外汇新闻

• 由于持续通胀和强劲的经济增长提高了市场对美联储加息的预期，白银下跌。
• 9 月 PCE 通胀上升以及第三季度 GDP 增长 3.4% 表明美国经济韧性持续。
• 在中期选举前，美联储利率维持不变，市场定价 12 月加息概率为 75%。

白银价格（白银/美元）连续第三个交易日扩大跌幅，周五欧洲时段交投于每盎司 50.69 美元这一新的 11 个月低点附近。由于美国（US）持续的通胀和韧性十足的经济增长强化了市场对美联储今年晚些时候可能加息的预期，白银价格面临下行压力。

美国 PCE 物价指数凸显了通胀压力，该指数 9 月份环比上升 0.5%，为自 3 月以来最大涨幅，推动年率通胀升至 3.6%，而核心 PCE 通胀年率则升至 3.1%。

与此同时，更广泛的经济表现继续展现强劲势头，美国 GDP 第三季度按年率增长 3.4%。这一表现高于市场预期的 3.2%，主要受稳定的消费者支出以及对人工智能相关行业的强劲投资推动。

在这些经济状况下，美联储选择在周三维持利率不变，以迎接即将到来的美国中期选举。尽管如此，投资者仍继续押注未来进一步收紧政策的可能性很高。

根据 CME FedWatch 工具，交易员目前赋予 12 月加息 25 个基点约 75% 的概率，较一天前记录的 84.2% 略有下降。

宏观逆风侵蚀需求，白银和 PGMs 表现落后

道明证券（TD Securities）表示，FOMC 会议后的市场格局继续凸显贵金属板块内部的分化。该行指出：“尽管黄金在 FOMC 之后仍相当有韧性，但工业贵金属整体偏向下行，白银和 PGMs 表现明显逊色，宏观逆风和政策收紧前景正压制需求展望。”这种表现不佳凸显出，在潜在更紧缩的政策环境下，相较于黄金，工业属性更强的金属正面临越来越大的压力，投资者也在重新评估需求前景。

以下是您在 10 月 30 日星期五需要了解的内容：

周五早盘，市场波动有所加剧，投资者正在评估最新的央行决议和宏观经济数据公布，同时密切关注美国股指期货的走势。稍晚时候，德国 10 月初步通胀数据、欧元区第三季度国内生产总值（GDP）数据以及美国第三季度就业成本指数数据将成为经济日历上的焦点。此外，欧洲央行（ECB）和美联储（Fed）决策者也将按计划发表讲话。

欧洲央行在周四 10 月会议后维持关键利率不变，这一结果基本符合预期。在新闻发布会上，欧洲央行行长克里斯蒂娜-拉加德表示，管理委员会曾讨论加息是否合适，并补充称，预计总体通胀在未来几个季度将“远高于目标”。欧元/美元在跌向 1.1100 后，受拉加德鹰派言论影响逆转方向，周四收于 1.1150 上方的正值区域。周五欧洲早盘，该货币对守住阵地，但在风险情绪恶化的背景下，难以突破 1.1200，限制了上行空间。

欧元前景取决于欧洲央行 12 月之后的路径

德国商业银行（Commerzbank）分析师指出，欧洲央行在昨日会议上“作出了基本符合预期的暂停决定”，但强调政策远未进入自动驾驶状态。该行表示，欧洲央行行长克里斯蒂娜-拉加德“明确表示，鉴于能源价格上涨，管理委员会确实讨论了再次加息”，并“为今年 12 月第三次加息留下了大门”。

对于欧元而言，德国商业银行认为，“更重要的问题可能是 12 月之后会发生什么”，该货币的走势将更多地取决于更广泛的通胀背景，而非下一次会议。在他们看来，“能源价格走势将起到很大作用”，这将是塑造市场对欧洲央行政策路径预期的关键。

与此同时，美国（US）数据显示，第三季度国内生产总值（GDP）年化增长率为 3.4%，高于市场预期的 3.2%。此外，作为美联储首选通胀指标的核心个人消费支出（PCE）物价指数 9 月份年率上涨 3.1%，符合分析师预估。

谷歌母公司 Alphabet 周四股价暴跌逾 10%，并触及自 4 月以来的最低水平，此前该公司指出，搜索中的人工智能摘要正在损害广告收入。此外，该公司公布约 90 亿美元的负自由现金流。周五欧洲早盘，纳斯达克期货当日下跌约 2%，美元指数持稳于 101.80 附近，而基准 10 年期美国国债收益率在周四下跌逾 1% 后，日内几乎持平，仍低于 5%。

