外匯新聞

• 據《金融時報》報道，沙特阿美位於吉贊的石油設施週一遭到新的襲擊。
• 目前正在評估損失程度。
• 受相關報道影響，油價跳漲，美國原油週一上漲超過 1%。

據《金融時報》報道，沙特阿美位於吉贊的石油設施週一遭到襲擊。該報稱，目前正在評估損失程度。

這些報道重新引發了市場對沙特石油供應可能中斷的擔憂，並立即觸發了能源市場的反應。

西德克薩斯中質原油（WTI）美國原油在消息公佈後大幅加速上漲，並重新站上 90 美元關口。原油週一上漲 1.27%，截至發稿時交投於 90.40 美元附近，此前在襲擊報道出現前曾跌破 90 美元。

• 在美國延長週末假期之際，歐元/美元整體橫盤於 1.1625 附近。
• 投資者密切等待歐洲央行的政策決議和美國 CPI 數據。
• 預計歐洲央行將於週四加息。

週一歐洲交易時段，歐元（EUR）兌美元（USD）小幅走高，接近 1.1625。由於美國（US）勞動節假期延長，主要貨幣對整體維持橫盤整理。

本週，該主要貨幣對的主要催化因素將是歐洲央行（ECB）週四的貨幣政策聲明，以及美國（US）消費者物價指數（CPI）數據將於週五公布。

歐元焦點轉向歐洲央行

據德意志銀行稱，歐洲央行週四即將作出的政策決定將是"歐洲市場的關鍵事件"。該行歐洲經濟學家"預計將加息 25 個基點，將存款利率提高至 2.50%"，並指出投資者將密切關注"關於本週之後進一步收緊政策可能性的任何指引"。

在美元方面，投資者將密切關注美國 CPI 數據，以獲取有關美聯儲（Fed）貨幣政策前景的新線索。

與此同時，強勁的美國非農就業數據（NFP）提振了市場對美聯儲加息的預期。

BNY 的策略師指出，上週美國勞動力數據意外向好，"非農就業人數（NFP）為 162,000 人，而預期為 55,000 人"，這使得"市場隱含的美聯儲 9 月加息概率從 50% 回升至約 60%"，凸顯出"利率預期在多大程度上仍與數據背景緊密相連。

歐元/美元技術分析

日線圖上，歐元/美元報 1.1623，維持溫和看漲基調，因為其仍守在 20 日指數移動均線（EMA）1.1600 上方。

該貨幣對在近期上漲後進入盤整，相對強弱指數（RSI）在 56 附近，表明上行動能積極但尚未過度延伸。

下行方面，20 日 EMA 附近的 1.1600 構成即時支撐，若跌破該水平，可能削弱當前上行偏向，並為進一步回調至心理關口 1.1500 打開空間。上行方面，8 月高點 1.1713 為即時阻力位，其後是 4 月高點 1.1849。

（本報道的技術分析由 AI 工具協助撰寫。 了解更多。）

• 白銀週一下跌近 0.8%，受美國重新升溫的貨幣緊縮預期拖累。
• 強勁的美國就業報告支撐美元，並對貴金屬構成壓力。
• 地緣政治緊張局勢維持避險需求，同時市場關注轉向美國通膨數據。

白銀（XAG/USD）週一承壓，盤中下跌 0.79%，截至發稿時交投於 65.70 美元附近。強勁的美國就業報告令聯準會（Fed）加息預期重燃，並支撐美元（USD），對白銀構成壓力。

週五公布的非農就業（NFP）報告顯示，美國經濟 8 月新增 162K 個就業崗位，遠高於市場預期的 56K。失業率維持在 4.1% 不變，符合預期，而年平均時薪增速則從此前的 3.2% 小幅放緩至 3.1%。

這些數據強化了這樣一種觀點，即美國勞動力市場依然足夠強勁，足以讓聯準會維持限制性貨幣政策立場。能源價格上漲帶來的通膨風險也在推動市場預期央行可能最早在下次會議上加息。

美國利率走高的前景對白銀不利，因為白銀不提供任何收益。與此同時，這也為美元提供支撐，使得以其他貨幣計價的投資者購買貴金屬的成本更高。

不過，貨幣緊縮預期仍取決於後續數據。聯準會理事克里斯托弗-沃勒（Christopher Waller）週四表示，如果即將公布的指標證實通膨壓力正在緩解，他將傾向於維持利率不變。

因此，投資者的注意力轉向將於週四和週五分別公布的美國生產者價格指數（PPI）和消費者價格指數（CPI）。這些數據應能為通膨走勢提供新的線索，並可能在塑造市場對聯準會下一次政策決定的預期方面發揮關鍵作用。

