外汇新闻
北欧银行的研究表明，未来几个月欧元/美元的上涨空间将受到利率差异和相对增长的限制。欧洲央行被认为比美联储更接近加息周期的尾声，而欧元区的数据仍然逊于美国数据。随着美国的特殊优势逐渐消退，北欧银行仍预计欧元/美元在长期内将实现适度回升。
利差和增长拖累欧元
“我们认为欧元/美元近期上涨空间有限，因为欧洲央行可能比美联储更接近加息周期的结束，且欧元区的增长持续落后于美国。”
“我们的基线预期是欧元/美元在未来几个月大致横盘整理，随后随着美国特殊优势的消退以及美联储最终在欧洲央行之前开始降息，欧元/美元将逐步走高。”
“若欧元/美元跌破近期低点，将可能下探至1.03–1.05区间，而若要持续站上1.10以上，则可能需要欧元区相对数据意外明显好于预期，或美联储的鸽派重新定价。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
- 黄金连续第三周下跌，因美联储“更长时间高利率”预期打压市场情绪。
- 交易员在本周鹰派的FOMC会议后，预计9月美联储加息的概率为70%。
- 技术面上，黄金/美元仍位于布林带中轨下方，RSI显示持续的看跌动能。
周五，黄金（XAU/USD）承压，交易商评估有关美伊和平协议的最新消息以及美联储（Fed）鹰派货币政策公告。截至发稿时，黄金/美元交投于4150美元附近，此前日内触及一周低点4121美元。
美元（USD）适度回调限制了下行空间，但黄金仍有望连续第三周下跌。自美伊战争导致交易商排除今年美联储降息预期以来，黄金较历史高点已下跌近25%，而美联储的鹰派倾向进一步强化了利率将维持较高水平更长时间的预期。
根据CME FedWatch工具，交易商目前认为美国央行最早可能在9月加息的概率为70%。这一向更紧缩货币政策的转变，源于本周6月会议上近半数联邦公开市场委员会（FOMC）成员表示年底前至少会加息一次。
作为无收益资产，黄金在高利率环境中通常表现不佳，因为投资者更青睐于债券等有收益资产。
美联储日益鹰派的立场反映了通胀前景恶化，部分原因是近期油价飙升，推动5月年通胀率达到4.2%，远高于美联储2%的目标。新任美联储主席凯文·沃什重申，央行致力于将通胀率降回2%。
实体需求疲软也加剧了黄金的困境。印度媒体援引消息称，作为全球最大黄金消费国之一，印度黄金进口自上月政府将进口关税从6%提高至15%后，已下降近70%。不过，黄金的长期前景仍受央行稳定买盘支撑。
在地缘政治方面，美伊之间为期60天的谅解备忘录（MoU）改善了市场情绪。
白宫表示，美国副总统JD Vance推迟了原计划前往瑞士的行程，原本他预计将在那里主持新一轮与伊朗的会谈。伊朗外交部随后表示，谅解备忘录已通过数字方式签署，使得周五在瑞士的会议不再紧迫。与此同时，路透社援引一位美国高级官员报道称，以色列与真主党已达成停火协议。
技术分析：黄金/美元持续承压，位于布林带中轨下方
日线图显示，黄金/美元延续修正下滑，位于布林简单移动平均线（SMA）中轨4357美元下方。金价更接近布林带下半区，且相对强弱指数（RSI）约为35，偏向看跌动能，平均趋向指数（ADX）处于30中段，表明下跌趋势偏好增强。
上方初步阻力位于布林SMA中轨附近的4356美元，若反弹加速，布林带上轨约4636美元将构成更远的阻力。下方，近期支撑位于4150美元附近，随后是布林带下轨约4077美元，卖方可能在此处犹豫，考虑是否进一步加深当前回调。
（本报道的技术分析借助AI工具完成。）
黄金常见问题（FAQ）
黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。
各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。
黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。
由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。
北欧银行预计，随着美日利差持续扩大且日本央行保持极度宽松政策，美元/日元将维持高位。尽管预计日本央行将逐步实现政策正常化，但其力度被认为过于温和，短期内难以显著削弱日元。北欧银行指出，如果美元/日元过度上涨，存在干预风险，但其预测并未基于此。
利差扩大支撑日元走弱
“只要美联储保持鹰派立场且美国收益率远高于日本收益率，而日本央行仅非常缓慢地实现政策正常化，我们预计美元/日元将维持高位。”
“即使日本央行进一步调整收益率曲线控制框架，我们也怀疑这些措施本身足以在短期内引发日元对美元的持续且显著升值。”
