外匯新聞
日本經濟大臣木內稔週五表示，政府一貫傳達對財政可持續性的政策承諾。木內補充稱，政府立場沒有變化，貨幣政策工具仍由日本銀行（BOJ）決定。
關鍵引述
政府一貫傳達對財政可持續性的政策承諾。
日元走弱對本地通脹的影響存在滯後，且不一定顯著。
批發價格因近期油價上漲而攀升，消費者通脹上升保持溫和。
政府立場沒有變化，貨幣政策工具仍由日本銀行決定。
日本央行常見問題（FAQ）
日本銀行(BoJ)是日本的中央銀行，負責製定國家的貨幣政策。它的任務是發行紙幣，並實施貨幣和貨幣控製，以確保價格穩定，這意味著通脹目標在2%左右。
2013年，日本央行(Bank of Japan)開始實施超寬松的貨幣政策，以在低通脹環境下刺激經濟和推高通脹。央行的政策是基於量化和定性寬松政策(QQE)，即印刷鈔票購買政府或公司債券等資產，以提供流動性。2016年，央行加大了策略力度，進一步放松政策，先是引入負利率，然後直接控製10年期政府債券的收益率。2024年3月，日本央行提高了利率，實際上退出了超寬松的貨幣政策立場。
日本央行的大規模刺激措施導致日元對其他主要貨幣貶值。這一過程在2022年和2023年加劇，原因是日本央行與其他主要央行之間的政策分歧越來越大，後者選擇大幅加息以對抗數十年來的高通脹水平。日本央行的政策導致日元與其他貨幣的匯率差距擴大，從而拉低了日元的價值。這一趨勢在2024年部分逆轉，當時日本央行決定放棄超寬松的政策立場。
日元貶值和全球能源價格飆升導致日本通貨膨脹率上升，超過了日本央行2%的目標。該國工資上漲的前景——助長通脹的一個關鍵因素——也促成了這一舉措。
以色列時報週四報導，一位美國官員表示，儘管美國總統唐納德·川普本週早些時候宣布，在德黑蘭對霍爾木茲海峽的船隻及鄰國發動襲擊後，結束伊朗戰爭的框架協議"已結束"，但美國仍致力於與伊朗的諒解備忘錄。
白宮表示："美國仍致力於尋求解決方案，技術性會談仍在繼續。"
該聲明承認了川普對諒解備忘錄的評論，但表明只要伊朗遵守條款，美國仍準備遵守其條款。
市場反應
截至發稿時，西德克薩斯中質原油（WTI）當日下跌 3.78%，報 71.75 美元。
WTI原油常見問題（FAQ）
WTI油是在國際市場上銷售的一種原油。WTI是布蘭特、迪拜原油等3大原油之一的西德克薩斯中質油(WTI)。WTI也被稱為「輕」和「甜」，因為其相對較低的重力和含硫量分別。它被認為是一種容易提煉的高品質油。它在美國采購，並通過庫欣中心分發，庫欣中心被認為是「世界管道的十字路口」。它是石油市場的基準，WTI價格經常被媒體引用。
與所有資產一樣，供需關系是WTI原油價格的關鍵驅動因素。因此，全球增長可以成為需求增長的驅動力，反之亦然，導致全球增長疲軟。政治不穩定、戰爭和製裁可能會擾亂供應並影響價格。主要產油國組成的石油輸出國組織(OPEC)的決定是油價的另一個關鍵驅動因素。美元的價值影響WTI原油的價格，因為石油主要以美元交易，因此美元疲軟可以使石油更便宜，反之亦然。
美國石油協會(API)和能源信息署(EIA)發布的每周石油庫存報告影響著WTI原油的價格。庫存的變化反映了供需的波動。如果數據顯示庫存下降，則可能表明需求增加，從而推高油價。庫存增加可以反映供應增加，從而壓低價格。空氣汙染指數的報告每周二發布，環境影響評估報告於周二發布。它們的結果通常是相似的，75%的情況下誤差在1%以內。環境影響評估的數據被認為更可靠，因為它是一個政府機構。
歐佩克(石油輸出國組織)是由12個石油生產國組成的組織，每年舉行兩次會議，共同決定成員國的生產配額。他們的決定經常影響WTI原油價格。當歐佩克決定降低配額時，它可以收緊供應，推高油價。當歐佩克增加產量時，它會產生相反的效果。「OPEC+」指的是一個擴大後的組織，新增了10個非OPEC成員國，其中最引人註目的是俄羅斯。
