外匯新聞

• DXY交投於99.50附近，時段低點略高於99.25，跌破8月區間。
• 歐元觸及兩個月高點，英鎊接近三個月峰值，黃金獲得買盤。
• 帝國州製造業指數錄得20.6，高於11，創四年高點。

美元指數交投於99.50附近，約下跌0.1%，開盤即直接位於其200日指數移動平均線（EMA）上方，但在最初幾分鐘內未能守住該水平，時段低點略高於99.25，跌破了8月區間。就在這一天，一個旨在結束霍爾木茲海峽戰爭的60天框架到期，卻沒有達成任何替代協議，這與避險貨幣在最後期限時應有的表現並不相符。

避險買盤轉向了別處

一名伊朗高級官員告訴路透社，如果外交努力失敗，該國可能從防禦性政策轉向進攻性政策，從而加劇霍爾木茲海峽及更廣泛地區的緊張局勢；周日僅有3艘船隻穿越該水道，而五日均值為12艘，戰前則約為每天130艘。受這些消息影響，原油走強，西德克薩斯中質原油（WTI）接近83.00美元關口，布倫特原油則高於88.00美元關口。

按理說，這本應為美元帶來雙重支撐。避險資金流入是顯而易見的一條，而貿易條件渠道則更強，因為美國是能源淨出口國，而歐元區則進口經過這一咽喉要道的原油。相反，歐元交投於兩個月高點，英鎊徘徊在三個月峰值附近，黃金則獲得買盤，這表明市場已不再買入安全資產，而是開始拋售一種貨幣。

利差溢價在上週已被市場計入

自7月29日會議以來，美元一直帶有加息溢價，當時三位政策制定者投票反對維持不變，轉而支持加息25個基點，而委員會最終維持利率不變。疲軟的消費者物價指數（CPI）數據、疲軟的生產者物價指數（PPI）數據以及7月零售銷售環比下降0.6%，在四個交易日內瓦解了這一溢價，使9月加息概率從8月10日的五五開降至上週五的約三分之一。

週一的帝國州製造業調查則給出了相反的信號，但市場對此置之不理。該指數錄得20.6，高於11的預期和7月的15.6，創四年多來最強讀數；未完成訂單上升10點至15.5，支付價格上升而收取價格下降。地區性調查無法重建被三項全國性數據摧毀的利率溢價，這意味著週三將成為重新定價的首次真正考驗。

美元如今有了官方賣家

這張圖表上最大的單日波動並非來自數據事件。月初之際，東京單獨進行了干預，隨後又與美國財政部聯合展開日元買入行動，這是自1998年以來首次此類聯合行動，據報紐約聯儲為此賣出歐元提供資金。在那段時間裡，美元指數從101.50上方跌至100.00關口下方，並在此後兩週內未能重新站上這一整數位。

一次干預的規模並不是重點。一個其本國財政部已經買入另一邊、將日元稱為明顯被低估並承諾再次採取行動的貨幣，仍然交易在一個已被明確設定的上限之下。如今在戰爭消息推動下做多美元，面臨在上漲高位遭遇官方賣家的風險，這正是為何升級溢價如今更多體現在黃金和歐洲貨幣中。

美元需要應對的一週

聯邦公開市場委員會（FOMC）將於週三 GMT時間18:00 公布 7 月 29 日會議紀要，這是本週唯一有能力重建數據所抹去預期的日程事件。真正有用的細節不是 9-3 的投票結果，這一點已為人所知，而是委員會其餘成員與那三位希望降息四分之一個百分點的成員之間的距離有多近，而且這份紀要完全早於疲軟的通膨數據和零售銷售不及預期的數據。

週五將於 GMT時間13:45 公布 8 月採購經理人指數（PMI）初值，美國製造業 PMI 預計從 53.9 降至 53.8，服務業 PMI 預計從 54.6 降至 54，同時還將公布歐元區初值數據，這是對籃子另一端能否提供自身支撐的首次真正考驗。更遠的日程是 8 月 27-29 日的傑克遜霍爾研討會，美聯儲主席將在週五發表主旨演講，距離 9 月決議還有 19 天。

