- 黃金上漲獲得一些積極動能,結束了連續兩日下跌並觸及三個月低點的走勢。
- 美國債券收益率下跌限制了美元試圖反彈的勢頭,並為金價提供支撐。
- 在本週央行事件和關鍵美國數據公布前,黃金/美元多頭似乎保持謹慎。
黃金(XAU/USD)從三個月低點附近小幅回升,在美元(USD)走軟的背景下,週一亞洲時段交投於 4000 美元心理關口上方。美國總統唐納德-特朗普排除了對伊朗立即採取軍事行動的可能性,引發原油價格小幅回落。此外,美聯儲(Fed)官員已表示沒有立即加息的緊迫性。再加上美國債券收益率近期從多年高點大幅回落,限制了美元從三週低點嘗試反彈的空間,並為這一貴金屬提供了一些支撐。就目前而言,這種貴金屬似乎已經終結了此前連續兩天的跌勢,擺脫了週五觸及的三個月低點,不過上行空間似乎有限。
S&P Global 美國製造業採購經理人指數(PMI)初值在 10 月升至 56,創下 53 個月高點,並高於 55.6 的預期。與此同時,服務業 PMI 符合預期,為 57.9,低於 9 月的 58.8,而綜合產出指數則從上月的五年高點 58.4 回落至 57.6。更多細節顯示,產出價格指數升至 59.8,創 2022 年 8 月以來最高讀數,表明通脹可能進一步上升,並在未來幾個月持續處於高位。這是在能源價格高企引發的通脹擔憂之上,強化了美聯儲進一步收緊政策的前景,這可能會限制無收益黃金的任何實質性上行空間。
事實上,受沙烏地阿拉伯遭襲以及與伊朗相關的緊張局勢引發的供應擔憂推動,原油價格躍升至 9 月 16 日以來的最高水平。最新進展顯示,也門受伊朗支持的胡塞武裝週日誓言將繼續襲擊沙烏地阿拉伯位於利雅德的哈立德國王機場。此外,停滯不前的美伊談判使地緣政治風險溢價持續存在,並可能限制避險美元的更深跌幅,因此在對黃金進行激進看漲押注之前有必要保持謹慎。交易員也可能在本週關鍵央行事件和重要美國宏觀數據公佈前選擇觀望——包括週四的美國第三季度 GDP 初值報告和個人消費支出(PCE)物價指數。
不過,市場焦點將放在週三為期兩天的聯邦公開市場委員會(FOMC)政策會議結果上。在缺乏最新經濟預測的情況下,交易員將密切審視隨附的利率聲明以及美聯儲主席凱文-沃什在會後新聞發布會上的講話,以獲取更多關於未來政策路徑的線索,這將影響短期美元價格走勢。與此同時,紐西蘭儲備銀行(RBNZ)、歐洲央行(ECB)和日本央行(BoJ)也計劃在本週公佈利率決議。這可能會進一步加劇黃金價格周圍的波動。不過,在上述基本面背景下,在確認黃金/美元已經觸底之前仍需保持謹慎。
黃金/美元 4 小時圖
技術分析
貴金屬在上週跌破接近 4,100 美元關口的短期交易區間支撐後,短期內仍維持看跌基調。此外,近期多次未能攻克 100 週期指數移動平均線(EMA),驗證了這一負面前景,表明此次反彈嘗試仍屬於更廣泛下行偏向中的修正性走勢。
因此,後續任何上漲都更可能遭遇拋售,並受限於 4,100 美元這一由支撐轉為阻力位附近。下一個阻力位集中在 100 週期 EMA 附近的 4,135.95 美元。黃金/美元要想轉向更具建設性的前景並進一步上漲、重新收復 4,200 美元關口,就需要持續突破上述阻力。
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美聯儲常見問題(FAQ)
「美國的貨幣政策是由美聯儲製定的。美聯儲有兩項使命:實現物價穩定和促進充分就業。它實現這些目標的主要工具是調整利率。當物價上漲過快,通脹超過美聯儲2%的目標時,美聯儲就會提高利率,從而增加整個經濟的借貸成本。這導致美元(USD)走強,因為它使美國成為對國際投資者更具吸引力的投資場所。當通貨膨脹率低於2%或失業率過高時,美聯儲可能會降低利率以鼓勵借貸,這將給美元帶來壓力。」
美聯儲每年召開八次政策會議,由聯邦公開市場委員會(FOMC)評估經濟狀況並做出貨幣政策決定。聯邦公開市場委員會由12名美聯儲官員參加,其中包括7名理事會成員、紐約聯邦儲備銀行行長,以及其余11名地區儲備銀行行長中的4名,這些地區儲備銀行行長的任期為一年,輪流擔任。」
「在極端情況下,美聯儲可能會采取量化寬松政策(QE)。量化寬松是美聯儲在陷入困境的金融體系中大幅增加信貸流動的過程。這是一種非標準的政策措施,在危機或通脹極低時使用。這是美聯儲在2008年金融危機期間的首選武器。它涉及到美聯儲印刷更多的美元,並用這些美元從金融機構購買高評級債券。量化寬松通常會削弱美元。」
量化緊縮(QT)是量化寬松的反向過程,即美聯儲停止從金融機構購買債券,不再將其持有的到期債券的本金再投資於購買新債券。這通常對美元的價值是有利的。