“如果美元/日元上涨过快或显著突破近期高点，日本当局可能会加强口头或实际的外汇干预，但我们的核心预测并未基于反复大规模干预。”
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德意志银行的Galina Pozdnyakova、Jim Reid和Luke Templeman指出，下周的主要宏观焦点将是全球采购经理人指数（PMI）初值和若干关键通胀数据发布。他们特别关注美国5月PCE报告，以及德国Ifo调查、日本东京CPI和加拿大及澳大利亚的CPI报告。
PMI初值和全球CPI发布
“全球PMI初值将是下周的主要数据亮点之一。”
“在美国，焦点还将放在5月PCE报告上。”
“其他关键发布包括德国的Ifo调查、日本东京CPI以及加拿大和澳大利亚的CPI报告。”
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北欧银行分析师预计，随着美联储维持相对鹰派立场且美国数据保持强劲，美元在未来几个月将保持支撑。他们认为，美国的增长和通胀动态支持较高的收益率水平，相较于其他货币限制了美元的下行空间。然而，随着全球增长的扩大和其他央行的追赶，他们仍预计美元将在中期内逐步贬值。
美联储政策和数据支持美元走强
“在外汇市场上，我们认为美元在短期内将受到相对强劲的美国数据和鹰派美联储的支撑，但随着美国以外的增长改善及其他央行继续加息周期，我们仍预计美元将在中期内逐步贬值。”
“我们预计美联储将维持较高利率的时间比市场当前预期更长，这应保持美国收益率的高位，并在未来几个季度支持美元兑大多数主要货币的走势。”
“我们对美元的看法存在双向风险，因美国经济活动的急剧放缓可能促使美联储提前降息并对美元施压，而通胀的重新上升或美国数据的进一步利好意外则可能延长美元走强的周期。”
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- 美元/加元升至2025年4月以来最高水平，加拿大零售销售疲软和油价下跌给加元带来压力。
- 加拿大元面临美联储和加拿大央行货币政策前景分歧带来的另一重阻力。
- 根据CME FedWatch数据，市场预计美联储9月加息的概率为70%。
尽管美元（USD）小幅回调，美元/加元周五仍表现强劲，加拿大零售销售数据不及预期给加元（CAD）带来压力。截至发稿时，该货币对交投于1.4170附近，为2025年4月以来最高水平。
加拿大统计局周五公布数据显示，4月零售销售增长0.5%，低于3月的0.9%增幅，也略低于市场普遍预期的0.6%。剔除汽车的零售销售仅增长0.1%，远低于预期的0.7%，而3月数据从1.4%下修至1.2%。
加元还面临加拿大央行（BoC）与美联储（Fed）货币政策前景分歧的压力。本周的政策会议上，美联储重申致力于将通胀率恢复至2%的目标，19位政策制定者中有9位预计今年至少加息一次。
鹰派倾向出现之际，油价上涨推动美国通胀走高，5月消费者物价指数（CPI）加速至4.2%，为2023年4月以来最高水平。
会后，市场根据CME FedWatch数据定价9月加息概率为70%，为美元提供了新的支撑。美元指数（DXY）跟踪美元对六种主要货币的价值，现交投于100.81附近，早些时候曾触及101.13，为2025年5月以来最高水平。
相比之下，加拿大的通胀压力相对温和。加拿大央行上周会议表示，美国关税因素支持降息，尽管持续高企的能源价格可能支持“连续加息”。
然而，随着美伊达成停火协议后油价回落，加息理由减弱。油价下跌也加大了对与大宗商品挂钩的加元的压力，鉴于加拿大是主要的石油出口国。西德克萨斯中质原油（WTI）现交投于每桶75.50美元左右，为3月5日以来最低水平。
下表显示了 加拿大元 (CAD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.05% | -0.09% | -0.05% | 0.23% | 0.01% | 0.33% | 0.37% | |
| EUR | 0.05% | -0.04% | 0.00% | 0.29% | 0.07% | 0.37% | 0.42% | |
| GBP | 0.09% | 0.04% | 0.04% | 0.32% | 0.13% | 0.43% | 0.47% | |
| JPY | 0.05% | 0.00% | -0.04% | 0.28% | 0.09% | 0.37% | 0.41% | |
