外匯新聞

• 美元/加元走強，因美國CPI通脹數據高企後美元上漲。
• CME FedWatch工具顯示12月加息概率接近91%。
• 與商品掛鉤的加元可能因油價上漲而獲得支撐。

美元/加元連續第二日走強，週三亞洲時段交投於1.4190附近。該貨幣對走高，因最新通脹報告後美元仍保持強勢，鞏固了市場對美聯儲12月加息的預期。根據CME FedWatch工具，市場目前定價下月加息概率約為91%。

美國10月消費者物價指數環比上漲0.4%，高於0.3%的預期，儘管較9月的0.6%漲幅有所放緩。與此同時，剔除食品和能源價格的核心CPI上漲0.3%，與9月持平，高於0.2%的預估。因去年政府停擺，美國勞工統計局省略了10月同比數據。

儘管這些通脹數據偏多，但隨著美伊衝突外交解決希望升溫、避險需求減弱，美元可能面臨逆風。美國總統唐納德·特朗普表示，可能不再需要對伊朗進行進一步軍事打擊；美國國務卿馬可·魯比奧在七國集團會議上指出，不再需要大規模作戰行動。同時，國會民主黨人正考慮利用即將到來的政府撥款截止期限，推動特朗普政府走向和平解決。

美元/加元的上行空間可能受到限制，因與商品掛鉤的加元可能從油價反弹中獲得支撐。西德克薩斯中質原油（WTI）價格在連續兩日下跌後回升，截至撰稿時交投於每桶85.70美元附近。

然而，由於美伊緊張局勢出現緩和跡象，原油價格可能下跌。美國總統唐納德·特朗普表示，可能不再需要對伊朗進行進一步軍事打擊，助燃了對潛在外交解決的樂觀情緒。與此同時，國會民主黨人正考慮利用即將到來的政府撥款截止期限，推動特朗普政府結束衝突。

圖表分析：美元/加元

美元/加元：日線圖

古爾斯比指出「真正的通脹問題」，提振美聯儲鷹派基調並支撐美元
美聯儲古爾斯比發出了明顯更鷹派的基調，FXS Speechtracker評分為8/10，顯著高於6.8/10的歷史均值，凸顯對持續價格壓力的擔憂加劇。他強調最新CPI「接近令人不安」、服務業通脹「沒有下降」，以及存在美聯儲「將不得不應對」的「真正的通脹問題」，表明若有必要，明確願意進一步收緊政策，儘管就業市場被描述為「穩定且穩健」。持續通脹擔憂與有韌性的勞動力背景相結合，支撐美元，並反對即將放鬆政策。

FXS Fed Sentiment Index上升1.69點至145.61，強化整體政策基調仍堅定處於鷹派區域，遠高於中性100關口。在FXS Speechtracker評分高企的背景下，FXS Fed Sentiment Index的這一變動表明，市場應定價美聯儲更長時間維持高利率的路徑，這通常利好美元，對風險敏感型貨幣構成逆風。

• 由於美伊緊張局勢出現緩和跡象，原油價格可能下跌。
• 隨著美伊外交解決希望升溫，WTI較10月峰值下跌近20%。
• 不確定性仍存，因伊朗要求美國結束制裁和封鎖後，才願意進入和平談判。

西德克薩斯中質原油（WTI）價格在連續兩日下跌後回升，週三亞洲時段交投於每桶85.60美元附近。然而，由於美伊緊張局勢出現緩和跡象，原油價格可能下跌。

美國總統唐納德·特朗普表示，可能不再需要對伊朗進行進一步軍事打擊，助燃了對潛在外交解決的樂觀情緒。與此同時，國會民主黨人正考慮利用即將到來的政府撥款截止期限，推動特朗普政府結束衝突。

