外匯新聞
荷蘭國際集團（ING）的弗朗切斯科-佩索萊（Francesco Pesole）觀察到，隨著此前歐元溢價消退以及債券市場恢復平靜，歐元/英鎊已回落至 0.8550-0.8560 區域。他預計，在低波動環境下，該貨幣對將跟蹤利差走勢，但仍看漲歐元/英鎊，目標指向未來幾個月的 0.870，因為他認為當前英國央行的緊縮預期過於鷹派。
英鎊前景取決於重定價風險
"歐元/英鎊已逐步回落至美國國債買盤回補前的 0.8550-60 區域——這表明歐元的正溢價已經被削減。"
"如果債券市場確實恢復平靜，預計該貨幣對將重新緊密跟蹤短期利差。"
"不過，這也可能意味著低波動環境，因為未來幾週英國經濟日曆相當清淡。"
"我們仍預計不會加息，並將在未來幾個月內因英鎊前端的鴿派重定價而升至 0.870。"
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- 歐元/日元週二上漲0.15%，受歐元走強支撐，此前德國數據好於預期。
- 德國8月商業景氣顯著改善，而預期指數輕鬆超出預期。
- 日本的財政擔憂以及與其他主要經濟體之間的利差持續拖累日元。
歐元/日元週二在撰寫本文時升至185.85附近，日內上漲0.15%。該交叉盤受益於歐元（EUR）走強，德國商業信心強於預期改善提供支撐，而日元（JPY）則繼續受到日本公共財政擔憂以及寬大利差持續存在的拖累。
IFO研究所商業景氣指數8月升至88.8，前值修正後為86.7，超過市場預期的87.2。該上升表明歐元區最大經濟體的商業信心正在改善，並為單一貨幣提供支撐。
調查分項數據也均高於預期。現況指數從此前的86.5升至88.5，超過市場共識的87。與此同時，預期指數從7月修正後的86.8躍升至89.1，也高於87.5的預測。
在日本方面，市場對外匯市場再次干預的擔憂限制了日元拋售的幅度。然而，若干基本面因素仍在阻止日本貨幣持續升值。
在長期利率上升、巨額公共債務負擔以及擴張性財政政策壓力之下，投資者仍對日本不斷惡化的財政狀況感到擔憂。與此同時，日本利率仍顯著低於其他主要經濟體，這維持了以日元融資的套息交易吸引力。
因此，日本央行（BoJ）與其他主要央行之間的利差仍是日元持續面臨的逆風。這些因素在很大程度上抵消了7月底美日聯合干預外匯市場的影響，並繼續支撐歐元/日元。
隨著增長走強、通脹壓力緩和，歐元區在微妙平衡中前行
紐約梅隆銀行（BNY Mellon）策略師強調，儘管出現了週期性回升的跡象，但"通脹仍是歐洲的核心問題"。他們認為，雖然"經濟活動正在改善"，"過早收緊將是一個錯誤"，尤其是在歐元"接近週期高點且已經在一定程度上起到了收緊作用"的情況下。在他們看來，歐洲正尋求"在不重新點燃通脹的情況下實現增長"，而8月初步PMI指向一種初步的"金髮姑娘"組合："製造業預期正在改善，而服務業仍處於溫和收縮狀態"，並且"歐洲央行最新的通脹預期調查顯示有所緩和"。在此背景下，紐約梅隆銀行認為，"歐洲央行保持警惕是正確的，但不應過早行動"。
該行指出，"歐洲本週的焦點是通脹緩解"，其中"週五公佈的法國和西班牙CPI初值"被描述為"最重要的數據"，並強調"西班牙的通脹仍明顯高於法國"。與此同時，"週五公佈的德國失業數據將為歐元區最大經濟體的勞動力市場提供線索"。他們補充說，複雜之處在於"增長"："經濟活動正在回升"，而"近期PMI顯示，隨著供應壓力緩解，需求正在改善"，這凸顯出歐洲央行必須在鞏固通脹回落與避免扼殺新生復甦之間取得的微妙平衡。
歐元今日價格
下表顯示了 歐元 (EUR) 對所列主要貨幣 今日的變動百分比。 歐元 對 日元 最強。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.05% | -0.09% | 0.13% | 0.09% | -0.08% | -0.03% | 0.00% | |
