外匯新聞

• 歐元/美元週五下跌0.10%，但本週上漲0.51%，保持在關鍵支撐位之上。
• 美聯儲官員偏向鷹派，將12月降息的機率降至56%，儘管一些人提到勞動力市場疲軟。
• 歐元區第三季度GDP環比增長0.2%，同比增長1.4%，為歐元提供了適度支持。

歐元/美元週五以0.10%的跌幅收盤，但本週以0.51%的漲幅結束，因為在對美聯儲下個月將暫停寬鬆周期的猜測加劇的情況下，風險偏好惡化。儘管如此，該貨幣對收於1.1600以上，為進一步上漲鋪平了道路。

歐元週五小幅下跌，但因美聯儲信號混雜和歐元區經濟穩定而錄得週度漲幅

自週三以來，大多數美聯儲官員仍然偏向鷹派。以貝絲·哈馬克、拉斐爾·博斯蒂克、阿爾貝托·穆薩萊姆、蘇珊·柯林斯、尼爾·卡什卡里和傑弗里·施密德為首的地區美聯儲銀行行長們支持適度限制的貨幣政策。

在鴿派方面，美聯儲理事斯蒂芬·米蘭、舊金山美聯儲的瑪麗·戴利，甚至理事克里斯托弗·沃勒和米歇爾·鮑曼都表示勞動力市場正在惡化。

在中立立場上，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾和紐約聯儲的約翰·威廉姆斯。然而，美聯儲主席鮑威爾透露，12月的降息並不是一個必然的結論，在缺乏經濟數據的情況下保持了他的選擇開放。

貨幣市場已將25個基點降息的概率定價為56%，低於一年前的約70%，根據主要市場利率概率工具顯示。

在歐洲，數據顯示經濟在第三季度環比增長0.2%。國內生產總值（GDP）同比增長率從1.3%上調至1.4%。

每日市場動態：歐元因美聯儲鷹派言論回吐漲幅

• 美元指數（DXY）跟蹤美元對其他六種貨幣的表現，截至發稿時小幅上漲0.08%，報99.31。
• 週五，美聯儲理事斯蒂芬·米蘭和堪薩斯城聯儲行長傑弗里·施密德發表講話。前者重申了他的鴿派立場，認為最近的數據"應該使美聯儲更加鴿派，而不是更少"，並警告政策制定者如果過於依賴滯後指標可能會犯錯誤。
• 相反，施密德重申了他對最新降息的反對理由，稱："我反對上次會議降息的理由繼續指導我在12月的思考。"他補充說，他認為當前的貨幣政策立場"僅是適度限制的"，這是合適的。

歐元/美元技術展望：在1.1600附近保持堅挺

歐元/美元保持看跌趨勢，買方未能果斷突破50日簡單移動平均線（SMA）1.1659。短期動能有所改善，相對強弱指數（RSI）上升，顯示出看漲壓力增強。若能果斷突破50日SMA，將暴露1.1700水平。

相反，如果歐元/美元跌破1.1600，將使20日SMA附近的支撐位在1.1583，隨後是1.1500。若跌破這些水平，將暴露8月1日周期低點1.1391作為下一個看跌目標。

• 道瓊斯指數週五難以抵擋看跌動能。
• 人工智慧板塊的關鍵股票恢復了漲幅，結束了這一週，令道瓊斯落後。
• 市場在政府關門結束後，等待一系列官方就業和通脹數據的發布。

道瓊斯工業平均指數（DJIA）在週五落後於其主要指數同行，最低時回落近600點，隨後進行了一次無力的反彈，將當天的損失縮減至約250點。專注於人工智慧的科技板塊正在從週中遭遇的損失中恢復，這些損失持續困擾著投資過度的市場板塊。然而，最近對金融和建築材料行業的投資有所增加，隨著交易者重新回到他們偏好的人工智慧投資中，出現了新的回撤。

