外汇新闻
渣打银行的Dan Pan和Erwin He指出，墨西哥央行（Banxico）意外降息25个基点并指引进一步宽松，增加了墨西哥比索（MXN）的下行风险。他们强调了MXN多头头寸的拥挤状况以及相较于其他新兴市场高收益货币的利差优势缩小。鉴于国内增长动力疲弱，该行认为做空MXN头寸变得越来越有吸引力。
意外宽松后比索被视为脆弱
“我们认为MXN面临进一步下行压力的风险，我们看好美元/墨西哥比索作为新兴市场风险对冲工具，在中东冲突重新升级的情况下具有上涨的凸性。”
“我们怀疑MXN多头头寸依然拥挤，尤其是在CTA和长期投资者中。”
“相较于新兴市场高收益同类货币，MXN的利差优势已缩小，且墨西哥央行发出进一步降息信号，并忽视了汇率走弱对通胀传导的担忧，我们认为做空MXN头寸可能开始对市场参与者更具吸引力，特别是在国内增长动力依然疲软的情况下。”
“随着增长动力因美墨加协定（USMCA）重新谈判的不确定性而蒙上阴影，利率下调的风险偏向加大。”
“不过，持续的通胀上升可能限制进一步宽松的空间。”
（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）
- 英镑/美元维持在1.3300上方，避险需求支撑美元。
- 英国零售销售下滑及英国央行谨慎态度打压英镑情绪。
- 市场现预期美联储和英国央行均将进一步鹰派。
英镑（GBP）在周五北美时段保持坚挺，维持在1.3300关口上方，但似乎将以对美元（USD）下跌0.20%的表现结束本周。由于中东冲突引发的能源冲击导致的避险情绪以及美元的避险吸引力，英镑/美元正走向月度跌幅超过1%。
油价和战争担忧再度恶化情绪，英镑面临周线跌幅
周四，美国总统唐纳德·特朗普宣布对伊朗能源设施的攻击推迟10天，至4月6日。最初，市场对这一举措表示欢迎，油价下跌。然而，WTI油价随后逆转了最初的跌势，因交易员对该消息持怀疑态度。
因此，市场情绪依然低迷，华尔街录得下跌，美元指数（DXY）显示美元有望以超过0.45%的涨幅结束本周。美元指数追踪美元对六种其他货币的表现，目前报99.94，日内几乎持平。
令情绪更加低迷的是伊斯兰革命卫队（IRGC）关闭了霍尔木兹海峡。
美国数据显示，美国消费者对经济的悲观情绪加重，密歇根大学消费者信心指数从 55.5 下降至 53.3，低于 54 的预期。未来十二个月的通胀预期从 2 月份的 3.4% 跳升至 3.8%，而五年期通胀预期维持在 3.2%
在英国，继1月份强劲表现后，2月份零售销售环比下降0.4%，较上月2%的增长大幅下滑。
此外，英国央行的艾伦·泰勒表示，加息门槛相当高，倾向于维持利率不变，直到央行评估伊朗战争对经济的影响。
交易员预期央行将进一步收紧政策
本周，货币市场已排除美联储和英国央行降息的可能性。相反，市场预计美联储年底前将加息5个基点。根据Prime Market Terminal数据，英国央行预计将加息78个基点。
（本报道于3月27日GMT16:25更正，密歇根大学消费者信心指数降至53.3，而非53.5，五年期通胀预期维持在3.2%，且英国1月份零售销售为2%，而非1.8%。）
英镑/美元价格预测：技术前景
在日线图上，英镑/美元报1.3311。短期偏向略显看跌，因现货价格维持在接近1.35的聚集简单移动均线下方，并受制于从1.3869起的下降阻力线，该阻力线自近期1.38区域高点以来限制了每次反弹。价格回落至该下降趋势线与自1.3035起仍在上升的支撑线之间的宽幅收缩形态内，显示上行动能减弱，而联邦基金情绪指数最新下跌至119.000以上，暗示相对政策预期边际上继续偏向美元。
即时阻力位于当前交叉于1.3400上方的下降趋势线，随后是1.3500/1.3520区间，该区间为日均线聚合及先前波段高点集中区。若日线收盘突破该汇聚区，将削弱看跌偏向，目标指向1.3700区域，继而是1.3869高点。下方初步支撑位于1.3220，即最新波段低点，进一步支撑预期在1.3100附近，与自1.3035起的上升趋势线相符。若跌破该结构性底部，将确认更深的看跌延伸，目标心理关口1.3000。
