外匯新聞
- 歐元/美元躍升至接近 1.1220，美元承壓。
- 火熱的美國 CPI 數據未能提振美聯儲鷹派預期。
- 法國財政擔憂加劇，可能令歐元繼續承壓。
週四歐洲早盤，歐元（EUR）兌美元（USD）上漲 0.5%，交投於 1.1220 附近，此前延續了週三的反彈走勢。由於美國（US）國債收益率在公佈 9 月消費者物價指數（CPI）數據後大幅下滑，美元表現不佳，主要貨幣對進一步反彈
美元今日價格
下表顯示了 美元 (USD) 對所列主要貨幣 今日的變動百分比。 美元 對 瑞郎 最弱。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.48% | -0.38% | -0.22% | -0.13% | 0.34% | -0.36% | -0.59% | |
| EUR | 0.48% | 0.09% | 0.27% | 0.32% | 0.84% | 0.10% | -0.12% | |
| GBP | 0.38% | -0.09% | 0.17% | 0.23% | 0.72% | 0.01% | -0.22% | |
| JPY | 0.22% | -0.27% | -0.17% | 0.06% | 0.57% | -0.18% | -0.39% | |
| CAD | 0.13% | -0.32% | -0.23% | -0.06% | 0.48% | -0.21% | -0.45% | |
| AUD | -0.34% | -0.84% | -0.72% | -0.57% | -0.48% | -0.70% | -0.94% | |
| NZD | 0.36% | -0.10% | -0.01% | 0.18% | 0.21% | 0.70% | -0.25% | |
| CHF | 0.59% | 0.12% | 0.22% | 0.39% | 0.45% | 0.94% | 0.25% |
熱圖顯示了主要貨幣相對於其他貨幣的百分比變化。基礎貨幣從左列中選取，而報價貨幣從頂部行中選取。例如，如果您從左列選擇 美元 竝沿著水平線移動到 日元 ，則框中顯示的百分比變化將表示 USD (基數)/ JPY (報價)。
截至發稿時，衡量美元兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）下跌 0.6%，至 101.90 附近。美國 10 年期國債收益率已滑落至接近 5.10%，為三週以來最低水平。
數據顯示，週三整體通膨年率從 8 月份的 3.4% 加速至 3.7%，高於預期。剔除波動較大的食品和能源項目的核心 CPI 年率錄得 2.6%，高於預估的 2.5% 和前值 2.4%。
儘管美國 CPI 增速強於預期，但這並未提振美聯儲鷹派預期。CME FedWatch 工具顯示，美聯儲在本次政策會議後加息的概率僅小幅上升至 27%，高於數據公佈前的 22%。
歐元方面，由於公共債務膨脹帶來的法國財政風險，預計將繼續令該貨幣承壓。法國 10 年期國債收益率仍維持在約 4.86% 的高位，接近本月早些時候創下的 5% 的數十年高點。
歐元/美元技術分析
日線圖上，歐元/美元交投於 1.1220，仍維持短期看跌傾向，因為其仍低於 20 週期指數移動均線（EMA）1.1290。
該貨幣對已從 1.16 區域穩步回落，儘管相對強弱指數（RSI）已回升至 36 附近，但這仍僅表明在超賣狀況後略有改善，整體基調仍受短期 EMA 壓制。
上行方面，直接阻力位於 20 週期 EMA 1.1290，這將成為多頭需要重新收復的首個障礙，以緩解下行壓力。下行方面，如果未能守住 10 月 14 日低點 1.1114，貨幣對將面臨下探 1.1000 心理關口的風險。
（本報道的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。）
日本央行（BoJ）董事會成員小枝淳子週四在歐洲交易時段表示，貨幣環境一直保持寬鬆，我們需要對其進行調整，以遏制通脹上行風險。
評論
對中性利率的基本立場是，我們必須在一個區間內加以考慮。
貨幣環境一直是寬鬆的。
沒有具體考慮加息步伐。
認為中性利率顯著高於1%。
潛在通脹正穩定在2%左右。
將成本向價格傳導的速度與日本央行7月的主要情景一致。
將調整貨幣政策，使潛在通脹不會超過2%。
9月加息反映了顯示經濟韌性的額外數據。
對金融狀況的評估應是全面的，不僅要考慮中性利率，還要考慮融資需求。
市場反應
在日本央行的Koeda發表上述言論後，日元（JPY）未見明顯影響。截至發稿，美元/日元下跌0.25%，接近157.90。
日本央行常見問題（FAQ）
日本銀行(BoJ)是日本的中央銀行，負責製定國家的貨幣政策。它的任務是發行紙幣，並實施貨幣和貨幣控製，以確保價格穩定，這意味著通脹目標在2%左右。
