外匯新聞
- 紐元/美元在0.5725區域受阻後回落至0.5700以下水平。
- 特朗普暗示美伊停火結束的言論引發新一輪風險厭惡情緒。
- 此前，紐儲行的鷹派加息為紐元帶來新的提振。
紐元（NZD）兌美元（USD）的反彈持續時間較短，該貨幣對在歐洲盤中回落至0.5700以下水平，此前日內早些時候在0.5725區域遭遇阻力。市場對美伊停火狀態的擔憂打擊了風險偏好，抵消了紐儲行（RBNZ）鷹派加息對紐元的積極影響。
美國總統唐納德·特朗普週三早些時候確認停火已不再有效，並表示在他看來，諒解備忘錄"已經結束"，儘管他補充稱談判者"如果願意，可以繼續對話"。
這些言論發布之際，雙方國家當天早些時候互相發動攻擊，美國撤銷了伊朗出口原油的授權。敵對行動的恢復推高了美國國債收益率，推動避險美元兌主要貨幣走強，儘管美元的反彈迄今仍被限制在此前區間內。
在新西蘭，紐儲行如預期加息25個基點至2.5%，聲明中仍為進一步貨幣緊縮留有空間。加息決定公布後，紐元立即兌主要貨幣反彈。
在美國，週三市場關注焦點是上次聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要的公布。該央行在凱文·沃什（Kevin Warsh）領導下的首次會議中採取了鷹派按兵不動的立場，投資者將熱切關注央行的貨幣緊縮時間表。
風險情緒常見問題（FAQ）
在金融行話的世界裏，兩個被廣泛使用的術語「風險偏好」和「風險規避」指的是投資者在相關時期願意承受的風險水平。在「冒險型」市場中，投資者對未來持樂觀態度，更願意購買風險資產。在「規避風險」的市場中，投資者開始「謹慎行事」，因為他們擔心未來，因此購買風險較低的資產，這些資產更確定會帶來回報，即使回報相對較小。
通常，在「風險偏好」時期，股市會上漲，大多數大宗商品(黃金除外)也會升值，因為它們受益於積極的增長前景。大宗商品出口大國的貨幣因需求增加而走強，加密貨幣上漲。在「規避風險」的市場中，債券——尤其是主要的政府債券——上漲，黃金表現搶眼，日元、瑞士法郎和美元等避險貨幣都受益。
澳元(AUD)、加元(CAD)、新西蘭元(NZD)以及盧布(RUB)和南非蘭特(ZAR)等次要外匯，都傾向於在「風險偏好」的市場中上漲。這是因為這些貨幣的經濟增長嚴重依賴大宗商品出口，而大宗商品在風險偏好時期往往會上漲。這是因為投資者預計，由於經濟活動的增加，未來對原材料的需求將會增加。
在「避險」期間傾向於升值的主要貨幣是美元(USD)、日元(JPY)和瑞士法郎(CHF)。美元，因為它是世界儲備貨幣，因為在危機時期投資者購買美國政府債券，這被視為安全的，因為世界上最大的經濟體不太可能違約。日元受到對日本政府債券需求增加的影響，因為日本國內投資者持有的國債比例很高，即使在危機時期，他們也不太可能拋售這些國債。瑞士法郎，因為嚴格的瑞士銀行法為投資者提供了加強的資本保護。
道明證券策略師預覽6月聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要，預計將比沃爾什主席的新聞發布會提供更多關於政策辯論的見解。他們強調內部存在分歧，圍繞在通脹風險上升的情況下政策是否足夠收緊，許多官員認為既有加息的空間，也有暫停的可能，大多數官員如果通脹繼續意外走高，可能傾向於重新收緊政策。
會議紀要將揭示政策分歧
"6月FOMC會議紀要可能比沃爾什主席的新聞發布會透露更多關於政策辯論的信息。"
"明顯的‘家庭爭鬥’很可能集中在鑑於通脹風險上升，政策是否足夠收緊。"
"雖然‘許多’與會者可能認為今年既有加息也有按兵不動的理由，但委員會近期的鷹派傾向表明，如果通脹繼續意外走高，‘大多數’可能支持重新收緊政策。"
"會議紀要也存在提供有限細節的風險，這反映了會後聲明的簡短以及沃爾什主席抑制前瞻指引的努力。"
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- 儘管地緣政治緊張局勢加劇，黃金下跌，因美元需求回升限制了貴金屬的吸引力。
- 唐納德·特朗普表示與伊朗的諒解備忘錄已終止，重新引發了中東局勢升級的擔憂。
- 投資者現等待美聯儲六月會議紀要，以獲取利率前景的新線索。