（本文技术分析借助AI工具完成。）
下表显示了 英镑 (GBP) 对所列主要货币 本周的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.04% | -0.11% | 0.26% | 1.06% | 1.44% | 0.93% | 1.05% | |
| EUR | 0.04% | -0.06% | 0.31% | 1.11% | 1.47% | 0.98% | 1.10% | |
| GBP | 0.11% | 0.06% | 0.32% | 1.16% | 1.56% | 1.04% | 1.09% | |
| JPY | -0.26% | -0.31% | -0.32% | 0.78% | 1.17% | 0.64% | 0.70% | |
| CAD | -1.06% | -1.11% | -1.16% | -0.78% | 0.40% | -0.13% | -0.01% | |
| AUD | -1.44% | -1.47% | -1.56% | -1.17% | -0.40% | -0.51% | -0.46% | |
| NZD | -0.93% | -0.98% | -1.04% | -0.64% | 0.13% | 0.51% | 0.05% | |
| CHF | -1.05% | -1.10% | -1.09% | -0.70% | 0.01% | 0.46% | -0.05% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 英镑 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 GBP (基数)/ USD (报价)。
- WTI 原油价格因对中东冲突长期化的担忧加剧而飙升。
- 华盛顿和德黑兰的矛盾信号使不确定性持续高企。
- 供应风险和霍尔木兹海峡的中断维持了强劲的地缘政治溢价。
西德克萨斯中质原油（WTI）美国原油周五大幅上涨，撰写时价格约为 96.00 美元，当日涨幅为 3.55%。油市仍受地缘政治不确定性加剧的驱动，投资者越来越多地将伊朗卷入的长期冲突及其对全球能源供应可能造成的长期中断纳入定价。
在德黑兰决定允许多艘油轮通行后，市场情绪短暂缓和，但乐观情绪迅速消退。该地区军事打击持续进行，而矛盾的声明使外交前景更难评估。美国总统唐纳德·特朗普表示谈判“进展非常顺利”，而伊朗官员则称仍在等待华盛顿对停火条件的回应。
与此同时，《华尔街日报》报道五角大楼正考虑向中东增派 1 万名士兵，加剧了对更大规模军事升级的担忧。美国更深度介入将增加霍尔木兹海峡长期关闭或中断的可能性，该海峡是全球石油运输的关键瓶颈，从而支撑油价。
荷兰国际集团（ING）分析师指出，尽管与能源基础设施相关的最后期限有所延长，但风险仍偏向上行。该行称，约有 800 万桶/日的产量已受影响，而更大规模的供应仍面临潜在中断风险。ING 认为，这种情况使能源价格中嵌入了显著的地缘政治溢价。
与此同时，北欧银行（Nordea）的 Jan von Gerich 强调，尽管近期波动加剧，油价尚未创出新高，表明缓和局势的可能性仍存，尽管其概率已下降。
在此环境下，油价对地缘政治发展高度敏感，缺乏明确的缓和迹象继续支撑市场对油价长期高位的预期。
WTI原油常见问题（FAQ）
WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。
与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。
美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。
欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。
