外汇新闻
- 美元/加元因美联储本月将维持政策稳定的预期而上涨。
- 2025年12月美国消费者物价指数（CPI）环比上涨0.3%，符合预期，而年通胀率保持在2.7%。
- 由于特朗普在持续抗议中暂停与伊朗的谈判，加元可能因WTI上涨而获利。
美元/加元在周三亚洲时段连续第二个交易日保持强势，交易价格在1.3900附近。随着美国消费者物价指数（CPI）大致符合预期，美元走强，推动该货币对上涨，这进一步强化了市场对美联储（Fed）本月可能维持政策稳定的看法，尽管潜在的价格压力显示出缓解的迹象。
2025年12月，美国消费者物价指数环比上涨0.3%，符合市场预期，重复了9月份的涨幅。年通胀率保持在2.7%的增幅，符合预期。同时，剔除食品和能源的核心CPI在12月上涨0.2%，低于市场预期，而年核心通胀保持在2.6%，与四年来的低点持平。
这些数据提供了通胀缓解的更清晰信号，此前的发布因停工效应而受到影响。然而，上周五强劲的非农就业报告、失业率的下降以及稳健的四周平均ADP就业变化数据指向了一个有韧性的劳动力市场。
由于与商品挂钩的加元（CAD）可能因油价上涨而获得支撑，美元/加元的上行空间可能受到限制。西得克萨斯中质油（WTI）价格在撰写时徘徊在两个月高点附近，交易价格约为每桶60.70美元。
在美国总统唐纳德·特朗普暂停与伊朗官员的谈判，直到抗议活动平息的同时，表达对示威者的支持后，原油价格上涨。伊朗持续的动荡，加上美国可能介入的风险，威胁到该国约330万桶/日的石油产量。特朗普还警告称，继续与伊朗进行商业往来的国家将面临新的25%的关税，进一步加剧了对潜在供应中断的担忧。
加元常见问题（FAQ）
推动加元(CAD)的关键因素是加拿大银行(BoC)设定的利率水平、加拿大最大的出口产品石油价格、经济健康状况、通货膨胀和贸易平衡(加拿大出口与进口之间的差额)。其他因素包括市场情绪，即投资者是在买入风险更高的资产(风险偏好)，还是在寻求避险(风险偏好)，而风险偏好则是正面的。作为其最大的贸易伙伴，美国经济的健康状况也是影响加元的关键因素。
加拿大银行(BoC)通过设定银行间相互拆借的利率水平，对加元具有重大影响。这影响到每个人的利率水平。加拿大央行的主要目标是通过上调或下调利率，将通货膨胀率维持在1-3%。相对较高的利率往往对加元有利。加拿大央行还可以利用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对加元不利，后者对加元有利。
石油价格是影响加元价值的一个关键因素。石油是加拿大最大的出口产品，因此石油价格往往对加元价值产生直接影响。一般来说，如果油价上涨，加元也会上涨，因为对加元的总需求会增加。如果油价下跌，情况正好相反。较高的油价也倾向于导致贸易顺差的可能性更大，这也支持加元。
由于通货膨胀降低了货币的价值，传统上一直被认为是一种货币的负面因素，但在现代，随着跨境资本管制的放松，情况实际上正好相反。较高的通货膨胀率往往会导致央行提高利率，从而吸引更多的资金流入，这些资金来自寻求利润丰厚的投资场所的全球投资者。这增加了对当地货币的需求，在加拿大就是加元。
宏观经济数据的发布衡量了经济的健康状况，并可能对加元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都能影响加元的走势。强劲的经济对加元有利。它不仅吸引了更多的外国投资，而且可能会鼓励加拿大银行提高利率，从而导致货币走强。然而，如果经济数据疲弱，加元可能会下跌。
- 澳元/美元在美元走强的情况下挣扎，忽视了美国通胀数据的疲软。
- 中国的贸易顺差预计为1136亿美元，出口同比增长3.0%，进口增长0.9%。
- 澳大利亚的住宅批准在2025年11月跃升15.2%，达到近四年的高点18406套。
澳元/美元在前一交易日小幅下跌后保持稳定，周三亚洲时段交易于0.6680附近。尽管美国（US）通胀疲软，但随着美元（USD）的上涨，该货币对可能进一步走弱，这暗示美联储（Fed）可能会如金融市场所定价的那样降低利率。
