外匯新聞

• 歐元/英鎊在本週開始時沒有明確方向，因為投資者消化來自歐洲和英國的混合宏觀經濟信號。
• 歐元區確認的通貨緊縮加強了歐洲貨幣政策長期暫停的理由。
• 市場仍然關注即將發布的英國數據，這可能會影響英國的貨幣政策前景。

在撰寫本文時，歐元/英鎊在週一交易約0.8670，幾乎沒有變化，歐元（EUR）對英鎊（GBP）相對穩定。

在歐元區方面，最新的通脹數據確認了逐步通貨緊縮的趨勢。消費者物價調和指數（HICP）在12月的年同比修正為1.9%，低於初步估計的2.0%，較11月的2.1%有所放緩，並低於市場預期。剔除波動成分的核心HICP年同比確認在2.3%，此前為2.4%，表明潛在價格壓力持續放緩。

這種環境支持歐洲央行（ECB）採取謹慎的態度。該央行繼續傾向於數據驅動的逐次會議方法，而不承諾特定的利率路徑，從而幫助穩定歐元。

在地緣政治方面，歐盟（EU）與美國（US）之間日益加劇的摩擦增加了市場的不確定性。歐洲官員已表示，如果美國總統唐納德·特朗普宣布的關稅措施實施，他們準備進行報復。同時，歐盟大使已同意加大外交努力，旨在勸阻華盛頓，同時悄然準備潛在的反制措施。

相反，英國首相基爾·斯塔默表示，"關稅不是前進的正確方式，不應對盟友使用"，並補充說，英國（UK）相信夥伴關係，並將保持對話開放。儘管有這些評論，英鎊（GBP）預計在英國即將迎來數據密集的一周之前仍將保持波動。

投資者現在將注意力轉向關鍵的英國數據發布，首先是截至11月的三個月勞動市場數據，預計將在週二公布。國際勞工組織（ILO）失業率預計將從5.1%小幅下降至5%，而包括獎金的平均收入預計將從4.7%降至4.6%。英國消費者物價指數（CPI）和12月零售銷售數據，以及1月的初步標準普爾全球採購經理人指數（PMI）數據，也將受到密切關注，以獲取關於英國央行（BoE）貨幣政策前景的新線索。

在這種背景下，歐元/英鎊的價格走勢可能仍將受到歐元區受益於穩定通脹與面臨持續宏觀經濟和貨幣不確定性的英國之間的平衡驅動。

• 歐元/美元週一保持適度買盤，多頭在1.1640下方受限，
• 歐元區HICP顯示12月份通脹降至歐洲央行2%的目標以下。
• 在特朗普威脅歐盟國家徵收新關稅後，投資者保持緊張。

歐元/美元在撰寫時保持在1.1630附近的漲幅，此前週一早些時候從七周低點1.1585反彈。低於預期的歐元區最終調和消費者價格指數（HICP）未能對歐元（EUR）造成傷害，後者受到美元走弱和關稅威脅重燃的支撐。

特朗普總統在週末震動市場，威脅對反對美國吞併格林蘭的歐洲國家徵收10%的額外關稅。歐洲對此作出回應，可能採取報復措施，盟友之間前所未有的裂痕可能導致北大西洋公約組織（NATO）面臨生存危機。

這些事件在市場上引發了風險規避情緒，並在達沃斯經濟論壇前營造了緊張氣氛，美國總統特朗普及其團隊將在論壇上與大多數受到最新一輪關稅影響的國家代表會面。特朗普週三的演講可能成為本週的亮點之一。

在週一的歐元區經濟日曆中，所有目光都集中在12月份的最終HICP讀數上。由於馬丁·路德·金紀念日的銀行假期，美國日曆為空，投資者將關注週四公布的第三季度美國國內生產總值（GDP）和個人消費支出（PCE）價格指數。

