外汇新闻

• 澳元/日元在周四欧洲早盘从六个月低点反弹至 109.95 附近。 
• 该交叉盘在 100 日简单移动均线（SMA）下方维持看跌基调，RSI 动能看跌。 
• 首先需要关注的支撑位是 109.30；首个上行阻力位出现在 110.90。 

周四欧洲早盘时段，澳元/日元交叉盘在 109.95 附近处于积极区域。由于日本经济呈现喜忧参半的局面，日元（JPY）兑澳元（AUD）走软，这可能会削弱日本央行（BoJ）本月连续加息的可能性。

周四公布的短观调查显示，日本制造商信心在第三季度（Q3）升至八年高位，但非制造业情绪恶化。大型制造业指数从第二季度的 22 升至第三季度的 24，但弱于市场预期的 25。与此同时，日本短观非制造业指数在第三季度降至 35，低于第二季度的 37，也低于市场共识的 36。

根据日本央行 9 月会议意见摘要，一些决策者认为有必要加快加息步伐，或尽快使利率更接近央行目标。多数意见提到，随着通胀压力上升，有必要在 9 月加息后进一步提高借贷成本。

随着市场计入日本央行更快的加息周期，日元支撑增强

三菱日联金融集团（MUFG）分析师指出，日元“从市场对日本央行更快加息预期升温中获得更多支撑”，市场参与者如今正寻求更为强硬的政策路径。他们指出，“市场参与者现在预计日本央行在未来一年内还将再加息 3-4 次”，凸显出预期紧缩周期升温的速度之快。尽管如此，MUFG 指出，前日本央行官员门间一夫（Kazuo Momma）“认为基本节奏可能是每三个月一次”，该行表示，这一轨迹“与我们自己的预测一致，即在今年年底前的 12 月政策会议上再加息一次”。

技术分析：澳元/日元在100日SMA下方维持看跌基调

在日线图上，澳元/日元维持短期看跌偏向，因为现货价格仍低于20日布林带简单移动平均线中轨，并在上轨和100日简单移动平均线处面临额外的上方供应。最新14日相对强弱指数为37.33，徘徊在超卖区域上方不远，暗示尽管下行动能仍在，但随着该交叉盘在近期低点附近盘整，卖压可能正在减弱。

下行方面，初步支撑位于20日布林带下轨109.30，这构成任何进一步下跌的即时底部。再往下，下一道争夺位于9月30日低点108.89，随后是2月13日低点107.69. 

上行方面，反弹尝试首先需要突破布林带中轨110.90。若能在上述水平上方延续买盘，上轨112.50以及位于112.65附近的100日SMA将形成密集阻力区，除非买家能够果断收复这一区域，否则反弹料将受限。

(本篇技术分析由AI工具协助撰写。 了解更多。)

• 黄金逆转了亚洲时段的小幅下跌，不过任何有意义的上涨似乎都难以实现。
• 受石油驱动的通胀担忧令美国国债收益率维持高位，美元买盘依然不减。
• 地缘政治风险进一步支撑避险美元，这使得黄金/美元多头需要保持谨慎。

周四亚洲时段，黄金（XAU/USD）在4139美元区域附近吸引了一些逢低买盘，令前一日因美国通胀数据弱于预期而从4220美元区域回落的走势暂停。然而，美国国债收益率维持高位，继续支撑美元（USD）当前强劲的看涨情绪，并应会限制这种不生息的黄色金属出现任何有意义的上涨。

美国经济分析局（BEA）周三报告称，8月份个人消费支出（PCE）价格指数年率上升3.4%，与前一个月下修后的读数持平，但低于3.7%的预期。此外，剔除波动较大的食品和能源价格的核心指标年率与7月份下修后的3%持平，也不及预期。这一数据是在纽约联储（Fed）主席约翰-威廉姆斯发表鸽派言论以及市场对10月加息押注降温之后公布的，这为黄金提供了一些支撑。

美国通胀修正缓解压力，但10月FOMC加息仍在考虑之中

法国兴业银行（Societe Generale）的Jan Groen指出，8月美国通胀数据向政策制定者传递了喜忧参半的信号。尽管“核心PCE低于预期”，但他警告称，“细节并不那么令人放心”，其中“核心商品通胀走软”实际上掩盖了“核心服务和超级核心通胀的重新加速，表明潜在价格压力仍然坚挺”。

