外汇新闻

• 道琼斯工业平均指数在 52,000 关口附近经历 600 点来回波动后，交投于 52,500 附近。
• 苹果下跌 10%，亚马逊上涨 15%，两者都在指数内。
• 30 年期收益率在非农就业周维持在 2007 年高点附近。

道琼斯工业平均指数（DJIA）周五交投于 52,500 点下方不远处，上涨约 230 点，较 7 月初创下的纪录低约 1.6%。这一温和的数字掩盖了一个近 600 点的交易时段，指数从 52,600 点附近的高位一路下探至略低于 52,000 关口的低点，随后在两小时内反弹超过 450 点。这两个极端之间并没有出现新的信息。

两则财报冲击，一个指数，几乎没有净变化

苹果（AAPL）在财年第三季度后下跌约 10%，尽管营收受 iPhone 销量增长 22%推动而超出预期，但服务业务不及预期仍拖累股价走低。亚马逊（AMZN）则因第二季度营收超预期而上涨超过 15%，其云业务表现强劲，被解读为科技交易背后资本支出周期依然完好的确认。这两家公司都位列这三十只成分股之中。

该指数采用价格加权，因此成分股贡献的是股价变动带来的美元影响，而不是市值的百分比变化。因此，两只价格大致处于相近区间、且变动幅度大致相同但方向相反的股票，会相互抵消，给指数带来的点数增减也几乎相同。本季度单一股票最大的财报分化，最终净效应还不到 0.5%。

整个夏天被归咎于该指数落后科技股走势的结构，与本周最大财报冲击被化解时所依赖的结构如出一辙。如今，七大科技巨头中有五家已纳入该平均指数，Meta Platforms（META）和Tesla（TSLA）除外，因此基准之间的差距更多在于加权方式和广度，而非成分股本身。

长端收益率拒绝确认这一点

30 年期美债收益率维持在 2007 年以来最高水平附近，并在周五进一步延续涨势，而 10 年期收益率则站上 4.7% 上方，并创下自 2025 年 1 月以来的最高水平。尽管股市受到买盘支撑，这两项走势仍然发生了。继连续第五次按兵不动、以九票对三票通过且有三位地区联储主席反对加息 25 个基点之后，长端收益率仍在上行。

反对票是关键线索，因为一个不会抢在数据前行动的委员会，会让通胀风险落在债券持有人身上。本周主席承认，央行对五年来高于目标的物价没有立竿见影的解决办法，长久期投资者照单全收，并据此重新定价 30 年期资金成本。

一只处于金融危机前水平的长期债券，反映的是未来数十年资金价格的判断，而不是对下个季度盈利的裁决。一个距离纪录高位仅差几个百分点的股票指数，以及一条定价收紧的收益率曲线，描述的是两种不同的经济，而持续支撑原油价格的战争，则在债券市场上使二者更偏向债市一方。

所有美国数据都偏鹰派

GMT时间 12:30 公布的第二季度就业成本指数（ECI）环比上升 0.9%，高于 0.8% 的市场共识，并与前一季度持平。这是美联储获得的最清晰的季度劳动力成本读数，而这次数据表现强于预期。GMT时间 13:45 公布的芝加哥采购经理人指数（PMI）随后报 57.6，高于 56，前值为 56.7。

GMT时间 14:00 公布的密歇根大学（UoM）消费者信心指数报 55.2，高于 54 的预期，预期指数报 55.4，同样高于 54，而这一超预期表现成为头条焦点。通胀分项则完全没有变化。1 年期通胀预期维持在 4.2%，5 年期维持在 3.3%，均与预期一致，且月度持平。

市场情绪改善而通胀预期仍然锚定不动，这并不是此前报道的那种通胀放缓故事，而市场已经消化了这一点。周三一位对加息 25 个基点持异议的地区联储主席在同一个 GMT14:00 时段发言，其鹰派程度明显高于该发言者自身的平均水平，而随后一个季度小时内便出现了本交易时段低点。

非农周即将到来

供应管理协会（ISM）制造业调查将于 GMT14:00 周一公布，市场共识为 54，前值为 53.3，其价格支付分项预计将从 73 放缓至 70。服务业调查将于 GMT14:00 周三公布，预期为 54.2，前值为 54。鉴于长端收益率的交易位置，价格支付数据比任何总标题数据都更重要。

