外汇新闻

• 美联储点阵图显示九位政策制定者预计2026年加息。
• 英国央行维持利率不变，但Pill和Greene支持收紧政策。
• 随着Burnham挑战Starmer领导地位，英国政治风险加剧。

英镑（GBP）周四在北美时段下跌，因交易商继续消化美联储（Fed）的鹰派倾向，尽管英格兰银行（BoE）以7比2的投票结果维持利率不变。英镑/美元交易于1.3234，下跌0.39%，为4月7日以来的最低水平。

鹰派美联储重新定价压倒英国央行维持利率，英镑兑美元下跌

市场情绪转为积极，投资者推动美国股市上涨，受人工智能热潮和苹果与英特尔合作的提振。尽管联邦公开市场委员会（FOMC）近半数成员转向鹰派，决定维持利率稳定并更新经济预测。

联邦公开市场委员会（FOMC）由19名成员组成，其中9人预计2026年至少加息一次，7人预计美联储将按兵不动，1人预计降息。值得注意的是，美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）未参与点阵图发布，称他不喜欢前瞻性指引。

因此，市场开始定价鹰派美联储。截至发稿，预计到2026年底将收紧36个基点。

美国央行政策制定者的中位数预计2026年通胀率将降至3.6%，并预计2028年达到美联储2%的目标。经济增长预计低于此前2.6%的预估；他们现在预计年底GDP增长为2.2%，失业率保持稳定。

在数据方面，美国初请失业金人数从23万降至22.6万，略高于22.5万的预期，但显示劳动力市场有所改善。

英镑/美元继续维持盘整，因美元与油价之间的正相关关系正在脱钩。WTI原油价格下跌2.20%，至每桶73.27美元，而美元指数（DXY）上涨0.26%。

美元指数追踪美元对六种货币的价值，报100.63，略低于年初至今高点100.81。

大西洋彼岸，英格兰银行以7比2的投票结果将利率维持在3.75%，首席经济学家休·皮尔（Huw Pill）和梅根·格林（Megan Greene）投票支持加息，理由是根据BoE季度调查，家庭通胀预期达到2009年以来的最高水平。

此前，英国就业数据表现稳健，经济新增10万人口就业，但剔除奖金的工资增长超出预期，达到3.2%，并在截至4月的三个月内升至3.4%。

尽管如此，英镑的走势不仅受经济因素影响。英国选举于周四开始，工党曼彻斯特市长安迪·伯纳姆（Andy Burnham）的胜利将使他重返议会，并对陷入困境的首相基尔·斯塔默（Keir Starmer）构成挑战。

当传闻Burnham可能竞选首相时，英国国债价格上涨，市场猜测他是左翼，胜选可能增加英国支出。

英镑兑美元价格预测：技术前景

在日线图上，英镑/美元交易于1.3236，延续看跌偏向，价格远低于现位于1.3469附近的简单移动均线簇，并低于前期上升趋势线与当前下行阻力线的交汇处，该阻力线聚集在1.34中段附近。相对强弱指数（14）已下滑至33，暗示下行动能增强，汇价正向超卖区靠近，但尚未发出卖盘枯竭的确认信号。

在上方，初步阻力位于约1.3414的下行阻力趋势线附近，现已被突破的上升趋势线转变为1.3417上方的额外供应区，而位于1.3469附近的简单移动均线簇形成更高的阻力顶，需要被重新收复以缓解下行压力。鉴于提供的数据中未定义明确的结构性支撑位，该货币对在新需求出现并且价格能稳定回升至1.34中段区域之前，仍易受进一步下跌的影响。

（本技术分析借助人工智能工具完成。）

德意志银行的Sanjay Raja回顾了最新的英国央行决议，指出基准利率如预期维持在3.75%。他强调货币政策委员会（MPC）在表面上更加分歧，但对长期维持利率不变的共识更强。Raja预计基准利率将在2026年保持不变，明年随着通胀风险减退，将降至中性水平3.25%。

货币政策委员会维持利率并保持鹰派偏向

“正如预期，英国央行将基准利率维持在3.75%，这与我们的判断和市场预期一致。”