美国核心消费者物价指数（CPI）在12月上涨0.2%，低于市场预期，而核心通胀年率保持在2.6%，与四年低点持平。该数据提供了通胀放缓的更清晰信号，此前的发布受到停工效应的影响。然而，上周五强劲的非农就业报告、失业率的下降以及稳健的四周平均ADP就业变化指向了一个有韧性的劳动力市场。
然而，澳元/美元可能会走强，因为澳元（AUD）可能会受到澳大利亚储备银行（RBA）进一步加息预期上升的支持，此前澳大利亚建筑许可证数据强劲反弹。
经过季节性调整的澳大利亚总住宅批准在2025年11月环比激增15.2%，达到近四年的高点18406套，符合初步估计。这标志着与上个月6.1%的下降相比的急剧反转，并且是自2023年5月以来最强的月度增长。
住房需求的持续强劲可能会引起RBA的担忧，因为这可能会减缓缓解通胀压力的进展，并强化对更具限制性政策立场的预期。尽管11月的通胀有所缓和，但仍高于中央银行的目标。
交易者可能会关注中国（澳大利亚的密切贸易伙伴）稍后发布的12月贸易帐数据。预计12月贸易顺差将扩大至1136亿美元，而前一读数为1116.8亿美元。预计12月出口同比增长3.0%，而进口在同一时期预计增长0.9%。
澳元常见问题（FAQ）
影响澳元(AUD)的最重要因素之一是澳大利亚储备银行(RBA)设定的利率水平。由于澳大利亚是一个资源丰富的国家，另一个关键驱动因素是其最大出口产品铁矿石的价格。作为其最大的贸易伙伴，中国经济的健康状况，以及澳大利亚的通货膨胀、经济增长率和贸易平衡都是一个因素。市场情绪也是一个因素，即投资者是在买入高风险资产(风险偏好)还是在寻求避险(风险偏好)，风险偏好对澳元有利。
澳大利亚储备银行(RBA)通过设定澳大利亚各银行相互拆借的利率水平来影响澳元(AUD)。这影响了整个经济的利率水平。澳大利亚央行的主要目标是通过上调或下调利率来维持2-3%的稳定通胀率。与其他主要央行相比，相对较高的利率支持澳元，而相对较低的利率则支持澳元。澳大利亚央行还可以使用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对澳元不利，后者对澳元有利。
中国是澳大利亚最大的贸易伙伴，因此中国经济的健康状况对澳元(AUD)的价值有重大影响。当中国经济表现良好时，它会从澳大利亚购买更多的原材料、商品和服务，从而提振对澳元的需求，推高澳元的价值。当中国经济增长速度不如预期时，情况正好相反。因此，中国经济增长数据的正面或负面惊喜通常会对澳元及其货币对产生直接影响。
铁矿石是澳大利亚最大的出口产品，根据2021年的数据，每年的出口额为1180亿美元，中国是其主要出口目的地。因此，铁矿石价格可以成为澳元的驱动因素。一般来说，如果铁矿石价格上涨，澳元也会上涨，因为对澳元的总需求会增加。如果铁矿石价格下跌，情况则正好相反。较高的铁矿石价格也往往导致澳大利亚更有可能出现贸易顺差，这对澳元也是有利的。
贸易帐，即一个国家出口收入与进口收入之间的差额，是影响澳元价值的另一个因素。如果澳大利亚生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买其出口产品的外国买家创造的剩余需求中获得价值，而不是购买进口产品的支出。因此，净贸易余额为正会增强澳元，如果贸易余额为负则会产生相反的效果。
- 英镑/美元在周三亚洲早盘时段小幅下滑至1.3425附近。
- 美国消费者物价指数（CPI）上个月同比上涨2.7%，美国劳工部统计局表示。
- 鸽派的英国央行基调可能会对英镑施加压力。
周三亚洲交易时段，英镑/美元在1.3425附近交投，受到美元（USD）需求回升的压力。交易者正准备迎接稍后公布的美国零售销售和生产者价格指数（PPI）数据。
根据美国劳工统计局（BLS）周二的报告，美国消费者物价指数（CPI）在12月份同比上涨2.7%，与11月份的增幅相符。该数据与市场共识一致。同时，剔除波动较大的食品和能源成本的核心CPI在12月份同比上涨2.6%，低于11月份的2.7%增幅。该数据低于预期的2.7%。
Interactive Brokers的何塞·托雷斯（Jose Torres）表示：“由于核心CPI低于预期而引发的初步兴奋很快消退。”他说：“这种反转部分受到报告未能将下次预期的利率降低时间从6月提前至4月的影响，因为固定收益观察者预计鲍威尔在12月的降息将是他担任主席期间的最后一次。”
