外汇新闻

• 道琼斯工业平均指数跌至 52,000 点下方，跌约 450 点，因美联储前收益率突破 5%
• 美联储定于周三加息四分之一个百分点，为自 2023 年 7 月以来首次，定价概率为 92.5%
• 美国国债回购规模三倍增至 60 亿美元，自 8 月 19 日以来 10 年期收益率上升 0.4 个百分点

道琼斯工业平均指数交投于 52,000 点下方，跌约 450 点，距离美联储自 2023 年 7 月以来首次预期加息还有一天。期货市场的押注显示，加息四分之一个百分点的概率为 92.5%，因此周三的投票并不是新闻。真正发生变动的是 10 年期美国国债收益率，也就是政府为期十年的借款成本。周二该收益率触及 5.04%，为 2007 年以来最高水平，而这也是道指成分公司及其客户的借贷利率。另一项则由美联储设定。

市场只差三分之一个百分点，美联储则是四分之一个百分点

美联储利率是银行隔夜资金的成本，预计周三将从 3.50-3.75% 上调至 3.75-4.00%。10 年期收益率则是抵押贷款、汽车贷款和公司债券的定价基准，而不是美联储利率。该收益率已连续五个交易日上升，四周内接近上升了三分之一个百分点，而委员会尚未投票。

这使得指数出现分化。四分之一个百分点首先是银行事件。摩根大通（JPM）和高盛（GS）支付并收取隔夜利率，而由于该指数按股价加权，这两家公司合计约占指数的六分之一。

三分之一个百分点则是其余 28 家公司的客户事件。它决定了客户为房屋或工厂融资所支付的成本，而客户自 8 月以来一直在支付这一成本。周三的加息伴随着声明和新闻发布会，而债券市场的变动则没有这两者。

一个月的国债回购买来了更高的收益率

美国财政部于 8 月 19 日表示，将至少把回购规模翻倍，即把其回购自身 10 年至 30 年期债务的操作规模从每次 20 亿美元提高到 40 亿美元。当天下午，10 年期收益率降至 4.64%。9 月 9 日，财政部将当周的操作规模提高至 60 亿美元，当天收益率升至 4.85%，指数则下跌约 400 点。

9 月 10 日的操作中，财政部从持有人挂牌出售的 104.9 亿美元中接纳了 51.9 亿美元，因为财政部不愿支付对方要求的价格。美国财政部长斯科特-贝森特上周表示，美国国债市场状况非常好，而且现在他是主导者，后来他又淡化了这一说法。周二，10 年期收益率触及 5.04%，而当天上午他原定出席众议院金融服务委员会。回购原本旨在压低的利率，正是该指数客户所支付的利率。

美联储将通过提高银行隔夜借款成本来回应供应管道关闭

此次加息落在一个经济体上，纽约联储制造业调查周二降至 7.6，低于预期的 14.75，也低于 8 月的 20.6。周四公布的费城联储调查预计将从 47.4 降至 30.5。这些调查询问工厂订单是否在增加，而订单正是卡特彼勒（CAT）和 3M（MMM）等公司销售的对象，卡特彼勒按股价计算约占该指数的十分之一。

截至 8 月，消费者价格同比上涨 3.4%，其中燃料贡献了很大一部分，而这正是此次加息所回应的通胀。西德克萨斯中质原油（WTI）价格接近每桶 104.00 美元，布伦特原油接近每桶 108.00 美元，这对除雪佛龙（CVX）之外的指数所有成分股来说都是成本线。沙特阿拉伯在其指责伊朗支持的伊拉克团体发动袭击后，关闭了运送其原油穿越霍尔木兹海峡的管道，而一些沙特消息人士称修复时间将超过一个月。投票将在下午进行。

周三的加息已在 6 月份写入

该决定将于周三 GMT时间18:00 公布，预测显示美联储利率区间上限将从 3.75% 上调至 4.00%。这将是主席任内的首次加息，也是自 2023 年以来该指数两家银行隔夜拆借利率的首次上调。期货市场预计到 12 月还会再加息一次，到 3 月再加息一次，并且到 2027 年底利率将维持在 4.25% 或更高。

