外匯新聞
大華銀行經濟學家李秀安指出，澳大利亞通脹放緩和勞動力市場降溫是澳大利亞儲備銀行（RBA）維持現金利率在4.35%的原因。她提到核心通脹仍然偏高且緊縮傾向未變，但預計至少到2027年第一季度前利率不會有變化。
預計澳儲行將維持利率不變
"我們預計澳儲行將在6月將利率維持在4.35%，因為較軟的整體通脹、降溫的勞動力市場和停滯的工資減少了進一步緊縮的緊迫性，儘管央行因核心通脹仍然偏高而保持緊縮傾向。"
"對澳儲行來說，政策權衡現在似乎更加平衡。"
"因此，我們維持觀點，澳儲行短期內將保持現金利率在4.35%不變。"
"儘管如此，董事會可能會保持緊縮傾向，表明如果基礎通脹或預期未能緩解，進一步加息仍有可能。"
"然而，在今年已經加息三次後，政策已足夠收緊，支持採取觀望態度，澳儲行將在決定是否進一步緊縮前評估第二季度通脹、勞動力市場趨勢和家庭需求的最新數據。"
（本文由人工智能工具協助生成，編輯審核。）
德國商業銀行（Commerzbank）的Michael Pfister指出，伊朗衝突進入第三個月，霍爾木茲海峽仍然關閉，這意味著即使美伊很快達成協議，能源價格衝擊仍將持續。他強調，這是在近期美國關稅衝擊的基礎上發生的，並利用情景分析評估其對瑞士工業產出價格和競爭力的影響。
能源衝擊影響瑞士各行業
"伊朗衝突開始三個月後，霍爾木茲海峽仍然關閉。"
"即使美伊在未來幾天達成協議，價格衝擊可能仍將持續一段時間。"
"鑑於美國關稅衝擊剛剛對實體經濟產生影響，能源價格上漲對瑞士來說時機不佳。"
"透過多種情景，我們量化了對瑞士主要行業產出價格的影響，並分析了相對於競爭對手的局勢可能如何發展。"
（本文借助人工智慧工具撰寫，並由編輯審核。）
- 在跌至兩個月新低後，金價因美國PCE數據走軟而反彈。
- 隨著油價上漲加劇通脹擔憂並推高更長期高利率預期，金屬面臨阻力。
- 從技術面看，XAU/USD仍呈看跌態勢，日線圖上交易價格低於關鍵移動均線。
隨著美國最新個人消費支出（PCE）數據公布後美元（USD）動能減弱，黃金（XAU/USD）週四展開反彈。截至發稿時，XAU/USD交投於約4,429美元，此前日內最低觸及4,366美元，為兩個月來的最低水平。
作為美聯儲（Fed）首選的通脹指標，核心PCE價格指數4月環比上漲0.2%，低於市場預期，且低於3月的0.3%。按年率計算，核心PCE升至3.3%，高於3月的3.2%，符合分析師預期。
該數據為市場帶來一定緩解，壓制了美元，但交易員仍保持謹慎，因為油價飆升尚未完全傳導至更廣泛的通脹壓力。
美元指數（DXY），追蹤美元兌六種主要貨幣的價值，目前在99.15附近交易，較當天早些時候觸及的七週高點99.54有所回落
由於交易員對美伊之間的 renewed attacks 作出反應，金屬遭遇了沉重的拋售壓力，這使得交易員對美伊戰爭迅速結束持懷疑態度
美國軍方本週第二次對伊朗軍事設施實施"防禦性"打擊。作為回應，伊朗伊斯蘭革命衛隊（IRGC）聲稱其針對海灣地區的美國空軍基地進行了打擊，並警告稱如果美國"侵略"繼續，將採取"更果斷"的行動，以上信息來自官方媒體報導。
儘管雙方仍在進行談判，但圍繞伊朗核計劃和霍爾木茲海峽控制權的談判仍面臨障礙。德黑蘭還在推動解除制裁和釋放凍結的伊朗資產。美國總統唐納德·川普週三對PBS新聞表示，伊朗不會因放棄高濃縮鈾而獲得制裁豁免。
在此背景下，交易者繼續青睞美元（USD）作為避險資產，金價自2月底戰爭爆發以來持續承壓，市場越來越關注由油價上漲引發的通脹風險。
能源成本上升加劇了通脹壓力，提升了包括美聯儲在內的主要央行可能需要維持更高利率更長時間甚至加息的預期。因此，美國國債收益率維持高位，降低了無收益資產如黃金的吸引力。
美聯儲副主席菲利普·傑斐遜週四表示，能源價格上漲是"經濟增長的下行風險"和"潛在的通脹驅動因素"。他補充稱，美聯儲"堅定致力於將通脹率恢復至2%"，並指出近期美國經濟活動"依然強勁"。
