外匯新聞

• 黃金從4655美元的日低反彈，因疲弱的美國勞動數據施壓美元。
• 美聯儲降息預期上升抵消了更高的國債收益率，推動了對黃金的逢低買入需求。
• 關注美國CPI、零售銷售和美聯儲官員的講話，以獲取近期政策方向。

黃金價格（XAU/USD）在週五上漲超過3%，有望實現可觀的週度漲幅，因為逢低買家出現，此前該金屬在交易中跌破4800美元。值得注意的是，週五的交易波動較大，非收益金屬跌至4655美元的三日低點，隨後抹去了之前的損失。截至發稿時，XAU/USD交易於4963美元。

XAU/USD在軟弱的美國勞動數據復甦美聯儲降息押注的推動下，向4950美元急劇反彈

非收益金屬在週四享受了健康的反彈。週五美元的初步疲軟反映了週四美國勞動市場數據不及預期，這加劇了對美聯儲（Fed）進一步放鬆政策的猜測。這促使交易者在國債收益率開始顯現復甦跡象時仍然買入黃金。

數據方面較為清淡，由於美國政府停擺，1月份的非農就業數據推遲至2月11日。密歇根大學（UoM）調查顯示，美國消費者信心有所改善，但應謹慎解讀，因為調查顯示「擁有最大股票投資組合的消費者信心激增，而沒有股票持有的消費者信心停滯在悲慘水平，」調查主任喬安娜·徐表示。

在地緣政治方面，美國與伊朗的談判在阿曼開始，雙方同意繼續談判。儘管如此，據《華爾街日報》報導，伊朗在與美國的討論中拒絕結束核濃縮。

下週將發布美國就業情況、零售銷售和消費者物價指數（CPI）。此外，交易者還將分析一系列美聯儲官員的講話。

每日市場動態摘要：黃金受到疲弱的美國數據提振

• 截至發稿時，衡量美元對六種貨幣價值的美元指數（DXY）下跌0.35%。DXY在97.49，未能突破98.00關口，這對黃金價格形成了順風。
• 與此同時，通常與黃金價值呈負相關的美國國債收益率與XAU同步上漲。美國10年期國債收益率上漲近三個基點，達到4.216%。
• 舊金山聯邦儲備銀行行長瑪麗·戴利表示，他們需要關注美聯儲任務的兩個方面。她重申，低招聘、低雇佣的情況可能會持續一段時間，但在通脹仍高於美聯儲2%目標的情況下，可能會迅速轉變為不招聘、更多裁員。
• 根據挑戰者報告，職位空缺的減少、裁員的增加以及失業救濟申請的激增加強了市場對美聯儲將在2026年降息的預期。
• 與此同時，密歇根大學的2月份消費者信心指數從56.4上升至57.3，超出預期的55。1年期通脹預期從4.0%降至3.5%，而5年期預期略微上升至3.4%，從3.3%上升。
• 根據Prime Market Terminal的數據，貨幣市場預計到年底美聯儲將降息54個基點。

技術展望：黃金再次轉向看漲，目標5000美元

黃金價格的上升趨勢保持不變，在跌破20日簡單移動平均線（SMA）4861美元後。自測試4655美元的三日低點以來，這種貴金屬沒有回頭，似乎準備挑戰5000美元。

在相對強弱指數（RSI）週二跌破中性水平後，看漲動能正在增強。然而，它已經恢復並在看漲區域向上攀升。

相反，如果黃金價格跌破4900美元，可能會在20日SMA的4861美元和4900美元之間整固，直到下週。

UOB的報告由Enrico Tanuwidjaja和Sathit Talaengsatya撰寫，討論了泰國銀行（BOT）從單純使用利率轉向更廣泛的政策框架。BOT旨在解決結構性經濟問題，如低生產力和高不平等，同時保持寬鬆的利率政策。報告預計將在2026年2月進行最後一次25個基點的降息，將政策利率降至1.00%，預計這一水平將持續到2026-27年。

BOT的戰略政策調整

"外匯變成了一個更具操作性的領域，而不僅僅是一個溝通領域。BOT對泰銖升值和非基本面流動性表示擔憂，包括與黃金相關的流動性，這些流動性在某些時期相對於每日外匯成交量可能會很大（例如，在某些時期達到20%）。BOT還明確強調了泰銖的強勢（例如，自2025年初以來對美元升值約8%），並表示如果變動過快，將願意進行干預，同時對與黃金相關的外匯活動採取更嚴格的措施。"

"在我們的基線預測中，我們預計貨幣政策委員會將在2026年2月25日的會議上保持政策寬鬆，並進行最後一次25個基點的降息——在2025年第四季度/全年2025年GDP發布之後（我們預測2025年增長為2.0%）。這將使政策利率降至1.00%，我們認為這一水平可能會持續到2026-27年。"

"也就是說，BOT可能會在更長時間內保持寬鬆的利率政策，但由於反覆強調金融穩定和保持政策空間，將不願意固守一個永久低利率的體制。"

(本文是借助人工智能工具創建，並由編輯審核。)

