外匯新聞

• 英鎊/美元攀升至接近 1.3250，仍處於自 9 月 24 日以來的區間內。
• 英鎊兌歐元幾乎沒有變動，因此此次上漲完全是美元走弱所致。
• 美國通膨數據將於週三公布，英國 GDP 預計將於週四萎縮。

儘管週二上漲，英鎊/美元已連續第三週在大約 1.3200 至 1.3300 之間交易，自 9 月 24 日以來一直維持這一區間。匯價從略高於 1.3200 逐步攀升至略低於 1.3260 的高點，目前交投於 1.3250 附近，即該區間的中部。

英國央行（BoE）外部委員 Greene 表示，英國 3.75% 的銀行利率並沒有對經濟造成太大拖累，而等待通膨傳導至工資和物價將意味著行動為時已晚。紐約聯儲主席 Williams 表示，今年再加息一次是合適的，但他認為 2027 年沒有必要再加息。外部委員 Greene 主張英國加息時，英鎊/美元並未波動；而在 Williams 主席表示聯準會在再加息一次後可能就已結束時，匯價則創下高點。

交易員的期貨押注顯示，市場認為聯準會利率目前為 3.75%-4.00%，到 2027 年底至少還會再上調半個百分點，概率約為 90%，這相當於 Williams 主席所認為的一次加息之外的兩次加息。英鎊兌美元上漲、兌歐元幾乎沒有變動，因此週二的漲幅來自美元走弱，而非英鎊走強。

日程安排

美國 9 月通膨數據將於週三公布，預計年率為 3.6%，高於 8 月的 3.4%；剔除食品和能源的核心通膨預計為 2.5%，高於前值 2.4%。零售銷售將於週四公布，預計 9 月增長 0.3%，此前為增長 1.2%。若物價上漲速度更快，將有利於期貨市場的觀點，而不利於 Williams 主席的看法。

英國央行首席經濟學家皮爾是9月加息投票中的三位支持者之一，他將於週三和週四發表講話。英國8月國內生產總值（GDP）將於週四公佈，預計繼7月增長0.4%後收縮0.1%，這兩項數據都關係到英國央行是否會在11月5日加息，交易員對這一結果的定價概率超過80%。英國央行行長貝利和美聯儲主席沃什都將於週五發表講話。

圖表方面

9月28日當週高點略高於1.3300，10月5日當週高點略低於該水平，而本週迄今高點略高於1.3250；與此同時，每個低點都接近1.3200。英鎊/美元低於50日指數移動均線（EMA），該均線略高於1.3350，也低於200日EMA，後者略低於1.3400，而50日均線在10月初下穿200日均線。

英鎊/美元日線圖

• 道瓊斯工業平均指數受銀行業績推動升至 9 月 22 日以來最高點，隨後收低。
• 高盛業績超預期 30% 但仍下跌，卡特彼勒和強生也走低。

高盛（GS）第三季度每股收益為 17.01 美元，而市場預期接近 13.00 美元。摩根大通（JPM）的利潤和營收均不及預期，但上調了其 2026 年淨利息收入預期，即貸款收入減去存款支出後的收益。兩隻股票最終均收低，因此，業績超預期 30% 所得到的回報，只是比摩根大通更小的跌幅。

道瓊斯工業平均指數按股價加權，因此任何成分股每變動 1 美元，都會帶來約 6 個指數點的影響。股價約為 890 美元的高盛是該指數中最昂貴的股票。在盤中高點時，高盛和聯合健康（UNH）合計貢獻了約 350 點，後者同樣業績超預期並上調了展望，但到收盤時這些漲幅已全部回吐。

卡特彼勒（CAT）和強生（JNJ）的下跌從道指中拖累了約 250 點，超過了該指數最終的跌幅。花旗將其對卡特彼勒的目標股價下調 150 美元至 950 美元，質疑人工智慧資料中心支出是否足以支撐當前估值。強生業績超預期並上調展望，但為解決滑石粉訴訟而計提的 55 億美元費用，使其季度每股利潤僅為 0.09 美元。

在開盤鐘響前，道指一度升至 52,300 點上方，較週一收盤高出約 500 點，並創下自 9 月 22 日以來的最高水平。開盤後前九根五分鐘K線中，該指數跌破 52,000 點，回落至 51,750 點附近，隨後在 51,600 點附近觸底，最終收於 51,700 點下方。

