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德意志银行策略师指出，随着美伊紧张局势持续以及霍尔木兹海峡实际上关闭，布伦特原油价格持续攀升。布伦特期货曲线整体推高至多周高点，美国汽油和通胀互换价格也在上涨。市场越来越多地预期能源价格将维持较长时间的高位。
地缘政治支撑能源价格走高
“从市场角度来看，这意味着油价持续缓慢上涨，布伦特原油昨日上涨3.10%，隔夜又上涨0.97%，达到106.09美元/桶。”
“回到昨日，油价涨幅已扩展至整个期货曲线。”
“6个月期布伦特期货上涨2.34%，达到3周高点86.74美元/桶，投资者准备应对更长时间的高能源价格。”
“下游产品的压力更为明显，美国批发汽油价格上涨3.10%，达到2022年以来的最高水平。”
“近期通胀互换也反映了这一点，欧元区1年期通胀互换上涨16.2个基点，飙升至3.35%，而美国1年期通胀互换上涨8.6个基点，升至3.32%，后者仅比3月20日的高点低6-7个基点。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
- 欧元/美元在约1.1685水平持平，但仍接近其周低点。
- 投资者等待美联储和欧洲央行下周的货币政策公告。
- 德国IFO商业景气指数在4月加速恶化至84.4。
欧元/美元在周五欧洲交易时段围绕1.1700窄幅波动。该主要货币对盘整之际，美元（USD）整体表现坚挺，投资者将关注焦点转向下周的央行政策会议。
截至发稿时，追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）坚挺交易，接近周高点99.00。
包括日本银行（BoJ）、美联储（Fed）、英格兰银行（BoE）和欧洲央行（ECB）在内的主要全球央行将公布其货币政策。
预计美联储和欧洲央行均将维持利率不变，并在未来政策会议中采取依赖数据的指导方针。两家央行官员可能会警告，由于霍尔木兹海峡长期关闭导致油价上涨，这一重要通道占全球能源供应近20%，通胀上行风险加大。
欧洲央行管委会成员、立陶宛央行行长Gediminas Simkus周三表示，今年不排除加息的可能性。但他仍支持央行在4月30日的政策公告中不降息。
在经济数据方面，德国IFO研究所4月商业景气指数显著下降至84.4。该情绪数据原本预期将恶化，但预期速度较慢，从3月修正后的86.4下降至85.5。
中央银行常见问题（FAQ）
中央银行的一项关键任务是确保一个国家或地区的价格稳定。当某些商品和服务的价格波动时，经济经常面临通货膨胀或通货紧缩。同一种商品价格的持续上涨意味着通货膨胀，同一种商品价格的持续下跌意味着通货紧缩。央行的任务是通过调整政策利率来保持需求。对于美联储(Fed)、欧洲央行(ECB)或英格兰银行(BoE)等最大的央行来说，其任务是将通胀保持在接近2%的水平。
央行有一个重要的工具可以用来提高或降低通胀，那就是调整基准政策利率，即通常所说的利率。在预先沟通的时刻，央行将发表一份关于其政策利率的声明，并就维持或改变(降息或加息)利率的原因提供额外的理由。当地银行将相应地调整其存贷款利率，这反过来将使人们或更难或更容易地利用储蓄赚钱，或使公司获得贷款并对其业务进行投资。当中央银行大幅提高利率时，这被称为货币紧缩。当它降低基准利率时，它被称为货币宽松。
中央银行通常在政治上是独立的。央行政策委员会成员在被任命为政策委员会成员之前，要经过一系列的小组讨论和听证会。该委员会的每个成员通常对央行应该如何控制通胀以及随后的货币政策都有一定的信念。那些希望采取非常宽松的货币政策，以低利率和廉价贷款来大幅提振经济，同时满足于通胀率略高于2%的成员被称为“鸽派”。那些更希望看到更高的利率来奖励储蓄，并希望在任何时候都能抑制通胀的成员被称为“鹰派”，他们在通胀达到或略低于2%之前是不会罢休的。
通常情况下，每次会议都由一名行长或主席主持，需要在鹰派或鸽派之间达成共识，并在最终投票时拥有最终决定权，以避免在当前政策是否应该调整方面出现50-50的平局。主席将发表演讲，这些演讲通常可以被现场观看，在那里人们将了解当前的货币立场和前景。央行将努力在不引发利率、股票或货币剧烈波动的情况下推进其货币政策。在政策会议之前，所有央行委员都将向市场传达他们的立场。在政策会议召开的前几天，直到新政策被传达之前，委员们被禁止公开谈论。这就是所谓的噤声期。
- 由于美伊紧张局势加剧持续支撑美元，黄金周五保持负面偏向。
- 通胀担忧抑制了美联储鸽派押注，进一步利好美元并对黄金形成压力。
