外汇新闻

大华银行（UOB）的 Quek Ser Leang 指出，现货黄金在 10 月 22 日跌破一条上升趋势线，并在 10 月 30 日跌破 3,943 美元、跌至接近 3,870 美元的一年低点后，仍承受压力。强劲的下行动能表明，金价仍有进一步下探至 3,700 美元的风险，不过该行认为，金价持续跌破该水平的概率较低。

金价延续跌势，指向 3,700 美元

"尽管现货黄金在 10 月 22 日跌破了上述趋势线，但最初并未出现明显的后续走势。"

"不过，上周五金价大幅跌破 3,943 美元，并跌至 3,870 美元的一年低点。"

"尽管此次下跌已进入超卖区域，但强劲的下行动能表明，金价仍有进一步下探至 3,700 美元的空间。"

"就目前而言，金价持续跌破 3,700 美元的概率并不高。"

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荷兰国际集团（ING）策略师认为，美元对中期选举的反应应是短暂的。他们认为，如果民主党赢得两院，美元将面临一些短期下行风险，主要源于监管担忧和政治僵局担忧，但强调美联储叙事仍占主导地位。预计分裂国会对美元的影响将是中性至略微利好。

中期选举情景与美元风险

"我们不认为今天的美国中期选举结果会导致外汇市场出现结构性变化，但如果民主党拿下众议院（市场普遍预期）和参议院（结果难料），美元可能会面临一些短期压力。"

"我们的基准假设是，市场已完全计入共和党失去众议院的结果，但仅部分计入民主党横扫两院的情形。蓝色横扫可能会给美元带来一些压力。对更严格监管的担忧可能会拖累人工智能股票（我们最近已经看到这如何打压美元），而市场也可能计入围绕政府拨款和债务上限等问题的决策僵局风险上升。"

"不过，我们怀疑这不足以引发美元出现结构性的方向性转变。美元继续主要受美联储故事驱动，而中期选举结果不应对其产生直接且即时的影响。我们预计分裂国会（参议院共和党、众议院民主党）对美元的影响将是中性或略微正面。"

"对外交努力重启的希望令布伦特原油价格再度跌破每桶105美元，而美元则随着大宗商品货币一道小幅走软。从宏观层面看，今天的日程包括美国 JOLTS 职位空缺数据。"

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• 黄金难以延续其反弹，因原油反弹且美联储预期仍偏鹰派。
• 交易员关注美国中期选举和就业数据，以寻求新的方向。
• 看跌动能使黄金/美元面临重新测试 3870 美元年度低点的风险。

黄金（XAU/USD）周二失去动能，因《华尔街日报》（WSJ）报道称美国袭击了伊朗的格什姆岛后，油价反弹。截至发稿时，黄金/美元交投于 3909 美元附近，日内下跌 0.93%

油价仍然波动不定，交易员对新闻流的变化作出反应。西德克萨斯中质原油（WTI）交投于 97 美元上方，上涨 2.45%，此前周一曾下跌近 7%。此次下跌此前有报道称，伊朗总统表示，最高领袖已赋予政府在谈判中更多权力，帮助黄金收盘上涨 1.83%。

自 2 月底战争爆发以来，油价与利率预期之间的联系一直是黄金的关键驱动因素。更高的能源成本加剧通胀压力，促使各国央行，尤其是美联储（Fed），维持较高利率或进一步收紧货币政策。

借贷成本上升往往会打压这种贵金属，因为持有这种不生息资产的机会成本会增加。

美联储在 9 月加息 25 个基点（bps）后于 10 月暂停加息，同时重申其恢复物价稳定的承诺。这为进一步加息留下了空间，CME 美联储观察工具显示，12 月加息的概率为 75%。

中东局势不确定、油价走高以及美联储鹰派前景，尽管美元（USD）从近期高点小幅回落，仍继续支撑美元需求，并为黄金带来另一重阻力。追踪美元兑六种主要货币表现的美元指数（DXY）交投于 101.81 附近。

在此背景下，如果油价没有持续下跌，黄金的反弹空间有限。鉴于围绕美伊谈判缺乏明确性，短期内这种下跌似乎并不确定。

由于市场对人工智能支出的担忧打压科技股，一些投资者为弥补亏损并满足追加保证金要求而卖出黄金，该贵金属也面临进一步抛售的风险。

交易员现在将目光转向美国就业数据密集的一周，首先是周二的 JOLTS 职位空缺数据，最后是周五的非农就业报告（NFP）。市场关注焦点也集中在周二的美国中期选举上，该选举可能影响美元的走势，进而影响黄金。

