外匯新聞
- 黃金吸引了一些逢低買盤，Warsh 的中性言論和下滑的債券收益率打壓美元。
- 12 月美聯儲加息押注和地緣政治風險限制了避險美元的跌幅，並限制了貴金屬的漲勢。
- 交易員需要等待短期區間突破後再建立明確方向的倉位。
黃金（XAU/USD）在亞洲時段小幅回落後連續第二個交易日轉為上漲，延續了周三觸及的周內低點以來的反彈。美聯儲（Fed）主席 Kevin Warsh 在國際貨幣基金組織（IMF）和世界銀行集團年度會議上的講話並未改變利率前景，美元（USD）因此跌至近兩周低點。Warsh 在與國際貨幣基金組織（IMF）總裁 Kristalina Georgieva 的對話中表示，自 9 月 FOMC 會議以來，全球總體上符合我們的預期。Warsh 補充稱，美聯儲已明確表示將實現物價穩定，而且他不認為應預先判斷會議結果。這一點，加上近期美國債券收益率的急劇下跌，打壓了美元，並為貴金屬提供了順風。
Warsh 指出投資激增和 AI 風險，美聯儲在年底前保持政策選項開放
在 FXS Speechtracker 中，美聯儲主席 Warsh 的講話得分為 5.6/10，略低於 6.1/10 的基準水平，表明其影響略弱，但整體基調仍大體一致。其承認自己"對全球金融危機過度受創"的表述凸顯出謹慎偏向，儘管 Warsh 強調了結構性增長以及由"良好政策"推動的投資激增，這表明其持謹慎鷹派立場，並不願對 10 月和 12 月的決策作出預先承諾。Warsh 將 AI 視為短期需求端力量以及增強數據信心的工具，同時關注負面尾部風險，這強化了一個風險意識較強的政策框架，而非明確的方向性轉變。
FXS 美聯儲情緒指數保持不變，維持在 127.51，較前值變動 0.00 點，使整體立場穩固處於鷹派區間。該指數保持穩定，加上 FXS Speechtracker 評分略微走軟，表明儘管此次講話並未進一步強化鷹派預期，但仍維持了強勁的限制性政策偏向，應繼續為美元提供支撐。
不過，由能源推動的美國通脹加速，提升了市場對年底前美聯儲即將加息的押注。事實上，美國勞工統計局（BLS）周三報告稱，由於美國與伊朗之間的戰爭使油價維持高位，9 月份消費者價格普遍上漲。此外，美國生產者物價指數（PPI）周四公布，較上月上升 1.3%，創下自 2022 年 3 月以來的最大漲幅，年率飆升至 6.3%。剔除波動較大的食品和能源部分後，核心 PPI 月率和年率分別上升 0.7%和 5%。這表明通脹正從能源產品向更廣泛領域擴散，並支撐美聯儲進一步收緊政策的前景。根據芝商所（CME Group）的 FedWatch 工具，交易員認為美聯儲在 12 月政策會議上再次提高借貸成本的概率超過 90%。
這與中東局勢不斷升級一道，可能限制避險美元的跌幅，並抑制黃金的漲勢。最新進展顯示，伊朗支持的胡塞武裝對也門南部城市亞丁的總統府發動了致命導彈襲擊，該總統府是也門得到沙特支持且獲國際承認的政府所在地。此外，法國外交部長 Pascal Confavreux 確認，法國已開始在沙烏地阿拉伯部署其軍事資產。與此同時，美國軍方制定了針對伊朗能源基礎設施和核設施的打擊計劃，其中包括"炸彈之母"。這增加了中東局勢進一步升級的風險，可能繼續支撐美元，並限制該商品的上行空間。
黃金/美元4小時圖
技術分析
截至目前，黃金/美元貨幣對一直難以站上100周期簡單移動平均線（SMA）上方，並且仍低於7月至8月上漲行情的61.8%斐波那契回撤位。儘管如此，移動平均趨同背離（MACD）指標為正且正在上升，暗示上行動能正在增強。除此之外，56附近的相對強弱指數（RSI）表明市場略偏看漲，但尚未進入超買區域。
不過，在進一步上漲至下一阻力位之前，仍應謹慎等待價格持續突破4200美元關口以及4238美元的61.8%斐波那契回撤位，然後再布局進一步上行至4325美元附近的50.0%回撤位和4412美元的38.2%水平。下行方面，4115美元的78.6%斐波那契回撤位提供了即時支撐，其後是4075-4065美元的水平支撐。若有效跌破後者，黃金將面臨測試3957美元斐波那契結構底部的風險。
(本故事的技術分析由人工智能工具協助撰寫。 了解更多。)
美國利率常見問題（FAQ）
利率是金融機構對借款人的貸款收取的利息，並作為利息支付給儲戶和存款人。它們受到基準貸款利率的影響，基準貸款利率是由央行根據經濟變化而設定的。中央銀行通常有確保物價穩定的任務，這在大多數情況下意味著將核心通脹率控製在2%左右。如果通脹低於目標，央行可能會降低基本貸款利率，以刺激貸款和提振經濟。如果通貨膨脹率大幅超過2%，通常會導致央行提高基本貸款利率，試圖降低通貨膨脹率。」
較高的利率通常有助於一個國家的貨幣走強，因為這使該國對全球投資者更具吸引力。
「總體而言，較高的利率會對黃金價格造成壓力，因為它們增加了持有黃金的機會成本，而不是投資於有息資產或將現金存入銀行。如果利率高，通常會推高美元的價格，而由於黃金是以美元計價的，這就會降低黃金的價格。」
「聯邦基金利率是美國各銀行相互拆借的隔夜利率。這是美聯儲(fed)在FOMC會議上設定的經常被引用的總體利率。它被設置為一個範圍，例如4.75%-5.00%，盡管上限(在這種情況下為5.00%)是引用的數字。市場對未來聯邦基金利率的預期由芝加哥商品交易所(CME)的Fed watch工具跟蹤，該工具影響了許多金融市場對美聯儲未來貨幣政策決定的預期。」
- 紐元/美元在週五亞洲時段升至接近0.5650，動能增強。
- 美聯儲的沃什未透露10月政策決定的任何線索。
