外匯新聞
法國興業銀行技術分析師指出，歐元/瑞郎已突破其200日均線，並正挑戰由3月和4月高點定義的阻力位。該貨幣對正試圖突破上升三角形的上邊界，開啟向0.9320及2025年12月高點0.9380/0.9400更大幅上漲的空間，而未能守住200日均線則有可能引發新一輪下跌風險。
上升三角形突破風險
"歐元/瑞郎已突破其200日均線，現正挑戰由3月/4月高點標記的關鍵阻力位。"
"該貨幣對也正試圖突破類似上升三角形形態的上邊界，暗示可能出現更大幅度的上漲。"
"下一個目標可能位於0.9320的預測位以及2025年12月的高點0.9380/0.9400。"
"如果該貨幣對未能守住200日均線（目前約在0.9215附近），則存在重新下跌的風險。"
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- 美元/加元下跌至接近1.4120，加拿大元走強。
- 油價飆升提振了淨能源出口經濟體的貨幣。
- 投資者等待當天晚些時候公布的美國消費者物價指數（CPI）數據以及週三加拿大央行（BoC）的貨幣政策公告。
週二歐洲交易時段，加拿大元（CAD）兌其主要貨幣對手普遍走強，唯獨對反向貨幣對表現不佳。美元/加元貨幣對下跌0.25%，至接近1.4120，因隨著加拿大等淨石油出口經濟體貨幣吸引力的提升，加元走強。
美國（US）經濟同樣是淨能源出口國，但美元在6月消費者物價指數（CPI）數據於GMT時間12:30公布前面臨拋售壓力。
截至發稿時，WTI油價上漲2.73%，至接近80.00美元，為近一個月來的最高水平。油價大幅上漲，因美國總統唐納德·特朗普聲稱華盛頓是霍爾木茲海峽附近通行費的合法收取方。
在國內方面，投資者等待加拿大央行（BoC）週三的貨幣政策公告，預計將維持利率在2.25%不變。投資者將關注有關通脹和經濟前景的評論。
與此同時，追蹤美元兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）下跌0.1%，至接近101.18。
美元/加元技術分析
偏向：美元/加元在1.4120附近走低，保持輕微看跌的短期偏向，因其受制於1.4136的20日指數移動均線（EMA）。
動能：價格走勢位於該動態阻力位下方，暗示近期回調後進入盤整階段，而日線圖上相對強弱指數（RSI）約為52，顯示動能中性，缺乏強烈的方向性信號。
阻力：上方即期阻力位於20日EMA的1.4136，若日線收盤突破該阻力，將緩解當前的下行壓力，為更具建設性的反彈打開空間。進一步看，主要阻力位於年內高點附近1.4248。
支撐：下方，貨幣對可能延續跌勢，目標指向6月18日低點1.4095；若跌破該位，下行動能可能加速，貨幣對或跌向心理關口1.4000。
（本技術分析借助AI工具完成。 了解更多。）
三菱日聯金融集團（MUFG）的Michael Wan指出，隨著美國國債收益率上升和股市下跌，美元走強，這得益於美伊緊張局勢的重新升溫和油價上漲。報告強調了美聯儲理事克里斯托弗·沃勒對潛在近期加息的鷹派言論，特別是在核心通脹走高的情況下，並強調即將公佈的美國CPI，尤其是核心通脹數據，將對美國利率預期至關重要。
美元因收益率上升而走強
"美元走強，股市下跌，同時美國國債收益率上升，美國利率曲線出現一定程度的熊市扁平化。"
"更重要的是，美聯儲理事克里斯托弗·沃勒昨日發表了鷹派言論，稱如果核心通脹再次走高，美聯儲可能需要在近期加息。"
"沃勒理事關於美聯儲反應函數的更多細節也非常有趣，這在美聯儲主席凱文·沃什推動美聯儲減少對前瞻指引依賴的更廣泛背景下尤為重要。"
"因此，今晚的美國CPI數據將比平時更為重要，尤其是核心通脹數據。我們的美國團隊預計美國核心CPI環比上漲0.24%，從市場角度看，任何超出預期的上漲都可能促使市場進一步鞏固美國加息預期（反之亦然）。"
