外匯新聞
非常溫和的美元反彈使得歐元/美元小幅走低。在最近幾週，我們提到美元的極端5-6%的風險溢價可能會使歐元/美元短暫交易於1.15/16 - 這在週一得以體現 - 但隨著貿易情緒的改善和總統對美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾的支持，這一風險溢價現在開始從美元中消退。
歐元/美元面臨跌破1.1300至1.1250的風險
"當然，沒有人對這些平靜的條件會持續多久抱有信心。我們想說的是，美國股市的進一步溫和上漲可能會將歐元/美元拖回到1.1250區域，如果你相信華盛頓對基於規則的國際秩序的破壞已經永久性地損害了美元作為主要儲備貨幣的地位，那麼所有的‘結構性’美元賣家可能會在1.1250重新出現。"
"我們對上述觀點持懷疑態度 - 並且將季度末的歐元/美元目標設定在1.13 - 但如果美國數據更快下滑，而美聯儲不得不降息超過當前定價的100-125個基點，我們會將目標上調。今天市場上不會有太多影響數據，因此如果美國股市繼續小幅上漲，歐元/美元面臨跌破1.1300至1.1250的風險。"
"在其他方面，英鎊在另一份良好的零售銷售數據後表現良好。歐元/英鎊跌破0.8520/25可能會導致更深的回調。"
歐元（EUR）在觸及超過3年的高點1.1570後繼續下跌。 華僑銀行外匯分析師Frances Cheung和Christopher Wong指出，歐元報在1.1350水平。
風險偏向下行
"關稅焦慮的緩解正在幫助市場走勢恢復正常。此外，歐洲央行官員變得更加鴿派。歐洲央行的雷恩表示，如果預測顯示歐元區通脹低於歐洲央行2%的目標，歐洲央行在6月的下次會議上應繼續降低利率。他還表示，歐洲央行不應排除更大幅度的降息。"
"歐洲央行首席經濟學家萊恩表示，沒有理由說25個基點的變動總是默認的，儘管他不會預先承諾任何利率路徑。此外，歐洲央行正在考慮改變其貨幣政策戰略，以便在全球環境日益波動的情況下能夠更靈活地應對價格衝擊。這將在5月6日至7日在葡萄牙舉行的非正式會議上討論。"
"日線圖上的看漲動能正在減弱，而相對強弱指數（RSI）下降。風險偏向下行。支撐位在1.1290，隨後是1.1235（2025年低點到高點的23.6%斐波那契回撤位）和1.1160（21日移動平均線）。阻力位在1.1410，1.1570（近期高點）。"
美元繼續與美國股市保持正相關，並小幅上漲。投資者似乎對美國與中國之間的關稅可能大幅降低的消息持積極態度。荷蘭國際集團外匯分析師Chris Turner指出，股市在夜間消息傳出中國可能會削減對某些行業（如醫療、航空和製造業）美國商品的125%關稅後小幅反彈。
DXY可能回到100.25/50區域
"儘管中國的自我利益可能推動了這些發展，但投資者仍然歡迎這裡的一些靈活性。同樣，投資者似乎忽視了昨天來自中國的看跌頭條，稱目前沒有美中貿易對話進行，並且將由美國首先單方面削減關稅。"
"就美元而言，隨著貿易緊張局勢稍微緩和，它可能會找到一些支撐。接下來的重要章節將是所有這些波動是否影響了現實世界的決策。下週將發布大量美國就業數據，任何惡化都可能引發美元再次下跌——儘管在美聯儲最終會出手相救的觀點下，這可能是更溫和的美元下跌。就美聯儲定價而言，市場現在似乎樂於在7月定價首次降息。"
"今天，美國股市在Alphabet發布了一些良好業績後被預期小幅上漲。DXY可能回到100.25/50區域，但在那裡可能會停滯。密切關注標準普爾500指數，任何收盤高於5570/5600區域可能表明我們看到的不僅僅是熊市修正。"
- 美元/加元在週五因美元買盤的出現而重新獲得積極勢頭。
- 低迷的原油價格和國內政治不確定性削弱了加元。
- 基本面背景在加拿大選舉前對多頭保持謹慎。
美元/加元貨幣對在週五歐洲時段的前半段保持積極偏向，目前交易於週區間的上端。然而，現貨價格仍低於1.3900整數關口，並且距離本週早些時候觸及的三年低點只有一步之遙。
