外汇新闻
- 白银难以利用亚洲时段小幅上涨至一周半高点的机会。
- 混合的技术指标阻止 XAG/USD 多头建立新的押注，并限制涨幅。
- 多头需要等待 H4 图上的 200-SMA 和 23.6% 斐波那契阻力位被突破。
白银（XAG/USD）从一周半高点回落，周二亚洲时段一度触及 53.70-53.75 美元区域，因美元（USD）出现一些买盘。不过，这种白色金属仍守在 53.00 美元关口上方，因此在激进押注看跌并布局更深跌势之前，仍需保持谨慎。
从技术角度看，XAG/USD 在 4 小时图上仍受 100 周期简单移动平均线（SMA）和 53.96 美元的 23.6% 斐波那契回撤位压制，短期基调受限。与此同时，动量指标仍偏建设性，相对强弱指数（RSI）徘徊在 58 附近，移动平均趋同背离（MACD）线处于小幅正值区域。这表明下行压力正在放缓，但仍不足以重新夺回关键上方阻力位。
因此，需要 XAG/USD 进一步延续涨势，突破 53.37 美元的 100 周期 SMA 和 23.6% 斐波那契回撤位，才能确认其已在 48.65-48.60 美元区域附近形成短期底部，该区域也是本月早些时候触及的自 2025 年 11 月以来最低水平。下一个阻力位位于接近 57.24 美元的 38.2% 回撤位，以及 4 小时图上的 200 周期 SMA 附近 56.79 美元，然后才会触及 59.89 美元的 50.0% 水平。
下行方面，主要结构性支撑位出现在约 48.65 美元的斐波那契锚点附近，若跌向该底部，将需要重新确认更强的看跌延伸，尽管当前动量背景仍提供支撑。
（本报道中的技术分析由 AI 工具协助撰写。了解更多。）
XAG/USD 4小时图
白银常见问题（FAQ）
白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。
银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。
银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。
白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。
- 英镑/美元周二亚洲早盘在 1.3445 附近持平。
- 交易员认为 12 月美联储加息的概率为 84.0%。
- 英国央行的贝利表示，上行通胀风险仍令人担忧。
周二亚洲早盘时段，英镑/美元在 1.3445 附近保持稳定。交易员倾向于在当天晚些时候美国消费者物价指数（CPI）通胀数据公布前保持观望。此外，英国央行（BoE）政策制定者萨拉·布里登（Sarah Breeden）将发表讲话。
强于预期的美国非农就业人数（NFP）数据强化了市场对美国联邦储备委员会（Fed）可能在更长时间内维持较高利率的预期。反过来，这可能会在短期内提振美元。
根据芝商所美联储观察工具（CME FedWatch tool），市场目前定价美联储将在 12 月加息的概率接近 84.0%，高于美国就业报告公布前的 72.8%。
美国 CPI 通胀报告将在周二晚些时候成为焦点。预计 10 月总体 CPI 环比上涨 0.3%。剔除波动较大的食品和能源成本的核心 CPI 预计将上涨 0.2%。
由于一年前政府停摆，导致美国劳工统计局（BLS）未能收集部分数据并编制完整指数水平，因此该报告不会包含 10 月 CPI 的同比读数。
上周，英国央行将基准利率上调 25 个基点（bps）至 4.00%，这是三年多来的首次加息。英国央行行长安德鲁·贝利强调，中东战争推高能源价格，是决定未来利率的主要因素。市场预计到明年年底还会有三次加息，这一预期高于大多数经济学家的预测。
英国利率持稳，市场关注贝利和关键 3 数据
法国兴业银行（Societe Generale）策略师指出，英国利率市场开盘表现稳定，“10 年期 IRS 开盘持平于 4.70%，上周维持在 4.69%（100 日均线）”。他们认为“支撑位 4.58%，阻力位 4.78%”，在投资者等待政策信号之际，勾勒出当前的技术区间。该行强调，贝利行长“将于今日晚些时候在苏黎世发表讲话，这是自 MPC 加息周以来的首次公开表态”，这一场合可能有助于塑造市场对英国央行反应函数的预期。
