外汇新闻
- 美元/日元周四上涨 0.40%，受美国经济数据公布后美元重新走强支撑。
- 美国生产者价格在 8 月加速上升，而初请失业金人数降至 206K。
- 市场现在将注意力转向周五公布的美国通胀数据。
截至发稿时，美元/日元周四升至 154.15 附近，日内上涨 0.40%。该货币对受益于美元（USD）反弹，美元受到美国数据显示生产者价格压力加速以及劳动力市场仍具韧性的支撑。
美国（US）生产者物价指数（PPI）8 月年率上升 5.4%，高于预期的 5.3%，并在修正后的前值 4.8% 增幅基础上进一步加速。剔除波动较大的食品和能源项目的核心 PPI 年率上升 4.6%，符合预期，且高于 7 月份修正后的 4.3% 增幅。按月计算，整体 PPI 上升 0.4%，核心指数上升 0.2%。
与此同时，截至 9 月 5 日当周，初请失业金人数降至 206K，前一周为 207K，略高于预期的 205K。续请失业金人数也小幅降至 1.774M，进一步强化了美国劳动力市场仍相对稳健的观点。
PPI 数据进一步强化了市场对美联储（Fed）9 月加息的预期。根据 CME FedWatch 工具，市场目前定价加息概率接近 70%，高于数据公布前的约 61%。
在日本方面，受围绕日本央行（BoJ）更偏鹰派预期推动，日元（JPY）在近期反弹后暂歇。市场已完全消化日本央行将在 9 月会议上加息 25 个基点，而近期多位央行官员的评论进一步强化了对货币政策进一步正常化的预期。不过，这一动态可能限制美元/日元的上涨幅度。
市场注意力现在转向周五公布的美国消费者物价指数（CPI）数据。该通胀报告可能在塑造市场对美联储利率路径的预期方面发挥重要作用。强于预期的通胀读数可能支撑美元，而价格压力明显放缓则可能打压美元，进而拖累美元/日元。
下表显示了 日元 (JPY) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.17% | 0.22% | 0.35% | 0.12% | 0.76% | 0.63% | 0.28% | |
| EUR | -0.17% | 0.05% | 0.16% | -0.06% | 0.59% | 0.45% | 0.11% | |
| GBP | -0.22% | -0.05% | 0.12% | -0.12% | 0.53% | 0.39% | 0.06% | |
| JPY | -0.35% | -0.16% | -0.12% | -0.25% | 0.40% | 0.23% | -0.07% | |
| CAD | -0.12% | 0.06% | 0.12% | 0.25% | 0.65% | 0.50% | 0.18% | |
| AUD | -0.76% | -0.59% | -0.53% | -0.40% | -0.65% | -0.13% | -0.43% | |
| NZD | -0.63% | -0.45% | -0.39% | -0.23% | -0.50% | 0.13% | -0.29% | |
| CHF | -0.28% | -0.11% | -0.06% | 0.07% | -0.18% | 0.43% | 0.29% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 日元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 JPY (基数)/ USD (报价)。
加拿大国家银行（NBC）的 Kyle Dahms 指出，在与人工智能相关的数据中心需求、电网扩张、关税驱动的囤货以及供应中断的推动下，铜价已创下新的名义纪录。他表示，以不变美元计算，铜价已处于 15 年高位，并接近 2011 年的峰值，这正在推高电网、人工智能基础设施以及更广泛电气化项目的成本。
铜价逼近名义和实际高点
“从更长期来看，需求背景仍受到与人工智能相关的数据中心建设，以及随之而来的发电和电网扩张的支撑，而近期涨幅则因关税驱动的囤货和供应中断而被放大。”
