外汇新闻
- 受印度央行可能干预影响，印度卢比在 96.00 附近对美元暂获支撑。
- 高企的能源价格和美联储更高利率前景推动美国国债收益率上升。
- 印度央行 10 月加息的可能性有所上升。
周五，印度卢比（INR）在过去几天持续承压后，对美元（USD）暂时走强。受印度央行（RBI）可能干预影响，美元/印度卢比难以在 95.96 上方延续涨势。
据路透社报道，印度央行可能在周五当地现货市场开盘前卖出美元，四位交易员表示，此举帮助印度卢比守在关键心理关口 96 兑 1 美元之上。
然而，印度卢比的温和强势似乎难以持久，因为在能源价格高企以及美联储（Fed）“更高利率维持更久”叙事的推动下，美国国债收益率持续攀升。
截至发稿时，10月19日到期的 MCX 原油合约下跌2.3%，至接近8,950卢比，但在过去两个交易日大幅上涨。与此同时，10年期美国国债收益率接近周四创下的19年高点5.23%。
在美国债券收益率高企的环境下，股票和货币等风险资产，包括印度卢比在内的吸引力都会减弱。
随着市场重新定价美联储利率路径，美国收益率飙升
三菱日联金融集团（MUFG）分析师指出，“主导市场的主题仍然是美国收益率的持续上升，以及市场对美联储预期的重新定价。”他们表示，美国国债收益率“在强劲的美国经济活动数据和不断上涨的能源价格推动下大幅走高，这加剧了通胀可能更具粘性的担忧。”在最新更新中，MUFG 指出，“美国 2 年期国债收益率跳升 14 个基点至约 4.9%，而 10 年期收益率升至 5.0%上方，30 年期收益率攀升至 5.4%上方。”
在此背景下，MUFG 指出，“市场目前计入到 2026 年 12 月美联储额外收紧约 37 个基点，相当于到年底大约加息 1.5 次。”该行警告称，这种“经济韧性提高了政策制定者可能需要采取更多措施以防止通胀压力根深蒂固的风险”，凸显了风险资产，尤其是亚洲外汇所面临的艰难环境。
印度零售通胀上升提振对印度央行鹰派押注
MUFG 分析师指出，印度 8 月通胀“同比上升 4.8%（DBSf 4.9%），高于上月修正后的 4.5%，为 2024 年 12 月以来最强”，凸显价格压力明显回升。他们补充称，“价格压力逐步扩散，可能使本财年下半年整体通胀维持在 5%以上，凸显需要更偏紧缩的政策立场。”在他们看来，“近期发展，包括原油价格持续上涨、全球金融条件收紧、国内增长稳健以及核心通胀压力扩散的迹象，都增强了下半年 FY27 小幅加息 50 个基点的理由，使得 10 月会议成为一个有可能采取行动的会议。”
技术分析：美元/印度卢比稳稳守在20日EMA上方
在日线图上，美元/印度卢比交投于95.85，因现货价格仍位于20日指数移动平均线（EMA）95.61上方，短期看涨倾向保持不变。价格走势持续站在这一短期EMA之上，表明潜在需求依然完好，而相对强弱指数（14）在57.33附近维持建设性基调，但尚未进入超买区域。
下行方面，初步支撑位于20日EMA附近的95.61，如果出现回调，买家可能会在该位置守住当前涨势。上行方面，如果该货币对能够果断突破96.00，则目标将指向接近97.00的历史高点
（本报道的技术分析由 AI 工具协助撰写。了解更多。）
印度卢比常见问题（FAQ）
印度卢比(INR)是对外部因素最敏感的货币之一。原油价格(该国高度依赖进口石油)、美元价值(大多数贸易以美元进行)和外国投资水平都有影响。印度储备银行(RBI)对外汇市场的直接干预以保持汇率稳定，以及RBI设定的利率水平，是影响卢比的进一步主要因素。
印度储备银行(RBI)积极干预外汇市场，以维持稳定的汇率，帮助促进贸易。此外，印度储备银行试图通过调整利率将通货膨胀率维持在4%的目标。较高的利率通常会使卢比升值。这是由于“套息交易”的作用，投资者在利率较低的国家借入资金，然后将资金放在利率相对较高的国家，并从中获利。
影响卢比价值的宏观经济因素包括通货膨胀、利率、经济增长率(GDP)、贸易平衡和外国投资流入。更高的增长率可能会带来更多的海外投资，从而推高对卢比的需求。贸易逆差减少将最终导致卢比走强。更高的利率，特别是实际利率(利率减去通货膨胀)也对卢比有利。风险环境可能导致更多的外国直接和间接投资(FDI和FII)流入，这也有利于卢比。
较高的通胀率，尤其是相对高于印度其他国家的通胀率，通常对卢比不利，因为它反映了供应过剩导致的贬值。通货膨胀也增加了出口成本，导致更多的卢比被出售来购买外国进口商品，这是卢比负的。与此同时，较高的通货膨胀通常会导致印度储备银行(RBI)提高利率，这对卢比可能是积极的，因为国际投资者的需求增加。低通胀则会产生相反的效果。
- 白银价格攀升至接近65.00美元，美国国债收益率和美元小幅回调。
- 美联储鹰派立场和美国经济韧性可能为美国收益率和美元提供支撑。
- 白银价格继续守住62.00美元的关键支撑位。
周五欧洲交易时段，白银价格（XAG/USD）上涨1.85%，接近65.00美元。由于美国美元（USD）和美国国债收益率的涨势似乎暂停，这种白色金属走强。
截至发稿时，衡量美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）上涨0.2%，接近101.05。10年期美国国债收益率已从5.22%的19年高点回落至接近5.15%。
理论上，计息资产收益率的回调会提升白银等无收益资产的吸引力。而美元走弱则使白银价格对投资者而言成为更具吸引力的风险回报选择。
