外匯新聞
- 美國美元在8月美國CPI數據公布前穩守99.00上方。
- 美國整體CPI預計將維持在3.4% YoY不變。
- 強於預期的美國PPI增長引發了美聯儲加息預期。
受8月美國（US）生產者物價指數（PPI）數據增速快於預期推動，周五早盤美元（USD）延續周四漲幅。
截至發稿時，衡量美元兌六種主要貨幣表現的美元指數（DXY）小幅走高，報99.12附近。
周四公布的美國PPI報告顯示，整體生產者通脹年率從7月的4.8%加速至5.4%。批發層面的整體通脹原本預計為5.3%。剔除波動較大的食品和能源項目的核心PPI年率增長4.6%，符合預期，前值為4.3%。
高於預期的美國PPI數據引發了美聯儲（Fed）鷹派押注。CME FedWatch工具顯示，市場認為美聯儲在下周政策會議上加息的概率已從數據公布前的61.2%升至72.4%。
稍晚，投資者將密切關注將於GMT12:30公布的8月美國消費者物價指數（CPI）數據。
TD指出關稅相關不確定性，美國通脹風險被視為偏向上行
道明證券（TD Securities）的經濟學家表示，8月通脹可能僅顯示出適度的進一步進展。他們"預計核心CPI年率上升2.3%，較7月下降10個基點，而整體通脹年率可能維持在3.4%不變。"不過，他們警告稱，鑒於其假設"若干受關稅影響商品類別出現大幅價格下跌"，其"預測風險"偏向"上行"，這使得短期內通脹回落路徑仍存在一定不確定性。
美元指數技術分析
日線圖上，美元指數現報99.13。短期偏向仍然看跌，因為價格仍位於20周期指數移動均線（EMA）99.27下方，並低於關鍵的50%斐波那契回撤位99.72，這使得近期反彈仍受限於更廣泛的修正階段內。
相對強弱指數（14）已回升至40中段附近，暗示下行動能有所緩和，但在指數仍運行於這些上方水平下方時，尚不足以表明明確的看漲轉向。
上行方面，初步阻力位於61.8%斐波那契回撤位99.24附近以及20周期EMA99.27，進一步阻力位於50%回撤位99.72，隨後是38.2%水平100.21；只有持續突破該區間，才可能挑戰23.6%回撤位100.81。下行方面，支撐位於78.6%回撤位98.54附近，隨後是100%斐波那契錨點97.66，若失守該位，將暴露更深的看跌延伸。
（本報道的技術分析由AI工具協助撰寫。了解更多。）
- 白銀下跌，市場已計入下週美聯儲加息25個基點的概率為72%。
- 美國8月生產者物價指數同比上漲5.4%，高於分析師預期，加劇通脹擔憂。
- 美國與伊朗衝突升級以及胡塞武裝在紅海附近推進，推動油價走高，並對白銀構成壓力。
白銀價格（XAG/USD）連續第二個交易日擴大跌幅，週五亞洲時段交投於每盎司63.30美元附近。隨著市場對美聯儲（Fed）9月份加息的預期升溫，白銀價格正在下跌。
根據 CME FedWatch 工具，市場目前計入下週加息25個基點的概率超過72%，較近期生產者物價指數（PPI）數據公布前記錄的61%概率顯著上升。投資者也在密切關注即將公布的美國（US）消費者物價指數報告，該報告可能進一步鞏固這些貨幣緊縮預期。
這一下行壓力緊隨美國勞工統計局週四公布的高於預期的 PPI 報告而來。報告顯示，8月份整體 PPI 同比上漲5.4%，高於7月份4.8%的漲幅，也超過分析師預期的5.3%。按月計算，整體 PPI 符合預期，上漲0.4%，而核心 PPI 上漲0.2%，略低於初步預估。
除了貨幣政策擔憂之外，白銀還面臨油價飆升帶來的阻力，油價因美國與伊朗衝突升級而走高，這加劇了更廣泛的通脹擔憂。加劇這些地緣政治緊張局勢的是，BBC 消息人士報導稱，也門胡塞武裝已從沙特支持的親政府部隊手中奪取了具有戰略意義的紅海港口城市莫卡。這一戰術性奪取使得這一受伊朗支持的組織距離連接亞洲和歐洲之間重要貿易路線的關鍵南部通道曼德海峽僅有75公里（46英里）。
隨著利率上升和基本金屬走弱，工業貴金屬下挫
根據道明證券（TD Securities）的說法，"白銀和鉑族金屬（PGMs）等工業貴金屬正遭受打擊，因為利率上升以及基本金屬整體疲軟帶來了沉重壓力"，這凸顯出貴金屬板塊中更具週期性的部分正承受當前宏觀背景的主要衝擊。
白銀常見問題（FAQ）
白銀是投資者之間交易量很大的貴金屬。歷史上，它一直被用作價值儲存和交換媒介。盡管沒有黃金那麽受歡迎，但交易者可能會轉向白銀，以實現投資組合的多元化，因為白銀具有內在價值，或者在高通脹時期作為一種潛在的對沖工具。投資者可以以金幣或金條的形式購買實物白銀，也可以通過交易所交易基金（etf）等工具進行交易。交易所交易基金追蹤國際市場上的白銀價格。
