外匯新聞

• 英鎊/美元新的一周以積極姿態開局，但上行空間似乎有限。
• 重燃的美聯儲9月加息押注以及地緣政治風險支撐避險美元。
• 交易員目前關注本周關鍵的美國數據，包括非農就業報告，以尋求一些推動力。

英鎊/美元貨幣對在新一周開始時小幅走高，收復了上周五大幅跌幅的一部分，此前一度跌至一周多低點。然而，現貨價格缺乏看漲信心，在亞洲時段交投於 1.3500 中段下方，因此在確認本月早些時候觸及的2月以來最高水平以來的近期回調已經結束之前，仍需保持謹慎。

美元（USD）在上周五因月末再平衡而強勁攀升至近兩周高點後暫歇，這對英鎊/美元貨幣對構成順風。另一方面，英鎊（GBP）則受到英國財政大臣 John Healey 強調在 10 月 28 日秋季預算案公布前，維持財政紀律是 Andy Burnham 政府首要任務的支撐。

與此同時，交易員已將英國央行（BoE）下一次加息的預期從 2026 年末推遲至 2027 年。相比之下，美聯儲（Fed）主席 Kevin Warsh 周五的言論提振了市場對 9 月加息的押注。再加上美國與伊朗之間緊張局勢可能再次升級的風險，這應會限制避險美元的跌幅，並壓制英鎊/美元貨幣對。

在中東危機的最新進展中，美軍襲擊了伊朗拉腊克島上的兩處伊朗發射裝置。伊朗則從德黑蘭、洛雷斯坦、卡拉季、霍拉馬巴德和設拉子發射彈道導彈，並從伊朗南部向霍爾木茲海峽發射反艦巡航導彈。此舉促使交易員再次計入地緣政治風險溢價，並有利於美元多頭。

本周的重點將是新一個月初公布的重要美國宏觀數據，包括周五備受關注的美國月度就業數據——即非農就業報告（NFP）。與此同時，基本面背景顯示，美元最小阻力路徑仍偏向上行，因此在對英鎊/美元貨幣對建立看漲押注前仍需謹慎。

英鎊/美元4小時圖

技術分析

英鎊/美元貨幣對徘徊於密集的斐波那契支撐位與附近移動均線阻力之間，這表明短期偏向中性。4小時圖上的100期簡單移動平均線（SMA）目前位於 1.3559，限制了上行空間，而 23.6% 斐波那契回撤位 1.3579 則強化了當前盤整區間上方的阻力。

下行方面，初步支撐位於 38.2% 斐波那契回撤位 1.3521，進一步的結構性支撐位於 50.0% 回撤位 1.3474 和 61.8% 水平 1.3427，而 78.6% 回撤位 1.3360 則標誌著更遠的底部。

(本故事的技術分析由 AI 工具協助撰寫。 了解更多。)

• 紐元/美元收窄日內跌幅，因中國國家統計局製造業指數小幅改善至49.8。
• 商業信心下滑和謹慎的市場情緒在紐儲行利率決議前打壓紐元。
• 美聯儲主席凱文-沃什在傑克遜霍爾發表的鷹派言論，可能會在加息預期下提振美元。

週一亞洲時段，紐元/美元連續第二個交易日維持低迷，交投於0.5910附近。不過，隨著中國國家統計局採購經理人指數（PMI）數據公布後紐西蘭元獲得輕微支撐，紐元/美元收窄了部分日內跌幅。

儘管中國8月製造業PMI升至49.8，略高於預期的49.7，並較7月的49.2有所改善，非製造業PMI則持穩於49.0。鑑於兩國之間緊密的貿易關係，中國經濟的變化通常會對紐西蘭貨幣前景產生重大影響。

紐西蘭經濟情緒走弱，ANZ商業信心指數8月從上月的56.1降至53.7，而活動前景從49.3降至48.2。交易員在紐西蘭儲備銀行即將公布貨幣政策決定前保持謹慎立場，市場普遍預計在5月類似加息之後，此次將再加息25個基點。