在数据方面，法国兴业银行指出，“周四公布的初步第三季度 GDP”将是国内关键焦点之一，该行自己的“SG 预测为环比增长 0.7%”。更广泛来看，他们将“未来一周”描述为繁忙的全球数据日程，指出“美国 CPI、PPI，美联储官员讲话，包括沃勒和威廉姆斯。欧元区第三季度 GDP 第二次读数。英国初步第三季度 GDP。中国贸易帐。墨西哥、挪威、捷克、匈牙利、印度的 CPI”，凸显出一连串密集发布的数据可能影响全球利率和外汇市场。
随着前景不确定性上升，英国央行（BOE）的皮尔为 2026 年降息打开大门
皮尔的最新言论在 FXS Speechtracker 上得分为 4.2/10，明显低于历史 6.4/10 的基准，表明其语气更为温和、信心也较弱。通过强调明年“没有任何事情是板上钉钉的”，以及从春季开始利率“没有预设的上行路径”，这番讲话相较于过去更坚定倾向于维持政策限制性的指引，明显转向鸽派。
他明确承认，如果增长停滞，银行利率可能维持不变，甚至可能下调，而关键决定因素将是企业利润率受到挤压的程度，这强化了其数据依赖且关注增长的立场。对于英镑而言，这种不确定性上升以及对降息的开放态度，使风险偏向更弱的路径，因为市场被鼓励淡化持续收紧的倾向，转而关注增长下行情景。
技术分析：英镑/美元在 100 日简单移动均线（SMA）上方保持看涨氛围
在日线图上，英镑/美元维持温和看涨偏向，因为现货价格守在 100 日简单移动均线（SMA）和布林带中轨上方，表明在浅幅回调时存在潜在需求。相对强弱指数（RSI）约为 57，仍处于正值区域，暗示上行动能依然具有建设性，而价格则在布林带上轨下方小幅盘整。
上行方面，初步阻力出现在 1.3500 附近的布林带上轨，若明确突破这一上限，将为更强劲的上涨打开空间。下行方面，初步支撑位于 1.3400 附近的 100 日 SMA，其后是 1.3370 附近的布林带中轨，而 1.3238 附近的下轨则标志着若当前看涨结构瓦解时更深层的支撑区域。
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英镑常见问题（FAQ）
英镑(GBP)是世界上最古老的货币(公元886年)，也是英国的官方货币。根据2022年的数据，它是全球第四大外汇交易单位，占所有交易的12%，平均每天6300亿美元。它的主要交易对是英镑/美元，也被称为“Cable”，占外汇的11%，英镑/日元，或被交易员称为“龙（Dragon）”(3%)，欧元/英镑(2%)。英镑由英格兰银行(BoE)发行。
“影响英镑价值的唯一最重要的因素是英格兰银行决定的货币政策。英国央行的决定是基于它是否实现了“物价稳定”的主要目标——稳定在2%左右的通胀率。实现这一目标的主要工具是调整利率。当通胀过高时，英国央行将试图通过提高利率来控制通胀，从而提高个人和企业获得信贷的成本。这总体上对英镑有利，因为更高的利率使英国成为对全球投资者更具吸引力的投资场所。当通胀降得太低时，这是经济增长放缓的迹象。在这种情况下，英国央行将考虑降低利率以降低信贷成本，这样企业就会借入更多资金，投资于促进增长的项目。”
“公布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能影响英镑的价值。GDP、制造业和服务业pmi以及就业等指标都可以影响英镑的走势。强劲的经济有利于英镑。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励英国央行提高利率，这将直接推高英镑。否则，如果经济数据疲软，英镑可能会下跌。”
“英镑的另一个重要数据是贸易帐。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产非常受欢迎的出口产品，其货币将纯粹受益于寻求购买这些商品的外国买家所创造的额外需求。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”
