外匯新聞
- WTI 在週四上漲 6% 後，交易員獲利了結，油價回落。
- 看漲動能依然穩固，RSI 接近 65，ADX 指向趨勢增強。
- 接近 88 美元的 100 日均線提供即時支撐。
西德克薩斯中質原油（WTI）週五回落，此前交易員在前一日油價大漲 6% 後鎖定利潤。然而，中東戰爭不斷擴大限制了下行空間，因為霍爾木茲海峽和曼德海峽這兩條主要能源運輸航線周邊的供應風險正在加劇。
截至發稿時，WTI 交投於每桶 89 美元附近，本週仍上漲約 9%。
從技術角度看，前景明顯看漲。WTI 已從本月初接近 67 美元的水平反彈，隨後重新站上 50 日、100 日和 200 日簡單移動均線（SMA）。目前油價正重新測試 88.30 美元附近的 100 日均線，該均線構成即時支撐。
動量指標強化了看漲基調。相對強弱指數（RSI）在短暫進入超買區域後徘徊於 65 附近，而移動平均趨同背離（MACD）指標仍處於正值區域，表明多頭仍掌控局面。與此同時，處於 30 出頭的平均趨向指數（ADX）指向趨勢正在增強。
上行方面，週四高點 92.25 美元構成即時阻力，隨後是 95.00 美元水平。若能持續突破該區域，可能為衝向心理關口 100.00 美元打開大門，隨後是戰爭推動下接近 113.00 美元的高點。
下行方面，初步支撐位於 88.31 美元附近的 100 日均線，隨後是 82.16 美元附近的 50 日均線，再往下是 74.55 美元附近的 200 日均線，這些水平共同構成一個寬幅需求區，若要暗示更深度的回調階段，需要先被跌破。
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WTI原油常見問題（FAQ）
WTI油是在國際市場上銷售的一種原油。WTI是布蘭特、迪拜原油等3大原油之一的西德克薩斯中質油(WTI)。WTI也被稱為「輕」和「甜」，因為其相對較低的重力和含硫量分別。它被認為是一種容易提煉的高品質油。它在美國采購，並通過庫欣中心分發，庫欣中心被認為是「世界管道的十字路口」。它是石油市場的基準，WTI價格經常被媒體引用。
與所有資產一樣，供需關系是WTI原油價格的關鍵驅動因素。因此，全球增長可以成為需求增長的驅動力，反之亦然，導致全球增長疲軟。政治不穩定、戰爭和製裁可能會擾亂供應並影響價格。主要產油國組成的石油輸出國組織(OPEC)的決定是油價的另一個關鍵驅動因素。美元的價值影響WTI原油的價格，因為石油主要以美元交易，因此美元疲軟可以使石油更便宜，反之亦然。
美國石油協會(API)和能源信息署(EIA)發布的每周石油庫存報告影響著WTI原油的價格。庫存的變化反映了供需的波動。如果數據顯示庫存下降，則可能表明需求增加，從而推高油價。庫存增加可以反映供應增加，從而壓低價格。空氣汙染指數的報告每周二發布，環境影響評估報告於周二發布。它們的結果通常是相似的，75%的情況下誤差在1%以內。環境影響評估的數據被認為更可靠，因為它是一個政府機構。
歐佩克(石油輸出國組織)是由12個石油生產國組成的組織，每年舉行兩次會議，共同決定成員國的生產配額。他們的決定經常影響WTI原油價格。當歐佩克決定降低配額時，它可以收緊供應，推高油價。當歐佩克增加產量時，它會產生相反的效果。「OPEC+」指的是一個擴大後的組織，新增了10個非OPEC成員國，其中最引人註目的是俄羅斯。
