外匯新聞

大華銀行的郭世良和李素安指出，美元/新加坡元周一保持堅挺，收於1.2945，盤中在1.2906至1.2950之間波動，新加坡元（SGD）名義有效匯率（NEER）保持在中點上方1.68%。他們認為短期內上行動能正在積聚，但預計漲幅將被限制在1.2990以下，支撐位約在1.2935/1.2920，整體區間為1.2890–1.2990。

美元強勢受阻於阻力位下方

"24小時展望：昨日美元開盤強勁，我們指出：‘上行動能正在初步形成，今日美元偏向上行。然而，目前尚不清楚是否有足夠動能突破1.2955（另有阻力位在1.2945）。’隨後美元升至高點1.2950。上行動能進一步增強，但幅度不大。今日美元可能略微突破1.2955並測試1.2965。我們預計主要阻力位1.2990不會受到威脅。支撐位在1.2935，其次是1.2920。"

"1-3週展望：在我們上週四（7月9日，現價1.2940）的最新觀點中，我們指出近期‘溫和的下行壓力已減弱’，美元‘可能在1.2890至1.2990區間內波動。’雖然美元仍在該區間內，短期上行動能的初步積聚表明美元可能從此處小幅上揚。然而，目前突破1.2990的可能性不大。要維持動能積聚，美元必須守穩1.2900（‘強支撐’位）以上。"

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以下是您需要了解的7月15日星期三要點：

由於美國通脹數據疲軟削弱了對美元的需求，美元指數（DXY）週二下跌約0.4%，至100.90。6月份整體消費者物價指數（CPI）環比下降0.4%，同比放緩至3.5%，而核心CPI環比持平，年率降至2.6%。

芝加哥聯儲主席奧斯汀·古爾斯比（Austan Goolsbee）將通脹報告形容為"出人意料的溫和"，並表示服務業部分令人鼓舞。然而，他警告不要對單月數據反應過度，並指出需要多次類似數據才能讓他對通脹感到更放心。

歐元兌美元（EUR/USD）上漲約0.4%，至1.1420，主要受益於美元的廣泛疲軟。週三，交易者將關注歐元區工業生產數據，以獲取該地區製造業健康狀況的新跡象。

英鎊兌美元（GBP/USD）上漲約0.3%，至1.3390，因美國通脹數據疲軟抵消了對高企能源價格及其對英國通脹前景潛在影響的擔憂。

美元兌日元（USD/JPY）下跌約0.2%，至162.20，因美元走弱使日元小幅回升。然而，該貨幣對仍接近數十年高點，令日本當局可能干預的風險成為關注焦點。

澳元兌美元（AUD/USD）上漲約1.0%，至0.6970，因澳元受益於美元拋售和大宗商品價格上漲。中國第二季度國內生產總值、零售銷售和工業生產數據將於週三公布，可能為澳元提供新的方向。

西得克薩斯中質油（WTI）價格上漲約2.1%，至79.60美元，因美國總統唐納德·特朗普宣布對往返伊朗港口的船隻實施新一輪封鎖，地緣政治擔憂再度升溫。

黃金上漲約1.3%，至4,053美元，受美元走弱、通脹數據疲軟以及伊朗和全球能源供應持續不確定性的支撐。

週三美國日程將包括生產者價格指數（PPI）、紐約聯儲製造業指數、美聯儲主席凱文·沃什（Kevin Warsh）第二天的國會作證以及美聯儲（Fed）褐皮書的發布。

• 歐元/美元上漲，因美國CPI數據低於預期，打壓美元，降低了市場對7月美聯儲加息的預期。
• 美國通脹和就業指標走弱，整體CPI環比下降0.4%，年通脹率降至3.5%，ADP四週平均就業人數下降至19.75K。
• 美聯儲主席凱文·沃什保持鷹派基調，市場同時評估特朗普限制對伊朗港口相關船隻封鎖的決定。

週二，歐元/美元在1.1420附近交易，因美國通脹數據低於預期導致美元走弱。歐元的反彈主要受美元普遍拋售推動，而非歐元區自身因素。

美國6月消費者價格指數（CPI）環比下降0.4%，預期為下降0.1%，5月為上漲0.5%。年通脹率大幅放緩至3.5%，低於市場預期的3.8%，前值為4.2%。核心CPI環比持平，年核心通脹率從2.9%降至2.6%。

美國就業指標也有所走弱，ADP就業變動四週平均值從21K降至19.75K。該數據降低了市場對美聯儲7月加息的預期，進一步施壓美元。

然而，美聯儲主席凱文·沃什在國會作證時保持相對鷹派基調，重申央行致力於控制持續的通脹。沃什還稱美國勞動力市場整體穩定，強調失業率低、裁員有限以及名義工資增長穩健。

