外汇新闻

• 欧元/英镑从 0.8500 回落，正迈向连续九日下跌中的 1.6% 抛售。
• 布伦特原油价格反弹至 100 美元上方，对欧元区经济增长构成重大压力。
• 空头正瞄准 0.8455 的 16 个月低点。

周三，欧元（EUR）兑英镑（GBP）延续跌势，正迈向在连续九日下跌中累计下跌近 1.6%。周二，欧元/英镑温和反弹尝试在 0.8500 区域遭遇卖盘，令该货币对回落至 0.8475 区域，16 个月低点 0.8455 近在眼前。

周二，欧元从年内低点上方不远处反弹，原因是法国基准 10 年期 OAT 收益率下跌 17 个基点，此前极右翼人士玛丽娜-勒庞（Marine Le Pen）提出在未来五年内将法国政府成本削减 1400 亿欧元。勒庞最有可能赢得明年的总统选举，她的言论为市场提供了一些信心，并引发了欧元交叉盘的反弹。

然而，欧元的强势只是昙花一现。伊朗支持的胡塞武装在沙特阿拉伯发动新的袭击，推动油价走高，布伦特原油突破关键的 100 美元水平，并给欧元区经济带来压力。在此背景下，德国工业生产数据意外向好的消息几乎未引起关注。

技术分析：0.8455 区域的关键支撑仍是空头目标

欧元/英镑交投于 0.8473，维持着自 9 月下旬高点以来的看跌结构。4 小时图上的动量指标喜忧参半，移动平均趋同背离（MACD）仍处于略微正值区域，尽管 14 日相对强弱指数（RSI）为 30.8，刚刚高于超卖区域，这表明上行尝试可能面临压力。

周二在 0.8493 遭遇拒绝后，前述 16 个月低点 0.8455（7 月 15 日低点）暴露无遗。进一步下行，2025 年 6 月初低点附近的 0.8410 似乎是一个合理目标。 上行方面，若确认站上 0.8500，将缓解看跌压力，并将焦点转向 10 月 2 日高点 0.8527，随后是此前的支撑区域，目前已转为 0.8550 附近的阻力。

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德国商业银行（Commerzbank）的Antje Praefcke指出，近期对法国国债的担忧拖累了欧元，并重新唤起了人们对早前主权债务危机的记忆。她认为，欧元区一些国家的财政整顿既困难又不受欢迎，因此要迅速重建信誉将十分艰难。鉴于美国经济表现韧性十足且新增数据有限，预计美元将继续受到追捧，而欧元/美元则举步维艰。

法国债务担忧令欧元承压

“近几日，随着对法国国债的担忧升温，我们已经看到，政府信誉方面的疑虑会多么迅速地拖累欧元。话虽如此，市场关注点显然更多在债券市场，而非外汇市场。尽管如此，对于一些早在2010年代就已身处市场的人来说，主权债务危机的记忆再次涌上心头：漫长的夜晚等待大规模救助方案，有时还伴随着欧元的大幅走弱。”

“与此同时，欧洲央行（ECB）对于欧元区长期收益率和收益率利差仍保持相当谨慎的表态。无论如何，在考虑迅速推出援助法国的计划之前，欧洲央行很可能会先观望，尤其是当前局势又有所缓和。不过，随着对法国公共财政的担忧升温，欧元已失去部分吸引力，而且短期内不太可能迅速恢复。”

“与此同时，美国经济继续展现韧性。弱于预期的美国就业报告并未对美元造成持久影响，而ISM制造业指数和服务业指数仍处于扩张区间。因此，没有理由重新评估美元，尤其是在未来几天没有重大经济数据公布的情况下。”

“在这方面，美元短期内很可能维持其地位，并继续成为更受青睐的货币，尽管欧元目前是市场关注的焦点，但要重新站稳脚跟，亟需恢复财政信誉。”

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• 印度卢比在印度储备银行（RBI）货币政策决议后兑美元下跌。
• 印度储备银行将关键回购利率上调25个基点至5.5%。
• 印度央行将政策立场从“中性”转为“校准紧缩”。

