外匯新聞

大華銀行（UOB）的郭世良和李秀安指出，美元/新加坡元（USD/SGD）漲幅超出預期，該貨幣對觸及 1.2814，而非維持在此前的日內區間內。短期動能顯示有望測試 1.2820 上方，不過漲幅料將有限。未來幾週，大華銀行預計美元/新加坡元將繼續受限於 1.2775 和 1.2835 之間，只有在 1.2871 被突破時，上行風險才會進一步擴大。

上行受限於狹窄區間內

"24小時觀點：昨天，我們指出美元"可能在 1.2765 和 1.2790 之間的區間內交易。"我們對區間交易的判斷是錯誤的，因為美元升至 1.2814 的高點。該漲勢有望升至 1.2820 上方，但根據當前動能，持續升破該水平似乎不太可能。下一個阻力位 1.2835 也不太可能受到威脅。支撐位在 1.2800，隨後是 1.2790。"

"1-3週觀點：我們在上週初轉為看空美元。昨天（10月26日，現貨價在 1.2780），我們指出如下："自那以來，美元大多在區間內交易，但儘管下行動能開始放緩，美元仍有可能測試 1.2750。根據當前動能，持續跌破該水平的可能性不大。上行方面，若明確突破 1.2795（‘強阻力’水平），則意味著美元可能會繼續在區間內交易一段時間。"隨後，美元突破 1.2795，升至 1.2814 的高點。上行動能的增強不足以表明漲勢將持續。從這裡開始，我們預計美元將交投於 1.2775 和 1.2835 之間。"

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路透社報道，也門與伊朗結盟的胡塞武裝週二表示，已向沙烏地阿拉伯東部的拉斯坦努拉煉油廠發射了一枚彈道飛彈，該煉油廠是沙特王國最大的煉油廠。

胡塞武裝軍事發言人葉海亞·薩雷亞在一份聲明中表示，該組織向沙特東部省的該設施發射了一枚彈道飛彈。薩雷亞聲稱飛彈擊中了目標，並在現場引發了大火。

胡塞武裝還報告稱對沙特軍機發動了襲擊，並表示他們在紅海重要航運通道曼德海峽附近阻止了沙特支持部隊的推進。

另據報道，沙特民防部門週二早些時候就奈季蘭、艾卜哈和哈米斯穆謝特可能面臨的威脅發布了早期預警。隨後當局表示威脅已經過去，但未提供引發這些警報的細節。

市場反應

截至發稿時，西德克薩斯中質原油（WTI）當日下跌 1.25%，報 99.35 美元。

• 澳洲消費者物價指數預計9月小幅上升
• 澳洲央行最青睞的截尾均值CPI預計環比上升0.3%。
• 澳元兌美元盤整在0.7000關口上方。 

澳洲統計局（ABS）將於GMT時間週三00:30公布9月消費者物價指數（CPI）。報告預計將顯示，通膨同比上漲4.2%，高於8月公布的4%。月度CPI預計為0.7%，高於上月的0.4%。

ABS還將公布截尾均值CPI，這是澳洲央行（RBA）最青睞的通膨指標。8月年率為3.6%，而9月月度截尾均值CPI預計為0.3%，高於前值0.2%。

在數據公布前，澳元（AUD）兌美元（USD）徘徊在0.7000這一心理關口上方幾個點子，後者則因避險情緒以及美聯儲（Fed）貨幣政策聲明公布前走強。 

澳洲通膨率數據會帶來什麼？

包括澳儲行在內的各國央行都以通膨作為貨幣政策決策依據。價格穩定是所有主要央行職責中的關鍵部分，其中一些央行還以控制失業率為目標。澳儲行有兩個主要目標：保持通膨低且穩定，並確保盡可能多的人有工作。