对美联储（Fed）独立性的担忧可能会拖累美元走低。美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）在周日表示，美联储已收到司法部的传票，涉及他去年夏天在国会就中央银行位于华盛顿的25亿美元建筑翻新项目的成本超支所作的陈述。鲍威尔称这些威胁为“借口”，旨在对美联储施加降息压力。
然而，英国央行（BoE）的鸽派立场可能会削弱英镑（GBP）对美元的表现。英国央行在12月份的政策会议上将利率下调至3.75%，预计在通胀缓解的情况下，2026年将进一步降息，尽管官员们指出未来的决定将是“更接近的选择”。许多分析师认为，英国央行将在2月份维持利率不变，下一次0.25%的降息最有可能发生在今年3月或4月。
英镑常见问题（FAQ）
英镑(GBP)是世界上最古老的货币(公元886年)，也是英国的官方货币。根据2022年的数据，它是全球第四大外汇交易单位，占所有交易的12%，平均每天6300亿美元。它的主要交易对是英镑/美元，也被称为“Cable”，占外汇的11%，英镑/日元，或被交易员称为“龙（Dragon）”(3%)，欧元/英镑(2%)。英镑由英格兰银行(BoE)发行。
“影响英镑价值的唯一最重要的因素是英格兰银行决定的货币政策。英国央行的决定是基于它是否实现了“物价稳定”的主要目标——稳定在2%左右的通胀率。实现这一目标的主要工具是调整利率。当通胀过高时，英国央行将试图通过提高利率来控制通胀，从而提高个人和企业获得信贷的成本。这总体上对英镑有利，因为更高的利率使英国成为对全球投资者更具吸引力的投资场所。当通胀降得太低时，这是经济增长放缓的迹象。在这种情况下，英国央行将考虑降低利率以降低信贷成本，这样企业就会借入更多资金，投资于促进增长的项目。”
“公布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能影响英镑的价值。GDP、制造业和服务业pmi以及就业等指标都可以影响英镑的走势。强劲的经济有利于英镑。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励英国央行提高利率，这将直接推高英镑。否则，如果经济数据疲软，英镑可能会下跌。”
“英镑的另一个重要数据是贸易帐。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产非常受欢迎的出口产品，其货币将纯粹受益于寻求购买这些商品的外国买家所创造的额外需求。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”
- 纽元/美元下跌，尽管新西兰11月份建筑许可证环比上升2.8%，扭转了10月份的下降。
- 中国的贸易顺差预计扩大至1136亿美元，出口同比增长3.0%，进口上升0.9%。
- 美国通胀放缓暗示美联储可能会如市场当前定价那样降息。
纽元/美元在周三亚洲时段延续第二天的跌势，交易在0.5730附近。由于新西兰元（NZD）面临挑战，纽元/美元贬值，此前发布的国内季节性调整建筑许可证在2025年11月环比上升2.8%，扭转了10月份向上修正的0.7%的下降。
交易者可能会关注中国的12月份贸易平衡数据，作为新西兰的密切贸易伙伴。预计12月份贸易顺差将扩大至1136亿美元，而前一读数为1116.8亿美元。预计12月份出口同比增长3.0%，而进口在同一时期预计增长0.9%。
尽管美国最新的通胀数据温和，纽元/美元也在下跌，因为美元（USD）走强，暗示美联储确实可能会如金融市场定价那样降息。
美国核心消费者价格指数（CPI）在12月份环比上升0.2%，低于市场预期，而年核心通胀保持在2.6%，与四年来的低点持平。该数据提供了通胀放缓的更清晰信号，此前的发布因停工效应而失真。然而，上周五强劲的非农就业报告、失业率的下降以及稳健的四周平均ADP就业变化都指向了一个强劲的劳动力市场。
新西兰元（纽元）常见问题（FAQ）