- 技术面布局偏向黄金/美元空头，支持进一步贬值的观点。
黄金（黄金/美元）从本周五早些时候触及的近两周低点略有回升，尽管缺乏后续动力，且在欧洲盘前半段仍徘徊于4700美元以下。
美国与伊朗在霍尔木兹海峡的紧张局势加剧以及和平谈判缺乏进展使投资者保持警惕。此外，通胀担忧的重新抬头抑制了市场对美联储（Fed）更鸽派立场的预期，并支撑美元（USD）。这反过来被视为黄金的顺风因素，黄金似乎准备录得五周来的首次下跌。
由于美国对伊朗港口的海军封锁，美伊之间的摩擦迹象依旧明显。事实上，伊朗外交部长阿巴斯·阿拉格奇称该封锁为战争行为。此外，伊朗首席谈判代表穆罕默德·巴格尔·加利巴夫表示，只有在海上封锁不被违反的情况下，全面停火才有意义。与此同时，美国总统唐纳德·特朗普下令美国海军对在关键航道布设水雷的船只进行射击和击沉。这削弱了持久降级的希望，继续巩固美元作为全球储备货币的地位，对黄金价格施加一定压力。
与此同时，战略水道的能源供应持续中断，支撑了高位的原油价格。这引发了对全球通胀大幅上升的担忧，可能促使包括美联储在内的主要央行采取更鹰派的政策转向。目前市场定价显示，美国央行在2026年可能仅会有一次25个基点的降息。该前景为美国国债收益率和美元提供了顺风。这又成为影响无收益黄金的另一个因素，支持其进一步下跌的观点。
周五美国经济日程包括修订后的密歇根大学美国消费者信心指数。然而，市场焦点仍紧盯地缘政治发展，这可能继续为全球金融市场注入波动性，并为黄金带来一些有意义的交易机会。尽管如此，上述基本面背景表明，黄金/美元的阻力最小路径仍偏向下行。因此，任何反弹尝试都可能被视为卖出机会，并有迅速消退的风险。
黄金/美元4小时图
在看跌格局下，黄金可能难以实现任何有意义的反弹
该商品在200周期指数移动平均线（EMA）下方维持短期看跌偏向，目前正寻求跌破上升通道底部支撑位4680.47美元。远离通道支撑的走势暗示上涨动能的丧失。
与此同时，相对强弱指数（RSI）为35.72，接近超卖区，移动平均收敛/发散指标（MACD）保持负值，零线下方约为-4.92。这强化了持续的下行压力，而非即将反转的信号。
因此，进一步走弱将使黄金/美元面临探索性下行风险。上行方面，短期阻力位于前通道底部4680.47美元附近，更强阻力位于200周期EMA约4778.44美元，以及上升通道上边界约4901.82美元。只有价格回升并突破上述阻力，当前的看跌格局才可能得到缓解。
（本技术分析借助人工智能工具完成。）
美国利率常见问题（FAQ）
利率是金融机构对借款人的贷款收取的利息，并作为利息支付给储户和存款人。它们受到基准贷款利率的影响，基准贷款利率是由央行根据经济变化而设定的。中央银行通常有确保物价稳定的任务，这在大多数情况下意味着将核心通胀率控制在2%左右。如果通胀低于目标，央行可能会降低基本贷款利率，以刺激贷款和提振经济。如果通货膨胀率大幅超过2%，通常会导致央行提高基本贷款利率，试图降低通货膨胀率。”
较高的利率通常有助于一个国家的货币走强，因为这使该国对全球投资者更具吸引力。
“总体而言，较高的利率会对黄金价格造成压力，因为它们增加了持有黄金的机会成本，而不是投资于有息资产或将现金存入银行。如果利率高，通常会推高美元的价格，而由于黄金是以美元计价的，这就会降低黄金的价格。”
“联邦基金利率是美国各银行相互拆借的隔夜利率。这是美联储(fed)在FOMC会议上设定的经常被引用的总体利率。它被设置为一个范围，例如4.75%-5.00%，尽管上限(在这种情况下为5.00%)是引用的数字。市场对未来联邦基金利率的预期由芝加哥商品交易所(CME)的Fed watch工具跟踪，该工具影响了许多金融市场对美联储未来货币政策决定的预期。”
荷兰国际集团（ING）的克里斯·特纳（Chris Turner）表示，受油价上涨和投入成本传导影响，欧元区短期收益率上升并未明显支撑欧元/美元。他认为欧洲央行必须领先于通胀预期，而当前的实际利率差异对欧元/美元不利。特纳指出德国IFO指数存在风险，并建议欧元/美元短期内可能向1.1630移动。
收益率上升未能提振欧元
“随着油价上涨以及企业能够将更高的投入成本转嫁给客户的迹象出现，短期收益率再次上升。”
“尽管6月加息的67%概率看起来偏低，且可能在未来几周得到修正，但这未必会帮助欧元。”
“欧洲央行需要领先于通胀预期以支持欧元，而不仅仅是与之匹配。”
“目前两年期欧元/美元实际利率差异对欧元/美元并不特别有利。”
“欧元/美元今天的走势方向似乎是1.1630。”
