外匯新聞

• 因中東緊張局勢再度升溫引發通脹和美聯儲加息擔憂，黃金周線將收跌。
• 市場等待下週美國CPI數據，以獲取美聯儲貨幣政策路徑的新線索。
• 技術面上，黃金/美元維持看跌結構，交易位於50日、100日和200日簡單移動平均線下方。

週五，黃金（黃金/美元）走勢疲軟，難以延續前一日漲勢，面臨周線收跌壓力，因中東地區新一輪衝突激發了對能源驅動型通脹和美聯儲（Fed）加息的擔憂。

撰寫本文時，黃金/美元（XAU/USD）交投於約4104美元，日內下跌0.45%

然而，由於交易員在軍事衝突後重新評估美伊緊張局勢，金屬缺乏後續賣盤，促使原油價格回調。美國總統唐納德·川普在Truth Social上的一則帖子中表示，伊朗已請求繼續談判，美國已同意，同時強調華盛頓已通知德黑蘭停火"已結束"。

黃金能否實現持續反彈？

儘管黃金自3941美元（2025年11月以來最低點）有所小幅反彈，但金價難以吸引顯著買盤興趣。

自2月美伊戰爭爆發以來，黃金表現更像一個利率敏感型資產，而非傳統避險資產，價格走勢主要受美聯儲鷹派利率預期驅動。

因此，黃金錄得十三年來最差季度表現，交易員也在經歷了推動價格於1月創下近5600美元歷史高點的兩年非凡漲勢後獲利了結。

短期前景仍偏向下行。中東局勢依然脆弱，能源驅動型通脹風險居高不下。

即便地緣政治緊張緩解，原油價格下跌有助於減輕通脹擔憂，美聯儲預計仍將維持緊縮貨幣政策立場，政策制定者持續表態致力於將通脹率恢復至2%的目標。

因此，隨著市場對今年晚些時候美聯儲加息的預期持續支撐美元（USD）和美國國債收益率，黃金不太可能實現持續反彈。

根據CME美聯儲觀察工具，市場對9月會議加息的概率定價為58%。市場關注焦點轉向下週二公布的美國消費者物價指數（CPI）數據，該數據可能影響未來幾個月美聯儲利率路徑的預期。

技術分析：黃金/美元在關鍵阻力位下方掙扎

從日線圖看，黃金/美元仍處於下降通道內，並且位於50日、200日和100日簡單移動平均線（SMA）下方，這些均線共同限制了上漲空間，強化了看跌偏向。

動能疲軟，相對強弱指數（RSI）為43，徘徊在中性50線以下，而平均趨向指數（ADX）為37，顯示趨勢依然堅挺，表明賣壓仍占主導，黃金難以收復失地。

上方初步阻力位於約4200美元的水平阻力位，隨後是50日SMA附近的4352美元。更強的阻力區位於200日SMA的4493美元附近，下降通道上邊界接近100日SMA的4593美元，可能限制任何反彈嘗試。

下方，下一个顯著支撐位於3950美元水平，若明確跌破該支撐，將打開更深度下滑空間，延續當前看跌結構。

（本報導的技術分析借助AI工具完成。 了解詳情。）

• 歐元/美元從一週高點回落，因美元反彈。
• 避險需求支撐美元，受中東局勢演變影響。
• 市場等待下週美國和歐元區通脹數據，以獲取新的政策線索。

週五，隨著美元（USD）反彈，歐元/美元（EUR/USD）回吐漲幅，交易員消化中東最新事態發展。撰稿時，該貨幣對交投於1.1433附近，較亞洲時段早些時候觸及的一週高點1.1460有所回落。

