外汇新闻
据路透社报道，伊朗法尔斯通讯社周一报道，一艘无视伊朗警告、意图通过霍尔木兹海峡的美国军舰在靠近贾斯克岛航行时遭到两枚导弹袭击。
伊朗国家电视台援引伊朗海军称，他们阻止了美国军舰进入该海峡。
市场反应
市场对该消息的即时反应表现出风险厌恶情绪。截至记者发稿时，美国股指期货当日下跌0.3%至0.6%不等，而美元指数上涨0.25%，报98.45。
- 美元指数升至98.00以上，但仍维持在此前区间内。
- 特朗普誓言解救霍尔木兹海峡船只，引发与德黑兰的新一轮紧张局势。
- 本周晚些时候公布的美国就业数据将为美联储的鹰派倾向提供背景。
周一，美元（USD）对主要货币小幅上涨，美元指数（DXY）在上周五触及97.70低点后回升至98.00以上，但仍处于过去几周交易区间的下沿。美伊之间不断升级的言辞紧张局势抑制了投资者的风险偏好，并支撑了美元的温和反弹。
中东局势恶化，此前美国总统唐纳德·特朗普宣布一项计划，将于周一开始解救被困在伊朗的船只。特朗普未透露这项复杂行动的更多细节，但德黑兰警告称，美国军方若进入伊朗水域，将被视为违反停火协议，并将以“全力”回应。
特朗普的计划推高了油价。美国基准西德克萨斯中质原油（WTI）价格徘徊在100美元关口下方几美分，抑制了投资者的风险偏好，并对欧元（EUR）和日元（JPY）等美元主要竞争对手形成压力。
在经济日程方面，今日焦点是3月份美国工厂订单，然而本周的重头戏将是4月份的就业报告，尤其是周五的非农就业数据。鉴于上周美联储（Fed）货币政策会议的鹰派倾向，市场将密切关注这些数据，上周会议中有三位反对者反对在声明中包含“宽松偏向”。
风险情绪常见问题（FAQ）
在金融行话的世界里，两个被广泛使用的术语“风险偏好”和“风险规避”指的是投资者在相关时期愿意承受的风险水平。在“冒险型”市场中，投资者对未来持乐观态度，更愿意购买风险资产。在“规避风险”的市场中，投资者开始“谨慎行事”，因为他们担心未来，因此购买风险较低的资产，这些资产更确定会带来回报，即使回报相对较小。
通常，在“风险偏好”时期，股市会上涨，大多数大宗商品(黄金除外)也会升值，因为它们受益于积极的增长前景。大宗商品出口大国的货币因需求增加而走强，加密货币上涨。在“规避风险”的市场中，债券——尤其是主要的政府债券——上涨，黄金表现抢眼，日元、瑞士法郎和美元等避险货币都受益。
澳元(AUD)、加元(CAD)、新西兰元(NZD)以及卢布(RUB)和南非兰特(ZAR)等次要外汇，都倾向于在“风险偏好”的市场中上涨。这是因为这些货币的经济增长严重依赖大宗商品出口，而大宗商品在风险偏好时期往往会上涨。这是因为投资者预计，由于经济活动的增加，未来对原材料的需求将会增加。
在“避险”期间倾向于升值的主要货币是美元(USD)、日元(JPY)和瑞士法郎(CHF)。美元，因为它是世界储备货币，因为在危机时期投资者购买美国政府债券，这被视为安全的，因为世界上最大的经济体不太可能违约。日元受到对日本政府债券需求增加的影响，因为日本国内投资者持有的国债比例很高，即使在危机时期，他们也不太可能抛售这些国债。瑞士法郎，因为严格的瑞士银行法为投资者提供了加强的资本保护。
德国商业银行（Commerzbank）的迈克尔·普菲斯特（Michael Pfister）认为，油价上涨为加元（CAD）提供了暂时支撑，但警告称，加拿大经济脆弱以及即将到来的美墨加协定（USMCA）谈判可能引发挫折。该行维持上半年美元/加元1.37的预测，预计只有在加拿大央行（BoC）加息时机和贸易谈判在今年晚些时候变得更加明朗时，美元/加元才会走低。
油价冲击仅为加元提供部分缓解
“经过多年的贬值，油价上涨正在帮助加元升值。然而，除非加拿大实体经济实现可持续复苏，从而为加息铺平道路，否则这很可能只是短期反弹。预计7月开始的美墨加协定谈判将进一步使局势复杂化。”
“乍一看，鉴于加拿大比美国更依赖能源出口，油价冲击事件中加元可能会跑赢美元。然而，由于两国经济紧密相连，加元很少能脱离美元的表现。”
“美元/加元目前的交易价格已达到我们对9月底的预测水平。但鉴于实体经济脆弱和美墨加协定谈判临近，挫折不可排除。因此，我们继续预计美元/加元将在今年下半年走低。”
“因此，我们对上半年美元/加元1.37的预测仍然有信心。只有当加拿大央行实际加息的时间变得更加明确且谈判结束后，我们才可能看到更低的水平。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
- 欧元/日元周初在184.00附近交易，略有下跌。
- 欧元区经济指标显示活动和情绪有所改善。
- 日元受干预猜测和地缘政治紧张局势支撑。
周一，欧元/日元在184.00附近交易，撰写时下跌约0.04%，因欧元区表现坚韧与受防御性资金支持的日元（JPY）之间的基本面分歧持续存在。
在欧洲方面，近期宏观经济数据为单一货币提供了一定支撑。欧元区标普全球制造业采购经理人指数（PMI）确认4月升至52.2，达到近四年来的最高水平，显示工业活动扩张。同时，Sentix投资者信心指数从此前的-19.2改善至5月的-16.4，尽管仍处于负值区间，但表明投资者情绪有所回升。然而，德国继续拖累前景，其国内组成部分的恶化凸显了欧元区内部的分歧。
