外汇新闻

• 受美元疲软提振，纽元/美元延续涨势，刷新数月高点。
• 市场预期纽储行最早可能在9月再次加息，继续为纽元提供支撑。
• 交易员目前关注周三公布的美国 PCE 和第二季度 GDP，以及周五杰克逊霍尔会议上美联储主席沃什的讲话。

周二，纽元/美元升至 0.5980 附近，接近自 6 月 1 日以来的最高水平，因美元（USD）走软以及市场对新西兰央行（RBNZ）加息预期坚挺，推动纽元走高。

由于美国财政部计划扩大对较长期限债券的回购，美元继续承压。相关报道称，美国财政部长斯科特-贝森特（Scott Bessent）可动用财政部一般账户中最多 1 万亿美元为这些购买提供资金。

该计划对美国收益率构成压力，而此前与中东紧张局势相关的避险买盘也已消退，因为美国宣布霍尔木兹海峡 已无水雷。美联储（Fed）主席凯文-沃什（Kevin Warsh）将于周五在杰克逊霍尔研讨会上发表讲话。

短期技术分析：

在 4 小时图上，纽元/美元报 0.5977，短线维持看涨倾向，因其在 20 周期简单移动均线（SMA）0.5967 附近以及 100 周期 SMA 0.5900 上方盘整。该货币对正逼近 0.5983 附近的即时水平阻力，而相对强弱指数（RSI）接近 62，显示动能偏积极但尚未超买，暗示只要这一短期结构保持完好，回调仍可能吸引买盘。

上行方面，若明确突破 0.5983，将为进一步上涨打开空间，且一旦升破该水平，当前市场上方仅剩较远的阻力。下行方面，初步支撑位于 0.5971，随后是与水平支撑重合的 20 周期 SMA 区域 0.5967–0.5965，而更深的回调可能重新测试 0.5944，之后由 100 周期 SMA 所锚定的更广泛上升趋势背景 0.5900 将发挥作用。

（本故事的技术分析是在人工智能工具的帮助下撰写的。 了解更多。）

德国商业银行（Commerzbank）的Charlie Lay和Dr. Henry Hao指出，受疲软的美元（USD）和全球风险情绪主导，美元/新加坡元（USD/SGD）已从1.2800回落至1.2700附近。随着新加坡7月核心通胀上升但仍处于可控范围内，新加坡金融管理局（MAS）被认为几乎没有进一步收紧政策的压力。他们预计，美元/新加坡元在未来几个交易时段将维持在一个明确区间内盘整。

美元货币对料在区间内盘整

"低于预期的读数降低了新加坡金融管理局（MAS）进一步收紧政策的紧迫性，尤其是在4月和7月新元名义有效汇率（SGD NEER）升值斜率连续大幅上调之后。"

"鉴于潜在通胀动能仍受控制，除非物价压力明显扩散，否则MAS在10月的下次评估中有空间维持不变。"

"对于美元/新加坡元而言，昨日其一直稳定在1.2700附近。"

"美元/新加坡元走势可能主要仍受更广泛的美元和全球风险情绪驱动，而非对MAS进一步收紧政策的预期。"

"我们预计短期内将在1.2650-1.2800之间盘整。"

（本文由人工智能工具协助生成，并经编辑审核。了解更多。）

俄罗斯通讯社俄新社（RIA Novosti）周二报道称，华盛顿和德黑兰已同意停火，援引了伊朗和巴基斯坦方面的消息人士。

该协议包括霍尔木兹海峡的自由航行，预计将在未来几天内宣布。除了重新开放霍尔木兹海峡外，该协议还包括根据《伊斯兰堡谅解备忘录》（MoU）恢复谈判

市场反应

油价延续跌势，国际原油基准布伦特原油跌幅接近5.50%，而美国原油基准西德克萨斯中质原油（WTI）跌幅超过5%。

• 两年期和十年期收益率随油价暴跌而下跌。
• 霍尔木兹局势缓和的希望缓解了能源驱动的通胀担忧。
• 核心 PCE 和沃什的讲话可能重置美联储预期。

周二，美国收益率全线小幅走低，跟随这一走势。随着中东局势出现积极进展，似乎缓解了通胀压力，油价承压下跌；与此同时，市场参与者正在消化美国财政部将延长债券回购计划以遏制美国 30 年期收益率的决定所带来的影响。

油价下跌、交易员等待核心 PCE，美国收益率走低

在美国财政部周一对与伊朗有关的 60 个实体实施制裁后，油价周二暴跌逾 3%。 

不过，中东地区近期的发展包括，巴基斯坦陆军参谋长穆尼尔传达了美国向伊朗提出的一项提议，其中包括停止封锁霍尔木兹海峡，以换取开放海峡并停止代理人袭击，Al Arabiya/Al Hadath 消息人士称。伊朗否认了这些说法，并补充称，穆尼尔正试图为进一步谈判打开空间，并向美国传达伊朗的条件和立场。

