- 澳元/美元徘徊於 0.7050 附近,因美國通膨數據疲軟而從近期高點回落。
- 持平的美國生產者價格指數削弱了市場對聯準會進一步收緊政策的押注,並對美元構成壓力。
- 聯準會的 Hammack 發表鷹派言論,限制了美元的下行空間。
週四,澳元/美元幾乎持平,徘徊於 0.7050 附近,較週三觸及的 0.7091 一線多週高點有所回落。美國數據指向價格壓力降溫,令美元(USD)表現平淡,該貨幣對因此守住陣地。
美國生產者價格指數(PPI)7 月份環比持平,低於預期,而年率增幅放緩,核心指標也有所走軟。這些數據削弱了市場對聯準會(Fed)進一步收緊政策的押注,並拖累美元普遍走低。每週初請失業金人數略高於預期,也加劇了這種偏軟基調。
克利夫蘭聯儲主席 Beth Hammack 重申了她加息的呼籲,她對商界人士表示,聯準會需要"貨幣政策的一些約束來壓低通膨",並稱當前政策並不具有限制性。
短期技術分析:
在 4 小時圖上,澳元/美元交投於 0.7055。該貨幣對夾在 20 週期簡單移動平均線(SMA)0.7059 與一組附近支撐之間,前者構成即時阻力,使短線偏向保持中性。價格維持在 100 週期 SMA 0.7019 上方,表明更廣泛的 4 小時趨勢仍略偏建設性,而 0.7053 和 0.7046 的水平位為下行提供支撐。與此同時,接近 50 的相對強弱指數(RSI)暗示的是盤整動能,而非明確的方向性信心。
上行方面,初步阻力位於 0.7058 的水平阻力,隨後是 0.7059 的 20 週期 SMA,更強阻力位於 0.7067。下行方面,支撐首先位於 0.7053,其次是 0.7046;若該貨幣對進一步回撤,100 週期 SMA 0.7019 將提供更重要的結構性底部。
(本報道的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。)
ING的Warren Patterson和Ewa Manthey指出,歐洲天然氣價格已走強,TTF升至60歐元/MWh上方,儘管持倉數據顯示基金正在削減淨多頭。歐盟天然氣庫存在注氣季節略有下降,而波斯灣液化天然氣持續中斷也加劇了市場對歐洲在2026/27供暖季前庫存走勢的擔憂。
TTF上漲,庫存下滑
"本週歐洲天然氣明顯走強,TTF重新升至60歐元/MWh上方,但滯後的持倉數據顯示出不同的情況。投資基金在TTF上的淨多頭減少了16.6 TWh,最新報告週降至228.2 TWh。"
"儘管淨多頭有所回落,但隨著歐洲逐步接近2026/27供暖季,市場對該地區天然氣庫存走勢的擔憂持續升溫,尤其是波斯灣液化天然氣持續中斷,威脅進一步收緊供應。"
"來自Gas Infrastructure Europe的最新庫存數據顯示,歐盟庫存下降了0.01個百分點至59.32%。雖然這一降幅非常小,但在注氣季節中期,這仍然不是歐洲的好跡象。"
(本文由人工智能工具協助生成,並經過編輯審核。 了解更多。)
- 道瓊斯工業平均指數交投於 53,700 附近,較 8 月 5 日創下的紀錄低約 2%。
- 思科下跌約 9%,接近 75 點跌幅中的 65 個指數點。
- 12 月加息概率為 68.3%,較三天前已完全計價時回落。
週四,道瓊斯工業平均指數交投於 53,700 附近,約下跌 75 點,跌幅為 0.1%。當天上午,標普 500 指數創下盤中歷史新高,而納斯達克綜合指數則上漲近 1%。對這一差距的顯而易見解讀是,老經濟基準指數在溫和通脹數據公布之際錯過了科技股反彈,但這種解讀是錯誤的。
