外汇新闻
- 8 月德国 IFO 商业景气指数超出预期，升至 88.8，欧元走强。
- 美国关税升级以及贸易谈判破裂后，加元走弱。
- 低迷的原油价格进一步给与商品挂钩的加元货币带来压力。
周二欧洲时段，欧元/加元连续第二日扩大涨幅，交投于 1.6160 附近。随着德国 IFO 商业景气指数数据公布后欧元（EUR）维持涨幅，该货币对保持走强。
8 月商业景气指数改善，从 7 月修正后的 86.7 升至 88.8，超过市场预期的 87.2。分项指数也表现强劲：当前评估指数升至 88.5，超过预期的 87.0 和前值 86.5；预期指数跃升至 89.1，轻松高于 7 月修正后的 86.8 和预期的 87.5。
欧元走强收紧条件，欧洲央行依赖锚定的通胀预期
BNY 的策略师强调，尽管经济活动出现改善迹象，但“通胀仍是欧洲的核心问题”。他们认为，“过早收紧将是一个错误”，并指出欧洲央行最新的通胀调查显示，预期“正更稳固地锚定”，这让政策制定者有一定余地等待并评估即将公布的数据。与此同时，他们指出欧元“接近周期高点，已经在一定程度上发挥收紧作用”，实际上在无需欧洲央行近期激进行动的情况下，进一步收紧了金融条件。
与此同时，由于美国-加拿大贸易谈判破裂引发市场谨慎情绪，加元（CAD）承压，欧元/加元走高。加拿大总理马克-卡尼宣布，在华盛顿对部分加拿大商品实施 50% 关税后，加拿大计划以同等幅度对美国关税进行一对一匹配，紧张局势随之升级。
与大宗商品挂钩的加元还受到连续第二日低迷原油价格的额外压力，撰写本文时西德克萨斯中质原油（WTI）交投于每桶 84.20 美元附近。尽管由于美国加大经济施压、试图迫使霍尔木兹海峡重新开放，原油价格获得了些许支撑，但涨幅受到限制。美国财政部长斯科特-贝森特概述了通过二级制裁孤立伊朗的计划，而总统唐纳德-特朗普则警告外国国家必须在严格期限内切断与德黑兰的商业联系，否则将面临美国单方面处罚。
市场关注局势升级，伊朗誓言报复并寻求中国支持
丹斯克银行的分析师指出，伊朗已“承诺对美国扩大经济制裁进行报复，美国方面称这些制裁将切断伊朗的经济命脉”，这凸显了局势走向更具对抗性的风险。他们补充称，德黑兰正在释放其并非孤立的信号，官员们“表示有信心，中国等主要贸易伙伴会抵制华盛顿的施压行动”，这一立场可能影响新制裁机制能够在多大程度上以及多快得到执行。
- 在日元持续遭抛售的偏向下，英镑/日元周二重新获得上行动能。
- 日本的财政困境和巨大的利差继续拖累日元。
- 有利的基本面背景支持进一步上涨的前景。
英镑/日元交叉盘周二吸引新的买盘，在欧洲时段前半段攀升至 7 月 30 日以来的最高水平，约在 217.00 中段附近。此外，围绕日元（JPY）持续存在的卖盘偏向，也支持该交叉盘自本月初以来所见的、已相当稳固的上升趋势有望延续。
由于长期利率飙升、巨额国债负担以及扩张性预算压力，投资者仍对日本不断恶化的财政状况感到担忧。此外，由于中东冲突以及霍尔木兹海峡周边中断导致供应链承压，日本经济也面临进口成本上升带来的逆风。这些一直是日元表现不佳并支撑英镑/日元交叉盘的关键因素。
与此同时，尽管市场押注日本央行（BoJ）将更快收紧政策，但其基准利率预计到今年年底仍将低于 1.5%。另一方面，英国央行（BoE）基准利率预计到 2026 年底将维持在 3.75%不变，这仍将留下约 225-250 个基点（bps）的巨大差距。这可能会继续助长所谓的日元套息交易，并验证英镑/日元交叉盘短期内的积极前景。
另一方面，在整体走强的美元（USD）背景下，英镑（GBP）仍处于守势，对该货币对几乎没有提供任何有意义的推动。不过，现货价格已收复了 7 月下旬美日罕见联合干预所导致的大部分跌幅。此外，基本面背景也支持短期内进一步升值的可能性。因此，任何修正性回调都可能吸引买盘。
下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 本月的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -1.16% | -1.24% | -0.06% | -1.10% | -1.66% | -1.26% | -0.19% | |
| EUR | 1.16% | -0.09% | 1.12% | 0.09% | -0.49% | -0.10% | 0.98% | |
| GBP | 1.24% | 0.09% | 1.22% | 0.18% | -0.43% | -0.01% | 1.08% | |
| JPY | 0.06% | -1.12% | -1.22% | -0.99% | -1.73% | -1.39% | -0.18% | |
| CAD | 1.10% | -0.09% | -0.18% | 0.99% | -0.62% | -0.64% | 0.99% | |
| AUD | 1.66% | 0.49% | 0.43% | 1.73% | 0.62% | 0.42% | 1.52% | |
| NZD | 1.26% | 0.10% | 0.00% | 1.39% | 0.64% | -0.42% | 1.09% | |
