外汇新闻

• 道琼斯期货上涨，因原油价格和债券收益率回落，缓解了近期对股市的压力。
• ADP 报告显示，美国私营部门雇主 8 月新增 38,000 个就业岗位，低于预期的 47,000 个共识预估。
• 随着交易员等待即将公布的初请失业金人数和周五的非农就业数据，市场继续计入三分之二的加息概率。

周四欧洲时段，道琼斯期货上涨 0.18%，交投于 53,220 附近。与此同时，标普 500 期货上涨 0.16%，交投于 7,690 附近，而纳斯达克 100 期货微涨 0.03%，交投于 29,200 左右。

美国股指期货上涨，此前原油价格和债券收益率近期飙升暂停，股市压力开始缓解。最新经济数据进一步影响了市场情绪，数据显示劳动力市场明显降温。根据 ADP 数据，美国私营部门 8 月仅新增 38,000 个就业岗位，低于经济学家预期的 47,000 个。

尽管劳动力数据偏软，金融市场仍继续计入美联储（Fed）本月晚些时候加息的概率约为三分之二。这种持续存在的不确定性使交易员密切关注即将公布的经济催化剂，尤其是初请失业金人数和周五的全面非农就业报告，以便更清晰地判断央行下一步的政策举措。

期货市场的动能延续了前一交易日的稳健表现，华尔街成功终结了连续三日的下跌。周三，道琼斯工业平均指数上涨 0.56%，标普 500 指数上涨 0.46%，纳斯达克综合指数上涨 0.45%，市场涨幅主要由材料、通信服务和医疗保健板块的强劲表现推动。

在英伟达和 Meta 带动下，Mag 7 反弹，支撑美国股市

德意志银行策略师表示，“美国股市昨天终于企稳”，标普 500 指数“（+0.46%）在连续 3 日下跌后反弹”。他们指出，这一走势“受到 Mag 7（+0.76%）稳健反弹的提振，而 Mag 7 又受到英伟达（+3.21%）和 Meta（+2.47%）的带动”，凸显出大型科技股在支撑大盘指数方面持续发挥主导作用。

BNY的Geoff Yu指出，7月FOMC驱动的美元对冲冲动已基本走完，美元兑欧元、墨西哥比索和加元的买盘已出现早期回归迹象。按贸易加权计算的美元持仓处于历史低位，表明存在企稳空间，但要实现持续反弹，仍取决于美国资产需求走强以及实际利率重新占据主导。

FOMC后美元对冲头寸回补

"我们的资金流显示，在经历了艰难的8月后，美元企稳出现了最初迹象。在第二季度和第三季度的大部分时间里，作为"美国例外论"交易的一部分，美元持仓显著偏多，而7月FOMC会议的鸽派解读引发了一波美元对冲潮。"

"一天并不能代表趋势，但过去三周表明，市场并没有强烈意愿大幅增加美元对冲。美联储发出愿意继续加息的信号，消除了8月初美元抛售的主要驱动因素。"

"总体而言，美元持仓仍处于高位，但如果美国与其他主要经济体之间没有重新拉开政策差距，我们认为美元表现不会再受到额外约束。尽管有关税因素，但美元兑美国主要贸易伙伴货币的更强表现，也会通过传导效应带来边际收紧。"

"随着美联储预期已经调整，我们预计美元持仓将在当前水平附近企稳。市场有一些特殊原因避免大幅增加墨西哥比索、加元和欧元的持仓，而人民币的影响正在减弱。"

"要将美元推向持仓回升的情形，需要强劲的资产兴趣以及实际利率的主导地位。从定性上看，这要求美联储转向限制性政策——而这种立场几乎会排除资产表现，尤其是股票表现。"

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以下是您在9月3日星期四需要了解的内容：

日元（JPY）周四欧洲时段继续对其主要对手走强，延续了周三令人印象深刻的反弹。下半日，美国经济日程将公布每周初请失业金人数数据以及美国供应管理协会（ISM）8 月服务业采购经理人指数（PMI）报告。

美元/日元周三美国交易时段大幅下跌，不到 30 分钟内跌去约 1%。尽管这一市场走势类似于可能的汇市干预，但日本或美国方面均未正式确认。周四欧洲早盘，该货币对仍承受持续的看跌压力，交投于一个月低点 157.00 下方，日内跌幅超过 1%。反映日元整体走强，欧元/日元日内下跌 1%，接近 182.00，而英镑/日元也下跌略超 1%，在 212.00 附近。

