外汇新闻

• 美元/加元在周四欧洲早盘时段攀升至接近1.4260。
• 该货币对保持看涨基调，价格维持在100日简单移动平均线（SMA）上方。
• 初步支撑位见于1.4240；首个上行阻力位出现在1.4287。

周四欧洲早盘交易时段，美元/加元货币对上涨至约1.4260。原油价格下跌对商品货币加元（CAD）兑美元（USD）构成一定卖压。

据路透社报道，俄罗斯和乌克兰谈判代表在阿布扎比进行了两天和平谈判后，于周三结束时就大规模交换战俘达成协议。然而，美国调解方指出，在关键问题上，尤其是领土问题上，仍存在重大分歧。乌克兰总统弗拉基米尔-泽连斯基表示，希望今年在解决战争方面取得具体成果。

值得注意的是，加拿大是主要的石油出口国，而高油价通常对加元有利。

在美国消费者价格指数（CPI）通胀数据高于预期以及美联储理事克里斯托弗-沃勒（Christopher Waller）发表讲话后，交易员提高了对美联储（Fed）12月加息的押注。

沃勒本周早些时候表示，他将支持12月加息25个基点，如果通胀数据比预期更糟，他甚至可能主张加息50个基点。

随着加拿大央行（BoC）预期减弱，美元兑加元和韩元的强势料将延续

道明证券（TD Securities）表示，美元可能继续受到部分主要货币的支撑，分析师认为“短期内美元有空间选择性地兑加元和韩元上涨。”他们认为，“就业数据分化的公布将可能继续令美元/加元在1.40上方获得支撑”，并指出“加拿大失业率上升且工资增长率下降，也降低了市场对加拿大央行12月加息的定价，相对于美联储而言更是如此。”在此背景下，道明证券写道，“对于寻求追逐美元上行的投资者而言，鉴于就业数据分化，我们认为美元/加元在1.40附近更具支撑。”

除了加元之外，道明证券还将韩国和墨西哥视为对比案例。他们预计，“随着市场从人工智能建设主题中轮动出来，美元/韩元应继续回落至1400附近”，而“相反，套利和价值因素仍对墨西哥比索（MXN）构成利好”，这表明尽管他们押注美元进一步走强兑加元和韩元，但对墨西哥比索的看法仍更为积极。

古尔斯比指出通胀持续性令人担忧，提振美联储鹰派基调

美联储古尔斯比传递出明显更偏鹰派的信息，FXS Speechtracker 评分为 8/10，而既定基准为 6.8/10，凸显出对通胀动态的担忧加剧。其强调最新 CPI “borderline disturbing”（几乎令人不安）、服务业通胀“not coming down”（并未回落），以及“we have a real inflation issue on our hands”（我们确实面临一个通胀问题），表明市场对持续价格压力以及通胀预期可能根深蒂固的风险日益不安，尽管就业市场仍“steady and stable”（稳健且稳定）。通过强调“everything is always on the table”（一切都在考虑之列）以及美联储“must get inflation down to target”（必须将通胀降至目标水平），这番讲话强化了进一步政策收紧或维持限制性利率更长时间的可能性，而在通常情况下，这种背景有利于美元相对于收益率较低的货币走强。

FXS 美联储情绪指数上升 1.69 点至 145.61，稳稳处于鹰派区间，并与 FXS Speechtracker 捕捉到的更强鹰派语气一致。这一高于中性 100 关口的读数，反映出市场明显转向优先控制通胀而非增长风险，这种立场应会使市场预期继续偏向美国利率“higher-for-longer”（更高更久），并支撑对美元的需求。

技术分析：美元/加元在 100 日 SMA 上方维持建设性前景

在日线图上，美元/加元在现货价格守住 100 日移动平均线（MA）和布林带中轨上方的情况下，维持短期看涨偏向。价格也正略微站上 20 日布林带上轨，表明上行延伸强劲，而相对强弱指数（14）接近 67，显示正向动能稳固，但正逐步接近超买区域。

下行方面，初步支撑位见于此前的布林带上轨附近 1.4240，随后是 10 月 7 日低点 1.4205，再往下是 20 日布林带中轨 1.4065。若跌破该水平，可能进一步下探 100 日 MA 1.4045，以及布林带下轨附近 1.3890