然而，不確定性仍存，因伊朗要求美國解除制裁並結束海上封鎖後，才同意和平談判。與此同時，儘管霍爾木茲海峽船隻仍持續遭到襲擊，中東石油運輸已幾乎恢復到戰前水平。

與此同時，美國原油基準較10月下旬峰值已下跌近20%，隨著降級希望增強且區域石油出口持續復甦，回吐了近期大部分漲幅。

API每週原油庫存截至11月6日當週激增900萬桶，為六週來首次庫存增加。這一大幅增長違背市場預期的減少100萬桶，並大幅逆轉前一週減少526.7萬桶的走勢。

荷蘭合作銀行分析師指出，布倫特原油「因世界和平希望重燃而下跌4.60美元，至每桶93.70美元，為9月以來最低價」。此前特朗普總統週末表示，「假設伊朗簽署一份非常強有力的協議」，美國「極不可能」下令「對伊朗進行大規模打擊」。但他們警告稱，「非常強有力的協議」的構成定義可能被證明是「靈活的，取決於特朗普政府在中期選舉失利後計劃如何界定中東的『勝利』」。

• 歐元/美元在美元普遍看漲基調下難以獲得任何有意義的上行動能。
• 美國CPI和美聯儲官員的鷹派言論助燃了加息50個基點的可能性，支撐美元。
• 伊朗外交希望限制避險美元上行，在德國CPI公布前支撐該貨幣對。

週三亞洲時段，歐元/美元持穩於1.1100中段上方， 盘整前一交易日因美國消費者通脹數據火熱而錄得的大幅跌勢。

美國勞工統計局週二公布，10月整體消費者物價指數環比上漲0.4%，前月為上漲0.6%，高於市場預期的0.3%。此外，剔除波動較大的能源和食品價格的核心指標上漲0.3%，與9月漲幅持平，並超過0.2%的預估。數據再次確認了美聯儲12月可能加息的前景，這繼續支撐美元，並對歐元/美元構成逆風。

與此同時，美聯儲理事克里斯托弗·沃勒警告稱，核心CPI高於預期的0.3%可能促使他考慮在12月8-9日政策會議上更大幅度地加息50個基點。沃勒補充說，僅加息25個基點將使美聯儲的信譽面臨風險。另外，費城聯儲主席安娜·保爾森指出，需要持續的限制性政策才能將通脹推回2%，而達拉斯聯儲主席洛里·洛根則暗示，加息速度可能需要快於此前預期。這導致美元大幅上漲。

美聯儲保爾森偏鷹派，因通脹風險使美元保持買盤

美聯儲保爾森發出了明顯偏鷹派的信息，FXS Speechtracker評分為8.1/10，高於7.6/10的歷史均值，並與傾向於收緊政策的立場一致。他強調「若通脹形勢惡化將更激進行動」、保持政策「具有一定限制性」，並承認核心通脹停留在2.5%至3%之間，凸顯出若有必要，明確願意延長甚至加快加息週期。對經濟強於預期和勞動力市場穩健的提及，強化了美聯儲仍認為有收緊空間的觀點；這種組合通常支撐美元和收益率。

FXS Fed Sentiment Index當日持平，變動0.00點，使該指數仍處於堅定鷹派的145.28，表明保爾森的言論與市場對限制性政策本已高企的預期大體一致。FXS Fed Sentiment Index處於高位，加上FXS Speechtracker評分高於基準，表明美聯儲溝通仍持續偏鷹，限制了短期內鴿派重新定價的空間。

然而，對美伊戰爭可能通過外交途徑解決結束的希望，抑制了交易員對避險美元進行激進的看漲押注。事實上，美國國務卿馬可·魯比奧週二在七國集團會議上表示，無需在伊朗進行大規模作戰行動。此前，美國總統唐納德·特朗普週一表示，美國將讓伊朗戰爭維持現狀，因為他目前看不到任何升級戰爭的理由。這可能在德國最終CPI以及歐洲央行奇波隆內和拉加德講話前限制歐元/美元的下行空間。

歐元/美元4小時圖

技術分析

歐元/美元持於200週期指數移動平均線（EMA）1.1248下方，使近期偏向仍偏空，並處於過去一個月左右熟悉的區間內。上行方面，初步阻力位於200週期EMA附近1.1248，需要持續突破該水平才能緩解當前的下行壓力。與此同時，看空交易員需要等待持續跌破區間支撐、然后是1.1100關口，才會為進一步下跌布局。

• 美元/日元走強，因美國CPI高企可能被美伊緊張局勢緩和帶來的避險需求下降所抵消。
• 日本央行決策者敦促加快加息，此前核心通脹達到央行2%目標。
• 幾位日本央行委員警告不要倉促收緊，理由是國內消費疲軟以及AI需求不確定。

