外汇新闻
- 美国股指期货下跌，火热的 CPI 数据推动 12 月美联储加息概率升至 87%，市场正等待 PPI 数据公布。
- 华尔街周四收盘走低；道琼斯指数下跌 0.36%，标普 500 指数和纳斯达克指数也双双下跌。
- 英伟达盘后小幅走高，首席财务官科莱特-克雷斯（Colette Kress）在黄仁勋（Jensen Huang）辞职后出任临时首席执行官。
周五欧洲时段，道琼斯指数期货下跌 0.15%，交投于 52,310 点附近。与此同时，标普 500 指数期货下跌 0.16%，交投于 7,600 点附近，纳斯达克 100 指数期货下跌 0.30%，交投于 28,300 点附近。
美国股指期货下跌，原因是持续的通胀担忧以及市场对美联储（Fed）货币政策收紧的预期升温。本周早些时候公布的美国消费者物价指数（CPI）数据强于预期，进一步强化了市场对 12 月加息的预期，尤其是在美联储理事克里斯托弗-沃勒（Christopher Waller）指出，如果核心通胀仍然居高不下，应考虑加息 50 个基点之后。根据 CME FedWatch 工具，交易员目前押注美联储将于 12 月 8 日至 9 日会议上加息 25 个基点的概率接近 87%，同时加息 50 个基点的概率为 13.13%。
投资者现在将注意力转向周五公布的美国生产者物价指数（PPI）报告，以进一步明确美联储的利率路径，预计 10 月份整体 PPI 年率将上升 6.6%，核心 PPI 将上升 5.0%。此前，华尔街主要股指周四收盘走低，道琼斯指数下跌 0.36%，标普 500 指数下跌 0.35%，纳斯达克综合指数下跌 0.39%。
由于首席执行官黄仁勋在有婚外情报道后辞职，英伟达的领导层动荡也令市场情绪保持谨慎。不过，英伟达股价在盘后交易中反弹近 1%，在投资者评估管理层过渡之际收复了周四部分失地，首席财务官科莱特-克雷斯（Colette Kress）将出任临时首席执行官。
人工智能股票常见问题（FAQ）
首先，人工智能是一门学术学科，它试图在机器中重建人类的认知功能、逻辑理解、感知和模式识别。人工智能通常缩写为AI，它有许多子领域，包括人工神经网络、机器学习或预测分析、符号推理、深度学习、自然语言处理、语音识别、图像识别和专家系统。整个领域的最终目标是创造通用人工智能(AGI)。这意味着制造出一种机器，可以解决它没有被训练过的任意问题。
人工智能有许多不同的用例。其中最著名的是生成式人工智能平台，它使用大型语言模型(llm)的训练来回答基于文本的查询。其中包括ChatGPT和谷歌的Bard平台。Midjourney是一个基于用户创建的文本生成原始图像的程序。其他形式的人工智能利用概率技术来确定实体的质量或感知，比如Upstart的贷款平台，它使用人工智能增强的信用评级系统，通过在互联网上搜索与申请人的职业、财富状况和人际关系相关的数据，来确定申请人的信用价值。其他类型的人工智能使用来自科学研究的大型数据库，为可能在实验室测试的药物产生新的想法。YouTube、Spotify、Facebook和其他内容聚合器使用人工智能应用程序，通过收集和组织用户观看习惯的数据，向用户推荐个性化内容。
英伟达(Nvidia)是一家半导体公司，既生产专注于人工智能的计算机芯片，也生产人工智能工程师用来构建应用程序的一些平台。许多支持者认为，英伟达是人工智能革命的“镐和铲”，因为它构建了实现人工智能进一步应用所需的工具。Palantir Technologies是一家“大数据”分析公司。该公司与美国情报机构签订了大量合同，后者利用其Gotham平台筛选数据，确定情报线索，并提供模式识别信息。其Foundry产品被大公司用于跟踪员工和客户数据，用于预测分析和发现异常情况。微软(Microsoft)持有ChatGPT开发公司OpenAI的大量股份，后者尚未上市。微软将OpenAI的技术与必应搜索引擎整合在一起。
在2022年底ChatGPT向公众推出后，许多与人工智能相关的股票开始上涨。例如，英伟达在发布后的六个月内上涨了200%以上。华尔街的权威人士立即开始怀疑，市场是否正在被另一个科技泡沫吞噬。著名投资者斯坦利·德鲁肯米勒(Stanley Druckenmiller)持有Palantir和英伟达的主要投资，他说泡沫不会只持续六个月。他说，如果对人工智能的兴奋真的变成了泡沫，那么极端的估值将持续至少两年半，或者像20世纪90年代末的互联网泡沫那样长。在2023年中期，最好的猜测是市场没有泡沫，至少目前没有。的确，英伟达当时的预期市盈率为27倍，但分析师们预测，未来几年该公司的营收将出现极高的增长。在互联网泡沫的高峰期，纳斯达克100指数的市盈率为60倍，但在2023年中期，该指数的市盈率为25倍。
以下是您在 11 月 13 日星期五需要了解的内容：
美元（USD）指数跟踪美元兑一篮子六种主要货币的表现，在连续三日上涨并于 2025 年 4 月以来最高水平后，仍维持在 103.00 上方的盘整阶段。欧洲经济日历周五将公布 9 月贸易帐数据以及第三季度国内生产总值（GDP）增长修正值。稍晚时候，美国劳工统计局（BLS）将公布 10 月份生产者物价指数（PPI）数据。
下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 本周的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.66% | 0.84% | 0.91% | 0.96% | 1.00% | 0.34% | 1.94% | |
| EUR | -0.66% | 0.19% | 0.28% | 0.32% | 0.45% | -0.30% | 1.29% | |