在前一天小幅下跌後，美元（USD）吸引了一些逢低買盤，並受到週四大部分樂觀的美國宏觀數據的支撐。此外，美國與加拿大之間日益緊張的關係，以及週一聯邦選舉前的國內政治不確定性，給加元（CAD）施加壓力，並成為推動美元/加元貨幣對的關鍵因素。
與此同時，對美國與中國貿易戰迅速解決和緩和的希望仍然支持積極的風險情緒。美國總統唐納德·特朗普週四表示，美國與中國之間的貿易談判正在進行中。此外，中國據報導正在考慮暫停對部分美國進口商品徵收125%的關稅。這與市場對美聯儲（Fed）更激進降息的押注可能會限制美元的上漲。
美聯儲理事克里斯托弗·沃勒表示，如果關稅開始對就業市場造成壓力，他將支持降息。另一方面，克利夫蘭聯邦儲備銀行行長貝絲·哈馬克表示，如果獲得明確的經濟方向證據，6月就可能降息。此外，交易員們仍在定價美聯儲在今年年底前至少降息三次的可能性。
這可能會阻止交易員為任何有意義的美元升值進行佈局，並限制美元/加元貨幣對的漲幅。然而，低迷的原油價格似乎為下行提供了支撐，這可能會削弱與大宗商品掛鉤的加元。交易員們現在期待加拿大零售銷售數據以獲取一些動力。儘管如此，該貨幣對仍有望在八週內首次收於上漲區域。
瑞士央行（SNB）主席馬丁·施萊格爾（Martin Schlegel）周五警告稱，"瑞士經濟放緩的可能性不能被排除。"
其他引用
貿易政策形勢為所有國家，包括瑞士，帶來了高度的不確定性。
價格穩定無法防止與貿易政策相關的不確定性，但仍然非常重要。
貿易政策可能會導致全球經濟的碎片化。
主要工具是利率，但我們也可以使用外匯干預來影響貨幣條件。
美元/瑞郎對SNB施萊格爾評論的反應
截至撰寫時，美元/瑞郎 在0.8300以上保持反彈，日內上漲0.45%。
瑞士央行 FAQs
瑞士國家銀行(SNB)是瑞士的中央銀行。作為一家獨立的央行，它的任務是確保中長期的價格穩定。為了確保價格穩定，瑞士央行的目標是維持適當的貨幣條件，這是由利率水平和匯率決定的。對於瑞士央行來說，價格穩定意味著瑞士消費者價格指數(CPI)每年的漲幅低於2%。
瑞士國家銀行(SNB)管理委員會根據其物價穩定目標決定適當的政策利率水平。當通貨膨脹高於目標或預計在可預見的未來高於目標時，銀行將試圖通過提高政策利率來抑製過度的價格增長。較高的利率通常對瑞士法郎(CHF)有利，因為它們會導致更高的收益率，使該國對投資者更具吸引力。相反，較低的利率往往會削弱瑞郎。
是的。瑞士國家銀行(SNB)定期幹預外匯市場，以避免瑞士法郎(CHF)對其他貨幣升值過多。堅挺的瑞郎損害了該國強大的出口部門的競爭力。2011年至2015年間，瑞士央行實施了與歐元掛鉤的政策，以限製瑞郎兌歐元的升值。央行利用其龐大的外匯儲備幹預市場，通常是通過購買美元或歐元等外幣。在高通脹時期，尤其是能源通脹時期，瑞士央行避免幹預市場，因為堅挺的瑞郎使能源進口變得更便宜，緩沖了瑞士家庭和企業受到的價格沖擊。
瑞士央行每季度召開一次會議，分別在3月、6月、9月和12月進行貨幣政策評估。每一項評估都會導致貨幣政策決定和中期通脹預測的發布。
- 金價在週五吸引了新的賣盤，因為積極的風險情緒削弱了避險資產。
- 一些美元買盤的出現進一步施加了對貴金屬的下行壓力。
- 地緣政治、貿易相關的不確定性以及美聯儲降息押注限制了黃金/美元貨幣對的損失。
金價（黃金/美元）在日低處略微回升，並在過去一小時重新攀升至3300美元以上，儘管在週五歐洲時段的前半部分仍保持負偏向。中國外交部否認與美國就關稅進行任何談判，抑制了市場的樂觀情緒，並為避險貴金屬提供了一些支撐。除此之外，持續的俄烏戰爭使地緣政治風險溢價保持活躍，並幫助限制了黃金的下行空間。
此外，美聯儲（Fed）更激進的政策寬鬆前景在對無收益黃金價格進行激進看跌押注之前需要一些謹慎。然而，投資者仍對世界兩大經濟體之間貿易緊張局勢可能緩和的前景抱有希望，這對股市普遍積極的情緒提供了支持。這與美元（USD）的適度強勢一起，抑制了交易者對黃金/美元貨幣對進行新的看漲押注。
