外匯新聞
- 強勁的美國 CPI 數據將 12 月聯準會加息概率推升至 87%，紐元/美元走低。
- 交易員等待週五美國 PPI 報告以獲取更多通脹線索，整體價格預計年率上升 6.6%。
- 紐西蘭失業率升至 11 年高點 5.7%，削弱了對紐儲行激進加息的押注。
週五亞洲時段，紐元/美元連續第四個交易日延續跌勢，交投於 0.5540 附近。由於持續的通脹擔憂以及對更緊縮貨幣政策的預期，美元（USD）保持堅挺，該貨幣對維持跌勢。
本週早些時候公布的強於預期的美國消費者物價指數（CPI）數據強化了市場對聯準會 12 月加息的預期，尤其是在聯準會理事克里斯托弗-沃勒（Christopher Waller）指出，如果核心通脹維持高位，應考慮加息 50 個基點之後。
根據芝商所聯準會觀察工具（CME FedWatch tool），交易員目前押注聯準會將在 12 月 8-9 日會議上加息 25 個基點的概率接近 87%，同時加息 50 個基點的概率為 13.13%。
交易員目前將注意力轉向週五公布的美國生產者物價指數（PPI）報告，以進一步明確聯準會的利率路徑，預計 10 月整體 PPI 年率上升 6.6%，核心 PPI 預計上升 5.0%。
紐西蘭失業率升至 11 年高點 5.7%。疲弱的勞動力數據削弱了對紐儲行激進加息的押注，令紐元承壓。
紐西蘭大選結果支持紐儲行單一使命，紐元獲得支撐
Brown Brothers Harriman 的分析師指出，紐西蘭執政的中右翼聯盟"在週日大選後以一席優勢佔據多數，最終結果將於 11 月 27 日公布。"他們表示，由國家黨領導的現任聯盟"希望堅持紐儲行自 2023 年 12 月以來一直執行的單一物價穩定使命"，這與工黨"提出恢復雙重通脹-就業使命的方案"形成對比。BBH 認為，這種政策分歧有助於支撐紐元，因為當前框架被視為限制央行採取更鴿派立場的風險。
新西蘭元（紐元）常見問題（FAQ）
新西蘭元(NZD)，也被稱為Kiwi，是投資者中眾所周知的交易貨幣。它的價值大體上取決於新西蘭經濟的健康狀況和該國央行的政策。不過，也有一些獨特的因素會影響紐元的走勢。中國經濟的表現往往會影響新西蘭元，因為中國是新西蘭最大的貿易夥伴。對中國經濟來說，壞消息可能意味著新西蘭對中國的出口減少，從而打擊中國經濟和人民幣。另一個影響紐元的因素是奶製品價格，因為奶製品是新西蘭的主要出口產品。高乳製品價格增加了出口收入，對經濟和新西蘭元都有積極的貢獻。
新西蘭儲備銀行(RBNZ)的目標是在中期實現並維持1%至3%的通貨膨脹率，重點是將其保持在2%的中點附近。為此，銀行設定了一個適當的利率水平。當通貨膨脹過高時，新西蘭央行會提高利率來給經濟降溫，但此舉也會提高債券收益率，增加投資者對該國投資的吸引力，從而提振紐元。相反，低利率往往會削弱紐元。所謂的利率差異，即新西蘭的利率與美聯儲設定的利率相比如何，也可能在紐元/美元貨幣對的走勢中發揮關鍵作用。
新西蘭發布的宏觀經濟數據是評估經濟狀況的關鍵，並可能影響新西蘭元(NZD)估值。基於高經濟增長、低失業率和高信心的強勁經濟對紐元有利。高增長的經濟吸引外國投資，並可能鼓勵新西蘭儲備銀行提高利率，如果這種經濟實力與高通脹一起出現。相反，如果經濟數據疲軟，紐元可能會貶值。
新西蘭元(NZD)傾向於在風險偏好時期走強，或者當投資者認為更廣泛的市場風險較低並對經濟增長持樂觀態度時。這往往會給大宗商品和新西蘭元等所謂的「大宗商品貨幣」帶來更有利的前景。相反，在市場動蕩或經濟不確定時，紐元往往會走弱，因為投資者傾向於出售高風險資產，逃往更穩定的避風港。
- 美元/日圓從突破關鍵 160.00 水平後的兩週高點回落，但仍穩守在 159.80 上方。
- 日圓走弱促使高市首相發出明確的干預警告。
- 美國收益率飆升以及日本央行的鴿派言論本週重創日圓。
週五，受美國國債收益率強勁反彈拖累，日圓（JPY）兌美元（USD）在關鍵 160.00 水平附近幾乎停滯不前，早些時候，日本首相高市早苗已發出干預警告。
本週，美元/日圓貨幣對加速下跌，因為聯準會（Fed）官員為 12 月大幅加息打開了大門，而週二公布的美國通膨數據證實，價格壓力仍在持續上升，遠高於央行 2% 的物價穩定目標。
聯準會官員將 50 個基點的加息擺上桌面
在此之前，聯準會理事 Christopher Waller पुष्टि表示，在通膨居高不下的情況下，"如果只加息 25 個基點，我們的信譽將面臨風險"。幾天後，達拉斯聯儲主席 Lorie Logan 也表達了同樣的觀點，稱"聯邦公開市場委員會（FOMC）需要至少再實施兩次 25 個基點的加息。"
CME 的 FedWatch 工具顯示，市場目前定價 12 月 9 日會議上加息半個百分點的概率為 13.3%，而上週為 0%。這推動兩年期國債收益率本週上升 35 個基點，基準 10 年期收益率上升 25 個基點，並重新回到 5% 水平上方。
美國國債收益率的上漲全面提振了美元，重創日圓；與此同時，日本央行（BoJ）官員 Taichiro Asada 的鴿派言論也打壓了日圓，他週四警告稱，借貸成本上升過快將帶來經濟風險
在此背景下，日本首相高市早苗週五早些時候表示，東京當局"正密切監控市場"，政府"將努力維護有序的外匯市場"，這一表態表明財務省已準備好出手干預以支撐日圓。高市還表示，她正與美國金融當局保持聯繫，這暗示可能會採取類似 7 月下旬提振日圓的協調行動。
