外匯新聞

• 澳元/日元在周四歐洲早盤時段跌至 112.35 附近。 
• 在 100 日簡單移動均線 (SMA) 下方，該交叉盤的短期負面前景依然完好。 
• 首個上行阻力位於 112.70；初步支撐位見於 111.63。

周四歐洲早盤時段，澳元/日元交叉盤在 112.35 附近交投於負值區域。由於交易員高度警惕當局進一步干預，日元（JPY）兌澳元（AUD）小幅走強。澳大利亞儲備銀行（RBA）行長 Michele Bullock 定於周五稍晚發表講話。 

高盛研究策略師 Karen Fishman 表示，日元的漲幅目前正在消退，因為干預"並不是一個可持續的解決方案……最終只是買來一些時間"。 

與此同時，日本央行（BoJ）在 7 月會議意見摘要中強調，通脹加速的風險正在上升，其中一位董事會成員表示，加息步伐可能會加快。據時事通訊社報道，繼 6 月加息之後，鑑於更高通脹風險上升，日本央行可能會在 9 月份的下一次政策會議上考慮再次加息。

美日罕見外匯行動凸顯日元動態變化

DBS Group Research 強調了最新貨幣支持措施的不同尋常之處，指出"美國和日本之間的協調外匯干預十分罕見，上一次聯合干預發生在 15 年前，當時是在 2011 年東北地震之後，為了削弱被過度高估的日元。"該團隊強調，這一歷史先例使當前事件更加引人注目，政策制定者如今正動用同樣罕見的工具來應對日元明顯走弱，而非走強。

技術分析：

在日線圖上，澳元/日元短期偏向看跌，因為匯價回落至布林帶 20 週期簡單移動均線下方，並繼續受 100 日簡單移動均線 (SMA) 壓制。價格仍明顯高於布林帶下軌，因此更廣泛的上升趨勢尚未受到威脅，但最新相對強弱指數（14）讀數為 48.96，表明在近期漲勢於上軌區域附近停滯後，動能已轉為中性偏弱。

上行方面，初步阻力位於布林帶 20 週期 SMA 中軌附近的 112.70，隨後是 112.90 的 100 日 SMA。若要重新打開通往 7 月 16 日高點 113.88 的路徑，並進一步指向接近 115.45 的布林帶上軌，則需要持續突破這些水平。 

下行方面，需關注的主要支撐位於 8 月 10 日低點 111.63。下一個需要關注的爭奪水平是 8 月 7 日低點 110.77，隨後是 110.00 的布林帶下軌，若果斷跌破該水平，則暗示更廣泛趨勢中的更深度修正階段。

(本報道的技術分析由 AI 工具協助撰寫。 了解更多。)

• 英鎊/美元因油價驅動的通膨擔憂推升美聯儲加息押注並支撐美元，持續承壓。
• 在英國第二季度 GDP 報告公布前，交易員可能會避免進行激進的方向性押注。
• 混合的技術面格局要求在布局短期走勢前保持謹慎。

週四亞洲時段，英鎊/美元連續第二日維持看跌偏向，並在 1.3500 心理關口下方交投，因美元（USD）溫和走強。然而，下行空間似乎有限，因為交易員可能會選擇等待包括英國第二季度 GDP 報告在內的英國宏觀數據公布後，再進行方向性押注。

與此同時，源於油價波動的通膨風險支撐了美國聯邦儲備委員會（Fed）加息的前景。再加上美伊對峙帶來的持續地緣政治不確定性，這幫助美元延續前一日自 CPI 後波動低點的反彈，並成為壓制英鎊/美元的關鍵因素。

從技術面來看，除隔夜的看漲急升外，現貨價格一直在過去一週形成的區間內震盪。這可被歸類為自 7 月下旬以來上漲行情背景下的看漲盤整階段。此外，英鎊/美元在 4 小時圖上維持略微看漲的短期偏向，位於 100 期簡單移動平均線（SMA）上方。

不過，動量指標的支撐力度較弱。事實上，相對強弱指數（RSI）徘徊在中性 50 線附近，移動平均趨同/背離（MACD）則略微滑落至零軸下方。這反過來暗示，價格走勢更可能延續盤整，而非形成強烈的短期方向性信心，因此激進交易者需保持謹慎。