美元前景取决于美国中期选举结果和伊朗风险

德国商业银行（Commerzbank）的 Norman Liebke 认为，如果“共和党在两院都失去多数席位”，美元可能会“承受更大压力，因为特朗普政府整体上的政治支持将减少。”即便“只有众议院易手，美元也可能面临一些阻力，尽管程度较轻，”而“如果共和党保住两院控制权，这反而应为美元提供支撑。”

Liebke 还强调，“中期选举后立即发生的事情也可能与美元相关。”尤其是，他警告称，“如果特朗普确实再次升级与伊朗的冲突并对该国发动另一次袭击，这最初将指向能源价格进一步上涨以及风险厌恶情绪上升。”在这种风险规避环境下，“美元可能会受益于其避险货币角色，就像在伊朗战争开始时那样。”

技术分析：疲弱的 RSI 和负面的 MACD 指向进一步下跌

从日线图看，XAU/USD 维持看跌前景，因为其交易于 21 日、100 日和 200 日简单移动平均线（SMA）下方。

相对强弱指数（RSI）位于 34，徘徊在超卖区域上方，而移动平均收敛/发散指标（MACD）仍处于零轴下方且读数为负，这共同暗示下行动能仍占主导，尽管抛售已开始显得过度。

上行方面，直接阻力位于 3950-4000 美元区域，其次是 4081 美元的 21 日简单移动均线（SMA）。再往上，4205 美元的 100 日简单移动均线以及 4400 美元附近更高的水平阻力构成更广泛的供应区，而 4480 美元的 200 日简单移动均线则作为更远的结构性上限发挥作用。

下行方面，黄金仍容易进一步下跌，直接支撑位于周五创下的 3870 美元年度低点。跌破该水平可能为更深的下行打开空间。

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• 英国央行在美国中期选举倒计时之际，英镑兑美元持平。
• 德意志银行认为民主党赢得众议院的概率为 95%，重新夺回参议院的概率为 79%。
• 英国央行预计将把政策利率上调 25 个基点至 4%，投票结果为 7-2。

周二欧洲交易时段，英镑（GBP）兑美元（USD）几乎持平，交投于 1.3410 附近。随着投资者将注意力转向美国中期选举，英镑/美元在北美时段稍晚开始的选举前维持盘整。

民主党被视为将在众议院和参议院双双获胜

德意志银行分析师将今天的美国中期选举描述为“重头戏”，并指出选民将决定整个众议院、三分之一参议院席位以及 36 个州长职位。

德意志银行指出，共和党目前控制着国会两院，但“现任总统所属政党通常会在中期选举中失去席位”。他们补充称，民调平均值和预测市场“持续指向民主党今天将有所斩获”，Polymarket“截至今晨赋予民主党赢得众议院 95%的概率，以及重新夺回参议院 79%的概率”。

在经济方面，投资者正等待本周美国关键经济数据公布，尤其是定于周五发布的 10 月非农就业数据（NFP）。

稍晚时候，金融市场将关注美国 9 月 JOLTS 职位空缺数据，该数据将于 GMT15:00 公布。根据预估，美国雇主新增职位空缺 713 万个，略高于 8 月的 709.7 万个。

大西洋彼岸，投资者正等待英国央行（BoE）周四的货币政策决定。英国央行几乎肯定会将利率上调 25 个基点（bps）至 4%，投票结果为 7-2。

Brown Brothers Harriman（BBH）策略师认为，在维持一年不变之后，“更强劲的英国通胀和经济活动支持这一举措”。他们补充称，鸽派的 Alan Taylor 和 Swati Dhingra 可能会“支持维持不变”。

GBP/USD 技术分析

日线图上，GBP/USD 交投于 1.3410，延续了自 1.3346 的 20 期指数移动均线（EMA）上方的反弹，目前该均线支撑着短线看涨偏向。作为即时支撑的 EMA 表明买方正在重新掌控局面，而 14 期相对强弱指数（RSI）位于 58.31，仍处于正区间但尚未发出超买信号，这暗示只要价格维持在均线上方，上行压力可能会持续。

下行方面，初步支撑位于 1.3346 的 20 期 EMA，而 1.3410 区域则充当短线枢轴位，若失守将削弱当前的建设性基调。由于该数据集中上方没有明显的主要技术阻力位，该货币对似乎有望进一步测试更高水平，不过若日线收盘重新跌破 EMA，则将削弱看涨结构，并为更深度的回调打开大门。