- 人民币对美元中间价调升21基点，但较路透预测偏离约510点。
- 特朗普表示暂缓对伊朗军事打击，称战争“军事上已实质结束”。
- 后市关注今晚美国10月CPI。
今日中间价报6.7167，较昨日的6.7188上调21个基点，中间价数值回落，人民币中间价方向为升值。调升的直接背景是美元走弱：中东外交努力出现进展，油价大跌逾5%，美元指数收跌0.63%至101.657，非美货币普遍获得支撑。
但真正值得注意的变化在偏离幅度上。今日中间价较路透预测偏弱约510点，而过去几日这一偏离一直保持在约为370点。中间价虽然因美元走弱而调升，但与路透预测偏离幅度从370点扩大到了510点。换句话说，央行允许中间价往上走，但走得更“克制”——比市场理论值压得更低，说明中国仍在努力控制人民币的升值速度。
中东方面，特朗普11月9日在白宫会晤卡塔尔首相穆罕默德后明确表示，在收到卡塔尔、沙特、阿联酋等区域国家呼吁后，计划暂缓对伊朗发动新的军事打击。他进一步称，伊朗战争“军事上已经实质结束”，目前“只是维持现状”，重启军事行动的可能性“相当小”。一名了解会晤详情的外交官透露，特朗普向卡塔尔首相明确表示“希望与伊朗达成协议，愿意给谈判一个机会”。不过，美伊相互攻击并未完全停止。据伊朗国营媒体报道，美军仍在打击伊朗葛希姆岛；伊朗本月也在波斯湾和霍尔木兹海峡攻击油轮。
后市关注三个变量：一是今晚美国10月CPI，市场预期环比0.3%、核心环比0.2%，12月加息概率已定价约80%；若CPI超预期，美元可能反弹，人民币中间价的上行空间将受抑制；若CPI温和，12月加息的紧迫性下降，美元走弱将进一步打开人民币中间价的上行空间。二是中间价偏离幅度是否维持在500点以上，若持续扩大，说明央行在美元走弱时加大了“控速”力度，升值节奏将被压得更紧；若重新收窄至370点附近，则说明今日的扩大是单日扰动。三是中东外交“进展”与胡塞袭击并行之下，油价能否守住当前水平，若油价重新反弹，通胀预期回升将重新强化美元的利率优势，对人民币形成间接压力。
- 美元/加元因与商品挂钩的加元（CAD）在油价走低之际承压而走高。
- 尽管市场对潜在的美伊协议猜测升温，美元仍走强。
- 特朗普总统表示，进一步袭击伊朗可能并非必要，同时称美国处于“锁定并装弹”状态。
美元/加元在前一日录得小幅下跌后小幅走高，周二亚洲时段交投于 1.4120 附近。由于与商品挂钩的加元（CAD）在油价走低之际面临挑战，该货币对获得支撑。
原油价格已跌至 8 月以来的最低水平，因市场乐观认为中东冲突有望通过外交努力结束。尽管地区袭击仍在继续，美国总统唐纳德-特朗普表示，进一步袭击伊朗可能并非必要，同时称美国处于“锁定并装弹”状态。特朗普指出，结束战争的积极势头正在形成，并表示伊朗在军事上“实际上已经完了”，当前现状在很大程度上是应周边国家的要求而维持的。
尽管市场对华盛顿与德黑兰可能达成协议的猜测升温，美元（USD）仍走强，美元/加元也因此上涨。交易员仍将关注即将公布的美国（US）消费者物价指数（CPI）数据。
预计美国整体CPI年率将从 10 月份的 3.7% 升至 3.9%，而核心CPI预计将从 2.6% 小幅升至 2.8%。在上周非农就业报告公布后，市场对美联储在 12 月会议上加息的预期有所增强，CME FedWatch 工具显示概率为 84%，高于一天前的 76%。
里士满联储主席托马斯-巴尔金强调了央行职责范围内的通胀风险，而芝加哥联储主席奥斯坦-古尔斯比指出，服务业通胀加速使得高物价完全由关税推动的说法变得更加复杂。
随着美联储偏向仍偏鹰派，美元支撑持续存在
Brown Brothers Harriman 的策略师指出，美元已回吐近期部分涨幅，并表示“美元回吐了周五强劲的 10 月非农就业数据带来的部分涨幅。”不过，他们强调，更广泛的背景仍对美元有利，因为“强劲的美国经济活动、有利的劳动力市场状况以及顽固的核心通胀支撑了美联储的偏鹰派立场，使利差继续对美元构成支撑。”
加元常见问题（FAQ）
