外汇新闻
- 美元/瑞郎刷新年内高点，涨势已持续六天。
- 相对强弱指数（RSI）进入超买区，显示强劲的看涨动能持续存在。
- 突破0.8200将打开0.8215和0.8300阻力位。
美元/瑞郎本周连续第三天延续涨势，刷新年内高点，最高触及0.8139，同时也是11个月高点。撰写时，该货币对报0.8124，涨幅为0.34%。
美元/瑞郎价格预测：技术前景
美元/瑞郎已连续上涨六天，如果周三收盘价站稳0.8100上方，多头有望较快触及0.8200水平。
相对强弱指数（RSI）显示该货币对处于超买状态，但尚未达到被视为最极端的80水平。当RSI介于70至80之间时，上涨趋势最为强劲；因此，超过80的读数最能准确指示市场顶部。
若美元/瑞郎突破0.8200，下一个阻力位将是2025年6月19日的日高0.8215，随后是0.8250。突破后将打开0.8300阻力位。反之，若空头将该货币对压低至0.8100以下，下一个支撑位为3月31日的波段高点0.8042。跌破该水平后，支撑位在0.8000。
美元/瑞郎价格图表 – 日线图
下表显示了 瑞郎 (CHF) 对所列主要货币 本周的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.93% | 0.21% | 0.26% | 0.47% | 1.58% | 1.69% | 0.60% | |
| EUR | -0.93% | -0.73% | -0.61% | -0.41% | 0.69% | 0.77% | -0.32% | |
| GBP | -0.21% | 0.73% | -0.13% | 0.26% | 1.38% | 1.36% | 0.38% | |
| JPY | -0.26% | 0.61% | 0.13% | 0.13% | 1.29% | 1.27% | 0.28% | |
| CAD | -0.47% | 0.41% | -0.26% | -0.13% | 1.16% | 1.20% | 0.11% | |
| AUD | -1.58% | -0.69% | -1.38% | -1.29% | -1.16% | -0.03% | -0.94% | |
| NZD | -1.69% | -0.77% | -1.36% | -1.27% | -1.20% | 0.03% | -0.94% | |
| CHF | -0.60% | 0.32% | -0.38% | -0.28% | -0.11% | 0.94% | 0.94% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 瑞郎 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 CHF (基数)/ USD (报价)。
大华银行（OCBC）的沈慕祥和黄志伟指出，美元兑新加坡元（USD/SGD）因美元（USD）整体走强及风险情绪走软而上涨，日线动能看涨，相对强弱指数（RSI）处于超买状态。新加坡消费者物价指数（CPI）走软及国内成本压力缓解，降低了新加坡金融管理局（MAS）7月收紧政策的紧迫性，他们预计新加坡元（SGD）将保持相对韧性，但如果强势美元环境持续，美元兑新加坡元将获得支撑。
MAS被视为保持耐心，货币对盘整
“美元兑新加坡元在美元整体走强的背景下隔夜上涨，同时由于科技/人工智能相关股票抛售，风险情绪走软。该货币对最新报价为1.2970。日线动能看涨，RSI升至超买区间。”
“预计近期将在上方区间附近盘整。阻力位于1.2980（76.4%斐波那契位）、1.3030水平。支撑位于1.29（12月高点至2026年低点的61.8%斐波那契回撤位）、1.2840/50水平（200日均线，50%斐波那契位）。”
“最新的CPI报告显示，5月整体和核心通胀同比分别为1.8%和1.4%，均低于我们内部预测的1.9%和1.5%。食品、零售及其他商品通胀较高，但被服务业通胀下降所抵消。”
“我们的经济学家指出，国内成本压力正在减缓——随着劳动力市场降温，名义人力工资增长放缓，服务业单位劳动成本今年可能以较慢速度上升，同时经济不确定性和较高价格环境可能使国内消费者支出更加谨慎。”
“鉴于核心CPI低于预期且全球能源价格回落，我们内部预计，如果核心通胀轨迹在2027年上半年趋缓，MAS在7月即将召开的货币政策委员会（MPC）会议上收紧政策的紧迫性将降低。”
“尽管新加坡元相较同业可能保持相对韧性，但其并非对美国国债收益率上升和美元走强免疫。如果强势美元环境持续，短期内美元兑新加坡元仍可能获得支撑。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
