外匯新聞

堪薩斯城聯邦儲備銀行（Fed）行長傑弗里·施密德（Jeffrey Schmid）在科羅拉多州丹佛市的丹佛行政俱樂部表示，通脹問題上沒有自滿的餘地，稱通脹依然高企，需求超過供應。

要點：

在通脹問題上沒有自滿的餘地。

通脹高企，需求超過供應。

在準備好的講話中未提及伊朗衝突。

我聽到來自聯繫人的樂觀情緒，對未來一年我也持相同看法。

增長軌跡依然強勁，受到財政政策的支持。

勞動力市場保持平衡。

服務業通脹強勁，增速快於回歸2%通脹的水平。

對人工智慧可能推動非通脹性增長持開放態度，但尚未實現。

星展集團研究經濟學家拉迪卡·拉奧強調印度對進口能源的高度依賴，並預計印度盧比將面臨壓力。她指出，他們的計算顯示，油價每上漲10美元，當前賬戶赤字可能增加0.35%的GDP，通脹的影響（20-30個基點）取決於零售價格的傳導程度。

盧比在重啟中被視為脆弱

"儘管由於美國制裁，印度與伊朗的直接貿易在過去5-6年中急劇減少，但印度前十大石油和原油供應商中有六家來自中東，超過一半的總供應量來自這些國家。"

"我們的計算顯示，油價每上漲10美元，當前賬戶赤字可能增加0.35%的GDP，通脹的影響（20-30個基點）取決於零售價格的傳導程度。"

"印度已採取措施改革其燃料部門，通過放開汽油和柴油價格，使其與市場價格對齊，以減少財政赤字和上游石油營銷公司的損失。這有助於降低政府財政負擔，總補貼占GDP的1.2-1.3%，其中石油占總額的不到3%。"

"然而，如果全球燃料價格急劇上漲，政府當局可能會謹慎對待將更高成本完全轉嫁給消費者。保護家庭購買力和支持企業的需要，以及2026年上半年密集的州選舉日程，可能促使對零售燃料價格調整採取更為謹慎的方式。"

"如果敵對行動持續幾個月，匯款和當前賬戶的計算將受到二次影響（我們認為這在目前是一個遙遠的可能性）。我們不預計中央銀行在此時會改變政策方向，仍將維持延長的暫停。"

（本文由人工智能工具生成，並由編輯審核。）

• 英鎊/美元下跌0.73%至1.3304，美元指數上漲至99.31。
• 油價驅動的通脹擔憂推動對避險貨幣美元的需求。
• 英國央行3月降息概率從75%驟降至28%，重塑政策前景。

由於美國、以色列和伊朗之間的中東衝突加劇，英鎊（GBP）在北美時段延續跌勢，推動因油價高企帶來的通脹壓力而產生的避險情緒。

避險情緒和英國央行降息預期減弱對英鎊施壓

英鎊/美元在1.3304交易，下跌0.73%，美元保持買盤。美元指數（DXY）衡量美元對六種貨幣的價值，現上漲0.78%，至99.31，接近日內高點。

隨著地緣政治新聞的出現，市場情緒持續惡化。伊朗駐聯合國（UN）大使表示，德黑蘭尚未就可能的和平談判與美國聯繫，而科威特響起了警報，阿爾哈達斯報導。

美國缺乏經濟數據，使交易者在美聯儲（Fed）官員的評論中徘徊。

紐約聯邦儲備銀行行長約翰·威廉姆斯評論稱，如果通脹壓力減緩，寬鬆周期將保持在軌道上。他補充道，"貨幣政策目前處於良好位置，以支持勞動市場的穩定並將通脹恢復到我們的2%目標。"

隨後，堪薩斯城聯邦儲備銀行的傑弗里·施密德持鷹派立場，表示通脹過熱，不能掉以輕心。他提到他聽到經濟方面的樂觀情緒，並表示他們有相同的感覺，補充道，增長軌跡依然強勁，受到財政政策的支持。