ADP 私营部门就业人数估计将于 GMT12:15 周三公布，市场共识为 7.5 万人，前值为 9.8 万人；随后周四将公布第二季度初步生产率和单位劳动力成本。这两个数据将从产出端重新检验上周五就业成本指数提出的同一个工资问题。

非农就业报告将于 8 月 7 日周五 GMT12:30 公布，市场共识为 9.1 万人，低于 6 月的 5.7 万人；失业率预计将从 4.2% 小幅升至 4.3%，平均时薪预计环比增长 0.3%，同比增长 3.5%。8 月没有会议，因此在 9 月 16 日决议前将公布两份就业报告。疲弱数据在这里并不能带来缓解，因为短端市场定价下一步行动将是加息。

水平与偏向

阻力位：52,600 区域的时段高点是第一道阻力，这也是 7 月下旬一直压制市场的同一水平。其上方，略高于 53,300 的纪录高位是图表上仅剩的标记。

支撑位：52,000 关口在急跌中守住了，现在是关键水平，其下方是 51,800，而 50 日指数移动平均线（EMA）位于 51,600 附近并正向价格上移。

偏向：只要 52,000 关口守住，偏向仍为看涨。日线随机相对强弱指数（Stoch RSI）接近 21，处于超卖状态并在周三急跌后开始回升，5 分钟读数高于 90 表明眼前的反弹已显过度拉伸，而日线收盘跌破 52,000 将使这一判断失效，并暴露 50 日 EMA。

道琼斯日线图

• WTI 原油周五上涨 0.76%，在盘中跌破 80.00 美元后反弹，交投于 83.30 美元附近。
• 霍尔木兹海峡航运交通部分恢复，缓解了一些供应担忧，但中东局势持续紧张，继续支撑油价。
• 市场目前关注本周末的欧佩克+会议，产量计划仍与海湾地区的出口状况密切相关。

美国西德克萨斯中质原油（WTI）周五走高，上涨 0.76%，在盘中跌破 80.00 美元后强劲反弹至 83.30 美元附近。原油已收复部分周内跌幅，并有望在本周收于接近开盘水平，扭转本周初出现的看跌缺口。

随着投资者重新评估霍尔木兹海峡航运中断的影响，市场情绪有所改善。根据澳新银行（CommBank）的数据，这一战略水道的油轮交通已恢复至冲突前水平的约 30%-35%。更广泛的流量正常化可能会缓解全球供应压力，这也解释了近期几天出现的高波动性。

不过，地缘政治风险仍继续为油价提供强劲支撑。伊朗与美国（US）之间持续的紧张局势仍是主要不确定性来源，而对能源基础设施和关键航运路线的威胁继续使市场维持地缘政治风险溢价。

基本面同样仍具支撑。美国能源信息署（EIA）最新数据显示，美国原油库存降幅大于预期，凸显市场仍然偏紧且库存水平相对较低。

与此同时，投资者正等待本周末石油输出国组织及其盟友（OPEC+）会议。多位分析师预计，该组织将批准 9 月份产量目标小幅上调，尽管他们强调，这些供应增加的实施在很大程度上将取决于霍尔木兹海峡保持开放，以及海湾产油国能够完全恢复出口流量。

中东紧张局势和受限流动使原油市场保持紧张

根据道明证券（TD Securities）的说法，“能源市场的供应状况[仍然]受限”，通过“霍尔木兹海峡、曼德海峡和俄罗斯”的流动“仍然受到实质性限制，全球海运出口再次徘徊在战争开始以来的最低水平附近。”该行认为，这种“流动减少和全球能源市场收紧”对“原油进一步上涨具有支撑作用”，尽管整个市场的持仓情况仍然喜忧参半。道明证券指出，“CTA 今日在原油市场表现平静，但若布伦特原油升至每桶 91.60 美元上方，可能会转为适度买家”，并补充称，“CTA 可能会转为布伦特原油买家，但当天是汽油卖家”，“CTA……当天正在卖出 RBOB 汽油。”

