外匯新聞
- 美元/加元在1.4100附近企穩，因美元在早期因美聯儲溫和言論引發的下跌後反彈。
- 美聯儲的約翰·威廉姆斯暗示近期降息的空間，使得12月降息的概率超過70%。
- 加拿大9月份零售銷售下降0.7%，符合預期，扭轉了8月份1%的增長。
週五，加拿大元（CAD）對美元（USD）保持穩定，美元/加元在1.4100附近徘徊，因美元在紐約聯邦儲備銀行（Fed）主席約翰·威廉姆斯的溫和言論後短暫失去動能後反彈。
威廉姆斯表示，他仍然看到近期降息的空間，承認儘管他預計價格增長將在2027年回到2%的目標，但通脹的進展已經停滯。他指出，經濟活動已經降溫，勞動力市場也在逐漸放鬆，失業的下行風險變得更加明顯。威廉姆斯補充說，最近的關稅措施加劇了價格壓力，但不太可能產生持續的通脹。他還重申，貨幣政策仍然是適度限制的。
在他發表評論後，降息押注急劇回升。根據CME美聯儲觀察工具，市場現在將12月降息的概率提高到近74%，相比當天早些時候約31%的概率大幅上升。
其他美聯儲官員也發表了看法，語氣混合但整體謹慎。波士頓聯邦儲備銀行行長蘇珊·柯林斯表示，她預計利率會隨著時間的推移而下降，但在通脹仍然高企的情況下，她對過快行動持謹慎態度，指出政策仍然是"溫和到適度"限制的。美聯儲理事斯蒂芬·米蘭強調，政策制定者應該"依賴預測而非數據"，並表示如果他的投票具有決定性，他將支持降息25個基點。
與此同時，達拉斯聯邦儲備銀行行長洛里·洛根認為，美聯儲目前應保持利率穩定，以更好地評估政策限制的程度，並補充說，難以為12月的再次降息辯護。她還重申，儘管勞動力市場趨向更好的平衡，但通脹仍然過高。
在加拿大，週五早些時候發布的數據表明，9月份零售銷售下降0.7%，符合市場預期的0.7%的下降，扭轉了8月份的1%的增長。根據加拿大統計局的數據，這一下降主要是由於汽車和零部件經銷商下降2.9%，其中新車銷售下降3.6%。按量計算，整體零售銷售下降0.8%。不包括汽車的零售銷售上升0.2%，強於預期的0.5%的下降，但仍低於8月份記錄的0.8%的增長。
美聯儲常見問題（FAQ）
「美國的貨幣政策是由美聯儲製定的。美聯儲有兩項使命:實現物價穩定和促進充分就業。它實現這些目標的主要工具是調整利率。當物價上漲過快，通脹超過美聯儲2%的目標時，美聯儲就會提高利率，從而增加整個經濟的借貸成本。這導致美元(USD)走強，因為它使美國成為對國際投資者更具吸引力的投資場所。當通貨膨脹率低於2%或失業率過高時，美聯儲可能會降低利率以鼓勵借貸，這將給美元帶來壓力。」
美聯儲每年召開八次政策會議，由聯邦公開市場委員會(FOMC)評估經濟狀況並做出貨幣政策決定。聯邦公開市場委員會由12名美聯儲官員參加，其中包括7名理事會成員、紐約聯邦儲備銀行行長，以及其余11名地區儲備銀行行長中的4名，這些地區儲備銀行行長的任期為一年，輪流擔任。」
「在極端情況下，美聯儲可能會采取量化寬松政策(QE)。量化寬松是美聯儲在陷入困境的金融體系中大幅增加信貸流動的過程。這是一種非標準的政策措施，在危機或通脹極低時使用。這是美聯儲在2008年金融危機期間的首選武器。它涉及到美聯儲印刷更多的美元，並用這些美元從金融機構購買高評級債券。量化寬松通常會削弱美元。」
量化緊縮(QT)是量化寬松的反向過程，即美聯儲停止從金融機構購買債券，不再將其持有的到期債券的本金再投資於購買新債券。這通常對美元的價值是有利的。
達拉斯聯邦儲備銀行（Fed）行長洛里-洛根（Lorie Logan）周五在蘇黎世卡爾-布倫納研究所舉行的"瑞士國家銀行及其觀察者2025"會議上發表講話。洛根表示，資產估值高企和信用利差壓縮意味著政策利率必須抵消金融條件的利好因素。
關鍵引用
資產估值高企，信用利差壓縮意味著政策利率必須抵消金融條件的順風。
在12月再次降息將會很困難。
通脹過高，勞動力市場大致平衡。
10月的降息並不合理。
維持利率將使美聯儲能夠評估限制程度。
美聯儲需要抵消金融條件帶來的順風。
