外匯新聞

BNY 策略師 John Velis 和 David Tam 認為，美國超級核心通脹居高不下是進一步收緊政策的關鍵理由，但仍傾向於 7 月按兵不動。他們指出，剔除住房的核心服務通脹一直高於疫情前的增速，並討論了主席 Kevin Warsh 的通脹框架工作組，該工作組將重新評估修剪平均通脹等指標及其政策含義。

超級核心壓力與工作組審查

"支持加息的最有力理由仍然是通脹率。我們並不認為主席 Kevin Warsh 近期頻繁提及價格穩定，就必然意味著美聯儲出現新的鷹派轉向，但我們確實承認，其他發言者已公開表示，他們認為通脹不僅過高，而且反映出超出單純關稅效應以及中東供應衝擊之外的上行壓力。我們認同這一擔憂，並指出，自 2023 年年中以來，所謂的 "supercore"（即剔除住房的核心服務通脹）一直比疫情前的增速高出近一個百分點。"

"那麼，為什麼本週不加息呢？首先，我們並不認為加息的理由完全令人信服，儘管我們再次承認，這次會議的決定難以抉擇，而且超級核心通脹已經引起我們關注有一段時間了。雖然我們並不否認頑固的超級核心通脹，但它一直保持穩定，並沒有繼續上升。"

"此外，這一重要通脹子類別的大部分上升來自運輸服務——尤其是機票，而機票顯然受到能源衝擊的影響。繼續給服務業帶來壓力的其他組成部分是醫療保健成本——這反映了保險費上升，而保險費本身又受到奧巴馬醫改補貼減少的影響——以及金融服務。運輸和醫療保健合計對 3.0% 的超級核心增幅貢獻了 0.7%。這些都不特別受更緊貨幣政策的影響。"

"Warsh 表示，通脹框架工作組將研究 "通脹的驅動因素、第一性原理，並權衡在不斷變化的經濟中實現價格穩定的各種想法。" 使用 "第一性原理" 值得注意，因為儘管美聯儲在形式上以整體 PCE 為目標，Warsh 有時暗示他更青睞其他指標，例如某種形式的修剪平均通脹。"

"關鍵在於，雖然修剪平均通脹在疫情後相對於同比核心 PCE 低估了通脹上升，但它並不總是意味著鴿派。在由特定波動性成分推動的通脹放緩時期，修剪平均值也會低估通脹放緩。在全球金融危機之後，整體通脹在 2008 年末迅速下降，而達拉斯修剪平均值直到 2009 年年中才顯示出類似的下降。"

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以下是您需要了解的 7 月 29 日星期三內容：

周二，美元（USD）小幅走低，因為投資者在週三美聯儲（Fed）貨幣政策公告前減少了一些敞口。不過，美元仍接近近期月度高點，因為市場繼續考慮意外加息的可能性。疲軟的美國消費者信心數據也限制了對該貨幣的需求。

美元指數（DXY）下跌約 0.1%，交投於 101.40 附近。市場普遍預計美聯儲將把聯邦基金目標區間維持在 3.50%–3.75%，儘管市場賦予 25 個基點加息近 40% 的概率。投資者將關注政策聲明以及主席 Kevin Warsh 的新聞發布會，以尋找有關 9 月份可能行動的信號。

歐元/美元上漲約 0.2%，交投於 1.1390 附近，受美元小幅回落提振。由於投資者在美聯儲決議前避免建立大額頭寸，該貨幣對仍低於 1.1400。

英鎊/美元小幅走高，徘徊在 1.3290 附近。英鎊走勢仍然有限，因為交易員在等待美聯儲決議後，才會將注意力轉向本週晚些時候英國央行的貨幣政策公告。市場普遍預計英國央行將維持利率不變。

美元/日元小幅走高至 163.84，令日元接近數十年低點。美國國債收益率居高不下，以及市場預期美聯儲將維持鷹派立場，繼續為該貨幣對提供支撐。隨著日元逼近可能增加干預風險的水平，日本當局仍對匯率過度波動保持警惕。

澳元/美元下跌約 0.2%，交投於 0.6975 附近，投資者正為澳大利亞通脹數據做準備。預計 6 月整體消費者物價指數（CPI）月率將反彈 0.2%，此前為下降 0.7%，而年率預計將維持在 4.0%。截尾均值 CPI 預計將環比上升 0.4%，與前值增幅一致。若報告更為火熱，可能強化澳儲行再次加息的預期。

