外汇新闻
- WTI 跳涨至 102 美元以上，中东局势升级加剧供应忧虑。
- 对阿联酋设施的袭击和霍尔木兹海峡的风险加剧了对石油流动的担忧。
- 强劲的美国工厂订单为更广泛的美元和收益率动态提供支持。
美国原油基准西德克萨斯中质原油（WTI）周一大幅飙升超过 3%，因中东局势持续升级，伊朗对阿拉伯联合酋长国（UAE）发动袭击，而迪拜 CNN 引述消息人士称，预计美国和以色列将在未来 24 小时内对伊朗发动袭击。撰写时，WTI 交易价格为每桶 102.55 美元，此前从日内低点 96.45 美元反弹。
油价跳涨，阿联酋遭袭及霍尔木兹紧张局势加剧供应中断风险
阿联酋当局确认，伊朗无人机袭击后，富查伊拉石油设施发生火灾。阿联酋国防部在 X 上发布消息称，其部队拦截了三枚导弹，第四枚落入海中。
阿联酋宣布退出石油输出国组织（OPEC），表示将根据全球市场需求无限制生产石油，同时继续与其他产油国合作。
一名美国海军上将表示，伊朗使用巡航导弹袭击了商业和美国军舰，并补充称美国对伊朗的封锁超出预期。他还表示，美国击毁了六艘试图干扰商业航运的伊朗小艇。
伊朗媒体声称该政权袭击了一艘美国船只，但 Axios 引述一名美国官员报道称，未发生袭击事件。与此同时，前总统唐纳德·特朗普关于如果伊朗“行为不端”可能恢复对其打击的言论，使停火前景蒙上阴影。
与此同时，伊朗革命卫队海军公布了一张地图，显示其正在扩大霍尔木兹海峡附近的控制区，包括阿联酋的富查伊拉和霍尔法坎港口，以及乌姆盖万海岸，伊朗新闻机构报道。
周末，美国总统特朗普宣布“自由行动”，旨在解放霍尔木兹海峡的商船，计划动用美国海军实现该目标。
与此同时，韩国报告一艘船只发生火灾和爆炸，阿联酋指责伊朗在霍尔木兹海峡用无人机袭击阿布扎比国有石油公司 ADNOC 的船只。
数据方面，美国 3 月工厂订单环比增长 1.5%，超出预期的 0.5%，且高于 2 月份的 0.3%。
WTI 价格预测：技术前景
从技术角度看，WTI 持中性偏多头态势，买盘动能增强。相对强弱指数（RSI）位于 50 的中性水平之上，处于看涨区域，目标指向更高水平。值得注意的是，过去几天的价格走势形成了“看涨吞没”图表形态，预示进一步上涨。
若 WTI 突破当日高点 103.86 美元，预计将测试 104.00 美元关口。一旦突破，下一个关注点为 4 月 30 日高点 107.35 美元，随后是 108.00 美元。
另一方面，如果交易员将油价推低至 100.00 美元关口以下，油价可能走低。若跌破，下一关注点将是 50 日简单移动平均线（SMA）89.65 美元。
WTI原油常见问题（FAQ）
WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。
与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。
美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。
欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。
荷兰合作银行（ABN Amro）的Albert Jan Swart指出，荷兰制造业正强劲扩张，Nevi荷兰制造业采购经理人指数跃升至2022年以来的最高水平，因中东供应中断导致企业囤积库存。国内需求上升、价格上涨和库存增加推动产出增长，同时也增加了营运资金需求，鉴于地缘政治风险和能源驱动的不确定性，市场情绪仍然谨慎，预计这种情况将持续到2026年。
囤积库存与人工智能推动荷兰工业
“只要霍尔木兹海峡实际上对航运关闭，供应链将变得更加严重受阻。”
“荷兰制造产品的需求正以近两年来最快的速度增长。然而，国外需求仅有适度增长。增长似乎主要由国内囤积库存驱动。”
