外汇新闻

• 美国 PPI 降温，强化了美联储放缓紧缩的预期。
• 中东紧张局势令与石油相关的美元风险持续存在。
• 穆迪下调评级和核心通胀抑制了比索的上行空间。

在北美时段，墨西哥比索兑美元走强，最新美国通胀报告公布后上涨 0.29%，市场对美联储为应对高通胀而加息的预期有所降温。截稿时，美元/墨西哥比索报 17.38

美国通胀疲软施压美元，美元/墨西哥比索下跌

美元仍承压，追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）下跌 0.45%，报 100.45。

美国经济数据显示，生产者支付价格——即生产者物价指数（PPI）——6 月同比上涨 5.5%，低于 5 月的 6%涨幅，也低于市场预估的 6.2%。与此同时，核心 PPI 同比录得 4.7%，高于前值 4.6%，但低于预期。

该报告连同周二公布的消费者物价指数（CPI）一起，对美元构成压力。尽管如此，墨西哥货币仍未能高枕无忧，因为中东紧张局势持续，而油价上涨通常会为美元提供支撑。

在美国 PPI 公布后，Prime Terminal 利率概率表显示，货币市场已计入美联储在年底前累计紧缩 22 个基点。对于 7 月会议，投资者预计美联储将维持利率不变，但对于 12 月会议，降息概率接近 64%。

在边境另一侧，墨西哥经济数据日程依然空缺，但穆迪将墨西哥信用评级下调至 Baa3，表明财政政策正如履薄冰。

上周，墨西哥 6 月通胀连续第三个月下降，录得自 2020 年以来的最低水平。整体通胀同比上涨 3.37%，低于 5 月的 3.94%。核心通胀同比上涨 4.03%，略高于墨西哥央行（Banxico）3%上下 1%的目标区间。

Banxico 对这一数据表示欢迎。该行在上次会议上于中东冲突推高能源价格的背景下，一致决定维持利率不变，仍为 6.5%。

美元/墨西哥比索价格预测：技术前景

日线图上，美元/墨西哥比索报 17.3831。该货币对目前维持在三重简单移动平均线（SMA）簇 17.3761 上方不远处，该区域现已成为即时支撑，使短期基调总体保持中性，而非明确看跌。相对强弱指数（RSI）位于 46，显示动能温和，暗示市场更可能进入盘整，而非出现强劲单边走势；与此同时，更大级别结构仍受上方下降趋势线阻力压制。

上行方面，首个结构性阻力来自由 18.1651 高点引出的较近下降阻力趋势线，并延伸至近期高点；更长期的下降趋势线起始于 21.0808，也提供额外抛压，这两条趋势线均位于当前市场水平上方，构成中期看跌背景。下行方面，即时支撑位于 17.3761 附近的三重 SMA 簇；若日线收盘跌破该水平，将打开更深回调空间，而若持续站稳其上，则美元/墨西哥比索将继续在更大级别的下行通道内维持横盘偏强的走势。

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BNY 的 Geoff Yu 指出，中国上半年数据显示工业和高科技生产具有韧性，但国内需求疲弱，零售销售和房地产投资承压。国家统计局称经济运行在合理区间内，但也承认外部环境日益不稳定、国内需求不足，这进一步强化了加大再通胀努力的理由。

高科技强劲与房地产拖累之间的对比

"中国已提高政策紧迫性：第二季度 GDP 增速放缓至 4.3%，国内需求疲弱和房地产拖累主要被出口和高科技生产所抵消。北京并未面临崩溃，但其增长结构过度依赖出口，并暴露于贸易摩擦之中。再通胀的理由更强了。"

"中国对其上半年经济表现的评估总体仍然积极。国家统计局表示，尽管面临外部压力，经济仍"运行在合理区间"，并强调生产加快、就业稳定、价格温和上涨、外贸稳健以及新增长动能快速发展。"

"中国上半年数据表明，韧性生产与疲弱国内需求之间的差距正在扩大。工业增加值年初至今同比增长 5.4%，其中制造业增长 5.6%，高技术制造业则强劲得多，增长 13.3%。6 月份产出同比增速从 5 月份的 4.5% 加快至 5.3%，其中 3D 打印设备、锂离子电池和工业机器人产量分别同比增长 48.5%、39.3% 和 28.0%。"

