外汇新闻

• 黄金价格在$5,100附近小幅上涨，因美元走软支撑价格，投资者关注非农数据。
• 美联储降息预期和美国数据仍是主要市场驱动因素。
• 从技术上看，黄金/美元在$5,000水平上方保持温和的看涨技术偏向。

黄金（黄金/美元）在周三小幅上涨，因美元（USD）走软为价格提供支撑。截至撰写本文时，黄金/美元交易在$5,103附近，日内上涨约1.45%，市场关注延迟的美国就业报告。

原定于上周五发布的1月份就业形势报告因美国政府部分关门而推迟，现在定于GMT13:30发布。经济学家预计1月份非农就业人数（NFP）将增加70K，较12月份的50K有所上升。预计平均时薪将环比上涨0.3%，同比上涨3.6%，而失业率预计保持在4.4%不变。

这些数据可能为黄金提供新的方向性推动力，因为如果劳动力市场或收入数据出现意外下滑，将增强市场对美联储（Fed）可能更早恢复降息的预期。这可能进一步施压美元，并为无收益金属提供支撑。

相反，强于预期的就业报告可能会对黄金施加短期下行压力，因这将冷却市场对美联储早期降息的预期，并暂时提振美元。

然而，任何下行空间可能仍然有限，因为包括持续的地缘政治和经济风险以及强劲的央行需求在内的更广泛宏观驱动因素，继续支撑金属的整体前景。

市场动态：美元下滑，降息预期在非农数据和消费者物价指数发布前升温

• 美国总统唐纳德·特朗普在周二接受福克斯商业频道采访时重申了对降低利率的呼吁，称美国应该拥有“世界上最低的利率”，并再次批评杰罗姆·鲍威尔，称其“太糟糕”，并表示利率应下调约两个百分点。
• 追踪美元对六种主要货币的美元指数（DXY）下滑至96.50附近，创下新一周低点，接近自1月30日以来的最低水平。
• 在货币政策方面，市场目前预计美联储今年将降息约两次，这一预期因近期疲软的经济数据而得到加强。12月份零售销售环比持平，增幅为0.0%，低于预期的0.4%。与此同时，上周的JOLTS调查显示，职位空缺降至654.2万，创下自2020年以来的最低水平。
• 根据CME FedWatch工具，市场认为美联储首次降息将在6月进行的概率为49%。然而，周一发布的非农就业数据若低于预期，随后周五的消费者物价指数（CPI）数据疲软，可能会提高4月降息的概率，目前为36%。
• 此外，周一美联储官员的评论也备受关注。克利夫兰联储主席贝丝·哈马克表示，政策制定者“可能会保持观望相当长一段时间”，并强调在再次调整利率之前，看到通胀回到2%是重要的。同时，达拉斯联储主席洛里·洛根表示，劳动力市场需要“进一步实质性降温”，才能适合额外的降息。

技术分析：黄金/美元在$5,000上方获得支撑

从技术角度看，黄金/美元保持温和的看涨偏向，买方在成功捍卫$5,000心理关口后逐渐获得动力。

在4小时图上，价格徘徊在$5,117.43的上方布林带附近，若持续突破该水平，可能会延续当前的上涨。

相对强弱指数（RSI）为61，正在上升，并保持在看涨区域，表明动能正在改善。下方初步支撑位在20期简单移动平均线（SMA）附近，约为$5,019.75。

布林带正在收窄，表明波动性收缩和盘整阶段。趋势强度仍然较弱，ADX为10.56，表明持续的方向性移动可能需要新的催化剂，关注美国非农就业报告。

未能突破上轨可能会触发回调，回落至$5,019.75-$4,922.06支撑区间。相反，决定性的上行突破可能会鼓励带宽扩展，并保持近期走势向上。

（本故事的技术分析是借助AI工具撰写的。）

• 欧元/美元在2月份的高点1.1928附近巩固涨幅。
• 疲软的美国消费数据在周二为该货币对提供了额外支持。
• 预计美国非农就业人数将在当天晚些时候显示1月份增加7万人。

欧元（EUR）在周三对美元（USD）小幅上涨，但仍在前几天的区间内交易，撰写时交易于1.1910，较上周低点高出超过1%。疲软的美国数据增加了对经济前景的担忧，尤其是在1月份延迟的非农就业报告（NFP）发布之前，进一步加大了对已经疲弱的美元的负面压力。