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- 英鎊/日元週二缺乏明確的日內方向，儘管下行空間受到支撐。
- 干預風險支撐日元，並限制該交叉盤走勢，因英日利差較大形成順風。
- 受中東危機帶來的經濟風險影響，日元多頭仍處於劣勢。
英鎊/日元交叉盤難以獲得實質性牽引力，在週二歐洲早盤時段於溫和上漲和小幅下跌之間波動。現貨價格維持在前一交易日區間內，目前略低於217.00關口，全天幾乎無變化。
交易員保持高度警惕，市場猜測日本當局將介入支撐本幣。此外，日本財務大臣片山さつき表示，如果投資環境發生劇烈變化，可能會審視政府養老投資基金（GPIF）的資產配置調整。這反過來為日元提供一定支撐，成為限制英鎊/日元交叉盤下行的關鍵因素。
然而，日本與包括英國在內的其他主要經濟體之間持續寬廣的利率差抑制了日元多頭的激進押注。事實上，日本銀行（BoJ）在6月將政策利率上調至1%，為1995年以來的最高水平，而英國央行（BoE）基準利率為3.75%，利差約為275個基點（bps）。這使得所謂的日元套利交易保持活躍，限制了英鎊/日元交叉盤的下行空間。
與此同時，美伊緊張局勢進一步升級，加上關鍵的霍爾木茲海峽關閉，加劇了經濟擔憂，因為日本高度依賴來自中東的進口石油。此外，美元走軟有利於英鎊，受益於英國政治不確定性緩解及英國央行鷹派押注，這支持了英鎊/日元在過去三週左右時間內恢復上漲趨勢的可能性。
英鎊常見問題（FAQ）
英鎊(GBP)是世界上最古老的貨幣(公元886年)，也是英國的官方貨幣。根據2022年的數據，它是全球第四大外匯交易單位，占所有交易的12%，平均每天6300億美元。它的主要交易對是英鎊/美元，也被稱為「Cable」，占外匯的11%，英鎊/日元，或被交易員稱為「龍（Dragon）」(3%)，歐元/英鎊(2%)。英鎊由英格蘭銀行(BoE)發行。
「影響英鎊價值的唯一最重要的因素是英格蘭銀行決定的貨幣政策。英國央行的決定是基於它是否實現了「物價穩定」的主要目標——穩定在2%左右的通脹率。實現這一目標的主要工具是調整利率。當通脹過高時，英國央行將試圖通過提高利率來控製通脹，從而提高個人和企業獲得信貸的成本。這總體上對英鎊有利，因為更高的利率使英國成為對全球投資者更具吸引力的投資場所。當通脹降得太低時，這是經濟增長放緩的跡象。在這種情況下，英國央行將考慮降低利率以降低信貸成本，這樣企業就會借入更多資金，投資於促進增長的項目。」
「公布的數據可以衡量經濟的健康狀況，並可能影響英鎊的價值。GDP、製造業和服務業pmi以及就業等指標都可以影響英鎊的走勢。強勁的經濟有利於英鎊。這不僅會吸引更多的外國投資，還可能鼓勵英國央行提高利率，這將直接推高英鎊。否則，如果經濟數據疲軟，英鎊可能會下跌。」
「英鎊的另一個重要數據是貿易帳。該指標衡量的是一個國家在一定時期內出口收入與進口支出之間的差額。如果一個國家生產非常受歡迎的出口產品，其貨幣將純粹受益於尋求購買這些商品的外國買家所創造的額外需求。因此，凈貿易余額為正會使貨幣走強，反之亦然。」
華僑銀行（OCBC）策略師沈慕祥和黃志偉指出，隨著美伊緊張局勢再度升級推動油價大幅上漲，黃金價格已下跌至4000附近，通脹擔憂重新浮現並推高美國國債收益率。美聯儲理事沃勒的鷹派言論加劇了壓力，如果油價和收益率維持高位，短期環境將充滿挑戰。然而，若油價回落或美國消費者物價指數（CPI）走軟，黃金有望企穩，支撐位在3940/60，阻力位接近4110。
油價和收益率施壓黃金
"隨著美伊緊張局勢再度升級推動油價大幅上漲，黃金價格跌近4000。油價飆升引發了通脹擔憂，推高了國債收益率，並強化了美聯儲收緊政策的預期。"
"此外，美聯儲理事沃勒加大了鷹派言論，表示如果本週通脹數據再度走高，聯邦公開市場委員會（FOMC）將需要考慮近期收緊貨幣政策。"
"這使得市場關注美國CPI數據以及美聯儲主席沃爾什今晚在眾議院金融服務委員會的證詞。如果油價維持高位且收益率持續上升，黃金的短期環境依然充滿挑戰。"
