外匯新聞

• 白銀在週一受到持續買盤支撐，受美元持續拋售傾向影響。
• 技術面設置有利於看漲交易者，並支持進一步上漲的可能性。
• 需要突破100日指數移動均線（EMA）才能驗證短期建設性前景。

白銀（XAG/USD）被視為在上週五自63.00美元中段反彈的基礎上繼續走高，並在新一週開始時獲得一些後續積極動能。然而，這種白色金屬仍難以突破100日指數移動均線（EMA），目前交投於65.00美元中段上方，日內上漲約1.50%。

由於交易員在美國通膨降溫和消費者支出疲弱的跡象下繼續削減對美聯儲（Fed）加息的押注，美元（USD）的拋售傾向依然未減。這反過來被視為支撐包括XAG/USD在內的美元計價大宗商品需求的關鍵因素，並支持其進一步上漲的理由。

從更廣泛的技術角度來看，XAG/USD在過去一週左右一直在熟悉的區間內震盪。這可以被歸類為看漲盤整階段，背景是自7月觸及的年內低點以來出現了相當不錯的反彈，以及近期突破了5月至7月下跌走勢的23.6%斐波那契回撤位。

此外，動量指標仍保持建設性，相對強弱指數（RSI）徘徊在61附近，移動平均趨同/背離（MACD）柱狀圖維持在正值區域。這表明，即便XAG/USD難以突破66.33美元附近的100日EMA關鍵阻力位，上行嘗試仍可能持續。

上述阻力位之後是67.93美元的38.2%斐波那契位。若能持續突破上述水平，將為進一步上漲至72.02美元附近的區間中部斐波那契阻力位鋪平道路。下行方面，初步支撐與62.87美元附近的23.6%斐波那契位一致，若跌破該位，將暴露當前波段低點附近54.70美元的下方支撐。

（本故事的技術分析是在人工智能工具的幫助下撰寫的。 了解更多。）

XAG/USD 日線圖

• 澳元/美元因澳洲儲備銀行的鷹派政策立場提振澳元而上漲。
• 法興銀行分析師指出，澳儲行維持鷹派基調，行長布洛克警告稱，如有需要，央行將採取行動。
• 美國零售銷售 7 月份下降 0.6%，降低了市場對即將到來的美聯儲加息的預期。

週一亞洲時段，澳元/美元連續第二個交易日走高，交投於 0.7090 附近。由於澳洲儲備銀行（RBA）採取鷹派政策立場，澳元（AUD）走強，該貨幣對隨之上漲。

澳儲行立場仍偏鷹派，布洛克保留繼續收緊的選項

法國興業銀行分析師指出，澳洲儲備銀行維持了堅定的基調，並表示"聲明是鷹派的"，且行長米歇爾-布洛克"表示，如有需要，央行不會猶豫採取行動"，這凸顯出如果通膨未能如預期放緩，澳儲行已準備好進一步收緊政策。

荷蘭合作銀行的策略團隊仍然懷疑澳儲行的緊縮週期是否已經結束，並強調布洛克行長最近的表態並未完全排除進一步行動的可能。基於此，該行重申其"並不確信"當前的政策立場足以應對，因此"繼續預計今年晚些時候還會再加息一次"。

由於美國經濟數據弱於預期以及央行預期變化，美元（USD）走低，澳元/美元隨之上漲。

美國人口普查局週五報告稱，7 月份零售銷售月率下降 0.6%，此前 6 月份增長 0.2%，低於市場一致預期的增長 0.1%。按年率計算，7 月份零售銷售增長 5.0%，低於上月的 6.8%。

在包括 CPI、PPI 和零售銷售在內的一系列疲軟美國數據公佈後，交易員下調了對美聯儲加息的押注。根據 CME FedWatch 工具，市場目前定價下個月加息的概率為 33.1%，低於上週的 44%。