其間的國內經濟日曆屬於次要級別，市場也已如此定價。週二將於 GMT時間12:30 公布 7 月新屋開工年化總數，預計從 142.7 萬降至 135 萬；建築許可預計基本持平於 137 萬。GMT時間13:15 將公布工業生產，預計從 0.1% 升至 0.3%；GMT時間14:00 將公布成屋銷售，預計從 -5.4% 回升至 0.2%。週四將公布初請失業金人數，預計為 21.2 萬，前值 20.9 萬；費城聯儲調查預計從 41.4 降至 25，這些數據本身都不足以推動 9 月決議。

美元指數技術水平

阻力位：200 日指數移動均線（EMA）位於 99.65 附近，已立即構成上限，並將開盤價壓回；其上方是 100.00 關口，而下行的 50 日 EMA 位於 100.25 附近，這一線將終結本輪走勢。

支撐位：99.25 上方不遠處是本交易時段低點，也是 8 月區間的下破位；其下方是 99.00 關口，再往下是 98.75 區域。

偏向：看跌。日線隨機相對強弱指數（Stoch RSI）接近 13，顯示超賣，不過在回落的 50 日 EMA 下方以及失守 200 日 EMA 的情況下，超賣狀態描述的是趨勢而非反彈，而反彈至 100.00 關口將是賣出機會。若日線收盤重新站上 100.00，則該判斷失效。

DXY 日線圖

• 道瓊斯工業平均指數交投於53,550附近，較8月5日創下的紀錄低約1,200點。
• 60天的美伊框架協議到期，週日有三艘船隻穿越霍爾木茲海峽。
• 煉油商股價創紀錄高位，柴油利潤率接近每桶100美元，且全部不在該指數內。

道瓊斯工業平均指數交投於53,550附近，下跌近200點，較8月5日創下的紀錄低約1,200點；就在這一天，原本旨在結束霍爾木茲海峽戰爭的60天談判窗口到期，而沒有任何替代協議達成。連續第二個交易日，日內最高點出現在開盤時，而不是從上午中段高點逐步回落的走勢，指數從最初幾分鐘就遭到拋售。

最後期限到來，卻沒有任何結果

6月在凡爾賽簽署的備忘錄持續60天，並於今日到期，既未宣布延期，也未展開直接談判。路透社援引一名伊朗高級官員的話稱，若外交努力失敗，該國可能從防禦政策轉向進攻政策，從而加劇霍爾木茲海峽以及更廣泛地區的緊張局勢；與此同時，革命衛隊政治局整個週末都在描述針對美國地面行動的準備工作。

德黑蘭外交部則回應稱，這兩個月的時間窗口從未寫入文本，且該日期並無特殊意義，但在現實證據恰恰相反的情況下堅持這一說法，顯得頗為奇怪。週日僅有三艘船隻穿越霍爾木茲海峽，而此前五日均值為12艘、戰前日均約130艘；特朗普已告訴阿曼——目前唯一仍在運作的溝通渠道——任何阻撓都將以轟炸回應。受這些消息提振，原油價格走強，西德克薩斯中質原油（WTI）接近每桶83.00美元關口，布倫特原油則高於每桶88.00美元關口。

戰爭交易已被完全計價，只是不是在這裡

三家大型美國煉油商股價交易在或接近紀錄高位，瓦萊羅能源（Valero，VLO）創歷史新高，馬拉松石油（Marathon Petroleum，MPC）升至自2011年分拆以來的最高水平，菲利普斯66（Phillips 66，PSX）則創上市以來新高。瓦萊羅能源和馬拉松石油今年以來漲幅均已超過一倍，菲利普斯66上漲約85%，原因是柴油利潤率接近每桶100美元，烏克蘭的襲擊使俄羅斯煉油產能離線，而海灣地區產能又因瓶頸而受阻。

