外匯新聞
- 在一系列負面因素的共同作用下，黃金連續第四個交易日維持低迷。
- 受原油驅動的通膨擔憂提振 12 月加息押注，並打壓這種不生息的貴金屬。
- 伊朗外交希望對美元構成阻力，限制了貴金屬的跌幅。
黃金（XAU/USD）仍徘徊在週內低點附近，該低點是在週三亞洲時段觸及的，空頭仍在等待持續跌破並站穩 4100 美元下方後再佈局進一步下跌。由油價波動引發的通膨風險支撐了美國聯邦儲備委員會（Fed）進一步收緊政策的前景。此外，美元（USD）從週二觸及的近三週低點小幅反彈，也被視為對金價構成壓力。
週二，受美國與伊朗和平談判重燃希望推動，原油價格盤中上演了從一個多月高點的戲劇性逆轉。事實上，一份未經證實的報告稱，卡達和巴基斯坦已向美國和伊朗提出一項折中方案，滿足雙方要求。然而，彭博社隨後報導稱，一名參與美伊談判的外交官對有關協議接近達成的消息提出異議。此外，國家媒體稱，伊朗議長 Mohammad Bagher Ghalibaf 告訴巴基斯坦陸軍參謀長 Asim Munir，美國若不滿足此前宣布的條件，包括停止一切敵對行動並解凍該國資產，就無法贏得伊朗的信任。這反過來削弱了市場對近期取得突破的預期。
除此之外，伊朗第一副總統表示，該國別無選擇，只能對霍爾木茲海峽行使主權，這加劇了對原油供應中斷的擔憂，並幫助油價迅速從週內低點反彈。這是在上週公佈的美國火熱通膨數據基礎上發生的，也再次強化了市場對美聯儲即將加息的押注。根據芝商所（CME Group）的 FedWatch 工具，交易員目前定價美聯儲將在 12 月再次提高借貸成本的概率超過 90%。此外，中東危機帶來的不確定性也為避險美元提供了一定支撐，這成為黃金連續第四天下行壓力的又一因素，並支持其進一步下跌的觀點。
預計美聯儲10月維持不變，12月被視為最後一次加息
BNY Markets 的分析師強調，他們"預計下週不會在 10 月加息，市場預期也一致"，並指出"目前市場僅定價下一次 FOMC 會議加息概率為 17%。"相反，他們"確實認為 12 月是聯邦基金利率下一次上調的最可能時機，並預計那將是本輪週期的最後一次加息。"進一步看遠端曲線，BNY 指出，"2027 年 12 月的隱含聯邦基金利率目前僅為 4.64%，這意味著未來僅剩不到 75 個基點的額外加息空間"，而這些市場預期"實際上略低於幾週前最鷹派的水平。"
不過，投資者可能會避免進行激進的方向性押注，而是等待更多有關美聯儲政策路徑的線索。因此，市場焦點仍將集中在 10 月 28 日為期兩天的 FOMC 政策會議結果，以及將於 10 月 29 日公佈的美國個人消費支出（PCE）物價指數——美聯儲首選的通膨指標。除此之外，下週其他主要央行——紐西蘭央行（RBNZ）、加拿大央行（BoC）、歐洲央行（ECB）和日本央行（BoJ）——的貨幣政策更新，也應會為這種不生息的黃金提供一些有意義的推動力。儘管如此，更廣泛的基本面背景仍有利於 XAU/USD 空頭，並表明阻力最小的路徑仍然是下行。
XAU/USD 4小時圖
技術分析
隔夜未能突破 4 小時圖上的 100 週期指數移動均線（EMA），隨後回落，驗證了負面前景。此外，移動平均趨同/背離（MACD）仍處於負值區域，最新讀數為 -4.65，而相對強弱指數（RSI）位於 39.16，進一步強化了疲弱的動能背景，但尚未發出超賣信號。若跌破 4100 美元關口，將再次確認看跌傾向，並使月度波段低點、約 4066 美元區域暴露在外。
若出現進一步跟進賣盤，黃金價格將面臨進一步加速下跌的風險，目標指向 4000 美元這一心理關口，進而指向年內低點、約 3943-3942 美元區域，該區域於 6 月觸及。上行方面，4175 美元附近的 100 週期 EMA 可能繼續充當眼前的強阻力。要緩解當前的看跌基調，並為更強勁的反彈階段打開空間，需要持續站上這一障礙之上。
（本報道的技術分析是在人工智能工具的幫助下撰寫的。 了解更多。）
美國利率常見問題（FAQ）
利率是金融機構對借款人的貸款收取的利息，並作為利息支付給儲戶和存款人。它們受到基準貸款利率的影響，基準貸款利率是由央行根據經濟變化而設定的。中央銀行通常有確保物價穩定的任務，這在大多數情況下意味著將核心通脹率控製在2%左右。如果通脹低於目標，央行可能會降低基本貸款利率，以刺激貸款和提振經濟。如果通貨膨脹率大幅超過2%，通常會導致央行提高基本貸款利率，試圖降低通貨膨脹率。」
較高的利率通常有助於一個國家的貨幣走強，因為這使該國對全球投資者更具吸引力。
「總體而言，較高的利率會對黃金價格造成壓力，因為它們增加了持有黃金的機會成本，而不是投資於有息資產或將現金存入銀行。如果利率高，通常會推高美元的價格，而由於黃金是以美元計價的，這就會降低黃金的價格。」
「聯邦基金利率是美國各銀行相互拆借的隔夜利率。這是美聯儲(fed)在FOMC會議上設定的經常被引用的總體利率。它被設置為一個範圍，例如4.75%-5.00%，盡管上限(在這種情況下為5.00%)是引用的數字。市場對未來聯邦基金利率的預期由芝加哥商品交易所(CME)的Fed watch工具跟蹤，該工具影響了許多金融市場對美聯儲未來貨幣政策決定的預期。」
- 澳元/日圓在週三歐洲早盤時段上漲至110.85附近。
- 據路透社調查，日本央行預計將在12月將利率上調至1.50%。
- 該交叉盤維持看跌基調，價格仍低於關鍵的100日簡單移動均線（SMA）。