从更广泛的政策背景来看，Groen认为，“通胀修正略偏利好，但增长修正更为重要。”在他看来，“经济在2026年下半年进入时的动能比此前认为的更强，而潜在通胀仍然过高，无法让美联储获得明确的安心。”在这种背景下，法国兴业银行认为，“10月暂停加息仍有可能，但在9月CPI和PPI数据公布之前，10月加息仍在考虑之中。”

然而，随着美国第二季度GDP增长率从1.5%上修至年化2.2%，最初的市场反应转瞬即逝。此外，受石油驱动的通胀风险支撑了美联储进一步收紧政策的前景，使美国国债收益率维持在多年高位附近。根据芝商所（CME Group）的FedWatch工具，交易员仍在押注美国央行将在今年年底前加息，概率超过85%。此外，美伊对峙将避险美元推升至7月28日以来的新高，对金价构成逆风。

在特朗普总统拒绝伊朗提出的为期七天的和平方案后，通过外交途径结束美伊战争的希望破灭，该方案旨在解决军事冲突并重新开放霍尔木兹海峡。此外，特朗普已告诉助手，他预计在11月中期选举后，针对伊朗的大规模战斗行动和新一轮轰炸将恢复。另据进一步消息，美国国务卿马尔科-鲁比奥在和平谈判停滞之际要求伊朗代表团立即离开该国。这使得地缘政治风险溢价持续存在，利好美元多头，并限制金价上涨。

交易员目前正关注美国经济日程——其中包括常规的初请失业金人数和 ISM 制造业采购经理人指数（PMI）。除此之外，多位具有影响力的 FOMC 成员的讲话将推动美元需求，并为金价提供一些上行动力。与此同时，市场焦点仍将牢牢锁定于周五公布的美国非农就业报告（NFP），该报告将被用来寻找更多有关美联储政策路径的线索。此外，接踵而至的地缘政治头条可能会继续为全球金融市场注入波动，并在黄金周围创造有意义的交易机会。

黄金/美元 4小时图

技术分析

黄金/美元货币对维持看跌、受限的基调，并仍处于一个向下倾斜的平行通道内。通道上轨与 4 小时图上的 100 期简单移动平均线（SMA）重合，并强化了 4300 美元附近的上方供应压力。尽管如此，移动平均趋同背离（MACD）指标已转为正值，而相对强弱指数（RSI）徘徊在 44 附近，暗示动能正在企稳。喜忧参半的动能指标仅表明下行压力有所缓和，而非扭转当前的看跌结构。

因此，后续任何上涨仍可能被视为卖出机会，并在上述汇合阻力附近受限。下行方面，通道下轨 4082 美元构成关键支撑，若明确跌破这一底部，短期内可能为更广泛的看跌延伸打开空间。

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• 欧元/日元可能跌向下降通道下边界176.80附近。
• 14日相对强弱指数位于40.46，显示动能中性偏弱。
• 即刻阻力位在九日指数移动均线179.22。

欧元/日元周四亚洲时段在179.20附近交投，结束了连续四日的跌势。日线图技术分析显示，该货币对仍被限制在下降通道形态内。这一持续形态强化了该货币对持续看跌的前景。

由于欧元/日元交叉盘仍低于九日和50日指数移动均线（EMA），其短期偏向仍偏看跌。价格位于这些关键均线下方表明，反弹可能受到限制。与此同时，14日相对强弱指数（RSI）位于40.46，仍处于中性偏弱区域，暗示上行动能有限，而非明显超卖状态。

欧元/日元交叉盘可能跌向下降通道下边界176.80，随后是2025年11月录得的11个月低点175.70。

上行方面，欧元/日元交叉盘正在测试九日指数移动均线179.22。若成功突破这一短期价格均线，可能引发看涨反转，并在测试50日指数移动均线181.74时为该交叉盘提供支撑。进一步阻力位于下降通道上边界184.40附近，随后是4月17日创下的历史高点187.95。

市场认为日本央行收紧路径将较为渐进，加息间隔约为三个月

三菱日联金融集团/三菱日联银行（MUFG/BTMU）分析师指出，前日本央行官员Kazuo Momma对可能收紧步伐的指引与他们自己的预测高度一致。他们表示，他认为“基本节奏大概会是每三个月一次”，而 MUFG/BTMU 认为这一轨迹与他们对“在今年年底前的 12 月政策会议上再加息一次”的预测一致。

