外匯新聞
據《衛報》報導，沙烏地阿拉伯旨在擴大針對與伊朗結盟的胡塞武裝的軍事行動，原因是胡塞武裝襲擊了位於其南部地區的納季蘭省以及也門政府軍。值得注意的是，沙烏地阿拉伯是國際公認的也門政府的支持者。
在週五早些時候的另一起襲擊中，一名沙烏地官員指責胡塞武裝無差別炮擊沙烏地境內平民區，造成 11 名平民受傷，其中包括一名四歲兒童。支持也門政府的沙烏地主導軍事聯盟發言人圖爾基-馬利基少將表示，聯盟將繼續採取一切必要措施保護平民。
中東地區內部衝突不斷升級，引發了人們對石油供應長期中斷的擔憂，這可能會使全球通膨預期繼續脫錨。
市場反應
截至發稿，WTI 油價維持在週四強勁反彈後的 77.50 美元附近。
風險情緒常見問題（FAQ）
在金融行話的世界裏，兩個被廣泛使用的術語「風險偏好」和「風險規避」指的是投資者在相關時期願意承受的風險水平。在「冒險型」市場中，投資者對未來持樂觀態度，更願意購買風險資產。在「規避風險」的市場中，投資者開始「謹慎行事」，因為他們擔心未來，因此購買風險較低的資產，這些資產更確定會帶來回報，即使回報相對較小。
通常，在「風險偏好」時期，股市會上漲，大多數大宗商品(黃金除外)也會升值，因為它們受益於積極的增長前景。大宗商品出口大國的貨幣因需求增加而走強，加密貨幣上漲。在「規避風險」的市場中，債券——尤其是主要的政府債券——上漲，黃金表現搶眼，日元、瑞士法郎和美元等避險貨幣都受益。
澳元(AUD)、加元(CAD)、新西蘭元(NZD)以及盧布(RUB)和南非蘭特(ZAR)等次要外匯，都傾向於在「風險偏好」的市場中上漲。這是因為這些貨幣的經濟增長嚴重依賴大宗商品出口，而大宗商品在風險偏好時期往往會上漲。這是因為投資者預計，由於經濟活動的增加，未來對原材料的需求將會增加。
在「避險」期間傾向於升值的主要貨幣是美元(USD)、日元(JPY)和瑞士法郎(CHF)。美元，因為它是世界儲備貨幣，因為在危機時期投資者購買美國政府債券，這被視為安全的，因為世界上最大的經濟體不太可能違約。日元受到對日本政府債券需求增加的影響，因為日本國內投資者持有的國債比例很高，即使在危機時期，他們也不太可能拋售這些國債。瑞士法郎，因為嚴格的瑞士銀行法為投資者提供了加強的資本保護。
- 地緣政治緊張局勢引發避險情緒轉向，澳元走弱。
- 中國貿易帳表現優於預期，但出口和進口增速放緩使整體情況喜憂參半。
- 儘管東京和華盛頓聯合干預匯市，日元回落，澳元/日元仍可能反彈。
週五亞洲時段，澳元/日元結束連續三日上漲，交投於 111.30 附近。由於全球避險需求激增，澳元（AUD）走弱，該貨幣對隨之下跌。霍爾木茲海峽緊張局勢升級擾亂了市場穩定，也引發了市場對這一重要航運通道是否會很快重新開放的廣泛懷疑。
與此同時，中國最新貿易數據呈現出喜憂參半的經濟圖景，鑑於兩國之間緊密的貿易關係，這可能對澳大利亞產生重大影響。中國 6 月以美元計價的貿易帳錄得 1125 億美元，高於預期的 1070 億美元，但低於前值 1256.2 億美元。以人民幣計價，貿易順差擴大至 7670 億，超過預估的 7400 億，但低於前值 8590.5 億。7 月出口同比增長 23.9%，低於 6 月的 27%；同期進口增長 27.5%，較此前 36% 的增速有所放緩。
澳儲行加息風險令澳元維持溫和上行偏向
荷蘭合作銀行（Rabobank）的外匯策略師繼續認為澳儲行仍有進一步收緊政策的空間，並表示"今年 11 月仍存在再加息一次的風險"。他們指出，"市場將希望澳儲行 8 月 11 日的政策會議能就加息風險提供更多明確指引"，尤其是在政策路徑預期不斷變化的背景下。在此背景下，荷蘭合作銀行維持"未來 12 個月澳元溫和上行偏向"。
儘管存在這些壓力，隨著日元（JPY）回吐部分近期漲幅，澳元/日元仍可能重新獲得牽引力。日元最初的漲幅源於東京和華盛頓的聯合匯市干預，這也加劇了市場對當局可能再次出手的猜測。
然而，日元迅速回落凸顯出市場對官方干預能否克服其結構性疲弱的持續懷疑，而這種疲弱持續受到巨大利差、不斷加劇的財政擔憂以及頑固高企的能源和進口成本的拖累。
亞洲貨幣下跌被視為美元干預的催化劑
