外匯新聞
- 在地緣政治緊張局勢升級之際，投資者湧向美元，紐元/美元大幅下跌。
- 紐儲行警告稱，由中東供應衝擊推動的頑固通脹可能引發更高的利率。
- 令人失望的數據表明，中國——新西蘭最大的貿易夥伴——正以多年來最慢的速度增長。
週四亞洲時段，紐元/美元在連續兩日上漲後小幅走低，交投於0.5840附近。交易員在週五即將公布的6月食品通脹數據前採取高度謹慎的立場，此前5月數據曾大幅加速。中東衝突升級以及油價攀升進一步加劇了這種擔憂，這兩者都在強化全球通脹擔憂，並推動市場對進一步加息的預期。
週二，紐儲行（RBNZ）首席經濟學家保羅-康威（Paul Conway）強化了這種謹慎情緒，他警告稱，由近期中東供應衝擊加劇的頑固通脹，可能促使進一步加息。與此同時，來自新西蘭最大貿易夥伴中國的令人失望的數據表明，中國經濟增速創下三年半來最慢水平，進一步打壓了投資者情緒。
在貨幣市場上，隨著美國激進軍事行動引發避險需求飆升，紐元/美元已大幅走弱。美國已對伊朗沿海軍事資產發動多輪打擊，並重新實施對伊朗的海上封鎖。美國總統唐納德-川普在被問及伊朗在美國開始打擊其國內基礎設施（如伊朗橋樑）之前是否面臨嚴格期限時對記者表示，他"並不喜歡設定最後期限"，這使得圍繞衝突的不確定性進一步加劇。
週三地緣政治局勢進一步惡化，《衛報》報導稱，美國中央司令部（CENTCOM）又發動了一輪打擊，旨在確保關鍵的霍爾木茲海峽水道保持暢通。CENTCOM直接升級局勢，證實美軍飛機向這一戰略通道內一艘油輪的煙囪發射了導彈，實際上使該船失去行動能力，並令全球市場保持緊張。
新西蘭元（紐元）常見問題（FAQ）
新西蘭元(NZD)，也被稱為Kiwi，是投資者中眾所周知的交易貨幣。它的價值大體上取決於新西蘭經濟的健康狀況和該國央行的政策。不過，也有一些獨特的因素會影響紐元的走勢。中國經濟的表現往往會影響新西蘭元，因為中國是新西蘭最大的貿易夥伴。對中國經濟來說，壞消息可能意味著新西蘭對中國的出口減少，從而打擊中國經濟和人民幣。另一個影響紐元的因素是奶製品價格，因為奶製品是新西蘭的主要出口產品。高乳製品價格增加了出口收入，對經濟和新西蘭元都有積極的貢獻。
新西蘭儲備銀行(RBNZ)的目標是在中期實現並維持1%至3%的通貨膨脹率，重點是將其保持在2%的中點附近。為此，銀行設定了一個適當的利率水平。當通貨膨脹過高時，新西蘭央行會提高利率來給經濟降溫，但此舉也會提高債券收益率，增加投資者對該國投資的吸引力，從而提振紐元。相反，低利率往往會削弱紐元。所謂的利率差異，即新西蘭的利率與美聯儲設定的利率相比如何，也可能在紐元/美元貨幣對的走勢中發揮關鍵作用。
新西蘭發布的宏觀經濟數據是評估經濟狀況的關鍵，並可能影響新西蘭元(NZD)估值。基於高經濟增長、低失業率和高信心的強勁經濟對紐元有利。高增長的經濟吸引外國投資，並可能鼓勵新西蘭儲備銀行提高利率，如果這種經濟實力與高通脹一起出現。相反，如果經濟數據疲軟，紐元可能會貶值。
新西蘭元(NZD)傾向於在風險偏好時期走強，或者當投資者認為更廣泛的市場風險較低並對經濟增長持樂觀態度時。這往往會給大宗商品和新西蘭元等所謂的「大宗商品貨幣」帶來更有利的前景。相反，在市場動蕩或經濟不確定時，紐元往往會走弱，因為投資者傾向於出售高風險資產，逃往更穩定的避風港。
- 周四亞市早盤，WTI價格攀升至接近79.50美元。
- 美國軍方對伊朗實施了新一輪打擊。
- EIA稱，上週美國原油庫存減少170萬桶 。
周四亞洲交易時段早盤，美國原油基準西德克薩斯中質原油（WTI）交投於79.50美元附近。美國對伊朗沿海軍事資產發動多輪打擊，並重新對伊朗實施海上封鎖後，WTI小幅走高，接近一個月高點。
