外匯新聞
德國商業銀行（Commerzbank）的 Norman Liebke 指出，隨著 F. Bolsonaro 的選舉領先優勢推動美元/巴西雷亞爾（USD/BRL）從 5.2 跌至 5，巴西雷亞爾（BRL）升值約 4%。他警告稱，儘管 Partido Liberal 和其他保守派有所斬獲，Bolsonaro 仍將缺乏絕對多數，並且仍需依賴聯盟。因此，利於市場的改革和有利於雷亞爾的政策仍面臨政治障礙，削弱了早期的樂觀情緒。
改革疑慮令雷亞爾漲勢受抑
"市場參與者的早期樂觀情緒因此應謹慎看待。名義上更保守的議會並不保證經濟政策制定會順利推進。首先，PL 之外的右翼保守陣營仍然四分五裂。"
"因此，改革很可能仍將需要政治妥協。其次，隨著政治壓力上升，市場導向型舉措失去優先級的風險始終存在。即便在新的議會權力格局下，F. Bolsonaro 若贏得選舉，他所宣布的改革是否真的會得到實施，仍然存在不確定性。"
"然而，這些結果仍不足以形成絕對多數。因此，儘管其他保守派政黨也贏得了席位，PL 仍然依賴與其他政黨的聯盟和協議。潛在的 F. Bolsonaro 總統因此將面臨比其父親 Jair Bolsonaro 更有利的環境，但不能說可以不受約束地執政。"
"相反，如果 Lula 贏得決選，他在推進自己的政治議程方面將面臨更大的挑戰。與此同時，在決選前，市場參與者很可能會關注排名第三的候選人的信號，並對兩位候選人中他們選擇支持的那一位作出反應。"
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華僑銀行（OCBC）策略師 Sim Moh Siong 和 Christopher Wong 指出，儘管市場對 10 月美聯儲加息的預期大幅回落，但黃金走勢依然疲弱，長期美國國債收益率重新上升，美元（USD）保持堅挺。他們認為，僅僅降低美聯儲加息風險不足以推動持續反彈，強調黃金要轉為上行，需要實際收益率和美元出現更持久的下行。
貴金屬需要更疲弱的美元和收益率
"儘管市場對 10 月美聯儲加息的預期大幅回落，黃金隔夜仍然表現疲弱。長期美國國債收益率重新上升，油價維持高位，而 ISM 價格指數進一步上升，使通脹擔憂持續存在。"
"這進一步印證了我們的觀點，即僅僅降低美聯儲加息風險，可能不足以推動金價開啟下一輪上漲。長期收益率/實際收益率以及美元若能更持續地轉向下行，將是黃金反彈更清晰的催化劑。"
"但在此之前，黃金可能仍容易進一步盤整，尤其是在美國即將公布的數據繼續指向通脹頑固的情況下，儘管勞動力市場狀況有所放緩。"
"黃金最新報 4140 水平。日線圖上的輕微看跌動能仍然完好，而 RSI 持平。我們繼續關注價格走勢——移動平均線的收斂通常先於突破交易出現。"
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- 美元指數可能接近週一錄得的近18個月高點102.53。
- 14日相對強弱指數位於75.6，顯示超買狀況。
- 主要支撐位於上升楔形下邊界附近的101.70。
美元指數（DXY）衡量美元（USD）兌六種主要貨幣的價值，在前一日錄得小幅上漲後維持其位置，週二歐洲時段從近18個月高點回落後徘徊在102.10附近。
短期偏向看漲，價格保持在9日和50日指數移動平均線（EMA）上方，強化了受支撐的結構。14日相對強弱指數（RSI）在75.6附近，顯示超買狀況，暗示儘管更廣泛的漲勢仍然完好，但上行動能已過度拉伸。
此外，日線圖的技術分析顯示，美元指數正在上升楔形形態內上行，表明短暫的看漲延續正在進行，但在觸及該形態頂點或跌破其下方支撐邊界時，可能出現看跌反轉或回調。
