外汇新闻

• 尽管美元整体走弱，日元仍难以延续小幅涨势。
• 美国 CPI 和 PPI 数据疲软，降低了市场对美联储近期加息的预期。
• 油价上涨、财政担忧以及美日之间巨大的利差拖累日元。

周三，日元（JPY）兑美元（USD）维持小幅涨幅，但在美国通胀数据弱于预期后，尽管美元整体走软，日元仍难以延续反弹。截至发稿时，美元/日元交投于 162.14 附近，当日下跌 0.07%。

美国生产者物价指数（PPI）在 6 月份下降 0.3%，5 月份则上升 0.6%。PPI 年率从 6.0%放缓至 5.5%，低于预期的 6.2%。核心 PPI 6 月份上升 0.2%，不及预期的 0.4%，而核心年率则从 4.6%小幅升至 4.7%，低于预期的 5.2%。

该数据是在周二公布的美国消费者物价指数（CPI）低于预期之后发布的。总体而言，较疲软的通胀数据已降低市场对美联储（Fed）近期加息的预期，对美元构成压力。

美元指数（DXY）衡量美元兑六种主要货币的价值，目前交投于100.70附近，较日内高点101.03有所回落。

不过，随着美国与伊朗之间重新爆发冲突推动原油价格走高，近期通胀放缓可能只是暂时的。纽约联储主席约翰·威廉姆斯周三也表示，通胀仍然过高，必须持续回到央行2%的目标

在日本方面，由于日元仍徘徊在 40 年低点附近，交易员继续警惕东京方面可能采取干预措施。路透社报道称，日本政府养老金投资基金（GPIF）没有立即修改其资产配置目标的计划，因此市场对其将更多资金转向国内资产的希望也未能提供持久支撑。

油价上涨进一步加大了压力，因为日本严重依赖进口能源。对该国庞大公共债务以及政府扩张性财政计划的担忧也拖累了日元。

日本首相高市早苗周三表示，更强劲的国内投资和更高的国际竞争力将有助于提高潜在增长并维持市场对日元的信心。不过，美日之间巨大的利差仍使美元/日元的整体偏向维持上行。

美联储（Fed）主席凯文-沃什（Kevin Warsh）周三表示，当前的通胀压力不会是永久性的，同时承认最新的通胀指标仍不令人满意。沃什是在向美国参议院银行、住房和城市事务委员会提交半年度货币政策报告时发表上述言论的。

要点：

通胀不会是永久性的。

货币政策助长了通胀。

劳动力市场仍处于良好状态。

尚不清楚此前的降息是否是劳动力市场韧性的原因。

沃什对当前任何通胀指标都不满意。

预计美联储将在 9 月初收到工作组简报。

劳动力市场看起来总体平衡。

美国经济增长速度没有固定上限。

作为美联储双重使命一部分的通胀，仍然不那么令人鼓舞。

劳动力市场正在经历重大结构性变化。"

沃什强调人工智能是长期就业和工资驱动因素

在 FXS Speechtracker 上，美联储主席沃什的证词得分为 5.4/10，明显低于 7/10 的历史平均水平，表明其语气更为微妙，也不那么强硬。沃什将近期通胀数据称为“衡量潜在通胀的不完美指标”，并强调人工智能是否会带来通胀“取决于美联储”，这强化了美联储的政策主导地位，从而削弱了对美元的即时鹰派影响。

他强调人工智能作为长期就业和工资创造者，同时承认短期内的扰动以及将生产率转化为工资的“难题”，这表明他对增长持谨慎但中期偏积极的看法，而非迫在眉睫的政策收紧。

FXS 美联储情绪指数对沃什言论的反应保持不变，维持在仍然偏高的 126.13，较前值变动 0.00 点，确认尽管 FXS Speechtracker 捕捉到的讲话语气更为温和，但更广泛的政策背景仍坚定处于鹰派区域。该指数未发生变化表明，沃什关于人工智能、工资和通胀数据的言论并未实质性改变市场对美联储立场的看法，美元仍受到当前鹰派基调的支撑。

