外汇新闻
- 加拿大7月通胀预计同比上升2.9%。
- 核心CPI仍被认为远高于加拿大央行2%的目标。
- 加元一直在稳步升值，兑美元走强。
加拿大7月消费者物价指数（CPI）数据将于周一公布，届时将成为市场关注的焦点。事实上，加拿大统计局的数据将为市场提供价格压力的最新情况，此前加拿大央行（BoC）在7月15日的会议上将利率维持在2.25%不变，基本符合分析师的普遍预期。
本次，经济学家预计截至7月的整体CPI年率将上升2.9%，仍高于央行目标，并高于6月2.8%的年增幅。按月计算，价格预计将上涨0.7%。该行还将密切关注其核心指标（剔除食品和能源成本），预计将上升2.2%，高于上月录得的2.1% YoY涨幅。
在当前地缘政治波动加剧的背景下，原油走势很可能继续令通胀压力难以缓解。除此之外，我们也不应忽视美国关税对国内消费者价格的影响
再看数据方面，央行偏好的指标CPI-Common、Trimmed Mean和Median在6月份分别回落至2.6%、1.8%和1.9%。
我们对加拿大通胀率有何预期？
6月份通胀失去了一些动能，尽管市场参与者对这一趋势能否延续至7月份仍持一定怀疑态度。
在最近一次会议上，加拿大央行将政策利率维持在2.25%不变。虽然下调后的年度经济增长预期和当前经济闲置产能表明没有必要进一步收紧，但更高的预期通胀、对近期复苏的信心，以及行长Tiff Macklem明确警告不要连续加息，这意味着加拿大央行正关注持续的油价驱动型价格压力。
截至目前，市场参与者预计到年底前累计收紧幅度略高于18个基点。
加拿大CPI数据何时公布，又将如何影响美元/加元？
市场将于周一GMT12:30全面聚焦加拿大统计局公布7月份通胀数据。如果通胀逆转近期的下行趋势，市场对进一步加息的押注可能会增加，从而为加元（CAD）提供新的上涨动力。
FXStreet高级分析师Pablo Piovano指出，自7月下旬以来，美元/加元一直处于稳步下行趋势，几乎完全跟随中东冲突的发展及其对美元的影响。
Piovano指出，美元/加元近期自6月初以来首次跌破1.3900支撑位。与此同时，该货币对也跌破了位于1.3920区域的临时100日简单移动均线（SMA）。若进一步下跌，可能会考验中1.3800区间的关键200日简单移动均线（SMA）。
如果多头重新夺回主导权，1.4060附近的55日简单移动均线（SMA）将成为即时目标，其后是8月高点1.4080（8月4日）以及周高点1.4129（7月28日）。
“动能可能引发一些技术性修正，”他补充道，并指出相对强弱指数（RSI）正接近29附近的超卖阈值，而30附近的平均趋向指数（ADX）则表明趋势稳固。
加拿大央行常见问题（FAQ）
加拿大央行(BoC)，总部设在渥太华，是加拿大设定利率和管理货币政策的机构。委员会每年在8次预定会议和必要时举行的临时紧急会议上这样做。加拿大央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着将通货膨胀率保持在1-3%之间。它实现这一目标的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率通常会导致加元(CAD)走强，反之亦然。其他使用的工具包括量化宽松和紧缩政策。
在极端情况下，加拿大央行可以实施一种叫做量化宽松的政策工具。量化宽松是指加拿大央行印制加元，以从金融机构购买资产(通常是政府债券或公司债券)的过程。量化宽松通常会导致加元贬值。当仅仅降低利率不太可能实现价格稳定的目标时，量化宽松是最后的手段。加拿大央行(Bank of Canada)在2009年至2011年金融危机期间使用了这一措施，当时银行对彼此偿还债务的能力失去信心，导致信贷冻结。
量化紧缩(QT)是量化宽松的反面。它是在量化宽松之后，当经济正在复苏，通胀开始上升时进行的。在量化宽松中，加拿大央行从金融机构购买政府和公司债券，为它们提供流动性，而在QT中，加拿大央行停止购买更多资产，并停止将其持有的到期债券本金进行再投资。这通常对加元有利(或看涨)。
经济指标
加拿大消费者物价指数(年率)
由加拿大统计局每月发布的消费者物价指数（CPI），通过比较固定商品和服务篮子的成本，代表加拿大消费者价格的变化。同比读数将参考月份的价格与前一年同月的价格进行比较。一般来说，高读数被视为对加元（CAD）利好，而低读数则被视为利空。
阅读更多下一次发布: 周一 8月 17, 2026 12:30
频率: 每月
预期值: 2.9%
前值: 2.8%