委员会 6 月份的预测，即显示每位成员预计利率水平的点阵图，已经包含了这一结果。2026 年底的中值为 3.8%，2027 年底为 3.6%，在提交预测的 18 位成员中，有 9 位预计今年至少会加息一次。市场如今已经超越的这张图有 18 个点，但没有主席，因为他选择不提交预测。

同日 GMT时间12:30 公布的零售销售预计在此前下降 0.6% 后增长 0.8%，按美元计。剔除燃料、汽车和建筑材料的控制组在 7 月份下降了 0.4%，且没有预测值。周四公布的房屋开工预计为 131 万套，高于 123.9 万套，这是 Home Depot（HD）客户在 8 月份的首个数据。美联储一位理事将于周五 GMT时间07:30 发表讲话，随后是 GMT时间13:15 公布的 8 月工业生产，预计增长 0.3%。

水平和偏向

阻力位：今日高点略低于 52,400 是第一道障碍。接近 52,700 的 50 日指数移动平均线（EMA）是上限，该指数如今已连续四个交易日未能重新站上该水平。53,000 是下一个阻力位，最后一次交易于 9 月 8 日。

支撑位：今日低点略低于 51,900 是第一道支撑，而且已经低于周四低点。7 月下旬略高于 51,500 的底部才是关键，51,000 是其下方的下一个整数关口。

偏向：在接近 52,700 的 50 日 EMA 形成上限的情况下，整体偏向看跌，7 月下旬略高于 51,500 的底部是第一目标，51,000 是第二目标。日线随机相对强弱指数（Stoch RSI）这一动量指标读数接近 36，且仍指向下方，因此抛售尚未耗尽。日线收盘重新站上 50 日 EMA 将使这一判断失效。

道琼斯日线图

• 英镑/美元因石油供应担忧重燃美元避险需求而下滑。
• 10 年期收益率突破 5%，强化美联储加息预期。
• 英国就业数据疲软支持英国央行按兵不动的预期。

周二，英镑兑美元小幅走低约 0.07%，后者因中东局势引发可能出现石油供应短缺的担忧而受益于避险资金流入。英镑/美元报 1.3487，盘中一度触及约 1.3505。

在美联储、英国央行决议前，避险美元需求升温，英镑回落

中东冲突升级，且似乎难以迅速得到解决。布伦特原油和西德克萨斯中质原油两大基准分别上涨逾 2.40%和 1.10%，引发美国国债收益率跳升，其中 10 年期收益率升至 5.041%，为 2007 年以来首次见到的水平。

投资者作出反应，推动债券收益率走高，通胀二次上行的担忧点燃了这一走势。与此同时，根据 Prime Terminal 的数据，市场预计美联储将在 9 月 16 日加息 25 个基点，概率徘徊在 95%。

因此，美元走强。衡量美元兑六种主要货币的一篮子货币表现的美元指数（DXY）上涨 0.16%，报 99.62。

美国数据揭示了劳动力市场的强劲，ADP 就业变动 4 周均值较上周公布值上升 16.25K，上周数据被上修至 12.25K。

在英国，就业数据较弱，工资增速超过职位空缺增速，推动职位空缺降至近六年低点。与此同时，不含奖金的工资在截至 7 月的三个月滚动期内增长了 3.5%。在此背景下，英国央行预计将在 9 月 17 日的会议上维持利率不变。不过，货币市场已计入到 2026 年底前加息一次，随后在次年再加息一次。

英镑/美元价格预测：技术前景

日线图上，英镑/美元报 1.3478。短期倾向中性至略偏空，因为现货价格刚刚跌破 1.3483 附近的密集简单移动平均线组合，同时仍依托于 1.3476 附近的上升趋势支撑线。相对强弱指数（14）已回落至 40 低位，表明看涨动能正在减弱，前期下行趋势和当前上升趋势的突破位如今将价格走势限制在一个狭窄区间内。

