外汇新闻
道明证券（TD Securities）宏观研究团队，由Howard Du领导，Jayati Bharadwaj和Linda Cheng协助，分析了近期韩元的反弹及其对美元/韩元（USD/KRW）的影响。他们认为，尽管韩元走强，但美元对韩元的整体上涨趋势依然完好，且可能持续，直到出现新的美元看跌周期，同时强调了关键技术水平和干预风险。
美元/韩元上涨趋势表现坚韧
“韩元成为外汇市场关注焦点，因其是7月份表现最好的主要货币。考虑到中东地缘政治风险复苏导致原油价格上涨以及半导体股股价下跌，韩元的表现尤为突出。”
“近期韩元反弹引起外汇市场关注，我们讨论了美元/韩元的前景。我们认为美元/韩元的上涨趋势应当保持，直到形成新的美元看跌浪。”
“尽管韩元近期表现优异，美元/韩元的上涨趋势依然完好。我们认为1493-1494水平是美元/韩元的关键点位，因为我们估计这是趋势跟随者被迫转为空头的水平。对于预期美元上涨趋势将持续的逢低买入者来说，如果现货价格在下周继续维持在该水平之上，我们认为这是重新介入的点位。”
“我们认为短期内美元/韩元的上涨趋势更可能维持。”
“……近年来，美元/韩元的持续下跌仅发生在美元整体走弱的情况下。我们目前通过美元/离岸人民币（USD/CNH）远期合约持有美元多头头寸，预计在美联储加息开始因美国经济数据疲软而被市场定价出局之前，美元整体将保持坚挺。”
“我们美元/韩元观点的主要风险是当地政策制定者可能进行外汇干预，以延长看跌势头并将美元/韩元大幅推低。”
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美国联邦储备委员会在一份声明中透露，新任美联储主席凯文·沃什在首次货币政策会议上提到的工作组成员名单，同时重申了“美联储对价格稳定和最大就业使命的‘坚定’承诺，并将‘严格’执行”。
每个工作组将由三名成员组成，其中包括前英格兰银行行长默文·金、前印度储备银行行长拉古拉姆·拉詹、美联储前理事杰里米·斯坦以及前巴西中央银行行长阿尔米尼奥·弗拉加。
这五个工作组将专注于沟通、资产负债表政策、提升经济数据的质量和时效性、生产力与就业以及通胀框架的开发。
工作组将由美联储工作人员支持，预计将独立运作，依据证据为联邦公开市场委员会（FOMC）提供研究结果。
美联储常见问题（FAQ）
“美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。”
美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。”
“在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。”
量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。
- 墨西哥整体CPI降至2020年12月以来最低水平。
- 核心通胀仍高于目标，令墨西哥央行保持谨慎。
- 美联储会议纪要和威廉姆斯的评论使美国紧缩风险持续存在。
随着美伊两天的敌对行动结束，尽管美国总统唐纳德·特朗普警告称协议可能“终结”，但风险偏好改善，墨西哥比索（MXN）周四兑美元（USD）录得超过0.22%的坚实涨幅。美元/墨西哥比索（USD/MXN）交投于17.54，日内高点为17.57。
美元疲软导致USD/MXN下滑
该新兴市场货币受到美元普遍走弱的支撑。墨西哥数据显示，6月份消费者物价指数（CPI）降至2020年12月以来的最低水平，连续第三个月下跌，年率从3.94%降至3.37%，低于预期的3.52%。核心通胀年率上升至4.03%，略高于墨西哥央行（Banxico）3%±1%的目标区间。
该数据缓解了墨西哥央行的压力，后者上月决定将利率维持在6.50%不变，同时表示主要参考利率将保持不变直至2026年底。
此外，墨西哥央行会议纪要显示，美伊谈判有助于缓解通胀压力。
根据花旗预期调查，大多数经济学家预计墨西哥央行的主要参考利率将在今年余下时间及2027年维持在6.50%。
美国最新的FOMC会议纪要显示，大多数官员支持美联储进一步收紧政策，而支持加息的官员则倾向于暂停并收集更多数据。Prime Terminal数据显示，货币市场目前赋予2026年加息87%的概率。
此前，纽约联储主席约翰·威廉姆斯表达了对通胀“远远过高”的担忧，并强调货币政策在应对能源价格对通胀影响中的重要性。威廉姆斯重申美联储将通胀率恢复至2%的目标，并指出政策决策“必须保持”数据依赖性。
交易员现正关注下周的经济数据发布，特别是消费者物价指数（CPI）、生产者物价指数（PPI）、失业救济申请和房地产市场数据。
