外汇新闻
三菱日联金融集团（MUFG）分析师认为，随着国内政治局势和能源驱动的贸易条件冲击加剧土耳其的外部压力，土耳其里拉（TRY）兑美元（USD）面临日益增长的下行风险。由于外汇储备有限且地缘政治不确定性上升，他们现在判断美元兑土耳其里拉的预测存在上行风险，警示可能出现更快的贬值甚至更大幅度的一次性贬值。
土耳其里拉在多重因素下脆弱性上升
“自2月底伊朗与美国爆发军事冲突以来，土耳其里拉的贬值速度加快。”
“继3月份的急剧减少后，储备在过去一个月内趋于稳定，直到上周土耳其最新的不利政治发展。”
“土耳其央行（CBRT）这次通过储备支持土耳其里拉的弹药较少。”
“如果土耳其里拉的压力继续加大，受不利的国内政治发展、中东冲突加剧风险及能源价格冲击的共同推动，随着土耳其储备的耗尽，可能引发更剧烈的抛售。”
“鉴于这些发展，我们判断美元兑土耳其里拉年底升至50.500的预测存在上行风险。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
美元（USD）周二恢复部分稳定，迅速扭转周一的下跌走势，背景是围绕美伊和平协议和霍尔木兹海峡重新开放的持续不确定性。
以下是您在5月27日星期三需要了解的内容：
美元指数（DXY）攀升至两日高点，突破 99.00 关口，受中东冲突持续担忧的支撑。周三将公布每周 MBA 抵押贷款申请数据，随后是 ADP 每周就业变动。此外，美联储的洛根和库克将发表讲话。
欧元/美元小幅下跌，回落至1.1600区域，抹去周一的良好涨幅。欧洲央行将发布其金融稳定报告（FSR）。
英镑/美元在突破1.3500关口后遇到强劲阻力，随着风险情绪普遍回落而回撤。英国日程无重要数据发布。
美元/日元在 159.30 附近试探多周高点，继周一小幅回调后重新恢复上升趋势。日本央行行长植田和男将在日本相对清淡的日程中发表讲话。
澳元/美元围绕0.7170水平交替涨跌，未能延续周一的积极表现。澳大利亚接下来将公布关键通胀数据、建筑工程完成量数据，以及澳洲联储行长休森的讲话。
WTI 价格下跌至每桶约 89.00 美元附近，交易员继续密切关注中东局势的发展。API 将于周三公布美国原油库存的每周数据。
黄金价格回落至两日低点，再次测试每盎司 4,500 美元关口，原因是美元适度反弹以及美伊局势持续紧张。
- 英镑/美元下跌，因交易员在军事冲突升级后重新评估美伊谈判。
- 油价上涨持续加剧因霍尔木兹海峡供应中断引发的通胀担忧。
- 近期疲软的英国劳动力市场和通胀数据促使交易员降低对英国央行加息的预期。
周二，英镑（GBP）兑美元（USD）走弱，因交易员在美国对伊朗南部采取新一轮军事行动后重新评估美伊谈判进展。截至发稿时，英镑/美元交投于1.3444附近，日内下跌近0.43%。
伊朗外交部指控美国违反霍尔木兹甘地区的停火协议，并警告德黑兰“将作出回应，且不会犹豫自卫”，该声明由伊朗国家广播公司（IRIB）发布。
最新事态发展削弱了中东战争迅速结束的希望，尽管华盛顿与德黑兰之间的外交努力仍在进行。伊朗国家电视台报道，议长兼首席谈判代表穆罕默德·巴格尔·加利巴夫在多哈与卡塔尔官员磋商后已返回德黑兰。
报道显示，谈判重点集中在冻结的伊朗资产问题。当天早些时候，伊朗塔斯尼姆通讯社援引一名接近谈判团队的消息人士称，德黑兰希望美国释放240亿美元被冻结的伊朗资金，作为潜在协议的一部分。伊朗还寻求在协议宣布后立即释放至少一半资金。
在美伊谈判持续不确定的背景下，交易员继续青睐美元。美元指数（DXY）追踪美元兑六种主要货币的价值，交投于99.18附近，日内上涨近0.21%。
美元还受到美联储（Fed）鹰派预期的支撑。美国通胀仍高于美联储2%的目标，而因霍尔木兹海峡供应中断导致的油价上涨持续加剧通胀压力，促使交易员预计年底前可能加息。
