外匯新聞
- 美元/瑞郎形成看漲刺透形態，預示進一步上漲潛力。
- 相對強弱指數（RSI）轉為看漲，買家重新奪回100日簡單移動均線（SMA）。
- 突破0.7900將打開0.8000和0.8042阻力位。
美元/瑞郎形成"看漲刺透"圖表形態，確認進一步上漲，但面臨50日簡單移動均線（SMA）0.7868的關鍵阻力。截至撰寫時，該貨幣對上漲0.70%，交投於約0.7860。
美元/瑞郎價格預測：技術前景
價格走勢顯示美元/瑞郎在0.7900下方盤整，買方積聚動能，因該貨幣對已突破100日簡單移動均線0.7834，相對強弱指數（RSI）轉為看漲。
若進一步走強，美元/瑞郎可測試0.7900關口。一旦突破，下個目標將是0.8000，隨後是4月6日的日高0.8018。突破後者將打開3月31日的波段高點0.8042，繼而是0.8100。
向下看，若美元/瑞郎跌破100日簡單移動均線，將暴露0.7800關口。跌破該水平後，下個支撐位為5月8日的日低0.7761，隨後是3月10日的日低0.7748。其下一個關注區域為0.7700。
美元/瑞郎價格圖表 – 日線圖
瑞郎今日價格
下表顯示了 瑞郎 (CHF) 對所列主要貨幣 今日的變動百分比。 瑞郎 對 紐元 最強。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.22% | -0.06% | 0.26% | 0.28% | 0.30% | 0.91% | 0.73% | |
| EUR | -0.22% | -0.26% | 0.00% | 0.06% | 0.14% | 0.70% | 0.49% | |
| GBP | 0.06% | 0.26% | 0.30% | 0.34% | 0.33% | 0.94% | 0.75% | |
| JPY | -0.26% | 0.00% | -0.30% | 0.05% | 0.06% | 0.69% | 0.47% | |
| CAD | -0.28% | -0.06% | -0.34% | -0.05% | 0.01% | 0.62% | 0.43% | |
| AUD | -0.30% | -0.14% | -0.33% | -0.06% | -0.01% | 0.55% | 0.40% | |
| NZD | -0.91% | -0.70% | -0.94% | -0.69% | -0.62% | -0.55% | -0.20% | |
| CHF | -0.73% | -0.49% | -0.75% | -0.47% | -0.43% | -0.40% | 0.20% |
熱圖顯示了主要貨幣相對於其他貨幣的百分比變化。基礎貨幣從左列中選取，而報價貨幣從頂部行中選取。例如，如果您從左列選擇 瑞郎 竝沿著水平線移動到 美元 ，則框中顯示的百分比變化將表示 CHF (基數)/ USD (報價)。
匯豐資產管理觀察到，2026年英格蘭銀行和歐洲央行的利率預期出現劇烈波動，市場從降息轉向加息，因與石油相關的通脹風險上升。儘管如此，債券、貨幣和股票的波動性依然較低，整體資產表現具有韌性，這凸顯了財政、產業和地緣政治因素在塑造宏觀環境中的日益重要作用。
利率動盪與市場韌性
"如果利率如此波動，為什麼更廣泛的金融市場卻如此平靜？2026年央行預期劇烈波動，但整體資產類別表現依然堅韌。這種脫節可能預示著宏觀環境的重要變化。"
"首先，政策加息重新被提上議程。英格蘭銀行（BoE）或歐洲央行（ECB）加息幾次曾被視為不大可能，但大西洋兩岸的政策制定者都開始採取更強硬的立場，並擔憂大宗商品衝擊帶來的二次效應。"
"其次，短期利率的波動性異常高。今年年初市場預期英格蘭銀行將降息兩次，但現在變成了加息兩次。政策預期與現貨油價同步波動。"
"在一個極度不確定且供應受衝擊的世界中，這種不穩定性不足為奇。在這樣的環境下，前瞻性指引的效果減弱。"
