外匯新聞
- 道瓊斯工業平均指數交投於53,250附近，較前一交易日下跌約300點，53,500點支撐位已失守。
- 一隻能源股占指數權重的2.2%，而金融股占比超過四分之一。
- 9月加息概率接近60%，高於週五主題演講前的35%。
道瓊斯工業平均指數交投於53,250附近，較本交易日下跌約300點，此前美軍襲擊了拉拉克島上的兩座伊朗火箭發射器，而德黑蘭則對約旦的基地和阿聯酋的資產發動了襲擊。受此消息影響，原油價格上漲超過2%，突破85.00美元關口，美債收益率也隨之上升，而非下跌。一次同時推高油價和資金成本的衝擊，並不是該指數的風險偏好下降事件，而是一次收緊事件。
失效的對沖
中東局勢升級時的慣性反應是拋售股票、買入政府債券，但週一並未如此。期限較長的美債收益率在盤中走高，歐洲各期限較短的借貸成本升至多年高位，日本兩年期國債收益率觸及31年前的水平。債券因戰爭消息而遭拋售，是因為市場將這場戰爭定價為成本故事，而非增長故事。
傳導路徑足夠直接，清晰可見。霍爾木茲海峽運輸受阻推高能源到岸成本，能源成本直接傳導至商品通脹，而美聯儲主席在週五傑克遜霍爾的首次主題演講中表示，夏季更好的通脹讀數並未讓他相信潛在趨勢正在改善。8月27日，基準的海灣至日本大型油輪運費創下每公噸107美元以上的紀錄，這反映的是運費市場在為風險定價，而不是頭條市場在對風險作出反應。
利率期貨完成了剩餘的工作。9月加息的定價接近60%，而週五前約為35%，這一變動將把目標區間推高至3.75%至4.00%，並逆轉過去兩年每個股票模型所假設的方向。週一的任何消息都沒有提出相反觀點，因為局勢升級與通脹風險本就是同一筆交易。
一隻能源股對抗指數四分之一權重
價格加權決定了這一衝擊在該指數中的體現方式，而算術結果對其不利。雪佛龍（CVX）自2020年埃克森美孚被剔除後，一直是該指數中唯一的能源公司，其約2.2%的指數權重就是全部對沖。金融股由五隻成分股構成，占指數權重超過四分之一，其中高盛（GS）一隻股票的權重就接近11.5%，股價高於1,000美元。
因此，從結構上看，該指數在自身的地緣政治敘事中站在了錯誤一邊：當供應衝擊推高油價時，受益的權重還不到兩個點，而暴露於前端利率走向加息的板塊卻占據了超過十二倍的權重。Alphabet（GOOGL）在6月底取代了威瑞森（Verizon）的位置，這使得該指數最後一塊電信緩衝被移除，取而代之的是一隻對久期敏感的股票。
同樣的機制也解釋了為何8月科技股的上漲基本未能帶動該指數。英偉達（NVDA）在該指數中的權重約為2.4%，微軟（MSFT）約為5.7%，因此，在人工智能概念股帶動更廣泛基準指數上漲的一個月裡，這一指數仍有望錄得連續第五個月上漲，但距離8月第一週創下的紀錄仍低約3%。
本週值得關注的數據
週五的就業報告是備受宣傳的事件，8 月非農就業人數預計為 5.8 萬人，此前為減少 2.3 萬人，失業率預計維持在 4.1%，平均時薪月環比增速預計從 0.1% 加快至 0.3%。主席已經將勞動力市場描述為穩定且與充分就業相一致，並表示工資增長很久以前就不再是未來通脹的可靠指引。在該報告公布之前，其大部分政策含義已經被消化殆盡。
真正會引發市場反應的公布更早到來。供應管理協會（ISM）製造業採購經理人指數（PMI）將於週二 GMT時間14:00 公布，其中價格支付分項預計為 72，前值為 71.1；隨後週四公布服務業數據，其價格支付分項前值為 70.3。這兩個分項是能源衝擊最先顯現的地方，它們衡量的是主席所說尚未改善的那個變量。
兩者之間，週三 GMT時間12:15 將公布 ADP 私營部門就業人數，預計為 4.7 萬人，前值為 4.4 萬人；同日 GMT時間18:00 還將公布褐皮書。利率決議將在 9 月 16 日公布，而在週五之前還有三位政策制定者安排講話，因此上週推動短端利率的基調，比起被逆轉，更有可能得到強化。
關注水平
阻力位：53,500 關口已從時段高點回落，並且現在限制著上週曾提供支撐的走勢。其上方，略高於 53,800 的區間自月中以來已多次阻擋上漲嘗試，54,000 以及略低於 54,750 的紀錄高位則位於更上方。
