外汇新闻

荷兰合作银行（Rabobank）高级美国策略师Philip Marey指出，尽管通胀和增长预期上调，联邦公开市场委员会（FOMC）在3月维持联邦基金利率不变，并仍预计2026年将有一次降息。荷兰合作银行现预计将于9月和12月各降息一次，较此前的三次降息预期有所减少，但警告称伊朗冲突的进一步升级可能导致其2026年降息次数再次减少。

荷兰合作银行调整对美联储宽松预期

“尽管FOMC上调了通胀预期，委员会仍预计今年将进行一次降息。这表明他们预计会忽视能源价格的暂时上涨。”

“鉴于FOMC对伊朗战争带来的通胀影响反应平淡，我们仅从2026年的预测中减少一次降息。这意味着我们现在预计将有两次降息，分别在9月和12月。”

“在伊朗战争爆发前，我们预计今年将有三次降息：6月、9月和10月。正如我们在FOMC更新和3月FOMC预览中所指出的，由于战争，我们长期持有的2026年三次降息的基线预测面临推迟和减少的风险。”

“两次降息的预期使我们仍处于市场共识的鸽派一侧。请记住，一旦Warsh成为新主席，他将试图说服委员会进行多于一次的降息。”

“因此，视战争发展情况而定，我们可能在未来几周内再次减少降息次数的预测。”

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以下是3月19日星期四您需要了解的情况：

美元（USD）在周三美洲时段表现优于对手后，继续处于盘整阶段。当天晚些时候，瑞士央行（SNB）、英格兰银行（BoE）和欧洲央行（ECB）将公布货币政策决定。美国经济日程将包括每周初请失业金人数和1月新屋销售数据。

美联储（Fed）在3月会议后如预期将政策利率维持在3.5%-3.75%的区间。与政策声明一同发布的经济预测摘要（SEP）显示，官员们预计2026年将降息25个基点，2027年再降息25个基点，与12月的SEP保持不变。虽然有七位政策制定者预计今年不会降息，但有一位预计明年将加息。此外，2026年底个人消费支出（PCE）通胀率预期现为2.7%，高于12月SEP的2.4%，核心PCE通胀率也预计为2.7%。

在会后新闻发布会上，美联储主席杰罗姆·鲍威尔解释称，预计近期能源价格上涨将推高通胀，并补充说如果通胀进展停滞，将不会跟进降息。

继连续两天下跌后，美元指数在周三美洲时段获得动能，当日上涨近0.7%。周四早盘，美元指数在100.00上方的窄幅区间内波动。

日本银行（BoJ）周四宣布，在结束为期两天的货币政策审议会议后，决定将短期利率维持在0.75%。一名成员倾向于加息25个基点，理由是价格稳定已基本实现，日本价格面临的风险因海外价格上涨的二次效应而偏向上行。在新闻发布会上，日本银行行长植田和男指出，预计油价上涨将对通胀增速施加上行压力，并表示实际利率处于显著低位。继周三晚间触及2024年7月以来的最高点160.00附近后，美元/日元周四早盘回调至约159.50。

澳大利亚当天早些时候公布数据显示，2月就业人数增加48.9K，超过市场预期的20.3K，但同期失业率从4.1%升至4.3%。周三跌逾1%的澳元/美元在周四欧洲早盘小幅回升，略低于0.7050。

英国国家统计局报告称，截至1月的三个月内，ILO失业率维持在5.2%。同期，剔除奖金的平均工资年涨幅从4.1%放缓至3.8%。英镑/美元对就业数据无明显反应，最新交投于1.3300下方横盘。市场普遍预计英格兰银行将维持银行利率在3.75%不变。

欧元/美元在周三下跌近0.8%后，稳守1.1450上方。投资者将密切关注欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德的讲话，预计欧洲央行将维持关键利率不变。

