外汇新闻

• XAG/USD在假突破70.00美元关口后下跌。
• RSI走软，警告多头可能正在失去短期动能。
• 若跌破66.00美元，将下看65.00美元和50日SMA。

白银（XAG/USD）价格在周五触及两个月高点71.12美元后掉头向下，随后跌破69.00美元关口，因为美联储（Fed）主席凯文-沃什在杰克逊霍尔的讲话中偏向鹰派，推动美国国债收益率走高。因此，这种白色金属小幅走低，截至发稿时，XAG/USD报66.76美元，下跌3.60%。

XAG/USD 价格预测：技术前景

从价格走势来看，白银在 70.00 美元水平上方的假突破可能为比预期更深的回调打开大门，尽管 XAG 短期内仍偏向上行。

 相对强弱指数（RSI）所显示的动能偏向进一步上行，因为买家占据主导。不过，在过去两天里，RSI有所回落，表明多头并非高枕无忧。

若要恢复看涨走势，白银必须突破70.00美元。若突破该水平，将上看当日高点71.12美元，随后是72.00美元关口。其上方是200日SMA，位于72.48美元。

另一方面，短期内最小阻力路径是跌破66.00美元，这可能引发对65.00美元的测试，随后是位于61.44美元的50日SMA。一旦失守，下方就是60.00美元这一心理关口。

XAG/USD 价格图表 – 日线图

• AUD/USD周五下跌0.30%，在当天早些时候触及5月中旬以来最高水平后回调。
• 尽管美国经济表现出韧性，Warsh仍强调有必要将通胀可持续地拉回2%的目标附近。
• 在澳大利亚，持续高企的通胀使进一步加息的预期依然存在。

AUD/USD周五回落0.30%，截至发稿时交投于0.7170附近，在当天早些时候触及0.7206、创下5月中旬以来最高水平后出现回调。澳元（AUD）兑美元（USD）走弱，美元在美联储（Fed）主席Kevin Warsh发表鹰派言论后重新获得需求。

沃什强调，物价稳定必须仍然是美国央行的首要关注点。他表示，政策制定者需要确信潜在通胀正朝着美联储的目标迈进，并警告称，如果这一趋势未能显现，他们仍“还有工作要做”。

在通胀方面，这位美联储主席承认，夏季公布的数据好于预期，但表示这些数据不足以证明潜在价格动态出现了有意义的变化。他还重申，美联储 2% 的个人消费支出（PCE）通胀目标仍然“坚定不变”。

沃什的鹰派语气引发了市场对货币政策预期的大幅重新定价。根据 CME 美联储观察工具，市场目前预计美联储 9 月会议加息的概率约为 60%，高于沃什讲话前的约 36%。这一变化支撑美元，并对澳元/美元构成下行压力。

在澳大利亚方面，澳元仍受到澳大利亚央行（RBA）货币政策前景的一定支撑。该央行在周四发布的《Bulletin》中指出，在后疫情时期的大部分时间里，消费者价格一直高于其2%-3%的目标区间，这加大了年底前第四次加息的预期。

最新的澳大利亚通胀数据也支持了这些预期。消费者物价指数（CPI）7月年率从6月的3.8%放缓至3.5%，但仍高于市场预期的3.2%。与此同时，截尾均值CPI年率维持在3.6%，而市场预期为放缓至3.5%。

由于美联储和澳洲联储（RBA）都面临持续的通胀压力，澳元/美元仍受制于相互对立的货币政策力量。目前，美国利率预期的大幅重新定价占据主导地位，使美元周五重新占据上风，并推动澳元/美元从 5 月中旬以来的最高水平回落。

澳元/美元技术分析

在四小时图上，澳元/美元交投于 0.7166，维持温和看涨倾向，因为其仍位于 0.7108 和 0.7053 的 100 周期和 200 周期简单移动均线（SMA）上方，同时也位于 0.7117 附近的上升趋势线支撑上方。相对强弱指数（RSI）已回落至约 46，表明动能已从超买区域降温，但在该货币对测试上方阻力之际，仍允许其在这些结构性支撑位上方盘整。