积极的一面是，初步阻力位出现在 10 月 12 日高点 1.4287，进一步目标指向 2025 年 4 月 1 日高点 1.4415，以及 2025 年 3 月 3 日高点 1.4542 

（本报道的技术分析由 AI 工具协助撰写。了解更多。）

• WTI价格在周四欧洲早盘失去动能，接近84.75美元。
• 俄罗斯和乌克兰在阿布扎比举行的两天和平谈判中同意进行大规模战俘交换。
• 美国石油协会（API）称，截至11月5日当周原油库存增加900万桶。

美国原油基准西德克萨斯中质原油（WTI）周四欧洲早盘在84.75美元附近交易。由于市场寄望中东以及俄乌和平谈判取得进展，加之美国库存不断增加，WTI走低。

路透社报道称，俄罗斯和乌克兰谈判代表在阿布扎比进行了两天和平谈判后达成了大规模战俘交换协议，谈判于周三结束。然而，美国调解方指出，双方在关键问题上仍存在重大分歧，尤其是领土问题。乌克兰总统弗拉基米尔-泽连斯基表示，希望今年在解决战争方面取得具体成果。

“市场正在下跌，原因是市场预期幕后正在努力促成俄罗斯和乌克兰停火，而且伊朗战争在下周美中峰会前不太可能升级，”日产证券投资（Nissan Securities Investment，日产证券旗下机构）首席策略师菊川宏之（Hiroyuki Kikukawa）表示。

“不过，鉴于霍尔木兹海峡周边的不确定性，市场不太可能出现大幅崩盘，”菊川补充道。

美国原油库存上周大幅增加，引发了对供应过剩的担忧。根据美国能源信息署（EIA）的数据，截至11月5日当周，原油库存增加900万桶，而前一周为减少526.7万桶。市场普遍预期为减少100万桶。

随着美伊外交仍不确定，油价波动持续

德国商业银行（Commerzbank）分析师指出，油市“仍然波动，因为投资者正在评估民主党控制国会是否会加快结束美伊冲突的外交努力。”他们补充说，“有关伊朗正在审议其核计划相关提议的报道带来了一些鼓舞，尽管尚未宣布全面协议，且海湾航运面临的风险仍然存在。”在此背景下，德国商业银行强调，“布伦特原油价格上涨 5%，至 99.33 美元。”

技术分析：WTI 在 100 日 SMA 下方维持偏空基调

在日线图上，WTI 美国原油延续了关键移动平均线结构和布林带中轨下方的修正阶段，这使得短期偏向仍然看跌。价格受 100 日简单移动平均线（SMA）压制，而布林带下轨提供了初步下行保护；与此同时，14 日相对强弱指数（RSI）在 34 附近徘徊于超卖区域，暗示下行动能正在减弱，但尚未发出看涨反转信号。

上行方面，首先的阻力位于 100 日 SMA 的 86.80 美元，随后是接近 94.95 美元的布林带中轨，而 107.45 美元的上轨则构成更远的阻力，如果出现更强劲的反弹则将面临这一障碍。下行方面，首个支撑与 82.45 美元附近的布林带下轨一致，若明确跌破该水平，将强化看跌基调，并为未来几个交易日进一步下跌打开空间。

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日本央行（BoJ）董事会成员浅田一知郎（Toichiro Asada）周四表示，鉴于消费缺乏动能，央行必须警惕加息风险，因为这可能会压低潜在通胀。

