外匯新聞
- 英鎊/美元因石油供應擔憂重燃美元避險需求而下滑。
- 10 年期收益率突破 5%，強化美聯儲加息預期。
- 英國就業數據疲軟支持英國央行按兵不動的預期。
週二，英鎊兌美元小幅走低約 0.07%，後者因中東局勢引發可能出現石油供應短缺的擔憂而受益於避險資金流入。英鎊/美元報 1.3487，盤中一度觸及約 1.3505。
在美聯儲、英國央行決議前，避險美元需求升溫，英鎊回落
中東衝突升級，且似乎難以迅速得到解決。布倫特原油和西德克薩斯中質原油兩大基準分別上漲逾 2.40%和 1.10%，引發美國國債收益率跳升，其中 10 年期收益率升至 5.041%，為 2007 年以來首次見到的水平。
投資者作出反應，推動債券收益率走高，通脹二次上行的擔憂點燃了這一走勢。與此同時，根據 Prime Terminal 的數據，市場預計美聯儲將在 9 月 16 日加息 25 個基點，概率徘徊在 95%。
因此，美元走強。衡量美元兌六種主要貨幣的一籃子貨幣表現的美元指數（DXY）上漲 0.16%，報 99.62。
美國數據揭示了勞動力市場的強勁，ADP 就業變動 4 週均值較上週公布值上升 16.25K，上週數據被上修至 12.25K。
在英國，就業數據較弱，工資增速超過職位空缺增速，推動職位空缺降至近六年低點。與此同時，不含獎金的工資在截至 7 月的三個月滾動期內增長了 3.5%。在此背景下，英國央行預計將在 9 月 17 日的會議上維持利率不變。不過，貨幣市場已計入到 2026 年底前加息一次，隨後在次年再加息一次。
英鎊/美元價格預測：技術前景
日線圖上，英鎊/美元報 1.3478。短期傾向中性至略偏空，因為現貨價格剛剛跌破 1.3483 附近的密集簡單移動平均線組合，同時仍依托於 1.3476 附近的上升趨勢支撐線。相對強弱指數（14）已回落至 40 低位，表明看漲動能正在減弱，前期下行趨勢和當前上升趨勢的突破位如今將價格走勢限制在一個狹窄區間內。
上行方面，初步阻力位於 1.3483 附近的簡單移動平均線簇，更遠的阻力位在此前上升趨勢突破位 1.3691 附近。下行方面，直接支撐與 1.3476 的上升趨勢突破區間一致，隨後是 1.3460 和 1.3351 附近的前期下行趨勢突破位；若該貨幣對進一步回撤，買盤預計將在這些位置重新出現。
（本故事的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。）
英鎊今日價格
下表顯示了 英鎊 (GBP) 對所列主要貨幣 今日的變動百分比。 英鎊 對 日元 最強。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.07% | 0.17% | 0.50% | 0.13% | 0.19% | 0.40% | 0.20% | |
| EUR | -0.07% | 0.10% | 0.41% | 0.06% | 0.11% | 0.33% | 0.13% | |
| GBP | -0.17% | -0.10% | 0.31% | -0.06% | 0.01% | 0.21% | 0.03% | |
| JPY | -0.50% | -0.41% | -0.31% | -0.37% | -0.31% | -0.11% | -0.30% | |
| CAD | -0.13% | -0.06% | 0.06% | 0.37% | 0.06% | 0.27% | 0.07% | |
| AUD | -0.19% | -0.11% | -0.01% | 0.31% | -0.06% | 0.21% | -0.00% | |
| NZD | -0.40% | -0.33% | -0.21% | 0.11% | -0.27% | -0.21% | -0.18% | |
| CHF | -0.20% | -0.13% | -0.03% | 0.30% | -0.07% | 0.00% | 0.18% |
