外匯新聞

• 美元/日元在159.00附近保持堅挺，儘管美元普遍走弱，但終結了連續兩天的跌勢。
• 對美伊潛在會談的樂觀情緒改善了風險情緒，減少了美元的避險需求。
• 接近160.00的干預擔憂限制了上漲空間，而高企的油價繼續給日元施壓。

儘管美元（USD）普遍走弱，美元/日元週三仍保持堅挺。該貨幣對維持在一個月的交易區間內，受中東緊張局勢推動的高油價繼續壓制日元（JPY）。然而，160.00關口附近的干預風險限制了進一步上漲。

發稿時，美元/日元交投於159.10附近，日內上漲近0.20%，終結了連續兩天的跌勢。

日本財務大臣片山皐月週三在會見美國財政部長斯科特·貝森特後重申，"我們將根據需要對外匯採取大膽行動。"日元在此言論後短暫走強，但很快回吐漲幅，因地緣政治發展繼續主導市場情緒。

在地緣政治方面，投資者仍謹慎樂觀，認為美伊緊張局勢可能緩和，雙方均表示願意恢復會談。報導稱，可能在本週晚些時候進行第二輪談判，提振了風險偏好。這對美元形成壓力，並使油價從近期高點回落。

美元指數（DXY）追蹤美元對六種主要貨幣的價值，目前徘徊在98.10附近，接近週二觸及的六週低點。

不過，風險仍偏向上行，據報導，五角大樓正考慮向該地區增派部隊，以加大對伊朗的壓力。

與此同時，圍繞霍爾木茲海峽的持續緊張局勢限制了原油價格的深度回調，使通脹擔憂持續受到關注。儘管近期油價下跌緩解了央行，尤其是美聯儲（Fed）收緊貨幣政策的壓力，但也重新激發了市場對美聯儲今年晚些時候可能考慮降息的預期。

相比之下，高企的油價繼續使日本銀行（BoJ）的政策前景複雜化。雖然這可能使日本銀行維持漸進的緊縮路徑，但更高的能源成本可能拖累日本的增長前景，潛在放緩政策正常化的步伐。

三菱日聯金融集團（MUFG）高級貨幣分析師Michael Wan認為，儘管韓元在長期衝突和油價上漲的情況下存在脆弱性，但在局勢緩和的情景下，韓元可能表現優於其他貨幣。該銀行預計強勁的人工智能和科技週期將繼續支持韓國經濟。國民養老基金（NPS）外匯對沖政策的重大轉變——將15%的上限調整為基準線——被視為對韓元結構性的重要利好。

韓元受科技和政策變革支撐

"就韓國而言，雖然在長期衝突和油價上漲的情景下肯定會受到影響，但我們基於局勢緩和的基本預測顯示，韓元在一定程度上將表現優異，部分原因是我們預期強勁的人工智能和科技週期將持續，儘管存在油價和能源供應的風險。"

"除了基本面之外，韓國國民養老基金正在取消長期存在的15%外匯對沖上限，旨在在市場波動期間實現更大的靈活性，根據昨日發布的聲明。"

"這一15%的水平將轉變為基準比例，外匯對沖現被視為海外投資的核心政策，而非僅在特殊情況下應用。這是國民養老基金外匯策略中的一個非常關鍵的變化，不僅對短期有影響，也可能對中期產生潛在影響。"

（本文由人工智能工具協助生成，編輯審核。）

大華銀行（UOB）的何偉臣指出，中國3月份數據顯示出口與進口出現明顯分化，貿易順差縮小至13個月低點。報告強調，季節性因素和去年高基數對出口造成壓力，而能源和原材料價格上漲推動進口增長。大華銀行指出，科技出口表現堅挺，預計隨著地緣政治風險持續，進口價格將面臨進一步上行壓力。

貿易順差縮小，進口激增

"中國3月份出口大幅下滑，進口激增。以美元計，出口同比放緩至2.5%（彭博預期：8.6%，2月：39.6%），進口同比激增27.8%（彭博預期：13.9%，2月：13.8%）。因此，貿易順差從2月的909.8億美元大幅縮小至511.3億美元，創13個月新低。"