- 首個上行阻力位在111.00；初步支撐位在110.20。
週三歐洲早盤時段，澳元/日圓交叉盤在110.90附近處於積極區域。然而，在日本官員發表鷹派言論的背景下，該交叉盤的潛在上行空間可能有限。
日本央行（BoJ）副行長冰野良三（Ryozo Himino）週三表示，潛在通膨幾乎已達到央行2%的目標。冰野補充稱，金融環境仍然寬鬆。
本週早些時候，日本央行行長植田和男（Kazuo Ueda）表示，潛在通膨接近2%的目標。他進一步表示，如果央行上調短期政策利率，長期利率很可能會隨政策穩步上升。上週，董事會成員小枝順子（Junko Koeda）表示，鑑於通膨存在顯著上行風險，央行不應對加息過於謹慎；目前利率已升至31年來的最高水平。
根據路透社調查中的大多數經濟學家預測，日本央行可能會在12月將利率上調至1.50%，此前分別在6月和9月進行了加息。
隨著市場關注12月加息風險，日本央行釋放通膨進展信號
丹斯克銀行（Danske Bank）分析師指出，日本央行行長植田和男的語氣更加自信，他現在認為潛在通膨"相當接近"2%的目標，認為緊張的勞動力市場和強勁的全球人工智慧需求是價格壓力的關鍵來源。丹斯克銀行指出，植田和男還警告稱，"未能以適當速度加息可能會推高長期債券收益率"，強調了落後於通膨趨勢的風險。展望日本央行下一次會議，該會議將於2026年10月30日結束，丹斯克銀行表示，市場預計利率將維持在1.25%，但將重點關注任何能讓"最早在12月將利率上調至1.5%仍擺在桌面上"的指引。
隨著通膨循環增強，植田和男立場略偏鷹派
FXS Speechtracker將這次講話評分為7/10，略低於植田和男7.4/10的平均水平，但其強調"潛在通膨接近2%"以及積極的工資-物價循環，顯示出輕微的鷹派傾向。植田和男強調，強勁的全球經濟活動、國內資本支出和出口帶來的需求拉動型通膨，以及緊張的勞動力市場，同時警告稱，政策校準不當可能會推高長期日本國債收益率，進一步強化了將核心通膨錨定在2%左右的必要性。
與此同時，植田強調，債券縮減購債的基本方法不會改變，並拒絕提前宣布緊急債券措施，表明其立場謹慎且依賴數據。其傳遞的信息是，若加息節奏把握得當，長期利率將"穩步"上升，同時維持寬鬆的金融環境，這支持一種可控的正常化路徑；隨著市場計入逐步擺脫超寬鬆政策，這對日圓略有支撐。
技術分析：澳元/日圓在 100 日簡單移動均線下方維持看跌前景
在日線圖上，澳元/日圓仍處於 100 日簡單移動均線（SMA）下方，因此短期基調依然偏空。價格維持在布林帶中軌、20 日 SMA 上方，這表明短線有所企穩，而相對強弱指數（14）位於 52.30，暗示動能中性略偏正，而非處於超賣狀態。
上行方面，初步阻力位於 111.00 心理關口，進一步指向接近 111.25 的布林帶上軌。更強的阻力位在 112.10 附近的 100 日 SMA，反彈料將在該處面臨更強拋壓
下行方面，直接支撐位於 110.20 的布林帶中軌。若空頭重新掌控局面，更深的看跌延伸將令匯價跌向 10 月 16 日低點 109.34，隨後是 109.15 附近的布林帶下軌。
（本故事的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。）
日元常見問題（FAQ）
日元(JPY)是世界上交易量最大的貨幣之一。日元的價值大體上取決於日本經濟的表現，但更具體地說，取決於日本央行(Bank of Japan)的政策、日美債券收益率之差，或交易員的風險情緒等因素。
「日本央行的任務之一是貨幣控製，因此它的舉措對日元至關重要。日本央行有時會直接幹預外匯市場，通常是為了降低日元的價值，不過由於主要貿易夥伴的政治擔憂，日本央行通常不會這麽做。由於日本央行和其他主要央行之間的政策分歧越來越大，日本央行在2013年至2024年期間的超寬松貨幣政策導致日元對主要貨幣貶值。最近，這種超寬松政策的逐漸退出給日元提供了一些支持。」
過去10年，日本央行堅持超寬松貨幣政策的立場，導致其與其它央行(尤其是與美聯儲(fed))的政策分歧不斷擴大。這支撐了10年期美國國債和10年期日本國債之間利差的擴大，這有利於美元兌日元。日本央行在2024年決定逐步放棄超寬松政策，加上其他主要央行的降息，正在縮小這一差距。
日元通常被視為一種避險投資。這意味著，在市場緊張時期，投資者更有可能將資金投入日元，因為日元被認為具有可靠性和穩定性。動蕩時期可能會使日元對其他被視為投資風險更大的貨幣升值。
日本央行（BoJ）副行長冰野良三（Ryozo Himino）週三表示，潛在通膨幾乎已達到 2% 的目標，並補充稱金融環境仍然寬鬆。
關鍵引述
強勁的人工智慧需求推動資本支出和出口上升。
潛在通膨幾乎已達到 2% 的目標。
潛在通膨可能與日本央行目標一致。
中長期通膨預期持續上升。
金融環境仍然寬鬆。
實際利率保持低位，銀行貸款快速擴張。
推遲政策調整可能引發通膨風險，損害經濟。
上行價格風險仍然偏高。
通過適當的貨幣政策實現物價穩定將提振日本的可持續增長。
市場反應
截至發稿時，美元/日元當日上漲 0.13%，報 158.35。
日本央行的冰野發出通膨風險上升信號，支撐日元
在 FXS Speechtracker 中，日本央行的冰野得分為 8.2/10，與歷史平均水平完全一致，但其強調"潛在通膨幾乎已達到 2%"以及中長期預期上升，顯示出輕微的鷹派傾向。強勁的 AL 驅動的資本支出和出口、快速擴張的銀行貸款以及低實際利率，被視為推遲政策調整可能加劇上行價格風險的原因，這表明市場對長期超寬鬆政策的容忍度正在下降。