澳洲經季節調整後的失業率9月為4.7%，創五年新高，但政策制定者似乎對失業的擔憂不及對通膨的擔憂。9月貨幣政策聲明指出，"失業率現在已接近8月預測中所隱含的充分就業評估"，而在通膨方面，委員們評估了7月通膨數據，這使工作人員預計9月季度的基礎通膨將高於8月時的預測。

聲明補充稱："企業聯絡和調查繼續記錄到成本增長普遍偏高，且幾乎沒有跡象表明這些壓力會在未來一年顯著緩解。" 

在9月會議上，董事會一致投票將官方現金利率目標上調25個基點（bps）至4.6%，同時為進一步加息敞開大門，因為通膨仍然"過高"，會議紀要顯示。 

考慮到這一點，即將公布的通膨數據應會支持進一步加息的理由，從而繼續令澳元承壓 

若讀數達到4.2%或更高，澳元/美元貨幣對應會走高；而如果通膨意外飆升至3月份創下的4.6%同比峰值之上，澳元短線可能獲得提振。另一方面，若讀數低於4%，則應會降溫加息預期，並推動澳元進一步走低。不過，鑑於油價仍徘徊在數月新高附近，澳元持續上漲的可能性相當有限，尤其是在美國聯邦儲備委員會（Fed）貨幣政策聲明公布之前。

市場普遍預計美聯儲將維持利率不變，市場參與者已計入12月加息的預期。儘管如此，鑑於主席凱文-沃什（Kevin Warsh）不願提供前瞻性指引，意外舉措始終存在。更進一步說，美聯儲很可能釋放鷹派信號，這意味著美元回落的可能性不大 

消費者物價指數報告會如何影響澳元/美元？

如前所述，預計9月份通膨將小幅走高，遠高於澳儲行2%至3%的目標區間。在數據公布前，澳元/美元貨幣對徘徊在0.7000上方幾個點子附近 

FXStreet首席分析師Valeria Bednarik指出："從技術角度來看，根據日線圖，澳元/美元貨幣對呈中性偏多。該貨幣對維持在走平的20日簡單移動平均線（SMA）上方，同時在0.7030附近與略偏空的100日SMA展開爭奪。與此同時，技術指標在正值區域內小幅回升，令上行風險偏向上方。"

Bednarik補充道："同一圖表顯示，投機性買盤願意在回落至0.7000整數關口、即直接支撐位時逢低買入。若明確跌破該水平，則將暴露0.6930/50區域，隨後是7月月度低點0.6880。澳元/美元需要突破0.7070才能獲得上行動能，並進一步升向下一個阻力區域0.7130附近。"

• 黃金價格在週三亞洲早盤攀升至接近 4,065 美元，日內上漲 1.15%。
• 較疲軟的油價緩解了一些通膨擔憂，支撐金價。
• 美聯儲政策會議將於週三晚些時候成為焦點。

黃金價格（XAU/USD）在週三亞洲早盤躍升至 4,065 美元附近，受較低油價提振。交易員正等待美聯儲（Fed）週三晚些時候的政策會議，以獲取有關美國利率未來路徑的信號。

隨著市場注意力轉向中東和平談判，原油價格連續第二天下跌。然而，圍繞美國-伊朗以及胡塞武裝-沙烏地阿拉伯衝突的緊張局勢若再度升溫，可能會推高能源價格並加劇通膨擔憂。反過來，這可能會對黃金構成利空，因為這可能會強化各國央行收緊貨幣政策的立場。

"較疲軟的油價可能會給黃金帶來一些提振，因為這緩解了通膨擔憂，並且在某種程度上可以說削弱了美聯儲的鷹派立場，"Zaner Metals 副總裁兼高級金屬策略師 Peter Grant 表示。

市場將把全部目光投向當天晚些時候的美聯儲利率決議。美國央行很可能在 10 月政策會議結束時維持利率不變。

市場目前僅計入美聯儲在週三加息的概率為 6.6%，儘管居高不下的能源價格仍在推動市場押注年底前加息。12 月美國加息的概率為 84.4%。更高的利率會增加持有不生息黃金的機會成本。