"進口方面，3月份的急劇加速部分受中東衝突導致的全球能源和原材料價格上漲推動。中國半導體和計算機進口保持堅挺，同時銅和鐵等關鍵大宗商品採購穩定。按數量計，煤炭和精煉石油產品進口較去年3月有所增加，而原油和液化石油氣進口下降，可能反映了中東供應中斷及向替代能源的逐步轉變。"

"隨著地緣政治風險持續，預計未來幾個月進口價格將面臨進一步上行壓力。"

"儘管3月份出口有所放緩，2026年第一季度整體貿易表現依然穩健。季度內出口同比增長14.7%，進口增速更快，達到22.7%。中國2026年第一季度累計貿易順差為2643.3億美元，略低於2025年第一季度的2710.9億美元。"

"展望未來，儘管全面評估中東衝突影響尚為時過早，但預計持續升級將拖累全球需求，並對中國出口前景構成風險。"

（本文由人工智能工具協助生成，編輯審核。）

荷蘭國際集團（ING）分析師穆罕默特·梅爾坎（Muhammet Mercan）、弗朗蒂塞克·塔博爾斯基（Frantisek Taborsky）和詹姆斯·威爾遜（James Wilson）指出，隨著美伊緊張局勢緩解，土耳其里拉（TRY）已趨於穩定，土耳其中央銀行（CBT）維持了市場信心和美元兌土耳其里拉（USD/TRY）的穩定走勢。他們強調，土耳其里拉多頭頭寸有所減少但正在恢復，外匯儲備下降，並預計隨著套息交易的恢復，USD/TRY將在2026年中逐步走向46.6。

套息交易回歸，里拉保持穩定

"與其他新興市場類似，隨著美伊衝突緩和跡象顯現，土耳其市場也出現了一定的緩解。這表明美伊衝突的最糟糕階段應該已經過去，中央銀行在維持市場信心和USD/TRY穩定軌跡方面表現相對從容。近期官員們的積極言辭對此起到了推動作用。"

"土耳其里拉市場透過大幅減少多頭頭寸應對美伊衝突，多頭頭寸約減半。此外，土耳其中央銀行的外匯儲備從峰值2100億美元降至約1610億美元，反映了全球黃金市場的廣泛拋售。然而，近期市場數據顯示土耳其里拉多頭頭寸開始恢復，這與全球情緒的改善相符。"

"總體來看，我們預計USD/TRY將在今年中保持穩定軌跡，達到46.6，市場將逐步恢復土耳其里拉的套息交易。"

（本文由人工智慧工具協助生成，編輯審核。）

• 澳元持穩，市場等待澳大利亞3月就業報告。
• 美元在收益率走勢混雜及中東戰爭背景下缺乏明確方向。
• 澳洲聯儲展望保持謹慎，勞動力數據被視為政策預期的關鍵。

週三，澳元/美元飆升至0.7160附近，投資者在關鍵的澳大利亞勞動力市場數據公布前進行布局，同時繼續評估美國（US）宏觀信號混雜背景下的美元（USD）整體走勢。

儘管中東緊張局勢帶來的避險需求依然存在，美元未能延續漲勢，美國收益率趨於穩定，限制了方向性信心。這使得澳元（AUD）得以保持堅挺。

市場關注焦點現轉向澳大利亞3月就業報告，該報告將於今日晚些時候公布。預期勞動力市場將適度擴張，經濟預計新增約2萬個就業崗位。失業率預計維持在4.3%，而參與率為66.9%，也將被密切關注以觀察勞動力市場的韌性跡象。

短期技術分析：

在四小時圖上，澳元/美元報0.7167，保持短期看漲偏向，價格在20週期簡單移動平均線（SMA）0.7102和更長期的100週期SMA 0.6974之上盤整。附近的水平阻力位0.7159、0.7139和0.7133形成需求集群，強化了基本買盤，儘管相對強弱指數（14）在超買區附近徘徊於73，顯示上行動能已趨於過度，存在調整暫停的風險。

上方即期阻力位於0.7169，初步供應限制了進一步上漲。下方首個支撐位於0.7159，隨後是0.7139和0.7133的多重需求層次；若出現更深回調，20週期SMA 0.7102將成為關注焦點，之後是更遠的100週期SMA支撐，約在0.6974附近。

