外匯新聞
- 歐元/日元可能在 179.98 的九日 EMA 處找到主要支撐。
- 14 日相對強弱指數位於 44.44，反映出上行動能疲弱，而非超賣狀況。
- 主要阻力位在 182.57 的 50 日 EMA。
週二亞洲時段，歐元/日元連續第三個交易日延續漲勢，交投於 180.60 附近。日線圖技術分析顯示，該貨幣對仍處於下降通道內，表明持續的看跌傾向。
歐元/日元交叉盤維持輕微的短期看跌偏向，因為其仍低於 50 日指數移動平均線（EMA），同時僅略高於較短的九日 EMA。這一位置表明，反彈受中期趨勢限制，而盤中回落仍受到附近動態支撐的緩衝。
14 日相對強弱指數（RSI）位於 44.44，略低於中性 50 關口，暗示上行動能疲弱，而非明顯超賣狀況。
歐元/日元交叉盤可能回落至 179.98 的九日 EMA 初始支撐位。若跌破這一短期均線，將強化看跌傾向，並對該貨幣對形成下行壓力，使其下探下降通道下軌附近的 177.30 區域，隨後是 175.70 附近的近 11 個月低點，該低點記錄於 2025 年 11 月。
上行方面，歐元/日元交叉盤可能升向 182.57 的 50 日 EMA。進一步阻力位於下降通道上軌附近的 185.00，隨後是 4 月 17 日創下的 187.95 歷史高點。
（本報道的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。）
歐元今日價格
下表顯示了 歐元 (EUR) 對所列主要貨幣 今日的變動百分比。 歐元 對 日元 最強。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.04% | -0.05% | 0.08% | -0.00% | 0.00% | -0.24% | -0.07% | |
| EUR | 0.04% | -0.01% | 0.14% | 0.05% | 0.05% | -0.19% | -0.02% | |
| GBP | 0.05% | 0.00% | 0.11% | 0.03% | 0.05% | -0.19% | -0.01% | |
| JPY | -0.08% | -0.14% | -0.11% | -0.08% | -0.06% | -0.33% | -0.12% | |
| CAD | 0.00% | -0.05% | -0.03% | 0.08% | 0.02% | -0.23% | -0.04% | |
| AUD | -0.00% | -0.05% | -0.05% | 0.06% | -0.02% | -0.25% | -0.06% | |
| NZD | 0.24% | 0.19% | 0.19% | 0.33% | 0.23% | 0.25% | 0.20% | |
| CHF | 0.07% | 0.02% | 0.01% | 0.12% | 0.04% | 0.06% | -0.20% |
熱圖顯示了主要貨幣相對於其他貨幣的百分比變化。基礎貨幣從左列中選取，而報價貨幣從頂部行中選取。例如，如果您從左列選擇 歐元 竝沿著水平線移動到 美元 ，則框中顯示的百分比變化將表示 EUR (基數)/ USD (報價)。
- 澳元/美元在週二亞洲時段跌至0.7115附近。
- 美聯儲鷹派信號為美元提供了一些支撐。
- 預計澳儲行下週將加息。
週二亞洲交易時段，澳元/美元跌至0.7115附近。由於美聯儲（Fed）將利率上調至3.75%–4.00%，並暗示年底前還將進一步加息，美元（USD）兌澳元（AUD）走強。交易員正為週二晚些時候的美聯儲官員講話做好準備，以尋求新的推動力。
美聯儲官員的鷹派言論強化了進一步加息的預期，支撐了美元。芝加哥聯儲主席奧斯坦-古爾斯比（Austan Goolsbee）週一表示，央行不能忽視反覆且持續的供應衝擊，而聖路易斯聯儲主席阿爾貝托-穆薩勒姆（Alberto Musalem）則表示，為實現美聯儲的通脹目標，可能需要進一步加息。
根據CME FedWatch工具，交易員目前押注美聯儲10月會議至少加息25個基點（bps）的概率接近55.4%，高於一週前的43.5%。
在澳元方面，彭博經濟研究表示，隨著能源價格飆升使通脹上行風險變得更加明確，澳大利亞儲備銀行（RBA）很可能在下週上調關鍵利率，並警告11月可能進一步加息。
據彭博社稱，貨幣市場預計澳儲行下週加息25個基點至4.6%的概率約為90%。
隨著OIS市場計入激進舉措，澳儲行加息概率上升
德國商業銀行（Commerzbank）分析師指出，在下週澳儲行會議之前，利率預期已明顯轉變，該行表示，"澳儲行OIS市場目前計入下週貨幣政策委員會會議加息25個基點的概率為85%。"他們認為，這一較高概率凸顯出市場堅信澳儲行傾向於進一步收緊政策，從而在決議前繼續為澳元提供支撐。
技術分析：澳元/美元短期內維持建設性前景
在日線圖上，澳元/美元守在布林帶下軌和100日簡單移動均線（SMA）上方，這共同支撐了短期內的建設性基調。價格仍低於布林帶中軌，表明上行仍受上方供給限制，而14日相對強弱指標（RSI）位於47，接近中性，暗示動能更偏向盤整而非單邊推進。
