外匯新聞
歐洲央行（ECB）管理委員會成員兼德國聯邦銀行行長約阿希姆·納格爾（Joachim Nagel）在週三歐洲交易時段表示，貨幣政策路徑仍然偏向上行，指出通脹風險上升。納格爾週二也警告稱，通脹壓力持續高企的可能性依然很高。
補充言論
今年通脹將維持在高位。
2027年通脹將持續高於目標。
6月的加息並非保險性加息。
市場反應
由於納格爾的評論與她週二的表態相似，歐元未見即時影響。截至發稿，歐元/美元下跌0.2%，接近1.1400水平。
歐央行常見問題（FAQ）
位於德國法蘭克福的歐洲中央銀行是歐元區的儲備銀行。歐洲央行為該地區設定利率並管理貨幣政策。歐洲央行的主要任務是維持物價穩定，這意味著將通脹率保持在2%左右。它實現這一目標的主要工具是提高或降低利率。相對較高的利率通常會導致歐元走強，反之亦然。歐洲央行管理委員會每年召開八次會議，製定貨幣政策決定。決定是由歐元區國家銀行行長和包括歐洲央行行長克裏斯蒂娜·拉加德在內的六個常任理事國做出的。」
「在極端情況下，歐洲央行可以實施一種叫做量化寬松的政策工具。量化寬松是指歐洲央行印製歐元，然後用這些歐元從銀行和其他金融機構購買資產——通常是政府債券或公司債券。量化寬松通常會導致歐元走弱。當僅僅降低利率不太可能實現價格穩定的目標時，量化寬松是最後的手段。歐洲央行在2009年至2011年的金融危機期間、2015年通脹持續低迷期間以及新冠肺炎大流行期間都使用了這種方法。」
量化緊縮(QT)是量化寬松的反面。它是在量化寬松之後，當經濟正在復蘇，通脹開始上升時進行的。在量化寬松中，歐洲央行(ECB)從金融機構購買政府和公司債券，為它們提供流動性，而在QT中，歐洲央行停止購買更多債券，並停止將其持有的到期債券本金進行再投資。這通常對歐元有利(或看漲)。
大華銀行（UOB）的郭世良指出，歐元/美元在下跌至1.1381後反彈至1.1436，價格走勢未提供新的線索，預計該貨幣對日內將在1.1385至1.1435之間波動。從1至3週的角度看，近期歐元的疲軟已趨於穩定，交易可能限制在1.1335至1.1470區間。若突破1.1390/1.1410，將暴露看向1.1210的下行風險。
歐元兌美元在近期疲軟後趨於穩定
"24小時展望：昨日我們指出歐元"可能小幅上揚"，但也強調"基於當前動能，任何上漲可能僅限於測試1.1445"。隨後價格走勢未如預期，歐元下探至1.1381，反彈至1.1436，最終收盤微漲0.01%，報1.1421。價格走勢未提供新的線索。今日歐元可能在1.1385至1.1435之間波動。"
"1至3週展望：我們兩天前（6月29日，現價1.1385）的更新依然有效。如前所述，近期歐元的"疲軟已趨於穩定"，歐元"可能在1.1335至1.1470區間內交易。""
（本文由人工智慧工具協助生成，編輯審核。）
- 由於擔憂美國可能干預，日元兌主要貨幣小幅上漲。
- 日本片山表示，政府將根據需要隨時對匯率變動作出適當回應。
- 投資者等待美國關鍵數據和美聯儲沃什的講話。
週三歐洲交易時段，日元（JPY）兌大多數貨幣小幅走高，但兌美元（USD）則小幅下跌至接近162.66。由於擔憂美國政府可能干預以支持本幣，日元小幅上漲。
日元今日價格
下表顯示了 日元 (JPY) 對所列主要貨幣 今日的變動百分比。 日元 對 澳元 最強。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.20% | 0.08% | 0.05% | 0.16% | 0.36% | -0.00% | 0.15% | |
| EUR | -0.20% | -0.12% | -0.15% | -0.03% | 0.18% | -0.22% | -0.04% | |
| GBP | -0.08% | 0.12% | -0.04% | 0.08% | 0.28% | -0.11% | 0.10% | |