美國總統唐納德·特朗普在Truth Social發布的帖子中表示，伊朗已請求繼續談判，美國已同意，同時強調華盛頓已通知德黑蘭停火"已結束"。

特朗普的言論發布在美國與伊朗互相發動軍事打擊之後，此前伊朗伊斯蘭革命衛隊（IRGC）本週早些時候對通過霍爾木茲海峽的商船發動襲擊。

路透社週五早些時候報導，卡塔爾調解人正在伊朗進行談判，旨在為更廣泛的談判創造條件。

隨著局勢持續變化，美元繼續受益於避險需求。美元指數（DXY）追蹤美元對六種主要貨幣的表現，目前交投於100.85附近，較盤中低點100.60反彈。

與此同時，市場預期美聯儲（Fed）將在通脹風險加劇的背景下維持緊縮貨幣政策，繼續為美元提供額外支撐。

根據芝加哥商品交易所美聯儲觀察工具（CME FedWatch Tool），市場目前預計9月會議加息的概率為58%。同時，交易員也預期歐洲央行（ECB）今年晚些時候將再次加息。

市場關注焦點現轉向下週歐元區最終通脹數據及美國消費者物價指數（CPI），以獲取利率前景的新線索。

法國興業銀行表示，歐元/美元在接近1.1325獲得支撐後已出現溫和反彈，但反彈缺乏強勁的看漲確認。該行認為1.1475-1.1500區間為關鍵阻力位，而跌破1.1390可能重新激活更廣泛的下行趨勢。

• 美元/日元周五下跌，接近161.80，日內跌幅為0.37%。
• 日本政府希望鼓勵養老基金增加對國內資產的投資。
• 美聯儲加息預期的緩和對美元構成壓力。

美元/日元周五下跌，接近161.80，撰寫時下跌0.37%，因日元（JPY）受益於日本政府在國內資產配置立場上的意外轉變。隨著市場降低對美國（US）進一步貨幣緊縮的預期，美元（USD）也出現適度回調，支撐了日元。

此次走勢的觸發點是日本財務大臣片山さつき表示，政府打算鼓勵家庭和政府養老投資基金大幅增加對日本金融資產的投資。她還表示，相關當局預計利率將逐步上升，並希望加快討論擴大面向家庭的日本政府債券產品。

這些發展加強了資本逐步回流國內資產的預期，同時加劇了市場對日本央行（BoJ）將繼續正常化貨幣政策的猜測。該聲明也重新引發了外匯市場的干預擔憂，推動日元出現積極的空頭回補行情。

據三菱日聯金融集團（MUFG）分析師Derek Halpenny稱，該聲明令人意外，解釋了日元、日本政府債券和股市的劇烈反應。然而，他認為這些政策變化需要時間才能產生實質性效果，並補充稱，在機構投資者大幅減少海外投資轉向日本政府債券之前，對日本央行的信心仍然至關重要。

隨著對美聯儲（Fed）進一步加息預期的持續緩和，美元也承壓。紐約聯儲主席約翰·威廉姆斯周四表示，儘管中東局勢緊張升級，但他不預期能源價格會持續上漲。根據CME FedWatch工具，市場目前賦予7月加息25個基點的概率為26.2%，而9月加息的概率維持在50.0%。

與此同時，地緣政治動態仍是關注焦點，卡塔爾發起了與伊朗的新調解努力，旨在緩解圍繞霍爾木茲海峽的緊張局勢。據路透社報導，談判由美國協調，重點是落實美伊諒解備忘錄以及解決戰略水道通行爭議。然而，美國總統唐納德·特朗普表示停火已結束，強調儘管有持續的外交努力，地緣政治風險依然高企。

華僑銀行策略師Christopher Wong和Sim Moh Siong指出，歐洲央行（ECB）6月會議紀要為最新的加息提供了正當理由，同時保持了對未來政策動作的靈活性。自那以後，油價大幅下跌，6月消費者物價指數（CPI）意外走低。他們的基本預期仍是歐洲央行將在9月進行最後一次加息，儘管拉加德行長在辛特拉的講話增加了6月可能是"一錘定音"舉措的風險。

歐洲央行權衡最後一次加息與暫停

"歐洲央行6月會議紀要強化了管理委員會的觀點，即基於當時可獲得的信息，6月的加息完全合理，同時保持了對未來政策動作的靈活性。"

"自6月11日會議以來，油價大幅下跌，6月CPI數據意外走低。"

"我們的基本預期仍是歐洲央行將在9月進行最後一次加息，儘管拉加德行長在辛特拉的講話增加了6月可能是‘一錘定音’舉措的可能性。"

