外汇新闻

• WTI 周一上涨超过 1.5%，交投于约 89.95 美元，受以色列与伊朗紧张局势升级支撑。
• 胡塞武装宣称发动袭击，伊朗的威胁加剧了对地区能源流动的担忧。
• 投资者淡化了欧佩克+宣布的产量增加，认为当前地缘政治风险超过了额外供应的影响。

截至周一撰稿时，美国西德克萨斯中质原油（WTI）交投于约 89.95 美元，当日上涨 1.57%，因中东地缘政治紧张局势持续支撑能源价格。

当天早些时候，随着以色列与伊朗关系进一步恶化，原油价格大幅上涨。伊朗支持的胡塞民兵宣布对以色列发动袭击，并在红海禁止以色列船只通行，而以色列与伊朗之间的新一轮互相打击引发了对更广泛地区冲突的担忧。

伊朗外交部发言人表示，停火已被多次违反，并警告最新事态将进一步破坏与美国的和平进程。与此同时，伊朗议会议长穆罕默德·巴格尔·加利巴夫警告称，美国及其盟军在该地区的军事基地可能成为“合法目标”，加剧了市场对全球能源供应风险的担忧。

这些紧张局势发生之际，霍尔木兹海峡仍是投资者关注的焦点。市场继续评估该战略水道任何长期中断可能带来的影响，该水道承载了全球大量石油出口。

与此同时，石油输出国组织及其盟友（欧佩克+）宣布自 7 月起日产量增加 18.8 万桶。然而，市场对这一增产持谨慎态度。

不过，在法尔斯通讯社报道伊朗武装部队宣布结束对以色列的军事行动后，油价已回吐大部分早前涨幅。报道称，德黑兰警告称，任何以色列对黎巴嫩的再次攻击都可能引发更严厉的回应，尽管该声明尚未得到其他媒体的确认。

该声明发布后不久，美国总统唐纳德·特朗普呼吁以色列和伊朗立即停止敌对行动。消息公布后，WTI 油价从盘中接近 93.50 美元的高点大幅回落，投资者重新评估了地区能源供应更广泛中断的即时风险。

BNY 的鲍勃·萨维奇表示，冲突相关风险与新供应逐步增加之间的平衡将继续驱动近期油价走势。丹麦银行的分析师也指出，近期反弹反映了对地区供应风险的重新评估。该银行认为，随着以色列和伊朗最新军事交锋，恢复稳定能源流动的更广泛协议希望已逐渐消退。

展望未来，法国兴业银行认为油市可能仍低估了潜在的供应压力。该银行指出，全球库存持续下降，认为最终可能需要更高的价格来恢复能源市场的可持续平衡。

BNY的Bob Savage指出，随着美元兑韩元汇率跌至2009年以来的最低点，韩国政策制定者召开紧急会议，誓言对投机性外汇活动采取严厉措施。韩国国家养老基金在更高对冲比例框架下恢复了远期外汇卖出操作。尽管韩元获得支持，韩国综合股价指数（KOSPI）仍大幅下跌，凸显了韩国资产面临的更广泛风险偏好下降压力。

韩元测试低点，政策支持跟进

“尽管韩国综合股价指数下跌8%，政府支持韩元的计划推动韩元汇率上涨1%。”

“韩国最高经济和金融政策制定者召开紧急会议，誓言对韩元走弱时的投机性和扰乱市场的外汇活动采取严厉行动。”

“官员表示将全天候监控外汇市场，并在波动加剧时迅速采取行动。”

“韩国国家养老基金在今年早些时候暂停后，已恢复远期外汇合约的卖出，显示在韩元走弱和市场测试更高美元兑韩元水平时积极进行对冲。”

“据外汇主管部门称，该养老基金已再次在首尔外汇市场提供远期卖出操作，预计此类活动将持续一段时间。”

