外匯新聞
道明證券策略師朱莉·伊奧菲（Julie Ioffe）和詹姆斯·羅斯特（James Rossiter）認為，歐洲央行（ECB）在2026年的背景比2022年更為溫和。能源價格雖較高，但遠低於此前峰值，國內增長和勞動力市場更具韌性，通脹接近目標水平，使管理委員會擁有更大的政策靈活性。
歐洲央行將2026年背景與2022年進行比較
"拉加德行長及其他管理委員會成員試圖將當前的能源價格上漲與2022年的衝擊區分開來。我們在一定程度上同意這一觀點。油氣價格雖較高，但仍遠低於2022年峰值，歐盟對天然氣的依賴有所下降，且新規緩衝了消費者對短期波動的影響。"
"持續時間也很重要：早期的衝擊更大且更持久。儘管如此，中東衝突仍未結束，基礎設施損壞增加了供應衝擊持續時間更長的風險。"
"在國內，起點更為穩健。2025年增長表現出韌性，缺乏2022年疫情後需求激增和供應瓶頸。勞動力市場依然緊張，但職位空缺的減少表明議價能力減弱。"
"高額的家庭儲蓄提供了緩衝，自2025年中以來通脹接近目標，抑制了工資增長，給予管理委員會時間監測外部風險。"
"與2022年相比，關鍵區別在於政策靈活性。那時，順序限制推遲了緊縮，直到通脹根深蒂固。2026年，錨定的預期允許有時間評估數據——如果風險出現，也不會自滿。"
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華僑銀行策略師沈慕祥和黃志偉將黃金的最新反彈描述為主要是技術性反彈，此前自伊朗衝突爆發以來，黃金價格曾一度下跌近20%。他們認為短期內有反彈空間，但強調更持久的復甦可能需要價格重新站上關鍵阻力位，同時較高的實際收益率和降低的美聯儲降息預期使宏觀環境依然充滿挑戰。
反彈受實際收益率限制
"黃金上週五反彈，此次反彈主要是技術性反應，此前自伊朗衝突爆發以來，價格曾一度下跌近20%。"
"雖然這表明短期內有反彈空間，但尚不確定該走勢能否持續。"
"關鍵阻力位分別為4,624（100日均線）、4,670（38.2%斐波那契回撤位）和4,850（50%斐波那契回撤位）。"
"更持久的復甦可能需要價格重新站上並保持在這些水平之上。"
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FXStreet數據顯示，白銀價格（白銀/美元）在週一上漲。白銀交易價格為每盎司70.92美元，比週五的69.90美元上漲了1.46％。
白銀價格自年初以來下跌了0.23％。
計量單位 | 今日銀價（美元） |
|---|---|
金衡盎司 | 70.92 |
1克 | 2.28 |
黃金/白銀比率，即等值一盎司黃金所需的白銀盎司數，週一為63.97，低於週五的64.29。
白銀常見問題（FAQ）
白銀是投資者之間交易量很大的貴金屬。歷史上，它一直被用作價值儲存和交換媒介。盡管沒有黃金那麽受歡迎，但交易者可能會轉向白銀，以實現投資組合的多元化，因為白銀具有內在價值，或者在高通脹時期作為一種潛在的對沖工具。投資者可以以金幣或金條的形式購買實物白銀，也可以通過交易所交易基金（etf）等工具進行交易。交易所交易基金追蹤國際市場上的白銀價格。
銀價可能會受到多種因素的影響。地緣政治不穩定或對經濟深度衰退的擔憂，可能使白銀價格因其避險地位而上漲，盡管其上漲幅度不及黃金。作為一種無收益資產，白銀往往會隨著利率的降低而上漲。它的變動還取決於美元（USD）的表現，因為資產是以美元（XAG/USD）定價的。美元走強往往會抑製銀價上漲，而美元走弱則可能會推高銀價。其他因素，如投資需求、采礦供應（白銀比黃金豐富得多）和回收率也會影響價格。
銀被廣泛應用於工業，特別是在電子或太陽能等領域，因為它是所有金屬中導電性最高的金屬之一，比銅和金還要高。需求的激增可能會提高價格，而需求的下降往往會降低價格。美國、中國和印度經濟的動態也可能導致價格波動：對於美國，尤其是中國，它們的大型工業部門在各種工藝中使用白銀；在印度，消費者對黃金珠寶的需求也在決定金價方面發揮了關鍵作用。
白銀價格往往跟隨黃金的走勢。當金價上漲時，白銀通常也會隨之上漲，因為它們作為避險資產的地位是相似的。黃金/白銀比率顯示了等於一盎司黃金價值所需的白銀盎司數，可能有助於確定兩種金屬之間的相對估值。一些投資者可能認為高比率是白銀被低估或黃金被高估的一個指標。相反，較低的比率可能表明黃金相對於白銀被低估了。
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- 歐元兌英鎊保持穩定，投資者在地緣政治緊張局勢加劇之際保持謹慎。
- 中東風險及全球石油運輸路線潛在中斷使市場保持防禦態勢。
- 交易員等待德國初步通脹數據，以獲取歐洲央行政策前景的新線索。
截至發稿時，歐元/英鎊週一交投於0.8680附近，日內幾乎無變化。由於中東地緣政治緊張局勢加劇以及德國關鍵通脹數據公佈在即，投資者採取謹慎態度，價格波動有限。
美國總統唐納德·特朗普稱當前伊朗領導層"非常理性"的言論在市場上基本被忽視。相反，投資者關注地區衝突可能擴大，尤其是伊朗支持的胡塞武裝可能介入的風險。他們對全球石油運輸戰略要衝巴布-曼德海峽的潛在威脅，可能進一步加劇能源市場的擔憂。
