外汇新闻
日本央行行长植田和男周五早些时候表示，美国关税可能会对日本和全球经济施加下行压力。
关键引用
美国关税可能会对日本和全球经济施加下行压力。
现在很难说美国关税将如何影响日本的价格走势。
在决定货币政策时，将密切关注美国关税对日本、海外经济和价格发展的影响。
我们将仔细审查数据，包括在每次政策会议时可用的听证会数据，以评估美国关税对日本经济和价格的影响。
我们将从可持续实现2%通胀目标的角度适当引导货币政策。
当外部环境发生剧烈变化时，我们的增长和价格预测也会改变，因此将以适当的方式相应引导货币政策。
市场反应
截至发稿时，美元/日元上涨0.17%，交易价格为146.33。
日本央行 FAQs
日本银行(BoJ)是日本的中央银行，负责制定国家的货币政策。它的任务是发行纸币，并实施货币和货币控制，以确保价格稳定，这意味着通胀目标在2%左右。
2013年，日本央行(Bank of Japan)开始实施超宽松的货币政策，以在低通胀环境下刺激经济和推高通胀。央行的政策是基于量化和定性宽松政策(QQE)，即印刷钞票购买政府或公司债券等资产，以提供流动性。2016年，央行加大了策略力度，进一步放松政策，先是引入负利率，然后直接控制10年期政府债券的收益率。2024年3月，日本央行提高了利率，实际上退出了超宽松的货币政策立场。
日本央行的大规模刺激措施导致日元对其他主要货币贬值。这一过程在2022年和2023年加剧，原因是日本央行与其他主要央行之间的政策分歧越来越大，后者选择大幅加息以对抗数十年来的高通胀水平。日本央行的政策导致日元与其他货币的汇率差距扩大，从而拉低了日元的价值。这一趋势在2024年部分逆转，当时日本央行决定放弃超宽松的政策立场。
日元贬值和全球能源价格飙升导致日本通货膨胀率上升，超过了日本央行2%的目标。该国工资上涨的前景——助长通胀的一个关键因素——也促成了这一举措。
- 澳元/美元在周五亚洲早盘时段小幅上涨至0.6330附近。
- 美国ISM服务业采购经理人指数（PMI）在3月份降至50.8，低于预期。
- 中国在特朗普对其征收54%的关税后威胁报复，这是美国对任何国家征收的最高关税。
周五，澳元/美元在亚洲早盘时段小幅上涨至约0.6330。由于美国总统唐纳德·特朗普的新贸易关税引发全球经济衰退的担忧，美元（USD）对澳元（AUD）走弱。交易员将密切关注周五稍晚公布的3月份美国非农就业数据。
对全球贸易战升级的影响以及一系列低于预期的美国数据的担忧加剧了全球经济急剧放缓的恐惧，导致美元普遍走低。美国供应管理协会（ISM）周四发布的数据表明，3月份美国服务业采购经理人指数（PMI）从2月份的53.5降至50.8，低于预期的53.0。
特朗普政府周三宣布，美国将对所有进口商品征收10%的基础关税。中国受到重创，许多商品面临至少54%的关税。中国当局在特朗普对其征收美国对任何国家的最高关税后威胁报复。这可能对作为中国主要贸易伙伴的澳大利亚的澳元施加一些卖压。
然而，令人鼓舞的中国经济数据可能有助于限制澳元的损失。中国的财新服务业采购经理人指数（PMI）在3月份从2月份的51.4上升至51.9，强于预期的51.6。
澳元 FAQs
影响澳元(AUD)的最重要因素之一是澳大利亚储备银行(RBA)设定的利率水平。由于澳大利亚是一个资源丰富的国家，另一个关键驱动因素是其最大出口产品铁矿石的价格。作为其最大的贸易伙伴，中国经济的健康状况，以及澳大利亚的通货膨胀、经济增长率和贸易平衡都是一个因素。市场情绪也是一个因素，即投资者是在买入高风险资产(风险偏好)还是在寻求避险(风险偏好)，风险偏好对澳元有利。
澳大利亚储备银行(RBA)通过设定澳大利亚各银行相互拆借的利率水平来影响澳元(AUD)。这影响了整个经济的利率水平。澳大利亚央行的主要目标是通过上调或下调利率来维持2-3%的稳定通胀率。与其他主要央行相比，相对较高的利率支持澳元，而相对较低的利率则支持澳元。澳大利亚央行还可以使用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对澳元不利，后者对澳元有利。
