外匯新聞

• 歐元/美元週二失去動能，因強於預期的美國通膨提振了對美元的需求。
• 美國消費者價格 10 月份上漲 0.4%，高於預期的 0.3%，而核心通膨仍處於高位。
• 市場目前認為美聯儲 12 月加息的概率為 99%，進一步強化了與歐元區之間的貨幣政策分歧。

歐元/美元週二延續跌勢，交投於 1.1190 附近，截至發稿時當日下跌 0.28%。在美國（US）公布強於預期的通膨數據後，該貨幣對跌破 1.1200 這一心理關口，這強化了市場對美聯儲（Fed）進一步收緊貨幣政策的預期，並支撐了美元（USD）。

美國勞工統計局（BLS）週二公布的美國消費者物價指數（CPI）10 月份環比上漲 0.4%，高於市場預期的 0.3%，但較 9 月份 0.6% 的漲幅有所放緩。與此同時，剔除波動較大的食品和能源價格的核心 CPI 上漲 0.3%，高於預期的 0.2%，並與上月讀數持平。

強於預期的通膨數據加劇了市場對美國經濟中持續價格壓力的擔憂，增強了進一步加息的理由。衡量美元兌六種主要貨幣的一籃子貨幣表現的美元指數（DXY）週二上漲 0.3%，截至發稿時交投於 102.00 附近，給歐元/美元帶來額外壓力。

根據 CME FedWatch 工具，金融市場目前認為美聯儲 12 月會議加息 25 個基點（bps）的概率為 99%，而一天前僅為 84%。此舉將把聯邦基金目標利率區間提升至 4.00%-4.25%。

這些預期與路透社 11 月 6 日至 10 日進行的一項調查一致，調查中所有 101 位經濟學家都預計 12 月 9 日會議將加息 25 個基點。然而，後續貨幣政策路徑仍存在不確定性，56 位受訪者預計 12 月將標誌著當前緊縮週期的最後一次加息，而 45 位則預計至少還會有兩次加息。

美聯儲理事克里斯托弗-沃勒（Christopher Waller）週二也強化了進一步收緊政策的前景，表示即便通膨放緩，他也會支持 12 月加息 25 個基點。他補充稱，如果月度核心通膨仍維持在 0.3% 或更高，可能需要更強硬的政策回應，這意味著 50 個基點的加息也應被考慮。

與此同時，歐元（EUR）因市場對歐洲主權債務的情緒改善而獲得一定支撐。法國和德國 10 年期國債收益率利差已收窄至約 145 個基點，而 10 月高點時約為 175 個基點。儘管如此，法國的政治不確定性和持續的預算挑戰仍在限制歐元的吸引力。

在貨幣政策方面，歐洲央行（ECB）首席經濟學家菲利普-萊恩表示，如果經濟狀況總體保持不變，12 月再次加息將是審慎之舉。他還預計，歐元區通膨將在年底前略高於 4%，而潛在通膨壓力可能進一步增強。

儘管歐洲央行釋放出相對鷹派的信號，但更強勁的美國通膨數據以及美聯儲再次加息幾乎已成定局，目前正利好美元。市場對美國持續價格壓力的關注不斷加深，隨著投資者重新評估大西洋兩岸的利率前景，歐元/美元可能繼續承壓。

歐元/美元技術分析

在四小時圖上，歐元/美元交投於 1.1189，維持輕微的短線看跌傾向，因為其仍低於 100 週期簡單移動平均線（SMA）1.1196 和 200 週期 SMA 1.1227。該貨幣對未能重新站上這些上方均線，表明反彈目前仍受限制，而相對強弱指數（RSI）接近 47，暗示動能正在減弱，而非處於明顯超賣狀態。

上行方面，初步阻力位於 100 週期 SMA 附近的 1.1196，隨後是接近 1.1227 的 200 週期 SMA，更強阻力位於近期水平上限 1.1275 附近。下行方面，下一個值得關注的支撐位與 1.1100 附近的水平位一致，如果賣壓進一步延續，買家可能會在此捍衛更大區間。

