外匯新聞
- 美元/瑞郎守住 0.8250 下方漲幅，有望實現 1% 的週度反彈
- 瑞士央行與其他主要央行之間的貨幣政策分化一直在打壓瑞郎。
- 日本央行週五的鷹派加息提高了瑞郎作為套息交易融資貨幣的吸引力。
週五，瑞士法郎（CHF）兌美元（USD）維持跌勢，此前本週下跌近 1%，過去兩週累計下跌約 2%。美元/瑞郎在 0.8230 和 0.8250 之間震盪，由於瑞士央行（SNB）與全球大多數主要央行之間存在不利的貨幣政策分化，匯價上行嘗試受限。
美聯儲（Fed）週三如廣泛預期般將利率上調 25 個基點至 3.75%-4% 區間。此外，主席 Kevin Warsh 發表了意外鷹派的言論，提振了市場對進一步加息的預期，最有可能在 12 月，並推動美元全線走高。
套息交易對瑞郎構成日益增長的威脅
週五早些時候，日本央行（BoJ）也採取了同樣的行動，將基準利率上調至 31 年來的最高水平，行長上田暗示未來幾個月還將進一步加息。
相反，市場普遍預計瑞士央行將在可預見的未來將基準利率維持在當前的 0% 水平不變，這提高了瑞郎作為套息交易首選融資貨幣的吸引力。套息交易是借入低收益貨幣買入高收益貨幣的做法，這一策略非常受歡迎，並威脅將使瑞郎進入持續下行趨勢。
大華銀行集團對美元/瑞郎維持中期建設性立場。分析師指出，"儘管動能依然強勁，但現在判斷美元是否足以突破 0.8300 還為時過早。"不過，大華銀行還指出，"只有跌破 0.8185 (…) 才表明 0.8300 不會進入視野。"
瑞士央行常見問題（FAQ）
瑞士國家銀行(SNB)是瑞士的中央銀行。作為一家獨立的央行，它的任務是確保中長期的價格穩定。為了確保價格穩定，瑞士央行的目標是維持適當的貨幣條件，這是由利率水平和匯率決定的。對於瑞士央行來說，價格穩定意味著瑞士消費者價格指數(CPI)每年的漲幅低於2%。
瑞士國家銀行(SNB)管理委員會根據其物價穩定目標決定適當的政策利率水平。當通貨膨脹高於目標或預計在可預見的未來高於目標時，銀行將試圖通過提高政策利率來抑製過度的價格增長。較高的利率通常對瑞士法郎(CHF)有利，因為它們會導致更高的收益率，使該國對投資者更具吸引力。相反，較低的利率往往會削弱瑞郎。
是的。瑞士國家銀行(SNB)定期幹預外匯市場，以避免瑞士法郎(CHF)對其他貨幣升值過多。堅挺的瑞郎損害了該國強大的出口部門的競爭力。2011年至2015年間，瑞士央行實施了與歐元掛鉤的政策，以限製瑞郎兌歐元的升值。央行利用其龐大的外匯儲備幹預市場，通常是通過購買美元或歐元等外幣。在高通脹時期，尤其是能源通脹時期，瑞士央行避免幹預市場，因為堅挺的瑞郎使能源進口變得更便宜，緩沖了瑞士家庭和企業受到的價格沖擊。
瑞士央行每季度召開一次會議，分別在3月、6月、9月和12月進行貨幣政策評估。每一項評估都會導致貨幣政策決定和中期通脹預測的發布。
道明證券（TD Securities）的 Prashant Newnaha 指出，日本央行將現金利率上調 25 個基點至 1.25%，符合市場預期，並維持了鷹派框架，指向進一步加息，下一次行動預計在 12 月。儘管日本國債（JGB）收益率略有下降，但由於市場關注董事會分歧以及 2027 年潛在的政策瘫痪，日元表現不佳。
鷹派加息，但日元表現不佳
"日本央行如廣泛預期般將利率上調 25 個基點至 1.25%。雖然沒有確鑿證據表明 10 月會連續加息，但今天的聲明驗證了 7 月份的鷹派框架，未來還會有更多加息——我們預計下一次將在 12 月。收益率略有回落，但日元（JPY）表現明顯落後，2027 年可能出現政策瘫痪或許是主要驅動因素。"
""這為進一步加息提供了強有力的理由。此外，這也重申了每季度左右將現金利率上調 25 個基點的理由，驗證了 7 月份的鷹派框架，並指出：‘日本的經濟活動和物價總體上一直與 2026 年 7 月展望中提出的基準情景相一致...’"