上行方面，初步阻力位於布林帶中軌附近的0.7160，進一步阻力位於布林帶上軌附近的0.7235。下行方面，初步支撐位於布林帶下軌0.7085，其後是100日SMA 0.7075，只要這些底部水平保持完好，更深的回調預計將吸引逢低買盤興趣。
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澳元常見問題（FAQ）
影響澳元(AUD)的最重要因素之一是澳大利亞儲備銀行(RBA)設定的利率水平。由於澳大利亞是一個資源豐富的國家，另一個關鍵驅動因素是其最大出口產品鐵礦石的價格。作為其最大的貿易夥伴，中國經濟的健康狀況，以及澳大利亞的通貨膨脹、經濟增長率和貿易平衡都是一個因素。市場情緒也是一個因素，即投資者是在買入高風險資產(風險偏好)還是在尋求避險(風險偏好)，風險偏好對澳元有利。
澳大利亞儲備銀行(RBA)通過設定澳大利亞各銀行相互拆借的利率水平來影響澳元(AUD)。這影響了整個經濟的利率水平。澳大利亞央行的主要目標是通過上調或下調利率來維持2-3%的穩定通脹率。與其他主要央行相比，相對較高的利率支持澳元，而相對較低的利率則支持澳元。澳大利亞央行還可以使用量化寬松和緊縮政策來影響信貸狀況，前者對澳元不利，後者對澳元有利。
中國是澳大利亞最大的貿易夥伴，因此中國經濟的健康狀況對澳元(AUD)的價值有重大影響。當中國經濟表現良好時，它會從澳大利亞購買更多的原材料、商品和服務，從而提振對澳元的需求，推高澳元的價值。當中國經濟增長速度不如預期時，情況正好相反。因此，中國經濟增長數據的正面或負面驚喜通常會對澳元及其貨幣對產生直接影響。
鐵礦石是澳大利亞最大的出口產品，根據2021年的數據，每年的出口額為1180億美元，中國是其主要出口目的地。因此，鐵礦石價格可以成為澳元的驅動因素。一般來說，如果鐵礦石價格上漲，澳元也會上漲，因為對澳元的總需求會增加。如果鐵礦石價格下跌，情況則正好相反。較高的鐵礦石價格也往往導致澳大利亞更有可能出現貿易順差，這對澳元也是有利的。
貿易帳，即一個國家出口收入與進口收入之間的差額，是影響澳元價值的另一個因素。如果澳大利亞生產受歡迎的出口產品，那麽它的貨幣將純粹從尋求購買其出口產品的外國買家創造的剩余需求中獲得價值，而不是購買進口產品的支出。因此，凈貿易余額為正會增強澳元，如果貿易余額為負則會產生相反的效果。
紐西蘭儲備銀行（RBNZ）行長安娜-布雷曼週二表示，如果油價維持高位，預計將導致短期通膨略高於 9 月聲明中的假設。布雷曼補充稱，央行將在 10 月下一次決策前評估即將公布的數據和全球發展。
關鍵引述
如果油價維持高位，預計將導致短期通膨略高於我們在 9 月聲明中的假設。
我們將在 10 月下一次決策前評估即將公布的數據和全球發展，並繼續關注通膨前景。
經濟前景仍面臨重大風險。
我們預計經濟復甦將增強並擴大。
數據顯示，本季度經濟復甦仍在繼續，但依然不均衡。
市場反應
截至發稿，NZD/USD 貨幣對當日上漲 0.07%，報 0.5720。
新西蘭央行常見問題（FAQ）
新西蘭儲備銀行(RBNZ)是該國的中央銀行。它的經濟目標是實現和維持價格穩定——當通貨膨脹(以消費者價格指數(CPI)衡量)在1%到3%之間的範圍內時實現——並支持最大限度的可持續就業。
新西蘭儲備銀行(RBNZ)貨幣政策委員會(MPC)根據其目標決定適當的官方現金利率(OCR)水平。當通脹高於目標時，央行將試圖通過提高關鍵的OCR來抑製通脹，提高家庭和企業的貸款成本，從而為經濟降溫。較高的利率對新西蘭元(NZD)來說通常是有利的，因為它們會導致更高的收益率，使新西蘭對投資者更具吸引力。相反，低利率往往會削弱紐元。
就業對新西蘭儲備銀行(RBNZ)來說很重要，因為緊張的勞動力市場可能會加劇通貨膨脹。新西蘭央行的「最大可持續就業」目標被定義為勞動力資源的最高利用率，可以隨著時間的推移而持續，而不會導致通貨膨脹加速。「當就業處於最大可持續水平時，將會出現低而穩定的通脹。然而，如果就業率長時間高於最高可持續水平，最終將導致物價越來越快地上漲，從而要求貨幣政策委員會提高利率，以控製通脹。」
在極端情況下，新西蘭儲備銀行(RBNZ)可以製定一種稱為量化寬松的貨幣政策工具。量化寬松是指新西蘭央行印製本國貨幣，然後用這些貨幣從銀行和其他金融機構購買資產(通常是政府債券或公司債券)的過程，目的是增加國內貨幣供應，刺激經濟活動。量化寬松通常會導致新西蘭元(NZD)走弱。當僅僅降低利率不太可能實現央行的目標時，量化寬松是最後的手段。新西蘭儲備銀行在Covid-19大流行期間使用了它。
- 在美聯儲與英國央行前景分化的背景下，英鎊/美元難以吸引到任何有意義的買盤。
- 美聯儲的鷹派立場，加上中東緊張局勢，支撐美元，並限制現貨價格上行。
- 美國債券收益率下滑對美元構成阻力，並限制主要貨幣的下行空間。
週二亞洲時段，英鎊/美元貨幣對在 1.3300 中檔上方盤整，仍接近上週觸及的 7 月 30 日以來最低水平。此外，基本面背景似乎偏向看跌交易員，並表明現貨價格阻力最小的路徑仍是下行。
