外匯新聞

• 歐元/美元在12月底高點的看跌趨勢中穩穩保持在1.1700下方。
• 歐元區消費者通脹在12月進一步放緩。
• 週三外匯波動性保持低迷，市場在關鍵美國宏觀經濟數據發布前保持觀望。

歐元/美元幾乎持平，交易接近1.1690，自12月高點以來的看跌傾向依然有效。歐元區的通脹數據確認價格壓力依然疲弱，這使得該貨幣對在三周低點附近橫盤整理，投資者在等待關鍵的美國就業數據發布。

歐盟統計局週三發布的數據表明，歐元區調和消費者價格指數（HICP）在12月份按年率放緩至2.0%，符合預期，低於11月份的2.1%。同樣，核心HICP的年增長率也從11月份的2.4%放緩至2.3%，在此情況下超出市場穩定在2.4%的預期。

然而，儘管地緣政治風險加劇，市場依然保持平靜。美國對委內瑞拉的干預並未引發該國重大政府變動，而美國總統唐納德·特朗普已宣布一項20億美元的交易，將委內瑞拉石油出口到美國。

今天的主要焦點仍然是美國JOLTS職位空缺數據和ADP就業報告的發布。這些數據將為週五的美國非農就業報告（NFP）定下基調，並預計將為美國聯邦儲備委員會（Fed）的貨幣政策計劃提供一些線索。

每日市場動態：市場平靜，等待關鍵的美國數據

• 週三，歐元/美元在一個窄幅的區間內波動，投資者在一系列美國就業指標發布前耐心等待，這些指標可能有助於評估美聯儲貨幣寬鬆周期的範圍。
• 週三早些時候發布的德國數據顯示，11月份零售銷售下降了0.6%，而10月份下降了0.3%，低於市場預期的0.2%的增長。同比來看，零售消費在10月份上漲0.9%後增長了1.1%。
• 這些數據是在德國和諧消費者價格指數（HICP）低於預期的背景下發布的，12月份同比率降至2.0%，低於11月份的2.6%，也低於市場共識的2.2%。
• 此外，歐元區12月份的標準普爾服務業採購經理人指數（PMI）從之前估計的52.6下調至52.4，低於11月份的53.6。
• 在美國，週三ADP就業報告預計顯示12月份淨就業增加47,000人，這將抵消11月份32,000人的下降。
• 同樣在週三，美國勞工統計局將發布11月份的JOLTS職位空缺數據，預計將從10月份的7.67百萬降至7.6百萬。
• 投資者還將關注美國ISM服務業採購經理人指數，預計12月份將顯示52.3的讀數，低於11月份的52.6，但仍處於與顯著增長一致的水平。

技術分析：歐元/美元仍處於從1.1800開始的下行趨勢

歐元/美元正延續從12月底的高點1.1808開始的看跌修正，支撐位在1.1650區域。4小時圖中的技術指標顯示出中性到負面的偏向。4小時移動平均收斂發散（MACD）直方圖條在零水平附近波動，表明缺乏動能，而相對強弱指數（RSI）仍在40的負區域。

向下方面，週一的低點1.1659正關閉通往1.1615區域的12月8日和9日低點的大門。另一方面，迄今為止，向上的嘗試仍然受到1.1700下方的限制。進一步向上，自12月高點開始的下降趨勢線在1.1735，以及週二的高點在1.1740，是下一個目標。

• 英鎊兌美元在關鍵的美國就業和服務業PMI數據公布前略微走低。
• 本週，值得關注的將是定於週五發布的美國非農就業數據。
• 投資者預計英國央行將在疲軟的就業市場條件下維持貨幣寬鬆政策。

在週三的歐洲交易時段，英鎊（GBP）兌美元（USD）在1.3490附近小幅走低。由於美元在一系列美國經濟數據公布前小幅上漲，包括12月份的ADP就業變化和ISM服務業採購經理人指數（PMI）數據，以及11月份的JOLTS職位空缺數據，GBP/USD面臨輕微壓力。

截至發稿，美元指數（DXY）在追蹤美元兌六種主要貨幣的價值時小幅上漲至98.70附近。

投資者將密切關注與美國就業相關的數據，以獲取美聯儲（Fed）貨幣政策前景的新線索。

經濟學家預計，美國ADP將顯示私營企業在11月份裁員32K後新增47K名員工。同時，整體雇主的新職位發布量（根據JOLTS職位空缺數據測量）預計為764萬，幾乎與10月份的讀數767萬持平。

