外匯新聞

• 澳洲年度整體通膨放緩至 3.5%，但高於 3.2% 的預期。
• 美國整體 PCE 通膨維持在 3.7%，高於 3.6% 的共識預期，給美元指數帶來小幅提振。
• 有關阿曼-伊朗就霍爾木茲海峽達成協議的報導穩定了風險情緒。

週三，澳元/美元交投於 0.7170 附近，在一份火熱的澳洲通膨數據與走強的美元正面碰撞後，小幅下跌。

澳洲 7 月份消費者物價指數（CPI）月率上漲 1%，高於 0.8% 的預期，將年度通膨率推升至 3.5%。澳儲行（RBA）首選的核心指標——截尾均值月率上漲 0.5%，年率維持在 3.6%，高於 3.5% 的預期。

美元也獲得了自身支撐。聯準會（Fed）首選的年度個人消費支出（PCE）通膨率維持在 3.7%，高於 3.6% 的共識預期，而核心 PCE 物價指數則如預期維持在 3.3%。兩項數據月率均上漲 0.2%。

伊朗和阿曼本週宣布，雙方已就霍爾木茲海峽管理問題完成協議，但美國並非該協議的一方，並已威脅阿曼，稱其達成了一項將美國排除在外的單獨協議。海灣局勢趨於平靜通常會利好澳元等風險敏感型貨幣。

技術分析:

從 4 小時圖來看，澳元/美元報 0.7171，整體維持建設性的看漲基調，因為匯價仍位於 20 週期簡單移動均線（SMA）0.7164 和更長期的 100 週期 SMA 0.7090 上方。該貨幣對正在測試近期高點下方一段狹窄的上方供應區，而 14 週期相對強弱指數（RSI）在 60 附近仍處於正區間，暗示上行動能仍在，但尚未進入超買狀態。

上行方面，直接阻力位於 0.7175 附近的水平阻力，隨後是近期上限 0.7188。下行方面，初步支撐集中在 0.7168，並受到 20 週期 SMA 0.7164 以及 0.7160 水平位的強化；若進一步下探，更深層的結構性支撐將出現在接近 0.7090 的 100 週期 SMA 附近。

(本故事的技術分析由 AI 工具協助撰寫。 了解更多。)

德國商業銀行（Commerzbank）的 Henry Hao 和 Charlie Lay 強調，受人工智慧和高性能計算需求推動，台灣工業生產和出口正在飆升。7 月製造業產出和出口訂單顯示，繼第二季度增長 12.9% 之後，第三季度 GDP 同比增速約為 12–12.5%。儘管增長強勁，但接近 2.1% 的通脹使台灣央行（CBC）對將政策利率維持在 2% 感到安心。

人工智慧驅動的強勁表現與穩定政策

"台灣工業生產在 7 月依然強勁，同比增長 25.6%（彭博共識：20.7%），高於 6 月的 22.6%。製造業產出同比增長 26.9%，前值為 24%。"

"這一強勁表現再次由科技行業領跑，計算機、電子和光學產品產出同比飆升 95.6%，而電子元件增長 22.7%。重要的是，這種改善並不局限於科技行業，機械產出增長 19.8%，基礎金屬增長 13.2%，儘管化工和汽車仍然疲弱。"

"經濟事務部預計，在人工智慧、高性能計算以及電子產品傳統旺季的支撐下，8 月製造業增長仍將非常強勁，同比增幅料為 25.5-28.9%。"

"最新數據表明，已經異常強勁的 GDP 增長仍面臨進一步上行風險。第二季度 GDP 同比擴張 12.9%，而政府最近將其 2026 年增長預測大幅上調至 11.05%，反映出與人工智慧相關的出口和投資蓬勃增長。"

"7 月出口同比增長 32.9%，出口訂單同比飆升 61.9%，表明第三季度初外部需求將繼續保持強勁。結合最新產出數據，第三季度增長率可能仍將維持在 12.0-12.5% 同比左右。2026 年上半年經濟增長了 14.2%。"

（本文由人工智慧工具協助創建，並經過編輯審核。 了解更多。）

• 週三，美元/加元上漲 0.30%，美國與加拿大之間重新燃起的貿易緊張局勢令加元承壓。
• 7 月核心個人消費支出通膨率維持在 3.3%，符合市場預期。
• 油價上漲 0.60% 至 81.20 美元，為加元提供了一定支撐，並可能限制該貨幣對的上行空間。

週三，美元/加元上漲 0.30%，撰寫本文時交投於 1.3880 附近。美國與加拿大之間重新燃起的貿易緊張局勢繼續為該貨幣對提供支撐，並令加元（CAD）承壓，而最新的美國通膨數據則為美元（USD）提供了一定支撐。不過，油價上漲為與大宗商品掛鉤的加元提供了順風，可能限制該貨幣對進一步上漲。

在美國，7 月個人消費支出（PCE）價格指數衡量的通膨率年率為 3.7%，與上月持平，但高於市場預期的 3.6%。剔除波動較大的食品和能源項目的核心 PCE 價格指數年率維持在 3.3%，符合市場共識。按月計算，總體和核心指數均上漲 0.2%。