- 紐儲行康韋表示，下一次利率決定"仍然懸而未決"。
週五亞洲交易時段，紐元/美元升至約0.5650。聯準會（Fed）主席凱文-沃什（Kevin Warsh）發表講話後，美元（USD）兌紐西蘭元（NZD）面臨一定拋售壓力。
聯準會主席凱文-沃什週五表示，他不會"預判"利率決定，這並未透露央行將在即將於10月27日至28日舉行的會議上加息，還是如市場預期那樣維持短期利率不變。
美國勞工統計局週四公布的數據顯示，9月份美國生產者物價指數（PPI）年率上升6.3%，高於8月份的5.6%（從5.4%修正後）。該數據錄得自2022年以來的最大增幅，也高於市場預期的5.3%。
CME FedWatch工具顯示，交易員目前押注本月晚些時候加息的概率約為27.7%。
舊金山聯儲主席瑪麗-戴利（Mary Daly）和聯準會負責監管的副主席米歇爾-鮑曼（Michelle Bowman）表示，眼下可能沒有必要立即加息。
在紐元方面，紐儲行（RBNZ）首席經濟學家保羅-康韋（Paul Conway）表示，儘管通膨壓力正在累積，但10月底的利率決定"仍然懸而未決"。
紐儲行在第三季度（Q3）兩次上調官方現金利率（OCR），但在9月聲明中出人意料地表示，希望評估連續兩次加息的影響。這使交易員將10月政策會議上加息25個基點（bps）的可能性下調至略高於60%。
沃什指出投資激增和人工智慧風險，但仍為聯準會年底前保留選項
聯準會主席沃什的講話在 FXS Speechtracker 上得分為 5.6/10，略低於 6.1/10 的既定基準，表明其語氣的影響力略弱，儘管整體政策表述基本保持穩定。其承認自己"因全球金融危機而過度受創"凸顯了其對金融穩定的謹慎偏向，儘管沃什強調了結構性增長以及由"良好政策"推動的投資激增，這暗示在 10 月和 12 月會議前，他對產出、就業和通膨持有謹慎的鷹派立場。沃什將人工智慧視為需求側力量並關注尾部風險，同時即將舉行的人工智慧專題聽證會，也強化了其前瞻性但不作承諾的立場，避免對 2026 年剩餘時間的政策路徑作出預判。
FXS 聯準會情緒指數保持不變，報 127.51，變動 0.00 點，這使整體政策基調穩穩處於鷹派區域。穩定且偏高的指數讀數，加上略微走弱的 FXS Speechtracker 評分，表明相較於歷史平均水平，市場仍認為聯準會傾向於更緊縮的政策，即便沃什強調數據依賴和風險管理也是如此。
技術分析：紐元/美元在 100 日 SMA 下方維持看跌基調
在日線圖上，紐元/美元仍位於 100 週期移動平均線（MA）和布林帶上軌下方，這使該貨幣對在從超賣區域反彈後仍維持受限、略偏看跌的態勢。價格目前略高於布林帶中軌，暗示短期內有所企穩，而 14 日相對強弱指數（RSI）報 46.5，仍低於 50 線，表明目前的反彈嘗試缺乏強勁的看漲動能。
下行方面，直接支撐位於 0.5635 的布林帶中軌，進一步支撐位於接近 0.5560 的布林帶下軌。上行方面，初步阻力出現在 0.5710 附近的布林帶上軌，更重要的阻力位在 0.5780 的 100 週期 MA；只要紐元/美元仍低於這些水平，反彈更可能被視為修正，而非持續上升趨勢的開始。
（本故事的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。）
新西蘭元（紐元）常見問題（FAQ）
新西蘭元(NZD)，也被稱為Kiwi，是投資者中眾所周知的交易貨幣。它的價值大體上取決於新西蘭經濟的健康狀況和該國央行的政策。不過，也有一些獨特的因素會影響紐元的走勢。中國經濟的表現往往會影響新西蘭元，因為中國是新西蘭最大的貿易夥伴。對中國經濟來說，壞消息可能意味著新西蘭對中國的出口減少，從而打擊中國經濟和人民幣。另一個影響紐元的因素是奶製品價格，因為奶製品是新西蘭的主要出口產品。高乳製品價格增加了出口收入，對經濟和新西蘭元都有積極的貢獻。
新西蘭儲備銀行(RBNZ)的目標是在中期實現並維持1%至3%的通貨膨脹率，重點是將其保持在2%的中點附近。為此，銀行設定了一個適當的利率水平。當通貨膨脹過高時，新西蘭央行會提高利率來給經濟降溫，但此舉也會提高債券收益率，增加投資者對該國投資的吸引力，從而提振紐元。相反，低利率往往會削弱紐元。所謂的利率差異，即新西蘭的利率與美聯儲設定的利率相比如何，也可能在紐元/美元貨幣對的走勢中發揮關鍵作用。
新西蘭發布的宏觀經濟數據是評估經濟狀況的關鍵，並可能影響新西蘭元(NZD)估值。基於高經濟增長、低失業率和高信心的強勁經濟對紐元有利。高增長的經濟吸引外國投資，並可能鼓勵新西蘭儲備銀行提高利率，如果這種經濟實力與高通脹一起出現。相反，如果經濟數據疲軟，紐元可能會貶值。
新西蘭元(NZD)傾向於在風險偏好時期走強，或者當投資者認為更廣泛的市場風險較低並對經濟增長持樂觀態度時。這往往會給大宗商品和新西蘭元等所謂的「大宗商品貨幣」帶來更有利的前景。相反，在市場動蕩或經濟不確定時，紐元往往會走弱，因為投資者傾向於出售高風險資產，逃往更穩定的避風港。
美聯儲主席Kevin Warsh周五在泰國曼谷與國際貨幣基金組織（IMF）總裁Kristalina Georgieva參加爐邊談話，主題為國際貨幣基金組織（IMF）總裁Kristalina Georgieva
要點引述
我可能是受全球金融危機的創傷影響太深了。
自9月FOMC會議以來，全球大體上都符合我們的預期。
將會逐步明確產出、就業和通脹的變化。
我們今年還會再開幾次會，那將是明確這些變化的時刻。
目前我們看到的是結構性增長和投資激增。
