外匯新聞
- 白銀價格在美國 PCE 通膨和 ADP 就業人數變動數據公布前徘徊於 61.45 美元附近。
- 預計美國 PCE 通膨率在 8 月份年化基礎上仍將維持在 3.3%。
- 經濟學家預計美國私營部門在 9 月份新增 7 萬名員工。
週三歐洲交易時段，銀價（白銀/美元）在 61.45 美元附近窄幅交投。由於投資者等待將於 GMT12:30 公布的美國（US）8 月個人消費支出（PCE）物價指數數據，這種白色金屬維持盤整。
投資者將密切關注美國 PCE 通膨數據，因為美聯儲（Fed）官員已明確表示，更高的物價壓力是他們的主要擔憂。美聯儲政策制定者還表示，通膨壓力既受到能源供應衝擊的推動，也受到人工智慧（AI）驅動的強勁需求的推動。
核心 PCE 通膨是美聯儲官員密切追蹤的指標，預計將同比（YoY）穩定在 3.3%，月率則將從前值 0.2% 加快至 0.3%。
預計通膨數據將對美聯儲的利率預期產生重大影響。與此同時，金融市場确信，美聯儲將在今年剩餘時間內進一步延續其貨幣緊縮週期。
TD Securities 認為美聯儲 10 月加息的可能性越來越大
根據 TD Securities 的說法，"10 月加息看起來更有可能"，該行認為美聯儲"在 10 月會議之前不太可能重新獲得對通膨進展的信心"。鑑於"多數參與者預計會進一步收緊"，TD 的經濟學家認為"等到 12 月再加息沒有意義"，這進一步強化了他們的觀點，即政策傾向仍堅定偏向於近期進一步收緊。
美聯儲提高利率有利於國債收益率等生息資產，但不利於白銀等無收益資產。
就在美國 PCE 通膨數據公布前，投資者將關注 9 月份 ADP 就業變動數據。預計該數據將顯示私營部門新增 7 萬個就業崗位，高於 8 月份的 3.8 萬個。
本週，美聯儲利率預期的主要催化劑將是週五公布的 9 月份非農就業報告（NFP）數據。
白銀技術分析
在日線圖上，XAG/USD 交投於 61.32 美元，維持短期看跌基調，因為其仍低於 20 期指數移動均線（EMA）64.09 美元。價格位於這一關鍵趨勢參考線下方，暗示近期強勢已經消退，而 14 日相對強弱指數（RSI）位於 40.66，仍處於中性偏弱區域，表明賣方仍占上風，但尚未進入明顯超賣狀態。
上行方面，初步阻力位於 62.26 美元，其次是接近 64.09 美元的 20 日 EMA，任何反彈都可能在此遭遇拋壓，且需要持續突破該位才能緩解當前的下行偏向。下行方面，60 美元這一心理關口是關鍵支撐位。
（本報導的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。）
白銀常見問題（FAQ）
白銀是投資者之間交易量很大的貴金屬。歷史上，它一直被用作價值儲存和交換媒介。盡管沒有黃金那麽受歡迎，但交易者可能會轉向白銀，以實現投資組合的多元化，因為白銀具有內在價值，或者在高通脹時期作為一種潛在的對沖工具。投資者可以以金幣或金條的形式購買實物白銀，也可以通過交易所交易基金（etf）等工具進行交易。交易所交易基金追蹤國際市場上的白銀價格。
銀價可能會受到多種因素的影響。地緣政治不穩定或對經濟深度衰退的擔憂，可能使白銀價格因其避險地位而上漲，盡管其上漲幅度不及黃金。作為一種無收益資產，白銀往往會隨著利率的降低而上漲。它的變動還取決於美元（USD）的表現，因為資產是以美元（XAG/USD）定價的。美元走強往往會抑製銀價上漲，而美元走弱則可能會推高銀價。其他因素，如投資需求、采礦供應（白銀比黃金豐富得多）和回收率也會影響價格。
銀被廣泛應用於工業，特別是在電子或太陽能等領域，因為它是所有金屬中導電性最高的金屬之一，比銅和金還要高。需求的激增可能會提高價格，而需求的下降往往會降低價格。美國、中國和印度經濟的動態也可能導致價格波動：對於美國，尤其是中國，它們的大型工業部門在各種工藝中使用白銀；在印度，消費者對黃金珠寶的需求也在決定金價方面發揮了關鍵作用。
白銀價格往往跟隨黃金的走勢。當金價上漲時，白銀通常也會隨之上漲，因為它們作為避險資產的地位是相似的。黃金/白銀比率顯示了等於一盎司黃金價值所需的白銀盎司數，可能有助於確定兩種金屬之間的相對估值。一些投資者可能認為高比率是白銀被低估或黃金被高估的一個指標。相反，較低的比率可能表明黃金相對於白銀被低估了。
