外匯新聞

• 在交易員等待美聯儲利率決議之際，黃金徘徊於 4,000 美元附近。
• 中東地區的最新襲擊推高油價，使通脹擔憂繼續成為焦點。
• 技術面仍偏空，黃金/美元維持在多條移動平均線下方。

週三，黃金（XAU/USD）在 4,000 美元上方盤整，隨著市場在美聯儲（Fed）貨幣政策聲明前愈發謹慎，價格走勢依然震盪，而中東戰爭在短暫平靜後再次升級。

伊朗伊斯蘭革命衛隊（IRGC）向約旦的一個美國基地發射導彈，促使美國總統唐納德-川普威脅對德黑蘭採取強硬軍事行動。另據美國中央司令部（CENTCOM）表示，其與沙特阿拉伯對伊拉克境內受伊朗支持的組織實施了精確打擊，這些組織針對美國部隊和沙特石油設施。

油價在最新襲擊後逆轉走勢，結束了連續三日的拋售。西德克薩斯中質油（WTI）交投於 83.50 美元附近，日內上漲逾 6.5%。

與此同時，追蹤美元兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）交投於 101.35 附近，受到美聯儲加息預期和中東緊張局勢的支撐。

美聯儲將於GMT18:00公布利率決議，隨後主席凱文-沃什（Kevin Warsh）將於GMT18:30舉行新聞發布會。

市場普遍預計美國央行將把利率維持在 3.50%-3.75% 區間不變。不過，鑒於能源驅動的通脹風險上升，加息也不能排除。

根據 CME FedWatch 工具，交易員預計加息 25 個基點（bps）的概率約為 31%。更高的借貸成本通常會因提高有息資產的吸引力而削弱黃金需求。

即便美聯儲維持利率不變，黃金也可能難以展開反彈，因為決策者在評估高企油價對通脹的影響時，預計將保持鷹派立場。如果美聯儲暗示未來幾個月可能加息，黃金/美元可能面臨新的拋售壓力。

技術分析：賣方在關鍵日線簡單移動均線下方仍占主導

從技術角度看，黃金/美元維持看跌偏向，因其交易價格低於 21 日、50 日、100 日和 200 日簡單移動均線（SMA）。

日線圖上的相對強弱指數（RSI）接近 44，仍低於中性 50 水平，而移動平均趨同背離（MACD）柱狀圖上不斷縮小的綠色柱體表明賣方仍占主導。

上行方面，初步阻力位於 21 日 SMA 附近的 4070 美元，隨後是接近 4202 美元的 50 日 SMA。再往上，100 日和 200 日 SMA 分別位於 4446 美元和 4490 美元，構成關鍵阻力區域。

下行方面，直接支撐位於心理關口 4000 美元，若跌破該水平，下一道結構性支撐將位於 3850 美元附近。

（本報導的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。）

• 歐元在美聯儲利率決議前掙扎於 1.1400 下方。
• 市場普遍預期美聯儲將按兵不動，儘管加息風險仍然存在。
• 隨著中東戰火重燃，油價反彈，令通脹擔憂維持高位。

週三，歐元/美元在 1.1400 下方掙扎，交易員正為美聯儲（Fed）GMT18:00 的利率決議做準備，而中東戰爭則在金融市場引發波動。截至發稿時，該貨幣對交投於 1.1393 附近，當日幾乎持平。

美國總統唐納德-川普在伊朗導彈襲擊約旦境內一處美軍基地後，威脅對德黑蘭採取強硬軍事行動。此前，美國與伊朗之間的襲擊曾短暫停歇，隨後敵對行動再度升級。

週三油價大幅攀升，結束了連續三日的拋售，因為霍爾木茲海峽恢復正常航運的前景似乎越來越渺茫。西德克薩斯中質原油（WTI）交投於每桶 83 美元附近，當日上漲超過 5%

美元最初在川普言論後走強，但隨著交易員在美聯儲貨幣政策聲明前轉向觀望，美元隨後回吐部分漲幅。美元指數（DXY）追蹤美元對一籃子六種主要貨幣的表現，目前交投於 101.35 附近，此前曾觸及盤中高點 101.49。