他警告稱，拖延行動可能會"損害經濟"，並強調通過"適當的貨幣政策"實現物價穩定，這進一步強化了逐步正常化的傾向。對於外匯市場而言，上行價格風險居高不下以及對未來政策調整更為強硬的表態，應有助於繼續支撐日元，尤其是在後續數據證實潛在通膨正與日本央行目標趨同的情況下。
日本央行常見問題（FAQ）
日本銀行(BoJ)是日本的中央銀行，負責製定國家的貨幣政策。它的任務是發行紙幣，並實施貨幣和貨幣控製，以確保價格穩定，這意味著通脹目標在2%左右。
2013年，日本央行(Bank of Japan)開始實施超寬松的貨幣政策，以在低通脹環境下刺激經濟和推高通脹。央行的政策是基於量化和定性寬松政策(QQE)，即印刷鈔票購買政府或公司債券等資產，以提供流動性。2016年，央行加大了策略力度，進一步放松政策，先是引入負利率，然後直接控製10年期政府債券的收益率。2024年3月，日本央行提高了利率，實際上退出了超寬松的貨幣政策立場。
日本央行的大規模刺激措施導致日元對其他主要貨幣貶值。這一過程在2022年和2023年加劇，原因是日本央行與其他主要央行之間的政策分歧越來越大，後者選擇大幅加息以對抗數十年來的高通脹水平。日本央行的政策導致日元與其他貨幣的匯率差距擴大，從而拉低了日元的價值。這一趨勢在2024年部分逆轉，當時日本央行決定放棄超寬松的政策立場。
日元貶值和全球能源價格飆升導致日本通貨膨脹率上升，超過了日本央行2%的目標。該國工資上漲的前景——助長通脹的一個關鍵因素——也促成了這一舉措。
- WTI 在前一日劇烈的雙向價格波動後重新獲得上漲動能。
- 中東局勢的不確定性使地緣政治風險溢價持續存在，並提供支撐。
- 技術面形勢表明，在該大宗商品上建立新的看漲押注前需保持謹慎。
西德克薩斯中質原油（WTI）——美國原油價格基準——周三亞洲時段吸引新的買家，不過在突破 99.00 美元關口後難以擴大漲勢。由於交易員等待有關中東危機的進一步進展，該大宗商品仍低於前一日觸及的 9 月 16 日以來最高水平。
彭博社周二報導稱，一名參與美伊談判的外交官駁斥了有關協議即將達成的消息。此外，伊朗議會議長穆罕默德·巴蓋爾·加利巴夫告訴巴基斯坦陸軍參謀長阿西姆·穆尼爾，在落實此前宣布的條件之前，美國無法贏得伊朗的信任，這些條件包括停止所有敵對行動以及解凍伊朗資產。反過來，這使地緣政治風險溢價持續存在，並支撐原油價格。
此外，伊朗第一副總統表示，該國別無選擇，只能對霍爾木茲海峽行使主權，加劇了市場對原油供應中斷的擔憂，幫助這種黑色液體延續隔夜從周內低點反彈的走勢。不過，周二一則未經證實的報導稱，卡塔爾和巴基斯坦已向美國和伊朗提出一項折中方案，滿足雙方的要求，這限制了上行空間。因此，看漲交易者需保持謹慎。
該大宗商品維持短期看漲傾向，因其守在 4 小時圖上的 100 週期簡單移動平均線（SMA）上方。此外，隔夜反彈確認了 95.00 美元阻力突破位附近的強勁支撐，為更廣泛的上升趨勢提供支撐。不過，動量指標已經降溫，移動平均線趨同/背離（MACD）進一步跌破零線及其信號線，而相對強弱指數（RSI）報 59.76，已脫離此前的超買區域。
上述技術形態暗示市場處於盤整階段，而非出現明確反轉，這表明任何有意義的下跌可能會繼續在95.00美元心理關口附近獲得良好支撐。此外，結構性支撐位於100週期SMA，即92.26美元附近，預計在當前看漲背景下，如果出現更深幅度的回調，買家將在該處重新掌控局面。
與此同時，上行空間仍然開放，任何新一輪的看漲動能都可能推動油價進一步上漲至100.00美元心理關口，隨後向隔夜波段高點，即101.00整數位附近邁進。後者可能成為關鍵阻力位，如果突破該位，將被視為看漲交易者的新觸發點，並為延續過去兩周左右的上升趨勢奠定基礎。
（本文的技術分析借助AI工具撰寫。 了解更多。）
WTI 原油：4 小時圖
WTI原油常見問題（FAQ）
WTI油是在國際市場上銷售的一種原油。WTI是布蘭特、迪拜原油等3大原油之一的西德克薩斯中質油(WTI)。WTI也被稱為「輕」和「甜」，因為其相對較低的重力和含硫量分別。它被認為是一種容易提煉的高品質油。它在美國采購，並通過庫欣中心分發，庫欣中心被認為是「世界管道的十字路口」。它是石油市場的基準，WTI價格經常被媒體引用。
與所有資產一樣，供需關系是WTI原油價格的關鍵驅動因素。因此，全球增長可以成為需求增長的驅動力，反之亦然，導致全球增長疲軟。政治不穩定、戰爭和製裁可能會擾亂供應並影響價格。主要產油國組成的石油輸出國組織(OPEC)的決定是油價的另一個關鍵驅動因素。美元的價值影響WTI原油的價格，因為石油主要以美元交易，因此美元疲軟可以使石油更便宜，反之亦然。
美國石油協會(API)和能源信息署(EIA)發布的每周石油庫存報告影響著WTI原油的價格。庫存的變化反映了供需的波動。如果數據顯示庫存下降，則可能表明需求增加，從而推高油價。庫存增加可以反映供應增加，從而壓低價格。空氣汙染指數的報告每周二發布，環境影響評估報告於周二發布。它們的結果通常是相似的，75%的情況下誤差在1%以內。環境影響評估的數據被認為更可靠，因為它是一個政府機構。
