外汇新闻
- 美元/日元从 160.00 上方高点回落，重返 159.50 区域。
- 随着投资者权衡美联储 9 月份加息的可能性，美元回吐涨幅。
- 日本央行收紧政策预期升温，为日元提供了一些支撑。
周一欧洲时段，日元（JPY）收窄部分跌幅，因随着杰克逊霍尔会议尘埃落定，美元（USD）兑主要货币对回落。美元/日元在撰写本文时已从周五 160.20 的高点回落至 159.50 区域，尽管伊朗局势紧张加剧且油价上扬，但风险偏好仍然低迷。
上周五，美元全线反弹，因为美联储（Fed）主席 Kevin Warsh 发表了出人意料的鹰派言论，重申央行应聚焦物价，且政策制定者在将通胀拉回央行 2% 的目标方面“还有工作要做”。
投资者将这些言论视为 9 月份加息的明确信号，但周一市场对此观点表示质疑。
美国非农就业数据将为 9 月份美联储决议提供进一步线索
根据道明证券（TD Securities）的说法，“美元持续反弹”将取决于“更强的政策后续行动以及美国数据重新走强”，投资者目前正关注下周五公布的非农就业报告（NFP）以及下周的通胀数据，以寻求确认。
该机构专家指出，“尽管美国利率正在消化美国财政部回购计划的更新，但收益率曲线仍然更平坦，期限溢价也有所下降”，这凸显出谨慎的利率背景。在此背景下，道明证券分析师认为，“更强劲的（非农）数据可能引发比疲弱就业报告更剧烈的反应”，这表明劳动力市场数据可能成为短期美元走势的关键催化剂。
在日本，初步数据显示，7 月工业生产月率增长 0.1%，而市场预期为下降 0.6%，此前 6 月曾跃升 1.9%。与此同时，日本财务省公布的数据显示，7 月零售贸易年率增长 4%，也高于市场预期的 3.0%。
这些数据进一步支持了日本央行（BoJ）将在 9 月加息的观点。日本央行副行长冰野良三（Ryozo Himino）的评论以及美国财政部长 Scott Beseent 的压力都指向这一方向。然而，日元反弹仍然有限，因为日本央行利率与大多数主要央行利率之间的巨大差距，以及市场对日本脆弱财政稳定性的担忧，继续对日元显著回升构成阻力。
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日元常见问题（FAQ）
日元(JPY)是世界上交易量最大的货币之一。日元的价值大体上取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行(Bank of Japan)的政策、日美债券收益率之差，或交易员的风险情绪等因素。
“日本央行的任务之一是货币控制，因此它的举措对日元至关重要。日本央行有时会直接干预外汇市场，通常是为了降低日元的价值，不过由于主要贸易伙伴的政治担忧，日本央行通常不会这么做。由于日本央行和其他主要央行之间的政策分歧越来越大，日本央行在2013年至2024年期间的超宽松货币政策导致日元对主要货币贬值。最近，这种超宽松政策的逐渐退出给日元提供了一些支持。”
过去10年，日本央行坚持超宽松货币政策的立场，导致其与其它央行(尤其是与美联储(fed))的政策分歧不断扩大。这支撑了10年期美国国债和10年期日本国债之间利差的扩大，这有利于美元兑日元。日本央行在2024年决定逐步放弃超宽松政策，加上其他主要央行的降息，正在缩小这一差距。
日元通常被视为一种避险投资。这意味着，在市场紧张时期，投资者更有可能将资金投入日元，因为日元被认为具有可靠性和稳定性。动荡时期可能会使日元对其他被视为投资风险更大的货币升值。
大华银行（UOB）的 Quek Ser Leang 和 Lee Sue Ann 指出，欧元/美元意外大幅下跌至 1.1577，收盘走弱于 1.1584。他们认为汇价仍有进一步下行空间，但由于处于超卖状态，短线快速测试 1.1550 的可能性不大。短期内，1.1600/1.1625 的阻力位将限制反弹，而更广泛的观点仍指向 1.1800 和 1.1850 的上行目标。
欧元承压但已超卖
"24小时观点：我们没有预料到上周五欧元会出现如此大幅下跌，最低跌至 1.1577（我们原本预计将维持区间交易）。这一下跌似乎过度，但目前尚无企稳迹象，因此欧元可能进一步下跌。话虽如此，1.1550 的主要支撑位可能暂时难以触及。请注意，1.1570 还有另一支撑位。阻力位在 1.1600；若突破 1.1625，则表明跌势正在企稳。"
