外汇新闻
- 银价从76.60美元回落，因美国国债收益率反弹。
- 在特朗普总统对与伊朗达成协议表示信心后，美国国债收益率出现修正。
- 美联储（Fed）今年不太可能降息。
周四欧洲早盘时段，银价（XAG/USD）下跌0.7%，至75.20美元附近。白银在未能延续早些时候超过76.60美元的反弹后出现下跌。
随着美国国债收益率在周三大幅回调后反弹，贵金属承压。10年期美国国债收益率上涨0.3%，至4.6%附近，但较周二创下的4.69%的多年高点有所回落。
在美国总统唐纳德·特朗普表示华盛顿正处于与伊朗达成协议的“最后阶段”后，美国国债收益率承压。过去两周，随着交易员因霍尔木兹海峡关闭导致油价高企而加大对美联储（Fed）今年加息的押注，债券收益率持续上涨。
CME FedWatch 工具显示，美联储今年至少加息一次的概率为51%，与中东战争爆发前预期的两次降息形成鲜明对比。
理论上，利息资产收益率的上升降低了无收益资产（如白银）的吸引力。
除非美国通胀开始显示降温迹象，否则预计美国债券收益率的前景将保持看涨。
白银技术分析
截至发稿时，XAG/USD 交易价格下跌至约75.22美元。白银短期内持看跌偏向，因价格位于20日指数移动均线（EMA）77.84美元下方，且低于上升三角形形态的上升边界，该边界现作为阻力位，约为78.31美元。失去该趋势支撑暗示在更广泛上涨趋势中的调整阶段，而相对强弱指数（RSI 14）接近46，处于中性至偏弱区域，表明下行压力仍存，但未达到超卖极限。
上方初步阻力位于20日EMA附近的77.84美元，限制了即时的反弹尝试，其次是5月15日的高点83.88美元。下方若未能重回三角形上升边界之上，银价可能下滑至70美元附近。若跌破70.00美元，银价将面临3月26日低点66.71美元的支撑。
（本报道的技术分析借助人工智能工具完成。）
白银常见问题（FAQ）
白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。
银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。
银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。
白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。
- WTI 价格在周四欧洲早盘时段下滑至约 98.20 美元附近。
- 对美伊可能达成协议的乐观情绪压制了 WTI 价格。
- 美国能源信息署（EIA）报告称，上周美国原油库存因需求强劲而下降。
作为美国原油基准的西德克萨斯中质原油（WTI）在周四欧洲早盘时段交投于约 98.20 美元附近。美国总统唐纳德·特朗普表示与伊朗的谈判已进入最后阶段后，WTI 价格小幅下跌。
彭博社周三报道，特朗普称美国与伊朗正处于“最后阶段”，这增强了原油供应即将通过霍尔木兹海峡流出的希望。反过来，这对 WTI 价格形成压力。
然而，特朗普警告称，除非伊朗同意达成协议，否则可能会有进一步的攻击。伊朗总统马苏德·佩泽什基安表示，德黑兰并未处于屈服的边缘。“通过胁迫迫使伊朗投降不过是一种幻想，”佩泽什基安在 X 平台上发布了此言论。
鉴于中东供应中断持续，交易员对和平谈判的结果仍持谨慎态度。美伊之间任何紧张局势升级的迹象都可能在短期内推高 WTI 价格。
美国原油库存上周下降，因需求保持高位。根据能源信息署（EIA）报告，截至 5 月 15 日当周，美国原油库存减少了 786.4 万桶，而前一周减少了 430.6 万桶。市场普遍预期库存将减少 290 万桶。
WTI原油常见问题（FAQ）
WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。
与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。
美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。
欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。