這三家公司中沒有一家屬於該指數。30只成分股中唯一的能源股是雪佛龍（Chevron，CVX），這是一家綜合性大型公司，其煉油業務只是整個業務中的一個板塊，而該業務還擁有投入的原油桶數。持續五個月的供應戰中最純粹的股票表達，正在美國市場上被充分兌現，而道瓊斯工業平均指數並未參與其中。

接近每桶100美元的煉油利潤率也不僅僅是行業層面的趣聞，因為柴油決定著貨運、農機以及所有通過卡車運輸商品的成本。如此水平的利潤率是帶有傳導滯後的通膨輸入，而不是能源意外收益；過去兩週，股市一直在買入盈利，同時在定價上迴避其後果。

支付價格上升，獲得價格下降

8月帝國州製造業調查錄得20.6，高於11的預期中值和7月的15.6，為四年多來最強讀數，未完成訂單躍升10點至15.5。新訂單和出貨量較7月有所放緩，但仍處於擴張區間，就業指標回落至9.3，因此這一標題數據並不是一則招聘故事。

內部數據帶來了更有用的信號，因為支付價格上升而收取價格下降，這意味著製造商正在吸收一項尚無法轉嫁的投入成本。推遲傳導並不等於避免傳導。面對疲軟的消費者物價指數（CPI）數據以及上週零售銷售下降 0.6%，期貨市場將 9 月加息概率從 8 月 10 日的五五開降至週五的大約三分之一，市場認為需求正在替委員會替它完成緊縮。

本週將給出回應

聯邦公開市場委員會（FOMC）將於週三 GMT18:00 公布 7 月 29 日會議紀要，這份記錄反映了在疲軟通膨數據公布前、零售銷售不及預期前以及今晨製造業數據強於預期前，關於維持利率不變的 9 比 3 投票結果，因此這份辯論記錄是在推動市場的那些數據之後才出爐。週五公布的 8 月初步採購經理人指數（PMI）讀數也處於同一紅色區間，預計製造業從 53.9 降至 53.8，服務業從 54.6 降至 54。

週二將集中公布住房數據，GMT12:30 公布的建築許可預計為 137 萬，前值為 137.4 萬；新屋開工預計為 135 萬，前值為 142.7 萬。GMT13:15 公布工業產出預計從 0.1% 升至 0.3%，GMT14:00 公布的成屋待完成銷售預計從 -5.4% 回升至 0.2%。週四將公布初請失業金人數，預計為 21.2 萬，前值為 20.9 萬；同時公布的費城聯儲調查預計為 25，前值為 41.4。家得寶（HD）將於週二公布財報，沃爾瑪（WMT）將於週四公布財報，這將讓上週失手的消費者再次從指數內部得到檢驗。

道瓊斯工業平均指數技術水平

阻力位：53,800 區域構成上方壓制，上一交易日跌破後已由支撐轉為阻力，其上方依次是 53,900 和 8 月初高點附近的 54,100，紀錄高位則略低於 54,750。

支撐位：53,500 區域本交易時段已被測試，是決定本週走勢的關鍵水平。其下方是 53,200 區域，隨後是 53,000，更深層支撐位則是接近 52,400 的 50 天指數移動平均線（EMA）。

傾向：看跌。連續兩個交易日的最高點都等於開盤價，而日線隨機相對強弱指數（Stoch RSI）已升至上軌區間，但價格並未創出新高，這表明該指數更像是在派發而非築底。若日線收盤重新站上 53,800，則該判斷失效。

道瓊斯日線圖

• 英鎊/美元在交易員消化疲弱的美國通膨數據之際上漲。
• 英國就業和CPI數據可能重塑英國央行預期。
• 中東頭條消息可能通過收益率重新提振美元需求。

英鎊（GBP）周一兌美元（USD）小幅上漲0.14%，投資者正在消化弱於預期的美國通膨數據，並為關鍵的英國就業和通膨數據發布做準備。英鎊/美元在觸及三個月高點1.3571後，交投於1.3552。