2013年，日本央行(Bank of Japan)開始實施超寬松的貨幣政策，以在低通脹環境下刺激經濟和推高通脹。央行的政策是基於量化和定性寬松政策(QQE)，即印刷鈔票購買政府或公司債券等資產，以提供流動性。2016年，央行加大了策略力度，進一步放松政策，先是引入負利率，然後直接控製10年期政府債券的收益率。2024年3月，日本央行提高了利率，實際上退出了超寬松的貨幣政策立場。
日本央行的大規模刺激措施導致日元對其他主要貨幣貶值。這一過程在2022年和2023年加劇，原因是日本央行與其他主要央行之間的政策分歧越來越大，後者選擇大幅加息以對抗數十年來的高通脹水平。日本央行的政策導致日元與其他貨幣的匯率差距擴大，從而拉低了日元的價值。這一趨勢在2024年部分逆轉，當時日本央行決定放棄超寬松的政策立場。
日元貶值和全球能源價格飆升導致日本通貨膨脹率上升，超過了日本央行2%的目標。該國工資上漲的前景——助長通脹的一個關鍵因素——也促成了這一舉措。
英國國內生產總值（GDP）在8月環比增長0.1%，此前7月錄得0.4%的增長，英國國家統計局（ONS）週四公佈的最新數據顯示。
市場預期同期將收縮0.1%。
英國的其他數據顯示，8月份工業生產月率錄得0.8%，而同期製造業生產增長了1.2%
市場對英國數據的反應
英鎊在樂觀的英國數據公佈後小幅走高。截至發稿，英鎊/美元貨幣對日內上漲0.37%，報1.3242。
(本報導已於10月15日 GMT06:10 更正，標題中應為，英國國內生產總值（GDP）在8月意外擴張，而非8月增長快於預期。)
國內生產總值常見問題（FAQ）
一個國家的國內生產總值(GDP)衡量的是其經濟在一定時期內(通常是一個季度)的增長率。最可靠的數據是將GDP與上一季度進行比較，如2023年第二季度與2023年第一季度，或與去年同期進行比較，如2023年第二季度與2022年第二季度。折合成年率的季度GDP數據推斷出該季度的增長率，就好像它在今年剩余時間裏是不變的一樣。然而，如果暫時的沖擊影響了一個季度的增長，但不太可能持續全年，那麽這些可能會產生誤導——就像2020年第一季度新冠疫情爆發時發生的那樣，當時增長急劇下降。」
GDP增長通常對一個國家的貨幣有利，因為它反映了經濟增長，更有可能生產出口商品和服務，並吸引更多的外國投資。同樣，當GDP下降時，通常對貨幣是負面的。當經濟增長時，人們傾向於增加消費，從而導致通貨膨脹。然後，該國的中央銀行不得不提高利率來對抗通貨膨脹，其副作用是吸引更多來自全球投資者的資本流入，從而幫助本幣升值。」
當經濟增長，GDP上升時，人們傾向於消費更多，從而導致通貨膨脹。國家的中央銀行不得不提高利率來對抗通貨膨脹。較高的利率對黃金來說是負面的，因為相對於把錢存在現金存款賬戶中，它們增加了持有黃金的機會成本。因此，較高的GDP增長率通常是黃金價格的看跌因素。
- WTI 週四吸引了一些賣家，結束了連續五天的上漲，回落至兩週多高點。
- 持續的地緣政治不確定性可能為黑金提供支撐，並幫助限制跌幅。
- 在對該商品進行激進看跌押注之前，技術面也值得謹慎對待。
西德克薩斯中質原油（WTI）——美國基準原油價格——週四亞洲時段走低，延續前一日自 95.00 美元心理關口附近、即兩週多高點以來的小幅回調。不過，該商品已從日內低點反彈，目前交投於 93.25 美元附近，日內跌幅不足 1.0%。
然而，在持續的地緣政治不確定性下，原油價格下行空間仍受到緩衝。事實上，俄羅斯指責烏克蘭對兩家國內煉油廠發動襲擊，並違反了近期由美國總統唐納德-特朗普斡旋達成的能源停火協議。 除此之外，沙烏地阿拉伯與也門伊朗支持的胡塞武裝之間的緊張局勢升級，以及美國與伊朗圍繞霍爾木茲海峽的對峙，都應為黑金提供支撐，這也使空頭需要保持謹慎。
隔夜未能在 9 月-10 月跌勢的 50% 斐波那契回撤位上方延續強勢，這值得看漲交易者謹慎對待。不過，隨後跌勢在 38.2% 斐波那契水平附近停滯，因此在確認近期自月度低點的反彈已失去動能之前，謹慎做法是等待強勁的後續賣盤。與此同時，移動平均趨同背離（MACD）指標已滑入負值區域，暗示上行動能正在減弱。
不過，相對強弱指數（RSI）在 54 附近仍處於中性區域，表明市場更可能進入盤整，而非出現強勁的單邊走勢。因此，需要明確跌破 92.29 美元的 38.2% 斐波那契回撤位，才能支持進一步跌向 90.02 美元的 23.6% 水平；若出現更深度回調，則目標將指向 86.34 美元附近的結構性底部。上行方面，初步阻力位於 94.13 美元的 50% 回撤位，隨後是 95.97 美元的 61.8% 水平，更高阻力位於 98.59 美元和接近 101.93 美元的週期高點。
（本故事的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。）
WTI 4小時圖
WTI原油常見問題（FAQ）
WTI油是在國際市場上銷售的一種原油。WTI是布蘭特、迪拜原油等3大原油之一的西德克薩斯中質油(WTI)。WTI也被稱為「輕」和「甜」，因為其相對較低的重力和含硫量分別。它被認為是一種容易提煉的高品質油。它在美國采購，並通過庫欣中心分發，庫欣中心被認為是「世界管道的十字路口」。它是石油市場的基準，WTI價格經常被媒體引用。