Brown Brothers Harriman（BBH）的 Elias Haddad 指出，美元/日元在日本私營部門增長走強且消費者物價指數（CPI）低於日本央行（BoJ）預測之際，正盤整於數十年高位下方。市場預計日本央行下週將維持利率在 1.00% 不變，未來十二個月已計入約 60 個基點的緊縮。這為日本央行更高的利率預期留下了空間，而這被視為對日元（JPY）有支撐。
日本央行前景和增長動能支撐日元
"美元/日元正盤整於數十年高位下方。日本私營部門增長在 7 月升至五個月高點，支撐了日本央行的鷹派偏向。綜合 PMI 從 6 月的 52.8 升至 53.1，主要受製造業產出自 2014 年 2 月以來最大增幅推動，而服務業增長則放緩。"
"日本 6 月 CPI 基本符合預期。受能源政府補貼限制，整體 CPI 年率從 5 月的 1.5% 升至 1.7%。剔除新鮮食品的核心 CPI 年率從 5 月的 1.4% 升至 1.6%，而剔除新鮮食品和能源的核心 CPI 年率意外降至 1.7%（共識：1.8%），低於 5 月的 1.8%。"
"這兩項核心 CPI 指標均遠低於日本央行 2026 年分別為 2.8% 和 2.6% 的預測，這與日本央行逐步收緊政策的週期一致。"
"在 6 月如期加息 25 個基點之後，市場普遍預計日本央行下週將維持利率在 1.00% 不變。掉期曲線顯示，年底前將再加息 25 個基點，未來十二個月累計緊縮 60 個基點，利率將升至 1.50% 至 1.75% 之間。"
"即便如此，政策利率仍將接近日本央行估算的中性區間（1.10%-2.50%）中部，儘管經濟運行高於潛在水平，這為上調日本央行利率預期、利好日元留下了空間。"
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德國商業銀行（Commerzbank）分析師指出，歐洲央行（ECB）行長拉加德已為9月份加息打開大門，消息人士稱，歐元區通膨必須顯著改善，才能避免收緊政策。他們強調，當前狀況再次符合歐洲央行的基準情景，而疲弱的採購經理人指數（PMI）以及油價驅動的通膨風險，使得阻止加息對歐元區經濟而言是一場艱難的鬥爭。
拉加德的指引令收緊預期持續存在
"拉加德為9月份加息打開了大門，稱通膨風險再次指向上行，而且一些理事會成員早在本週就已經考慮過是否需要加息。儘管與6月份評估相比，歐洲央行官方措辭的變化很微妙，但拉加德提醒稱，當前形勢再次更符合歐洲央行的基準情景。"
"這與三週前在辛特拉的評估形成對比，當時通膨風險看起來更為平衡。消息人士證實，要阻止9月份加息，通膨前景需要再次顯著改善，而在當前油價走勢下，這看起來是一場艱難的鬥爭。"
"歐洲央行：理事會已準備好在9月份加息，除非歐元區通膨前景顯著改善。納格爾認為歐洲央行處於有利位置，並表示‘這次維持利率不變是正確的’。"
"歐洲央行正在考慮多種方案以減輕其財務損失，包括不向銀行支付部分超額準備金利息，甚至向其收取費用。"
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- 歐元/日元在週四觸及12週高點後小幅回落。
- 樂觀的歐元區PMI數據未能提振歐元。
- 交易員已完全計入歐洲央行9月加息，而日本央行預計下週將維持利率不變。
歐元/日元週五盤整小幅跌幅，因為來自日本和歐元區的新數據未能引發強烈的市場反應。發稿時，該貨幣對在週四觸及186.67的12週高點後，交投於186.30附近。
歐元區HCOB綜合採購經理人指數（PMI）初值在7月升至51.9，創五個月新高，超過市場預期的50.2，並高於6月的50.0。服務業PMI從49.4升至51.6，創五個月新高，而製造業PMI從51.4升至52.0，創三個月新高。
