外汇新闻

• 欧元/美元上涨，因欧元区第二季度 GDP 环比增长 0.4%，是市场预期 0.2% 的两倍。
• 德国、法国、意大利和西班牙公布经济增长，而德国和西班牙的通胀仍然居高不下。
• 美国年化 GDP 增速放缓至 1.5%，而月度核心 PCE 通胀涨幅低于预期。

周四，欧元/美元在 1.1460 附近走高，强于预期的欧洲经济数据以及疲软的美国（US）增长数据对美元（USD）构成压力。

欧元区经济在第二季度环比增长 0.4%，高于预期的 0.2%，并从此前 0.2% 的萎缩中恢复。按年率计算，国内生产总值增长 1.0%，远高于市场预期的 0.5% 和前值 0.3% 的扩张。该地区的增长分布较为广泛。德国经济环比增长 0.2%，高于预期的 0.1%，而年率增速从 0.4% 加快至 0.9%。法国恢复增长，环比增长 0.2%，意大利环比增长 0.2%，西班牙则以环比增长 0.7% 跑赢该地区，超过预期的 0.6%。

在美国，第二季度初步 GDP 年化增长率仅为 1.5%，低于市场预期的 2.1%，并较上一季度放缓。疲弱的数据表明，尽管消费者支出和企业投资持续存在，但经济动能有所放缓。

核心个人消费支出（PCE）物价指数 6 月仅环比上涨 0.1%，低于预期的 0.2% 和 5 月的 0.3% 涨幅。年化核心通胀率从 3.4% 放缓至 3.3%。整体 PCE 环比下降 0.1%，前值为 0.5%，而年率从 4.1% 放缓至 3.7%。

短期技术分析：

在 4 小时图上，欧元/美元交投于 1.1513，维持看涨的近期基调，因为其仍位于 1.1407 的 20 周期简单移动均线（SMA）和 1.1416 的 100 周期 SMA 上方。该货币对在重新站上 1.14 中段后延续涨势，附近的水平支撑位于 1.1485 和 1.1476，进一步强化了积极结构。相对强弱指数（RSI）约为 71.8，显示超买状况，暗示上行动能强劲，但也越来越拉伸。

上行方面，直接阻力位于 1.1536 的水平障碍，若明确突破，将为进一步上探 1.15–1.16 区域打开空间。下行方面，初步支撑位于 1.1485，随后是 1.1476 和 1.1469 的密集水平；若出现更广泛的修正性回调，100 周期 SMA 1.1416 和 20 周期 SMA 1.1407 将提供更深层支撑。

（本报道的技术分析由 AI 工具协助撰写。了解更多。）

• 澳元/日元跌至 7 月 3 日以来最低水平，日元全线飙升。
• 疑似干预令美元/日元暴跌近 480 点，尽管东京方面尚未证实任何行动。
• 交易员将注意力转向周五的日本央行利率决议。

周四，澳元/日元大幅下挫，日元（JPY）突然全线走强，席卷各日元交叉盘，令市场猜测日本当局在本月早些时候美元/日元触及 40 年高位后出手干预以支撑本币。

截至发稿时，澳元/日元交投于 111.70 附近，日内下跌约 1.75%，并创下 7 月 3 日以来最低水平。

美元/日元暴跌近 480 点，跌破 160 这一心理关口。东京方面尚未正式证实，不过日本官员已多次警告，他们已准备好对过度的汇率波动采取行动。

与此同时，路透社近期还报道称，当局正在考虑改变策略，即在不事先警告的情况下进行干预。

交易员目前关注周五的日本央行（BoJ）决议，以及东京消费者物价指数（CPI）和失业率。市场普遍预计，日本央行将把政策利率维持在 1.00% 不变。

本周早些时候公布的澳大利亚通胀数据弱于预期，澳元（AUD）已承受温和压力。6 月 CPI 月率下降 0.1%，而预期为上升 0.2%，此前 5 月下降 0.7%。年通胀率从 4.0% 放缓至 3.8%。