"也許市場在關注眼前董事會分歧之外，更擔心的是這可能導致 2027 年出現政策瘫痪。在我們上週的日本央行報告中，我們提到了 2.25% 終端利率預測面臨的下行風險。尤其是，我們特別關注高田和田村，這兩位董事會中的鷹派成員的任期都將於明年 7 月屆滿。"
"如果市場認為這兩位鷹派董事會成員很可能被與高市政府立場相近的任命者取代，那麼董事會的立場將比目前更不鷹派/更鴿派。儘管利率市場變化不大，收益率略有回落，但外匯市場正在對未來董事會的公信力投票。"
"正如我們在上週的報告中所詳細說明的，日本經濟運行已超出潛在水平，企業利潤正蓬勃增長，而勞動力市場很可能在明年的工資談判前進一步走強。朝著中性利率加息的理由很簡單，日本央行也心知肚明——意願是有的，但外匯市場卻認為其決心可能不足。"
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- 澳元/日元週五跳漲 1.54%，截至發稿時交投於 112.60 附近。
- 日本央行將政策利率上調至 1.25%，為 1995 年以來的最高水平，但其溝通未能達到最鷹派的預期。
- 在持續的通膨風險下，澳大利亞進一步加息的預期也為澳元提供了支撐。
澳元/日元週五跳漲，截至發稿時交投於 112.60 附近，當日上漲 1.54%。儘管日本央行（BoJ）將政策利率上調至 1995 年以來的最高水平，但澳元（AUD）仍受益於日元（JPY）的大幅下跌。
日本央行如市場普遍預期般將政策利率上調 25 個基點，從 1% 提高至 1.25%。該決定以 7 比 2 的投票結果獲得通過，淺田一郎（Toichiro Asada）和佐藤綾乃（Ayano Sato）反對提高借貸成本。
在最新加息後，日元的反應看起來可能有些反常。然而，由於該決定已基本被市場消化，投資者似乎更關注其溝通措辭不夠鷹派，未能支撐市場對更激進貨幣緊縮的預期。
日本央行指出，必須對多項風險保持警惕，包括中東局勢、與人工智能相關的需求以及外匯市場波動。該行還承認，潛在通膨可能超過其 2% 的目標。
不過，日本央行行長植田和男重申，如果經濟和物價走勢有必要進一步收緊政策，該機構將繼續加息。投資者目前正關注潛在進一步加息的時機和步伐方面的信號。
然而，最新通膨數據限制了市場對更快貨幣緊縮的預期。日本全國消費者物價指數（CPI）8 月份保持不變，而潛在通膨仍低於日本央行 2% 的年度目標。這些數據有助於抑制市場對加息週期加速的預期，並對日元構成壓力。
相比之下，澳大利亞的貨幣政策前景仍然偏鷹派。澳儲行（RBA）在今年早些時候連續三次加息後，將政策利率維持在 4.35% 不變，而市場預計下一次會議上還將再加息一次至 4.6%。
澳儲行行長米歇爾-布洛克（Michele Bullock）警告稱，通膨仍然"過高"，而且一些物價上行風險似乎正在顯現，尤其是由於中東緊張局勢。副行長安德魯-豪瑟（Andrew Hauser）也表示，可能需要進一步加息，才能使通膨可持續地回到目標水平。
因此，兩國貨幣政策前景在市場反應上的分化，令澳元/日元在週五受益。日本的加息已基本被市場消化，且未伴隨足夠鷹派的信號來支撐日元，而澳大利亞的通膨風險則繼續維持市場對澳儲行進一步收緊政策的預期。
澳元今日價格
下表顯示了 澳元 (AUD) 對所列主要貨幣 今日的變動百分比。 澳元 對 日元 最強。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.08% | -0.08% | 1.28% | 0.04% | -0.22% | 0.23% | -0.01% | |
| EUR | 0.08% | 0.00% | 1.36% | 0.11% | -0.16% | 0.34% | 0.07% | |
| GBP | 0.08% | -0.01% | 1.35% | 0.12% | -0.15% | 0.36% | 0.07% | |
