外匯新聞
- 道瓊斯工業平均指數交投於53,750附近，上漲1.3%，有望創下過去一個月來最佳單日表現。
- 在一位美聯儲理事傾向於按兵不動後，9月加息概率升至50.4%。
- ISM服務業PMI錄得55.4，超出預期，支付價格從70.3升至72.6。
在一位美聯儲理事表示，如果未來兩週公布的通脹數據繼續保持當前走勢，他將傾向於支持在9月15-16日會議上維持利率不變後，道瓊斯工業平均指數交投於53,750附近，上漲1.3%，有望創下自8月初以來最強勁的單日表現。市場將這一條件句當作了定論。FedWatch工具上的加息概率為50.4%，維持不變的概率為49.6%，較週三60%以上的水平回落，10年期美債收益率也從前一日創下的多年高點回落。
市場買入了這句話的前半句
這位理事這句話的前半句是，近期數據終於顯示出通脹放緩的跡象，個人消費支出（PCE）指標三個月年化增速已從2月的4.76%降至約3.05%，而7月核心增幅中約有一半來自服務價格，這些價格是估算得出的，而非實際觀測值。後半句則是，當前政策僅略具限制性，通脹只要稍有加速，就足以讓他轉向收緊。市場定價的是前半句。
上週在傑克遜霍爾的主題演講中，美聯儲主席表示，較為疲軟的夏季數據並未讓他相信潛在趨勢已經改善，而另一位理事週二表示，如果通脹未能緩和，他將支持加息。7月整體PCE年率為3.7%，核心PCE為3.3%，而在會議前僅剩兩項通脹數據：9月10日的生產者價格指數（PPI）和9月11日的消費者價格指數（CPI）。維持不變的立場有一票傾向支持，但有兩個數據點可能將其推翻。
推遲並不等於取消
FedWatch表格所反映的鴿派程度低於市場對其的解讀。10月出現至少一次加息的概率為63.6%，12月則以一次加息為最可能結果，概率為42.9%，另有32.9%被賦予兩次加息。市場認為，到年底目標區間上移的概率超過五成。今天推動市場變化的是首次行動的時間，而不是行動本身，指數因日曆調整而上漲了650點以上。
就目前而言，利率緩解是真實存在的。10年期美債收益率在週三觸及4.81%後，目前交投於4.75%附近，創下2023年末以來最高水平；美元指數則跌至一週低點附近的99.00，而日元在9月18日日本央行決議前跳升至一個月高點，市場預計該決議將帶來一次加息。這種緩解在這位理事講話之前就已開始，因此股市的買盤更多是借力於債市，而非通脹事實發生了任何變化。英偉達（NVDA）同意以129億美元收購Hugging Face，這只是背景，而非原因。
這一條件存在能源問題
美國供應管理協會（ISM）服務業採購經理人指數（PMI）錄得55.4，高於54.3的市場共識和54.1的前值，其中支付價格從70.3升至72.6，而就業指數47.8仍處於收縮區間。價格分項是今早最鷹派的數據，它曾令指數從53,500上方短暫回落至53,300區域約30分鐘，隨後買盤吸收拋壓，並推動指數繼續上行至時段高點。
州長的論點還建立在更高的能源價格尚未傳導至更廣泛的經濟中，而油價並不配合。西德克薩斯中質原油（WTI）交易於92.00美元附近，布倫特原油高於96.00美元，日內均上漲約1%，此前美國部隊週二襲擊了伊朗伊斯蘭革命衛隊（IRGC）目標，伊朗則以導彈和無人機襲擊了該地區各地的基地，而總統週三表示，與德黑蘭達成的任何協議都一文不值，進一步打擊隨時可能發生。72.6的已支付價格讀數，以及在一場真實交火戰爭中持續攀升的油價，是最有可能讓8月CPI給出不同說法的兩個事實。
週五的非農就業和下週的價格
8月非農就業人數將於GMT12:30於週五公布，預期為5.8萬人，此前為減少2.3萬人；失業率預計維持在4.1%不變，平均時薪月率預計從0.1%升至0.3%，年率預計從3.2%降至3%。今晨公布的勞動力數據偏軟：初請失業金人數為20.6萬人，高於預期的20.5萬人；Challenger裁員人數從33.4萬人升至52.9萬人；第二季度單位勞動力成本為1.2%，低於預期的1.3%。州長預計週五的報告會與近期數據相似，並表示通脹將決定他的投票，這使得薪資數據成為這裡最重要的數字。
