外匯新聞

• 黃金在週一觸及七週低點後吸引了一些買盤。
• 美國國債收益率居高不下以及美聯儲鷹派預期限制了上行空間。
• 日線技術面仍然看跌，RSI 正接近超賣區域。

黃金（XAU/USD）週二保持堅挺，此前在本週初遭遇大幅拋售。此輪走勢似乎只是一次修正性反彈，因為更廣泛的敘事仍與市場對美聯儲（Fed）進一步加息的預期掛鉤。截稿時，XAU/USD 交投於 4154 美元附近，日內上漲 0.95%。

這項貴金屬週一暴跌近 4%，觸及 4,110 美元低點，為 8 月 5 日以來最低水平。此次下跌發生之際，美國國債收益率攀升至多年新高，增加了持有這種不生息資產的機會成本。

基準 10 年期美國國債收益率升至 5.28%，創 2007 年以來最高水平。近期債券拋售在很大程度上受到通脹擔憂升溫的推動，因為美國與伊朗就霍爾木茲海峽的對峙令油價維持高位。

最新進展顯示，伊朗外交部長阿巴斯-阿拉格齊表示，德黑蘭通過卡塔爾斡旋方在紐約與美國進行了間接會談。伊朗正等待華盛頓對其重新開放霍爾木茲海峽提議的正式回應。

與此同時，美國總統唐納德-特朗普否認了 Axios 和 CNN 的報導，即其政府曾向伊朗提供制裁緩解和解凍資金的渠道。特朗普表示，華盛頓為結束戰爭向德黑蘭提供了"什麼都沒有"。

雙方在關鍵問題上仍相距甚遠，而德黑蘭強調不會放鬆其條件。隨著衝突已進入第八個月，進展乏力表明霍爾木茲海峽周邊的中斷可能會持續更久。

在此背景下，交易員預計美聯儲在本月早些時候加息 25 個基點（bps）後，將繼續上調利率。根據芝加哥商品交易所美聯儲觀察工具（CME FedWatch Tool），市場目前定價 10 月份再次加息的概率約為 70%。

在鷹派美聯儲前景的支撐下，美元仍然獲得堅實支撐。美元指數（DXY）追蹤美元兌六種主要貨幣的一籃子價值，目前交投於 101.50 附近，接近兩個月高點。美元走強會使以其他貨幣計價的買家購買黃金的成本更高。

週二公布的美國經濟數據弱於預期，但對美元強勢幾乎沒有影響。美國諮商會消費者信心指數 9 月份降至 81.9，低於市場預期的 89.0。8 月份讀數也從 89.4 下修至 88.6。與此同時，JOLTS 職位空缺在 8 月份降至 707.9 萬，低於市場預期的 723 萬。前值則從 727.1 萬上修至 733.5 萬。

市場現在將關注本週稍晚公佈的個人消費支出（PCE）價格指數、ISM 製造業採購經理人指數（PMI）以及非農就業報告（NFP），以尋找有關美聯儲下一步行動的新線索。

技術分析：隨著 RSI 逼近超賣區域，空頭仍掌控局面

從日線圖看，黃金/美元（XAU/USD）短期內仍偏空，因為現貨價格持續受布林帶下軌、中軌和上軌壓制。

動量指標強化了下行風險：14 週期相對強弱指數（RSI）位於 37，徘徊在超賣區域上方不遠處，而移動平均趨同背離（MACD）仍穩居負值區域，暗示儘管平均趨向指數（ADX）讀數相對溫和，僅為 18，表明趨勢較弱，但賣壓仍在持續。

上行方面，初步阻力位於布林帶下軌附近的 4158 美元，隨後是布林帶簡單移動平均線（SMA）中軌 4326 美元，再往上是上軌 4493 美元；要緩解當前的看跌偏向，需要重新收復這一阻力帶。

下行方面，水平支撐位於 4,100 美元和 4,000 美元，若有效跌破這些位置，將為更深度的回調打開空間；而若守住這些支撐，則可能引發空頭回補，推動價格向附近的布林帶阻力位反彈。

