外匯新聞
加拿大的通脹在2月份降溫，消費者物價指數（CPI）同比上漲1.8%，略低於市場預期，並且低於1月份記錄的2.3%的增幅。按月計算，價格上漲0.5%。
與此同時，加拿大央行（BoC）首選的核心指標，剔除食品和能源等波動性較大的成分，過去一年上漲了2.3%，與上個月相比增加了0.4%。
從加拿大央行的其他關鍵通脹指標來看，核心CPI為2.4%（從2.7%下降），修剪CPI為2.3%（從2.4%下降），中位數CPI為2.3%（從2.5%下降）。綜合來看，這些數據顯示，潛在的價格壓力仍然相對頑固，儘管呈下降趨勢。
根據新聞稿："所有項目CPI在同比基礎上的放緩主要是由於2025年2月價格的月度上漲，當時GST/HST減免在本月中旬結束，因此消費者為受影響的產品支付了更多。這一月度上漲在2026年2月的12個月價格變動中消失，導致對整體通脹的基年效應減緩。"
市場反應
加元（CAD）在週一獲得新的動力，促使美元/加元在美國美元普遍回調的背景下跌破1.3700支撐區間。
通貨膨脹常見問題（FAQ）
通貨膨脹衡量的是一籃子有代表性的商品和服務價格的上漲。總體通貨膨脹通常以月比(MoM)和年比(YoY)為基礎的百分比變化來表示。核心通貨膨脹不包括食品和燃料等波動較大的因素，這些因素可能因地緣政治和季節性因素而波動。核心通脹是經濟學家關註的數字，也是央行的目標水平，央行的任務是將通脹保持在可控水平，通常在2%左右。
消費者價格指數(CPI)衡量一籃子商品和服務在一段時間內的價格變化。它通常以月環比(MoM)和年同比(YoY)的百分比變化來表示。核心CPI是各國央行的目標，因為它不包括波動較大的食品和燃料投入。當核心CPI高於2%時，通常會導致更高的利率，反之亦然，當它低於2%時。由於較高的利率對貨幣有利，較高的通貨膨脹通常會導致貨幣走強。當通脹下降時，情況正好相反。
一個國家的高通貨膨脹會推高其貨幣的價值，盡管這似乎有悖常理，反之亦然。這是因為央行通常會提高利率以對抗更高的通脹，這會吸引更多的全球資本流入，這些投資者正在尋找一個有利可圖的投資場所。
「以前，黃金是投資者在高通脹時期轉向的資產，因為它能保值，雖然投資者在市場極端動蕩時期仍然會購買黃金，因為它具有避險屬性，但大多數時候並非如此。這是因為當通脹高企時，央行會提高利率來對抗通脹。較高的利率對黃金來說是負面的，因為相對於有息資產或將錢存入現金存款賬戶，它們增加了持有黃金的機會成本。另一方面，較低的通脹往往對黃金有利，因為它會降低利率，使這種明亮的金屬成為更可行的投資選擇。」
以下部分作為對2月份加拿大通脹報告的預覽，於GMT08:00發布。
- 加拿大的通脹預計在2月份同比上升2.1%
- 核心CPI仍然遠高於加拿大央行（BoC）2%的目標
- 加元在對美元的交易中仍處於防守狀態
週一，加拿大的關注將轉向2月份消費者物價指數（CPI）數據的發布。來自加拿大統計局的數據將為加拿大央行（BoC）提供有關通脹動態的新解讀，恰逢其3月18日的會議，政策制定者普遍預計將維持政策利率在2.25%不變。
經濟學家預計，2月份的整體CPI同比上升2.1%，仍高於BoC的目標，但低於1月份的2.3%年增幅。按月計算，價格預計將上升0.4%。政策制定者還將密切關注核心指標，該指標排除了食品和能源，預計將上升2.4%，而在2026年開年的1月份為2.6%同比。
儘管1月份通脹有所降溫，分析師仍感到不安，因為通脹仍高於BoC的目標。美國關稅對國內價格的影響風險仍被視為增加了另一層不確定性。
我們可以期待加拿大的通脹率如何變化？
在最近的會議上，央行表示，政策大致處於保持通脹接近2%目標所需的水平，前提是經濟按預期發展。然而，官員們謹慎強調，他們並不是在自動駕駛。如果前景惡化或通脹風險重新出現，他們隨時準備相應調整政策。
在通脹方面，信息是謹慎而令人安心的。整體價格增長預計將徘徊在目標附近，經濟中的閒置產能有助於抵消與持續貿易重組相關的部分成本壓力。儘管如此，基礎通脹仍然相對較高，提醒人們通貨緊縮過程仍未完成。