日元常見問題（FAQ）
日元(JPY)是世界上交易量最大的貨幣之一。日元的價值大體上取決於日本經濟的表現，但更具體地說，取決於日本央行(Bank of Japan)的政策、日美債券收益率之差，或交易員的風險情緒等因素。
「日本央行的任務之一是貨幣控製，因此它的舉措對日元至關重要。日本央行有時會直接幹預外匯市場，通常是為了降低日元的價值，不過由於主要貿易夥伴的政治擔憂，日本央行通常不會這麽做。由於日本央行和其他主要央行之間的政策分歧越來越大，日本央行在2013年至2024年期間的超寬松貨幣政策導致日元對主要貨幣貶值。最近，這種超寬松政策的逐漸退出給日元提供了一些支持。」
過去10年，日本央行堅持超寬松貨幣政策的立場，導致其與其它央行(尤其是與美聯儲(fed))的政策分歧不斷擴大。這支撐了10年期美國國債和10年期日本國債之間利差的擴大，這有利於美元兌日元。日本央行在2024年決定逐步放棄超寬松政策，加上其他主要央行的降息，正在縮小這一差距。
日元通常被視為一種避險投資。這意味著，在市場緊張時期，投資者更有可能將資金投入日元，因為日元被認為具有可靠性和穩定性。動蕩時期可能會使日元對其他被視為投資風險更大的貨幣升值。
- 白銀難以利用盤中小幅上漲勢頭，週五觸及新的一個月低點。
- 技術面設置偏向看跌交易者，並支持進一步貶值的可能。
- 任何試圖反彈的走勢都可能在交易區間支撐突破位附近遭遇拋售。
白銀（XAG/USD）在盤中上漲至 50.80 美元附近後吸引到一些賣盤，並在週五歐洲早盤時段跌至新的一個月低點。然而，這種白色金屬缺乏後續跟進，目前交投於 50.00 美元這一心理關口附近，當日幾乎持平。
從技術角度看，XAG/USD 在 4 小時圖上近期多次未能突破 100 週期指數移動平均線（EMA）後，維持看跌的短期偏向。此外，前一日跌破 51.00 美元關口，即一週交易區間下沿，在上述圖表上的負動能指標背景下驗證了這一負面前景。
事實上，相對強弱指數（RSI）位於 37.64，仍處於看跌區域，暗示下行壓力持續存在，但尚未達到超賣狀態。此外，移動平均收斂背離指標（MACD）最新讀數為 -0.21，仍處於負值區域，進一步強化了反彈乏力的觀點，並傾向於進一步盤整或回落，而非 निर्ण然反彈。
與此同時，初步阻力出現在交易區間支撐突破位附近，即 51.00 美元整數位左右，任何試圖反彈的走勢都可能在此面臨首個重要供應區。若升破該位，XAG/USD 應能重新測試 52.86 美元附近的 100 週期 EMA。只有持續強勢突破後者，才能緩和當前的看跌基調，並為更持久的反彈打開空間。
下行方面，看跌交易者可能會瞄準 49.00 美元支撐區域，同時關注 RSI 是否會滑入超賣區間，這可能最終放緩跌勢。隨後是年內低點，位於 48.60-48.55 美元區域附近，上週曾觸及；若該區域失守，將為延續自 8 月下旬波段高點以來的下行趨勢鋪平道路——這些高點位於 71.00 美元上方。
（本報道的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。）
XAG/USD 4小時圖
白銀常見問題（FAQ）
白銀是投資者之間交易量很大的貴金屬。歷史上，它一直被用作價值儲存和交換媒介。盡管沒有黃金那麽受歡迎，但交易者可能會轉向白銀，以實現投資組合的多元化，因為白銀具有內在價值，或者在高通脹時期作為一種潛在的對沖工具。投資者可以以金幣或金條的形式購買實物白銀，也可以通過交易所交易基金（etf）等工具進行交易。交易所交易基金追蹤國際市場上的白銀價格。
銀價可能會受到多種因素的影響。地緣政治不穩定或對經濟深度衰退的擔憂，可能使白銀價格因其避險地位而上漲，盡管其上漲幅度不及黃金。作為一種無收益資產，白銀往往會隨著利率的降低而上漲。它的變動還取決於美元（USD）的表現，因為資產是以美元（XAG/USD）定價的。美元走強往往會抑製銀價上漲，而美元走弱則可能會推高銀價。其他因素，如投資需求、采礦供應（白銀比黃金豐富得多）和回收率也會影響價格。
銀被廣泛應用於工業，特別是在電子或太陽能等領域，因為它是所有金屬中導電性最高的金屬之一，比銅和金還要高。需求的激增可能會提高價格，而需求的下降往往會降低價格。美國、中國和印度經濟的動態也可能導致價格波動：對於美國，尤其是中國，它們的大型工業部門在各種工藝中使用白銀；在印度，消費者對黃金珠寶的需求也在決定金價方面發揮了關鍵作用。
白銀價格往往跟隨黃金的走勢。當金價上漲時，白銀通常也會隨之上漲，因為它們作為避險資產的地位是相似的。黃金/白銀比率顯示了等於一盎司黃金價值所需的白銀盎司數，可能有助於確定兩種金屬之間的相對估值。一些投資者可能認為高比率是白銀被低估或黃金被高估的一個指標。相反，較低的比率可能表明黃金相對於白銀被低估了。
- 美國股指期貨下跌，火熱的 CPI 數據推動 12 月聯準會加息概率升至 87%，市場正等待 PPI 數據公布。
- 華爾街週四收盤走低；道瓊斯指數下跌 0.36%，標普 500 指數和納斯達克指數也雙雙下跌。
- 英偉達盤後小幅走高，首席財務官科萊特-克雷斯（Colette Kress）在黃仁勳（Jensen Huang）辭職後出任臨時首席執行官。
周五歐洲時段，道瓊斯指數期貨下跌 0.15%，交投於 52,310 點附近。與此同時，標普 500 指數期貨下跌 0.16%，交投於 7,600 點附近，納斯達克 100 指數期貨下跌 0.30%，交投於 28,300 點附近。