要点引述

必须谨慎，若进一步加息，可能会因消费缺乏动能而压低潜在通胀，当被问及包括 12 月在内的进一步加息是否为时过早时表示。

央行独立性是实现价格稳定的重要框架，当被问及日本央行加息是否会影响政府的经济政策时表示。

对终端利率没有具体想法。我的看法是，日本的名义中性利率处于日本央行工作人员估计区间的较低一侧。

终端利率和中性利率密切相关。

日本央行并不直接控制外汇，因此不会评论美元/日元的理想水平应为何。

即使日本央行的政策利率达到与其政策目标一致的水平，日本央行仍可能继续加息或降息。

希望在每次会议上审慎决定政策，仔细评估上行、下行风险以及金融状况。

目前并未考虑提议降息。

中性利率有可能略高于日本央行的政策利率。

我并不反对整体加息。

未来在某个阶段，我们可能需要缓慢加息。

如果我们要加息，必须对步伐保持谨慎。

日本央行的浅田暗示加息路径将保持谨慎，且外汇关注有限

在 FXS Speechtracker 中，日本央行的浅田讲话得分为 4.2/10，略高于该讲话者 3.7/10 的历史平均水平，但整体语气略偏鸽派，因为浅田警告称，加息可能会抑制本已疲弱的消费并压低潜在通胀。浅田强调要谨慎对待过早收紧政策的风险，包括 12 月可能采取的行动，这表明其更倾向于渐进式正常化路径，而非激进的加息周期。

浅田强调央行独立性是实现价格稳定的关键，同时指出对终端利率没有具体看法，并认为日本的名义中性利率处于日本央行工作人员估计区间的较低一侧，这强化了利率将长期维持低位的偏向。其表示日本央行并不直接控制外汇，也不会对美元/日元的理想水平发表意见，这意味着其不太愿意将政策作为明确的外汇工具，而是继续聚焦国内通胀和增长动态，而非针对日元设定目标。

市场反应

截至发稿，美元/日元货币对下跌 0.09%，报 159.72 附近。

• 黄金连续第三天下滑，因美国 CPI 公布后美元买盘依然不减。
• 美联储加息押注升温以及中东风险推动避险美元升至 2025 年 4 月高点。
• 这一形势表明，XAU/USD 阻力最小的路径仍然是下行。

黄金（XAU/USD）周四连续第三天维持看跌基调，交投于4000美元这一心理关口下方，并接近亚洲时段触及的一周多以来最低水平。受美国消费者通胀数据火热、美联储（Fed）加息预期以及中东局势不确定性推动，美元（USD）延续涨势。反过来，这被视为对该商品施加下行压力的关键因素。

本周早些时候公布的 10 月美国消费者物价指数（CPI）报告支撑了美联储进一步收紧政策的前景。此外，几位有影响力的 FOMC 成员发表鹰派言论，再次确认市场押注美国央行将在 12 月再次提高借贷成本。除此之外，交易员也开始计入下个月大幅加息 50 个基点（bps）的可能性。该前景推动基准 10 年期美国国债收益率在周三重新升至 5% 关口上方，并继续为美元提供支撑。

随着政治压力担忧消退，美联储鹰派人士强化 12 月加息预期

荷兰合作银行（Rabobank）分析师指出，市场对美联储官员最新鹰派信号的反应，“包括沃勒（Waller）提出 50 个基点加息风险的言论”，已超出对政策路径的即时重新定价。他们指出，市场目前“已完全计入 12 月加息”，而且至关重要的是，这些言论“并未引发任何真正的猜测，即美联储会受到政治力量压力而不提高利率”。

荷兰合作银行补充称，“自美联储主席沃什（Warsh）在 8 月杰克逊霍尔会议上出人意料地采取鹰派立场以来，关于美联储公信力下降的担忧已经消散。”在他们看来，“上周中期选举的结果表明，来自白宫压力的预期理由更少了”，这进一步强化了这样一种看法：美联储可以在没有重大政治干预的情况下推进其紧缩计划。

与此同时，在美国与伊朗就霍尔木兹海峡对峙之际，地缘政治风险溢价仍在发挥作用，双方近日都对该水道内的岛屿发动了打击。事实上，据报美国部队对伊朗的格什姆岛（Qeshm Island）实施了一系列打击，而德黑兰则袭击了位于波斯湾入口处的阿曼岛屿迪达马尔（Didamar）上的船舶导航系统。此外，伊朗武装部队副总参谋长基奥马尔斯-海达里（Kioumars Heidari）准将表示，德黑兰已经关闭了这一战略水道，除非革命领袖下令，否则不会重新开放。

