外汇新闻
加拿大的通胀在8月份保持不变，整体消费者物价指数（CPI）同比上涨3.0%，符合市场预期，且与7月份录得的3.0%涨幅持平。按月计算，物价下降了0.1%。
与此同时，加拿大央行（BoC）剔除食品和能源等波动较大项目的核心指标，过去一年上涨2.4%，较上月上升0.2%。
从加拿大央行的基础关键通胀指标来看，普通CPI为2.6%（前值2.7%），截尾CPI为1.9%（前值1.9%），中位CPI为2.0%（前值2.0%）。综合来看，这些数据显示上个月价格压力明显处于僵持状态。
根据新闻稿，“按年计算，8月份汽油价格的上涨速度较7月份放缓，对整体CPI构成下行压力。剔除汽油后，8月份CPI上涨2.4%，高于7月份的2.2%。8月份，汽油价格年率放缓被旅游团和租金价格上涨所抵消。”
市场反应
加元（CAD）延续近期跌势，推动美元/加元周一突破1.3900关口，刷新两周高点，并进一步扩大上周对其关键200日简单移动均线（SMA）1.3830区域上方的突破。
下表显示了 加拿大元 (CAD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.57% | 0.33% | 0.80% | 0.25% | 0.71% | 0.85% | 0.26% | |
| EUR | -0.57% | -0.22% | 0.21% | -0.34% | 0.13% | 0.29% | -0.32% | |
| GBP | -0.33% | 0.22% | 0.42% | -0.10% | 0.36% | 0.51% | -0.16% | |
| JPY | -0.80% | -0.21% | -0.42% | -0.56% | -0.08% | 0.03% | -0.60% | |
| CAD | -0.25% | 0.34% | 0.10% | 0.56% | 0.44% | 0.58% | -0.06% | |
| AUD | -0.71% | -0.13% | -0.36% | 0.08% | -0.44% | 0.15% | -0.54% | |
| NZD | -0.85% | -0.29% | -0.51% | -0.03% | -0.58% | -0.15% | -0.67% | |
| CHF | -0.26% | 0.32% | 0.16% | 0.60% | 0.06% | 0.54% | 0.67% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 加拿大元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 CAD (基数)/ USD (报价)。
以下部分于GMT时间11:00作为加拿大通胀报告的预览发布。
- 加拿大通胀预计8月环比持平。
- 预计基础通胀指标将与上月持平。
- 加拿大元近期相对美元一直在失去动能。
加拿大8月份消费者物价指数（CPI）数据将在周一公布时成为关注焦点。事实上，加拿大统计局的数据将为市场提供价格压力的最新情况，此前加拿大央行（BoC）在9月2日会议上将利率维持在2.25%不变，基本符合分析师共识。
这一次，经济学家预计总体CPI年率将维持在3%不变，月率将上升0.3%，低于7月份的0.5%。加拿大央行的核心指标（剔除食品和能源成本）预计将上升0.1%。
在当前地缘政治波动加剧的背景下，原油走势很可能继续令通胀压力难以缓解，而关税方面重新燃起的紧张局势预计也将进一步影响市场情绪。
就数据而言，加拿大央行偏好的基础通胀指标CPI-Common、Trimmed Mean和Median在7月份加快至2.7%、1.9%和2.0%。
我们对加拿大通胀率有何预期？
7月份通胀有所回升，市场参与者不会排除这一趋势在8月份进一步延续的可能。