在亚洲交易时段，日本央行（BoJ）宣布，在结束为期两天的货币政策审议会议后，将短期利率维持在 1.25% 不变。会后新闻发布会上，日本央行行长植田和男重申，央行将继续上调政策利率，并根据经济活动、物价和金融状况的发展调整货币宽松程度。美元/日元在跌向 157.00 后重新获得动能，最新交投于 157.55 附近，日内几乎持平。

FXS Speechtracker 将植田和男的讲话评分为 7.2/10，略低于历史基准 7.7/10，表明其语气略显不那么自信，尽管他明确承认当前的基础 CPI 通胀已大体符合 2% 的目标。继续上调政策利率并随着经济活动、物价和金融状况变化而调整货币宽松程度的承诺，体现出略偏鹰派的立场，但这一立场被其反复强调宽松的金融环境以及政府对增长的支持所缓和。

在连续三个交易日录得小幅上涨后，黄金周四遭遇沉重的看跌压力，跌幅超过 1%。这类贵金属继续走低，最新交投于 3,980 美元附近，日内下跌约 1%。

黄金反弹停滞，华侨银行指出新买盘有限且存在再度触及低点的风险

华侨银行（OCBC）策略师指出，黄金近期的回升“尽管美国国债收益率和油价有所回落。”他们强调，“更值得注意的是，黄金未能从较低收益率中受益，这表明新的买盘兴趣仍然有限，尽管此前的抛售压力可能正在缓解。”华侨银行补充称，“科技股重新走弱也拖累了市场情绪，因为这加剧了市场对另一轮更广泛去杠杆的担忧。”在此背景下，该行表示，“我们对短期前景保持谨慎，不排除进一步盘整或再次测试近期低点的可能性”，并强调周五的就业成本指数以及“股市、收益率和美元的走势都值得关注。”

GBP/USD 守住阵地，在周四上涨约 0.4% 后，继续在 1.3400 附近的正值区域交投。

大华银行策略师郭世良和李秀安指出，澳元/美元已逆转近期超买涨势，跌破强劲支撑并削弱此前的看涨动能。预计该货币对目前将在明确区间内盘整，短期风险略偏下行，而中期信号仍指向更广泛的下行潜力，目标指向此前数月低点。

澳元料维持区间震荡

"24小时观点：在澳元两天前上涨幅度超过我们预期之后，我们昨天强调如下："澳元上涨幅度超过预期，最高触及0.7065，随后回落至0.7055（+0.42%）。尽管处于超买状态，澳元今天可能测试0.7070。鉴于超买状况，持续升破该水平的可能性不大。"尽管澳元随后升至0.7068，但之后大幅下跌至0.7015。澳元收盘表现疲软，报0.7028（-0.38%）。下行动能略有增强，表明今日偏向下行。话虽如此，任何跌幅都应仍限制在0.7005/0.7050区间内。"

"1-3周观点：我们在上周中期转为看多澳元。昨天（10月29日，现货价0.7025），我们指出，"尽管重新增强的动能表明澳元可能升破0.7070，但目前判断其是否能进一步走强并带动澳元升向0.7095还为时过早。"然而，在升至0.7068后，澳元回落并跌破我们位于0.7020的‘强支撑’水平。上行动能已经减弱，目前澳元前景中性。从这里开始，我们预计其将在0.6985/0.7070区间内交易。"

（本文由人工智能工具协助生成，并经编辑审核。了解更多。）

• 黄金延续前一日的大幅跌势，并进一步回落至更接近月内低点。
• 受石油驱动的通胀担忧提振美联储加息押注，对贵金属构成压力。
• 美国债券收益率下跌对美元构成沉重压力，尽管这并未为金属提供支撑。

黄金（XAU/USD）在周五欧洲早盘时段延续盘中跌破 4000 美元心理关口的势头，在美国联邦储备委员会（美联储）鹰派预期下，瞄准月度波动低点。周四公布的美国宏观数据表明，经济增长具有韧性且价格压力持续存在，进一步巩固了市场对美联储将在 12 月即将加息的押注。反过来，这被视为连续第二天打压这种不生息的贵金属，并支持其进一步贬值的观点。

第三季度国内生产总值（GDP）初值显示，美国经济增长年化率加速至 3.4%，高于上一季度的 2.2%，并且好于市场一致预期的 3.2%。此外，美国商务部报告称，个人消费支出（PCE）物价指数9月上涨 0.5%，较上年同期上涨 3.6%。与此同时，剔除波动较大的食品和能源价格的核心指标，月率和年率分别上涨 0.3% 和 3.1%。在美国债券收益率居高不下引发通胀担忧的基础上，这进一步支撑了美联储进一步收紧政策的前景。