美元指數初步阻力可能位於10月6日觸及的近18個月高點102.53，隨後是上升楔形上邊界102.80。
下行方面，主要支撐位於上升楔形下邊界附近的101.70，隨後是9日EMA101.60。若跌破這一匯合支撐區域，將引發看跌反轉，並對美元指數形成下行壓力，測試50日EMA100.37。進一步下跌將暴露8月20日錄得的四個月低點98.56。
ISM服務業維持擴張，美元支撐得到鞏固
荷蘭國際集團（ING）分析師指出，最新的美國服務業數據仍與經濟持續擴張相一致，儘管動能略有放緩。他們表示，"ISM服務業指數從55.4降至54.9（市場預期55.0），但仍穩穩處於擴張區間"，且"商業活動和新訂單當月有所放緩"。不過，ING指出，"更強的就業和訂單積壓，加上支付價格創下新高，幫助抵消了這一降幅"，進一步強化了這樣的觀點：基礎服務業需求和通脹壓力仍然足夠有韌性，足以繼續支撐美元。
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美元常見問題（FAQ）
美元(USD)是美國的官方貨幣，也是許多其他國家的「事實上」貨幣，與當地紙幣一起流通。根據 2022年的數據，美元是世界上交易量最大的貨幣，占全球外匯交易額的88%以上，平均每天交易6.6萬億美元。第二次世界大戰後，美元取代英鎊成為世界儲備貨幣。在其歷史上的大部分時間裏，美元都是由黃金支撐的，直到1971年布雷頓森林協定(Bretton Woods Agreement)廢除了金本位製。」
「影響美元價值的最重要的單一因素是貨幣政策，這是由美聯儲(Fed)決定的。美聯儲有兩項任務:實現物價穩定(控製通脹)和促進充分就業。它實現這兩個目標的主要工具是調整利率。當物價上漲過快，通貨膨脹率高於美聯儲2%的目標時，美聯儲將加息，這有助於美元升值。當通貨膨脹率低於2%或失業率過高時，美聯儲可能會降低利率，這將給美元帶來壓力。」
在極端情況下，美聯儲還可以印更多美元，實施量化寬松政策。量化寬松是美聯儲在陷入困境的金融體系中大幅增加信貸流動的過程。這是一種非標準的政策措施，用於信貸枯竭，因為銀行不願相互放貸(出於對交易對手違約的擔憂)。當僅僅降低利率不太可能達到必要的效果時，這是最後的手段。這是美聯儲在2008年金融危機期間對抗信貸緊縮的首選武器。它涉及到美聯儲印刷更多的美元，並用這些美元主要從金融機構購買美國政府債券。量化寬松通常會導致美元走軟。」
量化緊縮(QT)是一個相反的過程，即美聯儲停止從金融機構購買債券，不再將其持有的到期債券的本金再投資於新的購買。這通常對美元有利。
歐洲央行（ECB）官員、芬蘭央行行長奧利-雷恩（Olli Rehn）週二在歐洲交易時段發布的評論，因長期利率走高而發出經濟警告。
評論
長期高利率導致增長放緩，並降低能源價格向其他價格和工資的傳導效應。
我們尚未看到通脹蔓延至非能源價格或工資。
市場反應
歐洲央行雷恩的評論似乎對歐元（EUR）沒有影響。截至記者發稿時，受美元（USD）部分回調影響，歐元/美元上漲 0.12%，接近 1.1233。
歐央行常見問題（FAQ）
位於德國法蘭克福的歐洲中央銀行是歐元區的儲備銀行。歐洲央行為該地區設定利率並管理貨幣政策。歐洲央行的主要任務是維持物價穩定，這意味著將通脹率保持在2%左右。它實現這一目標的主要工具是提高或降低利率。相對較高的利率通常會導致歐元走強，反之亦然。歐洲央行管理委員會每年召開八次會議，製定貨幣政策決定。決定是由歐元區國家銀行行長和包括歐洲央行行長克裏斯蒂娜·拉加德在內的六個常任理事國做出的。」