- 随着美元回落，黄金小幅上涨，但地缘政治紧张局势使市场波动加剧。
- 油价推动的通胀风险提升了主要央行加息预期。
- 技术面上，黄金/美元在近期低点附近企稳，但短期趋势依然疲弱。
黄金（黄金/美元）周五小幅上涨，此前因美国-以色列与伊朗战争相关的地缘政治新闻不断变化，推动全球市场波动，导致前一日下跌近2.75%。撰写时，黄金/美元交投于约4527美元，日内上涨超过3.00%。
与此同时，美元指数（DXY）在当天早些时候短暂突破100.00关口后回落，美元适度回调也为黄金提供了一定支撑。
密歇根大学3月份数据显示出复杂的情况。消费者信心指数为53.3，低于预期的54，且低于前值55.5。消费者预期指数也从54.1降至51.7。与此同时，1年期通胀预期从3.4%上升至3.8%，而5年期预期保持稳定在3.2%。
特朗普暂停对伊朗能源设施的打击，但不确定性依旧存在
美国总统唐纳德·特朗普宣布推迟针对伊朗能源基础设施的计划军事打击。原定于周五到期的最后期限现已延长10天。特朗普在Truth Social上发布的帖子中表示，“根据伊朗政府的请求”，他将暂停打击行动，直到“2026年4月6日，东部时间晚上8点”，并补充说“谈判正在进行中”。
然而，此举未能平息市场紧张情绪。虽然延期可能降低了部分即时升级风险，但对解决路径的明确性有限，尤其是在伊朗继续抵制谈判的情况下。同时，《华尔街日报》周四报道称，五角大楼正考虑向中东增派1万名地面部队，若未达成解决方案，进一步升级的风险依然存在。
油价推动的通胀担忧重塑加息预期
霍尔木兹海峡仍是冲突的关键焦点，持续面临重大限制，油价维持高位。在此背景下，黄金表现更像是利率敏感资产而非传统避险资产，因为油价推动的通胀风险促使交易员为包括美联储（Fed）、欧洲央行（ECB）和英格兰银行（BoE）在内的主要央行潜在加息定价。
根据芝商所FedWatch工具，市场已排除今年降息的可能，预计到2026年底加息的概率为50%，而在美伊战争爆发前，市场预期为2至3次降息。
坚挺的美元和上升的收益率压制黄金
鹰派的加息预期推高了美债收益率，10年期基准收益率升至约4.45%，为2025年7月以来最高水平。这对黄金构成压力，因为收益率上升增加了持有无收益资产的机会成本。
与此同时，美元（USD）在紧张局势升级的背景下整体保持坚挺，受益于其作为全球主要储备货币的地位，进一步给黄金施加压力。由于原油和黄金均以美元计价，原油价格上涨往往支撑美元，进而限制黄金的上涨空间。
展望未来，市场关注美联储官员的讲话，包括里士满联储主席汤姆-巴尔金、费城联储主席安娜-保尔森和旧金山联储主席玛丽-戴利，寻求货币政策走向的线索。
技术分析：关键阻力位下卖方仍占主导
从技术角度看，黄金/美元在本周早些时候短暂跌至四个月低点约4100美元后，显示出初步企稳迹象。然而，短期前景仍偏向下行，价格在小时图和日线图上均位于关键移动均线下方。
在4小时图上，空头结构依然完整，价格保持在50期和100期简单移动平均线（SMA）下方，且两条均线均呈下降趋势，显示持续的下行压力。
相对强弱指数（RSI）已从中间40多位回升至53，移动平均线趋同/背离（MACD）线在正区间上穿信号线，且柱状图扩张，显示上涨动能正在恢复
上方阻力位于50周期简单移动均线（SMA）4581美元，随后是100周期SMA附近的4843美元。下方支撑位于4300美元，下一关键关注点为周线摆动低点约4098美元。
下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.22% | 0.40% | 0.06% | 0.04% | 0.05% | 0.14% | 0.33% | |
| EUR | -0.22% | 0.18% | -0.17% | -0.19% | -0.18% | -0.08% | 0.11% | |
| GBP | -0.40% | -0.18% | -0.34% | -0.37% | -0.36% | -0.26% | -0.07% | |