交易員還將密切關注週四公布的美國個人消費支出（PCE）數據，這是美聯儲在實現 2% 通膨目標時最密切關注的指標。

黃金脆弱性與銅價回升形成對比，原油盤整而股市分化

加拿大豐業銀行（Scotiabank）的策略師指出，大宗商品和風險資產呈現出混合局面。他們表示，"銅價正謹慎地延續其從橫盤區間下沿的回升"，儘管"黃金在試圖守住心理上重要的每盎司 4000 美元關口時，似乎越來越脆弱"。在他們看來，"地緣政治擔憂緩解（美國/伊朗、俄羅斯/烏克蘭）仍是貴金屬的主要風險，而白銀的持續下跌則使整體風險明顯偏向下行"。

在能源市場方面，Scotiabank 指出，"原油價格似乎已進入緊密的盤整區間，WTI 穩定在每桶 100 美元上方，布倫特則在 115 美元上方。"在股市方面，他們指出，"全球股指表現不一，其中中國 CSI 指數明顯疲弱，與韓國綜合股價指數（Kospi）3%的漲幅形成鮮明對比"，而"歐洲股市整體表現普遍疲軟"。

Warsh 標示投資激增和 AI 風險，但在政策上避免預先承諾

Fed 主席 Warsh 的講話在 FXS Speechtracker 上得分為 5.6/10，較歷史平均 6.1/10 略偏溫和，反映出儘管提及結構性增長和投資激增時語氣樂觀，但整體仍保持謹慎。承認自己"對全球金融危機過度留下陰影"凸顯出強烈的風險管理偏向，儘管 Warsh 強調政策驅動的投資強勁，並拒絕對即將到來的 FOMC 決議作出預判，使美元交易員繼續聚焦於數據依賴型結果。Warsh 將 AI 強調為需求端力量，並視其為增強對貨幣政策數據信心的工具，為美聯儲的反應函數增添了前瞻性和細膩層次，但對近期就業影響並未給出明確指引。

FXS Fed Sentiment Index 保持不變，仍處於 127.51 的高位，變化為 0.00 點，表明儘管 FXS Speechtracker 評分略偏溫和，但這番講話仍使更廣泛的政策敘事穩穩處於鷹派區域。由於該指數遠高於中性 100 關口，市場很可能會將 Warsh 對投資的樂觀、對 AI 的關注以及受危機陰影影響的謹慎解讀為與美聯儲傾向於維持或收緊政策，而非轉向鴿派相一致。

技術分析：

在日線圖上，XAU/USD 短期偏向看跌，維持在 20 日移動平均線（布林帶中軌）和 100 日移動平均線下方，這兩條均線共同限制上行空間，並表明更廣泛的上升趨勢正在失去動能。價格也明顯低於布林帶上軌，凸顯市場已從此前極端水平回落；與此同時，14 日相對強弱指數（RSI）位於 41，略偏負面，暗示每次反彈時賣壓仍占主導。

上行方面，初步阻力位於接近 4,125 美元的 20 日簡單布林中軌，其後是 100 日移動平均線附近的 4,220 美元，以及 4,235 美元的布林帶上軌，若要恢復更強的看漲基調，需突破這些位置。下行方面，4,015 美元的布林帶下軌提供即時支撐；若日收盤跌破該區間，將為更深度回調打開大門，而若能守住其上方，則 XAU/USD 仍處於盤整式回撤，而非全面趨勢反轉。

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華僑銀行（OCBC）的 Sim Moh Siong 和 Christopher Wong 報告稱，儘管印尼交易所（IDX）推出了新的措施以回應 MSCI 對透明度的擔憂，印尼盾（IDR）仍承壓。他們維持略偏謹慎的立場，強調執法力度和外資組合資金流入將是恢復信心的關鍵。從技術面看，美元/印尼盾在前高附近顯示出溫和的看漲動能，阻力位和支撐位為潛在回調提供了框架。

