外汇新闻
BNY的Geoff Yu指出，伊朗冲突和能源副产品带来的亚太地区国际收支压力正日益推动货币流动，重点关注马来西亚林吉特（MYR）、泰铢（THB）、澳元（AUD）和菲律宾比索（PHP）。得益于储备和储蓄，核心东北亚出口国表现出更强的韧性，而东南亚和澳大利亚则面临燃料短缺和贸易条件恶化。尽管部分头寸表现出韧性，市场预计仍将对这些货币保持谨慎。
能源冲击推动亚太货币谨慎情绪
“伊朗冲突已持续四周，市场逐渐认识到海湾地区在出口能源副产品中的重要性。从氦气到尿素，许多这些投入品对亚太经济的多个领域至关重要。虽然矿物燃料仍是该地区国际收支压力的最大来源，但当前供应冲击的全球性质可能导致更广泛的贸易条件恶化，迫使各国政府做出相应反应。”
“核心东北亚以出口为驱动的经济体在未来几个月内具备足够的能源韧性。关键是，它们的储备覆盖水平足够高，能够承受较长时间的进口成本上升。高水平的预防性储蓄和强劲的财政资源（日本除外）提供了额外缓冲，因此我们目前不认为强烈的外汇或固定收益资金外流是主要担忧。”
“亚太其他地区的情况则不同。东南亚出现了一些最激进的政府应对措施，如燃料配给——菲律宾总统马科斯周二表示，由于缺乏喷气燃料，甚至不排除飞机停飞的可能。即使是澳大利亚，尽管是天然气的重要净出口国，也面临精炼石油短缺，这阻碍了更强的贸易条件调整。”
“尽管面临明显挑战，过去一个月内净卖出的区域货币仅限于那些起始头寸过度持有的货币。因此，减少敞口相对简单。相比之下，马来西亚林吉特、泰铢和澳元已显著被低估，跨境投资者增加对冲的边际收益较为有限。”
“我们预计市场将继续对这些货币保持谨慎，但行为的迅速变化有助于随着时间推移增强韧性并降低风险溢价。”
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- 美元/瑞郎从100日简单移动平均线反弹，连续第二天上涨。
- 相对强弱指数（RSI）高于50，显示看涨动能正在向超买区积聚。
- 突破0.8000将暴露年内高点和0.8124阻力位。
美元/瑞郎周三连续第二天上涨，涨幅近0.45%，此前从略高于0.7900的100日简单移动平均线（SMA）反弹。截至发稿时，该货币对报0.7915，美元（USD）因地缘政治不确定性而保持支撑。
美元/瑞郎价格预测：技术前景
近期，由于中东战争缺乏明确的催化因素，美元/瑞郎呈现横盘整理走势。不过，在过去两天内，买盘一直在推动价格试图突破200日简单移动平均线（SMA）0.7946，该水平是买方通往0.8000关键阻力位的关键关口。
动能指标确认多头占据主导地位，相对强弱指数（RSI）高于50的中性水平，正朝向超买区迈进。
话虽如此，美元/瑞郎需要突破关键阻力位0.7946。如果买方收复0.8000，将为挑战年内高点（YTD）0.8040打开大门。一旦突破，下一个目标将是11月5日的波段高点0.8124。
美元/瑞郎价格图表 — 日线图
下表显示了 瑞郎 (CHF) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.40% | 0.35% | 0.48% | 0.35% | 0.69% | 0.48% | 0.47% | |
| EUR | -0.40% | -0.05% | 0.09% | -0.03% | 0.29% | 0.10% | 0.06% | |
| GBP | -0.35% | 0.05% | 0.13% | -0.00% | 0.33% | 0.16% | 0.11% | |
| JPY | -0.48% | -0.09% | -0.13% | -0.13% | 0.20% | 0.03% | -0.02% | |
| CAD | -0.35% | 0.03% | 0.00% | 0.13% | 0.34% | 0.17% | 0.12% | |
| AUD | -0.69% | -0.29% | -0.33% | -0.20% | -0.34% | -0.18% | -0.22% | |
| NZD | -0.48% | -0.10% | -0.16% | -0.03% | -0.17% | 0.18% | -0.04% | |
| CHF | -0.47% | -0.06% | -0.11% | 0.02% | -0.12% | 0.22% | 0.04% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 瑞郎 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 CHF (基数)/ USD (报价)。
星展集团研究部经济学家拉迪卡·拉奥（Radhika Rao）讨论了印度尼西亚在莱巴兰假期后重新开放的境内市场，背景是地缘政治不确定性和全球情绪波动。她指出，印尼盾资产可能会谨慎交易，预算可能重新分配并采取效率措施，通胀压力上升，以及今年印尼进一步货币宽松的前景减少。
