外汇新闻
- 黄金难以延续前一日的上涨走势，因市场信号混杂。
- 较为温和的FOMC会议纪要和伊朗外交希望打压美元。
- 2026年美联储至少一次加息的预期及伊朗风险限制了大宗商品涨势。
黄金（黄金/美元）在周五欧洲时段上半场触及新低，空头试图将日内跌势进一步延伸至4100美元关口下方。随着投资者消化周三较为温和的联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要，美元（USD）从一周多低点反弹，受益于市场对美国联邦储备委员会（Fed）2026年加息预期及地缘政治不确定性的支撑。这反过来对黄金施加下行压力，表明自周三在4020美元区域（即一周低点）反弹以来的涨势已失去动力。
6月16-17日FOMC会议纪要于周三晚上公布，显示政策制定者对利率走向存在分歧。纪要进一步指出，许多与会者认为年底联邦基金利率的适当水平将处于当前目标区间内或略低于该区间。然而，美联储官员表示，由于通胀上行风险依然较高，可能需要进一步收紧政策。此外，芝商所集团的FedWatch工具显示，交易员仍然预计年底前至少加息一次的概率接近85%。
与此同时，美伊紧张局势新一轮升级将焦点重新聚焦于油价及其对通胀和全球利率前景的影响。美国中央司令部（CENTCOM）称，周四对伊朗进行了空袭，打击了90个伊朗军事目标，包括防空系统、导弹基地和沿海海军后勤设施。伊朗则以导弹和无人机袭击了美国在巴林和科威特的军事基地，并警告称若美方继续攻击，将引发更广泛的地区反应，极大地复杂化外交努力。
不过，市场紧张情绪在美国总统特朗普周四表示伊朗已致电寻求与美国达成协议后有所缓解。白宫官员也表示，美国仍致力于与伊朗的谅解备忘录。这些混合信号令投资者保持警惕，表明需要强劲的后续买盘以确认黄金价格已形成短期底部。尽管如此，黄金/美元仍有望录得适度的周线跌幅，因市场关注点仍紧盯美伊局势的进一步发展。
黄金/美元日线图
黄金技术面偏空，日内跌势有望延续至4100美元下方
贵金属维持在更广泛的下行平行通道内，且位于200日简单移动平均线（SMA）下方，尽管动能有所改善，但短期偏向仍偏空。通道上边界位于约4,156.03美元，是200日SMA（目前约4,493.66美元）之前的首个结构性阻力，强化了现货价格的上方压力。
与此同时，移动平均线趋同/背离（MACD）柱状图已转为正值，MACD线也已上穿信号线，暗示在更广泛的下跌趋势中可能出现修正性反弹。然而，相对强弱指数（RSI）约为45，仍反映需求温和，尚未出现决定性的看涨转变。
下方方面，当日波动低点约在4,109-4,108美元，构成近期支点，较强支撑则位于通道底部附近的3,758.88美元，若空头压力恢复，买盘预计将在该处重新出现。
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美元常见问题（FAQ）
美元(USD)是美国的官方货币，也是许多其他国家的“事实上”货币，与当地纸币一起流通。根据 2022年的数据，美元是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易额的88%以上，平均每天交易6.6万亿美元。 第二次世界大战后，美元取代英镑成为世界储备货币。在其历史上的大部分时间里，美元都是由黄金支撑的，直到1971年布雷顿森林协定(Bretton Woods Agreement)废除了金本位制。”
“影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策，这是由美联储(Fed)决定的。美联储有两项任务:实现物价稳定(控制通胀)和促进充分就业。它实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通货膨胀率高于美联储2%的目标时，美联储将加息，这有助于美元升值。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率，这将给美元带来压力。”
在极端情况下，美联储还可以印更多美元，实施量化宽松政策。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，用于信贷枯竭，因为银行不愿相互放贷(出于对交易对手违约的担忧)。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是美联储在2008年金融危机期间对抗信贷紧缩的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元主要从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走软。”
