外汇新闻

• 澳元/美元走低，因美伊紧张局势升级打压风险敏感型澳元。
• 特朗普表示霍尔木兹海峡将在美国保护下保持开放，而伊朗拒绝华盛顿的角色并警告将采取军事回应。
• 投资者等待中国第二季度GDP及活动数据，以及美国6月CPI，较软的美国通胀可能限制美元进一步走强。

周一，澳元/美元在0.6930附近走低，较开盘约0.6950有所回落，因美伊紧张局势升级提振避险美元（USD），并打压风险敏感型澳元（AUD）。

美国总统唐纳德·特朗普表示，霍尔木兹海峡将在“有无伊朗”的情况下保持开放，并宣布恢复针对伊朗航运的海军封锁。特朗普还宣称美国将成为“霍尔木兹海峡的守护者”，并表示华盛顿将对通过该水道的货物收取20%的费用以覆盖安全成本。

伊朗拒绝了特朗普的言论，该国最高联合军事指挥部表示美国无权决定该海峡的未来。伊朗官员警告称，美国持续干预可能引发全球石油和天然气行业的更多事件，而伊朗革命卫队则坚持认为德黑兰将继续控制这一战略通道。

这一对峙推动油价上涨，并加剧了能源成本上升可能使全球通胀保持高位的担忧。在此背景下，美元需求得到支撑，而与全球增长相关的货币，包括澳元，需求受限。

鉴于澳大利亚与中国的紧密经济关系，投资者现将关注中国的贸易和活动数据。中国第二季度国内生产总值（GDP）将于周二早盘公布，预计同比增长4.5%，低于此前的5%，季度环比增长预计从1.3%放缓至0.9%。工业生产预计略有改善至4.6%，零售销售预计下降0.1%，而此前为下降0.6%。

美国方面，预计周二公布的6月消费者物价指数（CPI）同比通胀将从4.2%降至3.8%，月度环比预计下降0.1%，此前为上涨0.5%。核心CPI预计同比维持2.9%不变，环比维持0.2%。

短期技术分析：

在4小时图上，澳元/美元交投于0.6934。该货币对略高于100周期简单移动平均线（SMA）0.6930，但受制于20周期SMA 0.6940，短期走势整体中性，略显上行受限。价格上方的水平阻力位密集，加之相对强弱指数（RSI）徘徊在48附近，表明当前处于盘整状态，暂无明确方向性推动。

上方初步阻力位于20周期SMA约0.6940，随后是水平阻力位0.6938和0.6944，较强阻力位出现在0.6948附近。下方，100周期SMA 0.6930提供即时支撑，下一水平支撑位于0.6928，若持续跌破该区间，将暴露更深的修正阶段，属于更广泛盘整区间内的调整。

（本报道的技术分析借助AI工具完成。 了解更多。）

• 美元/瑞郎升至自6月25日以来的最高水平，中东紧张局势再度升级。
• 瑞郎表现不佳，瑞士央行干预风险抵消避险需求。
• 交易员将注意力转向周二的美国CPI报告和美联储主席凯文·沃什的国会证词。

周一，瑞郎（CHF）兑美元（USD）走弱，交易员对中东地区紧张局势再度升级作出反应。撰写时，美元/瑞郎交易于0.8126附近，日内上涨0.50%，创下自6月25日以来的最高水平。

尽管美元表现温和走强，该货币对仍有所上升。美元指数（DXY）追踪美元兑六种主要货币的价值，日内上涨0.17%，交易于101.13附近。

美国与伊朗在周末互相发动导弹和无人机攻击，德黑兰声称再次关闭霍尔木兹海峡，推高油价并加剧通胀担忧。

尽管地缘政治不确定性和市场对美联储（Fed）今年晚些时候加息的预期支撑美元，交易员在周二美国消费者物价指数（CPI）数据和美联储主席凯文·沃什的国会证词公布前，仍对推动美元进一步上涨持谨慎态度，这些信息可能为利率路径提供新的线索。

尽管地缘政治不确定性加剧，瑞郎未能吸引持续的避险需求。自2月底美伊冲突爆发以来，瑞郎兑美元已贬值超过5%。

瑞郎还面临瑞士国家银行（SNB）加大干预外汇市场以抑制过度升值的压力。6月30日公布的外汇交易数据显示，SNB在2026年第一季度购买了价值39.4亿瑞郎的外币。

荷兰合作银行高级外汇策略师简·福利（Jane Foley）指出，“上周，SNB行长施莱格尔重申央行准备在必要时干预市场的警告。”