目前市場注意力轉向傑克森霍爾研討會，美聯儲（Fed）主席凱文-沃什（Kevin Warsh）可能會就貨幣政策前景提供進一步指引。市場將尋找線索，以判斷持續的通膨將如何影響美國央行的政策計劃。

在加拿大方面，加元仍受兩股相反力量拉扯。華盛頓與渥太華之間的貿易緊張局勢正給加元施壓，但油價走高提供了一定支撐。週三油價上漲 0.60%，撰寫本文時約為 81.20 美元。由於加拿大是美國主要的石油出口國，能源價格走高通常會為加元提供有利背景。

貿易緊張局勢仍是關鍵阻力。加拿大財政部長弗朗索瓦-菲利普-香檳（Francois-Philippe Champagne）在談判未能達成貿易協議後，宣布對一系列美國商品徵收最高 50% 的報復性關稅。美國總統唐納德-特朗普則回應稱，將對加拿大汽車、卡車、汽車零部件和鋼鐵發起新一輪關稅威脅。

在此背景下，美元/加元維持在 1.3880 附近的正面偏向。美加貿易緊張局勢以及美國頑固通膨為該貨幣對提供支撐，而油價上漲則為加元提供了一些緩解，並可能限制該貨幣對的上行空間。

美元/加元技術分析

在一小時圖上，美元/加元交投於 1.3886，維持短期看漲基調，因為其仍位於 100 週期簡單移動平均線（SMA）1.3817 和 200 週期 SMA 1.3838 上方。該貨幣對也運行在已被突破的前下降阻力趨勢線以及 1.3865 的上升支撐趨勢線上方，強化了建設性結構。然而，相對強弱指數（RSI）位於 72，表明處於超買狀態，暗示在進一步上漲之前，上行動能可能容易出現盤整或小幅回調。

上行方面，初步阻力位於 1.3910 附近的水平阻力帶，若明確突破，將為延續上升趨勢打開空間。下行方面，直接支撐位於 1.3865 附近的上升趨勢線，其後是 200 週期 SMA 1.3838 和 100 週期 SMA 1.3817，而 1.3805 附近的前趨勢線在修正壓力加深時提供額外的結構性支撐。

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• 金價在最新通膨數據公布後因美元走強而走低。
• 整體 PCE 高於預期，而核心通膨則符合預期。
• 黃金/美元在 50 日、100 日和 200 日簡單移動平均線（SMA）上方維持看漲技術偏向。

黃金（黃金/美元）週三仍承壓，因為最新的美國通膨數據讓買家不願重新入場。截至發稿時，黃金/美元交投於 4618 美元附近，週二曾觸及 4697 美元，為 5 月 14 日以來最高水平。

7 月份整體 PCE 價格指數月率上升 0.2%，高於預期的 0.1%，並扭轉了 6 月份錄得的 0.1%降幅。按年率計算，整體通膨率維持在 3.7%，高於預期的 3.6%。

與此同時，作為美聯儲（Fed）首選的潛在通膨衡量指標，核心 PCE 價格指數月率上升 0.2%，符合市場預期，但較 6 月份的 0.1%升幅有所加快。年率核心通膨維持在 3.3%，也符合預期。

該報告緊隨相對溫和的 7 月消費者物價指數（CPI）和生產者物價指數（PPI）數據之後。綜合來看，這些數據並未明顯改變市場對美聯儲即將舉行會議的預期，CME 美聯儲觀察工具顯示，央行在 9 月維持利率不變的概率約為 65%。

因此，這些通膨數據對黃金的影響有限。作為一種無收益資產，貴金屬通常在利率較低時表現更佳。

美元（USD）週三在數據公布後走強，對以美元計價的黃金構成輕微壓力。追蹤美元兌六種主要貨幣表現的美元指數（DXY）交投於 99.20 附近，日內上漲約 0.29%。

不過，美國財政部上週決定增加對期限較長政府證券的回購，重新引發了市場對美國債務上升和財政信譽的擔憂。美元貶值敘事的回歸，繼續為黃金提供潛在支撐。

在地緣政治方面，伊朗副外長 Kazem Gharibabadi 強調，與阿曼達成的臨時過境協議並不意味著霍爾木茲海峽已經重新開放。他表示，在美國履行其根據諒解備忘錄（MOU）所作承諾之前，這條水道將保持關閉。儘管如此，市場仍將該協議視為積極一步，西德克薩斯中質原油（WTI）連續第三個交易日下跌，交投於每桶 80.00 美元附近。

技術分析：黃金/美元看漲傾向完好，RSI 顯示動能過度延伸

從日線圖來看，黃金/美元在 50 日、100 日和 200 日簡單移動平均線（SMA）上方維持看漲傾向。不過，接近 68 的相對強弱指數（RSI）表明，買家可能不願在當前水平繼續追高。移動平均趨同背離（MACD）仍處於正區間，令更廣泛的動能繼續偏向上行。

