外匯新聞

• 道瓊斯工業平均指數（DJIA）期貨從早盤回落中反彈，重新站上51,000點，逼近週一的歷史高位。
• 伊朗因以色列在黎巴嫩的攻勢暫停調解人談判，而特朗普和魯比奧堅持談判仍在進行中。
• 儘管德黑蘭威脅全面關閉霍爾木茲海峽，油價在週一飆升後有所回落。
• 職位空缺（JOLTS）數據遠超預期，為本週以週五非農就業數據為高潮的密集數據週奠定基調。

道瓊斯工業平均指數（DJIA）期貨在隔夜交易中表現出市場已決定地緣政治不再重要的態度。歐洲早盤交易中，期貨一度下滑至50,800點附近，隨後迅速反彈，重新站上51,000點，短暫觸及51,100點以上高位，隨後在美國開盤前有所回落。這使得合約維持在週一現金收盤價的觸及範圍內，當時標普500指數創下新高，納斯達克綜合指數在科技股推動下領漲，完全忽視了油價的飆升。波動率指數（VIX）維持在16附近。面對停火協議破裂和全球最重要的石油瓶頸威脅關閉的局面，市場的自滿情緒顯而易見。

德黑蘭撤退，華盛頓置之不理

分歧成為焦點。週一，伊朗官方媒體稱，德黑蘭因以色列在黎巴嫩的攻勢升級，暫停透過調解人進行的談判和信息交流，將黎巴嫩視為4月停火協議的前提條件，而該協議現已被全面違反。週二，兩家半官方機構報導，在以色列威脅轟炸貝魯特後，與調解人的溝通完全中斷。華盛頓的說法則截然不同。總統特朗普發帖稱談判正在快速恢復，他已解決了一個小問題，並聲稱伊朗未告知美國其退出談判。隨後，內塔尼亞胡表示以色列將按計劃繼續打擊黎巴嫩南部，國防部長否認存在任何黎巴嫩停火協議。三方政府，三種敘述，市場選擇了最方便的版本。

魯比奧向懷疑的國會推銷外交

國務卿魯比奧週二在戰爭爆發以來首次公開亮相，向參議院外交關係委員會作證。他傳遞的信息是：談判仍在進行，德黑蘭已同意談判其一個月前拒絕觸及的核計劃部分。他的表述耐人尋味。他表示，與伊朗的談判不同於與瑞士的談判，需要透過中介，這為美國堅持談判繼續進行提供了便利解釋，儘管伊朗稱已停止與這些調解人對話。魯比奧提到了巴基斯坦斡旋的伊斯蘭堡渠道、重新開放霍爾木茲海峽、有限的制裁緩解以及在嚴格條件下恢復核談判。兩黨議員都追問缺失的最終目標。樂觀情緒發揮了很大作用，市場也照單全收。

油價閃爍，股市無動於衷

風險的更清晰信號來自油市，即使在那裡恐懼也在消退。週一，布倫特原油因霍爾木茲威脅盤中上漲超過7%，隨後回落至約5%，週二跌回94美元附近，西德克薩斯中質原油（WTI）接近92美元。這表明市場認為關閉威脅更多是籌碼而非現實。股市甚至未曾動搖，這一點值得關注。伊朗暫停談判並警告全面關閉霍爾木茲海峽當天創下的收盤新高，要麼顯示對美國外交的極度信心，要麼表明市場已停止計價尾部風險。

職位空缺數據加熱勞動力市場故事

宏觀日程為多頭提供了更堅實的支撐。4月職位空缺和勞動力流動調查（JOLTS）公布為7.618百萬，遠高於6.88百萬的共識，顯示勞動力需求未見疲軟。本週數據密集：週三將公布紅色警戒的供應管理協會（ISM）服務業採購經理指數（PMI）、ADP就業數據和美聯儲褐皮書，週五則是非農就業數據（NFP），市場預期為85K，低於前值115K，失業率維持在4.3%。油價同比仍高，勞動力市場拒絕回落，數據使美聯儲難以採取鴿派立場，而股市繼續忽視這一點。