在印度储备银行（RBI）周三举行货币政策会议后，市场反应平淡，印度卢比（INR）兑美元（USD）大幅走弱。美元/印度卢比（USD/INR）一度跃升至接近96.72，创四个月来最高水平。

印度储备银行政策会议上发生了什么？

在此次政策会议上，印度储备银行决定将回购利率上调25个基点（bps）至5.5%，这是自2023年2月以来的首次加息。

印度储备银行行长Sanjay Malhotra在货币政策声明中表示，货币政策委员会（MPC）决定将政策立场从“中性”改为“校准紧缩”，表明宽松流动性时期已经结束。在通胀方面，印度央行将2027财年零售消费者物价指数（CPI）同比（YoY）预测从此前的5%上调至5.2%。

关于全球经济前景，Malhotra表示，“美元走强、中东紧张局势以及贸易不确定性将继续令全球情绪承压”。在国内方面，Malhotra表示，“非银金融机构（NBFC）增长率相当强劲，银行对NBFC的信贷增长约为27%，NBFC自身的信贷增长也相当强劲。”

尽管通胀压力一直远低于央行2%-6%的容忍区间，市场此前已预期印度储备银行会加息。

Brown Brothers Harriman（BBH）策略师在政策公告前表示，“印度储备银行将加息以捍卫印度卢比并回应更强劲的增长，第二季度实际GDP同比增长7.8%，高于该行6.4%的预测。”

美元走强也支撑美元/印度卢比

美元在前一日回调后重新获得支撑。截至发稿，衡量美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）上涨0.18%，报102.00附近。

展望未来，投资者将关注9月政策会议的联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要，该纪要将于GMT18:00公布。在该次政策会议上，美联储将利率上调25个基点（bps），并暗示今年至少还会再加息一次。

预计FOMC会议纪要对10月会议的美联储利率预期影响有限，因为官员们已经表明，没有迫切需要再次加息。然而，他们已排除了今年剩余时间内再次加息的可能性。

根据CME美联储观察工具，市场预计美联储在年底前至少再加息一次的概率接近86%。

美元/印度卢比技术分析

日线图上，美元/印度卢比交投于96.72。由于价格维持在20日指数移动均线（EMA）95.99上方，该货币对保持短期看涨倾向，令短期趋势继续获得支撑。14日相对强弱指数（RSI）位于72.95，已进入超买区域，暗示尽管上行动能强劲，但涨势可能容易出现盘整或小幅回调。

下行方面，96.30区域被视为近期枢轴位，构成即时支撑，其后是20日EMA95.99，只要该均线守住，就将强化更广泛的建设性结构。上行方面，该货币对正逼近97.00附近的历史高点。

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大华银行（UOB）策略师郭世良和李秀恩报告称，随着英镑（GBP）周二表现优于其他货币，GBP/USD 突破了此前的阻力位，令此前略偏看跌的观点失效。未来 24 小时内，他们认为汇价有空间重新测试附近阻力位，但怀疑其能持续上破；而在未来 1–3 周内，他们预计汇价仅会缓慢小幅上行至下一个上行目标，前提是守住关键支撑位。

英镑在既定区间内小幅走高

“24 小时观点：在两天前英镑的价格走势之后，我们昨天表示，‘下行或上行动能都没有出现明显变化。’我们指出，英镑‘可能会在 1.3195 和 1.3245 之间区间交易。’我们的区间交易判断是错误的，因为英镑升至 1.3286 的高点。上行动能有所增强，尽管幅度不大。今天，英镑有机会重新测试 1.3285。继续升破该水平的可能性不大。1.3315 的主要阻力位也不太可能受到威胁。支撑位在 1.3240，其后是 1.3220。”

“1-3 周观点：在我们上周五（10 月 02 日，现汇价 1.3195）最近一次的分析中，我们指出，‘尽管下行动能再次积聚，但目前并不强。’我们当时认为，英镑‘可能会小幅走低，逼近 1.3140 的主要支撑位。’昨日，英镑上涨并突破了我们 1.3265 的‘强阻力’水平，令我们的观点失效。上行动能略有增强，这一次，英镑可能会小幅走高至 1.3315。根据当前动能，继续升破 1.3315 的可能性不大。要维持温和的上行动能，英镑必须守在‘强支撑’水平上方，目前该水平位于 1.3200。”

