外汇新闻
荷兰国际集团（ING）的 Muhammet Mercan 指出，土耳其共和国中央银行（CBRT）已通过每周回购操作使流动性正常化，将实际融资成本降至 37%的政策利率。ING 预计，CBRT 将在 9 月会议上维持利率不变，随后在第四季度两次各降息 100 个基点至 35%，而海湾冲突进一步升级将带来通胀上行风险，预计到 2026 年政策利率将维持在 35%。
流动性正常化与计划中的降息
"8 月底，土耳其中央银行采取了一项使流动性正常化的措施，并开始每周回购操作。"
"因此，融资的实际成本和 TLREF 直接从 40%降至 37%的政策利率水平。"
"在本周四的 9 月会议之后，CBRT 很可能维持利率不变。"
"鉴于第二季度 GDP 数据弱于预期以及通胀进一步逐步降温，我们预计在第四季度将两次各降息 100 个基点至 35%，不过海湾冲突若进一步升级将加大上行风险。"
"我们预计到 2026 年底政策利率将维持在 35%。"
(本文由人工智能工具协助生成，并经编辑审核。 了解更多。)
- 澳元/美元在迅速逆转受非农就业数据推动的跌势后恢复上涨。
- 强劲的美国就业数据提振美联储加息预期，但美元难以守住涨幅。
- 澳储行鹰派预期继续为澳元提供支撑。
周五，在美国（US）就业报告强于预期后，澳元/美元在短暂走弱后恢复上涨。该货币对最初跌至 0.7173，随后反转，因为美元（USD）未能受益于乐观数据，尽管这强化了市场对美联储（Fed）在 9 月 15-16 日会议上加息的预期。发稿时，澳元/美元交投于 0.7206 附近，接近 5 月 15 日以来的水平。
澳大利亚元（AUD）仍受到澳大利亚储备银行（RBA）鹰派立场的支撑。
美国非农就业人数（NFP）8 月增加 16.2 万人，远高于市场预期的增加 5.6 万人。7 月数据从此前公布的减少 2.3 万人上修至增加 2.1 万人，而失业率则如预期般维持在 4.1% 不变。美国劳工统计局
就业报告公布后，美元一度跳涨，但很快失去动能。追踪美元兑一篮子六种主要货币表现的美元指数（DXY）在升至 99.36 后，交投于 99.10 附近。
根据 CME FedWatch 工具，市场目前定价加息概率约为 60%，高于非农公布前的 50%。美联储政策路径的不确定性仍然存在，9 月会议结果很可能取决于下周公布的美国消费者物价指数（CPI）和生产者物价指数（PPI）报告。近期通胀数据表明通胀有所放缓，不过由于中东战争导致油价居高不下，通胀前景可能会变得更加复杂。
克利夫兰联储主席贝丝-哈马克（Beth Hammack）在 LinkedIn 帖子中表示，政策并不具有限制性，并补充说，“通胀过高——而且它在我们的目标之上停留的时间越长，就越难将其拉回。”
澳元仍受到澳储行鹰派立场的支撑，交易员预计本月晚些时候将再次加息，因为通胀仍高于央行 2%-3% 的目标区间，而具有韧性的第二季度增长也为政策制定者进一步收紧政策提供了空间。
展望未来，澳大利亚下周的经济日历相对清淡，9 月消费者通胀预期将是唯一重要的国内数据公布。鉴于澳大利亚与中国的密切贸易关系，中国通胀和贸易数据也将受到关注。
澳大利亚央行常见问题（FAQ）
澳大利亚储备银行(RBA)为澳大利亚制定利率并管理货币政策。理事会每年在11次会议上作出决定，并根据需要召开临时紧急会议。澳大利亚央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着通胀率在2-3%，但也“……为货币稳定、充分就业、经济繁荣和澳大利亚人民的福利做出贡献。”它实现这一目标的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率将使澳元走强，反之亦然。澳大利亚央行的其他工具包括量化宽松和紧缩政策。
传统上，通货膨胀一直被认为是货币的负面因素，因为它总体上降低了货币的价值，但在现代，随著跨境资本管制的放松，情况实际上正好相反。现在，适度的高通胀往往会导致央行提高利率，这反过来又会吸引更多的资金流入，这些资金来自寻求利润丰厚的投资场所的全球投资者。这增加了对当地货币的需求，在澳大利亚就是澳元。