西德克薩斯中質原油（WTI）暴跌逾 3.5%，交投於每桶 79 美元附近，觸及一週多以來的最低區域。由於美國與伊朗軍事打擊暫停，市場謹慎地希望外交努力能夠降低中東地區的供應風險，原油價格仍承壓。

黃金下跌約 1.2%，交投於每金衡盎司 4,027 美元附近。儘管美元當日小幅下跌，但美國國債收益率居高不下，以及市場預期美聯儲可能在更長時間內維持限制性貨幣政策，繼續令這種無收益金屬承壓。

週三經濟日曆

澳大利亞將公布 6 月整體 CPI 和截尾均值 CPI 數據，這可能影響市場對澳儲行下一步政策舉措的預期。瑞士將公布 ZEW 經濟預期調查，加拿大央行將發布其審議摘要。

重頭戲將是美聯儲利率決議以及 Kevin Warsh 的新聞發布會。若意外加息或給出明顯鷹派指引，可能提振美元；而若維持利率不變且措辭謹慎，則可能引發美元更深幅度的回調。

• 美元/墨西哥比索連續第三個交易日跌破17.50，因墨西哥比索維持近期強勢。
• 美國消費者信心走弱以及私營部門招聘放緩，限制了在美聯儲決議前對美元的需求。
• 預計墨西哥經濟第二季度將增長1.3%，年增長率預計將加速至1.5%。

週二，美元/墨西哥比索交投於17.40附近，連續第三個交易日錄得小幅下跌。儘管美國數據弱於預期，但在投資者等待美聯儲（Fed）週三公布貨幣政策聲明之際，美元（USD）整體仍保持堅挺基調。

在會議委員會消費者信心指數從6月上修後的92.2降至7月的90.8後，美元承壓。同時，根據 NER Pulse 報告，截至7月11日的四週內，美國私營雇主平均每週新增1.5萬個職位，表明招聘動能連續第五週放緩。

相比之下，墨西哥比索（MXN）受益於美國最新的關稅公告。華盛頓對未受《美國-墨西哥-加拿大協定》（USMCA）覆蓋的墨西哥進口商品徵收10%的關稅，低於對沒有貿易協定的經濟體適用的12.5%稅率。相對較低的稅負有助於維持墨西哥在美國市場的競爭優勢。

市場普遍預計美聯儲週三將維持利率不變，焦點將轉向其政策聲明以及有關未來調整的指引。投資者將評估官員們是否仍對持續通脹感到擔憂，還是更重視就業和消費者信心走弱的跡象。

目前市場注意力轉向週四公布的墨西哥第二季度國內生產總值初值。預計該季度經濟將增長1.3%，較第一季度錄得的0.6%萎縮有所恢復。年率預計為1.5%，較此前的0.2%加速。

短期技術分析：

在4小時圖上，美元/墨西哥比索報17.4349，維持輕微看跌偏向，因為該貨幣對仍受制於附近密集阻力帶下方。價格繼續受限於17.4657的100週期簡單移動平均線（SMA）和17.4722的20週期SMA下方，表明反彈遭到拋售，而相對強弱指數（RSI）位於45.1，略偏看跌但尚未進入超賣區域，暗示下行動能溫和，而非激進拋售。

上行方面，初步阻力位於17.4399的水平位，隨後是17.4584。再往上，17.4657的100週期SMA和17.4722的20週期SMA構成關鍵供應區，進一步阻力位於17.4837和17.4928，若要緩和當前看跌基調，這些水平都需要被突破。17.38區域，即7月22日低點，若美元/墨西哥比索延續跌勢，可能充當初步支撐位。若圖表上尚未形成新的底部，則可能使美元/墨西哥比索面臨進一步下行空間探索。

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德國商業銀行（Commerzbank）的 Norman Liebke 報告稱，白銀已從每金衡盎司 70 美元跌至 57.50 美元，該行已下調其預測，目前預計年底前為 67 美元，至 2027 年底為 80 美元。儘管太陽能領域的替代效應以及印度的進口限制帶來壓力，但持續的市場供需缺口以及預期中的黃金反彈被視為未來支撐白銀價格走高的因素。

供需缺口和黃金被視為提振白銀

"儘管如此，未來幾個月白銀價格仍可能繼續上漲：根據白銀協會和研究機構 Metals Focus 的預測，去年白銀市場已連續第五年出現供應短缺。"

"預計今年還將出現另一輪短缺，因為供應的下降幅度預計將快於需求。"

"除了基本面和緊張的市場狀況外，我們預計金價上漲也是白銀價格預期上升的主要驅動因素。"