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• 黄金难以利用隔夜从两个月低点反弹的机会，因美元买盘再度涌现。
• 地缘政治不确定性以及居高不下的美国债券收益率，帮助重振了对美元的需求。
• 交易员现在关注 FOMC 会议纪要，以获取更多有关政策路径和一些方向性推动力的线索。

黄金（XAU/USD）在周三欧洲早盘时段维持日内看跌倾向，关注前一日触及的 4100 美元附近两个月低点。美元（USD）在周二回调后重新获得买盘，被视为压制该商品的关键因素，交易员正等待 FOMC 会议纪要以寻求新的推动力。

上周公布的美国宏观数据表明通胀有所放缓，劳动力市场略有降温，减轻了美联储（Fed）上调利率的压力。然而，CME Group 的 FedWatch 工具显示，交易员预计美国央行在 12 月加息的概率约为 85%。因此，市场将关注即将公布的 FOMC 会议纪要，以寻找有关进一步加息和政策指标的线索，而这反过来将在推动美元和不生息的黄金方面发挥关键作用。

随着中期前景恶化，美联储加息预期转向12月

BNY Markets 的策略师强调，近期市场对美联储10月行动的重新定价，并不意味着短期政策路径出现实质性变化，并指出：“这并不意味着12月加息的概率显著下降，但我们现在预计本轮周期的第二次加息将在年底进行。”展望更远的未来，他们警告称：“到2027年，前景将更加不明朗，尤其是持续的中东冲突已被证明难以判断——以及由此带来的油价及其对通胀前景产生的供给侧影响。”

在这一关键事件到来之前，持续的地缘政治不确定性，加上美国债券收益率再度上行，帮助重振了对避险美元的需求。就中东危机的最新进展而言，沙特支持的也门国际承认政府部队宣称控制了红海沿岸的战略要点，包括曼德海峡周边地区。另一方面，伊朗支持的胡塞武装则通过袭击沙特阿拉伯的关键目标进行报复，其中包括位于利雅得的一家阿美炼油厂。

此外，伊朗在过去一周加快了在霍尔木兹海峡的袭击步伐，帮助原油价格在隔夜从一个月低点反弹的基础上继续走高。这反过来又加剧了能源驱动的通胀担忧，并使美国债券收益率维持在多年高位附近，从而为美元提供了额外支撑，并利空黄金/美元（XAU/USD）空头。与此同时，中国央行连续第23个月延续购金，但在看空的基本面背景下，这几乎未能为金价提供任何支撑。

XAU/USD 4小时图

技术分析

自上周初以来，近期的区间震荡价格走势可被归类为看跌盘整阶段，背景是金价自 8 月月度波动高点回落。此外，黄金价格在 4 小时图上仍低于 100 周期简单移动平均线（SMA）和 61.8% 斐波那契回撤位，验证了负面前景。

与此同时，移动平均趋同背离（MACD）仍处于正值区域，读数为 3.35，暗示温和的看涨动能。然而，相对强弱指数（RSI）位于 44.26，略微偏低，表明在贵金属仍受制于这些上方水平时，反弹容易受到压制。

不过，在进一步下跌至更重要的结构性支撑位 3,938 美元之前，仍应谨慎等待价格跌破并确认站稳于 4,100 美元下方，该水平代表交易区间下沿以及 78.6% 斐波那契回撤位。上行方面，直接阻力位于 4,228 美元的 61.8% 回撤位，随后是 4,248 美元的 100 周期 SMA 和 4,317 美元的 50% 回撤位。只有持续突破这些密集阻力，才能缓解当前的看跌基调。

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• 周三欧洲早盘时段，美元/加元（USD/CAD）上涨至接近 1.4220。
• 疲软的美国就业数据削弱了对美联储即将加息的押注。
• 美联储会议纪要将成为周三晚些时候的焦点。

