外匯新聞

• 美元/瑞郎周五持平，未能維持在0.7900以上的走勢。
• 中東緊張局勢和油價上漲繼續支撐美元走強。
• 瑞士央行干預信號抑制瑞郎漲勢，儘管市場風險偏好下降。

瑞郎（CHF）周五兌美元（USD）持平，回吐部分早前漲幅，因美元從日內高點略有回落。撰稿時，美元/瑞郎交投於0.7878附近，此前短暫觸及0.7900關口。

與此同時，美元指數（DXY）追蹤美元對一籃子六種主要貨幣的表現，現交易於99.54附近，較日內高點99.79有所回落。

儘管美元小幅回調，但當日仍上漲近0.30%，限制了美元/瑞郎的進一步拋壓。然而，瑞郎周五整體表現相對堅挺，跑贏大多數主要貨幣，儘管仍落後於自美以伊朗戰爭升級以來需求重新回升的美元。

中東衝突爆發初期，瑞郎因避險需求而走強。但在瑞士央行（SNB）表示願意干預外匯市場後，漲勢迅速消退，交易員開始縮減瑞郎多頭頭寸。

中東地緣政治緊張局勢持續主導市場情緒，缺乏緩和跡象，增加了衝突長期化的風險。最新進展中，《華爾街日報》（WSJ）周五援引美國官員消息稱，五角大樓正向該地區部署三艘軍艦和數千名額外海軍陸戰隊員。

儘管如此，美國總統唐納德·特朗普早些時候表示，美國將避免在伊朗部署地面部隊。

這使得油價及更廣泛的能源價格維持高位。由於油價以美元計價，能源價格上漲通常會增加對美元的需求。同時，美元作為市場壓力時期的首選避險貨幣，因交易員尋求流動性和穩定性，進一步支撐其強勢。

市場還消化了本週美聯儲（Fed）和瑞士央行（SNB）的貨幣政策決議。兩大央行均維持利率不變，美聯儲將基準利率維持在3.50%-3.75%區間，瑞士央行將政策利率維持在0.00%，符合市場預期。政策制定者同時強調，持續的美以伊朗戰爭帶來的經濟前景風險上升。

展望未來，兩國經濟前景有所不同。美國方面，油價上漲可能推高通脹，增加美聯儲降息難度，支持利率可能維持較高水平更長時間的預期。瑞士方面，通脹已處於低位，強勢瑞郎有助於限制進口價格壓力，減少收緊政策的必要性。

• 黃金承壓，徘徊於多週低點附近，全球利率預期上升抑制需求。
• 儘管中東地緣政治緊張局勢持續，該金屬仍有望連續第三週下跌。
• 技術面上，XAU/USD測試100日簡單移動均線（SMA）支撐，空頭壓力加大。

黃金（XAU/USD）週五延續跌勢，此前連續兩天的急劇下跌將價格推至自二月初以來的最低水平，接近4500美元關口。此次下跌發生在市場越來越多地預期全球利率環境將"更高且更持久"，這與本週主要央行的貨幣政策公告有關。

截至發稿時，XAU/USD 交投於約 4580 美元，較日內高點 4735 美元附近回落，且有望連續第三週錄得下跌。

鷹派央行收緊政策，黃金失去光彩

美聯儲（Fed）、日本銀行（BoJ）、瑞士國家銀行（SNB）、英格蘭銀行（BoE）、加拿大央行（BoC）和歐洲央行（ECB）均維持利率不變，而澳大利亞儲備銀行（RBA）則加息，政策制定者強調，由於中東持續戰爭導致油價和能源價格上漲，通脹風險上行。

儘管黃金作為通脹對沖和避險資產，但需求表現疲軟。自美以與伊朗爆發戰爭以來，黃金價格已下跌逾10%，因油價推動的通脹擔憂促使交易員重新定價全球利率走向更鷹派，近期央行信號進一步強化了這一轉變。

市場參與者現在預計美聯儲將維持利率不變直至2026年，而此前的押注是今年至少會有兩次降息。此前被視為將維持利率不變的歐洲央行，現在被定價為將在7月加息一次，並在年底前再加息一次。