《衛報》周三報導稱，美國中央司令部（CENTCOM）表示，為進一步確保霍爾木茲海峽保持開放，美軍又對伊朗發動了一輪打擊。CENTCOM表示，美軍飛機向這條關鍵水道內一艘油輪的煙囪發射導彈，使該船失去行動能力。
美國總統唐納德-川普在被記者問及伊朗在美國開始攻擊伊朗橋樑之前是否有最後期限時表示，他不喜歡設定最後期限。衝突升級重新引發了對石油供應中斷的擔憂，提振了WTI價格。
由於出口較前一週增加，且煉油廠提高了產能利用率，上週美國原油庫存下降。根據美國能源信息署（EIA）的數據，截至7月10日當週，美國原油庫存減少169.3萬桶，前一週為減少299.8萬桶。市場普遍預期為減少260萬桶。
WTI原油常見問題（FAQ）
WTI油是在國際市場上銷售的一種原油。WTI是布蘭特、迪拜原油等3大原油之一的西德克薩斯中質油(WTI)。WTI也被稱為「輕」和「甜」，因為其相對較低的重力和含硫量分別。它被認為是一種容易提煉的高品質油。它在美國采購，並通過庫欣中心分發，庫欣中心被認為是「世界管道的十字路口」。它是石油市場的基準，WTI價格經常被媒體引用。
與所有資產一樣，供需關系是WTI原油價格的關鍵驅動因素。因此，全球增長可以成為需求增長的驅動力，反之亦然，導致全球增長疲軟。政治不穩定、戰爭和製裁可能會擾亂供應並影響價格。主要產油國組成的石油輸出國組織(OPEC)的決定是油價的另一個關鍵驅動因素。美元的價值影響WTI原油的價格，因為石油主要以美元交易，因此美元疲軟可以使石油更便宜，反之亦然。
美國石油協會(API)和能源信息署(EIA)發布的每周石油庫存報告影響著WTI原油的價格。庫存的變化反映了供需的波動。如果數據顯示庫存下降，則可能表明需求增加，從而推高油價。庫存增加可以反映供應增加，從而壓低價格。空氣汙染指數的報告每周二發布，環境影響評估報告於周二發布。它們的結果通常是相似的，75%的情況下誤差在1%以內。環境影響評估的數據被認為更可靠，因為它是一個政府機構。
歐佩克(石油輸出國組織)是由12個石油生產國組成的組織，每年舉行兩次會議，共同決定成員國的生產配額。他們的決定經常影響WTI原油價格。當歐佩克決定降低配額時，它可以收緊供應，推高油價。當歐佩克增加產量時，它會產生相反的效果。「OPEC+」指的是一個擴大後的組織，新增了10個非OPEC成員國，其中最引人註目的是俄羅斯。
大華銀行的Quek Ser Leang和Lee Sue Ann指出，美元/離岸人民幣（USD/CNH）大幅下跌至6.7691，令短期偏向轉為下行。他們認為匯價仍有進一步走弱的空間，不過6.7600支撐位不太可能立即觸及。未來1-3週，預計該貨幣對將帶有下行偏向，指向6.7600，而若升破6.7860，則將否定看跌動能。
離岸人民幣走強，美元回落
"24小時觀點：我們沒料到美元會大幅跌至6.7691（我們原本預計會區間交易）。動能的快速增強表明美元可能進一步走弱，儘管6.7600這一主要支撐位可能難以觸及（另一個支撐位在6.7660）。上行方面，若突破6.7800（次要阻力位在6.7760），則表明跌勢正在企穩。"
"1-3週觀點：在我們上週五（7月10日，現匯價6.7930）發布的最新觀點中，我們指出，"目前我們預計美元將區間交易，最可能在6.7700至6.8100之間。"昨日，美元跌破6.7700，最低觸及6.7691。下行動能正在增強，從這裡開始，美元可能帶有下行偏向，指向6.7600。要維持這一動能，美元不能升破6.7860（‘強阻力’水平）。"