荷蘭國際集團（ING）分析師認為，近期主要亞洲貨幣普遍走弱，可能是美國當局對美元/日元採取行動的關鍵觸發因素。他們指出，"日元、韓元和台幣的大幅下跌，可能是美國財政部介入美元/日元干預的原因之一"，並表示，如果美聯儲不加息且美元走弱，這一舉措"可能時機恰當"，從而有望使政策動態與穩定日元的努力相一致。
- 加拿大豐業銀行分析師警告稱，英國和美國收益率利差收窄正在削弱英鎊的基本面支撐。
- 油價上漲重新點燃英國滯脹擔憂，給英國央行帶來兩難局面。
- 霍爾木茲海峽緊張局勢升級引發避險需求，隨著全球市場不穩定性加劇，美元獲得支撐。
週五亞洲時段，英鎊/美元連續第二個交易日擴大跌幅，交投於 1.3450 附近。儘管英國政治風險消退，但英鎊（GBP）走軟，令該貨幣對承壓。
加拿大豐業銀行分析師指出，"隨著我們注意到收益率利差再次走軟，基本面似乎對英鎊的支撐有所減弱"，這削弱了該貨幣短期前景。不過，他們也強調，"市場情緒持續改善"，因為"市場參與者在最近的政治過渡以及伯納姆首相上任後，繼續淡化政治驅動的擔憂。"在他們看來，"新首相對財政責任的承諾似乎比預期強得多"，這有助於抵消較弱收益率差異帶來的拖累，並為英鎊提供更具建設性的基調。
油價上漲重新點燃了英國通脹頑固和經濟增長乏力的擔憂，使英國央行（BoE）面臨具有挑戰性的"滯脹"兩難局面。這種壓力直接考驗了該央行上週貨幣政策會議後的立場，當時行長安德魯-貝利淡化了進一步加息的必要性。彼時，貝利表示，儘管地緣政治不確定性持續存在，但他有信心英國的通脹回落進程仍穩步推進。
英鎊/美元承受下行壓力，因美元（USD）走強，受到全球投資者重新尋求避險需求的推動。霍爾木茲海峽緊張局勢升級，擾亂了市場穩定，並使這一關鍵航運通道能否重新開放受到嚴重質疑。隨著伊朗議會審議一項草案提案，市場謹慎情緒依然高企，該提案尋求禁止美國和以色列船隻，對敵對國家徵收 20% 的貨物罰金，並在美國封鎖解除前維持對該海峽通道的限制。
穆薩萊姆提示上行通脹風險並為意外舉措辯護，令美元多頭保持警惕
美聯儲的穆薩萊姆釋放出略偏鷹派的基調，其 FXS Speechtracker 評分為 7.4/10，高於歷史平均 7/10，強調通脹預期有失去錨定的風險，儘管目前仍與 2% 的目標一致。其聚焦於能源波動背景下的核心通脹、偏好漸進式加息，以及認為核心通脹可能位於 2.5% 至 3% 之間的判斷，都凸顯出通脹可能持續高於目標的擔憂；而其表示有時央行讓市場感到意外也是可以接受的，則表明其願意將政策使命置於市場指引之上。穆薩萊姆認為美元的儲備貨幣地位穩固、勞動力市場強勁但並非通脹驅動因素、金融條件仍高度寬鬆，這進一步強化了這樣一種背景，即上行利率風險仍然存在。
FXS 美聯儲情緒指數保持不變，維持在 138.69 的明顯鷹派水平，變動 0.00 點，表明穆薩萊姆的言論完全符合當前占主導地位的鷹派偏向，而非進一步改變這一傾向。略高於基準的 FXS Speechtracker 評分與穩定且高位的 FXS 美聯儲情緒指數相結合，表明此次講話鞏固了市場對美聯儲傾向維持緊縮政策的既有預期，在支撐美元的同時限制了新的方向性推動力。
- 白銀價格在美國 7 月非農就業數據公布前上漲至 62.20 美元附近。
- 美國非農就業數據將影響美聯儲的利率前景。
- 油價大幅反彈可能限制白銀價格的上行空間。
週五亞洲交易時段，白銀價格（XAG/USD）上漲 1%，至 62.20 美元附近。白色金屬在美國（US）7 月非農就業人數（NFP）數據公布前走高，該數據將於 GMT12:30 發布。
道明證券預計 7 月非農就業人數溫和反彈，失業率保持穩定
根據道明證券（TD Securities）的說法，7 月就業報告預計只會在 6 月意外下行後略有改善。該行經濟學家預計，"7 月非農就業人數在 6 月意外下滑至 5.7 萬人後，溫和回升至 7 萬人"，這表明招聘步伐仍然低迷。他們還預計失業率將維持近期漲幅，並指出"失業率在 6 月下降後，可能橫盤於 4.2%"，這與勞動力市場總體保持穩定而非明顯走弱的情況一致。
在央行缺乏"前瞻指引"的情況下，官方就業數據預計將對美聯儲（Fed）的利率預期產生重大影響。
在全球方面，由於市場對霍爾木茲海峽不會立即重新開放的希望減弱，油價大幅反彈可能限制白銀價格的上行空間。霍爾木茲海峽是全球近 20% 能源供應的重要通道。