从货币政策角度看，欧洲央行（ECB）采取了日益鹰派的立场。理事会成员彼得·卡齐米尔（Peter Kazimir）表示，6月政策收紧几乎不可避免，原因是持续的通胀压力，尤其是能源价格。这一立场与欧洲央行专业预测者调查的预测一致，预计今年通胀平均为2.7%，随后逐步回落至2%的目标。然而，增长预期略有下调，预计2026年国内生产总值（GDP）增长1%。
在此背景下，市场关注焦点转向欧洲央行官员即将发表的讲话，此前该行上周决定维持利率不变。
在日本方面，日元（JPY）在周初获得显著支撑。外汇市场近期价格走势显示，日本当局可能已介入以支持该货币，尤其是在美元/日元突破关键160.00关口后。据路透社报道，日本央行（BoJ）可能已花费约5.48万亿日元稳定汇率。尽管财政部保持沉默，但日元交叉汇率的同步波动加深了这一猜测。
然而，日元的上涨潜力仍受更广泛地缘政治环境的限制。中东持续的紧张局势和霍尔木兹海峡的中断支撑了高企的油价并维持全球不确定性，抑制了对日元的激进看涨仓位。美国总统唐纳德·特朗普关于海上安全倡议的声明对市场影响有限，而与伊朗的紧张关系继续影响市场情绪。
下表显示了 日元 (JPY) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.00% | 0.12% | -0.06% | 0.10% | 0.04% | -0.04% | 0.13% | |
| EUR | -0.01% | 0.08% | -0.07% | 0.10% | 0.04% | -0.05% | 0.10% | |
| GBP | -0.12% | -0.08% | -0.15% | 0.02% | -0.04% | -0.15% | 0.04% | |
| JPY | 0.06% | 0.07% | 0.15% | 0.14% | 0.05% | -0.03% | 0.13% | |
| CAD | -0.10% | -0.10% | -0.02% | -0.14% | -0.09% | -0.17% | 0.02% | |
| AUD | -0.04% | -0.04% | 0.04% | -0.05% | 0.09% | -0.12% | 0.07% | |
| NZD | 0.04% | 0.05% | 0.15% | 0.03% | 0.17% | 0.12% | 0.18% | |
| CHF | -0.13% | -0.10% | -0.04% | -0.13% | -0.02% | -0.07% | -0.18% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 日元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 JPY (基数)/ USD (报价)。
大华银行策略师沈慕祥和黄志强指出，美元/日元在突破160后出现的急剧回调，很可能反映了在黄金周流动性稀缺的情况下，日元（JPY）实际买入的干预。他们预计，如果油价维持高位，守住160将需要更大规模的行动，短期内该货币对有望在150至155区间波动，并维持2026年底美元/日元目标价为155，预计日本央行6月将加息。
当局倾向于压制160关口，而日本央行落后于形势
“突破160后出现的急剧回调引起了市场关注。”
“守住160关口将需要更大规模的行动，尤其是在油价持续高企的情况下。”
“进一步的干预可能会将美元/日元推入150至155区间，短期内提振亚洲货币。”
“不过，我们仍保持谨慎，维持2026年底美元/日元目标价为155。”
“6月日本央行加息的可能性现已增加，但政策仍显滞后，限制了日元的支撑力度。”
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FXStreet数据显示，白银价格（白银/美元）在周一下跌。白银交易价格为每盎司74.49美元，比上周五的75.35美元下跌了1.13%。
白银价格自年初以来上涨了4.80%。
计量单位 | 今日银价（美元） |
|---|---|
金衡盎司 | 74.49 |
1克 | 2.40 |
黄金/白银比率，即一盎司黄金价值相当于多少盎司白银，周一为61.53，高于周五的61.24。
白银常见问题（FAQ）
白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。
银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。
银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。
白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。