| CHF | 0.19% | -0.98% | -1.08% | 0.18% | -0.99% | -1.52% | -1.09% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。
华侨银行（OCBC）的 Sim Moh Siong 和 Christopher Wong 指出，重新出现的政策不确定性以及美联储（Fed）反应风险正在限制美元（USD）的涨幅，尽管美国实际收益率走高且美国经济具有韧性，仍对美元下行构成支撑。他们对未来一到两个季度的美元持中性立场，关注美联储信誉、杰克逊霍尔会议指引以及抗通胀承诺。
随着政策风险上升，美元企稳
"重新出现的政策不确定性正在限制美元上涨的空间，并使我们对未来一到两个季度美元温和看多的观点面临风险。"
"不过，由人工智能相关投资需求推动、并与大规模政府借贷相竞争的实际收益率上升，仍与美国经济的韧性相一致。"
"即便如此，经济依然足够稳健，足以降低美联储过于鸽派的风险，这应有助于限制美元下行。"
"目前，我们更倾向于对美元保持中性，而不是追逐最新一轮疲软。"
"如果 Warsh 及其他美联储官员反驳日益出现的货币贬值担忧，并重申将通胀拉回美联储 2% 的目标，他们可能会为美元提供支撑。"
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大华银行（UOB）的郭世良（Quek Ser Leang）和李秀安（Lee Sue Ann）将英镑/美元的价格走势描述为日内区间震荡，介于 1.3615 和 1.3660 之间，动量指标中性。不过，在上周转为看涨后，他们对 1-3 周的观点仍然积极，预计将升向 1.3700，同时将 1.3585 视为强支撑。若跌破该水平，将否定上行情景。
目前区间震荡，但偏向看涨
"24小时观点：上周五英镑收于 1.3644，几乎持平（+0.09%）后，我们昨天指出，"价格波动似乎仍属于区间交易阶段。"我们预计英镑"将在 1.3620 和 1.3665 之间交易。"我们的观点并没有错，因为英镑在 1.3621 和 1.3656 之间交易后，收于 1.3630（-0.10%）。下行或上行动能均未出现变化，英镑可能会继续在区间内交易，或许介于 1.3615 和 1.3660 之间。"
"1-3周观点：我们在上周一（8月17日，现汇价 1.3540）转为看涨英镑。上周五（8月21日，现汇价 1.3640），我们指出英镑"可能继续上涨至 1.3700。"我们的观点没有变化。下行方面，如果英镑跌破 1.3585（‘强支撑位’不变），这将意味着 1.3700 触手可及的可能性不大。"
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德国 IFO 研究所商业景气指数再次改善。该情绪数据 8 月升至 88.8，高于 7 月的 86.7，且 7 月数据上修至 86.6。该数据也好于 87.2 的预期。
IFO 当前评估指数也升至 88.5，高于 87.0 的预期和此前公布的 86.5。
预期指数大幅改善至 89.1，高于 7 月的 86.8，且 7 月数据上修至 86.7。市场此前已预计该数据将升至 87.5。
市场反应
德国 IFO 数据公布后，欧元（EUR）未见明显反应。截至发稿，EUR/USD 小幅走低至接近 1.1660。
经济指标
德国IFO商业景气指数
德国CESifo集团(由德国经济研究信息机构(Germanys Ifoinstitute for economic research)和德国慕尼黑大学经济研究中心(University of Munichs center foreconomic studies)组成)公布的IFO商业景气指数(IFO Business Climate)是调查德国企业(包括制造业、建筑业及零售业等各产业部门)对当前以及短期内企业的计划及对未来半年的看法，每次调查所涵盖的企业家数在7000家以上。数据向好预示德国经济前景乐观，意味着消费者支出增长以及经济扩张，则将利好欧元；相反，如果IFO数据低可能暗示经济放缓，则将利淡欧元。
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- 尽管美元小幅走高，英镑兑美元仍升至接近 1.3640。
- 英国央行短期内不太可能加息。
- 新的美国制裁可能会推高美国国债收益率。
周二欧洲交易时段，英镑（GBP）兑美元（USD）小幅走高，交投于 1.3640 附近，尽管美元指数（DXY）也小幅上升，这表明英镑走强。
截至发稿，衡量美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）小幅走高至接近 99.10。
尽管市场专家认为英国央行（BoE）短期内将维持利率不变，英镑仍录得上涨。
英国通胀意外有限，英国央行定价回落
