外匯新聞

• DXY 多頭在本週三稍晚關鍵的 FOMC 決議前仍按兵不動。
• 持續的地緣政治不確定性繼續為避險美元提供支撐。
• 反彈的油價重燃通脹擔憂和美聯儲加息押注，有利於看漲交易者。

追蹤美元兌一籃子貨幣表現的美國美元指數（DXY）在亞洲時段被視為在 101.50 水平下方盤整，交易員正等待本週三稍晚為期兩天的 FOMC 會議結果。不過，該指數在週二觸及的一個多月高位附近仍保持看漲基調，並且在持續的地緣政治不確定性下似乎有望進一步上漲。

伊朗伊斯蘭革命衛隊（IRGC）週二晚些時候發動突然襲擊，並以多枚彈道導彈為目標打擊中東地區的美軍。此外，唐納德-特朗普總統再次警告稱，如果外交努力未能迅速解決危機，美國將對伊朗恢復強硬軍事行動。這加劇了市場對該地區緊張局勢進一步升級的擔憂，並促使交易員計入地緣政治風險溢價，這應會為避險美元（USD）提供支撐。

與此同時，最新事態發展引發原油價格大幅反彈，重燃通脹擔憂，並提高了美國聯邦儲備委員會（Fed）加息的前景。這可能會進一步阻止交易員對 DXY 進行激進的看跌押注，並且在為更深幅度的下跌建倉前需要保持謹慎。然而，由於投資者選擇等待今天稍晚關鍵的 FOMC 政策決定，上行空間似乎受限。投資者將尋找更多有關美聯儲未來政策路徑的線索，這應會為美元（USD）提供新的推動力。

星展銀行（DBS）經濟學家指出，投資者仍對即將舉行的 FOMC 會議"高度謹慎（決議時間為 7 月 30 日凌晨 2 點，SGT）"，並指出近期"美伊敵對行動的暫停確實促使原油價格出現回調"，但並未實質性緩解政策擔憂。根據星展銀行的說法，市場仍"賦予美聯儲本週加息 34% 的概率，並對 9 月會議賦予接近 100% 的概率"，這凸顯出市場持續預期美聯儲將恢復緊縮，即便原油中的短期地緣政治風險溢價已部分回落。

澳大利亞統計局（ABS）週三公布的最新數據顯示，澳大利亞 6 月消費者物價指數（CPI）年率增長 3.8%，低於 5 月公布的 4%。

市場預期該時期的讀數為 4%。 

6 月月度消費者物價指數下降 0.1%，前值為下降 0.7%，好於預期的增長 0.2%。

6 月季度澳儲行（RBA）截尾均值 CPI 月率和年率分別上升 0.8% 和 3.6%。與此同時，6 月截尾均值 CPI 月率增長 0.3%。同期，截尾均值 CPI 年率增長 3.6%。

澳元/美元對澳大利亞消費者物價指數數據的反應

澳大利亞公布 CPI 報告後，澳元（AUD）再度遭到拋售。截止發稿時，澳元/美元當日下跌 0.29%，報 0.6954。

以下部分於週二 GMT時間 7 月 28 日 22:30 發布，作為澳大利亞 CPI 通脹報告的預覽。 

• 預計澳大利亞 6 月消費者物價指數年率穩定在 4%。
• 截尾均值 CPI 將影響澳大利亞央行下一次利率決議。
• 澳元兌其美國對手貨幣維持中性走勢。

澳大利亞統計局（ABS）將於 GMT時間週三 01:30 公布 6 月消費者物價指數（CPI）。報告預計將顯示，通脹率較上年同期上升 4%，與 5 月讀數一致。月度 CPI 預計為 0.2%，此前 5 月為 -0.7%。

ABS 還將公布截尾均值 CPI，這是澳大利亞央行（RBA）最青睞的通脹指標。預計該指標年率將錄得 3.7%，高於前值 3.6%，而月率方面，截尾均值 CPI 預計也將維持在 0.4% 不變。

在數據公布前，澳元（AUD）兌美元（USD）徘徊在 0.6950 附近，而美元則因避險需求而走強。

澳大利亞通脹率數據會帶來什麼影響？

通脹數據是澳儲行貨幣政策決策中的關鍵因素，而據行長米歇爾-布洛克表示，"通脹仍然過高。"