加拿大央行在9月2日作出谨慎偏鹰派的按兵不动决定，在经济闲置产能和持续的贸易不确定性仍支持保持耐心的情况下，将利率维持不变。不过，政策制定者似乎对通胀前景越来越不安。行长蒂夫-马克莱姆警告称，可能需要多次加息，这表明重新收紧政策已稳稳回到议程上，尤其是在油价保持高位或通胀压力开始从能源领域向外扩散的情况下。
截至目前，市场参与者预计到年底前将累计收紧近36个基点。
加拿大CPI数据何时公布，又会如何影响美元/加元？
市场将于周一GMT12:30全面聚焦加拿大统计局公布的8月份通胀数据。如果通胀延续近期回升势头，对进一步加息的押注应会增加，从而为加拿大元（CAD）提供新的支撑。
FXStreet高级分析师Pablo Piovano指出，美元/加元本周迄今一直稳步反弹，自中1.3700附近低点回升以来已上涨约1美分。
Piovano指出，该货币对近期已突破1.3830区域的关键200日SMA，使上行动能得以回归。
“如果多头重新站稳脚跟，1.3930附近的100日SMA将构成初步阻力，随后是9月高点1.3939（9月2日）。再往上看，临时性的55日SMA位于关键1.4000关口之前，”Piovano补充道。
反过来，若看跌趋势重新抬头，可能促使该货币对回测8月低点1.3731（8月21日）。如果这一支撑失守，现货价格可能进一步下探至5月低点1.3549（5月1日）。
“目前动能偏向进一步反弹，”他表示，并指出相对强弱指数（RSI）已反弹至48水平上方，而平均趋向指数（ADX）在23附近，表明趋势温和但尚可。
加拿大央行常见问题（FAQ）
加拿大央行(BoC)，总部设在渥太华，是加拿大设定利率和管理货币政策的机构。委员会每年在8次预定会议和必要时举行的临时紧急会议上这样做。加拿大央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着将通货膨胀率保持在1-3%之间。它实现这一目标的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率通常会导致加元(CAD)走强，反之亦然。其他使用的工具包括量化宽松和紧缩政策。
在极端情况下，加拿大央行可以实施一种叫做量化宽松的政策工具。量化宽松是指加拿大央行印制加元，以从金融机构购买资产(通常是政府债券或公司债券)的过程。量化宽松通常会导致加元贬值。当仅仅降低利率不太可能实现价格稳定的目标时，量化宽松是最后的手段。加拿大央行(Bank of Canada)在2009年至2011年金融危机期间使用了这一措施，当时银行对彼此偿还债务的能力失去信心，导致信贷冻结。
量化紧缩(QT)是量化宽松的反面。它是在量化宽松之后，当经济正在复苏，通胀开始上升时进行的。在量化宽松中，加拿大央行从金融机构购买政府和公司债券，为它们提供流动性，而在QT中，加拿大央行停止购买更多资产，并停止将其持有的到期债券本金进行再投资。这通常对加元有利(或看涨)。
经济指标
加拿大消费者物价指数(年率)
由加拿大统计局每月发布的消费者物价指数（CPI），通过比较固定商品和服务篮子的成本，代表加拿大消费者价格的变化。同比读数将参考月份的价格与前一年同月的价格进行比较。一般来说，高读数被视为对加元（CAD）利好，而低读数则被视为利空。
阅读更多下一次发布: 周一 9月 14, 2026 12:30
频率: 每月
预期值: 3%
前值: 3%
来源: Statistics Canada
为什么这对交易员很重要
德国商业银行（Commerzbank）经济学家指出，8 月美国 CPI 数据总体符合预期，但对美联储而言仍然过高。他们强调潜在价格压力过大，并表示美联储已释放出准备加息的信号。该团队目前预计，美联储将在周三的会议上将联邦基金利率目标区间上调 25 个基点，期货定价显示，到 2027 年还将进一步收紧。
CPI 支持进一步收紧倾向
"美国 8 月整体和核心 CPI 通胀总体符合预期，但仍足以强化市场对美联储本周三加息的预期。"
"联邦基金期货将美联储本周加息 25 个基点的概率提高至 88%，而上周一为 62%。市场定价显示，到 2026 年底累计加息 50 个基点，到 2027 年底累计加息 80 个基点。"