来源: Statistics Canada
为什么这对交易员很重要
- 美元/日元自低点回升，日本 GDP 重新引发对经济的担忧。
- 日本第二季度经济增长放缓至 0.3%，低于市场预期的稳定 0.5%。
- 由于美联储鸽派重新定价，美元未能受益于日元走弱。
周三，日元兑美元（USD）小幅上涨，不过美元/日元在欧洲时段已回升至 159.00 上方，此前曾触及 158.85 附近的日内低点。弱于预期的日本国内生产总值（GDP）数据令市场对日本央行收紧政策计划产生怀疑，并给日元带来压力。
日本内阁府周一早些时候公布的数据显示，日本第二季度经济增长放缓至 0.3%，低于市场预期的稳定 0.5%。同样，年化 GDP 增长率也从上一季度的 1.8% 放缓至同比 1.1%，而市场预期为升至 2%。
Brown Brothers Harriman 的策略师指出，“日本实际 GDP 增长在第二季度令人失望，细节也很差”，其中“私人消费”基本“持平，而私人非住宅投资使增长减少了 0.2 个百分点”。BBH 认为，这种“疲弱的国内需求活动对缓解日本财政担忧几乎没有帮助，而财政担忧是日元的主要逆风”，尤其是“10 年期日本国债收益率（2.91%）正追赶日本名义 GDP 增速（第二季度同比 3.2%），使该国债务动态处于更脆弱的基础上”。
美联储鸽派重新定价令美元多头保持低迷
另一方面，美元仍然承压，因为投资者在上周数据公布后重新评估美联储（Fed）近期收紧政策的可能性。上周五公布的数据显示，7 月零售销售月率下降 0.6%，而市场预期为增长 0.1%，此前 6 月为增长 0.2%。在此之前，生产者和消费者价格数据已显示通胀压力有所缓和，而非农就业报告显示 7 月净就业意外下降。
在此背景下，根据 CME Group 的 FedWatch Tool 数据，交易员已将 9 月加息押注从一周前的 50%以上下调至 30%，这削弱了市场对美元的投机性需求。
日本央行常见问题（FAQ）
日本银行(BoJ)是日本的中央银行，负责制定国家的货币政策。它的任务是发行纸币，并实施货币和货币控制，以确保价格稳定，这意味着通胀目标在2%左右。
2013年，日本央行(Bank of Japan)开始实施超宽松的货币政策，以在低通胀环境下刺激经济和推高通胀。央行的政策是基于量化和定性宽松政策(QQE)，即印刷钞票购买政府或公司债券等资产，以提供流动性。2016年，央行加大了策略力度，进一步放松政策，先是引入负利率，然后直接控制10年期政府债券的收益率。2024年3月，日本央行提高了利率，实际上退出了超宽松的货币政策立场。
日本央行的大规模刺激措施导致日元对其他主要货币贬值。这一过程在2022年和2023年加剧，原因是日本央行与其他主要央行之间的政策分歧越来越大，后者选择大幅加息以对抗数十年来的高通胀水平。日本央行的政策导致日元与其他货币的汇率差距扩大，从而拉低了日元的价值。这一趋势在2024年部分逆转，当时日本央行决定放弃超宽松的政策立场。
日元贬值和全球能源价格飙升导致日本通货膨胀率上升，超过了日本央行2%的目标。该国工资上涨的前景——助长通胀的一个关键因素——也促成了这一举措。
- 黄金维持在 4,400 美元附近，受美元走弱以及市场对美联储进一步加息预期减弱的支撑。
- XAU/USD 在四小时图和一小时图上均维持建设性的技术偏向，价格守在关键移动均线上方。
- 若突破 4,450 美元，可能强化看涨动能，而 4,365 美元则构成最近的关键支撑。
黄金（XAU/USD）在 4,400 美元附近维持看涨偏向，受美元（USD）走弱以及市场对美联储（Fed）进一步加息预期减弱的支撑。不过，地缘政治风险和能源价格紧张局势继续加剧通胀担忧，暂时限制了这类贵金属的上行空间。
在下面的四小时图中，XAU/USD 维持建设性的短期偏向，因为其稳稳交投于 100 周期简单移动平均线（SMA）4,205.68 美元和 200 周期 SMA 4,142.35 美元上方，令更广泛的上升趋势保持完好。附近 4,365.00 美元的水平支撑为近期盘整提供支撑，而相对强弱指数（RSI）位于 56.32，已从超买区域回落，目前指向温和偏正面的动能，但尚未过度延伸。
下行方面，初步支撑位于 4,365.00 美元附近的近期低点，更深层的买盘需求则出现在 100 周期 SMA 附近的 4,205.68 美元，随后是 200 周期 SMA 附近的 4,142.35 美元；若测试这些水平，更广泛的看涨结构预计将重新占据主导。上行方面，若突破 4,450.00 美元的水平阻力，将为进一步上涨打开空间，因为附近缺乏更近的上方技术障碍，这意味着一旦明确突破这一上限，看涨压力可能加速。