福利补充道，“目前，我们预计SNB将继续强调外汇干预作为一种政策工具，旨在劝阻投机性买盘并防止瑞郎升值。”

BNY的Geoff Yu指出，新兴市场（EM）股票配置严重偏向韩国和台湾，其他新兴市场的配置处于历史低位。中国的疲软和新兴市场数据不佳已经使估值反映出通缩和增长疲弱。Yu认为，在任何复苏之前增加新兴市场敞口，提供了比当前配置所暗示的更具吸引力的风险回报比。

新兴市场配置偏向芯片龙头

“从新兴市场芯片龙头的轮动正在成为更强劲的配置主题。韩国的半导体相关股票昨夜再次大幅下跌，而台湾同行也难以从稳健的盈利中受益。绝对配置方面现在存在显著的趋同空间。”

“我们的配置数据衡量资产持有量相对于全球股票总持有量，显示新兴市场股票配置被韩国和台湾严重偏倚。剔除这两个市场后，新兴市场股票在全球配置中的份额仅略高于4%——为三年来最低水平，并在此期间下降了近五分之一。”

“中国和大部分新兴市场的数据依然疲软，但配置和估值似乎已经反映出强烈的通缩、疲弱的增长和有限的盈利动能。因此，在复苏之前增加敞口，无论催化剂来自周期性改善还是刺激措施，都提供了更好的风险回报比。”

“关键是市场配置暗示新兴市场除芯片外没有盈利增长。如果出现任何复苏动力，这种看法显得过于悲观。”

（本文借助人工智能工具创作，并由编辑审核。 了解更多。）

• 美伊敌对局势推高油价，提振美元和美国国债收益率。
• 6月CPI数据可能重塑美联储紧缩预期。
• 伯纳姆内阁不确定性使英镑面临财政风险溢价压力。

英镑本周开局走低，因周末中东局势的发展推动油价上涨，进而加剧通胀预期。截至发稿时，英镑/美元报1.3369，下跌逾0.20%。

中东袭击事件重燃通胀预期，英镑/美元下滑

美伊之间持续的攻击交锋引发避险资产买盘，提振美元。美元指数（DXY）追踪美元对六种货币的表现，现上涨0.18%，报101.14。

此外，随着高企的能源价格增加了美国加息的可能性，美国国债收益率也在上升。根据Prime Terminal数据，交易员已完全计入年底前加息33个基点的预期。

与此同时，周一美国经济日程空白，交易员等待周二公布的6月消费者物价指数（CPI）数据。经济学家预计整体CPI环比将下降0.1%，低于此前0.5%的涨幅，而核心CPI预计环比持平于0.2%。

英国方面，经济日程同样空白，但上周英国央行（BoE）首席经济学家休·皮尔表示，未来一年利率需要上调。货币市场已计入2026年底前英国央行加息33个基点的预期。

与此同时，关于新任首相安迪·伯纳姆内阁的不确定性可能成为英镑的阻力。尽管他和团队承诺遵守现任财政大臣雷切尔·里夫斯的财政规则，但若财政支出增加，市场要求更高风险溢价，可能导致英国国债收益率飙升。

英镑/美元价格预测：技术面展望

从日线图看，英镑/美元报1.3379，维持受限走势，价格位于三重简单移动平均线（SMA）中最新的1.3391下方，同时仍受更广泛的下行阻力趋势线压制，该趋势线由1.3498附近的突破点锚定。相对强弱指数（RSI）约54，略显积极，表明下行压力不强烈，但汇价仍在关键参考位下方，暗示反弹脆弱，只要阻力位存在，涨势难以持续。

上方即期阻力位见于三重SMA簇集的1.3391，若买盘延续反弹，1.3498附近的下行阻力趋势线突破区将构成更强的上行阻力。下方结构性支撑来自1.3159附近的更广泛上行支撑趋势线，若跌破该位，将暴露更深的看跌延伸。只要守住该支撑，尽管当前存在上方阻力，汇价仍将维持更宽幅的盘整阶段。

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• 道琼斯工业平均指数（DJIA）在52,525附近交易，下跌0.2%，此前因霍尔木兹海峡最新消息导致涨至52,840的涨势瓦解。
• 特朗普恢复了对伊朗航运的海军封锁，并对所有美国护航通过该水道的货物征收20%的关税。
• 6月通胀数据和美联储主席的国会证词将于周二公布，原油价格在数据公布前上涨超过5%。