隨著紐儲行鷹派立場令加息預期保持不變，紐元持倉發生變化

根據道明證券（TD Securities）的說法，"7月紐儲行鷹派加息"促使外匯市場出現明顯的倉位調整，投資者已"顯著削減了相對於美元和澳元的紐元空頭倉位"。該行指出，此後"自那以來公布的新西蘭數據並未提供足夠證據，使市場定價偏離紐儲行最新的OCR指引"。在他們看來，這一背景有助於鞏固市場預期，因為"共識仍然預計紐儲行將在即將召開的會議上再次加息"。

與此同時，美元（USD）可能會從傑克遜霍爾研討會上美聯儲主席凱文-沃什（Kevin Warsh）的鷹派言論中獲得強勁支撐。沃什表示，如果通脹未能以足夠的速度明顯向目標回落，政策制定者"還有工作要做"，這提振了市場對更緊縮政策的預期。在他發表講話後，CME FedWatch 工具顯示，交易員押注美聯儲在 9 月 15日至16日會議上至少加息 25 個基點的概率為 57.5%，較此前的 35%大幅上升。

技術分析：

在日線圖上，紐元/美元交投於 0.5910。該貨幣對維持建設性的短期基調，因為其仍位於 50 日指數移動均線（EMA）上方，同時僅略受短期 9 日 EMA 的壓制。14 日相對強弱指數（RSI）在 54 附近，表明動能略偏正面且未處於超買狀態，這暗示只要價格守住底層趨勢支撐，多頭仍有空間試探上行。

上行方面，初步阻力位於 0.5930 的 9 日 EMA，若能持續突破這一障礙，可能為進一步上漲打開空間。下行方面，初步支撐由 0.5864 的 50 日 EMA 提供，若日線收盤跌破該水平，將削弱當前看漲偏向，並使該貨幣對面臨更深的回調階段。

（本故事的技術分析由 AI 工具協助撰寫。 了解更多。）

• 金價在週一亞洲早盤跌至約 4,445 美元。
• 美聯儲的沃什警告稱，央行在通膨方面仍有"工作要做"。 
• 美國軍方襲擊伊朗火箭發射器，為數週來的首次攻擊。 

週一亞洲早盤，金價（XAU/USD）吸引了一些賣盤，跌至 4,445 美元附近。由於美聯儲（Fed）主席凱文-沃什（Kevin Warsh）在傑克森霍爾經濟研討會上發表了出人意料的鷹派講話，這種貴金屬小幅走低。 

美聯儲主席週五警告稱，通膨並未顯著放緩，除非政策制定者確信通膨正在放緩，否則央行還有"工作要做"。在沃什發表講話後，交易員提高了對 9 月加息的押注，這也是他迄今為止最接近承認可能需要加息以緩解物價壓力的一次表態。

根據 CME FedWatch 工具，市場目前認為 9 月美國加息的概率為 56.9%，高於沃什講話前的 39.9%，而 12 月加息的概率為 88.7%。黃金常被用作對沖通膨的工具，但不產生利息，因此在利率較高時吸引力會下降。

獨立分析師 Tai Wong 表示："在沃什主席確認通膨並未明顯放緩且美聯儲還有‘工作要做’之後，黃金遭到重挫。雖然這或許再次是‘口頭強硬，實際動作有限’，但這將使市場把 9 月會議定價為擲硬幣般的結果。"

與此同時，中東持續緊張局勢可能加劇對石油驅動型通膨的擔憂，從而拖累這類黃色金屬。彭博社週日報導稱，在數週相對平靜之後，美國軍方襲擊了正準備向霍爾木茲海峽投放水雷的伊朗火箭發射器。此次美國襲擊是一個多月以來針對伊朗的首次軍事行動，因為美國總統唐納德-特朗普已轉向一項擠壓德黑蘭經濟的行動。

即便美聯儲語氣轉向更鷹派，黃金情緒仍被視為具有韌性

道明證券（TD Securities）表示，美聯儲主席沃什語氣的轉變可能會考驗貴金屬近期的樂觀情緒，但不太可能完全破壞這一趨勢。該行認為，"如果美聯儲主席沃什的語氣更偏鷹派，將成為推動黃金部分回調的催化劑"，但同時強調，"要逆轉貴金屬改善的情緒，門檻可能很高"，因為倉位和底層敘事仍在總體上提供支撐。

