外匯新聞
道明證券（TD Securities）策略師預計，加拿大 7 月就業報告將確認勞動力市場持續強勁，就業人數再增加 2 萬人，與市場共識一致，並延續 2026 年就業損失的修復。他們認為，招聘意願在第三季度有所改善，並預計失業率將降至 6.4%，而受去年 7 月較高基數效應影響，工資增長將放緩至同比 3.4%。
就業增長和工資放緩
"我們預計勞動力市場將延續近期強勁勢頭，7 月就業人數料再增加 2 萬人，與市場共識一致，此前已在 5 月/6 月收復了 2026 年大部分就業損失。"
"月度招聘意願在第三季度持續走高，標普綜合就業指標在 7 月升至自 2024Q4 以來的最高水平。"
"服務業可能會受到住宿/餐飲服務近期強勁表現部分回落的輕微拖累，但近幾個月薪資就業的走勢要強勁得多。"
"若數據為 2 萬人，失業率將下降 0.1個百分點至 6.4%（市場預期：6.5%），而受去年 7 月較高基數效應影響，工資增長應放緩 0.3個百分點至同比 3.4%。"
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德國商業銀行（Commerzbank）的 Tatha Ghose 將短期 EUR/PLN 預測從 4.20 上調至 4.30，理由是近期全球風險偏好下降以及圍繞油價衝擊的不確定性。該行維持 2026 年底預測不變，仍為 4.25，並維持 2027 年底預測不變，仍為 4.40，同時預計 EUR/PLN 將在 2027 年前穩步上升。
歐元/茲羅提短期水平走高
"短期內，茲羅提面臨來自全球市場對新興市場風險厭惡上升以及圍繞油價衝擊的不確定性帶來的額外下行壓力。"
"我們將短期 EUR/PLN 預測從 4.20 上調至 4.30，以便與近期全球市場的風險規避走勢重新校準，這些走勢已影響到許多新興市場貨幣，尤其是高貝塔貨幣。"
"我們繼續假設地緣政治局勢將緩和，這將使歐元和東歐貨幣趨於穩定，而 PLN 也能從當前由風險驅動的疲弱中恢復。"
"這一復甦可能會受到貨幣政策時點的幫助：在油價和風險溢價開始回落之際，NBP 可能維持按兵不動，這將形成一個‘甜蜜點’，直到降息預期重新回歸。中期來看，由於政治風險，茲羅提面臨更多阻力，並將維持溫和貶值路徑。"
"我們維持 2026 年底預測不變，仍為 4.25，並預計 EUR/PLN 將在 2027 年前穩步上升。"
"我們維持 2027 年底 EUR/PLN 預測不變，仍為 4.40。"
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- 美元/瑞郎在未能將漲幅擴大至 0.8135 上方後回落至 0.8100 區域。
- 週五美元的上行動能已減弱，投資者正等待非農就業數據。
- 技術面顯示，只要維持在 0.8075 上方，短期看漲趨勢仍然完好。
週五，美元（USD）兌瑞郎（CHF）回吐部分漲幅，美元/瑞郎在週四受阻於 0.8136 高點後，回落至 0.8100 水平附近。美元本週仍有望錄得 0.3% 的漲幅，但在關鍵的美國非農就業報告（NFP）公布前，投資者保持謹慎，令週五美元多頭受到抑制。
德意志銀行分析師預計，7 月非農就業人數僅會小幅改善，預計"總體就業人數將小幅上升（預期 +65k，前值 +57k），私營部門就業人數也將小幅上升（+65k，前值 +49k）"。他們指出，這樣的結果"將使最新讀數低於 3 個月和 6 個月移動平均線，與近期每週 ADP 報告放緩相一致"，凸顯招聘動能正逐步降溫。
在瑞士，SECO 消費者信心指數於當天早些時候公布，第三季度從前一季度的 -40 小幅改善至 -35，儘管仍接近歷史低點。該數據對瑞郎的影響微乎其微。
技術分析：短期偏向仍為正面