BNY的Geoff Yu指出，尽管香港中国企业指数处于熊市，今年中国股市下跌了15–16%，但机构投资者仍在持续增加敞口。持仓水平相较于更长的历史时期依然偏高，Yu认为较低的估值、出口的韧性以及潜在的政策支持支撑了主要中国基准指数和ETF的逢低买入心态。
机构投资者持续增持中国资产
“尽管存在这种疲软，我们的数据表明机构投资者继续买入中国股票，资金流入表现优于亚洲其他地区，而韩国和台湾的资金流出则拖累了市场情绪。然而，今年中国股市已下跌15%至16%，意味着现有持仓的损失已超过新买入的价值。”
“中国持仓目前在其2026范围内排名第八百分位，但该范围异常紧凑：今年持仓在其滚动12个月平均值之上大约10%至18%之间波动。换言之，低百分位排名反映的是从较高起点的适度下降，而非明显的低配仓位。”
“投资者似乎在买入中国股票，因为近期的抛售创造了更具吸引力的入场点。主要中国ETF较年初高点下跌近20%，且低于其200日移动平均线超过12%，使市场处于深度超卖状态。”
“然而估值仍相对合理，上海证券交易所的滚动市盈率为17.6倍，恒生中国企业指数为11.3倍。对于许多机构投资者而言，价格的下跌似乎超过了长期投资逻辑的任何恶化，支持了逢低买入的心态。”
“从资产配置角度看，吸引人的估值、更好的出口数据以及针对股市信号可能出台的进一步政策支持，共同解释了为何跨境投资者尽管近期市场疲软，仍持续增加敞口。”
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大华银行（UOB）的郭世良和李秀安在美元/新加坡元连续五个交易日上涨后，仍保持建设性看法，指出虽然存在超买状况，但仍预计美元将进一步上涨。短期内，他们认为有望测试1.2980，而1.3000构成阻力位。在1至3周的时间范围内，银行的下一个技术目标是1.3000，前提是1.2915保持支撑。
超买美元仍在缓慢攀升
“24小时观点：两天前，美元触及1.2939高点。昨日美元在1.2935时，我们指出‘上行动能并未显著增强，但美元有望继续缓慢上升至1.2950。’我们还表示‘1.2960的主要阻力位不太可能出现。’虽然我们预期美元上涨是正确的，但未料到其缓慢攀升至1.2974高点。当前状况超买，上行动能依然疲软。尽管如此，只要美元保持在1.2940以上，仍有机会测试1.2980。此次，1.3000的下一个阻力位不太可能出现。”
“1-3周观点：我们在上周末转为看多美元。在我们最近一次叙述中（6月22日，现价1.2920），我们指出‘价格走势显示美元可能上涨至1.2960。’昨日美元上涨并突破1.2960，最高触及1.2974。美元连续第五个交易日收高，收于1.2969（+0.24%）。鉴于当前超买状况，我们本希望上涨更具冲击力，但整体价格走势仍显示美元将进一步走强。下一个技术目标是1.3000。只要1.2915（昨日‘强支撑’位为1.2890）未被跌破，我们将维持对美元的积极看法。”
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- 随着WTI油价接近70美元，十年期收益率下跌近10个基点。
- 盈亏平衡通胀率从4月高点回落，缓解了通胀风险压力。
- 美联储维持利率不变仍被看好，但7月加息的风险依然存在。
在霍尔木兹海峡重新开放后，美国国债收益率全线下跌，缓解了通胀压力并推动油价走低。与此同时，衡量美元兑六种货币表现的美元指数（DXY）上涨超过0.22%，至101.62。
油价走低降温通胀预期，国债收益率下跌
美国10年期国债收益率下跌近10个基点，跌幅为2%，至4.40%。美国原油基准西德克萨斯中质油（WTI）下跌4%，至每桶约70.00美元。
5年和10年盈亏平衡率（市场衡量通胀预期的指标）分别为2.24%和2.21%，此前在4月中旬分别达到2.72%和2.5%的峰值。
油价回落及潜在供应中断的担忧压制了上周因美联储鹰派倾向而飙升的美国国债收益率，这种鹰派倾向增加了年底前利率上升的可能性。
预计美联储将在7月29日的会议上维持利率不变，概率为60%。然而，基于最新数据，政策制定者加息的可能性约为40%。
美国经济日程将十分繁忙，交易员将关注美联储偏好的通胀指标核心PCE价格指数、2026年第一季度GDP数据、耐用品订单和失业救济申请数据。
美国10年期国债收益率走势图
美国利率常见问题（FAQ）