一位地區聯儲主席將於今日GMT19:00發表講話，PPI將於9月10日公布，CPI將於9月11日公布，二者均在GMT12:30，委員會將於9月16日作出決定。週五疲軟的非農數據並不能改變下週強勁CPI所帶來的持穩預期，而該指數的交易表現卻彷彿順序正好相反。
關注水平
阻力位：53,800關口是首個考驗，該區間在8月14日至8月28日期間一直壓制每一次反彈，且時段高點就位於其下方。其上方，54,000標誌著8月7日至8月13日的盤整區間，隨後是54,400以及略低於54,750的紀錄高位，約高出2%。
支撐位：53,500關口是下午最後一波上漲前形成的支撐平台，也是買方現在必須守住的水平。其下方是53,250區域，週三高點與週二開盤價在此聚集，隨後是略高於53,000的時段低點，而上升中的50日指數移動平均線（EMA）位於52,800附近，是整個8月上漲行情的下方分界線。略高於50,000的200日EMA目前不在考量範圍內。
偏向：只要53,500守住，整體偏向看漲，目標位在53,800，隨後是54,000。日線隨機相對強弱指數（Stoch RSI）接近36，正從區間下半部回升，這與週三形成並守住低點的走勢相符。5分鐘讀數高於85表明最後一波上漲已顯拉伸，因此首次回落至53,500附近更像是在測試買盤，而非趨勢反轉。若日線收盤跌破53,500，則行情將回到區間內，並重新打開53,250、隨後53,000以及50日EMA的下行空間。
道瓊斯日線圖
道瓊斯指數常見問題（FAQ）
道瓊斯工業平均指數(Dow Jones Industrial Average)是世界上最古老的股市指數之一，由美國交易量最大的30只股票組成。該指數是以價格加權而不是以市值加權。它的計算方法是將成分股的價格加起來，然後除以一個系數，目前這個系數為0.152。該指數由《華爾街日報》的創始人查爾斯·道(Charles Dow)創立。在後來的幾年裏，該指數一直被批評缺乏廣泛的代表性，因為它只追蹤了30家企業集團，而不像標準普爾500指數等更廣泛的指數。
許多不同的因素驅動著道瓊斯工業平均指數(DJIA)。公司季度收益報告中披露的成分股公司的總體業績是主要業績。美國和全球宏觀經濟數據也對投資者情緒產生了影響。美聯儲(Fed)設定的利率水平也會影響道指，因為它會影響許多企業嚴重依賴的信貸成本。因此，通脹和其他影響美聯儲決策的指標一樣，可能是一個主要驅動因素。
道氏理論是由查爾斯·道發明的一種識別股票市場主要趨勢的方法。關鍵的一步是比較道瓊斯工業平均指數(DJIA)和道瓊斯交通平均指數(DJTA)的走勢，只關註兩者方向一致的趨勢。體積是一個確認的標準。該理論使用峰谷分析的元素。道氏理論假定了三個趨勢階段:積累，即聰明的資金開始買入或賣出;公眾參與，即更廣泛的公眾參與;當聰明的錢離開時，分配。
有很多方法可以交易道瓊斯工業平均指數。一種是使用etf，允許投資者將道瓊斯工業平均指數作為單一證券進行交易，而不必購買所有30家成分股公司的股票。一個典型的例子是SPDR道瓊斯工業平均指數ETF (DIA)。道瓊斯工業平均指數期貨合約使交易者能夠對指數的未來價值進行投機，期權提供了在未來以預定價格買入或賣出指數的權利，但不是義務。共同基金使投資者能夠購買道瓊斯工業平均指數股票的多元化投資組合的一部分，從而提供對整個指數的敞口。
英國央行（BoE）首席經濟學家休-皮爾重申，他支持將銀行利率上調至4.00%，並認為政策制定者不能等到中東衝突和能源價格相關的不確定性消除後再採取行動。皮爾警告稱，推遲行動可能會使貨幣政策落後於形勢，並讓更高的能源成本傳導至工資和國內價格。
要點
"我自己的回應表明，有必要將銀行利率上調至4%。"
"在此基礎上上調銀行利率並不意味著將長期採取激進加息。"
"迅速提高銀行利率可能會阻止一些潛在的隱性追趕動態。"
"清晰、及時且果斷的政策行動和溝通將有助於引導市場並降低不確定性。"
"我們不能等待不確定性自行消散。"
"觀望策略有可能在利率設定上造成現狀偏向。"
"在能源價格存在不確定性的情況下，對利率進行微調是有問題的。"
"我不相信勞動力市場的閒置意味著不會出現第二輪效應。"
"有理由認為，如今的第二輪效應會比通脹目標制的‘黃金時期’更強。"
"伊朗戰爭並未使長期通脹預期脫錨。"