• 美国 PPI 降温幅度超出预期，整体压制美元。
• 尽管 6 月通胀放缓，油价反弹仍令通胀风险持续存在。
• 伯纳姆过渡及欧盟希望支撑英镑情绪。

在美国最新生产者物价指数（PPI）显示价格小幅回落后，英镑兑美元上涨约 0.60%，这主要受 5 月底以来能源价格下跌推动。截至发稿时，GBP/USD 报 1.3460，较日内低点 1.3370 反弹。

美国价格走软削弱美联储加息押注，GBP/USD 上涨

美国劳工统计局（BLS）报告称，6 月 PPI 年率从 6% 降至 5.5%，低于市场预期的 6.2% 增幅。剔除波动较大的项目后，所谓核心 PPI 年率也从 4.6% 放缓至 4.7%，低于 5.2% 的预测。

美国与伊朗签署谅解备忘录（MoU）后，能源价格承压，西德克萨斯中质原油（WTI）从 6 月初的约 97 美元跌至上月底的 68 美元，跌幅达 30%。

不过，中东冲突升级可能引发通胀再度上行，因为 WTI 自 6 月底触及 68 美元关口以来已上涨近 15%，至 80 美元。

与此同时，美联储主席凯文-沃什正在发表讲话。他表示，价格飙升也受到人工智能推动，并补充称，无法保证不会因其影响而出现短期扰动。

此前，纽约联储主席约翰-威廉姆斯表示，利率路径没有明确方向，并补充称，经济增长和劳动力市场都很稳健。威廉姆斯评论称，中东冲突带来“重大风险”，但迄今美国经济“相当好地”吸收了这些冲击。

大西洋彼岸，英国政治的不确定性和紧张局势有所缓解，这对英镑形成支撑，英镑继续攀升至 1.3500 附近。市场猜测英国可能与欧盟重新拉近关系，也是 GBP/USD 上涨的另一原因。

预计安迪-伯纳姆将于周五被宣布为工党领袖，并于 7 月 20 日出任首相，市场焦点转向其财政大臣人选，而英国公共财政状况依然脆弱。

关于利率，货币市场已计入英国央行（BoE）在年底前收紧政策 36 个基点（bps）。根据 Prime Terminal 数据，7 月 30 日会议维持利率不变的概率为 87%。

GBP/USD 价格预测：技术前景

在日线图上，GBP/USD 报 1.3487，维持短期看涨倾向，因为现货价格仍守在 1.3385 附近的一组简单移动平均线（SMA）以及 1.3159 附近的上升趋势线基底上方。价格目前正逼近 1.3492 的下行阻力趋势线，而 14 日相对强弱指数（RSI）位于 63，显示动能稳健但尚未超买，同时仍处于较高水平的 FXS Fed 情绪指数也表明，短期内宏观背景对英镑有支撑。

上行方面，直接阻力位于 1.3492 附近的下降趋势线突破位，若日线明确收于其上，将为涨势延续打开空间。下行方面，初步支撑位于 1.3487 附近的最新价格底部，其后是 1.3385 附近的日线 SMA 组合，而更广泛的看涨结构则由 1.3159 附近的上升趋势线起点提供更深层支撑。

（本报道的技术分析由 AI 工具协助撰写。了解更多。）

加拿大央行（BoC）周三将其政策利率维持在2.25%不变，符合市场普遍预期。行长蒂夫-马克莱姆在随后举行的新闻发布会上措辞偏鹰派，因决策者似乎对增长和通胀前景充满信心。马克莱姆指出，最大的风险是中东冲突以及与美国的贸易关系，同时重申将逐次作出决定。

加拿大央行麦克勒姆新闻发布会要点

加拿大的经济增长似乎已经恢复。
预计该经济体在 2027 年和 2028 年都将增长 1.8%。
长期通胀预期仍然牢牢锚定。
最大的风险是中东冲突以及与美国的贸易关系。
我们不会让更高的油价演变为持续性通胀。
只要全球油价从高位回落，加拿大的通胀就有望逐步放缓。
第二季度看起来相当稳健，我们将评估这轮回升的可持续性。
一些企业，比如铝业，正在寻找新市场。
更高的油价正在增加石油和天然气投资。
出口正在适应美国关税并持续增长。
经济扩张的迹象更加明显。
加元走弱并不是利率决策中的主要因素。
如果油价进一步走高并维持高位，仍可能需要连续加息。这不是我们的基准情景。
我们将逐次做出决定。"