與此同時，若進一步跌破當前樞軸區域 1.3491 附近，可能引發一些技術性賣盤，並使現貨價格面臨加速下探至 1.3415 附近 100 期 SMA 的風險。若這些支撐位能夠持續守住，將維持看漲偏向不變；而若明確跌破，則將使英鎊/美元在 4 小時圖上暴露於更深的回調階段。

（本報道的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。）

英鎊/美元 4 小時圖

• 亞洲股市上漲，因美國通膨數據走軟強化了市場對美聯儲（Fed）採取更寬鬆政策的預期。
• 大型科技公司的強勁財報重燃了市場對人工智慧基礎設施支出持續增長的信心。
• 亞洲主要股指錄得穩健漲幅，韓國晶片製造商大幅反彈領漲。

受美國通膨數據走軟提振，亞洲股市大多保持強勢，這強化了市場對美聯儲（Fed）採取更寬鬆政策的預期。美國7月整體CPI同比上漲3.4%，較上月的3.5%略有回落。剔除波動較大的食品和能源價格的核心CPI同比上漲2.5%，低於6月的2.6%。這兩項數據均與市場預期完全一致。

根據CME美聯儲觀察工具，利率互換目前定價顯示，9月加息的概率約為40.1%。10月加息的概率從前一日的75%降至約60%，而下一次潛在加息要到12月才被完全計入定價。

在上月大幅拋售後，投資者對科技股的偏好繼續回升。此次反彈得益於大型科技公司強勁的財報，這增強了市場對人工智慧基礎設施支出持續增長的信心，並進一步證明人工智慧的應用正擴展到更廣泛的領域。亞洲市場也反映出這一積極勢頭，日本和韓國領漲。

日本日經225指數上漲1.63%，突破68,600點，受國內生產者價格7月同比上漲7.2%支撐，較6月的7.3%略有放緩，且低於預期的7.4%。與此同時，韓國KOSPI指數飆升近4.22%，升至6,850點上方，主要晶片製造商在隔夜美國科技股上漲後大幅走高。三星電子上漲近5%，SK海力士飆升逾9%，受人工智慧相關需求重燃樂觀情緒推動，半導體板塊整體受益。

主權財富基金興趣支撐韓國科技股情緒

BNY的Wee Khoon Chong指出，區域市場風險偏好改善正受到資金流入科技板塊的進一步支撐，"有報導稱，地區主權財富基金可能投資韓國科技公司"，這為市場情緒提供了額外提振，並幫助驗證了近期對韓國科技板塊的樂觀預期。

大中華區市場也加入了這輪由人工智慧驅動的更廣泛上漲，不過動能各有不同。中國上證綜合指數上漲0.40%，至3,960點，深證成指上漲0.73%，至14,520點。國內市場的關注仍集中在中芯國際周四稍晚公布財報前的表現，市場預計其淨利潤將同比增長逾一倍。相比之下，香港恒生指數僅上漲0.04%，交投於25,450點附近。投資者繼續權衡地緣政治風險，並消化騰訊第二季度財報，同時密切關注中國人工智慧領域的發展。

• 黃金難以利用亞洲時段漲幅，升至6月5日以來最高水平。
• 源於油價波動的通膨擔憂使美聯儲加息押注仍在桌面上。
• 地緣政治風險進一步利好美元，導致盤中回落。

黃金（XAU/USD）在週四亞洲時段觸及6月5日以來的新高，接近4450美元區域後回落，目前位於日內區間的下端附近。美國通膨放緩跡象帶來的即時市場反應似乎已經消退，市場預期更高的能源價格將重新點燃通膨壓力。此外，市場押注美國聯邦儲備委員會（Fed）將在今年年底前至少加息一次，這促使部分獲利了結，並推動資金流出這種不生息的貴金屬。

美國勞工統計局週三報告稱，7月美國消費者物價指數（CPI）年率從3.5%放緩至3.4%，符合市場預期。除此之外，剔除波動較大的食品和能源價格的核心指標月率和年率分別上升0.2%和2.5%，均符合市場共識。這是在上週五疲弱的美國非農就業報告（NFP）之後出現的，這為美聯儲在9月維持利率不變提供了更多空間，也對黃金形成了一定支撐。

