外汇新闻

• 美元/瑞郎在中东紧张局势支撑美元之际小幅走高。
• 守住 0.8000 上方使短期偏向仍倾向上行。
• RSI 指向正向动能，而较弱的 ADX 则表明趋势正在失去力度。

随着中东局势升级支撑美元（USD），美元/瑞郎小幅走高，买家正关注突破自 2025 年 7 月以来一直限制涨幅的 0.8150 阻力位。截稿时，该货币对交投于 0.8123 附近，日内上涨 0.27%。

从技术面来看，美元/瑞郎在 6 月突破 0.8000 后大多横盘整理。对该水平的成功回测吸引买家重返市场。守住 0.8000 上方使短期偏向仍倾向上行，不过买家可能需要新的催化剂才能突破 0.8150。

日线图上，该货币对交投于布林带 20 期简单移动平均线（SMA）0.8084 上方，并正接近 0.8140 的上轨。

相对强弱指数（RSI）接近 59，表明动能偏正向，但尚未发出超买信号。不过，平均趋向指数（ADX）已从 30 上方回落至约 26，表明近期涨势正在失去一些力度。

即时阻力位于 0.8140 附近的布林带上轨，随后是 0.8150 的多月阻力位。下行方面，初步支撑位于 0.8084 的布林带中轨，随后是 0.8029 的下轨。再往下，0.8000 和 0.7900 的水平位可能吸引买盘兴趣。

（本故事的技术分析由 AI 工具协助撰写。 了解更多。）

美国（US）总统唐纳德-特朗普周二在白宫举行的新闻发布会上表示，华盛顿可能会加大对伊朗的军事行动，包括可能打击地下的 Pickaxe Mountain 设施。特朗普还否认了立即与德黑兰展开谈判的可能性，并重申封锁将继续维持。

要点：

我们很快就会对 Pickaxe Mountain 地区发动非常猛烈的打击。

伊朗还没见识到什么。我们一直很客气。

伊朗可能正试图通过霍尔木兹影响选举。

我们会打击伊朗考虑用于核行动的任何地点。

我们与伊朗的事情远没有结束。我们现在不会离开。我们已经对伊朗产生了重大影响。

我会与真主党交谈。

没有人能突破封锁。

在伊朗准备好之前，我对会面没有兴趣。

伊朗想会面。我们没有兴趣。伊朗非常想会面。

关于以色列：“我们将关注试点区域的问题。”

关于加拿大关税：“这与野火无关。这是因为他们对我们的农民和我们都很强硬。”

• 道琼斯工业平均指数（DJIA）结束三连跌，但反弹在52,200点附近停滞，远低于7月初纪录。
• 3M和通用汽车的业绩超预期，以及半导体板块的全面上涨，推动了本交易日走势。
• 华盛顿对加拿大开辟50%关税战线，而ADP每周招聘指标连续第四周放缓。

周二，道琼斯工业平均指数（DJIA）上涨约340点，或0.7%，结束了连续三天的下跌，此前该指数已从7月初略高于53,300点的纪录高位回落。反弹在52,200点水平失去动能，纽约午盘时道指交投于该上限下方，距离高点约2%。

此次上涨之际，美国中央司令部（CENTCOM）对伊朗的空袭已进入连续第十个夜晚，原油上涨2%。西德克萨斯中质原油（WTI）重新升破85美元，布伦特原油则高于91美元。股市投资者目前暂时将战争视为背景噪音：有关调解方起草的10天停火提议的报道，让和平交易略有起色，而强劲的财报表现也给指数提供了转向其他方向的理由。

业绩推动上涨

3M（MMM）在第二季度业绩超预期后跳涨逾9%，通用汽车（GM）营收和利润均超出预期，股价上涨3%，延续了本财报季的强劲表现。根据FactSet，在迄今已公布业绩的约66家标普500公司中，近88%公司的利润超出预期。Alphabet、IBM和特斯拉将在本周晚些时候公布财报。