| JPY | -1.28% | -1.36% | -1.35% | -1.18% | -1.47% | -0.99% | -1.25% | |
| CAD | -0.04% | -0.11% | -0.12% | 1.18% | -0.28% | 0.20% | -0.07% | |
| AUD | 0.22% | 0.16% | 0.15% | 1.47% | 0.28% | 0.49% | 0.22% | |
| NZD | -0.23% | -0.34% | -0.36% | 0.99% | -0.20% | -0.49% | -0.26% | |
| CHF | 0.00% | -0.07% | -0.07% | 1.25% | 0.07% | -0.22% | 0.26% |
熱圖顯示了主要貨幣相對於其他貨幣的百分比變化。基礎貨幣從左列中選取，而報價貨幣從頂部行中選取。例如，如果您從左列選擇 澳元 竝沿著水平線移動到 美元 ，則框中顯示的百分比變化將表示 AUD (基數)/ USD (報價)。
FXStreet數據顯示，白銀價格（XAG/USD）週五上漲。白銀交易價格為每金衡盎司 67.18 美元，較週四的 65.21 美元上漲了 3.03%。
白銀價格自年初以來已下跌 5.48%。
計量單位 | 今日白銀價格（美元） |
|---|---|
金衡盎司 | 67.18 |
1克 | 2.16 |
金銀比顯示需要多少盎司白銀才能等同於一盎司黃金的價值，週五為 65.37，低於週四的 66.58。
白銀常見問題（FAQ）
白銀是投資者之間交易量很大的貴金屬。歷史上，它一直被用作價值儲存和交換媒介。盡管沒有黃金那麽受歡迎，但交易者可能會轉向白銀，以實現投資組合的多元化，因為白銀具有內在價值，或者在高通脹時期作為一種潛在的對沖工具。投資者可以以金幣或金條的形式購買實物白銀，也可以通過交易所交易基金（etf）等工具進行交易。交易所交易基金追蹤國際市場上的白銀價格。
銀價可能會受到多種因素的影響。地緣政治不穩定或對經濟深度衰退的擔憂，可能使白銀價格因其避險地位而上漲，盡管其上漲幅度不及黃金。作為一種無收益資產，白銀往往會隨著利率的降低而上漲。它的變動還取決於美元（USD）的表現，因為資產是以美元（XAG/USD）定價的。美元走強往往會抑製銀價上漲，而美元走弱則可能會推高銀價。其他因素，如投資需求、采礦供應（白銀比黃金豐富得多）和回收率也會影響價格。
銀被廣泛應用於工業，特別是在電子或太陽能等領域，因為它是所有金屬中導電性最高的金屬之一，比銅和金還要高。需求的激增可能會提高價格，而需求的下降往往會降低價格。美國、中國和印度經濟的動態也可能導致價格波動：對於美國，尤其是中國，它們的大型工業部門在各種工藝中使用白銀；在印度，消費者對黃金珠寶的需求也在決定金價方面發揮了關鍵作用。
白銀價格往往跟隨黃金的走勢。當金價上漲時，白銀通常也會隨之上漲，因為它們作為避險資產的地位是相似的。黃金/白銀比率顯示了等於一盎司黃金價值所需的白銀盎司數，可能有助於確定兩種金屬之間的相對估值。一些投資者可能認為高比率是白銀被低估或黃金被高估的一個指標。相反，較低的比率可能表明黃金相對於白銀被低估了。
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- 黃金連續第二個交易日延續漲勢，本週轉為上漲
- 美國國債收益率的溫和回落抵消了美聯儲鷹派加息的負面影響。
- 黃金/美元可能在 4500 美元上方面臨顯著阻力
週五，黃金（XAU/USD）連續第二個交易日延續漲勢，因為美國國債收益率的回落抵消了美聯儲（Fed）本週早些時候實施鷹派加息帶來的負面影響。這種貴金屬已反彈至 4400 美元區域的時段高點，此前本週早些時候曾從 4250 美元下方的一個半月低點反彈，目標是結束連續三週的下跌走勢。