截至發稿時，WTI 原油價格維持週四的反彈走勢，接近 77.00 美元。
油價上漲會推高全球通脹預期，這種情景會引發市場對央行加息的擔憂，而這對黃金等無收益資產不利，例如白銀。
白銀技術分析
XAG/USD 交投於 62.20 美元附近，高於 20 期指數移動均線（EMA）59.66 美元，只要價格維持在這一關鍵趨勢參考位上方，短期偏向就仍具建設性。
14 期相對強弱指數（RSI）位於 56.27，處於正值區域但未超買，暗示看漲動能仍在，但尚未過度延伸。
下行方面，近期支撐位見於 20 日指數移動均線 59.66 美元，只要該水平守住，更廣泛的看漲結構就仍然有效。如果白色金屬未能守住 20 日指數移動均線，則可能回落至年內低點 54.77 美元。上行方面，7 月 6 日高點 63.28 美元是眼前阻力；若果斷突破該水平，將為進一步上探 6 月 22 日高點 67.17 美元打開大門。
（本報道的技術分析由人工智能工具協助撰寫。 了解更多。）
白銀常見問題（FAQ）
白銀是投資者之間交易量很大的貴金屬。歷史上，它一直被用作價值儲存和交換媒介。盡管沒有黃金那麽受歡迎，但交易者可能會轉向白銀，以實現投資組合的多元化，因為白銀具有內在價值，或者在高通脹時期作為一種潛在的對沖工具。投資者可以以金幣或金條的形式購買實物白銀，也可以通過交易所交易基金（etf）等工具進行交易。交易所交易基金追蹤國際市場上的白銀價格。
銀價可能會受到多種因素的影響。地緣政治不穩定或對經濟深度衰退的擔憂，可能使白銀價格因其避險地位而上漲，盡管其上漲幅度不及黃金。作為一種無收益資產，白銀往往會隨著利率的降低而上漲。它的變動還取決於美元（USD）的表現，因為資產是以美元（XAG/USD）定價的。美元走強往往會抑製銀價上漲，而美元走弱則可能會推高銀價。其他因素，如投資需求、采礦供應（白銀比黃金豐富得多）和回收率也會影響價格。
銀被廣泛應用於工業，特別是在電子或太陽能等領域，因為它是所有金屬中導電性最高的金屬之一，比銅和金還要高。需求的激增可能會提高價格，而需求的下降往往會降低價格。美國、中國和印度經濟的動態也可能導致價格波動：對於美國，尤其是中國，它們的大型工業部門在各種工藝中使用白銀；在印度，消費者對黃金珠寶的需求也在決定金價方面發揮了關鍵作用。
白銀價格往往跟隨黃金的走勢。當金價上漲時，白銀通常也會隨之上漲，因為它們作為避險資產的地位是相似的。黃金/白銀比率顯示了等於一盎司黃金價值所需的白銀盎司數，可能有助於確定兩種金屬之間的相對估值。一些投資者可能認為高比率是白銀被低估或黃金被高估的一個指標。相反，較低的比率可能表明黃金相對於白銀被低估了。
- 由於地緣政治風險支撐美元，紐元/美元連續第二日承壓。
- 油價回升重新點燃通膨擔憂，提振美聯儲加息押注，也為美元提供支撐。
- 中國貿易數據未能為紐元提供任何推動力，市場焦點仍在美國非農就業數據上。
週五亞洲時段，紐元/美元連續第二個交易日維持看跌傾向，交投於其週內區間下沿附近，約 0.5865 區域。中國貿易數據公布後，現貨價格變動不大，交易員選擇等待關鍵的美國月度就業數據。
事實上，中國 6 月以美元（USD）計價的貿易帳顯示順差 1125 億美元，高於預期的 1070 億美元，但低於前值 1256.2 億美元。更多細節顯示，出口同比增長 23%，低於 6 月時看到的 27% 增幅，而進口增長 27.5%，前值為 36%。該數據未能為包括紐西蘭元（NZD）在內的大洋洲貨幣提供任何推動力，因為地緣政治不確定性繼續支撐避險美元（USD），並對紐元/美元構成壓力。
事實上，一位沙烏地官員表示，一些伊拉克民兵派別正與也門受伊朗支持的胡塞武裝協調，計劃在不久的將來襲擊沙烏地王國，這加劇了更廣泛地區衝突的風險。此前一天，胡塞武裝聲稱對在亞丁灣襲擊一艘沙烏地油輪負責。此外，有報導稱伊朗正在審議一項計劃，該計劃將禁止美國和以色列船隻通過霍爾木茲海峽。這推動隔夜油價上漲，重新點燃通膨擔憂，並提振美國聯邦儲備委員會（Fed）加息押注。