（本文由人工智能工具協助生成，並由編輯審核。 了解更多。）

星展銀行經濟學家Radhika Rao和Mo Ji預測中國國內生產總值（GDP）增速將從第一季度的同比5.0%放緩至第二季度的4.8%。他們指出，工業生產保持韌性，出口增長強勁，主要受人工智能相關電子產品推動，但零售銷售疲軟，家庭信心低迷，房地產價格下跌和固定資產投資下降持續拖累經濟。

人工智能出口抵消消費疲軟

"經濟增長預計將從第一季度的同比5.0%放緩至第二季度的4.8%，國內動力不均衡。"

"在外部需求保持韌性的背景下，工業生產預計將從4月的4.5%改善至6月的4.6%。"

"出口增長應保持勢頭，6月增長20.4%，主要受區域人工智能電子需求推動。"

"然而，零售銷售增長預計將在2026年6月放緩至0.5%，部分原因是去年以舊換新補貼計劃的高基數效應。"

"與此同時，房地產價格下跌繼續壓制家庭財富，表明短期內消費可能保持低迷。"

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加拿大皇家銀行（RBC）經濟學家內森·詹森指出，繼5月份出現較強改善後，加拿大勞動力市場在6月份顯示出進一步穩定的跡象。就業人數適度增長，單個勞動者的狀況有所改善，失業率微降至6.5%。詹森強調，人口增長放緩、更穩健的經濟數據以及較低的美國關稅率是支持因素，並預計2026年晚些時候失業率將進一步下降。

勞動力數據支持漸進復甦觀點

"繼5月份較大幅度改善後，加拿大勞動力市場在6月份顯示出進一步穩定的跡象。"

"6月份就業人數增加了1.8萬，但今年淨就業人數仍減少了6千。"

"鑑於加拿大人口增長急劇放緩，我們仍認為應預期就業增長放緩。"

"關鍵是，控制人口結構變化後，單個勞動者的勞動力市場狀況在5月份保持了超出預期的改善，6月份失業率從前一個月的6.6%微降至6.5%，主要得益於夏季就業市場改善帶動青年失業率回落。"

"在此背景下，6月份的勞動力市場數據大體符合我們的基線假設，即加拿大經濟在人均和單個勞動者層面仍在整體改善，我們繼續預計下半年失業率將進一步下降。"

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荷蘭國際集團（ING）經濟學家Deepali Bhargava和Lynn Song預測，印度6月份的消費者通脹率將同比小幅上升至4.2%，而批發通脹率將放緩至9%。他們指出，較低的布倫特原油價格應有助於緩解批發成本，但持續的零售燃料價格、較強的食品通脹和頑固的核心壓力使整體通脹風險在未來幾個月仍偏向上行。

批發價格放緩，消費者價格保持頑固

"我們預計印度6月份的消費者價格通脹率將同比小幅上升至4.2%，而批發價格通脹率可能放緩至9%。"

"較軟的布倫特原油價格應拉低批發價格，但持續的零售燃料成本、逐漸走強的食品通脹和頑固的核心壓力表明消費者通脹將略有上升。"

"與此同時，批發價格向零售價格的逐步傳導預計將支撐潛在的通脹壓力。"

"總體來看，通脹風險仍偏向上行，因為與厄爾尼諾相關的天氣干擾威脅食品成本。"

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• 加拿大就業報告好於預期，加元走強。
• 美元/加元迎來六週來的首次週線下跌。
• 下週美國通脹數據可能影響市場對美聯儲利率路徑的預期。

