外匯新聞

• 美元指數（DXY）從兩週低點反彈，但仍有望錄得週線跌幅。
• 市場對地緣政治發展和重新升溫的貿易緊張局勢作出反應。
• DXY在關鍵移動均線下方維持看跌偏向，動能依然疲軟。

美元指數（DXY）追蹤美元兌六種主要貨幣的價值，週五轉漲，收復早前跌勢，儘管如此，仍有望以負面走勢收官本週。

本週美元波動劇烈，價格走勢受日本當局疑似干預、中東持續緊張局勢以及重新升溫的貿易擔憂驅動。截至發稿時，DXY交投於約98.21，較當天早些時候觸及的兩週低點97.72有所反彈。

貿易緊張局勢再度浮現，此前美國總統唐納德·川普威脅將歐洲汽車進口關稅提高至最高25%，抵消了此前因伊朗透過巴基斯坦調解人提交新提案以結束戰爭的報導而改善的風險情緒。儘管該提案激發了恢復談判的希望，但由於伊朗核計劃分歧，緊張局勢依然高企。

在此背景下，加之重新升溫的貿易威脅，儘管技術面依然疲軟，美元短期內可能仍將獲得支撐。

技術分析：

從日線圖看，美元指數維持短期看跌基調，交投於關鍵移動均線下方。100日簡單移動均線（SMA）位於98.47，200日SMA位於98.56，50日SMA接近98.98，形成分層阻力區，限制了上漲空間。

動能指標表現疲軟但未見崩潰，14日相對強弱指數（RSI）徘徊於40低位，移動平均收斂/發散指標（MACD）仍略為負值，表明下行壓力持續，但尚無明顯超賣信號。

在下行方面，初步支撐位於接近 98.00 的水平位置，此處買盤曾出現以穩定跌勢。在上行方面，反彈首先需要收復位於 98.47 的 100 日均線，緊隨其後的是位於 98.56 的 200 日均線，二者構成了一個密集的阻力帶，而接近 98.98 的 50 日均線則代表了一個更高的阻力，需要突破才能緩解當前的看跌傾向。

（本報導的技術分析借助人工智慧工具完成。）

• 伊朗停火談判在週末陷入僵局，美國封鎖和霍爾木茲海峽關閉仍在持續。
• 美國4月ISM製造業採購經理人指數（PMI）維持在52.7，低於53.0的市場預期，價格支付指數飆升至84.6。
• 加拿大4月標普全球製造業PMI從3月的50.0躍升至53.3，製造業重回擴張區間。

美元/加元週五微漲不到0.1%，從早盤接近1.3560的低點回升至約1.3590。該貨幣對本週累計下跌約0.6%，自中週從1.3700區域回落，動能在接近1.3580時顯得疲軟，一系列小實體蠟燭圖顯示市場猶豫不決。

美伊衝突及霍爾木茲海峽持續關閉仍是主要驅動因素，維持原油價格高位，為與商品掛鉤的加元提供利好。停火談判在週末陷入僵局，雙方立場趨於強硬，儘管美國政府間歇性聲稱取得進展，但市場大多已不予理會，美國對伊朗港口的海軍封鎖依然存在。

美國4月ISM製造業採購經理人指數維持在52.7，略低於53.0的共識預期，雇傭指數下滑至46.4，價格支付指數飆升至84.6，為四年多來的最高水平。加拿大4月標普全球製造業PMI從3月的50.0躍升至53.3，製造業重回擴張區間。市場現關注下週五的重磅數據，重點是美國非農就業人數（NFP），市場預期為7.3萬，低於此前的17.8萬，加拿大就業數據方面，失業率預計維持在6.7%。

美元/加元5分鐘圖

技術分析

在5分鐘圖上，美元/加元交易於1.3587，略高於日內開盤價1.3580，該價位現作為短線即時支撐。該貨幣對在早盤漲勢後失去上行動能，由1.3680引出的下行阻力趨勢線繼續限制更廣泛的反彈空間。最新的隨機相對強弱指數（Stochastic RSI）讀數回落至較低水平，暗示多頭壓力減弱，短期走勢整體保持中性，價格圍繞開盤價波動。