在英國，財政部長瑞切爾·里夫斯表示，預計經濟將在2026年增長1.1%，低於預算責任辦公室（OBR）預測的1.4%。她補充道，"這個政府為我們的國家制定了正確的經濟計劃，這一計劃在過去幾天變得更加不確定的世界中顯得尤為重要。"

對英國央行將在3月會議上降息的預期減弱，上週五的概率約為75%，但迄今為止，貨幣市場僅定價28%的降息可能性。

英鎊/美元價格預測：技術展望

在日線圖中，英鎊/美元交易於1.3294。短期偏向略顯看跌，因為現貨價格滑落至1.3500附近的聚集簡單移動均線下方，表明在1.3869的下降阻力線附近多次失敗後，上行動能減弱。自1.3035以來的上升支撐趨勢線已失效，價格目前保持在1.3586的突破區域下方，強化了向修正階段的轉變。價格走勢的惡化與美聯儲情緒指數的持續走軟相一致，該指數一直在下滑，表明對該貨幣對的看漲信心減弱。

初步阻力出現在1.3400附近，破裂的支撐線和移動均線聚集的下邊緣在此交匯，隨後是1.3498和1.3550區域，均與之前的反應高點相一致，並受到下降趨勢線的限制。在下行方面，初步支撐位於最近的低點1.3290附近，突破後將暴露1.3200和1.3100區域，這些水平位於1.3035的更廣泛上升趨勢的起點之前。若日收盤回到1.3550上方，將需要否定當前的看跌基調，並重新打開向1.37的上行空間。

(本故事的技術分析是借助AI工具撰寫的。)

• 週二金價回落，因美元上漲和國債收益率上升。
• 與美國-伊朗衝突相關的中東緊張局勢使避險需求成為焦點。
• 技術面上，黃金/美元在未能在5400美元以上維持漲幅後轉為看跌。

黃金（黃金/美元）週二以負偏向交易，因美元（USD）走強和美國國債收益率上升對這一無收益金屬施加壓力，儘管圍繞美國-伊朗衝突的地緣政治緊張局勢使投資者保持謹慎。

在撰寫本文時，黃金/美元交易價格約為5060美元，比亞洲時段觸及的日高5379美元下跌了約5%

美元攀升至99.00以上，國債收益率延續漲勢

更強的美元使以美元計價的黃金對海外買家變得更加昂貴。美元指數（DXY）追蹤美元相對於一籃子六種主要貨幣的價值，攀升至99.00以上，達到一個多月來的最高水平。與此同時，美國國債收益率繼續上升，基準10年期收益率在過去兩天內上漲近17個基點（bps）。

儘管黃金價格最近回撤，但在風險厭惡的環境中，下行空間應有限。市場正在定價中東地區衝突持續的可能性，此前美國和以色列在週末對伊朗進行了聯合打擊，德黑蘭則通過針對多個海灣國家的美國軍事基地作出回應。

週一晚些時候，兩架無人機襲擊了位於利雅得的美國大使館。美國總統唐納德·特朗普警告稱，可能會採取報復措施，在被問及華盛頓的回應時對 NewsNation 說：「你們很快就會知道」

油價驅動的通脹風險抑制了對美聯儲降息的預期

與此同時，黃金缺乏強勁的上行動能，表明投資者對衝突的更廣泛經濟影響保持謹慎。油價中嵌入的地緣政治風險溢價引發了對更高通脹的擔憂，這可能會影響對美聯儲（Fed）降息的預期。

根據CME美聯儲觀察工具，市場完全預期美聯儲在3月和4月的會議上維持利率不變。6月降息25個基點的概率已降至28.1%，低於一週前的42.8%。

美聯儲官員在週二對經濟前景進行了評論。紐約聯邦儲備銀行行長約翰-威廉姆斯表示，中央銀行的政策立場"處於良好位置"，並補充說，最終的降息將旨在防止政策變得過於緊縮。威廉姆斯還指出，美國經濟仍然"穩健"，勞動力市場正在"穩定"