量化紧缩(QT)是一个相反的过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于新的购买。这通常对美元有利。
BNY 策略师 David Tam 警告称，利率波动性（以 MOVE 指数衡量）的重新上升可能会给美国股市带来压力，尤其是科技和成长板块。他表示，投资者可能需要减少股票敞口，缩短投资组合的股票久期，并偏好防御性板块。
股票市场与 MOVE 指数的关联日益加深
“自 2023 年以来，尤其是自 2025 年以来，利率波动性对股市的影响比以往更为显著。”
“标普 500 指数与利率波动性（以 MOVE 指数衡量）呈现约 -84 的强烈负相关。这种显著的相关性在以科技为中心的股市板块中依然存在。”
“纳斯达克（-83%）、科技板块（-82%）和半导体板块（-73%）对债券市场波动的反应远超许多投资者的预期。”
“投资者应立即采取行动。这意味着扩大风险预算、减少股票敞口，或通过调整行业配置或规模/风格重点，积极缩短投资组合的股票久期。”
“如果利率波动性从当前水平上升，市场领导权可能迅速变化，集中于成长股的投资组合可能会经历比投资者习惯的更剧烈的波动。”
“特别是，投资者应偏好那些资产负债表上拥有大量现金储备且收入稳定的防御性板块。”
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根据国际能源署（IEA）的最新预测，今年最后一个季度全球石油需求将同比增长120万桶/日。该机构还预测，如果运输状况改善，今年石油供应将增加750万桶/日。国际能源署还表示，第三季度的石油需求将从4-6月期间的480万桶/日降至170万桶/日。
考虑到乌克兰最近对俄罗斯能源基础设施的袭击，该机构下调了对俄罗斯石油产量的预测。预计俄罗斯今年的石油产量将达到890万桶/日，2027年为880万桶/日，低于2025年的920万桶/日。
市场反应
国际能源署的石油需求预测似乎对油价没有立即影响。截至发稿时，WTI油价小幅下跌，接近71.45美元。
WTI原油常见问题（FAQ）
WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。
与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。
美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。
欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。
荷兰国际集团（ING）的弗朗切斯科·佩索莱指出，加拿大6月就业报告预计将显示招聘大幅放缓和工资增长回升。他认为加拿大央行（BoC）转向鹰派的门槛仍然很高，温和的通胀和与美墨加协定（USMCA）相关的风险限制了加息的可能性。ING预计加元短期内将获得支撑，但不认为美元/加元在未来几个月会跌破1.40。
数据和政策抑制加元上涨
“加拿大今天将公布6月就业数据。预计招聘将从5月的8.8万大幅放缓至1万，失业率维持在6.6%。关注点将是永久雇员的小时工资，预计将从3.2%上升至3.6%。“
“我们认为加拿大央行实质性鹰派转向的门槛很高，不预计下周会议会有意外。除非油价回升至4月至5月的水平，否则通胀前景仍然过于温和，不足以支持加息，尤其考虑到与美墨加协定不确定性相关的就业和经济活动下行风险。”
“目前，一些重新调整的加拿大央行鹰派押注和油价的支撑正在帮助加元，本周加元表现优于美元。我们仍认为美墨加协定相关的风险溢价将在第三季度持续增加，并且不预计美元/加元在未来几个月内会回落至1.40以下。”
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- 美元/加元在多重支撑因素推动下自三周低点反弹。
- 原油价格走软打压与大宗商品挂钩的加元，同时在美元温和回升中提供支撑。
- 技术面布局偏向看跌交易者，焦点转向加拿大就业报告。
美元/加元自本周五触及的1.4135区域三周低点小幅回升，并在欧洲早盘攀升至日内区间高点。现货价格目前交投于1.4160附近，日内几乎持平，交易者现期待加拿大月度就业数据以寻求新的推动力。
与此同时，原油价格走弱打压了与大宗商品挂钩的加元。另一方面，美元（USD）在2026年美联储（Fed）至少加息一次的预期以及中东紧张局势可能升级的担忧下，自一周低点反弹。这反过来帮助美元/加元在较低水平吸引了一些买盘。