- 英鎊/美元回吐早盤漲幅,徘徊在 1.3373 附近,因美元小幅反彈。
- 預計美聯儲將於週三維持利率不變。
- 投資者預計英國央行下週將收緊貨幣政策條件。
週一歐洲交易時段,英鎊(GBP)兌美元(USD)回吐早盤漲幅,徘徊在 1.3373 附近。隨著美元收復部分早盤失地,英鎊/美元走勢持平。
截至發稿,追蹤美元兌六種主要貨幣價值的美元指數(DXY)小幅走低至 101.70 附近。
本週,投資者將密切關注美聯儲(Fed)週三的貨幣政策聲明。根據 CME 美聯儲觀察工具,美聯儲幾乎肯定會將利率維持在 3.75%-4.00% 區間不變。該工具還顯示,美國(US)央行將在 12 月會議上加息。
除了美聯儲政策外,投資者還將關注定於週四公佈的 9 月份初步第三季度國內生產總值(GDP)和個人消費支出(PCE)價格指數數據。預計美國經濟年化增速為 3.2%,快於前值 2.2%。
在英鎊方面,主要催化劑將是英國央行(BoE)下週的貨幣政策聲明。市場高度預期英國央行將把利率上調 25 個基點(bps)至 4%。
英鎊/美元技術分析

日線圖上,英鎊/美元交投於 1.3370。該貨幣對維持在 20 日指數移動均線(EMA)1.3323 上方,表明在買家捍衛近期反彈之際,短期基調略偏積極。相對強弱指數(RSI)位於 54.8,處於中性偏正區域,暗示動能仍提供支撐,但尚未達到超買狀態。
下行方面,近期支撐位見於 20 日 EMA 附近的 1.3323,若跌破該位,可能會削弱看漲傾向,並暴露更深的回調空間。上行方面,上週高點 1.3420 附近是眼前阻力;若果斷突破該位,將為進一步上行至 1.3500 打開大門。
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- 印度盧比在美聯儲政策周開始之際對美元謹慎交投。
- 投資者預計美聯儲將把利率維持在 3.75%-4.00% 區間不變。
- 高企的油價繼續令印度貨幣承壓。
周初,印度盧比(INR)延續上周五對美元(USD)的跌勢。由於油價居高不下,印度貨幣承壓,美元/印度盧比(USD/INR)一度升至接近 95.00。
周一,11 月 19 日到期的 MCX 原油合約跳空低開近 2%,至接近 9,612 盧比,但仍接近上周五創下的 9,828 盧比近期高點。
像印度這樣高度依賴石油進口以滿足能源需求的經濟體,其貨幣在高油價環境下往往表現不佳。
是什麼令油價維持高位?
根據道明證券(TD Securities)的說法,原油價格短期內仍偏向上行,分析師警告稱:"我們預計,隨著以色列大選和美國中期選舉前的升級風險仍然居高不下,原油短期內仍將偏向上行。"他們指出:"近期胡塞武裝的襲擊令市場風險溢價上升,而伊朗持續襲擊油輪似乎已成功減少了部分霍爾木茲海峽流量,"這進一步強化了當前價格中所包含的地緣政治溢價。
美聯儲周開始之際美元走低
在美聯儲(Fed)周三公布貨幣政策聲明,以及周四公布 9 月份初步第三季度國內生產總值(GDP)和個人消費支出(PCE)物價指數數據之前,市場保持謹慎,美元周初走低。
加拿大皇家銀行(Royal Bank of Canada)的分析師預計,美聯儲將在本周會議上維持政策不變,並表示:"美聯儲預計將在周三維持聯邦基金目標區間不變,此前其在 9 月自 2023 年以來首次加息。"儘管 9 月的舉措標誌著緊縮周期的恢復,但 RBC 指出:"聯邦公開市場委員會(FOMC)成員繼續釋放更多加息信號,但上次決議後的評論表明其將採取漸進方式。"就預期路徑而言,該行重申:"我們預計在 2027 年第一季度結束前還會有兩次 25 個基點的加息。"
除了美聯儲的貨幣政策和關鍵經濟數據發布之外,投資者還將密切關注包括亞馬遜、Alphabet和微軟在內的超大規模雲服務商的第三季度財報。
超大規模雲服務商關於其人工智能(AI)基礎設施支出計劃的指引,對美元和美國國債收益率的影響將十分顯著。在過去幾個季度中,超大規模雲服務商發行了大量債務來為其AI支出計劃融資,這導致美國債券收益率大幅上升。
鑑於印度盧比在全球市場中被視為反AI交易,AI支出計劃的指引也將對印度盧比產生重大影響。
USD/INR 技術分析
在日線圖上,USD/INR 交投於 94.9455,維持看跌的短期傾向,因為現貨價格仍低於 20 日指數移動均線(EMA)95.3456。該貨幣對已從近期 96.80 區域大幅回落,而 EMA 目前成為任何反彈嘗試的即時上限;與此同時,相對強弱指數(RSI)在 39 附近,表明在本月早些時候探測超賣區域後,下行動能雖疲弱但正在趨於穩定。