USD/MXN价格预测：技术展望
在日线图上，美元/墨西哥比索交投于17.54，维持温和看涨的短期偏向，因其保持在约17.37的三重简单移动均线簇之上。价格目前正测试从18.17起画出的下降阻力趋势线，而相对强弱指数（14）约为56，处于积极区域，暗示有建设性动能，但尚未决定性突破更广泛的下跌趋势结构。
下方初步支撑位于17.37附近的50、100和200日简单移动平均线簇，若日收盘跌破该水平，将削弱看涨基调，开启更深层次回调空间。上方即时阻力来自当前价格区附近测试的下降趋势线，之后是接近18.12的更强阻力线，若能持续突破该区域，将强化反弹并暴露18.00–18.10区间。
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墨西哥比索常见问题（FAQ）
墨西哥比索(MXN)是拉丁美洲同行中交易量最大的货币。它的价值大致取决于墨西哥经济的表现、该国央行的政策、该国的外国投资数量，甚至是居住在国外(尤其是美国)的墨西哥人的汇款水平。地缘政治趋势也可以影响墨西哥货币:例如，近岸过程——或者一些公司决定将制造能力和供应链转移到离本国更近的地方——也被视为墨西哥货币的催化剂，因为该国被认为是美洲大陆的一个重要制造业中心。墨西哥是大宗商品的主要出口国，油价是MXN的另一个催化剂。＂
墨西哥中央银行，也被称为Banxico，其主要目标是将通货膨胀率维持在低而稳定的水平(达到或接近其3%的目标，即2%至4%容忍区间的中点)。为此，银行设定了一个适当的利率水平。当通胀过高时，西班牙国家银行将试图通过提高利率来抑制通胀，从而提高家庭和企业的贷款成本，从而冷却需求和整体经济。较高的利率对墨西哥比索(MXN)来说通常是有利的，因为它们会导致更高的收益率，使该国对投资者更具吸引力。相反，较低的利率往往会削弱MXN。
宏观经济数据的发布是评估经济状况的关键，可能对墨西哥比索(MXN)的估值产生影响。基于高经济增长、低失业率和高信心的强劲墨西哥经济对墨西哥新墨西哥州有利。它不仅吸引了更多的外国投资，而且可能鼓励墨西哥银行(Banxico)提高利率，特别是在这种力量与高通胀同时出现的情况下。然而，如果经济数据疲软，墨西哥比索可能会贬值。
作为一种新兴市场货币，墨西哥比索(MXN)往往在风险偏好时期走强，或者当投资者认为整体市场风险较低，因此渴望参与风险较高的投资时。相反，在市场动荡或经济不确定时，MXN往往会走弱，因为投资者往往会出售高风险资产，逃往更稳定的避险资产。
加拿大丰业银行策略师肖恩·奥斯本和埃里克·特罗雷特观察到，日元的交易整体与G10货币同行保持一致，近期关注焦点为6月PPI公布和7月31日日本央行会议。他们指出美元/日元在162.50以上存在显著阻力，接近上周的多年代高点，而市场对日本央行年底前的紧缩预期仍仅约为25个基点。
接近多年代高点的阻力
“日元的走势也与大多数G10货币同行同步，表现上几乎没有差异。”
“隔夜数据有限，近期风险集中在东部时间晚上7:50公布的PPI数据。”
“美元/日元的短期价格走势显示162.50以上存在显著阻力，所有目光聚焦于上周约162.80的多年代高点。”
“媒体报道日本央行加快紧缩步伐可能为日元提供支撑，然而市场对7月31日利率决议的预期仍相对温和，年底前的紧缩预期仍仅约为25个基点。”
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Jan von Gerich 强调，由于与中东紧张局势相关的持续能源冲击，欧元区通胀风险仍然偏向上行。即使在较温和的能源情景下，他也强调供应链中断、更高的生产成本和企业层面的价格调整已经嵌入，令欧洲央行对通胀能否迅速回归目标持怀疑态度。
持续的能源冲击维持风险
“所有成员都认为，通胀前景的风险相较于工作人员的基线预测偏向上行，中东冲突的发展是主要风险来源。”
“随着能源冲击比三月和四月会议时预期的更为持久，且间接影响开始变得日益明显且广泛，通胀前景进一步恶化。”
“展望未来，警告指出，即使中东冲突得到可持续解决，也不一定意味着冲击的结束。”
“即使在能源价格较低的温和情景下——如果冲突得到迅速且可持续的解决——冲击带来的通胀损害中很大一部分已经渗透到更广泛的经济中。”
“特别是供应链中断、更高的生产成本和企业层面的价格调整，不会随着冲突的解决而简单或迅速逆转。”
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大华银行（UOB）的郭世良指出，美元/新加坡元的温和下行压力已减弱，预计该货币对将维持区间震荡。日内，美元预计在1.2920至1.2960之间交易，而在未来1至3周内，大华银行预计更广泛的区间为1.2890至1.2990。在1至3个月的时间范围内，若突破1.3000，可能开启向1.3095的走势。
