外匯新聞
- WTI在連續兩天強勁反彈後回調，現交投於73.10美元附近，當日下跌近2%。
- 美伊緊張局勢升級持續支撐油市的地緣政治風險溢價。
- 對霍爾木茲海峽潛在供應中斷的擔憂部分抵消了美國原油庫存意外增加的影響。
西德克薩斯中質原油（WTI）周四走低，截至發稿時徘徊在73.10美元附近，當日下跌1.95%，因投資者在連續兩天強勁上漲後獲利了結。儘管出現回調，但由於中東地區地緣政治緊張局勢加劇，油價的下行壓力仍然有限。
美伊緊張局勢升級，此前美國新一輪空襲針對伊朗陣地。作為回應，德黑蘭對海灣的多個美軍設施發動攻擊，並威脅將進行進一步報復。與此同時，美國總統唐納德·特朗普表示，與伊朗旨在緩解衝突的諒解備忘錄已不再有效，重新引發了對地區衝突升級的擔憂。
市場繼續關注霍爾木茲海峽的動態，該海峽是全球近五分之一石油供應的戰略運輸通道。伊朗反覆威脅關閉該水道，持續加劇了對潛在供應中斷的擔憂，幫助維持了原油價格中的地緣政治風險溢價。
荷蘭國際集團（ING）分析師認為，市場前景在很大程度上取決於華盛頓和德黑蘭能否迅速緩和緊張局勢。該行還指出，俄羅斯對柴油出口的臨時禁令將持續至7月底，這加劇了對成品油供應的擔憂，可能進一步推高美國原油的需求。
與此同時，德國商業銀行（Commerzbank）認為，市場可能低估了全球石油供應的風險。該行表示，華盛頓與德黑蘭談判的明顯破裂凸顯衝突遠未解決，迫使投資者再次為能源市場定價更高的地緣政治風險溢價。
美國能源信息署（EIA）周三公布的數據顯示，截至7月3日當周，美國商業原油庫存增加了299.8萬桶，創11周來首次增加，且遠超市場預期。然而，該報告對價格走勢影響有限，因交易員主要關注地緣政治發展，而非短期供應基本面。
WTI原油常見問題（FAQ）
WTI油是在國際市場上銷售的一種原油。WTI是布蘭特、迪拜原油等3大原油之一的西德克薩斯中質油(WTI)。WTI也被稱為「輕」和「甜」，因為其相對較低的重力和含硫量分別。它被認為是一種容易提煉的高品質油。它在美國采購，並通過庫欣中心分發，庫欣中心被認為是「世界管道的十字路口」。它是石油市場的基準，WTI價格經常被媒體引用。
與所有資產一樣，供需關系是WTI原油價格的關鍵驅動因素。因此，全球增長可以成為需求增長的驅動力，反之亦然，導致全球增長疲軟。政治不穩定、戰爭和製裁可能會擾亂供應並影響價格。主要產油國組成的石油輸出國組織(OPEC)的決定是油價的另一個關鍵驅動因素。美元的價值影響WTI原油的價格，因為石油主要以美元交易，因此美元疲軟可以使石油更便宜，反之亦然。
美國石油協會(API)和能源信息署(EIA)發布的每周石油庫存報告影響著WTI原油的價格。庫存的變化反映了供需的波動。如果數據顯示庫存下降，則可能表明需求增加，從而推高油價。庫存增加可以反映供應增加，從而壓低價格。空氣汙染指數的報告每周二發布，環境影響評估報告於周二發布。它們的結果通常是相似的，75%的情況下誤差在1%以內。環境影響評估的數據被認為更可靠，因為它是一個政府機構。
歐佩克(石油輸出國組織)是由12個石油生產國組成的組織，每年舉行兩次會議，共同決定成員國的生產配額。他們的決定經常影響WTI原油價格。當歐佩克決定降低配額時，它可以收緊供應，推高油價。當歐佩克增加產量時，它會產生相反的效果。「OPEC+」指的是一個擴大後的組織，新增了10個非OPEC成員國，其中最引人註目的是俄羅斯。
星展集團研究部經濟學家Philip Wee指出，儘管美國國債2年期收益率上升且原油因中東緊張局勢保持支撐，美元指數（DXY）在美國交易時段晚些時候從101.28下滑至101。期貨定價顯示9月美聯儲加息概率超過50%，但聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要顯示委員會意見分歧，主席Kevin Warsh提供的前瞻指引有限。
中東緊張局勢與美聯儲重新定價
"儘管期貨市場將9月美聯儲加息概率推高至50%以上，FOMC會議紀要並未傳達分歧美聯儲成員對加息的同樣緊迫感。"
"美元指數（DXY）在美國交易時段晚些時候從101.28跌至101，脫離了與美國國債2年期收益率的正相關，儘管其與原油價格保持強相關，此前特朗普總統宣布與伊朗的臨時停火協議已結束。"