（本報道的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。）

• 黃金下跌，抹去週一漲幅，因強於預期的美國通膨提振美元。
• 美國 CPI 數據強化了市場對美聯儲 12 月加息的預期，市場已完全計入 25 個基點的上調。
• 黃金/美元守在 20 日簡單移動平均線 4061 美元附近上方，而 RSI 顯示動能中性。

週二，美國通膨數據強於預期後，黃金（XAU/USD）延續日內跌勢。受美元走強影響，金價下跌約 2%，抹去了前一交易日的全部漲幅。截至發稿時，黃金/美元交投於 4052 美元附近，低於週一接近 4148 美元的高點。

美國消費者物價指數（CPI）10 月份月率上升 0.4%，高於預期的 0.3%，但低於 9 月份的 0.6%。剔除食品和能源價格的核心 CPI 上升 0.3%，與 9 月份持平，高於預期的 0.2%。由於去年政府停擺，美國勞工統計局（BLS）未公布 10 月份的年度 CPI 數據。

追蹤美元兌六種主要貨幣表現的美元指數（DXY）在觸及盤中低點 101.49 後升至 102.00 上方。強於預期的通膨數據強化了市場對美聯儲（Fed）將在 12 月加息的預期。

週二早些時候，美聯儲理事克里斯托弗-沃勒表示，即使 10 月通膨降溫，他仍將"繼續支持在 12 月加息 25 個基點"。他補充說，如果 10 月核心 CPI 錄得"約 0.3% 或更高"，則"12 月可能需要美聯儲加息半個百分點"。

根據 CME FedWatch 工具，交易員目前已完全計入 12 月加息 25 個基點（bps）的可能性。美聯儲偏鷹派的前景仍對黃金構成壓力，因為更高的利率會提高持有這種不生息金屬的機會成本。美元走強也會使其他貨幣持有者購買黃金的成本更高。

荷蘭國際集團（ING）分析師預計，美元短期內將繼續獲得支撐，並認為"美元應繼續受到美國強勁增長、高通膨以及美聯儲威脅進一步收緊政策的支撐"。他們指出，"我們的基準情景假設美聯儲在第一季度保持鷹派，因為穩健的美國增長和高於 3% 的通膨使貨幣市場繼續計入延長緊縮週期的風險。"

然而，油價持續下跌可能會緩解通膨壓力，並減少美聯儲進一步收緊政策的必要性。美國總統唐納德-特朗普週一在白宮與卡塔爾首相會談後表示，在結束與伊朗戰爭方面存在"積極勢頭"，西德克薩斯中質原油（WTI）跌向每桶 84 美元，創下自 8 月 31 日以來的最低水平。

技術分析：若 20 日簡單移動平均線失守，4000 美元關口將成為焦點

日線圖上，黃金/美元（XAU/USD）短期基調中性，現貨價格略高於布林帶 20 日簡單移動平均線（SMA）約 4,061 美元，該位置構成即時支撐，而上軌在 4,220 美元附近限制上行空間。相對強弱指數（RSI）約為 49，凸顯出區間震盪的背景；與此同時，移動平均趨同/背離（MACD）已明顯轉正，暗示上行動能正在改善，但仍受附近阻力限制。

上行方面，初步阻力位於布林帶上軌附近的 4,220 美元，隨後是更重要的水平阻力 4,400 美元，賣方可能在此重新掌控局面。下行方面，首個支撐位於布林帶中軌 20 日簡單移動平均線附近的 4,061 美元，隨後是心理關口和圖表支撐位 4,000 美元。若進一步下跌，可能下探布林帶下軌附近的 3,902 美元，隨後是年內低點 3,870 美元。

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美國勞工統計局（BLS）週二報告稱，以消費者物價指數（CPI）變化衡量的美國10月月度通膨率為0.4%。這一數據低於9月公布的0.6%增幅，但高於市場預期的0.3%。

