外汇新闻

• 尽管地缘政治紧张局势再度升温，美元仍难以找到方向。
• 鹰派的美联储预期使美元空头保持观望。
• 交易员将目光转向下周的美国消费者物价指数（CPI）公布。

美元指数（DXY）周五在波动区间内交易，由于美国经济日程稀少，交易员关注本周美伊之间重新爆发的敌对行动后中东局势的发展。尽管如此，最新的冲突升级仅提供了有限的支撑，DXY本周预计几乎持平收盘。

截至发稿时，该指数追踪美元兑六种主要货币的价值，现报约100.85，此前在亚洲时段早些时候曾跌至一周低点100.60。

周五，美国总统唐纳德·特朗普在Truth Social发布消息称，伊朗已请求继续谈判，美国已同意，同时重申停火“已经结束”。

外交与持续紧张局势的交织使交易员对战争迅速结束保持谨慎。与此同时，鹰派的美联储预期使美元（USD）空头保持观望。

周三公布的美联储6月政策会议纪要强化了利率暂时不会下调的观点，政策制定者仍对通胀感到担忧，通胀远高于央行2%的目标。

纽约联储主席约翰·威廉姆斯周四表示，“通胀仍然过高”，并补充称美联储“正在积极讨论通胀相关情景”，并致力于将通胀率恢复到目标水平。

根据芝商所FedWatch工具，市场预计美联储本月会议维持利率不变的概率约为66%，而9月份加息的概率为70%。

现在市场关注点转向下周二公布的美国消费者物价指数（CPI）数据，该数据可能影响未来几个月美联储的利率路径预期。

• 尽管美元早前走弱支撑该货币对，欧元/美元仍维持盘整。
• 德国和法国较疲软的通胀数据可能减轻欧洲央行维持激进紧缩立场的压力。
• 特朗普警告称伊朗停火“已结束”，加剧地缘政治不确定性，限制欧元涨幅。

周五，欧元/美元在1.1430附近表现平淡，美元走弱帮助该货币对维持周四的温和涨幅。即使德国和法国的通胀数据显示价格压力有限，这一情况依然成立。

德国6月消费者物价指数（CPI）环比下降0.3%，年率维持在2.3%不变。调和消费者物价指数（HICP）环比下降0.2%，同比上涨2.4%。法国欧盟调和CPI环比下降0.3%，同比上涨2.0%。

这些数据表明欧元区两大经济体的通胀仍相对受控。这可能减少欧洲央行（ECB）维持激进紧缩政策立场的必要性，从而限制欧元的上涨空间。

与此同时，地缘政治不确定性仍是市场关注焦点。美国总统唐纳德·特朗普在Truth Social上表示，伊朗已请求进一步谈判，华盛顿同意继续对话。然而，特朗普也警告称停火“已结束”，引发了尽管外交接触持续，但敌对行动可能加剧的担忧。

美伊紧张局势的重新升温可能支持美元的避险需求，限制欧元/美元的涨幅。尽管如此，随着美元整体走弱抵消了欧洲较软通胀数据的影响，该货币对仍维持周三和周四的微弱涨幅。

短期技术分析：

在4小时图上，欧元/美元报1.1433，守稳20周期简单移动均线（SMA）1.1425和100周期SMA 1.1415，这两者提供了短期趋势支撑，但该货币对仍受制于密集的上方阻力带。价格已测试该阻力带的下沿，附近的水平阻力位于1.1442、1.1450和1.1461，限制了上涨尝试。相对强弱指数（RSI）约为52，显示出稳定但不激进的多头动能，只要这些阻力位保持有效，整体走势仍显温和受限。

下方初步支撑见于1.1431的水平支撑位，随后是20周期SMA 1.1425和100周期SMA 1.1415，这三者构成了一个紧凑的需求区，若该区域被突破，则暗示更深层次的回调。上方阻力首先在1.1442，随后是1.1450和1.1461，只有持续突破这一上升阻力群，才可能为该货币对带来更为积极的反弹空间。