這一算術變化源於一個在週三收盤後公布財報的成分股,而該股因此遭到下調。幾乎整個跌幅都可歸因於這一反應,而週四該指數與另外兩大平均指數的區別,不在於其持有的公司,而在於其計數方式。
一個名字,推動了大部分波動
思科(CSCO)在季度業績公布後下跌約 9%,市場認為其問題在於利潤率而非營收。該股在財報公布前的價格接近 124 美元,因此如此幅度的下跌會從平均指數中剔除近 11 美元的股價。該指數採用價格加權,將股價美元換算為指數點,30 只成分股中每 1 美元股價大約對應 6 個指數點。
因此,單一股票就貢獻了接近 65 個指數點的跌幅,而總跌幅為 75 點,這意味著其餘 29 只成分股大致與市場其他部分保持一致。Cerebras(CBRS)因自身業績下跌 13%,但對該平均指數毫無影響,因為它並非成分股;Meta Platforms(META)、美光(MU)和奈飛(NFLX)也不是,它們才是納斯達克綜合指數中貢獻最大的三只股票。
曲線停止計價一條路徑
期貨顯示,截至 12 月 9 日至少加息一次的概率為 68.3%,而週一時 12 月加息已被完全計價。9 月 16 日的概率為 34.4%,較接近拋硬幣的水平回落;10 月 28 日的概率為 48.9%,此前則高於四分之三。三天和兩份通脹數據帶來了今年最大幅度的鴿派重定價。
這些數字背後的分布並未隨之下行。到 12 月前加息兩次的概率為 23.3%,而週一為 24.1%,幾乎沒有變化;而在 2026 年的每次會議上,降息概率都恰好為零,直到 2027 年下半年才超過 1 個百分點。市場定價的是一個分叉,而不是一條路徑:要么海峽重新開放且完全不加息,要么海峽繼續關閉且加息兩次。
一位鷹派官員先發聲,隨後數據公布
一位有投票權的地區聯儲主席於 GMT12:15 登台,主張美聯儲現在就應加息,而不是等待;按日曆上的鷹派評分,這位發言者得分為 8.2,高於平均 7.3。15 分鐘後,7 月生產者價格指數(PPI)公布,月率持平,預期為 0.2%;核心 PPI 為 0.2%,預期為 0.3%。當天上午第二位發言者在 GMT12:40 講話,但今年沒有投票權。
該數據中的通脹放緩更像是一桶原油,而不是一項政策,這正是利率市場重新定價時必須接受的部分。總體生產者價格同比為 4.7%,核心為 4.2%,都遠未接近任何目標;而環比降溫則反映出原油正在回吐其戰爭溢價,布倫特原油價格在 87.00 美元附近下跌約 2%,西德克薩斯中質原油(WTI)則略高於 81.00 美元,而上個月的報價還在 100.00 美元上方。
週五數據
週五 GMT時間12:30 將公布 7 月零售銷售數據,總體預期為 0.1%,前值為 0.2%;剔除汽車後的銷售預期為 0.2%,前值為 -0.2%;控制組前值為 0.5%。隨後 GMT時間14:00 將公布 8 月密歇根大學初步消費者信心指數,市場共識為 54.5,前值為 55.2;1 年通脹預期最新為 4.2%,5 年通脹預期為 3.3%。
這裡通脹預期分項比信心總標題更重要,因為如果一項調查走弱,而兩個期限的預期都保持不變,那麼短端就沒有任何可交易的內容。週四公布的首次申請失業救濟人數為 209K,市場共識為 202K,這已經表明勞動力市場正在放鬆,而這正是本委員會今年一直拒絕計入價格的那一半職責。
水平
