外匯新聞
- 日圓兌美元仍承壓，因後者表現更強。
- 在能源衝擊和強勁需求之際，美聯儲官員警告持續的通膨風險。
- 投資者密切等待本週安排的特朗普-習近平會晤。
日圓（JPY）兌美元（USD）繼續表現不佳，週三歐洲時段美元/日圓貨幣對上漲 0.3%，接近 157.85。美元/日圓距離週五創下的兩週高點 158.05 不遠。由於多位美聯儲（Fed）官員警告美國（US）通膨壓力將持續，美元繼續跑贏，令該貨幣對保持堅挺。
美元今日價格
下表顯示了 美元 (USD) 對所列主要貨幣 今日的變動百分比。 美元 對 澳元 最強。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.34% | 0.48% | 0.27% | 0.13% | 0.56% | 0.48% | 0.25% | |
| EUR | -0.34% | 0.13% | -0.04% | -0.19% | 0.22% | 0.12% | -0.09% | |
| GBP | -0.48% | -0.13% | -0.17% | -0.33% | 0.09% | 0.00% | -0.14% | |
| JPY | -0.27% | 0.04% | 0.17% | -0.13% | 0.26% | 0.20% | 0.04% | |
| CAD | -0.13% | 0.19% | 0.33% | 0.13% | 0.41% | 0.34% | 0.17% | |
| AUD | -0.56% | -0.22% | -0.09% | -0.26% | -0.41% | -0.08% | -0.23% | |
| NZD | -0.48% | -0.12% | -0.00% | -0.20% | -0.34% | 0.08% | -0.16% | |
| CHF | -0.25% | 0.09% | 0.14% | -0.04% | -0.17% | 0.23% | 0.16% |
熱圖顯示了主要貨幣相對於其他貨幣的百分比變化。基礎貨幣從左列中選取，而報價貨幣從頂部行中選取。例如，如果您從左列選擇 美元 竝沿著水平線移動到 日元 ，則框中顯示的百分比變化將表示 USD (基數)/ JPY (報價)。
多位美聯儲成員還表示，不僅是能源衝擊，強勁的需求環境也在助長美國通膨壓力。
在歐洲交易時段，衡量美元兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）創下近 100.89 的七週新高。
荷蘭國際集團（ING）策略師指出，美元"繼續對較低的能源價格和風險偏好環境表現出非常強的韌性"，並認為這"是美聯儲敘事占據主導地位的又一跡象，而偏鷹派的美聯儲言論足以維持美元需求"。他們提到了里士滿聯儲主席托馬斯-巴金（Thomas Barkin）的評論，他"昨天強化了這一信息，認為單次加息可能不足以將通膨控制住"。ING 指出，巴金"還提到，具有韌性的勞動力市場狀況應會繼續支撐消費者支出，這意味著鷹派陣營中的鴿派轉向可能需要勞動力市場明顯走軟的更清晰跡象"。
與此同時，投資者正等待美國總統唐納德-特朗普與中國領導人習近平本週舉行會晤。
稍晚時候，投資者將關注美國 9 月份 S&P Global 製造業採購經理人指數（PMI）初值數據。由於製造業和服務業活動均放緩，美國綜合 PMI 預計將走低。
在東京方面，金融市場預計，由於過去幾週日圓大幅貶值，日本可能會進行干預。
美元/日圓技術分析
在日線圖上，美元/日圓交投於 157.83，現貨價格維持在 20 日指數移動均線（EMA）156.78 上方，短期偏向略微看漲。該貨幣對在近期高位附近盤整，相對強弱指標（RSI）位於 54.14，顯示出建設性但不過度拉伸的動能，暗示買方仍掌控局面，但上行步伐已放緩。
