外匯新聞

• 週三，白銀/美元在66.50美元受阻後，盤中低點觸及62.20美元。
• 投資者對中東局勢不確定性的謹慎情緒正在拖累貴金屬。
• 若確認跌破63.30美元，焦點將轉向60.90美元區域。

週三，白銀（XAG/USD）連續第二日走低，撰寫本文時正試探63.00美元下方水平，此前週二自66.50美元區域回落。隨著中東危機惡化，市場轉趨謹慎，貴金屬承壓，而油價則在高位盤整。

美國與伊朗之間的諒解備忘錄已於週一到期，美國總統唐納德-特朗普週二證實，目前與德黑蘭沒有談判。與此同時，霍爾木茲海峽的海上交通仍僅限於零星通行，這繼續支撐油價上漲，布倫特原油在過去三天上漲約6%後已升至90美元。

技術分析：空頭正向63.30美元支撐區域施壓

XAG/USD報63.09美元，空頭正向63.30美元附近的支撐區域施壓，該區域既是上週交易區間的底部，也是此前的阻力區域。日內動能指標支持看跌觀點，4小時相對強弱指數（14）回落至35附近，而移動平均趨同背離指標（MACD）則進一步深入負值區域。

若確認跌破上述63.30美元區域，焦點將轉向8月6日低點60.90美元區域，隨後是7月下旬和8月初低點，即56.00美元中段區域。

上行方面，如果該貨幣對能夠守住60.30美元上方，多頭或將重拾信心，再次向67.00美元附近的阻力區域發起衝擊（6月22日、8月12日高點），隨後是6月中旬高點之間的關鍵阻力區，位於71.55美元區域，以及200日簡單移動平均線（SMA）71.85美元

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• 印度盧比兌美元交易脆弱，約在95.75附近。
• 油價走高令印度盧比承壓。
• 印度儲備銀行（RBI）提前關閉零成本掉期便利。

印度盧比（INR）兌美元（USD）仍然脆弱，接近兩週低點 95.75 附近。由於油價持續維持高位，美元/印度盧比（USD/INR）貨幣對承壓，而美國（US）與伊朗之間關於重新開放霍爾木茲海峽的討論仍未出現；霍爾木茲海峽是全球近五分之一能源供應的關鍵咽喉要道。

在開盤時段，8月19日到期的MCX原油合約上漲0.6%，接近每桶8,130盧比。原油價格接近週二創下的三週高點8,170盧比。

像印度這樣高度依賴石油進口以滿足能源需求的經濟體，其貨幣在高油價環境下往往表現不佳。

隨著霍爾木茲海峽僵局持續，油價維持高位

紐約梅隆銀行（BNY）分析師指出，"對霍爾木茲海峽迅速重新開放的希望已經消退。"他們表示，美國總統唐納德-特朗普"稱他不會尋求恢復已到期的美伊停火協議，使圍繞這一重要航運通道的衝突和控制問題懸而未決"，而華盛頓"要求不受限制地通過該海峽，而伊朗則表示交通應與阿曼共同管理。"

BNY補充稱，"航運活動仍受到嚴重干擾，海峽附近的新一輪襲擊進一步加劇了供應擔憂。"儘管特朗普辯稱，"美國對伊朗的影響力仍然相當大"，並"聲稱已開通秘密溝通渠道，儘管德黑蘭對此提出異議"，但該行強調，"未解決的僵局使油價容易再次升級，並導致長期中斷。"

在此背景下，BNY總結稱，"持續的中東緊張局勢使原油維持高位，為本已緊張的長端市場增加了另一項由供應驅動的通膨風險。"

週二，美國總統特朗普還通過Truth Social發帖確認，華盛頓目前既未參與與伊朗的任何討論，也沒有安排相關討論。特朗普聲稱霍爾木茲海峽處於美國控制之下，並且完全正常運行。

隨著資金流入激增且流動性成本上升，RBI提前結束FCNR(B)掉期窗口

印度儲備銀行（RBI）出人意料地宣布，將於 8 月 31 日提前關閉其面向非居民外幣（銀行）存款的優惠外匯掉期工具，"比原定期限提前一個月。" 該行表示，此舉是由於認購強於預期，印度銀行截至 8 月 13 日已吸引了 "523 億美元的 FCNR(B) 存款。"