阻力位:略高於 54,000 點,週四高點在距離週一頂部僅數點的位置受阻;再往上則是接近 54,750 點的紀錄高位。
支撐位:53,600 點區域,週四低點以及本週一直壓制指數的 53,800 點支撐下方的首個報價;隨後是 53,500 點和 53,250 點,而 50 日指數移動均線(EMA)位於 52,300 點附近,遠低於當前水平。
傾向:只要 54,000 點上方繼續構成上限,整體偏向看跌。自 8 月 5 日創下紀錄以來出現三個更低的高點,53,800 點附近的支撐已失守,且日線隨機相對強弱指數(Stoch RSI)位於 70 中段,已重新升穿其上半區卻未帶來任何價格進展,短期路徑仍偏下行。目標看向 53,500 點,其後是 53,250 點;若日線收盤站上 54,100 點,則該紀錄將重新開啟。
道瓊斯日線圖

道瓊斯指數常見問題(FAQ)
道瓊斯工業平均指數(Dow Jones Industrial Average)是世界上最古老的股市指數之一,由美國交易量最大的30只股票組成。該指數是以價格加權而不是以市值加權。它的計算方法是將成分股的價格加起來,然後除以一個系數,目前這個系數為0.152。該指數由《華爾街日報》的創始人查爾斯·道(Charles Dow)創立。在後來的幾年裏,該指數一直被批評缺乏廣泛的代表性,因為它只追蹤了30家企業集團,而不像標準普爾500指數等更廣泛的指數。
許多不同的因素驅動著道瓊斯工業平均指數(DJIA)。公司季度收益報告中披露的成分股公司的總體業績是主要業績。美國和全球宏觀經濟數據也對投資者情緒產生了影響。美聯儲(Fed)設定的利率水平也會影響道指,因為它會影響許多企業嚴重依賴的信貸成本。因此,通脹和其他影響美聯儲決策的指標一樣,可能是一個主要驅動因素。
道氏理論是由查爾斯·道發明的一種識別股票市場主要趨勢的方法。關鍵的一步是比較道瓊斯工業平均指數(DJIA)和道瓊斯交通平均指數(DJTA)的走勢,只關註兩者方向一致的趨勢。體積是一個確認的標準。該理論使用峰谷分析的元素。道氏理論假定了三個趨勢階段:積累,即聰明的資金開始買入或賣出;公眾參與,即更廣泛的公眾參與;當聰明的錢離開時,分配。
有很多方法可以交易道瓊斯工業平均指數。一種是使用etf,允許投資者將道瓊斯工業平均指數作為單一證券進行交易,而不必購買所有30家成分股公司的股票。一個典型的例子是SPDR道瓊斯工業平均指數ETF (DIA)。道瓊斯工業平均指數期貨合約使交易者能夠對指數的未來價值進行投機,期權提供了在未來以預定價格買入或賣出指數的權利,但不是義務。共同基金使投資者能夠購買道瓊斯工業平均指數股票的多元化投資組合的一部分,從而提供對整個指數的敞口。
- 週四紐元/美元回落至0.5850附近,當日下跌0.15%。
- 紐西蘭兩年期通膨預期在第三季度降至2.34%。
- 美國生產者通膨數據弱於預期後,美元繼續承壓。
週四截至發稿時,紐元/美元交投於0.5850附近,當日下跌0.15%。在紐西蘭通膨預期走軟公布後,紐元(NZD)繼續承壓,這使市場對紐西蘭儲備銀行(RBNZ)進一步收緊貨幣政策的前景產生懷疑。不過,美國通膨數據疲軟後美元(USD)走弱,幫助限制了該貨幣對的跌幅。
紐西蘭儲備銀行兩年期通膨預期是衡量貨幣政策如何傳導至物價的一個備受關注的時間跨度,在2026年第三季度降至2.34%,低於前一季度的2.53%。一年期通膨預期為2.6%。