印尼盾资产面临假期后谨慎重启
“印度尼西亚境内市场将在长达莱巴兰假期后重新开放，投资者将面临依然不确定的地缘政治环境。”
“全球市场在敌对行动短暂缓和的迹象与关键参与者的相互矛盾声明之间摇摆不定，充满希望与失望交替。”
“据当地媒体报道，地方当局正考虑在能源成本上升和供应短缺的情况下采取风险缓解措施，包括推行居家办公政策，限制非必要车辆/交通工具使用，以及实行混合式学校课程以节约燃料。”
“价格稳定的风险和金融市场波动加剧可能会抑制市场对今年额外货币宽松的预期。”
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以下是3月26日星期四您需要了解的要点：
市场受地缘政治情绪转变驱动，潜在停火谈判的报道最初缓解了紧张局势。然而，伊朗表示不愿与美国接触，凸显外交进展脆弱，令市场重新陷入不确定状态。
美元指数（DXY）攀升至接近100关口下方，交易于99.50附近，美元因利差和避险需求在本周早些时候获得支撑。在市场情绪恶化的情况下，美元保持坚挺。
下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.25% | 0.21% | 0.35% | 0.33% | 0.47% | 0.28% | 0.36% | |
| EUR | -0.25% | -0.04% | 0.11% | 0.07% | 0.22% | 0.02% | 0.11% | |
| GBP | -0.21% | 0.04% | 0.17% | 0.12% | 0.26% | 0.08% | 0.15% | |
| JPY | -0.35% | -0.11% | -0.17% | -0.03% | 0.11% | -0.06% | -0.00% | |
| CAD | -0.33% | -0.07% | -0.12% | 0.03% | 0.15% | -0.02% | 0.03% | |
| AUD | -0.47% | -0.22% | -0.26% | -0.11% | -0.15% | -0.19% | -0.11% | |
| NZD | -0.28% | -0.02% | -0.08% | 0.06% | 0.02% | 0.19% | 0.07% | |
| CHF | -0.36% | -0.11% | -0.15% | 0.00% | -0.03% | 0.11% | -0.07% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。
欧元/美元跌至接近1.1570区域，日内略显走软，因强势美元限制了欧元的上涨空间。继周二欧元区采购经理人指数（PMI）数据疲软后，增长担忧继续压制欧元。
英镑/美元下滑至1.3370区间，英镑在英国经济增长和通胀动态持续担忧中难以回升。
美元/日元飙升至159.30附近，受美国收益率走高及美联储（Fed）与日本银行（BoJ）政策分歧持续影响。
澳元/美元跌至0.6960区间，美元因风险情绪和全球增长因素走强，限制了澳元涨幅。
西德克萨斯中质原油（WTI）油价小幅上涨至每桶90.30美元附近，较近期高点有所回落，因停火希望减轻了即时供应担忧。但价格仍维持高位，反映持续的地缘政治不确定性。
黄金价格飙升至4550美元附近，受益于收益率下降和油价驱动的通胀担忧缓解，同时仍获得持续的地缘政治不确定性支撑。
接下来日程安排：
3月26日星期四：
- 德国GfK消费者信心指数（4月）。
- 欧元区国内生产总值（GDP）（第四季度）。
- 德国联邦银行月度报告。
- 美国初请失业金人数。
- 新西兰ANZ – Roy Morgan消费者信心指数（3月）。
3月27日星期五：
- 英国3月消费者信心指数。
- 英国2月零售销售数据。
- 欧元区3月调和消费者物价指数（初值）。
- 美国3月密歇根消费者信心指数及通胀预期。
WTI原油常见问题（FAQ）
WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。
与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。
美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。
欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。
- 黄金上涨突破4500美元，因美伊谈判希望改善市场情绪。
- 美国收益率下跌抵消美元走强，助力黄金从近期跌势中反弹。
- 由于通胀和能源风险依然高企，市场仍预计美联储将保持鹰派立场。