上述因素推动美元指数（DXY）升至 2025 年 4 月以来的最高水平，并支撑其进一步上涨的理由。反过来，这表明黄金价格的最小阻力路径仍然向下，任何试图反弹的走势更可能遭遇抛售。交易员现在关注美国常规每周初请失业金人数数据的公布以及美联储官员的讲话。此外，接踵而至的地缘政治头条可能会加剧波动，为美元和黄金/美元（XAU/USD）货币对提供一些推动力。

黄金/美元 1 小时图

技术分析

在前一日于 100 小时指数移动平均线（EMA）4,044 美元附近受阻后，这种贵金属维持近端看跌基调。随后跌破 50.0% 回撤位并在 4,000 美元这一心理关口下方企稳，验证了负面偏向。尽管如此，移动平均趋同背离（MACD）指标刚刚转为略微正值。与此同时，相对强弱指数（RSI）徘徊在 31 附近，仅从超卖区域略有回升。动量指标仅暗示市场正在企稳，而非明确的上行反转，而黄金仍受上方密集阻力压制。

与此同时，直接支撑位见于 61.8% 回撤位 3,976 美元，进一步下方则是更深的斐波那契支撑位 3,930 美元（78.6%）和 3,870 美元（100%），若当前回调延续，买家可能会尝试在这些位置捍卫更广泛的上升趋势。上行方面，初步阻力位于 50.0% 回撤位 4,009 美元，随后是与 100 周期 EMA 4,044 美元重合的 38.2% 回撤位 4,041 美元附近的密集阻力带。若能持续站上后者，将为进一步上探 23.6% 回撤位 4,082 美元以及接近 4,147 美元的周期高点锚点打开空间。

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• 随着美联储 12 月加息押注支撑美元，美元/瑞郎可能反弹。
• 市场计入美联储 12 月加息 50 个基点的更大幅度举措概率为 13%。
• 预计瑞士央行将把利率维持在 0%，因通胀受控且油价下跌。

周四亚洲时段，美元/瑞郎在连续两日上涨后小幅走低，交投于 0.8330 附近。由于美国消费者物价指数（CPI）通胀数据高于预期，美元（USD）受到越来越偏鹰派的美联储政策前景支撑，该货币对可能重拾涨势。

本周早些时候，美联储理事克里斯托弗-沃勒表示，他将支持加息 25 个基点，若通胀恶化，甚至支持加息 50 个基点，交易员因此大幅提高了对 12 月加息的押注。根据 CME FedWatch 工具，市场目前计入 12 月加息的概率为 87%，同时几乎有 13% 的概率加息 50 个基点。

美联储独立性及其持久避险角色为美元提供支撑

荷兰合作银行（Rabobank）策略师认为，美元的背景已经改善，因为“对美联储遭受政治干预的担忧减弱，是支撑美元的一个因素”。他们补充说，市场在“海湾战争开始时”的反应，“对美元的强劲需求削弱了去年关于美元至少部分失去避险价值的说法”，这强化了该货币的防御属性。在他们看来，美元的避险地位在结构上是稳固的，其吸引力“与其在全球支付体系中的内嵌地位有关，而这一地位可能需要数十年才能动摇”。

与此同时，市场普遍预计瑞士央行（SNB）将在即将召开的会议上把利率维持在 0% 不变。尽管金融市场已计入瑞士央行最早在 2027 年初加息的可能性，但大多数经济学家预计首次加息更可能发生在 2027 年末。

瑞士央行主席 Schlegel 指出，价格压力仍然受控，央行已实现其中期物价稳定使命，而油价下跌进一步缓解了通胀风险。

• 美元/日元跌至接近159.65，因日元表现优于其他货币。
• 日本 12 月生产者物价指数（PPI）增长仍强于预期。
• 由于美联储 12 月加息看起来已成定局，美元/日元前景仍然坚挺。

周四，日元（JPY）表现优于其他主要货币。相对于美元（USD），这一亚太货币小幅走高，尽管美元指数（DXY）盘中触及 103.08，创下 18 个月新高。

截至发稿，美元/日元货币对小幅回落至接近 159.65，但仍接近周三创下的两个多月高点 159.94。

日本货币走强，因 10 月份生产者物价指数（PPI）数据强于预期，预计将增强市场对日本央行（BoJ）近期进一步加息的希望。

月率总体 PPI 增长 0.7%，快于预期的 0.3%。9 月份生产者层面的通胀下降了 0.2%。按年率计算，PPI 意外加快至 7.1%，高于前值 6.8%。市场原本预计该数据将温和增长 6.5%。