周三欧洲早盘交易时段，美元/加元（USD/CAD）走强至 1.4220 附近。市场将密切关注当天晚些时候公布的联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要，以寻找潜在加息的信号。

在疲软的美国就业数据公布后，交易员下调了对美联储（Fed）在10月政策会议上加息的押注。不过，市场仍预计今年晚些时候和明年会有更多加息。

美国劳工统计局（BLS）周五公布，美国9月非农就业人数（NFP）增加 29K，前值增加 133K，低于市场预期的 90K。与此同时，失业率从8月的 4.1% 升至9月的 4.2%。

堪萨斯城联储主席杰夫·施密德（Jeff Schmid）周二表示，尽管较高的长期收益率正在拖累美国经济部分领域的活动，但央行仍需要进一步上调政策利率以抑制通胀。

根据 CME FedWatch 工具，10月至少加息 25 个基点（bps）的概率为 21.6%，而一周前约为 51%。市场定价显示，12月会议加息的概率为 86.2%。

澳大利亚联邦银行（Commonwealth Bank of Australia）货币策略师 Samara Hammoud 表示：“由于（Kevin）Warsh 主席几乎没有提供前瞻性指引，市场对每一份美国数据和政策制定者的讲话都作出了剧烈反应。”Hammoud 补充道：“我们预计美联储会等到12月再度加息。”

周三，原油价格上涨，市场在权衡一场正逼近美国产油地区的风暴所带来的供应限制、也门伊朗支持的胡塞武装对沙特阿拉伯的袭击，以及中东原油供应增加之间的影响。值得注意的是，加拿大是主要的石油出口国，较高的原油价格通常对加元有积极影响。

随着分离主义势头增强，加拿大政治裂痕扩大

加拿大丰业银行分析师指出，加拿大的政治碎片化正在加剧，并表示“分离主义政党魁北克党在周一的省级选举中赢得了约30%的选票，拿下127个席位中的59席——距离多数席位仅一步之遥，但足以组建少数派政府。”他们补充称，紧张局势并不局限于魁北克，阿尔伯塔省“将于10月19日就其独立于加拿大的问题（或者至少是启动考虑独立的程序）进行投票”，这凸显出国内政治不确定性的进一步上升。

美联储施密德警示人工智能驱动的价格压力，鹰派偏向依然存在

与历史平均水平相比，美联储施密德的措辞略偏鹰派，FXS Speechtracker 评分为 8/10，而基准为 7.5/10，这凸显出对通胀的持续担忧。其强调劳动力“仍处于良好状态”，同时指出“人工智能现在是通胀的最大驱动因素之一”，以及美联储的信誉正面临考验，这表明尽管长期收益率已经处于高位，仍愿意在收益率曲线短端施压。总体而言，“我们在战胜通胀方面仍有一段路要走”这一表态强化了维持政策限制性更久的偏向，整体上对美元构成支撑。

FXS 美联储情绪指数上升 0.34 点至 137.91，确认最新言论使整体美联储基调进一步进入鹰派区域。该指数远高于中性 100 关口，且 FXS Speechtracker 评分偏高，市场很可能将施密德的评论解读为支持利率“更高更久”，这种背景通常会支撑美元相对于收益率较低的货币。

技术分析：美元/加元短期内保持看涨基调

在日线图上，美元/加元维持短期看涨偏向，现货价格守在 100 日简单移动平均线（SMA）和布林带 20 日中轨上方。价格正逼近近期区间的上半部分，布林带上轨构成下一个上行阻力，而相对强弱指数（14）接近 69.5，逼近超买区域，暗示上行动能强劲但已越来越拉伸。

下行方面，初步支撑位于布林带中轨附近的 1.4085，进一步的结构性支撑位于接近 1.4005 的 100 日 SMA，而布林带下轨位于 1.3820，强化了更广泛的看涨结构。上行方面，附近唯一的阻力由 1.4355 的布林带上轨定义，若明确突破这一障碍，将为涨势延续打开大门；若未能突破，则可能引发向上述支撑位回调。