美国12月份零售销售持平，未达预期，表明消费（占GDP近70%）在2025年最后一个季度对美国经济增长的贡献将较弱。

此外，第四季度劳动力成本放缓，表明劳动力市场更加稳定，为美联储（Fed）进一步放松货币政策提供了更多理由。

周三的欧洲交易时段经济日历较为清淡，所有目光将集中在当天晚些时候即将发布的美国非农就业报告上。稍后，堪萨斯城联邦储备银行行长杰弗里·施密德、美联储副主席米歇尔·鲍曼和克利夫兰联邦储备银行行长贝丝·哈马克将发表讲话。欧洲中央银行（ECB）委员会成员伊莎贝尔·施纳贝尔也预计将在美国交易时段与媒体见面。

每日市场动态：疲软数据使美元处于防守状态

• 美国消费数据在周二给已经疲软的美元施加了压力。12月份零售销售持平，未达0.4%的增长预期，且11月份增长为0.6%。此外，10月份的数据从之前报告的0.1%下降修正为0.2%的收缩。
• 同样在周二，劳工统计局（BLS）数据显示，美国就业成本指数在第四季度放缓至0.7%，低于前一季度的0.8%，年增长率为2021年以来的最低增速。
• 近期的美国数据支持了美联储委员会的鸽派立场，促使投资者加大对2026年货币宽松的押注。根据CME Fedwatch工具，期货市场预计6月份降息的概率接近75%，并预计在12月之前将有两到三次降息，这与美联储预计的25个基点的货币宽松相比。
• 周三晚些时候，预计美国非农就业数据将显示1月份新增70K就业岗位，高于12月份的50K净增。失业率预计将保持在4.4%不变，工资年增长预计将放缓至3.6%，低于12月份的3.8%。
• 周一，白宫经济顾问凯文·哈塞特确认，由于美国总统唐纳德·特朗普的移民政策和生产率的急剧上升，未来几个月的就业增长将保持缓慢，这使得市场对非农就业报告的乐观预期减弱。

技术分析：欧元/美元反弹在1.1935下方停滞

4小时图显示，欧元/美元在1月末抛售的38.2%和50%斐波那契回撤位之间横盘交易。尽管技术指标显示动能较弱，但短期偏向仍然积极。

移动平均收敛/发散（MACD）仍在正区间，但MACD线似乎准备穿过信号线，这将是一个看跌信号。另一方面，相对强弱指数（RSI）保持在60以上，显示出适度的看涨力量。

提到的50%斐波那契水平和周一的高点在1.1925附近，正在关闭通往1月30日高点1.1975的路径。下行方面，38.2%斐波那契回撤与时段低点1.1885对齐。若确认跌破该水平，将增加对周一低点1.1815的压力。

（本故事的技术分析是借助AI工具撰写的。）

荷兰国际集团（ING）策略师弗朗切斯科-佩索莱（Francesco Pesole）指出，近期美元疲软更多是由市场情绪驱动，而非数据，但他强调今天的美国就业数据至关重要。佩索莱预测非农就业人数为8万，失业率为4.4%，认为美元指数（DXY）有修正上行的空间，同时仍然认为缺乏广泛、可持续的美元复苏的条件。

关键美国就业数据将指导DXY

“今天的就业报告是外汇市场的一个关键事件。显著疲软的数据显示，可能为市场定价4月份降息铺平道路，并使DXY在接下来的几天测试96.0。我们的预测是8万的非农就业人数，较市场共识（6.5万）和市场预期更为乐观：彭博社的私下预测数字自凯文·哈塞特（Kevin Hassett）周一的评论以来已从5万降至3.7万。”

“我们不期望2025年非农就业人数修正（共识为-82.5万）出现重大下行意外，或失业率出现上行意外，我们认为失业率将保持在4.4%的稳定水平。”

“如果我们的预测正确，我们应该会看到近期的宏观负面情绪逐渐消退。然而，广泛的可持续美元复苏的条件似乎并不存在，我们认为DXY的上行修正不会持续太久。”

“最新的美元抛售并非主要由美国数据疲软引发，但本周的日历几乎已经印证了美元的低迷情绪。”