丹斯克银行分析师指出，英国 7 月通胀数据总体符合预期，整体 CPI 升至“同比 2.9%（预期：2.9%，前值：2.6%）”，主要受 7 月 1 日 Ofgem 能源价格上限上调 13% 推动。他们强调，“核心通胀略高于预期，为同比 2.6%（预期：2.5%，前值：2.6%）”，而“服务业通胀则符合预期放缓至同比 3.4%（预期：3.4%，前值：3.6%）”。丹麦银行表示，这份通胀数据与“昨日疲弱的劳动力市场数据”相结合，“削弱了市场对英国央行今年剩余时间的加息预期”。
与此同时，美元兑其他主要货币走高，因投资者担心美国对伊朗的新制裁可能推高油价，并最终推升美国国债收益率。
英镑/美元技术分析
英镑/美元交投于 1.3640，维持短期看涨偏向，价格守在 20 日指数移动均线（EMA）1.3531 上方，这在近期上涨后强化了潜在的支撑结构。
14 日相对强弱指数（RSI）接近 69，显示强劲的上行动能，不过已逼近超买区域，暗示如果买家在新的催化剂出现前暂停，涨幅可能会变得更为温和。
下行方面，初步支撑位于 20 日 EMA 附近的 1.3530，一旦跌破，将暴露更深度的回调，指向当前指标集合中不可见的前期低点。只要英镑/美元保持在这条移动均线之上，更广泛的建设性基调就可能持续，任何浅幅回调都将被视为当前上升趋势中的修正。
加拿大丰业银行（Scotiabank）策略师将英镑/美元当前的技术背景描述为“稳固看涨”，并指出在经历了一段区间交易以及“对 1.3150 的两次测试（4 月和 6 月）”之后，该货币对如今似乎更有望继续上行。他们认为，“若持续突破 1.3650/60，则意味着在今年剩余时间内有可能延伸至 1.41 区域”，这凸显了他们的观点，即潜在趋势动能仍然有利于英镑进一步升值。
（本文技术分析由 AI 工具协助撰写。 了解更多。）
英镑常见问题（FAQ）
英镑(GBP)是世界上最古老的货币(公元886年)，也是英国的官方货币。根据2022年的数据，它是全球第四大外汇交易单位，占所有交易的12%，平均每天6300亿美元。它的主要交易对是英镑/美元，也被称为“Cable”，占外汇的11%，英镑/日元，或被交易员称为“龙（Dragon）”(3%)，欧元/英镑(2%)。英镑由英格兰银行(BoE)发行。
“影响英镑价值的唯一最重要的因素是英格兰银行决定的货币政策。英国央行的决定是基于它是否实现了“物价稳定”的主要目标——稳定在2%左右的通胀率。实现这一目标的主要工具是调整利率。当通胀过高时，英国央行将试图通过提高利率来控制通胀，从而提高个人和企业获得信贷的成本。这总体上对英镑有利，因为更高的利率使英国成为对全球投资者更具吸引力的投资场所。当通胀降得太低时，这是经济增长放缓的迹象。在这种情况下，英国央行将考虑降低利率以降低信贷成本，这样企业就会借入更多资金，投资于促进增长的项目。”
“公布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能影响英镑的价值。GDP、制造业和服务业pmi以及就业等指标都可以影响英镑的走势。强劲的经济有利于英镑。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励英国央行提高利率，这将直接推高英镑。否则，如果经济数据疲软，英镑可能会下跌。”
“英镑的另一个重要数据是贸易帐。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产非常受欢迎的出口产品，其货币将纯粹受益于寻求购买这些商品的外国买家所创造的额外需求。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”
三菱日联金融集团（MUFG）的德里克-哈尔彭尼（Derek Halpenny）和阿卜杜勒-阿哈德-洛克哈特（Abdul-Ahad Lockhart）指出，黄金近期在美元走弱和美国收益率走高的背景下走强，历史上并未证实货币贬值叙事。他们发现，在过去的几轮行情中，随着DXY企稳，黄金往往会回调，但如果美国收益率大幅下行，历史表明黄金将进入一个进一步上涨的阶段，而美元持续走软的可能性也会更大。
收益率动态是黄金前景的关键
我们的分析考察了此前类似的美元走弱、黄金走强以及美债收益率上升的阶段，试图验证随后市场表现是否印证货币贬值叙事。历史证据表明并非如此。
"在此前的各轮行情中，信号出现极端读数后，并未伴随美元持续走弱。相反，DXY通常会企稳，而黄金往往在随后一到三个月内回调。"
"如果这一背景发生变化，收益率开始大幅下行，历史表明市场将进入不同的阶段。"
"在此前美元走弱和黄金走强同时伴随收益率下降的阶段，黄金继续上涨，而美元持续走软的可能性也更大。"
"从收益率上升转向收益率下降，是一个重要信号，表明市场正从财政和期限溢价叙事转向由宽松驱动的美元看跌环境。"
"只要收益率仍处于高位，更可能出现的是美元企稳、黄金盘整，以及对利差敏感的外汇货币对选择性跑赢，而不是持续的货币贬值。"
（本文由人工智能工具协助创建，并由编辑审阅。 了解更多。）
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