上行方面,初步阻力位於 20 日 EMA 95.3456,若日收盤突破該阻力位,將有助於緩解當前的拋售壓力,並為進一步走高打開空間。下行方面,動能支撐由 RSI 39.62 指示;若該振盪指標持續下探至 30 區域,將強化看跌基調,並使該貨幣對在跌破 95 關口後面臨進一步下行。
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印度盧比常見問題(FAQ)
印度盧比(INR)是對外部因素最敏感的貨幣之一。原油價格(該國高度依賴進口石油)、美元價值(大多數貿易以美元進行)和外國投資水平都有影響。印度儲備銀行(RBI)對外匯市場的直接幹預以保持匯率穩定,以及RBI設定的利率水平,是影響盧比的進一步主要因素。
印度儲備銀行(RBI)積極幹預外匯市場,以維持穩定的匯率,幫助促進貿易。此外,印度儲備銀行試圖通過調整利率將通貨膨脹率維持在4%的目標。較高的利率通常會使盧比升值。這是由於「套息交易」的作用,投資者在利率較低的國家借入資金,然後將資金放在利率相對較高的國家,並從中獲利。
影響盧比價值的宏觀經濟因素包括通貨膨脹、利率、經濟增長率(GDP)、貿易平衡和外國投資流入。更高的增長率可能會帶來更多的海外投資,從而推高對盧比的需求。貿易逆差減少將最終導致盧比走強。更高的利率,特別是實際利率(利率減去通貨膨脹)也對盧比有利。風險環境可能導致更多的外國直接和間接投資(FDI和FII)流入,這也有利於盧比。
較高的通脹率,尤其是相對高於印度其他國家的通脹率,通常對盧比不利,因為它反映了供應過剩導致的貶值。通貨膨脹也增加了出口成本,導致更多的盧比被出售來購買外國進口商品,這是盧比負的。與此同時,較高的通貨膨脹通常會導致印度儲備銀行(RBI)提高利率,這對盧比可能是積極的,因為國際投資者的需求增加。低通脹則會產生相反的效果。
- 歐元/美元在週一亞市早盤升至1.1220附近。
- 該貨幣對在100日均線下方維持負面基調,RSI動能看跌。
- 首個上行阻力位於1.1270;1.1185作為該貨幣對的初步支撐位。
週一歐洲早盤時段,歐元/美元貨幣對在1.1220附近保持正值。由於美國國債收益率在延續反彈中回落,美元(USD)兌歐元(EUR)走軟。本週晚些時候,美聯儲(Fed)和歐洲央行(ECB)的利率決議將成為市場關注焦點。
上一交易日,10年期美國國債收益率跌至4.97%,而30年期國債收益率為5.299%,徘徊在一個月低點附近。澳大利亞國民銀行外匯策略主管Ray Attrill表示:"就目前而言,這似乎表明美國債券市場在更廣泛的美元表現中佔據主導地位。"
許多分析師預計,美聯儲將在中期選舉前幾天維持利率不變。根據CME FedWatch工具,市場目前押注美聯儲在週三即將召開的10月會議上按兵不動的概率接近90.6%,而美國央行在12月加息的概率為79.4%。
另一方面,法國日益加劇的動盪以及該國不斷惡化的預算問題,短期內可能會拖累歐元。
交易員正等待週四的歐洲央行利率決議,預計利率不會有變化。交易員將仔細審視任何有關利率前景的暗示,此前歐洲央行行長克里斯蒂娜-拉加德在9月底表示,對通脹採取適度的政策回應是合適的。
Warsh指出投資激增和人工智能焦點,但未提前承諾美聯儲路徑
FXS Speechtracker對美聯儲主席Warsh此次講話的評分為5.6/10,較歷史平均值6.1/10略偏溫和,反映出儘管提及結構性增長和投資激增,但整體語氣仍較為謹慎。其關於"對全球金融危機過度受創"的表述,凸顯出其對風險管理和金融穩定的持續偏向,即便Warsh強調了政策驅動的投資強勁,並拒絕對即將到來的10月和12月會議作出預判。對人工智慧需求端影響、數據信心以及11月外地聽證會的強調表明其立場具有前瞻性,但缺乏明確指引使整體語氣保持平衡,而非明顯鷹派。
FXS 美聯儲情緒指數保持不變,變動 0.00 點至 127.51,表明該講話並未實質性改變市場對政策偏向的感知。該指數穩穩高於 100,意味著美聯儲仍處於鷹派區間,而這一穩定讀數表明,Warsh 的評論在很大程度上強化了 FXS Speechtracker 所捕捉到的既有政策敘事。
技術分析:歐元/美元在 100 日簡單移動平均線下方維持看跌基調
在日線圖上,歐元/美元短期內仍維持看跌基調,因為現貨價格仍位於 100 日簡單移動平均線(SMA)下方,並低於布林帶上軌。價格正徘徊在布林帶中軌附近,該位置略高於當前市場並構成即時上方阻力,而 14 日相對強弱指數約為 40,顯示動能疲弱,仍偏看跌,而非明顯超賣。
上行方面,初步阻力位位於 10 月 16 日高點 1.1270,進一步指向布林帶上軌 1.1315。若能持續交投於該水平上方,可能為衝擊 100 日簡單移動平均線 1.1450 鋪平道路,而要緩解更廣泛的下行壓力,則需要有效突破該位置。