黄金周三跌破5000美元关口，跌幅近4%，受美元重新走强的压力。周四欧洲早盘，XAU/USD继续下跌，交易于自2月初以来的最低水平，低于4800美元。

原油价格在周三大幅上涨后回调。西德克萨斯中质原油（WTI）昨日上涨近4%，最新交易价约95.50美元，日内下跌约3.5%。

德意志银行经济学家预计欧洲央行将维持利率不变，但会承认伊朗冲突和油价飙升后，近期通胀面临更大不确定性和上行风险。市场目前预计欧洲央行将在7月至少加息一次，并在年底前加息两次，通胀互换利率在整个期限结构上大幅上升。

市场转向重新收紧

“展望未来，央行将继续成为焦点，欧洲央行和英格兰银行今天将公布最新决策。对于欧洲央行，普遍预期是他们将跟随美联储和日本央行，维持利率不变。”

“然而，自上次会议以来，伊朗冲突导致定价发生重大变化，市场现在预计欧洲央行将在7月加息一次，并在年底前加息两次。”

“因此，今天的关注点将是他们如何就此进行沟通，我们的欧洲经济学家认为他们会承认更高的不确定性以及近期通胀的上行风险。”

“他们还认为，欧洲央行将传递强烈信息，强调其对价格稳定的承诺，并愿意采取行动避免2022-23年通胀冲击的重演。事实上，他们指出，明确而响亮地表达这一点，可能是确保通胀预期保持良好锚定的最佳方式。”

“今天也是为期两天的欧盟领导人峰会的开始。能源价格上涨将成为重要议题，尽管我们的经济学家预计，目前的政策响应将集中在各国层面的能源税收减免上。”

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日本央行（BoJ）行长植田和男正在举行新闻发布会，解释3月货币政策会议上将关键利率维持在0.75%不变的原因。