熱圖顯示了主要貨幣相對於其他貨幣的百分比變化。基礎貨幣從左列中選取，而報價貨幣從頂部行中選取。例如，如果您從左列選擇 英鎊 竝沿著水平線移動到 美元 ，則框中顯示的百分比變化將表示 GBP (基數)/ USD (報價)。
- 隨著美國國債收益率上升、美元走強以及美聯儲加息押注打壓金屬，黃金仍承壓。
- 交易員在周三美聯儲決議和更新後的經濟預測公布前避免進行大規模方向性押注。
- 在跌破 100 日和 200 日 SMA 均線後，黃金/美元在技術上仍然脆弱。
黃金（XAU/USD）週二收窄了部分日內跌幅。然而，美元（USD）走強、美國國債收益率走高以及市場對美國聯邦儲備（Fed）加息的預期，給這種不生息金屬帶來了充滿挑戰的背景，限制了美聯儲週三公佈貨幣政策決定前的上行空間。
截至發稿時，XAU/USD 交投於 4290 美元附近，徘徊在週一觸及的一個多月低點 4253 美元上方。
週二，美國國債收益率沿收益率曲線攀升至多年新高。基準 10 年期收益率一度升至 5.04%，創下自 2007 年以來的最高水平，隨後回落至 4.99%附近。更高的收益率支撐了對美元的需求，同時提高了持有黃金的機會成本，因為黃金不提供利息。
追蹤美元兌一籃子六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）交投於 99.60 附近，接近兩周高位。
債券拋售並不局限於美國，多個主要經濟體的借貸成本已攀升至多年高位。此輪走勢很大程度上源於中東戰爭引發的能源衝擊，這加劇了通脹擔憂，並強化了對更緊縮貨幣政策的預期。
自戰爭爆發以來，黃金對利率預期變化的反應比對地緣政治局勢的發展更為強烈。美聯儲迄今一直維持利率不變，但高油價正使通膨回到央行2%目標的難度加大。
8 月整體消費者物價指數（CPI）同比通脹率為 3.4%，而生產者價格指數（PPI）則從 7 月的 4.8% 加速至 5.4%。近期美聯儲的溝通也一直圍繞著將通脹拉回目標水平的必要性。因此，市場普遍預計，美聯儲將在周三結束為期兩天的貨幣政策會議時，自 2023 年以來首次加息。
大部分鷹派美聯儲風險似乎已被市場消化。然而，如果政策制定者暗示 9 月標誌著更廣泛緊縮周期的開始，黃金仍可能面臨脆弱性。這樣的表態可能會延續美債收益率的上升，並為美元提供額外支撐。因此，市場關注點將集中在更新後的經濟預測以及美聯儲主席凱文-沃什對利率路徑的評論上。
與此同時，全球債券收益率的上升並非僅由貨幣政策預期推動。主要經濟體大舉舉債以及對財政可持續性的擔憂，也在加劇拋售。若收益率上升開始釋放出市場對政府債務信心減弱的信號，這些因素最終可能重新提振對黃金這一替代價值儲存手段的需求。與此同時，央行買盤、散戶投資以及通過黃金支持的交易所交易基金（ETF）進行的需求，仍是基礎支撐的穩定來源
技術分析：黃金在關鍵簡單移動均線下方面臨進一步下行風險，看跌動能正在積聚
在日線圖上，XAU/USD 維持近端看跌傾向，因為價格仍位於 100 日簡單移動均線（SMA）和 200 日 SMA 下方。該金屬目前略高於 50 日 SMA，約在 4,275 美元附近，這提供了暫時支撐，但相對強弱指數（RSI）在 43 附近偏弱，以及負值且走低的移動平均趨同/背離（MACD）柱狀圖，表明看跌動能正在增強，並使更廣泛的反彈面臨進一步下行風險。
上行方面，初步阻力位與 100 日 SMA 的 4,328 美元一致，更強阻力位位於 200 日 SMA 附近的 4,539 美元以及 4,700 美元附近的水平阻力。下行方面，若跌破 4,275 美元的 50 日 SMA，將暴露 4,150 美元和 4,000 美元的下一個水平支撐位，買家可能會在此重新評估中期趨勢。
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美聯儲常見問題（FAQ）