鷹派的美聯儲預期反過來繼續支撐較高的美國國債收益率，並成為支撐美元的另一因素。然而，美元多頭似乎不願激進下注，正關注關鍵的美國非農就業報告（NFP），以獲取更多有關美聯儲未來政策路徑的線索。與此同時，紐西蘭儲備銀行（RBNZ）的鷹派傾向可能會支撐紐元，並幫助限制紐元/美元的下行空間，因此在為任何進一步的日內下跌走勢布局前仍需保持謹慎。
紐元/美元日線圖
技術分析
紐元/美元維持在 100 日簡單移動平均線（SMA）0.5823 上方，表明儘管近期在 0.5860 區域附近盤整，潛在需求仍然存在。然而，若日線收盤跌破該水平，則將暗示上行動能減弱，並使匯價進一步回撤至 0.5700 中段區域；而若守住該水平上方，則未來幾個交易日仍有望繼續上行，向 0.5900 關口邁進。
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中國 7 月貿易帳（以美元計）錄得 1125 億美元，高於預期的 1070 億美元，但低於前值 1256.2 億美元。
7 月出口同比（YoY）飆升 23.9%，低於 6 月錄得的 27% 增幅。同時，該國進口同比飆升 27.5%，前值為 36%。
以人民幣（CNY）計，貿易順差擴大了 7670 億元，超過了 7400 億元的預期，但低於前值 8590.5 億元。出口（CNY）以 17.8% 的溫和速度增長，前值為 20.8%。
市場反應
在中國貿易帳數據公佈後，作為中國經濟流動性代理的澳元（AUD）未見立即反應。截稿時，澳元/美元下跌 0.1%，至 0.7024 附近。
- 在持續的地緣政治不確定性下，DXY 保住了前一日的小幅漲幅。
- 油價回升引發通膨擔憂並推升美聯儲加息押注，進一步支撐美元。
- 多頭似乎猶豫不決，正密切等待今日稍晚公布的關鍵美國非農就業報告（NFP）。
衡量美元兌一籃子貨幣表現的美元指數（DXY）周五亞洲時段盤整，交易員正密切等待備受關注的美國月度就業數據公布。與此同時，持續的地緣政治不確定性以及市場對美聯儲（Fed）至少加息一次的押注，使該指數穩定在 100.00 這一心理關口附近。
在中東危機的最新進展中，一名沙特官員表示，一些伊拉克民兵派別正與也門受伊朗支持的胡塞武裝協調，計劃在不久的將來襲擊沙特王國。這加大了更廣泛地區衝突的風險，並促使交易員再次計入地緣政治風險溢價，而這反過來被視為支撐避險美元（USD）的關鍵因素。
與此同時，胡塞武裝聲稱對在亞丁灣襲擊一艘沙特油輪負責。此外，有報導稱伊朗正在審議一項計劃，擬禁止美國和以色列船隻通過霍爾木茲海峽。最新進展推動隔夜油價上漲，重新點燃通膨擔憂並強化美聯儲鷹派預期。這仍然有助於維持美國債券收益率處於高位，並進一步支撐美元。
不過，多頭交易員似乎不願激進下注，正關注關鍵的美國非農就業報告（NFP），以獲取更多有關美聯儲政策路徑的線索。前景以及圍繞中東危機的頭條新聞，將在影響美元方面發揮關鍵作用。儘管如此，DXY 似乎有望錄得小幅周線漲幅，但仍需突破本周區間上沿，才能支持進一步上漲的觀點。
DXY 日線圖
技術分析
DXY 維持在 100 日簡單移動均線（SMA）99.74 上方，在近期跌破 99.80 下方低點後，價格守住這一動態支撐，使短期基調略偏看漲。若收盤站上該移動均線，將為進一步反彈打開空間；而若果斷跌破 99.74，則暗示將進入更深的回調階段。
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非農就業人數常見問題（FAQ）
非農就業人數(NFP)是美國勞工統計局月度就業報告的一部分。非農就業人數組成部分專門衡量美國前一個月就業人數的變化，不包括農業。
非農就業數據可以衡量美聯儲在多大程度上成功實現了促進充分就業和2%通脹的使命，從而影響美聯儲的決策。一個相對較高的NFP數字意味著更多的人有工作，賺更多的錢，因此可能會花更多的錢。另一方面，非農就業數據相對較低可能意味著人們很難找到工作。美聯儲通常會提高利率，以對抗低失業率引發的高通脹，並降低利率，以刺激停滯的勞動力市場。」
「非農就業人數通常與美元呈正相關。這意味著當就業數據高於預期時，美元傾向於反彈，反之亦然。非農就業數據通過對通脹、貨幣政策預期和利率的影響來影響美元。較高的非農就業數據通常意味著美聯儲將收緊貨幣政策，從而支撐美元。」
