外汇新闻
法国兴业银行分析师Kunal Kundu和Galvin Chia指出，印度储备银行（RBI）货币政策委员会（MPC）将回购利率维持在5.25%，采取中性立场，同时将2027财年国内生产总值（GDP）增长预期下调至6.6%，并将2027财年消费者价格指数（CPI）通胀预期上调至5.1%。他们强调，由于外部冲击，宏观环境恶化，但政策利率尚未被用作主要防御手段。
印度储备银行维持利率不变，风险上升
“印度储备银行货币政策委员会一致投票决定将回购利率维持在5.25%不变，并保持中性立场，尽管将2027财年GDP增长预期从6.9%下调至6.6%，并将2027财年CPI通胀预期从4.6%上调至5.1%。”
“政策声明强调，持续的西亚冲突、居高不下的原油价格、供应链中断、全球金融环境趋紧以及天气/季风风险是对增长和通胀的主要威胁，表明自4月以来宏观环境已显著恶化。”
“尽管警告通胀上行风险及可能的二次效应，印度储备银行选择等待更明确的信号后再收紧政策，暗示其试图避免立即对增长造成冲击，同时为2027财年后期采取行动保留空间。”
“除了暂停加息外，印度储备银行和政府还推出了吸引外资、支持卢比和缓解外部融资压力的措施，包括鼓励海外资金流入政府证券，显示出对有针对性的国际收支支持的偏好。”
“政策暂停、中性立场、下调的增长预期、上调的通胀预期以及资本流入措施的结合表明，印度储备银行正在保留选择权，保护短期增长，并暂时容忍较高的通胀，同时如果通胀更为持久，仍保持在2027财年后期收紧政策的可能性。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核）
- 美国就业数据强于预期，金价跌破4400美元。
- 油价高企及中东紧张局势持续影响黄金前景。
- 技术面上，黄金/美元（XAU/USD）仍呈看跌，RSI低于50，MACD处于负值区间。
在美国非农就业报告（NFP）超出预期后，黄金（XAU/USD）周五小幅下跌，推动美元（USD）走强，并强化了美联储（Fed）将维持较高利率更长时间的预期。撰稿时，XAU/USD交投于约4370美元，为3月以来最低水平。
美国5月新增就业岗位17.2万个，远超预期的8.5万个。同时，4月的就业数据由11.5万上修至17.9万，失业率维持在4.3%。
数据公布后，追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）从盘中低点99.16攀升至约99.81，创4月7日以来新高。美国国债收益率也上升，基准10年期收益率上涨8个基点至4.53%。
强于预期的非农报告支持美联储维持利率不变甚至加息的可能性，官员们正在评估能源价格上涨对通胀的影响。
这对黄金构成重大阻力，因黄金通常在低利率环境中表现更佳。根据CME FedWatch工具，交易员预计美国央行未来几个月将维持3.50%-3.75%的利率区间，同时预计12月会议加息25个基点的概率为42%。
克利夫兰联储主席贝丝·哈马克（Beth Hammack）周五表示，最新就业报告“确认劳动力市场大致平衡”。她还称，“目前保持利率稳定是合理的，但如果近期趋势持续，可能很快需要采取措施应对高通胀。”
除了利率预期外，交易员还持续关注中东局势的发展。
自2月底美伊冲突爆发以来，黄金表现更像风险敏感资产，地缘政治紧张局势升级时下跌，和平协议希望增强时反弹。
在伊朗支持的真主党拒绝以色列与黎巴嫩停火协议后，美伊和平协议的希望似乎正在消退，双方恢复交火。德黑兰多次强调，任何与华盛顿的协议必须包括黎巴嫩的持久停火。
黄金价格仍较战前水平下跌约18%。黄金下跌伴随着油价大幅上涨，推动通胀担忧，并促使交易员排除今年美联储降息的可能性。
技术分析：黄金/美元跌破200日均线，空头加紧控制
日线图显示，黄金/美元延续看跌走势，现货价格跌破200日简单移动平均线（SMA）4432美元，且远低于短期的50日和100日均线，分别为4628美元和4795美元。
这些主要均线位于价格之上，强化了下行偏向。相对强弱指数（14）接近35，略高于超卖区，移动平均趋同背离指标（MACD）仍处于负值区间，均显示持续但已偏离的看跌动能。
上方初步阻力位于200日均线附近的4432美元。若日收盘价站稳该区域，将缓解短期压力，但50日均线4628美元和100日均线4795美元仍将构成后续阻力。
下方显著支撑位于约4100美元的水平支撑区，若跌破该位，将打开更深跌势空间；若能在该支撑位上方企稳，可能预示修正性反弹，而非持续趋势反转，前提是价格仍在关键均线下方交易。
（本技术分析借助人工智能工具完成。）
黄金常见问题（FAQ）
黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。
各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。
黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。
由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。
克利夫兰联邦储备银行行长贝丝·哈马克（Beth Hammack）周五表示，目前维持利率稳定仍然合理，但她警告称，如果近期经济趋势持续，政策制定者可能很快需要采取行动应对持续高企的通胀。