美聯儲週三將利率上調 25 個基點至 3.75-4% 區間，主席 Kevin Warsh 重申了該行抗擊通脹的承諾。這些言論提振了市場對未來幾個月進一步加息的預期，但也恢復了市場對美聯儲獨立性的信心，推動長期美債收益率回落，並為無收益的黃金提供了新的支撐。
技術分析：關鍵阻力位在 4500 美元上方
黃金/美元本週收復了部分失地，緩解了上週出現的看跌壓力，但其仍未完全擺脫困境，因為它仍位於 200 日簡單移動平均線（SMA）下方。日線圖上的相對強弱指數（RSI）位於中性水平略上方，暗示動能正在趨於穩定，儘管移動平均收斂/發散指標（MACD）仍處於負值區域，這表明上行嘗試依然脆弱。
黃金多頭可能會在 4450 美元區域前遇到阻力，該區域曾在 9 月 8 日、9 日和 10 日阻止金價反彈。不過，關鍵阻力位位於 9 月 3 日高點 4510 美元與前述 200 日 SMA 4541 美元之間的區域。
下行方面，若出現看跌反轉，時段低點 4335 美元區域可能提供一定支撐，隨後是 8 月 6 日和 9 月 16 日低點構成的關鍵支撐區域，分別位於 4223 美元和 4235 美元。
（本故事的技術分析由 AI 工具協助撰寫。 了解更多。）
黃金常見問題（FAQ）
黃金在人類歷史上發揮了關鍵作用，因為它被廣泛用作價值儲存和交換媒介。目前，除了它的光澤和用於珠寶之外，黃金還被廣泛視為避險資產，這意味著它被認為是動蕩時期的一項不錯的投資。黃金還被廣泛視為對沖通脹和貨幣貶值的工具，因為它不依賴於任何特定的發行方或政府。
各國央行是最大的黃金持有者。為了在動蕩時期支撐本國貨幣，各國央行傾向於使儲備多樣化，並購買黃金，以提高人們對經濟和貨幣實力的看法。高黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。根據世界黃金協會的數據，各國央行在2022年增加了1136噸黃金儲備，價值約700億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的央行正在迅速增加黃金儲備。
黃金與美元和美國國債呈負相關，兩者都是主要的儲備資產和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和央行能夠在動蕩時期實現資產多元化。黃金與風險資產也呈負相關。股市的反彈往往會壓低金價，而風險較高的市場的拋售往往有利於黃金。
由於各種各樣的因素，價格可能會變動。地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂可能會迅速推高黃金價格，因其避險地位。作為一種低收益資產，黃金往往會隨著利率下降而上漲，而較高的資金成本通常會拖累黃金。盡管如此，由於資產以美元(XAU/USD)定價，大多數走勢取決於美元(USD)的表現。強勢美元傾向於控製金價，而弱勢美元則可能推高金價。
大華銀行（UOB）的 Quek Ser Leang 指出，澳元/美元在超賣下跌後已反彈，預計日內價格走勢將在 0.7095 和 0.7130 之間。儘管短期內仍處於盤整，但 1-3 週前景仍指向 0.7050，而 0.7140 將限制上行，儘管更長期前景仍允許重新測試 0.7277 的可能性。
澳元在更廣泛的跌勢中盤整
"24小時觀點：兩天前，澳元大幅下跌至 0.7075 的低點。昨天亞洲時段早盤，當其位於 0.7090 時，我們指出如下："這輪急跌似乎過度了，但目前尚無企穩跡象，因此今天下行風險仍然存在。不過，這一次，澳元可能會維持在 0.7070/0.7115 區間內。"我們的判斷是錯誤的，因為澳元強勁反彈至 0.7128。澳元收盤上漲 0.35%，報 0.7112。眼下的下行壓力已經緩解，今天澳元可能在 0.7095 和 0.7130 之間區間交易。"
