外匯新聞

• 美國工業生產未達預期，5月份環比僅增長0.1%。
• 預計日本央行（BoJ）將於週二將利率上調至1.00%。
• 美元/日圓的走勢將高度依賴日本央行決議後的措辭。

美元/日圓匯率持謹慎態度，投資者消化美國工業活動數據疲軟，同時為日本央行（BoJ）週二的利率決議做準備。

美國5月份工業生產環比增長0.1%，低於預期的0.3%，且較前值0.9%的增幅大幅放緩。較弱的數據在一定程度上限制了美元（USD）的支撐力度，顯示工業部門的動能減弱。

該數據在方向上證實了6月份紐約帝國州製造業指數的表現，後者錄得5.7，低於市場預期的14和5月份的19.6。

與此同時，日圓（JPY）繼續關注日本央行，市場普遍預期央行將把短期政策利率從0.75%上調至1.00%，這將是日本數十年來的最高利率水平。

短期技術分析：

在4小時圖上，美元/日圓交易於160.07。該貨幣對被關鍵移動均線夾擊，持穩於100週期簡單移動平均線（SMA）159.78之上，但低於20週期SMA 160.29，短期走勢保持中性，且頂部略顯受限。相對強弱指數（RSI）約為45，暗示上漲動能減弱，但尚未顯示超賣，表明市場處於盤整狀態，短期內無明顯方向突破。

下方初步支撐位於160.03水平，隨後是159.99和159.89，100週期SMA在159.78附近提供更深層次的支撐。上方即時阻力位於160.16水平，緊接著是20週期SMA 160.29；若能持續突破該阻力區間，將重新打開美元/日圓走強的路徑。

（本報導的技術分析借助人工智慧工具完成。）

• 隨著美伊緊張局勢緩解，紐元走強，市場情緒改善。
• 霍爾木茲海峽宣布重新開放，推動油價下跌，緩解全球通脹擔憂。
• 投資者現等待本週晚些時候美聯儲的貨幣政策決定。

截至週一撰寫時，紐元/美元交投於0.5840附近，當日上漲0.17%。該貨幣對受益於美元（USD）普遍走弱，市場歡迎美國（US）與伊朗達成旨在結束兩國衝突的框架協議的消息。

風險情緒的改善源於美國總統唐納德·特朗普的表態，他稱霍爾木茲海峽將作為協議的一部分重新開放。伊朗當局也確認了這一進展，雙方官員表示，諒解備忘錄預計將於週五在瑞士簽署。根據美國媒體報導，自4月以來的停火將延長，以便進行進一步談判。

這一地緣政治緩和對美元形成壓力。美元指數（DXY）本週初表現疲軟，跌向99.50區域。與此同時，原油價格暴跌，西德克薩斯中質原油（WTI）當日下跌近5%，投資者預期隨著霍爾木茲海峽重新開放，全球能源流動將恢復正常。

儘管新西蘭國內經濟數據令人失望，紐元（NZD）依然保持韌性。新西蘭商業NZ服務業表現指數5月降至47.5，低於此前修正的48.7，標誌著服務業連續第四個月收縮。同時，綜合指數降至48.4，為2025年6月以來最低水平，確認新西蘭經濟整體放緩。

然而，美元持續走弱有助於支撐紐元/美元。投資者認為，地緣政治環境趨緩可能降低能源驅動的通脹風險，為美聯儲（Fed）維持當前貨幣政策按兵不動提供更多空間。市場參與者現將目光轉向週三的美聯儲會議，關注更新的經濟預測及未來利率路徑的指引。

• 在美國和伊朗宣布達成結束戰爭的框架協議後，黃金週一上漲超過3%。
• 油價下跌緩解了通脹擔憂，降低了加息預期，支持了無收益金屬的價格。
• 技術上，黃金/美元（XAU/USD）交易於20日簡單移動平均線（SMA）下方，但相對強弱指數（RSI）已從超賣水平回升，表明賣壓正在減緩。

黃金（黃金/美元）本週開局良好，在美國和伊朗達成結束中東戰爭的框架協議後上漲超過3%。撰寫本文時，黃金/美元交易於約4367美元，延續了自上週觸及近七個月低點4023美元以來的反彈。

預計諒解備忘錄（MoU）將於週五在瑞士簽署。美國總統唐納德·川普週日在Truth Social發布消息稱，"與伊朗伊斯蘭共和國的協議現已完成"，並宣布立即解除對伊朗港口的美國海軍封鎖，而伊朗將重新開放霍爾木茲海峽。

該協議改善了市場情緒，緩解了對全球能源供應進一步中斷的擔憂，推動美元（USD）和油價走低。西德克薩斯中質原油（WTI）跌至近三個月低點，撰寫時交易價格約為每桶79美元。

作為傳統的通脹和地緣政治不確定性對沖資產，自美伊戰爭爆發以來，黃金表現更像是利率敏感資產，因為飆升的油價加劇了通脹擔憂，並強化了包括美聯儲（Fed）在內的主要央行將維持較高利率更長時間的預期。

