外汇新闻
- 美元/日元突破160，日元压力加剧。
- 沃什强调抗击通胀，几乎未提供未来政策指引。
- 美联储经济预测摘要（SEP）上调利率中值，提振美元吸引力。
周三，在美联储维持鹰派按兵不动立场后，日元兑美元贬值，大多数官员预计今年年底前将加息一次，而新任美联储主席沃什重申了美联储实现2%通胀目标的承诺。撰写时，美元/日元在日内低点160.11反弹后，报160.66。
美联储点阵图重振美国收益率优势，日元走弱
美联储主席凯文·沃什在新闻发布会上对未来政策路径几乎未透露任何信息，称他未提交经济预测。然而，他强调通胀仍远高于美联储2%的目标，并表示政策制定者一致致力于恢复价格稳定。
关于政策声明，沃什表示其目的是呈现事实，而非发出前瞻性指引。他还透露计划组建专注于沟通、资产负债表、数据来源、生产率、就业和通胀等领域的工作组，作为对美联储现行框架的审查一部分。
谈及美联储的双重使命，沃什表示政策制定者并未面临实现价格稳定与最大就业之间的“残酷选择”。但他承认央行仍需更多努力以控制通胀。
美联储货币政策声明简化
美联储在声明中取消了前瞻性指引。美联储承认，尽管中东冲突带来不确定性，经济仍保持强劲增长，且就业市场稳定，失业率几乎未变。
此外，“通胀相较于委员会2%的目标仍处于高位，部分反映了供应冲击推动某些行业（包括能源）价格上涨。委员会将实现价格稳定。”
美联储经济预测摘要（SEP）显示，联邦基金利率中值预测将达到3.8%，高于3月的3.4%。美国GDP预计到2026年底增长2.2%，而美联储首选的核心PCE通胀率预计为3.3%，高出2%目标1.3%。
美元/日元价格预测：技术前景
美元/日元上涨0.14%，涨幅受投资者对日本央行（BoJ）可能干预外汇市场的担忧限制。美国国债收益率上升推动该货币对走高，这对日元构成压力，因日元通常受利差较大的货币压制，利差较大的货币更受青睐。
上行方面，首个阻力位为161.00。突破该位将打开161.50的阻力，随后是162.00。下行方面，首个支撑位为6月15日低点159.73，其次是50日简单移动平均线（SMA）159.04。
日元常见问题（FAQ）
日元(JPY)是世界上交易量最大的货币之一。日元的价值大体上取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行(Bank of Japan)的政策、日美债券收益率之差，或交易员的风险情绪等因素。
“日本央行的任务之一是货币控制，因此它的举措对日元至关重要。日本央行有时会直接干预外汇市场，通常是为了降低日元的价值，不过由于主要贸易伙伴的政治担忧，日本央行通常不会这么做。由于日本央行和其他主要央行之间的政策分歧越来越大，日本央行在2013年至2024年期间的超宽松货币政策导致日元对主要货币贬值。最近，这种超宽松政策的逐渐退出给日元提供了一些支持。”
过去10年，日本央行坚持超宽松货币政策的立场，导致其与其它央行(尤其是与美联储(fed))的政策分歧不断扩大。这支撑了10年期美国国债和10年期日本国债之间利差的扩大，这有利于美元兑日元。日本央行在2024年决定逐步放弃超宽松政策，加上其他主要央行的降息，正在缩小这一差距。
日元通常被视为一种避险投资。这意味着，在市场紧张时期，投资者更有可能将资金投入日元，因为日元被认为具有可靠性和稳定性。动荡时期可能会使日元对其他被视为投资风险更大的货币升值。
- 英镑/美元在6月美联储决议后跌至盘中最低点。
- 低于预期的英国通胀已使英镑承压。
- 英国央行周四的利率决议是下一个主要催化剂。
英镑（GBP）周三承受了来自大西洋两岸的冲击。英国通胀数据低于预期，市场情绪沉重，随后凯文·沃什（Kevin Warsh）鹰派的首次美联储（Fed）决议在晚上进一步打压英镑。英镑/美元在公告前徘徊于1.3400附近，随后暴跌近140点，跌破1.3350和1.3300关口，触及盘中低点1.3250附近，随后在该水平下方企稳。
通胀令人失望开启英镑跌势
早间的消费者物价指数（CPI）给英镑带来了首次冲击，5月环比仅上涨0.2%，低于预期的0.4%，核心年通胀率从预期的2.7%降至2.6%。总体年通胀率维持在2.8%，因此这不是崩溃，而是一次失望，但足以推动市场下调对英国央行（BoE）降息的预期，并使英镑在美盘时段承压。
随后美联储加码施压
联邦公开市场委员会（FOMC）以12比0的全票决定将目标利率区间维持在3.50%至3.75%，与4月分裂的8比4投票形成鲜明对比，并删除了宽松偏向。经济预测摘要（SEP）带来震惊，将2026年联邦基金利率中位数预期从3.4%上调至约3.8%，并将下一步动作从降息转为加息，此前2026年个人消费支出（PCE）通胀预期从2.7%飙升至3.6%。