以下部分发布于GMT13:45，涵盖加拿大央行的政策公告及初步市场反应。

加拿大央行货币政策报告要点

在经历了一年的疲弱之后，加拿大经济正显现改善迹象。

预计增长将回升，通胀将从近期高点逐步放缓。

不确定性仍然很高。

加拿大经济一直在适应美国关税。

中东战争驱动的通胀向其他商品和服务的溢出效应仍然可控。

预计第二季度增长将保持稳健，达到2.5%。

预计通胀将在2026年下半年放缓至约2.5%，并在2027年初达到2%的目标。"

市场反应

加元（CAD）对这一符合预期的结果几乎没有反应，美元/加元徘徊在1.4050附近。

以下部分最初于GMT时间09:00发布，作为加拿大央行（BoC）货币政策公告的预览。

• 加拿大央行预计将把利率维持在2.25%。
• 加元延续对美元的反弹。
• 市场预计到年底加拿大央行仅会收紧约15个基点。

市场普遍预计，加拿大央行（BoC）将于周三把政策利率维持在2.25%不变。这将是央行连续第六次按兵不动。

加拿大央行上月将政策利率维持在2.25%不变，符合市场普遍预期。声明以及行长蒂夫-马克莱姆（Tiff Macklem）的新闻发布会强化了耐心立场，因为决策者继续在挥之不去的通胀风险与仍处于供给过剩状态的经济之间寻求平衡。

央行预计，短期内通胀将徘徊在3%左右，随后逐步回落至2%的目标。此外，决策者还重申，他们在很大程度上会忽略中东冲突对总体通胀的影响，并指出，能源价格上涨更广泛传导至消费者价格的证据有限。

尽管委员会强调不会允许更高的能源成本成为持续通胀的来源，但并未暗示政策回应即将到来。此外，利率制定者还指出，第二季度经济增长可能反弹，不过他们也警告称，经济活动仍然疲弱，围绕美国贸易政策的不确定性依然存在。

在新闻发布会上，马克莱姆行长强调，未来任何政策举措都将取决于经济状况，而不是预设时间表。他指出，核心通胀已小幅回落，重申经济疲弱继续对价格构成压力，并表示自上次会议以来变化不大，最新数据总体上与预期一致。

不过，在截至5月的一年里，总体CPI上涨3.2%，高于前一个月的2.8%，通胀仍是关键关注点。与此同时，加拿大央行核心通胀也从一年前的水平升至2.2%。该行偏好的指标——CPI-Common、Trimmed和Median——表现不一。但分别为2.7%、2%和2.1%，仍高于目标。

加拿大央行何时公布货币政策决定，这将如何影响美元/加元？

加拿大央行将于周三GMT13:45公布政策决定，随后行长蒂夫-马克莱姆将于GMT14:30举行新闻发布会。

市场预计央行将维持当前立场，到2026年底累计收紧幅度预计接近17个基点。

FXStreet高级分析师Pablo Piovano指出，美元/加元进一步上涨如今似乎受限于1.4250区域，迫使该货币对回落并重新测试接近1.4050的数周低点区域。

"如果卖压进一步增强，该货币对的下一个相关支撑预计位于1.3930附近的临时55日简单移动均线（SMA），若失守该区域，则将下探至约1.3850的关键200日SMA，随后是中期100日SMA。若从这里出现更深且持续的回撤，下一道争夺位将是5月低点1.3549（5月1日），"Piovano补充道。

上行方面，Piovano认为下一个阻力位是年内高点1.4248（6月24日和25日）。若突破后者，可能推动该货币对尝试上探2025年4月高点1.4414（4月1日）。

"动能偏向进一步下跌，"他补充说，并指出相对强弱指数（RSI）正进一步回落并重新测试44区域，而平均趋向指数（ADX）略高于43，表明潜在趋势仍然相当稳固。

• 黄金在美国PPI数据疲软拖累美元和美债收益率后，收复盘中跌幅。
• 美国CPI和PPI数据走软，降温美联储近期加息押注，但油价上涨令通胀风险依然存在。
• 从技术面看，黄金/美元在关键移动均线下方仍维持看跌倾向，卖家正关注其能否持续跌破4000美元。