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在周一致法国总统埃马纽埃尔·马克龙的年度经济状况信中，欧洲央行（ECB）政策制定者弗朗索瓦·维勒鲁瓦·德加洛表示，欧洲央行需要收集“关键数据量”，显示通胀正在根深蒂固，才会收紧政策，据路透社报道。
市场反应
欧元/美元基本无视这些评论，最后交易几乎无变化，报1.1720。
欧央行常见问题（FAQ）
位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行为该地区设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着将通胀率保持在2%左右。它实现这一目标的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率通常会导致欧元走强，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”
“在极端情况下，欧洲央行可以实施一种叫做量化宽松的政策工具。量化宽松是指欧洲央行印制欧元，然后用这些欧元从银行和其他金融机构购买资产——通常是政府债券或公司债券。量化宽松通常会导致欧元走弱。当仅仅降低利率不太可能实现价格稳定的目标时，量化宽松是最后的手段。欧洲央行在2009年至2011年的金融危机期间、2015年通胀持续低迷期间以及新冠肺炎大流行期间都使用了这种方法。”
量化紧缩(QT)是量化宽松的反面。它是在量化宽松之后，当经济正在复苏，通胀开始上升时进行的。在量化宽松中，欧洲央行(ECB)从金融机构购买政府和公司债券，为它们提供流动性，而在QT中，欧洲央行停止购买更多债券，并停止将其持有的到期债券本金进行再投资。这通常对欧元有利(或看涨)。
汇丰资产管理指出，美国股市创下新高，同时维持其市盈率溢价，得益于对2026年约15%的强劲利润增长预期。台湾、韩国和巴西等其他地区也出现了显著的重新估值，全球市盈率折价缩小，投资者需要更加努力地在各市场寻找价值机会。
美国利润与新兴市场重新估值成为焦点
“美国股市回到新高，但仍以相同的市盈率（PE）溢价交易。许多其他全球市场经历了重新估值。为什么？”
“答案在于利润。预计2026年美国利润增长约为15%，这使估值计算保持合理。”
“与此同时，其他地区的市盈率折价已转为市盈率溢价。台湾作为AI硬件供应链的核心，其市盈率相较历史平均水平溢价超过20%，表现尤为突出。”
“韩国也受益于AI热潮，尽管价格动能强劲，但预计利润增长100%，使市场仍以折价交易。”
“同样值得关注的是巴西，这个主要的石油出口国，去年30%的市盈率折价现已转为7%的溢价。这部分反映了投资者对新兴市场风险情绪的回升。”
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法国兴业银行（Societe Generale）经济学家报告称，英国央行（BoE）货币政策委员会（MPC）以8比1的投票结果将银行利率维持在3.75%。他们的基本预期是利率将在整个2026年保持不变，但如果美伊冲突持续，可能会进一步加息50至75个基点。近期英国数据显示，随着家庭和企业锁定利率，借贷活动增强。
货币政策委员会维持稳定但加息风险依然存在
“上周英国货币政策委员会以8比1的投票结果将银行利率维持在3.75%。我们的基本预期仍是银行利率全年保持不变，尽管这一判断处于微妙平衡状态。”
“如果美伊冲突短期内无法解决，今年加息50至75个基点似乎是合适的。”
“在数据方面，货币和信贷发布显示借贷显著回升，可能是由于家庭和企业在能源冲击导致利率上升风险下寻求锁定利率。”
“特别是再抵押贷款和对非金融企业的贷款升至2020年以来的最高水平。”
“与此同时，英国央行的BEAR会议将为货币政策委员会成员提供在上周会议后发言的机会。”
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大华银行策略师预计欧洲央行（ECB）将维持政策大体稳定，但将在6月11日的会议上加息25个基点一次。他们指出劳动力市场韧性和财政缓冲，但强调能源驱动的通胀风险以及中东冲突带来的适度增长冲击，使大华银行的立场比市场定价更为鸽派。
预计欧洲央行6月将加息一次
“我们现在预计欧元区通胀将在2026年第四季度超过3.0%达到峰值，随后在2027年降至2.0%以下。尽管4月的核心通胀有所缓和，但鉴于调查显示企业和家庭的价格预期上升，增加了通胀持续的风险，政策收紧仍可能是必要的。”
“在此时点，尽管地缘政治紧张局势升级明显影响经济活动，但我们判断对增长的负面影响较通胀的上行压力更为温和，倾向于进一步收紧政策的风险平衡。”
“欧洲央行强调，中期通胀前景将取决于能源价格冲击的强度和持续时间，以及间接和二次效应的规模。”
“财政缓冲依然支持，劳动力市场依旧紧张，经济似乎足够有韧性以吸收有限的加息。”
“继4月的决定后，我们现在预计欧洲央行今年将加息一次，在6月11日的会议上加息25个基点。尽管如此，政策路径的不确定性仍然较高，前景高度依赖于大宗商品市场的发展。”
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