（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）
以下是您在4月24日星期五需要了解的内容：
周五金融市场的走势依然平淡，主要货币对在窄幅区间内波动。当天后半段，密歇根大学将发布4月消费者信心指数的修正数据，投资者则密切关注来自中东的最新消息。
下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 本周的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.41% | 0.05% | 0.53% | 0.07% | -0.14% | 0.10% | 0.64% | |
| EUR | -0.41% | -0.35% | 0.00% | -0.30% | -0.52% | -0.36% | 0.24% | |
| GBP | -0.05% | 0.35% | 2.17% | 0.04% | -0.17% | 0.00% | 0.58% | |
| JPY | -0.53% | 0.00% | -2.17% | -0.46% | -0.61% | -0.46% | 0.12% | |
| CAD | -0.07% | 0.30% | -0.04% | 0.46% | -0.11% | -0.01% | 0.56% | |
| AUD | 0.14% | 0.52% | 0.17% | 0.61% | 0.11% | 0.23% | 0.76% | |
| NZD | -0.10% | 0.36% | 0.00% | 0.46% | 0.01% | -0.23% | 0.56% | |
| CHF | -0.64% | -0.24% | -0.58% | -0.12% | -0.56% | -0.76% | -0.56% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。
美国总统唐纳德·特朗普周四宣布，继白宫最后一轮会谈后，以色列-黎巴嫩停火将延长三周。随后，特朗普在椭圆形办公室告诉记者，他不想在与伊朗达成最终协议的问题上仓促行事。与此同时，特朗普下令美军“击毙”在霍尔木兹海峡布雷的任何伊朗船只。目前尚不清楚美伊是否会在近期举行会谈，或停火将维持多久。
华尔街主要指数周四收跌，美元指数（USD）连续第三天录得上涨。与此同时，美国数据显示私营部门商业活动继续保持健康扩张，标普全球综合采购经理人指数（PMI）4月初值升至52，高于3月的50.3。周五欧洲时段，美元指数稳定在约98.80附近，美国股指期货走势分化。
英国国家统计局周五报告称，3月零售销售月率增长0.7%，此前2月录得0.6%的收缩，且好于市场预期的0.2%增长。英镑/美元（GBP/USD）基本未受此数据影响，日内几乎持平，交投于约1.3470。
欧元/美元（EUR/USD）在1.1700下方横盘整理，预计本周将以跌势收官。德国数据显示，IFO现况指数从3月的86.7降至4月的85.4。
黄金（XAU/USD）周四下跌约1%，周五亚洲时段未能反弹。欧洲早盘，XAU/USD在4700美元下方窄幅波动。
美元/日元（USD/JPY）周四小幅上涨，周五早盘一度逼近160.00关口，随后回落至159.60附近。日本财务大臣片山佐智子表示，官员们与美国同行保持全天候密切联系，关注导致日元（JPY）走弱的投机性操作。片山确认，目前无计划调整日美货币互换额度。
风险情绪常见问题（FAQ）
在金融行话的世界里，两个被广泛使用的术语“风险偏好”和“风险规避”指的是投资者在相关时期愿意承受的风险水平。在“冒险型”市场中，投资者对未来持乐观态度，更愿意购买风险资产。在“规避风险”的市场中，投资者开始“谨慎行事”，因为他们担心未来，因此购买风险较低的资产，这些资产更确定会带来回报，即使回报相对较小。
通常，在“风险偏好”时期，股市会上涨，大多数大宗商品(黄金除外)也会升值，因为它们受益于积极的增长前景。大宗商品出口大国的货币因需求增加而走强，加密货币上涨。在“规避风险”的市场中，债券——尤其是主要的政府债券——上涨，黄金表现抢眼，日元、瑞士法郎和美元等避险货币都受益。
澳元(AUD)、加元(CAD)、新西兰元(NZD)以及卢布(RUB)和南非兰特(ZAR)等次要外汇，都倾向于在“风险偏好”的市场中上涨。这是因为这些货币的经济增长严重依赖大宗商品出口，而大宗商品在风险偏好时期往往会上涨。这是因为投资者预计，由于经济活动的增加，未来对原材料的需求将会增加。