美元/瑞郎報 0.8105，較 0.813 回落，但價格走勢仍顯示出自 7 月 30 日低點以來的建設性形態。動能為正，不過看漲動能有所減弱，4 小時相對強弱指數（14）徘徊在中性 50 附近，移動平均趨同/背離（MACD）線略高於其信號線和零軸。
美元空頭正在測試 0.8100 上方前阻力區域的支撐。進一步下方，來自上述 7 月 30 日低點的趨勢線阻力目前位於 0.8075 附近，而 8 月交易區間底部位於 0.8055-0.8060 區域，可能會考驗下行動能。
上行方面，初步阻力位於週四高點 0.8124，隨後是 7 月 30 日高點 0.8175，更上方則是 7 月下旬觸及的 13 個月高點 0.8205。
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- 美元指數在美國7月就業報告公布前保持穩定。
- 中東緊張局勢繼續支撐美元的避險需求。
- 投資者等待非農就業報告，以獲取有關美聯儲政策前景的新線索。
截至週五發稿時，美元指數（DXY）交投於99.95附近，日內幾乎持平，因投資者在7月美國就業報告公布前不願下激進押注。中東持續的地緣政治緊張局勢繼續支撐美元（USD）這一避險資產，而非農就業報告（NFP）可能為美聯儲（Fed）下一次貨幣政策決定提供新的指引。
在一名沙特官員警告稱，一些伊拉克民兵派別正與伊朗支持的胡塞武裝協調，準備在不久的將來對沙特阿拉伯發動襲擊後，地區緊張局勢依然高企。與此同時，胡塞武裝聲稱對在亞丁灣襲擊一艘沙特油輪負責，而有報導稱，伊朗正在考慮一項框架，限制美國和以色列船隻通過霍爾木茲海峽。這些事態發展繼續支撐油價，重新點燃通脹擔憂，並強化市場對更偏鷹派貨幣政策立場的預期，幫助美國國債收益率維持高位，並支撐美元。
市場關注現已轉向美國勞工統計局（BLS）公布的就業數據。經濟學家預計，美國經濟7月新增8萬就業崗位，6月為新增5.7萬，失業率預計將維持在4.2%不變，年化平均時薪增速預計將保持在3.5%。這些數據可能重塑市場對美聯儲政策路徑的預期，因為投資者繼續計入年底前再次加息的可能性。
因此，非農就業報告預計將成為短期內美元的主要催化劑。強於預期的報告將強化市場對更偏鷹派美聯儲的預期，並可能為美元提供額外支撐，而疲弱的數據則可能打壓美元，儘管地緣政治不確定性仍在提供支撐。
美元指數技術分析
在一小時圖上，美元指數交投於99.91。短期基調中性，價格維持在99.86的100週期簡單移動平均線（SMA）上方，且位於99.72附近的上升趨勢線支撐之上，但仍明顯受制於100.30的200週期SMA下方。相對強弱指數（RSI）位於51.09，接近中軸，暗示在近期圍繞100.00關口盤整後，動能較為均衡。
上行方面，初步阻力位於100.06附近的水平阻力位，其後是100.30的200週期SMA以及更高的100.45水平。下行方面，直接支撐位於99.86的100週期SMA和99.72的上升趨勢線所形成的附近區域，更遠處的結構性支撐位在99.42。若要推動指數下一步方向性走勢，可能需要明確突破100.06上方或99.72下方。
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FXStreet數據顯示，白銀價格（XAG/USD）週五上漲。白銀交易價格為每金衡盎司 64.34 美元，較週四的 61.52 美元上漲了 4.58%。
白銀價格自年初以來已下跌 9.49%。
計量單位 | 今日白銀價格（美元） |
|---|---|
金衡盎司 | 64.34 |
1克 | 2.07 |
金銀比顯示需要多少盎司白銀才能等同於一盎司黃金的價值，週五為 67.00，低於週四的 68.92。
