外匯新聞

• 歐元/美元回吐早前漲幅，因美元從CPI公布後的跌勢中反彈。
• 在100日簡單移動平均線（SMA）處反覆受阻，使該貨幣對被困在近期區間內。
• 1.1500關口提供即時支撐，其後是1.1466的50日簡單移動平均線（SMA）。

週三，歐元/美元小幅走低，回吐早前漲幅，因美元（USD）擺脫了符合預期的美國消費者物價指數（CPI）數據的影響。截至發稿時，該貨幣對交投於1.1521附近，盤中一度觸及1.1563的高點。

通膨報告公布後，美元立即走弱，因為整體和核心CPI分別放緩至3.4%和2.5%，促使交易員下調對美聯儲（Fed）加息的押注。

然而，隨著能源價格居高不下，通膨風險仍偏向上行，美元隨後收窄跌幅。中東和平前景有限以及霍爾木茲海峽重新開放，也支撐了市場對美元的避險需求。

美元指數（DXY）跟蹤美元對一籃子六種主要貨幣的表現，在盤中低點99.61反彈後，目前交投接近100這一心理關口。

美元的反彈使歐元/美元在100日簡單移動平均線（SMA）多次受阻後，回落至近期區間的下沿。

技術分析

從日線圖來看，歐元/美元仍保持中性至略偏看漲的傾向。該貨幣對維持在1.1500心理關口和1.1466的50日簡單移動平均線（SMA）上方。

相對強弱指數（RSI）位於56附近，而移動平均趨同背離（MACD）仍處於正值區域，儘管綠色柱狀圖逐漸縮小，表明看漲動能正在減弱。平均趨向指數（ADX）處於20多的高位，顯示趨勢強度中等。

上行方面，1.1567的100日簡單移動平均線（SMA）構成即時阻力。若果斷突破該水平，200日簡單移動平均線（SMA）附近的1.1630將進入視野。

下行方面，1.1500水平構成即時支撐，其後是1.1466的50日簡單移動平均線（SMA）；若跌破該位，將削弱初現的積極基調，並使該貨幣對面臨更深的回調。

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• WTI 原油在美國原油庫存大幅增加之際仍保持堅挺。
• 霍爾木茲海峽關閉使油價維持地緣政治風險溢價。
• EIA 將其 2026 年 WTI 平均價格預測上調至每桶 80.88 美元。

週三，西德克薩斯中質原油（WTI）在窄幅區間內交易，交易員在美國原油庫存大幅增加與中東持續的供應風險之間權衡。截止發稿時，WTI 交投於每桶 82.20 美元附近，徘徊在一週半高點附近。

美國能源信息署（EIA）的數據顯示，截至 8 月 7 日當週，原油庫存增加了 1,742.2 萬桶，遠高於前一週增加的 247.9 萬桶。市場此前預期庫存將減少 140 萬桶。這是自 2023 年 1 月以來最大的單週增幅。

然而，交易員對庫存大幅增加不以為意，因為市場情緒仍受霍爾木茲海峽相關進展驅動。美國總統唐納德-特朗普表示，華盛頓對這條水道擁有"完全控制權"，並補充說："我認為我們會保住它。"

特朗普的言論出現在週二美國部隊使一艘懸掛巴拿馬國旗的貨船失去行動能力之後，此前該船無視多次警告並試圖突破美國海軍封鎖。

霍爾木茲海峽持續關閉促使國際能源署（IEA）下調全球石油供需預測。該機構目前預計，2026 年供應將減少 430 萬桶/日（bpd），降至約 1.02 億桶/日。

全球石油需求預計將下降 160 萬桶/日，較上一份報告估計的收縮幅度再擴大 51 萬桶/日。EIA 在另一份報告中將其 2026 年 WTI 平均價格預測從此前的每桶 76.26 美元上調至每桶 80.88 美元。

