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英镑（GBP）正在从上周的高点逐渐回落至1.33支撑位，加拿大丰业银行（Scotiabank）首席外汇策略师肖恩-奥斯本（Shaun Osborne）和埃里克-西奥雷特（Eric Theoret）报告称，国内风险在周五的数据发布之前有限。

英国央行评论在数据发布前略显鹰派

“英镑的交易区间也相对狭窄，尽管略显防御性，并且从上周高点1.33上方轻微下滑至当前的1.33支撑位。在周五的贸易和工业生产数据发布之前，国内风险仍然有限，而英国央行的最新评论则略显鹰派，平衡了本周早些时候的鸽派沟通。”

“货币政策委员会成员隆巴德利（Lombardelli）对通胀上行风险表示担忧，并重申了之前英国央行关于产能限制对通胀影响的评论。英国央行的下次会议定于12月18日，市场预计降息25个基点的概率为92%。”

“然而，媒体似乎对降息的假设泼了冷水，主要银行也似乎在提高其终端利率，调高了对英国央行利率路径的预测。”

• 欧元/英镑在外汇市场低迷的背景下，在一周的区间内走软。
• 在下周会议之前，市场对英国央行降息的预期不断增强，限制了英镑的上涨空间。
• 欧洲央行官员采取更鹰派的语气，支持下次政策举措可能加息的猜测。

周三，欧元（EUR）兑英镑（GBP）小幅走低，欧元/英镑在熟悉的一周区间内波动，因为在美联储（Fed）当天稍晚的利率决定之前，外汇市场普遍谨慎。

撰写时，该货币对交易接近0.8730，在早期欧洲交易时段触及0.8751的日内高点后回落。

随着美联储准备降息，交易者正在等待关于2026年前景的新指引。政策路径的任何调整都可能重塑全球利率差异和更广泛的市场情绪，产生对包括欧元/英镑在内的主要货币交叉盘的溢出效应。

与此同时，市场的注意力逐渐转向下周欧洲央行（ECB）和英国央行（BoE）的货币政策会议。

市场普遍预计英国央行将在即将召开的会议上降息。然而，本周的英国央行评论显示内部存在分歧。政策制定者艾伦·泰勒（Alan Taylor）表示，他预计英国通胀将在短期内回落至2%的目标，这为进一步降息创造了空间。

副行长克莱尔·隆巴德利则采取了更为谨慎的语气，指出通胀仍存在一些上行风险，并认为随着英国央行接近当前降息周期的尾声，降息的速度可能需要放缓。

在欧元区，预计欧洲央行下周将维持所有三项关键政策利率不变。尽管如此，在一系列欧洲央行政策制定者发表更强硬言论后，市场对明年加息的猜测正在加剧。

管理委员会成员盖迪米纳斯·西姆库斯周三早些时候表示，在通胀保持在目标水平时，没有必要改变利率。他的评论随后得到了彭博社周一发布的采访支持，伊莎贝尔·施纳贝尔表示，她对市场预期欧洲央行的下一个举措最终可能是加息“相当满意”。

在最近的评论中，欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德周三表示，欧元区经济显示出韧性迹象，管理委员会可能在12月会议上上调其增长预测。

她指出，考虑到通胀持续朝目标的进展，目前的政策立场仍然适当，同时强调欧洲央行将继续依赖即将到来的数据来确定未来任何调整的时机。

欧元（EUR）正在延续其最新的盘整，并在1.16中下方区域内窄幅交易，加拿大丰业银行（Scotiabank）首席外汇策略师肖恩-奥斯本（Shaun Osborne）和埃里克-西奥雷特（Eric Theoret）报告称。

欧洲央行政策分歧支撑看涨欧元前景

“相对央行政策的前景对欧元保持看涨，因为欧洲央行行长拉加德（Lagarde）的评论暗示了对央行预测的看涨修正。欧洲央行将在下周四的会议上发布最新的经济预测，预计将与适度鹰派的基调相结合。越来越多的欧洲央行政策制定者最近已将其沟通从中立转向引入利率路径的上行风险。”

“短期利率市场已进行调整，掉期合约现在定价到2026年12月有50%的可能性加息25个基点。近期风险在于美联储，鸽派降息只会进一步强调美联储与欧洲央行政策之间的分歧。我们还注意到法国政治不确定性的重新出现，政府再次在通过预算方面面临困难。法德收益率差略微扩大，但仍在8月/9月观察到的扩展水平（>80个基点）之内。”