「美國的貨幣政策是由美聯儲製定的。美聯儲有兩項使命:實現物價穩定和促進充分就業。它實現這些目標的主要工具是調整利率。當物價上漲過快，通脹超過美聯儲2%的目標時，美聯儲就會提高利率，從而增加整個經濟的借貸成本。這導致美元(USD)走強，因為它使美國成為對國際投資者更具吸引力的投資場所。當通貨膨脹率低於2%或失業率過高時，美聯儲可能會降低利率以鼓勵借貸，這將給美元帶來壓力。」
美聯儲每年召開八次政策會議，由聯邦公開市場委員會(FOMC)評估經濟狀況並做出貨幣政策決定。聯邦公開市場委員會由12名美聯儲官員參加，其中包括7名理事會成員、紐約聯邦儲備銀行行長，以及其余11名地區儲備銀行行長中的4名，這些地區儲備銀行行長的任期為一年，輪流擔任。」
「在極端情況下，美聯儲可能會采取量化寬松政策(QE)。量化寬松是美聯儲在陷入困境的金融體系中大幅增加信貸流動的過程。這是一種非標準的政策措施，在危機或通脹極低時使用。這是美聯儲在2008年金融危機期間的首選武器。它涉及到美聯儲印刷更多的美元，並用這些美元從金融機構購買高評級債券。量化寬松通常會削弱美元。」
量化緊縮(QT)是量化寬松的反向過程，即美聯儲停止從金融機構購買債券，不再將其持有的到期債券的本金再投資於購買新債券。這通常對美元的價值是有利的。
- 歐元/英鎊在大幅下跌後難以反彈，交投於短期和長期移動平均線下方。
- 歐元未能守住上週歐洲央行加息帶來的漲幅，而英國利率高得多則令英鎊保持堅挺。
- 週三的英國通膨數據和週四的英國央行決議將成為下一輪考驗。
歐元/英鎊週二交投於 0.8500 中段，未能重新站上 0.8600 阻力位，儘管歐洲央行（ECB）在 9 月 10 日將三大關鍵利率上調 25 個基點（bps），將存款利率提高至 2.50%，歐元（EUR）仍舉步維艱。
週二公佈的德國和歐元區 ZEW 情緒調查並未提供幫助，其中歐元區經濟景氣指數遠低於預期。
儘管英國（UK）就業報告疲軟，英鎊仍保持堅挺。8 月份失業救濟申請人數增幅遠超預期，且截至 7 月的三個月就業增長放緩，但支撐英鎊的更廣泛因素是利差。
下一項考驗將是週三公佈的英國通膨報告，市場預計整體年通膨率將從 2.9% 小幅升至 3.1%，服務業價格仍然高企。若數據達到或高於預期，將使英國央行（BoE）鷹派少數派立場繼續發揮作用，並為英鎊提供另一理由維持堅挺，推動歐元/英鎊回落至區間下沿。
英國央行將於週四公佈決議，市場普遍預計將維持利率不變，因此投票分歧和政策指引將比決議本身更為重要。
短期技術分析：
在 4 小時圖上，歐元/英鎊交投於 0.8558，因其仍位於 20 週期和 100 週期簡單移動平均線（SMA）0.8572 和 0.8575 下方，短期基調保持看跌。0.8559 至 0.8575 之間密集的附近上方水平表明，反彈可能遭遇拋壓，而相對強弱指數（RSI）滑向 35 則暗示下行壓力持續存在，但尚未達到極端水平。
上行方面，初步阻力位於 0.8559，隨後是 0.8562 和 0.8565 的水平阻力位，然後是 20 週期 SMA 0.8572 和 100 週期 SMA 0.8575，進一步構成更廣泛的壓制區域。下行方面，初步支撐位於近期水平底部 0.8554 附近，若跌破該位，將暴露更低水平並延續當前的修正階段。
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加拿大豐業銀行（Scotiabank）策略師 Shaun Osborne 和 Eric Theoret 觀察到，隨著日元在貿易數據、消費者物價指數（CPI）以及日本央行（BoJ）決議公布前表現遜於 G10 貨幣，美元/日元走高。市場已完全消化日本央行加息預期，風險主要集中在未來政策路徑指引上。他們強調 153 和 152 附近存在支撐，同時將 155 視為該貨幣對的重要阻力位。
日本央行決議前關注的關鍵水平
"市場普遍預期加息且已完全計價，風險集中在央行的措辭以及其對未來加息步伐的指引上，年底前再加息一次也幾乎已被完全計價。"