Axios 报道称，白宫宣布清除霍尔木兹海峡的水雷，两名美国官员证实了这一消息。

除此之外，美国经济日程显示，在 ADP 就业变动 4 周均值大幅改善后，就业市场仍然稳健。与此同时，美国 7 月份建筑许可有所改善，而美国民众对该国金融和经济状况的信心有所下降

现在，市场目光转向周三公布的美联储首选通胀指标——核心个人消费支出（PCE）价格指数。除此之外，交易员还在关注就业和增长数据，以及美联储主席凯文·沃什的讲话。

美国 2 年期国债收益率下跌近 5 个基点至 4.193%，而美国 10 年期基准国债收益率下跌 6 个基点至 4.635%。

美国 10 年期国债收益率日线图

法国兴业银行分析师指出，韩元（KRW）年初至今相对美元已上涨12%，USD/KRW从6月左右的1560附近跌至1380下方。他们认为这一走势看起来有些过度，但受到人工智能和半导体乐观情绪以及大规模回购相关的美元卖盘支撑，使得USD/KRW在反弹时仍是战术性做空标的，预计月底出口商资金流也将提供额外支撑。

反弹时战术性做空

"在2Q25‘卖出美元’主题下，韩元是亚洲地区的主要受益者之一，当时市场在解放日关税后大幅重定价美国例外论，USD/KRW回落至1350。"

"在亚洲，韩元继续领跑主要亚洲货币表现，现货基础上年初至今相对美元上涨12%。"

"USD/KRW从6月初左右的1560附近跌至1380下方的走势看起来有些过度，但也体现了市场对人工智能和半导体行业的热情。"

"继7月SK海力士ADR相关的美元流入之后，三星（800亿美元）和SK海力士（280亿美元）宣布大规模回购，带来了新的支撑，相关韩元兑换流可能进一步形成额外的美元卖盘。"

"在我们看来，USD/KRW在反弹时仍是战术性做空标的，预计月底出口商美元卖盘将提供支撑。"

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华侨银行（OCBC）的沈莫雄（Sim Moh Siong）和克里斯托弗·黄（Christopher Wong）指出，有关美国可能对中国商品加征关税以及中国人民银行（PBoC）抵制人民币（RMB）快速升值的报道，可能会限制美元/离岸人民币（USD/CNH）进一步下行。尽管更广泛的人民币升值倾向仍然完好，但该货币对仍交投于近期低点附近，温和的看跌动能正出现初步转强迹象。

人民币升值面临关税不确定性

"有关美国正在考虑对中国商品征收 7.5% 关税的报道，可能会在下个月特朗普—习近平会晤前增加一些不确定性。"

"目前为止，人民币的反应仍然有限，美元/离岸人民币仍交投于近期低点附近，这表明市场目前并未将其视为重大升级风险。"

"此外，中国人民银行此前就已对人民币升值速度表示不满，周一的中间价较市场预期高出约 600 点。"

"随着隔夜美元也走强，即便更广泛的人民币升值倾向仍然完好，人民币进一步上涨的空间也可能更为有限。"

"日图上的温和看跌动能仍然完好，不过 RSI 显示出自超卖状态回升的初步迹象。不排除温和反弹。阻力位在 6.74、6.7460（21 日均线）。支撑位在 6.72、6.70。"

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• DXY 交易于 99.00 关口下方，受制于 99.50 附近的 200 日 EMA。
• 美国时段自 GMT 时间 13:00 以来一直维持在不到 0.1 个点的区间内。
• 美联储主席主题演讲和非农就业基准修正将于周五 GMT 时间 14:00 同时公布。

一位没有投票权的地区联储主席周二发表了有条件维持利率不变的言论，将当前目标区间与通胀确实正在回落的持续证据挂钩，而美元指数对此并无反应。该指数在欧洲早盘一度略高于 99.00 关口后，目前交易于其下方不远处，而自 GMT 时间 13:00 以来的美国时段波动区间不足 0.1 个点。这与其说是市场在等待催化剂，不如说是市场已经不再为讲话买单。

拿着麦克风的鹰派没有投票权

波士顿联储和里士满联储都已于 1 月退出联邦公开市场委员会（FOMC），这使得周二的讲话以及定于 GMT 时间 20:00 的第二场地区联储讲话更像是评论，而不是计票。四位拥有今年投票权的地区联储主席分别来自克利夫兰、费城、达拉斯和明尼阿波利斯，其中四人中已有三人在 7 月 29 日投票支持降息 25 个基点。