"貨幣政策委員會（MPC）應謹慎使用相對極端的‘假如’情景來解釋其分析框架。"
英國央行常見問題（FAQ）
英格蘭銀行(BoE)決定英國的貨幣政策。它的主要目標是實現「價格穩定」，即2%的穩定通脹率。實現這一目標的工具是通過調整基本貸款利率。英國央行設定其貸款給商業銀行和銀行之間相互拆借的利率，從而決定整個經濟的利率水平。這也影響了英鎊(GBP)的價值。
當通貨膨脹高於英格蘭銀行的目標時，它會通過提高利率來應對，這使得個人和企業獲得信貸的成本更高。這對英鎊有利，因為更高的利率使英國成為對全球投資者更具吸引力的投資場所。當通脹低於目標時，這是經濟增長放緩的跡象，英國央行將考慮降低利率以降低信貸成本，希望企業將貸款用於投資於促進增長的項目——這對英鎊不利。
在極端情況下，英國央行可以實施一項名為量化寬松(QE)的政策。量化寬松是英國央行在陷入困境的金融體系中大幅增加信貸流動的過程。當降低利率無法達到必要效果時，量化寬松是最後的手段。量化寬松的過程包括，英國央行印製鈔票，從銀行和其它金融機構購買資產——通常是政府債券或aaa級公司債券。量化寬松通常會導致英鎊貶值。
量化緊縮(QT)是量化寬松的反面，在經濟走強、通脹開始上升時實施。在量化寬松中，英格蘭銀行(BoE)從金融機構購買政府和公司債券，以鼓勵它們放貸;在QT中，英國央行停止購買更多債券，並停止將已持有債券到期的本金進行再投資。這通常對英鎊有利。
- GBP/USD 因沃勒的中性立場削減美聯儲加息押注而上漲。
- 強勁的 ISM 服務業數據在非農就業數據公布前限制英鎊漲幅。
- 英國央行（BoE）皮爾支持更高利率，支撐英鎊韌性。
周四，英鎊兌美元上漲，因為美聯儲理事克里斯托弗-沃勒傾向於維持利率不變，並在貨幣政策方面轉向更中性的立場，而數據顯示美國勞動力市場穩健且商業活動有所改善。GBP/USD 報 1.3535，上漲 0.37%。
在非農就業數據公布前，沃勒緩和了美聯儲風險，GBP/USD 上漲
沃勒表示，如果即將公布的通脹數據顯現降溫，他將傾向於允許通脹回落進程恢復，因為他認為聯邦基金利率是合適的。不過，他也承認，如果情況相反且通脹數據火熱，他不會猶豫考慮加息。
他的言論引發了貨幣市場重新定價，一天前，市場對加息25個基點（bps）的概率定價超過60%。截至發稿時，加息概率已降至54%，維持利率不變的概率為46%。
數據方面，8月份美國 ISM 服務業 PMI 為55.4，高於預期的54.3和7月份的54.1。該 PMI 的一些分項顯示，企業抱怨價格上漲，而就業市場似乎已經穩定，儘管仍處於收縮區間。
其他數據顯示，申請失業救濟的美國人數量從204K升至206K，略高於預期的206K，這表明處於"低裁員、低招聘"的環境。此前，Challenge、Gray & Christmas 公司披露，企業在2026年前八個月宣布的招聘計劃同比增長37%，相比之下
英國方面，經濟日程空缺，但英鎊受益於外匯市場可能出現干預的預期，因為日元兌大多數G8外匯貨幣大幅升值。
與此同時，英國央行（BoE）首席經濟學家 Huw Pill 立場偏鷹，他表示："我自己的回應表明，有必要將銀行利率上調至 4%。"他補充說，提高利率"或許有助於阻止一些潛在的隱蔽追趕動態。"
現在，交易員的目光正聚焦於周五公布的美國 8 月非農就業人數數據。
英鎊/美元價格預測：技術前景
在日線圖上，英鎊/美元交投於 1.3531，維持在最新的三重簡單移動平均線簇 1.3449 附近以及一系列已收復的趨勢線水平上方，這整體表明短期偏向略微看漲。該貨幣對目前交投於此前的下降阻力線之上，而 14 日相對強弱指數（RSI）位於 51.43，略高於中性水平，暗示隨著價格接近下一個關鍵結構性上限，上行動能更偏向穩步而非衝動式推進。
下行方面，初步支撐集中在 1.3478 的被突破阻力趨勢線、接近 1.3449 的三重簡單移動平均線組合，以及 1.3421 附近的次級趨勢支撐，此外，1.3378 附近的前期突破位也提供額外保護。上行方面，1.3653 的上升趨勢線突破位是下一個值得關注的阻力位，若能持續站上這一障礙，將為未來幾個交易日更明確的看漲延伸打開空間。