沃什改写规则
沃什随后在首次新闻发布会上传达了全面的沟通改革。他提出仅在美联储有重要信息时召开新闻发布会，警告市场年底前将对经济预测摘要和央行报告进行调整，并似乎未公布自己的点阵图，显示出主席决心逐步减少对前瞻指引的依赖。其讲话期间，国债收益率上升，美元全线走强。
九月加息，随后一月
利率定价明显偏鹰。根据芝加哥商品交易所FedWatch工具，首次加息现已定价在九月，25个基点的加息最可能成为单一结果，曲线倾向于一月再加一次息。接下来的几次会议被视为几乎确定维持利率不变，问题完全转向紧缩节奏，这对美元兑英镑构成强劲顺风。
英国央行掌握最终话语权
与美国不同，英国的日程安排直到周末都很繁忙，周四属于英国央行。预计GMT11:00公布的决议将维持银行利率在3.75%，因此投票分歧才是真正的焦点；市场共识预计将有两名成员支持加息，而此前为一人，这种偏鹰的倾向可能因今日疲软的CPI而复杂化。英国劳动力数据将于周四早些时候公布，零售销售数据将于周五收官，为英镑带来丰富的国内风险，即使美国市场趋于平静。
阻力位：此前失守的1.3300关口现成为反弹上限，1.3350为任何反弹的下一个阻力。
支撑位：盘中低点近1.3250为首个支撑，跌破则打开1.3200关口。
偏向：看跌，英国央行投票分歧为关键因素。更偏鹰的投票分歧可能引发缓解性反弹，但疲软的英国通胀和新近偏鹰的美联储使得价格在1.3300下方时下行阻力更大。
英镑/美元1小时图
英镑常见问题（FAQ）
英镑(GBP)是世界上最古老的货币(公元886年)，也是英国的官方货币。根据2022年的数据，它是全球第四大外汇交易单位，占所有交易的12%，平均每天6300亿美元。它的主要交易对是英镑/美元，也被称为“Cable”，占外汇的11%，英镑/日元，或被交易员称为“龙（Dragon）”(3%)，欧元/英镑(2%)。英镑由英格兰银行(BoE)发行。
“影响英镑价值的唯一最重要的因素是英格兰银行决定的货币政策。英国央行的决定是基于它是否实现了“物价稳定”的主要目标——稳定在2%左右的通胀率。实现这一目标的主要工具是调整利率。当通胀过高时，英国央行将试图通过提高利率来控制通胀，从而提高个人和企业获得信贷的成本。这总体上对英镑有利，因为更高的利率使英国成为对全球投资者更具吸引力的投资场所。当通胀降得太低时，这是经济增长放缓的迹象。在这种情况下，英国央行将考虑降低利率以降低信贷成本，这样企业就会借入更多资金，投资于促进增长的项目。”
“公布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能影响英镑的价值。GDP、制造业和服务业pmi以及就业等指标都可以影响英镑的走势。强劲的经济有利于英镑。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励英国央行提高利率，这将直接推高英镑。否则，如果经济数据疲软，英镑可能会下跌。”
“英镑的另一个重要数据是贸易帐。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产非常受欢迎的出口产品，其货币将纯粹受益于寻求购买这些商品的外国买家所创造的额外需求。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”
- 澳元/美元在6月美联储决议后急剧下跌至盘中最低点。
- 新的预测将2026年的利率路径从降息转为加息。
- 利率交易员现在预计美联储最早将在9月加息。
澳元作为一种高贝塔货币，在凯文·沃什（Kevin Warsh）首次美联储（Fed）决议前没有国内支撑，结果付出了代价。澳元/美元在公告前一直维持在0.7050以上，决议公布后下跌近80点，跌破0.7050并短暂跌破0.7000关口，触及盘中低点后又回升至该水平之上。
维持利率的决定如同警告
联邦公开市场委员会（FOMC）以12比0的全票一致决定将目标利率区间维持在3.50%至3.75%，这与4月时8比4的四分裂局面形成鲜明对比，并且声明中剔除了宽松偏向。随后发布的经济预测摘要（SEP）造成了更大冲击，将2026年联邦基金利率中位数预测从3月的3.4%上调至约3.8%，并将下一步动作从降息转为加息，这主要受2026年个人消费支出（PCE）通胀预测从2.7%跃升至3.6%的推动。
沃什改写规则手册