上行方面，初步阻力位于 1.3483 附近的简单移动平均线簇，更远的阻力位在此前上升趋势突破位 1.3691 附近。下行方面，直接支撑与 1.3476 的上升趋势突破区间一致，随后是 1.3460 和 1.3351 附近的前期下行趋势突破位；若该货币对进一步回撤，买盘预计将在这些位置重新出现。

（本故事的技术分析由 AI 工具协助撰写。了解更多。）

• 黄金在本周早些时候跌至一个多月低点后获得了一些支撑。
• 交易员在周三美联储决议和更新后的经济预测公布前避免大举押注方向。
• 黄金/美元在跌破100日和200日简单移动平均线（SMA）后，技术面仍然脆弱。

黄金（XAU/USD）周二收窄了部分日内跌幅。然而，美元（USD）走强、美国国债收益率走高以及市场对美国联邦储备（Fed）加息的预期，给这种不生息金属带来了充满挑战的背景，限制了美联储周三公布货币政策决定前的上行空间。

截至发稿时，XAU/USD 交投于 4290 美元附近，徘徊在周一触及的一个多月低点 4253 美元上方。

周二，美国国债收益率沿收益率曲线攀升至多年新高。基准 10 年期收益率一度升至 5.04%，创下自 2007 年以来的最高水平，随后回落至 4.99%附近。更高的收益率支撑了对美元的需求，同时提高了持有黄金的机会成本，因为黄金不提供利息。

追踪美元兑一篮子六种主要货币价值的美元指数（DXY）交投于 99.60 附近，接近两周高位。

债券抛售并不局限于美国，多个主要经济体的借贷成本已攀升至多年高位。此轮走势很大程度上源于中东战争引发的能源冲击，这加剧了通胀担忧，并强化了对更紧缩货币政策的预期。

自战争爆发以来，黄金对利率预期变化的反应比对地缘政治局势的发展更为强烈。美联储迄今一直维持利率不变，但高油价正使通胀回到央行2%目标的难度加大。

8 月整体消费者物价指数（CPI）同比通胀率为 3.4%，而生产者价格指数（PPI）则从 7 月的 4.8% 加速至 5.4%。近期美联储的沟通也一直围绕着将通胀拉回目标水平的必要性。因此，市场普遍预计，美联储将在周三结束为期两天的货币政策会议时，自 2023 年以来首次加息。

大部分鹰派美联储风险似乎已被市场消化。然而，如果政策制定者暗示 9 月标志着更广泛紧缩周期的开始，黄金仍可能面临脆弱性。这样的表态可能会延续美债收益率的上升，并为美元提供额外支撑。因此，市场关注点将集中在更新后的经济预测以及美联储主席凯文-沃什对利率路径的评论上。

与此同时，全球债券收益率的上升并非仅由货币政策预期推动。主要经济体大举举债以及对财政可持续性的担忧，也在加剧抛售。若收益率上升开始释放出市场对政府债务信心减弱的信号，这些因素最终可能重新提振对黄金这一替代价值储存手段的需求。与此同时，央行买盘、散户投资以及通过黄金支持的交易所交易基金（ETF）进行的需求，仍是基础支撑的稳定来源。

技术分析：黄金在关键简单移动均线下方面临进一步下行风险，看跌动能正在积聚

在日线图上，XAU/USD 维持近端看跌倾向，因为价格仍位于 100 日简单移动均线（SMA）和 200 日 SMA 下方。该金属目前略高于 50 日 SMA，约在 4,275 美元附近，这提供了暂时支撑，但相对强弱指数（RSI）在 43 附近偏弱，以及负值且走低的移动平均趋同/背离（MACD）柱状图，表明看跌动能正在增强，并使更广泛的反弹面临进一步下行风险。

上行方面，初步阻力位与 100 日 SMA 的 4,328 美元一致，更强阻力位位于 200 日 SMA 附近的 4,539 美元以及 4,700 美元附近的水平阻力。下行方面，若跌破 4,275 美元的 50 日 SMA，将暴露 4,150 美元和 4,000 美元的下一个水平支撑位，买家可能会在此重新评估中期趋势。