下行方面，若明確跌破1.3580日內開盤價，將暴露更弱的短線支撐，表明賣方在極短期內重新掌控局面。上行方面，下一个重要阻力為自1.3680起的下降阻力線，只有持續向該區域推進並隨後突破，才能削弱整體修正偏見，為更有力的上漲打開空間。

在1小時圖上，美元/加元交易於1.3589，短期走勢略顯看跌，受制於約1.3680的下行趨勢線阻力。數據中缺乏附近的移動均線，焦點集中於該結構性阻力線，隨機相對強弱指數近期升至70以上的高位，暗示上行動能可能在該阻力線下方遇阻。

上行阻力為1.3680的下降趨勢線，需持續突破該水平以緩解當前看跌壓力，開啟更強反彈。數據中未見明確的日內支撐，任何從當前水平的回調，交易者可能關注前一交易日低點及1.3589以下的日內波動點作為初步買盤區域，若無法挑戰1.3680，貨幣對仍易遭受進一步下探壓力。

（本技術分析借助人工智慧工具完成。）

• 特朗普威脅將歐盟汽車關稅從15%提高至25%，對歐元/美元構成壓力。
• 特朗普表示對德黑蘭最新提案不滿意，增加不確定性並推動美元避險需求。
• 美元在地緣政治風險加劇的背景下從兩週低點反彈。

歐元/美元在週五美國晚盤交易於1.1730附近，幾乎回吐了全部日內漲幅，此前美國總統唐納德·特朗普威脅將歐盟汽車和卡車的關稅率從15%提高至25%，並表示對伊朗為結束戰爭而提出的最新提案不滿意。

伊朗透過巴基斯坦提出和平談判建議，試圖與美國達成協議，但德黑蘭的具體細節和要求尚不清楚。特朗普稱"我們在與伊朗的談判中取得了進展，但我不確定我們能否達成協議"，並補充說他對當前提案不滿意，因為伊朗提出了一些"他不願意同意"的條件。

當被問及是否會對伊朗發動導彈襲擊時，特朗普回答："我為什麼要告訴你？"進一步增加了不確定性。最新提案命運的不確定性支撐了美元作為避險資產的地位，美元已從兩週低點反彈。

短期技術分析：

在四小時圖上，歐元/美元交易於1.1730，徘徊於附近移動平均線之間，整體保持中性偏向。該貨幣對持穩於20週期簡單移動平均線（SMA）1.1713之上，提供適度的下行支撐，但仍受制於100週期SMA 1.1736及水平阻力位1.1744。相對強弱指數（RSI）約為53，顯示輕微的正面動能，但上方阻力臨近，除非買盤能夠推動持續突破，否則上漲空間有限。

上方阻力初步位於100週期SMA 1.1736，隨後是水平阻力1.1744。突破這些阻力後，目標將指向1.1757及1.1785。下方支撐初步見於附近水平支撐1.1729，20週期SMA 1.1713進一步強化該需求區。若跌破後者，短期內可能進入更深的修正階段。

（本報導的技術分析借助人工智慧工具完成。）

• 黃金連續上漲，日本干預打壓美元。
• 伊朗提案壓制油價並改善整體風險情緒。
• 美聯儲鷹派立場及更長期維持高利率的押注限制金價上漲動力。

黃金（XAU/USD）連續兩日上漲，漲幅超過0.50%，因日本干預市場導致美元延續跌勢，同時伊朗提交新提案的消息使油價下跌。截至發稿時，XAU/USD在日內低點4,560美元反彈後，現報4,643美元。

伊朗提案降溫油價，金價上漲，但美聯儲鷹派限制漲幅

華爾街在伊朗透過巴基斯坦向美國遞交提案的消息推動下，交易於正收益區間，油價承壓，WTI油價日內下跌逾3%，報101.91美元/桶。

美聯儲主導的央行周度會議顯示，鑑於中東衝突引發的通脹壓力，政策制定者可能維持"更長期的高利率"政策。

根據Prime Terminal數據，貨幣市場預計美聯儲今年將維持利率不變。

周四，日本當局干預外匯市場，動用資金高達350億美元，略低於2024年7月的368億美元（日本銀行數據）。此舉壓低美元，推動美元指數（DXY）跌至兩週低點。截至發稿，衡量美元兌六種主要貨幣表現的DXY指數有所回升，微跌0.03%，報98.07。

