外匯新聞

• 美聯儲點陣圖維持加息風險，提振美元需求。
• 預計墨西哥央行將維持利率在6.50%不變。
• 墨西哥通脹和美國核心PCE指引下一步走勢。

由於美聯儲鷹派傾向推動美元走強，墨西哥比索周一下跌0.34%。撰寫時，美元/墨西哥比索在日內低點17.29反彈後，報17.35。

美元/墨西哥比索上漲，鷹派美聯儲押注支持美元回升

在美國央行上次會議中，聯邦公開市場委員會（FOMC）19名成員中有9人預計今年將加息一次，8人支持維持利率不變，剩餘兩人中一人支持降息，新任美聯儲主席凱文·沃什（Kevin Warsh）未表達貨幣政策觀點，因其不支持前瞻性指引。

衡量美元兌六種貨幣表現的美元指數（DXY）上漲0.22%，至100.98，接近12個月高點，市場預期美墨利差可能在短期內縮小。

墨西哥央行預計維持利率不變

墨西哥周一經濟日程清淡，但預計將公布4月零售銷售數據、6月上半月通脹數據及6月25日的墨西哥央行（Banxico）貨幣政策會議，市場普遍預期該行將維持利率在6.50%不變。

路透社調查顯示，儘管世界盃帶動價格上漲，墨西哥通脹似乎保持穩定。消費者價格指數（CPI）同比預計為3.77%，核心CPI預計從4.15%微降至4.14%。

值得注意的是，墨西哥央行已暗示其寬鬆週期結束，副行長加布里埃爾·夸德拉（Gabriel Cuadra）表示，由於前景複雜，央行需要保持利率穩定。

美國方面，經濟日程較輕，關注閃現採購經理人指數（PMI）、隨後公布的住房數據、2026年第一季度GDP數據、美聯儲偏好的通脹指標核心個人消費支出（PCE）物價指數及初請失業金數據。

美元/墨西哥比索價格預測：技術面展望

日線圖顯示，美元/墨西哥比索報17.3575，略顯建設性，位於約17.3298的簡單移動均線（SMA）聚集區之上。此位置表明該貨幣對在此前長期下降趨勢線標記的更廣泛下跌後，已重建短期支撐位，而14日相對強弱指數（RSI）約為51.6，暗示上漲動能穩定但未過度。

下方初步支撐位於17.33附近的SMA聚集區，若該支撐被有效突破，可能引發更深回調，回落至此前日內低點。由於當前指標未顯示明顯的近期阻力位，進一步上漲可能在接近歷史重要波動高點及更廣泛下降趨勢結構時遇到賣壓，短期風險略偏向上行，只要價格維持在17.33以上。

（本技術分析借助人工智能工具完成。）

• 澳元/日元在接近數十年高點附近橫盤整理，交易者關注日本當局干預風險，美元/日元維持在160以上。
• 日本官員重申準備應對過度的貨幣波動。
• 利差持續擴大，繼續對日元施加壓力，並支撐日元交叉盤。

週一，澳元/日元延續橫盤走勢，接近1990年9月以來的水平，日元（JPY）持續疲軟支撐該交叉盤，但日本當局可能再次干預的擔憂限制了進一步上漲。截至發稿時，該交叉盤交投於113.00附近，較盤中高點113.44有所回落。

日元持續承壓，美元/日元交投於161.50附近，接近1986年以來的最低水平。此舉引發了市場對日本當局可能再次干預的擔憂，此前東京今年早些時候在美元/日元升破160.00時介入市場。

日本財務大臣片山佐月週一重申，若有必要，當局準備應對過度的貨幣波動。

在此背景下，日元交叉盤可能保持波動性。同時，日本銀行（BoJ）與其他主要央行之間的利差持續擴大，成為日元的阻力因素。

展望未來，交易者將密切關注本週的經濟日曆，包括澳大利亞的消費者物價指數（CPI）和勞動力市場數據，以及東京的通脹數據。這些數據發布可能會為澳元/日元的短期價格走勢定下基調。

技術分析：

在日線圖上，澳元/日元位於50日簡單移動均線（SMA）113.63以下，但仍高於100日SMA 112.16，表明該交叉盤短期內處於中性至看跌的態勢。

由200日SMA 107.10定義的更廣泛上升趨勢依然完好，但負面的移動平均趨同背離（MACD）指標和相對強弱指數（RSI）在40中段附近暗示上漲動能減弱，且價格若持續受制於50日SMA之下，反彈可能受阻。

