外匯新聞
- XAU/USD 週四大幅下跌，測試近三個月低點 4,070 美元。
- 飆升的油價抵消了美國國債收益率走低帶來的積極影響。
- 若跌破 4,070 美元，空頭將瞄準 4,000 美元這一心理關口。
黃金（XAU/USD）週二大幅下跌，測試過去三週交易區間的底部，以及接近三個月低點的 4,070 美元，目前該水平仍然守住。週四，貴金屬繼續承壓，受油價走高拖累，因為中東衝突有進一步複雜化的風險，而也門胡塞武裝持續轟炸沙特油田
布倫特原油正測試約 109.00 美元附近的五個月高點，而 WTI 原油在《紐約時報》報導美國和以色列可能在美國中期選舉後考慮恢復對伊朗的協調打擊後，逼近 100 美元。
與此同時，伊朗支持的胡塞武裝對沙特石油基礎設施的襲擊仍在繼續。據報導，對阿美石油公司 Shaybah 油田的無人機襲擊已造成兩人死亡，並重新引發了對供應中斷的擔憂。所有這些都在推動近期原油價格進一步上漲，並抵消美國國債收益率回落對貴金屬的傳統利好影響。
技術分析：空頭測試 4,070 美元，4,000 美元在望
XAU/USD 交投於 4,085.58 美元，略高於自 9 月下旬以來一直限制下行嘗試的關鍵支撐區域 4,070 美元附近。4 小時圖上的動量指標支持看跌觀點，因為相對強弱指數（14）正下探至 30 附近低位，而移動平均趨同背離（MACD）仍位於零軸下方。
若確認跌破上述 4,070 美元區域（10 月 7 日、14 日低點），將使 7 月下旬和 8 月初低點附近的 4,000 美元心理區域成為焦點。相反，上行嘗試可能會在週二和週三高點 4,150 美元附近受到考驗，隨後是 4,200 美元區域（10 月 13 日和 16 日高點），以及區間頂部 4,230 美元附近。
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黃金常見問題（FAQ）
黃金在人類歷史上發揮了關鍵作用，因為它被廣泛用作價值儲存和交換媒介。目前，除了它的光澤和用於珠寶之外，黃金還被廣泛視為避險資產，這意味著它被認為是動蕩時期的一項不錯的投資。黃金還被廣泛視為對沖通脹和貨幣貶值的工具，因為它不依賴於任何特定的發行方或政府。
各國央行是最大的黃金持有者。為了在動蕩時期支撐本國貨幣，各國央行傾向於使儲備多樣化，並購買黃金，以提高人們對經濟和貨幣實力的看法。高黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。根據世界黃金協會的數據，各國央行在2022年增加了1136噸黃金儲備，價值約700億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的央行正在迅速增加黃金儲備。
黃金與美元和美國國債呈負相關，兩者都是主要的儲備資產和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和央行能夠在動蕩時期實現資產多元化。黃金與風險資產也呈負相關。股市的反彈往往會壓低金價，而風險較高的市場的拋售往往有利於黃金。
由於各種各樣的因素，價格可能會變動。地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂可能會迅速推高黃金價格，因其避險地位。作為一種低收益資產，黃金往往會隨著利率下降而上漲，而較高的資金成本通常會拖累黃金。盡管如此，由於資產以美元(XAU/USD)定價，大多數走勢取決於美元(USD)的表現。強勢美元傾向於控製金價，而弱勢美元則可能推高金價。