"中国的投资和房地产数据表明，经济的主要弱点所在。扣除农村居民的固定资产投资上半年同比下降 5.7%，其中第一产业投资增长 0.9%，但第二产业和第三产业投资分别下降 1.1% 和 8.4%。基础设施、制造业和民间投资均出现萎缩，而房地产开发投资下降 18.0%。"

"中国的就业和信贷数据更为稳定，但不足以抵消国内需求疲弱的局面。上半年城镇调查失业率平均为 5.2%，6 月份降至 5.0%，而截至第二季度末，农民工人数同比增长 0.5%。社会融资总量同比增长 7.4%，至 ¥462.06tn，不过上半年新增融资比一年前少 ¥2.02tn。"

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华侨银行（OCBC）的 Sim Moh Siong 和 Christopher Wong 指出，美元/泰铢（USD/THB）在美国消费者物价指数（CPI）公布后美元（USD）下跌后走低，但很快回吐跌幅，表明泰铢涨势的延续性有限。高企的油价、参差不齐的旅游业复苏以及泰国央行（BoT）对泰铢（THB）有序走弱的容忍度，表明政策上对贬值存在一定接受度，他们倾向于在 33.40–33.20 附近逢低买入美元/泰铢。

政策容忍度使泰铢表现落后

"美国CPI公布后美元下跌推动美元/泰铢走低，但纽约时段内部分跌幅被回吐。这表明泰铢涨势的延续性有限。高企的油价和参差不齐的旅游业复苏仍是阻力。"

"泰国央行行长 Vitai Ratanakorn 近期的言论也表明，对于泰铢有序走弱并无立即不适，近期走势被视为与更广泛的市场趋势大体一致。"

"他重申，泰铢贬值也继续支持泰国出口和旅游业。这很可能表明政策上对贬值存在一定容忍度，尽管过度波动仍可能引发关注"

"短期内，如果美元疲软延续，泰铢可能会与更广泛的亚洲外汇一道回升，但其涨幅可能落后于更广泛的亚洲外汇，尤其是在油价仍然高企的情况下。美元/泰铢最新交投于 33.50 水平。"

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大华银行（United Overseas Bank）的 Quek Ser Leang 和 Lee Sue Ann 指出，在美国（US）消费者物价指数（CPI）走软后，美元/新加坡元在纽约时段的暴跌后反弹，收于 1.2910 附近。大华银行的新加坡元（SGD）名义有效汇率（NEER）模型显示，新加坡元将维持在中点上方 1.50–2.00%，这意味着美元/新加坡元日内交易区间为 1.2874–1.2939。短期内，他们预计汇价将盘整，而更广泛的 1-3 周前景则显示在 1.2860–1.2955 区间内下行空间有限。

美元/新加坡元料将盘整

"24小时观点：两天前，美元升至 1.2950 的高点。昨天，当其处于 1.2945 时，我们指出其"可能小幅升至 1.2955 上方并测试 1.2965。"我们的判断是错误的，因为美元在纽约时段之前一直平静交易，随后暴跌至 1.2875 的低点。不过，这一跌势持续时间不长，美元迅速反弹，收于 1.2913（-0.29%）。下行动能有所增强，但并不明显，因此美元今天更可能盘整，预计将在 1.2885 和 1.2930 之间。"

"1-3周观点：以下是我们昨天（7月14日，现汇价 1.2945）更新中的摘录："短期上行动能的初步积累表明，美元可能从这里小幅走高。然而，目前突破 1.2990 的可能性并不高。要维持动能积累，美元必须守住 1.2900（‘强支撑’水平）上方。"我们的观点很快被证伪，因为美元跌破 1.2900 并暴跌至 1.2875 的低点。尽管价格走势表明美元仍有走弱空间，但鉴于下行动能并未明显增强，任何跌幅都可能被限制在 1.2860/1.2955 区间内。换句话说，根据当前动能，美元不太可能明显跌破 1.2860。"