新西兰元(NZD)，也被称为Kiwi，是投资者中众所周知的交易货币。它的价值大体上取决于新西兰经济的健康状况和该国央行的政策。不过，也有一些独特的因素会影响纽元的走势。中国经济的表现往往会影响新西兰元，因为中国是新西兰最大的贸易伙伴。对中国经济来说，坏消息可能意味着新西兰对中国的出口减少，从而打击中国经济和人民币。另一个影响纽元的因素是奶制品价格，因为奶制品是新西兰的主要出口产品。高乳制品价格增加了出口收入，对经济和新西兰元都有积极的贡献。
新西兰储备银行(RBNZ)的目标是在中期实现并维持1%至3%的通货膨胀率，重点是将其保持在2%的中点附近。为此，银行设定了一个适当的利率水平。当通货膨胀过高时，新西兰央行会提高利率来给经济降温，但此举也会提高债券收益率，增加投资者对该国投资的吸引力，从而提振纽元。相反，低利率往往会削弱纽元。所谓的利率差异，即新西兰的利率与美联储设定的利率相比如何，也可能在纽元/美元货币对的走势中发挥关键作用。
新西兰发布的宏观经济数据是评估经济状况的关键，并可能影响新西兰元(NZD)估值。基于高经济增长、低失业率和高信心的强劲经济对纽元有利。高增长的经济吸引外国投资，并可能鼓励新西兰储备银行提高利率，如果这种经济实力与高通胀一起出现。相反，如果经济数据疲软，纽元可能会贬值。
新西兰元(NZD)倾向于在风险偏好时期走强，或者当投资者认为更广泛的市场风险较低并对经济增长持乐观态度时。这往往会给大宗商品和新西兰元等所谓的“大宗商品货币”带来更有利的前景。相反，在市场动荡或经济不确定时，纽元往往会走弱，因为投资者倾向于出售高风险资产，逃往更稳定的避风港。
- 周三早盘亚洲时段，金价跳升至4600美元附近。
- 进一步降息的前景以及对美联储独立性的质疑继续支撑避险金价。
- 美国零售销售和生产者价格指数（PPI）数据将成为周三的焦点。
周三早盘亚洲时段，金价（黄金/美元）上涨至约4600美元。随着交易者在通胀数据发布后加大对美国降息的押注，这种贵金属获得了动能。交易者将在当天晚些时候从美国零售销售和生产者价格指数（PPI）数据中获取更多线索。
最近的美国消费者物价指数（CPI）通胀报告为黄金提供了一定支持，因为核心CPI未能达到分析师预期，提高了美联储（Fed）今年继续降息的可能性。较低的利率可能会降低持有黄金的机会成本，从而支撑这一无收益的贵金属。
此外，美国中央银行面临的不确定性加剧，因美国总统唐纳德·特朗普政府的威胁再次升级。伊朗伊斯兰共和国的安全部队对大规模示威活动进行了镇压，报道称有数百人遇难。
政府已切断伊朗的互联网接入，使得难以验证局势的发展。特朗普多次威胁如果政府杀害抗议者将进行干预。
美国零售销售和PPI数据将在周三成为焦点。这些报告可能会提供有关美国利率路径的一些线索。美国任何通胀加剧的迹象都可能提振美元（USD），并在短期内对以美元计价的商品价格施加压力。
黄金常见问题（FAQ）
黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。
各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。
黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。
由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。
- 欧元/美元因美国强劲的劳动力数据抵消通胀降温，推迟近期美联储放松政策的预期而下滑。
- 尽管CPI低于预期，市场仍削减美联储降息的可能性，称强劲的就业和稳定的经济动能是原因。
- 关注焦点转向欧元区官员和美国PPI、零售销售，以获取更清晰的政策信号。
尽管美国最新的通胀数据温和，暗示美联储确实可能如金融市场所预期的那样降息，欧元/美元在周二交易中仍出现下跌。截至发稿时，该货币对交易于1.1642，跌幅超过0.20%。
尽管美国通胀温和，欧元仍走弱，强劲的就业数据和美联储言论提振美元
在美国12月份消费者物价指数（CPI）大致符合预期后，美元有所回升，核心通胀年率下降了0.1%。这将为美联储降息提供依据，但上周五强劲的非农就业报告、失业率的轻微下降以及良好的ADP就业变化四周平均报告表明劳动力市场依然强劲。
去年，美联储的三次降息是由于劳动力市场疲软，尽管通胀依然高企。现在，劳动力市场依然稳健，价格虽然接近3%而非2%，但保持稳定。