關注水平

51,000點關口是關鍵分水嶺。守住該點位將保持買盤強勁和追逐紀錄的勢頭，51,100點是上行動力觸發點。若跌破51,000點，早盤的50,800點區域將重新成為焦點，真正的考驗是是否會出現實質性升級、霍爾木茲海峽實際關閉或黎巴嫩局勢惡化，最終迫使市場自滿情緒瓦解。在此之前，市場傾向多頭，但這建立在對德黑蘭公開矛盾說法的信任之上。

道瓊斯5分鐘圖

• 紐元在持續的地緣政治不確定性中於0.5930附近無明顯方向波動。
• 中東緊張局勢支撐美元需求並抑制風險偏好。
• 新西蘭儲備銀行的鷹派立場持續幫助限制該貨幣的下行壓力。

截至週二撰稿時，紐元/美元交投於0.5930附近，日內幾乎持平，此前回吐了本週早些時候錄得的部分漲幅。由於投資者在中東局勢的複雜發展中保持謹慎，該貨幣對難以找到明確方向，這一因素持續影響市場情緒。

紐元對風險偏好的變化依然敏感。地區外交進展的希望偶爾為風險敏感型貨幣提供支撐，但局勢可能再次惡化的威脅也維持了對美元的避險需求。這種不確定性使交易者在本週多項關鍵美國宏觀經濟數據公布前保持觀望。

美元受益於其避險地位。圍繞美國與伊朗談判的擔憂以及中東持續的軍事行動，繼續在金融市場維持地緣政治風險溢價。同時，市場對美聯儲（Fed）政策前景的預期仍是貨幣市場的關鍵驅動力。

然而，紐元/美元的下行壓力似乎受到新西蘭貨幣政策前景的限制。新西蘭儲備銀行（RBNZ）近期採取了更為鷹派的措辭，暗示下一次會議可能加息25個基點，並指出官方現金利率在未來幾個月可能進一步上調。儘管面臨外部逆風，這一立場持續為紐元提供支撐。

道明證券（TD Securities）的分析師認為，紐元的上漲潛力在短期內可能仍受限。該行指出，市場似乎已基本消化了新西蘭儲備銀行的大部分緊縮週期，且未來幾週缺乏重大新西蘭經濟數據公布，可能減少對該貨幣的看漲催化劑。

在此背景下，投資者可能將繼續關注全球風險情緒及即將公布的美國經濟數據。

• 美國4月JOLTS職位空缺升至7.618百萬，但不足以支撐美元。
• 市場繼續評估美聯儲在勞動力市場韌性條件下的利率前景。
• 澳大利亞GDP和標普PMI數據即將發布，可能推動澳元/美元的下一步走勢。

週二，澳元/美元在0.7190附近走高，因美元（USD）在強於預期的勞動力市場數據公布後未能獲得支撐。

最新的職位空缺與勞動力流動調查（JOLTS）顯示，美國4月職位空缺數量從3月修正後的6.887百萬升至7.618百萬，遠超市場預期的6.88百萬。該數據為2024年5月以來最高水平，強化了儘管借貸成本上升，美國勞動力市場依然保持韌性的觀點。

展望未來，交易員將密切關注澳大利亞第一季度國內生產總值（GDP）報告及即將發布的標普全球採購經理人指數（PMI）數據。

短期技術分析：

在4小時圖上，澳元/美元交投於0.7186，保持建設性的看漲偏向，因其維持在100週期簡單移動均線（SMA）0.7171和20週期SMA 0.7168之上。位於0.7177和0.7170附近的一系列支撐位加強了這一短期積極基調，而相對強弱指數（RSI）約為59，顯示出堅實但未過度延伸的上行動能。