推动加元(CAD)的关键因素是加拿大银行(BoC)设定的利率水平、加拿大最大的出口产品石油价格、经济健康状况、通货膨胀和贸易平衡(加拿大出口与进口之间的差额)。其他因素包括市场情绪，即投资者是在买入风险更高的资产(风险偏好)，还是在寻求避险(风险偏好)，而风险偏好则是正面的。作为其最大的贸易伙伴，美国经济的健康状况也是影响加元的关键因素。
加拿大银行(BoC)通过设定银行间相互拆借的利率水平，对加元具有重大影响。这影响到每个人的利率水平。加拿大央行的主要目标是通过上调或下调利率，将通货膨胀率维持在1-3%。相对较高的利率往往对加元有利。加拿大央行还可以利用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对加元不利，后者对加元有利。
石油价格是影响加元价值的一个关键因素。石油是加拿大最大的出口产品，因此石油价格往往对加元价值产生直接影响。一般来说，如果油价上涨，加元也会上涨，因为对加元的总需求会增加。如果油价下跌，情况正好相反。较高的油价也倾向于导致贸易顺差的可能性更大，这也支持加元。
由于通货膨胀降低了货币的价值，传统上一直被认为是一种货币的负面因素，但在现代，随着跨境资本管制的放松，情况实际上正好相反。较高的通货膨胀率往往会导致央行提高利率，从而吸引更多的资金流入，这些资金来自寻求利润丰厚的投资场所的全球投资者。这增加了对当地货币的需求，在加拿大就是加元。
宏观经济数据的发布衡量了经济的健康状况，并可能对加元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都能影响加元的走势。强劲的经济对加元有利。它不仅吸引了更多的外国投资，而且可能会鼓励加拿大银行提高利率，从而导致货币走强。然而，如果经济数据疲弱，加元可能会下跌。
- 美元/日元因疲弱的国内数据打压日元而获得一些积极动能。
- 地缘政治不确定性和美联储加息押注重燃美元需求并提供支撑。
- 偏鹰派的日本央行限制日元跌幅，交易员现正关注美国 CPI 以寻求新的推动力。
周二亚洲时段，美元/日元吸引了一些逢低买盘，重新升至 158.00 关口上方，并收复了前一日部分失地。不过，现货价格仍被限制在自 10 月初以来一直维持的熟悉区间内，因此在进行激进的方向性押注前仍需谨慎。
日元（JPY）因疲弱的国内数据而走软，这使得日本央行（BoJ）进一步加息的计划更加复杂。事实上，日本内务省报告称，日本 9 月份家庭支出同比下降 6.8%，为连续第 10 个月下滑，也是自 2020 年 9 月以来的最大降幅。除此之外，美元（USD）小幅走高也成为为美元/日元提供一些支撑的另一个因素。
美国总统唐纳德-特朗普表示，在结束与伊朗的战争方面出现了积极势头，且重新发动打击的可能性相当低，并宣称冲突实际上已经结束。然而，伊朗最高国家安全委员会秘书穆赫辛-雷扎伊（Mohsen Rezaei）驳斥了有关正在进行谈判的报道，称其为假新闻，并重申华盛顿必须接受德黑兰提出的七项条件才能结束冲突。这使得地缘政治风险溢价仍然存在，并支撑避险美元。
此外，芝商所（CME Group）的 FedWatch 工具显示，交易员仍在计入美联储（Fed）12 月再次提高借贷成本的概率超过 80%。这为美元提供了额外支撑，因为交易员现在正关注最新的美国消费者通胀数据，以获取更多有关美联储政策路径的线索和新的推动力。与此同时，偏鹰派的日本央行押注以及干预风险可能限制日元跌幅，并抑制美元/日元的上行空间。
事实上，日本央行 10 月货币政策会议意见摘要显示，一些政策制定者呼吁加快加息步伐，因为潜在通胀已达到央行 2% 的目标。这反过来使得在对美元/日元进行激进看涨押注之前，谨慎等待一些跟进买盘以及汇价持续站稳 158.00 中段上方更为稳妥。反之，若跌破 157.50 区域，则需要进一步走弱来支持更深跌幅的观点。
美元/日元日线图
技术分析
美元/日元仍受制于 100 日简单移动平均线（SMA）159.02 下方。此外，现货价格仍被限制在区间内，表明反弹仍易受到卖压影响；只要价格仍低于该阻力位，更广泛的结构就指向仍处于修正阶段。上行方面，159.02 的 100 日 SMA 是首个重要阻力位，必须被果断突破，才能缓解当前的看跌倾向，并为更持续的反弹打开空间。