圖表上

道指一個多月來首次交易於 52,000 點附近的 50 日指數移動平均線（EMA）上方，但最終又回到其下方收盤。該指數目前已回吐自 10 月 1 日低點以來漲幅的三分之一以上，當時低點略高於 50,500 點，並守在 200 日 EMA 上方。

道瓊斯日線圖

星展銀行研究部經濟學家馬鐵英評估了台灣的宏觀前景，強調強勁的 AI 週期、多元化的能源進口以及與美國不斷演變的關稅動態。該報告預計，GDP 增長率將從約 12% 的同比增速放緩至 4Q26 起的高個位數，2026 年全年預測為 11.6%，2027 年為 5.6%，而 4Q26 的 CPI 接近 2.5%。

AI 週期、增長和價格

"GDP 增長總體上仍符合我們的預期。高頻指標顯示，3Q 的 GDP 增長率應仍在約 12% yoy 左右，與 2Q 的 12.9% 大致一致，但低於 1Q 的 15.4% 峰值。預計從 4Q 起，增長將放緩至高個位數水平。"

"我們維持 2026 年全年 GDP 增長預測為 11.6%，2027 年為 5.6%。"

"我們維持對整體 CPI 通脹在 4Q 仍將接近 2.5% 的預測，並將 2026 年和 2027 年的全年預測分別維持在 2.0% 和 2.1%。"

"CPI 通脹的走勢也大致符合我們的預測。3Q 的整體 CPI 仍處於 2.4% yoy 的高位，高於 1Q 的 1.2% 和 2Q 的 2.2%。"

"截至今年目前，台灣在複雜的全球環境中表現相對良好，這得益於強勁的 AI 出口和投資、多元化的能源進口，以及吸收上游更高能源成本的努力。隨著 AI 驅動的增長提振逐步減弱，以及國內能源價格面臨更大的調整壓力，4Q26–2027 年可能出現一定程度的正常化。"

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大華銀行（UOB）策略師郭世良和李秀安表示，美元/離岸人民幣（USD/CNH）的價格走勢下行動能正在減弱，短期內大致處於 6.6900 和 6.7000 之間的區間震盪。展望 1–3 週，他們仍警告稱，若跌破並收於 6.6900 下方，可能引發匯價向 6.6800 方向移動。展望 1–3 個月，他們預計只要維持在 6.7815 下方，該貨幣對將繼續小幅走低。

美元/離岸人民幣在 6.6900 下方存在下行風險

"24小時觀點：繼上週五相對大幅下跌後，我們昨天強調了以下觀點："下行動能有所增強，但並不顯著。今天，美元可能跌破 6.6900，但仍有待觀察下行動能是否會足夠增強，從而使其維持在該水平下方。要延續這一動能，美元必須維持在 6.6985 下方。"我們的觀點並未實現，因為美元一度跌至 6.6907，隨後回升，最終基本持平於 6.6950（+0.02%）收盤。下行動能正在減弱，當前的價格波動可能是 6.6900 和 6.7000 之間區間交易階段的一部分。"

"1-3週觀點：昨天（10月12日，現貨價 6.6940），我們強調，"如果美元跌破並收於 6.6900 下方，可能會引發向 6.6800 的走勢。"只要美元維持在 6.7050 下方（‘強阻力’水平不變），我們將繼續持有相同觀點。"

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週二，波士頓聯邦儲備銀行（美聯儲）主席蘇珊·柯林斯表示，美聯儲的主要關注點是通脹，同時補充稱，他預計"由於高能源價格，通脹將保持在2%以上。"

柯林斯支持在9月會議上加息，並補充稱，勞動力市場處於平衡狀態，人工智能數據中心建設正在"對通脹讀數構成壓力。"

要點：

高通脹風險上升是美聯儲目前的主要關注點

新一年貨幣政策的未來路徑將取決於數據

預計由於高能源價格，通脹將保持在 2% 以上

就業市場總體平衡

我支持美聯儲在 9 月會議上加息

美國經濟在衝擊面前表現出韌性

我預計經濟將進一步增長，就業市場將保持穩定

穩定的就業市場應有助於消費者支出

數據中心建設正在給通脹讀數帶來壓力

• 英鎊/日元在買家挑戰 210.00 附近的下行阻力位時延續漲勢。
• 相對強弱指數（RSI）接近中性水平，表明儘管整體仍處於盤整之中，但動能正在改善。
• 若突破 210.00，則將上看 211.28 以及位於 211.84 的 50 日簡單移動平均線（SMA）。

