外匯新聞

德意志銀行的吉姆·里德及其同事描述了標普500指數的強勁反彈，隨著伊朗與美國解決衝突的希望改善以及油價下跌，標普500指數創下新高。他們警告稱，早期的戰爭事件，如烏克蘭，顯示如果和平希望破滅，反彈可能會逆轉。報告將股市強勁表現與滯脹擔憂緩解和能源價格緩解聯繫起來。

股市因滯脹擔憂緩解而反彈

"反過來，隨著投資者減少對滯脹衝擊的擔憂，多種資產類別出現反彈。"

"其中包括股市，多個指數因霍爾木茲海峽重新開放而創下新高。標普500指數（+4.54%）自2025年5月以來大部分時間呈週度上漲，週五收於7126點的新高（上漲1.20%）。"

"該指數在本週三首次突破7000點關口。"

"納斯達克綜合指數也上漲6.84%（週五上漲1.52%），創下新高，連續13個交易日上漲，為1992年以來首次。"

"請記住烏克蘭戰爭初期標普500指數超過10%的反彈，當時曾短暫出現早期談判解決的希望，但最終未能實現。"

（本文借助人工智能工具生成，並由編輯審核。）

• 印度盧比兌美元下跌，原因是美伊永久停火的不確定性重新加劇。
• 油價的急劇回升拖累了印度盧比。
• 伊朗拒絕恢復與美國的談判，理由是美國提出了過高的要求。

印度盧比（INR）在本週初兌美元（USD）走低。由於美伊之間緊張局勢重新升溫，推高了油價並支撐了美元，美元兌印度盧比（USD/INR）跳升至接近 93.00。

霍爾木茲海峽關閉推高油價

週一亞洲交易時段，WTI原油價格上漲超過3.5%，接近88.00美元。由於伊朗關閉了霍爾木茲海峽——這一全球近20%能源供應的重要通道——作為對美國持續封鎖伊朗海港及華盛頓襲擊伊朗一艘商船的報復，油價走強。

上週五，在美國總統唐納德·川普宣布以色列與黎巴嫩停火後，伊朗宣布暫時重新開放霍爾木茲海峽。

對於像印度這樣嚴重依賴石油進口滿足能源需求的經濟體，其貨幣在油價高企的環境下往往表現不佳。

與此同時，美國總統川普通過Truth Social發帖重申威脅稱，如果伊朗不盡快達成協議，將摧毀該國的每一座發電廠和橋樑。

美伊緊張局勢升級推動美元走強

圍繞美伊是否會進行新一輪談判的不確定性加劇，提升了美元的避險需求。截至發稿時，追蹤美元兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）小幅上漲，接近98.35。

據伊朗共和國通訊社（IRNA）報導，德黑蘭拒絕重返談判桌與美國就永久停火進行談判，原因是其"過分的要求、不切實際的期望、立場不斷變化、反覆矛盾以及持續的海上封鎖"。

外資機構持續增持印度股市

外國機構投資者（FII）在過去三個交易日內持續淨買入印度股市，增持金額達1731.71億盧比。自美伊兩週停火協議宣布以來，外資對印度股市的情緒有所改善，該停火協議將於4月22日到期。

自協議宣布以來，海外投資者對印度股市並未表現出極大熱情，但賣出速度最初有所放緩，最終開始轉為淨買入。

在數據方面，投資者正等待將於週二公布的美國 3 月零售銷售數據。美國零售銷售數據是衡量消費者支出的關鍵指標，預計環比增長強勁，達到 1.3%，而 2 月份為 0.6%。

技術分析：美元兌印度盧比回升至接近 20 日指數移動均線

美元兌印度盧比（USD/INR）週一收復了週五的跌幅，反彈至接近 93.00，短期前景有所改善，同時重新站上了位於 93.05 的 20 週期指數移動均線（EMA）。

相對強弱指數（RSI）繼續在40.00-60.00區間震盪，暗示上漲動能減弱，而非明顯超賣狀態。

上行方面，如果該貨幣對能夠持續站穩 20 日 EMA 之上，可能進一步回升至 94.00 附近。下行方面，1 月 28 日的高點約為 92.28，是關鍵支撐位；若收盤跌破 92.28，可能會暴露於 3 月 5 日的低點 91.40。