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根据 FXStreet 汇编的数据，周四印度黄金价格上涨。

黄金价格为每克 12,873.52 印度卢比（INR），高于周三的 12,824.85 印度卢比。

黄金价格升至每托拉 150,154.80 印度卢比，前一日为每托拉 149,586.60 印度卢比。

FXStreet 通过将国际价格（美元/印度卢比）调整为当地货币和计量单位来计算印度的黄金价格。价格根据发布时的市场汇率每日更新。价格仅供参考，当地汇率可能略有不同。

（本文由自动化工具生成。）

• 美元指数在鹰派美联储讲话的推动下逼近 101.80 的历史高点。
• 美联储卡什卡利预计今年再加息一次，并在 2027 年再加一次。
• 投资者等待美国ISM制造业采购经理人指数和 9 月份非农就业数据。

周四，美元（USD）表现优于其他主要货币。在亚洲时段，衡量美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）上涨 0.13%，接近 101.60。DXY 距离其年度高点 101.80 仅一步之遥。

是什么推动美元走高？

看起来，明尼阿波利斯联储主席尼尔-卡什卡利（Neel Kashkari）周三在外交关系委员会（Council on Foreign Relations）问答环节中的鹰派言论提振了美元，美元在当天早盘曾大幅回调。

卡什卡利传递出明显偏鹰派的信息，FXS Speechtracker 评分为 7.1，高于 6.2 的历史均值，凸显出对接近 3%的通胀仍然过高以及韧性增长可能表明政策没有假设中那么紧的担忧。对潜在更高且维持高位的中性利率的强调，加上今年再加息一次以及 2027 年再加一次的指引，强化了长期维持限制性政策的叙事，这总体上对美元构成支撑，尽管卡什卡利仍希望仅通过温和行动来抑制通胀。

FXS 美联储情绪指数下滑 0.42 点至 143.28，表明尽管讲话基调强硬，但市场感知到的鹰派程度略有缓和。该指数稳稳高于 100 的中性线，意味着美联储仍处于明显的鹰派区域，而这一小幅回落表明市场只是在边际上调整预期，而非根本性重新评估 FXS Speechtracker 所强调的政策立场。

美元接下来会怎样？

稍晚时候，投资者将密切关注美国（US）9 月 ISM 制造业采购经理人指数（PMI）数据，该数据将于 GMT时间14:00 公布。预计制造业 PMI 将从 8 月的 54.6 升至 55.0。

9 月初步 S&P Global PMI 数据仍强于预期，这凸显了美国私营部门活动的强劲，并提振了对美联储鹰派预期。

在本周剩余时间里，将于周五公布的美国 9 月非农就业报告（NFP）将成为美元的关键催化剂。在美国 NFP 数据公布前，9 月 ADP 就业变动数据已定下积极基调。周三，ADP 报告称，私营部门新增 9 万个就业岗位，高于 7 万的预期，也高于 8 月的 3.6 万。

美元指数技术分析

在日线图上，美元指数现货报 101.58。短期偏向看涨，因为价格保持在 20 日指数移动平均线（EMA）100.53 上方，在重新站上 101 关口后，强化了上行结构。14 日相对强弱指数（RSI）位于 73.32，显示超买状况，暗示近期涨势已显过度，但尚未发出明确的反转信号。

下行方面，直接支撑位见于 20 日 EMA 附近的 100.53，该位置守护着近期突破区域，并需要失守才能削弱当前的建设性基调。由于所提供的数据集中没有明确的阻力位，任何回落至 101.00–100.50 区域的走势，可能都会被视为对潜在需求的测试，而非已确认的见顶信号。

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• 白银下跌，因低于预期的 8 月 PCE 通胀数据将 CME 美联储观察工具对 10 月加息的概率压低至约 38%。
• 8 月核心 PCE 仅上涨 0.2%，使年度总体通胀率降至 3.4%，低于 3.7% 的预测。
• 美国国债收益率走高、油价上涨以及持续的美伊地缘政治紧张局势，给白银进一步上涨带来阻力。