本週英鎊/日元連續兩個交易日延續小幅漲勢，週二上漲 0.16%，因為該交叉盤繼續在 210.00 關口附近盤整，方向不明，而相對強弱指數（RSI）則逐步升向 50 的中性水平，表明買盤正在介入。

英鎊/日元價格預測：技術前景

截至撰寫時，買家正在測試位於 209.80-210.00 附近的下行阻力趨勢線，週一在觸及 209.99 的週內高點後迅速遭到拒絕。

值得注意的是，日內價格走勢顯示，在英鎊/日元跌至 209.00 下方的日內低點後，買盤壓力正在積聚，且價格守住了經過三次測試的支撐趨勢線，暗示後市仍有進一步上行空間。

若果斷突破 210.00，則 9 月 18 日的週期高點 211.28 將進入視野。進一步上漲將指向該區域上方，而 50 日簡單移動平均線（SMA）被視為 211.84 附近的關鍵供應區。

相反，若要延續看跌走勢，英鎊/日元必須跌破 209.00 並跌穿支撐趨勢線，該趨勢線限制了跌幅，下一支撐位於 9 月 30 日低點 206.89。

英鎊/日元價格預測：技術前景

加拿大豐業銀行（Scotiabank）策略師 Shaun Osborne 和 Eric Theoret 指出，日圓（JPY）略微走強，受日本央行（BoJ）行長植田和男（Ueda）及首相高市早苗（Takaichi）就美日外匯密切溝通發表評論影響，美元/日圓從 158 上方回落。他們稱現貨走勢震盪，指出官員可能會抵制連續加息，並認為動能中性，支撐位在 157.75 附近，重新測試 160 的動力有限。

儘管日本央行對加息持謹慎態度，日圓因外匯評論走強

"日圓本交易時段略微走強，來自 158 上方區域的漲幅推動日內上升，表現優於大多數主要貨幣。不過，現貨走勢仍然震盪，市場正在消化本交易時段的各種報導。"

"日本央行行長植田和男和首相高市早苗就美日外匯密切溝通發表評論，支撐了日圓反彈。然而，進一步的報導也顯示，日本央行官員傾向於反對本月連續加息。"

"中性——現貨此前一度在 200 日均線附近見頂，但跌幅尚不足以表明美元目前存在更大的下行風險。"

"日線趨勢動能中性，表明目前美元重新測試 160 區域的動力不大。支撐位在 157.75。"

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華僑銀行（OCBC）策略師沈美雄（Sim Moh Siong）和黃國龍（Christopher Wong）預計，新加坡金融管理局（MAS）將於週三小幅陡化其 S$NEER 政策區間斜率。由於收緊政策在很大程度上已被市場消化，新加坡元（SGD）短線反應可能有限。儘管更陡的斜率應會支撐 SGD，但美元（USD）持續走強以及美國國債收益率維持高位，可能限制其漲幅。

政策斜率支撐與強勢美元之間的博弈

"關注週三 MAS 的政策決定以及第三季度 GDP。週一，SGD 對美元小幅走軟，儘管在更廣泛的美元走強和美國國債收益率維持高位的背景下，這一波動仍然有限。"

"由於市場對再次小幅收緊的預期已在很大程度上被計入，除非 MAS 帶來意外，無論是更激進的調整還是意外按兵不動，否則 SGD 的即時反應可能較為平淡。隨附的 GDP 預估以及 MAS 對通膨風險的評估，也將影響市場對未來政策路徑的預期。"

"週三之後，我們預計美元走勢和美國國債收益率仍將是推動 USD/SGD 的重要因素。雖然更陡的 S$NEER 斜率應會為 SGD 提供潛在支撐，但美元持續走強以及美國國債收益率維持高位，可能繼續限制其兌美元的漲幅。"

"USD/SGD 最新報 1.2810 水平。日線圖上的看漲動能仍然完好，但 RSI 小幅回落。預計仍將出現雙向交易，我們會繼續關注逢高回落的機會。"

"阻力位在 1.2820（100 日均線）、1.2840（38.2% 斐波那契）。支撐位在 1.2740/50 水平（2026 年低點至高點回撤的 61.8% 斐波那契、50 日均線）。"