随着油价期货暴跌，市场对美伊将开始谈判以结束近四周冲突的猜测升温，黄金价格（XAU/USD）周三上涨近2%。撰写时，XAU/USD交易于4556美元。
战争担忧缓解推动黄金反弹，原油下跌；美国国债收益率大幅下滑
美国向伊朗提出了一项15点建议，可能结束近四周前开始的战争。如果德黑兰同意恢复与华盛顿的谈判，谈判最早可能于周四开始，地点可能在巴基斯坦或土耳其。
消息发布后，风险偏好改善；油价下跌，黄金限制了跌幅。
与此同时，美元继续走强，反映在美元指数（DXY）上。DXY追踪美元对六种货币的表现，涨近0.40%，至99.55。
近期，伊朗媒体报道该政权已拒绝美国提议，但消息人士称伊朗将在周三晚些时候回复。
《华尔街日报》报道，“阿拉伯调解人及其他知情人士表示，伊朗在私下讨论中结束战争的态度比公开场合温和，这让他们对正在推动的外交努力抱有希望，认为该努力并非无望。”
美国国债收益率的下降推动了当天黄金的上涨。美国10年期国债收益率下跌4个基点至4.328%，为无收益金属提供了利好。
周二，美国两年期国债拍卖需求意外疲软，导致两年期国债收益率上升至3.936%，投资者猜测通胀将大幅上升。
2月份美国进口价格录得四年来最大涨幅，主要受中东冲突前能源成本飙升推动，显示抗击通胀的战斗尚未胜利。价格上涨1.3%，为2022年3月以来最大涨幅，超过预期的0.5%，继1月份上涨0.2%之后。
周二，标普全球披露，由于能源成本飙升和供应链中断，美国企业3月份支付的投入成本增加。
根据Prime Market Terminal，货币市场已排除美联储2026年降息的可能，反而预计将收紧4个基点。
周四，美国经济日程将公布截至3月21日当周的初请失业金人数，并有美联储官员Cook、Miran、Jefferson、Logan和Barr发表讲话。
XAU/USD技术前景：维持区间震荡，被100日和200日简单移动均线夹击
黄金价格本周似乎已触底，几乎测试了位于4083美元附近的200日简单移动均线（SMA）关键支撑，随后反弹至周二高点4484美元，接近4500美元关口。
相对强弱指数（RSI）虽有所上升，但显示黄金偏向看跌，短期内似乎将维持横盘整理。
若黄金突破约4592美元的100日SMA，下一个目标为4600美元。突破该水平后，将挑战4961美元的50日SMA。
反之，若XAU/USD难以守住4500美元，空头可能将价格推向3月24日的日低4305美元，继而是3月23日的摆动低点4098美元。
黄金常见问题（FAQ）
黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。
各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。
黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。
由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。
- 美元/日元在触及20日简单移动均线支撑后连续上涨。
- RSI显示看涨动能，指向重新测试周高点。
- 未能突破159.65，关注下行支撑位。
美元/日元在周三连续录得上涨，继周一测试了约158.24的20日简单移动均线（SMA）关键支撑后，但仍未能突破周一触及的159.65关键周高点。撰写时，该货币对报159.27，上涨0.36%。
美元/日元价格预测：技术前景
技术面显示，美元/日元短期内可能重新测试周高点。相对强弱指数（RSI）确认了这一点的动能。然而，市场担忧美国当局可能干预外汇市场，阻止美元多头将该货币对推向160.00关口。
下行方面，首个关注区域是20日简单移动均线158.24。一旦跌破，将打开挑战3月19日日低157.51的大门，而50日简单移动均线约156.56则成为多头的下一道关键防线。
若进一步走弱，下一个支撑位为100日简单移动均线156.26，随后是156.00。
美元/日元价格图表 — 日线图
下表显示了 日元 (JPY) 对所列主要货币 本周的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.32% | -0.47% | -0.03% | 0.66% | 0.57% | 0.07% | 0.36% | |
| EUR | 0.32% | -0.14% | 0.33% | 1.00% | 0.89% | 0.40% | 0.70% | |
| GBP | 0.47% | 0.14% | 0.40% | 1.16% | 1.05% | 0.54% | 0.77% | |
| JPY | 0.03% | -0.33% | -0.40% | 0.65% | 0.58% | 0.08% | 0.28% | |
| CAD | -0.66% | -1.00% | -1.16% | -0.65% | -0.07% | -0.58% | -0.31% | |