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德国商业银行（Commerzbank）的 Henry Hao 博士指出，中国 2026 年第二季度 GDP 同比增长放缓至 4.3%，低于北京 4.5%-5% 的目标和市场一致预期。固定资产投资大幅萎缩，而 6 月工业产出和零售销售意外向好。上半年 GDP 为 4.7%，政策制定者在下半年加大支持力度以避免全年增长目标落空的压力不断上升。

低于目标的增长使焦点转移

"中国 2026 年第二季度 GDP 同比增长 4.3%，低于官方 4.5%-5% 的目标区间，也未达到 4.5% 的市场一致预期。上半年固定资产投资萎缩 5.7%，较前几个月进一步恶化。6 月工业产出和零售销售均好于预期，带来部分缓解。政策制定者如今面临越来越大的压力，需要在下半年加快支持力度。"

"中国第二季度 GDP 同比增速放缓至 4.3%，为三年多来最弱读数，并较第一季度录得的 5.0% 扩张明显回落。该结果低于彭博一致预期的 4.5%，并跌破北京全年官方目标区间 4.5% 至 5% 的下限。按环比计算，经济增长 0.9%，符合我们的预期，表明经济活动的步伐并未彻底崩塌。"

"随着上半年 GDP 年初至今为 4.7%，下半年需要加速增长，北京才能避免全年增长目标落空。此次数据中的一个显著变化是，GDP 平减指数三年来首次转正，第二季度上升 1.6%，因为油价上涨结束了持续已久的全经济通缩。"

"6 月数据强化了贯穿中国 2026 年经济的 K 型增长格局。出口导向型和科技相关制造业继续表现优于整体，而国内消费和投资依然疲弱。"

"随着 GDP 现已低于官方目标下限，政策制定者采取行动的压力已加剧。中国人民银行（PBoC）最近承诺保持适度宽松的货币政策，加强逆周期调节，并加大对国内需求和技术创新的支持。"

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以下是您需要了解的 7 月 16 日星期四的内容：

由于美国（US）批发通胀低于预期，强化了价格压力正在缓解的迹象，美元指数（DXY）下跌 0.5%，至 100.40 附近。6 月份总体生产者物价指数（PPI）月率下降 0.3%，年率放缓至 5.5%，低于预期的 6.2%。核心 PPI 月率上升 0.2%，年率上升 4.7%，同样不及预期。该数据减轻了美联储（Fed）在 7 月会议上加息的压力。

美联储主席凯文-沃什表示，近期通胀数据仍然不能完美反映潜在通胀，并承认他对当前通胀读数并不满意。不过，他称劳动力市场总体平衡，并表示通胀不会永久维持在高位。纽约联储主席约翰-威廉姆斯也对最新的消费者物价指数（CPI）数据表示欢迎，但强调美联储对于利率未来走向并没有明确方向。

欧元/美元升向 1.1475，上涨 0.45%，主要受到美元普遍走弱的支撑。西班牙 6 月最终消费者物价调和指数（HICP）年率维持在 3.6%，与 5 月持平，符合初值预估。全国 CPI 年率仍为 3.2%。HICP 读数仍处于高位，可能限制市场对欧洲央行（ECB）激进宽松的预期。

英镑/美元攀升至 1.3550 附近，涨幅超过 1%，英镑表现优于主要货币对手。除美元走弱外，英镑还受到报道称英国即将上任的政治领导层可能任命一位财政保守派财政大臣的支撑。市场预期英国央行可能因能源价格风险再度上升而维持利率高位，这也为英镑提供支撑。

美元/日元在 162.00 附近走低，因美元普遍回落，日元小幅反弹。不过，该货币对仍接近历史高位，尽管美国通胀数据偏软，日元仍难以实现持续反弹。

澳元/美元升向 0.7020，受美元走弱以及最新中国经济报告中较强分项数据的支撑。中国经济第二季度环比增长 0.9%，但年率增速放缓至 4.3%。不过，工业生产年率增长 5.3%，零售销售增长 1.0%，帮助这一对中国敏感的澳元克服了对整体增速放缓的担忧。