（本報導中的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。）

• 歐元/美元跌至三個月低點，美元漲勢增強。
• 更高的能源成本使大西洋兩岸的通膨風險保持在高位。
• 美國 PCE 通膨和非農就業報告仍是本週的主要數據發布。

歐元/美元週二延續跌勢，跌至 6 月下旬以來的最低水平，因美元（USD）全面走強令歐元（EUR）承壓。發稿時，歐元/美元交投於 1.1331 附近，日內下跌 0.35%。

週二公布的美國經濟數據弱於預期，但並未削弱美元的強勢，因為交易員仍聚焦於高企的原油價格對通膨的影響，以及由此帶來的美聯儲（Fed）鷹派預期。美元指數（DXY）跟蹤美元對一籃子六種主要貨幣的表現，目前交投於 101.50 附近，創兩個月新高。

JOLTS 職位空缺在 8 月降至 707.9 萬，低於市場預期的 723 萬。前值則從 727.1 萬上修至 733.5 萬。該數據表明勞動力需求有所降溫，儘管從歷史標準來看，職位空缺仍處於高位。

Conference Board 消費者信心指數 9 月也降至 81.9，低於預期的 89.0。8 月讀數則從 89.4 下修至 88.6。

根據 CME FedWatch 工具，在本月早些時候加息 25 個基點之後，市場目前定價美聯儲 10 月會議再次加息的概率約為 68%。

對美國利率進一步上升的預期以及不斷加劇的通膨風險，已將美國國債收益率推升至多年高位。基準 10 年期收益率升至 5.28%，創 2007 年以來最高水平。更高的美國收益率提升了美元計價資產的吸引力，並擴大了美國與歐元區之間的利差，進一步給歐元/美元帶來壓力。

在大西洋彼岸，交易員也預計歐洲央行（ECB）今年將進一步加息。近期歐洲央行的溝通顯示，由於原油價格居高不下，通膨風險仍偏向上行，儘管政策制定者尚未看到明顯的二輪效應跡象。與此同時，更高的能源成本對經濟增長構成下行風險，使央行面臨艱難的政策權衡。

市場現在將關注本週晚些時候公布的美國個人消費支出（PCE）價格指數、ISM 製造業採購經理人指數（PMI）和非農就業報告（NFP），以及 9 月份歐元區初步通膨數據。

加拿大國家銀行（National Bank of Canada）的 Alexandra Ducharme 指出，加拿大國內生產總值（GDP）增長在經歷三個月強勁表現後於 7 月放緩，商品和服務產出均持平。

增長放緩但仍具韌性

"今晨的 GDP 報告證實，加拿大經濟的反彈在第三季度失去了一些動能。不過，加拿大統計局的初步估計顯示，8 月份 GDP 增長 0.2%。"

"將這一估計納入考慮，並假設 9 月份沒有增長，按行業計算的 GDP 在第三季度正朝著年化增長 2.0% 的方向運行，這將代表一個相對穩健的季度增幅。"

"這可能在一定程度上緩解了加拿大央行（Bank of Canada）對經濟抵禦近期加劇的貿易緊張局勢能力的擔憂。"

"這使得該行迄今在油價衝擊面前仍能保持耐心，但我們認為，這種耐心可能會在第四季度受到考驗。"

"衝突持續的時間越長，能源成本上升更廣泛傳導至潛在通脹的風險就越大，尤其是在經濟活動仍保持韌性的情況下。"

（本文由人工智能工具協助生成，並經編輯審核。了解更多。）

道明證券（TD Securities）宏觀研究洞察指出，儘管 7 月加拿大 GDP 數據持平且表現平平，市場仍再次開始拋售。此次走勢主要集中在收益率曲線前端至中段，加拿大央行（BoC）定價保持不變，而美國收益率接近關鍵技術水平。

曲線前端承壓

"儘管我們不同意基於如此平淡的數據而拋售的基本面邏輯，但市場反應與近期倉位平倉潮一致。"