中国是澳大利亚最大的贸易伙伴，因此中国经济的健康状况对澳元(AUD)的价值有重大影响。当中国经济表现良好时，它会从澳大利亚购买更多的原材料、商品和服务，从而提振对澳元的需求，推高澳元的价值。当中国经济增长速度不如预期时，情况正好相反。因此，中国经济增长数据的正面或负面惊喜通常会对澳元及其货币对产生直接影响。
铁矿石是澳大利亚最大的出口产品，根据2021年的数据，每年的出口额为1180亿美元，中国是其主要出口目的地。因此，铁矿石价格可以成为澳元的驱动因素。一般来说，如果铁矿石价格上涨，澳元也会上涨，因为对澳元的总需求会增加。如果铁矿石价格下跌，情况则正好相反。较高的铁矿石价格也往往导致澳大利亚更有可能出现贸易顺差，这对澳元也是有利的。
贸易帐，即一个国家出口收入与进口收入之间的差额，是影响澳元价值的另一个因素。如果澳大利亚生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买其出口产品的外国买家创造的剩余需求中获得价值，而不是购买进口产品的支出。因此，净贸易余额为正会增强澳元，如果贸易余额为负则会产生相反的效果。
日本央行副行长内田真一周五表示，如果基础通胀在经济持续改善的背景下加剧，央行将提高利率。
关键引用
如果基础通胀在经济持续改善的背景下加剧，将提高利率。
我们将不带任何预设想法，审视我们季度报告中提出的经济和价格预测是否能够实现。
我们将在每次会议上仔细审查经济、价格发展及风险，包括美国关税的影响。
特朗普关税可能对日本和全球经济施加下行压力。
特朗普关税可能对价格产生各种上行和下行影响，
如果特朗普关税使经济降温，可能会压低价格，但也可能通过影响全球供应链推高价格。
特朗普关税可能通过市场和外汇波动影响价格。
市场反应
截至发稿时，美元/日元上涨0.08%，交易价格为146.19。
日本央行 FAQs
日本银行(BoJ)是日本的中央银行，负责制定国家的货币政策。它的任务是发行纸币，并实施货币和货币控制，以确保价格稳定，这意味着通胀目标在2%左右。
2013年，日本央行(Bank of Japan)开始实施超宽松的货币政策，以在低通胀环境下刺激经济和推高通胀。央行的政策是基于量化和定性宽松政策(QQE)，即印刷钞票购买政府或公司债券等资产，以提供流动性。2016年，央行加大了策略力度，进一步放松政策，先是引入负利率，然后直接控制10年期政府债券的收益率。2024年3月，日本央行提高了利率，实际上退出了超宽松的货币政策立场。
日本央行的大规模刺激措施导致日元对其他主要货币贬值。这一过程在2022年和2023年加剧，原因是日本央行与其他主要央行之间的政策分歧越来越大，后者选择大幅加息以对抗数十年来的高通胀水平。日本央行的政策导致日元与其他货币的汇率差距扩大，从而拉低了日元的价值。这一趋势在2024年部分逆转，当时日本央行决定放弃超宽松的政策立场。
日元贬值和全球能源价格飙升导致日本通货膨胀率上升，超过了日本央行2%的目标。该国工资上涨的前景——助长通胀的一个关键因素——也促成了这一举措。
日本财务大臣加藤俊一周四晚表示，他对将影响日本经济的美国关税表示担忧，这可能对贸易体系产生重大影响。然而，加藤并未对外汇发表评论。
关键引用
警告称关税可能对贸易体系产生重大影响。
也会影响经济。
表示对外汇没有评论。
市场反应
截至发稿时，美元/日元上涨0.15%，交易价格为146.28。
日元 FAQs
日元(JPY)是世界上交易量最大的货币之一。日元的价值大体上取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行(Bank of Japan)的政策、日美债券收益率之差，或交易员的风险情绪等因素。
