外汇新闻
- 银价因美国贸易政策前景的不确定性上涨超过2%，接近86.50美元。
- 美国最高法院推翻了特朗普总统的关税政策。
- 美伊紧张局势继续支撑银价。
银价（白银/美元）在周一欧洲交易时段上涨2.13%，接近86.50美元。由于美国最高法院对特朗普总统关税政策的裁决恢复了贸易不确定性，这种白色金属的价格得以增强。
理论上，在高度不确定的市场条件下，银价的避险吸引力会增加。
周五，美国最高法院指责特朗普总统通过使用《国际紧急经济权力法》（IEEPA）来支持他的关税议程，超越了他的权力，并阻止了所谓的对等关税，称其为“非法”。
美国最高法院对特朗普关税的裁决导致美元（USD）大幅下跌。截至发稿时，追踪美元对六种主要货币价值的美元指数（DXY）下跌0.35%，接近97.45。
从技术上看，美元走低使得银价对投资者来说变得更具吸引力。
除了美国贸易政策的不确定性外，美国与伊朗在德黑兰核计划上的紧张局势也在支撑银价。上周，《华尔街日报》（WSJ）的一份报告显示，特朗普总统正在考虑对伊朗进行有限的军事打击，以施压德黑兰同意核协议。
白银技术分析
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XAG/USD在发稿时接近86.50美元。价格保持在20日指数移动平均线（EMA）82.78美元之上，该均线已稳定并开始转向上行。这一配置支持向2月4日高点92.21美元的反弹偏向。
向下看，70.00美元的心理关口将仍然是银价多头的关键支撑区域。
14日相对强弱指数（RSI）继续在40.00-60.00区间内波动，表明整体趋势仍然是横盘整理。
（本故事的技术分析是借助AI工具撰写的。）
白银常见问题（FAQ）
白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。
银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。
银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。
白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。
德意志银行分析师指出，布伦特原油在因美伊紧张局势而引发的两天急剧上涨后回落。报告指出，尽管有报道称美国可能对伊朗发动袭击，但周末的风险溢价正在被消化。该银行还回顾了自2025年10月以来布伦特原油的最强两天涨幅，因对德黑兰的言辞升级。
风险溢价在急剧上涨后消退
"谈判是在美国近期在该地区增兵的背景下进行的，昨天《纽约时报》是最新报道特朗普考虑在未来几天对伊朗进行初步定点打击的媒体，如果伊朗不屈服于美国的核要求，可能会随之进行更大规模的攻击。"
"布伦特原油价格今晨下跌1.21%，交易价格为70.85美元/桶，因为周末的风险溢价正在被消化。"
"最后，油价在自2025年10月以来的最大两天涨幅中上涨，因为有报道称美国与伊朗之间的冲突可能即将发生，特朗普对德黑兰的言辞升级。布伦特原油在上周上涨5.92%（上周五上涨0.14%）。"
(本文由人工智能工具生成，并经过编辑审核。)
以下是2月23日星期一您需要了解的内容：
金融市场在本周初以波动的方式开始，因为投资者评估围绕美国（US）贸易制度和地缘政治的最新头条。在缺乏高影响力数据发布的情况下，市场参与者将在周一密切关注这些主题的新进展。
下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。 美元 对 瑞郎 最弱。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.32% | -0.26% | -0.31% | -0.09% | 0.03% | -0.14% | -0.33% | |
| EUR | 0.32% | 0.06% | -0.02% | 0.24% | 0.36% | 0.17% | -0.01% | |
| GBP | 0.26% | -0.06% | -0.06% | 0.17% | 0.29% | 0.12% | -0.07% | |
| JPY | 0.31% | 0.02% | 0.06% | 0.24% | 0.36% | 0.19% | 0.01% | |
| CAD | 0.09% | -0.24% | -0.17% | -0.24% | 0.12% | -0.05% | -0.24% | |
| AUD | -0.03% | -0.36% | -0.29% | -0.36% | -0.12% | -0.17% | -0.37% | |
