外汇新闻

据知情人士透露，伊朗法尔斯通讯社周三报道，尽管美国加大了努力以建立停火并开始直接谈判，德黑兰方面认为在当前条件下停火和谈判不可行。

市场反应

原油价格对该消息的即时反应略有上扬，西得克萨斯中质油（WTI）当日最后交易价格略高于88美元。

与此同时，美元指数（USD）在美国早盘时段维持在99.30以上的积极区域。

布朗兄弟哈里曼银行（BBH）的埃利亚斯·哈达德指出，英镑/美元正挑战其200日移动平均线附近的阻力位1.3434，因英国通胀仍远高于英国央行（BoE）2%的目标。尽管市场目前预计未来12个月内加息约60个基点，哈达德认为，鉴于预计的经济产能过剩和负产出缺口限制了长期国债收益率，英国央行的紧缩预期仍然过高。

市场对英国央行的定价被认为过于激进

“英镑/美元正在测试其200日移动平均线（1.3434）阻力位。2月份英国通胀依然顽固地高于英国央行2%的目标，这使得英国央行难以忽视能源冲击的影响。”

“整体消费者价格指数（CPI）同比连续第二个月录得3%，符合市场共识和英国央行的预测。核心CPI意外上升0.1个百分点至3.2%（市场预期：3.1%，英国央行预测：3.0%），服务业CPI同比下降幅度小于预期，降至4.3%（前值：4.4%，市场预期：4.2%，英国央行预测：4.1%）。”

“英国央行上周强调，如果能源冲击更大或持续时间更长，将需要采取更为紧缩的政策立场。相反，若冲击短暂或经济产能过剩加剧，政策将倾向于宽松。”

“英国利率互换曲线显示未来12个月内加息60个基点，低于上周定价的100个基点。鉴于经济存在过剩产能，我们认为英国央行的加息预期仍然过高。”

“英国央行预计2026年GDP的产出缺口为-1%，这对失控的长期国债收益率形成了自然上限。”

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BNY市场宏观策略主管Bob Savage强调日本活动数据走强，经济趋势指数和机床订单显示增长触底迹象。尽管如此，美元/日元仍处于高位，反映出日本央行对利率的犹豫态度以及全球风险动态，市场在权衡国内基本面改善与仍然宽广的收益率差异及资金流入美元的避险需求。

活动趋于稳定但货币表现滞后

“日本2026年1月经济趋势指数（CI）显示经济活动持续稳定。领先指数从2025年12月的110.4上升至112.1，表明未来经济状况改善。”

“同步指数显著攀升至117.9（此前为114.5），为2019年5月以来最高水平，反映当前经济强劲。这得益于工业生产环比增长4.3%和出口量环比增长3.1%。”

“日本2月机床订单同比增长24.2%，略低于1月的25.3%。国内订单同比增长10.1%，高于1月的2.0%，而海外订单同比增长29.8%，低于1月的34.2%。”

“总体来看，数据表明经济下行触底，生产、出口和消费者信心均呈现积极势头。”

“日本央行1月会议纪要显示，即使在战争爆发前也存在犹豫，担忧日元走势及加息需求。”

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道明证券策略师安德鲁·凯尔文指出，加拿大央行（BoC）强调经济增长的下行风险，并且似乎愿意忽视由能源驱动的通胀冲击。尽管市场普遍接受加息的叙事，但该行的评论和加拿大的产出缺口表明紧缩的门槛较高。道明证券认为，目前的定价与加拿大央行政策的平衡前景不符。

鸽派言论与加息叙事相冲突

“3月的加拿大央行声明重申了在持续的贸易不确定性和日益加剧的地缘政治不确定性背景下，经济面临的下行风险。”

“就我们而言，我们确实认为加拿大央行可能对近期经济数据解读过度（毕竟从9月至11月新增了18万个就业岗位），但值得注意的是，最新的通胀数据显示核心指标显著放缓。”

“加拿大在应对通胀爆发方面处于有利位置，加拿大央行已表示准备在短期内忽视这一冲击。”

“显然，WTI油价有一个水平会促使加拿大央行采取行动，但鉴于年初产出缺口约为1%，这一门槛非常高。”

“综上所述——我们认为加拿大央行并不太担心英国或欧元区的通胀困境。”

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