ING 的 Chris Turner 表示，英鎊走強既反映了英鎊/歐元中英鎊自身的上漲，也反映了歐元走弱。此前市場曾擔心英鎊漲勢會消退，但隨著市場對英國央行收緊路徑的信心增強，這種擔憂已有所緩解，ING 預計英國央行將在 2 月和 11 月各加息 25 個基點。Turner 認為，下週英國預算案不太可能阻礙歐元/英鎊跌破 0.8400，令該貨幣對暫時維持在 0.8360–0.8430 區間內。
英鎊受英國央行收緊政策支撐
"英鎊似乎搭上了安迪-伯納姆（Andy Burnham）首相人氣的順風車。實際上，在歐元/英鎊中，既有英鎊自身走強，也有歐元自身走弱的因素在起作用。"
"今年夏初，我們曾認為英鎊的漲勢不會持續。但如今市場對英國央行加息週期的信心增強——我們預計 2 月和 11 月將各加息 25 個基點——這使英鎊成為一隻高息歐洲貨幣。"
"下週的英國預算案看起來不太可能阻礙歐元/英鎊近期跌破 0.8400。鑑於歐元因法國政治局勢仍有相當大的下行空間，歐元/英鎊短期內可以繼續維持在 0.8360-0,8430 區間內承壓。"
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法國興業銀行策略師指出，在印度儲備銀行（RBI）近期推出支持外匯的措施幫助下，美元/印度盧比正逐步逼近其六個月區間94.14-96.95的下沿。他們提到，受市場對美印可能達成貿易協議的樂觀情緒推動，投機性盧比買盤正在增加；Reliance Jio IPO吸引了強勁的海外資金參與；同時，RBI對通脹的擔憂也在上升。不過他們警告稱，油價、資金流向以及美元（USD）走勢將決定這輪反彈能否持續。
盧比在RBI措施下企穩
"美元/印度盧比正悄然向其六個月區間94.14-96.95的下沿靠攏，受到RBI近幾週公布的一系列支持外匯措施的支撐。"
"最近一輪盧比買盤可能具有投機性質，源於市場對潛在美印貿易協議的樂觀預期。"
"正在進行的32億美元Reliance Jio IPO中穩健的海外參與也可能提供了幫助。"
"昨日公布的RBI會議紀要證實了對通脹前景日益加劇的擔憂。"
"儘管RBI的行動目前有助於穩定該貨幣，但這輪反彈能否持續最終將取決於油價、投資組合資金流以及美元的整體走勢。"
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大華銀行（UOB）策略師郭世良和李秀安將美元/瑞郎的盤中價格走勢描述為缺乏方向性，預計在動能依然低迷的情況下，交易區間將為 0.8225–0.8260。就 1–3 週前景而言，他們維持看跌偏向，預計將跌向 0.8200，同時將強阻力位維持在 0.8275。他們此前的 1–3 個月觀點曾預計會出現反彈，但動能不足以重新測試 7 月高點 0.8206。
瑞郎維持溫和上行偏向
"24小時觀點：昨日，我們預計美元"將在 0.8225 和 0.8270 之間區間交易。"美元實際在更窄的 0.8234/0.8263 區間內波動，收盤基本持平於 0.8244（-0.02%）。價格走勢未提供新的線索。今日，美元可能在 0.8225 和 0.8260 之間交易。"
"1-3週觀點：上週五（10月16日，現價 0.8280），我們指出，"下行動能正在積聚，如果美元收於 0.8245 下方，則可能進一步跌向 0.8225。"隨後美元跌至 0.8215 的低點後，我們在週一（10月19日，現價 0.8240）指出，美元"可能進一步跌向 0.8200。"只要美元維持在 0.8275 下方（此前的‘強阻力’水平為 0.8290），我們將維持這一觀點。"