"相反，油價回落或美國CPI走軟可能有助於黃金企穩。"
"黃金最新交投於4004水平。日線圖顯示溫和的看漲動能出現減弱跡象，RSI指標下跌。目前風險偏向下行。支撐位在3940/60（6月近期低點），阻力位在4110（21日均線）。"
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- WTI 因美伊緊張局勢升級引發全球供應擔憂而上漲。
- 美國中央司令部（CENTCOM）強調目前有超過 5 萬名美軍部署在該地區。
- 伊朗伊斯蘭革命衛隊（IRGC）聲稱對禁用兩艘"違規"油輪負責，阿聯酋確認這兩艘油輪為其本國船隻。
西德克薩斯中質原油（WTI）價格持續上漲，週二歐洲時段交易價格約為每桶 80.20 美元。原油價格上漲主要由於供應擔憂加劇，這與美伊緊張局勢升級有關。
美國中央司令部（CENTCOM）對伊朗軍事目標實施了新的精確打擊，強調目前有超過 5 萬名美軍部署在該地區。
伊朗伊斯蘭革命衛隊（IRGC）聲稱對在霍爾木茲海峽禁用兩艘"違規超級油輪"負責。IRGC 指控這些船隻無視海上警告，駛入布雷航道。德黑蘭發出嚴厲警告，稱任何與美國的合作都將延長該戰略水道的關閉，並引發全球能源危機。
阿聯酋國防部確認其兩艘國家油輪"蒙巴薩號"（Mombasa）和"阿爾巴希亞號"（Al Bahiyah）遭伊朗巡航導彈襲擊。根據路透社和當地軍事報告，精確打擊發生在霍爾木茲海峽南部航道，事發時被襲船隻位於阿曼領海內。
美國總統唐納德·川普正式恢復了對伊朗航運及其商業夥伴通過霍爾木茲海峽的海上封鎖。作為重大政策轉變，川普政府同時宣布，所有其他通過該重要瓶頸的商業航運將被徵收 20% 的安全通行補償費。
川普總統表示，美國必須獲得為保障該動盪走廊安全所付出的高昂成本的經濟補償，直接指向鄰近的海灣國家，如沙烏地阿拉伯、阿聯酋、卡達、巴林和科威特，這些國家從美國的軍事保護中獲益頗豐。
WTI原油常見問題（FAQ）
WTI油是在國際市場上銷售的一種原油。WTI是布蘭特、迪拜原油等3大原油之一的西德克薩斯中質油(WTI)。WTI也被稱為「輕」和「甜」，因為其相對較低的重力和含硫量分別。它被認為是一種容易提煉的高品質油。它在美國采購，並通過庫欣中心分發，庫欣中心被認為是「世界管道的十字路口」。它是石油市場的基準，WTI價格經常被媒體引用。
與所有資產一樣，供需關系是WTI原油價格的關鍵驅動因素。因此，全球增長可以成為需求增長的驅動力，反之亦然，導致全球增長疲軟。政治不穩定、戰爭和製裁可能會擾亂供應並影響價格。主要產油國組成的石油輸出國組織(OPEC)的決定是油價的另一個關鍵驅動因素。美元的價值影響WTI原油的價格，因為石油主要以美元交易，因此美元疲軟可以使石油更便宜，反之亦然。
美國石油協會(API)和能源信息署(EIA)發布的每周石油庫存報告影響著WTI原油的價格。庫存的變化反映了供需的波動。如果數據顯示庫存下降，則可能表明需求增加，從而推高油價。庫存增加可以反映供應增加，從而壓低價格。空氣汙染指數的報告每周二發布，環境影響評估報告於周二發布。它們的結果通常是相似的，75%的情況下誤差在1%以內。環境影響評估的數據被認為更可靠，因為它是一個政府機構。
歐佩克(石油輸出國組織)是由12個石油生產國組成的組織，每年舉行兩次會議，共同決定成員國的生產配額。他們的決定經常影響WTI原油價格。當歐佩克決定降低配額時，它可以收緊供應，推高油價。當歐佩克增加產量時，它會產生相反的效果。「OPEC+」指的是一個擴大後的組織，新增了10個非OPEC成員國，其中最引人註目的是俄羅斯。
德國商業銀行（Commerzbank）的Volkmar Baur指出，澳元（AUD）大體上呈現橫盤走勢，市場正在等待中東局勢的明朗化以及澳大利亞即將公布的勞動力和通脹數據，以迎接8月11日澳大利亞儲備銀行（RBA）會議。次級指標顯示情緒有所改善但仍處於低位，領先的通脹指標顯示價格壓力有所緩解，支持市場預期澳儲行將維持利率不變。