下行方面，初步支撑位于 0.7135 附近的水平位，其后是 0.7117 附近的趋势线区域以及 0.7108 的 100 周期 SMA，而 0.7053 的 200 周期 SMA 则进一步强化了更广泛的看涨结构。上行方面，直接阻力位于近期 0.7206 附近的水平上限，若要重新开启该货币对更为强劲的上涨，则需要明确突破这一顶部。

（本报道的技术分析由 AI 工具协助撰写。了解更多。）

• 道琼斯工业平均指数（DJIA）交投于 53,700 附近，上涨 0.18%，此前经历了 320 点的来回波动。
• 9 月美联储加息概率从前一日的 35.4% 跃升至 55% 上方。
• 两年期美债收益率上涨逾 6 个基点，长端持平。

美联储（Fed）主席利用日程表上最长的发言时段承诺什么也不做，而期货市场无论如何都重新定价了 9 月份。周五，25 个基点加息的概率从前一天的 35.4% 跃升至 55%以上，这场主题演讲拒绝提供前瞻性指引，拒绝阐明反应函数，并将其作者约束于一种纪律而非一个决定。道琼斯工业平均指数在讲话期间录得当日低点，90 分钟后首次自月中以来上探 53,800 上方

一场刻意保留的演讲

这篇讲话开篇将随后发生的一切描述为路线图，而非前瞻指引，主席认为这种做法已经过时。他称经济具有韧性，劳动力市场总体上与充分就业相一致，随后表示夏季消费者价格指数（CPI）和个人消费支出（PCE）数据好于预期，但这并未说服他认为潜在趋势已经改善；如果这种情况没有改变，委员会还有工作要做。

文本刻意省略的内容比其包含的内容更重要。文中没有说明会推动委员会采取行动的条件，没有给出方向性信号，也没有为任何内容设定数值门槛，只有对方法的承诺。市场仍需持仓至 9 月 16 日，因此在反应函数被移除后，市场只能根据语气来对委员会重新定价。一个本意是承诺什么都不说的文件，却让加息概率变动了 20 个百分点。

这场讲话内部的张力在于，它承诺规则，却拒绝说明规则本身。主席将其任期承诺于建立更可靠的模型和更稳健的政策规则，但同时又将预测准确性描述为一种愿景，并提醒人们，在地缘政治、供应链和技术变化如此迅速之际，央行对自身所能知晓的内容应保持谦逊。一个稍后才到来的规则，不是任何人三周后就能据此布局的规则。

推动收益率曲线变化的遗漏

这篇讲话没有提及财政部的操作，该操作将从 9 月 9 日起把较长期回购的上限翻倍，并提供委员会从未投票批准的久期支持。一位一直主张政府在市场中的存在应更小、并且曾将债券市场收紧视为替自己完成部分工作的主席，却对财政当局悄然逆转这一切只字未提。对其政策构成最大约束的，恰恰是讲话完全回避的那个议题。

收益率曲线给出了明确回应。两年期收益率——为委员会定价的期限——上涨逾 6 个基点，升至一个月高位，而长端则保持持平。一篇鹰派主题演讲若压平收益率曲线而非整体抬升曲线，意味着市场在说：短端仍属于美联储，而长端如今属于买债的人。这种分化就是整个 8 月的缩影，被压缩进了一个下午。

指数实际表现如何

在同一篇讲话下，股市的表现远没有正面收盘所暗示的那样明确。指数在讲话期间创下当日低点，随后大约反弹 320 点，在 53,800 上方略微回落后卖压再度出现，并在接下来一小时内回吐了一半以上，最终徘徊在 53,700 附近，上涨 0.18%。一个 320 点的波动区间最终在中间位置收敛，并不是一个听到了答案的市场。