"更深層的觀點是：資本成本不僅僅取決於政策利率。財政政策、產業政策和地緣政治現在正在引導宏觀環境。"
（本文借助人工智慧工具撰寫，並由編輯審核。）
以下是您需要了解的6月2日星期二要點：
在強於預期的美國製造業數據增強了對美國經濟韌性的信心後，美元指數（DXY）週一上漲，接近99.20區域。
5月份ISM製造業採購經理人指數（PMI）從52.7升至54，超過預期的53，同時就業指數改善至48.6。與此同時，投資者繼續關注中東局勢發展，此前伊朗暫停與美國的信息交流，但在特朗普總統表示不會向貝魯特派遣軍隊且真主黨已同意停止所有射擊後，市場情緒有所改善。
美元今日價格
下表顯示了 美元 (USD) 對所列主要貨幣 今日的變動百分比。 美元 對 紐元 最強。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.22% | -0.06% | 0.27% | 0.28% | 0.29% | 0.88% | 0.71% | |
| EUR | -0.22% | -0.27% | 0.00% | 0.07% | 0.13% | 0.68% | 0.48% | |
| GBP | 0.06% | 0.27% | 0.30% | 0.34% | 0.32% | 0.90% | 0.74% | |
| JPY | -0.27% | 0.00% | -0.30% | 0.04% | 0.05% | 0.65% | 0.45% | |
| CAD | -0.28% | -0.07% | -0.34% | -0.04% | 0.00% | 0.59% | 0.41% | |
| AUD | -0.29% | -0.13% | -0.32% | -0.05% | 0.00% | 0.53% | 0.39% | |
| NZD | -0.88% | -0.68% | -0.90% | -0.65% | -0.59% | -0.53% | -0.18% | |
| CHF | -0.71% | -0.48% | -0.74% | -0.45% | -0.41% | -0.39% | 0.18% |
熱圖顯示了主要貨幣相對於其他貨幣的百分比變化。基礎貨幣從左列中選取，而報價貨幣從頂部行中選取。例如，如果您從左列選擇 美元 竝沿著水平線移動到 日元 ，則框中顯示的百分比變化將表示 USD (基數)/ JPY (報價)。
歐元/美元在1.1630附近承壓，受益於ISM報告利好後美元普遍走強的影響。該貨幣對難以獲得動力，因市場關注美國經濟數據的韌性。
英鎊/美元在1.3460附近交投，因美元早盤反彈後走弱。儘管風險情緒相對穩定，該貨幣對仍承壓。
美元/日元上漲，接近159.70區域，受美國收益率上升和經濟數據走強的支撐。該貨幣對接近干預水平，投資者將關注亞洲時段開盤時日本的反應。
澳元/美元下跌，接近0.7160區域，因美元走強和市場情緒謹慎對澳元（AUD）形成壓力。
西德克薩斯中質原油（WTI）在圍繞中東的波動性新聞後，價格在每桶92.40美元附近交投。伊朗暫停與美國的信息交流後，油價最初獲得支撐，但在特朗普表示即使伊朗封鎖霍爾木茲海峽他也不擔心油價，並暗示黎巴嫩緊張局勢可能緩解後，漲幅受限。
儘管地緣政治不確定性存在，黃金（XAU/USD）價格仍跌至4480美元附近，因市場選擇支持美元走強和美國國債收益率上升，這與ISM製造業報告利好相呼應。
接下來關注的經濟數據：
6月2日星期二：
- 歐元區消費者物價指數（CPI）
- 美國JOLTS職位空缺
- 新西蘭建築許可
- 澳大利亞AiG工業指數
- 澳大利亞採購經理人指數（PMI）
- 澳大利亞第一季度GDP
- 中國財新服務業PMI
6月3日星期三：
- 西班牙服務業PMI
- 德國採購經理人指數（PMI）
- 歐元區採購經理人指數（PMI）