「在極端情況下，歐洲央行可以實施一種叫做量化寬松的政策工具。量化寬松是指歐洲央行印製歐元，然後用這些歐元從銀行和其他金融機構購買資產——通常是政府債券或公司債券。量化寬松通常會導致歐元走弱。當僅僅降低利率不太可能實現價格穩定的目標時，量化寬松是最後的手段。歐洲央行在2009年至2011年的金融危機期間、2015年通脹持續低迷期間以及新冠肺炎大流行期間都使用了這種方法。」
量化緊縮(QT)是量化寬松的反面。它是在量化寬松之後，當經濟正在復蘇，通脹開始上升時進行的。在量化寬松中，歐洲央行(ECB)從金融機構購買政府和公司債券，為它們提供流動性，而在QT中，歐洲央行停止購買更多債券，並停止將其持有的到期債券本金進行再投資。這通常對歐元有利(或看漲)。
- 黃金從4100美元，即兩週低點附近反彈，因美元在近期強勁上漲後暫歇喘息。
- 美國國債收益率居高不下以及地緣政治風險抵消了市場對美聯儲10月加息押注的降溫，利好美元多頭。
- 投資者現在期待周三公布的FOMC會議紀要，以獲取更多有關政策路徑的線索。
黃金（XAU/USD）從4100美元附近，即本週二早些時候觸及的兩個月低點，溫和反彈，但上行空間似乎有限。美元（USD）在9月月度波動低點以來近期強勁上漲後暫歇喘息，並為這種貴金屬提供了一些支撐。除此之外，市場對美聯儲（Fed）10月加息的押注降溫，也利好這種不生息的金屬。然而，基本面背景仍偏向看跌交易者，並表明該商品最小阻力路徑仍然是下行。
上周公布的美國宏觀數據表明，通脹正在放緩，勞動力市場也略有降溫。此外，原油價格徘徊在四周低點附近，因中東地區原油出口保持韌性以及七國集團緊急釋放庫存緩解了供應擔憂，顯著減輕了美國聯邦儲備委員會（美聯儲）加息的壓力。不過，交易員仍在計入美國央行到今年年底再次提高借貸成本的概率超過85%。
在市場消化疲軟的非農就業數據之際，美聯儲加息預期仍然存在
德意志銀行的經濟學家認為，疲軟的非農就業總人數並未從根本上改變更廣泛的勞動力市場故事。他們指出，"儘管非農就業總人數令人失望，但更廣泛的勞動力市場狀況仍相對有韌性，尤其是結合近期ADP和初請失業金數據來看"，基於此，他們的團隊"繼續預計未來幾個季度美聯儲還將再加息兩次，每次25個基點。"就市場定價而言，德意志銀行強調，"市場預計未來12個月內還將再加息86個基點，低於上周初的100個基點，但高於非農就業數據公布後不久的70個基點"，這凸顯出利率預期雖已降溫，但仍明顯偏向進一步收緊。
除此之外，持續的地緣政治不確定性以及居高不下的美國國債收益率，應會限制美元從週一創下的2025年4月以來最高水平回落，這可能繼續對金價構成阻力。就中東危機的最新進展而言，也門受伊朗支持的胡塞武裝表示，其使用彈道導彈、巡航導彈和無人機對沙烏地阿拉伯境內的機場、石油設施和軍事目標實施了三次軍事行動。另一方面，由沙特領導的也門聯軍表示，已摧毀了位於首都薩那的一個彈道導彈發射平台，以及位於薩達一處山區地點內的一個儲存設施。
此外，媒體報導稱，以色列正準備對伊朗發動潛在襲擊，可能與美國協調行動，也可能單獨行動，這加劇了中東局勢進一步升級的風險。與此同時，法國不斷加深的財政衝擊導致固定收益市場持續拋售，使美國國債收益率維持在多年高位附近，並為美元提供額外支撐。反過來，這表明黃金的最小阻力路徑仍然是下行。然而，看跌交易者可能會在對XAU/USD貨幣對建立新的押注並佈局從8月波動高點延續跌勢之前，等待更多有關美聯儲政策路徑的線索。
因此，市場焦點仍將牢牢鎖定在週三晚上公佈的 FOMC 會議紀要上。除此之外，具有影響力的 FOMC 成員的講話，以及不斷出現的地緣政治頭條，將在推動美元走勢方面發揮關鍵作用，並為黃金提供一些動力。儘管如此，上述基本面背景支持金價最終跌破過去一週左右維持的熟悉區間下沿，XAU/USD 可能出現下破。