西德克萨斯中质原油（WTI）几乎持平，交投于每桶 80 美元附近。由于投资者关注美国重新对伊朗发动打击以及恢复海上封锁，这加剧了对霍尔木兹海峡原油运输供应的担忧，油价仍接近一个月高点。

黄金升向每金衡盎司 4,068 美元，涨幅约 0.2%。在疲软的 PPI 报告公布后，美元走弱以及美债收益率下滑为贵金属提供支撑，不过油价居高不下以及持续的通胀不确定性，继续令美联储的政策前景复杂化。

周四，市场焦点将转向美国零售销售、初请失业金人数和费城联储制造业调查，随后还将公布商业库存和成屋待完成销售数据。这些报告可能决定美元在本周较疲软的 CPI 和 PPI 数据后，是否会延续跌势。

• 美元/瑞郎跌破上升楔形，短期动能转为看跌。
• RSI 接近中性分界，表明多头正在失去控制。
• 跌破 0.8042 将暴露 0.8000 和 50 日均线。

美元/瑞郎跌破上升楔形，周三下跌逾0.62%，并交投于三日低点附近。该货币对跌破7月14日波段低点0.8067。截稿时，该货币对交投于0.8041。

美元/瑞郎价格预测：技术前景

美元/瑞郎趋势向上，但日内跌破趋势线已为测试3月31日日高转为支撑位0.8042打开了大门。 

动能方面，相对强弱指数（RSI）显示即将转为看跌，读数为50.50，正处于接近跌破中性水平的边缘。这表明买方在过去14个交易日中已失去动能，为测试关键支撑位打开了大门。

如果美元/瑞郎收盘低于 0.8100，则将为挑战 0.8042 铺平道路。该水平下方是 0.8000 心理关口。一旦这两个水平失守，下一个关键支撑将是位于 0.7961 的 50 日简单移动平均线（SMA），随后是位于 0.7918 的 200 日均线。

另一方面，看涨走势的恢复可能为测试2025年8月1日高点0.8171铺平道路，随后是2025年6月4日高点0.8250。

美元/瑞郎价格图表 — 日线图

华侨银行（OCBC）的 Sim Moh Siong 和 Christopher Wong 预计，在美国（US）核心消费者物价指数（CPI）走软、削弱了市场对美联储近期加息的预期并对美元（USD）构成压力之后，亚洲外汇将以更好的基调交易。不过，较高的原油价格以及各经济体对能源的敏感度不同，意味着这种缓解将并不均衡，印度卢比（INR）和菲律宾比索（PHP）可能仍将承压，而人民币（RMB）和新加坡元（SGD）则应在更强的政策支撑下保持相对稳定。

区域货币的缓解并不均衡

"在美国核心CPI数据弱于预期、美元回落之后，亚洲外汇可能会以更好的基调交易。该数据帮助削减了市场对美联储近期加息的预期，并在近期风险偏好回落之后为亚洲地区提供了一些喘息空间。不过，这种缓解很可能并不均衡。"

"美元/亚洲货币的回落仍可能获得一些支撑，尤其是在油价仍然居高不下的情况下。因此，对能源成本和外部收支更为敏感的亚洲外汇，INR和PHP在该地区内可能仍将相对承压。印度更大的商品贸易赤字也可能进一步拖累INR。"

"在其他方面，鉴于RMB和SGD对油价的敏感度较低且政策支撑更强，它们应保持相对稳定。总体而言，美元动能走弱有助于市场，但仍然偏高的油价可能会限制亚洲外汇的上涨空间。"

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• WTI 维持在一个月高点附近，中东紧张局势令供应风险居高不下。
• 美国原油库存减少 169.3 万桶，低于市场预期。
• WTI 维持在 200 日 SMA 上方，买家在 80.00 美元附近面临阻力。

西德克萨斯中质原油（WTI）周三盘整小幅跌幅，但仍接近一个月高点，因为中东紧张局势升级使霍尔木兹海峡周边的供应风险持续受到关注。截至发稿时，WTI 交投于 78.70 美元附近，本周迄今上涨约 10%。