英格蘭銀行此前預計將降息，但現被定價為今年加息約兩次。日本銀行仍在逐步收緊路徑上。加拿大央行預計將維持利率，但持續的通脹可能促使該機構收緊政策。與此同時，澳儲行預計將繼續加息。

利率上升提高了持有黃金的機會成本，使得有收益資產更具吸引力。另一個壓制黃金的因素是美元（USD）整體走強。

由於黃金和原油均以美元計價，能源價格上漲往往提升美元需求，進而對黃金形成壓力。此外，美元作為全球主要儲備貨幣，在地緣政治不確定性加劇時支持需求，因投資者尋求流動性和安全。

同時，市場對美聯儲降息預期減弱推高了美國國債收益率，進一步支撐美元，加大了對無收益黃金的下行壓力。

美聯儲理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）週五表示，油價的持續上漲可能對通脹產生持久影響，而非暫時影響。他補充稱，儘管基礎通脹可能接近美聯儲 2% 的目標，但關稅使價格壓力保持在較高水平。沃勒還指出，如果勞動力市場持續疲軟，他將支持今年晚些時候降息。

地緣政治方面，中東緊張局勢依然高企，無緩解跡象，儘管以色列已表示可能避免進一步攻擊伊朗能源基礎設施。與此同時，據Axios週五援引知情人士消息，特朗普政府正考慮佔領或封鎖伊朗的卡爾格島，以施壓德黑蘭重新開放霍爾木茲海峽。

技術分析：RSI接近超賣，空頭動能增強

日線圖顯示，黃金試圖在100日簡單移動均線（SMA）附近的4605美元上方企穩，此前本週早些時候跌破了約4979美元的50日SMA，顯示近期賣壓加劇。

動量指標繼續支持看跌前景。相對強弱指數（RSI）徘徊於33附近，接近超賣區，強化下行壓力。平均趨向指數（ADX）正上升至20，表明當前下跌趨勢在經歷一段較弱趨勢後正獲得動力。

下方方面，若能果斷跌破100日SMA及週四低點4502美元，可能將暴露2月2日的低點4402美元。跌破該水平將打開通往200日SMA 4091美元的空間。

上方方面，若價格能守住100日SMA，黃金或嘗試反彈至50日SMA 4979美元，5000美元心理關口將構成直接阻力。持續站穩該區域可能為重振多頭動能打開通向5200美元這一關鍵阻力位的大門。

• 道瓊斯指數本週下跌約1.5%，連續第四週下跌，伊朗衝突和四重巫術日加劇了拋售壓力。
• 美聯儲鷹派按兵不動，修訂後的點陣圖顯示2026年僅有一次降息，令市場在週中震盪。
• 隨著美國國債收益率上升和美元走強，黃金和白銀遭遇多年最劇烈的週跌幅，槓桿頭寸遭受重創。
• 聯邦快遞在盤前交易中大漲，因第三季度盈利遠超預期並上調全年指引。

道瓊斯工業平均指數（DJIA）周五下跌約257點，跌幅為0.6%，三大美國主要指數均朝著連續第四周下跌的方向發展。標準普爾500指數下跌0.8%，納斯達克綜合指數表現不佳，下跌1.2%。伊朗與以色列之間的隔夜衝突、波斯灣能源設施遭受新一輪襲擊，以及《華爾街日報》報導五角大樓向中東部署數千名額外海軍陸戰隊員，這些因素均對市場情緒造成壓力。季度四巫日事件加劇了波動性，數萬億美元的期權和期貨合約到期，推動成交量加大，盤中波動加劇。美國國債收益率上升進一步施壓市場，因通脹重新升溫的擔憂加劇，且市場普遍認為美聯儲降息已不在議程之內。