XAU/USD 4小時圖
技術分析
在從 8 月月度波段高點回落的背景下，近期的區間震盪走勢仍可歸類為看跌盤整階段。此外，移動平均趨同/背離（MACD）指標位於零軸下方，而相對強弱指數（RSI）接近 38，表明動能疲弱，這強化了下行傾向，而非明確的超賣狀態。
不過，要支持進一步跌向前一輪周期低點附近 3,936 美元這一結構性底部，仍需要匯價有力跌破交易區間以及 78.6% 斐波那契回撤位 4,098 美元。上行方面，初步阻力位於 61.8% 斐波那契回撤位 4,226 美元，隨後是 4 小時圖上的 100 周期簡單移動平均線（SMA）4,254 美元。進一步阻力位分別位於 50.0% 回撤位附近的 4,316 美元，以及更高的斐波那契水平 4,406 美元和 4,517 美元，之後是遠處的波段高點約 4,696 美元。
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美聯儲常見問題（FAQ）
「美國的貨幣政策是由美聯儲製定的。美聯儲有兩項使命:實現物價穩定和促進充分就業。它實現這些目標的主要工具是調整利率。當物價上漲過快，通脹超過美聯儲2%的目標時，美聯儲就會提高利率，從而增加整個經濟的借貸成本。這導致美元(USD)走強，因為它使美國成為對國際投資者更具吸引力的投資場所。當通貨膨脹率低於2%或失業率過高時，美聯儲可能會降低利率以鼓勵借貸，這將給美元帶來壓力。」
美聯儲每年召開八次政策會議，由聯邦公開市場委員會(FOMC)評估經濟狀況並做出貨幣政策決定。聯邦公開市場委員會由12名美聯儲官員參加，其中包括7名理事會成員、紐約聯邦儲備銀行行長，以及其余11名地區儲備銀行行長中的4名，這些地區儲備銀行行長的任期為一年，輪流擔任。」
「在極端情況下，美聯儲可能會采取量化寬松政策(QE)。量化寬松是美聯儲在陷入困境的金融體系中大幅增加信貸流動的過程。這是一種非標準的政策措施，在危機或通脹極低時使用。這是美聯儲在2008年金融危機期間的首選武器。它涉及到美聯儲印刷更多的美元，並用這些美元從金融機構購買高評級債券。量化寬松通常會削弱美元。」
量化緊縮(QT)是量化寬松的反向過程，即美聯儲停止從金融機構購買債券，不再將其持有的到期債券的本金再投資於購買新債券。這通常對美元的價值是有利的。
三菱日聯金融集團（MUFG）的 Lee Hardman 指出，在彭博社關於政府養老金投資基金（GPIF）9 月會議的報導後，日元走軟，推動美元/日元重新升至 158.00 上方。儘管出現回調，受日本央行更快推進政策正常化以及日本國債（JGB）收益率走高的支撐，日元自 8 月以來仍是表現最佳的 G10 貨幣。路透社消息人士稱，日本央行可能會暗示潛在通脹接近其 2% 的目標，從而強化市場對 12 月加息的預期。
GPIF 相關消息令日元回吐漲幅
"在昨日觸及年內新高 102.54 之後，美元指數隔夜失去上行動能。"
"與此同時，在彭博社報導日本政府養老金投資基金（GPIF）上月在一次會議上並未討論投資組合配置後，昨日引發的小幅拋售之後，日元繼續維持偏軟走勢。"
"即便在昨日回落之後，日元自 8 月底以來仍是表現最佳的 G10 貨幣，因為它與美元一道走強。"
"路透社隔夜報導稱，據三位熟悉其想法的消息人士稱，日本央行本月可能會釋放信號，表明潛在通脹已大致達到其 2% 的目標，這凸顯出其在未來幾個月再次加息的準備。"
"總體而言，路透社的報導與我們的觀點一致，即日本央行將堅持更快的加息步伐，並在 12 月再次加息。"
