外匯新聞

渣打銀行分析師Pietro Righi和Christopher Graham警告稱，羅馬尼亞再次爆發的政治動盪可能破壞財政整合並推遲關鍵改革。社會民主黨（PSD）退出執政聯盟，以及由PSD和羅馬尼亞聯盟黨（AUR）支持的不信任投票，威脅到歐盟（EU）資金的撥付。

政治危機威脅財政整合

"羅馬尼亞再次面臨可能威脅其實施急需財政改革能力的政治動盪。"

"左翼的社會民主黨（PSD）通過暫時與極端民族主義反對派羅馬尼亞聯盟黨（AUR）聯手，提出不信任投票，撤回了對博洛揚政府的支持。"

"此舉開啟了一個長期政治不確定期的大門，可能危及行政部門推動通過解鎖今年晚些時候到期的重要歐盟資金所需改革的能力。"

"政治癱瘓的風險以及歐盟懷疑主義勢力的增強，將對歐盟的凝聚力和外交政策構成擔憂。"

"任何財政滑坡或改革受阻的跡象，都可能導致歐盟資金的撥付延遲（或威脅延遲），而這些資金近年來對羅馬尼亞的經濟發展至關重要。"

（本文由人工智慧工具協助生成，並由編輯審核。）

華僑銀行（OCBC）策略師沈慕祥和黃志偉指出，隨著布倫特油價上漲至接近120美元/桶，通脹風險和美聯儲（Fed）鷹派重新定價打擊市場情緒，大多數亞洲貨幣兌美元走軟。影響表現不均，韓國韓元（KRW）以及對油價敏感的菲律賓比索（PHP）和泰銖（THB）承壓較大，而人民幣（RMB）相對較為堅挺。美伊緊張局勢持續和油價走高可能進一步削弱亞洲貨幣的動能。

與油價和地緣政治相關的壓力表現不均

"隨著布倫特油價升至接近120美元/桶，市場情緒受到驚嚇，昨夜大多數亞洲貨幣兌美元走軟。通脹風險、美聯儲鷹派重新定價以及對需求破壞的擔憂是壓制亞洲貨幣的部分因素。不過，影響表現不均。"

"作為高貝塔/增長代理的韓元（KRW）承受了新的壓力，而對油價敏感的菲律賓比索（PHP）和泰銖（THB）繼續走低。相比之下，人民幣（RMB）相對更具韌性（儘管兌美元走軟）。"

"市場關注焦點仍在油價和供應。我們重申，美伊對峙時間越長，油市越緊張，油價將不得不重新定價走高。最終這可能會拖累亞洲貨幣的動能。"

"近期地緣政治發展顯示，特朗普準備將霍爾木茲海峽的海上封鎖延長至達成核協議為止，而CNN早前報導伊朗將很快提交修訂方案。"

"儘管緊張局勢目前加劇，地緣政治局勢仍然變化多端。任何緩和跡象以及油價回落，都應減輕亞洲貨幣的貶值壓力。"

（本文由人工智能工具協助生成，編輯審核。）

德國商業銀行分析師描述印度的增長背景為穩健，預計2026-2027財年GDP約為6.5%，得益於國內需求、GST 2.0改革以及有利於投資的預算。然而，他們強調儘管財政整頓和多元化能源進口有助於緩解脆弱性，但油價上漲、厄爾尼諾相關的農業疲軟以及外部逆風帶來下行風險。

國內需求抵消外部逆風

"預計國內需求將成為主要驅動力，得益於工資上漲帶來的更強勁的私人消費和GST 2.0改革。"

"此外，公共和私人國內投資應繼續受益於支持性的2026-2027聯邦預算以及此前貨幣寬鬆的累積效應。"

"政府目標是將2026-2027財年的預算赤字略微降低至GDP的4.4%，而上一財年為4.5%。"

"今年早些時候，政府預計2025-2026財年的經常賬戶赤字為GDP的1%"

"但鑑於油價上漲，這一數字可能攀升至2%。印度約87%的原油消費依賴進口，其中46%來自中東，而2022年前這一比例超過60%。"

（本文由人工智能工具協助生成，並由編輯審核。）

• 歐元/美元因美元走弱及日本可能干預外匯市場而上漲。
• 技術面上，歐元/美元在日線圖上保持在200日簡單移動平均線之上，維持溫和的看漲偏向。
• 該貨幣對在1.1747的50%斐波那契回撤位下方掙扎。