過高的估值仍然是當前人工智慧科技反彈的一個薄弱環節。雲計算服務提供商和晶片製造商繼續成為人工智慧熱潮中的贏家，投資者開始對日益循環的人工智慧領域感到警惕。主要市場參與者大部分時間都在為數十億美元的交易開支支票，以相互投資，而資產負債表專家對許多人工智慧公司在如何將投資者資金支出分類為"資本支出"方面的鬆散做法感到越來越不安。

隨著美國聯邦政府歷史上最長的關門現已結束，至少在一月底之前，投資者在等待聯邦機構何時恢復發布官方勞動和通脹數據的消息。市場預計，9月份長期延遲的非農就業報告（NFP）將在下週發布，然而，一些交易者對白宮模糊的警告感到困惑，稱10月份的就業和通脹數據可能根本不會發布。

道瓊斯日線圖

美聯儲（Fed）理事斯蒂芬-米蘭（Stephen Miran）週五在福克斯商業頻道的採訪中表示，貨幣政策應具有前瞻性，工資增長已趨於溫和。

關鍵要點

美聯儲購買黃金與其使命不一致。

邊境政策的變化具有通貨緊縮效應。

貨幣政策應具有前瞻性。

讓就業市場變得疲軟是一個錯誤。

工資增長已趨於溫和。

住房通脹指向價格壓力減弱。

根據滯後數據制定政策是一個錯誤。

自九月份以來我們獲得的數據是鴿派的。

這些數據應使美聯儲更加鴿派，而不是更少。

數據支持降息。

• 黃金價格跌至4032美元後略有反彈，交易價格低於4100美元，12月降息概率降至50%。
• 美聯儲官員，包括施密德，警告通脹仍然"過熱"，加劇了暫停寬鬆周期的猜測。
• 市場等待延遲的美國數據，希望疲軟的指標能證明進一步的美聯儲寬鬆是必要的。

黃金（黃金/美元）週五暴跌近2%，但在達到日低4032美元後有所回升，因市場對美聯儲（Fed）可能暫停寬鬆周期的猜測加劇，儘管大多數官員傳達了鷹派信息。

當天金價大幅下跌，但截至發稿時，黃金/美元交易價格低於4100美元，跌幅為1.72%。

黃金/美元因政策制定者對寬鬆預期的抵制而下滑近2%，交易者重新評估12月降息的可能性

貨幣市場將對12月會議的押注從一週前的72%削減至約50%的概率，儘管大多數官員承認勞動力市場疲軟，但仍對通脹感到擔憂。

堪薩斯城聯邦儲備銀行的傑弗里·施密德表示，"通脹過熱"，並補充說政策處於應有的水平。在上次會議上，他是兩位持異議的官員之一，另一位是美聯儲理事斯蒂芬·米蘭，後者希望降息50個基點，而施密德選擇維持利率不變。

儘管最大的政府停擺可能導致經濟數據流出，但勞工統計局（BLS）尚未發布有關數據發布的臨時日期聲明。其網站上寫道，他們"將在這些日期可用時在此頁面上宣布修訂的新聞發布日期。"

交易者仍然希望新數據能表明，由於美國經濟惡化，進一步的寬鬆是必要的。

截至發稿時，美國國債收益率小幅上升，而美元則削減了週四的部分損失，使得美元指數（DXY）遠離100.00，達到98.99的週低點。

每日市場動態：黃金因交易者獲利了結和高企的收益率而暴跌

• 美元指數（DXY）追蹤美元對六種其他貨幣的表現，截至發稿時小幅上漲0.08%，報99.31。
• 相反，美國國債收益率上升，10年期美國國債收益率上升了兩個半基點，達到4.10%。與黃金價格呈反向相關的美國實際收益率也上漲近三個基點，達到1.862%。
• 美聯儲理事斯蒂芬·米蘭堅持其超鴿派的言論，表示數據應該使美聯儲更加鴿派，而不是更少，並補充說根據過去的數據制定政策是錯誤的。
• 傑弗里·施密德表示，"我認為當前的貨幣政策立場僅是適度限制，這大約是我認為應該達到的水平。"

技術前景：黃金在4100美元下方的波動交易中暴跌

儘管黃金價格跌至4032美元的四天低點，但其上升趨勢仍然存在，因為它已回升至4100美元附近。儘管在後者之上結束一天是好的，但這為4100-4200美元區間內的盤整鋪平了道路。

