外汇新闻
- 黄金在经历看跌周间跳空后于4800美元附近企稳，因美伊紧张局势令市场波动加剧。
- 霍尔木兹海峡紧张局势升级，削弱了缓和冲突的希望。
- 黄金/美元在4小时图上维持温和看涨偏向，守稳200周期简单移动均线（SMA）之上。
黄金（XAU/USD）周一小幅上涨，周初开盘时出现看跌跳空缺口，因围绕美伊战争的地缘政治发展不断变化，导致全球金融市场波动性持续走高。撰稿时，XAU/USD 交投于约 4822 美元，较亚洲时段触及的日内低点 4737 美元附近有所回升。
霍尔木兹海峡紧张局势削弱缓和冲突的希望
市场在缓和冲突的希望与不确定性的加剧之间摇摆，周末霍尔木兹海峡的冲突升级打击了冲突迅速解决的预期。伊朗在宣布短暂重新开放后，因美国对其港口的海军封锁违反当前停火条款，实际上再次关闭了该海峡。
与此同时，美国海军在阿曼湾拦截并登上了一艘伊朗货船。德黑兰谴责此举为“武装海盗行为”，并威胁将进行报复。
当前为期两周的停火协议将于周三到期，投资者保持谨慎，等待有关可能第二轮和平谈判的更明确信号。
美国总统唐纳德·特朗普在 Truth Social 上发文称：“我的代表将前往巴基斯坦伊斯兰堡。”特朗普警告说：“我们提出了一个非常公平合理的方案，我希望他们接受，否则美国将摧毁伊朗的每一座发电厂和每一座桥梁。”
据路透社报道，一位伊朗高级官员表示，巴基斯坦正在“积极努力”帮助结束美国封锁并确保伊朗参与谈判，表明尽管近期局势紧张，外交仍有可能。
油价高企使通胀风险成为焦点，给黄金前景蒙上阴影
在此背景下，黄金的短期前景仍不明朗，能源价格上涨加大了通胀上行风险，并强化了市场预期，认为各大央行，尤其是美联储（Fed），可能会更长时间维持紧缩的货币政策立场。
尽管黄金传统上被视为通胀对冲和避险资产，但自冲突爆发以来，黄金难以吸引持续需求，“更高更久”的利率预期继续成为这一本无收益金属的主要阻力。
展望未来，交易者将密切关注地缘政治发展以获取新的方向信号，而本周美国经济日程相对清淡。关键数据包括零售销售和初步的标普全球采购经理人指数（PMI）调查。
焦点还将集中在美国总统特朗普提名的美联储主席候选人凯文·沃什的确认听证会，该听证会定于周二在参议院银行委员会举行。
技术分析：黄金/美元在200周期SMA附近盘整
在4小时图上，黄金/美元维持温和看涨偏向，紧贴由200周期简单移动均线（SMA）定义的狭窄支撑区间，现位于4796美元附近，100周期SMA则远低于此，约为4698美元，表明尽管近期盘整，整体上升趋势结构依然完好。
相对强弱指数（RSI）为50.24，处于中性水平，而平均趋向指数（ADX）约为14.47，显示趋势较弱，因此短期方向可能取决于价格在这一紧密200周期SMA支撑位的表现。
下行方面，初步支撑有效地锚定在当前约4800美元的价格区域，并由200周期SMA（4796美元）立即强化，若出现更深回调，下一个重要需求区位于100周期SMA附近的4698美元。
上行方面，若价格能果断突破200周期SMA，将为测试上周高点约4890美元打开空间，随后是心理关口5000美元。
黄金常见问题（FAQ）
黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。
各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。
黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。
由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。
汇丰策略师强调了今年的剧烈波动，价格在每盎司约4,405美元至5,450美元之间波动，随后稳定在约4,800美元附近。他们认为短期价格走势高度受头条新闻驱动，但预计美元走软和结构性风险将在长期内支撑黄金。
波动性、地缘政治与结构性支撑
“今年黄金波动剧烈，1月30日价格升至创纪录的约5,450美元/盎司，随后于3月23日跌至2026年低点约4,405美元/盎司，之后回升至约4,800美元/盎司。”
“回调反映了美元走强、美债收益率上升、油价高企、股市疲软以及持续的中东冲突导致的重度清算。自冲突升级以来，市场已剔除美联储（Fed）到2026年底至少25个基点的预期宽松，这也对黄金构成压力。”
“短期内，我们的贵金属分析师预计黄金将继续受头条新闻驱动。外汇市场也可能对地缘政治风险的变化保持敏感，紧张局势加剧通常支撑美元，反之亦然。”
“但从长期来看，我们仍然预见美元走软，这应当对黄金形成支撑。即使能源市场的后续影响持续，冲突后环境可能使黄金保持上行动能，支撑因素包括地缘政治风险、经济政策不确定性、潜在的美元疲软、全球秩序的变化以及持续的央行需求。”