“霍尔木兹海峡的一个不那么明显的关联是硫磺。通过该海峡的运输已被大幅削减，帮助推动硫磺价格升至年初水平的两倍多。这对铜很重要，因为硫磺是硫酸的关键原料，而硫酸用于某些加工方法。”
“在此基础上，铜价正处于 15 年高位，并将很快超过 2011 年的峰值，这一走势将使实际价格升至 20 世纪 70 年代中期以来的最高水平。”
“在我们看来，这越来越像是对本应支持未来增长的投资征税，在地缘政治碎片化使供应更不可靠之际，推高了电网、人工智能数据中心和其他电气化项目的成本。”
（本文由人工智能工具协助生成，并经编辑审核。了解更多。）
欧洲央行（ECB）行长克里斯蒂娜-拉加德（Christine Lagarde）解释了欧洲央行在 9 月政策会议上将关键利率上调 25 个基点（bps）的决定，并回答了记者提问。
欧洲央行强调欧元区增长韧性，但警示持续的通胀风险
FXS Speechtracker 评分为 6.4，高于 6.0 的历史均值，表明语气略显更为自信，因为欧洲央行行长拉加德强调了增长韧性、强劲的劳动力市场以及改善的短期前景，尽管就业增长放缓且出口面临竞争力逆风。对消费、公共和私人投资以及服务业复苏的强调，因降低了对快速宽松的迫切性认知，整体略偏鹰派。
与此同时，指引显示总体通胀将在 2027 年上半年之前一直高于目标，且能源冲击将传导至核心通胀和食品价格，这在长期通胀预期锚定在接近 2% 的情况下，仍强化了鹰派倾向。对于欧元交易者而言，更强的增长与顽固的通胀相结合，意味着政策立场将维持更高更久；不过，战争、能源中断以及与气候相关的食品价格冲击带来的下行风险，削弱了鹰派倾向，并可能在风险规避情绪升温时限制欧元上行空间。
欧洲央行新闻发布会重点引述
"经济表现出韧性。"
"这种韧性可能延续至第三季度。"
"制造业稳健。"
"消费者信心回升。"
"服务业已复苏。"
"劳动力市场强劲。"
"就业增长继续放缓。"
"短期增长前景已有改善。"
"这反映出消费和公共投资的韧性。"
"商业和住房投资将提振增长。"
"出口受到竞争挑战和贸易政策的拖累。"
"炼油利润率对通胀作出了强劲贡献。"
"劳动生产率上升有助于抑制单位劳动力成本的增长。"
"工资跟踪指标显示，谈判工资增长将小幅上升。"
"短期通胀预期仍处于较高水平。"
"大多数长期通胀预期指标仍在 2% 左右。"
"总体通胀将在 2027 年上半年之前保持高于目标。"
更高的能源价格将逐步传导至核心通胀和食品价格。"
"更好的经济前景将传导至核心通胀。"
"总体通胀将在 2027 年底前后回到目标。"
"增长前景面临的风险偏向下行。"
"中东战争和乌克兰局势带来下行风险。"
"能源中断、市场情绪恶化、贸易摩擦都是增长风险。"
"能源冲击可能进一步加剧，其对其他价格和工资的影响可能强于目前预期。"
"极端天气事件，尤其是在厄尔尼诺条件加剧的情况下，以及更广泛展开的气候和自然危机，都可能推高食品价格。"
"特别是，如果出现进一步供应中断，或在库存水平较低的情况下遭遇异常寒冷的冬季，天然气价格可能会上涨。"
“这主要是一个供给冲击。”
“市场会做它们必须做的事。”
“讨论的重点是今天的决定，没有讨论未来的利率路径。”
“对于下次会议该朝哪个方向走，我们没有持任何观点。”
“不确定性几乎可以在一夜之间改变事情。”
“无法预判下一步会是什么。”
“中性利率区间是一个持续推进中的工作。”
“中性区间高度概念化。”
“并不十分重视中性利率。”
“这个决定毫无悬念。”
“人工智能带来的巨额融资需求是关键驱动因素。”
“我们正密切关注债券市场，尤其是长端。”
“收益率上升并非欧元区特有的问题。”
“经济韧性令我们感到意外。”
“截止日期后的数据表明，2026年增长甚至会高于预测中的水平。”
“近期通胀低于预期，尤其是食品。”
“但通胀持续时间更长。”
以下部分发布于 GMT12:15，用于报道欧洲央行（ECB）的政策公告及初步市场反应。
欧洲央行（ECB）周四宣布，继 9 月会议后将关键利率上调 25 个基点（bps），符合预期。此次决定后，主要再融资操作利率、边际贷款便利利率和存款便利利率分别为 2.65%、2.9% 和 2.5%。
欧洲央行在通胀风险仍居高不下之际实施数据依赖型加息
