外匯新聞

• 白銀在 21 日均線下方掙扎，價格仍被困在 55-62 美元區間內。
• RSI 和 MACD 指標顯示，隨著拋售壓力緩解，短期內有望企穩。
• 若突破 62 美元，可能上探 65 美元；若收於 55 美元下方，則 50 美元將成為焦點。

週一，白銀（XAG/USD）回吐了此前部分漲幅，因為美國（US）與伊朗之間的襲擊暫時暫停後，美元（USD）在本週開盤出現看跌缺口後反彈。

截至發稿時，XAG/USD 交投於 58.34 美元附近，日內上漲 0.37%，此前在亞洲交易時段早些時候一度攀升至 60 美元上方。

近期，XAG/USD 主要在 55.00-62.00 美元區間內交易，美聯儲（Fed）鷹派預期限制了上行嘗試。

週三美聯儲利率決議會否引發白銀下一步方向性走勢？

市場普遍預計美國央行將把利率維持在 3.50%-3.75% 不變，不過也不能排除意外加息的可能。根據 CME FedWatch 工具，交易員預計立即加息的概率約為 35%。

意外加息很可能對白銀構成最看跌的結果。更高的利率將提振美元並推高美國國債收益率，從而增加持有白銀等無收益資產的機會成本。這樣的結果可能引發價格跌破近期區間下沿 55 美元。

如果美聯儲主席凱文-沃什強調持續的通脹擔憂，並暗示今年晚些時候仍可能加息，那麼鷹派按兵不動也可能使 55 美元支撐位面臨風險。

另一方面，鴿派按兵不動可能會為白銀提供喘息空間，儘管這並非基準情景。如果美聯儲的措辭比市場預期的更不鷹派，交易員可能會下調加息預期，從而增加價格反彈至 62 美元上方的可能性。

技術分析

在日線圖上，儘管出現企穩跡象，XAG/USD 仍維持看跌傾向。買家在 21 日簡單移動平均線（SMA）58.75 美元附近舉步維艱。

動能顯示出初步改善，相對強弱指數（RSI）回升至 40 中段附近，移動平均趨同背離（MACD）指標維持在正區間，暗示拋售壓力正在減弱，而非看漲反轉正在展開。

58.75 美元的 21 日 SMA 構成即時阻力，隨後是 62 美元，即近期區間上沿。若果斷突破該水平，可能進一步上探 50 日 SMA 所在的 65 美元，隨後是 100 日 SMA 所在的 70.94 美元。

下行方面，55美元提供初步支撐。若日線收盤跌破該水平，可能為進一步跌向心理關口50美元打開大門。

（本故事的技術分析由 AI 工具協助撰寫。 了解更多。）

德國商業銀行（Commerzbank）的 Jörg Krämer 博士認為，高能源價格將在 2026 年下半年繼續拖累德國經濟，將全年增長限制在 0.6%。他指出，強勁的 Ifo 商業景氣指數部分早於近期油價飆升，但如果美伊緊張局勢緩和、霍爾木茲海峽永久重新開放，仍凸顯出經濟復甦的潛力。

高能源成本限制德國增長

"Ifo 商業景氣指數的大幅上升（86.6，前值 85.7）意義有限，因為大多數企業是在過去兩週油價大幅上漲之前完成調查的。不過，至少這一上升表明，如果美國和伊朗達成協議、霍爾木茲海峽永久重新開放，經濟存在復甦潛力。然而，不幸的是，達成持久協議的道路可能漫長而曲折，因此今年下半年經濟也將受到高能源價格的拖累。"

"在解讀這一大幅上升時，應考慮到企業通常在月中之前回覆 Ifo 調查。因此，自那以後油價大幅上漲，大多數企業還無法作出反應。從這個角度看，7 月份的讀數可能誇大了實際發展，儘管布倫特原油價格今晨較週五下跌約 10 美元，目前在 90 美元左右。"

"歸根結底，即便伊朗最終有強烈的經濟動機達成協議，通往共識的道路也將漫長而曲折，因為唐納德-特朗普在框架協議中已向該政權作出重大讓步（甚至包括重建援助）。"

"總而言之，高能源價格可能會在今年下半年繼續拖累德國經濟。我們仍預計全年僅增長 0.6%。但至少，今天 Ifo 商業景氣指數的大幅上升表明，如果美國和伊朗達成協議、霍爾木茲海峽永久開放，經濟存在復甦潛力。"