"然而，特朗普澄清美國封鎖嚴格適用於伊朗港口，財政部長Scott Bessent補充稱，安全可靠的石油應當享有溢價。頭條新聞風險依然波動。"
"市場仍然關注美聯儲主席Kevin Warsh在國會聽證會上不太可能提供前瞻指引，尤其是在下週預計美國消費者物價指數（CPI）數據走軟的背景下。"
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FXStreet數據顯示，白銀價格（白銀/美元）在週四上漲。白銀交易價格為每盎司59.17美元，比週三的58.32美元上漲了1.45％。
白銀價格自年初以來已下跌16.76％。
計量單位 | 今日銀價（美元） |
|---|---|
金衡盎司 | 59.17 |
1克 | 1.90 |
黃金/白銀比率，即等值一盎司黃金所需白銀盎司數，週四為69.44，低於週三的69.89。
白銀常見問題（FAQ）
白銀是投資者之間交易量很大的貴金屬。歷史上，它一直被用作價值儲存和交換媒介。盡管沒有黃金那麽受歡迎，但交易者可能會轉向白銀，以實現投資組合的多元化，因為白銀具有內在價值，或者在高通脹時期作為一種潛在的對沖工具。投資者可以以金幣或金條的形式購買實物白銀，也可以通過交易所交易基金（etf）等工具進行交易。交易所交易基金追蹤國際市場上的白銀價格。
銀價可能會受到多種因素的影響。地緣政治不穩定或對經濟深度衰退的擔憂，可能使白銀價格因其避險地位而上漲，盡管其上漲幅度不及黃金。作為一種無收益資產，白銀往往會隨著利率的降低而上漲。它的變動還取決於美元（USD）的表現，因為資產是以美元（XAG/USD）定價的。美元走強往往會抑製銀價上漲，而美元走弱則可能會推高銀價。其他因素，如投資需求、采礦供應（白銀比黃金豐富得多）和回收率也會影響價格。
銀被廣泛應用於工業，特別是在電子或太陽能等領域，因為它是所有金屬中導電性最高的金屬之一，比銅和金還要高。需求的激增可能會提高價格，而需求的下降往往會降低價格。美國、中國和印度經濟的動態也可能導致價格波動：對於美國，尤其是中國，它們的大型工業部門在各種工藝中使用白銀；在印度，消費者對黃金珠寶的需求也在決定金價方面發揮了關鍵作用。
白銀價格往往跟隨黃金的走勢。當金價上漲時，白銀通常也會隨之上漲，因為它們作為避險資產的地位是相似的。黃金/白銀比率顯示了等於一盎司黃金價值所需的白銀盎司數，可能有助於確定兩種金屬之間的相對估值。一些投資者可能認為高比率是白銀被低估或黃金被高估的一個指標。相反，較低的比率可能表明黃金相對於白銀被低估了。
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- 歐元在德國強於預期的貿易數據公布後保持漲勢。
- 德國5月貿易順差擴大至191億歐元，出口增長0.9%，進口下降2.5%。
- 隨著油價下跌拖累這一對油價敏感的貨幣，商品掛鉤的加元走弱。
歐元/加元在連續兩天下跌後反彈，週四歐洲時段交投於1.6210附近。受德國強於預期的貿易數據支撐，該貨幣對保持走強。
德國5月貿易順差擴大至191億歐元，創下自2月以來的最大順差，遠超市場預期的148億歐元，且高於4月上調後的147億歐元順差。此次擴張主要得益於德國出口環比意外增長0.9%，達到三年半高點，打破了市場預期的0.3%下降。相反，進口下降2.5%，降至三個月低點，未達到預期的0.1%增長，且扭轉了上個月1.1%的漲幅。
隨著油價下跌，商品掛鉤的加元同步走弱，歐元/加元獲得支撐。截至發稿時，西得克薩斯中質原油（WTI）價格跌破73.00美元/桶。
然而，由於中東緊張局勢升級，原油價格可能迅速反轉。美國與伊朗連續第二天在戰略要地霍爾木茲海峽發生軍事衝突。根據官方通訊社IRNA報導，最新的美軍襲擊造成伊朗西部三人死亡，多人受傷。
歐元常見問題（FAQ）
歐元是屬於歐元區的19個歐盟國家的貨幣。它是僅次於美元的世界上交易量第二大的貨幣。2022年，歐元占外匯交易總量的31%，日均交易額超過2.2萬億美元。歐元/美元是世界上交易量最大的貨幣對，約占所有交易的30%，其次是歐元/日元(4%)，歐元/英鎊(3%)和歐元/澳元(2%)。
