外汇新闻

• 墨西哥比索在预期的墨西哥央行50个基点降息前走弱。
• 美国经济数据和鲍威尔的言论强化了通胀放缓的叙述，但美元重新获得了支撑。
• 美元/墨西哥比索在短暂跌破关键整合区间后反弹，阻力位再次成为焦点。
  

墨西哥比索（MXN）在周四的美国交易时段对美元（USD）走弱，因为交易者在墨西哥央行（Banxico）即将做出关键利率决定之前重新调整了对两国货币政策的预期。

截至发稿时，美元/墨西哥比索交易于19.400的关键心理水平，扭转了早期的疲软，并从关键技术支撑位小幅上升。尽管市场普遍预期Banxico将降息50个基点，但市场关注的焦点在于声明的语气以及未来降息路径的任何信号。在美国方面，周四发布的温和通胀和零售销售数据对美元的反弹几乎没有造成干扰，因为美联储主席杰罗姆·鲍威尔关于政策灵活性的评论未能实质性改变央行的谨慎立场。

墨西哥比索承压，市场权衡Banxico的宽松与美联储的稳定立场

Banxico与美联储之间的政策分歧仍然是美元/墨西哥比索价格走势的关键驱动因素。预计Banxico将连续第七次降息，将基准利率从9.0%降至8.5%，以应对通胀放缓和日益增长的国内经济挑战。相比之下，美联储维持利率不变，保持限制性立场，寻求将通胀可持续地恢复到2%的目标。

尽管美联储主席杰罗姆·鲍威尔承认需要更具适应性的政策框架以应对持续的供应冲击，但他也重申了美联储对锚定通胀预期的坚定关注。他的评论，加上周四发布的美国温和通胀和零售数据，最初使市场情绪倾向于更鸽派的美联储前景。然而，美元重新获得了支撑，因为投资者在进一步的美联储沟通之前保持谨慎，同时市场在等待Banxico对未来降息轨迹的指引。与此同时，随着交易者权衡墨西哥持续货币宽松的影响，比索再次承压。

墨西哥比索每日摘要：关注Banxico

• 温和的PPI通胀数据： 生产者物价指数（PPI）在4月份下降 0.5%环比（预期为+0.2%），而 整体PPI年率降至 2.4%，低于 2.7%，表明批发层面的价格压力减轻，强化了通货紧缩趋势。
• 核心通胀走弱： 核心PPI（不包括食品和能源）环比下降 0.5%，年率放缓至 3.1%（从4%降至），表明基础通胀普遍降温，增加了未来美联储政策宽松的可能性。
• 零售销售数据喜忧参半： 零售销售环比增长0.1%，略微超过预期，但 控制组下降0.2%，而预期为0.5%——突显了基础消费疲软和对第二季度GDP的潜在下行风险。
• Banxico降息：墨西哥央行自8月以来已连续六次降息。周四降息50个基点将标志着七次会议累计降息250个基点（2.50%）。
• 美联储立场：相比之下，美联储在同一时期降息三次，将基准利率从5.50%-5.25%降至4.50%-4.25%。
• 市场对意外的敏感性：温和的美国数据重新激发了市场对美联储今年晚些时候可能降息的猜测。如果未来数据继续走弱，可能会对美元施加压力，而更强的读数则可能强化美联储的高位维持立场。
• 与美国的贸易紧张关系：日益加剧的美墨贸易紧张关系威胁到墨西哥依赖出口的经济，超过80%的出口流向美国。对钢铁和铝等商品的关税可能会扰乱供应链，抑制投资者情绪，并对经济增长造成压力。
• 关税政策动态：美国对某些未涵盖在美墨加协定（USMCA）下的墨西哥进口商品征收25%的关税，理由是国家安全和毒品执法问题，增加了双边贸易环境的不确定性。
• USMCA审查提案：据路透社报道，墨西哥经济部长提议在正式的2026时间表之前启动USMCA的提前审查，以在日益加剧的贸易摩擦中为投资者提供更大的清晰度和信心。

美元/墨西哥比索从支撑位反弹，测试关键阻力位，空头动能暂停

美元/墨西哥比索从近期低点反弹，恢复至关键的19.40水平，短暂跌破10月-2月反弹的78.6%斐波那契回撤位19.57。该货币对目前交易于19.42附近，在决定性突破之前的整合区间后进行技术反弹。