避险情绪定调了周一的市场氛围，道琼斯工业平均指数表现优于大多数同类指数；该指数在52,525附近交易，下跌117点或0.2%，而纳斯达克综合指数下跌1%，标普500指数回落0.4%。这些数字之间的差距才是当天的真正故事，而这背后正是霍尔木兹海峡的最新动态。

带有商业模式的封锁

周末局势升级，周一则带来了后续影响。上周末，德黑兰袭击了一艘通过霍尔木兹海峡的商船，华盛顿于周六对伊朗目标进行了打击，伊朗则对美国在多个海湾国家的设施进行了报复，并宣布该水道关闭。特朗普在周日对此声明提出异议，坚称该航道仍对商业航运开放。

周一的声明将这一军事姿态转变为商业政策。特朗普在社交媒体上宣布，美国将恢复他所称的伊朗封锁，这一封锁只针对伊朗船只及其客户，并将美国塑造为“海峡守护者”。作为补偿，华盛顿将对所有允许通过的货物征收20%的费用。这一细节颇具讽刺意味，因为上个月的停火框架明确禁止德黑兰对商业船只收取此类通行费。

原油定价折现率

原油市场反应最快，西德克萨斯中质原油（WTI）期货跳涨超过5%，交易价格突破75美元，布伦特原油期货上涨5.3%，接近每桶80美元。股市则将此解读为披着地缘政治外衣的通胀问题；供应瓶颈加上新的收费制度，直接推高能源和商品成本，恰逢市场期待通胀回落的确认时刻。

指数的盘中走势是这一故事的缩影。下午中段的一波上涨将指数推至52,840.68的盘中高点，随后封锁相关消息传出，整个涨势在一小时内瓦解；目前指数更接近早盘低点52,477.31，而非下午早些时候的高点，预计将录得小幅日跌幅。

道指的相对韧性是结构性的，而非英雄式的。作为一个价格加权指数，偏重工业、医疗和金融板块，它比市值加权的同类指数更能承受半导体板块的抛售，这也是周一该指数跌幅仅为0.2%，而科技股指数跌幅数倍于此的根本原因。

半导体首当其冲付费

市场最拥挤的交易遭遇集中抛售，这正是当共识仓位遇到无法预料的头条新闻时的典型反应。SK海力士（SKHY）在美国市场连续第二个交易日下跌7%，继周五首日上涨13%后回落，镁光科技（Micron，MU）下跌6%，闪迪（Sandisk，SNDK）下跌10%，希捷科技（Seagate，STX）下跌6%，超威半导体（AMD）和英特尔（Intel，INTC）分别下跌4%。

尽管该板块基本面看涨，抛售仍然发生，甚至可能正因其看涨基础而加剧。一家券商策略师在周一的报告中指出，超大规模云计算商的资本支出计划将得到确认并持续增长至2028年，人工智能相关提及在所有11个行业同比增长98%；当共识如此集中时，市场急需资金时正是抛售的时刻。资金中心银行股也走低，因本周将陆续公布季度业绩，市场普遍预计标普500指数第二季度利润同比增长超过23%。

周二通胀数据与能源冲击交织

6月消费者价格指数（CPI）将于周二GMT12:30公布，市场普遍预期整体环比下降0.1%，同比增速从4.2%放缓至3.8%；核心CPI预计环比上涨0.2%，同比维持2.9%。该报告原本被视为本周通胀持续回落的清晰信号，但周一原油价格的上涨使后续走势复杂化；新的能源冲击不会反映在6月数据中，但将重塑7月和8月数据的表现。

美联储主席将于GMT14:00开始本周的两场国会听证会中的首次亮相，当前背景为立法者提供了丰富议题。委员会上月将利率维持在3.75%，取消了宽松偏向，并鹰派调整了点阵图。利率期货目前赋予7月底会议加息的概率约为20%，而降息几乎无望。周四GMT12:30公布的零售销售数据将为本周的重点数据收官。

关键水平与偏向

阻力位：52,840的盘中高点是首个阻力位，周一在该点的强烈回落赋予该水平较强的压力；其上方仅剩7月高点53,333作为市场结构性阻力。

支撑位：早盘低点52,477守住了52,000整数关口；在该整数关口下方，50日指数移动平均线（EMA）位于51,181，自4月以来一直限制每日回调，仍是趋势的判定者。

偏向：下行。日线随机相对强弱指数（Stochastic RSI）自超买区回落，下午在52,840的失败显示卖方对头条新闻反应大于对技术位的反应，封锁相当于一项未计入退出机制的收费计划；反弹宜在52,840下方卖出，若日收盘跌破52,477，则打开52,000整数关口。

