外匯新聞

• 由於擬議在雅加達設立 PFII 金融中心，印尼市場情緒改善，USD/IDR 走弱。
• 穆迪警告稱，儘管暫時的外交努力試圖避免更大範圍的衝突，但下行風險仍持續存在。
• 由於擬議的美國-伊朗 10 天停火調解方案緩解了避險情緒，美元走弱。

USD/IDR 週二亞洲時段連續第六個交易日下跌，交投於 17,940 附近。由於印尼盾（IDR）在市場情緒改善後獲得支撐，該貨幣對走弱，此前有消息稱，印尼國際金融中心（PFII）項目旨在透過允許以外幣進行交易並採用英語作為運營語言，將雅加達打造為具有競爭力的區域金融中心。

不過，由於交易員在印尼央行（BI）即將公布政策決定前保持謹慎，印尼盾的漲幅在一定程度上受限。該央行在為期兩天的會議開始之際，此前已在 5 月至 6 月期間累計加息 100 個基點，以支撐本幣。隨著全球油價上漲，財政擔憂進一步加劇，儘管印尼 2026 年上半年的預算執行整體仍按計劃推進。

在謹慎氛圍之上，穆迪評級對印尼維持審慎展望，稱政策不確定性持續存在，且財政可持續性面臨風險。穆迪主權風險部門副總裁 Martin Petch 指出，自該機構在 2 月將印尼展望下調至負面以來，風險平衡已略微轉向更負面。他強調，由於補貼成本大幅上升，今年和明年的財政結果都面臨更大壓力，尤其是在伊朗戰爭升級之後。

隨著新的外交信號出現，美元（USD）表現承壓，避險情緒有所緩和。伊朗官員表示已收到旨在緩和與美國緊張局勢的調解方案，相關報導甚至暗示可能實現為期 10 天的停火。

據 Axios 報導，美國總統特朗普目前正在權衡兩種選擇：一是暫時停火，以重新開放戰略上至關重要的霍爾木茲海峽；二是與以色列一道發動全面聯合軍事行動。與此同時，隨著談判推進，美軍仍在該地區集結。

根據 FXStreet 彙編的數據，週二印度黃金價格上漲。

黃金價格為每克 12,529.09 印度盧比（INR），高於週一的 12,413.91 印度盧比。

黃金價格從前一日的每托拉 144,793.40 印度盧比升至每托拉 146,136.90 印度盧比。

FXStreet 通過將國際價格（美元/印度盧比）調整為當地貨幣和計量單位來計算印度的黃金價格。價格根據發布時的市場匯率每日更新。價格僅供參考，當地匯率可能略有不同。

（此帖子由自動化工具創建。）

• 中間價調升31基點報6.7917，結束兩連跌。
• 美伊互轟數日後釋放談判信號，美元指數持穩於近一週高位100.96。
• 美聯儲7月按兵不動概率84.5%，但9月加息概率已升至55.1%。

人民幣中間價調升31基點，止步兩連跌

7月21日，人民幣對美元中間價報6.7917，調升31個基點，結束此前連續兩個交易日的調貶態勢。今日中間價較市場預期偏弱約210個基點。

回顧近期中間價走勢：7月17日報6.7934（調貶25點）、7月20日報6.7948（調貶14點）、7月21日報6.7917（調升31點）。中間價在連續兩日回調後重新調升，重回6.79上方。

市場人士指出，中間價止跌回升反映人民幣在前期短暫回調後重獲升值動能，中間價與市場匯率之間的價差依然存在（約270個基點），顯示市場預期仍偏強於官方定價。

美伊互轟數日後釋放談判信號，地緣局勢陷入"邊打邊談"

中東局勢在持續升級中出現了微妙變化：

軍事對抗仍在繼續。美軍於美國東部時間20日16時（北京時間21日4時）對伊朗發動新一輪打擊，這是自7月11日以來美軍連續第10天對伊朗發動軍事打擊。此前，美軍已連續第九晚對伊朗發起軍事行動。美國總統特朗普19日表示，美軍再次"猛烈打擊"伊朗是為給三名身亡美軍人員報仇，並聲稱美國已控制霍爾木茲海峽，伊朗"什麼都控制不了"。伊朗伊斯蘭革命衛隊21日發布聲明稱，兩艘試圖取道南部"危險航道"通過霍爾木茲海峽的油輪當天發生爆炸並起火。