"此次走勢主要集中在曲線前端至中段，因為數據公布後加拿大央行（BoC）定價保持不變。"

"跨市場走勢也相對溫和，因為美國收益率徘徊在關鍵技術水平附近。"

"就前端觀點而言，我們繼續偏向 1y5y-1y2y 變陡策略，並謹慎增持 2 年期多頭頭寸。"

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渣打環球研究認為，印度貨幣政策委員會將在10月將回購利率上調25個基點至5.50%，並在12月再加息25個基點。作者指出，國內通脹上升、GDP增長穩健以及偏鷹派的MPC會議紀要是這一判斷的依據。

預計MPC將前置加息

"我們預計，印度貨幣政策委員會（MPC）將在10月7日的公告中一致投票將回購利率上調25個基點至5.50%，隨後在12月再上調25個基點。"

"除了我們截至12月累計加息50個基點的基準預期外，如果通脹壓力比預期更具黏性，我們認為回購利率還有進一步上調25-50個基點的風險。"

"9月CPI通脹年率可能錄得5.7%，並在12月MPC會議前升至6%以上。"

"在通脹被要求維持在2-6%的區間內且中期目標為4%的情況下，如果等到通脹超過6%才實施首次加息，可能會讓市場認為MPC已落後於形勢。"

"此外，10月按兵不動將難以與8月偏鷹派的會議紀要以及印度央行行長強調隨著FY27平均通脹升向5%（FY26為2.5%）而有必要使回購利率正常化的表態相一致。"

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• 澳元/美元在澳洲儲備銀行利率決議後短暫上漲後跌破 0.7000。
• 澳洲央行將利率上調 25 個基點至 4.60%，但米歇爾-布洛克的言論削弱了市場對近期再次加息的預期。
• 由於美債收益率居高不下以及市場預期美聯儲將進一步收緊政策，美元保持堅挺。

週二撰寫時，澳元/美元交投於 0.6990 附近，當日下跌 0.39%，此前未能延續澳儲行（RBA）貨幣政策決議後的初步反彈。該貨幣對最初一度升向 0.7030，隨後回落，最低跌至 0.6980 區域。

澳元（AUD）最初受益於澳儲行將現金利率上調 25 個基點（bps）至 4.60%，創約 15 年來最高水平的決定。該決定獲得一致通過，政策制定者重申通膨仍然過高，如有必要，現金利率還可能進一步上調。

然而，此次加息早已在很大程度上被市場預期，市場注意力很快轉向澳儲行行長米歇爾-布洛克的新聞發布會。布洛克表示，董事會曾考慮將利率上調 25 個基點以及維持利率不變兩種方案。她還表示，希望今年已實施的四次加息足以形成足夠的限制性，以抑制通膨，並稱如果通膨緩解，可能不需要進一步收緊政策。

這些言論在一定程度上削弱了澳儲行聲明中的鷹派色彩。荷蘭國際集團（ING）外匯策略師弗朗切斯科-佩索萊（Francesco Pesole）將此次新聞發布會描述為給這一決定增添了"鴿派色彩"，而道明證券（TD Securities）則認為週二的舉措更像是一次"風險管理式加息"，而非新一輪緊縮週期的開始。

這位行長還重申，如有必要，政策制定者已準備好再次加息。與此同時，澳儲行也有理由謹慎行事。布洛克強調了貨幣緊縮的滯後影響，而近期家庭支出數據在多個類別上都顯示出疲軟。住房和勞動力市場狀況也出現了放緩跡象。

在該貨幣對的另一側，美元（USD）仍受到高企的美國國債收益率以及市場預期美聯儲（Fed）可能進一步收緊貨幣政策的支撐。美國經濟的韌性和持續的通膨擔憂繼續支撐美元，限制了澳元從國內更高利率中受益的能力。