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ING的Francesco Pesole指出，歐元（EUR）正受到法國債券市場動盪的壓力，這增加了財政風險溢價，並推動歐洲央行（ECB）利率預期進一步下調。掉期利差如今已接近歷史上與歐元/美元走弱相一致的水平。ING對歐元持續反彈的信心有限，並警告稱，如果債券市場壓力加劇，歐元/美元可能測試1.1100，甚至1.1000。
法國財政擔憂拖累歐元
"歐元本週開局在G10貨幣中墊底，這清楚表明法國債券市場的動盪仍牢牢處於外匯投資者的關注之中。歐元受到兩條渠道的影響：一是直接渠道，即增加了財政風險溢價（目前尚不極端）；二是間接渠道，即歐洲央行利率預期被重新定價並下調。"
"3月歐洲央行會議的定價已從9月24日的80個基點降至目前的45個基點。這是一個非常具有歐元特徵的走勢，並將歐元：美元兩年期掉期利差（ESTR-SOFR）推至-167個基點。上一次該利差處於這些水平是在2025年8月。"
"昨日法國債券市場出現一些緩和，幫助歐元/美元在跌至1.1160後回升至1.1200上方，但我們對持續反彈並沒有太大信心。財政風險溢價仍相對有限，如果債券市場壓力加劇，歐元/美元仍有可能測試1.1100，甚至1.1000。市場目前正等待瑪麗娜-勒龐關於替代預算的細節。"
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- 隨著全球地緣政治緊張局勢升級，美元可能進一步走強，USD/IDR 可能上漲。
- 美國國債收益率上升和通膨壓力持續推動美元保持強勁動能。
- 截至 8 月的收入增長增強了印尼的財政狀況，可能為印尼盾提供支撐。
週二歐洲時段，USD/IDR 在前一日錄得小幅上漲後保持穩定，交投於 17,930 附近。然而，隨著美元（USD）獲得動能，該貨幣對可能進一步升值，這主要受到地緣政治衝突升級背景下避險需求激增的推動。
新華社報導稱，也門胡塞武裝對沙烏地阿拉伯軍事基地、一個石油設施和主要機場發動了協調導彈和無人機襲擊。胡塞發言人 Yahya Saree 確認利雅得的哈立德國王國際機場遭到襲擊，導致當地空中交通中斷，促使投資者湧向美元等傳統避險資產。
此外，由於美國國債收益率大幅反彈並創下 24 年新高，美元依然走強。收益率飆升源於全球債券持續拋售，而這又受到財政赤字擴大和持續通膨壓力的推動。最新的 ISM 數據進一步強化了這些通膨擔憂，顯示美國服務業的投入成本最近以四年多來最快的速度上升。
歐元疲軟和收益率上升抵消股市強勢，美元支撐持續存在
荷蘭國際集團（ING）的 Francesco Pesole 指出，"美元在本週初繼續獲得支撐"，這一走勢仍主要由"歐元的特殊性疲軟"和"持續走高的全球債券收益率"推動。他表示，"強勁的股市表現可能限制了美元漲幅，並使一些高貝塔貨幣表現優於美元"，但強調"國內背景仍對美元有利"，即便風險資產反彈，美元仍保持支撐。
由於截至 8 月的國內財政狀況可能因收入增長而獲得支撐，儘管據報稅收退還延遲仍在持續，USD/IDR 貨幣對仍未能上漲。交易員正等待本週稍晚公布的關鍵國內經濟數據，包括 9 月外匯儲備和 8 月零售銷售數據。
美國利率常見問題（FAQ）
利率是金融機構對借款人的貸款收取的利息，並作為利息支付給儲戶和存款人。它們受到基準貸款利率的影響，基準貸款利率是由央行根據經濟變化而設定的。中央銀行通常有確保物價穩定的任務，這在大多數情況下意味著將核心通脹率控製在2%左右。如果通脹低於目標，央行可能會降低基本貸款利率，以刺激貸款和提振經濟。如果通貨膨脹率大幅超過2%，通常會導致央行提高基本貸款利率，試圖降低通貨膨脹率。」
較高的利率通常有助於一個國家的貨幣走強，因為這使該國對全球投資者更具吸引力。