德國商業銀行（Commerzbank）分析師認為，提前關閉很可能反映出 "相較於該計劃不斷上升的流動性和資產負債表成本，其收益正在減弱。" 大規模資金流入 "產生了可觀的盧比流動性，並支撐了對期限較短政府債券的需求，" 但該行警告稱，"這一計劃並非沒有成本。"

展望未來，德國商業銀行預計，若貶值壓力再度出現，RBI 將 "主要依賴即期和遠期外匯干預，" 而若要訴諸加息，"可能需要盧比持續走弱與通膨壓力並存。" 該行強調，短期內，"鑑於印度對原油進口的依賴，油價仍是盧比的關鍵外部驅動因素。"

據悉，印度儲備銀行（RBI）在過去幾個月裡已多次介入即期和無本金交割遠期（NDF）市場，以支撐持續貶值的印度盧比。路透社報導稱，在美國-伊朗戰爭不確定性之際，油價持續高企，印度央行今晨也被認為已進入外匯市場，以保護盧比免受壓力。

技術分析：美元/印度盧比在 96.00 上方仍有進一步上行空間

美元/印度盧比交投於 95.76，維持溫和看漲傾向，因為其仍位於 20 期指數移動均線（EMA）95.58 上方。該貨幣對也已重新站上 38.2% 斐波那契回撤位 95.63，表明回調受到支撐，而相對強弱指數（RSI）在 54 附近，顯示動能建設性但尚未過度延伸。

上行方面，初步阻力位於 50.0% 斐波那契回撤位 95.87 附近，隨後是 61.8% 水平 96.12；若日線收盤突破這一後者阻力，將為進一步上探 96.46 以及近期擺動高點 96.90 附近打開空間。下行方面，初步支撐位於 38.2% 回撤位 95.63，並受到接近 95.58 的 20 期 EMA 加固；若賣方重新獲得牽引力，更深的支撐位於 23.6% 回撤位 95.33 附近。

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• 紐元/美元在週三歐洲早盤時段跌至接近 0.5875。 
• 該貨幣對在 100 日 SMA 上方維持建設性前景，RSI 動能中性偏正面。 
• 首個上行阻力位於 0.5926；首先需要關注的支撐位是 0.5855。 

週三歐洲早盤時段，紐元/美元貨幣對小幅下跌，交投於 0.5875 附近。中東緊張局勢升級提振了美元（USD）等避險貨幣，並對該貨幣對構成壓力。 

伊朗參謀長阿里-阿卜杜拉希（Ali Abdollahi）少將週三警告波斯灣國家，不要在地區緊張局勢加劇之際向美國軍方提供援助。阿卜杜拉希補充說："我們警告，任何向侵略性的美國軍隊提供的援助和便利，都等同於參與美國軍事力量的行動。" 

不過，在 7 月份意外出現就業崗位流失以及溫和通脹數據公布後，交易員下調了對美國聯邦儲備委員會（Fed）在 9 月政策會議上加息的押注。反過來，這可能會打壓美元，並限制該貨幣對的下行空間。 

加拿大豐業銀行（Scotiabank）分析師 Shaun Osborne 領導的團隊表示："溫和的通脹和美國勞動力市場疲軟的跡象，使得美聯儲在 9 月加息在目前看來極不可能——儘管今天早些時候市場對美聯儲的預期略有上升。"Osborne 補充說："從我們的角度看，美元短期漲幅仍值得逢高賣出。" 

紐元略高於均值，BNY 質疑市場對紐儲行進一步加息的定價

BNY 策略師指出，紐元目前略有支撐，並表示"紐元本身目前的交易水平略高於過去 12 個月的滾動均值。"不過，他們對當前市場定價所隱含的緊縮程度提出質疑，稱他們"繼續懷疑當前利率預期的市場定價，即市場預計到年底紐西蘭儲備銀行（RBNZ）還會再加息兩次。"儘管 BNY 承認"國內活動依然強勁"，但他們強調"通脹預期仍相對錨定良好"，這表明追加紐儲行加息的理由可能沒有投資者目前認為的那麼充分。