在美聯儲（Fed）鷹派立場以及中東緊張局勢升級的背景下，美元（USD）維持看漲偏向，接近 7 月下旬以來的最高水平。事實上，在三年多來首次加息後，美國央行暗示今年至少還會再加息一次。這與英國央行（BoE）謹慎按兵不動以及逐步寬鬆的偏向形成顯著分化，這拖累英鎊（GBP）相對表現不佳，並對英鎊/美元貨幣對構成支撐。
地緣政治方面，伊朗伊斯蘭革命衛隊（IRGC）週一警告稱，任何新的軍事襲擊都將引發在不同地理區域、使用不同武器的回應。這進一步支撐了避險美元，並驗證了英鎊/美元貨幣對短期內的負面前景。不過，近期油價回落緩解了通膨擔憂，導致美國債券收益率進一步下跌，並限制了美元漲勢。儘管如此，基本面背景似乎仍偏向美元多頭。
交易員目前關注具有影響力的聯邦公開市場委員會（FOMC）成員的講話，這些講話連同中東危機的進一步發展，將推動美元需求。除此之外，定於週三公布的英國和美國初步採購經理人指數（PMI）也應會為英鎊/美元貨幣對提供一些動力。不過，市場焦點仍將牢牢鎖定在週四美國總統唐納德-特朗普與中國國家主席習近平之間的一場關鍵會晤上。
英鎊/美元日線圖
技術分析
英鎊/美元貨幣對在 100 日簡單移動平均線（SMA）1.3435 和 50.0% 斐波那契回撤位 1.3407 下方，短期內仍維持溫和看跌偏向。下行方面，初步支撐位於 61.8% 斐波那契回撤位 1.3344，隨後是 78.6% 水平 1.3254 和接近 1.3139 的結構支撐錨點。
上行方面，若收盤站上 50.0% 回撤位 1.3407，將上探 100 日簡單移動平均線 1.3435，進一步阻力位於 38.2% 水平 1.3471 和 23.6% 回撤位 1.3549。
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英鎊常見問題（FAQ）
英鎊(GBP)是世界上最古老的貨幣(公元886年)，也是英國的官方貨幣。根據2022年的數據，它是全球第四大外匯交易單位，占所有交易的12%，平均每天6300億美元。它的主要交易對是英鎊/美元，也被稱為「Cable」，占外匯的11%，英鎊/日元，或被交易員稱為「龍（Dragon）」(3%)，歐元/英鎊(2%)。英鎊由英格蘭銀行(BoE)發行。
「影響英鎊價值的唯一最重要的因素是英格蘭銀行決定的貨幣政策。英國央行的決定是基於它是否實現了「物價穩定」的主要目標——穩定在2%左右的通脹率。實現這一目標的主要工具是調整利率。當通脹過高時，英國央行將試圖通過提高利率來控製通脹，從而提高個人和企業獲得信貸的成本。這總體上對英鎊有利，因為更高的利率使英國成為對全球投資者更具吸引力的投資場所。當通脹降得太低時，這是經濟增長放緩的跡象。在這種情況下，英國央行將考慮降低利率以降低信貸成本，這樣企業就會借入更多資金，投資於促進增長的項目。」
「公布的數據可以衡量經濟的健康狀況，並可能影響英鎊的價值。GDP、製造業和服務業pmi以及就業等指標都可以影響英鎊的走勢。強勁的經濟有利於英鎊。這不僅會吸引更多的外國投資，還可能鼓勵英國央行提高利率，這將直接推高英鎊。否則，如果經濟數據疲軟，英鎊可能會下跌。」
「英鎊的另一個重要數據是貿易帳。該指標衡量的是一個國家在一定時期內出口收入與進口支出之間的差額。如果一個國家生產非常受歡迎的出口產品，其貨幣將純粹受益於尋求購買這些商品的外國買家所創造的額外需求。因此，凈貿易余額為正會使貨幣走強，反之亦然。」
- 紐西蘭元面臨壓力，儘管油價驅動的通膨風險上升，紐儲行仍暗示未來加息步伐將較為漸進。
- 交易員等待美中峰會以及聯合國在中東的外交努力，這些因素可能提振風險偏好並支撐紐元。
- 美國即將對伊朗航空公司實施制裁限制了市場漲幅，整體地緣政治不確定性依然存在。
週二亞洲時段，紐元/美元連續第三個交易日延續跌勢，交投於 0.5700 附近。由於紐西蘭元（NZD）在市場信號顯示紐西蘭儲備銀行（RBNZ）未來加息將較為漸進後走弱，該貨幣對面臨下行壓力。儘管紐儲行持謹慎立場，金融市場仍在計入 10 月份再次加息的可能性，這主要受油價上漲推動，而油價上漲對通膨構成新的上行風險。
在能源價格風險下，紐儲行的鴿派傾向被視為有條件的
荷蘭國際集團（ING）分析師指出，紐儲行 9 月會議帶來了"鴿派意外"，決策者表示"最多只剩一次 25 個基點的空間，利率將升至 3.0%。"ING 警告稱，這一指引"不能被視為承諾"，並強調政策路徑仍取決於數據。該行特別指出，"能源價格維持高位的時間越長，到年底政策預測上調的可能性就越大"，這表明如果通膨壓力比紐儲行目前預期的更持久，當前的利率上限可能會被重新審視。
更廣泛的市場情緒正從全球地緣政治發展中接收到喜憂參半的信號。一方面，貿易和外交前景提振了風險偏好：交易員正密切關注即將舉行的美中峰會，以尋找全球兩大經濟體關係改善的跡象，這可能直接利好依賴出口的新西蘭元。
此外，隨著伊朗總統馬蘇德·佩澤希齊揚將率領代表團出席聯合國大會，以及美國總統唐納德·特朗普表示他可能願意舉行一次邊會，有關中東地區外交突破的希望改善了投資者情緒。
另一方面，新的制裁風險繼續限制市場樂觀情緒。美國財政部長史考特·貝森特發表聲明後，緊張局勢依然高企，他警告稱，為伊朗航空公司提供服務的外國企業將從 9 月 23 日起面臨二級制裁，此舉實際上可能將這些航空公司排除在國際旅行之外。
美聯儲穆薩勒姆偏鷹派，支持更早採取漸進式加息以遏制頑固通膨