美國就業市場狀況改善的跡象將對美聯儲近期更多降息的預期產生壓力。相反，疲軟的數據將促使他們採取行動。

預計美國ISM服務業PMI將從11月份的52.6降至52.3，表明服務業活動繼續擴張，但增速適中。

疲弱的英國就業市場將使英格蘭銀行保持下行貨幣政策路徑

• 在歐洲交易時段，英鎊兌主要貨幣保持大致穩定。儘管投資者對週末美國在委內瑞拉的軍事行動引發的市場波動不以為然，但英鎊仍然保持穩定。
• 本週早些時候，市場情緒在美國襲擊委內瑞拉並逮捕其總統尼古拉斯·馬杜羅（Nicolas Maduro）後轉向風險厭惡，後者因販毒指控被捕。
• 在國內，英國經濟日曆較為清淡，因此市場情緒將成為英鎊的主要驅動因素。
• 在貨幣政策方面，預計英國央行（BoE）今年不會大幅放鬆貨幣條件，因為通脹遠高於央行2%的目標。然而，貨幣政策路徑將保持向下，因為勞動市場條件疲弱。在截至10月的三個月中，英國失業率躍升至5.1%，為2021年3月以來的最高水平。
• 本週，英鎊/美元貨幣對的顯著事件將是定於週五公布的12月份非農就業數據（NFP）。投資者將密切關注美國官方就業數據，以獲取當前勞動市場狀況的新線索。在2025年，美聯儲進行了三次25個基點的降息，將利率推低至3.50%-3.75%的區間，原因是就業市場條件疲弱。

技術分析：如果英鎊/美元保持在1.3500以上，將有更多上漲空間

截至發稿時，GBP/USD在1.3495交易。20日指數移動平均線（EMA）上升並位於1.3445，支撐著短期看漲偏向。價格保持在20日EMA之上，保持短期上升趨勢。

14日相對強弱指數（RSI）為60（中性至看漲），確認了強勁的動能而沒有超買條件。

從1.3791的高點到1.3017的低點的斐波那契回撤可能會是支撐和阻力區域。61.8%的斐波那契回撤位在1.3495處，作為即時支撐。若能果斷收於其上方，可能會打開通往78.6%斐波那契回撤位1.3625的道路。相反，若未能守住1.3495，將留有盤整的空間，1.3445的上升EMA提供了近期的底部支撐。

（本故事的技術分析是借助AI工具撰寫的。）

(本故事於1月7日11:00 GMT更新，以反映ADP 12月份就業變化的最後時刻共識變化至47K。)

• 美元/日元在美國就業數據公布前在156.50附近盤整。
• 預計美國ADP將顯示12月份就業人數淨增加47,000。
• 日本和中國之間日益緊張的局勢在週三為避險日元提供了支撐。

週三，日元在對美元的交易中仍然保持在窄幅區間內。該貨幣對在156.50的兩側波動，交易者在等待當天稍後公布的關鍵美國就業數據時保持觀望。

然而，市場在等待美國ADP就業變化數據公布之前保持平靜，預計該數據將顯示美國經濟在12月份創造了47,000個就業崗位，以抵消11月份的32,000個淨損失。

稍後，美國勞工統計局（BLS）將發布11月份的JOLTS職位空缺數據，預計將從10月份的767萬降至760萬。這些數據將為週五的非農就業報告定下基調，並可能在週三晚些時候為美元波動性提供一些推動。

週二，中國和日本之間的緊張局勢升級，北京宣布禁止向日本出口可能用於軍事目的的雙用途商品，以回應高市早苗關於台灣的言論。再加上日本央行（BoJ）行長植田和男重申該行將繼續加息的承諾，這為日元提供了一些支撐。

本週早些時候，美元走弱，因為低於預期的美國ISM製造業PMI數據和明尼阿波利斯聯儲主席尼爾·卡什卡里的幾些鴿派言論支持了市場對美聯儲可能在2026年被迫多次降息的看法。

美國ISM服務業採購經理人指數預覽

美國供應管理協會（ISM）服務業採購經理人指數（PMI）數據定於今天15:00 GMT公布。

預計ISM將顯示服務業活動再次增長，但增速適中。服務業PMI預計為52.3，低於11月份的52.6。投資者將密切關注服務業PMI數據，因為相關行業占美國經濟的三分之二。