| NZD | 0.14% | -0.17% | -0.12% | -0.19% | 0.05% | 0.17% | -0.19% | |
| CHF | 0.33% | 0.01% | 0.07% | -0.01% | 0.24% | 0.37% | 0.19% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。
最高法院在上周五裁定反对美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）政府的关税，解释称总统通过使用《国际紧急经济权力法》（IEEPA）对贸易伙伴施加单边关税超出了其宪法权限。作为回应，特朗普总统誓言他的政府将利用替代法律框架进一步征收关税，特别提到1974年《贸易法》第301条下的国家安全条款。在周末，特朗普表示将全球关税从10%提高到15%，并警告称将会有额外的征税措施跟进。
在这一声明之后，中国商务部在周一早些时候发表声明，敦促美国取消对贸易伙伴的单边关税。官员们补充说，中国将坚决捍卫中国的利益。
美元（USD）指数在上周五的美国交易时段小幅走低，但最终以积极区域结束了这一周。周一早些时候，美元指数在97.50下方略微波动，承受看跌压力，日内下跌超过0.3%。与此同时，华尔街对最高法院的裁决反应积极，周末前收于正区域。然而，在周一的欧洲早盘，美国股指期货下跌0.6%至0.8%不等。
与此同时，伊朗和美国已同意于周四在日内瓦举行第三轮核谈判。根据《纽约时报》的报道，特朗普可能在未来几天内发起针对性的打击，以迫使伊朗达成协议，并考虑在今年晚些时候进行更大规模的军事攻击，如果他们未能说服伊朗满足他的要求。在上周上涨超过5%之后，西德克萨斯中质原油周一回调，最后交易价格为65.70美元，日内下跌约1%。
黄金在周一的避险市场氛围中受益，交易价格达到自1月底以来的最高水平，超过5,100美元。
欧元/美元以看涨缺口开始本周，最后交易价格接近1.1820，日内上涨超过0.3%。德国的IFO情绪数据将在周一的欧洲经济日历中发布。
英镑/美元聚集看涨动能，交易价格在1.3520上方，此前一周深陷负区域。
美元/日元保持疲软，交易价格在154.50附近，尽管连续三个交易日录得涨幅。
关税常见问题（FAQ）
尽管关税和税收都为政府提供资金以支持公共商品和服务，但它们之间有几个区别。关税在入境港口预先支付，而税收在购买时支付。税收是对个人纳税人和企业征收的，而关税则由进口商支付。
经济学家对关税的使用存在两种观点。一些人认为关税是保护国内产业和解决贸易失衡所必需的，而另一些人则认为关税是一种有害的工具，可能在长期内推高价格，并通过鼓励报复性关税导致有害的贸易战。
在2024年11月总统选举的前期，唐纳德·特朗普明确表示，他打算利用关税来支持美国经济和美国生产者。2024年，墨西哥、中国和加拿大占美国总进口的42%。根据美国人口普查局的数据，在此期间，墨西哥以4666亿美元的出口额脱颖而出，成为最大的出口国。因此，特朗普希望在征收关税时重点关注这三个国家。他还计划利用通过关税产生的收入来降低个人所得税。
- 黄金连续第四天延续上涨趋势，并受到多种因素的支持。
- 与贸易相关的不确定性和日益加剧的地缘政治紧张局势支撑了对避险黄金的需求。
- 美联储降息押注和普遍走弱的美元为这一无收益商品提供了额外的推动力。
黄金（XAU/USD）在周一早些时候触及新的月度高点后暂停喘息，尽管支持性的基本面背景支持延续四天的上涨趋势。重新出现的贸易战担忧以及中东地区日益紧张的地缘政治局势成为支撑这一避险贵金属的关键因素，并验证了积极的前景。
美国总统唐纳德·特朗普在最高法院对其广泛关税的裁决后宣布了一项新框架，并对进口到美国的商品征收15%的全球税，这是法律允许的最高税率。这反过来又引发了对报复性措施和全球供应链中断可能造成的经济影响的担忧，打压了风险情绪，并增强了黄金作为防御性资产的需求。
与此同时，上周五发布的数据表明，美国个人消费支出（PCE）价格指数在截至12月的12个月内增长了2.9%。此外，剔除波动较大的食品和能源成分的核心指标同比增长了3.0%，重申了市场对美联储（Fed）在3月不会降息的押注。然而，交易者仍在定价美联储今年可能进行两次25个基点（bps）降息的可能性。
这些预期受到疲弱的美国GDP数据的提振，该数据显示，经济在第四季度以1.4%的年化速度增长，较第三季度的4.4%大幅放缓，正值美国政府历史上最长的停摆期间。这与贸易不确定性一起，将美元（USD）从上周触及的1月23日以来的最高水平拉回，成为为无收益黄金提供额外推动力的另一个因素。