美國股指期貨下跌，原因是持續的通脹擔憂以及市場對美聯準會（Fed）貨幣政策收緊的預期升溫。本周早些時候公布的美國消費者物價指數（CPI）數據強於預期，進一步強化了市場對 12 月加息的預期，尤其是在美聯準會理事克里斯多福-沃勒（Christopher Waller）指出，如果核心通脹仍然居高不下，應考慮加息 50 個基點之後。根據 CME FedWatch 工具，交易員目前押注美聯準會將於 12 月 8 日至 9 日會議上加息 25 個基點的概率接近 87%，同時加息 50 個基點的概率為 13.13%。
投資者現在將注意力轉向周五公布的美國生產者物價指數（PPI）報告，以進一步明確美聯準會的利率路徑，預計 10 月份整體 PPI 年率將上升 6.6%，核心 PPI 將上升 5.0%。此前，華爾街主要股指周四收盤走低，道瓊斯指數下跌 0.36%，標普 500 指數下跌 0.35%，納斯達克綜合指數下跌 0.39%。
由於首席執行官黃仁勳在有婚外情報導後辭職，英偉達的領導層動盪也令市場情緒保持謹慎。不過，英偉達股價在盤後交易中反彈近 1%，在投資者評估管理層過渡之際收復了周四部分失地，首席財務官科萊特-克雷斯（Colette Kress）將出任臨時首席執行官。
人工智能股票常見問題（FAQ）
首先，人工智能是一門學術學科，它試圖在機器中重建人類的認知功能、邏輯理解、感知和模式識別。人工智能通常縮寫為AI，它有許多子領域，包括人工神經網絡、機器學習或預測分析、符號推理、深度學習、自然語言處理、語音識別、圖像識別和專家系統。整個領域的最終目標是創造通用人工智能(AGI)。這意味著製造出一種機器，可以解決它沒有被訓練過的任意問題。
人工智能有許多不同的用例。其中最著名的是生成式人工智能平臺，它使用大型語言模型(llm)的訓練來回答基於文本的查詢。其中包括ChatGPT和谷歌的Bard平臺。Midjourney是一個基於用戶創建的文本生成原始圖像的程序。其他形式的人工智能利用概率技術來確定實體的質量或感知，比如Upstart的貸款平臺，它使用人工智能增強的信用評級系統，通過在互聯網上搜索與申請人的職業、財富狀況和人際關系相關的數據，來確定申請人的信用價值。其他類型的人工智能使用來自科學研究的大型數據庫，為可能在實驗室測試的藥物產生新的想法。YouTube、Spotify、Facebook和其他內容聚合器使用人工智能應用程序，通過收集和組織用戶觀看習慣的數據，向用戶推薦個性化內容。
英偉達(Nvidia)是一家半導體公司，既生產專註於人工智能的計算機芯片，也生產人工智能工程師用來構建應用程序的一些平臺。許多支持者認為，英偉達是人工智能革命的「鎬和鏟」，因為它構建了實現人工智能進一步應用所需的工具。Palantir Technologies是一家「大數據」分析公司。該公司與美國情報機構簽訂了大量合同，後者利用其Gotham平臺篩選數據，確定情報線索，並提供模式識別信息。其Foundry產品被大公司用於跟蹤員工和客戶數據，用於預測分析和發現異常情況。微軟(Microsoft)持有ChatGPT開發公司OpenAI的大量股份，後者尚未上市。微軟將OpenAI的技術與必應搜索引擎整合在一起。
在2022年底ChatGPT向公眾推出後，許多與人工智能相關的股票開始上漲。例如，英偉達在發布後的六個月內上漲了200%以上。華爾街的權威人士立即開始懷疑，市場是否正在被另一個科技泡沫吞噬。著名投資者斯坦利·德魯肯米勒(Stanley Druckenmiller)持有Palantir和英偉達的主要投資，他說泡沫不會只持續六個月。他說，如果對人工智能的興奮真的變成了泡沫，那麽極端的估值將持續至少兩年半，或者像20世紀90年代末的互聯網泡沫那樣長。在2023年中期，最好的猜測是市場沒有泡沫，至少目前沒有。的確，英偉達當時的預期市盈率為27倍，但分析師們預測，未來幾年該公司的營收將出現極高的增長。在互聯網泡沫的高峰期，納斯達克100指數的市盈率為60倍，但在2023年中期，該指數的市盈率為25倍。
以下是您在 11 月 13 日星期五需要了解的內容：
美元（USD）指數追蹤美元兌一籃子六種主要貨幣的表現，在連續三日上漲並於 2025 年 4 月以來最高水平後，仍維持在 103.00 上方的盤整階段。歐洲經濟日曆週五將公布 9 月貿易帳數據以及第三季度國內生產總值（GDP）增長修正值。稍晚時候，美國勞工統計局（BLS）將公布 10 月份生產者物價指數（PPI）數據。
美元本周價格
下表顯示了 美元 (USD) 對所列主要貨幣 本周的變動百分比。 美元 對 瑞郎 最強。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.66% | 0.84% | 0.91% | 0.96% | 1.00% | 0.34% | 1.94% | |
| EUR | -0.66% | 0.19% | 0.28% | 0.32% | 0.45% | -0.30% | 1.29% | |
| GBP | -0.84% | -0.19% | 0.08% | 0.11% | 0.26% | -0.50% | 1.09% | |
