外汇新闻
美国总统唐纳德·特朗普表示，他将下令对伊朗实施猛烈打击，以报复其在夜间对美军发动的“突然袭击”，彭博社周三报道称。
“我们会狠狠打击他们，”特朗普说。“他们会挨一顿痛打，”他补充道。
伊朗媒体称，伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）针对约旦的一个基地发动了袭击，以回应“美国的侵略行动”。在利雅得表示拦截了伊拉克组织发射、针对其石油设施的无人机后，美国和沙特阿拉伯也对伊拉克境内的亲伊朗武装分子发动了打击。
市场反应
受这些头条消息影响，原油价格吸引了一些买盘。截至撰写本文时，西德克萨斯中质原油（WTI）当日上涨 6.17%，报 83.20 美元。
WTI原油常见问题（FAQ）
WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。
与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。
美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。
欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。
- 周四亚洲早盘时段，金价获得牵引力，接近 4,095 美元。
- 美联储在 7 月政策会议上将基准联邦基金利率维持在 3.5%至 3.75%的区间内。
- 特朗普表示，在最近针对约旦一处军事基地的袭击后，美国将对伊朗进行反击。
周四亚洲早盘时段，金价（黄金/美元）反弹至 4,095 美元附近。在美国联邦储备委员会（Fed）决定维持利率不变后，这种贵金属小幅走高；该决定是在三票反对的情况下作出的，同时美国与伊朗之间的战火再次爆发。
正如预期，美联储在周三的 7 月政策会议上将联邦基金利率维持在当前 3.50%至 3.75%的目标区间内。不过，声明显示，三名委员会成员在此次会议上投票支持加息 25 个基点。
美联储主席凯文-沃什（Kevin Warsh）在新闻发布会上表示，市场收紧已经为政策制定者做了相当多的工作。他补充称，如果通胀压力加速上升，委员会将迅速采取行动。
据彭博社报道，伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）在夜间向约旦的一处美国空军基地和指挥中心发射了弹道导弹，所有导弹均被拦截。美国和沙特阿拉伯还打击了伊拉克境内受德黑兰支持的民兵组织，结束了持续数日的敌对行动暂停。
美国总统唐纳德-特朗普周三表示，在最近针对约旦一处军事基地的袭击后，华盛顿将对伊朗进行反击。“我们会狠狠打击他们，”特朗普说。“他们会挨一顿打，”他补充道。中东地区持续的紧张局势可能推高原油价格，并促使各国央行在更长时间内将利率维持在较高水平，从而削弱黄金作为无收益资产的吸引力。
德国商业银行质疑美联储加息定价，金价前景获得支撑
德国商业银行（Commerzbank）分析师承认近期黄金走弱，但认为下行空间可能被过度放大，认为金价有望从当前水平反弹。他们强调，“金价有可能从当前水平回升”，因为他们“认为当前市场对美联储加息的预期过于激进”，并且“预计美联储利率将维持不变直至年底”。在他们看来，若美联储路径比当前定价更为温和，将在未来几个季度为黄金提供更有利的背景。
黄金常见问题（FAQ）
黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。
各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。
黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。
由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。
- 英镑/日元从十日低点反弹，多头重新夺回 218.00。
- RSI 动能偏向上行，但干预风险仍然居高不下。
- 若突破 219.00，则将进一步上看 219.57/61 和 220.00。
在美联储货币政策决定后，整体美元走弱，风险偏好改善，英镑/日元上涨逾 0.30%，升至 218.00 上方。该货币对在触及日内低点（LOD）217.16 后，目前交投于 218.50 附近。
英镑/日元价格预测：技术前景
在触及十日低点后，这一交叉盘原本有望延续跌势。然而，在美联储决定后，英镑/日元跟随英镑/美元的走势。
相对强弱指数（RSI）显示动能偏向进一步上行。因此，阻力最小的路径仍偏向上行，但日本当局可能干预外汇市场，这可能为进一步下跌打开大门。