“首先，货币政策委员会在表面上可能比4月份更为分歧——但对目前维持基准利率不变的共识更强。两名委员（Pill和Greene）选择加息，正如我们预期的那样。但鉴于更有利的经济和地缘政治背景，我们认为对长期维持利率不变的共识正在增强。”

“其次，对于货币政策委员会来说，近期数据结果结合伊朗与美国达成的协议，意味着二次效应的风险已减弱。事实上，尽管货币政策委员会仍然看到通胀的上行风险，但较低的工资和价格通胀使委员会更有信心目前价格压力可能更为可控。简单来说，尽管未来几个月不可避免会出现通胀波动，货币政策委员会可能愿意容忍并忽视价格动能的暂时上升。”

“第三，货币政策委员会在进入夏季时保持了完全的选择权。尽管数据改善且上周能源价格大幅下跌，委员会避免发出过于鸽派的信号。相反，委员会保持了鹰派偏向——以便在出现任何间接和/或二次效应的显著迹象时保持灵活性。”

“接下来会怎样？我们坚持全年基准利率保持不变的判断。我们仍预计明年将降息，使基准利率回归更中性的水平（3.25%）。不过，风险不再单边。更好的价格数据结合美伊协议应会减弱间接和/或二次效应的力度。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）

欧元（EUR）正处于鹰派但孤立的欧洲央行（ECB）、区域增长前景疲弱以及与利率差异重新联动的美元之间。BNY、美银和法国兴业银行均指出了单一货币面临的阻力，尽管各自强调的传导渠道不同。

BNY称欧洲央行紧缩缺乏区域支持

BNY指出，欧洲央行已加息，但英格兰银行（BoE）、瑞士国家银行（SNB）、挪威央行和瑞典央行（Riksbank）均未采取类似行动，导致欧元区的通胀和增长担忧主要反映在国内市场。

这种分歧表明，如果经济活动放缓，欧洲央行在保持紧缩政策时难以获得同行的支持。

欧洲央行加息在欧洲鲜有追随者：英格兰银行、瑞士国家银行、挪威央行和瑞典央行均维持观望。

荷兰合作银行（Rabobank）调低欧元复苏预期

荷兰合作银行认为，欧元在去年欧元/美元反弹中的作用常被忽视，但该行现预计随着欧洲增长预期下调，欧元表现将低于市场共识。

该行认为，霍尔木兹海峡引发的通胀冲击和欧洲央行价格粘性是欧元反弹受限的原因。

尽管我们认为未来几个月欧元/美元有一定反弹空间，但我们维持低于市场共识的欧元/美元预期。我们的三个月目标价为欧元/美元1.1600。

法国兴业银行将欧元/美元与美元动态联系起来

法国兴业银行将欧元/美元视为美元指数的近镜像，认为该货币对现反映美元回归利率驱动的基本面，此前一年的政治因素已被消化。

随着联邦公开市场委员会（FOMC）语气趋于不那么鸽派，美元测试12个月高点，除非美国数据或政策言论转软，否则该货币对可能难以进一步上破。

无论是看美元指数，还是其近镜像欧元/美元，都很容易看出去年特朗普总统对美元的影响，使美元相较于经济和货币政策预期的走势走弱。

欧元短期前景趋弱

三家银行共同描绘了欧元的谨慎前景。BNY和荷兰合作银行强调欧元特有的弱点（区域政策跟进有限和增长受限），而法国兴业银行则突出美元重新定价为主导力量。共同点是欧元的上行空间有限，欧元/美元更可能面临欧洲表现不佳或美元走强的压力。

（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）

美元（USD）上涨，美元指数（DXY）在美联储新任主席凯文·沃什（Kevin Warsh）发布鹰派政策更新后重新攀升至100.00以上。市场迅速反映加息预期，2年期美国国债收益率跃升至15个月高点，美元兑所有G10货币均有所上涨。近期支撑明显：真正的争论在于这波反弹还能走多远。

德意志银行：9月加息概率从36%飙升至80%

德意志银行将美元走势直接归因于沃什的鹰派首秀及更为激进的点阵图调整。重新定价推动2年期美国国债收益率攀升至15个月高点4.19%（为一年多来最大单日涨幅），并提振美元兑所有G10货币，同时黄金和比特币下跌。