每日市場動態：金價可能受到美中貿易協議不確定性和地緣政治風險的支撐
- 投資者對美中貿易戰可能緩和的前景保持樂觀，這在週五對避險金價構成了阻力。事實上，美國總統唐納德·特朗普週四表示，美中貿易談判正在進行中。
- 此外，據報導中國正在考慮暫停對一些美國進口商品的125%關稅。然而，中國外交部長聲稱沒有進行任何貿易談判，強調了不確定性，並為貴金屬提供了支撐。
- 美元在週四發布的美國宏觀數據中獲得了一些支撐。事實上，美國勞工部報告稱，截至4月19日的一周，初請失業金人數小幅增加至222,000，顯示出勞動力市場的韌性。
- 美國人口普查局報告稱，3月份耐用品訂單激增9.2%，超出2%的預期，並標誌著連續第三次上升。運輸設備也連續第三個月上升，激增27%。
- 與此同時，兩位美聯儲官員討論了可能很快降息的意願。事實上，克利夫蘭聯儲主席貝絲·哈馬克表示，如果獲得明確且令人信服的經濟方向數據，6月份降息是可能的。
- 另外，美聯儲理事克里斯托弗·沃勒在接受彭博社採訪時表示，如果關稅開始對就業市場造成壓力，他將支持降息。此外，交易者仍在定價美聯儲在今年年底前至少降息三次的可能性。
- 在地緣政治方面，俄羅斯對烏克蘭首都基輔的導彈襲擊造成至少12人死亡，數十人受傷。這是自俄羅斯三年前全面入侵以來最致命的襲擊之一，並使地緣政治風險溢價保持活躍。
- 交易者現在期待修訂後的密歇根美國消費者信心指數的發布。除此之外，貿易相關的發展可能會影響美元，這與更廣泛的風險情緒一起，可能在黃金/美元貨幣對周圍產生短期交易機會。
金價在38.2%斐波那契水平下顯示出韌性；週低點在3260美元區域附近對多頭至關重要
從技術角度來看，從週三觸及的週低點的良好反彈在最新一波從2900美元中部附近或月度低點的開始的漲勢的23.6%斐波那契回撤水平附近停滯。該水平位於3368-3370美元區域附近，現在應作為關鍵的轉折點。考慮到日線圖上的振盪指標舒適地保持在正區域，持續的強勢突破應允許金價重新奪回3400美元的關口。隨後的上漲可能進一步延伸至3425-3427美元的中間阻力位，突破後多頭可能會再次嘗試征服3500美元的心理關口。
另一方面，若跌破33300美元關口，接近38.2%斐波那契水平，可能已經為向週低點3260美元區域的滑落奠定了基礎。若有效跌破後者，應為本週從3500美元關口或歷史高點的受阻滑落鋪平道路。金價可能加速下跌至50%回撤水平，約在3225美元區域，然後是3200美元關口。一些後續拋售將表明貴金屬已見頂，並將短期偏向轉向看跌交易者。
美中貿易戰 FAQs
一般來說，貿易戰是由於一方的極端保護主義而引發的兩個或多個國家之間的經濟衝突。這意味著貿易壁壘的建立，例如關稅，這會導致反制措施、進口成本上升，從而提高生活成本。
美國（US）與中國之間的經濟衝突始於2018年初，當時總統唐納德·特朗普對中國設置貿易壁壘，聲稱其不公平的商業行為和知識產權盜竊。中國隨即採取報復行動，對多種美國商品徵收關稅，例如汽車和大豆。 緊張局勢升級，直到兩國在2020年1月簽署了美中第一階段貿易協議。該協議要求對中國的經濟和貿易體系進行結構性改革和其他變更，並假裝恢復兩國之間的穩定和信任。 新冠病毒大流行使衝突的焦點轉移。然而，值得一提的是，接替特朗普就任的總統喬·拜登保持了關稅不變，甚至增加了一些額外的徵稅。
唐納德·特朗普作為第47任美國總統重返白宮，引發了兩國之間的新一波緊張局勢。在2024年選舉競選期間，特朗普承諾一旦重返職位，將對中國徵收60%的關稅，他於2025年1月20日實現了這一承諾。 美中貿易戰將在之前的基礎上重新開始，報復性政策將影響全球經濟格局，全球供應鏈的中斷導致支出減少，特別是投資，並直接影響消費者物價指數的通脹。