德國商業銀行（Commerzbank）的 Volkmar Baur 認為，在8月份CPI數據疲軟後，市場對澳大利亞央行進一步加息1.5次的預期顯得過高。儘管通脹仍高於目標水平，但他強調了此前緊縮政策的滯後效應以及房地產行業的疲軟。Baur 總結稱，澳儲行很可能會選擇觀望，這意味著澳元不太可能獲得額外支撐。
通脹數據令澳儲行預期降溫
"在澳大利亞央行貨幣政策會議結束一天後，今天公佈的CPI數據也表明，市場昨天仍在預期的澳儲行再加息1.5次，可能過於激進。"
"毫無疑問，通脹仍然過高，而且要回到目標區間中部還需要一段時間。"
"然而，加息總是會在一定時滯後才顯現效果，尤其是就房地產市場而言——8月份建築許可再次較上月下降6.1%，且主要城市的房價仍在繼續下跌——澳儲行最好還是等待並觀察未來幾個月的情況如何發展。"
"因此，澳元不太可能再獲得進一步提振。"
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- 德國零售銷售不及預期，但市場焦點轉向即將公布的 8 月通膨數據。
- 在美國拒絕放鬆對伊朗制裁後，更高的原油價格可能為加元提供支撐。
- 隨著中東出口恢復以及美國計劃釋放戰略石油儲備，油價漲幅受限。
週三歐洲時段，EUR/CAD 在前一日錄得小幅下跌後略微走高，交投於 1.6100 附近。由於歐元（EUR）在德國 8 月消費者支出數據喜憂參半後仍保持韌性，這一貨幣對獲得支撐。
德國零售銷售環比增長 1.3%，低於預期的 2.0% 增幅，不過 7 月份大幅收縮的數據被上修至 -3.2%，前值為 -3.4%。按年率計算，8 月零售銷售繼 7 月下降 2.5% 後又收縮 0.4%。
展望未來，市場焦點將轉向即將公布的德國 8 月失業人數變化以及 9 月初步消費者物價調和指數（HICP）數據，預計價格壓力將從 8 月的 2.9% 同比加速至 3.1%。
與此同時，商品掛鉤的加元（CAD）走強可能會限制 EUR/CAD 進一步上行，因為油價已收復日內跌幅並獲得支撐。儘管卡達推動和平談判，美國總統唐納德-特朗普仍否認願意放鬆對伊朗的制裁，原油隨後獲得上漲動能。
然而，隨著中東供應流動改善，原油漲幅最終有所回落，地區 10 日平均出口恢復至每日 1750 萬桶，達到戰前水平的 98%，這得益於沙烏地恢復通過東西管道以半產能出口，以及霍爾木茲海峽持續的秘密運輸。油價的額外下行壓力來自美國政府計劃從戰略石油儲備（SPR）中釋放最多 4000 萬桶原油，以及行業報告顯示上週美國原油庫存增加 100 萬桶。
加拿大 GDP 反彈在第三季度顯現疲態
NBC 的經濟學家認為，"今晨的 GDP 報告證實，加拿大經濟的反彈在第三季度失去了一些動能"，儘管最新數據尚未顯示經濟出現明顯停滯。他們指出，加拿大統計局的"初步估計顯示 8 月 GDP 增長 0.2%"，這表明經濟活動仍在擴張，只是步伐比前幾個月更為溫和。
歐元常見問題（FAQ）
歐元是屬於歐元區的19個歐盟國家的貨幣。它是僅次於美元的世界上交易量第二大的貨幣。2022年，歐元占外匯交易總量的31%，日均交易額超過2.2萬億美元。歐元/美元是世界上交易量最大的貨幣對，約占所有交易的30%，其次是歐元/日元(4%)，歐元/英鎊(3%)和歐元/澳元(2%)。
位於德國法蘭克福的歐洲中央銀行是歐元區的儲備銀行。歐洲央行設定利率並管理貨幣政策。歐洲央行的主要任務是維持物價穩定，這意味著要麽控製通脹，要麽刺激增長。它的主要工具是提高或降低利率。相對較高的利率——或者更高利率的預期——通常對歐元有利，反之亦然。歐洲央行管理委員會每年召開八次會議，製定貨幣政策決定。決定是由歐元區國家銀行行長和包括歐洲央行行長克裏斯蒂娜·拉加德在內的六個常任理事國做出的。」
「歐元區通脹數據以消費者價格協調指數(HICP)衡量，是歐元的重要計量經濟指標。如果通貨膨脹率高於預期，特別是高於歐洲央行2%的目標，歐洲央行就不得不提高利率以控製通脹。與其他國家相比，相對較高的利率通常會對歐元有利，因為它使該地區作為全球投資者投資的地方更具吸引力。」