支撐位：時段低點位於 53,100 區域，53,000 關口是其下方的下一道支撐。再往下，接近 52,700 的上升 50 日指數移動平均線（EMA）是 8 月漲勢的基礎，而接近 50,000 的 200 日 EMA 遠未進入視野。
偏向：只要 53,500 繼續構成上限，偏向仍為看跌，目標指向 53,000 關口，隨後是 52,700。日線隨機相對強弱指數（Stoch RSI）接近 35，正從區間下半部下行，且沒有背離跡象來反駁這一觀點。若日線收盤站上 53,800，則該觀點失效。
道瓊斯日線圖
道瓊斯指數常見問題（FAQ）
道瓊斯工業平均指數(Dow Jones Industrial Average)是世界上最古老的股市指數之一，由美國交易量最大的30只股票組成。該指數是以價格加權而不是以市值加權。它的計算方法是將成分股的價格加起來，然後除以一個系數，目前這個系數為0.152。該指數由《華爾街日報》的創始人查爾斯·道(Charles Dow)創立。在後來的幾年裏，該指數一直被批評缺乏廣泛的代表性，因為它只追蹤了30家企業集團，而不像標準普爾500指數等更廣泛的指數。
許多不同的因素驅動著道瓊斯工業平均指數(DJIA)。公司季度收益報告中披露的成分股公司的總體業績是主要業績。美國和全球宏觀經濟數據也對投資者情緒產生了影響。美聯儲(Fed)設定的利率水平也會影響道指，因為它會影響許多企業嚴重依賴的信貸成本。因此，通脹和其他影響美聯儲決策的指標一樣，可能是一個主要驅動因素。
道氏理論是由查爾斯·道發明的一種識別股票市場主要趨勢的方法。關鍵的一步是比較道瓊斯工業平均指數(DJIA)和道瓊斯交通平均指數(DJTA)的走勢，只關註兩者方向一致的趨勢。體積是一個確認的標準。該理論使用峰谷分析的元素。道氏理論假定了三個趨勢階段:積累，即聰明的資金開始買入或賣出;公眾參與，即更廣泛的公眾參與;當聰明的錢離開時，分配。
有很多方法可以交易道瓊斯工業平均指數。一種是使用etf，允許投資者將道瓊斯工業平均指數作為單一證券進行交易，而不必購買所有30家成分股公司的股票。一個典型的例子是SPDR道瓊斯工業平均指數ETF (DIA)。道瓊斯工業平均指數期貨合約使交易者能夠對指數的未來價值進行投機，期權提供了在未來以預定價格買入或賣出指數的權利，但不是義務。共同基金使投資者能夠購買道瓊斯工業平均指數股票的多元化投資組合的一部分，從而提供對整個指數的敞口。
- 美元/日圓週一回落至 159.80，此前曾短暫升破 160.00 這一心理關口。
- Scott Bessent 預計日本當局將採取措施，推動日圓走強。
- 投資者現在將目光轉向美國製造業活動和勞動力市場數據，以尋求新的方向。
週一，美元/日圓下跌 0.21%，在撰寫本文時交投於 159.80 附近，此前曾短暫升破 160.00 這一心理關口。隨著美國財政部長 Scott Bessent 的言論強化了當局可能支持日圓的預期，日圓（JPY）吸引了新的買盤。
Bessent 週一表示，他認為日本政府和日本央行（BoJ）將採取措施，推動日圓走強。他的言論出現在日本貨幣疲軟仍受關注之際，此前美元/日圓近期飆升至曾促使當局干預外匯市場的水平。
在美元/日圓升破 160.00 後，市場對再次干預的擔憂依然高企。日本財務省週五公布的數據顯示，日本在 7 月 30 日至 8 月 26 日期間動用創紀錄的 15.4 萬億日圓來支撐本幣，此前該貨幣對曾觸及接近 164.00 的數十年高點。
圍繞日本貨幣政策的預期也為日圓提供了一些支撐。投資者預計日本央行將採取更為緊縮的立場，儘管該國擴張性的財政政策、高企的政府債務以及仍相對較低的利率繼續限制該貨幣的升值潛力。
與此同時，美元（USD）走低，進一步給美元/日圓帶來下行壓力。投資者現在將關注一系列美國經濟數據，這些數據可能影響利率前景預期。
美國供應管理協會（ISM）定於週二公布 8 月製造業採購經理人指數（PMI），而 7 月職位空缺和勞動力流動調查（JOLTS）將為美國勞動力市場健康狀況提供新的線索。這些數據可能決定美元當前的疲軟是否會持續，以及美元/日圓能否進一步跌破 160.00。
