外匯新聞

• 歐元兌美元走強，因美元普遍疲軟。
• 歐洲央行的貨幣穩定信息支撐單一貨幣。
• 政治不確定性和降息預期繼續對美元施加壓力。

截至發稿時，歐元/美元在週一交易約為1.1740，日內上漲0.25%。該貨幣對受益於對歐元（EUR）的重新關注，背景是美元（USD）走弱，投資者在美國（US）持續的宏觀經濟和貨幣不確定性中調整其頭寸。

當前的動能主要受到對美元的持續壓力驅動。市場對美國經濟逐漸放緩感到擔憂，最近的幾個指標顯示勞動力市場的降溫。這些信號強化了對美聯儲貨幣寬鬆的預期，限制了美元的反彈潛力。此外，華盛頓的政治和財政不確定性繼續削弱投資者對美元的信心。

在歐洲方面，歐元受到更穩定背景的支撐。歐洲央行（ECB）在上週確認穩定的政策前景後，保持觀望態度。歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德表示，貨幣政策處於"良好狀態"，利率可能在較長時間內保持不變。這一連續性的消息，加上略微上調的增長和通脹預測，改善了市場的可見性，並支撐了單一貨幣。

當天早些時候，幾位歐洲央行官員也表達了這一觀點，強調儘管經濟活動仍然低迷，但對歐元區增長和通脹風險的評估更加平衡。這與更不確定的美國環境形成對比，進一步推動了歐元/美元的上行偏向。

在短期內，投資者仍然關注即將發布的美國宏觀經濟數據，特別是增長和通脹數據，這可能影響美聯儲（Fed）的政策預期，進而影響美元的方向。目前，歐洲央行政策相較於美聯儲的相對清晰繼續有利於歐元兌美元。

• 黃金因地緣政治緊張局勢升級而飆升至新高，避險需求上升。
• 鴿派美聯儲預期和疲軟的美元繼續支撐整體看漲偏向
• 從技術上看，儘管相對強弱指數（RSI）超買，XAU/USD仍維持看漲偏向。

黃金（XAU/USD）週一飆升至新高，因地緣政治緊張局勢升級，推動避險需求。截至發稿時，XAU/USD交投於$4,413，日內上漲約1.70%，突破了10月21日接近$4,381的高點。

這貴金屬正朝著自1979年以來最強的年度表現邁進，年初至今價格上漲近67%。此次反彈受到鴿派美聯儲（Fed）立場、普遍疲軟的美元（USD）、持續的央行購買以及黃金ETF的創紀錄流入的推動。