本周仍然收高，这是连续三周中的第一周，标普 500 指数和纳斯达克综合指数在本交易时段均走强。这使得该指数较 8 月 5 日创下的纪录仍低约 2%，并且连续第三周受制于今天未能突破的同一区间；在本交易时段，市场对更紧缩政策的概率上升了 20 个百分点。

决定它的这一周

杰克逊霍尔研讨会将持续至 8 月 29 日，委员会其余成员仍将发表讲话，因此对政策基调的解读还有两天时间可以变化，而不会附带任何新的数据。8 月非农就业数据将于 9 月 4 日公布，决议则在 9 月 16 日出炉，这是自 6 月以来前端利率和该指数必须就某件事达成一致的第一个日期。在此之前，唯一可供参考的指引就是数据本身，而这正是其设计初衷。

需要关注的水平

阻力位：53,800 上方的区间卖压导致时段高点受阻，并自月中以来一直限制着每一次上行尝试。其上方 54,000 是下一道关口，8 月初高点附近的 54,100 以及更远处接近 54,750 的纪录高位。

支撑位：53,500 关口守住了时段低点，是第一道支撑。其下方，53,200 是下一道支撑位，再往下是 53,000 关口和 8 月低点

倾向：在 53,800 受限时维持看跌，目标位在 53,500，随后是 53,200 区域。日线随机相对强弱指数（Stoch RSI）接近 46，已从中位区回落，而指数并未创出新高。若日线收盘站上 53,900，则该观点失效。

道琼斯 5 分钟图和日线图

• 美元/日元突破 160.00 关口，上涨 0.40%，连续第五个交易日上涨。
• 剔除食品和能源后的东京通胀率在 8 月达到 2%，高于 1.8%。
• 9 月份美联储加息的概率升至 55%以上，首次形成明确多数。

日本公布了日本央行下个月采取行动所需的通胀和劳动力数据，日元连续第五个交易日走弱。东京消费者物价指数（CPI）剔除食品和能源后的通胀率在 8 月达到 2%，整体通胀率升至 1.9%，失业率降至 2.4%，低于 2.5%的预期。尽管如此，美元/日元仍突破 160.00 关口，触及当日高点。

日本央行所需的通胀数据

日本央行实际关注的指标，即东京剔除新鲜食品后的物价，较前值 1.7%和市场共识 1.7%上升 1.8%，连续第三个月加速。由于海湾地区供应中断推高燃料成本，政府恢复了电力和天然气补贴，这将通过 10 月份数据压制整体通胀率，因此剔除能源后的 2%读数才是更真实的指标。2.4%的失业率为一年低点。

本月以来的媒体报道显示，政策委员会正在权衡是否于 9 月 18 日加息，并考虑比自 2024 年以来一直维持的每年约两次的节奏更快的步伐；2024 年日本开始逐步退出长达十年的刺激政策。受此猜测影响，日本五年期国债收益率创下纪录新高，而 6 月的举措已将政策利率推升至 31 年高位。但这些都未能让日元获得哪怕一个交易日的支撑。

两次加息仍留下一道缺口

美联储主席在杰克逊霍尔的首次主题演讲中警告称，委员会仍有工作要做，因为其尚未确信潜在通胀正回到 2%，这一表态推动了期货市场的变动。9 月 16 日加息 25 个基点的定价已升至 55%以上，首次形成明确多数；到 10 月 28 日至少再加息一次的概率接近 85%，到 12 月 9 日第二次加息的概率接近 38%。同一份 GMT14:00 公布的数据还显示，未来一年的消费者通胀预期从 4.3%的共识值降至 4%，但市场对此完全无视，此后美元/日元又上涨了约 65 点。

日本央行将在两天后作出决定，而问题在于利差。若日本利率升至 1.25%，而美联储利率区间维持在 3.75%至 4.00%，两者之间仍将留下约 250 个基点的缺口，与当前相同。两家央行连续两天收紧政策，只会改变两国利率水平，却不会改变借入一种货币并持有另一种货币的理由。