FxPro高級市場分析師Alexander Kuptsikevich評論稱，黃金難以充分利用美元走弱的機會。"基本面驅動因素仍是對貨幣政策前景的重新評估，趨向更緊縮立場，這提升了政府債券的吸引力，"他說。

數據方面，美國4月ISM製造業採購經理人指數（PMI）為52.7，較3月持平，顯示製造業活動依然穩健。然而，調查中的投入價格指標從78.3升至84.6，為2022年4月以來最高。

周三，美聯儲維持利率不變，但決議並非一致。FOMC會議中四名反對者中有三人發表聲明，闡述其反對理由。

克利夫蘭聯儲的Beth Hammack指出，油價上漲正在擴大通脹壓力，認為當前不應有寬鬆傾向。明尼阿波利斯聯儲的Neel Kashkari警告稱，霍爾木茲海峽或能源設施的中斷可能引發價格衝擊，促使美聯儲收緊政策。達拉斯聯儲的Lorie Logan表示，美聯儲下一步可能是降息或加息。

下周美國重要經濟事件包括工廠訂單、美聯儲官員講話、ISM服務業PMI及4月非農就業報告。

XAU/USD技術展望：黃金在150美元區間內震盪，等待催化劑

黃金預計將橫盤整理，似乎在4,550美元附近站穩腳跟。相對強弱指數（RSI）仍呈看跌，表明賣方佔優，關鍵阻力位於4,700美元以上。

短期內，買方推動金價上行。若突破4,700美元，將有望挑戰20日和100日簡單移動平均線（SMA）交匯區間，約在4,718-4,749美元。若成功突破，下一个關注點為50日SMA，位於4,834美元。

下方首個支撐位見於4,600美元。若跌破，將暴露4月29日低點4,510美元，繼而是3月26日擺動低點4,351美元。

• 道瓊斯工業平均指數期貨在盤前交易中衝向50,000點，此前週四低點大幅反彈。
• 伊朗向巴基斯坦調解人遞交更新的和平提案，油價大幅下跌。
• 蘋果因盈利超預期及樂觀的收入指引，盤前上漲超過3%。
• 特朗普威脅對歐盟汽車和卡車徵收25%關稅，給汽車製造商帶來壓力。

道瓊斯工業平均指數（DJIA）期貨在隔夜及盤前交易中交投於49,800點以上，延續了週四早盤約48,500點低位近1,500點的反彈，首次逼近50,000點關口。標準普爾500指數期貨穩固在7,200點以上，現貨指數昨日收於新高，錄得自2020年以來最強的月度表現。納斯達克綜合指數期貨顯示週四科技股帶動的漲勢將繼續，道指本身則結束了自2024年11月以來最強的月份。市場風險情緒受到對伊朗最新外交提議有望緩解霍爾木茲海峽對峙的期待推動，儘管財政部長斯科特·貝森特加劇了言辭，特朗普總統則對歐洲開啟了新的關稅戰線。

伊朗透過巴基斯坦回應，貝森特加大壓力

據官方伊朗新聞社（IRNA）報導，伊朗週四晚向巴基斯坦調解人遞交了修訂後的談判提案文本，這是數週來首個具體的外交動作。巴基斯坦官員私下表示樂觀，認為協議比4月8日停火以來任何時候都更接近達成，伊朗的提議據稱涵蓋了特朗普此前拒絕為不充分的核問題。WTI原油期貨下跌3%，交易價格在每桶101美元以上，布倫特原油下跌2%，交易價格在每桶108美元以上，此前布倫特原油週四一度觸及每桶126美元，因擔憂談判破裂。此次外交緩和與貝森特本週在福克斯商業頻道的表態形成尷尬對比，他稱伊朗為"全球恐怖主義的蛇頭"，自誇財政部正"衝刺經濟憤怒行動的終點線"，並誓言追查伊斯蘭革命衛隊的退休基金及其在法國南部的別墅。週五60天戰爭權力時鐘的到期增加了緊迫感。

