外匯新聞

• 歐元/英鎊從時段高點0.8635回落，令該貨幣對維持在接近月度低點0.8620區域。
• 歐元區初步PMI數據顯示6月份商業活動有所溫和改善。
• 英鎊保持穩定，投資者對斯塔默辭職感到安心。

週二，歐元（EUR）兌英鎊（GBP）回吐此前漲幅。歐元/英鎊在過去兩天內貶值近0.6%，並維持在0.8635以下，未能從略高於月度低點的水平反彈，儘管歐元區HCOB採購經理人指數（PMI）數據好於預期，以及英國首相基爾·斯塔默辭職的消息。

歐元區6月份初步PMI數據顯示，製造業活動從5月份的51.6放緩至51.3，但略高於預期的51.2；服務業商業活動從47.7改善至48.9，超過預期的48.1。綜合PMI從48.5上升至49.5，較市場預期的49.1也有所超出。

然而，當天早些時候公布的德國數據較為疲軟，對歐元形成一定負面壓力。德國6月份製造業PMI持平於50，較上月的50.1略降；服務業活動以46.8的速度收縮，低於5月份的48.1，且遠低於市場預期的輕微改善至48.7。數據公布後，歐元小幅下跌。

在英國，標準普爾全球將在幾分鐘後公布6月份初步PMI數據。預計服務業活動將從5月份的49.3小幅上升至50，而製造業則預計從5月份的53.9放緩至53.6。

此外，英國首相基爾·斯塔默辭職後，英鎊保持相當穩定。投資者似乎對權力有序交接的前景感到放心，曼徹斯特市長安德魯·伯納姆成為最有利的候選人，工黨領導人正競相進入下一屆內閣。

法國興業銀行分析師邁克爾·海格（Michael Haigh）和傑里米·塞勒姆（Jeremy Sellem）表示，暫時的美伊停火緩解了對即時石油供應的擔憂，導致布倫特和WTI油價大幅下跌，市場預計霍爾木茲海峽的石油流量將恢復。然而，他們認為布倫特曲線仍然處於高位，反映出持續的風險溢價和海灣出口的緩慢正常化。

儘管價格下跌，風險溢價依然存在

"美伊達成了暫時的停火協議，為市場提供了一些關於即時供應擔憂的緩解，但對協議的持久性及即將到來的談判期仍存在不確定性。包括以色列在黎巴嫩的空襲以及計劃談判的延遲，凸顯了局勢的脆弱性。"

"儘管如此，油市反應果斷：自五月初以來，現貨布倫特和WTI油價已下跌25–30美元/桶，交易員越來越多地將霍爾木茲海峽流量恢復和約1200萬桶/日受擾亂的中東供應（包括伊朗出口）的回歸計入價格。儘管如此，曲線的遠期部分仍然處於高位。"

"短期內，隨著海峽流量分階段增加，海灣產量預計將逐步恢復，完全正常化可能需要數月甚至更長時間，這是我們已詳細討論的主題。緩慢的恢復反映了預期油輪運營商將在完成排雷、明確海上控制權及解決過境費爭議之前，避免使用戰前航線。"

"綜合來看，一旦重新開放，海峽的擁堵程度似乎比一個月前略有緩解。在其他假設不變的情況下，我們現在估計大約需要45天才能恢復到戰前的流量水平。"

（本文借助人工智能工具撰寫，並由編輯審核。）

• 美元/瑞郎在美元整體走強的推動下連續第五天吸引買盤。
• 伊朗風險和美聯儲的鷹派傾向推動美元創下自2025年5月以來的新高。
• 看漲的技術形態支持近期進一步升值的可能性。

美元/瑞郎貨幣對週二連續第五天呈現積極偏向，接近自2025年11月以來的最高水平，多頭等待價格持續站穩0.8100關口後，準備進一步上攻。

在持續的地緣政治不確定性和美國聯邦儲備委員會（美聯儲）的鷹派傾向影響下，美元（USD）攀升至自2025年5月以來的新高。整體走強的美元被視為推動美元/瑞郎貨幣對延續本月初以來上漲趨勢的關鍵因素。

