外汇新闻
- 英镑/美元在 1.3450 下方受阻后，测试前高附近 1.3430 的支撑位。
- 英国 S&P Global 制造业 PMI 确认该行业在 10 月份以过去五个月来最快的速度增长。
- 美元维持温和卖盘，市场目光聚焦美国中期选举。
周一，英镑（GBP）兑美元（USD）维持温和涨幅，但较日内早些时候触及的两周高点有所回落，尽管英国 10 月制造业活动稳健的确认数据提振了市场。英镑/美元截至发稿时正在测试 1.3420 区域前高支撑位，较盘中高点回落了几个点，略低于 1.3450。
稍早公布的英国 S&P 制造业采购经理人指数（PMI）终值确认，10 月该行业活动以 52.8 的速度增长，高于 9 月的 51.9，为五个月来最强读数。
这些数据支持了市场对英国央行将在周四货币政策会议后将银行利率上调 25 个基点至 4.0% 的预期。不过，问题在于接下来会怎样，因为该行委员会在进一步收紧货币政策方面存在分歧，而行长贝利在过去几个月中一直倾向于淡化通胀压力。
美国中期选举风险被视为美元的温和阻力
其他方面，美元从盘中低点回升，不过周一仍维持温和卖盘，较低的油价引发了轻微的风险偏好情绪，而对美国选举结果的不确定性则构成了显著阻力。
MUFG/BTMU 分析师指出，Polymarket 的最新赔率显示，“共和党失去国会控制权的预期很高，民主党甚至可能同时拿下众议院和参议院。”MUFG/BTMU 专家还补充称，“失去众议院和参议院的控制权实际上会让特朗普总统成为跛脚鸭”，而且“共和党遭遇重创可能会削弱美元的强势”，尽管“我们不认为这本身会成为改变游戏规则的因素。”
在此之前，定于周一稍晚公布的美国 ISM 制造业 PMI 预计将显示，10 月商业活动温和加速，而价格分项指数则在高位放缓。这些数据强化了美国经济强劲增长的理由，并可能为美元的跌势提供支撑。
经济指标
标普全球制造业采购经理人指数（PMI）
制造业采购经理人指数（PMI）由标准普尔全球每月发布，是衡量英国制造业部门商业活动的领先指标。该数据来源于对私营部门公司高级管理人员的调查。调查反馈反映了当前月份与前一个月份相比的变化（如有），并可以预测国内生产总值（GDP）、工业生产、就业和通胀等官方数据系列的变化趋势。该指数的范围在0到100之间，50.0的水平表示与前一个月没有变化。高于50的读数表明制造业经济总体上在扩张，这对英镑（GBP）是一个看涨信号。与此同时，低于50的读数则表明商品生产者的活动总体上在下降，这被视为对GBP的看跌信号。
阅读更多上次发布时间: 周一 11月 02, 2026 09:30
频率: 每月
实际值: 52.8
预期值: 52.8
前值: 52.8
来源: S&P Global
经济指标
美国ISM制造业PMI
美国 供应管理协会（ISM） 制造业采购经理人指数（PMI）每月发布一次，是衡量美国制造业活动的领先指标。该指标是通过对制造业供应主管的调查获得的，基于他们在各自组织内收集的信息。调查回应反映了当月与上月相比的变化情况。如果读数高于50，表示制造业经济普遍扩张，对美元（USD）来说是利好信号。如果读数低于50，则表明工厂活动普遍下降，这被视为对美元不利的信号。
阅读更多下一次发布: 周一 11月 02, 2026 15:00
频率: 每月
预期值: 54.6
前值: 54.5
来源: Institute for Supply Management
为什么这对交易员很重要 供应管理协会(ISM)的制造业采购经理人指数(PMI)为美国制造业的状况提供了一个可靠的前景。该指数高于50表明，在调查期间，企业活动有所扩张，反之亦然。pmi被视为先行指标，可能预示着经济周期的转变。强于预期的数据通常会对美元产生积极影响。除了总体PMI，就业指数(Employment Index)和支付价格指数(price Paid Index)数据也受到密切关注，因为它们反映了劳动力市场和通胀状况。
ING策略师Warren Patterson和Ewa Manthey指出，上周末金价跌至一年低点，因油价飙升引发了对通胀的担忧以及对利率将更长期维持在高位的预期。科技股下跌加剧了抛售压力，因为投资者平仓以弥补其他领域的亏损。尽管金价此后已反弹，但策略师警告称，居高不下的能源成本、利率预期以及更广泛市场的平仓风险仍是贵金属面临的主要阻力。