| EUR | 0.05% | -0.03% | 0.19% | 0.13% | -0.02% | 0.00% | 0.05% | |
| GBP | 0.09% | 0.03% | 0.22% | 0.17% | 0.03% | 0.05% | 0.09% | |
| JPY | -0.13% | -0.19% | -0.22% | -0.05% | -0.20% | -0.18% | -0.12% | |
| CAD | -0.09% | -0.13% | -0.17% | 0.05% | -0.15% | -0.13% | -0.07% | |
| AUD | 0.08% | 0.02% | -0.03% | 0.20% | 0.15% | 0.03% | 0.05% | |
| NZD | 0.03% | -0.00% | -0.05% | 0.18% | 0.13% | -0.03% | 0.04% | |
| CHF | -0.00% | -0.05% | -0.09% | 0.12% | 0.07% | -0.05% | -0.04% |
熱圖顯示了主要貨幣相對於其他貨幣的百分比變化。基礎貨幣從左列中選取，而報價貨幣從頂部行中選取。例如，如果您從左列選擇 歐元 竝沿著水平線移動到 美元 ，則框中顯示的百分比變化將表示 EUR (基數)/ USD (報價)。
法國興業銀行策略師預計，匈牙利央行 Magyar Nemzeti Bank（MNB）今天將降息 25 個基點至 5.50%，而 7 月會議紀要的鴿派基調以及低於預期的通膨為進一步寬鬆留下了空間。歐元/匈牙利福林在接近 368 後回落至 362 附近，而 359/358 仍是首個關鍵支撐區域。若出現鷹派意外，可能推動該貨幣對回升至 360 附近；而要重啟更大級別的反彈，則需要突破接近 371 的 200 日移動平均線。
反彈受阻於阻力帶
"在中東歐地區，市場普遍預計 MNB 今天將實施今年第四次 25 個基點的降息，將基準利率降至 5.50%。7 月會議紀要的鴿派基調以及低於預期的 7 月 CPI 同比 1.2% 為至少再降息兩次鋪平了道路，正如 Varga 行長在 6 月所指出的那樣。"
"我們的新興市場同事預計，通膨將在 2026 年達到 1.5%，並在 2027 年達到 2.4%，而政策寬鬆將使利率在 2026 年底降至 5.00%，並在 2027 年底降至 4.00%。"
"鴿派的設定意味著，任何鷹派反擊都可能使歐元/匈牙利福林回落至 360（100 日移動平均線）附近。 "
"歐元/匈牙利福林在 6 月構築出一個約 348 的階段性低點後，已穩步反彈。該貨幣對在 4 月下旬高點 368 附近遭遇強勁阻力。不過，它似乎正在形成底部，但尚未出現明確的大幅上行信號。"
"200 日移動平均線位於 371 附近，可能充當短期阻力；要表明反彈延續，需要突破這一障礙。近期的轉折低點 359/358 是首個支撐位。若跌破該區域，可能觸發更大級別下行趨勢的延續。"
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FXStreet數據顯示，白銀價格（白銀/美元）週二下跌。白銀交易價格為每金衡盎司 67.82 美元，比週一的 68.48 美元下跌了 0.97%。
白銀價格自年初以來已下跌 4.59%。
單位計量 | 今日白銀價格（美元） |
|---|---|
金衡盎司 | 67.82 |
1克 | 2.18 |
金銀比顯示需要多少盎司白銀才能與一盎司黃金的價值相等，週二報 68.23，高於週一的 67.93。