美联储言论转变导致联邦基金利率大幅重新定价，9月加息概率从36%升至昨日收盘的80%，年底前市场已计价38个基点的加息。

荷兰国际集团（ING）：涨势可维持，但反弹接近顶部

荷兰国际集团（ING）指出，市场目前预计到明年第二季度将收紧约44个基点，基本符合大多数美联储成员在点阵图中传达的温和调整。

随着美元指数测试其12个月区间顶部附近的100.50-100.60，且缺乏明显催化剂推动大幅突破（尤其是在美伊协议后能源价格回落的背景下），ING认为美元涨势受限。

美元维持涨势，但可能无需进一步大幅反弹。

三菱东京日联银行（MUFG）：潜在看涨突破，但仍预测美元走弱

三菱东京日联银行（MUFG）指出，美元指数重回100.00以上，逼近年内高点100.64，市场现已计价多次加息，并将首次加息提前至9月或10月。尽管如此，MUFG仍预计今年不会加息，并警告鹰派转向可能对其明年美元走弱的预测构成上行风险。

美联储鹰派政策更新威胁引发美元看涨突破，抵消了周末美伊协议公布带来的抑制影响。

三家银行的共识与分歧

共同点显而易见：凯文·沃什领导下的美联储鹰派转向推高了美国利率，为美元提供了新的短期支撑，美元指数回到近期区间顶部。

分歧在于持续力：德意志银行展示了市场重新定价的速度，ING认为大部分调整已反映在价格中，缺乏突破动力，MUFG则指出可能出现看涨突破，但仍坚持其长期美元走软的观点。

综合来看：三家银行均对美元在夏季持建设性看法，但ING和MUFG均警告称，这波反弹更多源于仓位调整，而非持续上升趋势的开始。

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）

• 美元/日元上涨至160.85附近，接近近两年来的最高水平。
• 尽管维持利率不变，美联储暗示今年仍有可能进一步加息。
• 日本当局的干预担忧限制了美元兑日元的进一步上涨。

截至撰写时，美元/日元周四交投于160.85附近，日内上涨0.12%，此前曾触及160.95，为2024年7月以来的最高水平。该货币对仍受美日货币政策前景持续分歧的支撑，尽管日本官员继续警告日元（JPY）过度走弱。

美联储（Fed）周三维持基准利率在3.5%-3.75%区间不变，符合市场预期。然而，更新的经济预测显示，大约一半的联邦公开市场委员会（FOMC）成员仍预计今年至少会再加息一次。在他作为美联储主席的首次新闻发布会上，凯文·沃什重申了恢复价格稳定的承诺，强调了劳动力市场的韧性和持续存在的潜在通胀压力。

这一更为紧缩的政策前景继续支撑美元（USD），即使在美国与伊朗宣布初步谅解备忘录以结束中东敌对行动后，避险需求有所减弱。根据荷兰合作银行（Rabobank）的分析，地缘政治前景的改善和霍尔木兹海峡可能全面重新开放，可能减少对防御性资产的需求，但美联储鹰派转向的影响目前在外汇市场上仍占主导地位。

周四公布的数据也强化了美国经济保持韧性的观点。截止6月13日当周的初请失业金人数降至22.6K，较此前修正的23.0K有所下降，而持续失业金人数则上升至181万。这些数据支持了劳动力市场依然强劲，美联储维持紧缩政策倾向的预期。

在日本方面，当局继续密切关注外汇市场动态。内阁官房长官木原稔表示，东京准备在必要时对汇率波动做出适当回应。德意志银行指出，日元目前交易水平接近2024年曾引发官方干预的水平，有助于限制对日元的最激烈抛售压力。

尽管存在干预风险，美日之间的利差仍强力支撑美元。

荷兰合作银行研究部（RaboResearch）全球经济与市场团队讨论了英国央行将银行利率维持在3.75%的决定，投票结果为7比2，指出两名成员倾向于加息25个基点。能源价格的急剧下跌表明通胀峰值可能低于此前预期。然而，能源的上行风险及潜在的二次效应使货币政策委员会保持谨慎。荷兰合作银行研究部现预计2026年不会再有加息。

英国央行维持利率不变，重新评估能源风险

“正如预期，英国央行将利率维持在3.75%，投票结果为7比2，休-皮尔和梅根-格林支持加息25个基点。”

