外匯新聞

• 股票因財報和美聯儲決定抵消政治不確定性而上漲
• 黃金價格突破5100美元創紀錄，投資者對財政和貿易風險進行對沖
• 財報大多超出預期，指引謹慎，焦點轉向美聯儲利率前景

美國股市以積極的姿態開啟新的一週，標準普爾500指數上漲0.5%，投資者在政治不確定性與繁重的財報日程和即將到來的美聯儲（Fed）決定之間取得平衡。道瓊斯工業平均指數（DJIA）上漲0.3%，納斯達克綜合指數上漲0.6%，受到了蘋果（AAPL）和Meta（META）等大型科技公司在財報發布前的強勁表現的支持。此次上漲是在前一週波動劇烈的背景下進行的，標準普爾500指數在地緣政治緊張局勢緩解之前連續第二週下跌約0.4%。

政治風險仍然是一個關鍵背景。市場消化了特朗普總統對加拿大重新提出的關稅威脅，這與可能的與中國的廣泛貿易協議有關，儘管加拿大官員強烈反對，降低了立即升級的擔憂。同時，華盛頓關於聯邦資金和移民政策的緊張局勢引發了對可能政府關門的擔憂，儘管參議院領導層表示仍可能達成解決方案。儘管這些問題尚未引發市場的劇烈反應，但反覆使用貿易和財政壓力戰術仍在逐漸影響市場情緒。

政治不確定性和收購推動黃金上漲，經濟背景保持穩固

週一，避險需求顯而易見，黃金價格飆升至每盎司5100美元以上的歷史新高，反映出投資者對政治和財政風險的謹慎。儘管如此，整體經濟信號仍然相對積極。消費者支出似乎保持韌性，企業盈利能力依然穩固，企業繼續在人工智慧和生產力工具等領域進行大量投資。

諾和諾德（NOVO）股價上漲，受到銀行分析師的支持，認為口服Wegovy的推出正在擴大肥胖治療市場，而不是蠶食注射產品。諾和諾德的股價本月大幅上漲，而競爭對手禮來（LLY）則表現滯後。在大宗商品和材料行業，黃金礦業公司受益於金價上漲，紐蒙特（NEM）表現強勁。企業活動也推動了個別股票的表現，包括美國稀土（USAR），在美國政府入股後股價大幅上漲，以及在與紫金礦業達成收購協議後上漲的聯合黃金，後者以每股44美元的全現金報價收購聯合黃金，交易估值為55億美元。

財報季正進入關鍵階段，本週將有超過90家標準普爾500公司發布財報，包括幾家大型科技公司。迄今為止，財報結果整體積極，儘管不如上個季度強勁。約四分之三的報告公司超出了盈利預期，但與上個季度相比，收入超預期的情況有所減弱。指引保持謹慎，這在這個階段是典型的，超出收入和盈利預期的公司在股價表現上並未立即獲得回報。儘管如此，市場預計整體盈利情況將保持良好，因為結果超出了金融和早期報告公司的範圍。

在政策方面，美聯儲即將宣布今年的首次利率決定，預計不會有變化。投資者的關注將集中在前瞻性指引上，特別是關於潛在降息時機的信號。期貨市場目前預計到2026年底將有兩次25個基點的降息。

道瓊斯日線圖

新加坡金融管理局預計將在即將到來的審查中維持新加坡元名義有效匯率（SGD NEER）政策區間的參數。當前評估表明，美元/新加坡元（USD/SGD）下行空間有限，預計匯率將保持在1.2675以上。星展銀行（DBS Bank）高級外匯策略師Philip Wee指出。

新加坡元政策前景保持穩定

"我們預計新加坡金融管理局將在1月29日的政策審查中保持新加坡元名義有效匯率（SGD NEER）政策區間的三個參數——斜率、中點和寬度不變。"

"根據我們的模型，今早新加坡元名義有效匯率（SGD NEER）低於區間上限0.25%，這表明美元/新加坡元（USD/SGD）的下行空間限制在1.2675，除非美元在全球範圍內進一步下跌。"

(本文由人工智慧工具生成，並經過編輯審核。)

匯豐資產管理報告稱，截至2026年1月，日本長期國債（JGB）的收益率顯著上升。這一激增歸因於對日本中期財政前景日益增長的擔憂，特別是首相高市早苗在即將到來的大選前宣布的重大支出計劃。