沃什在首次新闻发布会上发出了全面沟通改革的信号，而非安抚市场。他暗示美联储可能只在有实质内容时才举行新闻发布会，预计年底前将对经济预测摘要和央行报告进行调整，并似乎未公布自己的点阵图，这一切都表明主席希望结束前瞻指引。讽刺的是，正是刚刚令澳元下跌的点阵图，可能是他将重新设计的工具之一。
9月加息，随后是1月
利率市场听到了这一信号并作出反应。根据芝商所FedWatch工具，首次加息现已定价在9月，25个基点的加息是最可能的结果，曲线显示到1月将迎来第二次加息，届时两次加息成为最可能的结果。鉴于近期会议几乎确定维持利率不变，市场讨论已不再是降息，而是美联储加息速度，这对像澳元这样对风险敏感的货币来说是极为严峻的背景。
日程表上无助力
数据方面几乎没有缓解。美联储决议和新闻发布会后，美国经济日程基本结束，澳大利亚的日程同样稀少，令澳元缺乏国内催化剂可依赖。这使得主导权落入美元整体动能和风险偏好手中，而这两者目前均对澳元不利。
阻力位：该货币对失守的0.7050水平现成为反弹上限，若风险情绪稳定，0.7100关口将是下一个阻力。
支撑位：0.7000关口是短暂跌破后的直接战场，若该水平被有效跌破，可能进一步下探至0.6950。
偏向：看跌。鹰派美联储、美元收益率优势扩大及空荡的日程表使得向0.7050的反弹更像是卖出机会，除非全球风险偏好显著回升。
澳元/美元1小时图
澳元常见问题（FAQ）
影响澳元(AUD)的最重要因素之一是澳大利亚储备银行(RBA)设定的利率水平。由于澳大利亚是一个资源丰富的国家，另一个关键驱动因素是其最大出口产品铁矿石的价格。作为其最大的贸易伙伴，中国经济的健康状况，以及澳大利亚的通货膨胀、经济增长率和贸易平衡都是一个因素。市场情绪也是一个因素，即投资者是在买入高风险资产(风险偏好)还是在寻求避险(风险偏好)，风险偏好对澳元有利。
澳大利亚储备银行(RBA)通过设定澳大利亚各银行相互拆借的利率水平来影响澳元(AUD)。这影响了整个经济的利率水平。澳大利亚央行的主要目标是通过上调或下调利率来维持2-3%的稳定通胀率。与其他主要央行相比，相对较高的利率支持澳元，而相对较低的利率则支持澳元。澳大利亚央行还可以使用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对澳元不利，后者对澳元有利。
中国是澳大利亚最大的贸易伙伴，因此中国经济的健康状况对澳元(AUD)的价值有重大影响。当中国经济表现良好时，它会从澳大利亚购买更多的原材料、商品和服务，从而提振对澳元的需求，推高澳元的价值。当中国经济增长速度不如预期时，情况正好相反。因此，中国经济增长数据的正面或负面惊喜通常会对澳元及其货币对产生直接影响。
铁矿石是澳大利亚最大的出口产品，根据2021年的数据，每年的出口额为1180亿美元，中国是其主要出口目的地。因此，铁矿石价格可以成为澳元的驱动因素。一般来说，如果铁矿石价格上涨，澳元也会上涨，因为对澳元的总需求会增加。如果铁矿石价格下跌，情况则正好相反。较高的铁矿石价格也往往导致澳大利亚更有可能出现贸易顺差，这对澳元也是有利的。
贸易帐，即一个国家出口收入与进口收入之间的差额，是影响澳元价值的另一个因素。如果澳大利亚生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买其出口产品的外国买家创造的剩余需求中获得价值，而不是购买进口产品的支出。因此，净贸易余额为正会增强澳元，如果贸易余额为负则会产生相反的效果。
- 沃什几乎没有提供指导，坚决将抗击通胀置于核心位置。
- 美联储点阵图上调利率路径，给无收益的黄金带来压力。
- 美元在鹰派政策信息发布后飙升至八周高点。
黄金（黄金/美元）价格反转下跌，暴跌至两天低点4219美元，此前美国联邦储备委员会（Fed）倾向鹰派，预计在通胀持续高于2%目标的情况下将实施更紧缩的政策，这也是新任美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）首次亮相。撰写时，黄金/美元报4236美元，下跌超过2%。
鹰派经济预测点阵图推高美元和收益率，XAU/USD下滑
美联储主席凯文·沃什在新闻发布会上几乎未提供前瞻性指引，承认他未提交包括未来利率路径展望在内的经济预测。但他强调通胀仍远高于美联储2%的目标，并强调联邦公开市场委员会（FOMC）成员在恢复价格稳定的承诺上保持一致。
沃什在评论政策声明时表示，该声明旨在呈现事实，而非传递特定政策方向。他还透露计划成立多个工作组，聚焦沟通、资产负债表、数据质量、生产率、就业和通胀等领域，以重新评估美联储现有的政策框架。
谈及美联储的双重使命，沃什表示政策制定者并未面临价格稳定与最大就业之间的“残酷选择”，但他承认央行在通胀方面仍有工作要做。