"如果美联储加息 25 个基点，将联邦基金目标区间上调至 3.75-4.00%，关键问题将是主席凯文-沃什（Kevin Warsh）会将此举描述为一次性调整，以重申通胀可信度，还是更广泛收紧周期的开始。"
"美国消费者价格在 8 月显著上升，较上月增长 0.4%。这不仅仅是因为汽油价格明显走高。更重要的是潜在价格压力过大，核心通胀率——剔除能源和食品——录得 0.3%，高于预期。"
"美联储已经释放信号，如果通胀趋势不能迅速缓和，就可能提高利率。现在它需要采取行动。我们目前预计，美联储将在周三的会议上将联邦基金利率目标区间上调 25 个基点。"
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OCBC 策略师 Christopher Wong 表示，随着沙特出口基础设施遭到破坏，以及市场对霍尔木兹海峡和曼德海峡的担忧再度升温，供应风险仍处于高位，油价风险再次上升。他认为，布伦特原油自接近 110 美元/桶回落的空间可能有限，油价若再度上涨，恐将使通胀前景更复杂、支撑收益率并拖累风险情绪；而若流量迅速恢复或出现局势缓和迹象，则可能削弱地缘政治溢价。
布伦特原油风险偏向再度上涨
"过去周末，油价风险再次上升。沙特阿拉伯在遭到无人机袭击后暂时关闭了东西管道，这影响了一条关键的替代出口路线，而霍尔木兹海峡的交通仍然严重受阻。"
"与此同时，曼德海峡周边的发展也引发了对另一处主要航运瓶颈的担忧，而有船只在霍尔木兹海峡遭袭的报道进一步加剧了不安。"
"这提高了一个风险，即布伦特原油上周五自接近 110 美元/桶回落的走势，可能不会进一步延续太多。市场将关注沙特管道运营恢复的速度，以及针对航运和能源基础设施的袭击是否扩大。"
"油价若再度走高，将使通胀背景更为复杂，令收益率继续获得支撑，并拖累风险情绪。"
"另一方面，若流量迅速恢复或出现局势缓和迹象，部分地缘政治溢价可能消退。目前来看，油价风险的平衡仍偏向上行。"
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- 白银下跌，交易员为美联储9月货币政策会议做准备。
- 美元走强和美债收益率走高拖累这种无收益金属。
- XAG/USD测试看跌头肩顶形态的颈线。
白银（XAG/USD）在本周初承压交投，基本面和技术面背景均指向进一步下行。截稿时，XAG/USD 交投于 63 美元附近，当日下跌约 2.40%。
美元（USD）走强以及美国国债收益率走高正在拖累这种无收益金属，市场注意力牢牢聚焦于美联储（Fed）9月15-16日的货币政策会议。
根据CME美联储观察工具，交易员对加息25个基点的概率定价为86%。由于白银不提供利息或收益，更高的利率通常对白银不利。
在上周五美国通胀数据公布后，加息押注获得支撑。数据显示，8月整体消费者物价指数（CPI）环比加速至0.4%，而核心CPI上涨0.3%。中东紧张局势升级之际，油价上涨也加大了通胀上行风险，并给美联储提高借贷成本施加了更多压力。
技术分析
在日线图上，XAG/USD正在测试接近50日简单移动平均线（SMA）62美元附近的头肩顶形态颈线。若日收盘跌破该水平，将确认这一看跌形态，并为更深幅度的下跌打开大门。
动能也偏向看跌，相对强弱指数（RSI）位于43，移动平均趋同/背离（MACD）指标位于零轴下方，且红色柱状图持续出现。
如果颈线守住，白银可能先行盘整，随后尝试反弹至100日SMA 66美元。若果断突破该水平，将缓解眼前的看跌压力，并使70美元这一心理关口进入视野，随后是接近73美元的200日SMA。下行方面，若持续跌破50日SMA 62美元，将暴露60美元这一心理关口，随后是55美元支撑位。
（本故事的技术分析是在AI工具的帮助下撰写的。了解更多。)
白银常见问题（FAQ）
白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。