白銀常見問題（FAQ）
白銀是投資者之間交易量很大的貴金屬。歷史上，它一直被用作價值儲存和交換媒介。盡管沒有黃金那麽受歡迎，但交易者可能會轉向白銀，以實現投資組合的多元化，因為白銀具有內在價值，或者在高通脹時期作為一種潛在的對沖工具。投資者可以以金幣或金條的形式購買實物白銀，也可以通過交易所交易基金（etf）等工具進行交易。交易所交易基金追蹤國際市場上的白銀價格。
銀價可能會受到多種因素的影響。地緣政治不穩定或對經濟深度衰退的擔憂，可能使白銀價格因其避險地位而上漲，盡管其上漲幅度不及黃金。作為一種無收益資產，白銀往往會隨著利率的降低而上漲。它的變動還取決於美元（USD）的表現，因為資產是以美元（XAG/USD）定價的。美元走強往往會抑製銀價上漲，而美元走弱則可能會推高銀價。其他因素，如投資需求、采礦供應（白銀比黃金豐富得多）和回收率也會影響價格。
銀被廣泛應用於工業，特別是在電子或太陽能等領域，因為它是所有金屬中導電性最高的金屬之一，比銅和金還要高。需求的激增可能會提高價格，而需求的下降往往會降低價格。美國、中國和印度經濟的動態也可能導致價格波動：對於美國，尤其是中國，它們的大型工業部門在各種工藝中使用白銀；在印度，消費者對黃金珠寶的需求也在決定金價方面發揮了關鍵作用。
白銀價格往往跟隨黃金的走勢。當金價上漲時，白銀通常也會隨之上漲，因為它們作為避險資產的地位是相似的。黃金/白銀比率顯示了等於一盎司黃金價值所需的白銀盎司數，可能有助於確定兩種金屬之間的相對估值。一些投資者可能認為高比率是白銀被低估或黃金被高估的一個指標。相反，較低的比率可能表明黃金相對於白銀被低估了。
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丹斯克研究團隊預計，美國 7 月非農就業人數（NFP）將增加 7 萬人，失業率將穩定在 4.2%，平均時薪環比上升 0.3%。他們指出，領先指標仍指向穩健的勞動力狀況，而生產率提升限制了單位勞動力成本，這表明勞動力市場並不是美聯儲通脹的主要驅動因素。
NFP 料溫和，失業率持穩
"最重要的數據公布將是美國 7 月就業報告。我們預計非農就業人數增加 7 萬人，失業率維持在 4.2% 不變，平均時薪環比季調後上升 0.3%。"
"大多數領先數據仍指向穩健的勞動力市場狀況，儘管疲弱的勞動力供給增長也拖累了就業增長前景。失業率仍是美聯儲的首要關注點。 "
"在美國，7 月 Challenger 報告顯示宣布裁員 33,429 人，為 2024 年 7 月以來最低水平。與人工智能相關的裁員占比繼續上升，目前已占總裁員人數的最高 33%。首次申請和持續申請失業救濟人數仍基本維持在低位，後者在截至 7 月 25 日當週升至 180.1 萬人。"
"第二季度生產率增長從第一季度的 0.3% 提升至年化季環比 1.4%，將單位勞動力成本增速從 1.8% 限制在年化季環比 1.3%。美聯儲會樂於看到勞動力市場並未成為顯著的通脹壓力來源。目前，生產率增長仍與歷史水平一致，表明尚未出現明顯由人工智能驅動的加速。"
"市場注意力也轉向美聯儲溝通，金融時報報導，主席沃什將堅持其不提供前瞻指引的政策。熟悉其想法的人士表示，如果即將公布的通脹數據仍然居高不下，且市場計入更高的借貸成本，沃什將準備在 9 月會議上加息。預計沃什將在 8 月 22 日的傑克遜霍爾會議上解釋其溝通策略背後的理論框架。"
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華僑銀行（OCBC）的沈莫雄（Sim Moh Siong）和克里斯多福-黃（Christopher Wong）指出，隨著套息交易融資需求增加，以及近期日圓（JPY）干預強化了瑞郎（CHF）作為首選融資貨幣的角色，瑞士法郎（CHF）仍面臨壓力。鑑於通膨保持溫和、政策利率可能錨定在零水準，且瑞士央行（SNB）似乎樂於接受更弱的本幣，他們預計瑞郎疲軟至少將持續至今年年底，並且可能延續至2027年底。