在此環境下，歐元（EUR）的反彈幅度有限。交易員現將注意力轉向德國3月初步通脹數據，包括消費者物價調和指數（HICP）和消費者物價指數（CPI）。這些數據將受到密切關注，因為它們可能影響市場對歐洲央行（ECB）未來貨幣政策立場的預期。
BNY的鮑勃·薩維奇（Bob Savage）表示，由於能源價格上漲，歐元區滯脹風險正在增加。他指出，燃料成本可能推高整體通脹率，而核心通脹可能保持較為溫和。在這種情況下，歐洲央行在評估潛在的二次通脹效應時可能保持謹慎。
薩維奇還認為，市場最終可能會逐步降低對歐元區和英國（UK）激進短期加息的預期，儘管這一調整過程可能伴隨波動。
此前公佈的歐元區情緒指標整體強於預期，但對歐元影響有限。投資者仍聚焦即將公佈的通脹數據、地緣政治發展及能源價格動態。
在英國，英格蘭銀行（BoE）本月早些時候表示，由於能源價格居高不下，通脹壓力持續，利率可能最早於4月上調。
與此同時，擔憂中東衝突可能擴大，推高油價的風險加劇，這一情形可能對高度依賴能源進口的經濟體貨幣構成壓力，如英國。
歐元今日價格
下表顯示了 歐元 (EUR) 對所列主要貨幣 今日的變動百分比。 歐元 對 紐元 最強。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.15% | 0.20% | -0.42% | 0.14% | 0.35% | 0.55% | 0.15% | |
| EUR | -0.15% | 0.03% | -0.53% | -0.01% | 0.23% | 0.40% | -0.01% | |
| GBP | -0.20% | -0.03% | -0.59% | -0.02% | 0.18% | 0.35% | -0.04% | |
| JPY | 0.42% | 0.53% | 0.59% | 0.55% | 0.77% | 0.95% | 0.55% | |
| CAD | -0.14% | 0.01% | 0.02% | -0.55% | 0.21% | 0.35% | -0.01% | |
| AUD | -0.35% | -0.23% | -0.18% | -0.77% | -0.21% | 0.19% | -0.21% | |
| NZD | -0.55% | -0.40% | -0.35% | -0.95% | -0.35% | -0.19% | -0.41% | |
| CHF | -0.15% | 0.00% | 0.04% | -0.55% | 0.00% | 0.21% | 0.41% |
熱圖顯示了主要貨幣相對於其他貨幣的百分比變化。基礎貨幣從左列中選取，而報價貨幣從頂部行中選取。例如，如果您從左列選擇 歐元 竝沿著水平線移動到 美元 ，則框中顯示的百分比變化將表示 EUR (基數)/ USD (報價)。
匯豐銀行分析師認為，加拿大元（CAD）在中東衝突期間表現優於大多數G10貨幣，但現在似乎正在失去動力。他們預計未來幾週CAD的強勢將有所緩和，儘管油價高企仍提供支持，但相對貨幣政策和加拿大央行（BoC）的預期將對CAD表現起到更決定性的作用。
預計CAD韌性將減弱
"CAD在中東衝突期間表現優於大多數G10貨幣。"
"這種超額表現開始減弱，我們預計未來幾週動能將進一步放緩。"
"儘管油價高企應為CAD提供一定支撐，尤其是相對於能源進口的G10貨幣，但我們認為相對貨幣政策可能是更具影響力的驅動因素。"
"具體而言，我們的經濟學家預計加拿大央行（BoC）將在2026年和2027年維持利率不變，同時認識到如果能源供應中斷持續且通脹預期顯著上升，利率路徑存在鷹派風險。"
"鑒於市場目前預計今年加拿大央行將加息約兩次（彭博，2026年3月26日），短期內CAD的風險偏向下行，尤其是在勞動力市場狀況進一步疲軟的情況下。"
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荷蘭合作銀行高級宏觀策略師Stefan Koopman指出，隨著伊朗戰爭進入第五週，布倫特油價已升至115美元，市場關注霍爾木茲海峽的石油流動何時恢復以及油價何時從通脹故事轉向衰退故事。他強調了美國可能軍事升級和胡塞武裝襲擊的風險，這些風險可能擾亂通過紅海的沙特原油運輸。
霍爾木茲海峽和紅海風險
"布倫特油價今晨攀升至115美元，較上週五收盤上漲2%，比特朗普將談判延長至4月6日後觸及的低點高出約11美元。"
"相反，市場正面臨兩個相互關聯的重大未知數：霍爾木茲海峽的石油流動何時能恢復到有意義的規模，以及油價在何種水平從通脹故事轉變為衰退故事。"
"當然，佔領卡爾格島並不意味著‘奪取伊朗的石油’。這只是會切斷伊朗大部分出口能力，使這些油桶仍歸伊朗所有，同時推高全球油價，除非這些石油量重新流回市場。"
"胡塞武裝只需向幾艘過境油輪開火，紅海的航運就會立即停止。"
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