美元/日圓技術分析
在一小時圖上，美元/日圓交投於 159.74，維持溫和的短期看漲傾向，因為其仍位於 100 小時簡單移動平均線（SMA）159.47 和 200 小時 SMA 159.17 之上，同時也高於 159.55 附近的上升趨勢線支撐。相對強弱指數（RSI）位於 47.82，略低於中性 50 關口，暗示在近期自 160.20 水平阻力回落後，當前動能更偏向盤整而非單邊推進。
上行方面，初步阻力位於 159.92 附近的水平阻力帶，隨後是近期波段高點 160.20，目前買盤興趣在該處受阻。下行方面，159.55 附近的趨勢線區域提供即時支撐，其後是 159.47 的 100 小時 SMA，以及更下方接近 159.17 的 200 小時 SMA；若跌破該區域，將削弱當前的建設性基調，並暴露出更廣泛的修正階段。
（本故事的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。）
- 黃金在跌至8月19日以來最低水平後找到了一些穩定性。
- 利率"更高更久"的預期仍是這種不生息金屬的主要障礙。
- 黃金/美元需要重新站上200日簡單移動均線（SMA），以緩解最新的看跌壓力。
黃金（XAU/USD）週一在漲跌之間波動，此前本週開盤走低，並在亞洲交易時段一度跌破 4400 美元，觸及 8 月 19 日以來最低水平。由於鷹派美聯儲（Fed）預期令買家保持謹慎，該貴金屬維持短期看跌傾向。截至發稿時，XAU/USD 交投於 4435 美元附近，此前上週曾觸及 4697 美元的三個多月高點。
在美聯儲主席凱文-沃什（Kevin Warsh）在傑克遜霍爾研討會上的講話後，貴金屬週五下跌約 3.20%。市場將沃什的言論視為鷹派，重新點燃了央行最早可能在 9 月加息的預期，並推動美元（USD）和短期美國國債收益率大幅走高。
荷蘭合作銀行（Rabobank）分析師指出，沃什明確表示，除非潛在通脹開始出現令人信服的改善，否則他"願意進一步加息"，並強調"我們必須確信潛在通脹正以明確且足夠快的速度朝著我們的目標邁進。否則，我們仍有工作要做。"
芝加哥商品交易所聯準會觀察工具顯示，市場目前預計9月加息的概率約為66%，高於Warsh講話前的約38%。更高的利率環境會降低黃金的吸引力，因為這種金屬不提供收益。
美元指數（DXY）追蹤美元對一籃子六種主要貨幣的表現，目前交投於 99.41，較 99.72 回落，後者為 8 月 14 日以來最高水平。美元的小幅回調為黃金提供了一些支撐，儘管美國國債收益率仍維持在近期高位附近，基準 10 年期收益率升至約 4.75%，為 2025 年 1 月以來最高水平。
與此同時，重新燃起的美伊敵對行動令油價維持高位，並增加了通脹上行風險。伊朗表示，在美國對拉拉克島發動襲擊後，伊朗襲擊了美國在約旦的基地。美國總統唐納德-特朗普告訴福克斯新聞，華盛頓將對伊朗襲擊美國部隊作出回應。美國財政部長斯科特-貝森特表示，"Outcast 行動將讓伊朗想要達成協議"，並補充說，"目標是創造一種讓他們願意坐到談判桌前的局面。"
短期內，市場預期美聯儲利率將更長時間維持在較高水平，仍是黃金反彈的主要阻力，儘管央行買盤和地緣政治緊張局勢提供了潛在支撐。黃金仍有望在 8 月上漲約 10%，這主要受到美國財政部宣布將把較長期政府債券的流動性支持回購規模翻倍的推動。
市場將密切關注即將公布的美國經濟數據，以尋找有關美聯儲貨幣政策路徑的新線索，其中本週的關鍵風險事件包括 ISM 採購經理人指數（PMI）調查和非農就業報告（NFP）
技術分析：在接近 4,700 美元後遭遇拒絕，動能減弱
在最新一輪下跌後，XAU/USD 維持略微看跌的近端偏向，金價回落至 200 日簡單移動平均線（SMA）4,528 美元下方。日線圖上的相對強弱指數（RSI）已從超買區域回落至 52 附近，表明看漲動能正在減弱。與此同時，移動平均趨同背離（MACD）已略微跌破其信號線，進一步顯示上行壓力正在減弱