"1-3週觀點：週二（9月15日，現貨價 0.7135），我們強調，"儘管不排除進一步走弱，但短期條件已處於超賣狀態，且澳元必須收於 0.7100 下方，才可預期其跌向 0.7050。"在澳元下跌並收於 0.7087 後，我們昨天（9月17日，現貨價 0.7090）指出，澳元"預計將跌至 0.7050。"雖然我們沒有預料到隨後強勁的反彈，但只要澳元保持在 0.7140 下方，我們將維持這一觀點（‘強阻力’水平不變）。若突破 0.7140，則意味著本週初以來的跌勢已企穩。"
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華僑銀行策略師 Christopher Wong 指出，隨著美國國債收益率和原油從美聯儲會議後飆升中回落，美元（USD）小幅走軟。他認為這波走勢屬於盤整，若要推動美元進一步上漲，可能還需要美國國債收益率再度上行。即將公布的美國活動、勞動力市場和通脹數據，可能引發市場對利率預期的回吐，並重新打開美元的下行空間。
美聯儲更高利率路徑與數據風險
"美元隔夜小幅走軟，因美國國債收益率從美聯儲會議後的飆升中部分回落，而原油也出現回調。目前來看，這更像是市場在消化美聯儲會議後的反應而進行的盤整。"
"美聯儲更高的利率路徑可能對美元構成支撐，但鑑於相當多的鷹派預期已被計入，美元要進一步上漲可能需要美國國債收益率再度上行。市場關注應越來越多地重新轉向數據。"
"美元指數（DXY）最新交投於100.2附近。日線動能偏多，不過 RSI 顯示出從接近超買狀態轉向走低的初步跡象。"
"阻力位在100.32（2026年低點至高點的23.6%斐波那契回撤位）、100.60。支撐位在100/99.80附近（50日、100日均線）、99.4（38.2%斐波那契回撤位）以及99.2附近（21日、200日均線）。"
"活動、勞動力市場狀況或通脹的任何放緩，都可能促使市場對利率預期進行一定程度的回吐，並重新打開美元的下行空間。"
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ING 的 Francesco Pesole 指出，歐洲央行近期的評論總體仍偏鷹派，鴿派陣營幾乎沒有反駁。雖然這意味著不宜在當前水平激進做空歐元/美元，但 ING 仍認為存在下行風險，因為美國短端利率可能進一步上升，而更廣泛的大宗商品和風險背景也對歐元構成壓力，測試 1.140 被視為短期風險。
歐洲央行言論與美元走強的較量
"歐洲央行成員已恢復公開露面，昨天有三位政策制定者發表了與政策相關的言論。整體基調仍偏鷹派。立場中性偏鷹的 Gabriel Makhlouf 表示，每次會議都是一場"live"會議，為 10 月加息留下了可能性；被認為略偏鷹派的 Ante Zigman 強調了經濟增長的韌性以及進一步壓低通脹的必要性。"
"管理委員會中最偏鴿派的聲音之一 Olli Rehn，出人意料地更為中性，但並未反駁市場預期。這表明鴿派陣營目前較為薄弱。"
"一個值得注意的點是，三位政策制定者都表示沒有第二輪效應的證據。這與當前占主導地位的鷹派敘事和指引在某種程度上並不一致。儘管如此，我們預計短期內基調不會發生變化。"
"這也是我們不建議從當前水平過於激進地追空歐元/美元的原因之一。與此同時，美國短端利率在未來幾週仍可能進一步走高，尤其是在關鍵數據公布前後，而更廣泛的大宗商品和風險背景繼續指向歐元/美元的下行風險。"
"歐洲央行行長克里斯蒂娜-拉加德今天晚些時候將發表講話，但在會議結束後不久，她很難再補充太多信息。測試 1.140 仍是短期風險，不過我們的基準情景是今天會出現一定程度的企穩。"
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