"不過，由於達成協議將耗費很長時間，這更可能成為明年增長略有改善的理由（預測：1.0%）。"

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• 歐元/美元週一回到持平，因投資者在歐元區增長數據公布前保持謹慎。
• 預計歐元區 GDP 季率增長 0.2%，年率增長 0.4%。
• 預計德國 7 月 CPI 在下降 0.3% 後將上升 0.7%。

週一，歐元/美元在 1.1370 附近走低，回吐早前漲幅，因投資者在關鍵的歐元區增長數據和美聯儲（Fed）貨幣政策決議前保持謹慎。

在美國與伊朗之間的敵對行動暫停後，全球風險情緒改善，這引發了油價的急劇下跌以及股市和債市的普遍上漲。西德克薩斯中質原油（WTI）價格在每桶 83.60 美元附近交易，因對供應中斷的擔憂緩解而下跌逾 7%。

投資者目前正等待德國及更廣泛歐元區的第二季度國內生產總值初值數據。預計歐元區 GDP 在此前萎縮 0.2% 後將環比增長 0.2%，而年率增速預計將從 0.3% 加快至 0.4%。

預計德國經濟在季度層面將停滯不前，此前為增長 0.3%，不過年率 GDP 增速預計將從 0.4% 升至 0.6%。弱於預期的數據可能會加劇市場對該地區經濟前景的擔憂，並給歐元帶來額外壓力。

德國 7 月消費者物價指數（CPI）初值也將受到密切關注。預計月率通脹將在下降 0.3% 後上升 0.7%，而此前年率通脹為 2.3%。更強的價格壓力可能會支撐歐洲央行將維持限制性立場的預期，從而為歐元提供支撐。

短期技術分析：

從 4 小時圖來看，歐元/美元報 1.1372，短期偏向仍偏空，因為該貨幣對仍受制於 20 週期簡單移動平均線（SMA）1.1391 附近以及 100 週期 SMA 1.1420 附近。14 週期相對強弱指數（RSI）徘徊在 41，動能疲弱，表明買盤興趣有限，並在該貨幣對仍處於這組移動平均線阻力下方時，令市場繼續關注下行風險。

上行方面，初步阻力位於 1.1375，隨後是 1.1386，再往上是 1.1391 附近更密集的阻力帶，其中一條水平位與 20 週期 SMA 重合，然後是 1.1420 的 100 週期 SMA。下行方面，直接支撐位見於 1.1369；若明確跌破該水平，將為當前看跌階段的延續打開空間，而若守住該水平上方，則只會使該貨幣對繼續在上述阻力簇下方進行修正性盤整。

（本報導的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。）

• 道瓊斯工業平均指數（DJIA）在盤中一度衝高至接近52,600點後回落，現交投於52,200點附近，此前半導體板塊遭遇暴跌，與伊朗無關。
• 原油在週末停火後下跌約7%，華盛頓部分將其歸因於目標不足。
• 週三美聯儲決議仍帶有超過35%的加息尾部概率，儘管戰爭溢價崩塌，但這一概率較上週保持不變。

道瓊斯工業平均指數（DJIA）週一交投於52,200點附近，上漲約250點，此前一個交易日先是為其帶來了本月最明確的看漲催化劑，隨後又回吐了大部分漲幅。和平買盤一度推動該指數升至接近52,600點，但隨後一輪帶有中國痕跡的半導體拋售將其拖回52,000點關口，尾盤又收復了其中一半跌幅。

暫停不等於和平

在連續約兩週的夜間襲擊後，美國和伊朗於週末停火。原油價格大幅重估，布倫特原油在上週一度升破100.00美元後，跌約7%至90.00美元關口附近。西德克薩斯中質原油（WTI）跌至84.00美元附近。特朗普表示談判正在取得進展。德黑蘭方面除據報願意在華盛頓停火期間維持停火外，並未證實其他內容。

暫停背後的原因比暫停本身更重要，而電訊報導將這一停火部分歸因於顧問警告稱，競選活動可用的有價值目標已所剩無幾，而且彈藥消耗速度快於五角大樓所能接受的水平。這是一個披著外交外衣的庫存問題。實物證據也尚未跟上，霍爾木茲海峽和曼德海峽的通行在週末再次放緩，而也門胡塞武裝繼續聲稱襲擊了沙特船隻。

