外匯新聞

• 歐元/美元在1.1777的兩週低點上方幾乎沒有反彈。
• 悲觀的歐元區零售銷售數據抵消了德國工業訂單的積極影響。
• 投資者關注歐洲央行，預計將在週四稍晚維持利率不變。

週四，歐元（EUR）兌美元（USD）連續第二天下跌，交易價格約為1.1790，僅比兩週低點1.1777高出幾點。混合的歐元區數據未能提振歐元，焦點現在轉向歐洲央行（ECB）的貨幣政策決定。

當天早些時候，歐元區零售消費的意外大幅下降抵消了德國工業訂單帶來的溫和樂觀情緒，而溫和的風險厭惡情緒則支撐了美元。

週三美國的數據也呈現混合。ISM服務業採購經理人指數顯示出好於預期的結果，但就業子指數令人失望，增加了對勞動力市場的擔憂，因為ADP就業變化報告顯示1月份淨新增就業崗位不佳。

市場普遍預期，歐洲央行將在週四GMT13:15維持貨幣政策不變。在美國，初請失業金人數和JOLTS職位空缺將受到特別關注，此前週三的ADP就業數據表現不佳。

每日市場動態：所有目光都集中在歐洲央行

• 在歐洲央行的利率決定之前，歐元週四仍處於防守狀態。央行幾乎肯定會維持借貸成本不變，但投資者將關注言辭的變化，因為最近的歐元強勢引發了對潛在通縮影響的擔憂。任何鴿派暗示可能會將歐元推向新低。
• 週四早些時候，歐元區零售銷售數據顯示12月份收縮0.5%，遠超市場分析師預期的0.2%收縮。此外，11月份的銷售數據也被下調至0.1%的增長，之前預估為0.2%。
• 這些數據抵消了德國工業訂單的積極影響，後者在12月份增長了7.8%，而市場預期為2.2%的收縮。11月份，工業訂單增長5.7%，從5.6%上調。
• 在美國，ISM服務業PMI確認1月份商業活動以穩健的速度持續擴張，指數顯示穩定的53.8，市場預期為輕微放緩至53.5。然而，強勁的活動並未提升對勞動力的需求，因就業指數從12月份的51.7降至50.3。
• 此前，美國ADP就業變化報告引發了對勞動力市場健康狀況的警報。1月份的數據表明，私營部門就業僅增加22K，遠低於市場共識的48K，而12月份的讀數從41K下調至37K。
• 當天晚些時候，預計歐元區零售銷售將顯示12月份收縮0.2%，抵消上個月0.2%的增長。
• 在美國，初請失業金人數預計將在1月30日當週增加至212K，較前一週的209K有所上升。
• 隨後，美國JOLTS職位空缺預計將輕微增加至12月份的720萬，較11月份的714.6萬有所上升。

技術分析：歐元/美元仍然在1.1775阻力區附近徘徊

歐元/美元貨幣對在1.1775的支撐位附近整固，空頭關注該區域。移動平均收斂發散（MACD）直方圖幾乎平坦，顯示出中性動能，但相對強弱指數（RSI）徘徊在40附近，表明看跌傾向。

若確認跌破上述1.1775區域（2月2日、3日低點），將打開通往1月23日低點1.1728和1月22日低點1.1670的路徑。上行方面，近期阻力位在週三的高點附近1.1840，以及之前的支撐區附近1.1900（接近1月28、29和30日的低點）。

（本故事的技術分析是借助AI工具撰寫的。）

• 歐元/日元略微上漲至185.40，受到日元持續疲軟的支撐。
• 歐元區的混合宏觀經濟數據使得對歐元的前景保持謹慎。
• 投資者仍然關注歐洲央行的決策和日本的政治背景。

截至發稿時，歐元/日元在週四交投於185.40，日內上漲0.10%。該交叉主要受到日元表現不佳的支撐，因日本政治不確定性上升，而歐元則因宏觀經濟信號相互矛盾而顯示出更為混合的走勢。