| GBP | -0.84% | -0.19% | 0.08% | 0.11% | 0.26% | -0.50% | 1.09% | |
| JPY | -0.91% | -0.28% | -0.08% | 0.03% | 0.02% | -0.56% | 0.96% | |
| CAD | -0.96% | -0.32% | -0.11% | -0.03% | 0.02% | -0.64% | 1.01% | |
| AUD | -1.00% | -0.45% | -0.26% | -0.02% | -0.02% | -0.75% | 0.75% | |
| NZD | -0.34% | 0.30% | 0.50% | 0.56% | 0.64% | 0.75% | 1.61% | |
| CHF | -1.94% | -1.29% | -1.09% | -0.96% | -1.01% | -0.75% | -1.61% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。
由于周四没有高影响力数据公布，美元受益于避险情绪，并继续对其竞争对手走强。与此同时，基准 10 年期美国国债收益率在美联储（Fed）官员的鹰派言论推动下升至 5%上方，并进一步为该货币提供支撑。
美国总统唐纳德-特朗普周四在 Truth Social 上发帖称，他们“不“需要与伊朗达成协议。”在这一言论之后，油价小幅走高，西德克萨斯中质原油（WTI）每桶当日上涨超过 2%。与此同时，在英伟达（NVDA）长期担任首席执行官兼联合创始人的黄仁勋因董事会对多项事务的审查而辞去首席执行官职务的消息传出后，华尔街主要股指在开盘后仍承受适度看跌压力。周五早盘，美国股指期货小幅走低。
美联储威廉姆斯指出美国经济韧性强劲，但强调持续的通胀风险
纽约联储主席约翰-威廉姆斯发表的讲话相较历史平均水平略偏鹰派，FXS Speechtracker 评分为 7/10，而基准为 6.1/10，这凸显出美国经济具有韧性且强劲，正在增强但尚未过热。其强调通胀仍“顽固地持续且处于高位”，且央行“仍有工作要做”以达到合适的货币政策立场，这强化了数据依赖但明显偏向收紧的基调。
同样，旧金山联储主席玛丽-戴利强调，尽管人工智能对当前通胀的推动作用仅属温和，但技术驱动的动能以及顽固的服务价格正在加大通胀上行风险。她强调对进一步收紧政策持“偏向”立场，对 9 月加息感到放心，并认为通胀压力是“上升，而非下降”，这凸显出美联储的立场仍以压低通胀为优先，即便其也承认，未来人工智能带来的生产率提升可能成为一种潜在的通缩力量。
加拿大国家银行的策略师指出，美元“仍受到持续通胀以及美联储进一步收紧政策前景的支撑”。他们表示，“在 10 月暂停之后，另一份强劲的 CPI 报告强化了我们对年底前政策将进一步收紧的预期”，并补充称，“全球风险偏好恶化可能会通过避险需求提供进一步支撑”。
黄金周四下跌超过 2.5%，并触及自 2025 年 10 月以来的最低水平，接近 3,850 美元。贵金属周五小幅回升，但仍低于 4,000 美元。
EUR/USD在欧洲时段展开反弹，交投于 1.1050 上方。不过，该货币对仍有望录得周线跌幅。
GBP/USD周五在 1.3250 下方的狭窄区间内横盘整理，此前已连续三天下跌。从周线来看，该货币对下跌超过 0.8%。
USD/JPY 在亚洲时段一度升至 160.00 上方，创下自 9 月初以来的最高水平，但在进入欧洲时段时大幅回落。截稿时，该货币对当日几乎持平于 159.80。日本首相高市早苗周五表示，政府正就汇市问题与美国金融当局保持密切沟通，并重申官员将努力维护有序的外汇市场。
通货膨胀常见问题（FAQ）
通货膨胀衡量的是一篮子有代表性的商品和服务价格的上涨。总体通货膨胀通常以月比(MoM)和年比(YoY)为基础的百分比变化来表示。核心通货膨胀不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素可能因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀是经济学家关注的数字，也是央行的目标水平，央行的任务是将通胀保持在可控水平，通常在2%左右。
消费者价格指数(CPI)衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。它通常以月环比(MoM)和年同比(YoY)的百分比变化来表示。核心CPI是各国央行的目标，因为它不包括波动较大的食品和燃料投入。当核心CPI高于2%时，通常会导致更高的利率，反之亦然，当它低于2%时。由于较高的利率对货币有利，较高的通货膨胀通常会导致货币走强。当通胀下降时，情况正好相反。
一个国家的高通货膨胀会推高其货币的价值，尽管这似乎有悖常理，反之亦然。这是因为央行通常会提高利率以对抗更高的通胀，这会吸引更多的全球资本流入，这些投资者正在寻找一个有利可图的投资场所。
“以前，黄金是投资者在高通胀时期转向的资产，因为它能保值，虽然投资者在市场极端动荡时期仍然会购买黄金，因为它具有避险属性，但大多数时候并非如此。这是因为当通胀高企时，央行会提高利率来对抗通胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于有息资产或将钱存入现金存款账户，它们增加了持有黄金的机会成本。另一方面，较低的通胀往往对黄金有利，因为它会降低利率，使这种明亮的金属成为更可行的投资选择。”
- 印度卢比兑美元回落，后者继续走高。
- 市场担忧美联储将加快货币紧缩周期，这支撑了美元。
- 印度10月零售通胀年率加速至6.09%。