| JPY | -0.05% | 0.15% | 0.04% | 0.10% | 0.33% | -0.08% | 0.12% | |
| CAD | -0.16% | 0.03% | -0.08% | -0.10% | 0.21% | -0.20% | 0.00% | |
| AUD | -0.36% | -0.18% | -0.28% | -0.33% | -0.21% | -0.41% | -0.20% | |
| NZD | 0.00% | 0.22% | 0.11% | 0.08% | 0.20% | 0.41% | 0.20% | |
| CHF | -0.15% | 0.04% | -0.10% | -0.12% | -0.01% | 0.20% | -0.20% |
熱圖顯示了主要貨幣相對於其他貨幣的百分比變化。基礎貨幣從左列中選取，而報價貨幣從頂部行中選取。例如，如果您從左列選擇 日元 竝沿著水平線移動到 美元 ，則框中顯示的百分比變化將表示 JPY (基數)/ USD (報價)。
週二，日本財務大臣片山佐月表示，政府"將根據需要隨時對匯率變動作出適當回應"。但片山拒絕對具體的外匯水平發表評論。
與此同時，新任日本央行（BoJ）董事佐藤彩乃週二的例行新聞發布會上未發表任何鴿派言論，也支撐了日元。佐藤未對利率前景發表任何評論，但表示"企業更積極地提高工資和價格，因此日元疲軟對通脹的影響可能比過去更大"。佐藤補充道，"貨幣政策應聚焦於通脹，而財政政策應著重應對對家庭和企業的影響"。
歐洲交易時段，由於美國國債收益率上升，美元走強。發稿時，追蹤美元兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）上漲0.2%，至接近101.36。
週三交易時段，投資者將關注美國6月ADP就業變動和ISM製造業採購經理人指數數據，以及美聯儲（Fed）主席凱文·沃什在北美交易時段的講話。
德國商業銀行（Commerzbank）的塔塔·戈謝（Tatha Ghose）解讀捷克國家銀行（CNB）副行長伊娃·扎姆拉日洛娃（Eva Zamrazilova）的言論，認為6月份的25個基點加息是一次性微調舉措，而非新一輪緊縮週期的開始。鑑於董事會認為已經趕上了節奏並可能暫停，加之市場仍可能定價為存在再次加息的殘餘可能性，這將對捷克克朗提供邊際支撐。
扎姆拉日洛娃暗示捷克國家銀行謹慎暫停
"捷克國家銀行副行長伊娃·扎姆拉日洛娃在預算委員會的最新發言描繪了這樣一個畫面：6月18日的25個基點加息被視為‘微調’，而非進入新一輪緊縮週期的轉折點。"
"這表明董事會目前認為已經‘趕上’了節奏，可以等待更多信息，而不是預先承諾一系列加息。"
"扎姆拉日洛娃的言論強烈暗示8月份將暫停加息，9月份在新預測發布後可能會重新展開一些討論。"
"但捷克國家銀行董事會似乎正在為更鴿派的評估留出空間。我們的經驗表明，扎姆拉日洛娃的表態不太可能是孤立或無協調的。如果行長阿萊斯·米赫爾（Ales Michl）和其他許多董事會成員今後表達類似觀點，我們也不會感到驚訝。"
"對市場而言，捷克國家銀行仍然謹慎的措辭意味著今年晚些時候可能還有一次25個基點加息的預期仍會存在於定價中（即使最終未必實現）。這將在邊際上支持捷克克朗。"
（本文借助人工智能工具生成，並由編輯審核。）
- 道瓊斯期貨下跌，因美伊和平談判停滯加劇投資者謹慎情緒。
- 美國特使庫什納和維特科夫會見卡塔爾調解人，但伊朗拒絕直接對話。
- CME FedWatch 工具顯示，聯邦基金期貨定價顯示9月加息的概率接近67%。
道瓊斯期貨下跌0.34%，交投於約52,500點附近，而標普500期貨上漲0.35%，交投於約7,520點。與此同時，納斯達克100期貨上漲0.48%，在週三歐洲交易時段交投於約30,380點。