"1-3周观点：上周五（8月28日，现货价在 1.1650），我们将观点从正面上调至中性。我们指出，"上行动能已经减弱，"且欧元"似乎已进入 1.1600 和 1.1685 之间的区间交易阶段。"虽然我们对观点的调整是及时的，但我们并未预料到欧元会迅速跌破 1.1600，因为它一度暴跌至 1.1577。欧元最终以 1.1584 的疲弱姿态收盘，跌幅为 0.58%。下行动能的快速增强表明，欧元可能进一步下跌。话虽如此，短期超卖状况表明，1.1550 的主要支撑位可能不会这么快进入视野。要维持这一动能，欧元必须守在 1.1650（‘强阻力位’）下方。"
（本文由人工智能工具协助生成，并经编辑审核。了解更多。）
- 道琼斯期货因市场对伊朗声称击中超级油轮保持谨慎而下跌。
- 美国股指期货涨跌互现，市场评估美联储政策，高盛预计9月利率将维持不变。
- 受科技股上涨推动，华尔街有望强势收官8月，投资者关注就业报告和主要财报。
周一欧洲时段，道琼斯期货下跌0.15%，接近53,500点。与此同时，标普500期货下跌0.12%，交投于7,710点附近，而纳斯达克100期货上涨0.05%，交投于29,500点左右。
在伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）发表声明称，一艘失控的超级油轮在霍尔木兹海峡南部航道撞上两枚海军水雷后起火之后，油价飙升，市场情绪谨慎。IRGC官员宣布，该船正试图非法通过该海峡，发出严厉警告，并重申所有海上交通在该区域航行时都必须严格遵守伊朗法规。
在交易员评估美联储（Fed）政策前景之际，美国股指期货仍涨跌互现。高盛首席经济学家Jan Hatzius重申其预测，认为美联储将在9月维持利率不变。经济学家Hatzius指出，尽管美联储主席Kevin Warsh在杰克逊霍尔研讨会上发表了鹰派言论，但除非8月CPI和PPI报告显示通胀意外飙升，否则这些言论不太可能引发立即加息，而高盛认为这种情况不太可能发生。
美联储主席Warsh对货币政策保持谨慎立场，强调央行仍有工作要做，以确保美国人的生活成本压力继续缓解。他强调，在宣布胜利之前，美联储需要明确证据表明潜在通胀正迅速向目标回落，这为未来若通胀数据未能如预期降温而可能进一步收紧政策留下了空间。
荷兰合作银行警告通胀制度可能突然转变
荷兰合作银行的分析师警告称，当前的通胀背景可能比看上去更脆弱，并强调“这种制度很少会逐步改变；它们往往会突然转变。”该行补充说，任何转向新的通胀或政策制度的举动“都需要重大事件”，这凸显出重大冲击可能迅速改变前景，而不是让市场和政策制定者随着时间推移缓慢调整。
受科技股强劲势头推动，华尔街有望以积极姿态结束8月。投资者正将焦点转向本周晚些时候公布的8月就业报告，以获取有关美国经济整体健康状况的关键线索。在企业层面，市场参与者将密切关注博通和戴尔科技等科技巨头的关键财报发布。
道琼斯指数常见问题（FAQ）
道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average)是世界上最古老的股市指数之一，由美国交易量最大的30只股票组成。该指数是以价格加权而不是以市值加权。它的计算方法是将成分股的价格加起来，然后除以一个系数，目前这个系数为0.152。该指数由《华尔街日报》的创始人查尔斯·道(Charles Dow)创立。在后来的几年里，该指数一直被批评缺乏广泛的代表性，因为它只追踪了30家企业集团，而不像标准普尔500指数等更广泛的指数。
许多不同的因素驱动着道琼斯工业平均指数(DJIA)。公司季度收益报告中披露的成分股公司的总体业绩是主要业绩。美国和全球宏观经济数据也对投资者情绪产生了影响。美联储(Fed)设定的利率水平也会影响道指，因为它会影响许多企业严重依赖的信贷成本。因此，通胀和其他影响美联储决策的指标一样，可能是一个主要驱动因素。