在最新美国就业报告发布后，哈马克在LinkedIn发布的文章中指出，目前的劳动力市场状况继续支持美联储（Fed）的观望态度，同时强调通胀风险仍然是一个关键关注点。
她的鹰派言论进一步提振了美元需求，此前美元已因好于预期的非农就业报告（NFP）而获得支撑。
下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.47% | 0.27% | 0.13% | 0.04% | 0.84% | 0.81% | 0.62% | |
| EUR | -0.47% | -0.21% | -0.33% | -0.43% | 0.38% | 0.32% | 0.16% | |
| GBP | -0.27% | 0.21% | -0.13% | -0.24% | 0.57% | 0.55% | 0.36% | |
| JPY | -0.13% | 0.33% | 0.13% | -0.09% | 0.71% | 0.67% | 0.49% | |
| CAD | -0.04% | 0.43% | 0.24% | 0.09% | 0.80% | 0.76% | 0.58% | |
| AUD | -0.84% | -0.38% | -0.57% | -0.71% | -0.80% | -0.04% | -0.21% | |
| NZD | -0.81% | -0.32% | -0.55% | -0.67% | -0.76% | 0.04% | -0.18% | |
| CHF | -0.62% | -0.16% | -0.36% | -0.49% | -0.58% | 0.21% | 0.18% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。
- 周五银价大幅下跌，因美国就业数据远超预期。
- 美元走强及对更紧缩货币政策的预期上升，给贵金属带来压力。
- 中东紧张局势和能源价格上涨持续加剧通胀担忧。
银价（XAG/USD）周五下跌，撰写时交易于68.90美元附近，当日跌幅为6.74%。在美国就业报告强于预期提振美元并强化美联储（Fed）更为紧缩的预期后，白银承受沉重的抛售压力。
美国劳工统计局（BLS）报告称，5月非农就业人数（NFP）增加了172K，4月数据经上调至179K。市场预期仅为85K新增就业岗位。与此同时，失业率维持在4.3%不变，平均时薪年增长率从此前的3.6%放缓至3.4%。
这一劳动力市场韧性与工资压力缓和的组合支持美元（USD），投资者调整了对货币政策的预期。根据芝加哥商品交易所（CME）FedWatch工具，市场现在预计9月会议加息25个基点的概率约为32%，较前一日的23%有所上升，而12月至少加息一次的概率为43%，成为最受青睐的情景。
美元指数（DXY）跟踪美元对六种主要货币的表现，数据公布后上涨，回升至99.80附近。美元走强通常会降低以美元计价的贵金属对国际投资者的吸引力。
与此同时，交易员继续关注中东地区的地缘政治发展。该环境仍支持贵金属的部分避险需求，尽管就业报告的即时影响目前主导市场情绪。
银价的调整也发生在此前一段强劲上涨之后，推动该金属接近多年高点。随着美元反弹，获利了结加速，放大了市场波动性，进入周末交易时段。
白银常见问题（FAQ）
白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。
银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。
银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。
白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。
荷兰合作银行（Rabobank）认为，斯塔默首相领导下的欧盟与英国更紧密关系将通过有针对性的技术性协议推进，这些协议仅会对英国的增长前景带来边际改善。该银行估计，脱欧已使英国产出减少约4%，并表示在贸易、劳动力流动和监管方面的渐进式协调不会迅速提升生活水平，也不会实质性改变宏观经济轨迹。
渐进式重置，有限的增长回报
“在预计于7月举行的下一次欧盟-英国峰会之前，我们预期将在四个领域取得进展：青年流动性、农产品、能源和防务。我们将在下文讨论这些内容。由于谈判将并行进行，这些领域之间的权衡将决定整体结果。收益可能是渐进的，而非变革性的，有助于展示能力信号，但不会成为游戏规则的改变者。若领导权挑战出现，这些进展也不太可能单独改变斯塔默的有利局面。”
“这表明，与欧盟更紧密联系带来的任何收益也将缓慢显现。减少与欧盟的摩擦在经济上显然合理，但不会带来生活水平的快速改善。鉴于英国坚持当前的红线，欧盟继续将准入与让步挂钩，进展可能仍将是渐进和技术性的，限制其在下一次（领导权）选举前的政治影响力。”