下行方面，初步支撐位於 100 日 SMA 4,370 美元，隨後是 50 日 SMA 4,211 美元。若持續跌破這些水平，可能會暴露 4,000 美元附近的水平支撐。上行方面，200 日 SMA 4,528 美元構成即時阻力，隨後是 4,700 美元的水平阻力
（本篇報導的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。）
黃金常見問題（FAQ）
黃金在人類歷史上發揮了關鍵作用，因為它被廣泛用作價值儲存和交換媒介。目前，除了它的光澤和用於珠寶之外，黃金還被廣泛視為避險資產，這意味著它被認為是動蕩時期的一項不錯的投資。黃金還被廣泛視為對沖通脹和貨幣貶值的工具，因為它不依賴於任何特定的發行方或政府。
各國央行是最大的黃金持有者。為了在動蕩時期支撐本國貨幣，各國央行傾向於使儲備多樣化，並購買黃金，以提高人們對經濟和貨幣實力的看法。高黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。根據世界黃金協會的數據，各國央行在2022年增加了1136噸黃金儲備，價值約700億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的央行正在迅速增加黃金儲備。
黃金與美元和美國國債呈負相關，兩者都是主要的儲備資產和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和央行能夠在動蕩時期實現資產多元化。黃金與風險資產也呈負相關。股市的反彈往往會壓低金價，而風險較高的市場的拋售往往有利於黃金。
由於各種各樣的因素，價格可能會變動。地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂可能會迅速推高黃金價格，因其避險地位。作為一種低收益資產，黃金往往會隨著利率下降而上漲，而較高的資金成本通常會拖累黃金。盡管如此，由於資產以美元(XAU/USD)定價，大多數走勢取決於美元(USD)的表現。強勢美元傾向於控製金價，而弱勢美元則可能推高金價。
BNY的魏冠宏指出，中國工廠低迷正在緩解，製造業PMI小幅回升，出口訂單重回擴張區間，而服務業和建築業仍然疲弱。有關部門宣布了房地產市場改革，以加強購房者保護，推動向現房銷售轉變，並延長抵押貸款期限，同時努力拓寬可行開發商的融資渠道。
PMI企穩與住房改革
"中國工廠低迷緩解，但疲弱的服務業顯示復甦不均衡。"
"中國8月PMI數據顯示，工廠活動略有改善，而非製造業仍然疲弱。8月製造業PMI升至49.8%（7月為49.2%），大型企業重回擴張區間，達到50.6%。"
"中國已宣布房地產市場改革，旨在加強購房者保護，並加快向新的住房開發模式轉變。這些措施收緊了預售規則，推動現房銷售，並要求通過受監管帳戶和"交房即交證"做法為買方資金提供更多保障。"
"對於現房銷售，抵押貸款發放將僅在銷售登記後進行；對於預售項目，資金將推遲至正式竣工登記後發放。有關部門還將個人住房貸款最長期限從30年延長至40年。"
"與此同時，監管機構表示，應更好滿足開發商合理融資需求，更加關注項目可行性，並將通過股票、債券、資產支持證券和REITs拓寬融資渠道。該方案旨在降低交付風險、提高透明度、提升住房質量並支持更安全的交易。"
(本文由人工智能工具協助生成，並經編輯審核。了解更多。)
美國財政部長斯科特·貝森特（Scott Bessent）在接受 CNBC 採訪時表示，油價將會下降，並稱美國總統唐納德·特朗普一直表示伊朗還沒有準備好達成協議。
他補充稱，他相信日本央行和日本政府將採取一些措施，推動日元走強。貝森特還表示，他將與加拿大同行會面，並保證"我們並未與加拿大處於戰爭狀態。"
重點摘要：
"外來者行動"將使伊朗想要達成協議。目標是創造一種局面，讓他們願意回到談判桌前
我們在伊朗問題上與中國的共同點多於分歧
美聯儲主席沃勒和我在債券問題上立場一致
我不會猜測美聯儲可能會或不會做什麼
傳統上，你不會在供應衝擊之際加息