白銀常見問題（FAQ）
白銀是投資者之間交易量很大的貴金屬。歷史上，它一直被用作價值儲存和交換媒介。盡管沒有黃金那麽受歡迎，但交易者可能會轉向白銀，以實現投資組合的多元化，因為白銀具有內在價值，或者在高通脹時期作為一種潛在的對沖工具。投資者可以以金幣或金條的形式購買實物白銀，也可以通過交易所交易基金（etf）等工具進行交易。交易所交易基金追蹤國際市場上的白銀價格。
銀價可能會受到多種因素的影響。地緣政治不穩定或對經濟深度衰退的擔憂，可能使白銀價格因其避險地位而上漲，盡管其上漲幅度不及黃金。作為一種無收益資產，白銀往往會隨著利率的降低而上漲。它的變動還取決於美元（USD）的表現，因為資產是以美元（XAG/USD）定價的。美元走強往往會抑製銀價上漲，而美元走弱則可能會推高銀價。其他因素，如投資需求、采礦供應（白銀比黃金豐富得多）和回收率也會影響價格。
銀被廣泛應用於工業，特別是在電子或太陽能等領域，因為它是所有金屬中導電性最高的金屬之一，比銅和金還要高。需求的激增可能會提高價格，而需求的下降往往會降低價格。美國、中國和印度經濟的動態也可能導致價格波動：對於美國，尤其是中國，它們的大型工業部門在各種工藝中使用白銀；在印度，消費者對黃金珠寶的需求也在決定金價方面發揮了關鍵作用。
白銀價格往往跟隨黃金的走勢。當金價上漲時，白銀通常也會隨之上漲，因為它們作為避險資產的地位是相似的。黃金/白銀比率顯示了等於一盎司黃金價值所需的白銀盎司數，可能有助於確定兩種金屬之間的相對估值。一些投資者可能認為高比率是白銀被低估或黃金被高估的一個指標。相反，較低的比率可能表明黃金相對於白銀被低估了。
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德國商業銀行（Commerzbank）的邁克爾·菲斯特評估了美國提高汽車關稅對加拿大和加元的潛在影響。衝擊的嚴重程度將在很大程度上取決於《美墨加協定》（USMCA）保護是否適用，但菲斯特認為，即便實際關稅增幅仍然有限，惡化的市場情緒也可能拖累加拿大實體經濟。儘管如此，由於這些措施至 2027 年才實施，年底前仍可能存在談判並達成協議的空間。
美國汽車關稅與加元情景
"昨天，美國總統宣布了按其標準來看相當溫和的回應：自 2027 年 1 月 1 日起，汽車關稅將從 25% 翻倍至 50%。這將影響到加拿大對美國出口中遠大於上週六生效的關稅所覆蓋的部分，据認為後者涉及約 200 億美元的商品。"
"根據不同情景，影響要么更大（若沒有 USMCA 保護，在這種情況下，關稅增幅可能會超過去年全年總漲幅），要么仍可控（若有 USMCA 保護）。不過，後一種情景也會帶來困難。"
"我們在 4 月證明，當前市場情緒比關稅增幅本身更重要。這意味著，即便實際關稅稅率僅小幅上升，加拿大實體經濟仍可能受到顯著影響。"
"但仍有一線希望：新的美國關稅提前很久就已宣布，可能是為了留出談判時間。此外，昨天美國總統還詳細討論了美國依賴加拿大鋁進口這一事實。"
"因此，也許到年底前仍能達成協議。"
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渣打銀行（UOB）的 Quek Ser Leang 和 Lee Sue Ann 將美元/日元描述為處於區間交易階段，略偏強的基調使該貨幣對維持在 158.80–159.45 的更高日內區間內。他們目前對 1–3 週的看法已轉為中性，此前的下行偏向已消退，並預計該貨幣對短期內將在 157.90 和 159.80 之間震盪，而不是進一步擴大跌幅。
在明確區間內維持中性偏向