FXS Speechtracker 評分為 8/10，較歷史平均值 7.4/10 略偏鷹派，凸顯出對進一步收緊政策的強調強於平常。穆薩勒姆警告稱，如果沒有額外的政策約束，18 個月後通膨很可能仍將顯著高於 2% 的目標；同時他認為，即便勞動力市場接近充分就業、企業定價計劃接近 3%，利率仍需要進一步上升，這表明他明確傾向於更早、漸進式加息，以遏制需求和供給驅動的價格壓力。其關注包括銅等基礎金屬在內的廣泛大宗商品衝擊，以及核心通膨仍"過高"至高達 3%，進一步強化了美元持續偏鷹派的基調。
FXS 美聯儲情緒指數上升 0.42 點至 149.96，使政策基調穩穩處於鷹派區間，遠高於中性 100 的門檻。這一與較高 FXS Speechtracker 評分一致的邊際上升表明，穆薩勒姆的言論為未來利率預期帶來輕微上行風險，並為美元相對於收益率較低的貨幣提供了建設性背景。
新西蘭元（紐元）常見問題（FAQ）
新西蘭元(NZD)，也被稱為Kiwi，是投資者中眾所周知的交易貨幣。它的價值大體上取決於新西蘭經濟的健康狀況和該國央行的政策。不過，也有一些獨特的因素會影響紐元的走勢。中國經濟的表現往往會影響新西蘭元，因為中國是新西蘭最大的貿易夥伴。對中國經濟來說，壞消息可能意味著新西蘭對中國的出口減少，從而打擊中國經濟和人民幣。另一個影響紐元的因素是奶製品價格，因為奶製品是新西蘭的主要出口產品。高乳製品價格增加了出口收入，對經濟和新西蘭元都有積極的貢獻。
新西蘭儲備銀行(RBNZ)的目標是在中期實現並維持1%至3%的通貨膨脹率，重點是將其保持在2%的中點附近。為此，銀行設定了一個適當的利率水平。當通貨膨脹過高時，新西蘭央行會提高利率來給經濟降溫，但此舉也會提高債券收益率，增加投資者對該國投資的吸引力，從而提振紐元。相反，低利率往往會削弱紐元。所謂的利率差異，即新西蘭的利率與美聯儲設定的利率相比如何，也可能在紐元/美元貨幣對的走勢中發揮關鍵作用。
新西蘭發布的宏觀經濟數據是評估經濟狀況的關鍵，並可能影響新西蘭元(NZD)估值。基於高經濟增長、低失業率和高信心的強勁經濟對紐元有利。高增長的經濟吸引外國投資，並可能鼓勵新西蘭儲備銀行提高利率，如果這種經濟實力與高通脹一起出現。相反，如果經濟數據疲軟，紐元可能會貶值。
新西蘭元(NZD)傾向於在風險偏好時期走強，或者當投資者認為更廣泛的市場風險較低並對經濟增長持樂觀態度時。這往往會給大宗商品和新西蘭元等所謂的「大宗商品貨幣」帶來更有利的前景。相反，在市場動蕩或經濟不確定時，紐元往往會走弱，因為投資者傾向於出售高風險資產，逃往更穩定的避風港。
- 美元/日圓在週二亞洲早盤時段獲得牽引力，接近157.55。
- 日本央行上週加息後缺乏鷹派指引，拖累日圓。
- 交易員預計聯準會10月至少加息25個基點的概率為56.5%。
週二早盤交易時段，美元/日圓在157.55附近積聚動能。日本央行（BoJ）上週加息後缺乏明確的鷹派指引，削弱了日圓（JPY）兌美元（USD）的表現。聯準會（Fed）政策制定者定於週二晚些時候發表講話，包括約翰-威廉斯（John Williams）、菲利普-傑佛遜（Philip Jefferson）和托馬斯-巴金（Thomas Barkin）。
日本央行上週決定將利率上調25個基點（bps）至1.25%，創31年來最高水平，政策制定者投票結果為7比2。掉期市場對10月底的下一次政策會議定價不足20%的加息概率，而對12月政策決議則定價有90%的加息概率。
交易員仍高度警惕日本當局為支撐日圓而進行的匯市干預。《日經》報導稱，日本官員進行了利率核查。利率核查是指當局向銀行詢問匯率報價以評估市場狀況，交易員將其視為匯市干預的前兆。
聯準會的鷹派立場短期內可能提振美元。聖路易斯聯儲主席阿爾貝托-穆薩萊姆（Alberto Musalem）週一表示，美國央行可能需要進一步加息，以降低由強勁需求以及已超越石油範圍的大宗商品價格衝擊所導致的通膨。
根據 CME FedWatch 工具，交易員目前預計聯準會10月會議至少加息25個基點的概率約為56.5%，高於一週前的43.5%。
日本央行利率核查緩和美元/日圓下行壓力，日圓企穩
三菱日聯/BTMU的分析師指出，日圓上週五尾盤反彈的催化劑是"有關日本央行在紐約交易時段進行了利率核查的報導"，他們表示，這"發出了一個明確的信號，即如果日圓繼續走弱，他們已準備再次干預"。三菱日聯/BTMU補充稱，這一"利率核查應有助於抑制市場對日圓在短期內被允許進一步貶值多少的預期，因為美元/日圓正接近160.00水平"，實際上強化了在當前環境下日圓進一步貶值存在官方上限的看法。
Musalem指出，由於通膨風險仍然居高不下，需要更早、漸進式加息
聯準會的穆薩萊姆傳遞出明顯的鷹派基調，FXS Speechtracker 評分為 8/10，高於 7.4/10 的歷史平均水平，凸顯出比平時更強的收緊政策傾向。穆薩萊姆警告稱，如果沒有進一步的政策約束，未來 18 個月通膨很可能仍將遠高於 2% 的目標，並強調即便剔除供應衝擊，潛在價格壓力仍然過高，最高可達 3%，而企業聯繫人正計劃將價格上調至接近 3%。他傾向於"更早且漸進式"的加息，同時認為勞動力市場已接近充分就業且並非通膨的主要驅動因素，這強化了進一步收緊聯準會政策的理由，並整體上支撐美元。