與此同時，美國與伊朗在霍爾木茲海峽的緊張局勢升級，使金融市場持續嵌入地緣政治風險溢價。美國軍隊週六襲擊了三艘伊朗油輪，而伊朗伊斯蘭革命衛隊則表示已作為報復目標鎖定六艘船隻。

雙方的攻擊交換加劇了市場對這條戰略水道航運安全以及中東能源供應可能長期中斷的擔憂。這一背景支撐能源價格並強化通膨風險，可能使市場對聯準會維持限制性貨幣政策的預期保持高位。

不過，地緣政治緊張局勢也可能通過同時刺激避險資產需求來限制白銀的下行空間。因此，白銀仍處於潛在防禦性資金流支撐與美國利率上升預期及美元走強壓力之間的拉鋸之中。

• 歐元/英鎊在未能突破 0.8600 後，正測試 0.8585 的支撐位。
• 歐元區第二季度終值 GDP 被上修，但德國工業生產令人失望。
• 在英國，勞埃德銀行（Lloyds）數據顯示，8 月房價跌幅超出預期。

週一歐元區宏觀經濟數據喜憂參半後，歐元（EUR）兌英鎊（GBP）走低。歐元/英鎊在美國時段開盤前測試前阻力區域 0.8585 的支撐位，此前該貨幣對上週未能站上 0.8600 區域。

在歐元區，Destatis 週一早些時候公布的數據顯示，第二季度經濟增速快於此前預期，國內生產總值（GDP）從此前估計的增長 0.4% 上修至增長 0.6%，較第一季度 0.1% 的增幅明顯改善。按年率計算，歐元區 GDP 也從此前估計的增長 1% 上修至增長 1.2%。

不過，當天早些時候公布的德國工業生產疲弱數據令歐元區增長前景蒙上陰影，並對歐元構成下行壓力。德國 7 月工廠產出下降 1.1%，而市場預期為增長 0.3%；6 月數據也從此前估計的增長 0.2% 下修至持平 0%。

在英國，週一早些時候公布的勞埃德銀行房價指數顯示，8 月房價跌幅超出預期，但這些數據並未對英鎊產生顯著影響。

技術分析：關鍵支撐位在 0.8565 區域

歐元/英鎊目前略高於此前阻力位、現已轉為支撐位的 0.8585，日內圖表上的動量指標轉向看跌。4 小時圖上的相對強弱指數（14）已回落至 51 附近，暗示上行動能正在減弱，而移動平均趨同背離（MACD）已略微轉負，表明匯價更可能進入盤整，而非出現明確的方向性突破。

若跌破 0.8585（7 月 30 日、8 月 19 日高點），將下探 0.8565 區域，該處為 8 月中旬低點以來的趨勢線與 9 月 2 日低點的交匯處。若進一步跌破該位，將否定上行趨勢。上行方面，上週高點 0.8607 將阻擋通往 6 月 29 日和 26 日高點 0.8632 和 0.8651 的路徑。

(本報導的技術分析由人工智能工具協助撰寫。 了解更多。)

(本報導於 GMT11:01 更正，稱歐元/英鎊上週在 0.8600 處遭到拒絕，而非此前所述的 186.00。)

• 美元/日圓週一重啟跌勢，跌至接近 154.00 的六個月新低。
• 市場對日本央行（BoJ）更快收緊政策路徑的預期，令日圓在過去幾週全面上漲。
• 該貨幣對目前交投於大型看跌頭肩頂形態頸線下方。

週一，日圓（JPY）兌美元（USD）重啟升勢，此前強勁的美國非農就業報告（NFP）帶來的影響逐漸消退，而日本官員暗示日本央行（BoJ）未來的緊縮週期可能會明顯加快。美元/日圓週一已跌破 155.15 附近的支撐區域，觸及接近 154.00 的六個月新低。

丹斯克銀行（Danske Bank）分析師指出，日本政策預期出現明顯轉變，並強調在日本，"被視為首相高市經濟顧問、且被認為是日本央行加息最直言不諱反對者之一的 Aida，如今預計日本央行將在 9 月 17-18 日會議上加息，隨後還將在明年 1 月前再次加息。"

丹斯克銀行專家在一份報告中表示，"Aida 警告稱，更快的緊縮步伐可能會拖累經濟"，這表明日本央行未來可能還會進一步加息。

NBIM 調整凸顯資金從美國國債流向日本

此外，德意志銀行外匯分析師 Shreyas Gopal 研究了挪威央行投資管理公司（NBIM）投資組合調整的影響，認為計劃中的再配置"淨效應很可能是美國國債持有量顯著減少，而日本政府債券配置大幅增加。"

