外匯新聞
德意志銀行預覽即將召開的歐洲央行會議，認為儘管中東衝突帶來不確定性加劇和能源價格上漲，但政策在3月19日很可能保持不變。該銀行強調了潛在的通脹風險，特別是在不利的能源情景下，並預計歐洲央行將強調靈活性、上行通脹風險以及對維持價格穩定的強烈承諾。
政策保持穩定，通脹風險重新評估
"我們認為歐洲央行在3月19日改變政策的可能性極小。"
"我們預計歐洲央行將承認近期不確定性增加和通脹上行風險；承認中期的上行風險將更加鷹派，並需要更多數據。"
"油價在每桶80美元，天然氣在每兆瓦時50歐元將意味著適度和短暫的衝擊，而不是一個足以證明貨幣緊縮的理由，除非通脹預期威脅到脫鉤。"
"在不利情景下，我們假設能源成本大約高出50%（油價120美元/桶，天然氣75歐元/兆瓦時）。通脹問題的風險將大大增加。"
"我們預計歐洲央行將重申在當前政策立場下的靈活性，以便在必要時儘快調整政策。"
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荷蘭國際集團（ING）的詹姆斯·奈特利（James Knightley）表示，在伊朗軍事行動之前，2月份美國通脹得到了控制，核心和商品價格顯示出有限的關稅傳遞。然而，他警告稱，油價和汽油成本的上升，加上物流和機票壓力，可能會在第二季度將美國整體通脹推回3%以上，並在2026年末保持高位，延遲回歸2%。
能源驅動的美國通脹路徑風險
"2月份的通脹數據表明，在伊朗的軍事行動之前，價格壓力處於一個不錯的狀態。但隨著能源成本的上升以及對該地區供應瓶頸的擔憂，我們可能會在未來幾個月看到3%以上的整體通脹回歸。"
"儘管整體來看，這份報告的結果相當不錯，但由於對中東局勢發展的擔憂，反應有限，這可能意味著通脹在接下來的幾個月會上升。汽油價格因油價波動而迅速上漲，運輸和物流成本以及航空票價也可能會上漲。"
"鑑於這種情況，我們懷疑美國整體通脹將在第二季度回升至3%以上，並可能在年底之前不會低於3%。這也意味著我們必須承認，2%的通脹可能要到2027年下半年才能實現。"
"也就是說，能源成本越長時間保持高位，在就業和工資增長迅速停滯的環境中，需求破壞的風險就越大。這可能最終會抑制中長期的核心通脹壓力。"
"美聯儲最初可能會對整體通脹感到緊張，但如果核心指標（不包括食品和能源）開始降溫，官員們可能會在年底時更願意降息幾次。"
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加拿大皇家銀行（RBC）經濟學家Abbey Xu指出，加拿大的商品貿易逆差在1月份大幅擴大，因為出口和進口均有所下降。她強調黃金和汽車流動帶來的持續波動，但預計部分惡化將在2月份得到逆轉，並認為更高的能源價格將推動3月份加拿大的淨出口。目前，淨貿易正在對第一季度GDP增長產生負面影響。
逆差擴大但前景仍有支持
"加拿大的商品貿易逆差在1月份擴大至36億美元，較12月份的13億美元大幅上升，出口和進口分別下降了4.7%和1.1%。"
"淨貿易目前正在對第一季度GDP增長產生負面影響，儘管每月的貿易數據仍受到黃金、汽車和飛機等產品偶發性出貨的強烈影響。"
"儘管1月份的整體平衡惡化，但至少部分下降可能在2月份得到逆轉，且由於中東衝突導致的能源價格上漲將增加3月份的加拿大淨出口。"
"2026年初的貿易活動也在相對更穩定的貿易政策背景下展開。根據我們的統計，1月份對美國的出口中有89.5%是免稅的，略高於12月份的89.2%。"
"儘管如此，勞動力市場在（人均）方面顯示出改善的跡象，失業率在最近幾個月有所下降，國內需求整體上持續增長。"