"24小時觀點：上週五美元在 158.33 和 159.13 之間交易，收盤幾乎持平於 158.93（-0.08%）。當昨日美元處於 158.95 時，我們表示，"價格走勢沒有提供新的線索。"我們補充稱，美元"可能在 158.55 和 159.30 之間交易。"隨後美元在 158.59/159.28 的區間內交易，收盤幾乎持平於 159.08（+0.09%）。價格走勢似乎是區間交易階段的一部分，但更堅挺的底層基調表明，美元今天可能在更高的 158.80/159.45 區間內交易。"
"1-3週觀點：我們於上週四（8月20日，現貨價 158.30）將美元觀點下調至略偏負面。我們指出，"下行動能開始積聚，但不足以支撐持續下跌。"我們還指出，美元"可能小幅走低，但任何跌幅都應被限制在 156.60/159.60 區間內。"此後，美元大多在區間內交易，下行動能的積聚已經消退。展望未來，美元不太可能繼續小幅走低，而更可能在 157.90 和 159.80 之間區間交易。"
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- 白銀在未能突破70.00美元後，連續第二日走低。
- 這一形態表明上行壓力正在減弱，並支持進一步下跌的觀點。
- 需要持續跌破66.60-66.50美元區間，才能驗證負面前景。
白銀（XAG/USD）繼續難以突破70.00美元這一心理關口，週二連續第二日轉跌。歐洲時段前半段，這種白色金屬滑落至67.00美元中段附近，不過在為延續上週五觸及的兩個月高點以來的回調跌勢佈局之前，技術形態值得謹慎對待。
在上週突破66.55-66.60美元水平阻力後，XAG/USD維持短期看漲傾向。此外，這種白色金屬仍遠高於4小時圖上的200週期簡單移動平均線（SMA），表明更廣泛的上升趨勢仍然完好。與此同時，相對強弱指數（RSI）正回落至中性50區域附近，移動平均收斂/發散指標（MACD）也滑入負值區域，這暗示上行壓力正在減弱，而非已經完成反轉。
下行方面，直接支撐位於67.00美元關口，然後是66.60-66.55美元的阻力突破位，買家近期曾試圖在此穩定回調。若進一步下跌，200週期SMA所在的61.30美元將成為下一個相關技術支撐位，一旦被明確跌破，更廣泛的看漲結構可能會被重新評估。
上行方面，多頭可能會等待價格持續走強並站穩70.00美元關口上方，再考慮進一步上看71.00美元整數位和71.55美元阻力位。若能持續突破上述水平，或將為進一步上行至72.00美元關口上方鋪平道路，目標指向72.55美元中間阻力位，進而邁向73.00美元和73.40美元區域。
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XAG/USD 4小時圖
白銀常見問題（FAQ）
白銀是投資者之間交易量很大的貴金屬。歷史上，它一直被用作價值儲存和交換媒介。盡管沒有黃金那麽受歡迎，但交易者可能會轉向白銀，以實現投資組合的多元化，因為白銀具有內在價值，或者在高通脹時期作為一種潛在的對沖工具。投資者可以以金幣或金條的形式購買實物白銀，也可以通過交易所交易基金（etf）等工具進行交易。交易所交易基金追蹤國際市場上的白銀價格。
銀價可能會受到多種因素的影響。地緣政治不穩定或對經濟深度衰退的擔憂，可能使白銀價格因其避險地位而上漲，盡管其上漲幅度不及黃金。作為一種無收益資產，白銀往往會隨著利率的降低而上漲。它的變動還取決於美元（USD）的表現，因為資產是以美元（XAG/USD）定價的。美元走強往往會抑製銀價上漲，而美元走弱則可能會推高銀價。其他因素，如投資需求、采礦供應（白銀比黃金豐富得多）和回收率也會影響價格。
銀被廣泛應用於工業，特別是在電子或太陽能等領域，因為它是所有金屬中導電性最高的金屬之一，比銅和金還要高。需求的激增可能會提高價格，而需求的下降往往會降低價格。美國、中國和印度經濟的動態也可能導致價格波動：對於美國，尤其是中國，它們的大型工業部門在各種工藝中使用白銀；在印度，消費者對黃金珠寶的需求也在決定金價方面發揮了關鍵作用。
