外汇新闻

• 黄金因油价驱动的通胀风险重申美联储加息押注而吸引一些跟进卖盘。
• 不断升级的美伊紧张局势应支撑避险美元，并限制任何反弹尝试。
• 市场焦点仍牢牢锁定在周五公布的关键美国非农就业报告（NFP）上。

黄金（XAU/USD）难以延续其从本周三早些时候触及的近四周低点展开的反弹，欧洲时段前半段整体维持略微负面的基调。美元（USD）回吐了日内涨幅，并为该商品提供了一些支撑，不过在美国联邦储备委员会（Fed）鹰派预期的影响下，上行空间仍然受限。中东冲突升级推动原油价格升至 7 月 24 日以来的新高，激发了通胀担忧，并重申了市场对美联储 9 月加息的押注。再加上地缘政治风险，这应会为避险美元提供顺风，并继续打压对这种贵金属的需求。

在美国于周日袭击霍尔木兹海峡拉拉克岛附近的伊朗火箭发射器后，美伊紧张局势再度升温。这是自 7 月下旬以来美国的首次打击，促使伊朗对该地区与美国有关联的目标发动反击。除此之外，中央司令部（CENTCOM）周二表示，美军打击了伊斯兰革命卫队（IRGC）目标。作为回应，伊朗进一步升级对抗，并于周三对美国在巴林、科威特和约旦的利益发动了大规模弹道导弹和无人机袭击。这使地缘政治风险溢价持续存在，支撑了原油价格和避险美元。

与此同时，投资者仍担心高企的能源价格将重新点燃通胀压力，并迫使包括美国联储在内的主要央行采取更鹰派的立场。除此之外，美联储主席凯文-沃什（Kevin Warsh）周五在杰克逊霍尔研讨会上的讲话继续助长了 9 月加息的预期。此外，对财政债务的担忧导致全球债券市场抛售加深，推动基准 10 年期美国国债收益率升至 2025 年 1 月以来的最高水平。这被视为另一个持续推动资金流出不生息黄金的因素，并支持其短线进一步贬值的观点。

美国10 年期收益率被视为正逼近 5%

法国兴业银行（Societe Generale）的利率策略师警告称，最新一轮抛售使美国收益率曲线面临长期端收益率进一步上行的风险，并指出“按这个速度，美国 10 年期收益率正朝着 5% 迈进。”他们将这一走势视为持续的熊市陡峭化的一部分，因为在政策预期仍偏向进一步收紧的情况下，投资者正越来越多地测试市场将要求多少额外期限溢价。

不过，交易员可能会选择等待周五备受关注的美国月度就业数据，也就是非农就业报告（NFP）的公布。关键劳动力市场数据将为美联储未来政策前景提供更多线索，进而影响美元价格走势，并为贵金属提供新的动力。与此同时，上述基本面背景似乎偏向看跌交易者，并表明黄金价格最小阻力路径仍然指向下行。因此，任何试图反弹的走势仍可能被视为卖出机会，并有迅速消退的风险。

黄金/美元：日线图

技术分析

若日内跌破自7月触及的年内低点以来近期反弹的50%回撤位，可能被视为黄金/美元空头的关键触发因素。此外，移动平均趋同/背离（MACD）深度处于负值区域并位于零轴下方，而相对强弱指数（RSI）徘徊在44附近，暗示看涨动能正在减弱。不过，还需要在200日指数移动均线（EMA）附近的4276美元下方出现进一步跟进卖盘，才能支持进一步下跌的观点。

上述支撑位之后是位于4236美元附近的61.8%斐波那契回撤位，如果失守，将暴露4111美元附近的78.6%回撤位以及3952美元附近的前期波段低点区域。上行方面，初步阻力出现在4324美元附近的50.0%回撤位，其前方是4412美元附近更紧的阻力，而更上方则在4521美元附近的23.6%水平存在更强阻力。

（本故事的技术分析是在人工智能工具的帮助下撰写的。 了解更多。）

荷兰国际集团（ING）的 Chris Turner 指出，在 Kevin Warsh 发表鹰派言论以及能源价格再次飙升之后，美元仍维持涨幅，市场目前预计美联储将在 9 月份加息。Turner 认为，周期性的美联储故事可以压过美元贬值担忧，并预计美元指数（DXY）将缓慢走高至 100.10/20 附近，同时强调美国长端债券动态带来的风险。