唯一对日元有利的结果，是日本加息而美国按兵不动；而期货市场对美国按兵不动的定价仅为 44%。其他任何路径要么扩大利差，要么维持现状，这对于那些在日本数据强劲之际做空套息交易的人来说，回报前景都不佳。

防线面临债券问题

价格背后是 7 月 31 日的行动，即日本和美国联合买入日元，也是自 2011 年以来两国首次协调干预。东京表示不会犹豫再次出手。此次干预规模创下单日纪录，达到 8.45 万亿日元，随后又有约 5.3 万亿日元的协调买盘跟进，将汇价从接近 164.00 拉回至 155.00 区域。

华盛顿对该行动的兴趣并非出于友谊。单独的日本防线是通过出售美国国债来筹资的，而 6 月的持仓数据已经显示，在日元遭防守期间，日本减持了 264 亿美元的美债，整体外国持仓减少了 721 亿美元。随着 30 年期收益率接近 2007 年以来高位，阻止东京抛售久期的最便宜方式，就是向其提供美元。日元防线与长端收益率问题，本质上是同一笔交易。

什么会解决这一问题

此次研讨会将持续至 8 月 29 日，日本央行官员将在其决议前的准备阶段发表讲话，包括下周在美国举行的二十国集团会议后的简报会。美国非农就业数据将于 9 月 4 日公布，而这两项政策决定将在当月中旬相隔两天相继到来。在此之前，日元的走势押注于美联储停止行动，而不是押注东京方面作出决定。

需要关注的水平

阻力位：随着 160.00 关口被突破，161.00 是上方第一个阻力平台，也是其与 162.00 至 163.00 区间之间唯一的结构，该区间曾在 7 月引发干预。略低于 164.00 的周期高点位于其上方。

支撑位：160.00 关口转为第一个支撑位，并与 50 日指数移动均线（EMA）处于同一水平，这使得该水平在回测时值得守住。随后是略低于 159.50 的时段低点，然后是 158.50，而接近 158.00 的上升中的 200 日 EMA 则是 8 月反弹的基础。

倾向：看涨，日线收于 160.00 上方将确认突破并打开 161.00 空间。日线随机相对强弱指数（Stoch RSI）接近 62，仍有上行空间，而 5 分钟读数接近 53，表明这波走势尚未过度延伸。若日线收盘重新跌破 159.50，则该走势失效；而在 162.00 上方，限制因素将是政策而非价格。

美元/日元 5分钟和日线图

• 在杰克逊霍尔讲话中，凯文·沃什强调需要恢复物价稳定后，美元走强。
• 市场将9月加息的概率上调至约56%，高于沃什讲话前的约36%。
• 美国经济数据呈现喜忧参半的局面，非农就业人数小幅下修，短期消费者通胀预期有所缓和。

美元指数（DXY）周五反弹，截至发稿上涨 0.36%，交投于 99.50 附近，因美联储（Fed）主席凯文-沃什（Kevin Warsh）在杰克逊霍尔研讨会上的鹰派言论促使投资者大幅重新评估美国利率前景。

在沃什强调物价稳定应继续作为央行的首要关注点后，美元（USD）走强。美联储主席表示，政策制定者需要确信潜在通胀正朝着央行目标迈进，并警告称，如果并非如此，他们仍“有工作要做”。

在通胀方面，沃什承认夏季公布的数据好于预期，但表示这还不足以证明潜在价格动态出现了有意义的变化。他重申，美联储 2% 的个人消费支出（PCE）通胀目标仍然“坚定不变”。

与此同时，这位美联储主席对美国（US）经济给出了乐观评估。沃什表示，经济活动似乎已经增强，称消费者支出健康、劳动力市场稳定，同时指出企业投资正在快速增加。

经济活动韧性与持续通胀担忧的结合，引发了对货币政策预期的显著重新定价。根据 CME FedWatch 工具，市场目前赋予美联储 9 月会议加息约 56% 的概率，高于沃什讲话前的约 36%。这一变化为美元提供了新的支撑，并帮助 DXY 进一步升向 99.50。