因此，通脹仍然是需要關注的關鍵變量。最新數據顯示，1月份整體CPI同比降至2.3%，而核心通脹則降至2.6%。央行首選的指標，CPI-普通、截尾均值和中位數也有所放緩。然而，分別為2.7%、2.4%和2.5%的數據仍高於2%的目標。
加拿大CPI數據何時發布，可能如何影響USD/CAD？
市場將全力關注週一12:30 GMT，加拿大統計局發布最新的通脹數據。在發布前，交易員們感到明顯的謹慎，擔心價格壓力可能比預期更頑固，從而使整體通脹趨勢無法迅速緩解。
強於預期的讀數可能會重新引發對關稅相關成本開始傳導至消費者的擔憂。這種情況可能會使加拿大央行在短期內採取稍微謹慎的語氣。這也可能會在短期內為加元（CAD）提供一些支撐，因為投資者重新評估政策前景，考慮到不斷演變的貿易緊張局勢及其對通脹的潛在影響。
FXStreet的高級分析師Pablo Piovano指出，加元在最近幾次交易中放棄了大部分月度漲幅，使得USD/CAD急劇反彈，接近1.3750區域，此前在1.3530附近找到了月度底部。
根據Piovano的說法，持續的看漲動能可能會使該貨幣對挑戰3月高點1.3752（3月3日），隨後是接近1.3800的200日簡單移動平均線（SMA）。在此之後，關注將轉向接近1.3810的臨時100日SMA，以及2026年1月16日的高點1.3928。
在下行方面，Piovano強調，初步支撐位在3月9日的月低1.3525，隨後是2月11日的低點1.3504和2026年1月30日的底部1.3481。
"此外，動量指標仍然略微偏向看漲。相對強弱指數（RSI）接近59區域，而平均方向指數（ADX）接近14，表明趨勢仍然缺乏強烈的信心，"他補充道。
通貨膨脹常見問題（FAQ）
通貨膨脹衡量的是一籃子有代表性的商品和服務價格的上漲。總體通貨膨脹通常以月比(MoM)和年比(YoY)為基礎的百分比變化來表示。核心通貨膨脹不包括食品和燃料等波動較大的因素，這些因素可能因地緣政治和季節性因素而波動。核心通脹是經濟學家關註的數字，也是央行的目標水平，央行的任務是將通脹保持在可控水平，通常在2%左右。
消費者價格指數(CPI)衡量一籃子商品和服務在一段時間內的價格變化。它通常以月環比(MoM)和年同比(YoY)的百分比變化來表示。核心CPI是各國央行的目標，因為它不包括波動較大的食品和燃料投入。當核心CPI高於2%時，通常會導致更高的利率，反之亦然，當它低於2%時。由於較高的利率對貨幣有利，較高的通貨膨脹通常會導致貨幣走強。當通脹下降時，情況正好相反。
一個國家的高通貨膨脹會推高其貨幣的價值，盡管這似乎有悖常理，反之亦然。這是因為央行通常會提高利率以對抗更高的通脹，這會吸引更多的全球資本流入，這些投資者正在尋找一個有利可圖的投資場所。
「以前，黃金是投資者在高通脹時期轉向的資產，因為它能保值，雖然投資者在市場極端動蕩時期仍然會購買黃金，因為它具有避險屬性，但大多數時候並非如此。這是因為當通脹高企時，央行會提高利率來對抗通脹。較高的利率對黃金來說是負面的，因為相對於有息資產或將錢存入現金存款賬戶，它們增加了持有黃金的機會成本。另一方面，較低的通脹往往對黃金有利，因為它會降低利率，使這種明亮的金屬成為更可行的投資選擇。」
加元常見問題（FAQ）
推動加元(CAD)的關鍵因素是加拿大銀行(BoC)設定的利率水平、加拿大最大的出口產品石油價格、經濟健康狀況、通貨膨脹和貿易平衡(加拿大出口與進口之間的差額)。其他因素包括市場情緒，即投資者是在買入風險更高的資產(風險偏好)，還是在尋求避險(風險偏好)，而風險偏好則是正面的。作為其最大的貿易夥伴，美國經濟的健康狀況也是影響加元的關鍵因素。
加拿大銀行(BoC)通過設定銀行間相互拆借的利率水平，對加元具有重大影響。這影響到每個人的利率水平。加拿大央行的主要目標是通過上調或下調利率，將通貨膨脹率維持在1-3%。相對較高的利率往往對加元有利。加拿大央行還可以利用量化寬松和緊縮政策來影響信貸狀況，前者對加元不利，後者對加元有利。