技術分析

由於 WTI 維持在 50 日和 200 日簡單移動均線（SMA）上方，短期偏向略微看漲。日線圖上的相對強弱指數（RSI）接近 53，指向中性偏正面的動能。與此同時，移動平均趨同背離（MACD）指標在零軸附近走平，表明市場處於盤整而非強勁的單邊走勢。

上行方面，接近 86 美元的 100 日 SMA 構成首個主要阻力位。若果斷突破該水平，可能為進一步上探 90 美元心理關口，隨後是 100 美元打開空間。

下行方面，80 美元心理關口構成即時支撐，隨後是 78 美元的 50 日 SMA。若進一步回調，則將下探 75 美元的 200 日 SMA。

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• 英鎊/美元在美國 CPI 符合市場預期後保持堅挺。
• 聯準會按兵不動的押注上升，但 12 月升息的可能性仍在。
• 英國 GDP 數據可能重塑英國央行升息預期。

週三，英鎊（GBP）在熟悉區間內保持堅挺，此前美國通膨報告符合預估，這讓專注於遏制高物價的聯準會（Fed）鬆了一口氣。英鎊/美元在觸及 1.3546 的高點後，目前交投於 1.3500 附近。

美國通膨數據符合預期後英鎊/美元企穩，交易員等待英國 GDP

美國 7 月消費者端通脹與預期一致，年率從 3.6% 放緩至 3.5%。核心通脹也從 2.6% YoY 降至 2.5%。

該數據引發了債券市場的反應。根據 Prime Terminal 數據，投資者目前預計美聯儲將在 9 月會議上維持利率不變，概率為 60%，而加息 25 個基點的概率接近 40%。

對於 12 月會議，美聯儲加息的概率為 73%，不過在 12 月 9 日會議前還有三份通脹報告待公布。

儘管這份報告是積極的，但地緣政治仍在發揮作用。彭博社頭條稱，美國與伊朗之間的談判出現停滯跡象，伊朗在荷姆茲海峽採取了強硬的軍事姿態。此外，CNN 報道稱，由於伊朗戰爭，美國駐中東大使館正為長期減少工作人員的情況做準備。

英國方面，週三沒有重要日程安排，但週四交易員將仔細審視國內生產毛額（GDP）數據。按年率計算，數據預計將從 0.9% 改善至 1.1%；按季度計算，英國經濟預計將從 0.6% 放緩至成長 0.4%。

如果 GDP 數據弱於預期，投資者可能會削減對英國央行（BoE）加息的定價。

英鎊/美元價格預測：技術前景

在日線圖上，英鎊/美元報 1.3497。該貨幣對維持短期看漲傾向，因為其仍位於 50 日、100 日和 200 日簡單移動平均線（SMA）在 1.3369 附近形成的密集支撐上方，同時也站穩在 1.3427 的下降趨勢線突破位之上，而更近期自 1.3140 延伸的上升趨勢線也在 1.3340 附近為價格提供支撐。相對強弱指數（RSI）位於 59.4，仍處於正值區域，暗示動能建設性，但尚未進入超買狀態，這強化了回調仍有支撐而非顯示走勢耗盡的觀點。

上行方面，初步阻力位於 1.3511 附近的下降阻力趨勢線突破位，隨後是更高的上升趨勢線突破位 1.3573，在該位置看漲嘗試可能開始面臨更強拋壓。下行方面，初步支撐位於前阻力趨勢線轉為支撐的 1.3427 附近，其後是接近 1.3369 的多週期 SMA 密集區以及 1.3340 的較低上升趨勢線支撐，這些水平若失守，將削弱當前的建設性基調。

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• 澳元/美元堅守在 0.7070 區域附近，在美元難以找到新的動能之際延續近期上升趨勢。
• 美國 CPI 數據符合預期。
• 市場注意力轉向週四的 PPI 數據，核心價格預計將明顯放緩，這可能強化市場對美聯儲鴿派的解讀。