德国商业银行（Commerzbank）同样强调，“中东冲突在地区层面的升级给全球石油市场带来了额外压力，这一点仍然很明确”，并警告称，该地区的事态发展“在未来几周内很可能仍将是商品市场情绪和油价的关键驱动因素。”在其看来，“鉴于这一局势以及缺乏明确的降级信号，油价短期内可能仍将维持高位”，不过该行也提醒称，“过去几周表明，即便是美伊关系的初步进展，也会对价格施加相当大的下行压力。”

在供应方面，德国商业银行提到最新的 OPEC 消息称，“本周日，7 个核心 OPEC+ 国家将举行会议，预计将再次把 9 月份的产量目标上调约 188,000 桶/日，随后很可能暂停进一步增产。”不过，该行强调，“此前宣布的增产措施最终取决于霍尔木兹海峡保持开放，以及海湾产油国能够恢复出口流量。”与此同时，该行指出，“这凸显出美国库存状况日益紧张，这可能限制原油出口空间”，从而强化了全球市场收紧的更广泛叙事。

• 澳元/美元在从 0.7045 附近创下新的数周高点回落后，交投于 0.7020 附近。
• 中国官方制造业和非制造业 PMI 均不及预期，拖累对中国敏感的澳元。
• 达拉斯联储主席洛根重申，通胀仍高于目标水平。

周五美国时段，澳元/美元交投于 0.7020 区域附近。由于令人失望的中国商业活动数据抵消了更强的澳大利亚通胀预期，而美联储（Fed）官员重新发表鹰派言论为美元提供了新的支撑，该货币对仍承受温和压力。

中国国家统计局公布，7 月制造业 PMI 从前值 50.3 降至 49.2，远低于 50.0 的市场共识，并重新回到收缩区间。与此同时，非制造业 PMI 从 50.2 降至 49.0，同样不及预期。疲弱的数据强化了市场对澳大利亚最大贸易伙伴需求放缓的担忧，限制了对澳元的需求。

在国内方面，澳大利亚第二季度生产者价格指数（PPI）同比增速从此前的 3.0% 加快至 3.6%，表明管道通胀压力仍然偏高。然而，更强的通胀读数不足以抵消来自中国的负面影响以及美元走强的压力。

在达拉斯联储主席洛里-洛根（Lorie Logan）发表明显鹰派的言论后，美元也获得支撑。洛根表示，货币政策并未对经济形成限制，警告称通胀并未朝着美联储 2% 的目标回落，并认为通胀风险仍偏向上行。她补充称，自己更倾向于加息 25 个基点，并指出当前适度收紧政策可减少未来采取更激进措施的必要性。

短期技术分析：

从 4 小时图来看，澳元/美元交投于 0.7025，整体维持温和看涨倾向，因为汇价围绕该水平的水平支撑位波动，同时仍位于 20 周期和 100 周期简单移动平均线（SMA）上方，而这两条均线聚集在 0.7000 下方不远处。这一位置表明买方在短期内仍占据主导，而相对强弱指数（RSI）接近 63，显示上涨动能稳健但并未过热，意味着任何回落至下方均线附近的走势都可能吸引新的买盘。

上行方面，初步阻力位于 0.7039，随后是 0.7045 阻力位，若突破该水平，将为更持续的上行打开空间。下行方面，0.7025 枢轴位构成即时支撑，随后是 0.6992 的水平支撑，而 20 周期 SMA 附近的 0.6982 和 100 周期 SMA 附近的 0.6980 构成次级需求区，如果更广泛的建设性基调要持续，这一区域应能限制更深的回调。

(本故事的技术分析由 AI 工具协助撰写。 了解更多。)

• 英镑/美元守在 1.3460 附近，美元从干预引发的跌势中回升。
• 密歇根大学消费者信心改善，而通胀预期仍顽固维持高位。
• 美联储异议者为加息辩护，英国央行仍为继续收紧政策敞开大门。

周五英镑/美元回落约 0.02%，此前美元在周四干预日后展开反弹，美元指数（DXY）一度跌至 30 日低点。截至发稿，英镑/美元报 1.3458，几乎持平。

英镑/美元在美国情绪改善之际企稳

美元正迈向自 2026 年 4 月第一周以来表现最差的周度之一，料将以超过 1.30%的跌幅收官。近期美国经济数据显示，根据密歇根大学（UoM）调查，消费者信心有所改善。该指数从初值 54.4 升至 55.2，而通胀预期一年期和五年期分别维持在 4.2% 和 3.3% 不变。