然而，投資者仍擔心由於美伊對峙而引發的油價波動所帶來的通膨風險。事實上，特朗普總統再次聲稱美國對霍爾木茲海峽擁有"完全控制權"，而伊朗則誓言在其所有要求得到滿足之前繼續關閉這一重要水道。此外，伊朗支持的也門胡塞武裝加大了對紅海和曼德海峽船隻的襲擊，目標包括沙特船隻。這導致戰爭風險溢價上升，並繼續為原油價格提供一定支撐。

這繼續加劇通膨擔憂，並支持美聯儲進一步收緊政策的理由。根據芝商所集團（CME Group）的FedWatch工具，交易員仍在計入美聯儲在2026年提高借貸成本的概率接近80%。這反過來幫助美元（USD）延續前一日從CPI公布後的低點反彈，並對該商品施加一定下行壓力。不過，若跌破4400美元關口後出現進一步跟進賣盤，才能支持金價出現有意義的修正性回落。

交易員目前正關注週四美國經濟日程，包括生產者物價指數（PPI）和常規的初請失業金人數。再加上有影響力的FOMC成員講話，這將推動美元需求，並為貴金屬提供一些動力。除此之外，中東危機的進一步發展可能繼續為全球金融市場注入波動，並為金價周圍帶來短線交易機會。

黃金/美元日線圖

技術分析

前一交易日收盤價高於100日簡單移動均線（SMA），隨後進一步突破4月至6月跌勢的50%回撤位，這有利於黃金/美元多頭。除此之外，移動平均趨同/背離（MACD）指標仍處於高位，強化了建設性動能。與此同時，相對強弱指數（RSI）位於67.44，徘徊在超買區域附近，暗示上行壓力仍在持續，但可能已接近過度拉伸狀態。

因此，若強勢突破日內波段高點，初步阻力可能位於200日SMA附近的4502美元。其後是61.8%回撤位4525.18美元，若進一步上破，金價可能升向下一個阻力位4683美元和4885美元。下行方面，100日SMA在4387美元提供即時支撐，更低支撐位見於38.2%斐波那契回撤位4302美元和23.6%回撤位4164.38美元，之後更重要的結構性支撐位於3941.47美元附近。

（本報道的技術分析由人工智能工具協助撰寫。 了解更多。）

• 銀價在 65.40 美元附近盤整，市場關注美國 PPI 數據。
• 美國 7 月份疲軟的零售通脹數據使交易員得以削減對美聯儲鷹派押注。
• 美國總體和核心 CPI 增速均如預期放緩。

週四亞洲交易時段，銀價（白銀/美元）在 65.40 美元附近窄幅波動。銀價缺乏明確方向；不過，市場預期美國 7 月份通脹壓力放緩，改善了其前景。

週三，美國勞工統計局報告稱，總體消費者物價指數（CPI）年率增幅從 6 月份的 3.5% 放緩至 3.4%。剔除波動較大的食品和能源項目的核心 CPI 也如預期降至 2.5% 年率，低於前值 2.6%。

價格壓力放緩的跡象緩解了市場對美聯儲（Fed）短期內加息的擔憂。根據 CME FedWatch 工具，美聯儲在 9 月會議上維持政策利率不變的概率已從一個月前的 30.4% 升至接近 60%。

這種情景對白銀等無收益資產有利。

展望未來，投資者將關注將於 GMT12:30 公布的美國 7 月份生產者物價指數（PPI）數據。  

• 紐元/美元下跌，因紐儲行兩年期通脹預期在第三季度降至2.34%，前值為2.53%。
• 市場預期紐儲行下月再度加息25個基點，可能為新西蘭元提供支撐。
• 由於美國與伊朗之間的地緣政治緊張局勢升級，美元收復日內跌幅。

週四亞洲時段，紐元/美元連續第四個交易日擴大跌幅，交投於0.5840附近。紐元/美元在紐儲行通脹預期公布後仍維持低迷。

新西蘭通脹預期在2026年第三季度的兩年期前景有所緩和。兩年期通脹預期是觀察紐儲行貨幣政策如何傳導至消費者價格的關鍵時間框架，2026年第三季度降至2.34%，低於第二季度錄得的2.53%。與此同時，一年期前瞻通脹預期穩定在2.6%。