這一降幅可能會抑制市場對紐西蘭央行將在9月會議上再次加息25個基點的預期。此前,金融市場對再次加息的前景更有信心,這本可能支撐紐元。然而,較低的通膨預期降低了紐西蘭儲備銀行進一步收緊貨幣政策的必要性。
美國方面,美國生產者價格指數(PPI)公布後,美元繼續承壓。生產者價格同比增速從此前的5.5%大幅放緩至4.7%,低於市場普遍預期的4.9%。潛在通膨壓力也顯現出放緩跡象。核心PPI同比增速從此前的4.7%放緩至4.2%。
這些數據強化了週三消費者物價指數(CPI)所傳遞的通膨降溫信號。消費者和生產者價格壓力同步放緩,降低了美聯儲(Fed)收緊貨幣政策立場的壓力,對美元構成拖累。
週四公布的美國勞動力市場數據也僅為美元提供有限支撐。截至8月8日當週,初請失業金人數升至20.9萬,高於前值20萬,也高於預期的20.2萬。不過,截至8月1日當週,續請失業金人數減少2.2萬至177.7萬。
儘管如此,地緣政治風險可能通過支撐避險資產需求來限制美元跌幅。美國總統唐納德-特朗普表示,在華盛頓與德黑蘭之間持續緊張、外交談判停滯之際,美國對這一戰略水道擁有"完全控制權"。特朗普政府還尋求加大對伊朗的經濟壓力,包括通過更廣泛的制裁以及旨在限制伊朗石油出口的措施。
紐元在紐儲行預期保持錨定但掉期市場定價進一步收緊之際企穩
Brown Brothers Harriman 的策略師指出,在紐儲行第三季度通膨預期調查公布後,"紐元/美元短暫跌破其 200 日移動平均線(0.5832)",他們將該調查形容為"喜憂參半,但仍然牢牢錨定"。BBH 表示,調查顯示,"對未來一年年化 CPI 通膨的預期下降了 -81 個基點至 2.60%,對未來兩年的預期下降了 -19 個基點至 2.34%,對未來五年的預期上升了 +9 個基點至 2.31%,對未來十年的預期上升了 +1 個基點至 2.20%。"他們總結稱,"總體而言,通膨預期仍接近紐儲行 2% 通膨目標中點,凸顯了該行的公信力。"
BBH 認為,政策背景仍指向進一步收緊,並指出,"儘管如此,通膨仍高於目標、國內增長前景更為有利,以及政策利率接近紐儲行中性區間(2.20%-4.10%)的下限,都支持紐儲行進一步加息。"在利率市場方面,他們強調,"掉期曲線已完全甚至超額定價未來十二個月收緊 75 個基點,至 3.25%,這對紐元有利。"
紐元/美元技術分析
在一小時圖上,紐元/美元交投於 0.5848,短期內仍維持看跌基調,因為其仍位於 100 週期簡單移動平均線(SMA)和 200 週期 SMA 下方,這兩條均線聚集在 0.5874 附近,同時也受制於 0.5860 的水平阻力以及 0.5879 附近的下行趨勢線阻力。相對強弱指數(RSI)位於 47.8,略低於中性水平,暗示下行動能較弱而非處於超賣狀態,這表明在該上方結構繼續壓制之下,匯價仍有進一步盤整的空間。
上行方面,初步阻力位於 0.5860 的水平線,隨後是由 100 和 200 週期 SMA 在 0.5874 附近構成的密集供給區,而 0.5879 附近的下行趨勢線將成為任何反彈嘗試的下一個障礙。下行方面,關鍵支撐位出現在 0.5821 的水平底部;若明確跌破這一底部,可能會延續跌勢,而若守住該位,則紐元/美元將繼續在上述移動平均線和趨勢線壓制下維持窄幅區間波動。
(本報道的技術分析由 AI 工具協助撰寫。 了解更多。)
- 儘管美國 PPI 數據疲軟且聯準會升息預期下降,日圓仍舉步維艱。
- 更高的能源價格使長期通膨風險仍偏向上行.