- 歐元區生產者物價指數（PPI）
- 美國ADP就業變動4週均值
- 美國採購經理人指數（PMI）
- 美國工廠訂單
- 澳大利亞貿易差額
6月4日星期四：
- 中國消費者物價指數（CPI）
- 歐元區零售銷售
- 美國挑戰者裁員人數
- 美國初請失業金人數
- 美國非農生產率
- 美國單位勞動成本
- 日本勞動現金收入
6月5日星期五：
- 歐元區國內生產總值（GDP）
- 歐元區就業變動
- 加拿大就業報告
- 加拿大平均小時工資
- 加拿大失業率
- 美國非農就業人數
- 美國失業率
- 美國平均小時工資
- 美國勞動參與率
- 加拿大艾維採購經理人指數（PMI）
WTI原油常見問題（FAQ）
WTI油是在國際市場上銷售的一種原油。WTI是布蘭特、迪拜原油等3大原油之一的西德克薩斯中質油(WTI)。WTI也被稱為「輕」和「甜」，因為其相對較低的重力和含硫量分別。它被認為是一種容易提煉的高品質油。它在美國采購，並通過庫欣中心分發，庫欣中心被認為是「世界管道的十字路口」。它是石油市場的基準，WTI價格經常被媒體引用。
與所有資產一樣，供需關系是WTI原油價格的關鍵驅動因素。因此，全球增長可以成為需求增長的驅動力，反之亦然，導致全球增長疲軟。政治不穩定、戰爭和製裁可能會擾亂供應並影響價格。主要產油國組成的石油輸出國組織(OPEC)的決定是油價的另一個關鍵驅動因素。美元的價值影響WTI原油的價格，因為石油主要以美元交易，因此美元疲軟可以使石油更便宜，反之亦然。
美國石油協會(API)和能源信息署(EIA)發布的每周石油庫存報告影響著WTI原油的價格。庫存的變化反映了供需的波動。如果數據顯示庫存下降，則可能表明需求增加，從而推高油價。庫存增加可以反映供應增加，從而壓低價格。空氣汙染指數的報告每周二發布，環境影響評估報告於周二發布。它們的結果通常是相似的，75%的情況下誤差在1%以內。環境影響評估的數據被認為更可靠，因為它是一個政府機構。
歐佩克(石油輸出國組織)是由12個石油生產國組成的組織，每年舉行兩次會議，共同決定成員國的生產配額。他們的決定經常影響WTI原油價格。當歐佩克決定降低配額時，它可以收緊供應，推高油價。當歐佩克增加產量時，它會產生相反的效果。「OPEC+」指的是一個擴大後的組織，新增了10個非OPEC成員國，其中最引人註目的是俄羅斯。
- 伊朗暫停與美國的談判，並誓言完全關閉霍爾木茲海峽。
- WTI 在美國交易時段前強勁反彈，戰爭溢價回升。
- 德黑蘭還威脅透過盟軍啟動巴布-曼德海峽。
原油在整個五月份一直在消化戰爭溢價，市場假設美伊達成協議只是形式，而週一市場被直接提醒，實際上沒有任何協議簽署。西德克薩斯中質原油（WTI）現貨開盤於約88.00美元，成為當天低點，隨後在美國交易時段大幅拉升，最高接近93.00美元，最終收於約91.00美元。當德黑蘭動用其一再使用的槓桿時，市場重新定價了本以為已結束的衝突。雙方都在為各自的受眾表演，市場卻不斷誤將表演當作進展。
德黑蘭剛剛放棄的協議
這正是對伊朗方面持懷疑態度的原因。伊朗透過與國家相關的塔斯尼姆通訊社宣布，將停止透過中介交換資訊，並"完全"關閉霍爾木茲海峽，該聲明未指明任何具體官員。觸發點是以色列在黎巴嫩針對真主黨的擴大行動，德黑蘭堅持以色列必須完全撤軍並停止在黎巴嫩和加薩的攻擊，才會恢復對話。去除表述，實質內容很熟悉：這是自戰爭開始以來德黑蘭反覆揮舞的霍爾木茲威脅，每當談判陷入僵局便作為籌碼重新使用。該水道數月來一直處於爭議狀態並基本關閉國際航運，因此"完全"關閉的承諾更像是現狀的更大聲版本，而非升級。值得注意的是，諒解備忘錄（MOU）草案仍待川普和新任最高領袖穆賈塔巴·哈梅內伊簽署，後者自任命以來未公開露面，而華盛頓僅在幾天前收緊了關於濃縮鈾和海峽的條款。該協議遠未如五月的價格走勢所暗示的那樣已成定局。
華盛頓的"萬事如常"套路