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黃金（XAU/USD）在4100美元附近交易，最新三篇分析對這一水平的含義看法不一：一篇認為從支撐位反彈確認了金價有望進一步上探4227美元，另一篇則認為只要價格仍處於20日EMA下方，每一次反彈都脆弱不堪，第三篇則指出印度排燈節買盤季即將到來，實物需求考驗即將與市場相遇。
獨立分析師 Mohamad Gharib：拒絕被跌破的弧線
Gharib 是看多者，他從4小時圖上的弧線週期分析解讀黃金走勢。"此次反彈確認了看漲反應，並打開了進一步上行至4227美元的可能性，"他指出，此前金價在當前週期內曾嘗試跌破1（100%）支撐弧線但未能成功。需要明確的是："若4小時收盤持續低於4105美元，將使看漲情景失效，並可能重新打開通往下一條支撐弧線的路徑。"他的這一價位已經受到測試——其他分析師給出的現貨價格已回落至4095美元。— 閱讀完整報告
FXStreet 的 Sagar Dua：油價、通膨擔憂與美聯儲按兵不動
Dua 是三者中的看空者，他報導稱："由於中東地緣政治緊張局勢加劇，全球通膨預期可能進一步升溫，週四亞洲交易時段黃金下跌1%，接近4095美元。"他的邏輯基於政策面：更高的通膨壓力會推動各國央行轉向更緊的貨幣政策，而這"對黃金等無收益資產不利"，預計美聯儲下週三將把利率維持在3.75%-4.00%區間，真正的關鍵觸發因素將是其前瞻指引——不一定是決議本身。從技術面看，XAU/USD位於約4172美元的20日EMA下方，RSI在40附近且處於負值區域；要緩解下行偏向，日線收盤必須站上該EMA。
Citadel Gold 的 Shaun Bina：排燈節是決勝因素
Bina 將視角轉向實物市場。根據 WGC 的數據，印度在第二季度占全球珠寶需求的 27% 和全球金條及金幣需求的 16%，因此"節日購買是 XAU/USD 背後實物市場的一個可見輸入"——排燈節前的 Dhanteras 在 11 月 6 日，排燈節在 11 月 8 日。2026 年的季節一開始就面臨摩擦：15% 的進口關稅（5 月中旬實施，為有記錄以來最大增幅）、疲弱的盧比，以及從珠寶轉向金條的需求結構——上半年金條和金幣購買量達到約 113 噸，為 13 年來最高。對價格敏感的信號已經轉為積極：路透通過該報導指出，隨著價格回調提振購買，交易商在 10 月中旬已從每盎司最高折價 6 美元轉為最高溢價 7 美元，這是三個多月來的首次溢價。他的觀察清單貫穿整個節日季：排燈節後溢價是否能維持、10 月進口數據，以及盧比通道。
結論
市場距離定論只差一個層級：Gharib 的看漲 Arc 情景需要價格持續在 4,105 美元上方的 4 小時收盤才能繼續成立，而 Dua 的看跌情景則需要 4,172 美元的 EMA 繼續壓制反彈——而目前價格已低於這兩者。Bina 又加入了圖表無法計價的第三個變數：印度節日需求，其溢價在三個多月來首次轉正。首先關注 4,105 美元的 4 小時收盤，其次關注週三美聯儲的指引，最後關注排燈節後的溢價——實物需求走強與節日季相遇，這正是技術面很少能預見的決勝因素。
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德國商業銀行（Commerzbank）的 Tatha Ghose 預計，土耳其共和國中央銀行（CBRT）在一份看似溫和的通膨數據公布後將再次降息，並認為通貨緊縮並不真實，且地區趨勢具有通膨性。由於土耳其里拉（TRY）按實際價值仍被高估，而名義貶值速度落後於通膨，Ghose 警告稱，進一步寬鬆會增加風險，並預計美元/土耳其里拉（USD/TRY）將在年底前升至 52.0。
降息與實際匯率
