外汇新闻
加拿大央行（BOC）副行长尼古拉斯·文森特周二表示，经济面临伴随结构性变化的冲击越多，货币政策决策就越不明朗，路透社报道。
主要观点
“劳动力市场的结构性变化使加拿大央行的工作更加复杂。”
“我们的主要挑战之一是准确区分结构性变化与周期性波动。”
“货币政策无法弥补由贸易摩擦或人口老龄化引起的供应减少。”
“加拿大的主要劳动力趋势是低流动率、长期失业率上升以及持续高企的青年失业率。”
“当前状况显示加拿大劳动力市场存在轻微的供给过剩，且市场活力不如以往。”
“如果在问题更具结构性时刺激需求，可能会制造通胀压力，同时延迟必要的结构调整。”
“我们正在探索更细化的数据，以更好地理解就业状况。”
市场反应
这些评论似乎对加元表现没有明显影响。截稿时，美元/加元日内上涨0.1%，报1.3817。
法国兴业银行（Societe Generale）的基特·朱克斯（Kit Juckes）指出，尽管澳大利亚国内数据恶化且收益率下降，澳元的投机性持仓仍达到自2013年以来的最大多头。他认为，如果达成可信的停火延长协议，澳元可能反弹，但警告称许多利好消息已被市场消化，暗示澳元/纽元具有更好的相对价值，并存在纽元/美元的潜在空头机会。
澳元持仓看起来过度
“CFTC图表中最引人注目的货币是澳元。”
“市场建立了自2013年以来最大的澳元多头头寸，尽管4月初有所波动，但近几周仍在增加。”
“随着经济前景恶化，5年期收益率近几周下跌了30个基点，2026年底的利率定价本月下跌了20个基点。”
“如果达成可信的停火延长协议，澳元似乎必然反弹，但目前澳元/美元价格中已经硬性反映了大量利好消息，而非潜在利好。”
“如果不是因为该货币对在过去一年上涨了13%，澳元/纽元会更具吸引力。”
（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。）
星展集团研究经济学家Philip Wee预计纽储行（RBNZ）将维持鹰派按兵不动，优先考虑高于目标的通胀，而非疲弱的GDP增长和高失业率。他指出，OIS市场对7月加息的概率定价为51.5%，而星展银行不排除纽储行在5月会议上提前行动的可能，这可能有助于推动纽元/美元回升至0.57–0.61交易区间的上半段。
纽储行立场支撑新西兰元
“纽储行预计将在5月27日的货币政策会议上维持鹰派按兵不动。”
“然而，纽储行可能会优先考虑高于目标的通胀，而非疲弱的GDP增长和高失业率。”
“尽管市场普遍预计官方现金利率将维持在2.25%，但OIS市场对7月8日会议加息25个基点的概率定价为51.5%。”
“我们不能排除纽储行明天会以‘提前’加息令市场感到意外。”
“因此，纽元/美元有望回升至今年0.57-0.61交易区间的上半段，尤其是在任何美伊达成协议重新开放霍尔木兹海峡，导致美元失去避险地位的情况下。”
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荷兰国际集团（ING）的Deepali Bhargava认为，印度的燃料补贴和多元化能源采购抑制了油价上涨对通胀和经济增长的影响，但将压力转移到了印度卢比（INR）上。她认为资本流入疲软是主要拖累因素，而实际有效汇率（REER）指标的改善和印度储备银行（RBI）储备应有助于美元/印度卢比在2026年后期稳定。
资本流动疲软导致卢比承压
“印度的燃料补贴暂时缓解了通胀，多元化的能源采购减轻了供应压力。但压力已转移到卢比上。其近期下跌反映了更深层次的结构性弱点，尤其是长期疲软的资本流入。除非资本流入恢复，否则卢比的脆弱性可能会持续。”
“全球油价上涨的最大影响体现在货币上。这种转变与异常大的经常账户赤字关系不大，更多是资本流动问题。尽管印度的外部状况有所恶化，但远未达到危机水平。我们预计2026年经常账户赤字将扩大至GDP的约2.1%，高于2025年约0.5%的水平，主要由于油价上涨。即使第三季度布伦特原油均价达到104美元/桶，我们对经常账户赤字约占GDP 2%的预测仍远低于过去压力时期的水平，如2013年缩减恐慌期间，经常账户赤字平均超过GDP的4%。然而，卢比贬值幅度异常大，反映的是资本流入疲软而非经常账户失衡。”
“自那时起，调整进展迅速。消费者物价指数（CPI）通胀率几乎减半，平均降至2.5%。实际有效汇率（REER）下降超过12%，回落至2014年左右的水平。从更广泛的估值角度看，卢比现处于六年REER区间的低位，表明之前的大部分高估已被消除。”