当被问及双重使命时，他表示美联储不存在价格稳定与最大就业之间的“残酷选择”，但承认美联储“在价格稳定方面还有工作要做”。
声明中，美联储删除了前瞻性指引语言，标志着凯文·沃什首次在货币政策中担任领导角色。美联储承认，尽管中东冲突带来不确定性，经济仍保持强劲增长，并指出劳动力市场保持稳定，失业率保持不变。
此外，“通胀相较于委员会2%的目标仍处于高位，部分原因是供应冲击推高了能源等行业的价格。委员会致力于实现价格稳定。”
经济预测摘要（SEP）显示，联邦基金利率的中位数预测在预测期末为3.8%，高于3月份的3.4%。预计经济到2026年底将增长2.2%。同时，美联储偏好的通胀指标核心PCE预计为3.3%，高出2%目标1.3%。
根据Capital Edge数据，掉期市场已计入美联储年底前将紧缩30个基点。
此前，美国人口普查局数据显示，5月零售销售环比增长0.9%，高于0.5%的预期。由于伊朗紧张局势导致汽油价格上涨，加油站销售增长3.4%。数据显示消费者韧性，13个类别中有11个实现增长。
追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）交易于三个月高点附近100.57，上涨1.55%。
自美国与伊朗达成谅解备忘录（MOU）以来，地缘政治噪音有所缓和，该备忘录为为期60天的停火奠定基础，旨在讨论德黑兰的核计划，且禁止其获取核武器。此前，美国总统唐纳德·特朗普表示该协议尚未最终确定，如果伊朗不守规矩，他可能恢复轰炸。
XAU/USD技术展望：黄金在美联储鹰派立场下跌破4,300美元关口
美联储决议后，黄金价格转为看跌，价格跌破6月16日的4,306美元支撑，打开了跌至两日低点4,219美元的空间，随后略有回升。
相对强弱指数（RSI）显示动能转弱，RSI回落至看跌区域，暗示卖方占据主导。
若XAU/USD跌破4,200美元，将打开测试6月11日摆动低点4,023美元的空间，继而挑战4,000美元关口。
向上看，黄金必须突破4,300美元，买方才能测试更高价格。突破该区域后，关键心理关口4,350美元和4,400美元需被攻克，买方方能推动价格进一步上涨。
美联储常见问题（FAQ）
“美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。”
美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。”
“在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。”
量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。
以下是6月18日星期四您需要了解的要点：
在美联储（Fed）6月政策决议后，美元指数（DXY）周三飙升至100.40附近。美联储如广泛预期，将利率维持在3.50%-3.75%不变，这是凯文·沃什（Kevin Warsh）担任美联储主席后的首次会议。
尽管维持利率不变符合预期，但美联储在声明中删除了此前提及的“额外加息”，释放出鹰派信号，市场解读为转向更为谨慎、依赖数据的立场。
美联储政策制定者现预计美国2026年国内生产总值（GDP）增长为2.2%，低于3月预测的2.4%，而长期增长预期维持在2.0%。点阵图也强化了谨慎的政策前景。2026年底联邦基金利率的中位数预测上升至3.8%，高于此前的3.4%，表明官员们现在认为今年可能会加息。
下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 1.05% | 1.15% | 0.18% | 0.89% | 0.92% | 1.25% | 0.93% | |
| EUR | -1.05% | 0.10% | -0.83% | -0.18% | -0.14% | 0.22% | -0.11% | |
| GBP | -1.15% | -0.10% | -0.94% | -0.25% | -0.20% | 0.12% | -0.18% | |
| JPY | -0.18% | 0.83% | 0.94% | 0.68% | 0.72% | 1.01% | 0.77% | |
| CAD | -0.89% | 0.18% | 0.25% | -0.68% | 0.03% | 0.36% | 0.08% | |
| AUD | -0.92% | 0.14% | 0.20% | -0.72% | -0.03% | 0.34% | 0.06% | |