道琼斯5分钟图

• 由于中东紧张局势再度升级推高油价，黄金下跌，通胀担忧重新浮现。
• 更高的利率预期继续对无收益金属构成压力。
• 黄金/美元在布林带中轨下方挣扎，卖家关注4000美元支撑位。

随着中东紧张局势再度升级推高油价并使通胀担忧重新成为焦点，强化了市场对美联储（Fed）今年晚些时候加息的预期，黄金（黄金/美元）本周开局承压。

截至发稿时，黄金/美元（XAU/USD）在 4011 美元附近交易，当日下跌 2.63%，创下自 7 月 1 日以来的最低水平。

周末，美国与伊朗互相发动导弹和无人机袭击。华盛顿袭击了伊朗南部，而德黑兰则针对海湾地区的美军设施进行了打击。

美国总统唐纳德·特朗普在 Truth Social 上发帖称，该海峡“开放，并将保持开放，无论伊朗是否参与。”特朗普补充说，美国将作为该海峡的“守护者”，并对所有通过该水道运输的货物收取 20% 的报酬。

美元（USD）和原油价格本周开盘走高，给贵金属带来压力。WTI 在 74.50 美元附近交易，当日上涨超过 4%。

美元指数（DXY）追踪美元兑六种主要货币的价值，现报 101.14，早些时候曾短暂跌破 101.00。

加息前景仍是黄金的主要阻力。布朗兄弟哈里曼（Brown Brothers Harriman）分析师表示：“美国劳动力市场状况稳定且通胀顽固，将使联邦基金利率定价保持鹰派。”

布朗兄弟补充称，市场已完全计入年底前加息25个基点，以及未来12个月内近50个基点的紧缩。

更高的借贷成本通常通过提高持有无收益资产的机会成本而对黄金构成压力。

周一经济日程基本空白，交易员现将注意力转向周二公布的美国消费者物价指数（CPI）数据。美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）的国会证词也将受到密切关注，以获取有关央行利率前景的新线索。

技术分析：黄金/美元承压，关注4000美元关口

在日线图上，黄金/美元维持看跌偏向，交易于 20 日布林带中轨线下方，约为 4116 美元。相对强弱指数（RSI）约为 38，低于中性 50 阈值，强化了看跌前景。

与此同时，平均方向指数（ADX）接近37，表明更广泛的下行趋势依然明确，这暗示除非黄金重新站上布林带中轨，否则反弹尝试可能仍然有限。

上方初步阻力位于 20 日布林带简单移动均线（SMA）附近的 4116 美元，随后是 4200 美元的水平阻力，以及布林带上轨附近的 4290 美元，强阻力位于 4400 美元。

下方即时支撑位于 4000 美元的水平支撑，随后是聚集在 3942 美元附近的布林带下轨，若跌破该水平，将开启更深的修正阶段。

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• 伊朗重新关闭霍尔木兹海峡，加拿大元上涨。
• 随着交易员关注中东局势，美元保持波动。
• 交易员等待本周美国CPI数据和加拿大央行的政策决定。

周一，加拿大元（CAD）表现优于大多数主要货币，因中东紧张局势加剧推动原油价格上涨，霍尔木兹海峡供应中断风险再现。

截至发稿时，美元/加元交投于1.4144附近，连续第五个交易日承压。WTI原油价格约为74.50美元，当日上涨超过4%。鉴于加拿大作为主要原油出口国的地位，较高的原油价格支撑了与商品挂钩的加元。

美国（US）和伊朗在周末互相发动了导弹和无人机攻击，而德黑兰声称已再次关闭霍尔木兹海峡，禁止油轮通行。

然而，美国总统唐纳德·特朗普在Truth Social发布帖子称，该海峡“开放，并将保持开放，无论伊朗是否同意。”特朗普补充说，美国将作为该海峡的“守护者”，并对所有通过该水道运输的货物收取20%的费用。

随着交易员评估中东局势的演变，美元（USD）保持波动。美元指数（DXY）跟踪美元对一篮子六种主要货币的表现，现交投于101.14附近，早些时候曾短暂跌破101.00。

油价上涨也重新引发了通胀担忧，增加了央行收紧货币政策的压力。加拿大央行（BoC）将于周三公布政策决定，普遍预计将维持利率在2.25%不变。

纽约银行（BNY）的Geoff Yu指出，“市场预计至少到第四季度不会有变化，但如果通胀出现新的下行意外，宽松政策可能会被提上议程。”Yu补充道，“近期核心通胀回升和劳动力市场改善表明维持现状是合适的，但正如行长蒂夫·麦克勒姆所言，如果通胀预期发生变化，加拿大央行已准备‘采取行动’。”

