外匯新聞

• 美元/日元因美國總統特朗普與美聯儲主席鮑威爾在利率政策上的緊張關係而暴跌至144.00以下。
• 美元指數創下97.00附近的三年新低。
• 日本政府可能將今年的GDP增長預測下調至1%以下。

週四歐洲交易時段，美元/日元匯率下跌超過0.8%，接近143.75。由於美國總統特朗普確認他將宣布美聯儲主席鮑威爾的接替人選，因鮑威爾支持在中央銀行對關稅影響獲得明確之前維持利率不變，該貨幣對面臨劇烈的賣壓。

據路透社報導，週三，美國總統特朗普在與記者交談時稱鮑威爾"糟糕"，因為他沒有降低利率，儘管過去幾個月通脹有所降溫，並表示他有三到四個接替人選的名字。

這一舉動引發了對鮑威爾接替人選後美聯儲決策可信度的質疑，假設特朗普的競爭者將更傾向於他的經濟議程而非雙重任務。

圍繞美聯儲未來可信度的不確定性嚴重影響了美元的特殊性，導致美元指數（DXY）跌至97.00附近的三年新低。

與此同時，美元的急劇下跌增加了日元（JPY）的避險吸引力，日元在各方面表現優異。

在國內方面，東京預計將把當前年度的國內生產總值（GDP）增長預測從2024年底預計的1.2%下調至1%以下，路透社報導。當前年度增長預測下調的原因是由於美國實施關稅政策引發的全球貿易風險。

今天突破EUR/USD1.17進一步證明了美元疲軟和歐洲復甦故事的吸引力，荷蘭合作銀行外匯分析師Jane Foley報告稱。

歐元走強可能刺激歐洲央行鴿派

"儘管如此，正如美元疲軟對美國出口商是個好消息，歐元走強對已經受到關稅相關不確定性衝擊的歐洲公司來說則是逆風。

"經濟學家預計德國今年的增長將保持低迷，儘管歐洲央行已表示其降息周期接近底部，但歐元的進一步大幅上漲可能會釋放出歐洲央行的鴿派。"

"此外，CFTC投機者的數據開始暗示頭寸可能變得過於緊張。因此，儘管我們將EUR/USD1.20的預測從18個月提前到12個月，但我們並不期望這一走勢是一條直線。我們繼續認為在3個月的視角下，美元仍有修正的空間。"

• 歐元因美元疲軟而上漲至多年高點，特朗普攻擊鮑威爾。
• 投資者對美聯儲獨立性的擔憂正在削弱對美元的信心。
• 歐元/美元已達到1.1700的看漲旗形目標。

歐元/美元週四連續第六天上漲，首次突破1.1700水平，自2021年9月以來首次。關於美國總統唐納德·特朗普考慮提前宣布美聯儲（Fed）主席傑羅姆·鮑威爾的繼任者的新聞報導震動了市場，導致美元（USD）暴跌。

《華爾街日報》的一份報告顯示，特朗普正在考慮在9月或10月宣布傑羅姆·鮑威爾的接替人。這將是一個不尋常的舉動，因為鮑威爾的任期將於明年5月結束，這將造成一個影子美聯儲主席，並削弱中央銀行的公信力。

在鮑威爾在向國會的半年度證詞中重申其對進一步降息的謹慎態度後，這一消息傳出，特朗普再次發起攻擊，稱其為"糟糕"，並表示他有"三到四個"候選人來替代他。

隨著伊朗和以色列之間的停火持續到第三天，地緣政治緊張局勢不再是焦點，特朗普不穩定的貿易政策再次成為關注點。7月9日的最後期限臨近，與主要合作夥伴的貿易協議沒有任何進展的跡象。這是對美元的另一個負面壓力來源。

今天的美國經濟日曆繁忙，5月份的耐用品訂單和第一季度國內生產總值（GDP）的最終讀數備受關注。然而，本週的亮點將是週五的個人消費支出（PCE）價格指數。這是美聯儲選擇的通脹指標，將受到關注以評估美聯儲的寬鬆預期。