在阻力方面，初步阻力位於近期的水平阻力0.7187，若能持續突破該阻力，將為進一步上漲打開空間。下方即時支撐見於0.7177，隨後是接近的100週期SMA 0.7171和0.7170水平，較深支撐位於20週期SMA約0.7168及之前的底部0.7160。

（本報導的技術分析借助人工智慧工具完成。）

荷蘭合作銀行（ABN AMRO）經濟學家比爾·迪瓦尼（Bill Diviney）和羅斯·赫爾姆（Rose Heaulme）指出，歐元區5月整體通脹率上升至3.2%，核心通脹意外達到2.5%。能源仍是主要推動因素，而食品通脹有所緩解。服務業通脹大幅上升，可能與交通和機票價格有關，雖然範圍較窄，但值得關注。他們仍預計歐洲央行將在7月前加息兩次。

5月通脹由服務業帶動的意外上行

"歐元區通脹率按預期從4月的3%上升至5月的3.2%，而核心通脹意外上升至2.5%（ABN/市場一致預期：2.4%），此前為2.2%。"

"本月最大的上行意外來自服務業通脹，5月躍升0.5個百分點至3.5%——我們原本預計僅小幅上升至3.3%。"

"與以往快報估計一樣，目前我們尚未獲得服務業通脹的完整細分數據，但從各國新聞稿拼湊線索來看，主要由交通服務推動，其中我們懷疑是機票價格，鑑於自伊朗衝突爆發以來噴氣燃料價格的異常上漲（其峰值漲幅是布倫特原油的兩倍）。"

"無論如何，如果服務業通脹的上升如我們所懷疑的那樣集中，當前不一定令人擔憂，但值得密切關注。"

"展望未來，我們預計今年剩餘時間內通脹將持續遠高於歐洲央行2%的目標。"

（本文由人工智慧工具協助生成，編輯審核。）

• 特朗普干預緩解中東擔憂，支持股市風險偏好。
• JOLTS職位空缺激增，強化美國勞動力市場韌性，關鍵服務業數據前景樂觀。
• 英國央行鷹派警告通脹鬥爭可能需要更快行動。

英鎊（GBP）週二兌美元（USD）上漲約0.19%，儘管地緣政治不確定性持續，交易員對美伊和平協議保持樂觀。英鎊/美元在觸及日內低點1.3446後反彈，現交投於1.3470附近。

英鎊/美元上漲，油價走軟抵消美國就業數據韌性

金融市場繼續關注地緣政治。美國總統唐納德·特朗普對以色列-真主黨衝突的干預緩解了投資者的擔憂，推動美國股市重新測試歷史高點。因此，油價下跌，美國原油基準西德克薩斯中質原油（WTI）下跌0.40%，報92.07美元。

儘管如此，鑒於美伊之間停火協議的脆弱性，交易員仍保持謹慎。

美國數據顯示勞動力市場依然韌性十足，職位空缺和勞動力流動調查（JOLTS）顯示4月職位空缺升至近兩年來最高水平。職位空缺從3月的6.887百萬升至7.618百萬，超過預期的6.88百萬。值得注意的是，裁員降至170萬，佔比1.1%。

該數據令美聯儲（Fed）政策制定者對勞動力市場的穩健性感到放心。克利夫蘭聯儲的貝絲·哈馬克表示，"就業數據指向穩定"，且"失業率接近充分就業水平"。她仍高度關注通脹，稱如果通脹不減，聯儲可能需要"儘快"採取行動。

大西洋彼岸，英國央行（BoE）政策制定者發聲。梅根·格林持鷹派立場，表示她看到加息理由日益增強，並稱"反應速度可能與幅度同樣重要"。

此前，行長安德魯·貝利表示，公眾必須有信心央行將推動通脹回歸2%的目標。

與此同時，貨幣市場已計入英國央行將採取較為溫和的立場，交易員預計該行將在6月18日會議上維持借貸成本不變。然而，根據Prime Terminal數據，年底前投資者已計入40個基點的寬鬆預期。