核心通脹一直非常受抑制
我認為日本政府和日本央行將採取一些會導致日元走強的舉措
將會見加拿大同行
我們與加拿大並不處於戰爭狀態
卡尼並沒有做對加拿大人民最有利的事情
美元今日價格
下表顯示了 美元 (USD) 對所列主要貨幣 今日的變動百分比。 美元 對 澳元 最強。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.27% | -0.11% | -0.21% | -0.27% | 0.05% | 0.00% | -0.19% | |
| EUR | 0.27% | 0.13% | 0.06% | -0.00% | 0.27% | 0.29% | 0.09% | |
| GBP | 0.11% | -0.13% | -0.06% | -0.14% | 0.12% | 0.14% | -0.03% | |
| JPY | 0.21% | -0.06% | 0.06% | -0.07% | 0.25% | 0.23% | 0.05% | |
| CAD | 0.27% | 0.00% | 0.14% | 0.07% | 0.32% | 0.31% | 0.10% | |
| AUD | -0.05% | -0.27% | -0.12% | -0.25% | -0.32% | 0.00% | -0.16% | |
| NZD | -0.01% | -0.29% | -0.14% | -0.23% | -0.31% | -0.00% | -0.18% | |
| CHF | 0.19% | -0.09% | 0.03% | -0.05% | -0.10% | 0.16% | 0.18% |
熱圖顯示了主要貨幣相對於其他貨幣的百分比變化。基礎貨幣從左列中選取，而報價貨幣從頂部行中選取。例如，如果您從左列選擇 美元 竝沿著水平線移動到 日元 ，則框中顯示的百分比變化將表示 USD (基數)/ JPY (報價)。
風險情緒常見問題（FAQ）
在金融行話的世界裏，兩個被廣泛使用的術語「風險偏好」和「風險規避」指的是投資者在相關時期願意承受的風險水平。在「冒險型」市場中，投資者對未來持樂觀態度，更願意購買風險資產。在「規避風險」的市場中，投資者開始「謹慎行事」，因為他們擔心未來，因此購買風險較低的資產，這些資產更確定會帶來回報，即使回報相對較小。
通常，在「風險偏好」時期，股市會上漲，大多數大宗商品(黃金除外)也會升值，因為它們受益於積極的增長前景。大宗商品出口大國的貨幣因需求增加而走強，加密貨幣上漲。在「規避風險」的市場中，債券——尤其是主要的政府債券——上漲，黃金表現搶眼，日元、瑞士法郎和美元等避險貨幣都受益。
澳元(AUD)、加元(CAD)、新西蘭元(NZD)以及盧布(RUB)和南非蘭特(ZAR)等次要外匯，都傾向於在「風險偏好」的市場中上漲。這是因為這些貨幣的經濟增長嚴重依賴大宗商品出口，而大宗商品在風險偏好時期往往會上漲。這是因為投資者預計，由於經濟活動的增加，未來對原材料的需求將會增加。
在「避險」期間傾向於升值的主要貨幣是美元(USD)、日元(JPY)和瑞士法郎(CHF)。美元，因為它是世界儲備貨幣，因為在危機時期投資者購買美國政府債券，這被視為安全的，因為世界上最大的經濟體不太可能違約。日元受到對日本政府債券需求增加的影響，因為日本國內投資者持有的國債比例很高，即使在危機時期，他們也不太可能拋售這些國債。瑞士法郎，因為嚴格的瑞士銀行法為投資者提供了加強的資本保護。
- 美元/瑞郎回落，因美元指數從逾一週高點回落。
- 在沃什傑克遜霍爾講話後，市場上調美聯儲加息押注。
- 瑞士銀行家預計瑞士央行將把利率維持不變至 2026 年。
週一，美元/瑞郎維持下行偏向，儘管美聯儲（Fed）加息預期上升且中東緊張局勢持續，美元（USD）仍難以獲得動能。撰寫時，該貨幣對交投於 0.8080 附近，日內下跌約 0.15%。
美元指數（DXY）追蹤美元兌六種主要貨幣的一籃子價值，目前交投於 99.41 附近，較上週高點 99.72 回落。