（本報導的技術分析借助人工智慧工具完成。）

• WTI 美國油價在當天早些時候短暫下滑至接近 85 美元的三週低點後，穩定在約 89 美元附近。
• 中東地緣政治緊張局勢加劇支撐油價，美國正準備向該地區部署更多軍隊。
• 然而，華盛頓與德黑蘭之間談判的重新希望限制了原油市場的進一步上漲。

截至撰寫時，西德克薩斯中質原油（WTI）美國油價週三交易於約 89.10 美元，全天基本保持穩定，此前曾跌至接近 85 美元的三週低點。油市處於中東地緣政治緊張局勢升級與美國（US）和伊朗之間外交進展新希望之間的拉鋸狀態。

在地緣政治方面，《華盛頓郵報》的一份報告顯示，美國政府正準備在未來幾天向中東部署數千名額外軍隊。據報導，此舉是華盛頓加大對德黑蘭施壓、推動伊朗與美國達成協議的更廣泛戰略的一部分。這些事態發展使油市的風險溢價保持高位，因交易員仍對該地區供應可能中斷保持警惕。

然而，圍繞可能的外交突破的樂觀情緒正在抑制原油價格的看漲動力。隨著美國總統唐納德·川普暗示與伊朗的衝突可能很快結束，華盛頓與德黑蘭之間重新談判的預期有所改善。川普在接受 ABC 新聞採訪時表示，他認為沒有必要延長當前為期兩週的停火期，同時對未來幾天可能出現積極公告表示信心。「我認為你們將見證接下來令人驚嘆的兩天，」他說。

據伊朗國家媒體報導，一支巴基斯坦代表團目前正前往德黑蘭，傳遞來自華盛頓的信息並概述旨在達成持久停火的第二輪談判計劃。報導指出，另一輪談判可能最早在本週舉行，趕在當前停火期結束之前。

儘管有這些外交努力，市場情緒依然脆弱。美國對霍爾木茲海峽的封鎖持續限制涉及伊朗的海上貿易，加劇了對供應中斷的擔憂。美國中央司令部（CENTCOM）一名指揮官表示，美軍已有效阻止與伊朗的海上經濟貿易，而伊朗革命衛隊警告稱，如果封鎖持續，他們可能透過封鎖波斯灣和阿曼海的進出口進行報復。

荷蘭合作銀行（Rabobank）分析師指出，油市仍易受能源流動中斷帶來的更廣泛經濟風險影響。國際貨幣基金組織（IMF）警告稱，霍爾木茲海峽長期關閉可能引發全球經濟衰退，而國際能源署（IEA）估計，即使該通道立即重新開放，恢復正常石油流動也可能需要 60 至 150 天。

在這一地緣政治不確定性和脆弱外交的背景下，原油價格對中東相關消息保持敏感，WTI 美國油價徘徊在約 89 美元，交易員等待更明確的信號，以判斷緊張局勢是否會升級或談判是否會取得進展。

• 對美伊談判延長的希望支撐整體市場情緒。
• 美聯儲官員暗示利率可能維持不變一段時間。
• 英國央行收緊預期繼續支撐英鎊。

英鎊/美元週三停止上漲，維持在1.3570附近盤整，因對美伊談判重啟的樂觀情緒有所降溫。與此同時，美國股市延續漲勢，美元在觸及六週低點後似乎已見底。

英鎊企穩，美聯儲按兵不動的觀點抵消美元走軟基調

市場情緒依然積極，這對美元（USD）作為避險資產的吸引力構成阻力。美伊停火可能延長數週的消息受到華爾街歡迎，而美國總統唐納德·特朗普表示與伊朗的戰爭接近尾聲，並稱"未來兩天將非常精彩"，暗示雙方可能接近達成協議。

《華盛頓郵報》報導五角大樓正在向中東增派部隊。與此同時，巴基斯坦軍方確認元帥阿西姆·穆尼爾抵達德黑蘭，旨在縮小兩國分歧。

美國經濟日程公布了進口和出口價格，但市場參與者對此反應冷淡。克利夫蘭聯儲官員貝絲·哈馬克表示利率可能"維持一段較長時間"，美聯儲官員繼續成為市場關注焦點。她認為美聯儲無需迫切調整利率。

