外汇新闻
大华银行（UOB）策略师Quek Ser Leang和Lee Sue Ann指出，美元/离岸人民币目前在6.77附近窄幅盘整。在1-3周的展望中，只要6.7820的强阻力位保持完好，他们仍维持看跌偏向，目标指向6.7600。在1-3个月的展望中，如果关键技术阻力被突破，他们认为存在初步的上行潜力。
短期盘整，中期看跌偏向
"24小时观点：在美元周三如我们预期般下跌后，我们昨天强调了以下内容："我们的判断并没有错，因为美元随后升至6.7781，然后回落至6.7653的低点。下行动能持续增强，今天美元有机会测试6.7600。要保持这一动能，美元必须维持在6.7780下方（次要阻力位在6.7720）。"我们的预期并未实现，因为美元在6.7649和6.7753之间平静交投，收盘几乎持平于6.7734（+0.07%）。当前的价格波动很可能是盘整阶段的一部分，预计区间将在6.7670和6.7780之间。"
"1-3周观点：两天前（7月15日，现汇价在6.7720），我们指出，"下行动能正在增强，美元可能会带着看跌偏向指向6.7600。"只要6.7820（‘强阻力’水平未变）未被突破，我们将继续持有相同观点。"
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星展集团研究经济学家马铁英分析了韩国央行（BoK）的最新决定，指出随着基准利率上调至2.75%，政策立场转向鹰派。该报告目前预计紧缩周期将加快，政策利率将在2026年底达到3.25%。预计人工智能驱动的半导体行业将提振增长，而消费者物价指数（CPI）通胀预计将高于目标。
韩国央行发出加快紧缩周期信号
"韩国央行在7月16日会议上将基准利率从2.50%上调至2.75%，这是自2023年1月以来的首次加息。韩国央行维持鹰派立场，并暗示未来可能进一步加息，尽管并未就未来行动的时机提供指引。"
"韩国央行的鹰派表态表明，加息周期可能会比我们此前预期的推进得更快。我们此前预计2026年下半年总共加息50个基点（第三季度一次，第四季度一次）。"
"我们现在预计2026年下半年累计加息75个基点，这意味着在今年剩余的三次政策会议（8月、10月和11月）中还将额外加息两次，每次25个基点，使政策利率在年底达到3.25%。"
"我们不预计2026年下半年实际GDP增长会出现显著上行意外，因为当前的人工智能热潮更可能提振半导体出口价格和企业盈利，而非出口量或工业产出。"
"不过，我们预计CPI通胀将继续上升并高于韩国央行目标，2026年下半年同比将达到约3.5%，因为能源成本传导效应持续存在，而更强的出口收入和企业利润将转化为更高的工资和由需求推动的通胀压力。"
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- 白银刷新年内迄今低点，空头结构依然牢固。
- RSI 仍偏空，表明最小阻力路径仍指向下行。
- 跌破 54.39 美元将暴露 48.64 美元；重新站上 60 美元则可缓解压力。
银价周五收复部分失地，上涨 0.84%，但本周仍有望收跌逾 6.50%。截至发稿，XAG/USD 报 56.00 美元/盎司，此前曾触及年内迄今（YTD）新低 54.77 美元。
XAG/USD价格预测：技术展望
由于 XAG 未能重新站上 60.00 美元这一心理关口，白色金属本周以疲弱态势收官，这本可能为反弹打开大门，并挑战 7 月 6 日高点 63.28 美元。尽管如此，下行市场结构依然完好，在刷新年度低点后，可能会打开测试 2025 年 11 月 13 日日高转支撑位 54.39 美元的大门。
如相对强弱指数（RSI）所示，动能仍偏向下行。因此，最小阻力路径仍倾向于下行。