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• 欧元/英镑在大幅下跌后难以反弹，交投于短期和长期移动平均线下方。
• 欧元未能守住上周欧洲央行加息带来的涨幅，而英国利率高得多则令英镑保持坚挺。
• 周三的英国通胀数据和周四的英国央行决议将成为下一轮考验。

欧元/英镑周二交投于 0.8500 中段，未能重新站上 0.8600 阻力位，尽管欧洲央行（ECB）在 9 月 10 日将三大关键利率上调 25 个基点（bps），将存款利率提高至 2.50%，欧元（EUR）仍举步维艰。

周二公布的德国和欧元区 ZEW 情绪调查并未提供帮助，其中欧元区经济景气指数远低于预期。

尽管英国（UK）就业报告疲软，英镑仍保持坚挺。8 月份失业救济申请人数增幅远超预期，且截至 7 月的三个月就业增长放缓，但支撑英镑的更广泛因素是利差。

下一项考验将是周三公布的英国通胀报告，市场预计整体年通胀率将从 2.9% 小幅升至 3.1%，服务业价格仍然高企。若数据达到或高于预期，将使英国央行（BoE）鹰派少数派立场继续发挥作用，并为英镑提供另一理由维持坚挺，推动欧元/英镑回落至区间下沿。

英国央行将于周四公布决议，市场普遍预计将维持利率不变，因此投票分歧和政策指引将比决议本身更为重要。

短期技术分析：

在 4 小时图上，欧元/英镑交投于 0.8558，因其仍位于 20 周期和 100 周期简单移动平均线（SMA）0.8572 和 0.8575 下方，短期基调保持看跌。0.8559 至 0.8575 之间密集的附近上方水平表明，反弹可能遭遇抛压，而相对强弱指数（RSI）滑向 35 则暗示下行压力持续存在，但尚未达到极端水平。

上行方面，初步阻力位于 0.8559，随后是 0.8562 和 0.8565 的水平阻力位，然后是 20 周期 SMA 0.8572 和 100 周期 SMA 0.8575，进一步构成更广泛的压制区域。下行方面，初步支撑位于近期水平底部 0.8554 附近，若跌破该位，将暴露更低水平并延续当前的修正阶段。

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加拿大丰业银行（Scotiabank）策略师 Shaun Osborne 和 Eric Theoret 观察到，随着日元在贸易数据、消费者物价指数（CPI）以及日本央行（BoJ）决议公布前表现逊于 G10 货币，美元/日元走高。市场已完全消化日本央行加息预期，风险主要集中在未来政策路径指引上。他们强调 153 和 152 附近存在支撑，同时将 155 视为该货币对的重要阻力位。

日本央行决议前关注的关键水平

"市场普遍预期加息且已完全计价，风险集中在央行的措辞以及其对未来加息步伐的指引上，年底前再加息一次也几乎已被完全计价。"

"短期关注点仍集中在更广泛的主题上，包括市场基调和美联储，因为市场参与者在关注国内数据的同时，也在权衡本周末日本央行政策决议前即将公布的贸易数据（ET19:50）和 CPI（周五）。"

"155 水平仍是预期中的重要阻力位。"

"对于美元/日元，我们继续强调 153 附近近期支撑的重要性，进一步支撑预计在更接近 152 的位置。"

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野村证券的 Josie Anderson、George Buckley 和 Andrzej Szczepaniak 表示，最新的英国劳动力数据表明，私营部门薪资依然强劲，但就业有所放缓，工资单人数下降，职位空缺降至 2021 年初以来最低水平。他们预计英国央行本周将维持利率不变，但警告称，持续的工资强劲和更高的能源价格仍可能迫使未来加息。

强劲薪资，疲软就业，英国央行稳按兵不动

"这份报告几乎没有挑战我们对英国央行本周将维持利率不变的判断。然而，如果自春季以来私营部门常规工资增长的回升持续下去，政策制定者很可能会感到担忧，因为伊朗战争带来的二轮通胀效应风险将成为利率制定者最为关注的问题。"