回升至19.40以上表明当前看跌趋势的暂停，尽管动能仍然脆弱。之前向下突破的紫色框整合区间现在作为潜在阻力重测的参考，10日简单移动平均线（SMA）在19.53处充当动态天花板。若清晰突破该区域，将为19.57的78.6%斐波那契回撤位和可能的心理关口19.60打开大门。

美元/墨西哥比索日线图

在下行方面，10月低点19.11仍然是关键的中期支撑位。尽管相对强弱指数（RSI）已上升至41.2，但仍徘徊在超卖区域附近，表明此阶段看涨信心有限。若未能维持在19.40以上，可能会重新施加看跌压力，并将注意力重新集中在19.20-19.11区域作为下行目标。

• 尽管发布了一系列关键的美国经济数据，美元在周四交易中稳步走低。
• 市场看到土耳其的俄乌谈判在开始之前就已经破裂。
• 美元指数保持在101.00以下，经过动荡的周三后可能会出现波动。

美元指数（DXY）追踪美元（USD）相对于六种主要货币的表现，目前在周四的交易中稍微走低，交易价格略低于101.00水平，正值美国经济日历即将发布重要数据之际。由于美国总统唐纳德·特朗普在中东之行中评论与伊朗的核谈判有良好希望，同时也表示也门和叙利亚值得第二次机会，美元并未因地缘政治缓和而出现明显波动。

在周三影响韩元（KRW）的剧烈波动后，交易者正在关注亚洲，寻找可能的货币波动迹象，以及特朗普政府是否正在寻求与该地区国家达成货币协议以贬值美元。

与此同时，在土耳其，俄乌之间的谈判似乎进展不顺。甚至在两方谈判团队加入之前，谈判似乎就已经破裂。美国总统特朗普在空军一号上表示，如果特朗普和俄罗斯总统弗拉基米尔·普京不见面，和平就不会到来，彭博社报道。

每日市场动态摘要：无所作为

• 美国经济日历于GMT12:30开始发布一系列数据：
• • 初请失业金人数为229,000，符合预期，较前一周的228,000有所上升。继续申请失业金人数为188.1万，低于189万的预期，较前值的187.9万有所上升。
  • 5月份纽约帝国州制造业指数仅降至-9.2，优于预期的-10，前一个月为-8.1。5月份费城联储制造业调查意外为-4，远好于预期的-11，前值为-26.4。
  • 4月份的生产者价格指数（PPI）环比收缩-0.5%，而预期为增长0.2%，前值为3月份的-0.4%。核心PPI收缩-0.4%，低于预期的0.3%，前值为-0.1%。
  • 4月份零售销售仅增长0.1%，略高于0%的预期，前值为1.5%。不包括汽车和运输的零售销售仅增长0.1%，低于预期的0.3%，前值为3月份的0.5%。3月份的0.5%修正为0.8%。
• 美联储主席杰罗姆·鲍威尔在华盛顿特区的托马斯·劳巴赫研究会议上发表了关于美联储框架审查的讲话。尽管美联储主席并未对近期经济前景或利率路径发表评论。
• 4月份的工业生产数据为0.0%，低于预期的0.2%，但较3月份的-0.3%有所上升。
• 在GMT18:05，美联储副主席迈克尔·巴尔将在2025年东北/中大西洋小企业信贷研讨会上发表开幕词（通过预录视频）。
• 周四股市普遍下跌，尤其是亚洲市场的跌幅超过1%。
• CME FedWatch工具显示，美联储在6月会议上降息的可能性仅为8.2%。进一步来看，7月30日的决定显示利率低于当前水平的概率为38.6%。
• 美国10年期国债收益率在4.53%左右交易，并持续上升，接近一个月来的高点。

美元指数技术分析：夹在两股力量之间

美元指数在100.22的关键技术水平上保持稳固，周三为美元带来了小幅反弹。随着跌破101.00，DXY看起来处于良好的位置，可能会受到周四晚些时候美国经济数据发布的驱动。回升至101.90的可能性存在，而下方的支撑位在100.22附近。

在上方，101.90是再次面临的第一个大阻力位。它在2023年12月期间一直作为关键水平，并在2024年夏季作为倒头肩（H&S）形态的基础。如果美元多头进一步推高DXY，55日简单移动平均线（SMA）在102.06将发挥作用。