美聯儲應在一段時間內保持利率穩定，以評估限制的程度。
美元今日價格
下表顯示了 美元 (USD) 對所列主要貨幣 今日的變動百分比。 美元 對 瑞郎 最強。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.13% | -0.05% | -0.45% | -0.01% | 0.07% | -0.14% | 0.17% | |
| EUR | -0.13% | -0.19% | -0.58% | -0.13% | -0.07% | -0.27% | 0.04% | |
| GBP | 0.05% | 0.19% | -0.41% | 0.05% | 0.12% | -0.09% | 0.23% | |
| JPY | 0.45% | 0.58% | 0.41% | 0.47% | 0.54% | 0.31% | 0.64% | |
| CAD | 0.00% | 0.13% | -0.05% | -0.47% | 0.06% | -0.16% | 0.18% | |
| AUD | -0.07% | 0.07% | -0.12% | -0.54% | -0.06% | -0.21% | 0.11% | |
| NZD | 0.14% | 0.27% | 0.09% | -0.31% | 0.16% | 0.21% | 0.32% | |
| CHF | -0.17% | -0.04% | -0.23% | -0.64% | -0.18% | -0.11% | -0.32% |
熱圖顯示了主要貨幣相對於其他貨幣的百分比變化。基礎貨幣從左列中選取，而報價貨幣從頂部行中選取。例如，如果您從左列選擇 美元 竝沿著水平線移動到 日元 ，則框中顯示的百分比變化將表示 USD (基數)/ JPY (報價)。
美聯儲（Fed）波士頓銀行行長蘇珊-柯林斯（Susan Collins）在週五接受CNBC訪問時表示，9月份的就業數據喜憂參半，並且在數據有限的情況下，經濟活動依然強勁
關鍵要點
9月份的就業數據喜憂參半。
對9月份失業率上升並不感到驚訝。
目前，在數據有限的情況下，經濟活動繼續保持韌性。
就業市場明顯放緩。
失業率仍然相對較低。
通脹仍然高企。
目前溫和的緊縮貨幣政策非常合適。
對下次政策會議持謹慎態度。
韌性的需求可能會對價格施加壓力。
已經實施的降息有助於應對風險。
金融條件是寬鬆的。
對美聯儲的多元觀點是健康的。
在通脹仍然高企的情況下，'猶豫'過早進行降息。
美元今日價格
下表顯示了 美元 (USD) 對所列主要貨幣 今日的變動百分比。 美元 對 瑞郎 最強。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.12% | -0.05% | -0.45% | -0.01% | 0.04% | -0.16% | 0.16% | |
| EUR | -0.12% | -0.17% | -0.58% | -0.13% | -0.08% | -0.28% | 0.04% | |
| GBP | 0.05% | 0.17% | -0.43% | 0.05% | 0.10% | -0.10% | 0.22% | |
| JPY | 0.45% | 0.58% | 0.43% | 0.48% | 0.52% | 0.30% | 0.64% | |
| CAD | 0.00% | 0.13% | -0.05% | -0.48% | 0.04% | -0.17% | 0.17% | |
| AUD | -0.04% | 0.08% | -0.10% | -0.52% | -0.04% | -0.20% | 0.12% | |
| NZD | 0.16% | 0.28% | 0.10% | -0.30% | 0.17% | 0.20% | 0.32% | |
| CHF | -0.16% | -0.04% | -0.22% | -0.64% | -0.17% | -0.12% | -0.32% |