上行方面，初步阻力位於 50.0% 斐波那契回撤位 4,774 美元，隨後是 61.8% 水平 4,968 美元。若持續突破這些水平，可能進一步指向 78.6% 斐波那契回撤位 5,245 美元以及歷史高點 5,598.25 美元。

下行方面，近期支撐位於 38.2% 斐波那契回撤位 4,579 美元，隨後是 200 日 SMA 4,522 美元和 100 日 SMA 4,378 美元。若出現更深回調，23.6% 回撤位 4,338 美元以及接近 4,193 美元的 50 日 SMA 將進入視野。

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道明證券（TD Securities）的 Robert Both 分析了新的第338條美國關稅以及加拿大的報復措施對加拿大經濟的影響。報告估計，這些綜合措施到2027年將使 GDP 下降約0.3個百分點，增長影響主要集中在2026年末。預計750億加元的財政支持將部分緩衝衝擊，而通脹影響仍將保持可控。

關稅升級與增長前景

"第338條下更高的關稅稅率以及缺乏 USMCA 豁免，將使政策隱含的總關稅稅率在第二季度從約5.0%升至7.5%，這將標誌著自35% IEEPA 關稅被第122條取代以來的最高水平。這也與若擬議中的鋼鋁關稅（50%降至25%）和汽車關稅（15%，原為25%）下調得以推進時的3.5%關稅稅率形成對比。因此，這標誌著美國與加拿大之間持續貿易爭端的實質性升級，不過由於第338條具有針對性，關稅影響的廣泛程度應會較低。"

"我們預計新的338關稅到2027年底將使 GDP 水平減少約0.3個百分點。增長影響將在第三季度末/第四季度前置顯現，而財政應對措施可能會延續到2027年更晚時候。美國關稅的直接衝擊將削弱加拿大出口在2026年上半年強勁反彈所帶來的一些動能，近期的強勢主要由初級金屬和機動車輛貢獻，但我們不預計季度 GDP 會出現明顯收縮。"

"按2025年進口水平計算，加拿大的報復措施將帶來約84億加元的年度關稅收入，這可能對國內通脹前景構成威脅，但隨著替代效應顯現，總收入將更少。工業品也將佔加元關稅收入的很大一部分，其中約30%的收入僅來自鋼鐵產品。這將有助於緩解對消費者價格的影響，而2025年實施的關稅並未對消費者價格產生明顯傳導。"

"在全球能源供應持續受到衝擊的背景下，加拿大央行可能會對上行通脹風險更為敏感，但若沒有進一步升級，我們認為到2027年底國內通脹對 CPI 的影響不會超過0.2個百分點。"

(本文由人工智能工具協助生成，並經編輯審核。 了解更多。)

• 美元/日圓在美國 PCE 公布後反彈，美元指數走高。
• 整體 PCE 超出預期，而核心通膨符合預期。
• 由於財政擔憂佔據主導，日本央行加息押注對日圓的支撐有限。

週三，日圓（JPY）回吐早些時候兌美元（USD）的漲幅，因交易員消化最新的美國通膨數據。截至發稿，美元/日圓交投於 159.41 附近，從盤中低點 158.88 回升。

7 月整體個人消費支出（PCE）價格指數環比上升 0.2%，高於預期的 0.1%，並扭轉了 6 月錄得的 0.1%降幅。按年率計算，整體通膨率維持在 3.7%不變，高於市場預期的 3.6%。

與此同時，美聯儲（Fed）首選的潛在通膨指標——核心 PCE 價格指數環比上升 0.2%，符合預期，但較 6 月的 0.1%升幅有所加快。核心通膨年率維持在 3.3%不變，也符合預期。

追蹤美元兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）交投於 99.17 附近，當日上漲約 0.25%。

根據 CME FedWatch 工具，市場認為美國央行在 9 月維持利率不變的概率為 65%。市場目前將關注點轉向美聯儲主席凱文-沃什（Kevin Warsh）週五在傑克遜霍爾研討會上的講話，以獲取有關政策前景的新指引。

相比之下，市場普遍預計日本央行（BoJ）將在 9 月會議上加息。路透社週三發布的一項調查顯示，57%的經濟學家預計該央行將把政策利率從 1.00%上調至 1.25%，較上月調查中的僅 5%大幅上升。

儘管如此，日本央行加息預期對日圓的支撐有限，因為市場情緒仍被對日本財政前景的擔憂所主導。這些擔憂也限制了日本和美國近期聯合買入日圓干預的持久影響，美元/日圓正逐步回落至 160 這一心理關口附近。

荷蘭合作銀行（Rabobank）的外匯策略師指出，日本的政策背景已經發生變化，稱"政府現在已表明支持更緊縮的貨幣政策"。不過，他們警告稱，僅憑這一點不太可能推動日圓持續反彈。在他們看來，"要讓日圓走強，市場可能不僅需要日本央行採取更積極立場的明確證據，還需要對日本國債供應的保證"，同時"財政擔憂至少會持續到今年晚些時候 2027 年預算談判啟動之前，甚至可能遠遠超過這一時間"