另一方面，之前的阻力位100.22现在作为坚实支撑，后面是年内低点97.91和关键水平97.73。进一步下方，相对较薄的技术支撑位在96.94，之后是这一新价格区间的低点95.25和94.56，这意味着自2022年以来未见的新低。

美元指数：日线图

• 黄金价格在早前从历史高点下跌近10%后回升。
• 交易者看到的除了土耳其乌克兰-俄罗斯停火谈判中冒出的白烟外几乎没有其他。
• 如果进一步放松政策和乌克兰-俄罗斯停火能够实现，贵金属交易者可能会期待黄金重新测试3000美元水平。

黄金（XAU/USD）在周四写作时逆转方向，向$3,192上涨，乌克兰-俄罗斯在土耳其进行的谈判紧张局势加剧。早些时候，黄金因美国总统唐纳德·特朗普的头条新闻而大幅下跌，导致交易者获利了结并出售更多黄金持仓。在周四对中东的最新评论中，特朗普表示与伊朗就核协议的谈判是可能的，CNN报道。特朗普补充说，叙利亚和也门都值得一个机会，这被视为缓解中东紧张局势的一大步。

这些头条新闻导致交易者抛售黄金，因为它们表明全球地缘政治紧张局势正在缓解。同时，贸易谈判的进展也为贵金属带来了看跌的逆风，中国暂停对28家美国公司的军事和民用物品出口禁令。两大经济体之间的缓和已经减少了本周早些时候对黄金的需求，彭博社报道。

与此同时，美国总统特朗普补充说，只要他不与俄罗斯总统弗拉基米尔·普京会面，和平谈判在土耳其就不会有进展，特朗普在空军一号上评论，彭博社报道。与此同时，乌克兰总统弗洛基米尔·泽连斯基似乎已经准备离开伊斯坦布尔，他评论说，面对这支轻量级的俄罗斯代表团，他无事可做，彭博社报道。

每日市场动态摘要：风险溢价

• 美国收益率并未帮助黄金价格获得一些上涨的喘息空间。周四早盘，美国10年期基准利率持续攀升，接近4.54%，远高于5月初的4.11%。
• 周三，副主席菲利普·杰斐逊表示，美联储（Fed）的政策在应对意外的通胀下降或上升方面处于良好位置。杰斐逊补充说，通胀压力可能是暂时的这一点存在很大的不确定性。长期高利率的前景对无息资产如黄金施加了压力。
• 对黄金的对冲基金正在重新平衡其持仓。例如，First Eagle Investments的590亿美元全球基金通过出售黄金并利用收益购买新折扣股票，成功应对了4月份的市场暴跌。这一再平衡交易帮助投资组合在股市反弹中获利，使其今年的回报接近10%。First Eagle全球基金的马修·麦克伦南仍对黄金持乐观态度，但削减了持仓以防止基金过于集中，彭博社报道。

黄金价格技术分析：逢低买入

黄金现在迅速累积损失，似乎面临更多下行压力。地缘政治紧张局势缓解、贸易战担忧以及美联储可能会在更长时间内保持货币政策不变，这些都是对黄金价格看跌的因素，正在侵蚀其动能。一旦55日简单移动均线（SMA）在$3,130处断裂并面临日收盘价以下，黄金价格将很难避免下跌至$3,000及更低。

在上行方面，$3,167（4月3日高点）的关键技术水平现在已转变为阻力，可能难以重新夺回。一旦突破该水平，日Pivot点将与大$3,200数字相符。如果该水平能够恢复，R1阻力位在$3,233，R2阻力位在$3,289是接下来的关注水平，尽管需要一个主要催化剂才能达到该水平。

另一方面，如上所述，值得关注的一个水平是$3,130的55日SMA。一旦该水平失守，$3,004（3月14日高点）的技术水平，粗略上与$3,000的关键标记相符，可能会迅速测试。进一步下行，100日SMA在$2,971是目前预见的底部水平。

XAU/USD: 日图

中国ETF在上个交易日净卖出约6.4万盎司，超过了全球除中国外ETF的净流入27千盎司。道明证券高级商品策略师丹尼尔·加利指出，这些流出仍然远低于过去几个月的流入规模，表明其他群体的额外卖出活动。

美元贬值的储值角色支撑黄金

“COMEX黄金未平仓合约的持续上升可能表明在过去几天有一些适度的短期买入，但即便如此，这些卖出流动的整体规模仍然有限，这表明价格只是因适度的零售流出而在盘整，直到找到第一个买盘。”