在下面的一小时图中，XAU/USD 同样维持建设性的短期偏向，因为价格仍位于 100 周期简单移动平均线（SMA）4,382.90 美元和 200 周期 SMA 4,324.87 美元上方。这一位置表明，回调仍受到买盘承接，而接近 56 的相对强弱指数（RSI）保持轻微看涨基调，但尚未发出超买信号。
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道明证券（TD Securities）预计，英国劳动力市场在 6 月将继续保持疲软但稳定，三个月口径就业人数增加 10 万，失业率小幅降至 4.7%。预计整体平均周薪增速将放缓至 4.0%，而剔除奖金后的薪资增速将维持在 3.4%。道明证券认为，这些工资动态应会让英国央行（BoE）感到安心，并支持维持银行利率不变。
工资放缓与通胀目标一致
"我们预计劳动力市场将继续沿着自年初以来所见的稳定但乏力路径前行，6 月将录得 3m/3m 口径就业变化 10 万（市场预期：12 万；前值：14.8 万）。"
"失业率可能因此略有回落，但仍将维持在较高的 4.7%（市场预期：4.8%；前值：4.9%）。"
"此外，我们可能会看到整体平均周薪增速从 5 月的 4.3% 明显回落至 4.0% 3m/y（市场预期：4.0%），因为 3 月异常高企的奖金数据将不再计入，并逆转过去三个月所见的上行压力。"
"剔除奖金后的工资增速应仍将维持在 3.4% 3m/y（市场预期：3.4%），而私营部门剔除奖金后的收入增速预计将降至 2.7% 3m/y（市场预期：2.8%；前值：2.9%）。"
"后两项指标已接近与英国央行通胀目标相一致的水平，这可能会让货币政策委员会（MPC）大多数成员放心，认为劳动力市场动态正在限制第二轮通胀压力，并支持多数票维持银行利率不变。"
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- 美元指数触及99.30的两个月新低，因投资者重新评估美联储加息押注。
- 美国零售销售和温和的通胀数据已令美元全线下挫。
- BBH的外汇分析师认为，DXY在200日SMA上方、即99.15处获得支撑。
周一，美元指数（DXY）连续第三个交易日扩大跌势，欧洲时段空头测试了99.40下方的两个月低点。由于近期美国数据促使投资者重新评估对美联储（Fed）立即加息的预期，美元持续走弱。
上周五公布的美国数据显示，7月份零售销售下降0.6%，而市场预期为增长0.1%，此前6月份为增长0.2%。在此之前，生产者和消费者价格数据已显示通胀压力有所缓和，而非农就业数据显示，美国就业在7月份意外下降。根据芝商所（CME Group）FedWatch工具的数据，这些数据促使投资者将9月份加息的概率从一周前的50%以上下调至30%。
Brown Brothers Harriman的策略师指出，美元“延续了上周因美联储基金利率预期下调而引发的跌势”，但强调“今天美元全线下挫背后没有新的催化剂”，在他们看来，这“表明DXY指数应在其200日移动均线附近企稳。”
技术分析：200日SMA位于99.15
美元指数现货报99.40，短期基调偏空，卖方正将价格压向过去两个月交易区间底部，即位于99.15的200日SMA。日线图上的动量指标指向下方，相对强弱指数（14）为35，移动平均趋同背离（MACD）位于零轴下方。
下行方面，关键支撑区域位于前述99.15的200日SMA。若跌破该位，5月低点所在的98.75-98.90区域可能会在4月低点97.70区域之前守住多头。上行方面，日线收盘站上99.40将是看跌压力缓和的首个信号，而要表明美元偏向更持久地转向建设性立场，则需要更强劲的反弹突破100.00水平。
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美元常见问题（FAQ）
美元(USD)是美国的官方货币，也是许多其他国家的“事实上”货币，与当地纸币一起流通。根据 2022年的数据，美元是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易额的88%以上，平均每天交易6.6万亿美元。 第二次世界大战后，美元取代英镑成为世界储备货币。在其历史上的大部分时间里，美元都是由黄金支撑的，直到1971年布雷顿森林协定(Bretton Woods Agreement)废除了金本位制。”