| AUD | -0.57% | -0.89% | -1.05% | -0.58% | 0.07% | -0.50% | -0.28% | |
| NZD | -0.07% | -0.40% | -0.54% | -0.08% | 0.58% | 0.50% | 0.23% | |
| CHF | -0.36% | -0.70% | -0.77% | -0.28% | 0.31% | 0.28% | -0.23% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 日元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 JPY (基数)/ USD (报价)。
法国兴业银行（Societe Generale）的库纳尔·昆杜（Kunal Kundu）认为，印度新的GDP系列数据显示，历史增长和国内需求比之前报告的更为疲软。修订表明，早期的实际GDP和消费被大幅高估，更符合高频指标和劳动力市场调查。该分析强调了结构性限制、家庭资产负债表压力以及2025年9月GST税率下调对整体需求的有限影响。
新数据揭示印度增长被高估
“修订后的数据显示，实际GDP增长被高估了约2个百分点，这在国家账户修订中是前所未有的幅度。”
“印度新推出的GDP系列显示出较低的活动水平和更为温和的早期增长。”
“我们长期以来一直认为，经济从疫情低谷的周期性复苏已遇到结构性增长限制所设下的障碍。”
“新系列揭示了制造业部门平减指数在相关期间出现前所未有的负值趋势（尤其是在通胀高企期间），凸显了持续疲软的国内需求状况。”
“不足为奇的是，数据显示旧系列持续高估了国内需求。”
（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）
- 纽元/美元连续第二天下跌，接近0.5800区域。
- 美元因预期限制性货币政策而保持支撑。
- 中东冲突持续不确定性提振避险需求。
纽元/美元周三交易于0.5820附近，下跌0.22%，连续第二天下跌。下行走势主要受美元（USD）走强推动，美元受更广泛的风险偏好下降环境支撑。
尽管间歇性出现缓和希望，中东地缘政治紧张局势仍支撑避险资产需求。美国（US）与伊朗的谈判仍不确定，近期发展表明快速达成协议的可能性不大，市场中持续存在风险溢价。
与此同时，市场对美联储（Fed）鹰派立场的预期继续支撑美元。部分由地缘政治紧张局势导致的能源价格高企加剧了通胀担忧，促使投资者重新评估美国利率的上行路径。
在新西兰，经济前景依然脆弱。新西兰储备银行（RBNZ）首席经济学家保罗·康威（Paul Conway）指出，经济中的产能闲置将影响央行如何应对由油价上涨引发的通胀压力。这种谨慎立场限制了对纽元（NZD）的支撑。
此外，惠誉评级最近将新西兰主权展望下调为负面，理由是与中东冲突相关的经济风险以及该国对能源进口的依赖。此次下调进一步加大了纽元的压力，使纽元/美元短期内偏向下行。
下表显示了 纽元 (NZD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.24% | 0.19% | 0.35% | 0.33% | 0.48% | 0.26% | 0.36% | |
| EUR | -0.24% | -0.06% | 0.09% | 0.08% | 0.23% | 0.02% | 0.11% | |
| GBP | -0.19% | 0.06% | 0.15% | 0.14% | 0.29% | 0.08% | 0.17% | |
| JPY | -0.35% | -0.09% | -0.15% | -0.01% | 0.14% | -0.08% | 0.01% | |
| CAD | -0.33% | -0.08% | -0.14% | 0.00% | 0.16% | -0.05% | 0.03% | |
| AUD | -0.48% | -0.23% | -0.29% | -0.14% | -0.16% | -0.21% | -0.13% | |
| NZD | -0.26% | -0.02% | -0.08% | 0.08% | 0.05% | 0.21% | 0.09% | |
| CHF | -0.36% | -0.11% | -0.17% | -0.01% | -0.03% | 0.13% | -0.09% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 纽元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 NZD (基数)/ USD (报价)。
- 美元/加元在美元整体走强的推动下，延续涨势，逼近1.3800，令加元承压。