"土耳其央行（CBRT）將於今日晚些時候公布利率決議：分析師幾乎一致預計，1週回購利率將下調100個基點，從37.0%降至36.0%。最新公布的（表面上不錯的）通膨數據為CBRT繼續降息創造了完美背景，但在我們看來，通膨根本並未真正處於下行趨勢。"
"9月份總體通膨率同比降至29.7%，而且這一次，經季節調整後的環比增幅也明顯放緩。但我們此前一直認為，這可能只是一次性現象，而非真正通貨緊縮的開始。"
"投資基金危機也提供了一些謹慎理由，儘管近期證據顯示，資金外流大多轉入了里拉存款，而非外匯。因此，這不太可能干擾貨幣政策或阻止今天的降息。"
"里拉繼續以穩定速度貶值，沒有任何緩解跡象。最近，CBRT行長法提赫-卡拉漢（Fatih Karahan）試圖將其描述為一種自願策略，以避免未來更劇烈的貶值。我們強烈不同意。"
"在名義貶值年化約20%、而通膨處於30%-35%區間的情況下，實際匯率仍在升值。因此，從任何有意義的角度看，里拉都沒有更接近公允價值或均衡水平。降息只會增加風險。我們預計美元/土耳其里拉（USD/TRY）將在年底前交易於52.0。"
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FXStreet數據顯示，白銀價格（白銀/美元）在週四下跌。白銀交易價格為每金衡盎司 55.94 美元，較週三的 57.98 美元下跌了 3.52%。
白銀價格自年初以來已下跌 21.30%。
單位計量 | 今日白銀美元價格 |
|---|---|
金衡盎司 | 55.94 |
1克 | 1.80 |
金銀比顯示需要多少盎司白銀才能等同於一盎司黃金的價值，週四為 73.03，高於週三的 71.41。
白銀常見問題（FAQ）
白銀是投資者之間交易量很大的貴金屬。歷史上，它一直被用作價值儲存和交換媒介。盡管沒有黃金那麽受歡迎，但交易者可能會轉向白銀，以實現投資組合的多元化，因為白銀具有內在價值，或者在高通脹時期作為一種潛在的對沖工具。投資者可以以金幣或金條的形式購買實物白銀，也可以通過交易所交易基金（etf）等工具進行交易。交易所交易基金追蹤國際市場上的白銀價格。
銀價可能會受到多種因素的影響。地緣政治不穩定或對經濟深度衰退的擔憂，可能使白銀價格因其避險地位而上漲，盡管其上漲幅度不及黃金。作為一種無收益資產，白銀往往會隨著利率的降低而上漲。它的變動還取決於美元（USD）的表現，因為資產是以美元（XAG/USD）定價的。美元走強往往會抑製銀價上漲，而美元走弱則可能會推高銀價。其他因素，如投資需求、采礦供應（白銀比黃金豐富得多）和回收率也會影響價格。
銀被廣泛應用於工業，特別是在電子或太陽能等領域，因為它是所有金屬中導電性最高的金屬之一，比銅和金還要高。需求的激增可能會提高價格，而需求的下降往往會降低價格。美國、中國和印度經濟的動態也可能導致價格波動：對於美國，尤其是中國，它們的大型工業部門在各種工藝中使用白銀；在印度，消費者對黃金珠寶的需求也在決定金價方面發揮了關鍵作用。
白銀價格往往跟隨黃金的走勢。當金價上漲時，白銀通常也會隨之上漲，因為它們作為避險資產的地位是相似的。黃金/白銀比率顯示了等於一盎司黃金價值所需的白銀盎司數，可能有助於確定兩種金屬之間的相對估值。一些投資者可能認為高比率是白銀被低估或黃金被高估的一個指標。相反，較低的比率可能表明黃金相對於白銀被低估了。
（本帖使用自動化工具創建。）
- 印度盧比在創下近七週新高後回落兌美元。
- 油價飆升對印度盧比構成沉重壓力。
- 投資者等待10月份印度和美國的初步PMI數據。