“总体来看，尽管短期压力依然存在，调整已在进行中。我们预计美元/印度卢比将在年底达到95.50，风险更偏向于逐步稳定，而非无序走弱。”
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布朗兄弟哈里曼（BBH）的Elias Haddad重申其对美元指数（DXY）的建设性看法，警告称其短期内可能会突破96.00-100.00区间的上限。Haddad认为，美国经济活动在绝对和相对层面上的韧性，应当会抵消因伊朗相关风险情绪改善对美元（USD）造成的拖累。即将公布的美国信心和就业数据被视为重要。
美元指数预计将突破近期区间高点
“我们坚持认为，美元指数（DXY）短期内有风险突破其近一年96.00-100.00区间的上限。”
“美国经济活动在绝对和相对层面上的韧性，超过了因伊朗战争相关情绪潜在改善对美元的拖累。”
“无论如何，风险情绪应当保持支撑，因为双方正在达成一项协议，将停火期延长60天并重新开放霍尔木兹海峡。”
“5月消费者信心指数是今天的数据重点。请关注就业需求子指数，以获取更多劳动力市场稳定的证据。5月9日当周的ADP就业变动数据也值得关注。”
（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）
- 美元指数在99.00附近持平，投资者寻求美伊谈判的新进展。
- 美国内政部长伯格姆表示，特朗普总统将与伊朗达成一项重大协议。
- 投资者预计美联储将全年维持利率不变或加息。
在美国股市因阵亡将士纪念日休市后，美元（USD）在周二欧洲晚盘交易时段几乎持平，美元指数（DXY）在回吐早盘涨幅后徘徊于99.00附近。美国市场周一休市。
随着投资者等待伊朗和美国就永久协议谈判的具体公告，美元预计将横盘整理。根据伊朗法尔斯通讯社报道，德黑兰最新表示，解冻伊朗资金是与华盛顿之间最后一个严重的障碍，目前正通过卡塔尔调解解决，但尚无官方确认。
与此同时，美国内政部长道格·伯格姆宣布，特朗普总统将与伊朗达成一项重大协议。
这些消息表明，美伊双方即将达成协议，这将利好风险资产，削弱美元等避险资产的吸引力。
过去几个月，美元表现强劲，主要因中东战争导致能源价格大幅上涨，推高美国通胀压力，迫使交易员排除美联储今年降息的可能性。
根据芝商所FedWatch工具，美联储今年维持利率不变的概率为43.5%，其余则倾向于至少加息一次。这与战争爆发前预期的两次降息形成了鲜明对比。
美元常见问题（FAQ）
美元(USD)是美国的官方货币，也是许多其他国家的“事实上”货币，与当地纸币一起流通。根据 2022年的数据，美元是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易额的88%以上，平均每天交易6.6万亿美元。 第二次世界大战后，美元取代英镑成为世界储备货币。在其历史上的大部分时间里，美元都是由黄金支撑的，直到1971年布雷顿森林协定(Bretton Woods Agreement)废除了金本位制。”
“影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策，这是由美联储(Fed)决定的。美联储有两项任务:实现物价稳定(控制通胀)和促进充分就业。它实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通货膨胀率高于美联储2%的目标时，美联储将加息，这有助于美元升值。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率，这将给美元带来压力。”
在极端情况下，美联储还可以印更多美元，实施量化宽松政策。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，用于信贷枯竭，因为银行不愿相互放贷(出于对交易对手违约的担忧)。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是美联储在2008年金融危机期间对抗信贷紧缩的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元主要从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走软。”
