外汇新闻

• 在疲弱的就业数据和修正后，美联储加息押注降温。
• ISM服务业指数回落，但就业分项回归扩张区间。
• 伯纳姆财政大臣人选不确定，英镑兑美元受限于1.3400附近。

英镑（GBP）在周一北美时段企稳，随着本周以风险规避情绪开局，外汇市场整体美元（USD）走强，尽管上周疲软的就业数据削弱了对美联储（Fed）今年余下时间鹰派加息的押注。截至发稿时，英镑兑美元汇率报1.3357，连续第八天上涨，此前从日低1.3328反弹。

美元需求抵消美联储重新定价疲软，英镑兑美元企稳

上周美国非农就业报告未达预期，且4月和5月数据被下调，引发市场重新定价，预期美联储将采取较为温和的货币政策。然而，失业率仍低于官员们预计年底将达到的4.5%水平。

根据联邦基金利率期货合约，货币市场已计入年底加息22个基点的可能性。与此同时，据Prime Terminal数据显示，7月会议上美联储维持利率不变的概率为77%，加息的概率仅为23%。

近期，供应管理协会（ISM）报告称，6月服务业采购经理人指数（PMI）符合预期为54，较前值54.5有所下降。其他调查指标显示投入成本有所缓解，服务业就业指数从47.9回升至51.2。

在大西洋彼岸，英国周一经济日程较轻，但英镑仍受英国央行（BoE）年底可能单次加息的预期支撑。一个月前，货币市场计入至少44个基点的紧缩预期，但截至发稿时，掉期市场计入17个基点，暗示加息概率为70%。

上周，英国央行行长安德鲁·贝利（Andrew Bailey）无视了考虑降息的可能性，尽管能源冲击有所缓解。

地缘政治暂时退居次席，美伊第二轮会谈预计将于周六在伊斯兰堡开始。待讨论的议题包括伊朗核计划、被冻结的资产、霍尔木兹海峡以及黎巴嫩问题。

在英国，关于安迪·伯纳姆（Andy Burnham）将任命谁为财政大臣存在不确定性。新闻报道指出，前能源大臣埃德·米利班德（Ed Miliband）有55%的可能性被任命为财政大臣，接替雷切尔·里夫斯（Rachel Reeves）。

因此，英镑兑美元将受到英国政治不确定性的影响，可能在当前1.3300-1.3400区间内盘整，直至财政大臣人选确定。

英镑兑美元价格预测：技术面展望

日线图显示，英镑兑美元报1.3365，维持轻微看跌偏向，现货价格位于汇聚于1.3406附近的简单移动平均线群下方。该货币对有效受此SMA阻力及1.3513附近的更广泛下行趋势线限制，尽管14日相对强弱指数（RSI）在55附近处于中性至略偏多区间，表明上行动能有限，尚未突破上方结构。

在上方，近期阻力位出现在接近1.3406的简单移动平均线附近，更强的压力位由约1.3513的下降趋势线构成。下方，首个显著的结构性支撑位与从先前低点绘制的上升支撑趋势线相符，约在1.3159处，若跌破该位，尽管当前动能较弱，仍可能引发更深幅度的回调，回落至更广泛区间内。

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加拿大丰业银行策略师肖恩-奥斯本和埃里克-特罗雷特指出，尽管建筑业采购经理人指数（PMI）数据疲软，英镑/美元在1.3338附近对美元（USD）保持稳定，并在交叉盘中表现优异。数据日程和英国央行（BoE）讲话有限，利率预期已趋于稳定，收益率曲线已恢复正常。市场预计7月和9月会议变化不大，11月和12月预计将有适度收紧，现货价格预计在1.3300至1.3400区间内波动。

英镑在窄幅区间内保持稳定

“英镑保持稳定，进入周一北美交易时段对美元持平，同时在交叉盘中表现优于大多数G10货币。”

“基本面发布仅限于三级建筑业PMI数据，表现令人失望，录得38.4的深度收缩值，较前一个月的多年低点38.2略有回升。”