“毕竟，我们重申，CTA不会在没有显著回调的情况下显著卖出其多头头寸，宏观基金在黄金上的持仓大致持平，而上海顶级交易员在持有一年内最小的黄金头寸后，积极在下跌时买入，自黄金价格在中国假期附近见顶以来，已增加了685K盎司的黄金。这使得零售ETF持有者成为唯一脆弱的群体，除非宏观基金选择建立更显著的净空头头寸，否则持续的中央银行需求应该足够强劲以抵消这些流动。”

“令人惊讶的是，尽管本周贸易对黄金的最坏情况出现在市场上，黄金价格仍然难以下跌。这就是不对称交易的表现，最终，我们认为这种行为是美元部分失去其储值功能的症状——即使它并没有失去其储备货币的地位。”

• 英镑兑美元周四因美国PPI疲软和英国GDP数据好于预期而上涨。
• 疲软的美国生产者和消费者通胀不太可能推动市场对美联储货币政策前景的预期。
• 制造业和工业生产在3月份以更快的速度下降。

英镑（GBP）在北美交易时段轻微上涨至1.3300以上。由于美元在发布了低于预期的美国（US）生产者价格指数（PPI）报告后面临卖压，GBP/USD货币对上涨。

数据显示，整体PPI同比上涨2.4%，低于预期的2.5%和3月份的2.7%。在同一时期，剔除波动较大的食品和能源价格的核心PPI按预期增长3.1%，低于之前修正的4%。与此同时，整体和核心PPI环比意外下降0.5%和0.4%。

理论上，商品和服务在工厂门口的价格增长放缓为美联储（Fed）官员提供了很大的缓解。然而，他们更关心的是家庭通胀预期的上升。此外，美国消费者价格指数（CPI）数据在4月份也放缓。

周三，美联储副主席菲利普·杰斐逊在纽约联储活动的准备发言中表示，当前政策是“适度限制性的”，并补充说在美国总统唐纳德·特朗普的新经济政策如何影响经济前景和推动通胀的不确定性加大时，该政策“处于良好位置”。

杰斐逊对最新的CPI疲软报告表示赞赏，但警告称，华盛顿施加的关税可能会对未来通胀路径带来不确定性。“如果迄今为止宣布的关税持续存在，它们可能会中断通货紧缩的进展，并导致通胀至少暂时上升，”他说。

根据CME美联储观察工具，美联储不太可能在9月份的政策会议之前降息。该工具还表明，中央银行今年将降息两次。

与此同时，美国零售销售数据，作为消费者支出的关键指标，在4月份几乎没有增长。消费者支出指标环比增长0.1%，而预期持平。

每日市场动态摘要：英镑在乐观的英国GDP数据后上涨

• 英镑在周四表现优于其他货币，除了二级避险货币，因发布了英国（UK）国内生产总值（GDP）数据。国家统计局（ONS）报告称，经济在1月至3月期间以0.7%的强劲速度增长，而预期为0.6%。经济在2024年最后一个季度几乎没有扩张。
• 按年计算，英国第一季度的初步GDP增长达到1.3%，略高于预期的1.2%，但低于之前的1.5%。在3月份，英国经济增长0.2%，而经济学家预计在2月份增长0.5%后将持平。
• 更高的英国GDP增长反映出经济健康状况良好，这降低了市场对英国央行（BoE）激进货币政策放松的希望，这对英镑有利。
• 周三，英国央行货币政策委员会（MPC）成员凯瑟琳·曼在接受CNBC采访时表示，由于通胀上行风险和强劲的劳动力市场状况，货币政策应保持在当前水平，路透社报道。曼表示，尽管截至3月的三个月就业数据周二显示就业增长放缓，但劳动力市场依然强劲。“第一个观察结果是，劳动力市场更具韧性。是的，我们确实有一些数据显示劳动力市场放缓，但这并不是非线性调整，”曼说。
• 与此同时，3月份的英国制造业和工业生产数据低于预期。制造业和工业生产环比下降0.8%和0.7%，而预期均为收缩0.5%。