次級數據表明通脹緩解
"澳元近幾週大體上呈現橫盤走勢，因此仍處於觀望狀態。澳大利亞儲備銀行的下一次會議要到8月11日，市場似乎一方面在等待中東局勢的發展，另一方面在關注澳大利亞的通脹形勢如何演變。"
"然而，觀察次級數據已經為我們描繪出相當清晰的圖景。儘管今天公布的情緒指標顯示有所改善，但絕對水平仍然較低。同時，通脹率的領先指標顯示出顯著的緩解。"
"追蹤預期零售價格趨勢的子類別甚至首次自2020年以來出現負值。產能利用率的問題也表明通脹應回落至2%的區間。"
"不過，目前市場的謹慎是可以理解的。中東局勢是否以及在多大程度上會再次升級尚不明朗，正如前述，澳大利亞在下一次RBA會議前還將公布重要數據。"
"但在我們看來，基準利率在8月很可能保持不變。"
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以下是您需要了解的7月14日星期二的要點：
原油價格連續第二天大幅上漲，因投資者對美國（US）與伊朗之間停火的可持續性日益擔憂。當天後半段，美國勞工統計局（BLS）將公布6月份的消費者物價指數（CPI）數據。此外，美聯儲（Fed）主席凱文·沃什（Kevin Warsh）將在美國眾議院金融服務委員會就半年度貨幣政策報告作證。
美元本周價格
下表顯示了 美元 (USD) 對所列主要貨幣 本周的變動百分比。 美元 對 瑞郎 最強。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.15% | 0.25% | 0.36% | -0.16% | 0.23% | -0.40% | 0.83% | |
| EUR | -0.15% | 0.09% | 0.24% | -0.32% | 0.03% | -0.56% | 0.68% | |
| GBP | -0.25% | -0.09% | 0.09% | -0.41% | -0.06% | -0.65% | 0.63% | |
| JPY | -0.36% | -0.24% | -0.09% | -0.60% | -0.14% | -0.81% | 0.42% | |
| CAD | 0.16% | 0.32% | 0.41% | 0.60% | 0.47% | -0.21% | 1.04% | |
| AUD | -0.23% | -0.03% | 0.06% | 0.14% | -0.47% | -0.59% | 0.58% | |
| NZD | 0.40% | 0.56% | 0.65% | 0.81% | 0.21% | 0.59% | 1.29% | |
| CHF | -0.83% | -0.68% | -0.63% | -0.42% | -1.04% | -0.58% | -1.29% |
熱圖顯示了主要貨幣相對於其他貨幣的百分比變化。基礎貨幣從左列中選取，而報價貨幣從頂部行中選取。例如，如果您從左列選擇 美元 竝沿著水平線移動到 日元 ，則框中顯示的百分比變化將表示 USD (基數)/ JPY (報價)。
美國軍方周一連續第三天發動打擊，伊朗媒體報導基什島、格什姆島和阿布穆薩島以及港口城市班達爾阿巴斯發生爆炸。作為回應，伊朗襲擊了科威特、巴林、約旦的美軍基地以及霍爾木茲海峽的兩艘超級油輪。與此同時，美國中央司令部表示已恢復對伊朗港口的封鎖，美國總統唐納德·特朗普表示，美國將"成為霍爾木茲海峽的守護者"，並對安全通行收取20%的過路費。西德克薩斯中質原油（WTI）周一上漲近9%，最新交易價格約為80美元，當天又上漲了約2.5%。
美元（USD）受避險市場氛圍提振，美元指數周一收於正區間。該指數保持相對平靜，在101.00以上的窄幅區間波動。預計美國6月份年度CPI通脹率將從5月份的4.2%降至3.8%。
沃勒警示若核心通脹走高短期加息風險，美元保持支撐