“日本央行的任务之一是货币控制，因此它的举措对日元至关重要。日本央行有时会直接干预外汇市场，通常是为了降低日元的价值，不过由于主要贸易伙伴的政治担忧，日本央行通常不会这么做。由于日本央行和其他主要央行之间的政策分歧越来越大，日本央行在2013年至2024年期间的超宽松货币政策导致日元对主要货币贬值。最近，这种超宽松政策的逐渐退出给日元提供了一些支持。”
过去10年，日本央行坚持超宽松货币政策的立场，导致其与其它央行(尤其是与美联储(fed))的政策分歧不断扩大。这支撑了10年期美国国债和10年期日本国债之间利差的扩大，这有利于美元兑日元。日本央行在2024年决定逐步放弃超宽松政策，加上其他主要央行的降息，正在缩小这一差距。
日元通常被视为一种避险投资。这意味着，在市场紧张时期，投资者更有可能将资金投入日元，因为日元被认为具有可靠性和稳定性。动荡时期可能会使日元对其他被视为投资风险更大的货币升值。
新公民自由联盟（New Civil Liberties Alliance），一个保守派法律团体，周四提起了据称是首个旨在阻止美国总统唐纳德·特朗普对中国进口商品征收关税的诉讼，声称总统超越了他的权力，根据路透社的报道。
关键引用
诉讼声称特朗普通过《国际紧急经济权力法》（IEEPA）征收关税超出了他的法律权限。
该诉讼在佛罗里达州的联邦法院提起，针对的是4月2日的全面关税和2月1日的关税。
NCLA认为特朗普滥用了紧急权力，违反了宪法的权力分立，并超越了国会在关税政策上的权力。
该诉讼寻求法院命令以阻止关税的执行，并撤销对美国关税清单的更改。
白宫尚未对此案发表评论。
市场反应
截至发稿时，美元指数上涨0.05%，报102.01。
中美贸易战 FAQs
一般来说，贸易战是由于一方的极端保护主义而导致的两个或多个国家之间的经济冲突。这意味着贸易壁垒的建立，例如关税，这会导致反制壁垒、进口成本上升，从而提高生活成本。
美国（US）与中国之间的经济冲突始于2018年，当时总统唐纳德·特朗普对中国设置了贸易壁垒，声称存在不公平的商业行为和知识产权盗窃。中国采取了报复措施，对多种美国商品征收关税，如汽车和大豆。 紧张局势升级，直到两国在2020年1月签署了美中第一阶段贸易协议。该协议要求对中国的经济和贸易体制进行结构性改革和其他变更，并试图恢复两国之间的稳定和信任。 新冠病毒大流行使冲突的焦点转移。然而，值得一提的是，继特朗普之后上任的总统乔·拜登维持了关税，并甚至增加了一些额外的税收。
唐纳德·特朗普作为第47任美国总统重返白宫，引发了两国之间的新一轮紧张局势。在2024年选举期间，特朗普承诺一旦重返办公室，将对中国征收60%的关税，他于2025年1月20日实现了这一承诺。 美中贸易战旨在恢复到之前的状态，互相报复的政策影响着全球经济格局，全球供应链的中断导致支出，特别是投资的减少，直接推动了消费者物价指数的通胀。
- 欧元/美元周四上涨1.8%，突破1.1000。
- 看涨动能在当天稍晚时有所减弱，但美元仍明显处于弱势。
- 美国非农就业数据将于周五公布。
周四，欧元/美元大幅上涨，随着美元因特朗普政府本周公布的平坦和“对等”关税方案而下跌，欧元与市场其他部分一起被推高。
今日外汇：美国非农就业数据将成为焦点
本周，欧洲经济数据相对稀少，但美国非农就业数据（NFP）将于周五公布。这份非农数据可能会显著影响市场，因为美国经济正在过渡到后关税的环境，预计3月份的劳动数据将作为特朗普政府关税策略影响的“风向标”。
美国3月份的ISM服务业采购经理人指数（PMI）数据进一步打击了投资者情绪，降至50.8的九个月低点，并以疫情以来最快的月度降幅下滑。在特朗普政府关税出台前，商业活动和消费者信心消失，关税后的现实不太可能迅速恢复情绪。
- 美联储杰斐逊警告美联储不急于改变利率
- 美联储库克预计关税后通胀进展将停滞
特朗普政府的“解放日”关税提案引发全球反弹，前美国财政部长拉里·萨默斯声称政府在没有适当数据的情况下计算关税。这个说法与特朗普团队的发布相符，后者解释说，他们的对等关税是通过将一个国家对美国的净出口除以从美国的进口，然后将该数字减半，最低关税为10%。由于特朗普政府的关税“方法论”，美国对赫德岛和麦克唐纳岛征收了10%的“对等”关税，这些地区完全没有人类居住。