FXS 聯準會情緒指數上升 0.42 點至 149.96，鞏固了明顯鷹派的立場，遠高於中性 100 閾值，並與偏高的 FXS Speechtracker 讀數相一致。這種高於基準的講話評分與較高的 FXS 聯準會情緒指數相結合，表明美國收益率和美元仍面臨持續的上行風險，市場可能會計入進一步加息，而非迫在眉睫的政策轉向。
技術分析：美元/日圓仍受限於 100 日 SMA 下方
在日線圖上，美元/日圓短期偏向看跌，因為現貨價格仍低於 100 日移動平均線（MA），且遠低於布林帶上軌。價格已重新回到布林帶中軌支撐位上方，暗示在波動區間內有所企穩，而 14 日相對強弱指數（RSI）約為 52，顯示動能中性至略偏正面，但尚不足以挑戰當前的下行結構。
上行方面，初步阻力位於 100 日 MA 159.55，隨後是布林帶上軌附近的次級阻力 161.10。下行方面，直接支撐與布林帶中軌 156.65 對應，更深一層支撐位於布林帶下軌附近的 152.18，如果該貨幣對進一步下跌，買家預計會在此表現出更大興趣。
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日元常見問題（FAQ）
日元(JPY)是世界上交易量最大的貨幣之一。日元的價值大體上取決於日本經濟的表現，但更具體地說，取決於日本央行(Bank of Japan)的政策、日美債券收益率之差，或交易員的風險情緒等因素。
「日本央行的任務之一是貨幣控製，因此它的舉措對日元至關重要。日本央行有時會直接幹預外匯市場，通常是為了降低日元的價值，不過由於主要貿易夥伴的政治擔憂，日本央行通常不會這麽做。由於日本央行和其他主要央行之間的政策分歧越來越大，日本央行在2013年至2024年期間的超寬松貨幣政策導致日元對主要貨幣貶值。最近，這種超寬松政策的逐漸退出給日元提供了一些支持。」
過去10年，日本央行堅持超寬松貨幣政策的立場，導致其與其它央行(尤其是與美聯儲(fed))的政策分歧不斷擴大。這支撐了10年期美國國債和10年期日本國債之間利差的擴大，這有利於美元兌日元。日本央行在2024年決定逐步放棄超寬松政策，加上其他主要央行的降息，正在縮小這一差距。
日元通常被視為一種避險投資。這意味著，在市場緊張時期，投資者更有可能將資金投入日元，因為日元被認為具有可靠性和穩定性。動蕩時期可能會使日元對其他被視為投資風險更大的貨幣升值。
- 中間價報6.7459，人民幣續創逾三年半新高—。
- 美聯儲鷹派餘波持續，美元指數站上100.42創兩個半月新高。
- 中東局勢出現微妙轉折：霍爾木茲海峽油氣運輸量創六個月新高。
中間價續創逾三年半新高，在岸離岸雙雙創多年新高
9月22日，人民幣對美元中間價報6.7459，調升28個基點，連續第六個交易日調升。
回顧近期中間價走勢：9月15日報6.7670（調升80點）、9月16日報6.7628（調升42點）、9月17日報6.7580（調升48點）、9月18日報6.7521（調升59點）、9月21日報6.7487（調升34點）、9月22日報6.7459（調升28點）。中間價已連續六個交易日調升，累計調升291個基點，續創2023年2月以來逾三年半新高。
在岸與離岸匯率雙雙創多年新高。在岸16:30收盤報6.6955，創2022年7月以來新高；離岸報6.6928，盤中觸及6.6931，創2022年7月以來約50個月最高水平。
中美經貿磋商與"習川會"成為核心背景。當地時間9月20日，中美經貿中方牽頭人、國務院副總理何立峰與美方牽頭人、美國財政部長貝森特和貿易代表格里爾在美國紐約舉行經貿磋商，雙方以兩國元首重要共識為引領，就彼此關心的經貿問題開展磋商。國家主席習近平將於9月23日至25日對美國進行國事訪問。高盛分析師指出，人行近期調升中間價、縮窄與市場匯價預期差距的做法，和過去中美會談期間的歷史經驗相同，這為離岸價走強創造了更大空間。華僑銀行報告則指出，較強且相對穩定的人民幣匯價有助於為中美談判創造更有建設性的背景，但近期部分升值可能僅反映峰會期間由政策維護的穩定性。
美聯儲鷹派餘波持續，美元站上100.42創兩個半月新高
美聯儲9月加息25個基點至3.75%-4.00%的鷹派餘波持續影響市場。美元指數連續兩個交易日站穩100關口上方，維持在兩個多月高點附近。
美聯儲官員相繼發聲，進一步強化了緊縮預期。芝加哥聯儲主席古爾斯比警告，美國通脹可能已經超越了過去18個月的關稅與能源價格衝擊，如今強勁的需求也在推升物價，這可能要求美聯儲以更快的節奏加息。聖路易斯聯儲主席穆薩勒姆表示，即便經歷上週加息，當前3.75%-4%的聯邦基金利率目標區間仍處於"寬鬆一側"，若不進一步收緊政策，未來18個月通脹顯著高於2%目標的可能性要高於回落至目標水平的可能性。明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利則指出，通脹壓力已超出中東戰爭引發的油價衝擊範圍，"蔓延至經濟的方方面面"，特別是服務業同樣存在明顯的通脹壓力。
芝商所CME美聯儲觀察工具顯示，交易員定價下月（10月）再次加息概率為50%。本週五將公布的美國8月PCE數據將是下一個關鍵變量。