宏观经济数据衡量经济的健康状况，并可能对其货币的价值产生影响。投资者更愿意将资金投资于安全和增长的经济体，而不是不稳定和萎缩的经济体。更多的资本流入增加了总需求和本国货币的价值。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等经典指标都会影响澳元。强劲的经济可能会鼓励澳大利亚储备银行提高利率，这也支持澳元。
量化宽松(QE)是在降低利率不足以恢复经济中信贷流动的极端情况下使用的工具。量化宽松是澳大利亚储备银行(RBA)印刷澳元(AUD)以从金融机构购买资产(通常是政府或公司债券)的过程，从而为他们提供急需的流动性。量化宽松通常会导致澳元走弱。
量化紧缩(QT)是量化宽松的反面。它是在量化宽松之后，当经济正在复苏，通胀开始上升时进行的。在量化宽松中，澳大利亚储备银行(RBA)从金融机构购买政府和公司债券，为它们提供流动性，而在QT中，澳大利亚储备银行停止购买更多的资产，并停止将其持有的到期债券的本金再投资。这将对澳元有利(或看涨)。
- 强劲的非农就业数据推动美联储加息预期，金价下跌。
- 尽管就业数据公布后收益率飙升回落，美元仍保持坚挺。
- 生产者价格指数和消费者价格指数数据可能确认9月收紧押注。
周五，黄金（XAU/USD）价格回落约0.80%，此前在美国乐观就业报告公布后已录得超过2%的跌幅。这推动美元走强，因市场猜测，如果下周通胀数据强于预期，美联储（Fed）可能会加息。截稿时，黄金/美元交投于4,437美元。
乐观的就业数据支撑美元和9月收紧风险，黄金/美元回落
8月份非农就业人数远超56K的预期，录得162K，而7月份数据则从-23K上修至21K。与此同时，失业率维持在4.1%不变。该数据让美联储官员确信，如有需要，他们可以在不损害劳动力市场的情况下加息。
上周，美联储主席凯文-沃什（Kevin Warsh）在杰克逊霍尔发表讲话时表示，就业市场“与充分就业一致”，其立场偏鹰派，并将通胀置于首要任务。
周四，美联储理事克里斯托弗-沃勒（Christopher Waller）表示，如果通胀降温，美联储并不急于加息，但如果下周公布疲弱数据，则有利于在联邦公开市场委员会（FOMC）会议上加息。
Prime Terminal显示，货币市场已计入美联储在9月会议上加息61%的概率，高于一天前的54%。
美国国债收益率，尤其是10年期国债收益率，一度升至4.81%的高点，随后抹去非农公布后的涨幅，回落至4.768%。美元也回吐了部分涨幅，但仍处于正值区域，美元指数（DXY）显示出这一点。
衡量美元兑六种货币表现的美元指数（DXY）上涨0.13%，报99.13。
在美国非农就业数据公布后，交易员正等待下周的生产者和消费者通胀报告。如果两者都显示通胀持续放缓，那么加息可能就没有必要。
下周，美国经济日程的重点将是公布生产者价格指数（PPI）、消费者价格指数（CPI）、初请失业金人数数据、美国月度预算声明以及9月份密歇根大学消费者信心指数。
黄金/美元技术前景：金价在100日和200日SMA之间盘整
价格走势显示，黄金有望横盘交易，下方受100日简单移动平均线（SMA）4,354美元限制，上方受200日SMA 4,534美元限制。
相对强弱指数（RSI）偏多，但短期内正向50中性水平下行，表明卖方正在积聚动能。
若要延续看跌走势，黄金/美元必须跌破4,400美元关口，随后是100日SMA。若跌破该区域，下一个目标将是日内低点4,282美元。
若要延续看涨走势，金价必须升至4,450美元上方。如果买方获得足够动能，他们可能在瞄准8月月度高点4,697美元之前挑战4,500美元。
黄金常见问题（FAQ）
黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。
各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。
黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。
由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。
- 道琼斯工业平均指数短暂跌破53,400点，跌约325点，15:00 GMT时低点略低于53,300点。
- 非农就业人数为16.2万，低于5.6万的预期；U6 失业不足率为7.7%，创2025年6月以来最低。
- 在总统要求降息之际，加息概率从周四时的接近持平升至60%以上。