由於外交努力停滯不前以及對鷹派聯準會（Fed）預期不斷升溫，交易員採取謹慎態度，美國股指期貨承壓下行。美國談判代表賈里德·庫什納和史蒂夫·維特科夫抵達卡塔爾與調解人會面後，關於美伊多哈和平談判迅速達成協議的希望顯著減弱。隨後，德黑蘭宣布不會與美國特使直接會談，這為談判蒙上陰影，使地緣政治風險溢價在全球市場持續存在。
加劇市場不安情緒的還有聯準會更為激進的貨幣政策前景的上升概率。根據CME FedWatch工具，聯邦基金期貨目前定價顯示9月加息的概率接近67%。
投資者週三密切關注宏觀面動態，聯準會主席凱文·沃什計劃在辛特拉舉行的歐洲央行（ECB）論壇上發表講話，同時將公布ADP私營部門就業報告和ISM製造業採購經理人指數。這些事件將為週四關鍵的非農就業數據（NFP）發布鋪墊。
此次盤前謹慎情緒緊隨週二強勁的常規美股交易時段，華爾街受科技股大幅上漲推動錄得堅實漲幅。道瓊斯工業平均指數微漲0.26%，標普500指數上漲0.79%，科技股集中的納斯達克綜合指數跳漲1.52%。漲勢由晶片製造商和人工智慧相關公司領銜，表現突出的包括SanDisk上漲10.9%，AMD上漲7.7%，Marvell Technology上漲7.3%，英特爾上漲6%，以及英偉達上漲2.6%。
道瓊斯指數常見問題（FAQ）
道瓊斯工業平均指數(Dow Jones Industrial Average)是世界上最古老的股市指數之一，由美國交易量最大的30只股票組成。該指數是以價格加權而不是以市值加權。它的計算方法是將成分股的價格加起來，然後除以一個系數，目前這個系數為0.152。該指數由《華爾街日報》的創始人查爾斯·道(Charles Dow)創立。在後來的幾年裏，該指數一直被批評缺乏廣泛的代表性，因為它只追蹤了30家企業集團，而不像標準普爾500指數等更廣泛的指數。
許多不同的因素驅動著道瓊斯工業平均指數(DJIA)。公司季度收益報告中披露的成分股公司的總體業績是主要業績。美國和全球宏觀經濟數據也對投資者情緒產生了影響。美聯儲(Fed)設定的利率水平也會影響道指，因為它會影響許多企業嚴重依賴的信貸成本。因此，通脹和其他影響美聯儲決策的指標一樣，可能是一個主要驅動因素。
道氏理論是由查爾斯·道發明的一種識別股票市場主要趨勢的方法。關鍵的一步是比較道瓊斯工業平均指數(DJIA)和道瓊斯交通平均指數(DJTA)的走勢，只關註兩者方向一致的趨勢。體積是一個確認的標準。該理論使用峰谷分析的元素。道氏理論假定了三個趨勢階段:積累，即聰明的資金開始買入或賣出;公眾參與，即更廣泛的公眾參與;當聰明的錢離開時，分配。
有很多方法可以交易道瓊斯工業平均指數。一種是使用etf，允許投資者將道瓊斯工業平均指數作為單一證券進行交易，而不必購買所有30家成分股公司的股票。一個典型的例子是SPDR道瓊斯工業平均指數ETF (DIA)。道瓊斯工業平均指數期貨合約使交易者能夠對指數的未來價值進行投機，期權提供了在未來以預定價格買入或賣出指數的權利，但不是義務。共同基金使投資者能夠購買道瓊斯工業平均指數股票的多元化投資組合的一部分，從而提供對整個指數的敞口。
荷蘭國際集團（ING）商品團隊報告稱，工業金屬以銅為首上漲，市場關注美伊談判和航運風險，而鋁則持續承壓。他們指出，地緣政治風險溢價的解除、鋁、銅和鋅的投機淨多頭大幅減少，以及市場預期美國利率將維持更高水平更長時間導致美元走強，是金屬整體市場面臨的主要阻力。
銅價獲得支撐，鋁價表現落後
"隨著投資者關注美伊談判重啟及美國貨幣政策前景，工業金屬週二走高。銅價回升至每噸13,300美元以上，受霍爾木茲海峽航運中斷擔憂緩解的支撐。"
"然而，鋁價持續承壓，因地緣政治風險溢價逐漸消退。該金屬正經歷自2008年以來最陡峭的月度跌幅，回吐了此前因中東供應中斷擔憂而推動的漲幅。"
"持倉情況轉為不利。截止6月26日當週，倫敦金屬交易所（LME）鋁的投機淨多頭連續第三週下降至68,814手，為2021年5月以來最低，空頭倉位因霍爾木茲海峽擔憂緩解而大幅上升。"