但外交信號同步釋放。儘管雙方持續互相攻擊，但外交官員均表示願意通過談判解決爭端。伊朗外交部長阿拉奇表示"真正適合展開談判的時機，就是你已在戰場及戰略層面取得可靠成果的時候"。伊朗外交部發言人巴加埃表示，伊朗已收到調停方提出的數項建議。一位伊朗高級官員透露，調停者已向伊朗提交旨在緩和戰爭的提案，提議停火十天，以尋找方法恢復上個月達成的美伊臨時協議。美國國務卿魯比奧也表示，儘管衝突持續升溫，美方仍希望透過外交途徑解決爭端。

威脅進一步擴大。與伊朗結盟的也門胡塞武裝宣布將對沙特阿拉伯實施海上封鎖，使全球能源供應面臨的威脅從波斯灣進一步擴大至紅海地區。此外，美國正在向中東增派更多軍機，F-16和F-35戰機正在調往中東，這被視為可能升級打擊的跡象。

受地緣局勢持續緊張影響，油價維持高位震盪。

美聯儲7月按兵不動概率84.5%，9月加息概率超六成

CME"美聯儲觀察"最新數據顯示，美聯儲7月維持利率不變的概率為84.5%，累計加息25個基點的概率為15.5%。

然而，市場對9月加息的預期正在升溫。數據顯示，美聯儲到9月維持利率不變的概率為36%，累計加息25個基點的概率為55.1%，累計加息50個基點的概率為8.9%。綜合來看，9月前累計加息的概率已達64%。

美聯儲內部鷹派聲音持續。達拉斯聯儲主席洛根公開支持適度加息，最新點陣圖顯示9名官員預計今年至少加息一次，其中6人認為不止一次。不過，摩根士丹利則預判全年按兵不動。

分析人士指出，地緣衝突推升油價，加劇了市場對通脹壓力的擔憂，這是9月加息預期升溫的重要背景。高盛預測美聯儲最快要到2027年6月及12月才會各自降息25個基點。

英國新首相伯納姆誓言嚴守財政紀律，英鎊持穩

英國新任首相安迪·伯納姆（Andy Burnham）7月20日正式就任後，誓言將嚴守財政規則，"絕不以經濟冒險"。伯納姆此前已提出未來施政計劃。

英鎊兌美元持穩於1.3434美元，市場對新政府的財政紀律承諾反應正面。

5. 新西蘭二季度通脹超預期，紐元走強

新西蘭二季度通脹數據強於預期，同比達4.1%，強化了市場對新西蘭聯儲進一步加息的預期。紐元兌美元上漲0.4%至0.5860，創6月初以來最高。澳元兌美元小幅走強至0.7001。

驅動邏輯：中間價偏強引導 + 地緣"邊打邊談"拉鋸 + 美聯儲9月加息預期升溫

① 中間價止跌回升釋放偏強信號。 在連續兩日回調後，中間價重新調升31基點至6.7917。中間價與市場匯率之間的價差仍保持在約270個基點，顯示市場對人民幣的信心依然偏正面。

② 地緣"邊打邊談"成為最大變量。 美伊雙方在持續互轟的同時釋放談判信號，斡旋方已提議停火10天。這種"既打又談"的格局使市場難以形成單邊預期——衝突升級則美元走強、人民幣承壓；停火預期則利好風險資產與人民幣。胡塞武裝宣布對沙特實施海上封鎖，使能源供應威脅從波斯灣擴大至紅海，進一步增加了不確定性。

③ 美聯儲9月加息預期升溫構成中期壓制。 儘管7月按兵不動已是共識（概率84.5%），但9月累計加息概率已升至64%。地緣衝突推升油價，加劇了市場對通脹反彈的擔憂，成為加息預期升溫的重要背景。

三個關鍵變量決定後續走勢：

① 美伊停火談判進展（短期最大變量） ——斡旋方已提議停火10天，伊朗已收到相關建議。若停火協議達成，地緣風險溢價將顯著回落，利好人民幣進一步走強；若談判破裂、衝突升級，油價與美元可能同步走高，人民幣面臨回調壓力。

② 7月29日美聯儲FOMC會議 ——市場已定價按兵不動概率84.5%，但會議聲明和沃什的發布會表態將是關鍵。若釋放偏鷹信號，9月加息預期將進一步強化；若偏鴿，則可能抑制美元反彈。