- 金價在週五亞洲早盤時段小幅上漲，接近4120美元。
- 儘管特朗普宣布協議"結束"，美國官員仍表示致力於與伊朗的諒解備忘錄。
- 美聯儲鷹派預期可能限制金價上漲空間。
金價（黃金/美元）在週五亞洲早盤時段反彈至約4120美元。隨著交易員權衡中東戰爭可能恢復的風險，該貴金屬小幅走高。
白宮表示，儘管美國總統唐納德·特朗普本週早些時候宣布伊朗戰爭結束的框架協議"已結束"，但美國仍致力於與伊朗的諒解備忘錄。此前，德黑蘭對霍爾木茲海峽的船隻及鄰國發動了襲擊。
然而，不確定性依然很高，特朗普表示如果德黑蘭再次襲擊海峽中的船隻，襲擊將"變得更嚴重"。週四，伊斯蘭共和國襲擊了美國在巴林、科威特和卡塔爾的基地。據Axios報導，約旦攔截了八枚伊朗發射的導彈。
美伊緊張局勢升級可能推高原油價格，加劇通脹擔憂，並迫使美聯儲維持更長時間的高利率立場。
美聯儲6月會議紀要顯示，這是主席凱文·沃什的首次會議，反映出央行內部對如何在缺乏更多通脹資訊的情況下調整利率存在分歧。
紀要指出，"許多與會者表示，年底聯邦基金利率的適當水平將處於當前目標區間內或略低於該區間"，同時也提到"許多其他與會者則認為聯邦基金利率的適當水平將高於當前目標區間"。
黃金常見問題（FAQ）
黃金在人類歷史上發揮了關鍵作用，因為它被廣泛用作價值儲存和交換媒介。目前，除了它的光澤和用於珠寶之外，黃金還被廣泛視為避險資產，這意味著它被認為是動蕩時期的一項不錯的投資。黃金還被廣泛視為對沖通脹和貨幣貶值的工具，因為它不依賴於任何特定的發行方或政府。
各國央行是最大的黃金持有者。為了在動蕩時期支撐本國貨幣，各國央行傾向於使儲備多樣化，並購買黃金，以提高人們對經濟和貨幣實力的看法。高黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。根據世界黃金協會的數據，各國央行在2022年增加了1136噸黃金儲備，價值約700億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的央行正在迅速增加黃金儲備。
黃金與美元和美國國債呈負相關，兩者都是主要的儲備資產和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和央行能夠在動蕩時期實現資產多元化。黃金與風險資產也呈負相關。股市的反彈往往會壓低金價，而風險較高的市場的拋售往往有利於黃金。
由於各種各樣的因素，價格可能會變動。地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂可能會迅速推高黃金價格，因其避險地位。作為一種低收益資產，黃金往往會隨著利率下降而上漲，而較高的資金成本通常會拖累黃金。盡管如此，由於資產以美元(XAU/USD)定價，大多數走勢取決於美元(USD)的表現。強勢美元傾向於控製金價，而弱勢美元則可能推高金價。
- 英鎊/日元在接近18年高點處穩固維持更高高點結構。
- 相對強弱指數（RSI）接近超買區，顯示買方保持上漲動能。
- 突破218.00將打開挑戰220.00和222.76阻力位的大門。
隨著風險偏好改善，英國首相特朗普表示伊朗已主動接觸並急於達成協議，週四英鎊兌日元上漲約0.50%。撰寫時，英鎊/日元報217.76，接近年初至今（YTD）高點。
英鎊/日元價格預測：技術前景
英鎊/日元已達到18年來的高點，上一次見於2008年2月，打開了挑戰2008年1月月度高點的可能性。