下行方面，157.83 區域作為短期樞紐位提供初步支撐，隨後是 20 日 EMA 156.78，進一步強化了更廣泛的積極結構。由於當前數據集中沒有明顯的上方技術阻力，只要該貨幣對維持在這些支撐位上方，就可能繼續測試更高水平，不過動能讀數更傾向於穩步緩慢上行，而非急劇突破。
(本故事的技術分析由 AI 工具協助撰寫。 了解更多。)
美聯儲常見問題（FAQ）
「美國的貨幣政策是由美聯儲製定的。美聯儲有兩項使命:實現物價穩定和促進充分就業。它實現這些目標的主要工具是調整利率。當物價上漲過快，通脹超過美聯儲2%的目標時，美聯儲就會提高利率，從而增加整個經濟的借貸成本。這導致美元(USD)走強，因為它使美國成為對國際投資者更具吸引力的投資場所。當通貨膨脹率低於2%或失業率過高時，美聯儲可能會降低利率以鼓勵借貸，這將給美元帶來壓力。」
美聯儲每年召開八次政策會議，由聯邦公開市場委員會(FOMC)評估經濟狀況並做出貨幣政策決定。聯邦公開市場委員會由12名美聯儲官員參加，其中包括7名理事會成員、紐約聯邦儲備銀行行長，以及其余11名地區儲備銀行行長中的4名，這些地區儲備銀行行長的任期為一年，輪流擔任。」
「在極端情況下，美聯儲可能會采取量化寬松政策(QE)。量化寬松是美聯儲在陷入困境的金融體系中大幅增加信貸流動的過程。這是一種非標準的政策措施，在危機或通脹極低時使用。這是美聯儲在2008年金融危機期間的首選武器。它涉及到美聯儲印刷更多的美元，並用這些美元從金融機構購買高評級債券。量化寬松通常會削弱美元。」
量化緊縮(QT)是量化寬松的反向過程，即美聯儲停止從金融機構購買債券，不再將其持有的到期債券的本金再投資於購買新債券。這通常對美元的價值是有利的。
- 英鎊/美元加速下跌，測試 1.3270 區域的 12 週低點。
- 在聯準會收緊政策預期和對美伊和平協議的樂觀情緒推動下，美元表現優於其他主要貨幣。
- 在英國，製造業活動意外擴張；9 月服務業活動不及市場預期。
週三，英鎊（GBP）兌美元（USD）加速下跌，英鎊/美元交投於 1.3272 上方幾個點，創下自 7 月 2 日以來的最低水平。受聯準會（Fed）收緊政策預期以及對再次嘗試達成與伊朗和平協議的樂觀情緒推動，美元整體維持堅挺，而在英國，喜憂參半的商業活動數據未能提振英鎊。
當天稍早公布的英國 S&P Global 9 月採購經理人指數（PMI）初值顯示，製造業活動從 8 月的 51.7 升至 52.0，優於市場預期的溫和放緩至 51.6。
不過，服務業活動從 8 月的 52.5 放緩至 51.7，仍高於市場共識預期的 52.0。受此影響，綜合指數從上月的 52.5 降至 9 月的 51.7。
聯準會收緊政策預期、美伊和平談判提振美元
另一方面，美元維持堅挺買盤，受到市場對未來數月聯準會進一步收緊貨幣政策的預期，以及投資者對再次嘗試達成與伊朗和平協議結果的樂觀情緒推動。
荷蘭國際集團（ING）策略師指出，美元"繼續對較低的能源價格和風險偏好環境表現出非常好的韌性"，並認為這"是聯準會敘事占據主導地位的又一跡象"。
ING 專家指出，里士滿聯準會主席托馬斯支持央行的鷹派立場，稱"單次加息可能不足以將通膨控制住"。
投資者本週正關注聯合國大會，美伊官員正在會場邊進行談判。美國特別特使史蒂夫·威科夫已證實接觸正在進行，而美國總統唐納德·特朗普則表述得更為明確，稱美國與伊朗官員舉行了"一次非常好的會面，一次非常富有成效的會面"，並表示朝著達成協議"有很大動能"
布朗兄弟哈里曼（BBH）的 Elias Haddad 報告稱，歐元/美元因美元全面走強而走弱，但歐元區數據和歐洲央行（ECB）預期限制了下行空間。9 月歐元區採購經理人指數（PMI）好於預期，支持歐洲央行進一步加息。掉期曲線目前對未來 12 個月累計 75 個基點的緊縮政策、將利率升至 3.25%的定價已超過完全反映，高於歐洲央行的中性區間，歐元/美元有明確的支撐位。