与此同时，由于投资者在疲弱的科技股财报后涌入避险政府债券，担忧不断上升的人工智能支出未必能带来足够回报，美国国债收益率大幅下挫。此外，市场重新燃起对通过外交途径结束中东冲突的希望，令避险美元（USD）连续第三天下跌，尽管这对缓解黄金周围的看跌压力作用不大。最新进展显示，美国副总统JD Vance致信伊朗最高国家安全委员会秘书Mohsen Rezaei，试图重启和平谈判。此外，卡塔尔向伊朗提交了一份结束与美国和以色列战争的新草案。

不过，随着也门伊朗支持的胡塞武装与沙特阿拉伯之间的敌对行动升级，投资者仍保持谨慎。此外，美国和以色列威胁在美国中期选举后重启袭击，使地缘政治风险溢价继续存在。与此同时，伊朗海军周四声称，四艘油轮在霍尔木兹海峡触雷，这加剧了供应中断担忧并支撑油价。这进一步支持美元逢低买盘出现的观点，表明黄金最小阻力路径仍然向下，任何反弹都可能遭遇抛售。尽管如此，XAU/USD货币对仍有望录得约 3.5% 的月度跌幅。

XAU/USD 4小时图

技术分析

贵金属在一个界定清晰的下行平行通道内延续跌势，维持短期看跌偏向。此外，该商品在 4 小时图上交投于 100 周期指数移动平均线（EMA）下方，这强化了看跌结构，并应在上方充当动态阻力。与此同时，动量指标进一步验证了负面基调，相对强弱指数（RSI）徘徊在 35 附近，移动平均趋同/背离（MACD）线处于负值区域。反过来，这表明卖压仍占主导，而反弹可能会受到附近阻力的限制。

下行方面，若跌破前一个月度波动低点附近的 3,975 美元，将暴露下一个值得关注的支撑位，即下降平行通道下轨附近的 3,946 美元。若果断跌破这一底部，将被视为看跌交易者的新触发信号，并为未来几个交易日进一步下跌打开大门。

上行方面，任何试图反弹的走势更可能首先在 4,025-4,030 美元的水平区域遭遇阻力，若突破该区域，空头回补可能推动黄金升向 100 周期 EMA 附近的 4,093 美元，随后指向通道上轨附近的 4,126 美元，形成更广泛的供给区，若要缓解看跌压力，则需要重新收复该区域。

(本故事的技术分析由 AI 工具协助撰写。 了解更多。)

丹斯克研究团队描述了全球股市疲弱的交易时段，标普 500 指数下跌 0.3%，斯托克 600 指数上涨 0.8%，但科技和通信板块表现不佳。他们指出，Alphabet 在令人失望的财报公布后下跌 13%，而亚马逊和英特尔在盘后交易中大幅下挫。他们认为，市场对 AI 资本支出持怀疑态度可能再次回归，亚洲股指开盘走低。

美国科技股疲软拖累全球股市

"周四股市走低，AI 交易重新转入负值区间。标普 500 指数下跌 0.3%，而斯托克 600 指数继续上涨，涨幅为 0.8%。科技和通信板块是表现最差的板块之一，主要受 Alphabet 影响，该公司在令人失望的财报和负现金流公布后，股价大跌不止 13%。不过值得重申的是，未达预期的是核心业务，而不是 AI 收入。"

"盘后交易同样值得关注，超大规模云服务商中的最后一家——亚马逊——公布了业绩。不过，其走势与 Alphabet 类似，核心业务未达预期，指引也有所下调（不过仅比市场共识低 1%），因为亚马逊预计假日季消费者需求将走弱，主要原因是能源价格上涨。"

"时机当然不太理想，核心业务走弱的同时，现金消耗却在加速。只是说到亚马逊，其现金消耗本就独树一帜。第三季度自由现金流降至超过 330 亿美元的流出，仅第三季度就是如此。相比之下，第三季度 EBIT 为 170 亿美元，而市场共识原本预计现金流大致接近盈亏平衡。"

"因此，该股在盘后下跌超过 7%，AI 资本支出怀疑情绪今天可能会重新回到市场。硬件板块也是如此，英特尔在盘后下跌 20%，同样并非由与 AI 相关的收入驱动，而是受内存价格飙升后 PC 市场放缓的影响。"

"今晨亚洲市场跌入负值区间，韩国综合股价指数下跌 4%，日经 225 指数下跌 2.5%。美国期货显示开盘约为 -1%，欧洲为 -0.5%。"

(本文由人工智能工具协助生成，并经过编辑审核。 了解更多。)

• 美元/日元从时段低点157.12回升至157.70区域
• 日本央行行长植田和男暗示将进一步加息，但对时机仍语焉不详。
• 在货币政策会议后，日本央行将利率维持在1.25%，符合市场普遍预期。