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三菱日联金融集团（MUFG）的 Michael Wan 指出，美元/日元仍在 158 上方交易，但植田和男行长的言论表明日本央行（BoJ）将进一步推进政策正常化。植田和男强调将通胀锚定在 2% 左右，并指出进口、人工智能需求以及日元疲软带来的上行风险。Wan 仍看好日元前景，不过要实现进一步上涨，可能需要日本央行更快加息，以验证市场预期。

日本央行立场是日元前景的关键

"美元/日元继续在 158 水平上方交易，尽管植田和男行长的言论继续指向日本央行（BoJ）进一步推进政策正常化。"

"植田和男强调将潜在通胀锚定在 2% 左右的重要性，并强调了进口成本、人工智能相关需求以及日元疲软带来的上行风险。"

"与此同时，10年期日本国债（JGB）拍卖吸引了高于平均水平的需求，收益率高于 3% 吸引了买家，这表明尽管财政担忧仍存，投资者对久期风险获得了更好的补偿。"

"不过，稳健的拍卖结果也可能限制收益率进一步上行。"

"我们的全球团队仍然看好日元，但要实现进一步上涨，可能需要日本央行验证市场对更快加息步伐的预期，尤其是在 GPIF 报告引发近期日元强势部分回吐之后。"

"该报告被解读为表明投资组合配置将保持连续性，而不是明显转向国内资产，这削弱了市场对日元结构性需求新增来源的预期，并促使部分日元多头头寸回吐。"

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以下是您在 10 月 7 日星期三需要了解的内容：

美元指数（USD）周二收于负值区域后，周三欧洲早盘仍维持在 102.00 附近的正值区域。稍晚些时候，在美国时段，美联储（Fed）将公布 9 月政策会议纪要，美国财政部将进行 10 年期国债拍卖。

基准 10 年期美债收益率周二回落，并导致美元兑主要对手货币走弱。周三早盘，10 年期收益率重新获得动能并维持在 5.3% 上方，为美元提供支撑。与此同时，美国股指期货在欧洲时段开盘时下跌 0.1% 至 0.2%，反映出市场态度谨慎。

丹斯克银行警示 6% 收益率风险，美国长端国债承压

丹斯克银行分析师指出：“美国国债收益率曲线长端承压，不仅因为国债供应，还因为超大规模企业。”在此背景下，他们警告称：“我们确实看到 10 年期和 30 年期美债收益率触及 6% 的风险，因为投资者要求长端获得更高的溢价，”这凸显出市场对收益率曲线后端期限溢价日益加剧的担忧。

路透社周二晚些时候报道称，美国副总统（VP）JD 万斯表示，伊朗必须削减核浓缩能力，以满足美国要求并结束两国持续七个月的战争。万斯补充称，华盛顿仍愿意达成协议，但将要求伊朗作出具体的核让步。与此同时，也门沙特领导的联军表示，已拦截并摧毁胡塞武装向沙特阿拉伯西南部卡米什穆谢特发射的一枚弹道导弹。继周二上涨约 1% 后，原油价格在周中持稳，西德克萨斯中质原油（WTI）每桶当日几乎持平，交投于 89.50 美元附近。

德国方面的数据显示，工业生产8月份月率增长2%。这一数据紧随7月份录得的1.2%降幅，且好于市场预期的0.5%。不过，欧元（EUR）未能从该数据中受益，欧元/美元最新下跌0.3%，报1.1225，受法国债务问题和西班牙政治动荡拖累。

印度储备银行（RBI）货币政策委员会（MPC）周三宣布，在10月货币政策会议结束后，将基准回购利率上调25个基点（bps），从5.25%升至5.50%。这一决定符合市场预期，未能推动印度卢比（INR）走强。截至发稿时，美元/印度卢比交投于96.70，创5月底以来最高水平，日内上涨约0.3%。

美元/日元周三欧洲时段继续小幅走高，连续两个交易日录得微幅上涨后，交投于158.00上方。

英镑/美元未能延续周二的反弹涨幅，周三早盘在1.3250附近处于下跌状态。

黄金在美国国债收益率反弹后转跌，交投于4150美元下方，日内下跌约0.7%。

道明证券（TD Securities）分析师指出，“疲软的数据、降息概率下降、自由裁量交易员、ETF和央行持续买入，足以让黄金在实际利率飙升的情况下保持坚挺，”这凸显了当前支撑市场需求的深度和广度。