周五，道琼斯工业平均指数报53,400点下方不远，较前一交易日下跌约325点或0.6%，此前8月非农就业人数（NFP）在12:30 GMT公布为16.2万，远高于5.6万的预期，并将9月加息的概率推升至60%以上。周四600点的反弹建立在一位理事倾向于维持利率不变的基础上，而他将这一立场设定为取决于数据，而数据在一个五分钟K线内就满足了这一条件。
一个夺走借口的劳动力市场
16.2万的头条数据是自3月以来最强的月度增幅，且超过过去12个月3.1万平均值的五倍多；7月数据从减少2.3万修正为增加2.1万，6月数据也被上修。失业率如预期般维持在4.1%，劳动参与率从61.4%升至61.6%，U6失业不足率从7.9%降至7.7%，创2025年6月以来最低；平均时薪环比增长0.3%，符合预期，年率为3.1%，高于预期的3%。
这位在杰克逊霍尔表示如果通胀持续，美联储还有工作要做的主席，绝不会把维持利率不变的理由建立在疲弱招聘之上，因此唯一站得住脚的理由只能是劳动力市场过于疲软、无法承受进一步收紧，而这一理由只持续了一份数据公布的时间。两年期美债收益率上升约8个基点，升至4.40%以上，创2025年1月以来最高，而该指数交易的是这一走势，而非就业人数本身。
9月六成，12月一百成
联邦基金期货目前定价显示，9月16日会议加息25个基点的概率为60.4%，维持不变的概率为39.6%，而周四时两者几乎持平。更重要的是其余期限：10月至少加息一次的概率为87%，12月则不再保留当前3.50%至3.75%区间的任何空间，并将两次加息的概率定为40%，到2027年3月，整个分布都落在4.00%至4.25%。
收益率曲线争论的不是美联储是否会收紧，而只是首次行动会落在9月16日还是晚六周，而周五的数据只是改变了日期，而不是目的地。0.6%的跌幅只是一个日期的代价，这也是为什么该指数仍比8月初纪录高点低约2.5%，而不是更低。
总统的杠杆就是该指数的供应链
GMT13:56时，总统称赞了这一数据，要求美联储理事会要做爱国者，并写道，除非利率下调，否则他将停止与美国存在贸易逆差的每一个国家进行贸易，这样的国家超过90个。他提到了2月最高法院推翻其依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）征收关税的裁决，而该裁决确实给他留下了杠杆，因为法院并未剥夺该法案中明确赋予的禁止进口权力。
对于一只按价格加权、由30家跨国公司组成的指数而言，这一威胁落在成分股身上，而不是美联储身上。苹果公司（AAPL）在中国、印度和越南组装产品，耐克公司（NKE）大部分鞋类产品在越南和印度尼西亚生产，沃尔玛公司（WMT）是美国最大的集装箱进口商，而波音公司（BA）和卡特彼勒公司（CAT）则向禁运将封锁的市场销售产品。所涉逆差去年约为1.2万亿美元，其中中国占2000多亿美元。
下跌的第二波在该帖文发布后几分钟内开始，从53,500区域一路下探，到GMT时间15:00时触及略低于53,300的时段低点。两年期收益率整个上午都在攀升，本可以单独推动这一波下跌，但一个其产品在所提及国家生产的指数，不能将这一威胁视为噪音而忽略。其机制也与需求相悖：禁运是一种供应冲击，供应冲击会推高价格，而更高的价格又意味着更高的政策利率，因此这种补救措施反而会带来其本意要防止的结果。
下周的价格将决定9月16日
生产者价格指数（PPI）将于GMT时间9月10日周四12:30公布，整体PPI月率预期为0.3%，此前7月持平；核心PPI月率预期为0.3%，此前为0.2%；年率分别为4.7%和4.2%。消费者物价指数（CPI）将于GMT时间9月11日周五12:30公布，整体CPI月率预期为0.4%，此前为0.1%，年率为3.4%；核心CPI月率预期为0.2%，此前为0.2%，年率为2.5%。
倾向于按兵不动的官员将这一立场建立在月度通胀放缓的前提之上，而0.4%的整体CPI共识并不是放缓，而是能源渠道。周五，美国全国柴油价格升至每加仑5.85美元的纪录高位，较一年前高出近60%，俄罗斯的炼油产能遭乌克兰无人机打击受损，而海湾地区则因一场战争而受冲击，本周美国恢复了对伊朗的打击，同时布伦特原油价格徘徊在95.00美元附近。核心CPI若为0.2%，将是支持按兵不动的最后论据，而一位曾表示美联储还有工作要做的主席，并不是这一论据的受众。
关注水平