“预计2026-27年矿山供应将适度增加，而回收量在迄今反应平淡后应会显著上升。在需求方面，高企的价格对珠宝和硬币购买造成压力，尤其是在价格敏感的新兴市场以及日益增长的发达市场。这些变化尚未削弱整体反弹，但如果投资需求长期低迷，风险将增加。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
法国巴黎银行预计欧元区国内生产总值（GDP）增长将从2025年的1.5%小幅上升至2026年的1.6%，这得益于德国的财政措施、更高的军事支出以及与人工智能相关的投资。然而，受中东局势引发的能源冲击影响，该行预计欧洲央行（ECB）将在2026年加息三次，将存款利率提高至2.75%，并增加了对前景的不确定性。
能源冲击推动欧洲央行加息
“在2025年表现良好（1.5%）之后，预计2026年增长将加强（+1.6%）。”
“预计全年季度增长率将保持稳定在0.5%。”
“德国财政措施的推出以及欧洲计划增加的军事支出和与人工智能相关的投资，在劳动力市场韧性的背景下，支撑了这一情景。”
“然而，这一势头将受到与中东局势相关的能源冲击的削弱，这促使我们修订了2026年的货币政策情景：欧洲央行将实施三次连续加息（6月、7月、9月），将存款利率提高至2.75%。”
“在这种情况下，这种紧缩将增加我们对增长前景的不确定性，但目前尚未使其失效。”
（本文由人工智能工具协助生成，并由编辑审核。）
路透社周一援引一位伊朗高级官员的话报道称，伊朗正在积极审视参与下一轮与美国的和平谈判，但尚未做出最终决定。
该官员表示：“巴基斯坦正在积极努力结束美国封锁，确保伊朗参与谈判。”
市场反应
这一消息似乎略微提振了市场情绪。截至记者发稿时，美元指数（DXY）当日下跌 0.1%，报 98.12。
- 欧元/英镑交投于0.8700附近，当日变化不大。
- 英国首相基尔·斯塔默面临政治审查，给英镑带来压力。
- 德国3月生产者物价指数环比上涨2.5%，为2022年8月以来的最大月度涨幅。
周一欧元/英镑交投于0.8700附近，截至发稿时当日基本保持稳定，欧元（EUR）与英镑（GBP）之间的对立力量使该货币对维持在狭窄区间内。
由于对英国首相基尔·斯塔默的政治审查加剧，英镑面临一定压力。首相将就与前英国驻美大使彼得·曼德尔森任命相关的审查程序向下议院发表讲话。去年曼德尔森的任命因其与被定罪性犯罪者杰弗里·爱泼斯坦的过去关系引发争议。反对党指责斯塔默在该职位的安全审查方面误导议会，增加了英国（UK）的政治不确定性，限制了对英镑的支持。
与此同时，随着投资者关注中东地缘政治发展，整体市场环境保持谨慎。美国（US）扣押了一艘试图穿越霍尔木兹海峡的伊朗货船后，美伊和平进程显得脆弱。伊朗当局表示可能不会出席定于周二举行的下一轮谈判，指责美国违反停火协议。这一背景促使货币市场普遍保持谨慎基调。
在宏观经济方面，欧元因德国的通胀相关数据获得一定支撑。德国3月份生产者价格指数（PPI）环比上涨2.5%，为2022年8月以来的最高水平。然而，按年计算，该指数下降了0.2%，继2月份下降3.3%之后。环比的急剧上升凸显了与中东紧张局势相关的能源价格上涨带来的通胀效应，可能加强市场对欧洲央行（ECB）今年晚些时候可能需要考虑更紧缩货币政策的预期。
在英国，本周初经济日程相对清淡，但市场关注点将迅速转向一系列关键数据发布。投资者正等待周二公布的截至2月的三个月劳动力市场报告，随后是周三的3月消费者物价指数（CPI）数据和周五的零售销售数据。经济学家预计工资增长将放缓，失业率预计维持在5.2%不变，这些发展可能为英国央行（BoE）在即将召开的政策会议上维持利率不变提供空间。
下表显示了 欧元 (EUR) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.06% | -0.04% | 0.03% | -0.06% | 0.08% | -0.03% | -0.21% | |
| EUR | 0.06% | 0.02% | 0.06% | -0.02% | 0.13% | 0.04% | -0.16% | |
| GBP | 0.04% | -0.02% | 0.04% | -0.02% | 0.11% | 0.02% | -0.19% | |
| JPY | -0.03% | -0.06% | -0.04% | -0.06% | 0.06% | -0.07% | -0.23% | |
| CAD | 0.06% | 0.02% | 0.02% | 0.06% | 0.12% | -0.00% | -0.18% | |
| AUD | -0.08% | -0.13% | -0.11% | -0.06% | -0.12% | -0.09% | -0.26% | |
| NZD | 0.03% | -0.04% | -0.02% | 0.07% | 0.00% | 0.09% | -0.20% | |