• 道瓊斯指數上漲1,050點，或2.15%，收於49,958.72，創下新紀錄高點。
• 晶片製造商反彈，因投資者對大型科技公司在人工智慧上的巨額支出擔憂減輕，英偉達上漲5%，AMD上漲超過5%。
• 亞馬遜在宣布計劃在2026年花費2000億美元用於人工智慧基礎設施後暴跌9%，引發對資本回報的擔憂。
• 消費者信心意外上升至六個月高點57.3，主要受益於富裕美國人股市投資的增長。

道瓊斯工業平均指數上漲 1,050 點，或 2.15%，收於 49,958.72，創下週五的新紀錄高點，因為股票從週四以科技股為主導的拋售中強勁反彈。標準普爾 500 指數上漲 1.2%，至 6,880.13，而納斯達克綜合指數上漲 1.0%，至 22,765.45。強勁的反彈是因為投資者重新評估了對人工智慧顛覆的擔憂以及大型科技公司大規模支出計劃的影響，晶片製造商和金融股引領市場上漲。

晶片製造商反彈，人工智慧基礎設施支出擔憂減輕

半導體股票在週五強勁反彈，投資者忽視了對人工智慧投資可持續性的擔憂。英偉達公司（NVDA）上漲約5%，在前一交易日下跌超過1%後引領上漲。超微半導體公司（AMD）上漲5.1%，博通公司上漲3.5%，美光科技上漲4%。反彈的原因在於分析師強調，大型科技公司在2026年的資本支出計劃總額超過6300億美元，代表了對人工智慧晶片和數據中心基礎設施的巨大需求。儘管對人工智慧投資何時能產生回報的短期擔憂依然存在，但預計這一支出熱潮將使提供人工智慧基礎設施硬體的半導體製造商受益。

亞馬遜因2000億美元人工智慧支出公告股價暴跌

亞馬遜（AMZN）在宣布計劃在2026年花費約2000億美元用於資本支出後，股價暴跌近9%，遠超分析師預期的1440億美元。該巨額支出計劃主要集中在數據中心、晶片和網絡設備上，以支持人工智慧工作負載，這讓投資者感到不安，他們質疑亞馬遜網絡服務是否能產生足夠的回報來證明這一前所未有的投資水平。首席執行官安迪·賈西在公司財報電話會議上為這一支出辯護，表示公司有強勁的需求信號，並正在立即實現新產能的貨幣化。然而，至少五家券商在公告後下調了對亞馬遜的目標價。該公司第一季度的營業收入指導為165億美元至215億美元，也低於分析師預期的220億美元，進一步加劇了對短期盈利能力的擔憂。

金融和工業股推動道瓊斯創下新高

金融和工業股票推動道瓊斯在週五創下新高，受益於市場的廣泛反彈和對經濟持續增長的預期。摩根大通（JPM）上漲3.2%，而美國銀行上漲1.6%，因銀行股對貸款條件的樂觀情緒而反彈。在工業股中，卡特彼勒公司（CAT）上漲3.9%，幫助道瓊斯上漲。甲骨文公司（ORCL）上漲4.1%，因投資者忽視了對雲計算利潤率的擔憂。周期性行業的上漲反映了從最昂貴的科技股轉向與經濟活動更緊密相關的股票的趨勢，這一趨勢在最近幾週支持了道瓊斯相對於納斯達克的超額表現。

消費者信心儘管存在持續擔憂仍創六個月高點

密歇根大學的初步2月份消費者信心指數上升至57.3，高於1月份的56.4，超出經濟學家的預期55.0。該讀數標誌著自2025年8月以來的最高水平，儘管仍約低於去年同期水平20%，且接近歷史低位。改善主要得益於那些在股市中有投資的富裕美國人，他們從股市上漲中受益，而沒有股票持有的消費者信心則停滯不前。調查主任喬安·徐指出，高價格和高失業風險的擔憂仍然對美國人造成壓力。未來一年的通脹預期從1月份的4.0%降至3.5%，提供了一些緩解，儘管整體信心水平從歷史角度來看仍然處於低迷狀態。

醫療股因盈利警告暴跌

莫利納醫療公司（MOH）在預測2026年調整後每股收益至少為5.00美元後暴跌28%，這一預期遠低於市場共識的13.71美元，且僅為華爾街預期的一半。該公司還宣布計劃在2027年退出傳統的醫療保險優勢D部分處方藥業務，原因是業績不佳。由於政府支持的健康計劃的醫療成本上升以及實施新的佛羅里達州醫療補助合同導致每股損失2.50美元，令人失望的前景引發了對更廣泛的管理醫療行業壓力的擔憂。首席執行官約瑟夫·祖布雷茨基將2026年描述為"醫療補助行業利潤的低谷年"，因為醫療服務提供者在報銷率與日益上升的使用趨勢之間面臨失衡。

道瓊斯日線圖

美聯儲（Fed）舊金山銀行行長瑪麗-戴利（Mary Daly）在週五的LinkedIn帖子中表示，低招聘、低裁員的環境可能會持續，或者可能會轉變為無招聘、更多裁員的環境。