印度卢比（INR）在过去几周上涨后，周五延续前一日兑美元（USD）的回调。美元/印度卢比（USD/INR）在从五个月低点93.61反弹后进一步升至接近94.24，因市场担忧美联储（Fed）将在美国（US）通胀压力加速之际采取更激进的货币紧缩路径，美元继续表现优于其他货币。
在亚洲交易时段，衡量美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）维持在周四创下的19个月高点103.24附近。
随着年底前美联储加息预期升温，美元指数创下新高
三菱日联金融集团（MUFG）分析师指出，美元“持续走强”，推动美元指数创下“年内新高”。他们认为，美元“重新获得上行动能，受到市场预期的推动，即美联储可能会因近期美国通胀数据持续强于预期而加快加息步伐”。
周二公布的美国消费者物价指数（CPI）数据显示，整体通胀和核心通胀月率均快于预期，分别为0.4%和0.3%。
与此同时，投资者正等待将于GMT13:30公布的10月美国生产者物价指数（PPI）数据。
过去几周是什么支撑了印度卢比？
法国兴业银行（Societe Generale）策略师指出，印度卢比是“本月新兴市场中令人意外的明星表现者”，并称其在强劲的外国投资组合需求推动下，对美元的总回报为“+1.6%”。他们指出，FPI流入已“超过50亿美元”，因为投资者将押注范围“从韩国和台湾等人工智能主题市场扩展出去”，同时，市场情绪也受到“美国中期选举后伊朗停火乐观情绪”的提振，这一情绪已将布伦特原油价格压低至每桶90美元附近。
印度通胀增长上升，是否为印度央行进一步加息铺路？
周四，印度10月份CPI数据同比录得6.09%，高于5.93%的预期和前值5.54%。这已是零售层面通胀增速连续第12个月加快。
这种情况增强了印度储备银行（RBI）在12月政策会议上加息的理由。印度央行在10月会议上也将关键回购利率上调25个基点（bps），至5.5%。
德国商业银行研究部分析师指出，“对RBI而言更令人担忧的是，这种低基数效应将持续到11月和12月，这可能会使2026年第四季度通胀全年维持在6.0%以上。”这进一步强化了他们更广泛的观点，即价格压力将在中期内持续接近央行目标区间的上限，从而支撑进一步收紧政策的预期。
技术分析：美元/印度卢比在93.60附近找到支撑
在日线图上，美元/印度卢比交投于94.24，短期内维持看跌基调，因为现货价格仍低于94.58的20日指数移动均线（EMA），该均线限制了上行空间。
相对强弱指数（14）近期回升至37.34，使该货币对脱离超卖状态，但在价格仍低于关键EMA阻力位的情况下，仍表明看涨动能疲弱。
上行方面，初步阻力位于94.58的20日EMA，若要缓解当前的下行偏向，则需要持续突破该水平。下行方面，五个月低点93.61是关键支撑位。
（本报道的技术分析由AI工具协助撰写。了解更多。）
经济指标
印度消费物价指数(年率)
印度统计和方案实施部(Ministry of Statistics and Programme Implementation)发布的消费者价格指数(CPI)衡量了家庭为消费目的购买的所有商品和服务的平均价格变化。CPI是衡量通货膨胀和购买趋势变化的主要指标。较高的读数对印度卢比来说是积极(或看涨)，而较低的读数则是悲观(或看跌)。
阅读更多上次发布时间: 周四 11月 12, 2026 10:30
频率: 每月
实际值: 6.09%
预期值: 5.93%
前值: 5.54%
来源: Ministry of Statistics and Programme Implementation
- 周五，黄金吸引了一些买盘，因美元在强劲反弹至19个月高点后暂停上涨。
- 美联储加息押注和地缘政治风险可能限制美元进一步下跌，并抑制金价涨幅。
- 在为任何有意义的涨幅建仓之前，技术面设置进一步要求保持谨慎。
黄金（XAU/USD）回吐了盘中反弹涨幅的大部分，在周五欧洲时段早盘回落至 3,900 美元关口下方，并交投于前一日创下的 2025 年 9 月低点附近。美元（USD）在连续三日强劲反弹、升至 2025 年 4 月以来最高水平后喘了口气，为该商品提供了一些支撑。然而，美国联邦储备委员会（Fed）加息预期升温以及中东局势不确定性继续支撑美元。这反过来又限制了这只贵金属的盘中上行空间。
在美国 10 月消费者通胀数据高于预期的背景下，几位美联储（Fed）官员的鹰派言论促使交易员押注更紧缩的货币政策立场。事实上，芝商所（CME Group）的 FedWatch 工具显示，12 月加息 25 个基点（bps）已被完全计入，而交易员对加息 50 个基点的概率定价约为 13%。这与隔夜原油价格走高一道，导致美国国债进一步遭到抛售，推动基准 10 年期国债收益率进一步突破 5%关口，并利好美元多头。
与此同时，美国总统唐纳德-特朗普周四再次警告伊朗，并表示，任何针对美国官员的袭击责任人“都将被消灭”。特朗普补充称，如果局势需要，他不会犹豫采取进一步军事行动。此外，特朗普在 Truth Social 上发文称，美国不需要与伊朗达成协议，并补充说那样的日子早已过去。此外，针对沙特阿拉伯能源基础设施和霍尔木兹海峡商船的袭击，使地缘政治风险溢价持续存在，这验证了美元的积极前景，并应会限制金价。
接下来，美国生产者物价指数（PPI）将成为周五经济日程的重点。此外，具有影响力的联邦公开市场委员会（FOMC）成员的讲话将影响市场对美联储政策路径的预期。除此之外，后续地缘政治消息可能继续为全球金融市场注入波动并推动美元需求，从而为该商品提供一些支撑。尽管如此，XAU/USD 货币对仍有望录得周线跌幅。与此同时，基本面背景似乎明显偏向美元多头，这表明金价后续任何上涨都更可能遭遇抛售并受到限制。
XAU/USD 4小时图
技术分析