周五，日元（JPY）回吐此前兑美元（USD）的涨幅，而日本央行（BoJ）行长植田和男的讲话未能为日元提供支撑。美元/日元从时段低点157.12回升至157.70区域，日线图上转为持平。

植田和男周五早些时候重申，日本“金融环境仍然宽松”，并对经济在短期内将继续温和增长表示信心。谈及货币政策时，植田和男重申央行将“继续上调政策利率”，但他也表示，需要关注外汇、人工智能以及中东局势的影响。

日本央行暗示通胀将持续维持在2%，日元焦点仍在渐进式收紧

FXS Speechtracker 显示得分为 7.2/10，略低于该讲话者历史平均 7.7/10。强调与2%目标一致的核心CPI水平，凸显出略偏鹰派的立场，尽管对宽松金融环境、政府支持措施以及仅温和增长前景的强调表明，政策路径更偏谨慎且依赖数据，而非激进收紧。

此前，日本央行已如市场普遍预期那样将基准利率维持在1.25%不变，并宣布通胀已达到2013年设定的2%目标。展望未来，根据声明，央行认为核心通胀将稳定在与物价目标一致的水平附近，而通胀风险仍将偏向上行。

另一方面，随着温和的风险规避情绪提振避险资产需求，美元在欧洲时段开盘前正收复此前失地。谷歌母公司 Alphabet 股价录得史上最差单日表现，周四暴跌12%，拖累亚洲市场周五走低，市场对人工智能泡沫的担忧打压了投资者对股票的兴趣。

• 尽管油价大幅上涨，印度卢比仍吸引买盘对抗美元。
• 道明证券（TD Securities）预计，在中东风险持续存在的情况下，油价将保留风险溢价。
• 美元和美国国债收益率都被视为正在重新走强。

尽管受中东风险影响油价持续飙升，印度卢比（INR）仍对美元（USD）反弹。周五，美元/印度卢比（USD/INR）在未能延续前一日创下的两周多高点95.38上方涨势后，跌至95.15附近。

截至发稿，11月19日到期的 MCX 原油合约跃升至接近近期高点 9,873 卢比。

理论上，油价上涨对印度等经济体的货币不利，因为这些经济体在满足能源需求方面严重依赖石油进口。

原油受头条消息压力，但风险溢价令能源价格获得支撑

道明证券表示，在美国中期选举前，“交易相关头条消息轰炸”对原油构成明显压力，“持续不断的交易谈判头条”拖累了市场。该行预计这种动态将持续到投票前，但补充称，不认为伊朗会在“紧张的选举前夕”同意达成协议。

与此同时，道明证券强调，“从实际情况来看，基本面仍然偏紧”，并指出油轮遇袭和胡塞武装施压，“似乎已成功减少中东地区的流量，至少是暂时如此。”该行认为，“只要持续的袭击使市场维持风险溢价，能源价格就应在这一更高区间内继续获得良好支撑。”

美元和美国债券收益率收复失地

美元和美国国债收益率在价格走势上均被视为正在重新走强，这也未能为美元/印度卢比提供支撑。

美元指数（DXY）衡量美元兑六种主要货币的价值，截至发稿已收复早盘大部分跌幅，交投于 101.78 附近。当天早些时候，美元指数一度跌至 101.59。

截至撰写时，美国 10 年期国债收益率下跌 0.24%，至接近 4.93%，但在跌至 4.89% 的七周新低后，已收复早盘大部分失地。

尽管美国第三季度国内生产总值（GDP）初值增长仍强于预期，且美联储（Fed）偏好的通胀指标——核心个人消费支出（PCE）物价指数进一步走高，美元和债券收益率仍承压。

周二，美国经济分析局（BEA）报告称，经济按年率增长 3.4%，快于预期的 3.2% 和前值 2.2%。

美国核心 PCE 通胀 9 月同比上涨 3.1%，符合预期，高于 8 月的 3%。按月计算，增幅与预期及前值 0.3% 相当。

技术分析：美元/印度卢比在20日EMA附近承压

在日线图上，美元/印度卢比交投于95.15，维持温和看跌的短期偏向，因为现货价格仍低于95.31的20周期指数移动均线（EMA）。该货币对已从9月末高点回落，短期EMA失守表明上行尝试正受到压制，而相对强弱指数（RSI）位于45，略低于中性水平，暗示看涨动能正在减弱，而非明显超卖。

上行方面，初步阻力位于95.31附近的20日EMA，随后是96.00。下行方面，6月25日低点94.16是关键支撑位。

（本故事的技术分析是在 AI 工具的帮助下撰写的。 了解更多。）