| CAD | -0.23% | -0.29% | -0.32% | -0.28% | -0.17% | 0.09% | 0.13% | |
| AUD | -0.01% | -0.07% | -0.13% | -0.09% | 0.17% | 0.29% | 0.35% | |
| NZD | -0.33% | -0.37% | -0.43% | -0.37% | -0.09% | -0.29% | 0.03% | |
| CHF | -0.37% | -0.42% | -0.47% | -0.41% | -0.13% | -0.35% | -0.03% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 加拿大元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 CAD (基数)/ USD (报价)。
- 白银连续第三个交易日下跌，预计本周将录得显著跌幅。
- 市场在美联储最新会议后继续加强对美国利率上升的预期。
- 以色列与真主党达成停火协议的乐观情绪限制了避险资产的需求。
截至发稿时，白银（XAG/USD）周五交投于约64.85美元，日内下跌1.31%。由于投资者重新评估美国货币政策前景及中东局势，白银连续第三个交易日承压。
市场情绪持续受到本周美联储（Fed）鹰派基调的影响。6月会议上，美国央行维持利率不变，但暗示多位决策者仍支持年底前进一步加息。这一立场促使交易员加强了对更长期更高利率的预期，降低了对白银等无收益资产的吸引力。
根据CME FedWatch工具，市场目前高度预期未来几个月将加息。新任美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）也重申央行致力于将通胀率恢复至2%的目标，进一步加剧了对更紧缩货币政策的预期。
在地缘政治方面，路透社报道以色列与真主党同意从周五下午开始停火，传统的贵金属避险支撑因此减弱。该消息提振了风险偏好，减少了对白银的防御性需求。
由于能源价格波动及全球石油供应风险，通胀担忧依然存在。然而，这些因素尚不足以抵消市场对美国货币政策收紧预期的负面影响。
因此，白银在短期内仍偏向下行，投资者密切关注即将公布的美国经济数据以及任何可能确认或挑战美联储进一步收紧预期的信号。
白银常见问题（FAQ）
白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。
银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。
银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。
白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。
荷兰国际集团（ING）的弗朗切斯科·佩索莱指出，安迪·伯纳姆在补选中的胜利为他成为英国首相铺平了道路，博彩市场预计将在夏末实现权力交接。英镑资产中缺乏政治风险溢价，表明投资者认为财政扰动有限。ING对欧元/英镑维持总体看涨立场，理由是英国央行不会进一步加息，同时指出财政新闻可能构成上行风险。
伯纳姆的执政之路与英镑定价
“在未来几天内，我们可能会看到一些内阁成员辞职，旨在施压首相基尔·斯塔默下台，加快向伯纳姆的权力过渡。另一种可能是更长时间的领导权挑战。无论如何，博彩市场——很可能还有投资者群体——对伯纳姆将在夏末成为首相抱有极高信心。”
“过去一个月英镑中缺乏任何政治风险溢价，表明市场越来越确信伯纳姆不会通过其财政计划扰乱英国国债市场。不过，自2022年以来，英镑和英国国债对财政新闻的负面反应门槛一直较低，我们将此视为欧元/英镑总体看涨观点中的上行风险。不过，我们的观点主要基于对英国央行不会加息的判断，昨日相对平淡的会议进一步强化了我们的信心。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
路透社周五援引一位美国高级官员报道称，以色列和真主党已同意于当地时间周五下午4点停火。
“我们了解到，在今天早些时候的交火之后，以色列和真主党现在处于停火状态，”该官员表示，并解释说，美国和卡塔尔的谈判代表在伊朗的帮助下达成了这项协议。
市场反应
美元指数对这一消息的即时反应略有下跌，最新报100.75，当日跌幅为0.05%。
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