儘管中東緊張局勢加劇，更強勁的PMI數據強化了經濟韌性的跡象，支持歐洲央行（ECB）能夠維持限制性政策立場的預期。
週四，歐洲央行在6月加息25個基點後，維持三大關鍵利率不變。該央行重申，未來的政策決定將取決於其對通脹前景及相關風險的評估。
交易員已完全計入9月會議再次加息。歐洲央行決策者Gediminas Šimkus週五表示，"通脹預計將在很長一段時間內高於目標"，並且他仍然認為"加息的概率高於按兵不動的概率。"不過，他補充稱，決策者"沒有看到更高通脹的二輪效應"，並將在9月前獲得更多通脹數據。
與此同時，日元整體仍然疲軟，使交易員對干預風險保持警惕，因為美元/日元仍被釘在40年高位。高企的油價和日本相對較低的利率繼續拖累該貨幣。
週五早些時候公布的數據顯示，日本6月全國消費者物價指數（CPI）同比上漲1.7%，高於5月的1.5%。
據路透社援引三位消息人士稱，日本央行預計下週將維持利率不變，同時警告通脹可能超過其2%的目標，儘管決策者認為，自4月以來，立即出現由油價驅動的通脹衝擊的威脅已經緩解。
日本央行常見問題（FAQ）
日本銀行(BoJ)是日本的中央銀行，負責製定國家的貨幣政策。它的任務是發行紙幣，並實施貨幣和貨幣控製，以確保價格穩定，這意味著通脹目標在2%左右。
2013年，日本央行(Bank of Japan)開始實施超寬松的貨幣政策，以在低通脹環境下刺激經濟和推高通脹。央行的政策是基於量化和定性寬松政策(QQE)，即印刷鈔票購買政府或公司債券等資產，以提供流動性。2016年，央行加大了策略力度，進一步放松政策，先是引入負利率，然後直接控製10年期政府債券的收益率。2024年3月，日本央行提高了利率，實際上退出了超寬松的貨幣政策立場。
日本央行的大規模刺激措施導致日元對其他主要貨幣貶值。這一過程在2022年和2023年加劇，原因是日本央行與其他主要央行之間的政策分歧越來越大，後者選擇大幅加息以對抗數十年來的高通脹水平。日本央行的政策導致日元與其他貨幣的匯率差距擴大，從而拉低了日元的價值。這一趨勢在2024年部分逆轉，當時日本央行決定放棄超寬松的政策立場。
日元貶值和全球能源價格飆升導致日本通貨膨脹率上升，超過了日本央行2%的目標。該國工資上漲的前景——助長通脹的一個關鍵因素——也促成了這一舉措。
荷蘭合作銀行（Rabobank）高級宏觀策略師 Stefan Koopman 指出，英國 6 月整體 CPI 降至 2.6%，低於貨幣政策委員會（MPC）的預測，且各項數據普遍意外下行，國內壓力也有所緩解。然而，Koopman 認為，能源價格重新上漲以及反覆出現的衝擊意味著通脹很可能再次升至 3%以上，這意味著在未來幾個季度，3% 可能實際上取代 2%，成為英國事實上的通脹常態。
從低於目標到壓力重現
"週三公布的整體 CPI 通脹率在 6 月降至 2.6% y/y，較 MPC 4 月短期預測的 3.1% 低 0.5 個百分點。此次下行意外在食品、核心商品和服務領域都較為普遍，其中食品價格通脹的貢獻尤為顯著，其年率已放緩至僅 1.7%。儘管這是 15 個月來的最低讀數，我們預計通脹很快將回升至 3%以上。"
"在短暫暫停後，能源市場再次成為通脹前景的核心風險。由於美國-伊朗停火破裂，以及霍爾木茲海峽航運再次受擾，原油價格大幅飆升。烏克蘭對俄羅斯煉油產能的襲擊則透過收緊全球柴油和成品油市場，進一步加大了壓力。"
"能源價格維持高位的時間越長，價格和工資設定出現二輪效應的風險就越大。即便能源價格穩定下來且不再進一步上漲，這在未來幾個月仍將是政策制定者關注的重點。"