在近期多次于 4150 美元水平阻力附近受阻，并在 4 小时图上跌破 100 周期指数移动平均线（EMA）后，XAU/USD 货币对维持近端看跌偏向。此外，动量指标依然疲弱，相对强弱指数（RSI）徘徊在超卖区附近的 35.43，移动平均趋同背离（MACD）则处于负值区域，线值约为 -15.22。反过来，这暗示尽管已有初步衰竭迹象，但下行压力仍占主导。
因此，任何进一步上行都可能首先在 3960 美元区域附近遭遇阻力，然后是 4000 美元这一心理关口以及位于 4037.06 美元的 100 周期 EMA。若要缓解当前的看跌格局，并为更广泛的修正性反弹打开空间，价格需要持续站上这一障碍，进而朝 4100 美元整数位迈进，并指向 4150 美元阻力位。下行方面，3865-3855 美元区域，或年内低点，可能充当中间需求区；若该区域失守，将为延续自 8 月波段高点以来已确立的下行趋势铺平道路。
（本篇故事的技术分析由 AI 工具协助撰写。 了解更多。）
美国利率常见问题（FAQ）
利率是金融机构对借款人的贷款收取的利息，并作为利息支付给储户和存款人。它们受到基准贷款利率的影响，基准贷款利率是由央行根据经济变化而设定的。中央银行通常有确保物价稳定的任务，这在大多数情况下意味着将核心通胀率控制在2%左右。如果通胀低于目标，央行可能会降低基本贷款利率，以刺激贷款和提振经济。如果通货膨胀率大幅超过2%，通常会导致央行提高基本贷款利率，试图降低通货膨胀率。”
较高的利率通常有助于一个国家的货币走强，因为这使该国对全球投资者更具吸引力。
“总体而言，较高的利率会对黄金价格造成压力，因为它们增加了持有黄金的机会成本，而不是投资于有息资产或将现金存入银行。如果利率高，通常会推高美元的价格，而由于黄金是以美元计价的，这就会降低黄金的价格。”
“联邦基金利率是美国各银行相互拆借的隔夜利率。这是美联储(fed)在FOMC会议上设定的经常被引用的总体利率。它被设置为一个范围，例如4.75%-5.00%，尽管上限(在这种情况下为5.00%)是引用的数字。市场对未来联邦基金利率的预期由芝加哥商品交易所(CME)的Fed watch工具跟踪，该工具影响了许多金融市场对美联储未来货币政策决定的预期。”
- 周五欧洲早盘，澳元/美元吸引了一些卖盘，交投于 0.6785 附近。
- CME FedWatch 工具显示，交易员押注美联储在 12 月会议上大幅加息 14.5% 的概率。
- 该货币对短期内仍保持看跌基调，价格维持在 100 日简单移动均线（SMA）下方。
- 需要关注的即时阻力位在 0.6800；首个下行目标位见于 0.6668。
周五欧洲交易时段早盘，澳元/美元延续跌势至 0.6785 附近。市场对美联储（Fed）加息半个百分点的押注不断升温，为美元（USD）兑澳元（AUD）提供了一些支撑。交易员正等待将于周五晚些时候公布的美国 10 月生产者价格指数（PPI）报告。
在美国总统唐纳德-特朗普表示华盛顿不需要与伊朗达成协议后，上一交易日美国国债收益率上升，交易员同时权衡美联储下月加息幅度高于通常水平的可能性。
此外，美联储理事克里斯托弗-沃勒表示，如果核心通胀仍然居高不下，应考虑加息 50 个基点。
根据 CME FedWatch 工具，交易员目前押注美联储下一次于 12 月 8-9 日会议上加息的概率接近 85.5%，并认为加息半个百分点的概率为 14.5%。
澳大利亚联邦银行（Commonwealth Bank of Australia）货币策略师卡罗尔-孔（Carol Kong）表示：“如果我们确实看到股市进一步大幅抛售，这可能对美元不利。”
“但我认为，短期内它仍有可能延续强劲动能，尤其是下周美联储官员将发表讲话。如果我们看到对加息 50 个基点的进一步支持，美元也还有进一步上行空间，”Carol 补充道。
澳洲联储（RBA）会议纪要和 FOMC 会议纪要的公布将成为下周的焦点，因为它们可能为未来利率路径提供更清晰的信号。
澳大利亚通胀预期相较澳洲联储目标仍处于高位
荷兰合作银行（Rabobank）分析师指出，澳大利亚 11 月通胀预期“维持在 5.3%，仍是澳洲联储中值目标的两倍多”，凸显出价格压力持续存在，且远高于央行希望达到的水平。
Williams指出美国经济具有韧性，但警告通胀仍然过高
美联储的威廉姆斯在 FXS Speechtracker 上的讲话得分为 7/10，略高于 6.1/10 的历史平均水平，表明与既定基准相比，其语气略具影响力。其强调美国经济“具有韧性”和“强劲”，同时警告通胀仍然“顽固、持续且居高不下”，这凸显出央行仍有工作要做，并需要随着时间推移采取行动，将通胀拉回 2%，同时明确区分了关注通胀率，而不是试图在经济状况恶化的风险下压低整体物价水平。
FXS 美联储情绪指数下滑 0.08 点至 147.47，显示尽管仍稳居远高于中性 100 关口的鹰派区间，但市场感知中的鹰派程度略有回落。这表明，尽管在 FXS Speechtracker 中的语气较既定基准略强，但更广泛的美联储沟通仍反映出强烈的抗通胀立场，即便边际情绪略有降温。
技术分析：澳元/美元在关键阻力位下方维持负面前景
在日线图上，澳元/美元延续跌势，跌破 20 日简单移动均线和 100 日简单移动均线，这使该货币对在短期内被明确压制于看跌偏向之下。价格目前位于布林带下轨略下方，显示持续的下行压力；与此同时，14 日相对强弱指数（RSI）位于 31.9，接近超卖区域，暗示卖压已显疲态，但尚未出现明确反转。
上行方面，初步阻力位出现在布林带下轨附近的 0.6800，随后是布林带中轨附近的 0.6960，以及 0.7000 心理关口。其上方，位于 0.7025 的 100 日 SMA 构成更强阻力，而接近 0.7120 的布林带上轨则标志着更高的阻力区域，要缓和更广泛的看跌结构，需要重新站上该区域。