治理措施尚未提振印尼盾

"儘管印尼當局宣布了新的措施，以回應 MSCI 對市場透明度和交易行為的擔憂，但週一印尼盾（IDR）仍承壓交易。"

"印尼交易所（IDX）計劃在對持股高度集中的股票進行監管時納入獨立專家和外國投資者代表，從 11 月起加大對涉嫌協同交易的調查力度，並凍結與潛在操縱有關的帳戶。"

"持股高度集中的股票也將從 11 月 2 日起被剔除出雅加達綜合指數。外匯市場反應平淡表明，投資者仍在等待觀察這些措施的執行效果。"

"我們對印尼盾（IDR）維持略偏謹慎的立場。印尼央行（BI）的政策措施或有助於抑制短期波動，但無法完全消除對市場治理的擔憂。"

"美元/印尼盾（USD/IDR）上次收於 18124。日線圖上的溫和看漲動能依然完好，同時 RSI 已升至接近超買狀態。儘管上行偏向仍然存在，但隨著該貨幣對接近前高，我們繼續尋找任何技術性轉折的跡象。"

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• 儘管美元走強且交易環境震盪，澳元/美元仍上漲 0.11%。
• 在沃什新聞發布會前，12 月聯準會升息機率升至 82%。
• 如果通膨加速，澳洲 CPI 可能強化澳儲行收緊預期。

澳元兌美元連續第四個交易日盤整，但仍錄得 0.11% 的小幅漲幅，因為在聯準會貨幣政策決定前，價格走勢轉為震盪。美國一系列密集經濟數據幾乎未能推動市場，而交易員則關注澳洲消費者物價指數（CPI）的公布。

在交易員等待兩家央行關鍵貨幣政策信號之際，澳元/美元在 0.7024 附近盤整

截至發稿時，澳元/美元交投於 0.7024，儘管美元已錄得漲幅。衡量美元兌六種貨幣表現的美元指數（DXY）上漲 0.36%，至 102.16。

在美國，會議委員會（CB）消費者信心指數從 9 月的 82.2 升至 10 月的 91.7，超出預期。耐用品訂單增長 1.8%，高於 9 月的 0.1%，而 ADP 就業人數變化為 1.68 萬人，低於前值 1.75 萬人。

市場參與者的焦點集中在以聯準會為首的央行"超級周"。預計美國央行將維持利率不變，但 12 月加息 25 個基點的概率接近 82%。隨後，聯準會主席凱文-沃什的新聞發布會將決定聯邦公開市場委員會（FOMC）是考慮今年再加息一次，還是將行動推遲到 2027 年。

另一個需要關注的是，聯準會青睞的通膨指標——核心個人消費支出（PCE）物價指數將於週四公布。如果數據偏熱，且美國國內生產總值（GDP）顯示經濟具有韌性，可能會進一步鞏固 12 月加息的理由。

在澳洲，日程將包括澳洲儲備銀行（RBA）行長米歇爾-布洛克的講話以及 9 月 CPI 的公布。預計截尾均值環比為 0.3%，較上月的 0.2% 高出 0.1 個百分點。按年率計算，如果 CPI 升至 8 月的 3.6% 之上，這將為進一步收緊政策鋪平道路。

澳元/美元價格預測：技術前景

在日線圖上，澳元/美元交投於 0.7028，維持輕微的短期看跌傾向，因為其仍低於聚集在 0.7072 附近的 50 日、100 日和 200 日簡單移動均線（SMA）簇。價格也低於 0.7105 和 0.7455 一系列上升趨勢線突破位，儘管相對強弱指數（RSI）位於 52.6，暗示動能略有改善而非明顯疲弱，但這仍強化了上方供應壓力的觀點。