在“避险”期间倾向于升值的主要货币是美元(USD)、日元(JPY)和瑞士法郎(CHF)。美元，因为它是世界储备货币，因为在危机时期投资者购买美国政府债券，这被视为安全的，因为世界上最大的经济体不太可能违约。日元受到对日本政府债券需求增加的影响，因为日本国内投资者持有的国债比例很高，即使在危机时期，他们也不太可能抛售这些国债。瑞士法郎，因为严格的瑞士银行法为投资者提供了加强的资本保护。
德国IFO经济景气指数4月以快于预期的速度恶化至84.4。市场情绪数据预期为85.5，低于3月的86.3，且3月数据由86.4下调。
IFO现状评估指数大幅下跌至85.4，低于预期的86.2和前值86.7。
预期指数降至83.3，低于预期的85.0和此前发布的85.9，且由86.0下调。
市场反应
情绪数据公布后，欧元（EUR）出现轻微抛售压力。截至发稿，欧元/美元维持在1.1685附近盘整。
欧元常见问题（FAQ）
欧元是属于欧元区的19个欧盟国家的货币。它是仅次于美元的世界上交易量第二大的货币。2022年，欧元占外汇交易总量的31%，日均交易额超过2.2万亿美元。欧元/美元是世界上交易量最大的货币对，约占所有交易的30%，其次是欧元/日元(4%)，欧元/英镑(3%)和欧元/澳元(2%)。
位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着要么控制通胀，要么刺激增长。它的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率——或者更高利率的预期——通常对欧元有利，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”
“欧元区通胀数据以消费者价格协调指数(HICP)衡量，是欧元的重要计量经济指标。如果通货膨胀率高于预期，特别是高于欧洲央行2%的目标，欧洲央行就不得不提高利率以控制通胀。与其他国家相比，相对较高的利率通常会对欧元有利，因为它使该地区作为全球投资者投资的地方更具吸引力。”
发布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能对欧元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都可能影响欧元的走向。强劲的经济有利于欧元。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励欧洲央行提高利率，这将直接增强欧元。否则，如果经济数据疲软，欧元可能会下跌。欧元区四大经济体(德国、法国、意大利和西班牙)的经济数据尤为重要，因为它们占欧元区经济的75%。”
“欧元的另一个重要数据是贸易平衡。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买这些商品的外国买家创造的额外需求中获得价值。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”
BNY的Bob Savage指出，第一季度标普500指数的财报表现强劲，但相较预期的上行空间有限，第二季度和全年指引表现不均。行业领导力集中在半导体、与人工智能相关的公司以及部分能源板块，而防御性板块表现落后。Savage强调，较高的分散度、油价波动性和地缘政治不确定性可能使股市在本季度剩余时间内保持选择性。
财报强劲遇上选择性领导力
“截至目前，第一季度标普500指数的股权收益增长了15%。美国两周的财报显示有84%的每股收益（EPS）超出预期，但超预期幅度有限，低于2%，也低于长期平均水平。第二季度和全年展望表现不均。”
“四月份的上扬扩大了美国股市的涨幅，并带动了其他地区，但对能源板块股票、人工智能公司和防御性板块的关注一直保持一致。能源板块的盈利预期变化最大，从-12%转为+1%，接下来两周的财报对满足预期至关重要。人工智能故事在软件和半导体之间出现分化，费城半导体指数攀升至历史新高。”
“展望未来，股市的关键变量是油价波动性和地缘政治不确定性是否开始更直接地影响未来预期、估值倍数和风险偏好。较高的分散度表明投资者应预期本季度剩余时间内市场将更加选择性且不那么宽容。如果油价稳定且冲突风险缓解，领导力可能进一步扩大。”
“如果不然，市场可能继续偏好长期增长、定价权和资产负债表韧性，而非纯粹的宏观或冲突驱动的敞口。”
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