外汇新闻
- 澳元/美元在周一亚洲早盘时段走弱至0.7010附近。
- 美联储的哈马克希望限制性货币政策将通胀带回目标水平。
- 澳储行有望在周二的9月会议上恢复加息。
周一亚洲早盘时段，澳元/美元失去动能，跌至0.7010附近。美国国债收益率上升以及市场对美联储（Fed）进一步加息的押注升温，推动美元（USD）兑澳元（AUD）走强。澳储行将在周二晚些时候成为市场焦点。
美联储官员的鹰派言论在近期将利率上调至3.75%-4.00%区间后，进一步引发了市场对额外加息的猜测。克利夫兰联储主席贝丝-哈马克（Beth Hammack）周五表示，她担心持续高企的通胀风险会让美国公众接受高物价成为“常态”，并补充称央行不能让这种情况发生。
与此同时，费城联储主席安娜-保尔森（Anna Paulson）表示，“可能有必要进行一些适度的进一步收紧。”根据 CME FedWatch 工具，市场目前预计美联储10月基准利率上调的概率接近65.9%，高于一周前的57.6%和一个月前的9.4%。
澳储行可能将加息25个基点（bps），以应对顽固的通胀。这将使官方现金利率（OCR）升至4.60%，为2011年11月以来的最高水平。交易员将从行长米歇尔-布洛克（Michele Bullock）在利率决议后的新闻发布会中获取更多线索，以判断澳大利亚央行是否准备在11月连续加息，还是倾向于在今年剩余时间内观望。
澳大利亚联邦银行（Commonwealth Bank of Australia）澳大利亚经济主管贝琳达-艾伦（Belinda Allen）表示：“风险在于，鉴于通胀背景，9月之后仍需要进一步收紧货币政策。”艾伦补充说：“但要将货币政策进一步推向限制性区域并不是一个容易的决定。”
尽管就业数据标题走弱，随着澳储行收紧押注上升，澳元韧性仍受支撑
Brown Brothers Harriman 的埃利亚斯-哈达德（Elias Haddad）指出，澳大利亚最新劳动力数据释放出喜忧参半的信号，其中“失业率意外上升0.1个百分点至4.6%，高于市场共识和澳储行年末预测的4.5%。”不过，BBH 强调，“失业率上升在很大程度上反映了劳动参与率提高，表明劳动力市场仍存在一定紧张状况”，这强化了潜在状况依然稳健的观点。
在此背景下，哈达德认为，“归根结底：澳储行进一步加息的概率上升，限制了与美联储的政策分化，并支撑澳元/美元。”他还指出，“澳大利亚在能源、人工智能和国防相关大宗商品方面的战略性敞口，仍然是澳元的重要长期顺风因素”，这为该货币提供了除短期政策前景之外的额外结构性支撑。
Hammack 警示通胀心态风险，继续坚定维持美联储鹰派基调
美联储的 Hammack 发表了略偏鹰派的讲话，FXS Speechtracker 评分为 7.2/10，较历史平均值 7.5/10 略显温和，但仍明显高于中性水平。她强调“最大风险”在于形成通胀心态，并指出经济增长保持韧性、就业市场稳定，这凸显出市场担忧：持续高于目标的通胀以及持续的资本支出可能会使价格压力根深蒂固。她警告称，如果通胀进展停滞，政策必须维持限制性立场，这进一步强化了利率将维持高位更久的倾向，整体上对美元构成支撑。
FXS 美联储情绪指数下滑 0.34 点至 147.72，表明市场感知到的鹰派程度略有回落，尽管该指数仍深处 100 中性线之上的鹰派区域。这种“高位但变化为负”的组合表明，美联储仍明显偏向限制性政策，但市场可能会将 Hammack 的措辞解读为较既定基调略微不那么激进。
技术分析：澳元/美元短期内仍维持看跌基调
在日线图上，澳元/美元仍位于 100 日简单移动均线（SMA）和布林带中轨下方，尽管自近期低点出现了温和的日内反弹，但短期偏向仍然看跌。价格仅略高于布林带下轨支撑，而相对强弱指数（RSI）位于 33，徘徊在超卖区域附近，表明卖压已显过度，但尚未逆转。
上行方面，初步阻力位于 100 日 SMA 附近的 0.7070，随后是接近 0.7130 的布林带中轨，进一步上方则是接近 0.7265 的上轨。下行方面，若明确跌破 0.7000 的布林带下轨，将为进一步下行延伸打开空间；只要价格仍低于 100 日 SMA，任何反弹尝试都可能保持脆弱。