古爾斯比更溫和的通膨表態，推動美元預期轉向不那麼鷹派的美聯儲路徑

美聯儲的古爾斯比對通膨發表了明顯更溫和的言論，FXS Speechtracker 評分為 4.6/10，遠低於 6.8/10 的歷史平均水平，表明相較於既定基準，其立場不那麼鷹派。其強調"稍微好一些"的通膨讀數、關稅和油價衝擊的暫時性，以及如果這些因素消退，通膨有望回到 2% 的信心，這表明儘管美國經濟被描述為"穩健"，但對通膨回落趨勢的接受度正在提高。總體而言，這一表態邊際上略偏鴿派，若數據配合，未來放鬆政策的門檻也被微妙地降低。

FXS 美聯儲情緒指數下跌 2.36 點至 134.61，表明在這些言論之後，市場對政策基調的感知略偏鴿派。然而，儘管有所回落，該指數仍遠高於 100 的中性線，美聯儲依然穩居鷹派區間，這意味著即便市場定價為略不那麼激進的立場，美元仍受到潛在政策支撐。

• 人民幣中間價兩連升報6.7873，續創逾三年半新高。
• 美伊60天停火協議今日正式到期，談判無實質進展，伊朗宣布美軍不得進入霍爾木茲海峽。
• 美國零售銷售意外負增長，美元指數收跌至99.64。

中間價兩連升，續創逾三年半新高

8月17日，人民幣對美元中間價報6.7873，調升5個基點，連續第二日調升。回顧近期中間價走勢：8月13日報6.7888（持平）、8月14日報6.7878（調升10點）、8月17日報6.7873（調升5點），中間價連續兩日調升，續創2023年2月以來逾三年半新高。

在岸與離岸匯率雙雙明顯強於中間價。在岸昨收6.7463元，離岸昨收6.7441元，價差分別約410個基點和432個基點。在岸與離岸雙雙站穩6.75下方，人民幣延續偏強態勢。市場人士指出，人民幣持續偏強運行主要受美元走弱、出口景氣延續以及中間價偏強引導等多重因素支撐。

美伊60天停火協議今日到期，談判無實質進展

美伊局勢在6月17日達成的諒解備忘錄60天期限今日（8月17日）屆滿之際，出現重大升級：

談判無任何實質進展。60天談判期內，美伊在霍爾木茲海峽、伊朗核問題等核心議題的討論沒有任何成果。據報兩國就重啟諒解備忘錄的談判目前沒有任何實質進展。

伊朗宣布美軍不得進入霍爾木茲海峽。據新華社援引伊朗塔斯尼姆通訊社16日報道，伊朗伊斯蘭共和國軍隊總司令哈塔米表示，美國今後不得進入波斯灣、阿曼灣和霍爾木茲海峽。哈塔米強調，霍爾木茲海峽是伊朗人民擁有的"地緣政治資源"，這一"槓桿"不會恢復到此前狀態。關於特朗普稱"將宣布霍爾木茲海峽為美國領土"，哈塔米表示該言論"是胡說八道，因為這裡是伊朗，守衛者們會打斷你的腿"。

伊外長稱無意延長停火協議。伊朗外交部長阿拉格齊15日表示，伊朗無意延長與美方的停火協議，且尚未決定是否重啟與美國的談判。阿拉格齊說，美國已違反伊美諒解備忘錄，戰火已重燃，不存在所謂的"延長停火協議"。他還表示，卡塔爾和巴基斯坦作為調解方正開展交換信息的工作，但這並不意味著伊美雙方正在進行談判。

航運幾近停滯。路透社報道，在油輪接連遭遇襲擊以及美伊談判陷入僵局後，週末通過霍爾木茲海峽的航運活動已明顯放緩，單日甚至出現零船隻登記通過的情況。

分析人士指出，6月諒解備忘錄的正式到期意味著美伊之間已無停火協議約束。伊朗軍方的最新聲明和伊外長"無意延長停火"的表態，標誌著雙方從"邊打邊談"正式滑向"只打不談"的風險顯著上升。此前市場對"協議即將達成"的樂觀預期已徹底瓦解，地緣風險溢價可能重新定價。

美國零售銷售意外負增長，美元指數收跌至99.64

上週五公布的美國7月零售銷售月率意外負增長，進一步強化了美國經濟放緩的信號。數據公布後，美元指數延續日內下行趨勢，最終收跌0.32%，報99.64。美元指數一度逼近兩個多月低位。