蘋果因服務業務強勁而股價跳漲，儘管iPhone收入不及預期

蘋果公司（AAPL）在盤前交易中上漲超過3%，該消費科技巨頭公布的第二財季盈利和收入均超預期，且當前季度收入指引高於華爾街預期。樂觀的前景掩蓋了iPhone收入連續三個季度中第二次未達預期，顯示投資者願意忽視硬體疲軟，只要服務業務和未來展望持續良好。此舉為週五交易日的科技巨頭情緒提供支撐，助力納斯達克綜合指數期貨爭取連續第三個創紀錄收盤。

特朗普對歐盟汽車開啟新關稅戰線

特朗普在Truth Social上發布消息稱，下週將對歐洲汽車和卡車徵收25%的關稅，指責歐盟未遵守已達成的貿易協議，同時指出美國工廠生產的車輛不受關稅影響。斯泰蘭蒂斯（STLA）股價因消息下跌超過2%，法拉利（RACE）下跌近1.5%。儘管存在威脅，股指期貨仍保持大部分隔夜漲幅，表明交易員將此舉視為談判開端而非既成事實。梅瑟顧問公司（Mercer Advisors）投資組合管理副總裁大衛·克拉考爾（David Krakauer）告訴CNBC，儘管衝突持續，他仍對股票持戰略性看漲態度，但警告稱"總會有新消息或情緒下滑，強勁反彈後可能出現小幅回調"。

ISM製造業數據呈現滯脹特徵

4月美國供應管理協會（ISM）製造業採購經理人指數（PMI）為52.7，略低於53的共識，且與前值持平。細節顯示，製造業就業指數從48.7驟降至46.4，遠低於49的預期，明顯回到收縮區間；支付價格指數從78.3飆升至84.6，高於80的預測。新訂單指數小幅上升至54.1，但整體數據無疑呈現滯脹特徵，製造業通脹壓力加劇，勞動力市場趨軟。該數據為下週五的非農就業報告（NFP）營造了緊張氛圍，市場共識預計就業增速將從178K大幅放緩至73K，進一步複雜化美聯儲（Fed）的政策路徑。

道瓊斯5分鐘圖

美元指數（DXY）周五跌至近兩週低點，接近98.00價位，延續了前一日的跌勢，結束了全球最重要央行因通脹壓力上升而確認鷹派轉向的一週。下週，交易者的關注將繼續集中在美伊潛在談判的任何進展，以及一系列美國就業數據，最終以非農就業報告（NFP）為高潮。

由於許多全球市場因勞動節假期休市，周五的經濟日程較為清淡。不過，美國ISM製造業採購經理人指數（PMI）公布為52.7，低於預期的53。

在中東，伊朗伊斯蘭共和國向作為美伊談判調解方的巴基斯坦提交了最新的談判提案。新提案的具體內容尚不清楚，但特朗普表示他無法接受德黑蘭目前的要求：「伊朗想達成協議，但我不滿意，」他說。

當天早些時候，伊朗外交部長阿巴斯·阿拉格奇通過電話與沙特、卡塔爾、土耳其、伊拉克和阿塞拜疆的同行討論了伊朗結束戰爭的最新倡議，伊朗外交部發表聲明稱。

歐元/美元上漲至接近1.1780的近兩週高點。繼歐洲央行（ECB）周四會議維持利率不變後，該貨幣對連續第二天上漲。美國總統唐納德·特朗普周五宣布對歐盟汽車和卡車徵收新一輪25%的關稅，重新引發貿易戰擔憂。

英鎊/美元升至1.3630價位。隨著伊朗通過巴基斯坦向美國伸出橄欖枝，旨在最終敲定和平協議，投資者風險偏好改善，紛紛遠離美元（USD），推動英鎊上漲。

美元/日元在周四日本政府干預後，從160.00跌至156.60後企穩。周五公布的數據顯示，東京4月剔除生鮮食品的消費者價格指數（CPI）為1.9%，低於上月的2.3%。整體指標為1.5%，較上月的1.4%略有上升。