「總體而言，較高的利率會對黃金價格造成壓力，因為它們增加了持有黃金的機會成本，而不是投資於有息資產或將現金存入銀行。如果利率高，通常會推高美元的價格，而由於黃金是以美元計價的，這就會降低黃金的價格。」
「聯邦基金利率是美國各銀行相互拆借的隔夜利率。這是美聯儲(fed)在FOMC會議上設定的經常被引用的總體利率。它被設置為一個範圍，例如4.75%-5.00%，盡管上限(在這種情況下為5.00%)是引用的數字。市場對未來聯邦基金利率的預期由芝加哥商品交易所(CME)的Fed watch工具跟蹤，該工具影響了許多金融市場對美聯儲未來貨幣政策決定的預期。」
- 美元/瑞郎上漲，因全球地緣政治緊張局勢升級之際美元獲得支撐。
- 飆升的美國國債收益率和居高不下的通脹壓力繼續推動美元強勁動能。
- 歐洲債務和能源成本擔憂加劇，提振對瑞郎的需求。
美元/瑞郎連續第二個交易日延續漲勢，週二歐洲時段交投於 0.8320 附近。由於美元（USD）動能增強，該貨幣對走高，主要受地緣政治衝突升級背景下避險需求激增推動。新華社報導稱，也門胡塞武裝對沙烏地阿拉伯軍事基地、一個石油設施和主要機場發動了協調導彈和無人機襲擊，全球金融市場的波動性隨之回歸。胡塞發言人葉海亞-薩雷亞證實，利雅德哈立德國王國際機場遭到襲擊，擾亂了當地空中交通，促使投資者湧向美元等傳統避險資產。
進一步支撐美元的是美國國債收益率的大幅反彈，收益率已觸及 24 年新高。收益率飆升源於全球債券拋售持續不斷，而這又受到財政赤字擴大和持續通脹壓力的推動。最新的 ISM 數據進一步強化了這些通脹擔憂，顯示美國服務業的投入成本最近以四年多來最快的速度上升。
儘管美元堅挺且高收益率繼續主導市場，但利率預期仍受到一定限制。根據 CME FedWatch 工具，在一系列疲軟的勞動力市場報告之後，交易員目前押注美聯儲在下次會議上維持利率不變的概率約為 78%。
在美元/瑞郎的另一邊，隨著歐洲各地財政擔憂加劇，瑞郎（CHF）也有望吸引避險資金流入。能源價格飆升加劇了瑞士歐洲鄰國對政府支出和債務可負擔性的擔憂。在這一不穩定性加劇的時期，市場風險厭惡情緒占據主導，瑞郎繼續成為全球投資者偏好的避風港。
法國債務擔憂蓋過瑞士央行轉向，瑞郎支撐增強
DBS 的策略師指出，"美國通膨和 payrolls 數據走軟與法國主權債務擔憂同時出現"，這強化了市場對瑞郎作為防禦性資產的需求。他們指出，歐元/瑞郎"連續第三週下跌，因為不斷擴大的法國 OAT-Bund 利差蓋過了瑞士央行決定逆全球緊縮週期而行並淡化其瑞郎干預言論"，這凸顯出儘管瑞士央行立場更為寬鬆，但法國的政治和財政擔憂仍主導著該交叉盤走勢。
瑞郎常見問題（FAQ）
瑞士法郎(CHF)是瑞士的官方貨幣。它是全球十大交易量最大的貨幣之一，其交易量遠遠超過瑞士的經濟規模。它的價值取決於廣泛的市場情緒、該國的經濟健康狀況或瑞士國家銀行(SNB)采取的行動，以及其他因素。2011年至2015年間，瑞士法郎與歐元(EUR)掛鉤。瑞士突然取消了與美元的聯系匯率製，導致瑞士法郎升值逾20%，引發市場動蕩。盡管瑞士不再與歐元掛鉤，但由於瑞士經濟對鄰國歐元區的高度依賴，瑞士法郎的走勢往往與歐元的走勢高度相關。
瑞士法郎(CHF)被認為是一種避險資產，或投資者在市場緊張時傾向於購買的貨幣。這是由於瑞士在世界上的地位:穩定的經濟、強勁的出口部門、龐大的央行儲備，以及在全球沖突中長期保持中立的政治立場，使瑞士貨幣成為投資者逃避風險的一個不錯選擇。動蕩時期可能會使瑞郎兌其他被視為投資風險更高的貨幣升值。