中東局勢出現微妙轉折：霍爾木茲海峽運輸回升，但襲擊事件仍在持續
中東局勢在兩條戰線上出現了"航運回升"與"襲擊持續"並存的微妙局面：
【霍爾木茲海峽：運輸量創六個月新高，但襲擊未止】
油氣運輸量顯著回升。美軍稱霍爾木茲海峽油氣運輸量已創六個月新高。道明證券高級大宗商品策略師瑞安·麥凱表示，通過霍爾木茲海峽的原油出口量在提升，整個中東地區的原油運輸量已回到伊朗戰事爆發前約80%的水平。這是油價連續四日下跌近8%的核心驅動因素——市場開始定價"供應正常化"。
但襲擊事件仍在持續。伊朗伊斯蘭革命衛隊21日發表聲明稱，革命衛隊航空航天部隊當天上午在霍爾木茲海峽上空擊落一架美軍MQ-1無人機。同日，英國海上貿易行動辦公室通報，一艘液化石油氣運輸船在駛出霍爾木茲海峽時遭不明投射物碎片擊中，另有一艘油輪遭不明投射物襲擊造成2名船員受輕傷，這是該機構當日通報的第二起襲擊事件。
伊朗總統赴美出席聯大。伊朗總統佩澤希齊揚於22日啟程前往美國出席聯合國大會，但美方拒絕向其媒體團隊發放簽證。
【沙特—胡塞戰線：警告升級，能源設施面臨威脅】
胡塞武裝發出嚴厲警告。胡塞武裝20日警告沙特，停止對該組織持續的襲擊與封鎖，否則將打擊沙特境內的能源基礎設施，從而摧毀其經濟。此前胡塞武裝已對沙特首都利雅得的"敏感目標"及沙特阿美位於延布的設施發動導彈和無人機襲擊。
曼德海峽仍被胡塞武裝控制。胡塞武裝本月已奪取曼德海峽附近多處戰略地區，包括摩卡港和丕林島，徹底扼住了紅海航運的咽喉。全球約12%的貿易通常經曼德海峽通行。
特朗普在最後一刻叫停空襲。據《紐約時報》報道，也門及沙烏地政府向特朗普求援對抗胡塞武裝，特朗普一度下令空襲胡塞武裝，但在最後一刻叫停。特朗普此前表示，胡塞武裝"給我們打電話，他們不想和我們開戰"。
中美經貿磋商在紐約舉行，為"習川會"鋪路
當地時間9月20日，中美經貿中方牽頭人、國務院副總理何立峰與美方牽頭人、美國財政部長貝森特和貿易代表格里爾在美國紐約舉行經貿磋商。雙方以兩國元首重要共識為引領，就彼此關心的經貿問題開展磋商。國家主席習近平將於9月23日至25日對美國進行國事訪問。
貝森特表示，與中國就人工智能和貿易舉行了"非常成功"的會談。市場將密切關注後續磋商成果及"習川會"的進展。
央行開展350億元逆回購操作，維持流動性充裕
中國人民銀行9月22日以固定利率、數量招標方式開展了350億元7天期逆回購操作，操作利率維持1.40%，全額滿足了一级交易商需求。本週（9月22日至28日）有9323億元7天期逆回購到期，9月22日有1800億元國庫現金定存到期，9月28日還將有6000億元MLF到期。
央行行長潘功勝在座談會上表示，央行將實施好適度寬鬆的貨幣政策，為經濟穩定增長和金融市場平穩運行營造良好的貨幣金融環境，繼續推動金融高水平開放。
機構觀點：第四季度人民幣匯率或偏強運行，雙向波動為主
招商證券首席宏觀分析師張靜靜認為，人民幣對美元匯率中間價近18個月展現整體升值態勢，也是AI發展推動我國產業升級的結果。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，不必過度高估美聯儲加息對人民幣匯率帶來的衝擊。目前我國已經建立起跨境資金流動"宏觀審慎+微觀監管"兩位一體監管框架，中美貨幣政策周期錯位引發的大規模跨境資金流動風險會得到有效控制。專家表示，人民幣匯率的核心支撐來自我國經濟基本面，出口強勁、結匯需求旺盛等因素助力人民幣匯率表現偏強，第四季度人民幣匯率或偏強運行、雙向波動。
驅動邏輯：中美磋商與"習川會"預期構成核心支撐 + 美聯儲鷹派餘波支撐美元 + 油價回落緩解通脹壓力
① 中美經貿磋商與"習川會"是今日最大變量。 何立峰與貝森特在紐約舉行經貿磋商，習近平將於9月23-25日訪美。貝森特稱會談"非常成功"。高盛指出人行調升中間價的做法與中美會談期間的歷史經驗一致，華僑銀行則認為較強且穩定的人民幣有助於為談判創造建設性背景。這一政治層面的支撐是人民幣無視美元強勢逆勢走強的核心原因。
② 美聯儲鷹派餘波支撐美元但未能壓制人民幣。 古爾斯比警告需求推高通脹、穆薩勒姆稱利率仍處"寬鬆一側"、卡什卡利指出通脹已擴散至服務業，三人從不同維度論證了進一步緊縮的必要性。美元指數站穩100.42，10月加息概率維持50%。但人民幣中間價的逆勢調升表明，中美磋商的政治邏輯暫時壓過了利差邏輯。
③ 油價回落緩解通脹壓力，但地緣風險尚未消散。 霍爾木茲海峽運輸量回升至戰前80%水平，布倫特連續四日下跌至100.34美元。油價回落通過通脹預期渠道削弱了美聯儲進一步加息的緊迫性，但伊朗擊落美軍無人機、胡塞武裝警告打擊沙烏地能源設施等事件意味著供應風險並未完全消除。
三個關鍵變量決定後續走勢：
① "習川會"成果（9月23-25日，短期最大變量） ——習近平將於9月23日至25日對美國進行國事訪問。若會晤釋放積極信號、中美經貿磋商取得實質進展，人民幣有望進一步走強；若成果不及預期，人民幣可能面臨回調壓力。
② 本週五美國8月PCE數據——這是美聯儲9月加息後首份關鍵通脹指標，將直接影響10月加息概率。若PCE超預期，10月加息概率可能進一步攀升，美元走強將壓制人民幣；若溫和，加息預期可能回落。