歐洲央行（ECB）政策制定者羅伯特·霍爾茨曼（Robert Holzmann）在週五表示，"對下一步政策措施持完全開放態度。"
其他引用
- 迄今為止，關稅的淨影響相對具有通貨緊縮性。
- 即使關稅降低，我仍然看到經濟創傷。
市場反應
截至發稿時，歐元/美元當天下跌0.28%，交易接近1.1360。
歐央行 FAQs
位於德國法蘭克福的歐洲中央銀行是歐元區的儲備銀行。歐洲央行為該地區設定利率並管理貨幣政策。歐洲央行的主要任務是維持物價穩定，這意味著將通脹率保持在2%左右。它實現這一目標的主要工具是提高或降低利率。相對較高的利率通常會導致歐元走強，反之亦然。歐洲央行管理委員會每年召開八次會議，製定貨幣政策決定。決定是由歐元區國家銀行行長和包括歐洲央行行長克裏斯蒂娜·拉加德在內的六個常任理事國做出的。」
「在極端情況下，歐洲央行可以實施一種叫做量化寬松的政策工具。量化寬松是指歐洲央行印製歐元，然後用這些歐元從銀行和其他金融機構購買資產——通常是政府債券或公司債券。量化寬松通常會導致歐元走弱。當僅僅降低利率不太可能實現價格穩定的目標時，量化寬松是最後的手段。歐洲央行在2009年至2011年的金融危機期間、2015年通脹持續低迷期間以及新冠肺炎大流行期間都使用了這種方法。」
量化緊縮(QT)是量化寬松的反面。它是在量化寬松之後，當經濟正在復蘇，通脹開始上升時進行的。在量化寬松中，歐洲央行(ECB)從金融機構購買政府和公司債券，為它們提供流動性，而在QT中，歐洲央行停止購買更多債券，並停止將其持有的到期債券本金進行再投資。這通常對歐元有利(或看漲)。
- 銀價下跌，報導稱中國可能會放寬對某些美國進口商品的關稅。
- 據報導，北京正在考慮暫停對部分美國商品徵收的125%關稅。
- 如果特朗普政府採取措施降低對中國進口商品的關稅，銀價可能會反彈。
銀價（XAG/USD）在連續兩天上漲後小幅下滑，週五歐洲時段交投於每盎司33.40美元。隨著報導稱中國可能會取消對某些美國進口商品的關稅，金屬的避險吸引力減弱。
根據彭博社的報導，中國正在考慮暫停對包括醫療設備、乙烷和飛機租賃在內的部分美國商品徵收的125%關稅。消息人士表示，中國官員特別關注對飛機租賃的關稅豁免。然而，中國財政部和海關總署尚未發表任何官方聲明。
由於貿易談判的樂觀情緒，美國美元（USD）獲得支撐，使得以美元計價的銀對持有外幣的交易者吸引力下降。路透社報導，美國與韓國和日本等關鍵亞洲盟友的貿易談判取得了初步進展，進一步支持了美元的強勢。
儘管近期銀價下跌，但如果特朗普政府選擇降低對中國商品的關稅，銀價可能會恢復，前提是潛在談判的進展順利。中國表現出願意進行對話。由於銀在電子、太陽能和汽車製造等行業中是關鍵組成部分，任何改善的美中貿易關係都可能提升對該金屬的需求。
美國商會中國分會會長邁克爾·哈特（Michael Hart）歡迎兩國審查關稅的消息。哈特指出，儘管針對特定產品類別的排除清單的討論正在進行中，但尚未發布任何官方政策。目前，中國商務部和美國商務部正在收集利益相關者的意見。
白銀 FAQs
白銀是投資者之間交易量很大的貴金屬。歷史上，它一直被用作價值儲存和交換媒介。盡管沒有黃金那麽受歡迎，但交易者可能會轉向白銀，以實現投資組合的多元化，因為白銀具有內在價值，或者在高通脹時期作為一種潛在的對沖工具。投資者可以以金幣或金條的形式購買實物白銀，也可以通過交易所交易基金（etf）等工具進行交易。交易所交易基金追蹤國際市場上的白銀價格。
銀價可能會受到多種因素的影響。地緣政治不穩定或對經濟深度衰退的擔憂，可能使白銀價格因其避險地位而上漲，盡管其上漲幅度不及黃金。作為一種無收益資產，白銀往往會隨著利率的降低而上漲。它的變動還取決於美元（USD）的表現，因為資產是以美元（XAG/USD）定價的。美元走強往往會抑製銀價上漲，而美元走弱則可能會推高銀價。其他因素，如投資需求、采礦供應（白銀比黃金豐富得多）和回收率也會影響價格。