阻力位：53,500关口是第一道障碍，也是周四形成的平台位，指数在公布数据后曾在该水平上方维持了一个小时，随后第二波下跌将其击穿。其上方依次是现货开盘高点，略高于53,600；时段高点，略高于53,700；以及53,800区间，该区域在8月14日至8月28日期间一直限制每一次反弹；随后是54,000和接近54,750的纪录高点，约高出当前水平2.5%。
支撑位：53,250区域是第一道支撑，周三高点和周二开盘价在此附近聚集，时段低点略低于53,300正依托于此。其下方是53,000，周四低点略高于该水平；再往下是上升中的50日指数移动平均线（EMA），位于52,800附近，这条均线贯穿整个8月上涨行情，并守住了周二低点。50,000上方的200日EMA目前不在讨论范围内。
偏向：只要指数仍低于53,500，偏向看跌，53,250是首个目标，其后是53,000，而52,800附近的50日EMA则是CPI周在符合共识或更热的情况下的目标位。日线随机相对强弱指数（Stoch RSI）接近38，尽管单日波动达300点，但仍几乎没有脱离周三的低点，因此动能尚未确认这一突破；而五分钟读数接近49，正从超卖区回升，这更像是从低点反弹，而不是反转。若日线收盘重新站上53,500，则将恢复周四的突破，并使53,800重新回到视野中。
道琼斯5分钟图
道琼斯指数常见问题（FAQ）
道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average)是世界上最古老的股市指数之一，由美国交易量最大的30只股票组成。该指数是以价格加权而不是以市值加权。它的计算方法是将成分股的价格加起来，然后除以一个系数，目前这个系数为0.152。该指数由《华尔街日报》的创始人查尔斯·道(Charles Dow)创立。在后来的几年里，该指数一直被批评缺乏广泛的代表性，因为它只追踪了30家企业集团，而不像标准普尔500指数等更广泛的指数。
许多不同的因素驱动着道琼斯工业平均指数(DJIA)。公司季度收益报告中披露的成分股公司的总体业绩是主要业绩。美国和全球宏观经济数据也对投资者情绪产生了影响。美联储(Fed)设定的利率水平也会影响道指，因为它会影响许多企业严重依赖的信贷成本。因此，通胀和其他影响美联储决策的指标一样，可能是一个主要驱动因素。
道氏理论是由查尔斯·道发明的一种识别股票市场主要趋势的方法。关键的一步是比较道琼斯工业平均指数(DJIA)和道琼斯交通平均指数(DJTA)的走势，只关注两者方向一致的趋势。体积是一个确认的标准。该理论使用峰谷分析的元素。道氏理论假定了三个趋势阶段:积累，即聪明的资金开始买入或卖出;公众参与，即更广泛的公众参与;当聪明的钱离开时，分配。
有很多方法可以交易道琼斯工业平均指数。一种是使用etf，允许投资者将道琼斯工业平均指数作为单一证券进行交易，而不必购买所有30家成分股公司的股票。一个典型的例子是SPDR道琼斯工业平均指数ETF (DIA)。道琼斯工业平均指数期货合约使交易者能够对指数的未来价值进行投机，期权提供了在未来以预定价格买入或卖出指数的权利，但不是义务。共同基金使投资者能够购买道琼斯工业平均指数股票的多元化投资组合的一部分，从而提供对整个指数的敞口。
- 白银在美国就业报告公布后短暂跌破65美元，随后反弹至66美元上方。
- 美国雇主在8月份新增16.2万个就业岗位，几乎是市场预期5.6万个的三倍。
- 美元最初的跳涨失去动能，令贵金属得以收复部分失地。
周五撰写本文时，白银（XAG/USD）交投于66.20美元附近，当日下跌1.18%，此前已收复非农就业报告（NFP）公布后部分急跌。受强于预期的美国（US）就业数据提振美元（USD）和美债收益率影响，这种贵金属最初一度跌至盘中低点64.74美元，随后随着市场最初反应消退，买盘重新入场。
美国经济 8 月新增 162K 个就业岗位，远超市场预期的 56K。7 月数据从此前公布的下降 23K 修正为增加 21K，而 6 月非农就业增长则从 20K 上修至 31K。失业率维持在 4.1%不变，符合预期。
更强劲的劳动力市场数据最初引发了金融市场的剧烈重新定价。追踪美元兑六种主要货币表现的美元指数（DXY）在数据公布后一度飙升至99.36，而基准10年期美国国债收益率则重新测试4.81%区域。
这些走势对白银构成沉重压力，因为美元走强会使以美元计价的贵金属对海外买家而言更加昂贵，而更高的美债收益率则会提高持有无收益资产的机会成本。