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- 黃金在美元走強的情況下基本持平。
- 美伊戰爭支撐避險需求，但油價驅動的通脹擔憂限制了黃金的漲幅。
- 從技術上看，黃金/美元繼續在5000-5250美元區間內盤整。
黃金（黃金/美元）週四交易基本持平，因強勢美元（USD）限制了上漲嘗試，儘管國債收益率在本週早些時候上漲後有所回落。截至發稿時，黃金/美元交易在5155美元左右，此前曾跌至日內低點約5125美元
這貴金屬仍被困在一個熟悉的區間內，缺乏強勁的方向性動能，因為交易者在權衡相反的宏觀經濟力量。持續的美伊戰爭繼續支撐避險需求，並幫助限制更深的損失。
與此同時，衝突可能引發油價驅動的通脹衝擊的擔憂正在強化美聯儲（Fed）的鷹派敘述，使美元和國債收益率普遍保持在高位，限制了黃金的上漲空間。
隨著美伊戰爭加劇，美聯儲降息押注減弱
美伊戰爭週四進入第十三天，中東地區的攻擊加劇，且沒有明顯的降級跡象
伊朗總統馬蘇德·佩澤什基安表示，德黑蘭只會在某些條件下考慮結束衝突，包括承認伊朗的"合法權利"、支付戰爭賠償和對未來侵略的保證。
衝突正在通過霍爾木茲海峽擾亂全球石油流動，伊朗針對該關鍵航運路線附近的油輪和商船，增加了對長期供應中斷的擔憂。
伊朗新最高領袖莫赫塔巴·哈梅內伊週四表示，霍爾木茲海峽的封閉應繼續作為施壓伊朗敵人的工具。
自衝突開始以來，油價急劇上漲，儘管市場平靜的努力仍然波動。國際能源署（IEA）同意從應急儲備中釋放4億桶石油，其中包括來自美國戰略石油儲備的1.72億桶。
根據BHH報告，近1500萬桶/日的原油通過霍爾木茲海峽，假設替代路線以滿負荷運作，則約為1000萬桶/日。根據這些估計，IEA的石油庫存釋放可以覆蓋大約27到40天的供應中斷。
在這種背景下，市場繼續削減美聯儲降息的押注，根據CME FedWatch工具，交易者現在預計到12月將放寬約25-30個基點（bps），而在戰爭開始之前這一數字超過50個基點。
最近的美國通脹數據也支持美聯儲的謹慎立場，焦點現在轉向週五即將公布的個人消費支出（PCE）價格指數報告。
技術分析：黃金/美元在5000美元和5250美元之間橫盤交易
從技術角度來看，日線圖顯示黃金/美元在5000美元和5250美元之間盤整，反映出更廣泛上升趨勢的暫停。短期偏向仍然溫和看漲，因為價格繼續保持在上升的21日和50日簡單移動平均線（SMA）之上，而這兩者又遠高於100日SMA，強化了潛在的看漲結構。
相對強弱指數（RSI）徘徊在55附近，保持在中線之上，表明看漲動能依然存在。與此同時，平均方向指數（ADX）已滑向12，表明趨勢強度減弱。
在上行方面，5200美元仍然是直接阻力位，隨後是週二接近5238美元的高點。若果斷突破該區域，可能會恢復看漲動能，並為向5419美元（3月2日高點）的移動打開大門。
在下行方面，初步支撐出現在21日SMA附近的5115美元，隨後是接近4932美元的50日SMA。若持續跌破該區域，可能會觸發新的賣壓，暴露出4556美元附近的100日SMA作為下一個關鍵支撐位。
黃金常見問題（FAQ）
黃金在人類歷史上發揮了關鍵作用，因為它被廣泛用作價值儲存和交換媒介。目前，除了它的光澤和用於珠寶之外，黃金還被廣泛視為避險資產，這意味著它被認為是動蕩時期的一項不錯的投資。黃金還被廣泛視為對沖通脹和貨幣貶值的工具，因為它不依賴於任何特定的發行方或政府。