③ 中東雙線衝突走向——霍爾木茲海峽運輸回升與伊朗擊落美軍無人機、胡塞武裝警告並存，任何一條戰線的升級都可能推動油價反彈，通過通脹預期重新強化加息預期。
綜合判斷：短期人民幣在中美磋商與"習川會"預期的核心支撐下維持強勢格局，中間價六連升創逾三年半新高，在岸離岸雙雙創多年新高。美聯儲鷹派餘波支撐美元站穩100上方，但未能壓制人民幣的逆勢走強——中美政治層面的邏輯暫時壓過了利差邏輯。中東局勢出現"航運回升"與"襲擊持續"的微妙轉折，油價回落緩解了通脹壓力但地緣風險並未消除。整體來看，若"習川會"釋放積極信號且PCE數據溫和，人民幣有望進一步向6.68-6.69靠攏；若會晤成果不及預期或PCE超預期，人民幣可能面臨回調壓力。
- 美伊和平努力和即將舉行的聯合國會議緩解了供應擔憂。
- 一項擬議中的50億美元基金旨在為受戰爭破壞的地區重建提供資金。
- 沙烏地阿拉伯維持經霍爾木茲海峽的強勁原油運輸。
週二亞洲時段，西德州中質原油（WTI）價格結束連續四日的跌勢，交投於每桶92.30美元附近。不過，隨著中東供應擔憂緩解以及結束美伊戰爭的外交努力不斷增加，原油價格可能面臨進一步挑戰。
美國總統唐納德-特朗普定於當天晚些時候在紐約向聯合國大會發表講話，並可能在會晤間隙與伊朗總統馬蘇德-佩澤什基安會面。預計特朗普本週還將與其他海灣國家以及中國國家主席習近平舉行會談。與此同時，特朗普政府已提議設立一個50億美元基金，以幫助重建中東各地因戰爭受損的基礎設施。
此外，過去六天裡，沙烏地阿拉伯經霍爾木茲海峽輸送原油的速度達到每日290萬桶。衛星圖像還顯示，週末期間，沙烏地阿拉伯海灣出口終端停泊著總運力達1400萬桶的超級油輪，這標誌著至少自6月以來觀察到的最高油輪數量。
然而，中東緊張局勢依然持續，因為也門伊朗支持的胡塞武裝報告稱，已對利雅得和位於延布的一處沙烏地阿美設施發動襲擊，同時加大行動，阻止沙烏地支持的部隊進入紅海海岸。
半島電視台通訊社報導稱，美國財政部長斯科特-貝森特表示，由於美國威脅對繼續為伊朗航空公司提供服務的外國公司實施二級制裁，伊朗航空公司實際上可能從 9 月 23 日起被排除在國際旅行之外。
道明證券（TD Securities）表示，儘管近期反彈吸引了更多投機興趣，原油市場的持倉結構已經發生變化。該行指出，"淨投機性多頭頭寸在最近幾週一直在增加"，但同時強調，"CTA 目前正在平倉其近期買入的部分 WTI 和布蘭特原油多頭頭寸"，這凸顯出儘管整體投機敞口有所增加，系統性交易員的立場仍更為謹慎。
WTI原油常見問題（FAQ）
WTI油是在國際市場上銷售的一種原油。WTI是布蘭特、迪拜原油等3大原油之一的西德克薩斯中質油(WTI)。WTI也被稱為「輕」和「甜」，因為其相對較低的重力和含硫量分別。它被認為是一種容易提煉的高品質油。它在美國采購，並通過庫欣中心分發，庫欣中心被認為是「世界管道的十字路口」。它是石油市場的基準，WTI價格經常被媒體引用。
與所有資產一樣，供需關系是WTI原油價格的關鍵驅動因素。因此，全球增長可以成為需求增長的驅動力，反之亦然，導致全球增長疲軟。政治不穩定、戰爭和製裁可能會擾亂供應並影響價格。主要產油國組成的石油輸出國組織(OPEC)的決定是油價的另一個關鍵驅動因素。美元的價值影響WTI原油的價格，因為石油主要以美元交易，因此美元疲軟可以使石油更便宜，反之亦然。
美國石油協會(API)和能源信息署(EIA)發布的每周石油庫存報告影響著WTI原油的價格。庫存的變化反映了供需的波動。如果數據顯示庫存下降，則可能表明需求增加，從而推高油價。庫存增加可以反映供應增加，從而壓低價格。空氣汙染指數的報告每周二發布，環境影響評估報告於周二發布。它們的結果通常是相似的，75%的情況下誤差在1%以內。環境影響評估的數據被認為更可靠，因為它是一個政府機構。
歐佩克(石油輸出國組織)是由12個石油生產國組成的組織，每年舉行兩次會議，共同決定成員國的生產配額。他們的決定經常影響WTI原油價格。當歐佩克決定降低配額時，它可以收緊供應，推高油價。當歐佩克增加產量時，它會產生相反的效果。「OPEC+」指的是一個擴大後的組織，新增了10個非OPEC成員國，其中最引人註目的是俄羅斯。
- 美元/加元進入看漲盤整階段，油價小幅反彈為加元提供支撐。
- 加拿大央行（BoC）行長麥克勒姆的鷹派言論進一步支撐加元，儘管上行似乎有限。
- 美加貿易緊張局勢，加上美元走強，為現貨價格提供順風並有利於多頭。
美元/加元貨幣對週二亞洲時段觸及自 8 月 5 日以來的新高，但缺乏跟進買盤，仍低於 1.4000 中段。
原油價格從一週半低點反彈，加上加拿大央行（BoC）行長蒂夫-麥克勒姆的鷹派言論，支撐了與大宗商品掛鉤的加元，並對美元/加元貨幣對構成利空。麥克勒姆在新斯科舍省的一場活動上表示，持續高企的能源價格可能推高通膨，使央行在維持利率不變或加息之間權衡。
麥克勒姆補充稱，美國貿易政策的不可預測性加劇了企業的不確定性，並可能使加拿大經濟近期取得的進展倒退。事實上，美國於 8 月 22 日對約 200 億美元的加拿大商品徵收了 50%的關稅。與此同時，加拿大於 9 月 8 日對約 200 億美元的美國商品實施了 15%至 50%的報復性關稅，加劇了貿易戰擔憂。