上方初步阻力位於50日SMA約113.63，若日線收盤突破該阻力，將有助於緩解當前的調整氛圍，重新打開通往更高點的路徑。下方即時支撐見於100日SMA 112.16，隨後是110.00附近的水平支撐，而200日SMA 107.10則為中期更深層次的支撐，若賣壓加劇將發揮作用。

（本故事的技術分析借助人工智能工具完成。）

大華銀行（UOB）的Quek Ser Leang和Lee Sue Ann報告稱，美元/離岸人民幣（USD/CNH）一度飆升至6.7980後回落，匯價大致維持在6.78附近。他們認為，短期內回調空間可能在6.7740至6.7900區間內延續，但在一至三週內，只要6.7600支撐位不破，仍預計將再次測試6.8000，儘管動能較為疲弱。

人民幣匯價在阻力位附近保持堅挺

"24小時觀點：以下內容摘自我們上週五的更新：‘上行動能略有增強，暗示美元今日可能小幅上揚。基於當前動能，突破6.7880這一主要阻力位的可能性不大。支撐位在6.7710，若跌破6.7660，則表明當前溫和的上行動力已減弱。’我們的美元上漲觀點並未錯誤，但未預料美元會急升至6.7980。美元從高點大幅回落，收盤基本持平於6.7807（+0.04%）。回調有進一步延伸的空間，但任何下跌更可能是在6.7740至6.7900的較低區間內，而非持續下跌。"

"1-3週觀點：上週四（6月18日，現價6.7720），我們指出‘上行動能尚未顯著增強’，但也提到‘美元有望測試6.7880。’週五，美元突破6.7880，最高升至6.7980後回落。我們仍未發現明顯的上行動能增強，但美元有可能測試6.8000。只要6.7600（上週五‘強支撐’位為6.7560）未被突破，我們將維持此觀點。"

（本文由人工智能工具協助生成，編輯審核。）

• 美元/加元交易於14個月高點，加拿大元在主要貨幣中領跌。
• 5月通脹數據高於預期，但未能提振加元。
• 貿易戰壓力和堅挺的美元壓過了支持性的國內數據。

高通脹數據和原油反彈本應成為大宗商品貨幣走強的催化劑，但加拿大元卻跌至新的14個月低點，這一點尤為耐人尋味。美元/加元週一觸及近1.4200的盤中高點後回落至1.4150附近，使加元成為主要貨幣中表現最弱的貨幣。教科書式的驅動因素指向一個方向，而貨幣卻走向另一個方向，因為推動其走勢的力量現在位於邊境以南，而非渥太華。

高通脹，冷淡反應

加拿大統計局5月報告明確顯示通脹走強。整體消費者物價指數（CPI）同比加速至3.2%，高於3.0%的市場共識，且高於前月的2.8%，月度漲幅躍升至1.0%。核心指標也趨於堅挺，這一點尤為重要，因為加拿大央行行長蒂夫·馬克萊姆（Tiff Macklem）在近期會議中多次警告，真正的風險在於能源成本滲透至工資和服務領域，即所謂的二次效應，這將迫使加拿大央行放棄耐心。從表面上看，這一數據推動下一步政策更傾向於加息而非降息。市場的反應則說明了一切：數據公布時，加元短暫走強，觸及盤中低點1.4150附近，但該漲勢在一小時內被抹去。

石油貨幣關聯失效

理論上，原油反彈應當彌補通脹意外帶來的不足。加拿大元歷來被視為石油貨幣；在正常週期中，伊朗週末重新封閉霍爾木茲海峽後，布倫特和WTI的反彈本應為加元提供支撐。但這一關聯已悄然瓦解。更高的能源價格如今被視為對已承受美國關稅壓力的經濟體的滯脹稅，而非純粹的貿易條件改善。提升原油價格的地緣政治風險溢價同樣推動了避險需求流向美元，抵消了對加元的任何利好。

一切關鍵因素皆源自美國

決定加元走勢的力量主要是外部因素。鷹派的美聯儲是錨點，美國利率維持在3.75%，政策制定者暗示可能進一步收緊，這一立場使美元對幾乎所有貨幣保持堅挺。疊加貿易衝突：關稅和未解決的大陸貿易協定問題導致加拿大經濟增長停滯，第一季度產出略有收縮。正是這種疲軟使得加拿大央行無法像其他央行那樣簡單地依賴高通脹數據採取行動。馬克萊姆面臨的困境是，在受關稅衝擊、增長乏力的經濟中加息，風險是將其推向衰退，而按兵不動則讓通脹預期失控。高通脹數據加劇了這一兩難局面，卻未能解決問題。處於這種困境中的貨幣不會因單一數據點而反彈。