下行方面，1 月 19 日低点 0.6668 构成该货币对的初步支撑位。若进一步跌破该水平，可能下探 2025 年 12 月 18 日低点 0.6592，随后是 2025 年 11 月 5 日低点 0.6458
（本故事的技术分析由 AI 工具协助撰写。 了解更多。）
澳元常见问题（FAQ）
影响澳元(AUD)的最重要因素之一是澳大利亚储备银行(RBA)设定的利率水平。由于澳大利亚是一个资源丰富的国家，另一个关键驱动因素是其最大出口产品铁矿石的价格。作为其最大的贸易伙伴，中国经济的健康状况，以及澳大利亚的通货膨胀、经济增长率和贸易平衡都是一个因素。市场情绪也是一个因素，即投资者是在买入高风险资产(风险偏好)还是在寻求避险(风险偏好)，风险偏好对澳元有利。
澳大利亚储备银行(RBA)通过设定澳大利亚各银行相互拆借的利率水平来影响澳元(AUD)。这影响了整个经济的利率水平。澳大利亚央行的主要目标是通过上调或下调利率来维持2-3%的稳定通胀率。与其他主要央行相比，相对较高的利率支持澳元，而相对较低的利率则支持澳元。澳大利亚央行还可以使用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对澳元不利，后者对澳元有利。
中国是澳大利亚最大的贸易伙伴，因此中国经济的健康状况对澳元(AUD)的价值有重大影响。当中国经济表现良好时，它会从澳大利亚购买更多的原材料、商品和服务，从而提振对澳元的需求，推高澳元的价值。当中国经济增长速度不如预期时，情况正好相反。因此，中国经济增长数据的正面或负面惊喜通常会对澳元及其货币对产生直接影响。
铁矿石是澳大利亚最大的出口产品，根据2021年的数据，每年的出口额为1180亿美元，中国是其主要出口目的地。因此，铁矿石价格可以成为澳元的驱动因素。一般来说，如果铁矿石价格上涨，澳元也会上涨，因为对澳元的总需求会增加。如果铁矿石价格下跌，情况则正好相反。较高的铁矿石价格也往往导致澳大利亚更有可能出现贸易顺差，这对澳元也是有利的。
贸易帐，即一个国家出口收入与进口收入之间的差额，是影响澳元价值的另一个因素。如果澳大利亚生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买其出口产品的外国买家创造的剩余需求中获得价值，而不是购买进口产品的支出。因此，净贸易余额为正会增强澳元，如果贸易余额为负则会产生相反的效果。
- 美元/瑞郎上涨，因美元在押注12月美联储加息的背景下保持稳定。
- CME FedWatch显示，交易员押注12月加息25个基点的概率接近85.5%。
- 0%的借贷成本利好套息交易中的卖盘，尽管欧元区债务和人工智能风险引发避险买盘和头寸平仓。
周五亚洲时段，美元/瑞郎连续第四个交易日延续涨势，交投于0.8360附近。随着市场对美联储再次加息的预期升温，该货币对走高，这将进一步扩大美国（US）与瑞士之间的利差。
美元（USD）在持续的通胀担忧和对更紧缩货币政策的预期下保持稳定。本周早些时候公布的强于预期的美国消费者物价指数（CPI）数据，强化了市场对美联储12月加息的预期，尤其是在美联储理事克里斯托弗-沃勒（Christopher Waller）指出，如果核心通胀维持高位，应考虑加息50个基点之后。
与此同时，根据CME FedWatch工具，交易员目前押注美联储在12月8日至9日下次会议上加息的概率接近85.5%，并将加息半个百分点的概率定为14.5%。投资者现将注意力转向周五公布的美国生产者物价指数（PPI）报告，以进一步了解央行的利率路径，其中10月整体PPI预计同比上升6.6%，核心PPI预计上升5.0%。
由于瑞士借贷成本预计将维持在0%不变，为全球最低水平，瑞士法郎（CHF）面临下行压力，因为投资者将其用作套息交易的融资货币，卖出瑞郎以追逐海外更高收益资产。然而，欧元区主权债务危机担忧以及与人工智能相关的市场风险重新引发避险需求，侵蚀了套息交易回报。因此，投资者正在平仓这些头寸，这反过来又对该货币形成上行压力。
尽管瑞士央行（SNB）已缓和其有关汇市干预的措辞，但官员们周三向立法者重申，如有需要，他们仍准备出手，以遏制任何急剧升值。
瑞郎常见问题（FAQ）
瑞士法郎(CHF)是瑞士的官方货币。它是全球十大交易量最大的货币之一，其交易量远远超过瑞士的经济规模。它的价值取决于广泛的市场情绪、该国的经济健康状况或瑞士国家银行(SNB)采取的行动，以及其他因素。2011年至2015年间，瑞士法郎与欧元(EUR)挂钩。瑞士突然取消了与美元的联系汇率制，导致瑞士法郎升值逾20%，引发市场动荡。尽管瑞士不再与欧元挂钩，但由于瑞士经济对邻国欧元区的高度依赖，瑞士法郎的走势往往与欧元的走势高度相关。
瑞士法郎(CHF)被认为是一种避险资产，或投资者在市场紧张时倾向于购买的货币。这是由于瑞士在世界上的地位:稳定的经济、强劲的出口部门、庞大的央行储备，以及在全球冲突中长期保持中立的政治立场，使瑞士货币成为投资者逃避风险的一个不错选择。动荡时期可能会使瑞郎兑其他被视为投资风险更高的货币升值。
瑞士国家银行(SNB)每年召开四次会议——每季度一次，少于其他主要央行——来决定货币政策。央行的目标是将年通胀率控制在2%以下。当通货膨胀高于目标或预计在可预见的未来高于目标时，银行将试图通过提高政策利率来抑制价格增长。较高的利率通常对瑞士法郎(CHF)有利，因为它们会导致更高的收益率，使该国对投资者更具吸引力。相反，较低的利率往往会削弱瑞郎。
瑞士发布的宏观经济数据是评估经济状况的关键，并可能影响瑞士法郎(CHF)的估值。瑞士经济总体稳定，但经济增长、通货膨胀、经常账户或央行外汇储备的任何突然变化都有可能引发瑞郎的波动。总体而言，经济高增长、低失业率和高信心对瑞郎有利。相反，如果经济数据显示势头减弱，瑞郎可能会贬值。
