外匯新聞

隨著週末臨近，樂觀情緒正在積聚。伊朗與以色列之間的停火今天生效，唐納德·特朗普表示，美伊下一輪和平談判可能在本週日舉行。也許最好的消息是在今天晚間傳出，伊朗當局表示，在黎巴嫩停火期間，霍爾木茲海峽將全面開放商業航運，這是自衝突開始以來首次完全開放。

這一消息立即對市場產生影響，美國股指期貨大幅上漲，道瓊斯指數在開盤前上漲1.1%，標普500指數期貨上漲0.7%，預計今天下午美國股指將進一步上漲，刷新紀錄高點。

布倫特原油價格暴跌，遠低於90美元關口，今日跌幅達到11%。這是停火以來最大的進展，給人們帶來戰爭即將結束、供應鏈將恢復正常的希望。雖然緩解通過霍爾木茲海峽的油輪積壓以及伊朗無人機造成的海灣商品供應中斷需要時間，但這無疑是好消息，提振了今年餘下時間全球經濟的前景。

伊朗方面還明確表示，要保持海峽開放，必須停止對黎巴嫩的進一步攻擊。這是目前的底線，國際社會無疑將關注確保以色列遵守停火條款，並努力將停火期限延長至10天以上。此外，美國仍需與伊朗達成長期和平協議，但目前市場對當前局勢充滿狂熱。

霍爾木茲海峽的重新開放對全球經濟和股市具有重大影響。第一，它減輕了債券收益率的上行壓力，全球債券收益率大幅下跌。英國10年期國債收益率下降9個基點，法國10年期收益率下降10個基點，美國國債收益率也下降8個基點。第二，利率預期將重新校準，預計英國央行和歐洲央行的加息預期將迅速消退。英國央行原本預計在9月前加息一次，歐洲央行今年則計入了近兩次加息。第三，這極大改善了英國的經濟前景，英國經濟易受能源價格飆升和通脹威脅影響，而週五的消息已使國際貨幣基金組織最新的全球增長預測顯得過時。

當然，霍爾木茲海峽可能再次關閉的風險依然存在，但我們認為既然伊朗已重新開放海峽，他們再次關閉的可能性極小，因為他們也需要通過海峽輸送石油以增加收入。

好消息不斷湧現，為本週末的風險資產提供了上行動力。對於全球股市和債市的多頭來說，這是完美的週末收官。

據路透社報導，以色列總理本傑明·內塔尼亞胡在週五發布的視頻聲明中表示，他們有機會與黎巴嫩達成一項歷史性協議。

主要內容

"我同意與黎巴嫩達成為期十天的臨時停火。"

"我們的關鍵要求是必須解除真主黨。"

"以色列不同意真主黨要求撤出南黎巴嫩回到國際邊界的要求。"

"我們將在黎巴嫩保持一個延伸至敘利亞邊境的廣泛安全區。"

"特朗普總統告訴我，他決心繼續封鎖霍爾木茲海峽並拆除伊朗的核能力。"

市場反應

美國盤中市場風險偏好依然積極，美元指數（DXY）維持在其週內區間的下半部，接近 97.80，當日下跌 0.4%。

• WTI 美國原油價格在伊朗宣布霍爾木茲海峽在停火期間全面向商業航運開放後大幅下跌。
• 此舉消除了此前推高油價的重大供應中斷的即時擔憂。
• WTI 週五下跌超過9%，從盤中90美元以上的高點回落至接近80美元的水平。

美國西德克薩斯中質原油（WTI）油價週五暴跌，截至發稿時交易價格接近81.50美元，當日跌幅達9.12%。此前油價曾短暫衝高至90美元以上，隨後賣方掌控市場，導致價格急劇下跌。WTI甚至觸及盤中低點80.30美元，為3月10日以來的最低水平，使得心理關口80美元重新成為市場參與者關注的焦點。