發布的數據可以衡量經濟的健康狀況，並可能對歐元產生影響。GDP、製造業和服務業pmi、就業和消費者信心調查等指標都可能影響歐元的走向。強勁的經濟有利於歐元。這不僅會吸引更多的外國投資，還可能鼓勵歐洲央行提高利率，這將直接增強歐元。否則，如果經濟數據疲軟，歐元可能會下跌。歐元區四大經濟體(德國、法國、意大利和西班牙)的經濟數據尤為重要，因為它們占歐元區經濟的75%。」
「歐元的另一個重要數據是貿易平衡。該指標衡量的是一個國家在一定時期內出口收入與進口支出之間的差額。如果一個國家生產受歡迎的出口產品，那麽它的貨幣將純粹從尋求購買這些商品的外國買家創造的額外需求中獲得價值。因此，凈貿易余額為正會使貨幣走強，反之亦然。」
紐約梅隆銀行美洲宏觀策略師 John Velis 認為，即將到來的 PCE 修訂只是一次技術性調整，不會改變美國更廣泛的通膨敘事。他指出，隨著管理資產規模上升而擴大的投資組合管理費，扭曲了近期 PCE 相對於 CPI 的讀數。美國經濟分析局將轉向基於勞動力的方法，從而提升聯準會首選指標的準確性，但並不意味著真正的通膨放緩。
核心 PCE 中的投資組合費用扭曲
"PCE 修訂將清理數據，而不是改變通膨故事。"
"近期 PCE-CPI 差距在很大程度上是由投資組合管理費造成的扭曲所驅動，而不是真正的消費者通膨飆升。"
"此次修訂應縮小 PCE 與 CPI 之間的差距，並使聯準會首選的通膨指標更加可靠。"
"修訂後任何偏軟的核心 PCE 讀數都應被視為統計修正，而非真正的通膨放緩突破。"
"應將任何偏軟的 PCE 數據視為統計修正——噪音更少，而不是通膨更低——而不是趨勢真正轉變的證據。"
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- 英鎊/美元週三在多重支撐因素推動下獲得一些積極動能。
- 英國第二季度 GDP 上修以及英國央行加息押注，在美元走軟之際為英鎊提供支撐。
- 美國債券收益率回落引發部分美元獲利了結，不過美聯儲加息押注有助於限制跌幅。
英鎊/美元貨幣對週三歐洲早盤吸引了一些買盤，並脫離前一日觸及的兩個月低點 1.3200 附近。英國最終 GDP 數據公布後，現貨價格攀升至 1.3260 區域，不過由於交易員可能會在重要的美國宏觀數據公布前選擇觀望，上行空間似乎有限。
英國國家統計局（ONS）報告稱，英國經濟在 2026 年第二季度增長了 0.5%，較初值 0.4% 上修。該數據再次強化了市場對英國央行（BoE）將在 11 月 5 日即將召開的會議上加息 25 個基點（bps）的押注，為英鎊（GBP）提供了溫和提振。另一方面，美國債券收益率回落令美元（USD）承壓，並為英鎊/美元貨幣對提供了額外支撐。
美國國債收益率從多年高位回落，原因是隔夜原油價格跌至三週低點，以及紐約聯儲（Fed）主席約翰-威廉姆斯發表鴿派言論，稱美國央行不必急於採取下一步行動。此外，會議委員會公布的美國消費者信心指數降至 2014 年 5 月以來最低水平，促使部分美元延續獲利了結。不過，美聯儲鷹派預期可能會限制美元進一步下跌。
根據芝加哥商品交易所集團（CME Group）的 FedWatch 工具，交易員仍在計入美聯儲將在今年年底前再次加息的概率超過 90%。此外，源自美國與伊朗對峙的持續地緣政治不確定性，可能繼續支撐避險美元，因此在對英鎊/美元貨幣對進行激進看漲押注前仍需保持謹慎。交易員在美國個人消費支出（PCE）價格指數公布前似乎也持觀望態度。
與此同時，美國第二季度 GDP 最終值也將公布，再加上有影響力的聯邦公開市場委員會（FOMC）成員發表講話，將在北美時段推動美元走勢。然而，市場焦點將放在週五公布的美國非農就業報告（NFP）上。這些關鍵宏觀數據將為美聯儲的政策路徑提供更多線索，進而在決定美元和英鎊/美元貨幣對下一階段方向性走勢方面發揮關鍵作用。
英鎊/美元 日線圖
技術分析
英鎊/美元貨幣對在 200 日簡單移動平均線（SMA）下方維持短期看跌基調，表明任何後續上行都可能在 1.3300 關口前遭遇強勁阻力。不過，若能持續突破該水平，可能引發空頭回補反彈，並為進一步上漲鋪平道路。
下行方面，若跌破 1.3200 關口，將為回落並重新測試年內低點（6 月觸及的 1.3140 區域附近）鋪路。其後是 1.3100 整數關口，如果失守，將為延續過去一個月左右所見的近期下跌趨勢鋪平道路。
