外汇新闻
三菱东京日联银行（MUFG）的Lloyd Chan指出，马来西亚林吉特表现优异，兑美元（USD）上涨0.4%，这是在马来西亚国家银行（BNM）重新引入2024年式外汇支持措施以鼓励海外收益的汇回和兑换之后。尽管美元兑林吉特（USD/MYR）已从约4.15回落，Chan认为鉴于预期美联储将进一步收紧政策以及持续的外部压力，涨势不如2024年那般可持续。
BNM支持面临挑战性背景
“更广泛来看，强劲的美国数据和美联储推迟宽松的组合，继续通过有利的利差支撑美元。大多数亚洲货币相较于美元仍面临较低，且在某些情况下利差扩大，限制了持续升值的空间。在美国利率高位维持较长时间的环境下，资本流动动态可能成为影响亚洲外汇表现的关键因素。”
“在此背景下，马来西亚林吉特昨日表现突出，兑美元上涨0.4%。这很可能得益于马来西亚国家银行重新引入2024年式外汇支持措施，鼓励政府关联企业汇回和兑换海外收益。”
“美元兑林吉特已从约4.15水平回落，可能显示出政策举措的早期效果。然而，鉴于宏观背景不同，涨势的可持续性可能较2024年事件更为有限。”
“与早期市场预期美联储宽松的时期不同，目前的情况以预期进一步加息为特征，这可能继续对该货币施加外部压力。因此，尽管政策支持应有助于近期稳定林吉特，但大幅升值的空间似乎有限。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
美联储（Fed）明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利在科罗拉多州阿斯彭举行的2026年阿斯彭思想节小组讨论中表示，他仍然担忧服务业的通胀，同时也注意到劳动力市场出现了一些改善迹象。
主要观点：
我对通胀感到担忧，尤其是在服务业。
我看到劳动力市场出现了一些活跃迹象。
通胀上升不仅仅是石油和中东问题。
我预计2027年利率将保持不变。
现在是重置联邦公开市场委员会（FOMC）声明的合适时机。
我预计2026年会有一次加息。
我们将观察无前瞻指引政策的效果。
在广泛通胀的情况下，美联储可能需要加息。
目标是在不损害就业的情况下降低通胀。
我尚未看到中东局势的“安全”信号。”
卡什卡利警示广泛通胀风险，2026年加息仍在考虑之中
卡什卡利传递了明显偏鹰派的信息，FXS演讲追踪器得分为7.3/10，显著高于历史平均的6.6/10。这凸显了对持续通胀，尤其是服务业通胀的高度关注。他强调最新的通胀上升“不仅仅是石油和中东问题”，并指引利率将维持至2027年，同时预计2026年会有一次加息，这表明如果广泛的价格压力未能缓解，美联储愿意再次收紧政策。然而，劳动力市场的活跃迹象支持美联储在不损害就业的前提下抑制通胀的目标。重置联邦公开市场委员会（FOMC）声明并尝试无前瞻指引的决定，进一步凸显了谨慎立场，令美元的上行风险成为关注焦点。
FXS美联储情绪指数上涨1.37点至122.42，强化了整体政策基调坚定偏鹰派，远高于中性阈值100。结合高于基线的FXS演讲追踪器得分，该指数的上升表明市场应继续定价“更高更久”的美联储路径，如果后续数据验证卡什卡利的通胀担忧，美元对欧元和日元可能获得支撑。
- WTI 仍维持在 70 美元以下，因对中东供应增加的预期压制价格。
- 尽管霍尔木兹海峡周边风险持续，市场预计中东出口将逐步恢复。
- 德国商业银行和荷兰合作银行的分析师认为，投资者对供应前景可能过于乐观。
西德克萨斯中质原油（WTI）周五下跌 3.25%，截至发稿时交易价格约为 69.05 美元，此前日内触及自 2 月下旬以来的最低点 68.48 美元。由于投资者越来越多地计入因与伊朗冲突引发的供应中断后全球供应的恢复，原油本周延续下跌走势。
随着通过霍尔木兹海峡的石油流量持续恢复，市场情绪有所改善。卡塔尔能源公司自冲突开始以来首次启动了 7-8 月原油招标，而沙特阿美在经历数月中断后已恢复拉斯塔努拉码头的装载。这些新增供应量叠加来自伊拉克、科威特和阿布扎比的新供应，强化了供应前景改善的预期。
美国能源部长克里斯·赖特表示，霍尔木兹海峡的油轮交通已恢复至接近冲突前的水平，周三约有 2000 万桶原油通过该水道。他还指出，委内瑞拉的石油产量正在快速增长，并可能持续增长至美国总统唐纳德·特朗普任期结束，这进一步增强了全球供应走强的预期。