澳元/美元交投於 0.7070 區域附近，在該貨幣對觸及接近 0.7090 的盤中高點後，保住了週三部分漲幅。

美國消費者物價指數（CPI）基本符合預期，整體通膨月率上升 0.1%，年率上升 3.4%，與預期一致，而核心年率放緩至 2.5%，略低於 2.6%的市場共識。該數據最初打壓美元（USD）走低，並抑制了加息押注。

下一個考驗將是週四公布的美國生產者物價指數（PPI）。預計核心生產者價格年率將大幅放緩，這一讀數將在週三 CPI 之後進一步強化通膨降溫的論點。

7 月數據支持維持政策不變，美聯儲寬慰情緒升溫

根據道明證券（TD Securities）的說法，7 月通膨報告"應會繼續讓美聯儲在至少短期內無需收緊政策方面感到寬慰"。該行指出，"服務價格出現正常化跡象，同時關稅傳導仍處於可控範圍"，並認為這些動態"有利於緩解對核心通膨黏性的擔憂"。基於此，道明證券重申，"我們仍認為美聯儲今年將維持政策立場不變"。

就市場反應而言，道明證券指出，"在 7 月報告公布後，市場整體變化不大，9 月會議加息的定價仍略低於 50%。"儘管"該數據支持美聯儲維持不變"，但策略師警告稱，他們"仍在等待 9 月會議前的更多數據，因為美聯儲已降低了加息門檻"。他們還指出，"PPI 報告對我們 0.18% m/m 的初步 PCE 預測存在一些風險"，強調即將公布的數據仍可能進一步修正市場對短期政策路徑的預期。

技術分析

在 4 小時圖上，澳元/美元報 0.7067。該貨幣對位於 20 週期簡單移動平均線（SMA）0.7062 和 100 週期 SMA 0.7016 上方，表明短期基調略偏積極，同時正逼近上方密集供應區。0.7060 的水平支撐強化了當前底部，而相對強弱指數（RSI）在 57 附近，暗示動能偏正面但尚未過熱，買家正在測試近期區間的上沿。

上行方面，初步阻力位於 0.7069，隨後是 0.7071 和 0.7078 附近的密集阻力區，若能持續突破，將為進一步上漲打開空間。下行方面，20 週期 SMA 0.7062 提供即時支撐，0.7060 的水平位則構成附近底部。若進一步回落，則將暴露更遠的 100 週期 SMA 支撐 0.7016。

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德國商業銀行（Commerzbank）分析師指出，新加坡第二季度最終 GDP 被上修，推動上半年增長同比達到 6.1%，並促使貿工部（MTI）將其 2026 年 GDP 預測上調至 4.5–5.5%。與人工智慧相關的強勁外部需求以及金融服務支撐了這一前景，而美元/新加坡元已回落至 1.2797，並繼續自 6 月下旬接近 1.3000 的高點以來走低。

上調的 GDP 為新加坡元提供支撐

"上半年經濟同比增長 6.1%，促使貿易與工業部（MTI）將全年增長預測從 2.0-4.0% 上調至 4.5-5.5%。MTI 指出，上半年經濟表現"好於預期"，且下半年前景改善，這得益於全球與人工智慧相關的資本支出進一步加速。"

"新加坡企業發展局（Enterprise Singapore）也將其 2026 年非石油國內出口（NODX）增長預測大幅上調至 14-16%，此前為 3-5%。上半年，NODX 增長了 18.6%。"

"儘管如此，MTI 仍強調了前景面臨的若干下行風險。中東衝突進一步升級並擴大，可能引發能源及其他投入品價格再次飆升，從而加劇通脹並收緊全球金融條件。"

"按行業來看，製造業增長率從初值 12.2% 上修至同比 12.5%，較第一季度的 7.3% 進一步加速。強勁表現反映出與人工智慧相關的半導體及晶片製造設備需求旺盛。"

"在外匯市場，美元/新加坡元昨日下跌 0.1% 至 1.2797，強於預期的第二季度最終 GDP 數據提振了市場情緒。該貨幣對已從 6 月下旬略低於 1.3000 的高點穩步回落。"