| CHF | 0.21% | 0.16% | 0.19% | 0.23% | 0.18% | 0.26% | 0.20% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 欧元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 EUR (基数)/ USD (报价)。
荷兰国际集团（ING）的沃伦·帕特森（Warren Patterson）和埃娃·曼特海（Ewa Manthey）指出，随着伊朗承诺在停火期间保持霍尔木兹海峡开放，铝价短暂下跌，但重新关闭使市场重新聚焦于供应风险。他们强调，中东地区的干扰，包括主要冶炼厂的影响，已使铝进入结构性赤字，尽管短期波动存在，供应紧张可能支撑价格。
中东供应冲击推动赤字
“在伊朗宣布将在以色列与真主党之间为期10天的停火期间保持霍尔木兹海峡开放后，伦敦金属交易所（LME）铝价周五一度下跌超过5.5%。此举短暂激发了降级冲突的乐观情绪。自2月底美国和以色列对伊朗的打击以来，这条全球铝贸易的关键通道一直关闭。上周，供应中断推动价格攀升至四年高点。”
“然而，霍尔木兹海峡在周末再次关闭，凸显停火的脆弱性，并使地缘政治风险持续成为焦点。该地区约占全球铝产量的9%。它是欧洲的重要供应来源，使市场高度暴露于可能的再次中断风险。”
“正如我们最新报告中所述，这一冲击已不再仅仅是物流问题。铝已进入结构性赤字阶段，如果中断持续，风险偏向上行。”
“阿联酋全球铝业（Emirates Global Aluminium）阿尔塔维拉（Al Taweelah）冶炼厂的中断、阿尔巴（Alba）产量减少以及卡塔鲁姆（Qatalum）早期的减产，可能导致近300万吨/年的产能损失，几乎占中东产量的一半。这可能使全球供应赤字扩大至200万吨。”
“鉴于重启冶炼产能的困难，尽管短期存在波动，供应紧张状况可能继续支撑铝价。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
三菱日联金融集团（MUFG）的李·哈德曼指出，美元（USD）在本周初反弹，推动美元指数(DXY)回升至接近其200日移动均线附近的98.500，此前周五低点约为97.63。他将此走势与美伊局势重新出现的不确定性联系起来，这也支撑了布伦特原油价格，并对高贝塔商品货币造成压力。
中东风险支撑美元回升
“美元在本周初出现适度反弹，帮助美元指数回升至接近200日移动均线附近的98.500，此前周五跌至97.632低点。”
“美元受到中东冲突新一轮不确定性的支撑，这削弱了近期对进一步降级局势和霍尔木兹海峡重新开放的乐观情绪。”
“周末美伊紧张局势升级，美国海军在阿曼湾向一艘悬挂伊朗旗帜的货船开火并登船。这是自美国封锁霍尔木兹海峡以来的首次扣押事件。”
“与此同时，据报道，伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）向多艘商业船只开火，伊朗在周五短暂宣布重新开放后，重新实施了‘严格控制’。”
“最新事态发展使人们对美伊双方在两周停火期于明天结束前是否会进行进一步谈判产生怀疑。”
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- 英镑/日元周一小幅走高，结束连续两日下跌，因油价推动的日元走弱持续。
- 霍尔木兹海峡紧张局势升级使能源价格维持高位，给日本这个进口依赖型经济体带来压力。
- 技术面上，英镑/日元在日线图上保持看涨偏向，站稳21日和100日简单移动均线（SMA）之上。
周一，英镑（GBP）兑日元（JPY）小幅走高，英镑/日元结束连续两日的跌势。霍尔木兹海峡紧张局势的重新升级推高了油价，使日元承压，因日本高度依赖进口能源。
撰写本文时，该货币对交投于214.78附近，上周曾触及自2008年7月以来的最高点215.91。
此走势源于周末霍尔木兹海峡短暂重新开放后又被逆转的最新冲突。伊朗重新控制了这一关键航运通道，称美国对其港口的海军封锁违反了停火条款，而美国海军则在阿曼湾拦截并登船检查了一艘伊朗货船。
油价上涨也使货币政策前景更加复杂，因更高的能源成本使通胀风险居高不下。对英国而言，这可能促使英格兰银行（BoE）推迟降息，维持更紧缩的政策更长时间。
在日本，前景则更为复杂。尽管持续的通胀压力可能使日本银行（BoJ）走上渐进紧缩路径，但进口成本上升对经济增长的潜在拖累可能放缓政策正常化的步伐。
据路透社周一援引五位知情人士称，日本银行可能在即将召开的会议上按兵不动，因中东冲突短期内难以解决的前景继续笼罩该国经济和通胀展望。
展望未来，交易员将密切关注地缘政治发展以寻找新的方向。在数据方面，本周英国经济日程密集，包含劳动力市场数据、通胀数据和零售销售数据，而日本的全国消费者物价指数（CPI）也将成为关注焦点。
这些数据发布可能为英格兰银行和日本银行的货币政策前景提供额外线索，并可能推动英镑/日元的短期价格走势。
技术分析：