歐元區數據支持歐洲央行進一步加息
"歐元/美元因美元（USD）全面走強而下跌。歐元區 9 月 PMI 強於預期，支持歐洲央行進一步加息。綜合 PMI 升至 41 個月高點 53.1（預期：51.7），高於 8 月的 52.0。"
"細節顯示，服務業增長加快至 10 個月高點，製造業維持在多年高點 52.7 不變，德國和法國都為私營部門增長擴張作出了貢獻。"
"掉期曲線對未來 12 個月歐洲央行累計緊縮 75 個基點、將利率升至 3.25%的定價已超過完全反映。這將使政策利率高於歐洲央行估計的 1.75%至 3.00%的中性區間，並限制歐元下行空間。"
"歐元/美元的下一道支撐位分別位於 1.1400、1.1353（7 月 28 日低點）和 1.1325（6 月 24 日低點）。"
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- 週二在 4,375 美元受阻後，XAU/USD 接近 4,300 美元。
- 在聯準會收緊預期和美國國債收益率高企的背景下，美元全線走強。
- 油價下跌為黃金回落提供了一些緩衝。
週三，黃金（XAU/USD）回吐週二漲幅並震盪走低，隨著美國國債收益率高企推動美元指數（DXY）進一步反彈，金價接近 4,300 美元區域。市場仍在消化聯準會（Fed）上週的鷹派轉向，同時等待美國商業活動數據以確認貨幣政策預期，並密切關注紐約聯合國峰會，因為美國和伊朗正在談判以達成和平協議。
投資者對美伊會談取得積極結果的樂觀情緒已令本週油價大幅下挫，美國基準 WTI 較上週高點下跌近 12%，這為貴金屬提供了一些支撐。然而，DXY 繼續上行，交投於 101.00 下方不遠處，創近兩個月來最高水平，這對黃金構成沉重壓力。
本週焦點是聯合國大會，美國和伊朗官員正在會場邊緣推動和平協議進展。美國特使 Steve Wickoff 已確認談判正在進行，美國總統唐納德-特朗普週二表示，美國與伊朗官員舉行了"非常好的一次會面，非常富有成效的一次會面"，並稱雙方達成協議"有很大的勢頭"。
技術分析：區間震盪交易，空頭動能增強
XAU/USD 大致在 4,300 美元和 4,400 美元之間區間震盪，短期走勢顯示看跌動能正在增強。日線圖上的技術指標也支持這一觀點，因為相對強弱指數（RSI）仍受制於關鍵 50 水平下方，而移動平均趨同背離（MACD）處於負值區域。
空頭可能會在週二低點附近、即 4,290 美元一帶受到考驗。若跌破該位，將進一步下看 8 月 7 日和 9 月 16 日低點，約在 4,230 美元附近，這也是看跌頭肩形態（H&S）的頸線位。
上行方面，直接阻力位於前述 4,400 美元區域，該區域近幾日多次限制多頭上攻，若突破將打開通往 9 月 3 日高點 4,510 美元以及關鍵的 200 日簡單移動平均線（SMA）4,541 美元的空間。
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大華銀行（UOB）的 Quek Ser Leang 和 Lee Sue Ann 將澳元/美元的價格走勢描述為圍繞 0.7115 的區間震盪，日內預期為 0.7095–0.7125。他們在上週初轉為看空，目標指向 0.7050，但現在承認觸及該水平的概率已大幅下降。從 1–3 個月的角度看，他們認為澳元仍有繼續上漲至年內高點 0.7277 的空間。
澳元在窄幅區間內盤整
"24小時觀點：我們昨天指出，"當前價格走勢很可能是 0.7105 和 0.7135 之間區間交易階段的一部分。" 儘管澳元隨後在更低的 0.7093/0.7126 區間內波動，但最終基本持平收於 0.7115（-0.05%）。我們無法從價格走勢中得出太多結論。今天，澳元可能在 0.7095 和 0.7125 之間交易。"