（本報導的技術分析借助AI工具完成。）

• 加拿大消費者物價指數預計3月加速至1.1%，繼2月上漲0.5%之後。
• 年度CPI通脹率預計躍升至2.5%，高於加拿大央行（BoC）目標水平。
• 4月份，加元兌美元保持積極走勢。

加拿大經濟日程將於週一開啟，重點關注3月份的消費者物價指數（CPI）數據，該數據將被密切關注以評估伊朗戰爭對通脹的影響。由加拿大統計局發布的數據可能確認價格壓力顯著上升，主要受能源成本上漲推動。 

市場分析師預計月度CPI將加速至1.1%，是戰爭爆發前2月份0.5%的兩倍多。與此同時，按年率計算，CPI預計將從上月的1.8%增長至2.5%。 

由於霍爾木茲海峽封鎖導致油氣價格大幅上漲，這成為通脹數據上升的主要驅動力。然而，剔除能源和食品價格影響的核心通脹預計相對穩定，3月份環比上漲0.3%，較上月的0.4%略有回落，年率從2.3%小幅上升至2.4%。

這些數據很可能引起加拿大央行（BoC）貨幣政策委員會的關注，並極有可能使加息的可能性重新回到議程上。過去兩年，BoC已累計降息2.75%。

我們可以期待加拿大的通脹率如何表現？

加拿大央行在3月18日的會議上將基準利率維持在2.25%不變，但貨幣政策聲明已警告"全球能源價格和金融市場波動加劇，且加劇了全球經濟風險"，這主要源於美伊戰爭。

3月份的通脹數據將印證這些擔憂。如前所述，整體CPI通脹預計將升至2.5%，核心通脹將上升至2.4%，兩者均顯著高於央行2%的通脹目標。 

這些數據無疑將引發市場對貨幣緊縮的猜測，儘管更廣泛的宏觀經濟形勢使得央行的貨幣政策立場變得複雜。加拿大經濟在2025年最後一個季度收縮了0.2%，1月份的月度國內生產總值（GDP）僅增長0.1%。3月份的艾維採購經理人指數（PMI）數據顯示，商業活動自去年11月以來首次收縮，暗示季度末表現疲軟。

在這種背景下，BoC政策制定者可能會三思而後行，避免過早加息，以免損害本已脆弱的經濟增長，導致經濟陷入衰退。荷蘭國際集團（ING）分析師Francesco Pesole指出："市場預計到12月將有約40個基點的緊縮，這看起來過於激進，因為BoC尚未表現出加息的強烈意願，且關注點可能很快轉向美加墨協定（USMCA）重新談判——這對加拿大的經濟活動和就業構成重大下行風險。"

加拿大CPI數據何時公布？對美元/加元有何影響？

加拿大3月份消費者物價指數數據將由加拿大統計局於週一GMT12:30公布。通常情況下，當通脹數據由強勁的經濟活動和緊張的勞動力市場推動時，會對貨幣產生積極影響。但此次情形有所不同。

加拿大經濟增長依然疲軟，受到其主要貿易夥伴美國提高關稅的拖累。鑑於此，通脹的急劇上升將給加拿大央行帶來難題，央行必須在支持經濟增長和抑制通脹之間做出選擇，這可能對加元不利。

綜合來看，強勁的CPI數據可能引發對滯脹的擔憂，並給加元帶來壓力。在當前形勢下，通脹數據低於預期將有利於加元，這將為加拿大央行爭取更多時間，等待更多數據以決定下一步貨幣政策。

關於美元/加元，FXStreet外匯分析師Guillermo Alcala觀察到，自4月初以來該貨幣對的下行趨勢，更大程度上是由於美元走弱，投資者對中東衝突解決持樂觀態度，而非加元本身的強勢。