美元/日元連續第二日擴大漲幅，週三亞洲時段交投於158.90附近。該貨幣對走高，因最新通脹報告後美元獲得堅實支撐，鞏固了市場對美聯儲12月加息的預期。根據CME FedWatch工具，市場目前定價下月加息概率約為91%。

美國10月消費者物價指數環比上漲0.4%，高於0.3%的預期，儘管較9月的0.6%漲幅有所放緩。與此同時，剔除食品和能源價格的核心CPI上漲0.3%，與9月持平，高於0.2%的預估。因去年政府停擺，美國勞工統計局省略了10月同比數據。

儘管這些通脹數據偏多，但隨著美伊衝突外交解決希望升溫、避險需求減弱，美元可能面臨逆風。美國總統唐納德·特朗普表示，可能不再需要對伊朗進行進一步軍事打擊；美國國務卿馬可·魯比奧在七國集團會議上指出，不再需要大規模作戰行動。同時，國會民主黨人正考慮利用即將到來的政府撥款截止期限，推動特朗普政府走向和平解決。

古爾斯比指出「真正的通脹問題」，提振美聯儲鷹派基調並支撐美元

古爾斯比發出了明顯更鷹派的基調，FXS Speechtracker評分為8/10，遠高於6.8/10的歷史均值，凸顯對黏性價格壓力的擔憂上升。他強調最新CPI「接近令人不安」，服務業通脹「沒有下降」，並警告美聯儲「將不得不應對」「真正的通脹問題」，這暗示進一步收緊的門檻更低或限制性政策持續時間更長；這種組合通常支撐美元，不利於風險敏感型貨幣。反覆提及價格過熱和通脹預期根深蒂固的風險，強化了如下信息：除非即將公布的數據顯示明顯的去通脹趨勢，否則政策寬鬆可能推遲。

在日圓方面，根據日本央行10月會議意見摘要，核心通脹達到央行2%目標後，日本央行決策者表示支持加快加息。一位委員明確敦促日本央行「不要過度謹慎」地執行下一次加息，增強了對12月會議加息的預期。然而，摘要也凸顯決策者之間持續存在的分歧，幾位委員警告稱，在國內消費疲軟、AI驅動需求可持續性不確定情況下，不宜行動過快。

利差未能站穩近期高位，美元/日元更受关注

法國興業銀行分析師強調，利差背景略有走軟，指出「10年期美債/日債利差收窄至216個基點（-5個基點），未能站穩220個基點上方。」他們認為，利差動能喪失可能有助於解釋美元/日元基調更為克制，該貨幣對在關鍵美國數據公布前於近期水平附近盤整。

費城聯邦儲備銀行理事安娜·保爾森在費城聯儲第81屆年度現場會議壓軸環節發表講話。

主要引述

• 若通脹形勢惡化，美聯儲將更激進地行動。
• 鑑於高通脹，進一步「漸進式」加息是合適的。
• 利率政策的确切路徑取決於經濟如何演變。
• 貨幣政策需要「具有一定限制性」。
• 漸進式加息也給美聯儲官員空間來評估影響。
• 漸進式加息給經濟時間調整。
• 數據顯示通脹仍是個問題。
• 支持了美聯儲近期的利率決定。
• 潛在通脹停留在2.5%至3%之間。
• 美聯儲在降低通脹方面「還有更多工作要做」。
• 經濟強於預期，就業市場強勁且穩定。
• 人工智能和能源對通脹的影響難以衡量，通脹前景風險很高。

市場反應
截至撰稿時，美元指數（DXY）在102.25附近盤整此前受火熱的消費者物價指數（CPI）數據提振的漲幅。

美聯儲保爾森偏鷹派，因通脹風險使加息仍在選項中
美聯儲保爾森發出了明顯偏鷹派的信號，FXS Speechtracker評分為8.1/10，高於7.6/10的歷史平均值，凸顯其相對於既定基準更為強硬的立場。強調若通脹形勢惡化美聯儲「將更激進行動」，加上支持進一步「漸進式」加息以及需要「具有一定限制性」的政策，表明其明確傾向於進一步收緊，同時保留更快行動的選擇權。潛在通脹持續停留在2.5%至3%之間、經濟強於預期以及高通脹風險，強化了美聯儲「還有更多工作要做」的信號；這種組合通常利好美元，對風險敏感型外匯構成逆風。