- 日本央行升息預期以及貨幣干預威脅限制美元/日圓在 160 附近。
週四,日圓(JPY)難以對美元(USD)形成有效支撐,儘管美國生產者物價指數(PPI)數據弱於預期後,美元小幅走軟。數據公布後,日圓立即走強,短暫推動美元/日圓逼近 159。
截至發稿時,美元/日圓交投於 159.37 附近。美元指數(DXY)追蹤美元對一籃子六種主要貨幣的表現,目前交投於 99.90 附近,較兩週高點 100.08 回落。
美國勞工統計局數據顯示,7 月份整體 PPI 持平,此前 6 月份下降 0.1%,年率則從 5.5% 放緩至 4.7%。核心 PPI 月率上升 0.2%,低於前值 0.4%,年率則從 4.7% 降至 4.2%。
最新數據緊隨週三符合預期的美國消費者物價指數(CPI)報告之後。連續疲軟的通膨數據促使交易員下調對聯準會(Fed)近期升息的預期,而此前 7 月非農就業報告(NFP)意外不及預期,已令這一預期有所減弱。
根據 CME FedWatch 工具,市場目前預計 9 月升息的概率約為 32%,低於一週前的 55%。這一重新定價正推動美國短端國債收益率更明顯下行,但由於更高的能源價格使通膨風險仍偏向上行,長端收益率的下行幅度較小。
美元仍在近期區間內獲得支撐,儘管市場對日本央行(BoJ)9 月升息的預期不斷升溫,日圓依然承壓,不過進一步貨幣干預的前景限制了美元/日圓在 160.00 附近的上行空間。
三菱東京日聯銀行(MUFG)分析師指出,市場參與者正越來越關注日本是否準備重返外匯市場以支撐日圓。他們認為,至少,"日本政策制定者會希望干預威脅升級有助於放緩日圓貶值的速度",即便實際行動被推遲。MUFG 還強調,"近期價格走勢表明,日本央行很難在 9 月避免升息並令市場預期失望",並警告稱,這種情景"將鼓勵進一步拋售日圓"。
日元今日價格
下表顯示了 日元 (JPY) 對所列主要貨幣 今日的變動百分比。 日元 對 紐元 最強。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.05% | -0.01% | -0.05% | -0.01% | 0.07% | 0.21% | -0.09% | |
| EUR | 0.05% | 0.06% | 0.00% | 0.02% | 0.13% | 0.24% | -0.03% | |
| GBP | 0.01% | -0.06% | -0.02% | -0.02% | 0.09% | 0.19% | -0.09% | |
| JPY | 0.05% | 0.00% | 0.02% | 0.02% | 0.12% | 0.20% | -0.05% | |
| CAD | 0.00% | -0.02% | 0.02% | -0.02% | 0.09% | 0.21% | -0.08% | |
| AUD | -0.07% | -0.13% | -0.09% | -0.12% | -0.09% | 0.13% | -0.16% | |
| NZD | -0.21% | -0.24% | -0.19% | -0.20% | -0.21% | -0.13% | -0.26% | |
| CHF | 0.09% | 0.03% | 0.09% | 0.05% | 0.08% | 0.16% | 0.26% |
熱圖顯示了主要貨幣相對於其他貨幣的百分比變化。基礎貨幣從左列中選取,而報價貨幣從頂部行中選取。例如,如果您從左列選擇 日元 竝沿著水平線移動到 美元 ,則框中顯示的百分比變化將表示 JPY (基數)/ USD (報價)。
- 英鎊/美元因美國疲軟的 PPI 數據而上漲,美元承壓。
- 失業救濟申請人數增加,強化美聯儲 9 月按兵不動的預期。
- 英國 GDP 符合預期,令英國央行通脹數據成為焦點。
英鎊(GBP)周四兌美元小幅上漲,此前美國生產端通脹數據低於或符合預期,表明通貨緊縮進程仍在繼續。截至發稿時,英鎊/美元報 1.3503,上漲 0.06%。
美國 PPI 走軟提振美聯儲按兵不動預期,英鎊/美元走強