除了服務業PMI，投資者還將關注數據的子組件，如就業指數、新訂單指數和支付價格。

低於預期的美國ISM服務業PMI數據將促使市場對美聯儲（Fed）降息的預期，因為決策者對經濟前景仍然感到擔憂。然而，較好的數據將讓美聯儲官員鬆一口氣，但不太可能對美聯儲的鴿派預期產生重大影響。

美國ISM服務業PMI數據將如何影響EUR/USD？

在撰寫時，EUR/USD交投平穩，報1.1690。該貨幣對位於20日指數移動平均線1.1719下方，該均線已開始向下轉並限制反彈。

14日相對強弱指數（RSI）為45.7（中性），正在下降，確認動能減弱和短期內的疲軟趨勢。

儘管指標顯示短期結構看跌，但由於價格接近12月4日高點附近的關鍵支撐1.1670，出現看漲反轉的可能性較高，該高點曾是該貨幣對的關鍵阻力。如果跌破12月4日的高點1.1670，主要貨幣對可能面臨向11月28日低點1.1555的新下行壓力。

相反，如果該貨幣對回升至1月6日高點1.1743之上，可能重新測試超過三個月的高點1.1800。

（本故事的技術分析是借助AI工具撰寫的。）

俄羅斯石油出口急劇下降，影響了該國的出口和預算收入。在截至2026年1月4日的四周內，俄羅斯每天出口343萬桶，較2025年12月21日結束的時期減少約44萬桶。莫斯科的出口價值平均為每週9.6億美元，較前一時期下降10%，德國商業銀行（Commerzbank）外匯分析師塔莎·戈斯（Tatha Ghose）指出。

烏拉爾原油跌破35美元/桶，因美國制裁

"文章中包含一張引人注目的圖表，彭博社估計了該國各地區的石油出口銷售：總出口收入在最近幾周幾乎呈指數下降，降至2022年首次引入石油價格上限時的水平。這次，新一輪針對系統性石油公司的美國制裁可能是導致下降的原因。目前，烏拉爾原油在波羅的海和黑海的交易價格均低於35美元/桶，約為2025年10月1日價格的60%。"

"據報導，俄羅斯的經常賬戶在去年第三季度略有改善，但這具有誤導性，因為它與之前的時期有關。無論如何，因石油收入下降，經常賬戶可能會惡化，也可能不會，因為GDP增長也急劇放緩（截至11月同比僅為0.1%，為2025年最慢），這可能通過抑制進口需求來提高盈餘。"

"由於基本面明顯疲軟，美元/盧布的交易價格現在明顯高於一個月前。為了節省資源，俄羅斯中央銀行（CBR）還將在2026年上半年將外匯銷售減少至每天46億盧布（低於2025年下半年每天89億盧布）。石油收入減少、中央銀行外匯銷售減少以及財富基金（NWF）投資減少的組合，可能會導致2026年盧布匯率走弱。"

• 黃金價格從4500美元區域回落，交易者在關鍵美國數據公布前獲利了結。
• 地緣政治緊張局勢和美聯儲寬鬆預期限制了下行空間。
• 市場在週五的非農就業報告前關注ADP、ISM服務業PMI和JOLTS數據以尋找方向。

黃金（黃金/美元）在週三交易中承壓，因在4500美元心理關口附近出現賣壓，促使高位輕微獲利了結。

撰寫本文時，黃金/美元（XAU/USD）交易價格約為4452美元，日內下跌近0.90%，交易者在美國交易時段即將公布的經濟數據前進行重新布局。

儘管出現小幅回調，但目前下行空間似乎有限，隨著持續的地緣政治緊張局勢保持市場情緒脆弱，避險需求對黃金的支持可能會增強。

與此同時，美聯儲（Fed）進一步寬鬆貨幣政策的預期持續提供額外支撐。較低的利率通常會降低持有無收益資產（如黃金）的機會成本。

展望未來，交易者在即將公布的繁忙美國數據前避免激進的方向性押注，這些數據可能會影響美元（USD）和黃金的短期方向。經濟日曆上包括ADP就業變化報告、工廠訂單、ISM服務業採購經理人指數（PMI）和JOLTS職位空缺調查。