| NZD | -1.25% | -0.22% | -0.12% | -1.01% | -0.36% | -0.34% | -0.28% | |
| CHF | -0.93% | 0.11% | 0.18% | -0.77% | -0.08% | -0.06% | 0.28% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。
欧元/美元在接近1.1500的八周低点附近承压，因美元走强对该货币对形成压力。欧洲央行（ECB）政策制定者奥拉夫·斯莱伊彭（Olaf Sleijpen）表示，2022年通胀问题重演的可能性较小但不能排除，并补充称欧元区货币政策的关键问题是二次效应的风险，欧元因此保持谨慎。
英镑/美元在美元普遍走强的背景下大幅下跌，触及近两个月低点1.3270附近。交易员继续关注英国央行（BoE）周四的利率决议，市场普遍预期央行将维持利率在3.75%。
美元/日元在美联储决议后飙升至160.80附近的两年高点。该货币对受益于美元需求回升，沃什强调需要更多信心确认通胀正可持续地向2%目标迈进。
澳元/美元在接近0.7000时失守，尽管风险情绪改善对澳元提供了一定支撑。市场情绪部分改善，因美国总统唐纳德·特朗普支持与伊朗的停火框架，称霍尔木兹海峡已重新开放，并警告如果德黑兰“捣乱”，轰炸可能会恢复。
西德克萨斯中质原油（WTI）价格维持在每桶75.40美元附近的中性水平，数据显示多艘伊朗油轮在美伊框架协议后通过霍尔木兹海峡，提升了中东供应可能重返市场的预期。然而，地缘政治风险依然高企，限制了原油的下行空间。
黄金在美联储决议后美元飙升的背景下大幅下跌，接近4240美元。尽管地缘政治不确定性对贵金属提供支撑，但美国收益率上升和美联储更为谨慎的基调限制了对无收益资产的需求。
接下来日程安排：
6月18日星期四：
- 瑞士央行（SNB）金融稳定报告
- 英国就业数据（4月/5月）
- 瑞士央行（SNB）利率决议
- 德国联邦银行（月度报告）
- 英国央行（BoE）利率决议
- 美国初请失业金人数
- 美国费城联储制造业调查（6月）
- 新西兰西太平洋银行消费者调查（第二季度）
- 新西兰贸易差额（5月）
- 英国GfK消费者信心指数（6月）
- 日本全国消费者物价指数（CPI）（5月）
- 日本央行（BoJ）货币政策会议纪要
6月19日星期五：
- 德国生产者价格指数（PPI）（5月）
WTI原油常见问题（FAQ）
WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。
与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。
美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。
欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。
美联储（Fed）周三维持利率在3.50%-3.75%不变，但更大的惊喜来自于更新的经济预测以及凯文·沃什（Kevin Warsh）作为美联储主席的首次新闻发布会。
政策声明本身语气相对熟悉，官员们承认尽管与中东冲突相关的不确定性加剧，经济活动仍在稳健扩张。美联储还指出生产率增长和资本投资强劲，但表示通胀相较于2%的目标仍然偏高，近期的供应冲击和能源价格上涨助推了价格上涨。
然而，更新的经济预测摘要（SEP）传递出明显更为鹰派的信号。
政策制定者大幅上调了通胀预期，预计2026年PCE通胀率将达到3.6%，高于3月预测的2.7%。核心通胀预期也被上调，而美联储仍预计通胀将在2028年才回归2%的目标。
利率前景也上调。事实上，2026年底联邦基金利率的中位数预测从3.4%升至3.8%，政策制定者还上调了2027年和2028年的利率路径。同时，经济增长预测仅略有下调，失业率预测略有改善，强化了委员会认为通胀比经济疲软更为紧迫的观点。
沃什在首次担任主席的亮相中强调了这一信息。
他反复强调通胀远高于目标，并表示委员会对恢复价格稳定的承诺是一致且明确的。他认为持续高企的价格继续给家庭带来负担，并坚持认为通胀最终由货币政策决定。
同时，沃什明确表示他打算改变美联储与市场的沟通方式。
他将新的政策声明描述为更简短、更简单、更注重事实，同时为取消前瞻指引的决定辩护。沃什认为，前瞻指引不适合当前环境，政策制定者不应在经济状况不确定时试图传递未来决策信号。
新闻发布会中最引人注目的发展是沃什宣布将对美联储的政策制定框架进行全面审查。