澳儲行在6月召開會議，董事會決定將現金利率目標維持在4.35%不變，此前該行已在2026年迄今三次加息。隨附聲明顯示，政策制定者承認全球石油供應中斷正在對通脹產生影響，而且通脹在2025年下半年"顯著"回升——也就是說，這還發生在當前中東戰爭之前。

地緣政治緊張局勢在7月中旬升級，並在月底有所緩和，但危機仍未結束。過去兩週，美國（US）與伊朗互相發動襲擊後，霍爾木茲海峽的通行受到限制。雖然交火已暫停，但這條關鍵海峽對大多數船隻仍處於關閉狀態。油價已從月內高點回落，但西德克薩斯中質原油（WTI）每桶仍在80美元附近交易，布倫特原油每桶報84美元，使投機興趣保持謹慎。

在澳大利亞CPI公布前，市場信心也因全球股市大幅下跌而受損。市場再次擔憂大規模人工智能投資的潛在回報。

中東地區沒有和平進展是當下最主要的通脹因素，而央行對此幾乎無能為力。澳儲行明白，今年更緊的貨幣政策有助於抑制消費支出，但也知道前景不確定性仍然很高，而且即便戰爭在短期內結束——這本身就不太可能——全球供應問題也需要一段時間才能解決，因此全球能源價格和通脹仍將面臨上行壓力。

此外，美國聯邦儲備委員會（Fed）定於週三晚些時候公布貨幣政策決定。市場普遍預計美聯儲將把利率維持在3.75%不變，儘管主席凱文-沃什預計仍將保持一定的鷹派基調。沃什一直反對前瞻性指引，但市場參與者仍將尋找有關央行9月再次會議時可能採取何種行動的線索。

消費者物價指數報告會如何影響AUD/USD？

澳大利亞年度CPI在3月達到4.6%的年率高點，並在5月回落至4%左右。鑑於戰爭在6月暫停，當月大多數主要經濟體公布的通脹都低於預期，澳大利亞也應如此。

若數據符合預期並與此前的4%一致，對澳元/美元貨幣對不會產生實質性影響。任何高於該水平的讀數都應會增強市場對進一步加息的押注，從而至少在短期內提振澳元。

相反，若結果弱於預期，尤其是在澳元/美元當前偏空基調下，短期內應會推動該貨幣對大幅走低，因為市場焦點將迅速回到與戰爭相關的頭條新聞以及即將到來的美聯儲公告。

FXStreet首席分析師瓦萊莉婭-貝德納里克指出："從技術角度看，澳元/美元目前中性。過去兩週，該貨幣對一直被限制在狹窄區間內，在0.6950附近獲得買盤，並在突破0.7000整數關口後迅速回落。日線圖反映出當前缺乏方向性動能，該貨幣對勉強守在略偏看漲的20日簡單移動均線（SMA）上方，目前該均線位於上述區間底部附近。100日SMA在0.7050區域橫向運行，而200日SMA在0.6900附近小幅上行。與此同時，技術指標在中線附近略微走低，未能提供明確的方向性線索。"

貝德納里克補充道："澳元/美元需要突破0.7030區域，才能將漲勢延伸至0.7070價格區間。一旦突破後者，下一个阻力位在0.7100整數關口。支撐位可見於0.6950和0.6900，若跌破後者，將為更深幅度的下跌打開大門。"

• 澳元/日元在澳大利亞疲軟的消費者通脹數據公布後遭遇大幅拋售。
• 干預擔憂促使部分日元空頭回補，並進一步加劇盤中大幅下跌。
• 日本和澳大利亞之間巨大的利率差距使空頭不願建立新的押注。

澳元/日元延續本週自 114.65 區域，即 6 月 3 日以來最高水平的回調跌勢，並連續第二天吸引一些跟進賣盤。隨著澳大利亞疲軟的消費者通脹數據公布，盤中跌勢加速，並在過去一小時將現貨價格拖至一週多低點，約 113.60 區域。

澳大利亞統計局（ABS）公布的數據顯示，6 月消費者物價指數（CPI）同比上漲 3.8%，低於 5 月公布的 4%漲幅和市場一致預期。此外，月率數據也未達預期，並連續第二個月下降，6 月下降 0.1%。這份疲軟的 CPI 報告促使交易員下調對澳大利亞央行（RBA）近期加息的預期，並對澳元（AUD）構成沉重壓力。