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星展集团研究经济学家Radhika Rao表示，印度储备银行（RBI）将政策利率维持在5.25%，采取中性立场但明显鹰派基调，重点关注通胀和货币稳定。她强调2026财年实际国内生产总值（GDP）增长强劲，达到7.7%，但警告油价上涨、厄尔尼诺风险和全球冲突可能对2027财年的增长和通胀构成压力。

印度储备银行暂停加息，增长强劲但脆弱

“印度储备银行货币政策委员会（MPC）将基准利率维持在5.25%，符合我们的预期，同时立场保持中性。政策指引谨慎，行长强调全球政策环境趋紧、中东危机持续、国内因油价上涨而存在的管道式通胀风险、季风降雨不足以及增长前景面临挑战。”

“如果消费者物价指数（CPI）通胀在2027财年同比超过5%，符合央行预测（星展预测为4.9%，存在上行风险），当前5.25%的回购利率将大幅缩小实际利率缓冲，开启加息可能。”

“我们预计2027财年下半年（从10月起）有两次加息空间，每次25个基点，届时平均通胀将超过2-6%目标区间中点，且通胀向需求端和核心指标的溢出风险将显著。”

“市场可能会从回顾性数据转向关注2027财年潜在的溢出风险，特别是考虑到关键下游产业供应中断可能持续、能源和食品成本上升影响购买力以及金融条件趋紧的前景。”

“我们维持2027财年实际GDP增长预测为6.5%，相比印度储备银行修订后的6.6%预期略低。”

（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。）

纽约联邦储备银行于周一发布了其五月份消费者预期调查（SCE），调查显示尽管中东冲突带来上行压力，家庭预期通胀将略有下降。

受访者表示，未来12个月的通胀预期将从3.6%降至3.5%，而在3年和5年期间，价格预计将分别保持在3.1%和3%。

SCE显示，未来信贷可得性的预期恶化，只有少数人猜测未来一年内获得信贷会更容易。被裁员后找到工作的平均感知概率下降至43.7%，低于其12个月平均值46.8%，并创下自去年12月以来的最低水平。

• 道琼斯指数落后于推动标普500和纳斯达克从周五暴跌中反弹的芯片股。
• 周末伊朗与以色列的交火使停火协议仍然有效，但明显出现裂痕。
• 周三的消费者物价指数（CPI）共识显示通胀加速，市场持续忽视通胀传导效应。

道琼斯工业平均指数（DJIA）在欧洲午盘时几乎持平，期货在50,750点附近徘徊，隔夜交易时段从接近50,500的低点反弹至51,000点附近后又迅速回落。现货交易延续了同样的走势：标普500上涨约0.7%，纳斯达克上涨约1.3%，芯片股从周五的抛售中强势反弹，而道琼斯仅微涨0.1%，再次表现落后。买盘真实存在，走势不对称已成常态，广泛指数的主要推动力与道琼斯成分股无关。

道琼斯无法追赶的芯片股反弹

周五的暴跌完全是芯片股的故事。纳斯达克下跌4.2%，创2025年4月以来最差表现，主要半导体交易所交易基金（ETF）下跌约10%，美光科技单日回吐13%，市场对推动牛市最后阶段的芯片股获利了结。周一的反转则是相反的故事。美光科技上涨近10%，半导体ETF上涨约7%，英伟达和博通带动纳斯达克上涨。道琼斯几乎没有受益，因为其成分股中没有美光和博通，整体芯片股敞口也很有限。近期这种不对称性对蓝筹股影响双向明显：芯片股上涨时道指落后，芯片股下跌时道指表现相对坚挺。这对分散投资有利，但在行情要求跟进时则不利。