若要延续看涨走势，英镑/日元的首个阻力位将是 219.00 心理关口。该区域上方是 7 月 15 日和 15 日日线高点汇合处 219.57/61，随后是 220.00 这一整数关口。
下行方面，首个支撑位在 218.00。若跌破该水平，将下看日内低点（LOD）217.16，随后是 4 月 30 日日线高点转支撑位 216.60。一旦失守，下一目标将是 50 日简单移动均线（SMA）215.62。
英镑/日元价格图表 – 日线图
日元常见问题（FAQ）
日元(JPY)是世界上交易量最大的货币之一。日元的价值大体上取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行(Bank of Japan)的政策、日美债券收益率之差，或交易员的风险情绪等因素。
“日本央行的任务之一是货币控制，因此它的举措对日元至关重要。日本央行有时会直接干预外汇市场，通常是为了降低日元的价值，不过由于主要贸易伙伴的政治担忧，日本央行通常不会这么做。由于日本央行和其他主要央行之间的政策分歧越来越大，日本央行在2013年至2024年期间的超宽松货币政策导致日元对主要货币贬值。最近，这种超宽松政策的逐渐退出给日元提供了一些支持。”
过去10年，日本央行坚持超宽松货币政策的立场，导致其与其它央行(尤其是与美联储(fed))的政策分歧不断扩大。这支撑了10年期美国国债和10年期日本国债之间利差的扩大，这有利于美元兑日元。日本央行在2024年决定逐步放弃超宽松政策，加上其他主要央行的降息，正在缩小这一差距。
日元通常被视为一种避险投资。这意味着，在市场紧张时期，投资者更有可能将资金投入日元，因为日元被认为具有可靠性和稳定性。动荡时期可能会使日元对其他被视为投资风险更大的货币升值。
- 美元/日元在 GMT 时间 18:00 的决议后以及新闻发布会期间触及的时段低点回吐了约 60 点后，交投于 163.50 附近。
- 9票对3票、其中3票反对加息的投票结果，将7月加息预期从前端移出，但并未将加息从日程表上删除，而长端则完全朝相反方向移动。
- 自春季创纪录干预以及日本央行周五公布报告以来，日本货币当局一直保持沉默，因此，美元走软的一天就是全部的喘息机会。
美联储（Fed）在 GMT 时间18:00连续第五次将目标区间维持在 3.50%至3.75%，而该货币对的表现正如市场在 1.00%政策利率下做空日元、且部分已为一次未能到来的加息买单时的反应。价格从略低于 164.00 的时段高点回落至 163.50 区域，随后在主席回答提问时跌至略高于 163.00。尾盘交投于 163.50 附近，当日下跌 0.24%。
按兵不动只是给加息定了日期，而不是取消加息
此次决议以 9票对3票通过，3名投票委员反对并支持加息25个基点，这是多年来最接近的一次表决。期货在会议前将加息尾部概率维持在约 36%，高于 7月中旬的约 11%，而这一溢价在公告后从前端消失。两年期美债收益率下跌约 4个基点，而30年期收益率则上涨逾 9个基点。
收益率曲线两端的这种分化就是套利交易货币的全部故事，因为在有 3名鹰派异议的按兵不动之下，加息只是被定下日期，而不是被取消。9月在投票前就已隐含接近 80%的概率，因此日元得到的回报只是一天的喘息，而美元则收获更陡峭的收益率曲线。
一种没人会描述的反应函数
新闻发布会是下午更关键的一半，但却没有给交易员任何可定价的内容。美联储主席沃什拒绝将委员会刚刚采取的行动称为暂停，拒绝说明什么会触发 9月的行动，并告诉在场人士，参与者正在学会对数据而不是对央行作出反应。一位记者甚至只能问，真正的新闻到底是什么。
这种克制是刻意的政策，而非性格使然，因为 6月声明被压缩至约 130个词，前瞻指引被删除，主席自己的点阵图被保留不发，而 7月声明与之相比几乎没有变化。一个不愿描述其反应函数的美联储，对货币防线而言比鹰派更糟，因为它把 9月16日之前的每一份数据都赋予了原本用于吸收指引的重量。
东京以创纪录的代价买来一天
日元需要承受的利差大约为 275个基点，日本央行为 1.00%的政策利率，而美联储为 3.50%至3.75%，且在潜在通胀接近 2.8%的情况下，日本的实际政策利率按任何衡量标准都为负。日本财务省在 4月下旬至 5月下旬期间花费约 11.7万亿日元买入本币，而该货币对目前比那轮行动结束时高出整整一个整数位。
仓位解释了为何防线不断失守，截至 6月底，投机性日元空头头寸超过 15万份合约，为多年来最看空的立场。交易台曾视为防线的 162.00 水平在没有回应的情况下被突破，而货币研究现在将该水平描述为已经消失。沉默就是教义，最高货币官员自春季行动以来一直保持安静，而财务大臣关于果断行动的承诺并未带来持久买盘。
日元不再交易利差