收益率上升信號財政不安

"1月份長期日本國債（JGB）收益率的回升在上週轉變為激增。這是由於對日本中期財政前景日益增長的緊張情緒，首相高市早苗在下個月的大選前暗示了大規模的支出計劃。"

"日本的政府債務與GDP比率近年來有所下降——這得益於稅收收入的增加以及名義增長超過政府借款利率的積極影響。在超寬鬆貨幣政策時代發行的低息JGB將逐漸以更高的利率再融資，從而推高債務服務成本。"

(本文由人工智能工具生成，並經過編輯審核。)

• 白銀因地緣政治緊張局勢和美元拋售而激增至117.74美元，釋放出激進的投機買盤。
• 相對強弱指數（RSI）處於超買狀態但並不極端，保持了在垂直價格走勢中上行風險的活躍。
• 若突破120美元，目標將指向130美元和150美元，而100美元則標誌著關鍵的下行支撐。

白銀（XAG/USD）價格週一急劇上漲超過8%，因地緣政治緊張局勢和美元普遍疲軟推動灰色金屬創下新高，突破110.00美元，達到117.74美元的歷史高點，距離挑戰120.00美元關口僅一步之遙。撰寫時，XAG/USD交投於112.40美元。

白銀/美元價格預測：技術前景

儘管相對強弱指數（RSI）處於超買狀態，但這種無收益金屬仍然偏向上行，且尚未達到最極端的條件。然而，白銀的更高波動性和垂直上升走勢增加了回調的可能性。

如果XAG/USD突破每盎司120.00美元，這將為挑戰130.00美元關口打開大門。進一步走強後，150.00美元將是下一個目標。相反，初步支撐位在100.00美元。如果突破，下一需求區將是1月23日的日低96.14美元，然後白銀將向90.00美元區域下探。

白銀/美元價格圖 – 日線

以下是您需要了解的內容，日期為1月27日（星期二）：

美元（USD）在週一暴跌，原因是有消息稱美國（US）聯邦儲備委員會（Fed）詢問紐約的銀行關於它們在美元/日元（USD/JPY）中的頭寸規模，這引發了市場對美國可能準備與日本合作應對日元（JPY）持續疲軟的猜測。對日元干預的擔憂加劇了美元的拋售。

美聯儲將於週三宣布其利率決策（目前為3.50%-3.75%）。雖然這是傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）領導決策委員會的最後幾次利率決策之一，但市場仍在緊張關注，因為特朗普總統正在決定下一任美聯儲主席。

美元指數（DXY）在97.00附近交易，這是自2025年9月以來未見的低點。儘管美國總統特朗普上週在達沃斯峰會上談到了美國與歐洲的關係及其在格林蘭的爭奪，但投資者情緒依然低迷。

歐元/美元（EUR/USD）在1.1880價格區間交易，創下四個月新高，因疲軟的美元掩蓋了歐元區數據低於預期的事實。德國發布的1月份IFO調查顯示，商業氣候保持在87.6，低於市場參與者預期的88.1。

英鎊/美元（GBP/USD）徘徊在1.3690水平，因疲軟的美元推動該貨幣對上漲。

美元/加元（USD/CAD）在1.3700區域徘徊，幾乎沒有波動，因該貨幣對在等待美聯儲和加拿大央行（BoC）週三的利率決策。

澳元/美元（AUD/USD）在0.6930以上保持強勁，這是自2024年9月以來未曾觸及的水平，因與商品相關的貨幣伴隨黃金的看漲走勢。

美元/日元（USD/JPY）在154.00附近挑戰多月低點，此前日本首相高市早苗週日表示，政府將採取必要措施應對投機性和異常市場波動，進一步加劇了干預的押注。

黃金價格突破5000美元區域，目前接近5111美元的歷史高點，因格林蘭/歐洲與美國之間的地緣政治緊張局勢持續。

接下來日程安排：

週二：

• 歐洲央行（ECB）行長克里斯蒂娜·拉加德的講話。
• 美國1月份消費者信心指數。

週三：

• 加拿大央行利率決定（當前2.25%，預計維持不變）。
• 澳大利亞的月度和季度CPI。
• 美國聯邦公開市場委員會（FOMC）利率決定（當前3.50%-3.75%預計維持不變）。
• 美國耐用品訂單初值。

週四：

• 美國初請失業金人數。
• 美國個人收入和PCE平減指數。

週五：

• 歐元區第四季度GDP（快報）。
• 德國第四季度GDP（快報）。
• 東京CPI（1月）。

(此報導於1月26日19:58 GMT更正，以修正FOMC利率決定的日期，該決定將於週三進行，並刪除美國耐用品訂單數據，因為該數據已於週一發布。)