“昨天，零售销售（12月份）环比持平，而预期为增长0.4%，这意味着实际销售量下降。”

（本文由人工智能工具生成，并由编辑审核。）

• 黄金在美元疲软的情况下升值，并测试5100美元区域的阻力位。
• 疲软的美国零售销售和低就业成本在周二给美元施加了压力。
• 投资者可能会等待美国非农就业报告的发布，以进行大额美元押注。

黄金（XAU/USD）已回撤至周二的低点，并恢复了自1月底低点以来的上升趋势，目前多头在撰写时测试约5100美元的阻力位。贵金属在周三交易走高，受到疲软美元的支持，尽管投资者在等待1月份非农就业报告的发布时可能会保持谨慎。

周三，美元对主要货币失去地位，因为周二的疲软零售销售和较低的劳动力成本为美国联邦储备委员会（Fed）在未来几个月降息提供了更多理由。

今天，所有目光都将集中在非农就业报告上，以对比上周的糟糕就业数据。市场共识预计净新增就业岗位将从12月的5万增加至7万，失业率保持在4.4%不变，工资增长趋于温和。

技术指标显示看涨动能改善

XAU/USD交易价格略低于2月份的高点5100美元，4小时图的技术指标指向进一步升值。100期简单移动平均线（SMA）向上倾斜，保持看涨的短期偏向。移动平均收敛发散指标（MACD）保持在零以上，相对强弱指数（RSI）已达到60，显示出明显的上升趋势，突显出日益增强的看涨动能。

短期内趋势依然看涨，若突破5100美元将确认正在进行的Gartley形态，主要目标为78.6%斐波那契回撤水平的78.2%斐波那契回撤位，位于5340美元区域。

向下方面，立即支撑位在50%斐波那契回撤水平与周二低点的交汇处，约在4995美元区域，低于2月6日的低点4655美元。

（本故事的技术分析是借助AI工具撰写的。）

今日焦点
美国原定于上周五发布的1月就业报告将于今日公布。我们仍预测非农就业人数增长6万人，失业率4.4%，年度基准修订为负110万人（初值预估为负91.9万人）。

经济与市场新闻
中国方面，1月CPI同比涨幅大幅放缓至0.2%（市场预期：0.4%，前值：0.8%），创下去年10月以来最低水平。食品价格三个月来首次下跌（-0.7%），非食品价格涨幅亦放缓（0.4%）。与此同时，PPI同比下降1.4%（市场预期：-1.5%，前值：-1.9%），连续第40个月陷入收缩。降幅放缓反映出北京方面持续努力遏制过度价格竞争。但从环比看，1月PPI上涨0.4%，较12月0.2%的涨幅有所加快。

美国财政部发布通用许可证，便利委内瑞拉油气勘探与生产活动，允许使用美国商品、技术和服务。此举旨在提升委内瑞拉原油产量。据美国能源信息署数据，未来数月产量有望增长至多20%。受制裁实体的相关付款必须存入美国监管基金，且该许可证禁止组建新的合资企业。

昨日要闻
美国12月零售销售（剔除汽车、汽油、建材及食品服务，季调）环比下降0.1%（市场预期：0.4%）。零售销售各品类普遍下滑，但12月数据受季节性调整影响较大，解读需谨慎。未经季调口径下，控制组销售额同比增长4.4%，从历史看仍属健康增速。

第四季度就业成本指数亦意外下行。ECI与JOLTs数据保持高度相关性，预示2026年上半年薪资增长将持续放缓。

政治方面，特朗普总统拟废除奥巴马时期将二氧化碳认定为人类健康威胁的"危害认定"，从而移除联邦温室气体监管的法律基础。此项废除针对车辆排放标准，不涉及发电厂等固定污染源。出于法律不确定性，行业团体对支持此举持谨慎态度；批评者警告称，这可能损害全球气候努力，同时助推中国清洁能源产业。预计该废除令将面临重大法律挑战。

道明证券全球策略团队预计，1月份美国非农就业人数将显示出低迷的就业增长，预计为45,000人，低于70,000人的市场预期，失业率保持在4.4%。如果失业率降至4.3%，他们认为将面临鹰派风险。最近疲软的零售销售数据将他们对第四季度GDP的追踪下调至按季年化2.6%。