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经济指标
日本家庭支出年率
日本总务省(The Ministry of Internal Affairs and Communications)公布的所有家庭支出(Overall Household Spending)是衡量家庭消费的重要标准。支出水平是衡量消费者乐观情绪的指标，也是衡量经济增长的一项重要指标。如数据录得高位将利好日圆；反之数据下滑则利淡日圆。
阅读更多上次发布时间: 周一 11月 09, 2026 23:30
频率: 每月
实际值: -6.7%
预期值: -3.1%
前值: -3.1%
来源: Ministry of Economy, Trade and Industry of Japan
中国人民银行（PBOC）周二将美元/人民币中间价设定为6.7167，前一交易日的中间价为6.7188，路透预估为6.6655。
中国人民银行常见问题（FAQ）
中国人民银行（PBoC）的主要货币政策目标是维护价格稳定，包括汇率稳定，并促进经济增长。中国央行还旨在实施金融改革，例如开放和发展金融市场。
中国人民银行（PBoC）由中华人民共和国（PRC）国家所有，因此不被视为一个自主机构。由国务院主席提名的中国共产党（CCP）委员会书记对中国人民银行的管理和方向具有关键影响，而不是行长。然而，潘功胜先生目前同时担任这两个职务。
与西方经济体不同，中国人民银行（PBoC）使用更广泛的货币政策工具来实现其目标。主要工具包括七天逆回购利率（RRR）、中期借贷便利（MLF）、外汇干预和存款准备金率（RRR）。然而，贷款市场报价利率（LPR）是中国的基准利率。LPR的变化直接影响市场上贷款和抵押贷款的利率以及储蓄的利息。通过调整LPR，中国央行还可以影响人民币的汇率。
是的，中国有19家私人银行——这在金融系统中占很小的比例。根据《海峡时报》，最大的私人银行是数字贷款机构微众银行和网商银行，它们分别由科技巨头腾讯和蚂蚁集团支持。2014年，中国允许由私人资金完全资本化的国内贷款机构在国家主导的金融部门运营。
- 欧元/美元下跌，尽管市场对潜在美伊协议的猜测不断升温，美元仍走强。
- 原油价格下跌以及市场趋于稳定，可能为欧元提供潜在支撑。
- 法国政治不稳定以及对欧洲央行领导层的不确定性，令欧元面临阻力。
周二亚洲时段，欧元/美元在前一日录得小幅上涨后小幅走低，交投于 1.1220 附近。尽管市场对华盛顿与德黑兰之间潜在协议的猜测不断升温，美元（USD）仍在走强，而交易员仍将关注即将公布的美国（US）消费者物价指数（CPI）数据。
与此同时，受市场乐观预期外交努力有望结束中东冲突影响，原油价格已跌至 8 月以来最低水平。尽管地区袭击仍在继续，美国总统唐纳德-特朗普表示，可能不需要进一步袭击伊朗，同时仍让美国处于“锁定并装弹”状态。特朗普指出，结束战争的积极势头正在形成，并称伊朗在军事上“实际上已经完了”，当前局势之所以得以维持，主要是应周边国家的要求。
在经济方面，市场关注焦点集中在周二公布的 10 月美国 CPI 数据。预计整体 CPI 年率将从 3.7%升至 3.9%，核心 CPI 预计将从 2.6%小幅升至 2.8%。在上周非农就业报告公布后，市场对美联储在 12 月会议上加息的预期有所增强，CME FedWatch 工具显示概率为 82%，高于上周五的 76%。
近期美联储官员的言论偏鹰派，里士满联储主席托马斯-巴尔金强调了央行职责范围内的通胀风险，而芝加哥联储主席奥斯坦-古尔斯比则指出，服务业通胀加速使“高物价完全由关税驱动”的说法变得更加复杂。
与此同时，欧元/美元货币对正在失去动能，因为欧元（EUR）受到法国持续的政治和财政不稳定，以及有关欧洲央行行长克里斯蒂娜-拉加德可能提前离任报道的不确定性拖累。尽管如此，原油价格走低以及上周市场剧烈波动后趋于稳定的市场情绪，未来可能会为欧元提供一定的潜在支撑。
市场为美国政策修正和科技股抛售的后续冲击做准备