銀價可能會受到多種因素的影響。地緣政治不穩定或對經濟深度衰退的擔憂，可能使白銀價格因其避險地位而上漲，盡管其上漲幅度不及黃金。作為一種無收益資產，白銀往往會隨著利率的降低而上漲。它的變動還取決於美元（USD）的表現，因為資產是以美元（XAG/USD）定價的。美元走強往往會抑製銀價上漲，而美元走弱則可能會推高銀價。其他因素，如投資需求、采礦供應（白銀比黃金豐富得多）和回收率也會影響價格。
銀被廣泛應用於工業，特別是在電子或太陽能等領域，因為它是所有金屬中導電性最高的金屬之一，比銅和金還要高。需求的激增可能會提高價格，而需求的下降往往會降低價格。美國、中國和印度經濟的動態也可能導致價格波動：對於美國，尤其是中國，它們的大型工業部門在各種工藝中使用白銀；在印度，消費者對黃金珠寶的需求也在決定金價方面發揮了關鍵作用。
白銀價格往往跟隨黃金的走勢。當金價上漲時，白銀通常也會隨之上漲，因為它們作為避險資產的地位是相似的。黃金/白銀比率顯示了等於一盎司黃金價值所需的白銀盎司數，可能有助於確定兩種金屬之間的相對估值。一些投資者可能認為高比率是白銀被低估或黃金被高估的一個指標。相反，較低的比率可能表明黃金相對於白銀被低估了。
據路透社報道，消息人士稱，日本央行（BoJ）將在 9 月 18 日的政策會議上加息，最有可能加息 25 個基點。此舉將把利率推高至 1.25%，為 31 年來未見的水平。
該報道還顯示，日本央行可能會釋放出準備加快加息步伐的信號，但對終端利率或進一步加息的時機並無預設看法。
市場反應
在撰寫本文時，日元（JPY）兌美元匯率持平，交投於 154.40 附近。
日本央行常見問題（FAQ）
日本銀行(BoJ)是日本的中央銀行，負責製定國家的貨幣政策。它的任務是發行紙幣，並實施貨幣和貨幣控製，以確保價格穩定，這意味著通脹目標在2%左右。
2013年，日本央行(Bank of Japan)開始實施超寬松的貨幣政策，以在低通脹環境下刺激經濟和推高通脹。央行的政策是基於量化和定性寬松政策(QQE)，即印刷鈔票購買政府或公司債券等資產，以提供流動性。2016年，央行加大了策略力度，進一步放松政策，先是引入負利率，然後直接控製10年期政府債券的收益率。2024年3月，日本央行提高了利率，實際上退出了超寬松的貨幣政策立場。
日本央行的大規模刺激措施導致日元對其他主要貨幣貶值。這一過程在2022年和2023年加劇，原因是日本央行與其他主要央行之間的政策分歧越來越大，後者選擇大幅加息以對抗數十年來的高通脹水平。日本央行的政策導致日元與其他貨幣的匯率差距擴大，從而拉低了日元的價值。這一趨勢在2024年部分逆轉，當時日本央行決定放棄超寬松的政策立場。
日元貶值和全球能源價格飆升導致日本通貨膨脹率上升，超過了日本央行2%的目標。該國工資上漲的前景——助長通脹的一個關鍵因素——也促成了這一舉措。
- 澳元/美元在週五亞洲時段跌至 0.7155 附近。
- 在美國 PPI 數據更熱後，交易員提高了對美國 9 月加息的押注，支撐美元。
- 澳儲行的鷹派言論助長了市場對澳儲行 9 月加息的預期。
週五亞洲早盤時段，澳元/美元小幅走低至 0.7155 附近。美國通膨升溫跡象出現後，美元兌澳元（AUD）走強。美國 8 月消費者物價指數（CPI）通膨數據將於週五晚些時候成為市場關注的焦點。
美國勞工統計局（BLS）週四公布，作為批發價格衡量指標和上游成本壓力晴雨表的美國生產者物價指數（PPI）8 月同比上升 5.4%，前值為 4.8%。該數據高於市場預期的 5.3%。
按月計算，整體 PPI 8 月上升 0.4%，符合市場預期。核心 PPI 上升 0.2%，略低於預期。
在週四公布更熱的生產者物價指數（PPI）後，根據 CME FedWatch 工具，交易員將加息 25 個基點的概率提高至 73% 以上。
交易員將從當天晚些時候公布的美國 CPI 數據中獲取更多線索。該報告將是美聯儲（Fed）在下週決定利率之前獲得的最後一塊通膨拼圖。預計整體 CPI 8 月將上升 3.4%，而核心 CPI 同期預計將上升 2.4%。
不過，澳儲行（RBA）的鷹派基調可能有助於限制澳元的跌幅。澳儲行助理行長 Sarah Hunter 週二表示，如果通膨比預期更具黏性，央行可能需要再次加息，這使得 9 月會議上再次加息的可能性依然存在。
與此同時，澳儲行副行長 Andrew Hauser 表示，通膨是澳大利亞經濟仍面臨的"一個大問題"，並補充稱，如果央行認為有必要，將準備進一步加息。