與此同時，堪薩斯城聯邦儲備銀行行長傑夫-施密德表示，在通脹問題上"沒有自滿的餘地"，同時指出，增長軌跡依然強勁，得到了財政策的支持

技術分析：黃金/美元在未能維持在5400美元以上的漲幅後走弱

黃金的短期前景在買家未能維持在5400美元以上的漲幅後轉為看跌。4小時圖上的價格走勢形成了一個看跌旗形模式，暗示如果支撐位未能守住，可能會進一步下行。

靠近5093美元的100期簡單移動平均線（SMA）與旗形的下邊界緊密對齊，使其成為一個重要的即時支撐區。如果跌破這一水平，可能會加速賣壓，並暴露出下一個下行目標4850美元，隨後是4650美元。

在上漲方面，多頭需要果斷收復並突破5400美元-5500美元的阻力區，以使看跌結構失效並恢復更廣泛的上行趨勢

動能指標也顯示出日益增長的下行壓力。相對強弱指數（RSI）已從70以上的超買水平急劇下降至約39，表明看漲動能減弱

與此同時，移動平均趨同/背離（MACD）指標已轉為負值，MACD線跌破信號線，直方圖擴展至負區間。同時，平均真實波幅（ATR）上升，突顯出隨著賣壓增加而加劇的波動性。

• 銀價下跌近10%，徘徊在約80美元的一周低點附近。
• 美國收益率上升和美元走強抑制了對無收益資產的需求。
• XAG/USD交易接近上升楔形的下邊界，增加了看跌突破的風險。

銀價（XAG/USD）在週二繼續下跌，跌幅近10%，因美元（USD）走強和美國國債收益率上升，儘管與持續的美伊衝突相關的市場情緒脆弱，但仍抑制了對避險資產的需求。

截至撰寫時，XAG/USD交易價格約為80.68美元，徘徊在一周多來的最低水平附近。

回調表明市場正在權衡中東緊張局勢升級及其潛在經濟後果。霍爾木茲海峽的石油流動中斷為原油價格增加了地緣政治風險溢價。

更高的油價可能會加劇全球通脹壓力，並可能使美聯儲（Fed）的貨幣政策寬鬆路徑變得複雜。更高的利率通常會降低貴金屬的吸引力，而貴金屬在低利率環境中表現更佳。

從技術角度來看，XAG/USD的短期前景在週一接近96.50美元的峰值後已明顯轉為看跌。

4小時圖顯示該金屬交易接近上升楔形模式的下邊界，增加了下行突破的風險。

動量指標強化了負偏向。相對強弱指數（RSI）已降至30水平，接近超賣區域，反映出強烈的賣壓。

與此同時，移動平均趨同/背離（MACD）仍在負區域低於信號線，直方圖向下擴展。

在下行方面，若果斷跌破楔形支撐位，可能會加劇賣壓，暴露出下一個支撐位在72.32美元附近，對應於2月18日的低點。更深的下跌可能會瞄準64.08美元區域，該區域由2月的波動低點標記。

在上行方面，立即阻力位在100期簡單移動平均線附近的83.20美元，隨後是200期簡單移動平均線附近的88.80美元。需要持續突破200期簡單移動平均線才能恢復看漲動能，並發出潛在恢復更廣泛上升趨勢的信號。

加拿大豐業銀行分析師肖恩·奧斯本（Shaun Osborne）和埃里克·西奧雷特（Eric Theoret）指出，美元/日元小幅上漲，日元兌美元走軟，但相較於其他大多數G10貨幣表現良好，唯獨加元除外。該貨幣受到一些避險支持，並且似乎受到日本財政部的口頭干預支撐。最新的美元/日元上漲已突破2月初的選舉高點，在159中段之前幾乎沒有阻力。