下行方面,10 月 23 日低點 1.1185 提供首個支撐位,其後是布林帶下軌附近的 1.1138。若明確跌破這一底部,將打開通往 1.1100 心理關口的道路。
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歐元常見問題(FAQ)
歐元是屬於歐元區的19個歐盟國家的貨幣。它是僅次於美元的世界上交易量第二大的貨幣。2022年,歐元占外匯交易總量的31%,日均交易額超過2.2萬億美元。歐元/美元是世界上交易量最大的貨幣對,約占所有交易的30%,其次是歐元/日元(4%),歐元/英鎊(3%)和歐元/澳元(2%)。
位於德國法蘭克福的歐洲中央銀行是歐元區的儲備銀行。歐洲央行設定利率並管理貨幣政策。歐洲央行的主要任務是維持物價穩定,這意味著要麽控製通脹,要麽刺激增長。它的主要工具是提高或降低利率。相對較高的利率——或者更高利率的預期——通常對歐元有利,反之亦然。歐洲央行管理委員會每年召開八次會議,製定貨幣政策決定。決定是由歐元區國家銀行行長和包括歐洲央行行長克裏斯蒂娜·拉加德在內的六個常任理事國做出的。」
「歐元區通脹數據以消費者價格協調指數(HICP)衡量,是歐元的重要計量經濟指標。如果通貨膨脹率高於預期,特別是高於歐洲央行2%的目標,歐洲央行就不得不提高利率以控製通脹。與其他國家相比,相對較高的利率通常會對歐元有利,因為它使該地區作為全球投資者投資的地方更具吸引力。」
發布的數據可以衡量經濟的健康狀況,並可能對歐元產生影響。GDP、製造業和服務業pmi、就業和消費者信心調查等指標都可能影響歐元的走向。強勁的經濟有利於歐元。這不僅會吸引更多的外國投資,還可能鼓勵歐洲央行提高利率,這將直接增強歐元。否則,如果經濟數據疲軟,歐元可能會下跌。歐元區四大經濟體(德國、法國、意大利和西班牙)的經濟數據尤為重要,因為它們占歐元區經濟的75%。」
「歐元的另一個重要數據是貿易平衡。該指標衡量的是一個國家在一定時期內出口收入與進口支出之間的差額。如果一個國家生產受歡迎的出口產品,那麽它的貨幣將純粹從尋求購買這些商品的外國買家創造的額外需求中獲得價值。因此,凈貿易余額為正會使貨幣走強,反之亦然。」
- 澳元/美元繼續難以突破 100 日簡單移動平均線(SMA)阻力。
- 美國債券收益率打壓美元,在澳大利亞央行加息押注之際為現貨價格提供支撐。
- 市場焦點仍在澳大利亞 CPI 報告、美聯儲決議以及美國關鍵宏觀數據上。
澳元/美元貨幣對較本週一早些時候觸及的一個月高點略有回落,但缺乏後續跟進,在亞洲時段始終守在 0.7000 心理關口上方。
隨著市場對澳大利亞央行(RBA)將在即將於 11 月舉行的政策會議上再次加息的預期升溫,澳元(AUD)繼續獲得一定支撐。此前,澳大利亞央行助理行長 Sarah Hunter 發表了鷹派言論,稱通脹尚未完全得到控制,且在海外價格壓力可能在經濟中根深蒂固的風險下,利率可能需要進一步上升,這提振了加息押注。
另一方面,美元(USD)難以延續上週五從三週低點的小幅反彈,原因是市場希望中東緊張局勢降溫,以及美國債券收益率進一步下滑。這反過來可能繼續為澳元/美元貨幣對提供上行動力。然而,多頭似乎有所猶豫,選擇等待最新的澳大利亞消費者通脹數據以及備受期待的為期兩天的聯邦公開市場委員會(FOMC)貨幣政策會議結果,該會議將於週三公布。
交易員還將從週四公佈的美國第三季度 GDP 初值報告和美國個人消費支出(PCE)價格指數中尋找更多線索,以進一步判斷美聯儲(Fed)未來的政策路徑,這將驅動美元走勢。與此同時,地緣政治不確定性可能支撐避險美元,並限制澳元/美元貨幣對的漲幅,因此,在為短期上升趨勢延續進行佈局之前,謹慎起見應等待匯價突破 100 日簡單移動平均線(SMA)。
澳元/美元日線圖
技術分析
澳元/美元貨幣對繼續受制於 100 日簡單移動平均線(SMA)0.7033 下方,目前已回落至區間中段斐波那契回撤位下方。50.0% 水平 0.7065 和 61.8% 水平 0.7105 可能構成上方阻力,而初步支撐位於 38.2% 斐波那契回撤位 0.7025。進一步需求預計將在 23.6% 水平 0.6976 附近出現,更廣泛的結構性底部則位於斐波那契錨點 0.6896 附近。
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澳大利亞央行常見問題(FAQ)