周二公布的美国消费者价格指数（CPI）数据将受到密切关注，以获取美联储（Fed）下一步行动的新线索，同时美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）的国会证词也备受关注。

市场普遍预计美联储本月将维持利率不变，而芝商所FedWatch工具显示9月份加息的概率为71%。

法国兴业银行的迈克尔·海格和杰里米·塞勒姆指出，商品综合体对中东紧张局势表现出韧性，油价涨幅受限，年底价格预测维持在70美元不变。他们引入了一种跨商品期限结构模型，该模型构建连续的远期曲线，填补合约空缺，并支持 BCOM 和 GSCI 市场的定价、对冲、篮子构建及去季节性套利信号。

跨商品期限结构与套利

“尽管中东爆出重大新闻，商品综合体几乎未受影响。BCOM 本周上涨2%，低于今年的标准周波动幅度。停火结束及双方恢复打击后，价格在周中短暂走强。”

“油价是主要驱动力，三天内从72美元涨至78美元/桶，随后本周晚些时候回落。涨势目前似乎受限，我们上周发布的预测保持不变（年底70美元）。”

“关注点逐渐转向农业市场以及今年晚些时候广泛预期的厄尔尼诺现象回归。农业商品本月上涨7%，软商品本周单周上涨8%。”

“我们引入了一种篮子级曲线分析模型，最终将使相对价值套利交易更易理解。我们的方法结合了商品期限结构理论的经济直觉与实用的插值框架。”

“该框架在27个商品市场中生成一致的两年期月度远期价格。它填补了仅按季度或季节性上市合约的空缺，并在需要时延长至最后可观察合约之后的期限。”

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美国总统唐纳德·特朗普宣布，霍尔木兹海峡开放，并将“无论有无伊朗”都保持对国际航运的通行，同时概述了一项由美国主导的该战略水道安全新安排。

特朗普周一在Truth Social发布的帖子中表示，华盛顿将恢复他所称的“伊朗封锁”，旨在阻止伊朗船只及与伊朗相关的客户通过该海峡进出。其他国家的船只将继续享有特朗普所描述的公平开放通行权。

特朗普还宣布，美国将被称为“霍尔木兹海峡的守护者”，承担起保障这一动荡海上航线安全的责任。

根据提议的安排，华盛顿将寻求“对所有通过该海峡运输的货物收取20%的费用”，以覆盖保护海上交通的成本。特朗普未提供有关该费用如何计算或实施的更多细节。“该过程和组建将立即开始，”特朗普表示。

市场反应

美元指数（DXY）在101.10附近交易，上涨约0.11%，在早盘涨幅回吐后略有上升。随着美伊紧张局势重新升温推高油价，美元最初受益于避险需求。

Danske研究团队报告称，6月份除能源外的整体消费者支出环比基本持平，实际支出同比增长4.3%。实际零售商品支出有所上升，尤其是在较大的消费类别中，而服务支出总体呈下降趋势。报告强调，随着价格上涨和向电动汽车的转变，家庭减少了实际燃料消费。

商品强劲表现与服务疲软形成对比

“经季节性和价格调整后，6月份除能源外的总支出环比基本持平，较5月增长0.1%。然而，与去年同期相比，实际支出增长了4.3%。与5月份的广泛增长不同，6月份的特点是商品支出增加，而大多数服务类别的支出下降。”

“经季节性和价格调整后，6月份实际零售支出环比增长0.7%，得益于所有商品类别支出的增加。小型消费品的实际支出继续适度增长，而大型消费品类别如DIY商店、家具店以及电子和家用电器商店的支出显著上升。继5月份强劲增长后，杂货支出在名义和实际层面基本持平。”

“6月份加油站的名义支出环比下降5.0%，部分反映了5月至6月燃料价格的下降。然而，与中东冲突前的2月份相比，燃料价格仍显著偏高。经价格调整后，6月份实际支出环比下降1.6%，自2月份以来下降了4.8%。”

“家庭因价格上涨而减少燃料购买，部分原因是汽油和柴油车数量减少以及电动汽车存量显著增加。”

“6月份服务支出总体下降。尽管酒店的名义支出有所增加，但只有美容院和理发店的实际支出有所上升。酒吧和夜总会、餐厅及大多数其他服务类别的实际支出下降，旅游景点和游乐园的支出尤其大幅下滑。”

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