"短期關注點仍集中在更廣泛的主題上，包括市場基調和美聯儲，因為市場參與者在關注國內數據的同時，也在權衡本週末日本央行政策決議前即將公布的貿易數據（ET19:50）和 CPI（週五）。"
"155 水平仍是預期中的重要阻力位。"
"對於美元/日元，我們繼續強調 153 附近近期支撐的重要性，進一步支撐預計在更接近 152 的位置。"
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野村證券的 Josie Anderson、George Buckley 和 Andrzej Szczepaniak 表示，最新的英國勞動力數據表明，私營部門薪資依然強勁，但就業有所放緩，工資單人數下降，職位空缺降至 2021 年初以來最低水平。他們預計英國央行本週將維持利率不變，但警告稱，持續的工資強勁和更高的能源價格仍可能迫使未來加息。
強勁薪資，疲軟就業，英國央行穩按兵不動
"這份報告幾乎沒有挑戰我們對英國央行本週將維持利率不變的判斷。然而，如果自春季以來私營部門常規工資增長的回升持續下去，政策制定者很可能會感到擔憂，因為伊朗戰爭帶來的二輪通脹效應風險將成為利率制定者最為關注的問題。"
"7 月份私營部門常規工資環比上漲 0.3%，此前 6 月份數據上修至 0.45%，高於我們預期的環比 0.2%。雖然仍未偏離我們希望看到的 0.2% 至 0.25% 的環比區間太遠（這也是截至 2019 年前二十年的平均水平），但更快的工資增長是監測二輪通脹效應的關鍵指標。"
"不利的一面是，工資單人數降幅超過我們的預期（-26k，而我們預測為 -10k），且前 3 個月的數據也被下修。不過，這一系列數據非常容易修正，因此我們不能過度看重單一數據。"
"我們預計英國央行（BoE）本週不會調整利率。近期英國央行官員講話表明，貨幣政策委員會（MPC）多數成員不會投票支持加息（我們預計將再次出現 6-3 的投票結果，支持利率維持不變，Pill、Greene 和 Mann 將繼續投票支持加息 25 個基點）。"
"然而，除了本週的英國央行基準利率決議之外，隨著能源價格走高，貨幣政策制定者可能需要提高利率的風險正在上升。若私營部門常規工資增長繼續強勁，將進一步支持加息理由，因此值得密切關注。"
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大華銀行（UOB）的 Quek Ser Leang 報告稱，英鎊/美元在反彈前跌破 1.3475，目前預計日內交易區間將在 1.3470 和 1.3520 之間。他指出，下行動能正在積聚，並認為英鎊（GBP）仍有進一步走弱的空間，不過 1.3410 這一主要支撐位可能不會立即受到測試。若突破 1.3540，則表明 1.3410 目前可能難以觸及。
英鎊仍承受下行壓力
"24小時觀點：我們昨天預計 GBP 將"在 1.3485 和 1.3540 之間盤整"。我們的判斷是錯誤的，因為 GBP 一度跌至 1.3464 的低點，隨後反彈，最終收跌 0.27%，報 1.3499。自超賣狀況反彈表明，GBP 今天更可能在區間內交易，而不是繼續下跌，區間大概率在 1.3470 和 1.3520 之間。"
"1-3 週觀點：上週五（9 月 11 日，現貨價 1.3515），我們指出，"下行動能正在開始積聚，如果 GBP 收於 1.3495 下方，那麼它很可能也會跌破下一個支撐位 1.3475。" 昨天，GBP 跌破 1.3475，最低觸及 1.3464，隨後反彈並收於 1.3499（-0.27%）。雖然我們更希望看到更明確地收於 1.3495 下方，但價格走勢表明 GBP 可能進一步走弱。話雖如此，下一個主要支撐位 1.3410 可能不會這麼快進入視野。上行方面，若突破 1.3540（昨天的"強阻力"位在 1.3560），則表明 1.3410 已難以觸及。"
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- 澳元/美元繼續從上週創下的四個月高點回落..