英鎊/美元走強，因疲軟的美國通膨支撐美聯儲按兵不動押注

過去一周，美國消費者和生產者端的通膨推動美國國債收益率走低，這表明交易員至少不預期9月會議會加息，Prime Terminal表示。通貨緊縮進程連續第二個月延續，但在中東衝突不確定性的背景下，偏鴿派的美聯儲官員仍未能高枕無憂。

與此同時，投資者認為美聯儲維持利率不變的概率接近69%，而12月會議的定價則繼續顯示25個基點加息的概率為66%，Prime Terminal表示。

上周數據提振了英鎊，因為英國經濟6月增長超出預期。現在市場目光轉向就業數據，預計截至6月的三個月ILO失業率將從4.9%降至4.8%。7月申請人數變化預計將從6.7K升至11.2K。 

至於英國通膨數據，預計7月消費者物價指數（CPI）月率將從0.1%升至0.3%，年率則預計將從2.6%升至2.9%。與此同時，核心通膨年率預計將小幅回落，從2.6%降至2.5%。

除此之外，地緣政治頭條消息似乎在本周初重新浮現，伊朗外交部表示，"伊斯蘭堡協議並未破裂，仍有可能回到該協議"，阿拉比亞援引稱。

如果美伊衝突升級，這將利好美元，因為通膨壓力將推動美債收益率走高。追蹤美元兌六種貨幣表現的美元指數（DXY）下跌0.15%，報99.48。

英鎊/美元價格預測：技術展望

在日線圖上，英鎊/美元交投於1.3561，隨著現貨價格維持在1.3378附近的簡單移動均線簇以及此前下降趨勢線阻力位、現已轉為支撐位的1.3416上方，短期看漲傾向繼續增強。該貨幣對也運行在自1.3653以來的下行趨勢線上方，該趨勢線目前在1.3504附近提供支撐，而自1.3159以來的上行趨勢線目前預計位於1.3600附近，構成下一道即時阻力。接近65的相對強弱指數（14）穩固，暗示看漲動能仍然存在，但尚未進入超買區域。

上行方面，若明確突破1.3600附近的近期阻力區，即上升支撐轉為阻力位附近，將為進一步上漲打開空間，目標指向近期區間之外更高的波段高點。下行方面，初步支撐來自市場下方的一組支撐位，首先是此前的下降趨勢線，目前在1.3504附近為該貨幣對提供緩衝，其次是此前的突破區域1.3416附近，以及日線簡單移動均線1.3378附近，更深一層的支撐位則與次級上升趨勢基底1.3354附近相一致。

（本報道的技術分析由人工智能工具協助撰寫。了解更多。）

• WTI 週一上漲 0.68%，截至撰寫本文時交投於 82.10 美元附近。
• 華盛頓與德黑蘭之間缺乏談判，使市場對經霍爾木茲海峽的石油流動的擔憂維持在高位。
• 黎巴嫩局勢緊張以及烏克蘭對俄羅斯煉油廠的襲擊，加劇了全球供應面臨的風險。

週一，美國西德克薩斯中質原油（WTI）上漲，截至撰寫本文時交投於 82.10 美元附近，日內上漲 0.68%。由於美國（US）與伊朗之間陷入僵局，市場對經霍爾木茲海峽的石油流動的擔憂持續升溫，油價因此獲得支撐。

由於華盛頓與德黑蘭之間的會談似乎已陷入停滯，霍爾木茲海峽全面重新開放的前景仍不明朗。伊朗外交部長阿巴斯-阿拉格齊表示，目前兩國之間沒有進行任何談判，美國（US）必須接受伊朗的條件，航運才能恢復通過這一戰略水道。