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• 紐西蘭元走弱，而美國通膨數據符合預期。
• 與伊朗的緊張局勢令市場保持謹慎，外界對霍爾木茲海峽的擔憂持續存在。
• 紐西蘭政治不確定性限制了紐元的上行潛力。

週三撰寫本文時，紐元/美元回落至 0.5865 附近，日內下跌 0.25%。紐西蘭元（NZD）兌美元（USD）仍承壓，而來自美國（US）的通膨數據僅在外匯市場引發有限反應。

美國勞工統計局（BLS）數據顯示，以消費者物價指數（CPI）衡量的通膨率在 7 月份從 6 月份的 3.5% 放緩至 3.4% 年率。該讀數符合市場預期。按月計算，物價上漲 0.1%，此前 6 月份下降 0.4%。

剔除波動較大的食品和能源項目的核心通膨月率上升 0.2%，年率上升 2.5%。這些數據也符合預期，限制了其對聯準會（Fed）貨幣政策前景預期的影響。

美元的反應依然溫和。衡量美元兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）在數據公布後小幅走低。通膨數據沒有出現重大意外，因此沒有新的催化劑能夠實質性改變市場對聯準會下一步政策決定的預期。

然而，在地緣政治方面，市場情緒依然脆弱。路透社援引一名伊朗高級消息人士的話報導稱，目前尚未就延長華盛頓與德黑蘭之間的停火展開任何討論。該消息人士稱，伊朗認為停火並沒有正式開始日期，因此也就無從延長。

該報導削弱了市場對局勢迅速降溫的希望。試圖穿越霍爾木茲海峽和曼德海峽的船隻遭到襲擊，也加劇了市場擔憂，而美國總統唐納德-特朗普則呼籲德黑蘭向與伊斯蘭共和國有關的襲擊受害者支付賠償。這種謹慎的環境限制了對紐西蘭元等風險敏感型貨幣的需求。

在紐西蘭，國內政治不確定性為紐元提供了額外的謹慎情緒。紐西蘭總理克里斯托弗-盧克森（Christopher Luxon）週三在四個月內第二次領導權挑戰中倖存下來。距離大選不到三個月，這一事件凸顯了國家黨內部的分歧，並為紐元增添了另一層不確定性。

7月CPI支持維持利率不變，聯準會壓力緩解

道明證券（TD Securities）策略師表示，7月美國CPI報告對通膨壓力提供了一個較為複雜的圖景。他們指出，"7月商品價格表明關稅傳導較為堅挺，部分受貿易影響的類別有所回升。儘管如此，傳導仍然溫和。"在商品籃子中，"汽車價格、通訊、娛樂以及其他商品是走強的主要驅動因素之一"，但道明證券整體預計該數據將"轉化為略微偏軟的核心PCE通膨，環比為0.18%。"

從政策角度看，道明證券認為："今天的報告應繼續讓聯準會在近期無需進一步收緊政策的問題上獲得一些緩解。"他們指出，"服務價格出現正常化跡象，同時關稅傳導仍處於可控範圍內"，這些發展"有助於緩解對核心通膨黏性的擔憂"，並強化了他們的觀點，即"聯準會今年將維持政策立場不變。"

市場反應較為平淡，道明證券指出："在 7 月報告公布後，市場整體變化不大，9 月會議加息的定價仍略低於 50%。"在他們看來，"這份數據支持聯準會按兵不動"，不過他們也提醒稱，"在 9 月會議前仍在等待更多數據，因為聯準會已降低了加息門檻。"他們還指出，"PPI 報告對我們 0.18% 的核心 PCE 月率初步預測存在一定風險"，凸顯了即將公布的數據在塑造預期方面的重要性。

NZD/USD 技術分析

在一小時圖上，NZD/USD交投於0.5864附近，在價格維持在100週期簡單移動均線（SMA）0.5879和200週期SMA 0.5878下方的情況下，短線偏向略顯看跌。該貨幣對徘徊在附近水平支撐0.5860上方，而14期相對強弱指數（RSI）位於43，略偏下行，表明看漲動能疲弱，在上方均線壓制下，傾向於進一步盤整或小幅走弱。