每日市場動態摘要：對美聯儲獨立性的懷疑削弱了美元的儲備貨幣地位

• 由於特朗普對美聯儲主席的攻擊削弱了中央銀行的公信力，並威脅到美元作為全球儲備貨幣的地位，美元在各個方面暴跌。歐元（EUR）是美元疲軟的主要受益者之一，本週迄今為止該貨幣對上漲近2%，而沒有顯著的宏觀經濟驅動因素來支持這一反彈。
• 週四發布的數據表明，德國GFK消費者信心調查在7月份惡化至-20.3，低於上個月的-20。這表明德國人越來越傾向於儲蓄，這對消費造成壓力，並突顯出經濟不確定性的情緒。
• 在GMT12:30，美國耐用品訂單作為製造業活動的前瞻性指標，預計5月份將增長8.5%，而4月份下降了6.3%。然而，剔除運輸後，所有其他產品的訂單預計將停滯，此前一個月增長了0.2%。這可能抵消樂觀的頭條數據的積極影響。
• 與此同時，第一季度的美國GDP讀數預計將確認該季度收縮0.2%和同比增長3.7%。除非對之前的估計進行重大修正，否則這些數據的影響預計將是微乎其微的。
• 週三，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾堅決反對特朗普要求降息的壓力，並重申中央銀行"處於良好位置，可以等待"有關貿易關稅的通脹影響的更多明確性。
• 特朗普對此反應，再次稱鮑威爾為"糟糕"，並暗示他已經縮小了替代者的候選人名單。市場消息人士透露，前美聯儲理事凱文·沃什、國家經濟委員會主任凱文·哈塞特和財政部長斯科特·貝森特被認為是最有可能接任的人選。
• 在這種情況下，投資者對即將降息的押注正在上升。CME集團的美聯儲觀察工具顯示，7月份降息的概率為24%，而僅一週前為14%，而9月份降息的概率從上週的60%上升至90%

歐元/美元在1.1700上方達到超買水平，可能出現一些修正

歐元/美元在週四早盤交易中進一步上漲，受美元疲軟的支持，達到了前兩週看漲旗形形態的目標，正好在1.1700以上。基本面背景仍然支持，但14期相對強弱指數（RSI）指標在大多數時間框架中處於超買狀態，並在4小時圖上顯得非常拉伸。這些水平通常是整合甚至看跌修正的前奏。

在下行方面，該貨幣對可能在1.1630（6月12日和24日高點）附近的前阻力區域找到支撐，隨後是1.1585（6月24日和25日低點）和現在位於1.1520的向下傾斜趨勢線。

即時阻力位在1.1700區域，即6月10日至12日反彈的127.2%斐波那契擴展位，若突破此位，則看向1.1795，即上述走勢的161.8%斐波那契擴展位。

疲軟的基本面暗示美元（USD）對離岸人民幣（CNH）可能會跌破7.1600；大華銀行集團的外匯分析師Quek Ser Leang和Peter Chia指出，主要支撐位7.1450目前可能無法觸及。

主要支撐位7.1450目前可能無法觸及

24小時展望："週二，我們預計美元將小幅走低。在美元小幅走低後，我們在昨天（週三）表示‘儘管下行動能沒有顯著增加，但我們仍然看到美元小幅走低的空間，但考慮到當前的動能，任何下跌不太可能達到7.1450。’我們指出‘阻力位在7.1750和7.1800。’然而，美元並沒有小幅走低，而是在7.1618/7.1795區間內交易，收盤時略微上漲0.10%，報7.1713。基本面仍然顯得疲軟，今天，美元有可能跌破7.1600。考慮到當前的動能，任何進一步下跌不太可能達到主要支撐位7.1450。上行方面，阻力位在7.1720和7.1785。"

1-3週展望："動能有初步積累；美元可能會小幅走低至7.1450。在預計美元將在大約兩週內交易區間後，我們在昨天（6月25日，現貨7.1680）將我們的觀點修正為略微看空。我们強調‘動能有初步積累。’我們指出‘只要當前的"強阻力"位7.1950未被突破，美元可能會小幅走低至7.1450。’我們的觀點保持不變。"

• 美元從週一的高點延續回落，受到對美聯儲獨立性日益擔憂的打壓。
• 特朗普再次攻擊美聯儲主席鮑威爾，並暗示可能提前選擇他的接替者。
• 儘管油價下跌帶來逆風，加元本週迄今已上漲0.5%。

美元逆轉了週三的溫和反彈，週四加速下跌，因特朗普對美聯儲獨立性的攻擊以及對單邊貿易關稅可能導致滯脹的擔憂重燃，打擊了市場對美元的信心。

美國總統特朗普稱美聯儲主席為"總統"，並考慮提前任命其繼任者，這一前所未有的舉動將削弱中央銀行的公信力。市場對此反應強烈，重售美元。

這些評論是在美聯儲主席保持對降息的謹慎態度之後發表的，他表示美聯儲在應對可能的通脹上升方面處於良好位置，因為關稅的影響正在逐漸滲透到經濟中。

對美聯儲降息的期望和對滯脹的擔憂正在傷害美元

然而，施加在中央銀行上的壓力，加上美聯儲官員最近倡導的較少限制性貨幣政策的評論，正在提升未來幾個月降息的希望。CME Fed Watch 工具顯示，7月份降息的可能性為24%，9月份為90%，而上週分別為14%和約65%。

此外，隨著6月9日最後期限的臨近，與貿易夥伴的交易缺乏進展使投資者愈發不安。摩根大通的一份報告警告稱，關稅可能帶來的滯脹效應使得下半年經濟衰退的可能性上升至40%