技術分析： 關鍵均線下方空頭掌控局面
XAU/USD延續看跌偏向，價格測試200日簡單移動平均線（SMA）4,399美元水平，同時維持在50日和100日SMA下方。
日線圖上，相對強弱指數（RSI）為36，略高於超賣區，移動平均收斂發散指標（MACD）仍處於負值區間且柱狀圖低迷，表明下行壓力持續存在。
上方初步阻力位於200日SMA附近4,399美元，其次是50日SMA約4,629美元，隨後是100日SMA約4,800美元，這些均線共同限制了反彈空間。
下方重要支撐位於4,100美元水平，若該水平被有效跌破，將暴露修正性下跌趨勢的進一步疲弱。
（本文技術分析部分借助AI工具完成。）
黃金常見問題（FAQ）
黃金在人類歷史上發揮了關鍵作用，因為它被廣泛用作價值儲存和交換媒介。目前，除了它的光澤和用於珠寶之外，黃金還被廣泛視為避險資產，這意味著它被認為是動蕩時期的一項不錯的投資。黃金還被廣泛視為對沖通脹和貨幣貶值的工具，因為它不依賴於任何特定的發行方或政府。
各國央行是最大的黃金持有者。為了在動蕩時期支撐本國貨幣，各國央行傾向於使儲備多樣化，並購買黃金，以提高人們對經濟和貨幣實力的看法。高黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。根據世界黃金協會的數據，各國央行在2022年增加了1136噸黃金儲備，價值約700億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的央行正在迅速增加黃金儲備。
黃金與美元和美國國債呈負相關，兩者都是主要的儲備資產和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和央行能夠在動蕩時期實現資產多元化。黃金與風險資產也呈負相關。股市的反彈往往會壓低金價，而風險較高的市場的拋售往往有利於黃金。
由於各種各樣的因素，價格可能會變動。地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂可能會迅速推高黃金價格，因其避險地位。作為一種低收益資產，黃金往往會隨著利率下降而上漲，而較高的資金成本通常會拖累黃金。盡管如此，由於資產以美元(XAU/USD)定價，大多數走勢取決於美元(USD)的表現。強勢美元傾向於控製金價，而弱勢美元則可能推高金價。
據路透社報導，美聯儲（Fed）紐約銀行行長約翰-威廉姆斯（John Williams）週四表示，貨幣政策的路徑取決於數據、前景和風險。
主要內容
"部分美國生產率的提升早於人工智能的興起。"
"美國的活力是生產率提升的背後動力。"
"人工智能將對生產率產生持久影響。"
"我們擁有穩健的經濟，基礎勞動力市場表現良好。"
"中東戰爭在能源成本上升的背景下影響消費者支出。"
"與歷史相比，美國對石油衝擊的敏感度較低。"
"中東戰爭推動通脹，能源價格飆升應為短期影響。"
"通脹的衝擊可能在未來幾個月達到峰值。"
"關稅影響應在未來幾個月達到峰值。"
"短期內，通脹約為4%，核心通脹約為3%。"
"錨定通脹預期至關重要。"
"觀察到短期通脹預期較高，但長期穩定。"
"供應鏈中斷令人擔憂，且因戰爭而發生。"
"持續高通膨需要更高的利率，而不是我們今天所處的位置。"
市場反應
這些評論似乎未對美元（USD）的走勢產生明顯影響。截至發稿時，美元指數當日幾乎持平，報99.20。
加拿大豐業銀行策略師肖恩-奧斯本和埃里克-特羅雷特指出，加元（CAD）兌美元（USD）走軟，美元/加元在與美伊緊張局勢重新升溫相關的溫和避險情緒環境中，交易接近新的局部高點。美國與加拿大的收益率利差擴大以及加拿大央行（BoC）有限的指引對加元形成壓力，而市場預計加拿大央行將在十月前至少加息25個基點一次。
收益率和風險情緒施壓加元
