外匯新聞
野村策略師指出，儘管伊朗戰爭持續，剔除愛爾蘭後的歐元區國內生產總值（GDP）仍在接近潛在增速的水平增長。他們預計歐元區協調消費者價格指數（HICP）通脹將維持在 2.8%，並預測歐洲央行（ECB）將在 9 月將存款利率上調 25 個基點至 2.50%，未來政策將取決於衝突持續時間。
儘管戰爭，ECB 仍釋放緊縮信號
"歐洲央行可以從歐元區經濟的韌性中獲得安慰。我們預計歐洲央行將在 9 月再次加息，將存款利率上調 25 個基點至 2.50%。9 月之後的貨幣政策路徑在很大程度上取決於伊朗戰爭持續的時間和嚴重程度。"
"歐洲央行可以從這樣一個事實中獲得安慰：儘管伊朗戰爭持續，2026 年上半年經濟增長仍保持韌性，剔除愛爾蘭後的歐元區 GDP 每個季度均環比增長 0.3%。"
"我們預計歐元區數據將維持在 2.8% 不變，市場共識和市場定價略高於歐元區這一水平，不過這是因為他們對義大利的預期略高於我們。"
"我們預計歐洲央行將在 9 月再次加息，將存款利率上調 25 個基點至 2.50%。我們認為這已是板上釘釘，主要歸因於伊朗戰爭的首次衝擊，但自 7 月初以來的重新升級已使其進一步坐實。近期歐洲央行官員的講話已證實，即便重新升級迅速得到解決，且即使尚未看到第二輪通脹效應，歐洲央行也很可能在 9 月加息。"
"9 月之後，重新升級持續多久才是關鍵，並將決定貨幣政策路徑。"
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以下是您在7月31日星期五需要了解的內容：
日元（JPY）在周四美國時段大漲後，於周五早盤失去了一些強勢，可能是受到日本當局外匯市場干預的推動。稍晚時段，歐元區 7 月消費者物價調和指數（HICP）初值將出現在經濟日曆中。當天後半段，密歇根大學（UoM）將公布其對 7 月消費者信心指數數據的修正值。
日元本周價格
下表顯示了 日元 (JPY) 對所列主要貨幣 本周的變動百分比。 日元 對 美元 最強。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -1.03% | -0.85% | -2.05% | -0.48% | -0.44% | -1.19% | -1.09% | |
| EUR | 1.03% | 0.17% | -1.05% | 0.56% | 0.60% | -0.16% | -0.07% | |
| GBP | 0.85% | -0.17% | -1.34% | 0.39% | 0.43% | -0.33% | -0.22% | |
| JPY | 2.05% | 1.05% | 1.34% | 1.62% | 1.66% | 0.89% | 0.91% | |
| CAD | 0.48% | -0.56% | -0.39% | -1.62% | 0.02% | -0.71% | -0.61% | |
| AUD | 0.44% | -0.60% | -0.43% | -1.66% | -0.02% | -0.76% | -0.66% | |
| NZD | 1.19% | 0.16% | 0.33% | -0.89% | 0.71% | 0.76% | 0.10% | |
| CHF | 1.09% | 0.07% | 0.22% | -0.91% | 0.61% | 0.66% | -0.10% |
熱圖顯示了主要貨幣相對於其他貨幣的百分比變化。基礎貨幣從左列中選取，而報價貨幣從頂部行中選取。例如，如果您從左列選擇 日元 竝沿著水平線移動到 美元 ，則框中顯示的百分比變化將表示 JPY (基數)/ USD (報價)。