熱圖顯示了主要貨幣相對於其他貨幣的百分比變化。基礎貨幣從左列中選取，而報價貨幣從頂部行中選取。例如，如果您從左列選擇 美元 竝沿著水平線移動到 日元 ，則框中顯示的百分比變化將表示 USD (基數)/ JPY (報價)。
日本日圓（JPY）對美元（USD）上漲了0.4%，在進入週末時表現優於所有G10貨幣，加拿大豐業銀行首席外匯策略師肖恩-奧斯本（Shaun Osborne）和埃里克-西奧雷特（Eric Theoret）報告稱。
財政部長威脅干預
"看漲反轉顯著，緊隨財政部長片山的評論，威脅進行干預以支持日圓。基本面數據包括強於預期的PMI和符合預期的國家CPI數據，年增率約為3.0%。"
"日本10月份的貿易數據也顯示出意外強勁的出口增長以及進口的意外情況，表明國內需求的韌性。美元/日圓的技術面依然看漲，但相對強弱指數（RSI）已從70以上的超買水平回落，可能在其顯著反彈和測試預期阻力位157.50後出現暫時停頓。"
美聯儲（Fed）理事斯蒂芬-米蘭（Stephen Miran）週五在彭博電視台的採訪中表示，美聯儲應該依賴預測，而不是依賴數據
關鍵要點
昨天數據的影響顯然是鴿派的。
缺乏數據並不意味著我們沒有預測。
我們應該依賴預測，而不是依賴數據。
如果我的投票是邊際投票，我會支持降息25個基點。
勞動力市場數據並不像我們希望的那樣強勁。
我認為11月份的CPI數據將在下次FOMC會議之後公布。
最重要的金融狀況是住房。
美元今日價格
下表顯示了 美元 (USD) 對所列主要貨幣 今日的變動百分比。 美元 對 瑞郎 最強。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.09% | -0.06% | -0.49% | -0.03% | 0.02% | -0.18% | 0.14% | |
| EUR | -0.09% | -0.14% | -0.60% | -0.11% | -0.06% | -0.27% | 0.06% | |
| GBP | 0.06% | 0.14% | -0.47% | 0.03% | 0.08% | -0.14% | 0.20% | |
| JPY | 0.49% | 0.60% | 0.47% | 0.49% | 0.53% | 0.31% | 0.65% | |
| CAD | 0.03% | 0.11% | -0.03% | -0.49% | 0.04% | -0.17% | 0.14% | |
| AUD | -0.02% | 0.06% | -0.08% | -0.53% | -0.04% | -0.21% | 0.12% | |
| NZD | 0.18% | 0.27% | 0.14% | -0.31% | 0.17% | 0.21% | 0.33% | |
| CHF | -0.14% | -0.06% | -0.20% | -0.65% | -0.14% | -0.12% | -0.33% |
熱圖顯示了主要貨幣相對於其他貨幣的百分比變化。基礎貨幣從左列中選取，而報價貨幣從頂部行中選取。例如，如果您從左列選擇 美元 竝沿著水平線移動到 日元 ，則框中顯示的百分比變化將表示 USD (基數)/ JPY (報價)。
- 標普全球11月快報PMI預計顯示該月經濟擴張持續。
- 就業和通脹子指數將在政府關門後引起關注。
- 歐元/美元從近期低點反彈，美元可能因樂觀數據恢復其看漲姿態。
標普全球將於週五發布大多數主要經濟體的11月快報採購經理人指數（PMI），包括美國（US）。這些對頂級私營部門高管的調查提供了商業部門經濟健康的早期指示。
市場參與者預計全球服務業PMI將打印為54.8，與10月讀數持平，而全球製造業產出預計將打印為52，略低於上個月的52.5。最後，值得注意的是，綜合PMI在10月打印為54.6。