消费者调查主任 Joanne Hsu 写道，"各收入、教育、财富、年龄和政治党派群体都出现了普遍改善。"

与此同时，美国近期经济数据显示，第二季度经济增速低于预期。此外，美联储首选的通胀指标核心 PCE 在 6 月下降 0..1%。这与美联储主席 Kevin Warsh 缺乏前瞻性指引一道，削弱了 9 月加息的可能性，因为市场预计到今年年底仅会有 23 个基点的收紧。

与此同时，三位投票支持加息的美联储异议者也表达了他们对决定的看法。达拉斯联储的 Lorie Logan 表示，通胀风险偏向上行，她本希望加息，以更好地平衡风险前景。

克利夫兰联储的贝丝·哈马克表示，政策利率的限制性还不够，通胀“过高且持续时间过长”。最后，明尼阿波利斯联储的尼尔·卡什卡利表示，他更倾向于将利率上调25个基点，因为他偏好货币政策采取渐进式路径，而不是“更大胆的行动”。

在英国，英国央行（BoE）维持利率不变，不过由于对美伊冲突的不确定性，英国央行仍为加息敞开大门。尽管如此，根据 Prime Terminal 数据，货币市场仍预计今年年底前将加息 25 个基点。

值得注意的是，随着投资者仍对经济的财政健康状况感到担忧，英镑的命运取决于新首相安迪·伯纳姆。

英镑/美元价格预测：技术前景

在日线图上，英镑/美元交投于 1.3469，维持建设性的看涨偏向，因为现货价格仍守在 1.3365 附近的密集简单移动平均线以及此前的下降趋势线之上，而该趋势线最近的反应收盘价 1.3375 现已成为下方支撑。14 日相对强弱指数（RSI）徘徊在 59 附近，表明上行动能稳健但尚未过度延伸，而更广泛的上升趋势支撑线，最近一次触及 1.3289 附近，进一步强化了日低点不断抬高的形态。

下行方面，初步支撑位出现在 1.3469 附近的近期枢轴区域，前阻力趋势线转为支撑位的 1.3375 附近以及附近的简单移动平均线 1.3365 构成下一道需求带，随后是 1.3289 附近的上升趋势线底部。由于该数据集中上方没有明显的阻力位，只要汇价守住 1.3375–1.3365 区域，英镑/美元大概率将维持看涨基调；而若跌破 1.3289 的趋势支撑，则可能暗示更深度的修正阶段。

（本报道的技术分析由 AI 工具协助撰写。了解更多。）

• 美元/瑞郎回吐早盘部分涨幅，因美元难以守住反弹。
• 疑似日本干预以及美国采取行动的可能性令美元承压。
• 交易员等待周一公布的瑞士通胀数据。

美元/瑞郎周五回吐早些时候的部分涨幅，因美国美元（USD）在周四大幅抛售后难以重新获得动能，周四的抛售是由日本当局疑似干预以遏制日元（JPY）过度疲软所推动。

截至发稿时，该货币对交投于0.8086附近，此前曾触及日内高点0.8128。美元/瑞郎当日仍上涨约0.45%，但正迈向周线下跌。

美元最初试图从六周低点反弹，但在路透社报道称美国财政部已告知数家银行，周五可能干预日元市场，并建议他们“为未来行动做好准备”后，美元再度走弱。

美元指数（DXY）跟踪美元对一篮子六种主要货币的表现，目前交投于100.07附近，较盘中高点100.45有所回落。

Brown Brothers Harriman的策略师认为，“美元自5月以来的涨势已经走到尽头，DXY有望回落至96.00-100.00区间。”他们指出，此前“美国经济活动韧性对美元形成的顺风”如今正被担忧所掩盖，即美联储主席凯文-沃什“未能将强硬的通胀言论转化为可信的政策”，从而“增加了美联储在遏制通胀方面落后于形势的风险。”

周三，美联储连续第五次会议将利率维持在3.50%-3.75%区间不变，三位政策制定者支持立即加息25个基点（bps）。

其中一位持异议者、达拉斯联储主席洛里-洛根周五表示，“我本希望加息四分之一个百分点，以更好地平衡前景和风险。”她补充说，“短期内采取适度的美联储行动将降低未来需要更大幅度行动的可能性。”