「非農就業人數通常與金價呈負相關。這意味著高於預期的就業數據將對金價產生抑製作用，反之亦然。較高的非農就業數據通常對美元價值有積極影響，像大多數主要商品一樣，黃金以美元計價。因此，如果美元升值，購買一盎司黃金所需的美元就會減少。此外，與持有現金相比，較高的利率(通常有助於提高非農就業數據)也降低了黃金作為投資的吸引力，因為現金至少可以賺取利息。」
「非農就業數據只是就業報告的一個組成部分，它可能會被其他組成部分所掩蓋。有時，當非農就業數據高於預期，但每周平均收入低於預期時，市場就會忽略整體數據可能帶來的通脹效應，而將收入下降解讀為通貨緊縮。參與率和每周平均工時也會影響市場反應，但只有在「大辭職」或全球金融危機等罕見事件中才會影響市場反應。
- 澳元/美元週五料維持盤整，交易員在美國非農就業報告公布前似乎持謹慎態度。
- 地緣政治不確定性和美聯儲加息押注支撐美元，限制該貨幣對的上行空間。
- 現貨價格仍有望以持平基調結束本週，並將目光投向下週的澳儲行。
週五亞洲時段，澳元/美元在 0.7030-0.7025 區域附近企穩，交易員選擇等待備受關注的美國月度就業數據公布後再下新的方向性賭注。儘管如此，現貨價格目前似乎已停止從 6 月 17 日以來最高水平回落的走勢，並在喜憂參半的信號下似乎有望以持平基調結束本週。
隨著有報導稱伊朗正在審議一項計劃，該計劃將禁止美國和以色列船隻通過霍爾木茲海峽，市場對潛在美伊和平協議的樂觀情緒似乎已經消退。根據伊朗國家通訊社法爾斯週四公布的初步草案，在賠償支付之前，其他對伊朗造成損害的國家也將不被允許通行。這反過來促使交易員計入地緣政治風險溢價，從而支撐避險美元（USD），並限制澳元/美元。
與此同時，伊朗在也門的胡塞盟友襲擊了一艘沙特油輪，引發了對另一條關鍵航線能源供應中斷的擔憂。這導致隔夜原油價格飆升，並重新點燃通膨擔憂，強化了對美國聯邦儲備委員會（Fed）加息的押注。前景仍有利於維持較高的美國國債收益率，這被視為支撐美元的另一因素，並使澳元/美元連續第二個交易日承壓。
不過，美元多頭似乎持謹慎態度，並關注關鍵的美國非農就業報告（NFP），以獲取更多有關美聯儲未來政策路徑的線索。這項關鍵數據將對短期美元價格動態產生重要影響，並為澳元/美元提供一定推動力。隨後，市場關注將轉向下週的澳大利亞儲備銀行（RBA）政策會議。除此之外，中東危機的進一步發展也將有助於決定該貨幣對的短期走勢。
渣打銀行分析師預計，澳儲行將在 8 月 11 日的會議上維持現金利率不變於 4.35%，並指出，"第二季度截尾均值通膨率維持在 0.8% 的季率——這與我們的預期一致——且低於澳儲行此前的預測（0.9%）。"他們補充稱，這一結果，"加上近期油價回落，應會減輕澳儲行在短期內進一步收緊政策的壓力。"
在此背景下，渣打銀行表示，"我們的基本預期仍然是，澳儲行在可預見的未來已經結束加息"，不過該行警告稱，"如果央行仍不相信需求放緩到足以遏制潛在價格壓力，那麼我們的觀點面臨的風險偏向於澳儲行在第四季度再次加息。"
澳元/美元日線圖
技術分析
澳元/美元貨幣對在其關鍵移動平均線之間盤整，守在 200 日簡單移動平均線（SMA）0.6923 上方，同時仍受 100 日 SMA 0.7052 的壓制。這使得短期偏向保持中性，並暗示市場呈區間震盪基調，而非方向性突破。
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澳元常見問題（FAQ）
影響澳元(AUD)的最重要因素之一是澳大利亞儲備銀行(RBA)設定的利率水平。由於澳大利亞是一個資源豐富的國家，另一個關鍵驅動因素是其最大出口產品鐵礦石的價格。作為其最大的貿易夥伴，中國經濟的健康狀況，以及澳大利亞的通貨膨脹、經濟增長率和貿易平衡都是一個因素。市場情緒也是一個因素，即投資者是在買入高風險資產(風險偏好)還是在尋求避險(風險偏好)，風險偏好對澳元有利。
澳大利亞儲備銀行(RBA)通過設定澳大利亞各銀行相互拆借的利率水平來影響澳元(AUD)。這影響了整個經濟的利率水平。澳大利亞央行的主要目標是通過上調或下調利率來維持2-3%的穩定通脹率。與其他主要央行相比，相對較高的利率支持澳元，而相對較低的利率則支持澳元。澳大利亞央行還可以使用量化寬松和緊縮政策來影響信貸狀況，前者對澳元不利，後者對澳元有利。