日本央行新闻发布会重点内容

日本经济可能继续温和增长。

全球市场波动剧烈，中东紧张局势升级后，原油价格大幅上涨。

预计油价上涨将对通胀增速施加上行压力。

预计基础通胀将在预测期后半段达到与价格目标相符的水平。

实际利率处于显著低位。

如果经济和物价按预期发展，我们将根据经济和物价的改善继续加息。

衡量CPI趋势将会很困难。

基于最新数据重新评估自然利率。

由于伊朗冲突，难以明确表示应更侧重抑制通胀还是支持经济。

关注春季工资谈判和企业行为。

将检查工资趋势和企业价格行为是否能维持正向循环机制。

无法判断能源供应冲击对基础物价的影响需要多长时间。

将在4月短观报告发布后说明是否充分反映了中东冲突的影响。

如果风险足够大，我们可能会在政策制定中权衡该风险。

中东冲突前，数据显示“进展顺利”。

关于基础通胀的新指标可能排除政府政策对通胀的影响。

在其他条件相同的情况下，上涨的油价会推高通胀，抑制经济。

本月维持利率不变，是因为我们强调实现通胀目标的可能性不确定性较大。

如果经济下行被证明是暂时的，且不影响基础通胀，加息仍有可能。

基础通胀正逐步加速，朝着我们2%的目标迈进，但尚未固定。

我们距离目标通胀率仍有一定距离。

以下内容于GMT时间3月19日3:13发布，涵盖日本央行货币政策公告及市场初步反应。

日本央行（BoJ）周四宣布在结束为期两天的货币政策审查会议后，将短期利率维持在0.75%不变。

这一决定在市场上广泛预期。

日本央行政策声明摘要

日本央行（BoJ）以8-1的投票结果做出政策决定。

日本央行董事会成员高田提议将短期利率目标从0.75%上调至1.0%。

高田表示，价格稳定目标在或多或少上已实现。

高田指出，由于海外发展引发的价格上涨的二次效应，日本的价格风险偏向上行。

高田的加息提案被多数票否决。

日本经济正在适度复苏，尽管存在一些弱点。

日本经济可能会继续适度增长。

通胀预期适度上升。

将从可持续、稳定实现2%通胀目标的角度适当实施货币政策。

如果经济和价格与其预测一致，且随着经济和价格的改善，将继续提高政策利率。

由于中东冲突，金融市场出现不稳定的波动。

原油价格急剧上涨，未来发展需保持警惕。

核心消费者通胀可能会短暂降至2%以下，但由于油价上涨的影响将重新加速。

日本可能会维持工资和价格适度同步上涨的机制。

必须警惕原油价格上涨对潜在通胀的影响。

日本经济前景的风险包括中东局势、油价波动、市场发展，包括外汇。

市场对日本央行政策公告的反应

美元/日元在日本央行（BoJ）决定维持利率不变后，立即反弹，回升至159.00附近，日内仍下跌0.09%。 

以下部分于3月18日23:00 GMT发布，作为日本央行利率决议的预览。

• 日本央行预计将在周四将利率维持在0.75%不变。
• 中东战争和能源价格上涨使经济和通胀前景复杂化。
• 市场将关注是否可能在4月尽快加息的线索。

日本央行（BoJ）预计将在周四的货币政策会议结束时将基准利率维持在0.75%不变，采取谨慎立场，因为与伊朗战争相关的能源价格飙升增加了经济和通胀前景的不确定性。

在12月加息后，1月和2月暂停后，日本央行可能在3月也会保持观望，以评估在日益不确定的环境中之前收紧政策的累积影响。

中东战争已成为这种谨慎态度的关键因素。日本对进口能源的高度依赖使经济暴露于油价冲击之下，这可能同时推高通胀并抑制增长。在这种背景下，日本央行寻求避免过早收紧政策，因为这可能会损害消费和商业投资。

国内基本面总体上与进一步的货币政策正常化保持一致。经济增长保持韧性，而春季的工资谈判指向强劲的工资增长，这应支持中期的通胀动态。尽管如此，日本央行可能会等待更多的可见性，特别是来自全面的春季工资结果和即将到来的商业调查。

日本央行的利率决定会有什么期待？

预计日本央行将在此次会议上保持利率不变，同时保持鹰派偏向。政策制定者可能会强调他们的数据依赖性和密切关注地缘政治紧张局势如何影响经济和通胀的必要性。

日本央行行长植田和男预计将重申正常化路径仍然完好，同时强调与能源价格和金融状况相关的不确定性需要采取渐进的方式。包括花旗银行和摩根大通在内的多家银行的分析师预计，日本央行将强调灵活性，同时避免对下一次加息的时机做出明确承诺。

市场继续对4月尽快加息抱有相当大的期望，尽管这一情景将严重依赖于中东局势的发展以及确认工资驱动的通胀是否保持在轨道上。

根据彭博社的调查，市场预期仍然坚定地围绕3月的暂停，但对近期加息的信心正在增加。所有51位受访经济学家预计日本央行将利率维持在0.75%不变，而37%的人现在预计最早在4月加息，较上次调查的17%有所上升。彭博社还指出，近三分之二的受访者认为4月是可能的最早加息时机，尽管一些分析师仍然指向更晚的日期，包括6月和7月。

一些日本央行董事会成员，如高田肇，可能再次主张收紧政策，这将被视为鹰派势头正在增强的迹象。

日本央行的货币政策决定将如何影响美元/日元？

投资者完全预期本周将维持利率不变，这意味着焦点将完全落在日本央行的沟通和植田和男行长的语气上。如果传达出明确的鹰派信息，保持4月加息的可能性，这可能会为日元（JPY）提供短期支持。

然而，几个因素限制了日元的上涨潜力。美国美元（USD）的持续强势，受到地缘政治不确定性和避险资金流入的支持，继续对日元施加压力。在这种情况下，即使日本央行的鹰派言论可能也不足以触发美元/日元的持久反转。

与此同时，日元的疲软仍然是央行的主要制约因素。它通过更高的能源成本推动进口通胀，并增加政策信誉丧失的风险。日本官员已经加强了口头警告，外汇市场干预的风险正在上升，因为美元/日元接近160.00水平。