道氏理论是由查尔斯·道发明的一种识别股票市场主要趋势的方法。关键的一步是比较道琼斯工业平均指数(DJIA)和道琼斯交通平均指数(DJTA)的走势，只关注两者方向一致的趋势。体积是一个确认的标准。该理论使用峰谷分析的元素。道氏理论假定了三个趋势阶段:积累，即聪明的资金开始买入或卖出;公众参与，即更广泛的公众参与;当聪明的钱离开时，分配。
有很多方法可以交易道琼斯工业平均指数。一种是使用etf，允许投资者将道琼斯工业平均指数作为单一证券进行交易，而不必购买所有30家成分股公司的股票。一个典型的例子是SPDR道琼斯工业平均指数ETF (DIA)。道琼斯工业平均指数期货合约使交易者能够对指数的未来价值进行投机，期权提供了在未来以预定价格买入或卖出指数的权利，但不是义务。共同基金使投资者能够购买道琼斯工业平均指数股票的多元化投资组合的一部分，从而提供对整个指数的敞口。
- 欧元/美元升至接近 1.1600，因美元在精彩的周五后回调。
- 美联储主席沃什警告通胀上行风险，并补充称央行仍有工作要做以将其压低。
- 德国六个州的通胀在 8 月加速。
周一欧洲交易时段，欧元（EUR）兑美元（USD）上涨 0.15%，接近 1.1600。由于美元在强劲的周五后回调，这一主要货币对走高。
截至记者发稿时，衡量美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）下跌 0.15%，接近 99.50。
上周五，在杰克逊霍尔研讨会上，美联储（Fed）主席凯文-沃什发表讲话后，美元大幅上涨，他警告了通胀上行风险。
随着通胀担忧再度浮现，美联储的沃什在杰克逊霍尔会议上立场偏鹰
荷兰合作银行（Rabobank）分析师指出，美联储主席凯文-沃什在杰克逊霍尔年度研讨会上的首次演讲中，“似乎重新建立了一些作为通胀斗士的信誉”，强调央行仍有“工作要做”，才能将通胀拉回 2%的目标。他们认为，这一语气标志着“与他上任以来一直遵循的沟通策略相比的一个重要转变”，沃什作为主席首次明确表达了对近期通胀发展的不满，并释放信号称，除非潜在通胀开始令人信服地改善，否则他愿意进一步加息。
正如 Rabobank 所强调的，沃什重申：“我们必须确信，潜在通胀正以明确且足够快的速度朝着我们的目标迈进。否则，我们仍有工作要做。”在他们看来，他准备好的讲话“似乎旨在抬升加息预期，将 9 月份的讨论重新向鹰派倾斜，并在 7 月份‘只说不做’的批评之后重建其抗通胀信誉。”不过，他们警告称，这将带来“一个艰难的平衡，因为白宫可能会反对在接近 11 月中期选举时加息。”
这导致市场对美联储利率预期出现大幅重新定价。根据 CME FedWatch 工具，美联储在 9 月会议上再次维持利率不变的概率已降至 39.4%，而一周前接近 60%。
与此同时，金融专家认为，即将公布的非农就业人数（NFP）和通胀数据将是影响美联储利率预期的关键催化剂。
尽管如此，荷兰合作银行（Rabobank）认为，Warsh“传递了一个重要信号：美联储并不只依赖更紧的金融条件，如果潜在通胀停滞不前，仍愿意进一步收紧。”在此背景下，他们认为下一轮数据——“尤其是 9 月 4 日的就业报告和 9 月 11 日的 CPI”——对于联邦公开市场委员会（FOMC）的摇摆票委员而言可能至关重要，因为他们正在权衡进一步收紧政策的理由。
在欧元方面，德国六个州 8 月份的通胀数据高于此前读数。这预计将对欧洲央行（ECB）加息预期形成支撑。
欧元/美元技术分析
在日线图上，欧元/美元交投于 1.1598。该货币对略高于 20 日指数移动平均线（EMA）1.1592，随着价格尊重这一动态支撑，短期偏向仍略显看涨。相对强弱指数（RSI）位于 53.9，处于中性偏正区间，暗示买盘压力仍在，但尚未进入过度拉伸状态。
下行方面，当前即时支撑位于 20 日 EMA 附近的 1.1592，一旦果断跌破这一支撑位，将表明回调阶段进一步加深，指向更低的近期低点。在该数据集中，当前上方并无明显阻力位，因此若要延续上行，可能取决于多头能否将价格维持在 EMA 上方，使动能逐步积聚，同时 RSI 保持在当前的建设性区间内。
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欧元常见问题（FAQ）