投資者現在將注意力轉向即將公布的美國（US）經濟數據，個人消費支出（PCE）價格指數和非農就業人數（NFP）數據將為美聯儲下一步貨幣政策決定提供新的線索。

兩家央行前景之間的分歧對澳元/美元仍然重要。儘管澳儲行剛剛加息，但市場對是否還會再次加息存在不確定性，這限制了對澳元的支撐。相反，若市場對美聯儲進一步收緊政策的預期增強，可能會繼續對美元施加上行壓力，並使澳元/美元維持在 0.7000 心理關口下方。

澳元/美元技術分析

在一小時圖上，澳元/美元交投於 0.6992，短期內維持看跌傾向，因為該貨幣對仍低於 100 週期簡單移動平均線（SMA）0.7021 和 200 週期 SMA 0.7069。附近上方水平的密集排列強化了受限走勢，而相對強弱指標（RSI）在 42 附近，暗示動能略偏負面，而非處於超賣狀態。

上行方面，初步阻力位於 0.7005，隨後是 100 週期 SMA 0.7021 和 0.7045 水平阻力，200 週期 SMA 0.7069 以及後續的 0.7075、0.7105 和 0.7140 水平標誌著更廣泛的供給區域。下行方面，直接支撐位於 0.6980，若明確跌破這一底部，可能為當前看跌階段的進一步延伸鋪平道路。

（本報道的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。）

• 美元/加元維持看漲基調，因美國收益率走高和聯準會鷹派預期支撐美元。
• 加拿大經濟7月零增長，而初步數據顯示8月溫和反彈。
• 疲軟的美國JOLTS和消費者信心數據未能阻止美元整體上漲。

週二，美元/加元繼續走強，受美元（USD）全面走強支撐，同時交易員也在消化最新的加拿大增長數據。截止發稿時，該貨幣對交投於1.4187附近，徘徊在7月初以來的水平附近。

加拿大7月份國內生產總值（GDP）持平，符合市場預期，但較6月份經上修後的0.4%增幅放緩，6月份增幅由0.3%上修。持平的讀數結束了連續三個月的經濟擴張，表明第三季度開局疲弱。

加拿大統計局的初步估計顯示，受採礦和零售貿易產出增加推動，8月份經濟可能增長0.2%。加拿大央行（BoC）預計第三季度年化增長率為1.5%。

加拿大元（CAD）對該數據反應不大，因為聯準會（Fed）和加拿大央行（BoC）政策預期的分化，以及美國和加拿大債券收益率之間不斷擴大的差距，仍是加元的主要阻力。貨幣市場繼續計入12月可能加息25個基點（bps），而大多數經濟學家預計加拿大央行將維持不變。

加拿大皇家銀行（Royal Bank of Canada）的經濟學家指出，"總體而言，7月報告使加拿大央行仍需在潛在的經濟增長下行風險、較高債券收益率帶來的金融條件收緊、以及具有韌性的滯後經濟數據和高企能源成本向更廣泛通脹擴散的風險之間尋求平衡。"

在美國方面，弱於預期的美國經濟數據並未削弱美元的強勢。JOLTS職位空缺數在8月份降至707.9萬，低於市場預期的723萬。前值則從727.1萬上修至733.5萬。

Conference Board消費者信心指數也在9月份降至81.9，低於預期的89。8月份讀數則從89.4下修至88.6。

美元仍受到市場預期支撐，即聯準會在本月早些時候加息25個基點後將繼續上調利率，而與中東衝突相關的高油價使通脹風險仍偏向上行。追蹤美元兌六種主要貨幣的一籃子表現的美元指數（DXY）維持在101.37附近，接近兩個月高點。

市場目前將關注本週晚些時候公布的美國個人消費支出（PCE）價格指數、ISM製造業採購經理人指數（PMI）以及非農就業報告（NFP）。強勁的通脹或勞動力市場數據可能強化市場對聯準會進一步收緊政策的預期，並為美元/加元提供額外支撐。