印度盧比（INR）未能延續對美元（USD）的連漲勢頭，止步於第八個交易日。美元/印度盧比（USD/INR）在吸引到約97.33這一七週低點附近的顯著買盤後，強勁反彈至94.91附近。過去幾天印度貨幣表現優於其他貨幣；然而，油價的大幅上漲削弱了這波漲勢。
截至撰寫時，11月19日到期的MCX原油合約上漲2.8%，接近每桶9,500盧比。更高的油價對印度等嚴重依賴石油進口以滿足能源需求的經濟體貨幣不利。
中東緊張局勢升級，美國澄清外交人員撤離
德意志銀行分析師指出，"昨夜出現了幾條地緣政治新聞，引發了人們對衝突再次升級的擔憂，"這促使他們"先從油價走勢說起。"他們表示，這一背景"削弱了近期達成解決方案的希望，過去24小時油價持續上漲。"
德國商業銀行同樣指出，在"沙特阿拉伯沙伊巴油田遭無人機襲擊，造成兩人死亡、兩人受傷"後，中東緊張局勢進一步加劇。該行稱，"有報導稱美國外交人員將更大範圍撤離海灣地區，油價一度跳漲，但在華盛頓澄清該命令僅限於沙特阿拉伯後，漲幅回吐，"這有助於遏制最初由風險情緒推動的飆升。
過去幾天是什麼支撐了INR？
諸多利好因素正在推動印度貨幣上漲，包括印度儲備銀行（RBI）多次通過即期和無本金交割遠期（NDF）市場進行積極干預、為抑制美元需求而宣布的新措施，以及來自信實工業支持的Jio Platforms首次公開募股（IPO）的大量外資流入。
DBS集團研究指出，印度儲備銀行今年已推出一項"多層防禦策略來支撐盧比"，結合了"在即期/遠期市場的直接干預、監管行動、流動性措施、行政措施以及抑制與進口相關的美元需求的舉措"。據DBS稱，當局"可能還沒有結束，並且在需要時仍準備採取進一步行動"，印度央行行長Malhotra在10月13日接受Moneycontrol採訪時強調了央行的決心，稱"印度儲備銀行決心採取一切必要措施，以確保外匯市場有序運行。"
與此同時，信實工業支持的Jio Platforms於2026年10月21日啟動了其30213億盧比的IPO，並將持續開放至10月23日，Groww稱。
印度-美國PMI初值數據待公布
投資者正密切等待印度和美國10月私營部門採購經理人指數（PMI）初值數據，該數據定於周五公布。
美國 S&P Global PMI 報告可能顯示，整體商業活動再次擴張，但增速溫和。
美元/印度盧比技術分析
在日線圖上，美元/印度盧比交投於94.91，維持短期看跌基調，因為其仍低於20日指數移動均線（EMA）95.44。該移動均線目前充當即時動態阻力，表明只要價格仍受制於這一指標之下，反彈就可能遭到拋售。
相對強弱指數（RSI）位於38.68，接近超賣區域，暗示下行動能已過度延伸，但尚未發出明確的反轉信號。
上行方面，初步阻力位於20日EMA附近的95.44，日收盤若能站上該水平，將有助於緩解當前的看跌壓力，並為修正性反彈打開大門。下行方面，6月25日低點94.15是關鍵支撐位。
（本故事的技術分析是在 AI 工具的幫助下撰寫的。 了解更多。）
- 英鎊/美元維持在 1.3400 上方，過去兩週有望上漲 1.4%。
- 市場為下週美聯儲按兵不動以及英國央行在 11 月初加息做準備。
- 隨著市場思考美聯儲緊縮週期的範圍，美元舉步維艱。
週四，英鎊（GBP）兌疲軟的美元（USD）繼續走高，因市場為下週的美聯儲（Fed）政策做準備，而英國方面則為英國央行（BoE）11 月加息創造了條件。在此背景下，英鎊/美元交投於 1.3400 上方的一個月高位，過去兩週有望上漲 1.4%。
英國週三公布的數據證實，高能源價格正在推高消費者通脹，給英國央行收緊借貸成本帶來壓力。上週公布的英國國內生產總值（GDP）數據顯示，經濟仍在增長，這將使央行決策者在 11 月 5 日會議上的決定更容易做出。
