外汇新闻

• 英镑兑主要货币对上涨，受英国第三季度GDP数据发布的影响。
• 修正后的英国第三季度GDP数据显示，经济环比增长符合初步预期的0.1%。
• 美联储的哈马克反对进一步降息。

英镑（GBP）在周一吸引了对主要货币对的买盘，涨幅达到0.45%，接近1.3440，此前发布了英国第三季度国内生产总值（GDP）数据。国家统计局（ONS）确认经济以0.1%的季度增速增长，符合初步预期。

按年计算，英国经济也增长了1.3%，初步数据显示。

修正后的第三季度GDP数据对英镑的影响预计将是短暂的，投资者仍然担心经济在年末的表现。

上周，英国央行（BoE）在其货币政策声明中表示，工作人员预测“第四季度GDP零增长”，在以5-4的多数票将利率下调25个基点至3.75%后。数据显示，10月份经济意外下降0.1%。

展望未来，英镑的主要驱动因素将是市场对英国央行货币政策前景的预期，尽管本周经济日历较为清淡。在周四的货币政策公告中，英国央行重申利率路径将保持“逐步下降”。

英镑在美国第三季度GDP快报数据公布前表现优于美元

• 在周一的欧洲交易时段，英镑兑美元（USD）上涨0.45%，接近1.3440。由于美元面临轻微压力，GBP/USD对上涨，投资者在周二即将发布的美国第三季度国内生产总值（GDP）数据前变得谨慎。
• 截至发稿时，美元指数（DXY）下跌0.25%，接近98.50。
• 投资者将密切关注美国GDP数据，以获取有关经济当前状态的新线索。预计数据显示美国经济年化增速为3.2%，较第二季度的3.8%有所放缓。
• 美国GDP增长放缓的迹象可能迫使交易者减少对美联储近期更多降息的押注。
• 目前，CME FedWatch工具显示，美联储在1月会议上降息25个基点至3.25%-3.50%的概率为22.5%。
• 尽管美国11月消费者物价指数（CPI）数据显示价格压力适度增长，但美联储的鸽派预期仍然微弱。根据CPI，整体和核心通胀年率分别降至2.7%和2.6%。
• 在周末，克利夫兰联邦储备银行行长贝丝·哈马克在接受《华尔街日报》（WSJ）播客采访时表示，利率应至少保持在当前水平，直到春季，并补充说最新的通胀数据受到联邦政府停摆的扭曲影响。

技术分析：GBP/USD在1.3500上方有更多上涨空间

GBP/USD在周初以1.3415的价格上涨。20日指数移动平均线（EMA）向上倾斜，强化了看涨偏向，因为价格明显高于该均线。若持续保持在1.3329的20日EMA上方，将保持上行前景。

14日相对强弱指数（RSI）为62.89，确认了强劲的动能，没有超买信号。

回调可能在20日EMA附近被吸收，而更广泛的趋势则倾向于继续上涨。向上看，该货币对可能在突破10月17日高点1.3471的水平阻力后进一步走强。

（本故事的技术分析是借助AI工具撰写的。）

星展银行研究团队提供了对2026年亚洲和东盟经济前景的见解，强调尽管全球贸易紧张局势，依然展现出韧性。

亚洲经济前景的韧性

"这一年以对全球贸易和基于多边规则的秩序的前所未有的恐惧开始，最终以谨慎的宽慰结束。事实证明，这是一场韧性的考验，全球经济总体以及贸易密集型的亚洲迄今为止表现良好。"

"美国的贸易限制并没有如最初担心的那样全面和繁重。关税以各种形式出现，特点是不同的税率、豁免和宽限期；所有这些都在无休止的谈判中。似乎这些发展并没有削弱美国消费者的消费欲望。因此，今年大多数亚洲国家对美国的出口增长强劲。"

"我们今年的缩写TOTUS，即美国以外的贸易，带我们进入解释意外韧性的第二个因素。"

"随着各自路径的绘制，投资流动得以重新校准。马来西亚、新加坡和越南等国已经看到了创纪录的外商直接投资；我们预计在2026年及以后会有更多潜力。货币条件是积极的；食品和燃料通胀不是问题。该地区正以减少的焦虑迎接新的一年。"