（本篇故事的技術分析是在 AI 工具的幫助下撰寫的。 了解更多。）
- 英鎊/日元在當天早些時候從年內低點 206.89 反彈後回升至 208.00。
- 上修後的英國 GDP 和經常帳赤字收窄為英鎊提供了額外支撐。
- 在日本，疲弱的零售貿易和工業生產數據削弱了市場對日元的信心。
週三倫敦時段早盤，英鎊（GBP）兌日元（JPY）強勁反彈，受英國國內生產總值（GDP）上修以及經常帳意外向好支撐。英鎊/日元已收復亞洲早盤失去的大部分失地，撰寫本文時交投於 208.00，此前曾觸及年內（YTD）新低 206.89。
根據當天早些時候公布的最終國內生產總值（GDP）數據，英國經濟第二季度按 0.5% 的速度增長，而非此前估計的 0.4%。同樣，年率（Y-o-Y）讀數也從初值 1.2% 上修至 1.4%。
除此之外，同一時間公布的英國經常帳數據顯示，第二季度赤字意外收窄至 199.32 億英鎊，低於第一季度經下修後的 211.2 億英鎊，而市場預期為赤字擴大至 256 億英鎊。
週三，日本數據未能為日元提供支撐。8 月零售貿易下降 1.2%，此前 7 月增長 2.1%。工業生產同樣令人失望，初步數據顯示 8 月下降 4.8%，而市場共識預期為增長 1.7%，此前 7 月增長 0.5%，
技術分析：多頭可能在 208.30 區域面臨挑戰
英鎊/日元已反彈至 207.90，但短期偏向仍看跌，價格走勢仍受制於此前的趨勢線支撐下方，而該位置現在很可能轉為阻力。儘管近期反彈，4 小時圖上的動量指標仍處於負值區域，相對強弱指數（14）低於 40，移動平均線趨同/背離（MACD）略為負值，這表明此次回升仍然脆弱。
多頭在 208.30 區域面臨一簇阻力位，所述趨勢線與盤中高點在此交匯。若確認站上該區域上方，將提振多頭信心，並使 9 月 27 日和 28 日高點所在的 209.00 區域暴露出來。再往上看，9 月 22 日和 24 日高點，接近 210.15，似乎在未來幾個交易時段難以觸及。
下行方面，英鎊在 207.00 處有一個重要支撐區域。若跌破該區域，9 月漲勢的 127.2% 斐波那契回撤位，即 206.00 附近，似乎是一個合理目標。
(本故事的技術分析由 AI 工具協助撰寫。 了解更多。)
英鎊今日價格
下表顯示了 英鎊 (GBP) 對所列主要貨幣 今日的變動百分比。 英鎊 對 澳元 最強。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.10% | -0.37% | -0.31% | -0.06% | 0.11% | -0.32% | -0.12% | |
| EUR | 0.10% | -0.24% | -0.21% | 0.03% | 0.20% | -0.22% | -0.02% | |
| GBP | 0.37% | 0.24% | 0.02% | 0.29% | 0.45% | 0.04% | 0.24% | |
| JPY | 0.31% | 0.21% | -0.02% | 0.24% | 0.43% | -0.02% | 0.21% | |
| CAD | 0.06% | -0.03% | -0.29% | -0.24% | 0.18% | -0.25% | -0.04% | |
| AUD | -0.11% | -0.20% | -0.45% | -0.43% | -0.18% | -0.43% | -0.21% | |
| NZD | 0.32% | 0.22% | -0.04% | 0.02% | 0.25% | 0.43% | 0.21% | |
| CHF | 0.12% | 0.02% | -0.24% | -0.21% | 0.04% | 0.21% | -0.21% |
熱圖顯示了主要貨幣相對於其他貨幣的百分比變化。基礎貨幣從左列中選取，而報價貨幣從頂部行中選取。例如，如果您從左列選擇 英鎊 竝沿著水平線移動到 美元 ，則框中顯示的百分比變化將表示 GBP (基數)/ USD (報價)。
以下是你需要了解的 9 月 30 日星期三的情況：