將在10月和12月的會議上作出判斷。
顯然，美聯儲的政策會溢出到世界其他地區，但他們的政策也會反向影響我們。
投資激增是由於良好的政策。
投資激增是全球經濟中最重要的上行因素。
在美聯儲，我們已明確表示將實現物價穩定，我不相信在會議前預判結果
不要預判會議。
我不認為應該提前說明我在2026年剩餘時間裡會議上可能會做什麼。
在美國，我們現在把AI讀作‘SI’。
AI將先衝擊經濟的需求端，然後才是供給衝擊。
AI將幫助央行對數據和貨幣政策建立信心。
AI將改變實體經濟，但短期內對就業的影響尚不確定。
美聯儲將於11月16日在舊金山灣區就AI舉行外地聽證會。
美聯儲工作組的職責是創造新的思想資本，以幫助FOMC。
美國正通過私營部門投資新技術，美聯儲不會試圖判斷誰對誰錯。
美聯儲需要考慮金融穩定風險。
需要問一問，是否存在政策制定者可以採取措施應對的負面尾部風險。
如果我以前沒在美聯儲工作過，我會對提出新想法持謹慎態度。
美聯儲人才濟濟，需要把文化建設好。
75%的美聯儲員工不從事貨幣政策工作。
美聯儲主席需要成為美聯儲各個部分的負責人。
美聯儲的權力來自其制度信譽；這一點必須加以鞏固。
未來100天裡，我會努力同等關注美聯儲業務的其他部分。
我不是來維護遺產的；我是在努力把政策做好。
我為沃爾克、格林斯潘和伯南克離開美聯儲時讓其擁有更高的制度信譽而感到自豪。
世界變化的速度比我成年後的任何時期都要快，因此我們需要保持敏銳，弄清這對我們意味著什麼。
通脹並非美國獨有。
我們看到世界大部分地區貨幣政策同步收緊，這意味著沒有搭便車者。
全球共同的願景是確保物價穩定得到確立，為企業和家庭提供信心，這對經濟增長持續下去至關重要。
我更傾向於將框架理解為回歸模型。
在美國，我們將變得更強大，擁有最能引領經濟的持久型經濟體。
市場反應
截至撰寫本文時，美元指數（DXY）當日下跌 0.22%，報 101.82，受 Warsh 講話拖累承壓。
沃爾什對危機創傷持謹慎態度，但強調投資激增和AI是美聯儲政策驅動因素
美聯儲主席沃爾什的講話在 FXS Speechtracker 上得分為 5.6/10，略低於 6.1/10 的既定基準，表明其溝通語氣略微不那麼有影響力，但總體仍保持一致。其承認自己"對全球金融危機過度留下陰影"凸顯出一種結構性謹慎偏向，儘管沃爾什強調結構性增長和投資激增，這表明其在警惕尾部風險與對當前政策結果充滿信心之間保持平衡。沃爾什拒絕對 10 月和 12 月會議作出預判，並聚焦人工智能和投資驅動型增長，使政策路徑保持數據依賴性，同時避免發出可能擾動美元市場的明確前瞻指引。
FXS 美聯儲情緒指數保持不變，維持在 127.51，較前值上升 0.00 點，仍穩居鷹派區間，表明該講話並未實質性改變市場對政策偏向的判斷。穩定且處於高位的指數讀數與略低的 FXS Speechtracker 得分相結合，表明與歷史平均水平相比，沃爾什的言論強化了既有的鷹派框架，但並未為美元重新定價提供新的推動力。
美聯儲常見問題（FAQ）
「美國的貨幣政策是由美聯儲製定的。美聯儲有兩項使命:實現物價穩定和促進充分就業。它實現這些目標的主要工具是調整利率。當物價上漲過快，通脹超過美聯儲2%的目標時，美聯儲就會提高利率，從而增加整個經濟的借貸成本。這導致美元(USD)走強，因為它使美國成為對國際投資者更具吸引力的投資場所。當通貨膨脹率低於2%或失業率過高時，美聯儲可能會降低利率以鼓勵借貸，這將給美元帶來壓力。」
美聯儲每年召開八次政策會議，由聯邦公開市場委員會(FOMC)評估經濟狀況並做出貨幣政策決定。聯邦公開市場委員會由12名美聯儲官員參加，其中包括7名理事會成員、紐約聯邦儲備銀行行長，以及其余11名地區儲備銀行行長中的4名，這些地區儲備銀行行長的任期為一年，輪流擔任。」
「在極端情況下，美聯儲可能會采取量化寬松政策(QE)。量化寬松是美聯儲在陷入困境的金融體系中大幅增加信貸流動的過程。這是一種非標準的政策措施，在危機或通脹極低時使用。這是美聯儲在2008年金融危機期間的首選武器。它涉及到美聯儲印刷更多的美元，並用這些美元從金融機構購買高評級債券。量化寬松通常會削弱美元。」
量化緊縮(QT)是量化寬松的反向過程，即美聯儲停止從金融機構購買債券，不再將其持有的到期債券的本金再投資於購買新債券。這通常對美元的價值是有利的。
- 儘管美聯儲沃爾什強調物價穩定，美元指數仍刷新10日低點，接近101.80。
- 美聯儲沃爾什表示，我們現在正見證結構性增長和投資激增。
- 美聯儲哈馬克警告稱，低收入美國人正因通脹而舉步維艱。
在美聯儲（Fed）主席凱文-沃爾什與國際貨幣基金組織（IMF）總裁克里斯塔利娜-格奧爾基耶娃舉行爐邊談話後，美元（USD）出現負面反應。
截至發稿，追蹤美元兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）下跌0.15%，至接近101.80，為10天來最低水平。
美元本周價格
下表顯示了 美元 (USD) 對所列主要貨幣 本周的變動百分比。 美元 對 紐元 最弱。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.36% | -0.52% | -0.14% | -0.69% | 0.41% | -0.70% | -0.39% | |
| EUR | 0.36% | -0.08% | 0.21% | -0.29% | 0.78% | -0.32% | 0.01% | |