在日线图上，英镑/日元延续涨势，站稳21日简单移动均线（SMA）212.98和100日SMA 211.21之上，这两条均线目前支撑着近期的看涨偏向。
相对强弱指数（RSI）为60.82，倾向看涨但尚未显示超买信号，而平均趋向指数（ADX）为18.90，表明上升趋势存在但尚未强劲发展，如果买方保持控制，仍有进一步延伸的空间。
下方初步支撑位于21日SMA约212.98，若获利回吐加速，100日SMA附近的211.21将成为更深的修正底部。只要该货币对维持在这些移动均线支撑之上，技术面仍偏向进一步上涨，任何回落至213.00–211.00区间预计将吸引买盘，而非标志着趋势的全面反转。
（本报道的技术分析借助人工智能工具完成。）
下表显示了 日元 (JPY) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.02% | 0.02% | 0.21% | 0.03% | 0.20% | 0.11% | -0.05% | |
| EUR | -0.02% | 0.00% | 0.15% | -0.01% | 0.17% | 0.10% | -0.09% | |
| GBP | -0.02% | -0.00% | 0.15% | 0.02% | 0.17% | 0.10% | -0.10% | |
| JPY | -0.21% | -0.15% | -0.15% | -0.13% | 0.03% | -0.10% | -0.24% | |
| CAD | -0.03% | 0.01% | -0.02% | 0.13% | 0.16% | 0.05% | -0.11% | |
| AUD | -0.20% | -0.17% | -0.17% | -0.03% | -0.16% | -0.09% | -0.28% | |
| NZD | -0.11% | -0.10% | -0.10% | 0.10% | -0.05% | 0.09% | -0.18% | |
| CHF | 0.05% | 0.09% | 0.10% | 0.24% | 0.11% | 0.28% | 0.18% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 日元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 JPY (基数)/ USD (报价)。
荷兰合作银行高级外汇策略师简·福利指出，日元（JPY）仍是表现最弱的G10货币，美元/日元因担忧美国财务省（MoF）干预而在160关口下方交易。该行的中期预测认为，假设日本央行（BoJ）偏鹰派而美联储（Fed）偏宽松，美元/日元三个月后将回落至158，六个月后降至152。
日本央行和美联储会议将引导日元走势
“日元是本月至今和今年迄今为止表现最弱的G10货币。上月底美元/日元曾短暂突破160关口，但该货币对继续维持在该水平下方，部分原因是担心若突破该水平，日本财务省将进行外汇干预。”
“下周，日本央行和美联储的政策会议预计将为美元/日元定调。若日本央行下周未加息，可能推动该货币对突破160，甚至迫使财务省作出反应。”
“如果日本央行在4月28日回避加息声明，市场将期待6月可能加息的强烈指引。若两者皆无，美元/日元重测160关口的可能性将增加。”
“美元/日元的短期前景还将取决于联邦公开市场委员会（FOMC）今年是否继续为降息留有余地。荷兰合作银行的核心观点是美联储今年晚些时候将再次宽松。”
“荷兰合作银行的中期预测是，美元/日元三个月内回落至158，六个月内降至152。这基于日本央行偏鹰派和美联储偏宽松的假设。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核）
道明证券策略师预计，英国2月份的劳动力市场数据将显示稳定，就业率略有下降，新增就业适中。工资增长预计将在关键指标上放缓，与市场共识一致。由于这些数据早于伊朗冲突，该行认为这将使货币政策委员会（MPC）更多关注通胀预期，而非当前的工资动态。
冲突前数据指向就业稳定
“英国劳动力市场显示出稳定迹象，我们预计这种趋势将在2月份继续。在一段时间的稳步放松后，节奏将趋于平稳，失业率将微降至5.1%（市场预期：5.2%；前值：5.2%），新增就业以50k的适度速度增长（市场预期：35k；前值：84k），进入年初阶段。”
“工资增长应在所有指标上放缓，我们对平均周薪（AWE）、剔除奖金的平均周薪（AWE ex. bonus）和私营部门工资增长的预测分别为3.6% 3m/y、3.5% 3m/y和3.2% 3m/y（均与市场共识一致）。”
“鉴于这是冲突前的数据且劳动力市场具有滞后性，这些稳定迹象将使货币政策委员会能够减少对当前工资的关注，更多关注因伊朗冲突引发的通胀预期。”
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