價格走勢顯示市場尊重一系列更高的高點和更高的低點，表明進一步上漲的可能性。動能偏向買方，相對強弱指數（RSI）呈看漲趨勢，且即將進入超買區，暗示後續還有上漲空間。
英鎊/日元的首個阻力位為218.00。一旦突破，將打開挑戰關鍵心理關口如219.00、220.00及2008年1月高點222.76的通道。
相反，日本當局可能在外匯市場進行干預，可能導致更深的回調，首個支撐位見於7月7日的日低216.38。跌破該區域後，下一个支撐位為216.00。若進一步走弱，關注的下一個區域是一個向下傾斜的阻力趨勢線，該趨勢線在214.70-215.00區間轉為支撐。
英鎊/日元價格圖表 — 日線圖
日元本周價格
下表顯示了 日元 (JPY) 對所列主要貨幣 本周的變動百分比。 日元 對 日元 最強。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.06% | -0.46% | 0.65% | -0.17% | -0.08% | -0.82% | 0.44% | |
| EUR | -0.06% | -0.54% | 0.58% | -0.24% | -0.10% | -0.91% | 0.34% | |
| GBP | 0.46% | 0.54% | 1.02% | 0.29% | 0.42% | -0.36% | 0.88% | |
| JPY | -0.65% | -0.58% | -1.02% | -0.84% | -0.61% | -1.45% | -0.24% | |
| CAD | 0.17% | 0.24% | -0.29% | 0.84% | 0.21% | -0.61% | 0.58% | |
| AUD | 0.08% | 0.10% | -0.42% | 0.61% | -0.21% | -0.81% | 0.43% | |
| NZD | 0.82% | 0.91% | 0.36% | 1.45% | 0.61% | 0.81% | 1.25% | |
| CHF | -0.44% | -0.34% | -0.88% | 0.24% | -0.58% | -0.43% | -1.25% |
熱圖顯示了主要貨幣相對於其他貨幣的百分比變化。基礎貨幣從左列中選取，而報價貨幣從頂部行中選取。例如，如果您從左列選擇 日元 竝沿著水平線移動到 美元 ，則框中顯示的百分比變化將表示 JPY (基數)/ USD (報價)。
- 美元/日元週四下滑至162.38，繼本週早些時候創下四十年高點後罕見的下跌走勢。
- 春季干預總額創紀錄達到11.73萬億日元，但市場已突破觸發區間，財政部按計劃保持沉默。
- 下週美國通脹報告預期環比負增長，威脅到支撐全球最擁擠套利交易的收益率差。
美元/日元週四小幅回落約0.1%，在本週早些時候創下四十年高點後，交投於162.50下方。自五月低點以來，下跌走勢罕見，而此次下跌發生在有利於美元走強的背景下：美國初請失業金數據堅挺，聯儲（Fed）鷹派言論頻出，以及美國對伊朗連續第二晚發動空襲後，原油市場出現新的戰爭溢價。
漲勢停止對自身動力的響應
週四美元獲得了其通常所需的一切，首先是GMT12:30公布的初請失業金數據為21.5萬，優於22.8萬的預期。GMT13:00，一位有投票權的聯邦公開市場委員會（FOMC）成員發表了堅定鷹派的講話，另一位成員將在GMT17:30發言。美國軍方在伊朗襲擊霍爾木茲海峽商業航運後，夜間對伊朗約90個目標發動了打擊。