较疲软的通胀数据降低了市场对澳大利亚储备银行（RBA）将在 8 月再次加息的预期。

道明证券（TD Securities）策略师指出，英国央行（BoE）以 6-3 的投票结果将银行利率维持在 3.75%，这表明其措辞略偏鹰派，但仍对现有紧缩政策感到满意。7 月份货币政策报告显示通胀和增长前景更为温和，但风险仍偏向上行。他们仍预计银行利率将维持不变至 9 月，并将在 2027 年上半年启动宽松周期。

英国央行立场、预测和风险

"不过，这些预测中较为温和的通胀路径，以及持续显示潜在通胀放缓的证据，让我们有足够信心维持我们的判断，即银行利率将在 9 月保持不变，除非能源价格或更广泛的大宗商品市场出现大幅上涨。"

"7 月份的表述比 6 月份略偏鹰派，委员会更明确地认为通胀风险偏向上行，且在第二轮效应完全显现之前，政策可能需要作出反应，同时其担忧范围也从能源扩大到与人工智能相关的供应限制、关税和食品价格风险。"

"就目前而言，委员会立场略微向鹰派倾斜，但主导信息仍然是，现有的金融紧缩目前已提供足够的约束，而货币政策委员会（MPC）正在等待通胀持续性的更明确证据。"

"与此同时，货币政策委员会（MPC）仍对能源价格和通胀持续性的上行风险感到不安，因此即便核心预测有所改善，风险判断仍偏向上行。"

"尽管 7 月份的预测比 4 月份公布的更为温和，但货币政策委员会（MPC）仍对中东冲突相关的不确定性以及由此引发的能源冲击所带来的通胀影响感到担忧。"

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• 澳元/美元上涨超过 0.8%，因美联储会议和令人失望的美国增长数据拖累美元。
• 澳大利亚通胀放缓，降低了市场对澳储行近期加息的预期。
• 美国通胀降温强化了美联储可能没有太多空间收紧政策的观点。

周四撰写本文时，澳元/美元交投于 0.7010 附近，日内上涨 0.82%，因为美元（USD）全面走弱，抵消了澳大利亚通胀放缓带来的负面影响。

在数据显示澳大利亚 6 月消费者物价指数（CPI）年率从此前的 4%放缓至 3.8%，低于市场普遍预期的 4%后，澳元（AUD）最初承压。较为疲软的通胀数据促使投资者大幅下调对澳储行（RBA）即将加息的预期，路透社报道称，市场对 8 月加息的定价从接近 21%降至约 3%-4%。

不过，随后澳元转而走高，因为在美联储（Fed）会议以及美国（US）一系列弱于预期的宏观经济数据公布后，美元大幅走弱。

美国经济第二季度年化增长率为 1.5%，不及市场预期的 2.1%，且较第一季度 2.1%的增速放缓。根据美国经济分析局的数据，这一下滑主要反映出政府支出、投资和出口疲软，不过更强劲的消费者支出部分抵消了这些不利因素。

通胀数据也支持了美国通胀放缓进程仍在继续的预期。6 月个人消费支出（PCE）价格指数月率下降 0.1%，年率则从 4.1%放缓至 3.7%。与此同时，美联储（Fed）首选的通胀指标——核心 PCE 价格指数年率从 3.4%放缓至 3.3%。

这些数据是在周三晚上美联储决定将利率维持在 3.5%-3.75%不变、同时保持相对鹰派基调之后公布的。尽管如此，由于市场质疑在通胀担忧持续存在的情况下是否仍有必要进一步收紧货币政策，美元仍然走低。

荷兰合作银行（Rabobank）的 Florence Schmit 指出，TTF 天然气仍面临霍尔木兹海峡中断风险以及卡塔尔能源公司（QatarEnergy）延长不可抗力的影响。尽管卡塔尔液化天然气（LNG）流量有所恢复，Rabobank 预计 2026 年第三季度至第四季度 TTF 价格将徘徊在每兆瓦时 51-52 欧元，冬季情景则从恢复正常到进一步升级不等。其基准情景认为，只有到明年全球 LNG 进入供应过剩后，价格才会逐步缓和。