週四，歐元（EUR）兌美元（USD）小幅上漲，因美元普遍走軟，市場預計東京當局可能干預，出售美元以支持日元（JPY），同時歐元也受到歐洲央行（ECB）最新貨幣政策決定的部分支撐。

撰寫本文時，歐元/美元交易於1.1726附近，上漲近0.42%。與此同時，追蹤美元兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）交易於98.16附近，當日下跌約0.80%。

歐洲央行維持三大關鍵利率不變，符合市場預期。央行表示，中東衝突推高能源價格，提升通脹壓力，同時抑制經濟增長。政策制定者重申將密切關注最新數據，採取數據依賴型策略，並致力於確保中期內通脹穩定在2%的目標水平。

當天早些時候，初步數據顯示，4月份歐元區調和消費者物價指數（HICP）同比上漲3%，較3月份的2.6%加速，創下自2023年9月以來的最高水平，主要受能源價格推動。

歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）表示，曾廣泛討論加息事宜，最終決定一致維持利率不變。市場預計今年將有兩到三次加息，但鑑於歐元區面臨能源衝擊，交易員對央行能否激進加息仍持謹慎態度。

技術分析：

在日線圖上，歐元/美元守穩於200日簡單移動均線（SMA）1.1676之上，保持溫和看漲偏向，同時在1.1747的50.0%斐波那契回撤位下方盤整，該回撤位基於1月高點至3月低點的走勢計算。相對強弱指數（RSI，14）為54.4，略偏積極，未顯示超買信號；而移動平均收斂背離指標（MACD）略微滑入負區間，暗示上行動能有所減弱。平均趨向指數（ADX）約為22.2，顯示整體趨勢強度溫和。

上方阻力位於50.0%斐波那契回撤位1.1747，若能持續突破，將打開通向38.2%回撤位1.1826的大門，隨後是23.6%回撤位1.1924。下方初步支撐見於200日SMA 1.1676，緊隨其後的是61.8%斐波那契回撤位1.1667，若進一步下跌，則可能觸及78.6%回撤位1.1555，繼而是100.0%斐波那契錨點附近的1.1411。

（本報導的技術分析部分借助人工智慧工具完成。）

（本報導於4月30日GMT18:33更正，第一段中歐元兌美元上漲的時間應為週四，而非週二。）

• 英鎊/美元突破趨勢線阻力，偏向看漲延續。
• RSI突破60，確認強勁上漲動能和買方主導。
• 突破1.3600將指向1.3711和1.3800阻力位。

英鎊/美元週四上漲約0.78%，市場參與者繼續預期英國央行（BoE）將進一步收緊政策，儘管其當天早些時候維持利率不變。撰寫本文時，該貨幣對交投於1.3581，技術上出現"看漲吞沒"圖表形態的跡象。

英鎊/美元價格預測：技術展望

從技術角度看，英鎊/美元處於中性偏多狀態，因該貨幣對突破了1.3560/65附近的關鍵阻力趨勢線，為衝擊1.3600鋪平道路。相對強弱指數（RSI）顯示的動能急劇躍升，突破60，表明多頭佔據主導地位。

如果英鎊/美元突破1.3600關口並確認"看漲吞沒"圖表形態，將為挑戰2月11日的日高1.3711打開大門。一旦突破，下個關注點將是心理關口1.3800。

反之，若在4月29日日高1.3528附近突然回落，則可能下探1.3500。若果斷跌破，將暴露100日和20日簡單移動均線（SMA）匯聚支撐位1.3468/67，隨後關注4月23日低點1.3448。

英鎊/美元價格圖表 – 日線圖

渣打銀行策略師討論了英國（UK）5月7日的地方選舉如何可能加劇對首相斯塔默的政治壓力，並可能引發工黨領導權挑戰。他們指出，工黨可能遭受嚴重的議會席位損失，斯塔默可能透過內閣改組和加強與歐盟（EU）關係來應對。任何繼任者的財政立場都將透過英國國債收益率（Gilt yields）受到審視。

地方選舉、工黨風險與英國國債

"5月7日的地方選舉涵蓋英格蘭超過5,000個議會席位以及蘇格蘭和威爾士議會的所有席位，將成為對首相斯塔默政府的關鍵考驗。"

"儘管工黨目前掌握約一半的待選議會席位，但該黨不斷下滑的民調支持率意味著可能面臨前所未有的損失。"

"內閣對斯塔默辭職的壓力可能增加，領導權挑戰的風險也在上升。"