美債收益率方面，基準10年期美債收益率收報4.697%，對美聯儲政策利率敏感的2年期美債收益率收報4.182%。10年期美債收益率盤中一度觸及4.7%水平。

美聯儲9月加息概率進一步降至約35%

隨著美國7月CPI和PPI數據相繼溫和落地，疊加零售銷售意外負增長，市場對美聯儲9月加息的預期持續降溫。

CME"美聯儲觀察"數據顯示，美聯儲到9月維持利率不變的概率已高達65.2%，累計加息25個基點的概率僅為34.8%。通脹放緩已顯著減輕了美聯儲近期加息的壓力，目前市場定價顯示9月加息25個基點的概率約為35%，低於一週前的55%。

不過，美聯儲內部仍存在明顯分歧。克利夫蘭聯儲主席哈馬克等鷹派官員仍堅信加息具備合理性。市場仍預期年底前美聯儲政策利率高於目前水平的可能性超過九成，顯示年內加息風險尚未完全消失。

其他市場動態

霍爾木茲海峽再傳船隻遇襲。上週五晚一艘船隻在霍爾木茲海峽遭襲，阿聯酋方面稱係伊朗襲擊。地緣風險持續為油價提供支撐。

全球市場。美股道指收跌0.20%，標普500指數跌0.17%，納指跌0.28%。納斯達克中國金龍指數漲0.6%。港股恒指收跌1.1%報25116.85點。A股三大指數震盪盤整，滬指收漲0.01%，深證成指收漲0.45%，創業板指收漲1.12%。

驅動邏輯：美伊停火協議到期推升地緣風險 + 美元走弱與加息預期降溫 + 中間價偏強引導

① 美伊60天停火協議今日正式到期是最大變量。 6月17日達成的諒解備忘錄今日屆滿，雙方在霍爾木茲海峽、伊朗核問題等核心議題上無任何成果。伊朗軍方宣布美軍不得進入霍爾木茲海峽，伊外長稱無意延長停火。這意味著此前的"邊打邊談"格局可能被"只打不談"所取代，地緣風險溢價面臨重新定價。霍爾木茲海峽航運已明顯放緩，單日甚至出現零船隻登記通過。

② 美元走弱與加息預期降溫為人民幣提供外部支撐。 美國7月零售銷售意外負增長推動美元指數收跌至99.64。CME數據顯示9月加息概率已降至約35%。美債收益率在通脹數據溫和後普遍走低。

③ 中間價偏強引導市場預期。 中間價連續兩日調升至6.7873，續創逾三年半新高。在岸與離岸分別強於中間價約410個基點和432個基點，市場信心與政策引導持續形成共振。

三個關鍵變量決定後續走勢：

① 美伊停火協議到期後的局勢走向（短期最大變量） ——60天諒解備忘錄已正式到期，伊朗軍方宣布美軍不得進入霍爾木茲海峽，伊外長稱無意延長停火。若雙方恢復全面軍事對抗，霍爾木茲海峽通行進一步受阻，油價可能大幅上行，通過通脹預期支撐美元，人民幣面臨回調壓力；若雙方意外找到新的外交出口，地緣風險溢價回落將利好人民幣。

② 油價走勢 ——WTI在81-83美元/桶區間，布倫特在87-89美元/桶區間。若美伊衝突升級導致油價突破90美元甚至100美元，將重新點燃通脹擔憂與加息預期；若局勢意外緩和，油價回落將進一步壓制美元。

③ 美聯儲政策路徑與傑克遜霍爾年會 ——市場對9月加息的定價已降至約35%。美聯儲主席沃什將於8月下旬在傑克遜霍爾全球央行年會上發表講話，可能成為釋放政策信號的關鍵窗口。