儘管美聯儲預計將維持利率不變，但英國央行（BoE）預計將在年底前加息38個基點。這將利好英鎊/美元，因為英國的利差將擴大。

鑒於英國對天然氣進口的依賴，英國央行的鷹派押注有所增加，天然氣價格飆升至近40%。不過，隨著霍爾木茲海峽的通行恢復，近期消息可能促使交易員削減部分押注。

此前，英國央行的鷹派人士梅根·格林在伊朗戰爭爆發前表示，她仍然擔憂價格壓力。她評論稱，鑑於能源價格飆升，能源衝擊對英國經濟的影響可能需要數月才能顯現。

接下來，英國將公布國內生產總值（GDP）數據，預計2月環比將從無增長改善至0.1%。美國方面，交易員關注截至4月11日當週的初請失業金數據及美聯儲官員的講話。

英鎊/美元價格預測：技術前景

在日線圖上，英鎊/美元交投於1.3573，繼重新站上主要簡單移動均線（SMA）後延續建設性走勢。50、100和200日簡單移動均線形成的三重均線簇最新讀數約為1.3428，現價穩居該區間之上，暗示短期看漲偏向，且上升趨勢結構保持完整。

下方初步支撐位於先前的匯聚區間1.3490–1.3492附近，該處為上升支撐趨勢線與近期反彈低點的交匯點。若出現更深回調，將暴露密集的均線簇區域1.3428附近，該區域由此前壓制價格的下降趨勢線（最後一次拒絕價格約1.3436）加強，現轉為額外的潛在需求。只要英鎊/美元守住這些支撐，回調預計將保持淺顯，即使當前指標尚未明確界定上方的參考阻力位。

（本故事的技術分析借助人工智能工具完成。）

• 現貨黃金週三走勢略顯下行，此前曾短暫觸及一個月高點。
• 市場情緒因美國與伊朗和平談判有望本週重啟而提振，但風險依然較高。
• 在4小時圖上，黃金/美元繼續在區間內波動，200週期簡單移動均線（SMA）構成關鍵阻力位。

黃金（黃金/美元）週三小幅下跌，儘管美元（USD）承受廣泛壓力，中東局勢的演變繼續影響更廣泛的市場情緒。撰寫本文時，黃金/美元在亞洲時段短暫觸及一個月高點4871美元後，現報4807美元左右。

在美國總統唐納德·川普接受福克斯商業頻道採訪時表示"伊朗戰爭可能很快結束"後，美伊重啟談判的預期有所改善。報導稱，第二輪和平談判可能最早於本週舉行，趕在當前為期兩週的停火期結束之前。

伊朗國家媒體報導，一支巴基斯坦代表團正前往伊朗，傳達美國信息並規劃第二輪談判事宜。

然而，局勢依然不確定。《華盛頓郵報》報導，五角大樓正準備在未來幾天向中東增派數千名部隊，川普政府加大對伊朗施壓以促成協議。

儘管市場對外交解決方案仍持謹慎樂觀態度，但市場情緒依然脆弱。與此同時，美國對霍爾木茲海峽的封鎖仍在繼續，限制了原油價格的下行空間。撰稿時，西德克薩斯中質原油（WTI）價格接近89美元，此前日內一度跌至三週低點85美元附近。

美國中央司令部（CENTCOM）司令布拉德·庫珀海軍上將表示，"美軍已完全阻斷了進出伊朗的海上經濟貿易。"與此同時，伊朗革命衛隊警告稱，如果美國繼續封鎖伊朗船隻，將封鎖波斯灣和阿曼海的進出口。

儘管油價維持高位，但近期高點的回落緩解了通脹擔憂，減輕了美聯儲（Fed）收緊貨幣政策的壓力，並重新激發了降息預期，這可能支撐無收益的黃金。

然而，圍繞美聯儲政策路徑的不確定性依然存在，市場持續評估中東戰爭的經濟影響。這支持了市場預期央行未來幾個月將維持利率不變，這對黃金構成阻力，並削弱了其避險吸引力，儘管地緣政治緊張局勢加劇。