美联储预期支撑美元涨势

"市场仍然高度关注债券市场的长端，而近年来对财政整顿缺乏兴趣的后果似乎正在显现。正如 Francesco Pesole 昨日所强调的那样，市场仍担心财政部长 Scott Bessent 会再次动用其庞大的工具箱来支撑债券市场，而交易员将寻求在美元/瑞郎中逢低买入，以表达美元贬值交易。"

"这就是风险所在。但新的基准似乎是，美联储最终将在 9 月份加息。美联储主席 Kevin Warsh 已经相当明确地表示，通胀下降速度不足以回到目标水平，而且鉴于经济相当强劲，美联储将需要采取行动。"

"我们认为，周期性的美联储故事可以压倒美元看跌的贬值主题，而美国收益率曲线的一些看跌趋平可能会推动美元兑低收益货币走高——尤其是兑瑞郎，因为瑞士政策利率似乎最接近于零。"

"如果我们判断错误，低估了长端抛售压力，那么长端推动的收益率曲线陡峭化，可能会在高收益外汇在整体波动性上升的背景下表现不佳的同时，拖累美元小幅走低。"

"我们倾向于认为，美元指数（DXY）将缓慢走高至 100.10/20 区域，并可能在明天因 Waller 事件而进一步小幅上行。"

（本文由人工智能工具协助创建，并经编辑审校。 了解更多。）

• 澳元/纽元上涨 0.9% 至 1.2240，因纽储行的前瞻性指引令人失望。
• 新西兰央行加息，但暗示收紧步伐将更加渐进。
• 澳大利亚第二季度 GDP 增长超出预期，并提振了澳储行进一步加息的希望。

周三，澳元（AUD）兑疲弱的新西兰元（NZD）上涨近 0.9%，受新西兰储备银行（RBNZ）货币政策决定后投资者失望情绪，以及当天早些时候公布的亮眼澳大利亚国内生产总值（GDP）数据共同推动。澳元/纽元货币对迄今已跳涨约 140 点，触及两个月新高 1.2241。

在新西兰，纽储行如预期将官方现金利率上调 25 个基点至 2.75%，但正如丹斯克银行分析师指出的那样，该行“发出了比市场预期更为渐进的收紧路径信号”。

丹斯克银行专家认为，纽储行强调“经济面临下行风险”的评论，以及“利率预测仍远低于市场定价”，解释了尽管采取了政策行动，但汇市反应仍偏温和的原因。

纽储行行长安娜-布雷曼表示，关键问题是“经济复苏是否会如预期般扩大”，并暗示未来可能进一步加息，但要求更多时间来“评估政策立场”，并拒绝承诺固定的利率路径。

澳大利亚 GDP 提振澳储行收紧预期

另一方面，澳元受到第二季度强于预期的经济增长提振。周三早些时候公布的 GDP 数据显示，澳大利亚经济从 4 月到 6 月按 0.4% 的速度扩张，超过了 0.3% 的增长预期，并延续了第一季度 0.3% 的增幅。

根据澳大利亚统计局公布的数据，澳大利亚 GDP 同比增长 2.1%。拉博银行分析师表示，这些数据提高了“澳储行本月加息的希望，尽管房地产市场正在下滑”，他们认为，这种组合“很少有澳大利亚人会预料到”。

• 美元/印尼盾因市场担忧美联储加息而美元走强。
• 全球债券抛售推动美国10年期国债收益率升至4.80%。
• 受食品成本上升推动，印尼8月通胀加速，核心通胀升至2023年3月以来最高水平。

周三欧洲时段，美元/印尼盾连续第二个交易日扩大涨幅，交投于17,810附近。由于债券收益率上升和油价飙升，美元（USD）走强，重新引发了市场对持续通胀以及美联储可能加息的担忧，该货币对随之上涨。

受全球债券抛售推动，美国10年期国债收益率飙升至4.80%，升至2025年初以来的最高水平。加剧这些通胀压力的是，随着美国与伊朗之间敌对行动升级，原油价格大幅跳涨，加剧了市场对中东能源流动可能中断的担忧。

与此同时，近期美国经济数据为更广泛的市场情绪提供了喜忧参半的背景。7月JOLTS职位空缺降至727万，低于市场预期，而8月ISM制造业采购经理人指数（PMI）则从55.6小幅回落至54.6。尽管未达预期，但该PMI仍稳稳处于扩张区间，表明制造业具有韧性。投资者现在正将注意力转向即将公布的ADP就业报告和周五的非农就业人数，以判断美联储下一步的利率举措。