展望未來，市場繼續預期美聯儲將在2026年進一步放鬆貨幣政策，因為最近的數據表明通脹壓力減緩和美國勞動力市場疲軟。較低的利率環境通常支持黃金等無收益資產。

隨著市場逐漸接近年末，流動性減弱，主要數據發布大幅減少，黃金可能在短期內整合，或在近期飆升後出現輕微的獲利回吐，然後再嘗試進入未知領域。

然而，週二的一些美國經濟數據仍可能提供短期方向，關注ADP就業變化四周平均值、延遲的初步第三季度國內生產總值（GDP）報告、耐用品訂單、工業生產和消費者信心。

市場動向：地緣政治緊張局勢上升和美聯儲信號使市場保持謹慎

• 在地緣政治方面，伊朗與以色列的緊張局勢加劇，強化了風險規避情緒。報導稱，伊朗可能利用大規模軍事演習作為攻擊行動的潛在掩護。以色列官員還警告稱，德黑蘭可能正在重建此前在6月遭到美國打擊的核濃縮設施。同時，以色列總理本傑明·內塔尼亞胡預計將向美國總統唐納德·特朗普簡要介紹再次打擊伊朗導彈計劃的可能選項。
• 美國與委內瑞拉之間的緊張關係也急劇升級。美國軍方在委內瑞拉水域附近攔截並追逐另一艘油輪，此前一週已扣押兩艘油輪。這一最新行動是唐納德·特朗普總統下令對進入和離開委內瑞拉的受制裁油輪實施封鎖的結果。
• 美國主導的烏克蘭和平談判在持續衝突中顯示出混合進展。美國、歐洲、烏克蘭和俄羅斯的特使在邁阿密舉行了討論，美國特使史蒂夫·維特科夫形容談判為"富有成效和建設性"，特別是在制定20點和平計劃和為基輔提供潛在安全保障方面。然而，莫斯科在領土要求上仍然堅持立場，沒有出現重大突破。
• 在貨幣政策方面，市場目前預計美聯儲將在2026年降息兩次。然而，美聯儲官員對在今年累計降息75個基點後是否需要進一步放鬆貨幣政策仍存在分歧。克利夫蘭聯邦儲備銀行行長貝絲·哈馬克在《華爾街日報》採訪中表示，她認為在未來幾個月內沒有必要調整利率，認為即使在最近的放鬆措施之後，通脹仍然是一個關鍵問題，並暗示央行可能會將政策利率維持在當前的3.50%-3.75%區間，直到春季。
• 疲軟的美元為金屬提供了額外的順風，降低了海外買家的成本。美元指數（DXY）跟蹤美元對一籃子六種主要貨幣的價值，目前交投於98.46，繼週五攀升至一週高點後回落。

技術分析：儘管RSI超買，XAU/USD仍保持看漲偏向

XAU/USD恢復其更廣泛的上升趨勢，在經歷了一段健康的修正和整合期後重新進入未知領域，打破了之前對過度反彈的擔憂。

在日線圖上，黃金繼續舒適地交易於其21日簡單移動平均線（SMA）附近$4,244和50日SMA附近$4,154之上，這兩者均向上傾斜並強化了看漲偏向。只要價格保持在這些動態支撐之上，回調可能會吸引買家。

相對強弱指數（RSI）接近77，穩固在超買區域，表明強勁的上行動能，但也暗示短期整合或輕微回調的空間。同時，平均方向指數（ADX）上升至29.53，進一步強化了看漲背景。

• 英鎊兌主要貨幣對上漲，受英國第三季度GDP數據發布的影響。
• 修正後的英國第三季度GDP數據顯示，經濟環比增長符合初步預期的0.1%。
• 美聯儲的哈馬克反對進一步降息。

英鎊（GBP）在週一吸引了對主要貨幣對的買盤，漲幅達到0.45%，接近1.3440，此前發布了英國第三季度國內生產總值（GDP）數據。國家統計局（ONS）確認經濟以0.1%的季度增速增長，符合初步預期。

按年計算，英國經濟也增長了1.3%，初步數據顯示。

修正後的第三季度GDP數據對英鎊的影響預計將是短暫的，投資者仍然擔心經濟在年末的表現。

上週，英國央行（BoE）在其貨幣政策聲明中表示，工作人員預測「第四季度GDP零增長」，在以5-4的多數票將利率下調25個基點至3.75%後。數據顯示，10月份經濟意外下降0.1%。

展望未來，英鎊的主要驅動因素將是市場對英國央行貨幣政策前景的預期，儘管本週經濟日曆較為清淡。在週四的貨幣政策公告中，英國央行重申利率路徑將保持「逐步下降」。

英鎊在美國第三季度GDP快報數據公布前表現優於美元

• 在週一的歐洲交易時段，英鎊兌美元（USD）上漲0.45%，接近1.3440。由於美元面臨輕微壓力，GBP/USD對上漲，投資者在週二即將發布的美國第三季度國內生產總值（GDP）數據前變得謹慎。
• 截至發稿時，美元指數（DXY）下跌0.25%，接近98.50。
• 投資者將密切關注美國GDP數據，以獲取有關經濟當前狀態的新線索。預計數據顯示美國經濟年化增速為3.2%，較第二季度的3.8%有所放緩。
• 美國GDP增長放緩的跡象可能迫使交易者減少對美聯儲近期更多降息的押注。
• 目前，CME FedWatch工具顯示，美聯儲在1月會議上降息25個基點至3.25%-3.50%的概率為22.5%。
• 儘管美國11月消費者物價指數（CPI）顯示價格壓力適度增長，但美聯儲的鴿派預期仍然微弱。根據CPI，整體和核心通脹年率分別降至2.7%和2.6%。
• 在週末，克利夫蘭聯邦儲備銀行行長貝絲·哈馬克在接受《華爾街日報》（WSJ）播客訪問時表示，利率應至少保持在當前水平，直到春季，並補充說最新的通脹數據受到聯邦政府停擺的扭曲影響。