利率是金融机构对借款人的贷款收取的利息，并作为利息支付给储户和存款人。它们受到基准贷款利率的影响，基准贷款利率是由央行根据经济变化而设定的。中央银行通常有确保物价稳定的任务，这在大多数情况下意味着将核心通胀率控制在2%左右。如果通胀低于目标，央行可能会降低基本贷款利率，以刺激贷款和提振经济。如果通货膨胀率大幅超过2%，通常会导致央行提高基本贷款利率，试图降低通货膨胀率。”
较高的利率通常有助于一个国家的货币走强，因为这使该国对全球投资者更具吸引力。
“总体而言，较高的利率会对黄金价格造成压力，因为它们增加了持有黄金的机会成本，而不是投资于有息资产或将现金存入银行。如果利率高，通常会推高美元的价格，而由于黄金是以美元计价的，这就会降低黄金的价格。”
“联邦基金利率是美国各银行相互拆借的隔夜利率。这是美联储(fed)在FOMC会议上设定的经常被引用的总体利率。它被设置为一个范围，例如4.75%-5.00%，尽管上限(在这种情况下为5.00%)是引用的数字。市场对未来联邦基金利率的预期由芝加哥商品交易所(CME)的Fed watch工具跟踪，该工具影响了许多金融市场对美联储未来货币政策决定的预期。”
以下是6月25日星期四您需要了解的要点：
周三，美元指数（DXY）在101.60附近交易，达到一年高点，市场关注周四将公布的美国（US）个人消费支出价格指数（PCE），这是美联储（Fed）首选的通胀指标。
5月份的PCE将于周四美国东部时间8:30公布，预计将为市场提供更多关于由于美国与以色列与伊朗战争导致油价上涨是否已传导至核心通胀的见解。预计美国国债收益率在数据公布后将出现波动。
下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.24% | 0.34% | 0.16% | 0.20% | 0.42% | 0.52% | 0.37% | |
| EUR | -0.24% | 0.10% | -0.09% | -0.05% | 0.18% | 0.26% | 0.14% | |
| GBP | -0.34% | -0.10% | -0.19% | -0.17% | 0.08% | 0.15% | 0.03% | |
| JPY | -0.16% | 0.09% | 0.19% | 0.04% | 0.25% | 0.35% | 0.20% | |
| CAD | -0.20% | 0.05% | 0.17% | -0.04% | 0.22% | 0.29% | 0.19% | |
| AUD | -0.42% | -0.18% | -0.08% | -0.25% | -0.22% | 0.07% | -0.06% | |
| NZD | -0.52% | -0.26% | -0.15% | -0.35% | -0.29% | -0.07% | -0.12% | |
| CHF | -0.37% | -0.14% | -0.03% | -0.20% | -0.19% | 0.06% | 0.12% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。
欧元/美元跌至接近一年低点的1.1360水平，但从盘中低点1.1325回升。尽管欧洲央行（ECB）发表鹰派言论，欧元仍难以获得动力。欧洲央行执行委员会成员伊莎贝尔·施纳贝尔（Isabel Schnabel）表示，“需要进一步加息”以将通胀率降回2%，并补充称利率尚未达到限制性水平，停火并非欧洲央行放松警惕的信号。
英镑/美元走弱，接近一年低点1.3160，因英国（UK）政治不确定性和疲软的经济活动数据对英镑施加了沉重压力。标准普尔全球（S&P Global）6月英国综合采购经理人指数（PMI）初值从49.7降至49.4，服务业PMI降至48.7，创41个月新低。
美元/日元升至161.80，美元受益于市场对美联储谨慎预期，而日元（JPY）仍处于干预水平。
澳元/美元跌破0.6890水平，此前澳大利亚5月年度通胀率从4月的4.2%降至4.0%，低于预期的4.4%。然而，修剪平均通胀率从3.4%升至3.6%，显示基础价格压力依然顽固。交易员还将关注澳大利亚即将公布的就业数据，以获取澳储行政策前景的新线索。
西德克萨斯中质原油（WTI）油价延续跌势，接近三个月低点70.00美元，因中东局势缓和及霍尔木兹海峡航运恢复，降低了供应风险溢价。
黄金跌破4000美元关口，现报3980美元，因美元走强及市场预期美联储将维持较高利率时间较长，降低了对无收益金属的需求。但地缘政治不确定性和央行需求可能限制黄金进一步下跌。
接下来关注的重点：
6月25日星期四：
- 美国个人消费支出（PCE）
- 美国国内生产总值（GDP）
- 美国初请失业金人数
- 澳大利亚失业率及就业变动