“尽管需求和产出上升，市场情绪依然低迷。对未来十二个月产出的预期仅有小幅改善。显然，即使在美国与伊朗达成临时停火后，工业企业主仍然感到担忧。”
“由于与伊朗战争引发的能源危机，2026年的复苏仍不确定，但目前荷兰制造业似乎仍处于强劲增长的轨道上。”
“荷兰制造业增长速度快于德国制造业，这一点从S&P Global发布的德国制造业采购经理人指数初值中可见一斑。”
（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。）
道明证券（TD Securities）经济学家罗伯特·博斯（Robert Both）和艾玛·劳伦斯（Emma Lawrence）预计，加拿大3月国际商品贸易逆差将大幅缩小至15亿加元，主要受益于西得克萨斯中质油（WTI）价格上涨和汽车出口增长。4月，他们预计就业人数将小幅增加5千人，失业率维持在6.7%，工资同比增速放缓至4.8%，凸显劳动力市场动力疲软的预期。
贸易逆差缩小，就业保持疲软
“3月国际贸易数据将于周二发布，提前反映油价上涨对第一季度经济增长的影响，TD预计贸易逆差将大幅改善至15亿加元。”
“我们预计3月国际商品贸易差额将大幅改善，逆差缩小至15亿加元，较上月的57.5亿加元大幅减少，主要得益于出口活动的显著增长。”
“WTI月环比上涨40%将成为能源出口增长的主要推动力，而非能源出口则在汽车月产量进一步增加和制造业工作时长增长的支撑下实现温和增长。”
“4月就业人数预计增加5千人，延续3月新增1.4万人就业的势头。”
“4月就业增加5千人将使失业率保持稳定在6.7%，工资增长预计同比放缓0.3个百分点，仍维持在较高的4.8%。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核）
- 道琼斯工业平均指数周初大幅下跌，自周五盘中高点下滑逾1000点，因新一轮美伊敌对行动动摇了风险情绪。
- 阿联酋一处石油设施遭无人机袭击，这是自4月停火以来该国首次发出导弹警报，重新点燃了对霍尔木兹海峡安全的担忧。
- 油价飙升，WTI原油价格回升至每桶105美元以上，布伦特原油突破114美元大关，美国军方“自由计划”海上护航行动启动。
- 邮轮运营商和航空公司领跌，而能源和防务板块表现优异，呈现典型的地缘政治避险资金轮动。
周一，美国股市大幅下挫，波斯湾地区一系列升级的报道重新引发了对脆弱的美伊停火协议破裂的担忧。道琼斯工业平均指数（DJIA）下跌约0.9%，在盘中跌破49000点后回落。标准普尔500指数从周五创纪录的7200点以上收盘价下跌约0.40%，纳斯达克综合指数也从其历史高点回落约0.40%。累计来看，道指自周五盘中接近49900点的高点已下跌逾1000点，严重冲击了上周创纪录的涨势。
伊朗紧张局势再度升级
抛售潮正式启动是在阿联酋宣布其防空系统拦截了来自伊朗发射的一波巡航导弹和无人机之后。阿联酋国防部报告称，有四枚巡航导弹飞向该国，其中三枚在领海上空被拦截，第四枚落入海中。另一架无人机袭击了富查伊拉石油工业区，引发火灾，造成三名工人轻伤。这是自4月美伊停火生效以来，阿联酋首次启动导弹警报系统，阿联酋当局还报告在一小时内出现第二波来袭弹道。值得注意的是，富查伊拉位于阿曼湾，霍尔木兹海峡之外，是少数不需经过该争议海峡的海湾出口枢纽之一。
霍尔木兹海峡再度成为焦点
在伊朗国家媒体声称两枚导弹击中霍尔木兹海峡附近贾斯克岛附近一艘美军军舰后，能源价格在美国交易时段已开始上涨，称该军舰无视警告。伊朗海军另一份声明称，已阻止所谓的美以军舰进入该区域。美国中央司令部则断然否认相关报道，称没有美军舰艇遭袭，两艘悬挂美国旗帜的商船已在“自由计划”护航下成功通过该海峡。双方反复互相矛盾，且均未提供独立证实，交易员越来越将海湾地区的新闻视为信号不足的噪音，采取对冲策略而非深入解读。
油价飙升，外交局势恶化