另一方面，日元（JPY）則受到越來越多的猜測支撐，即當局將出手支撐本幣。這又成為壓制澳元/日元的另一個因素，並加劇了盤中大幅下跌。然而，日本與包括澳大利亞在內的其他主要經濟體之間持續存在的巨大利率差距，使日元多頭不願激進押注，並幫助限制該貨幣對的進一步跌幅。

此外，中東危機帶來的經濟風險也要求在確認澳元/日元短期內已經見頂並布局進一步下跌之前保持謹慎。投資者也可能選擇等待週五日本央行（BoJ）關鍵政策決定後再建立新的方向性押注。因此，在基本面信號喜憂參半的情況下，後續任何下跌仍可能被視為買入機會，並更可能保持有限。

• 澳元/美元下跌，因澳元在通脹降溫、國內利率預期走弱的背景下保持低迷。
• 澳大利亞 6 月 CPI 年率上升 3.8%，較 5 月放緩，且低於市場預期的 4.0%。
• 中東敵對局勢支撐美元，暗示澳元/美元進一步下跌。

週三亞洲時段，澳元/美元連續第二個交易日下跌，交投於 0.6970 附近。由於國內消費者物價指數（CPI）數據公布後，澳元（AUD）持續承壓，該貨幣對走低。

澳大利亞統計局（ABS）週三公布，澳大利亞 6 月消費者物價指數（CPI）年率上升 3.8%，低於 5 月公布的 4% 增幅。市場此前預期該時期 CPI 為 4%。6 月月率 CPI 下降 0.1%，而前值為下降 0.7%，好於預期的上升 0.2%。按年率計算，同期澳洲聯儲（RBA）加權中位數 CPI 上升 3.6%。

隨著中東地區敵對行動再起、地緣政治緊張局勢重燃，美元（USD）可能獲得支撐，澳元/美元或進一步走弱，這使投資者的關注牢牢集中在通脹風險以及美國（US）更廣泛的利率前景上。

在伊朗發動襲擊、目標指向駐紮在該地區各地的美軍後，風險厭惡情緒升溫。當地時間下午 5:45 左右，伊朗向約旦的一個美軍基地發射了多枚彈道導彈。根據美國軍方發布的聲明和視頻畫面，所有出其不意的伊朗革命衛隊導彈均被成功攔截。普遍認為，此次打擊是對美國近期針對伊朗海軍船隻行動的直接回應。

與此同時，投資者正密切關注美聯儲（Fed）即將公布的政策決議，市場普遍預計央行將維持利率不變。交易員目前定價立即加息的概率為 30.5%，距離政策聲明如此之近卻出現如此高的不確定性，實屬罕見。展望更遠，市場還計入 9 月加息概率為 76.6%，進一步強化了借貸成本可能在更長時間內維持高位的預期。

美國中央司令部：在伊拉克實施了精確打擊，目標是策劃襲擊美軍和沙特石油設施的伊朗支持組織。

美國軍方表示，伊朗伊斯蘭革命衛隊（IRGC）部隊今天下午 5:45 ET 從伊朗發射了多枚彈道導彈。

補充要點

所有伊朗導彈均已被有效攔截。

美軍保持警戒並維持高度戒備狀態。

伊朗伊斯蘭革命衛隊（IRGC）從伊朗向中東的美軍發射了多枚彈道導彈。

不過，伊朗國家電視台報導稱，軍方消息人士否認伊朗參與了從其他國家發射、針對沙特阿拉伯境內目標的彈體。

與此同時，伊朗伊斯蘭革命衛隊表示，"幾小時前，三艘油輪在忽視霍爾木茲海峽警告後被‘擊中並停下’。"

沙特阿拉伯國防部證實，對伊朗支持的伊拉克境內組織目標實施了打擊。

更多細節

打擊行動與美國中央司令部協調進行。

此次打擊是對無人機襲擊石油設施的報復。

無意升級局勢，但將對任何侵略作出反應。

• 中間價調升29基點報6.7899，在岸離岸小幅走弱。
• 美元指數微跌0.11%報101.25，美聯儲決議前市場交投謹慎。
• 油價連續三日走低，WTI跌破78美元/桶，布倫特跌破82美元/桶。