技術分析：GBP/USD穩固在20日EMA上方

GBP/USD在週初以1.3415的價格上漲。20日指數移動平均線（EMA）向上傾斜，強化了看漲偏向，因為價格明顯高於該均線。若持續保持在1.3329的20日EMA上方，將保持上行前景。

14日相對強弱指數（RSI）為62.89，確認了強勁的動能，沒有超買信號。

回調可能在20日EMA附近被吸收，而更廣泛的趨勢則傾向於繼續上漲。向上看，該貨幣對可能在突破10月17日高點1.3471的水平阻力後進一步走強。

（本故事的技術分析是借助AI工具撰寫的。）

星展銀行研究團隊提供了對2026年亞洲和東盟經濟前景的見解，強調儘管全球貿易緊張局勢，依然展現出韌性。

亞洲經濟前景的韌性

"這一年以對全球貿易和基於多邊規則的秩序的前所未有的恐懼開始，最終以謹慎的寬慰結束。事實證明，這是一場韌性的考驗，全球經濟總體以及貿易密集型的亞洲迄今為止表現良好。"

"美國的貿易限制並沒有如最初擔心的那樣全面和繁重。關稅以各種形式出現，特點是不同的稅率、豁免和寬限期；所有這些都在無休止的談判中。似乎這些發展並沒有削弱美國消費者的消費欲望。因此，今年大多數亞洲國家對美國的出口增長強勁。"

"我們今年的縮寫TOTUS，即美國以外的貿易，帶我們進入解釋意外韌性的第二個因素。"

"隨著各自路徑的繪製，投資流動得以重新校準。馬來西亞、新加坡和越南等國已經看到了創紀錄的外商直接投資；我們預計在2026年及以後會有更多潛力。貨幣條件是積極的；食品和燃料通脹不是問題。該地區正以減少的焦慮迎接新的一年。"

• 印度盧比在本週初以90.00附近的堅挺走勢對抗美元。
• 印度儲備銀行（RBI）已介入以支持印度盧比，外資機構投資者（FIIs）在12月17日至19日期間保持淨買入。
• 美聯儲的哈馬克強調反對進一步降息，稱11月份的CPI數據存在扭曲。

印度盧比（INR）在本週初保持了上週對美元（USD）的漲幅。美元/印度盧比（USD/INR）在90.00附近維持虧損，受到印度儲備銀行（RBI）在現貨和不可交割遠期（NDF）市場干預以支持印度盧比的推動。

上週，RBI在週三的開盤交易和週五的收盤交易時出售美元，以緩解印度盧比對美元單邊貶值的壓力。到目前為止，印度貨幣今年已貶值近6.5%。

推動美元/印度盧比今年走強的主要因素是印度進口商對美元的強勁需求，以及在美印貿易摩擦背景下，外資持續流出印度股市。

在現貨市場上，外國機構投資者（FIIs）在今年的11個月中有7個月保持淨賣出。截至本月，FIIs也已拋售價值19857.37億印度盧比的股份。然而，在過去三個交易日中，海外投資者出現了一些買入。FIIs在本月僅在過去三個交易日中保持淨買入，購買了價值3598.38億印度盧比的股份。