首个支撑位在 55.00 美元。下方是 2025 年 11 月 13 日日高转支撑位 54.39 美元，随后是 2025 年 11 月 21 日波段低点 48.64 美元。另一方面，如果 XAG/USD 重新站上 60.00 美元，预计将上行至 7 月 6 日波段高点 63.28 美元。若进一步走强，下一个阻力位将是 65.00 美元，随后是 50 日简单移动平均线（SMA）68.01 美元。
XAG/USD价格图表 — 日线
白银常见问题（FAQ）
白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。
银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。
银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。
白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。
德国商业银行（Commerzbank）的 Henry Hao 博士认为，恒大危机五年后，中国房地产市场仍处于结构性停滞之中。全国房价呈 L 形走势，一线城市与低线城市之间则出现 K 形分化。需求疲弱、融资收紧以及人口结构变化意味着，随着北京将资本重新导向新兴行业，房地产将不再是中国的主要增长引擎。
L 形房价，断裂的建筑周期
"中国房地产下行将在 2026 年 7 月迎来第五个年头。尽管一线城市房价局部企稳，但全国住房市场仍被困在停滞之中。我们对建筑周期的分析表明，随着北京转向新的增长驱动因素，结构性停滞将持续存在。"
"房地产投资仅相当于 2021 年 7 月峰值的 53%。住房开工量已暴跌至原先水平的 24%，这将确保该行业继续拖累经济。住房竣工量表现相对坚韧，达到 55%，但这完全是政策驱动的结果。"
"北京的政策旨在管理下行，而非引发大幅反弹。有关部门已下调抵押贷款利率、降低首付比例，并鼓励地方政府收购未售出的住房。然而，结构性约束限制了这些措施的影响。"
"关键在于，这种结构性收缩已被人口因素锁定。历史性的农村向城市迁移浪潮实际上已经见顶，而出生率下降正在缩小首次购房者群体。与历史上的危机相比，中国更像西班牙漫长的消化期，而不是快速反弹。"
"房地产作为主要增长引擎的时代已经彻底结束。因此，北京已将资本转向新的生产力，例如绿色技术、电动汽车和先进工业设备。"
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- 美伊紧张局势提振美元的避险需求。
- 芯片股抛售和油价风险打压市场情绪。
- 墨西哥通胀、就业和零售销售将成为下一个催化剂。
由于美元受益于其避险吸引力，墨西哥比索兑美元失去动能，周五北美时段下跌逾0.65%，尽管双方正通过谈判试图结束战争，但美伊冲突远未结束。美元/墨西哥比索报17.53，此前从日内低点17.41反弹。
油价风险重燃美元和美联储支撑，美元/墨西哥比索上涨
在芯片股抛售之际，市场情绪恶化。油价上涨引发市场猜测，美联储可能加息并缩小利差，这对墨西哥比索有利，因为该货币在2025年初开始了升值周期。
温和的美国通胀数据令投资者感到振奋，这削减了市场对美联储在9月会议上加息的概率。然而，美国和伊朗似乎准备继续为霍尔木兹海峡而战，这可能引发油价再度上行。
周五，密歇根大学（UoM）公布，美国消费者对当前经济状况和前景略显乐观。7月消费者信心指数从50.7升至54，短期和中期通胀预期有所缓和。
衡量美元兑六种主要货币表现的美元指数（DXY）小幅上涨0.05%，至100.76，为美元/墨西哥比索这一新兴货币对提供支撑。
与此同时，美联储官员发表讲话。克利夫兰联储主席贝丝-哈马克（Beth Hammack）立场偏鹰派，对持续高通胀表示担忧，称通胀是她最关注的问题，并表示“通胀过高”。哈马克补充称，劳动力市场稳健，“增长数据不错，消费者支出稳定”。