- 市場傾向於美聯儲週三加息 25 個基點至 3.75%-4.00%。
- ADP 就業變動四週均值從 12.25K 升至 16.25K，進一步支持美聯儲採取鷹派立場。
澳元/美元交投於 0.7120 附近，較本月早些時候創下的接近 0.7200 的四個月高點回落。由美元指數（DXY）追蹤的美元（USD）維持在 100.00 關口下方不遠處，且當日走強，因為交易員在重磅事件前調整倉位。
這一事件是週三的聯邦公開市場委員會（FOMC）決議。自 2025 年 12 月以來，美聯儲（Fed）一直將目標區間維持在 3.50%-3.75%，並在此前五次會議上保持不變。繼主席 Kevin Warsh 在傑克遜霍爾的講話中警告通脹並未出現實質性改善，且隨後公布了強勁的 8 月就業報告後，市場現在傾向於加息 25 個基點（bps）至 3.75%-4.00%。
當天早些時候，ADP 就業變動四週均值升至 16.25K，高於 12.25K，表明美國就業市場仍在站穩腳跟，而非降溫。這是一項二線數據，但方向很重要，因為更穩健的勞動力市場為美聯儲加息提供了更多空間，並強化了主席 Kevin Warsh 的觀點，即通脹任務尚未完成。
在決議公布前，美國 8 月零售銷售數據將出爐。該數據對利率決議很重要。強勁讀數支持美國消費者仍具韌性的觀點，並為美聯儲採取行動提供空間，而疲弱讀數則會在聲明發布前數小時削弱鷹派論據。
短期技術分析：
在 4 小時圖上，澳元/美元報 0.7128，維持近端看跌基調，因為其仍低於 20 期和 100 期簡單移動平均線（SMA），分別位於 0.7152 和 0.7178。該貨幣對正穩定在 0.7119 的水平支撐上方，而相對強弱指數（RSI）徘徊在 30 附近，暗示下行動能已顯拉伸，但尚未發出明確的反轉信號。
上行方面，初步阻力位於 0.7129，隨後是 0.7134 和 0.7141。20 期 SMA 位於 0.7152，100 期 SMA 位於 0.7178，進一步強化了上方更廣泛的供應區。下行方面，首個值得關注的支撐位是 0.7119 的水平位；若持續跌破該底部，將暴露該貨幣對短期結構的進一步疲弱。
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ING 的 Warren Patterson 和 Ewa Manthey 報告稱，由於中東緊張局勢抑制了人們對波斯灣液化天然氣流量增加的希望，TTF 的歐洲天然氣價格仍遠高於 80 歐元/MWh。他們強調，全球液化天然氣供需平衡偏緊、歐盟儲氣水平低於平均水平約 68%，以及吸引現貨貨船方面的挑戰，使歐洲在冬季前難以達到 75%的儲氣目標。
TTF 受液化天然氣供需偏緊支撐
"歐洲天然氣價格仍獲得良好支撐，TTF 交易價格遠高於 80 歐元/MWh。中東局勢升級正在削弱人們對波斯灣液化天然氣流量近期回升的希望。"
"這使得全球液化天然氣市場在我們逐漸接近北半球供暖季之際保持偏緊且脆弱。歐盟天然氣儲存量略高於 68%，遠低於 84%的季節性 5 年平均水平。"
"JKM-TTF 價差的變動表明，歐洲應該正在吸引現貨貨船。然而，儘管如此，該地區在冬季前仍將難以達到 75%的較低儲氣目標。"
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- 美元/瑞郎連續第五個交易日上漲，因美聯儲加息預期支撐美元。
- 隨著該貨幣對守在 50 日、100 日和 200 日簡單移動平均線（SMA）上方，看漲動能增強。
- 若果斷突破 0.8200，將使 0.8350 阻力位成為焦點。