法国兴业银行的策略师表示，全球市场目前正试图在他们所称的、呼应《周末金融时报》历史学家西蒙-沙玛所说的“美国有史以来最严重的政策修正”之后站稳脚跟。他们指出，“3.2万亿美元的科技股惨案”已扰乱市场情绪，并“吓得投资者纷纷涌向政府债券、瑞郎和美元等避险资产”，为交易定下基调，因为市场参与者正在重新评估风险偏好和避险需求。
欧元常见问题（FAQ）
欧元是属于欧元区的19个欧盟国家的货币。它是仅次于美元的世界上交易量第二大的货币。2022年，欧元占外汇交易总量的31%，日均交易额超过2.2万亿美元。欧元/美元是世界上交易量最大的货币对，约占所有交易的30%，其次是欧元/日元(4%)，欧元/英镑(3%)和欧元/澳元(2%)。
位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着要么控制通胀，要么刺激增长。它的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率——或者更高利率的预期——通常对欧元有利，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”
“欧元区通胀数据以消费者价格协调指数(HICP)衡量，是欧元的重要计量经济指标。如果通货膨胀率高于预期，特别是高于欧洲央行2%的目标，欧洲央行就不得不提高利率以控制通胀。与其他国家相比，相对较高的利率通常会对欧元有利，因为它使该地区作为全球投资者投资的地方更具吸引力。”
发布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能对欧元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都可能影响欧元的走向。强劲的经济有利于欧元。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励欧洲央行提高利率，这将直接增强欧元。否则，如果经济数据疲软，欧元可能会下跌。欧元区四大经济体(德国、法国、意大利和西班牙)的经济数据尤为重要，因为它们占欧元区经济的75%。”
“欧元的另一个重要数据是贸易平衡。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买这些商品的外国买家创造的额外需求中获得价值。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”
- 周二亚洲早盘，金价回落至 4125 美元附近。
- 市场预计美联储12月加息的概率为84%。
- 特朗普表示，没必要进一步对伊朗发动空袭。
周二亚洲早盘交易时段，金价（黄金/美元）回落至 4125 美元附近。美国非农就业报告（NFP）强于预期后，市场对美国进一步加息的押注升温，令这一贵金属承压。交易员将密切关注围绕美国-伊朗和平协议以结束战争的进展，以寻求新的推动力。
上周公布的乐观美国就业数据强化了市场预期，即美联储（Fed）可能会在更长时间内维持较高利率。美国经济10月份新增16.5万个就业岗位，高于9月份记录的6万个，且超过预期。
与此同时，10月份失业率降至4.1%。较高的利率会提高持有不生息黄金的机会成本，使黄金对投资者的吸引力下降。
根据芝商所美联储观察工具（CME FedWatch tool），交易员目前认为美联储12月加息的概率约为84.0%，高于美国就业报告公布前的72.8%。
另一方面，原油价格下跌可能缓解通胀担忧，并有助于限制这类贵金属的跌幅。美国总统唐纳德-特朗普淡化了再次对伊朗发动打击的可能性后，油价大幅下挫，不过霍尔木兹海峡附近船只遭袭仍令供应担忧受到关注。
风险偏好情绪打压股市和收益率，黄金闪耀
德意志银行分析师指出，信贷市场在大西洋两岸“都相当平稳”，但他们表示，“股市的风险偏好情绪意味着这是黄金表现良好的一周，黄金上涨了+5.06%（周五为-0.42%），创下自8月以来的最佳单周表现。”他们补充称，“再加上人工智能抛售带来的风险偏好情绪转变”，这种情绪变化“帮助压低了全球各地的主权债券收益率。”尽管如此，德意志银行指出，“10年期美国国债收益率上涨+1个基点至4.87%，而撰写本文时布伦特原油下跌约1%”，这凸显出黄金的防御性买盘是在其他主要资产类别走势分化的背景下出现的。