在歐元區方面，最新數據傳遞出相互矛盾的信息。歐元區12月份零售銷售下降0.5%，遠高於市場共識預期的0.2%的降幅。此外，11月份的數據被下調，現預計增長僅為0.1%，而之前估計為0.2%。這些數據的發布重新引發了對國內需求強度的擔憂，並限制了其他更為積極指標的正面影響。

與此同時，德國12月份的工廠訂單意外大幅上升，增長7.8%，而市場原本預期為2.2%的收縮。11月份數據的上調進一步確認了德國工業部門的強勁勢頭。然而，這一改善不足以抵消因消費疲軟而帶來的失望，消費是歐元區增長前景的關鍵因素。

投資者在歐洲央行（ECB）決策公布前也保持謹慎。市場普遍預計央行將維持利率不變，強化其逐次會議的決策方式。市場的關注主要集中在行長克里斯蒂娜·拉加德的言辭上，因歐元近期的強勢復甦引發了對通縮壓力的擔憂。任何鴿派信號都可能重新施加對單一貨幣的下行壓力。

在日本方面，日元繼續顯示出脆弱的跡象。市場預計日本首相高市早苗將在2月8日的眾議院選舉後公布一項大規模支出預算。更強的財政刺激和預算赤字擴大前景對日元施加壓力，儘管最近30年期日本國債拍賣的強勁需求暫時為日元提供了有限的支撐。

• 歐元/英鎊在英國央行決定後跳升至0.8700以上的新周高點。
• 英國央行維持利率不變，4名委員會成員投票支持降息。
• 歐洲央行可能在週四晚些時候再次維持鴿派立場。

週四，歐元（EUR）在英國央行（BoE）貨幣政策決定後獲得了對英鎊（GBP）走弱的支撐。該貨幣對從0.8660區域跳升至0.8700以上的新一周高點。

英國央行將回購利率維持在3.75%不變，符合廣泛預期，但投票顯示貨幣政策委員會（MPC）存在分歧，四名政策制定者呼籲降息，而市場預期僅有兩名鴿派反對者。

此外，銀行的聲明確認，通脹持續性風險正在減弱，為未來進一步貨幣寬鬆留出了空間，這導致英鎊對主要貨幣對大幅下跌。

在歐元區，焦點集中在歐洲央行（ECB）今天晚些時候的貨幣政策決定上。市場普遍預期歐洲央行將基準利率維持在2%不變。然而，歐元面臨的風險在於下行，因為一些歐洲央行的聲音開始提及降息的可能性，歐元的強勢可能會威脅到經濟中的通縮效應。任何朝這個方向的暗示都可能會推動歐元走低。

• 歐洲央行預計將維持利率不變。
• 歐洲央行行長拉加德可能會重申逐次會議的方式。
• 歐元/美元穩定在1.1800以上，買家尋求回歸。

歐洲央行（ECB）正在舉行為期兩天的會議，並將在週四宣布其貨幣政策決定。市場普遍預期，歐洲央行將連續第五次維持利率不變，主要再融資操作、邊際貸款便利和存款便利的利率分別保持在2.15%、2.4%和2%。

此外，歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德將在會後舉行新聞發布會，解釋政策制定者做出這一決定的原因。

在宣布之前，歐元/美元交易在1.1800以上，經過從1.2082的1月高點急劇回落後穩定下來。

對歐洲央行利率決定的預期是什麼？

歐洲央行處於良好位置，並計劃保持這一狀態，避免進一步的貨幣政策行動。歐洲央行是首批在疫情後通脹高峰後降息的主要央行之一，推動了數十年來的高利率。拉加德行長最近的口頭禪是貨幣政策處於"良好狀態"，預計將重申這一信息。

管理委員會在12月會議上決定維持利率不變，並未提供關於未來行動的新線索。正如ING所指出的，"歐洲央行12月會議的會議紀要確認了在宏觀環境中，基準情景看起來非常溫和，但風險仍然異常高的觀望態度。"

