外汇新闻
- 黄金延续反弹，逢低买盘在近期疲软后回归。
- 美联储“更高更久”预期仍对黄金构成阻力。
- 从技术面看，黄金/美元守在 21 日简单移动平均线（SMA）上方，阻力位接近 4200 美元。
周三，黄金（黄金/美元）攀升至两周高点，因逢低买盘在 4000 美元关口附近入场，同时交易员权衡中东风险和美联储（Fed）的货币政策前景。
截至发稿时，黄金/美元交投于 4122 美元附近，日内上涨 1.1%。
尽管新的买盘兴趣提振了贵金属，但更广泛的基本面背景几乎没有变化。美国对伊朗实施了连续第 11 个夜晚的打击，而德黑兰则以新的袭击回应，目标指向巴林、科威特和约旦。
这种你来我往的袭击正在扰乱经霍尔木兹海峡的能源供应，推动油价再次走高，并加剧通胀担忧。
西德克萨斯中质原油（WTI）交投于 86.50 美元附近，创 6 月 11 日以来的最高水平。
不断上升的通胀风险支撑了市场对美联储将把利率维持在更高水平更长时间的预期，甚至可能在努力将通胀拉回 2% 目标的过程中考虑加息。
更高的借贷成本使生息资产更具吸引力，削弱了这种不生息金属的吸引力。与此同时，坚挺的美元（USD）和居高不下的美国国债收益率，也使该商品更难延续近期反弹。
这表明，在通胀担忧缓解且美联储加息押注降温之前，黄金可能难以展开更强劲的复苏。
短期内，随着交易员为 7 月 28-29 日的联邦公开市场委员会（FOMC）会议做准备，该金属可能维持区间震荡。根据 CME FedWatch 工具，7 月加息的概率已从一周前的 10% 升至 28%，而 9 月加息的概率为 69%。
周三美国经济日历上几乎没有重要数据，令交易员将注意力集中在中东局势发展上。美国国务卿马尔科-鲁比奥表示，华盛顿将尽可能削弱伊朗打击航运的能力，并警告称，拥有核武器的伊朗是不可容忍的。
技术分析：RSI 和 MACD 改善，黄金/美元尝试反弹
黄金/美元维持受限走势，仍低于长期 200 日简单移动平均线（SMA）4496 美元和 100 日 SMA 4501 美元。不过，该金属受到 21 日 SMA 4065 美元的支撑，暗示短期内可能在这一短期趋势指标上方企稳。
日线图上的相对强弱指数（RSI）处于 50 的中性水平，而移动平均线趋同/背离（MACD）指标已略微转正，表明动能有所改善，但仍未能克服当前的上方供应压力。
上行方面，初步阻力位于 4200 美元附近的水平阻力，随后是更强的 4400 美元上限，然后才是由 200 日 SMA 4496 美元和 100 日 SMA 4501 美元定义的更广泛看跌结构。
下行方面，初步支撑位于 21 日简单移动平均线（SMA）附近的 4065 美元，随后是 4000 美元的水平支撑位。若果断跌破该水平，可能引发更深幅度的下跌。
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黄金常见问题（FAQ）
黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。
各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。
黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。
由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。
BNY 的 Geoff Yu 指出，据报道，日本央行（BoJ）官员愿意比经济学家预期更快加息，因为日元（JPY）走弱加大了通胀风险。尽管在基准利率上调至 1% 后，7 月 31 日的政策预计仍将保持不变，但市场目前已计入到 10 月前再次加息的相当可能性，这支撑了美元/日元在 163 附近的波动。
日元政策预期上调
"据报道，日本央行官员愿意比许多经济学家预期更快加息，因为日元走弱增加了通胀上行风险，并可能鼓励企业进一步提高价格。"
"在上个月的会议上将基准利率上调至 31 年高点 1% 之后，市场仍普遍预计央行将在 7 月 31 日的会议上维持政策不变。不过，如有需要，官员们可能会比 12 月更早采取行动。"
"据报道，政策制定者认为潜在通胀正接近 2% 的目标，并正将重点转向维持物价增长预期锚定，而市场目前已计入到 10 月前再次加息的相当可能性。"
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- WTI 升至 6 月 11 日以来的最高水平，中东供应风险加剧。
- WTI 在 7 月低点强劲反弹后挑战 100 日简单移动均线。
- 积极的 RSI 和 MACD 读数强化了看涨偏向。
随着中东紧张局势升级，扰乱了经霍尔木兹海峡和红海的石油流动，WTI 周三延续反弹。截止发稿时，WTI 交投于 86.20 美元附近，此前曾触及盘中高点 87.83 美元，为 6 月 11 日以来的最高水平。