技术分析：英镑保持在20日EMA上方

英镑兑美元在周四攀升至接近1.3300。GBP/USD货币对保持在20日指数移动平均线（EMA）上方，交易在1.3256附近，表明短期趋势看涨。

14日相对强弱指数（RSI）在40.00-60.00区间内波动。如果RSI突破60.00，将出现新的看涨动能。

在上方，三年高点1.3445将是该货币对的关键障碍。向下看，心理关口1.3000将作为主要支撑区域。

• 欧元/美元在美国4月份PPI数据疲软后走高，美元面临卖盘。
• 北京已取消对45家美国实体的非关税措施。
• 如果与美国的贸易谈判失败，欧盟已准备好反制措施。

欧元/美元在周四北美交易时段上涨0.25%，突破1.1200。该主要货币对反映出强劲的走势，因为美元（USD）在美国（US）生产者价格指数（PPI）和4月份零售销售数据发布后面临卖压。

美元指数 (DXY)，衡量美元相对于六种主要货币的价值，交易价格在100.70附近下跌0.3%。

美国劳工统计局报告称，生产者通胀有所降温。整体PPI同比增长2.4%，低于预期的2.5%和3月份的2.7%。在同一时期，核心PPI（不包括波动较大的食品和能源价格）按预期增长3.1%，低于之前修正后的4%。环比来看，整体和核心PPI分别意外下降0.5%和0.4%。周二，美国4月份消费者价格指数（CPI）数据也低于预期。

从技术上看，疲软的PPI和CPI数据降低了美联储（Fed）维持紧缩利率立场的必要性。然而，美联储更关注消费者通胀预期的上升，而不是通过宣布突然降息来为经济提供短期缓解，这一政策是美国总统唐纳德·特朗普宣布的关税政策的后果。

美国4月份零售销售数据，作为消费者支出的关键指标，略好于预期。消费者支出指标增长0.1%，而预期持平。同比数据稳步增长5.2%。

每日市场动态：欧元/美元反映出强劲走势，欧元表现稳健

• 欧元/美元走高，尽管欧洲央行（ECB）官员表示，由于通胀压力减缓，仍有进一步降息的空间，欧元（EUR）在其风险同伴中表现强劲。
• 周三，欧洲央行政策制定者、法国央行行长弗朗索瓦·维勒罗伊·德·加尔豪表示，特朗普总统政府宣布的保护主义政策将导致其经济中的“通胀重启，而不是在欧洲”，这一情景为夏季再次降息铺平了道路。
• 展望未来，欧元的关键触发因素是欧盟（EU）与美国之间的贸易谈判，这些谈判已经有一段时间没有进展。在欧洲交易时段，德国财政部长拉尔斯·克林贝尔向议会表示，如果与美国的谈判未能成功，欧洲大陆已准备好反制措施。然而，他的评论表明，欧盟的首要任务是确保与华盛顿达成协议。“我们预计谈判将取得良好结果，”克林贝尔说，并补充道“我们必须团结一致，坚定回应美国的关税。”
• 在欧洲交易时段，修正后的欧元区国内生产总值（GDP）数据表明，经济增长速度放缓至0.3%，低于初步估计和之前发布的0.4%。同比来看，GDP增长保持在1.2%，符合预期。此外，1月至3月期间的就业变化环比增长0.3%，高于快照估计和之前的0.1%。
• 在美中贸易方面，观察到美国（US）与中国之间的贸易战进一步降温的一些迹象。在欧洲交易时段，美国财政部长斯科特·贝森特表示，华盛顿正在与中国进行“一系列谈判”，以“防止升级”贸易紧张局势。贝森特的评论增强了投资者的信心，认为世界两大经济体正在积极关注达成贸易协议，这一情景将提升全球经济增长。“我们（美国）现在与中国的对口机制已经建立，”贝森特补充道。
• 在贝森特的评论之前，北京暂停了对45家美国实体的非关税措施，这些措施是在特朗普总统4月2日实施对等关税后于4月4日实施的，路透社报道。中国商务部的决定是在华盛顿和北京达成90天贸易战暂停协议的背景下作出的，双方降低了115%的关税。

技术分析：欧元/美元目标回归20日EMA

欧元/美元在周四突破1.1200。然而，该货币对的短期前景仍不确定，因为20日指数移动均线（EMA）在1.1210附近形成关键阻力。

14期相对强弱指数（RSI）在滑落至接近40.00后强劲回升至50.00，表明交易者之间存在犹豫。

向上看，4月28日的高点1.1425将是该货币对的主要阻力。相反，1.1000的心理关口将是欧元多头的关键支撑。