阻力位：盤中高點近1.4200為近期阻力；若能持續突破，將指向1.4250，隨後是2025年4月的1.4400附近高點區域。日線動能已趨於過度，隨機相對強弱指數（Stoch RSI）接近區間頂部。突破1.4200可能需要新的催化劑，而非僅靠動能推動。

支撐位：盤中低點接近1.4150為首個支撐，其次是1.4100整數關口和心理關口1.4000，後者大致對應此前的突破位。50日指數移動平均線（EMA）遠低於當前價位，約在1.3850，顯示此輪漲勢已較為過度。

偏向：只要1.4000支撐有效，傾向於看漲，回調買入優於追高。趨勢、利差和貿易背景均指向同一方向，而超買信號則暗示盤整而非反轉。這支持在接近1.4100時買入回調，而非追逐高點。近期風險集中在日程上：馬克萊姆將於週二GMT13:00發表講話；美國將於週四GMT12:30公布核心個人消費支出價格指數（PCE）。這兩項事件可能推動行情延續或引發必要的調整。若日線收盤跌破1.4000，則表明加元可能已找到底部。

美元/加元日線圖

• 儘管英國再次陷入政治動盪，英鎊/日元依然穩固地處於多年上漲趨勢中。
• 日本央行將利率提升至三十年來最高水平，但未能阻止日元的下跌。
• 東京的干預威脅現已成為阻止日元進一步上漲的主要制約因素。

一邊是剛剛失去首相的國家，另一邊是匯價居高不下的貨幣對，這種情況顯得有些荒謬。英鎊/日元週一收於214.00附近，回調後依託於不斷上升的50日均線，之前曾觸及本月高點216.50附近。其背後的原因與英國的強勢無關：英鎊疲軟，日元更弱。在這對交叉盤中，英國的現實問題不斷被日本的問題所掩蓋。

兩個危機中較小的一個

英國自身的表現使英鎊缺乏吸引力。基爾·斯塔默（Keir Starmer）的辭職使得大曼徹斯特前市長安迪·伯納姆（Andy Burnham）成為工黨領導人的明顯領先者。他的軟左翼、先花錢的本能正是債券市場不願聽到的，因為市場已經要求財政風險溢價。長期債券收益率在過去幾週內反映了財政寬鬆和十年內第七位首相更替的預期。諷刺的是，英國央行（BoE）目前是主要央行中較為鷹派的一個，政策利率以分歧決定維持在3.75%，但英鎊無法因此走強，因為投資者關注的是西敏寺，而非Threadneedle街。

日元無視歷史性加息

日元的困境使上述問題顯得微不足道。上週，日本央行（BoJ）將政策利率提升至1.00%，為近三十年來最高水平，這一里程碑式的舉措頗為奇特，因為行長缺席了會議。如此具有象徵意義的舉措通常會為貨幣築底，但日元幾乎未受影響。原因在於算術：即使達到1.00%，日本的利率仍遠低於收益率為3.75%的英鎊和同樣水平但偏鷹派的美聯儲（Fed）。借入日元持有幾乎任何其他貨幣的套利動機依然存在。日本的能源進口帳單因霍爾木茲海峽斷斷續續的擾動而居高不下，進一步加劇了結構性拋售壓力。

干預是唯一剩下的制動器

這使得東京財政部（MoF）成為唯一仍能影響這對交叉盤的變量，而這也是無人能預定的因素。2026年首次確認的干預發生在4月，短暫買入日元引發了急速反彈，但市場在幾天內消化了這一反彈。投機性空頭頭寸已重建至干預前的水平之上。官員們更關心匯價變動的速度而非水平。近期的上漲是有序且緩慢的，難以找到理由去對抗。對於英鎊/日元而言，威脅是間接但真實的：任何針對美元/日元的日元買入操作都會帶動英鎊/日元同步下跌，這也是多頭在此收取套利收益的同時，腳下踩著陷阱的原因。

阻力位：時段高點214.50附近是首個阻力，隨後是整數關口215.00和本月高點216.50。若日線收盤價站上215.00，將表明套利買盤已壓倒干預擔憂，打開區間上沿。

支撐位：50日指數移動均線（EMA）214.00附近一直充當樞軸點。跌破該位後，關注213.00和時段低點212.50，關鍵支撐位在212.00；跌破該位將表明日元獲得實質買盤，而非反射性反彈。

偏向：只要212.00守住，傾向看漲，但不建議追高。風險回報比偏向在215.00至216.50區間內逢高做空，因為每次上漲都伴隨著干預威脅。若日線收盤回落至212.00以下，最可能因東京干預或週四GMT23:30公布的東京消費者物價指數（CPI）意外偏鷹，將轉為短期看跌，並可能跌破50日均線。