不過，紐元/美元可能會止住跌勢，因為市場預期新西蘭儲備銀行（RBNZ）下月將再次加息25個基點，這可能為新西蘭元（NZD）提供支撐。

由於美國與伊朗之間的地緣政治緊張局勢升級，美元（USD）收復日內跌幅，紐元/美元隨之走低。一名伊朗高級官員指出，華盛頓和德黑蘭在永久結束海灣地區衝突的問題上仍僵持不下，並稱恢復臨時協議或制定執行時間表均未取得任何進展。

在華盛頓與德黑蘭言辭升級之際，美國總統唐納德-特朗普表示，美國對這一戰略水道擁有"完全控制權"，而外交談判仍陷入停滯。與此同時，特朗普政府正推動加大對伊朗的經濟壓力，因為軍事行動尚未迫使該政權就範。計劃中的措施包括擴大經濟制裁以及實施海上封鎖，以限制伊朗石油出口。

隨著能源和食品成本緩和，美國通脹趨穩

根據道明證券（TD Securities）的說法，美國消費者價格通脹"在7月符合預期"，總體指數上升"0.1% m/m（四捨五入前為0.074%；TD：0.15%，市場共識：0.1%）"。該機構指出，這一溫和上升"部分歸因於能源價格仍在回落（汽油環比-3%）以及食品通脹放緩"，凸顯出更低的燃料和食品成本幫助抑制了當月整體價格壓力。

紐西蘭（NZ）通膨預期在2026年第三季度的兩年期框架上有所緩和，紐儲行（RBNZ）周三發布的最新貨幣條件調查顯示。

兩年期通膨預期被視為紐儲行政策措施傳導至價格的時間框架，2026年第三季度降至2.34%，低於第二季度的2.53% %。

一年期前瞻通膨預期為2.6%。

市場反應

紐西蘭元（NZD）對紐西蘭兩年期第三季度通膨預期放緩作出負面反應。截稿時，紐元/美元下跌0.37%，交投於0.58357附近。

• 美元/日圓在週四亞洲時段持穩於 159.40 附近。 
• 交易員仍對進一步的貨幣干預保持高度警惕。 
• 根據週一公布的會議意見摘要，一些日本央行（BoJ）成員表示應加快升息步伐。

週四亞洲交易時段，美元/日圓在 159.40 附近持平。由於美國和日本當局協調干預外匯市場，該貨幣對的潛在上行空間可能受限。美國 7 月生產者物價指數（PPI）報告將於週四稍晚公布。 

日本財務大臣片山皋月本月早些時候表示，美國已與日本聯合干預外匯市場，旨在應對日圓（JPY）匯率近期的劇烈波動和混亂走勢。美國總統唐納德-特朗普在內閣會議上證實美國參與了此次干預，並稱此舉是"友誼的信號"。

交易員將密切關注 160.00 這一心理關口，因為這被視為一個明確的閾值，可能會觸發東京方面新一輪協調或單獨的買入日圓操作。

Monex Group 專家董事 Jesper Koll 表示："干預讓市場感到恐慌，但並未阻止金融規律，即資金流向回報最大的方向……只要日本的資金成本低於海外回報，套息交易就會重新抬頭。"

日本央行（BoJ）7 月會議意見摘要顯示，政策制定者就加快升息步伐展開了討論，原因是通膨上行風險可能使通膨率超出 2% 的目標。繼 6 月升息之後，鑑於更高通膨風險上升，日本央行可能會在下一次 9 月政策會議上考慮再次升息，Jijisaid

隨著美日政策緊張局勢在美元/日圓水平附近發酵，日圓持穩

道明證券（Scotiabank）分析師指出，儘管"財務大臣加藤勝信（Katayama）或副財務大臣 Mimuri 均未發表評論"，但隨著美國推動日本央行（BoJ）收緊政策，國內媒體正越來越多地"強調美國官員與日本政府之間可能出現緊張關係"。在此背景下，該行指出，對於美元/日圓，"我們認為 159.50 附近存在阻力，158.50 附近存在支撐"，隨著市場評估進一步政策相關摩擦的風險，這些水平可能仍將成為關注焦點。