"MPC 在 6 月警告稱，其能源價格前景面臨的風險偏向上行。我們同意這一判斷，認為 MoU 脆弱且很容易被推翻。"
"我們預計 MPC 將重新審視其能源假設，並像 4 月一樣，提出替代情景，以展示持續供應衝擊對通脹的潛在影響。風險在於，這樣做可能帶來更多噪音而非信號。"
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- 路透社調查的所有 70 位經濟學家預計，英國央行將於 7 月 30 日將其利率維持在 3.75% 不變。
- 中值預測顯示，利率將維持在 3.75%，直至明年年中。
- 預計英國 2026 年通脹率平均為 3.1%，而經濟增長預計將維持在 1%。
根據路透社對 70 位經濟學家的調查，英國央行（BoE）預計將在 7 月 30 日的貨幣政策會議上將利率維持在 3.75% 不變。沒有受訪者預計下週的會議會出現利率變動。
路透社調查還顯示，中值預測認為利率將維持在 3.75%，直至明年年中，這凸顯出市場預期英國央行將維持穩定的政策立場。
經濟學家將今年的通脹預測下調至平均 3.1%，低於路透社 6 月調查中的 3.3%。與此同時，經濟增長前景保持不變，預計英國經濟今年將增長 1%。
市場反應
英鎊（GBP）對這一消息反應不大，截至週五發稿時，英鎊/美元在 1.3315 附近徘徊，缺乏明確的日內方向。
英國央行常見問題（FAQ）
英格蘭銀行(BoE)決定英國的貨幣政策。它的主要目標是實現「價格穩定」，即2%的穩定通脹率。實現這一目標的工具是通過調整基本貸款利率。英國央行設定其貸款給商業銀行和銀行之間相互拆借的利率，從而決定整個經濟的利率水平。這也影響了英鎊(GBP)的價值。
當通貨膨脹高於英格蘭銀行的目標時，它會通過提高利率來應對，這使得個人和企業獲得信貸的成本更高。這對英鎊有利，因為更高的利率使英國成為對全球投資者更具吸引力的投資場所。當通脹低於目標時，這是經濟增長放緩的跡象，英國央行將考慮降低利率以降低信貸成本，希望企業將貸款用於投資於促進增長的項目——這對英鎊不利。
在極端情況下，英國央行可以實施一項名為量化寬松(QE)的政策。量化寬松是英國央行在陷入困境的金融體系中大幅增加信貸流動的過程。當降低利率無法達到必要效果時，量化寬松是最後的手段。量化寬松的過程包括，英國央行印製鈔票，從銀行和其它金融機構購買資產——通常是政府債券或aaa級公司債券。量化寬松通常會導致英鎊貶值。
量化緊縮(QT)是量化寬松的反面，在經濟走強、通脹開始上升時實施。在量化寬松中，英格蘭銀行(BoE)從金融機構購買政府和公司債券，以鼓勵它們放貸;在QT中，英國央行停止購買更多債券，並停止將已持有債券到期的本金進行再投資。這通常對英鎊有利。
荷蘭國際集團（ING）的 Frantisek Taborsky 報告稱，油價和氣價飆升引發了波蘭、捷克共和國和匈牙利政策路徑的明顯鷹派重定價，將隱含緊縮重新推回至承壓的 3 月至 4 月高點。儘管 ING 經濟學家維持其利率預測不變，但他們認為更高的市場利率提供了一定保護，並有助於在美元走強和風險偏好回落的背景下穩定中東歐外匯。
鷹派重定價與公允價值水平
"中東歐地區昨日受到全球油價和氣價上漲的嚴重衝擊，引發了隱含政策利率路徑的明顯重定價。在波蘭和捷克共和國，市場實際上又計入了一次加息，使捷克共和國的隱含緊縮幅度達到 90bp，波蘭達到 70bp。在匈牙利，市場消化掉了大約半次降息，僅剩兩次降息被隱含計入。這使得定價回到 3 月至 4 月承壓時期的高點，甚至高於這些高點。"