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德國商業銀行（Commerzbank）的 Moses Lim 指出，受美元走弱影響，美元/新加坡元下跌 0.3% 至 1.2910，自 6 月中旬以來，該貨幣對一直在 1.29–1.30 區間盤整。新加坡強勁的增長背景和溫和的通脹為新加坡元提供支撐，而新加坡元今年是亞洲表現第三強的貨幣。如果通脹壓力上升，新加坡金融管理局可能會考慮收緊政策。
新加坡元在區間內保持堅挺
"第二季度初步 GDP 年率增長 5.7%，高於預期（彭博共識：5.5%），而第一季度為 6.3%，此前修正自 6.0%。這意味著 2026 年上半年增長約為 6.0%，高於政府全年 2-4% 的預測區間。因此，隨著 8 月份最終第二季度 GDP 數據公布，政府可能會上調 2026 年增長預測。"
"在持續的半導體上行週期支撐下，經濟在今年剩餘時間裡應保持韌性。中東局勢再度緊張可能透過推高大宗商品價格和削弱外部需求帶來下行風險，但韌性的國內消費和人工智慧驅動的出口增長應有助於緩衝其影響。"
"目前市場關注點轉向 7 月 23 日公布的 6 月 CPI 數據。5 月通脹率仍保持溫和，年率為 1.8%，不過如果供應瓶頸和更高的原油價格持續存在，風險則偏向上行。鑑於穩健的增長背景，如果 6 月通脹壓力上升，新加坡金融管理局（MAS）可能會考慮收緊政策。"
"在外匯市場方面，受美元走弱推動，美元/新加坡元昨日下跌 0.3% 至 1.2910。自 6 月中旬以來，該貨幣對一直在 1.29-1.30 區間附近盤整，短期內可能仍將維持在這一區間內。"
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美國中央司令部（CENTCOM）表示，已發動新一輪針對伊朗的打擊，進一步努力保持霍爾木茲海峽暢通，《衛報》週三報導。
美國軍方還表示，美軍飛機向一艘油輪煙囪發射導彈，令這條關鍵水道上的該船失去行動能力。美國總統唐納德-特朗普在被記者問及伊朗是否在美國開始襲擊伊朗橋樑之前有最後期限時表示，他不喜歡設定最後期限。
週三晚間，伊朗格什姆島、阿巴斯港以及錫斯坦-俾路支斯坦省的多個地點傳出爆炸聲。
週四早些時候，據Mehr通訊社報導，伊朗在德黑蘭啟動防空系統，以應對"敵對威脅"。伊朗首席談判代表兼議長穆罕默德·巴蓋爾·加利巴夫表示，該國"從未歡迎戰爭，現在也不歡迎"，並補充說，"我們必須始終為戰鬥做好準備，並堅定立場以保護我們的國家安全和利益。"
伊朗伊斯蘭革命衛隊（IRGC）表示，其襲擊了位於巴林、科威特和約旦的美國軍事資產，並聲稱對美國第五艦隊總部造成了嚴重破壞。
市場反應
截至發稿時，西德克薩斯中質原油（WTI）當日上漲0.55%，報79.60美元。
WTI原油常見問題（FAQ）
WTI油是在國際市場上銷售的一種原油。WTI是布蘭特、迪拜原油等3大原油之一的西德克薩斯中質油(WTI)。WTI也被稱為「輕」和「甜」，因為其相對較低的重力和含硫量分別。它被認為是一種容易提煉的高品質油。它在美國采購，並通過庫欣中心分發，庫欣中心被認為是「世界管道的十字路口」。它是石油市場的基準，WTI價格經常被媒體引用。
與所有資產一樣，供需關系是WTI原油價格的關鍵驅動因素。因此，全球增長可以成為需求增長的驅動力，反之亦然，導致全球增長疲軟。政治不穩定、戰爭和製裁可能會擾亂供應並影響價格。主要產油國組成的石油輸出國組織(OPEC)的決定是油價的另一個關鍵驅動因素。美元的價值影響WTI原油的價格，因為石油主要以美元交易，因此美元疲軟可以使石油更便宜，反之亦然。
