外匯新聞

• 歐元/美元在從13個月低點1.1325反彈後重回1.1400以上。
• 油價的急劇下跌改善了市場情緒，並為歐元提供了一定支撐。
• 在強勁的美國數據和美聯儲加息預期上升的背景下，美元的下跌可能仍將保持淺度。

周五，歐元（EUR）兌美元（USD）回吐此前一周的跌幅，受益於油價的急劇下跌和美元的適度走軟。撰稿時，該貨幣對探至1.1400以上的盤中高點，較13個月低點1.1325有所回升，但整體看跌趨勢依然保持完整。

由於布倫特原油價格跌破73.00美元，回歸至戰爭前水平，歐元獲得了來自更便宜油價的支撐。布倫特油價本周下跌9%，過去六周累計跌幅超過30%，緩解了歐元區作為石油進口經濟體的壓力。

歐洲央行進一步收緊預期減弱

另一方面，較低的原油價格減輕了歐洲央行（ECB）繼續加息的壓力，這可能限制歐元的反彈。歐洲央行理事會成員在最近的公開場合中觀點不一，伊莎貝爾·施納貝爾（Isabel Schnabel）重申需要進一步收緊貨幣政策以緩解通脹，而埃馬紐埃爾·穆林（Emmanuel Mouling）周四表示，近期變化正引導經濟走向"更積極的情景"。

此外，歐洲央行周五發布的一項調查顯示，歐元區消費者預計未來12個月的價格壓力將降至3.5%，低於上月預計的4.0%。關於經濟前景，歐洲人預期中期GDP將出現收縮，這可能促使央行在貨幣收緊方面採取更為謹慎的立場。

歐元還受益於周五美元的溫和回調，儘管這一趨勢不太可能持續太久。穩健的美國宏觀經濟數據和美聯儲加息預期的上升，可能在一段時間內限制美元的下跌幅度。

周四公布的數據表明，儘管油價近期下跌，美國通脹仍遠高於目標水平。作為美聯儲首選的通脹指標，個人消費支出（PCE）價格指數5月同比增長4.1%，為三年來最高水平，支持了央行的鷹派立場。當天晚些時候，將關注密歇根消費者信心指數以確認這些觀點。

• 金價回升至接近4050美元，因美元回調。
• 美聯儲今年至少加息兩次的概率略有下降。
• 油價下跌穩定了全球通脹預期。

週五歐洲交易時段，黃金價格（XAU/USD）上漲0.6%，接近4050美元。貴金屬在過去兩個交易日於3960美元附近獲得支撐後實現回升。隨著美元（USD）動能減弱，交易員重新評估美聯儲（Fed）的鷹派押注，黃金獲得一定喘息空間，結束了長期的表現不佳。

從技術面看，美元的回調為黃金價格帶來了有利的風險回報機會。

截至發稿時，美元指數（DXY）追蹤美元兌六種主要貨幣的價值，下跌0.25%，接近101.20。DXY已從週三創下的年度高點101.80回調。

根據芝商所FedWatch工具，美聯儲今年至少加息兩次的概率為41.7%，低於一週前的50.2%。

由於霍爾木茲海峽能源流量增加，油價回落至戰爭前水平，交易員略微減少了對美聯儲鷹派加息的押注，這一情形有助於穩定全球通脹預期。

與此同時，美聯儲偏好的通脹指標——美國核心個人消費支出價格指數（PCE）同比在5月加速至3.4%，符合預期，高於4月的3.3%。

黃金技術分析

黃金/美元（XAU/USD）價格上漲至約4050美元，但短期仍維持看跌偏向，因價格位於20週期指數移動平均線（EMA）4232.13美元下方。金價自近期高點回落，EMA現作為上方供應阻力，暗示在該阻力位下方，反彈可能受限。

相對強弱指數（RSI）為34.63，略高於超賣區，表明負面動能依然存在，但存在一定的修正反彈空間。

上方阻力位於3月23日低點4098.88美元，金價需突破該阻力以實現均值回歸，目標接近20週期EMA約4232美元。下方若跌破6月24日低點3959.51美元，金價可能進一步下探10月28日低點3886.62美元及9月23日高點3791.12美元。

（本文技術分析借助人工智能工具完成。）

• 美元/韓元從1550回落，引發對韓元干預的猜測。
• 路透社援引一位當地交易員稱，首爾可能已花費"大量美元"支撐韓元。
• 韓國綜合股價指數（Kospi）一週下跌7.6%，引發外資對韓元的大規模拋售。

韓元（KRW）在週五兌美元（USD）於1550關口的反應後走高，激發了韓國財政部可能干預的猜測。此前一週，受韓元大量流出和美元走強影響，該貨幣對持續下跌。

韓國財政部長具允哲本週早些時候表示，考慮到國家基本面，目前美元/韓元處於1500中段的水平過高，這一表態助長了首爾可能將1550作為干預底線的傳聞。

路透社的一篇報導支持了這一觀點，援引一位當地交易員稱，確實有大量美元被賣出用於干預，並指出"看起來當局再次在1550設定了底線"。

5月韓元淨流出創紀錄

本週早些時候，韓元貶值約1.35%，因外資拋售了價值4.6萬億韓元的韓國綜合股價指數（KOSPI）股票。此前，韓國金融監督院發布報告稱，5月份韓國股票淨流出創紀錄，達到47萬億韓元（約306億美元），主要是美國和歐洲投資者進行資產再平衡所致。