"目前，我們的經濟學家維持預測不變：波蘭和捷克共和國利率不變，匈牙利則繼續降息，年底前降至 5.00%。這一走勢似乎反映了此前做空接收方頭寸的止損，以及更廣泛的倉位反轉。鑑於油價和氣價上漲的幅度，以及如今與前端利率之間的強相關性，除非地緣政治背景改善，否則鷹派重定價今天可能會繼續。"
"積極的一面是，更高的市場利率為近期承壓的中東歐外匯提供了一定保護。根據我們模型中的利差，公允價值水平約為 EUR/PLN 的 4.290-4.300 和 EUR/CZK 的 24.100-24.150。在當前環境下，美元走強和風險偏好回落可能會限制中東歐外匯的上行空間，但更高的利率至少應有助於穩定該地區貨幣。"
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- 白銀週五上漲，隨著美元走低，重新攀升至58.50美元上方。
- 對油價上漲引發新一輪通脹衝擊的擔憂，繼續支撐市場對更具限制性貨幣政策的預期。
- 中東緊張局勢升級持續提振美元需求，並限制貴金屬的上行空間。
週五撰寫本文時，白銀（XAG/USD）交投於58.55美元附近，日內上漲2.24%，受益於美元（USD）在近期上漲後小幅回落。儘管白銀在週四大幅回調後正嘗試反彈，但其仍暴露在持續打壓無收益資產的宏觀背景之下。
美元小幅走低，為貴金屬提供了暫時支撐。然而，由於美國國債收益率仍接近近期高位，且投資者繼續計入更持久通脹的風險，因此這一走勢仍然有限。
油價上漲仍是市場關注的焦點。紅海船隻遭襲以及中東衝突升級，加劇了人們對全球能源供應長期中斷的擔憂。這一背景強化了市場預期，即如果通脹壓力繼續累積，美聯儲（Fed）可能不得不在更長時間內維持較高利率，甚至考慮再次加息
根據 CME FedWatch Tool，市場繼續計入未來幾個月進一步收緊貨幣政策的顯著可能性，這支撐了美元，並限制了白銀等無收益資產的吸引力
與此同時，地緣政治緊張局勢持續升級。美國對伊朗的軍事打擊仍在繼續，而媒體報導稱，美國總統唐納德-川普正在考慮對德黑蘭採取大規模軍事行動。在這種高度不確定性的環境下，避險資金流持續受到支撐，不過美元受益程度超過貴金屬，這也解釋了儘管美元回落，白銀的反彈仍然有限。
白銀常見問題（FAQ）
白銀是投資者之間交易量很大的貴金屬。歷史上，它一直被用作價值儲存和交換媒介。盡管沒有黃金那麽受歡迎，但交易者可能會轉向白銀，以實現投資組合的多元化，因為白銀具有內在價值，或者在高通脹時期作為一種潛在的對沖工具。投資者可以以金幣或金條的形式購買實物白銀，也可以通過交易所交易基金（etf）等工具進行交易。交易所交易基金追蹤國際市場上的白銀價格。
銀價可能會受到多種因素的影響。地緣政治不穩定或對經濟深度衰退的擔憂，可能使白銀價格因其避險地位而上漲，盡管其上漲幅度不及黃金。作為一種無收益資產，白銀往往會隨著利率的降低而上漲。它的變動還取決於美元（USD）的表現，因為資產是以美元（XAG/USD）定價的。美元走強往往會抑製銀價上漲，而美元走弱則可能會推高銀價。其他因素，如投資需求、采礦供應（白銀比黃金豐富得多）和回收率也會影響價格。
銀被廣泛應用於工業，特別是在電子或太陽能等領域，因為它是所有金屬中導電性最高的金屬之一，比銅和金還要高。需求的激增可能會提高價格，而需求的下降往往會降低價格。美國、中國和印度經濟的動態也可能導致價格波動：對於美國，尤其是中國，它們的大型工業部門在各種工藝中使用白銀；在印度，消費者對黃金珠寶的需求也在決定金價方面發揮了關鍵作用。