③ 中間價後續方向 ——今日調升31點後，需關注後續是否延續調升。中間價能否站穩6.79下方，將反映央行對人民幣升值趨勢的容忍度。

綜合判斷：短期人民幣在中間價偏強引導下維持偏強格局，在岸已重返6.76一線。但地緣政治的"邊打邊談"格局意味著市場仍將維持高波動——停火談判的進展將是決定短期方向的關鍵。若停火取得突破，人民幣有望進一步向6.75-6.76區間靠攏；若衝突再度升級，則可能回測6.78-6.79。中期而言，美聯儲9月加息預期的升溫與地緣衝突的持續性將共同決定人民幣的波動方向。

• 澳元/日元在週二歐洲早盤時段獲得牽引力，升至113.85附近。 
• 該貨幣對在100日均線上方維持建設性基調，RSI動能看漲。 
• 即時阻力位於114.10；首個下行目標關注113.10。 

週二歐洲早盤時段，澳元/日元貨幣對在113.85附近交投於積極區域。由於澳大利亞央行（RBA）與日本央行（BoJ）之間的利差，澳元（AUD）兌日元（JPY）走強。然而，日本當局可能進行干預的擔憂或將限制該貨幣對的上行空間。 

在今年早些時候連續三次加息25個基點（bps）後，澳大利亞央行（RBA）在6月政策會議上決定將官方現金利率（OCR）維持在4.35%不變。

經濟學家警告稱，如果美國總統唐納德-川普與伊朗重新升級的衝突不能在一週內得到解決，油價和燃料價格上漲可能會鞏固今年第四次加息的預期。 

據《衛報》報導，自上週空襲恢復以來，交易員提高了對澳大利亞央行加息的押注，目前定價8月加息概率接近23%，到12月加息的概率超過50%。 

技術分析:

日線圖上，澳元/日元維持短期看漲傾向，因為其仍位於100日簡單移動均線（SMA）和布林帶20日中軌上方，令更廣泛的上升趨勢保持完好。價格正向布林帶上軌推進，而14日相對強弱指數（RSI）在60附近，表明上行動能穩健但尚未過度拉伸。

上行方面，即時阻力與布林帶上軌114.10一致。下一個阻力位於5月13日高點114.74，進而指向115.00這一心理關口。 

下行方面，初步支撐位於7月20日低點113.10。下一個需要關注的爭奪位是100日SMA 112.75，隨後是布林帶中軌112.55；若出現修正性回調，更深的支撐位將位於接近111.05的下軌。

(本故事的技術分析由AI工具協助撰寫。 了解更多。)

• 歐元/美元難以獲得任何有意義的牽引力，交易員正密切等待關鍵的歐洲央行會議。
• 重新燃起的通脹擔憂提振美聯儲加息押注並支撐美元，限制該貨幣對的上行空間。
• 上週在4小時圖200簡單移動均線（SMA）附近受阻，有利於空頭，並支持進一步貶值的觀點。

週二亞洲時段，歐元/美元被視為處於盤整狀態，交投於1.1400關口上方不遠處，或前一日觸及的四日低點。市場參與者似乎猶豫不決，正密切等待週四備受期待的歐洲央行（ECB）會議，然後再為下一波方向性走勢布局。

與此同時，能源驅動的通脹擔憂在美伊緊張局勢升級之際提振了美國聯邦儲備委員會（Fed）加息押注，並支撐美元（USD）。這可能對歐元/美元構成阻力，因此在確認上週三觸及的四週高點以來的回調已經結束之前，仍需保持謹慎。

現貨價格在上週於1.1480-1.1485區域附近受阻後繼續保持看跌基調，該區域與200週期簡單移動均線（SMA）重合。此外，移動平均收斂/發散指標（MACD）仍位於零軸下方且讀數為負，而相對強弱指數（RSI）位於40.95，仍低於中線。

動能指標整體表明看漲動能正在減弱，並強化了下行偏向，而歐元/美元仍受制於200週期SMA下方。反過來，這支持匯價最終跌破1.1400整數關口，並進一步下探至重新測試年內低點附近，即6月24日觸及的1.1325區域。

上行方面，初步阻力位於1.1480附近的200週期SMA。需要持續突破該水平，才能緩解當前的看跌壓力，並為更具建設性的前景打開空間。不過，低於50的RSI和負值MACD表明，歐元/美元最小阻力路徑仍然偏向下行。