同期，不包括波動較大的能源和食品價格的核心CPI上漲0.3%，與9月的增幅持平，並高於分析師預估的0.2%。

由於政府停擺期間（2025年10月1日至2025年11月12日）未進行數據收集，導致缺少2025年10月的月度數據，因此本次報告未包含年度通膨數據。 

美國10月通膨數據公布後的市場反應

在月度CPI數據公布後，美元（USD）繼續走強。截至發稿時，美元指數當日上漲0.3%，報102.00。

以下部分於GMT時間09:00作為10月通膨數據的預覽發布。

• 預計美國消費者物價指數10月環比將上升0.3%。
• 預計月度核心CPI通膨率將從9月的0.3%放緩至0.2%。
• 通膨報告，加上地緣政治頭條和股市走勢，可能在短期內影響美元估值。

美國勞工統計局（BLS）將於週二公布10月消費者物價指數（CPI）數據，隨著投資者重新評估美聯儲（Fed）的利率前景，這一發布可能會影響美元（USD）的估值。 

由於政府停擺期間（2025年10月1日至2025年11月12日）未進行數據收集，導致缺少2025年10月的月度數據，因此本次報告不會包含大多數CPI系列的12個月百分比變化。 

"對於大多數CPI系列，BLS無法公布2025年10月的指數。因此，對於缺少2025年10月數據的指數，BLS將不會公布2026年10月的12個月百分比變化，"BLS在一份新聞稿中指出。

按月計算，預計總體 CPI 將在 9 月份錄得 0.6% 的增幅後上升 0.3%，而核心 CPI 預計將上升 0.2%，前一個月為 0.3%。

德意志銀行經濟學家認為，即將公布的美國通膨數據將明顯放緩。他們指出，"總體 CPI 將環比上升 0.20%，低於此前的 0.65%，核心 CPI 也將在上次 0.33% 的基礎上上升 0.20%。"儘管預計數據將偏軟，但該行團隊"繼續預計，除非金融條件進一步顯著收緊，否則 12 月和 3 月的 FOMC 會議將加息 25 個基點。"   

美國消費者物價指數報告將如何影響歐元/美元？

根據 CME FedWatch 工具，市場目前認為美聯儲（Fed）在年內最後一次會議上再加息 25 個基點（bps）的概率約為 80%。 

在 10 月份美聯儲決定將利率維持在 3.75%-4.00% 區間不變後的新聞發布會上，美聯儲主席凱文-沃什（Kevin Warsh）將勞動力市場狀況描述為"積極"，並補充說，政策制定者之間的討論主要集中在物價穩定這一使命上。10 月份就業報告證實了勞動力市場的強勁，非農就業人數（NFP）增加 16.5 萬人，失業率降至 4.1%，儘管勞動參與率有所上升。

與此同時，受共和黨在中期選舉中失利後，市場對中東衝突通過外交途徑解決的樂觀情緒升溫，上週原油價格大幅下跌。儘管這一近期跌勢不會反映在 10 月份通膨數據中，但如果月度 CPI 明顯意外下行，錄得 0.1% 或更低，再加上能源價格持續下滑，市場參與者可能會不再計入 12 月加息。在這種情況下，美元（USD）可能會突然承壓，並幫助歐元/美元在短期內積聚看漲動能。

相反，如果數據達到或高於市場預期，同時與伊朗的停火談判缺乏進展，則可能強化下個月加息的預期。不過，市場倉位顯示，在這種情況下，美元的上行空間可能仍然有限，從而為歐元/美元短暫的看跌反應鋪平道路。

與此同時，股市走勢也可能進一步影響美元估值，並左右歐元/美元的表現。科技股持續拋售可能支撐美元，即便通膨數據偏軟並強化美聯儲謹慎收緊政策的路徑，也會限制歐元/美元的漲幅。

荷蘭國際集團（ING）策略師認為，近期美元走強在很大程度上取決於風險情緒，他們指出，"我們認為，本週美元反彈需要風險規避情緒持續下去。"他們警告稱，"與短期市場驅動因素相比，上週五的走勢看起來有些過度延伸"，如果市場緊張情緒緩解，"存在一定的溫和回調風險"。儘管如此，ING 認為更廣泛的背景仍然有利於美元，因為"宏觀故事"