FXS Speechtracker 评分为 7.4，高于历史均值 6.4，表明欧洲央行的语气比平时更偏鹰派，这与存款便利、再融资和边际贷款便利利率均上调 25 个基点，以及通胀预测在 2028 年前仍高于 2% 的目标相一致。声明指出通胀上行风险、增长下行风险以及能源冲击周围的广泛结果区间，强调即便欧元区前景依然脆弱，政策仍倾向于保持限制性。
明确承诺采取数据依赖、逐次会议决策的方式，并拒绝预先承诺利率路径，保留了政策灵活性；但对强劲货币政策传导以及随时调整所有工具的强调，进一步强化了鹰派倾向。对于外汇市场而言，更高的政策利率、持续高于目标的通胀以及通过 APP 和 PEPP 持续缩表，都在回调时为欧元提供支撑，尤其是相对于收益率较低的货币；不过，增长风险和居高不下的不确定性可能限制欧元持续反弹，并使即将公布的数据周围的波动性维持高位。
欧洲央行政策声明要点
“新的欧洲央行（ECB）工作人员预测基线显示，总体通胀率在2026年平均为3.0%，2027年为2.5%，2028年为2.1%。”
“对于剔除能源和食品的通胀，基线预计2026年为2.5%，2027年为2.6%，2028年为2.3%。”
“与6月相比，2026年通胀的基线预测保持不变，而2027年和2028年的预测则被上调。”
“经济增长的基线预测为2026年0.9%，2027年1.4%，2028年1.5%。”
“前景仍高度不确定，通胀风险偏向上行，经济增长风险偏向下行。”
“就能源冲击而言，工作人员编制的更新情景展示了在不同强度和持续时间假设，以及其间接和第二轮效应下，增长和通胀演变的广泛结果范围。”
“凭借今天的决定，欧洲央行仍处于有利位置，能够应对冲突带来的不确定性。”
“将采取依赖数据、逐次会议决定的方式来确定适当的货币政策立场。”
“特别是，欧洲央行的利率决定将基于其对通胀前景及相关风险的评估，并结合最新经济和金融数据，以及潜在通胀的动态和货币政策传导力度。”
“欧洲央行并未预先承诺某一特定利率路径。”
“随着欧元体系不再对到期证券的本金支付进行再投资，APP和疫情紧急购债计划（PEPP）组合正以可控且可预测的速度缩减。”
“欧洲央行随时准备在其职责范围内调整所有工具，以确保通胀在中期稳定于2%的目标，并维护货币政策传导的平稳运行”
市场对欧洲央行利率决议的反应
欧洲央行的政策声明未能引发明显的市场反应。发稿时，欧元/美元当日下跌0.15%，报1.1615。
下表显示了 欧元 (EUR) 对所列主要货币 本周的变动百分比。 欧元 对 日元 最弱。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.01% | 0.00% | -1.08% | -0.10% | 0.23% | 1.00% | 0.39% | |
| EUR | 0.00% | 0.02% | -1.04% | -0.10% | 0.25% | 1.01% | 0.41% | |
| GBP | -0.01% | -0.02% | -1.17% | -0.11% | 0.24% | 1.00% | 0.39% | |
| JPY | 1.08% | 1.04% | 1.17% | 1.06% | 1.38% | 2.15% | 1.53% | |
| CAD | 0.10% | 0.10% | 0.11% | -1.06% | 0.39% | 1.11% | 0.50% | |
| AUD | -0.23% | -0.25% | -0.24% | -1.38% | -0.39% | 0.76% | 0.15% | |
| NZD | -1.00% | -1.01% | -1.00% | -2.15% | -1.11% | -0.76% | -0.61% | |
| CHF | -0.39% | -0.41% | -0.39% | -1.53% | -0.50% | -0.15% | 0.61% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 欧元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 EUR (基数)/ USD (报价)。