美元贬值担忧挥之不去，市场焦点仍在美国长端国债

荷兰国际集团（ING）分析师强调，市场注意力仍牢牢集中在美国收益率曲线的长端，他们表示：“债券市场长端仍备受关注，近年来对财政整顿缺乏兴趣的后果似乎正在显现。”他们指出，正如Francesco Pesole所强调的那样，“市场仍担心美国财政部长Scott Bessent会再次动用其庞大的工具箱来支撑债市”，一些投资者可能会“通过做多美元/瑞郎来表达美元贬值交易”。

与此同时，印尼8月价格压力加速上升，整体通胀率较7月创下的三个月低点回升，主要受食品成本上涨推动。潜在价格走势也有所走强，核心通胀升至2023年3月以来最高水平。

在政策方面，议会确认Destry Damayanti出任印尼央行行长。她对中期经济前景持乐观态度，将该国2027年经济增长预测上调至5.2%至6.0%的区间，其中上限目标意味着自2012年以来最快的扩张速度。

法国兴业银行（Societe Generale）的 Kunal Kundu 目前预计，印度储备银行（RBI）将实施三次 25bp 加息，到 2027 年初将回购利率从 5.25% 提高至 6.00%，而此前预期为两次加息。此次修正源于印度 GDP 数据远强于预期，以及美联储（Federal Reserve）前景更偏鹰派，这两者共同降低了对增长风险的担忧，并加剧了对通胀和外部稳定性的担心。

更强劲的增长证明延长紧缩是合理的

"我们将印度储备银行（RBI）政策利率预测上调为三次 25bp 加息，而此前为两次，将回购利率从 5.25% 提高至 6.00%，到 2027 年初实现。"

"这降低了进一步货币紧缩对增长造成的下行成本，并表明经济运行时的闲置产能比印度储备银行（RBI）当前 FY27 6.7% 的增长预测所隐含的更少。"

"更强劲的活动表现也提高了现有食品、燃料和投入成本压力最终传导至核心通胀的可能性。"

"在增长明显超预期、通胀风险上行以及全球货币环境转向不那么有利的情况下，50bp 的紧缩周期不足以恢复适当的实际政策利率缓冲。"

"因此，我们现在预计印度储备银行（RBI）累计将紧缩 75bp，最有可能在 10 月、12 月和 2 月连续会议上以每次 25bp 的审慎步伐实施，因为通胀持续性和外部压力的证据正在累积。"

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以下是您需要了解的9月2日星期三的情况：

随着中东危机加深，市场在周中采取谨慎立场。在当天后半段，美国（US）私营部门就业数据将受到投资者密切关注。此外，加拿大央行（BoC）将公布其货币政策决定。

周二美国交易时段，原油价格大幅上涨，原因是美国军方发动袭击，德黑兰称袭击造成平民死亡。袭击发生后，美国总统唐纳德-特朗普在 Truth Social 上写道：“他们将再次遭到更猛烈、更高层级的打击，但这不会是所有打击中最大的一次，更大的打击正在待命，一旦结束，伊朗伊斯兰共和国将所剩无几。”作为回应，伊朗伊斯兰革命卫队表示，其袭击了阿拉伯联合酋长国（UAE）的两个美国军事基地。

西德克萨斯中质原油（WTI）周二上涨近 5%，并在周三亚洲交易时段一度触及 7 月下旬以来的最高水平，突破 90 美元，随后回落。截稿时，WTI 当日持平，交投于 89.50 美元附近。

布伦特原油延续涨势，因美伊紧张局势引发供应担忧

丹斯克银行分析师指出，在大宗商品市场中，布伦特原油“本周早些时候交投于每桶 90 美元附近后，已升破每桶 95 美元”，创近六周以来最高水平，因美伊敌对行动再度升级，加剧了市场对中东供应风险的担忧。他们强调，美国“在三天内第二次对伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）目标发动袭击”，特朗普警告称，如果德黑兰进行报复，将遭到“更猛烈、更高层级”的打击。