與所有資產一樣，供需關系是WTI原油價格的關鍵驅動因素。因此，全球增長可以成為需求增長的驅動力，反之亦然，導致全球增長疲軟。政治不穩定、戰爭和製裁可能會擾亂供應並影響價格。主要產油國組成的石油輸出國組織(OPEC)的決定是油價的另一個關鍵驅動因素。美元的價值影響WTI原油的價格，因為石油主要以美元交易，因此美元疲軟可以使石油更便宜，反之亦然。
美國石油協會(API)和能源信息署(EIA)發布的每周石油庫存報告影響著WTI原油的價格。庫存的變化反映了供需的波動。如果數據顯示庫存下降，則可能表明需求增加，從而推高油價。庫存增加可以反映供應增加，從而壓低價格。空氣汙染指數的報告每周二發布，環境影響評估報告於周二發布。它們的結果通常是相似的，75%的情況下誤差在1%以內。環境影響評估的數據被認為更可靠，因為它是一個政府機構。
歐佩克(石油輸出國組織)是由12個石油生產國組成的組織，每年舉行兩次會議，共同決定成員國的生產配額。他們的決定經常影響WTI原油價格。當歐佩克決定降低配額時，它可以收緊供應，推高油價。當歐佩克增加產量時，它會產生相反的效果。「OPEC+」指的是一個擴大後的組織，新增了10個非OPEC成員國，其中最引人註目的是俄羅斯。
- 美國CPI數據公布後，印度盧比兌美元大幅走高。
- 高於預期的美國CPI數據未能提振美聯儲鷹派預期。
- 印度9月份零售和批發通脹仍然較強。
週四，印度盧比（INR）開盤對美元（USD）表現強勁。美國9月份消費者物價指數（CPI）數據於週四公布後，美元表現不佳，美國國債收益率面臨強勁拋售壓力，USD/INR貨幣對跌至94.95附近。
美元今日價格
下表顯示了 美元 (USD) 對所列主要貨幣 今日的變動百分比。 美元 對 瑞郎 最弱。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | INR | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.54% | -0.40% | -0.25% | -0.19% | 0.25% | -0.09% | -0.60% | |
| EUR | 0.54% | 0.13% | 0.25% | 0.32% | 0.82% | 0.33% | -0.07% | |
| GBP | 0.40% | -0.13% | 0.13% | 0.19% | 0.66% | 0.30% | -0.21% | |
| JPY | 0.25% | -0.25% | -0.13% | 0.05% | 0.53% | 0.06% | -0.35% | |
| CAD | 0.19% | -0.32% | -0.19% | -0.05% | 0.45% | 0.00% | -0.41% | |
| AUD | -0.25% | -0.82% | -0.66% | -0.53% | -0.45% | -0.46% | -0.87% | |
| INR | 0.09% | -0.33% | -0.30% | -0.06% | 0.00% | 0.46% | -0.40% | |
| CHF | 0.60% | 0.07% | 0.21% | 0.35% | 0.41% | 0.87% | 0.40% |
熱圖顯示了主要貨幣相對於其他貨幣的百分比變化。基礎貨幣從左列中選取，而報價貨幣從頂部行中選取。例如，如果您從左列選擇 美元 竝沿著水平線移動到 日元 ，則框中顯示的百分比變化將表示 USD (基數)/ JPY (報價)。
截至發稿時，衡量美元兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）下跌0.6%，至101.90附近，較週三創下的18個月高點102.95回落。美國10年期國債收益率已降至5.10%附近。
美元和美國債券收益率最初反應強勁；然而，由於火熱的美國CPI報告未能提振美聯儲（Fed）鷹派預期，它們迅速回落。
美國CPI數據如何？
美國CPI報告顯示，9月份總體通脹年率從8月份的3.4%加速至3.7%，而市場預期為3.6%。剔除波動較大的食品和能源項目的核心CPI年率錄得2.6%，高於預期的2.5%和前值2.4%。
按月計算，總體CPI增長0.6%，符合預期，快於前值0.4%。核心數據穩步上升0.3%，高於預期的0.2%。
CME FedWatch工具顯示，高於預期的美國CPI報告對美聯儲利率前景的影響仍然有限。美聯儲在本月晚些時候政策會議上加息的概率從數據公布前的22%小幅升至27%。不過，交易員仍然相信美聯儲將在12月會議上加息。
印度盧比已因印度央行的新措施而表現更佳
本週，在印度儲備銀行（RBI）採取強有力措施遏制美元需求後，印度貨幣已表現更佳。
德國商業銀行（Commerzbank）分析師在一份報告中表示，印度央行（RBI）已推出多項有針對性的措施，包括"為國有石油營銷公司提供一項特殊的美元（USD）融資工具，以及將沒有標的資產的印度盧比（INR）衍生品門檻從 1 億美元下調至 500 萬美元。"