"1-3週觀點：我們在上週初對澳元轉為看空。上週四（9月17日，現匯價 0.7090），我們指出澳元"預計將跌至 0.7050。" 在澳元升至 0.7140 後，我們昨天（9月22日，現匯價 0.7120）強調，"由於我們在 0.7140 的‘強阻力’尚未被明確突破，我們將暫時維持看空立場。" 不過，我們補充稱，"澳元觸及 0.7050 的可能性已大幅下降。" 我們繼續持有相同觀點。"
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FXStreet數據顯示，白銀價格（白銀/美元）在週三下跌。白銀交易價格為每金衡盎司 65.45 美元，較週二的 67.07 美元下跌了 2.42%。
白銀價格自年初以來已下跌 7.93%。
單位計量 | 今日白銀價格（美元） |
|---|---|
金衡盎司 | 65.45 |
1克 | 2.10 |
黃金/白銀比率顯示需要多少盎司白銀才能等同於一盎司黃金的價值，週三為 66.01，高於週二的 64.97。
白銀常見問題（FAQ）
白銀是投資者之間交易量很大的貴金屬。歷史上，它一直被用作價值儲存和交換媒介。盡管沒有黃金那麽受歡迎，但交易者可能會轉向白銀，以實現投資組合的多元化，因為白銀具有內在價值，或者在高通脹時期作為一種潛在的對沖工具。投資者可以以金幣或金條的形式購買實物白銀，也可以通過交易所交易基金（etf）等工具進行交易。交易所交易基金追蹤國際市場上的白銀價格。
銀價可能會受到多種因素的影響。地緣政治不穩定或對經濟深度衰退的擔憂，可能使白銀價格因其避險地位而上漲，盡管其上漲幅度不及黃金。作為一種無收益資產，白銀往往會隨著利率的降低而上漲。它的變動還取決於美元（USD）的表現，因為資產是以美元（XAG/USD）定價的。美元走強往往會抑製銀價上漲，而美元走弱則可能會推高銀價。其他因素，如投資需求、采礦供應（白銀比黃金豐富得多）和回收率也會影響價格。
銀被廣泛應用於工業，特別是在電子或太陽能等領域，因為它是所有金屬中導電性最高的金屬之一，比銅和金還要高。需求的激增可能會提高價格，而需求的下降往往會降低價格。美國、中國和印度經濟的動態也可能導致價格波動：對於美國，尤其是中國，它們的大型工業部門在各種工藝中使用白銀；在印度，消費者對黃金珠寶的需求也在決定金價方面發揮了關鍵作用。
白銀價格往往跟隨黃金的走勢。當金價上漲時，白銀通常也會隨之上漲，因為它們作為避險資產的地位是相似的。黃金/白銀比率顯示了等於一盎司黃金價值所需的白銀盎司數，可能有助於確定兩種金屬之間的相對估值。一些投資者可能認為高比率是白銀被低估或黃金被高估的一個指標。相反，較低的比率可能表明黃金相對於白銀被低估了。
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ING 策略師弗朗切斯科-佩索萊（Francesco Pesole）指出，儘管油價走低且全球風險情緒改善，美元仍表現出韌性，凸顯鷹派的美聯儲溝通正在支撐美元。強勁的美國勞動力指標以及地緣政治影響有限，強化了市場對美聯儲將在 10 月加息的預期，ING 認為 DXY 觸及 101.0 是一個現實的短期目標。
美聯儲敘事繼續支撐美元
"美元繼續對較低的能源價格和有利於風險資產的環境表現出非常好的韌性。這再次表明美聯儲敘事佔據主導地位，而鷹派的美聯儲講話足以讓美元保持需求。里士滿聯儲主席托馬斯-巴金（Thomas Barkin）昨天進一步強化了這一信息，他將於 2027 年成為票委，並表示單次加息可能不足以將通脹控制住。"
"他還指出，具有韌性的勞動力市場狀況應會繼續支撐消費者支出，這意味著鷹派陣營中的鴿派轉向可能需要勞動力市場明顯走軟的更清晰跡象。"
"但高頻就業指標仍然強勁。初請失業金人數已回落至 20 萬以下，ADP 報告顯示 9 月初每週新增就業人數升至 2 萬。市場共識正開始形成，預計 9 月非農就業數據將表現強勁——約為 8 萬至 10 萬。"