"到年底，我們預計白銀價格將達到每金衡盎司 67 美元（此前：80 美元），到 2027 年底將達到 80 美元（此前：90 美元）。"

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• 儘管美國消費者信心數據走軟，美元/日圓仍接近 163.80。
• 特朗普表示，他希望避免針對伊朗發電廠和橋樑，但仍對德黑蘭施壓以達成協議。
• 預計東京核心 CPI 將同比上升至 1.7%，而失業率預計將維持在 2.5%。

週二，美元/日圓在 163.80 附近小幅走高，仍接近數十年高位，因為日圓（JPY）難以吸引買盤。美國消費者信心數據走軟限制了美元的漲幅，不過該貨幣對仍維持上行傾向。

美國諮商會消費者信心指數 7 月份從上修後的 6 月份 92.2 降至 90.8。現況指數連續第三個月下降至 114.9，而預期指數維持在 74.7 不變，表明美國家庭對商業和勞動力市場狀況仍持謹慎態度。

地緣政治不確定性也仍是市場關注焦點。美國總統唐納德-特朗普表示，華盛頓對伊朗擁有"非常強硬的立場"，並稱 Pickaxe Mountain"不是大問題"。特朗普補充說，他更願意避免攻擊發電廠和橋樑，並表示他"並不打算這麼做"，儘管他仍堅持，如果德黑蘭未能達成協議，美國可能會打擊更多目標。

投資者現在等待東京通脹和就業數據。預計 7 月東京剔除生鮮食品 CPI 將從 1.6% 加速至同比 1.7%，而此前整體通脹率為 1.7%。剔除食品和能源的 CPI 此前為 1.9%，日本失業率預計將維持在 2.5% 不變。

短期技術分析：

在 4 小時圖上，美元/日圓交投於 163.85。該貨幣對維持短期看漲傾向，因為其仍位於 20 週期簡單移動平均線（SMA）163.76 和 100 週期 SMA 162.65 上方，儘管近期處於盤整之中，但更廣泛的上升趨勢結構依然完好。相對強弱指數（RSI）位於 60.60，已從超買區域回落，但仍指向建設性動能，表明在價格繼續受到這些均線支撐的情況下，回調可能會吸引買家。

上行方面，直接阻力位於近期水平上限 163.96 附近，若明確突破，將為進一步上行打開空間。下行方面，初步支撐位於 163.76 附近，該水平與 20 週期 SMA 匯合，隨後是 163.64 和 163.59 的額外支撐；若要實質性挑戰當前看漲結構，則需要更深的回調至 100 週期 SMA 162.65 附近。

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• 美元/瑞郎從數月高點回落，交易員等待美聯儲利率決議。
• 預計美聯儲將維持利率不變，同時保持鷹派政策立場。
• 瑞士央行的零利率政策使瑞郎對套息交易仍具吸引力，限制了持續反彈的空間。

週二，瑞士法郎（CHF）兌美元（USD）企穩，因美元回吐了早盤漲幅，交易員在美聯儲（Fed）週三公布貨幣政策聲明前轉趨謹慎。截止發稿時，美元/瑞郎持平於0.8184附近，從盤中高點0.8205回落，該高點為2025年6月以來最高水平。

隨著美國和伊朗之間的襲擊暫停，原油價格延續回調，美元走弱。較低的能源價格緩解了通脹擔憂，並拖累美國國債收益率走低。

美國總統唐納德-川普週二表示，現在是伊朗"達成協議的好時機"，但警告稱，如果無法達成協議，美國將"回去把事情做完"。

追蹤美元兌六種主要貨幣表現的美元指數（DXY）交投於101.35附近，較一個月高點101.64回落。

美國經濟數據提供的支撐有限。美國諮商會消費者信心指數7月降至90.8，6月數據則上修至92.2。

市場普遍預計美國央行將把聯邦基金利率維持在3.50%-3.75%不變，不過CME美聯儲觀察工具顯示，市場已計入約30%的概率，即加息25個基點。

美國通脹遠高於美聯儲2%的目標。儘管原油價格回落緩解了一些眼前的通脹擔憂，但上行風險依然存在。即便美聯儲維持利率不變，決策者預計仍將保持鷹派立場，這可能繼續為美元提供支撐。

與此同時，自美伊戰爭開始以來，瑞士法郎一直是表現最差的主要貨幣之一。瑞士央行（SNB）的零利率政策使瑞郎對套息交易具有吸引力，而美元全面走強以及該央行準備遏制瑞郎過度升值，也進一步加大了壓力。