澳元/美元小幅上揚，接近0.7220價位，交易者在澳大利亞儲備銀行（RBA）定於下週二的貨幣政策決議前採取觀望態度。當天早些時候，生產者價格指數（PPI）為3%，低於上月的3.5%。

黃金在4630美元水平大致持穩，投資者在週末更傾向於風險資產。

西得克薩斯中質原油（WTI）價格跌至每桶約98.50美元，受伊朗通過巴基斯坦推動美伊和平協議的影響。

展望經濟前景：未來聲音

週一，5月4日：

• 歐元集團會議
• 歐洲央行Cipollone發言
• 美聯儲Williams發言
• 歐洲央行Nagel發言

週二，5月5日：

• 澳大利亞儲備銀行新聞發布會
• 歐洲央行De Guindos發言
• 歐洲央行行長拉加德發言
• 美聯儲Bowman發言
• 歐洲央行Lane發言
• 美聯儲Barr發言

週三，5月6日：

• 歐洲央行Lane發言
• 歐洲央行Cipollone發言
• 美聯儲Musalem發言
• 美聯儲Goolsbee發言
• 美聯儲Hammack發言

週四，5月7日：

• 歐洲央行De Guindos發言
• 歐洲央行Elderson發言
• 歐洲央行Lane發言
• 歐洲央行Schnabel發言
• 美聯儲Hammack發言
• 美聯儲Williams發言

週五，5月8日：

• 歐洲央行行長拉加德發言
• 歐洲央行De Guindos發言
• 美聯儲Cook發言
• 歐洲央行Cipollone發言
• 歐洲央行Schnabel發言
• 歐洲央行Nagel發言
• 美聯儲Bowman發言
• 美聯儲Goolsbee發言
• 美聯儲Waller發言

央行會議及即將公布的數據將影響市場

週一，5月4日：

• 澳大利亞TD-MI通脹指標4月同比
• 澳大利亞3月建築許可環比
• 德國、法國、義大利、歐元區HCOB製造業PMI 4月
• 歐元區Sentix投資者信心5月
• 美國3月工廠訂單環比
• 澳大利亞S&P採購經理人指數4月

週二，5月5日：

• 澳大利亞儲備銀行利率決議
• 澳大利亞儲備銀行貨幣政策聲明
• 澳大利亞儲備銀行利率聲明
• 中國4月消費者價格指數環比及同比
• 美國S&P採購經理人指數4月
• 美國ISM服務業採購經理人指數
• 美國3月JOLTS職位空缺
• 美國2月及3月新屋銷售環比
• 新西蘭就業數據

週三，5月6日：

• 中國財新服務業PMI 4月
• 德國、法國、義大利、歐元區HCOB服務業PMI 4月
• 歐元區3月生產者價格指數環比及同比
• 美國4月ADP就業變動
• 加拿大Ivey採購經理人指數4月
• 日本3月勞動現金收入同比
• 日本央行貨幣政策會議紀要

週四，5月7日：

• 澳大利亞貿易差額
• 德國3月工廠訂單環比及同比
• 歐元區3月零售銷售環比及同比
• 美國4月Challenger裁員人數
• 美國初請失業金人數
• 美國第一季度非農生產率初值
• 美國第一季度單位勞動成本初值

週五，5月8日：

• 德國3月工業生產環比及同比
• 歐元區3月貿易差額
• 加拿大就業數據
• 美國非農就業報告

美國總統唐納德·特朗普週五透過Truth Social宣布對歐盟（EU）汽車和卡車實施新一輪關稅。

我很高興地宣布，由於歐盟未遵守我們完全達成的貿易協議，下週我將提高從歐盟進口到美國的汽車和卡車的關稅。關稅將提高至25%。完全理解並同意，如果他們在美國生產汽車和卡車工廠，將不徵收關稅。許多汽車和卡車工廠目前正在建設中，投資超過1000億美元，創汽車和卡車製造歷史紀錄。這些工廠將由美國工人配備，近期將開業。美國今天發生的事情前所未有！感謝您對此事的關注。