該行補充稱，印度央行還"推出了新的外匯風險準備金（FERR），要求每筆超過 200 萬美元的外匯衍生品交易名義價值的 20% 存放在央行。"
印度通脹飆升支持印度央行進一步加息
本週，印度 9 月份零售和批發層面的 CPI 數據均強於預期，這為印度央行今年再次加息提供了理由。上週，印度央行將關鍵回購利率上調 25 個基點（bps）至 5.50%，並將政策立場從"中性"轉為"校準式緊縮"。
週一公布的印度零售 CPI 數據為 5.54%，高於 5.4% 的預期和 8 月份的 4.82%，但仍處於印度央行 2%-6% 的容忍區間內。週三公布的 WPI 通脹數據為 11.39%，顯著高於前值 9.92%。
USD/INR 技術分析
在日線圖上，USD/INR 交投於 94.97，現貨價格仍低於 20 期指數移動均線（EMA）95.85，維持看跌的短期偏向。上方 EMA 表明反彈仍面臨脆弱性，而相對強弱指數（RSI）位於 33.9，徘徊在超賣區域上方不遠處，暗示下行動能仍占主導，但開始有所減弱。
上行方面，初步阻力位明確位於 20 期 EMA 95.85，若要緩解當前的看跌壓力，需要持續突破這一障礙。下行方面，9 月低點附近的 94.30 是關鍵支撐位。
（本報道的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。）
印度盧比常見問題（FAQ）
印度盧比(INR)是對外部因素最敏感的貨幣之一。原油價格(該國高度依賴進口石油)、美元價值(大多數貿易以美元進行)和外國投資水平都有影響。印度儲備銀行(RBI)對外匯市場的直接幹預以保持匯率穩定，以及RBI設定的利率水平，是影響盧比的進一步主要因素。
印度儲備銀行(RBI)積極幹預外匯市場，以維持穩定的匯率，幫助促進貿易。此外，印度儲備銀行試圖通過調整利率將通貨膨脹率維持在4%的目標。較高的利率通常會使盧比升值。這是由於「套息交易」的作用，投資者在利率較低的國家借入資金，然後將資金放在利率相對較高的國家，並從中獲利。
影響盧比價值的宏觀經濟因素包括通貨膨脹、利率、經濟增長率(GDP)、貿易平衡和外國投資流入。更高的增長率可能會帶來更多的海外投資，從而推高對盧比的需求。貿易逆差減少將最終導致盧比走強。更高的利率，特別是實際利率(利率減去通貨膨脹)也對盧比有利。風險環境可能導致更多的外國直接和間接投資(FDI和FII)流入，這也有利於盧比。
較高的通脹率，尤其是相對高於印度其他國家的通脹率，通常對盧比不利，因為它反映了供應過剩導致的貶值。通貨膨脹也增加了出口成本，導致更多的盧比被出售來購買外國進口商品，這是盧比負的。與此同時，較高的通貨膨脹通常會導致印度儲備銀行(RBI)提高利率，這對盧比可能是積極的，因為國際投資者的需求增加。低通脹則會產生相反的效果。
- 美元/加元可能測試九日指數移動均線 1.4224 處的即時阻力位。
- 14 日相對強弱指數位於 58.6，顯示出積極動能。
- 該貨幣對可能跌向 1.4150 附近的上升通道底部。
美元/加元在前一日錄得小幅上漲後回落，週四亞洲時段交投於 1.4210 附近。日線圖技術分析顯示，價格仍處於上升通道形態內，表明看漲偏向仍在延續。
美元/加元短期仍維持看漲偏向，因為現貨價格守在 50 日指數移動均線（EMA）上方。價格目前略低於短期九日指數移動均線，該均線限制了即時上行空間，而 14 日相對強弱指數（RSI）位於 58.6，仍處於正值區域，暗示回調更可能吸引買盤，而非引發更深度的反轉。最新的 FXS 聯準會情緒指數報 128.17，表明美元背景雖較為溫和，但仍具支撐性，進一步強化了建設性基調。
美元/加元可能反彈並測試九日指數移動均線 1.4224 處的即時阻力位，隨後是 10 月 14 日錄得的 18 個月高點 1.4299。若成功突破該水平，將支持該貨幣對測試上升通道頂部趨勢線附近的 1.4430，隨後是心理關口 1.4500。
下行方面，美元/加元可能在上升通道底部趨勢線附近的 1.4150 區域運行，隨後是 50 日指數移動均線 1.4073。
戴利偏鷹派，但在市場消化 CPI 之際呼籲耐心
FXS Speechtracker 評分為 6.8/10，相較於 6.1/10 的歷史平均水平，顯示出溫和的鷹派傾向，凸顯出對通膨風險更為堅定的關注。戴利強調受汽油推動的整體 CPI、頑固的核心通膨以及進一步加息的可能性，並主張採取審慎時機而非倉促行動，這表明其傾向於進一步收緊政策，同時承認通膨衝擊將如何演變仍存在不確定性。她表示市場在最初的 CPI 反應後已趨於平靜，並強調清晰、負責的溝通，這表明聯準會認為市場與其政策敘事一致，從而為美元提供了穩定的背景。
FXS 聯準會情緒指數下滑 0.84 點至 128.17，表明市場感知中的鷹派程度略有回落。儘管有所下降，該指數仍遠高於中性 100 關口，確認聯準會言論仍穩居鷹派區域，即便眼前的緊縮衝動有所放緩，這與 FXS Speechtracker 所捕捉到的細膩語氣一致。