日本幾乎全部依賴進口能源，這使得每條霍爾木茲海峽的新聞都成為對日元的貿易條件稅，也解釋了該貨幣對為何首次達到1986年以來的最高水平。如此有利的消息面下，匯價卻停滯不前，說明邊際買盤已全部入場。隨機相對強弱指數（Stochastic RSI）從超買區約74回落，價格在163.00下方停滯，振盪指標也傳遞了同樣信號。
日元干預區已在腳下，而非遠方
將市場回歸干預危險區的說法誤判了地理位置，因為市場從未真正離開。四月初的首次干預發生在突破160.00後；四月和五月的干預總額達到創紀錄的11.73萬億日元，約為此前最大規模的兩倍，而該貨幣對仍在六週內重新奪回了干預水平。以當前價格計算，每一筆新的美元多頭頭寸均在財政部已知的痛點之上建立。
東京目前的策略是以伏擊代替警告：沒有公開的底線，財政大臣片山五月僅發表了泛泛的準備聲明，執行時機旨在對過度做空日元的頭寸造成最大傷害。7月2日的日元急漲且持續時間短暫，直到7月底月度干預數據公布前仍無明確歸屬，這正是隱秘試探應有的模樣。雖然存在國際貨幣基金組織（IMF）自由浮動帳務和首相高市早苗的再通脹傾向等限制，但這使財政部選擇性干預，而非缺席。
東京希望實現的收斂交易，華盛頓可能促成
政策分歧正從兩端收窄，日本銀行（BoJ）6月將政策利率提升至1.00%，政府修訂的政策議程現呼籲支持價格穩定增長的貨幣政策，這被解讀為進一步收緊的政治掩護而非限制。美國方面，市場定價顯示7月聯儲維持利率的概率約為75%，6月非農就業僅增加5.7萬，削弱了加息理由，鷹派點陣圖對持有美元者而言已是舊聞。
下週的消費者物價指數（CPI）報告將對套利計算進行審計。日曆共識顯示，繼0.5%的環比上漲後，整體CPI預計環比下降0.1%，年率此前為4.2%；若數據符合或低於預期，將壓縮美國短端收益率，而日本銀行仍在收緊政策，擁擠的頭寸將加劇影響。地緣政治因素是關鍵：特朗普宣布停火結束，同時堅持德黑蘭希望達成協議，任何重回談判的轉向都將消減原油溢價，而原油溢價是日元承受的最大拖累。
空蕩的週五正是財政部青睞的窗口
週五東京和華盛頓的經濟日程均無重要數據，匯價將交易海灣地區新聞和CPI前的倉位調整，夏季流動性稀薄，這正是財政部歷來青睞的賣美元以實現最大效果的環境。創紀錄的四月干預發生在日本黃金週假期期間，稀薄的行情是操作手冊的特徵，而非巧合。
未來一週以美國數據為主，日本無重要經濟數據。CPI將於週二GMT12:30公布，週三公布生產者價格指數和聯儲褐皮書，核心生產者價格同比此前為4.9%，週四GMT12:30公布零售銷售，預期0.3%，此前為0.9%，週五密歇根大學初值包括一年期通脹預期，最新為4.6%。日元將圍繞美國數據和波斯灣新聞交易，背後潛藏伏擊可能。
日元技術關注點
阻力位：週高點略低於163.00為近期上限，日收盤站上163.00將重新開啟向163.50的上漲，財政部將密切關注。
支撐位：162.00為短期支撐，後方依次為161.00和50日指數移動均線（EMA）附近的160.50，若出現真正干預，價格將在數小時內測試該水平，而非數週。
偏向：163.00下方看跌；漲勢減弱首個目標161.00，任何干預消息將測試160.50，只有日收盤站上163.00才能否定回落。
美元/日元日線圖
日元常見問題（FAQ）
日元(JPY)是世界上交易量最大的貨幣之一。日元的價值大體上取決於日本經濟的表現，但更具體地說，取決於日本央行(Bank of Japan)的政策、日美債券收益率之差，或交易員的風險情緒等因素。
「日本央行的任務之一是貨幣控製，因此它的舉措對日元至關重要。日本央行有時會直接幹預外匯市場，通常是為了降低日元的價值，不過由於主要貿易夥伴的政治擔憂，日本央行通常不會這麽做。由於日本央行和其他主要央行之間的政策分歧越來越大，日本央行在2013年至2024年期間的超寬松貨幣政策導致日元對主要貨幣貶值。最近，這種超寬松政策的逐漸退出給日元提供了一些支持。」