每日市場動態：特朗普的關稅打擊了美元信心

• 美元是週一表現最差的主要貨幣。投資者在特朗普不確定的貿易政策帶來的經濟後果重新引發擔憂的情況下，全面拋售美元。
• 如果新關稅生效，歐洲領導人已表示將採取報復措施。27個歐盟成員國的首腦將在接下來的幾天內會面，決定對美國採取的措施。這可能會使投資者在本週保持緊張，並可能引發歐元（EUR）交叉匯率的劇烈波動。
• 在經濟日曆中，歐元區最終HICP數據已下修至12月份同比增長1.9%，低於之前估計的2%和11月份的2.1%增長。然而，核心HICP增長保持不變，仍為同比2.3%。

技術分析：歐元/美元從通道底部反彈

歐元/美元在撰寫時交易於1.1630附近，此前從1.1600下方的趨勢線支撐反彈。技術指標正在上升，4小時圖上的移動平均趨同/背離（MACD）線攀升至信號線之上，接近零點，突顯出看漲交叉，而相對強弱指數（RSI）也在上升，暗示上行壓力逐漸增加。

然而，該貨幣對自去年12月底以來一直在一個下降通道內交易，這保持了更廣泛的看跌趨勢。即時阻力位於1.1640區域（1月13日低點），然後是現在位於1.1670區域的通道頂部。

在下方，支撐位於提到的通道底部，接近1.1580。進一步下行，目標是11月底的低點，接近1.1560。

(本故事的技術分析是借助AI工具撰寫的。)

• 英鎊/日元接近212.00水平，此前從211.00以下的盤中低點反彈。
• 日元全線下跌，因為日本首相高市早苗呼籲提前選舉。
• 英鎊在212.00區域受到反向趨勢線的限制。

英鎊正試圖在當天早些時候從接近211.00的低點反彈後，重新回到212.00水平。日本首相高市早苗宣布將於2月8日舉行提前選舉的消息使日元全線下跌。

市場擔心高市日益增長的支持率將使她獲得更大的議會支持，從而加深其大規模刺激措施和寬鬆貨幣政策的實施，而考慮到日本不斷膨脹的公共債務，這可能會導致該國陷入財政危機。

技術分析：英鎊跌破上升趨勢線

撰寫時，英鎊/日元交易於211.81。價格走勢已跌破自11月初以來的趨勢線支撐，目前在212.00區域對多頭構成壓力，這是一個負面信號。

技術指標保持中性偏空。移動平均趨同/背離（MACD）線仍低於信號線和零線，而相對強弱指數（RSI）接近44，低於50中線，處於中性狀態。

未能突破上述212.00區域將增加對12月底和1月初210.30區域低點的壓力，接下來是12月10日的高點208.90。如果212.00被突破，路徑將清晰，可能重新測試1月15日的高點212.80，以及長期高點214.30附近。

（本故事的技術分析是借助AI工具撰寫的。）

沒多少分析師會將美國入侵格陵蘭島列為其2026年市場展望的首要預測。特朗普總統週末的關稅舉措已導致黃金上漲2%，股市下跌1.0-1.5%，美元也承受些許壓力。本週在達沃斯舉行的世界經濟論壇將成為美歐外交斡旋和外匯市場更多波動的舞台。

美元：唱衰美國為時尚早

週末，華盛頓在其謀求格陵蘭島一事上加碼。威脅對八個歐洲國家徵收10%並可能升至25%的關稅，似乎是華盛頓為達成協議而採取的"極限施壓"策略的一部分。許多政治評論員撰文稱，這將促使歐盟結束對美的綏靖政策。法國似乎率先建議使用歐盟的《反脅迫工具》——這是一項針對試圖脅迫歐盟的國家的貿易工具，旨在施加稅收、關稅和投資限制。

這個話題以及北約分裂的威脅，似乎將在本週主導政策議程，而原本本週的重心本應是烏克蘭問題。美國總統唐納德·特朗普定於週三在達沃斯發表講話，而歐盟領導人則計劃於一天後舉行會議。問題在於，歐洲領導人是否會效仿中國去年的策略——對美國關稅對等加徵——最終促使華盛頓讓步。