| JPY | -0.91% | -0.28% | -0.08% | 0.03% | 0.02% | -0.56% | 0.96% | |
| CAD | -0.96% | -0.32% | -0.11% | -0.03% | 0.02% | -0.64% | 1.01% | |
| AUD | -1.00% | -0.45% | -0.26% | -0.02% | -0.02% | -0.75% | 0.75% | |
| NZD | -0.34% | 0.30% | 0.50% | 0.56% | 0.64% | 0.75% | 1.61% | |
| CHF | -1.94% | -1.29% | -1.09% | -0.96% | -1.01% | -0.75% | -1.61% |
熱圖顯示了主要貨幣相對於其他貨幣的百分比變化。基礎貨幣從左列中選取，而報價貨幣從頂部行中選取。例如，如果您從左列選擇 美元 竝沿著水平線移動到 日元 ，則框中顯示的百分比變化將表示 USD (基數)/ JPY (報價)。
由於週四沒有高影響力數據公布，美元受益於避險情緒，並繼續對其競爭對手走強。與此同時，基準 10 年期美國國債收益率在美聯儲（Fed）官員的鷹派言論推動下升至 5%上方，並進一步為該貨幣提供支撐。
美國總統唐納德-特朗普週四在 Truth Social 上發帖稱，他們"不"需要與伊朗達成協議。"在這一言論之後，油價小幅走高，西德克薩斯中質原油（WTI）每桶當日上漲超過 2%。與此同時，在英偉達（NVDA）長期擔任首席執行官兼聯合創始人的黃仁勳因董事會對多項事務的審查而辭去首席執行官職務的消息傳出後，華爾街主要股指在開盤後仍承受適度看跌壓力。週五早盤，美國股指期貨小幅走低。
美聯儲威廉姆斯指出美國經濟韌性強勁，但強調持續的通脹風險
紐約聯儲主席約翰-威廉姆斯發表的講話相較歷史平均水平略偏鷹派，FXS Speechtracker 評分為 7/10，而基準為 6.1/10，這凸顯出美國經濟具有韌性且強勁，正在增強但尚未過熱。其強調通脹仍"頑固地持續且處於高位"，且央行"仍有工作要做"以達到合適的貨幣政策立場，這強化了數據依賴但明顯偏向收緊的基調。
同樣，舊金山聯儲主席瑪麗-戴利強調，儘管人工智能對當前通脹的推動作用僅屬溫和，但技術驅動的動能以及頑固的服務價格正在加大通脹上行風險。她強調對進一步收緊政策持"偏向"立場，對 9 月加息感到放心，並認為通脹壓力是"上升，而非下降"，這凸顯出美聯儲的立場仍以壓低通脹為優先，即便其也承認，未來人工智能帶來的生產率提升可能成為一種潛在的通縮力量。
加拿大國家銀行的策略師指出，美元"仍受到持續通脹以及美聯儲進一步收緊政策前景的支撐"。他們表示，"在 10 月暫停之後，另一份強勁的 CPI 報告強化了我們對年底前政策將進一步收緊的預期"，並補充稱，"全球風險偏好惡化可能會通過避險需求提供進一步支撐"。
黃金週四下跌超過2.5%，並觸及自2025年10月以來的最低水平，接近3850美元。貴金屬週五小幅反彈，但仍遠低於4000美元。
歐元/美元在歐洲時段展開反彈，並交投於1.1050上方。不過，該貨幣對仍有望錄得週線跌幅。
英鎊/美元週五在1.3250下方的狹窄區間內橫盤，此前已連續三個交易日下跌。按週計算，該貨幣對下跌超過0.8%。
USD/JPY 在亞洲時段一度升至 160.00 上方，創下自 9 月初以來的最高水平，但在進入歐洲時段時大幅回落。截稿時，該貨幣對當日幾乎持平於 159.80。日本首相高市早苗週五表示，政府正就匯市問題與美國金融當局保持密切溝通，並重申官員將努力維護有序的外匯市場。
通貨膨脹常見問題（FAQ）
通貨膨脹衡量的是一籃子有代表性的商品和服務價格的上漲。總體通貨膨脹通常以月比(MoM)和年比(YoY)為基礎的百分比變化來表示。核心通貨膨脹不包括食品和燃料等波動較大的因素，這些因素可能因地緣政治和季節性因素而波動。核心通脹是經濟學家關註的數字，也是央行的目標水平，央行的任務是將通脹保持在可控水平，通常在2%左右。
消費者價格指數(CPI)衡量一籃子商品和服務在一段時間內的價格變化。它通常以月環比(MoM)和年同比(YoY)的百分比變化來表示。核心CPI是各國央行的目標，因為它不包括波動較大的食品和燃料投入。當核心CPI高於2%時，通常會導致更高的利率，反之亦然，當它低於2%時。由於較高的利率對貨幣有利，較高的通貨膨脹通常會導致貨幣走強。當通脹下降時，情況正好相反。
一個國家的高通貨膨脹會推高其貨幣的價值，盡管這似乎有悖常理，反之亦然。這是因為央行通常會提高利率以對抗更高的通脹，這會吸引更多的全球資本流入，這些投資者正在尋找一個有利可圖的投資場所。
「以前，黃金是投資者在高通脹時期轉向的資產，因為它能保值，雖然投資者在市場極端動蕩時期仍然會購買黃金，因為它具有避險屬性，但大多數時候並非如此。這是因為當通脹高企時，央行會提高利率來對抗通脹。較高的利率對黃金來說是負面的，因為相對於有息資產或將錢存入現金存款賬戶，它們增加了持有黃金的機會成本。另一方面，較低的通脹往往對黃金有利，因為它會降低利率，使這種明亮的金屬成為更可行的投資選擇。」
- 印度盧比兌美元回落，後者繼續走高。
- 市場擔憂聯準會將加快貨幣緊縮週期，這支撐了美元。
- 印度10月零售通膨年率加速至6.09%。