近期突破了200日指數移動平均線（EMA）這一關鍵阻力位、0.8000心理關口以及1月份觸及的年內高點，被視為多頭的主要觸發點。此外，移動平均線趨同背離（MACD）線保持在信號線之上，且柱狀圖為正，強化了持續的看漲壓力。

與此同時，相對強弱指數（14）徘徊在接近69的超買閾值下方，暗示動能雖已偏高但仍具建設性。然而，只要美元/瑞郎維持在200日EMA突破點附近的0.7966之上，預計仍將保持買盤，即使短期出現修正回調，該點位也應成為交易者的重要參考。

不過，如果日線收盤持續回落至該均線以下，將緩解當前的看漲氛圍，並為更深層次的修正回調打開空間，尤其是在超買的RSI讀數開始回落且MACD柱狀圖開始收縮時。

（本技術分析借助人工智能工具完成。）

美元/瑞郎日線圖

德國商業銀行的邁克爾·菲斯特預計匈牙利央行將恢復降息，市場普遍預期將下調25個基點。強勢的匈牙利福林和低於預期的通脹為寬鬆政策提供了空間，使實際利率保持在較高水平。市場預計未來六個月內將有大約三次降息，如果進一步寬鬆不在議程上，今天的決議預計不會對福林產生顯著影響。

福林走強和低通脹為寬鬆提供條件

"匈牙利央行預計將在今天恢復降息，此前該舉措已在上個月的會議中討論過。根據彭博社共識，25個基點的降息幾乎已成定局，只有一位分析師預計降息幅度將是兩倍。"

"根據核心HICP數據，匈牙利目前在中歐三國（CE3）中通脹壓力最低。值得注意的是，儘管匈牙利的關鍵利率最高，但通脹壓力仍然較低。"

"因此，較高的實際利率為降息提供了充足的空間。"

"儘管市場現在再次計價降息（3月份時我們對計價加息持懷疑態度），但預計未來六個月內（包括今天）大約會有三次降息，"

"之後不再預期有進一步降息。如果價格壓力保持如此低迷，未來可能有進一步降息的空間。但這不在今天會議的議程上，因此該決議不太可能引發福林的顯著波動。"

（本文由人工智慧工具協助生成，編輯審核。）

歐元區6月製造業採購經理人指數（PMI）初值為51.3，高於51.2的預期，但低於5月的51.6。整體商業活動顯著改善，但仍處於收縮階段。低於50.0的數值被視為商業活動收縮。

歐洲大陸的綜合PMI為49.5，高於49.1的預期和之前的48.5。同時，服務業PMI也從之前的47.7躍升至48.9。

"歐元區經濟表現出足夠的韌性，勉強避免了衰退。6月的初值PMI僅顯示商業活動略有下降，表明調查顯示第二季度GDP保持不變。服務業近期下滑有所緩解是令人歡迎的消息，旅遊和休閒相關行業在中東戰爭初期擾動後出現需求恢復的跡象，"標準普爾全球市場情報首席商業經濟學家Chris Williamson表示。

高於預期的歐元區HCOB PMI數據為歐元（EUR）提供了一定支撐，此前德國初值PMI數據發布後歐元面臨拋售壓力。然而，目前尚難確定歐元能否維持這一短期支撐。截至發稿時，歐元/美元接近其10個月低點1.1410。

高於預期的歐元區HCOB PMI數據對歐元/美元意味著什麼？

歐洲私營部門商業活動數據仍是歐元的關鍵驅動力。PMI數據的改善使歐洲央行（ECB）政策制定者能夠在不對經濟風險過度擔憂的情況下應對通脹問題。樂觀的歐元區PMI數據對主要貨幣有利。然而，由於市場普遍預期美聯儲（Fed）下一步貨幣政策將偏向加息，美元（USD）整體表現強勁，短期內該數據不太可能支撐歐元/美元。

