外匯新聞

匯豐銀行對亞洲保持樂觀但有選擇性的立場，偏好具有強勁增長、創新能力和改善股東回報的市場。該行強調人工智能和雲驅動的數據中心擴張、中國的人工智能領導地位、韓國的半導體優勢以及香港的多重增長驅動因素。它還強調亞洲債券的吸引收益率以及結合增長和收入的槓鈴策略。

以創新為主導的增長與收入支持

"我們對亞洲保持樂觀但有選擇性，重點關注經濟增長和盈利動能強勁的市場，這些市場由與創新和製造業實力相關的強勁資本支出週期推動。"

"隨著人工智能和雲技術的快速採用，預計到2030年，亞太地區將占全球數據中心容量的40%，且增長速度持續加快。中國大陸處於人工智能發展的前沿，技術和產業領導者受益於有利的政府政策和利潤率的改善。"

"韓國領先的硬體公司在高性能半導體需求上升的背景下表現良好。在香港，我們看到除人工智能採用外的多重增長驅動因素，包括消費回升、首次公開募股活動增加、強勁的流動性流入以及住房市場的改善。"

"與此同時，由於韓國和日本等市場的公司治理改革提升了股東回報，高品質的股息股票提供了豐富的收入機會。亞洲債券也提供了有吸引力的收益率，並且對發達市場的利率波動敏感度較低。"

"我們對創新的關注與我們在中國大陸、香港、新加坡和韓國的超配倉位高度契合。"

（本文由人工智能工具協助生成，並由編輯審核。）

• 美元/日元攀升至159.30區域，接近此前引發日本央行干預的關鍵160.00水平。
• 美國5月製造業採購經理人指數（PMI）升至55.3，提振美元並支持美聯儲可能維持較高利率更長時間的預期。
• 美國財政部長斯科特·貝森特表示，過度的外匯波動不可取，間接支持日本近期穩定日元的努力。

美元/日元匯價上漲至159.30價格區間，逼近通常會引發日本央行（BoJ）干預的160.00水平。

最新的標普全球初值採購經理人指數（PMI）數據顯示，美國綜合PMI在5月維持在51.7，與4月持平，顯示經濟持續擴張。製造業活動進一步改善，製造業PMI從54.5升至55.3，超過市場預期的54.0。與此同時，服務業PMI略微回落至50.9，低於51.0，顯示服務業動能有所放緩。

根據標普全球報告，"5月商業活動繼續增長，但增速較年初有所放緩"，報告還指出服務業增長依然疲軟，新業務流入僅有溫和改善。製造業數據走強幫助支撐美元，交易員重新評估了美聯儲（Fed）降息預期。

美國財政部長斯科特·貝森特表示，美國和日本一致認為貨幣市場的過度波動不可取，此言論被解讀為對東京近期干預穩定日元努力的間接支持。貝森特還表達了對日本央行行長植田和男成功引導貨幣政策、避免落後於通脹壓力的信心。

美元/日元技術分析：

在4小時圖上，美元/日元交易於159.19。該貨幣對保持短期看漲偏向，因價格維持在20週期簡單移動平均線（SMA）約158.99和100週期SMA約157.82之上，保持了更廣泛的上升趨勢結構。繪製在159.19的水平線正被測試為樞軸區域，而相對強弱指數（RSI）回落至68附近，暗示上漲動能依然積極，但接近超買區，可能放緩進一步上漲的步伐。

上方阻力位於159.19樞軸區域，隨後是159.35水平阻力，若能明確突破，將為近期新高打開空間。下方初步支撐位於159.09，之後是20週期SMA和158.90水平，若修正回調加深，100週期SMA將提供更深的動態支撐。

（本報導的技術分析借助人工智慧工具完成。）

瑞士央行（SNB）副主席馬丁·施萊格爾週四表示，央行保持"高度意願"在必要時干預外匯市場。馬丁還指出，瑞士通脹目前仍處於瑞士央行的價格穩定範圍內，表明政策制定者繼續密切關注價格走勢和貨幣狀況。

• 歐元/美元持續承壓，交易員關注美伊談判進展。
• 美元指數攀升至4月7日以來最高水平，受避險需求推動。
• 最新PMI數據顯示歐元區經濟疲軟加劇，而美國商業活動相對穩定。

週四，歐元（EUR）兌美元（USD）走勢偏弱，歐元/美元從早盤高點回落，價格走勢仍受中東地緣政治動態影響。截至發稿時，該貨幣對交投於約1.1585的六週低點附近，低於盤中高點1.1635。