“本周数据日程稀少，英国央行的公开讲话也很少。英国央行的利率预期在过去一周左右趋于稳定，并且收益率曲线已恢复正常，类似于欧洲央行的情况。市场预计接下来的两次会议（7月30日、9月17日）变化不大，11月和12月分别预计收紧12个基点和17个基点。”

“中性——相对强弱指数（RSI）已回升至约50的中性阈值，反映现货价格从1.31中段回升至1.33上段。我们预计近期阻力位在1.34附近，该水平大致对应50日和200日移动均线。我们预计短期内将在1.3300至1.3400区间内震荡。”

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• 欧元/美元回落，美元本周初表现坚挺。
• 美联储和欧洲央行预计暂时维持紧缩货币政策。
• ISM服务业采购经理人指数显示美国服务业持续韧性。

周一，欧元（EUR）兑美元（USD）走弱，因投资者在美国独立日长周末后陆续回归。截至发稿时，欧元/美元报约1.1421，日内下跌0.12%。

本周初交易环境相对平淡，市场重新评估美联储（Fed）和欧洲央行（ECB）的货币政策前景。

上个月美国与伊朗达成临时和平协议后，油价下跌缓解了通胀担忧，减轻了央行大幅收紧货币政策的压力。

上周美国非农就业（NFP）数据弱于预期，也降低了近期美联储加息的预期。同时，欧元区通胀数据低于预期，减少了今年欧洲央行再次加息的可能性。

荷兰国际集团（ING）分析师Chris Turner表示：“市场对欧洲央行9月加息的定价概率已降至50%以下，但鉴于核心通胀在未来几个月仍有可能上升，欧洲央行尚未对通胀发出‘全清’信号。”

由于通胀仍高于两大央行的目标，货币政策可能会保持紧缩，直到有更明确的证据显示价格压力正持续回落至2%的目标水平。

根据芝商所FedWatch工具，交易员目前预计9月会议加息的概率为56%。

因此，利率差异继续支持美元。美联储的政策利率目前为3.50%-3.75%，而欧洲央行的存款利率为2.25%。

美元指数（DXY）追踪美元兑六种主要货币的表现，目前报约101.04，较上周低点100.56有所回升。

数据方面，6月ISM服务业采购经理人指数（PMI）为54.0，符合市场预期。尽管较5月的54.5有所回落，但已连续23个月保持扩张。

欧洲央行（ECB）执行委员会成员伊莎贝尔·施纳贝尔（Isabel Schnabel）周一表示，即使近期油价下跌，欧元区也未回到战前状态。施纳贝尔在罗马的一次活动中警告称，目前的通胀冲击不能被政策制定者忽视，因为它已经产生了间接影响，并可能引发第二轮通胀压力。

主要观点：

即使油价下跌，欧元区也未回到战前状态。

欧洲央行不能简单忽视当前的冲击。

美联储（Fed）理事克里斯托弗-沃勒（Christopher Waller）周一表示，前瞻性指引在适当使用时可以增强货币政策的影响力，但警告称，如果限制了政策制定者的灵活性，也可能带来问题。沃勒在意大利银行罗马会议上的事先准备讲话中表示，前瞻性指引“可以成为一项有价值的工具”，并且在某些时候有助于改善政策制定。

主要观点：

前瞻指引可以成为货币政策的有力工具，并可能继续发挥作用。

当有效时，前瞻指引可以加快货币政策的影响，正如2021年底所见。

如果指引过于强硬、过于僵化，或在经济不确定的情况下限制灵活性，指引可能成为问题。

美联储政策制定者仍致力于2%的通胀目标。

沃勒表示，通胀风险有所增加，而劳动力市场似乎已稳定。

如果市场无法理解，美联储必须清楚解释其反应机制。

美联储不会维持低利率以帮助融资美国政府赤字。

沃勒更倾向于设定通胀目标区间，但表示现在改变目标将缺乏可信度。

沃勒未对当前经济或美联储的政策前景发表评论。

• 澳元/美元维持在0.6930附近，澳大利亚通胀放缓限制了澳元需求。
• 澳大利亚TD-MI通胀指标6月年率降至3.9%，此前为4.4%。
• 美国标普全球服务业PMI降至51.2，ISM服务业PMI符合预期为54。