"加元多頭關注1.3650至1.3670區間，該區間是美元/加元上週以及3月16日和23日的支撐位，低於3月9日的低點1.3525。"然而，Alcala提醒技術指標："4小時相對強弱指數（RSI）處於超買水平，且移動平均收斂發散指標（MACD）柱狀圖出現一些看跌背離，暗示可能出現修正反彈。"

在上行方面，Alcala認為"1.3735區域（4月14日低點）是近期阻力位，隨後是4月15日高點，略低於1.3790，以及4月13日高點附近的1.3875。"

德國商業銀行（Commerzbank）的Tatha Ghose評估了近期能源價格飆升後波蘭、捷克共和國和匈牙利的最新通脹數據。他指出，儘管整體通脹如預期加速，但核心指標僅顯示輕微且統計上噪聲較大的上升。區域央行預計將在油價下降之前暫停進一步降息，目前次級通脹效應仍可忽略不計。

次級通脹效應仍然溫和

"能源價格衝擊在3月份尚未產生明顯的次級效應，這或許並不令人意外。畢竟，這是全球能源價格首次大幅上漲的月份，而且大多數國家可能會隨著遠期合約的到期，逐步承受更高的進口價格影響。儘管如此，鑑於我們正處於一個複雜的節點，追蹤並評論最新數據仍然值得。"

"正如我們之前在美國所見，東歐地區3月份的整體通脹加速。這一現象因顯而易見的原因被廣泛預期，如果原油價格很快回落，這將不會成為問題。市場可能更擔心的是那些可能滲透到核心類別並持續更長時間的次級效應（從而成為國內政策問題）。"

"歐盟統計局（Eurostat）上週公布的HICP數據顯示，3月份核心HICP略有加速，但加速幅度仍在月度波動範圍內。"

"預計該地區央行在油價從當前水平大幅下降之前不會進一步降息。屆時，將清楚顯著的二次效應是否會影響通脹。目前，我們想指出最新數據中幾乎沒有次級效應的跡象。"

（本文借助人工智能工具撰寫，並由編輯審核。）

伊朗外交部發言人埃斯梅爾·巴加伊在週一歐洲交易時段表示，目前"沒有與美國（US）進行第二輪談判的計劃"。巴加伊補充稱，美國似乎"不認真"推進外交進程，仍堅持"激進行動"，並違反了停火條款，路透社報導。

與此同時，一位伊朗高級消息人士表示，"核計劃方面的分歧仍未解決，差距沒有縮小"。

補充評論

美國對霍爾木茲海峽的封鎖持續，破壞了伊朗與美國的和平談判。

伊朗的"防禦能力"，包括其導彈計劃，不在談判範圍內。

以下是您在4月20日星期一需要了解的內容：

由於中東局勢新一輪升級，市場在本週初採取謹慎態度。週一的經濟日程將包括加拿大3月份的通脹數據，加拿大央行（BoC）將發布其商業前景調查。儘管如此，投資者仍將關注圍繞美伊戰爭的新聞頭條。

在週五美國早盤，風險資金主導金融市場，此前伊朗外交部長阿巴斯·阿拉格奇宣布，繼黎巴嫩停火後，停火期間霍爾木茲海峽所有商船通行被宣布完全開放。然而，美國表示封鎖將繼續維持。對此，伊朗於週六再次關閉該海峽，並表示任何接近該地區的船隻將遭到攻擊。週日，美國總統唐納德·特朗普再次威脅稱，如果在本週三臨時停火期結束時未達成協議，將打擊伊朗的發電廠和橋樑。此外，美國已扣押一艘試圖突破美國封鎖的伊朗貨船。

美國副總統JD·范斯及高級官員將於週一在巴基斯坦進行第二輪會談。伊朗伊斯蘭共和國通訊社（IRNA）報導，德黑蘭當局拒絕再次與白宮代表會面，理由包括其"非現實的期望"。此外，伊朗外交部發言人週一也表達了相同觀點，稱沒有與美國進行第二輪談判的計劃。

歐洲時段，美國股指期貨下跌0.6%至0.7%。美元指數（USD）維持小幅上漲，徘徊在98.30附近，西德克薩斯中質原油（WTI）油價在87.50美元附近交易，當日上漲超過4%。