与此同时，美元因市场担忧美联储（Fed）未来将采取激进的货币紧缩政策而表现强劲。

荷兰合作银行（Rabobank）分析师指出，市场对美联储官员最新鹰派言论的反应，“包括沃勒的言论，其将 50 个基点加息的风险摆上台面”，反映的不仅仅是利率预期的变化。他们指出，市场如今已“完全计入 12 月加息”，而且至关重要的是，这些言论并未引发“任何美联储会受到政治力量压力而不加息的真正猜测”。

荷兰合作银行指出，“自从美联储主席沃什（Warsh）在 8 月杰克逊霍尔会议上以鹰派立场令市场意外之后，市场对美联储信誉下降的担忧已经消散。”在他们看来，“上周中期选举的结果表明，来自白宫的压力预期减弱”，这进一步强化了这样一种看法，即央行可以在没有重大政治干预的情况下推进政策紧缩。

“简而言之，”荷兰合作银行总结道，“市场已推断，上周的中期选举结果表明，在特朗普剩余任期内，美联储信誉问题可能会减弱。”他们认为，这一发展“应会消除美元前景中的一个重大潜在障碍。”

美元/日元技术分析

在日线图上，美元/日元交投于 159.69，现货价格保持在 20 日指数移动平均线（EMA）158.34 上方，短期看涨倾向仍在。该货币对正延续上周回调后的涨势，且价格下方聚集的 EMA 表明潜在需求依然稳固。14 日相对强弱指数（RSI）位于 61.66，仍处于正区间但尚未超买，暗示上行动能具有建设性，但尚未显得过度延伸。

下行方面，初步支撑位于20日EMA 158.34处，买家可能会在回调下跌时守住近期突破区域。上行方面，如果该货币对能够稳固维持在160.00上方，则可能进一步上涨至7月31日高点160.88

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• 英镑/美元连续第三个交易日吸引卖盘，因美元延续美国 CPI 公布后的涨势。
• 美联储加息押注升温及地缘政治风险推动美元升至 2025 年 4 月以来最高水平。
• 看跌技术形态支持该货币对延续下行趋势。

英镑/美元连续第三个交易日走低——这也是此前六个交易日中的第五个下跌日——并在周四亚洲时段跌至四周新低。现货价格目前交投于 1.3200 中段上方，受美元（USD）持续看涨情绪影响，似乎面临进一步下行风险。

在周二公布高于预期的美国消费者通胀数据后，多位美联储（Fed）官员发表鹰派言论，重申市场对即将加息的押注。此外，交易员已开始计入美联储 12 月下次 FOMC 会议上加息 50 个基点（bps）的可能性。再加上中东局势不确定性，这推动美元升至 2025 年 4 月以来最高水平，并成为对英镑/美元施压的关键因素。

不过，英国央行（BoE）的鹰派立场可能会为英镑（GBP）提供一些支撑，并帮助限制进一步跌幅。交易员似乎也较为谨慎，选择等待英国宏观数据集中公布，包括月度和季度 GDP 报告，然后再为下一轮方向性走势布局。

从技术面来看，隔夜持续跌破 1.3300 关口以及 10 月低点以来涨势的 61.8% 斐波那契回撤位，被视为看跌交易者的关键触发因素。此外，现货价格仍位于 4 小时图上的 100 周期简单移动平均线（SMA）1.3381 下方，验证了负面前景。再加上近期未能站上 1.3500 关口，表明英镑/美元的阻力最小路径仍然偏向下行。

与此同时，相对强弱指数（RSI）徘徊在 26 附近的超卖区域，暗示下行条件已较为拉伸，但尚未出现明确的反弹信号。此外，移动平均趋同/背离（MACD）仍位于零轴下方，读数为负且走势疲弱。这反过来支持汇价进一步跌向 1.3216 的 78.6% 斐波那契回撤位，随后是下一个相关支撑以及近期周期低点 1.3138 附近所定义的结构性底部。