黄金（XAU/USD）周三企稳，在美国生产者价格指数（PPI）数据弱于预期后，抹去盘中跌幅，因该数据推动美元（USD）和美国国债收益率走低。

截至发稿时，XAU/USD 交投于 4,060 美元附近，日内上涨 0.15%，较盘中低点 4,017 美元反弹。

总体 PPI 6 月环比下降 0.3%，低于 0% 的预期，此前 5 月上升 0.6%。按年率计算，生产者通胀从 6.0% 放缓至 5.5%，也低于 6.2% 的预期。

剔除食品和能源的核心 PPI 环比上升 0.2%，低于 0.4% 的预期增幅，但高于前值 0.1%。核心年率从 4.6% 小幅升至 4.7%，但仍低于 5.2% 的预期。

最新数据紧随周二公布的弱于预期的美国消费者物价指数（CPI）数据之后。较为疲软的通胀读数降低了市场对美联储（Fed）立即加息的预期，提振了这种不生息金属。

不过，由于中东地区战火重燃后油价再次走高，通胀风险依然存在，该金属缺乏强劲的上行动能。这使得美联储今年晚些时候加息的可能性仍然存在。

美国总统唐纳德-特朗普周二接受福克斯新闻采访时警告称，除非德黑兰恢复谈判，否则对伊朗的军事打击将升级。特朗普表示：“下周轮到桥梁了。我们会炸掉他们所有的发电厂。我们会炸掉他们所有的桥梁，除非他们坐到谈判桌前进行谈判。”

纽约联储主席约翰-威廉姆斯周三表示，在通胀仍然居高不下的情况下，必须将其持续拉回 2% 的目标。威廉姆斯补充称，当前的政策立场已处于有利位置，能够实现这一目标。

威廉姆斯预计，总体通胀将在今年年底前放缓至约3.25%，在2027年更接近美联储的目标，并在2028年达到2%。

与此同时，美联储主席凯文·沃什周二在国会作证时重申了央行将通胀拉回目标水平的承诺，称“对持续高企的通胀零容忍。”

技术分析：黄金/美元维持看跌偏向，4000美元支撑位成为焦点

从日线图看，黄金/美元仍维持短期看跌偏向，价格明显位于50日、100日和200日简单移动均线（SMA）下方。这些长期SMA在现货价格上方聚集，表明目前上行尝试可能受限。

相对强弱指数（RSI）在40附近，仍处于中性偏弱区域，暗示尽管近期跌势暂停，但看涨动能有限。平均趋向指数（ADX）位于38.37，表明当前趋势背景仍然存在。

上行方面，初步阻力位于4200美元的水平位，随后是接近4319美元的50日SMA，以及4400美元附近的另一道阻力，更高处的200日SMA位于4495美元，100日SMA位于4559美元，构成更广泛的供应区。

下行方面，初步支撑位于心理关口 4,000 美元附近，若持续跌破这一底部，可能为更深的看跌延伸打开空间，并与当前趋势结构一致。

（本报道的技术分析由AI工具协助撰写。 了解更多。）

美联储（Fed）主席凯文-沃什（Kevin Warsh）周三表示，近期通胀数据并不能完美衡量潜在通胀。沃什是在美国参议院银行、住房和城市事务委员会就半年度货币政策报告作证时发表上述言论的。

要点：

任何新领导人都应向现有最优秀的头脑寻求建议。

近期通胀数据并不能完美衡量潜在通胀。

最新价格数据仍然不能完美衡量持续的通胀压力。

任何央行都欢迎数据朝着正确方向发展。

人工智能（AI）是否会带来通胀，将取决于美联储的政策反应。

工资已以合理速度增长。

生产率提升带来的更强劲工资增长何时出现仍是一个“谜”。

短期内，AI投资对就业有利。

预计AI将成为长期的就业创造者。

从长远来看，AI应当支持工资和就业。

在过渡期内，AI可能会造成扰动。

沃什无法保证AI不会造成短期扰动，也无法就其对就业的即时影响提供安慰。"