道指錄得自2022年以來最差一週表現

小時圖清晰地反映了這一情況。道指本周初曾接近47,400點高位，隨後聯邦公開市場委員會（FOMC）決議引發約1,700點的暴跌，至周四的周低點45,700點附近——為今年以來的最低水平。周二道指小幅回升，但周三因FOMC決議及高於預期的通脹數據遭遇768點的重挫。周四，隨著以色列總理本傑明·內塔尼亞胡表示以色列正協助美國重新開放霍爾木茲海峽，油價從盤中高點回落，市場出現部分反彈，但該反彈未能持續，周五賣盤重新佔據主導。價格目前遠低於快速下跌的50期指數移動均線和接近47,200點的200期指數移動均線，確認了看跌趨勢。隨機相對強弱指數（Stochastic RSI）從深度超賣狀態回升至72附近，但鑑於上方阻力強勁，反彈空間有限。全周來看，道指下跌約1.5%，標普500指數下跌約0.9%，納斯達克指數下跌約0.8%。道指和納指均接近調整區間，分別較各自歷史收盤高點低8.6%和超過8%。德意志銀行的吉姆·里德指出，周五是衝突的第15個交易日，歷史上這是美國股市在地緣政治衝擊後觸底的平均時間點。然而，他警告稱，鑑於不確定性水平，頭條新聞的重要性將超過歷史規律。另一方面，Unlimited首席執行官鮑勃·埃利奧特認為，市場對戰爭對盈利和經濟的影響仍過於樂觀，他指出，即使衝突立即結束，家庭實際購買力也將有效減少1%至2%。

伊朗戰爭推高油價，能源股表現優異

伊朗衝突持續成為本週主導宏觀主題。週四，因伊朗和卡塔爾能源基礎設施遭襲，布倫特原油一度飆升至120美元附近，市場本已供給緊張。內塔尼亞胡關於重新開放霍爾木茲海峽的言論令漲勢回落，週五《華爾街日報》報導美國戰機和直升機已開始行動清理該關鍵航道後，油價進一步回落。西德克薩斯中質原油和布倫特原油週五維持盤整，但自戰爭於2月底爆發以來，油價已上漲超過40%。貝爾德投資策略師羅斯·梅菲爾德警告稱，如果衝突升級至地面部隊介入，市場可能面臨數週的高油價和由頭條新聞驅動的波動，他補充稱股市尚未充分反映局勢的嚴重性。雪佛龍（CVX）本週是道指中少數亮點之一，週四上漲逾1%，匯豐銀行將其評級上調至買入，理由是公司在中東的風險較低。液化天然氣公司如Venture Global（VG）和Cheniere Energy（LNG）因歐洲天然氣價格維持在四年高位附近，錄得兩位數週漲幅。

美聯儲鷹派按兵不動，重塑利率預期

周三的FOMC會議成為本周股市的最大催化劑。美聯儲如預期將利率維持在3.50%-3.75%區間，但主席傑羅姆·鮑威爾的言論令投資者感到擔憂。鮑威爾指出，通脹未如央行預期般回落，並承認短期通脹預期隨著油價上漲而上升。更新後的點陣圖顯示，FOMC成員的中位數預期2026年僅會有一次25個基點的降息，低於此前預計的多次降息。芝商所FedWatch工具反映了這一鷹派轉變。決議公布後，6月會議維持利率不變的概率躍升至約89%，較一周前的63%大幅上升。更值得注意的是，該工具顯示利率極有可能維持當前水平至年底，且約有12%的概率被計入加息。當天公布的生產者價格指數（PPI）數據連續第二個月高於預期，加劇了市場壓力。

美元走強，黃金和白銀遭遇慘烈拋售

鷹派美聯儲重新定價提振美元，美元在週中大幅反彈。美元指數（DXY）週三飆升至100.50以上的週高點，隨後在週四因風險情緒短暫改善回落至99.00關口附近。到週五，DXY回升至約99.60，正好位於其200週期指數移動平均線附近，隨機相對強弱指數（Stochastic RSI）逼近74的超買區。美元走強和美國國債收益率飆升共同壓制貴金屬。黃金週三跌破心理關口5000美元，週四進一步下跌至4650美元，創下自2月初以來的最低價。白銀受創更重，期貨單日跌幅超過8%。此次拋售由槓桿頭寸清算推動，因"利率將長期維持高位"的預期佔據主導。礦業股首當其衝，紐蒙特（NEM）週四下跌約7.5%，奧科阿（AA）跌幅超過8%。週五黃金略有回升，但仍有望錄得自2020年以來最差一週表現。