在這種情況下，加元持續升值，儘管油價下跌超過16%，但美元/加元本週仍下跌近0.5%，油價是加拿大的主要出口商品。

動能的快速積累暗示美元（USD）可能進一步下跌，可能會達到144.25對日元（JPY）。從長遠來看，美元似乎已進入143.50到146.50之間的區間交易階段，大華銀行集團的外匯分析師Quek Ser Leang和Peter Chia指出。

美元進入143.50到146.50之間的區間交易階段

24小時展望："美元在兩天前急劇下跌至144.49的低點，然後反彈收於144.91。昨天，當美元在144.85時，我們認為‘美元有機會重新測試144.50水平，然後才能期待更持續的反彈。’然而，美元並沒有真正重新測試144.50水平，因為它從144.58強勁反彈至145.95，然後回落至145.25（+0.23%）收盤。今天開盤時美元急劇下跌，動能的快速積累暗示可能進一步下跌，可能會達到144.25。143.50的主要支撐目前可能無法觸及。阻力位在145.25和145.55。"

1-3週展望："我們在昨天（6月25日，現貨144.85）修正了我們的觀點為中性，表示美元‘似乎已進入區間交易階段。’我們預計美元‘在一段時間內將在143.50和146.50之間交易。’我們繼續持有相同的觀點。"

本週，德國政府在實施其通過歷史性債務刹車改革所啟動的財政體制轉變方面邁出了重要一步，德意志銀行的經濟學家報告稱。

德國釋放"不惜一切"財政刺激

"政府聯盟同意借款近5000億歐元，以在2029年前將國防預算提高到新的北約目標，即GDP的3.5%——比英國或法國更早——並在同一時期借款近3000億歐元用於基礎設施。合計而言，這相當於近20%的GDP財政刺激——在年初是不可想像的。從德國的標準來看，這確實是‘不惜一切’的財政政策。儘管議會將在9月份才討論今年的預算法案，但私營部門可能會假設它將通過：聯盟在最近幾周順利而一致地推進預算流程。"

「短期內，計劃中的債務融資支出大幅增加是相當雄心勃勃的。政府計劃在今年早些時候就出現超過3%的GDP赤字，明年接近4%。鑒於財政擴張的前置，我們將2025年的增長預測上調至0.5%。不僅在此期間的財政衝擊可能比我們之前假設的更為積極，而且經濟在進入這一財政擴張時也展現出比預期更大的動能，以驚人的從容應對關稅動蕩。今年要想打亂復甦，必須發生嚴重的外部衝擊或貿易衝突升級。」

「此外，我們將‘終極’增長預測從2.0%提前至2026年。到那年年底，財政衝擊將達到約1.5%的GDP，有足夠的時間讓強大的乘數效應發揮作用。然而，我們仍然擔心，赤字驅動的增長激增可能會在2027年之後開始減弱。在2%的增長率下，德國經濟將在2026年彌補產出缺口，並在隨後的幾年中面臨過熱的風險。雖然計劃中的基礎設施和國防投資狂潮可以通過生產率提升將經濟的潛在增長率從目前的0.5%提高到1%左右，但它無法解決主要的結構性問題：勞動力供應的減少。要維持2%的增長率，需要進行有意義的結構性改革。」

美元/墨西哥比索在確認從多個月的盤整中突破後仍然承壓。由於形成了圓頂形態，阻力位被限制在19.44，該貨幣對似乎準備恢復其下行趨勢，法國興業銀行的外匯分析師指出。

19.44的阻力位保持堅挺

"美元/墨西哥比索形成了圓頂形態，並從多個月的盤整中突破，導致持續的下行趨勢。該貨幣對在接近18.82的臨時低點後，下降已停滯。該貨幣對在最近的樞軸高點19.44上掙扎，仍然是短期阻力位。"

"下行階段可能會延續。下一個目標位於2024年8月的低點18.60/18.41和預測值18.15。"

• 英鎊兌美元攀升至接近1.3765，市場期待特朗普總統將很快宣布美聯儲主席鮑威爾的繼任者。
• 美聯儲主席鮑威爾警告稱，關稅驅動的通脹可能會持續。
• 英國雇主旨在減少勞動力，以抵消社會保障計劃繳費增加的影響。

英鎊（GBP）在週四延續了對美元（USD）的漲勢，連續第四個交易日刷新三年多來的高點，寫作時約為1.3765。隨著美國總統唐納德·特朗普重申對美聯儲（Fed）獨立性的攻擊，英鎊/美元對在兩天的半年度國會證詞中鮑威爾承諾採取"觀望"利率政策後，美元面臨劇烈的賣壓而走強。