美國方面同樣值得審視。川普週五結束了對海峽的海軍封鎖，告訴滯留船隻可以返航，明顯是降級信號。到了週一，伊朗國家媒體稱談判中止，白宮則表示未聽說此事，稱談判"正在快速進行"，並建議"坐下來放鬆"，因為"事情總會解決"。在被追問時，他表示"如果他們不談了也沒關係"，並稱伊朗人"談判能力比戰鬥能力強"。這正是共識不斷忽視的矛盾：一方公開退出，另一方堅持一切如常，市場想要樂觀版本，卻不得不調和兩個不可能同時為真的說法。當官方資訊與對方聲明出現如此分歧時，戰爭溢價應重新計入價格，而非剔除。
第二個海峽威脅再度被提及
巴布-曼德海峽的提及表明這只是籌碼，而非實際計劃。德黑蘭聲明還提到將啟動"其他戰線"，點名巴布-曼德海峽——伊朗支持的力量曾在此干擾航運。自春季以來該威脅多次被提及但未大規模實施，連同霍爾木茲的承諾一起，更像是為製造頭條而非實際破壞。算術上這仍具威懾力：全球約五分之一的石油透過霍爾木茲海峽，海運原油中有相當部分經過巴布-曼德海峽，因此對兩者的可信威脅無論後續如何都能在市場中維持恐慌買盤。
溢價在流失，但未消失
日線圖顯示這為何仍然重要。即使五月份大幅下跌，WTI 仍直接反彈至接近92.00美元的50日指數移動平均線（EMA），這是上月底失守的關鍵點位，且遠高於接近77.50美元的200日EMA。放大視角對比更明顯：現貨價格遠低於三月初超過113.00美元的戰爭高峰，但仍遠高於衝突前約62.00美元的基準。溢價雖大幅流失，但遠未消失，週一的走勢顯示當德黑蘭震動海峽時，市場會迅速重建溢價。日線隨機相對強弱指數（Stoch RSI）接近32，從區間下半部回升，若頭條持續，仍有上行動力。
關鍵價位與交易策略
關鍵跳漲發生在美國交易時段前數小時，WTI 從88.00美元開盤加速至93.00美元，隨後回落至約91.00美元。布倫特期貨作為更廣泛關注的全球基準，受同一消息影響從約93.00美元推升至接近97.00美元。只要談判凍結且霍爾木茲威脅存在，偏向看漲，但這只是頭條行情而非趨勢，可能因一條社交媒體消息而反轉。92.00至93.00美元區間是阻力牆，50日EMA與當日高點重合，日收盤站上此區間表明市場正認真重建戰爭溢價。下方首個支撐位在88.00美元，跌破並守穩則表明反彈失敗。除非實際中斷發生，否則應在92.00至93.00美元阻力位減倉，因為在當前局勢下，威脅與事件的區別才是關鍵，而目前仍是威脅。
WTI 5分鐘圖
WTI原油常見問題（FAQ）
WTI油是在國際市場上銷售的一種原油。WTI是布蘭特、迪拜原油等3大原油之一的西德克薩斯中質油(WTI)。WTI也被稱為「輕」和「甜」，因為其相對較低的重力和含硫量分別。它被認為是一種容易提煉的高品質油。它在美國采購，並通過庫欣中心分發，庫欣中心被認為是「世界管道的十字路口」。它是石油市場的基準，WTI價格經常被媒體引用。
與所有資產一樣，供需關系是WTI原油價格的關鍵驅動因素。因此，全球增長可以成為需求增長的驅動力，反之亦然，導致全球增長疲軟。政治不穩定、戰爭和製裁可能會擾亂供應並影響價格。主要產油國組成的石油輸出國組織(OPEC)的決定是油價的另一個關鍵驅動因素。美元的價值影響WTI原油的價格，因為石油主要以美元交易，因此美元疲軟可以使石油更便宜，反之亦然。
美國石油協會(API)和能源信息署(EIA)發布的每周石油庫存報告影響著WTI原油的價格。庫存的變化反映了供需的波動。如果數據顯示庫存下降，則可能表明需求增加，從而推高油價。庫存增加可以反映供應增加，從而壓低價格。空氣汙染指數的報告每周二發布，環境影響評估報告於周二發布。它們的結果通常是相似的，75%的情況下誤差在1%以內。環境影響評估的數據被認為更可靠，因為它是一個政府機構。
歐佩克(石油輸出國組織)是由12個石油生產國組成的組織，每年舉行兩次會議，共同決定成員國的生產配額。他們的決定經常影響WTI原油價格。當歐佩克決定降低配額時，它可以收緊供應，推高油價。當歐佩克增加產量時，它會產生相反的效果。「OPEC+」指的是一個擴大後的組織，新增了10個非OPEC成員國，其中最引人註目的是俄羅斯。
