外匯新聞

• 美國生產者通膨在4月份以高於預期的速度上升。
• 美元指數維持在98.50附近的積極區域。

美國勞工統計局（BLS）週三報告稱，以生產者價格指數（PPI）變化衡量的美國生產者通膨率在4月份同比上升至6%，高於3月份的4.3%。這一讀數遠超市場預期的4.9%，為2022年12月以來的最高水平。

按月計算，PPI上漲1.4%，繼3月份的0.7%漲幅之後，遠高於分析師預估的0.5%。

報告的其他細節顯示，剔除食品和能源的PPI在4月份同比上漲5.2%，高於市場預測的4.3%。

市場反應

美元指數（USD）在美國早盤繼續上漲，最新數據顯示當日上漲0.26%，報98.55。

道明證券全球策略團隊表示，澳大利亞 2026/27 財年預算略帶刺激性，財政政策較寬鬆，財政部的經濟預測比澳儲行更樂觀。他們還指出，第一季度工資符合預期，目前仍保持溫和，但較高的短期通脹預期可能推動工資談判，如果財政部的前景準確，澳儲行可能需要進一步收緊政策。

預算和工資使澳儲行保持緊縮關注

"2026/27 財年預算文件顯示，未來預估期內基礎現金餘額改善了 450 億澳元。"

"該預算略帶刺激性。名義赤字從 2025/26 財年的 GDP 負 1.6% 增加至 2026/27 財年的 2.1%，未來幾年名義現金赤字預計將比基礎現金赤字惡化約 64 億澳元，較之前預估有所增加。雖然幅度不大，但意味著財政政策在預測期內略顯寬鬆。"

"此外，財政部的經濟預測比澳儲行更為樂觀。如果財政部的預測更接近實際，澳儲行可能需要實施更多的政策收緊。同時，保守的大宗商品預期為縮小赤字留有空間。"

"澳大利亞第一季度工資環比增長 0.8%，符合廣泛預期（市場預期：0.8%，道明證券預期：0.8%），年率工資增長為 3.3%。該結果符合澳儲行五月份貨幣政策聲明的預測，解釋了市場反應的平淡。"

"儘管通脹壓力上升且勞動力市場緊張，但工資壓力目前仍受控，不過這種情況可能很快發生變化。"

"澳儲行預計，較高的短期通脹預期將在未來一年成為工資談判的一個因素，工人將尋求保持實際工資水平。"

（本文由人工智能工具協助生成，編輯審核。）

• 歐元/美元在從1.1695的時段低點反彈後，升至略高於1.1700的水平。
• 週三的焦點是美國生產者價格指數（PPI）和特朗普訪華。
• 歐元區GDP和工業生產數據給歐元帶來壓力。

歐元（EUR）兌美元（USD）反彈至1.1700以上水平，但仍較週二的高點1.1787低近0.6%，因週三美國通脹數據強勁支撐美元。在歐洲，當天早些時候公布的數據未能提振歐元，市場焦點現轉向美國生產者價格指數（PPI）及美國總統唐納德·特朗普與中國國家主席習近平的會晤。

預計美國生產者價格將延續週二公布的消費者價格指數（CPI）數據走勢，確認中東戰爭的通脹影響。然而，市場波動性可能保持低迷，因投資者等待特朗普與習近平會晤的消息。美國總統將試圖尋求中國領導人的支持，以解決伊朗僵局，並推動降低對美國農產品和稀土出口的限制。習近平則可能將台灣問題提上議程。此次會晤的結果可能決定本週末的市場情緒。

在歐洲，歐元區GDP的第二次預估確認今年前三個月經濟僅以0.1的微弱速度增長，過去12個月增長0.8，分別低於第四季度的0.2和1.3。此外，歐元區3月份工業生產增長0.2，低於市場預期的0.3，2月份數據也從先前估計的0.4%上調修正為0.2%。按年計算，工廠產出收縮加速，3月份為-2.1%，前一個月為-0.8%。

美元因週二公布的4月份消費者價格指數（CPI）數據中的通脹意外而保持強勢。接近三年來的CPI年率高點打擊了市場對美聯儲（Fed）近期進一步降息的預期，推動美國國債收益率和美元同步上揚。

技術分析：接近1.1675下方的關鍵支撐

歐元/美元4小時圖顯示看跌情緒增強，動量指標強化了下行偏向。相對強弱指數（RSI）從接近超賣區域反彈，但仍低於50，移動平均收斂/發散指標（MACD）柱狀圖進一步滑入負區間，表明持續的賣壓。

空頭在跌破接近1.1720的週低點後獲得動能，正朝向1.1645至1.1675之間的關鍵支撐區移動，該區域在4月份多次限制了下行嘗試。若確認跌破該水平，將使4月份的底部附近1.1510成為關注焦點。