与此同时，周五公布的美国经济数据提供了更为复杂的背景。美国劳工统计局（BLS）公布的初步非农就业人数（NFP）基准修正显示，截至3月的12个月内，非农就业总人数下调7.9万人，或0.1%。这一相对有限的修正，可能会缓解市场对劳动力市场出现更大幅度恶化的担忧，因为去年曾出现过更大规模的91.1万人下修。

消费者数据也发出了喜忧参半的信号。密歇根大学 8 月消费者信心指数从初值 51 上修至 51.7，尽管仍低于 7 月的 55.2。预期指数从初值 50.6 升至 51.5，但也仍弱于 7 月的 55.4。

在通胀方面，密歇根大学 1 年期消费者通胀预期从 4.3% 降至 4%，而 5 年期指标则维持在 3.3% 不变。短期通胀预期的放缓带来了一些安慰，但这不足以盖过沃什对物价稳定的强调，以及由此导致的 9 月加息预期升温，令美元在周五继续获得坚实支撑。

美元指数技术分析

在 1 小时图上，美元指数现货报 99.47。价格维持看涨形态，站上 100 小时和 200 小时简单移动平均线（SMA）上方，这两条均线温和上行，并为更广泛的上升趋势提供支撑。最新一轮上涨也守住了上升趋势线支撑，令短线基调保持积极；与此同时，相对强弱指数（RSI）在 75 附近，显示超买状况，这可能会放缓涨势，而非直接扭转趋势。

上行方面，初步阻力位于 99.70 附近的水平阻力位，鉴于日内动能已显拉伸，出现停顿或回调并不令人意外。下行方面，99.16 附近的上升趋势线构成近期枢轴位，随后是 99.26 的更强支撑，100 小时 SMA 位于 99.08，200 小时 SMA 位于 99.06，共同强化了回落时更广泛的需求区间。

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• 美元/加元交投于 1.3900 下方，涨 0.24%，受 200 日 EMA 限制。
• 加拿大第二季度年化增长 3.3%，为 2023 年初以来最快。
• 期货市场对 9 月美联储加息的定价已升至 55%以上，而 8 月 10 日时还只是五五开。

加拿大公布了本轮周期中最强劲的增长数据，但加元（CAD）却因此走弱。第二季度国内生产总值（GDP）年化增长 3.3%，为 2023 年初以来最快增速，且明显高于加拿大央行预期的 2.5%，而第一季度数据修正则抹去了技术性衰退，自 5 月以来，这一直是渥太华每次利率讨论的背景。尽管如此，周五美元/加元仍交投于 1.3900 下方。

一个在关税到来前结束的季度

从报告构成来看，其强劲程度甚至超过了与 3.4% 市场共识相比略逊一筹的表面数据。出口环比增长 3.6%，为三年来最大增幅，其中乘用车和轻型卡车出货量跃升 27%，因为国内汽车产量从连续两个季度下滑中恢复。企业资本投资增长 2.3%，结束了连续五个季度的下滑；6 月活动环比增长 0.3%，高于 0.2% 的预期。

但这些都无法描述当前正在交易的经济状况。该季度于 6 月 30 日结束，比 8 月 22 日美国对约 276 亿加元加拿大商品征收 50% 关税早了七周，也早于渥太华于 9 月 8 日实施的对等措施。加拿大统计局已经显示 7 月产出持平，并预计制造业将回落。推动反弹的唯一主线是汽车，而华盛顿已威胁自 1 月 1 日起对汽车、卡车、零部件和钢铁征收 50% 的税。