该货币对在决议后两小时内收复了跌幅的一半，因为传导渠道已经发生变化。国际货币基金组织在 4月指出，汇率已与不断收窄的美日利差脱钩，而填补这一缺口的是日本自身的财政溢价，日本30年期和40年期国债收益率均高于 4%，而公共债务已超过国内生产总值的 230%。因此，美国长端收益率上升对日元构成直接利空，而这正是下午所发生的情况。
日本首相高市早苗倡导财政刺激并批评加息，这扩大了市场持有日本国债所要求的溢价，而她的支持率已跌至上任以来最低。官员们承认，债券市场的担忧已削弱了压制日元空头的努力。货币无法在自身主权利差面前得到捍卫。
原油也加剧了这一局面，本月油价因霍尔木兹海峡再度受扰而上涨逾20%，而日本又需要进口全部原油，因此战争溢价一次体现在美元上，另一次体现在汇率上。5月份以日元计价的进口价格同比上涨25.5%，而当道琼斯指数下跌1,100点时，一种无法反弹的融资货币所传递的信息，比任何干预警告都更有分量。
周四和周五将落定什么
GMT时间周四12:30将公布6月个人消费支出物价指数，9月降息预期将取决于该数据；核心PCE月率预期为0.2%，年率从3.4%降至3.3%，整体PCE年率从4.1%降至3.7%，第二季度GDP初值年化增速为2.1%，初请失业金人数为20万，前值为18.7万。
同日GMT时间23:30将公布东京消费者物价指数，预计剔除生鲜食品后的同比增速为1.7%，前值为1.6%，这几乎是周五日本央行决议前的全部许可空间。市场普遍预计日本央行将维持利率在1.00%不变，季度《展望报告》将于GMT时间03:00公布，行长新闻发布会将于GMT时间06:30举行，这使得他对10月或12月行动的措辞成为东京唯一的工具。
水平与偏向
阻力位：本交易时段高点仅略低于164.00，而7月高点也位于该处，略低于整数关口，也是该货币对自1986年12月以来的最强水平。其上方，165.00是干预言论最集中的位置，这使其既是目标也是风险。
支撑位：163.00是枢轴位，7月21日近四十年来首次被跌破，而决议后的抛售在该位上方不远处形成了时段低点。其下方，162.00是6月的跌破位，50日指数移动平均线在161.50附近是首个结构性支撑线，200日均线在158.00附近则远在下方。
偏向：只要163.00守住，整体仍偏多。维持不变只是推迟了加息，而非取消加息，长端利差正在扩大，东京没有任何工具能在9月美联储面前发挥作用，且日线随机相对强弱指数接近56，双向空间都仍然存在，因此最小阻力路径指向164.00，随后看向165.00。若日线收盘跌破163.00，则该判断失效，焦点将转向162.00。
美元/日元日线图
日元常见问题（FAQ）
日元(JPY)是世界上交易量最大的货币之一。日元的价值大体上取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行(Bank of Japan)的政策、日美债券收益率之差，或交易员的风险情绪等因素。
“日本央行的任务之一是货币控制，因此它的举措对日元至关重要。日本央行有时会直接干预外汇市场，通常是为了降低日元的价值，不过由于主要贸易伙伴的政治担忧，日本央行通常不会这么做。由于日本央行和其他主要央行之间的政策分歧越来越大，日本央行在2013年至2024年期间的超宽松货币政策导致日元对主要货币贬值。最近，这种超宽松政策的逐渐退出给日元提供了一些支持。”
过去10年，日本央行坚持超宽松货币政策的立场，导致其与其它央行(尤其是与美联储(fed))的政策分歧不断扩大。这支撑了10年期美国国债和10年期日本国债之间利差的扩大，这有利于美元兑日元。日本央行在2024年决定逐步放弃超宽松政策，加上其他主要央行的降息，正在缩小这一差距。
日元通常被视为一种避险投资。这意味着，在市场紧张时期，投资者更有可能将资金投入日元，因为日元被认为具有可靠性和稳定性。动荡时期可能会使日元对其他被视为投资风险更大的货币升值。
以下是您需要了解的 7 月 30 日星期四要点：
周三美国时段，美国联邦储备委员会（Fed）维持利率不变后，美元（USD）大幅下跌。联邦公开市场委员会（FOMC）以 9 比 3 的分歧投票结果将联邦基金目标利率区间维持在 3.50%–3.75%。克利夫兰联储主席贝丝-哈马克（Beth Hammack）、明尼阿波利斯联储主席尼尔-卡什卡利（Neel Kashkari）以及达拉斯联储主席洛里-洛根（Lorie Logan）倾向于加息 25 个基点。美联储表示，经济活动继续以稳健步伐扩张，而通胀仍然居高不下，部分原因是与能源相关的供应冲击。
美元指数（DXY）下跌约 0.5%，交投于 100.90 附近。尽管有鹰派反对票，但维持不变的决定引发了市场对是否会有足够多的政策制定者支持在 9 月会议上加息的疑虑。市场的即时反应也推动美国国债收益率走低，并促使美元普遍遭到抛售。