量化紧缩(QT)是一个相反的过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于新的购买。这通常对美元有利。
- 欧元/英镑从低于0.8620的低点反弹，但仍受制于0.8640下方。
- 欧洲央行（ECB）首席经济学家莱恩的鹰派言论未能支撑欧元。
- 在英国，市场对英国央行（BoE）加息预期的减弱压制了英镑的反弹。
周二，欧元（EUR）兑英镑（GBP）走高，收窄了在一周多时间内超过1%的跌幅。然而，欧元多头迄今仍受制于0.8640区域下方，使该货币对维持在周一的区间内交易，并保持其更广泛的看跌趋势。
欧洲央行（ECB）首席经济学家菲利普·莱恩（Philippe Lane）周二早些时候发表的鹰派言论，支持市场对即将加息的预期，但未能为欧元提供显著支撑。
另一方面，尽管英国政治局势不确定，英镑仍表现出相当的韧性，但由于英国国债收益率低迷，且市场对英国央行（BoE）货币紧缩的希望减弱，加之市场态度较为谨慎，限制了英镑兑美元（Cable）的上涨空间。
技术分析：欧元空头仍占主导
欧元/英镑现报0.8634，短期看跌结构依然存在，动量指标显示适度的看跌压力。相对强弱指数（RSI）从超卖区反弹，但仍处于负面区域。移动平均收敛/发散指标（MACD）已回升至正区间，但显示出盘整的中性偏向，而非趋势转变的信号。
初步阻力位于0.8640区域的前支撑位（5月21日低点）。进一步上方，5月20日和5月19日的高点，分别接近0.8665和0.8685区域，是接下来的多头目标。
下方方面，若跌破2026年低点区间0.8605至0.8615，将关注2025年8月低点0.8600区域及5月抛售的127.2%斐波那契扩展位0.8587。
（本技术分析借助人工智能工具完成。）
下表显示了 欧元 (EUR) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.05% | 0.19% | 0.18% | 0.03% | 0.12% | 0.47% | 0.28% | |
| EUR | -0.05% | 0.16% | 0.13% | -0.00% | 0.10% | 0.44% | 0.22% | |
| GBP | -0.19% | -0.16% | -0.02% | -0.16% | -0.06% | 0.28% | 0.08% | |
| JPY | -0.18% | -0.13% | 0.02% | -0.14% | -0.03% | 0.29% | 0.12% | |
| CAD | -0.03% | 0.00% | 0.16% | 0.14% | 0.12% | 0.46% | 0.25% | |
| AUD | -0.12% | -0.10% | 0.06% | 0.03% | -0.12% | 0.35% | 0.14% | |
| NZD | -0.47% | -0.44% | -0.28% | -0.29% | -0.46% | -0.35% | -0.21% | |
| CHF | -0.28% | -0.22% | -0.08% | -0.12% | -0.25% | -0.14% | 0.21% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 欧元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 EUR (基数)/ USD (报价)。
荷兰合作银行的迈克尔·埃弗里（Michael Every）认为，霍尔木兹海峡不太可能在三个月内恢复正常运作，这将使全球石油和天然气流量的相当一部分受到限制。报告强调了进一步战争、排雷延误和北约可能介入的风险，并警告即将到来的能源紧缩将迫使荷兰合作银行修订其宏观和大宗商品预测。
霍尔木兹关闭推动能源紧缩风险
“因此，新的基本假设是，综合来看，霍尔木兹将在长达三个月内无法恢复正常运作（最终以‘有争议的’美国胜利告终）——供应端将受到损害。”
“然而，从政治角度看，一项以油换油的协议将为伊朗带来重要的外汇收入，但会削弱其对全球经济的掐脖控制力，而这正是其最有力的筹码。一旦被困在霍尔木兹海峡后方的1550艘船只携带大量一次性能源供应离开，伊朗的谈判地位将大大削弱。”
“此外，从实际操作角度看，即使伊朗比美国更清楚其布雷位置（考虑到漂移因素），霍尔木兹的排雷工作也可能超过30天。一些估计认为可能需要六周时间，这意味着最早开放时间将推迟到7月中旬。”