在这种背景下，日本央行需要在对增长风险的谨慎态度和遏制日元进一步贬值的需求之间取得微妙的平衡。清晰的沟通，明确留有近期收紧政策的可能性，可能对稳定货币至关重要，即使当前的不确定性在非常短期内主张耐心。

从技术角度来看，美元/日元在短期内保持看涨偏向，因为价格在4小时图上保持在上升的50期和100期简单移动平均线（SMA）158.71和157.68之上，保持买方的控制。最近从159.70区域的回调较浅，相对强弱指数（RSI）已降至49.9附近，表明动能冷却但仍保持平衡，而不是出现决定性的卖压转变。

从152.27低点到159.75高点测量，美元/日元在23.6%斐波那契回撤位157.99之上整合，表明更广泛的上升趋势结构仍然完好，尽管短期内正在整合。

158.71的50期SMA提供了动态支撑，保护上行偏向。跌破157.99将暴露157.68的100期SMA，接下来是156.89的38.2%回撤位作为下一个重要支撑位。在上方，初步阻力位在最近的高点和接近159.75的波动高点，若清晰突破该水平，将为新的周期高点打开道路，超过160.00，恢复4小时范围内更强的看涨动能。

• 美元/日元从2024年7月以来的最高水平回落，但下行空间似乎有限。
• 对日本央行下一次加息时机的不确定性限制了日元走势，并支撑该货币对。
• 美联储的鹰派立场利好美元多头，并支持逢低买入的观点。

周四，美元/日元吸引了一些卖盘，抹去了前一日涨至2024年7月以来最高水平的部分强劲涨幅。然而，现货价格回吐部分日内小幅跌幅，在欧洲早盘时段交投于159.50区域下方。与此同时，整体格局偏向多头，表明该货币对的阻力最小路径仍然是向上。

日本银行（BoJ）决定连续第二次维持利率不变，理由是中东冲突带来的风险促使其保持谨慎。此外，投资者仍担忧战争推动的原油价格飙升可能削弱日本经济增长，重新点燃通胀压力，形成典型的滞胀环境，并进一步复杂化日本央行的正常化努力。这反过来未能帮助日元（JPY）吸引有意义的买盘，反而成为美元/日元的顺风因素。

另一方面，美元（USD）在美联储（Fed）鹰派前景的推动下，保持了前一日的强劲涨势。事实上，美国央行上调了年底通胀预期（PCE），指出伊朗战争导致能源价格上涨的风险。美联储还上调了2026年的增长预测，并预计今年仅降息一次，2027年再降一次。这反过来利好美元，并验证了美元/日元短期的积极前景，交易员现正关注次级美国经济数据以寻求新的动力。

短期偏向温和看涨，美元/日元在4小时图上稳健站上上升的100期指数移动均线（EMA），保持了上升平行通道内的整体上行趋势，该通道下边界约为158.92。动能在短暂回落后有所改善，移动平均收敛发散指标（MACD）（12, 26, 9）回升接近零线，相对强弱指数（RSI）为62.49，显示买方重新掌控局面，但仍未进入超买区。

初步阻力位于通道顶部附近的160.79，此处先前的受阻水平与上边界汇聚，限制了上行空间。若能明确突破该区域，将打开通往161.50区域的空间。下方方面，近期支撑位于通道下边界158.92，随后是100期EMA附近的更强支撑158.00，若跌破该位，将削弱多头偏向，并暴露下一个支撑157.50。

（本报道的技术分析借助人工智能工具完成。）

美元/日元4小时图

道明证券（TD Securities）策略师认为，鲍威尔偏鹰派的新闻发布会支持了美元，市场已排除2026年美联储降息的可能性。他们预计中东冲突的持续时间及相关的关税和石油冲击将成为美元的主要驱动力，冲突的延长可能会强化避险情绪，扩大经济增长和利率差异。