“影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策，这是由美联储(Fed)决定的。美联储有两项任务:实现物价稳定(控制通胀)和促进充分就业。它实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通货膨胀率高于美联储2%的目标时，美联储将加息，这有助于美元升值。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率，这将给美元带来压力。”
在极端情况下，美联储还可以印更多美元，实施量化宽松政策。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，用于信贷枯竭，因为银行不愿相互放贷(出于对交易对手违约的担忧)。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是美联储在2008年金融危机期间对抗信贷紧缩的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元主要从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走软。”
量化紧缩(QT)是一个相反的过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于新的购买。这通常对美元有利。
- WTI 周一上涨 0.70%，撰写本文时交投于 82.10 美元附近。
- 华盛顿与德黑兰之间缺乏谈判，使市场对霍尔木兹海峡的担忧持续升温。
- 黎巴嫩局势紧张以及乌克兰对俄罗斯炼油厂的袭击，加剧了全球供应面临的风险。
周一，美国西德克萨斯中质原油（WTI）上涨，撰写本文时交投于 82.10 美元附近，日内上涨 0.70%。由于美国（US）与伊朗之间陷入僵局，油价仍受到支撑，这使得市场对经霍尔木兹海峡的原油流动的担忧持续升温。
由于华盛顿与德黑兰之间的谈判似乎已陷入停滞，霍尔木兹海峡全面重新开放的前景仍不明朗。伊朗外交部长阿巴斯-阿拉格齐表示，目前两国之间没有进行任何谈判，美国必须接受伊朗的条件，航运才能恢复通过这一战略水道。
上周末，紧张局势进一步升级。伊朗副外长卡泽姆-加里巴巴迪呼吁美国总统唐纳德-特朗普“接受失败的现实”，此前特朗普暗示他很快将宣布霍尔木兹海峡为“美国领土”。
原油市场也在关注黎巴嫩局势，此前以色列与伊朗支持的真主党之间的战斗再次升级。冲突进一步恶化可能会加剧市场对中东能源供应稳定性的担忧，并维持 WTI 价格中的地缘政治风险溢价。
供应风险并不局限于中东。乌克兰恢复几乎每日对俄罗斯炼油厂的袭击后，俄罗斯正面临燃料短缺，这又增加了能源产品供应的不确定性。
交易员现在将注意力转向定于周二公布的美国石油协会（API）每周原油库存报告。
随着中东停火协议破裂且曲线进一步转向现货升水，原油风险溢价上升
荷兰合作银行（Rabobank）的 Bas van Geffen 指出，正如彭博社所言，“停火协议今天就将到期”，而且“从一开始，这份停火协议就所剩无几”。谈判已经破裂，上周末，以色列在黎巴嫩发动了新的袭击，一艘试图驶离霍尔木兹海峡的散货船“遭到弹体击中”，也门主要港口在胡塞武装导弹袭击后暂停运营。在此背景下，荷兰合作银行警告称，美国对伊朗实施更多制裁在国内也可能代价高昂，彭博社曾探讨德黑兰进一步“经济孤立”可能意味着什么，因为伊朗已经受到广泛制裁和海上封锁，“其中大多数”对美国“也会带来一些后果”。该行认为，华盛顿“最强硬的举措可能是制裁为伊朗石油贸易提供融资的中国银行”，但同时警告称，这“肯定会在计划中的特朗普-习近平会晤之前恶化美中关系”。
在能源方面，荷兰合作银行指出，华盛顿一直试图通过战略石油储备来抵消冲击，但“这并未阻止油价上涨。”更重要的是，这些缓冲是有限的：“SPR 自 20 世纪 80 年代建成以来，首次降至 3 亿桶以下，”这一水平“加剧了人们对洞穴完整性的担忧——因为专家们对于需要保留多少石油才能防止储存设施结构受损存在分歧。”
法国兴业银行强调，“自 2 月 28 日以来，伊朗-美国冲突已给油价注入了显著波动。”该行指出，“远期曲线大幅波动，但总体仍以现货升水为主，仅在缓和希望升温的时期短暂滑入近端贴水。”随着冲突“实际上陷入僵局且库存持续下降”，法国兴业银行认为，“当前的现货升水程度在基本面上似乎是合理的。”该行补充称，“霍尔木兹海峡危机进一步扩大了这一差距”，因为“近端油价飙升至多年高点，推动原油曲线进入深度现货升水。”在指数层面，该行指出，“因此，石油和精炼产品目前约占 GSCI 的 51%，而 BCOM 约为 30%。”