- 地缘政治紧张局势及伊朗拒绝美国停火计划，持续推动美元避险需求。
- 技术面突破关键阻力区，增强看涨动能，指标显示进一步上涨空间。
周三，美元/加元小幅走高，连续第三个交易日上涨，因美元整体走强持续施压加元。
撰稿时，该货币对交投于约1.3806，为1月22日以来的最高水平。
美元继续受益于中东紧张局势升级。最新进展显示，伊朗拒绝了美国支持的停火提议，并对华盛顿的15点计划泼冷水，称任何协议都必须基于自身条件。
与此同时，尽管近期有所回调，油价仍保持在冲突前水平之上，波动性较大。鉴于加拿大是主要原油出口国，油价走高通常支撑与大宗商品挂钩的加元。然而，美元的整体强势和持续的风险厌恶情绪目前压过了这一支撑，令美元/加元维持上涨偏向。
美元/加元技术分析
从技术角度看，美元/加元在突破50日简单移动平均线（SMA）1.3680及清除1.3700-1.3750阻力区后，动能增强，该阻力区自2月初以来一直限制上涨。
最新上涨推动该货币对突破100日SMA 1.3783，显示短期看涨偏向可能转强。
相对强弱指数（RSI）位于65，远离中线并接近超买区，表明当前阶段上涨动能强劲，尚未出现疲态。
移动平均收敛发散指标（MACD）线位于信号线之上且处于正区间，正柱持续存在，进一步确认买盘主导当前上涨走势。
上方方面，若能持续站稳100日SMA，初步阻力位于1.3850，接近1月22日高点，随后是心理关口1.3900。
下方方面，若未能守住100日SMA，可能回测已转为支撑的1.3700-1.3750区间。守稳该区域将维持看涨偏向，跌破则可能使前景转向下行。
下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.27% | 0.21% | 0.35% | 0.31% | 0.48% | 0.26% | 0.37% | |
| EUR | -0.27% | -0.06% | 0.09% | 0.04% | 0.21% | -0.01% | 0.10% | |
| GBP | -0.21% | 0.06% | 0.15% | 0.10% | 0.27% | 0.06% | 0.17% | |
| JPY | -0.35% | -0.09% | -0.15% | -0.04% | 0.14% | -0.09% | 0.02% | |
| CAD | -0.31% | -0.04% | -0.10% | 0.04% | 0.18% | -0.03% | 0.06% | |
| AUD | -0.48% | -0.21% | -0.27% | -0.14% | -0.18% | -0.21% | -0.11% | |
| NZD | -0.26% | 0.00% | -0.06% | 0.09% | 0.03% | 0.21% | 0.10% | |
| CHF | -0.37% | -0.10% | -0.17% | -0.02% | -0.06% | 0.11% | -0.10% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。
（本文于3月25日18:15 GMT更正，美元/加元延续第三个交易日涨势，而非第二个交易日。）
法国巴黎银行指出，欧盟（EU）制造业企业在2026年伊朗能源冲击来临之际，逾期贷款（NPL）比率处于历史低位，表明其财务状况较2022年更为稳健。该银行指出，由于预算限制，支持措施可能更加有限，但强调国防、公共基础设施和人工智能相关订单可能带来潜在韧性，有助于遏制破产和失业。
制造业逾期贷款低位但政策支持不确定
“在2026年3月18日于欧洲议会经济与货币事务委员会的听证会上，欧洲央行（ECB）监事会主席克劳迪娅·布赫（Claudia Buch）强调银行资产质量未见下降，逾期贷款比率保持稳定。这些比率是欧盟（EU）借款企业财务健康状况的良好间接指标，尤其是在制造业领域。”
“在大多数欧盟国家，制造业的逾期贷款比率目前处于历史低位。此外，观察期初期逾期贷款比率最高的国家通常录得最显著的下降。”
“在大多数情况下，逾期贷款比率在2019年第二季度至2025年第四季度期间减少了超过一半。在此期间逾期贷款比率有所上升的情况，增幅通常较为温和。”
“总体来看，大多数欧洲国家制造业逾期贷款比率的下降表明财务健康状况有所改善。因此，制造业在理论上对2026年伊朗战争引发的能源冲击的初始抵御能力，优于2022年乌克兰战争爆发时的状况。”
“然而，国防、公共基础设施和人工智能相关订单预计将提供新的韧性来源，结合欧洲制造业初始稳健的财务状况，有望帮助限制2026年能源冲击对企业破产和失业的影响。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
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