宏观压力下的贵金属
"上周末，金价跌至一年来的最低水平，原因是油价在通胀担忧以及利率可能更长期维持在高位的预期下飙升。价格下跌3.65%至3,874.62美元/盎司，科技股抛售加剧了压力，因为投资者减少仓位以弥补其他领域的亏损。"
"目前，更高的能源价格、利率预期以及更广泛市场进一步平仓的风险，仍是贵金属的阻力。"
"白银受到的打击更大，跌幅超过6%，并将其10月以来的跌幅扩大至约18%。不断扩大的金银比也表明，在最近这轮贵金属回调中，黄金将继续跑赢白银。"
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法国兴业银行（Societe Generale）策略师指出，澳元/美元已从接近 0.6900 的多月上升趋势线反弹，并在澳储行（RBA）政策决定前守住 0.7000 上方。该货币对在 0.7050/0.7080 面临阻力，而若升破其 200 日移动平均线，可能会增强反弹。相反，若跌破 0.7000，则可能进一步下探至 0.6900 和 0.6860/0.6830
RBA 决定和技术水平
"现货在澳储行明日决定前稳守 0.70 整数关口上方。"
"澳元/美元在守住接近 0.6900 的多月上升趋势线后反弹。"
"该货币对已触及 50 日均线（50-DMA）和 200 日均线（200-DMA）在 0.7050/0.7080 的交汇区域，这代表一个中期阻力区。"
"在股市和金属市场其他条件不变的情况下，评级上调理论上应会提振澳元/美元，并推动该货币对重新升至 200 日均线（0.7066）上方。"
"观察其能否克服这一障碍将很重要。上周低点 0.7000 是首个支撑位。若跌破该位，可能引发更深的下行走势。"
"在这种情况下，下一个支撑位可能位于接近 0.6900 的上升趋势线，以及 0.6860/0.6830 的 3 月低点。"
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- 美元/日元继续在 157.00 和 158.00 之间震荡，缺乏明确方向。
- 财务大臣片山周一重申东京方面致力于支撑日元。
- 美元仍处于守势，投资者正等待周二的美国中期选举。
日元（JPY）仍在寻找方向，周一未能借助美元（USD）温和走弱之机反弹，因为市场正为美国中期选举做准备。美元/日元在 157.00 附近的前期区间内继续犹豫不决，此前日本央行（BoJ）在周五维持货币政策不变后，对下一次加息时机提出了质疑。
周一早些时候，日本财务大臣片山皋月重申，如果外汇市场波动变得无序，东京已准备好采取应对措施，并提醒外界注意与美国达成的遏制日元过度走弱的协议。然而，这些言论对日元的影响微乎其微。
周五，日元对日本央行的货币政策决定以及植田和男行长周五的新闻发布会作出温和下跌反应。日本央行如广泛预期般将基准利率维持在1.25%不变，但植田和男将下一次加息与外汇、IA以及中东冲突的发展挂钩，这使得12月加息前景蒙上阴影，并削弱了市场对日元的投机性支撑。
随着美联储措辞转鸽且美国政治风险逼近，美元动能减弱
关于美元，三菱日联金融集团（MUFG）分析师指出，美元近期动能减弱，是由于美联储更温和的政策信号与不断上升的政治不确定性共同作用所致。MUFG在一份报告中表示：“共和党遭遇一场令人痛苦的失利可能会抑制美元走强，但我们不认为这本身会成为决定性因素，”并警告称，这“将限制进一步财政刺激的空间，并可能增加市场对当前总统任期之外更不利于市场政策的关注。”
在市场层面，MUFG指出：“美联储的政策更新不如预期鹰派，且与人工智能相关的美国股票再次面临抛售压力，”这削弱了美元的一些光彩。他们强调：“美国2年期国债收益率已较9月底高点回落近40个基点（bps）”，并表示：“市场参与者将密切关注本周美国财政部的季度再融资公告，”这可能进一步影响美元走势以及更广泛的利率预期。
- 在德国 10 月份制造业采购经理人指数（PMI）确认录得 54.2 后，EUR/CAD 走强，显示出强劲扩张。
- 德国 9 月份零售销售月率骤降 2.0%，未能达到增长 0.4% 的预期，因支出走弱。
- 受欧佩克+决定维持 12 月产量目标不变推动油价下跌，可能会拖累加元。