周四美國交易時段，美元/日元轉跌，並暴跌至 158.00 下方、5 月中旬以來的最低水平，在不到一小時內下跌約 3%。此次跌勢的強度表明外匯市場可能出現了干預，但官方尚未證實。儘管美元/日元在當天尾盤收復了部分失地，但收盤時仍錄得近 2.5%的日內跌幅。反映日元整體走強，歐元/日元當日下跌 1.9%，英鎊/日元下跌約 1.7%。
與此同時，日本央行（BoJ）宣布，在 7 月會議後維持貨幣政策設定不變。在政策聲明中，日本央行指出，經濟活動面臨的重大下行風險和物價面臨的重大上行風險已經減弱，但承認基礎消費者物價指數（CPI）通脹仍有偏離 2%物價穩定目標並上行的風險。日本央行行長植田和男在會後新聞發布會上重申，CPI 同比增速可能從 2026 財年下半年開始加速至"明顯高於"2%的水平。關於政策前景，植田表示，他們預計將繼續加息，並根據經濟、物價和金融狀況調整寬鬆程度。
隨著日本央行調整預測且美元走弱，日元波動加劇
德意志銀行分析師指出，據《日經》報導，"日本政府和日本央行已干預外匯市場，美國也對日元進行了利率檢查"，這凸顯出當局對近期日元走勢日益不安。他們指出，"儘管日元飆升，但美元昨日兌所有 G10 貨幣都出現下跌，這是美元指數自 2025 年 4 月解放日後拋售以來最糟糕的一天（在周三下跌 0.52%之後又下跌 1.01%）"，這標誌著美元遭遇了急劇挫折。
在政策方面，德意志銀行指出，"日本央行董事會提高了對本財年和下財年的 GDP 增長中值預測，現在預計本財年經濟將增長 0.6%"，與此同時，該央行還"將核心通脹預測從 2.8%下調至 2.5%，並將此次下調主要歸因於政府補貼計劃的影響"。
美元指數（USD）周四延續跌勢，跌至 6 月中旬以來的最低水平。周五早盤，美元指數仍處於 100.00 上方的正值區域。美國周四公布的數據顯示，國內生產總值（GDP）年化增長率為 1.5%，遠低於市場預期的 2.1%。此外，6 月核心個人消費支出（PCE）價格指數同比上漲 3.3%，低於 5 月的 3.4%。
英國央行（BoE）周四宣布，在 7 月會議後將銀行利率維持在 3.75% 不變，符合預期。貨幣政策委員會（MPC）中有三名成員投票支持加息 25 個基點，而六名 MPC 成員則傾向於維持政策不變。儘管英鎊/美元的初步反應平淡，但該貨幣對在美元整體走弱的推動下獲得看漲動能，當日上漲超過 0.7%。
貝利提示第二輪風險仍存，令英鎊繼續受數據牽引
FXS Speechtracker 顯示，英國央行行長安德魯-貝利（Andrew Bailey）的語氣略高於歷史平均水平（6.2 對 5.6），表明其立場略偏謹慎且依賴數據。其強調英國經濟活動低迷、勞動力市場疲軟、需求疲弱限制傳導以及閒置產能抑制工資增長，整體偏鴿派；但他警告稱，持續的中東衝突加上第二輪效應仍可能需要加息，這又注入了條件性的鷹派傾向。
貝利強調對第二輪效應的評估仍屬初步，間接通脹影響可能在 2026 年下半年增加 0.5 個百分點，且家庭通脹預期仍處於高位，這使英鎊對通脹意外上行保持敏感。他表示英國利率曲線處於"合理位置"，並與英國央行的判斷一致，而風險溢價主導當前定價，且基準情景的概率異常低，這支持一種平衡、觀望的立場，限制了短期重新定價，但若地緣政治衝擊加劇，英鎊仍可能面臨新的加息猜測壓力。
歐元/美元周四連續第二個交易日強勁上漲，隨後在周五歐洲時段進入 1.1500 上方的盤整階段。
黃金（XAU/USD）周四延續反彈，收盤略高於 4100 美元，當日上漲約 1%。周五早盤，黃金/美元仍承壓，交投於 4070 美元下方。
在美國和伊朗避免局勢進一步升級之際，油價波動受限
德意志銀行分析師指出，放在更廣泛的地緣政治背景下，"油市持續波動與之相比相對溫和。"他們表示，"通過海峽的運輸已受到干擾，但並未完全停止"，並補充稱，美國和伊朗"目前看起來正在避免從低水平升級走向全面戰爭"，這有助於限制市場反應的規模。