（本故事的技術分析由 AI 工具協助撰寫。 了解更多。）
加元常見問題（FAQ）
推動加元(CAD)的關鍵因素是加拿大銀行(BoC)設定的利率水平、加拿大最大的出口產品石油價格、經濟健康狀況、通貨膨脹和貿易平衡(加拿大出口與進口之間的差額)。其他因素包括市場情緒，即投資者是在買入風險更高的資產(風險偏好)，還是在尋求避險(風險偏好)，而風險偏好則是正面的。作為其最大的貿易夥伴，美國經濟的健康狀況也是影響加元的關鍵因素。
加拿大銀行(BoC)通過設定銀行間相互拆借的利率水平，對加元具有重大影響。這影響到每個人的利率水平。加拿大央行的主要目標是通過上調或下調利率，將通貨膨脹率維持在1-3%。相對較高的利率往往對加元有利。加拿大央行還可以利用量化寬松和緊縮政策來影響信貸狀況，前者對加元不利，後者對加元有利。
石油價格是影響加元價值的一個關鍵因素。石油是加拿大最大的出口產品，因此石油價格往往對加元價值產生直接影響。一般來說，如果油價上漲，加元也會上漲，因為對加元的總需求會增加。如果油價下跌，情況正好相反。較高的油價也傾向於導致貿易順差的可能性更大，這也支持加元。
由於通貨膨脹降低了貨幣的價值，傳統上一直被認為是一種貨幣的負面因素，但在現代，隨著跨境資本管製的放松，情況實際上正好相反。較高的通貨膨脹率往往會導致央行提高利率，從而吸引更多的資金流入，這些資金來自尋求利潤豐厚的投資場所的全球投資者。這增加了對當地貨幣的需求，在加拿大就是加元。
宏觀經濟數據的發布衡量了經濟的健康狀況，並可能對加元產生影響。GDP、製造業和服務業pmi、就業和消費者信心調查等指標都能影響加元的走勢。強勁的經濟對加元有利。它不僅吸引了更多的外國投資，而且可能會鼓勵加拿大銀行提高利率，從而導致貨幣走強。然而，如果經濟數據疲弱，加元可能會下跌。
- 黃金因美國國債收益率回落拖累美元遠離18個月高點而重新獲得買盤。
- 能源驅動的通脹風險使美聯儲加息押注仍在發揮作用，令美元空頭保持謹慎。
- 地緣政治不確定性可能在美國PPI報告公布前進一步支撐避險美元。
黃金（XAU/USD）週四難以利用亞洲時段的強勁上漲，目前交投於4150美元下方。不過，在整體走弱的美元（USD）背景下，該商品仍保持日內看漲傾向，結束了週三觸及的一週低點以來連續三日的跌勢。美國火熱的消費者通膨數據公布後，市場最初的激烈反應很快消退，因市場預期美聯儲（Fed）可能不會急於立即加息。這導致美國國債收益率進一步下跌，促使部分美元延續獲利了結，並支撐了這種不生息的貴金屬。
美國勞工統計局（BLS）周三報告稱，截至9月的12個月內，總體消費者物價指數（CPI）從3.4%加速至3.7%，超過市場一致預期。此外，剔除食品和能源成本的核心指標上月上升2.6%，高於8月的2.4%。該數據表明價格壓力正在擴大，迫使投資者重新評估美聯儲的政策路徑。不過，舊金山聯儲主席瑪麗-戴利表示，央行可能還需要進一步加息，但她暗示10月會議上沒有必要這樣做。
戴利立場偏鷹，但在市場消化CPI之際呼籲耐心
FXS Speechtracker 評分為6.8/10，較歷史平均值6.1/10略偏鷹派，凸顯出進一步加息仍被牢牢擺在桌面上。戴利強調汽油推動的總體CPI正在上升，而核心通脹仍然頑固，再加上她認為進一步收緊政策可能是必要的，但不應操之過急，這表明她更傾向於基於數據保持耐心，而不是立即採取行動。她對持續高於目標的通脹風險、穩健的勞動力市場以及市場如今對美聯儲反應函數有了更好理解的強調，進一步強化了謹慎偏鷹的基調，這一基調建立在清晰溝通和問責之上。
FXS 美聯儲情緒指數下滑0.84點至128.17，表明鷹派強度略有回落，儘管該指數仍穩穩高於中性100關口。這一結構表明，儘管美聯儲的基調仍明顯偏鷹，但邊際變化反映出未來政策舉措將採取更克制、更審慎的方式，而不是升級為更有利於美元的言論。
儘管如此，市場參與者仍在計入美國央行到今年年底前再次提高借貸成本的概率超過85%。此外，源自波動較大的能源價格的通脹風險，支撐了美聯儲進一步收緊政策的前景。除此之外，中東局勢升級可能限制美元自2025年4月以來最高水平的持續回調。最新進展顯示，一艘集裝箱船周三在霍爾木茲海峽遭導彈襲擊後沉沒，而伊朗支持的胡塞武裝繼續在沙特阿拉伯各地發動無人機和導彈襲擊。
此外，胡塞武裝誓言在未來幾天繼續襲擊沙特阿拉伯的國際機場和石油基礎設施，以回應沙特阿拉伯對也門首都薩那的侵略。另一方面，俄羅斯指責烏克蘭對兩座煉油廠發動襲擊，稱此舉違反了美國總統唐納德-特朗普近期斡旋達成的能源停火協議。這使地緣政治風險溢價持續存在，可能繼續為避險美元提供支撐，並阻止多頭對黃金進行激進押注。市場現在將關注美國生產者物價指數（PPI），該數據將於今日稍晚公布。
除此之外，周五美聯儲主席凱文-沃什在曼谷舉行的國際貨幣基金組織和世界銀行年會上的講話也將被視為獲取更多有關未來政策路徑線索的機會。反過來，這一前景將在推動美元走勢方面發揮關鍵作用，並為這貴金屬提供一定的有意義推動力。與此同時，上述基本面背景以及近期多次未能站穩 4,200 美元上方，使得在確認黃金價格已在 4,075-4,065 美元區域附近形成短期底部之前，等待進一步跟進買盤顯得更為謹慎。