半导体板块在表面之下提供了推动力，基准iShares半导体ETF（SOXX）上涨5%，美光（MU）上涨7%，英特尔（INTC）上涨逾5%，Marvell Technology（MRVL）上涨约6%。卖方评论将未来两周视为本财报季的决定性阶段，并警告称，在股价一路创纪录之后，良好业绩已不再自动足够。一个已按完美定价的市场开始按曲线评分，而业绩不及预期的公司则被直接打回原形。

关税续集恰逢疲弱数据

华盛顿则以周一对大多数加拿大商品征收50%关税作为反制，理由是政府官员所称的对美国商品的歧视。美国贸易代表杰米森-格里尔（Jamieson Greer）周二补充称，针对数十个国家的行动即将到来，以回应《金融时报》的一篇报道，该报道称白宫计划在10%的全球关税到期前推出新一轮关税浪潮。

事件推进本身就说明了一切：在伊朗占据所有头条数周之后，总统正将注意力重新引向他更偏好的贸易战，而表面上的许可来自6月消费者物价指数（CPI），该指数月率下降0.4%，年率放缓至3.5%。将这份数据解读为腾挪空间，忽视了其背后的成因。此次下降几乎完全是和平红利带来的能源因素，汽油价格单月下跌9.7%，而支撑这些油泵价格的停火协议在数据公布墨迹未干前就已破裂。

进口账单更直接地反驳了这种操作：6月全部进口价格同比上涨7.1%，为2022年8月以来最快，其中非燃料进口上涨4.2%，而且由于该指数不包含关税，这些还是任何关税生效前的边境价格。出口商并未吸收这些税负，因此对加拿大商品征收50%的附加费，是叠加在四年来最陡峭的进口价格通胀之上，最终由总统所面对的选民买单。

沉默的美联储与冻结的劳动力市场

在7月29日决议前，美联储（Fed）正处于会议前静默期，而这一次沉默并未减少任何信息：在新任主席领导下，声明篇幅约130个词，前瞻指引已完全取消，既定理念仍是让市场根据数据反应，而不是猜测委员会意图。静默期与其所中断的沟通政策几乎难以区分。

可供市场反应的数据边际上仍在继续走弱：ADP的每周估算——这一4周移动平均值诞生于去年秋季官方数据静默期——显示，私营部门雇主平均每周新增1.65万个岗位，低于此前的1.925万个，连续第四周放缓，与6月非农就业人数（NFP）仅新增5.7万个岗位所体现的低招聘、低裁员冻结状态相符。利率市场几乎毫无反应，仍在定价7月按兵不动的概率接近86%，到9月至少加息一次的概率约为三分之二，并预计年底前将完全加息一次。

周五PMI双重数据前日程清淡

在本周后半段之前，日程表几乎没有阻力：初请失业金人数将于GMT时间12:30公布，市场共识为21.2万，前值为20.8万，这一小幅上升将印证冻结状态，但不会引发任何恐慌。GMT时间13:45将公布7月S&P Global采购经理人指数（PMI）初值，制造业预计从53.9加速至54.5，而服务业则从51.2降至51，综合PMI从51.9起步；随后GMT时间14:00公布6月新屋销售，接续5月7.3%的下滑。

这对PMI内部的分化才是值得关注的信号，因为在关税环境下，商品部门加速扩张，而服务业却向停滞线滑落，这就像关税经济的缩影：一边是产出提前释放、价格被推高，另一边是面向消费者的领域停滞不前。这是检验贸易战转向是否落在一个能够承受它的经济体上的首个红色警报测试。

道琼斯工业平均指数技术水平

阻力位：52,200点位限制了反弹，7月中旬附近52,400点的盘整区位于其后，而再往上则是略高于53,300点的纪录高位。

支撑位：52,000点整数关口是首道支撑，下面还有本周低点附近的51,800点。再往下，接近51,400点的上升50日指数移动平均线（EMA）是维持夏季上升趋势完整的关键线。