美國數據削弱了美元,美元指數(DXY)顯示出這一點。該指數追蹤美元兌六種貨幣的表現,當前下跌 0.14%,報 99.83。
美國 7 月生產者物價指數(PPI)年率從 5.5% 降至 4.7%,低於市場預期的 4.9%。剔除波動較大項目的核心數據年率如預期從 4.7% 降至 4.2%。與此同時,美國勞工部報告稱,截至 8 月 8 日當周,初請失業金人數從 20 萬人增至 20.9 萬人,高於預期的 20.2 萬人
近期美國就業數據表明,勞動力市場仍然穩健,但也顯示出一些疲軟跡象。再加上 7 月份消費者端和生產者端溫和的通脹讀數,可能會阻止美聯儲(Fed)在 9 月 16 日會議上加息。
根據 Prime Terminal 數據,貨幣市場繼續計入美聯儲在 9 月會議上按兵不動的概率為 60%,而加息 25 個基點的概率很小。

美聯儲官員仍保持鷹派立場
克利夫蘭聯儲的 Beth Hammack 通過媒體表示,美國央行應提高利率以抑制增長和通脹。她評論稱,在與企業交流時,企業對借貸感到興奮,因為他們看到"增長機會",可以繼續投資。不過,她補充說,經濟強勁重新加速可能會影響通縮進程。
里士滿聯儲主席 Thomas Barkin 表示,是否需要加息以實現通脹目標仍是一個"懸而未決的問題"。他說,通脹壓力來自"應該會過去"的衝擊。
在英國,經濟數據顯示,2026 年第二季度國內生產總值(GDP)環比增長 0.4%。該讀數符合預期,較前一季度 0.6% 的增幅略有回落,但仍然穩健。
展望本周,美國經濟日程將公布密歇根大學消費者信心指數。大西洋彼岸,英國日程將公布一系列通脹數據,這可能會引發債券市場對英國央行(BoE)貨幣政策預期的反應。
GBP/USD 價格預測:技術前景
在日線圖上,GBP/USD 交投於 1.3497,維持在 50/100/200 日簡單移動均線(SMA)簇上方,約在 1.3370 附近,同時也站穩在已收復的趨勢線水平 1.3425 和 1.3344 上方,這共同強化了短期看漲偏向。14 日相對強弱指數(RSI)位於 59.3,仍處於正區間但未超買,暗示上行動能是建設性的而非過度拉伸;與此同時,FXS Fed Sentiment Index 接近 136.6,表明政策焦慮背景仍然偏高但正在降溫,這可能使方向性走勢對即將公布的美國數據保持敏感。
上行方面,初步阻力位出現在 1.3510 附近的下降趨勢線突破位,隨後是 1.3575 附近更高的上升支撐趨勢線突破位,近期漲勢可能在此遭遇更強拋壓。下行方面,首個支撐位見於此前的阻力趨勢線、現已轉為支撐的 1.3425 附近,其後是 1.3370 附近的長期 SMA 組合,以及更低的結構性趨勢支撐 1.3344,這些水平若失守,將削弱當前看漲技術基調。
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英鎊今日價格
下表顯示了 英鎊 (GBP) 對所列主要貨幣 今日的變動百分比。 英鎊 對 紐元 最強。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.08% | -0.02% | -0.06% | -0.02% | 0.05% | 0.18% | -0.12% | |
| EUR | 0.08% | 0.06% | 0.02% | 0.03% | 0.13% | 0.24% | -0.05% | |
| GBP | 0.02% | -0.06% | -0.04% | -0.02% | 0.08% | 0.19% | -0.12% | |
| JPY | 0.06% | -0.02% | 0.04% | 0.03% | 0.12% | 0.19% | -0.07% | |
| CAD | 0.02% | -0.03% | 0.02% | -0.03% | 0.08% | 0.19% | -0.11% | |
| AUD | -0.05% | -0.13% | -0.08% | -0.12% | -0.08% | 0.12% | -0.19% | |