"我們預計明天公布的 10 月美國 CPI 將環比上升 0.3%，總體 CPI（市場預期 0.3%）和核心 CPI（0.3%）均如此，"他們補充道，並指出這樣的結果"應有助於鞏固市場對 12 月美聯儲加息的預期（已計入 19 個基點），使掉期曲線更能抵禦其他股市衝擊。"

歐洲時段主管分析師 Eren Sengezer 對歐元/美元的技術前景作簡要分析：

"自 10 月初以來，歐元/美元一直在相對狹窄的區間內波動。在上週中期選舉後的反彈中，日線圖上的相對強弱指數（RSI）回升至 50 附近，但未能突破這一水平，凸顯出買家的猶豫。"

"上行方面，1.1260（布林帶上軌，靜態水平）將構成首個阻力位，其後是 1.1335（50 日簡單移動平均線（SMA），靜態水平）和 1.1410（100 日 SMA）。下行方面，首個支撐位可能位於 1.1130（布林帶下軌，靜態水平）。如果該支撐失守並被確認轉為阻力，技術性賣盤可能入場，並打開進一步跌向 1.1000（靜態水平，整數關口）的空間。"

路透社11月6日至10日進行的一項調查顯示，受訪的101位經濟學家全部預計，美聯儲（Fed）將在12月9日加息25個基點，將目標區間上調至4.00%-4.25%。

分歧在於下一步會發生什麼。101位受訪者中略占多數的56位預計，12月將標誌著本輪加息週期的最後一次加息。其餘45位，包括超過半數受訪的一線交易商，預計12月後還會至少再加息兩次。

另外，37位經濟學家中有29位表示，中期選舉並未改變他們對中期通脹風險的看法。

美聯儲理事克里斯托弗-沃勒（Christopher Waller）週二表示，即便10月通脹降溫，他仍將"繼續支持在12月加息25個基點"。他補充稱，如果月度核心CPI約為0.3%或更高，"可能需要更強硬的政策舉措"，並表示在這種情況下，美聯儲應考慮加息半個百分點。

該調查的中值預測顯示，以個人消費支出（PCE）價格指數衡量的通脹預計在未來幾個季度仍將高於3%，並且最早要到2028年才會回到美聯儲2%的目標。預計PCE通脹在2026年平均為3.5%，2027年為2.6%，兩者均略高於上月預估。

調查顯示，美國第四季度經濟年化增長率為2.2%，低於第三季度的3.4%。經濟學家將2026年全年增長預期小幅上調至2.4%，2027年上調至2.2%。

• 英鎊/美元週二回吐部分漲幅，此前未能將漲勢延續至 1.3450 上方。
• 美聯儲的沃勒為美元提供了適度支撐，暗示 12 月可能加息 50 個基點。
• 從技術面看，該貨幣對仍維持自 10 月中旬低點以來的建設性偏向。

英鎊（GBP）週二回吐部分漲幅，此前美聯儲（Fed）理事克里斯多福-沃勒（Christopher Waller）當天早些時候發表鷹派言論，為美元（USD）提供了支撐。不過，截至目前，英鎊/美元的回落仍被限制在 1.3420 上方，該貨幣對仍守住了週一的大部分漲幅。

沃勒週二早些時候為美元提供了一定支撐，暗示如果消費者通膨仍維持在高位，12 月份可能加息 50 個基點。

10 月份美國消費者物價指數（CPI）初值將於週二公布，但由於 2025 年聯邦政府停擺，將缺少同比數據，無法提供評估央行下一步貨幣政策舉措的關鍵因素。因此，對美元交叉盤的影響可能有限。

技術分析：看漲趨勢仍在發揮作用，但動能正在減弱

英鎊/美元交投於 1.3424，建設性結構仍在發揮作用，但短線偏向轉為中性。四小時圖顯示，相對強弱指數（RSI）正回落至 50 中線附近，移動平均趨同背離（MACD）讀數略偏正面。