白銀價格往往跟隨黃金的走勢。當金價上漲時，白銀通常也會隨之上漲，因為它們作為避險資產的地位是相似的。黃金/白銀比率顯示了等於一盎司黃金價值所需的白銀盎司數，可能有助於確定兩種金屬之間的相對估值。一些投資者可能認為高比率是白銀被低估或黃金被高估的一個指標。相反，較低的比率可能表明黃金相對於白銀被低估了。
星展銀行（DBS）經濟學家 Radhika Rao 指出，強勁的 FCNR (B) 互換資金流入和更高的外匯儲備並未轉化為盧比的顯著升值，美元/印度盧比一直維持在 95.50–96.00 的窄幅區間內。她將此歸因於即期中性互換資金流、對沖需求和官方干預，同時指出投資組合資金流有所改善，但龐大的商品貿易赤字仍持續施壓。
盧比受限於狹窄區間
"過去一週，岸上市場受到三大關鍵發展推動：市場在貨幣政策委員會（MPC）會議紀要後計入印度央行（RBI）更偏鷹派的預期，通過互換窗口的資金流入激增，以及全球收益率上行"
"在 FCNR (B) 存款即將迎來月底截止日期之前，截至 8 月 21 日，銀行通過特別互換計劃累計籌集了 728 億美元，自 8 月中旬以來大幅增加了約 200 億美元。近 90% 的資金，即 654 億美元，來自存款計劃。這裡的急劇上升可能會使 FCNR 資金總額超過 700-750 億美元，使總額升至 800-900 億美元以上。"
"值得注意的是，過去一個月籌資速度加快，最近增加的 160 億美元幾乎在一週內完成，而此前同等規模的籌資需要兩週時間。這些資金流入的影響通常會體現在外匯儲備、貨幣、流動性和存款增長上。"
"8 月，股票錄得 23 億美元淨流入，而流入債券的資金幾乎持平。在 FY27 年初至今，外國投資者對股票的興趣仍為淨流出，但被約 73 億美元流入債券市場幾乎抵消。"
"儘管資金流入正在加速，但其他壓力點依然存在，過去三個月平均每月商品赤字維持在 -300 億美元的可觀水平，遠高於服務貿易 170 億美元的順差。"
"互換窗口下資金流入的即期中性特徵、與對沖相關的需求增加，以及當局傾向於吸收資金流入以逐步降低其遠期頭寸敞口，都限制了盧比大幅升值的空間。"
"儘管美元指數走軟，盧比仍未能獲得上漲動能，導致美元/印度盧比被限制在 95.50-96.00 區間內，干預風險阻止其向上突破。與此同時，投資組合資金流有所回升，而貿易仍構成拖累。"
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- 美國股指期貨小幅上漲，部分科技和人工智能相關股票從此前的跌勢中反彈。
- 交易員等待英偉達周三的財報，以獲取全球人工智能驅動需求的關鍵信號。
- 市場關注即將公布的消費者信心數據、PCE 指數以及傑克遜霍爾講話。
週二歐洲時段，道瓊斯指數期貨上漲 0.18%，交投於 53,590 附近。與此同時，標普 500 指數期貨上漲 0.28%，至 7,690 附近，那斯達克 100 指數期貨上漲 0.58%，至 29,270 附近。
美國股指期貨上漲，部分科技和人工智能相關股票從前一日的下跌中反彈。投資者也在為晶片巨頭英偉達週三公布財報做準備，以獲取有關人工智能相關需求持續強勁的新線索。
此前週一美國常規交易時段表現分化，道瓊斯指數上漲 0.26%，而標普 500 指數和那斯達克綜合指數分別下跌 0.28% 和 0.76%，原因是人工智能基礎設施股票普遍下挫。
市場參與者正關注本週安排的幾項美國關鍵經濟事件。消費者信心數據將於週二公布，隨後是週三的個人消費支出（PCE）物價指數。此外，美聯儲主席凱文-沃什將於週五在年度傑克遜霍爾研討會上發表講話。