Warsh 指出通膨工作尚未完成，而金融環境仍然寬鬆

美聯儲主席 Warsh 傳遞出明顯更偏鷹派的信息，FXS Speechtracker 評分為 7.4，高於 6.5 的歷史均值，凸顯美聯儲必須确信潛在通膨正朝著目標回落，否則"我們還有工作要做"。Warsh 強調，健康的消費者支出、穩定的勞動力市場以及快速的企業投資，與將金融環境描述為"捉襟見肘"的緊縮性表述並存，同時強調，夏季更好的通膨數據尚未表明潛在趨勢出現實質性變化，主要關注點仍必須放在物價上。對堅定的 2% PCE 目標、具有韌性但脆弱的通膨預期，以及信貸和貸款市場中政策約束跡象有限的強調，強化了維持政策更久偏緊的傾向，這一背景通常有利於美元兌收益率較低的競爭貨幣。

FXS 美聯儲情緒指數當日持平，維持在仍處於高位的 129.70，儘管沒有進一步變化，但仍穩居鷹派區域。該指數讀數穩定但偏高，加上高於基準的 FXS Speechtracker 評分，表明美聯儲溝通整體上仍偏鷹派，繼續為美元提供支撐，同時令市場對即將公布的通膨數據和預期保持敏感。

技術分析：黃金價格在 100 日 SMA 上方獲得良好支撐

在日線圖上，XAU/USD 維持短期看漲傾向，因為價格仍位於 100 日簡單移動平均線（SMA）和 20 日布林帶中軌上方，表明儘管近期盤整，但上升趨勢仍獲得良好支撐。相對強弱指數（RSI）位於 54，令動能保持在略偏正面的區域，暗示買方仍佔上風，但尚未進入超買狀態。

上行方面，初步阻力位於 20 日布林帶上軌附近的 4,725 美元，若能持續突破，將為創下新的歷史高點打開空間。下行方面，初步支撐位於當前區域及布林帶中軌 4,430 美元附近，其後是 100 日 SMA 的 4,370 美元；若出現更深回調，可能延伸至布林帶下軌 4,135 美元，屆時預計買盤將再度出現。

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• 澳元/美元在中國公佈喜憂參半的國家統計局採購經理人指數（PMI）數據後保持穩定。
• 中國8月份製造業PMI升至49.8，超過預期，而非製造業PMI則持穩於49.0。
• 儘管月率降至0.5%，澳大利亞TD-MI通脹指標8月份年率躍升至4.8%。

週一亞洲時段，澳元/美元在以看跌缺口開盤後小幅走高，仍處於負值區域，交投於0.7160附近。由於中國國家統計局（NBS）採購經理人指數（PMI）數據公佈後，澳元（AUD）波動不大，該貨幣對保持穩定。由於澳大利亞和中國之間有著牢固的貿易聯繫，中國經濟狀況的變化往往會影響澳元的表現。

中國國家統計局週一報告稱，8月份製造業PMI升至49.8，前值為49.2。該數據高於市場預期的49.7。8月份國家統計局非製造業PMI持穩於49.0，7月份為49.0。 

澳大利亞TD-MI通脹指標8月份年率從7月份的4%升至4.8%。不過，月率從上月的1%降至0.5%。

由於美國聯邦儲備委員會（美聯儲）主席凱文-沃什（Kevin Warsh）的鷹派言論，美元（USD）可能反彈，澳元/美元的上行空間可能受限。沃什週五在傑克遜霍爾研討會上表示，如果政策制定者對美國人的生活成本壓力正在緩解沒有信心，他們將"有工作要做"。"我們必須有信心，潛在通脹正朝著我們的目標邁進，而且速度要清晰且足夠快，"沃什說。"否則，我們還有工作要做，"他補充道。

此外，美聯儲下一次利率決議將於9月15日至16日舉行。根據CME FedWatch工具，市場目前預計下個月至少降息25個基點（bps）的概率接近57.5%，高於講話前的35%。

技術分析：

在日線圖上，澳元/美元交投於 0.7160，延續漲勢並突破九日和 50 日指數移動均線（EMA）。短期和中期 EMA 位於價格下方的這種排列暗示，短線看漲傾向穩固，而 14 日相對強弱指數（RSI）在 63 附近則強化了建設性動能，但尚未發出明顯超買信號。