尽管市场情绪改善，几家银行仍持谨慎态度。德国商业银行认为市场低估了供应风险，指出油轮交通数据仍未显示航运活动完全正常化。该行还强调，美国原油、汽油和馏分油的综合库存仍比季节性平均水平低约 7%，如果出口恢复速度慢于预期，这一因素可能支撑油价。
荷兰合作银行在近期阿曼海岸货船遭袭事件后也保持谨慎立场。该行认为该事件凸显了霍尔木兹海峡安全形势的脆弱性，尽管市场仍预期美伊谅解备忘录将继续有效。根据荷兰合作银行的说法，该协议持续支持伊朗石油出口，同时限制了进一步升级的直接风险。
WTI原油常见问题（FAQ）
WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。
与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。
美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。
欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。
美国总统唐纳德·特朗普周五在Truth Social上发帖称，伊朗在霍尔木兹海峡向船只发射无人机，违反了停火协议，其中一架无人机击中了大型货船的上层甲板。
主要亮点：
市场对特朗普发帖的反应
- WTI价格从日内低点68.56美元反弹，重新站上69.00美元，但全天仍下跌3.54%。
- 金价飙升至两日高点4096美元，但仍未突破心理关口4100美元。
风险情绪常见问题（FAQ）
在金融行话的世界里，两个被广泛使用的术语“风险偏好”和“风险规避”指的是投资者在相关时期愿意承受的风险水平。在“冒险型”市场中，投资者对未来持乐观态度，更愿意购买风险资产。在“规避风险”的市场中，投资者开始“谨慎行事”，因为他们担心未来，因此购买风险较低的资产，这些资产更确定会带来回报，即使回报相对较小。
通常，在“风险偏好”时期，股市会上涨，大多数大宗商品(黄金除外)也会升值，因为它们受益于积极的增长前景。大宗商品出口大国的货币因需求增加而走强，加密货币上涨。在“规避风险”的市场中，债券——尤其是主要的政府债券——上涨，黄金表现抢眼，日元、瑞士法郎和美元等避险货币都受益。
澳元(AUD)、加元(CAD)、新西兰元(NZD)以及卢布(RUB)和南非兰特(ZAR)等次要外汇，都倾向于在“风险偏好”的市场中上涨。这是因为这些货币的经济增长严重依赖大宗商品出口，而大宗商品在风险偏好时期往往会上涨。这是因为投资者预计，由于经济活动的增加，未来对原材料的需求将会增加。
在“避险”期间倾向于升值的主要货币是美元(USD)、日元(JPY)和瑞士法郎(CHF)。美元，因为它是世界储备货币，因为在危机时期投资者购买美国政府债券，这被视为安全的，因为世界上最大的经济体不太可能违约。日元受到对日本政府债券需求增加的影响，因为日本国内投资者持有的国债比例很高，即使在危机时期，他们也不太可能抛售这些国债。瑞士法郎，因为严格的瑞士银行法为投资者提供了加强的资本保护。
- 欧元/美元继本周早些时候跌至13个月低点后，正走向连续第二周下跌。
- 中东紧张局势和鹰派美联储继续支撑美元。
- 鹰派美联储言论掩盖了周四公布的美国PCE报告。
欧元/美元周五走势强劲，但由于中东局势脆弱及美联储（Fed）鹰派前景限制了美元（USD）的下行空间，该货币对仍有望连续第二周下跌。
撰稿时，该货币对在美盘早些时候攀升至1.1434后，现交投于1.1400附近。
在美国总统唐纳德·特朗普表示伊朗向通过霍尔木兹海峡的船只发射了“至少四架单向攻击无人机”，并称该事件为“对我们停火协议的愚蠢违反”后，投资者转为谨慎。
与此同时，德黑兰继续坚持通过该水道的安全通行必须与伊朗当局协调，并正在推进征收过境费的计划。美国和伊朗之间的谈判尚未达成最终协议，此前双方在本月早些时候达成了一项为期60天的谅解备忘录（MoU）。
持续的不确定性使美元在周四美国个人消费支出（PCE）报告公布后承压的情况下仍保持支撑，该报告显示核心通胀保持相对温和，降低了近期美联储加息的预期。