FXS Fed Sentiment Index當日持平，變動0.00點，使該指數仍處於145.28的高位，確認美聯儲整體溝通背景仍堅定偏鷹。儘管保爾森的FXS Speechtracker評分高於基準，指數讀數持穩，表明市場已基本定價限制性立場，但高企的指數水平仍使美元相對於低收益率同類貨幣面臨上行壓力。

• 人民幣對美元中間價報6.7191，較路透預測仍偏弱約510點。
• 美國10月CPI超預期，美元指數創9月以來最大單日漲幅。
• 中東局勢延續緩和，布倫特原油盤中跌破90美元。

今日中間價報6.7191，較昨日的6.7167調貶24個基點，方向上是人民幣貶值。直接觸發因素是美國CPI超預期後美元重新走強：10月CPI環比0.4%、核心環比0.3%，連續第三個月高於預期，核心通脹未見降溫信號。數據公布後美元指數短線拉升，收於102附近，12月加息25個基點的概率升至88%以上，加息50個基點的可能性也開始被市場定價。

值得注意的細節在偏離幅度上。今日中間價較路透預測偏弱仍約510點，與昨日持平。昨日央行在美元走弱的窗口裡把偏離度從370點擴大到510點，美國CPI數據後，美元走強、人民幣面臨貶值壓力，央行沒有進一步擴大偏離度，也沒有收窄，而是把510點這個水平維持住了。這說明昨日的擴大不是單日擾動，而是央行對當前「控速」力度的一次有意設定——在美元走強的背景下維持同等強度的偏離度，意味著央行仍然不希望人民幣出現順暢的貶值，同樣也不希望升值預期重新積聚。方向可以跟著美元走，速度仍然被管理。

中東局勢延續了上週以來的緩和方向。特朗普淡化了對伊朗發動新一輪軍事行動的可能性，加上有報導稱伊朗在鈾濃縮問題上的談判傳出進展，原油期貨連續第二個交易日下跌，布倫特盤中跌破90美元關口，為8月以來首次。油價回落通過通脹預期渠道邊際削弱了進一步加息的緊迫性，對人民幣中期偏友好。

但「緩和交易」並非沒有阻力。就在同一天，沙特東西輸油管道遇襲起火，魯比奧也給和談潑了冷水，油價的「和平底」並沒有被完全夯實。若後續出現新的地緣脈衝，油價仍有反復的可能。

後市關注三個變量：一是中間價偏離幅度是否繼續維持在510點附近，若美元持續走強而偏離進一步擴大至600點以上，才說明央行在主動加碼「控速」；若偏離收窄，則說明其對當前匯率水平容忍度較高。二是美元指數能否站穩102上方，若CPI後的美元強勢延續，人民幣中間價的貶值方向將延續，但幅度仍由央行決定。三是油價在90美元附近能否企穩，若中東緩和交易出現反復、油價重新反彈，通脹預期回升將再次強化美元的利率優勢，對人民幣形成間接壓力。

• 週三，隨著美伊和平協議希望限制避險美元，英鎊/美元吸引部分買盤。
• 英國央行的鷹派前景為英鎊提供額外支撐，並成為現價的順風因素。
• 12月美聯儲大幅加息50個基點的機率利好美元多頭，應會限制該貨幣對上行。

週三亞洲時段，英鎊/美元小幅走高，脫離前一交易日觸及的約1.3300附近的一年半低點。現價目前交投於1.3350區域附近，不過基本面背景要求在看多任何有意義的升值前保持一定謹慎。
投資者仍對通過外交途徑結束美伊戰爭抱有希望，這限制了避險美元的上行，並支撐英鎊/美元。事實上，美國國務卿馬爾科·盧比奧週二在七國集團會議上表示，沒有必要在伊朗進行重大作戰行動。此前，美國總統唐納德·特朗普週一發表評論稱，美國將伊朗戰爭維持在現狀，因為他目前看不到任何升級戰爭的理由。
此外，英國央行的鷹派前景——暗示第二輪通脹效應可能需要進一步收緊政策——成為英鎊和英鎊/美元的順風因素。與此同時，週二火熱的美國消費者通脹數據再次確認了美聯儲12月加息的可能性。此外，包括理事克里斯托弗·沃勒在內的一些美聯儲官員指出了更大幅度加息50個基點的可能性。