美聯儲理事克里斯托弗·沃勒周一發表了較為鷹派的言論，FXS演講追蹤器得分為7/10，高於歷史平均的6.4/10，顯示對通脹上行風險的敏感度增加。他明確警告稱，如果本週核心通脹數據依然偏高，可能需要考慮近期加息，同時堅持在宣布取得進展前需"數月"核心通脹下降，這使得政策收緊的風險偏向上升，儘管仍認可在不提高利率的情況下實現2%目標的可信路徑。總體來看，對核心通脹的擔憂、對實體經濟的信心以及不重蹈2021年錯誤的決心，在風險調整基礎上支持美元。
FXS美聯儲情緒指數上漲0.84點至127.19，進一步確認該演講相較於中性基準100處於鷹派區間。FXS美聯儲情緒指數的上升與高於基線的FXS演講追蹤器得分相符，強調如果即將公布的核心通脹數據未能顯著降溫，政策收緊的風險將加大。
歐元/美元（EUR/USD）在周一下跌約0.3%後，繼續在1.1400以下盤整。歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德將於當天晚些時候會見美國財政部長斯科特·貝森特，並預計發表講話。
英鎊/美元（GBP/USD）在周一的看跌走勢後，於1.3350附近企穩。英國國家統計局將於本周晚些時候公布5月份的月度國內生產總值（GDP）數據。
周一上漲約0.5%後，美元/日元（USD/JPY）周二歐洲早盤保持平靜，在162.00以上橫盤。日本財務大臣片山佐月周二早間表示，資產管理環境的劇烈變化可能促使審查政府養老投資基金（GPIF）投資組合。
新西蘭儲備銀行（RBNZ）首席經濟學家保羅·康威周二表示，如果中東衝突導致的通脹持續存在，可能需要進一步放鬆貨幣刺激。紐元/美元（NZD/USD）周二積聚看漲動能，交易於0.5800附近，當天上漲約0.8%。
黃金（XAU/USD）周一下跌近3%，測試4000美元關口。周二早盤，XAU/USD進行修正，交易於4030美元附近。
通貨膨脹常見問題（FAQ）
通貨膨脹衡量的是一籃子有代表性的商品和服務價格的上漲。總體通貨膨脹通常以月比(MoM)和年比(YoY)為基礎的百分比變化來表示。核心通貨膨脹不包括食品和燃料等波動較大的因素，這些因素可能因地緣政治和季節性因素而波動。核心通脹是經濟學家關註的數字，也是央行的目標水平，央行的任務是將通脹保持在可控水平，通常在2%左右。
消費者價格指數(CPI)衡量一籃子商品和服務在一段時間內的價格變化。它通常以月環比(MoM)和年同比(YoY)的百分比變化來表示。核心CPI是各國央行的目標，因為它不包括波動較大的食品和燃料投入。當核心CPI高於2%時，通常會導致更高的利率，反之亦然，當它低於2%時。由於較高的利率對貨幣有利，較高的通貨膨脹通常會導致貨幣走強。當通脹下降時，情況正好相反。
一個國家的高通貨膨脹會推高其貨幣的價值，盡管這似乎有悖常理，反之亦然。這是因為央行通常會提高利率以對抗更高的通脹，這會吸引更多的全球資本流入，這些投資者正在尋找一個有利可圖的投資場所。
「以前，黃金是投資者在高通脹時期轉向的資產，因為它能保值，雖然投資者在市場極端動蕩時期仍然會購買黃金，因為它具有避險屬性，但大多數時候並非如此。這是因為當通脹高企時，央行會提高利率來對抗通脹。較高的利率對黃金來說是負面的，因為相對於有息資產或將錢存入現金存款賬戶，它們增加了持有黃金的機會成本。另一方面，較低的通脹往往對黃金有利，因為它會降低利率，使這種明亮的金屬成為更可行的投資選擇。」
荷蘭國際集團（ING）策略師沃倫·帕特森（Warren Patterson）和埃娃·曼特海（Ewa Manthey）指出，隨著美伊緊張局勢升級以及霍爾木茲海峽船隻通行放緩，油價大幅上漲。他們指出，ICE布倫特油價已重新躍升至每桶83美元以上，圍繞襲擊風險、美國對伊朗的重新封鎖以及伊朗與特朗普總統提出的競爭性通行費方案，為能源市場和航運成本帶來了重大不確定性。
布倫特因霍爾木茲海峽中斷而反彈