“欧元未能延续其近期区间的看涨突破，并在过去几天的交易中表现得相对防御性。50日均线（1.1604）似乎提供了一些支撑，动能保持轻微看涨，RSI略微回落但仍在50区域中部。除非跌回50日均线以下，否则我们保持看涨，并预计近期将在1.16和1.17之间区间震荡。”

加拿大元（CAD）几乎没有变化。加拿大央行（BoC）的政策决定今天在东部时间9:45，仅有声明，行长Macklem将在45分钟后发言以完善信息，加拿大丰业银行（Scotiabank）首席外汇策略师肖恩·奥斯本（Shaun Osborne）和埃里克·西奥雷特（Eric Theoret）报告。

预计BoC将传达中立、关注选择性的消息

“加拿大央行会支持在周五就业数据发布后政策前景的迅速重新定价吗？不会。我们会期待他们这样做吗？也不会。距离太远，而且从央行的角度来看，仍然存在太多不确定性，无法立即承诺任何观点。我们可能会得到的是一份持平声明/中立信息，强调宽松周期很可能已经结束，同时保持政策选择性。”

“尽管如此，市场知道央行很少会长时间保持不活动。明年晚些时候加息将符合加拿大央行一个政策周期结束与下一个周期开始之间的典型间隔。市场对BoC政策前景的相对鹰派偏见应该对CAD形成支撑。”

“美元/加元在早期一周回调至1.38区域后，保持窄幅的横盘交易区间。现货的涨幅仍然受到限制，价格走势似乎自周一以来正在形成看跌延续信号（看跌楔形）。该形态暗示美元在盘中跌破1.3840后将恢复下跌。美元进一步下跌至1.380以下的延续目标为1.3750/60。阻力位在1.3860和1.3930/40。”

• 美元/瑞郎走弱，因美联储利率决策前美元承压。
• 市场仍然相信美联储将降息25个基点，交易员也在关注指引中的任何鹰派信号。
• 瑞士国家银行（SNB）决策备受关注，经济学家普遍预计利率将维持在0.00%，因通胀接近目标区间的下限。

周三，瑞士法郎（CHF）对美元（USD）略微走强，美元/瑞郎连续第二天延续跌势，因美元在美联储（Fed）19:00 GMT的利率决策前处于弱势。

发稿时，该货币对交易于0.8044附近，受到美元走软和市场谨慎情绪的压力。

市场仍然相信央行将再降25个基点（bps），这将使联邦基金利率降至3.50%-3.75%的区间。

由于降息几乎完全被市场消化，焦点将集中在美联储主席杰罗姆·鲍威尔的会后新闻发布会上，以及更新的点阵图和经济预测上，因围绕鹰派降息的猜测不断增加。

美联储今年已两次放宽政策，分别在9月和10月连续降息25个基点。交易员现在预计央行可能会在2026年初发出暂停的信号，因为政策制定者评估这些早期降息的影响，特别是在通胀仍高于目标且劳动力市场没有严重恶化迹象的情况下。

更新的点阵图在塑造市场预期方面也将发挥关键作用。9月份的预测显示，2026年和2027年各降息一次，2028年不变，长期政策利率固定在3.0%。

市场将密切关注委员会是否会将这些预测上调，这将加强鹰派政策路径的前景，并可能为美元提供一些缓解。

在瑞士，关注点现在转向瑞士国家银行（SNB）周四的利率决策。市场普遍预计SNB将维持政策利率在0.00%不变。

根据路透社的调查，40位经济学家中有38位预测12月11日的会议上不会改变利率，只有两位预计将回到-0.25%。路透社还报道，25位经济学家中有21位预计政策利率将在2026年底前保持在0.00%，只有少数人预测明年会降息。

通胀已回落至SNB 0-2%目标区间的下限，政策制定者多次表示，回归负利率的门槛仍然很高。央行还预计未来几个季度通胀将略微上升，进一步强化了稳健政策立场的预期。

• 欧元/美元在触及周低点1.1615后回升至1.1640区域。
• 美元（USD）在交易者为美联储的货币政策决定进行布局时，削减了近期的一些涨幅。
• 该货币对交易于目前位于1.1665区域之前的趋势线支撑下方。

欧元/美元在周三欧洲早盘时段回吐大部分涨幅，目前交易于1.1630区域，此前在时段高点1.1660附近遭遇受阻。投资者在一旁观望，等待美国联邦储备委员会（Fed）当天稍晚公布的货币政策决定。