週三，英國將公布英國央行貨幣政策報告聽證會。美國方面，投資者將關注工廠訂單、ISM服務業採購經理指數以及美聯儲褐皮書。

英鎊/美元價格預測：技術面展望

在日線圖上，英鎊/美元交投於1.3475，保持輕微看漲的短期偏向，因其仍位於最新的三重簡單移動均線（SMA）代理線1.3449之上，並繼續尊重起源於1.3159附近的更廣泛上升支撐趨勢結構。該貨幣對仍交易於關鍵下行阻力趨勢線突破區域1.3600以下，表明短期內上漲空間受限，而14天相對強弱指數（RSI）略高於50，約為50.9，暗示適度但未過度的看漲動能。

下方，近期支撐位於1.3475附近，三重SMA支撐聚集於1.3449附近，強化了該區域的支撐；若跌破此處，將暴露1.3354的上升趨勢線突破區域，進一步下方為起自1.3159區域的更遠結構性底部。上方，初步阻力由約1.3600的下行阻力趨勢線定義，日線收盤突破該阻力將有助於重新開啟更具說服力的廣泛上升趨勢。

（本技術分析借助人工智慧工具完成。）

• 歐元/美元堅挺，交易員對美伊衝突消息反應不一。
• 歐元受益於歐元區通脹數據走高及歐洲央行加息預期的支撐。
• 由於美伊談判中的關鍵分歧尚未解決，美元保持支撐。

週二，歐元/美元堅挺，交易員對圍繞美伊談判的矛盾消息作出反應。截至發稿時，該貨幣對交投於1.1639附近，日內高點接近1.1655。

伊朗半官方法爾斯通訊社援引知情人士報稱，因擬議的諒解備忘錄（MoU），伊朗與美國之間的信息交流已暫停至少數日。

該報導與美國總統唐納德·川普的言論形成對比，川普週一表示與伊朗的談判"進展迅速"。川普還告訴ABC新聞，他預計華盛頓和德黑蘭將在下週內達成協議，延長停火並重新開放霍爾木茲海峽。

與此同時，美國國務卿馬可·魯比奧表示，伊朗協議"可能今天、明天或下週達成"。魯比奧還稱，談判的首要條件是伊朗重新開放霍爾木茲海峽，同時德黑蘭還必須就其高濃縮鈾的處置達成一致。

由於談判中的主要分歧尚未解決，美元（USD）保持支撐，市場對近期達成協議的希望減弱。

追蹤美元兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）在99.00點上方盤整小幅下跌。

歐元（EUR）也受到歐元區初步通脹數據的支撐。5 月份歐元區調和消費者物價指數（HICP）同比上漲 3.2%，高於 4 月份的 3%，符合預期。核心 HICP 從 2.2% 加速至 2.5%。

最新的通脹數據提高了本月晚些時候歐洲央行（ECB）貨幣政策會議加息的可能性。歐洲央行政策制定者奧利·雷恩週二表示，歐洲央行正準備在6月進行"保險性加息"。

與此同時，美國4月份JOLTS職位空缺從3月份的6.887百萬升至7.618百萬，超過市場預期的6.88百萬。交易員現將注意力轉向週三公布的ADP就業變動數據及週五的非農就業報告（NFP）。

持續的油價推動的通脹風險加強了市場對美聯儲（Fed）今年可能維持利率不變的預期。即將公布的美國勞動力市場數據可能在塑造這些預期中發揮關鍵作用。

英國央行（BoE）貨幣政策委員會（MPC）成員梅根·格林（Megan Greene）週二警告稱，英國（UK）家庭和企業對通脹上升的敏感度似乎高於以往，強調未能應對持續通脹的風險超過了不必要收緊政策的風險。