美国军方对伊朗实施了连续第十一晚的打击，而德黑兰则以针对巴林、科威特和约旦的新一轮袭击作为回应。与此同时，据报导，三艘载有沙特原油的油轮在红海因伊朗支持的胡塞武装发出威胁后掉头返航。
从技术面来看，WTI 在本月早些时候重新测试接近 67 美元的战前水平后大幅反弹。随后，油价收复了位于 74 美元附近的 200 日简单移动均线（SMA），目前正测试接近 88 美元的 100 日简单移动均线。
动能继续偏向上行。相对强弱指数（RSI 14）已升至 66.61，接近超买区域，而移动平均趋同背离（MACD）仍处于正值区域，MACD 线位于信号线上方，且正值柱状图不断扩大，暗示上行压力持续存在。
下行方面，初步支撑位于 80.00 美元这一心理关口，其次是位于 74 美元的 200 日简单移动均线（SMA）。若进一步回调，战前支撑区间 67.00 美元附近将重新受到关注。
上行方面，88 美元的 100 日简单移动均线是首个阻力位。若果断突破该水平，可能为油价进一步上行至 95.00 美元附近的水平阻力区间铺平道路。
WTI原油常见问题（FAQ）
WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。
与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。
美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。
欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。
野村策略师分析了英国（UK）最新的6月通胀数据，指出总体消费者物价指数（CPI）降至2.6%，符合英国央行的预期，但核心通胀和服务业通胀仍然顽固。他们认为，这主要归因于食品价格下跌被信息处理设备以及酒店/餐饮价格的强势所抵消，并强调上游服务价格大幅上升，尤其是运输和仓储。
总体回落，但核心通胀仍然顽固
"尽管英国总体通胀在5月和6月之间下降了0.2个百分点，正如英国央行所预期的那样，但核心通胀和服务业通胀表现出比市场共识更强的韧性。"
"今晨公布的英国6月通胀数据全部高于我们的预测，但总体通胀率下降0.2个百分点至2.6%，低于市场共识。"
"服务业通胀仅下降了0.1个百分点，至3.6%，而市场共识预期下降0.2个百分点，我们的预期则为下降0.3个百分点。"
"核心通胀在6月意外维持不变，仍为2.6%。"
"简而言之，这组数据不如我们预期的那么好，但核心通胀意外上行真正只由两个主要组成部分所致，而不是CPI篮子中的广泛项目。"
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荷兰国际集团（ING）策略师 Frantisek Taborsky 报告称，匈牙利国家银行（MNB）将利率下调至 5.75%，并确认了鸽派指引，暗示 8 月及之后可能进一步放松政策。市场已接受重新定价的降息预期，ING 预计鸽派重定价将进一步加深。就外汇而言，欧元/匈牙利福林（EUR/HUF）预计将在选举后水平附近受限，如果全球背景趋于稳定，则可能回落至 360 下方。
匈牙利国家银行鸽派降息与福林前景
"匈牙利国家银行如预期般将利率下调 25 个基点至 5.75%，并确认了其鸽派前瞻性指引。该行承诺将在 8 月再次降息，并在 9 月评估形势，之后可能继续降息周期。"
"尽管在全球风险偏好回落的背景下，波动性上升且匈牙利资产承压，匈牙利国家银行仍确认了此前的前瞻性指引，这应能让市场放心，本地故事并未改变。新闻发布会后的反应表明，投资者已接受这一鸽派信号，降息预期重新回到市场定价中。 "
"我们预计这一趋势将继续，原因是 4 月选举后基本面背景保持不变，且通胀多次意外偏弱。随着市场已计入约 40 个基点的宽松，并且隐含终端利率回到接近 4.75-5.00%，我们预计在昨日会议后，定价将转向更鸽派的观点，接近我们中期预测的 4.00%，同时收益率曲线陡峭化将继续。"
"对外汇的影响则更为复杂。匈牙利国家银行进一步降息将削弱预期套息收益，而更强的美元和风险回避环境对新兴市场货币仍不利。尽管如此，欧元/匈牙利福林（EUR/HUF）几乎已回到选举后水平，这应会限制进一步上行。如果全球背景趋于稳定，我们预计欧元/匈牙利福林（EUR/HUF）将回落至 360 下方。"
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法国兴业银行经济学家 Sam Cartwright 分析了英国 6 月通胀数据，指出整体消费者物价指数（CPI）同比为 2.6%，低于英国央行（BoE）的预测，核心通胀则稳定在 2.6%。该报告强调了燃料驱动的通胀放缓、有限的间接能源影响，以及核心通胀仅会小幅上升。Cartwright 预计银行利率将维持在 3.75% 直至 2026 年，并认为 2027 年可能累计降息 75bp，同时提示能源价格风险可能影响这一路径。
预计英国央行将把利率维持至 2026 年