（本报道的技术分析借助AI工具完成。 了解更多。）

• 道琼斯工业平均指数上涨0.26%，交易价接近52,600点，距离历史高点仅两日，仍有望实现小幅周跌幅。
• 特朗普总统在社交媒体上重申停火已终结的言论，而德黑兰否认安排了新的谈判，股市几乎无动于衷。
• 周二公布的美国通胀数据才是真正威胁纪录行情的因素，市场对7月加息的概率约为四分之一。

周五，道琼斯工业平均指数报52,609点，上涨0.26%，两日之前创下53,333点的历史新高，且正处于美国与伊朗停火第二次官方宣告失败的新闻周期中。该指数摆脱了早盘下跌至52,410点的走势，目前处于区间中段，本周预计下跌不到1%，而标普500指数则有望实现约1%的周涨幅。

停火终结的声明影响力逐渐减弱

特朗普总统在周三宣布停火结束，此前德黑兰袭击了霍尔木兹海峡的商业船只，随后在周五早晨的社交媒体帖子中重复了这一声明，内容仅增加了日期。伊朗方面当天上午否认了有关下周安排新一轮谈判的传闻，尽管卡塔尔和巴基斯坦正在与双方首都进行斡旋，而华盛顿则坚持技术性谈判仍在幕后进行。

冲突本身确实存在。美军在两天内对伊朗目标发动了超过170次打击，德黑兰则以弹道导弹袭击约旦基地和商业航运作为回应，霍尔木兹海峡的油轮通行几乎停滞。股市对此已不再买账；周四因传出伊朗呼吁谈判的消息而反弹，周五停火破裂的消息则仅引发温和买盘，而非避险抛售。

每一次停火破裂与和谈的循环，其风险溢价都比上一次更低。如果冲突局限于海湾航道，这种重新定价是理性的；如果冲突扩大，则是不理性的，而市场显然决定在第二种情况出现之前不为其买单。

本周真正的焦点在纳斯达克

SK海力士周五带来了实际新闻，其美国存托凭证开盘价为170美元，较定价149美元高出不少，筹资额达265亿美元，盘中股价上涨约14%。这一上市震动了其在美国争夺资本的竞争对手：美光科技下跌超过1%，而Marvell和英特尔均下跌超过2%。

英伟达上涨超过3%，Meta因人工智能成本结构改善上涨6%，首尔综合指数受上市光环影响隔夜上涨2.5%。这种火力分布有利于成长股指数，而价格加权的道指则显得落后；本周道指下跌不到1%，而标普500和纳斯达克综合指数均上涨超过1%。

周五流传的策略师警告将芯片板块视为市场新的集中风险，并预测下半年可能出现交易崩盘。鉴于美光今年迄今上涨超过200%，多家同行股价翻倍，市场的狂热情绪显而易见，道指本周的相对平淡开始显得更像是特征而非缺陷。

鹰派委员会已取消安全网

利率环境对市场毫无缓冲。5月消费者物价指数（CPI）同比上涨4.2%，6月点阵图将委员会年末中位数预期上调至3.8%，期货市场目前对7月28日至29日会议加息的概率约为四分之一，2026年降息几乎被排除。

股市在一个放弃宽松偏好的央行面前持续创纪录高点，这使得行情完全依赖于企业盈利和人工智能支出来支撑每一个新高。到目前为止，这种安排奏效；但也意味着任何强化加息理由的单一数据点都可能引发下跌。

周二是关键时刻

6月美国CPI将于周二GMT12:30公布，随后是周二和周三GMT14:00美联储主席的两天国会证词，周三的生产者价格指数，以及周四GMT12:30的零售销售数据。5月4.2%的总体涨幅主要由战争推高的能源成本驱动，6月数据涵盖了霍尔木兹海峡油流先恢复后再次停滞的时期。

若数据偏热，将使加息预期成为基准，并对纪录行情构成首次真正考验；若偏冷，则可为行情延续两周买单。无论如何，该数据对道指的影响将超过本周华盛顿或德黑兰发布的任何消息。

道琼斯技术支撑与阻力位

阻力位：周五高点52,668是首个阻力，随后是53,000整数关口和周三创下的53,333历史高点。日线随机相对强弱指数（Stochastic RSI）从近79的超买区回落，因此要突破纪录需要催化剂，而非仅靠动能。