下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.67% | -0.48% | -0.21% | -0.44% | 0.32% | -0.11% | -0.69% | |
| EUR | 0.67% | 0.20% | 0.45% | 0.24% | 1.03% | 0.57% | -0.01% | |
| GBP | 0.48% | -0.20% | 0.28% | 0.05% | 0.83% | 0.37% | -0.20% | |
| JPY | 0.21% | -0.45% | -0.28% | -0.22% | 0.57% | 0.10% | -0.47% | |
| CAD | 0.44% | -0.24% | -0.05% | 0.22% | 0.78% | 0.33% | -0.25% | |
| AUD | -0.32% | -1.03% | -0.83% | -0.57% | -0.78% | -0.47% | -1.01% | |
| NZD | 0.11% | -0.57% | -0.37% | -0.10% | -0.33% | 0.47% | -0.55% | |
| CHF | 0.69% | 0.00% | 0.20% | 0.47% | 0.25% | 1.01% | 0.55% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。
欧元/美元上涨约 0.7%，交投于 1.1470 附近，随着美元走弱，汇价升至一周多以来的最高区域。周四，投资者将关注西班牙、德国、意大利以及更广泛欧元区的第二季度国内生产总值初值。德国还将公布 7 月份初步通胀数据，而欧元区经济景气指数和失业率数据将为地区前景提供更多线索。
英镑/美元在英国央行周四公布货币政策决定前上涨约 0.5%，交投于 1.3360 附近。市场预计英国央行将把基准利率维持在 3.75% 不变。市场焦点将集中在投票分歧、货币政策报告以及行长安德鲁-贝利（Andrew Bailey）的评论，以寻找政策制定者是否仍愿意再次加息的信号。
美元/日元下跌约 0.2%，交投于 163.50 附近，美元普遍下跌使日元小幅回升。然而，由于美国和日本之间巨大的利差，该货币对仍接近数十年高位。周四日本经济日程将包括东京通胀、失业率和零售销售数据。
澳元/美元在 0.6945 附近承压，尽管美元走弱，仍下跌约 0.4%。在 6 月通胀低于市场预期后，澳元继续承压，这大幅降低了澳洲联储再次加息的可能性。澳大利亚将于周四公布 6 月建筑许可数据，此前该指标在 5 月下降了 1.1%。
西德克萨斯中质油（WTI）飙升逾 7%，交投于每桶 85 美元附近，因中东冲突升级。美国和沙特阿拉伯在沙特能源设施遭袭后，对伊朗支持的伊拉克武装组织发动打击，而伊朗则针对美国在约旦的部队。局势再度升级引发了市场对地区供应中断的担忧，并降低了迅速通过外交途径解决问题的预期。
黄金上涨约 0.7%，交投于每金衡盎司 4,056 美元附近。受美元大幅下跌以及中东冲突背景下避险需求回升的推动，这一贵金属获得支撑。美联储决定后美国国债收益率走低，也为这种无收益资产提供了支撑。
周四美国经济日程将包括第二季度国内生产总值初值以及美联储首选的个人消费支出通胀指标。预计年化 GDP 增长率将维持在 2.1%，而 6 月核心 PCE 通胀率预计将按月增长 0.2%，按年增长 3.3%。预计初请失业金人数将从 187K 增至 200K，而个人收入和个人支出均预计增长 0.3%。
- 白银在美联储按兵不动、收益率飙升之际，美元走弱，银价企稳。
- 三位美联储异议者支持加息，令通胀担忧维持高位。
- 沃什重申关注通胀，但对政策指引有限。
周三北美时段尾盘，银价守住涨幅，因为美联储维持利率不变，这非但没有提振美元，反而令其走弱，同时美国国债收益率飙升。白银/美元（XAG/USD）报57.17美元，几乎持平。
在美联储异议、长端收益率飙升和美元走弱推动下，白银/美元在57.00美元附近企稳，走势震荡
美联储的货币政策声明几乎没有变化。央行指出，尽管受到美伊战争带来的不确定性影响，经济仍在稳步增长。央行表示，生产率增长和资本投资表现强劲，进一步增强了就业市场。
值得一提的是，此次决议存在分歧，三位异议者分别是克利夫兰联储的贝丝-哈马克（Beth Hammack）、明尼阿波利斯联储的尼尔-卡什卡利（Neel Kashkari）和达拉斯联储的洛里-洛根（Lorie Logan），他们支持加息25个基点。