美国总统特朗普批准对所有进口征收10%的关税，自4月5日起生效，计算的“对等”关税将于4月9日开始。根据惠誉评级，预计美国经济增长将低于3月份下调的预测。惠誉评级机构已发出警告，特朗普的关税影响也将波及美联储（Fed），可能会推迟降息，因为美联储正在监测这些关税对通胀和就业的影响。
欧元/美元价格预测
周四，欧元/美元经历了显著的反弹，大幅上涨并在欧洲时段结束时接近1.1100。该货币对实现了显著的日内涨幅，受到持续的看涨动能推动，向其广泛日内区间的上半部分移动。尽管一些振荡器发出谨慎信号，但移动平均配置支持看涨趋势，进入亚洲时段。
技术前景仍然倾向于多头。相对强弱指数（RSI）上升至72.32，表明超买状态，而移动平均收敛/发散（MACD）发出卖出信号，暗示可能的疲软。然而，其他动量指标，如威廉姆斯百分比范围为-18.88和动量为0.022，提供了混合到看涨的视角。
欧元/美元日线图
欧元 FAQs
欧元是属于欧元区的19个欧盟国家的货币。它是仅次于美元的世界上交易量第二大的货币。2022年，欧元占外汇交易总量的31%，日均交易额超过2.2万亿美元。欧元/美元是世界上交易量最大的货币对，约占所有交易的30%，其次是欧元/日元(4%)，欧元/英镑(3%)和欧元/澳元(2%)。
位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着要么控制通胀，要么刺激增长。它的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率——或者更高利率的预期——通常对欧元有利，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”
“欧元区通胀数据以消费者价格协调指数(HICP)衡量，是欧元的重要计量经济指标。如果通货膨胀率高于预期，特别是高于欧洲央行2%的目标，欧洲央行就不得不提高利率以控制通胀。与其他国家相比，相对较高的利率通常会对欧元有利，因为它使该地区作为全球投资者投资的地方更具吸引力。”
发布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能对欧元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都可能影响欧元的走向。强劲的经济有利于欧元。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励欧洲央行提高利率，这将直接增强欧元。否则，如果经济数据疲软，欧元可能会下跌。欧元区四大经济体(德国、法国、意大利和西班牙)的经济数据尤为重要，因为它们占欧元区经济的75%。”
“欧元的另一个重要数据是贸易平衡。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买这些商品的外国买家创造的额外需求中获得价值。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”
日本媒体《朝日新闻》周四报道，日本政府正在考虑对新关税采取何种措施，包括额外预算。
首相石破茂周四对美国对亚洲国家产品征收对等关税表示失望和“严重关切”。石破表示，他将继续敦促美国重新考虑。
市场反应
在发稿时，美元/日元当日下跌0.01%，报146.06。
日元 FAQs
日元(JPY)是世界上交易量最大的货币之一。日元的价值大体上取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行(Bank of Japan)的政策、日美债券收益率之差，或交易员的风险情绪等因素。