相比之下，交易员在近期英国经济数据走软后下调了对英国央行（BoE）加息的预期，包括疲软的劳动力市场和通胀数据，导致英国国债收益率近日走低。然而，市场仍预计英国央行将加息，本周晚些时候央行官员的讲话可能提供新的政策指引。
数据方面，美国5月CB消费者信心指数为93.1，低于4月的93.8。交易员现等待周四公布的美国个人消费支出（PCE）通胀报告，而英国本周剩余时间的经济日程相对清淡。
经济指标
英国消费者物价指数年率
英国（UK）消费者物价指数（CPI）由国家统计局每月发布，是衡量消费者价格通胀的指标——即家庭购买的商品和服务价格上涨或下跌的速度——按照国际标准制作。这是政府目标中使用的通胀指标。同比读数将参考月份的价格与一年前进行比较。一般来说，高读数被视为对英镑（GBP）利好，而低读数则被视为利空。
阅读更多上次发布时间: 周三 5月 20, 2026 06:00
频率: 每月
实际值: 2.8%
预期值: 3%
前值: 3.3%
来源: Office for National Statistics
The Bank of England is tasked with keeping inflation, as measured by the headline Consumer Price Index (CPI) at around 2%, giving the monthly release its importance. An increase in inflation implies a quicker and sooner increase of interest rates or the reduction of bond-buying by the BOE, which means squeezing the supply of pounds. Conversely, a drop in the pace of price rises indicates looser monetary policy. A higher-than-expected result tends to be GBP bullish.
- 道琼斯指数表现疲软，而标普500和纳斯达克综合指数创下历史新高，科技股承担了全部重任。
- 指数期货在隔夜和盘前时段持续走低，动能深陷超卖区间。
- 降息预期悄然消退，交易员在周四关键通胀数据公布前，开始定价7月加息的真实可能性。
经过一个长周末，道琼斯工业平均指数（DJIA）成为异类，这对任何看好本轮反弹的人来说都应引起担忧。周二，标普500和纳斯达克综合指数在对存储芯片的狂热买盘推动下，创下新的盘中纪录高点，而道琼斯工业平均指数收盘下跌约0.3%，其期货在假期稀薄的隔夜和盘前时段持续走低。美国市场因阵亡将士纪念日周一休市，因此这是本周对市场情绪的首次真实检验，而按价格加权的道琼斯指数则默默拒绝接受市场其他部分所认可的观点，即脆弱的美伊停火协议等同于和平协议。
道琼斯无法共享的科技狂热
这波上涨只有一个引擎，而道琼斯几乎没有份额。美光科技（MU）股价飙升17%，市值突破1万亿美元，分析师纷纷上调存储芯片相关股票评级，同行芯片制造商希捷科技（STX）和西部数据（WDC）也乘势上涨。这正是那种高贝塔、资本支出驱动的热情，推动纳斯达克和标普500上涨，却几乎对以工业、金融和传统经济重磅股为主的道琼斯指数无甚影响。道琼斯的表现不只是噪音，而是指数成分告诉你市场信心真正所在与缺失之处。
期货市场不买账
隔夜的价格走势印证了这种怀疑态度。期货在早盘于50,800点附近横盘震荡后，清晰下破并在盘前时段跌向50,500点区域，远离接近51,000点的高位。市场并无恐慌，仅是持续单向下滑，随机相对强弱指数（Stochastic RSI）跌至区间底部，处于深度超卖状态。这种情况可能引发反弹，但如此沉重的市场通常只有在停止创出更低高点后才会吸引买盘。在期货未重回50,800点前，阻力最小的路径仍指向下方，若50,500点失守，50,000点整数关口将成为明显的吸引点。