銀被廣泛應用於工業，特別是在電子或太陽能等領域，因為它是所有金屬中導電性最高的金屬之一，比銅和金還要高。需求的激增可能會提高價格，而需求的下降往往會降低價格。美國、中國和印度經濟的動態也可能導致價格波動：對於美國，尤其是中國，它們的大型工業部門在各種工藝中使用白銀；在印度，消費者對黃金珠寶的需求也在決定金價方面發揮了關鍵作用。
白銀價格往往跟隨黃金的走勢。當金價上漲時，白銀通常也會隨之上漲，因為它們作為避險資產的地位是相似的。黃金/白銀比率顯示了等於一盎司黃金價值所需的白銀盎司數，可能有助於確定兩種金屬之間的相對估值。一些投資者可能認為高比率是白銀被低估或黃金被高估的一個指標。相反，較低的比率可能表明黃金相對於白銀被低估了。
關於與美國的貿易談判，中國外交部澄清稱"中美之間並沒有就關稅進行任何磋商或談判。"
當被問及對某些美國商品的關稅豁免時，外交部發言人表示"我對具體情況不太了解，建議您諮詢相關部門。"
市場反應
美元兌主要貨幣的漲幅正在回落，美元指數（DXY）在發稿時回落至99.50，當天仍上漲0.28%
關稅 FAQs
雖然關稅和稅收都能產生政府收入以資助公共商品和服務，但它們之間有幾個區別。關稅是在進口港口預付的，而稅收是在購買時支付的。稅收是對個別納稅人和企業徵收的，而關稅則由進口商支付。
在經濟學家中，對於關稅的使用存在兩種不同的觀點。一些人認為關稅是保護國內產業和解決貿易不平衡所必需的，而另一些人則將其視為一種有害的工具，可能會在長期內推高價格，並通過促使報復性關稅而導致有害的貿易戰。
在2024年11月的總統選舉前夕，唐納德·特朗普明確表示他打算利用關稅來支持美國經濟和美國生產者。根據美國人口普查局的數據，2024年，墨西哥、中國和加拿大佔美國總進口的42%。在此期間，墨西哥以4666億美元的出口額脫穎而出，成為最大的出口國。因此，特朗普希望在徵收關稅時專注於這三個國家。他還計劃利用關稅產生的收入來降低個人所得稅。
印度盧比（INR）在週五開盤時以看跌偏向交易，依據 FXStreet 數據。歐元（EUR）對印度盧比的匯率為 96.93，EUR/INR 貨幣對從之前的收盤價 97.19 下跌。
與此同時，英鎊（GBP）對 INR在早期歐洲交易時段以 113.70 交易，GBP/INR 貨幣對在之前的收盤價 113.76 後也出現下跌。
印度經濟 FAQs
從2006年到2023年，印度經濟的平均增長率為6.13%，使其成為世界上增長最快的國家之一。印度的高增長吸引了大量外國投資。這包括外國直接投資(FDI)進入實體項目和外國資金進入印度金融市場的外國間接投資(FII)。投資水平越高，對盧比(INR)的需求就越高。印度進口商對美元需求的波動也會影響印度盧比。
印度必須進口大量的石油和汽油，因此石油價格會對盧比產生直接影響。石油在國際市場上主要以美元交易，因此如果石油價格上漲，對美元的總需求增加，印度進口商不得不出售更多的盧比來滿足需求，這對盧比來說是貶值的。
通貨膨脹對盧比有著復雜的影響。最終，它表明貨幣供應量增加，從而降低了盧比的整體價值。然而，如果它超過了印度儲備銀行(RBI) 4%的目標，RBI將提高利率，通過減少信貸來降低它。較高的利率，特別是實際利率(利率與通貨膨脹率之差)使盧比走強。它們使印度成為國際投資者投資的更有利可圖的地方。通貨膨脹率的下降可以支撐盧比。與此同時，較低的利率可能對盧比產生貶值作用。
印度近期歷史上的大部分時間都是貿易逆差，表明其進口大於出口。由於大多數國際貿易是以美元進行的，有時由於季節性需求或訂單過剩，大量進口會導致大量的美元需求。在此期間，盧比可能會走弱，因為它被大量出售以滿足對美元的需求。當市場波動加劇時，對美元的需求也會飆升，對盧比也會產生類似的負面影響。
外匯市場新聞
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