在第三季度最後一個交易日，主要貨幣對整體保持相對平靜，但市場波動性可能會在當天後半段加劇。美國經濟日曆將公布自動數據處理公司（ADP）9 月份私營部門就業報告，美國經濟分析局還將公布第二季度國內生產總值（GDP）數據的最終修正值，以及 8 月份個人消費支出（PCE）價格指數數據，這是美聯儲（Fed）首選的通脹指標。
美元过去7天價格
下表顯示了 美元 (USD) 對所列主要貨幣 最近七天的變動百分比。 美元 對 澳元 最強。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.85% | 0.61% | -0.49% | 0.81% | 1.97% | 1.19% | 1.51% | |
| EUR | -0.85% | -0.27% | -1.30% | -0.05% | 1.11% | 0.32% | 0.66% | |
| GBP | -0.61% | 0.27% | -1.04% | 0.22% | 1.38% | 0.56% | 0.94% | |
| JPY | 0.49% | 1.30% | 1.04% | 1.25% | 2.45% | 1.68% | 1.96% | |
| CAD | -0.81% | 0.05% | -0.22% | -1.25% | 1.18% | 0.43% | 0.71% | |
| AUD | -1.97% | -1.11% | -1.38% | -2.45% | -1.18% | -0.79% | -0.47% | |
| NZD | -1.19% | -0.32% | -0.56% | -1.68% | -0.43% | 0.79% | 0.29% | |
| CHF | -1.51% | -0.66% | -0.94% | -1.96% | -0.71% | 0.47% | -0.29% |
熱圖顯示了主要貨幣相對於其他貨幣的百分比變化。基礎貨幣從左列中選取，而報價貨幣從頂部行中選取。例如，如果您從左列選擇 美元 竝沿著水平線移動到 日元 ，則框中顯示的百分比變化將表示 USD (基數)/ JPY (報價)。
美國周二公布的數據顯示，JOLTS 職位空缺在 8 月份降至 707 萬個，低於 7 月份的 733 萬個。該數據低於市場預期的 723 萬個。與此同時，世界大型企業聯合會報告稱，9 月份消費者信心指數從 8 月份的 88.6 降至 81.9。在此期間，反映消費者對收入、商業和勞動力市場狀況短期前景的預期指數下降 5.9 點至 63.6。
儘管美元指數（USD）在疲弱數據公布後從 101.60 上方創下的三個月高點回落，但在美聯儲官員鷹派言論的支撐下，仍設法以正值收盤。
古爾斯比警告人工智能驅動的過熱風險，令美聯儲保持堅定鷹派立場
芝加哥聯儲主席奧斯坦-古爾斯比（Austan Goolsbee）周二晚些時候發表了明顯偏鷹派的言論，FXS Speechtracker 評分為 7.1/10，凸顯了對持續通脹風險的加劇擔憂。他警告稱，對未來人工智能驅動的生產率提升的預期會帶來"現在過熱的高風險"，並呼籲重新審視忽略供應衝擊的邏輯，同時強調巨額赤字具有刺激作用，這表明美聯儲的立場更傾向於抑制需求，儘管古爾斯比在點陣圖中仍相對樂觀。強調通脹在五年以上時間裡高於目標、煉油產能等供給側限制，以及需要明確證據證明通脹正在回落，這些都強化了偏向維持對美元有支撐的政策更久、更緊的傾向。
美元前景仍具建設性，但取決於通脹驅動因素
OCBC 的策略師維持其"基本情景仍是美元在年底前溫和反彈"，但警告稱，當前市場對美聯儲的預期可能已經跑在基本面前面。他們指出，"市場目前已計入未來一年內美聯儲幾乎四次加息，這似乎過於激進，除非需求驅動型通脹重新成為價格壓力背後的主導力量。"在他們看來，"工資增長和租金通脹將是需要重點關注的關鍵指標"，以評估通脹動態是否足以證明當前已嵌入美元利率路徑中的緊縮程度合理。
在亞洲交易時段，澳大利亞數據顯示，按消費者物價指數（CPI）變動衡量的年通脹率在 8 月升至 4%，高於 7 月的 3.5%，符合市場預期。按月計算，截尾均值 CPI 上升 0.2%，低於分析師預估的 0.3%。在周二收跌後，AUD/USD 難以展開反彈，交投於 0.7000 下方。