此次突然拋售緊隨中東地區一項重大地緣政治發展。伊朗外交部長阿巴斯·阿拉格奇宣布，繼黎巴嫩停火後，霍爾木茲海峽已被宣布在停火期剩餘時間內對所有商船完全開放。阿拉格奇表示，通過該戰略性瓶頸的海上交通將通過伊朗港口和海事組織已建立的協調航線恢復。

美國總統唐納德·特朗普在Truth Social上對此事作出回應。「霍爾木茲海峽完全開放，準備好進行商業和全面通行，但針對伊朗的海軍封鎖將繼續全面有效，直到我們與伊朗的交易100%完成，」特朗普表示，並補充說他預計這一過程將非常迅速，因為大部分條款已達成協議。

這一聲明極大改變了此前推動油價急劇上漲的市場敘事。近日，交易員擔心隨著美伊緊張局勢升級，霍爾木茲海峽可能長期關閉。該水道是全球最關鍵的能源通道之一，承載著全球大量的石油流量。

荷蘭國際集團（ING）早前估計，由於霍爾木茲海峽的封鎖，約有1300萬桶/日的石油供應受到干擾，導致能源市場極度波動。因此，海峽的重新開放預示著供應流可能恢復正常，促使交易者迅速解除價格中包含的風險溢價。

因此，地緣政治風險的緩解正在引發油市的快速調整。隨著供應擔憂突然減退，市場關注點轉向停火的持久性，以及華盛頓和德黑蘭是否能達成更持久的協議，以確保霍爾木茲海峽長期開放。

德意志銀行分析師指出，10年期英國國債收益率大幅上升，此前有報導稱前美國大使彼得·曼德爾森未通過安全審查，且該決定據稱被推翻。這被視為對首相斯塔默的不利因素，並引發了對其繼任者可能放鬆財政規則、增加借款的擔憂，進一步加大了國債發行和收益率的上行壓力。

財政擔憂與政治因素壓制國債

"最後在英國，10年期國債收益率（+3.4bps）在下午出現大幅上升，原因是一則《衛報》報導，前美國大使彼得·曼德爾森未通過該任命的安全審查，且該決定被外交部推翻。"

"這被視為對首相斯塔默立場的問題，因為他此前曾向下議院表示‘已遵循完整的正當程序’。"

"這導致市場反應負面，因為市場普遍認為斯塔默的繼任者將面臨放鬆財政規則和增加借款的壓力，進而導致國債發行量上升。"

"與此同時，即使在該報導發布之前，國債表現也略顯疲軟，因為數據顯示英國2月份GDP環比增長0.5%（預期為0.2%）。"

（本文借助人工智能工具撰寫，並由編輯審核。）

• 黃金周五小幅上漲，有望實現連續第四周上漲，因美伊達成協議的希望增強。
• 美元走軟及美聯儲降息預期回升助力黃金/美元下跌空間受限。
• 技術面上，黃金/美元在收緊的布林帶內盤整，預示可能出現突破。

黃金（黃金/美元）周五獲得動力，因美伊達成協議的希望推動油價下跌，緩解通脹壓力並強化美聯儲（Fed）降息預期。撰稿時，黃金/美元交投於約4850美元，日內上漲近1.27%，並有望實現連續第四周上漲。

美伊達成協議的希望增強

在伊朗外交部長阿巴斯·阿拉格奇周五表示霍爾木茲海峽在停火期間"完全開放"給所有商船，符合黎巴嫩停戰協議後，投資者情緒有所改善。

對此，原油價格大幅回落，西德克薩斯中質原油（WTI）跌至3月11日以來的最低水平。撰稿時，WTI交投於約81.50美元，日內下跌近9%。

美國總統唐納德·特朗普也表示與伊朗的外交努力取得進展。"我們很有可能與伊朗達成協議，而且將是一項好協議，"特朗普周四在白宮對記者說。他補充說，下一輪談判可能在周末進行，並表示如果雙方接近達成協議，他會考慮延長當前的停火。