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德国商业银行（Commerzbank）的 Norman Liebke 指出，澳大利亚央行（RBA）将利率上调至 4.85%，但由于市场将此举视为鸽派，澳元走低。随着增长和劳动力市场预期走软，且通胀部分受外部石油冲击推动，他预计不会进一步加息，并认为澳元的走势将取决于美国和欧洲的利率预期。

澳储行谨慎立场与外部通胀驱动因素

"澳大利亚央行今晨将政策利率上调 25 个基点至 4.85%。然而，由于这一举措已被市场和彭博调查的共识广泛预期，澳元未能从中受益：澳元/美元在消息公布后立即下跌约 0.3%。"

"在声明中，澳储行强调，通胀仍远高于其 2-3% 的目标区间，并且预计要到 2027 年底才会回到该区间，较此前预期晚了大约三个季度。这也可能对通胀预期构成问题，因为至少从调查类指标来看，近期无论短端还是长端都出现了更明显的上升。乍一看，这听起来相当鹰派。然而，澳元却走弱了，而且即便在今天加息之后，金融市场也没有计入进一步加息。那么，原因是什么呢？"

"澳储行强调，经济已经走弱，房价下跌等情况便是体现。随着利率现在更高，预计明年住宅投资将走弱、私人消费将放缓，这应会逐步帮助通胀回落。增长前景也已恶化：澳储行目前预计到 2027 年底增长仅为 1.3%，低于此前预测的 1.6%。"

"今天的加息仅以 6 票对 3 票获得通过，这进一步凸显了董事会内部日益增强的谨慎态度。总体而言，进一步加息的门槛可能相当高，我们不预计利率会再次上调。短期内，澳元可能会因这次相对鸽派的加息而继续承压。"

"不过，往前看，其表现很可能主要取决于美国和欧元区利率预期如何演变。尽管我们的经济学家预计 12 月会加息，但当前市场对进一步货币紧缩的预期可能过头了，这最终可能有利于澳元。"

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法国兴业银行（Societe Generale）策略师指出，欧元/瑞郎已跌破短期上升趋势，且未能守住其 200 日移动平均线，强化了下行动能。该交叉盘正逐步下探至 5 月低点附近的 0.9095，该水平被视为潜在支撑位。在现货市场上，欧元/瑞郎已跌至五个月低点，支撑位被认为在 0.9097。

交叉盘缓慢走低，逼近关键支撑位

"欧元/瑞郎在上月跌破短期上升趋势线后，回调进一步扩大。"

"该货币对未能守住 200 日移动均线（0.9235），凸显持续的下行动能。"

"欧元/瑞郎跌至 5 个月低点，支撑位在 0.9097。"

"其正逐步下探至 0.9095 附近的 5 月低谷，该水平可能构成潜在支撑。"

"如果出现短暂反弹，200 日移动均线以及近期枢轴高点 0.9235/0.9260 可能构成阻力区。"

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• 澳元/美元大幅走低，因澳大利亚央行（RBA）偏鸽派加息沉重打压澳元。
• 澳大利亚央行的表态表明，再次加息的门槛很高。
• 美国中期选举的结果预计将对美元产生短期压力。

周二，澳元（AUD）表现逊于主要货币对手，在欧洲交易时段兑美元（USD）下跌 0.45%，接近 0.6965。

由于澳大利亚储备银行（RBA）在当天早些时候将官方现金利率（OCR）上调 25 个基点（bps）至 4.85% 后，似乎对进一步提高借贷成本兴趣不大，澳元承受着巨大压力。

澳元因澳大利亚央行加息伴随鸽派信号及更疲弱前景而回落

荷兰国际集团（ING）分析师指出，澳元“在今晨承压，因为澳大利亚央行如预期将利率上调至 4.85%，但释放出一些鸽派信号。”他们强调，“6-3 的投票结果表明，与几乎已完全计入加息（21 个基点）的市场相比，今天这一决定的共识度更低，”这凸显出政策立场比投资者预期的更不强硬。

ING 补充称，“声明首次自 6 月以来删除了对未来可能进一步加息的提及，”同时“经济前景被大幅下调，重点关注房价下跌对消费者的拖累以及失业率上行风险。”在新闻发布会上，行长 Michele Bullock“重申了澳大利亚央行观望的做法，强调货币紧缩仍需传导至经济中。”

ING 指出，“她为进一步收紧政策保留了可能性，但现在门槛显然更高了，”澳大利亚央行似乎“乐于先评估此前加息的影响，再采取下一步行动。”“这与我们预计澳大利亚央行不会进一步加息的预测一致，”ING 补充道。