| GBP | 0.52% | 0.08% | 0.25% | -0.21% | 0.86% | -0.22% | 0.07% | |
| JPY | 0.14% | -0.21% | -0.25% | -0.41% | 0.67% | -0.54% | -0.13% | |
| CAD | 0.69% | 0.29% | 0.21% | 0.41% | 1.10% | -0.12% | 0.30% | |
| AUD | -0.41% | -0.78% | -0.86% | -0.67% | -1.10% | -1.07% | -0.74% | |
| NZD | 0.70% | 0.32% | 0.22% | 0.54% | 0.12% | 1.07% | 0.29% | |
| CHF | 0.39% | -0.01% | -0.07% | 0.13% | -0.30% | 0.74% | -0.29% |
熱圖顯示了主要貨幣相對於其他貨幣的百分比變化。基礎貨幣從左列中選取，而報價貨幣從頂部行中選取。例如，如果您從左列選擇 美元 竝沿著水平線移動到 日元 ，則框中顯示的百分比變化將表示 USD (基數)/ JPY (報價)。
在此次活動中，美聯儲主席沃爾什強調要實現價格穩定，並補充稱他將在10月和12月的會議上作出判斷。沃爾什稱讚政府政策是推動經濟投資上升的關鍵動力。
沃爾什提及投資激增和人工智能風險，但未預先承諾利率路徑
在FXS Speechtracker上，美聯儲主席沃爾什的講話得分為5.6/10，略低於6.1/10的基準水平，表明儘管整體措辭平穩，但其影響力略弱。其承認自己"對全球金融危機過度留下陰影"凸顯出對金融穩定的謹慎偏向，儘管沃爾什強調了結構性增長以及由"良好政策"推動的投資激增，這表明其立場偏鷹但較為克制，而非激進。沃爾什對人工智能、即將舉行的外地聽證會以及建立新智力資本的工作組的關注，強化了其前瞻性但不作承諾的做法，而他明確拒絕預判10月和12月的FOMC會議，使美元交易員將注意力集中在數據而非前瞻指引上。
FXS美聯儲情緒指數保持不變，變動0.00點至127.51，仍遠高於中性100關口，穩穩處於鷹派區域。儘管FXS Speechtracker得分略顯疲弱，但該指數未發生變化，表明市場認為沃爾什的言論與當前鷹派政策框架總體一致，使美元及更廣泛外匯市場的預期基本保持不變。
幾位美聯儲成員已經強調要遏制高企的價格壓力，這些壓力正在傷害家庭。
Hammack指出通脹心態風險，美聯儲基調仍堅定偏鷹
美聯儲的Hammack傳遞出一則中度偏鷹派的信息，FXS Speechtracker評分為7.2/10，較歷史平均值7.6/10略顯溫和，但仍表明其對持續的價格壓力感到擔憂。她強調低收入美國人正受通脹、投入成本上升以及根深蒂固的"通脹心態"風險所困，這表明如果通脹預期進一步上升，政策制定者願意採取更激進的政策行動，尤其是在其認為金融條件看起來尚未具有限制性且中性利率仍不確定的情況下。
FXS美聯儲情緒指數下滑0.25點至127.92，顯示語氣略有回落，但仍遠高於100的中性水平。儘管小幅下降，這仍使更廣泛的美聯儲立場明顯處於鷹派區域，與Hammack對通脹動態的謹慎態度以及若通脹心態形成時可能需要更強硬政策的觀點一致。
美元指數技術分析
在日線圖上，美元指數現貨報101.83。短期傾向略偏看漲，因為價格維持在20日指數移動均線（EMA）101.63上方，這表明在近期自100下方水平反彈後，底層需求依然存在。14日相對強弱指數（RSI）位於56.79，仍處於中性偏正區域，暗示上行動能正在放緩，但尚未惡化。
下行方面，初步支撐由20日EMA 101.63構成，在指數於其上方盤整期間，該均線充當主要技術底部。只要該水平能夠限制回調，更廣泛的建設性基調就可能持續，不過若果斷跌破，則將表明看漲階段正在失去動能。
（本報道的技術分析由AI工具協助撰寫。了解更多。）
美聯儲常見問題（FAQ）
「美國的貨幣政策是由美聯儲製定的。美聯儲有兩項使命:實現物價穩定和促進充分就業。它實現這些目標的主要工具是調整利率。當物價上漲過快，通脹超過美聯儲2%的目標時，美聯儲就會提高利率，從而增加整個經濟的借貸成本。這導致美元(USD)走強，因為它使美國成為對國際投資者更具吸引力的投資場所。當通貨膨脹率低於2%或失業率過高時，美聯儲可能會降低利率以鼓勵借貸，這將給美元帶來壓力。」
美聯儲每年召開八次政策會議，由聯邦公開市場委員會(FOMC)評估經濟狀況並做出貨幣政策決定。聯邦公開市場委員會由12名美聯儲官員參加，其中包括7名理事會成員、紐約聯邦儲備銀行行長，以及其余11名地區儲備銀行行長中的4名，這些地區儲備銀行行長的任期為一年，輪流擔任。」
「在極端情況下，美聯儲可能會采取量化寬松政策(QE)。量化寬松是美聯儲在陷入困境的金融體系中大幅增加信貸流動的過程。這是一種非標準的政策措施，在危機或通脹極低時使用。這是美聯儲在2008年金融危機期間的首選武器。它涉及到美聯儲印刷更多的美元，並用這些美元從金融機構購買高評級債券。量化寬松通常會削弱美元。」
量化緊縮(QT)是量化寬松的反向過程，即美聯儲停止從金融機構購買債券，不再將其持有的到期債券的本金再投資於購買新債券。這通常對美元的價值是有利的。
- 美元/日圓難以延續亞洲時段的小幅上漲，因為美元多頭仍處於守勢。
- 沃什聯準會主席的言論幾乎未能改變利率預期，也未能為美元提供新的推動力。
- 在佈局更深跌勢之前，技術面值得看跌交易者保持謹慎。