各國央行是最大的黃金持有者。為了在動蕩時期支撐本國貨幣，各國央行傾向於使儲備多樣化，並購買黃金，以提高人們對經濟和貨幣實力的看法。高黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。根據世界黃金協會的數據，各國央行在2022年增加了1136噸黃金儲備，價值約700億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的央行正在迅速增加黃金儲備。
黃金與美元和美國國債呈負相關，兩者都是主要的儲備資產和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和央行能夠在動蕩時期實現資產多元化。黃金與風險資產也呈負相關。股市的反彈往往會壓低金價，而風險較高的市場的拋售往往有利於黃金。
由於各種各樣的因素，價格可能會變動。地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂可能會迅速推高黃金價格，因其避險地位。作為一種低收益資產，黃金往往會隨著利率下降而上漲，而較高的資金成本通常會拖累黃金。盡管如此，由於資產以美元(XAU/USD)定價，大多數走勢取決於美元(USD)的表現。強勢美元傾向於控製金價，而弱勢美元則可能推高金價。
伊朗新任最高領袖穆吉塔巴·哈梅內伊發表了他的首次聲明，該聲明在伊朗電視台播出。哈梅內伊表示，對鄰國基地的攻擊將不可避免地繼續，伊朗不會放棄為烈士的鮮血復仇。
關鍵要點：
呼籲人民團結，並呼籲參與耶路撒冷日。
表示應繼續關閉霍爾木茲海峽，以此作為向敵人施壓的工具。所有美國基地應立即關閉，並將對這些基地進行攻擊。
我們相信與鄰國的友誼，只針對基地，我們將不可避免地繼續。
伊朗不會放棄為烈士的鮮血復仇。
感謝"抵抗陣線的戰士"，稱他們為伊朗最好的朋友。
表示伊朗將向敵人尋求賠償或相應地摧毀其資產。
"抵抗陣線"是伊斯蘭革命價值觀不可分割的一部分。
WTI原油常見問題（FAQ）
WTI油是在國際市場上銷售的一種原油。WTI是布蘭特、迪拜原油等3大原油之一的西德克薩斯中質油(WTI)。WTI也被稱為「輕」和「甜」，因為其相對較低的重力和含硫量分別。它被認為是一種容易提煉的高品質油。它在美國采購，並通過庫欣中心分發，庫欣中心被認為是「世界管道的十字路口」。它是石油市場的基準，WTI價格經常被媒體引用。
與所有資產一樣，供需關系是WTI原油價格的關鍵驅動因素。因此，全球增長可以成為需求增長的驅動力，反之亦然，導致全球增長疲軟。政治不穩定、戰爭和製裁可能會擾亂供應並影響價格。主要產油國組成的石油輸出國組織(OPEC)的決定是油價的另一個關鍵驅動因素。美元的價值影響WTI原油的價格，因為石油主要以美元交易，因此美元疲軟可以使石油更便宜，反之亦然。
美國石油協會(API)和能源信息署(EIA)發布的每周石油庫存報告影響著WTI原油的價格。庫存的變化反映了供需的波動。如果數據顯示庫存下降，則可能表明需求增加，從而推高油價。庫存增加可以反映供應增加，從而壓低價格。空氣汙染指數的報告每周二發布，環境影響評估報告於周二發布。它們的結果通常是相似的，75%的情況下誤差在1%以內。環境影響評估的數據被認為更可靠，因為它是一個政府機構。
歐佩克(石油輸出國組織)是由12個石油生產國組成的組織，每年舉行兩次會議，共同決定成員國的生產配額。他們的決定經常影響WTI原油價格。當歐佩克決定降低配額時，它可以收緊供應，推高油價。當歐佩克增加產量時，它會產生相反的效果。「OPEC+」指的是一個擴大後的組織，新增了10個非OPEC成員國，其中最引人註目的是俄羅斯。
星展集團研究的Eugene Leow指出，儘管計劃釋放戰略儲備並預計衝突時間較短，WTI原油價格仍突破每桶90美元。他強調，市場對霍爾木茲海峽恢復運輸流量的信心依然低迷，儲備釋放僅是對大規模供應損失的短期權宜之計。