交易员也在消化美国能源信息署（EIA）的最新报告，该报告显示，上周原油库存减少 169.3 万桶，低于预期的 260 万桶降幅。此次下降逆转了前一周 299.8 万桶的增加，当时这也是连续十一周以来首次出现库存增加。

美军对伊朗实施了新一轮打击。美国中央司令部表示，此次袭击旨在削弱伊朗在霍尔木兹海峡针对商业航运的能力。

德黑兰继续坚称，该海峡属于其主权范围，船只必须与伊朗当局协调，并遵循伊朗指定的航运路线。在此背景下，持续的供应中断使原油价格中维持着地缘政治风险溢价。

技术分析

日线图上，WTI 维持在 200 日简单移动平均线（SMA）73.67 美元上方，暗示短线偏向略显建设性，但仍受制于 50 日 SMA 83.80 美元和 100 日 SMA 87.33 美元下方，这些均线继续限制更广泛的反弹。

相对强弱指数（RSI）在 54 附近，略偏看涨，而移动平均趋同背离（MACD）为正，表明动能正在改善，但尚未明确突破当前上方结构。

上行方面，初步阻力位于 80 美元附近的水平阻力位，随后是 50 日 SMA 83.80 美元和 100 日 SMA 87.33 美元，在这些位置更有意义的看涨延伸可能会面临更强的供应压力。

下行方面，直接支撑位于 200 日 SMA 附近的 73.67 美元，更深一步的看跌走势将暴露前一个水平底部附近的下一关键支撑位 67.00 美元。

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XAU/USD 当前价格：4,062 美元

• 美国 生产者物价指数 6 月份涨幅低于预期。
• 美联储主席凯文-沃什在国会作证，焦点仍在通胀上。
• XAU/USD 中性偏空，危险地接近 4,000 美元关口。

周三美元（USD）承受强劲抛售压力，但 XAU/USD 附近的走势较为平淡。美元在当天开始时一度获得近端需求，但在美国（US）生产者物价指数（PPI）公布后转向下跌，6 月年率录得 5.5%，低于 5 月的 6%。该数据低于市场预期的 6.6%。按月计算，PPI 下降 0.3%。

随后，在美联储（Fed）主席凯文-沃什发表讲话后，美元继续下跌。沃什连续第二天在国会作证，并继续将焦点放在通胀上，他表示当前的价格压力不会是永久性的，同时承认最新的通胀数据仍不令人满意。

与此同时，中东紧张局势升级。美国对伊朗发动军事打击，摧毁沿海军事设施，尽管一位美国高级官员表示，各方之间的会谈已经结束，并补充称讨论“富有成效且积极”。油价保持稳定，这意味着市场参与者仍寄望局势不会进一步升级。

XAU/USD 短期技术前景

4 小时图显示，XAU/USD 仍略偏看跌，因为其位于 100 周期简单移动平均线（SMA）4,073.52 美元下方，并且远低于 200 周期 SMA 4,188.21 美元。不过，该贵金属仍守在 20 周期 SMA 4,048.14 美元上方，暗示短期内更可能是盘整，而非明确跌破。相对强弱指数（RSI）指标略微上行，约在 51 附近，而动量指标在中性水平内略转正，表明下行压力正在缓解，但尚未逆转。

在日线图上，XAU/USD 的看跌特征更为明显，因为价格仍位于短期和长期均线下方。现货黄金交投于 20 日 SMA 4,092.16 美元下方，而 200 日 SMA 4,495.71 美元和 100 日 SMA 4,559.53 美元仍远在上方，暗示市场仍受更大范围修正阶段的压制。动量在中轴附近转弱，而 RSI 指标位于 42 附近，表明买盘兴趣低迷。

上行方面，初步阻力位于 100 周期 SMA 4,073.52 美元，随后是 4,100 美元区域，更强阻力位在 200 周期 SMA 附近的 4,188.21 美元，若要重新确立看涨趋势，需要持续突破该区域。下行方面，初步支撑由 20 周期 SMA 4,048.14 美元提供，其前方是 4,000 美元关口。若跌破后者，近期低点 3,941 美元将成为下一个关注水平。

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