在傑克遜霍爾研討會上，美聯儲主席凱文-沃什發表鷹派言論後，美元週五升至逾一週高點。加拿大豐業銀行的策略師指出，凱文-沃什利用其在傑克遜霍爾的亮相來"糾正其在 7 月 FOMC 會議後言論中表現出的迴避和不透明印象"。在他們看來，他"有效消除了圍繞美聯儲通脹目標的模糊性"，並明確警告稱，除非通脹"迅速"朝著 2% 的目標取得進展，否則
與此同時，美國與伊朗之間重新燃起的敵對行動正使油價維持高位，這可能使通脹更難回到美聯儲 2% 的目標，並強化收緊貨幣政策的理由。
根據 CME 美聯儲觀察工具，交易員目前押注下個月加息的概率約為 65%。本週美國 ISM 採購經理人指數（PMI）調查和非農就業（NFP）報告可能會影響市場對美聯儲 9 月決議的預期。
瑞士方面，路透社週一報導，瑞士銀行家協會的一項調查顯示，所有參與調查的銀行家都預計瑞士央行（SNB）將在 2026 年剩餘時間內將政策利率維持在 0% 不變。約 60% 的受訪者還預計，央行將在整個 2027 年維持利率不變。
展望未來，瑞士零售銷售數據將於週二公佈，隨後是週四的消費者物價指數（CPI）和第二季度國內生產總值（GDP）數據。
美元今日價格
下表顯示了 美元 (USD) 對所列主要貨幣 今日的變動百分比。 美元 對 澳元 最強。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.27% | -0.12% | -0.21% | -0.27% | 0.04% | 0.00% | -0.17% | |
| EUR | 0.27% | 0.12% | 0.06% | -0.01% | 0.25% | 0.29% | 0.09% | |
| GBP | 0.12% | -0.12% | -0.06% | -0.13% | 0.12% | 0.16% | -0.01% | |
| JPY | 0.21% | -0.06% | 0.06% | -0.08% | 0.23% | 0.23% | 0.05% | |
| CAD | 0.27% | 0.00% | 0.13% | 0.08% | 0.32% | 0.31% | 0.11% | |
| AUD | -0.04% | -0.25% | -0.12% | -0.23% | -0.32% | 0.00% | -0.15% | |
| NZD | -0.01% | -0.29% | -0.16% | -0.23% | -0.31% | -0.01% | -0.17% | |
| CHF | 0.17% | -0.09% | 0.01% | -0.05% | -0.11% | 0.15% | 0.17% |
熱圖顯示了主要貨幣相對於其他貨幣的百分比變化。基礎貨幣從左列中選取，而報價貨幣從頂部行中選取。例如，如果您從左列選擇 美元 竝沿著水平線移動到 日元 ，則框中顯示的百分比變化將表示 USD (基數)/ JPY (報價)。
- 週一美元/加元下跌 0.24%，受加元走強支撐。
- 隨著中東緊張局勢升級，油價上漲支撐加元。
- 不過，市場對美國 9 月加息的預期限制了該貨幣對的下行空間。
週一美元/加元下跌 0.24%，撰寫時交投於 1.3870 附近，此前早些時候曾觸及兩週多以來的最高水平。該貨幣對受到加元（CAD）走強和美元（USD）小幅回落的雙重壓力，前者受油價上漲支撐。
隨著美國（US）與伊朗之間的緊張局勢加劇，油價上漲。週日，美軍襲擊了伊朗霍爾木茲海峽拉腊克島上的兩個火箭發射器，促使德黑蘭以彈道導彈報復，目標是約旦境內的兩個美軍基地。
美國財政部長斯科特-貝森特（Scott Bessent）還表示，新的二級制裁可能會按週宣布，以加大對伊朗的壓力。地緣政治升級加劇了對能源供應的擔憂，並支撐油價；鑑於加拿大是主要產油和出口國，這也有利於加元。
與此同時，美元回吐了上週五的部分強勁漲幅，給美元/加元帶來下行壓力。不過，美元的跌幅仍受到市場重新預期美聯儲（Fed）收緊貨幣政策的限制。