由於供應不確定性，WTI突破90美元
"儘管宣布釋放4億桶原油，並且特朗普表示衝突可能較短，WTI價格仍突破90美元/桶，突顯出市場對這些措施/保證能否奏效的信心不足。"
"原油儲備的釋放只是短期權宜之計，無法彌補因衝突造成的每日250萬桶的產量損失。"
"問題的關鍵仍在於霍爾木茲海峽的航運是否能夠恢復正常。"
"即使衝突迅速結束，也無法保證私營部門能夠恢復世界急需的石油和天然氣流動。"
"可能需要更長期的解決方案（如大交易或更系統化的護航方式）來緩解市場擔憂。"
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在週四的Truth Social帖子中，美國總統唐納德·特朗普表示，自他發起與伊朗的戰爭以來，油價上漲時，美國受益。然而，特朗普最大的關注點是阻止伊朗擁有核武器。
關鍵要點
"美國是世界上最大的石油生產國，遠遠領先，因此當油價上漲時，我們賺很多錢。但是，對我作為總統來說，更重要的是阻止一個邪惡的帝國——伊朗，擁有核武器，摧毀中東，甚至是世界。我絕不會讓這種事情發生！感謝您對此事的關注。總統唐納德·J·特朗普"
美元今日價格
下表顯示了 美元 (USD) 對所列主要貨幣 今日的變動百分比。 美元 對 澳元 最強。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.27% | 0.24% | 0.00% | 0.09% | 0.48% | 0.47% | 0.26% | |
| EUR | -0.27% | -0.02% | -0.28% | -0.17% | 0.21% | 0.21% | -0.01% | |
| GBP | -0.24% | 0.02% | -0.23% | -0.15% | 0.23% | 0.22% | 0.01% | |
| JPY | 0.00% | 0.28% | 0.23% | 0.08% | 0.48% | 0.44% | 0.22% | |
| CAD | -0.09% | 0.17% | 0.15% | -0.08% | 0.40% | 0.38% | 0.14% | |
| AUD | -0.48% | -0.21% | -0.23% | -0.48% | -0.40% | -0.01% | -0.22% | |
| NZD | -0.47% | -0.21% | -0.22% | -0.44% | -0.38% | 0.00% | -0.23% | |
| CHF | -0.26% | 0.00% | -0.01% | -0.22% | -0.14% | 0.22% | 0.23% |
熱圖顯示了主要貨幣相對於其他貨幣的百分比變化。基礎貨幣從左列中選取，而報價貨幣從頂部行中選取。例如，如果您從左列選擇 美元 竝沿著水平線移動到 日元 ，則框中顯示的百分比變化將表示 USD (基數)/ JPY (報價)。
- 歐元/美元在週四繼續下跌，因為不斷升級的美伊戰爭使美元保持強勁支撐。
- 霍爾木茲海峽安全風險加劇，油價上漲，助長了通脹擔憂。
- 交易員削減美聯儲降息押注，同時市場預計歐洲央行將在7月儘快加息。
週四，歐元（EUR）對美元（USD）繼續處於劣勢，歐元/美元連續第三天延續下跌，因為不斷升級的美伊戰爭使美元保持強勁支撐。撰寫時，該貨幣對交易約在1.1525，已回吐本週早些時候錄得的所有漲幅。
美伊戰爭繼續主導市場情緒，衝突進入第十三天，尚無明顯的降溫跡象。隨著霍爾木茲海峽的安全風險增加，全球油輪運輸的關鍵通道，油價正在上漲。最新消息稱，伊朗在該地區襲擊了兩艘油輪，引發了對全球能源供應進一步中斷的擔憂。