- 周四，黄金在美元的基本看涨情绪下吸引了一些卖盘。
- 鹰派的FOMC会议纪要重申了加息预期，并在地缘政治不确定性中支撑美元。
- 然而，鉴于美伊潜在和平协议的混合信号，黄金下行空间似乎受到一定支撑。
黄金（黄金/美元）在亚洲时段反弹至4571美元区域后吸引了新的卖盘，阻止了前一天从3月30日以来最低水平的反弹。周三公布的鹰派联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要重申了市场对今年年底加息的押注，这使美元（USD）接近六周高点，并对无收益的黄金构成阻力。然而，因交易者显得犹豫不决，选择等待围绕中东危机的进一步发展，尤其是在美伊潜在和平协议信号混杂的情况下，黄金的下行空间仍受到支撑。
美联储（Fed）4月28日至29日会议纪要显示，大多数政策制定者认为，如果通胀持续高于2%的目标，政策收紧可能是适当的。官员们普遍认为通胀风险偏向上行，并承认中东冲突可能实质性改变风险平衡，增加未来政策路径的不确定性。根据芝商所集团（CME Group）的FedWatch工具，交易员预计美国央行在2026年加息25个基点的概率超过50%。
这一鹰派前景帮助限制了因对伊朗冲突降级的重新乐观而引发的美元隔夜修正下滑。事实上，美国总统特朗普周三表示，美国与伊朗的谈判已进入“最后阶段”。此外，美国副总统JD Vance也表达了乐观态度，称伊朗希望达成协议。这提振了投资者信心，削弱了美元的储备货币地位，并为黄金提供了一定支撑。然而，特朗普警告称，如果伊朗不同意和平协议，将采取更多军事行动，这限制了乐观情绪的扩散。
伊朗批评了特朗普的威胁，并警告不要重启美以攻击，称任何此类行动都可能大幅升级战争。此外，鉴于德黑兰核计划的重大分歧以及霍尔木兹海峡的对峙，投资者对美伊和平协议仍持怀疑态度。事实上，伊朗成立了新的“波斯湾海峡管理局”以控制该战略水道的交通。这使地缘政治风险持续存在，有助于限制美元的下行空间，并抑制黄金价格的实质性上涨，提醒多头保持谨慎。
XAU/USD 4小时图
在技术形态混杂的情况下，黄金多头保持观望
从技术角度看，XAU/USD维持在一个向下的平行通道内，呈现适度的看跌偏向，且远低于上边界约4682.12美元。同时，14日相对强弱指数（RSI）为46.60，已从超卖区回升，但仍显示中性至偏弱的动能。然而，移动平均收敛/发散指标（MACD）略显积极，暗示当前为修正性反弹，而非看跌阶段结束。
上方初步阻力位于通道先前参考点约4632.58美元，预计在上边界附近4682.12美元将有更强的供应压力，除非该阻力被明确突破，否则可能限制涨势。下方关注的焦点是4500美元心理关口，作为最近的战术支撑位。若持续跌破该水平，将暴露通道下边界附近4380.81美元，届时买盘可能尝试重建更稳固的底部。
（本技术分析借助AI工具完成。）
下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.01% | 0.02% | 0.03% | 0.13% | 0.37% | 0.14% | -0.02% | |
| EUR | -0.01% | -0.01% | 0.02% | 0.11% | 0.34% | 0.09% | -0.05% | |
| GBP | -0.02% | 0.01% | 0.02% | 0.13% | 0.37% | 0.11% | -0.04% | |
| JPY | -0.03% | -0.02% | -0.02% | 0.07% | 0.34% | 0.04% | -0.06% | |
| CAD | -0.13% | -0.11% | -0.13% | -0.07% | 0.28% | 0.01% | -0.16% | |
| AUD | -0.37% | -0.34% | -0.37% | -0.34% | -0.28% | -0.25% | -0.44% | |
| NZD | -0.14% | -0.09% | -0.11% | -0.04% | -0.01% | 0.25% | -0.17% | |