油价反应比股市更为剧烈。WTI原油上涨约3%，突破每桶105美元，布伦特原油跳涨逾5%，突破114美元。两大基准油价已连续近两周维持在100美元以上，埃克森美孚（XOM）首席执行官达伦·伍兹周五警告称，市场尚未完全计入霍尔木兹海峡封锁的全部影响。紧张局势进一步加剧，CNN一未证实消息源称，预计未来24小时内美国或以色列将对伊朗发动更多打击。此前周五有消息称，伊朗通过巴基斯坦调解人递交了更新的和平提案，特朗普公开驳回，称德黑兰之所以坐上谈判桌，是因为其军事能力已被削弱，这一说法与今日的无人机和导弹袭击形成鲜明对比。
避险资金轮动冲击旅游板块，提振国防股
各板块表现沿着熟悉的战时模式分化。邮轮运营商遭受重创，挪威邮轮（NCLH）股价下跌，公司因中东行程受阻，第一季度营收未达预期并下调全年展望。航空公司和酒店连锁也因油价飙升而承压。另一方面，能源巨头和国防承包商获得资金青睐，投资者转向明显的地缘政治受益者。Coinbase（COIN）逆势上涨，因立法者就待审加密货币法案中的关键条款达成协议，Palantir（PLTR）在盘后财报发布前小幅上涨。汇丰银行下调AMD评级至持有，AMD股价在本周晚些时候发布财报前小幅回落。
未来一周展望：劳动力数据与大型科技财报
周一早间公布的3月工厂订单环比增长1.5%，远超0.5%的市场预期，为11月以来最强劲的增幅，得益于人工智能驱动的电子元件需求。对利率观察者而言，更重要的是劳动力相关数据：本周将公布职位空缺与劳动力流动调查（JOLTS）、ADP私营部门就业数据、每周失业救济申请和挑战者裁员报告。多位美联储官员也将发表讲话，市场目前预计今年年底前不会有进一步加息。企业方面，AMD、Arm Holdings（ARM）、Palantir和Paramount Skydance（PSKY）将发布财报，为交易者提供有关人工智能资本支出动能和面向消费者的科技需求的有价值信息。
道琼斯15分钟走势图
道琼斯指数常见问题（FAQ）
道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average)是世界上最古老的股市指数之一，由美国交易量最大的30只股票组成。该指数是以价格加权而不是以市值加权。它的计算方法是将成分股的价格加起来，然后除以一个系数，目前这个系数为0.152。该指数由《华尔街日报》的创始人查尔斯·道(Charles Dow)创立。在后来的几年里，该指数一直被批评缺乏广泛的代表性，因为它只追踪了30家企业集团，而不像标准普尔500指数等更广泛的指数。
许多不同的因素驱动着道琼斯工业平均指数(DJIA)。公司季度收益报告中披露的成分股公司的总体业绩是主要业绩。美国和全球宏观经济数据也对投资者情绪产生了影响。美联储(Fed)设定的利率水平也会影响道指，因为它会影响许多企业严重依赖的信贷成本。因此，通胀和其他影响美联储决策的指标一样，可能是一个主要驱动因素。
道氏理论是由查尔斯·道发明的一种识别股票市场主要趋势的方法。关键的一步是比较道琼斯工业平均指数(DJIA)和道琼斯交通平均指数(DJTA)的走势，只关注两者方向一致的趋势。体积是一个确认的标准。该理论使用峰谷分析的元素。道氏理论假定了三个趋势阶段:积累，即聪明的资金开始买入或卖出;公众参与，即更广泛的公众参与;当聪明的钱离开时，分配。
有很多方法可以交易道琼斯工业平均指数。一种是使用etf，允许投资者将道琼斯工业平均指数作为单一证券进行交易，而不必购买所有30家成分股公司的股票。一个典型的例子是SPDR道琼斯工业平均指数ETF (DIA)。道琼斯工业平均指数期货合约使交易者能够对指数的未来价值进行投机，期权提供了在未来以预定价格买入或卖出指数的权利，但不是义务。共同基金使投资者能够购买道琼斯工业平均指数股票的多元化投资组合的一部分，从而提供对整个指数的敞口。
- 纽元/美元在中东紧张的地缘政治背景下走弱。
- 美元因预期收紧的货币政策立场而保持支撑。
- 新西兰央行对供应冲击采取谨慎态度。