市場普遍預計美聯儲將把利率維持在 3.50%-3.75% 區間不變。不過，如果決策者認為需要更強有力的應對措施來遏制能源驅動的通脹，加息風險仍然存在。CME FedWatch 工具顯示，交易員定價約有 30% 的概率加息 25 個基點。

由於本次會議不會公布更新後的經濟預測或點陣圖，投票分歧以及美聯儲主席凱文-沃什的講話將受到密切關注，以判斷未來利率路徑。

意外加息將提振美元，並對歐元/美元帶來新的拋售壓力。相反，若措辭不那麼鷹派，則可能打壓美元，並幫助歐元/美元重新收復 1.1400 這一心理關口。

道明證券（TD Securities）的 Ryan McKay 和 Bart Melek 指出，隨著市場消化美聯儲（Fed）鷹派路徑以及能源價格重新走強，黃金仍承壓。他們強調，CTA（商品交易顧問）只有在每盎司 4,222 美元上方才會開始回補空頭，而更顯著的淨多頭倉位則接近每盎司 4,300 美元。不過，他們預計，多位官員投反對票以及持續的加息定價將限制黃金觸及這些 CTA 觸發水平的能力。

美聯儲定價限制黃金 CTA 流入

"在市場對美聯儲鷹派定價的背景下，貴金屬一直表現疲弱，而能源價格重新走強將繼續強化這一敘事。"

"黃金市場已經充分計入美聯儲鷹派路徑，儘管我們並不預期今天會加息，但要改變黃金的潛在前瞻性預期，門檻可能很高。"

"CTA 需要價格升至每盎司 4,222 美元上方，才會僅僅觸發非常有限的空頭回補，但在這一水平之上，定價模擬顯示存在不對稱上行的可能，價格接近每盎司 4,300 美元時，可能會看到明顯的淨多頭倉位。"

"不過，我們預計維持利率不變的決定將遭遇多位官員反對，而市場仍在繼續計入 9 月及之後的加息，這很可能使黃金的任何上行都難以達到這些 CTA 上行情景水平。"

"戰爭風險再度升溫，但我們並不預期能源板塊會出現任何實質性的 CTA 流動。其他方面，貴金屬將聚焦美聯儲，但要扭轉黃金市場潛在的看跌力量，門檻將會很高。"

（本文由人工智能工具協助生成，並經編輯審核。了解更多。）

ING 的 Warren Patterson 和 Ewa Manthey 報告稱，隨著中東緊張局勢擾亂卡塔爾液化天然氣（LNG）出口，歐洲天然氣價格已反彈走高。他們指出，QatarEnergy 延長了不可抗力聲明，歐盟 LNG 進口減少，且庫存水平低於平均水平。隨著熱浪令注氣工作更加複雜，他們預計冬季開始時庫存將低於通常水平，並且天然氣價格將維持高位，且在供暖季期間可能出現飆升。

歐洲天然氣庫存落後於季節性常態

"受中東局勢再度緊張影響，歐洲天然氣價格今晨也有所反彈。隨著我們進入冬季，歐洲天然氣市場看起來越來越脆弱。"

"據報 QatarEnergy 已將其針對亞洲和歐洲買家的不可抗力延長至 9 月底。另有報導稱，鑑於卡塔爾 LNG 出口持續受擾，QatarEnergy 正在考慮將一艘 LNG 運輸船的轉租期限延長至 10 月底。"

"歐盟 LNG 進口量在 7 月預計將同比下降略超 25%，這使得補充庫存的工作更加困難。目前歐盟天然氣庫存充滿率為 56%，低於 10 年季節性平均水平 72%。歐洲各地的熱浪只會進一步增加冬季前補庫的難度。"

"供暖季開始時庫存低於通常水平，表明天然氣價格將在整個冬季維持高位，並存在進一步飆升的風險。"

(本文由人工智能工具協助生成，並經編輯審核。了解更多。)

• 美國聯邦儲備委員會預計將在 7 月連續第五次會議上維持政策利率不變。 
• CME FedWatch 工具顯示，意外加息的可能性相當大。
• 美聯儲主席凱文-沃什（Kevin Warsh）的言論可能會推動美元的估值。