"7 月份私营部门常规工资环比上涨 0.3%，此前 6 月份数据上修至 0.45%，高于我们预期的环比 0.2%。虽然仍未偏离我们希望看到的 0.2% 至 0.25% 的环比区间太远（这也是截至 2019 年前二十年的平均水平），但更快的工资增长是监测二轮通胀效应的关键指标。"

"不利的一面是，工资单人数降幅超过我们的预期（-26k，而我们预测为 -10k），且前 3 个月的数据也被下修。不过，这一系列数据非常容易修正，因此我们不能过度看重单一数据。"

"我们预计英国央行（BoE）本周不会调整利率。近期英国央行官员讲话表明，货币政策委员会（MPC）多数成员不会投票支持加息（我们预计将再次出现 6-3 的投票结果，支持利率维持不变，Pill、Greene 和 Mann 将继续投票支持加息 25 个基点）。"

"然而，除了本周的英国央行基准利率决议之外，随着能源价格走高，货币政策制定者可能需要提高利率的风险正在上升。若私营部门常规工资增长继续强劲，将进一步支持加息理由，因此值得密切关注。"

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大华银行（UOB）的 Quek Ser Leang 报告称，英镑/美元在反弹前跌破 1.3475，目前预计日内交易区间将在 1.3470 和 1.3520 之间。他指出，下行动能正在积聚，并认为英镑（GBP）仍有进一步走弱的空间，不过 1.3410 这一主要支撑位可能不会立即受到测试。若突破 1.3540，则表明 1.3410 目前可能难以触及。

英镑仍承受下行压力

"24小时观点：我们昨天预计 GBP 将"在 1.3485 和 1.3540 之间盘整"。我们的判断是错误的，因为 GBP 一度跌至 1.3464 的低点，随后反弹，最终收跌 0.27%，报 1.3499。自超卖状况反弹表明，GBP 今天更可能在区间内交易，而不是继续下跌，区间大概率在 1.3470 和 1.3520 之间。"

"1-3 周观点：上周五（9 月 11 日，现货价 1.3515），我们指出，"下行动能正在开始积聚，如果 GBP 收于 1.3495 下方，那么它很可能也会跌破下一个支撑位 1.3475。" 昨天，GBP 跌破 1.3475，最低触及 1.3464，随后反弹并收于 1.3499（-0.27%）。虽然我们更希望看到更明确地收于 1.3495 下方，但价格走势表明 GBP 可能进一步走弱。话虽如此，下一个主要支撑位 1.3410 可能不会这么快进入视野。上行方面，若突破 1.3540（昨天的"强阻力"位在 1.3560），则表明 1.3410 已难以触及。"

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• 澳元/美元继续从上周创下的四个月高点回落..
• 市场倾向于美联储周三加息 25 个基点至 3.75%-4.00%。
• ADP 就业变动四周均值从 12.25K 升至 16.25K，进一步支持美联储采取鹰派立场。

澳元/美元交投于 0.7120 附近，较本月早些时候创下的接近 0.7200 的四个月高点回落。由美元指数（DXY）追踪的美元（USD）维持在 100.00 关口下方不远处，且当日走强，因为交易员在重磅事件前调整仓位。

这一事件是周三的联邦公开市场委员会（FOMC）决议。自 2025 年 12 月以来，美联储（Fed）一直将目标区间维持在 3.50%-3.75%，并在此前五次会议上保持不变。继主席 Kevin Warsh 在杰克逊霍尔的讲话中警告通胀并未出现实质性改善，且随后公布了强劲的 8 月就业报告后，市场现在倾向于加息 25 个基点（bps）至 3.75%-4.00%。

当天早些时候，ADP 就业变动四周均值升至 16.25K，高于 12.25K，表明美国就业市场仍在站稳脚跟，而非降温。这是一项二线数据，但方向很重要，因为更稳健的劳动力市场为美联储加息提供了更多空间，并强化了主席 Kevin Warsh 的观点，即通胀任务尚未完成。

在决议公布前，美国 8 月零售销售数据将出炉。该数据对利率决议很重要。强劲读数支持美国消费者仍具韧性的观点，并为美联储采取行动提供空间，而疲弱读数则会在声明发布前数小时削弱鹰派论据。