| JPY | -0.06% | 0.17% | 0.34% | -0.01% | -0.02% | 0.08% | 0.28% | |
| CAD | -0.04% | 0.19% | 0.37% | 0.00% | -0.01% | 0.11% | 0.29% | |
| AUD | -0.05% | 0.18% | 0.36% | 0.02% | 0.00% | 0.10% | 0.29% | |
| NZD | -0.14% | 0.08% | 0.26% | -0.08% | -0.11% | -0.10% | 0.19% | |
| CHF | -0.33% | -0.11% | 0.07% | -0.28% | -0.29% | -0.29% | -0.19% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。
里士满联邦储备银行（美联储）行长托马斯·巴尔金周五表示，目前保持利率稳定是审慎的做法，政策制定者正在等待经济前景的更大明朗。他的言论突显了地缘政治紧张局势、不断变化的通胀风险以及人工智能驱动的快速变化带来的不确定性上升。
更多引述：
“围绕人工智能的变化速度和不确定性让许多美联储官员感到‘不安’”
“战争和人工智能带来的快速变化再次使经济前景蒙上阴影”
“即使在油价冲击之前，通胀进展也面临停滞风险”
“更高的汽油价格打击了消费者信心，可能挤出其他支出”
“他说将密切关注通胀和预期数据”
“需求保持稳定，但基于人工智能投资和富裕家庭，需求仍感‘狭窄’”
“失业率低，但劳动力市场感觉‘脆弱’；企业看到工资压力不大，每个职位有多个申请者”
下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.05% | 0.11% | 0.03% | 0.09% | -0.04% | 0.03% | 0.24% | |
| EUR | 0.05% | 0.16% | 0.09% | 0.14% | 0.00% | 0.09% | 0.29% | |
| GBP | -0.11% | -0.16% | -0.06% | -0.02% | -0.16% | -0.08% | 0.13% | |
| JPY | -0.03% | -0.09% | 0.06% | 0.07% | -0.08% | -0.01% | 0.22% | |
| CAD | -0.09% | -0.14% | 0.02% | -0.07% | -0.14% | -0.05% | 0.15% | |
| AUD | 0.04% | -0.01% | 0.16% | 0.08% | 0.14% | 0.08% | 0.28% | |
| NZD | -0.03% | -0.09% | 0.08% | 0.00% | 0.05% | -0.08% | 0.21% | |
| CHF | -0.24% | -0.29% | -0.13% | -0.22% | -0.15% | -0.28% | -0.21% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。
- 欧元/美元反弹，因美元从盘中高点回落。
- 美国消费者信心疲弱，与通胀预期上升形成对比。
- 油价高企及地缘政治风险促使市场重新评估利率前景。
欧元/美元在周五早盘走弱后小幅走高，因美元（USD）从盘中高点回落，为欧元（EUR）提供一定支撑。发稿时，该货币对交投于1.1545附近，较日内低点1.1501有所回升。
美元的回调主要是技术性调整，因买盘在本周早些时候推动美元指数（DXY）突破关键的100.00心理关口后暂时喘息。
该指数追踪美元对六种主要货币的表现，目前徘徊在99.85附近，显示上涨动能有所放缓。然而，美元指数仍有望实现周度上涨，因中东紧张局势持续为其提供广泛支撑。
在数据方面，密歇根大学的数据显示弱于预期。3 月消费者信心指数降至 53.3，低于初值 55.5。消费者预期指数也从 54.1 下降至 51.7。