週三，黃金（黃金/美元）交易於約4050美元，日內下跌1.40%，因投資者在美伊緊張局勢新一輪惡化後偏好美元（USD）。儘管地緣政治背景日益脆弱，貴金屬仍承壓，市場預期持續走高的能源價格可能使美國貨幣政策保持緊縮。
在美國總統唐納德·特朗普表示旨在結束與伊朗衝突的諒解備忘錄現已"終止"後，市場情緒惡化。特朗普還表示不再願意與伊朗打交道，同時宣佈對西班牙採取貿易措施，並重申對北大西洋公約組織（NATO）的批評。這些言論支持了美元，而油價則因對全球供應中斷的擔憂上升而上漲。
在美國針對伊朗軍事基礎設施的打擊以回應霍爾木茲海峽過境商業船隻的襲擊後，緊張局勢升級。與伊朗的諒解備忘錄破裂重新點燃了對這一戰略水道安全的擔憂，該水道承載了全球石油出口的重要份額。市場參與者擔心更廣泛的衝突可能使能源價格維持高位，並引發新一輪通脹壓力。
在此背景下，美國國債收益率保持高位，繼續對無收益的黃金形成壓力。投資者現聚焦於週三晚上公佈的美聯儲（Fed）六月會議紀要，以獲取未來貨幣政策路徑的更多指引。
黃金常見問題（FAQ）
黃金在人類歷史上發揮了關鍵作用，因為它被廣泛用作價值儲存和交換媒介。目前，除了它的光澤和用於珠寶之外，黃金還被廣泛視為避險資產，這意味著它被認為是動蕩時期的一項不錯的投資。黃金還被廣泛視為對沖通脹和貨幣貶值的工具，因為它不依賴於任何特定的發行方或政府。
各國央行是最大的黃金持有者。為了在動蕩時期支撐本國貨幣，各國央行傾向於使儲備多樣化，並購買黃金，以提高人們對經濟和貨幣實力的看法。高黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。根據世界黃金協會的數據，各國央行在2022年增加了1136噸黃金儲備，價值約700億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的央行正在迅速增加黃金儲備。
黃金與美元和美國國債呈負相關，兩者都是主要的儲備資產和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和央行能夠在動蕩時期實現資產多元化。黃金與風險資產也呈負相關。股市的反彈往往會壓低金價，而風險較高的市場的拋售往往有利於黃金。
由於各種各樣的因素，價格可能會變動。地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂可能會迅速推高黃金價格，因其避險地位。作為一種低收益資產，黃金往往會隨著利率下降而上漲，而較高的資金成本通常會拖累黃金。盡管如此，由於資產以美元(XAU/USD)定價，大多數走勢取決於美元(USD)的表現。強勢美元傾向於控製金價，而弱勢美元則可能推高金價。
BNY的Geoff Yu指出，儘管直接對沖通脹的板塊資金流入減少，但客戶對美國（US）股票的資金流仍然與通脹風險相關。BNY的iFlow股票通脹風格指標顯示，通脹敏感資金流與下跌的盈虧平衡通脹率之間存在較大差距。Yu認為，投資者接受由能源引領的通縮，但仍擔心勞動力和科技驅動的價格壓力，因此保持板塊配置的防禦性。
板塊資金流與通脹貝塔
"客戶流入美國股票仍對通脹風險敏感，儘管流入最直接對沖通脹板塊的資金有所減緩。我們的iFlow股票通脹風格指標透過估算行業組回報與兩年期盈虧平衡通脹率變化的相關性來追蹤這一點，然後將其與同一板塊的加速資金流進行比較。"
"轉折點出現在5月：隨著能源價格走弱，盈虧平衡通脹率大幅下降，但這並未引發與高通脹相關性的行業組出現相應的資金流出。"
"通脹相關股票資金流與盈虧平衡通脹率之間的差距現為18個月以來最大。這表明客戶願意接受由能源引領的通縮，但對更廣泛的通脹風險是否消除仍持懷疑態度。"
"我們認為這反映了對勞動力市場及其他與科技驅動投資相關的價格壓力的持續擔憂。在這些非能源通脹風險緩解之前，股票資金流可能仍將保持防禦性，投資者不願在板塊配置中削減通脹貝塔。"
"寬鬆的金融環境也應為股票提供支持，前提是通脹走軟反映的是供應端的正常化，而非需求的實質性減弱。"
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- 歐元/美元在週三早些時候於1.1430受阻後回落至1.1400附近。
- 新的美伊緊張局勢以及投資者在聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要發布前的謹慎情緒對該貨幣對構成壓力。