歐佩克(石油輸出國組織)是由12個石油生產國組成的組織，每年舉行兩次會議，共同決定成員國的生產配額。他們的決定經常影響WTI原油價格。當歐佩克決定降低配額時，它可以收緊供應，推高油價。當歐佩克增加產量時，它會產生相反的效果。「OPEC+」指的是一個擴大後的組織，新增了10個非OPEC成員國，其中最引人註目的是俄羅斯。
- 英國CPI預計9月份同比加速至3.4%，高於8月份的3.1%，為去年12月以來的最高水平。
- 隨著高能源價格的影響蔓延至更廣泛的經濟領域，核心通脹也被認為將加速。
- 這些數據可能為英國央行（BoE）在11月會議上收緊貨幣政策提供決定性理由。
英國國家統計局（ONS）預計將於GMT時間週三GMT06:00公布9月份消費者物價指數（CPI）。屆時還將公布生產者物價指數（PPI）和零售銷售報告。
投資者預計將密切關注消費者通脹數據，以進一步了解英國央行（BoE）下一次貨幣政策會議的結果。包括行長安德魯-貝利（Andrew Bailey）在內的一些英國央行官員已暗示有必要加息以抑制通脹壓力，儘管他們對下一步行動的時間表含糊其辭。如果英國通脹數據符合市場預期，可能會進一步鞏固11月加息的希望，這將增加對英鎊（GBP）的投機性需求。
下一份英國通脹報告會有何表現？
市場普遍預計，9月份消費者通脹月率將上升0.3%，低於8月份的0.5%，但年率將從上月的3.1%加速至3.4%。
剔除波動較大的能源、食品、酒精和煙草成分的核心通脹也被認為將加速，不過步伐更為溫和。9月份核心CPI預計將從8月份的2.6%升至2.8%，進一步證明中東衝突引發的能源衝擊正在向更廣泛的經濟領域擴散。
截至目前，原油價格在10月份已上漲逾10%，自7月以來已上漲近50%。截至發稿時，布倫特原油價格交投於108.00美元上方，創五個月高位，鑑於地區大國之間的糾葛日益加深，短期內不太可能回到戰前水平。該情景表明，通脹壓力將在較長時期內維持高位，若各國央行未能及時作出反應，則有可能落後於形勢。
在此背景下，英國央行一直是少數在2026年尚未收緊貨幣政策的主要央行之一。一些英國央行官員呼籲加息，貝利行長上週在曼谷舉行的國際貨幣基金組織（IMF）峰會上對高於目標的通脹表示不滿，這增強了投資者對年底前可能出現一定程度貨幣緊縮的信心。
近期英國數據也支持了這些觀點。週二公布的ILO失業率顯示，儘管職位空缺減少且申領人數增幅大於預期，但勞動力市場仍具韌性。上週，月度國內生產總值（GDP）意外向好，8月份在工業部門強勁表現的帶動下意外增長。所有這些都為下個月會議上加息25個基點創造了有利情景。
英國消費者物價指數報告將如何影響GBP/USD？
本週英鎊在主要貨幣中表現最為強勁之一。英國亮眼的數據提振了市場對經濟前景的信心，並緩解了對安迪-伯納姆（Andy Burnham）內閣承諾的減稅措施成本的擔憂。
德國商業銀行（Commerzbank）分析師認為，近期經濟數據"為英國央行加息提供了空間，而不會冒著給本已疲弱的經濟帶來額外壓力的風險（……）也減輕了財政大臣的壓力，他仍致力於削減預算赤字。"
"如何在提供緩解高能源成本的家庭和企業的同時實現這一點，應會在本月底公布預算時變得更加清晰，"德國商業銀行（Commerzbank）在一份報告中表示。
至少目前，這些擔憂已暫時擱置，強勁的英國數據以及市場對英國央行（BoE）終於將在 11 月加息的預期升溫，仍是本週英鎊的主要推動因素。相比之下，隨著投資者削減對美聯儲（Fed）連續加息的押注，美元持續低迷；而歐元則因巴黎的抗議活動演變為暴力衝突而承壓，迫使政府在多個城市實施宵禁。
從技術面來看，英鎊/美元 4 小時圖顯示出即時看漲趨勢，8 月下旬高點以來的下降趨勢線阻力已被成功突破，並在週一得到回測。動量指標提供支撐，相對強弱指數（14）位於 60 上方，不過移動平均趨同/背離（MACD）幾乎在零軸附近持平，表明上升趨勢仍然脆弱。
多頭的信心很可能會在週五高點 1.3370 與 9 月 22 日高點附近的 1.3400 區域之間受到考驗。若確認站上這些水平，將使 8 月至 10 月下行趨勢的 61.8% 斐波那契回撤位 1.3467，以及 1.3470 上方的前支撐區域（9 月 2 日和 4 日低點）進入視野。
下行方面，前述趨勢線與此前區間頂部在 1.3295 附近的匯合支撐目前仍在阻擋空頭。若跌破該水平，則將暴露年內低點 1.3140 附近區域。
英國央行常見問題（FAQ）
英格蘭銀行(BoE)決定英國的貨幣政策。它的主要目標是實現「價格穩定」，即2%的穩定通脹率。實現這一目標的工具是通過調整基本貸款利率。英國央行設定其貸款給商業銀行和銀行之間相互拆借的利率，從而決定整個經濟的利率水平。這也影響了英鎊(GBP)的價值。
當通貨膨脹高於英格蘭銀行的目標時，它會通過提高利率來應對，這使得個人和企業獲得信貸的成本更高。這對英鎊有利，因為更高的利率使英國成為對全球投資者更具吸引力的投資場所。當通脹低於目標時，這是經濟增長放緩的跡象，英國央行將考慮降低利率以降低信貸成本，希望企業將貸款用於投資於促進增長的項目——這對英鎊不利。
在極端情況下，英國央行可以實施一項名為量化寬松(QE)的政策。量化寬松是英國央行在陷入困境的金融體系中大幅增加信貸流動的過程。當降低利率無法達到必要效果時，量化寬松是最後的手段。量化寬松的過程包括，英國央行印製鈔票，從銀行和其它金融機構購買資產——通常是政府債券或aaa級公司債券。量化寬松通常會導致英鎊貶值。
