外汇新闻
法国兴业银行（Societe Generale）商品指南分析（CCA）团队，由Michael Haigh、Ben Hoff和Jeremy Sellem领导，指出布伦特原油现货价格为141美元/桶，反映出霍尔木兹海峡的通行流量仍受阻，导致实物供应极度紧张。他们的情景分析涵盖了从受控升级到长期冲突及关键通道关闭的多种结果，布伦特油价区间从约125美元/桶到可能超过200美元/桶不等，库存仅会在2026年底前逐步恢复正常。
油价冲击情景及价格路径
“在本周的CCA报告中，我们探讨了三种新情景。第一种（A）研究对通过霍尔木兹海峡船只征收通行费的影响，包括此类收费的经济学及其对未来冲突的潜在影响。基于我们的假设，约有21,900艘油轮通过该海峡，这意味着每艘船平均费用约为52万美元，折合约0.26美元/桶。”
“第二种情景（B）聚焦于冲突本身，假设冲突持续至4月并延续至5月，经历受控升级后较快解决。在此情景下，油价进一步上涨，需求破坏加速，既受高油价影响，也受政策引导的消费调整推动。随着局势最终恢复正常，各国不仅会将库存恢复至战前水平，还会超额储备，优先保障供应安全而非价格，从而持续支撑油价。该情景下，4月油价平均为125美元/桶。”
“第三种情景（C）则是假设冲突非受控升级，局势加剧。这可能涉及美国地面部队介入，并可能引发更广泛的地区战争，使伊朗代理人更直接卷入冲突。此情景假设油市扰动急剧加剧，可能短期关闭曼德海峡。”
“在这种情况下，油价将大幅上涨，平均达到150美元/桶，甚至可能超过200美元/桶。尽管需求破坏因高油价而加速，但预防性和战略性储备将部分抵消这一影响，尽管消费疲软，中期油价前景仍被抬升。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
- 由于与伊朗谈判不确定性相关的避险情绪上升，道琼斯期货下跌。
- 随着特朗普对伊朗的最后期限临近，交易员保持谨慎，该期限定于周二美国东部时间20:00。
- 随着能源价格上涨，美联储立场的鹰派基调加强，美国指数期货表现疲软。
周二欧洲时段，道琼斯期货下跌0.2%，至约46,800点，接近美国常规开盘价。同时，标普500和纳斯达克100期货分别下跌0.34%和0.45%，至约6,620点和24,250点（撰写时）。
随着交易员为美国总统唐纳德·特朗普即将到来的伊朗重新开放霍尔木兹海峡的最后期限做准备，美国股指期货下跌。特朗普此前警告称，如果其要求未在周二美国东部时间20:00前得到满足，他可能会打击伊朗的发电厂和桥梁。
此外，特朗普周一表示，针对伊朗的最新美国停火提议“还不够好”，但他指出这代表了进展。“这是一个非常重要的步骤，”特朗普补充道。“他们正在谈判，已经取得了非常重要的进展。我们拭目以待。”
与此同时，伊朗警告称，将对任何可能的美国针对民用基础设施的打击作出回应，加大对海湾地区能源资产的攻击，这可能进一步加剧全球能源供应紧张。
周一美国常规交易中，道琼斯上涨0.36%，标普500上涨0.44%，纳斯达克100上涨0.54%。标普11个板块中有8个收涨，涨幅领先的是非必需消费品、能源和日用消费品板块。
随着伊朗战争推高能源价格，通胀担忧加剧，避险情绪上升，促使美联储采取更鹰派立场。市场已完全计入美联储本月将维持联邦基金利率不变，借贷成本可能持续至年底保持稳定。芝商所集团的FedWatch工具显示，美联储在4月会议上维持利率不变的概率为99.5%。
交易员现正关注周三公布的最新联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要，以及周五将发布的关键通胀数据。在企业方面，本周达美航空的财报也备受关注。
道琼斯指数常见问题（FAQ）
道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average)是世界上最古老的股市指数之一，由美国交易量最大的30只股票组成。该指数是以价格加权而不是以市值加权。它的计算方法是将成分股的价格加起来，然后除以一个系数，目前这个系数为0.152。该指数由《华尔街日报》的创始人查尔斯·道(Charles Dow)创立。在后来的几年里，该指数一直被批评缺乏广泛的代表性，因为它只追踪了30家企业集团，而不像标准普尔500指数等更广泛的指数。
许多不同的因素驱动着道琼斯工业平均指数(DJIA)。公司季度收益报告中披露的成分股公司的总体业绩是主要业绩。美国和全球宏观经济数据也对投资者情绪产生了影响。美联储(Fed)设定的利率水平也会影响道指，因为它会影响许多企业严重依赖的信贷成本。因此，通胀和其他影响美联储决策的指标一样，可能是一个主要驱动因素。
道氏理论是由查尔斯·道发明的一种识别股票市场主要趋势的方法。关键的一步是比较道琼斯工业平均指数(DJIA)和道琼斯交通平均指数(DJTA)的走势，只关注两者方向一致的趋势。体积是一个确认的标准。该理论使用峰谷分析的元素。道氏理论假定了三个趋势阶段:积累，即聪明的资金开始买入或卖出;公众参与，即更广泛的公众参与;当聪明的钱离开时，分配。