交易员仍认为美联储今年晚些时候加息的可能性相当大。根据CME FedWatch工具，市场目前计入9月份加息的概率约为65%。

在瑞士方面，交易员正等待周一公布的7月消费者物价指数（CPI）数据。6月年通胀率从5月的0.6%放缓至0.5%，仍接近瑞士央行（SNB）价格稳定区间的下限，并强化了市场对该央行将把政策利率维持在0%的预期。

道明证券（TD Securities）的罗伯特·博思（Robert Both）和艾玛·劳伦斯（Emma Lawrence）指出，强于预期的加拿大国内生产总值（GDP）数据支撑了更为乐观的增长前景，但并未实质性改变他们对加拿大央行（BoC）的看法。他们强调，第二季度 GDP 目前的表现高于加拿大央行的预测，但仍预计政策利率将在 2026 年之前保持不变，随后才会在 2027 年初开始逐步加息周期。

预计加拿大央行将在 2026 年延长按兵不动

"在 5 月份行业层面 GDP 环比增长 0.3%（未四舍五入为 0.34%）后，加拿大增长前景看起来略显乐观，这一结果相较于预期（道明证券和市场）增长 0.2% 以及 GDP 初步估计增长 0.1% 构成了上行意外。"

"这份报告使第二季度 GDP 追踪值维持在 3.4%，高于加拿大央行的预测，但我们预计该行在 2027 年加息前将保持耐心。"

"尽管这份报告有利于短期增长前景，但加拿大央行未来仍可保持耐心。"

"5 月 GDP 的上行意外应会让该行对经济正在适应这一高度不确定环境更有信心，但我们仍预计该行将在 2026 年维持按兵不动，待过剩供给逐步被吸收后，于 2027 年初将利率上调至 2.75%。"

"我们继续认为加拿大央行将在 2026 年保持按兵不动，并且在今天的数据公布后，该行想必会对这一决定感到相当安心。"

（本文由人工智能工具协助创建，并经编辑审核。了解更多。）

荷兰国际集团（ING）的 Chris Turner 描述了美元/日元的过山车走势：在有报道称日本进行了干预后，该货币对下跌了 3%，随后又反弹近 2%。他指出，1 月份协调一致的美联储-财政部介入至关重要，但现在认为这一故事已经翻篇。Turner 预计日本将进行更多外汇干预，但认为在美联储没有更明确转向的情况下，这只能放缓，而无法逆转美元/日元的潜在牛市趋势。

日本行动有所缓和，但并未终结涨势

"美元/日元走势如同过山车，昨日因日本干预下跌 3%，随后在隔夜又反弹近 2%。《日经新闻》报道称，日本当局昨日确实进行了干预，而且美联储也像 1 月份那样，在昨日下午检查了汇率。"

"回到 1 月份，美联储代表美国财政部检查美元/日元汇率是一则大新闻，这反映出干预的协调性质，以及美国和日本对日元疲软的共同担忧。"

"然而，现在情况已经不同了，除非看到美国当局进行自有账户干预，否则美元/日元还需要再走低一段。"

"我们很可能会在今天以及下周初看到更多日本外汇干预，因为干预通常会以连续几天的形式出现。"

"但在我们获得更明确的信号，表明美联储不会在 9 月加息，而且更广泛的美元趋势明显转弱之前，干预只能放缓，而无法逆转美元/日元潜在的牛市趋势。"

（本文由人工智能工具协助创建，并经编辑审校。了解更多。）

• 黄金回落，因美国美元在周四大幅下跌后重新站稳脚跟。
• 与中东战争相关的高企能源价格使通胀担忧和美联储鹰派预期继续成为焦点。
• 技术指标显示市场趋于稳定，尽管仍低于关键移动均线，黄金/美元仍守在 4,000 美元上方。

黄金（XAU/USD）周五小幅走低，因美国美元（USD）在前一日大幅抛售后趋于稳定，而美联储（Fed）鹰派预期仍是这种无收益金属的主要阻力。

截至发稿时，黄金/美元交投于4040美元附近，当日下跌近1.50%，此前其难以维持在4100美元上方的涨幅。

受东京疑似干预外汇市场以支撑日元（JPY）影响，美元指数（DXY）周四跌至六周低点。美元指数跟踪美元对一篮子六种主要货币的表现，目前交投于100.28附近，当日上涨0.30%。