短期技术分析：

在 4 小时图上，澳元/美元报 0.7128，维持近端看跌基调，因为其仍低于 20 期和 100 期简单移动平均线（SMA），分别位于 0.7152 和 0.7178。该货币对正稳定在 0.7119 的水平支撑上方，而相对强弱指数（RSI）徘徊在 30 附近，暗示下行动能已显拉伸，但尚未发出明确的反转信号。

上行方面，初步阻力位于 0.7129，随后是 0.7134 和 0.7141。20 期 SMA 位于 0.7152，100 期 SMA 位于 0.7178，进一步强化了上方更广泛的供应区。下行方面，首个值得关注的支撑位是 0.7119 的水平位；若持续跌破该底部，将暴露该货币对短期结构的进一步疲弱。

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ING 的 Warren Patterson 和 Ewa Manthey 报告称，由于中东紧张局势抑制了人们对波斯湾液化天然气流量增加的希望，TTF 的欧洲天然气价格仍远高于 80 欧元/MWh。他们强调，全球液化天然气供需平衡偏紧、欧盟储气水平低于平均水平约 68%，以及吸引现货货船方面的挑战，使欧洲在冬季前难以达到 75%的储气目标。

TTF 受液化天然气供需偏紧支撑

"欧洲天然气价格仍获得良好支撑，TTF 交易价格远高于 80 欧元/MWh。中东局势升级正在削弱人们对波斯湾液化天然气流量近期回升的希望。"

"这使得全球液化天然气市场在我们逐渐接近北半球供暖季之际保持偏紧且脆弱。欧盟天然气储存量略高于 68%，远低于 84%的季节性 5 年平均水平。"

"JKM-TTF 价差的变动表明，欧洲应该正在吸引现货货船。然而，尽管如此，该地区在冬季前仍将难以达到 75%的较低储气目标。"

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• 美元/瑞郎连续第五个交易日上涨，因美联储加息预期支撑美元。
• 随着该货币对守在 50 日、100 日和 200 日简单移动平均线（SMA）上方，看涨动能增强。
• 若果断突破 0.8200，将使 0.8350 阻力位成为焦点。

周二，美元/瑞郎连续第五个交易日延续涨势，因在美联储（Fed）周三公布货币政策决定前，美元（USD）维持坚挺买盘。截至发稿时，该货币对交投于 0.8191 附近，接近 7 月 29 日以来的水平。

美元指数（DXY）跟踪美元对一篮子六种主要货币的表现，目前交投于 99.60 附近，日内上涨 0.11%，并接近两周高点。

市场几乎已完全计入 25 个基点（bps）的加息，这将是该央行自 2023 年以来的首次加息。与中东战争相关的高油价正在加剧通胀压力，推高美国国债收益率，并强化借贷成本将更长时间维持高位的预期。

在此背景下，瑞郎（CHF）仍面临进一步下跌的风险。由于瑞士低通胀环境使瑞士央行（SNB）得以将政策利率维持在 0%，该货币上季度是表现最差的货币之一。

较大的利差促使投资者将瑞郎用作融资货币，推动资金流向美元等收益率更高的货币，并继续为美元/瑞郎提供支撑。

技术分析

从日线图来看，美元/瑞郎维持建设性看涨偏向，因为其守在 50 日、100 日和 200 日简单移动平均线（SMA）上方，这些均线大致集中在 0.81 至 0.79 区间。

相对强弱指数（RSI）约为 64，且移动平均趋同背离（MACD）线呈正值并上行，这两者都表明上行动能正在增强，不过该货币对正逼近附近阻力位，如果涨势停滞，可能会出现一些盘整。

上行方面，初步阻力位于 0.8200 的水平阻力，随后是 0.8350 的障碍位，若要延续反弹则需要突破该位。

下行方面，50 日 SMA 0.8101 附近提供即时支撑，随后是 100 日 SMA 0.8016 附近和 200 日 SMA 0.7938 附近，而若进一步下跌，则将关注此前 0.7800 的水平支撑，以限制任何修正性回落。

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