欧洲基准天然气面临瓶颈风险

"该海峡仍是全球 LNG 贸易的关键瓶颈，任何持续中断都将对亚洲和欧洲的天然气供需平衡产生重大影响。"

"不过，卡塔尔能源公司将不可抗力延长至 10 月中旬，意味着 LNG 供应受限的时间将更长，因此我们将 2026 年第三季度和第四季度的 TTF 及 JKM 天然气价格预测小幅上调，分别至每兆瓦时 51-52 欧元和每百万英热单位 17.00-18.50 美元。"

"我们目前预计，卡塔尔 LNG 供应将在 9 月/10 月前后开始更明显回归，但届时全球 LNG 市场仍不足以恢复到充裕供应状态。冬季 TTF 和 JKM 天然气价格将不得不反映这一现实。"

"鉴于短期内 LNG 市场可替代选择有限，即便未来几周达成美伊协议，价格风险仍偏向上行。我们认为，TTF 和 JKM 天然气在第三季度和第四季度剩余时间的价格路径将分别维持在每兆瓦时 51-52 欧元和每百万英热单位 17-18 美元。"

"然而，如果地缘政治紧张局势再次升温，或航运信心减弱，同样的瓶颈风险可能迅速变得更为突出，并将任何卡塔尔 LNG 的恢复进一步推迟。在这种情况下，冬季天然气价格更可能分别在约每兆瓦时 60 欧元和每百万英热单位 21 美元附近交易。"

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• 英镑/日元下跌约2.4%，从接近218.00暴跌至213.20区域。
• 英国央行在偏鹰派的6比3投票中将利率维持不变于3.75%。
• 日元突然反弹，引发市场猜测日本当局已干预外汇市场。

周四，英镑/日元交叉盘在213.20附近大幅走低，跌幅约2.4%，因为日元（JPY）突然飙升，压过了英镑对英国央行（BoE）货币政策声明的反应。

英国央行如市场普遍预期那样，将基准利率维持在3.75%不变。不过，由于6名政策制定者投票支持维持利率不变，3名支持将利率上调25个基点至4.00%，这一决定被视为偏鹰派的按兵不动。市场此前普遍预计只有2名成员会投票支持加息。

英国央行承认，英国（UK）6月份通胀率降至2.6%，但警告称，更高的能源价格可能会在今年晚些时候推动通胀重新上升。政策制定者还表示，通胀前景面临的风险仍偏向上行，尤其是在较高能源成本引发更强的工资和价格压力的情况下。

尽管投票结果偏鹰派，英镑仍未能在日元面前守住支撑。日元在市场上突然全面走强，推动美元/日元跌破160.00，并导致欧元/日元和英镑/日元大幅下挫。此次波动的速度和幅度引发市场猜测，日本财务省已指示日本央行买入日元，尽管该操作尚未得到官方确认。

日本当局此前已多次警告，若日元兑美元跌向接近164.00的40年低点，他们已准备采取果断行动。因此，周四的走势似乎与可能旨在减少过度且单边汇率波动的干预相一致。

短期技术分析:

在4小时图上，英镑/日元报213.06，在跌破近期盘整区间后，延续了短期看跌倾向。该货币对目前运行在20周期简单移动平均线（SMA）217.61和100周期SMA 217.87下方，这共同表明趋势结构正在恶化，并使任何反弹尝试暂时受限。相对强弱指数（RSI）已暴跌至接近15的超卖区域，暗示下行条件已过度拉伸，但在价格维持于当前低位时，多重上方水平的存在使反弹前景依然脆弱。

上行方面，近期水平阻力213.96构成即时阻力，随后是215.50和217.40，而20周期SMA 217.61和100周期SMA 217.87进一步强化了上方密集的供应区。下行方面，初步底层需求位于214.70的水平支撑，该位置也是本月初的起点，若卖压在此暂停，可能引发修正性反弹；若持续跌破这一支撑位，尽管RSI处于超卖背景，未来几个交易日仍将打开进一步下行空间。