與此同時，過去幾個月發布的宏觀經濟數據證實了官員們的立場。歐元區經濟不僅表現出韌性，最終還顯示出改善的跡象。

根據最新的歐盟統計局數據，歐盟（EU）在截至12月的三個月中環比增長0.3%，而2025年國內生產總值（GDP）同比增長1.6%。

與此同時，1月份的通脹如預期降溫。歐盟統計局報告稱，1月份的和諧消費者價格指數（HICP）同比上漲1.7%，而12月份為1.9%。剔除波動較大的食品和能源後，核心HICP同比上漲2.3%，與上個月的數字相符。

最後，值得記住的是，在歐洲央行最後一次管理委員會會議後，拉加德行長明確表示，鑑於貨幣政策處於"良好狀態"，這並不意味著利率的固定或可預測路徑。她還強調了歐洲央行逐次會議的方法。

在這種情況下，即將到來的貨幣政策決定可能不會引起太大反響。普遍共識是，歐洲央行將維持其鷹派立場，拉加德行長將重申歐洲央行處於觀望模式，關注經濟發展而沒有預設的貨幣路徑。

歐洲央行會議將如何影響歐元/美元？

正如之前所提到的，歐元/美元在宣布前穩定在1.1800以上，此前兩週價格波動劇烈。歐元/美元交易大約低於其近期高點300個點，但仍保留了大部分2025年的漲幅。

FXStreet首席分析師瓦萊里亞·貝德納里克指出："從技術上講，歐元/美元的看跌情況似乎受到很好的限制。在日線圖上，該貨幣對在所有移動平均線之上保持良好，20日簡單移動平均線（SMA）向北走高，位於100和200 SMA之上，同時在1.1760附近提供支撐。與此同時，技術指標在接近中線後有所回升，在撰寫時呈現出不均勻的上行力量。

貝德納里克補充道："歐元/美元在本週早些時候觸底於1.1775，使得1.1760-1.1770區域成為直接的下行障礙。跌破該水平將暴露出1.1700關口，然後是1.1640價格區間。多頭將尋求在1.1920以上恢復，以增加多頭頭寸，目標是測試1.2000關口。

道明證券（TD Securities）表示，歐洲央行預計將把存款便利利率維持在2.00%，其溝通中不會有重大變化。報告強調，地緣政治緊張局勢和市場波動可能會帶來不確定性，但歐洲央行的立場可能會集中在平衡風險上。

在不確定性中，歐洲央行的穩健策略

"我們預計歐洲央行將維持利率在2.00%不變，語氣措辭不會有太大變化。"

"儘管地緣政治緊張局勢和近期市場波動可能會使不確定性重新成為討論的主題，但新聞聲明和新聞發布會將繼續側重於平衡風險和"良好位置"的貨幣政策。"

(本文由人工智慧工具生成，並經過編輯審核。)

行長安德魯-貝利（Andrew Bailey）接受記者提問，為市場提供了更清晰的央行思路。他的言論是在廣泛預期的政策利率維持在3.75%的決定之後發表的。

以下部分於GMT時間12:00發布，以涵蓋英國央行的政策公告及初步市場反應。

在2月份的會議上，英國央行（BoE）將政策利率維持在3.75%，正如市場所預期的那樣。然而，投票結果顯示貨幣政策委員會（MPC）內部存在分歧，四名成員支持下調25個基點。

英國央行政策聲明要點

英國央行行長安德魯·貝利在2月份政策決定後的講話：

一切順利的話，今年應該還有進一步降低銀行利率的空間。

這並不意味著我預計在任何特定會議上會降息。

我預計CPI通脹將在春季降至約2%，但我們需要確保它保持在這個水平。

英國央行政策聲明和貨幣政策報告

• 政策制定者以5-4的投票結果決定將銀行利率維持在3.75%，其中Breeden、Dhingra、Ramsden和Taylor更傾向於下調25個基點。
• 更大通脹持續性的風險已變得不那麼明顯，儘管來自需求疲軟和勞動力市場寬鬆的一些下行風險仍然存在。
• 關於進一步政策放鬆的判斷將變得更加接近。
• 銀行利率可能會進一步降低。

