外匯新聞

• 澳大利亞7月貿易順差收窄至19.23億澳元，因出口環比驟降3.3%。
• 中國8月財新服務業採購經理人指數（PMI）升至51.4，超過市場預期的50.6。
• 日本Jibun銀行綜合採購經理人指數（PMI）升至53.5，延續了私營部門連續17個月擴張的勢頭。

週四亞洲時段，澳元/日元連續第四個交易日擴大跌幅，交投於113.50附近。隨著來自澳大利亞和中國的一系列喜憂參半的經濟數據出爐，澳元（AUD）仍然承壓，對這一貨幣對構成下行壓力。

澳大利亞7月貿易差額環比大幅收窄至19.23億澳元，低於前值修正後的23.41億澳元順差，但仍好於市場普遍預期的13.90億澳元。貿易差額收縮主要受澳大利亞出口下降3.3%推動，逆轉了上月9.1%的強勁增長，同時進口下降2.5%。與此同時，中國財新服務業採購經理人指數（PMI）帶來一絲亮點，8月升至51.4，高於7月的50.4，也明顯優於預期的50.6。

在日本，經濟活動顯示出強勁勢頭，Jibun銀行服務業PMI在8月升至52.5，高於7月的51.2，也略高於初值52.3。這是自3月以來最快的增長速度，主要得益於新訂單在7月觸及25個月低點後更快反彈。更廣泛的商業活動也呈上升趨勢，Jibun銀行綜合PMI在2026年8月升至53.5，高於初值53.4和7月的52.7。這是自2月以來的最高整體讀數，並將私營部門的擴張勢頭延續至連續17個月。

日本推動再通膨被視為限制日元持續走強的空間

紐約梅隆銀行（BNY Mellon）的策略師仍不相信官方努力會轉化為明顯更強的貨幣，並表示他們"對日本當局提振日元（JPY）的能力深感懷疑"。他們提到了美國財政部長斯科特-貝森特（Scott Bessent）週二的評論，他表示"安倍經濟學是再通膨性的，日本可以坐享其成"。對紐約梅隆銀行而言，這一觀點凸顯出，在"低增長、低收益率經濟體中，再通膨週期可以讓貨幣表現更容易被接受"，進一步強化了這樣一種看法：日本當前以再通膨為重點的政策組合，可能會緩解日元壓力，而不是帶來持續升值。

• 紐元/美元在週四亞洲早盤時段升至0.5860附近，獲得動能。 
• 中國 RatingDog 服務業 PMI 8 月升至 51.4，強於預期。 
• 沃什的美聯儲講話提高了美國加息的可能性。  

週四亞洲早盤時段，紐元/美元回升至0.5860附近，收復部分失地。中國樂觀的經濟數據公布後，紐元（NZD）兌美元（USD）走強。交易員正為週五稍晚公布的美國8月就業數據做準備。 

RatingDog 週四公布的數據顯示，中國8月服務業採購經理人指數（PMI）從7月的50.4升至51.4。該數據高於市場預期的50.6。

本週早些時候，中國國家統計局（NBS）製造業PMI在8月升至49.8，高於7月的49.2，也強於預期的49.7。 與此同時，國家統計局非製造業 PMI在8月維持在49.0不變。 

中國製造業出現改善跡象，為與中國經濟相關性較高的紐元提供了一些支撐，因為中國是紐西蘭的重要貿易夥伴。 

不過，美聯儲（Fed）主席凱文·沃什在傑克遜霍爾會議上的鷹派言論，提振了市場對本月加息的預期，這可能會支撐美元。上週，沃什重申了美聯儲對通膨目標的承諾，並表示政策制定者尚未確信價格壓力已足夠緩解。

根據 CME 的 FedWatch 工具，聯邦基金期貨交易員認為9月加息25個基點的概率為62.3%，高於講話前的約40%。

技術分析：紐元/美元短期內仍偏空

在日線圖上，紐元/美元已回落至布林帶中軌下方，儘管仍守在100日簡單移動均線（SMA）上方，但短期基調依然偏空。價格正於下布林帶上方附近盤整，而14日相對強弱指數（RSI）位於43.4，仍處於中性區域，暗示上行動能正在減弱，而非進入明顯超賣狀態。

上行方面，初步阻力位於布林帶中軌附近的0.5910，更強阻力位於上軌附近的0.5990。下行方面，100日SMA在0.5845提供即時支撐，其後是0.5825的下布林帶，一旦跌破，可能會在更廣泛的下行趨勢中暴露出更深的回調空間。

(本故事的技術分析由人工智能工具協助撰寫。 了解更多。)

• WTI 在美國在霍爾木茲對伊朗目標發動打擊，此前曾遭遇基地襲擊和布雷企圖後走高。
• 伊朗稱通過導彈襲擊美國地區基地和約旦境內目標進行報復。
• 美國財政部報告稱，週一有 1700 萬桶原油通過霍爾木茲，表明儘管經濟承壓，伊朗仍未失去控制。