上行方面，初步阻力位於200週期SMA附近的0.5878，隨後是0.5879附近的100週期SMA，在下一道水平阻力0.5909以及更高阻力位0.5930之前形成一個緊密的日內供給區。下行方面，直接支撐位於0.5860。若跌破該位，將暴露0.5825和0.5760附近的下一道支撐，買家可能會重新入場捍衛更大區間

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• 道瓊斯工業平均指數在數據公布後飆升至 54,000 點關口，隨後又全部回吐。
• 整體 CPI 同比 3.4%，核心 CPI 為 2.5%，兩者均符合預期且均有所回落。
• CoreWeave 上漲 18%，Super Micro Computer 上漲 13%，兩者均不在該指數內。

7 月消費者物價指數（CPI）在 GMT 時間 12:30 公布，完全符合市場共識的預期，而道瓊斯工業平均指數（DJIA）在此後的數小時裡回吐了隨後幾分鐘的樂觀情緒。該指數在公布數據的蠟燭線內觸及時段高點 54,000 點位，隨後一小時內第二次上探未果，目前交投於昨日收盤價下方不遠處，約 53,800 點。

預定的催化劑並未改變任何結果

整體物價月率上漲 0.1%，符合 0.1% 的市場預期，扭轉了 6 月份 0.4% 的跌幅，並將年率從 3.5% 降至 3.4%。核心 CPI 月率上漲 0.2%，年率為 2.5%，較 6 月份低 0.1 個百分點，與預期一致。頁面上唯一未達預期的數字是未經調整的指數，該數值比其自身共識低了 0.07 個點。

利率期貨對該數據作出反應並出現波動，9 月 16 日會議維持利率不變的概率目前定價接近 58%，而就在週一，這一概率還接近五五開。市場走勢並未完成這些工作。過去一週裡，指數一直被釘在紀錄高位下方的窄幅區間內，而這份本可打破區間的預定數據已經交到手中，結果它又回到了起點附近，累計僅移動了約 275 點。

這輪上漲流向了指數並不持有的公司

標普 500 指數上漲 0.2%，納斯達克綜合指數上漲 0.5%，兩者均受到人工智能板塊兩組業績的帶動。CoreWeave (CRWV) 在第二季度營業利潤率高於預期、營收較去年同期翻倍後上漲 18%，而Super Micro Computer (SMCI) 在其 2025 財年第一季度指引公布後上漲 13%，Nebius (NBIS) 上漲 16%。這三家公司都不是道瓊斯指數成分股。

在該指數內部，同樣的交易由Cisco Systems (CSCO)體現，其漲幅略高於 2%。價格加權按股價的美元變動而非市值百分比變動計入，成分股每上漲 1 美元大約對應 6 個指數點，因此名單中股價較低的個股上漲 2% 也只值幾個點。指數成分之外的 18% 漲幅則完全不計入，這就是為什麼大盤指數呈綠色，而這隻指數卻不是。

數據未能看到的那桶原油

7 月的通貨緊縮主要受能源拖累，能源價格當月下跌 1.5%，此前 6 月下跌 5.7%，但年內仍接近上漲 15%。本週原油走勢則相反，連續第五個交易日守在 83 美元上方，而霍爾木茲海峽仍處於關閉狀態，阿曼通道帶來的是要求而非文件。

美國能源信息署（EIA）今日數據顯示，原油庫存增加超過 1,740 萬桶，而市場預期為小幅下降，但原油依然維持買盤。面對如此規模的庫存激增仍不為所動，說明油價定價的是封鎖而非資產負債表，週二經霍爾木茲海峽的通行船隻達到 14 艘，而 10 日均值更接近 11 艘。7 月投票反對降息 25 個基點的三位地區聯儲（Fed）主席看的是這桶原油，而不是今晨公布的數據，而下一次公布的數據覆蓋的是能源項不再提供支撐的一個月。