市场几乎已经消化了美联储在周三稍晚将利率下调25个基点的预期，货币政策委员会可能会显示出多年来的更大分歧。在这种背景下，央行的降息预测，即所谓的“点阵图”，以及主席杰罗姆·鲍威尔随后的新闻发布会的语气将是主要的市场驱动因素。

在宏观经济数据方面，推迟发布的美国JOLTS职位空缺数据在9月和10月提供了积极的惊喜，这与上周看到的顽固PCE通胀数据一起，增强了美联储可能进行“鹰派降息”的理由。

然而，美国总统唐纳德·特朗普在周二自邀参加派对，在接受《政治》采访时重申了对大幅降低利率的压力，尽管对美元的影响微乎其微。

每日市场动态：美联储利率决议前的区间交易

• 美元（USD）周三小幅走低，此前两天有所上涨。然而，价格走势仍然保持在近期区间内，交易者在等待美联储货币政策会议的结果以做出投资决策。
• 市场普遍预计美联储将把回购利率下调25个基点至3.50-3.75%的区间，但主席杰罗姆-鲍威尔可能会在未来几个月发出货币宽松暂停的信号，并警告通胀上行风险。
• 投资者还将关注该行的利率预测，这将与市场对2026年再降息两到三次的预期形成对比。
• 美国总统特朗普在周二与《政治家》杂志的采访中对美联储施加了压力，称鲍威尔“不是一个聪明的人”，因为没有更快地降低借贷成本，并确保“立即削减利率”的支持将成为下任美联储主席选举的试金石。
• 白宫经济学家凯文·哈塞特（Kevin Hassett）也是最有可能取代鲍威尔的候选人，他确认“还有很多空间”进一步放宽货币政策，尽管他承认如果通胀压力上升，情况可能会发生变化。
• 与此同时，美国劳工部发布的延迟数据表明，9月份职位空缺增加至765.8万，10月份增至767万，而8月份为722.7万，超出市场对轻微下降至720万的预期。
• 在欧洲，欧洲央行（ECB）行长克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）坚持她一贯的言辞，重申该行的货币政策保持良好，并暗示他们可能再次上调该地区的增长预测，进一步证明宽松周期已接近尾声。

技术分析：欧元/美元仍受限于之前的趋势线支撑下方

从技术上看，欧元/美元跌破了自11月20日低点以来的上升趋势线，并仍无法回到其上方，这发出了看跌信号。振荡指标也指向下方。4小时移动平均收敛/发散（MACD）仍低于零，突显出温和的看跌动能，尽管4小时相对强弱指数（RSI）已回到50线以上的水平。

多头仍受限于周二的高点1.1657和反向趋势线（现位于1.1665区域），这限制了通往上周高点1.1682和10月17日高点（接近1.1730）的路径。下方，立即支撑位在周二的低点1.1615，然后是12月1日和2日的低点在1.1590附近，以及11月26日和28日的低点在1.1550-1.1555区域。

• 澳元/美元（USD）仍受限于0.6650下方，牛市趋势依然 有效。
• 澳储行（RBA）与美联储（Fed）货币政策的分歧对美元施加压力。
• 预计美国中央银行将在周三连续第三次降息。

澳元的交易几乎持平，低于周二触及的近两个月高点0.6654。该货币对在11月份低点反弹超过3%后巩固了涨幅，投资者在等待美国联邦储备委员会（Fed）货币政策会议的结束时保持观望。

市场几乎已经消化了周三晚些时候美联储25个基点的降息。这将是连续第三次降息，尽管政策制定者之间存在较大分歧，但预计之后将采取鹰派的货币政策立场。

美联储主席鲍威尔和“点阵图”将引起关注

投资者将关注鲍威尔主席随后的新闻发布会以及银行的利率预测，即所谓的“点阵图”，以进一步了解该银行2026年近期货币政策计划。投资者渴望将市场对明年再降息两到三次的预期与银行的前瞻性指引进行对比。

周二，美国总统唐纳德·特朗普在接受《政治》杂志采访时对中央银行施加了压力，称鲍威尔“不是一个聪明的人”，因为他拒绝迅速降息，并确保支持“立即削减利率”将成为下任美联储主席选举的条件。

在澳大利亚，澳储行（RBA）如预期般在周二维持利率不变，行长米歇尔·布洛克警告通胀压力上升，这表明下一步可能是加息，可能在2026年下半年。

在RBA做出决定后，澳元上涨，但在中国（澳大利亚的主要贸易伙伴）出现的疲弱通胀水平下，削减了一些涨幅。根据消费者价格指数，11月份的通胀年率加速，但月率通胀收缩，生产者物价的通缩压力加深，突显出国内消费疲软。

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