印度盧比（INR）在過去幾週上漲後，週五延續前一日兌美元（USD）的回調。美元/印度盧比（USD/INR）在從五個月低點93.61反彈後進一步升至接近94.24，因市場擔憂美聯儲（Fed）將在美國（US）通脹壓力加速之際採取更激進的貨幣緊縮路徑，美元繼續表現優於其他貨幣。
在亞洲交易時段，衡量美元兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）維持在週四創下的19個月高點103.24附近。
隨著年底前聯準會加息預期升溫，美元指數創下新高
三菱日聯金融集團（MUFG）分析師指出，美元"持續走強"，推動美元指數創下"年內新高"。他們認為，美元"重新獲得上行動能，受到市場預期的推動，即聯準會可能會因近期美國通膨數據持續強於預期而加快加息步伐"。
週二公布的美國消費者物價指數（CPI）數據顯示，整體通膨和核心通膨月率均快於預期，分別為0.4%和0.3%。
與此同時，投資者正等待將於GMT13:30公布的10月美國生產者物價指數（PPI）數據。
過去幾週是什麼支撐了印度盧比？
法國興業銀行（Societe Generale）策略師指出，印度盧比是"本月新興市場中令人意外的明星表現者"，並稱其在強勁的外國投資組合需求推動下，對美元的總回報為"+1.6%"。他們指出，FPI流入已"超過50億美元"，因為投資者將押注範圍"從韓國和台灣等人工智慧主題市場擴展出去"，同時，市場情緒也受到"美國中期選舉後伊朗停火樂觀情緒"的提振，這一情緒已將布倫特原油價格壓低至每桶90美元附近。
印度通膨增長上升，是否為印度央行進一步加息鋪路？
週四，印度10月份CPI數據同比錄得6.09%，高於5.93%的預期和前值5.54%。這已是零售層面通膨增速連續第12個月加快。
這種情況增強了印度儲備銀行（RBI）在12月政策會議上加息的理由。印度央行在10月會議上也將關鍵回購利率上調25個基點（bps），至5.5%。
德國商業銀行研究部分析師指出，"對RBI而言更令人擔憂的是，這種低基數效應將持續到11月和12月，這可能會使2026年第四季度通膨全年維持在6.0%以上。"這進一步強化了他們更廣泛的觀點，即價格壓力將在中期內持續接近央行目標區間的上限，從而支撐進一步收緊政策的預期。
技術分析：美元/印度盧比在93.60附近找到支撐
在日線圖上，美元/印度盧比交投於94.24，短期內維持看跌基調，因為現貨價格仍低於94.58的20日指數移動均線（EMA），該均線限制了上行空間。
相對強弱指數（14）近期回升至37.34，使該貨幣對脫離超賣狀態，但在價格仍低於關鍵EMA阻力位的情況下，仍表明看漲動能疲弱。
上行方面，初步阻力位於94.58的20日EMA，若要緩解當前的下行偏向，則需要持續突破該水平。下行方面，五個月低點93.61是關鍵支撐位。
（本報導的技術分析由AI工具協助撰寫。了解更多。）
- 週五，黃金吸引了一些買盤，因美元在強勁反彈至19個月高點後暫停上漲。
- 美聯儲加息押注和地緣政治風險可能限制美元進一步下跌，並抑制金價漲幅。
- 在為任何有意義的漲幅建倉之前，技術面設置進一步要求保持謹慎。
黃金（XAU/USD）回吐了盤中反彈漲幅的大部分，在週五歐洲時段早盤回落至 3,900 美元關口下方，並交投於前一日創下的 2025 年 9 月低點附近。美元（USD）在連續三日強勁反彈、升至 2025 年 4 月以來最高水平後喘了口氣，為該商品提供了一些支撐。然而，美國聯邦儲備委員會（Fed）加息預期升溫以及中東局勢不確定性繼續支撐美元。這反過來又限制了這只貴金屬的盤中上行空間。
在美國 10 月消費者通脹數據高於預期的背景下，幾位美聯儲（Fed）官員的鷹派言論促使交易員押注更緊縮的貨幣政策立場。事實上，芝商所（CME Group）的 FedWatch 工具顯示，12 月加息 25 個基點（bps）已被完全計入，而交易員對加息 50 個基點的概率定價約為 13%。這與隔夜原油價格走高一道，導致美國國債進一步遭到拋售，推動基準 10 年期國債收益率進一步突破 5%關口，並利好美元多頭。
與此同時，美國總統唐納德-特朗普週四再次警告伊朗，並表示，任何針對美國官員的襲擊責任人"都將被消滅"。特朗普補充稱，如果局勢需要，他不會猶豫採取進一步軍事行動。此外，特朗普在 Truth Social 上發文稱，美國不需要與伊朗達成協議，並補充說那樣的日子早已過去。此外，針對沙烏地阿拉伯能源基礎設施和霍爾木茲海峽商船的襲擊，使地緣政治風險溢價持續存在，這驗證了美元的積極前景，並應會限制金價。
接下來，美國生產者物價指數（PPI）將成為週五經濟日程的重點。此外，具有影響力的聯邦公開市場委員會（FOMC）成員的講話將影響市場對美聯儲政策路徑的預期。除此之外，後續地緣政治消息可能繼續為全球金融市場注入波動並推動美元需求，從而為該商品提供一些支撐。儘管如此，XAU/USD 貨幣對仍有望錄得週線跌幅。與此同時，基本面背景似乎明顯偏向美元多頭，這表明金價後續任何上漲都更可能遭遇拋售並受到限制。
XAU/USD 4小時圖
技術分析
在近期多次於 4150 美元水平阻力附近受阻，並在 4 小時圖上跌破 100 週期指數移動平均線（EMA）後，XAU/USD 貨幣對維持近端看跌偏向。此外，動量指標依然疲弱，相對強弱指數（RSI）徘徊在超賣區附近的 35.43，移動平均趨同背離（MACD）則處於負值區域，線值約為 -15.22。反過來，這暗示儘管已有初步衰竭跡象，但下行壓力仍占主導。