根據 RBA Rate Tracker，市場目前定價澳儲行在下一次澳儲行董事會會議上將官方現金利率（OCR）上調至 4.60%的概率接近 72%。
澳儲行轉向鷹派與美國政策偏好一致
Rabobank 指出，在"Hauser [發表]了一篇鷹派講話，令市場認為本月和 11 月都有可能加息"之後，澳儲行的政策立場已變得更加鷹派。該行補充稱，這一路徑上的潛在收緊"非常符合美國財政部希望看到的——以及對經濟非住房部分採取更多行動"，凸顯出澳大利亞政策信號與美國官方偏好之間的一致性，即在住房部門之外實施更強硬的約束。
技術分析：澳元/美元在 100 日 SMA 上方維持積極基調
在日線圖上，澳元/美元在 100 日簡單移動均線（SMA）上方交易，維持輕微看漲傾向，近期回調仍被限制在布林帶範圍內。價格徘徊在布林帶 20 週期 SMA 下方不遠處，該位置構成即時阻力，而相對強弱指數（14）位於 53.7，仍處於中性偏正區域，暗示上漲動能穩健但尚未過度延伸。
上行方面，初步阻力位於接近 0.7165 的布林帶 20 週期 SMA，隨後是布林帶上軌附近更強的阻力位 0.7238。下行方面，首個支撐位是附近的 0.7158 價格底部，隨後是布林帶下軌附近更重要的緩衝位 0.7092，而 0.7080 的 100 日 SMA 進一步強化了更廣泛的需求區域，只要維持在其上方，建設性基調就可能持續。
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澳元常見問題（FAQ）
影響澳元(AUD)的最重要因素之一是澳大利亞儲備銀行(RBA)設定的利率水平。由於澳大利亞是一個資源豐富的國家，另一個關鍵驅動因素是其最大出口產品鐵礦石的價格。作為其最大的貿易夥伴，中國經濟的健康狀況，以及澳大利亞的通貨膨脹、經濟增長率和貿易平衡都是一個因素。市場情緒也是一個因素，即投資者是在買入高風險資產(風險偏好)還是在尋求避險(風險偏好)，風險偏好對澳元有利。
澳大利亞儲備銀行(RBA)通過設定澳大利亞各銀行相互拆借的利率水平來影響澳元(AUD)。這影響了整個經濟的利率水平。澳大利亞央行的主要目標是通過上調或下調利率來維持2-3%的穩定通脹率。與其他主要央行相比，相對較高的利率支持澳元，而相對較低的利率則支持澳元。澳大利亞央行還可以使用量化寬松和緊縮政策來影響信貸狀況，前者對澳元不利，後者對澳元有利。
中國是澳大利亞最大的貿易夥伴，因此中國經濟的健康狀況對澳元(AUD)的價值有重大影響。當中國經濟表現良好時，它會從澳大利亞購買更多的原材料、商品和服務，從而提振對澳元的需求，推高澳元的價值。當中國經濟增長速度不如預期時，情況正好相反。因此，中國經濟增長數據的正面或負面驚喜通常會對澳元及其貨幣對產生直接影響。
鐵礦石是澳大利亞最大的出口產品，根據2021年的數據，每年的出口額為1180億美元，中國是其主要出口目的地。因此，鐵礦石價格可以成為澳元的驅動因素。一般來說，如果鐵礦石價格上漲，澳元也會上漲，因為對澳元的總需求會增加。如果鐵礦石價格下跌，情況則正好相反。較高的鐵礦石價格也往往導致澳大利亞更有可能出現貿易順差，這對澳元也是有利的。
貿易帳，即一個國家出口收入與進口收入之間的差額，是影響澳元價值的另一個因素。如果澳大利亞生產受歡迎的出口產品，那麽它的貨幣將純粹從尋求購買其出口產品的外國買家創造的剩余需求中獲得價值，而不是購買進口產品的支出。因此，凈貿易余額為正會增強澳元，如果貿易余額為負則會產生相反的效果。
日本財務大臣（FM）片山皋月週五表示，政府將繼續與美國（US）保持密切溝通，以確保外匯市場有序運行。
關鍵引述
不會討論具體匯率水平。
自美日協調以來立場未變。
將致力於確保匯率穩定波動，並將與美國保持密切溝通。
在二十國集團（G20）上，貝森特和摩根大通的戴蒙對日本的經濟戰略表示支持。
市場反應
撰寫時，美元/日元貨幣對當日上漲 0.03%，報 154.48。
日元常見問題（FAQ）
日元(JPY)是世界上交易量最大的貨幣之一。日元的價值大體上取決於日本經濟的表現，但更具體地說，取決於日本央行(Bank of Japan)的政策、日美債券收益率之差，或交易員的風險情緒等因素。
「日本央行的任務之一是貨幣控製，因此它的舉措對日元至關重要。日本央行有時會直接幹預外匯市場，通常是為了降低日元的價值，不過由於主要貿易夥伴的政治擔憂，日本央行通常不會這麽做。由於日本央行和其他主要央行之間的政策分歧越來越大，日本央行在2013年至2024年期間的超寬松貨幣政策導致日元對主要貨幣貶值。最近，這種超寬松政策的逐漸退出給日元提供了一些支持。」