中間價調升29基點，創2023以來新高

7月29日，人民幣對美元中間價報6.7899，調升29個基點。回顧近期中間價走勢：7月24日報6.7939（調貶33點）、7月27日報6.7911（調升28點）、7月28日報6.7928（調貶17點）、7月29日報6.7899（調升29點）。中間價在經歷"貶—升—貶"的震盪後再度調升，已連續多日運行在6.80下方，並進一步突破6.79關口。

在岸與離岸匯率雖有小幅走弱，但仍明顯強於中間價（價差約190個基點），顯示市場匯率預期仍偏強於官方定價。

美元指數微跌，美聯儲決議前市場交投謹慎

美元指數週二小幅走弱，最終收跌0.11%報101.25。衡量美元對六種主要貨幣的美元指數當天下跌0.12%，收於101.417。

非美貨幣方面，歐元兌美元報1.1387，高於前一交易日的1.1368；英鎊兌美元報1.3289，高於前一交易日的1.3288；美元兌日元報163.86，高於前一交易日的163.78。日元繼續徘徊於40年低位附近。

美債收益率方面，基準10年期美債收益率收報4.608%，對政策利率敏感的2年期美債收益率收報4.293%。

油價連續三日走低，地緣風險溢價持續蒸發

受美伊局勢緩和預期影響，國際油價連續第三個交易日走低。在以媒傳出美伊諒解備忘錄可能重啟的消息後，WTI原油盤中加深跌勢，最低觸及77.15美元/桶，最終收跌3.5%報78.32美元/桶；布倫特原油最終收跌3.93%報81.95美元/桶。週三亞洲時段，WTI原油期貨一度大跌4.00美元至77.91美元/桶，跌幅達4.88%；布倫特原油跌破81美元/桶，日內跌5.23%。

油價從上週100美元上方的高位持續回落，累計跌幅已超20%。"戰爭溢價"的快速蒸發反映了市場對中東局勢的重新定價——此前的供應中斷恐慌正在被外交重啟的預期所取代。

美伊停火持續，特朗普稱有足夠耐心達成協議

美伊局勢方面，雙方已連續多天暫停交火，外交渠道持續運作：

特朗普表態。特朗普27日表示，他有足夠的耐心和時間與伊朗達成協議，但如果達不成新的停火協議，美國將恢復對伊朗軍事打擊。他同時表示，美國正與伊朗進行"非常深入的談判"。

停火能否持續仍存變數。分析指出，美伊雙方利益、立場分歧巨大，這次臨時停火能否持續並進而開啟談判，現在言之尚早。美國情報評估認為，美軍連續13天對伊朗的空襲"不太可能改變伊朗的談判立場"。美伊暫停互襲，說明雙方都難以用武力解決當前僵局，談判或是唯一出路。

但衝突反覆風險依然較高。週二美伊局勢雖曾出現短暫緩和跡象，但衝突反覆風險依然較高。伊朗副外長最新表態稱"我們必須切斷戰爭、停火與談判的循環"，暗示對當前"打打談談"格局的不滿。與此同時，也門胡塞武裝稱打擊一艘沙特籍油輪，伊朗向約旦的美軍基地發射了導彈，地區局勢仍充滿不確定性。

美聯儲"超級議息週"進入最後一日

美聯儲於當地時間7月28日至29日召開聯邦公開市場委員會會議，北京時間7月30日凌晨將公布利率決議，隨後沃什將召開新聞發布會。

加息概率約三分之一。截至7月28日，CME FedWatch顯示市場預計7月維持利率不變的概率為66.3%，加息25個基點的概率為33.7%。與以往不同，本次會議前市場並未完全排除加息的可能。

經濟學家一致預期按兵不動。多數機構認為，美聯儲7月大概率仍將維持利率不變。近期美國通脹和就業數據均出現降溫跡象——6月CPI同比上漲3.5%較前值回落，核心CPI同比上漲2.6%環比持平，新增非農就業明顯放緩。

但意外加息風險無法完全排除。沃什出任美聯儲主席後明顯弱化前瞻性指引，增加了市場判斷利率走向的難度。城堡證券預計美聯儲可能意外加息25個基點，認為現在行動更有助於強化控制通脹的決心。中東局勢反覆推升油價，也為加息討論提供了依據。