黃金/美元 4小時圖
技術分析
從技術角度看，XAU/USD 貨幣對在 4 小時圖上仍受制於 100 週期簡單移動平均線（SMA）下方。與此同時，移動平均趨同/背離（MACD）指標為負並位於信號線下方，柱狀圖收縮，這表明儘管相對強弱指數（RSI）在中性 50 附近有所企穩，但下行壓力仍在持續。
因此，任何隨後突破 4,180 美元附近的 100 週期 SMA 的上行走勢，都可能在 4,215-4,220 美元水平區域附近遭遇一些阻力。要緩解當前看跌傾向並打開通往更高水平的空間，需要持續突破這一障礙。另一方面，4,100 美元關口可能在 4,075-4,065 美元區域之前抑制眼前的下行空間；若該區域失守，則將再次確認負面傾向。
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美聯儲常見問題（FAQ）
「美國的貨幣政策是由美聯儲製定的。美聯儲有兩項使命:實現物價穩定和促進充分就業。它實現這些目標的主要工具是調整利率。當物價上漲過快，通脹超過美聯儲2%的目標時，美聯儲就會提高利率，從而增加整個經濟的借貸成本。這導致美元(USD)走強，因為它使美國成為對國際投資者更具吸引力的投資場所。當通貨膨脹率低於2%或失業率過高時，美聯儲可能會降低利率以鼓勵借貸，這將給美元帶來壓力。」
美聯儲每年召開八次政策會議，由聯邦公開市場委員會(FOMC)評估經濟狀況並做出貨幣政策決定。聯邦公開市場委員會由12名美聯儲官員參加，其中包括7名理事會成員、紐約聯邦儲備銀行行長，以及其余11名地區儲備銀行行長中的4名，這些地區儲備銀行行長的任期為一年，輪流擔任。」
「在極端情況下，美聯儲可能會采取量化寬松政策(QE)。量化寬松是美聯儲在陷入困境的金融體系中大幅增加信貸流動的過程。這是一種非標準的政策措施，在危機或通脹極低時使用。這是美聯儲在2008年金融危機期間的首選武器。它涉及到美聯儲印刷更多的美元，並用這些美元從金融機構購買高評級債券。量化寬松通常會削弱美元。」
量化緊縮(QT)是量化寬松的反向過程，即美聯儲停止從金融機構購買債券，不再將其持有的到期債券的本金再投資於購買新債券。這通常對美元的價值是有利的。
- 歐元/日元週四歐洲早盤時段在177.10附近維持正值區域。
- 該交叉盤在100日均線下方仍維持看跌基調，RSI 動能看跌。
- 需要關注的初步支撐位在175.65；即時阻力位在178.35。
週四歐洲早盤時段，歐元/日元交叉盤在177.10附近交投於正值區域。然而，由於交易員仍高度警惕日本當局可能進行貨幣干預，該交叉盤的潛在上行空間可能有限。
日本財務大臣片山皋月警告稱，在美國通脹數據高於預期後，如有需要，她已準備再次採取行動干預外匯市場。她強調，自7月與美國聯合干預以支撐日元（JPY）以來，美日雙方的立場並未發生變化。
週三，歐洲央行（ECB）管理委員會成員皮埃爾·溫施表示，央行可能還需要進一步加息。溫施稱，由於通脹正接近4%，"我們可能還得再次加息"，但他指出，能源前景以及人工智能方面仍存在不確定性。
歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德表示，法國應通過財政整頓來解決債務困境，這削弱了市場關於央行可能開始購買法國國債以遏制收益率的猜測。
政治碎片化和勒龐情景令法國風險溢價維持高位
荷蘭合作銀行（ABN Amro）分析師將政治背景視為法國風險狀況的關鍵驅動因素，並指出，"就目前情況來看，勒龐似乎將贏得法國下一任總統的競選。"他們強調，拉博銀行經濟學家的基準情景是，勒龐擔任總統期間，"在政策制定方面與歐盟的關係可能會相當緊張"，不過她仍預計"會維持其現有立場，即既不希望徹底解散歐盟，也不尋求退出歐元區。"
除了總統競選之外，荷蘭合作銀行還強調了法國政治碎片化的結構性特徵。在他們看來，"如果2027年上半年舉行選舉，似乎不太可能有任何政治集團獲得絕對多數。"他們認為，這只會進一步固化當前的"政府穩定性低/通過預算能力弱/政策連貫性差/改革能力有限"的環境，而他們將其描述為"顯然令人擔憂，因為在政府政策不變的情況下，法國的預算赤字在未來兩年內將顯著惡化。"
技術分析：歐元/日元在 100 日 SMA 下方維持看跌基調
在日線圖上，歐元/日元仍承受明顯的看跌壓力，因為現貨價格保持在 20 週期布林帶簡單移動均線和 100 日簡單移動均線下方，使價格被限制在近期波動區間的下半部分。14 日相對強弱指數（RSI）位於 37.56，正從超賣區域回升，但仍低於 50 線，這只是略微緩和了下行偏向，而非發出可持續築底的信號。
下行方面，布林帶下軌 175.65 提供了下一個值得關注的支撐區域。若日收盤跌破該水平，將重新打開下探 2025 年 10 月 20 日低點 175.34 的空間，隨後是 2025 年 10 月 2 日低點 172.27.