綜合判斷：短期人民幣在中間價偏強引導與美元走弱的雙重支撐下維持偏強格局，在岸已站穩6.7460一線。但美伊60天停火協議的正式到期是當前最大的不確定性——伊朗軍方的最新聲明標誌著局勢可能從"邊打邊談"滑向"只打不談"，地緣風險溢價面臨重新定價。若衝突升級導致油價大幅上行，可能通過通脹預期重新支撐美元，壓縮人民幣的進一步升值空間。整體來看，在美伊局勢不出現急劇惡化的情況下，人民幣有望在6.74-6.77區間維持偏強震盪；若衝突再起，則可能回測6.77-6.78。中期而言，美伊局勢走向、油價走勢與美聯儲傑克遜霍爾年會信號將是決定人民幣方向的三大核心變量。

• 由於一系列疲軟的美國數據促使交易員下調美聯儲加息押注，美元/加元走低。
• 美國 7 月零售銷售下降 0.6%，降低了市場對美聯儲即將加息的預期。
• 中東緊張局勢升級以及美國對伊朗實施新的制裁，推動上週末原油價格走高。

週一亞洲時段，美元/加元連續第三個交易日擴大跌幅，交投於 1.3870 附近。由於美國經濟數據弱於預期以及央行預期變化，美元（USD）走低，該貨幣對隨之下跌。

美國人口普查局週五報告稱，7 月零售銷售月率下降 0.6%，此前 6 月上升 0.2%，低於市場預期的增長 0.1%。按年率計算，7 月零售銷售增長 5.0%，前值為 6.8%。

在包括 CPI、PPI 和零售銷售在內的一系列疲軟美國數據公布後，交易員已下調對美聯儲加息的押注。根據 CME FedWatch 工具，市場目前定價下個月加息的概率為 33.1%，低於上週的 44%。

由於與大宗商品掛鉤的加元（CAD）受到更高油價的支撐，美元/加元面臨壓力。西德克薩斯中質原油（WTI）油價連續第二個交易日上漲，撰寫本文時交投於每桶 81.80 美元附近。原油價格上漲，因中東緊張局勢升級令市場擔憂進一步供應中斷。上週末，以色列對黎巴嫩發動新一輪襲擊，造成 11 人死亡，其中包括一名真主黨高級指揮官。

隨著海灣地區中斷加劇，油市為更深的供應缺口做準備

德國商業銀行警告稱，海灣地區的產量中斷正在實質性收緊全球供需平衡，其分析師估計，"由於海灣地區大幅減產，總供應預計將減少 430 萬桶/日，這意味著今年石油市場將出現顯著供應不足。"援引國際能源署（IEA）的最新預測，該行指出，"第三季度供應缺口為 180 萬桶/日，比此前預期多出 100 萬桶/日"，凸顯出市場感知中的短缺擴大得有多快。

與此同時，美國總統唐納德-特朗普正準備推出新的經濟制裁，旨在迫使伊朗投降，隨著其政府面臨越來越大的壓力，要求結束軍事行動，局勢仍然脆弱。由於美國與伊朗之間的臨時停火協議將在當天晚些時候正式到期，而解決衝突並重新開放霍爾木茲海峽的談判仍陷入僵局，局勢依然脆弱。

• WTI 價格在週一亞市於 81.60 美元附近小幅上漲。 
• 伊朗官員告訴美國"接受失敗的現實"。
• 交易員將密切關注黎巴嫩局勢緊張和霍爾木茲風險。 

週一亞洲交易時段，作為美國原油基準的西德克薩斯中質原油（WTI）交投於 81.60 美元附近。由於重開霍爾木茲海峽的談判已完全陷入僵局，WTI 仍然波動。 

彭博社報導稱，週日黎巴嫩經歷了數月來最致命的一天交火，以色列襲擊了伊朗支持的真主黨。此外，伊朗副外長卡澤姆·加里巴巴迪（Kazem Gharibabadi）在週末告訴美國總統唐納德·特朗普"接受失敗的現實，停止沉迷於幻想"，此前美國總統唐納德·特朗普暗示，他很快將宣布霍爾木茲海峽為"美國領土"。 

伊朗外長阿巴斯·阿拉格齊（Abbas Araghchi）表示，"目前德黑蘭和華盛頓之間沒有正在進行的談判。"阿拉格齊補充稱，美國必須同意伊朗的條件，航運才能通過這條水道恢復。與此同時，在烏克蘭恢復幾乎每日對煉油廠的襲擊後，俄羅斯正面臨燃料短缺。 