（本報道的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。）
英鎊今日價格
下表顯示了 英鎊 (GBP) 對所列主要貨幣 今日的變動百分比。 英鎊 對 美元 最強。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.28% | -0.35% | -2.02% | -0.40% | -0.37% | -0.50% | -0.64% | |
| EUR | 0.28% | -0.08% | -1.77% | -0.18% | -0.08% | -0.29% | -0.36% | |
| GBP | 0.35% | 0.08% | -1.68% | -0.09% | -0.00% | -0.19% | -0.29% | |
| JPY | 2.02% | 1.77% | 1.68% | 1.64% | 1.69% | 1.50% | 1.42% | |
| CAD | 0.40% | 0.18% | 0.09% | -1.64% | 0.04% | -0.14% | -0.23% | |
| AUD | 0.37% | 0.08% | 0.00% | -1.69% | -0.04% | -0.18% | -0.25% | |
| NZD | 0.50% | 0.29% | 0.19% | -1.50% | 0.14% | 0.18% | -0.05% | |
| CHF | 0.64% | 0.36% | 0.29% | -1.42% | 0.23% | 0.25% | 0.05% |
熱圖顯示了主要貨幣相對於其他貨幣的百分比變化。基礎貨幣從左列中選取，而報價貨幣從頂部行中選取。例如，如果您從左列選擇 英鎊 竝沿著水平線移動到 美元 ，則框中顯示的百分比變化將表示 GBP (基數)/ USD (報價)。
- 黃金在美元走弱和美債收益率下滑吸引買盤的推動下延續反彈。
- 在周五公布非農就業報告之前，美聯儲利率預期仍是市場關注的焦點。
- 從技術面看，直接阻力位於 4500 美元，隨後是 200 日 SMA 均線 4533 美元。
黃金（XAU/USD）周四延續反彈，前一日曾跌破4300美元，觸及近四周低點。日圓（JPY）大幅上漲拖累美元（USD），而美國國債收益率回落則為貴金屬提供了額外支撐。截稿時，黃金/美元交投於4509美元附近，日內上漲2.78%。
美元指數（DXY）追蹤美元對一籃子六種主要貨幣的表現，目前交投於99.00附近，接近一周低點，此前在周三曾升至99.86，為8月14日以來的最高水平。基準10年期美國國債收益率交投於4.75%附近，在觸及4.81%、即2023年10月以來最高水平後，連續第二個交易日下跌。
美國經濟數據發出喜憂參半的信號。8 月 29 日當周初請失業金人數升至 20.6 萬，略高於市場預期的 20.5 萬和前值 20.4 萬。與此同時，8 月 ISM 服務業採購經理人指數（PMI）從 7 月的 54.1 升至 55.4，強於預期的 54.3。
美元走弱通常對黃金有利。然而，儘管長期前景仍受到各國央行強勁買盤和投資需求的支撐，但若干短期逆風可能使金價難以維持反彈。
隨著財政和通脹擔憂加劇，各主要經濟體的政府債券收益率已攀升至多年高位。與中東戰爭相關的油價上漲也在推高通脹預期。收益率走高會增加持有黃金等無收益資產的機會成本。
對美聯儲（Fed）加息的預期構成了額外挑戰，因為黃金通常在利率較低時表現更佳。不過，美聯儲理事克里斯托弗-沃勒（Christopher Waller）的鴿派言論讓交易員對 9 月份採取行動的可能性保持謹慎。
沃勒表示，他"終於在近期數據中看到了一些通脹放緩的跡象"，並稱"9月的利率決定取決於8月通脹"。他補充說，如果8月數據證實近期進展，他將支持維持利率不變。
根據 CME FedWatch 工具，美聯儲 9 月 15-16 日會議上加息的概率已從一天前的 63% 降至約 48%。交易員現在等待周五的非農就業報告（NFP），以獲取有關美聯儲貨幣政策前景的新線索。