週末局勢進一步升級。伊朗副外長卡澤姆-加里巴巴迪呼籲美國總統唐納德-特朗普"接受失敗的現實"，此前特朗普暗示他很快將宣布霍爾木茲海峽為"美國領土"。這種言辭降低了局勢迅速降溫的可能性，並有助於維持油價中的地緣政治風險溢價。

原油市場也在關注黎巴嫩局勢，此前以色列與伊朗支持的真主黨之間的戰鬥再次升級。若衝突進一步惡化，可能加劇市場對中東能源供應穩定性的擔憂，並繼續支撐 WTI。

供應風險並不局限於中東。烏克蘭恢復幾乎每日對俄羅斯煉油廠的襲擊後，俄羅斯正面臨燃料短缺。這些中斷為全球市場能源產品供應的不確定性增添了另一來源。

交易員現在將注意力轉向美國石油協會（API）將於週二公布的每週美國原油庫存報告。該數據可能為全球最大原油市場的供需平衡提供新的線索。

WTI 美國原油技術分析

在一小時圖上，WTI 美國原油交投於 82.08 美元，維持建設性短線偏向，因為其仍位於 81.53 美元的 100 週期簡單移動平均線（SMA）和 79.22 美元的 200 週期 SMA 上方。價格上方重新收復的均線排列暗示著有利背景，而接近 82.28 美元的下行阻力趨勢線限制了即時上行空間。相對強弱指數（RSI）在 57 附近，表明動能偏正面但尚未過度拉伸，只要盤中回調仍被限制在附近支撐位上方，仍有進一步上漲空間。

上行方面，初步阻力位於 82.28 美元附近的下降趨勢線，更進一步的阻力位於 83.57 美元的水平位，隨後是 84.60 美元，屆時賣盤興趣可能會增強。下行方面，100 週期 SMA 81.53 美元提供即時支撐，隨後是更重要的 80.00 美元附近水平支撐；若進一步下跌，則將暴露 79.22 美元的 200 週期 SMA，買家預計將在此捍衛更廣泛的看漲結構。

（本報道的技術分析由人工智能工具協助撰寫。了解更多。）

• 黃金在美聯儲即將加息的預期減弱之際，延續漲勢至4,400美元上方，美元承壓。
• 市場焦點轉向週三的FOMC會議紀要，以進一步了解美聯儲前景。
• 黃金/美元守在100日簡單移動平均線（SMA）上方，不過買家難以延續漲勢。

黃金（XAU/USD）週一延續日內漲勢，受美國聯邦儲備委員會（Fed）將在9月會議上加息的預期減弱支撐，而美元（USD）仍處於守勢。截至發稿時，黃金/美元交投於4,425美元附近，當日上漲1.11%。

根據 CME FedWatch 工具，市場目前認為美國央行下個月維持利率不變的概率約為 70%，高於一週前的 48%。

市場預期從加息轉向按兵不動，源於一系列令人失望的美國經濟數據。非農就業人數（NFP）在 7 月份下降，零售銷售月率下滑，消費者物價指數（CPI）和生產者物價指數（PPI）年率通膨均放緩。

美元指數（DXY）跟蹤美元對一籃子六種主要貨幣的表現，目前交投於99.50附近，此前曾觸及99.30，為6月5日以來最低水平。

黃金維持短期正面偏向，儘管買家似乎不願將價格大幅推高。中東局勢仍是關注焦點，尤其是霍爾木茲海峽周邊的緊張局勢，這使得原油價格維持高位，並令能源驅動的通膨風險持續存在。

美國總統唐納德-特朗普周一重申，隨著 60 天諒解備忘錄到期且未達成協議，伊朗將不被允許獲得核武器。與此同時，一名伊朗高級官員告訴路透社，如果與華盛頓的外交努力失敗，德黑蘭將加劇在霍爾木茲海峽及更廣泛地區的緊張局勢。