“能源价格的急剧下降增加了通胀峰值远低于4月报告中最乐观情景的可能性。”

“尽管如此，货币政策委员会仍认为能源价格的风险偏向上行。评估二次效应是否会出现仍为时过早。”

“鉴于当前经济状况似乎不利于此类效应的出现，我们已取消加息的预测。市场仍预计年底前加息31个基点。”

“我们现预计银行利率将在今年余下时间内保持不变。”

（本文借助人工智能工具撰写，并于GMT17:15修正，指出RaboResearch现预计2026年不再加息，而非2024年。）

加拿大国家银行（NBC）讨论了美元/加元，指出近期走势及该行对该货币对的预期。报告强调了关键支撑和阻力位，并概述了美元/加元可能突破当前区间的情景。分析师在未来几个交易日内提供了方向性偏好，但未添加除已提及因素外的新催化剂。

美元/加元展望及关键水平

“我们继续预计美元/加元在短期内将在较宽的区间内交易，关键支撑和阻力位可能限制价格波动，除非即将发布的数据出现重大意外。”

“持续跌破支撑将为加元进一步走强打开大门，而突破阻力则可能预示美元对加元的表现将重新走强。”

“我们的基本情景仍是未来几天内区间震荡，但我们承认，如果经济数据或央行沟通实质性改变利率预期，波动性可能会增加。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）

野村经济学家Josie Anderson、George Buckley、Andrzej Szczepaniak和David Seif指出，挪威央行在6月将政策利率维持在4.25%，但发布了鹰派指引和更高的利率路径。他们现在预计第三季度将加息25个基点至4.50%，最可能在8月，并且仍预计从2027年开始逐步放松，因为政策利率仍然具有抑制性。

挪威央行指引转向更鹰派

“挪威央行在6月会议上将政策利率维持在4.25%，符合我们和市场共识。其指引称‘在未来的货币政策会议中，可能需要进一步提高政策利率。’同时还上调了政策利率预测（见图1）。”

“预测现在暗示第三季度将加息25个基点至4.50%。不过，预测并未明确挪威央行更可能在8月还是9月加息。预测显示2026年第四季度和2027年第一季度达到4.55%的峰值，暗示今年可能有第三次加息。”

“我们将下一次加息的预期从9月提前至8月。此预测调整基于多个原因，包括：1）政策利率预测上调，2）政策制定者对通胀粘性的持续担忧，即使在5月加息后，3）会议纪要中部分政策制定者支持加息的表态，4）5月加息凸显了央行在鹰派利率预测后采取果断行动的意愿。”

“然而，可能导致加息时间推迟的风险是，货币政策报告中的预测基于截至6月12日的信息，而能源价格自那时以来有所下跌。但挪威央行表示，报告中呈现的整体情况并未发生实质性变化。”

“展望更远，我们维持2027年9月加息25个基点的预测，并预计挪威央行将在中期内逐步降低政策利率。这是因为我们认为，当前或更高水平的政策利率具有抑制性，因此对经济活动和通胀施加下行压力。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）

• 菲利普·莱恩表示，即使在经济形势较温和的情况下，欧洲央行（ECB）进一步加息仍然合理。
• 如果临时冲击预计不会对通胀产生持久影响，欧洲央行可能会选择忽略这些冲击。
• 莱恩警告称，尽管油价下跌，食品价格可能仍将持续上涨。

据路透社报道，欧洲央行（ECB）首席经济学家菲利普-莱恩表示，欧洲央行仍致力于维持紧缩的货币政策立场，以遏制能源冲击带来的通胀影响，即使在经济形势较温和的情况下也是如此。莱恩指出，进一步加息仍然合理，同时强调如果冲击是暂时且非持久的，欧洲央行可能愿意忽略这些短期冲击。

主要观点

确信即使在较温和的情景下，加息仍然合理。

如果冲击不是长期性的，持开放态度选择忽略。

即使油价下跌，我们认为食品价格将继续上涨。

加息旨在遏制能源冲击的蔓延。

市场反应

市场基本忽视了莱恩的言论，截至周四撰稿时，欧元/美元交投于1.1470附近，当日下跌0.28%。