市場對週末事件的初步反應是，黃金跳漲2%，德國DAX期貨下跌1.5%，美元小幅走弱。美國市場因馬丁·路德·金日公共假期休市，但標普500期貨似乎下跌約0.8%。現在重提"唱衰美國"主題可能還為時過早，該主題認為，華盛頓對格陵蘭島的追求，就像去年四月近50%的"解放日"關稅一樣，是在自酿苦果。當然，投資者似乎對追逐這類主題非常警惕，因為在各方外交斡旋展開之前，這些通常被視為喧嚣的言辭。

儘管如此，這些事態發展將在原本溫和/平靜的投資環境中增添一些波動性。關於"唱衰美國"這個話題，我們上週五曾寫道，去年幾乎沒有證據表明發生了"去美元化"。即使事態嚴重升級，也不太可能出現去年那種美元下跌10%的局面，當時買方在其美國敞口上的外匯對沖嚴重不足。

撇開格陵蘭島不談，本週特朗普總統可能會宣布接替傑羅姆·鮑威爾擔任美聯儲主席的人選。週五有消息稱總統希望凱文·哈西特留任國家經濟委員會主任，美元隨即上漲，而凱文·沃什現在被視為最熱門人選——如果得到確認，對美元將是溫和利好。

預計本週美國經濟數據將讓位於政治因素，美元可能會嘗試下探。DXY美元指數在99.35的跳空缺口阻力位現在可能限制其上行動能，溫和偏向是回調至98.80/85區域。

歐元：不受歡迎的事態發展

格陵蘭島問題突然激化以及新的關稅威脅，對歐洲工業而言非常不受歡迎。這正值工業景氣終於開始回升之際，企業似乎已經學會了適應去年的關稅波動。這些事態發展將使歐洲更加關注刺激內需的必要性，甚至可能推動諸如停滯不前的"儲蓄與投資聯盟"等改革，以使歐洲資本市場更好地與美國競爭。

歐元/美元在1.1600下方獲得支撐。關鍵的日內阻力位見於1.1650，若突破該水平，可能上看1.1690/1700區域。一週和一個月期歐元/美元波動率已被小幅調高，考慮到本週的不確定性，這是可以理解的。

英鎊：本週有望取得相對出色表現

我們認為本週的英國數據——11月就業數據和12月CPI——可能對英鎊略有提振，並延續自11月下旬以來一直在持續的轧空行情。我們之前認為，歐元/英鎊將是表現較弱的環節，有下探0.8600的風險。然而，本週初美元的走弱可能意味著英鎊/美元將主導此輪大部分走勢。若突破1.3415/3420區域，可能打開上探1.3450/3460區域的空間。

我們注意到，英鎊在重大的避險情緒升溫時期往往表現不佳；顯然，目前有很多變數在起作用。

• 英鎊兌美元上漲，因美歐爭端削弱了美元。
• 美國總統特朗普威脅對包括英國在內的多個歐盟成員國徵收10%的額外關稅。
• 投資者等待英國關鍵數據，特別是就業和通脹數據。

在週一的歐洲交易時段，英鎊（GBP）兌美元（USD）上漲0.15%，接近1.3400。由於美國與歐盟（EU）在華盛頓希望購買格林蘭的爭端中，美國美元（USD）表現不佳，GBP/USD匯率上漲。

截至發稿時，美元指數（DXY）下跌0.2%，接近99.15。

在週末，美國總統唐納德·特朗普通過Truth Social發布消息，宣布對多個歐盟成員國徵收10%的關稅，並表示「美國及全球的國家安全岌岌可危」。特朗普表示，額外關稅將於2月1日生效，並將持續到華盛頓完成對格林蘭的「完全和徹底購買」。

對此，歐盟成員國批評華盛頓的新關稅威脅，稱其為「不可接受」，並誓言採取對等反制措施。法國總統埃馬紐埃爾·馬克龍表示：「在這種情況下，關稅威脅是不可接受的，我們不會被任何恐嚇所動搖，」BBC報導。

