外汇新闻
荷兰国际集团（ING）的弗朗切斯科-佩索莱（Francesco Pesole）表示，日元近期承压是由于日本首相高市早苗对进一步加息的担忧以及被视为鸽派的日本央行成员的任命，尽管ING并不认为这会改变逐步的政策正常化。该行仍预计6月份加息至1.0%。短期内，改善的风险情绪和东京CPI走软使日元脆弱，157.7–160的区间被视为干预风险。
日本央行的路径保持不变，但日元仍然承压
“在高市首相对进一步加息的担忧以及两位被视为鸽派的日本央行成员（佐藤绫乃和浅田透）的任命的报道后，日元在过去几天承压。”
“最终，鹰鸽平衡可能不会发生剧烈变化，我们认为经济数据将仍然是主要的决策驱动因素。政府对央行的压力可能是一个变数，但市场对日本央行独立性丧失的明显风险对高市政府来说看起来相当不利。我们对日本央行的预测保持不变：6月份加息至1.0%。”
“但在短期内，日元的前景仍然不明朗。改善的风险情绪进一步鼓励了日元的空头建仓，我们预计明天东京核心CPI将略快于预期地放缓至1.6%，这可能使市场倾向于在鸽派方面进行猜测。”
“157.7，2月9日的高点可能在接下来的几天内被测试——如果突破这一水平，将使外汇干预风险重新进入视野。不过，日本当局在160之前不太可能采取行动。”
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欧洲央行（ECB）行长克里斯蒂娜-拉加德在周四欧洲交易时段于欧洲议会经济和货币事务委员会（ECON）上的开场声明中表示，欧元区通胀预计将在中期内稳定在央行的2%目标。
讲话要点
我们现在可以看到，我们降低通胀的努力是有效的。
我们预计食品通胀将继续下降，并在2026年底时稳定在2%以上。
预计活动将受到劳动力收入上升的支持，同时劳动力市场保持韧性，以及在国防、基础设施和数字技术方面的投资。
监测外汇，而不是设定目标。
没有看到因人工智能造成的劳动力市场冗余。
我们真的相信应该保持数据依赖的方法。
我们处于一个良好的位置，但要灵活应变。
市场反应
欧元（EUR）似乎对欧洲央行行长拉加德的评论反应略显负面。截至发稿时，欧元/美元小幅下跌，接近1.1800。
欧央行常见问题（FAQ）
位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行为该地区设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着将通胀率保持在2%左右。它实现这一目标的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率通常会导致欧元走强，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”
“在极端情况下，欧洲央行可以实施一种叫做量化宽松的政策工具。量化宽松是指欧洲央行印制欧元，然后用这些欧元从银行和其他金融机构购买资产——通常是政府债券或公司债券。量化宽松通常会导致欧元走弱。当仅仅降低利率不太可能实现价格稳定的目标时，量化宽松是最后的手段。欧洲央行在2009年至2011年的金融危机期间、2015年通胀持续低迷期间以及新冠肺炎大流行期间都使用了这种方法。”
量化紧缩(QT)是量化宽松的反面。它是在量化宽松之后，当经济正在复苏，通胀开始上升时进行的。在量化宽松中，欧洲央行(ECB)从金融机构购买政府和公司债券，为它们提供流动性，而在QT中，欧洲央行停止购买更多债券，并停止将其持有的到期债券本金进行再投资。这通常对欧元有利(或看涨)。
- 澳元/美元巩固了周三澳大利亚消费者物价指数（CPI）上涨突破0.7100的走势。
- 澳大利亚储备银行（RBA）加息押注和积极的风险情绪可能继续为澳元提供助力。
- 突破交易区间有利于多头，并支持进一步升值的观点。
澳元/美元货币对在周四欧洲时段的前半段难以延续前一天的强劲上涨走势，交易时略显负面偏向。然而，现货价格仍然保持在 0.7100 以上，并似乎在多种支持因素的推动下有进一步升值的潜力。
周三发布的澳大利亚消费者月度通胀数据提升了市场对澳大利亚储备银行（RBA）在 5 月再次加息的押注，这可能继续支撑澳元。另一方面，由于美国总统唐纳德·特朗普的贸易政策存在不确定性，美元（USD）仍处于防守状态。这与股市的积极情绪相结合，验证了澳元/美元货币对近期的积极前景。
突破了一个多星期的交易区间阻力，约在 0.7100 水平，被视为多头的关键触发因素。此外，现货价格保持在 4 小时图上的上升 100 周期指数移动平均线（EMA）之上，保持了近期的上涨趋势。移动平均收敛/发散（MACD）线位于信号线之上，略微处于正区间，尽管正直方图较小，但表明买方在回调时仍保持控制。