| CHF | 0.02% | 0.05% | 0.04% | 0.06% | 0.16% | 0.44% | 0.17% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。
- 印度卢比兑美元走强，受印度储备银行干预和油价下跌影响。
- 美国总统特朗普表示，与伊朗的谈判处于“最后阶段”。
- 印度汇丰制造业采购经理人指数（PMI）5月降至54.3，低于4月的54.7。
印度卢比（INR）在经历近两周的疲软后，于周四延续对美元（USD）的反弹。美元兑印度卢比（USD/INR）从历史高点略高于97.00回调至约96.30，印度卢比因油价大幅下跌和印度储备银行（RBI）干预的协同支持而反弹。
据路透社报道，交易员指出，央行的强力干预支撑了印度卢比，印度卢比在近期连续创下新低。交易员补充称，印度储备银行的干预可能旨在抑制印度卢比持续的看跌偏向。
自中东战争爆发以来，印度储备银行通过离岸市场和不可交割远期合约（NDF）多次干预，以应对印度卢比的单边过度波动。
对于像印度这样高度依赖石油进口满足能源需求的经济体，油价的急剧回调吸引了买盘。
油价大幅回调支撑印度卢比
发稿时，WTI原油价格谨慎交易，接近周三约96.30美元的低点。周三油价遭遇大幅抛售压力，此前美国总统唐纳德·特朗普表示华盛顿正处于与伊朗达成协议的“最后阶段”。
彭博社报道，特朗普表示：“我们正处于伊朗问题的最后阶段。我们将拭目以待。要么达成协议，要么我们将采取一些有点强硬的措施，但希望不会发生。”
外资机构继续减持印度股市股份
周三，外国机构投资者（FII）再次成为净卖方，减持股份价值1597.35亿卢比。周二海外投资者同样保持净卖出，减持股份价值2457.49亿卢比。
外资机构对印度股市的情绪依然低迷，因高企的油价引发对印度企业盈利预期的担忧。此外，政府对高能耗产品的支出增加，削弱了其在基础设施、就业创造、电力及其他关键领域的支出能力。
美国国债收益率回调也给美元兑印度卢比带来压力
油价下跌后，美国国债收益率大幅回调，也对美元兑印度卢比构成压力。10年期美国国债收益率从周二创下的4.69%高点回落至约4.59%。
由于油价高企推高了美国通胀预期，迫使交易员排除美联储（Fed）今年降息的可能性，美国债券收益率飙升。尽管美联储鹰派押注依然存在，但美国4月整体通胀率已升至3.8%年率，为近三年来最高水平。
根据芝加哥商品交易所（CME）FedWatch工具，美联储今年至少加息一次的概率为51%，其余市场参与者预计基准利率将维持在当前的3.50%-3.75%区间不变。
印度汇丰综合PMI 5月温和扩张
印度汇丰综合采购经理人指数（PMI）5月为58.1，低于4月的58.2。整体商业活动增长放缓，主要因制造业PMI疲软，而服务业活动则加快扩张。制造业PMI从4月的54.7降至5月的54.3。服务业PMI则从58.8升至58.9。
技术分析：美元兑印度卢比反弹在97.00附近暂停
发稿时，美元兑印度卢比在约96.30水平交易。然而，该货币对保持明显的看涨偏向，现货价格仍高于20日指数移动均线（EMA）95.36。
相对强弱指数（RSI）从超买水平回落至约66，暗示上涨动能有所降温但尚未耗尽。
下方初步支撑位于20日EMA附近的95.37，若日收盘价跌破该水平，将显示看涨压力减弱，并为更深幅度的回调打开空间，目标指向95.00。上方若能突破97.00，货币对可能延续涨势，目标看向98.00。
（本技术分析借助人工智能工具完成。）
印度卢比常见问题（FAQ）
印度卢比(INR)是对外部因素最敏感的货币之一。原油价格(该国高度依赖进口石油)、美元价值(大多数贸易以美元进行)和外国投资水平都有影响。印度储备银行(RBI)对外汇市场的直接干预以保持汇率稳定，以及RBI设定的利率水平，是影响卢比的进一步主要因素。
印度储备银行(RBI)积极干预外汇市场，以维持稳定的汇率，帮助促进贸易。此外，印度储备银行试图通过调整利率将通货膨胀率维持在4%的目标。较高的利率通常会使卢比升值。这是由于“套息交易”的作用，投资者在利率较低的国家借入资金，然后将资金放在利率相对较高的国家，并从中获利。