量化緊縮(QT)是量化寬松的反面，在經濟走強、通脹開始上升時實施。在量化寬松中，英格蘭銀行(BoE)從金融機構購買政府和公司債券，以鼓勵它們放貸;在QT中，英國央行停止購買更多債券，並停止將已持有債券到期的本金進行再投資。這通常對英鎊有利。
- 白銀被視為延續了隔夜從週高點回落後的尾盤回調。
- 技術面布局要求激進的看跌交易者保持一定謹慎。
- 需要跌破交易區間，才能支持進一步下跌的觀點。
週三亞洲時段，白銀（XAG/USD）跌至57.00美元中段下方，較前一日觸及的週高點約58.60美元進一步回落。不過，這種白色金屬仍被限制在一週以來的區間內，並且穩穩守在上週三創下的三個月低點上方，這使得看跌交易者需要保持一定謹慎。
美元（USD）在週二觸及的近三週低點上方保持穩定，因為能源驅動的通膨風險使美國聯邦儲備委員會（Fed）加息押注牢牢擺在桌面上。除此之外，地緣政治不確定性也成為支撐避險美元的另一因素，進而對白銀/美元構成一定壓力。
移動平均趨同背離（MACD）指標略微轉正，而相對強弱指數（RSI）徘徊在中性50區域附近，約48。動量指標整體暗示動能正在企穩，但仍未突破4小時圖上由100週期簡單移動平均線（SMA）定義的上方趨勢阻力。
因此，需要明確跌破交易區間支撐位附近的56.80美元，才能支持進一步下跌至57.00美元–56.50美元區域的觀點，該區域可能更像是一個非正式反應區，而不是一個明確定義的技術底部。與此同時，區間上沿58.00美元-58.20美元附近可能在隔夜波動高點58.60美元區域前構成直接阻力。
隨後上行可能使白銀/美元重新站上59.00美元關口，並進一步升向100週期SMA阻力位附近的59.51美元。只有持續突破這一障礙，才能緩解當前的看跌傾向，並為更具建設性的反彈打開空間。不過，從更廣泛的圖景來看，任何試圖反彈的走勢更可能遭遇拋售。
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XAG/USD 4小時圖
白銀常見問題（FAQ）
白銀是投資者之間交易量很大的貴金屬。歷史上，它一直被用作價值儲存和交換媒介。盡管沒有黃金那麽受歡迎，但交易者可能會轉向白銀，以實現投資組合的多元化，因為白銀具有內在價值，或者在高通脹時期作為一種潛在的對沖工具。投資者可以以金幣或金條的形式購買實物白銀，也可以通過交易所交易基金（etf）等工具進行交易。交易所交易基金追蹤國際市場上的白銀價格。
銀價可能會受到多種因素的影響。地緣政治不穩定或對經濟深度衰退的擔憂，可能使白銀價格因其避險地位而上漲，盡管其上漲幅度不及黃金。作為一種無收益資產，白銀往往會隨著利率的降低而上漲。它的變動還取決於美元（USD）的表現，因為資產是以美元（XAG/USD）定價的。美元走強往往會抑製銀價上漲，而美元走弱則可能會推高銀價。其他因素，如投資需求、采礦供應（白銀比黃金豐富得多）和回收率也會影響價格。
銀被廣泛應用於工業，特別是在電子或太陽能等領域，因為它是所有金屬中導電性最高的金屬之一，比銅和金還要高。需求的激增可能會提高價格，而需求的下降往往會降低價格。美國、中國和印度經濟的動態也可能導致價格波動：對於美國，尤其是中國，它們的大型工業部門在各種工藝中使用白銀；在印度，消費者對黃金珠寶的需求也在決定金價方面發揮了關鍵作用。
白銀價格往往跟隨黃金的走勢。當金價上漲時，白銀通常也會隨之上漲，因為它們作為避險資產的地位是相似的。黃金/白銀比率顯示了等於一盎司黃金價值所需的白銀盎司數，可能有助於確定兩種金屬之間的相對估值。一些投資者可能認為高比率是白銀被低估或黃金被高估的一個指標。相反，較低的比率可能表明黃金相對於白銀被低估了。
- 美元指數在油價上漲加劇全球通膨風險之際走高。
- FedWatch Tool顯示，市場預計下週按兵不動的概率為83.9%。
- 美聯儲主席沃什拒絕預判決策，在10月政策會議前未給出明確指引。
美元指數（DXY）衡量美元（USD）兌六種主要貨幣的價值，在前一日小幅上漲後繼續緩慢走高，週三亞洲時段交投於101.80附近。隨著油價上漲加劇全球通膨擔憂並提振對避險資產的需求，美元維持近期漲幅。
原油價格上漲，交易員謹慎評估美國（US）與伊朗之間外交接觸發出的混雜信號。儘管談判仍在進行，但在德黑蘭舉行的高級別會晤後，市場情緒承壓。巴基斯坦陸軍參謀長阿西姆-穆尼爾元帥會見了伊朗高級外交和軍事領導人，討論雙邊關係以及與華盛頓談判的進展。一位參與討論的外交官澄清稱，儘管解決衝突的努力仍在繼續，但有關即將達成最終協議的報導為時過早。
在貨幣政策方面，金融市場正密切評估美聯儲（Fed）的下一步行動。根據CME FedWatch Tool，交易員目前預計美聯儲下週維持利率不變的概率為83.9%，而12月加息的概率為90%。不過，美聯儲主席凱文-沃什保持中性立場，強調他不會"預判"利率決定，並未就央行是否會在即將到來的10月政策會議上加息或維持利率不變向市場發出明確指引。
科技股震盪被視為美元的新阻力
加拿大豐業銀行策略師警告稱，股市動態可能越來越多地傳導至貨幣市場，並指出"科技股更深度的震盪可能會進一步拖累美元，因為人工智慧建設在美國增長/通膨敘事中占據主導地位。"在他們看來，科技板塊若持續承壓，可能會削弱支撐美元的關鍵主題之一，從而強化當前美元普遍走軟的背景，因為市場正在重新評估美聯儲近期收緊政策的風險。
美元常見問題（FAQ）