与此同时，通胀预期上升。1年期预期从3.4%升至3.8%，而5年期预期维持在3.2%。
里士满联储主席托马斯·巴尔金表示，汽油价格上涨正在压制消费者信心，可能挤出其他支出。他补充称，即使在近期油价冲击之前，通胀进展也面临停滞风险。巴尔金还指出，尽管失业率保持低位，劳动力市场仍显脆弱，凸显了美联储双重使命面临的双向风险。
在地缘政治方面，缺乏新的头条新闻使得周五的交易环境相较本周早些时候更为平静，当时围绕美伊潜在谈判的矛盾信号引发了波动。美国总统唐纳德·特朗普宣布推迟针对伊朗能源基础设施的计划军事打击。原定于周五到期的最后期限现已延长 10 天。
然而，鉴于尚无明确解决迹象且霍尔木兹海峡大部分关闭，油价依然高企，持续加剧通胀担忧。这促使市场重新定价利率前景，交易员现预计欧洲央行（ECB）年底前将加息2-3次，而对美联储（Fed）降息的预期则被削减，部分人士甚至认为今年晚些时候可能加息。
中央银行常见问题（FAQ）
中央银行的一项关键任务是确保一个国家或地区的价格稳定。当某些商品和服务的价格波动时，经济经常面临通货膨胀或通货紧缩。同一种商品价格的持续上涨意味着通货膨胀，同一种商品价格的持续下跌意味着通货紧缩。央行的任务是通过调整政策利率来保持需求。对于美联储(Fed)、欧洲央行(ECB)或英格兰银行(BoE)等最大的央行来说，其任务是将通胀保持在接近2%的水平。
央行有一个重要的工具可以用来提高或降低通胀，那就是调整基准政策利率，即通常所说的利率。在预先沟通的时刻，央行将发表一份关于其政策利率的声明，并就维持或改变(降息或加息)利率的原因提供额外的理由。当地银行将相应地调整其存贷款利率，这反过来将使人们或更难或更容易地利用储蓄赚钱，或使公司获得贷款并对其业务进行投资。当中央银行大幅提高利率时，这被称为货币紧缩。当它降低基准利率时，它被称为货币宽松。
中央银行通常在政治上是独立的。央行政策委员会成员在被任命为政策委员会成员之前，要经过一系列的小组讨论和听证会。该委员会的每个成员通常对央行应该如何控制通胀以及随后的货币政策都有一定的信念。那些希望采取非常宽松的货币政策，以低利率和廉价贷款来大幅提振经济，同时满足于通胀率略高于2%的成员被称为“鸽派”。那些更希望看到更高的利率来奖励储蓄，并希望在任何时候都能抑制通胀的成员被称为“鹰派”，他们在通胀达到或略低于2%之前是不会罢休的。
通常情况下，每次会议都由一名行长或主席主持，需要在鹰派或鸽派之间达成共识，并在最终投票时拥有最终决定权，以避免在当前政策是否应该调整方面出现50-50的平局。主席将发表演讲，这些演讲通常可以被现场观看，在那里人们将了解当前的货币立场和前景。央行将努力在不引发利率、股票或货币剧烈波动的情况下推进其货币政策。在政策会议之前，所有央行委员都将向市场传达他们的立场。在政策会议召开的前几天，直到新政策被传达之前，委员们被禁止公开谈论。这就是所谓的噤声期。
荷兰国际集团（ING）指出，随着油价上涨，欧洲央行官员对鹰派市场定价几乎没有抵抗，强化了短端欧元利率预期。然而，另一种关于长期能源中断的叙事正在形成，得到了拉加德行长的评论支持，她表示战争相关的基础设施损坏可能会削弱能源供应多年，可能迫使采取“强有力”的货币行动，并推动2年期至10年期利率与短端利率同步上升。
拉加德警示长期能源风险
“鉴于欧洲央行官员对鹰派定价几乎没有反对，我们看不出市场为何会偏离这一交易策略。”
“然而，另一种叙事最近获得了关注，即能源中断将持续远比最初预期的时间更长。”
“她[拉加德]指出，战争带来的风险被低估了，欧洲央行的技术专家认为，基础设施已遭受的损害足以使能源供应中断多年，而非仅仅几个月。”
“本周早些时候，她阐述了可能的应对范围，称‘大规模、持续的偏离需要强有力的货币政策行动。’”
“短端利率重新定价，今年超过三次欧洲央行加息。”
（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。）