在墨西哥方面，经济日程较为空白，但下周将公布零售销售、就业数据以及7月前15天的通胀数据。在美国方面，日程将包括就业数据和标普全球初值PMI，因为美联储官员已进入7月29日政策会议前的静默期。
美元/墨西哥比索价格预测：技术前景
在日线图上，美元/墨西哥比索报17.5333，维持在17.3856附近聚集的50/100/200日简单移动平均线（SMA）上方，这表明短期偏向建设性，因为该货币对仍受到更广泛趋势底部的支撑。价格目前正在测试来自18.1651高点的最新下行阻力趋势线，该阻力位位于17.5456，而接近54.8的相对强弱指数（14）暗示动能略偏正面，但尚未进入超买区域。
上行方面，近期阻力位于17.5456的短期下降趋势线，随后是来自21.0808高点所绘制的更长期下行阻力所形成的更高结构性上限，目前位于18.1200附近。下行方面，初步支撑由17.3856的三重SMA聚集区提供，只要价格持续守住这一均线基础之上，看涨偏向就将保持不变；而若日线收盘重新跌破该水平，则将表明上行压力减弱，并暴露更深的回调阶段。
（本报道的技术分析由AI工具协助撰写。了解更多。）
墨西哥比索常见问题（FAQ）
墨西哥比索(MXN)是拉丁美洲同行中交易量最大的货币。它的价值大致取决于墨西哥经济的表现、该国央行的政策、该国的外国投资数量，甚至是居住在国外(尤其是美国)的墨西哥人的汇款水平。地缘政治趋势也可以影响墨西哥货币:例如，近岸过程——或者一些公司决定将制造能力和供应链转移到离本国更近的地方——也被视为墨西哥货币的催化剂，因为该国被认为是美洲大陆的一个重要制造业中心。墨西哥是大宗商品的主要出口国，油价是MXN的另一个催化剂。＂
墨西哥中央银行，也被称为Banxico，其主要目标是将通货膨胀率维持在低而稳定的水平(达到或接近其3%的目标，即2%至4%容忍区间的中点)。为此，银行设定了一个适当的利率水平。当通胀过高时，西班牙国家银行将试图通过提高利率来抑制通胀，从而提高家庭和企业的贷款成本，从而冷却需求和整体经济。较高的利率对墨西哥比索(MXN)来说通常是有利的，因为它们会导致更高的收益率，使该国对投资者更具吸引力。相反，较低的利率往往会削弱MXN。
宏观经济数据的发布是评估经济状况的关键，可能对墨西哥比索(MXN)的估值产生影响。基于高经济增长、低失业率和高信心的强劲墨西哥经济对墨西哥新墨西哥州有利。它不仅吸引了更多的外国投资，而且可能鼓励墨西哥银行(Banxico)提高利率，特别是在这种力量与高通胀同时出现的情况下。然而，如果经济数据疲软，墨西哥比索可能会贬值。
作为一种新兴市场货币，墨西哥比索(MXN)往往在风险偏好时期走强，或者当投资者认为整体市场风险较低，因此渴望参与风险较高的投资时。相反，在市场动荡或经济不确定时，MXN往往会走弱，因为投资者往往会出售高风险资产，逃往更稳定的避险资产。
加拿大丰业银行（Scotiabank）的 Shaun Osborne 和 Eric Theoret 指出，尽管财务大臣 Katayama 发出强硬口头干预，警告称随时可能采取果断行动，美元/日元（USD/JPY）几乎没有变化。鉴于反复的言论以及实际买入日元的影响有限，市场仍不为所动。他们提到，近期数据显示，日本本地零售外汇交易员对日元的情绪出现了显著转变，这些交易员可能对干预风险更为敏感。
Katayama 警告与干预预期
"尽管财务大臣 Katayama 早些时候为日元采取了强硬的口头干预措施，但日元（JPY）几乎没有变化。"
"Katayama 威胁称，"随时采取果断行动"。这属于近期最强烈的即将采取干预行动的警告之一。"
"但市场并不买账，这反映出口头干预的频率以及实际买入日元的效果有限。"
"不过请记住，近期数据显示，日本本地零售外汇交易员对日元的情绪出现了非常显著的转向，偏向日元，他们可能对干预风险有所感知。"
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