从技术角度看，现货价格似乎已在4小时图的100周期简单移动平均线（SMA）下方获得认可。此外，若日内跌破三周交易区间下边界附近的1.4150区域，可能成为美元/加元的关键触发点。然而，缺乏后续跟进需谨慎操作，避免盲目押注进一步下跌。
同时，移动平均收敛背离指标（MACD）仍略显负值，相对强弱指数（RSI）徘徊于50线下方约43附近。动量指标共同暗示上行动能有限，阻力路径偏向下行。因此，任何进一步的反弹都可能被视为卖出机会，且很可能迅速消退。
上方初步阻力位于100周期SMA附近的1.4190。若能明确突破该水平，将有助于缓解当前的看跌压力，并推动价格回升至交易区间阻力位，约在1.4200中段附近，或上月触及的2025年4月以来最高水平。下方方面，1.4100现可作为近期支撑，进一步支撑位于1.4025及心理关口1.4000。
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美元/加元4小时图
经济指标
加拿大失业率
由 加拿大统计局发布的失业率是失业工人数量除以总劳动力的百分比。这是加拿大经济的一个领先指标。如果失业率上升，这表明加拿大劳动力市场缺乏扩张，加拿大经济正在走弱。通常，数据的下降被视为对加元（CAD）利好，而数据的上升则被视为利空。
阅读更多下一次发布: 周五 7月 10, 2026 12:30
频率: 每月
预期值: 6.6%
前值: 6.6%
来源: Statistics Canada
- 预计加拿大6月失业率将保持稳定。
- 预计加拿大央行将在7月15日的会议上维持政策不变。
- 加元兑美元已进入盘整阶段。
市场预计加拿大统计局周五公布的劳动力调查报告将相对稳定。尽管预计6月就业净增人数将增加1万，延续5月的8.78万增幅，但失业率预计将维持在6.6%。
尽管报告基调平稳，加拿大央行（BoC）应会对改变政策方向保持较高门槛。事实上，自2025年10月上次降息以来，央行已连续五次维持利率不变，预计将在7月15日的会议上继续维持政策不变。
6月会议强化了加拿大央行坚定观望的立场。尽管如此，政策制定者似乎愿意忽视暂时性冲击，只要基础价格压力保持受控，同时继续关注通胀风险，尤其是能源价格上涨带来的风险。鉴于经济仍显示出一定的松弛迹象，央行目前认为没有必要改变政策方向。此外，未来的政策决策将依赖于数据，另一次加息的门槛仍然相对较高。
迄今为止，市场参与者预计加拿大央行到年底将收紧近15个基点，低于一个月前约35个基点的预期。
我们可以从加拿大就业报告中期待什么？
分析师普遍预计加拿大上月失业率为6.6%。此外，投资者预测6月经济将新增约1万个就业岗位。值得回顾的是，5月平均小时工资年化增长3.2%，显示工资通胀有所降温。
加拿大失业率何时公布？它将如何影响美元/加元？
加拿大交易员将密切关注定于GMT12:30公布的周五就业报告。数据强劲可能会短暂提振加元（CAD），但不应期待剧烈波动。
自6月底以来，美元/加元一直处于盘整状态，始终接近年内高点1.4250附近。
FXStreet高级分析师Pablo Piovano指出，美元/加元的进一步上涨似乎受限于1.4250区域，促使汇价略有回落，再次回到1.4100中段附近。
“如果卖压增强，下一重要支撑预计在临时55日简单移动均线（SMA）附近的1.3900，若跌破该区域，则可能下探关键的200日SMA附近1.3850，随后是临时100日SMA附近1.3820。若从此处出现更深且持续的回调，下一支撑点将是5月1日的低点1.3549，”Piovano补充道。
在上行方面，Piovano认为下一阻力位于年内高点1.4248（6月24日和25日）。突破该点后，汇价可能尝试冲击2025年4月1日的高点1.4414。
“动能有利于进一步上涨，”他补充道，指出相对强弱指数（RSI）徘徊在63附近，平均趋向指数（ADX）略高于52，表明基础趋势依然相当稳健。
经济指标
加拿大净就业人数变化
加拿大统计局发布的就业人数淨变动是衡量加拿大就业人数变化的指标。一般来说，该指标上升对消费者支出有积极影响，并表明经济增长。因此，高读数被视为对加元（CAD）利好，而低读数则被视为利空。
阅读更多上次发布时间: 周五 6月 05, 2026 12:30
频率: 每月
实际值: 87.8千
预期值: 10千
前值: -17.7千
来源: Statistics Canada
为什么这对交易员很重要 加拿大的劳动力市场数据往往会对加元产生重大影响，其中就业变化数据的权重最大。就业人数和消费之间存在显著的相关性，这影响了通货膨胀和加拿大央行的利率决定，进而影响了加元。实际数据若强于市场预期，则意味着加元看涨，因为货币市场对数据公布的反应通常稳定而一致。