影响卢比价值的宏观经济因素包括通货膨胀、利率、经济增长率(GDP)、贸易平衡和外国投资流入。更高的增长率可能会带来更多的海外投资，从而推高对卢比的需求。贸易逆差减少将最终导致卢比走强。更高的利率，特别是实际利率(利率减去通货膨胀)也对卢比有利。风险环境可能导致更多的外国直接和间接投资(FDI和FII)流入，这也有利于卢比。
较高的通胀率，尤其是相对高于印度其他国家的通胀率，通常对卢比不利，因为它反映了供应过剩导致的贬值。通货膨胀也增加了出口成本，导致更多的卢比被出售来购买外国进口商品，这是卢比负的。与此同时，较高的通货膨胀通常会导致印度储备银行(RBI)提高利率，这对卢比可能是积极的，因为国际投资者的需求增加。低通胀则会产生相反的效果。
日本央行（BoJ）政策委员会成员小枝淳子表示，适合通过货币政策应对通胀，但距离6月的政策会议还有一段时间，因此央行将继续关注价格与增长风险之间平衡的任何变化，路透社周四报道。
主要观点
通胀风险已经显现。
不预期经济会急剧恶化，但根据中东冲突情况，我们对经济前景的看法可能会改变。
通胀超标的风险大于经济衰退的风险。
适合通过货币政策应对通胀。
但距离6月政策会议还有一段时间，因此将继续关注价格与增长风险之间平衡的任何变化。
市场反应
截至发稿时，美元/日元日内下跌 0.03%，报 158.88。
日本央行常见问题（FAQ）
日本银行(BoJ)是日本的中央银行，负责制定国家的货币政策。它的任务是发行纸币，并实施货币和货币控制，以确保价格稳定，这意味着通胀目标在2%左右。
2013年，日本央行(Bank of Japan)开始实施超宽松的货币政策，以在低通胀环境下刺激经济和推高通胀。央行的政策是基于量化和定性宽松政策(QQE)，即印刷钞票购买政府或公司债券等资产，以提供流动性。2016年，央行加大了策略力度，进一步放松政策，先是引入负利率，然后直接控制10年期政府债券的收益率。2024年3月，日本央行提高了利率，实际上退出了超宽松的货币政策立场。
日本央行的大规模刺激措施导致日元对其他主要货币贬值。这一过程在2022年和2023年加剧，原因是日本央行与其他主要央行之间的政策分歧越来越大，后者选择大幅加息以对抗数十年来的高通胀水平。日本央行的政策导致日元与其他货币的汇率差距扩大，从而拉低了日元的价值。这一趋势在2024年部分逆转，当时日本央行决定放弃超宽松的政策立场。
日元贬值和全球能源价格飙升导致日本通货膨胀率上升，超过了日本央行2%的目标。该国工资上涨的前景——助长通胀的一个关键因素——也促成了这一举措。
- 英镑/美元难以延续其近期从一个多月低点的良好反弹势头。
- 地缘政治不确定性和美联储加息押注支撑美元，限制现货价格涨幅。
- 市场预期英国央行将采取较为鸽派的立场，加之英国政治混乱，打压英镑，利空多头。
英镑/美元在周四亚洲时段涨跌互现，波动不大，尽管仍接近前一日触及的周高点。现货价格目前交投于1.3430附近，全天几乎持平，因交易员在美伊和平协议传出混合信号的情况下，似乎对激进的方向性押注持谨慎态度。
美国总统特朗普周三表示，美国与伊朗的谈判已进入“最后阶段”。此外，美国副总统JD Vance也表达了乐观态度，称伊朗希望达成协议。然而，最初的乐观情绪因特朗普警告若伊朗不同意和平协议将采取更多军事行动而迅速消退。此外，围绕伊朗核计划和关键的霍尔木兹海峡存在重大分歧，地缘政治风险溢价持续存在，支撑避险美元（USD），并限制英镑/美元的涨幅。
与此同时，美联储（Fed）4月28-29日会议纪要显示，多数政策制定者认为，如果通胀持续高于2%的目标，政策收紧可能变得适当。这再次确认市场押注美国央行将在2026年加息25个基点（bps），成为支撑美元的又一因素。这与英国央行（BoE）即将立即收紧政策的可能性下降形成显著分歧，进一步限制英镑/美元的上涨空间。
周三公布的英国消费者通胀数据低于预期后，交易员将下一次英国央行加息预期推迟至12月。英国国家统计局（ONS）报告称，4月年度消费者物价指数（CPI）通胀率从3月的3.3%降至2.8%，低于预期的3%。此外，英国失业率意外上升至5.0%，支持英国央行在2026年剩余时间内采取谨慎“按兵不动”的利率政策，背景是英国政治危机加剧。