（本故事的技術分析由人工智慧工具協助撰寫。了解更多。）

歐元/美元4小時圖

• 周二亞洲時段，黃金吸引新的買盤，但上行似乎受限。
• 通脹擔憂強化美聯儲加息押注，支撐美元，並應限制貴金屬漲勢。
• 美伊緊張局勢也利好美元多頭，在布局進一步上漲前需保持謹慎。

黃金（XAU/USD）在前一日雙向波動後重新獲得正面動能，但難以延續這一走勢，在周二亞洲時段交投於4050美元下方。儘管美國與伊朗之間持續進行以牙還牙式的打擊，美國國務卿馬爾科-魯比奧周日表示，美國仍願意與伊朗舉行會談，這為衝突可能通過外交途徑解決保留了希望。這使得美元（USD）多頭暫緩新的押注，反過來被視為支撐該商品的關鍵因素。

不過，投資者仍擔心能源驅動型通脹，這可能迫使美聯儲（Fed）維持鷹派立場並支撐美元。事實上，霍爾木茲海峽受限通行已對全球石油供應造成重大擾動。除此之外，也門與伊朗結盟的胡塞武裝宣布對沙特阿拉伯實施海上封鎖。這應繼續對原油價格構成支撐，進一步加劇通脹擔憂，並強化對美國利率"更長期維持更高水平"的押注。根據芝商所（CME Group）的FedWatch工具，交易員目前定價美聯儲將在今年年底前加息的概率約為83%。這一前景反過來驗證了美元短期偏強的基調，並使在無收益的黃金上激進做多前需保持謹慎。

與此同時，近期美伊緊張局勢升級可能進一步利好美元的儲備貨幣地位，並對貴金屬漲勢形成壓制。事實上，美軍已連續第10個夜晚對伊朗發動襲擊，白宮表示，除非特朗普總統另有決定，否則打擊將繼續。另一方面，伊朗表示已對美國軍事基地及海灣地區盟友基礎設施發動報復性打擊。這加大了更廣泛地區衝突的風險，可能為美元提供額外支撐。因此，在周二缺乏任何相關市場驅動型經濟數據公布的情況下，謹慎做法是等待強勁的後續買盤，以確認黃金已形成短期底部，再考慮在任何有意義的上漲中布局。

XAU/USD 4小時圖

黃金關注突破23.6%斐波那契回撤位及下行趨勢線阻力後的延續動能

從技術角度看，若價格站上7月波段高點下跌行情的23.6%斐波那契回撤位，並突破短期下行趨勢線，將有利於XAU/USD多頭。除此之外，移動平均趨同/背離（MACD）和相對強弱指數（RSI）均偏向正面，表明看跌壓力正在減弱。

儘管技術結構偏向建設性，但在4小時圖上，黃金仍低於100周期簡單移動平均線（SMA）以及一系列斐波那契回撤位，因此短期偏向仍略偏空。因此，後續任何上漲都可能首先在4052.78美元附近遭遇阻力，其次是4067.29美元的100周期SMA，以及4081.40美元的50.0%回撤位。

若多頭嘗試進一步反彈，4110.01美元的61.8%回撤位應構成更強阻力。下行方面，近期支撐位見於約4017美元的23.6%回撤位及趨勢線突破區域，而更重要的底部則位於約3960.14美元的斐波那契錨點附近，若當前回調延續，賣家可能在此暫歇。

（本文技術分析由AI工具協助撰寫。了解更多。）

• 在中東局勢未來充滿不確定性的背景下，日元兌美元在 162.50 附近平靜交投。
• 美國總統特朗普要麼接受 10 天停火，要麼呼籲與伊朗展開聯合全面軍事行動。
• 投資者正等待日本 6 月全國 CPI 數據。

週二亞洲交易時段，日元（JPY）兌美元（USD）在 162.50 附近平盤交投，接近其多年來高點 162.84。隨著投資者尋求有關美國（US）和伊朗是否將宣布停火或繼續互相攻擊的新線索，美元/日元（USD/JPY）料將維持橫盤整理。

在亞洲交易時段，衡量美元兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）在 101.00 附近持平。