截至發稿時，西德克薩斯中質原油每桶交易價格略低於 81 美元，當日下跌約 2.3%。
日元常見問題（FAQ）
日元(JPY)是世界上交易量最大的貨幣之一。日元的價值大體上取決於日本經濟的表現，但更具體地說，取決於日本央行(Bank of Japan)的政策、日美債券收益率之差，或交易員的風險情緒等因素。
「日本央行的任務之一是貨幣控製，因此它的舉措對日元至關重要。日本央行有時會直接幹預外匯市場，通常是為了降低日元的價值，不過由於主要貿易夥伴的政治擔憂，日本央行通常不會這麽做。由於日本央行和其他主要央行之間的政策分歧越來越大，日本央行在2013年至2024年期間的超寬松貨幣政策導致日元對主要貨幣貶值。最近，這種超寬松政策的逐漸退出給日元提供了一些支持。」
過去10年，日本央行堅持超寬松貨幣政策的立場，導致其與其它央行(尤其是與美聯儲(fed))的政策分歧不斷擴大。這支撐了10年期美國國債和10年期日本國債之間利差的擴大，這有利於美元兌日元。日本央行在2024年決定逐步放棄超寬松政策，加上其他主要央行的降息，正在縮小這一差距。
日元通常被視為一種避險投資。這意味著，在市場緊張時期，投資者更有可能將資金投入日元，因為日元被認為具有可靠性和穩定性。動蕩時期可能會使日元對其他被視為投資風險更大的貨幣升值。
三菱日聯金融集團（MUFG）的 Derek Halpenny 和 Abdul-Ahad Lockhart 指出，日元飆升，美元/日元從 163.00 跌至 158.00，他們將這一走勢歸因於紐約交易時段日本財務省可能進行了干預。他們強調，日本央行（BoJ）維持 1.00% 的政策利率不變，通脹前景略偏鷹派，但對加快收緊政策的指引有限，這表明儘管存在干預風險，美元/日元買家可能很快會回歸。
日元上漲，日本央行按兵不動，財務省活躍
"昨日日元飆升，美元/日元先是從 163.00 下跌約 5 個大點至 158.00，隨後又反彈。在美元整體走弱的一天裡，最初的走勢並不顯眼，但很快就變得清楚，這很可能是日本財務省（MoF）的行動。"
"將關鍵政策利率維持在 1.00% 不變並不令人意外，8-1 的投票結果也並不令人意外，因為 Hajime Takata 眾所周知是鷹派。日本央行還發布了更新後的《經濟活動和物價展望》，其中包含一些鷹派因素。"
"摘要頁一如既往提到了上行通脹風險，但我們確實從報告措辭中看到，外匯走勢在上行風險中的貢獻佔比更大。除了外匯之外，人工智能需求也被提及，並需要"加以關注"。2026 財年全國核心 CPI 預測從 2.8% 下調至 2.5%，但 2027 財年預測實際上上調至 2.4%（前值 2.3%），凸顯出通脹壓力正在累積。"
"財務省昨日的干預引發了市場猜測，認為日本央行可能會釋放更鷹派的溝通，以強化昨日的日元買盤。儘管今天日本央行的溝通顯示出進一步的貨幣緊縮，但這並不一定意味著其計劃將收緊步伐從目前每 6 個月一次加快。"
"財務省在干預時往往會在第二次採取行動，因此市場現在可能會對買入美元/日元有所顧慮，但鑑於日本央行對提高貨幣緊縮步伐的潛在必要性缺乏堅定立場，買家很快回歸的風險依然存在。"
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荷蘭國際集團（ING）分析師 Warren Patterson 和 Ewa Manthey 指出，油價已回落，儘管美國與伊朗之間的緊張局勢依然高企，ICE 布倫特原油仍跌破 90 美元/桶。他們強調，波斯灣經霍爾木茲海峽和管道的流量正在恢復，並指出美國戰略石油儲備（SPR）受限以及俄羅斯延長柴油出口禁令，令中間餾分油市場保持緊張，而紅海也帶來歐洲供應風險。