過去10年，日本央行堅持超寬松貨幣政策的立場，導致其與其它央行(尤其是與美聯儲(fed))的政策分歧不斷擴大。這支撐了10年期美國國債和10年期日本國債之間利差的擴大，這有利於美元兌日元。日本央行在2024年決定逐步放棄超寬松政策，加上其他主要央行的降息，正在縮小這一差距。
日元通常被視為一種避險投資。這意味著，在市場緊張時期，投資者更有可能將資金投入日元，因為日元被認為具有可靠性和穩定性。動蕩時期可能會使日元對其他被視為投資風險更大的貨幣升值。
- 由於與商品掛鉤的加元（CAD）受油價下跌拖累，美元/加元走強。
- 由於近期針對波斯灣油輪和軍艦的襲擊加劇了地區風險，原油價格可能重拾漲勢。
- 美國8月PPI年率上升5.4%，較7月加速，並高於分析師預期的5.3%。
週五亞洲時段，美元/加元連續第三日擴大漲幅，交投於1.3840附近。由於與商品掛鉤的加元（CAD）受油價下跌拖累，該貨幣對走強。
不過，隨著美國與伊朗之間不斷升級的衝突引發了對全球能源供應長期中斷的擔憂，原油價格可能反彈。據報導，美國高級官員警告特朗普總統，這場戰爭可能會持續到其任期剩餘時間，而其任期將於2029年1月結束。
與此同時，據報導，伊朗領導人決心儘管經濟成本不斷上升仍繼續作戰，並將這場衝突視為生存威脅。他們還聲稱，德黑蘭已設法重建導彈能力，如果華盛頓升級自身打擊，可能會加大對美國和海灣資產的攻擊力度。
大宗商品走強且美國數據風險臨近，加元被低估
加拿大豐業銀行（Scotiabank）策略師指出，利率和信貸"利差迄今保持相對穩定"，但警告稱，隨著市場對美國通脹數據作出反應，"未來幾天可能會變得稍微更加波動。"他們還強調，"原油走強（以及整體大宗商品更堅挺）確實為加拿大貿易條件提供了一些額外提振"，但他們認為，這種支撐"目前可能尚未完全反映在加元中。"
美國勞工統計局（BLS）週四報告稱，8月份生產者物價指數（PPI）年率上升5.4%，高於7月份的4.8%。這一數據高於分析師預期的5.3%。
按月計算，8月份整體PPI上升0.4%，符合市場共識。與此同時，核心PPI上升0.2%，略低於初步預期。
交易員在很大程度上選擇觀望，在週五稍晚公布關鍵的美國消費者物價指數（CPI）通脹報告之前暫不建立重大頭寸。
加拿大豐業銀行（Scotiabank）策略師指出，在關鍵美國數據公布前，美元交投基調略偏正面，並表示，"隨著交易員等待今晨的數據，美元再次對G10貨幣表現不一，略顯堅挺。"該行將最新走勢視為數據公布前謹慎盤整的一部分，而非趨勢的決定性轉變，因為在下一輪美國通脹信號出現之前，投資者不願採取強烈的方向性觀點。
加元常見問題（FAQ）
推動加元(CAD)的關鍵因素是加拿大銀行(BoC)設定的利率水平、加拿大最大的出口產品石油價格、經濟健康狀況、通貨膨脹和貿易平衡(加拿大出口與進口之間的差額)。其他因素包括市場情緒，即投資者是在買入風險更高的資產(風險偏好)，還是在尋求避險(風險偏好)，而風險偏好則是正面的。作為其最大的貿易夥伴，美國經濟的健康狀況也是影響加元的關鍵因素。
加拿大銀行(BoC)通過設定銀行間相互拆借的利率水平，對加元具有重大影響。這影響到每個人的利率水平。加拿大央行的主要目標是通過上調或下調利率，將通貨膨脹率維持在1-3%。相對較高的利率往往對加元有利。加拿大央行還可以利用量化寬松和緊縮政策來影響信貸狀況，前者對加元不利，後者對加元有利。
石油價格是影響加元價值的一個關鍵因素。石油是加拿大最大的出口產品，因此石油價格往往對加元價值產生直接影響。一般來說，如果油價上漲，加元也會上漲，因為對加元的總需求會增加。如果油價下跌，情況正好相反。較高的油價也傾向於導致貿易順差的可能性更大，這也支持加元。
由於通貨膨脹降低了貨幣的價值，傳統上一直被認為是一種貨幣的負面因素，但在現代，隨著跨境資本管製的放松，情況實際上正好相反。較高的通貨膨脹率往往會導致央行提高利率，從而吸引更多的資金流入，這些資金來自尋求利潤豐厚的投資場所的全球投資者。這增加了對當地貨幣的需求，在加拿大就是加元。
宏觀經濟數據的發布衡量了經濟的健康狀況，並可能對加元產生影響。GDP、製造業和服務業pmi、就業和消費者信心調查等指標都能影響加元的走勢。強勁的經濟對加元有利。它不僅吸引了更多的外國投資，而且可能會鼓勵加拿大銀行提高利率，從而導致貨幣走強。然而，如果經濟數據疲弱，加元可能會下跌。
- 紐元/美元週五吸引了一些買盤，因美元在美國 PPI 引發的漲勢中停滯。
- 美聯儲加息押注上升和地緣政治風險應限制美元進一步下跌。
- 交易員期待關鍵的美國 CPI 報告，以獲得一些有意義的推動力。