過去10年，日本央行堅持超寬松貨幣政策的立場，導致其與其它央行(尤其是與美聯儲(fed))的政策分歧不斷擴大。這支撐了10年期美國國債和10年期日本國債之間利差的擴大，這有利於美元兌日元。日本央行在2024年決定逐步放棄超寬松政策，加上其他主要央行的降息，正在縮小這一差距。
日元通常被視為一種避險投資。這意味著，在市場緊張時期，投資者更有可能將資金投入日元，因為日元被認為具有可靠性和穩定性。動蕩時期可能會使日元對其他被視為投資風險更大的貨幣升值。
- 英鎊/美元週四報1.3404，首次突破自6月中旬以來的200日指數移動均線（EMA）。
- 鷹派的美聯儲言論和美國對伊朗的第二晚空襲未能提振美元。
- 工黨提名截止至7月16日，安迪·伯納姆幾乎無對手，將於7月17日被宣布為黨魁，三天後成為首相。
英鎊/美元週四上漲約0.1%，交易價格略高於1.3400，首次突破自6月中旬以來的200日指數移動均線（EMA）。這一走勢值得關注：美國連續第二晚對伊朗發動空襲，原油價格包含戰爭溢價，美聯儲（Fed）發言人全程釋放鷹派信號，但這些因素均未能支撐美元兌英鎊上漲。
華盛頓提供鷹派言論和空襲，美元無動於衷
週四的美國經濟日程為美元多頭提供了可用的利好材料，首先是初請失業金人數公布為215K，低於市場預期的218K和前值217K，時間為GMT12:30。聯邦公開市場委員會（FOMC）一名有投票權的成員於GMT13:00發表了堅定的鷹派言論，另一位政策制定者將在GMT17:30發言，而6月成屋銷售環比下降2.4%則是唯一的疲軟點。
地緣政治背景同樣偏向鷹派。美國軍隊在霍爾木茲海峽遭到伊朗襲擊後，夜間對伊朗約90個目標發動打擊，華盛頓重新實施原油制裁，上月簽署的臨時和平框架實際上已被暫停。一個在鷹派言論和中東戰爭溢價下無法反彈的儲備貨幣，說明其買家已提前布局，市場對7月美聯儲按兵不動的概率約為四分之三，解釋了美元的疲態。
Threadneedle Street的異見者會見北方之王
英鎊方面邊際改善，得益於英國央行6月以7比2的投票結果維持利率在3.75%，其中兩名政策制定者支持將利率提高至4.00%，而4月僅有一人持異議。服務業通脹為3.7%，家庭能源價格上限在第三季度上漲13.5%，為該陣營提供支持，市場目前賦予年底前加息的概率約為76%。一位副行長在GMT09:30的發言未能改變這一定價。
政治空缺按計劃解決，接替基爾·斯塔默的提名於週四開啟，截止至7月16日。安迪·伯納姆無公開競爭對手，時間表顯示7月17日將產生新工黨領袖，7月20日產生新首相。貨幣市場已將這一過渡視為既定事實兩週；尚未計入價格的是財政方案，因為伯納姆尚未任命財政大臣，其曼徹斯特主義平台暗示西敏寺的支出尚未定價。
延續還是假突破，兩種可能的路徑
延續情形是簡單的技術邏輯：日收盤價站上略低於1.3400的200日EMA，將兩週的空頭回補轉化為趨勢信號，隨機相對強弱指數（Stochastic RSI）處於60且上升，尚有空間，未至超買區。路徑將通過1.3450，進而挑戰1.3500——該水平曾拒絕6月的漲勢，利差偏向英鎊，因英國央行鷹派且美聯儲暫停加息。
反轉情形同樣重要，因為這是自5月以來第三次衝擊該均線群，且50日EMA仍低於200日EMA，整體趨勢仍偏空，儘管價格已突破。週二若美國消費者物價指數（CPI）數據強勁，將重新激活美聯儲加息預期，週四公布5月國內生產總值（GDP）數據，繼4月0.1%的收縮後，任何伯納姆的財政消息都將影響記憶深刻的英國國債市場。若未能守住1.3350，日收盤回落，將重新定義7月的反彈為倉位調整噪音，並暴露1.3300支撐。