布倫特原油承壓，餾分油市場仍然緊張
"昨日油價承壓，ICE 布倫特原油收盤下跌 1.9%，回落至 90 美元/桶下方。儘管美國與伊朗之間的緊張局勢幾乎沒有改善，但油價仍走弱。"
"有跡象顯示，經霍爾木茲海峽的石油流量有所增加。船舶追蹤數據顯示，油輪過境量略有上升。"
"不過，美國能源部長表示，波斯灣每天約有 1300 萬桶石油流出，其中大約一半通過海峽運輸。另一半則通過管道繞過海峽。"
"在持續釋放 1.72 億桶原油的計劃完成後，美國似乎也已排除進一步釋放戰略石油儲備（SPR）的可能。目前 SPR 庫存略低於 3.08 億桶，考慮到運營最低水平，市場對這一儲備還能被動用多少的擔憂日益加劇。"
"中間餾分油市場預計將繼續保持緊張，俄羅斯已將柴油出口禁令延長至 9 月 1 日。俄羅斯是第二大柴油出口國，2025 年出口量超過 70 萬桶/日。"
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- 道瓊斯期貨在華爾街上漲後走高，受重新燃起的人工智能樂觀情緒和半導體股飆升推動。
- 微軟和亞馬遜強勁財報提振了市場對超大規模雲服務商持續支出的信心，以及對人工智能需求韌性的信心。
- 美國國債收益率下跌、油價走低以及美伊外交進展緩解了通脹擔憂，提振了市場情緒。
週五歐洲交易時段，道瓊斯期貨飆升 0.59%，交投於 52,680 附近。與此同時，標普 500 期貨上漲 0.44%，交投於 7,500 附近，而納斯達克 100 期貨上漲 1.10%，交投於 28,540 附近。
受夜間華爾街上漲推動，美國股指期貨走高，重新燃起的人工智能樂觀情緒以及全球半導體股的飆升為其提供了動力。微軟和亞馬遜強勁的季度財報增強了投資者對超大規模雲服務商持續支出以及人工智能需求韌性的信心。亞馬遜在盤後交易中因樂觀業績大漲逾 9%，而微軟在自身強勁財報公布後則保持穩定。
這一勢頭延續至週四常規交易時段，當時科技股佔比較高的納斯達克綜合指數飆升 2.78%，標普 500 指數上漲 1.66%，道瓊斯指數上漲 1.19%，科技、非必需消費品和工業板塊領漲，推動大盤反彈。
市場情緒改善，因為截至發稿時，美國 10 年期國債收益率跌破 4.65%，而油價回落有助於緩解通脹擔憂。美國與伊朗就霍爾木茲海峽問題的外交進展，以及美國總統唐納德-川普宣布的一項具有里程碑意義的加沙和平協議，進一步降低了地緣政治風險並平息了能源市場。然而，CME FedWatch 工具顯示，市場目前定價美聯儲 9 月加息的概率超過 65%。
在韌性經濟支撐美元買盤之際，美聯儲加倍強調 2% 目標
相較於歷史平均水平，Warsh 的措辭更偏鷹派，FXS Speechtracker 評分從基準 6/10 升至 7/10，凸顯出其對抗通脹的立場更為堅定。反覆強調"只有一個目標，那就是 2%"，並表示通脹"無法在 9 週內治癒"以及委員會"不會猶豫採取行動"，表明其明確拒絕接受更高通脹目標的任何容忍度，並願意在更長時間內維持限制性政策。儘管 Warsh 強調了同僚式、數據驅動的討論，以及經濟表現出"令人印象深刻的韌性"，但傳遞給市場的信息是，近期通脹數據的任何緩和都不足以支持過早轉向。
FXS 美聯儲情緒指數躍升 18.94 點至 147.58，進一步印證了根據 FXS Speechtracker，整體表態明顯落在鷹派區間。該指數遠高於中性 100 線，市場很可能將其解讀為維持甚至進一步收緊限制性政策的強烈傾向，這種背景通常會支撐美元兌收益率較低的貨幣對。