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德国商业银行（Commerzbank）的沃尔克马尔-鲍尔（Volkmar Baur）评估称，中国 2026 年第二季度国内生产总值（GDP）同比增长 4.3%，低于政府 4.5–5% 的目标，房地产疲软和谨慎的财政政策拖累了需求。不过，净出口对增长贡献显著，而适度的财政扩张预计将使官方增长重新回到目标区间。

国内疲弱与外部支撑并存

"根据官方统计，中国经济第二季度同比增长 4.3%。尽管这一增速低于政府 4.5–5% 的目标，但美国与伊朗冲突对经济表现造成了拖累，尤其是在 4 月和 5 月。"

"此外，中国政府扩大财政支出的步伐较慢，这一点体现在固定资产投资（FAI）数据中。"

"从较为积极的一面看，6 月份零售销售、工业生产和固定资产投资的月度数据确实显示出轻微复苏。"

"这可能就是为什么政治局在 7 月会议上认为没有迫切需要改变经济政策方向的原因。"

"这将在边际上提供帮助，并且应足以使官方增长数据重新回到政府的目标区间。"

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• 在美联储7月会议维持利率不变后，黄金在4,100美元下方挣扎。
• 美元走弱为黄金提供支撑，但美联储鹰派预期继续限制涨幅。
• 黄金/美元仍在4,000美元至4,200美元区间内波动，动能指标显示中性偏向。

由于美联储（Fed）在政策制定者将利率维持在3.50%-3.75%不变后，其有限前瞻指引的新阶段未能将这一贵金属从横盘走势中拉出，黄金（黄金/美元）仍被困在已持续一个月的4000美元-4200美元区间内。

截至发稿时，黄金/美元在周四美国交易时段交投于4,095美元附近，从盘中低点4,028美元回升。由于日本当局疑似出手干预以遏制日元疲软，美元（USD）再度承压，贵金属小幅走高。

追踪美元兑六种主要货币表现的美元指数（DXY）交投于99.90附近，创6月17日以来最低水平，当日下跌0.90%。

最新的美国经济数据进一步带来下行压力。6 月通胀有所降温，核心个人消费支出（PCE）价格指数环比上升 0.1%，低于 0.2% 的预期，也低于 5 月的 0.3%。核心通胀年率从 3.4% 放缓至 3.3%，符合市场预期。美国经济第二季度按年率增长 1.5%，不及 2.1% 的预期。

然而，尽管美元走弱，黄金仍难以借势上涨，因为中东战争令能源驱动的通胀风险维持在高位。美联储主席凯文-沃什对通胀的坚定立场，以及三位官员反对降息25个基点（bps）而支持加息25个基点的投票，令鹰派预期持续存在。CME美联储观察工具显示，市场认为该央行9月加息的概率为55%。

与此同时，在地缘政治方面，美国军方表示，周四已完成对伊朗的“重型打击波”，以报复德黑兰对驻约旦美军的弹道导弹袭击，重新点燃了该地区的你来我往式攻击。

技术分析：RSI 维持在中性附近，XAU/USD 寻找方向

在日图上，XAU/USD 仍受限于 4000-4200 美元区间内，交投于 20 日 SMA 附近，该均线同时也是布林带中轨，位于 4072 美元附近。这使短期前景保持中性，并表明缺乏明确的方向性动能。

相对强弱指数 (RSI) 位于 48，略低于中性水平，而移动平均收敛背离指标 (MACD) 仍为正值，两者共同表明，在平均趋向指数 (ADX) 读数为 30 所显示的中度趋势背景下，当前反弹具有建设性，但并未过度延伸。

下行方面，心理关口 4,000 美元仍是维系该区间的关键支撑位。若持续跌破该水平，将暴露出接近 3,969 美元的布林带下轨，并可能发出看跌突破信号。

上行方面，接近4,176美元的布林带上轨提供初步阻力，其后是区间上沿4,200美元。若日线收盘站上4,200美元，将确认看涨突破，并为进一步上涨打开空间。

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