這是自4月以來市場第四次買入降溫，此前分別是停火、5月停火以及上個月的和平框架，但每一次都在數週內破裂。四天前，總統還在考慮一次他形容為比此前任何行動都更大的攻擊。為和平買單和真正得到和平是兩回事，而原油仍在不斷重新認識這一差別。

與伊朗無關的拋售

和平買盤隨後又遭遇來自中國的供應鏈故事衝擊，據報導，國內工具製造商已開始大規模生產國產深紫外光刻機，這使得主導性的西方供應商市值蒸發超過7%，並令基準半導體板塊下跌約3%。超威半導體（AMD）下跌7%；泰瑞達（TER）下跌5.9%；美光（MU）下跌4%，抹去了此前受一家中國存儲晶片製造商在上海驚豔首秀推動而形成的早盤漲勢。

這種分化解釋了當天的戰績，標普 500 指數和納斯達克綜合指數均走低，而道瓊斯指數則保持約 0.5%的漲幅。這種抗跌並非出於聰明，而是機械性的，因為按價格加權的平均指數只給英偉達（NVDA）很小的權重，因此晶片股暴跌對該指數的衝擊遠小於對市值加權基準的衝擊。

道瓊斯指數真正持有的是燃料帳單，因為主導該平均指數的成分股消耗的是能源，而不是出售能源。SpaceX（SPCX），目前交易價格接近上市後高點的一半，並且已連續第八個交易日低於其發行價，這是風險光譜另一端的溫度計。這個在 7 月份充當戰爭避風港的平均指數，如今成了持有和平資產最乾淨的方式。

利率市場不接受和平紅利

6 月耐用品訂單於 GMT12:30 公布，增長 0.3%，低於 1.6%的市場共識，也低於上月 4%的萎縮；剔除運輸後的訂單增長 0.6%，而剔除飛機的非國防資本品訂單——該數據是企業投資的替代指標——增長 0.9%。整體數據是增長不及預期，而不是通脹信號，短端市場對此完全無視。

週三的決定仍然帶有 35.8% 的加息尾部概率，與原油讓出 7% 且上週的戰爭溢價從油桶中消退之前，期貨定價所處的位置相比沒有變化。更遠端的曲線僅略有下調：截至 9 月 16 日，至少加息一次的概率為 80.3%，截至 10 月 28 日為 85.9%，截至 12 月 9 日為 91.0%，屆時加息兩次的概率為 57.0%。

6 月會議紀要明確將通脹回落的基本情景建立在霍爾木茲海峽中斷影響減弱的基礎上，而這些中斷如今確實已經減弱，至少持續了三天。市場的回應是維持週三加息概率不變，並將秋季的預期小幅下調一兩個百分點。要麼交易員不相信暫停，要麼他們已經認定，通脹問題從來就主要不是關於油桶。

本週日曆說了算

美聯儲決定將於GMT18:00公布，市場普遍預期維持在3.75%，不附帶預測，新聞發布會於GMT18:30舉行。週四將公布6月個人消費支出物價指數（PCE），時間為GMT12:30，核心PCE預計環比0.2%，同比3.3%；同時還將公布第二季度國內生產總值（GDP）初值，年化增速預計為2.1%，以及初請失業金人數，預計為204K，前值為187K。

週五還將公布第二季度就業成本指數，預期為 0.8%，芝加哥採購經理人指數為 56，以及密歇根大學調查，其中一年期通脹預期為 4.2%，五年期為 3.3%。微軟（MSFT）、蘋果（AAPL）和亞馬遜（AMZN）本週都將在指數內部公布財報，Meta Platforms（META）則在指數外公布，而 Alphabet（GOOGL）已於 6 月底加入該平均指數，其設定的門檻已經低到足以讓人絆倒。

關鍵水平

阻力位：略低於52,600的盤中高點是和平交易未能突破的上限，若日線收盤站上該位，則將重新打開52,800區域，進而指向接近53,300的紀錄高位。

支撐位：52,000關口吸收了午後回落壓力，並成為當前走勢的支撐，其下方是51,800，而上升中的50日指數移動平均線（EMA）位於51,500附近，是最後防線，也是上週戰爭溢價飆升時守住的水平。