週二，多頭在 1.3450 上方幾個點處受阻，封住了通往上週高點 1.3500 附近以及更強阻力區 1.3570 附近的路徑，該區域是 9 月高點與自 10 月中旬低點以來上升通道上軌的交匯處。

下行方面，首個支撐位出現在通道下軌，目前在 1.3360 附近，以及 11 月 6 日低點 1.3340 附近。若跌破該區域，將否定看漲觀點，並將打開通往 10 月下旬低點 1.3270 附近以及年內低點 1.3140 附近的空間。

（本故事的技術分析由 AI 工具協助撰寫。 了解更多。）

• 澳元週二回落，回吐了週一的部分漲幅，因美元重新走強。
• 美聯儲官員的鷹派言論強化了市場對 12 月再次加息的預期。
• 中國貿易順差收窄給澳元帶來壓力，而投資者正等待關鍵的美國通脹數據。

週二，澳元/美元交投於 0.6905 附近，截至發稿時當日下跌 0.31%，因澳元（AUD）在週一強勁反彈後對美元（USD）回吐部分漲幅。隨著市場對美聯儲（Fed）進一步收緊貨幣政策的預期升溫，加之令人失望的中國貿易數據打壓市場情緒，澳元繼續承壓。

來自中國的最新數據顯示，作為澳大利亞最大貿易夥伴，中國 10 月貿易順差從 9 月的 1335.3 億美元收窄至 1052.8 億美元，低於市場預期的 1258 億美元。

儘管順差收窄，但中國出口和進口仍保持同比擴張，表明外貿活動依然具有韌性。儘管如此，這一弱於預期的整體數據對澳元的支撐有限。

與此同時，美元受益於市場對美聯儲貨幣政策前景日益鷹派的預期。根據 CME FedWatch 工具，市場目前預計 12 月加息 25 個基點的概率約為 99%，高於一天前的 84%。

美聯儲理事克里斯托弗-沃勒（Christopher Waller）週二進一步強化了這些預期，他表示："我們需要加息，以對通脹施加下行壓力。"他還承認，貨幣政策的限制性不如此前預期那麼強。

投資者現在將注意力轉向週二公佈的美國消費者物價指數（CPI）報告。預計 10 月整體通脹月率將上升 0.3%，低於 9 月的 0.6%，而核心 CPI 預計將上升 0.2%，低於此前的 0.3%。

強於預期的通脹數據可能會強化市場對美聯儲進一步收緊政策的預期，並為美元提供進一步支撐，從而可能延續澳元/美元的跌勢。相反，若數據疲軟，可能削弱美元，並幫助澳元收復近期部分失地。

澳元/美元技術分析

日線圖上，澳元/美元報 0.6906，短期維持看跌基調，因現貨價格明顯位於 100 日簡單移動均線（SMA）0.7028 和 200 日簡單移動均線 0.7056 下方。該貨幣對未能重新站上這些中期均線，表明反彈目前仍受限制，而 14 日相對強弱指數（RSI）在 40 附近，暗示動能疲弱，更符合淺幅修復而非持續上升趨勢。

下行方面，若未能守住 0.6894 上方，可能重新引發賣壓，使近期低點 0.6855 附近暴露出來。若跌破該水平，3 月低點 0.6834 將重新成為關注焦點。若明確跌破這一支撐位，可能確認更深的看跌延伸。

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英國央行（BoE）副行長克萊爾·隆巴代利（Clare Lombardelli）週二在倫敦舉行的英國央行觀察者會議上表示，高企的能源成本可能會使通膨保持在高位。

要點

通膨風險平衡仍偏向上行。

能源衝擊已變得更加持久。

二輪效應的可能性更大。

能源成本維持高位的時間越長，企業恢復利潤率所面臨的壓力就越大。

中期內通膨持續動態的條件正在形成。

勞動力市場仍處於低速狀態。

市場反應

英鎊/美元對隆巴代利的言論反應不大，交投於1.3425附近，日內下跌0.12%，因美國通膨數據將於GMT13:30公布前美元走強。