石油價格是影響加元價值的一個關鍵因素。石油是加拿大最大的出口產品，因此石油價格往往對加元價值產生直接影響。一般來說，如果油價上漲，加元也會上漲，因為對加元的總需求會增加。如果油價下跌，情況正好相反。較高的油價也傾向於導致貿易順差的可能性更大，這也支持加元。
由於通貨膨脹降低了貨幣的價值，傳統上一直被認為是一種貨幣的負面因素，但在現代，隨著跨境資本管製的放松，情況實際上正好相反。較高的通貨膨脹率往往會導致央行提高利率，從而吸引更多的資金流入，這些資金來自尋求利潤豐厚的投資場所的全球投資者。這增加了對當地貨幣的需求，在加拿大就是加元。
宏觀經濟數據的發布衡量了經濟的健康狀況，並可能對加元產生影響。GDP、製造業和服務業pmi、就業和消費者信心調查等指標都能影響加元的走勢。強勁的經濟對加元有利。它不僅吸引了更多的外國投資，而且可能會鼓勵加拿大銀行提高利率，從而導致貨幣走強。然而，如果經濟數據疲弱，加元可能會下跌。
北歐銀行經濟學家Kjetil Olsen和Sara Midtgaard認為，挪威的通脹水平大幅上升以及能源價格衝擊將迫使挪威銀行進一步收緊政策。他們預計關鍵利率將在6月份上調至4.25%，並認為到2026年底達到4.5%的可能性高於達到4.0%的可能性。
更高的通脹指向進一步收緊
"通脹遠高於挪威銀行的假設，能源價格衝擊進一步加重了通脹負擔。"
"到目前為止，貨幣政策委員會強調他們‘不想過度抑制經濟，以至於需要將通脹降至目標水平。’根據最近的發展，顯然存在一個問題，即經濟是否受到抑制。此外，委員會在某個時刻必須討論他們是否能夠像現在這樣保持耐心。"
"我們認為這個時刻即將到來，未來他們將更加重視將通脹降下來。換句話說，我們認為挪威銀行將採取行動，兌現行長在2月份年度演講中的承諾：‘我們將確保通脹回落至2%。’雖然我們對這種轉變的時機不確定，但我們的主要假設是挪威銀行將在3月份的會議上為即將發生的事情做好準備。"
"雖然像這樣的供應衝擊可能在短期內導致保持通脹穩定在目標水平與保持高且穩定的就業之間的衝突，但根據挪威銀行自己的貨幣政策手冊，通常會意味著政策利率的某種上調，以確保通脹在合理的時間範圍內降至目標。"
"因此，我們認為挪威銀行將在6月份將關鍵利率上調至4.25%，並且到年底關鍵利率達到4.5%的可能性大於達到4%。"
(本文由人工智能工具生成，並經過編輯審核。)
BNY市場宏觀策略負責人Bob Savage指出，澳大利亞元（AUD）在進入澳大利亞央行（RBA）會議時，擁有G10中最鷹派的政策特徵之一，但並未出現資金流入的激增。澳元/美元的表現優於更廣泛的澳元總量，但之前的交叉流動對該貨幣造成了壓力。Savage強調，確認當前RBA定價可能會提振澳元，即使美聯儲的寬鬆預期被排除在外。
澳元在關鍵RBA會議前保持堅挺
"澳元正以G10中最激進的政策特徵之一迎接明天的RBA決策。"
"考慮到這些因素，我們並未看到資金流入澳元的激增，這令人驚訝，因為目前的流動性和評級優勢依然存在。"
"澳元/美元目前的表現意外地優於澳元總量，上週甚至出現了連續三天的資金流入，流入規模超過1.0——這是今年首次出現這樣的情況。"
"然而，尤其是在一月份，澳元的交叉流動強度削弱了該貨幣相對於該貨幣對的整體表現。"
"然而，這些正是可能對澳元造成壓力的頭寸，尤其是澳大利亞是少數幾個可能受益於貿易條件衝擊的經濟體之一。"
"隨著美聯儲的寬鬆預期被排除在外，我們不會感到驚訝看到澳元/美元面臨困難；然而，如果RBA確認當前定價，而G10中的大部分經濟體開始面臨滯漲，澳元的整體平均水平可能會顯著改善。"
(本文由人工智慧工具生成，並經過編輯審核。)
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