本週剩餘時間將公布的數據

週四將於GMT時間12:30公布生產者價格指數（PPI），預計月率為0.2%，前值為6月下降0.3%；年率預計為4.9%，前值為5.5%，核心年率預計為4.2%，前值為4.7%。初請失業金人數預計為20.2萬，前值為19.9萬。7月三位持異議者中的一位將於GMT時間12:15發表講話，另一位地區聯儲主席將於12:40發表講話，而當天下午長期限債券市場將迎來一場30年期國債拍賣，此前中標收益率高於5%。

週五 GMT 時間 12:30 將公布零售銷售，預計月率為 0.1%，前值為 0.2%，剔除汽車後的月率預計為 0.2%，前值為下降 0.2%。密歇根大學消費者信心指數將於 GMT 時間 14:00 公布，預期為 54.5，前值為 55.2，該調查的一年期通脹預期上次為 4.2%。這兩項數據本身都不會改變 9 月會議的結果，但它們將勾勒出消費者在為燃料支付更高價格後，是否仍在繼續支出

關注水平

阻力位：54,000關口在盤中兩次阻擋了上漲，是該指數必須收復的第一道關口，而接近54,750的紀錄高點位於現價上方近2%。

支撐位：過去一週構成底部的53,800區域已被現價跌破，53,500成為第一道防線，其下方是53,000關口，之前的上漲正是從這裡開始衝擊紀錄高點。接近52,250的50日指數移動平均線（EMA）是更深層的參考位，且距離當前水平相當遠。

傾向：53,800下方看跌。若某指數在最友好的數據公布後飆升至54,000，隨後又回吐全部漲幅，並跌破其守住一週的底部，這說明其是在派發而非盤整。目標看向53,500，隨後是53,000關口；若日線收盤重新站上54,000，則該觀點失效。

道瓊斯日線圖

• 日本央行在美國CPI數據符合預期後，日圓難以守住對美元的漲幅。
• 交易員削減9月聯準會加息押注，但高企的油價令通膨擔憂持續存在。
• 美元/日圓逼近160關口，另一輪干預風險可能令買家保持謹慎。

週三，日圓兌美元（USD）回吐部分漲幅，此前符合預期的美國CPI數據未能引發明顯波動。截至發稿時，美元/日圓交投於159.20附近，盤中一度觸及158.58的低點。

美國整體消費者物價指數（CPI）7月上漲0.1%，扭轉了6月下降0.4%的局面。按年率計算，通膨從3.5%放緩至3.4%。核心CPI在6月持平後，7月環比上升0.2%，年率則從2.6%放緩至2.5%。

數據公布後，交易員進一步削減了對聯準會（Fed）加息的押注，而此前這一押注已因7月非農就業數據（NFP）弱於預期而減弱。根據CME聯準會觀察工具，9月加息的概率目前為38%，低於CPI報告公布前的44%。

美國國債收益率在整個曲線範圍內小幅走低，而美元則從CPI公布後的跌勢中反彈。美元指數（DXY）跟蹤美元對一籃子六種主要貨幣的表現，目前交投於99.82附近，從日內低點99.61反彈。

美元仍在近期區間內獲得支撐。CPI報告降低了9月加息的可能性，但對更廣泛的前景幾乎沒有改變。通膨仍然過高，而高企的油價可能使聯準會更難將通膨拉回2%的目標。

與此同時，中東和平前景有限也為美元提供了一些支撐。路透社援引一位伊朗高級消息人士報導稱，伊朗與美國之間沒有關於延長停火的討論。

在日圓方面，日本貨幣已回吐近期美日聯合干預所帶來漲幅的近一半。兩國官員均表示，如有需要，他們已準備再次採取行動，這可能會抑制交易員將美元/日圓大舉推回160這一心理關口上方的意願。

目前市場注意力轉向將於週四公布的日本和美國生產者物價指數（PPI）數據。