油价在发声
股市投资者持续忽视的一个因素是原油。周二早些时候美国对伊朗南部的袭击被描述为停火期间的自卫行动，但未能平息能源市场。西得克萨斯中质油（WTI）下跌约2%，至每桶93美元附近，而布伦特原油则上涨约4%，接近100美元，这种分化表明市场更担心水路供应风险，而非确信冲突已结束。布伦特油价重回三位数，且油价仍远高于年初水平，支撑上周涨势的通胀缓解故事正岌岌可危。道琼斯指数因其成分更偏向经济敏感型股票，通常比科技股主导的指数更快感受到这种压力。
周四的PCE数据是唯一关键数字
这正是反弹乐观情绪与数据相撞之处。一个月前，市场几乎不认为美联储（Fed）会在7月加息。如今，根据芝商所（CME）FedWatch工具，交易员定价约13%的7月加息概率。降息押注不仅消失，还转向加息方向。随着油价坚挺和价格压力日益根深蒂固，周四GMT12:30公布的个人消费支出价格指数（PCE）成为本周的转折点。核心PCE预计同比上升至3.3%，整体通胀率预计加速至3.8%，若数据偏热，将为鹰派提供期货市场已在准备的弹药。
目前，只要道琼斯指数未重回50,800点，市场偏向下行，50,500点是关键防线，50,000点是下一个目标。若能重回50,800点，将中和看跌倾向，51,000点附近的高点将重新进入视野，但考虑到PCE数据临近且市场已定价完美，这一目标难度不小。标普500和纳斯达克可继续在芯片热潮中追逐纪录，道琼斯及其背后的加息概率却发出不同信号，两者必有一错。
道琼斯5分钟图
道琼斯指数常见问题（FAQ）
道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average)是世界上最古老的股市指数之一，由美国交易量最大的30只股票组成。该指数是以价格加权而不是以市值加权。它的计算方法是将成分股的价格加起来，然后除以一个系数，目前这个系数为0.152。该指数由《华尔街日报》的创始人查尔斯·道(Charles Dow)创立。在后来的几年里，该指数一直被批评缺乏广泛的代表性，因为它只追踪了30家企业集团，而不像标准普尔500指数等更广泛的指数。
许多不同的因素驱动着道琼斯工业平均指数(DJIA)。公司季度收益报告中披露的成分股公司的总体业绩是主要业绩。美国和全球宏观经济数据也对投资者情绪产生了影响。美联储(Fed)设定的利率水平也会影响道指，因为它会影响许多企业严重依赖的信贷成本。因此，通胀和其他影响美联储决策的指标一样，可能是一个主要驱动因素。
道氏理论是由查尔斯·道发明的一种识别股票市场主要趋势的方法。关键的一步是比较道琼斯工业平均指数(DJIA)和道琼斯交通平均指数(DJTA)的走势，只关注两者方向一致的趋势。体积是一个确认的标准。该理论使用峰谷分析的元素。道氏理论假定了三个趋势阶段:积累，即聪明的资金开始买入或卖出;公众参与，即更广泛的公众参与;当聪明的钱离开时，分配。
有很多方法可以交易道琼斯工业平均指数。一种是使用etf，允许投资者将道琼斯工业平均指数作为单一证券进行交易，而不必购买所有30家成分股公司的股票。一个典型的例子是SPDR道琼斯工业平均指数ETF (DIA)。道琼斯工业平均指数期货合约使交易者能够对指数的未来价值进行投机，期权提供了在未来以预定价格买入或卖出指数的权利，但不是义务。共同基金使投资者能够购买道琼斯工业平均指数股票的多元化投资组合的一部分，从而提供对整个指数的敞口。
法国兴业银行分析师研究了一个低概率但严重的情景，即霍尔木兹海峡持续关闭至2026年，迫使布伦特原油价格逼近甚至超过200美元/桶，以引发足够的需求破坏。他们强调了库存大幅减少、全球经济衰退以及随着供应正常化和库存从关键低位恢复，2027年价格最终得到缓解的情况。