他公布了五个工作组，分别负责审查沟通、资产负债表、数据来源、生产率与就业以及美联储的通胀框架。工作组将包括经济学界内外的专家，预计将提出未来变革的建议。
审查范围之一是经济预测摘要本身。沃什透露他预计SEP将有所变化，并暗示可能在年底前引入新的沟通框架。他还拒绝提交自己的利率预测，认为这样做对政策执行无益。
关于经济，沃什描绘了相对建设性的图景。他表示劳动力市场状况保持稳定，指出近期就业数据呈现有利趋势，并认为趋势比单个数据更重要。他还暗示货币政策主要在住房领域表现出限制性，而经济其他领域的金融状况则显得较为宽松。
人工智能在讨论中占据重要位置。沃什表示政策制定者花时间讨论了人工智能和生产率的发展，称该技术既带来重大机遇，也存在风险。
总结
此次会议传递了明确的信息：美联储仍致力于将通胀率降至2%，政策制定者现在预计通胀将比之前预期的更长时间保持高位，新任主席似乎决心在未来几年重塑央行的沟通和政策评估方式。
美国利率常见问题（FAQ）
利率是金融机构对借款人的贷款收取的利息，并作为利息支付给储户和存款人。它们受到基准贷款利率的影响，基准贷款利率是由央行根据经济变化而设定的。中央银行通常有确保物价稳定的任务，这在大多数情况下意味着将核心通胀率控制在2%左右。如果通胀低于目标，央行可能会降低基本贷款利率，以刺激贷款和提振经济。如果通货膨胀率大幅超过2%，通常会导致央行提高基本贷款利率，试图降低通货膨胀率。”
较高的利率通常有助于一个国家的货币走强，因为这使该国对全球投资者更具吸引力。
“总体而言，较高的利率会对黄金价格造成压力，因为它们增加了持有黄金的机会成本，而不是投资于有息资产或将现金存入银行。如果利率高，通常会推高美元的价格，而由于黄金是以美元计价的，这就会降低黄金的价格。”
“联邦基金利率是美国各银行相互拆借的隔夜利率。这是美联储(fed)在FOMC会议上设定的经常被引用的总体利率。它被设置为一个范围，例如4.75%-5.00%，尽管上限(在这种情况下为5.00%)是引用的数字。市场对未来联邦基金利率的预期由芝加哥商品交易所(CME)的Fed watch工具跟踪，该工具影响了许多金融市场对美联储未来货币政策决定的预期。”
- 英镑/美元跌破1.3300，创下两个月新低。
- 沃什未公布预测，令市场对政策路径充满猜测。
- 美联储声明取消指引，同时强调通胀风险依然高企。
在美联储决定维持利率不变后，英镑周三暴跌超过1%，但经济预测摘要（SEP）中的点阵图显示大多数官员预计将降息。截至发稿时，英镑/美元已跌破1.3300关口，创下两个月新低。
美联储坚持抗通胀，英镑/美元触及两个月低点。
美联储主席凯文·沃什的新闻发布会缺乏前瞻性指引，他承认未提交经济预测，更重要的是未公布利率路径。然而，他表示“通胀远高于2%的目标”，并且联邦公开市场委员会（FOMC）成员一致认为将实现价格稳定。
关于声明，他表示声明仅提供事实。沃什补充说，他将利用沟通、资产负债表、数据来源、生产率、就业和通胀等工作组，评估当前美联储框架。
当被问及双重使命时，他表示美联储在价格稳定和最大就业之间没有“残酷选择”，但承认美联储“在价格稳定方面还有工作要做”。
美联储货币政策声明
声明中，美联储取消了前瞻性指引措辞，标志着凯文·沃什（Kevin Warsh）首次主导货币政策。美联储承认，尽管中东冲突带来不确定性，经济仍保持强劲增长，并指出就业市场保持稳定，失业率几乎没有变化。
此外，“通胀水平仍高于委员会2%的目标，部分原因是供应冲击推动了某些行业（包括能源）的价格上涨。委员会将实现价格稳定。”
经济预测摘要（SEP）显示，联邦基金利率中位数预测将达到3.8%，高于3月份的3.4%。预计经济到2026年底将增长2.2%。同时，美联储首选的核心PCE通胀指标预计为3.3%，比美联储2%的目标高出1.3%。
英镑兑美元对决议的反应
英镑/美元继续跌破1.3300关口，美联储主席凯文·沃什表示央行在价格稳定方面还有工作要做。这推动美国国债收益率上升，其中对利率预期最敏感的美国2年期国债上涨15个基点，至4.20%。
美联储常见问题（FAQ）
“美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。”
美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。”
“在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。”
量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。