"加元走軟，兌美元小幅下跌0.2%，在溫和避險情緒驅動下，在G10貨幣中表現中等，這種避險情緒源於美伊之間的敵對關係重新升溫。"
"整體氛圍對加元構成阻力，加劇了近期因美加收益率利差擴大而導致的基本面疲軟。"
"市場幾乎不預期6月10日或7月15日的會議會加息，但預計十月前至少會有一次完整的25個基點加息。"
"看漲——隨著美元/加元突破1.38上方的新局部高點，漲勢持續。動能得到確認，RSI現已達到70的超買閾值。"
"我們認為1.3900前阻力不大，支撐位在200日均線附近的1.3812。短期內預計區間震盪於1.3800至1.3900之間。"
（本文由人工智能工具協助生成，編輯審核。）
- 美國經濟第一季度年增長率為1.6%
- 美國數據令人失望，美元指數下跌逼近99.00
美國經濟分析局（BEA）週四報告稱，美國第一季度實際國內生產總值（GDP）年增長率為1.6%。該數據低於初步估計的2%，也低於市場預期的2%。
BEA在新聞稿中解釋道：「第一季度實際GDP增長的貢獻因素包括出口、投資、消費者支出和政府支出。進口作為GDP計算中的減項有所增加。」並補充道：
「實際GDP較初步估計下調了0.4個百分點，主要反映了投資和消費者支出的下調修正。」
市場反應
美國盤早盤，美元（USD）承受適度看跌壓力。截至發稿時，美元指數當日下跌0.1%，報99.12。
國內生產總值常見問題（FAQ）
一個國家的國內生產總值(GDP)衡量的是其經濟在一定時期內(通常是一個季度)的增長率。最可靠的數據是將GDP與上一季度進行比較，如2023年第二季度與2023年第一季度，或與去年同期進行比較，如2023年第二季度與2022年第二季度。折合成年率的季度GDP數據推斷出該季度的增長率，就好像它在今年剩余時間裏是不變的一樣。然而，如果暫時的沖擊影響了一個季度的增長，但不太可能持續全年，那麽這些可能會產生誤導——就像2020年第一季度新冠疫情爆發時發生的那樣，當時增長急劇下降。」
GDP增長通常對一個國家的貨幣有利，因為它反映了經濟增長，更有可能生產出口商品和服務，並吸引更多的外國投資。同樣，當GDP下降時，通常對貨幣是負面的。當經濟增長時，人們傾向於增加消費，從而導致通貨膨脹。然後，該國的中央銀行不得不提高利率來對抗通貨膨脹，其副作用是吸引更多來自全球投資者的資本流入，從而幫助本幣升值。」
當經濟增長，GDP上升時，人們傾向於消費更多，從而導致通貨膨脹。國家的中央銀行不得不提高利率來對抗通貨膨脹。較高的利率對黃金來說是負面的，因為相對於把錢存在現金存款賬戶中，它們增加了持有黃金的機會成本。因此，較高的GDP增長率通常是黃金價格的看跌因素。
- 銀價承壓，因美伊衝突升級令市場保持謹慎。
- 能源驅動的通脹擔憂持續限制白銀的上漲空間。
- 技術面上，XAG/USD呈現溫和看跌偏向，動量指標保持低迷。
週四，隨著美國最新個人消費支出（PCE）數據公布後美元（USD）回落，白銀（XAG/USD）有所回升。撰稿時，XAG/USD交投於約734.11美元，較當天早些時候觸及的一個月低點71.79美元反彈。
作為美聯儲（Fed）首選的通脹指標，核心PCE價格指數4月環比上漲0.2%，低於市場預期，且低於3月的0.3%。與此同時，核心PCE年率從3月的3.2%加速至3.3%，符合市場預期。
追蹤美元兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）在當天早些時候觸及七週高點99.54後，目前交投於約99.15。
與此同時，中東地區的新一輪攻擊打破了戰爭迅速結束的希望，霍爾木茲海峽持續的供應中斷使油價維持高位。
在當前的宏觀環境下，貴金屬的上漲空間仍然有限。即使美元指數（DXY）在當天略有回落，交易者仍然偏好美元（USD）作為避險資產，這對以美元計價的大宗商品形成壓力。
與此同時，市場對美聯儲（Fed）可能加息以應對能源驅動的通脹的預期上升，進一步加大了对白銀等無收益資產的壓力。