不过，随后美元和美债收益率都失去了一些动能。美元指数回落至99.10附近，而10年期美债收益率则回落至4.77%附近，帮助XAG/USD从盘中低点反弹逾1美元。
这份就业报告也改变了市场对美联储（Fed）9月货币政策决定的预期。根据芝商所美联储观察工具（CME FedWatch Tool），市场目前认为9月15-16日会议上加息25个基点的概率约为60%，高于NFP公布前的约50%。
更强劲的就业数据也让市场更加关注下周的美国通胀数据。消费者物价指数（CPI）和生产者物价指数（PPI）可能会对美联储起到决定性作用，此前理事克里斯托弗-沃勒（Christopher Waller）周四表示，9月的决定取决于8月通胀数据。
沃勒指出，他“终于看到了一些通胀放缓的迹象”，而当前的利率水平可能会使通胀回到美联储2%的目标附近。不过，他也警告称，如果8月份通胀数据高于预期，他可能会考虑加息。
因此，白银仍然受困于美国货币政策收紧预期再度升温，以及美元和美债收益率最初反应逐渐消退之间。尽管强劲的非农就业报告在周五继续对这类金属构成压力，但美元和收益率在数据公布后的高点回落，使XAG/USD得以收复初步跌幅中的相当一部分。
XAG/USD技术分析
在一小时图上，XAG/USD交投于66.35美元。短期基调仍受压制，因为价格维持在200小时简单移动平均线（SMA）67.10美元下方，同时仅略高于100小时SMA 65.73美元，这表明在更广泛的上方供应压力下，盘整态势较为脆弱。相对强弱指数（RSI）位于49.22，接近中性，暗示在最近一轮回调后动能已降温，若卖方回归，金属仍面临再度下行的风险。
上行方面，初步阻力位于200小时SMA附近的67.10美元，下一道阻力在67.50美元附近的水平位，首次测试时可能会出现新的卖盘。下行方面，100小时SMA 65.73美元提供初步支撑，随后是更重要的支撑位64.74美元，再往下是63.32美元，若跌破该位，将强化看跌倾向，并为更深幅度的回调打开大门。
（本报道中的技术分析由人工智能工具协助撰写。了解更多。）
- 欧元/美元在非农就业报告（NFP）引发的跌势中收复大部分失地，因美元失去动能。
- 位于 1.1634 的 200 日简单移动均线限制了即时上行空间。
- 动量指标略偏看涨，相对强弱指数（RSI）维持在中性 50 水平上方。
周五，欧元/美元出现剧烈双向波动，此前强于预期的美国（US）就业报告引发新的波动。该货币对最初跌至盘中低点 1.1585，随后随着美元（USD）难以维持涨势而回升。截至发稿时，欧元/美元交投于 1.1620 附近。
美元指数（DXY）跟踪美元对一篮子六种主要货币的表现，在就业报告公布后一度攀升至 99.36，随后回落至 99.10 附近。
技术分析
从日图看，欧元/美元仍受困于100日简单移动平均线（SMA）和200日SMA之间，使该货币对处于窄幅盘整区间。
更广泛的价格结构仍保持温和看涨偏向。自 7 月下旬从 1.1400 下方反弹并于 8 月 21 日升至 1.1711 以来，欧元/美元已形成一系列更高的高点和更高的低点。最新价格走势表明，100 日均线上方可能正在形成另一个更高的低点，不过买家仍需突破 200 日均线才能重新掌控局面。
相对强弱指数（RSI）已从 8 月 21 日高点附近的超买水平回落，但仍维持在中性 50 关口上方，约为 56，这表明看涨动能有所减弱，但并未完全消失。
与此同时，移动平均趋同/背离（MACD）仍略低于零轴，显示轻微看跌偏向。不过，红色柱状图条逐渐缩短，表明下行动能正在减弱。
上行方面，若突破 1.1634 附近的 200 日简单移动均线，可能为汇价迈向 1.1700 关口铺平道路，随后将指向更远的 1.1800 附近阻力区域。
下行方面，初步支撑位于 1.1564 附近的 100 日简单移动均线，随后是 1.1508 附近的 50 日简单移动均线。若进一步下跌，将暴露 1.1400 附近的水平支撑区域。
（本故事的技术分析由 AI 工具协助撰写。了解更多。）
欧元常见问题（FAQ）
欧元是属于欧元区的19个欧盟国家的货币。它是仅次于美元的世界上交易量第二大的货币。2022年，欧元占外汇交易总量的31%，日均交易额超过2.2万亿美元。欧元/美元是世界上交易量最大的货币对，约占所有交易的30%，其次是欧元/日元(4%)，欧元/英镑(3%)和欧元/澳元(2%)。