與此同時，Axios 報道稱美國正在考慮與伊朗達成一項價值 200 億美元的現金換濃縮鈾協議。

儘管緊張局勢有所緩和，黃金價格仍大致維持區間震盪。達成協議的前景提振了風險偏好，全球股市上漲限制了資金流入黃金。同時，美元走軟也幫助限制了黃金/美元的下行空間。

追蹤美元兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）交投於97.73附近，跌至一個多月低點，有望實現連續第三周下跌。

油價回落，美聯儲降息押注回歸

與此同時，隨著油價因對伊朗衝突可能接近尾聲的預期而削減部分地緣政治風險溢價，市場也在重新評估美聯儲的貨幣政策路徑。

這有助於緩解即時的通脹擔憂，並重新激發市場對美聯儲今年晚些時候可能降息的預期。較低的利率通常支持無收益資產如黃金。

展望未來，交易員將密切關注周末圍繞美伊談判的進展，特別是任何關於完全重新開放霍爾木茲海峽的進展。唐納德·特朗普表示，美國對伊朗的海軍封鎖"將保持全面有效"，直到最終協議完全達成

數據方面，美國經濟日程較為清淡，無重大數據發布。市場關注將轉向美聯儲官員的講話，迎接4月28-29日即將召開的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議的靜默期。

技術分析：黃金/美元在布林帶收窄中盤整，突破成為焦點

在日線圖上，黃金/美元穩守布林帶20日簡單移動均線（SMA）支撐位4646美元之上，維持近期看漲偏向。布林帶的收窄表明波動性降低，暗示下一步走勢前的潛在積累。

相對強弱指數（RSI 14）徘徊於52附近，接近中性50水平，反映出動能平衡，買賣雙方均未佔據明顯優勢。此前超賣後的回升表明下行壓力有所緩解，而移動平均線趨同背離指標（MACD）仍處於正區間，顯示看漲動能依然存在。

上方阻力位於布林帶上軌附近的4931美元，若買盤重新發力，可能出現新的供應壓力。下方初步支撐由布林帶中軌/20日SMA支撐位4646美元強化，進一步支撐位於下軌約4361美元處，預計將限制更大幅度的調整，同時維持整體上升趨勢完整。

（本技術分析借助人工智能工具完成。）

北歐聯合銀行的Ole Håkon Eek-Nielsen和Jan von Gerich現預計歐洲央行將從6月開始連續四次加息25個基點，儘管近期中東地區的停火消息。他們強調，核心通脹已超過目標超過四年，勞動力市場依然緊張，經濟表現出韌性，這使得歐洲央行對通脹的擔憂依然較高。

預計6月啟動加息並連續加息四次

"我們在停火宣布前剛更新了歐洲央行的預測，現在預計將從6月開始連續四次加息25個基點。"

"停火消息使我們對歐洲央行預測的風險偏向下行，但我們仍認為該預測是可行的。"

"我們的歐洲央行預測並不依賴於中東局勢的進一步升級，因為更廣泛的價格壓力跡象似乎在中東戰爭爆發前就已開始增加。"

"最後，許多歐洲央行管理委員會成員的評論主要表明，雖然歐洲央行有時間評估局勢，反對在4月會議上加息，但6月加息仍然可能。"

"在曲線的長期端，我們對歐洲央行的看法、顯示韌性的增長預測以及對更高期限溢價的持續預期，都支持長期收益率的進一步上升。"

（本文由人工智慧工具協助生成，並由編輯審核。）

伊朗外交部長阿巴斯·阿拉格奇週五宣佈，繼黎巴嫩停火後，霍爾木茲海峽所有商船的通行在停火剩餘期間完全開放。

他進一步解釋說，船隻通過該海峽將按照伊朗港口和海事組織已宣布的協調航線進行。

美國（US）總統唐納德·特朗普對此事態發展在Truth Social上作出回應。

特朗普表示："霍爾木茲海峽完全開放，準備好進行業務和全面通行，但針對伊朗的海軍封鎖將繼續全面實施，直到我們與伊朗的交易100%完成為止。"他補充說，他預計這一過程將非常迅速，因為大部分條款已經談妥。