西德克薩斯中質原油（WTI）價格在前一交易日錄得跌幅後反彈，週四亞洲時段交投於 89.60 美元附近。隨著投資者評估中東地區重新燃起的敵對行動以及重開霍爾木茲海峽的努力，原油價格走高。美國總統唐納德-特朗普表示，儘管他暗示美國仍準備發動進一步打擊，但最新針對伊朗的襲擊將是短暫的，同時重申美國控制霍爾木茲海峽的說法。

美國總統唐納德-特朗普宣布對霍爾木茲海峽周邊的伊朗目標發動新一輪打擊，稱這是對德黑蘭試圖在這一戰略水道布雷以及此前襲擊美國軍事基地的報復。特朗普進一步警告稱，如果伊朗選擇報復，美國將作出大得多的軍事回應。作為回應，伊朗稱其已襲擊了該地區的美國基地，並向約旦發射了導彈。

緊張局勢進一步升級之際，美國財政部長斯科特-貝森特表示，伊朗經濟已進入破產的"加速階段"。他強調，儘管衝突持續，週一仍有 1700 萬桶原油通過霍爾木茲海峽，這表明德黑蘭並未控制這一關鍵貿易通道。

美國油輪遭襲標誌著霍爾木茲海峽緊張局勢升級

BNY 的策略師指出，美國在霍爾木茲海峽的最新行動代表政策出現了明顯轉變，並強調"這一舉動標誌著美國首次因霍爾木茲海峽船隻遇襲而對伊朗油輪實施打擊，而非因違反海上封鎖。"他們指出，這一變化支撐了基準油價中近期嵌入的地緣政治風險溢價飆升。

• 澳元/美元在前一日反彈後於基本面信號不一之際盤整。
• 澳儲行鷹派預期支撐澳元，而聯準會加息押注上升則支撐美元。
• 澳元貿易數據和中國服務業 PMI 公布後，現貨價格變動不大。

澳元/美元貨幣對難以利用前一日從 0.7120 區域或近兩週低點的反彈勢頭，週四亞洲時段在區間內震盪。澳大利亞貿易數據和中國 RatingDog 服務業 PMI 公布後，現貨價格在 0.7100 中段上方持穩。

澳大利亞統計局公布的報告顯示，澳大利亞 7 月貿易順差為 19.23 億澳元，前值為 19.29 億澳元，市場普遍預期為 13.90 億澳元。此外，中國 RatingDog 服務業 PMI 從 7 月的 50.4 升至 8 月的 51.4，超過市場預期的 50.6。然而，這些數據並未為澳元/美元提供多少上行動力。

不過，澳大利亞儲備銀行（RBA）考慮收緊政策的理由不斷增強，這為澳元提供了支撐。事實上，在 7 月通脹數據高於預期以及第二季度國內生產總值（GDP）好於預期之後，市場對澳儲行加息的押注顯著上升。這一直是澳元（AUD）相對表現優於其他貨幣的關鍵因素。

與此同時，隨著美國聯邦儲備委員會（Fed）本月晚些時候政策會議上加息的押注上升，以及美伊緊張局勢升級，避險美元（USD）幫助此前因美國 ADP 數據疲弱而出現的跌勢企穩。這反過來又對澳元/美元構成壓力，因為交易員如今正關注將於今日稍晚公布的美國 ISM 服務業 PMI，並等待週五的美國非農就業報告（NFP）。

澳元/美元 4小時圖

技術分析

澳元/美元在 4 小時圖上仍守在 100 週期簡單移動平均線（SMA）這一關鍵支撐位上方，這使得短期偏向略微看漲。只要現貨價格在回調時守住 0.7130 這一支撐區域，技術結構就傾向於進一步向上盤整。

不過，若明確跌破該位，可能會引發一些技術性賣盤，並為延續 8 月觸及的數月高點以來的近期修正性回調鋪平道路。上行方面，需要持續突破並站穩 0.7200 上方，才能支持進一步上漲的觀點。

（本報道中的技術分析由 AI 工具協助撰寫。 了解更多。）

RatingDog週四公佈的最新數據顯示，中國8月份服務業採購經理人指數（PMI）從7月份的50.4升至51.4。該數據強於市場預期的50.6。 

市場反應 

樂觀的中國 RatingDog 服務業採購經理人指數（PMI）報告未能提振作為中國代表貨幣的澳元。撰寫時，澳元/美元貨幣對當日下跌 0.04%，報 0.7165。

• 中間價調升22基點報6.7807，創2023年2月以來新高。
• 美伊衝突持續升級，布倫特原油站上95美元逼近100美元大關。
• 美聯儲9月加息概率升至62.3%，美元指數延續弱勢報99.56。

中間價調升22基點，創2023年2月以來新高

9月3日，人民幣對美元中間價報6.7807，調升22個基點，創2023年2月8日以來新高。

回顧近期中間價走勢：8月31日報6.7828（調貶17點）、9月1日報6.7809（調升19點）、9月2日報6.7829（調貶20點）、9月3日報6.7807（調升22點）。中間價在6.7810-6.7830的窄幅區間內持續高頻震盪後，今日突破向上。