以下部分最初于GMT时间08:00发布，作为欧洲央行（ECB）货币政策声明的预览。
- 欧洲央行预计将在7月暂停后于周四加息。
- 欧洲央行行长拉加德的讲话以及更新后的经济预测将受到密切审视。
- 欧元有望对欧洲央行的政策声明作出大幅反应。
欧洲央行（ECB）预计将把主要再融资操作利率和存款便利利率分别上调25个基点（bps），至2.65%和2.50%。欧洲央行将于GMT时间周四12:15公布这一决定。
与7月不同，此次利率决定将伴随央行工作人员更新后的经济预测，并在GMT时间12:45举行欧洲央行行长克里斯蒂娜-拉加德的新闻发布会。
在欧洲央行政策声明公布前，欧元（EUR）可能会出现剧烈波动，因为市场将密切关注央行对未来利率路径的信号。
欧洲央行利率决议会带来什么？
欧洲央行将在7月货币政策会议暂停后恢复加息。
中东地区重新燃起的敌对行动以及由此带来的能源价格反弹，持续加剧通胀担忧，并强化加息预期。
欧元区消费者物价调和指数（HICP）年通胀率在8月加速至近三年来高点3.3%，仍高于欧洲央行2%的目标。
与此同时，欧洲大陆第二季度国内生产总值（GDP）环比增长0.6%，而第一季度则萎缩0.2%。按年率计算，经济增长从前一时期的0.3%升至1.2%。
“欧元区宏观背景支持将政策利率推向欧洲央行1.75%-3.00%中性区间的上端。掉期曲线已充分甚至超额计入未来12个月欧洲央行利率达到3.00%的预期，这对欧元有利，”BBH分析师解释道。
鉴于周四加息几乎已成定局，且预计9月通胀和增长预测变化不大，市场的主要关注点将放在《货币政策声明》的措辞以及拉加德在会后新闻发布会上的评论。
考虑到近期多位欧洲央行决策者发表的鹰派言论，市场将密切关注拉加德是否会暗示今年还有进一步加息的可能。
欧洲央行会议将如何影响欧元/美元？
在欧洲央行事件风险来临前，欧元兑美元仍被困在1.1650下方的窄幅区间内，盘整自三个月高点1.1711以来的回调。
如果拉加德行长暗示可能需要进一步收紧政策，尤其是在通胀仍远高于2%目标的情况下，市场可能会重新定价更高的终端利率。
鹰派基调叠加通胀预测上修，可能会支撑欧元，并推动欧元/美元重新站上1.1700整数关口。
另一方面，如果欧洲央行行长强调增长风险偏弱，并将能源价格带来的通胀冲击描述为暂时性的，暗示未来加息将更加谨慎，那么欧元可能大幅走弱，并令欧元/美元跌向1.1550。这种情景可能促使交易员下调对进一步加息的预期，并对欧元构成压力。
FXStreet亚洲时段首席分析师Dhwani Mehta在货币政策声明后强调了欧元/美元交易的关键技术水平。
“该货币对交投于21日、50日和100日简单移动平均线（SMA）上方，同时在1.1640附近与200日SMA展开争夺。底层均线的聚集表明整体背景偏建设性，而日线图上约58.50的相对强弱指数（RSI）暗示看涨动能稳健但尚未过度延伸。”
“上行方面，首个阻力位位于1.1700关口。若持续突破该障碍，将为重新测试1.1750心理关口打开空间。若进一步上行，1.1790供给区将暴露在外。下行方面，初步支撑位于100日SMA附近的1.1560，以及50日SMA附近的1.1526，若出现回调，这些位置将提供更深层次的需求支撑。”
欧元常见问题（FAQ）
欧元是属于欧元区的19个欧盟国家的货币。它是仅次于美元的世界上交易量第二大的货币。2022年，欧元占外汇交易总量的31%，日均交易额超过2.2万亿美元。欧元/美元是世界上交易量最大的货币对，约占所有交易的30%，其次是欧元/日元(4%)，欧元/英镑(3%)和欧元/澳元(2%)。
位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着要么控制通胀，要么刺激增长。它的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率——或者更高利率的预期——通常对欧元有利，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”