傾向：52,000上方仍偏多。連續兩次自51,500區域反彈、日線隨機相對強弱指數（Stochastic RSI）接近18並開始上行，以及重新站上52,000關口，共同表明這是一個底部而非頂部，上週的看跌情景在重新站上該位後失效。若日線再次收於51,800下方，則該看跌情景將重啟。

道瓊斯日線圖

• 英鎊/美元自 1.3363 回落，因風險情緒轉為防禦。
• 晶片製造相關消息令英鎊承壓，市場靜待美聯儲決議。
• 儘管 7 月油價衝擊，英國央行預計仍將按兵不動。

儘管美元日內持平，英鎊仍下跌 0.13%。由於有消息稱一家中國國有背景公司正在生產晶片製造設備，市場風險偏好轉差，促使總部位於荷蘭的 ASML 遭遇拋售。英鎊/美元在觸及 1.3363 的高點後，現報 1.3305。

晶片製造擔憂、美聯儲-英國央行謹慎立場及英國政治不確定性拖累英鎊/美元走低

中東衝突的降溫令各大主要央行鬆了一口氣，因為美國在週末暫停對伊朗的襲擊後，油價回落。美國總統唐納德-川普警告稱，如果華盛頓與德黑蘭之間的談判失敗，將採取進一步軍事行動。他表示，襲擊將"非常強大"。

週一，美國經濟日程公布了 6 月耐用品訂單數據，該數據從 -4% 的收縮改善至環比增長 0.3%，但不及 1.6% 增長的預期。然而，交易員的焦點將放在美聯儲（Fed）貨幣政策會議上，預計其將維持利率不變，概率為 60%。根據 Prime Terminal 數據，加息 25 個基點的概率很低，約為 40%。

英國方面，日程上沒有重要數據公布，但投資者也在等待英國央行（BoE）貨幣政策會議。在這裡，投資者確信，儘管 7 月油價上漲，英國央行仍將把利率維持在 3.75% 不變。

隨著投資者評估由安迪-伯納姆（Andy Burnham）領導的新政府意圖，英鎊仍將承壓。

英鎊/美元價格預測：技術前景

在日線圖上，英鎊/美元交投於 1.3304，維持輕微看跌偏向，因為現貨價格仍低於目前位於 1.3367 附近的簡單移動均線簇。該貨幣對也仍處於從 1.3465 突破區域延伸而下的更廣泛下行阻力趨勢線下方，而相對強弱指數（RSI 14）在 43 附近，表明上行動能疲弱，而非明顯的拋售投降。

上行方面，初步阻力位於 1.3367 附近的簡單移動平均線區域，若持續突破，則將暴露與 1.3465 區域相關的下行趨勢阻力。下行方面，下個值得關注的技術支撐位是位於 1.3159 附近的上升支撐趨勢線，若看跌壓力進一步延續，買家預計將在此重新集結。

（本故事的技術分析是在 AI 工具的幫助下撰寫的。 了解更多。）

• 美元/瑞郎攀升至自2025年6月以來的最高水平，連續第六個交易日延續漲勢。
• 彭博社報導稱，瑞士央行（SNB）可能將零利率維持至2027年，瑞郎因此走軟。
• 市場正等待美聯儲週三的利率決議。

週一，在彭博社報導稱瑞士央行（SNB）可能將其政策利率維持在零直至 2027 年底後，美元/瑞郎升至自 2025 年 6 月以來的新高。路透社稱，瑞士央行隨後拒絕就該報導置評。截止發稿時，該貨幣對交投於 0.8187 附近，連續第六個交易日擴大漲幅。

瑞士通脹仍然溫和，並且舒適地處於瑞士央行 0%-2% 的物價穩定區間內。自美伊戰爭爆發以來，油價居高不下，增加了短期通脹風險，但其影響在瑞士遠比在美國更為有限。

彭博社報導稱，這一前景主要基於當前通脹預測，並假設不會出現重大新衝擊，援引了熟悉央行內部思路的人士的話。

分化的貨幣政策預期使美元/瑞郎短期內仍偏向上行。儘管市場預計瑞士央行（SNB）將把利率維持在零水平，但交易員越來越預期美聯儲（Fed）將在今年晚些時候加息以遏制通脹。

美聯儲將於週三公佈貨幣政策決議，市場普遍預計其將把利率維持在3.50%-3.75%不變。不過，根據 CME FedWatch Tool，交易員仍計入 33% 的即時加息概率，而 9 月份加息的概率接近 81%。