银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。
银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。
白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。
- 周一纽元/美元下跌0.72%，受美元走强拖累。
- 市场认为周三美国加息的概率很高。
- 新西兰服务业复苏在8月份继续。
周一，纽元/美元延续跌势，撰写本文时交投于0.5770附近，日内下跌0.72%。纽元（NZD）主要受到美元（USD）走强的压力，因为投资者加大了对美联储（Fed）将在周三货币政策会议上再次加息的押注。
最新的美国（US）通胀数据强化了进一步收紧货币政策的预期。根据CME美联储观察工具（FedWatch tool），市场目前预计美联储本周加息25个基点的概率约为88%，高于一周前的约59%。这些预期支撑美元，并对纽元/美元构成下行压力。
因此，美联储会议将成为本周该货币对的主要催化剂。投资者还将密切关注美联储主席Kevin Warsh的新闻发布会，以寻找有关美国利率未来路径的更多线索。若其传递维持限制性政策立场的信息，可能会继续为美元提供支撑。
在新西兰方面，最新经济数据仍显示出一些改善迹象。BusinessNZ服务业表现指数（PSI）在8月份升至51.2，连续第三个月扩张，并创下自2023年9月以来的最高水平。不过，这一改善仍然脆弱。BusinessNZ首席执行官Katherine Rich指出，五个分项指数中有三个仍低于50的荣枯线，表明服务业复苏仍不均衡。
与此同时，新西兰储备银行（RBNZ）在最近将官方现金利率（OCR）上调25个基点至2.75%后，仍保持谨慎立场。该央行认为当前利率水平仍具刺激性，并倾向于逐步撤回货币刺激。
这种温和的做法限制了市场对新西兰激进紧缩周期的预期。因此，与美联储再次加息预期形成的对比，使美元相对纽元更具优势，并在周三决议前继续令纽元/美元承压。
新西兰增长放缓，RBNZ利率路径压制掉期利率，拖累纽元
Brown Brothers Harriman 的分析师指出，新西兰第二季度活动数据可能会凸显动能大幅丧失。他们预计，“新西兰第二季度实际 GDP（周三）将公布。按生产法计算的实际 GDP 预计环比增长 0.1%（纽储行预测：0%），而第一季度为 0.8%”，这凸显出较前一季度明显放缓。BBH 将这一疲弱表现归因于家庭购买力受到挤压，并强调“由于燃料价格上涨导致实际收入下降、不确定性上升以及房价下跌，第二季度国内支出和增长受到抑制”
不过，该行也指出，放缓可能只是暂时的，并表示“令人鼓舞的是，领先指标显示第三季度将出现复苏”。在政策方面，BBH 强调纽储行认为“经济中仍存在闲置产能，尤其是在劳动力市场”，这一观点与市场定价并不完全一致。他们指出，“掉期曲线暗示未来两年政策利率为 4.25%”，而“纽储行预计政策利率（目前为 2.75%）将在 2028 年见顶于约 3.25%，这仍将低于其名义中性区间估计 2.3% 至 4.1% 的上限”。BBH 认为，这一差距“为鸽派重新定价留下了充足空间，这对纽元构成拖累”
纽元/美元技术分析
在一小时图上，纽元/美元交投于 0.5771，延续跌势，跌破 100 周期简单移动平均线（SMA）0.5828 和 200 周期 SMA 0.5848，这使得短期偏向仍然看跌。该货币对正滑向此前绘制的水平支撑位 0.5760，而相对强弱指数（14）已降至约 24，显示超卖状况，暗示下行空间已显拉伸，但尚未出现明确反转。
上行方面，初步阻力位于 0.5793，随后是附近阻力 0.5802，之后是 100 周期 SMA 0.5828 和 200 周期 SMA 0.5848，这些水平共同构成限制反弹尝试的更广泛供给区。下行方面，需关注的即时水平是水平支撑 0.5760；若持续跌破这一底部，将为进一步走弱打开空间，而若守住该水平上方，则可能在当前看跌结构中引发修正性反弹。