追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）现交投于101.26附近，此前本周早些时候曾触及一年多来的高点101.80附近。
然而，交易员仍预计美联储将在未来几个月维持紧缩政策立场，因为通胀远高于央行2%的目标。
明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利周五表示，“我预计2026年会有一次加息”，并补充道，“我预计2027年利率将保持不变。”卡什卡利还表示，“我对通胀感到担忧，尤其是服务业领域。”
欧元区方面，交易员正在重新评估欧洲央行（ECB）是否会再次加息，因为能源价格的下降减轻了通胀压力。
然而，德国商业银行预计欧洲央行将在9月份再加息一次，并指出，“无论如何，我们的定量模型预测，尽管油气价格较低，通胀率可能会在年底前维持在3%左右。这主要是因为企业将逐步转嫁迄今为止产生的更高成本。”
下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.26% | -0.18% | -0.06% | -0.08% | 0.11% | 0.03% | -0.20% | |
| EUR | 0.26% | 0.06% | 0.18% | 0.20% | 0.36% | 0.24% | 0.06% | |
| GBP | 0.18% | -0.06% | 0.15% | 0.11% | 0.32% | 0.20% | -0.01% | |
| JPY | 0.06% | -0.18% | -0.15% | -0.01% | 0.18% | 0.06% | -0.14% | |
| CAD | 0.08% | -0.20% | -0.11% | 0.01% | 0.20% | 0.07% | -0.14% | |
| AUD | -0.11% | -0.36% | -0.32% | -0.18% | -0.20% | -0.10% | -0.33% | |
| NZD | -0.03% | -0.24% | -0.20% | -0.06% | -0.07% | 0.10% | -0.21% | |
| CHF | 0.20% | -0.06% | 0.01% | 0.14% | 0.14% | 0.33% | 0.21% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。
- 美元从年初至今高点回落，因美联储重新定价降温。
- 伯纳姆财政规则承诺助缓解英国政治紧张局势。
- 非农就业、英国GDP和沃什证词成为下周焦点。
英镑（GBP）周五兑美元上涨0.20%，因美元在触及年初至今（YTD）高点后回落，尽管政策制定者表示将关注通胀，货币市场却定价为美联储（Fed）较少鹰派。英镑/美元汇率报1.3217，日内低点为1.3180。
美联储押注降温及英国政治稳定推动英镑/美元反弹
尽管政治动荡持续，英镑仍预计本周微幅下跌0.15%，但英国首相基尔·斯塔默（Keir Starmer）辞职缓解了局势。新首相的有序交接迹象显现，斯塔默是过去10年内的第七位首相，竞选由唯一宣布参选的安迪·伯纳姆（Andy Burnham）领跑，他将接替斯塔默。
5月14日，伯纳姆宣布将竞选议会席位挑战斯塔默，引发英镑普遍走弱，英国国债收益率上升。市场猜测他的“亲商社会主义”将增加支出和借贷，而此时预算正处于紧绷状态。
最近，他的团队表示将遵守现任财政大臣瑞秋·里维斯（Rachel Reeves）的财政规则，这平息了市场担忧。
交易员关注英国央行可能加息一次
此外，市场对英国央行（BoE）2026年加息的预期大幅下降。一周前，投资者预期紧缩33个基点，但据Prime Terminal数据显示，截至撰写时，预期已降至21个基点。
大西洋彼岸，美国本周经济日程密集，以密歇根大学消费者信心指数公布收官，6月数据有所改善。该指数从6月初步读数48.9升至49.5，亦高于5月的44.8。
关于消费者的进一步洞察显示，生活成本上升的预期依然存在，一年期通胀预期维持在4.6%，五年期通胀预期为3.3%，较前次的3.4%有所下降。