白银价格（XAG/USD）在前一日下跌后回升，周四亚洲时段交投于每盎司 60.90 美元附近。由于周三公布的美国通胀数据弱于预期，市场对美联储（Fed）加息的预期降温，无收益的白银因此获得支撑。

CME 美联储观察工具显示，市场目前定价美联储 10 月加息的概率约为 38%，低于 PCE 数据公布前的近 51%。市场注意力现转向周五公布的美国非农就业报告（NFP），普遍预期 9 月新增就业 9 万人，失业率维持在 4.1% 不变。

通胀预期降温源于 8 月美国 PCE 物价指数数据，该指数月率上升 0.3%，低于 0.4% 的预测，而核心 PCE 上升 0.2%，不及 0.3% 的一致预期。按年率计算，总体 PCE 通胀放缓至 3.4%，远低于预期的 3.7%。

不过，受更广泛的市场阻力影响，白色金属的进一步涨幅可能受限，因为油价和美国国债收益率走高，持续抵消较低加息概率带来的支撑。与此同时，地缘政治不确定性依然存在，尽管有迹象显示中东石油流动正在恢复，但美国和伊朗在谈判中几乎没有取得进展。市场仍对这一供应恢复的持续性持谨慎态度，除非冲突正式解决，尤其是在华盛顿和德黑兰都声称控制这一战略水道的情况下。

在能源驱动型通胀持续的担忧下，美国国债收益率也升至数十年高位，这可能促使货币政策进一步收紧。10 年期美债收益率稳定在 5.298% 附近，而 30 年期美债收益率最新上涨近 4 个基点至 5.633%。

美国数据修正使美联储偏向进一步收紧

据道明证券称，最新的美国 PCE 和 GDP 修正“喜忧参半”，既有“对增长的鹰派向后修正”，也有“对通胀的鸽派修正”。不过，该机构强调，“潜在趋势才是关键”，预计“强劲增长伴随通胀风险上升”将“继续主导美联储的前景”。在此背景下，道明证券表示，“我们仍预计美联储将在 10 月加息，但不能排除更渐进的做法”，并强调这些修正并未实质性改变其对政策路径的看法。

• 美元/日元在亚洲时段吸引了一些跟进买盘，受看涨美元支撑。
• 由油价驱动的通胀风险使美国债券收益率维持高位，并继续支撑美元。
• 干预担忧和日本央行加息押注可能支撑日元，并限制该货币对的涨幅。

美元/日元延续前一日从 156.40-156.35 区域（即一周半低点）反弹的走势，并在周四亚洲时段获得强劲的跟进牵引力。该动能推动现货价格刷新周高，突破 158.00 关口，且受到当前围绕美元（USD）的强劲看涨情绪支撑。

周三公布的 8 月个人消费支出（PCE）报告弱于预期，削弱了市场对美联储（Fed）10 月加息的押注。然而，在美国第二季度 GDP 增长数据被上修后，最初的市场反应转瞬即逝。此外，由油价驱动的通胀风险使美国债券收益率维持在多年高位附近，推动美元升至 7 月 28 日以来的新高，并为美元/日元提供了相当可观的提振。

除此之外，源于美伊对峙的地缘政治不确定性也成为支撑避险美元的另一因素。事实上，美国总统唐纳德-特朗普拒绝了伊朗提出的为期七天的停火提议。此外，美国官员认为，特朗普可能会在 11 月中期选举后下令重启大规模战斗。进一步的进展方面，美国国务卿马尔科-鲁比奥在和谈陷入僵局后要求伊朗代表团立即离开该国。

与此同时，交易员仍保持高度警惕，因为当局已加大口头干预力度，以表明东京支持日元（JPY）的坚定决心。事实上，日本最高货币外交官三村淳和财务大臣片山皋月警告市场，应认真对待美日联合就外汇贬值发出的信息。此外，市场预期日本央行（BoJ）最早可能在 10 月或 12 月再次加息，这可能限制日元跌幅，并封顶美元/日元的上行空间。

交易员现在关注美国经济数据——包括常规的每周初请失业金人数和 ISM 制造业 PMI。再加上一系列有影响力的 FOMC 成员讲话以及不断出现的地缘政治头条，这些都将推动美元走势。然而，焦点仍将牢牢锁定在周五公布的美国非农就业报告（NFP）上，市场将从中寻找更多有关美联储政策路径的线索，并为美元/日元提供一些有意义的推动力。