周一，澳元/美元以谨慎态度交投，维持在0.6930附近横盘，因澳大利亚通胀数据显示价格压力进一步缓解，而美国服务业数据表现参差，令美元整体保持支撑但缺乏强劲动力。

澳大利亚TD-MI通胀指标6月年率放缓至3.9%，低于此前的4.4%，表明国内通胀压力正在减弱。较软的通胀数据可能减轻澳大利亚储备银行（RBA）维持更鹰派立场的压力，打压澳元。

在美国，标普全球综合采购经理指数（PMI）6月降至51.9，低于5月的52.2，服务业PMI降至51.2，低于预期的51.4和前值51.3。数据表明私营部门活动放缓但仍保持正增长，限制了美元的激进上涨。

ISM服务业PMI为54，符合预期，但低于此前的54.5。细分指标显示，就业指数从47.9大幅提升至51.2，显示服务业招聘力度增强。然而，新订单从57.3降至55.1，支付价格从71.3降至67.7，表明需求和成本压力有所缓解。

短期技术分析：

在4小时图上，澳元/美元交投于0.6936。该货币对维持中性至略微建设性的态势，因其交易价格高于20周期简单移动均线（SMA）0.6919，但受制于100周期SMA 0.6962之下。附近的枢轴点0.6935正在被测试，相对强弱指数（RSI）约为57，暗示短期盘整中看涨动能稳定但未过度延伸。

上方初步阻力位于0.6944，更高的100周期SMA 0.6962构成下一阻力并定义了更广泛的供应区。下方，紧邻的枢轴支撑位于0.6935下方，随后是0.6929和0.6924的水平支撑区，这些支撑共同支撑该货币对，若被突破则可能引发更深的看跌阶段。

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大华银行（UOB）的郭世良指出，美元/离岸人民币（USD/CNH）动能略有减弱，但仍局限于6.7800–6.7930的狭窄日内区间。未来1–3周内，随着此前美元的强势减退，银行预计汇价将在6.7750至6.8080区间内波动。从多周角度看，若要实现持续反弹，需突破21周指数移动平均线（EMA）6.8430。

离岸人民币汇价维持区间震荡

“24小时观点：我们在上周五指出‘下行动能略有增强，但这可能导致美元在6.7820/6.7940的较低区间内波动，而非持续下跌。’我们的判断正确，尽管美元交投区间比预期更窄（6.7811/6.7896）。下行动能未进一步增强，我们继续预期美元将在6.7800至6.7930区间内波动。”

“1-3周观点：上周三（7月1日，现价6.7920），我们指出近期美元‘强势已结束。’我们还指出美元‘可能在6.7750至6.8080区间内波动。’尽管美元自那时起略有下滑，但下行动能并未明显增强。换言之，我们的观点未变。”

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BNY的Geoff Yu指出，随着美国收益率上升推动实际利率风险的国内重新定价，拉丁美洲（LatAm）债券的拥挤敞口正在解除。该银行认为资金流正转向区域股票，并对拉丁美洲的套利持建设性的战术观点。秘鲁、墨西哥以及《美墨加协定》（USMCA）相关的发展被强调为区域资产的关键政策和政治驱动因素。

债券资金流出，股票和套利吸引力

“我们长期以来对拉丁美洲债券过度拥挤敞口的担忧开始显现。6月底的资金流标志着两个月来月度平滑资金流评分首次转为负值。”

“结合外汇头寸过度，较高的美国收益率使拉丁美洲对收益率敏感的债券市场易受进一步调整的影响。”

“这并不意味着该地区出现广泛的资本外流。相反，我们的数据指向资金轮动而非撤退，股票资金流在经历了特别疲软的5月后接近净买入区域。”

“鉴于与股票资金流入相关的结构性较低的外汇对冲比率，这种轮动并不削弱我们对拉丁美洲套利的建设性战术观点，区域货币仍是我们偏好的表达方式。”

“前瞻：预计秘鲁央行本周将维持利率不变，尽管通胀仍高于目标，且在美联储发出更明确转向信号之前，鹰派偏向可能持续。”

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• 白银终结四连涨，美元走强限制涨幅。
• 美国就业数据逊于预期，缓解了近期美联储加息预期，支持白银短期前景。
• 技术面依然偏空，金属价格受制于主要移动均线下方。