• 道瓊斯工業平均指數（DJIA）上漲近700點，交易於52,900點下方不遠處，較7月第一週創下的紀錄低約450點。
• 醫療保健和金融板塊創下歷史新高，而科技板塊則跌至5月初以來的最低水平。
• 這輪輪動所依賴的兩個條件——更便宜的能源和保持不變的利率曲線——都將在48小時內接受考驗。

道瓊斯工業平均指數（DJIA）週二交易於52,900點下方不遠處，上漲近700點，漲幅1.3%，較7月第一週創下的紀錄低約450點。單看這一點，這似乎是一場廣泛的風險偏好反彈。再看另一個指數，半導體板塊本月已回吐超過20%，韓國基準指數隔夜因接近11%的跌幅觸發了今年第九次熔斷。

拋售有其去向

標普500指數11個板塊中有9個在本交易時段上漲。醫療保健和金融板塊均創下歷史新高，由保險股領漲，而必需消費品板塊則因一份財報強勁上漲近4%。與此同時，科技板塊跌至5月第一週以來的最低水平。

這不是市場拋售，而是市場在換座位。資金從那些將行情推至紀錄高位的股票中流出，必須流向某個地方，而它正流向DJIA所構成的傳統經濟板塊。漲勢是真實的，但其中相當一部分也是借來的。

一個感受不到暴跌的指數

按價格加權的機制，會把兩份超預期財報轉化為遠超常規的指數點數。Sherwin-Williams (SHW) 在第二季度業績超預期並上調全年展望後上漲8%，作為30只成分股中股價較高的個股之一，它帶來的指數點數影響遠大於等權結構所賦予的權重。Coca-Cola (KO) 則在營收和利潤雙雙超預期且同步上調指引後上漲5%。

Micron (MU)在同一交易時段下跌約9%，Advanced Micro Devices (AMD)下跌約6%，但兩者都沒有讓指數損失哪怕一個點，因為它們都不是成分股。Nvidia (NVDA) 是30只成分股中唯一的晶片製造商，而該板塊中最大的幾家公司本月受到的衝擊遠比下跌20%至50%的存儲晶片和設備製造商溫和得多。基準指數沒有包含什麼，比它包含什麼更重要。

軟體板塊提供了其餘漲幅，Microsoft (MSFT) 上漲2%，Salesforce (CRM) 上漲5%，兩者均為成分股，而Apple (AAPL)則憑藉5萬億美元市值領漲，且其自身財報將在本週晚些時候公布。過去兩年人工智慧狂熱行情中讓該指數顯得遲滯的成分，如今正成為推動上漲的成分。

兩個條件，都將在48小時內接受考驗

向週期性和利率敏感型資產的輪動建立在兩件事之上：更便宜的能源，以及不會進一步上移的利率曲線。原油正在滿足前者，西德克薩斯中質原油（WTI）在78.00美元附近下跌約5%，布倫特原油則略低於84.00美元，這一跌勢是由外交因素而非原油桶數推動的。

伊朗外交部就霍爾木茲海峽問題分別與沙特和阿曼方面通話，馬斯喀特據報已向德黑蘭提出一項由海灣國家支持的方案，其基礎是自願過境貢獻，而非伊朗徵收通行費。特朗普公開稱這些交流富有成效，而德黑蘭則否認正在與華盛頓進行任何直接談判。經核實，整個週末通過霍爾木茲海峽的通行次數不足30次，而戰前每天約有100艘船隻通過。

第二個條件將在週三18:00 GMT得到答案。維持在3.75%不變是基準情景，期貨定價顯示7月加息的概率接近三分之一，而到9月會議前至少加息一次的累計概率接近80%。自4月以來的四次降溫已為股指帶來支撐，但收益率曲線前端卻絲毫沒有得到緩解。

本週真正的考驗

週三的聲明將於18:00 GMT公布，新聞發布會於18:30 GMT舉行。前瞻性指引已從聲明中刪除，因此投票結果傳遞著信息，而若在出現反對票的情況下維持利率不變，與6月那次一致通過的按兵不動截然不同。

週四GMT12:30將公布6月個人消費支出（PCE）物價數據。PCE總體指標預計環比為-0.1%，同比從4.1%降至3.7%，核心指標預計環比為0.2%，同比為3.3%。同一時段還將公布第二季度國內生產總值，年化增速預計為2.1%，以及初請失業金人數，預計為20萬，前值為18.7萬。