(本故事的技术分析由 AI 工具协助撰写。 了解更多。)
澳元常见问题（FAQ）
影响澳元(AUD)的最重要因素之一是澳大利亚储备银行(RBA)设定的利率水平。由于澳大利亚是一个资源丰富的国家，另一个关键驱动因素是其最大出口产品铁矿石的价格。作为其最大的贸易伙伴，中国经济的健康状况，以及澳大利亚的通货膨胀、经济增长率和贸易平衡都是一个因素。市场情绪也是一个因素，即投资者是在买入高风险资产(风险偏好)还是在寻求避险(风险偏好)，风险偏好对澳元有利。
澳大利亚储备银行(RBA)通过设定澳大利亚各银行相互拆借的利率水平来影响澳元(AUD)。这影响了整个经济的利率水平。澳大利亚央行的主要目标是通过上调或下调利率来维持2-3%的稳定通胀率。与其他主要央行相比，相对较高的利率支持澳元，而相对较低的利率则支持澳元。澳大利亚央行还可以使用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对澳元不利，后者对澳元有利。
中国是澳大利亚最大的贸易伙伴，因此中国经济的健康状况对澳元(AUD)的价值有重大影响。当中国经济表现良好时，它会从澳大利亚购买更多的原材料、商品和服务，从而提振对澳元的需求，推高澳元的价值。当中国经济增长速度不如预期时，情况正好相反。因此，中国经济增长数据的正面或负面惊喜通常会对澳元及其货币对产生直接影响。
铁矿石是澳大利亚最大的出口产品，根据2021年的数据，每年的出口额为1180亿美元，中国是其主要出口目的地。因此，铁矿石价格可以成为澳元的驱动因素。一般来说，如果铁矿石价格上涨，澳元也会上涨，因为对澳元的总需求会增加。如果铁矿石价格下跌，情况则正好相反。较高的铁矿石价格也往往导致澳大利亚更有可能出现贸易顺差，这对澳元也是有利的。
贸易帐，即一个国家出口收入与进口收入之间的差额，是影响澳元价值的另一个因素。如果澳大利亚生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买其出口产品的外国买家创造的剩余需求中获得价值，而不是购买进口产品的支出。因此，净贸易余额为正会增强澳元，如果贸易余额为负则会产生相反的效果。
以下是周末发生的中东战争关键进展的简要回顾，预计将在下周对市场产生重大影响。
- CNBC 报道称，伊朗周日早些时候表示，正等待美国对重新开放海峡的七天提议以及其提出的其他要求作出明确回应，并且不会放松其条件
- 德黑兰坚持其立场，只有在其条件得到满足的情况下才会重新开放这一关键水道，而一名伊朗高级军事领导人强调，该国已做好继续战斗的准备
- 伊朗外交部长阿巴斯-阿拉格齐（Abbas Araghchi）表示：“我们的条件很明确；任何朝着开放霍尔木兹海峡迈出的进展，都取决于这些条件的实现，我们不会在这些条件上让步。”
- Axios 报道称，美国总统唐纳德-特朗普周日表示，尽管他已拒绝伊朗最新提出的重新开放霍尔木兹海峡的提议，但他预计本周将恢复与伊朗的谈判。
风险情绪常见问题（FAQ）
在金融行话的世界里，两个被广泛使用的术语“风险偏好”和“风险规避”指的是投资者在相关时期愿意承受的风险水平。在“冒险型”市场中，投资者对未来持乐观态度，更愿意购买风险资产。在“规避风险”的市场中，投资者开始“谨慎行事”，因为他们担心未来，因此购买风险较低的资产，这些资产更确定会带来回报，即使回报相对较小。
通常，在“风险偏好”时期，股市会上涨，大多数大宗商品(黄金除外)也会升值，因为它们受益于积极的增长前景。大宗商品出口大国的货币因需求增加而走强，加密货币上涨。在“规避风险”的市场中，债券——尤其是主要的政府债券——上涨，黄金表现抢眼，日元、瑞士法郎和美元等避险货币都受益。
澳元(AUD)、加元(CAD)、新西兰元(NZD)以及卢布(RUB)和南非兰特(ZAR)等次要外汇，都倾向于在“风险偏好”的市场中上涨。这是因为这些货币的经济增长严重依赖大宗商品出口，而大宗商品在风险偏好时期往往会上涨。这是因为投资者预计，由于经济活动的增加，未来对原材料的需求将会增加。