技術分析：美元/日圓仍受限於 100 日簡單移動平均線下方

從日線圖看，美元/日圓短期仍維持看跌傾向，因為現貨價格仍低於 100 日簡單移動平均線（SMA）和布林帶 20 日簡單移動平均線，繼近期自 163.00 區域回落後，令更廣泛的結構繼續受限。14 日相對強弱指數（RSI）位於 43.38，略低於中性 50 線，暗示上行動能正在減弱，而非處於明顯超賣狀態。

上行方面，初步阻力位於 100 日簡單移動平均線 160.00，隨後是布林帶 20 日中軌附近的 160.65；若要重新打開通往布林帶上軌 165.70 附近的路徑，則需要持續突破這一阻力區。下行方面，布林帶 20 日下軌 155.60 構成下一重要支撐，如果賣壓進一步延續，買家可能會嘗試在此放緩當前的修正階段。

（本報導的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。）

• 中間價調貶6基點報6.7888，在岸離岸雙雙強於中間價。
• 美伊談判陷入新僵局，特朗普索償50年舊賬，伊朗開出六項條件。
• 美國7月CPI同比3.4%符合預期，9月加息概率降至42%。

中間價調貶6基點，在岸離岸價差仍超380基點

8月13日，人民幣對美元中間價報6.7888，調貶6個基點。回顧近期中間價走勢：8月10日報6.7884（調升20點）、8月11日報6.7900（調貶16點）、8月12日報6.7882（調升18點）、8月13日報6.7888（調貶6點）。中間價在6.7880-6.7900的極窄區間內高頻震盪，連續多日運行在6.80下方。

在岸與離岸匯率雙雙明顯強於中間價。在岸昨收6.7501元，離岸昨收6.7416元，價差分別約387個基點和472個基點，顯示市場對人民幣的信心持續偏正面。8月以來，在岸與離岸人民幣分別漲至6.7439和6.7401附近。

美伊談判陷入新僵局，特朗普索償50年舊賬

美伊霍爾木茲海峽談判在經歷數日拉鋸後，雙方立場分歧進一步擴大：

特朗普索償50年舊賬。美國總統特朗普12日向記者表示，他對伊朗缺乏信任，宣稱美國目前對霍爾木茲海峽擁有完全控制權。特朗普進一步提出新的要求，要求伊朗就過去50年衝突造成的人員傷亡等作出賠償。

伊朗堅持六項條件。伊朗方面則堅持解除制裁、賠償損失等六大條件。伊朗波斯灣海峽管理局12日明確表示，美國官員反覆聲稱霍爾木茲海峽已重新開放，但"這並不能改變事實，霍爾木茲海峽仍然關閉，除非美國接受伊朗提出的條件，否則該海峽不會重新開放"。

談判"完全沒有進展"。據路透社引述伊朗消息人士表示，伊朗與美國並未就延長停火展開談判，目前透過調解方討論的問題之一是美國重返臨時協議並確定履行承諾的時間表，但"這個問題完全沒有任何進展"。

巴基斯坦釋放積極信號。巴基斯坦防長阿西夫12日指出，雙方針對霍爾木茲海峽議題"接近達成某種形式的安排"，局勢正朝有利於和平的方向發展。但伊朗外長阿拉格齊同日表示，與阿曼就海峽新航道安排的談判雖已取得進展、正處於"最後階段"，但重申了伊朗的立場。

分析人士指出，特朗普索償50年舊賬與伊朗堅持六大條件之間的立場鴻溝，意味著此前"協議即將達成"的市場敘事正在被"談判陷入僵局"的現實所取代。美伊臨時和平協議將於下周一（8月17日）屆滿，在截止日期前達成突破的可能性正在下降。