上行方面，任何修正性反弹首先将面临 61.8% 回撤位 1.3278 的阻力，随后是 50% 水平 1.3321 和 38.2% 回撤位 1.3364。再往上，1.3381 的 100 周期 SMA 和 1.3417 的 23.6% 回撤位共同构成更广泛的上限，而英镑/美元仍位于这一阻力簇下方。

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英镑/美元 4 小时图

• 印度卢比兑美元汇率创下六个月新高。
• 外国机构投资者继续提高其在印度股市的持股比例。
• 随着美联储更大幅度加息的希望浮现，美元表现优于其他同类货币。

周四，印度卢比（INR）进一步上涨，兑美元（USD）创下六个月新低。由于海外投资持续强劲流入印度股市，印度货币表现优于美元，USD/INR 货币对跌至 93.65 附近。

随着全球人工智能（AI）股票出现新的逆风以及能源价格下跌，“印度”作为一个具有竞争力的投资标的受到支撑，外国机构投资者（FIIs）继续增加对印度股市的投资。

截至目前，11 月份除 11 月 08 日周日的排灯节穆胡拉特交易时段外，外国投资者在所有交易日均为净买家。外国投资者累计投资 65735.57 亿卢比。

全球 AI 行业出现了哪些新的逆风？

在美国（US）中期选举中民主党获胜后，市场对 AI 基础设施支出能否持续的担忧，令与 AI 相关的股票陷入动荡。

而现在，随着《纽约时报》（NYT）报道称英伟达首席执行官 Jensen Huang 与被指为中国间谍的 Alice Huang 有婚外情，以及有关他与下属、英伟达医疗保健业务副总裁 Kimberly Powell 存在关系的传闻，市场担心 Jensen Huang 可能被替换，这或将令 AI 股票承压。

《华尔街日报》（WSJ）报道称，英伟达董事会正准备罢免这位首席执行官，并补充称未来 48 小时可能出现波动。

油价下跌——净能源进口国的利好因素

由于市场希望美国和伊朗更倾向于达成协议而非重启军事攻击，油价下跌，这提升了印度等严重依赖石油进口以满足能源需求的经济体货币的吸引力。

截至发稿，11 月 19 日到期的 MCX 原油合约下跌 2.42%，略低于 8,000 卢比。

投资者忽视美元的强势表现

尽管美元在过去几个交易日大幅上涨，印度货币仍继续跑赢美元。在亚洲交易时段，衡量美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）刷新 18 个月高点，报 103.06 左右。

随着金融市场开始考虑美联储（Fed）在 12 月政策会议上大幅加息的可能性，美元走强。

道明证券（TD Securities）表示，消费者物价指数（CPI）数据“强劲上行意外使得 12 月加息几乎已成定局”，并重申该数据“无疑锁定了美联储 12 月加息”。策略师指出，“在周二沃勒的讲话之后，讨论现在已转向 FOMC 将加息 25 个基点还是 50 个基点”，因为沃勒在 CPI 公布前的言论已将市场焦点进一步转向潜在的“追赶式”行动的必要性。道明证券写道，当前讨论的重点将是美联储是否应在 12 月实施“追赶式 50 个基点加息，还是维持 25 个基点加息，并就 1 月可能的后续行动给出强烈指引”。目前，他们强调，“我们仍倾向于加息 25 个基点，但 1 月再次加息的风险正在上升。”

美元/印度卢比技术分析

在日线图上，美元/印度卢比交投于 93.69，现货价格仍低于 20 周期指数移动均线（EMA）94.58，维持短期看跌倾向。

该货币对跌破这一短期趋势基准表明卖方仍占主导，而相对强弱指数（14）在 24 附近显示超卖状况，这可能会放缓下行，但尚未意味着确认反转。

上行方面，直接阻力位与 20 日 EMA 94.5812 一致，该位置限制了反弹尝试，并构成任何有意义反弹的首个障碍。下行方面，该货币对可能进一步下探至 93.00 附近

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• 欧元/美元在周四欧洲早盘时段走弱至 1.1080 附近。
• 该货币对在 100 日简单移动平均线下方维持负面基调，RSI 动能偏空。
• 首个上行阻力位于 1.1090-1.1100 区域；初步支撑位见于 1.1000。