週五亞市，紐元/美元貨幣對獲得了一些積極牽引力，收復了前一交易日跌至 0.5800 下方水平的部分失地，即 7 月下旬以來的最低水平。然而，上行空間似乎有限，因為交易員可能會選擇等待美國消費者通脹數據後再建立新的方向性押注。
在美聯儲（Fed）加息押注上升之際，關鍵的美國消費者物價指數（CPI）將受到關注，以尋找更多有關美聯儲政策路徑的線索，這一預期受到強勁的美國非農就業報告（NFP）以及仍然頑固的通脹的支撐。事實上，週四公佈的數據顯示，美國 8 月份生產者物價指數（PPI）年率加速至 5.4%，高於市場普遍預期。這反過來促使交易員增加對美聯儲下週加息的押注，這有利於美元（USD）多頭，並應限制紐元/美元貨幣對的漲幅。
除此之外，持續升級的美伊緊張局勢繼續支撐高位原油價格，原油價格週四飆升至 5 月 21 日以來的最高水平，並加劇了對中東衝突引發通脹風險的擔憂。最新進展顯示，美國財政部計劃於週一制裁一家大型未披露名稱的銀行，作為其持續對伊朗施加經濟壓力行動的一部分。此外，胡塞武裝已控制關鍵的紅海港口莫卡，進一步加強了其在曼德海峽航運路線附近的控制。
這提高了更廣泛地區衝突的風險，並使地緣政治風險溢價持續存在，這應進一步利好避險美元。除此之外，新西蘭儲備銀行（RBNZ）政策預測中的鴿派傾向可能會對紐元/美元貨幣對構成壓制，值得多頭謹慎並為進一步上漲進行布局。儘管如此，現貨價格仍有望連續第三週錄得跌幅，基本面背景表明，阻力最小的路徑仍然是下行。
紐元/美元日線圖
技術分析
紐元/美元貨幣對交投於 50.0% 回撤位 0.5806 上方，但仍受制於 200 日指數移動均線（EMA）0.5851 下方。38.2% 回撤位 0.5848 與 200 日 EMA 的接近，強化了附近的阻力帶，若要緩解眼前的下行壓力，必須先突破該區域。
下行方面，50.0% 回撤位 0.5806 是首個支撐位，其後是 61.8% 水平 0.5763，以及更深的斐波那契支撐位 0.5702 和 0.5625；若疲弱進一步延續，預計買家將在這些位置表現出更大興趣。
（本報導的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。）
新西蘭元（紐元）常見問題（FAQ）
新西蘭元(NZD)，也被稱為Kiwi，是投資者中眾所周知的交易貨幣。它的價值大體上取決於新西蘭經濟的健康狀況和該國央行的政策。不過，也有一些獨特的因素會影響紐元的走勢。中國經濟的表現往往會影響新西蘭元，因為中國是新西蘭最大的貿易夥伴。對中國經濟來說，壞消息可能意味著新西蘭對中國的出口減少，從而打擊中國經濟和人民幣。另一個影響紐元的因素是奶製品價格，因為奶製品是新西蘭的主要出口產品。高乳製品價格增加了出口收入，對經濟和新西蘭元都有積極的貢獻。
新西蘭儲備銀行(RBNZ)的目標是在中期實現並維持1%至3%的通貨膨脹率，重點是將其保持在2%的中點附近。為此，銀行設定了一個適當的利率水平。當通貨膨脹過高時，新西蘭央行會提高利率來給經濟降溫，但此舉也會提高債券收益率，增加投資者對該國投資的吸引力，從而提振紐元。相反，低利率往往會削弱紐元。所謂的利率差異，即新西蘭的利率與美聯儲設定的利率相比如何，也可能在紐元/美元貨幣對的走勢中發揮關鍵作用。
新西蘭發布的宏觀經濟數據是評估經濟狀況的關鍵，並可能影響新西蘭元(NZD)估值。基於高經濟增長、低失業率和高信心的強勁經濟對紐元有利。高增長的經濟吸引外國投資，並可能鼓勵新西蘭儲備銀行提高利率，如果這種經濟實力與高通脹一起出現。相反，如果經濟數據疲軟，紐元可能會貶值。
新西蘭元(NZD)傾向於在風險偏好時期走強，或者當投資者認為更廣泛的市場風險較低並對經濟增長持樂觀態度時。這往往會給大宗商品和新西蘭元等所謂的「大宗商品貨幣」帶來更有利的前景。相反，在市場動蕩或經濟不確定時，紐元往往會走弱，因為投資者傾向於出售高風險資產，逃往更穩定的避風港。
- 英鎊/美元在周五亞洲早盤時段徘徊於1.3510附近，走勢持平。
- 美國8月PPI同比上漲5.4%，高於預期。
- 英國央行行長貝利反駁了加息不可避免的說法。
周五亞洲早盤時段，英鎊/美元在1.3510附近持平交投。交易員傾向於在周五稍晚公布關鍵的美國8月消費者物價指數（CPI）通脹報告前保持觀望。
美國勞工統計局（BLS）周四公布的數據顯示，衡量批發價格和上游成本壓力的美國生產者物價指數（PPI）8月份同比上漲5.4%，高於7月份的4.8%。這一數據高於市場預期的5.3%。
按月計算，8月份總體PPI上漲0.4%，符合市場預期。核心PPI上漲0.2%，略低於預期。