市場反應：

在特朗普總統宣布對歐盟車輛關稅提高至25%後，美元（USD）在98.00價格區附近相對持平。

• WTI原油因伊朗向美國提出旨在結束戰爭的新提議而下跌。
• 霍爾木茲海峽持續的干擾繼續支撐地緣政治風險溢價。
• 技術面上，儘管超買水平的動能有所減弱，WTI結構仍保持看漲。

西德克薩斯中質原油（WTI）週五回落，回吐本週早些時候錄得的部分強勁漲幅，因結束美伊戰爭的外交努力重燃，提振市場情緒。撰稿時，WTI交投於約99美元，日內下跌逾3%，從週四觸及的七週高點約107.35美元回落。

最新的下跌階段源自報導稱，伊朗透過巴基斯坦調解人提交了針對美國最新修正案的新提議，此前華盛頓拒絕了伊朗早前提出的將核談判推遲至後期的方案。儘管新提議的細節尚未披露，但此舉提升了談判可能恢復的希望。

然而，不確定性依然較高，美國總統唐納德·川普堅持強硬立場，強調在未解決核問題前不會達成協議，並誓言繼續對伊朗港口實施海軍封鎖。CNN援引伊朗消息人士稱，如果美國解除封鎖且伊朗全面重新開放霍爾木茲海峽，德黑蘭可能會看到談判重啟。

展望未來，交易者將繼續關注美伊衝突的進展，特別是霍爾木茲海峽重新開放的任何進展。在此之前，WTI的任何顯著下跌可能仍受限，因為持續的供應中斷使油價中嵌入了地緣政治風險溢價。

技術分析：

在日線圖上，WTI美國原油保持建設性的看漲偏向，價格穩居21日、50日和100日簡單移動均線（SMA）之上，這些均線呈現正向發散排列，強化了潛在的上升趨勢結構。相對強弱指數（RSI）約為56，較早前的超買區有所回落，表明上漲動能有所放緩，但仍保持積極而非枯竭狀態。

下方初步支撐位於21日SMA附近的94美元，回調時可能在首次測試時吸引買盤。更深的修正將暴露50日SMA的88美元支撐，隨後是更遠的100日SMA約74美元，標誌著更廣泛的趨勢底部。14日平均真實波幅（ATR）約為6.57美元，波動性依然較高但受控，暗示任何向這些支撐的回落可能仍在中期看漲結構內展開。

（本報導的技術分析借助人工智慧工具完成。）

• 儘管貨幣環境仍然緊縮，白銀價格上漲。
• 市場預期轉向美國利率將維持更高水平更長時間。
• 地緣政治緊張局勢和能源價格上漲持續推動通脹壓力。

截至週五發稿時，白銀（XAG/USD）交易價格約為76.00美元，當日上漲3.05%，儘管宏觀經濟環境對無收益資產仍具挑戰，但需求回暖支撐了價格。

這一下跌後反彈的白色金屬受益於本週早些時候的盤整，投資者重新評估美國（US）貨幣政策前景。美聯儲（Fed）在最新會議上將利率維持在3.5%-3.75%區間內，市場普遍預期此舉。然而，委員會內部存在分歧，數名成員反對寬鬆傾向，強化了緊縮政策可能持續更長時間的觀點。

市場預期透過芝商所FedWatch工具反映出來，目前顯示利率年底前維持不變的可能性較高，甚至存在未來進一步收緊的可能。在此背景下，白銀等無收益資產因持有成本上升，其上漲空間通常受限。

與此同時，全球通脹壓力依然是主要驅動力。中東地區緊張局勢推動能源價格上漲，重新引發了對通脹預期失錨的擔憂。這一動態促使包括美聯儲（Fed）、歐洲央行（ECB）和英國央行（BoE）在內的主要央行保持謹慎、依賴數據的立場，整體偏向鷹派。

美聯儲官員近期的評論凸顯了這一策略。政策制定者如洛里·洛根（Lorie Logan）和尼爾·卡什卡利（Neel Kashkari）指出政策可能朝任一方向調整，同時強調若出現重大價格衝擊，可能需要進一步收緊以維護通脹目標的可信度。

在此背景下，白銀正處於複雜環境中，既面臨高利率帶來的阻力，也受益於避險需求和其作為通脹對沖工具的結構性支撐。