偏向：只要指数守住52,000点整数关口，整体仍偏多，不过日线随机相对强弱指数（Stochastic RSI）在40附近回落，说明这波反弹仍需要周五数据重新注入动能。日线收盘站上52,200点将重新打开冲击纪录高位的空间；若跌破51,800点，则这次回调将演变为更深的回撤，目标指向50日均线。

道琼斯日线图

渣打银行（Standard Chartered Bank）经济学家 Saurav Anand 指出，由于季风降雨不足以及持续的厄尔尼诺现象威胁粮食产出，印度面临不断上升的通胀风险。报告指出，播种面积下降且水库水位偏低，其中豆类、蔬菜、糖和油籽受影响最为明显。作者认为，FY27 CPI 通胀存在上行风险，如果食品价格飙升，回购利率也可能上调。

季风缺口威胁食品价格

"随着厄尔尼诺条件持续存在，以及 8 月中旬后天气转干的可能性较大，到季风季结束时出现大幅降雨缺口，并进而波及当前夏季作物和即将到来的冬季作物的风险仍然很高。"

"两位数的降雨缺口将显著提高通胀上行风险。"

"CPI 篮子中食品权重较低、灌溉覆盖率更好以及潜在的政策干预，可能会部分限制通胀影响。"

"尽管灌溉覆盖率更好且可能出台政策干预，但大规模季风缺口/厄尔尼诺对作物产量和价格的影响不太可能被完全抵消。"

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• 美元/日元在短暂触及 163.04 后交投于 163.00 附近，创下自 1986 年 12 月以来的最高水平。
• 美国劳动力和通胀数据走软限制了美联储收紧政策的预期，但日元持续疲软使干预风险仍处于高位。

周二，美元/日元在短暂触及 163.04 后走高至 163.00 附近，创下自 1986 年 12 月以来首次突破 163.00 水平。随着投资者评估中东局势再度紧张以及油价上涨，美元（USD）仍受到避险需求支撑。

尽管美国劳动力市场动能出现走弱迹象，该货币对仍然上涨。ADP 就业变动四周均值从 19.25K 降至 16.5K，表明私营部门招聘继续降温。

近期美国通胀数据走软也限制了市场对美联储（Fed）进一步激进收紧政策的预期。不过，地缘政治不确定性以及日元（JPY）持续疲软仍占据主导，使美元/日元维持在数十年高位附近，并增加了日本当局干预的风险。

日元表现落后，日本数据临近且干预风险仍受关注

加拿大丰业银行（Scotiabank）策略师指出，日元兑美元表现不佳正使政策制定者高度关注，并表示他们“仍对官方干预的可能性感到担忧，或者至少会有威胁采取潜在行动的言论”。他们补充称，眼前的数据日程几乎没有其他干扰因素，“隔夜公布的数据……有限，但日本定于美国东部时间晚上 7:50 公布 6 月贸易数据，随后本周晚些时候还将公布 CPI 数据”，这些事件可能进一步影响市场对日本财务省（MoF）应对汇率波动的预期。

短期技术分析：

在 4 小时图上，美元/日元报 162.97，维持短线看涨倾向，因为其仍位于 20 周期简单移动均线（SMA）162.45 和 100 周期 SMA 162.15 上方。该货币对正逼近 163.04 的水平阻力位下方的上方供给区，而相对强弱指数（RSI）已延伸至约 73 的超买区域，暗示上行动能强劲但略显过度，可能会放缓新的涨幅。

下行方面，近期支撑位见于 162.94 附近的水平位，其后更深的支撑位在 162.75 和 162.59，这些位置位于短期 20 周期 SMA 162.45 和中期 100 周期 SMA 162.15 下方，进一步强化了更广泛的建设性结构。

上行方面，若明确突破 163.04，将为进一步上涨打开空间；若未能攻克这一阻力，则可能引发盘整或向下回调至下方密集支撑区域。

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• 澳元/美元在触及四周高点后，交投于 0.7010 附近。
• 美国 ADP 就业变动四周均值从修正后的 19.25K 降至 16.5K，表明招聘动能放缓。
• 预计澳大利亚 6 月将新增 15K 个就业岗位，而失业率预计将维持在 4.4%。