差距只从一侧扩大

当日走势的推动因素来自怀俄明州，而非渥太华。美联储主席凯文-沃什（Kevin Warsh）在其首次杰克逊霍尔主题演讲中警告称，委员会仍有工作要做，同时他对潜在通胀正回归 2% 缺乏信心，这也是他迄今为止最接近承认可能需要更高利率的一次。两年期美债收益率升至一个月高点，而在 GMT14:00 的讲话后半小时内，美元/加元上涨了约 50 点。

期货市场目前认为，9 月 16 日会议加息 25 个基点的概率已升至 55%以上，这是紧缩一方首次在某次会议上占据绝对优势，而 8 月 10 日时仍是五五开。到 10 月 28 日，至少一次加息的概率接近 85%；到 12 月 9 日，当前利率区间的定价为零，而第二次加息的概率约为 38%。加拿大央行将率先召开会议，时间为 9 月 2 日，市场定价显示其大概率继续按兵不动，加息概率仅为个位数。

两边之间的不对称性就是这笔交易的全部，因为加元从未跟随两国政策利差的挂牌水平——该利差全年几乎没有变化——而是跟随市场预期。今天，这一预期利差在没有任何加拿大因素介入的情况下扩大了。一个录得三年来最快增长的国家仍然失地，只因为两家央行中只有一家重新定价。

三项数据，一个交易逻辑

GMT 时间 14:00 公布的三项美国数据中，有两项本应支持相反方向。密歇根大学 8 月最终调查将消费者信心上修至 51.7，前值为 51.0；预期指数为 51.5，初值为 50.6；一年期通胀预期从 7 月的 4.2%降至 4.0%。五年期通胀预期连续第三个月维持在 3.3%。

同一分钟公布的年度非农就业基准修正再次削减了就业岗位，而市场原本预期自 2022 年以来首次上修，接近 20 万。通胀预期降温和较弱的劳动力基准数据，都输给了讲台上的一段话。交易员抓住了政策使命中的物价稳定一半，而忽略了就业一半，这也是迄今最清晰地反映出这位主席如何权衡两者的读数。

下周将决定什么

加拿大央行将于 9 月 2 日公布利率决议，美国非农就业数据则于 9 月 4 日出炉，因此今天已计入价格的分歧将在一周内接受两次检验。加拿大 7 月通胀率为 3.0%，受燃料成本支撑，而海湾地区供应中断使其维持高位，这也是为什么关税冲击增长并不会自动带来降息。随后，反制关税将于 9 月 8 日到来，而过去三年表现最好的季度将开始被一个不会如此的季度所取代。

需要关注的水平

阻力位：卖家将涨势压回至接近 1.3900 的 200 日指数移动均线（EMA）处，该位置位于同名关口上，并构成第一道关口。其上方接近 1.3950 的 50 日 EMA 正在下行，而再往上则是 1.4000 关口限制复苏。

支撑位：本交易时段低点位于 1.3850 区域，1.3800 是其下方的下一道支撑。再往下，略低于 1.3750 的 8 月底部是夏季区间低点，也是任何加元买盘重新发力时必须跌破的水平。

偏向：只要 1.3850 守住，整体偏向看涨，日线随机相对强弱指数（Stoch RSI）接近 24，正从超卖区间回升。日线收盘站上 1.3900 将打开 1.3950，随后指向 1.4000 关口。若日线收盘跌破 1.3800，则该观点失效。

美元/加元 5 分钟图

美元/加元日线图

BNY 的 Geoff Yu 指出，中东紧张局势以及霍尔木兹海峡受限的通行状况，正使关键能源供应路线面临风险。卡塔尔延长对液化天然气出口的不可抗力条款，威胁欧洲冬季天然气平衡，并可能重新点燃通胀压力，而布伦特原油、WTI 原油和荷兰 TTF 价格则反映出石油和天然气市场脆弱的平衡。

霍尔木兹瓶颈威胁欧洲天然气

"由于霍尔木兹海峡的通行仍受到严重限制，卡塔尔已将对欧洲和亚洲买家的液化天然气供应不可抗力条款延长，使全球天然气供应的重要来源继续处于离线状态。"