技術分析：隨著買家重新奪回陣地，XAU/USD 逼近 4500 美元
XAU/USD 維持在 50 日和 100 日簡單移動均線（SMA）上方，使短期前景保持建設性。日線圖上的相對強弱指數（RSI）接近 52，表明動能中性。與此同時，移動平均收斂背離指標（MACD）顯示紅色柱狀圖，並仍處於負值區域，表明在黃金價格低於 200 日 SMA 這一長期趨勢阻力位時，反彈嘗試可能仍將較為震盪。
上行方面，初步阻力位於 4450 美元水平，隨後是 200 日 SMA 所在的 4533 美元以及 4700 美元關口。下行方面，4000 美元這一心理關口提供初步支撐，其前方分別是 100 日 SMA 所在的 4357 美元和 50 日 SMA 所在的 4231 美元。若進一步下跌，4000 美元的水平支撐位將成為焦點。
（本故事的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。）
黃金常見問題（FAQ）
黃金在人類歷史上發揮了關鍵作用，因為它被廣泛用作價值儲存和交換媒介。目前，除了它的光澤和用於珠寶之外，黃金還被廣泛視為避險資產，這意味著它被認為是動蕩時期的一項不錯的投資。黃金還被廣泛視為對沖通脹和貨幣貶值的工具，因為它不依賴於任何特定的發行方或政府。
各國央行是最大的黃金持有者。為了在動蕩時期支撐本國貨幣，各國央行傾向於使儲備多樣化，並購買黃金，以提高人們對經濟和貨幣實力的看法。高黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。根據世界黃金協會的數據，各國央行在2022年增加了1136噸黃金儲備，價值約700億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的央行正在迅速增加黃金儲備。
黃金與美元和美國國債呈負相關，兩者都是主要的儲備資產和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和央行能夠在動蕩時期實現資產多元化。黃金與風險資產也呈負相關。股市的反彈往往會壓低金價，而風險較高的市場的拋售往往有利於黃金。
由於各種各樣的因素，價格可能會變動。地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂可能會迅速推高黃金價格，因其避險地位。作為一種低收益資產，黃金往往會隨著利率下降而上漲，而較高的資金成本通常會拖累黃金。盡管如此，由於資產以美元(XAU/USD)定價，大多數走勢取決於美元(USD)的表現。強勢美元傾向於控製金價，而弱勢美元則可能推高金價。
- 美元/加元連續第二個交易日下跌，因美元全線走弱。
- 美聯儲理事沃勒的鴿派言論與加拿大央行更強的通脹警告形成對比。
- 週五的美國和加拿大就業數據可能影響兩家央行的預期。
週四，美元/加元連續第二個交易日延續跌勢，原因是美元（USD）整體疲軟，以及加拿大央行（BoC）在9月貨幣政策會議上的鷹派表態支撐了加元（CAD）。油價上漲為這一與大宗商品掛鉤的加元提供了額外助力。截至發稿時，該貨幣對交投於1.3785附近，創逾一週新低。
追蹤美元兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）交投於99.00附近，接近一週低點，此前週三曾觸及99.86，為8月14日以來最高水平。
隨著日元（JPY）大幅反彈並蔓延至更廣泛的外匯市場，美元面臨普遍拋售壓力。美聯儲（Fed）理事克里斯托弗-沃勒的鴿派言論進一步加劇了美元疲軟，同時美國國債收益率也從近期高位回落，收益率曲線各期限均如此。
沃勒表示，他"終於在最近的數據中看到了一些通脹放緩的跡象"，9月利率決議將取決於8月通脹數據。他補充稱，如果即將公布的數據證實近期進展，他將支持維持利率不變。根據芝商所美聯儲觀察工具（CME FedWatch Tool），9月15-16日會議上加息的概率已從前一天的63%降至約48%。
在加拿大，週三加拿大央行鷹派按兵不動，提高了年底前加息的預期。布朗兄弟哈里曼（Brown Brothers Harriman）分析師指出，"正如市場普遍預期的那樣，加拿大央行連續第七次會議將政策利率維持在2.25%不變，但警告稱‘通脹上行風險已經增加。’"