EUR/USD 周三歐洲時段早盤勉強守住 1.1350 附近的小幅反彈漲幅。稍晚時段，市場將密切關注德國 9 月 CPI 數據。
在周一和周二都難以明確選擇方向後，USD/JPY 失去動能，周三早盤交投於 156.70 附近，日內跌幅超過 0.3%。
GBP/USD 在周二小幅下跌後反彈，歐洲時段交投於 1.3270 附近。英國國家統計局將第二季度年化 GDP 增速從初值的 1.2%上修至 1.4%，幫助英鎊獲得動能。
在周一大幅下跌後，Gold 反彈，周二上漲超過 1.5%。這一貴金屬在周三早盤延續反彈，交投於 4,200 美元附近。
通貨膨脹常見問題（FAQ）
通貨膨脹衡量的是一籃子有代表性的商品和服務價格的上漲。總體通貨膨脹通常以月比(MoM)和年比(YoY)為基礎的百分比變化來表示。核心通貨膨脹不包括食品和燃料等波動較大的因素，這些因素可能因地緣政治和季節性因素而波動。核心通脹是經濟學家關註的數字，也是央行的目標水平，央行的任務是將通脹保持在可控水平，通常在2%左右。
消費者價格指數(CPI)衡量一籃子商品和服務在一段時間內的價格變化。它通常以月環比(MoM)和年同比(YoY)的百分比變化來表示。核心CPI是各國央行的目標，因為它不包括波動較大的食品和燃料投入。當核心CPI高於2%時，通常會導致更高的利率，反之亦然，當它低於2%時。由於較高的利率對貨幣有利，較高的通貨膨脹通常會導致貨幣走強。當通脹下降時，情況正好相反。
一個國家的高通貨膨脹會推高其貨幣的價值，盡管這似乎有悖常理，反之亦然。這是因為央行通常會提高利率以對抗更高的通脹，這會吸引更多的全球資本流入，這些投資者正在尋找一個有利可圖的投資場所。
「以前，黃金是投資者在高通脹時期轉向的資產，因為它能保值，雖然投資者在市場極端動蕩時期仍然會購買黃金，因為它具有避險屬性，但大多數時候並非如此。這是因為當通脹高企時，央行會提高利率來對抗通脹。較高的利率對黃金來說是負面的，因為相對於有息資產或將錢存入現金存款賬戶，它們增加了持有黃金的機會成本。另一方面，較低的通脹往往對黃金有利，因為它會降低利率，使這種明亮的金屬成為更可行的投資選擇。」
- 週三，印度盧比兌美元持平於 96.00 附近。
- 印度央行持續干預以及油價走低為印度貨幣提供支撐。
- 美國-伊朗外交希望減弱，可能推動油價反彈。
週三，印度盧比（INR）兌美元（USD）開盤持平，美元/印度盧比（USD/INR）在 96.00 附近震盪。印度貨幣暫時獲得支撐，來自印度儲備銀行（RBI）通過即期和無本金交割遠期（NDF）市場持續干預，以及油價下跌。
在開盤時段，10 月 19 日到期的 MCX 原油合約下跌 0.45%，至接近 8,635 盧比。
對於像印度這樣高度依賴石油進口來滿足能源需求的經濟體而言，當油價開始回調時，貨幣會獲得一些緩解。
隨著沙烏地阿拉伯流量增加，油價下跌
德意志銀行分析師指出，此前布倫特原油的上漲勢頭在"沙烏地阿拉伯已恢復其東西管道約一半的輸送量"後有所減弱。高盛也在一份報告中表示，其估計包括暗流在內的波斯灣石油出口，在 9 月份翻倍後已恢復至 2025 年平均水平。
不過，專家也對油價回調提出質疑，並警告稱，即便到 2026 年之後仍存在上行風險，理由是近期美國（US）-伊朗外交希望破滅。
德意志銀行認為，持續存在的"對霍爾木茲海峽短期內不會重新開放的懷疑，已促使投資者將更長時間的高油價計入明年定價"。
與此同時，Axios 的一份報告顯示，本週卡達調解方推動美國和伊朗之間取得外交突破的努力進展甚微，雙方都不願讓步。這樣的局面可能使油價重新走高。
四個月來單日 FIIs 淨賣出規模最大
路透社報導稱，週二，海外投資者淨賣出價值 998 億盧比（10.4 億美元）的股票，創下約四個月來最大資金流出。外國機構投資者（FIIs）在印度股市的拋售壓力，可能會重新引發市場對外匯（Forex）儲備的擔憂，儘管印度儲備銀行（RBI）已通過外幣非居民（FCNR）窗口大幅增加外匯收入。
美國 PCE 通脹數據待公布
稍晚時段，投資者將密切關注美國 8 月個人消費支出（PCE）價格指數數據，該數據將於 GMT12:30 公布。作為美聯儲（Fed）首選通脹指標的核心 PCE 通脹率，預計將維持在 3.3% 的年率（YoY）不變；月率則預計加快至 0.3%，高於前值 0.2%。