技術分析：紐元/美元在 100 日 SMA 上方維持略偏正面的基調

在日線圖上，紐元/美元短期偏向略微看漲，因為現貨價格仍位於 100 日簡單移動均線（SMA）和布林帶中軌 SMA 上方，暗示回調時存在潛在買盤。14 日相對強弱指數（RSI）在 55 附近，維持中性偏正面的基調，表明上行壓力存在，但並未過度拉伸。

上行方面，初步阻力位於 8 月 17 日高點 0.5926。下一個阻力位見於布林帶上軌附近的 0.5940，匯價在此可能暫停上漲。若進一步買盤推動價格突破該水平，可能為衝擊 0.6000 心理關口鋪平道路。 

下行方面，立即支撐位見於布林帶中軌附近的 0.5855，其後是 100 日 SMA 0.5830。若進一步回落，則布林帶下軌附近的 0.5770 將成為更重要的支撐位。

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渣打銀行的西姆·莫·雄（Sim Moh Siong）和克里斯多福·黃（Christopher Wong）指出，印尼盾（IDR）走弱是受油價上漲和全球收益率走高推動，儘管在普拉博沃總統發表講話以及印尼央行（BI）行長提名後，國內情緒有所改善。技術面顯示，美元/印尼盾（USD/IDR）的看跌動能正在減弱，預計將出現雙向交易。關鍵阻力位和支撐位集中在近期移動均線和斐波那契回撤位附近。

外部因素令印尼盾承壓

"由於油價上漲和全球收益率走高拖累整體風險情緒，印尼盾小幅下跌。儘管如此，在普拉博沃總統上週五發表兩場重要講話後，國內情緒似乎得到了一定支撐。"

"他提出的 2027 年 2.4% 財政赤字目標，以及對新商品出口機構角色的澄清，幫助緩解了市場對財政紀律和更大程度國家干預的部分擔憂。這一情況緊隨德斯特里·達馬揚蒂（Destry Damayanti）被提名為印尼央行行長之後，市場也認為這為政策連續性提供了一定安慰。"

"不過，短期內，印尼盾仍對油價波動和更廣泛的風險情緒較為敏感。今天市場焦點轉向印尼央行，在那裡，外匯穩定和政策指引對印尼盾的影響可能比利率決議本身更大。"

"美元/印尼盾上次收於 17857 水平。日線圖上的看跌動能仍在，但已顯現減弱跡象，同時 RSI 顯示出上行跡象。預計將出現雙向交易，但上行風險更大。"

"阻力位在 17940（21日、50日 DMA）。支撐位在 17760、16620 水平（100日 DMA，2026 年低點至高點的 38.2% 斐波那契回撤位）。 "

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• 澳元兌其同類貨幣走低，儘管澳儲行的豪瑟發表了鷹派言論。
• 澳儲行的豪瑟警告稱可能加息，理由是通脹存在上行風險。
• 投資者等待 FOMC 會議紀要和 7 月份澳大利亞就業數據。

週三，澳元（AUD）表現遜於主要貨幣同類，在歐洲交易時段兌美元（USD）下跌 0.17%，交投於 0.7070 附近。儘管澳大利亞儲備銀行（RBA）副行長 Andrew Hauser 仍為進一步收緊貨幣政策敞開大門，但這一大洋洲貨幣仍面臨拋售壓力。

當天早些時候，澳儲行的豪瑟表示，"通脹過高，央行需要提高利率以壓低物價壓力." 豪瑟補充說，"貨幣政策需要降低通脹並減少經濟中的需求。"

與此同時，由於美國（US）7 月份疲弱的數據，市場對美聯儲（Fed）在 9 月會議上加息的擔憂有所緩解，美元也走低。

當天晚些時候，投資者將關注美國聯邦公開市場委員會（FOMC）7 月政策會議紀要，該紀要將於 GMT18:00 公布。

在澳大利亞，投資者將關注 7 月份澳大利亞就業數據，該數據將於週四公布。

AUD/USD 技術分析

AUD/USD 報 0.7073，維持建設性的短期看漲傾向，因為現貨價格仍高於 20 期指數移動均線（EMA）0.7045，表明買家在回調時仍掌控局面。

14 期相對強弱指數（RSI）位於 57.6，處於正值區域且未超買，暗示上行動能存在但並未過度延伸。

下行方面，初步支撐位見於 20 日 EMA 0.7045，如果該貨幣對回落，新的買盤興趣可能會在此出現。上行方面，8 月 17 日高點 0.7129 是該貨幣對的關鍵阻力。