周二，澳元/美元在 0.7010 附近走低，尽管该货币对已从四周高点回落。由于美国（US）经济数据疲软限制了对美元（USD）的需求，澳元（AUD）仍维持在 0.7000 这一心理关口上方。

在投资者权衡中东局势升级与美国（US）通胀降温迹象之际，美元整体保持稳定。地缘政治不确定性和油价上涨继续带来避险需求，但近期通胀数据降低了市场对美联储进一步激进收紧政策的预期。美元指数（DXY）在触及 7 月 15 日以来最高水平后，仍徘徊在 101.00 附近。

美国消费者物价指数（CPI）6 月环比下降 0.4%，年率则放缓至 3.5%。较为疲软的通胀背景又受到更弱的生产者价格数据强化，帮助澳元顶住了美元因地缘政治因素获得的支撑。

美国劳动力市场指标也显示出一定放缓。ADP 就业变动四周均值从修正后的 19.25K 降至 16.5K，表明私营部门招聘动能继续减弱。该结果阻止了美元进一步延续反弹，并帮助澳元/美元维持在 0.7000 上方。

投资者现在将把注意力转向澳大利亚周四公布的 6 月就业报告。预计就业人数将在此前增加 40.3K 的基础上再增加 15K。失业率预计将维持在 4.4% 不变，劳动参与率也预计将保持在 66.7%。

短期技术分析：

从 4 小时图来看，澳元/美元报 0.7007，守在 20 周期简单移动平均线（SMA）0.6998 和 100 周期 SMA 0.6946 上方，这使得短期偏向略微看涨。价格还受到附近 0.7003 水平支撑位的支撑，而相对强弱指数（RSI）在 57 附近，表明在货币对于近期高点下方盘整之际，动能具有建设性但尚未过度拉伸。

上行方面，初步阻力位于 0.7014，随后是更紧的上限 0.7019，近期卖盘在此出现。下行方面，立即支撑位于 0.7003，随后是 20 周期 SMA 0.6998 和次级水平位 0.6997，而远低于当前水平的 100 周期 SMA 0.6946 继续强化更广泛的看涨结构，只要该结构保持完好。

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• 欧元/美元徘徊于一周低点附近，因中东紧张局势提振对美元的需求。
• 欧元区和德国 ZEW 调查结果好于预期，但未能提振欧元。
• 更高的能源价格为未来欧洲央行和美联储加息留下了空间。

欧元/美元周二小幅走低，因美国与伊朗之间持续交火之际美元（USD）走强。截稿时，该货币对交投于1.1405附近，徘徊在一周低点附近。

与此同时，好于预期的 ZEW 调查对欧元（EUR）的支撑有限。 欧元区 经济景气指数 7 月升至 23.4，6 月为 9.5，超过预期的 11.2。德国经济景气指数从 10.5 升至 26.3，远高于市场预期的 18。

美国军方连续第十个夜晚对伊朗发动打击，而德黑兰则针对该地区的美国军事资产展开行动。追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）交投于 101.15 附近，连续第四个交易日扩大涨幅。

外交努力为战事暂停带来一些希望。调解方提出了一项为期 10 天的停火方案，旨在重启上月的美伊临时协议。然而，持续的军事交火扰乱了经霍尔木兹海峡的能源运输，推动油价反弹，并重新点燃通胀担忧。

因此，交易员预计欧洲央行（ECB）和美联储（Fed）将把货币政策维持在更长时间的偏紧状态。两家央行预计将在即将召开的政策会议上维持利率不变。不过，如果通胀压力加剧，进一步加息仍有可能。

欧元维持窄幅区间，欧洲央行重新定价未能引发动能

加拿大丰业银行分析师指出，短期利率市场“在周四欧洲央行决议前显示出稳定迹象，巩固了近期偏鹰派的重新定价，这种重新定价通过收益率利差为欧元提供了基本面支撑。”