边缘仍在破裂的停火协议

伊朗与以色列的停火协议名义上仍然有效，但周末的事件给协议带来了新的裂痕。伊朗议会发言人指责美国违反协议，提及残留的海军部署和黎巴嫩问题未解决，随后伊朗于周日发射导弹。以色列周一回应，称对伊朗防御系统进行了大规模打击。特朗普总统在社交媒体上呼吁双方“立即停止”冲突，并宣布正在协商“立即”续签停火协议。伊朗外交部随后表示其对以色列的行动已结束，但警告若以色列在黎巴嫩继续行动，将重新引发敌对。原油价格对此反应适中：西德克萨斯中质原油（WTI）上涨逾1%，徘徊在每桶91美元附近，虽低于盘中高点，但远未回到战争前水平。停火协议仍在发挥作用，但这不是和平。

SpaceX上市将提出的估值问题

还有一个鲜有人大声讨论的事件风险：SpaceX将于周五上市。此次IPO规模为市场历史上最大之一，是对支撑刚刚反弹的芯片股相关AI估值体系的实时投票。大型IPO历来标志着风险偏好周期的顶点，在停火协议出现裂痕且消费者物价指数（CPI）加速的背景下定价如此规模的IPO，看似稳健，实则风险潜伏。

数据预览：周三将检验假设

只要通胀形势配合，股市可以承受道指持平和停火协议摇摆不定，周三的CPI数据将对这一假设进行压力测试。5月CPI将于GMT12:30公布，市场共识偏高。整体环比预期为0.5%，同比4.2%，高于4月的3.8%；核心环比预期0.3%，同比2.9%，高于2.8%。年率加速至新周期高点，正是上月核心个人消费支出价格指数（PCE）所暗示的通胀传导效应，伊朗战争引发的能源冲击终于进入消费者篮子，正如美联储官员低调警告的那样。若数据达到或超过预期，将验证“非暂时性”通胀框架，强化加息预期而非降息。周四的生产者价格指数（PPI）预计环比上涨0.7%，核心同比仍高于5%，周五密歇根大学消费者信心指数将公布最新一年期通胀预期，上月约为4.8%。目前无明显数据能扭转看涨预期。

交易框架

日线趋势仍向上，50周期指数移动平均线（EMA）远低于当前价格，200周期EMA更低。但5分钟图发出警告，随机相对强弱指数（Stoch RSI）接近18，表明行情要么强烈反弹，要么确认当日走势结束。

阻力位在51,000点区域，为上周高点及今日盘中高点下方。若周三CPI数据偏软，价格有望突破该阻力，但市场共识不支持此预期。首个支撑位为50,500点，今日守住的低点，50,000点为更深层心理关口。若收盘跌破50,500点且CPI偏高，50,000点将迅速成为目标，届时趋势本身将受到质疑。

偏向谨慎看空，因风险偏好行情建立在芯片股反弹基础上，需通胀数据温和配合才能延续；停火协议刚刚承受周末攻击；SpaceX上市更可能标志周期顶部而非延续。建议在51,000点阻力位附近做空，止损设于上方，50,500点附近的战术多单视为反弹而非加仓，假设CPI数据将决定未来1000点的走势方向。

道琼斯5分钟图

• 美元/加元在两个月高点附近交投，加元难以从疲软的美元中受益。
• 伊朗称对以色列的军事行动已结束，美伊和平谈判仍在进行中。
• 通胀担忧加剧，交易员等待加拿大央行和美联储的政策决定。

周一，美元/加元在窄幅区间内交投，尽管美元疲软，但由于原油价格小幅回调，打压了与大宗商品挂钩的加元，导致加元难以受益。截至发稿时，该货币对交投于1.3950附近，维持在两个月高点附近。

在伊朗法尔斯通讯社报道伊朗已结束对以色列的军事行动后，美元和油价均下跌。此前周末紧张局势升级，伊朗和以色列自4月宣布停火以来首次互相发动打击。

西德克萨斯中质原油（WTI）在日内早些时候触及93.50美元高点后，现交投于每桶约90美元。

这些消息有助于维持人们对海湾地区达成更广泛和平协议的希望。美国总统唐纳德·特朗普也试图安抚市场，称美伊之间的和平谈判仍在进行中。然而，特朗普警告称，美国对伊朗港口的海军封锁将持续，直到达成最终协议。