零利率立場令瑞郎承壓
"隨著套息交易融資需求增加，瑞郎（CHF）仍面臨壓力，而瑞士央行（SNB）似乎樂於接受更弱的本幣。鑑於通膨保持溫和且政策利率可能錨定在零水準，瑞郎疲軟可能持續至年底。"
"套息交易融資壓力持續拖累瑞郎，而近期日圓（JPY）干預可能進一步鞏固了瑞郎作為市場首選融資貨幣的地位。因此，截至3Q26，瑞郎是兌美元表現最差的G10貨幣。"
"一則新聞報導稱，瑞士央行預計將把政策利率維持在零水準直至2027年底，這為瑞郎的下行趨勢提供了新的支撐。儘管此類報導並不常見，但總體上與近期訊號一致，即瑞士央行目前樂於容忍瑞郎走弱。"
"在國內，通膨仍然溫和，低於瑞士央行0-2%價格穩定區間的中點。在此背景下，政策利率至少在今年剩餘時間內很可能維持在零水準，這進一步強化了瑞郎持續走弱的理由。"
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大華銀行（UOB）的 Quek Ser Leang 和 Lee Sue Ann 指出，澳元/美元在未能突破 0.7075 後回落至 0.7032，預計日內價格走勢將繼續維持區間震盪於 0.7015 和 0.7055 之間。展望 1-3 週，他們仍認為存在上行風險，但強調需要持續站上 0.7075，才能上看 0.7100，並可能實現更持久的反彈。
在關注關鍵阻力位的同時進行區間交易
"24小時觀點：澳元正如我們兩天前預期的那樣上漲。昨天，我們強調，"上行動能進一步增強，但幅度不大，今日偏向仍為上行。"我們還指出，"不排除突破 0.7075 的可能，但仍有待觀察澳元能否在該水平上方站穩腳跟。"然而，澳元並未突破 0.7075，而是從 0.7060 回落至 0.7023。儘管出現回落，但下行動能並未明顯增強，因此澳元今天更可能繼續區間交易，可能在 0.7015 和 0.7055 之間。"
"1-3週觀點：我們在週一（08月03日，現價 0.7040）指出，"儘管澳元的風險仍偏向上行，但任何上漲預計都會在 0.7075 遇到強勁阻力。"在澳元於週三升至 0.7065 的高點後，我們昨天（08月06日，現價 0.7060）強調，"儘管上行動能並未顯著增強，但如果澳元突破並守住 0.7075 上方，升向 0.7100 的可能性將大幅增加。"我們並未完全預料到隨後會急劇回落至 0.7023 的低點。從這裡來看，若跌破 0.7015（‘強支撐’水平不變），將表明突破 0.7075 的風險已經減弱。"
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- 本週日圓兌其主要貨幣 同行仍然疲軟。
- 缺乏後續的美日聯合干預，令日圓上週的強勢表現承壓。
- 德國 6 月工業生產月率增長 0.2%，高於 0.1% 的預期。
由於缺乏美國（US）和日本的後續聯合干預，日圓（JPY）本週表現遜於其主要貨幣同行。
日元本周價格
下表顯示了 日元 (JPY) 對所列主要貨幣 本周的變動百分比。 日元 對 美元 最弱。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.25% | 0.37% | 0.81% | 0.12% | 0.08% | 0.57% | 0.62% | |
| EUR | -0.25% | 0.13% | 0.57% | -0.13% | -0.07% | 0.36% | 0.37% | |