週五將補充工資和調查方面的數據，第二季度就業成本指數預計為0.8%，芝加哥採購經理人指數預計為56，密歇根消費者信心指數預計為54。1年期通脹預期預計維持在4.2%不變，而這一數據將決定本月的能源緩解是否已傳導至家庭層面。

水平與偏向

阻力位：略低於52900的時段高點是眼前的阻力線，突破後將打開53000關口，而再往上則以略高於53300的紀錄高位為目標。

支撐位：52600區域是現貨下方的第一道支撐，隨後是52200區域，該區域同時包含時段低點和週一收盤價。52000關口位於其下方，而接近51600的50日指數移動平均線則是最後的趨勢防線。

偏向：在52600區域上方看漲，目標為略高於53300的紀錄高位，若日線收盤重新跌破52200則失效。日線隨機相對強弱指數接近20，描述的是該指數剛剛離開的區間，而非其正在形成的突破；與此同時，5分鐘讀數高於90表明拉伸完全屬於日內，因此短線風險是暫停而非反轉。

道瓊斯日線圖

• 歐元/英鎊交投於 0.8550 上方，正邁向九個交易日中的第八次上漲，並較 7 月中旬略高於 0.8450 的低點高出逾一百個點。
• 自 6 月以來，已公布的政策利率差一直沒有變動一個基點，因此這輪反彈反映的是英國一側的重新定價，而不是歐洲方面的復甦。
• 週四將公布 GMT 時間 09:00 的歐元區第二季度增長數據，以及 GMT 時間 11:00 的英國央行決議，同時還將附帶新一輪預測和新聞發布會。

歐元兌英鎊正邁向九個交易日中的第八次上漲，而通常會解釋如此長漲勢的原因並不存在。英國央行基準利率比歐洲央行存款利率高出 150 個基點，自 6 月中旬以來一直如此，而正是這一利差最初將該交叉盤拖至一年低點。利差沒有變。交叉盤變了。

從未收窄的利差

貨幣交易的並不是螢幕上顯示的利差，而是遠期曲線預期六個月後會存在的利差，這也是為什麼在巨大的已公布利差下，交叉盤可以數週幾乎不動，而當該利差不變時卻能整體移動一個百分點。自 7 月中旬以來，預期利差一直穩步收窄，而幾乎所有收窄都來自英國一側。

7 月中旬略高於 0.8450 的低點，標誌著市場對英國央行將比歐洲央行更長時間維持限制性政策這一觀點的最大認同點。此後，這一觀點已被逐步拆解，主要是受英國數據影響，部分則是因為歐洲央行悄然向市場表示自己還有更多工作要做。

一方在加碼，另一方在卸載

歐洲央行於 7 月 23 日一致決定將利率維持在 2.25%，隨後在新聞發布會上暗示 9 月份採取行動幾乎不可避免。行長透露，一些管理委員會成員曾詢問利率是否應立即上調，並警告稱，能源成本維持高位的時間越長，透過二輪效應滲透到更廣泛價格中的可能性就越大。目前市場已計入約 70% 的概率，認為 9 月將加息 25 個基點，而新的工作人員預測也將在那次會議上公布。

英國央行週四面臨的則是相反的問題。6 月消費者物價指數（CPI）通膨降至 2.6%，服務業通膨降至 3.6%，薪資增長正在放緩，預測人士預計新的貨幣政策報告將顯示通膨將在今年晚些時候見頂於接近 3%。這一預期峰值正是全部爭論的核心，因為此前接近 4% 的峰值一直被視為二輪效應在統計上更可能出現的臨界點。若預測峰值比該水平低整整一個百分點，將削弱委員會內部鷹派的論據。

兩種緊縮論點都建立在同一桶原油之上，而這正是沒人一致定價的部分。海灣地區的緩和使能源價格遠離 7 月高點，並削弱了英吉利海峽兩岸的通膨衝擊，但只有一端的前端利率因此重新定價。

英鎊在 7 月究竟為何獲得支撐

7 月是英鎊多年來表現最好的一月，而這建立在三大支柱之上。隨著市場擔憂的競爭性局面被無爭議的繼任安排取代，政治風險被解除，投機性空頭在上漲中回補，而交易員則堅定預期英國央行將在年底前再次加息。

這三大支柱中已有兩根被抽走。安迪-伯納姆（Andy Burnham）走進唐寧街的那一天，政治溢價就已釋放，而自 6 月通膨數據公布以來，加息預期一直在流失。剩下的只是套息收益，這對一種即將迎來 10 月預算案、且其長期國債收益率位居七國集團最高、借款規模高於官方預測的貨幣而言，只是一道薄弱防線。