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丹斯克研究團隊報告稱，全球股市大幅下跌，標普 500 指數和斯托克 600 指數週二均下跌 0.7%。在經歷了一段價值股與成長股輪動之後，資金流向轉向了必需消費品和醫療保健等防禦性板塊，由週期性板塊提供資金。他們預計，隨著更高的收益率提高已處於高位的領先指標出現回落的風險，未來防禦性板塊將進一步跑贏。

防禦性板塊相對走強

"週二股市明顯走低，標普 500 指數和斯托克 600 指數均下跌 0.7%。迄今為止，投資者主要通過經典的價值股與成長股輪動來消化更高的收益率。"

"自約一個月前長端收益率開始明顯上升以來，歐洲銀行股的表現已比房地產板塊高出 7 個百分點。不過，昨天輪動轉向了更傳統的防禦性偏好。"

"投資者買入了必需消費品和醫療保健等板塊，資金來自科技、工業和原材料等週期性板塊，這些板塊均下跌了 2-3%。今晨期貨繼續走低。"

"正如我們在上週的《股票與跨資產策略》報告中所概述的那樣，這種防禦性輪動正是我們預計未來會更多看到的情況。"

"更高的收益率重新引發了領先指標回落的風險，而這些指標本就因處於高位而更容易出現回落。這樣的回落通常會伴隨著防禦性板塊的跑贏。"

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三菱東京日聯銀行（MUFG）的 Lloyd Chan 指出，韓國韓元（KRW）和台灣元（TWD）正引領亞洲外匯漲幅，因美國收益率走軟以及具有韌性的科技週期支撐了市場情緒。在印度尼西亞，近期印尼盾（IDR）趨穩可能使印尼央行（BI）將利率維持在 5.75%，不過疲弱的貿易帳和緊張的美元（USD）流動性值得警惕。

與科技相關的貨幣表現優於同類貨幣

"截至目前，8 月份的價格走勢表明，市場對亞洲外匯前景的選擇性正變得越來越強。漲幅最強的集中在 KRW 和 TWD，表明投資者偏好那些受益於美國利率環境走軟以及全球科技週期韌性的貨幣。"

"與此同時，儘管布倫特原油價格維持在每桶 90 美元附近，但多種東盟貨幣本月至今仍走強，這表明美國前端收益率走低在一定程度上支撐了地區外匯的漲幅。"

"話雖如此，若布倫特原油價格再次大幅上漲，可能會對泰銖和比索構成壓力——這兩種貨幣所對應的經濟體都在經歷放緩。"

"在印度尼西亞，近期印尼盾趨穩，部分得益於印尼央行的政策措施，這可能為印尼央行今天將政策利率維持在 5.75% 不變提供空間。"

"但印度尼西亞疲弱的貿易帳以及仍然緊張的美元流動性狀況，使印尼盾前景值得謹慎看待。"

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• 歐元/英鎊在週三歐洲早盤時段於 0.8555 附近回吐漲幅。 
• 英國 CPI 通膨率在 7 月躍升至同比 2.9%，為四個月來最高水平。 
• 歐洲央行（ECB）的萊恩表示，歐元區 3% 的通膨率仍然過高。 

週三歐洲早盤交易時段，歐元/英鎊交叉盤在 0.8555 附近回吐漲幅。英國通膨數據公布後，英鎊（GBP）吸引了一些買盤，兌歐元（EUR）走強。歐洲央行（ECB）行長克里斯蒂娜-拉加德（Christine Lagarde）定於週三晚些時候發表講話。 

英國國家統計局（ONS）週三公布的數據顯示，英國整體消費者物價指數（CPI）通膨率從 6 月的 2.6% 升至 7 月的同比 2.9%。這一數據符合市場預期的 2.9%。英國國家統計局表示，這一上漲是由家庭能源價格上限上調後天然氣價格"急劇上漲"所推動的。 

與此同時，剔除波動較大的食品和能源項目的核心 CPI 7 月同比上漲 2.6%，前值同為 2.6%，高於預期的 2.5%。按月計算，整體 CPI 7 月上漲 0.3%，而 6 月為上漲 0.1%，符合市場一致預期的 0.3%。