新闻发布会没有提供任何值得一提的评论。尽管美联储主席沃什表示他致力于应对通胀，但他回避了关于美联储将如何实现2%目标的问题。与此同时，美国30年期国债收益率飙升逾10个基点，升至近20年来最高水平，但这未能提振美元。根据美元指数（DXY）显示，美元下跌超过0.40%。
美元指数（DXY）追踪美元兑六种货币的表现，在美国收益率上升的情况下，仍跌至100.93，触及六日低点。
展望后市，美国经济数据日程将包括2026年第二季度美国GDP终值、美联储首选通胀指标的公布，以及密歇根大学消费者信心指数。
白银/美元价格预测：技术前景
在日线图上，白银/美元报57.15美元，短期仍偏看跌，因为现货价格远低于目前约64.33美元附近的最新简单移动平均线群，并且位于一系列下降趋势线阻力下方，其中包括从78.83美元和77.02美元高点延伸出的较近期趋势线。相对强弱指数（14）徘徊在41附近，暗示下行动能较弱，但由于价格被压缩在55.98美元附近的即时趋势线支撑与上方移动平均线之间，金属价格仍受限于更广泛的下降通道内。
上行方面，初步阻力位与从61.01美元延伸出的前支撑趋势线一致，随后是64-65美元附近简单移动平均线三重汇聚以及下降趋势线突破位，而更重要的供应区位于80.76美元区域，与从96.62美元开始的长期下行趋势相关。下行方面，如果明确跌破约55.98美元附近的趋势线支撑，将暴露更低水平并延续当前看跌阶段；而若守住该线之上，白银/美元可能再次尝试反弹，回升至上方密集阻力带附近。
（本报道的技术分析由人工智能工具协助撰写。了解更多。）
白银常见问题（FAQ）
白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。
银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。
银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。
白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。
美联储将利率维持在 3.50%-3.75% 不变，但这一决定明显带有鹰派色彩，因为有三位官员投票支持立即加息 25 个基点。主席凯文-沃什强化了这一信息，坚称不能容忍更宽松的通胀目标，并警告称美联储不会犹豫采取行动。
回顾
FOMC 如预期般维持利率不变，认为经济活动继续以稳健步伐扩张，劳动力市场保持稳定。生产率增长和资本投资被描述为强劲，而通胀仍然处于高位，部分原因是能源等行业出现了供应冲击。
9-3 的投票结果显示，委员会内部明显倾向于更紧缩的政策：贝丝-哈马克（克利夫兰）、尼尔-卡什卡利（明尼阿波利斯）和洛里-洛根（达拉斯）均投票反对，支持加息 25 个基点。
不过，沃什仍试图淡化分歧，称讨论积极而充分，并认为这些反对票并未反映讨论的全部内容。他表示，大家在棘手问题上达成了广泛共识，并对现任委员会是应对高通胀的合适团队充满信心。
他在物价稳定方面的表态毫不妥协。在经历了五年高通胀之后，沃什承认公众可能已经认为美联储可以接受高于 2% 的通胀，但他断然否定了这一想法：目标只有一个，美联储打算实现这一目标。
与此同时，他避免将政策与预设路径绑定。沃什表示，委员会将避免预测，而是将重点关注通胀趋势、供应冲击的扩散程度以及来自金融市场的信息。近期通胀数据带来了一些鼓舞，但不足以在接下来七到八周后的下一次决策前宣布胜利。
总体评估
鹰派按兵不动。 美联储没有加息，但三票反对、其对持续通胀的强调，以及沃什愿意采取行动，都明确为收紧政策留下了空间。稳健的增长和就业也让政策制定者有余地继续专注于恢复物价稳定。
美联储常见问题（FAQ）
“美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。”
美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。”
“在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。”
量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。
- WTI 在盘中低点 78.90 美元附近强劲反弹后，交投于每桶 83 美元附近。
- 涉及美国、沙特阿拉伯和伊朗的袭击不断升级，引发了对地区石油生产和运输可能中断的担忧。
- 在美联储将利率维持在 3.50%–3.75% 不变后，石油正努力保住此前涨幅。
周三下午，在美联储（Fed）决定维持利率不变后，西德克萨斯中质原油（WTI）价格在每桶 83 美元附近持稳。此前油价已从盘中低点 78.90 美元附近强劲反弹。