纽元/美元周一撰写时交易于0.5868附近，当日下跌0.52%。由于地缘政治不确定性加剧，该货币对承压，而这通常支持避险资产和美元（USD）。
美国（US）与伊朗之间的紧张局势持续加剧风险厌恶情绪。德黑兰警告称，将对任何美国在霍尔木兹海峡的干预采取强硬回应，该海峡是全球石油运输的战略瓶颈。根据部分消息来源，近期的无人机袭击和导弹打击事件加剧了军事升级的担忧，尽管华盛顿否认其舰艇遭到直接打击。在此背景下，能源供应可能中断，推高油价，强化全球通胀风险。
这一动态也支撑了美国国债收益率并强化美元，原因是市场预期货币政策将趋紧。市场越来越多地计价美联储（Fed）将维持较高利率更长时间，甚至在通胀压力持续的情况下进一步加息。根据CME FedWatch工具，明年初加息的可能性近日显著上升。
在新西兰方面，纽储行（RBNZ）保持谨慎立场。货币政策委员会成员Prasanna Gai强调，与霍尔木兹海峡相关的供应冲击并不自动构成货币紧缩的理由。他倾向于对暂时性扰动采取传统的“透视”方法，指出当前尚不具备预防性紧缩所需的条件。这种宽松立场与其他央行形成对比，给纽元（NZD）带来压力。
BNY的分析师也表达了类似观点，指出纽储行仍关注2025年一系列激进降息后国内经济的脆弱性。尽管中性利率被视为较高，但优先事项仍是支持经济活动，而非立即应对被视为暂时性的通胀压力。
总体而言，坚挺的美元与谨慎的新西兰央行立场共同对纽元/美元形成下行压力。
下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.32% | 0.42% | 0.13% | 0.19% | 0.58% | 0.54% | 0.35% | |
| EUR | -0.32% | 0.05% | -0.20% | -0.13% | 0.26% | 0.22% | 0.01% | |
| GBP | -0.42% | -0.05% | -0.28% | -0.18% | 0.20% | 0.14% | -0.03% | |
| JPY | -0.13% | 0.20% | 0.28% | 0.03% | 0.39% | 0.36% | 0.15% | |
| CAD | -0.19% | 0.13% | 0.18% | -0.03% | 0.37% | 0.33% | 0.15% | |
| AUD | -0.58% | -0.26% | -0.20% | -0.39% | -0.37% | -0.07% | -0.24% | |
| NZD | -0.54% | -0.22% | -0.14% | -0.36% | -0.33% | 0.07% | -0.18% | |
| CHF | -0.35% | -0.01% | 0.03% | -0.15% | -0.15% | 0.24% | 0.18% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。
法国巴黎银行经济学家预计欧元区国内生产总值（GDP）增长将从2025年的1.5%放缓至2026年的1.0%，通胀将在2026年反弹至3.0%，2027年升至3.3%。经济活动预计将在能源冲击下保持韧性，得益于国防、人工智能（AI）和电气化领域的投资支持，而欧洲央行（ECB）预计将在2026年加息两次，每次25个基点，将存款利率提升至2.5%。
增长放缓，通胀反弹
“由于中东冲突的溢出效应，欧元区增长将放缓。”
“GDP增长在2025年达到1.5%，预计将在2026年放缓至1.0%，2027年回升至1.3%，而通胀将在2026年反弹至3.0%，2027年升至3.3%（2025年为2.1%）。“
“尽管如此，经济活动仍将抵御能源冲击，得益于国防、人工智能和电气化领域的投资，这应继续促进欧盟内部贸易。”