EUR/CAD 在前一日录得小幅上涨后，周一亚洲时段涨幅超过 0.5%，交投于 1.5680 附近。由于德国经济数据公布后欧元（EUR）保持强势，该货币对走高。
S&P Global 德国制造业 PMI 在 10 月份确认录得 54.2，为近四年半以来的第二高，仅次于 8 月份的近期高点，高于 9 月份的 53.9。作为衡量消费者支出的关键指标，德国零售销售 9 月份月率下降 2.0%，而 8 月份为增长 1.2%（从 1.3% 上修）。该数据弱于市场预期的增长 0.4%。按年率计算，9 月份零售销售为 -2.3%，前值为下降 0.3%（从 -0.4% 上修）。
由于与大宗商品挂钩的加元（CAD）可能面临油价下跌带来的阻力，EUR/CAD 走高。欧佩克+同意维持 12 月石油产量目标稳定，所需产量保持在 9 月份水平，原油价格因此下跌。在这一安排下，沙特的配额定为每日 1047.8 万桶（bpd），俄罗斯为每日 994.9 万桶，伊拉克为每日 443.1 万桶。
与此同时，随着投资者权衡结束中东冲突的持续外交努力与美国对伊朗采取新军事行动的担忧，原油价格也面临下行压力。卡塔尔和伊朗官员连续第三天继续磋商，寻求在美国中期选举前达成结束战争的协议。
能源飙升加剧市场压力，投资者质疑 AI 交易
德意志银行策略师指出，过去一个月是多重压力交织的时期，因为“投资者正努力应对围绕 AI 交易的疑虑不断加深、法国主权压力以及更高的能源价格。”在他们的回顾中，他们指出布伦特原油“（+13.6%）在对美国-伊朗局势再度升级的担忧中延续涨势”，凸显地缘政治紧张局势如何直接传导至能源板块。与此同时，欧洲天然气市场趋紧，“欧洲天然气价格[首次]自 2022 年以来升至 100 欧元/MWh 以上”，为本已对风险资产充满挑战的背景再添一层压力。
欧元常见问题（FAQ）
欧元是属于欧元区的19个欧盟国家的货币。它是仅次于美元的世界上交易量第二大的货币。2022年，欧元占外汇交易总量的31%，日均交易额超过2.2万亿美元。欧元/美元是世界上交易量最大的货币对，约占所有交易的30%，其次是欧元/日元(4%)，欧元/英镑(3%)和欧元/澳元(2%)。
位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着要么控制通胀，要么刺激增长。它的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率——或者更高利率的预期——通常对欧元有利，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”
“欧元区通胀数据以消费者价格协调指数(HICP)衡量，是欧元的重要计量经济指标。如果通货膨胀率高于预期，特别是高于欧洲央行2%的目标，欧洲央行就不得不提高利率以控制通胀。与其他国家相比，相对较高的利率通常会对欧元有利，因为它使该地区作为全球投资者投资的地方更具吸引力。”
发布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能对欧元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都可能影响欧元的走向。强劲的经济有利于欧元。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励欧洲央行提高利率，这将直接增强欧元。否则，如果经济数据疲软，欧元可能会下跌。欧元区四大经济体(德国、法国、意大利和西班牙)的经济数据尤为重要，因为它们占欧元区经济的75%。”
“欧元的另一个重要数据是贸易平衡。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买这些商品的外国买家创造的额外需求中获得价值。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”
FXStreet数据显示，白银价格（XAG/USD）周一上涨。白银交易价格为每金衡盎司 50.38 美元，较周五的 49.13 美元上涨了 2.54%。
白银价格自年初以来已下跌 29.13%。
单位计量 | 今日白银价格（美元） |
|---|---|
金衡盎司 | 50.38 |
1 克 | 1.62 |