美聯儲主席凱文-沃什（Kevin Warsh）在傑克遜霍爾央行年會上表示，如果緩解通脹壓力的進展仍然不足，利率可能需要上調。能源價格走高也增加了通脹風險，並強化了最早於 9 月加息的預期，為美元提供了一定支撐。
在加拿大方面，美國與加拿大之間不斷升級的貿易緊張局勢可能仍會限制加元升值，並阻止美元/加元出現更明顯的下跌。
投資者現在將注意力轉向加拿大央行（BoC）週三的貨幣政策決議。美國和加拿大將於週五公布月度就業報告，屆時應能為兩國經濟和貨幣政策前景提供更多線索。
隨著加拿大央行和就業數據成為焦點，加元維持在公允價值附近
道明證券（Scotiabank）策略師指出，加元保持穩定，CAD"當日幾乎沒有變化"，而現貨匯率"過去一週一直在我們估算的公允價值附近或略低於該水平交易。"他們補充稱，該貨幣"今晨相較於這一基準繼續表現略優。"
道明證券表示，"自上週五以來，我們的基本面均衡估值小幅上調至 1.3920，主要反映了美國/加拿大前端掉期利差擴大。"在他們看來，"面對美聯儲預期波動以及最新一輪貿易不確定性，加元仍展現出韌性，這令人印象深刻，也再次印證了我們認為當前加元下行空間有限的觀點。"不過，他們也警告稱，"同樣地，上行空間也受到較大利差的限制。"
展望未來，該行強調，"本週加拿大經濟日程相對繁忙。"他們預計週三加拿大央行（BoC）的政策決定"不會反映政策有任何變化，事實上也不會反映該行對前景的謹慎看法有任何變化"，而週五的就業報告"預計將在 7 月份穩健報告之後，顯示就業溫和增長（1.5 萬）。"
美元/加元技術分析
在一小時圖上，美元/加元交投於 1.3871，維持輕微的日內看漲偏向，因為其仍位於 100 期簡單移動平均線（SMA）1.3869 和 200 期 SMA 1.3838 上方。該貨幣對在未能延續漲勢突破附近 1.3910 的水平阻力後進入盤整，而相對強弱指數（RSI）約為 38，表明看漲動能正在減弱，並警示上行衝勁正在失去力度。
上行方面，初步阻力位於 1.3910，隨後是 1.3958，進一步買盤可能在此受阻。下行方面，直接支撐位於 100 期 SMA 1.3869，隨後是 1.3845 的水平支撐，再往下是 200 期 SMA 1.3838，這些水平共同構成多頭需要守住的關鍵區域，以防止更深的回調下跌。
（本報道的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。）
渣打銀行的 Tommy Wu 上調了台灣 GDP 增長預測，預計 2026 年為 11.5%，2027 年為 6.5%，兩者均略高於政府預估。此次上調主要受益於與 AI 相關的出口強勁以及國內需求回升。該行預計 AI 超級週期將持續，並將向消費支出產生溢出效應，同時維持 CPI 預測不變，以及央行（CBC）兩次各 12.5bp 的加息路徑不變。
AI 出口和國內需求提供支撐
"我們將 2026 年 GDP 增長預測上調至 11.5%（此前為 9.5%），並將 2027 年預測上調至 6.5%（此前為 5.0%），隨著科技繁榮向消費支出擴散，K 型分化可能變得不那麼明顯。國內需求走強的跡象表明，需求拉動型通脹風險正在上升（但不會過高）。我們維持對 2026 年 12 月和 2027 年 3 月再加息兩次、每次 12.5bp 的判斷。台灣在高端晶片製造方面的優勢意味著，任何潛在的新美國關稅的影響都將有限。"
"我們上調預測主要反映了第二季度增長快於預期，受 AI 驅動的需求和國內需求回升推動，不過我們預計從第四季度起，同比增速將明顯放緩，因為高基數效應將拖累出口和 GDP。"
"我們將 2027 年增長預測從此前的 5.0% 上調至 6.5%，高於政府預估的 6.04%，因為我們預計 AI 超級週期將得以延續。"
"我們維持對台灣央行（CBC）在 2026 年 12 月和明年 3 月各加息 12.5bp 的預測，將貼現率從目前的 2.00% 提高至 2.25%。"
（本文由人工智慧工具協助生成，並經編輯審核。了解更多。）
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