上行方面，初步阻力位於 0.7072 附近的 SMA 簇，隨後是 0.7105 附近的上升趨勢線突破位，以及更重要的 0.7198 水平阻力。下行方面，近期支撐來自 0.6920 附近的上升趨勢線，隨後是 0.6353 附近較早的下降趨勢線突破位；而當前 0.7028 區域充當短期樞紐位，除非該貨幣對能果斷收復 0.7070/0.7110 區域，否則賣方仍占上風。

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三菱日聯金融集團 Lloyd Chan 將泰銖視為亞洲地區石油衝擊的一個關鍵體現。他援引 9 月貿易數據指出，貿易赤字大幅擴大，原因是進口激增，超過了強勁的出口。MUFG 預計泰國央行將把政策利率維持在 1.00%，以支持增長，這將使美元/泰銖在油價維持高位之際偏向上行。

貿易赤字擴大，政策支持泰銖

"在亞洲外匯中，泰銖仍是我們最偏好的石油衝擊表達之一。泰國 9 月貿易數據印證了這一觀點。"

"貿易赤字從 8 月的 24.8 億美元大幅擴大至 58.6 億美元。進口同比激增 50.4%，明顯快於出口仍然強勁的 24.0% 增幅。"

"電子產品和與人工智能相關的全球需求仍然是出貨的重要支撐，但更高的能源成本以及對進口電子元件的強勁需求，同時推高了進口賬單。"

"我們對泰銖仍持謹慎態度，並預計泰國央行將在 10 月 28 日把政策利率維持在 1.00%，以支持增長。在我們看來，這意味著在石油衝擊持續之際，美元/泰銖將偏向上行"

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德國商業銀行（Commerzbank）的 Henry Hao 博士和外匯分析師 Charlie Lay 指出，新加坡 9 月通膨和製造業數據走軟，儘管全球能源成本上升，但潛在價格壓力仍然受控。新加坡金管局（MAS）已下調其 2026 年通膨預測，並仍預計 2027 年通膨將處於 1.5–2.5% 區間內。工業生產有所放緩，2026 年 GDP 增長可能高於 5%，這支持新元名義有效匯率（SGD NEER）維持不變的溫和升值路徑，以及美元/新元穩定的區間。

疲弱數據支持新元穩定

"新加坡 9 月通膨率從此前的 2.3% 放緩至 2.2% yoy，而新加坡金管局核心通膨率則從此前的 2.2% 放緩至 2.0%。整體通膨放緩部分受到交通通膨走弱的推動，交通通膨從 8.1% 放緩至 7.4%，儘管食品通膨小幅上升至 2.4%，高於此前的 2.3%，醫療保健通膨則從 3.3% 上升至 3.6%。這些較疲弱的數據表明，儘管全球能源價格居高不下且中東供應中斷，潛在價格壓力仍相對受控。"

"本月早些時候，新加坡金管局將其 2026 年核心通膨預測從此前的 1.5-2.5% 下調至 1.5-2.0%，同時預計整體通膨率約為 2%。今年迄今，整體通膨和核心通膨平均分別為 1.8% 和 1.6%。新加坡金管局預計 2027 年整體通膨和核心通膨都將處於 1.5-2.5%。該機構預計，短期內進口通膨將保持堅挺，但明年外部成本壓力將有所緩解。"

"第三季度工業生產平均約為 8.8%，而 7-8 月的平均值為 11.5%。第三季度 GDP 初值年率為 5.4%，基於 7-8 月數據，因此在下個月公布最終第三季度 GDP 時，我們可能會看到小幅下修。"

"鑑於今年前三個季度已實現 6% 的增長，2026 年 GDP 增長仍可能高於 5%。我們可能會看到今年的官方預測從目前的 4.5-5.5% 上調至 5-6%。"