| GBP | -0.37% | -0.13% | 0.11% | -0.25% | -0.19% | 0.23% | 0.25% | |
| JPY | -0.81% | -0.57% | -0.11% | -0.61% | -0.57% | -0.12% | -0.10% | |
| CAD | -0.12% | 0.13% | 0.25% | 0.61% | 0.05% | 0.50% | 0.50% | |
| AUD | -0.08% | 0.07% | 0.19% | 0.57% | -0.05% | 0.38% | 0.43% | |
| NZD | -0.57% | -0.36% | -0.23% | 0.12% | -0.50% | -0.38% | 0.05% | |
| CHF | -0.62% | -0.37% | -0.25% | 0.10% | -0.50% | -0.43% | -0.05% |
熱圖顯示了主要貨幣相對於其他貨幣的百分比變化。基礎貨幣從左列中選取，而報價貨幣從頂部行中選取。例如，如果您從左列選擇 日元 竝沿著水平線移動到 美元 ，則框中顯示的百分比變化將表示 JPY (基數)/ USD (報價)。
上週，兩國聯合干預外匯市場，以支撐日圓。日本財務省（MoF）證實，美日共同干預，以"應對近期日圓過度波動和無序波動"。
日圓支撐或取決於可信的美日干預後盾
德國商業銀行（Commerzbank）的 Thu Lan Nguyen 強調，近期日圓反彈的持續性將取決於市場是否仍然相信政策制定者的聯合行動並非一次性舉措。她表示："要讓日圓保住漲幅，市場必須相信日本央行（BoJ）和美國當局的協調干預未來仍會擺在桌面上。"在此背景下，Nguyen 指出，美國財政部長 Scott Bessent 已經釋放出願意保持這一選項開放的信號，曾"暗示如果有必要，美國將願意再次採取行動"，這進一步強化了美日干預後盾仍在持續的看法，儘管外界對這類努力的可持續性仍存疑問。
日本財務大臣（FM）片山皋月週一也表示，日本"不會猶豫與美國一起進行更多外匯干預"。
與此同時，歐元（EUR）在公佈好於預期的德國 6 月工業生產數據後整體交投平靜。德國聯邦統計局（Destatis）報告稱，整體工業活動月率增長 0.2%，快於 0.1% 的預期，但低於此前修正後的 0.7%。按年率計算，該數據在 5 月持平後下降 0.1%。
日元常見問題（FAQ）
日元(JPY)是世界上交易量最大的貨幣之一。日元的價值大體上取決於日本經濟的表現，但更具體地說，取決於日本央行(Bank of Japan)的政策、日美債券收益率之差，或交易員的風險情緒等因素。
「日本央行的任務之一是貨幣控製，因此它的舉措對日元至關重要。日本央行有時會直接幹預外匯市場，通常是為了降低日元的價值，不過由於主要貿易夥伴的政治擔憂，日本央行通常不會這麽做。由於日本央行和其他主要央行之間的政策分歧越來越大，日本央行在2013年至2024年期間的超寬松貨幣政策導致日元對主要貨幣貶值。最近，這種超寬松政策的逐漸退出給日元提供了一些支持。」
過去10年，日本央行堅持超寬松貨幣政策的立場，導致其與其它央行(尤其是與美聯儲(fed))的政策分歧不斷擴大。這支撐了10年期美國國債和10年期日本國債之間利差的擴大，這有利於美元兌日元。日本央行在2024年決定逐步放棄超寬松政策，加上其他主要央行的降息，正在縮小這一差距。
日元通常被視為一種避險投資。這意味著，在市場緊張時期，投資者更有可能將資金投入日元，因為日元被認為具有可靠性和穩定性。動蕩時期可能會使日元對其他被視為投資風險更大的貨幣升值。
外匯市場新聞
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