与此同时，衡量美元对六种主要货币表现的美元指数（DXY）下跌0.18%，至101.25。
明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利在彭博采访中表示，由于通胀广泛存在，美联储可能需要加息。
下周英国和美国经济日程有哪些？
英国方面，日程将包括GDP数据和英国央行官员讲话。美国方面，关注非农就业数据，随后是美联储主席凯文·沃什在国会的演讲及ISM制造业采购经理人指数。
英镑/美元价格预测：技术展望
日线图显示，英镑/美元现报1.3218，短期偏空，因现货价格仍低于约1.3431的简单移动平均线三重簇（50、100和200日均线）。该货币对已跌破起始于1.3159附近的上升支撑线，而上行阻力位分别位于1.3454和1.3535的上升趋势线和下降趋势线突破点之上，暗示近期下跌走势仍在进行中。相对强弱指数（14）约为38，低于中线，表明多头动力有限，尚未出现明显超卖。
上方初步阻力位于由移动平均线簇定义的1.3431区域，进一步阻力位于前期上升趋势线突破点1.3454及下降趋势线突破点1.3535。下方关注当前交易区间附近的1.3218，若卖压加剧，下一支撑位为1.3159的前趋势线起点。
（本技术分析借助AI工具完成。）
英镑常见问题（FAQ）
英镑(GBP)是世界上最古老的货币(公元886年)，也是英国的官方货币。根据2022年的数据，它是全球第四大外汇交易单位，占所有交易的12%，平均每天6300亿美元。它的主要交易对是英镑/美元，也被称为“Cable”，占外汇的11%，英镑/日元，或被交易员称为“龙（Dragon）”(3%)，欧元/英镑(2%)。英镑由英格兰银行(BoE)发行。
“影响英镑价值的唯一最重要的因素是英格兰银行决定的货币政策。英国央行的决定是基于它是否实现了“物价稳定”的主要目标——稳定在2%左右的通胀率。实现这一目标的主要工具是调整利率。当通胀过高时，英国央行将试图通过提高利率来控制通胀，从而提高个人和企业获得信贷的成本。这总体上对英镑有利，因为更高的利率使英国成为对全球投资者更具吸引力的投资场所。当通胀降得太低时，这是经济增长放缓的迹象。在这种情况下，英国央行将考虑降低利率以降低信贷成本，这样企业就会借入更多资金，投资于促进增长的项目。”
“公布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能影响英镑的价值。GDP、制造业和服务业pmi以及就业等指标都可以影响英镑的走势。强劲的经济有利于英镑。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励英国央行提高利率，这将直接推高英镑。否则，如果经济数据疲软，英镑可能会下跌。”
“英镑的另一个重要数据是贸易帐。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产非常受欢迎的出口产品，其货币将纯粹受益于寻求购买这些商品的外国买家所创造的额外需求。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”
- 澳元/美元在美元走弱的推动下回升，但该货币对的整体前景仍然偏向负面。
- 美元走软，因投资者在经历两周的反弹后，于月末和季度末调整前获利了结。
- 中国仍是澳元的关键驱动力，较强的中国经济活动或刺激措施可能支撑澳元需求。
周五，澳元/美元在接近0.6900附近回升，因美元（USD）走弱，投资者在经历两周的美元反弹后，于学期末前获利了结。此举帮助澳元（AUD）收复部分日内失地，尽管整体形势仍然偏向负面。
美元承压，因交易员在近期上涨后锁定利润，减少了对该货币的需求，以应对月末和季度末的投资组合调整。
中国经济动能与澳大利亚出口需求密切相关，尤其是铁矿石和煤炭等大宗商品。任何中国经济活动增强或额外刺激的迹象通常会支撑澳元，而较弱的中国数据则会迅速打压澳元情绪。
近期，中国宏观数据表现不一：消费疲软，5月零售销售大幅下降，反映消费指标疲软，同时工业生产保持稳定增长。
短期技术分析：