美元（USD）也受益于周二的避险市场氛围，美元指数收于积极区域。周三早盘，美元指数继续走高，逼近 100.00。

纽储行（RBNZ）宣布于周三早些时候将政策利率上调 25 个基点至 2.75%。这一决定符合市场预期。在会后新闻发布会上，纽储行行长 Anna Breman 表示，他们需要一些时间来评估政策立场，并补充称，他们并未预设路径，下一次可能加息的时机高度不确定。纽元/美元在纽储行事件后承受沉重看跌压力，最新交投于近 3 周低点 0.5850 下方，日内下跌约 0.9%。

澳大利亚在亚洲时段公布的数据显示，第二季度国内生产总值（GDP）年率增长 2.1%。这一数据高于第一季度录得的 2.5% 增长，也好于分析师预期的 1.8%。AUD/USD 对 GDP 数据没有反应，最新在当日持平交投，略低于 0.7150。

USD/CAD 在周二收于积极区域后积聚看涨动能，周三欧洲时段交投于 1.3900 上方。市场预计加拿大央行（BoC）将把利率维持在 2.25% 不变。

尽管加拿大央行立场不变，加拿大与美国的紧张关系仍令加元承压

德国商业银行（Commerzbank）分析师认为，加元的主要逆风来自国内货币政策之外。他们强调：“CAD 面临的主要问题很可能仍未得到解决：加拿大与美国的关系再次跌至低点，而且目前尚不清楚未来几周局势是否会改善。”在他们看来，即便加拿大央行在今天的会议上释放略偏鹰派的信号，“即便官员今天给出暗示，市场参与者也应意识到，CAD 的命运目前更多取决于与美国的关系，而非加拿大货币政策。”

日本央行（BoJ）董事会成员高田创（Hajime Takata）周三表示，日本央行在加息方面需要采取灵活方式，并补充称，他们需要考虑更广泛的选项，而不是每次都只加息 0.25%。他指出：“每次会议都应评估加息步伐。一般来说，连续加息是有可能的。”受此言论影响，USD/JPY 继续承压，最新当日下跌 0.35%，报 159.65。

受美元（USD）全面走强拖累，EUR/USD 周三欧洲早盘小幅走低，逼近 1.1550。

黄金（XAU/USD） 周二因地缘政治紧张局势升级而遭受重挫，当日跌幅超过 2.5%。周三早盘，黄金/美元难以展开反弹，在 4,300 美元上方相对狭窄的区间内波动。

油价走高重燃美国通胀担忧，黄金回落

荷兰国际集团（ING）大宗商品策略师指出，随着中东紧张局势升级推高油价，黄金再度承压，价格“回落至两周低点，跌破每盎司 4,300 美元”。他们解释称，能源市场的这一走势“促使市场重新评估美国利率前景”，而“能源成本上升”被视为可能“加剧通胀压力，并缩小美联储短期内放松政策的空间”，这一组合“正在打压黄金等无收益资产”。

大华银行（UOB）的Quek Ser Leang和Lee Sue Ann报告称，澳元/美元波动加剧，该货币对一度飙升至0.7181，随后回落至0.7139，日内动能目前偏向下行，但被认为不足以触及0.7120。就一至三周而言，他们判断澳元持续一个月的强势已经结束，并预计将进一步回撤至0.7120，除非0.7190阻力被突破。从更长期来看，他们仍认为汇价有望升破0.7200，进一步上探0.7280。

澳元在强劲上涨后回落

"24小时观点：周一澳元跌至0.7152的低点，随后反弹至0.7171的高点。昨日亚洲早盘时段澳元交投于0.7165时，我们指出，"尽管动能增强表明澳元可能进一步反弹，但应仍处于0.7155/0.7180区间内。"我们低估了波动性，因为在升至0.7181后，澳元大幅下跌至0.7139的低点。下行动能正在增强，但幅度不大。今天，澳元可能小幅走低，但根据当前动能，主要支撑位0.7120可能难以触及。阻力位在0.7160；若突破0.7170，则意味着当前下行压力已经缓解。"

"1-3周观点：周一（8月31日，现货价0.7160），我们强调，"澳元持续近一个月的强势已经结束。"我们还指出，澳元"可能进一步回撤至0.7120。"我们的观点没有变化。上行方面，若突破0.7190（此前0.7200的‘强阻力’水平），则表明澳元更可能维持区间交易，而不是继续回撤。展望未来，0.7120下方需要关注的下一个水平是0.7105。"

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