6月26日星期五：
- 东京消费者物价指数（CPI）
- 密歇根大学最终消费者信心指数
加拿大丰业银行（Scotiabank）策略师肖恩·奥斯本（Shaun Osborne）和埃里克·特罗雷（Eric Theoret）指出，美元（USD）因美联储（Fed）“更高更久”的预期、部分避险需求以及全球股市表现不一而走强。美元指数（DXY）正逼近102点，较强阻力位于102上方区域。他们警告市场可能高估了美联储紧缩风险，并指出投机性美元多头头寸已偏多，可能限制美元进一步上涨。
美元走强遭遇头寸风险
“今晨美元延续强势，原因是对美国利率‘更高更久’的预期与因股市波动带来的部分避险需求相结合，或许还有对美伊和平谈判尽管有积极表态，但仍存在重大分歧的认识。”
“今晨美元对所有主要货币均走强，美元指数（DXY）正向图表上的102点（2025年5月高点）推进。从技术面看，较强阻力可能出现在102上方区域，即指数2025/26年下跌的50%回撤位（102.86）。
“目前没有太多因素能阻止美元保持坚挺或进一步走强。我们认为市场高估了美联储紧缩风险，但这一问题短期内难以明朗。”
“不过，头寸可能成为美元上涨的限制因素。美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，投机性美元多头头寸相当偏多。”
“整体净美元多头头寸接近2024年和2025年初美元触顶前的高位。真实资金和对冲基金的兴趣较轻，如果看涨配置增加，可能会为美元带来更多助力。”
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三菱日联金融集团（MUFG）的Lloyd Chan认为，尽管油价下跌，泰铢（THB）走弱反映了其低收益率特征以及泰国央行（BoT）以增长为重点的立场，这限制了紧缩的空间。美国（US）收益率上升已将泰国的投资组合资金流转为净流出，加剧了贬值压力，使泰铢相较于美元（USD）表现逊于其他区域货币。
收益率和资金流出拖累泰铢
“对于泰铢而言，尽管油价下跌，近期的疲软凸显了其与贸易条件缓解压力的脱钩。”
“相反，泰铢目前受到其低收益率特征和泰国央行以增长为重点的政策立场的拖累，这限制了货币政策紧缩的空间。”
“尽管油价下跌缓解了部分压力，但美国收益率上升已引发泰国净外资组合资金流出（6月净流出3.79亿美元，而5月净流入6.8亿美元），加剧了贬值压力，解释了泰铢的表现不佳。”
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- 随着供应担忧减退，WTI几乎抹去了因美伊战争带来的所有涨幅。
- 霍尔木兹海峡石油流量的逐步正常化对原油价格形成压力。
- 美国原油库存再次大幅减少，但数据对市场支持有限。
西德克萨斯中质原油（WTI）周三继续下跌，跌幅超过3%，因在美伊达成临时和平协议后，滞留在霍尔木兹海峡的原油货物逐渐重返市场。撰写本文时，WTI交易价格约为每桶70.20美元，为自3月初美伊战争爆发以来的最低水平。
随着供应中断的担忧减退，WTI几乎抹去了因中东战争带来的所有涨幅，而美国决定暂时解除对伊朗的石油制裁，预计将为全球市场带来额外的原油供应。
美国能源部长克里斯·赖特周三表示，“过去24小时内，大约有72艘船只离开霍尔木兹海峡，运载约2000万桶原油。”赖特还指出，“霍尔木兹海峡恢复正常需要几周时间。”
与此同时，美国和伊朗尚未达成最终协议。最新谈判取得了一些进展，但在伊朗核计划和霍尔木兹海峡未来问题上仍存在分歧。
德黑兰强调，霍尔木兹海峡不太可能恢复到战前的状态，预计伊朗和阿曼将对通过该水道的船只征收通行费。
美国总统唐纳德·特朗普周三警告称，如果伊朗推进征收通行费的计划，谈判可能会破裂。
在数据方面，美国原油库存的大幅下降对油价支持有限。能源信息署（EIA）的数据显示，上周原油库存减少了608.8万桶，预期为减少510万桶，但降幅小于前一周的826.2万桶。
WTI原油常见问题（FAQ）
WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。
与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。
美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。
欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。
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