兩國之間巨大的利差有利於美元（USD）。與此同時，在美伊戰爭期間，美元也已成為首選的避險貨幣，而瑞士央行願意遏制瑞郎過度走強，這限制了對該貨幣的需求。

美國和伊朗之間攻擊的短暫停頓最初在當天早些時候打壓了美元。然而，隨著達成和平協議的前景似乎渺茫，這種樂觀情緒逐漸消退。

美元指數（DXY）追蹤美元兌六種主要貨幣的一籃子價值，交投於 101.47 附近，從盤中低點 101.12 回升。

• 隨著美國和伊朗之間的緊張局勢緩和，日元兌美元走強。
• 投資者正等待本週美聯儲和日本央行的貨幣政策決定。
• 美國耐用品訂單不及預期，限制了美元的支撐。

週一，美元/日元小幅走低，發稿時交投於 163.70 附近，當日下跌 0.09%，因最新地緣政治進展後風險情緒改善，美元（USD）承壓。華盛頓和德黑蘭確認已暫停相互攻擊後，市場情緒有所改善，重新點燃了兩國恢復外交努力的希望。

美元走弱也反映在美元指數（DXY）上，該指數仍處於負值區域，而美國股市則走高，凸顯出風險資產所處環境更為有利。

市場參與者目前正將注意力轉向本週的貨幣政策決定，美聯儲（Fed）定於週三公布，日本央行（BoJ）則安排在週五。市場普遍預計這兩家央行都將維持利率不變。投資者將主要關注政策制定者的措辭，此前美聯儲主席凱文-沃什（Kevin Warsh）最近表示，前瞻性指引並不適合當前的政策環境。

在日本，投資者繼續預期日本央行將維持漸進式收緊傾向。根據路透社最近的一項調查，大多數經濟學家預計該央行將在年底前再次加息，這支持了日本貨幣政策將繼續正常化的預期。

週一公布的美國經濟數據也僅為美元提供了有限支撐。6月份耐用品訂單僅增長 0.3%，遠低於市場預期的 1.6% 增幅。剔除運輸設備後，訂單增長 0.6%，其中計算機和電子產品對增長的貢獻最大。

因此，地緣政治緊張局勢緩和、美國經濟數據弱於預期，以及在美聯儲和日本央行（BoJ）政策會議前保持謹慎，令美元/日元在本週初承受溫和壓力。

隨著日元徘徊在數十年低點附近，日本央行面臨轉向更鷹派立場的壓力

三菱日聯金融集團（MUFG）分析師指出，近期"本週初能源價格下跌為日本政策制定者帶來了一些急需的緩解，並幫助放緩了美元/日元的上行動能，該貨幣對自上週末以來一直維持在164.00水平下方。"他們補充稱，"未來一週市場關注的焦點將是日本央行如何應對日本的通脹壓力"，投資者關注央行是否會藉即將召開的會議調整政策指引。

MUFG指出，"日本央行預計將在6月上次會議加息後維持利率不變，但市場參與者將密切關注其是否會就未來加息釋放任何鷹派信號。"該行提到彭博社近期一則報導稱，"日本央行願意以快於每六個月一次的速度加息，同時補充稱日元疲軟正在增加通脹上行風險。"在他們看來，"如果沒有鷹派指引，日元將面臨進一步走弱的風險，尤其是在美聯儲本週給出鷹派政策意外的情況下。"

BNY的策略師也認為，"市場普遍預計日本央行將維持政策不變，政策指引和更新後的預測將是判斷時點信號的關鍵焦點。"他們指出，"東京消費者物價指數（CPI）、零售銷售和工業生產將在會議前提供對經濟狀況的最終評估"，這將有助於塑造政策討論。BNY預計，"日本央行預計將把目標利率維持在1.00%不變，但隨著日元跌破四十年低點，發出承諾進一步收緊政策的鷹派信息可能已刻不容緩。"他們警告稱，"鑑於近期預算，市場對財政狀況的擔憂也在加劇，日本央行需要就金融條件收緊發出一些信號，以管理財政刺激帶來的風險。"在央行"趕在預期之前"之前，日元將繼續承壓，尤其是在國際收支風險重新浮現之際。