欧元是属于欧元区的19个欧盟国家的货币。它是仅次于美元的世界上交易量第二大的货币。2022年，欧元占外汇交易总量的31%，日均交易额超过2.2万亿美元。欧元/美元是世界上交易量最大的货币对，约占所有交易的30%，其次是欧元/日元(4%)，欧元/英镑(3%)和欧元/澳元(2%)。
位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着要么控制通胀，要么刺激增长。它的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率——或者更高利率的预期——通常对欧元有利，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”
“欧元区通胀数据以消费者价格协调指数(HICP)衡量，是欧元的重要计量经济指标。如果通货膨胀率高于预期，特别是高于欧洲央行2%的目标，欧洲央行就不得不提高利率以控制通胀。与其他国家相比，相对较高的利率通常会对欧元有利，因为它使该地区作为全球投资者投资的地方更具吸引力。”
发布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能对欧元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都可能影响欧元的走向。强劲的经济有利于欧元。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励欧洲央行提高利率，这将直接增强欧元。否则，如果经济数据疲软，欧元可能会下跌。欧元区四大经济体(德国、法国、意大利和西班牙)的经济数据尤为重要，因为它们占欧元区经济的75%。”
“欧元的另一个重要数据是贸易平衡。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买这些商品的外国买家创造的额外需求中获得价值。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”
华侨银行外汇策略师 Sim Moh Siong 和 Christopher Wong 指出，更强劲的澳大利亚消费者物价指数（CPI）和具有韧性的家庭支出，重新点燃了市场对澳大利亚央行（RBA）再次加息的预期，帮助澳元/美元重新测试 0.7180–0.7200 附近的阻力位。他们对澳元（AUD）在未来一到两个季度仍持建设性看法，但预计随着通胀向目标回落以及澳储行逐步转向非限制性政策，涨幅将逐渐消退。
支撑性数据但中期将回调
"我们的基准情景仍然是，澳储行已经完成了紧缩周期。然而，强于预期的 CPI 数据和具有韧性的家庭支出，使再次加息的风险依然存在。"
"在这些数据公布后，市场已完全计入到 2026 年底前再加息 25 个基点，高于此前约 55% 的概率。这种重新定价帮助澳元/美元重新测试 0.7180-0.7200 区间的阻力位。"
"我们仍然看好澳元在未来一到两个季度的表现，受其具有吸引力的套息收益以及中国进一步政策刺激前景的支撑。尽管澳储行大概率已经结束加息，但顽固的通胀意味着不能排除再次加息的可能。"
"不过，从中期来看，随着通胀继续向目标回落，且澳储行逐步转向非限制性政策立场，我们预计澳元将回吐部分涨幅。"
"更强的通胀和具有韧性的支出重新点燃了市场对澳储行再次加息的预期，从而支撑澳元。尽管我们在未来一到两个季度仍持看涨观点，但通胀放缓最终应会促使澳储行远离限制性政策，并限制涨幅。"
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- 黄金在周一因美联储 9 月加息押注升温而吸引部分跟进卖盘。
- 美伊紧张局势推高原油价格并加剧通胀担忧，强化美联储鹰派预期。
- 美元难以吸引买家，令黄金/美元空头无法布局更深跌幅。
黄金（XAU/USD）在欧洲时段前半段稳定于4450美元关口下方，尽管仍接近本周一早些时候触及的一周半低点。交易员在美联储（Fed）主席凯文-沃什周五发表讲话后加大了对加息的押注，这反过来继续打压这种不生息的贵金属。不过，美元（USD）小幅回落帮助该贵金属扭转盘中跌势，收复至4400美元下方水平。