冲突持续时间是美元走势的关键

“市场将鲍威尔的新闻发布会解读为鹰派，排除了2026年美联储降息的可能性，并支持美元。鉴于关税传导至价格带来的高度不确定性，央行很难承诺明确的政策路径。”

“我们预计冲突的持续性将继续成为广义美元的主要驱动力。冲突持续时间越长，市场将出现更典型的避险行为，美元也将进一步走强。”

“就全球脆弱性而言，美国由于能源独立和地理位置远离中东地区，相对较少受到冲击。如果这种情况持续到夏季，美联储可能会优先考虑通胀冲击，维持利率不变，而其他国家将面临同时的增长和通胀冲击，这将推动经济增长和利率差异重新有利于美元。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核）

• 澳元在周四公布的混合就业数据后保持坚挺。
• 移动平均线显示短期偏向中性。
• 澳储行警告称，金融风险上升和市场扰动可能引发重大经济下行。

澳元/美元在前一交易日录得跌幅后小幅上扬，周四欧洲早盘交投于0.7040附近。澳元（AUD）在当天早些时候公布的国内就业数据发布后对美元（USD）保持坚挺。

澳大利亚统计局（ABS）的数据显示，2月份失业率从1月份的4.1%上升至4.3%，高于预期的4.1%。与此同时，就业人数变动增加了48.9K，高于1月份修正后的26.1K（此前为17.8K），远超20.3K的预测值。

澳大利亚储备银行（RBA）警告称，中东地区紧张局势升级可能对全球经济造成冲击。央行警告，金融系统风险上升以及对石油和其他市场的长期扰动可能增加重大经济下行的可能性。

日线图的技术分析显示，该货币对在上升通道内横盘整理，表明价格可能继续上涨趋势，除非发生突破或跌破。

澳元/美元持稳于上升的50日指数移动平均线（EMA）之上且九日均线之下，显示短期内在整体上升趋势中盘整，中期均线提供支撑，九日均线限制近期上涨空间。

14日相对强弱指数（RSI）在从月初的超买区回落后，位于50以下，表明上涨动能减弱，但多头结构尚未完全丧失。

澳元/美元短期阻力位于九日EMA的0.7058，随后是2022年6月以来的最高点0.7187。下方支撑位于上升通道下边界附近的0.7000，随后是50日EMA的0.6980。

（本报道的技术分析借助AI工具完成。）

BNY的Geoff Yu指出，挪威克朗（NOK）和澳元（AUD）目前在G10货币中受到青睐，因其与能源相关，属于高贝塔货币，且央行倾向鹰派立场。然而，他警告称，一旦较高的能源价格传导至财政状况，挪威央行的外汇交易历来会转为大量抛售NOK，从而限制NOK的进一步上涨。Yu提醒不要仅凭能源收入过度持仓NOK。

能源顺风被挪威央行资金流动抵消

“iFlow显示资金回撤至传统避险资产——如美元、瑞郎、美国国债和德国国债——同时选择性配置可能受益于积极能源相关贸易条件冲击的资产。在G10市场中，澳元和挪威克朗是最受青睐的两种货币。两者均为大型天然气生产国，且央行倾向鹰派立场，以配合贸易条件的改善。”

“两种货币在短期内均可能受益，挪威央行下周的观点很可能类似于澳储行——在外部环境上保持警惕，同时强调国内通胀将继续是政策的关键驱动力。”

“但我们强调，挪威央行的外汇交易——目前对NOK略为正面——往往会在能源价格持续上涨且初步贸易条件调整完成后逆转。”

“任何非石油预算盈余都将导致挪威央行抛售NOK并为政府全球养老基金购买外币。”

“在2022至2023年之前的能源价格飙升期间，日均外汇交易额达到40亿NOK——这对NOK进一步升值构成了强烈的边际阻力。”

“在不对当前能源价格上涨持续时间做出判断的情况下，我们对仅基于能源收入的过度NOK持仓持谨慎态度。”

（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）