地緣政治動態仍是關注焦點，美國總統唐納德·特朗普表示將對往返伊朗港口的船隻實施全面封鎖，但放棄了對穿越霍爾木茲海峽貨物徵收20%美國補償費的提議，轉而與海灣國家達成貿易和投資協議。

短期技術分析：

在四小時圖上，歐元/美元交易於1.1423，持輕微看漲偏向，因其位於20週期簡單移動平均線（SMA）1.1418和100週期SMA 1.1408之上。這些均線聚集於現價下方，表明在小幅回調時存在潛在買盤需求，而相對強弱指數（RSI）約為52.7，略顯積極，但尚未顯示超買信號。

上方阻力位於1.1434的水平阻力，隨後是更強的1.1446阻力位。下方初步支撐見於20週期SMA 1.1418，緊接著是附近的1.1416水平支撐。若出現更深回調，下一關鍵支撐位將是100週期SMA 1.1408及更低的1.1404水平支撐。

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德國商業銀行（Commerzbank）的亨利·郝博士報告稱，中國6月貿易數據強勁超預期，出口同比增長27%，進口增長36%，主要受全球人工智能基礎設施需求推動。他指出，外部賬戶的繁榮與國內消費疲軟形成鮮明對比，但持續的貿易順差和CFETS人民幣指數高於102支撐了人民幣的韌性，儘管美元兌人民幣（USD/CNY）和離岸人民幣（USD/CNH）因美元整體走強而小幅上升。

貿易順差支撐人民幣走強

"中國6月貿易數據帶來利好驚喜，鞏固了以人工智能驅動的出口繁榮，成為塑造國家外部賬戶的主要力量。6月出口同比增長27.0%（彭博共識為19.0%），高於5月的19.4%。"

"目前市場關注週三公布的第二季度GDP數據，彭博共識預計同比增長4.5%，較第一季度的5.0%有所放緩。週一，李強總理承諾加大逆週期調節力度，釋放內需潛力，強化了我們對政策制定者警惕增長放緩風險並準備在數據不及預期時採取行動的看法。"

"外部部門繁榮與國內消費持續疲軟之間的結構性分化，仍是中國K型經濟敘事中的核心矛盾。"

"貿易數據的強勁表現進一步支持人民幣持續韌性的觀點。CFETS人民幣指數自6月底以來一直在102以上交易，該水平為四年來首次出現。"

"持續的順差流入為人民幣走強提供了基本支撐。在外匯市場上，美元兌人民幣（USD/CNY）昨日上漲50點至6.78，離岸美元兌人民幣（USD/CNH）小幅上升30點至6.79，反映出貿易數據公布前美元的適度走強。"

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• 美元/瑞郎在通脹後回落至0.8100以下，但保持建設性結構。
• 相對強弱指數（RSI）保持在50以上的看漲區域，維持上漲偏好。
• 收盤站上0.8100將打開0.8152和0.8171阻力位。

美元/瑞郎週二下跌0.70%，報0.8093，因最新的美國通脹報告促使市場參與者減少了對美聯儲今年可能降息的鷹派押注

美元/瑞郎價格預測：技術前景

價格走勢顯示上升趨勢依然完好。儘管美元/瑞郎在宏觀經濟數據發布後跌破0.8100關口，但更高的高點和更高的低點的市場結構依然保持完整

動能有利於進一步上漲，相對強弱指數（RSI）在50中性水平之上呈現看漲態勢

不過，如果美元/瑞郎日收盤價站上0.8100，可能會向當天高點0.8152推進。若突破該阻力，接下來將挑戰2025年8月1日的日高0.8171，隨後交易者將試探0.8200關口。更高阻力位於心理關口0.8250和0.8300。

首個支撐位為當日低點0.8060。若跌破該水平，將暴露7月10日的擺動低點0.8030。若進一步走弱，下一个支撐位為7月2日的日低0.8010

美元/瑞郎價格圖表 — 日線圖

大華銀行（OCBC）策略師沈慕祥和黃志偉指出，標普維持印尼BBB/A-2評級且展望穩定，溫和支持印尼盾（IDR），因這消除了即時降級風險。然而，他們警告稱，若沒有更明確的財政整合和更好的資本流動，印尼盾的漲幅可能有限，而近期油價反彈可能透過提高進口成本、通膨和補貼負擔對印尼盾構成壓力。美元/印尼盾現報近18105。

評級緩解但油價限制上漲空間

"標普維持評級可能為印尼盾帶來一定緩解，但近期油價飆升仍可能限制印尼盾的漲幅。"