作为一个小而开放的经济体，瑞士严重依赖邻近欧元区经济体的健康发展。欧盟是瑞士的主要经济伙伴和重要的政治盟友，因此欧元区的宏观经济和货币政策稳定对瑞士至关重要，因此对瑞士法郎(CHF)也至关重要。有了这种依赖性，一些模型表明，欧元(EUR)和瑞士法郎的命运之间的相关性超过90%，或者接近完美。
- 白银价格在美国债券市场遭抛售之际跌破 50.00 美元。
- 美国 10 年期国债收益率在过去两个交易日飙升近 5.5%，接近 5.13%。
- CME FedWatch 工具显示，美联储在 12 月会议上几乎确定将加息。
周五欧洲交易时段，白银价格（XAG/USD）回吐早盘小幅涨幅，重新跌破 50.00 美元。由于金融市场参与者预计，鉴于通胀压力加速，美联储（Fed）短期内将采取激进的货币紧缩路径，白色金属在美国（US）债券市场剧烈抛售的背景下恢复更广泛的下行趋势。
截至发稿时，美国 10 年期国债收益率维持在接近 5.13% 的三周高位。美国 10 年期国债收益率在过去两个交易日已飙升近 5.5%。
从理论上讲，美国计息资产收益率上升会削弱白银等无收益资产的吸引力。
美国通胀意外上升持续给美债带来压力
德意志银行策略师指出，最新公布的美国通胀数据是当天市场走势的关键驱动因素，并表示：“这份美国 CPI 数据推动了当天最大的波动，10 月份月度核心 CPI 高于市场共识，为 +0.30%（预期为 +0.2%）。”他们强调：“这是核心 CPI 连续第三个月录得 +0.3%，如果将这三个月合并来看，核心 CPI 的年化增速为 +3.75%。”德意志银行补充称：“这是自 2024 年 4 月以来该指标的最快增速，因此越来越难将其视为一次短暂波动。”
该行还指出：“与此同时，整体 CPI 数据的增速更快，月度整体 CPI 为 +0.35%（预期为 +0.3%），3 个月年化增速达到 +5.72%。”在此背景下，德意志银行表示：“对市场而言，最明显的影响可能体现在美国国债上，收益率在整个曲线上飙升。”
美国通胀上升也迫使交易员提高对美联储鹰派押注。根据 CME FedWatch 工具，美联储在 12 月会议上几乎确定将加息，其中加息 50 个基点（bps）的概率为 10%。
白银技术分析
日线图上，XAG/USD 交投于 49.87 美元，价格维持在 20 期指数移动均线（EMA）53.08 美元下方，保持看跌的短期倾向。现货价格位于这一短期趋势指标下方，表明反弹目前仍受限制，而相对强弱指数（RSI）位于 34.76，仍低于中性 50 线，暗示持续的下行压力，而非明确的超卖反弹。
上行方面，直接阻力位出现在 53.08 美元附近的 20 日 EMA，若要缓解当前的看跌基调并打开更具建设性的修复阶段，价格需要持续突破该水平。在重新站上这一上方阻力之前，接近 30 中低位的动能读数更符合更大下行结构中的修正性反弹，而非持久的趋势反转。
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白银常见问题（FAQ）
白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。
银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。
银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。
白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。
- 美元/加元可能在 1.4250 附近的上升楔形下边界找到初步支撑。
- 14 日相对强弱指数位于 67.2，暗示上行动能正在趋于成熟。
- 即时阻力位于 1.4299 的 19 个月高点。
周五亚洲时段，美元/加元连续第四个交易日走强，交投于 1.4260 附近。日线图技术分析显示，该货币对仍处于上升楔形形态内，这一形态预示着价格可能向下破位，并有潜在转向下行的风险。
由于美元/加元维持在 9 日和 50 日指数移动平均线（EMA）上方，该货币对短期内仍保持看涨偏向。短期和中期 EMA 集中于价格下方，表明潜在需求依然存在，而 14 日相对强弱指数（RSI）位于 67.2，略低于超买区域，暗示上行动能仍然稳固，但已趋于成熟。
下行方面，美元/加元正在测试 1.4250 附近上升楔形下边界的初步支撑，随后是 1.4165 的 9 日 EMA 和 1.4081 的 50 日 EMA。若跌破这些移动平均线，将对该货币对形成下行压力，使其有可能下探 5 个月低点 1.3732 附近，该低点记录于 5 月 21 日。
美元/加元可能测试 1.4299 的即时阻力位，该水平记录于 10 月 14 日，随后是 1.4330 附近的上升楔形上边界。
加拿大央行的谨慎态度使美国政策趋同成为 2025 年的故事
NBC 的分析师指出，“相对受控的核心通胀应允许加拿大央行（BoC）在能源成本压力持续存在的情况下谨慎推进”，这进一步强化了这样一种观点：任何“与美国政策差距的持续收窄”都将“主要是明年的故事”。这种审慎立场与市场预期一致，即加拿大央行与美联储政策设置的实质性趋同更可能在 2025 年出现，而不是在今年剩余时间内实现。
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加元常见问题（FAQ）
推动加元(CAD)的关键因素是加拿大银行(BoC)设定的利率水平、加拿大最大的出口产品石油价格、经济健康状况、通货膨胀和贸易平衡(加拿大出口与进口之间的差额)。其他因素包括市场情绪，即投资者是在买入风险更高的资产(风险偏好)，还是在寻求避险(风险偏好)，而风险偏好则是正面的。作为其最大的贸易伙伴，美国经济的健康状况也是影响加元的关键因素。