支撑位：盘中低点52,410支撑52,400关口，52,000整数关口在其下方，50日指数移动平均线（EMA）远低于51,126点，该线自4月反弹以来未被测试。

偏向：只要52,400支撑有效，走势偏多。两日的盘整更像是消化而非分配，重新测试53,333仍是周二通胀数据公布前阻力最小的路径；若日收盘跌破52,400，则该判断将被改变。

道琼斯日线图

• WTI原油价格徘徊在71.00美元附近，下跌1%，此前早盘一度冲高至72.83美元，但两小时内回落至时段低点。
• 国际能源署预测2026年全球需求将首次出现自2020年以来的年度下降，将战争重新定义为需求破坏而非供应紧缩。
• 特朗普总统重申停火已结束，德黑兰否认新一轮谈判传闻，但随着每次重播，风险溢价逐渐缩小。

周五，西德克萨斯中质原油（WTI）价格报70.98美元，下跌1%，此前欧洲早盘攀升至72.83美元，但遭遇纽约市场抛售压力，两小时内跌至70.70美元的时段低点。本周早些时候基于68.00美元的升级溢价在理论上仍然存在，但周五的走势正在实时消化这一溢价，而当天的新闻流本应让卖家选择观望。

一场不再登上头条的战争

供应恐慌的原材料全部具备且已被确认。美国军队两天内对伊朗目标发动了超过170次打击，德黑兰向约旦一处基地发射弹道导弹，并袭击了霍尔木兹海峡周边的商船，过境瓶颈的油轮交通几乎停滞，数百艘滞留船只等待通行许可。

特朗普总统周五早晨重申停火已结束，重复了周三在社交媒体上的声明，而伊朗方面否认了下周将举行新一轮谈判的传闻。卡塔尔和巴基斯坦正努力促使双方重返谈判桌，阿曼和土耳其则接到德黑兰的电话，而华盛顿坚持称技术性会谈仍在进行。伊朗周五还为其前最高领袖举行了葬礼，这在以往任何一个年代都会单独推高油价。

市场对此全部进行了抛售。周四因伊朗提出谈判请求的消息而降温，周五突破72.50美元的涨势仅持续了午餐时间，每次升级带来的每桶美元增幅和持续时间都比之前更少。仓位因素解释了部分下跌；一个在六月消化了全部战争溢价的市场，几乎没有兴趣仅凭言辞重建溢价。

国际能源署颠覆多头预期

国际能源署（IEA）周五发布的月度报告给出了市场已怀疑的数字：2026年全球原油及成品油需求预计将减少100万桶/日，为2020年以来首次年度下降，收缩主要集中在霍尔木兹海峡关闭影响最严重的产品和地区。供应恢复速度快于消费，6月供应反弹410万桶/日至9880万桶，随着海峡通行恢复，产量仍比战前水平低940万桶/日。

该机构的前瞻性计算对多头更为不利。若运输量持续恢复，年底及2027年将出现供应过剩，且整个预测明确依赖于当前无人签署的持久和平。降级将加速供应过剩，升级则加深需求破坏，只有海峡完全且持续失守才会真正重新定价供应。交易者已见证两次海峡关闭均未持续。

报告在表面之下描述了一个宽松的原油市场和紧张的成品油市场，炼油利润和汽油裂解价处于多年高位，而受损的海湾炼油能力正在缓慢恢复。这种紧缩奖励炼油商而非原油本身；对WTI而言，紧张的成品油只是安慰奖，而非买盘动力。

下周交易关注华盛顿数据，而非海湾言辞

6月美国消费者物价指数（CPI）将于周二GMT12:30公布，这对油价影响双重：5月4.2%的同比涨幅很大程度上由战争推高的能源成本驱动，若数据依旧偏高，将维持美联储鹰派立场和美元坚挺，成为原油的持续阻力。美联储主席将于周二和周三GMT14:00作证，美国零售销售数据将于周四GMT12:30公布。

供应方面，能源信息署（EIA）周三GMT14:30发布周度库存报告，贝克休斯钻机数将于周五GMT17:00公布。真正的红色警戒数据尚未安排：霍尔木兹海峡油轮跟踪数据已取代日历，成为市场的实时行情，且持续更新。

原油技术面关键水平

阻力位：周五被拒绝的72.83美元高点限制了价格在73.00美元关口下方的走势。上方空间稀薄，直至76.00美元——6月跌破起点，200日指数移动均线紧随其后，位于77.28美元。