瑞士國家銀行(SNB)每年召開四次會議——每季度一次，少於其他主要央行——來決定貨幣政策。央行的目標是將年通脹率控製在2%以下。當通貨膨脹高於目標或預計在可預見的未來高於目標時，銀行將試圖通過提高政策利率來抑製價格增長。較高的利率通常對瑞士法郎(CHF)有利，因為它們會導致更高的收益率，使該國對投資者更具吸引力。相反，較低的利率往往會削弱瑞郎。
瑞士發布的宏觀經濟數據是評估經濟狀況的關鍵，並可能影響瑞士法郎(CHF)的估值。瑞士經濟總體穩定，但經濟增長、通貨膨脹、經常賬戶或央行外匯儲備的任何突然變化都有可能引發瑞郎的波動。總體而言，經濟高增長、低失業率和高信心對瑞郎有利。相反，如果經濟數據顯示勢頭減弱，瑞郎可能會貶值。
作為一個小而開放的經濟體，瑞士嚴重依賴鄰近歐元區經濟體的健康發展。歐盟是瑞士的主要經濟夥伴和重要的政治盟友，因此歐元區的宏觀經濟和貨幣政策穩定對瑞士至關重要，因此對瑞士法郎(CHF)也至關重要。有了這種依賴性，一些模型表明，歐元(EUR)和瑞士法郎的命運之間的相關性超過90%，或者接近完美。
以下是您需要在 10 月 6 日星期二了解的內容：
美元（USD）週二早盤繼續保持韌性，美元指數在週一錄得小幅上漲後仍處於積極區域。稍晚時段，歐盟統計局（Eurostat）將公布歐元區 8 月零售銷售數據。在美國時段，加拿大和美國的貿易帳數據將成為經濟日曆的焦點。投資者還將繼續密切關注歐洲央行（ECB）和美聯儲（Fed）政策制定者在當天後半段的講話。
美元本周價格
下表顯示了 美元 (USD) 對所列主要貨幣 本周的變動百分比。 美元 對 歐元 最強。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.44% | 0.16% | 0.19% | 0.16% | -0.22% | 0.36% | 0.40% | |
| EUR | -0.44% | -0.28% | -0.16% | -0.27% | -0.66% | -0.08% | -0.03% | |
| GBP | -0.16% | 0.28% | 0.13% | 0.04% | -0.38% | 0.23% | 0.25% | |
| JPY | -0.19% | 0.16% | -0.13% | -0.02% | -0.32% | 0.22% | 0.23% | |
| CAD | -0.16% | 0.27% | -0.04% | 0.02% | -0.32% | 0.12% | 0.24% | |
| AUD | 0.22% | 0.66% | 0.38% | 0.32% | 0.32% | 0.59% | 0.62% | |
| NZD | -0.36% | 0.08% | -0.23% | -0.22% | -0.12% | -0.59% | 0.04% | |
| CHF | -0.40% | 0.03% | -0.25% | -0.23% | -0.24% | -0.62% | -0.04% |
熱圖顯示了主要貨幣相對於其他貨幣的百分比變化。基礎貨幣從左列中選取，而報價貨幣從頂部行中選取。例如，如果您從左列選擇 美元 竝沿著水平線移動到 日元 ，則框中顯示的百分比變化將表示 USD (基數)/ JPY (報價)。
基準10 年期美國國債收益率週一小幅走高，並為美元提供了支撐。不過，隨著華爾街主要股指出現看漲走勢，風險情緒略有改善，這限制了美元的上行空間。美國總統唐納德-特朗普週一晚些時候簽署了一項行政命令，放寬對一種免稅柴油使用的限制。特朗普解釋稱，該措施將"正式豁免越野要求，並允許任何人出於任何原因購買免稅的紅色染色柴油"。