持續存在的能源驅動通膨風險意味著，市場尚未完全排除今年晚些時候加息的可能性。交易員目前正等待週三公佈的 7 月 FOMC 會議紀要，以更清楚了解美聯儲的政策路徑。

技術分析：XAU/USD 維持看漲偏向，關注200 日 SMA

XAU/USD 維持建設性的看漲偏向，現貨價格徘徊在 100 日簡單移動平均線（SMA）4,385 美元上方不遠處。動能依然積極，日線圖上的相對強弱指數（RSI）接近 65，移動平均收斂背離指標（MACD）仍處於正區間，這共同表明買家仍掌控局面，同時又未將市場推入極端超買區域。

下行方面，初步支撐位於 100 日 SMA 附近的 4,385 美元，進一步的結構性需求位於更低的 4,200 美元水平和接近 4,147 美元的 50 日 SMA，之後是更深的 4,000 美元支撐。

上行方面，位於 4,506 美元的 200 日 SMA 是下一個值得關注的阻力位，若明確突破這一長期均線，可能為近期上升趨勢的延續打開大門。

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• 美元/日圓反彈，儘管國內債券收益率上升，日圓仍顯掙扎。
• 日本經濟增長疲弱，使市場對日本央行 9 月加息的預期變得複雜。
• 進一步干預的風險使該貨幣對受限於 160 下方。

美元/日圓週一反彈，此前該貨幣對在當天早些時候承受賣壓，儘管美元（USD）走弱，但日圓（JPY）仍難以獲得動能。撰寫時，該貨幣對交投於159.25附近，從日內低點158.85回升。

儘管日本和美國近期進行了聯合干預，且日本政府債券收益率升至數十年高位，日圓仍表現掙扎。此次干預曾短暫推動美元/日圓逼近 155.00，但此後該貨幣對已收復大部分跌幅。

隨著日圓走弱以及能源價格居高不下加劇通脹前景，日本收益率正在攀升。日圓貶值會推高進口成本，尤其是能源進口成本，而中東緊張局勢以及霍爾木茲海峽航運受限正使石油和天然氣價格維持高位。日本嚴重依賴進口能源，這使其經濟暴露於全球價格上漲之下。

在此背景下，市場預計日本央行（BoJ）最早將在 9 月加息。週一，日本基準 10 年期日本政府債券收益率觸及 2.93%，為 1996 年以來最高水平。

更高的利率和債券收益率通常會通過提升日本資產吸引力並縮小與其他主要經濟體之間的收益率差來支撐日圓。然而，這也引發了市場對日本財政前景的擔憂。由於政府背負沉重債務負擔，持續走高的收益率將逐步增加借貸和償債成本，從而限制其對日圓的積極影響。

弱於預期的日本經濟增長數據給日本央行帶來了另一重挑戰。初步國內生產總值（GDP）數據顯示，第二季度季率增長 0.3%，低於預期的 0.5%和前值 0.5%的增幅。年化增長放緩至 1.1%，不及預期的 2.0%，也低於前值 1.8%。

疲弱的數據凸顯了央行面臨的艱難平衡。提高利率可能會支撐日圓並限制進口通膨，但也會增加借貸成本，並給經濟和債券市場帶來額外壓力。維持寬鬆政策可能會緩解債券壓力，但也會帶來日圓進一步走弱的風險。

與此同時，美元持續承壓，近期美國經濟數據指向勞動力需求疲軟、消費者支出放緩以及通脹降溫。交易員目前預計美聯儲（Fed）將在 9 月維持利率不變，逆轉了此前對加息的預期。

新一輪貨幣干預的風險也使買家不敢將該貨幣對明顯推高，令美元/日圓受限於 160 這一心理關口下方。

• 白銀週一上漲2.47%，在從週五低點反彈後交投於66.30美元附近。
• 令人失望的美國數據降低了9月加息的預期，並拖累美元走弱。
• 美聯儲7月會議紀要將於週三公布，可能為利率前景提供新的線索。