上行方面，首個阻力位出現在布林帶中軌 178.35，進而指向 180.00 的心理關口。若進一步買盤推動價格升破該水平，則可能為
布林帶上軌 181.00，隨後是 100 日 SMA 183.00 鋪平道路。
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歐元常見問題（FAQ）
歐元是屬於歐元區的19個歐盟國家的貨幣。它是僅次於美元的世界上交易量第二大的貨幣。2022年，歐元占外匯交易總量的31%，日均交易額超過2.2萬億美元。歐元/美元是世界上交易量最大的貨幣對，約占所有交易的30%，其次是歐元/日元(4%)，歐元/英鎊(3%)和歐元/澳元(2%)。
位於德國法蘭克福的歐洲中央銀行是歐元區的儲備銀行。歐洲央行設定利率並管理貨幣政策。歐洲央行的主要任務是維持物價穩定，這意味著要麽控製通脹，要麽刺激增長。它的主要工具是提高或降低利率。相對較高的利率——或者更高利率的預期——通常對歐元有利，反之亦然。歐洲央行管理委員會每年召開八次會議，製定貨幣政策決定。決定是由歐元區國家銀行行長和包括歐洲央行行長克裏斯蒂娜·拉加德在內的六個常任理事國做出的。」
「歐元區通脹數據以消費者價格協調指數(HICP)衡量，是歐元的重要計量經濟指標。如果通貨膨脹率高於預期，特別是高於歐洲央行2%的目標，歐洲央行就不得不提高利率以控製通脹。與其他國家相比，相對較高的利率通常會對歐元有利，因為它使該地區作為全球投資者投資的地方更具吸引力。」
發布的數據可以衡量經濟的健康狀況，並可能對歐元產生影響。GDP、製造業和服務業pmi、就業和消費者信心調查等指標都可能影響歐元的走向。強勁的經濟有利於歐元。這不僅會吸引更多的外國投資，還可能鼓勵歐洲央行提高利率，這將直接增強歐元。否則，如果經濟數據疲軟，歐元可能會下跌。歐元區四大經濟體(德國、法國、意大利和西班牙)的經濟數據尤為重要，因為它們占歐元區經濟的75%。」
「歐元的另一個重要數據是貿易平衡。該指標衡量的是一個國家在一定時期內出口收入與進口支出之間的差額。如果一個國家生產受歡迎的出口產品，那麽它的貨幣將純粹從尋求購買這些商品的外國買家創造的額外需求中獲得價值。因此，凈貿易余額為正會使貨幣走強，反之亦然。」
國際貨幣基金組織（IMF）週四表示，中東地區旷日持久的戰爭以及對能源生產、航運路線或關鍵基礎設施的進一步破壞，對地區和全球經濟構成最大風險。
補充要點
最大風險是衝突長期化。
中東戰爭對該地區造成高度不均衡的經濟衝擊，對直接受影響國家形成嚴重壓力。
戰前盈餘、替代路徑和需求轉移有助於緩解石油產出衝擊，但緩衝空間有限。
IMF敦促各國重建緩衝，優先維護物價穩定、收緊貨幣政策並採取審慎的財政措施。
庫存較低，閒置產能更緊張，新的擾動可能引發更大的價格波動。
預計2026年中東、北非和巴基斯坦地區將萎縮1.3%，而2025年將增長3.3%。
受戰爭衝擊的石油出口國在2026年將面臨急劇收縮，2027年將反彈，但產出仍低於戰前預期。
預計到2027年，中東、北非和巴基斯坦地區將出現穩健但不均衡的復甦，增長率將達到6.6%。
國內生產總值常見問題（FAQ）
一個國家的國內生產總值(GDP)衡量的是其經濟在一定時期內(通常是一個季度)的增長率。最可靠的數據是將GDP與上一季度進行比較，如2023年第二季度與2023年第一季度，或與去年同期進行比較，如2023年第二季度與2022年第二季度。折合成年率的季度GDP數據推斷出該季度的增長率，就好像它在今年剩余時間裏是不變的一樣。然而，如果暫時的沖擊影響了一個季度的增長，但不太可能持續全年，那麽這些可能會產生誤導——就像2020年第一季度新冠疫情爆發時發生的那樣，當時增長急劇下降。」