因此，交易員們正在轉向美元，因其在全球不確定性時期往往會走強，因其流動性和避險地位。週四，美元進一步獲得支撐，因為截至3月7日當週的初請失業金人數降至213K，低於215K的預期，而新屋開工數上升至1.487M，超出預期的1.35M。
美元指數（DXY）追蹤美元對一籃子六種主要貨幣的價值，當前交易約在99.50，日內上漲近0.22%。
與此同時，油價上漲正在加劇通脹壓力，促使交易員重新評估主要央行的貨幣政策路徑。
市場現在完全預期歐洲央行將在7月會議上儘快加息。然而，歐元在高能源價格威脅歐元區經濟前景的情況下，難以獲得有意義的支撐，因為該地區嚴重依賴進口能源。
在大西洋彼岸，交易員們繼續削減美聯儲（Fed）降息押注，市場現在預計到12月將放鬆約25-30個基點（bps），而在戰爭開始前這一預期超過50個基點，依據CME FedWatch工具。
週三發布的最新美國通脹數據也支持美聯儲的謹慎立場，因為價格壓力仍然頑固，遠高於央行2%的目標，市場現在將焦點轉向週五即將發布的個人消費支出（PCE）物價指數報告。
歐央行常見問題（FAQ）
位於德國法蘭克福的歐洲中央銀行是歐元區的儲備銀行。歐洲央行為該地區設定利率並管理貨幣政策。歐洲央行的主要任務是維持物價穩定，這意味著將通脹率保持在2%左右。它實現這一目標的主要工具是提高或降低利率。相對較高的利率通常會導致歐元走強，反之亦然。歐洲央行管理委員會每年召開八次會議，製定貨幣政策決定。決定是由歐元區國家銀行行長和包括歐洲央行行長克裏斯蒂娜·拉加德在內的六個常任理事國做出的。」
「在極端情況下，歐洲央行可以實施一種叫做量化寬松的政策工具。量化寬松是指歐洲央行印製歐元，然後用這些歐元從銀行和其他金融機構購買資產——通常是政府債券或公司債券。量化寬松通常會導致歐元走弱。當僅僅降低利率不太可能實現價格穩定的目標時，量化寬松是最後的手段。歐洲央行在2009年至2011年的金融危機期間、2015年通脹持續低迷期間以及新冠肺炎大流行期間都使用了這種方法。」
量化緊縮(QT)是量化寬松的反面。它是在量化寬松之後，當經濟正在復蘇，通脹開始上升時進行的。在量化寬松中，歐洲央行(ECB)從金融機構購買政府和公司債券，為它們提供流動性，而在QT中，歐洲央行停止購買更多債券，並停止將其持有的到期債券本金進行再投資。這通常對歐元有利(或看漲)。
荷蘭銀行高級外匯策略師簡·福利指出，澳元/日元已飆升至自1990年以來的最高水平，得益於澳大利亞作為淨能源出口國的地位以及對進一步加息的猜測。該行指出，日本央行政策預期保持不變也支撐了該貨幣對，但警告稱，持續的地緣政治緊張局勢、更高的波動性和風險規避條件可能會引發劇烈回調。
受套利和能源故事支撐的交叉貨幣對
"在當前環境下，澳大利亞作為淨能源出口國的地位對澳元是有利的，市場對進一步加息前景的猜測也同樣如此，可能在下週就會發生。"
"如果當前危機持續，更多央行因通脹風險而轉向鷹派，日元可能會因流動性和風險偏好的下降而受益，因為國內儲蓄回流。"
"現在市場定價顯示，包括澳大利亞央行在內的幾家央行的加息可能會提前。"
"儘管澳元可能因澳大利亞的能源出口而獲得支持，但在更高波動性和風險規避環境中，套利交易可能會失去活力。"
"雖然下週政策會議的結果將為澳元/日元的短期走勢定下基調，但如果緊張局勢持續，我們對該貨幣對繼續上漲持謹慎態度。"
(本文由人工智慧工具協助創建，並由編輯審核。)
外匯市場新聞
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