"地緣政治昨日對外匯市場的影響有限。特朗普總統在聯合國的講話幾乎沒有釋放明確的市場信號，而與伊朗代表的建設性會談以及沙特東西管道的重新開放推動布倫特原油跌破每桶 100 美元。是否會演變為更持續的下跌仍有待觀察。從利率角度看，油價在每桶 90-100 美元區間附近波動，不太可能迫使市場預期轉向鴿派。"
"在明天特朗普與習近平會晤之前，我們將等待更多來自紐約的消息。今天的美聯儲講話日程較為平靜，數據日曆上只有標普全球 PMI，而其對市場的重要性不及 ISM 調查。"
"我們仍認為，在未來幾週內，美元面臨上行風險，屆時數據發布的重新密集可能促使市場增加對 10 月加息的押注。在這種背景下，DXY 觸及 101.0 仍是一個非常可實現的短期目標。"
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- 週三，GBP/JPY 變動不大，因英國 9 月服務業活動放緩幅度超出預期。
- 英國製造業意外向好，限制了疲弱服務業活動的影響。
- 英鎊仍受英國公共財政擔憂拖累，而日元依舊疲軟。
週三撰寫本文時，GBP/JPY 交投於 209.90 附近，日內幾乎持平，小幅下跌 0.05%。在英國公布喜憂參半的經濟活動數據後，英鎊（GBP）難以找到明確方向，而日元（JPY）持續疲軟則限制了該貨幣對的下行空間。
標普全球英國（UK）服務業採購經理人指數（PMI）初值從 8 月的 52.5 降至 9 月的 51.7，低於市場預期的 52。儘管有所放緩，但高於 50 的讀數表明該行業活動仍在擴張。
服務業動能減弱也導致整體商業活動放緩。英國綜合 PMI 從上月的 52.5 降至 9 月的 51.7。製造業方面的情況則更為樂觀，製造業 PMI 從此前的 51.7 升至 52，明顯好於市場預期的降至 51.4。
除活動指標外，英鎊仍受英國公共財政擔憂的壓力。8 月公共部門借款達到 182.7 億英鎊，高於 7 月的 20.4 億英鎊，使 4 月至 8 月的累計赤字達到 773 億英鎊。該數據比預算責任辦公室（OBR）的預測高出 81 億英鎊。
這些數據加大了英國財政大臣 Rachel Reeves 在即將公布預算前面臨的壓力，因為更高的借貸成本和疲弱的經濟增長削弱了政府的財政回旋餘地。
日元方面，在日本央行（BoJ）上週作出鴿派政策決定後，日元仍相對疲軟。日元表現不佳有助於限制 GBP/JPY 的下行空間。儘管如此，日本當局可能干預外匯市場的可能性，或會抑制對日元的激進看跌押注。
英鎊今日價格
下表顯示了 英鎊 (GBP) 對所列主要貨幣 今日的變動百分比。 英鎊 對 紐元 最強。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.33% | 0.41% | 0.30% | 0.14% | 0.43% | 0.48% | 0.19% | |
| EUR | -0.33% | 0.07% | 0.00% | -0.18% | 0.11% | 0.14% | -0.14% | |
| GBP | -0.41% | -0.07% | -0.06% | -0.26% | 0.02% | 0.07% | -0.14% | |
| JPY | -0.30% | 0.00% | 0.06% | -0.16% | 0.10% | 0.16% | -0.06% | |
| CAD | -0.14% | 0.18% | 0.26% | 0.16% | 0.27% | 0.33% | 0.11% | |
| AUD | -0.43% | -0.11% | -0.02% | -0.10% | -0.27% | 0.05% | -0.16% | |