追蹤美元對六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）在97.00附近創下新的三年低點。

金融市場參與者對特朗普總統干預美聯儲運作表示擔憂，而美聯儲是一個自主機構。這對美元的特殊性構成了挑戰，可能會削弱其吸引力。

《華爾街日報》（WSJ）早些時候的報導顯示，特朗普可能在今夏宣布美聯儲主席鮑威爾的接任人選。

特朗普在週三與記者交談時還稱鮑威爾為"糟糕"，並確認他心中有三到四個潛在的接任人選。

特朗普表示："我知道我將選擇的三到四個人。"路透社報導，該機構的報告還指出，候選人包括前美聯儲理事凱文·沃什、國家經濟委員會主任凱文·哈塞特、現任美聯儲理事克里斯托弗·沃勒和財政部長斯科特·貝森特。

每日市場動態：儘管英國勞動力市場擔憂加劇，英鎊仍大幅上漲

• 週四，英鎊表現優於其他貨幣，唯獨日元（JPY）除外。儘管對英國勞動力市場的擔憂加劇以及消費者通脹預期略有放緩，英鎊仍然上漲。
• 根據路透社的報導，英國商會（BCC）表示，近三分之一的小型和中型企業已經減少或計劃減少勞動力，以應對雇主對社會保障計劃繳費增加的負擔。
• 在秋季聲明中，財政大臣瑞秋·里夫斯宣布，雇主對國家保險（NI）的繳費將從13.8%提高至15%。
• 本週，英格蘭銀行（BoE）行長安德魯·貝利在上議院經濟事務委員會的證詞中也警告了勞動力市場風險。貝利表示，央行已經開始看到"勞動力市場放緩，並預計工資協議將下降"。他補充說，雇主對社會保障計劃繳費的增加似乎正在"影響勞動力市場"。
• 與此同時，花旗/優步（Citi/YouGov）週三的調查顯示，公眾對未來一年的通脹預期在6月降至3.9%，低於5月的4%。這種情況迫使交易者增加對更多降息的押注。
• 在企業領域，能源巨頭殼牌（Shell）駁斥了其考慮收購英國石油（BP）的猜測。該能源巨頭在一份聲明中澄清稱，它"並未積極考慮對BP提出報價"，並"確認未向BP提出接觸，也未就可能的報價進行談判"，路透社報導。
• 在美國地區，投資者在等待將於週五發布的美國個人消費支出價格指數（PCE）數據。預計PCE通脹報告將顯示價格壓力加速增長。
• 通脹壓力加速的跡象將提升市場預期，即美聯儲可能會在更長時間內維持當前利率水平。然而，疲軟的數據不太可能加速美聯儲的鴿派押注，因為鮑威爾在兩天的證詞中表示，央行將密切關注關稅對6月和7月通脹的影響。
• 鮑威爾在證詞中表示，央行在考慮降息時非常謹慎，因為"關稅驅動的通脹可能導致經濟中的持續通脹"。

技術分析：英鎊在1.3750上方延續上漲

英鎊在週四兌美元創下新的三年高點，突破了6月13日高點附近的水平阻力，現約在1.3700上方。上升的20日指數移動均線（EMA）在1.3535附近，表明短期趨勢看漲。

此外，14日相對強弱指數（RSI）躍升至接近65.00，表明動能向上。

向下看，週一的低點在1.3370附近將作為關鍵支撐區間。向上看，2022年1月13日的高點在1.3750附近將作為關鍵阻力位。

紐西蘭元（NZD）對美元（USD）的進一步上漲是可能的，但在0.6090的主要阻力位可能難以觸及。從長遠來看，NZD可能會測試0.6090水平；大華銀行集團的外匯分析師Quek Ser Leang和Peter Chia指出，目前判斷其是否能明確突破該水平還為時尚早。

紐西蘭元可能會對美元上漲

24小時展望："NZD在兩天前上漲至0.6040，然後回落。昨天，我們指出‘考慮到上行動能減弱，我們預計NZD將在一個區間內交易，最有可能在0.5975和0.6040之間。’隨後，NZD在0.6006/0.6043的區間內交易，收於0.6038（+0.51%）。然而，今天早盤NZD大幅上漲。進一步上漲似乎是可能的，但根據當前的動能，0.6090的主要阻力位可能難以觸及。請注意，0.6075還有另一個阻力位。支撐位在0.6035；若跌破0.6015將表明NZD不會進一步上漲。"

1-3週展望："我們在兩天前（6月24日，現貨在0.5995）表示，最近的‘劇烈但短暫的波動導致了混合的前景。’我們認為NZD‘目前可能在0.5900/0.6090的區間內交易。’NZD昨天收於0.6038，今天進一步上漲。價格走勢表明NZD可能會測試0.6090水平。此時，判斷NZD是否能明確突破該水平還為時尚早。也就是說，只要NZD保持在0.5960（‘強支撐’水平）之上，突破0.6090的機會將保持不變。"