布朗兄弟哈里曼（BBH）強調，中國在增強人民幣的國際使用方面取得了進展。報告討論了中國人民銀行為支持香港金融管理局所採取的措施，以及儘管與美元相比，人民幣的使用水平目前較低，但全球人民幣使用的逐步增加潛力。

中國推動國際人民幣使用

"中國繼續在建設必要的基礎設施方面取得進展，以增加人民幣的國際使用。"

"然而，全球人民幣使用的逐步增加仍然有空間，這對該貨幣構成了結構性順風。"

(本文由人工智能工具生成，並經過編輯審核。)

• 美元/日元在干預傳聞重燃之際交易於自11月以來的最低水平附近。
• 日本官員重申對過度外匯波動的警告，強化了在波動性持續時採取行動的準備。
• 關注本週晚些時候美聯儲的利率決策。

週一，日元（JPY）在美元（USD）面前保持堅挺，受到廣泛日元強勢的支持，市場定價上升的干預風險。在撰寫本文時，美元/日元交易約為154.00，此前曾滑落至153.31的日內低點，徘徊在自11月以來的最低水平附近。

美元/日元在週五暴跌近1.65%，此前交易接近曾觸發官方干預的水平。此舉是在紐約聯邦儲備銀行代表美國財政部進行"利率檢查"的報告之後，助長了關於可能協調行動以穩定貨幣的猜測，因市場對日元過度疲軟的擔憂加劇。

然而，到目前為止，尚未有任何直接干預的官方確認。重燃的猜測是在日本當局反覆發出口頭警告的背景下出現的，他們強調正在密切監測外匯市場，並警告日元近期的單邊走勢並不反映基本經濟面。

日本官員在週一重申了這一信息。財政大臣片山さつき表示，政府以"高度緊迫感"關注貨幣走勢，而內閣官房長官木原誠二表示，日本將在外匯市場採取與日美聯合聲明相符的適當行動。

儘管如此，日元的上漲迄今缺乏積極的跟進，因日本日益上升的財政和政治不確定性仍然對市場情緒造成拖累，限制了日元的上行空間，儘管干預猜測加劇。

首相高市早苗決定解散下議院並召集提前選舉，重新引發了對未來可能採取更擴張性財政政策的擔憂，使投資者對日本已經沉重的公共債務負擔保持謹慎。

與此同時，普遍疲軟的美元正在抑制美元/日元的上行空間。由於投資者繼續削減對美元的敞口，因對美國總統唐納德·特朗普的貿易言論和對美聯儲（Fed）獨立性的擔憂，綠back仍面臨持續的賣壓。

美元指數（DXY），該指數跟蹤美元對一籃子六種主要貨幣的表現，目前交易於96.98附近，接近四個月低點。

展望未來，交易者正等待週三美聯儲的利率決策。市場普遍預期在即將召開的會議上將維持利率不變，焦點完全放在主席傑羅姆·鮑威爾的新聞發布會上，以獲取貨幣政策前景的信號。

• 黃金因地緣政治緊張局勢再度升級而上漲超過2%，激發了強烈的避險需求。
• 美元因有關日元干預的討論而滑落至四個月低點，進一步增強了黃金的上漲動能。
• 交易者關注美聯儲的決策和鮑威爾的指引，作為下一個波動的觸發因素。

黃金（XAU/USD）週一上漲超過2%，突破5000美元大關，延續漲勢至5100美元，因地緣政治緊張局勢再度升級，且各大央行繼續購買黃金以實現儲備多樣化。截至發稿時，XAU/USD交投於5095美元，曾觸及5111美元的歷史高點。

因貿易戰擔憂和央行購金，黃金價格飆升至5100美元

加拿大總理馬克·卡尼在達沃斯世界經濟論壇上的講話加劇了加拿大與白宮之間的緊張關係。週末，美國總統唐納德·特朗普升級了貿易戰，威脅如果加拿大與中國談判達成貿易協議，將對加拿大產品徵收100%的關稅。

與此同時，美國和日本當局對日元的干預威脅使美元承壓，美元已跌至四個月低點，低於97.00的門檻，根據美元指數（DXY）。DXY衡量美元相對於六種貨幣的表現，現下跌0.44%，報97.04。