GDP增長通常對一個國家的貨幣有利，因為它反映了經濟增長，更有可能生產出口商品和服務，並吸引更多的外國投資。同樣，當GDP下降時，通常對貨幣是負面的。當經濟增長時，人們傾向於增加消費，從而導致通貨膨脹。然後，該國的中央銀行不得不提高利率來對抗通貨膨脹，其副作用是吸引更多來自全球投資者的資本流入，從而幫助本幣升值。」
當經濟增長，GDP上升時，人們傾向於消費更多，從而導致通貨膨脹。國家的中央銀行不得不提高利率來對抗通貨膨脹。較高的利率對黃金來說是負面的，因為相對於把錢存在現金存款賬戶中，它們增加了持有黃金的機會成本。因此，較高的GDP增長率通常是黃金價格的看跌因素。
- 週四，英鎊/美元吸引強勁買盤，因美國債券收益率大幅下跌拖累美元。
- 英國央行（BoE）皮爾的評論抑制了激進加息押注，限制英鎊進一步上行。
- 鷹派美聯儲和地緣政治不確定性限制美元跌幅，令英鎊多頭保持謹慎。
英鎊/美元被視為在隔夜從 1.3135 區域（年初至今低點）反彈的基礎上繼續走高，並在週四亞洲時段獲得強勁的後續積極牽引力。現貨價格維持在 1.3200 中段附近的強勁日內漲幅，並繼續受到整體走弱的美元（USD）支撐。
儘管週三美國消費者通脹數據火熱，投資者似乎仍确信美聯儲（Fed）將在 10 月份的政策會議上維持利率不變。除此之外，彭博社的一篇報導稱，中國似乎正將美國證券轉移至其他國家的非美國託管銀行，這引發了美國債券收益率的急劇下跌。這反過來又使追蹤美元兌一籃子貨幣表現的美元指數（DXY）進一步遠離 18 個月高點，而這又被視為對英鎊/美元構成支撐。
與此同時，英國央行（BoE）首席經濟學家休-皮爾（Huw Pill）週三表示，他對市場對未來一年內四次加息的定價持更懷疑態度，並於週四補充稱，我們不應給人一種印象，即現在加息將是連續加息的開始。這些評論抑制了市場對英國央行更激進政策收緊的預期，令英鎊（GBP）承壓。此外，鷹派的美聯儲預期以及中東緊張局勢升級限制了美元跌幅，封頂英鎊/美元。
皮爾抑制加息預期，限制英鎊上行空間
FXS Speechtracker 評分從歷史性的 6.4/10 降至 3/10，表明皮爾的語氣明顯轉向鴿派。通過強調潛在加息"現在加息不應給人一種印象，即這將是連續加息的開始"，皮爾實際上淡化了持續收緊週期的前景，限制了英鎊的支撐。
這種表述意味著，未來任何舉措都更可能是一次性調整，而非新一輪加息階段的開始，從而降低了英鎊相對於美元和歐元的套息交易吸引力。對於外匯市場而言，這番講話表明英鎊的上行空間有限，如果數據無法證明需要反覆收緊政策，未來走勢面臨轉弱風險。
根據 CME Group 的 FedWatch 工具，交易員仍在計入美聯儲將在今年年底前加息的概率超過 85%，原因是能源驅動的通脹風險。除此之外，圍繞霍爾木茲海峽的美伊對峙，以及也門伊朗支持的胡塞武裝與沙特阿拉伯之間不斷升級的戰事所引發的地緣政治不確定性，可能會對避險美元構成支撐。這可能會讓多頭在等待週四經濟數據之際，暫緩對英鎊/美元貨幣對的新一輪押注。
英國月度 GDP 數據將於今日稍晚公布，同時還將發布貿易帳和工業生產數據。不過，市場焦點將集中在美國生產者物價指數（PPI）上，該數據將於北美早盤時段公布。除此之外，市場還將關注美聯儲主席凱文-沃什（Kevin Warsh）週五在曼谷舉行的國際貨幣基金組織和世界銀行年會上的講話，以尋找更多有關未來政策路徑的線索。反過來，這一前景將影響美元價格走勢，並為英鎊/美元（GBP/USD）提供新的推動力。
英鎊/美元 4小時圖
技術分析
英鎊/美元（GBP/USD）繼續難以突破 4 小時圖上的 100 週期指數移動均線（EMA），並受制於 1.3300 附近的水平阻力位下方。這表明，上行嘗試正受到上方供應的壓制。
若能持續突破上述關口，將有助於緩解當前的下行壓力，並為 4 小時圖上的更高水平打開空間；若未能實現，則英鎊/美元（GBP/USD）仍容易進一步盤整，或回落至 1.3200 下方。
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