交易員正等待美國石油協會（API）每週原油報告的發布，該報告將於週二稍晚公布。原油庫存降幅大於預期表明需求更強，可能提振 WTI 價格；而庫存增幅大於預估則表明需求疲軟或供應過剩，可能打壓 WTI 價格。

隨著 IEA 和 OPEC 下調預測，石油需求前景趨弱

德國商業銀行（Commerzbank）指出，兩大主要預測機構對近期需求前景都變得更加謹慎。該行強調，"國際能源署（IEA）和歐佩克（OPEC）都將今年的石油需求預測下調了每天 20 萬桶。"因此，"國際能源署現在預計需求將下降每天 160 萬桶，而歐佩克仍預計將增加每天 58 萬桶，"這凸顯出雙方對潛在消費趨勢的評估仍存在相當大的分歧。在供應方面，德國商業銀行指出，"根據國際能源署的數據，來自 OPEC+ 之外的石油供應預計將增加每天 69 萬桶，"這為市場平衡增添了另一層潛在寬鬆因素。

技術分析：WTI 短期內中性略偏建設性

在日線圖上，WTI 美國原油的短期基調中性略偏建設性，因為價格維持在布林帶中軌上方不遠處，但仍受制於 100 日簡單移動均線附近的 86.38 美元下方。這種結構表明，在更廣泛的修正形態中，市場正處於盤整階段，而約 53 的中位相對強弱指數（RSI）讀數則表明動能處於均衡狀態，而非出現明確的方向性推動。

上行方面，初步阻力位由 100 日簡單移動均線 86.40 美元構成，如果買方重新掌控局面，布林帶上軌附近的 90.10 美元將成為更高的看漲觸發位。下行方面，直接支撐位見於 20 日簡單移動均線/布林帶中軌附近的 81.60 美元；若跌破該水平，則將暴露出布林帶下軌附近的 73.10 美元支撐位，屆時可能出現更強的逢低買盤興趣。

（本報道的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。）

• 在當前美元拋售傾向下，紐元/美元延續上漲動能。
• 即將公布的美國宏觀數據削弱了聯準會加息押注，並使美元繼續處於守勢。
• 地緣政治風險可能限制美元跌幅，因為交易員正密切等待中國的宏觀數據集中公布。

週一亞洲時段，紐元/美元連續第二個交易日吸引買盤，升破0.5900關口，觸及自6月3日以來的新高。

上週公布的美國通膨疲軟和消費者支出數據不佳，削弱了美國聯邦儲備委員會（Fed）立即加息的前景，這被視為打壓美元（USD）並支撐紐元/美元。事實上，美國消費者物價指數（CPI）和生產者物價指數（PPI）都顯示出通膨降溫的跡象。此外，美國7月零售銷售下降0.6%，創下去年5月以來最大月度跌幅。

另一方面，紐元（NZD）受益於紐西蘭儲備銀行（RBNZ）的鷹派傾向。紐儲行一再強調需要撤回部分政策支持，使得再次加息的押注牢牢擺在桌面上。然而，持續的地緣政治不確定性，以及油價波動帶來的通膨風險，可能限制避險美元的更深跌幅，並對紐元/美元構成壓制。

Brown Brothers Harriman的策略師認為，政策背景仍對紐元有利，並指出："高於目標的通膨、更有利的國內增長前景，以及接近紐儲行中性區間下限（2.20%-4.10%）的政策利率，都支持紐儲行進一步加息。"他們強調，市場定價已經反映出這種鷹派傾向，"掉期曲線已充分計入未來12個月75個基點的緊縮，利率將升至3.25%，這對紐元有利。"

在中東危機的最新進展中，美國財政部長斯科特-貝森特表示，美國正準備對伊朗採取前所未見的經濟措施，新的舉措最快可能在本週出台。此外，美伊對峙，以及霍爾木茲海峽的實際關閉，使戰爭風險溢價持續存在，並支撐原油價格。這值得美元空頭保持謹慎，並限制紐元/美元的上行空間。