| NZD | -0.18% | -0.24% | -0.19% | -0.19% | -0.19% | -0.12% | -0.27% | |
| CHF | 0.12% | 0.05% | 0.12% | 0.07% | 0.11% | 0.19% | 0.27% |
熱圖顯示了主要貨幣相對於其他貨幣的百分比變化。基礎貨幣從左列中選取,而報價貨幣從頂部行中選取。例如,如果您從左列選擇 英鎊 竝沿著水平線移動到 美元 ,則框中顯示的百分比變化將表示 GBP (基數)/ USD (報價)。
華僑銀行(OCBC)的 Sim Moh Siong 和 Christopher Wong 指出,與預期一致的美國(US)通脹數據,以及 9 月美聯儲(Fed)加息概率小幅下降,使美元(USD)整體維持區間震盪,而風險資產則繼續上漲。他們認為,這種建設性的環境,加上改善的風險情緒,應繼續為套息交易提供支撐,但同時警告稱,由人工智能相關融資和美國財政赤字推動的美國長端收益率上升,仍是一個關鍵風險。
美元穩定,套息交易獲支撐
"在美國 CPI 報告符合預期以及中東局勢出現喜憂參半的發展之後,市場反應相對溫和。美聯儲定價僅小幅調整,在通脹數據公布後,9 月加息的概率從 50%降至 40%。大多數 FOMC 成員可能會認為 7 月 CPI 數據尚可,但在做出 9 月政策決定前,還希望評估 8 月通脹數據。"
"市場最初的反應是美國國債收益率下跌,美元走弱。然而,這一走勢很快逆轉,收益率曲線趨陡,整體美元最終收盤幾乎持平。隔夜最突出的發展是風險資產繼續上漲,受到強勁的人工智能基礎設施相關盈利和投資主題的支撐。"
"整體處於區間震盪的美元以及建設性的風險背景,應繼續為套息交易提供支撐,儘管油市持續波動,且日元(JPY)仍面臨外匯干預風險。對這一積極市場環境的主要風險,是美國長端收益率進一步上升,這將受到大量人工智能相關融資需求、持續的美國財政赤字以及美國經濟增長韌性的推動。"
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道明證券(TD Securities)報告稱,英國(UK)6 月國內生產總值(GDP)意外上行,環比增長 0.3%,主要受服務業強勁增長 0.4% 環比推動。5 月數據被修正為持平,使 6 月成為第二季度唯一的正增長月份。季度增長率達到 0.4% 環比,略高於英國央行(BoE)的預測,但道明認為,這並不意味著基本面增長故事,也不構成加息的明確理由。
數據更強,但政策觀點仍謹慎
"英國 GDP 在 6 月意外上行,錄得 0.3% 環比(TDS:0.0%;市場:-0.1%;前值:0.0%),並受到服務業 0.4% 環比強勁表現的推動(TDS/市場:0.0%;前值:0.1%)。後者實現了廣泛增長,只有批發貿易出現了真正的收縮。"
"與此同時,5 月數據被修正為持平,使 6 月成為第二季度唯一的正增長月份。"
"不過,最終從季度來看,英國經濟增長符合市場預期的 0.4% 環比,略高於英國央行 0.3% 環比的預測。"
"鑑於這至少部分是由第一季度的強勁表現推動的,因此不應將其視為基本面增長故事,也不太可能促使目前投票支持按兵不動的貨幣政策委員會(MPC)成員在下次會議上轉而支持加息。"
(本文由人工智能工具協助創建,並由編輯審校。了解更多。)
- 黃金在觸及新的兩個月高點後仍承壓。
- 美聯儲加息預期減弱以及美國國債收益率下滑,幫助緩衝了這種無收益金屬的下行空間。
- 黃金/美元在 100 日簡單移動平均線(SMA)附近掙扎,而看漲的 RSI 和 MACD 讀數表明買家仍保有一定控制權。
黃金(XAU/USD)週四承壓,此前在亞洲交易時段觸及 4,449 美元的新的兩個月高點。儘管美國國債收益率和美元小幅走低,但該金屬未能受益於弱於預期的美國生產者物價指數(PPI)數據。截至發稿時,這種貴金屬交投於 4,377 美元附近,當日下跌 0.70%。
此次回調似乎主要由獲利了結推動,因為在宏觀經濟前景不確定的背景下,市場參與者不願追高。近期自接近 4,000 美元以來的反彈,在很大程度上得益於美國經濟數據走軟,包括基本符合預期的消費者物價指數(CPI)以及 7 月份弱於預期的非農就業報告(NFP)。這些數據降低了美聯儲(Fed)近期加息的可能性。