德國商業銀行（Commerzbank）的 Volkmar Baur 指出，歐元/美元自 6 月中旬以來首次重新突破 1.15，因為歐元區國內生產總值（GDP）按年化計算的增速超過了美國（US）。他強調，美國儲蓄率極低，可能會拖累未來美國 GDP，並認為近期通脹數據使歐洲央行（ECB）在 9 月加息變得更加容易。Baur 警告稱，如果與日本央行（BoJ）相關的資金流減弱，歐元/美元近期部分漲幅可能回吐。
歐元受相對增長提振
"因此，截至昨晚，我們再次站上 1.15 上方——這是自 6 月 17 日以來首次。昨天當然不乏足以證明這一跳升合理的數據：從細節來看，美國 GDP 增長相當強勁。不過，最終 1.5%的增幅低於市場普遍預期。"
"而就歐元/美元匯率而言，似乎更具決定性的是：歐元區第二季度 GDP 較前一季度增長 0.4%，按美國的計算方法（經季節性調整並按年化計算）相當於 1.6%。這比美國更快。"
"除了增長數據之外，歐盟個別國家的通脹數據以及美國的 PCE 平減指數也已公布。雖然 PCE 平減指數的年率略有下降，月率甚至略低於預期，但西班牙、比利時和德國的年率則略有上升——至少總體通脹率是如此。總的來說，這一局面應會讓歐洲央行在 9 月再次加息變得稍微容易一些。"
"不過必須指出，昨日歐元/美元走勢的主要推動力大約在下午 4 點來自美元一側，並與日元突然升值相對應。根據媒體報導，這似乎是日本央行在美國財政部協助下進行的干預"
"因此，歐元/美元昨日的部分漲幅可能會在未來幾天回吐。不過，這並不改變昨天對歐元而言是個好日子的事實。"
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UOB策略師指出，英國央行（BoE）將政策利率維持在3.75%，行長貝利強調，儘管存在美伊衝突風險，但並未朝著加息方向邁進。英國央行重申，如果通脹持續處於高位，央行已準備好採取行動，但較溫和的價格壓力促使市場下調了對9月加息的預期，儘管仍有三名委員支持加息25個基點。
鴿派立場抑制加息押注
"英國央行（BoE）將政策利率維持不變在3.75%，行長安德魯-貝利表示，委員會並未更接近加息。"
"儘管貨幣政策委員會仍在關注源自美伊衝突以及衝突可能長期升級所帶來的通脹風險，但其指出，價格壓力弱於預期。"
"英國央行維持其指引，即如果通脹持續居高不下，央行已"準備好採取行動"。"
"在這一決定公布後，交易員下調了對9月會議加息的預期。"
"凱瑟琳-曼（Catherine Mann）與梅根-格林（Megan Greene）以及首席經濟學家休-皮爾（Huw Pill）一起投票支持加息25個基點，而包括貝利在內的其餘六名成員則投票維持利率不變，理由是通脹壓力較為溫和。"
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- 美元/日元回吐部分早盤漲幅，但仍在160.30附近保持上漲。
- 由於市場對美聯儲政策前景感到困惑，美元表現不佳。
- 日本央行將利率維持在1%不變，但仍保持鷹派立場。
週五歐洲交易時段，美元（USD）兌日元（JPY）回吐了部分早盤漲幅，但仍上漲0.5%，交投於160.30附近。美元/日元在前一日大幅下跌後，於開盤時段表現積極，因美元反彈。
週四，該貨幣對如同紙牌屋般崩跌，原因是美聯儲（Fed）貨幣政策前景存在不確定性，美元走弱，同時日本出手干預以支撐日元。
在美聯儲週三的政策聲明中，美聯儲將利率維持在3.50%-3.75%區間不變，警告通脹上行風險，並維持"沒有前瞻性指引"的立場。
日元干預凸顯日本對貨幣疲軟的擔憂
德國商業銀行分析師指出，官方行動的"舞台已經搭好"，日本財務省昨日在外匯市場的干預"明顯"表明，政府擔心日元"過於疲軟"。他們補充稱，美國財政部明確"支持"發出了這一舉措"很可能會在國際上得到積極回應"的信號，進一步強化了東京穩定本幣的努力得到了主要國際夥伴支持的感覺。