該報告將這一變化視為對主權風險和分散化優先級進行更廣泛重新評估的一部分，儘管相對於全球基準而言，實際資金流規模仍然有限，但轉向日本國債市場被視為對日圓中期可能形成支撐的因素。

技術分析：美元/日圓凸顯大型頭肩頂形態

週一，美元/日圓已跌破 155.00 上方幾個點的支撐區域，該區域是日線圖上看跌頭肩頂（H&S）形態的頸線，這是趨勢轉變的常見形態。動量指標顯示，日線相對強弱指數（RSI）（14）已跌至接近 27 的超賣水平，而同一時間框架下的移動平均趨同背離（MACD）則在零軸下方繼續走低。這強化了當前的下行動能，儘管仍存在技術性反彈的風險。

該貨幣對目前正在測試 154.00 區域 2 月 24 日低點的支撐位。進一步下行，目標將指向略高於 152.00 的 1 月下旬低點。另一方面，H&S 的測量目標位於 2025 年 10 月低點，即 149.60 區域。上行方面，若突破上述 155.15 區域，可能會在 156.60 區域 8 月 7 日低點以及接近 158.00 的 8 月 20 日低點遇到阻力。

（本故事的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。）

• 歐元/日元週一下跌超1%，受日本日元大幅走強拖累。
• 市場目前普遍預期日本將在9月會議上加息。
• 德國7月工業生產令人失望，而歐元區投資者信心顯著改善。

歐元/日元週一下跌1.11%，截至發稿時交投於179.45附近。該交叉盤的急跌主要反映出日元（JPY）大幅升值，受日本央行（BoJ）貨幣政策收緊預期升溫支撐。

投資者目前似乎已完全消化日本央行9月17日至18日下次會議加息25個基點的預期。一些分析師還認為，存在更大幅度行動的可能性，旨在遏制通脹預期和不斷上升的長期債券收益率。

關於日本當局可能干預外匯市場的猜測，也為日元提供了額外支撐。因此，日本利率上升前景與干預風險的結合，有利於日元，並加劇了歐元/日元的下行壓力。

在歐洲方面，歐元（EUR）週一收到的宏觀經濟信號喜憂參半。德國聯邦統計局（Destatis）報告稱，德國7月工業生產月率下降1.1%，此前6月持平，而6月數據由最初公布的增長0.2%修正而來。該數據遠低於市場預期的增長0.3%。

按年率計算，德國7月工業生產同比下降1.6%，此前6月萎縮0.5%。這些數據凸顯出歐元區最大經濟體工業部門持續面臨的困難。

該地區其他數據則更為樂觀。歐元區Sentix投資者信心指數9月升至5.1，8月為0.9，顯示投資者情緒顯著改善。

與此同時，歐元區增長數據被上修。第二季度國內生產總值（GDP）季率增長0.6%，高於此前估計的0.4%，創下自2022年第二季度以來最強的季度增長率。按年率計算，增長也被上修至1.2%，高於此前估計的1%，也高於第一季度的0.6%。

儘管歐元區經濟出現這些更令人鼓舞的發展，但週一歐元/日元的走勢仍主要受日元走強以及日本即將收緊貨幣政策預期的主導。

Brown Brothers Harriman’s (BBH) Elias Haddad 預計，智利、波蘭、秘魯和土耳其將在即將召開的會議上維持政策利率不變。Haddad 指出，受銅價影響，智利比索（CLP）應表現更強；波蘭茲羅提（PLN）受益於正實際利率和外部收支；如果實際利率繼續為負，秘魯索爾（PEN）可能表現不佳；而土耳其維持緊縮政策是合理的，因為通貨緊縮停滯在同比約 30%

央行按兵不動與新興市場貨幣風險

"智利央行被廣泛預期將在週二連續第五次會議上將政策利率維持在 4.50% 不變。該行目前處於良好位置，可在一段時間內維持利率穩定。兩年期通膨預期調查仍接近其 3% 的通膨目標，且政策利率接近該行對中性利率區間 3.75%-4.75% 估計的上端。"

"鑑於銅價上漲——銅是智利的主要大宗商品出口——美元/智利比索本應交易在更低水平。"

"波蘭國家銀行（NBP）被廣泛預期將在週三連續第五次會議上將政策利率維持在 3.75% 不變。自 2025 年 7 月以來，NBP 已累計降息 200 個基點，而掉期曲線顯示，隨著通膨重新走強，未來十二個月將收緊 75 個基點至 4.50%。"

"不過，波蘭的正實際利率以及有利的國際收支背景繼續支撐茲羅提。"

"秘魯央行（BCRP）被廣泛預期將在週四連續第 12 次會議上將利率維持在 4.25% 不變。如果該行對高於目標的通膨仍持寬鬆態度，秘魯索爾（PEN）存在表現不佳的風險，因為這可能會使實際利率在更長時間內保持為負。"