加拿大银行(BoC)通过设定银行间相互拆借的利率水平，对加元具有重大影响。这影响到每个人的利率水平。加拿大央行的主要目标是通过上调或下调利率，将通货膨胀率维持在1-3%。相对较高的利率往往对加元有利。加拿大央行还可以利用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对加元不利，后者对加元有利。
石油价格是影响加元价值的一个关键因素。石油是加拿大最大的出口产品，因此石油价格往往对加元价值产生直接影响。一般来说，如果油价上涨，加元也会上涨，因为对加元的总需求会增加。如果油价下跌，情况正好相反。较高的油价也倾向于导致贸易顺差的可能性更大，这也支持加元。
由于通货膨胀降低了货币的价值，传统上一直被认为是一种货币的负面因素，但在现代，随着跨境资本管制的放松，情况实际上正好相反。较高的通货膨胀率往往会导致央行提高利率，从而吸引更多的资金流入，这些资金来自寻求利润丰厚的投资场所的全球投资者。这增加了对当地货币的需求，在加拿大就是加元。
宏观经济数据的发布衡量了经济的健康状况，并可能对加元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都能影响加元的走势。强劲的经济对加元有利。它不仅吸引了更多的外国投资，而且可能会鼓励加拿大银行提高利率，从而导致货币走强。然而，如果经济数据疲弱，加元可能会下跌。
- 英镑周五进一步跌至接近 1.3227 的美元。
- NBC 表示，持续的美国通胀和美联储鹰派前景继续支撑美元。
- 投资者正等待美国 PPI，以及英国就业和 CPI 数据。
英镑（GBP）周五连续第四个交易日对美元（USD）延续跌势。由于市场预期美联储（Fed）将加快货币紧缩周期，美元继续跑赢，英镑/美元跌至接近 1.3227。
截至发稿时，衡量美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）仍守在周四创下的 19 个月高点 103.24 附近。
随着通胀和美联储前景支撑避险吸引力，美元支撑持续存在
加拿大国家银行（NBC）的策略师指出，美元“仍受到持续通胀和进一步美联储紧缩前景的支撑”。他们表示，“在 10 月暂停加息之后，另一份强劲的消费者物价指数（CPI）报告强化了我们对年底前政策将进一步收紧的预期”，并补充称，“全球风险偏好恶化可能会通过避险需求提供进一步支撑”。
美国 10 月 CPI 报告周二显示，整体和核心通胀月率增幅均快于预期，分别为 0.4% 和 0.3%。
美联储理事克里斯托弗-沃勒在美国 CPI 数据公布前表示，"如果 10 月核心 CPI 通胀率在 0.3% 左右或更高，12 月可能需要加息半个百分点。"
沃勒的鹰派倾向提振美联储加息预期
美联储的沃勒发表了明显更为鹰派的言论，FXS Speechtracker 评分为 9/10，远高于 7.3/10 的历史平均水平，凸显出其对更紧缩政策的强烈推动。明确表示如果核心 CPI 读数达到 0.3% 或更高，12 月愿意加息半个百分点，即便通胀数据更好也支持加息 25 个基点，这表明其明显倾向于进一步收紧政策，因为通胀被认为“过高”，近期数据“糟糕”。对价格上涨范围、持续的生产者和能源价格压力以及需要更高实际利率的担忧，强化了当前政策被视为限制性不足的信息，而对股价大幅波动的权重有限。
FXS 美联储情绪指数上升 3.17 点至 145.50，稳稳处于鹰派区域，并与较高的 FXS Speechtracker 评分一致。此举表明市场对美联储立场的收紧预期明显增强，随着市场计入 12 月加息概率上升，这可能支撑美元，并令对利率敏感的资产继续承压。
稍晚时候，投资者将关注美国 10 月份生产者物价指数（PPI）数据，该数据将于 GMT13:30 公布。
在英镑方面，投资者将把注意力转向英国（UK）截至 9 月的三个月劳动力市场数据，以及将于下周公布的 10 月份消费者物价指数（CPI）数据。
英镑/美元技术分析
日线图上，英镑/美元交投于 1.3226，维持短期看跌倾向，因为现货价格仍低于 1.3337 的 20 周期指数移动平均线（EMA），该均线构成即时上方阻力。相对强弱指数（RSI）位于 39.9，仍低于中性 50 线，表明尽管尚未进入超卖极端，但下行压力仍占主导。
上行方面，1.3337 的 20 日 EMA 是首个阻力位，只有日线收盘突破该障碍，才能缓解当前的看跌基调，并允许更持续的反弹。在此之前，该货币对仍有延续跌势的风险，随着动能维持在中线下方，交易者可能会逢反弹卖出。
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经济指标
美国生产者物价指数（月率）
美国劳工部统计局(Bureau of Labor Statistics, Department of Labor)发表的生产者物价指数(Producer Price Index)是评估商品生产者在美国最初市场生产各阶段中的价格变化。生产者物价指数是衡量商品通胀压力的重要指标。如指数高企将利好(或可看涨)美元，如数据低于预期将利淡(或可看跌)美元。
阅读更多下一次发布: 周五 11月 13, 2026 13:30
频率: 每月
预期值: 0.4%
前值: 1.3%
来源: US Bureau of Labor Statistics
- 欧元/美元在周五欧洲早盘时段于1.1060附近小幅上涨。
- 短期看跌前景依然完好，价格仍受制于100日SMA下方。
- 首个上行阻力位于1.1100；初步支撑位见于1.1000。