在4小时图上，澳元/美元报0.6904，持有限制性偏向，围绕20周期简单移动均线（SMA）0.6904波动，同时远低于100周期SMA 0.7016。0.6906和0.6917的水平阻力区加强了短期供应压力的观点，而相对强弱指数（RSI）为39，低于中性50线，暗示除非买家重新夺回这些附近阻力，否则反弹尝试可能受阻。
下方，短期支撑位于0.6887，其次是更低的水平支撑0.6876，较深的回调可能在此企稳。上方，初步阻力位于0.6906，随后是0.6917，100周期SMA 0.7016构成更重要的阻力，若要挑战当前的看跌格局，需突破该水平。
（本报道的技术分析借助人工智能工具完成。）
渣打银行经济学家陈骏和丁爽指出，尽管第一季度数据强于预期，但2026年迄今中国财政支出表现不佳，拖累了增长。一般公共预算支出和政府性基金支出均落后于计划，但批准的预算为大幅扩张赤字留有空间，他们预计这将用于支持国内需求和GDP增长。
财政赤字空间指向支撑
“在强于预期的第一季度之后，4月至5月的增长动能减弱。我们认为，4月至5月财政支出的下降促成了这一下滑。综合一般公共预算和政府性基金预算的广义赤字在这两个月同比减少了3930亿元，而第一季度则同比增加了2580亿元。”
“2026年前5个月一般公共预算支出同比仅增长0.8%，而预算年度增长目标为4.4%。同期收入同比增长4%，快于计划的年度2.2%。政府性基金支出同比下降4.3%，受土地出让收入同比近20%下降的拖累。”
“我们预计政府将加快预算执行以提振国内需求，因为第二季度GDP增长可能低于4.5%。3月批准的预算如果完全执行，将带来积极的财政刺激。假设两项预算的年初至今收入趋势持续至年底，我们估计如果充分利用赤字空间，广义支出增长可能反弹。”
“我们估算，6月至12月的广义赤字可能比2025年同期多出1.7万亿元人民币。”
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大华银行（UOB）的李秀安指出，澳大利亚5月份失业率下降至4.4%，就业人数增加了40.3千，主要集中在兼职岗位，劳动参与率上升至66.7%。然而，她强调，工作时长的减少和高企的就业不足率表明劳动力利用率正在减弱，劳动力市场状况在表面坚挺的数字背后逐渐放松。
表面坚挺与利用率走软的对比
“尽管如此，基本面细节不那么令人鼓舞。总工作时长环比下降了1.1%，而就业不足率上升至5.9%，表明尽管就业人数回升，劳动力利用率仍在恶化。”
“就业增长的构成偏向兼职岗位，加之工作时长走软，表明企业在扩大劳动力需求方面仍持谨慎态度。从趋势来看，失业率小幅上升至4.4%（此前为4.3%），进一步印证了劳动力市场状况在表面之下逐渐放松的观点。”
“综合来看，最新的劳动力市场数据强化了经济逐步且不均衡降温的叙事。就业总量的坚挺降低了短期下行风险，但基本面指标走软则指向劳动力市场动能的持续放缓。”
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法国兴业银行经济学家Reo Sakida和Jin Kenzaki分析了6月东京消费者物价指数（CPI），指出尽管整体和核心数据略有上行惊喜，但日本整体通胀动态与5月相比变化不大。他们强调，非新鲜食品处于通缩路径上，但可能接近底部，而服务业通胀依然坚挺，短观调查预期将在下半年起到关键作用。
东京CPI显示稳定的通胀信号
“总体来看：通胀动态与上月变化不大。环比上涨主要反映东京水费减免计划的影响逐渐消退，因此并不表明全国范围内的更广泛通胀压力。非新鲜食品仍处于通缩路径，尽管谷底似乎已接近。”
“进入下半年，负基数效应开始消退，带来一定的上行压力。”
“食品方面：食品价格持续下降，但调查数据显示通胀压力正积聚，预计将在夏末几个月显现。随着负基数效应逐渐消退，食品通胀似乎接近触底。”
“此外，帝国数据银行最新6月调查显示，计划中的食品价格调整呈上升趋势。较高的能源成本尚未完全传导至消费者价格，但预计随着生产者开始转嫁成本，夏末情况将发生变化。”
“尽管如此，服务业通胀应保持坚挺，得益于稳固的基本面。强劲的工资谈判结果持续支持工资增长，同时服务消费保持韧性。”
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