美元-新加坡元预计区间震荡
“24小时观点：昨日亚洲早盘美元位于1.2930时，我们认为‘美元可能小幅上扬。’但我们指出‘不太可能突破1.2955。’我们的美元上涨观点并未错误，尽管美元曾升至1.2956高点后回落，收于1.2938（+0.07%）。上行动能的轻微增强不足以表明美元将持续上涨。今日美元更可能在1.2920/1.2960的较高区间内交易。”
“1-3周观点：在预期美元将在1.2890/1.2990区间内交易数日后，我们于周二（7月7日，现价1.2915）指出‘下行动能有所增强，美元跌破1.2890的风险增加。’我们补充道，‘若突破1.2955（“强阻力”位），则表明美元可能继续区间交易。’昨日美元升至1.2956高点。尽管我们的“强阻力”位仅被轻微突破，但温和的下行压力已减弱。从此处看，我们预计美元将在1.2890至1.2990区间内交易。”
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- WTI在未能突破73.35美元的200日简单移动均线（SMA）后下跌超过3%。
- 尽管短期动能有所改善，技术偏向仍然看跌。
- 近期支撑位于67美元，而突破200日SMA可能为冲击80美元心理关口铺平道路。
周四，西德克萨斯中质原油（WTI）小幅下跌，抹去了前一日的所有涨幅，因交易员重新评估由美伊紧张局势升级带来的供应风险。撰稿时，WTI报约71.75美元，当日下跌3.77%。
本周早些时候，美国与伊朗互相发动军事打击，导致原油价格飙升，市场担忧霍尔木兹海峡的航运可能再次面临中断。
然而，市场普遍认为此次冲突不太可能升级为全面战争，预计霍尔木兹海峡的航运将继续恢复。
从技术角度看，周四的下跌紧随在73.35美元附近的200日简单移动均线（SMA）处遭遇阻力后的回落，该均线构成近期阻力位。
WTI仍远低于约86.91美元的100日SMA，表明尽管动能有所改善，卖方仍占据上风。
相对强弱指数（RSI）已从接近超卖水平反弹至约40.20，但仍低于中性50点，显示看涨动能仍有限。
与此同时，移动平均收敛发散指标（MACD）已转为正值，指向早期的反弹尝试，但仍受关键上方阻力限制。
上行方面，若突破73.35美元的200日SMA，可能为冲击80.00美元心理阻力位铺平道路，随后关注约86.91美元的100日SMA。
下行方面，近期支撑位于67.00美元。若跌破该水平，可能重新打开下探60.00美元区域的空间。
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WTI原油常见问题（FAQ）
WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。
与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。
美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。
欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。
- 油价下跌提振黄金，引发美联储利率重新定价。
- 美国国债收益率走低助力黄金从周低位反弹。
- CPI、PPI及沃什的证词将成为下一轮政策催化剂。
周四北美时段，黄金（XAU/USD）价格上涨逾1.30%，因中东局势缓和导致油价下跌，美元（USD）回落。XAU/USD在周三触及约4,021的周低点后反弹，目前交投于4,132美元。
中东紧张局势缓解，XAU/USD上涨，美元承压
过去两天，美伊冲突成为头条新闻，双方互相攻击，威胁到原定于周六在巴基斯坦开始的谈判。油价飙升，西德克萨斯中质油（WTI）这一美国油价基准重回每桶75.00美元关口，但周四有所回落。
能源价格的上涨加剧了市场对美联储（Fed）可能加息以抑制5月份接近4.2%高通胀的猜测。现在市场关注下周将发布的消费者和生产者通胀数据，以及美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）在美国国会的证词。
美联储预计9月加息
值得注意的是，美联储上次会议纪要显示央行略显鹰派，多数官员支持加息，但选择维持利率不变。截至发稿时，Prime Terminal数据显示，货币市场对9月会议加息25个基点的概率定价为62%。