"選舉後，他可能嘗試進行政治和政策重置，包括內閣改組以及政策重新定位，傾向於加強與歐盟的關係並促進經濟增長。"

"然而，所有潛在候選人都將意識到需要提出財政可持續的政策方案，因為英國國債收益率將作為金融市場評判每位潛在繼任者經濟信譽的晴雨表。"

（本文由人工智慧工具協助生成，編輯審核。）

• WTI 油價在連續三天上漲後回調，但仍保持在 100 美元水平以上。
• 霍爾木茲海峽周邊的緊張局勢持續加劇全球供應擔憂。
• 美國重開海上航線的努力仍然有限且不確定。

西德克薩斯中質原油（WTI）週四下跌，截至發稿時交易價格約為 101.45 美元，當日跌幅為 3.70%，此前連續三天上漲。儘管出現技術性回調，美國原油仍維持在心理關口 100 美元以上，反映出市場仍處於緊張狀態。

此次修正走勢發生在地緣政治風險依然高企的背景下。據美聯社報導，美國總統唐納德·特朗普正在探討結束霍爾木茲海峽封鎖的方案，該海峽是全球能源運輸的戰略瓶頸。然而，擬議方案並未包括解除美國對伊朗港口的海軍封鎖，而是側重於與盟友協調，加大對伊朗的壓力。

這些事態發展使油價維持較高的風險溢價。霍爾木茲海峽是中東原油出口的重要通道，任何長期中斷都持續引發全球市場對供應短缺的擔憂。

丹麥銀行的分析師指出，與伊朗衝突相關的緊張局勢繼續支撐能源價格。該銀行強調，市場對該地區海上交通迅速恢復持懷疑態度。

在這種環境下，居高不下的能源價格繼續壓制整體市場情緒，加劇通脹壓力，並影響貨幣和股市的動態。儘管今日的下跌反映了獲利了結，但油市的供需平衡仍受地緣政治不確定性和供應中斷風險主導。

• 道瓊斯工業平均指數上漲約1.5%，受益於卡特彼勒強勁業績提振工業股。
• 美國第一季度國內生產總值（GDP）年化增長率為2%，低於預期，而核心PCE保持穩定，年率為3.2%。
• 初請失業金人數大幅下降至189K，遠低於215K的市場預期。
• Meta和微軟因人工智能資本支出擔憂加劇，拖累納斯達克和標普500指數表現。

道瓊斯工業平均指數週四大幅攀升，漲幅約730點，或1.5%，從隔夜低點48,500以下反彈至盤中高點49,600以上。標普500指數上漲約0.5%，而以科技股為主的納斯達克綜合指數微漲0.2%，因大型科技股疲軟限制了更廣泛指數的表現。分化的走勢凸顯了傳統工業股與受人工智能影響的科技股之間的明顯分歧。

卡特彼勒提振藍籌股

卡特彼勒（CAT）股價上漲約10%，因這家重型機械製造商公布了強於預期的季度業績並上調了全年營收預期。這一工業風向標的業績為全球需求提供了一定的信心，是道指大幅上漲的最大貢獻者。其他多家工業股也紛紛上漲，助力該指數大幅跑贏其他指數。

大型科技股拖累納斯達克

Meta（META）股價下跌約9%，因公司上調了資本支出指引且用戶增長放緩，加劇了市場對人工智能支出超前於變現的擔憂。微軟（MSFT）股價下跌約5%，因其警示今年資本支出將達到1900億美元，部分原因是記憶體成本上升。這兩家公司單獨就對納斯達克和標普500指數造成了顯著拖累，使得更廣泛的科技板塊承壓。

GDP不及預期，通脹保持堅挺

第一季度國內生產總值（GDP）於GMT12:30公布，年化增長率為2%，低於2.3%的市場預期，但高於2025年第四季度的0.5%。3月個人消費支出（PCE）價格指數數據符合預期，整體PCE年率為3.5%，核心PCE年率為3.2%，均略高於上月。初請失業金人數意外下降至189K，遠低於215K的預期，顯示勞動力市場依然堅韌。第一季度就業成本指數（ECI）上升至0.9%，而4月芝加哥採購經理指數（PMI）下降至49.2，重新進入收縮區間。

油價因獲利回吐回落

西得克薩斯中質原油（WTI）期貨下跌約2%，交易價格維持在每桶104美元以上，布倫特原油下跌約3%，交易價格維持在每桶114美元以上。此次回調發生在週三大幅上漲之後，後者受白宮指示官員準備對伊朗實施長期封鎖的消息推動。能源交易員仍警惕霍爾木茲海峽局勢可能進一步升級，但週四交易時段更多表現為獲利了結。