WTI 美国原油技术分析
在一小时图上，WTI 美国原油交投于 82.13 美元。随着价格突破此前位于 82.02 美元附近的下降趋势线阻力，并且交投于 100 周期简单移动平均线（SMA）81.54 美元和 200 周期 SMA 78.99 美元上方，该合约维持建设性的短期偏向，令盘中趋势保持支撑。相对强弱指数（RSI）位于 62.8，倾向于看涨区域，表明买方仍占主导，但尚未进入超买状态。
上行方面，初步阻力位于 83.57 美元附近的水平阻力，若上行压力延续，进一步阻力将出现在 84.60 美元。下行方面，82.02 美元附近的趋势线现已成为即时支撑，其前方是 100 周期 SMA 81.54 美元；若进一步回调，则将关注 80.00 美元的水平支撑，随后是 200 周期 SMA 附近的 78.99 美元，作为更强的结构性基础。
（本报道的技术分析由 AI 工具协助撰写。了解更多。）
Brown Brothers Harriman（BBH）的 Elias Haddad 预计，瑞典央行将连续第七次会议将政策利率维持在 1.75%，同时为稍后加息保留可能性，因为通胀高于预期。不过，由于通胀仍远低于目标，他认为鹰派重定价的门槛很高，这使瑞典克朗（SEK）面临政策逆风。
鹰派重定价门槛很高
"市场普遍预计瑞典央行将连续第 7 次会议（周四）将政策利率维持在 1.75%。重要的是，瑞典央行可能会继续为今年晚些时候加息保留空间，因为通胀走势高于其预期。"
"7 月，瑞典 CPIF 年率为 0.7%，高于瑞典央行预测的 0.5%，而剔除能源的 CPIF 年率为 0.6%，高于瑞典央行预测的 0.2%。"
"尽管如此，由于通胀仍远低于 2% 的目标，瑞典央行鹰派重定价的门槛很高，这对 SEK 构成逆风。掉期曲线继续完全计入 12 月加息 25 个基点至 2.00%。"
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- 道琼斯期货下跌，因弱于预期的经济数据改变了市场对美联储货币政策的预期。
- CME FedWatch 工具显示，下个月美联储加息概率降至 30.6%。
- 交易员正等待包括家得宝（Home Depot）、劳氏（Lowe’s）和沃尔玛（Walmart）在内的主要零售商财报，以及周三公布的美联储会议纪要。
周一欧洲时段，道琼斯期货下跌 0.12%，交投于 53,740 附近。与此同时，标普 500 期货上涨，徘徊在 7,820 附近，纳斯达克 100 期货飙升 0.5%，交投于 30,290 附近。
由于上周弱于预期的经济数据改变了市场对美联储（Fed）货币政策的预期，美国股指期货表现不一。美国人口普查局公布的数据显示，7 月零售销售月率下降 0.6%，逆转了 6 月份 0.2% 的增长，也低于市场预期的 0.1% 增长。按年率计算，7 月零售销售增长 5.0%，较前一个月录得的 6.8% 增幅明显放缓。
交易员已大幅下调对美联储近期加息的预期。根据 CME FedWatch 工具，金融市场目前仅计入下个月加息 30.6% 的概率，较一周前估计的 52.2% 大幅下降。
Goolsbee 指出通胀数据有所改善，但仍对美联储基调保持谨慎鹰派
美联储的 Goolsbee 传递出比平时更温和的信息，其 4.6/10 的 FXS Speechtracker 评分低于 6.8/10 的历史平均水平，表明相较于既定基准，其立场更偏鸽派。强调“略有改善”的通胀读数，以及认为关税和油价在很大程度上只是一次性驱动因素，表明如果近期趋势持续，价格压力有望逐步回落至 2% 附近。与此同时，将美国经济描述为“稳健”仍使美联储倾向于保持耐心，而非立即转向，这限制了美元的即时下行空间。
FXS 美联储情绪指数下滑 2.36 点至 134.61，表明在此次采访后，市场感知中的鹰派程度略有回落。尽管有所下降，该指数仍稳居 100 以上的鹰派区间，凸显政策预期依然偏向限制性立场，不过其鹰派程度较 FXS Speechtracker 的历史基准略显温和。
展望未来，投资者正为宏观层面相对平静的一周做准备，转而关注美国大型零售商的财报，以寻找有关消费者状况的新线索。家得宝（Home Depot）定于周二公布业绩，劳氏（Lowe's）将于周三公布，沃尔玛（Walmart）则将在周四公布。投资者还将仔细研读定于周三晚上发布的美联储最新会议纪要，以获取更多货币政策指引。