"通膨放緩與製造業增長放緩的組合，將強化新加坡金管局維持新元名義有效匯率（SGD NEER）溫和升值路徑現狀的理由。美元/新元昨日基本持穩於 1.2800 附近。自 9 月中旬以來，該貨幣對一直處於 1.2750-1.2880 的區間震盪。"

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• 紐儲行預計將 OCR 上調至 3%，市場已完全計入此次加息。
• 紐西蘭通脹仍維持在 3.7%的高位，支持進一步收緊政策。
• 紐元/美元在 0.5748–0.5769 面臨阻力，0.5600 為關鍵支撐位。

週三 10 月 28 日 GMT01:00，紐西蘭儲備銀行（RBNZ）在行長安娜-布雷曼（Anna Breman）的領導下，預計將把隔夜現金利率（OCR）上調 25 個基點，從 2.75% 提高至 3%，貨幣市場已完全計入 100%的加息概率。

在 100%的加息概率之後，紐儲行指引成為焦點

這將是紐儲行第三次加息，而 12 月再次加息的概率接近 50%。

在 9 月會議上，委員會一致同意上調 OCR，認為有必要取消貨幣刺激，以推動通脹回到 2%的目標，同時支持增長和勞動力市場。作出這一決定是為了降低更激進利率調整的風險，同時對未來 OCR 調整保持開放態度。

值得注意的是，加息將使 OCR 更接近紐儲行的中性區間，布雷曼行長在決議後的新聞發布會上表示，委員會正將利率推向中性水平，同時仍保持寬鬆。

此外，布雷曼補充稱，OCR 可能還會進一步上調，他們將評估已實施加息的影響。

總體而言，這表明央行傾向於進一步加息，儘管時機仍不確定 

近期數據表明，進一步加息仍有空間，因為紐西蘭第二季度 GDP 年率增幅為 2.6%，高於預期的 2.3%。與此同時，第三季度 CPI 放緩，年率錄得 3.7%，低於預期的 3.8%，但仍高於紐儲行 2%的通脹目標。

這對紐元/美元有何影響？

目前，紐元/美元穩穩處於當日交易區間 0.5675-0.5708 的下沿，交易員正等待雙重衝擊反應，因為他們也在關注美聯儲的決議。

如果紐儲行立場偏鷹派，匯價有望上探 50 日和 100 日簡單移動均線（SMA）的交匯處，分別位於 0.5748 和 0.5769。如果紐元突破該區域，進一步上行至 0.5800 的可能性較大。

另一方面，如果紐儲行釋放鴿派信號，匯價可能下探 0.5650 和心理關口 0.5600。該水平在過去至少 14 天內被交易員守住，因為匯價曾在其上下方交投。若進一步走弱，年內低點 0.5564 將進入視野。

華僑銀行（OCBC）的Sim Moh Siong和Christopher Wong指出，受油價上漲、黃金走弱以及美元走強的影響，泰銖（THB）兌美元已跌至三個月低點。他們維持對泰銖短期前景略微謹慎的看法，週三泰國央行（BoT）會議以及黃金和油價的走勢被視為關鍵因素。技術面顯示，近期高點附近可能形成雙頂形態，下方則有臨近的支撐位。

泰國央行召開會議，短期前景謹慎

"由於油價上漲、黃金走弱以及美元走強，泰銖繼續承壓，已跌至三個月低點。"

"不過，儘管外國投資者買入泰國股票和債券，泰銖仍然下跌，這表明投資組合資金流並非貨幣走弱的主要來源。"

"與此同時，泰國央行副行長Piti近期的言論表明，儘管能源價格上漲，但鑑於通膨壓力可控且國內經濟增長仍不均衡，央行認為仍有空間維持寬鬆的政策立場。"

"我們維持對泰銖短期前景略微謹慎的看法。油價上漲仍然令泰國的外部帳戶面臨擔憂，而黃金進一步走弱可能加劇貨幣波動。"

"日線動能持平，而RSI上升。短期內可能在近期高點附近盤整。"

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