白銀價格往往跟隨黃金的走勢。當金價上漲時，白銀通常也會隨之上漲，因為它們作為避險資產的地位是相似的。黃金/白銀比率顯示了等於一盎司黃金價值所需的白銀盎司數，可能有助於確定兩種金屬之間的相對估值。一些投資者可能認為高比率是白銀被低估或黃金被高估的一個指標。相反，較低的比率可能表明黃金相對於白銀被低估了。
- S&P Global 7月初值採購經理人指數（PMI）預計將顯示商業擴張保持穩定。
- 投資者將密切關注有關投入成本的評論。
- 歐元/美元短期內技術面仍偏空。
標普全球將於週五公佈美國 7 月份初值採購經理人指數（PMI）。這些針對私營部門高管的調查被視為衡量該國經濟健康狀況的早期指標。
市場參與者預計，S&P Global 服務業 PMI 將從6月的51.2小幅降至51.0，而 S&P Global 製造業 PMI 預計將從53.9小幅升至54.5，兩項數據都將繼續處於50以上的擴張區間。除了整體 PMI 數據外，這些調查還包括有關就業和投入通脹的評論，這可能會影響美元（USD）的估值。
我們可以從下一份 S&P Global PMI 報告中期待什麼？
儘管預計 PMI 調查將重申私營部門的健康商業狀況，但有關投入成本的細節可能會加劇市場波動。儘管美國6月低於預期的通脹數據削弱了市場對美聯儲（Fed）7月加息的押注，但近期油價上漲使投資者不再計入政策長期按兵不動的預期。
隨著美國和伊朗在中東地區加大軍事對抗，西德克薩斯中質原油（WTI）7月迄今已上漲近30%。與此同時，CME FedWatch 工具顯示，市場預計到9月美聯儲至少加息25個基點（bps）的概率接近80%。
在展望 PMI 數據時，TD Securities 分析師表示：「我們預計7月製造業和服務業 PMI 都將改善。製造業 PMI 可能反彈至54.5，與本月強勁的地區性調查（帝國和費城聯儲）一致。」
「與此同時，服務業 PMI 可能繼續改善至51.5。紐約聯儲服務業指數在7月有所改善，我們預計 S&P 將開始追趕 ISM，」他們補充道。
7月美國S&P全球PMI初值將於何時公布，以及它們將如何影響歐元/美元？
S&P Global 製造業、服務業和綜合 PMI 報告將於週五 GMT時間13:45 公布。正如前文所述，預計這些數據將顯示美國商業活動在 7 月繼續擴張。
如果該公佈顯示，企業主在 7 月面臨不斷上升的投入成本，並考慮透過提高價格將這些成本轉嫁給客戶，市場可能會將其視為通脹壓力再次回升的跡象。在這種情況下，美元（USD）可能在週末前繼續走強，並對歐元/美元構成壓力。
相反，如果製造業或服務業 PMI 頭條數據意外跌入 50 以下的收縮區間，美元可能會立即受到打壓，並幫助歐元/美元守住陣地。
中東緊張局勢風險在 7 月初 PMI 信號中被低估
荷蘭合作銀行（Rabobank）分析師警告稱，7 月初步 PMI 信號可能無法充分反映最新的地緣政治和大宗商品市場發展。他們認為，「這一初步讀數可能低估了中東局勢升級的影響」，並指出，「7 月調查很可能是在過去兩週進行的，因此如果許多受訪者較早作答，結果可能會出現偏差——也就無法充分納入當前中東局勢，或本週油價上漲的影響。」
歐洲時段首席分析師 Eren Sengezer 對歐元/美元的技術前景作簡要分析：
「在本週早些時候多次未能突破該水平後，歐元/美元目前交投於 20 日簡單移動均線（SMA）下方。此外，日線圖上的相對強弱指數（RSI）仍接近 40，重申了看跌立場。」
「下行方面，1.1370-1.1350（布林帶下軌，靜態水平）構成首個支撐區域，其後是 1.1270（靜態水平）和 1.1160（靜態水平）。上行方面，直接阻力位可能位於 1.1420（20 日 SMA），隨後是 1.1470（布林帶上軌）和 1.1570（100 日 SMA）。」