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法國興業銀行（Societe Generale）的 Kit Juckes 認為，美聯儲基金期貨遠期定價可能已接近今年第三輪上行的尾聲，目前預期略低於 5%，而美元（USD）也隨著每一次重新定價而走高。他指出，若要推動終端美聯儲基金利率定價進一步上行，可能需要美國核心消費者物價指數（CPI）出現顯著超預期上行，這將限制利率對美元帶來的額外支撐。

美聯儲重新定價與美元反應

"我們似乎正接近今年美聯儲定價第三輪上行的尾聲。12個月遠期（有效）美聯儲基金利率定價的這些上調，每一次都推動了美元走高。"

"在海灣危機開始時，將1年期遠期利率從 3.2% 上調至 3.8%，幫助 DXY 突破 100；4.2% 則推動 DXY 突破 101，而將利率定價推高至 4.5% 以上後，DXY 已升至 102。當前頭條基金利率定價略低於 5%，比彭博調查中 65 位預測者的最高值高出 20bp，也比市場共識高出 50bp。"

"關於債券收益率可能升至多高的問題，已成為近期許多討論的焦點。我在 1984 年入職第一天時，10 年期國債收益率為 13%，美聯儲基金利率高於 15%，這提醒我們不要對更高收益率感到過於意外（後金融危機時期的低收益率與 1990 年代初的高收益率一樣不尋常），但債券收益率的飆升將為美聯儲帶來一些作用，而明天的核心 CPI 數據若要推動市場對終端美聯儲基金利率定價進一步上調，其讀數必須明顯高於市場共識的 2.5%。"

"美元在大多數情況下都跟隨美國利率預期走高。不過，這種情況未必會繼續。"

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• 美元/瑞郎下跌 0.18% 至 0.8331，因美元需求減弱。
• 美聯儲威廉姆斯預計 2026 年再加息一次，2027 年不加息。
• 美國 CPI 和 PPI 數據將影響市場對 12 月美聯儲加息的預期。

週二，瑞郎（CHF）兌美元（USD）上漲，因風險偏好改善且能源價格回落，令美元承壓；儘管美國國債收益率在美國 CPI 公布前飆升，美元仍未能走高。美元/瑞郎報 0.8331，下跌 0.18%。

儘管美債收益率走高，美元/瑞郎仍下滑，因美聯儲政策預期發生變化

儘管美國住房數據向好，美元仍承壓，成屋銷售從 393 萬套升至 399 萬套，增幅為 1.5%。ADP 就業變動 4 週均值從 25.25K 降至 24.75K，顯示出低招聘、低裁員的環境以及穩健的美國就業市場。

與此同時，地緣政治仍是金融市場的主要驅動因素。新聞通訊社報導稱，沙烏地阿拉伯發生爆炸，胡塞武裝警告將襲擊石油設施。與此同時，也門國防部副部長表示，與胡塞武裝的戰鬥在所有戰線上都是"開放"的，Al Hadath 報導。

與此同時，紐約聯儲主席約翰-威廉姆斯在接受彭博新聞採訪時表示，他預計 2026 年還會再加息一次，但 2027 年不會加息，美國國債收益率小幅走低。

貨幣市場不預期美聯儲在 10 月加息，機率僅為 23%，但預期 12 月會加息，機率為 90%。

展望未來，瑞士經濟日程空缺，交易員將關注美國方面的動態。消費者和生產者端的通膨數據被廣泛認為將為未來利率走勢提供線索。

美元/瑞郎價格預測：技術前景

在日線圖上，美元/瑞郎交投於 0.8326。該貨幣對維持在 0.8172 附近的簡單移動平均線（50、100 和 200 日 SMA）集群上方，並且交投於上升平行通道頂部 0.8277 上方，這共同表明短期看漲傾向穩固。更廣泛的上升趨勢支撐線目前位於 0.8479 附近的突破區域上方，勾勒出下一個結構性目標，而相對強弱指數（14）在 60.95 附近，略高但尚未超買，暗示動能積極但尚未過熱。

下行方面，近期支撐首先由最新收盤價 0.8326 提供，其次是前通道上軌 0.8277 和通道下軌 0.8205，然後是 0.8172 附近的長期 SMA 集群。上行方面，上升趨勢線突破區 0.8479 構成下一個關鍵阻力位；若能持續突破該障礙，將為當前漲勢進一步延伸打開空間，而若未能突破，則可能引發回調，回落至 0.8277–0.8205 支撐帶。

(本報道的技術分析由 AI 工具協助撰寫。 了解更多。)