稍晚時候，預計英國央行行長安德魯-貝利（Andrew Bailey）將在官方貨幣與金融機構論壇（OMFIF）上就央行獨立性發表講話，並可能為下一次貨幣政策會議的前景提供更多線索。
隨著市場思考美聯儲貨幣緊縮週期的程度，美元舉步維艱
另一方面，由於美國國債收益率走低，美元仍然承壓，因為投資者認為美聯儲不太可能在下週的會議上加息，並在美聯儲官員偏鴿派的言論後思考緊縮週期的範圍。
上週，美聯儲主席沃什（Warsh）釋放了謹慎信號，拒絕對 10 月和 12 月的會議作出預判，而其他理事會成員則要求更多時間來評估 9 月加息的後果，再進一步收緊借貸成本。
荷蘭國際集團（ING）的分析師仍看漲英鎊；"隨著市場對英國央行緊縮週期的信心增強——我們預計 2 月和 11 月將各加息 25 個基點——英鎊將成為高息歐洲貨幣，"該荷蘭銀行在一份報告中表示。
中央銀行常見問題（FAQ）
中央銀行的一項關鍵任務是確保一個國家或地區的價格穩定。當某些商品和服務的價格波動時，經濟經常面臨通貨膨脹或通貨緊縮。同一種商品價格的持續上漲意味著通貨膨脹，同一種商品價格的持續下跌意味著通貨緊縮。央行的任務是通過調整政策利率來保持需求。對於美聯儲(Fed)、歐洲央行(ECB)或英格蘭銀行(BoE)等最大的央行來說，其任務是將通脹保持在接近2%的水平。
央行有一個重要的工具可以用來提高或降低通脹，那就是調整基準政策利率，即通常所說的利率。在預先溝通的時刻，央行將發表一份關於其政策利率的聲明，並就維持或改變(降息或加息)利率的原因提供額外的理由。當地銀行將相應地調整其存貸款利率，這反過來將使人們或更難或更容易地利用儲蓄賺錢，或使公司獲得貸款並對其業務進行投資。當中央銀行大幅提高利率時，這被稱為貨幣緊縮。當它降低基準利率時，它被稱為貨幣寬松。
中央銀行通常在政治上是獨立的。央行政策委員會成員在被任命為政策委員會成員之前，要經過一系列的小組討論和聽證會。該委員會的每個成員通常對央行應該如何控製通脹以及隨後的貨幣政策都有一定的信念。那些希望采取非常寬松的貨幣政策，以低利率和廉價貸款來大幅提振經濟，同時滿足於通脹率略高於2%的成員被稱為「鴿派」。那些更希望看到更高的利率來獎勵儲蓄，並希望在任何時候都能抑製通脹的成員被稱為「鷹派」，他們在通脹達到或略低於2%之前是不會罷休的。
通常情況下，每次會議都由一名行長或主席主持，需要在鷹派或鴿派之間達成共識，並在最終投票時擁有最終決定權，以避免在當前政策是否應該調整方面出現50-50的平局。主席將發表演講，這些演講通常可以被現場觀看，在那裏人們將了解當前的貨幣立場和前景。央行將努力在不引發利率、股票或貨幣劇烈波動的情況下推進其貨幣政策。在政策會議之前，所有央行委員都將向市場傳達他們的立場。在政策會議召開的前幾天，直到新政策被傳達之前，委員們被禁止公開談論。這就是所謂的噤聲期。
丹斯克研究團隊指出，日本9月消費者物價指數（CPI）和10月採購經理人指數（PMI）初值數據將於GMT夜間公布，此前公布的東京通脹數據表明核心價格壓力更為強勁。他們預計，穩健的經濟增長和不斷上升的通脹壓力將支持日本央行（BoJ）在12月再次加息。
通脹上升支持12月加息
"日本9月CPI數據將於GMT夜間公布。 "
"核心價格壓力近期已顯現回升跡象，這一點在本月早些時候公布的東京數據中得到了明顯體現。"
"通脹壓力正開始給日本央行（BoJ）帶來更大壓力，促使其再次加息。"
"PMI數據也將於GMT夜間公布。到目前為止，經濟復甦對更高的能源價格表現出韌性，這在很大程度上得益於價格上限。"
"在我們看來，穩健的增長前景指向日本央行（BoJ）將在12月再次加息。"
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