- 歐元兌美元跌至 1.1370，因後者走強。
- 高企的油價重新點燃了對美聯儲鷹派的押注。
- 歐洲央行官員警告稱，高能源價格可能會讓通脹在更長時間內維持高位。
週五歐洲交易時段，歐元（EUR）兌美元（USD）小幅下跌至 1.1370。由於美元在前一日強勁上漲後略微走強，這一主要貨幣對小幅回落。
截至發稿時，追蹤美元兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）小幅走高，接近 101.50。
由於市場重新燃起對美聯儲（Fed）加息的鷹派預期，週四美國國債收益率飆升，美元指數大幅上漲。根據 CME FedWatch 工具，美聯儲在下週政策會議上加息的概率為 33.7%，顯著高於上週記錄的 11.8%。
由於美國與伊朗之間的戰爭爆發後，巴布-曼德海峽和霍爾木茲海峽關閉，導致中東能源供應收緊，油價高企提振了通脹預期。這種情景迫使交易員提高對美聯儲鷹派的押注。
在歐元區方面，歐洲央行（ECB）官員也警告稱，由於全球能源供應中斷，歐洲大陸的通脹壓力可能會在更長時間內維持在央行 2% 的目標之上。週四，歐洲央行如預期維持關鍵借貸利率不變，並否認承諾任何預設的利率路徑。
大多數歐洲央行官員一直在警告通脹上行風險將持續存在；不過，他們排除了通脹衝擊產生二輪效應的風險。二輪通脹效應是指價格衝擊向其他與價格相關的變量擴散，例如工資和服務等。此類風險的出現往往會導致貨幣緊縮週期加快。
當天，管理委員會成員兼立陶宛央行行長 Gediminas Simkus 表示，"100 美元的油價將對通脹產生影響，而且預計在很長一段時間內都將高於目標。"
週四，歐洲央行行長克里斯蒂娜-拉加德（Christine Lagarde）在新聞發布會上也表示，"通脹風險偏向上行。"拉加德補充說，"能源衝擊可能使通脹在 2027 年上半年之前遠高於目標."
通貨膨脹常見問題（FAQ）
通貨膨脹衡量的是一籃子有代表性的商品和服務價格的上漲。總體通貨膨脹通常以月比(MoM)和年比(YoY)為基礎的百分比變化來表示。核心通貨膨脹不包括食品和燃料等波動較大的因素，這些因素可能因地緣政治和季節性因素而波動。核心通脹是經濟學家關註的數字，也是央行的目標水平，央行的任務是將通脹保持在可控水平，通常在2%左右。
消費者價格指數(CPI)衡量一籃子商品和服務在一段時間內的價格變化。它通常以月環比(MoM)和年同比(YoY)的百分比變化來表示。核心CPI是各國央行的目標，因為它不包括波動較大的食品和燃料投入。當核心CPI高於2%時，通常會導致更高的利率，反之亦然，當它低於2%時。由於較高的利率對貨幣有利，較高的通貨膨脹通常會導致貨幣走強。當通脹下降時，情況正好相反。
一個國家的高通貨膨脹會推高其貨幣的價值，盡管這似乎有悖常理，反之亦然。這是因為央行通常會提高利率以對抗更高的通脹，這會吸引更多的全球資本流入，這些投資者正在尋找一個有利可圖的投資場所。
「以前，黃金是投資者在高通脹時期轉向的資產，因為它能保值，雖然投資者在市場極端動蕩時期仍然會購買黃金，因為它具有避險屬性，但大多數時候並非如此。這是因為當通脹高企時，央行會提高利率來對抗通脹。較高的利率對黃金來說是負面的，因為相對於有息資產或將錢存入現金存款賬戶，它們增加了持有黃金的機會成本。另一方面，較低的通脹往往對黃金有利，因為它會降低利率，使這種明亮的金屬成為更可行的投資選擇。」
外匯市場新聞
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