• 印度卢比在本周初以90.00附近的坚挺走势对抗美元。
• 印度储备银行（RBI）已介入以支持印度卢比，外资机构投资者（FIIs）在12月17日至19日期间保持净买入。
• 美联储的哈马克强调反对进一步降息，称11月份的CPI数据存在扭曲。

印度卢比（INR）在本周初保持了上周对美元（USD）的涨幅。美元/印度卢比（USD/INR）在90.00附近维持亏损，受到印度储备银行（RBI）在现货和不可交割远期（NDF）市场干预以支持印度卢比的推动。

上周，RBI在周三的开盘交易和周五的收盘交易时出售美元，以缓解印度卢比对美元单边贬值的压力。到目前为止，印度货币今年已贬值近6.5%。

推动美元/印度卢比今年走强的主要因素是印度进口商对美元的强劲需求，以及在美印贸易摩擦背景下，外资持续流出印度股市。

在现货市场上，外国机构投资者（FIIs）在今年的11个月中有7个月保持净卖出。截至本月，FIIs也已抛售价值19857.37亿印度卢比的股份。然而，在过去三个交易日中，海外投资者出现了一些买入。FIIs在本月仅在过去三个交易日中保持净买入，购买了价值3598.38亿印度卢比的股份。

每日摘要市场动态：投资者等待美国第三季度GDP快报数据

• 美元在周五创下89.50附近的三周新低后，努力在印度卢比面前恢复地位，尽管美元在主要货币中普遍稳定，市场预期美联储（Fed）在1月的政策会议上不会降息。
• 截至撰写时，美元指数（DXY）跟踪美元对六种主要货币的价值，微幅下跌至98.60附近。
• 根据CME FedWatch工具，美联储在1月会议上将利率下调25个基点（bps）至3.25%-3.50%的概率为22.5%。
• 尽管11月美国消费者物价指数（CPI）数据显示通胀压力有所缓解，但对1月会议的美联储鸽派预期并未加速。
• 周四的数据表明，整体通胀率同比降至2.7%，低于10月的3%。在同一时期，剔除波动性食品和能源项目的核心CPI降至2.6%，低于预期和前值3%。
• 在周末，克利夫兰联储主席贝丝·哈马克在接受《华尔街日报》（WSJ）播客采访时表示，至少在春季之前没有必要改变利率，同时强调需要有证据支持通胀朝2%目标的进展。她补充说，11月的通胀数据意义有限，因为该数据因政府停摆而受到扭曲。
• 哈马克表示：“我的基本情况是，我们可以在这里待一段时间，直到我们获得更清晰的证据，表明通胀正在回落到目标水平，或者就业方面的情况正在更明显地恶化。”
• 展望未来，美元的主要触发因素将是周二发布的初步第三季度国内生产总值（GDP）数据。

技术分析：美元/印度卢比在20日指数移动平均线附近面临压力

美元/印度卢比在本周初谨慎交易于90.0440附近。20日指数移动平均线（EMA）上升，尽管价格已轻微跌破90.1601，抑制了近期的上涨势头。自83.9122以来的上升趋势线支撑了更广泛的偏向，支撑位在89.1107附近。

14日相对强弱指数（RSI）为51（中性），确认动能已从近期的超买水平降温。

如果能够持续收于20日EMA之上，向上的动力将改善，可能推动价格重新测试接近91.50的历史高点。向下看，跌破上升趋势线可能会打开更深回调的空间，目标指向11月份的低点88.49。

（本故事的技术分析是借助AI工具撰写的。）

欧洲央行（ECB）总理事会成员、克罗地亚国家银行行长在周一的欧洲交易时段表示，通胀和增长的风险更加平衡，利率的下一步行动可能朝任一方向发展。

市场反应

欧洲央行（ECB）维尤奇奇（Vujcic）的评论对欧元/美元似乎影响不大。截至撰写时，该货币对维持在早期欧洲交易时段的涨幅，约为1.1715。

• 澳元/美元大幅上涨至接近0.6640，澳元在各方面表现优异。
• 美联储在1月份的会议上不太可能降息。
• 投资者等待澳大利亚央行会议纪要和美国第三季度GDP初步数据。

