外汇新闻
荷兰合作银行（ABN AMRO）指出，货币政策委员会（MPC）在三月份鹰派立场之后，转向了更为鸽派的基调。该银行仍预计夏季会有一次保险性加息，尽管信心有所减弱，随后随着第三季度能源供应的正常化，政策将回归观望态度。鉴于政策已处于限制性水平，预计利率将在2026年末以后恢复降息。
保险性加息后观望
“继三月份会议的鹰派沟通后，货币政策委员会采取了更为鸽派的基调。”
“我们仍预计英国央行将在夏季进行一次保险性加息，但信心较低。”
“最终，我们预计货币政策委员会将转向观望态度，假设第三季度能源供应逐步恢复正常。”
“这反映出利率已处于限制性区域，以及货币政策委员会历来波动但最终偏鸽的立场。”
“我们预计利率将在2026年末以后恢复降息。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
Axios记者巴拉克·拉维德周四报道，据两名美国官员和一名参与调解工作的地区消息人士称，美国和伊朗已就一项为期60天的谅解备忘录达成协议，以延长停火并启动伊朗核计划谈判，但总统唐纳德·特朗普尚未给予最终批准。
市场反应
在最新令人鼓舞的消息发布后，美元（USD）延续下跌走势，而股市则收窄早盘跌幅并转为全天上涨。
下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。 美元 对 纽元 最弱。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.23% | -0.08% | -0.16% | -0.09% | -0.12% | -0.36% | -0.23% | |
| EUR | 0.23% | 0.15% | 0.07% | 0.14% | 0.11% | -0.08% | 0.02% | |
| GBP | 0.08% | -0.15% | -0.06% | -0.02% | -0.04% | -0.26% | -0.17% | |
| JPY | 0.16% | -0.07% | 0.06% | 0.05% | 0.02% | -0.23% | -0.09% | |
| CAD | 0.09% | -0.14% | 0.02% | -0.05% | -0.02% | -0.26% | -0.14% | |
| AUD | 0.12% | -0.11% | 0.04% | -0.02% | 0.02% | -0.22% | -0.12% | |
| NZD | 0.36% | 0.08% | 0.26% | 0.23% | 0.26% | 0.22% | 0.11% | |
| CHF | 0.23% | -0.02% | 0.17% | 0.09% | 0.14% | 0.12% | -0.11% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。
圣路易斯联邦储备银行（Fed）行长阿尔贝托·穆萨莱姆周四发出谨慎且鹰派的信号，警告称尽管对人工智能和生产力提升的乐观情绪日益增长，但通胀压力仍然居高不下。
穆萨莱姆表示，美联储的实际政策利率仍低于长期中性利率，而长期通胀预期似乎正在上升。他强调，政策制定者需要继续专注于将通胀率恢复到美联储2%的目标，并认为鉴于通胀上行风险依然存在，仍需保持谨慎。
关于人工智能，穆萨莱姆表示，生产力提升的数据尚无定论，并警告称，在需求压力依然强劲的情况下，依赖未来的生产力改善来解决当前的通胀问题存在风险。不过，他补充说，如果出现更明确的证据表明更强的生产力增长有助于缓解通胀压力，他愿意调整自己的政策观点。
总体而言，这些言论强化了美联储“更高利率更长时间”的总体论调，并表明政策制定者对通胀持续性比短期增长风险更为担忧。
通货膨胀常见问题（FAQ）
通货膨胀衡量的是一篮子有代表性的商品和服务价格的上涨。总体通货膨胀通常以月比(MoM)和年比(YoY)为基础的百分比变化来表示。核心通货膨胀不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素可能因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀是经济学家关注的数字，也是央行的目标水平，央行的任务是将通胀保持在可控水平，通常在2%左右。