除地缘政治外，交易员正将注意力转向即将召开的央行会议。加拿大央行（BoC）定于周三公布政策决定，普遍预计将连续第五次维持利率在2.25%不变。

尽管4月通胀加速，但低于市场预期，表明价格压力总体仍受控。与此同时，5月劳动力市场出现明显回暖，就业增长超出预期，失业率下降。

这些数据共同支持加拿大央行维持观望的立场，政策制定者正在评估经济增长放缓的影响，此前加拿大已连续两个季度经济收缩，进入技术性衰退。

在美国，交易员正等待本周晚些时候公布的通胀数据，为下周美联储（Fed）的政策决定做准备。自美伊战争引发油价大幅上涨以来，通胀进一步远离美联储2%的目标，而劳动力市场在上周强于预期的非农就业报告后显示出稳定迹象。

市场已完全定价下周会议将按兵不动，但随着投资者重新评估通胀前景，对今年晚些时候再次加息的预期有所上升。

• 尽管伊朗与以色列发生袭击，特朗普推动停火提振市场情绪。
• 强劲的非农就业数据使美联储加息概率在CPI公布前保持高位。
• 英国经济日程清淡，英国央行加息押注限制英镑下跌空间。

尽管伊朗与以色列互相发动袭击，但随着美国总统特朗普要求停火以恢复华盛顿与德黑兰之间的谈判，风险偏好改善，英镑（GBP）周一小幅上涨0.10%。

英镑企稳，美元走软抵消美联储加息预期调整

英镑/美元汇价在触及日低1.3306后反弹至1.3349，因美元回吐了周五部分涨幅，美元指数（DXY）下跌0.16%，报99.91。

在伊朗军方宣布对以色列的攻击结束后，油价回吐了部分早前涨幅，但伊朗警告称对黎巴嫩的进一步打击将引发报复。

上周五，美国公布强劲的非农就业报告，显示劳动力市场稳健。这支持了部分美联储（Fed）官员的鹰派言论，例如克利夫兰联储主席贝丝·哈马克（Beth Hammack）——2026年投票成员——她表示如果通胀继续上升，支持收紧政策。

周三，交易员和美联储决策者将获得最新的通胀数据，预计5月消费者物价指数（CPI）将突破4.2%，高于4月的3.8%。投资者提高了美联储2026年加息的概率，年底加息25个基点的概率达到92%。

英国方面，经济日程空白，但市场对英国央行（BoE）2026年将至少加息50个基点的猜测限制了英镑的跌幅。

周二，英国无重要经济数据公布。美国方面，交易员将关注ADP就业变动4周均值及住房数据。

英镑/美元价格预测：技术前景

日线图显示，英镑/美元交投于1.3340，短期偏向看跌，因现货价格位于约1.3456的简单移动平均线群下方，该水平现为阻力位。该货币对也远低于从1.3869起画出的更广泛下行阻力趋势线，强化了上方压制结构，而相对强弱指数（14）约为39，偏向中性偏弱，表明尽管接近轻微超卖区域，卖方仍掌控局面。

上方初步阻力位于1.3456附近的简单移动平均线群，进一步上涨将面临从1.3869起的下降趋势线阻力。下方主要支撑来自约1.3159起的上升支撑趋势线，若持续跌破，可能开启更深的修正阶段，延续更广泛的看跌走势。

（本故事的技术分析借助AI工具完成。）

• 欧元区Sentix投资者信心指数在6月有所改善。
• 由于通胀依然高企，市场预计欧洲央行（ECB）将在周四加息。
• 投资者将密切关注拉加德关于欧洲央行未来政策路径的言论。