"土耳其央行（CBRT）被廣泛預期將在週四連續第五次會議上將利率維持在 37.00% 不變。通貨緊縮進程已停滯在同比約 30%，這表明有必要繼續維持緊縮的貨幣政策。"

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德國商業銀行（Commerzbank）的 Tatha Ghose 指出，捷克 8 月 CPI 符合預期和捷克央行（CNB）預測，使通膨保持在目標範圍內，並允許利率在 9 月 17 日維持不變。然而，潛在動能正在上升，核心通膨和服務業通膨居高不下，而 CNB 升息的前提條件正在強化，如果核心通膨和工資進一步上升，可能會在 11 月前結束觀望立場。

通膨動能推動 CNB 更接近升息

"捷克 8 月 CPI 從 7 月的 1.7%y/y 升至 1.9%y/y，完全符合市場預期和捷克國家銀行（CNB）的預測。因此，通常的同比圖表會顯示通膨仍處於目標範圍內，這使得 CNB 能夠在 9 月 17 日的會議上維持利率不變。"

"從這一角度來看，貨幣政策沒有立即作出反應的必要。最新工資數據也被視為偏鴿派，這強化了這一敘事。"

"但實際上，物價水平環比上漲了 0.3%m/m，主要推動因素是燃料價格——估計環比上漲了 7%m/m——而食品價格下跌了 1.1%m/m，緩和了整體影響。"

"核心通膨可能仍維持在 3%y/y，服務業通膨仍處於 4.5%y/y 的高位。按照我們偏好的、經季節性調整的月度方式來觀察通膨動能，即便在經過指數平滑之後，當前通膨按年化計算也已超過 2% 的目標。"

"這當然並不意味著 9 月升息的可能性會更大。捷克的加速幅度仍低於波蘭。但方向很明確：升息的前提條件正在強化。如果未來幾個月核心通膨和工資也繼續走高，CNB 的觀望立場將在 11 月前結束。"

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RaboResearch指出，歐洲央行的傳導保護工具為歐元區政府債券在基本面無法解釋的壓力下提供了後盾。然而，該報告質疑，如果主要歐元區經濟體同時出現政治動盪，這一框架的穩健性如何，暗示市場可能需要重新評估對歐元區凝聚力以及歐洲央行干預有效性的假設。

歐洲央行後盾面臨政治壓力測試

"德國、法國、義大利和西班牙占歐元區GDP的60%。沒錯，歐盟有一個技術官僚、基於規則的上層結構，還有歐洲央行的傳導保護工具，允許其在市場壓力或無序狀況期間購買歐元區政府債券，而這些狀況並非由各國特定基本面所證明合理。（想像一下，如果在當前市場環境下，沃什領導下的美聯儲考慮實施這種貨幣政策：quelle horreur！）然而，如果我們看到歐元區四大政治經濟體同時陷入麻煩，這一機制還能多麼順暢地運轉？但這不再是一個‘歐洲’問題，正如它也不是一個‘美國’問題一樣。"

"這正如法國極左翼總統候選人梅朗雄所宣稱的那樣，他希望增加公共支出："歐洲央行持有大量法國國債。我提議歐元區所有國家取消歐洲央行持有的這筆債務"。他補充說，"我們都是歐元體系的成員，所以這是一筆我們欠自己的債務。媒體建制派試圖操縱這一合理提議。我們花了幾天時間解釋，才拆穿他們的謊言。現在這已經完成。從現在起，一項民調顯示，支持取消這筆債務的法國人比反對者更多。"此外還有，"我們將建立一個公共銀行樞紐。我們的國家有很多錢。"

"然而，民族主義者勒龐是選舉熱門。她承諾制定一條‘黃金法則’，將財政赤字控制在GDP的3%以下，並推出一攬子削減成本的方案——其中包括從移民、‘無用’的公共機構以及法國對歐盟的貢獻中節省1250億歐元；此外，她還希望撤銷馬克龍的養老金改革，讓工人可以在62歲退休。勒龐還支持在戰爭結束後與莫斯科實現戰略和解，反對經濟制裁，並旨在限制對基輔的援助。"

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FXStreet數據顯示，白銀價格（白銀/美元）在週一下跌。白銀交易價格為每金衡盎司 65.90 美元，較週五的 66.21 美元下跌了 0.47%。

白銀價格自年初以來已下跌 7.29%。

金銀比顯示需要多少盎司白銀才能等同於一盎司黃金的價值，週一為 66.94，較週五的 66.91 基本持平。

（本帖使用了自動化工具創建。）