涉及美国（US）、沙特阿拉伯和伊朗的报复性袭击加剧了市场对地区石油供应可能中断的担忧。在美联储（Fed）将利率维持在 3.50%–3.75% 不变后，原油价格未能守住涨幅。
周三美国交易时段早盘，原油价格大幅上涨。作为对伊朗支持的民兵对沙特石油设施发动无人机袭击的回应，沙特阿拉伯与美国一道对伊朗支持的伊拉克团体发动了袭击。伊朗随后宣称对约旦一处美军基地的袭击负责。
据福克斯新闻报道，美国总统唐纳德-特朗普重申，华盛顿将对伊朗针对美国在约旦目标的袭击作出强硬回应。他的言论加剧了市场担忧，即冲突可能进一步扩大，并可能扰乱整个地区的能源生产或运输。
短期技术分析：
在 4 小时图上，WTI 报 83.48 美元。由于价格仍高于 20 周期简单移动均线（SMA）约 82.32 美元以及 100 周期 SMA 约 80.15 美元，短期偏向仍略微看涨，这表明近期回调后底层趋势依然具有建设性。相对强弱指数（RSI）徘徊在 52 附近，显示动能中性，并暗示多头目前仍占据主导，但缺乏强劲的冲击性推动。
上行方面，直接阻力位出现在 84.24 美元附近的水平阻力处，若突破该位，将打开当前区间之外更高水平的大门。下行方面，初步支撑位于 20 周期 SMA 附近的 82.32 美元，并受到 82.29 美元附近水平支撑的强化，而更深的支撑位在 81.51 美元和 80.99 美元，之后是由 100 周期 SMA 约 80.15 美元所定义的更广泛趋势底部。
（本故事的技术分析由 AI 工具协助撰写。 了解更多。）
- 在美联储按兵不动后，美元/加元跌至略低于 1.4050 的盘中低点，波动区间达 76 点，且整个走势都发生在 GMT18:00 之后。
- 加拿大央行在决议前 30 分钟公布的《审议摘要》并未带来任何变化。
- 12 月加拿大央行加息仍是市场定价中的基准情景，而美联储自身的路径在每次会议上都已趋于平坦。
美联储在 GMT18:00 以 9 比 3 的投票结果将目标利率区间维持在 3.50% 至 3.75%，其中三名投票委员倾向于立即加息 25 个基点，美元/加元则脱离了持续一整天的区间，跌至略低于 1.4050 的盘中低点。当天加拿大时段，GMT17:30 公布的《审议摘要》则完全没有带来任何影响。
只有一半的缺口在变动
这一利率的核心逻辑在于，它交易的是预期中的政策缺口，而不是已公布的缺口，而日历上很少有比这更清晰的例证。两家央行在同一小时内都成为焦点。加拿大文件于 GMT17:30 公布时，利率接近 1.4100 关口，并且原封不动地停留在那里，没有变化。
30 分钟后，美国的决议则从中大约抹去了 60 点。自 7 月中旬的市场捕捉以来，12 月加拿大央行加息一直是市场定价中的基准情景，因此预期缺口的加拿大一侧在两周内并未发生变化。利差每一个基点的变动，都来自边境另一侧——那一侧刚刚下调了自身加息的概率。
美联储使自身路径趋于平坦
截至 9 月 16 日，至少加息一次的概率目前接近 64%，而会议前的捕捉数据约为 80%；10 月接近 75%，12 月接近 85%。截至 12 月 9 日，至少加息两次的概率已从 57% 降至约 42%，而 12 月最可能的结果是加息一次而非两次。这意味着美国一侧预期缺口出现了明显收窄。
这发生在一个委员会出现本届主席任内首次三张反对票的日子里，且声明在鹰派衡量标准上的得分远高于其自身的平均水平。主席拒绝将其中任何内容转化为前瞻指引，重申该委员会并非预测机构，市场更适合对未经过滤的进展作出反应。三位鹰派委员若没有背后的反应函数，并不会推动收益率曲线。
声明中新加入的能源措辞，对鹰派的加拿大情景而言则是一个不利的跨境因素。华盛顿如今在通胀段落中写入能源，同时将这一冲击视为可以忽略的因素，而渥太华 7 月的预测则建立在原油期货曲线之上，而该曲线自最终定稿以来已经发生了两次变化。如今，两家央行都在依赖一个能源条件，而这一条件并不由它们中的任何一方控制。
反身性循环这一次反向运行
加元走强对加拿大央行而言并非中性事件。7 月的预测假设在整个预测期内汇率平均约为 71 美分，而每低于这一假设 1 美分，都会带来进口通胀，并强化 12 月加息的情景。汇价回到 1.4000 附近则会产生相反作用，缓解一直在鹰派论点中发挥主要作用的进口价格压力。
该逻辑的陷阱在于它具有自我限制性。如果更强的货币削弱了加拿大的通胀路径，12 月加息的确定性就会降低，预期利差再次扩大，汇率便会找到支撑。这就是为什么该货币对始终无法朝任何一个方向形成远距离趋势，以及为什么自 7 月收复 50 日区间以来，1.4000 关口一直作为区间底部。
两个数据和一个边界