• 黃金開盤跳空高開，但隨著美元反彈和油價企穩，漲幅有所收窄。
• 交易員等待週三美聯儲的利率決議以及週四美國 PCE 通脹數據。
• 黃金/美元維持在 4000 美元至 4200 美元區間內，徘徊於 21 日 SMA 附近。

黃金（黃金/美元）週一以看漲缺口開啟本週，但隨著美國（US）與伊朗之間暫時停止襲擊的樂觀情緒消退，以及油價從日內低點回升，金價難以延續早盤漲勢。截至發稿時，黃金/美元交投於 4073 美元附近，盤中一度升破 4100 美元，當日上漲 0.50%。

美國駐聯合國大使邁克-沃爾茲表示，特朗普總統正在給談判留出一些空間，同時保留所有軍事選項。德黑蘭方面也表示，只要華盛頓方面也這樣做，伊朗將不再發動新的襲擊。

受停火有望緩解供應風險的預期推動，油價本週開盤大幅走低。然而，隨著地緣政治局勢仍在變化，賣家很快退居觀望。伊朗外交部發言人埃斯梅爾-巴蓋伊表示，霍爾木茲海峽的局勢沒有變化，這條戰略水道仍處於關閉狀態。

西德克薩斯中質原油（WTI）交投於每桶 82.70 美元附近，較日內低點 81.28 美元反彈，但當日仍下跌逾 7%。

黃金的反應再次表明，自美伊戰爭開始以來，這種金屬已與其傳統避險角色脫鉤，價格走勢主要受原油價格上漲帶來的通脹影響及其對美聯儲（Fed）貨幣政策的影響所驅動。

美聯儲週三的利率決議是本週的關鍵風險事件，此外還有美國週四公布的個人消費支出（PCE）通脹數據。

預計央行將維持利率不變，但根據 CME 美聯儲觀察工具，交易員仍計入 33% 的加息概率。9 月份加息的概率接近 79%。

美國利率進一步走高的可能性仍是這種無收益金屬的主要逆風，而美元則繼續受益於美聯儲鷹派預期以及中東局勢脆弱。

美元指數（DXY）追蹤美元兌六種主要貨幣的一籃子價值，交投於 101.50 附近，較日內低點 101.12 回升。

華僑銀行（OCBC）策略師指出，"若維持利率不變並伴隨鷹派指引，可能會將市場預期的加息時點進一步推後，但不會實質性改變到 2027 年年中前市場已計入的約 55 個基點 [bps] 的累計緊縮幅度。"在他們看來，"在這種情況下，美元應繼續獲得支撐。"

相比之下，OCBC警告稱，"若決定維持利率不變卻幾乎不給出解釋，可能會被解讀為鴿派，並使市場對美聯儲的反應函數感到困惑"，這一失誤"有可能推高長端通脹預期盈虧平衡水平，這對美元而言將是負面的。"

技術分析：黃金/美元在21日SMA附近盤整

從技術面來看，黃金/美元仍處於 4000 美元至 4200 美元區間內，價格圍繞 21 日簡單移動均線（SMA）4068 美元附近波動。短期前景中性，不過由於該貴金屬交投於 50 日和 100 日 SMA 下方，分別位於 4221 美元和 4469 美元，更廣泛的偏向仍然看跌。

日線圖上的相對強弱指數（RSI）為47，偏向中性，而移動平均收斂散度指標（MACD）仍處於積極區域，表明儘管更廣泛的結構仍受上方均線壓制，但下行動能有限。

上行方面，4200 美元這一心理關口和位於 4221 美元的 50 日 SMA 構成初步阻力區。若果斷突破該區域，可能為進一步上探 100 日 SMA 4468 美元打開空間。

初步支撐位於4069美元附近的21日SMA，其後是4000美元水平。若日線收盤跌破該水平，將暴露更深的回撤，而若守住該水平上方，則黃金/美元將維持區間震盪，多頭需要明確突破4222美元才能重新奪回主導權。

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德國商業銀行（Commerzbank）的 Charlie Lay 指出，新加坡金融管理局（MAS）意外地連續第二次會議收緊政策，略微上調了新加坡元（SGD）名義有效匯率（NEER）斜率，並強調此次調整幅度小於 4 月份。他表示，MAS 釋放出對通脹風險的擔憂大於對增長的擔憂，2026 年上半年強於預期的增長以及預測可能被上調，而美元/新加坡元僅小幅下跌至約 1.2890。