长期中断推动布伦特原油价格走向极端
“在长期中断情景下，霍尔木兹海峡持续关闭至2026年底，随着持续的供应损失、基础设施损坏和间歇性停产，全球经济下行加剧，市场持续承压。尽管战略石油储备（SPR）释放量增加（约3百万桶/日），库存仍持续下降，而高价和政策限制导致需求急剧收缩。”
“即使下半年需求下降约7–8百万桶/日，持续的库存消耗仍将推动布伦特原油价格逼近200美元/桶甚至更高，市场保持紧张并暴露于进一步冲击之下。虽然需求破坏逐步减少赤字，但库存依然承压。”
“尽管如此，持续的库存消耗——到9月达到约71亿桶——继续推高价格，布伦特原油价格逼近200美元/桶，并可能在年底前超过该水平，库存进一步降至约69.5亿桶。”
“按照2026年的月度轨迹，该框架指向显著升高的价格环境，年均价格约为148美元/桶。霍尔木兹海峡的重新开放被推迟至2026年底，延长了紧张局势的持续时间，并使价格在2027年初保持结构性高位。”
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- 美伊霍尔木兹海峡附近交火激发美元避险需求。
- 消费者信心超出预期，但支出焦虑持续上升。
- 欧洲央行加息押注增加，尽管衰退风险笼罩前景。
周二北美交易时段，欧元（EUR）因中东紧张局势升级而走弱，美伊在霍尔木兹海峡附近交火，谈判仍在继续。撰稿时，欧元/美元交易于1.1622，下跌0.15%。
伊朗紧张局势抵消油价走软，欧元走弱
伊朗报告称美国违反停火协议，美国在伊朗南部进行了防御性打击，此前特朗普总统表示与德黑兰的谈判将延长。与此同时，美国国务卿马尔科·鲁比奥表示达成协议可能“需要几天时间”，对冲突迅速解决泼冷水。
美元指数（DXY）显示美元周二正在回升。DXY追踪美元对六种货币的价值，现上涨0.21%至99.21，对欧元构成压力。
相反，油价持续下跌，美国原油基准西德克萨斯中质原油（WTI）下跌2.75%，至每桶94.34美元。通胀担忧有所缓解，反映在美国国债收益率上，最敏感的两年期国债收益率下跌近四个基点至4.074%。
美国数据显示，生活成本对家庭造成压力。会议委员会（CB）5月消费者信心指数因通胀扩大而下滑，指数降至93.1，超过彭博调查的经济学家预期92。
调查显示消费者焦虑，三分之二的人减少支出，归咎于价格上涨。
欧洲方面，欧元区日程空白，但欧洲央行（ECB）成员伊莎贝尔·施纳贝尔表示，尽管伊朗同意和平协议，他们仍应在6月加息。
路透社调查显示，85%的经济学家预计6月会议将加息，但对货币市场的利率预期持谨慎态度。如果欧洲央行激进收紧政策，可能将欧元区推入衰退，2026年第一季度经济增长从去年第四季度的1.3%放缓至0.8%同比。
本周晚些时候，美国经济日程将包括住房数据、耐用品订单、2026年第一季度GDP第二次预估、劳动力市场数据以及美联储偏好的通胀指标核心个人消费支出（PCE）价格指数。
欧元/美元价格预测：技术前景
日线图显示，欧元/美元交易于1.1618，位于聚集的50日、100日和200日简单移动均线（SMA）下方，均线集中在1.1659附近，短期偏向温和看跌。价格徘徊在前期突破区域上方，接近1.1576的上升支撑趋势线，14日相对强弱指数（RSI）约为43，显示看跌动能温和而非超卖，暗示卖方仍占主动但缺乏强劲加速。
上方初步阻力位于1.1659附近的三重简单移动均线簇，随后阻力位于从1.1812突破区间投射的下降阻力趋势线。下方首个重要支撑为上升趋势线突破位1.1576，若明确跌破该支撑，将暴露更深层次的弱势，目标为先前下降趋势线突破附近的结构性支撑1.1265。
（本故事的技术分析借助人工智能工具完成。）