在政策预期方面，加拿大丰业银行指出：“市场对7月23日决议的变化定价不多，更倾向于9月，目前隔夜指数掉期（OIS）中反映的紧缩幅度为22个基点，到12月累计为43个基点。”

从技术面来看，该行的立场仍为“中性——欧元的技术面几乎没有提供任何动能，因为相对强弱指数（RSI）在 50 的中性阈值下方不远处显示出稳定迹象。”他们补充称，“近期价格走势一直被限制在大致 1.1380 至 1.1480 的狭窄区间内”，并且“在没有明显上攻至 1.1500 和 50 日均线 1.1516 的情况下，仍维持中性立场。”

ING 的 Francesco Pesole 指出，随着英国新任首相 Andy Burnham 暗示对财政规则保持灵活性并任命 John Healey 为财政大臣，英国国债和英镑出现波动。英镑最初反应有限，随后在强劲的就业数据推动下回升，但分析师仍认为近期表现优异的 GBP 存在脆弱性，并认为 EUR/GBP 仍然偏低，且存在上行风险。

随着政治局势变化，英国国债表现不及预期

"英国首相 Andy Burnham 上任首日就给市场带来了一些波动。在他表示打算利用财政规则中的灵活性后，10 年期英国国债明显跑输其他欧洲债券，触发了英镑的负面反应，尽管幅度有限。"

"今天上午的关注点将是债券市场对昨日盘后意外任命 John Healey 为财政大臣的反应。英镑最初忽略了这一消息头条，今天上午正在回升，部分得益于一些不错的就业市场数据。但要让英镑完全恢复强劲动能，债券市场需要先稳定下来。"

"尽管如此，基于 GBP 反应平淡，Healey 可能并不被视为与此前最被看好的领跑者 Shabana Mahmood 有实质性差别。无论哪种情况，市场普遍预期 Burnham 将在经济政策制定中发挥主导作用，因此他更倾向于任命一位忠诚的人选，而不是像 Ed Miliband 这样拥有更强独立政策观点的人物。"

"根据我们的短期估值指标，EUR/GBP 仍然偏低，而且在我们看来，缺乏任何政治/财政风险溢价——再加上对英国央行收紧政策的定价过于激进——都表明该货币对存在上行风险。"

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• 白银周二飙升逾4%，截至发稿时交投于58.85美元附近。
• 油价上涨反映出中东地区持续的地缘政治紧张局势。
• 投资者仍聚焦于下周美联储的政策决定以及美国利率前景。

白银（XAG/USD）周二一度攀升至58.85美元附近，截至发稿时当日上涨4.31%。由于投资者继续关注美国（US）与伊朗之间不断升级的紧张局势，这种白色金属受到强劲避险需求的支撑。

西德克萨斯中质原油（WTI）在恢复涨势后走高，因市场仍担忧冲突对全球能源供应的影响。尽管外交努力仍在进行，据报导德黑兰通过调解方收到了一项为期10天的停止袭击提议，以重启谈判，但由于两国之间的军事交火仍在继续，投资者依然保持谨慎。

通常情况下，油价上涨会推高通胀预期，强化利率在更长时间内维持高位的前景，并对白银等无收益资产构成压力。然而，目前贵金属正逆转这一传统关系，强劲的避险需求足以抵消能源价格上涨带来的不利影响。

荷兰国际集团（ING）分析师指出，外汇市场正日益反映海湾地区的局势发展，并强调地缘政治紧张局势持续支撑防御性资产需求。该行补充称，美元（USD）也受益于恶化的安全局势，不过避险资金流仍足够广泛，也为贵金属提供支撑。

在货币政策方面，市场普遍预计美联储（Fed）将在下周会议上维持利率不变。投资者将密切关注更新后的经济预测以及美联储主席凯文-沃什（Kevin Warsh）的讲话，以获取有关未来任何政策调整时机的新指引。