週五平靜，日程轉向緊張
週五歐美兩地無重要經濟數據，貨幣對將圍繞霍爾木茲海峽新聞和CPI前的倉位調整，在流動性稀薄的夏季交易中波動。安靜不會持續：週一GMT23:01公布英國零售協會（BRC）同店銷售數據，前值3.4%；週二GMT12:30公布美國CPI，是本月焦點，市場預期環比下降0.1%，此前為0.5%，核心同比維持2.9%。
週三公布生產者價格指數（PPI）和美聯儲褐皮書，週四GMT06:00公布英國5月GDP、工業產出和製造業產出，GMT12:30公布美國零售銷售，預計從0.9%降至0.3%。7月17日週五公布密歇根大學初值，若提名順利，工黨領袖將在特別會議上確認，五個交易日內為英鎊帶來新政府和新的財政敘事。
英鎊技術關注點
阻力位：1.3450限制近期漲勢，突破後1.3500為6月反彈的阻力區，週收盤站上該區間將打開1.3650。
支撐位：略低於1.3400的200日EMA是驗證或否定突破的關鍵線，50日EMA略高於1.3350，1.3300為7月反彈失敗的確認位。
偏向：日收盤站穩200日EMA上方看漲，目標1.3450及1.3500；日收盤回落至1.3350以下則看跌，目標1.3300。
英鎊/美元日線圖
英鎊常見問題（FAQ）
英鎊(GBP)是世界上最古老的貨幣(公元886年)，也是英國的官方貨幣。根據2022年的數據，它是全球第四大外匯交易單位，占所有交易的12%，平均每天6300億美元。它的主要交易對是英鎊/美元，也被稱為「Cable」，占外匯的11%，英鎊/日元，或被交易員稱為「龍（Dragon）」(3%)，歐元/英鎊(2%)。英鎊由英格蘭銀行(BoE)發行。
「影響英鎊價值的唯一最重要的因素是英格蘭銀行決定的貨幣政策。英國央行的決定是基於它是否實現了「物價穩定」的主要目標——穩定在2%左右的通脹率。實現這一目標的主要工具是調整利率。當通脹過高時，英國央行將試圖通過提高利率來控製通脹，從而提高個人和企業獲得信貸的成本。這總體上對英鎊有利，因為更高的利率使英國成為對全球投資者更具吸引力的投資場所。當通脹降得太低時，這是經濟增長放緩的跡象。在這種情況下，英國央行將考慮降低利率以降低信貸成本，這樣企業就會借入更多資金，投資於促進增長的項目。」
「公布的數據可以衡量經濟的健康狀況，並可能影響英鎊的價值。GDP、製造業和服務業pmi以及就業等指標都可以影響英鎊的走勢。強勁的經濟有利於英鎊。這不僅會吸引更多的外國投資，還可能鼓勵英國央行提高利率，這將直接推高英鎊。否則，如果經濟數據疲軟，英鎊可能會下跌。」
「英鎊的另一個重要數據是貿易帳。該指標衡量的是一個國家在一定時期內出口收入與進口支出之間的差額。如果一個國家生產非常受歡迎的出口產品，其貨幣將純粹受益於尋求購買這些商品的外國買家所創造的額外需求。因此，凈貿易余額為正會使貨幣走強，反之亦然。」
- 白銀反彈至60美元附近，但下跌結構依然完整。
- 相對強弱指數（RSI）在50以下改善，表明買方尚未完全掌控。
- 跌破57.22美元將暴露55.63美元和54.39美元支撐位。
週四，白銀價格上漲超過2.70%，攀升至接近60.00美元，因美國國債收益率回落，美元下跌超過0.12%。撰寫本文時，XAG/USD報59.94美元，此前從日內低點57.59美元反彈。
XAG/USD價格預測：技術前景
下跌趨勢依然完整，低點和高點持續走低的結構保持不變，儘管白銀已從58.00美元以下的週低點反彈。
短期內，動能偏向買方，相對強弱指數（RSI）顯示如此，但其仍低於50的中性水平，暗示下跌趨勢可能重新啟動。