德國商業銀行（Commerzbank）的阮秋蘭（Thu Lan Nguyen）討論了隨著對中東戰爭結束的希望增加，外匯套息交易重新受到歡迎。她強調，長期回報並非僅由利差驅動，並警告理論上反對持續的超額回報。近期G10和新興市場套息組合的收益掩蓋了日元和瑞郎融資策略之間的分歧結果。
套息吸引力與長期限制
"儘管美伊之間的協議尚未達成，但投資者因對中東戰爭即將結束的希望而變得愈發大膽。在外匯市場上，這可以從所謂套息交易的回歸中看出。"
"該策略並非主要基於利率差異，而是基於對高收益貨幣相對於低收益貨幣升值的預期。為什麼？因為匯率通常比利率波動更大，這意味著任何匯率變動都會顯著超過利息收入。"
"事實上，近期該策略已被證明極具盈利性。例如，一項做多三種最高收益G10貨幣、做空三種最低收益G10貨幣的策略，自去年4月以來已實現明顯正回報。投資於精選新興市場貨幣的策略表現更佳。"
"當然，理論並不總是與實踐相符。近期的連勝不必因理論而一夜終結。2000年代甚至有一段很長時間，套息交易極為盈利。"
"這表明，關注升值或貶值的基本面因素，而非盲目追逐趨勢，是值得的。"
（本文借助人工智能工具撰寫，並由編輯審核。）
- 白銀在重新站上75.00美元後於50日均線附近盤整。
- RSI在看跌區域趨於平緩，表明賣方仍掌握動能。
- 跌破73.09美元將暴露70.87美元及200日均線支撐。
白銀（XAG/USD）價格週一在75.00美元附近盤整，下跌0.36%，賣方限制了白銀在50日簡單移動均線（SMA）75.98美元附近的上漲，貴金屬面臨的關鍵阻力位在100日均線81.00美元。
XAG/USD價格預測：技術展望
白銀在突破上升通道底部趨勢線後，仍準備橫盤整理，這一突破打開了跌破50日均線並觸及5月28日四週低點71.79美元的大門。此後，XAG/USD雖有所上升，但未能突破77.00美元，形成了"十字星"形態。
相對強弱指數（RSI）在5月中旬轉為看跌並持續下行，顯示賣方動能增強，但該指數在週末保持平穩。因此，阻力最小的路徑是向下。
XAG/USD的首個支撐位是5月19日的低點73.09美元；下一個支撐位是5月28日的低點71.79美元，隨後是4月29日的低點70.86美元。更深的下跌將暴露200日均線支撐，位於67.12美元。
上方，XAG/USD的首個阻力位是心理關口76.00美元、76.50美元和77.00美元。一旦突破，下一個目標是20日SMA 77.89美元，隨後是78.00美元。突破後者將暴露100日SMA，位於81.27美元。
XAG/USD價格圖表 – 日線圖
白銀常見問題（FAQ）
白銀是投資者之間交易量很大的貴金屬。歷史上，它一直被用作價值儲存和交換媒介。盡管沒有黃金那麽受歡迎，但交易者可能會轉向白銀，以實現投資組合的多元化，因為白銀具有內在價值，或者在高通脹時期作為一種潛在的對沖工具。投資者可以以金幣或金條的形式購買實物白銀，也可以通過交易所交易基金（etf）等工具進行交易。交易所交易基金追蹤國際市場上的白銀價格。
銀價可能會受到多種因素的影響。地緣政治不穩定或對經濟深度衰退的擔憂，可能使白銀價格因其避險地位而上漲，盡管其上漲幅度不及黃金。作為一種無收益資產，白銀往往會隨著利率的降低而上漲。它的變動還取決於美元（USD）的表現，因為資產是以美元（XAG/USD）定價的。美元走強往往會抑製銀價上漲，而美元走弱則可能會推高銀價。其他因素，如投資需求、采礦供應（白銀比黃金豐富得多）和回收率也會影響價格。
銀被廣泛應用於工業，特別是在電子或太陽能等領域，因為它是所有金屬中導電性最高的金屬之一，比銅和金還要高。需求的激增可能會提高價格，而需求的下降往往會降低價格。美國、中國和印度經濟的動態也可能導致價格波動：對於美國，尤其是中國，它們的大型工業部門在各種工藝中使用白銀；在印度，消費者對黃金珠寶的需求也在決定金價方面發揮了關鍵作用。