美元/日圓貨幣對回吐亞洲時段升至 158.15-158.20 區域的漲幅，在聯準會（Fed）主席凱文-沃什於曼谷舉行的國際貨幣基金組織和世界銀行集團年會開幕致辭後，回落至 158.00 關口下方。
在與國際貨幣基金組織（IMF）總裁克里斯塔利娜-格奧爾基耶娃的對話中，沃什表示，自 9 月 FOMC 會議以來，全球總體上符合我們的預期。沃什補充說，聯準會已明確表示將實現物價穩定，而且他不認為應在會議前預判結果。這一點，加上美國債券收益率進一步下降，使美元（USD）持續承壓，並對美元/日圓貨幣對構成一定下行壓力。
與此同時，交易員仍高度警惕，擔心當局會再次出手支撐日圓（JPY），這也對該貨幣對構成上行限制。不過，市場越來越接受美國央行將在 12 月政策會議上再次提高借貸成本，再加上中東衝突升級帶來的持續地緣政治不確定性，可能會為避險美元提供支撐。這可能有助於限制美元/日圓貨幣對的跌幅。
從技術角度看，近期在 159.00 關口附近反覆受阻，值得看漲交易者謹慎對待。此外，14 日相對強弱指數（RSI）位於 45.03，略低於中線，暗示動能偏中性至略偏看跌。此外，移動平均趨同/背離（MACD）（12, 26, close, 9）仍略微為負，表明在動能改善或美元/日圓貨幣對明確突破 159.00 之前，上行嘗試可能仍將受限。
不過，現貨價格在 157.50 水平區域附近獲得了不錯的支撐，因此在佈局進一步下跌之前，謹慎起見應等待該區域下方出現持續走弱。隨後，美元/日圓貨幣對可能會在跌破 157.00 整數關口後進一步走弱，並指向測試 156.50-156.45 水平支撐。不過，交易員更可能等待任一方向的動能突破，以重新確立該貨幣對更強的短期趨勢。
(本故事的技術分析由 AI 工具協助撰寫。 了解更多。)
美元/日圓 4 小時圖
美聯儲常見問題（FAQ）
「美國的貨幣政策是由美聯儲製定的。美聯儲有兩項使命:實現物價穩定和促進充分就業。它實現這些目標的主要工具是調整利率。當物價上漲過快，通脹超過美聯儲2%的目標時，美聯儲就會提高利率，從而增加整個經濟的借貸成本。這導致美元(USD)走強，因為它使美國成為對國際投資者更具吸引力的投資場所。當通貨膨脹率低於2%或失業率過高時，美聯儲可能會降低利率以鼓勵借貸，這將給美元帶來壓力。」
美聯儲每年召開八次政策會議，由聯邦公開市場委員會(FOMC)評估經濟狀況並做出貨幣政策決定。聯邦公開市場委員會由12名美聯儲官員參加，其中包括7名理事會成員、紐約聯邦儲備銀行行長，以及其余11名地區儲備銀行行長中的4名，這些地區儲備銀行行長的任期為一年，輪流擔任。」
「在極端情況下，美聯儲可能會采取量化寬松政策(QE)。量化寬松是美聯儲在陷入困境的金融體系中大幅增加信貸流動的過程。這是一種非標準的政策措施，在危機或通脹極低時使用。這是美聯儲在2008年金融危機期間的首選武器。它涉及到美聯儲印刷更多的美元，並用這些美元從金融機構購買高評級債券。量化寬松通常會削弱美元。」
量化緊縮(QT)是量化寬松的反向過程，即美聯儲停止從金融機構購買債券，不再將其持有的到期債券的本金再投資於購買新債券。這通常對美元的價值是有利的。
- 歐元/美元上漲，因美聯儲官員凱文-沃什強調價格穩定高於過早的利率決定。
- 美國9月PPI同比躍升6.3%，超出預期並提振美元。
- 法國的財政政治挑戰以及歐洲央行謹慎的貨幣政策立場，限制了歐元的漲幅。
歐元/美元在前一日錄得小幅上漲後繼續走強，週五亞洲時段交投於1.1230附近。隨著近期多位關鍵金融領導人的言論打壓美元（USD），該貨幣對小幅走高。
在曼谷與國際貨幣基金組織（IMF）總裁克里斯塔利娜-格奧爾基耶娃（Kristalina Georgieva）舉行的爐邊談話中，美國聯邦儲備委員會（Fed）主席凱文-沃什重申了美聯儲對價格穩定的承諾，同時拒絕對即將召開的政策會議作出預判。沃什強調，投資激增目前是全球經濟中最重要的上行力量。
與此同時，美國財政部負責國際事務的副部長艾琳-布朗（Erin Browne）呼籲IMF採取更積極的方式識別全球失衡，並敦促在考慮美國主導的積極經濟衝擊時保持平衡的前景。她進一步警告稱，匯率若出現劇烈且無序的波動，可能引發更廣泛金融市場的波動。
不過，美國勞工統計局週四公布的強於預期的通脹數據為美元提供了支撐。美國9月生產者價格指數（PPI）同比飆升6.3%，創2022年以來最大漲幅，輕鬆高於市場預期的5.3%，且高於8月修正後的5.6%。按月計算，PPI上升1.3%，顯著高於分析師預估的0.5%。剔除食品和能源的核心PPI同樣高於預期，環比上升0.7%，同比上升5.0%。
儘管通脹數據偏高，市場對美聯儲利率決議的預期基本未變。根據芝加哥商品交易所美聯儲觀察工具（CME FedWatch Tool），交易員押注美聯儲維持利率不變的概率為72%。不過，對12月加息的預期已升至92%。
在歐洲方面，由於歐洲政治不確定性，尤其是法國局勢，歐元/美元的上行動能仍受限制。歐洲央行（ECB）行長克里斯蒂娜-拉加德強調，法國必須通過財政整頓來應對其國家債務挑戰，這削弱了市場關於歐洲央行可能通過購買法國國債來遏制收益率上升的猜測。
拉加德指出，能源驅動的通脹尚未蔓延至更廣泛的歐元區經濟，這支持了謹慎的政策立場；與此同時，歐洲央行決策者吉迪米納斯-希姆庫斯（Gediminas Šimkus）表示，如有必要，本月加息仍是一個選項。市場繼續計入歐洲央行在12月再次加息的可能性。
歐元常見問題（FAQ）