據 Axios 報導，美國總統唐納德-特朗普要麼接受與伊朗為期 10 天的停火並恢復有關臨時協議的談判，要麼呼籲與以色列聯合對伊朗展開全面軍事行動。

週一，一名伊朗高級官員證實，已收到調解方提出的 10 天停火提議，以恢復有關臨時協議的談判。

在國內方面，投資者正等待日本 6 月全國消費者物價指數（CPI）數據，該數據將於週五公布。投資者將密切關注通脹數據，以獲取有關日本央行（BoJ）貨幣政策前景的線索。剔除生鮮食品的全國 CPI 預計同比為 1.6%，高於 5 月份的 1.4%。

與此同時，美元的下一個關鍵催化劑將是週四公布的 7 月份標普全球 PMI 初值數據。

• 隨著美國-伊朗緊張局勢加劇，避險美元需求上升，美元/瑞郎走強。
• CME FedWatch 工具顯示，9 月美聯儲加息概率升至 64.2%，高於一日前的 57.8%。
• 地緣政治風險上升促使瑞士央行重申外匯干預，以遏制瑞郎飆升並維護物價穩定。

週二亞洲時段，美元/瑞郎連續第二個交易日延續漲勢，交投於 0.8110 附近。由於美國（US）與伊朗之間持續的敵對行動推高油價，重新引發市場對通脹和加息的擔憂，美元（USD）受到避險需求上升的支撐，從而推動該貨幣對走強。

CME FedWatch 工具顯示，市場目前定價 9 月美聯儲加息的概率為 64.2%，高於一日前的 57.8%。與此同時，美聯儲官員已進入下週 FOMC 會議前的傳統靜默期，政策制定者普遍預計將維持聯邦基金利率不變。

美國對伊朗的襲擊已連續第十天持續進行。持續的行動與德黑蘭對鄰國不斷發起的報復性打擊相互交織，進一步加劇了該地區的不穩定局勢。

儘管瑞士央行（SNB）維持中期通脹前景穩定，但最近的會議紀要顯示政策制定者的謹慎情緒正在上升。地緣政治緊張局勢升級提高了短期通脹風險，促使瑞士央行重申其準備干預外匯市場，以遏制瑞郎過度升值並維護物價穩定。投資者目前將注意力轉向定於今晚稍晚公布的 6 月貿易帳數據。

新西蘭儲備銀行（RBNZ）在新西蘭統計局（NZ Stats）週二公布官方消費者物價指數（CPI）後，發布了其2026年第二季度部門因素模型通脹指標。

該通脹指標在2026年第二季度同比為2.7%，與第一季度的2.7%持平。

這些通脹指標受到RBNZ的密切關注，該行的貨幣政策目標是實現1%至3%的通脹。

市場反應

隨著RBNZ通脹數據公布，紐元（NZD）面臨一定的賣壓。截至發稿時，NZD/USD已從七週高點0.5874回落，但當日仍上漲0.36%，報0.5858。

關於RBNZ部門因素模型通脹

新西蘭儲備銀行擁有一套用於生成核心通脹估算的模型。部門因素模型基於協同變動來估算核心通脹指標——即各個價格序列共同變動的程度。該模型採用部門方法，基於兩類價格來估算核心通脹：可貿易商品價格，即進口商品或受國際競爭影響的商品價格；以及非貿易商品價格，即國內生產且不受進口競爭影響的商品價格。

美國中央司令部（CENTCOM）透過社交媒體平台 X 上的一則帖子宣布，他們於週二GMT1AM完成了最新一輪打擊。

關鍵引述

美軍打擊了伊朗軍事指揮中心、海上能力、導彈和無人機發射地點以及防空系統，以削弱伊朗繼續襲擊經由霍爾木茲海峽通行的商船的能力。

這條重要國際海上通道的商船通行仍在繼續。自 5 月初以來，CENTCOM 部隊已協助約 900 艘商船和 4.5 億桶原油通過該海峽。

美軍仍保持部署並做好準備，以追究伊朗對尋求自由、公開通行該海峽的平民海員實施無端侵略的責任。

與此同時，伊朗伊斯蘭共和國通訊社（IRNA）報導稱，伊朗伊斯蘭革命衛隊（IRGC）發表聲明稱，"兩艘試圖通過霍爾木茲海峽南部不安全航線的未遵守規定油輪，在爆炸導致船上發生大火後被攔停。"

市場影響

原油對這些地緣政治頭條並不為所動，WTI 延續此前跌勢，跌破 82 美元，在撰寫本文時當日下跌 0.44%