在“避险”期间倾向于升值的主要货币是美元(USD)、日元(JPY)和瑞士法郎(CHF)。美元，因为它是世界储备货币，因为在危机时期投资者购买美国政府债券，这被视为安全的，因为世界上最大的经济体不太可能违约。日元受到对日本政府债券需求增加的影响，因为日本国内投资者持有的国债比例很高，即使在危机时期，他们也不太可能抛售这些国债。瑞士法郎，因为严格的瑞士银行法为投资者提供了加强的资本保护。
中美八点共识中第三点——“伊朗应遵守不发展核武器的承诺，国际水域不得征收通行费”——或成为中东局势的重要转折信号。这并非一份立即启动和平进程的“路线图”，而是一份各方认可的“终局框架”提前划定。它不会让美伊冲突马上解决，但显著压缩了伊朗的长期博弈空间，并可能推动国际油价进入震荡下行通道。
第三点实质：封死两大筹码，留下交易接口
共识第三点分别针对伊朗手中最核心的两个战略筹码。其一，核问题。中美共同要求伊朗履行不发展核武器的承诺，这实质上是对此前美伊《伊斯兰堡谅解备忘录》核心条款的重申与强化。由中美两大国共同背书，意味着伊朗在核武道路上已无国际政治空间。其二，海峡问题。中美明确任何国家或机构都不得对国际水道征收通行费，直接否定了伊朗试图将霍尔木兹海峡“商业化”的企图。此前伊朗曾计划对每艘通行船只最高收费200万美元，这一路径已被大国共识堵死。
但共识措辞留有关键接口：前半句否定核武，后半句并未否定伊朗和平利用核能的权利；同时，共识只字未提制裁解除。这为后续谈判留下空间——伊朗在安全议题上作出承诺，以换取经济议题上的回报，如解除制裁、解冻资产、恢复正常化。中国此次公开明确表态，实际上意味着其实质性介入；不踩美国红线，也给了伊朗底线。中国作为伊朗最大石油买家，其态度在德黑兰具有分量，也增加了伊朗最终接受这一框架的外部压力。中东问题正从美伊“双边博弈”，转向由中美等大国共同背书的“多边定局”。
局势进展：边打边谈，美国中期选举后或现窗口
当前美伊仍处于僵局。9月22日，伊朗外长与美国总统特使在纽约联合国大会期间举行会晤，这是6月停火备忘录破裂后双方首次恢复接触。伊朗通过卡塔尔调解人提出“7日计划”：若美国解除海上封锁、解冻资产、结束地区各战线战争，伊朗将在7日内重开霍尔木兹海峡并重启谈判。但特朗普拒绝了这一提议，并暗示可能在11月中期选举后恢复对伊朗的军事行动。
美方并不急于求成。过去48小时内，已有近4000万桶石油在美国护航下通过霍尔木兹海峡，美方认为自身处于有利位置。伊朗则陷入军事重创、经济恶化、外交受限的多重困境，里亚尔汇率跌至历史新低，阿联酋等国暂停与其贸易往来。双方都意识到最终需要谈判，但谁都不愿先让步。
最可能的进展路径是：中期选举前维持“边打边谈”的僵局；选举后若政治窗口打开，双方可能就“分阶段协议”取得突破——伊朗先重开海峡、冻结核活动，换取部分制裁解除和资产解冻；长期看，中美共识划定的“无核武+海峡自由通航”将成为任何最终协议的底线条款。但这一过程不会一帆风顺，四季度仍可能呈现“边打边谈、以打促谈”的状态，不排除阶段性地缘溢价再度攀升。
油价影响：方向向下，路径崎岖，底部有支撑
中美共识的公布本身就是一个预期管理事件。它向市场传递信号：这场冲突存在各方认可的终局框架，伊朗两大筹码已被封死。这种“终局确定性”会持续压制地缘风险溢价。更实质的支撑来自海峡通行量恢复。战前霍尔木兹海峡日均通行量约2000万至2160万桶，冲突爆发后一度暴跌超七成，但近期在美军护航下逐步恢复，9月初单日曾超1700万桶。当前10日均值约17艘商品船，仍远低于战前约138艘的水平。
但油价下行空间受到多重约束。全球库存处于历史低位，此前70美元/桶的低点在四季度仍具较强基本面支撑。高油价本身会抑制需求，美国汽柴油价格高企，需求破坏可能从汽柴油消费向工业和宏观经济扩散。此外，即使协议达成，伊朗产能恢复、航运保险重建、炼厂开工率回升都需要时间。
美国银行预测2026年下半年布伦特均价95美元，若供应收紧可能升破150美元；巴克莱预测2026年四季度均价95美元，其后逐季下行至80美元；南华期货认为四季度区间为70至110美元；浦银国际预计年底90至100美元，四季度多数时间在90至110美元震荡。