因此，任何進一步上行都可能首先在 3960 美元區域附近遭遇阻力，然後是 4000 美元這一心理關口以及位於 4037.06 美元的 100 週期 EMA。若要緩解當前的看跌格局，並為更廣泛的修正性反彈打開空間，價格需要持續站上這一障礙，進而朝 4100 美元整數位邁進，並指向 4150 美元阻力位。下行方面，3865-3855 美元區域，或年內低點，可能充當中間需求區；若該區域失守，將為延續自 8 月波段高點以來已確立的下行趨勢鋪平道路。
（本篇故事的技術分析由 AI 工具協助撰寫。 了解更多。）
美國利率常見問題（FAQ）
利率是金融機構對借款人的貸款收取的利息，並作為利息支付給儲戶和存款人。它們受到基準貸款利率的影響，基準貸款利率是由央行根據經濟變化而設定的。中央銀行通常有確保物價穩定的任務，這在大多數情況下意味著將核心通脹率控製在2%左右。如果通脹低於目標，央行可能會降低基本貸款利率，以刺激貸款和提振經濟。如果通貨膨脹率大幅超過2%，通常會導致央行提高基本貸款利率，試圖降低通貨膨脹率。」
較高的利率通常有助於一個國家的貨幣走強，因為這使該國對全球投資者更具吸引力。
「總體而言，較高的利率會對黃金價格造成壓力，因為它們增加了持有黃金的機會成本，而不是投資於有息資產或將現金存入銀行。如果利率高，通常會推高美元的價格，而由於黃金是以美元計價的，這就會降低黃金的價格。」
「聯邦基金利率是美國各銀行相互拆借的隔夜利率。這是美聯儲(fed)在FOMC會議上設定的經常被引用的總體利率。它被設置為一個範圍，例如4.75%-5.00%，盡管上限(在這種情況下為5.00%)是引用的數字。市場對未來聯邦基金利率的預期由芝加哥商品交易所(CME)的Fed watch工具跟蹤，該工具影響了許多金融市場對美聯儲未來貨幣政策決定的預期。」
- 週五歐洲早盤，澳元/美元吸引了一些賣盤，交投於 0.6785 附近。
- CME FedWatch 工具顯示，交易員押注美聯儲在 12 月會議上大幅加息 14.5% 的概率。
- 該貨幣對短期內仍保持看跌基調，價格維持在 100 日簡單移動均線（SMA）下方。
- 需要關注的即時阻力位在 0.6800；首個下行目標位見於 0.6668。
週五歐洲交易時段早盤，澳元/美元延續跌勢至 0.6785 附近。市場對美聯儲（Fed）加息半個百分點的押注不斷升溫，為美元（USD）兌澳元（AUD）提供了一些支撐。交易員正等待將於週五晚些時候公布的美國 10 月生產者價格指數（PPI）報告。
在美國總統唐納德-特朗普表示華盛頓不需要與伊朗達成協議後，上一交易日美國國債收益率上升，交易員同時權衡美聯儲下月加息幅度高於通常水平的可能性。
此外，美聯儲理事克里斯托弗-沃勒表示，如果核心通脹仍然居高不下，應考慮加息 50 個基點。
根據 CME FedWatch 工具，交易員目前押注美聯儲下一次於 12 月 8-9 日會議上加息的概率接近 85.5%，並認為加息半個百分點的概率為 14.5%。
澳大利亞聯邦銀行（Commonwealth Bank of Australia）貨幣策略師卡羅爾-孔（Carol Kong）表示："如果我們確實看到股市進一步大幅拋售，這可能對美元不利。"
"但我認為，短期內它仍有可能延續強勁動能，尤其是下週美聯儲官員將發表講話。如果我們看到對加息 50 個基點的進一步支持，美元也還有進一步上行空間，"Carol 補充道。
澳洲聯儲（RBA）會議紀要和 FOMC 會議紀要的公布將成為下週的焦點，因為它們可能為未來利率路徑提供更清晰的信號。
澳大利亞通脹預期相較澳洲聯儲目標仍處於高位
荷蘭合作銀行（Rabobank）分析師指出，澳大利亞 11 月通脹預期"維持在 5.3%，仍是澳洲聯儲中值目標的兩倍多"，凸顯出價格壓力持續存在，且遠高於央行希望達到的水平。
Williams指出美國經濟具有韌性，但警告通脹仍然過高
美聯儲的威廉姆斯在 FXS Speechtracker 上的講話得分為 7/10，略高於 6.1/10 的歷史平均水平，表明與既定基準相比，其語氣略具影響力。其強調美國經濟"具有韌性"和"強勁"，同時警告通脹仍然"頑固、持續且居高不下"，這凸顯出央行仍有工作要做，並需要隨著時間推移採取行動，將通脹拉回 2%，同時明確區分了關注通脹率，而不是試圖在經濟狀況惡化的風險下壓低整體物價水平。
FXS 美聯儲情緒指數下滑 0.08 點至 147.47，顯示儘管仍穩居遠高於中性 100 關口的鷹派區間，但市場感知中的鷹派程度略有回落。這表明，儘管在 FXS Speechtracker 中的語氣較既定基準略強，但更廣泛的美聯儲溝通仍反映出強烈的抗通脹立場，即便邊際情緒略有降溫。
技術分析：澳元/美元在關鍵阻力位下方維持負面前景
在日線圖上，澳元/美元延續跌勢，跌破 20 日簡單移動均線和 100 日簡單移動均線，這使該貨幣對在短期內被明確壓制於看跌偏向之下。價格目前位於布林帶下軌略下方，顯示持續的下行壓力；與此同時，14 日相對強弱指數（RSI）位於 31.9，接近超賣區域，暗示賣壓已顯疲態，但尚未出現明確反轉。
上行方面，初步阻力位出現在布林帶下軌附近的 0.6800，隨後是布林帶中軌附近的 0.6960，以及 0.7000 心理關口。其上方，位於 0.7025 的 100 日 SMA 構成更強阻力，而接近 0.7120 的布林帶上軌則標誌著更高的阻力區域，要緩和更廣泛的看跌結構，需要重新站上該區域。