美國經歷了歷史上最長的政府關門，這意味著在過去幾個月幾乎沒有發布宏觀經濟數據。實際上，該國在週四重新開始報告，但提供了9月份的非農就業報告（NFP），顯示該月經濟新增了119,000個新職位，超過預期的50,000。失業率上升至4.4%，高於之前的4.3%，儘管參與率從62.3%上升至62.4%，部分抵消了失業率的上升。因此，市場變得樂觀，美元（USD）面臨輕微的短期賣壓。
儘管如此，市場對經濟相關數據的渴求在美聯儲（Fed）12月貨幣政策會議之前，可能使標普全球PMI對美元（USD）產生比平時更廣泛的影響。
標普全球通過製造業PMI和服務業PMI分別報告製造業活動和服務業活動。此外，他們還提供兩者的加權組合，即綜合PMI。一般來說，讀數為50或以上表示擴張，而低於該閾值則表示收縮。
該報告有兩個版本，初步估計和最終修訂，後者大約在兩週後發布。這些初步版本或快報估計往往對美元產生更廣泛的影響。
我們可以期待下一個標普全球PMI報告的什麼？
儘管製造業部門的預期數字低於之前的數字，但仍表明世界最大經濟體的經濟進展健康。
考慮到這一點，符合預期的數字將被視為積極消息，特別是與製造業PMI相關的樂觀數字可能會提升市場的樂觀情緒，並暫時對美元需求施加壓力，但對即將到來的美聯儲貨幣政策決定沒有實質性影響，除非數字極其令人失望，這種情況不太可能發生。
除了頭條讀數外，報告還包括就業和通脹的子指數，市場參與者密切關注。在這種情況下，數字可能比頭條數字更具相關影響，因為通脹和就業水平是美聯儲決策的核心。遠低於預期的數據應會導致對美聯儲在12月降息的重新猜測，從而導致美元在外匯市場上走弱。
11月美國標普全球PMI快報何時發布，可能如何影響歐元/美元？
標普全球製造業、服務業和綜合PMI報告將於週五14:45 GMT發布，正如之前提到的，預計顯示美國商業活動在11月繼續擴張。
在發布之前，美元在9月份NFP報告後，在風險偏好環境中對大多數主要對手貨幣貶值。
FXStreet首席分析師Valeria Bednarik指出："歐元/美元貨幣對從週四早些時候接近1.1500水平小幅反彈，因為風險偏好削弱了對美元的需求。在週度基礎上，該貨幣對仍然處於看跌狀態。"
Bednarik補充道："日線圖的技術讀數表明，歐元/美元可能會延續下滑。看跌的20日簡單移動平均線（SMA）目前在1.1570附近提供動態阻力，同時在平坦的100日SMA下方延續下滑，通常是賣壓加大的跡象。同時，動量指標在中線附近徘徊，與近期缺乏方向性強度一致。支撐位在1.1470，前方是1.1400區域，貨幣對在7月遇到買家。突破上述1.1570將暴露於1.1630價格區間，當前情況下額外的漲幅不太可能。"
美元常見問題（FAQ）
美元(USD)是美國的官方貨幣，也是許多其他國家的「事實上」貨幣，與當地紙幣一起流通。根據 2022年的數據，美元是世界上交易量最大的貨幣，占全球外匯交易額的88%以上，平均每天交易6.6萬億美元。第二次世界大戰後，美元取代英鎊成為世界儲備貨幣。在其歷史上的大部分時間裏，美元都是由黃金支撐的，直到1971年布雷頓森林協定(Bretton Woods Agreement)廢除了金本位製。」
「影響美元價值的最重要的單一因素是貨幣政策，這是由美聯儲(Fed)決定的。美聯儲有兩項任務:實現物價穩定(控製通脹)和促進充分就業。它實現這兩個目標的主要工具是調整利率。當物價上漲過快，通貨膨脹率高於美聯儲2%的目標時，美聯儲將加息，這有助於美元升值。當通貨膨脹率低於2%或失業率過高時，美聯儲可能會降低利率，這將給美元帶來壓力。」
在極端情況下，美聯儲還可以印更多美元，實施量化寬松政策。量化寬松是美聯儲在陷入困境的金融體系中大幅增加信貸流動的過程。這是一種非標準的政策措施，用於信貸枯竭，因為銀行不願相互放貸(出於對交易對手違約的擔憂)。當僅僅降低利率不太可能達到必要的效果時，這是最後的手段。這是美聯儲在2008年金融危機期間對抗信貸緊縮的首選武器。它涉及到美聯儲印刷更多的美元，並用這些美元主要從金融機構購買美國政府債券。量化寬松通常會導致美元走軟。」