周五欧洲早盘时段，欧元/美元在1.1060附近小幅上涨。尽管如此，鉴于欧洲央行（ECB）持谨慎立场，该主要货币对的上行空间可能有限。
欧洲央行决策者 Philip Lane 表示，能源价格可能正在下跌，但央行的利率决定将取决于近期燃料成本飙升向工资和其他价格传导的强度。
据路透社对大多数经济学家的调查，欧洲央行预计将在下个月实施本轮周期中的最后一次存款利率上调，尽管超过三分之一的受访者预计，随着通胀达到2%目标的两倍，2027年初还会再加息一次。
在大西洋彼岸，美联储（Fed）官员本周早些时候警告称，美国通胀仍顽固地维持在高位，一些官员表示，如果物价压力未能缓解，他们愿意支持加息50个基点。
CME FedWatch 工具显示，交易员目前押注美联储12月政策会议上大幅加息的概率接近14.5%，高于上周的0%。
欧元在欧元区增长不均衡限制欧洲央行支撑下持续承压
NBC 分析师指出，欧元“仍被困于高通胀和不均衡的增长前景之间”，尽管近期数据表现如此，该货币仍受到限制。他们警告称，“如果进一步加息伴随着更疲弱的增长预期，那么额外的加息因此可能只能提供有限的货币支撑”，这表明欧洲央行进一步收紧政策未必会转化为欧元的显著走强。鉴于“美国货币政策继续偏向美元”，NBC 表示其仍维持“年底欧元/美元预测为0.65，随后在2025年逐步回升至0.70上方”，反映出其观点认为短期内美元支撑仍将持续，之后欧元才会出现温和反弹。
Williams指出美国经济韧性和通胀持续存在，令美元保持支撑
美联储威廉姆斯（Williams）发表了略偏鹰派的讲话，FXS Speechtracker 评分为 7/10，高于 6.1/10 的历史平均水平，凸显出相较于既定基准更为强硬的政策基调。其强调美国经济“有韧性”和“强劲”，以及通胀“顽固地持续”和“过高”，进一步强化了随着时间推移需要继续收紧政策以将通胀恢复至 2% 的必要性，同时明确货币政策针对的是通胀率，而不是将整体物价水平拉回原位。其警告称，若试图直接压低物价水平，可能引发糟糕的经济状况，这表明其愿意维持政策限制性，但不会采取激进的通缩立场，这种背景通常会为美元提供支撑。
FXS 美联储情绪指数下滑 0.08 点至 147.47，虽略有回落，但该指标仍深处鹰派区间。尽管小幅下降，但远高于 100 的水平确认了总体而言，美联储沟通仍然明显偏鹰派，与 FXS Speechtracker 所捕捉到的强于基准的基调一致。
技术分析：欧元/美元在 100 日简单移动平均线下方维持负面基调
在日线图上，欧元/美元仍维持短期看跌倾向，现货价格保持在 100 日简单移动平均线（SMA）下方，并继续受布林带中轨压制。价格目前正逼近布林带下轨，表明下行压力持续存在，而相对强弱指数（RSI）位于 35.19，仍略高于超卖区域，暗示看跌动能依然存在，但并不极端。
上行方面，直接阻力位出现在 1.1100 心理关口，随后是接近 1.1175 的布林带中轨以及 1.1280 的布林带上轨。再往上，下一道需要关注的更重要阻力是 1.1400 的 100 日 SMA。
下行方面，1.1000 整数关口作为该主要货币对的关键支撑位。若跌破该水平，汇价可能下探至 2025 年 5 月 12 日低点 1.0951，随后是 2025 年 5 月 27 日低点 1.0733。
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欧元常见问题（FAQ）
欧元是属于欧元区的19个欧盟国家的货币。它是仅次于美元的世界上交易量第二大的货币。2022年，欧元占外汇交易总量的31%，日均交易额超过2.2万亿美元。欧元/美元是世界上交易量最大的货币对，约占所有交易的30%，其次是欧元/日元(4%)，欧元/英镑(3%)和欧元/澳元(2%)。
位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着要么控制通胀，要么刺激增长。它的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率——或者更高利率的预期——通常对欧元有利，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”
“欧元区通胀数据以消费者价格协调指数(HICP)衡量，是欧元的重要计量经济指标。如果通货膨胀率高于预期，特别是高于欧洲央行2%的目标，欧洲央行就不得不提高利率以控制通胀。与其他国家相比，相对较高的利率通常会对欧元有利，因为它使该地区作为全球投资者投资的地方更具吸引力。”
发布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能对欧元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都可能影响欧元的走向。强劲的经济有利于欧元。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励欧洲央行提高利率，这将直接增强欧元。否则，如果经济数据疲软，欧元可能会下跌。欧元区四大经济体(德国、法国、意大利和西班牙)的经济数据尤为重要，因为它们占欧元区经济的75%。”
“欧元的另一个重要数据是贸易平衡。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买这些商品的外国买家创造的额外需求中获得价值。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”
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