下行方面，1 月 19 日低點 0.6668 構成該貨幣對的初步支撐位。若進一步跌破該水平，可能下探 2025 年 12 月 18 日低點 0.6592，隨後是 2025 年 11 月 5 日低點 0.6458
（本故事的技術分析由 AI 工具協助撰寫。 了解更多。）
澳元常見問題（FAQ）
影響澳元(AUD)的最重要因素之一是澳大利亞儲備銀行(RBA)設定的利率水平。由於澳大利亞是一個資源豐富的國家，另一個關鍵驅動因素是其最大出口產品鐵礦石的價格。作為其最大的貿易夥伴，中國經濟的健康狀況，以及澳大利亞的通貨膨脹、經濟增長率和貿易平衡都是一個因素。市場情緒也是一個因素，即投資者是在買入高風險資產(風險偏好)還是在尋求避險(風險偏好)，風險偏好對澳元有利。
澳大利亞儲備銀行(RBA)通過設定澳大利亞各銀行相互拆借的利率水平來影響澳元(AUD)。這影響了整個經濟的利率水平。澳大利亞央行的主要目標是通過上調或下調利率來維持2-3%的穩定通脹率。與其他主要央行相比，相對較高的利率支持澳元，而相對較低的利率則支持澳元。澳大利亞央行還可以使用量化寬松和緊縮政策來影響信貸狀況，前者對澳元不利，後者對澳元有利。
中國是澳大利亞最大的貿易夥伴，因此中國經濟的健康狀況對澳元(AUD)的價值有重大影響。當中國經濟表現良好時，它會從澳大利亞購買更多的原材料、商品和服務，從而提振對澳元的需求，推高澳元的價值。當中國經濟增長速度不如預期時，情況正好相反。因此，中國經濟增長數據的正面或負面驚喜通常會對澳元及其貨幣對產生直接影響。
鐵礦石是澳大利亞最大的出口產品，根據2021年的數據，每年的出口額為1180億美元，中國是其主要出口目的地。因此，鐵礦石價格可以成為澳元的驅動因素。一般來說，如果鐵礦石價格上漲，澳元也會上漲，因為對澳元的總需求會增加。如果鐵礦石價格下跌，情況則正好相反。較高的鐵礦石價格也往往導致澳大利亞更有可能出現貿易順差，這對澳元也是有利的。
貿易帳，即一個國家出口收入與進口收入之間的差額，是影響澳元價值的另一個因素。如果澳大利亞生產受歡迎的出口產品，那麽它的貨幣將純粹從尋求購買其出口產品的外國買家創造的剩余需求中獲得價值，而不是購買進口產品的支出。因此，凈貿易余額為正會增強澳元，如果貿易余額為負則會產生相反的效果。
- 美元/瑞郎上漲，因美元在押注12月聯準會加息的背景下保持穩定。
- CME FedWatch顯示，交易員押注12月加息25個基點的概率接近85.5%。
- 0%的借貸成本利好套息交易中的賣盤，儘管歐元區債務和人工智慧風險引發避險買盤和頭寸平倉。
週五亞洲時段，美元/瑞郎連續第四個交易日延續漲勢，交投於0.8360附近。隨著市場對聯準會再次加息的預期升溫，該貨幣對走高，這將進一步擴大美國（US）與瑞士之間的利差。
美元（USD）在持續的通膨擔憂和對更緊縮貨幣政策的預期下保持穩定。本週早些時候公佈的強於預期的美國消費者物價指數（CPI）數據，強化了市場對聯準會12月加息的預期，尤其是在聯準會理事克里斯多福-沃勒（Christopher Waller）指出，如果核心通膨維持高位，應考慮加息50個基點之後。
與此同時，根據CME FedWatch工具，交易員目前押注聯準會在12月8日至9日下次會議上加息的概率接近85.5%，並將加息半個百分點的概率定為14.5%。投資者現將注意力轉向週五公佈的美國生產者物價指數（PPI）報告，以進一步了解央行的利率路徑，其中10月整體PPI預計同比上升6.6%，核心PPI預計上升5.0%。
由於瑞士借貸成本預計將維持在0%不變，為全球最低水平，瑞士法郎（CHF）面臨下行壓力，因為投資者將其用作套息交易的融資貨幣，賣出瑞郎以追逐海外更高收益資產。然而，歐元區主權債務危機擔憂以及與人工智慧相關的市場風險重新引發避險需求，侵蝕了套息交易回報。因此，投資者正在平倉這些頭寸，這反過來又對該貨幣形成上行壓力。
儘管瑞士央行（SNB）已緩和其有關匯市干預的措辭，但官員們週三向立法者重申，如有需要，他們仍準備出手，以遏制任何急劇升值。
瑞郎常見問題（FAQ）
瑞士法郎(CHF)是瑞士的官方貨幣。它是全球十大交易量最大的貨幣之一，其交易量遠遠超過瑞士的經濟規模。它的價值取決於廣泛的市場情緒、該國的經濟健康狀況或瑞士國家銀行(SNB)采取的行動，以及其他因素。2011年至2015年間，瑞士法郎與歐元(EUR)掛鉤。瑞士突然取消了與美元的聯系匯率製，導致瑞士法郎升值逾20%，引發市場動蕩。盡管瑞士不再與歐元掛鉤，但由於瑞士經濟對鄰國歐元區的高度依賴，瑞士法郎的走勢往往與歐元的走勢高度相關。
瑞士法郎(CHF)被認為是一種避險資產，或投資者在市場緊張時傾向於購買的貨幣。這是由於瑞士在世界上的地位:穩定的經濟、強勁的出口部門、龐大的央行儲備，以及在全球沖突中長期保持中立的政治立場，使瑞士貨幣成為投資者逃避風險的一個不錯選擇。動蕩時期可能會使瑞郎兌其他被視為投資風險更高的貨幣升值。
瑞士國家銀行(SNB)每年召開四次會議——每季度一次，少於其他主要央行——來決定貨幣政策。央行的目標是將年通脹率控製在2%以下。當通貨膨脹高於目標或預計在可預見的未來高於目標時，銀行將試圖通過提高政策利率來抑製價格增長。較高的利率通常對瑞士法郎(CHF)有利，因為它們會導致更高的收益率，使該國對投資者更具吸引力。相反，較低的利率往往會削弱瑞郎。