此外，美国与伊朗之间军事冲突的风险也推动了贵金属价格的上涨。美国和伊朗的谈判代表将在周四在日内瓦会面，此前伊朗提交了一份详细的核提案。报道称，美国总统唐纳德·特朗普正在考虑在未来几天对伊朗进行潜在的军事打击，如果外交努力未能遏制德黑兰的核野心，可能会进行更大规模的攻击。
XAU/USD 4小时图
黄金似乎在看涨技术形态的支持下有望进一步攀升
从技术角度来看，新一周开始时的强劲后续上涨验证了上周五突破5100美元水平的水平阻力，并有利于XAU/USD多头。此外，移动平均收敛/发散（MACD）线延伸至信号线之上，并高于零。直方图在正侧面扩展，表明看涨动能增强。
此外，贵金属保持在上升的200期指数移动平均线（EMA）之上，支持价格上涨。这一均线的上升斜率使短期偏向上扬。也就是说，相对强弱指数（RSI）在73.23处超买，可能限制短期内的进一步上涨。
在上升的200期EMA（4864.04美元）之上，偏向保持积极，回调可能会在该指标保持时受到限制。MACD仍高于信号线和零标记，如果直方图开始收缩，动能将减弱。由于RSI在73.23，超买条件警告可能会出现暂停，冷却阶段可能在趋势继续之前展开。只要价格保持在200期EMA之上，整体反弹趋势将保持不变，即使在盘整期间。
（本故事的技术分析是借助AI工具撰写的。）
风险情绪常见问题（FAQ）
在金融行话的世界里，两个被广泛使用的术语“风险偏好”和“风险规避”指的是投资者在相关时期愿意承受的风险水平。在“冒险型”市场中，投资者对未来持乐观态度，更愿意购买风险资产。在“规避风险”的市场中，投资者开始“谨慎行事”，因为他们担心未来，因此购买风险较低的资产，这些资产更确定会带来回报，即使回报相对较小。
通常，在“风险偏好”时期，股市会上涨，大多数大宗商品(黄金除外)也会升值，因为它们受益于积极的增长前景。大宗商品出口大国的货币因需求增加而走强，加密货币上涨。在“规避风险”的市场中，债券——尤其是主要的政府债券——上涨，黄金表现抢眼，日元、瑞士法郎和美元等避险货币都受益。
澳元(AUD)、加元(CAD)、新西兰元(NZD)以及卢布(RUB)和南非兰特(ZAR)等次要外汇，都倾向于在“风险偏好”的市场中上涨。这是因为这些货币的经济增长严重依赖大宗商品出口，而大宗商品在风险偏好时期往往会上涨。这是因为投资者预计，由于经济活动的增加，未来对原材料的需求将会增加。
在“避险”期间倾向于升值的主要货币是美元(USD)、日元(JPY)和瑞士法郎(CHF)。美元，因为它是世界储备货币，因为在危机时期投资者购买美国政府债券，这被视为安全的，因为世界上最大的经济体不太可能违约。日元受到对日本政府债券需求增加的影响，因为日本国内投资者持有的国债比例很高，即使在危机时期，他们也不太可能抛售这些国债。瑞士法郎，因为严格的瑞士银行法为投资者提供了加强的资本保护。
丹斯克银行的丹斯克研究团队报告称，欧元区PMI数据超出预期，综合指数和制造业PMI均回升至50以上，为欧洲央行开始加息以来的最高水平。制造业价格指数的上升和仍然高企的谈判工资被视为鹰派意外，支持欧洲央行的立场，并在短期内支撑欧元。
欧元区数据支持欧洲央行立场
"在欧元区，2月份的初步综合PMI上升至51.9（预期：51.5），主要受制造业PMI上升至50.8（预期：50.0）推动，这是自2022年欧洲央行开始加息以来的最高水平。"
"制造业部门价格指数的上升表明某些商品价格压力正在缓慢显现。"
"总体而言，这些数据是鹰派意外，支持欧洲央行的"良好位置"。"
"此外，欧洲央行的谈判工资指标在第四季度同比上升至2.95%，而第三季度为1.9%，这主要是由于一次性通胀补偿支付，而不是重新出现工资压力的信号。"
"随着劳动力需求减弱，工资增长继续放缓，预计于3月6日发布的更广泛的欧洲央行偏好的每名员工补偿指标将提供更全面的情况。"
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- 英镑/日元因日元上涨而跌至208.80附近，此前美国最高法院对特朗普关税政策的裁决。
- 乐观的英国零售销售和标准普尔全球PMI数据增强了英镑的实力。
- 投资者等待英国央行泰勒的评论，以获取关于英国利率前景的新线索。
在周一的欧洲交易时段，英镑/日元下跌0.11%，接近208.80。由于美国最高法院对特朗普总统关税政策的裁决改善了日元的避险需求，该交叉货币对面临卖压。
除了风险规避交易外，市场对日本银行（BoJ）可能在短期内加息的预期也使日元保持强势。
与此同时，由于1月份乐观的英国零售销售数据和2月份的初步标准普尔全球采购经理人指数（PMI）数据，英镑（GBP）整体表现强劲。数据显示，英国零售销售作为消费者支出的关键指标，意外环比上升1.8%，而12月份为0.4%。