人工智能擔憂引發輪動，必需消費品跑贏科技股
丹麥銀行分析師指出，"昨天，人工智能擔憂占據了主導基調"，儘管板塊表現明顯分化，但更廣泛的股指波動有限。他們強調，必需消費品板塊"比科技板塊表現高出約 3 個百分點"，並強調這一走勢"並非由積極的消費者消息推動"。相反，丹麥銀行認為，這種領導地位的變化"告訴我們當前經濟週期和投資週期所處階段的一些重要信息"，表明投資者是在股票內部進行輪動，而不是全面降低風險。
道瓊斯指數常見問題（FAQ）
道瓊斯工業平均指數(Dow Jones Industrial Average)是世界上最古老的股市指數之一，由美國交易量最大的30只股票組成。該指數是以價格加權而不是以市值加權。它的計算方法是將成分股的價格加起來，然後除以一個系數，目前這個系數為0.152。該指數由《華爾街日報》的創始人查爾斯·道(Charles Dow)創立。在後來的幾年裏，該指數一直被批評缺乏廣泛的代表性，因為它只追蹤了30家企業集團，而不像標準普爾500指數等更廣泛的指數。
許多不同的因素驅動著道瓊斯工業平均指數(DJIA)。公司季度收益報告中披露的成分股公司的總體業績是主要業績。美國和全球宏觀經濟數據也對投資者情緒產生了影響。美聯儲(Fed)設定的利率水平也會影響道指，因為它會影響許多企業嚴重依賴的信貸成本。因此，通脹和其他影響美聯儲決策的指標一樣，可能是一個主要驅動因素。
道氏理論是由查爾斯·道發明的一種識別股票市場主要趨勢的方法。關鍵的一步是比較道瓊斯工業平均指數(DJIA)和道瓊斯交通平均指數(DJTA)的走勢，只關註兩者方向一致的趨勢。體積是一個確認的標準。該理論使用峰谷分析的元素。道氏理論假定了三個趨勢階段:積累，即聰明的資金開始買入或賣出;公眾參與，即更廣泛的公眾參與;當聰明的錢離開時，分配。
有很多方法可以交易道瓊斯工業平均指數。一種是使用etf，允許投資者將道瓊斯工業平均指數作為單一證券進行交易，而不必購買所有30家成分股公司的股票。一個典型的例子是SPDR道瓊斯工業平均指數ETF (DIA)。道瓊斯工業平均指數期貨合約使交易者能夠對指數的未來價值進行投機，期權提供了在未來以預定價格買入或賣出指數的權利，但不是義務。共同基金使投資者能夠購買道瓊斯工業平均指數股票的多元化投資組合的一部分，從而提供對整個指數的敞口。
荷蘭國際集團（ING）的 Francesco Pesole 預計，澳大利亞 7 月份通膨數據將進一步放緩，這與今年澳儲行不再加息的預期一致。他認為，行長布洛克很可能會保持鷹派立場，即便通膨出現小幅意外，也可能提振澳元。ING 仍看好澳元/美元，預計在年底前將升破 5 月份 0.7260-0.7270 的高點。
通膨數據是澳儲行預期的關鍵
"澳大利亞將於明日 GMT02:30 公布 7 月份通膨數據。市場普遍預期總體 CPI 將從 3.8% 放緩至 3.3%，不過由於該系列數據波動較大，截尾均值可能會吸引更多關注。市場預期其將從 3.6% 小幅放緩至 3.5%。"
"在我們看來，這樣的結果仍將與我們關於今年澳儲行不再加息的判斷一致，因為通膨持續放緩。與此同時，這也不足以讓行長 Michele Bullock 採取更鴿派的基調。"
"布洛克一直明顯偏鷹派，但市場仍僅計入年底前加息 50% 的概率。即便通膨出現小幅意外，也可能縮小市場定價與布洛克言論之間的差距，為澳元提供短期支撐。"
"更廣泛來看，我們仍看好澳元/美元。我們對第三季度末 0.72 的目標幾乎比預期更早實現，但強勁的基本面和具有吸引力的套息仍使年底前升破 5 月 0.7260-70 高點成為一個頗具吸引力的情景。"
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