技术分析：黄金仍受制于100日SMA下方
在日线图上，黄金/美元短期内仍受压，现货价格保持在100日简单移动平均线（SMA）下方，同时仍高于20日布林带中轨支撑。这一结构表明，在更广泛的盘整格局中，金价出现了修正性反弹，因为相对强弱指数（RSI）在52附近，仅显示温和的正向动能，而非决定性的看涨突破。
上行方面，初步阻力位于100日SMA附近的4200美元，随后是布林带上轨附近的更强阻力位4225美元；只有日线收盘突破这一阻力带，才有望重新打开通往更高高点的路径。下行方面，布林带中轨约4065美元提供即时支撑，其后是接近3900美元的布林带下轨，若跌破该位，将暴露出更深的修正阶段，并指向此前周期低点。
（本报道的技术分析由人工智能工具协助撰写。了解更多。）
黄金常见问题（FAQ）
黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。
各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。
黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。
由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。
日本央行（BoJ）公布了 10 月货币政策会议的意见摘要，主要结论如下。
关键引述
一位委员表示，维持政策不变适合进一步评估经济和价格方面的风险。
一位委员指出，经济出现一些疲软迹象，敦促谨慎监测经济和价格前景。
一位委员表示，随着潜在通胀接近物价目标水平，继续加息是合适的。
一位委员表示，央行应在可行时加息，无需过度谨慎。
一位委员表示，日本正进入一个新阶段，需要更快加息至中性水平。
一位委员表示，潜在通胀已达到 2%，日本央行必须尽快将政策利率上调至中性水平。
一位委员表示，日本央行在每次加息后必须观察数月的金融状况，以调整货币宽松政策。
一位委员表示，央行必须尽早将政策利率调整至中性水平，以便在加息和降息时灵活应对。
一位委员表示，必须关注未来加息可能拖累经济、压低通胀的风险。
一位委员表示，日本的中性利率可能远高于 1%。
一位委员表示，下一次加息不太可能在净基础上对经济造成显著伤害。
一位委员表示，明年年度薪资谈判的结果值得关注。
一位委员表示，明年的工资增长不太可能较今年大幅上升，二轮效应风险较低。
市场反应
截至发稿时，美元/日元上涨 0.12%，报 158.07 附近。
日本央行常见问题（FAQ）
日本银行(BoJ)是日本的中央银行，负责制定国家的货币政策。它的任务是发行纸币，并实施货币和货币控制，以确保价格稳定，这意味着通胀目标在2%左右。
2013年，日本央行(Bank of Japan)开始实施超宽松的货币政策，以在低通胀环境下刺激经济和推高通胀。央行的政策是基于量化和定性宽松政策(QQE)，即印刷钞票购买政府或公司债券等资产，以提供流动性。2016年，央行加大了策略力度，进一步放松政策，先是引入负利率，然后直接控制10年期政府债券的收益率。2024年3月，日本央行提高了利率，实际上退出了超宽松的货币政策立场。
日本央行的大规模刺激措施导致日元对其他主要货币贬值。这一过程在2022年和2023年加剧，原因是日本央行与其他主要央行之间的政策分歧越来越大，后者选择大幅加息以对抗数十年来的高通胀水平。日本央行的政策导致日元与其他货币的汇率差距扩大，从而拉低了日元的价值。这一趋势在2024年部分逆转，当时日本央行决定放弃超宽松的政策立场。
日元贬值和全球能源价格飙升导致日本通货膨胀率上升，超过了日本央行2%的目标。该国工资上涨的前景——助长通胀的一个关键因素——也促成了这一举措。
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