- 技術圖形顯示可能形成看跌旗形。
週三，歐元（EUR）對美元（USD）小幅下跌，在歐洲交易時段回落至略高於1.1400的水平，此前在1.1430受阻。伊朗新一輪敵對行動以及投資者在最新美聯儲（Fed）會議紀要發布前的謹慎態度，抑制了歐元多頭的漲勢。
美國總統唐納德·川普週三早些時候確認停火已結束，並表示在他看來，諒解備忘錄已不再有效。這些言論是在美伊之間新一輪互相攻擊以及美國撤銷對伊朗石油銷售授權之後發表的。
市場反應迄今溫和，投資者繼續將這些事件視為談判過程中爭取籌碼的策略。此外，投資者在等待6月美聯儲會議紀要發布以獲取更多關於央行貨幣政策計劃的見解之前，仍對美元持謹慎態度，避免進行大規模方向性押注。
技術分析：潛在看跌旗形正在形成
歐元/美元現報1.1405，位於即時上升通道的底部，該通道可能演變為看跌旗形。四小時圖的動量指標轉為看跌，14日相對強弱指數（RSI）下滑至44附近，移動平均趨同背離（MACD）回落至略為負值區域，表明多頭嘗試失去動力。
若跌破通道底部及週二低點1.1400，將增強看跌旗形形成的預期，該形態將在6月底低點1.1325-1.1330區間下方得到確認。該形態的測量目標位於2025年5月底低點下方，約1.1210。
上方阻力位於週二高點1.1459及上週交易高點1.1475區域，若出現積極反彈，這些水平可能對多頭構成挑戰。若意外突破這些阻力，將為衝擊6月中旬高點附近的1.1620打開空間。
（本報導的技術分析借助人工智慧工具完成。 了解更多。）
美元本周價格
下表顯示了 美元 (USD) 對所列主要貨幣 本周的變動百分比。 美元 對 日元 最強。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.24% | 0.05% | 0.70% | -0.24% | 0.23% | 0.24% | 0.54% | |
| EUR | -0.24% | -0.22% | 0.43% | -0.52% | 0.00% | -0.03% | 0.24% | |
| GBP | -0.05% | 0.22% | 0.54% | -0.30% | 0.23% | 0.19% | 0.45% | |
| JPY | -0.70% | -0.43% | -0.54% | -0.96% | -0.35% | -0.41% | -0.19% | |
| CAD | 0.24% | 0.52% | 0.30% | 0.96% | 0.59% | 0.55% | 0.76% | |
| AUD | -0.23% | -0.01% | -0.23% | 0.35% | -0.59% | -0.05% | 0.22% | |
| NZD | -0.24% | 0.03% | -0.19% | 0.41% | -0.55% | 0.05% | 0.27% | |
| CHF | -0.54% | -0.24% | -0.45% | 0.19% | -0.76% | -0.22% | -0.27% |
熱圖顯示了主要貨幣相對於其他貨幣的百分比變化。基礎貨幣從左列中選取，而報價貨幣從頂部行中選取。例如，如果您從左列選擇 美元 竝沿著水平線移動到 日元 ，則框中顯示的百分比變化將表示 USD (基數)/ JPY (報價)。
歐洲央行（ECB）政策制定者、西班牙央行行長何塞·路易斯·埃斯克里瓦（José Luis Escrivá）週三表示，央行"將保持所有選項開放，並根據每次會議情況作出決定"。
更多引述
如果近期油價的下跌持續，令政策制定者擔憂的因素將逐漸緩解。
過去幾個月油價的上漲已開始傳導至經濟中的其他價格。
貨幣政策通常會忽略一次性的能源價格衝擊，但我們在過去幾個月開始看到間接影響，包括服務業通脹、運輸成本和食品價格的上升。
我們不得不透過加息來應對。
鑑於不確定性，歐洲央行應保持靈活。
市場反應
截至撰寫時，歐元/美元在這些評論後守住1.1400，全天走勢略顯平穩。
埃斯克里瓦指出能源驅動風險，但保持歐洲央行靈活性
埃斯克里瓦的 FXS 演講追蹤得分為 6.2/10，高於歷史基準 5.4/10，顯示出比平時略為鷹派的語氣。他強調過去因能源對服務業通脹、運輸成本和食品價格的間接影響而採取的加息，凸顯了對歐元區二次衝擊壓力的擔憂。