美國（US）聯邦儲備委員會（Fed）將於週三公布利率決議，這是市場評估政策制定者立場的又一次關鍵會議，他們正評估原油價格上漲可能如何影響通脹前景。

市場普遍預計聯邦公開市場委員會（FOMC）將在 7 月連續第五次會議上維持利率不變，區間為 3.5%-3.75%。  

然而，這一決定尚未完全被市場消化，CME FedWatch 工具顯示，加息 25 個基點（bps）的概率接近 30%，而一週前僅為 15%。 

在 5 月至 6 月底期間，原油價格下跌約 35% 後，7 月又重新轉為上行。隨著美國（US）和伊朗連續近兩週互相發動打擊，霍爾木茲海峽的海上活動陷入停滯。因此，西德克薩斯中質原油（WTI）每桶價格從 7 月初的 67 美元升至 90 美元上方。儘管美國和伊朗暫停打擊的消息幫助 WTI 回落修正，但本月仍上漲近 20%。 

隨著油價驅動的通脹擔憂重現，美聯儲加息概率反彈

華僑銀行（OCBC）策略師指出，市場對美聯儲近期收緊政策的風險認知最近已明顯變化。他們指出，7 月美聯儲加息的概率"在溫和的美國通脹數據公布後降至僅 10%，但隨著油價上漲重新點燃通脹擔憂，此後又反彈至 35%。"在他們看來，"維持不變並伴隨鷹派指引，可能會將預期加息進一步推遲，但不會實質性改變到 2027 年中期前市場已計入的約 55 個基點的累計收緊幅度。" 

不過，OCBC 警告稱，"若在幾乎沒有解釋的情況下決定維持利率不變，可能會被解讀為鴿派，並使市場對美聯儲的反應函數感到困惑。"

美聯儲何時公布利率決議，又將如何影響歐元/美元？

美聯儲定於GMT時間18:00公布其利率決議並發布貨幣政策聲明。隨後，美聯儲主席凱文-沃什（Kevin Warsh）的新聞發布會將於GMT時間18:30開始。 

如果美聯儲宣布加息25個基點，這將被視為鷹派意外，並提振美元，導致歐元/美元轉跌。如果美國央行決定維持利率不變，一個重要因素將是鷹派陣營可能出現的反對票數量。

美元前景取決於美聯儲，意外情況可能上演 

三菱日聯金融集團（MUFG）的分析師指出，近期油價回落緩解了進一步收緊政策的部分緊迫性，並表示："在短期內，能源價格的回調將抑制本週美聯儲、英國央行（BoE）和日本央行（BoJ）最新政策會議前各央行對加息的預期。"在此背景下，他們重申："我們一直假設美聯儲本週將維持利率不變，但不能完全排除加息的可能性。" 

MUFG補充稱，任何政策意外都可能迅速影響匯市："如果美聯儲本週給出鷹派意外並加息，將為美元帶來新的上行動能。"

如果美聯儲如預期般維持政策利率不變，並且不對政策聲明作出重大修改，這將符合美聯儲主席沃什避免前瞻性指引的堅持，那麼市場的即時反應可能仍將溫和。在這種情況下，投資者將仔細審視沃什在新聞發布會上的言論。

在本月早些時候向國會作證時，沃什在FXS Speechtracker上的評分為5.4/10，語氣中性。他將近期通脹數據稱為"並不完美的衡量標準"，並強調人工智能是否會帶來通脹"取決於美聯儲"，這些言論將技術驅動的價格變化界定為可控的一次性因素，而非持續性的通脹威脅，同時也承認了轉型過程中的擾動風險。如果沃什淡化近期油價上漲對通脹的影響，並重申有利的增長前景，市場可能會將其視為鴿派信號，並使美元失去吸引力。反之，如果沃什明確表示他們需要盡快採取行動以遏制通脹，即便該貨幣對在政策按兵不動後最初出現看漲反應，歐元/美元也可能轉跌。 

FXStreet 歐洲時段首席分析師Eren Sengezer對歐元/美元提供了短期技術前景：

"自本月初以來，歐元/美元一直在相對狹窄的區間內波動，但尚無看漲反轉跡象。自7月初以來，日線圖上的相對強弱指數（RSI）三次未能突破50關口，而從1月下旬繪製的下降趨勢線依然完好。"