聯邦快遞財報超預期大漲，儘管美光業績亮眼股價下跌

聯邦快遞（FedEx，股票代碼FDX）成為企業板塊的亮點，周五盤前交易中股價飆升約9%，因其財年第三季度業績遠超預期。這家物流巨頭報告調整後每股收益為5.25美元，營收達240億美元，均大幅超出預期的4.09美元和234億美元。公司還將2026財年全年調整後每股收益指引上調至19.30至20.10美元區間，區間下限已超過市場共識預期。首席執行官拉吉·蘇布拉馬尼亞姆將效率提升歸功於公司Network 2.0重組計劃。另一方面，儘管美光科技（Micron，股票代碼MU）公布了幾乎營收翻三番的強勁財年第二季度業績，股價周四仍下跌約4%，投資者更關注其高額資本支出計劃而非強勁的需求前景。超級微電腦（Super Micro Computer，股票代碼SMCI）因員工被控向中國走私英偉達晶片，股價暴跌25%。Planet Labs（股票代碼PL）則逆勢上漲，周五早盤因強勁業績和樂觀指引股價飆升20%。

道瓊斯1小時圖

• 歐元/美元交易呈現溫和的下行偏向，因美元適度反彈對歐元構成壓力。
• 該貨幣對在未能維持突破1.1600水平後，難以積聚上漲動能。
• 技術面上，關鍵移動均線下方的看跌壓力依然存在，1.1400支撐位成為關注焦點。

週五，歐元/美元交易呈現溫和的下行偏向，因美元（USD）適度反彈對歐元（EUR）構成壓力，價格走勢在未能維持突破1.1600關口後缺乏後續買盤。

撰寫時，該貨幣對徘徊於1.1542附近，日內下跌約0.38%，但在連續兩週下跌後，仍有望收穫本週的正收益。

與此同時，追蹤美元兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）交易於99.67附近，繼週四下跌約1.10%後有所回升。

從技術角度看，日線圖顯示歐元/美元維持溫和的短期看跌偏向，因該貨幣對持續交易於50日、100日和200日簡單移動均線（SMA）下方。

價格走勢持續形成一系列更低的高點，凸顯持續的賣壓，並使得從1.2000區域開始的更廣泛修正階段仍在進行中。

同時，14天相對強弱指數（RSI）約為43，顯示在近期跌破30的超賣區後，仍存在下行壓力，但趨勢加速不明顯。

上方方面，1.1600關口構成即時阻力，之後是1.1670-1.1730的關鍵匯聚區。

若能果斷突破該區域，將否定當前的看跌結構，偏向轉為看漲，打開通往2月高點附近1.1900的空間，並可能進一步突破1.2000心理關口。

下方方面，即時支撐位於1.1400附近。若跌破該水平，可能引發更深的修正走勢，目標指向1.1300-1.1200區間。

• 英鎊/美元在觸及1.3442後下跌，受避險情緒和強勢美元壓力影響。
• 油價推動的通脹擔憂提振美元指數（DXY），市場預計美聯儲2026年不會降息。
• 英國央行一致按兵不動引發重新定價，市場關注今年加息78個基點的可能性。

週五，英鎊/美元回吐部分前一日漲幅，下跌0.84%，因中東戰爭升級引發交易者避險情緒，並且市場預計美聯儲（Fed）2026年不會降息。撰稿時，該貨幣對在觸及日高1.3442後，交投於1.3350以下。

能源價格上漲與美聯儲鷹派立場推動美元需求，英鎊回落

原油價格的上漲持續支撐美元，根據衡量美元對六種貨幣表現的美元指數（DXY），美元上漲0.48%。

週四，英國央行（BoE）在外部通脹衝擊背景下維持銀行利率不變，該衝擊由美以對伊朗的戰爭引發。令人意外的是，英國央行投票結果為9-0一致，這引發了激進的加息重新定價，貨幣市場預計英國央行將在年底前加息78個基點。

在美國，美聯儲維持聯邦基金利率不變，主席傑羅姆·鮑威爾在新聞發布會上表達了中性偏鷹的立場，他表示：「如果我看不到通脹進展，我不會看到降息。」他警告稱伊朗戰爭可能推高通脹。