英鎊/日元 日線圖

大華銀行策略師沈慕祥和黃志偉指出，美元/新加坡元（USD/SGD）在美元（USD）走強的背景下保持買盤基調，阻力位約在1.2940，支撐位接近1.2840/50。若油價保持穩定，新加坡元（SGD）被視為相對有韌性，但由於美國收益率上升和風險情緒脆弱，預計美元/新加坡元將在新加坡消費者物價指數（CPI）和7月新加坡金融管理局（MAS）會議之前保持支撐。

新加坡元韌性十足，但貨幣對堅挺

"美元/新加坡元繼續保持買盤基調，反映美元走強的背景。該貨幣對最新報價為1.2917。日線動能溫和看漲，RSI上升。預計短期內將在上方區間附近盤整。"

"阻力位在1.2940（近期高點）。支撐位在1.2840/50水平（200日移動均線，23.6%斐波那契回撤位），1.28（2026年低點至高點的38.2%斐波那契回撤位）。"

"本週焦點是週二公布的CPI數據，市場關注點轉向7月的新加坡金融管理局貨幣政策委員會（MPC）會議。"

"核心CPI的重新加速應強化市場對進一步收緊政策的預期。更廣泛來看，若油價保持穩定，新加坡元應仍是相對較有韌性的亞洲貨幣之一。"

"但走勢可能波動較大。美元走強、美國國債收益率上升以及脆弱的風險情緒，短期內仍可能支撐美元/新加坡元。"

（本文由人工智能工具協助生成，編輯審核。）

• 美伊外交緩解原油壓力，降低與通脹相關的美聯儲風險。
• 在採購經理人指數和核心PCE公布前，美聯儲加息押注依然高企。
• 銀行預計2026年將收緊政策，限制黃金上漲動能。

黃金（XAU/USD）價格週一小幅上漲0.50%，因美伊談判開局積極，推動油價下跌並降低通脹預期。撰寫時，XAU/USD交投於4179美元，曾從日內低點4136美元反彈。

油價下跌降溫通脹預期，推動XAU/USD上漲

投資者情緒有所改善，但美國股市在漲跌之間波動。美國副總統JD Vance表示，儘管中東局勢緊張，華盛頓與德黑蘭的談判為達成協議提供了"良好基礎"。

週末，伊朗曾威脅關閉霍爾木茲海峽，但在美國總統特朗普表示若伊朗關閉海峽將恢復戰爭後，伊朗未付諸行動。

油價延續跌勢，這對無收益資產黃金構成利好，黃金通常在低利率環境中表現良好。西德克薩斯中質原油（WTI）日內下跌2.40%，至73.67美元，暗示汽油價格可能走低。

美國經濟日程缺乏新消息，交易者關注美聯儲（Fed）的鷹派傾向。貨幣市場已計入12月加息的概率接近90%，此前近半數聯邦公開市場委員會（FOMC）成員支持2026年加息。

部分商業銀行如美國銀行（BoFA）和德意志銀行預計美聯儲將在9月會議加息。美國銀行預計2026年將加息三次，每次25個基點，分別在9月、10月和12月；德意志銀行則預計兩次，分別在9月和12月。

據Prime Terminal，撰寫時貨幣市場預計美聯儲7月29日會議加息概率為45%。

接下來，美國經濟日程將公布標普全球Flash採購經理人指數（PMI），隨後是住房數據。週四，日程密集，包括2026年第一季度GDP數據、美聯儲偏好的通脹指標核心個人消費支出（PCE）價格指數以及初請失業金數據。

XAU/USD技術前景：儘管接近日高，黃金仍偏空

儘管當天錄得上漲，黃金趨勢仍向下。關鍵技術簡單移動均線（SMA）位於現貨黃金價格之上，買家將在從3月高點畫出的下行阻力趨勢線附近交鋒，該阻力位約在4335-4350美元區間。

相對強弱指數（RSI）顯示動能偏空，但短期內仍有一定上行空間。然而，若XAU/USD日終收於6月19日高點4213美元以下，將為測試心理關口4000美元鋪平道路。

該水平下方為2025年10月28日的擺動低點3605美元。

上行方面，XAU首個阻力位為4200美元關口，高於6月19日高點。突破後，下一个阻力位為4300美元及200日SMA，後者位於4469美元。

• 中國人民銀行6月維持基準利率不變，限制了紐元的支撐力度。
• 美伊停火局勢依然脆弱，重新點燃了避險資產的需求。
• 新西蘭儲備銀行轉向鷹派立場，但未能阻止紐元下跌。