周一，欧元/美元汇率在1.1540附近交易，投资者在评估欧元区情绪数据的喜忧参半后，为本周晚些时候备受期待的欧洲央行（ECB）利率决议做准备。

欧元区投资者信心在6月有所改善，最新的Sentix投资者信心指数从之前的-16.4上升至-13.4。尽管该指标仍处于负值区间，但这一改善表明投资者情绪趋于不那么悲观，为欧元提供了适度支撑。

市场关注的焦点现转向周四的欧洲央行政策公告，市场预计决策者将再次加息，因为通胀仍高于央行目标。投资者将密切关注克里斯蒂娜·拉加德的评论，以获取未来几个月是否需要进一步收紧政策的指引。

短期技术分析：

在4小时图上，欧元/美元交易于1.1540，保持短期看跌偏向，因为其仍低于20周期简单移动平均线（SMA）1.1587和100周期SMA 1.1621。该货币对正试图在短期支撑位上方企稳，而相对强弱指数（RSI）接近38，暗示仍有下行压力，但尚未进入超卖区，表明如果附近阻力位限制上涨，可能还有进一步走弱的空间。

上方初步阻力位于1.1544，其次是1.1555；若能持续突破这些水平，将有助于缓解即时卖压，并可能测试20周期SMA 1.1587，随后是100周期SMA 1.1621。下方首个支撑位于1.1533，进一步支撑位于1.1516的水平底部，若明显跌破该水平，可能加强整体看跌格局，并打开更深跌势的大门。

（本报道的技术分析借助AI工具完成。）

加拿大国家银行（NBC）的沃伦·洛夫利（Warren Lovely）、斯特凡·马里昂（Stéfane Marion）和马修·阿尔塞诺（Matthieu Arseneau）认为，加拿大央行（BoC）应在其季度货币政策报告中增加明确的失业率预测。他们强调，失业率是理解劳动力市场松弛的核心，补充了消费者物价指数（CPI）和国内生产总值（GDP）预测，并且是同行央行、国际机构和私营部门经济学家广泛预测的指标。

呼吁加拿大央行发布失业率预测

“加拿大央行早该将失业率永久纳入其基线经济预测中。没有理由再拖延；越早提升央行的经济预测越好。”

“但如果最大可持续就业率仍作为一个补充目标——这在今天和2021年一样合理——央行是否应该阐明其对此的思考？毕竟，标准经济理论假设通胀与失业率是相互关联的。”

“仅在加拿大央行的经济预测表中增加一个劳动力市场指标，将符合央行既定的使命，承认通胀与失业率之间的联系，同时体现对最大可持续就业的关注。至于最适合的指标，显然就是失业率。”

“目前，加拿大央行更像是一个例外。其经济前景在完整性方面远非‘行业最佳’，关键利益相关者缺乏关于劳动力市场的指导。”

“从我们的角度来看，加拿大央行越早将关注点从‘产出缺口’转向劳动力市场松弛越好。再次强调，支持或证明这一迟来的经济前景补充，无需对明确的货币政策使命进行任何更改。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）

法国兴业银行策略师认为，第一季度国内生产总值（GDP）负增长主要反映了爱尔兰的波动性，而非整体疲软，剔除爱尔兰后，季度环比增长为0.3%，采购经理人指数（PMI）和法国工业数据也更为强劲。他们认为法国技术性衰退的风险正在减退，预计整体和核心通胀将在2027年初分别达到约3.8%和2.8%的年率峰值。

爱尔兰扭曲因素与通胀峰值

“欧元区第一季度GDP增长修正为负值，在欧洲央行加息前不到一周公布，显得有些尴尬。”

“主要的意外是爱尔兰第一季度GDP增长被大幅下调至季度环比-12.1%。欧元区第一季度GDP增长现已进入负区间（季度环比-0.2%）。“

“尽管情绪疲软主要集中在德国和法国，但法国的硬数据也出现了积极的惊喜。”

“因此，法国第二季度GDP连续下滑的风险已经减退。”

“就通胀而言，5月份整体通胀率为3.2%年率，符合我们的预期。核心通胀率也符合预期，为2.5%。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）