美國石油協會(API)和能源信息署(EIA)發布的每周石油庫存報告影響著WTI原油的價格。庫存的變化反映了供需的波動。如果數據顯示庫存下降，則可能表明需求增加，從而推高油價。庫存增加可以反映供應增加，從而壓低價格。空氣汙染指數的報告每周二發布，環境影響評估報告於周二發布。它們的結果通常是相似的，75%的情況下誤差在1%以內。環境影響評估的數據被認為更可靠，因為它是一個政府機構。
歐佩克(石油輸出國組織)是由12個石油生產國組成的組織，每年舉行兩次會議，共同決定成員國的生產配額。他們的決定經常影響WTI原油價格。當歐佩克決定降低配額時，它可以收緊供應，推高油價。當歐佩克增加產量時，它會產生相反的效果。「OPEC+」指的是一個擴大後的組織，新增了10個非OPEC成員國，其中最引人註目的是俄羅斯。
- 周四亞洲早盤，金價回升至4060美元附近。
- 美國PPI在6月意外下降。
- 美國軍方又發動了一輪打擊。
周四亞洲早盤，金價（黃金/美元）小幅走高至4060美元附近。由於美國通脹放緩，提振了市場對美國聯邦儲備委員會（Fed）將在即將召開的7月政策會議上維持利率不變的預期，這一貴金屬出現反彈。
美國勞工統計局（BLS）周三報告稱，以生產者物價指數（PPI）變化衡量的美國生產者通脹率，6月年率從5月的6.0%（修正前為6.5%）降至5.5%。這一數據低於市場預期的6.2%。按月計算，PPI下降0.3%，而5月為上升0.6%（修正前為1.1%），也好於零增長的預期。
根據芝加哥商品交易所美聯儲觀察工具（CME FedWatch Tool），交易員認為美聯儲7月會議加息的概率約為10.2%，低於數據公布前的16.6%。周二早些時候，美國消費者通脹在6月也比預期放緩。
Blue Line Futures首席市場策略師Phillip Streible表示：「由於PPI低於預期，並緩解了市場對美聯儲今年多次加息的一些擔憂，黃金已收窄了今早早些時候的跌幅。」
另一方面，美國與伊朗之間的敵對行動升級，以及霍爾木茲海峽周邊的空襲，推高了原油價格，並可能促使各國央行在更長時間內將利率維持在較高水平，從而打壓黃金作為無收益資產的吸引力。
BBC報導稱，美國周三晚間對伊朗發動了新一輪打擊，美國總統唐納德·特朗普警告德黑蘭「最好守規矩」。伊朗首席談判代表穆罕默德·巴蓋爾·加利巴夫表示，如果德黑蘭無法從協議中受益，就「沒有理由」遵守該協議。周二，特朗普曾威脅稱，如果伊朗下周不重返談判，將襲擊橋樑和發電廠。
黃金常見問題（FAQ）
黃金在人類歷史上發揮了關鍵作用，因為它被廣泛用作價值儲存和交換媒介。目前，除了它的光澤和用於珠寶之外，黃金還被廣泛視為避險資產，這意味著它被認為是動蕩時期的一項不錯的投資。黃金還被廣泛視為對沖通脹和貨幣貶值的工具，因為它不依賴於任何特定的發行方或政府。
各國央行是最大的黃金持有者。為了在動蕩時期支撐本國貨幣，各國央行傾向於使儲備多樣化，並購買黃金，以提高人們對經濟和貨幣實力的看法。高黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。根據世界黃金協會的數據，各國央行在2022年增加了1136噸黃金儲備，價值約700億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的央行正在迅速增加黃金儲備。