英国综合PMI意外上升至53.9，较1月份的53.7有所上升，而市场预期为降至53.4。
在周一的交易中，投资者将关注英国央行（BoE）货币政策委员会（MPC）成员阿兰·泰勒在德意志银行的炉边谈话中的评论。投资者将密切关注泰勒的评论，以获取关于英国利率前景的新线索。值得注意的是，阿兰·泰勒是四位投票支持将利率下调25个基点（bps）的MPC成员之一。
英镑/日元技术分析
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截至发稿时，英镑/日元交易在208.80附近。价格位于210.18的20日指数移动平均线下方，保持下行偏向。
14日相对强弱指数（RSI）在滑落至20.00-40.00区间后反弹至40.00以上，表明看跌动能减弱。然而，整体趋势仍然保持负面。
20日EMA的滚动斜率强调了反弹时的供应压力。在下行方面，如果未能守住2月17日的207.24低点，该货币对可能滑向12月5日的206.20低点。
（本故事的技术分析是借助AI工具撰写的。）
经济指标
英国央行官员泰勒演讲
艾伦·泰勒(Alan Taylor)于 2024 年 9 月成为英国央行 (BoE) 货币政策委员会 (MPC) 的外部成员。泰勒的任期为三年，他是哥伦比亚大学的经济学家和国际与公共事务教授。他曾担任摩根士丹利、太平洋投资管理公司和麦肯锡的高级顾问。他是国家经济研究局的研究员，也是经济政策研究中心的研究员。
阅读更多下一次发布: 周一 2月 23, 2026 11:00
频率: 不定期
预期值: -
前值: -
来源: Bank of England
为什么这对交易者很重要
- WTI价格在周一欧洲早盘时段跌至接近65.70美元。
- 美国和伊朗正在组织第三轮核谈判，定于周四进行。
- 特朗普表示他将把美国从所有国家进口的关税从10%提高到15%。
作为美国原油基准的西德克萨斯中质原油（WTI）在周一欧洲交易早盘时段交投于约65.70美元。由于美国与伊朗的谈判将在本周晚些时候恢复，WTI价格下跌。交易员们还在为美国石油协会（API）报告的发布做好准备，该报告将于周二晚些时候发布。
美国和伊朗将在周四于日内瓦举行下一轮谈判的消息为黑金提供了一定的支撑。伊朗外长阿巴斯·阿拉格奇周日表示，“有很好的机会达成基于双赢的外交解决方案，解决方案触手可及。”
然而，任何两国之间紧张局势升级的迹象都可能引发对供应中断的担忧，并推高WTI价格。美国总统唐纳德·特朗普上周表示，如果没有达成协议结束伊朗的核武器发展，“坏事”将会发生。
特朗普的关税提高引发了对石油需求疲软的担忧，这可能会拖累WTI价格。美国最高法院的裁决宣布特朗普的广泛关税为非法，再次给全球贸易注入了不确定性，因为美国总统在周六实施了新的15%关税。特朗普在Truth Social上发文指出，这些新税将“立即生效”，并警告称将会有额外的关税跟进。
WTI原油常见问题（FAQ）
WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。
与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。
美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。
欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。
汇丰资产管理报告称，全球股票市场总体稳定，但行业轮动仍然显著，投资者正从昂贵的科技股转向周期性行业，如工业和材料。该公司还强调，2026年能源和材料的领导地位，以及消费品、公共事业和小型股的强劲表现，突显出股票行业中早期、中期和晚期周期信号的混乱组合。
周期性股票、防御性股票和小型股均受到追捧
“但投资时钟似乎出了问题。就像一些时差反应的商业高管，它无法判断自己处于哪个时区。”
“截至2026年，能源（+19%）和材料（+16%）是行业领导者，工业也紧随其后。但消费品（+11%）和公共事业（+9%）的防御性投资也表现强劲。”
“而小型股（+9%）的价格走势更是让事情变得更加混乱。信号似乎是我们同时处于早期、中期和晚期周期！”
“全球股票市场在一个假期缩短的周内保持稳定。在欧洲，欧洲斯托克50指数和英国富时100指数均创下历史新高。”
“在美国，虽然标准普尔500指数预计小幅上涨结束一周，但行业轮动仍然是一个关键主题，投资者继续从相对昂贵的科技股转向工业和材料等周期性股票。”
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