紐元/美元週一在0.5730附近走低，連續第四天下跌。該貨幣對觸及自4月8日以來的最低水平，背景是美元（USD）普遍走強以及美伊和平進程持續存在不確定性。

中國人民銀行（PBOC）週一宣布將保持貸款市場報價利率（LPR）不變。一年期利率維持在3%，五年期利率維持在3.5%。這一符合預期的決定未能為紐元（NZD）提供額外支撐，紐元的走勢仍與中國經濟動態密切相關。

美元指數（DXY）追蹤美元對一籃子貨幣的表現，在週五從2025年5月以來的最高點回落後，正在收復失地。美元需求的回升反映了美聯儲（Fed）的鷹派立場和緊張的地緣政治背景。美聯儲在凱文·沃什（Kevin Warsh）擔任主席後的首次會議上，將基準利率維持在3.5%至3.75%之間，沃什在新聞發布會上表示，"價格穩定"將繼續作為該機構的指導原則。期貨市場目前預計9月會議至少會加息25個基點（bps），部分交易員甚至關注7月可能的加息動作。

在地緣政治方面，局勢依然動盪。週一，美國副總統JD·范斯（JD Vance）確認已建立機制以保持霍爾木茲海峽開放並停止黎巴嫩的敵對行動，補充稱與伊朗的和平協議技術性談判將在未來幾週繼續。范斯指出，伊朗已同意邀請國際原子能機構（IAEA）檢查員回訪，檢查可能最早於本週開始。他還表示，"我們為達成成功的最終協議奠定了非常好的基礎"，並呼籲實現更廣泛的地區停火。

卡塔爾和巴基斯坦此前宣布，華盛頓和德黑蘭已就一項正式路線圖達成一致，旨在60天內達成最終和平協議。伊朗外長阿巴斯·阿拉格奇（Abbas Araqchi）確認談判取得多項突破，包括對石油和石化出口的豁免、釋放部分凍結的伊朗金融資產以及啟動更廣泛的經濟重建計劃。這些進展推動油價下跌，緩解了對能源驅動型通脹再度上升的擔憂。

儘管外交進展顯著，風險偏好依然謹慎。伊朗曾指責美國和以色列違反停火協議，並一度關閉霍爾木茲海峽，美國總統唐納德·特朗普威脅若德黑蘭支持的團體繼續攻擊以色列，將對伊朗發動直接軍事打擊。這些事件凸顯了進程的脆弱性，維持了地緣政治風險溢價，繼續壓制風險資產並推動避險資金流向美元。

在此背景下，新西蘭儲備銀行（RBNZ）採取了明確的鷹派立場，暗示其基準利率年底可能達到約2.85%，意味著最多三次加息。然而，新西蘭央行的這一轉向不足以提振紐元，紐元仍被美元的強勢和當前的風險厭惡情緒所壓制。只要地緣政治緊張局勢持續且美聯儲維持緊縮政策，紐元/美元的下行趨勢仍將延續。

大華銀行（UOB）經濟學家Julia Goh和Loke Siew Ting指出，馬來西亞5月整體通脹率同比上升至2.0%，為2024年7月以來最高，主要受食品、住房、公用事業和交通推動。年初至今的通脹率為1.7%，支持他們全年2.0%的預測。他們強調中東衝突和厄爾尼諾帶來的供給側衝擊，但預計馬來西亞國家銀行（Bank Negara Malaysia）將在2026年維持隔夜政策利率（OPR）在2.75%

通脹風險但政策保持穩定

"2026年1月至5月的年初至今（ytd）通脹率為1.7%，支持我們全年2.0%的預測（馬來西亞國家銀行預估：1.5%–2.5%；2025年：1.4%）。儘管美伊初步和平諒解備忘錄可能有助於緩解中東緊張局勢，但短期內成本壓力可能仍將維持在較高水平。"

"此外，預計從2026年6月至2027年中期的厄爾尼諾現象將推高農作物價格，給通脹帶來上行風險，儘管燃料補貼將繼續，前提是油價保持在每桶200美元以下。"

"隨著核心通脹持續緩解——顯示國內需求趨軟——以及在持續補貼和全球能源價格下降（取決於石油供應安全風險緩解）的背景下，整體通脹可控，馬來西亞國家銀行（BNM）可能會保持對關鍵政策利率的審慎觀望，同時密切關注外部風險的變化，並根據需要調整政策設定。"

"總之，當前的價格壓力主要由供給側因素驅動，而核心通脹的持續放緩表明國內需求條件趨軟。"

"因此，我們維持觀點，預計隔夜政策利率（OPR）將在全年維持在2.75%不變。"

（本文由人工智能工具協助生成，編輯審核。）