“欧元区通胀数据以消费者价格协调指数(HICP)衡量，是欧元的重要计量经济指标。如果通货膨胀率高于预期，特别是高于欧洲央行2%的目标，欧洲央行就不得不提高利率以控制通胀。与其他国家相比，相对较高的利率通常会对欧元有利，因为它使该地区作为全球投资者投资的地方更具吸引力。”
发布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能对欧元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都可能影响欧元的走向。强劲的经济有利于欧元。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励欧洲央行提高利率，这将直接增强欧元。否则，如果经济数据疲软，欧元可能会下跌。欧元区四大经济体(德国、法国、意大利和西班牙)的经济数据尤为重要，因为它们占欧元区经济的75%。”
“欧元的另一个重要数据是贸易平衡。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买这些商品的外国买家创造的额外需求中获得价值。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”
欧洲央行（ECB）行长克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）解释了欧洲央行在9月政策会议上将关键利率上调25个基点（bps）的决定，并回答了媒体提问。
关键引述
“人工智能带来的巨额融资需求是关键驱动因素。”
“我们正密切监测债券市场，尤其是长端。”
“收益率上升并非欧元区特有问题。”
“对经济韧性感到意外。”
“截止日期后的数据表明，2026年增长甚至高于预测。”
“近期通胀低于预期，尤其是食品。”
“但通胀持续时间更长。”
“不会对任何外汇干预发表评论。”
欧央行常见问题（FAQ）
位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行为该地区设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着将通胀率保持在2%左右。它实现这一目标的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率通常会导致欧元走强，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”
“在极端情况下，欧洲央行可以实施一种叫做量化宽松的政策工具。量化宽松是指欧洲央行印制欧元，然后用这些欧元从银行和其他金融机构购买资产——通常是政府债券或公司债券。量化宽松通常会导致欧元走弱。当仅仅降低利率不太可能实现价格稳定的目标时，量化宽松是最后的手段。欧洲央行在2009年至2011年的金融危机期间、2015年通胀持续低迷期间以及新冠肺炎大流行期间都使用了这种方法。”
量化紧缩(QT)是量化宽松的反面。它是在量化宽松之后，当经济正在复苏，通胀开始上升时进行的。在量化宽松中，欧洲央行(ECB)从金融机构购买政府和公司债券，为它们提供流动性，而在QT中，欧洲央行停止购买更多债券，并停止将其持有的到期债券本金进行再投资。这通常对欧元有利(或看涨)。
道明证券（TD Securities）的 Ryan McKay 和 Bart Melek 指出，尽管更高的能源价格和不断上升的美联储加息预期拖累整个贵金属板块，黄金的表现仍优于其他贵金属。他们强调，如果黄金跌破指定的下行水平，商品交易顾问（CTA）可能会转为卖方，但同时指出，美元贬值主题、央行需求以及 ETF 流入为黄金提供了强劲的长期支撑基础。
CTA 关注黄金关键下行水平
"贵金属面临更强逆风。"
"黄金回吐了一些涨幅，但相对而言仍优于贵金属板块。"
"尽管市场正应对能源价格重新走高以及美联储短期加息概率上升，黄金仍能守住较高区间的支撑。"
"短期内，黄金将对即将公布的数据和新闻标题保持较高敏感度，通胀数据将是下一个重大催化剂。"
"若跌破每盎司 4,367 美元，CTA 将小幅转为卖方；若跌破每盎司 4,300 美元，系统性基金则更容易出现更大规模的抛售。"