纽约联储主席约翰·威廉姆斯表示，通胀仍“远高于目标”，强调在制定货币政策时需考虑能源价格。他重申央行将通胀降至2%的目标，强调政策决策“必须”以数据为导向。
随着10年期美国国债收益率下跌5个基点至4.529%，黄金买家正利用这一利好。美元承压，根据美元指数（DXY），美元下跌0.21%。
美元指数（DXY）衡量美元对六种主要货币的表现，目前为100.85，接近周低点100.78。
美国国债收益率下跌是油价下跌的结果。若中东冲突升级，油价可能反弹，进而压制黄金价格。尽管黄金受益于通胀环境，但在高利率环境下往往承压走低。
下周，美国经济日程将发布消费者价格指数（CPI）、生产者价格指数（PPI）、失业救济申请和住房数据。
汇丰下调黄金价格预测
周四，汇丰银行将2026年和2027年黄金平均价格预测分别下调至4,560美元和4,925美元，低于此前的4,864美元和5,000美元。
XAU/USD价格预测：黄金回升至4,100美元，关注4,300美元
尽管黄金在两天内触及4,138美元高点，但整体仍偏空。短期内，动能转为看涨，但若买家想确认下跌趋势结束，需推动金价突破约4,190-4,215美元的下行阻力趋势线。
相对强弱指数（RSI）虽偏空，但正接近50的中性水平，一旦突破，表明买方势头增强。
若XAU/USD突破4,200美元，下一个阻力位在4,300美元。若进一步走强，下一目标为200日简单移动平均线（SMA）4,362美元，上方依次为50日SMA 4,492美元及4,500美元。
下行方面，黄金需跌破7月8日的摆动低点4,021美元。其下为6月30日的摆动低点3,941美元，随后是2025年10月28日的摆动低点3,886美元。
黄金常见问题（FAQ）
黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。
各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。
黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。
由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。
加拿大丰业银行策略师肖恩-奥斯本和埃里克-特罗雷特报告称，英镑（GBP）兑美元（USD）微幅上涨，市场情绪在首相斯塔默宣布辞职后有所改善。他们认为，随着最新油价反弹，英国央行（BoE）利率路径重新定价，英镑获得支撑，并形容英镑/美元的反弹愈发稳固，正试图突破1.3400关口，交投于1.3350–1.3450区间内。
政策重新定价推动英镑情绪改善
“英镑兑美元微幅上涨，在G10货币中表现中等偏上，随着周四北美交易时段临近，市场关注点仍主要集中在缺乏高层次国内数据发布的更广泛发展上。”
“近期情绪的回升依然重要，表明市场对首相斯塔默6月22日辞职公告后的信心。”
“从基本面看，相对央行政策的前景为英镑提供了额外支撑，因市场根据最新油价反弹重新定价英国央行的利率路径。”
“中性偏多——英镑的反弹看起来更加稳固，正首次有意义地尝试突破近期约1.3400的阻力位，以及大致对应50日和200日移动均线的水平。”
“我们预计短期内将在1.3350至1.3450区间内震荡。”
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华侨银行（OCBC）的Christopher Wong报告称，近期新台币（TWD）走弱有所缓和，部分原因是中华民国中央银行（CBC）指导银行立即执行大额美元卖出订单，提前释放了自然供应。然而，海外股票抛售和与股息相关的美元需求仍然限制了新台币的回升，美元/新台币可能出现双向波动。
美元供应出现，涨势暂缓
“近期新台币走弱显示出缓和的初步迹象。部分缓和可能反映了中央银行早前指导银行在收到美元大额卖单当天立即执行，而非延迟或分批执行。”
“这可能有助于提前释放自然美元供应，抑制新台币走弱的速度。”
“不过，整体资金流向尚未明显转为积极，海外股票抛售（本周迄今达40.3亿美元）及与股息/汇款相关的美元需求可能仍限制新台币回升的步伐。”
“日线图上的看涨动能依然存在，尽管相对强弱指数（RSI）已从超买区回落。预计将出现双向交易，存在回调风险。”
“阻力位于32.22（2025年高点至低点的76.4%斐波那契回撤位）、32.50/60水平。支撑位于31.95、31.78（21日移动均线）。”
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外汇市场新闻
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