下行方面，初步支撐位出現在 0.7152 附近的九日 EMA，隨後是 0.7067 附近更實質性的 50 日 EMA 動態支撐。若進一步回落，市場焦點將轉向此前確立的 0.6667 水平支撐，不過只要該貨幣對守在 EMA 密集區域上方，買方很可能仍將掌控日線趨勢。

澳元漲勢放緩，UOB 指出關鍵阻力附近動能減弱

大華銀行集團（UOB Group）策略師指出，澳元/美元近期的上行走勢在接近關鍵阻力位時正失去一些動能。他們回顧稱，"上週四（8 月 19 日，現貨價 0.7125），我們強調，‘儘管不排除澳元進一步走強，但必須先明確突破 0.7150，才有望上看 0.7175。’" 隨著該貨幣對隨後"明確突破 0.7150"，UOB 於週一（8 月 24 日，現貨價 0.7165）寫道，"澳元強勢仍然完好，值得關注的水平是 0.7200。"

此後澳元已升至"0.7198 的高點"，但 UOB 警告稱，"在動能指標出現負背離的情況下，上行動能正在惡化。"儘管如此，他們認為，"只要澳元守在 0.7160 上方（此前‘強支撐’水平為 0.7120），澳元仍有機會測試 0.7220，然後回落風險才會增加。"

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• 上週五傑克遜霍爾年會沃什意外放鷹引爆美元，在岸離岸雙雙走弱。
• 沃什傑克遜霍爾演講意外"放鷹"，9月加息概率飆升至近60%。
• 美軍周日突襲伊朗拉拉克島，油價周一跳空高開逾2%。

中間價調貶17個基點，在岸離岸價差仍超470基點

8月31日，人民幣對美元中間價報6.7828，調貶17個基點。

回顧近期中間價走勢：8月26日報6.7829（調升23點）、8月27日報6.7840（調貶11點）、8月28日報6.7811（調升29點）、8月31日報6.7828（調貶17點）。中間價在6.7810-6.7840的窄幅區間內持續高頻震盪，連續多日運行在6.80下方。

在岸與離岸匯率雙雙明顯強於中間價。在岸報6.7349元，離岸報6.7302元，價差分別約479個基點和525個基點。儘管美元指數大幅反彈，市場匯率預期仍偏正面。

沃什傑克遜霍爾意外"放鷹"，9月加息概率飆升至近60%

上週五（8月28日），美聯儲主席凱文·沃什在傑克遜霍爾全球央行年會上發表就任以來首次主旨演講，釋放了超出市場預期的鷹派信號：

沃什明確將通脹列為首要任務。沃什在演講中強調，通脹仍是美聯儲的首要任務，承諾將通脹率降至2%的目標水平。市場普遍認為，沃什的講話為9月加息"敞開了大門"。

9月加息概率從35%飆升至近60%。演講前，市場對9月加息的定價約為35%；演講後，CME FedWatch數據顯示9月加息25個基點的概率已接近56%-58%。預測市場平台Kalshi的交易員認為加息概率為48%。

多家機構迅速調整預測。巴克萊從6月中旬"無限期維持利率不變"的預測，轉為預計9月和12月各加息25個基點。法興銀行等機構也迅速跟進調整政策預期。

市場反應劇烈。2年期美債利率跳升超過10個基點，美元指數大漲0.56%創兩個半月最大漲幅，黃金大跌3%。不過，中信證券維持美聯儲9月按兵不動的基準判斷，認為仍需等待數據指引。

美軍周日突襲伊朗拉拉克島，油價周一跳空高開逾2%

美伊局勢在週末再度升級：

美軍發動一個月來首次對伊軍事攻擊。美軍周日（8月30日）對伊朗拉拉克島（Larak Island）兩處火箭發射陣地發動攻擊。這是自7月底以來美軍首次對伊朗採取軍事行動。美國中央司令部發言人蒂姆·霍金斯上尉通報了相關行動。

伊朗革命衛隊強硬回應。伊朗革命衛隊表示將採取相應措施回應美軍的攻擊。美伊60天談判窗口於8月17日到期後，雙方始終未能達成任何協議，白宮此前已確認美伊目前沒有進行任何談判。