中國是澳大利亞最大的貿易夥伴，因此中國經濟的健康狀況對澳元(AUD)的價值有重大影響。當中國經濟表現良好時，它會從澳大利亞購買更多的原材料、商品和服務，從而提振對澳元的需求，推高澳元的價值。當中國經濟增長速度不如預期時，情況正好相反。因此，中國經濟增長數據的正面或負面驚喜通常會對澳元及其貨幣對產生直接影響。
鐵礦石是澳大利亞最大的出口產品，根據2021年的數據，每年的出口額為1180億美元，中國是其主要出口目的地。因此，鐵礦石價格可以成為澳元的驅動因素。一般來說，如果鐵礦石價格上漲，澳元也會上漲，因為對澳元的總需求會增加。如果鐵礦石價格下跌，情況則正好相反。較高的鐵礦石價格也往往導致澳大利亞更有可能出現貿易順差，這對澳元也是有利的。
貿易帳，即一個國家出口收入與進口收入之間的差額，是影響澳元價值的另一個因素。如果澳大利亞生產受歡迎的出口產品，那麽它的貨幣將純粹從尋求購買其出口產品的外國買家創造的剩余需求中獲得價值，而不是購買進口產品的支出。因此，凈貿易余額為正會增強澳元，如果貿易余額為負則會產生相反的效果。
- 隨著霍爾木茲海峽地緣政治緊張局勢升級擾亂全球市場，歐元/美元貶值。
- 隨著伊朗考慮禁止美國和以色列船隻，並在封鎖解除前對敵對貨物徵收罰款，市場謹慎情緒上升。
- 油價反彈威脅到這樣一種預期，即能源成本下降將緩解歐洲央行降息的壓力。
週五亞洲時段，歐元/美元連續第二個交易日延續跌勢，交投於 1.1520 附近。由於全球投資者重新尋求避險，美元（USD）走強，該貨幣對面臨下行壓力。
霍爾木茲海峽緊張局勢不斷升級，擾亂了市場穩定，並使人們對這一關鍵航運路線能否重新開放產生了重大懷疑。隨著伊朗議會審議一項草案，擬禁止美國和以色列船隻通行、對敵對國家貨物徵收 20% 的罰款，並在美國解除封鎖之前維持對該海峽的限制，市場謹慎情緒依然高企。
加劇市場波動的是，美國國債收益率上升以及原油價格反彈，引發了人們對美聯儲下個月可能再次加息的擔憂。儘管存在這些通脹信號，芝商所美聯儲觀察工具目前顯示，9 月份加息 25 個基點的概率為 54.5%，低於上週的 63.4%。投資者和交易員現在正密切關注即將公佈的 7 月非農就業報告（NFP），以衡量勞動力市場狀況，並更好地預判美聯儲的貨幣政策路徑。
大西洋彼岸，歐元區的經濟指標呈現出充滿挑戰的背景。歐元區 6 月零售銷售月率意外下降 0.3%，未能達到市場預期的增長 0.1%，並幾乎完全回吐了 5 月份修正後 0.4% 的漲幅。按年率計算，零售銷售僅增長 0.7%，為 2024 年 7 月以來最弱表現，低於預期的 1.0% 增幅，並較 5 月份 1.9% 的增長明顯放緩。
此外，油價回升可能會削弱市場對能源成本下降將緩解各央行維持政策緊縮壓力的希望。在歐洲央行（ECB）最近一次會議決定維持利率不變之後，市場預計到今年年底歐洲央行只會再加息一次，另有大約 40% 的概率會再次加息。
Kocher 指出秋季數據將成為焦點，地緣政治風險令歐元通脹前景蒙陰
歐洲央行的 Kocher 在 FXS Speechtracker 上的得分為 5.6/10，低於 6.3/10 的歷史平均水平，表明其語氣略低於平時的強硬程度。其強調地緣政治發展如何迅速改變能源價格和通脹前景，凸顯了歐元區價格面臨的上行風險，儘管得分偏軟，但整體仍略偏鷹派。
其承諾歐洲央行管理委員會將在秋季根據最新數據作出決定，以可持續方式將歐元區通脹率拉回 2%，這強化了數據依賴但保持警惕的立場。總體而言，這番講話顯示出謹慎的鷹派偏向，Kocher 仍為在能源驅動的通脹壓力重新出現時恢復緊縮或放緩寬鬆步伐留下了空間。
歐元常見問題（FAQ）
歐元是屬於歐元區的19個歐盟國家的貨幣。它是僅次於美元的世界上交易量第二大的貨幣。2022年，歐元占外匯交易總量的31%，日均交易額超過2.2萬億美元。歐元/美元是世界上交易量最大的貨幣對，約占所有交易的30%，其次是歐元/日元(4%)，歐元/英鎊(3%)和歐元/澳元(2%)。