近期，美聯儲理事克里斯托弗-沃勒表示，基於就業報告，他原計劃投反對票支持降息，但隨後通脹成為主要關注點，他在接受CNBC採訪時評論道。沃勒補充稱，"如果油價持續數月高企，最終會滲透到核心通脹中。"

美聯儲理事米歇爾·鮑曼也發表觀點，稱她預計今年將有三次降息。她補充說，預計經濟將強勁增長，且仍然看到勞動力市場疲軟。

鑒於此背景，貨幣市場不預期美聯儲降息；相反，根據Prime Market Terminal數據，下次會議加息的概率為13%。

下週，美國經濟日程將包括採購經理人指數（Flash PMIs）、失業救濟申請人數和批發庫存數據。英國方面，交易者也將關注採購經理人指數和通脹數據，特別是消費者價格指數（CPI）和生產者價格指數（PPI）。

英鎊/美元價格預測：技術前景

在日線圖上，英鎊/美元交易於1.3313。短期偏向溫和看跌，因現貨價格位於從1.3869起的下降阻力線下方，並且低於聚集在1.3500附近的簡單移動均線，確認了反彈時持續的賣壓。價格也已從早前突破的自1.3035起的上升支撐線回落，顯示在多次未能突破1.36中段附近後，上行動能減弱。美聯儲情緒指數較早期高點處於較低區間，與該貨幣對的宏觀環境走軟相符，限制了立即看漲反轉的空間。

初步阻力位現於1.3400附近，此處為近期高點與被突破支撐結構的下方交匯處，隨後是1.3500附近的移動均線區間，以及向1.3650延伸的下降趨勢線區域。下方方面，今日開盤價1.3313為首個關注點，進一步支撐位見於1.3250附近，之後是自1.3035起的上升趨勢線起點。若日收盤價跌破1.3250，將確認修正走勢延續，目標指向1.30低位；反之，若回升突破1.3500，則有望挑戰看跌偏向，再次觸及1.3650區域。

（本文技術分析借助AI工具完成。）

（本報導於3月20日GMT16:15更正，澄清第二點中市場預計美聯儲2026年不會降息，而非美聯儲今年無降息信號。）

• 儘管澳大利亞儲備銀行近期加息，澳元/美元週五仍下跌。
• 澳儲行將政策利率上調至4.10%，並對通脹保持鷹派立場。
• 地緣政治緊張局勢升級提振了美元的避險需求。

截至發稿時，澳元/美元週五交易於約0.7040，日內下跌0.68%，儘管澳大利亞國內因素支持，但避險需求回歸給該貨幣對帶來壓力。

本週澳元受到澳大利亞儲備銀行（RBA）週二將官方現金利率上調25個基點至4.10%的決定支撐，這標誌著今年連續第二次加息。行長米歇爾·布洛克（Michele Bullock）表示，通脹仍然過高，並警告中東緊張局勢可能導致能源成本上升的二次效應。強勁的勞動力市場數據，包括好於預期的就業增長和2月份穩定的失業率，也強化了央行認為經濟能夠承受更緊貨幣政策的觀點。

然而，週五更廣泛的風險偏好下降環境掩蓋了這些對澳元的支持因素。中東戰爭的升級加劇了對關鍵能源基礎設施長期中斷的擔憂。在此背景下，投資者轉向避險資產，尤其是美元（USD）。

加拿大豐業銀行（Scotiabank）分析師指出，隨著市場重新評估地緣政治風險和央行政策路徑，美元正在重新獲得廣泛的強勢。債券收益率上升和持續的不確定性進一步支撐美元，給澳元等週期性貨幣帶來壓力。該行表示，目前的市場動態類似於衝突初期，美元需求強勁。

與此同時，美聯儲（Fed）保持謹慎立場，暗示貨幣政策將僅逐步寬鬆。根據北歐聯合銀行（Nordea）的觀點，市場目前預計中期內降息幅度有限，這在全球不確定性加劇的環境中進一步提升了美元的相對吸引力。