日元韧性考验美元/日元多头，日本数据支持日本央行收紧政策的理由

荷兰国际集团（ING）分析师认为，美国和日本官员很可能对外汇市场的最新走势感到满意，并指出：“美国和日本当局一定对昨日的价格走势感到满意，并希望对那些分别在 160 和 186 上方持有美元/日元和欧元/日元多头的人施加紧迫感。”尽管如此，ING 警告称，短期内政策动态仍有利于美元，认为“9 月中旬美联储加息”很可能“使美元/日元本月相对保持坚挺”，而且“任何美元/日元现在持续转弱的走势，可能都需要日本央行采取更强硬的立场，以及一些鼓励日本国内投资的新举措。”

德国商业银行指出，进一步收紧政策的理由也在增加，因为“日本服务业 8 月份以五个月来最快速度扩张，进一步证明国内活动具有韧性，并可能增强日本央行（BoJ）进一步收紧政策的理由。”综合更强劲的数据背景和官方对近期价格走势的容忍度，日元空头面临的压力正在加大，尤其是那些持有美元/日元和欧元/日元延伸多头仓位的投资者。

与此同时，美国总统唐纳德-特朗普周三表示，针对伊朗的最新行动“不会持续太久”，并补充称他已准备好对伊朗发动另一轮袭击。在白宫发表讲话时，他表示伊朗正试图制造一种可投放海雷的火箭，并试图重建雷达和导弹系统。西德克萨斯中质油（WTI）每桶价格在周三收盘几乎持平后，目前稳定在 88.50 美元附近。

美元指数（USD）继续小幅走低，在周三收盘小幅下跌后，徘徊在99.50下方。

美元叙事趋于稳定，ING关注ISM服务业和长端收益率风险

ING策略师指出，最新的美国数据几乎没有改变更广泛的政策叙事，称“ADP就业人数录得3.8万，几乎没有留下什么印记。”他们指出，市场对9月美联储加息的信心“昨日略有下降，定价从18个基点降至15个基点”，并补充说，这种小幅回落“很可能是由于油价上涨停滞”，而非对经济前景作出任何有意义的重新评估。

展望未来，ING强调，“今天，ISM服务业报告备受关注，预计将持平于54.1”，并认为“要让美联储远离9月加息的门槛相当高，尤其是对于二线数据而言。”与此同时，他们警告称，“主要风险仍然是更高的长端收益率可能促使财政部采取更多干预措施，并重塑货币贬值交易”，这凸显出收益率曲线动态以及长端政策反应仍是美元面临的不确定性关键来源。

欧元/美元勉强守住小幅反弹涨幅，在周四欧洲时段交投于1.1600附近。

英镑/美元在连续两个交易日录得温和跌幅后，于1.3500附近企稳。

黄金（XAU/USD）周三在美国时段走强，日内上涨超过1%。黄金/美元延续看涨动能，最新交投于4440美元附近，日内上涨约1.2%。

• 欧元/美元从 1.1565 的两周低点反弹后，仍难以站稳 1.1600 上方。
• 欧元区服务业 PMI 的下修未能为欧元提供支撑。
• 荷兰国际集团（ING）认为，市场高估了欧洲央行的鹰派立场，欧元将进一步贬值。

周三，欧元（EUR）兑略显疲软的美元（USD）走高，但上行尝试乏力。继上周下跌 0.8% 以及欧元区 PMI 数据未能提振市场对欧元区经济前景的信心之后，欧元/美元在 1.1600 区域上方仍难以站稳。周三，欧元/美元从 1.1565 的两周低点反弹后，仍难以站稳 1.1600 区域上方

欧元区最终 HCOB 采购经理人指数（PMI）数据已从此前预估的 51.8 下修至 51.7，显示自 7 月以来仍保持稳定扩张。同样，综合 PMI 也从初步预估的 52.1 下修至 52.0

就欧元区各国而言，德国服务业 PMI 在 8 月被上修至 49.7，前值预估为 48.5，但仍处于收缩区间，低于 50 这一荣枯线。在欧元区其他国家中，法国服务业 PMI 表现最弱，被下修至 48，前值预估为 48.4；而意大利和西班牙的服务业 PMI 则表现更强，分别为 55.2 和 57.8

稍晚公布的欧元区生产者价格指数（PPI）数据预计将显示，工厂通胀在 6 月下降 0.3% 后，于 7 月反弹至增长 1.2%。这些数据将表明价格压力仍然高企，并加大欧洲央行本月晚些时候加息的压力

ING 认为欧元有望进一步下跌

不过，ING 分析师警告称，欧洲央行政策制定者“此时可能更担心欧洲债券利差扩大，而不是二轮通胀风险”，在他们看来，这“意味着其措辞可能不会像市场预期的那样鹰派”

在此背景下，ING 补充称，其“仍然认为欧元/美元的风险明显偏向下行，并预计短期内将回到 1.150-1.155 区间”