"下行方面，1.1280（靜態水平）將成為下一個關鍵支撐位，其前方是1.1160（靜態水平）和1.1000（心理關口，靜態水平）。上行方面，首個阻力區域可能位於1.1460-1.1490（50日簡單移動平均線（SMA）、布林帶上軌）之前，隨後是1.1570（100日SMA、下降趨勢線）和1.1635（200日SMA）。

德國商業銀行的 Michael Pfister 認為，進口通脹疲軟以及匯率傳導效應較低，使瑞士央行（SNB）幾乎沒有理由收緊政策。儘管近期物價有所回升，但他預計通脹只會小幅上升，甚至可能不會上升，並重申其預測，即瑞士央行利率將維持不變直至 2027 年底，這將支撐歐元區與瑞士之間持續存在的利差。

較低的傳導效應支撐瑞士央行維持穩健立場

"儘管瑞士近幾個月通脹再次上升，但漲幅低於預期。我們的分析表明，可能的原因之一是：匯率效應比通常假設的要小。"

"因此，我們仍然堅持我們的預測，即通脹可能只會小幅上升，甚至不會上升。"

"相對溫和的通脹壓力是我們長期預測瑞士央行將把利率維持不變直至 2027 年底的主要原因之一。"

"由於我們的模型顯示進口通脹壓力溫和，歐元區與瑞士之間的利差可能還會持續一段時間。"

"EUR/CHF 中期應會從中受益。"

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大華銀行（UOB）的 SGD NEER 模型顯示，該指數較政策區間中點高出 1.68%，此前一個交易日收於較中點高出 171 個基點。預計該模型今日將維持在較中點高出 1.40% 至 1.90% 的區間內，這意味著美元/新加坡元的交易區間為 1.2898–1.2963。隨著 S$NEER 接近政策區間上沿，且新加坡金融管理局（MAS）維持溫和緊縮立場，為抑制新元過度走強而進行外匯干預的可能性可能上升。

SGD NEER 指引日內區間

"與此同時，我們模型中的 S$NEER 指數下跌超過 10 個基點，收於較政策區間中點高出 171 個基點。"

"今天早上，我們的 SGD NEER 模型較中點高出 1.68%，且在本交易時段內很可能將維持在較中點高出 1.40% 至 1.90% 的區間。"

"這意味著美元/新加坡元的區間將在 1.2898 至 1.2963 之間。"

"隨著 S$NEER 交易接近政策區間上沿，並且在 2026 年 4 月和 2026 年 7 月累計收緊措施之後，MAS 的政策立場可能仍將保持溫和緊縮（當前估計斜率：每年 1.25%），為抑制 S$NEER 過度走強而進行外匯干預的可能性可能上升，從而有助於維持國內流動性條件相對充裕。"

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• 唐納德-特朗普表示，美國將再次打擊伊朗，以回應對美國在約旦目標的襲擊。
• 這位美國總統還表示，他會讓伊朗"繼續談判"，同時仍誓言採取軍事行動。
• 在多枚針對美國駐中東部隊的彈道導彈被攔截後，特朗普發表了上述言論。

據路透社報導，美國（US）總統唐納德-特朗普週三在接受福克斯新聞電話採訪時表示，美國將對伊朗實施進一步打擊，以回應針對美國在約旦陣地的襲擊。他還表示，他會"讓他們繼續談判"，暗示持續的談判不會阻止軍事行動。

這次採訪並未播出，但福克斯新聞記者概述了特朗普的言論。在中東地緣政治緊張局勢持續高企之際，這些言論標誌著華盛頓與德黑蘭之間的言辭進一步升級。

市場反應

投資者繼續密切關注事態發展，因為美國與伊朗之間任何進一步的軍事升級都可能加劇金融市場的避險情緒，並提振對避險資產的需求。

美元（USD）在特朗普發表言論後小幅上漲，美元指數（DXY）截至發稿當日上漲 0.04%，報 101.45 左右。與此同時，油價大幅走高，美國西德克薩斯中質原油（WTI）飆升 6.4%，至每桶 83.40 美元，因投資者已將中東能源供應進一步中斷的風險計入價格。