澳大利亞儲備銀行(RBA)為澳大利亞製定利率並管理貨幣政策。理事會每年在11次會議上作出決定,並根據需要召開臨時緊急會議。澳大利亞央行的主要任務是維持物價穩定,這意味著通脹率在2-3%,但也「……為貨幣穩定、充分就業、經濟繁榮和澳大利亞人民的福利做出貢獻。」它實現這一目標的主要工具是提高或降低利率。相對較高的利率將使澳元走強,反之亦然。澳大利亞央行的其他工具包括量化寬松和緊縮政策。
傳統上,通貨膨脹一直被認為是貨幣的負面因素,因為它總體上降低了貨幣的價值,但在現代,隨著跨境資本管製的放松,情況實際上正好相反。現在,適度的高通脹往往會導致央行提高利率,這反過來又會吸引更多的資金流入,這些資金來自尋求利潤豐厚的投資場所的全球投資者。這增加了對當地貨幣的需求,在澳大利亞就是澳元。
宏觀經濟數據衡量經濟的健康狀況,並可能對其貨幣的價值產生影響。投資者更願意將資金投資於安全和增長的經濟體,而不是不穩定和萎縮的經濟體。更多的資本流入增加了總需求和本國貨幣的價值。GDP、製造業和服務業pmi、就業和消費者信心調查等經典指標都會影響澳元。強勁的經濟可能會鼓勵澳大利亞儲備銀行提高利率,這也支持澳元。
量化寬松(QE)是在降低利率不足以恢復經濟中信貸流動的極端情況下使用的工具。量化寬松是澳大利亞儲備銀行(RBA)印刷澳元(AUD)以從金融機構購買資產(通常是政府或公司債券)的過程,從而為他們提供急需的流動性。量化寬松通常會導致澳元走弱。
量化緊縮(QT)是量化寬松的反面。它是在量化寬松之後,當經濟正在復蘇,通脹開始上升時進行的。在量化寬松中,澳大利亞儲備銀行(RBA)從金融機構購買政府和公司債券,為它們提供流動性,而在QT中,澳大利亞儲備銀行停止購買更多的資產,並停止將其持有的到期債券的本金再投資。這將對澳元有利(或看漲)。
- 聯準會預計將在10月維持利率不變,隨後可能在12月加息,從而削弱美元需求。
- 在等待關鍵的美國PCE和GDP數據之際,市場預計10月按兵不動的概率為90.6%。
- 隨著眼前的美伊打擊風險消退,美元走弱,不過在即將到來的選舉後,地緣政治不確定性仍然存在。
衡量美元(USD)兌六種主要貨幣價值的美元指數(DXY)在前一日錄得漲幅後失去動能,週一亞洲時段交投於101.70附近。
由於市場對美聯儲即將採取的政策路徑的預期,美元面臨下行壓力。金融市場預計,美聯儲將在10月維持利率不變,隨後可能在12月再次加息。根據 CME FedWatch Tool 的數據,市場定價顯示,10月27日至28日政策會議上按兵不動的概率為90.6%,而12月加息的概率為79.7%。
Brown Brothers Harriman 的 Elias Haddad 指出,市場普遍預計聯邦公開市場委員會(FOMC)本週將維持政策不變,美聯儲基金目標區間在9月加息25個基點後將"穩定在3.75-4.00%"。他指出,"幾位關鍵美聯儲官員呼籲保持耐心,支持按兵不動",而期貨市場"暗示本週加息的概率僅為10%,12月9日加息幾乎已被完全計入價格"。在美國數據穩健且通脹壓力持續的背景下,Haddad 認為這一立場繼續為美元提供支撐。
投資者正密切關注本週公佈的關鍵美國經濟數據,尤其是個人消費支出(PCE)通脹數據和第三季度初步GDP數據,以判斷未來的利率變動。
與此同時,隨著美國總統唐納德-特朗普近期發表言論,美元作為避險資產的需求減弱,美元承壓。援引半島電視台的報導,特朗普總統排除了立即對伊朗採取軍事行動的可能性,並澄清稱"今天不會有打擊"。
儘管這一暫時的緩和出現,但市場對本週以色列選舉以及下週美國中期選舉後打擊可能重啟的擔憂依然高企。情報報告顯示,如果軍事行動重啟,伊朗已準備通過打擊以色列和阿聯酋的關鍵地區目標進行報復。
美元常見問題(FAQ)
美元(USD)是美國的官方貨幣,也是許多其他國家的「事實上」貨幣,與當地紙幣一起流通。根據 2022年的數據,美元是世界上交易量最大的貨幣,占全球外匯交易額的88%以上,平均每天交易6.6萬億美元。第二次世界大戰後,美元取代英鎊成為世界儲備貨幣。在其歷史上的大部分時間裏,美元都是由黃金支撐的,直到1971年布雷頓森林協定(Bretton Woods Agreement)廢除了金本位製。」
「影響美元價值的最重要的單一因素是貨幣政策,這是由美聯儲(Fed)決定的。美聯儲有兩項任務:實現物價穩定(控製通脹)和促進充分就業。它實現這兩個目標的主要工具是調整利率。當物價上漲過快,通貨膨脹率高於美聯儲2%的目標時,美聯儲將加息,這有助於美元升值。當通貨膨脹率低於2%或失業率過高時,美聯儲可能會降低利率,這將給美元帶來壓力。」