歐元/美元（EUR/USD）小幅回升，全天持平，徘徊在1.1760附近，此前開盤出現看跌跳空缺口。

黃金（XAU/USD）在週初開盤時跌破4750美元，但隨後部分回吐跌幅。截至發稿時，XAU/USD在4800美元附近交易，日內下跌超過0.5%。

英鎊/美元（GBP/USD）在亞洲早盤觸及1.3475的週低點後，穩固在1.3500以上。

美元/日元（USD/JPY）在經歷上週近0.5%的跌幅後，今日小幅上漲，徘徊在159.00附近。

美元/加元（USD/CAD）週一歐洲早盤在1.3700附近窄幅震盪。預計加拿大3月份消費者物價指數（CPI）環比上漲1.1%。

• 道瓊斯期貨下跌，因中東緊張局勢加劇引發避險情緒上升。
• 德黑蘭拒絕恢復與美國的談判，理由包括"非現實的期望"等問題。
• 由於美國通脹持續，交易員保持謹慎，美聯儲堅持"更高更久"的立場。

道瓊斯期貨下跌0.62%，跌至49,350以下，標普500和納斯達克100期貨也分別下跌0.49%和0.47%，接近7,120和26,700，週一歐洲時段美國常規開盤前。

由於美伊緊張局勢再度升級，避險情緒升溫，美國股指期貨下跌。伊朗國家通訊社伊斯蘭共和國通訊社（IRNA）報導，德黑蘭拒絕與美國官員恢復談判，理由包括"非現實的期望"等問題。伊朗封鎖了霍爾木茲海峽，扭轉了特朗普拒絕解除港口封鎖後短暫的重新開放。

美國總統特朗普在Truth Social上確認，美國代表將於週一前往伊斯蘭堡與伊朗進行談判。然而，他也批評德黑蘭重新封鎖海峽的舉動，並重申威脅將針對伊朗基礎設施，包括發電廠和橋樑。

市場情緒因對美聯儲降息預期減弱而轉為悲觀，通脹持續擔憂加劇，部分源於中東緊張局勢導致的能源價格高企。上週，道瓊斯上漲3.19%，實現連續第三週上漲，標普500和納斯達克100分別上漲4.54%和6.84%，兩大指數均創下新高。

美聯儲理事克里斯托弗·沃勒週五表示，就業市場的盈虧平衡率可能接近零，並補充稱，中東衝突持續可能加劇通脹和就業風險。與此同時，舊金山聯儲主席瑪麗·戴利指出，她正在評估油價上漲是否正在傳導至更廣泛的商品和服務通脹。

• 英鎊/美元在週一跳空下跌至一週低點後吸引了一些逢低買盤。
• 美聯儲加息預期減弱抵消了美伊緊張局勢，削弱美元，支撐該貨幣對。
• 技術面表現複雜，建議在布局進一步上漲前保持謹慎。

英鎊/美元在週一歐洲早盤延續了從一週低點的溫和盤中反彈，重新站上1.3500心理關口。現貨價格現已填補了本週的看跌跳空缺口，隨著新一輪美元（USD）拋盤的出現，似乎有望進一步上漲。

儘管圍繞霍爾木茲海峽的美伊緊張局勢再度升溫，作為避險貨幣的美元卻難以利用早盤觸及的一週高點的漲勢，因美聯儲（Fed）加息概率下降。這與英國央行（BoE）的前景形成顯著分歧，後者可能繼續為英鎊（GBP）提供順風，驗證了英鎊/美元的積極前景。

從技術角度看，4小時圖上近期突破200期簡單移動均線（SMA）被視為多頭的關鍵觸發點。然而，隨後上漲在1.3600附近，即1月至3月下跌的61.8%斐波那契回撤位附近遇阻，該位置也是週五創下的兩個月高點，提示在布局英鎊/美元進一步上漲前需保持謹慎。