如果XAG/USD果斷突破60.00美元關口，可能會向7月6日的波段高點進發。一旦突破，買方可能挑戰約64.70美元的下行阻力趨勢線，隨後強勢衝擊50日和200日簡單移動平均線（SMA）交匯處的70.25美元。
反之，也是阻力最小的路徑，若白銀跌破本週低點57.22美元，將為測試6月24日週期低點55.63美元鋪平道路。跌破該水平後，下個關注點為2025年11月12日的日高轉支撐位54.39美元。
XAG/USD價格圖表 — 日線圖
白銀常見問題（FAQ）
白銀是投資者之間交易量很大的貴金屬。歷史上，它一直被用作價值儲存和交換媒介。盡管沒有黃金那麽受歡迎，但交易者可能會轉向白銀，以實現投資組合的多元化，因為白銀具有內在價值，或者在高通脹時期作為一種潛在的對沖工具。投資者可以以金幣或金條的形式購買實物白銀，也可以通過交易所交易基金（etf）等工具進行交易。交易所交易基金追蹤國際市場上的白銀價格。
銀價可能會受到多種因素的影響。地緣政治不穩定或對經濟深度衰退的擔憂，可能使白銀價格因其避險地位而上漲，盡管其上漲幅度不及黃金。作為一種無收益資產，白銀往往會隨著利率的降低而上漲。它的變動還取決於美元（USD）的表現，因為資產是以美元（XAG/USD）定價的。美元走強往往會抑製銀價上漲，而美元走弱則可能會推高銀價。其他因素，如投資需求、采礦供應（白銀比黃金豐富得多）和回收率也會影響價格。
銀被廣泛應用於工業，特別是在電子或太陽能等領域，因為它是所有金屬中導電性最高的金屬之一，比銅和金還要高。需求的激增可能會提高價格，而需求的下降往往會降低價格。美國、中國和印度經濟的動態也可能導致價格波動：對於美國，尤其是中國，它們的大型工業部門在各種工藝中使用白銀；在印度，消費者對黃金珠寶的需求也在決定金價方面發揮了關鍵作用。
白銀價格往往跟隨黃金的走勢。當金價上漲時，白銀通常也會隨之上漲，因為它們作為避險資產的地位是相似的。黃金/白銀比率顯示了等於一盎司黃金價值所需的白銀盎司數，可能有助於確定兩種金屬之間的相對估值。一些投資者可能認為高比率是白銀被低估或黃金被高估的一個指標。相反，較低的比率可能表明黃金相對於白銀被低估了。
大華銀行（OCBC）的Christopher Wong觀察到人民幣（RMB）升值指引正在減弱，離岸人民幣（CNH）與在岸人民幣（CNY）定盤價差距縮小，日常調整幅度趨緩。政策制定者似乎正從推動人民幣進一步升值轉向維持人民幣穩定。因此，美元/離岸人民幣（USD/CNH）可能更多地受更廣泛美元走勢、收益率差異和中國經濟增長情緒的驅動，下行空間的支撐減弱。
穩定焦點轉變美元/離岸人民幣驅動因素
"人民幣升值動力似乎顯示出官方支持有所減弱的初步跡象。離岸人民幣與在岸人民幣定盤價差距縮小，日常定盤價調整速度也有所放緩。"
"近期的定盤價相較於市場預期（彭博代理指標）對人民幣的支持力度減弱，表明政策制定者可能正轉向人民幣穩定管理，而非引導進一步升值。"
"如果定盤價指引繼續減弱，人民幣走勢可能更多依賴於更廣泛的美元走勢、收益率差異和中國經濟增長情緒。"
"這可能意味著美元/離岸人民幣的下行路徑支撐減弱。我們將此視為風險並持續關注。"
"美元/離岸人民幣最新報6.8060水平。日線圖上溫和的看漲動能依舊，但相對強弱指數（RSI）持平。預計將出現雙向交易。阻力位於6.8110（2026年高點至低點的23.6%斐波那契回撤位）、6.83（100日移動平均線）。支撐位於6.7910（50日移動平均線）、6.7880（21日移動平均線）。"
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