位於德國法蘭克福的歐洲中央銀行是歐元區的儲備銀行。歐洲央行設定利率並管理貨幣政策。歐洲央行的主要任務是維持物價穩定，這意味著要麽控製通脹，要麽刺激增長。它的主要工具是提高或降低利率。相對較高的利率——或者更高利率的預期——通常對歐元有利，反之亦然。歐洲央行管理委員會每年召開八次會議，製定貨幣政策決定。決定是由歐元區國家銀行行長和包括歐洲央行行長克裏斯蒂娜·拉加德在內的六個常任理事國做出的。」
「歐元區通脹數據以消費者價格協調指數(HICP)衡量，是歐元的重要計量經濟指標。如果通貨膨脹率高於預期，特別是高於歐洲央行2%的目標，歐洲央行就不得不提高利率以控製通脹。與其他國家相比，相對較高的利率通常會對歐元有利，因為它使該地區作為全球投資者投資的地方更具吸引力。」
發布的數據可以衡量經濟的健康狀況，並可能對歐元產生影響。GDP、製造業和服務業pmi、就業和消費者信心調查等指標都可能影響歐元的走向。強勁的經濟有利於歐元。這不僅會吸引更多的外國投資，還可能鼓勵歐洲央行提高利率，這將直接增強歐元。否則，如果經濟數據疲軟，歐元可能會下跌。歐元區四大經濟體(德國、法國、意大利和西班牙)的經濟數據尤為重要，因為它們占歐元區經濟的75%。」
「歐元的另一個重要數據是貿易平衡。該指標衡量的是一個國家在一定時期內出口收入與進口支出之間的差額。如果一個國家生產受歡迎的出口產品，那麽它的貨幣將純粹從尋求購買這些商品的外國買家創造的額外需求中獲得價值。因此，凈貿易余額為正會使貨幣走強，反之亦然。」
- 中間價結束兩連升調貶9個基點報6.7904，在岸與離岸匯率小幅走弱。
- 美伊談判再現"溫差"：特朗普稱霍爾木茲"某種程度上已開放"，伊朗稱美國未被允許參與談判。
- 油價反彈與加息預期升溫形成正反饋，美元創兩週最大單日漲幅
中間價結束兩連升調貶9基點，在岸離岸小幅走弱
8月7日，人民幣對美元中間價報6.7904，較前一交易日（6.7895）調貶9個基點，結束了此前連續兩日的調升態勢。此前中間價走勢：8月5日報6.7889（調升約28點）、8月6日報6.7895（調貶約6點）、8月7日報6.7904（調貶9點）。
市場方面，在岸人民幣兌美元北京時間03:00收報6.7517元，較週二夜盤收盤跌22點。離岸人民幣紐約尾盤報6.7476元，較週三紐約尾盤漲6點，日內交投於6.7455-6.7519元區間。
在岸與離岸匯率仍明顯強於中間價（價差分別約387個基點和428個基點），顯示市場匯率預期仍偏正面，但人民幣在連續大幅走強後進入技術性整固階段。
美伊談判再現"溫差"：特朗普稱"有進展"，伊朗稱"美國未被允許參與"
美伊霍爾木茲海峽談判出現新的分歧：
特朗普：協議尚未正式達成，但局勢朝積極方向發展。 當地時間8月6日，美國總統特朗普表示，關於重新開放霍爾木茲海峽的協議"尚不能說已經正式達成"，但海峽目前"某種程度上已經開放"，美方正參與相關談判，整體進展良好。特朗普稱，美國海軍正在執行針對伊朗的封鎖行動並控制相關海域，但水雷等安全風險仍可能影響商業船隻通行，他本人正在參與談判。特朗普此前還表示，他參與了相關談判，可能很快會有結果。
伊朗：美國未被允許參與談判。 伊朗議會主持委員會發言人阿巴斯·古達齊爾6日表示，在經過一個多月的談判後，伊朗和阿曼即將敲定霍爾木茲海峽新的航運安排協議。古達齊爾特別強調，談判僅在伊朗和阿曼之間進行，美國未被允許參與。
美聯社此前援引地區官員消息稱，伊朗與阿曼談判代表已完成霍爾木茲海峽通航協議草案的擬定，目前只待伊朗最高領袖最終審批。
分析人士指出，特朗普宣稱"美方正參與談判"與伊朗強調"美國未被允許參與"之間的溫差，折射出雙方在談判框架上的根本分歧——伊朗堅持通過阿曼間接溝通、避免與美國直接對話的政治姿態，與美方急於展示外交成果以壓低油價的訴求之間，存在結構性矛盾。協議從"草案擬定"到"正式簽署"仍有距離，地緣不確定性並未完全消除。
油價反彈與加息預期升溫形成正反饋，美元創兩週最大漲幅
受中東地緣不確定性重燃影響，國際油價週四大幅反彈。WTI原油9月合約結算價漲2.75%報77.29美元/桶，布倫特原油10月合約結算價漲3.83%報82.49美元/桶。盤中漲幅一度擴大，WTI漲超4%至78美元上方，布倫特漲超5%至83美元上方。據報導，伊朗在霍爾木茲海峽對所謂"敵對目標"採取軍事行動，消息面提振了油價。