美元/日元日线图

技术分析

美元/日元货币对在38.2%斐波那契回撤位下方表现出一定韧性，但仍低于100日简单移动平均线（SMA）以及159.55-159.75区域附近关键的61.8%斐波那契回撤位汇合区。现货价格正接近158.45的50.0%回撤位，该位构成首个上行枢轴。若未能重新站上该水平，则该货币对将继续受限于近期涨势后的修正阶段。

下行方面，初步支撑位于157.14的38.2%斐波那契回撤位，进一步支撑位于155.51附近的23.6%回撤位。若持续跌破这些水平，将暴露当前周期约152.88的结构性支撑。

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• 欧元/美元在周四亚市早盘跌至 1.1325 附近。 
• 美国 8 月 PCE 通胀涨幅低于预期，降低了市场对美联储本月加息的预期。 
• 欧洲央行的拉加德强调，鉴于没有第二轮效应的证据，央行应采取“适度回应”。 

周四亚市早盘，欧元/美元货币对回落至 1.1325 附近。随着美国国债收益率持续上升，美元（USD）兑欧元（EUR）走强。美国每周初请失业金人数报告以及美联储官员讲话将成为当天晚些时候的焦点。 

美国商务部经济分析局周三公布，8 月个人消费支出（PCE）价格指数环比上涨 0.3%，12 个月涨幅为 3.4%。这些数据弱于预期。剔除食品和能源后，PCE 环比上涨 0.2%，使年度核心水平达到 3.0%。相应预测分别为 0.3% 和 3.3%。

根据 CME FedWatch 工具，交易员预计本月加息 25 个基点的概率为 38.2%，低于一天前的 51%。尽管周三公布的通胀数据较为疲软，交易员仍预计 12 月将再次加息。

市场对美联储在 10 月政策会议上加息的押注回落，推动短端美国国债收益率小幅回落，但 10 年期和 30 年期债券收益率隔夜仍创下新高。

在大西洋彼岸，欧洲央行（ECB）行长克里斯蒂娜-拉加德周二表示，债券收益率上升将抑制经济扩张，并限制高企的能源成本向通胀传导。她补充称，鉴于迄今尚未出现第二轮效应，央行应在适当情况下采取“适度回应，以维持通胀受控”。 

道明证券认为欧洲央行路径略偏紧缩，支撑欧元/美元看涨观点

道明证券表示，“韧性增长和持续的通胀压力”可能会使欧洲央行继续专注于“将利率恢复至略具限制性的区间”，该行预计管理委员会将在 12 月“再加息 25 个基点，将存款利率提高至 2.75%”。在他们看来，“潜在经济数据和通胀指标总体上仍与一轮适度紧缩周期相一致，旨在将政策推向略具限制性的区间。”

在市场层面，道明证券指出，“目前 OIS 市场定价显示，到 2026 年底欧洲央行累计紧缩约 31 个基点，到 2027 年底累计接近 100 个基点，终端利率接近 3.5%，远高于多位欧洲央行政策制定者提及的 2.5% 中性利率。”他们强调，“无论是我们还是更广泛的市场共识，都不认为欧洲央行或其他主要央行会完全验证当前市场定价的幅度。”在此背景下，道明证券表示其“维持欧元/美元年底看涨预测”，并“近期通过 3 个月风险逆转表达了逢高抛售美元全面反弹的观点。”

Kashkari质疑政策紧缩程度，韧性经济令美联储维持鹰派立场

美联储卡什卡利的讲话在 FXS Speechtracker 上得分为 7.1/10，明显高于 6.2/10 的历史平均水平，凸显出相较于既定基准更为坚定的鹰派语气。通过强调通胀仍“过高”，约为 3%，并指出经济在强劲支出和就业的支撑下表现韧性，这番言论强化了维持政策限制性、甚至考虑更高中性利率的理由。明确写入今年再加息一次以及 2027 年再加息一次，表明如果增长和通胀保持强劲，决策者愿意延长紧缩周期。

FXS 美联储情绪指数下滑 0.42 点至 143.28，显示尽管仍深处鹰派区间，市场感知到的鹰派程度略有回落。该指数远高于中性 100 关口，再加上 FXS Speechtracker 评分高于平均水平以及卡什卡利对进一步加息持开放态度，继续为美元提供支撑，尽管市场正在重新评估未来紧缩的步伐和幅度。