"不过，从更长期来看，美元贬值主题重新升温、央行买盘维持高位以及 ETF 重新增持，都为黄金提供了强劲的支撑基础。"
"强劲数据和鹰派美联储可能只会在短期内引发相对温和的抛售，从而推迟下一轮上涨的时点，而不会导致实质性下行。"
（本文由人工智能工具协助生成，并经编辑审核。了解更多。）
欧洲央行（ECB）行长克里斯蒂娜·拉加德解释了欧洲央行在9月政策会议上将关键利率上调25个基点（bps）的决定，并回答了媒体提问。
要点引述
"这主要是一次供给冲击。"
"市场会做它们必须做的事。"
"讨论集中在今天的决定上，没有讨论未来的利率路径。"
"对下次会议上应朝哪个方向行动不持观点。"
"不确定性几乎可以在一夜之间改变事情。"
"无法预判下一步会是什么。"
"中性利率区间是一个持续不断完善中的概念。"
"中性区间高度概念化。"
"并不十分重视中性利率。"
"这个决定是不言而喻的。"
美国利率常见问题（FAQ）
利率是金融机构对借款人的贷款收取的利息，并作为利息支付给储户和存款人。它们受到基准贷款利率的影响，基准贷款利率是由央行根据经济变化而设定的。中央银行通常有确保物价稳定的任务，这在大多数情况下意味着将核心通胀率控制在2%左右。如果通胀低于目标，央行可能会降低基本贷款利率，以刺激贷款和提振经济。如果通货膨胀率大幅超过2%，通常会导致央行提高基本贷款利率，试图降低通货膨胀率。”
较高的利率通常有助于一个国家的货币走强，因为这使该国对全球投资者更具吸引力。
“总体而言，较高的利率会对黄金价格造成压力，因为它们增加了持有黄金的机会成本，而不是投资于有息资产或将现金存入银行。如果利率高，通常会推高美元的价格，而由于黄金是以美元计价的，这就会降低黄金的价格。”
“联邦基金利率是美国各银行相互拆借的隔夜利率。这是美联储(fed)在FOMC会议上设定的经常被引用的总体利率。它被设置为一个范围，例如4.75%-5.00%，尽管上限(在这种情况下为5.00%)是引用的数字。市场对未来联邦基金利率的预期由芝加哥商品交易所(CME)的Fed watch工具跟踪，该工具影响了许多金融市场对美联储未来货币政策决定的预期。”
欧洲中央银行（ECB）行长克里斯蒂娜·拉加德解释了欧洲央行在9月政策会议上将关键利率上调25个基点（bps）的决定，并回答了媒体提问。
欧洲央行强调欧元区增长韧性，但警示持续的通胀风险
FXS Speechtracker 评分为 6.4，高于 6.0 的历史均值，表明语气略偏乐观，因欧洲央行行长拉加德强调了增长韧性、稳健的劳动力市场以及改善的短期前景，尽管就业增长放缓且出口面临竞争力逆风。对消费、公共和私人投资以及服务业复苏的强调，因降低了市场对快速宽松的紧迫感，整体略偏鹰派。
与此同时，指引显示，整体通胀将在 2027 年上半年之前持续高于目标，且能源冲击将传导至核心通胀和食品价格，这在长期通胀预期锚定在接近 2% 的情况下，仍强化了鹰派倾向。对于欧元交易员而言，更强的增长与顽固的通胀相结合，意味着政策可能维持“更高更久”的立场；不过，战争、能源中断以及与气候相关的食品价格冲击带来的下行风险，削弱了鹰派基调，并可能在风险规避情绪升温时限制欧元上行空间。
关键引述
"经济表现出韧性。"
"韧性可能延续至第三季度。"
"制造业稳健。"
"消费者信心回升。"
"服务业已复苏。"
"劳动力市场稳健。"
"就业增长继续放缓。"
"短期增长前景已改善。"
"这反映出消费和公共投资的韧性。"
"商业和住房投资将提振增长。"
"出口受到竞争力挑战和贸易政策的拖累。"
"炼油利润率对通胀作出了强劲贡献。"
"劳动生产率上升有助于抑制单位劳动力成本增长。"
"工资追踪指标显示，谈判工资增长将小幅上升。"
"较短期限的通胀预期仍处于较高水平。"
"大多数长期通胀预期指标维持在约 2%。"
"整体通胀将在 2027 年上半年之前保持高于目标。"
"更高的能源价格将逐步传导至核心通胀和食品价格。"
"更好的经济前景将传导至核心通胀。"
"整体通胀将在 2027 年底前后回到目标。"
"增长前景面临的风险偏向下行。"
"中东战争和乌克兰局势带来下行风险。"
"能源中断、市场情绪恶化、贸易摩擦均是增长风险。"
"能源冲击可能进一步加剧，其对其他价格和工资的影响可能强于当前预期。"