ANZ的分析師表示，由於市場對美元的「政治風險溢價」上升，美元正承受美歐爭端的壓力。

每日市場動態：美聯儲的鮑曼支持更多降息

• 英鎊兌美元走高，但兌其他主要貨幣則走低，因為美國總統特朗普也威脅對英國（UK）徵收10%的關稅，原因是美國與歐盟在格林蘭問題上的爭端。
• 對此，英國首相基爾·斯塔默表示"關稅不是前進的正確方式，不應對盟友使用"。斯塔默補充道："我們相信合作，並將保持對話。"
• 展望未來，預計英鎊將在數據密集的英國一周中繼續保持波動，週二將公布截至11月的三個月就業數據。
• 投資者將密切關注英國勞動力市場數據，以獲取關於英國央行（BoE）貨幣政策前景的新線索。國際勞工組織（ILO）失業率預計將從5.1%降至5%，這是自2021年初以來的最高水平。包括獎金在內的平均工資預計將從之前的4.7%降至4.6%。
• 本週，其他主要發布的數據包括英國消費者物價指數（CPI）和12月份零售銷售數據，以及1月份的初步標準普爾全球採購經理人指數（PMI）數據。
• 在美國，交易者對美聯儲（Fed）將在即將到來的1月份貨幣政策會議上維持利率不變保持信心，依據CME FedWatch工具。然而，美聯儲副主席米歇爾·鮑曼週五表示，美聯儲應準備在脆弱的勞動力市場條件下進一步降息。

技術分析：英鎊/美元在50日EMA附近掙扎

截至撰寫時，GBP/USD略微上漲至1.3397。價格保持在上升的50日指數移動平均線（EMA）1.3386之上，短期走勢保持支撐。

14日相對強弱指數（RSI）為48（中性），反映出近期回調後的動能減弱。

從1.3793高點到1.3009低點的50%斐波那契回撤位在1.3401限制了短期上漲。若能果斷突破該水平，價格可能向61.8%斐波那契回撤位1.3494推進。相反，若收盤低於38.2%斐波那契回撤位1.3309，將延續下行趨勢，目標指向12月低點1.3180。

（本故事的技術分析是借助AI工具撰寫的。）

• 澳元/美元因美國與歐盟的爭端而上漲至接近0.6700。
• 歐盟反對華盛頓控制格林蘭島的願望。
• 德國稱美國的關稅威脅為"不可接受"，並警告將採取反制措施。

週一歐洲交易時段，澳元/美元上漲0.25%，接近0.6700。由於美國（US）與歐洲聯盟（EU）之間的爭端升級，美元（USD）表現不佳，澳元對美元顯示出強勁的走勢。

截至發稿時，追蹤美元兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）下跌0.2%，接近99.20。

隨著特朗普總統在週六宣布對多個歐盟成員國和英國（UK）徵收10%的關稅，並警告如果老大陸不同意華盛頓購買格林蘭，關稅可能提高至25%，美歐關係面臨動蕩。美國表示希望收購格林蘭，理由是國家安全和世界和平的風險。

對此，格林蘭總理（PM）延斯-弗雷德里克-尼爾森在週一的歐洲時段表示，美國的最新聲明，包括關稅威脅，並未改變我們不會屈服於壓力的事實，路透社報導。

德國政府也表示，關稅威脅是"不可接受的"，我們決心用反關稅來回應新的關稅。

與此同時，澳元（AUD）走勢整體穩定，投資者在等待週四發布的12月份澳元就業數據。預計數據顯示經濟新增3萬名新工人，此前11月份裁員2.13萬名。同時，失業率預計將從11月份的4.3%上升至4.4%

歐洲Stoxx期貨下跌1.3%，標準普爾期貨下跌0.9%，市場參與者對特朗普總統宣布對丹麥、挪威、瑞典、法國、德國、英國、荷蘭和芬蘭實施10%的美國進口關稅作出反應，MUFG的外匯分析師德里克·哈爾潘尼（Derek Halpenny）報告稱。