美聯儲決議影響降息預期

市場繼續消化週三美聯儲（Fed）維持利率在3.5%至3.75%區間不變的決定，8比4的投票結果為1992年以來最大分歧。隨著即將上任的主席凱文·沃什（Kevin Warsh）持鴿派立場，交易員正在重新調整對今年晚些時候進一步降息的預期。

道瓊斯5分鐘圖

• 美元/加元下跌，因美元走弱，日本可能進行外匯干預。
• 根據初步估計，美國第一季度GDP按年化計算增長2%，而加拿大2月份GDP環比增長0.2%。
• 美伊緊張局勢持續升溫，油價在供應中斷擔憂下保持支撐。

週四，美元/加元承壓下行，因美元（USD）重新走弱，支撐了加元（CAD），而最新的美國經濟數據未能為美元提供支撐。發稿時，該貨幣對報1.3612，日內下跌近0.53%。

由於日本當局可能進行外匯干預以遏制日元（JPY）持續走弱，美元承壓。路透社援引《日本經濟新聞》並引用一位政府消息人士稱，日本可能透過買入日元、賣出美元進行干預。然而，目前尚無官方確認。

此舉發生在美元/日元急劇下跌之後，該貨幣對在測試160關口後下跌超過2%，該水平是日本過去曾採取行動的閾值。與此同時，追蹤美元兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）報98.16，日內下跌約0.80%。

在數據方面，根據初步估計，美國經濟在2026年第一季度以年化2%的速度擴張，較上一季度的0.5%反彈，但低於市場預期的2.3%。

通脹數據顯示出混合信號，3月份個人消費支出（PCE）價格指數環比上漲0.7%，較2月份的0.4%加速，創2022年6月以來最大漲幅。與此同時，美聯儲（Fed）偏好的核心PCE指數環比上漲0.3%，較2月份的0.4%略有放緩，符合預期。

在加拿大，2月份國內生產總值（GDP）環比增長0.2%，符合市場預期，較1月份的0.1%有所改善。根據加拿大國民銀行的報告，增長得益於製造業產出的反彈，而整體活動表明經濟保持穩定，儘管面臨包括美國關稅、CUSMA貿易協議續簽不確定性以及中東地緣政治緊張局勢等持續阻力，第一季度GDP仍以約1.7%的年化速度運行。

地緣政治方面，美伊緊張局勢持續升溫，尚無明顯解決跡象。美國總統唐納德·特朗普表示，美國將繼續對伊朗實施海上封鎖，直至與德黑蘭達成核協議。據報導，他還考慮與盟友協調重新開放霍爾木茲海峽，以保障能源流動，同時對伊朗港口施加壓力。

展望未來，交易員將密切關注美伊緊張局勢的發展，特別是有關重新開放霍爾木茲海峽的任何進展。該局勢持續推高油價，為與大宗商品掛鉤的加元提供基本支撐。

英國央行（BoE）將利率維持在3.75%，但這並非被動的暫停，而是被視為一種有意且積極的政策選擇。

這一決定本身廣泛預期，但以8比1的投票分裂，其中一名成員（Huw Pill）主張加息，立即顯示出表面之下更鷹派的傾向。政策制定者顯然對通脹前景越來越擔憂，尤其是在能源價格上漲開始傳導至經濟的情況下。

行長安德魯·貝利明確表示，目前的環境呈現出艱難的權衡。事實上，貨幣政策無法阻止全球能源價格上漲的初始影響，但必須確保這些衝擊不會嵌入工資和更廣泛的價格設定行為中。

此外，二次效應的風險是此次聲明的核心。儘管仍存在不確定性，貝利強調等待明確證據將是錯誤的，實際上表明央行準備在必要時採取先發制人的行動。

與此同時，英國央行並未急於進一步收緊政策。相反，它利用當前的立場，尤其是未按先前預期降息的決定，作為對抗通脹壓力的手段。從這個意義上說，政策的實際作用已經超過了表面上的決定。

然而，前景高度依賴於能源價格，特別是在中東持續危機的背景下。當前衝擊持續的時間越長，通脹和增長面臨的風險就越大，政策制定者必須在狹窄且不確定的路徑上前行。

整體來看

這不是一次鴿派的暫停。英國央行正積極堅守立場，抵制降息預期，並保持進一步收緊的選項，以防通脹壓力擴大。