在美国，周三公布的 ADP 就业变动报告显示，7 月私营部门新增就业 3.8 万人，低于预期的 4.7 万人，也是自 1 月以来的最低水平

此外，纽约联邦储备银行（Fed）行长约翰-威廉姆斯表示，债券收益率上涨是由于经济稳健，而非通胀担忧，并暗示他将在下次美联储会议上采取“观望”立场，这削弱了市场对加息的预期

德国商业银行（Commerzbank）分析师指出，布伦特原油延续涨势并收于95美元上方，尽管在特朗普总统暗示美国对伊朗恢复的轰炸行动可能不会持续太久后，涨幅有所收窄。尽管美国发动了新的打击，伊朗也在中东地区进行了报复，但局势仍高度多变，且几乎没有证据表明局势已实现持久降温。

布伦特原油守住95美元上方

"布伦特原油仍上涨1.0%，收于95美元上方，但在特朗普总统表示对伊朗恢复的轰炸行动可能不会持续太久后，从盘中约97美元的高点回落。"

"特朗普总统表示，对伊朗恢复的轰炸行动可能不会持续太久，不过他也强调，美国已准备好再次发动打击。"

"美国在三天内进行了第二轮袭击，目标是伊朗南部海岸的雷达系统和布雷能力，而伊朗则对中东各地的美军基地进行了报复。"

"局势仍高度多变，迄今几乎没有证据表明局势已实现持久降温。"

"布伦特原油价格上涨1%至95.63美元，而黄金反弹约1.2%至4,382美元。"

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• 在美元疲软之际，黄金连续第二天吸引部分跟进买盘。
• 周三疲软的美国 ADP 报告以及美国债券收益率回落打压美元。
• 美联储加息押注和地缘政治紧张局势可能限制美元跌幅，并抑制黄金/美元货币对。

黄金（XAU/USD）周四连续第二个交易日延续从近四周低点的反弹，尽管在欧洲时段前半段仍低于4450美元。美元（USD）跌至一周低点，被视为支撑这一大宗商品的关键因素。在美国债券收益率下滑以及周三疲软的美国ADP报告背景下，日元（JPY）的强劲反弹对美元构成沉重下行压力。然而，美联储（Fed）加息预期升温以及能源价格走高带来的通胀风险，为美国债券收益率提供支撑。此外，地缘政治不确定性可能限制避险美元的进一步跌幅，因此在对贵金属重新押注看涨或布局进一步上涨之前，仍需保持谨慎。

根据 CME Group 的 FedWatch 工具，交易员目前押注美国央行在 9 月 15-16 日即将举行的政策会议上加息的概率约为 62%。上周五美联储主席凯文-沃什（Kevin Warsh）的鹰派言论提振了这一预期。此外，市场担忧能源价格上涨将重新点燃通胀压力，这也支持美联储收紧政策的理由，可能限制美元的修正性回落，并抑制这种不生息的金属。事实上，原油价格在周三触及 7 月 24 日以来的最高水平附近交易，因为美国对伊朗目标发动新的打击后，美国与伊朗之间的紧张局势升级，而德黑兰则在海湾地区发动了无人机和导弹报复性袭击。

此外，美国总统唐纳德-特朗普周三表示，他已准备好对伊朗发动另一轮袭击。再加上霍尔木兹海峡周边持续冲突，地缘政治风险溢价仍在发挥作用，这应会继续支撑油价和美元。因此，在确认金价短期内已经见底并建立新的看涨头寸之前，等待强劲的跟进买盘将更为稳妥。交易员也可能选择等待周五公布的关键美国非农就业报告（NFP），该报告将为美联储未来政策路径提供更多线索，并有助于判断黄金/美元货币对下一阶段的走势方向。

黄金/美元 4小时图

技术分析

隔夜收盘价突破了近期回调下跌的23.6%斐波那契回撤位，该回调始于8月创下的三个月多高点，随后反弹进一步支持了后市继续上涨的观点。话虽如此，38.2%回撤位4,438美元是首个阻力位，这强化了在更广泛下行阶段中的修正性反弹这一观点。此外，移动平均收敛背离指标（MACD）转为正值，相对强弱指数（RSI）徘徊在49附近，暗示动能正在企稳，但尚未转为看涨。

不过，若突破38.2%斐波那契水平，应该会为进一步上探100周期简单移动平均线4,480美元、50.0%回撤位4,487美元、61.8%水平4,535美元，以及随后4,604美元和4,692美元铺平道路。下行方面，初步支撑位于23.6%回撤位4,378美元，而若进一步回落，则将暴露斐波那契推导出的结构性底部附近4,282美元。

（本故事的技术分析是在人工智能工具的帮助下撰写的。 了解更多。）