美元(USD)是美國的官方貨幣，也是許多其他國家的「事實上」貨幣，與當地紙幣一起流通。根據 2022年的數據，美元是世界上交易量最大的貨幣，占全球外匯交易額的88%以上，平均每天交易6.6萬億美元。第二次世界大戰後，美元取代英鎊成為世界儲備貨幣。在其歷史上的大部分時間裏，美元都是由黃金支撐的，直到1971年布雷頓森林協定(Bretton Woods Agreement)廢除了金本位製。」
「影響美元價值的最重要的單一因素是貨幣政策，這是由美聯儲(Fed)決定的。美聯儲有兩項任務:實現物價穩定(控製通脹)和促進充分就業。它實現這兩個目標的主要工具是調整利率。當物價上漲過快，通貨膨脹率高於美聯儲2%的目標時，美聯儲將加息，這有助於美元升值。當通貨膨脹率低於2%或失業率過高時，美聯儲可能會降低利率，這將給美元帶來壓力。」
在極端情況下，美聯儲還可以印更多美元，實施量化寬松政策。量化寬松是美聯儲在陷入困境的金融體系中大幅增加信貸流動的過程。這是一種非標準的政策措施，用於信貸枯竭，因為銀行不願相互放貸(出於對交易對手違約的擔憂)。當僅僅降低利率不太可能達到必要的效果時，這是最後的手段。這是美聯儲在2008年金融危機期間對抗信貸緊縮的首選武器。它涉及到美聯儲印刷更多的美元，並用這些美元主要從金融機構購買美國政府債券。量化寬松通常會導致美元走軟。」
量化緊縮(QT)是一個相反的過程，即美聯儲停止從金融機構購買債券，不再將其持有的到期債券的本金再投資於新的購買。這通常對美元有利。
- 歐元/日元測試 177.54 的九日 EMA 即時支撐位。
- 14 日相對強弱指數位於 42.59，顯示動能略顯疲軟。
- 主要阻力位在 178.70 附近的下降通道頂部。
歐元/日元周二亞洲時段在 177.70 附近交投，結束了連續四天的上漲。日線圖技術分析顯示，該貨幣對仍處於下降通道形態內，表明看跌傾向仍在延續。
歐元/日元在短期支撐與中期阻力之間盤整。該貨幣對目前僅略高於 177.54 的九日指數移動均線（EMA），而 179.84 的 50 日 EMA 限制了上行空間，使更廣泛的傾向保持中性，而非明確看漲。14 日相對強弱指數（RSI）位於 42.59，低於中線，暗示動能略顯疲軟，但尚未進入明顯超賣狀態。
歐元/日元測試 177.54 的九日 EMA 即時支撐位。若成功跌破這一短期價格均線，將強化看跌傾向，並對該貨幣對形成下行壓力，測試 2025 年 11 月錄得的 175.70 的 11 個月低點，隨後是其下降通道下軌附近的 175.60。若拋售壓力加劇並推動該貨幣對跌破這一匯合支撐區域，進一步下跌可能將暴露 169.72 的 14 個月低點。
上行方面，主要阻力位在 178.70 附近的下降通道上軌，隨後是 179.84 的 50 日 EMA。若升破這一中期價格均線，將引發看漲反轉，為歐元/日元逼近 4 月 17 日創下的 187.95 歷史高點打開大門。
隨著價格壓力累積，植田和男暗示通膨接近目標
丹斯克銀行（Danske Bank）分析師指出，在日本，日本央行（BoJ）行長植田和男目前認為潛在通脹"相當接近"2%的目標，指出緊張的勞動力市場和強勁的全球人工智慧需求是價格壓力的主要來源。
（本報道的技術分析由人工智能工具協助撰寫。了解更多。）
歐元今日價格
下表顯示了 歐元 (EUR) 對所列主要貨幣 今日的變動百分比。 歐元 對 澳元 最弱。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.05% | 0.07% | 0.00% | 0.03% | -0.28% | 0.17% | 0.15% | |
| EUR | -0.05% | -0.05% | -0.05% | -0.01% | -0.28% | 0.07% | 0.05% | |
| GBP | -0.07% | 0.05% | -0.02% | -0.02% | -0.23% | 0.12% | 0.10% | |
| JPY | 0.00% | 0.05% | 0.02% | 0.03% | -0.18% | 0.14% | 0.13% | |
| CAD | -0.03% | 0.01% | 0.02% | -0.03% | -0.22% | 0.13% | 0.11% | |
| AUD | 0.28% | 0.28% | 0.23% | 0.18% | 0.22% | 0.35% | 0.32% | |
| NZD | -0.17% | -0.07% | -0.12% | -0.14% | -0.13% | -0.35% | -0.01% | |
| CHF | -0.15% | -0.05% | -0.10% | -0.13% | -0.11% | -0.32% | 0.01% |
熱圖顯示了主要貨幣相對於其他貨幣的百分比變化。基礎貨幣從左列中選取，而報價貨幣從頂部行中選取。例如，如果您從左列選擇 歐元 竝沿著水平線移動到 美元 ，則框中顯示的百分比變化將表示 EUR (基數)/ USD (報價)。
- 美元/加元在原油價格上漲之際保持穩定，為兩種貨幣提供支撐。
- 地緣政治緊張局勢以及霍爾木茲海峽航運中斷推動本月油價上漲逾10%。
- 持續進行的美伊和平談判以及聯準會主席沃什（Warsh）對中性利率的立場令交易員保持謹慎。
週三亞洲時段，美元/加元在連續四日下跌後變動不大，交投於 1.4060 附近。隨著油價上漲加劇通膨擔憂並推動避險需求，該貨幣對維持堅挺的美元（USD）立場。