美元在貿易緊張局勢加劇中走弱

"關稅自2月1日起生效，並將在6月1日上調至25%。該關稅將持續到美國達成對‘格林蘭的完全和徹底購買’的協議。最初受此公告影響的貨幣開盤走弱，但在亞洲交易時段，市場認為可能會出現‘賣出美國’的交易，美元也出現了一些新的疲軟。這一關稅升級需要在其他發展背景下進行審視，特別是即將做出的新美聯儲主席的決定以及可能即將到來的最高法院關於使用IEEPA在全球實施對等關稅合法性的裁決。"

"有一種合理的情景是，這些額外因素也會削弱美元，從而強化全球投資者要麼出售美國資產，要麼通過增加對沖來降低美元敞口的觀點。考慮到受影響的國家都是歐洲國家，瑞士法郎在避險資金流入中表現最為突出也就不足為奇。它仍然是避險資金流入中最可靠的貨幣。即使日元今天也有所走強，這可能部分反映了在上週的言論之後，干預風險增加的情況，這些言論暗示了可能進行日元拋售干預的潛力。"

"可能會限制美元拋售的因素是，這一關稅僅在2月1日生效，投資者會意識到特朗普可能會在某種形式的‘交易’上退縮。然而，如果歐洲進行報復，這種情景的可能性就會降低。歐盟正在考慮對價值930億歐元的商品徵收關稅，如果特朗普繼續威脅的話。這與之前被暫停的計劃有關，因此可以迅速激活。馬克龍總統希望通過歐盟的反脅迫工具進一步行動，使歐盟在貿易關稅之外有更多的行動空間。"

• 歐元/日元交叉盤在本週初略微上漲至183.50，受到歐元相對堅挺的支撐。
• 歐元區通脹放緩強化了對歐洲貨幣政策長期暫停的預期。
• 日本的政治不確定性和國際貿易緊張局勢使日元交叉盤的潛在波動性保持在高位。

截至發稿時，歐元/日元在週一交易於183.50附近，日內上漲0.10%，背景是來自歐洲和日本的宏觀經濟信號對比明顯。

在歐元區方面，最新的通脹數據確認了逐步降通脹的趨勢。消費者物價協調指數（HICP）在12月份的年同比修正為1.9%，低於初步發布的2.0%，較11月份的2.1%有所放緩，低於市場預期。核心通脹（以核心HICP衡量）確認在年同比2.3%，低於11月份的2.4%，確認了潛在價格壓力的減緩。

這一環境支持了歐洲央行（ECB）的謹慎立場。該機構自2025年6月結束降息周期以來一直保持利率不變，並最近表示沒有急於再次調整政策。管理委員會繼續採取數據驅動的逐次會議方法，而不預先承諾特定的利率路徑。因此，接近歐洲央行2%目標的通脹進一步加強了維持政策現狀的理由，有助於穩定歐元（EUR）。

在地緣政治方面，歐盟（EU）與美國（US）之間的貿易緊張局勢增加了另一層不確定性。歐洲領導人警告稱，如果美國總統唐納德·特朗普宣布的新關稅生效，他們準備實施報復措施。歐盟大使已同意加大努力勸阻華盛頓，同時準備反制措施。德國財政部長拉爾斯·克林貝爾表示，歐洲將對任何新的美國關稅作出強烈反應，並不會被勒索，這一立場可能使投資者保持緊張，並引發歐元交叉盤的劇烈波動。

在日本，日元（JPY）在政治不確定性上升的背景下仍然承壓。首相高市早苗宣布計劃於1月23日解散國會，並於2月8日舉行提前大選，這對政治和經濟的可見性造成了影響。這種不確定性削弱了日元，儘管一些支持因素仍然存在。

日本財政部長片山さつき重申，所有選項，包括與美國的直接和協調干預，仍在考慮之中，以應對過度的貨幣疲軟。此外，路透社的報導表明，日本央行（BoJ）內部的一些政策制定者認為，可能會比市場目前預期的更早提高利率，甚至可能在4月份，儘管市場普遍預計該央行本週將維持0.75%的政策利率不變。