他們指出，這一措辭變化引發了迅速的重新定價，因為"市場將首次25個基點加息的預期從1月提前至12月，並將未來12個月內收緊75至100個基點的概率上調。"不過，BBH警告稱，"在我們看來，這種預期過於激進，因為核心通脹接近加拿大央行2%的目標，而且指標顯示經濟中仍存在持續的供給過剩。"
數據方面，美國初請失業金人數升至20.6萬，略高於20.5萬的預期，而美國供應管理協會（ISM）服務業採購經理人指數（PMI）8月升至55.4，高於7月的54.1。市場現在將關注週五兩國的勞動力市場報告。預計美國經濟8月新增5.8萬個就業崗位，而加拿大就業人數預計增加1.5萬個。
加元今日價格
下表顯示了 加拿大元 (CAD) 對所列主要貨幣 今日的變動百分比。 加拿大元 對 美元 最強。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.30% | -0.37% | -1.91% | -0.41% | -0.35% | -0.50% | -0.63% | |
| EUR | 0.30% | -0.06% | -1.66% | -0.16% | -0.03% | -0.26% | -0.32% | |
| GBP | 0.37% | 0.06% | -1.60% | -0.09% | 0.02% | -0.18% | -0.27% | |
| JPY | 1.91% | 1.66% | 1.60% | 1.55% | 1.63% | 1.42% | 1.34% | |
| CAD | 0.41% | 0.16% | 0.09% | -1.55% | 0.06% | -0.13% | -0.21% | |
| AUD | 0.35% | 0.03% | -0.02% | -1.63% | -0.06% | -0.19% | -0.26% | |
| NZD | 0.50% | 0.26% | 0.18% | -1.42% | 0.13% | 0.19% | -0.05% | |
| CHF | 0.63% | 0.32% | 0.27% | -1.34% | 0.21% | 0.26% | 0.05% |
熱圖顯示了主要貨幣相對於其他貨幣的百分比變化。基礎貨幣從左列中選取，而報價貨幣從頂部行中選取。例如，如果您從左列選擇 加拿大元 竝沿著水平線移動到 美元 ，則框中顯示的百分比變化將表示 CAD (基數)/ USD (報價)。
加拿大豐業銀行（Scotiabank）全球外匯策略團隊報告稱，英鎊（GBP）兌美元（USD）持平，但兌交叉盤走軟，英國 PMI 數據幾乎沒有提供新的見解。市場對 9 月英國央行（BoE）會議的緊縮預期極低，對 11 月會議的預期也僅有溫和變動。英鎊/美元技術面中性偏空，支撐位在 1.3500–1.3450 附近，不過自 6 月以來的更廣泛趨勢仍然看漲。
英國央行預期低迷限制英鎊漲勢
"英鎊/美元（1.3493）英鎊兌美元持平，同時兌大多數 G10 貨幣小幅相對走弱。英國最終服務業和綜合 PMI 均錄得低 50 區間的溫和擴張，幾乎沒有為基本面敘事提供什麼新內容。"
"英國央行首席經濟學家皮爾定於美國東部時間上午 11 點發表講話，這可能在明天行長貝利講話前帶來標題風險。市場對 9 月 17 日會議的英國央行利率預期依然低迷，僅計入 4 個基點的緊縮。"
"11 月 5 日會議計入了 18 個基點，而且這也是通脹報告/預測會議，因此應會提供更為全面的分析，因為它還將緊隨政府定於 10 月 28 日公布的秋季聲明/預算案之後。英國和美國收益率利差在本週飆升後仍對英鎊構成支撐。"
"中性/偏空——英鎊的技術面仍相對乏善可陳，RSI 顯示出企穩跡象，但仍處於看跌的 50 下方水平，位於 40 多中段。短期價格走勢顯示，1.3500 及其略下方存在重要支撐，進一步支撐預計在更接近 1.3450 的位置。不過，自 6 月以來的中期趨勢仍然看漲。"
（本文由人工智能工具協助創建，並由編輯審核。了解更多。）