油价最可能路径是震荡下行、中枢逐步下移。短期维持80至100美元区间震荡，任何谈判波折都可能迅速回补地缘溢价；中期若“分阶段协议”取得实质性突破，油价中枢可能下移至75至85美元区间。关键观察指标有两个：霍尔木兹海峡实际日通行量是否持续回升，以及美伊是否就“分阶段协议”形成可验证的文本框架。
结论
中美共识第三点是一份“终局框架”的提前划定，它不会让冲突立刻解决，但显著压缩了伊朗的长期博弈空间，也降低了油价中“极端地缘溢价”的持续性。油价方向性下行是大概率事件，但节奏取决于美国中期选举后的政治窗口何时打开，以及海峡通行量恢复的实际速度。市场最可能的路径，仍是震荡下行，直到冲突解决被完全消化和定价。
法国兴业银行（Societe Generale）指出，韩元一直是亚洲表现最突出的货币之一，随着当地出口商在秋夕假期前抛售美元，美元/韩元从约 1,390 回落至 1,360。该行强调了有利的背景，称韩国强劲的出口引擎以及 9 月初出口的急剧飙升，受人工智能相关出货带动，同时进口增长也更快。
韩元受益于强劲出口
"韩元仍是该地区表现最突出的货币之一，尽管这一周并不平稳。"
"美元/韩元本周初在 1,390 附近，今晨回落至 1,360，因当地出口商在秋夕假期前抛售美元。"
"更广泛的背景仍然具有支撑性，韩国的出口引擎继续全速运转。"
"9 月初出口同比飙升 78.3%，由人工智能相关出货领涨，而进口则加速增长 26.7%。"
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大华银行（UOB）的郭世良和李秀安将美元/离岸人民币（USD/CNH）描述为在升至6.7200后进入盘整，短期内动能放缓。对于未来几天和几周，他们认为该货币对可能在6.7120和6.7220之间交易，而动能迅速积聚则表明其有可能进一步升向6.7250，并测试主要阻力位6.7330。更长期来看，他们预计在6.7815下方将逐步走低。
区间交易，仍有上行潜力
"24小时观点：美元昨日升至6.7200，随后收盘几乎持平于6.7168（+0.08%）。上行动能似乎正在放缓，但现在判断会出现持续回调还为时过早。今天，美元更可能在这些较高水平盘整，可能位于6.7120和6.7220之间。"
"1-3周观点：我们两天前（9月23日，现货价6.6965）将美元观点转为中性，并预计其"将在6.6900和6.7080之间盘整。"我们并未预期美元会突破6.7080，因为其昨日已升至6.7200的高点。动能迅速积聚表明，美元可能升至6.7250，并有可能触及主要阻力位6.7330。"
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- 三十年期收益率触及22年高位，长端压力加大。
- 美联储鹰派人士在9月加息后上调年末收紧押注。
- 不断上升的通胀预期使10年期收益率锚定在5.20%附近。
美国国债收益率周五走势分化，收益率曲线长端，即20年期和30年期国债收益率录得上涨，而短端和中段收益率则从多年高位回落。美国10年期国债收益率在触及19年高点5.228%后，仍坚挺于5.20%。
长端收益率攀升，而美联储收紧押注使10年期收益率维持在5.20%附近
盘中，30年期国债收益率升至22年来最高水平。美联储（Fed）官员的鹰派言论以及上周25个基点的加息，是本周推动美国国债收益率走高的两大主要催化剂。
此前被视为鸽派的纽约联储主席约翰-威廉姆斯（John Williams，投票委员）和费城联储主席安娜-保尔森（Anna Paulson，2026年投票委员）突然转向，增强了联邦公开市场委员会（FOMC）内部的鹰派倾向。此外，美联储理事迈克尔-巴尔（Michael Barr）周三承认仍需进一步加息，这几乎已为年底前加息25个基点的情形定下基调。
根据 Prime Terminal，货币市场认为10月28日会议上美联储加息的概率为64%。对于12月会议，这一概率更高，达到92%。