在歐元區通脹放緩、央行謹慎以及歐洲和日本的政治不確定性背景下，歐元/日元交叉盤對風險情緒和官方言論高度敏感。目前向183.50的溫和上漲反映了歐元的輕微優勢，而投資者仍對可能重新點燃該交叉盤波動性的政治和貨幣發展保持警惕。

• 美元/日元在美元走弱、美国與歐盟爭端後跌至157.85附近。
• 歐盟警告稱，美國的關稅威脅可能導致危險的惡性循環風險。
• 日本首相高市早苗宣布計劃於1月23日解散國會下院。

美元/日元在週一歐洲交易時段下跌0.12%，接近157.85。由於美國（USD）整體表現不佳，該貨幣對承壓，此前美國（US）對多個歐盟（EU）成員國和英國（UK）宣布了關稅。

截至發稿時，美國美元指數（DXY）追蹤美元對六種主要貨幣的價值，下跌0.2%，接近99.18。

週六，美國總統唐納德·特朗普對歐盟成員國徵收10%的關稅，以報復他們反對華盛頓購買格林蘭島的願望。對此，歐盟成員國聯合譴責特朗普的關稅威脅，稱其為"勒索"，並表示將以同等的反制措施進行報復。

歐洲委員會（EC）主席烏爾蘇拉·馮德萊恩警告稱，領土完整和主權是國際法的基本原則，這些關稅將破壞"跨大西洋關係"，可能導致"危險的惡性循環"。

與此同時，由於馬丁·路德·金生日，美國市場週一將休市。

儘管投資者支撐日元（JPY）對抗美元（USD），但後者在其他貨幣中表現不佳，因為日本首相高市早苗宣布將於1月23日解散國會下院。高市表示："我的政府將結束過於緊縮的財政政策。"

本週，日元的主要觸發因素將是日本央行（BoJ）週五的貨幣政策公告。預計日本央行將利率維持在0.75%不變。

(本故事於週一GMT11:11更正，第一段中提到美國（US）對多個歐盟（EU）成員國和英國（UK）的關稅公告，而不是美國)

特朗普總統威脅要對歐洲國家提高關稅，因其向格林蘭派遣士兵，這突顯了美國貿易政策的持續不確定性，並重新點燃了對更廣泛的美歐爭端的擔憂。儘管美元迄今表現穩健，但大規模的美國經常賬戶赤字使得該貨幣在資本流入放緩的情況下，面臨顯著疲軟的風險，德國商業銀行（Commerzbank）外匯和商品研究主管阮氏蘭（Thu Lan Nguyen）指出。

歐盟面臨與美國的貿易緊張局勢

"美國總統特朗普現在威脅要對那些向格林蘭島派遣士兵的歐洲國家提高關稅，如果到6月美國未能達成購買格林蘭島的協議。這不僅威脅重新點燃美歐之間的貿易爭端，也再次表明在這一美國政府下，關稅問題根本沒有確定性。換句話說：任何認為在所有貿易‘協議’達成後關稅問題可以擱置的人都被證明是錯誤的。"

"對美元來說，唯一的‘希望之光’是特朗普繼續將關稅作為他的‘選擇武器’，而且到目前為止其經濟後果是有限的。這無疑是因為實際的關稅上調低於預期。然而，人工智慧投資熱潮的幸運巧合也起到了作用。這一經驗可能會使美元受益。甚至可能是市場在押注，認為歐洲經濟將更嚴重地受到貿易衝突升級的影響，這對歐元不利。"

"我們不能忘記，美國有一個巨大的經常賬戶赤字，必須通過資本進口來融資。如果投資者認為美元作為全球儲備貨幣的地位面臨風險，並擔心由於此導致美元的顯著貶值，這些資本進口可能會枯竭。在最壞的情況下，甚至可能出現資本外流。美國經濟將被迫調整其經常賬戶平衡，這將伴隨進一步顯著的美元疲軟。"