位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着要么控制通胀，要么刺激增长。它的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率——或者更高利率的预期——通常对欧元有利，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”
“欧元区通胀数据以消费者价格协调指数(HICP)衡量，是欧元的重要计量经济指标。如果通货膨胀率高于预期，特别是高于欧洲央行2%的目标，欧洲央行就不得不提高利率以控制通胀。与其他国家相比，相对较高的利率通常会对欧元有利，因为它使该地区作为全球投资者投资的地方更具吸引力。”
发布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能对欧元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都可能影响欧元的走向。强劲的经济有利于欧元。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励欧洲央行提高利率，这将直接增强欧元。否则，如果经济数据疲软，欧元可能会下跌。欧元区四大经济体(德国、法国、意大利和西班牙)的经济数据尤为重要，因为它们占欧元区经济的75%。”
“欧元的另一个重要数据是贸易平衡。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买这些商品的外国买家创造的额外需求中获得价值。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”
由 Barbara Lambrecht 领导的德国商业银行（Commerzbank）大宗商品研究团队指出，霍尔木兹海峡原油流量的不确定性以及相互矛盾的过境数据，正在令布伦特原油前景蒙上阴影。即将公布的美国能源信息署（EIA）、国际能源署（IEA）和欧佩克报告，以及中国贸易数据，将有助于澄清供需两端的情况。该行强调，如果中国原油进口持续恢复，将支撑更高的流量，并可能限制布伦特原油价格上涨
霍尔木兹海峡中断与中国需求
"霍尔木兹海峡的局势在许多方面仍不明朗。除其他因素外，关于目前每天有多少石油通过该海峡的报告相互矛盾。下周能源机构的市场报告以及中国贸易帐数据有望提供一些线索。"
"一个月前，将于周三率先公布数据的美国能源信息署（EIA）下调了对通过霍尔木兹海峡运输量的预期。仅就第三季度而言，该机构甚至预计海湾地区的产量损失将大于 7 月份记录的水平。"
"鉴于有关诸如船对船转运等‘变通办法’的报道不断增加，EIA 现在可能会采取更为乐观的看法。与此同时，该机构还小幅上调了对美国明年石油产量的预测，主要反映了更高的油价假设。"
"如果这一趋势持续下去，至少将证实霍尔木兹海峡正变得越来越通畅。届时，油价更有可能下跌。"
"尤其值得关注的是经合组织（OECD）库存的变化以及全球石油需求前景。尤其是在中国，当前的能源危机加速了向电动出行的转变，正日益抑制中国石油需求。"
（本文由人工智能工具协助生成，并经编辑审核。了解更多。）
荷兰合作银行（Rabobank）高级宏观策略师 Bas van Geffen 预计，欧洲央行（ECB）将在下周将其存款利率上调 25 个基点至 2.50%，随后将在较长时间内维持在该水平。他们指出，市场定价的路径更为不利，终端利率为 3.00%，同时强调，如果通胀扩散且增长保持韧性，则存在上行风险。
市场认为终端利率风险更高
"欧洲央行下周几乎肯定会加息，市场关注的焦点是 9 月之后的政策利率路径。我们仍认为，政策制定者可能会在 2.50% 的水平上维持较长一段时间，但风险偏向进一步加息。只有当价格压力扩散到能源通胀之外，且经济保持韧性时，这些加息才会真正发生。"
"近期能源价格上涨，进一步巩固了欧洲央行下周会议再次加息的理由。欧洲央行将保持警惕，但我们预计其对未来道路的措辞将比当前市场定价更为克制。"
"因此，行长拉加德将重申，如果有必要，欧洲央行已准备好再次采取行动，但她从更强的前瞻性承诺中几乎得不到任何好处。我们认为，市场可能会将她试图保留所有选项的做法解读为某种程度上的鸽派。考虑到当前的市场定价，欧洲央行大概不会介意这一点。"