非农就业、收益率和消费者信号

"周三，焦点将主要集中在非农就业数据上，我们预计非农就业人数为45,000人，失业率将保持在4.4%不变。我们预计收益率曲线将出现熊市平坦化，市场将更加关注失业率。10年期国债拍卖将在下午进行。"

"我们预计1月份的非农就业人数将显示就业增长仍然低迷，为45,000人（共识：70,000人），与近期趋势一致。私人部门就业人数可能增加40,000人，受到医疗保健和建筑业的超预期增长的支持。我们预计政府部门就业人数将小幅增加5,000人。"

"失业率可能保持在4.4%不变，反映出劳动力市场的稳定，这导致1月份FOMC暂停了降息。由于BLS的人口调整，1月份的数据存在额外的不确定性，我们预计这将是负面的。"

"考虑到最近持续失业救济申请的下降，我们认为风险主要是鹰派的，并且相信失业率降至4.3%的可能性大于升至4.5%。"

"12月份零售销售数据意外下滑，持平于预期的0.4%月度增长（TD：-0.2%）。主要的下行驱动因素是控制组意外收缩0.1%（TD：+0.1%，共识：+0.4%），控制组11月份原始的0.4%增长被下调至0.2%月度增长。"

(本文由人工智能工具生成，并经过编辑审核。)

• 非农就业人数预计在1月份增加70,000。
• 失业率预计保持在4.4%不变。
• 就业报告可能会影响美联储的政策前景和美元的估值。

美国劳工统计局（BLS）将于周三GMT时间13:30发布延迟的1月份非农就业数据（NFP）。

围绕美元（USD）的波动性可能会因就业报告而加剧，投资者期待获得关于美联储（Fed）未来利率路径的新见解。

下一个非农就业报告会有什么期待？

BLS上周早些时候报告称，由于部分政府关门，原定于周五发布的官方就业报告已被推迟。在美国众议院周二通过一项结束关门的方案后，该机构宣布将于2月11日周三发布劳动市场数据。

投资者预计非农就业人数将增加70,000，继12月份记录的50,000的增长之后。在此期间，失业率预计将保持在4.4%不变，而按平均时薪变化衡量的年度工资通胀预计将从3.8%放缓至3.6%。

在预览就业报告时，TD证券分析师指出，他们预计1月份的就业增长将保持低迷，增加45,000。

“我们预计私营部门增加40,000，政府增加5,000。我们预计私营部门的强劲增长将集中在医疗保健和建筑行业。我们预计失业率将继续显示出稳定的迹象，保持在4.4%。低火、低雇的劳动市场依然存在。平均时薪预计环比增长0.3%，同比增长3.7%。”他们补充道。

美国9月份的非农就业数据将如何影响欧元/美元？

美元在本月初以坚实的基础开始，市场对曾在2006年至2011年担任美联储理事的凯文·沃什被提名为新任美联储主席作出反应。同时，美元也受益于围绕贵金属，特别是白银和黄金，以及股市的波动性加剧。反过来，美元指数衡量美元对一篮子六种主要货币的估值，在2月的第一周上涨了0.5%。

美联储理事丽莎·库克本月早些时候表示，她相信劳动市场将继续受到去年利率下降的支持。库克进一步指出，劳动市场已经稳定，基本处于平衡状态，并补充说，政策制定者对快速变化的潜力保持高度关注。同样，理事菲利普·杰斐逊认为，劳动市场可能处于低雇、低解雇的平衡状态。

CME集团美联储观察工具显示，市场目前预计3月份降息25个基点（bps）的概率约为15%。如果非农就业数据令人失望，低于30,000，并且失业率意外上升，美元可能会承压，立即反应可能会为欧元/美元的上涨打开大门。另一方面，非农就业数据达到或超过市场预期可能会重申下个月的政策维持。市场定位表明，在这种情况下，美元有一定的上涨空间。

投资者还将密切关注报告中的工资通胀成分。如果平均时薪的增长低于预期，即使非农就业数据接近市场预测，美元也可能难以增强实力。

丹斯克银行分析师认为，工资增长放缓可能会对消费者活动产生负面影响，并为美联储采取鸽派行动铺平道路。

“挑战者报告显示，1月份的裁员人数超过预期，而12月份的JOLTs职位空缺为650万（共识为720万）。因此，美国职位空缺与失业人数的比例在12月份降至仅0.87。这种降温通常是工资增长减弱的良好预测指标，可能会对私人消费前景构成担忧，并在其他条件相同的情况下，支持美联储提前降息的理由。”他们解释道。