| NZD | -0.48% | -0.14% | -0.07% | -0.16% | -0.33% | -0.05% | -0.22% | |
| CHF | -0.19% | 0.14% | 0.14% | 0.06% | -0.11% | 0.16% | 0.22% |
熱圖顯示了主要貨幣相對於其他貨幣的百分比變化。基礎貨幣從左列中選取，而報價貨幣從頂部行中選取。例如，如果您從左列選擇 英鎊 竝沿著水平線移動到 美元 ，則框中顯示的百分比變化將表示 GBP (基數)/ USD (報價)。
德國商業銀行（Commerzbank）的 Antje Praefcke 評述了匈牙利央行將基準利率維持在 5.50%，同時將中期通膨目標從 2028 年起下調至 2.5% 的決定。匈牙利國家銀行（MNB）小幅上調了其 2027 年通膨預期，並將每年的政策會議次數改為八次。她認為，在不重新降息的前提下，這種謹慎、數據驅動的立場總體上對福林有利。
下調目標，數據驅動的政策
"正如預期，匈牙利央行（MNB）昨日將其關鍵利率維持在 5.50% 不變。儘管如此，仍有不少消息。MNB 決定將通膨目標從 3% 下調至 2.5%。其表示如下："
"歸根結底，問題在於與歐元區的趨同，而當前較低的通膨率支持這一決定，儘管不應忽視由於乾旱和能源價格帶來的通膨風險。然而，MNB 在聲明中也提到了這些風險："
"MNB 略微上調了其 2027 年通膨預測。未來的利率決策將基於‘通膨前景、全球發展以及匈牙利的風險溢價，據此將以謹慎且數據驅動的方式就基準利率水平作出決定。’不過，數據驅動的方法也意味著貨幣政策委員會可能決定維持利率不變或下調利率，央行行長 Mihaly Varga 隨後向記者強調。"
"另一項變化是，從 2027 年開始，央行會議將不再按月舉行；取而代之的是每年舉行八次會議，以決定政策利率。"
"利率如預期般維持不變；MNB 在價格風險背景下繼續保持謹慎立場；並且還引入了若干技術性變化，分別將於 2027 年和 2028 年生效。總體而言，只要 MNB 不考慮在可預見的未來繼續利率週期，其貨幣政策對福林而言就是支撐因素。決定公布後，HUF 最初相應上漲，但隨後因歐元兌美元走弱而回吐漲幅。"
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- 歐元區9月初步數據表明服務業溫和擴張，製造業表現穩定。
- 德國服務業PMI躍升至52.9，儘管製造業PMI降至53.8，但仍提振了整體綜合增長。
- 由於中東緊張局勢緩和，WTI原油維持在90美元下方，加元承壓。
周三歐洲時段，EUR/CAD結束四日連漲，交投於1.6090附近。隨著最新公布的德國及更廣泛歐元區HCOB採購經理人指數（PMI）數據出爐後，歐元（EUR）維持跌勢，該貨幣交叉盤承壓。
在歐元區範圍內，9月初步數據指向溫和擴張，服務業活動預計將從8月的51.6小幅升至51.7，而製造業則維持在52.7不變。
在德國，商業活動呈現出行業分化的局面。製造業產出意外放緩，製造業PMI降至53.8，低於預期的54.5和前值54.3。不過，服務業強勁反彈抵消了這一放緩，服務業PMI從8月的49.7躍升至52.9，顯示其重新回到50.0榮枯線以上的擴張區間。在服務業動能的推動下，德國綜合PMI從上月的51.8升至53.8。
儘管歐元走弱，但由於加拿大元（CAD）受到疲軟原油價格的拖累，EUR/CAD的跌幅可能有限。西德克薩斯中質原油（WTI）維持在每桶90.00美元下方，與商品掛鉤的加元買家正密切關注全球供應動態。
隨著解決中東供應中斷的努力取得進展，油市整體保持平靜：沙烏地阿拉伯正準備通過東西管道恢復出口，以繞開霍爾木茲海峽，而美國總統唐納德-特朗普表示與伊朗官員進行了富有成效的外交會談，暗示未來可能趨於穩定。
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