美國經濟數據表現強勁，商務部公布了11月份的耐用品訂單。數據表現良好，環比增長超過10月份的兩倍，但整體美元疲軟增加了黃金的吸引力。

本週，交易者的關注點轉向美聯儲（Fed）週三的貨幣政策決定，以及美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾的新聞發布會。

每日市場動態：因美元疲軟而推動黃金價格上漲

• 有關日本和美國當局可能干預以提振日元的傳聞削弱了美元。彭博社報導稱，紐約聯邦儲備銀行"聯繫了金融機構以詢問日元的匯率"。
• 美國11月份耐用品訂單激增，環比上漲5.3%，大幅扭轉了10月份的2.1%收縮，超出預期的0.5%。反彈突顯了對耐用商品需求的強勁回升。核心資本品訂單作為基礎商業投資的關鍵指標，環比上漲0.5%，超出預期的0.3%，並改善了10月份的0.1%增幅。
• 預計美聯儲將在本週的會議上維持利率在3.50%-3.75%區間不變。在政策聲明發布後，交易者將仔細審視美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾關於貨幣政策未來的言論，以及他在成功擔任美國中央銀行主席後是否繼續留在美聯儲的立場。
• 美國國債收益率也在下滑，為黃金價格提供了順風。美國10年期國債收益率下跌兩個半基點，報4.207%。
• Prime Market Terminal數據顯示，交易者預計美聯儲將在年底前放寬44個基點。

技術展望：黃金價格突破5000美元，準備挑戰5100美元

黃金的拋物線上漲趨勢觸及5111美元的歷史高點後回落至5090美元，漲幅超過2%。該貴金屬在年初的第一個月上漲近18%，有望將漲幅擴展至5200美元，黃金價格預測的首次更新顯示該貴金屬將達到5200美元，隨後是5500美元。

另一方面，若跌破5050美元，將為回調至5000美元及以下鋪平道路，1月23日的日低將成為下一個支撐位，位於4899美元。

三菱UFJ銀行高級貨幣分析師Lloyd Chan指出，印尼盾（IDR）因美元疲軟和印尼銀行對貨幣穩定的關注而回撤了損失。然而，報告警告稱，仍存在下行風險，包括潛在的財政策略放鬆和地緣政治不確定性，這可能限制印尼盾的持續升值。分析強調了印尼盾面臨的微妙平衡。

印尼盾面臨挑戰

"印尼盾也出現了顯著波動，在美元疲軟和印尼銀行強調貨幣穩定的背景下回撤了損失。"

"然而，下行風險仍然存在，包括3%財政赤字上限的潛在放鬆和更廣泛的地緣政治不確定性，這可能繼續限制印尼盾的持續升值空間。"

(本文由人工智慧工具生成，並由編輯審核。)

• 紐元/美元在本週初強勁上漲，受到美元普遍下跌的支持。
• 市場預計美聯儲本週將維持貨幣政策不變。
• 新西蘭通脹強勁復甦，重新點燃了對新西蘭貨幣政策收緊的預期。

截至發稿時，紐元/美元在週一交易於0.5990，日內上漲0.75%。該貨幣對延續了七天的連勝紀錄，早些時候觸及0.6000的新四個月高點。此舉主要是由於美元（USD）在美聯儲（Fed）貨幣政策決定主導的一週開始時急劇走弱。

美元在所有主要貨幣中表現不佳，受到政治和貨幣因素的共同影響。圍繞貿易緊張局勢、華盛頓的預算辯論以及美國中央銀行獨立性的持續不確定性，繼續侵蝕投資者對美元的信心。在此背景下，美元指數（DXY）跟蹤美元對一籃子六種主要貨幣的表現，仍然接近幾個月以來的最低水平。

市場的關注點現在轉向定於週三的美聯儲會議。投資者普遍預計利率將保持不變，此前幾次會議上進行了多次累積降息。美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾的聲明語氣和評論將受到密切關注，以獲取未來貨幣政策方向的線索。

與此同時，紐元（NZD）獲得了更強的國內支持。最新的通脹數據顯示，新西蘭第四季度價格壓力加速，消費者物價指數（CPI）高於預期。這重新點燃了市場對新西蘭儲備銀行（RBNZ）在中期內可能考慮加息的猜測，或者至少維持比之前預期更為緊縮的偏向。

在投資者減少對美元的敞口的環境中，該貨幣對繼續受益於對紐元貨幣政策前景日益有利的展望。