貨幣市場定價顯示，倫敦金融城經濟學家預計英國央行（BoE）將在年底前加息一次，這將把基準利率從 3.75% 提高至 4.0%。

在歐元區方面，歐洲央行首席經濟學家菲利普-萊恩（Philip Lane）週二表示，儘管歐元區通膨率為 3%，與此前水平相比看似溫和，但仍然過高。市場目前正為歐洲央行加息週期的延續定價。歐洲央行觀察工具顯示，9 月政策會議上加息 25 個基點（bps）至 2.50%的概率為 90%至 94%。 

儘管英國勞動力信號偏軟，英國央行預期仍保持堅定

加拿大豐業銀行（Scotiabank）策略師指出，疲弱的英國勞動力數據幾乎未能改變政策前景，"疲軟數據[對]短期英國央行定價影響不大（9 月掉期僅反映 5 個基點的收緊風險）"，反而強化了這樣一種觀點，即"市場對年底前再加息一次的定價仍然偏高"。

技術分析：歐元/英鎊

在日線圖上，歐元/英鎊維持輕微看跌傾向，因為現貨價格仍位於布林帶 20 日簡單移動平均線下方，並且遠低於 100 日簡單移動平均線。價格位於布林帶下軌和中軌之間，表明反彈空間受限，而 14 日相對強弱指數（RSI）在 50 附近，顯示動能中性，既不挑戰也不抵消當前的下行結構壓力。

上行方面，初步阻力位於 0.8555 附近的布林帶中軌，隨後是 0.8580 附近的布林帶上軌，更重要的阻力位則在 0.8620 附近的 100 日 SMA。下行方面，0.8532 的布林帶下軌構成即時支撐，若明確跌破這一底部，可能為該交叉盤進一步回落打開空間。

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• 英鎊/美元升至1.3550上方，但仍處於1.3570下方的週內區間內。
• 英國通膨在7月份加速上升，符合市場預期。
• 在美聯儲最新會議紀要公布前，投資者對拋售美元持謹慎態度。

英國央行公布通膨數據後，英鎊（GBP）週一兌美元（USD）小幅走高。週三，英鎊/美元回到1.3500區間中部，截至發稿時交投於1.3550上方幾個點，但仍受困於前幾個交易日的區間內，位於1.3570阻力區域下方。

英國國家統計局週三公布的數據顯示，英國7月份通膨按市場預期加速。英國消費者物價指數（CPI）月率增長0.3%，年率增長2.9%，前值分別為0.1%和2.6%。核心CPI年率增長2.6%，與上月持平，而市場普遍預期將小幅回落至2.5%。 

此外，投入生產者物價指數（PPI）降溫幅度超出預期，而產出PPI則更為穩定，零售價格則以自3月以來最快的速度增長。

英國就業數據週二令人失望

週一，英國就業數據表現喜憂參半。國際勞工組織失業率與預期的小幅下降相反，保持穩定，就業增長放緩；但積極的一面是，失業救濟申請人數意外下降。工資增長在停滯三個月後加速，但英鎊兌多數主要貨幣仍小幅下跌。

荷蘭國際集團（ING）的經濟學家認為，最新英國就業數據"並沒有什麼特別驚天動地的內容"，在他們看來，這並未改變"就業市場仍然偏冷，工資壓力相當有限"的觀點。分析師認為，這些數據"幾乎不會促使英國央行今年加息"。  

在美國，週三市場焦點是7月聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要。該次會議在委員會內部存在分歧的情況下維持利率不變，也讓投資者對美聯儲（Fed）近期貨幣政策前景感到疑惑。

英國（UK）7月份整體消費者物價指數（CPI）同比上漲2.9%，高於6月份的2.6%，英國國家統計局（ONS）週三公佈的數據顯示。

市場此前預計該時期增長2.9%。英國通脹讀數遠高於英國央行（BoE）2%的通脹目標。

同期，核心CPI（剔除波動較大的食品和能源項目）同比上漲2.6%，與6月份的2.6%持平，但高於預期的2.5%。

與此同時，英國7月份月度CPI為0.3%，高於6月份公佈的0.1%，符合市場共識的0.3%。

英鎊/美元對英國CPI通脹數據的反應

英國通脹報告公佈後，英鎊（GBP）立即小幅走高。截至發稿時，英鎊/美元當日上漲0.08%，報1.3545。

以下部分於GMT時間02:00發佈，作為英國消費者物價指數（CPI）通脹數據的預覽。

• 英國國家統計局將於週三公佈7月份CPI數據。
• 英國年度整體通脹率預計將在7月份回升，而核心CPI預計將略有降溫。
• 隨著市場對英國央行9月加息的押注升溫，英國CPI報告料將引發英鎊波動。