白銀（XAG/USD）週一延續漲勢，截至發稿時交投於66.30美元附近，當日上漲2.47%。這種白色金屬繼續從週五觸及的63.50美元區域反彈，主要受到美元（USD）走弱以及市場對美聯儲（Fed）將於9月再次加息的預期降溫支撐。

貨幣政策預期的轉變，源於一系列令人失望的美國經濟數據。美國7月零售銷售下降0.6%，而市場此前預期增長0.1%，此前6月為增長0.2%。

這些數據加劇了消費者物價指數（CPI）和生產者物價指數（PPI）同比放緩的態勢，也疊加了7月非農就業報告（NFP）疲軟的影響。美國經濟放緩跡象不斷累積，正在減輕美聯儲進一步加息的壓力。

根據CME FedWatch工具，市場目前認為美國央行在9月會議上維持利率不變的概率約為70%，高於一週前的48%。

這一重新定價拖累美元，並為白銀提供支撐。衡量美元兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）在觸及99.30後，截至發稿時交投於99.50附近，創下自6月5日以來的最低水平。美元走弱通常會使以美元計價的貴金屬對使用其他貨幣的投資者更具吸引力。

投資者仍在關注中東地緣政治緊張局勢，尤其是霍爾木茲海峽周邊。能源供應持續面臨風險，令油價維持高位，並可能加劇通脹壓力，從而限制美聯儲採取更寬鬆立場的能力。

市場注意力現在轉向將於週三公布的美聯儲聯邦公開市場委員會（FOMC）7月會議紀要。該文件可能進一步揭示美聯儲內部的風險平衡，並判斷近期加息預期下降是否能夠持續，這一因素在短期內很可能仍是白銀的關鍵驅動因素。

XAG/USD技術分析

在一小時圖上，XAG/USD報66.36美元，維持短期看漲傾向，因為價格穩穩站在接近65.14美元的100週期簡單移動平均線（SMA）以及約64.04美元的200週期SMA上方。該金屬也守住了自63.51美元延伸而來的上升趨勢線支撐，目前該趨勢線在65.38美元附近與價格交匯，強化了積極的結構，而相對強弱指數（RSI）在65附近，表明上行動能穩健但尚未極端。

上行方面，眼前阻力位是66.80美元的水平阻力，買家可能在此面臨獲利了結。下行方面，初步支撐位見於65.38美元附近的上升趨勢線支撐，其後是65.14美元的100週期SMA；若進一步回落，則將下探64.25美元的水平支撐，隨後是64.04美元的200週期SMA，更廣泛的多頭預計將在此捍衛上升趨勢。

（本故事的技術分析由AI工具協助撰寫。 了解更多。）

• 美元深受冷落，8 月份一連串疲軟數據削弱了市場對美聯儲 9 月行動的預期。
• 中國 7 月份工業生產和零售銷售均弱於上月且低於預期，表明國內活動放緩。
• 澳元/美元無視中國疲弱數據，轉而依賴美元走弱。

澳元/美元周一延續反彈，刷新 10 周高點並守在 0.7100 區域附近。截稿時，該貨幣對當日上漲 0.40%，幾乎完全受整體疲軟的美元（USD）推動，而非澳大利亞方面的任何利好。

美元在各方面都處於守勢。8 月迄今公布的美國就業、通脹和零售銷售數據持續疲軟，這削弱了市場對美聯儲（Fed）將在 9 月會議上加息的預期。美聯儲在 8 月初將基準利率維持在 3.50%-3.75%，但有三位官員因通脹擔憂而投票支持加息。

周日晚間至周一早間公布了多項中國數據，包括工業生產和零售銷售。兩項數據均較上月放緩且低於預期，這一組合表明中國國內活動正在放緩。7 月份工業產出同比增長 4.5%，低於 6 月且不及預期，而零售銷售增速放緩至 0.6%。