货币市场已削减美联储25个基点降息的可能性，Prime Market Terminal的利率概率工具显示，交易者预计美联储基金利率将最终达到3.23%，暗示降息52个基点。
在美国CPI报告发布后，美国总统唐纳德·特朗普再次抨击美联储主席杰罗姆·鲍威尔，他在自己的Truth Social网络上发布：“美国的通胀数字。这意味着杰罗姆‘太晚了’的鲍威尔应该大幅降息！如果他不这样做，他将继续‘太晚’！此外，伟大的增长数字。谢谢你，关税先生！总统DJT。”
早些时候，圣路易斯联邦储备银行行长阿尔贝托·穆萨勒姆持中性鹰派态度，表示经济可能在2026年以或高于潜在水平增长。
周三，欧元区经济日程将包括欧洲中央银行副行长路易斯·德·金多斯的讲话。在美国，交易者将关注10月和11月的生产者价格指数（PPI）、11月的零售销售以及一系列美联储官员的讲话。
每日市场动态摘要：欧元在疲软的美国通胀报告中下跌
- 美国CPI大致符合预期。整体CPI环比持平于0.3%，与11月的增速一致，而年通胀率保持在2.7%，正好符合预期。核心CPI显示出温和的放缓迹象，环比从0.3%降至0.2%，如预期。按年计算，核心通胀率为2.6%，与11月持平，但略低于市场预期，表明通胀逐渐放缓。
- 与此同时，劳动力市场数据表现强劲。ADP的就业变化四周平均值上升，从11K改善至11.75K，表明私营部门招聘动能略有稳定。
- 10月份的新屋销售环比下降0.1%，从738K降至737K。然而，美国商务部数据显示，年同比大幅增长，表明抵押贷款利率的下降和房价的降低开始对房地产市场产生支持。
技术展望：欧元/美元因卖盘涌入而下跌，推动该货币对跌破1.1650
欧元/美元在未能突破20日简单移动平均线（SMA）1.1716的关键阻力后继续盘整，导致该货币对跌破1.1700和1.1650。相对强弱指数（RSI）显示卖方占据主导地位，RSI仍低于中性水平。
也就是说，如果欧元/美元跌破1.1600，这可能会暴露出200日SMA在1.1575的支撑位。跌破后将为挑战1.1500和8月1日的低点1.1391铺平道路。另一方面，如果买方重新夺回50日和100日SMA，分别在1.1647和1.1663，则下一个目标将是1.1700。如果突破，交易者可能会瞄准20日SMA在1.1716。
欧元常见问题（FAQ）
欧元是属于欧元区的19个欧盟国家的货币。它是仅次于美元的世界上交易量第二大的货币。2022年，欧元占外汇交易总量的31%，日均交易额超过2.2万亿美元。欧元/美元是世界上交易量最大的货币对，约占所有交易的30%，其次是欧元/日元(4%)，欧元/英镑(3%)和欧元/澳元(2%)。
位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着要么控制通胀，要么刺激增长。它的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率——或者更高利率的预期——通常对欧元有利，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”
“欧元区通胀数据以消费者价格协调指数(HICP)衡量，是欧元的重要计量经济指标。如果通货膨胀率高于预期，特别是高于欧洲央行2%的目标，欧洲央行就不得不提高利率以控制通胀。与其他国家相比，相对较高的利率通常会对欧元有利，因为它使该地区作为全球投资者投资的地方更具吸引力。”
发布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能对欧元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都可能影响欧元的走向。强劲的经济有利于欧元。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励欧洲央行提高利率，这将直接增强欧元。否则，如果经济数据疲软，欧元可能会下跌。欧元区四大经济体(德国、法国、意大利和西班牙)的经济数据尤为重要，因为它们占欧元区经济的75%。”