（本报道的技术分析由 AI 工具协助撰写。了解更多。）
DBS集团研究部的 Philip Wee 指出，相较于美元（USD），日元（JPY）正逐渐获得政策体制变化优势。继美日联合干预以及市场预期日本央行（BoJ）将进一步收紧政策之后，投机者已平仓日元空头头寸。对结构性改革的政治支持以及日本央行正常化的空间，为 9 月晚些时候的鹰派加息情景提供支撑。
日本央行收紧政策支撑日元
“如果欧元（EUR）拥有信誉优势，那么日元（JPY）则拥有政策体制变化优势。”
“在 7 月美日联合货币干预以及市场对日本央行进一步收紧政策的预期转变之后，投机者已平掉其日元空头头寸。”
“通过含蓄地回击首相高市早苗的财政倾向，贝森特为日本央行正常化利率提供了更大的政治空间。”
“贝森特还帮助将‘高市经济学’重新塑造为不同于安倍经济学 2.0 的版本，从再通胀转向放松管制、投资以及有利于股东的结构性改革。”
“就连曾经对日本央行收紧政策持怀疑态度的人士——包括高市的经济顾问、前日本央行收紧政策的公开反对者田口二郎（Takuji Aida）——如今也开始承认加息的理由，这增强了 9 月 18 日鹰派加息的预期。”
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Brown Brothers Harriman（BBH）的 Elias Haddad 预计英国央行（BoE）将把政策利率维持在 3.75%，投票结果很可能为 6 比 3，因为英国（UK）工资和服务业通胀放缓使其有理由暂停行动。英国央行还将放慢量化紧缩步伐，而市场已计入 125 个基点的加息，Haddad 认为这一预期过于激进，这使英镑面临因利率路径鸽派重定价而承压的风险。
利率路径和 QT 影响英镑前景
"英国央行（BoE）普遍预计将在连续第六次会议上（周四）把政策利率维持在 3.75% 不变。另一轮 6 比 3 的投票结果很可能出现，Megan Greene、Catherine L Mann 和 Huw Pill 预计将支持加息 25 个基点。不过，英国工资增长和服务业通胀放缓为英国央行按兵不动提供了空间。英国 7 月劳动力市场数据（周二）和 8 月 CPI（周三）预计将强化这一趋势。"
"英国央行还准备放缓其缩减债券持有量的速度（量化紧缩，QT），部分原因是明年到期债券的规模要小得多。我们预计英国央行将把其英国国债持仓缩减规模从 700 亿英镑降至 500 亿英镑，时间跨度为 2026 年 10 月至 2027 年 9 月。考虑到该期间将有 305 亿英镑债券到期，这将使主动出售英国国债的规模大致维持在 200 亿英镑左右。"
"不过，较慢的缩表速度不太可能抵消能源价格上涨对英国国债收益率带来的上行压力。"
"掉期曲线显示，未来 12 个月英国央行将加息 125 个基点，至 5.00%。在我们看来，这一预期过于激进，并使英镑容易受到英国央行鸽派重定价的影响。英国的负产出缺口、政策利率（目前为 3.75%）已接近英国央行对 2% 至 4% 中性区间估计的上端，以及财政政策趋紧的前景，都表明加息周期不应如此激进。"
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- 美元/日元从 152.90 的低点回升至 154.50 区域上方，但仍低于此前 155.20 附近的支撑位。
- 随着市场对美联储未来几个月加息的押注升温，美元获得支撑。
- 日本央行鹰派言论以及美元贬值交易在前几周打压了该货币对。
周一，日元（JPY）兑美元（USD）维持温和跌幅，但在前两周累计上涨 4% 后，仍接近七个月高点。撰写本文时，美元/日元交投于 153.50 上方，较上周 152.90 的低点反弹，但仍低于此前支撑区域底部，约 155.20。
周五，美国消费者物价指数（CPI）报告确认通胀仍然顽固，远高于美联储（Fed）的目标利率，且 8 月核心通胀录得过去四个月来最快增速，美元因此获得动能。这些数据提升了市场预期，即美国央行将在周三加息，并且在年底前可能还会再加一次。