英國國家統計局（ONS）將於GMT時間06:00公佈影響較大的7月份消費者物價指數（CPI）報告。

隨著交易員評估中東戰爭推動的能源價格波動影響，這份通脹數據可能會顯著影響市場對9月份英國央行（BoE）加息的預期，並引發英鎊（GBP）波動。

下一份英國通脹報告有何看點？

英國消費者物價指數預計在7月份同比上漲2.9%，高於6月份的2.5%。如果這一讀數符合經濟學家的預期，將創下四個月來最高水平，並超過英國央行2.8%的預測，進一步遠離其2%的目標。

核心CPI通脹剔除了能源、食品、酒精和煙草價格，預計在報告期內同比小幅放緩至2.5%。

據行業專家稱，官方數據顯示，作為英國央行（BoE）政策制定者關注的關鍵指標，7 月服務業通脹年率預計為 3.4%。

與此同時，英國 7 月月度 CPI 預計上漲 0.3%，高於 6 月的 0.1% 增幅。

英國消費者物價指數報告將如何影響英鎊/美元？

在英國出現通脹放緩跡象之際，即將公佈的 CPI 數據對於判斷這一趨勢是否正在逆轉至關重要，並且其重要性足以促使英國央行在 9 月 17 日的貨幣政策會議上考慮加息。

這份通脹數據覆蓋了中東敵對行動重新爆發的月份，當時油價上漲了約 22%。因此，英國整體通脹的月率和年率雙雙上升，可能並不會令人意外。

不過，在油價仍處於高位的情況下，通脹回升是否會持續仍有待觀察，因為美國總統特朗普表示，他已排除延長伊朗停火協議的可能。

這很重要，因為英國央行行長安德魯-貝利（Andrew Bailey）在 7 月貨幣政策會議後的新聞發佈會上表示，如果"中東衝突持續，並且我們看到第二輪效應，我們很可能需要加息。"

7 月貨幣政策聲明（MPS）寫道，"通脹預測風險偏向上行，但前景仍可能因伊朗戰爭而發生重大變化"，並補充稱，"在通脹持續風險明確顯現之前，政策可能就需要作出反應。"

回到 7 月，貝利及其同僚如預期般連續第五次會議將利率維持在 3.75% 不變。然而，貨幣政策委員會（MPC）以 6-3 的投票結果決定按兵不動，這一分歧程度比預期的 7-2 更大。

讓我們分析英國 CPI 數據公佈的兩個主要潛在情景。

高於預期的月率和年率核心 CPI 讀數可能會提高 9 月加息的概率，因為市場可能將其視為英國央行的保險式加息。在這種情況下，英鎊將獲得新的推動力，可能推動英鎊/美元重新升至 1.3600 上方。

相反，核心通脹意外降溫可能會打壓英國央行加息押注，抑制該貨幣對近期的上升趨勢，並引發修正性回調。

FXStreet 亞洲時段首席分析師 Dhwani Mehta 對這一主要貨幣對提供了簡要技術前景，並解釋道："英鎊/美元短期內保持看漲傾向，因為現貨價格穩穩位於主要日線簡單移動平均線（SMA）上方，這些均線大致聚集在 1.3380 至 1.3440 之間，這表明上升趨勢得到了良好支撐，而不僅僅是空頭回補帶來的反彈。14 日相對強弱指數位於 62，暗示買方仍掌握主導權。

下行方面，初步支撐位於 1.3420 附近的 21 日、100 日和 200 日 SMA 匯合區，形成下方密集需求帶。若進一步回調，將暴露 1.3381 處的 50 日 SMA 支撐位，逢低買盤興趣預計將在此出現。另一方面，重新站上 1.3600 心理關口對於維持有意義的上升趨勢至關重要。下一個上行目標位於 5 月高點 1.3658，"Dhwani 補充道。