有很多方法可以交易道琼斯工业平均指数。一种是使用etf，允许投资者将道琼斯工业平均指数作为单一证券进行交易，而不必购买所有30家成分股公司的股票。一个典型的例子是SPDR道琼斯工业平均指数ETF (DIA)。道琼斯工业平均指数期货合约使交易者能够对指数的未来价值进行投机，期权提供了在未来以预定价格买入或卖出指数的权利，但不是义务。共同基金使投资者能够购买道琼斯工业平均指数股票的多元化投资组合的一部分，从而提供对整个指数的敞口。
欧洲央行（ECB）政策制定者、比利时央行行长皮埃尔·温施（Pierre Wunsch）在《华尔街日报》（WSJ）周一进行并于周二发布的“What's News”播客中表示，央行可能会在四月会议上加息，以限制能源危机对其他商品和服务价格的影响。
言论
我觉得比较合适的说法是，如果到六月还没有采取行动，我认为我们将不得不加息，但我不想排除四月加息的可能性。
我们需要在某个时点采取行动来控制间接影响。
所以重点将放在我们对中期的看法上，而这仍然是不确定的。
上次我们采取行动时有些晚了，所以这可能是我们现在必须吸取的教训。"
我将以开放的态度参加四月的会议，方向可能是双向的。
要么这场危机很快结束，如果我们加息，之后可能可以撤销。要么这场危机将持续，那么首次加息可能只是系列加息的开始。
市场反应
温施的言论似乎对欧元（EUR）没有影响。然而，截至发稿，欧元/美元上涨0.15%，至约1.1565，主要因美元（USD）略显疲软。
欧央行常见问题（FAQ）
位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行为该地区设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着将通胀率保持在2%左右。它实现这一目标的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率通常会导致欧元走强，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”
“在极端情况下，欧洲央行可以实施一种叫做量化宽松的政策工具。量化宽松是指欧洲央行印制欧元，然后用这些欧元从银行和其他金融机构购买资产——通常是政府债券或公司债券。量化宽松通常会导致欧元走弱。当仅仅降低利率不太可能实现价格稳定的目标时，量化宽松是最后的手段。欧洲央行在2009年至2011年的金融危机期间、2015年通胀持续低迷期间以及新冠肺炎大流行期间都使用了这种方法。”
量化紧缩(QT)是量化宽松的反面。它是在量化宽松之后，当经济正在复苏，通胀开始上升时进行的。在量化宽松中，欧洲央行(ECB)从金融机构购买政府和公司债券，为它们提供流动性，而在QT中，欧洲央行停止购买更多债券，并停止将其持有的到期债券本金进行再投资。这通常对欧元有利(或看涨)。
荷兰国际集团（ING）的克里斯·特纳指出，美元（USD）在投资者等待与美伊冲突相关的白宫最后期限以及能源价格高企的背景下仍然受到支撑。强劲的美国就业数据和韧性的经济活动可能使市场在油价进一步上涨时定价美联储（Fed）加息。特纳预计，在地缘政治不确定性持续的情况下，美元指数（DXY）将在一个明确的区间内保持坚挺。
美元受地缘政治和数据支撑
“美元仍然得到良好支撑，投资者正等待今晚白宫的最后期限。如果未能达成停火协议，可能会促使美国和以色列对伊朗民用基础设施进行大规模轰炸，伊朗也可能对海湾邻国的类似目标进行报复。在这种情况下，能源价格可能面临新一轮大幅上涨。”
“如果美国经济活动数据继续保持强劲，那么如果能源价格再度上涨，市场将更倾向于定价美联储加息。目前美联储政策今年被定价为持平，而主要贸易伙伴中则定价了两到三次加息。本周美联储故事的推动因素将是周三公布的3月18日联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要，以及周五更新的3月消费者物价指数（CPI）。”
“市场普遍预期整体通胀率将从之前的2.4%跃升至3.4%。如果市场转向定价今年的美联储加息，我们只能将其视为对美元的利好。”
“除非今天公布的每周ADP就业数据出现重大意外下滑，否则预计美元将保持买盘。我们还将听取多位美联储官员的讲话。纽约联储主席约翰·威廉姆斯将于中欧时间下午2:30出现在彭博电视上。”
“预计美元指数（DXY）将在100.00-100.50区间内保持买盘，交易员正为今晚的最后期限做准备。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
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