加拿大 5 月国内生产总值将于周五 GMT12:30 公布，市场预期环比增长 0.2%，前值为 0.5%。这是本周唯一的国内数据，而在过去两周里该汇率一直无视加拿大数据，因此它不太可能决定区间走势。
美国数据将率先公布，而且更为重要。周四 GMT12:30 将公布 6 月个人消费支出（PCE）价格指数，核心 PCE 预计环比增长 0.2%，年率增长 3.3%，前值分别为 0.3% 和 3.4%；第二季度国内生产总值初值预计为 2.1%，初请失业金人数预计为 20 万人，前值为 18.7 万人。若 PCE 数据疲软，将延续今日的走势，并在本周结束前使 1.4000 关口进入交易视野。
水平
阻力位：1.4100 关口标志着时段高点，也是刚刚被突破的区间顶部。其上方，1.4150 一线是重新站上后通往年内高点 1.4250 附近的回归线。
支撑位：1.4000 关口是目标位，其上方紧跟着 50 日指数移动均线带。其下方，1.3950 区域是第一道支撑。
倾向：1.4100 下方偏空。逢高卖出，以 1.4000 关口为目标；若日线收盘重新站上 1.4100，则该观点失效。
美元/加元 5 分钟图
加元常见问题（FAQ）
推动加元(CAD)的关键因素是加拿大银行(BoC)设定的利率水平、加拿大最大的出口产品石油价格、经济健康状况、通货膨胀和贸易平衡(加拿大出口与进口之间的差额)。其他因素包括市场情绪，即投资者是在买入风险更高的资产(风险偏好)，还是在寻求避险(风险偏好)，而风险偏好则是正面的。作为其最大的贸易伙伴，美国经济的健康状况也是影响加元的关键因素。
加拿大银行(BoC)通过设定银行间相互拆借的利率水平，对加元具有重大影响。这影响到每个人的利率水平。加拿大央行的主要目标是通过上调或下调利率，将通货膨胀率维持在1-3%。相对较高的利率往往对加元有利。加拿大央行还可以利用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对加元不利，后者对加元有利。
石油价格是影响加元价值的一个关键因素。石油是加拿大最大的出口产品，因此石油价格往往对加元价值产生直接影响。一般来说，如果油价上涨，加元也会上涨，因为对加元的总需求会增加。如果油价下跌，情况正好相反。较高的油价也倾向于导致贸易顺差的可能性更大，这也支持加元。
由于通货膨胀降低了货币的价值，传统上一直被认为是一种货币的负面因素，但在现代，随着跨境资本管制的放松，情况实际上正好相反。较高的通货膨胀率往往会导致央行提高利率，从而吸引更多的资金流入，这些资金来自寻求利润丰厚的投资场所的全球投资者。这增加了对当地货币的需求，在加拿大就是加元。
宏观经济数据的发布衡量了经济的健康状况，并可能对加元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都能影响加元的走势。强劲的经济对加元有利。它不仅吸引了更多的外国投资，而且可能会鼓励加拿大银行提高利率，从而导致货币走强。然而，如果经济数据疲弱，加元可能会下跌。
- 英镑/美元收复了上周失守的 1.3300 平台，并在美联储按兵不动后升至两日高点，略高于 1.3350。
- 英国央行将于周四 GMT11:00 公布决议，市场普遍预期其按兵不动，预期为 7-2 投票结果，同时还将附带货币政策报告和会议纪要。
- 50 日和 200 日指数移动均线仍在 1.3400 下方附近收敛，该区间自 7 月中旬以来一直限制着每一次反弹。
美联储（Fed）在 GMT18:00 以 9-3 的投票结果将目标区间维持在 3.50% 至 3.75%，其中三名有投票权的成员倾向于立即加息 25 个基点，英镑则突破了上周失守的 1.3300 平台，交易于 1.3350 上方。这与英国方面无关。整个伦敦时段，该货币对一直在 1.3300 附近的 30 点区间内波动，所有走势都发生在美国头条消息之后。
这轮反弹完全由美元一侧推动
英镑已经有两周没有受本国经济数据驱动。6 月零售销售好于预期的下滑，商业调查重回增长区间，家庭信心升至六个月高点，但这些都未能推动该货币脱离失守的平台。今天真正推动英镑走高的是美联储，其给出了本轮周期中最鹰派的投票记录，随后又拒绝说明这一投票意味着什么。
机制比方向更重要。此次会议没有附带经济预测摘要，声明按设计也不提供前瞻指引，而 GMT18:30 的新闻发布会也没有将三张反对票转化为任何类似路径的表述。期货市场随即重新定价，显示截至 9 月 16 日前至少加息一次的概率接近 64%，而会议前的截图约为 80%；12 月累计加息两次的概率则从 57% 降至约 42%。
两次按兵不动，但仍不对称