周四欧洲交易时段早盘，欧元/美元货币对跌至 1.1080 附近。欧洲央行（ECB）谨慎的立场令欧元（EUR）兑美元（USD）承压。欧洲央行政策制定者 Philip Lane 表示，能源价格可能正在下跌，但央行的利率决定将取决于近期燃料成本飙升向工资和其他价格传导的力度。

另一方面，在一份强于预期的美国通胀报告以及美联储理事 Christopher Waller 的评论之后，市场对美联储（Fed）12 月加息 50 个基点的押注开始升温。Waller 表示，他将支持 12 月加息 25 个基点，如果通胀数据比预期更糟，他可能会推动加息 50 个基点。

交易员正等待周五公布的美国 10 月生产者价格指数（PPI）数据，以寻找有关利率路径的更多线索。预计 10 月总体 PPI 年率将上升 6.6%，而核心 PPI 在同一报告期内预计将上升 5.0%。

随着欧洲央行的谨慎与美联储收紧形成对比，欧元前景转弱

荷兰合作银行（Rabobank）的策略师指出，“美联储并不是唯一一家被广泛预期将在 12 月加息的 G10 央行”，欧洲央行“也在可能收紧政策的央行之列”。不过，他们警告称，“欧洲央行可能会证明自己不愿在 12 月之后继续加息”，并指出“上一次欧洲央行新闻发布会”的信号“表明管理委员会（GC）对增长前景的担忧日益加剧”。在 Rabobank 的基准预期中，“市场对 2027 年欧洲央行加息的定价仍然过于激进”，他们还补充称，“未来几个月可能拖累欧元的另一个因素，是法国出现极右翼总统可能对欧盟未来合作意味着什么的不确定性”。在此背景下，Rabobank“预计 3 个月内欧元/美元将升至 1.10”。

Lane 强调共识与延迟应对通胀，略微利好欧元

Lane 的讲话评分为 6.2/10，与 FXS Speechtracker 的历史平均水平一致，表明整体影响中性，但略偏鹰派。其强调“高度重视共识”以及“对方向性前瞻指引设定较高门槛”，表明欧洲央行不愿对政策路径作出预先承诺，但希望通过工具保留灵活性，以应对债券市场中的“多重均衡”，这有助于支撑欧元稳定。

莱恩将潜在通胀作为一年后通胀的指引，并预期会出现第二轮效应，这表明他担心即便能源价格回落，价格压力也可能持续存在。总体通胀可能下降而潜在通胀上升的观点，强化了对宽松政策保持谨慎的立场；这对欧元略有支撑，因为市场可能会计入更缓慢且更具条件性的降息路径。

技术分析：欧元/美元在 100 日简单移动均线下方维持看跌前景

在日线图上，欧元/美元继续跌破所有可见的移动平均线和波动率基准，维持明确的看跌偏向。100 日简单移动均线（SMA）仍远高于现价，强化了中期受限的结构；同时，价格也运行在布林带（20, 2）下轨下方，暗示近期低点附近持续存在抛售压力。相对强弱指数（14）已回升至 36，但仍低于中性 50 线，表明在整体疲弱的环境中，动能仅有温和改善。

上行方面，初步阻力位出现在 1.1090-1.1100 区域，这代表布林带下限和心理关口。若能在该水平上方延续买盘，可能为进一步上行至 1.1180 的中轨铺路，进而指向布林带上轨 1.1275 以及 100 日简单移动均线 1.1405 

下行方面，1.1000 整数关口是该主要货币对的关键支撑位。若持续交投于该水平下方，可能会下探 2025 年 5 月 12 日低点 1.0951，随后是 2025 年 5 月 27 日低点 1.0733 

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• 预计英国 GDP 将显示第三季度经济增长更强劲。
• 受制造业活动强劲推动，预计截至 9 月的三个月国内生产总值将进一步加速增长。
• 英镑兑美元维持短期正向趋势，多头关注 1.3500 区域。