然而，他有條件地表示，如果油價持續下跌，這些擔憂將得到緩解，緩和了鷹派立場。埃斯克里瓦堅持認為歐洲央行應保持靈活，保持所有選項開放，並根據每次會議情況作出決定，這表明其立場靈活，使歐元交易者將關注點放在即將公布的能源和通脹數據上以尋求方向。
FXStreet數據顯示，白銀價格（白銀/美元）在週三下跌。白銀交易價格為每盎司 58.56 美元，比週二的 59.97 美元下跌了 2.34%。
白銀價格自年初以來已下跌了 17.61%。
計量單位 | 今日銀價（美元） |
|---|---|
金衡盎司 | 58.56 |
1克 | 1.88 |
黃金/白銀比率，即等值一盎司黃金所需的白銀盎司數，週三為 69.27，高於週二的 68.47。
白銀常見問題（FAQ）
白銀是投資者之間交易量很大的貴金屬。歷史上，它一直被用作價值儲存和交換媒介。盡管沒有黃金那麽受歡迎，但交易者可能會轉向白銀，以實現投資組合的多元化，因為白銀具有內在價值，或者在高通脹時期作為一種潛在的對沖工具。投資者可以以金幣或金條的形式購買實物白銀，也可以通過交易所交易基金（etf）等工具進行交易。交易所交易基金追蹤國際市場上的白銀價格。
銀價可能會受到多種因素的影響。地緣政治不穩定或對經濟深度衰退的擔憂，可能使白銀價格因其避險地位而上漲，盡管其上漲幅度不及黃金。作為一種無收益資產，白銀往往會隨著利率的降低而上漲。它的變動還取決於美元（USD）的表現，因為資產是以美元（XAG/USD）定價的。美元走強往往會抑製銀價上漲，而美元走弱則可能會推高銀價。其他因素，如投資需求、采礦供應（白銀比黃金豐富得多）和回收率也會影響價格。
銀被廣泛應用於工業，特別是在電子或太陽能等領域，因為它是所有金屬中導電性最高的金屬之一，比銅和金還要高。需求的激增可能會提高價格，而需求的下降往往會降低價格。美國、中國和印度經濟的動態也可能導致價格波動：對於美國，尤其是中國，它們的大型工業部門在各種工藝中使用白銀；在印度，消費者對黃金珠寶的需求也在決定金價方面發揮了關鍵作用。
白銀價格往往跟隨黃金的走勢。當金價上漲時，白銀通常也會隨之上漲，因為它們作為避險資產的地位是相似的。黃金/白銀比率顯示了等於一盎司黃金價值所需的白銀盎司數，可能有助於確定兩種金屬之間的相對估值。一些投資者可能認為高比率是白銀被低估或黃金被高估的一個指標。相反，較低的比率可能表明黃金相對於白銀被低估了。
（本文使用自動化工具生成。）
渣打銀行經濟學家Anubhuti Sahay和Saurav Anand評估了印度2027財年的財政赤字前景，指出較低的原油價格將財政滑坡風險從此前的0.5%降至約0.2-0.3%的國內生產總值（GDP）。他們提到經濟穩定基金、減輕的補貼負擔、部分消費稅回調以及更快的資產出售是主要支撐，同時指出仍存在但可控的風險。
油價走低降低滑坡風險
"鑑於原油價格的急劇下跌，我們認為中央政府2027財年（截至2027年3月）財政赤字滑坡的風險已降至GDP的0.2-0.3%，此前我們估計滑坡風險為GDP的0.5%（參見一覽——印度——潮流是否正在轉變？）。中央政府將2027財年財政赤字目標定為GDP的4.3%。"
"消費稅減免帶來的損失可能較低、補貼負擔減輕以及更快的資產出售步伐，加上預算中的經濟穩定基金（ESF），是我們認為財政滑坡風險降低的關鍵原因。ESF是在2027財年預算中設立的，作為應對任何意外支出增加的緩衝。"
"首先，我們已將2027財年原油價格假設從此前的每桶95美元下調至85美元。我們認為較低的原油價格可能使政府在2027財年下半年逆轉2026年3月宣布的柴油和汽油每升10印度盧比消費稅減免的40-50%。"
"我們還預計2027財年下半年零售柴油和汽油價格將下調每升2-3印度盧比。上半年零售燃料價格穩定，可能使石油營銷公司有空間彌補第一季度遭受的大部分重創。"
"雖然財政滑坡風險依然存在，但我們認為是可控的。首先，原油價格可能低於我們的假設——ICB價格目前約為每桶70美元。"
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外匯市場新聞
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