在怀俄明州杰克逊霍尔举行的美联储年度研讨会上，沃什承认通胀仍然高企，并暗示如果在缓解物价压力方面没有取得更多进展，利率可能需要进一步上调。交易员迅速作出反应，目前预计美国央行在 9 月加息的概率约为 60%。此外，芝加哥商品交易所集团（CME Group）的美联储观察工具显示，12 月加息的概率为 88%，这推动美元在周五升至两周高点，并导致金价下跌超过 3%。
随着新一周开始，卖压依然未减，因为美伊紧张局势升级推高了原油价格并加剧了通胀担忧，强化了美联储鹰派预期。美国军队周日袭击了霍尔木兹海峡拉腊克岛上的两个火箭发射器，这是自 7 月底以来美国首次对伊朗伊斯兰共和国发动袭击，促使伊朗向约旦的两个美军基地发射弹道导弹进行报复。此外，美国财政部长斯科特-贝森特（Scott Bessent）表示，为向伊朗施压，新的二级制裁可能会每周公布。
尽管基本面背景具有支撑作用，但在美国国债收益率疲软的情况下，避险美元难以吸引任何跟进买盘。这反过来又阻止交易员对金价建立新的看跌押注，并帮助限制下行空间。不过，上述基本面背景似乎更有利于美元多头，这表明黄金/美元的任何反弹都可能遭遇抛售。交易员现在关注将于新月初公布的关键美国宏观数据，包括周五的非农就业报告（NFP）
黄金/美元 4 小时图
技术分析
周五，4小时图上价格首次跌破100周期简单移动平均线（SMA），为8月初以来首次，被视为看跌交易者的关键触发因素。此外，该商品目前交投于7月下旬低点以来涨势的38.2%斐波那契回撤位下方，验证了短期负面前景。与此同时，移动平均收敛背离（MACD）指标仍深陷负值区域，而相对强弱指数（RSI）位于25附近的超卖区域，暗示即便不排除短暂的修正性反弹，持续的下行压力仍将存在。
因此，随后跌向下一个相关支撑位50.0%回撤位4346.16美元附近、并进一步指向61.8%回撤位4263.27美元的可能性明显存在。若跌破后者，将暴露更深层的结构性支撑位4145.27美元和3994.96美元。上行方面，直接阻力位于38.2%回撤位4429.04美元，随后是100周期SMA附近的4475.07美元以及23.6%斐波那契回撤位附近的4531.59美元，而周期高点4697.36美元则构成任何持续反弹的更远阻力。
（本故事的技术分析是在人工智能工具的帮助下撰写的。 了解更多。）
黄金常见问题（FAQ）
黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。
各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。
黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。
由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。
BNY 的 Geoff Yu 预计，新西兰储备银行将再加息 25 个基点至 2.75%，受高企的通胀和强劲的信心数据支撑。市场将关注更新后的宏观预测和官方现金利率路径，此前纽储行预计到 2027 年第一季度将达到 3.0%，并逐步升至 3.3%，而目前市场定价显示到 2027 年 3 月约为 3.25%。
OCR 路径将指引纽元前景
"纽储行周三的决议提供了最直接的例子，随着新西兰在国内增长不均衡的情况下仍面临高于目标的通胀，市场预计将再次加息。"
"这与那些政策制定者仍在努力维持增长动能或更多关注劳动力市场走软迹象的经济体形成鲜明对比。"
"我们预计纽储行将连续第二次加息 25 个基点至 2.75%，受高企的通胀以及商业和消费者信心大幅反弹的支撑。"
"5 月，纽储行预计 OCR 到 2027 年第一季度将达到 3.0%，并在中期内逐步升至 3.3%，而目前市场定价显示到 2027 年 3 月约为 3.25%。"
"市场将关注更新后的宏观经济预测以及官方现金利率（OCR）路径，以获取有关进一步收紧步伐的指引。"
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