交易員正等待周五即將公布的美國CPI通脹數據，因為這可能為美國利率路徑提供一些線索。
經濟學家預計，總體CPI在8月份將上漲3.4%，而核心CPI同期預計將上漲2.4%。如果報告結果高於預期，這可能會強化市場對美聯儲（Fed）加息的押注，並在短期內提振美元（USD）兌英鎊（GBP）。
英國央行（BoE）行長安德魯-貝利（Andrew Bailey）周二早些時候表示，他希望消除這樣一種觀點，即央行加息只是時間問題，而不是取決於經濟和地緣政治發展的一種可能性。
據路透社報道，市場預計英國央行今年年底前將計入一次25個基點的加息，2027年還將再加息兩次。
隨著英國數據和財政前景臨近，英國央行鷹派按兵不動的預期升溫
加拿大豐業銀行（Scotiabank）策略師指出，即將公布的英國數據將成為英鎊的關鍵催化劑，並表示"下周的就業和 CPI 數據為周四的英國央行（BoE）會議增添了額外風險，政策制定者普遍預計將鷹派按兵不動。"他們強調，"下周的英國央行會議不是貨幣政策報告（MPR）會議，這意味著 11 月 5 日的利率決議將成為下一次最可能加息 25 個基點的會議——而短期利率市場已經為該決議計入了約 19 個基點的緊縮預期。"與此同時，加拿大豐業銀行指出，"財政擔憂在市場情緒方面仍然是焦點，因為我們繼續強調 10 月底預算的重要性，"但他們補充稱，"情緒趨勢對英鎊（GBP）仍然具有建設性。"
技術分析：英鎊/美元短期內維持中性基調
日線圖上，英鎊/美元維持中性、區間震盪的格局。該貨幣對守在 100 日簡單移動平均線（SMA）上方，而盤中價格走勢徘徊在布林帶下軌支撐位略上方，暗示逢低存在潛在需求。不過，布林帶中軌與上軌共同限制上行空間，相對強弱指數（RSI）在 48 附近，表明動能僅溫和且缺乏方向性。
上行方面，初步阻力位於 1.3560 附近的布林帶中軌，若突破該位，1.3655 附近的布林帶上軌將成為下一道阻力。下行方面，直接支撐位於 1.3465 附近的布林帶下軌，隨後是 1.3445 處更強的 100 日 SMA 支撐；若日收盤跌破該水平，將削弱當前的盤整偏向，並為更深度的回調打開空間。
（本故事的技術分析是在人工智能工具的幫助下撰寫的。 了解更多。）
英鎊常見問題（FAQ）
英鎊(GBP)是世界上最古老的貨幣(公元886年)，也是英國的官方貨幣。根據2022年的數據，它是全球第四大外匯交易單位，占所有交易的12%，平均每天6300億美元。它的主要交易對是英鎊/美元，也被稱為「Cable」，占外匯的11%，英鎊/日元，或被交易員稱為「龍（Dragon）」(3%)，歐元/英鎊(2%)。英鎊由英格蘭銀行(BoE)發行。
「影響英鎊價值的唯一最重要的因素是英格蘭銀行決定的貨幣政策。英國央行的決定是基於它是否實現了「物價穩定」的主要目標——穩定在2%左右的通脹率。實現這一目標的主要工具是調整利率。當通脹過高時，英國央行將試圖通過提高利率來控製通脹，從而提高個人和企業獲得信貸的成本。這總體上對英鎊有利，因為更高的利率使英國成為對全球投資者更具吸引力的投資場所。當通脹降得太低時，這是經濟增長放緩的跡象。在這種情況下，英國央行將考慮降低利率以降低信貸成本，這樣企業就會借入更多資金，投資於促進增長的項目。」
「公布的數據可以衡量經濟的健康狀況，並可能影響英鎊的價值。GDP、製造業和服務業pmi以及就業等指標都可以影響英鎊的走勢。強勁的經濟有利於英鎊。這不僅會吸引更多的外國投資，還可能鼓勵英國央行提高利率，這將直接推高英鎊。否則，如果經濟數據疲軟，英鎊可能會下跌。」
「英鎊的另一個重要數據是貿易帳。該指標衡量的是一個國家在一定時期內出口收入與進口支出之間的差額。如果一個國家生產非常受歡迎的出口產品，其貨幣將純粹受益於尋求購買這些商品的外國買家所創造的額外需求。因此，凈貿易余額為正會使貨幣走強，反之亦然。」
- 中間價三連升報6.7743，續創逾三年七個月新高。
- 美國8月PPI同比5.4%超預期，美聯儲9月加息概率飆升至71.3%。
- 美伊衝突急劇升級，布倫特原油暴漲突破107美元、WTI突破102美元。
中間價三連升報6.7743，續創逾三年七個月新高
9月11日，人民幣對美元中間價報6.7743，調升23個基點，連續第三個交易日調升。
回顧近期中間價走勢：9月8日報6.7804（調貶9點）、9月9日報6.7769（調升35點，終結兩連跌）、9月10日報6.7766（調升3點，第2日調升）、9月11日報6.7743（調升23點，第3日調升）。中間價在9月9日終結兩連跌後，已連續三個交易日調升，累計調升61個基點，續創2023年2月6日以來逾三年七個月新高。