- 道琼斯工业平均指数（DJIA）在6月美联储决议后，从刷新日内新高回落至下跌。
- 新的预测将2026年的利率路径从降息转为加息。
- 上升的国债收益率对利率敏感型和成长型股票冲击最大。
道琼斯工业平均指数（DJIA）周三上午连续第三次刷新纪录高点，随后直面凯文·沃什（Kevin Warsh）作为美联储（Fed）主席的首次决策。维持利率不变本身并未让人意外，但随之而来的鹰派预测却出乎意料，指数大幅回落。它放弃了涨幅，跌至日内低点附近的51,800点，较日内高点下跌约480点，随后全天小幅企稳走低。
毫无保留的声明
联邦公开市场委员会（FOMC）以全票12比0一致决定将目标利率区间维持在3.50%至3.75%，与4月份分裂的8比4投票形成鲜明对比。宽松倾向被删除，取而代之的是对实现价格稳定的明确承诺，同时就业增长被上调，政策制定者强调了强劲的生产率和投资。对于一直寄望于降息的股市来说，失去这一缓冲是令人不快的部分。
向上指引的点阵图
经济预测摘要（SEP）造成了冲击。2026年联邦基金利率中位数预测从3月的约3.4%跃升至约3.8%，将下一步动作从降息转为加息，此前2026年个人消费支出（PCE）通胀中位数预测从2.7%飙升至3.6%。发布后，2年期国债收益率上涨约11个基点，至接近4.16%，正是这一利率的跳升，而非维持利率不变本身，令股市不得不消化。
沃什挥动法槌
在他的首次新闻发布会上，沃什迅速展现主导地位，启动了五个工作组，审查美联储关键操作的运行方式，包括资产负债表。他最强调沟通，表示如果美联储在年底前采用新的沟通框架并更改经济预测摘要（SEP），他不会感到惊讶，这强烈暗示他希望美联储摆脱前瞻性指引及其伴随的点阵图，这正是刚刚震动股市的因素。沃什发言时，股市触及低点，随后部分收复失地。
痛点所在
抛售集中在利率上升冲击最严重的领域。利率敏感的成长股领跌，科技股为主的纳斯达克综合指数和小盘股罗素2000指数均在最低点下跌近1%，而美联储刚刚确认的“更高利率更长时间”背景则倾向于金融股胜过长期成长股。数据也未给美联储让步的理由，5月零售销售强劲增长0.9%，即使因伊朗新协议导致油价回落，也未能缓解央行对能源以外价格压力的担忧。
阻力位：52,000点在跌破后成为指数的上限，接近52,300点的历史高位是多头必须重新夺回的水平，以证明反转只是噪音。
支撑位：日内低点51,800点是首个支撑，跌破该点将暴露51,500点，令单日回调演变为更严重的调整。
偏向：看跌。更高的收益率和美联储放弃任何降息假象，直接对股市构成阻力，且指数回落至52,000点以下，未能突破历史高点，显示需保持谨慎。
道琼斯5分钟图
道琼斯指数常见问题（FAQ）
道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average)是世界上最古老的股市指数之一，由美国交易量最大的30只股票组成。该指数是以价格加权而不是以市值加权。它的计算方法是将成分股的价格加起来，然后除以一个系数，目前这个系数为0.152。该指数由《华尔街日报》的创始人查尔斯·道(Charles Dow)创立。在后来的几年里，该指数一直被批评缺乏广泛的代表性，因为它只追踪了30家企业集团，而不像标准普尔500指数等更广泛的指数。
许多不同的因素驱动着道琼斯工业平均指数(DJIA)。公司季度收益报告中披露的成分股公司的总体业绩是主要业绩。美国和全球宏观经济数据也对投资者情绪产生了影响。美联储(Fed)设定的利率水平也会影响道指，因为它会影响许多企业严重依赖的信贷成本。因此，通胀和其他影响美联储决策的指标一样，可能是一个主要驱动因素。
道氏理论是由查尔斯·道发明的一种识别股票市场主要趋势的方法。关键的一步是比较道琼斯工业平均指数(DJIA)和道琼斯交通平均指数(DJTA)的走势，只关注两者方向一致的趋势。体积是一个确认的标准。该理论使用峰谷分析的元素。道氏理论假定了三个趋势阶段:积累，即聪明的资金开始买入或卖出;公众参与，即更广泛的公众参与;当聪明的钱离开时，分配。
有很多方法可以交易道琼斯工业平均指数。一种是使用etf，允许投资者将道琼斯工业平均指数作为单一证券进行交易，而不必购买所有30家成分股公司的股票。一个典型的例子是SPDR道琼斯工业平均指数ETF (DIA)。道琼斯工业平均指数期货合约使交易者能够对指数的未来价值进行投机，期权提供了在未来以预定价格买入或卖出指数的权利，但不是义务。共同基金使投资者能够购买道琼斯工业平均指数股票的多元化投资组合的一部分，从而提供对整个指数的敞口。
- DXY在6月美联储决议后反弹至新的时段高点。
- 新的预测将2026年的利率路径从降息转为加息。