油價連續五連漲後回落，市場聚焦海峽談判

受美伊談判僵局持續影響，國際油價在連續五個交易日上漲後於周四小幅走低：

WTI原油期貨跌幅擴大至1%，報82.44美元/桶。

布倫特原油期貨現跌0.14%，報88.25美元/桶。

此前四個交易日，WTI原油累計上漲約10%，布倫特10月期貨結算價小漲7美分報88.98美元/桶。交易員正等待霍爾木茲海峽重新開放取得進展的跡象。

美國7月CPI符合預期，9月加息概率降至42%

北京時間8月12日晚，美國勞工部公布7月CPI數據，符合市場預期：

整體CPI：同比上漲3.4%，為3月以來最小增幅，符合市場預期，前值為3.5%；環比上漲0.1%。

核心CPI：同比上漲2.5%，環比上漲0.2%。

數據公布後，市場對美聯儲9月加息的預期進一步降溫。CME數據顯示，9月加息概率已降至42%。通脹邊際降溫但下行之路仍存變數——住房仍是通脹主要支撐，能源價格繼續下行。

美元指數受CPI數據影響，扭轉日內跌勢，最終收漲0.15%報99.97；8月12日紐約尾市進一步收於100.014。

中國7月CPI同比上漲0.5%，PPI同比上漲3.5%

中國國家統計局8月9日發布的數據顯示：

CPI：7月同比上漲0.5%，較6月回落0.5個百分點；環比下降0.1%。

PPI：7月同比上漲3.5%，較6月收窄0.6個百分點；環比下降0.7%。

物價水平溫和回落，為貨幣政策保持適度寬鬆提供了空間。海關總署此前公布的數據顯示，前7個月我國貨物貿易進出口總值30.13萬億元，同比增長17.3%。

驅動邏輯：美伊僵局支撐油價與美元 + CPI符合預期緩解加息壓力 + 中間價偏強引導市場預期

① 美伊談判陷入新僵局是最大變量。 特朗普索償50年舊賬使談判門檻進一步抬高，伊朗消息人士證實雙方通過調解人討論美方重返協議的問題"完全沒有任何進展"。美伊臨時和平協議將於下周一（8月17日）屆滿，在截止日期前達成突破的可能性正在下降。地緣不確定性的持續意味著油價與美元的避險需求短期內難以消退。

② CPI符合預期緩解加息緊迫性。 7月CPI同比3.4%符合預期，核心CPI同比2.5%，市場對9月加息的概率已降至42%。通脹邊際降溫為人民幣提供了溫和的外部環境，但住房仍是通脹主要支撐，加息預期並未完全消失。

③ 中間價偏強引導市場預期。 中間價在6.7880-6.7900的極窄區間內高頻震盪，連續多日運行在6.80下方，顯示央行在當前環境下仍維持偏強引導。在岸與離岸市場匯率均明顯強於中間價（價差約387-472個基點），市場信心與政策引導形成共振。

三個關鍵變量決定後續走勢：

① 美伊臨時協議能否在8月17日截止前取得突破（短期最大變量） ——美伊臨時和平協議將於下周一（8月17日）屆滿。若雙方在截止前找到妥協空間、海峽重開取得實質性進展，地緣風險溢價將顯著回落，利好人民幣進一步走強；若僵局持續或協議到期後衝突再起，油價與美元可能繼續上行，人民幣面臨回調壓力。

② 油價走勢 ——WTI在82-83美元/桶區間震盪，布倫特在88美元/桶附近。若美伊僵局持續，油價可能維持高位甚至繼續上行，通過通脹預期支撐美元；若協議意外達成，油價可能大幅回落，進一步壓制美元。

③ 美聯儲9月加息預期 ——CPI數據已將9月加息概率壓至42%。本周四將公布的美國7月PPI數據將是下一個關鍵變量。若PPI溫和，加息預期可能進一步降溫，利好人民幣；若超預期，加息預期可能重新升溫。

綜合判斷：短期人民幣在中間價偏強引導下維持偏強格局，在岸已站穩6.75一線。美伊談判的持續僵局是當前最大的不確定性——特朗普索償50年舊賬與伊朗堅持六大條件之間的立場鴻溝，意味著地緣風險溢價短期內難以消散。但CPI數據符合預期緩解了加息緊迫性，為人民幣提供了溫和的外部環境。整體來看，若美伊僵局持續但不出新衝突，人民幣有望在6.74-6.77區間維持偏強震盪；若協議到期後衝突再起，則可能回測6.77-6.78。中期而言，美伊協議走向、油價走勢與美聯儲政策路徑仍是決定人民幣方向的三大核心變量。