位於德國法蘭克福的歐洲中央銀行是歐元區的儲備銀行。歐洲央行設定利率並管理貨幣政策。歐洲央行的主要任務是維持物價穩定，這意味著要麽控製通脹，要麽刺激增長。它的主要工具是提高或降低利率。相對較高的利率——或者更高利率的預期——通常對歐元有利，反之亦然。歐洲央行管理委員會每年召開八次會議，製定貨幣政策決定。決定是由歐元區國家銀行行長和包括歐洲央行行長克裏斯蒂娜·拉加德在內的六個常任理事國做出的。」
「歐元區通脹數據以消費者價格協調指數(HICP)衡量，是歐元的重要計量經濟指標。如果通貨膨脹率高於預期，特別是高於歐洲央行2%的目標，歐洲央行就不得不提高利率以控製通脹。與其他國家相比，相對較高的利率通常會對歐元有利，因為它使該地區作為全球投資者投資的地方更具吸引力。」
發布的數據可以衡量經濟的健康狀況，並可能對歐元產生影響。GDP、製造業和服務業pmi、就業和消費者信心調查等指標都可能影響歐元的走向。強勁的經濟有利於歐元。這不僅會吸引更多的外國投資，還可能鼓勵歐洲央行提高利率，這將直接增強歐元。否則，如果經濟數據疲軟，歐元可能會下跌。歐元區四大經濟體(德國、法國、意大利和西班牙)的經濟數據尤為重要，因為它們占歐元區經濟的75%。」
「歐元的另一個重要數據是貿易平衡。該指標衡量的是一個國家在一定時期內出口收入與進口支出之間的差額。如果一個國家生產受歡迎的出口產品，那麽它的貨幣將純粹從尋求購買這些商品的外國買家創造的額外需求中獲得價值。因此，凈貿易余額為正會使貨幣走強，反之亦然。」
德意志銀行研究部的早間評論指出，歐洲資產對新一輪能源衝擊敏感。市場對歐洲央行（ECB）12月加息的定價大幅上升，暗示繼6月加息後，今年可能加息三次。主權債券遭拋售，10年期德國國債收益率錄得自5月以來最大單日漲幅，法國OAT收益率達到2009年以來的最高水平。
歐洲央行預期與收益率飆升
"與此同時，歐洲央行的鷹派重新定價更為顯著，12月前的加息幅度當日上漲12.7個基點，達到39.5個基點。"
"鑒於歐洲央行已於6月加息，這一定價暗示年底前加息三次的可能性在增加。"
"正如衝突初期一樣，昨日的局勢再度升級對主權債券造成重大打擊，尤其是歐洲因該地區對能源衝擊的暴露而受到影響。"
"因此，10年期德國國債收益率（+9.9個基點）飆升至3.09%，創下自5月以來最大單日漲幅。"
"而在法國，10年期OAT收益率（+13.5個基點）收於3.93%，創下自2009年以來的最高水平。"
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荷蘭國際集團（ING）的克里斯·特納（Chris Turner）指出，油價上漲和海灣地區緊張局勢導致利率反應大於外匯市場，布倫特原油接近80美元，支持美聯儲鷹派立場。預計美元（USD）將對低收益貨幣保持堅挺，而新興市場（EM）的套息交易已被平倉。特納預計美元指數（DXY）在101.00附近，有望回升至101.50。
美聯儲情景與美元指數支撐
"昨日主導全球市場的是美伊談判似乎破裂以及更嚴重的交火事件。該局勢持續至今夜，美國軍方襲擊了伊拉克北部的基礎設施目標——這是自四月初以來首次針對基礎設施的打擊。布倫特原油短暫觸及80美元/桶，短端利率曲線出現較大波動。"
"此外，昨晚公布了6月聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要。一些人擔心美聯儲主席凱文·沃什（Kevin Warsh）新的非溝通策略會削弱紀要內容，但事實並非如此。"
"我們的主要結論是，會議上提出了兩種情景——如果通脹消退，則推遲降息；如果通脹持續高企，則更快加息。這兩種情景都被視為同等可信。美元和美國利率對紀要反應不大，預計下週我們將獲得更明確的美聯儲指引。"
"我們的偏向是，能源價格上漲將為美聯儲鷹派提供動力，並在美元回調時給予支撐——尤其是對低收益貨幣而言。高收益貨幣在夏季及投資者傾向於在任何拋售時介入套息交易的背景下，能夠更好地抵禦美元走強。美元指數（DXY）目前在101.00附近交易，我們看好其回升至101.50區域。"
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