德国商业银行（Commerzbank）的Thu Lan Nguyen上调了黄金预测，尽管近期下跌了15%，但预计到2026年底黄金价格将达到每盎司5000美元，明年将达到5200美元。该行预计伊朗战争将在春季结束，美国加息预期将得到修正，美联储将累计降息75个基点，美国实际收益率将下降，从而长期保持黄金的避险吸引力。
避险属性长期保持完整
“鉴于近期的发展，我们也调整了黄金价格预测。”
“然而，令人惊讶的是，我们将今年年底和明年年底的价格预测分别从每金衡盎司4900美元上调至5000美元，以及从每金衡盎司4800美元上调至5200美元。”
“因此，我们显然不认为近期相当显著的回调是可持续的。”
“我们甚至预计美国联邦储备委员会将在今年年底恢复降息周期，并在明年年中之前累计下调基准利率75个基点。”
“美国实际利率在长期内可能会下降，这降低了持有黄金的机会成本。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
加拿大皇家银行（RBC）经济学家Claire Fan和Abbey Xu预计，继12月增长0.2%后，1月加拿大GDP基本持平，疲软主要集中在汽车和住房领域，但被能源和零售所抵消。他们认为包括RBC信用卡数据和加拿大统计局初步数据在内的早期指标显示，2月将部分反弹，第一季度增长大致符合预期。
GDP停滞但复苏迹象显现
“与加拿大统计局的初步估计一致，我们预计1月GDP增长放缓至基本持平，继12月增长0.2%之后。”
“然而，早期指标显示，随着扰动消除，2月将出现部分反弹。”
“消费韧性似乎已延续至2月。”
“加拿大央行在3月会议上指出，第一季度1.8%年化GDP增长预测存在下行风险。”
“在1月疲软之后，随着汽车行业扰动缓解，2月和3月活动的改善应仍使增长总体符合我们对适度增长的预测。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
- 白银在欧洲时段走高，交投于68.50美元附近。
- 中东地缘政治紧张局势持续加剧市场不确定性。
- 通胀预期上升削弱了无收益资产的吸引力。
截至发稿时，白银（XAG/USD）周五交投于68.50美元附近，当日上涨0.59%，得益于投资者兴趣的回暖。尽管有所上升，这种白色金属仍处于大致横盘整理趋势中，因市场参与者在不确定的宏观经济环境中保持谨慎。
地缘政治背景依然是主要驱动力。随着有报道称伊朗未请求暂停美国对其能源基础设施的计划打击，关于中东局势缓和的希望正在消退。这对美国总统唐纳德·特朗普此前表示的攻击因德黑兰请求而推迟的说法产生了质疑。局势持续推动金融市场波动加剧。
在此背景下，油价保持高位，尤其是围绕霍尔木兹海峡的紧张局势。能源价格上涨强化了全球通胀预期，重塑了主要经济体的货币政策前景。
投资者现正重新评估利率路径，预计货币环境将比此前预期更为紧缩且持续时间更长。美联储（Fed）、欧洲央行（ECB）和英格兰银行（BoE）可能被迫维持更紧的货币政策以遏制通胀压力。
这一转变对作为无收益资产的白银构成压力，因为债券收益率上升提高了其持有的机会成本。同时，受更高利率预期支撑的美元（USD）走强，也限制了白银的上涨空间，使非美元投资者的购买成本增加。
在这种复杂背景下，白银价格走势仍取决于避险需求与利率及通胀相关的宏观经济压力之间的平衡，显示出近期前景依然脆弱。
白银常见问题（FAQ）
白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。
银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。
银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。
白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。
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