德國商業銀行（Commerzbank）的貨幣分析師指出，韓元是亞洲貨幣中表現最弱的，這加劇了通脹壓力，迫使韓國銀行（BoK）在7月16日的會議上加息。韓國銀行行長許胤松6月初表示，隨著金融和房地產市場風險加劇，銀行必須"在為時已晚之前"加息。

華僑銀行（OCBC）的外匯策略師沈慕祥和黃志偉指出，隨著全球風險偏好改善，美元（USD）漲勢暫緩，但美國（US）通脹持續頑固和勞動力數據穩健，使得美聯儲（Fed）鷹派風險依然存在。他們強調，前瞻指引減少增加了對數據的敏感性，提升了外匯波動性並支撐美元，同時美國經濟增長表現優異和政策分歧被視為中期的關鍵支撐因素。

美元漲勢暫緩，鷹派風險依然存在

"美元漲勢暫緩，隨著全球風險偏好改善，美元隔夜走軟。5 月核心個人消費支出（PCE）環比上漲0.3%，符合市場預期，但同比3.4%仍遠高於美聯儲目標。"

"我們近期上調了美元預測。美元走強尚未造成擾亂。主要風險在於美國經濟持續優於全球其他地區，加之政策分歧，可能使融資成本維持高位並支撐美元。"

"這將使美聯儲鷹派風險持續存在，尤其是價格穩定處於其反應機制核心。隨著前瞻指引減少，每次通脹、勞動力和經濟增長數據發布都將更具分量，可能增加外匯波動性。失業救濟申請人數保持穩定，顯示6月就業增長良好。"

（本文由人工智慧工具協助生成，編輯審核。）

荷蘭合作銀行高級宏觀策略師Bas van Geffen強調，由於一艘貨船在阿曼附近遭遇襲擊，石油安全問題再次引發關注，這對霍爾木茲海峽的安全提出了質疑。儘管如此，布倫特原油價格仍在73.8美元左右，處於本週交易區間的低端。他強調，伊朗與美國的諒解備忘錄（MoU）依然脆弱，但目前支持伊朗石油出口並抑制美國經濟風險。

霍爾木茲安全與布倫特價格韌性

"昨天，一艘貨船在阿曼海岸附近遭到不明物體襲擊。該船受損，但公司報告稱‘船員、船隻和貨物均安全’。"

"儘管如此，這些襲擊事件迫使人們重新思考霍爾木茲海峽的安全問題，正值來自海灣地區的航運開始恢復之際。"

"然而，能源市場似乎相信該協議將繼續有效。"

"儘管霍爾木茲最新事件發生，布倫特原油價格仍維持在73.8美元，處於本週交易區間的低端。"

"事實上，儘管該協議脆弱，伊朗和美國都有動機堅持執行——儘管美國官員指責伊朗是此次事件的責任方，但他們也立即淡化了事件的影響。"

"該諒解備忘錄允許伊朗銷售石油，伊朗或能將部分資源重新注入受創的經濟。"

（本文借助人工智能工具撰寫，並由編輯審核。）

德國商業銀行（Commerzbank）的塔塔·戈謝（Tatha Ghose）警告稱，土耳其央行（CBRT）行長卡拉漢（Karahan）再次發出過早貨幣寬鬆的信號，考慮恢復一週回購拍賣，這將使實際融資成本降至37%的政策利率附近。鑑於整體消費者物價指數（CPI）可能仍維持在30%以上的同比水平，且潛在通脹動力依然過快，任何真正的寬鬆舉措都可能引發新一輪波動，並導致里拉出現潛在崩盤。

土耳其里拉面臨過早寬鬆威脅

"土耳其央行（CBRT）行長法提赫·卡拉漢（Fatih Karahan）再次發出過早貨幣寬鬆的信號，而當前環境仍需保持緊縮貨幣政策，而非降息。"

"這對一些非專業聽眾來說可能顯得鷹派，但對常規觀察者而言，潛在含義十分明確：回購融資將機械性地使實際融資成本從當前40%的隔夜借貸利率回落至37%的政策利率。"

"但這種‘進展’的速度在未來幾個月內難以重複。即使6月份有所緩解，整體CPI仍將維持在30%以上的同比水平，季節調整後的月度趨勢平滑值可能變化不大——因此，潛在通脹動力依然過快，難以與可信的通脹回落路徑相符。"

"換言之，無論油價是否回落至戰前水平，土耳其的經濟和通脹基本面都幾乎不支持恢復降息。"

"如果土耳其央行透過恢復回購融資真正推進降低實際利率，近期因油價和大宗商品價格緩解而保持平穩的里拉（美元兌土耳其里拉近期走勢橫盤）將面臨新一輪波動風險，甚至可能出現崩盤。"

（本文借助人工智慧工具生成，並由編輯審核。）