上周公布的会议纪要扩大了鹰派阵营的声音，但并未扩大票数。多位与会者表示已准备好进一步收紧政策，一些人怀疑金融状况是否足够具有限制性以完成任务，而 7 月没有投票权的两位主席会后表示，如果他们有投票权，也会加入异议。公开表态的鹰派立场不断升级，而其下方的票数仍停留在 9-3。

市场自 6 月以来一直在观察这一过程，如今对公开偏好与正式投票之间的差距几乎不再定价。这就是周二行情平淡的原因，也解释了为何讲话日程已不再成为美元的输入变量。

前端利率却在朝相反方向移动

期货市场将 9 月加息的概率定在约三分之一，低于 7 月会议后几天的约三分之二。下行路径经过了非农就业收缩、较温和的通胀数据以及零售销售不及预期，也就是说，推动因素来自数据，而不是讲台。过去三周，定价与措辞一直朝相反方向移动，而汇率则跟随定价变化。

周二公布的数据也与这种定价而非讲话方向一致，7 月新屋销售环比下降 10.5%，折合年率接近 60.7 万套，库存则升至接近 48.8 万套。8 月消费者信心指数降至 89.4，预期指数跌至 68.2，远低于通常被视为衰退信号的 80 线。这两个数据都不支持更紧的政策立场。

长端收益率仍接近上周美国财政部回购公告前的水平，10 年期收益率约为 4.70%，30 年期约为 5.25%，因此美元也并非因融资恐慌而遭抛售。美元之所以被抛售，是因为持有它的边际理由已被逐项重新定价。

美元拒绝买单的经济版 D 日

美国财政部长周一公布了此前一周一直被预告为针对伊朗的经济版 D 日行动，但随后承认该方案并未包含针对第三国的次级措施，并将其描述为一次警告性打击。德黑兰方面的国家海峡管理机构则回应称，违反其通行规则的船只将面临罚款、扣押或没收，而阿曼外交部长周二前往德黑兰，试图维持双方仍在使用的唯一沟通渠道。

这种形态的升级在 6 月买入了美元，当时海峡关闭被解读为避险买盘，以及对美国以外所有国家的增长税。此后，正式停火机制已失效，双方都错过了 60 天窗口，布伦特原油交易在 93.00 美元附近，而本周美元指数一直徘徊在两条主要移动平均线下方。无法传导至汇率的战争溢价，就不是战争溢价。

周三的通胀考验与周五的碰撞

周三 GMT时间12:30 公布的数据包括 7 月个人消费支出（PCE）价格指数，核心 PCE 预计环比为 0.2%，同比为 3.3%。若数据符合预期，核心 PCE 年率将维持不变，也不会带来周二条件性持稳所要求的任何进展。同一批数据还将公布第二季度国内生产总值（GDP）二次修正值，预计将确认年化增长 1.5%，以及 6.3% 的 GDP 价格指数；随后周四将公布初请失业金人数，预计为 208K，前值为 206K。

真正决定本周走势的是周五，因为主席在杰克逊霍尔的首次主题演讲以及非农就业人数的初步年度基准修正都安排在 GMT时间14:00，距离 9 月决议还有 19 天。去年公布的初步修正将 3 月水平下调了 911K。如果出现同等幅度的数据，将重新定义今年每一次按兵不动所依赖的劳动力市场，而就在主席谈论政策框架的同一分钟。

水平

阻力位：200 日指数移动平均线（EMA）附近的 99.50 自上周突破以来一直压制着每一次反弹，周二高点也远未触及该位置。其上方，50 日 EMA 位于 100.00 关口，两道阻力相距不到半个点，使 99.50 至 100.00 区间成为整个看涨论点的核心。

支撑位：99.00 关口正在盘中失守，令上周低点上方的 98.50 附近成为首个真正支撑平台，日线随机相对强弱指数（Stoch RSI）接近 21，5 分钟读数低于 20。两个周期都处于超卖状态却没有反弹，说明剩下的买盘已经不多，而 98.00 关口下方仅有 5 月低点这一结构。

倾向：在 99.50 区域压制下维持看跌，逢反弹卖出，目标看向 98.50，随后是 98.00 关口。若日线收盘重新站上 100.00，则该观点失效，这将同时收复两条移动平均线，并给 9 月的鹰派人士一个可供指向的价格。

美元指数日线图

以下是您在 8 月 26 日星期三需要了解的内容：

美元指数（DXY）徘徊在 99.00 关口下方，交易员在周三密集数据公布以及美联储（Fed）主席凯文-沃什（Kevin Warsh）周五在杰克逊霍尔发表讲话前调整仓位。此次波动幅度不大，使美元维持在近期低点附近，而非进一步延伸跌势，财政部的债券回购计划仍对美元构成压力。