随着美联储加息提升可信度，美元被视为将获得温和支撑
荷兰国际集团（ING）分析师认为，“美元会欢迎一次加息，因为这将支撑美联储货币政策的可信度，并进一步削弱美元贬值交易的动能”，这一主题“去年因市场对美联储独立性的质疑而形成，近期则更多源于美国财政部的干预”。
ING补充称，“美国收益率曲线最短端略高一些的利率也不会对美元造成伤害”，这表明更坚挺的政策利率路径应会在边际上帮助支撑该货币。
另一方面，日元回落可能仍将受限，因为投资者正为日本央行（BoJ）周五的鹰派加息做准备。华侨银行（OCBC）策略师指出，市场“基本已为本周晚些时候加息25个基点做好了仓位布局”，这使得投机性仓位自2月以来首次转为净多日元。
在此背景下，OCBC补充称，“美元/日元进一步下行可能需要日本央行对未来路径发出足够鹰派的信号，资金流回归，以及更广泛的美元和美国国债收益率转向走低”，这表明日元的进一步走强不仅取决于政策行动本身，还取决于前瞻指引的基调以及美国利率和美元的走势。
中央银行常见问题（FAQ）
中央银行的一项关键任务是确保一个国家或地区的价格稳定。当某些商品和服务的价格波动时，经济经常面临通货膨胀或通货紧缩。同一种商品价格的持续上涨意味着通货膨胀，同一种商品价格的持续下跌意味着通货紧缩。央行的任务是通过调整政策利率来保持需求。对于美联储(Fed)、欧洲央行(ECB)或英格兰银行(BoE)等最大的央行来说，其任务是将通胀保持在接近2%的水平。
央行有一个重要的工具可以用来提高或降低通胀，那就是调整基准政策利率，即通常所说的利率。在预先沟通的时刻，央行将发表一份关于其政策利率的声明，并就维持或改变(降息或加息)利率的原因提供额外的理由。当地银行将相应地调整其存贷款利率，这反过来将使人们或更难或更容易地利用储蓄赚钱，或使公司获得贷款并对其业务进行投资。当中央银行大幅提高利率时，这被称为货币紧缩。当它降低基准利率时，它被称为货币宽松。
中央银行通常在政治上是独立的。央行政策委员会成员在被任命为政策委员会成员之前，要经过一系列的小组讨论和听证会。该委员会的每个成员通常对央行应该如何控制通胀以及随后的货币政策都有一定的信念。那些希望采取非常宽松的货币政策，以低利率和廉价贷款来大幅提振经济，同时满足于通胀率略高于2%的成员被称为“鸽派”。那些更希望看到更高的利率来奖励储蓄，并希望在任何时候都能抑制通胀的成员被称为“鹰派”，他们在通胀达到或略低于2%之前是不会罢休的。
通常情况下，每次会议都由一名行长或主席主持，需要在鹰派或鸽派之间达成共识，并在最终投票时拥有最终决定权，以避免在当前政策是否应该调整方面出现50-50的平局。主席将发表演讲，这些演讲通常可以被现场观看，在那里人们将了解当前的货币立场和前景。央行将努力在不引发利率、股票或货币剧烈波动的情况下推进其货币政策。在政策会议之前，所有央行委员都将向市场传达他们的立场。在政策会议召开的前几天，直到新政策被传达之前，委员们被禁止公开谈论。这就是所谓的噤声期。
- 印度卢比预计在延长周末后于周二低开兑美元。
- 市场普遍预计美联储将于周三加息。
- 对全球能源供应进一步收紧的担忧推动了油价上涨。
在长周末之后，印度卢比预计将延续上周兑美元（USD）的暴跌，于周二继续走弱。由于甘尼什节庆祝活动，印度股市、大宗商品和货币市场周一休市。
上周，印度货币兑美元大幅下跌，USD/INR 货币对飙升 1.1%，接近 95.55。
由于美国 8 月生产者物价指数（PPI）报告高于预期，市场对美联储（Fed）鹰派预期进一步升温，加之油价持续上涨，推动美国国债收益率大幅攀升，导致印度卢比上周大幅贬值。
较高的美国债券收益率削弱了风险敏感型货币的吸引力。此外，像印度这样高度依赖石油进口以满足能源需求的经济体，其货币在高油价环境下往往表现不佳。
周二可能导致 INR 进一步抛售的因素