“欧元的另一个重要数据是贸易平衡。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买这些商品的外国买家创造的额外需求中获得价值。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”
- 美元/日元在周三早盘亚洲时段升至自2024年7月以来的最高点159.15，日内上涨0.61%。
- 日本的财政支出担忧和政治不确定性削弱了日元。
- 在通胀数据公布后，美联储有更多降息空间。
美元/日元在周三早盘亚洲时段跳升至接近159.15，为2024年7月以来的最高水平。由于对日本财政和货币政策放松的担忧，日元（JPY）对美元（USD）走弱。交易者将关注稍后公布的美国零售销售和生产者价格指数（PPI）报告。
日本的政治不确定性可能会对日元施加压力，并在短期内为该货币对创造顺风。路透社周日报道，日本首相高市早苗可能会在2月份提前举行大选。
加拿大丰业银行（Scotiabank）货币策略师埃里克·西奥雷特（Eric Theoret）表示：“对日元的影响相当负面，因为高市在财政和货币政策方面都是鸽派，因此在财政上她会非常乐于接受更宽松、更高赤字的政策。”
另一方面，今年进一步降息的前景可能会拖累美元。消费者物价指数（CPI）通胀数据被视为可能为美联储（Fed）提供更多降息空间，因为决策者在关注仍然顽固的价格压力与疲软的劳动力市场之间进行权衡。
在美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）和其他决策者自9月份以来实施了三次降息后，联邦基金期货交易者的定价显示，预计降息在6月之前不太可能发生。
日元常见问题（FAQ）
日元(JPY)是世界上交易量最大的货币之一。日元的价值大体上取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行(Bank of Japan)的政策、日美债券收益率之差，或交易员的风险情绪等因素。
“日本央行的任务之一是货币控制，因此它的举措对日元至关重要。日本央行有时会直接干预外汇市场，通常是为了降低日元的价值，不过由于主要贸易伙伴的政治担忧，日本央行通常不会这么做。由于日本央行和其他主要央行之间的政策分歧越来越大，日本央行在2013年至2024年期间的超宽松货币政策导致日元对主要货币贬值。最近，这种超宽松政策的逐渐退出给日元提供了一些支持。”
过去10年，日本央行坚持超宽松货币政策的立场，导致其与其它央行(尤其是与美联储(fed))的政策分歧不断扩大。这支撑了10年期美国国债和10年期日本国债之间利差的扩大，这有利于美元兑日元。日本央行在2024年决定逐步放弃超宽松政策，加上其他主要央行的降息，正在缩小这一差距。
日元通常被视为一种避险投资。这意味着，在市场紧张时期，投资者更有可能将资金投入日元，因为日元被认为具有可靠性和稳定性。动荡时期可能会使日元对其他被视为投资风险更大的货币升值。
美联储（Fed）里士满银行行长托马斯-巴金（Thomas Barkin）周三表示，保护货币政策自主权的国家往往能取得更好的经济成果，因为对美国联邦储备委员会的政治压力仍然备受关注。
关键引用
中央银行独立性带来更好的结果。
对美联储面临的政治压力不予置评。
通胀高于目标但未加速。
失业率上升但仍然可控。
企业对价格传递的意愿减弱。
市场反应
截至发稿，美元指数（DXY）交易在99.17附近，当日上涨0.28%。
美联储常见问题（FAQ）
“美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。”
美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。”
“在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。”
量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。
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