與此同時，儘管有消息稱也門胡塞武裝使用彈道導彈、巡航導彈和無人機對沙烏地阿拉伯境內的機場、一個石油設施和軍事目標發動了三次軍事行動，原油價格仍繼續回落。在週一失去約 2% 後，西德克薩斯中質原油（WTI）週二早盤交投於 88 美元下方，日內下跌近 1%。
歐元/美元週一收於負值區域，因為圍繞法國財政前景的不確定性使投資者對歐洲央行收緊政策的能力產生懷疑。在週一下跌 0.3% 後，歐元/美元難以展開反彈，週二歐洲早盤時段交投於 1.1200 上方不遠處。稍早公布的德國數據顯示，8 月工廠訂單月率下降 10.6%，遠不及市場預期的收縮 1%。
法國債券壓力持續令歐元承壓，EUR/USD 風險仍偏向下行
荷蘭國際集團（ING）分析師指出，"除了直接的——儘管到目前為止仍相對有限的——財政風險溢價上升之外，受法國債券動盪影響，歐元還繼續受到歐洲央行加息預期回落的拖累，"這使得"EUR/USD 的風險堅定地偏向下行。"他們指出，"昨日法國債券市場出現一些緩和，幫助 EUR/USD 在跌至 1.1160 後回升至 1.120 上方，"但補充稱，"我們對持續反彈並沒有太大信心。"鑑於"財政風險溢價仍相對有限，"ING 認為，"如果債券市場壓力加劇，EUR/USD 有可能測試 1.110，甚至 1.100。"
日本央行（BoJ）行長植田和男週二表示，日本經濟正在溫和復甦，儘管仍存在一些疲弱之處，並補充稱，潛在通脹正接近 2%。USD/JPY 週二歐洲時段早盤在 158.00 上方相對平靜，此前該貨幣對週一錄得小幅上漲。
GBP/USD 週二歐洲時段在 1.3200 附近持穩。該貨幣對週一走低，但成功限制了跌幅，因為英鎊吸引了從歐元流出的資金。
黃金（XAU/USD） 週一收盤持平，因美元全面走強以及美國國債收益率上升，使這類貴金屬難以積聚上漲動能。週二早盤，XAU/USD 小幅走低，逼近 4,100 美元。
談及黃金的短期前景，ING 指出，"任何進一步上行都可能受到限制，漲幅[可能會]繼續受制於高企的美債收益率、持續的通脹擔憂以及更強勢的美元。"
美元常見問題（FAQ）
美元(USD)是美國的官方貨幣，也是許多其他國家的「事實上」貨幣，與當地紙幣一起流通。根據 2022年的數據，美元是世界上交易量最大的貨幣，占全球外匯交易額的88%以上，平均每天交易6.6萬億美元。第二次世界大戰後，美元取代英鎊成為世界儲備貨幣。在其歷史上的大部分時間裏，美元都是由黃金支撐的，直到1971年布雷頓森林協定(Bretton Woods Agreement)廢除了金本位製。」
「影響美元價值的最重要的單一因素是貨幣政策，這是由美聯儲(Fed)決定的。美聯儲有兩項任務:實現物價穩定(控製通脹)和促進充分就業。它實現這兩個目標的主要工具是調整利率。當物價上漲過快，通貨膨脹率高於美聯儲2%的目標時，美聯儲將加息，這有助於美元升值。當通貨膨脹率低於2%或失業率過高時，美聯儲可能會降低利率，這將給美元帶來壓力。」
在極端情況下，美聯儲還可以印更多美元，實施量化寬松政策。量化寬松是美聯儲在陷入困境的金融體系中大幅增加信貸流動的過程。這是一種非標準的政策措施，用於信貸枯竭，因為銀行不願相互放貸(出於對交易對手違約的擔憂)。當僅僅降低利率不太可能達到必要的效果時，這是最後的手段。這是美聯儲在2008年金融危機期間對抗信貸緊縮的首選武器。它涉及到美聯儲印刷更多的美元，並用這些美元主要從金融機構購買美國政府債券。量化寬松通常會導致美元走軟。」
量化緊縮(QT)是一個相反的過程，即美聯儲停止從金融機構購買債券，不再將其持有的到期債券的本金再投資於新的購買。這通常對美元有利。
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