支撑位：时段低点70.70美元守住70.00美元关口。下方，6月底的68.00美元基点是整个反弹的基础，若日线收盘跌破该位，2月低点62.00美元将重新成为关注焦点。

偏向：下行。卖方按计划遇阻于73.00美元，尽管日线随机相对强弱指数（Stochastic RSI）从超卖区28附近回升，表明不宜追跌，但阻力最小路径仍指向68.00美元；只有日线收盘站上73.00美元，空头才会重新考虑。

道琼斯日线图

• 特朗普称停火已结束，中东风险再度升温。
• 美联储会议纪要显示收紧倾向，但官员等待更多数据。
• 伯纳姆的支持和国际货币基金组织的上调缓解英镑情绪。

英镑（GBP）在北美交易时段周五保持坚挺，尽管风险偏好因美国总统唐纳德·特朗普在社交媒体上表示与伊朗的停火已结束而恶化，尽管谈判仍在继续。截至发稿时，英镑/美元汇率报1.3406，持平，此前日内曾触及近一个月高点1.3451。

英镑/美元企稳，地缘政治、美联储会议纪要与英国政治交织

本周，英镑/美元有望录得超过0.58%的涨幅，此前中东地区敌对行动恢复。美伊停火的结束可能提振美元，尽管两国计划下周在瑞士继续谈判。

与此同时，美联储会议纪要显示官员倾向于进一步收紧政策，但支持按兵不动，等待评估最新数据。数据方面，初请失业金人数好于预期，但对市场影响有限，因市场参与者正消化地缘政治消息。

此外，美国经济日程较为清淡，但下周将获得关注。投资者关注消费者和生产者通胀数据的发布，以及美联储官员的讲话、密歇根大学（UoM）消费者信心指数和新任美联储主席凯文·沃什在美国国会的亮相。

英国方面，日程同样清淡，但交易员因前大曼彻斯特市长安迪·伯纳姆即将成为新首相的言论而支持英镑。

政治新闻方面，伯纳姆已迈出成为新首相的第一步。他获得了大多数工党议员的支持，将接替现任首相基尔·斯塔默。

下周，英国经济日程将包括英格兰银行首席经济学家休·皮尔和行长安德鲁·贝利的讲话。交易员还将关注英国零售销售数据发布，随后是5月国内生产总值（GDP）数据。

此前，国际货币基金组织（IMF）上调了英国经济预测，预计2026年增长1%，确认其将成为七国集团中增长第三快的经济体，仅次于加拿大和美国。

英镑/美元价格预测：技术展望

在日线图上，英镑/美元交投于1.3421。该货币对持稳于50/100/200日简单移动均线（SMA）簇集区1.3394之上，显示短期内略显建设性走势，但仍低于约1.3500的破位阻力和支撑趋势线水平。14日相对强弱指数（RSI）为59.2，偏向看涨动能，尚未显示超买信号，暗示只要价格维持在附近SMA支撑之上，买方仍占优势。

下行方面，近期支撑见于略低于当前价格的SMA簇集区1.3394，最新收盘价1.3421则作为短期逢低买入的枢轴水平。上行方面，初步阻力位于前支撑趋势线突破点附近1.3501，紧随其后的是下行阻力趋势线突破点1.3504，若能持续突破，将为未来几天更明确的看涨延伸打开空间。