道琼斯指数常见问题（FAQ）
道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average)是世界上最古老的股市指数之一，由美国交易量最大的30只股票组成。该指数是以价格加权而不是以市值加权。它的计算方法是将成分股的价格加起来，然后除以一个系数，目前这个系数为0.152。该指数由《华尔街日报》的创始人查尔斯·道(Charles Dow)创立。在后来的几年里，该指数一直被批评缺乏广泛的代表性，因为它只追踪了30家企业集团，而不像标准普尔500指数等更广泛的指数。
许多不同的因素驱动着道琼斯工业平均指数(DJIA)。公司季度收益报告中披露的成分股公司的总体业绩是主要业绩。美国和全球宏观经济数据也对投资者情绪产生了影响。美联储(Fed)设定的利率水平也会影响道指，因为它会影响许多企业严重依赖的信贷成本。因此，通胀和其他影响美联储决策的指标一样，可能是一个主要驱动因素。
道氏理论是由查尔斯·道发明的一种识别股票市场主要趋势的方法。关键的一步是比较道琼斯工业平均指数(DJIA)和道琼斯交通平均指数(DJTA)的走势，只关注两者方向一致的趋势。体积是一个确认的标准。该理论使用峰谷分析的元素。道氏理论假定了三个趋势阶段:积累，即聪明的资金开始买入或卖出;公众参与，即更广泛的公众参与;当聪明的钱离开时，分配。
有很多方法可以交易道琼斯工业平均指数。一种是使用etf，允许投资者将道琼斯工业平均指数作为单一证券进行交易，而不必购买所有30家成分股公司的股票。一个典型的例子是SPDR道琼斯工业平均指数ETF (DIA)。道琼斯工业平均指数期货合约使交易者能够对指数的未来价值进行投机，期权提供了在未来以预定价格买入或卖出指数的权利，但不是义务。共同基金使投资者能够购买道琼斯工业平均指数股票的多元化投资组合的一部分，从而提供对整个指数的敞口。
德国商业银行（Commerzbank）的 Tatha Ghose 指出，土耳其共和国中央银行（CBRT）的调查显示，市场参与者上调了通胀预期，并预计只会从当前有效水平逐步降息。尽管受访者对年末 USD/TRY 的看法略比德国商业银行更乐观，但一年期预期的趋同凸显出市场对通胀持续放缓或里拉稳定缺乏信心。
调查显示通胀预期恶化
"在我们对通胀报告预测和里拉前景表示怀疑之后，土耳其央行（CBRT）自身对市场参与者的调查凸显出预期恶化：市场参与者预计 2026 年年末通胀率为 29.2%（CBRT：现已修正为 28%），2027 年年末为 23.7%（CBRT：15%）。"
"我们认为，长期预测在缺乏具体信息的情况下，往往只是被动地向均值回归，这并不是真正对通胀放缓抱有高度信心的观点。"
"就利率而言，参与者认为回购利率目前将维持在 37.0%，但到年末将降至约 35%——这意味着较当前有效的 40% 利率水平宽松 500bp。"
"受访者对年末 USD/TRY 的预期比我们更乐观（市场：51.66；我们：53.0），但一年期预期已追上我们自己的 56.0。总之，市场对通胀放缓或汇率稳定的说法并没有多少信心。"
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FXStreet数据显示，白银价格（白银/美元）周一上涨。白银交易价格为每金衡盎司 65.46 美元，较周五的 64.70 美元上涨了 1.17%。
白银价格自年初以来已下跌 7.91%。
计量单位 | 今日白银价格（美元） |
|---|---|
金衡盎司 | 65.46 |
1克 | 2.10 |
金银比显示需要多少盎司白银才能等同于一盎司黄金的价值，周一为 67.11，低于周五的 67.65。
白银常见问题（FAQ）
白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。
银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。
银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。
白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。
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