歐元是屬於歐元區的19個歐盟國家的貨幣。它是僅次於美元的世界上交易量第二大的貨幣。2022年，歐元占外匯交易總量的31%，日均交易額超過2.2萬億美元。歐元/美元是世界上交易量最大的貨幣對，約占所有交易的30%，其次是歐元/日元(4%)，歐元/英鎊(3%)和歐元/澳元(2%)。
位於德國法蘭克福的歐洲中央銀行是歐元區的儲備銀行。歐洲央行設定利率並管理貨幣政策。歐洲央行的主要任務是維持物價穩定，這意味著要麽控製通脹，要麽刺激增長。它的主要工具是提高或降低利率。相對較高的利率——或者更高利率的預期——通常對歐元有利，反之亦然。歐洲央行管理委員會每年召開八次會議，製定貨幣政策決定。決定是由歐元區國家銀行行長和包括歐洲央行行長克裏斯蒂娜·拉加德在內的六個常任理事國做出的。」
「歐元區通脹數據以消費者價格協調指數(HICP)衡量，是歐元的重要計量經濟指標。如果通貨膨脹率高於預期，特別是高於歐洲央行2%的目標，歐洲央行就不得不提高利率以控製通脹。與其他國家相比，相對較高的利率通常會對歐元有利，因為它使該地區作為全球投資者投資的地方更具吸引力。」
發布的數據可以衡量經濟的健康狀況，並可能對歐元產生影響。GDP、製造業和服務業pmi、就業和消費者信心調查等指標都可能影響歐元的走向。強勁的經濟有利於歐元。這不僅會吸引更多的外國投資，還可能鼓勵歐洲央行提高利率，這將直接增強歐元。否則，如果經濟數據疲軟，歐元可能會下跌。歐元區四大經濟體(德國、法國、意大利和西班牙)的經濟數據尤為重要，因為它們占歐元區經濟的75%。」
「歐元的另一個重要數據是貿易平衡。該指標衡量的是一個國家在一定時期內出口收入與進口支出之間的差額。如果一個國家生產受歡迎的出口產品，那麽它的貨幣將純粹從尋求購買這些商品的外國買家創造的額外需求中獲得價值。因此，凈貿易余額為正會使貨幣走強，反之亦然。」
- 澳元/美元在周五歐洲早盤小幅走高至 0.6945 附近。
- 美聯儲主席沃什表示，他不會提前透露今年最後兩次會議上將如何調整政策。
- 金融市場定價顯示，11 月會議上澳洲聯儲加息的概率已降至 20%以下。
周五歐洲早盤交易時段，澳元/美元升至 0.6945 附近。美聯儲（Fed）主席凱文-沃什發表講話後，美元（USD）兌澳元（AUD）吸引了一些賣盤。
美聯儲主席周五在國際貨幣基金組織（IMF）活動上表示，他將在 10 月和 12 月的政策會議上評估形勢。
"大約一個月前，我們撤回了一些寬鬆，"沃什表示。"我不會預判會議。我不認為現在就該說我在今年剩餘的會議上可能會做什麼，"他補充道。
在澳元方面，據彭博社報道，隨著最新澳大利亞就業數據公布後，金融市場將澳大利亞儲備銀行（RBA）11 月 3 日加息的概率下調至 20%以下，低於數據公布前的約 35%。
澳大利亞統計局本周早些時候公布的數據顯示，失業率已升至 4.7%，為近五年來最高水平，而 9 月澳大利亞就業人數總計減少了 39,300 個崗位。
澳洲就業數據失利，澳儲行年度報告即將公布
荷蘭合作銀行（Rabobank）分析師指出，"今天一早公布的是澳洲 9 月份勞動力數據，"顯示失業率"錄得 4.7%，就業人數減少近 4 萬個，抹去了 7 月份錄得的就業增長。"在這一更疲軟的背景下，荷蘭合作銀行表示，"澳儲行今天晚些時候還將發布年度報告，"市場將密切關注其中是否釋放任何政策信號。
沃什指出投資激增和人工智能風險，美聯儲在年底前保持政策選項開放
美聯儲主席沃什的講話在 FXS Speechtracker 上得分為 5.6/10，略低於 6.1/10 的基準水平，表明其影響力略弱，但整體基調仍大體一致。其承認自己"對全球金融危機留下了過深的創傷"，凸顯出謹慎傾向，儘管沃什強調結構性增長以及由"良好政策"推動的投資激增，這暗示其更傾向於等待 10 月和 12 月會議上有關產出、就業和通脹的"明朗化"數據。沃什將人工智能視為需求端力量，並強調尾部風險管理，這強化了風險意識較強的立場，也削弱了投資熱潮所帶來的任何鷹派含義。
FXS 美聯儲情緒指數保持不變，維持在 127.51，較前值 0.00 點變化，這使整體政策基調儘管 FXS Speechtracker 評分略軟，仍穩穩處於鷹派區域。該指數維持在高位表明，市場仍將沃什對價格穩定、投資強勁以及即將到來的數據依賴型會議的強調，解讀為偏向更緊縮政策，而非轉向會壓低美元的鴿派立場。
技術分析：澳元/美元在 100 日 SMA 下方維持看跌基調
在日線圖上，澳元/美元維持短期看跌傾向，現貨價格仍受制於上方密集阻力帶。價格仍低於 20 週期布林帶中軌和 100 日簡單移動平均線（SMA），表明反彈仍受限制，而該貨幣對正在近期區間的下半部分盤整。14 日相對強弱指數（RSI）回落至 39 附近，暗示在最近一輪下跌後，持續但並不極端的下行壓力。
上行方面，初步阻力與 0.6885 附近的 20 週期布林帶下軌一致，其後是 0.6990 的布林帶中軌，賣盤興趣可能在此重新出現。再往上，0.7040 的 100 日 SMA 和 0.7095 附近的布林帶上軌構成更廣泛的供給區，若要緩解當前看跌基調並為更持續的反彈打開空間，匯價需要突破該區域。
（本報道的技術分析由人工智能工具協助撰寫。了解更多。）
澳元常見問題（FAQ）
影響澳元(AUD)的最重要因素之一是澳大利亞儲備銀行(RBA)設定的利率水平。由於澳大利亞是一個資源豐富的國家，另一個關鍵驅動因素是其最大出口產品鐵礦石的價格。作為其最大的貿易夥伴，中國經濟的健康狀況，以及澳大利亞的通貨膨脹、經濟增長率和貿易平衡都是一個因素。市場情緒也是一個因素，即投資者是在買入高風險資產(風險偏好)還是在尋求避險(風險偏好)，風險偏好對澳元有利。