白银（XAG/USD）周一暂停了此前连续四天的涨势，因买家在上周5.55%的反弹后暂时休整。美元（USD）走强也限制了该贵金属的上涨空间。撰稿时，XAG/USD交投于61.75美元附近，较盘中高点63.28美元回落，后者为自6月23日以来的最高水平。

美国美元指数（DXY），追踪美元兑六种主要货币的价值，现交投于101.12附近，日内上涨0.22%。

尽管周一出现温和回调，但由于周四公布的美国非农就业数据逊于预期，缓解了近期美联储加息的预期，白银的短期前景依然得到支撑。

然而，技术面显示出不同的情况，白银价格仍受制于其短期和长期移动均线之下。

技术分析：

在日线图上，XAG/USD维持短期偏空格局，价格位于21天简单移动均线（SMA）63.45美元和更广泛的200天SMA 70.06美元之下，显示市场仍受中长期趋势阻力限制。

相对强弱指数（RSI）已从超卖区回升，但仍徘徊在42附近，而移动平均线趋同/背离指标（MACD）略转正，暗示反弹可能只是更大下跌趋势中的暂时调整。

上方初步阻力位于21天SMA附近的63.45美元，更重要的阻力位于70美元水平，由200天SMA 70.06美元和50天SMA 71.05美元共同构成。

进一步上方，100天SMA约74.81美元，随后是80美元和90美元的阻力位。下方方面，下一显著支撑位于55.00美元附近的水平支撑区，若空头压力重新加大，买家可能在此尝试稳定跌势。

在周线图上，XAG/USD保持明显的多头结构性偏好，价格远高于100周和200周简单移动均线（SMA），分别约为48.34美元和36.24美元，凸显中期上升趋势得到坚实支撑。

然而，动能显得疲软：RSI徘徊在43附近，MACD仍为负值，表明尽管整体多头背景存在，上行动能正在减弱。

上方初步阻力位于50周SMA附近的64.35美元，更强阻力位于21周SMA约73.93美元，价格需突破这些水平以恢复更积极的多头阶段。

下方，近期支撑位于100周SMA 48.34美元，进一步的结构性底部位于200周SMA约36.24美元，预计在更明显的调整中，多头趋势将吸引买家介入。

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• 尽管油价上涨提供支撑，加元兑美元仍承压。
• 由于投资者预期美联储今年将多次加息，市场继续看好美元。
• 加拿大丰业银行表示，尽管加元的低估幅度有所缩小，但贸易不确定性仍对加元构成压力。

美元/加元连续第二天上涨，周一撰稿时交投于1.4230附近，当日上涨0.20%。尽管油价上涨通常会支撑与大宗商品相关的加元（CAD），但由于投资者继续青睐美元（USD），加元兑美元仍承压。

霍尔木兹海峡的航运交通在周末的中断后逐渐恢复正常，而石油输出国组织及其盟友（欧佩克+）批准了下个月每日增加188K桶的产量，主要由沙特阿拉伯和俄罗斯领导。该决定被视为对地区稳定的信心表现，尽管也引发了对全球供应过剩的担忧。

随着市场预期美联储（Fed）将进一步收紧货币政策，美元持续走强。根据CME FedWatch工具，投资者预计今年年底前加息的概率为76.9%。市场参与者目前正等待周三公布的美联储6月会议纪要，以获取货币政策前景的更多指引。

与此同时，美国6月ISM服务业采购经理人指数（PMI）从此前的54.5小幅回落至54，符合市场预期。调查显示新订单疲软，支付价格下降，而就业指数改善，表明美国服务业继续保持稳健扩张。

加拿大丰业银行指出，尽管加拿大与美国之间的短期收益率利差缩小，加元仍保持偏软。该行指出，美国-墨西哥-加拿大协定（USMCA）未续签的确认延长了加拿大出口商的贸易不确定性。分析师还预计加拿大央行（BoC）的商业前景调查将反映这一谨慎环境。虽然加元基本面仍被低估，但丰业银行认为这种低估幅度已稳步缩小，限制了加元近期的上涨潜力。