与此同时，相对强弱指数（RSI）在 58 处保持在中线之上，信号显示出积极但不极端的动能。初步支撑位于 0.7080，随后在 100 周期 EMA 附近的 0.7040 区域有更强的支撑。跌破 0.7040 将削弱看涨结构。在上行方面，初步阻力位于 0.7125，略高于近期高点，持续突破这一阻力将为看向 0.7170 的下一个阻力区打开大门。
(本故事的技术分析是借助 AI 工具撰写的。)
AUD/USD 4 小时图
(本故事于2月26日10:11 GMT更正，第二个要点中指出，RBA加息押注继续为澳元提供助力，而不是降息押注。)
澳元常见问题（FAQ）
影响澳元(AUD)的最重要因素之一是澳大利亚储备银行(RBA)设定的利率水平。由于澳大利亚是一个资源丰富的国家，另一个关键驱动因素是其最大出口产品铁矿石的价格。作为其最大的贸易伙伴，中国经济的健康状况，以及澳大利亚的通货膨胀、经济增长率和贸易平衡都是一个因素。市场情绪也是一个因素，即投资者是在买入高风险资产(风险偏好)还是在寻求避险(风险偏好)，风险偏好对澳元有利。
澳大利亚储备银行(RBA)通过设定澳大利亚各银行相互拆借的利率水平来影响澳元(AUD)。这影响了整个经济的利率水平。澳大利亚央行的主要目标是通过上调或下调利率来维持2-3%的稳定通胀率。与其他主要央行相比，相对较高的利率支持澳元，而相对较低的利率则支持澳元。澳大利亚央行还可以使用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对澳元不利，后者对澳元有利。
中国是澳大利亚最大的贸易伙伴，因此中国经济的健康状况对澳元(AUD)的价值有重大影响。当中国经济表现良好时，它会从澳大利亚购买更多的原材料、商品和服务，从而提振对澳元的需求，推高澳元的价值。当中国经济增长速度不如预期时，情况正好相反。因此，中国经济增长数据的正面或负面惊喜通常会对澳元及其货币对产生直接影响。
铁矿石是澳大利亚最大的出口产品，根据2021年的数据，每年的出口额为1180亿美元，中国是其主要出口目的地。因此，铁矿石价格可以成为澳元的驱动因素。一般来说，如果铁矿石价格上涨，澳元也会上涨，因为对澳元的总需求会增加。如果铁矿石价格下跌，情况则正好相反。较高的铁矿石价格也往往导致澳大利亚更有可能出现贸易顺差，这对澳元也是有利的。
贸易帐，即一个国家出口收入与进口收入之间的差额，是影响澳元价值的另一个因素。如果澳大利亚生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买其出口产品的外国买家创造的剩余需求中获得价值，而不是购买进口产品的支出。因此，净贸易余额为正会增强澳元，如果贸易余额为负则会产生相反的效果。
荷兰国际集团（ING）的弗朗切斯科-佩索莱（Francesco Pesole）指出，强劲的英伟达财报和活跃的股市支撑了高贝塔货币，并对美元施加了压力，只有日元在G10中表现更差。油价的适度回落和稳定的地缘政治风险定价也限制了避险需求。佩索莱预计今天美元会有所稳定，但仍然看到下行风险，因为市场仍然倾向于非防御性外汇。
风险偏好压制避险货币
“改善的市场情绪在过去24小时内对美元施加了压力，只有日元在昨天的G10中遭受了更大的打击。油价的适度回落也在发挥作用，市场没有理由对地缘政治升级进行定价。”
“Polymarket对美国在3月底之前对伊朗发动攻击的概率——最近油价的最准确驱动因素——在几天内稳定在约60%。在这个阶段，任何升级看起来都是更广泛美元反弹的最可能催化剂，考虑到英伟达财报的安抚作用以及缺乏重大数据发布。”
“总体而言，我们今天可能会看到美元的稳定，尽管一些下行风险仍然存在，因为英伟达财报的积极溢出效应可能会使市场在防御性货币上保持偏离更长时间。”
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德意志银行的早间报告指出，风险情绪在股票和信贷市场上有所改善，但美国国债收益率上升和美联储早期降息的可能性降低对黄金构成压力。10年期国债收益率上升至4.05%，市场已消化了上半年放松政策的预期。该行还指出，5年期国债拍卖疲软，显示出在近期反弹后对久期的需求减弱。
贵金属面临收益率的阻力
“由于投资者消化了降息预期，这意味着美国国债在整个收益率曲线上的表现都很挣扎。”
“因此，2年期收益率（+0.9个基点）上升至3.47%，而10年期收益率（+2.3个基点）上升至4.05%。”
“中期和长期的变动也受到5年期拍卖疲软的影响，该拍卖发行了700亿美元的债券，收益率比预售收益率高出0.7个基点，主要交易商的认购比例上升至自去年3月以来的最高水平。”
“因此，在近期反弹后，国债需求出现了一些减弱的迹象，今天的7年期拍卖将是下一个考验。”