在周一的欧洲交易时段，澳元/美元上涨0.45%，接近0.6640。尽管交易员对美联储（Fed）在2026年首次政策会议上不会降息保持信心，但澳元对美元（USD）的表现仍然强劲。

截至发稿时，追踪美元（Greenback）对六种主要货币价值的美元指数（DXY）下跌0.025%，接近98.45。

根据CME FedWatch工具，美联储在1月份会议上将利率下调25个基点（bps）至3.25%-3.50%的概率为22.5%。

尽管美国（US）11月份消费者物价指数（CPI）数据低于预期，但美联储的鸽派预期仍然微薄。

展望未来，投资者将密切关注周二发布的第三季度国内生产总值（GDP）初步数据。市场参与者将密切监测这些数据，以获取当前经济状况的新线索。预计美国GDP年化增长率为3.2%，低于第二季度的3.8%。

与此同时，澳元（AUD）在各方面表现优异，因为消费者通胀预期的去锚化增加了澳大利亚央行（RBA）在短期内加息的希望。周五的数据表明，消费者通胀预期从之前的4.5%加速至4.7%。

为了获取澳大利亚利率前景的新线索，投资者将关注12月9日公布的RBA政策会议纪要，会议中央行将官方现金利率（OCR）维持在3.6%不变。

汇丰分析了英格兰银行（BoE）最近降息对英镑（GBP）的影响。报告指出，BoE正在进行的宽松周期可能导致GBP在与其他货币（如AUD和NZD）相比时表现不佳，而后者预计将会加息。

BoE降息，GBP面临挑战

"英格兰银行（BoE）于12月18日将政策利率下调25个基点至3.75%，这是当前宽松周期的第六次降息。"

"会议的基调相当鹰派，因为指导意见表明，'关于进一步政策宽松的判断将变得更加接近。'"

"由于BoE可能在2026年继续降息，GBP可能会在与其他G10货币相比时表现不佳，这些货币的政策利率已经处于中性水平或即将上升，例如AUD和NZD。"

• 欧元/日元维持在184.70附近，几乎没有变化，投资者正在消化最近的央行信息。
• 欧洲央行保持安抚语气，指出货币政策将在较长时期内保持稳定。
• 由于避险地位和对日本进一步加息的预期，日元保持看涨偏向。

在撰写本文时，欧元/日元在周一交易约184.70，日内变化不大，市场环境受到欧元区和日本发出的不同信号的影响。投资者保持谨慎，夹在欧洲货币框架的稳定性与持续支持日元（JPY）需求的地缘政治和财政不确定性之间。

在欧洲方面，欧洲央行（ECB）自6月以来将关键政策利率维持在2.0%。在上周的会议上，央行确认了政策暂停，并上调了其增长和通胀预测。欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德表示，货币政策处于“良好状态”，利率可能在较长时期内保持不变。新的预测显示，未来两年通胀将保持在2%以下，预计在2028年回归目标，进一步强化了对持久现状的预期。

这一信息得到了几位欧洲央行官员的呼应。斯洛伐克国家银行行长彼得·卡日米尔当天早些时候表示，经济前景的风险现在更加平衡，但对长期增长前景仍持谨慎态度。同时，立陶宛银行行长及管理委员会成员盖迪米纳斯·西姆库斯指出，欧元区的经济增长有所改善，但仍然疲软，预计中期内通胀将接近2%的目标。

与此同时，日元继续受益于特定的支持因素。在持续的地缘政治紧张局势和全球财政状况的担忧中，该货币保持了避险吸引力。日本国际事务副财务大臣三村淳的评论重新引发了对可能的官方干预的猜测，以应对外汇市场上被视为过度的波动，帮助限制日元的下行压力。

在货币政策方面，日本央行（BoJ）最近将政策利率提高至0.75%，为数十年来的最高水平，同时如果经济活动和通胀按预测发展，仍然保持进一步收紧的可能性。日本央行行长植田和男对未来加息的时机和步伐保持故意模糊，强调决策将密切依赖于经济、价格和金融状况。根据荷兰国际集团（ING）的分析，预计将进一步加息，但不会立即发生，潜在时间表延续至2026年。