（本故事于5月26日16:06 GMT更正，指出美元指数周二回升，而非周一。）
下表显示了 欧元 (EUR) 对所列主要货币 本周的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.20% | 0.13% | 0.33% | -0.00% | -0.01% | 0.75% | 0.23% | |
| EUR | -0.20% | -0.04% | 0.15% | -0.20% | -0.25% | 0.54% | 0.03% | |
| GBP | -0.13% | 0.04% | -0.04% | -0.16% | -0.20% | 0.59% | 0.12% | |
| JPY | -0.33% | -0.15% | 0.04% | -0.34% | -0.37% | 0.38% | -0.11% | |
| CAD | 0.00% | 0.20% | 0.16% | 0.34% | -0.03% | 0.73% | 0.27% | |
| AUD | 0.00% | 0.25% | 0.20% | 0.37% | 0.03% | 0.79% | 0.27% | |
| NZD | -0.75% | -0.54% | -0.59% | -0.38% | -0.73% | -0.79% | -0.47% | |
| CHF | -0.23% | -0.03% | -0.12% | 0.11% | -0.27% | -0.27% | 0.47% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 欧元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 EUR (基数)/ USD (报价)。
道明证券（TD Securities）的美国经济展望显示，美联储将维持更高利率更长时间的立场，这通常对美元有利。该行认为，伊朗冲突、油价高企以及供应链紧张带来的滞胀风险将使通胀保持高位，阻碍2026年降息。通胀回落和新一轮宽松预计要到2027年才会出现。
滞胀风险支撑美元利率
“我们预计今年产出增长将保持横盘，反映出伊朗冲突的影响。该冲突带来滞胀风险，我们预计美联储全年将维持观望。人工智能和高收入消费者支持了基本增长。”
“随着伊朗冲突陷入僵局，油价依然高企，供应链紧张，我们认为今年通胀难以取得进展。我们预计核心CPI通胀将在2026年第四季度达到3.0%同比的峰值，年底通胀水平将高于年初。核心PCE指标的数字也同样偏高。油价上涨的大部分影响将传导至整体通胀。我们预计通胀将在2027年逐步回落。”
“鉴于伊朗局势的发展以及特朗普政府在贸易、财政、监管和移民政策上的执行存在不确定性，前景将保持动态变化。金融市场的新动向和地缘政治冲突的进一步升级仍是我们经济预测期内的主要风险。”
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- 美元/加元因油价上涨支撑与商品挂钩的加元，回吐早前涨幅。
- 围绕美伊谈判的持续不确定性使美元整体保持支撑。
- 市场继续关注地缘政治头条及与能源价格上涨相关的全球通胀风险。
周二，美元/加元回吐早前盘中涨幅，加元因油价上涨获得支撑，抵消了美元整体走强的影响。撰写时，该货币对交投于1.3800附近，此前日内高点接近1.3821。
围绕美伊谈判的持续不确定性继续支撑美元需求。美元指数（DXY）跟踪美元对一篮子六种主要货币的表现，目前交投于99.16附近，此前周一曾短暂跌破99.00关口。
在美国军方周一对伊朗南部进行“防御性打击”，目标为导弹设施和据称试图在霍尔木兹海峡部署水雷的伊朗船只后，立即达成协议的希望减弱。