在極端情況下,美聯儲還可以印更多美元,實施量化寬松政策。量化寬松是美聯儲在陷入困境的金融體系中大幅增加信貸流動的過程。這是一種非標準的政策措施,用於信貸枯竭,因為銀行不願相互放貸(出於對交易對手違約的擔憂)。當僅僅降低利率不太可能達到必要的效果時,這是最後的手段。這是美聯儲在2008年金融危機期間對抗信貸緊縮的首選武器。它涉及到美聯儲印刷更多的美元,並用這些美元主要從金融機構購買美國政府債券。量化寬松通常會導致美元走軟。」
量化緊縮(QT)是一個相反的過程,即美聯儲停止從金融機構購買債券,不再將其持有的到期債券的本金再投資於新的購買。這通常對美元有利。
- 由於更高的石油進口成本引發財政擔憂,以及印尼央行(BI)在增長之間的權衡,印尼盾承壓。
- 印尼出台新措施,針對股票操縱行為,此前 MSCI 警告稱該國可能被降級為獨立市場。
- 市場預期美聯儲暫停加息,以及近期地緣政治避險需求減弱,限制了美元進一步上漲。
週一亞洲時段,美元/印尼盾連續第四個交易日走高,交投於 18,150 附近。由於印尼作為石油淨進口國,在油價走高的背景下財政擔憂持續存在,印尼盾(IDR)面臨挑戰,因此該貨幣對走強。市場還擔心,印尼央行(BI)可能不得不在捍衛本幣和支持短期增長之間做出艱難權衡。
印尼週一推出更多措施以應對股票市場操縱行為,包括在一個決定持股集中結構股票的委員會中加入獨立方,此前 MSCI 表示,由於對交易不透明的擔憂,該國可能被降級。此前,MSCI 本月早些時候宣布,可能將印尼股市降級為"獨立市場"狀態,稱在遏制其股市中的協調交易行為方面,所採取的措施還不夠。
印尼放鬆存款準備金要求以提振流動性
三菱日聯金融集團(MUFG)的分析師指出,除了最新的政策決定外,印尼央行還宣布分階段下調銀行存款準備金率,以注入更多國內流動性。他們指出,"對於傳統銀行,存款準備金率將於 11 月 1 日從 9% 降至 8%,並於 12 月 1 日進一步降至 7%",而"對於伊斯蘭銀行,存款準備金率將從 7.5% 降至 6.5%,隨後降至 5.5%。"MUFG 將這些舉措解讀為有針對性的放鬆融資條件,旨在配合印尼央行更廣泛的政策組合,同時不削弱其支撐匯率的目標。
不過,美元/印尼盾的上行空間可能受到限制,因為市場預期美聯儲(Fed)將在 10 月維持利率不變,隨後可能在 12 月再次加息,美元(USD)可能因此面臨挑戰。根據 CME FedWatch 工具,市場目前定價顯示,10 月 27 日至 28 日政策會議上暫停加息的概率為 90.6%,而 12 月加息的概率為 79.7%。
此外,由於美國總統唐納德-特朗普排除了對伊朗立即採取軍事行動的可能性,稱"今天不會有打擊",據半島電視台報道,避險需求減弱,美元也面臨壓力。不過,市場對本週以色列選舉以及下週美國中期選舉後可能恢復打擊的擔憂依然存在,報道稱伊朗已準備通過打擊以色列和阿聯酋進行報復。
隨著不同風險驅動不同避險資產,避險資金流出現分化
華僑銀行(OCBC)策略師指出,"避險需求正在升溫,但受益者因風險而異",概括了他們"不同衝擊,不同避險資產"的主題。他們指出,與人工智能相關的增長擔憂正推動資金流入日元,中東緊張局勢正在支撐加元和挪威克朗(NOK),而法國財政壓力則為瑞郎提供支撐,這凸顯出如今每一種衝擊的性質都在決定投資者轉向哪種避險資產。
- WTI 在新的一周開局走弱,因市場希望中東敵對行動緩和。
- 在胡塞武裝與沙烏地阿拉伯對峙之際,地緣政治風險溢價仍在發揮作用。
- 積極的技術面佈局支持在較低水平出現逢低買盤的可能性。
西德克薩斯中質原油(WTI)——美國基準原油價格——延續本週看跌跳空低開走勢,較週五觸及的五個月高點進一步回落。該商品在亞洲時段跌破 100 美元中段,儘管在持續的地緣政治不確定性下,下行空間似乎有限。
美國總統唐納德-特朗普週日排除了立即對伊朗採取軍事行動的可能性。此外,特朗普此前曾表示,鑑於伊朗和胡塞武裝對美國在該地區利益的威脅日益加劇,美國可能需要完成任務,或者與德黑蘭達成協議。這反過來又提振了市場對中東局勢降溫的希望,並在新一週開始時引發了部分原油拋售。
與此同時,一位未具名的美國官員告訴一家以色列新聞頻道,特朗普已準備好在伊朗問題上改變策略,軍事打擊不再是"是否會發生"的問題,而是"何時發生"的問題。此外,也門受伊朗支持的胡塞武裝週日威脅稱,他們將繼續襲擊沙烏地阿拉伯位於利雅德的哈立德國王機場。此外,停滯不前的美伊談判使地緣政治風險溢價持續存在,並可能支撐原油價格。
從技術角度看,黑色液體在 4 小時圖上保持在 50 期簡單移動平均線(SMA)和月內低點上漲行情的 23.6% 斐波那契回撤位上方,短期偏向仍然看漲。此外,移動平均收斂/發散指標(MACD)略高於零軸,讀數略偏正,而相對強弱指數接近 55,表明上行動能穩健。