“正如我们去年所解释的，我们更倾向于采用一个基准，该基准更重视地理和经济上可比的北欧经济体。虽然在脱欧前（及其后所有危机发生前）的世界中，这种方法的解释力可能略低，但直觉上更合理。采用这种方法，并将分析更新至2025年第四季度，英国脱欧后的表现不如许多其他合成控制估计那样严重，但仍具有显著意义。以2016年第二季度为起点，我们估计累计短缺约为4.2%。这一数字与一年前大致持平，但仍相当于每人每年约1,750英镑的差距，这一差距本可缓解当前的生活成本压力。”
（本文借助人工智能工具创作，并由编辑审核。）
野村分析师预计欧洲央行（ECB）6月的宏观经济预测将纳入更高的市场利率假设，并排除5月的调和消费者物价指数（HICP）数据。他们预见HICP和核心HICP的预测将在之前的基线和不利路径之间进行修正，2026年和2027年的GDP增长因第一季度数据疲软及机械效应而略有下调，而通胀仍预计在2028年第四季度接近目标。
通胀接近目标但增长放缓
“在6月的会议上，欧洲央行将更新其宏观经济预测。”
“我们预计技术假设的截止日期（即天然气和原油价格，以及利率和汇率的市场定价）为5月19-20日。”
“我们预计实际经济预测的最终确定将在5月26-27日进行。”
“这意味着欧洲央行的新预测将假设到2026年12月加息65个基点，而非之前假设的43个基点，且5月的HICP通胀数据将不会纳入欧洲央行的预测。”
“我们预计HICP通胀和核心HICP通胀的预测将被修正至欧洲央行3月基线和不利情景预测之间的水平。”
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德国商业银行的诺曼·利布克（Norman Liebke）和卡斯滕·弗里奇（Carsten Fritsch）指出，布伦特原油和欧洲天然气因美伊紧张局势升级而上涨，但由于库存和改道运输缓解了紧张局势，价格反应较为温和。即将发布的美国能源信息署（EIA）、欧佩克（OPEC）和国际能源署（IEA）报告，以及中国贸易数据，将为油价前景提供指引，预计中国原油进口疲软可能对价格构成拖累。
库存紧张与需求走软信号
“随着美伊达成协议的希望再次破灭，布伦特原油和欧洲天然气本周小幅上涨。然而，值得注意的是，布伦特原油价格的反应远不及几周前类似事态的发展。这很可能是因为尽管部分石油产品库存已大幅下降，但整体油品库存的持续时间比预期更长。”
“此外，霍尔木兹海峡关闭导致的供需缺口不仅通过消耗库存得到弥补，还在很大程度上通过改道石油出口、需求下降以及释放石油储备得以缓解。”
“在油市中，中国对外贸易数据——尤其是原油进口和石油产品出口——也可能成为关注焦点。根据Kpler的数据，这些数据近期大幅下降，是原油品种与石油产品价差显著缩小的主要原因之一。”
“下周，美国能源信息署（EIA）将发布月度报告，在其短期能源展望（STEO）中公布截至2027年底的油品供需预测。最近报告显示，3月和4月全球日均石油产量约下降了1050万桶。”
“与此同时，尽管近期美国油价上涨导致钻探活动明显增加，但EIA是否会上调美国原油产量预测仍存疑问。STEO报告还讨论了美国液化天然气（LNG）出口能力。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
- 欧元/美元在美国非农就业数据好于预期后跌至两个月低点。
- 美国5月新增就业岗位17.2万，4月非农就业数据大幅上修。
- 欧元区经济增长放缓，在6月11日欧洲央行货币政策会议前引发滞胀担忧。
由于美国非农就业报告强于预期，美元（USD）上涨，欧元/美元周五走弱。撰写时，该货币对交投于1.1559附近，跌至两个月低点。
美国劳工统计局发布的数据显示，5月美国新增就业岗位17.2万，远高于市场预期的8.5万。4月非农就业数据由11.5万大幅上修至17.9万，失业率维持在4.3%。
受此数据影响，美元指数（DXY）攀升至4月7日以来的最高水平。该指数追踪美元兑六种主要货币的价值，现交投于99.80附近，此前在欧洲时段早些时候触及的盘中低点为99.16。
强于预期的劳动力市场数据强化了市场对美联储（Fed）可能维持紧缩政策立场的预期，官员们正在评估与油价上涨相关的通胀风险。根据芝加哥商品交易所FedWatch工具，交易员预计美国央行将在未来几个月维持3.50%-3.75%的利率区间，同时预计12月会议加息25个基点的概率为42%。
鹰派重新定价也推动美国国债收益率上升，进一步支撑美元。基准的美国10年期国债收益率周五上涨8个基点至4.53%。
在欧元区，交易员几乎确定欧洲央行（ECB）将在下周的会议上加息，政策制定者寻求遏制由高企油价引发的通胀压力。
然而，近期GDP数据显示该地区经济增长放缓。鉴于欧洲高度依赖进口能源，欧洲央行可能面临在抗击通胀和支持增长之间的艰难权衡，滞胀风险正在加剧。
美联储常见问题（FAQ）
“美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。”
美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。”
“在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。”
量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。
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