澳大利亞儲備銀行(RBA)通過設定澳大利亞各銀行相互拆借的利率水平來影響澳元(AUD)。這影響了整個經濟的利率水平。澳大利亞央行的主要目標是通過上調或下調利率來維持2-3%的穩定通脹率。與其他主要央行相比，相對較高的利率支持澳元，而相對較低的利率則支持澳元。澳大利亞央行還可以使用量化寬松和緊縮政策來影響信貸狀況，前者對澳元不利，後者對澳元有利。
中國是澳大利亞最大的貿易夥伴，因此中國經濟的健康狀況對澳元(AUD)的價值有重大影響。當中國經濟表現良好時，它會從澳大利亞購買更多的原材料、商品和服務，從而提振對澳元的需求，推高澳元的價值。當中國經濟增長速度不如預期時，情況正好相反。因此，中國經濟增長數據的正面或負面驚喜通常會對澳元及其貨幣對產生直接影響。
鐵礦石是澳大利亞最大的出口產品，根據2021年的數據，每年的出口額為1180億美元，中國是其主要出口目的地。因此，鐵礦石價格可以成為澳元的驅動因素。一般來說，如果鐵礦石價格上漲，澳元也會上漲，因為對澳元的總需求會增加。如果鐵礦石價格下跌，情況則正好相反。較高的鐵礦石價格也往往導致澳大利亞更有可能出現貿易順差，這對澳元也是有利的。
貿易帳，即一個國家出口收入與進口收入之間的差額，是影響澳元價值的另一個因素。如果澳大利亞生產受歡迎的出口產品，那麽它的貨幣將純粹從尋求購買其出口產品的外國買家創造的剩余需求中獲得價值，而不是購買進口產品的支出。因此，凈貿易余額為正會增強澳元，如果貿易余額為負則會產生相反的效果。
美國財政部負責國際事務的副部長 Erin Browne 週五表示，日本已不再處於通縮環境中，日圓（JPY）水平和貨幣政策也必須隨之改變。
關鍵引述
這是美國經濟強勁增長勢頭的時刻，我們也從日本取得的進展中獲得信心。
日本已不再面臨通縮環境，日圓水平和貨幣政策也必須隨之改變。
美國和日本保持密切溝通，並在各個層面合作，以支持穩定、運轉良好的市場。
IMF 必須更加積極地識別全球失衡。
IMF 在評估全球前景時需要採取更加平衡的方法，應考慮由美國主導的積極經濟衝擊所帶來的機會。
匯率的劇烈、無序波動可能造成更廣泛的後果，並引發市場波動。
市場反應
撰寫時，美元/日圓當日上漲 0.01%，報 158.00
風險情緒常見問題（FAQ）
在金融行話的世界裏，兩個被廣泛使用的術語「風險偏好」和「風險規避」指的是投資者在相關時期願意承受的風險水平。在「冒險型」市場中，投資者對未來持樂觀態度，更願意購買風險資產。在「規避風險」的市場中，投資者開始「謹慎行事」，因為他們擔心未來，因此購買風險較低的資產，這些資產更確定會帶來回報，即使回報相對較小。
通常，在「風險偏好」時期，股市會上漲，大多數大宗商品(黃金除外)也會升值，因為它們受益於積極的增長前景。大宗商品出口大國的貨幣因需求增加而走強，加密貨幣上漲。在「規避風險」的市場中，債券——尤其是主要的政府債券——上漲，黃金表現搶眼，日元、瑞士法郎和美元等避險貨幣都受益。
澳元(AUD)、加元(CAD)、新西蘭元(NZD)以及盧布(RUB)和南非蘭特(ZAR)等次要外匯，都傾向於在「風險偏好」的市場中上漲。這是因為這些貨幣的經濟增長嚴重依賴大宗商品出口，而大宗商品在風險偏好時期往往會上漲。這是因為投資者預計，由於經濟活動的增加，未來對原材料的需求將會增加。
在「避險」期間傾向於升值的主要貨幣是美元(USD)、日元(JPY)和瑞士法郎(CHF)。美元，因為它是世界儲備貨幣，因為在危機時期投資者購買美國政府債券，這被視為安全的，因為世界上最大的經濟體不太可能違約。日元受到對日本政府債券需求增加的影響，因為日本國內投資者持有的國債比例很高，即使在危機時期，他們也不太可能拋售這些國債。瑞士法郎，因為嚴格的瑞士銀行法為投資者提供了加強的資本保護。
- 英鎊/美元在美元疲軟之際進一步回升至接近1.3285。
- 美聯儲主席沃什在爐邊談話後的講話預計將引發美元劇烈波動。
- 英國央行行長貝利排除了能源衝擊開始傳導至工資和更廣泛消費者價格的擔憂。
週五亞洲交易時段，英鎊（GBP）兌美元（USD）小幅走高至接近1.3285，延續了週四強勁的反彈走勢。英鎊/美元在美元走弱的推動下，從週三創下的1.3137這一新的10個月低點大幅反彈。
截至發稿，衡量美元兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）維持前一交易日的跌幅，徘徊在101.90附近。
日內，美元的下一步走勢預計將受到美聯儲（Fed）主席凱文-沃什在與國際貨幣基金組織（IMF）總裁克里斯塔利娜-格奧爾基耶娃舉行的爐邊談話中就美國經濟和通脹發表的評論指引，該活動定於GMT03:30舉行。
在英鎊方面，英國央行（BoE）行長安德魯-貝利與其他成員一樣，排除了當前情景下出現第二輪通脹效應的擔憂。不過，貝利警告稱，價格壓力仍高於目標，並且"令人極為沮喪"。
貝利對英國通脹的沮喪令英鎊在謹慎支撐下運行
FXS Speechtracker 將這次講話的評分定為6.2/10，略低於貝利行長歷史基準6.4/10，表明儘管對英國高於目標的通脹明顯擔憂，但其影響較往常略偏溫和。強調第二輪效應仍"為時過早"判斷，但目前"較為低迷"，且企業專注於削減成本，這在邊際上略偏鴿派，抑制了市場對近期激進收緊政策的預期，並限制了英鎊的上行空間。