不過，支撐性的基本面背景表明，該貨幣對阻力最小的路徑仍然是上行。因此，任何修正性回調更可能吸引買盤介入，且幅度有限。交易員現在正期待中國的宏觀數據集中公布，以尋求進一步推動力。隨後，市場注意力將轉向週三晚上公布的FOMC會議紀要，這將對短期內美元和紐元/美元走勢起到關鍵作用。

週一，中國人民銀行（PBOC）將下一交易時段的美元/人民幣中間價設定為6.7873，較週五的6.7878和路透預估的6.7882有所下調。

• 日本初步第二季度 GDP 季率增長 0.3%，低於預期的 0.5% 增幅。
• 年化 GDP 達到 1.1%，使日本央行進一步加息的路徑更加複雜。
• 美國 7 月份零售銷售下降 0.6%，降低了市場對美聯儲即將加息的預期。

週一亞洲時段，美元/日元連續第二個交易日失去動能，交投於 159.10 附近。由於日本初步第二季度國內生產總值（GDP）數據公布後，日元（JPY）保持強勢，該貨幣對走低。

日本經濟在 2026 年第二季度環比增長 0.3%，此前第一季度增長 0.5%，且低於市場預期的 0.5%。按年化計算，日本 GDP 增長 1.1%，低於預期的 2.0%和上一季度的 1.8%增幅。如此大幅低於預期的 GDP 數據使日本央行（BoJ）進一步推進政策正常化的路徑更加複雜，因為在擺脫超寬鬆政策後，該央行一直依賴穩定的國內需求來證明進一步加息的合理性。

隨著日本官員對近期漲幅感到欣慰，日元趨穩

道明證券策略師指出，日元近期走強正在緩解政策制定者的一些壓力，貨幣的"溫和漲幅""很可能會讓財政部的關鍵官員感到相當安心，鑑於人們持續擔憂日元的下行軌跡。"

與此同時，美元/日元走低，因美國經濟數據弱於預期以及央行預期變化，美元（USD）小幅下滑。美國 7 月份零售銷售月率下降 0.6%，此前 6 月份上升 0.2%，低於市場一致預期的增長 0.1%。按年率計算，7 月份零售銷售增長 5.0%，而前一個月為 6.8%。

因此，在包括 CPI、PPI 和零售銷售在內的一系列疲軟美國數據公布後，交易員下調了對美聯儲加息的押注。根據 CME FedWatch 工具，市場目前預計下個月加息的概率為 33.1%，低於上週的 44%

• 英鎊/美元連續第二個交易日維持正面偏向，因美元整體走弱。
• 美聯儲加息押注降溫抵消地緣政治風險，並使美元多頭處於守勢。
• 交易員目前關注本週英國宏觀數據和 FOMC 會議紀要，以尋求新的推動力。

英鎊/美元在新一週開盤時吸引了一些逢低買盤，亞洲時段升至 1.3500 中檔上方，接近上週五觸及的三個多月高點。此外，普遍存在的美元（USD）拋售傾向有利於看漲交易者，並表明現貨價格阻力最小的路徑仍然是上行。

上週公佈的美國通脹數據描繪出物價壓力正在放緩的圖景。此外，週五公佈的數據顯示，美國 7 月零售銷售下降 0.6%，創去年 5 月以來最大單月跌幅，並指向消費者支出放緩。交易員迅速作出反應，進一步削弱了他們對美聯儲（Fed）立即加息的押注。反過來，這一前景使美元多頭繼續處於守勢，並為英鎊/美元提供順風。

另一方面，英鎊（GBP）受到上週樂觀的英國 GDP 報告支撐，該報告顯示英國經濟 6 月增長 0.3%。這使英國有望在 2026 年上半年成為七國集團（G7）經濟體中增長最強勁的國家。第二季度，英國經濟增速從 0.6% 放緩至 0.4%。儘管如此，這些數據支持英國央行（BoE）在 2026 年至少加息一次的理由，並驗證了英鎊/美元近期的積極前景。