“随着通胀反弹，欧洲央行将在2026年加息两次，每次25个基点——预计首次加息将在6月——将存款便利利率推高至2.5%。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
- 片山加大日元防守力度，157.00成为新的东京防线
日本财务大臣片山皐月周一重回口头警告渠道，表明东京准备根据去年九月与美国达成的双边协议，对投机性外汇波动采取果断行动。此前仅两个交易日，财务省（MoF）和日本银行（BoJ）于4月30日确认了日元买入干预。此次新警告发布时，美元/日元徘徊在157.00附近，已收复了从160.73高点因干预引发的跌幅约一半，但自周五以来在157.00-157.50区间多次受阻。
供应链进入言论焦点
片山还指出了日本庞大亚洲供应链面临的风险，这是东京对日元疲软表述的显著扩展。该信息有效地将货币政策与产业政策联系起来，将干预重新定义为保护日本制造业竞争力的举措，而非单纯的汇率管理。鉴于伊朗驱动的油价持续推高进口成本，且霍尔木兹海峡封锁仍在进行，供应链的表述为东京提供了更广泛的政治支持，以维持支出，尤其是在本周流动性稀薄的黄金周期间，片山本人周四也指出这是潜在的后续窗口。
157.00的考验
自周四以来的价格走势说明了一切。美元/日元在24小时内收复了近一半的干预幅度，但每次试图突破157.50区域均被拒绝，偶尔盘中下探至155.50区间，暗示当局仍在暗中活跃。鉴于片山在周四头条干预后不久便重申果断行动的措辞，当前的问题是157.50是否已悄然取代162.00成为东京的防线，以及投机者将多快测试这一防线。
片山重点：
日本将根据去年与美国达成的协议，对投机性外汇波动采取果断行动。
日本在亚洲拥有庞大供应链，正面临中断风险。
美元/日元15分钟图
日元常见问题（FAQ）
日元(JPY)是世界上交易量最大的货币之一。日元的价值大体上取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行(Bank of Japan)的政策、日美债券收益率之差，或交易员的风险情绪等因素。
“日本央行的任务之一是货币控制，因此它的举措对日元至关重要。日本央行有时会直接干预外汇市场，通常是为了降低日元的价值，不过由于主要贸易伙伴的政治担忧，日本央行通常不会这么做。由于日本央行和其他主要央行之间的政策分歧越来越大，日本央行在2013年至2024年期间的超宽松货币政策导致日元对主要货币贬值。最近，这种超宽松政策的逐渐退出给日元提供了一些支持。”
过去10年，日本央行坚持超宽松货币政策的立场，导致其与其它央行(尤其是与美联储(fed))的政策分歧不断扩大。这支撑了10年期美国国债和10年期日本国债之间利差的扩大，这有利于美元兑日元。日本央行在2024年决定逐步放弃超宽松政策，加上其他主要央行的降息，正在缩小这一差距。
日元通常被视为一种避险投资。这意味着，在市场紧张时期，投资者更有可能将资金投入日元，因为日元被认为具有可靠性和稳定性。动荡时期可能会使日元对其他被视为投资风险更大的货币升值。
- 由于鹰派利率预期对无收益金属施加压力，黄金仍承压。
- 随着美伊外交努力未能取得突破，霍尔木兹海峡紧张局势加剧。
- 黄金/美元在4小时图上维持在布林带下轨附近。
黄金（XAU/USD）本周开盘承压，徘徊在一个月低点附近，因鹰派利率预期持续对这一无收益金属施压，同时中东紧张局势持续。撰稿时，黄金/美元在美盘时段交投于约4520美元，日内下跌近2.0%。
霍尔木兹海峡紧张局势令市场保持警惕
由于美伊和平谈判前景不确定，市场情绪依然脆弱，紧张局势升级。阿联酋富查伊拉一处石油工业基地发生火灾，据称是伊朗发射的无人机袭击所致。
当天早些时候，伊朗法尔斯通讯社报道，两枚导弹击中了靠近贾斯克岛的美国海军舰艇，此前该舰据称无视伊斯兰革命卫队（IRGC）的停航警告。
此事件发生在美国总统唐纳德·特朗普宣布一项名为“自由计划”的海军行动之后，该计划旨在护送受困商船通过霍尔木兹海峡。对此，德黑兰警告称，如果美军试图接近或进入该水道，将予以攻击。然而，据Axios报道，一名美国官员否认有任何美军舰艇遭到袭击。