與此同時，日本央行（BoJ）將利率維持在1%不變，並重申了鷹派貨幣政策指引，同時警告通脹風險仍偏向上行。日本央行行長植田和男在新聞發布會上還表示，"核心CPI有可能向上偏離至高於2%物價穩定目標的水平，"植田和男表示。
美元/日元技術分析
美元/日元交投於160.30附近，走高，但由於現貨價格仍低於20週期指數移動均線（EMA）162.23，短期內仍保持看跌基調。
該貨幣對已從近期高點大幅回落，相對強弱指數（RSI）報35.94，徘徊在超賣區域上方不遠處，表明儘管短線拋壓開始緩和，但下行動能仍在。
上行方面，20日EMA 162.23構成即時阻力，也是多頭需要重新奪回的首個樞軸位，以緩解當前的下行偏向。下行方面，週四低點158.00是關鍵支撐位；若跌破該水平，將進一步下探至157.00。
（本故事的技術分析由AI工具協助撰寫。 了解更多。）
日本央行常見問題（FAQ）
日本銀行(BoJ)是日本的中央銀行，負責製定國家的貨幣政策。它的任務是發行紙幣，並實施貨幣和貨幣控製，以確保價格穩定，這意味著通脹目標在2%左右。
2013年，日本央行(Bank of Japan)開始實施超寬松的貨幣政策，以在低通脹環境下刺激經濟和推高通脹。央行的政策是基於量化和定性寬松政策(QQE)，即印刷鈔票購買政府或公司債券等資產，以提供流動性。2016年，央行加大了策略力度，進一步放松政策，先是引入負利率，然後直接控製10年期政府債券的收益率。2024年3月，日本央行提高了利率，實際上退出了超寬松的貨幣政策立場。
日本央行的大規模刺激措施導致日元對其他主要貨幣貶值。這一過程在2022年和2023年加劇，原因是日本央行與其他主要央行之間的政策分歧越來越大，後者選擇大幅加息以對抗數十年來的高通脹水平。日本央行的政策導致日元與其他貨幣的匯率差距擴大，從而拉低了日元的價值。這一趨勢在2024年部分逆轉，當時日本央行決定放棄超寬松的政策立場。
日元貶值和全球能源價格飆升導致日本通貨膨脹率上升，超過了日本央行2%的目標。該國工資上漲的前景——助長通脹的一個關鍵因素——也促成了這一舉措。
DBS 集團研究經濟學家 Radhika Rao 指出，印度境內市場正受到更高油價和改善的資本流入之間的拉扯。原油上漲推高了美元/印度盧比和長期債券收益率，而財政部警告稱，高能源成本可能對經常帳戶和財政帳戶造成壓力。投資組合資金流入和掉期窗口融資正在恢復，但印度盧比（INR）兌美元（USD）仍然走弱。
油價衝擊與資本流入改善之間的博弈
"印度境內市場目前陷入兩股相反力量之間：中東敵對行動再度升級（以及對紅海的擔憂）推動油價走高，以及流入前景增強。"
"基準原油價格飆升推高了美元/印度盧比，迫使央行採取強有力的干預措施，以防止本幣重新觸及歷史低點。"
"掉期窗口下流入的即期中性特徵、與對沖相關的需求增加、當局傾向於吸收流入以逐步降低其在遠期簿中的敞口，以及由於美國政策收緊預期而走強的美元，都限制了盧比大幅上漲的空間。"
"週五隔夜美元回落，將在短期內對以日元為首的亞洲貨幣形成支撐，之後盧比將回到熟悉的交易區間，95.00將構成底部。"
"儘管流入出現逆轉，盧比本月仍已貶值1.1%，自年初以來累計對美元貶值6%。"
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- 白銀面臨挑戰，因市場對美聯儲貨幣政策收緊的預期升溫。
- 市場已計入 9 月美聯儲加息 65% 的概率，令無收益的白銀承壓。
- 油價下跌以及中東地區具有歷史意義的外交進展，正在緩解整體通脹擔憂。
白銀價格（XAG/USD）在連續兩日上漲後回落，週五歐洲早盤交投於每盎司 58.10 美元附近。由於市場預期美聯儲（Fed）將採取更緊縮的貨幣政策，這種無收益白色金屬正面臨明顯挑戰。根據 CME FedWatch 工具，市場目前計入 9 月美聯儲加息的概率超過 65%。