在这种背景下，欧元/日元在寻找明确方向上面临困难。欧洲货币政策所传达的稳定性限制了欧元（EUR）的上行催化剂，而日元则受到日本逐步收紧的预期和不确定的全球环境的支持。

汇丰银行的报告讨论了欧洲央行（ECB）决定将关键存款利率维持在2%的影响及其对欧元的影响。报告强调，考虑到欧洲央行的政策稳定，外部发展和财政措施预计将在2026年对欧元的走势发挥更大作用。

欧洲央行的稳定政策影响欧元前景

"欧洲央行的最新预测偏鹰派，2026年的增长预期上调至1.2%，2027年上调至1.4%（分别高于9月份的1.0%和1.3%），预计未来两年仅会出现有限的通胀低于预期的情况。"

"我们的经济学家预计，欧洲央行将在2026年维持当前的政策立场，2027年可能会加息。"

"鉴于这一政策稳定，其他主要经济体的发展可能会对欧元的走势产生更大影响。如果地区财政措施未能达到预期，或外部条件变得不那么支持，欧元也可能面临逆风。"

在三菱东京日联银行（MUFG）最近的一份报告中，德里克·哈尔潘尼（Derek Halpenny）讨论了由于日本政府债券（JGB）持续抛售而导致的日本金融市场干预风险上升。报告强调了日元（JPY）疲软及其对市场稳定潜在影响的担忧，特别是在日本央行（BoJ）最近加息的背景下。

在JGB抛售中干预风险上升

“今天日本金融市场的大动作发生在JGB市场，而不是日元，10年期JGB收益率达到2.10%的高点后略有回落，但仍比周五收盘上涨6个基点，且为1999年以来的最高水平。”

“周五，市场对日本央行决定将利率上调25个基点至0.75%的反应清楚地表明了对在高通胀和额外财政刺激措施的情况下过于谨慎的加息方式的担忧，这些措施将支持明年上半年经济。”

“金融市场的不稳定是对高市政府的最大风险，尤其是持续的日元疲软，因为这最有可能影响政府的支持率，而该支持率在高市的领导选举后仍然很高。”

“投资者希望看到的是政府承认这些风险，因此在财政政策上会采取更谨慎的行动。”

“鉴于当前的风险和不确定性，如果没有政府在适当管理财政政策风险方面的指示，外汇干预非常不可能成功。如果在周五的预算公告中没有透露这一点，JGB的抛售可能会继续，日元也可能再次大幅下跌。”

荷兰国际集团(ING)全球市场主管兼英国及中东欧地区研究主管Chris Turner与高级经济学家Min Joo Kang讨论了日本央行最近加息25个基点及未来加息的前景。报告强调了日本央行在实现通胀目标方面的信心，同时对前瞻指引保持谨慎态度。分析表明，尽管预计会有进一步加息，但并不迫在眉睫，潜在的时间表可能延续到2026年。

未来加息尚不迫切

"日本央行选择了广泛预期的 25 个基点加息，并为未来的加息保持了开放的可能性，尽管行长植田和男的评论在前瞻性指引上相对中立。11 月的 CPI 符合市场预期，持续的通胀压力依然存在。我们预计日本央行将进一步加息 25 个基点，但仅在明年下半年。"

"会议声明在多个地方显示出对可持续通胀的信心，评论如‘企业明年将继续稳步提高工资’，‘企业积极设定工资的行为被打断的风险预计较低’，以及‘工资和价格适度上涨的机制将得以维持’。"

"由于政府对能源的补贴和稻米价格的下跌，整体通胀预计在 2026 年上半年将降至 2% 以下。然而，剔除新鲜食品和能源的核心通胀预计仅会小幅放缓，仍将远高于 2%。"

"我们更倾向于认为，随着日本持有美国债务证券的外汇对冲成本下降，美元/日元明年将走低。使用三个月远期合约，外汇对冲成本已从年初的 4.15% 降至 3.22%，并从 2023 年底的 6.00% 的峰值回落。"

(本故事于12月22日12:04 GMT修正，以修正荷兰国际集团高级经济学家Min Joo Kang的名字拼写错误。)