MAS 連續第二次收緊政策

"出人意料的是，新加坡金融管理局（MAS）連續第二次會議收緊貨幣政策。其將新加坡元名義有效匯率（SGD NEER）政策區間的升值速度"非常輕微"上調，區間的中點和寬度均未作調整。重要的是，MAS 表示，此次上調幅度小於 4 月份的收緊幅度。"

"鑑於通脹仍相對溫和，且能源價格已從 4 月份高點回落，MAS 本可以輕鬆維持政策不變。"

"其採取行動的決定表明，MAS 仍然更擔心通脹上行風險，而非增長下行風險。"

"2026 年上半年增長強於預期，達到 6%。官方預測很可能會從目前的 2-4% 上調。"

"MAS 將 2026 年整體通脹和核心通脹預測維持在 1.5-2.5%。消息公布後，美元/新加坡元僅小幅下跌至約 1.2890。"

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• 澳元/美元在未能守住 0.7000 上方後交投於 0.6990 附近，儘管油價下跌限制了該貨幣對的跌幅。
• 投資者正等待澳儲行行長米歇爾-布洛克（Michele Bullock）週二的講話，隨後是澳大利亞週三公布的 6 月通脹報告。
• 預計美聯儲將於週三把利率維持在 3.50%–3.75%，而主席凱文-沃什（Kevin Warsh）的言論將指引美元的下一步走勢。

週一，澳元/美元回落至 0.6990，儘管仍高於上週五收盤價，此前該貨幣對在亞洲時段一度升至 0.7011，投資者正為關鍵的澳大利亞通脹數據和美聯儲利率決議做準備。

在美國（US）與伊朗之間的敵對行動暫停後，油價大幅下跌，全球股市和債市也出現緩解性反彈，市場情緒有所改善。西德克薩斯中質原油（WTI）交投於每桶 83.70 美元附近，跌幅超過 7%，緩解了人們對高企能源成本可能帶來額外通脹壓力的擔憂。油價下跌也略微降低了市場對美聯儲立即加息的預期，為澳元等風險敏感型貨幣提供了一些支撐。

週二，投資者將關注澳儲行行長米歇爾-布洛克關於通脹和未來利率路徑的講話。在美國，ADP 就業變動四週均值也將公布，此前該指標已降至 16.5K。更強勁的讀數可能支撐美元，而再次下降則可能強化就業增長正在放緩的跡象。

隨後，市場注意力將轉向澳大利亞週三公布的 6 月消費者物價指數（CPI）。此前，整體 CPI 環比下降 0.7%，而年通脹率為 4.0%。剔除波動較大的項目後的 CPI 上次環比上升 0.4%，同比上升 3.6%，表明儘管整體指標下降，潛在通脹仍然偏高。若 6 月數據更熱，可能強化市場對澳儲行將維持限制性政策的預期，並支撐澳元；若通脹走軟，則可能對澳元/美元構成壓力。

美聯儲（Fed）將在 7 月 28–29 日會議後於週三晚些時候公布決議。自今年年初以來，美聯儲一直將目標區間維持在 3.50%–3.75%。儘管大多數分析師預計將再次按兵不動，但在近期通脹和能源價格飆升之後，這一決議被認為越來越接近。週一油價的急劇回落可能會降低加息的緊迫性，但主席凱文-沃什仍可能維持鷹派立場，並為未來進一步收緊政策留下空間。

本週晚些時候公布的美國個人消費支出（PCE）通脹數據將為潛在通脹提供另一項重要指引。更廣泛的日程還包括英國央行（BoE）週四和日本央行（BoJ）週五的決議。

短期技術分析：

從4小時圖看，澳元/美元交投於0.6988，維持在上升的100週期簡單移動平均線（SMA）0.6969上方，該均線為該貨幣對提供支撐；同時也受制於20週期SMA 0.6990，該均線限制上行空間。該形態結合接近49的相對強弱指數（RSI）讀數，表明整體基調中性，價格被困在窄幅區間內，盤中反彈在上方不遠處遭遇賣壓。

上行方面，初步阻力位於20週期SMA附近的0.6990，隨後是0.6995的水平阻力位，在此之前還有更密集的阻力位於0.7002，之後是0.7006。下行方面，直接支撐出現在0.6984，水平位在此保護最新盤整低點；若賣方進一步擴大回調，100週期SMA 0.6969將提供更深層的技術支撐。

（本報導的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。）