瑞士發布的宏觀經濟數據是評估經濟狀況的關鍵，並可能影響瑞士法郎(CHF)的估值。瑞士經濟總體穩定，但經濟增長、通貨膨脹、經常賬戶或央行外匯儲備的任何突然變化都有可能引發瑞郎的波動。總體而言，經濟高增長、低失業率和高信心對瑞郎有利。相反，如果經濟數據顯示勢頭減弱，瑞郎可能會貶值。
作為一個小而開放的經濟體，瑞士嚴重依賴鄰近歐元區經濟體的健康發展。歐盟是瑞士的主要經濟夥伴和重要的政治盟友，因此歐元區的宏觀經濟和貨幣政策穩定對瑞士至關重要，因此對瑞士法郎(CHF)也至關重要。有了這種依賴性，一些模型表明，歐元(EUR)和瑞士法郎的命運之間的相關性超過90%，或者接近完美。
- 白銀價格在美國債券市場遭拋售之際跌破 50.00 美元。
- 美國 10 年期國債收益率在過去兩個交易日飆升近 5.5%，接近 5.13%。
- CME FedWatch 工具顯示，美聯儲在 12 月會議上幾乎確定將加息。
週五歐洲交易時段，白銀價格（XAG/USD）回吐早盤小幅漲幅，重新跌破 50.00 美元。由於金融市場參與者預計，鑑於通膨壓力加速，美聯儲（Fed）短期內將採取激進的貨幣緊縮路徑，白色金屬在美國（US）債券市場劇烈拋售的背景下恢復更廣泛的下行趨勢。
截至發稿時，美國 10 年期國債收益率維持在接近 5.13% 的三週高位。美國 10 年期國債收益率在過去兩個交易日已飆升近 5.5%。
從理論上講，美國計息資產收益率上升會削弱白銀等無收益資產的吸引力。
美國通脹意外上升持續給美債帶來壓力
德意志銀行策略師指出，最新公布的美國通膨數據是當天市場走勢的關鍵驅動因素，並表示："這份美國 CPI 數據推動了當天最大的波動，10 月份月度核心 CPI 高於市場共識，為 +0.30%（預期為 +0.2%）。"他們強調："這是核心 CPI 連續第三個月錄得 +0.3%，如果將這三個月合併來看，核心 CPI 的年化增速為 +3.75%。"德意志銀行補充稱："這是自 2024 年 4 月以來該指標的最快增速，因此越來越難將其視為一次短暫波動。"
該行還指出："與此同時，整體 CPI 數據的增速更快，月度整體 CPI 為 +0.35%（預期為 +0.3%），3 個月年化增速達到 +5.72%。"在此背景下，德意志銀行表示："對市場而言，最明顯的影響可能體現在美國國債上，收益率在整個曲線上飆升。"
美國通膨上升也迫使交易員提高對美聯儲鷹派押注。根據 CME FedWatch 工具，美聯儲在 12 月會議上幾乎確定將加息，其中加息 50 個基點（bps）的概率為 10%。
白銀技術分析
日線圖上，XAG/USD 交投於 49.87 美元，價格維持在 20 期指數移動均線（EMA）53.08 美元下方，保持看跌的短期傾向。現貨價格位於這一短期趨勢指標下方，表明反彈目前仍受限制，而相對強弱指數（RSI）位於 34.76，仍低於中性 50 線，暗示持續的下行壓力，而非明確的超賣反彈。
上行方面，直接阻力位出現在 53.08 美元附近的 20 日 EMA，若要緩解當前的看跌基調並打開更具建設性的修復階段，價格需要持續突破該水平。在重新站上這一上方阻力之前，接近 30 中低位的動能讀數更符合更大下行結構中的修正性反彈，而非持久的趨勢反轉。
（本文技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。）
白銀常見問題（FAQ）
白銀是投資者之間交易量很大的貴金屬。歷史上，它一直被用作價值儲存和交換媒介。盡管沒有黃金那麽受歡迎，但交易者可能會轉向白銀，以實現投資組合的多元化，因為白銀具有內在價值，或者在高通脹時期作為一種潛在的對沖工具。投資者可以以金幣或金條的形式購買實物白銀，也可以通過交易所交易基金（etf）等工具進行交易。交易所交易基金追蹤國際市場上的白銀價格。
銀價可能會受到多種因素的影響。地緣政治不穩定或對經濟深度衰退的擔憂，可能使白銀價格因其避險地位而上漲，盡管其上漲幅度不及黃金。作為一種無收益資產，白銀往往會隨著利率的降低而上漲。它的變動還取決於美元（USD）的表現，因為資產是以美元（XAG/USD）定價的。美元走強往往會抑製銀價上漲，而美元走弱則可能會推高銀價。其他因素，如投資需求、采礦供應（白銀比黃金豐富得多）和回收率也會影響價格。
銀被廣泛應用於工業，特別是在電子或太陽能等領域，因為它是所有金屬中導電性最高的金屬之一，比銅和金還要高。需求的激增可能會提高價格，而需求的下降往往會降低價格。美國、中國和印度經濟的動態也可能導致價格波動：對於美國，尤其是中國，它們的大型工業部門在各種工藝中使用白銀；在印度，消費者對黃金珠寶的需求也在決定金價方面發揮了關鍵作用。
白銀價格往往跟隨黃金的走勢。當金價上漲時，白銀通常也會隨之上漲，因為它們作為避險資產的地位是相似的。黃金/白銀比率顯示了等於一盎司黃金價值所需的白銀盎司數，可能有助於確定兩種金屬之間的相對估值。一些投資者可能認為高比率是白銀被低估或黃金被高估的一個指標。相反，較低的比率可能表明黃金相對於白銀被低估了。
外匯市場新聞
最新外匯市場新聞，助你洞察市場脈搏，掌握投資先機！外匯市場瞬息萬變，匯率波動受各種大小因素影響，一些重大新聞事件更會引發市場情緒，推動匯率出現顯著波動。為了讓你及時獲取外匯新聞資訊，並確保信息真實及準確，我們從專業外匯資訊網站FXStreet中匯集了有關外匯市場新聞，深入了解交易觀點及市場動向，及時調整交易策略，把握獲利機會！