美元持續走強，因交易員對華盛頓與德黑蘭能否達成旨在結束戰爭並重新開放霍爾木茲海峽的協議持懷疑態度。伊朗核計劃仍是與華盛頓談判中的主要障礙。

美元指數（DXY）追蹤美元兌六種主要貨幣的價值，目前交投於約99.40，為4月7日以來最高水平。

增加不確定性的是，路透社週四早些時候援引兩名伊朗高級消息人士報導稱，伊朗最高領袖下令近武器級鈾必須留在國內。然而，半島電視台隨後報導一名伊朗官員否認了該說法。

這些相互矛盾的消息加劇了金融市場的波動，儘管華盛頓與德黑蘭之間的外交努力仍在繼續。美國總統唐納德·特朗普則對伊朗的核野心保持強硬立場，並警告如果未達成協議，軍事行動可能會恢復。

與此同時，油價居高不下持續加劇通脹擔憂，促使交易員增加押注美聯儲（Fed）可能在年底前加息。鷹派重新定價推動美國國債收益率上升，基準10年期國債收益率維持在本週早些時候觸及的16個月高點附近。

能源價格上漲也令歐元區經濟面臨壓力，因該地區高度依賴進口能源。投資者擔心油價持續高企可能拖慢經濟增長，並限制歐洲央行（ECB）在通脹壓力加劇時大幅加息的能力。

數據方面，交易員還消化了歐元區和美國5月最新初步採購經理人指數（PMI）數據。美國綜合PMI維持在51.7，製造業PMI從54.5升至55.3，創48個月新高。服務業PMI商業活動指數從4月的51.0略降至50.9。

歐元區綜合PMI從4月的48.8降至5月的47.5，創31個月新低。服務業PMI從47.6降至46.4，為63個月最低，製造業PMI從52.2降至51.4，創三個月低點。

• WTI反彈提振美元，伊朗談判遇新障礙。
• 美國PMI數據走強，強化美聯儲謹慎的政策立場。
• 英國綜合PMI收縮暴露更深層次的增長風險。

由於擔憂美國與伊朗未能達成協議，加之強勁的美國經濟數據對英鎊構成阻力，英鎊/美元週四下跌約0.20%，英國商業活動疲軟使英鎊承壓。截至發稿時，該貨幣對報1.3406，曾一度觸及1.3454高點。

英鎊/美元下滑，強勁的美國數據抵消了週內漲幅

本週英鎊/美元經歷波動，週漲幅達0.65%，部分得益於安迪·伯納姆（Andy Burnham）——英國工黨領導人基爾·斯塔默（Keir Starmer）的挑戰者——表示如果他成為新首相，將不會改變財政大臣里夫斯（Reeves）的財政規則。然而，地緣政治重新成為焦點，據兩位伊朗高級消息人士稱，伊朗最高領袖下令不得向國外運送接近武器級的鈾，表明德黑蘭立場趨於強硬。

油價隨之反應，WTI上漲超過2.60%，至每桶101.66美元。與WTI正相關的美元指數（DXY）也上漲0.31%，至99.43。

回到宏觀經濟層面，美聯儲最新會議紀要顯示，委員會內部存在分歧，大多數成員傾向於維持利率不變，或在伊朗戰爭引發的能源供應衝擊持續加劇時考慮加息。

此前，美國截至5月16日當週初請失業金人數從前值21.2萬降至20.9萬，低於預期的21萬。標普全球數據顯示，美國5月製造業活動增強，製造業採購經理人指數（PMI）從4月的54.5升至55.3，創四年新高，主要受企業增加庫存以防潛在短缺和價格上漲推動。

英國方面，5月標普全球綜合PMI從52.6降至48.5，低於預期的51.6，顯示經濟活動可能進一步收縮，受中東衝突影響加重。

標普全球市場情報首席商業經濟學家克里斯·威廉姆森（Chris Williamson）表示：「英國經濟正面臨完美風暴，政治不確定性上升，加劇了中東戰爭帶來的影響。」

本週英國經濟日程將於週五公布零售銷售數據。大西洋彼岸，交易員將關注密歇根大學消費者信心指數及新任美聯儲主席凱文·沃什（Kevin Warsh）的宣誓就職。

英鎊/美元價格預測：技術前景

日線圖顯示，英鎊/美元報1.3407，位於50、100及200日簡單移動均線（SMA）聚集區1.3431下方，儘管匯價自近期低點企穩，但整體走勢仍受壓制。價格位於從1.3159起畫出的上升支撐線之上，表明大趨勢技術上仍然完整，但相對強弱指數（RSI）接近45，顯示多頭動能減弱，現價被該趨勢支撐線和上方SMA阻力夾擊。