預計該數據將對美聯儲的利率預期產生重大影響。目前，金融市場确信，美聯儲將繼續其貨幣緊縮週期，以遏制因能源供應瓶頸和人工智慧（AI）驅動的強勁需求所帶來的高通脹風險。
美聯儲在 9 月政策會議上開啟了本輪加息週期，當時將基準利率上調 25 個基點（bps），至 3.75%-4.00% 區間。
MUFG/BTMU 分析師指出，在本月實施首次加息後，美國利率市場目前預計美聯儲在未來一年內"幾乎還會再加息 100 個基點"。
本週，美聯儲利率預期的主要觸發因素將是週五公布的 9 月非農就業人數（NFP）數據。
美元/印度盧比技術分析
日線圖上，美元/印度盧比交投於 95.9755，維持在 20 期指數移動平均線（EMA）95.6996 上方，這為短期略偏看漲的傾向提供了支撐。該貨幣對近期幾個交易日穩步走高，相對強弱指數（RSI）位於 59.8，仍處於正區間，但尚未發出超買信號，這表明上升趨勢仍有延續空間，而回調仍會受到附近 EMA 的支撐。
下行方面，初步支撐位於 20 週期 EMA 附近的 95.70，買家可能會在任何回調中捍衛當前上升趨勢。上行方面，9 月 29 日高點 96.15 是該貨幣對的直接阻力；若突破該水平，該貨幣對可能嘗試重新測試接近 97.00 的歷史高點。
（本報道的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。）
- 週三歐洲早盤時段，美元/加元跌至 1.4190 附近。
- 該貨幣對在 100 日均線上方仍保持建設性偏向；在超買情況下，不排除出現短暫拋售。
- 首個上行阻力位於 1.4260；首先需要關注的支撐位是 1.4133。
週三歐洲交易時段早盤，美元/加元在 1.4190 附近小幅下跌。原油價格反彈為與商品掛鉤的加元（CAD）兌美元（USD）提供了一些支撐。交易員正等待當天稍晚公布的 ADP 就業和個人消費支出（PCE）價格指數報告，以獲取有關美國利率路徑的更多線索。
在美國總統唐納德-特朗普否認 Axios 的一篇報導後，原油價格上漲。該報導稱，特朗普以伊朗在核計劃上採取具體措施為交換，給予伊朗制裁豁免並解凍伊朗資金。值得注意的是，加拿大是主要的石油出口國，較高的原油價格通常對加元有積極影響。
然而，美聯儲（Fed）官員的鷹派言論可能會為美元提供支撐。根據 CME 的 FedWatch 工具，市場目前預計美聯儲 10 月加息的概率接近 47.1%，12 月加息的概率為 92.5%。
加拿大增長降溫，但加拿大央行的耐心可能受到考驗
NBC 分析師指出，"今晨的 GDP 報告證實，加拿大經濟的反彈在第三季度失去了一些動能"，儘管加拿大統計局的初步估計仍顯示"8 月份 GDP 增長 0.2%"。他們認為，持續擴張"可能正在緩解加拿大央行對經濟承受近期加劇的貿易緊張局勢能力的一些擔憂"。不過，NBC 警告稱，儘管這種韌性"迄今為止使加拿大央行能夠在油價衝擊面前保持耐心"，但如果增長未能重新加速，這種"耐心可能在第四季度受到考驗"。
威廉姆斯淡化加息後的緊迫性，但仍保持美聯儲明顯鷹派立場
美聯儲的威廉姆斯傳遞出略偏鷹派的信息，FXS Speechtracker 評分為 6.4，略高於 6.2 的歷史平均水平，表明的是延續而非語氣轉變。其強調在 9 月加息後"無需急於行動"，並指出如果經濟走勢符合預期，可能還會再加息一次，這凸顯出一種數據依賴的立場，仍優先考慮將通脹拉回 2% 並防止其根深蒂固。強勁的美國經濟動能、通脹路徑預計要到 2028 年才回到目標，以及對人工智能相關投資壓力的擔憂，共同支持將政策在更長時間內維持限制性，從整體上支撐美元。
FXS 美聯儲情緒指數下跌 1.43 點至 144.29，儘管該指數仍遠高於中性 100 閾值，但這表明市場對鷹派立場的感知略有回落。這一配置表明，美聯儲仍堅定處於鷹派區間，但緊迫性略有下降，這可能會抑制美元的上行空間，同時仍維持"更高利率維持更久"的傾向不變。
技術分析：美元/加元在超買環境下仍保持看漲基調
在日線圖上，美元/加元延續漲勢，明顯高於 20 日布林帶中軌和 100 日移動平均線（MA），這共同表明短期結構穩固看漲。價格目前正逼近布林帶上軌的上半區間，上軌構成下一道技術阻力，而 14 日相對強弱指數（RSI）接近 74，顯示超買狀況，即便更廣泛的趨勢仍受到支撐，也可能抑制進一步上行。