丹斯克研究团队指出，美国股市延续反弹，标普 500 指数和纳斯达克指数创下新的历史高点，而周期性落后板块领涨。该团队认为市场并不过度乐观，并指出估值倍数在过去一年和过去一个季度均有所压缩。他们强调，未来名义盈利增长仍是推动整体股市表现的关键因素，尽管能源和利率构成逆风。

更低估值下的历史高点

“昨日股市继续反弹，标普 500 指数和纳斯达克指数均创下新的历史高点，分别上涨 0.5-0.6%。与本周早些时候不同，昨日的交易时段呈现出明显的缓解性反弹特征。近期表现最弱的一些板块领涨，公用事业、房地产和非必需消费品板块当日涨幅介于 1%至 3%之间。”

“在中东局势再度升级、油价持续高企、债券收益率反弹以及各国央行日益收紧政策的背景下，创下新的历史高点似乎并不一致。然而，值得记住的是，标普 500 指数的估值倍数在过去一年里已经下降了大约五分之一。仅在过去一个季度，尽管近期有所反弹，标普 500 指数仍变得便宜了 5%。”

“因此，我们不同意股市过度乐观的观点。在我们看来，市场今年以来对当前盈利背景的定价相当保守。”

“近期股市、信贷市场和债券的反应不同，并不一定意味着某一类资产是对的，而另一类是错的。相反，它们反映的是不同的东西。”

“对于股市而言，主导驱动因素是未来名义盈利增长。能源冲击已经显现，在某些板块中比其他板块更为明显，而更高的利率正在抑制部分市场。不过，只要投资回报继续快于贴现率增长，盈利仍是广泛股市表现的关键决定因素，而目前情况正是如此。”

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• 欧元/美元周三回吐周二涨幅，迄今跌至1.1225的时段低点。
• 德国9月工业生产好于预期，但每桶100美元以上的布伦特原油价格对欧元构成沉重压力。
• 在市场聚焦最新美联储会议纪要之际，美元兑主要货币对走强。

周三，欧元（EUR）兑美元（USD）走低，回吐周二涨幅，受油价上涨以及在上次美联储（Fed）会议纪要公布前美元全面走强拖累。欧元/美元货币对交投于1.1225附近的时段低点，较周二的1,1275高点回落，且对强劲的德国工业生产数据无动于衷。

德国官方统计局数据显示，该国9月份工厂产出反弹2%，在很大程度上抵消了8月份1.2%的降幅，并且好于市场预期的0.5%增幅。按年率计算，工业生产增长2.3%，前一个月则收缩1.6%。

市场忽视了这些数据，因为轻微的避险情绪占据主导，且中东局势再度紧张推动油价再次上涨。布伦特原油价格已重新升至每桶100美元上方，这一水平对欧元区经济增长构成关键压力。

勒庞的节支计划令投资者周二振奋

周二，欧元一度获得喘息，因为极右翼的玛丽娜-勒庞是最有可能赢得明年总统选举的候选人，她宣布了一项削减支出的计划。勒庞誓言在未来五年内节省1400亿欧元成本，并将财政赤字从目前的5.1%降至2030年低于3%的水平。该计划令投资者振奋。法国政府债券收益率从数十年高位回落，欧元/美元则从周一接近1.1160的17个月低点反弹至1.1200区间上沿。

另一方面，周三美元兑大多数主要货币重新收复失地，因投资者准备迎接当天稍晚公布的9月联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要。美联储三年来首次加息25个基点，并暗示未来还会进一步收紧政策。

美国疲软的通胀和劳动力数据促使投资者下调了对10月再次加息的预期。然而，美国整体经济仍具韧性，且通胀远高于美联储目标，这使得期货市场仍然希望该行将在12月再次加息，并在2027年第一季度至少再加息一次，芝加哥商品交易所的美联储观察工具（Fed Watch Tool）显示。