"油價昨日大幅上漲，ICE布倫特當日結算價上漲9.6%，重新站上每桶83美元以上。今日早盤交易中，這一強勢延續，美伊緊張局勢暫無緩解跡象。"
"美國繼續表示霍爾木茲海峽是開放的。但鑑於襲擊風險日益增加，這些言論對船隻幾乎沒有安慰作用。"
"市場面臨的另一層不確定性是通過霍爾木茲海峽的通行成本。眾所周知，伊朗堅持收取通行費。"
"但特朗普總統表示，美國將對提供船隻安全通行服務收取相當於貨物價值20%的費用。關於這一措施的具體操作細節甚少，也不清楚特朗普對此有多認真。"
"以一艘載有200萬桶、油價80美元/桶的超大型原油運輸船（VLCC）為例，20%的費用相當於約3200萬美元，或每桶額外16美元的成本。這遠高於伊朗一直推動的每桶1美元的通行費。"
（本文借助人工智能工具生成，並由編輯審核。 了解更多。）
- 澳元/美元從0.6910反彈，但目前仍受制於0.6950以下。
- 風險規避的市場情緒抵消了澳大利亞和中國積極數據的影響。
- 週二的焦點是美國消費者物價指數（CPI）公布及美聯儲沃什在國會的證詞。
週二，澳元對美元錄得適度漲幅，從接近0.6910的盤中低點反彈至0.6930區域。然而，澳元/美元仍在近期區間內波動，因風險規避的市場情緒抵消了澳大利亞消費者信心改善的影響。
週二亞洲時段，澳元走強，因西太平洋銀行消費者信心指數顯示，7月指數較6月的80.6上升4.1%至83.9。儘管該數值仍相對較低，顯示整體偏悲觀，但對燃油價格和加息的擔憂有所緩解。
此外，中國的對外貿易數據超出預期，6月貿易順差為1256.2億美元，高於5月的1054.3億美元，出口增長27%抵消了進口增長36%。中國是澳大利亞的主要貿易夥伴，這些數據通常對澳元產生顯著影響。
地緣政治緊張局勢拖累澳元復甦
然而，中東地區的緊張局勢依然存在，抑制了投資者情緒，成為風險敏感型澳元的阻力。週一，美國與伊朗連續第六次發生交火，美國軍方阻止伊朗船隻通過霍爾木茲海峽。
美國總統唐納德·特朗普提出為試圖通過該水道的油輪提供保護，收取20%的費用，此舉推動油價升至近一個月高點，進一步加劇通脹壓力。
在此背景下，投資者將關注6月美國消費者物價指數（CPI）數據，預計仍遠高於美聯儲（Fed）2%的目標。這些數據可能成為美聯儲主席凱文·沃什當天在美國國會作證的重點內容。
通貨膨脹常見問題（FAQ）
通貨膨脹衡量的是一籃子有代表性的商品和服務價格的上漲。總體通貨膨脹通常以月比(MoM)和年比(YoY)為基礎的百分比變化來表示。核心通貨膨脹不包括食品和燃料等波動較大的因素，這些因素可能因地緣政治和季節性因素而波動。核心通脹是經濟學家關註的數字，也是央行的目標水平，央行的任務是將通脹保持在可控水平，通常在2%左右。
消費者價格指數(CPI)衡量一籃子商品和服務在一段時間內的價格變化。它通常以月環比(MoM)和年同比(YoY)的百分比變化來表示。核心CPI是各國央行的目標，因為它不包括波動較大的食品和燃料投入。當核心CPI高於2%時，通常會導致更高的利率，反之亦然，當它低於2%時。由於較高的利率對貨幣有利，較高的通貨膨脹通常會導致貨幣走強。當通脹下降時，情況正好相反。
一個國家的高通貨膨脹會推高其貨幣的價值，盡管這似乎有悖常理，反之亦然。這是因為央行通常會提高利率以對抗更高的通脹，這會吸引更多的全球資本流入，這些投資者正在尋找一個有利可圖的投資場所。
「以前，黃金是投資者在高通脹時期轉向的資產，因為它能保值，雖然投資者在市場極端動蕩時期仍然會購買黃金，因為它具有避險屬性，但大多數時候並非如此。這是因為當通脹高企時，央行會提高利率來對抗通脹。較高的利率對黃金來說是負面的，因為相對於有息資產或將錢存入現金存款賬戶，它們增加了持有黃金的機會成本。另一方面，較低的通脹往往對黃金有利，因為它會降低利率，使這種明亮的金屬成為更可行的投資選擇。」
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