沃勒警示12月更大加息風險，提振美元多頭
美聯儲沃勒的基調明顯更為鷹派，FXS講話追蹤器評分為9/10，遠高於7.3/10的歷史平均水平，凸顯出進一步收緊政策的明確傾向。他明確表示，如果10月核心CPI約為0.3%或更高，對12月美聯儲加息半個百分點持開放態度，同時即使數據更好也支持至少加息25個基點，這釋放出進一步加息門檻較低、對任何通脹上行意外反應強烈的信號。他強調價格壓力廣泛存在、當前政策限制性不足以及需要更高實際利率，這強化了美國收益率的上行風險，並在相對政策分化的敘事下支撐美元。
FXS美聯儲情緒指數上升3.17點至145.50，鞏固了美聯儲深度處於鷹派區域的立場，並驗證了上述高於基準的FXS講話追蹤器讀數。如此高的指數水平遠高於中性100關口，表明市場應定價12月會議前繼續加息和美元走強的更高概率。
這反過來利好美元多頭，暗示任何回調都可能被買入且幅度有限。因此，在確認從1.3500心理關口開始的近期回落走勢已經結束、並為英鎊/美元從10月觸及的年內低點恢復上行佈局之前，等待強勁的後續買盤將是審慎之舉。

英鎊/美元4小時圖

技術分析
英鎊/美元在4小時圖上徘徊於50.0%斐波那契回撤位和200週期簡單移動平均線（SMA）上方，二者共同提供建設性的底層支撐。上行受限於附近的斐波那契阻力1.3365，指向中性的近期偏向。
上行方面，即時阻力位於38.2%回撤位1.3365，隨後是23.6%水平附近的更強障礙1.3419。下行方面，首個支撐位於50.0%回撤位1.3322，並由200週期SMA 1.3314加固。若跌破，將暴露61.8%斐波那契回撤位1.3279，若拋壓加速，更深緩衝位於1.3217和1.3138。
（本報導的技術分析在AI工具協助下撰寫。了解更多。）

週三，中國人民銀行將即將到來的交易時段的美元/人民幣中間價設在6.7191，前一日中間價为6.7167以及路透預估为6.6855。

• 澳元/美元暴跌0.88%，跌破心理關口0.6900。
• 核心CPI環比上漲0.3%，觸發沃勒的50個基點加息警告。
• 在澳儲行緊縮背景下，澳大利亞消費者信心下降2.7%至78.2。
  

週二，澳元兌美元錄得0.88%的跌幅，因為一份火熱的美國通脹報告鞏固了美聯儲在12月會議上加息的理由，此前美聯儲理事克里斯托弗·沃勒發表了鷹派言論。澳元/美元交投於0.6900下方。

美國通脹持續頑固強化美聯儲緊縮預期，澳元/美元大跌

美國消費者價格指數（CPI）環比上漲0.4%，較0.6%放緩，但超過0.3%的預期。剔除波動較大項目、通常能更清晰反映通脹的核心CPI環比上漲0.3%，高於0.2%的預期，並與9月數據持平，暗示去通脹已經停滯。

該報告印證了美聯儲理事克里斯托弗·沃勒的評論。沃勒表示，如果核心CPI達到0.3%，他傾向於加息50個基點，因為“僅加息25個基點將使我們的信譽面臨風險，而我不急於承擔這一風險。”

近期，美聯儲理事米歇爾·鮑曼評論稱，持續通脹和穩健的勞動力市場表明“仍有工作要做”。在她之前，堪薩斯城聯儲主席傑弗里·施密德認為去年的利率並不具有限制性，而達拉斯聯儲主席洛里·洛根則希望“今年冬季可能需要更快加息”。