與此同時，動能信號表現不一，相對強弱指數（RSI）徘徊在中性48附近，移動平均趨同背離（MACD）指標略顯負值。這暗示上漲動力仍不穩固，支持價格回落至1.3600附近或61.8%斐波那契回撤位的觀點。隨後更重要的阻力位於1.3716附近的78.6%回撤水平。

若價格能突破近期週期高點區域約1.3868，將確認短期積極前景並為進一步上漲鋪平道路。下方，近期支撐位於50%回撤位1.3512，進一步支撐見於38.2%斐波那契回撤位1.3428及200期SMA 1.3364。若跌勢加深，則將測試23.6%回撤位1.3324，隨後是結構性低點約1.3156。

（本技術分析借助人工智能工具完成。）

英鎊/美元 4 小時圖

• 英鎊/日元上漲至接近214.60，因日本央行政策不確定性壓制日元。
• 投資者等待英國就業和通脹數據。
• 儘管能源供應衝擊，英格蘭銀行行長貝利認為貨幣政策調整無需倉促進行。

週一歐洲交易時段，英鎊/日元匯率上漲至接近214.60。由於圍繞日本央行（BoJ）將於4月28日公布的利率決議存在不確定性，日元（JPY）表現遜於其他主要貨幣，推動該貨幣對上漲。

投資者懷疑日本央行在負面能源衝擊導致經濟前景惡化的背景下會加息。

日本央行行長植田和男上週五表示，日本正面臨來自"負面供給衝擊"的通脹，這種通脹比由強勁需求驅動的通脹更難通過貨幣政策加以控制。

本週，投資者將關注將於週五公布的3月份全國消費者物價指數（CPI）數據。預計剔除鮮食的全國CPI同比將從前值1.6%上升至1.8%。

與此同時，英鎊（GBP）在英國數據密集週的開局表現不一。投資者將密切關注將於週二和週三分別公布的截至2月份三個月的英國勞動力市場數據和3月份CPI數據。

就業報告預計顯示工資增長放緩，國際勞工組織（ILO）失業率維持在5.2%。而通脹數據預計將以更快的速度增長。

在貨幣政策方面，英格蘭銀行（BoE）行長安德魯·貝利表示，儘管存在"非常大的負面衝擊"，但在4月30日即將召開的政策會議上不會急於調整貨幣政策，路透社報導。

貝利在上週於華盛頓舉行的國際貨幣基金組織（IMF）會議上表示："我們不會急於對此類問題做出判斷，因為存在許多不確定性，不僅是這些衝擊將如何發展，還包括它們將如何傳導至英國經濟。"

荷蘭國際集團（ING）的Chris Turner指出，在霍爾木茲海峽完全開放的消息傳出後，美元（USD）短暫走弱，暗示如果危機解決，美元指數（DXY）將在97.50/98.00附近，歐元/美元（EUR/USD）略高於1.18。ING經濟學家預計本季度美元將維持在這些水平附近，隨著美聯儲（Fed）寬鬆預期減弱，美元指數可能在98.00/98.50區間內波動。

美聯儲預期與衝突推動美元指數

"伊朗當局週五宣布霍爾木茲海峽‘完全開放’，讓我們看到了如果危機結束，美元可能的交易水平。這相當於美元指數在97.50/98.00區間，歐元/美元略高於1.18。"

"和平談判的斷斷續續使人們關注能源流何時能完全恢復，以及高油價是否會開始滲透到經濟的其他領域。我們注意到美聯儲理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）週五在美聯儲‘靜默期’前發表了另一場精彩演講，題為‘一次又一次的暫時性衝擊’。"

"回想沃勒曾在一月份投票支持降息，他現在的觀點是，能源價格持續高企的時間越長，油價衝擊加劇關稅衝擊並使通脹預期失錨的風險就越大。對他而言，通過5年5年期通脹互換得出的5至10年美國通脹預期顯得尤為重要。"

"任何向2.70/2.80%區間的移動，就像2022年初所見，可能會終結今年美聯儲寬鬆的任何希望。"

"我們並不認為美元會立即回歸年初那種溫和下跌的態勢，預計美元指數將在98.00/98.50附近區間內交易。"

（本文由人工智慧工具協助生成，編輯審核。）