技術分析：
日線圖顯示，XAG/USD維持溫和看跌的短期基調，價格位於20週期布林簡單移動均線（SMA）約78美元下方，且遠低於上軌約86.76美元，表明反彈受制於上方供應壓力。
價格仍穩居下軌布林帶約69.29美元之上，但相對強弱指數（RSI）溫和處於44，平均方向指數（ADX）極低，約12，暗示在弱趨勢環境中存在下行動能。
上方初步阻力位於20週期布林SMA約78美元，若買盤重新獲得動力，後續阻力位於上軌約86.76美元。
下方即時支撐位於下軌布林帶約69.29美元，若看跌壓力持續，價格可能進一步回調至約60.00美元的水平支撐區，尋求穩定。
（本報導的技術分析借助人工智慧工具完成。）
白銀常見問題（FAQ）
白銀是投資者之間交易量很大的貴金屬。歷史上，它一直被用作價值儲存和交換媒介。盡管沒有黃金那麽受歡迎，但交易者可能會轉向白銀，以實現投資組合的多元化，因為白銀具有內在價值，或者在高通脹時期作為一種潛在的對沖工具。投資者可以以金幣或金條的形式購買實物白銀，也可以通過交易所交易基金（etf）等工具進行交易。交易所交易基金追蹤國際市場上的白銀價格。
銀價可能會受到多種因素的影響。地緣政治不穩定或對經濟深度衰退的擔憂，可能使白銀價格因其避險地位而上漲，盡管其上漲幅度不及黃金。作為一種無收益資產，白銀往往會隨著利率的降低而上漲。它的變動還取決於美元（USD）的表現，因為資產是以美元（XAG/USD）定價的。美元走強往往會抑製銀價上漲，而美元走弱則可能會推高銀價。其他因素，如投資需求、采礦供應（白銀比黃金豐富得多）和回收率也會影響價格。
銀被廣泛應用於工業，特別是在電子或太陽能等領域，因為它是所有金屬中導電性最高的金屬之一，比銅和金還要高。需求的激增可能會提高價格，而需求的下降往往會降低價格。美國、中國和印度經濟的動態也可能導致價格波動：對於美國，尤其是中國，它們的大型工業部門在各種工藝中使用白銀；在印度，消費者對黃金珠寶的需求也在決定金價方面發揮了關鍵作用。
白銀價格往往跟隨黃金的走勢。當金價上漲時，白銀通常也會隨之上漲，因為它們作為避險資產的地位是相似的。黃金/白銀比率顯示了等於一盎司黃金價值所需的白銀盎司數，可能有助於確定兩種金屬之間的相對估值。一些投資者可能認為高比率是白銀被低估或黃金被高估的一個指標。相反，較低的比率可能表明黃金相對於白銀被低估了。
荷蘭國際集團（ING）的弗蘭蒂塞克·塔博爾斯基（Frantisek Taborsky）指出，中東歐地區央行較為溫和的利率前景正在削弱捷克克朗的強勢。市場已下調了對波蘭和捷克加息的預期，而匈牙利則被定價為大幅降息。他預計通脹分歧和相對於歐元及茲羅提的更緊利差，將使歐元/捷克克朗在觸及24.25後偏向走高。
中東歐重新定價施壓捷克克朗
"中東歐地區市場在過去兩天內與全球市場一同有所緩解，投資者從此前對波蘭和捷克大約四次加息的定價回落至現在對未來一年內兩到三次加息的預期。"
"與此同時，匈牙利在週二匈牙利國家銀行的鴿派會議後，加深了對降息的定價，目前預計在同一時間範圍內將有近115個基點的降息。"
"從這個角度看，週五波蘭的通脹數據將頗具看點，迄今為止我們已見到中東歐地區最大的通脹跳升。5月份數據預計將使同比通脹率升至3.7%，為去年6月以來最高，且高於波蘭國家銀行的容忍區間。"
"目前，我們的經濟學家不預計今年會加息，但從中東歐的角度來看，波蘭國家銀行目前似乎風險最大。反過來，鑑於實際利率應在5月達到中性水平並可能在6月轉為負值，油價的進一步回落未必會帶來波蘭的更多降息。"
"捷克國家銀行可能因未來幾個月通脹數據較低而維持觀望更長時間，預計夏季將出現波蘭與捷克之間明顯的通脹分歧。加上預計歐洲央行將在6月加息，這使得捷克克朗的處境並不輕鬆。"
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