在此背景下，根據CME FedWatch工具，貨幣市場已完全定價12月加息25個基點，而加息50個基點的概率為10%。

在澳大利亞，數據顯示，在澳儲行今年加息後，11月消費者信心降至四年低點。西太平洋銀行-墨爾本研究所調查的消費者信心主要指數11月下降2.7%至78.2。

展望後市，澳大利亞經濟數據日程暫無安排，美國也是如此，市場因退伍軍人節假期休市。

澳元/美元價格預測：技術展望

日線圖上，澳元/美元交投於0.6870，維持近期偏空傾向，因為現價仍低於約0.7034的最新三重簡單移動平均線，並低於始於0.8015附近的更廣泛下降趨勢線。價格走勢勉強維持在0.6865和0.6833一系列上升趨勢線支撐上方，而相對強弱指數（14）約為37，表明動能疲弱，使該貨幣對容易進一步下行，同時反彈仍受上方結構壓制。

上行方面，初步阻力出現在約0.6897的上升趨勢線樞軸附近，之後是0.7034的三重簡單移動平均線，更遠處的水平障礙在0.7198，而接近0.8015的長期下降趨勢線強化了更廣泛的上限。下行方面，即時支撐由較近的上升趨勢線0.6865提供，隨後是約0.6833的下一上升底部，以及始於0.6673的長期上升趨勢形成的更深結構性底部；若出現更深回調，預計買家會在該區域表現出興趣。

（本文技術分析在AI工具協助下撰寫。了解更多。）

• 黃金在從 4,146 美元的日內高點回落後大幅下挫。
• 美國核心CPI環比上漲 0.3%，加劇了市場對美聯儲進一步收緊政策的預期。
• 美國10年期國債收益率飆升12個基點至5.012%。

週二北美時段，黃金（XAU/USD）大幅下挫，原因是美聯儲（Fed）官員發表鷹派言論，在美國（US）公佈火熱通脹報告後，市場預期進一步收緊政策。截至發稿時，黃金/美元報 4,021 美元，較接近 4,146 美元的高點回落，跌幅接近 3%。

在頑固的美國通脹數據公佈後，美聯儲鷹派言論令貴金屬暴跌近 3%

美國10月份消費者物價指數（CPI）環比上漲 0.4%，低於前值 0.6%，但高於市場預期的 0.3%。核心CPI剔除了波動較大的項目，通常更能清晰反映通脹狀況，其環比增長 0.3%，高於預期的 0.2%，且與9月份持平，表明通貨緊縮進程正在停滯。

此前，美聯儲理事克里斯托弗-沃勒表示，如果核心CPI顯示通脹有所改善，他將支持加息25個基點。不過，如果讀數為 0.3%，他將支持加息50個基點，因為他補充說："僅加息25個基點將使我們的信譽面臨風險，而我並不願意承擔這種風險。"

達拉斯聯儲主席洛里-洛根呼應了沃勒的部分觀點。她表示，"今年冬季可能需要更快加息"，並補充稱，美聯儲距離"略具限制性的水平"仍低50個基點。

根據CME美聯儲觀察工具，貨幣市場已完全消化12月加息25個基點的預期，而加息50個基點的概率為10%。

在此背景下，貴金屬價格暴跌，因為追蹤美元兌六種貨幣價值的美元指數（DXY）上漲近 0.70% 至 102.36。美國國債收益率，尤其是10年期國債收益率，飆升12個基點至 5.012%，因為投資者越來越確信美聯儲12月加息已成定局。

值得注意的是，隨著市場猜測華盛頓和德黑蘭可能達成停火協議，從而結束這場始於2月底的衝突，油價幾乎沒有變化。

展望後市，美國經濟數據將在週四重新受到關注，屆時美國將結束退伍軍人節假期，交易員將關注初請失業金人數、住房數據以及美聯儲官員的講話。

XAU/USD技術前景：金價跌向4,000美元，預計將進一步下行

鑑於基本面背景，黃金跌至四日低點 4,015 美元，賣家正關注能否果斷跌破 4,000 美元這一心理關口。相對強弱指數（RSI）顯示動能已轉為看跌，暗示後市仍有進一步下行空間。

若要延續看跌走勢，黃金必須跌破 4,000 美元。在這種情況下，金價可能進一步跌向11月4日的日內低點 3,919 美元，隨後是10月30日的年內低點 3,870 美元。

另一方面，如果黃金買家重新奪回 4,050 美元，下一個關注區域將是 4,100 美元。若突破後者，將為反彈打開大門，下一關鍵阻力區域為50日和100日簡單移動平均線（SMA）的匯合處，分別位於 4,185 美元和 4,200 美元。