每日摘要市場動態：投資者等待美國第三季度GDP快報數據

• 美元在週五創下89.50附近的三週新低後，努力在印度盧比面前恢復地位，儘管美元在主要貨幣中普遍穩定，市場預期美聯儲（Fed）在1月的政策會議上不會降息。
• 截至撰寫時，美元指數（DXY）跟蹤美元對六種主要貨幣的價值，微幅下跌至98.60附近。
• 根據CME FedWatch工具，美聯儲在1月會議上將利率下調25個基點（bps）至3.25%-3.50%的概率為22.5%。
• 儘管11月美國消費者物價指數（CPI）顯示通脹壓力有所緩解，但對1月會議的美聯儲鴿派預期並未加速。
• 週四的數據表明，整體通脹率同比降至2.7%，低於10月的3%。在同一時期，剔除波動性食品和能源項目的核心CPI降至2.6%，低於預期和前值3%。
• 在週末，克利夫蘭聯儲主席貝絲·哈馬克在接受《華爾街日報》（WSJ）播客訪談時表示，至少在春季之前沒有必要改變利率，同時強調需要有證據支持通脹朝2%目標的進展。她補充說，11月的通脹數據意義有限，因為該數據因政府停擺而受到扭曲。
• 哈馬克表示："我的基本情況是，我們可以在這裡待一段時間，直到我們獲得更清晰的證據，表明通脹正在回落到目標水平，或者就業方面的情況正在更明顯地惡化。"
• 展望未來，美元的主要觸發因素將是週二發布的初步第三季度國內生產總值（GDP）數據。

技術分析：美元/印度盧比在20日指數移動平均線附近面臨壓力

美元/印度盧比在本週初謹慎交易於90.0440附近。20日指數移動平均線（EMA）上升，儘管價格已輕微跌破90.1601，抑制了近期的上漲勢頭。自83.9122以來的上升趨勢線支撐了更廣泛的偏向，支撐位在89.1107附近。

14日相對強弱指數（RSI）為51（中性），確認動能已從近期的超買水平降溫。

如果能夠持續收於20日EMA之上，向上的動力將改善，可能推動價格重新測試接近91.50的歷史高點。向下看，跌破上升趨勢線可能會打開更深回調的空間，目標指向11月份的低點88.49。

（本故事的技術分析是借助AI工具撰寫的。）

歐洲央行（ECB）總理事會成員、克羅地亞國家銀行行長在週一的歐洲交易時段表示，通脹和增長的風險更加平衡，利率的下一步行動可能朝任一方向發展。

市場反應

歐洲央行（ECB）維尤奇奇（Vujcic）的評論對歐元/美元似乎影響不大。截至撰寫時，該貨幣對維持在早期歐洲交易時段的漲幅，約為1.1715。

• 澳元/美元大幅上漲至接近0.6640，澳元在各方面表現優異。
• 美聯儲在1月份的會議上不太可能降息。
• 投資者等待澳大利亞央行會議紀要和美國第三季度GDP初步數據。

在週一的歐洲交易時段，澳元/美元上漲0.45%，接近0.6640。儘管交易員對美聯儲（Fed）在2026年首次政策會議上不會降息保持信心，但澳元對美元（USD）的表現仍然強勁。

截至發稿時，追蹤美元（Greenback）對六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）下跌0.025%，接近98.45。

根據CME FedWatch工具，美聯儲在1月份會議上將利率下調25個基點（bps）至3.25%-3.50%的概率為22.5%。

儘管美國（US）11月份消費者物價指數（CPI）數據低於預期，但美聯儲的鴿派預期仍然微薄。

展望未來，投資者將密切關注週二發布的第三季度國內生產總值（GDP）初步數據。市場參與者將密切監測這些數據，以獲取當前經濟狀況的新線索。預計美國GDP年化增長率為3.2%，低於第二季度的3.8%。

與此同時，澳元（AUD）在各方面表現優異，因為消費者通脹預期的去錨化增加了澳大利亞央行（RBA）在短期內加息的希望。週五的數據表明，消費者通脹預期從之前的4.5%加速至4.7%。

為了獲取澳大利亞利率前景的新線索，投資者將關注12月9日公布的RBA政策會議紀要，會議中央行將官方現金利率（OCR）維持在3.6%不變。

匯豐分析了英格蘭銀行（BoE）最近降息對英鎊（GBP）的影響。報告指出，BoE正在進行的寬鬆周期可能導致GBP在與其他貨幣（如AUD和NZD）相比時表現不佳，而後者預計將會加息。