"展望未来，近期布伦特原油、精炼油产品以及欧洲批发天然气价格的上涨，表明短期通胀的升幅将强于我们此前的预测。按照当前布伦特原油和批发天然气远期曲线，即便计入政府最近宣布的对消费者电价的增值税 [Value Added Tax] 下调，整体通胀率到 2026 年底的峰值也将更接近同比 3.5%，而非我们此前预测的同比 3.0%，这将使整体 CPI 下降约 0.1 个百分点。然而，鉴于美国与伊朗冲突的不确定性，目前尚不清楚这些趋势是否会持续、加剧，还是开始缓和。"
"到目前为止，通胀数据表明，除燃料价格的直接贡献外，能源冲击带来的间接影响有限，这主要是因为上游成本压力需要时间才能传导至供应链，而且一些能源密集型上游大宗商品此前已从高位回落。尽管我们确实预计能源冲击会带来轻微的间接影响，尤其是对食品和商品通胀，但企业有限的定价能力将限制更高投入成本向消费者转嫁的程度。"
"我们的基准预测仍然是，英国央行将在整个 2026 年将银行利率维持在 3.75% 不变。到 2027 年初，我们预计货币政策委员会（MPC）将更有信心认为通胀将在中期内可持续地回到 2% 的目标，从而使 2027 年累计降息 75bp，并将银行利率降至我们估计的中性水平 3%。"
"不过，若当前冲突进一步升级，导致能源价格进一步上涨，这将对上述观点构成风险，并可能促使英国央行实施两次 25bp 的加息，这与市场在当前布伦特油价下的定价大致一致。相反，如果能源价格出现缓和，类似于签署 MoU [Memorandum of Understanding] 后所见的情况，这将增强我们对英国央行判断的信心。"
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BNY 的 Geoff Yu 指出，随着能源成本上升威胁外部收支平衡和外汇波动，印度央行（RBI）已出手支撑印度卢比（INR）。iFlow 显示，INR 目前的持有量低于年初水平。尽管 INR 可能受益于套利交易回归，但居高不下的油价被视为会给该货币带来经常账户收支折价。
随着能源成本上升，卢比获得支撑
"印度本周也出手支撑卢比，反映出类似的担忧，即能源成本上升可能削弱外部收支平衡并加剧外汇波动。"
"INR 目前的持有量也偏低，已较年初作为一只被广泛持有的货币大幅下降。停火得到确认后，INR 持仓曾短暂转为正值，但未能巩固。"
"我们仍然认为，INR 将受益于任何套利交易回归，但显然当前油价水平将带来国际收支折价。"
"压力首先通过经常账户走弱、输入性通胀和脆弱的外汇市场冲击能源进口国。"
"布伦特原油升破 95 美元是一个明确的干预触发点。即便没有新的协调释放石油库存，更高的原油价格也正迫使各国政府和央行重新进入防御模式。"
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- 美元回吐此前跌幅，并逼近 101.20 的盘中高点。
- 随着伊朗局势紧张加剧以及油价走高，避险需求支撑美元。
- 近期价格走势显示形成看涨旗形。
美元指数（DXY）周三录得温和跌幅，但已回吐亚洲交易时段的大部分跌势。衡量美元兑六种主要货币表现的美元指数（DXY）仍稳定在 101.00 上方，在过去四天上涨 0.7% 后巩固涨幅
随着中东冲突升级以及油价上涨、全球经济逼近衰退边缘，美元正从不断上升的避险需求中获得支撑。美国军方已连续第 11 天袭击伊朗，路透社报道称，三艘沙特船只在红海掉头，这进一步表明安萨尔真主组织已封锁海湾地区石油供应的另一条关键通道。
技术分析：潜在看涨旗形形态
美元指数现货报 101.17，维持在 6 月下旬高点以来下降通道上轨之上，凸显出潜在的看涨旗形形态。动量指标支持这一建设性情景，因为 4 小时相对强弱指数（RSI 14）升至 60 上方，移动平均趋同背离（MACD）仍处于正区间。
该货币对仍受限于 7 月 8 日和 15 日高点下方几个点，位于 101.30 区域，这些高点迄今仍阻挡着汇价向年内高点 101.75 区域推进。看涨旗形的测量目标位于 102.50 区域，目前该水平限制了进一步上涨。
另一方面，下行尝试仍被限制在 101.00 附近的反向趋势线之上。若确认跌破该位，焦点将转向周二低点附近的 100.90 区域以及 100.65 的周低点。
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美元常见问题（FAQ）
美元(USD)是美国的官方货币，也是许多其他国家的“事实上”货币，与当地纸币一起流通。根据 2022年的数据，美元是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易额的88%以上，平均每天交易6.6万亿美元。 第二次世界大战后，美元取代英镑成为世界储备货币。在其历史上的大部分时间里，美元都是由黄金支撑的，直到1971年布雷顿森林协定(Bretton Woods Agreement)废除了金本位制。”