在美国与伊朗战争持续之际，全球收益率仍受到高油价支撑，通胀压力维持在高位。
数据方面，美国消费者信心恶化，家庭对一年期通胀预期从4%上升至4.6%，对五年期通胀预期从3.3%上升至3.4%。此前，8月核心资本财订单增长1.6%，受人工智能投资热潮推动。
30年期国债收益率最新持平于5.488%，此前一度触及5.5016%，为2004年6月以来最高水平。
美国10年期国债收益率图表
美国利率常见问题（FAQ）
利率是金融机构对借款人的贷款收取的利息，并作为利息支付给储户和存款人。它们受到基准贷款利率的影响，基准贷款利率是由央行根据经济变化而设定的。中央银行通常有确保物价稳定的任务，这在大多数情况下意味着将核心通胀率控制在2%左右。如果通胀低于目标，央行可能会降低基本贷款利率，以刺激贷款和提振经济。如果通货膨胀率大幅超过2%，通常会导致央行提高基本贷款利率，试图降低通货膨胀率。”
较高的利率通常有助于一个国家的货币走强，因为这使该国对全球投资者更具吸引力。
“总体而言，较高的利率会对黄金价格造成压力，因为它们增加了持有黄金的机会成本，而不是投资于有息资产或将现金存入银行。如果利率高，通常会推高美元的价格，而由于黄金是以美元计价的，这就会降低黄金的价格。”
“联邦基金利率是美国各银行相互拆借的隔夜利率。这是美联储(fed)在FOMC会议上设定的经常被引用的总体利率。它被设置为一个范围，例如4.75%-5.00%，尽管上限(在这种情况下为5.00%)是引用的数字。市场对未来联邦基金利率的预期由芝加哥商品交易所(CME)的Fed watch工具跟踪，该工具影响了许多金融市场对美联储未来货币政策决定的预期。”
ING亚太研究指出，韩国即将公布的数据应显示工业生产更强劲、贸易顺差扩大，尽管出口和进口增长有所放缓。科技和半导体出口预计将支撑顺差。与此同时，整体CPI预计将小幅回落，核心通胀则将更明显放缓，表明潜在价格压力减弱。
产出更强，通胀更温和
"韩国将于周三公布8月份工业生产数据。市场普遍预期工业生产年率增速将从7月份的3.6%加快至4.5%。月度产出预计增长0.5%。"
"将于周四公布的9月份贸易数据预计将显示出口和进口增长均有所放缓，分别至61.2%和20.7%。"
"尽管增长放缓，但在科技和半导体出口持续强劲的支撑下，贸易顺差预计将扩大至384亿美元。"
"预计9月份整体CPI年率将从8月份的3.1%小幅回落至3.0%。核心通胀预计将从3.4%更明显放缓至2.8%。"
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法国兴业银行（Societe Generale）表示，习近平主席访美的影响有限，贸易休战仅延长至 1 月份，未达成新的关税削减或 AI 对话机制协议。受美国国债收益率走高以及中国人民银行（PBoC）对汇率控制略有放松的推动，美元/人民币在短暂跌破 6.70 后反弹，而央行则重申适度宽松的立场，并承诺保持人民币稳定。
政策支持与受控灵活性
"中国和美国将贸易休战延长至 1 月份，但习近平主席访美并未带来重大新成果——甚至备受期待的额外关税削减和 AI 对话机制协议也未能实现。"
"美元/人民币在短暂跌破 6.70 后反弹，原因是美国国债收益率走高，同时中国人民银行对该货币的控制略有放松。"
"中国人民银行重申其对适度宽松货币立场的承诺，誓言保持人民币总体稳定，并表示愿意在必要时调整政策工具。中国银行将 1 年期和 5 年期贷款市场报价利率（LPR）分别维持在 3.0% 和 3.50% 不变。"
"流动性支持有所加码，中国人民银行将每日逆回购上限提高至 1 万亿元人民币，并通过中期借贷便利（MLF）操作净投放 2000 亿元人民币。"
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克利夫兰联邦储备银行（美联储）行长贝丝-哈马克上周五表示，美联储双重使命的两方面并不冲突。她表示，“高通胀使经济规划复杂化”，并且她认为当前政策并未对经济形成限制。
哈马克补充称，通胀预期“锚定良好”。
要点：
关于人工智能对通胀意味着什么，存在许多长期问题