內部辯論和指導

• Greene、Lombardelli和Pill認為，由於通脹風險，可能需要更長時間的政策限制。
• 貝利和曼恩表示，他們對降息的信心更大，但目前尚無足夠證據採取行動。

更新的預測和市場定價

• 預測顯示CPI將在2026年第三季度回到2%的目標，比之前預期的時間更早。
• 預計一年後的通脹為1.7%，兩年後的通脹為1.8%，三年後回到2.0%。
• 市場利率暗示近期政策放鬆的可能性略高於之前的假設，預計銀行利率將在2026年第四季度達到3.3%。
• 預計2025年第四季度GDP增長為0.2%季度環比，2026年第一季度為0.3%季度環比，2026年預計增長為0.9%。
• 約3.25%的工資增長被認為與2%的通脹目標一致。

市場對英國央行政策公告的反應

在英國央行事件後，英鎊/美元保持其看跌趨勢，徘徊在1.3560區域的兩周低點附近。英鎊的回調也與美元的樂觀情緒持續相伴。

以下部分作為英國央行（BoE）利率決策的預覽，於北京時間07:00發布。

• 英國央行預計將維持政策利率在3.75%。
• 英國通脹數據仍遠高於英國央行的目標。
• 英鎊/美元收復了上週部分損失，徘徊在1.3700附近。

英國央行（BoE）將在週四公布2026年的首次貨幣政策決定。

大多數分析師認為「老夫人」將保持不變，在12月18日降息後將基準利率維持在3.75%。與決定一起，央行還將發布會議紀要，這將進一步闡明政策制定者在會議上如何權衡各方觀點。

市場堅信此次不會有變動。然而，即使英國央行選擇暫時保持耐心，進一步寬鬆的理由並未消失，因為英國經濟在努力獲得真正的動力，而財政背景持續惡化。

通脹持續高企

英國央行12月的降息是一個緊張的決定。25個基點的降息將銀行利率降至3.75%，以5-4的微弱票數通過。實際上，成員Breeden、Dhingra、Ramsden和Taylor都支持降息，但行長貝利的轉變是決定性的，突顯了進一步寬鬆的辯論是多麼微妙。

指導信息的傳達仍然是謹慎的鴿派，但明顯更加有條件。政策制定者堅持認為，利率可能會隨著時間的推移而降低，描述了「逐步下降的路徑」，同時明確表示每次額外的降息將更難以證明。隨著政策逐漸接近中性，操作空間正在縮小，判斷變得更加困難。

宏觀背景允許進一步寬鬆，但並不急於行動。增長動能減弱，預計經濟在第四季度將持平，通脹預計在短期內將更快回落，到2026年中期接近目標。同時，持續的通脹波動和緩慢降溫的勞動力市場反對發出激進降息周期的信號。

總的來說，12月看起來不像是降息的開始，而更像是一次謹慎的重新校準。央行仍在朝著更寬鬆的方向前進，但隨著利率接近中性，決策變得越來越依賴於即將到來的數據，謹慎情緒上升。

根據英國央行（BoE）於1月8日發布的決策者小組（DMP）調查，企業在薪資方面的預期略有減弱，預計2025年最後一個季度的工資在未來12個月內將上漲3.7%，略低於一個月前的預期。

此外，企業對未來一年的價格上漲預期也在降低，導致12月三個月內下降了0.1個百分點，降至3.6%。

不僅僅是工資和價格。根據調查，企業在招聘方面也變得稍微謹慎，預計未來一年的就業增長預期略有減弱。

英國央行的利率決定將如何影響英鎊/美元？

許多人預計英國央行將在週四12:00 GMT宣布時將基準利率維持在3.75%。

真正的焦點將是貨幣政策委員會的投票，因為維持不變已經完全被市場定價。如果英鎊（GBP）的走勢與預期不符，可能是因為這表明政策制定者在為未來的決定做好準備時發生了變化。