"標普維持印尼BBB/A-2評級且展望穩定，溫和支持印尼盾，因為這消除了主權即時降級風險，並表明近期財政和外部壓力是暫時且可控的。"

"然而，除非隨後出現更明確的財政整合和資本流動的持續改善，否則影響可能有限。"

"此外，近期油價反彈也可能限制印尼盾漲幅，考慮到其對印尼進口帳單、通膨和燃料補貼成本的潛在影響，以及透過情緒渠道的影響。"

"美元/印尼盾上次收於18105水平。日線圖顯示溫和的看漲動能依然存在，RSI接近超買狀態。阻力位於18190（前高）。支撐位於18000、17910（21日移動均線）。"

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• 美國6月CPI大幅降溫，削弱年底美聯儲加息預期。
• 沃什警告稱，一次良性數據並不意味著通脹戰已結束。
• 伊朗衝突背景下油價走高，7月通脹風險依然存在。

週二，隨著美國消費者通脹數據低於預期，黃金價格上漲約1.50%，緩解了美聯儲（Fed）在2026年前進一步收緊政策的壓力。黃金/美元（XAU/USD）在觸及日內低點3,983美元後反彈至4,050美元。

XAU/USD反彈，因較軟的CPI削弱美元和收益率

受美國消費者物價指數（CPI）下降的支撐，黃金正在回吐部分週一的跌幅。6月CPI未達預期，年率從4.2%降至3.5%，低於預期的3.8%放緩，表明美聯儲無需激進加息。核心通脹雖未接近美聯儲2%的目標，但也從2.9%降至2.6%，同樣低於2.8%的預期。

投資者迅速減少了對美聯儲鷹派立場的押注。週一，貨幣市場預計年底前加息超過35個基點（bps），但截至發稿時僅為18個基點，Prime Terminal顯示數據，2026年加息概率為72%。

短期來看，美國通脹正逐步走低。然而，中東衝突的重新爆發推高了油價，美國原油基準西德克薩斯中質原油（WTI）當日上漲1%，7月累計漲幅達10.27%。這意味著6月的通脹下降——值得注意的是這是自2020年以來的最低月度讀數——可能因能源價格飆升而短暫。

美聯儲官員對數據感到鼓舞，但任務尚未完成

美聯儲主席凱文·沃什（Kevin Warsh）在美國國會作證時強調，美聯儲對"持續高企的通脹"零容忍，重申致力於實現2%的目標。關於6月CPI，他表示這並不意味著任務完成，不希望僅憑一個月的數據過度解讀。

與此同時，衡量美元兌六種貨幣價值的美元指數（DXY）下跌0.35%，至100.92，為黃金提供了順風。美元走弱有利於黃金，使其對海外投資者更具吸引力。

黃金還受益於美國國債收益率下降，10年期美債收益率下跌近4.5個基點，至4.581%。

其他美聯儲官員也發表了看法。芝加哥聯儲主席奧斯汀·古爾斯比（Austan Goolsbee）表示，6月CPI"出人意料地溫和"，但他同樣不願對單月數據反應過度。古爾斯比補充稱，若連續數月出現類似數據，美聯儲在貨幣政策方面將處於更有利的位置。

與此同時，地緣政治持續成為頭條新聞，美國與伊朗交火，後者襲擊了約旦的美軍基地。華盛頓則繼續打擊旨在拆除伊朗軍事基礎設施的軍事目標，意在破壞霍爾木茲海峽的安全航行。

持續的衝突可能增加維持較高利率更長時間的可能性，這可能削弱對無收益金屬的需求。

本週美國經濟日程包括預計從6.5%降至6.2%的6月生產者物價指數（PPI）及預計從4.9%升至5.2%的核心PPI。交易員還將關注沃什主席、庫克理事和紐約聯儲主席威廉姆斯的美聯儲講話。

XAU/USD價格預測：儘管測試4,100美元，黃金仍偏空

儘管因通脹數據回吐了部分週一近3%的跌幅，黃金整體趨勢仍然向下。然而，漲勢受到限制，XAU/USD在觸及4,109美元高點後回落至4,050美元附近。

相對強弱指數（RSI）顯示動能偏向下行，但短期內買盤介入，令黃金價格保持在4,000美元關口之上。

若要恢復上漲，黃金必須突破當日高點4,109美元，買家或將測試4,150美元。若進一步走強，下一个阻力位為約4,160美元的下行趨勢阻力線，隨後是心理關口4,200美元。

下行方面，首個支撐位在4,000美元，下破後將觸及年內低點3,941美元。若跌破該點，將暴露2025年10月28日的波段低點3,886美元，之後可能下探3,500美元。