澳元下一个关键催化剂将是定于周四公布的 9 月贸易帐数据。

与此同时，美元在北美交易时段后期美国（US）中期选举前谨慎交易。

ING策略师写道：“我们不预计今天的美国中期选举结果会导致外汇市场出现结构性变化，但如果民主党同时拿下众议院（市场普遍预期）和参议院（结果难料），美元可能会面临一些短期压力。”

他们的基准预期是：“市场已完全计入共和党失去众议院的影响，但对民主党横扫两院的定价仅是部分反映，”并且“蓝色横扫可能会对美元构成一些压力。”

ING警告称：“对更严格监管的担忧可能会拖累人工智能股票（我们最近已经看到这如何打击美元），同时市场可能会计入围绕政府拨款和债务上限等问题的决策僵局风险上升。”尽管如此，他们强调：“我们怀疑这不足以引发美元出现结构性的方向性转变。美元继续主要受美联储故事驱动，而中期选举结果不应对其产生直接且即时的影响。我们预计分裂的国会（共和党掌控参议院、民主党掌控众议院）对美元的影响将是中性或略偏正面。”

澳元/美元技术分析

日线图上，澳元/美元报0.6967，维持看跌的短期倾向，因为汇价仍低于0.7008的20日指数移动均线（EMA）。接近42的相对强弱指数（RSI）表明，下行动能仅属温和，而非明显超卖。

下行方面，初步支撑位于0.6904附近的前期突破区域，随后是0.6834附近的结构性趋势线底部。上行方面，0.7008的20日EMA是首先需要突破的阻力；只有持续站上这一障碍，才能缓解看跌压力，并为更具建设性的反弹打开空间。

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大华银行（UOB）分析师Quek Ser Leang和Lee Sue Ann指出，美元/日元仍陷于窄幅区间，日内预期美元将在157.45和158.20之间交易。他们的1–3周展望仍将美元/日元限制在157.00和158.60之间，而1–3个月观点则指向进一步走弱，不过是否会重新测试1月低点152.08尚不确定。

美元被视为受限于窄幅区间

"24小时观点：我们昨日指出，美元"可能在157.60和158.20之间交易。"随后美元在157.43和157.99的相对窄幅区间内波动。价格走势未提供新的线索。今天，美元可能在157.45和158.20之间交易。"

"1-3周观点：自上周三（10月28日，现汇价157.85）以来，我们一直持相同观点，当时我们强调美元"很可能已进入区间交易阶段，短期内我们预计其将在157.00和158.60之间交易。"我们继续维持相同观点。"

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FXStreet数据显示，白银价格（白银/美元）周二下跌。白银交易价格为每金衡盎司 48.77 美元，较周一的 50.48 美元下跌了 3.39%。

白银价格自年初以来已下跌 31.39%。

金银比显示需要多少盎司白银才能等同于一盎司黄金的价值，周二为 79.99，高于周一的 78.16。

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• 原油价格上涨支撑加元，令欧元/加元承压。
• 地缘政治发展以及持续进行的美伊谈判限制了全球油价的涨幅。
• 交易员等待欧元区10月HICP数据，以判断欧洲央行未来的货币政策。

欧元/加元在前一日录得涨幅后回落，周二欧洲时段交投于1.5620附近。由于加元（CAD）受到原油价格上涨的强劲支撑，这一货币对面临挑战。作为美国最大的原油供应国，加拿大的经济和货币仍与全球能源市场表现高度相关。

不过，油价的潜在涨幅仍受到持续地缘政治发展的限制。由于伊朗确认，与美国就解决双方持续八个月冲突而进行的间接讨论仍在继续，原油价格可能面临进一步阻力。这些谈判是在伊朗官员与卡塔尔调解人进行了数日磋商之后展开的，磋商提出了修订方案，但未能取得突破。

交易员正等待定于周三公布的欧元区10月消费者物价调和指数（HICP）初值。该数据预计将显著影响市场对欧洲央行（ECB）即将作出的货币政策决定的预期。

市场预测显示，整体HICP年率增幅预计将小幅加快至3.9%，高于9月的3.8%。与此同时，剔除食品、能源、酒精和烟草等波动性项目的核心HICP预计将维持在2.5%的年率不变。

法国利差维持高位，欧元风险溢价持续存在

ING分析师指出，法国国债利差“昨天并未受益于较低的油价”，并表示“目前高于150个基点的水平已成为新的常态”。他们认为，在这一背景下，“欧元仍然难以摆脱持续存在的风险溢价”，而要让油价从当前水平持续走低，“能源方面还需要取得更切实的进展”。