与此同时，外交努力仍陷僵局。华盛顿已拒绝伊朗修订后的14点提案，并提出反建议，目前该提案正在德黑兰审议，核问题分歧尚未解决。
鹰派美联储押注施压黄金
尽管停火似乎得以维持，冲突仍在持续，且无明确结束迹象。霍尔木兹海峡的持续供应中断使油价维持高位，支撑全球通胀风险。
由此产生的能源冲击增加了对央行，特别是美联储（Fed）的压力，要求其维持更长时间的高借贷成本，甚至在通胀压力加剧时收紧政策。这推动美国国债收益率上升，给无收益金属带来压力。
CME FedWatch 工具显示，美联储预计今年将维持利率不变，而市场现在开始计价明年的加息，2027 年 1 月加息的概率从一周前接近 0% 上升至 22%。
与此同时，持续的地缘政治紧张局势和日益增长的鹰派美联储预期支撑美元（USD），进一步加大对以美元计价的XAU/USD的压力。
展望未来，交易者将继续关注美伊局势发展及即将公布的美国经济数据，以寻找美联储货币政策路径的新线索，美联储官员也计划在本周陆续发表讲话。
美国经济日历包括周二的ISM服务业采购经理人指数（PMI）和JOLTS职位空缺，周三的ADP就业变动，周四的每周失业救济申请，以及周五的就业报告，其中包括非农就业数据（NFP）。
技术分析：XAU/USD在支撑附近徘徊，动能减弱
在4小时图上，黄金/美元明显承受看跌压力，价格维持在布林带20周期简单移动平均线（SMA）下方，约4590.71美元，甚至在下轨附近约4519.06美元略有下穿，显示持续的下行压力。相对强弱指数（14）接近33，徘徊于超卖区附近，暗示看跌动能已延续但尚未确认反转信号。
上方阻力位于布林带下轨约4519.06美元，其次是布林带中轨4590.71美元和上轨4662.35美元，较强阻力位则在水平阻力位4850.00美元。下方支撑则为此前绘制的水平支撑区4400美元，若当前跌势延续，卖方可能在此处有所犹豫。
（本报道的技术分析借助人工智能工具完成。）
黄金常见问题（FAQ）
黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。
各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。
黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。
由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。
- 欧元/英镑因地缘政治紧张局势推动波动性而小幅上扬。
- 霍尔木兹海峡中断带来的能源冲击风险继续对欧元构成压力。
- 英国地方选举前的政治不确定性为交易者增加了另一层关注焦点。
周一，欧元/英镑小幅上扬，中东持续的紧张局势使市场波动性保持在高位，而英国的政治不确定性对英镑（GBP）施加了适度压力。截至发稿时，该货币对交投于0.8645附近，较日内低点0.8629有所回升。
当天早些时候，伊朗发动无人机袭击后，阿联酋富查伊拉一处石油设施发生火灾。另据伊朗法尔斯通讯社报道，两枚导弹击中了靠近贾斯克岛的一艘美国海军舰艇，原因是该舰据称无视伊斯兰革命卫队（IRGC）的停航警告。然而，据Axios报道，一名美国官员否认有任何美军舰艇遭到袭击。
自美伊战争爆发及霍尔木兹海峡这一全球约20%石油供应关键瓶颈的运输受阻以来，该货币对持续承压。尽管英国和欧元区都高度依赖进口能源，但英国的依赖程度相对较低，使得英镑较少暴露于能源价格上涨的影响。
与此同时，交易者更倾向于英镑而非欧元（EUR），因为预期英国央行（BoE）与欧洲央行（ECB）之间的利率差距可能进一步扩大。由石油推动的通胀风险加剧了这种分歧。英国持续面临高于BoE 2%目标的顽固通胀，而最新数据显示欧元区的价格压力也在上升，尽管相较于英国仍较为温和。