因此,後續任何回落都可能在由 23.6% 斐波那契回撤位定義的 99.30 美元區域找到初步支撐,隨後是接近 97.83 美元的 50 期 SMA 和 96.84 美元的 38.2% 回撤位,這三者共同構成了回調時更廣泛的需求區。上行方面,直接阻力位在 103.29 美元附近的斐波那契錨點,若持續突破該水平,將為近期已確立的看漲趨勢進一步延伸打開空間。
(本報導的技術分析由 AI 工具協助撰寫。 了解更多。)
WTI 4 小時圖
WTI原油常見問題(FAQ)
WTI油是在國際市場上銷售的一種原油。WTI是布蘭特、迪拜原油等3大原油之一的西德克薩斯中質油(WTI)。WTI也被稱為「輕」和「甜」,因為其相對較低的重力和含硫量分別。它被認為是一種容易提煉的高品質油。它在美國采購,並通過庫欣中心分發,庫欣中心被認為是「世界管道的十字路口」。它是石油市場的基準,WTI價格經常被媒體引用。
與所有資產一樣,供需關系是WTI原油價格的關鍵驅動因素。因此,全球增長可以成為需求增長的驅動力,反之亦然,導致全球增長疲軟。政治不穩定、戰爭和製裁可能會擾亂供應並影響價格。主要產油國組成的石油輸出國組織(OPEC)的決定是油價的另一個關鍵驅動因素。美元的價值影響WTI原油的價格,因為石油主要以美元交易,因此美元疲軟可以使石油更便宜,反之亦然。
美國石油協會(API)和能源信息署(EIA)發布的每周石油庫存報告影響著WTI原油的價格。庫存的變化反映了供需的波動。如果數據顯示庫存下降,則可能表明需求增加,從而推高油價。庫存增加可以反映供應增加,從而壓低價格。空氣汙染指數的報告每周二發布,環境影響評估報告於周二發布。它們的結果通常是相似的,75%的情況下誤差在1%以內。環境影響評估的數據被認為更可靠,因為它是一個政府機構。
歐佩克(石油輸出國組織)是由12個石油生產國組成的組織,每年舉行兩次會議,共同決定成員國的生產配額。他們的決定經常影響WTI原油價格。當歐佩克決定降低配額時,它可以收緊供應,推高油價。當歐佩克增加產量時,它會產生相反的效果。「OPEC+」指的是一個擴大後的組織,新增了10個非OPEC成員國,其中最引人註目的是俄羅斯。
- 澳元/日圓在週一歐洲早盤時段回落至接近 110.35。
- 該交叉盤在 100 日簡單移動均線 (SMA) 下方維持看跌傾向,RSI 動量看跌。
- 首先需要關注的下行目標是 110.15;即時阻力位出現在 111.10。
週一歐洲早盤時段,澳元/日元交叉盤在 110.35 附近處於負值區域。由於鷹派措辭可能強化市場對日本央行(BoJ)今年將加息的預期,日元(JPY)兌澳元(AUD)走強。
路透調查的大多數經濟學家預計,日本央行將在週五的 10 月政策會議上維持利率不變,隨後在 12 月的下一次會議上加息 25 個基點。
三菱日聯摩根士丹利證券首席債券策略師 Naomi Muguruma 表示:"這對日本央行來說是一個歷史性時刻,不過如今它面臨著更具挑戰性的任務,因為它不僅需要踩油門,還需要踩剎車。"Naomi 補充稱:"日本央行可能會仔細審視即將公布的數據和市場走勢,以決定是否在 12 月加息,或者等到 1 月。"
在澳元方面,澳大利亞儲備銀行(RBA)首席經濟學家 Sarah Hunter 週一表示,利率可能需要再次上調,並警告稱通脹仍然過高,近期來自海外的價格壓力有可能在澳大利亞根深蒂固。
隨著日本央行收緊路徑仍然漸進,日圓支撐有所減弱
Brown Brothers Harriman 的策略師警告稱,儘管日元近期獲得支撐,但日本央行不太可能加快其緊縮週期,因為"總體和核心 CPI 通脹均低於其 2026 年 2.5% 的預測"。他們指出,市場定價仍然較為溫和,並提到"掉期曲線僅計入 10 月 30 日日本央行加息 25 個基點至 1.50%的概率為 2%,而 12 月 18 日加息的概率為 80%",這凸顯出市場預期的是一種漸進、依賴數據的正常化,而非政策的突然轉向。
日本央行Himino 提醒人工智能驅動的通脹風險,令日圓多頭保持警惕
日本央行的 Himino 在 FXS Speechtracker 中得分為 8.2/10,與歷史平均水平一致,表明其政策基調始終偏強硬。其強調與人工智慧相關的強勁資本支出和出口、中長期通脹預期上升,以及潛在通脹接近 2% 目標,這與傳統的超寬鬆立場形成了明顯的鷹派傾向。
有關推遲政策調整可能加劇上行價格風險並損害經濟的警告,加上仍然寬鬆的金融環境和較低的實際利率,強化了市場對逐步正常化的預期。對於日元而言,這番講話支持未來收緊的傾向,若市場因持續通脹和強勁的銀行貸款而提前重新定價日本央行(BoJ),則美元/日元面臨下行風險。
技術分析:澳元/日圓在 100 日簡單移動均線下方維持負面基調