欧元/美元守住 1.1675 附近涨幅，在德国乐观数据公布后保持坚挺，第二季度国内生产总值（GDP）和 IFO 商业景气调查均好于预期。

英镑/美元维持在六个月高点附近的强势，守在 1.3650 关口下方，受英国（UK）通胀顽固以及更强劲的商业调查数据支撑。

美元/日元小幅走高，守在 159.00 关口上方，日元则继续承压。

澳元/美元在 0.7100 附近企稳，在澳大利亚通胀数据公布前持稳，此前澳洲联储（RBA）会议纪要偏鹰。

随着中东风险溢价消退，黄金失去支撑，回落至每金衡盎司 4,650 美元附近。

西德克萨斯中质原油（WTI）延续跌势，在美国宣布霍尔木兹海峡已清除水雷后，跌幅超过 3%，逼近每桶 82.00 美元。

亚洲时段率先公布澳大利亚 7 月消费者物价指数（CPI）。欧洲时段将公布瑞士 8 月 ZEW 调查预期，随后欧洲央行（ECB）执委皮耶罗-奇波隆内（Piero Cipollone）将发表讲话。

美国时段数据最为密集。第二次估算的第二季度 GDP 预计将确认年化增长率约为 1.5%，同时还将公布耐用品订单、个人收入和个人支出。最受关注的是个人消费支出（PCE）价格指数，这是美联储首选的通胀指标，核心年率预计将维持在 3.3% 附近。

除非数据出现意外，否则美元很可能在周五前继续缓慢走低，届时美联储主席沃什将在杰克逊霍尔登台，成为本周的重头戏。

大华银行（UOB）的 Quek Ser Leang 和 Lee Sue Ann 指出，美元/新加坡元仍承受轻微下行压力，但短期动能持平，使该货币对在 1.2700 附近维持窄幅日内区间。他们的 1–3 周偏向仍为负面，关注 1.2670 的支撑位，而若突破 1.2740，则将表明走势转入区间交易，并降低进一步下行的前景。

偏向下行，但动能正在减弱

"24小时观点：上周五，美元跌至 1.2682 的低点，随后收于 1.2699（-0.19%）。昨天，我们指出，"尽管美元下跌，但下行动能并未显著增强，与其说今天会继续下跌，不如说更可能在 1.2680/1.2715 区间内交易。"随后，美元的交易区间比预期更窄（1.2688/1.2711），收盘几乎持平于 1.2707（+0.06%）。动能指标大多持平，我们继续预计美元今天将维持区间波动，最可能在 1.2690 和 1.2720 之间。"

"1-3周观点：自本月初以来，我们一直持看空美元的立场。在我们上周四（8月20日，现汇价为 1.2710）的最新表述中，我们强调，"尽管美元风险仍偏向下行，但超卖状况可能会放缓进一步下跌的速度。"我们还指出，"下一个需要关注的水平是 1.2670。"上周五，美元一度跌至 1.2682 的低点，但昨天则在 1.2688 和 1.2711 之间平静交易。下行动能开始放缓，若突破 1.2740（昨天的‘强阻力’位为 1.2750），则表明美元很可能已进入区间交易阶段。"

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• 白银/美元在跌破 100 日简单移动平均线后，从三日低点反弹。
• 看涨 RSI 支撑上行，但 200 日简单移动平均线限制反弹。
• 突破 70.00 美元后，下一目标看向 72.22 美元和 75.00 美元。

白银（XAG/USD）价格周二录得小幅上涨，此前曾短暂跌破 100 日简单移动平均线（SMA）68.38 美元，将白色金属推至三日低点 67.43 美元，随后掉头并转为看涨。白银/美元货币对交投于 68.86 美元，上涨 0.55%，

白银/美元价格预测：技术前景

短期内，白银偏向上行，但从中期来看，更低的高点和更低的低点这一市场结构仍在发挥作用。尽管如此，相对强弱指数（RSI）所显示的动能表明仍有进一步上行空间，但 200 日简单移动平均线（SMA）72.22 美元构成上限。

如果白银/美元升至 70.00 美元上方，这种无收益金属可能会触及 200 日简单移动平均线。若突破该水平，下一个目标是 75.00 美元这一心理关口，随后是 80.00 美元。相反，如果白银跌破 100 日简单移动平均线，可能会打开下探下一关键支撑位的大门，该支撑位位于 64.50-65.00 美元附近的一条上倾支撑趋势线。再往下，下一关注区域将是 8 月 19 日的波段低点 62.19 美元，随后是 50 日简单移动平均线 61.34 美元。

白银/美元价格图表 – 日线图