市場動向：美國數據、美聯儲前景和地緣政治風險引導市場情緒

• 美國與委內瑞拉的對峙仍然是焦點，週末發生的美國軍事行動導致委內瑞拉總統尼古拉斯·馬杜羅被捕和驅逐。在最新進展中，美國總統唐納德·特朗普在週二晚間表示，委內瑞拉將以市場價格向美國交付3000萬至5000萬桶石油，收益將惠及兩國。委內瑞拉擁有世界上最大的已探明原油儲量，約為3030億桶。
• 美國對格林蘭的戰略興趣重新升溫，增加了地緣政治緊張局勢。白宮週二表示，特朗普總統及其顧問正在"討論一系列選項"以獲取格林蘭，並補充說"使用軍事手段始終是一個選項"。
• 本週迄今發布的數據表明美國經濟動能正在減弱。最新的標普全球PMI調查顯示，12月份商業活動減弱，服務業PMI從54.1降至52.5，綜合PMI從54.2降至52.7。同時，ISM製造業PMI仍處於收縮區間，降至47.9，低於11月的48.2。
• 在貨幣政策方面，市場預計今年將有約兩次降息，因勞動力市場降溫和通脹放緩的跡象。然而，預計美聯儲將在1月27-28日的會議上維持利率不變，尤其是週五的非農就業報告可能會影響短期政策預期。
• 根據瑞銀財富管理大宗商品和亞太外匯首席投資官多米尼克·施奈德的說法，中央銀行的購買、財政赤字擴大、美國利率降低以及持續的地緣政治風險預計將推動黃金價格在第一季度末達到5000美元，即使更廣泛的商品反彈仍在繼續。

技術分析：4500美元限制上行，多頭捍衛4450美元支撐位

從技術角度來看，黃金在4小時圖上保持建設性，價格穩穩高於50期和100期簡單移動平均線（SMA）。這一佈局保持了更廣泛的看漲偏見，金屬在4450美元區域上方穩定。

4450美元區域現在作為一個關鍵的短期支點。如果持續突破該區域，將削弱看漲結構，並將短期偏見轉向下行，暴露出下一個支撐位在4400美元附近，隨後是4300美元的心理關口。

在上行方面，若突破4500美元的心理障礙，將確認當前看漲趨勢的延續，並為重新測試12月26日創下的歷史高點4549美元打開大門。

動量指標仍然支持。相對強弱指數（RSI）徘徊在58附近，指向正動量而未出現超買情況。同時，平均方向指數（ADX）接近20，表明趨勢仍然脆弱，可能在下一次方向性移動之前經歷一段盤整期。

美元/日元仍然在去年的雙頂附近158.90下方，因中國對潛在軍事用途的商品實施出口管制，儘管日元反應不大。儘管緊張局勢升級，分析師認為日本和中國正在進入一種"管理競爭"，貿易和外交渠道可能有助於控制經濟干擾，BBH外匯分析師報告稱。

中國對日本實施雙用途出口管制

"美元/日元在去年的雙頂附近158.90下方持穩。中國加劇了與日本的外交爭端，但日元的影響是中性的。昨天，中國對任何軍事用途的出口實施了管制。根據彭博社的報導，中國的雙用途出口管制清單包含800多種物品，從化學品、電子產品和傳感器到用於航運和航空航天的設備和技術。"

"中國以日本首相高市早苗去年關於台灣的言論為由，正當化了這一措施，暗示可能在台灣海峽進行軍事干預。"

"要找到緩解這些緊張局勢的出路將是困難的，因為危機將日本的安全目標與中國持續收復台灣的動力相對立。相反，我們同情這種觀點，即日本和中國正在進入一種‘管理競爭’，而不是完全的破裂。過多的相互繁榮依賴於持續的貿易，而兩國首都的外交渠道提供了危機管理工具。"

• ADP就業變化報告預計將在12月顯示適度改善。
• 投資者正在等待ADP報告和進一步的美國勞動數據，以更好地了解美聯儲的利率路徑。
• 在觸及三個月低點後，美元顯示出脆弱的復甦嘗試。

自動數據處理（ADP）研究所將於週三發布12月份的月度就業變化報告。ADP報告預計顯示，美國經濟在2025年最後一個月創造了47,000個就業崗位，以抵消11月份32,000個淨就業損失。

ADP報告通常會引起關注，因為它在關鍵的非農就業報告之前發布，該報告由美國勞工統計局（BLS）發布，通常在兩天後。儘管這些指標之間的相關性通常較差，但ADP就業變化的最終讀數的偏差通常會對美元交叉產生顯著影響。