"銅的淨多頭也連續第四週下降至48,735手，鋅的淨多頭連續第三週下降至28,222手，為2025年10月以來最低。"
"金屬市場越來越關注美聯儲。市場預期美國利率可能維持更高水平更長時間，支撐美元走強，給大宗商品帶來阻力。"
（本文由人工智慧工具協助生成，編輯審核。）
- 黃金周三連續第三天承受一定的拋售壓力。
- 伊朗局勢不確定性和美聯儲加息押注支撐美元，給該商品帶來壓力。
- 交易商現關注美聯儲主席沃什的講話及美國數據以尋求新的動力。
黃金（黃金/美元）連續第三天維持賣壓，在週三歐洲時段前半段交易中跌破4000美元心理關口。儘管如此，該貴金屬仍然接近週二創下的2025年11月以來最低水平。此外，由於美伊談判不確定性和美聯儲（Fed）加息押注支撐，美元（USD）走強，表明黃金的阻力最小路徑仍然是下行。
美國談判代表賈里德·庫什納和史蒂夫·維特科夫於周二抵達卡塔爾，討論伊朗戰爭結束初步協議的執行。然而，德黑蘭否認與美國特使有任何計劃中的會面，令兩國達成持久和平協議的前景蒙上陰影，地緣政治風險溢價持續存在。此外，圍繞關鍵的霍爾木茲海峽的緊張局勢重新激發了通脹擔憂，這與依然強韌的美國勞動力市場共同支持鷹派的美聯儲預期，並成為避險美元的助力。
美國職位空缺和勞動力流動調查（JOLTS）周二顯示，5月職位空缺微增至759.4萬，創兩年新高。與此同時，會議委員會的美國消費者信心指數從5月的90.6升至6月的91.2。此外，克利夫蘭聯儲主席貝絲·哈馬克表示，如果通脹壓力未見緩解，她仍可能支持加息。根據芝商所集團的FedWatch工具，交易商預計今年年底前美聯儲加息的概率超過80%。
展望顯示美元多頭佔優，反過來驗證了黃金價格的短期負面前景。然而，交易者可能會避免激進押注，選擇在美聯儲主席凱文·沃什（Kevin Warsh）出席辛特拉歐洲央行（ECB）論壇之前觀望。除此之外，週三的美國經濟日程——包括私營部門就業的ADP報告和ISM製造業採購經理人指數——預計將在北美時段晚些時候為美元和黃金/美元帶來一定動力。
市場焦點隨後將轉向周四公布的美國月度就業數據——廣受關注的非農就業報告（NFP）。儘管如此，上述基本面背景表明黃金的阻力最小路徑仍偏向下行，因此任何反彈嘗試更可能遭遇拋售並受限。
XAU/USD 4小時圖
黃金在年內低點附近承壓，技術面偏向看跌
從技術角度看，貴金屬在4小時圖上明顯位於100週期簡單移動平均線（SMA）下方，保持短期看跌基調。同時，移動平均線收斂/發散指標（MACD）徘徊於信號線下方的負值區間，相對強弱指數（RSI）下滑至40線附近。動量指標綜合顯示，短期內上漲嘗試可能仍受限。
在上方，短期阻力位由100週期簡單移動均線（SMA）4,161.80美元定義，需持續突破該阻力位才能緩解當前的下行偏向。在下方，3,943-3,942美元區域，即年內低點，可能充當初步支撐。若明顯跌破該區域，將暴露更廣泛盤整中的進一步疲軟。
（本文技術分析借助人工智能工具完成。）
BNY 的 Geoff Yu 認為，儘管美元兌日元、歐元兌美元和美元兌加元近期有所上漲，但美元在實際有效匯率方面仍被低估。他指出，歐元區的增長和通脹有所放緩，而美國的價格動態增強，這支持美元實際有效匯率的進一步升值。Yu 強調了需求驅動型通脹的風險，並警告稱，實際美元走強可能會收緊全球金融狀況。
美元估值與實際有效匯率漲幅
"堅韌的 JOLTS 報告強化了我們對本週勞動力市場數據將繼續支持美國收益率上升和美元走強的看法。繼美元兌日元、歐元兌美元和美元兌加元的近期走勢後，估值擔憂勢必重新浮現。我們認為這些擔憂為時過早。"
"按歷史標準來看，美元遠未達到以往美國例外主義時期的極端水平。"
"隨著這種分歧擴大，美元的實際有效匯率還有進一步升值的空間。"
"我們繼續預期美元實際有效匯率將進一步上漲。主要風險是需求驅動型通脹，特別是工資的急劇加速，這將迫使美聯儲採取更激進的應對措施，並對更廣泛的風險情緒產生壓力。"