白銀價格往往跟隨黃金的走勢。當金價上漲時，白銀通常也會隨之上漲，因為它們作為避險資產的地位是相似的。黃金/白銀比率顯示了等於一盎司黃金價值所需的白銀盎司數，可能有助於確定兩種金屬之間的相對估值。一些投資者可能認為高比率是白銀被低估或黃金被高估的一個指標。相反，較低的比率可能表明黃金相對於白銀被低估了。
- 停火破裂擔憂推高WTI油價並支撐美元。
- 強勁的ISM製造業數據強化了美國經濟韌性論調。
- 市場在非農就業數據公布前提高了美聯儲加息概率。
隨著中東局勢發展威脅到美伊停火協議，市場情緒轉為中性，黃金價格週一回落超過1%。黃金/美元（XAU/USD）在達到日高4,546美元後，現報4,490美元。
油價飆升引發通脹和美聯儲擔憂，黃金/美元下跌
地緣政治繼續驅動貴金屬價格走勢。美伊談判似乎陷入停滯，因伊朗停止與美國交換信息，以抗議塔斯尼姆所稱的以色列罪行。與此同時，伊朗國家電視台報導稱，如果以色列不停止對黎巴嫩的攻擊，停火可能會破裂。
美聯儲加息概率上升
油價飆升6美元，WTI原油價格一度觸及每桶約94.78美元高點，隨後回吐部分漲幅。但截至發稿時，近月合約仍上漲4.50%，報91.79美元。美元與WTI油價的正相關推動美元指數（DXY）上漲0.22%，至99.17。
美國經濟數據發布以ISM製造業採購經理人指數（PMI）為開端，指數達到2022年以來最高水平，企業加快訂單以規避價格上漲。5月指數升至54.0，高於4月的52.7，而價格支付子項從84.6降至82.1。
數據表明經濟具備韌性，但投入成本依然高企，助長了市場對主要央行需維持更高利率更長時間的猜測。Prime Terminal數據顯示，貨幣市場已將美聯儲（Fed）2026年底加息的概率定價接近68%。
本週，市場參與者將關注一系列美國就業數據的發布，尤其是週五的非農就業報告及美聯儲官員的講話。此外，褐皮書的發布也備受關注，新任美聯儲主席凱文·沃什預計將主持6月16-17日的首次會議。
黃金/美元技術分析：金價突破4,500美元，關注20日SMA
價格走勢顯示，黃金在測試20日簡單移動平均線（SMA）4,580美元後恢復下跌趨勢，但買家未能守住4,500美元關口，導致金價觸及兩日低點4,447美元。
相對強弱指數（RSI）顯示動能偏空，向下運行，暗示賣方有望推動金價進一步下跌。
跌破4,450美元將打開測試200日SMA（4,411美元）的大門，隨後關注4,400美元關口。一旦突破，下一目標為3月23日的日低4,098美元。
上方首個關鍵阻力位為4,500美元，隨後是20日SMA。突破這些水平後，50日SMA將成為下一個阻力位，位於4,628美元。
黃金常見問題（FAQ）
黃金在人類歷史上發揮了關鍵作用，因為它被廣泛用作價值儲存和交換媒介。目前，除了它的光澤和用於珠寶之外，黃金還被廣泛視為避險資產，這意味著它被認為是動蕩時期的一項不錯的投資。黃金還被廣泛視為對沖通脹和貨幣貶值的工具，因為它不依賴於任何特定的發行方或政府。
各國央行是最大的黃金持有者。為了在動蕩時期支撐本國貨幣，各國央行傾向於使儲備多樣化，並購買黃金，以提高人們對經濟和貨幣實力的看法。高黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。根據世界黃金協會的數據，各國央行在2022年增加了1136噸黃金儲備，價值約700億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的央行正在迅速增加黃金儲備。
黃金與美元和美國國債呈負相關，兩者都是主要的儲備資產和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和央行能夠在動蕩時期實現資產多元化。黃金與風險資產也呈負相關。股市的反彈往往會壓低金價，而風險較高的市場的拋售往往有利於黃金。