在上方，日內高點接近1.1740，可能對潛在的反彈構成阻力，隨後是5月6日、8日和11日高點1.1790以上以及4月17日的高點1.1851。

（本報導的技術分析借助人工智能工具完成。）

德國商業銀行（Commerzbank）的安琪·普雷夫克（Antje Praefcke）指出，美國通脹上升和高企的能源價格使即將上任的美聯儲主席凱文·沃什（Kevin Warsh）爭取提前降息的努力變得複雜。她強調，持續的價格壓力和霍爾木茲海峽的封閉可能迫使聯邦公開市場委員會（FOMC）採取更鷹派的立場，限制寬鬆空間。在這種環境下，隨著市場重新評估美聯儲的政策風險，美元得到支撐。

沃什面臨鷹派通脹困境

"目前，全球各國央行可能仍將能源價格衝擊視為暫時性影響。"

"但尤其是如果美國的通脹率持續上升——如果霍爾木茲海峽長期封閉且能源價格維持高位或進一步上漲，這將是一個明顯的風險情景——或者如果通脹預期上升，這對沃什來說可能是一項艱難的任務，尤其是因為一些FOMC成員已經表達了對通脹壓力的擔憂。"

"然而，通脹率維持高位的時間越長，他推動降息的難度就越大。"

"一切最終都取決於霍爾木茲海峽。"

"不過，鑑於昨日的通脹數據，我越來越懷疑沃什至少在短期內能否取得勝利。"

（本文借助人工智能工具撰寫，並由編輯審核。）

• 黃金週三謹慎下跌，受美元走強和美國國債收益率走高的壓力。
• 美國CPI加速至2023年5月以來最高水平後，美聯儲加息預期升溫。
• 在4小時圖上，黃金在布林帶中軌下方約4706美元附近交易，ADX指標走弱顯示趨勢強度不足。

週三，黃金（黃金/美元）在美元（USD）持續反彈的背景下盤整小幅跌幅，市場對美伊談判持續不確定以及美聯儲（Fed）可能維持較高利率更長時間的預期不斷增強。截至發稿時，黃金/美元在4700美元心理關口附近交易，日內小幅下跌約0.25%。

中東供應中斷導致能源價格上漲，繼續推高美國通脹，4月消費者物價指數（CPI）同比加速至3.8%，高於3月的3.3%和市場預期的3.7%，為2023年5月以來最高水平。

高於預期的通脹數據進一步降低了市場對今年美聯儲降息的預期，交易商越來越多地押注央行下一步可能加息。這反過來推高了美國國債收益率，降低了黃金等無收益資產的吸引力。

市場關注即將公布的美國生產者價格指數（PPI）數據，該數據可能為美聯儲貨幣政策路徑和更廣泛的通脹前景提供新的線索。

根據CME FedWatch工具，交易商預計美聯儲未來幾個月將維持借貸成本不變，但到12月加息概率升至約33%，到2027年1月接近41.5%。

"高利率維持更久"的預期自美伊戰爭爆發以來一直給黃金帶來壓力，削弱了其作為通脹對沖和避險資產的吸引力。

與此同時，印度決定將黃金和白銀進口關稅從6%大幅提高至15%，也引起了貴金屬市場的關注。此舉引發國內黃金價格飆升，可能在未來幾個月抑制全球最大貴金屬消費國之一的實物需求。

在地緣政治方面，美伊和平談判因德黑蘭核計劃陷入僵局，霍爾木茲海峽實際上仍處於關閉狀態，短期內難見戰爭結束的跡象。

美國總統特朗普計劃本週晚些時候會見中國國家主席習近平。特朗普週二對記者表示，他不需要中國協助結束與伊朗的戰爭，並補充稱美國將"無論如何"贏得戰爭。

技術分析：動能疲弱，黃金在4700美元附近維持區間震盪

在4小時圖上，黃金/美元在20週期布林帶簡單移動均線（SMA）下方約4706美元附近盤整，近期從高位回落後短期走勢保持中性。

布林帶顯示價格維持在通道上半部分，但相對強弱指數（RSI）約為51，平均趨向指數（ADX）接近18，表明動能減弱且趨勢強度不足，暗示市場處於區間震盪狀態，而非明確突破。

上方初步阻力位於布林帶中軌約4706美元，隨後是上軌約4753.49美元，接著是水平阻力位4850.00美元。

下方，布林帶下軌約4658.67美元提供首層支撐，如果賣方重新掌控，預計在水平支撐區4500.00美元附近將出現更強的買盤。

（本報導的技術分析借助人工智能工具完成。）