日元在避險資金流入和財政部言辭中保持穩定

"日元走軟，兌美元小幅下跌0.3%，但相較於所有G10貨幣表現相對較好，唯獨加元除外。"

"日元的相對漲幅很重要，反映出儘管近期貨幣與風險的關係發生了變化，但仍存在一些避險相關的強勢。"

"日元的相對表現也可能反映出日本財政大臣片山（Katayama）所作的口頭干預，他表示政府正在以‘極大的警惕’監測金融市場，這種措辭通常用作對市場的警告，以減輕混亂局面，並威脅採取中央銀行行動。"

"對於美元/日元來說，最新的漲幅突破了2月初的選舉高點，在159中段的本地區間高點之前沒有任何阻力。"

(本文由人工智能工具生成，並經過編輯審核。)

德意志銀行首席英國經濟學家桑賈伊·拉贾（Sanjay Raja）將英國春季聲明描述為基本上沒有重大事件，僅有少數新措施和到2030/31年額外借款約60億英鎊。他指出，借款前景略有改善，財政空間更大，但警告稱，近期事件、能源支持需求和國防開支壓力可能會考驗秋季預算的緊縮支出計劃。

春季聲明被視為財政無事件

"正如預期的那樣，今天的春季聲明基本上是一個無事件。沒有大的火花。新的政策公告僅限於已經宣布的措施。"

"在秋季發布75項政策措施後，財政大臣里夫斯（Chancellor Reeves）堅持承諾避免任何新的重大政策措施。總的來說，春季聲明中做出的支出決定預計到2030/31年將增加60億英鎊的借款。"

"因此，預計借款將在2026/27年之後的每一年都低於預測範圍，主要受較低的淨債務利息支付和非利息收入的推動。更好的消息是，預計公共部門淨債務將在OBR（預算責任辦公室）的五年預測範圍內每年減少約220億英鎊。"

"在她的主要財政空間上，財政大臣將其財政緩衝提高到2029/30年的236億英鎊。在她的次要規則上，財政大臣的財政空間增加到略高於270億英鎊。"

"根據當前市場條件，更高的通脹和較弱的支出將主導近期預測，使財政大臣的財政空間減少50億英鎊。對能源價格的支持呼聲將從這裡開始增加，同時對增加國防開支的呼聲也會增加。緊縮的支出計劃也將受到質疑。"

"雖然財政大臣在過去兩個財政事件中可能建立了更多的緩衝，但在秋季預算中，花費一些財政空間的壓力可能會達到頂點。"

(本文是借助人工智能工具創建，並由編輯審核。)

野村分析師認為，衝突驅動的風險環境可能會加劇瑞郎的升值壓力。由於通脹非常低，瑞士國家銀行（SNB）政策利率為0.00%，他們認為央行更傾向於在外匯市場進行干預以遏制瑞郎的強勢，而不是恢復負利率。

瑞郎強勢與SNB的應對

"在歐洲其他地區，貨幣升值壓力並未改變我們對挪威銀行和瑞士國家銀行的先前看法，儘管我們認為如果瑞郎進一步顯著升值，瑞士國家銀行可能會通過外匯購買進行干預。"

"衝突開始後的風險環境增加了瑞郎進一步升值壓力的可能性。"

"在瑞士國家銀行政策利率為0.00%的情況下，瑞士國家銀行防止因瑞郎進一步升值而導致通縮的主要工具是負政策利率或外匯干預。"

"瑞士國家銀行行長施萊格爾明確表示，實施負政策利率的門檻很高。"

"此外，瑞士國家銀行在今天（3月2日）的一份聲明中表示，‘鑑於國際形勢的發展，我們越來越準備在外匯市場進行干預’。因此，我們認為外匯干預以遏制瑞郎強勢的可能性大於再次降息。"

(本文由人工智慧工具生成，並由編輯審核。)