“第二种选择是美国盟友协助实际重新开放霍尔木兹海峡，缩短关闭时间，但如果伊朗有能力进行报复，可能会导致更多能源供应端损害——或者如果有其他势力支持伊朗，可能引发更广泛的冲突。值得注意的是，5月19日报道称，如果霍尔木兹海峡在7月仍未开放，北约成员国正考虑参与重新开放行动——这距离现在还有数月时间，且仍需进一步准备，可能还需战斗才能实现其关键目标。”
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大华银行（UOB）的郭世良和李秀安指出，美元/日元在未能继续下跌后已停滞并进入横盘整理，盘中动量指标趋于平缓。从1至3周的视角来看，他们仍然看好美元（USD）在强支撑位之上的走势，但也承认上涨动能有所放缓。中期来看，他们认为美元有望创出新高，但不会挑战2024年高点162.00。
美元兑日元守稳关键支撑位
“24小时观点：尽管我们昨日指出‘美元有机会测试158.70’，但同时表示‘持续跌破该水平的可能性不大，158.40的强支撑位不太可能受到威胁。’随后价格走势未如预期展开。美元短暂下探至158.74，随后大部分时间维持横盘整理。动量指标大多平缓，预计将继续在158.75至159.20区间内横盘整理。”
“1-3周观点：自本月中旬以来，我们一直持有美元看涨观点。在上周四（5月21日，现价158.85）的最新分析中，我们强调‘上涨动能持续放缓，若跌破158.40（“强支撑”水平），美元的前景将由看涨转为中性。’目前我们仍持相同观点。展望未来，若美元突破并站稳159.25上方，可能推动价格进一步上涨至159.65。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
据伊朗法尔斯通讯社报道，解冻伊朗资金是与美国（US）之间最后一个严重的障碍，正通过卡塔尔调解解决。然而，目前尚无官方确认。
这些头条新闻表明美国和伊朗接近达成协议。
与此同时，美国内政部长道格·伯格姆宣布，特朗普总统将在伊朗问题上达成一项重大协议
市场反应
消息发布后，美元（USD）、风险资产和油价未出现即时反应。记者发稿时，美元指数（DXY）几乎持平，交投于99.00附近。
美元常见问题（FAQ）
美元(USD)是美国的官方货币，也是许多其他国家的“事实上”货币，与当地纸币一起流通。根据 2022年的数据，美元是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易额的88%以上，平均每天交易6.6万亿美元。 第二次世界大战后，美元取代英镑成为世界储备货币。在其历史上的大部分时间里，美元都是由黄金支撑的，直到1971年布雷顿森林协定(Bretton Woods Agreement)废除了金本位制。”
“影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策，这是由美联储(Fed)决定的。美联储有两项任务:实现物价稳定(控制通胀)和促进充分就业。它实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通货膨胀率高于美联储2%的目标时，美联储将加息，这有助于美元升值。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率，这将给美元带来压力。”
在极端情况下，美联储还可以印更多美元，实施量化宽松政策。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，用于信贷枯竭，因为银行不愿相互放贷(出于对交易对手违约的担忧)。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是美联储在2008年金融危机期间对抗信贷紧缩的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元主要从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走软。”
量化紧缩(QT)是一个相反的过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于新的购买。这通常对美元有利。
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