美國勞工統計局週四公佈的數據顯示,7 月份整體 PPI 持平,此前 6 月份下降 0.1%,而年率從 5.5%放緩至 4.7%。核心 PPI 月率上升 0.2%,低於前值 0.4%,而年率則從 4.7%放緩至 4.2%。
根據 CME FedWatch 工具,市場目前認為 9 月加息的概率為 32%,低於一週前的 55%。美國國債收益率全線下跌,而美元指數(DXY)在當天早些時候觸及兩週高點後回落至 100 下方。
2 年期美債收益率交投於 4.14%附近,創 7 月 17 日以來最低水平。較低的收益率和走軟的美元(USD)正在限制黃金的下行空間。
三菱日聯金融集團/三菱日聯銀行(MUFG/BTMU)分析師指出,CPI 數據"支持我們的觀點,即美聯儲很可能在 9 月維持利率不變",不過他們警告稱,"鑑於加息仍不能被排除,短期內美國利率市場不太可能進一步大幅下調加息預期。"他們還指出通脹前景仍存在上行風險,並警告稱,"霍爾木茲海峽重開缺乏進展以及高企的能源價格,繼續在短期內構成通脹上行風險。"
與此同時,他們認為,"美聯儲主席凱文-沃什缺乏明確的前瞻性指引,使得更難判斷他們未來可能如何制定政策",這使得市場在最新 CPI 數據公布後,仍需應對一條不確定的政策路徑。
在此背景下,美國國債收益率下滑和美元走軟可能會繼續為黃金提供支撐,儘管對美聯儲政策路徑的不確定性以及能源驅動的通脹風險上升可能會限制其上行空間。
技術分析:買家難以突破 100 日均線
黃金/美元在 100 日簡單移動平均線(SMA)4,387 美元附近波動,遠低於 200 日 SMA 4,502 美元,同時穩穩守在 50 日 SMA 4,145 美元上方,這使得該貴金屬被困在中期支撐與更長期上方阻力之間,並暗示其走勢受限,整體偏中性。
日線圖上,14 日相對強弱指數(RSI)位於 65,處於看漲區域,移動平均收斂散度(MACD)仍為正,這表明潛在買盤興趣依然存在。
上行方面,若持續突破 100 日 SMA 4,387 美元,可能會進一步指向 4,500 美元這一心理關口,該水平與 200 日 SMA 4,502 美元高度接近。
下行方面,首個重要支撐位於 50 日 SMA 4,145 美元,隨後是心理關口和結構性底部 4,000 美元。
(本報道的技術分析由 AI 工具協助撰寫。 了解更多。)
通貨膨脹常見問題(FAQ)
通貨膨脹衡量的是一籃子有代表性的商品和服務價格的上漲。總體通貨膨脹通常以月比(MoM)和年比(YoY)為基礎的百分比變化來表示。核心通貨膨脹不包括食品和燃料等波動較大的因素,這些因素可能因地緣政治和季節性因素而波動。核心通脹是經濟學家關註的數字,也是央行的目標水平,央行的任務是將通脹保持在可控水平,通常在2%左右。
消費者價格指數(CPI)衡量一籃子商品和服務在一段時間內的價格變化。它通常以月環比(MoM)和年同比(YoY)的百分比變化來表示。核心CPI是各國央行的目標,因為它不包括波動較大的食品和燃料投入。當核心CPI高於2%時,通常會導致更高的利率,反之亦然,當它低於2%時。由於較高的利率對貨幣有利,較高的通貨膨脹通常會導致貨幣走強。當通脹下降時,情況正好相反。
一個國家的高通貨膨脹會推高其貨幣的價值,盡管這似乎有悖常理,反之亦然。這是因為央行通常會提高利率以對抗更高的通脹,這會吸引更多的全球資本流入,這些投資者正在尋找一個有利可圖的投資場所。
「以前,黃金是投資者在高通脹時期轉向的資產,因為它能保值,雖然投資者在市場極端動蕩時期仍然會購買黃金,因為它具有避險屬性,但大多數時候並非如此。這是因為當通脹高企時,央行會提高利率來對抗通脹。較高的利率對黃金來說是負面的,因為相對於有息資產或將錢存入現金存款賬戶,它們增加了持有黃金的機會成本。另一方面,較低的通脹往往對黃金有利,因為它會降低利率,使這種明亮的金屬成為更可行的投資選擇。」
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