“话虽如此，今天早上收益率在整个曲线上的回落不到一个基点。”
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德意志银行的吉姆·里德（Jim Reid）指出，标准普尔500指数在软件和更广泛的科技股反弹的支持下，收盘时距离其历史最高点仅有0.5%的差距，因为对人工智能的担忧有所缓解。英伟达、纳斯达克和“七大巨头”均有所上涨，而美国投资级和高收益债券的利差则从年初以来的高点收窄。然而，等权重标准普尔的表现持平，房屋建筑商的表现则明显滞后。
人工智能焦虑减轻，市场广度收窄
“昨天市场并没有出现流泪的情况，因为我们看到又一个不错的交易日，标准普尔500指数（+0.81%）收盘时距离上个月的历史最高点仅有0.5%的差距，而STOXX 600指数（+0.69%）创下了新的历史高点。”
“这主要是由于对人工智能的担忧减轻，这意味着软件和其他科技股继续从周一的抛售中反弹。”
“实际上，标准普尔中的软件股当天上涨了+3.05%，而VIX指数（-1.62点）跌至两周低点17.93点。”
“在这些业绩公布之前，跨大西洋两边的交易日表现都不错，英伟达（+1.41%）本身也达到了三个月来的高点。”
“然而，股票收益的广度比周二要窄，等权重标准普尔基本持平（+0.03%）。
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荷兰国际集团（ING）的弗朗切斯科-佩索莱（Francesco Pesole）指出，欧洲央行（ECB）行长克里斯蒂娜-拉加德（Christine Lagarde）将向欧盟议会经济委员会发言，但强调当前数据使市场对2026年欧洲央行利率的预期保持平稳。即将公布的CPI数据不太可能改变这种预期。短期内欧元：美元的利率差异对欧元/美元仍然不利，但ING仍然认为1.1750是一个坚实的支撑位，除非伊朗局势出现重大升级。
拉加德和数据不太可能改变利率
"欧洲央行行长克里斯蒂娜-拉加德今天将在欧盟议会经济委员会发言。她最近强调了货币政策“灵活”决策的理念，但目前市场没有足够的证据来定价2026年剩余时间内的任何利率变动。"
"未来几天的CPI数据也可能无法显著影响利率预期。目前，欧元：美元的短期利率差异对欧元/美元仍然不利，但我们尚未看到足够的信心恢复来预测从这里大幅下跌。我们仍然认为1.1750是一个良好的支撑位，除非伊朗局势出现重大升级。"
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德意志银行分析师吉姆·里德（Jim Reid）指出，欧元区主权债券利差收窄，意大利BTP和法国OAT收益率创下数月新低，而10年期Bund收益率保持稳定。然而，他们警告称，英国政治发展可能会影响欧洲情绪，因为一场关键的补选可能会给首相斯塔默（Starmer）施加压力，并重新引发对财政宽松和国债市场波动的担忧。
利差收窄但风险依然存在
“早些时候，欧洲的主权债券表现更强，主权债券利差也出现了新的收窄。”
“因此，10年期意大利BTP收益率（-0.6个基点）降至自2024年12月以来的最低水平，而法国OAT收益率（-1.2个基点）降至自7月以来的最低水平。”
“相比之下，10年期Bund收益率（+0.1个基点）保持稳定，但这也意味着法国与德国的10年期利差降至仅55个基点，为2024年6月马克龙（Macron）宣布提前立法选举以来的最紧缩水平。”
“展望未来，英国政治今天将再次成为焦点，因为大曼彻斯特地区的戈顿和登顿（Gorton and Denton）选区正在进行补选。”
“这是一场重要的选举，因为执政的工党在2024年的大选中以压倒性优势赢得了该选区，但民意调查显示他们今天可能会失去该选区，这将使首相斯塔默的地位面临越来越大的压力。”
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- 日元兑美元走高，因为日本央行的植田保持加息预期。
- 植田表示，央行将在3月和4月的会议上仔细审查数据，然后再决定是否调整利率。
- 投资者等待当天稍晚的美伊核谈判。
在周四的欧洲交易时段，日元（JPY）回吐了早些时候的一半涨幅，但仍上涨0.2%，接近156.00兑美元（USD）。在经历了两天的上涨后，美元/日元（USD/JPY）对该货币对施加了压力，此前日本央行（BoJ）行长植田和男发出加息选项仍在考虑的信号。
下表显示了 日元 (JPY) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.00% | 0.16% | -0.27% | -0.05% | 0.07% | 0.11% | -0.00% | |