BoE降息，GBP面臨挑戰

"英格蘭銀行（BoE）於12月18日將政策利率下調25個基點至3.75%，這是當前寬鬆周期的第六次降息。"

"會議的基調相當鷹派，因為指導意見表明，'關於進一步政策寬鬆的判斷將變得更加接近。'"

"由於BoE可能在2026年繼續降息，GBP可能會在與其他G10貨幣相比時表現不佳，這些貨幣的政策利率已經處於中性水平或即將上升，例如AUD和NZD。"

• 歐元/日元維持在184.70附近，幾乎沒有變化，投資者正在消化最近的央行信息。
• 歐洲央行保持安撫語氣，指出貨幣政策將在較長時期內保持穩定。
• 由於避險地位和對日本進一步加息的預期，日元保持看漲偏向。

在撰寫本文時，歐元/日元在週一交易約184.70，日內變化不大，市場環境受到歐元區和日本發出的不同信號的影響。投資者保持謹慎，夾在歐洲貨幣框架的穩定性與持續支持日元（JPY）需求的地緣政治和財政不確定性之間。

在歐洲方面，歐洲央行（ECB）自6月以來將關鍵政策利率維持在2.0%。在上週的會議上，央行確認了政策暫停，並上調了其增長和通脹預測。歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德表示，貨幣政策處於"良好狀態"，利率可能在較長時期內保持不變。新的預測顯示，未來兩年通脹將保持在2%以下，預計在2028年回歸目標，進一步強化了對持久現狀的預期。

這一信息得到了幾位歐洲央行官員的呼應。斯洛伐克國家銀行行長彼得·卡日米爾當天早些時候表示，經濟前景的風險現在更加平衡，但對長期增長前景仍持謹慎態度。同時，立陶宛銀行行長及管理委員會成員蓋迪米納斯·西姆庫斯指出，歐元區的經濟增長有所改善，但仍然疲軟，預計中期內通脹將接近2%的目標。

與此同時，日元繼續受益於特定的支持因素。在持續的地緣政治緊張局勢和全球財政狀況的擔憂中，該貨幣保持了避險吸引力。日本國際事務副財務大臣三村淳的評論重新引發了對可能的官方干預的猜測，以應對外匯市場上被視為過度的波動，幫助限制日元的下行壓力。

在貨幣政策方面，日本央行（BoJ）最近將政策利率提高至0.75%，為數十年來的最高水平，同時如果經濟活動和通脹按預測發展，仍然保持進一步收緊的可能性。日本央行行長植田和男對未來加息的時機和步伐保持故意模糊，強調決策將密切依賴於經濟、價格和金融狀況。根據荷蘭國際集團（ING）的分析，預計將進一步加息，但不會立即發生，潛在時間表延續至2026年。

在這種背景下，歐元/日元在尋找明確方向上面臨困難。歐洲貨幣政策所傳達的穩定性限制了歐元（EUR）的上行催化劑，而日元則受到日本逐步收緊的預期和不確定的全球環境的支持。

匯豐銀行的報告討論了歐洲央行（ECB）決定將關鍵存款利率維持在2%的影響及其對歐元的影響。報告強調，考慮到歐洲央行的政策穩定，外部發展和財政措施預計將在2026年對歐元的走勢發揮更大作用。

歐洲央行的穩定政策影響歐元前景

"歐洲央行的最新預測偏鷹派，2026年的增長預期上調至1.2%，2027年上調至1.4%（分別高於9月份的1.0%和1.3%），預計未來兩年僅會出現有限的通脹低於預期的情況。"

"我們的經濟學家預計，歐洲央行將在2026年維持當前的政策立場，2027年可能會加息。"

"鑑於這一政策穩定，其他主要經濟體的發展可能會對歐元的走勢產生更大影響。如果地區財政措施未能達到預期，或外部條件變得不那麼支持，歐元也可能面臨逆風。"