“日本央行的任务之一是货币控制，因此它的举措对日元至关重要。日本央行有时会直接干预外汇市场，通常是为了降低日元的价值，不过由于主要贸易伙伴的政治担忧，日本央行通常不会这么做。由于日本央行和其他主要央行之间的政策分歧越来越大，日本央行在2013年至2024年期间的超宽松货币政策导致日元对主要货币贬值。最近，这种超宽松政策的逐渐退出给日元提供了一些支持。”
过去10年，日本央行坚持超宽松货币政策的立场，导致其与其它央行(尤其是与美联储(fed))的政策分歧不断扩大。这支撑了10年期美国国债和10年期日本国债之间利差的扩大，这有利于美元兑日元。日本央行在2024年决定逐步放弃超宽松政策，加上其他主要央行的降息，正在缩小这一差距。
日元通常被视为一种避险投资。这意味着，在市场紧张时期，投资者更有可能将资金投入日元，因为日元被认为具有可靠性和稳定性。动荡时期可能会使日元对其他被视为投资风险更大的货币升值。
- 黄金价格在周四晚间美国时段反弹至约3,115美元。
- 加剧的经济不确定性支撑了避险需求，推动黄金价格上涨。
- 交易者在等待周五稍晚公布的美国3月份就业数据。
黄金价格（黄金/美元）在周四晚间美国时段回升至接近3,115美元，此前在前一交易时段面临一些获利了结。全球贸易战的担忧加剧以及持续的地缘政治风险推动了黄金价格，这一传统的避险资产。
在从历史高点下跌超过2%后，这种贵金属削减了损失，因为美国总统唐纳德·特朗普的对等关税政策引发的更广泛市场抛售影响了黄金交易者。交易者将黄金的下跌归因于获利了结以及投资者出售部分金条以弥补其他资产类别的损失。
然而，由于担心特朗普的关税可能抑制经济增长，黄金的下行空间可能受到限制。加剧的不确定性可能会推动避险资金流入，从而使黄金价格受益。“随着市场因去杠杆压力而抛售，市场在寻找逢低买入的机会，”Zaner Metals的副总裁兼高级金属策略师彼得·格兰特（Peter Grant）表示。
所有目光都将集中在周五的美国3月份就业数据上，包括非农就业人数（NFP）、失业率和平均时薪。如果结果强于预期，这可能会提振美元并限制以美元计价的商品价格的上涨。此外，美联储（Fed）主席杰罗姆·鲍威尔、迈克尔·巴尔和克里斯托弗·沃勒当天稍晚将发表讲话。
黄金 FAQs
黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。
各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。
黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。
由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。
国际货币基金组织（IMF）总裁克里斯塔琳娜·乔治娃（Kristalina Georgieva）周四表示，美国总统唐纳德·特朗普周三宣布的全面关税在经济增长缓慢的时期对全球经济构成了重大风险。
关键引用
表示美国的关税措施在经济增长缓慢的时期对全球前景构成了“重大风险”。
表示避免进一步损害世界经济的措施非常重要。
我们呼吁美国及其贸易伙伴积极合作以减少紧张局势。
关税 FAQs
尽管关税和税收都为政府提供资金以支持公共商品和服务，但它们之间有几个区别。关税在入境港口预先支付，而税收在购买时支付。税收是对个人纳税人和企业征收的，而关税则由进口商支付。
经济学家对关税的使用存在两种观点。一些人认为关税是保护国内产业和解决贸易失衡所必需的，而另一些人则认为关税是一种有害的工具，可能在长期内推高价格，并通过鼓励报复性关税导致有害的贸易战。
在2024年11月总统选举的前期，唐纳德·特朗普明确表示，他打算利用关税来支持美国经济和美国生产者。2024年，墨西哥、中国和加拿大占美国总进口的42%。根据美国人口普查局的数据，在此期间，墨西哥以4666亿美元的出口额脱颖而出，成为最大的出口国。因此，特朗普希望在征收关税时重点关注这三个国家。他还计划利用通过关税产生的收入来降低个人所得税。
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