另一方面，如果黃金/美元保持在4100美元下方，交易者可能會選擇在當天第二次測試20日簡單移動平均線（SMA）在4064美元的支撐位，隨後挑戰10月28日接近3886美元的低點。

• 美元/日元反彈至九個月高點，因美元穩定。
• 美國數據不確定性加劇，官員警告十月份CPI可能無法發布。
• 交易者關注干預風險，因日元交易接近敏感水平。

美元/日元在週五收窄早盤跌幅，因美元（USD）穩定，貨幣對反彈至九個月高點。截至發稿時，美元/日元交易在154.70附近，從153.60附近的日內低點回升，並有望實現適度的週漲幅。

在美國，市場情緒在聯邦政府重新開放後有所改善，儘管整體基調仍然謹慎。投資者繼續應對因創紀錄的長期停擺而延遲發布的經濟數據的不確定性。

美國勞工部長查韋斯-德雷默週五表示，勞工統計局無法完全收集十月份消費者物價指數（CPI）數據，這提高了該報告可能永遠不會發布的可能性。她補充說，九月份的就業報告已被收集，但仍需處理，官員們希望下週能夠發布。

與此同時，市場對近期美聯儲（Fed）降息的預期降溫，政策制定者反覆強調，儘管勞動力市場出現疲軟跡象，但通脹仍然是他們的主要關注點。本週美聯儲官員的一系列謹慎評論促使市場收回激進的寬鬆押注。根據CME美聯儲觀察工具，12月份降息的概率已降至約49%，較一個月前的94%大幅下降。

堪薩斯城聯邦儲備銀行行長傑弗里·施密德週五表示，貨幣政策應"抵制需求增長"，並補充說，目前的美聯儲政策是"適度限制性的"，他認為這是合適的。施密德還指出，他在制定政策時更傾向於關注整體通脹率，並表示勞動力市場的降溫可能反映了結構性變化。

在日本方面，日元（JPY）仍然承壓，因由高市早苗領導的新政府發出了更為激進的財政政策信號。這與日本央行（BoJ）對貨幣政策收緊的謹慎態度相結合，使得該貨幣處於劣勢。

日本財政大臣片山薩茂表示，日元疲軟的負面影響變得愈加明顯，政府正以高度緊迫感關注貨幣波動。隨著美元/日元交易接近敏感水平，市場對日元過快貶值的干預風險保持警惕。

• 黃金在市場情緒混合的情況下，從三週高點回落。
• 美元在美聯儲官員對進一步貨幣寬鬆表示謹慎後穩定。
• 從技術上看，持續低於4100美元將增加滑向4000美元的風險。

黃金（XAUUSD）在週五走勢疲軟，因多頭在市場情緒混合的情況下難以維持早期漲幅。截至發稿時，XAU/USD交易在4100美元左右，跌幅近1.5%，早些時候曾滑落至4032美元。

美國政府關門結束帶來的緩解情緒削弱了黃金的避險吸引力。同時，美聯儲（Fed）官員的一系列謹慎言論促使交易員降低了對12月降息的預期。近期寬鬆前景的減弱幫助美元（USD）在經歷近期疲軟後恢復，給無收益金屬施加了壓力。

交易員們現在期待延遲發布的美國經濟數據，以獲得美聯儲貨幣政策前景的更清晰圖景。同時，關於人工智慧估值過高的擔憂重新浮現，給全球股市帶來壓力，抑制了風險偏好，並可能幫助限制黃金的下行空間，因為該金屬正朝著週度上漲的方向發展。