在日線圖上,澳元/日元短期仍維持看跌傾向,價格保持在 100 日簡單移動均線(SMA)和布林帶上軌下方。該貨幣對正試圖在布林帶中軌支撐上方企穩,而相對強弱指數(RSI)位於 47.01,略低於中性 50 線,暗示復甦動能疲弱,而非明確轉向看漲。
下行方面,初步支撐位於布林帶中軌 110.15,隨後是更弱的結構性底部,即 109.21 附近的布林帶下軌。若跌破該水平,可能下探 10 月 15 日低點 108.64。
上行方面,初步阻力出現在布林帶上軌附近 111.10,進一步指向 100 日簡單移動均線 112.05。再往上,下一道阻力位於 8 月 18 日高點 113.61。
(本報導的技術分析由 AI 工具協助撰寫。 了解更多。)
(該報導已於10月26日GMT04:50更正,第一條要點中應為,澳元/日元在週一歐洲早盤時段回落至接近110.35,而非亞洲時段。)
日元常見問題(FAQ)
日元(JPY)是世界上交易量最大的貨幣之一。日元的價值大體上取決於日本經濟的表現,但更具體地說,取決於日本央行(Bank of Japan)的政策、日美債券收益率之差,或交易員的風險情緒等因素。
「日本央行的任務之一是貨幣控製,因此它的舉措對日元至關重要。日本央行有時會直接幹預外匯市場,通常是為了降低日元的價值,不過由於主要貿易夥伴的政治擔憂,日本央行通常不會這麽做。由於日本央行和其他主要央行之間的政策分歧越來越大,日本央行在2013年至2024年期間的超寬松貨幣政策導致日元對主要貨幣貶值。最近,這種超寬松政策的逐漸退出給日元提供了一些支持。」
過去10年,日本央行堅持超寬松貨幣政策的立場,導致其與其它央行(尤其是與美聯儲(fed))的政策分歧不斷擴大。這支撐了10年期美國國債和10年期日本國債之間利差的擴大,這有利於美元兌日元。日本央行在2024年決定逐步放棄超寬松政策,加上其他主要央行的降息,正在縮小這一差距。
日元通常被視為一種避險投資。這意味著,在市場緊張時期,投資者更有可能將資金投入日元,因為日元被認為具有可靠性和穩定性。動蕩時期可能會使日元對其他被視為投資風險更大的貨幣升值。
根據 FXStreet 彙編的數據,週一印度黃金價格上漲。
黃金價格為每克 12,247.00 印度盧比(INR),高於週五的 12,198.60 印度盧比。
黃金價格從週五的每托拉 142,282.10 印度盧比升至每托拉 142,848.30 印度盧比。
單位計量 | 印度盧比黃金價格 |
|---|---|
1 克 | 12,247.00 |
10 克 | 122,487.70 |
托拉 | 142,848.30 |
金衡盎司 | 380,930.90 |
FXStreet 透過將國際價格(美元/印度盧比)調整為當地貨幣和計量單位來計算印度的黃金價格。價格根據發布時的市場匯率每日更新。價格僅供參考,當地匯率可能略有不同。
黃金常見問題(FAQ)
黃金在人類歷史上發揮了關鍵作用,因為它被廣泛用作價值儲存和交換媒介。目前,除了它的光澤和用於珠寶之外,黃金還被廣泛視為避險資產,這意味著它被認為是動蕩時期的一項不錯的投資。黃金還被廣泛視為對沖通脹和貨幣貶值的工具,因為它不依賴於任何特定的發行方或政府。
各國央行是最大的黃金持有者。為了在動蕩時期支撐本國貨幣,各國央行傾向於使儲備多樣化,並購買黃金,以提高人們對經濟和貨幣實力的看法。高黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。根據世界黃金協會的數據,各國央行在2022年增加了1136噸黃金儲備,價值約700億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的央行正在迅速增加黃金儲備。
黃金與美元和美國國債呈負相關,兩者都是主要的儲備資產和避險資產。當美元貶值時,黃金往往會上漲,使投資者和央行能夠在動蕩時期實現資產多元化。黃金與風險資產也呈負相關。股市的反彈往往會壓低金價,而風險較高的市場的拋售往往有利於黃金。
由於各種各樣的因素,價格可能會變動。地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂可能會迅速推高黃金價格,因其避險地位。作為一種低收益資產,黃金往往會隨著利率下降而上漲,而較高的資金成本通常會拖累黃金。盡管如此,由於資產以美元(XAU/USD)定價,大多數走勢取決於美元(USD)的表現。強勢美元傾向於控製金價,而弱勢美元則可能推高金價。
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