消费者价格指数(CPI)衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。它通常以月环比(MoM)和年同比(YoY)的百分比变化来表示。核心CPI是各国央行的目标，因为它不包括波动较大的食品和燃料投入。当核心CPI高于2%时，通常会导致更高的利率，反之亦然，当它低于2%时。由于较高的利率对货币有利，较高的通货膨胀通常会导致货币走强。当通胀下降时，情况正好相反。
一个国家的高通货膨胀会推高其货币的价值，尽管这似乎有悖常理，反之亦然。这是因为央行通常会提高利率以对抗更高的通胀，这会吸引更多的全球资本流入，这些投资者正在寻找一个有利可图的投资场所。
“以前，黄金是投资者在高通胀时期转向的资产，因为它能保值，虽然投资者在市场极端动荡时期仍然会购买黄金，因为它具有避险属性，但大多数时候并非如此。这是因为当通胀高企时，央行会提高利率来对抗通胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于有息资产或将钱存入现金存款账户，它们增加了持有黄金的机会成本。另一方面，较低的通胀往往对黄金有利，因为它会降低利率，使这种明亮的金属成为更可行的投资选择。”
- 欧元/美元反弹，因美国核心个人消费支出（PCE）通胀数据走软施压美元。
- 围绕美伊战争的持续不确定性有助于限制美元下行空间。
- 与中东紧张局势相关的油价上涨继续影响通胀前景。
周四，欧元/美元在交易者消化一系列美国经济数据后回吐早前跌幅，尽管中东地缘政治紧张局势加剧，但对美元（USD）的需求有所减弱。撰稿时，该货币对交投于1.1655附近，从盘中低点1.1586反弹。
欧元（EUR）受益于美元走软，价格走势主要受美元动态及围绕美伊战争的持续新闻影响。
核心个人消费支出（PCE）价格指数——美联储（Fed）偏好的通胀指标——4月环比上涨0.2%，低于市场预期，且低于3月的0.3%。按年率计算，核心PCE从3月的3.2%升至3.3%，符合分析师预期。
尽管数据显示通胀仍远高于美联储2%的目标，但较低的月度数据为市场带来一定缓解，压制了美元走势，交易者将其视为潜在的通胀压力暂时受控的信号。
美元指数（DXY）追踪美元兑六种主要货币的价值，目前交投于99附近，较当天早些时候触及的七周高点99.54有所回落。
其他数据显示，美国经济2026年第一季度年化增长率为1.6%，高于前一季度的0.5%，但低于初步预估的2%。
最新一周初请失业金人数升至215K，高于市场预期的211K及前一周的210K。4月耐用品订单增长7.9%，超出预期，较前一个月1.3%的下降大幅反弹。
在地缘政治方面，交易者对美伊和平协议的可能性保持谨慎，因双方据报在中东地区互有新一轮攻击。
不过，Axios周四报道称，美伊已达成初步60天协议，延长当前停火，但该协议仍需美国总统唐纳德·特朗普的最终批准。
持续的地缘政治不确定性可能有助于限制美元下行，同时维持油价高位。原油价格上涨使通胀风险持续受到关注，增加了包括美联储（Fed）和欧洲央行（ECB）在内的主要央行可能需要更长时间维持紧缩货币政策的可能性。
通货膨胀常见问题（FAQ）
通货膨胀衡量的是一篮子有代表性的商品和服务价格的上涨。总体通货膨胀通常以月比(MoM)和年比(YoY)为基础的百分比变化来表示。核心通货膨胀不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素可能因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀是经济学家关注的数字，也是央行的目标水平，央行的任务是将通胀保持在可控水平，通常在2%左右。
消费者价格指数(CPI)衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。它通常以月环比(MoM)和年同比(YoY)的百分比变化来表示。核心CPI是各国央行的目标，因为它不包括波动较大的食品和燃料投入。当核心CPI高于2%时，通常会导致更高的利率，反之亦然，当它低于2%时。由于较高的利率对货币有利，较高的通货膨胀通常会导致货币走强。当通胀下降时，情况正好相反。
一个国家的高通货膨胀会推高其货币的价值，尽管这似乎有悖常理，反之亦然。这是因为央行通常会提高利率以对抗更高的通胀，这会吸引更多的全球资本流入，这些投资者正在寻找一个有利可图的投资场所。