市場動態：美元回升，美聯儲官員對12月降息表示反對

• 美元指數（DXY）衡量美元對六種主要貨幣的價值，正在從兩週低點小幅反彈，交易在99.37附近，日內上漲近0.20%。
• 市場歡迎美國政府的重新開放，但短期的資金安排並未緩解更深層次的擔憂，因為臨時法案僅恢復聯邦運作至2026年1月30日，同時將部分部門的資金延長至2026年9月30日。隨著另一次關門風險在幾週內逼近，整體情緒依然脆弱。
• 在延遲發布的經濟數據方面，白宮高級顧問凱文·哈塞特週四對福克斯新聞表示，9月份的非農就業報告可能在下週發布。關於10月份的就業報告，他表示：「我們將獲得一半的就業報告。我們會得到就業部分，但不會得到失業率。」
• 美聯儲官員週四發出謹慎的語氣，表示沒有緊迫性降息。舊金山聯邦儲備銀行行長瑪麗·達利表示：「現在說12月是否降息還為時尚早，」並指出勞動力市場「已經放緩很多」，通脹正在緩解但「仍然頑固」。波士頓聯邦儲備銀行行長蘇珊·柯林斯也表達了類似的觀點，稱「近期進一步寬鬆的門檻相對較高」，警告稱進一步的政策支持「有可能減緩或停滯通脹回歸2%的進程。」
• 聖路易斯聯邦儲備銀行行長阿爾貝托·穆薩勒姆表示：「我們需要謹慎行事，因為我認為進一步寬鬆的空間有限。」明尼阿波利斯聯邦儲備銀行行長尼爾·卡什卡里補充說，他反對10月份降息，並尚未對12月做出決定。
• 根據CME美聯儲觀察工具，市場現在對12月降息的概率定價為49%，較一個月前的94%大幅下降。交易員將關注今天稍晚的美聯儲講話，這可能進一步影響利率預期。

技術分析：XAU/USD在4250美元遭遇拒絕後下滑

XAU/USD在本週早些時候從之前的盤整區間突破後，迅速上漲，但在4200-4250美元的阻力帶遇阻，賣方重新出現並掌控了短期走勢。

在下行方面，4050美元區域形成了一個直接支撐區，持續低於該區域將增加滑向4000美元的風險。在上行方面，需要在4250美元上方果斷突破，以恢復看漲動能，並將歷史高點區域（約4318美元）作為下一個上行目標。

動能信號正在減弱，相對強弱指數（RSI）降至50以下，表明在近期激增後買方的力量正在減弱。

• 澳元上漲，受到強勁的澳大利亞勞動力市場數據和好於預期的中國指標的支持。
• 美國政府關門結束未能穩定美元。
• 市場保持謹慎，因為錯過或延遲的美國數據使美元承壓。

截至發稿時，澳元/美元周五交易於0.6550附近，當日上漲0.30%，受到澳大利亞和中國經濟數據強勁發布後對澳元（AUD）需求回升的支持，而美元（USD）仍然存在不確定性。

澳元受益於強於預期的勞動力市場。澳大利亞統計局（ABS）最新數據顯示，10月份失業率從4.5%降至4.3%，淨就業增加42.2K，其中包括55.3K個新的全職工作。

這些數據顯著超出預期，強化了澳大利亞儲備銀行（RBA）可能保持謹慎立場的觀點。本週副行長安德魯·豪瑟（Andrew Hauser）提到政策可能仍然具有限制性，這進一步增加了這種謹慎。

中國的數據也支持澳元。根據國家統計局（NBS）的數據，10月份零售銷售同比增長2.9%，高於2.7%的預期，而工業生產同比增長4.9%。儘管一些指標略有失望，例如固定資產投資，但考慮到中國作為澳大利亞最大貿易夥伴的角色，國內需求的韌性仍然對澳大利亞有支持作用。

儘管美國政府關門正式結束，美元在對抗澳元時仍然難以恢復動能。美元指數（DXY）繼續顯示出疲軟跡象，受到即將發布的宏觀數據不確定性的壓制。由於關門期間多個聯邦機構無法收集數據，導致包括10月份消費者物價指數（CPI）在內的關鍵指標可能會延遲。國家經濟委員會已經警告，某些10月份的數據集可能永遠不會發布。

這種不確定性影響了貨幣政策預期。儘管美聯儲（Fed）在12月份降息的可能性最近回落至接近50%，但美聯儲成員的謹慎言論突顯出經濟韌性與持續通脹風險之間的環境。勞動力市場降溫的跡象，如ADP估計的就業創造下降和Challenger報告的裁員上升，也加劇了美元的脆弱性。