"另一方面，實際美元實際有效匯率顯著走強會透過迫使各國央行應對進口通脹，同時提高本已稀缺的美元融資成本，從而收緊全球金融狀況。"
（本文由人工智慧工具協助生成，並由編輯審核。）
- 白銀/美元（XAG/USD）跌破58.00美元，接近年初至今低點55.60美元附近。
- 週三貴金屬受美國國債收益率大幅上升影響表現疲軟。
- 週二美國職位空缺數據好於預期，增加了美聯儲加息的可能性。
週三，白銀（XAG/USD）價格走低，美元因強勁的美國宏觀經濟數據和較高的美國國債收益率而走強。XAG/USD在未能守穩60.00美元區域後，已回落至58.00美元以下，且正接近6月觸及的年初至今低點55.60美元附近。
貴金屬週三表現疲軟，此前美國國債收益率大幅上升。基準的美國10年期國債收益率上漲了9個基點，接近4.7%，其上漲原因尚不明確，可能與月末和季度末的投資組合調整有關。國債收益率與貴金屬呈負相關關係。
在宏觀經濟領域，近期數據繼續支持美國經濟卓越論調。5月職位空缺意外上升至兩年來最高水平，確認了美國勞動力市場的復甦。隨著投資者加大對美聯儲（Fed）緊縮政策的押注，所有目光聚焦於美國央行主席凱文·沃什（Kevin Warsh），他計劃當天晚些時候在央行行長會議上發表講話。
技術分析：60.00美元下方尋求方向
XAG/USD報57.54美元，整體看跌偏向依舊保持，儘管近期價格走勢顯示市場猶豫。動能有所改善，四小時相對強弱指數（RSI 14）升至40附近，移動平均線趨同背離指標（MACD）略微轉正，位於零軸上方，但這僅暗示修正性反彈，而非趨勢轉變。
空頭目前在週二低點56.60美元區域受到限制，但距離七個月低點55.71美元不遠。若明確跌破該水平，將關注2025年10月和11月中旬的高點，分別為54.86美元和54.39美元。
上行嘗試受限於23.6%斐波那契回撤位59.45美元和60.00美元心理關口之間區域。更高處，6月19日和21日支撐空頭的63.50美元區域與50%斐波那契回撤位重合，是下一個潛在目標。
（本報導的技術分析借助人工智慧工具完成。）
白銀常見問題（FAQ）
白銀是投資者之間交易量很大的貴金屬。歷史上，它一直被用作價值儲存和交換媒介。盡管沒有黃金那麽受歡迎，但交易者可能會轉向白銀，以實現投資組合的多元化，因為白銀具有內在價值，或者在高通脹時期作為一種潛在的對沖工具。投資者可以以金幣或金條的形式購買實物白銀，也可以通過交易所交易基金（etf）等工具進行交易。交易所交易基金追蹤國際市場上的白銀價格。
銀價可能會受到多種因素的影響。地緣政治不穩定或對經濟深度衰退的擔憂，可能使白銀價格因其避險地位而上漲，盡管其上漲幅度不及黃金。作為一種無收益資產，白銀往往會隨著利率的降低而上漲。它的變動還取決於美元（USD）的表現，因為資產是以美元（XAG/USD）定價的。美元走強往往會抑製銀價上漲，而美元走弱則可能會推高銀價。其他因素，如投資需求、采礦供應（白銀比黃金豐富得多）和回收率也會影響價格。
銀被廣泛應用於工業，特別是在電子或太陽能等領域，因為它是所有金屬中導電性最高的金屬之一，比銅和金還要高。需求的激增可能會提高價格，而需求的下降往往會降低價格。美國、中國和印度經濟的動態也可能導致價格波動：對於美國，尤其是中國，它們的大型工業部門在各種工藝中使用白銀；在印度，消費者對黃金珠寶的需求也在決定金價方面發揮了關鍵作用。
白銀價格往往跟隨黃金的走勢。當金價上漲時，白銀通常也會隨之上漲，因為它們作為避險資產的地位是相似的。黃金/白銀比率顯示了等於一盎司黃金價值所需的白銀盎司數，可能有助於確定兩種金屬之間的相對估值。一些投資者可能認為高比率是白銀被低估或黃金被高估的一個指標。相反，較低的比率可能表明黃金相對於白銀被低估了。
外匯市場新聞
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