MUFG/BTMU 分析師指出，"英鎊今年繼續表現良好"，並指出它"是截至 8 月表現最好的主要貨幣，英鎊/美元重新升至 1.3500 上方。"他們補充稱，英鎊"受到昨日進一步證據的支撐，即英國經濟面對由美伊衝突引發的負面能源價格衝擊時，比預期更具韌性"，這進一步強化了英鎊的建設性背景。

不過，美伊對峙使地緣政治風險溢價持續存在，這與油價波動帶來的通脹風險一起，有助於限制美元更深幅度的下跌。交易員也可能在本週英國就業數據和消費者通脹數據分別於週二和週三公佈前選擇觀望。除此之外，週三的 FOMC 會議紀要應會為英鎊/美元提供新的推動力，並在本週後半段注入波動性。

• 金價在週一亞洲早盤升至接近4,395美元。 
• 在美國零售銷售數據疲軟後，美聯儲加息概率下降。 
• 伊朗官員在表示不會恢復與美國的談判後，告訴特朗普"接受失敗的現實"。 

週一亞洲早盤，金價（黃金/美元）動能增強，升至約4,395美元附近。由於美國通脹數據降溫，削弱了市場對美國聯邦儲備委員會（Fed）加息的預期，這一貴金屬延續漲勢。 

美國人口普查局週五公布，7月份美國零售銷售月率下降0.6%。該數據此前6月份增長0.2%，且弱於預期的0.1%。按年率計算，7月份零售銷售增長5.0%，而前值為增長6.8%（從6.7%修正）。

繼上週消費者物價指數（CPI）和生產者物價指數（PPI）數據之後，這份報告進一步表明通脹壓力正逐步緩解。這反過來打壓了美元（USD），並支撐了以美元計價的大宗商品價格。 

根據CME美聯儲觀察工具，貨幣市場已計入美聯儲9月加息近33.1%的概率。值得注意的是，較低的利率會降低持有無收益黃金的機會成本，從而提升其投資吸引力。 

另一方面，中東地區持續緊張局勢可能會限制這類貴金屬的上行空間。伊朗副外長卡澤姆-加里巴巴迪（Kazem Gharibabadi）呼籲美國"接受失敗的現實，停止沉迷於幻想"，此前美國總統唐納德-特朗普（Donald Trump）暗示，他很快將宣布霍爾木茲海峽為"美國領土"。 

週五，伊朗外長阿巴斯-阿拉格齊（Abbas Araghchi）表示，"目前德黑蘭和華盛頓之間沒有進行任何談判。"阿拉格齊補充說，美國必須同意伊朗的條件，航運才能恢復通過該水道。

隨著美聯儲加息預期消退且ETF需求回歸，黃金前景仍具建設性

德國商業銀行（Commerzbank）分析師認為，貴金屬的背景仍然具有支撐性，並指出，"由於我們預計美聯儲不會加息，因此金價仍有進一步上漲潛力。"他們警告稱，金價上行之路不太可能一帆風順，並指出，"從昨天以來價格跌至每金衡盎司 4,320 美元這一點就表明，這一過程不會直線展開。"與此同時，德國商業銀行強調，"黃金價格的另一個積極因素是ETF投資者重新出現買入興趣，"他們認為這強化了該金屬中期前景的建設性基調。

技術分析：黃金的積極基調依然完好

在日線圖上，黃金/美元維持在100日簡單移動平均線（SMA）上方不遠處，並穩穩站在20日布林帶中軌上方，這使得在這些趨勢支撐層保持完好的情況下，短期偏向仍具建設性。14日相對強弱指數（RSI）為64.09，偏向看漲但尚未進入超買區域，表明在當前區間內，買家仍有空間測試更高水平。

上行方面，初步阻力位與4,480美元的布林帶上軌一致，近期波動極值附近可能吸引獲利了結。下行方面，直接支撐位由4,385.85美元的100日SMA構成，更深一層的回調緩衝位於約4,195美元的布林帶中軌附近；若跌破該區域，將暴露接近3,905美元的布林帶下軌支撐。

（本故事的技術分析由AI工具協助撰寫。 了解更多。）