這反過來未能幫助加元（CAD）吸引到任何有意義的買盤。除此之外，圍繞美元（USD）的潛在看漲情緒表明，美元/加元貨幣對阻力最小的路徑仍然是上行。美國聯邦儲備委員會（Fed）鷹派前景暗示今年至少還會加息一次，以及中東局勢升級，令美元維持在 7 月底以來的最高水平附近。
隨著美聯儲點陣圖強化鷹派傾向，美元支撐增強
滙豐銀行分析師指出，儘管 25 個基點的舉措早已被市場廣泛預期，但美元"在決議後走強"。他們認為，"一致投票強化了市場對委員會緊縮傾向的信心"，更新後的預測顯示，"2026 年點陣圖中值暗示在年底前還會再加息一次"，並且"仍有相當一部分委員預計 2027 年還會進一步加息"。滙豐將這一政策路徑形容為"比‘一次性加息後結束’的結果更鷹派，但[其]仍低於當前市場定價"，這意味著他們"不預期利率預期或美元會出現大幅重新定價"。
與此同時，原油價格近期回調緩解了通膨擔憂，導致美國債券收益率進一步下滑，並抑制了美元多頭採取激進押注。投資者現在正關注美國總統唐納德-特朗普與中國國家主席習近平週四舉行的一場關鍵會晤。再加上圍繞中東危機的最新進展，這應會為美元/加元貨幣對提供新的推動力。
美元/加元日線圖
技術分析
美元/加元貨幣對在 100 日簡單移動平均線（SMA）1.3953 和區間中位 50.0% 斐波那契回撤位 1.3992 上方維持短期看漲傾向。現貨價格正逼近上方斐波那契阻力位，61.8% 回撤位位於 1.4052；若突破該位，將為進一步上行打開空間，指向 78.6% 回撤位附近的下一阻力區域 1.4138，在那裡看漲動能將面臨更實質性的考驗。
下行方面，初步需求位於 50.0% 回撤位 1.3992，隨後是 100 日 SMA 1.3953，在更深度回調中，買盤可能在 38.2% 水平 1.3932 和 23.6% 回撤位 1.3857 之前入場。
（本報道的技術分析由 AI 工具協助撰寫。 了解更多。）
加元常見問題（FAQ）
推動加元(CAD)的關鍵因素是加拿大銀行(BoC)設定的利率水平、加拿大最大的出口產品石油價格、經濟健康狀況、通貨膨脹和貿易平衡(加拿大出口與進口之間的差額)。其他因素包括市場情緒，即投資者是在買入風險更高的資產(風險偏好)，還是在尋求避險(風險偏好)，而風險偏好則是正面的。作為其最大的貿易夥伴，美國經濟的健康狀況也是影響加元的關鍵因素。
加拿大銀行(BoC)通過設定銀行間相互拆借的利率水平，對加元具有重大影響。這影響到每個人的利率水平。加拿大央行的主要目標是通過上調或下調利率，將通貨膨脹率維持在1-3%。相對較高的利率往往對加元有利。加拿大央行還可以利用量化寬松和緊縮政策來影響信貸狀況，前者對加元不利，後者對加元有利。
石油價格是影響加元價值的一個關鍵因素。石油是加拿大最大的出口產品，因此石油價格往往對加元價值產生直接影響。一般來說，如果油價上漲，加元也會上漲，因為對加元的總需求會增加。如果油價下跌，情況正好相反。較高的油價也傾向於導致貿易順差的可能性更大，這也支持加元。
由於通貨膨脹降低了貨幣的價值，傳統上一直被認為是一種貨幣的負面因素，但在現代，隨著跨境資本管製的放松，情況實際上正好相反。較高的通貨膨脹率往往會導致央行提高利率，從而吸引更多的資金流入，這些資金來自尋求利潤豐厚的投資場所的全球投資者。這增加了對當地貨幣的需求，在加拿大就是加元。
宏觀經濟數據的發布衡量了經濟的健康狀況，並可能對加元產生影響。GDP、製造業和服務業pmi、就業和消費者信心調查等指標都能影響加元的走勢。強勁的經濟對加元有利。它不僅吸引了更多的外國投資，而且可能會鼓勵加拿大銀行提高利率，從而導致貨幣走強。然而，如果經濟數據疲弱，加元可能會下跌。
中國人民銀行（PBOC）週二將美元/人民幣交易時段中間價設定為6.7459，前一交易日的中間價為6.7487，路透預估為6.6989
中國人民銀行常見問題（FAQ）
中國人民銀行（PBoC）的主要貨幣政策目標是維護價格穩定，包括匯率穩定，以及促進經濟增長。中國的中央銀行還旨在實施金融改革，例如開放和發展金融市場。
中國人民銀行（PBoC）由中華人民共和國（PRC）國家擁有，因此不被視為一個自主機構。由國務院主席提名的中國共產黨（CCP）委員會書記對中國人民銀行的管理和方向有著關鍵影響，而不是行長。然而，潘功勝先生目前同時擔任這兩個職位。
與西方經濟體不同，中國人民銀行使用更廣泛的貨幣政策工具來實現其目標。主要工具包括七天逆回購利率（RRR）、中期借貸便利（MLF）、外匯干預和存款準備金率（RRR）。然而，貸款市場報價利率（LPR）是中國的基準利率。LPR的變動直接影響市場上貸款和抵押貸款所需支付的利率以及儲蓄所支付的利息。通過調整LPR，中國中央銀行還可以影響人民幣的匯率。
是的，中國有19家私營銀行——這在整個金融系統中只佔一小部分。根據《海峽時報》，最大的私營銀行是數字貸款機構微眾銀行和網商銀行，這兩者均由科技巨頭騰訊和螞蟻集團支持。2014年，中國允許完全由私營資金資本化的國內貸款機構在國家主導的金融領域運營。
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