FXStreet的高級分析師Pablo Piovano指出，英鎊/美元在1月下旬觸及年內高點1.3870後，迅速承受了新的下行壓力，這是自2021年9月以來的最後交易區域。

「一旦英鎊/美元突破這一水平，它可能會嘗試向2021年9月14日的高點1.3913移動，隨後是2021年7月30日的高點1.3983，」Piovano補充道。

另一方面，Piovano表示，「關鍵的200日簡單移動平均線在1.3421處出現，成為賣方在2026年低點1.3338（1月19日）之前重新占據上風的直接爭奪點。」

「與此同時，接近61的相對強弱指數（RSI）表明短期內仍有進一步上漲的空間，而接近30的平均方向指數（ADX）則表明趨勢相當強勁，」他總結道。

• 英鎊兌主要貨幣對在英國央行（BoE）貨幣政策公告後大幅下跌。
• 英國央行將利率維持在3.75%，投票結果為5-4。
• 投資者預期美聯儲將在接下來的兩次政策會議中維持現狀。

英鎊（GBP）在週四延續了對主要貨幣的下跌，原因是英國央行（BoE）發布了貨幣政策公告。由於九名貨幣政策委員會（MPC）成員中有五名投票支持將利率維持在3.75%不變，英鎊進一步下跌。

英國央行MPC成員：Swati Dhingra、Alan Taylor、Sarah Breenden和Dave Ramsden主張再降息25個基點（bps）。

英國央行重申了其"漸進式貨幣寬鬆"的前景，但未提供下次降息的時間框架。"一切進展順利，今年應該有進一步降低銀行利率的空間，"根據貨幣政策聲明。

在去年12月的最後一次政策會議上，英國央行將利率下調25個基點至3.75%，並指導貨幣政策將保持"漸進下行路徑"。

每日市場動態：投資者等待12月美國JOLTS職位空缺數據

• 在週四的歐洲交易時段，英鎊兌美元（USD）交易下跌0.60%，接近1.3570。由於英鎊表現不佳，而美元在市場上升的情況下繼續上漲，GBP/USD貨幣對走弱。
• 追蹤美元兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）創下97.82的新高，超過一週的高點。
• 根據CME FedWatch工具，交易者似乎對美聯儲在3月和4月的政策會議上將利率維持在3.50%-3.75%區間持有信心。
• 由於通脹壓力仍遠高於央行2%的目標，美聯儲的鴿派預期已降溫，近期降息的影響尚未傳導至經濟。
• 在經濟數據方面，投資者將焦點轉向將於15:00 GMT發布的12月美國JOLTS職位空缺數據。預計美國雇主將發布720萬個新職位，高於之前的714.6萬個。
• 在週四的交易中，投資者還將關注歐洲央行（ECB）將在13:15 GMT發布的貨幣政策公告。預計歐洲央行也將維持借貸利率不變，因為各位官員已表示，除非通脹和就業發生劇烈變化，否則不需要進行貨幣調整。

技術分析：GBP/USD略微下跌至20日EMA以下

截至發稿時，GBP/USD交易價格約為1.3570。價格滑落至上升的20日指數移動均線（EMA）1.3601以下。20日EMA一直在上升，整體趨勢仍然偏向上行。

14日相對強弱指數（RSI）在50（中性）處已從之前的超買水平回落，表明看漲動能已減弱。

如果價格繼續保持在均線之上，動能將改善，而在首次測試20日EMA（1.3601）時的回調將得到支撐。若跌破該均線，可能會轉向下行，並暴露出向心理關口1.3500的更深回撤。向上看，2月4日的高點1.3733和四年高點1.3870將是關鍵阻力位。

（本故事的技術分析是借助AI工具撰寫的。）