如今，两家央行都在按兵不动，但都附带鹰派异议阵营。联邦基金利率维持在 3.50% 至 3.75%，有三名成员希望再加息 25 个基点；而英国央行预计将维持在 3.75%，有两名成员希望采取同样的行动，这与日历上的 6 月共识相比没有变化。周三已经表明，当市场上没有人验证这些异议时，会如何对待这种配置——那就是忽视它。
明天的不同之处在于文件。伦敦方面将在 GMT11:30 附带完整的货币政策报告、会议纪要和行长简报，因此华盛顿方面没有给出的指引预计将在上午到来。对于一只刚刚获得了约 60 点并非自己挣来的涨幅的货币而言，这种情况可能朝两个方向发展，而这也是为什么这轮反弹只是借来的时间，而不是英国基本面发生了改变。
从时点上看，底层也存在结构性不对称。其中一家央行已经取消前瞻指引，而另一家仍会公布完整预测，因此这两种货币不再对同一类信息作出反应。英镑可以在周四上午因一份文件而重新定价，而美元则不再会因美联储选择发布的任何内容而重新定价。
区间就是全部问题所在
价格现在位于移动平均线带内部，而不是其下方，这是该图表自平台失守以来发生的第一项变化。自 7 月中旬以来，这两条均线一直在 1.3400 下方附近收敛，并且每次尝试都被压回，因此该货币对与其说是在测试某个水平，不如说是在走入定义这一趋势的机制。
英国央行的鹰派意外——即第三位委员投票支持加息四分之一个百分点，或一组强化 9 月降息预期的预测——是唯一能推动英镑主导突破的路径。若没有这一点，在货币政策报告即将公布、且汇价已运行至收敛区间中的货币对，只是回调机会，而非趋势转变。
本周的两个二元事件
英国央行决议将于周四 GMT时间11:00 公布，日程显示有七票支持按兵不动、两票支持加息 25 个基点、无人支持降息，均与上次会议一致。货币政策报告和会议纪要将同步公布，行长将在半小时后发表讲话，这意味着市场将在 90 分钟内解读四份独立文件。
美国方面则在同一天 GMT时间12:30 跟进。6 月个人消费支出（PCE）价格指数核心月率预计为 0.2%，年率为 3.3%，同时公布的还有第二季度国内生产总值（GDP）初值，预计为 2.1%，以及初请失业金人数，预计为 20 万人，前值为 18.7 万人。若 PCE 数据疲软，将延续美元走势，但对英镑自身前景仍无助益。
水平
阻力：略低于 1.3400 的指数移动平均线带自 7 月中旬以来一直压制每一次反弹，价格目前位于其内部。若突破 1.3400，7 月中旬高点附近的 1.3550 将成为下一个参考位。
支撑：今日重新收复的 1.3300 区域是任何回调的首个测试位。其下方依次是 1.3250，以及略低于 1.3150 的夏季底部。
偏向：在该区间压制下维持看跌。逢涨至 1.3400 附近做空，目标看向 1.3300 和 1.3250；若日线收盘站上 1.3400，则该判断失效，并重新打开 1.3550。
英镑/美元 5 分钟图
英镑常见问题（FAQ）
英镑(GBP)是世界上最古老的货币(公元886年)，也是英国的官方货币。根据2022年的数据，它是全球第四大外汇交易单位，占所有交易的12%，平均每天6300亿美元。它的主要交易对是英镑/美元，也被称为“Cable”，占外汇的11%，英镑/日元，或被交易员称为“龙（Dragon）”(3%)，欧元/英镑(2%)。英镑由英格兰银行(BoE)发行。
“影响英镑价值的唯一最重要的因素是英格兰银行决定的货币政策。英国央行的决定是基于它是否实现了“物价稳定”的主要目标——稳定在2%左右的通胀率。实现这一目标的主要工具是调整利率。当通胀过高时，英国央行将试图通过提高利率来控制通胀，从而提高个人和企业获得信贷的成本。这总体上对英镑有利，因为更高的利率使英国成为对全球投资者更具吸引力的投资场所。当通胀降得太低时，这是经济增长放缓的迹象。在这种情况下，英国央行将考虑降低利率以降低信贷成本，这样企业就会借入更多资金，投资于促进增长的项目。”
“公布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能影响英镑的价值。GDP、制造业和服务业pmi以及就业等指标都可以影响英镑的走势。强劲的经济有利于英镑。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励英国央行提高利率，这将直接推高英镑。否则，如果经济数据疲软，英镑可能会下跌。”
“英镑的另一个重要数据是贸易帐。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产非常受欢迎的出口产品，其货币将纯粹受益于寻求购买这些商品的外国买家所创造的额外需求。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”
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