貝利表示，英國經濟"比我們預期的更具韌性，但沒有我們需要的那麼強勁"，這強化了謹慎立場，表明英國央行將在通脹壓力與增長風險之間尋求平衡。關於中東消息是推動英國金邊債券收益率變動的最大因素的評論，凸顯的是外部風險溢價，而非由政策驅動的強烈重新定價，這使英鎊受到持續通脹擔憂的支撐，但也容易受到全球風險情緒波動的影響。
英鎊/美元技術分析
在日線圖上，英鎊/美元交投於 1.3282，略高於 20 日指數移動均線（EMA）1.3277，該均線目前充當即時趨勢支撐，並暗示該貨幣對在近期下跌後試圖企穩，短期基調謹慎偏積極。相對強弱指數（RSI）為 47.99，仍低於中性 50 線，表明看漲動能仍然有限，進一步上漲可能需要需求更明顯改善。
上行方面，1.3277 的 20 日 EMA 正在充當該貨幣對的動態阻力。若突破 20 日 EMA，9 月 30 日高點 1.3311 似乎將成為關鍵阻力位。下行方面，10 個月低點 1.3137 是主要支撐位。若未能守住 1.3137，該貨幣對將面臨 1.3100。
（本報道的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。）
- 股市拋售和債券收益率下跌提振了無收益的白銀，因投資者尋求更安全的資產。
- 中東衝突升級以及霍爾木茲海峽航運中斷推動白銀的避險吸引力上升。
- CME FedWatch 工具顯示，市場已計入美聯儲 12 月加息 92% 的概率。
白銀價格（XAG/USD）連續第二個交易日延續漲勢，週五亞洲時段交投於每盎司 57.80 美元附近。由於股市大幅拋售引發貴金屬的避險需求重燃，白銀價格走高。這種資金流向更安全資產的行為使債券收益率顯著走低，降低了持有白銀等無收益資產的機會成本，並為該金屬提供了廣泛支撐。
進一步增強看漲動能的是，投資者消化了中東地區不斷升級的地緣政治風險。隨著沙烏地阿拉伯與也門受伊朗支持的胡塞武裝之間的敵對行動升級，緊張局勢加劇；與此同時，本週早些時候發生的一起事件中，一枚伊朗發射的彈體擊中並擊沉了一艘懸掛新加坡國旗的集裝箱船，地點位於霍爾木茲海峽。
與此同時，市場參與者繼續評估美聯儲（Fed）的貨幣政策路徑，因為近期強勁的美國經濟數據提振了對更緊縮借貸條件的預期。根據 CME FedWatch 工具，市場目前計入美聯儲本月維持利率不變的概率約為 72%，而對 12 月加息的預期已升至 92%。
利率市場中的 CTA 空頭回補溢出至貴金屬
據道明證券（TD Securities）稱，"CTA 今日在跨資產領域極為活躍"，並且"利率板塊普遍出現顯著的空頭回補"。這種倉位變化"幫助 CTA 扭轉了昨日大規模拋售黃金的操作"，而"白銀、鉑金和鈀金也都出現了 CTA 空頭回補"，緩解了此前壓制貴金屬板塊的一些系統性壓力。
技術分析：
在日線圖上，XAG/USD 報 57.80 美元，延續跌勢並跌破短期和中期趨勢指標，這使得短期偏向仍然看跌。當前價格位於 9 日和 50 日指數移動平均線（EMA）下方，表明反彈仍受壓制，而更廣泛的下行趨勢仍在持續。14 天相對強弱指數（RSI）位於 38.85，仍處於低位中性區域，暗示下行壓力依然存在，但尚未進入極端超賣狀態；與此同時，最新的 FXS 美聯儲情緒指數讀數為 127.51，進一步強化了宏觀政策預期仍對貴金屬不利的觀點。
上行方面，直接阻力位與 9 日 EMA 的 58.81 美元一致，任何反彈都可能首先在此受阻，隨後是 50 日 EMA 附近的更強阻力位 62.46 美元，該位置界定了當前修正階段的上沿。由於現有指標未能給出明確的近端支撐位，交易者可能會將近期低點和心理整數位視為臨時支撐，而只要 XAG/USD 仍低於密集排列的移動平均線阻力，看跌偏向預計將保持不變。
（本報道的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。）
白銀常見問題（FAQ）
白銀是投資者之間交易量很大的貴金屬。歷史上，它一直被用作價值儲存和交換媒介。盡管沒有黃金那麽受歡迎，但交易者可能會轉向白銀，以實現投資組合的多元化，因為白銀具有內在價值，或者在高通脹時期作為一種潛在的對沖工具。投資者可以以金幣或金條的形式購買實物白銀，也可以通過交易所交易基金（etf）等工具進行交易。交易所交易基金追蹤國際市場上的白銀價格。
銀價可能會受到多種因素的影響。地緣政治不穩定或對經濟深度衰退的擔憂，可能使白銀價格因其避險地位而上漲，盡管其上漲幅度不及黃金。作為一種無收益資產，白銀往往會隨著利率的降低而上漲。它的變動還取決於美元（USD）的表現，因為資產是以美元（XAG/USD）定價的。美元走強往往會抑製銀價上漲，而美元走弱則可能會推高銀價。其他因素，如投資需求、采礦供應（白銀比黃金豐富得多）和回收率也會影響價格。
銀被廣泛應用於工業，特別是在電子或太陽能等領域，因為它是所有金屬中導電性最高的金屬之一，比銅和金還要高。需求的激增可能會提高價格，而需求的下降往往會降低價格。美國、中國和印度經濟的動態也可能導致價格波動：對於美國，尤其是中國，它們的大型工業部門在各種工藝中使用白銀；在印度，消費者對黃金珠寶的需求也在決定金價方面發揮了關鍵作用。
白銀價格往往跟隨黃金的走勢。當金價上漲時，白銀通常也會隨之上漲，因為它們作為避險資產的地位是相似的。黃金/白銀比率顯示了等於一盎司黃金價值所需的白銀盎司數，可能有助於確定兩種金屬之間的相對估值。一些投資者可能認為高比率是白銀被低估或黃金被高估的一個指標。相反，較低的比率可能表明黃金相對於白銀被低估了。
外匯市場新聞
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