| EUR | -0.00% | 0.16% | -0.24% | -0.06% | 0.06% | 0.11% | 0.00% | |
| GBP | -0.16% | -0.16% | -0.40% | -0.21% | -0.10% | -0.05% | -0.16% | |
| JPY | 0.27% | 0.24% | 0.40% | 0.20% | 0.32% | 0.35% | 0.26% | |
| CAD | 0.05% | 0.06% | 0.21% | -0.20% | 0.13% | 0.17% | 0.04% | |
| AUD | -0.07% | -0.06% | 0.10% | -0.32% | -0.13% | 0.05% | -0.07% | |
| NZD | -0.11% | -0.11% | 0.05% | -0.35% | -0.17% | -0.05% | -0.12% | |
| CHF | 0.00% | -0.00% | 0.16% | -0.26% | -0.04% | 0.07% | 0.12% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 日元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 JPY (基数)/ USD (报价)。
植田在周二接受《读卖新闻》采访时表示，央行将在3月和4月的政策会议上仔细审查可用数据，然后决定是否在今年加息。植田重申：“我们的基本立场是，如果我们经济和价格预测实现的可能性增加，就会继续加息。”
在过去两天的交易中，日元（JPY）承压，因为《每日新闻》本周的一份报告显示，日本首相高市早苗在2月16日与植田的会晤中对日本央行进一步加息的意图表示担忧。
此外，政府还提名了浅田透一郎和佐藤绫乃填补央行的九人董事会，他们被视为经济刺激的强烈支持者，这一情景引发了对日本央行鹰派前景的担忧。
与此同时，美元（USD）在当天稍晚的美伊核谈判前小幅走高。截至发稿时，追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）小幅上涨至接近97.70。在会议上，美国希望德黑兰放弃其建造核设施的计划。
日本央行常见问题（FAQ）
日本银行(BoJ)是日本的中央银行，负责制定国家的货币政策。它的任务是发行纸币，并实施货币和货币控制，以确保价格稳定，这意味着通胀目标在2%左右。
2013年，日本央行(Bank of Japan)开始实施超宽松的货币政策，以在低通胀环境下刺激经济和推高通胀。央行的政策是基于量化和定性宽松政策(QQE)，即印刷钞票购买政府或公司债券等资产，以提供流动性。2016年，央行加大了策略力度，进一步放松政策，先是引入负利率，然后直接控制10年期政府债券的收益率。2024年3月，日本央行提高了利率，实际上退出了超宽松的货币政策立场。
日本央行的大规模刺激措施导致日元对其他主要货币贬值。这一过程在2022年和2023年加剧，原因是日本央行与其他主要央行之间的政策分歧越来越大，后者选择大幅加息以对抗数十年来的高通胀水平。日本央行的政策导致日元与其他货币的汇率差距扩大，从而拉低了日元的价值。这一趋势在2024年部分逆转，当时日本央行决定放弃超宽松的政策立场。
日元贬值和全球能源价格飙升导致日本通货膨胀率上升，超过了日本央行2%的目标。该国工资上涨的前景——助长通胀的一个关键因素——也促成了这一举措。
德意志银行的吉姆·里德（Jim Reid）及其团队指出，风险偏好改善，但利率预期变得不那么鸽派，这对美元指数总体上是支持的。他们强调，随着核心PCE回升至3.0%，美联储在6月降息的概率降至50%以下，推动美国国债收益率上升。报告还指出，5年期拍卖疲软是美国利率动态变化的另一个迹象。
6月降息概率降至50%以下
"尽管如此，近期前景的乐观情绪（以及对大规模失业的担忧减弱）导致多个资产类别出现明显的风险偏好转变。"
"昨天的一个显著特征是，投资者不断降低上半年降息的可能性。"
"在今年6月会议上（新主席首次会议）降息的概率首次降至50%以下，为48%，这表明对凯文·沃什（Kevin Warsh）立即降息的怀疑增加，尤其是在核心PCE回升至3.0%之后。"
"随着投资者排除降息的预期，这意味着美国国债在整个收益率曲线上的表现都很挣扎。"
"因此，2年期收益率（+0.9个基点）上升至3.47%，而10年期收益率（+2.3个基点）上升至4.05%。"
(本文由人工智能工具协助创建，并由编辑审核。)
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