荷蘭國際集團（ING）經濟學家伯特·科林（Bert Colijn）和卡斯滕·布熱斯基（Carsten Brzeski）認為，歐元區長期以來依賴出口拉動增長的模式，正受到更高能源成本、不斷上升的中國競爭以及不斷變化的全球貿易環境的結構性侵蝕。他們概述了未來增長的四種風格化情景，並強調歐洲的成功將取決於生產率、更便宜的能源、更深厚的資本市場以及可信的結構性改革。
歐元區增長的四種情景
"這就是為什麼當今的競爭力辯論與以往不同。儘管過去一年中東戰爭和美國關稅一直佔據頭條，但它們只是故事的一部分。更大的挑戰在於，歐洲增長模式所依賴的外部環境已經發生了根本性變化。"
"為說明這一點，我們為歐元區在應對舊增長模式侵蝕時定義了四種風格化情景。在這些情景中，關鍵的不確定性並不是歐洲是否會更加依賴國內需求，或者繼續依賴出口。而是歐洲能否產生足夠的生產率增長和新的競爭優勢，以支撐這兩種模式中的任何一種。"
"無論如何，這兩種結果都需要相同的明確但也具有顛覆性的政策選擇，以實現生產率增長、更便宜的能源、更深厚的資本市場，以及能夠經受住國內政治考驗的改革。事實上，歐洲不需要預先選擇一種新的商業模式，它只需要先把功課做好，然後退一步看看哪種模式會勝出。"
"歐洲有意擺脫對外部需求的依賴，並發展更強的內部增長模式。通過公共和私人投資來提振國內需求的舉措取得成功。更激進地轉向可再生能源和核能顯著降低了能源依賴，而結構性改革釋放了經濟活動。"
"出口失去動能，貿易順差消失，但歐洲未能產生足夠的國內活力來彌補。更高的大宗商品價格拖累購買力，人口老齡化和低迷的生產率佔據主導。隨著歐洲出口商失去市場份額，出口不再是主要增長驅動力，歐洲增長模式確實變得更加平衡——但這種平衡是一種逐底競爭式的平衡。"
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法國興業銀行（Societe Generale）策略師指出，隨著美元/日元跌破其 200 日移動均線，交易量大幅增加，槓桿帳戶被迫回補空頭。他們認為，日本央行（BoJ）可能加快收緊步伐，以及在財年末前債券回流的資金流動，將支撐日元前景更為樂觀，不過這一判斷的信心取決於美聯儲政策和利差動態。
隨著日元情緒轉變，資金流動強勁
"本週早些時候，美元/日元難以突破 160.70/161 的中間阻力位，即 50 日均線，隨後大幅回落。值得注意的是，該貨幣對可能正在形成頭肩頂形態的右肩，這通常預示著潛在下行。如果出現反彈，160.70/161 附近的均線可能仍將是關鍵阻力。下一個關鍵支撐位於該形態的頸線附近 155。若跌破該水平，可能引發更深的下行趨勢。"
"昨日，美元/日元從 100 日均線上方跌至 200 日均線下方的下行過程中，估計有 300 億美元成交，隨後亞洲時段又出現跟進賣盤，使其在這一心理關口下方進一步擴大跌幅，這迫使槓桿帳戶趕緊補倉並回補空頭頭寸。"
"隨著日本央行（BoJ）可能加快收緊節奏（而非加大每次加息幅度），以及財年末前債券回流資金流動加速（反覆出現的季節性模式），有理由相信日元可能即將迎來轉折。信心在一定程度上將取決於美聯儲下一步的行動，以及債券利差能否支撐現貨市場的這一走勢。"
"昨日情況正是如此，2 年期美國國債/日本國債收益率利差收窄 9 個基點至 250 個基點，但隔夜動能停滯，這讓日元能否持續升值受到質疑。我們以前也經歷過這種情況，尤其是在 8 月初，當時協調干預的影響轉瞬即逝，做多日元/做空美元的倉位最終失利，逢低買盤以及日元持續走弱令市場感到沮喪。"
"如果明天的非農就業數據（NFP）意外偏弱——在 ADP 數據後，市場私下預期已下調至 4 萬人——和/或下週的 CPI 也偏弱，將增強市場對日元將迎來一輪可觀上漲的信心。市場參與者還指出，在日本央行董事會成員高田發表鷹派言論後，模型驅動的賣盤和槓桿帳戶的倉位調整也在發生。今天上午的消息潑了冷水，認為進一步採取 50 個基點的激進加息的可能性不大，觸發了小幅反轉，並從盤中低點 156.36 迅速回升至 157。"
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