不過，與大宗商品掛鉤的加元（CAD）也有望從更高的原油價格中獲得支撐，這可能限制美元/加元進一步上漲。由於交易員權衡美國（US）與伊朗之間外交努力的混合消息，原油價格走高。
儘管談判仍在進行，但在高級別外交會晤後，市場情緒承壓。巴基斯坦陸軍參謀長阿西姆-穆尼爾元帥（Field Marshal Asim Munir）在德黑蘭會見了伊朗高級外交和軍事領導人，討論雙邊關係以及與華盛頓談判的進展。一位參與會談的外交官澄清稱，解決衝突的努力仍在繼續，同時駁斥了最終協議即將達成的報導。
由於全球供應風險不斷累積，本月原油價格已飆升逾10%。涉及沙烏地阿拉伯、伊朗支持的胡塞武裝、俄羅斯和烏克蘭的緊張局勢升級，進一步加劇了地緣政治風險，而過去兩週霍爾木茲海峽至少發生了18起船隻襲擊事件，使這一風險進一步放大。儘管如此，能源基礎設施表現出韌性，中東地區的石油流量已恢復至戰前水平的約80%。
與此同時，金融市場繼續評估美聯儲的貨幣政策路徑，此前美聯儲主席凱文-沃什（Kevin Warsh）發表了最新評論。沃什主席強調，他不會"預判"利率決定，這使交易員無法明確判斷央行將在即將到來的10月政策會議上加息還是維持利率不變。
技術分析:
在日線圖上，美元/加元交投於 1.4060，因現貨價格仍低於 50 日和 9 日指數移動均線（EMA），短期維持看跌基調。14 日相對強弱指數（RSI）已回落至 42.7 附近，暗示在近期自高點回調後，上行動能正在減弱，而 FXS 美聯儲情緒指數最新讀數接近 127.5，表明與此前上漲階段相比，政策溢價更為溫和。
上行方面，初步阻力與 1.4075 處的 50 日 EMA 對應，隨後是 1.4140 附近更強的供應區，即 9 日 EMA，這兩者共同限制了反彈嘗試。更重要的阻力仍位於 1.4794 的水平阻力線，如果多頭試圖重新延續漲勢，整體上升趨勢將在此面臨重大考驗。
Warsh 對危機創傷保持謹慎，但對投資激增和人工智慧持樂觀態度
美聯儲主席 Warsh 發表了略偏建設性但並不過度鷹派的講話，FXS Speechtracker 評分為 5.6/10，較歷史平均值 6.1/10 略顯溫和。其承認自己"對全球金融危機留下了過多創傷"，凸顯出即便 Warsh 強調結構性增長以及由"良好政策"推動的投資激增，他在金融穩定方面仍傾向於保持謹慎。Warsh 將人工智慧視為近期需求力量以及增強數據信心的工具，並且不願預先判斷即將舉行的會議，這表明其立場依賴數據，從而削弱了對美元的政策信號。
FXS 美聯儲情緒指數保持不變，仍處於 127.51 的高位，較前值上升 0.00 點，表明儘管 FXS Speechtracker 評分略低，但這次講話仍使更廣泛的政策敘事穩固處於鷹派區域。對於外匯市場而言，高指數讀數與 Warsh 對危機創傷的謹慎態度相結合，意味著美元仍受到市場對持續關注通脹和金融穩定的預期支撐，而非即將轉向鴿派。
（本故事的技術分析由人工智慧工具協助撰寫。 了解更多。）
加元常見問題（FAQ）
推動加元(CAD)的關鍵因素是加拿大銀行(BoC)設定的利率水平、加拿大最大的出口產品石油價格、經濟健康狀況、通貨膨脹和貿易平衡(加拿大出口與進口之間的差額)。其他因素包括市場情緒，即投資者是在買入風險更高的資產(風險偏好)，還是在尋求避險(風險偏好)，而風險偏好則是正面的。作為其最大的貿易夥伴，美國經濟的健康狀況也是影響加元的關鍵因素。
加拿大銀行(BoC)通過設定銀行間相互拆借的利率水平，對加元具有重大影響。這影響到每個人的利率水平。加拿大央行的主要目標是通過上調或下調利率，將通貨膨脹率維持在1-3%。相對較高的利率往往對加元有利。加拿大央行還可以利用量化寬松和緊縮政策來影響信貸狀況，前者對加元不利，後者對加元有利。
石油價格是影響加元價值的一個關鍵因素。石油是加拿大最大的出口產品，因此石油價格往往對加元價值產生直接影響。一般來說，如果油價上漲，加元也會上漲，因為對加元的總需求會增加。如果油價下跌，情況正好相反。較高的油價也傾向於導致貿易順差的可能性更大，這也支持加元。
由於通貨膨脹降低了貨幣的價值，傳統上一直被認為是一種貨幣的負面因素，但在現代，隨著跨境資本管製的放松，情況實際上正好相反。較高的通貨膨脹率往往會導致央行提高利率，從而吸引更多的資金流入，這些資金來自尋求利潤豐厚的投資場所的全球投資者。這增加了對當地貨幣的需求，在加拿大就是加元。
宏觀經濟數據的發布衡量了經濟的健康狀況，並可能對加元產生影響。GDP、製造業和服務業pmi、就業和消費者信心調查等指標都能影響加元的走勢。強勁的經濟對加元有利。它不僅吸引了更多的外國投資，而且可能會鼓勵加拿大銀行提高利率，從而導致貨幣走強。然而，如果經濟數據疲弱，加元可能會下跌。
- 紐元/美元在週三亞洲時段早盤走弱至0.5680附近。
- 掉期數據顯示，投資者對紐西蘭聯儲10月加息的定價已升至80%的概率。
- 美聯儲主席的言論促使交易員下調了對10月加息的預期。
週三亞洲交易時段，紐元/美元貨幣對回落至0.5680附近，結束了連續四天的上漲勢頭。市場在等待紐西蘭第三季度（Q3）消費者物價指數（CPI）通脹數據之際轉趨謹慎，該數據將於週四晚些時候公布。
經濟學家預計，紐西蘭第三季度通脹將略有放緩，但隨著油價上漲推動今年最後三個月通脹加速，這種緩解可能只是短暫的，這也支持了加息的理由。預計第三季度CPI年率將從第三季度的4.1%降至3.8%。按季度計算，預計CPI通脹將從第二季度的1.5%降至第三季度的0.8%。