在岸與離岸匯率雙雙明顯強於中間價。在岸昨收6.7190元，離岸昨收6.7175元，價差分別約617個基點和632個基點。離岸人民幣紐約尾盤報6.7180元，較週二漲41點。市場匯率預期持續偏強。

美伊衝突持續升級，油價逼近100美元大關

美伊軍事衝突在過去數日持續升溫，中東局勢急劇惡化：

美軍持續空襲伊朗。美國中央司令部9月1日宣布，已完成對伊朗伊斯蘭革命衛隊相關軍事目標的新一輪打擊，目標包括防空系統、雷達設施、海上與布雷能力、通訊據點，以及霍爾木茲海峽附近多處設施。

伊朗展開反擊。伊朗2日凌晨向約旦境內美軍基地（包括亞喀巴灣附近的提廷營）發射彈道導彈，並針對巴林謝赫伊薩空軍基地發動無人機攻擊，行動亦波及科威特與伊拉克庫爾德自治區美軍設施。

特朗普威脅再升級。特朗普在社交平台警告，若伊朗再報復，美方將發動"更猛烈、更高強度"的攻擊。特朗普週四最新表態稱，準備再次打擊伊朗，美國完全控制海峽。

油價迫近100美元。受此影響，布倫特原油週三收漲1.04%報95.63美元/桶，盤中一度突破96美元，兩日內飆升4.5%，年內已累漲51%。有石油交易員認為，隨著美伊軍事衝突不斷升級，市場對霍爾木茲海峽這一全球主要原油運輸通道供應中斷的擔憂加劇，油價正逼近100美元。

柴油價格飆升。美國柴油價格攀升至4月美伊戰爭初期峰值以來的最高水平，週二全美平均零售價達每加侖5.688美元。高盛警告中東和俄羅斯煉油廠遇襲對全球產能造成衝擊。

美元指數延續弱勢報99.56，美債收益率回落

美元指數週三延續弱勢，紐約尾盤跌0.10%報99.56。盤中一度急挫超30點至99.53，非美貨幣普遍拉升。市場懷疑日本政府下場干預是美元跳水的原因之一。

美債收益率全線走低，10年期美債收益率跌1.61個基點報4.780%。然而，全球債市此前已遭遇大規模拋售——德國、英國、日本10年期國債收益率近日分別觸及2011年、2008年和1996年以來最高水平。分析指出，本輪全球債市收益率上升的直接導火索正是美伊之間重新爆發的軍事衝突。

美聯儲9月加息概率升至62.3%

CME"美聯儲觀察"最新數據顯示，美聯儲到9月維持利率不變的概率為37.7%，累計加息25個基點的概率為62.3%。到10月，維持利率不變的概率為27.2%。

9月加息概率已從沃什傑克遜霍爾講話前的約36%升至62.3%。油價持續飆升是加息預期升溫的核心驅動因素——能源價格急漲正在加劇各地通脹壓力，歐元區8月通脹率已從7月的2.9%加速升至3.3%。

5. 其他市場動態

全球股市。美股三大股指小幅收漲，道指漲0.56%報53061.95點，標普500指數漲0.46%報7666.6點，納指漲0.45%報26217.83點。英偉達漲超3%，臉書漲逾2%。歐股三大股指小幅收跌。

貴金屬。COMEX黃金期貨漲0.86%報4434.30美元/盎司。現貨黃金週四早盤報4388.04美元/盎司。

三個關鍵變量決定後續走勢：

① 美伊衝突走向（短期最大變量） ——雙方已進入高強度軍事對抗階段，布倫特原油逼近100美元。若衝突進一步升級導致油價突破100美元，將通過通脹預期進一步強化加息預期，美元可能反彈，人民幣面臨回調壓力；若局勢出現外交轉機，地緣風險溢價回落將利好人民幣進一步走強。

② 油價走勢 ——布倫特已站上95美元/桶。油價持續上行將推升通脹預期，強化美聯儲9月加息的理由。若油價突破100美元，加息預期可能進一步攀升，人民幣面臨更大外部壓力。

③ 美聯儲9月加息預期 ——9月加息概率已升至62.3%。本週後續經濟數據（尤其是非農就業報告）將決定加息預期是進一步升溫還是回落。若數據強勁，加息可能成為現實，美元將獲得支撐；若數據疲弱，加息預期可能降溫。

綜合判斷：短期人民幣在中間價偏強引導下維持強勢格局，在岸與離岸均明顯強於中間價（價差超600基點），市場信心未改。但美伊衝突的持續升級是當前最大的不確定性——油價逼近100美元正在通過通脹預期持續強化加息預期，外部壓力正在積聚。若油價突破100美元且加息預期進一步升溫，人民幣可能回測6.74-6.75；若局勢意外緩和或美國經濟數據疲弱打壓加息預期，人民幣有望進一步向6.70-6.71靠攏。中期而言，美伊衝突走向、油價走勢與美聯儲9月議息會議仍是決定人民幣方向的三大核心變量。