關鍵引用

我們必須關注我們職責的兩方面。美國人應當享有價格穩定和充分就業。

我們已經處於相對低招聘、低裁員的環境中一段時間。這種情況可能會持續，但工人們意識到情況可能會迅速改變，使他們處於無招聘、更多裁員的勞動市場。

美聯儲（Fed）理事會成員菲利普-傑斐遜（Phillip Jefferson）表示，未來美聯儲的舉措將由數據和對經濟前景的看法驅動。他還在週五補充道，勞動力市場正在緩慢穩定。

要點：

美國中央銀行當前的貨幣政策"處於良好位置"，能夠應對未來可能出現的情況。

未來美聯儲的舉措將由數據和對前景的看法驅動。

美聯儲的立場為經濟的供給側發展提供了"餘地"。

他對經濟前景"謹慎樂觀"。

勞動力市場正在穩定，通脹應會適度。

對價格穩定的強烈承諾降低了通脹風險。

關稅可能代表價格水平的一次性轉變。

更強的生產力可能會緩解通脹壓力。

關稅是2025年通脹的主要驅動因素，價格壓力預計將在2026年減輕。

個人消費支出價格指數預計在12月同比上漲2.9。

他支持去年的降息，政策大致處於中性立場。

儘管上行風險仍然存在，但他預計通脹壓力將減輕。

勞動力市場可能處於低招聘、低裁員的平衡狀態。

他預計經濟今年將增長2.2。

由於需求減少和移民問題，勞動力市場趨於疲軟。

布朗兄弟哈里曼（BBH）分析師指出，印度儲備銀行在此前降息後將政策利率維持在5.25%，並表示結束寬鬆，同時保持中立立場。儘管掉期市場預計未來會加息，行長馬爾霍特拉強調未來一年將保持利率穩定。分析師預計，最近的美印貿易協議將幫助美元/印度盧比回撤之前因貿易緊張而獲得的漲幅。

中立的印度儲備銀行立場對盧比施加壓力

"印度儲備銀行（RBI）一致投票決定將政策利率維持在5.25%，此前在2025年進行了125個基點的降息。今天的政策決定符合預期。重要的是，RBI表示已經結束寬鬆。"

"盧比的表現不及所有新興市場貨幣，主要是因為RBI行長桑傑·馬爾霍特拉對市場加息預期持反對態度。馬爾霍特拉強調，銀行的中立立場意味著在接下來的9到12個月內將保持利率穩定，同時補充說實際利率仍然很高。"

"無論如何，本週達成的美印貿易協議應該有助於美元/印度盧比回撤大部分在8月貿易緊張高峰後獲得的漲幅——當時美國對印度徵收了50%的關稅。"

(本文由人工智慧工具生成，並經過編輯審核。)

• 銀價在週五大幅反彈，扭轉早期的跌勢。
• 更加謹慎的市場情緒和降息預期支撐了對貴金屬的需求。
• 然而，美元（USD）的持續強勢限制了短期的上漲空間。

白銀（XAG/USD）在週五堅挺上漲，撰寫時徘徊在76.20美元附近，日內漲幅達到3.50%。在早些時候承壓後，這種白色金屬吸引了逢低買入者，因市場重新轉向避險資產，並恢復了對更寬鬆的美國貨幣政策的猜測。

全球市場風險厭惡情緒的回歸提升了對貴金屬的需求，因為投資者對地緣政治緊張局勢和涉及美國的敏感外交討論保持關注。同時，美國勞動力市場的疲軟跡象增強了市場對美聯儲（Fed）降息的預期，這一因素在結構上對白銀等無收益資產形成支撐。

本週發布的最新美國數據突顯出就業動態不夠強勁，進一步強化了對寬鬆貨幣政策的押注。這一前景降低了持有白銀的機會成本，並支撐了價格，尤其是一些投資者尋求在黃金之外多樣化其對貴金屬的投資。

儘管如此，白銀的上漲潛力仍部分受到美元（USD）韌性的限制，後者保留了近期部分漲幅。美元走強往往使以美元計價的金屬對國際買家變得更加昂貴，儘管日內偏向積極，但仍促使一些謹慎情緒。

總體而言，避險需求、美聯儲降息預期和投機興趣的結合使白銀保持堅挺，儘管美元的波動仍然是未來需要關注的關鍵因素。

三菱UFJ銀行分析師Lin Li、Michael Wan和Lloyd Chan指出，日本2月8日的選舉正在加劇日圓的疲軟，美元/日圓在短暫回調後再次逼近160。當地媒體表示，首相高市早苗的聯盟可能會獲得下議院的多數席位，三菱UFJ警告這可能會擴大財政支出預期，並對美元/日圓和長期日本國債收益率施加上行壓力。

日本政治對日圓施加壓力

"日本的政治背景正在加大對日圓的下行壓力，因為美元/日圓在短暫回調至152後再次逼近160。"

"當地報導顯示，首相高市早苗的執政聯盟有望獲得下議院的多數席位，得益於她自去年10月上任以來的高支持率。"

"然而，這可能會引發對日本財政紀律的擔憂，因為市場可能預期政府支出將增加，這可能會加大對美元/日圓和長期日本國債收益率的上行壓力。"

(本文由人工智慧工具生成，並經過編輯審核。)