掉期市場目前定價顯示，紐西蘭聯儲（RBNZ）在下週即將召開的政策會議上將利率上調至3.00%的概率接近80%。
紐西蘭聯儲首席經濟學家保羅-康威（Paul Conway）上週表示，由於油價和匯率因素，第四季度前景存在上行風險。康威補充稱，利率路徑"最有可能是上行"，但表示10月的決定仍"懸而未決"。
另一方面，在主席凱文-沃什（Kevin Warsh）發表講話後，交易員下調了對美聯儲（Fed）10月加息的押注。上週在曼谷舉行的國際貨幣基金組織（IMF）年度會議期間，沃什沒有就本月FOMC會議的結果發出信號，但指出，強於預期的通脹並未改變他對美國經濟的判斷。
CME FedWatch工具顯示，市場目前賦予央行下週維持利率不變的概率為83.9%，同時定價12月加息的概率為90%。
隨著新西蘭聯儲加息概率支撐美元，新西蘭通脹料將繼續高於目標
布朗兄弟哈里曼（Brown Brothers Harriman）策略師指出，預計週三公布的新西蘭第三季度CPI數據將與官方預測大致一致，並稱"整體CPI預計環比為0.8%（紐西蘭聯儲預測：0.8%），高於第二季度的1.5%，同比為3.8%（紐西蘭聯儲預測：3.9%），低於第二季度的4.1%。"他們認為，"高於目標的通脹支持紐西蘭聯儲進一步加息，並為紐元提供支撐"，目前掉期曲線定價顯示，"10月28日紐西蘭聯儲加息25個基點至3.00%的概率為80%。"
Warsh 標誌著投資激增和 AI 關注，但仍為美聯儲保留選項
美聯儲主席 Warsh 發表了較為建設性但謹慎的講話，FXS Speechtracker 評分為 5.6/10，略低於 6.1/10 的歷史平均水平。承認自己因全球金融危機而"過度受創"凸顯出一種風險意識偏向，儘管 Warsh 強調了結構性增長以及由"良好政策"推動的投資激增，同時拒絕對即將到來的 10 月和 12 月會議作出預判。對 AI 作為需求側力量以及提升數據可信度工具的強調，加上計劃中的外地聽證會和工作組，表明美聯儲具有前瞻性，既關注上行增長動力，也關注金融穩定可能面臨的潛在負面尾部風險。
FXS 美聯儲情緒指數保持不變，維持在仍然偏高的 127.51，較前值變動 0.00 點，表明儘管 FXS Speechtracker 捕捉到的語氣略顯溫和，但這次講話仍使整體立場穩固處於鷹派區域。對於外匯市場而言，強勁的投資敘事、對價格穩定的承諾以及較高的指數水平，意味著美元仍受到支撐，市場預期美聯儲將保持警惕，目前尚未釋放鴿派轉向信號。
技術分析：NZD/USD 在 100 日 SMA 下方維持負面基調
在日線圖上，NZD/USD 交投於 0.5681，維持看跌的短期偏向，因為該貨幣對仍低於 100 日簡單移動均線（SMA）0.5774，並位於布林帶上軌 0.5691 下方。價格走勢繼續受制於這一上方阻力帶，而接近 0.5631 的布林帶中軌則構成潛在支撐；相對強弱指數（RSI）位於 51.7，已回升至中性區域，表明動能正在企穩，而非出現明確的看漲轉變。
上行方面，初步阻力位於布林帶上軌附近的 0.5691，隨後是 100 日 SMA 0.5774，只要該水平未被重新收復，就會強化更廣泛的下行偏向。下行方面，布林帶中軌 0.5631 提供即時支撐，若跌破該位，則下一個看跌目標將指向接近 0.5572 的布林帶下軌。
（本報道的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。）
新西蘭元（紐元）常見問題（FAQ）
新西蘭元(NZD)，也被稱為Kiwi，是投資者中眾所周知的交易貨幣。它的價值大體上取決於新西蘭經濟的健康狀況和該國央行的政策。不過，也有一些獨特的因素會影響紐元的走勢。中國經濟的表現往往會影響新西蘭元，因為中國是新西蘭最大的貿易夥伴。對中國經濟來說，壞消息可能意味著新西蘭對中國的出口減少，從而打擊中國經濟和人民幣。另一個影響紐元的因素是奶製品價格，因為奶製品是新西蘭的主要出口產品。高乳製品價格增加了出口收入，對經濟和新西蘭元都有積極的貢獻。
新西蘭儲備銀行(RBNZ)的目標是在中期實現並維持1%至3%的通貨膨脹率，重點是將其保持在2%的中點附近。為此，銀行設定了一個適當的利率水平。當通貨膨脹過高時，新西蘭央行會提高利率來給經濟降溫，但此舉也會提高債券收益率，增加投資者對該國投資的吸引力，從而提振紐元。相反，低利率往往會削弱紐元。所謂的利率差異，即新西蘭的利率與美聯儲設定的利率相比如何，也可能在紐元/美元貨幣對的走勢中發揮關鍵作用。
新西蘭發布的宏觀經濟數據是評估經濟狀況的關鍵，並可能影響新西蘭元(NZD)估值。基於高經濟增長、低失業率和高信心的強勁經濟對紐元有利。高增長的經濟吸引外國投資，並可能鼓勵新西蘭儲備銀行提高利率，如果這種經濟實力與高通脹一起出現。相反，如果經濟數據疲軟，紐元可能會貶值。
新西蘭元(NZD)傾向於在風險偏好時期走強，或者當投資者認為更廣泛的市場風險較低並對經濟增長持樂觀態度時。這往往會給大宗商品和新西蘭元等所謂的「大宗商品貨幣」帶來更有利的前景。相反，在市場動蕩或經濟不確定時，紐元往往會走弱，因為投資者傾向於出售高風險資產，逃往更穩定的避風港。
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