美联储使命的两个方面总体上并不冲突
持续高通胀具有“实际成本”，并对工资构成压力
高通胀会使经济规划复杂化
美联储政策并未抑制住房以外的活动
我认为当前政策并未对经济形成限制
债券收益率上升由多种因素推动
良好的经济前景正在对债券收益率形成上行压力
债券市场的部分反应是对美联储和政府政策的回应
人工智能投资需求正在与债券市场的投资者争夺资金
通胀预期总体上锚定得相当稳固
美国正走在不可持续的财政道路上
我会关注金融状况，但货币政策的决定者是美联储
下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.16% | -0.23% | -1.08% | 0.05% | -0.24% | -0.07% | 0.05% | |
| EUR | 0.16% | -0.07% | -0.91% | 0.22% | -0.08% | 0.07% | 0.20% | |
| GBP | 0.23% | 0.07% | -0.83% | 0.28% | -0.01% | 0.15% | 0.27% | |
| JPY | 1.08% | 0.91% | 0.83% | 1.16% | 0.85% | 1.01% | 1.14% | |
| CAD | -0.05% | -0.22% | -0.28% | -1.16% | -0.30% | -0.14% | -0.02% | |
| AUD | 0.24% | 0.08% | 0.01% | -0.85% | 0.30% | 0.16% | 0.29% | |
| NZD | 0.07% | -0.07% | -0.15% | -1.01% | 0.14% | -0.16% | 0.14% | |
| CHF | -0.05% | -0.20% | -0.27% | -1.14% | 0.02% | -0.29% | -0.14% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。
美联储常见问题（FAQ）
“美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。”
美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。”
“在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。”
量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。
大华银行（UOB）的郭世良和李秀安指出，在周三大涨后，美元/新加坡元（USD/SGD）维持在1.2800附近持稳，而新加坡元（SGD）则受到市场对新加坡金融管理局（MAS）进一步收紧政策预期的支撑。他们的新加坡元（SGD）名义有效汇率（NEER）模型位于中点上方1.76%，暗示今日美元/新加坡元的波动区间为1.2764–1.2828，而美元动能重新增强使市场关注1.2835阻力位。
美元兑新加坡元维持坚挺
"24小时观点：在周三强劲飙升后，美元昨日在1.2788和1.2811之间盘整，收盘持平于1.2800。美元今日可能继续盘整，或许在1.2780和1.2815之间。"
"1-3周观点：我们在两周前转为看多美元。在我们两天前（9月23日，现货价位于1.2750）的最新表述中，我们指出，"上行动能开始减弱，若跌破1.2725（‘强支撑’水平），将表明美元的涨势已经停滞。"随后美元飙升至1.2813的高点。重新增强的上行动能表明，美元可能测试1.2835这一重要阻力位（我们在9月17日以及下方的1-3个月观点中都强调了这一水平）。下行方面，‘强支撑’水平现已位于1.2770。"
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外汇市场新闻
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