金银比显示需要多少盎司白银才能等同于一盎司黄金的价值，周一为 77.41，低于周五的 78.87。
白银常见问题（FAQ）
白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。
银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。
银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。
白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。
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华侨银行策略师 Sim Moh Siong 和 Christopher Wong 认为，英镑（GBP）的韧性将延续至 2027 年初，受财政纪律、上调后的英国增长预期以及更高的政治稳定性支撑。欧元/英镑（EUR/GBP）的预测已被修订，以反映 GBP 相对于欧元（EUR）的持续强势，但由于激进的英国央行（BoE）紧缩政策已被计入价格，较容易的涨幅似乎已经过去，进一步上行将取决于越来越多的英国积极数据意外。
英镑获得支撑，但上行更难
"尽管更高的能源和借贷成本带来了财政压力，GBP 的表现仍好于预期。关键是，预算并未加剧这些担忧。政府在其财政规则内运作，并保留了 150 亿英镑的稳定规则缓冲，尽管吸收了与中东冲突相关的更高债务利息成本。"
"更广泛的英国背景也仍然相对有利。经济增长表现出韧性，英国预算责任办公室（OBR）将其 2026 年增长预测上调至 1.2%。更高的政治稳定性和持续的财政纪律应会为 GBP 提供相对支撑，而更紧密的英欧经济联系可能在中期提供额外顺风。"
"我们修正了 EUR/GBP 预测，以反映 GBP 对 EUR 的持续韧性将延续至 2027 年初，尽管英镑较容易的涨幅现在可能已经过去。由于市场已经计入了激进的 BoE 紧缩周期，利率方面的支撑大部分已反映在价格中。因此，GBP 下一轮上涨的门槛正变得越来越高。"
"随着财政纪律、韧性增长和政治稳定性继续提供支撑，GBP 的韧性应延续至 2027 年初。但由于大量 BoE 紧缩已被计入价格，进一步上涨将需要越来越多的英国积极意外。"
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欧洲央行（ECB）管理委员会成员兼斯洛伐克国家银行（NBS）行长彼得-卡齐米尔（Peter Kazimir）周一在欧洲交易时段表示，当前更关注的是还需要多少进一步的货币政策紧缩。
评论
问题越来越不是是否需要进一步的 ECB 行动，而是需要多少。
等待通胀扩散以及企业将成本转嫁出去，这未必是好的政策。
市场可能仍然低估了所需的路径。
市场反应
在欧洲央行卡齐米尔（Kazimir）言论公布期间，欧元（EUR）兑美元（USD）大幅上涨；不过，这似乎是美元走弱的结果。截至发稿时，欧元/美元上涨0.7%，接近1.1230。
欧央行常见问题（FAQ）
位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行为该地区设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着将通胀率保持在2%左右。它实现这一目标的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率通常会导致欧元走强，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”
“在极端情况下，欧洲央行可以实施一种叫做量化宽松的政策工具。量化宽松是指欧洲央行印制欧元，然后用这些欧元从银行和其他金融机构购买资产——通常是政府债券或公司债券。量化宽松通常会导致欧元走弱。当仅仅降低利率不太可能实现价格稳定的目标时，量化宽松是最后的手段。欧洲央行在2009年至2011年的金融危机期间、2015年通胀持续低迷期间以及新冠肺炎大流行期间都使用了这种方法。”