• 紐元/美元攀升至0.5680，受到美元重新承壓的支持。
• 美國通脹風險抑制了市場對美聯儲激進降息的預期。
• 新西蘭儲備銀行進一步的貨幣寬鬆仍然可能，限制了紐元的上漲空間。

紐元/美元在週五交易於0.5680附近，日內上漲0.60%，截至發稿時。該貨幣對受益於美元（USD）走軟，投資者在關鍵美國宏觀經濟數據恢復發布之前保持謹慎，這些數據因最近的政府停擺而被推遲。美元指數（DXY）維持在兩週低點附近，反映出對美元的持續下行壓力。

在貨幣政策方面，市場最近降低了對美聯儲（Fed）轉向鴿派的預期，因為幾位官員重申了將高於目標的通脹控制回來的必要性。

然而，圍繞即將發布的數據的不確定性，包括10月份消費者物價指數（CPI）是否會發布，使得美元脆弱。美國勞工部長朱莉·查韋斯-德雷默表示，由於在停擺期間數據收集不完整，勞工統計局（BLS）可能無法發布CPI報告。投資者預計，一旦積壓數據得到清理，數據可能會揭示出勞動力市場的進一步疲軟，可能會對美元施加壓力。

新西蘭元（NZD）也受到略好於預期的中國數據的支持，國家統計局（NBS）報告顯示10月份零售銷售同比增長2.9%。不過，國內基本面疲弱仍然限制了上漲空間。新西蘭儲備銀行（RBNZ）在10月份的會議上將官方現金利率下調了50個基點，而失業率攀升至5.3%，為近九年的最高水平，增強了今年進一步寬鬆的預期。

在這種背景下，紐元當前的反彈似乎主要是由於美元走弱，而非新西蘭基本面的改善。

• 美元/瑞郎反彈，因美元企穩以及美瑞貿易協議提振市場情緒。
• 瑞士政府確認美瑞貿易協議包括將關稅從39%降至15%。
• 美國數據不確定性加劇，勞工部長表示10月份CPI可能無法發布。

美元/瑞郎在週五小幅反彈，此前在歐洲時段跌至自10月17日以來的最低水平。該貨幣對在交易員對美國（US）和瑞士達成新貿易協議的消息作出反應時找到了支撐，幫助穩定了市場情緒。

截至發稿時，美元/瑞郎交易於0.7931附近，結束了連續七天的下跌，稍微走強的美元（USD）幫助限制了下行空間。美元指數（DXY）衡量美元相對於一籃子六種主要貨幣的價值，從兩週低點小幅反彈，交易於99.37附近，日內上漲近0.20%。

美國貿易代表詹米森·格里爾（Jamieson Greer）週五在接受CNBC採訪時表示，華盛頓"基本上已與瑞士達成協議。"根據該協議，美國將把對瑞士出口的關稅從約39%降低至15%。瑞士政府在X平台上確認了該協議，並補充說，更多細節將在當天稍晚公布。

格里爾還指出，該協議包括大約2000億美元的瑞士在美國的投資計劃，他表示瑞士將"在這裡發送大量製造業。"他補充說，更多細節將於稍後在白宮網站上發布，他稱這些細節"實際上自四月以來就一直在籌備中。"

在美國，投資者歡迎政府的重新開放，但整體情緒依然脆弱，因為市場在等待延遲發布的經濟數據。關於哪些報告將實際發布的不確定性正在加劇。

美國勞工部長Chavez-Deremer在週五表示，勞工統計局無法完全收集10月份的CPI數據，可能無法發布該報告。她補充說，9月份的就業報告已收集但尚未處理，並指出官員們希望下週能夠發布。

在貨幣政策方面，本週美聯儲官員的一波謹慎言論抑制了近期降息的預期。政策制定者繼續強調，通脹仍然是主要關注點，即使出現了勞動力市場惡化的跡象。根據CME美聯儲觀察工具，市場現在將12月份降息的概率評估為49%，較一個月前的94%大幅下降。