"极端天气事件，尤其是在厄尔尼诺条件加剧的情况下，以及更广泛展开的气候和自然危机，都可能推高食品价格。"
"特别是，如果出现进一步的供应中断，或在库存水平较低时遭遇异常寒冷的冬季，天然气价格可能会上涨。"
欧央行常见问题（FAQ）
位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行为该地区设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着将通胀率保持在2%左右。它实现这一目标的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率通常会导致欧元走强，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”
“在极端情况下，欧洲央行可以实施一种叫做量化宽松的政策工具。量化宽松是指欧洲央行印制欧元，然后用这些欧元从银行和其他金融机构购买资产——通常是政府债券或公司债券。量化宽松通常会导致欧元走弱。当仅仅降低利率不太可能实现价格稳定的目标时，量化宽松是最后的手段。欧洲央行在2009年至2011年的金融危机期间、2015年通胀持续低迷期间以及新冠肺炎大流行期间都使用了这种方法。”
量化紧缩(QT)是量化宽松的反面。它是在量化宽松之后，当经济正在复苏，通胀开始上升时进行的。在量化宽松中，欧洲央行(ECB)从金融机构购买政府和公司债券，为它们提供流动性，而在QT中，欧洲央行停止购买更多债券，并停止将其持有的到期债券本金进行再投资。这通常对欧元有利(或看涨)。
- 油价上涨，因对船只和能源设施的袭击重新引发了对中东供应的担忧。
- 伊朗表示，如果美国继续袭击其领土和基础设施，已准备好升级冲突。
- 在官方库存数据公布前，美国原油库存小幅下降。
周四，美国西德克萨斯中质原油（WTI）大幅上涨，撰写本文时交投于每桶 97.00 美元附近，日内上涨 2.93%。随着美国（US）与伊朗之间的冲突不断升级，引发市场对中东能源供应可能中断的担忧，油价受益于重新出现的地缘政治风险溢价。
在经历了大约一个月的相对平静后，过去一周紧张局势显著升级。伊朗一名高级官员周三表示，伊斯兰共和国已准备好迎接更激烈的战争，如果美国继续袭击其领土和基础设施，将加大反击力度。
海上交通风险如今已成为油市的一大担忧。据路透社报道，在美国击沉五艘伊朗油轮后，伊朗袭击了霍尔木兹海峡附近的 10 艘船只，这标志着自六个月前冲突爆发以来，双方对航运发动的最大规模袭击。
霍尔木兹海峡是中东能源出口的关键通道，因此市场对任何可能减少该地区原油流动的威胁都格外敏感。受伊朗支持的胡塞武装对沙特阿拉伯多个能源设施发动袭击，导致部分运营暂时中止，也加剧了供应担忧。
快速降温的前景仍然有限。美国总统唐纳德-特朗普预计冲突将持续到 11 月中期选举之后，并警告称，在那之前汽油价格不太可能出现明显缓解。这些言论强化了市场对地缘政治紧张局势在短期内继续支撑油价的预期。
在美国供应方面，美国石油协会（API）的数据显示，截至 9 月 4 日当周，美国原油库存减少 30 万桶。不过，这一降幅小于市场预期的 130 万桶，也低于前一周录得的 260 万桶降幅。
投资者现正等待能源信息署（EIA）稍晚于周四公布的官方库存数据。若美国库存降幅大于预期，可能为美国西德克萨斯中质原油（WTI）提供额外支撑，而围绕美国与伊朗冲突的进展在短期内仍可能是油价的主要驱动因素。
WTI原油常见问题（FAQ）
WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。
与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。
美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。
欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。
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