（本报道的技术分析借助人工智能工具完成。 了解更多。）

美联储（Fed）于周五发布了其货币政策报告，美国央行承认通胀仍然居高不下，劳动力市场总体稳定，这表明价格稳定目标尚未实现。

报告指出，春季通胀进一步上升，表明尽管伊朗战争引发不确定性，经济活动仍在稳健扩张。M2货币供应增长率“适中，且大致与2010年代通常观察到的速度相似”。

美联储表示，小企业和家庭的信贷条件依然紧张，2026年第一季度的增长得益于高科技投资和政府支出。

美联储称，住房市场停滞，金融体系保持稳健和有韧性，股票、企业债务、住宅和房地产的资产估值高于历史平均水平。

主要亮点：

通胀居高不下，受关税和中东战争相关因素及人工智能推动

原本强劲的通胀在春季进一步上升

劳动力市场总体稳定，“稳健”的名义工资增长伴随着“强劲”的生产率提升

尽管因伊朗战争导致不确定性升高，经济活动仍以稳健速度扩张

M2货币供应增长率适中，且大致与2010年代通常观察到的速度相似

劳动力供应增长因移民放缓和人口结构变化而下降

小企业和家庭继续面临相对紧张的信贷条件

2026年第一季度增长得益于高科技投资和政府支出

长期通胀预期指标“大致符合”2%的目标

在大多数情况下，基金实施了赎回限制，私人信贷市场继续正常运作

部分私人信贷工具在第一季度赎回请求显著增加，反映出部分违约和对基础资产质量的担忧

住房市场活动“停滞”

由与人工智能相关的数据中心投资推动的强劲工厂产出；美国生产能力以“稳健速度”增长

2026年上半年受中东冲突带来的阻力影响，外国经济活动增长疲软

以及美国关税，部分被人工智能投资抵消

金融体系保持“稳健和有韧性”，脆弱性未变

在储备管理购买的支持下，银行储备保持在“充足”范围内

股票、企业债务、住宅房地产的资产价值高于历史平均水平

• 尽管地缘政治紧张局势加剧，白银周五交易于约59.90美元，微跌0.08%。
• 对能源驱动型通胀的担忧加强了市场对美联储可能加息的预期。
• 投资者现等待下周美国消费者物价指数（CPI）数据，以获取美联储政策前景的新线索。

白银（XAG/USD）周五小幅下跌，撰稿时徘徊在59.90美元附近，当日微跌0.08%。由于中东地区紧张局势再度升温，市场对持续通胀的担忧加剧，白银难以延续反弹势头，这也强化了市场对美联储（Fed）可能加息的预期。

美国与伊朗之间敌对行动的恢复引发了对能源供应的担忧，推高了油价，并加强了对持续通胀的预期。在此背景下，货币紧缩预期依然存在，并对无收益资产如白银形成压力。

根据CME FedWatch工具，市场目前预计今年年底前至少会有一次加息的可能性较大。这一预期也支撑了美元（USD），美元的反弹限制了以美元计价的贵金属的吸引力。

与此同时，投资者继续关注华盛顿与德黑兰之间的最新外交进展。媒体报道称，尽管军事冲突仍在继续，技术性会谈仍在进行，这提升了缓和局势、缓解能源市场紧张的希望。

市场关注焦点现转向周二公布的美国消费者物价指数（CPI）。该通胀报告可能影响市场对美联储利率路径的预期，并为白银价格提供下一个重要催化剂。

• 纽元/美元在纽储行鹰派加息后，连续第二周上涨。
• 技术指标显示动能改善，纽元/美元攀升至21日简单移动均线之上。
• 该货币对面临来自一系列关键移动均线的强劲阻力。

纽元/美元周五保持强势，继新西兰储备银行（RBNZ）周三将官方现金利率（OCR）上调25个基点（bps）并暗示可能需要进一步收紧政策后，正迎来连续第二周的上涨，提振了纽元（NZD）。

撰写时，该货币对交易约在0.5771，盘中最高触及0.5794，为6月18日以来的最高水平。

从技术角度看，纽元/美元自6月底触及0.5626的低点后开始回升，该低点为2022年11月以来的最低水平。最新一轮上涨推动纽元/美元突破21日简单移动均线（SMA）0.5717，强化了短期看涨前景。

动能也有所改善，相对强弱指数（RSI）从接近超卖区反弹后攀升至中性50以上。同时，移动平均收敛/背离（MACD）柱状图保持在正区间，表明看跌动能正在减弱，但尚未确认持续的看涨反转，因为纽元/美元仍在一系列关键移动均线下方交易。

上方初步阻力位于心理关口0.5800，紧邻50日简单移动均线（SMA）0.5815，随后是200日SMA 0.5820和100日SMA 0.5838。

若能果断突破这些水平，可能为进一步上涨至水平阻力位0.5900和0.6000铺平道路。

下方，短期支撑位于21日SMA 0.5718。若跌破该水平，将削弱短期看涨偏向，并使6月底的低点0.5626重新成为关注焦点。