對於像澳元這樣與中國需求高度相關的貨幣而言，這通常會構成拖累。相反，澳元/美元卻對這些數據視而不見，這表明當前市場故事極度單邊，疲軟的美元壓過了其他一切。

短期技術分析：

在 4 小時圖上，澳元/美元交投於 0.7115，守在 20 期簡單移動均線（SMA）0.7077 和 100 期 SMA 0.7030 上方，維持短期看漲傾向。該貨幣對也略高於 0.7108 的水平支撐位，而相對強弱指數（RSI）位於 69 附近，表明上行動能強勁但略顯超買，可能會放緩漲勢，但不一定會立即逆轉。

上行方面，初步阻力位於 0.7124，隨後是 0.7127 和 0.7129 的密集阻力帶，賣家可能會在此捍衛近期漲勢。下行方面，初步支撐位於 0.7108，若出現修正性回調，20 期 SMA 0.7077 和接近 0.7030 的 100 期 SMA 預計將充當更深層次的需求區域。

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加拿大豐業銀行（Scotiabank）策略師肖恩-奧斯本（Shaun Osborne）和埃里克-西奧雷（Eric Theoret）指出，英鎊（GBP）的表現遜於歐洲核心貨幣對手，但兌美元（USD）仍創下三個月高點。他們認為，在英國（UK）即將公布一系列重磅數據之前，市場情緒較為謹慎，這些數據包括工資、就業、消費者物價指數（CPI）和零售銷售。英鎊/美元的短期技術面被描述為看漲，有望重新測試 1.3660 的 5 月高點，支撐位在 1.3530/50。

英鎊上漲，但面臨關鍵英國數據考驗

"英鎊今日表現略遜於其歐洲核心貨幣對手，但漲幅仍足以推動英鎊兌美元升至三個月高點。"

"英鎊盤中表現背後沒有重大因素或消息。"

"市場在本週英國一系列數據公布前或許略顯謹慎——工資、就業、CPI、零售銷售等。"

"看漲——英鎊/美元在 7 月高點上方創出新的小幅高點，同時穩固的基礎趨勢動能表明，英鎊漲勢可能延續，並重新測試 1.3660 的 5 月高點。短期支撐位在 1.3530/50。"

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根據荷蘭國際集團（ING）的林恩·宋（Lynn Song）表示，中國7月份工業生產增長放緩幅度超過預期，但與其他國內指標相比仍相對具有韌性。製造業和高技術製造業繼續表現優於整體，其中電子、鐵路、航空航天、機器人、新能源汽車和半導體均錄得強勁增長。傳統房地產和基建相關行業，如水泥、鋼鐵和平板玻璃仍然疲弱，反映出房地產下行週期仍在持續。

升級和外需支撐工業

"7月份工業生產同比增長4.5%，較6月份的5.3%放緩，也低於市場對小幅放緩的預期（市場：5.0%，ING：5.0%）。這使得年初至今工業生產同比增長5.3%，略低於上半年錄得的5.4%，但與其他國內活動指標相比，仍然相對具有韌性。"

"製造業繼續跑贏整體數據，7月份同比增長5.5%，而高技術製造業同比增速加快至16.9%，高於6月份的14.1%。這進一步印證了一個結構性主題，即中國工業增長正越來越多地由工業升級和高技術製造業驅動，而這也是中國的戰略重點。"

"產品層面的工業生產數據也顯示新經濟領域持續強勁。工業機器人同比增長30.2%，新能源汽車同比增長29.9%，半導體集成電路同比增長20.7%，這支持了這樣一種觀點，即工業週期正越來越多地受到機器人、半導體、新能源汽車以及更高端製造業的支撐。"

"相比之下，傳統房地產和基建相關行業仍然疲弱。水泥產量同比下降11.6%，鋼鐵產品同比下降4.1%，平板玻璃同比下降3.6%，凸顯出來自舊房地產和建築相關工業週期的持續拖累。"

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