黃金與美元和美國國債呈負相關，兩者都是主要的儲備資產和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和央行能夠在動蕩時期實現資產多元化。黃金與風險資產也呈負相關。股市的反彈往往會壓低金價，而風險較高的市場的拋售往往有利於黃金。
由於各種各樣的因素，價格可能會變動。地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂可能會迅速推高黃金價格，因其避險地位。作為一種低收益資產，黃金往往會隨著利率下降而上漲，而較高的資金成本通常會拖累黃金。盡管如此，由於資產以美元(XAU/USD)定價，大多數走勢取決於美元(USD)的表現。強勢美元傾向於控製金價，而弱勢美元則可能推高金價。
荷蘭國際集團（ING）大中華區首席經濟學家林恩·宋指出，中國第二季度 GDP 同比增長放緩至 4.3%，低於第一季度的 5.0%，為 2022 年末以來最弱增速。儘管上半年平均增速為 4.7%，宋強調，國內指標日益疲弱，且市場對政策制定者將加大財政和貨幣支持力度以確保全年 GDP 保持在 4.5–5.0% 目標區間內的預期正在升溫。
增長放緩加大政策壓力
"中國第二季度 GDP 出現明顯放緩，同比增速降至 4.3%，低於第一季度的 5.0%，也弱於預期（市場：4.5%，ING：4.6%）。這是自受封鎖影響的 2022 年第四季度以來任何一個季度中最慢的增速。上半年整體增速仍處於目標區間內，同比為 4.7%。"
"月度指標的急劇走弱，在令人費解的第一季度 GDP 4.0% 同比增速中大多被忽視，而在第二季度數據中則更加清晰地顯現出來。月度指標與 GDP 並不能完全對應，但潛在動能無疑疲弱：固定資產投資已進一步滑入同比負區間，零售銷售幾乎徘徊在零軸上方，而淨出口按同比計算仍為負值——即便表面出口增長強勁——因為進口激增壓過了貿易平衡。第二季度通脹也更高，削弱了 GDP 平減指數對數據的支撐。待未來幾天公布 GDP 貢獻數據後，我們還需要更仔細地看看增長來自哪裡。"
"總體而言，我們預計中國能夠實現全年 4.5-5.0% 的增長目標。就目前情況看，我們對全年 GDP 增長 4.7% 的預測面臨的風險大致偏向下行。尚不確定需要多久才能宣布並推出政策支持，以遏制下行動能。"
"如果沒有支持，增長很可能會繼續緩慢下滑。不過，由於今年是第十五個五年規劃週期的第一年，政策制定者可能不願意讓增速落在這一區間的下限，因此即將召開的政治局會議的重要性進一步上升。"
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- 歐元/美元在更廣泛的看跌偏向下仍交投於19日高點附近。
- RSI轉為看漲，表明買家正在積聚反彈動能
- 若突破1.1500，將上看1.1542和1.1592阻力位。
週三，歐元/美元上漲約0.41%，在美國通脹數據弱於預期後交投於1.1466，拖累美元走軟，因為市場參與者預計美聯儲的鷹派程度將減弱。臨近年底。
歐元/美元價格預測：技術前景
從技術角度來看，歐元/美元仍偏向下行，儘管其交投於19日高點附近。相對強弱指數（RSI）顯示動能已轉為看漲，這可能為反彈打開大門，買家正關注關鍵技術阻力位。
歐元/美元的首個阻力位在心理關口1.1500。上方是50日簡單移動平均線（SMA）1.1542，隨後是100日SMA1.1592，位於1.1600關口之前。再往上是200日SMA1.1642。
另一方面，如果歐元/美元跌破1.1400，下一支撐位將是7月13日低點1.1377。若進一步走弱，下一支撐位將是6月24日日內低點1.1324，隨後是1.1300。