本周英国（UK）经济日历的焦点将是第三季度国内生产总值（GDP）的初步估值，英国国家统计局将于周四公布。市场预计截至 9 月的三个月 GDP 将增长 0.7%，高于第二季度的 0.5%，年率则将从上个月的 1.4% 加速至 1.9%。

强劲的工业生产数据预计在截至 9 月的 12 个月内增长 3%，高于 8 月的 1.6%，被视为英国经济增长的主要推动力之一。如果这一预期得到证实，将为英国央行（BoE）延续上周开始的紧缩周期提供有利背景。

英国 GDP 预测：这些数据可能告诉我们什么

英国近期的宏观经济数据表现出令人意外的韧性，顶住了中东战争和油价上涨带来的不确定性，这也改善了市场对第三季度经济增长的预期。

上个月公布的 8 月月度 GDP 数据好于预期，经济环比增长 0.1%，而市场预期为下降 0.1%，这得益于制造业的强劲表现。8 月工厂产出增长 0.8%，在很大程度上抵消了服务业持平以及建筑业产出下降 0.2%的影响。

除此之外，英国制造业和服务业采购经理人指数（PMI）数据显示，10 月商业活动继续增长，而失业率降至去年 7 月以来的最低水平。总体而言，宏观经济图景相当健康，这促使国际货币基金组织将英国 2026 年的增长预期从此前的 1% 上调至 1.3%。

在政治方面，英国中性预算为经济繁荣作出了贡献，至少目前缓解了对巨额公共债务的担忧，并为英镑提供了支撑。对食品和能源账单的较低收费预计将通过对银行和博彩公司的更高税收来支付。令人担忧的债券市场并未对这些计划表现出明显反对。

尽管如此，在上周英国央行加息之后，第三季度 GDP 报告将受到特别关注。经济增长并非英国央行职责范围内的具体目标，但考虑到顽固高企的消费者通胀数据，健康的 GDP 无疑将使央行的利率决策工作轻松得多。

上周，英国央行三年来首次收紧货币政策。包括行长贝利在内的一些决策者暗示，为使通胀回到目标水平，央行可能需要进一步加息。英国央行副行长克莱尔-隆巴代利（Clare Lombardelli）周二进一步表示，她“不会排除 12 月加息的可能性”。在此背景下，周四强劲的 GDP 数据将印证这些观点，并可能刺激英镑的投机性需求。

英国何时公布第三季度国内生产总值（GDP），又将如何影响英镑/美元？

如前所述，英国将于 GMT07:00 周四公布第三季度 GDP 初值。数据显示，9 月份前的三个月经济将温和增长，而英镑/美元的风险偏向上行，因为强于预期的读数将提高英国央行再次加息的概率，最有可能是在 2 月份。

截至撰写本文时，英镑/美元交投于 1.3320 附近，此前周二出现急剧反转，原因是强劲的美国通胀数据以及美联储发言人的鹰派言论推动美元全面走强。空头已将价格走势压至 10 月以来上升通道下轨下方，且 4 小时图上的动量指标已转为看跌，相对强弱指数（14）正接近超卖水平，移动平均趋同/背离（MACD）柱状图则显示红色柱体正在扩大。 

FXStreet 外汇分析师 Guillermo Alcalá 表示，"近期英镑/美元的价格走势表明，自 10 月中旬低点以来的修正性反弹可能已经结束，该货币对准备恢复更广泛的看跌趋势。"

Alcalá 说，"只要仍低于通道底部以及 11 月 6 日低点附近的 1.3340，空头就可能会试图重新测试 10 月下旬低点附近的 1.3270，目光将聚焦于 1.3130 附近的关键阻力区域。"

从上行来看，Alcalá 认为，"该货币对需要重新回到已被跌破的趋势线支撑上方，目前该位置在 1.3380 附近，以缓解看跌压力，并将焦点重新转向 11 月 10 日高点附近的 1.3460，以及 11 月高点所在的 1.3500 区域。"

（本文已于 11 月 12 日 GMT05:25 更正，改为英国何时公布第三季度国内生产总值，而非第二季度；英国将公布第三季度 GDP 初值，而非第二季度 GDP。并显示截至 9 月的三个月经济温和增长，而非截至 6 月。）