尽管华盛顿和德黑兰之间的外交努力仍在进行，但据报道，双方在伊朗核计划、制裁解除、冻结伊朗资产的释放以及美国对伊朗港口的海军封锁等方面存在重大分歧。
伊朗塔斯尼姆通讯社援引接近谈判团队的消息人士称，德黑兰希望美国释放240亿美元被冻结的伊朗资金，作为潜在协议的一部分。伊朗还寻求在协议宣布后立即释放至少一半的资金。
与此同时，《华尔街日报》报道，由于该地区紧张局势依然高涨，美国海军已恢复引导商船通过霍尔木兹海峡。
霍尔木兹海峡持续的供应使油价保持高位，鉴于加拿大作为世界最大原油出口国之一的地位，这为与商品挂钩的加元提供了基本支撑。西得克萨斯中质油（WTI）当日上涨近4%，撰写时交易价格约为93美元。
与此同时，油价上涨继续加剧全球通胀担忧，强化了包括美联储（Fed）和加拿大央行（BoC）在内的主要央行可能需要加息的预期。
加拿大央行副行长尼古拉斯·文森特周二表示，“经济面临伴随结构性变化的冲击越多，我们的货币政策决策就越不明朗。”
数据方面，美国密歇根消费者信心指数5月为93.1，低于4月的93.8。交易员现等待周四公布的美国个人消费支出（PCE）通胀报告，随后是周五加拿大的国内生产总值（GDP）数据。
加拿大央行常见问题（FAQ）
加拿大央行(BoC)，总部设在渥太华，是加拿大设定利率和管理货币政策的机构。委员会每年在8次预定会议和必要时举行的临时紧急会议上这样做。加拿大央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着将通货膨胀率保持在1-3%之间。它实现这一目标的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率通常会导致加元(CAD)走强，反之亦然。其他使用的工具包括量化宽松和紧缩政策。
在极端情况下，加拿大央行可以实施一种叫做量化宽松的政策工具。量化宽松是指加拿大央行印制加元，以从金融机构购买资产(通常是政府债券或公司债券)的过程。量化宽松通常会导致加元贬值。当仅仅降低利率不太可能实现价格稳定的目标时，量化宽松是最后的手段。加拿大央行(Bank of Canada)在2009年至2011年金融危机期间使用了这一措施，当时银行对彼此偿还债务的能力失去信心，导致信贷冻结。
量化紧缩(QT)是量化宽松的反面。它是在量化宽松之后，当经济正在复苏，通胀开始上升时进行的。在量化宽松中，加拿大央行从金融机构购买政府和公司债券，为它们提供流动性，而在QT中，加拿大央行停止购买更多资产，并停止将其持有的到期债券本金进行再投资。这通常对加元有利(或看涨)。
法国巴黎银行预计，由于通胀和生产成本上升影响经济活动，日本 GDP 增长率将从 2025 年的 1.1% 放缓至 2026 年的 0.5%。预计日本央行将继续正常化政策，2026 年第二季度加息 25 个基点，2027 年底终端利率达到 2.0%。外汇方面，预计美元/日元将在 2026 年第四季度及 2027 年稳定在 160 附近。
日元稳定伴随日本央行渐进加息
“我们预计 2026 年的年度 GDP 增长率为 0.5%，低于 2025 年的 1.1%。”
“自 2022 年以来，通胀普遍超过 2% 的同比目标，预计至少持续到 2028 年。”
“因此，日本央行在 2024 年启动了‘货币宽松程度调整’的进程，迄今已将政策利率从负值提升至 0.75%。”
“我们预计该进程将持续，包括 2026 年第二季度加息 25 个基点，直至 2027 年底达到 2.0% 的终端利率。”
“我们预计日元和英镑兑美元将在 2026 年（美元/日元 160，英镑/美元 1.35，至 2026 年第四季度）及 2027 年实现稳定。”
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