歐元/美元價格圖表 — 日線圖
歐元本周價格
下表顯示了 歐元 (EUR) 對所列主要貨幣 本周的變動百分比。 歐元 對 日元 最強。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.56% | -1.10% | 0.19% | -0.83% | -0.86% | -1.47% | -0.36% | |
| EUR | 0.56% | -0.56% | 0.80% | -0.27% | -0.35% | -0.92% | 0.22% | |
| GBP | 1.10% | 0.56% | 1.29% | 0.29% | 0.20% | -0.40% | 0.81% | |
| JPY | -0.19% | -0.80% | -1.29% | -1.12% | -1.07% | -1.72% | -0.62% | |
| CAD | 0.83% | 0.27% | -0.29% | 1.12% | 0.06% | -0.61% | 0.53% | |
| AUD | 0.86% | 0.35% | -0.20% | 1.07% | -0.06% | -0.57% | 0.47% | |
| NZD | 1.47% | 0.92% | 0.40% | 1.72% | 0.61% | 0.57% | 1.19% | |
| CHF | 0.36% | -0.22% | -0.81% | 0.62% | -0.53% | -0.47% | -1.19% |
熱圖顯示了主要貨幣相對於其他貨幣的百分比變化。基礎貨幣從左列中選取，而報價貨幣從頂部行中選取。例如，如果您從左列選擇 歐元 竝沿著水平線移動到 美元 ，則框中顯示的百分比變化將表示 EUR (基數)/ USD (報價)。
- 美元/日元交投於162.00附近，盤中持平，此前在162.42和161.90之間來回波動。
- 疲軟的生產者價格數據為日元帶來半個整數位的支撐；275個基點的利差交易在數小時內又將其拉回。
- 東京對干預保持沉默，使得匯價在週期高點162.84下方的上行空間仍受約束。
週三，美元/日元幾乎只是在演繹波動，而沒有任何實質內容。該貨幣對在倫敦時段早盤升至162.42，隨後在紐約時段午後被打壓至161.90，又反彈至162.28，撰寫時交投於162.11，正好回到開盤水平。日內波動區間穩穩處於自6月底日元錄得近四十年來最弱水平以來一直維持的區域內，而一場最終回到原點的劇烈波動正是這一區間的典型走勢。
儘管盤中噪音不斷，更大的格局並未發生絲毫變化。該貨幣對在7月一直在大約161.00區域與162.84高點之間震盪，此前曾從158.00下方持續兩個月上漲，而該區間內的每一次回調都在更高水平獲得買盤支撐。動能已經降溫，但價格拒絕下跌，這更像是在天花板下方盤整，而不是在反轉前分發籌碼。
日元無法守住的禮物
美國6月生產者價格指數（PPI）環比下降0.3%，年率放緩至5.5%，低於6.2%的市場共識，約有5個小時，日元交易得像一種有生命力的貨幣，將該貨幣對從162中段拖至GMT18:00的盤中低點161.90。美聯儲（Fed）主席在GMT14:00於國會山的證詞被評為中性而非鷹派，這為這一走勢提供了喘息空間，而到午後，市場上其他所有美元貨幣對也都在講述同樣的美元走軟故事。