BNY 的 Geoff Yu 强调，日本首相高市早苗警告称，日本现在必须打造强劲的经济，并驳斥了经济蓝图导致日本国债（JGB）抛售的说法。他指出，机械订单疲弱，但整体仍呈温和复苏趋势，同时第三产业活动走强，国内投资和竞争力被视为支撑日元的关键。

财政蓝图与资本支出信号

"日本正在明确传递采取紧急行动的必要性：首相高市早苗警告称，"如果我们现在不打造强劲的经济，就为时已晚。" 提振投资、工资和战略产能的窗口正在收窄。"

"日本首相高市早苗警告称，如果日本现在不打造强劲的经济，就为时已晚，并反驳了外界对其政府草拟的经济蓝图引发近期日本国债（JGB）抛售的担忧。高市表示，她认为一份未经批准的政府文件与引发债券收益率升至数十年高位的市场震荡之间并无关联，并称利率和外汇波动反映了多重因素，包括美国利率和就业数据。"

"日本 6 月机械订单数据显示月率读数走弱，不过基本判断维持不变。剔除船舶和电力后的核心民间部门订单在前一个月环比增长 8.7% 后，环比下降 12.4%，为两个月来首次下滑。三个月移动平均值也仍为负值，环比为 -4.8%。"

"日本第三产业活动指数 5 月环比上升 1.1%，同比上升 1.5%，表明服务业背景更为稳健。广泛的个人服务业环比改善 0.6%，商业服务业增长 2.0%。主要月率贡献来自信息和通信（环比 3.1%，同比 2.0%）、金融和保险（环比 3.4%，同比 13.7%）以及零售贸易（环比 1.9%，同比 4.1%），同时商业相关服务、休闲相关服务、公用事业以及运输/邮政活动也有所增长。"

（本文由人工智能工具协助生成，并经编辑审核。了解更多。）

• 在加拿大央行（BoC）将政策利率维持在 2.25% 不变后，美元/加元徘徊于一个月低点附近。
• 加拿大央行下调 2026 年增长预期，但上调通胀预估。
• 美国生产者价格指数（PPI）数据疲软拖累美元，而交易员正等待行长马克莱姆的新闻发布会。

周三，美元/加元持平，交易员对加拿大央行（BoC）最新货币政策声明反应有限。撰写时，该货币对交投于1.4051附近，徘徊在一个月低点附近。

加拿大央行将政策利率维持在 2.25% 不变，这与市场普遍预期一致。在货币政策声明中，该央行表示，当前利率仍适合支持经济复苏，并使通胀回到 2% 的目标，这与最新《货币政策报告》的预测一致。

加拿大央行承认不确定性仍然很高，并表示管理委员会将继续评估加拿大经济的强劲程度以及通胀前景。该行还重申，政策制定者已准备好在必要时调整利率。

在最新的《货币政策报告》中，加拿大央行将其 2026 年经济增长预期从 1.2% 下调至 0.7%。第二季度增长预计按年率计算为 2.5%，第三季度为 1.5%。

该央行还将其 2026 年通胀预期从 2.3% 上调至 2.5%，并预计通胀将在 2027 年初回到 2% 的目标。该行将美国贸易政策和中东战争列为前景面临的两大风险。

交易员现在正等待加拿大央行行长蒂夫-马克莱姆（Tiff Macklem）会后新闻发布会，以获取更多有关该央行政策前景的线索。

美国方面，低于预期的生产者价格指数（PPI）数据拖累美元（USD），尽管加元（CAD）难以从中受益，使得美元/加元整体变化不大。

衡量美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）在从盘中高点 101.03 回落后，交投于 100.80 附近。

6 月份总体 PPI 环比下降 0.3%，5 月份为上升 0.6%，低于 0% 的预期。年率生产者通胀从 6.0% 放缓至 5.5%，低于 6.2% 的预期。

核心 PPI 环比上升 0.2%，低于预期的 0.4% 增幅，但高于 5 月份的 0.1% 涨幅。年率核心通胀小幅升至 4.7%，前值为 4.6%，但仍低于 5.2% 的预期。