油價反彈迅速傳導至通脹預期與加息預期。美元指數週四上漲0.25%報99.93，創兩週以來最大單日漲幅。美元指數一度重回100關口，高見100.02。10年期美債收益率高見4.6819%，升約6.5個基點；30年期美債收益率再度突破5.2厘關口。
市場分析指出，油價反彈加劇了通脹擔憂，投資者認為這可能促使美聯儲在9月加息。自2月底全球能源供應受擾以來，美元已累計上漲1.5%。非美貨幣普遍承壓：美元兌日元升至158.5附近，歐元兌美元回落至1.152。
美聯儲9月加息概率升至55%，內部鷹派聲音強化
聯準會升息預期在油價反彈的推動下明顯升溫。據CME"聯準會觀察"最新數據，聯準會到9月升息25個基點的機率已升至55%。
聯準會內部鷹派聲音持續強化。聖路易斯聯準銀行主席穆薩萊姆表示，預計通膨持續高於目標的可能性加大，在最近的FOMC會議上傾向於升息，漸進式升息比突然變動的成本更低。穆薩萊姆指出，美國經濟近幾個月表現有韌性，在能源波動背景下應重點關注核心通膨。
另據英國《金融時報》報導，若未來幾週通膨數據偏熱且市場升息預期升溫，聯準會主席沃什已準備好在今年9月的議息會議上升息。知情人士表示，儘管沃什已提出縮減資產負債表以收緊貨幣政策的可能性，但利率目前仍是首要工具。
不過，機構觀點仍存分歧。安永-帕台農諮詢預計，即便週五非農就業報告出爐，聯準會在年底前仍將維持利率不變。美國銀行CEO莫伊尼漢則預計聯準會將在2026年年內三度升息（9月、11月、12月各一次）
5. 其他市場動態
美股三大指數集體收跌。道指跌0.85%，終結日線5連漲；標普500跌0.18%，那指跌0.06%。存儲概念股普跌，西部數據暴跌13%；AI應用軟體股集體暴跌。
現貨黃金。受美元走強及升息預期升溫影響，黃金承壓。
市場聚焦今夜美國7月非農就業數據。華爾街預期7月非農就業人數增加8.3萬人。數據結果將直接影響聯準會9月升息機率的走向。
驅動邏輯：地緣不確定性重燃 + 油價反彈推升升息預期 + 美元走強壓制人民幣
① 美伊談判"溫差"重燃地緣不確定性。 特朗普宣稱"美方正參與談判"與伊朗強調"美國未被允許參與"之間的矛盾，揭示雙方在談判框架上的根本分歧。協議從"草案擬定"到"正式簽署"仍有距離。與此同時，伊朗在荷姆茲海峽對"敵對目標"採取軍事行動的消息進一步推升了油價。
② 油價反彈推升通膨與升息預期。 WTI從週初的75美元附近反彈至77美元以上，布蘭特從79美元反彈至82美元以上。油價反彈迅速傳導至通膨預期——10年期美債收益率升6.5個基點至4.68%，30年期美債收益率再度突破5.2%。CME數據顯示9月升息機率已升至55%。
③ 美元創兩週最大漲幅。 美元指數週四漲0.25%報99.93，一度重回100關口。美元走強直接壓制了人民幣的進一步升值空間。
三個關鍵變數決定後續走勢：
① 今夜美國7月非農就業數據（短期最大變數） ——市場預期新增8.3萬人。若數據超預期強勁，將強化9月升息預期，美元可能進一步走強，人民幣面臨更大回調壓力；若數據疲弱，升息預期可能降溫，利好人民幣企穩反彈。
② 美伊協議走向 ——特朗普稱"可能很快會有結果"，但伊朗強調"美國未被允許參與談判"。若協議最終敲定、荷姆茲海峽正式恢復通航，地緣風險溢價將顯著回落，油價與美元可能同步走弱，利好人民幣；若談判陷入僵局或衝突再起，油價與美元可能繼續上行，人民幣面臨持續壓力。
③ 油價與升息預期的相互作用 ——油價反彈→通膨擔憂→升息預期升溫→美元走強的正反饋鏈條正在形成。若油價持續上行，這一鏈條將自我強化，對人民幣構成持續壓制；若油價因協議達成而回落，鏈條將反向運轉，利好人民幣。
綜合判斷：短期人民幣在連續大幅走強後進入技術性整固階段，在岸與離岸匯率小幅走弱。美伊談判的"溫差"與油價的反彈正在重塑市場邏輯——與此前"協議預期推動油價下跌、美元走弱"不同，當前市場正面臨"地緣不確定性重燃→油價反彈→升息預期升溫→美元走強"的新格局。今夜非農數據將是決定短期方向的關鍵：若數據偏弱，人民幣有望在6.75附近企穩；若數據強勁疊加升息預期進一步升溫，人民幣可能回測6.77-6.78。中期而言，美伊協議能否最終落地、油價走勢與聯準會9月升息路徑將共同決定人民幣的方向。
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