• 加元小幅上漲，飆升的油價提供支撐。
• 更強的美元和美聯儲-加拿大央行預期分化限制了加元的上行空間。
• 美元/加元在 21 日簡單移動均線下方盤整，交易員等待美聯儲決議。

週三，加元（CAD）兌美元（USD）小幅跑贏，受益於油價反彈，此前中東戰爭在短暫平靜後再次升級。截至發稿時，美元/加元交投於 1.4093 附近，仍被困在過去一週的區間內。

美國總統唐納德-川普週三在美國駐約旦目標遭到襲擊後，威脅將對伊朗採取強硬軍事行動。

西德克薩斯中質原油（WTI）交投於 83 美元附近，日內漲幅超過 5%。油價走高通常會支撐加元，因為加拿大是主要原油出口國。

不過，儘管油價居高不下，但對加元的支撐有限，因為整體走強的美元仍是該貨幣對的主要驅動因素。追蹤美元兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）交投於 101.45 附近，從盤中低點 101.24 反彈。

貨幣政策預期分化也給加元帶來另一重壓力，交易員認為，面對能源驅動的通脹風險，美聯儲（Fed）加息的可能性大於加拿大央行（BoC）。

市場普遍預計，美聯儲將在 GMT18:00 公布政策決定時維持利率不變。不過，加息也不能完全排除，CME FedWatch 工具顯示，加息 25 個基點的概率約為 31%。

技術分析

日線圖上，美元/加元短期略偏看漲，因為其位於約 1.4045 和 1.3893 的 50 日和 100 日簡單移動均線（SMA）上方。

該貨幣對仍受上方 21 日 SMA 約 1.4123 的壓制，這表明其基調更偏向盤整而非明確突破；相對強弱指數（RSI）徘徊在中性 50 附近，移動平均趨同背離（MACD）仍略為負值，但正逐步走高，暗示下行動能正在減弱。

上行方面，若持續突破 1.4123 的 21 日 SMA，將為進一步上漲打開空間，強化短期看漲結構。下行方面，初步支撐位於 1.4090/1.4094 附近的即時價格樞軸位，隨後是 1.4045 的 50 日 SMA。若進一步回落，則將關注 1.4000 附近的水平支撐區域，而 1.3893 的 100 日 SMA 將構成更遠的結構性支撐。

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BNY 報告稱，伊朗與美國之間重新升級的敵對行動推動布倫特原油上漲超過 3%，重新點燃了通脹傳導渠道，但其重要性仍次於美聯儲和人工智能估值驅動因素。該行指出，美國攔截了伊朗導彈並進行了報復性打擊，但認為這些油價變動不太可能對美聯儲今天的決議產生實質性影響，市場焦點仍將放在政策和風險資產上。

地緣政治升級推動布倫特油價上漲

"短暫的停火已經結束。伊朗向駐約旦的美軍發射導彈，而美軍和沙特部隊則打擊了伊拉克境內受伊朗支持的民兵組織。布倫特原油上漲超過 3%，重新點燃了通脹傳導渠道。"

"這一走勢不利，但對市場情緒而言仍屬次要：當前主導因素已是美聯儲、人工智能估值和倉位，而非單純的地緣政治。"

"美國表示，其攔截了伊朗對中東軍事基地發動的彈道導彈襲擊，結束了短暫的平靜，並加劇了局勢再次升級的風險。油價對此作出反應，但我們認為這些變動不會實質性影響美聯儲今天的決議。"

"美國中央司令部表示，伊朗伊斯蘭革命衛隊（IRGC）部隊從伊朗發射了多枚導彈，發動了一次突襲，所有導彈均被攔截；與此同時，在此前 72 小時內發生 30 次無人機襲擊後，美軍和沙特部隊還打擊了伊拉克境內受伊朗支持的武裝分子。"

"伊朗國家媒體稱，伊朗伊斯蘭革命衛隊（IRGC）向一處美軍空軍基地和指揮中心發射了導彈，以回應美國的行動。特朗普總統表示，與德黑蘭的外交仍可能取得進展，但他重申了使用武力的威脅。"

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