交易员目前期待英国央行行长安德鲁·贝利（Andrew Bailey）在美市时段的讲话以寻求新的推动力。与此同时，英国和美国的初步采购经理人指数（PMI）数据将被关注以捕捉短期交易机会。然而，基本面背景使得在英镑/美元从1.3300点（周一触及的4月8日以来最低水平）反弹延续之前，等待强劲的跟进买盘更为审慎。
英镑常见问题（FAQ）
英镑(GBP)是世界上最古老的货币(公元886年)，也是英国的官方货币。根据2022年的数据，它是全球第四大外汇交易单位，占所有交易的12%，平均每天6300亿美元。它的主要交易对是英镑/美元，也被称为“Cable”，占外汇的11%，英镑/日元，或被交易员称为“龙（Dragon）”(3%)，欧元/英镑(2%)。英镑由英格兰银行(BoE)发行。
“影响英镑价值的唯一最重要的因素是英格兰银行决定的货币政策。英国央行的决定是基于它是否实现了“物价稳定”的主要目标——稳定在2%左右的通胀率。实现这一目标的主要工具是调整利率。当通胀过高时，英国央行将试图通过提高利率来控制通胀，从而提高个人和企业获得信贷的成本。这总体上对英镑有利，因为更高的利率使英国成为对全球投资者更具吸引力的投资场所。当通胀降得太低时，这是经济增长放缓的迹象。在这种情况下，英国央行将考虑降低利率以降低信贷成本，这样企业就会借入更多资金，投资于促进增长的项目。”
“公布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能影响英镑的价值。GDP、制造业和服务业pmi以及就业等指标都可以影响英镑的走势。强劲的经济有利于英镑。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励英国央行提高利率，这将直接推高英镑。否则，如果经济数据疲软，英镑可能会下跌。”
“英镑的另一个重要数据是贸易帐。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产非常受欢迎的出口产品，其货币将纯粹受益于寻求购买这些商品的外国买家所创造的额外需求。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”
欧洲央行（ECB）官员、芬兰央行行长奥利·雷恩（Olli Rehn）周四表示，在不利情况下，可能有必要提高利率以维护信誉，路透社报道。
关键引述
中长期通胀前景无重大变化。
工资增长持续放缓。
我们正走向负面情景。
在不利情景下，可能需要加息以维护信誉。
市场反应
发稿时，欧元/美元日内上涨0.01%，报1.1625。
欧央行常见问题（FAQ）
位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行为该地区设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着将通胀率保持在2%左右。它实现这一目标的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率通常会导致欧元走强，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”
“在极端情况下，欧洲央行可以实施一种叫做量化宽松的政策工具。量化宽松是指欧洲央行印制欧元，然后用这些欧元从银行和其他金融机构购买资产——通常是政府债券或公司债券。量化宽松通常会导致欧元走弱。当仅仅降低利率不太可能实现价格稳定的目标时，量化宽松是最后的手段。欧洲央行在2009年至2011年的金融危机期间、2015年通胀持续低迷期间以及新冠肺炎大流行期间都使用了这种方法。”
量化紧缩(QT)是量化宽松的反面。它是在量化宽松之后，当经济正在复苏，通胀开始上升时进行的。在量化宽松中，欧洲央行(ECB)从金融机构购买政府和公司债券，为它们提供流动性，而在QT中，欧洲央行停止购买更多债券，并停止将其持有的到期债券本金进行再投资。这通常对欧元有利(或看涨)。
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