量化緊縮(QT)是一個相反的過程，即美聯儲停止從金融機構購買債券，不再將其持有的到期債券的本金再投資於新的購買。這通常對美元有利。
英鎊（GBP）走勢疲軟，兌美元（USD）小幅下跌0.1%，在持續的美元強勢環境中表現不佳，加拿大豐業銀行（Scotiabank）首席外匯策略師肖恩-奧斯本（Shaun Osborne）和埃里克-西奧雷特（Eric Theoret）報告稱。
英鎊顯示出壞消息在很大程度上已被消化
"英國的初步採購經理人指數（PMI）數據喜憂參半，服務業數據令人失望（50.5對比52.0預期和52.3前值），而製造業意外回升（50.2對比49.2預期和49.7前值）。10月份的零售銷售數據意外疲軟，公共部門借款數據則意外上升。"
"儘管在11月26日預算發布前，英國和英鎊的市場情緒依然疲弱，但我們認為風險平衡傾向於上行，因為大部分壞消息已經被消化。"
歐元（EUR）走勢疲軟，微跌0.1%，回落至週四略高於1.15的低點，加拿大豐業銀行（Scotiabank）首席外匯策略師肖恩-奧斯本（Shaun Osborne）和埃里克-西奧雷特（Eric Theoret）報告稱。
PMI數據呈現混合信號
"最新的11月份初步PMI數據對歐元區經濟的解讀呈現混合信號，製造業略有失望（49.7對50.1預期和50前值），而服務業則意外向上（53.1對52.8預期和53前值）。這些讀數在50的兩側保持適度，但考慮到服務業在歐元區經濟中占比較大，整體上仍然是淨正面的。"
"收益率差在最近推升至區間上限後為歐元提供了新的支撐，主要反映出美國收益率的下降，因為歐元區的利率預期保持穩定。最後，歐洲央行（ECB）行長拉加德（Lagarde）的評論異常坦率，她表示歐洲的出口驅動增長模式是‘基於一個正在消失的世界’，各國政府在尋求實現增長時需要以更緊迫的態度採取行動。"
"歐元繼續以防禦性交易，其不穩定的穩定嘗試看起來愈發脆弱。預計週四略高於1.15的低點附近將是直接支撐，11月初的中/上1.14區間將是額外支撐，隨後是8月初的1.14低點。我們謹慎中立，同時承認進一步疲軟的風險。我們預計短期內將在1.1480和1.1580之間區間震盪。"
美元（USD）在疲軟的風險偏好中保持穩定，但日元（JPY）在本次交易中表現優異，反映出干預言辭的升級，因為財務大臣片山警告將對無序的外匯波動採取"適當行動"。主要貨幣保持穩定或略微走軟，大部分時間維持在區間內，而外圍和流動性較差的貨幣（南非蘭特、台幣、挪威克朗）則反映出當天最大的損失，加拿大豐業銀行（Scotiabank）首席外匯策略師肖恩·奧斯本（Shaun Osborne）和埃里克·西奧雷特（Eric Theoret）報告稱。
美元在疲軟的風險偏好中保持在近期高位附近
"外匯波動性略微上升，但相對於股市（VIX）波動的激增仍然較低。本週市場的重大事件風險已經過去，但並未解決投資者的主要不確定性。昨天的非農就業數據為FOMC的鷹派和鴿派提供了一些信息，但報告的潛在基調卻明顯疲弱。儘管投資者對下個月美聯儲放鬆政策的風險仍持懷疑態度，但我們認為結果仍然處於微妙的平衡之中。"
"請注意，昨天更新的每週失業救濟申請數據也顯示，持續申請人數創下四年來的新高。同時，英偉達（Nvidia）的收益和樂觀前景並未緩解對科技行業過度擴張的擔憂，該股在隔夜交易中再次下跌。市場擔憂的典型代表或許是甲骨文公司（Oracle Corp），在其最近的借貸狂潮後，五年期信用違約掉期（CDS）繼續大幅擴大，反映出低但不可忽視的違約風險（五年累計8%）。
"儘管今天美元指數（DXY）略微走強，但該指數仍低於標誌著美元在8月和本月早些時候高點的峰值。DXY的短期價格走勢表明，昨天對低100區間的拒絕相當堅決，但該指數在此時卻不願意逆轉。"
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