隨後市場又想起了今年一直主導該貨幣對的算術關係。美聯儲在6月點陣圖增加加息預期後將利率維持在3.75%，日本央行（BoJ）在6月加息後將利率維持在1.00%，而275個基點的利差無論一份生產者價格報告如何，都會讓日元空頭每天付出成本。17:00GMT公布的偏鷹派美聯儲講話已足夠成為藉口；該貨幣對在兩小時內重新收復162.00關口，整個交易日的戲劇性最終不過是一個四捨五入誤差。
東京保持沉默，這本身就說明了很多
日本財務省在4月底至5月底期間動用創紀錄的11.7萬億日元捍衛本幣，據信在7月初又進行了隱秘干預，並且已完全停止提前發出操作信號。市場越來越將162低位區域視為伏擊區，這在很大程度上解釋了為何162.50上方的反彈總是無疾而終，而週期高點162.84仍未被觸及。沒有人願意成為下一次未提前宣佈的掃盤前最後一個被填補的日元空頭頭寸。
戰爭對東京在帳面兩端都沒有任何好處。美國重新對伊朗發動打擊、霍爾木茲海峽再次被宣佈封鎖以及高企的原油價格，使避險買盤停留在美元而非日元，同時也在推高日本的能源進口帳單。華爾街一家交易台本月將該貨幣對的12個月目標上調至165，而令人矚目的是，這一觀點幾乎沒有遭到反駁。
後續日程
週四GMT12:30公布的美國零售銷售數據具有重要影響，市場共識為環比增長0.2%，此前5月為0.9%；隨後週五將公布密歇根大學初步消費者信心調查。若美國數據持續強勁，將重建週三PPI所削弱的美聯儲加息押注，而這也是測試週期高點最直接的路徑；若數據疲軟，則只會讓匯價重新回到區間底部。
日本方面的數據將在下週公布：週二將發布6月貿易數據，前值經調整後的貿易餘額為904億日元逆差，出口同比增長16.8%；週四，即7月23日，將公布全國消費者物價指數（CPI），上次數據顯示同比增長1.5%，剔除生鮮食品的核心CPI為1.4%。通脹低於日本央行2%的目標，為再次加息提供的掩護有限，而東京所需與數據所能提供之間的差距，正是利差交易持續定價的核心。
水平與偏向
上行：162.50區域已限制了本週每一次上攻，真正關鍵的水平是162.84週期高點。若突破該位，關於干預的討論將不再只是理論。
下行：週三低點161.90守住161.50支撐帶，而其下方的161.00是50日指數移動均線（EMA）160.71之前的最後一站。
偏向：看漲緩慢上行。在161.50守住的情況下，利差交易推動該貨幣對走高，而東京的沉默控制的是上漲節奏，而非方向。
美元/日元日線圖
日元常見問題（FAQ）
日元(JPY)是世界上交易量最大的貨幣之一。日元的價值大體上取決於日本經濟的表現，但更具體地說，取決於日本央行(Bank of Japan)的政策、日美債券收益率之差，或交易員的風險情緒等因素。
「日本央行的任務之一是貨幣控製，因此它的舉措對日元至關重要。日本央行有時會直接幹預外匯市場，通常是為了降低日元的價值，不過由於主要貿易夥伴的政治擔憂，日本央行通常不會這麽做。由於日本央行和其他主要央行之間的政策分歧越來越大，日本央行在2013年至2024年期間的超寬松貨幣政策導致日元對主要貨幣貶值。最近，這種超寬松政策的逐漸退出給日元提供了一些支持。」
過去10年，日本央行堅持超寬松貨幣政策的立場，導致其與其它央行(尤其是與美聯儲(fed))的政策分歧不斷擴大。這支撐了10年期美國國債和10年期日本國債之間利差的擴大，這有利於美元兌日元。日本央行在2024年決定逐步放棄超寬松政策，加上其他主要央行的降息，正在縮小這一差距。
日元通常被視為一種避險投資。這意味著，在市場緊張時期，投資者更有可能將資金投入日元，因為日元被認為具有可靠性和穩定性。動蕩時期可能會使日元對其他被視為投資風險更大的貨幣升值。
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