"欧洲面临的关键风险是在冬季前天然气供应持续收紧，而液化天然气价格已接近战前水平的两倍。"

"持续的中断将加剧与亚洲买家对替代货源的竞争，提高进口成本，并可能通过能源和工业渠道重新推高通胀压力。"

"因此，欧洲仍然高度暴露于霍尔木兹海峡无法重新开放以及卡塔尔液化天然气流量无法恢复的任何风险之中。"

"伊朗还表示，如果满足未具体说明的美国条件，重新开放霍尔木兹海峡可能成为更广泛协议的一部分，这使得这条航运路线在任何局势缓和中都处于核心地位。"

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• 英镑/美元因沃什将抗通胀放在首位而暴跌。
• 随着9月收紧风险回归，美联储加息概率上升。
• 就业修正和情绪数据未能削弱美元。

英镑（GBP）周五兑美元（USD）暴跌，此前美联储（Fed）主席凯文-沃什将通胀列为美联储的首要任务，这增加了下个月加息的可能性。英镑/美元报1.3538，下跌0.40%。

随着沃什坚定维持美联储对通胀的关注，英镑/美元走低

最后，沃什表明了他当前的立场，尽管他在经济预测摘要（SEP）6月点阵图中没有加入自己的点。他表示，夏季通胀数据好于预期，但也承认核心通胀并未如他预期般改善。他补充说，美联储必须确信通胀正在回到目标水平，否则，“我们还有工作要做。”

沃什承认消费者支出健康，劳动力市场稳定。但在价格稳定方面，他表示数据“更令人担忧”，并重申“美联储2%的PCE目标是坚定且固定的。”

数据公布后，追踪美元兑六种货币表现的美元指数（DXY）上涨逾0.38%，至99.49。美国国债收益率，尤其是10年期基准收益率，上升近1.5个基点至4.686%，与此同时，投资者提高了对9月会议加息的概率。

Prime Terminal的利率概率工具显示，货币市场将美联储加息25个基点的概率从一天前的34%上调至截至发稿时的43%。不过，在沃什发表讲话后，该概率升至50%。

此外，非农就业年度修正值为 -79K，低于预期的 183K，但较此前修正值 -911K 有所改善。最终基准修正将于2027年2月随2027年1月就业状况新闻稿一同发布。

密歇根大学（UoM）8月消费者信心指数为51.7，高于51的预期值，但较7月数据恶化。1年期通胀预期小幅下调，从4.3%降至4%，而5年期预期维持在3.3%不变，符合预期。

在此背景下，英镑/美元（Cable）重启跌势，因为英国经济日程空缺，而美元和地缘政治因素主导了走势。

下周，英国经济日程将包括英国央行（BoE）货币政策报告听证会，以及英国央行行长贝利的讲话。在美国，经济日程排得满满当当，包括ISM采购经理人指数（PMI）以及一系列就业数据，其中以8月非农就业报告的公布为首。

英镑/美元价格预测：技术前景

从日线图来看，英镑/美元交投于1.3572，在现货价格仍位于1.34中段附近已收复支撑位簇上方的情况下，维持建设性的看涨倾向。位于1.3424附近的三重简单移动平均线目前与此前转为支撑的趋势线阻力位共同支撑涨势，这些水平分别在1.3487、1.3397和1.3392附近，而14日相对强弱指数（RSI）在57附近，略偏正面，表明买家仍掌控局面，但尚未进入超买区域。

上行方面，初步阻力位于1.3634附近，即此前上升趋势线的突破位，日收盘若站上该水平，将为更明确的进一步上行打开空间。下行方面，任何回调都可能首先在1.3487附近获得买盘支撑，随后是1.3424附近的三重简单移动平均线区域，更深的支撑位则位于1.3397和1.3392附近，前期趋势线将在这些位置进一步强化更广泛的看涨结构。