• 美國CB消費者信心指數在9月回落。
• 美元指數交投於101.00上方的數週高位。

9月份美國消費者信心有所減弱，世界大型企業聯合會消費者信心指數從8月份的88.6（修正前為89.4）回落至81.9。

"基於消費者對當前商業和勞動力市場狀況評估的現狀指數下降了7.9點至109.3。基於消費者對收入、商業和勞動力市場狀況短期前景評估的預期指數下降了5.9點至63.6，連續第三個月下滑。本月初步結果的調查期為9月1日至23日，其中包括聯邦基金利率上調以及持續的地緣政治緊張局勢。"世界大型企業聯合會首席經濟學家Dana M Peterson表示。

市場反應

美元（USD）錄得可觀漲幅，重新獲得上行動能，並在101.40-101.50區間創下新的數週高點，始終受到中東危機持續不確定性以及美國國債收益率上升的支撐。

根據美國勞工統計局（BLS）週二公布的職位空缺與勞動力流動調查（JOLTS），截至8月底，職位空缺總數為707.9萬個。該數據低於分析師預期的723萬個，此前7月份公布的職位空缺為733.5萬個（由727.1萬個修正）。

新聞稿稱："招聘人數變化不大，為520萬人，而離職總人數維持在510萬人不變。在離職總人數中，主動離職人數（310萬人）保持不變，而裁員和解僱人數（160萬人）基本保持不變。"

市場反應

週二美元重拾上行動能，攀升至101.40–101.50區域的數週新高，因中東衝突持續存在的不確定性以及美國國債收益率走高繼續支撐美元需求。

• 歐元/英鎊在未能重新奪回 0.8660 阻力區域後仍承壓。
• 歐洲央行和英國央行在通膨上升與增長疲弱之間面臨艱難平衡。
• 交易員等待英國 GDP、德國通膨和零售銷售數據，本週晚些時候還將公布歐元區通膨數據。

歐元/英鎊週二幾乎持平，在買家未能突破 0.8660 後仍承壓，該水平此前是數月支撐位，如今已轉為阻力位。發稿時，該交叉盤交投於 0.8578 附近。

由於交易員正在評估中東風險及其對歐元區和英國貨幣政策前景的潛在影響，價格走勢依然低迷。由於美國（US）和伊朗難以在達成一項可結束戰爭並恢復霍爾木茲海峽航運的協議方面取得進展，原油價格仍維持高位。更高的能源成本使通膨風險偏向上行，迫使政策制定者在更長時間內維持限制性利率。

歐洲央行（ECB）今年已兩次加息，將存款便利利率上調至 2.50%，而英國央行（BoE）則連續六次會議將基準利率維持在 3.75%不變。市場預計兩家央行將在未來幾個月提高借貸成本，儘管政策制定者仍保持謹慎，因為歐元區和英國都容易受到更高能源成本的衝擊，這使他們面臨在不進一步給經濟增長施壓的情況下控制通膨的艱難任務。

週二，歐洲央行政策制定者彼得-卡齊米爾表示，最近一次加息"不可避免"，能源價格"仍是政策前景的關鍵因素"。此外，歐洲央行政策制定者何塞-路易斯-埃斯克里瓦表示，利率"仍未進入限制性區域"。他還警告稱，全球長期債券收益率的上升趨勢正變得令人擔憂，並"可能給利率帶來壓力"。

歐洲央行行長克里斯蒂娜-拉加德週一表示："我們仍然看到通膨上行風險和增長下行風險。"她指出，"我們看到未來通膨將更高，但尚無跡象表明通膨正在變得根深蒂固。"拉加德表示，歐洲央行認為"採取適度回應以控制通膨是合適的"。

在英國央行 9 月 17 日的決定之後，行長安德魯-貝利表示，如果中東衝突"持續較長時間"，且二輪通膨效應的風險上升，"政策可能不得不收緊"。

目前，市場焦點轉向央行官員講話和經濟數據密集的一週。交易員將關注週三公布的英國第二季度國內生產總值（GDP）、德國初步通膨和零售銷售數據，隨後是週五公布的歐元區初步通膨報告。