倉位情況從另一個角度講述了同樣的故事。一項被廣泛關注的指標顯示，英鎊相對於歐元的技術性拉伸程度已達到自英國脫歐公投前以來的最高水平，而 7 月份一項針對投資銀行的調查發現，絕大多數機構預計這一交叉盤將在 2027 年前回到 0.8700 至 0.8900 區間。擁擠交易不需要壞消息就會平倉，只需要沒有新的好消息。

週四將見分曉

週四 GMT09:00 公布歐元區第二季度初步增長數據，市場共識為環比增長 0.2%，此前為萎縮 0.2%，同比增長 0.5%，前值為 0.3%。失業率預計將維持在 6.2%，經濟景氣指數預計將從 95 改善至 96。週五將公布歐元區通膨初值，整體通膨率預計同比 2.9%，前值為 2.8%，核心通膨率預計穩定在 2.4%。

英國央行將於 GMT11:00 跟進，市場共識為以 7-2 的投票結果維持利率在 3.75% 不變，無人支持降息，另有兩人再次傾向於 4.00%，同時還將附上《貨幣政策報告》和會議紀要，並在半小時後舉行新聞發布會。維持不變並無風險，因為這一結果已被完全計入價格，這使得投票分歧成為唯一的即時變量，而其中的非對稱性只會朝一個方向發展。若出現第三位偏鷹派的異議者，相較於預測輪顯示峰值更低的預期，這將是一次真正的衝擊；而若出現 8-1 的分歧或一致維持不變，則只會印證該預測本已暗示的結果。

技術水平

阻力位：略低於 0.8600 的 50 日指數移動平均線是首個障礙，自 6 月下旬以來價格一直運行在其下方。其上方是 0.8600 關口，隨後是略低於 0.8650 的下行 200 日指數移動平均線，該水平將回調與趨勢轉變區分開來。

支撐位：0.8550 區域為即時支撐，下方的時段低點守住了這一位置。再往下，0.8500 是對反彈的首個真正考驗，而 7 月中旬高點略高於 0.8450 的位置則是終結線。

傾向：只要維持在 0.8550 上方，整體偏向看漲，日線隨機相對強弱指數正從 7 月低點回升，而週四的事件風險更偏向英國出現較溫和的結果。目標位為略低於 0.8600 的 50 日均線，隨後是 0.8600 關口，0.8650 為決定性水平。若日線收盤重新跌破 0.8500，則該觀點失效。

歐元/英鎊日線圖

• 白銀週二下跌1.7%，撰寫本文時交投於57.40美元附近。
• 美國與伊朗之間談判的希望正在降低對避險資產的需求。
• 投資者等待美聯儲本週晚些時候的貨幣政策決定。

白銀（XAG/USD）週二撰寫本文時交投於57.40美元附近，當日下跌1.7%。由於美元（USD）失去部分強勢，且投資者在美聯儲（Fed）貨幣政策決定前減少對避險資產的敞口，這種貴金屬承壓。

在美國總統唐納德-川普最新言論後，市場情緒有所改善。他表示，美國（US）正在與伊朗進行"良好會談"。這位美國總統還表示，他希望避免針對發電廠和橋樑等關鍵基礎設施，同時警告稱伊朗不能再破壞協議。這些言論提振了中東衝突降溫的希望，推動油價走低，並緩解了對通脹壓力重新上升的擔憂。

儘管地緣政治情緒有所改善，風險並未完全消失。唐納德-川普警告稱，如果談判失敗，美國軍事打擊可能會恢復，而沙特阿拉伯、約旦和伊拉克報告的幾起安全事件凸顯出地區緊張局勢仍然高企。

投資者也在消化週二公布的多項美國經濟數據。美國諮商會消費者信心指數從此前的92.2降至7月的90.8，反映出家庭情緒略有惡化。與此同時，自動數據處理公司（ADP）NER Pulse報告的四週平均數據顯示，7月中旬私營部門每週新增就業人數放緩至僅15K，證實勞動力市場正逐步降溫。

目前市場焦點轉向美聯儲週三的政策決定。市場普遍預計政策制定者將維持利率不變，但投資者將密切關注央行聲明以及美聯儲主席傑羅姆-鮑威爾的講話，以尋找有關未來貨幣政策路徑的新線索。

（本文於GMT16:31更正，第一段中應為美元走弱，而非重新走強）