克利夫蘭聯儲主席貝絲·哈馬克週三表示，"利率處於一個良好位置"，並補充稱基線是"維持不變一段時間"。哈馬克還指出，"通脹預期看起來相當受控"，同時強調"我們必須關注通脹和能源支出的影響"。

技術分析：黃金/美元4小時圖測試200週期SMA阻力

從技術角度看，4小時圖顯示買家難以將價格推高至接近4837美元的200週期簡單移動平均線（SMA）之上，同時價格維持在約4637美元的100週期SMA之上，整體價格走勢大致區間震盪，帶有溫和的看漲偏向。

相對強弱指數（RSI，14）接近57，強化了積極基調，但尚未顯示超買信號；而移動平均收斂發散指標（MACD）仍處於正區間，表明即使漲勢接近長期均線阻力，上行動能依然存在。

上行方面，若能持續突破200週期SMA，可能預示當前區間的明確突破，增強買盤興趣，漲幅或延伸至5000美元關口。

下行方面，當前價格區域約為4800美元為近期支點，更有意義的動態支撐位出現在4637美元的100週期SMA處，若出現更深的回調，買家可能會在此重新入場，以配合當前的建設性偏向。

• 歐元/美元連續第八天上漲，美元持續承壓。
• 對美伊潛在會談的樂觀情緒提振風險偏好。
• 油價驅動的通脹重塑美聯儲和歐洲央行的貨幣政策前景。

週三，歐元/美元回升，抹去早前跌幅，因美元（USD）持續走弱，歐元（EUR）在風險偏好改善的推動下連續第八天上漲，這主要受對美伊重啟會談的期待所驅動。此次上漲主要由美元疲軟推動，而非歐元基本面強勁。

撰寫時，該貨幣對交易於1.1800附近，徘徊於一個月高點附近。然而，由於地緣政治頭條新聞有限，價格走勢依然平淡。與此同時，追蹤美元兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）交易於98.10附近，接近週二觸及的六週低點。

投資者現正等待第二輪和平談判的確認，此前唐納德·特朗普表示談判可能"在未來兩天內"於巴基斯坦進行。在接受福克斯商業頻道採訪時，他補充稱"伊朗戰爭可能很快結束"。

這提升了達成協議的預期，此前上週的談判未取得突破，促使美國對霍爾木茲海峽實施海上封鎖。

與此同時，《華盛頓郵報》週三報導，五角大樓正準備在未來幾天向中東部署數千名額外軍隊，隨著美國加大對伊朗施壓以促成協議，不確定性依然高企。

除了地緣政治發展外，油價驅動的通脹風險繼續影響著美聯儲（Fed）和歐洲央行（ECB）的貨幣政策前景預期。儘管緩和的希望使油價從近期高點回落，減輕了央行採取緊縮立場的壓力。

然而，原油價格仍遠高於衝突前水平，通脹風險依然是市場關注的焦點。因此，市場目前預計美聯儲將在未來幾個月維持利率不變，同時預計歐洲央行可能會加息。

展望未來，交易員將密切關注週四公布的歐元區通脹數據，此前初步顯示油價上漲推動通脹率升至歐洲央行2%的目標之上。

歐洲央行政策制定者約阿希姆·納格爾表示，4月的政策決定將取決於霍爾木茲海峽的事態發展，強調"尚無足夠明朗"，歐洲央行將保持"所有選項開放"。納格爾補充稱，沒有對利率作出預先承諾，並重申歐洲央行對價格穩定的承諾。

克利夫蘭聯儲主席貝絲·哈馬克週三表示，"利率處於良好水平"，並補充稱基線是"維持一段時間不變"。

德國聯邦銀行行長兼歐洲央行（ECB）成員約阿希姆·納格爾（Joachim Nagel）週三在接受彭博社採訪時表示，關於霍爾木茲海峽的問題至關重要，因為我們正處於基線情景和不利情景之間。

主要觀點：

對於四月份會發生什麼，目前還不夠明朗，我們需要保持所有選擇的可能性。

關於霍爾木茲海峽的問題至關重要，接下來的兩週可能帶來大量新信息。

情況在上週有所好轉。

通脹預期保持良好錨定，但這仍可能發生變化。

我們正處於基線情景和不利情景之間。

只要霍爾木茲周邊局勢未解決，更高通脹的風險就會增加。"