油價周一跳空高開。受地緣衝突升級影響，WTI原油周一跳空高開近2%，報84.29美元/桶，盤中一度突破85美元/桶；布倫特原油開漲1.7%報89.43美元/桶，隨後向上觸及90美元/桶，日內上漲2.21%。

美元指數創兩個半月最大漲幅，非美貨幣普遍承壓

受沃什鷹派講話推動，美元指數上週五大漲0.56%報99.68，創兩個半月來最大單日漲幅。美元指數盤中一度觸及99.71的兩週高位。

非美貨幣普遍下跌：歐元兌美元跌0.60%報1.1582，英鎊兌美元跌0.43%報1.3534，澳元兌美元跌0.46%報0.7162，美元兌日元漲0.44%報160.1055。離岸人民幣對美元跌121個基點報6.7314元。

本週關鍵數據密集來襲

本週美國將公佈一系列關鍵經濟數據，包括8月非農就業報告、ISM製造業PMI等。這些數據將成為美聯儲9月議息會議前最重要的參考指標，也將決定市場對9月加息預期的最終走向。若數據強勁，9月加息概率可能進一步攀升；若數據疲弱，則可能抑制加息預期。

驅動邏輯：沃什放鷹推升美元 + 美伊衝突推升油價 + 人民幣在外部壓力下展現韌性

① 沃什傑克遜霍爾講話是最大變量。 沃什明確將通脹列為首要任務，市場對9月加息的預期從35%飆升至近60%。2年期美債利率跳升超10個基點，美元指數大漲0.56%。這是美元近期最顯著的反彈信號。巴克萊等機構已迅速調整預測，轉為預計9月和12月各加息25個基點。

② 美伊衝突再度升級推升油價。 美軍對伊朗拉拉克島發動攻擊，為一個月來首次。伊朗革命衛隊表示將採取相應措施。布倫特原油重回90美元上方。地緣風險溢價的重新抬頭通過通脹預期渠道為美元提供了額外支撐。

③ 人民幣展現韌性但外部壓力增大。 在岸與離岸仍分別強於中間價約479個基點和525個基點，顯示市場對人民幣的信心未改。但美元指數大漲與油價上漲的雙重壓力正在積聚，人民幣的進一步升值空間可能受限。

三個關鍵變量決定後續走勢：

① 本週美國經濟數據（短期最大變量） ——8月非農就業報告、ISM製造業PMI等數據將集中發布。若數據強勁，9月加息概率可能進一步攀升，美元繼續走強將壓制人民幣；若數據疲弱，加息預期可能降溫，利好人民幣企穩反彈。

② 美伊衝突走向 ——美軍對拉拉克島的突襲標誌著雙方對峙再度升級。若衝突進一步擴大，油價可能繼續上行，通過通脹預期支撐美元；若局勢意外緩和，地緣風險溢價回落將利好人民幣。

③ 美聯儲9月加息預期 ——市場對9月加息的定價已從35%飆升至近60%。本週經濟數據將決定這一預期是繼續升溫還是回落。若加息成為現實，美元可能進一步走強；若預期回落，人民幣將獲得喘息。

綜合判斷：短期人民幣在沃什放鷹推升美元、美伊衝突推升油價的"雙壓"下進入整固階段，在岸與離岸仍明顯強於中間價（價差約479-525個基點），市場信心未改但外部壓力正在增大。沃什的鷹派講話是當前最大的變量——9月加息概率從35%飆升至近60%，意味著美元可能延續強勢。本週美國經濟數據將決定加息預期是進一步升溫還是回落。整體來看，若經濟數據強勁推動加息預期繼續攀升，人民幣可能回測6.75-6.77；若數據疲弱打壓加息預期，人民幣有望在6.72-6.74區間企穩。中期而言，美聯儲9月議息會議、美伊局勢走向與油價走勢仍是決定人民幣方向的三大核心變量。

中國國家統計局（NBS）週一報告稱，中國8月份製造業採購經理人指數（PMI）升至49.8，前值為49.2。該數據高於市場預期的49.7。

此外，8月份國家統計局非製造業採購經理人指數（PMI）維持在49.0，與7月份的49.0持平。