FXStreet的欧洲时段首席分析师Eren Sengezer提供了欧元/美元的简要技术展望：

“日线图上的相对强弱指数（RSI）指标保持在50以上，欧元/美元在测试了上周的动态支撑后，波动在20日简单移动平均线（SMA）之上，反映出买家的控制意愿。”

“在上行方面，1.2000（整数关口，心理关口）是下一个阻力位，随后是1.2080（1月27日高点）和1.2160（静态水平）。向下看，第一个关键支撑位可能在1.1680，100日SMA位于此处，之后是1.1620-1.1600（200日SMA，2025年1月-2026年1月上升趋势的斐波那契23.6%回撤）。如果果断跌破该支撑区域，可能会吸引技术卖盘，并为进一步下滑打开大门。”

• 美元/日元反弹至153.00上方，但本周仍下跌2.8%
• 高市早苗在周日选举中的胜利使日元飙升
• 在美国非农就业报告发布前，美元仍然脆弱

美元（USD）在周三从152.80的11天新低反弹，目前交易于153.25附近。在发布1月份美国就业数据之前，该货币对已削减了一些跌幅，但在日线图上仍下跌超过0.7%。

在高市早苗在周日选举中取得强势胜利后，日元全面飙升。投资者暂时不再担心财政问题，推动日经指数创下新高，因市场对高市的刺激政策和减税将提升消费支出、最终增加企业利润充满信心。

高市胜利后，日元和日经指数飙升

日经指数的上涨刺激了对日元的需求，因为外国交易者必须将其本国货币兑换为日元以购买日本股票。在这种背景下，日元本周迄今已对美元上涨近3%。

相反，美国经济数据对美元的支持远不如预期。12月份零售销售停滞，市场预期增长0.4%，核心零售消费在12月下降0.1%，而11月份的读数从之前预估的0.4%下调至0.2%增长。

周三，市场关注1月份延迟发布的美国非农就业报告。预计净新增就业岗位将增加70K，较12月的50K有所上升。失业率预计将保持在4.4%的稳定水平，而工资增长预计将放缓至年化3.6%，低于上个月的3.8%。

• 欧元/日元延续跌势，周三交投于182.70附近，日内下跌0.50%。
• 高市早苗选举大胜及干预预期提振日元。
• 欧元受欧央行维稳预期支撑。

欧元/日元周三连续第三个交易日延续回调，截至发稿时交投于182.70附近，日内下跌0.50%。该货币对跌破183.00心理关口，因日本国内政治乐观情绪及货币政策正常化预期推动日元（JPY）显著走强，汇价承压。

日元从日本选举结果中获得支撑，首相高市早苗领导自民党取得历史性压倒性胜利。投资者预期，强化后的执政基础可能有助于推动增长导向政策，并为日本央行（BoJ）逐步调整货币政策提供更大空间。这一前景引发市场对中期内潜在加息的猜测，对日元形成支撑。

此外，市场再次讨论日本当局可能干预汇市以遏制过度汇率贬值的可能性。即便没有任何官方公告，这些预期也有助于限制日元空头头寸，并加剧欧元/日元的下行压力。

欧洲方面，欧元（EUR）仍保有部分基本面支撑。欧洲央行（ECB）在去年结束宽松周期后维持谨慎立场。欧元区经济增长相对韧性，当前降低了进一步货币宽松的必要性。欧央行行长克里斯蒂娜·拉加德对通胀将稳定在2%左右保持信心，并淡化最新偏弱的消费者物价指数（CPI）读数影响。

同时，欧盟（EU）与印度近期达成的贸易协定引发关注。根据丹斯克银行分析师观点，该协定将在七年内取消超过90%商品的关税。尽管印度目前仅占欧元区出口的有限份额，但其强劲的增长潜力中期内或为欧元提供额外的结构性支撑。

然而，短期动能仍偏向日元。投资者在对日本进一步国内支持措施及货币政策逐步正常化的预期下调整对日本资产的头寸，持续对欧元/日元构成压力。