"当前货币市场定价与欧洲央行维持其‘适度步伐’紧缩相一致，但在这种情景下，政策制定者被迫将政策利率推入限制性区间。OIS 曲线隐含欧洲央行在年底前还必须再加息一次的概率为 85%，而欧洲央行可能需要在 10 月加快加息步伐的尾部风险为 15-20%。此外，交易员目前定价的终端利率约为 3%。"
"话虽如此，风险显然偏向上行。6 月，欧洲央行已经证明其对通胀风险的容忍度有限。如果通胀预期有加速风险，或者出现通胀开始超出能源价格上涨直接和间接影响范围的迹象，欧洲央行将毫不犹豫再次加息。"
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- 美元指数（DXY）反弹，8月非农就业人数16.2万，远超预期。
- 强劲劳动力市场将9月美联储加息概率推升至63%。
- 下周的CPI和PPI可能确认紧缩风险。
美国美元指数（DXY）周五上涨约0.17%，此前非农就业报告（NFP）表现亮眼，美国劳工统计局（BLS）报告称，美国经济新增就业岗位几乎是多数经济学家预期的三倍。截至撰写时，DXY报99.17，已从日内低点98.91反弹。
强劲就业数据提振9月加息预期，DXY上涨
美国数据显示，经济新增劳动力人数多于预期。8月份有超过162K名美国人进入劳动力市场，远高于56K的预估，也远超7月经上修后的报告，从-23K修正至21K。同一报告显示，失业率为4.1%，低于美联储官员预计的年底4.5%。
数据公布后，DXY立即跳升至当日高点99.39，随后回吐部分涨幅。美国国债收益率也跟随走高，但这一走势随后消退。
更强劲的劳动力市场提高了美联储在9月16日会议上加息的可能性。根据Prime Terminal的数据，掉期市场显示联邦基金利率上调25个基点的概率为63%，高于一天前的54%。
如今美国就业数据已成过去，交易员将关注下周的通胀报告，先是生产端，然后是消费端。如果两者都显示通货紧缩进程并未推进，这可能为加息提供理由。
周四，美联储理事克里斯托弗-沃勒表示，如果通胀降温，美联储并不急于加息。然而，下周若公布不佳的数据，可能会让下一次联邦公开市场委员会会议保持开放。
美国美元指数价格预测：技术前景
在日线图上，美元指数现货报99.09。短期基调偏空，因为价格仍低于100.22附近密集的50日、100日和200日简单移动平均线，也低于此前提供支撑、现现参考位于100.15附近的主要上升趋势线，而自101.80延伸下来的下降趋势线则将更大范围的反弹尝试限制在101.26附近。相对强弱指数（14）约为42，位于中线下方，暗示下行压力仍在，而非即将出现看涨反转。
上行方面，初步阻力位于100.15附近的已破位趋势线区域，紧随其后的是100.22附近密集的简单移动平均线簇；若反弹延续，更远处的101.26下行趋势参考位将构成上方压制。下行方面，首个值得关注的支撑位是98.72附近的次级上升趋势线，若失守，将暴露更低水平，并强化当前的看跌偏向。
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荷兰国际集团（ING）的 Peter Virovacz 预计，匈牙利工业生产将在 7 月反弹，尽管 8 月受热浪相关能源问题拖累，但这仍有助于避免第三季度 GDP 下滑。由于燃料价格上涨和福林走弱，8 月通胀料将上升，0.2%的月率读数将推高整体通胀，不过 ING 仍预计，尽管背景更为复杂，降息周期仍将继续。
工业反弹与通胀回升
"继 6 月表现令人失望之后，我们预计周一公布的数据将显示工业生产反弹，这与近期出现的月度表现拼图式模式一致。"
"第三季度开局良好对于避免季度 GDP 下滑至关重要，因为热浪及相关能源危机肯定会因自愿减产而导致 8 月工业生产规模大幅下降。"
"周二将公布 8 月通胀数据。"
"我们估计，燃料价格将在 8 月月度通胀率中增加约 0.10-0.15个百分点。"
"不过，一些季节性因素将对此形成对冲，预计 0.2%的月度通胀读数将在经历数月通货紧缩后推高整体数据。"
"在我们看来，1.4%的数据本身不会让货币委员会停止降息。"
"不过，收益率上升、能源价格走高以及匈牙利福林（HUF）走弱，使局势更加复杂。"
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