“以前，黄金是投资者在高通胀时期转向的资产，因为它能保值，虽然投资者在市场极端动荡时期仍然会购买黄金，因为它具有避险属性，但大多数时候并非如此。这是因为当通胀高企时，央行会提高利率来对抗通胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于有息资产或将钱存入现金存款账户，它们增加了持有黄金的机会成本。另一方面，较低的通胀往往对黄金有利，因为它会降低利率，使这种明亮的金属成为更可行的投资选择。”
三菱日联金融集团（MUFG）的德里克·哈尔彭尼（Derek Halpenny）和阿卜杜勒-阿哈德·洛克哈特（Abdul-Ahad Lockhart）指出，中东冲突风险的重新加剧和油价上涨正在强化美元的上行风险。他们指出，更高的能源成本加剧了美联储的通胀担忧，官员们转向更鹰派的立场。MUFG认为，如果和平前景未见改善，更高的美国收益率和更强的利率-外汇相关性应支持美元进一步走强。
更高的收益率和冲突风险支撑美元
“投资者对和平协议即将达成的信心有所减弱，但迄今为止金融市场的反转非常有限。”
“但冲突重新升级的后果将是严重的。通胀风险正在积聚，这可能导致更多联邦公开市场委员会（FOMC）官员表达对通胀而非增长的担忧。股市的飙升、人工智能驱动的乐观情绪以及劳动力市场的相对稳定，使得通胀风险成为焦点。”
“明尼阿波利斯联储主席卡什卡利（Kashkari）早些时候警告称，通胀‘远远过高’，且通胀持续高企的时间越长，美联储可能需要采取的应对措施就越多。芝加哥联储主席古尔斯比（Goolsbee）刚刚表示，通胀多年来一直高于目标，现在正朝着错误的方向发展。”
“当然，短期内预测中东局势发展具有难度，我们可能会突然看到和平协议前景的复苏，但如果未能实现，美国收益率将再次上行，随着收益率利差和外汇相关性的再次增强，外汇市场的反应将是美元进一步走强。”
（本文由人工智能工具协助生成，并由编辑审核。）
荷兰国际集团（ING）的弗朗切斯科·佩索莱（Francesco Pesole）认为，英镑在很大程度上已经消化了近期英国政治风险，欧元/英镑的政治风险溢价在5月中旬估计约为1%，现已回落至零。他指出，欧元/英镑仍存在上行风险，因为部分风险可能会被重新定价，但若没有欧洲央行（ECB）或英国央行（BoE）的明确意外，该货币对难以维持在0.870以上。
英镑在风险重新定价后趋于稳定
“英镑似乎在过去10天内已基本消化了政治风险。我们估计欧元/英镑的政治风险溢价（短期高估）在5月15日达到约1%的峰值，随后已回落至零。”
“这主要反映了媒体对该话题关注度的下降以及难以确定任何领导权挑战的具体时间。随着首相基尔·斯塔默（Keir Starmer）承诺继续执政，最有可能出现新候选人的时间窗口将是在夏季领导权挑战之后的9月左右。”
“在外部重大新闻频发的背景下，目前阶段将该风险纳入外汇定价并不容易。”
“另一个关键因素是大曼彻斯特市长安迪·伯纳姆（Andy Burnham），他被博彩市场（也可能是市场）视为领先候选人，最近采取了更为市场友好的财政立场，表明他不会改变现有财政框架或放宽借贷限制。”
“总体而言，欧元/英镑仍存在上行风险，因为部分政治风险可能会被重新定价。然而，除非出现特别鹰派的欧洲央行或鸽派的英国央行，否则该货币对在短期内可能难以持续交易于0.870以上。”
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大华银行经济学家李秀安指出，澳大利亚通胀放缓和劳动力市场降温是澳大利亚储备银行（RBA）维持现金利率在4.35%的原因。她提到核心通胀仍然偏高且紧缩倾向未变，但预计至少到2027年第一季度前利率不会有变化。
预计澳储行将维持利率不变
“我们预计澳储行将在6月将利率维持在4.35%，因为较软的整体通胀、降温的劳动力市场和停滞的工资减少了进一步紧缩的紧迫性，尽管央行因核心通胀仍然偏高而保持紧缩倾向。”
“对澳储行来说，政策权衡现在似乎更加平衡。”
“因此，我们维持观点，澳储行短期内将保持现金利率在4.35%不变。”
“尽管如此，董事会可能会保持紧缩倾向，表明如果基础通胀或预期未能缓解，进一步加息仍有可能。”
“然而，在今年已经加息三次后，政策已足够收紧，支持采取观望态度，澳储行将在决定是否进一步紧缩前评估第二季度通胀、劳动力市场趋势和家庭需求的最新数据。”
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