總體而言，儘管澳大利亞國內基本面穩健且貨幣政策趨於收緊，澳元/美元仍承壓，因地緣政治風險和避險資金流持續主導市場情緒。

• 美元/加元從盤中低點反彈，因美元走強和加拿大零售銷售疲軟對加元形成壓力。
• 油價推動的漲勢未能支撐加元，因避險需求推動美元走強。
• 加拿大央行和美聯儲維持利率不變，在通脹風險上升的背景下保持謹慎的政策立場。

週五，美元/加元從盤中低點回升，加拿大零售銷售數據不及預期對加元（CAD）構成壓力，而美元（USD）的反彈為該貨幣對提供了額外支撐。

撰稿時，美元/加元交投於1.3735附近，從盤中接近1.3699的低點反彈。與此同時，追蹤美元兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）交投於99.74附近，繼週四下跌約1.10%後有所回升。

加拿大統計局發布的數據顯示，1 月份零售銷售環比增長 1.1%，從 12 月份的 0.4% 下降中反彈，但未達到市場預期的 1.5%。與此同時，剔除汽車的零售銷售增長了 0.8%，同樣未達到 1.2% 的預期，並較 12 月份經修正後的 0.0%（此前為 0.1%）有所改善。

儘管1月份的零售銷售數據早於中東戰爭引發的油價近期飆升，但疲軟的數據顯示國內需求已開始減弱。這加劇了人們對能源成本上升可能在未來幾個月進一步抑制消費的擔憂。

加拿大央行（BoC）行長蒂夫·麥克勒姆（Tiff Macklem）在週三的貨幣政策公告中表示，在將基準利率維持在 2.25% 不變後，目前評估衝突對加拿大經濟增長的全面影響還為時過早。然而，他警告稱，居高不下的能源價格可能會擠壓家庭預算，使消費者用於其他商品的收入減少。

同時，麥克勒姆指出，如果油價持續高企，鑑於加拿大是石油淨出口國，這可能支持能源出口收入。

然而，自美以與伊朗戰爭爆發以來，油價的飆升未能為與大宗商品掛鉤的加元提供實質性支撐，因為在地緣政治不確定性加劇的情況下，交易員越來越傾向於尋求美元的安全性和流動性。

與此同時，聯邦儲備委員會（Fed）降息預期減弱也支撐了美元。美聯儲週三將基準利率維持在3.50%–3.75%不變，同時強調其雙重使命面臨的雙向風險。然而，更新後的點陣圖仍顯示2026年將有一次降息，儘管政策制定者上調了通脹預期。

Nordea的Sara Midtgaard報導，美聯儲維持政策利率不變，並暗示僅會逐步寬鬆，預計2026年和2027年各有一次25個基點的降息。她指出鮑威爾強調數據依賴性和地緣政治不確定性，Nordea的基本預期是美聯儲在未來兩年內維持利率不變，不急於降息。

美聯儲預計未來將非常逐步寬鬆

"美聯儲將政策利率維持在3.5-3.75的區間內，基本符合預期。最新的預測顯示僅有逐步寬鬆，中位數預測暗示2026年和2027年各有一次25個基點的降息，基本與12月發布的預測持平。"

"他（美聯儲主席鮑威爾）還指出，除非在將通脹拉回目標方面取得明確進展，否則政策制定者不會降息。當前中東地區的地緣政治局勢增加了通脹和經濟活動的不確定性，這意味著美聯儲準備根據最新數據調整政策。"

"我們仍預計美聯儲將在未來兩年內維持利率不變，且根據近期信號，他們似乎並不急於在短期內降息。"

（本文由人工智慧工具協助生成，編輯審核。）

據官員透露，《華爾街日報》週五報導，五角大樓正派遣大約"2200至2500名來自加利福尼亞州的USS Boxer兩棲準備群和第11海軍遠征軍"的海軍陸戰隊員前往中東，同時派遣三艘軍艦。

市場反應

在這一消息發布後，市場依然保持風險厭惡情緒。截至發稿時，納斯達克綜合指數當日下跌1.2%，而標普500指數下跌約0.8%。

與此同時，美元指數維持在99.60以上的小幅日內漲幅，但仍有望本週收於負區間。