由于中东战争支撑需求，美元吸引新的买盘，而由此导致的能源价格上涨加剧了通胀担忧，并强化了美联储可能加息的预期。尽管如此，该指数仍有望以负值结束7月。

与此同时，黄金似乎有望终结连续四个月的跌势，因为买家继续守住 4,000 美元这一心理关口。然而，美国利率可能走高的前景使美国国债收益率维持高位，并限制了金属的上行空间。

美联储周三将利率维持在 3.50%-3.75% 区间不变，三位政策制定者投票支持立即加息。尽管美联储主席凯文-沃什没有给出明确的前瞻指引，但他重申了央行将通胀控制住的承诺。

明尼阿波利斯联储主席尼尔-卡什卡利（Neel Kashkari）是三位持异议者之一，他周五表示：“如果通胀仍然居高不下，一系列小幅政策调整可能比等待并最终得出需要更大胆行动的结论更好。”

根据CME FedWatch工具，交易员目前预计9月加息25个基点的概率约为65%。

数据方面，密歇根大学消费者信心指数终值7月升至55.2，前值为54.4，而消费者预期指数则从54改善至55.4。与此同时，1年期和5年期消费者通胀预期分别维持在4.2%和3.3%不变。

短期内，随着交易员评估中东局势发展以及美联储利率前景，黄金/美元预计将维持区间震荡，而技术指标则显示出趋稳迹象。

技术分析：黄金/美元反弹仍受限于 21 日 SMA 下方

日线图上，黄金/美元在反复于 4,000 美元这一心理关口附近获得支撑后，显示出趋稳迹象，同时仍位于一组关键移动均线下方。

相对强弱指数（RSI）接近45，略低于中性50水平，表明动能较为疲弱，而非强劲的抛售压力。与此同时，平均方向指数（ADX）约为28，表明此前的下跌趋势正在减弱。

下行方面，4000美元水平提供即时支撑，若持续跌破该区域，下一道支撑将位于3850美元附近。上行方面，初步阻力位于21日简单移动均线（SMA）4071美元。

若决定性突破该水平，可能为进一步上探50日SMA 4185美元打开空间，而100日SMA 4425美元则构成更强阻力。

（本故事的技术分析由 AI 工具协助撰写。 了解更多。）

（本文已于GMT时间12:30更正，以更新第二段中的黄金价格。黄金/美元当时交投于4053美元附近，而非40553美元。）

• 纽元/美元周五下跌，因中国商业活动数据弱于预期。
• 尽管国内消费者信心改善，中国 PMI 收缩仍拖累纽元。
• 随着市场继续评估美联储的货币政策前景，美元反弹。

周五，纽元/美元交投于 0.5860 附近，日内下跌 0.33%，因投资者对中国商业活动进一步恶化作出反应。作为新西兰最大的贸易伙伴，中国公布官方 NBS 制造业采购经理人指数（PMI）7 月份降至 49.2，前值为 50.3，低于市场共识的 50。非制造业 PMI 也从 50.2 降至 49，表明经济活动出现更广泛的放缓。

疲弱的中国数据盖过了新西兰更为积极的发展。ANZ-Roy Morgan 消费者信心指数 7 月份上升 8 点至 99.3，创下自 2 月以来的最高水平。对未来一年和五年经济前景的预期也有所改善，表明家庭情绪正逐步恢复。

与此同时，美元（USD）重新获得动能，因为投资者继续计入美联储（Fed）可能将货币政策维持在限制性水平更长时间的可能性。市场仍认为再次加息存在可能，持续的通胀担忧为此提供支撑。根据芝加哥商品交易所美联储观察工具（CME FedWatch Tool），交易员目前认为美联储9月会议加息25个基点的概率约为65%。

最新美国经济数据也强化了这一观点。密歇根大学消费者信心指数终值在 7 月份从初值 54.4 上修至 55.2，而消费者预期指数则上修至 55.4。1 年期和 5 年期消费者通胀预期分别维持在 4.2% 和 3.3% 不变。