在岸與離岸匯率雙雙明顯強於中間價。在岸昨收6.7161元，離岸昨收6.7137元，價差分別約582個基點和606個基點。市場匯率預期持續偏強。
美伊衝突急劇升級，油價突破100美元後繼續飆升
美伊軍事衝突在過去24小時進一步升級，霍爾木茲海峽局勢持續惡化：
美伊互襲持續。美軍繼續對伊朗海上目標實施打擊，伊朗則向波斯灣美軍艦艇及商船發動報復性攻擊。雙方在霍爾木茲海峽的交火已達到戰事爆發以來最高烈度。與此同時，也門胡塞武裝加大了對沙特在紅海區域的打擊力度，沙特自8月後經由曼德海峽的原油出口顯著回落，全球原油供應遭受"雙重絞殺"。
伊朗石油出口大幅萎縮。伊朗8月原油及凝析油裝船量僅為22萬桶/日至25.5萬桶/日，遠低於7月的約74萬桶/日，更較3月的約200萬桶/日大幅下降。海灣地區原油出口量僅能達到戰前的七成左右，下降約500萬桶/日。
沙特產量跌至1990年以來新低。沙特向OPEC報告稱石油產量跌至1990年以來新低，進一步加劇了全球供應擔憂。
中方在安理會敦促美國承諾不再動武。中國常駐聯合國副代表孫磊10日在安理會伊朗核問題公開會上發言，指出美國單方面退出伊核協議、兩次在談判進程中對伊朗動武，是導致當前中東局勢複雜難解的主要原因，敦促美國應承諾不再動武，同伊朗真誠談判。
特朗普稱戰事將在中期選舉後"立即終結"。美國總統特朗普表示，他預計對伊朗的戰事將於今年11月美國中期選舉後結束。
受此影響，國際油價大幅飆升。WTI原油收漲7.27%報103.03美元/桶，布倫特原油收漲7.04%報108.34美元/桶。分析人士認為，在美伊衝突升級的背景下，國際油價可能進一步衝擊120美元/桶的高位。
美國8月PPI超預期，美聯儲9月加息概率飆升至71.3%
北京時間9月10日晚，美國勞工統計局公布8月生產者價格指數（PPI）數據：
PPI同比升至5.4%，高於市場預期的5.3%，較前值4.7%明顯提速，創三個月最大漲幅。
PPI環比上漲0.4%，與預期一致，高於7月上修後的0.1%。
核心PPI同比4.6%，與預期一致，前值由4.2%上修至4.3%。
能源分項是主要驅動力。最終需求商品環比升1.1%，其中能源環比升4.2%，貢獻了商品漲幅的四分之三以上。柴油價格環比跳升24.1%，單獨解釋了商品升幅的三分之一以上。
數據公布後，市場對美聯儲9月加息的預期急劇升溫。CME"美聯儲觀察"數據顯示，美聯儲到9月維持利率不變的概率降至28.7%，累計加息25個基點的概率飆升至71.3%；到10月，累計加息25個基點的概率為54.8%，累計加息50個基點的概率為27.6%。
美聯儲主席沃什在傑克遜霍爾年會上的鷹派講話為加息預期提供了政策基調。沃什明確表示："必須有把握看到潛在通脹正明確且足夠快地靠近目標，否則就還有工作要做"。
今晚將公布8月CPI數據，這是美聯儲9月15-16日議息會議前最後一份關鍵通脹指標。市場預計整體CPI環比上漲0.4%，同比維持在3.4%左右。若CPI同樣超預期，9月加息幾乎板上釘釘。
美元指數重上99關口，非美貨幣普遍承壓
受強勁PPI數據推動，美元指數結束此前連續三個交易日的下跌，最終收漲0.30%報99.08，盤中一度升至99.2水平。非美貨幣普遍承壓，美元兌日元上漲0.5%報154.26，收復了該貨幣對過去三個交易日的部分跌幅。
美債收益率集體大漲：2年期美債收益率漲15.82個基點報4.577%，5年期漲15.09個基點報4.764%，10年期漲12.61個基點報4.965%，30年期漲8.17個基點報5.373%。歐債收益率同樣普遍上漲，英國10年期國債收益率漲11.2個基點報5.372%。
貴金屬遭受重挫：COMEX黃金期貨跌2.29%報4358.50美元/盎司，COMEX白銀期貨跌6.64%報64.09美元/盎司。油價飆升推高通脹預期與加息預期，對黃金形成"三重打擊"。
驅動邏輯：PPI超預期引爆加息預期 + 美伊衝突推升油價 + 美元重上99關口
① PPI超預期是今日最大變量。 5.4%的同比漲幅遠超市場預期，能源分項是核心驅動力。數據公布後，9月加息概率飆升至71.3%，美債收益率全線大漲，美元指數結束三連跌。今晚的CPI數據將是9月FOMC會議前最後的決定性變量。
② 美伊衝突持續升級推升油價破百。 霍爾木茲海峽通行受阻、沙特產量創30餘年新低、伊朗出口萎縮至25萬桶/日以下，全球原油供應面臨系統性缺口。分析人士認為油價可能進一步衝擊120美元/桶。油價飆升通過通脹預期渠道與PPI數據形成共振，進一步強化加息預期。