美聯儲依然堅定鷹派，Warsh 再次強調 2% 目標
Warsh 的新聞發布會語氣比平時更偏鷹派，FXS Speechtracker 評分為 7/10，高於既定基準 6/10，凸顯其對 2% 通脹目標更為堅定的承諾。其強調"通脹不可能在 9 週內治癒"以及委員會"不會猶豫採取行動"，表明即便 Warsh 強調經濟"令人印象深刻的韌性"和穩健的勞動力市場，也願意讓政策在更長時間內保持限制性。Warsh 堅稱外界對其容忍更高通脹存在"誤解"，並明確承諾"兌現 2% 目標"，進一步強化了這樣一種信息：任何被認為的放鬆或容忍通脹超調都不在考慮之列，而這種立場通常會通過"利率維持更高更久"的預期支撐美元。
FXS 美聯儲情緒指數大幅上升 18.94 點至 147.58，穩穩處於鷹派區間，並與上述高於基準的 FXS Speechtracker 評分一致。如此高的水平表明，從整體來看，美聯儲的溝通被解讀為明顯偏鷹派而非中性，這強化了美元的上行風險，並使對利率敏感的資產警惕進一步收緊或限制性立場持續更久。
衡量美元（USD）兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）在連續兩日下跌後守住漲幅，撰寫本文時交投於 100.20 附近。與美國國債等以美元計價的生息資產相比，持有白銀的機會成本更高，因此白銀承壓。
儘管面臨這些逆風，本週貴金屬在美國聯邦儲備委員會決定維持利率不變後仍獲得了一些支撐，儘管中東局勢再度緊張帶來的通脹壓力仍在持續。
不過，隨著油價回落，整體通脹擔憂可能會因積極的外交進展而緩解。美國與伊朗就確保霍爾木茲海峽安全所進行的談判取得進展，幫助能源市場情緒趨於平靜。
在地緣政治格局變化的背景下，美國總統唐納德-特朗普宣布了一項歷史性協議，概述哈馬斯完全解除武裝以及以色列軍隊撤出加沙，據報這一重大突破已得到哈馬斯高級官員確認。
白銀常見問題（FAQ）
白銀是投資者之間交易量很大的貴金屬。歷史上，它一直被用作價值儲存和交換媒介。盡管沒有黃金那麽受歡迎，但交易者可能會轉向白銀，以實現投資組合的多元化，因為白銀具有內在價值，或者在高通脹時期作為一種潛在的對沖工具。投資者可以以金幣或金條的形式購買實物白銀，也可以通過交易所交易基金（etf）等工具進行交易。交易所交易基金追蹤國際市場上的白銀價格。
銀價可能會受到多種因素的影響。地緣政治不穩定或對經濟深度衰退的擔憂，可能使白銀價格因其避險地位而上漲，盡管其上漲幅度不及黃金。作為一種無收益資產，白銀往往會隨著利率的降低而上漲。它的變動還取決於美元（USD）的表現，因為資產是以美元（XAG/USD）定價的。美元走強往往會抑製銀價上漲，而美元走弱則可能會推高銀價。其他因素，如投資需求、采礦供應（白銀比黃金豐富得多）和回收率也會影響價格。
銀被廣泛應用於工業，特別是在電子或太陽能等領域，因為它是所有金屬中導電性最高的金屬之一，比銅和金還要高。需求的激增可能會提高價格，而需求的下降往往會降低價格。美國、中國和印度經濟的動態也可能導致價格波動：對於美國，尤其是中國，它們的大型工業部門在各種工藝中使用白銀；在印度，消費者對黃金珠寶的需求也在決定金價方面發揮了關鍵作用。
白銀價格往往跟隨黃金的走勢。當金價上漲時，白銀通常也會隨之上漲，因為它們作為避險資產的地位是相似的。黃金/白銀比率顯示了等於一盎司黃金價值所需的白銀盎司數，可能有助於確定兩種金屬之間的相對估值。一些投資者可能認為高比率是白銀被低估或黃金被高估的一個指標。相反，較低的比率可能表明黃金相對於白銀被低估了。
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