9月加息預期仍處高位。CME FedWatch顯示，市場預計9月前加息25個基點的概率為56.3%，加息兩次的概率為21.1%。美聯儲官員中可能有人支持調高借貸成本。中金公司認為，能源通脹前景仍可能反覆，AI投資對上游硬體及軟體價格的拉動可能使核心通脹保持一定韌性。

驅動邏輯：地緣風險降溫 + 油價持續回落 + 中間價偏強引導

① 美伊停火持續，地緣風險溢價快速蒸發。 雙方已連續多天暫停交火，特朗普表態有足夠耐心與伊朗談判。儘管衝突反覆風險依然較高，但短期"戰爭溢價"已被大幅回吐。油價從100美元上方暴跌至78美元附近，累計跌幅超20%。

② 中間價突破6.79釋放偏強信號。 中間價調升29基點至6.7899，進一步突破6.79關口，延續了近期偏強運行的態勢。中間價已連續多日運行在6.80下方，為人民幣提供了政策底部的信心錨。

③ 市場靜待美聯儲決議。 加息概率約三分之一，經濟學家一致預期按兵不動，但沃什弱化前瞻指引後意外加息風險無法排除。北京時間7月30日凌晨的決議將是短期最大變量。

三個關鍵變量決定後續走勢：

① 美聯儲7月利率決議（今晚最大變量） ——北京時間7月30日凌晨公布。若意外加息，美元將大幅走強，人民幣承壓；若按兵不動但釋放偏鷹信號（強化9月加息預期），美元可能短期走高後回落；若偏鴿，則利好人民幣進一步走強。

② 美伊停火與談判進展 ——停火已持續多天，但衝突反覆風險依然較高。伊朗副外長最新表態"必須切斷戰爭、停火與談判的循環"暗示對當前格局的不滿。若停火持續並推動外交取得進展，地緣風險溢價將進一步回落；若衝突再起，油價與美元可能同步反彈。

③ 油價走勢 ——WTI已從上週100美元上方回落至78美元附近。若油價繼續向75美元以下回歸，將顯著緩解通脹擔憂，壓制美元與美債收益率；若因地緣再起而反彈，加息預期將重新升溫。

綜合判斷：短期人民幣在中間價偏強引導與地緣風險降溫的雙重支撐下維持偏強格局，在岸已站穩6.77一線。今晚美聯儲決議將是決定短期方向的關鍵——若偏鴿，人民幣有望進一步向6.75-6.76靠攏；若意外加息或釋放強鷹信號，則可能回測6.78-6.79。中期而言，美伊停火的可持續性、油價走勢與美聯儲政策路徑仍是決定人民幣方向的三大核心變量。

• 由於日本嚴重依賴石油進口，油價反彈可能給日元帶來壓力，美元/日元或將上漲。
• 美國攔截了伊朗導彈，重新引發中東地緣政治緊張局勢和通脹擔憂。
• 交易員計入 9 月加息 76.6% 的概率，令借貸成本維持高位。

美元/日元在前一日錄得小幅上漲後回落，週三亞洲時段交投於 163.70 附近。由於油價反彈可能給日元帶來壓力，該貨幣對或將重新走高。中東地區敵對行動再度升級，重新點燃地緣政治緊張局勢，使投資者的關注牢牢集中在通脹風險和更廣泛的利率前景上。關鍵的是，作為主要石油淨進口國，日本仍特別容易受到能源成本上升的衝擊。

交易員正等待即將公佈的東京通脹和勞動力市場數據。預計 7 月東京剔除生鮮食品 CPI 年率將加速至 1.7%，高於此前的 1.6%。與此同時，整體通脹此前為 1.7%，剔除食品和能源的 CPI 為 1.9%。就業方面，日本失業率預計將維持在 2.5% 不變。

此外，美元/日元還可能上漲，因為美元（USD）可能從風險厭惡情緒升溫中獲得支撐，這種情緒源於伊朗針對駐紮在該地區的美軍發動襲擊，伊朗於美國東部時間下午 5:45 左右向約旦的一個美軍基地發射了多枚彈道導彈。