上行方面，初步阻力位位於 20 日布林帶上軌附近的 1.4260，若在此受阻，暗示漲勢短線暫停或盤整。若果斷突破該水平，可能為匯價打開通往 2025 年 4 月 1 日高點 1.4415 的道路，並進一步指向 2025 年 3 月 3 日高點 1.4541。
下行方面，初步支撐位見於 9 月 25 日低點 1.4133。需要關注的關鍵爭奪位是 1.4000 心理關口以及位於 1.3980 的 100 日 MA。若出現更深的修正性下跌，布林帶下軌附近的 1.3695 將成為更遠的結構性支撐。
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加元常見問題（FAQ）
推動加元(CAD)的關鍵因素是加拿大銀行(BoC)設定的利率水平、加拿大最大的出口產品石油價格、經濟健康狀況、通貨膨脹和貿易平衡(加拿大出口與進口之間的差額)。其他因素包括市場情緒，即投資者是在買入風險更高的資產(風險偏好)，還是在尋求避險(風險偏好)，而風險偏好則是正面的。作為其最大的貿易夥伴，美國經濟的健康狀況也是影響加元的關鍵因素。
加拿大銀行(BoC)通過設定銀行間相互拆借的利率水平，對加元具有重大影響。這影響到每個人的利率水平。加拿大央行的主要目標是通過上調或下調利率，將通貨膨脹率維持在1-3%。相對較高的利率往往對加元有利。加拿大央行還可以利用量化寬松和緊縮政策來影響信貸狀況，前者對加元不利，後者對加元有利。
石油價格是影響加元價值的一個關鍵因素。石油是加拿大最大的出口產品，因此石油價格往往對加元價值產生直接影響。一般來說，如果油價上漲，加元也會上漲，因為對加元的總需求會增加。如果油價下跌，情況正好相反。較高的油價也傾向於導致貿易順差的可能性更大，這也支持加元。
由於通貨膨脹降低了貨幣的價值，傳統上一直被認為是一種貨幣的負面因素，但在現代，隨著跨境資本管製的放松，情況實際上正好相反。較高的通貨膨脹率往往會導致央行提高利率，從而吸引更多的資金流入，這些資金來自尋求利潤豐厚的投資場所的全球投資者。這增加了對當地貨幣的需求，在加拿大就是加元。
宏觀經濟數據的發布衡量了經濟的健康狀況，並可能對加元產生影響。GDP、製造業和服務業pmi、就業和消費者信心調查等指標都能影響加元的走勢。強勁的經濟對加元有利。它不僅吸引了更多的外國投資，而且可能會鼓勵加拿大銀行提高利率，從而導致貨幣走強。然而，如果經濟數據疲弱，加元可能會下跌。
- 歐元兌日元反彈至接近178.13，因後者承壓。
- 對美日聯合干預的擔憂可能將繼續支撐亞太貨幣。
- 投資者等待德國9月份HICP初值數據。
週三歐洲交易時段，歐元（EUR）已收復對日元（JPY）的早盤大部分跌幅，但仍下跌0.14%，交投於178.13附近。此前，該交叉盤在測試年初至今（YTD）低點177.35後反彈，因日元承壓。
在擔忧美國（US）和日本可能聯合干預，以支持該貨幣對抗單邊過度波動的背景下，亞太貨幣前景仍然堅挺。
隨著特朗普對貨幣疲軟表示擔憂，日元獲得支撐
三菱日聯金融集團（MUFG）分析師指出，近期媒體報導稱，"美國總統特朗普在會見日本政策制定者時對日元疲軟表示擔憂"，這一發展"強化了市場預期，即他們仍面臨壓力，需要幫助限制美元/日元進一步上行。"這一政治審視進一步加劇了日本官員可能被迫抵制美元兌日元進一步走強的預期。
與此同時，日本財務大臣片山皋月週二也表示，在被問及9月25日的電話會談時，她同意與美國財政部長斯科特·貝森特加強合作。片山補充道，"我認為被低估的日圓是個問題。"
歐元方面，德國8月份零售銷售數據弱於預期。作為衡量消費者支出的關鍵指標，零售銷售月率增長1.3%，低於預期的2%。7月份這一消費者支出指標下降3.2%，較此前公布的-3.4%上修。
稍晚，投資者將關注德國9月份調和消費者物價指數（HICP）初值數據，該數據將於GMT時間12:00公布。預計HICP報告將顯示，價格壓力年率加速至3.1%，高於8月份終值2.9%。
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