加拿大央行常见问题（FAQ）
加拿大央行(BoC)，总部设在渥太华，是加拿大设定利率和管理货币政策的机构。委员会每年在8次预定会议和必要时举行的临时紧急会议上这样做。加拿大央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着将通货膨胀率保持在1-3%之间。它实现这一目标的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率通常会导致加元(CAD)走强，反之亦然。其他使用的工具包括量化宽松和紧缩政策。
在极端情况下，加拿大央行可以实施一种叫做量化宽松的政策工具。量化宽松是指加拿大央行印制加元，以从金融机构购买资产(通常是政府债券或公司债券)的过程。量化宽松通常会导致加元贬值。当仅仅降低利率不太可能实现价格稳定的目标时，量化宽松是最后的手段。加拿大央行(Bank of Canada)在2009年至2011年金融危机期间使用了这一措施，当时银行对彼此偿还债务的能力失去信心，导致信贷冻结。
量化紧缩(QT)是量化宽松的反面。它是在量化宽松之后，当经济正在复苏，通胀开始上升时进行的。在量化宽松中，加拿大央行从金融机构购买政府和公司债券，为它们提供流动性，而在QT中，加拿大央行停止购买更多资产，并停止将其持有的到期债券本金进行再投资。这通常对加元有利(或看涨)。
三菱日联金融集团（MUFG）的Derek Halpenny指出，日元在G10货币中领涨，此前财政大臣片山意外呼吁家庭和日本年金投资基金（GPIF）增加对日本金融资产的投资。他强调，这些政策转变需要时间，日本银行（BoJ）的信誉仍然至关重要，只有在国内投资者实质性地从海外资产重新配置回日本国债（JGBs）之前，日元的短期影响将受到限制。
片山言论提振日元
“日元是今日表现最好的G10货币，此次走势由财政大臣片山在例行新闻发布会上的一番话引发。”
“在讨论政府投资计划时，片山表示，‘鼓励家庭以及包括GPIF在内的养老基金增加对日本金融资产的投资’现已成为政府优先事项。这一表态出人意料，因此不仅对日元产生了显著影响，也对股市和日本国债产生了影响，国债收益率下跌超过10个基点。”
“这些政策转变需要时间，最终，我们认为仍有一个重要的基本事实需要落实，即养老基金和其他投资者减少海外资本配置、增加对日本国债投资的信心——即对日本银行的信任以及减少对日本银行落后于货币政策曲线的担忧。”
“然而，这似乎是一个可能获得更多关注的主题，受到政府政策的鼓励，随着时间推移，肯定会产生影响。”
“目前可能还为时过早，难以期待这对日元产生持久影响，正如上文所述，日本银行的信誉和减少对其落后于货币政策曲线的担忧仍然是关键。”
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日本内阁官房长官木原稔在周五欧洲交易时段表示，货币政策的具体内容将由日本银行（BoJ）决定。木原的这番话似乎向全球金融市场传递了一个信息，即政府不会干预央行的货币政策操作。
市场反应
木原发言后，日元（JPY）未见即时反应。发稿时，美元/日元因日元表现强劲，下跌0.43%，至约161.70附近交易。
日元常见问题（FAQ）
日元(JPY)是世界上交易量最大的货币之一。日元的价值大体上取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行(Bank of Japan)的政策、日美债券收益率之差，或交易员的风险情绪等因素。
“日本央行的任务之一是货币控制，因此它的举措对日元至关重要。日本央行有时会直接干预外汇市场，通常是为了降低日元的价值，不过由于主要贸易伙伴的政治担忧，日本央行通常不会这么做。由于日本央行和其他主要央行之间的政策分歧越来越大，日本央行在2013年至2024年期间的超宽松货币政策导致日元对主要货币贬值。最近，这种超宽松政策的逐渐退出给日元提供了一些支持。”
过去10年，日本央行坚持超宽松货币政策的立场，导致其与其它央行(尤其是与美联储(fed))的政策分歧不断扩大。这支撑了10年期美国国债和10年期日本国债之间利差的扩大，这有利于美元兑日元。日本央行在2024年决定逐步放弃超宽松政策，加上其他主要央行的降息，正在缩小这一差距。
日元通常被视为一种避险投资。这意味着，在市场紧张时期，投资者更有可能将资金投入日元，因为日元被认为具有可靠性和稳定性。动荡时期可能会使日元对其他被视为投资风险更大的货币升值。
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