ADP就業報告：美國勞動市場與美聯儲

12月份的ADP報告發布之際，人們對美國勞動市場的動能和美聯儲（Fed）政策制定者之間對中央銀行貨幣寬鬆周期深度的廣泛分歧感到日益擔憂。

美聯儲在12月份將基準利率下調了25個基點，但會議紀要顯示貨幣政策委員會內部存在嚴重分歧。最新的美國就業數據揭示的勞動市場疲軟，加上頑固的高通脹，對該銀行的貨幣政策制定活動構成了嚴重挑戰。

在這種情況下，該銀行的利率預測，即所謂的點陣圖，預計在2026年將進行一次獨特的降息。然而，期貨市場預計在接下來的12個月內至少會有兩次25個基點的降息，根據CME集團的Fedwatch工具發布的數據，本週的勞動數據可能是決定方向的關鍵。

明尼阿波利斯聯邦儲備銀行行長尼爾·卡什卡里本週早些時候強調了這一困境。卡什卡里評估稱，貨幣政策現在接近中性，但警告稱，失業率上升可能迫使美聯儲將借貸成本降得比預期更深。

在大多數主要央行已經結束寬鬆周期的情況下，若美國ADP數據疲軟，將加深與美聯儲的貨幣政策分歧，並很可能壓制美元的初步復甦。另一方面，強勁的就業報告將緩解對勞動市場的擔憂，並將通脹作為美聯儲的主要目標。這一結果將對美元產生積極影響。

ADP報告何時發布，以及它將如何影響美元指數？

ADP將在週三GMT13:15發布美國就業變化報告，預計顯示私營部門在12月份新增47,000個職位。

美元指數衡量美元相對於一籃子主要貨幣的價值，2026年開局強勁，但在12月份貶值2.5%後仍接近三週低點。

從技術角度來看，FXStreet分析師吉列爾莫·阿爾卡拉指出，98.75的阻力區域是確認趨勢轉變的關鍵水平："美元指數顯示出疲弱的看跌趨勢跡象，但該貨幣對必須突破並保持在12月19日的低點98.75之上，才能瞄準12月初和11月底的高點，分別在99.30和99.80區域。"

"然而，美元尚未走出困境。上行動能仍然脆弱，疲弱的美國宏觀經濟數據可能會重新引發投資者的擔憂，並將該貨幣對壓低至12月的底部97.75。在這種情況下，10月1日的低點97.46將成為下一個目標，"阿爾卡拉表示。

美元（USD）預計將小幅上漲至157.15；根據當前的動能，進一步上漲不太可能達到157.50。從長遠來看，美元可能在155.60和157.50之間波動，大華銀行集團的外匯分析師Quek Ser Leang和Peter Chia指出。

美元可能在一個區間內交易

24小時展望："美元在兩天前在156.09和157.29之間波動。昨天，我們表示‘劇烈但短暫的波動導致了混合的前景’，並認為美元‘可能繼續以波動的方式交易，可能在156.20和157.20之間’。然而，美元的交易區間比預期的要窄（156.14/156.79），以156.62（+0.15%）小幅收高。儘管價格走勢相對平靜，但上行動能略有增加。今天，我們預計美元將小幅上漲至157.15。根據當前的動能，進一步上漲不太可能達到157.50。支撐位在156.55，隨後是156.30。"

1-3週展望："對於我們昨天的更新（1月6日，現貨在156.70）沒有太多補充。如前所述，美元‘目前可能在區間內交易，最有可能在155.60和157.50之間’。"

新西蘭元（NZD）可能在0.5760和0.5800之間交易。從長遠來看，UOB集團的外匯分析師Quek Ser Leang和Peter Chia指出，NZD可能在0.5740和0.5825之間交易。

NZD可能在一個區間內交易

24小時展望："我們預計NZD昨天會在‘0.5760和0.5800之間交易’。NZD隨後在更高的區間0.5769/0.5810交易，收盤基本持平於0.5784（-0.09%）。動能指標大多保持平穩，我們繼續預計NZD今天會在0.5760和0.5800之間交易。"

1-3週展望："在我們週一（1月5日，現貨價為0.5755）的更新中，我們指出‘NZD從上個月的高點0.5853回調有擴展的空間’。然而，我們認為‘任何下跌預計將在0.5720處面臨強支撐’。昨天，NZD突破了我們的‘強阻力’水平0.5800。突破0.5800使我們的觀點失效。換句話說，NZD可能不會進一步回調，而是可能在一個區間內交易，可能在0.5740和0.5825之間。"