由於各種各樣的因素，價格可能會變動。地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂可能會迅速推高黃金價格，因其避險地位。作為一種低收益資產，黃金往往會隨著利率下降而上漲，而較高的資金成本通常會拖累黃金。盡管如此，由於資產以美元(XAU/USD)定價，大多數走勢取決於美元(USD)的表現。強勢美元傾向於控製金價，而弱勢美元則可能推高金價。
BNY的Bob Savage指出，儘管中國國內數據表現參差不齊，但中國是目前唯一在股票、債券和貨幣方面均實現淨買入的新興市場。他指出，固定收益資金流入得益於較低的政策利率，而當局則收緊了對外投資規則，並保留了以受控、對出口敏感的方式允許人民幣升值的空間。
跨資產資金流入與更嚴格的管控
"與此同時，有一個新興市場所有資產目前均實現淨買入：中國。"
"鑒於投入價格風險和大量的歷史順差，儘管面臨國內壓力，人民幣仍有升值的空間和堅實的政策理由。"
"然而，升值的速度將受到控制，並取決於出口和經濟表現，謹慎的資金流入似乎也反映了這一政策立場。"
"中國已宣布自7月1日起實施新的對外投資規定，顯著加強了政府對涉及中國投資者、技術、數據和國家安全的海外交易的監管。"
"這些規定是加強出口管制、保護戰略技術、強化供應鏈安全以及提升中國應對西方制裁和投資限制能力的更廣泛努力的一部分。"
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滙豐資產管理指出，政治不確定性和油價上漲增加了土耳其資產的波動性並對外匯儲備造成壓力。然而，MSCI土耳其指數表現穩健，得益於健康的儲備和有管理的里拉浮動。自2023年以來，土耳其央行堅持正統立場，專注於通過高利率抑制通脹，被視為市場韌性的關鍵支柱。
里拉支撐與正統政策助力韌性
"近期土耳其國內政治不確定性給該國資產市場帶來了一定波動。同時，中東衝突及其引發的油價上漲對儲備構成壓力，因土耳其是石油淨進口大國。然而，MSCI土耳其指數表現良好。"
"這是新興市場經濟體日益展現韌性的一個良好例證。就土耳其而言，這反映了兩個主要因素。"
"首先，得益於近年來黃金價格的飆升，國際儲備保持充足，足以維持里拉的有管理浮動。這限制了里拉的貶值。"
"其次，政策制定者保持了紀律性。自2023年5月轉向經濟正統政策以來，土耳其央行（CBRT）堅持通過高利率抑制通脹的政策，未受國內政治發展的影響。"
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法國興業銀行分析師指出，巴西第一季度國內生產總值（GDP）環比反彈至1.1%，得益於財政刺激和採礦業的支持，但代價是通脹上升和赤字惡化。隨著通脹預期惡化，巴西中央銀行（BCB）對3%的目標發出警告，該行指出美元/巴西雷亞爾（USD/BRL）在5.05以下盤整，下一阻力位於5.08，且存在上行偏向。
5.05以下盤整，存在上行偏向
"在拉美地區，巴西第一季度GDP環比增長反彈至1.1%，高於第四季度向上修正後的0.3%，得益於政府刺激和強勁的採礦活動。"
"財政刺激措施旨在保護經濟免受戰爭影響，並在十月選舉前提振消費，推動了增長，但也加劇了通脹和公共赤字的權衡。總體通脹率在五月初加速至4.64%，通脹預期正在惡化。"
"巴西中央銀行貨幣政策主管尼爾頓·大衛（Nilton David）對上升的通脹預期發出警報，並表示BCB有義務實現3%的目標。BCB會在連續兩次降息後選擇六月暫停嗎？"
"美元/巴西雷亞爾目前在5.05（50日移動均線）以下盤整，但該貨幣對仍存在上行偏向，下一阻力位關注5.08。"
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