③ 中間價三連升但較市場預測偏弱570點。 中間價連續第三個交易日調升，但較路透預測仍偏弱約570個基點，顯示央行在引導人民幣有序升值的同時，仍有意控制升值節奏，避免單邊預期過度發酵。
三個關鍵變量決定後續走勢：
① 今晚美國8月CPI數據（短期最大變量） ——這是美聯儲9月15-16日議息會議前最後一份關鍵通脹指標。市場預計整體CPI環比上漲0.4%、同比3.4%。若CPI同樣超預期，9月加息概率可能進一步攀升至80%以上，美元將繼續走強，人民幣面臨回調壓力；若CPI溫和，加息預期可能回落，為人民幣提供喘息。
② 美伊衝突走向 ——雙方在霍爾木茲海峽的交火已達戰事最高烈度，特朗普稱戰事將在11月中期選舉後"立即終結"。若衝突繼續升級推動油價突破110甚至120美元，將通過通脹預期進一步強化加息預期，對人民幣構成持續外部壓力；若局勢出現外交轉機，地緣風險溢價回落將利好人民幣。
③ 油價走勢 ——布倫特已突破108美元/桶。若油價持續上行，將推升通脹預期，強化美聯儲加息的理由，美元可能進一步走強；若油價因地緣降溫而回落，將進一步壓制美元、利好人民幣。
綜合判斷：短期人民幣在中間價三連升的偏強引導下維持強勢格局，在岸與離岸均明顯強於中間價（價差約580-610個基點）。但PPI超預期已將9月加息概率推升至71.3%，美伊衝突持續升級推動油價突破100美元後繼續飆升，外部壓力正在顯著積聚。今晚的CPI數據將是決定短期方向的關鍵——若CPI超預期，加息預期可能進一步升溫，人民幣可能回測6.73-6.74；若CPI溫和，人民幣有望在6.71-6.72區間企穩。中期而言，美聯儲9月議息會議、美伊衝突走向與油價走勢仍是決定人民幣方向的三大核心變量。
- 由於日本 PPI 重申了對日本央行鷹派預期，美元/日元在亞洲時段小幅走低。
- 不斷上升的美聯儲加息押注為美元提供順風，並應支撐該貨幣對。
- 交易員現在關注美國 CPI 報告，以在週末前尋找短線機會。
美元/日元貨幣對難以延續前一交易日的反彈動能，在週五亞洲時段小幅走低。現貨價格目前交投於 154.00 中檔下方，不過下行空間似乎有限，因為交易員可能會選擇等待美國消費者通脹數據公布後再進行新的方向性押注。
美國消費者物價指數（CPI）報告將為美聯儲（Fed）未來的政策路徑提供更多線索，進而推動美元（USD）並為美元/日元貨幣對提供新的動力。與此同時，週四公布的數據顯示，美國生產者物價指數（PPI）8 月年率加速至 5.4%，高於上月上修後的 4.8%，並且好於市場一致預期。該數據凸顯了通脹的頑固性，並促使交易員增加對美聯儲（Fed）下週加息的押注。反過來，這一前景幫助美元守住隔夜漲幅，並為該貨幣對提供順風。
與此同時，日元（JPY）可能繼續從市場對日本央行（BoJ）更偏鷹派的激進重新定價中獲得支撐。事實上，交易員已完全消化日本央行 9 月 17 日至 18 日政策會議上加息 25 個基點（bps）的預期，並且對 12 月再次行動賦予較高概率。此前，日本央行著名鷹派成員——高田創（Hajime Takata）和田村直樹（Naoki Tamura）——最近主張更快、更靈活地加息，以應對不斷上升的通脹，令這一預期獲得支撐。此外，日本央行的増田和幸（Kazuyuki Masu）週四表示，潛在通脹正接近 2%，而政策利率仍低於中性利率。
此外，日本央行今天早些時候公布的數據顯示，日本 8 月生產者通脹年率增長 7.6%，略低於上月上修後的 7.7%。不過，PPI 仍接近 3 年半以來的最高水平，並凸顯日本通脹的持續頑固性，這應會給央行更多加息動力。反過來，鷹派的日本央行預期可能會阻止日元空頭進行激進押注，並限制美元/日元貨幣對。因此，在確認現貨價格已經形成短期底部並為進一步上漲布局之前，謹慎起見應等待強勁的後續買盤。
美元/日元日線圖
技術分析
美元/日元貨幣對在 38.2% 斐波那契回撤位和 155.20-155.30 水平支撐突破位下方維持輕微看跌的短期傾向。若突破上述阻力，首先可能在 23.6% 斐波那契回撤位附近 158.49 遇到供應壓力，若進一步上行，現貨價格可能升向斐波那契錨點 164.23 附近。
下行方面，初步需求位於 38.2% 斐波那契回撤位 154.95，隨後更深的支撐位在 50.0% 回撤位附近 152.08，以及 61.8% 水平 149.21。
（本故事的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。）
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