿大央行（BoC）在9月2日會議上將利率維持在2.25%不變，基本符合分析師共識。
這一次，經濟學家預計總體CPI年率將維持在3%不變，月率將上升0.3%，低於7月份的0.5%。加拿大央行的核心指標（剔除食品和能源成本）預計將上升0.1%。
在當前地緣政治波動加劇的背景下，原油走勢很可能繼續令通膨壓力難以緩解，而關稅方面重新燃起的緊張局勢預計也將進一步影響市場情緒。
就數據而言，加拿大央行偏好的基礎通膨指標CPI-Common、Trimmed Mean和Median在7月份加快至2.7%、1.9%和2.0%。
我們對加拿大通膨率有何預期？
7月份通膨有所回升，市場參與者不會排除這一趨勢在8月份進一步延續的可能。
加拿大央行在9月2日作出謹慎偏鷹派的按兵不動決定，在經濟閒置產能和持續的貿易不確定性仍支持保持耐心的情況下，將利率維持不變。不過，政策制定者似乎對通膨前景越來越不安。行長蒂夫-馬克萊姆警告稱，可能需要多次加息，這表明重新收緊政策已穩穩回到議程上，尤其是在油價保持高位或通膨壓力開始從能源領域向外擴散的情況下。
截至目前，市場參與者預計到年底前將累計收緊近36個基點。
加拿大CPI數據何時公布，又會如何影響美元/加元？
市場將於周一GMT12:30全面聚焦加拿大統計局公布的8月份通膨數據。如果通膨延續近期回升勢頭，對進一步加息的押注應會增加，從而為加拿大元（CAD）提供新的支撐。
FXStreet高級分析師Pablo Piovano指出，美元/加元本周迄今一直穩步反彈，自中1.3700附近低點回升以來已上漲約1美分。
Piovano指出，該貨幣對近期已突破1.3830區域的關鍵200日SMA，使上行動能得以回歸。
"如果多頭重新站穩腳跟，1.3930附近的100日SMA將構成初步阻力，隨後是9月高點1.3939（9月2日）。再往上看，臨時性的55日SMA位於關鍵1.4000關口之前，"Piovano補充道。
反過來，若看跌趨勢重新抬頭，可能促使該貨幣對回測8月低點1.3731（8月21日）。如果這一支撐失守，現貨價格可能進一步下探至5月低點1.3549（5月1日）。
"目前動能偏向進一步反彈，"他表示，並指出相對強弱指數（RSI）已反彈至48水平上方，而平均趨向指數（ADX）在23附近，表明趨勢溫和但尚可。
加拿大央行常見問題（FAQ）
加拿大央行(BoC)，總部設在渥太華，是加拿大設定利率和管理貨幣政策的機構。委員會每年在8次預定會議和必要時舉行的臨時緊急會議上這樣做。加拿大央行的主要任務是維持物價穩定，這意味著將通貨膨脹率保持在1-3%之間。它實現這一目標的主要工具是提高或降低利率。相對較高的利率通常會導致加元(CAD)走強，反之亦然。其他使用的工具包括量化寬松和緊縮政策。
在極端情況下，加拿大央行可以實施一種叫做量化寬松的政策工具。量化寬松是指加拿大央行印製加元，以從金融機構購買資產(通常是政府債券或公司債券)的過程。量化寬松通常會導致加元貶值。當僅僅降低利率不太可能實現價格穩定的目標時，量化寬松是最後的手段。加拿大央行(Bank of Canada)在2009年至2011年金融危機期間使用了這一措施，當時銀行對彼此償還債務的能力失去信心，導致信貸凍結。
量化緊縮(QT)是量化寬松的反面。它是在量化寬松之後，當經濟正在復蘇，通脹開始上升時進行的。在量化寬松中，加拿大央行從金融機構購買政府和公司債券，為它們提供流動性，而在QT中，加拿大央行停止購買更多資產，並停止將其持有的到期債券本金進行再投資。這通常對加元有利(或看漲)。
德國商業銀行（Commerzbank）經濟學家指出，8 月美國 CPI 數據總體符合預期，但對美聯儲而言仍然過高。他們強調潛在價格壓力過大，並表示美聯儲已釋放出準備加息的信號。該團隊目前預計，美聯儲將在週三的會議上將聯邦基金利率目標區間上調 25 個基點，期貨定價顯示，到 2027 年還將進一步收緊。
CPI 支持進一步收緊傾向
"美國 8 月整體和核心 CPI 通脹總體符合預期，但仍足以強化市場對美聯儲本週三加息的預期。"
"聯邦基金期貨將美聯儲本週加息 25 個基點的概率提高至 88%，而上週一為 62%。市場定價顯示，到 2026 年底累計加息 50 個基點，到 2027 年底累計加息 80 個基點。"
"如果美聯儲加息 25 個基點，將聯邦基金目標區間上調至 3.75-4.00%，關鍵問題將是主席凱文-沃什（Kevin Warsh）會將此舉描述為一次性調整，以重申通脹可信度，還是更廣泛收緊週期的開始。"
"美國消費者價格在 8 月顯著上升，較上月增長 0.4%。這不僅僅是因為汽油價格明顯走高。更重要的是潛在價格壓力過大，核心通脹率——剔除能源和食品——錄得 0.3%，高於預期。"
"美聯儲已經釋放信號，如果通脹趨勢不能迅速緩和，就可能提高利率。現在它需要採取行動。我們目前預計，美聯儲將在週三的會議上將聯邦基金利率目標區間上調 25 個基點。"
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OCBC 策略師 Christopher Wong 表示，隨著沙烏地出口基礎設施遭到破壞，以及市場對霍爾木茲海峽和曼德海峽的擔憂再度升溫，供應風險仍處於高位，油價風險再次上升。他認為，布倫特原油自接近 110 美元/桶回落的空間可能有限，油價若再度上漲，恐將使通膨前景更複雜、支撐收益率並拖累風險情緒；而若流量迅速恢復或出現局勢緩和跡象，則可能削弱地緣政治溢價。
布倫特原油風險偏向再度上漲
"過去週末，油價風險再次上升。沙烏地阿拉伯在遭到無人機襲擊後暫時關閉了東西管道，這影響了一條關鍵的替代出口路線，而霍爾木茲海峽的交通仍然嚴重受阻。"
"與此同時，曼德海峽周邊的發展也引發了對另一處主要航運瓶頸的擔憂，而有船隻在霍爾木茲海峽遭襲的報導進一步加劇了不安。"
"這提高了一個風險，即布倫特原油上週五自接近 110 美元/桶回落的走勢，可能不會進一步延續太多。市場將關注沙烏地管道營運恢復的速度，以及針對航運和能源基礎設施的襲擊是否擴大。"
"油價若再度走高，將使通膨背景更為複雜，令收益率繼續獲得支撐，並拖累風險情緒。"
"另一方面，若流量迅速恢復或出現局勢緩和跡象，部分地緣政治溢價可能消退。目前來看，油價風險的平衡仍偏向上行。"
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