量化紧缩(QT)是量化宽松的反面。它是在量化宽松之后，当经济正在复苏，通胀开始上升时进行的。在量化宽松中，欧洲央行(ECB)从金融机构购买政府和公司债券，为它们提供流动性，而在QT中，欧洲央行停止购买更多债券，并停止将其持有的到期债券本金进行再投资。这通常对欧元有利(或看涨)。
大华银行策略师郭世良和李秀安表示，美元/日元仍处于区间交易阶段，日内水平以及更广泛的157.00–158.60区间正引导价格走势。尽管短期动能并未明确转为看跌，但他们对1–3个月的展望强调下行动能迅速增强，指向美元兑日元进一步走弱。
区间阶段，但动能转向下行
"24小时观点：我们上周五指出，美元"可能在157.20和158.20之间交易。"然而，美元一度跌至156.94的低点，随后迅速反弹，收于157.53（-0.10%）。尽管有所下跌，但下行动能并未增强，今天美元可能在157.10和158.05之间交易。"
"1-3周观点：在我们上周三（10月28日，现货价157.85）最新的表述中，我们强调美元"很可能已进入区间交易阶段，短期内，我们预计其将在157.00和158.60之间交易。"上周五，美元短暂跌破157.00，最低至156.94，随后反弹。鉴于157.00下方并未出现持续性跌破，我们将继续维持美元可能在157.00和158.60之间交易的观点。"
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- 印度卢比在油价大幅回落之际延续对美元的涨势。
- 美国表示更倾向于通过外交途径解决与伊朗的问题，而不是恢复军事行动。
- 投资者将注意力转向美国中期选举。
受油价大幅回调推动，印度卢比（INR）周一延续前一交易日对美元（USD）的涨势。截至撰写时，美元/印度卢比（USD/INR）下跌 0.23%，接近 94.72。
本周初，11 月 19 日到期的 MCX 原油合约大幅下跌，几乎下跌 4%，至接近 9,545 卢比。油价已从周五创下的 9,972 卢比的数月高点回落。
油价的回调有利于印度等高度依赖石油进口以满足能源需求的经济体货币。
是什么导致油价大幅回调？
随着美国（US）与伊朗之间有望通过外交途径解决问题，油价开盘大幅走低。
上周末，美国国务卿马尔科-鲁比奥表示，华盛顿尚未就是否恢复对德黑兰的打击作出任何决定，唐纳德-特朗普总统更倾向于通过外交途径解决。不过，鲁比奥警告称，美国仍具备实现特朗普决定推进的任何军事目标的能力。
美国表示，在中期选举后，它已准备好寻求和平，而不是像此前所说的那样与以色列联合采取军事行动，这缓解了人们对能源供应风险长期存在的担忧。
与此同时，伊朗方面表示其可以重新开放霍尔木兹海峡——这一通道承载着全球近 20% 的能源供应——这也减轻了人们对能源供应风险的担忧。
伊朗外交部长阿巴斯-阿拉格齐表示，正在与卡塔尔调解方就一项计划进行谈判，如果美国配合，计划将在两天内重新开放霍尔木兹海峡，半岛电视台报道称。
美国中期选举——美元的关键触发因素
本周，美元乃至全球市场的主要触发因素将是周二的美国中期选举。
荷兰国际集团（ING）分析师认为，围绕即将到来的美国中期选举的政治风险如今是美元短期内的关键驱动因素。他们指出：“如今美元面临的主要风险，是在周二美国中期选举前，部分净多头头寸出于谨慎而被平仓，”而仓位则容易受到政治格局变化的影响。
ING指出，“预测市场显示，民主党横扫的概率约为68%”，并警告称，这一结果“从多个角度看，可能会被视为对美元略微不利，从政府关门风险上升、债务上限谈判陷入僵局，到可能损害本已脆弱的人工智能相关情绪。”在此背景下，该行得出结论称，投资者在极短期内不应对美元过于乐观，并表示：“我们会谨慎追逐未来几天美元的上行。”
技术分析：美元/印度卢比进一步下行，目标指向94.30
周一，美元/印度卢比跌至94.70附近。由于现货价格仍低于95.23的20日指数移动均线（EMA），该货币对呈现短期看跌基调。
该货币对继续受到这一短期EMA的压制，其作为当前上方供应位，而14日相对强弱指数（RSI）在40附近，表明动能疲弱但尚未达到超卖极端，暗示进一步下行风险。
上行方面，初步阻力位于95.23附近的20日EMA，若要缓解当前看跌倾向并为更广泛的反弹打开空间，则需要明确突破该水平。下行方面，9月低点94.28将成为该货币对的关键需求区。
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