- 利率交易员现在预计美联储最早可能在9月加息。
凯文·沃什（Kevin Warsh）作为美联储（Fed）主席的首次会议如预期般维持利率不变，随后为美元提供了今年较为明确的催化剂之一。美国美元指数（DXY）在公告前一直徘徊于99.60高位，随后几分钟内突破100.00关口，创下略高于该水平的时段高点，并在鹰派细节公布后维持突破。
声明中去除了保留条款
联邦公开市场委员会（FOMC）将目标利率区间维持在3.50%至3.75%，但投票结果和措辞成为焦点。此次决议以12比0全票通过，与4月的8比4四分裂形成鲜明对比，宽松倾向被完全剔除。关于未来调整时机的表述消失，取而代之的是对实现价格稳定的明确承诺，同时就业增长被上调，政策制定者强调了强劲的生产率和资本投资。
点阵图出现逆转
经济预测摘要（SEP）提供了强大动力。2026年联邦基金利率中位数预测从3月的3.4%上升至约3.8%，比当前利率高出25个基点，将下一步动作从降息转为加息。背后是令人震惊的通胀修正，2026年个人消费支出（PCE）中位数预测从2.7%跃升至3.6%，核心PCE也上调至3.3%。尽管伊朗新协议导致油价回落，但预测上升表明委员会认为价格压力不仅限于能源，近半数政策制定者现在预计今年将加息。
沃什设定自己的规则
在首次新闻发布会上，沃什迅速确立权威，启动五个工作组审查央行关键操作，包括资产负债表管理。他最强调沟通，表示如果美联储年底前采用新的沟通框架并重塑经济预测摘要（SEP），他不会感到惊讶，这明显表明他希望美联储减少前瞻性指引。显然他未将自己的点标在图上，沃什强调刚刚推动美元上涨的点阵图可能不会以当前形式存在。
加息时钟开始倒计时
利率定价迅速调整。根据CME FedWatch工具，9月加息的概率约为50%，10月升至60%，约75%的交易员预计12月前会加息。最近的会议几乎被视为确定维持利率不变，讨论焦点完全转向首次加息的时机，这对今年大部分时间预期降息的美元形成强劲顺风。
阻力位：指数收复100.00后，下一个阻力位为100.50，若动能持续突破，101.00关口将成为更广泛的目标。
支撑位：100.00关口现转为首个支撑位，只有跌破该水平才会质疑突破有效性，并重新打开回落至99.50的可能。
偏向：看涨。美联储坚定支持美元，回调至100.00附近被视为买入机会，且预测的利率路径指向上行而非下行。
DXY 5分钟图
美元常见问题（FAQ）
美元(USD)是美国的官方货币，也是许多其他国家的“事实上”货币，与当地纸币一起流通。根据 2022年的数据，美元是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易额的88%以上，平均每天交易6.6万亿美元。 第二次世界大战后，美元取代英镑成为世界储备货币。在其历史上的大部分时间里，美元都是由黄金支撑的，直到1971年布雷顿森林协定(Bretton Woods Agreement)废除了金本位制。”
“影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策，这是由美联储(Fed)决定的。美联储有两项任务:实现物价稳定(控制通胀)和促进充分就业。它实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通货膨胀率高于美联储2%的目标时，美联储将加息，这有助于美元升值。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率，这将给美元带来压力。”
在极端情况下，美联储还可以印更多美元，实施量化宽松政策。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，用于信贷枯竭，因为银行不愿相互放贷(出于对交易对手违约的担忧)。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是美联储在2008年金融危机期间对抗信贷紧缩的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元主要从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走软。”
量化紧缩(QT)是一个相反的过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于新的购买。这通常对美元有利。
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