加拿大元（CAD）在週五因加拿大就業數據強於預期而兌美元（USD）走強。撰寫本文時，美元/加元報約1.4160，此前曾跌至兩週多來的低點1.4136。

加拿大統計局報告稱，6月份經濟新增就業崗位1.82萬個，超過市場預期的1萬個。然而，該增幅遠低於5月份的8.78萬個。失業率從6.6%降至6.5%。

鑑於勞動力市場狀況依然不均衡，加拿大央行（BoC）可能維持觀望態度，預計政策制定者將在未來幾個月維持利率不變，同時關注通脹風險，尤其是由能源價格上漲帶來的風險。

本週早些時候，由於中東地區衝突升級，油價上漲，能源驅動的通脹風險重新成為關注焦點。原油價格上漲提振了與商品掛鉤的加元，推動美元/加元走向六週來的首次週線下跌。

不過，隨著中東地區緩和緊張局勢的外交努力持續，油價正在回吐早前漲幅。路透社報導，卡塔爾調解人正在伊朗進行會談，旨在為更廣泛的談判創造條件。

與此同時，美元保持堅挺，因交易員重新評估中東局勢的發展，且市場對美聯儲（Fed）今年晚些時候加息的預期繼續支撐美元，限制了美元/加元的進一步下跌空間。

美元指數（DXY）跟蹤美元兌六種主要貨幣的表現，目前交投於約100.90，較盤中低點100.60有所反彈。

交易員現等待下週二公布的美國消費者物價指數（CPI）數據，以獲取美聯儲貨幣政策路徑的新線索。

法國興業銀行分析師Dev Ashish和Brendan McKenna指出，墨西哥6月通脹數據意外走低，整體和核心通脹率接近墨西哥央行（Banxico）的目標區間。他們認為，疲軟的經濟活動正在壓制服務和核心商品價格，強化了通脹回落的趨勢。較軟的通脹形勢加強了墨西哥央行採取更鴿派立場的理由，儘管短期內政策利率仍預計維持在6.50%。

通脹回落增強寬鬆預期

"6月通脹明顯低於預期，整體CPI同比降至3.37%，核心通脹同比降至4.03%。更重要的是，第二次半月度數據顯示整體通脹同比為3.18%，核心通脹同比為3.94%，使兩項指標接近或進入墨西哥央行的目標區間，提供了迄今為止最有力的證據表明潛在通脹壓力正在緩解。"

"剔除住房和教育的服務業通脹終於開始放緩，降至4.40%，而核心商品通脹也降至3.45%。這表明疲軟的經濟活動開始影響國內定價能力，支持了墨西哥央行長期以來的預期，即需求疲軟最終將推動通脹回落。"

"非核心通脹依然強勁支持，季節性食品和畜牧產品價格下降可能會在7月至8月進一步推動整體通脹走低。我們不排除部分半月度整體通脹數據短暫跌破墨西哥央行3.0%的目標。"

"我們現預計整體通脹將在2026年底降至3.69%，2027年為3.62%，而核心通脹明年將緩和至約3.46%。未來的通脹回落應更多由核心部分驅動，尤其是服務業。"

"這些數據加強了墨西哥央行採取更鴿派立場的理由，但不一定意味著立即降息。我們維持政策利率維持在6.50%的預測，但如果通脹持續低於預期且經濟增長背景依然疲軟，我們現在認為2026年第三季度降息的概率為40%，2027年上半年可能啟動50個基點的寬鬆週期。"

（本文由人工智能工具協助生成，並由編輯審核。 了解更多。）

• 卡塔爾談判代表正在與伊朗官員舉行會談，努力緩解地區緊張局勢。
• 討論正在與美國協調進行，旨在維護更廣泛的外交談判。
• 美伊諒解備忘錄的執行以及霍爾木茲海峽的航行爭端是會談的核心。

據路透社援引一位知情人士報導，卡塔爾已派遣談判代表前往伊朗，與伊朗官員會面，展開一項新的外交努力，以緩解緊張局勢並為更廣泛的談判創造條件。

討論是在與美國協調下進行的，重點是防止華盛頓與德黑蘭近期緊張局勢升級後關係進一步惡化。

據路透社報導，談判旨在解決美伊諒解備忘錄的執行問題，以及引發最新緊張局勢的相關問題。討論的關鍵議題包括霍爾木茲海峽的航行爭端，該海峽是全球能源市場的重要戰略航道。

這一外交倡議可能會受到金融市場的密切關注，因為任何緩解海灣地區緊張局勢的進展都可能有助於降低能源市場及更廣泛風險敏感資產的地緣政治風險溢價。

在公告發布後，油價保持支撐，截至週五撰寫時，西德克薩斯中質原油（WTI）價格約為72美元，當日上漲0.42％。