这表明，如果通胀前景恶化，BoE可能被迫收紧政策，而ECB则可能保持更为谨慎。欧元区对能源冲击的更高暴露可能抑制经济增长，限制央行激进加息的能力。市场目前预计两家央行至少将各加息两次，但未来路径高度依赖于即将公布的数据和能源价格动态。
在此背景下，欧元/英镑短期内可能维持下行偏向，市场将继续关注美伊冲突的进展，特别是霍尔木兹海峡是否有重新开放的迹象。
关注点也转向了周四的英国地方选举，民调显示工党领袖基尔·斯塔默可能面临损失。如果领导人辞职或有挑战者获得至少20%的工党议员支持，可能会触发领导权竞选。
通货膨胀常见问题（FAQ）
通货膨胀衡量的是一篮子有代表性的商品和服务价格的上涨。总体通货膨胀通常以月比(MoM)和年比(YoY)为基础的百分比变化来表示。核心通货膨胀不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素可能因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀是经济学家关注的数字，也是央行的目标水平，央行的任务是将通胀保持在可控水平，通常在2%左右。
消费者价格指数(CPI)衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。它通常以月环比(MoM)和年同比(YoY)的百分比变化来表示。核心CPI是各国央行的目标，因为它不包括波动较大的食品和燃料投入。当核心CPI高于2%时，通常会导致更高的利率，反之亦然，当它低于2%时。由于较高的利率对货币有利，较高的通货膨胀通常会导致货币走强。当通胀下降时，情况正好相反。
一个国家的高通货膨胀会推高其货币的价值，尽管这似乎有悖常理，反之亦然。这是因为央行通常会提高利率以对抗更高的通胀，这会吸引更多的全球资本流入，这些投资者正在寻找一个有利可图的投资场所。
“以前，黄金是投资者在高通胀时期转向的资产，因为它能保值，虽然投资者在市场极端动荡时期仍然会购买黄金，因为它具有避险属性，但大多数时候并非如此。这是因为当通胀高企时，央行会提高利率来对抗通胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于有息资产或将钱存入现金存款账户，它们增加了持有黄金的机会成本。另一方面，较低的通胀往往对黄金有利，因为它会降低利率，使这种明亮的金属成为更可行的投资选择。”
荷兰国际集团（ING）土耳其首席经济学家穆罕默特·梅尔詹（Muhammet Mercan）指出，4月通胀超出预期，年度消费者物价指数（CPI）达到32.4%，远高于土耳其央行16%的目标。食品、住房和交通推动了通胀上行，而核心和服务业通胀仍然居高不下。ING强调，油价上涨、美元化风险和增长前景放缓限制了土耳其央行降息的空间。
ING指出降息空间缩小
“土耳其4月月度通胀率为4.1%，高于市场普遍预期的3.2%（以及我们预测的2.9%），年度通胀率从上月的30.9%显著上升至32.4%——高于土耳其央行16%的目标和其最新通胀报告中15-21%的预测区间。”
“土耳其统计局（TurkStat）发布的初步季节调整数据，并受到土耳其央行密切关注，显示三个月移动平均的基础通胀趋势在整体、核心和服务领域均有所上升，这表明当前环境下通胀回落面临挑战。”
“总体来看，4月通胀飙升确认了未来道路的艰难以及年度数据的上升。”
“在当前地缘政治背景下，全球大宗商品价格——尤其是油价——将继续成为近期生产者价格指数（PPI）走势的关键风险因素。”
“当前环境对央行构成重大挑战，因能源价格上涨、增长前景放缓及美元化风险，这缩小了降息的空间。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
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