根據美國軍方發布的聲明和視頻畫面，所有出其不意的伊朗革命衛隊導彈均已成功攔截。普遍認為，此次打擊是對美國近期針對伊朗海軍船隻行動的直接回應。

與此同時，投資者正密切關注美聯儲（Fed）即將公佈的政策決定，市場普遍預計央行將維持利率不變。儘管美國總統唐納德-特朗普多次呼籲降低利率，但市場情緒仍保持謹慎；交易員目前計入立即加息 30.5% 的概率，在如此接近政策公佈之際，這一不確定性水平異常之高。展望更遠，市場還計入 9 月加息 76.6% 的概率，進一步強化了借貸成本可能在更長時間內維持高位的預期。

週三，中國人民銀行（PBOC）將美元/人民幣中間價設定為 6.7899，前一交易日的中間價為 6.7928。

• WTI因伊朗對美軍發動彈道導彈襲擊而吸引激進買盤。
• 特朗普警告稱，如果與伊朗的談判破裂，軍事行動可能會重啟。
• 供應中斷擔憂仍在發酵，並為原油價格提供額外支撐。

西德克薩斯中質原油（WTI）——美國基準原油價格——週三亞洲時段獲得強勁積極動能，扭轉前一日觸及逾兩週低點後連續三日的跌勢。受美伊敵對行動可能重啟的風險影響，該商品目前交投於81.00美元中段附近，日內上漲近4%。

在中東危機的最新進展中，伊朗伊斯蘭革命衛隊（IRGC）週二向中東地區的美軍發射了多枚彈道導彈。與此同時，美國總統唐納德-特朗普重申警告稱，如果與伊朗的談判破裂，軍事行動可能會重啟。特朗普在接受福克斯新聞採訪時表示，如果德黑蘭未能達成協議，美國將打擊伊朗關鍵基礎設施、主要橋樑和發電廠。

此外，美國中央司令部表示，美軍和沙特阿拉伯部隊在伊拉克對"與伊朗結盟的恐怖分子"實施了聯合打擊。這標誌著該地區緊張局勢進一步升級，加上美伊在霍爾木茲海峽問題上的對峙，促使交易員計入地緣政治風險溢價，並推動原油價格出現不錯的反彈。事實上，在伊朗本月早些時候針對多艘船隻後，這一戰略水道的航運流量大幅下降。

此外，受伊朗支持的胡塞武裝最近在持續五個月的美伊戰爭中開闢了新戰線，並宣佈對沙特阿拉伯在紅海實施海上封鎖。這加劇了市場對全球石油供應大幅中斷的擔憂，並成為支撐原油價格的另一因素。此外，美元（USD）走軟也為以美元計價的大宗商品提供了一些支撐，並在市場關注焦點仍集中於FOMC政策決議之際，強化了進一步上漲的理由。

• 在美國攔截伊朗導彈後，油價反彈，黃金承壓，重新引發中東地緣政治緊張局勢和通脹擔憂。
• 圍繞美聯儲利率決議的市場不確定性異常高企，部分市場已計入進一步加息。
• 交易員計入 9 月加息 76.6% 的概率，使借貸成本維持在高位。

週三亞洲時段，黃金價格（XAU/USD）連續第二個交易日維持低迷，交投於每金衡盎司 4020 美元附近。隨著中東地區敵對行動再度升級，油價反彈，黃金失去支撐，地緣政治緊張局勢重燃，並使投資者繼續關注通脹壓力和利率前景。

此次升級源於伊朗針對駐紮在該地區的美軍發動襲擊，伊朗於美國東部時間下午 5:45 左右向約旦的一個美軍基地發射了多枚彈道導彈。根據美國軍方發布的聲明和視頻畫面，所有出其不意的伊朗伊斯蘭革命衛隊（IRGC）導彈均被成功攔截。此次襲擊被廣泛認為是對美國近期針對伊朗海軍船隻行動的直接回應。

與此同時，投資者正密切關注美聯儲（Fed）即將公布的政策決議，市場普遍預計該央行將維持利率不變。儘管美國總統唐納德-特朗普多次呼籲降低利率，但市場情緒依然謹慎；交易員目前計入立即加息 30.5% 的概率，這種在政策公布前夕仍然異常高企的不確定性水平十分罕見。展望更遠的未來，市場還計入 9 月加息 76.6% 的概率，進一步強化了借貸成本可能在更長時間內維持高位的預期。