市場反應

這一消息似乎有助於改善風險情緒。截至記者發稿時，美國股指期貨上漲0.8%至1.2%不等，而美元指數（DXY）則跌至自2月底以來的最低水平，低於97.70，當日下跌超過0.5%。

歐洲央行（ECB）行長克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）在週五舉行的第五十三屆國際貨幣與金融委員會（IMF）會議上發表聲明。她表示，中東戰爭爆發後，歐元區通脹前景的不確定性顯著增加。

主要觀點：

中東戰爭爆發後，歐元區通脹前景的不確定性顯著增加。

前景風險偏向上行，尤其是在短期內。

如果通脹預期和工資增長的反應超出預期，通脹可能高於基線水平。

我們正在密切關注局勢。"

德國商業銀行分析師指出，國際銅業研究組織（ICSG）已將其2026年的銅市場預期調整為赤字，並可能在2027年進一步預測市場收緊。儘管中國精煉銅產量可能仍在上升，但他們仍認為銅價有望在中期內繼續攀升，銅價已從3月份的回調中恢復。

ICSG赤字預期支撐價格走強

"國際銅業研究組織去年秋天已修正其銅市場評估，預測今年將出現赤字而非盈餘。"

"然而，ICSG對2027年的首次展望可能顯示市場進一步收緊。銅價已從3月份的挫折中恢復，預計中期內將繼續上漲。"

"只要國際銅業研究組織預測2027年將持續短缺，我們認為銅價在中期內仍有進一步上漲空間。"

（本文由人工智慧工具協助生成，編輯審核。）

• 英鎊/日元從多年高位回落，油價下跌支撐日元。
• 霍爾木茲海峽重新開放導致WTI大幅下跌，緩解日本進口成本壓力。
• 技術面上，英鎊/日元維持在20日簡單移動平均線（SMA）之上，漲勢受限於216.40附近。

週五，英鎊/日元在相對平靜的市場環境中呈現輕微下行偏向，隨著市場對美伊和平協議潛在達成的預期升溫，油價承壓，日元相較英鎊表現略優。截至發稿時，該貨幣對交投於215.05附近，較日內高點215.69有所回落。

本週早些時候，英鎊/日元因油價飆升而承壓日元，達到自2008年7月以來的最高水平215.91。鑒於日本對能源進口的高度依賴，油價上漲對日元構成壓力。然而，隨著油價開始消化部分地緣政治風險溢價，日元重新獲得牽引力。儘管近期有所回調，該貨幣對仍有望實現連續第二週上漲。

伊朗外交部長阿巴斯·阿拉格奇週五表示，霍爾木茲海峽在停火期間現已"完全開放"，允許所有商船通行，這與黎巴嫩的停戰協議相符。對此，原油價格大幅回落，美國西德克薩斯中質原油（WTI）跌至3月11日以來的最低水平。截至發稿時，WTI交投於81.50美元附近，當日下跌近9%。

技術分析：

在日線圖上，英鎊/日元保持建設性看漲偏向，穩居布林帶20日簡單移動平均線（SMA）212.92之上。該貨幣對正逼近近期波動區間的上半部分，布林帶上軌216.39構成短期上漲阻力。動能保持支持，14日相對強弱指數（RSI）為63.83，處於正區間且尚未顯示極端超買信號，移動平均收斂背離（MACD）柱狀圖維持在0.33附近的正值，暗示買方仍掌控市場。

上方阻力位於布林帶上軌216.39附近，若日線收盤突破該阻力，短期內將有望進一步上漲。下方初步支撐位於布林帶中軌20日SMA 212.92附近，進一步支撐位於布林帶下軌209.45附近，預計任何回調將在此吸引買盤，整體看漲結構保持完好。

（本報導的技術分析部分借助人工智慧工具完成。）