週二，美元/瑞郎連續第五個交易日延續漲勢，因在美聯儲（Fed）週三公布貨幣政策決定前，美元（USD）維持堅挺買盤。截至發稿時，該貨幣對交投於 0.8191 附近，接近 7 月 29 日以來的水平。
美元指數（DXY）跟蹤美元對一籃子六種主要貨幣的表現，目前交投於 99.60 附近，日內上漲 0.11%，並接近兩週高點。
市場幾乎已完全計入 25 個基點（bps）的加息，這將是該央行自 2023 年以來的首次加息。與中東戰爭相關的高油價正在加劇通脹壓力，推高美國國債收益率，並強化借貸成本將更長時間維持高位的預期。
在此背景下，瑞郎（CHF）仍面臨進一步下跌的風險。由於瑞士低通脹環境使瑞士央行（SNB）得以將政策利率維持在 0%，該貨幣上季度是表現最差的貨幣之一。
較大的利差促使投資者將瑞郎用作融資貨幣，推動資金流向美元等收益率更高的貨幣，並繼續為美元/瑞郎提供支撐。
技術分析
從日線圖來看，美元/瑞郎維持建設性看漲偏向，因為其守在 50 日、100 日和 200 日簡單移動平均線（SMA）上方，這些均線大致集中在 0.81 至 0.79 區間。
相對強弱指數（RSI）約為 64，且移動平均趨同背離（MACD）線呈正值並上行，這兩者都表明上行動能正在增強，不過該貨幣對正逼近附近阻力位，如果漲勢停滯，可能會出現一些盤整。
上行方面，初步阻力位於 0.8200 的水平阻力，隨後是 0.8350 的障礙位，若要延續反彈則需要突破該位。
下行方面，50 日 SMA 0.8101 附近提供即時支撐，隨後是 100 日 SMA 0.8016 附近和 200 日 SMA 0.7938 附近，而若進一步下跌，則將關注此前 0.7800 的水平支撐，以限制任何修正性回落。
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加拿大豐業銀行（Scotiabank）策略師肖恩-奧斯本（Shaun Osborne）和埃里克-特奧雷（Eric Theoret）報告稱，歐元/美元小幅走低，但在週一觸及的一個月低點上方、1.15中段/下方附近企穩。他們指出，穩定的收益率利差以及歐洲央行（ECB）鷹派言論通過基本面提供支撐，公允價值接近 1.1625。從技術面看，1.15 被視為關鍵支撐位，而阻力位則位於 1.16 上方、200 日移動平均線附近。
基本面和利差支撐歐元
"歐元兌美元下跌了 0.1%，但仍守在週一一個月低點上方，並試圖在 1.15中段/下方附近企穩。"
"本週的焦點數據——ZEW 投資者信心調查——表現不一，預期分項令人失望，而當前狀況分項則帶來了令人印象深刻的意外和明顯回升。"
"短期關注點仍集中在更廣泛的主題和市場情緒上，我們正等待週三的美聯儲（Fed）會議，並考慮其對市場情緒的影響。"
"期權市場仍然低迷，並繼續趨向中性設置。隨著歐洲央行決策者保持鷹派立場，歐元的基本面具有支撐作用。僅基於德國-美國 2 年期收益率利差的狹義公允價值估計目前為 1.1625。"
"中性/看跌——歐元最近的回調似乎在 1.15中段/下方附近獲得了短期支撐，大約位於 1.1534 的 50 日均線處。RSI 低於 50 的中性閾值，顯示看跌，但程度僅屬溫和，處於 40 出頭，且遠高於 30 的超賣閾值。"
"1.15 水平仍然至關重要，因為一旦跌破，將破壞 7 月以來更廣泛的反彈走勢。我們認為短期阻力位在 1.16 上方，約在 1.1633 的 200 日均線附近。"
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