上方初步阻力位於1.3431的三重SMA聚集區，突破該位將緩解短期下行壓力，並打開通往1.3627下行趨勢參考區的空間。下方結構性支撐位於上升趨勢線前次突破區域1.3318附近，隨後是該趨勢線起點1.3159，若跌破則可能預示更深的空頭延伸。

（本文技術分析借助AI工具完成。）

渣打銀行經濟學家Anubhuti Sahay和Saurav Anand現預計印度儲備銀行（RBI）將在2027財年將回購利率上調50個基點至5.75%，起始於6月。他們將此與2027財年CPI預測上調至4.9%、印度盧比（INR）貶值及全球收益率壓力聯繫起來，並指出如果大宗商品價格和印度盧比持續走弱，利率上調面臨額外上行風險。

渣打銀行修訂2027財年利率路徑

"我們將2027財年（截至2027年3月）回購利率預測從此前的5.25%維持不變調整為累計上調50個基點至5.75%。這反映了我們將2027財年CPI預測從4.7%上調至4.9%，以及對印度盧比貶值壓力的加大。儘管貨幣政策委員會（MPC）重申其回購利率決策更多基於國內增長和通脹動態，而非防禦貨幣的需要，但印度盧比貶值速度快於預期（印度盧比現交易於96.80，遠高於我們6月底預測的93）增加了對CPI的二次效應風險，在我們看來，這強化了加息的理由。"

"我們現在認為，隨著國內通脹風險上升以及全球收益率走高，貨幣政策委員會（MPC）很可能從6月會議開始加息；部分亞洲央行已意外加息。"

"我們修訂後的未來四個季度CPI通脹預測為5.1%，高於此前的4.7%和去年的2.1%。儘管通脹可能仍維持在MPC規定的2-6%目標區間內，中期目標為4%，但我們認為持續的通脹風險可能觸發政策回應。"

"我們預計加息50個基點，分佈在6月和8月各25個基點。然而，如果6月未加息，8月可能一次性加息50個基點。"

"如果由於大宗商品價格持續上漲和印度盧比走弱導致通脹高於預期，我們還看到2027財年額外加息25-50個基點的風險。"

（本文由人工智能工具協助生成，編輯審核。）

加拿大皇家銀行經濟學家薩利姆·贊札納指出，黃金價格上漲和擴大對外國市場的準入幫助緩解了美國關稅壓力下加拿大出口的影響。他解釋說，2025年名義出口僅略有下降，來自非美國市場的需求增強，尤其是來自英國的需求，抵消了由關稅引發的美國貿易流量減弱。

黃金強勢抵消關稅逆風

"將出口多元化至美國以外市場已成為加拿大應對關稅壓力的關鍵，黃金出口的增加誇大了來自外國市場的收益，加拿大出口表現好於預期，去年名義基礎同比僅下降0.8%。"

"對非美國市場，特別是英國的出口增長，成為因關稅導致美國出口疲軟的平衡因素。"

"這一增長更多與黃金出口價格的飆升以及新的TMX管道提升了北美以外的出口能力有關。"

"調整價格變動後，加拿大去年整體商品出口下降了更顯著的2%。"

"關稅壓力對製造業密集的省份如魁北克和安大略的影響更大，而能源生產和部分農業出口省份則更多受益於美國以外市場的增長。"

（本文由人工智慧工具協助生成，並由編輯審核。）

加拿大皇家銀行經濟學家薩利姆·贊札納指出，黃金價格上漲和擴大對外國市場的準入幫助緩解了美國關稅壓力下加拿大的出口。他解釋說，2025年名義出口僅略有下降，來自非美國市場的需求增強，尤其是來自英國的需求，抵消了由關稅引發的美國貿易流量減弱。

黃金強勢抵消關稅逆風

"將出口多元化至美國以外市場已成為加拿大應對關稅壓力的關鍵，黃金出口的增加誇大了來自外國市場的收益，加拿大出口表現好於預期，去年名義基礎同比僅下降0.8%。"

"對非美國市場，特別是英國的出口增長，成為因關稅導致美國出口疲軟的平衡因素。"

"這一增長更多與黃金出口價格的飆升以及新的TMX管道提升了北美以外的出口能力有關。"

"調整價格變動後，加拿大去年整體商品出口下降了更顯著的2%。"

"關稅壓力對製造業密集的省份如魁北克和安大略的影響更大，而能源生產和部分農業出口省份則更多受益於美國以外市場的增長。"

（本文由人工智慧工具協助生成，編輯審核。）