“影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策，这是由美联储(Fed)决定的。美联储有两项任务:实现物价稳定(控制通胀)和促进充分就业。它实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通货膨胀率高于美联储2%的目标时，美联储将加息，这有助于美元升值。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率，这将给美元带来压力。”
在极端情况下，美联储还可以印更多美元，实施量化宽松政策。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，用于信贷枯竭，因为银行不愿相互放贷(出于对交易对手违约的担忧)。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是美联储在2008年金融危机期间对抗信贷紧缩的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元主要从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走软。”
量化紧缩(QT)是一个相反的过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于新的购买。这通常对美元有利。
荷兰合作银行（Rabobank）高级外汇策略师 Jane Foley 讨论了日元（JPY）的前景，重点关注美元/日元。Foley 指出，如果没有改善日本基本面，仅靠财政省（MoF）的干预不太可能改变该货币对的走势。该报告强调，需要日本央行（BoJ）采取更鹰派的立场、提供财政方面的安抚，以及美联储（Fed）转向不那么鹰派，才能支撑日元，并实现其对美元/日元 159 的三个月预测。
日本央行立场、财政省策略与美联储风险
"过去几周，市场一直在争论财政省是否正在考虑改变其支持日元的策略。尽管如此，无论干预将如何以及何时实施，仅凭干预本身都不太可能改变某个货币对的方向。要实现这一点，基本面（或对基本面的看法）也必须发生变化。"
"我们已经有一段时间认为，如果日元在未来几个月有任何走强的希望，就需要在财政方面提供进一步的安抚，而日本央行则必须加大鹰派力度，并向市场发出信号，表明加息步伐可能会加快。今晨新闻通讯社报道称，日本央行愿意以快于每六个月一次的速度加息。如果日元下周因日本央行的鹰派信号而走强，这可能为财政省进一步干预提供契机。"
"然而，7月31日的日本央行会议恰好在下一次美联储会议后的两天。鹰派的美联储和更强的美元将使推动美元/日元走低的任务变得更加困难。"
"我们承认，从三个月的视角来看，我们对美元/日元升至159的预测目前看起来偏乐观，因为这可能需要多种因素同时出现，其中包括美联储转向不那么鹰派。尽管如此，重要的第一步将是下周日本央行采取鹰派立场。"
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布朗兄弟哈里曼（Brown Brothers Harriman）的 Elias Haddad 指出，在英国（UK）6 月消费者物价指数（CPI）报告喜忧参半后，英镑（GBP）兑美元（USD）和欧元（EUR）仍然承压，整体通胀降温，但核心和服务业指标仍然顽固。市场预计未来十二个月英国央行（BoE）将收紧 75 个基点，但 Haddad 警告称，在英国经济运行明显低于潜在水平且 Andy Burnham 领导下财政担忧加剧的情况下，限制性政策可能促使市场下调对英国央行的预期，从而对英镑构成压力。
英国央行的限制性立场拖累英镑
"GBP 继续兑 USD 和 EUR 维持疲软。英国 6 月 CPI 报告喜忧参半。受机动车燃料价格走低影响，整体通胀降温幅度超出预期，年率降至 2.6%（预期：2.7%，英国央行预测：3.1%），而 5 月为 2.8%。"
"核心 CPI 连续第二个月录得 2.6% 的年率，略高于预期（预期：2.5%）。服务业 CPI 年率为 3.6%，与英国央行预测一致，低于 5 月的 3.7%，但高于 3.5% 的市场预期。工资增长放缓表明，未来服务业通胀可能进一步走软。"
"掉期曲线显示，市场预计英国央行将在 11 月将利率完整上调 25 个基点至 4.00%，并在未来十二个月内累计收紧 75 个基点。这将使政策利率高于英国央行估算的中性区间（2.00%-4.00%）。"
"当英国经济运行远低于潜在水平时，采取限制性货币政策会提高市场下调对英国央行利率预期的可能性，进而对英镑构成压力。此外，在 Andy Burnham 担任首相的情况下，支出和借贷增加的前景可能会削弱英国财政信誉，并拖累英镑。"
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外汇市场新闻
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