技术分析：欧元/美元维持看跌基调，且处于超卖状态

在日线图上，欧元/美元维持明显的短期看跌倾向，现货价格仍位于 100 日简单移动平均线（SMA）和布林带中轨下方。价格正被压向近期区间的下沿，布林带下轨提供了最近的技术支撑，而上轨则标示出当前波动区间的远端顶部。14 日相对强弱指数（RSI）位于 22.5，深陷超卖区域，暗示尽管下行压力仍在持续，但抛售可能已接近衰竭。

下行方面，初步支撑位于 1.1270 附近的布林带下轨，空头可能开始在此获利了结，或新的买盘兴趣可能出现。上行方面，初步阻力位于 1.1483 附近的布林带中轨，其后是 1.1515 的 100 日 SMA，这将是任何反弹尝试面临的更重要障碍；要缓解当前看跌结构，需要持续突破这些水平，而 1.1700 附近的布林带上轨仍是更远的目标。

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(本文已于周四 GMT04:00 更正，说明根据 CME FedWatch 工具，交易员预计本月加息 25 个基点的概率为 38.2%，而非下个月。)

法国兴业银行（Societe Generale）的 Jan Groen 回顾了 8 月美国通胀和增长数据，指出核心 PCE 低于预期，但服务业的基础价格压力依然坚挺。基准修正下调了衡量的通胀水平，但仍显示其高于与美联储目标一致的水平。更强劲的消费和 GDP 修正表明，美国经济在进入今年下半年时动能更强，使得 10 月加息仍有可能。

核心 PCE 走软，但美联储仍保持警惕

"8 月通胀：核心 PCE 低于预期，但细节并不那么令人放心。较疲弱的核心商品通胀掩盖了核心服务和超级核心通胀的重新加速，表明基础价格压力仍然坚挺。"

"修正和基础通胀：基准修正下调了通胀水平，并纠正了此前的高估，但更广泛的故事并未改变：过去一年基础通胀已逐步走高，且仍高于与美联储目标一致的水平。"

"消费、收入和 GDP：修正描绘出更强劲的增长背景，1H26 的实际消费、工资收入和 GDP 增长都比此前估计更为稳健。8 月支出尤其强劲，凸显出家庭需求的韧性。"

"评估及对 10 月 FOMC 的影响：通胀修正略偏利好，但增长修正更为重要。经济在进入 2H26 时的动能强于此前所想，而基础通胀仍然过高，无法让美联储获得明确的安心。10 月按兵不动仍有可能，但在 9 月 CPI 和 PPI 数据公布之前，10 月加息仍在考虑之列。"

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道明证券（TD Securities）经济学家奥斯卡-穆诺兹（Oscar Munoz）和埃利-尼尔（Eli Nir）评估称，美国 PCE 和 GDP 修正值总体上有利于稳健的美国宏观背景以及美联储（Federal Reserve）仍偏鹰派的立场。他们强调美国增长强劲、通胀顽固以及 GDP 预测上调，并认为较低的通胀修正并不会实质性改变美元或美联储政策预期的叙事。

增长、通胀及对美联储的影响

"PCE 和 GDP 修正值喜忧参半，对增长的修正偏鹰派，而对通胀的修正偏鸽派。然而，潜在趋势才是关键，强劲增长与上升的通胀风险应继续主导美联储的前景。我们仍预计美联储将在 10 月加息，但也不能排除更渐进的做法。"

"尽管 PCE 通胀向下修正幅度大于预期，但我们认为整体信息仍偏鹰派。潜在增长稳健，通胀依然顽固。"

"鉴于消费者支出和资本支出仍然坚挺，我们已将第三季度 GDP 增长预测上调至环比折年率 3.0%。国内需求强劲。"

"虽然通胀走低的消息改变了故事的开头，但对潜在叙事几乎没有改变。消费者价格变化仍然顽固。我们现在预计核心 PCE 通胀将在 2026 年底达到同比环比 3.0%，明年为 2.5%。"

"总的来说，今天的数据证实了我们以及更重要的是美联储早已知晓的宏观故事：美国经济依然强劲，消费者/资本支出坚挺，企业利润上升，通胀顽固。"

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