（本报道的技术分析由人工智能工具协助撰写。了解更多。）

• 欧元/美元跌向1.1595，凯文-沃什（Kevin Warsh）在杰克逊霍尔发表偏鹰派言论提振美元。
• 市场目前预计9月美联储加息的概率约为57%，较沃什讲话前的36%大幅上升。
• 沃什将价格稳定牢牢置于核心位置，认为金融状况几乎算不上紧缩，且潜在通胀尚未出现实质性改善。

周五撰写本文时，欧元/美元在美国联邦储备委员会（美联储）主席凯文-沃什（Kevin Warsh）在杰克逊霍尔研讨会上的讲话后大幅下跌，逼近1.1595，当日下跌0.48%，因美元（USD）走强。沃什强调，央行当前的首要重点应是价格稳定，这促使市场提高了对9月加息的押注。

沃什表示，美联储需要确信潜在通胀正朝着其目标迈进，并补充说，否则政策制定者“还有工作要做”。这位美联储主席还表示，他“很难”将当前金融状况描述为紧缩，同时指出信贷和贷款市场几乎没有显示出货币政策约束的迹象。

这些言论强化了这样一种观点，即美联储在寻求将通胀可持续拉回目标水平时，可能维持紧缩立场。沃什表示，今年夏季的通胀数据好于预期，但并未让他相信潜在通胀趋势已发生实质性变化。他重申，美联储2%的个人消费支出（PCE）通胀目标是“坚定且固定的”。

沃什对经济活动也持乐观态度，称他对美国（US）经济的整体表现印象深刻，经济似乎已经走强。他认为消费者支出健康、劳动力市场稳定，同时强调企业投资正快速增长。

偏鹰派的言论引发了市场对美联储预期的重新定价。根据芝加哥商品交易所美联储观察工具（CME FedWatch Tool），市场目前预计9月会议上加息的概率约为57%，高于沃什讲话前的约36%。这一剧烈重定价使9月加息重新摆上台面，强化了美元的看涨反应。

这一变化支撑了美元，衡量美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）在发稿时上涨0.44%，至99.55附近。

与此同时，周五公布的美国数据呈现喜忧参半的局面。美国劳工统计局（BLS）公布的初步非农就业人数（NFP）基准修正显示，截至3月的12个月内，非农就业总人数下修7.9万人，或0.1%。这一相对温和的调整并未实质性改变该时期美国劳动力市场的整体图景，或许能让此前担心下修幅度更大的投资者稍感宽慰，尤其是在去年就业人数大幅下修91.1万人之后。

密歇根大学8月消费者信心指数上修至51.7，初值为51，尽管仍低于7月的55.2。预期指数也上修至51.5，初值为50.6，但较7月的55.4有所下降。

在通胀方面，密歇根大学1年期消费者通胀预期从4.3%降至4%，而5年期预期维持在3.3%不变。短期预期的放缓在通胀方面带来了一些缓解，但对美元因沃什强调价格稳定而作出的积极反应几乎没有抵消作用。

欧元/美元技术分析

在1小时图上，欧元/美元交投于1.1605，延续看跌倾向，因为该货币对仍位于1.1658的100小时简单移动平均线（SMA）和1.1655的200小时SMA下方，令近期下行趋势保持不变。跌破1.1629的下降通道参考位进一步强化了上方压力，而相对强弱指数（RSI）在24附近显示超卖动能，暗示存在技术性反弹风险，但尚未改变更广泛的看跌基调。

上行方面，初步阻力位于1.1614附近，其后是1.1629的前趋势线，随后是1.1655的200小时SMA和1.1658的100小时SMA之间更厚的供给区；要缓解眼前的下行压力，需要持续突破这些水平。下行方面，下一支撑位于1.1585，若跌破该位，将暴露1.1565的下方水平支撑，在进一步下跌之前，卖方可能会在此暂歇。

（本报道的技术分析由AI工具协助撰写。了解更多。）