美国国债收益率和油价若进一步上升，可能会加大对印度卢比的压力。截至发稿时，10 年期美国国债收益率交投于 4.99% 附近，接近新高，为 2023 年 11 月以来从未见过的水平。
由于市场担心美联储（Fed）将在周三的货币政策声明中加息 25 个基点（bps），将利率上调至 3.75%-4.75%，美国国债收益率持续走高。
Brown Brothers Harriman（BBH）策略师预计，联邦公开市场委员会（FOMC）将结束连续五次按兵不动的局面，并指出：“FOMC 准备在周三将目标区间上调 25 个基点至 3.75%-4.00%，这将是自 2023 年 7 月以来的首次加息。”BBH 认为，“美国通胀持续高于目标水平且劳动力市场稳定，足以证明加息合理”，并指出市场仓位已明显偏向这一结果，“联邦基金期货显示本周加息的概率约为 90%。”
随着中东供应风险升级，布伦特原油延续涨势
德意志银行分析师指出，布伦特原油的最新走势“是在近期袭击之后，沙特一条主要输油管道于周五晚些时候出于预防措施而关闭，以及原定于今天举行的伊朗与其他海湾国家就通过霍尔木兹海峡建立临时航运走廊的会议被推迟之后出现的。”他们表示，这些事态发展强化了市场对地区供应安全和关键航运路线的担忧。
印度卢比常见问题（FAQ）
印度卢比(INR)是对外部因素最敏感的货币之一。原油价格(该国高度依赖进口石油)、美元价值(大多数贸易以美元进行)和外国投资水平都有影响。印度储备银行(RBI)对外汇市场的直接干预以保持汇率稳定，以及RBI设定的利率水平，是影响卢比的进一步主要因素。
印度储备银行(RBI)积极干预外汇市场，以维持稳定的汇率，帮助促进贸易。此外，印度储备银行试图通过调整利率将通货膨胀率维持在4%的目标。较高的利率通常会使卢比升值。这是由于“套息交易”的作用，投资者在利率较低的国家借入资金，然后将资金放在利率相对较高的国家，并从中获利。
影响卢比价值的宏观经济因素包括通货膨胀、利率、经济增长率(GDP)、贸易平衡和外国投资流入。更高的增长率可能会带来更多的海外投资，从而推高对卢比的需求。贸易逆差减少将最终导致卢比走强。更高的利率，特别是实际利率(利率减去通货膨胀)也对卢比有利。风险环境可能导致更多的外国直接和间接投资(FDI和FII)流入，这也有利于卢比。
较高的通胀率，尤其是相对高于印度其他国家的通胀率，通常对卢比不利，因为它反映了供应过剩导致的贬值。通货膨胀也增加了出口成本，导致更多的卢比被出售来购买外国进口商品，这是卢比负的。与此同时，较高的通货膨胀通常会导致印度储备银行(RBI)提高利率，这对卢比可能是积极的，因为国际投资者的需求增加。低通胀则会产生相反的效果。
荷兰国际集团（ING）策略师 Frantisek Taborsky 概述了中东欧（CEE）繁忙的数据日程，但强调捷克国家银行（CNB）会议是关键事件。他预计利率将维持在 3.75%，并给出鸽派指引，这与市场仍偏鹰派的定价形成对比。ING 认为欧元/捷克克朗（EUR/CZK）仍有进一步上行空间，预计该货币对在会议前后接近 24.300，如果捷克国家银行的言论与美元（USD）走强相一致，则可能进一步上涨。
鸽派捷克国家银行被视为提振欧元/捷克克朗
"捷克国家银行即将作出的决定将是周四地区内的主要事件。我们预计 3.75% 的利率不会变化，市场将关注政策指引以及有关未来利率变动时点和步伐的任何信号。本周将以周五公布的波兰工业生产数据收官。"
"周五的美国通胀数据在一定程度上缓解了压力，此前全球能源价格上涨以及欧洲央行（ECB）偏鹰派的结果引发了中东欧利率市场的抛售。然而，市场仍比我们经济学家的预测更偏鹰派，除非全球能源价格出现明显下降，否则这种情况不太可能改变。"
"捷克国家银行应当采取鸽派基调，帮助降低加息预期。我们认为欧元/捷克克朗仍有进一步上行空间，并预计该货币对在周四会议前后接近 24.300；如果捷克国家银行确认其鸽派立场且美元走强，则还有进一步上涨的空间。"
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