主要觀點：

英國家庭和企業對通脹上升的敏感度可能高於以往時期。

在能源價格引發更強烈的二次通脹效應的情景下，格林表示可能需要提高利率。

格林認為，儘早採取加息行動有利，指出政策反應的速度與幅度同樣重要。

她表示，在穩定物價與支持經濟產出之間，她相對更重視穩定物價。

格林補充說，即使通脹持續性較低，採取行動應對通脹的風險也低於未採取行動的風險。

RaboResearch 表示，瑞典第一季度 GDP 疲軟主要由政府支出減少所致，但部分被家庭消費和庫存增加所抵消。該機構認為，CPI 和 CPIF 數據的疲軟可能低估了潛在的價格壓力，尤其是增值稅減免扭曲了數據，而瑞典央行會議紀要則顯示出對通脹上行風險的鷹派擔憂。

疲軟數據掩蓋潛在通脹壓力

"瑞典第一季度 GDP 收縮主要是由於政府支出環比下降 2.1%。庫存增加帶來的正面貢獻同樣令人擔憂。儘管如此，令人鼓舞的是，第一季度家庭支出環比增長 0.6%，實際可支配收入同比增長 1.0%。"

"彭博調查還預測，瑞典今年 CPI 通脹率僅為同比 0.8%。乍看之下，第一季度 GDP 增長和 CPI 通脹的疲軟似乎支持瑞典央行維持穩健的政策立場。然而，正如 GDP 數據的細分並不像頭條數字顯示的那麼糟糕一樣，瑞典的價格壓力可能比官方數據所顯示的積聚得更快。"

"最終公布的四月瑞典 CPI 通脹數據顯示，整體通脹率同比意外下降 0.1%，剔除能源的通脹率持平，CPIF 通脹率為同比 0.8%。彭博調查顯示，預計五月將上升至同比 1.3%。瑞典央行的 CPIF 通脹目標為 2%。"

"去年九月，政府宣布將作為 2026 年預算的一部分，將食品增值稅減半，以減輕通脹壓力對消費者的影響。這是在去年夏季 CPI 通脹持續頑固之後採取的措施。食品增值稅減免於四月生效。"

"雖然數據似乎支持瑞典央行上月決定維持利率不變，但會議紀要中包含了一些鷹派評論。副行長塞姆認為，由於伊朗戰爭的影響，‘未來通脹存在顯著上行風險’，儘管她傾向於五月維持利率不變。她表示，‘如果衝擊風險導致通脹更廣泛且更持久的影響，我們應適當抑制需求。’"

（本文由人工智慧工具協助撰寫，編輯審核。）

波蘭國家銀行（NBP）符合市場參與者的普遍預期，於週二維持利率不變，採取謹慎態度，表示未來的數據將指導政策選擇，但通脹擔憂依然存在。

央行將利率維持在3.75%，但政策制定者表示，下一步措施將取決於經濟前景的變化，目前銀行堅定地處於觀望狀態。

此外，NBP提到多種可能使通脹形勢複雜化的變量，包括財政政策、強勁的工資增長以及影響燃料成本的法律，這些因素都可能對消費者價格施加上行壓力。

此外，利率制定者還表示，更大的全球環境仍對波蘭經濟構成威脅，地緣政治不確定性的增加是維持利率的重要因素。

一個有趣的內容是NBP提醒市場，如果必要，仍準備干預外匯市場，這表明政策制定者正密切關注茲羅提（PLN）的波動性。

外匯影響：在央行決定後，波蘭貨幣加速上漲，促使歐元兌茲羅提（EUR/PLN）脫離接近4.2370的日高點區域，回落至4.2340區間，略低於其關鍵的200日簡單移動均線。

總結：NBP並不急於發出下一步行動的信號。儘管利率保持不變，政策制定者仍然看到通脹風險在前方，並且似乎決心在評估新進數據和日益不確定的地緣政治環境時保持最大靈活性。