技術分析：歐元/美元在下降三角形形態的水平邊緣附近交易

偏向：歐元/美元在約1.1410附近走低，保持明顯的看跌偏向，現貨價格明顯低於20日指數移動平均線（EMA）1.1542。該貨幣對接近下降三角形形態的水平邊緣。

動能：相對強弱指數（RSI）為30，略高於超賣區，暗示下行動能已延伸但尚未顯示持續反彈信號，價格走勢仍受制於這些上方技術阻力。

支撐：下方若未能守住約1.1410的下降三角形水平邊緣，貨幣對可能下滑至2025年6月4日低點1.1357。

阻力：上方初步阻力位於20日EMA附近的1.1542，更強阻力由前下降趨勢線構成，約在1.1658，賣方可能在任何修正反彈時重新掌控局面。

（本故事的技術分析借助AI工具完成。）

• 德國6月製造業PMI持平於50.0，符合預期，歐元/日元下跌。
• 由於交易員對政府官員可能進行貨幣干預保持高度警惕，日元保持堅挺。
• 日本央行（BoJ）5月核心通脹率上升至2.7%，核心通脹率達到2.1%，持續高於目標水平，給政策制定者帶來壓力。

歐元/日元連續第二天下跌，週二歐洲時段交投於184.30附近。德國HCOB採購經理人指數（PMI）數據公布後，該貨幣對貶值。市場關注焦點轉向當天稍後公布的歐元區PMI數據。

德國初步HCOB製造業PMI在6月持平於50.0，符合預期，5月為50.1，顯示該行業徘徊在擴張與收縮的臨界點之間。與此同時，服務業PMI表現不佳，從5月的48.1降至46.8，低於市場預期的48.7。綜合PMI為48.0，低於前值48.8，預期為49.9。

由於政府干預擔憂加劇，日元（JPY）堅挺，限制了歐元/日元的上漲空間。週一，財務大臣片山佐月表示，官員們隨時準備對貨幣波動做出適當回應。加劇這些警告的是，內閣官房長官木原稔週二重申，政府將對波動劇烈的外匯市場採取果斷行動（如有必要）。

此外，日本央行週二公布的最新經濟數據顯示，潛在的通脹壓力依然頑固。日本央行新的核心消費者通脹指標5月上升至2.7%，核心核心CPI達到2.1%。儘管兩項數據較4月的2.8%和2.2%略有放緩，但仍然高於央行2%的目標，繼續給政策制定者施加壓力。

Danske研究團隊報告稱，全球股市上漲，但基本表現高度分散，美國消費和通信服務板塊承壓，而大多數標普500板塊和小盤股上漲。SpaceX的劇烈波動進一步打擊了市場情緒，期貨現價走低，美國科技股再次承壓。

板塊輪動與SpaceX波動性

"全球股市昨日上漲，但表面之下掩蓋了極端的分化。美國市場被許多人本能地稱為大科技股的板塊拖累，但真正的壓力來自面向消費者的板塊，尤其是通信服務，包括媒體。"

"重磅媒體股造成了大部分損失。為了更好地理解昨日美國交易日，標普500的11個板塊中有8個收漲，小盤股表現優於大盤，說明此次輪動極具板塊特異性。"

"SpaceX的劇烈下跌也打擊了市場情緒，令人驚訝的是，一家如此規模的公司在上市初期就表現出如此程度的波動。隨著SpaceX即將根據新的快速入選規則進入納斯達克指數，這無疑將引發關於指數納入機制的質疑。"

"回顧歐洲和美國，期貨價格走低，今晨美國科技股再次成為主要拖累因素。"

（本文由人工智能工具協助生成，編輯審核。）