因此，戰爭期間黃金價格下跌近20%，市場開始計入美聯儲今年晚些時候可能加息的可能性。較高的利率環境增加了持有無收益資產的機會成本。

隨著華盛頓和德黑蘭朝著和平協議邁進，霍爾木茲海峽即將重新開放，油價下跌緩解了通脹擔憂，促使交易員減少加息押注，幫助黃金價格回升。

然而，由於華盛頓和德黑蘭之間的最終協議尚未正式簽署，黃金的進一步上漲可能受到限制。與此同時，美聯儲不太可能很快發出貨幣政策寬鬆回歸的信號。

戰爭爆發後，美國通脹率已超過央行 2% 目標的兩倍多，這表明即使能源價格繼續下跌，未來幾個月借貸成本仍可能保持高位。

交易者現將注意力轉向週三的美聯儲（Fed）貨幣政策公告。儘管市場普遍預期央行將維持利率不變，投資者將密切關注更新的經濟預測以及新任主席凱文·沃什（Kevin Warsh）的評論，以尋找未來貨幣政策走向的線索，這可能為黃金的下一步走勢定調。

技術分析：RSI從超賣區反彈

在日線圖上，黃金/美元短期承壓，維持在布林帶中軌20日簡單移動平均線附近的4415美元下方，短期偏向下行。

相對強弱指數（RSI）已從超賣區回升，目前接近45，表明賣壓有所緩解。然而，該指標仍低於50，顯示整體趨勢尚未明確轉為看漲。

上方初步阻力位於布林帶中軌（20日SMA）約4415美元，若買盤延續反彈，布林帶上軌約4682美元將成為下一阻力。

下方首個支撐位於布林帶下軌附近的4149美元，之後是更具戰略意義的水平支撐約4000美元，預計該位置將吸引更強的買盤興趣。

（本故事的技術分析借助人工智慧工具完成。）

BNY的Bob Savage強調，儘管地緣政治緩和改善了風險情緒，投資者仍然關注央行政策和全球增長的韌性。市場正在評估歐洲央行的緊縮政策、即將到來的美聯儲和日本央行決策，以及更長期維持高利率的前景。中國的前景得益於外部需求和穩定的評級，但股票資金流出和防禦性債券買入顯示出持續的謹慎情緒。

平衡樂觀與謹慎

"儘管地緣政治背景積極，投資者仍然關注央行政策、全球增長趨勢，以及改善的情緒能否克服圍繞通脹、利率和資本流動的持續擔憂。"

"市場繼續評估歐洲央行緊縮政策的影響、即將到來的美聯儲和日本央行決策，以及全球利率更長期維持高位的風險。"

"雖然中國的前景仍受外部需求和穩定評級的支持，但持續的股票資金流出和防禦性債券買入凸顯了對全球增長和市場耐久性的持續擔憂。"

（本文由人工智慧工具協助生成，編輯審核。）

• 隨著美伊和平協議減少了對美元的避險需求，瑞郎走強。
• 油價下跌促使交易員重新評估美聯儲的政策前景。
• 本週晚些時候美聯儲和瑞士央行的貨幣政策決定備受關注，預計兩家央行均將維持利率不變。

瑞郎（CHF）週一兌美元（USD）走強，因美國與伊朗達成旨在結束中東戰爭的和平協議後，美元的避險需求減弱。撰寫本文時，美元/瑞郎交投於約0.7923，日內下跌0.60%。

隨著這場持續四個月的衝突似乎接近尾聲，市場情緒有所改善，預計正式簽署儀式將於週五舉行。根據為期60天的諒解備忘錄（MoU），美國將解除對伊朗港口的封鎖，而伊朗將重新開放霍爾木茲海峽供商業航運使用。

期間，關於伊朗核計劃、制裁緩解及凍結伊朗資產的釋放的談判將繼續進行。

在最新進展之後，美元和油價本週開盤均出現跌勢。追蹤美元兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）報約99.46，徘徊在一週低點附近。

與此同時，隨著油價回落緩解了對能源驅動型通脹的擔憂，交易員正在重新評估美聯儲（Fed）的貨幣政策前景。原油價格的下跌降低了市場對美國央行今年晚些時候可能需要加息的預期。

市場關注焦點現轉向週三美聯儲的貨幣政策公告，政策制定者普遍預計將維持利率不變。然而，自戰爭開始以來，美國通脹急劇加速，5月達到4.2%，是央行2%目標的兩倍多。

因此，美聯儲可能暗示利率將維持在較高水平較長時間，官員們致力於將通脹率拉回目標水平。

與此同時，油價上漲對瑞士的通脹影響總體有限。通脹率仍接近瑞士央行（SNB）0%-2%目標區間的下限，強化了市場對央行將維持現有政策的預期。

瑞士央行預計將在週四的貨幣政策決定中維持利率在0%不變。路透社週一發布的調查顯示，受訪的28位經濟學家均預計瑞士央行今年將維持利率不變，只有4位預測2027年將分別加息一至兩次25個基點。

據路透社報導，美國副總統JD Vance週一在接受CNBC採訪時表示，他們預計霍爾木茲海峽"長期內將免通行費開放"

主要要點

"將有兩步驗證流程。"

"還有許多細節需要解決。"

"我們將觀察德黑蘭願意做出哪些讓步。"

"預計週五簽署儀式上將有伊朗各方代表全員出席。"

"認為以色列內部有支持該協議的因素。"

"希望本週公布文本。"

"以色列肯定將在新中東局勢中擁有一席之地。"

市場反應

在上述評論發表後，美元（USD）指數仍維持在日內波動區間的下半段。截至記者發稿時，美元指數當日下跌0.3%，報99.50點。