然而，在美联储（Fed）“更高更久”利率叙事之下，美元和美国国债收益率的前景似乎仍偏向看涨，官员们警告通胀仍然偏高，并强调经济具有韧性。
美联储官员暗示仍有进一步收紧空间，美元走强获得支撑
Brown Brothers Harriman 的策略师指出，美元“正对大多数主要货币持续走强”，而美联储的鹰派立场以及美国经济增长相对优势扩大，表明美元“可以继续展现其强势”。他们提到美联储理事 Michael Barr 的言论，他警告称，“可能还需要进一步调整政策，以确保通胀及时回到目标水平”，这强化了政策可能需要进一步收紧的预期。
BBH 还强调了纽约联储主席 John Williams 的表态，他表示美国经济展现出“显著韧性”，而通胀仍是“重大挑战”，并称“到今年年底前再加息一次可能是合适的”。综合来看，BBH 认为 Barr 和 Williams 的言论“强化了进一步上调联邦基金利率的理由”，为美元持续走强提供了支撑背景。
白银技术分析
在日线图上，XAG/USD 交投于65美元，因其接近20周期指数移动均线（EMA）65.15美元，短期偏向保持中性。
价格接近这条短期 EMA，暗示该金属受到即时动态阻力压制，而相对强弱指数（RSI）位于50.03，处于中性区域，表明缺乏强劲的方向性动能，更倾向于进一步盘整或小幅回调，而非明确突破。
上行方面，初步阻力位于20周期 EMA 65.15美元，若要缓解下行压力并为进一步向9月3日高点67.52美元的更积极上涨打开空间，则需要重新站上该水平。下行方面，9月16日低点62.30美元是关键支撑位。
（本故事的技术分析由 AI 工具协助撰写。了解更多。）
白银常见问题（FAQ）
白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。
银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。
银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。
白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。
大华银行（UOB）的郭世良和李秀安报告称，英镑/美元延续其大幅下跌至1.3205，令市场状况深度超卖，但偏向仍指向下行。他们认为，在企稳之前，汇价有可能测试6月低点1.3140，而1.3245和1.3295的阻力位则标志着下行风险正在消退。
英镑兑美元仍承压
"24-HOUR VIEW: GBP延续了周三以来的大幅下跌，跌至1.3205的低点，随后收于1.3219，下跌0.16%。毫不意外，由于这次大幅下跌，市场状况已深度超卖。不过，GBP的偏向仍然是下行，尽管任何进一步下跌可能仍将限制在1.3190/1.3245区间内。"
"1-3 WEEKS VIEW: 在我们两天前（9月23日）发布的上一次更新中，现汇价为1.3345，我们曾表示，"目前尚不清楚GBP是否能够跌破1.3300。" 我们并未预期GBP会轻易跌破1.3300并大幅下挫，昨日最低触及1.3205。尽管英镑两周前开始的疲弱似乎已经过度延伸，但在企稳之前，GBP仍有可能测试6月低点1.3140。上行方面，若突破1.3295（此前位于1.3390的‘强阻力’水平），则表明1.3140已难以触及。"
(本文由人工智能工具协助创建，并经编辑审核。 了解更多。)
纽约联邦储备银行（Fed）行长约翰-威廉姆斯周五在牛津大学的一场小组讨论中表示，尽管关税和更高的能源价格不会带来可持续的通胀。然而，反复出现的供应冲击正使价格压力维持在更高水平。
言论
不能忽视持续的供应冲击。
劳动力市场不是通胀压力的来源。
关税通常不会产生持续的通胀
美联储应确保这些冲击不会根深蒂固。
尚未看到人工智能对生产率的影响。
市场反应
在美联储威廉姆斯发表上述言论后，美元指数（DXY）似乎进一步小幅扩大跌幅。截至发稿时，DXY 下跌 0.2%，接近 101.05。
美联储常见问题（FAQ）
“美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。”
美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。”
“在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。”
量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。
- WTI 原油在从接近 96.00 美元的周高点回落后，于 91.00 美元和 92.00 美元之间盘整。
- 海湾国家 9 月份提高石油出口的消息推动油价走低。
- 中东紧张局势依然高企，冲突正处于不确定时期，这使得原油价格未进一步贬值。
周五，美国基准西德克萨斯中质原油（WTI）每桶价格在 91.00 美元上方企稳，周四接近 96.00 美元高点后的反转动能减弱。市场持续希望美伊接触能够取得成果，加上沙特阿拉伯通过霍尔木兹海峡增加出口的消息提振了投资者情绪，但也门伊朗支持的胡塞武装近期发动的袭击令原油价格保持支撑。
彭博社周四发布的一份报告显示，截至 9 月，沙特通过霍尔木兹海峡的石油出口已飙升至战时峰值，超过每日 500 万桶，高于 8 月的 340 万桶和 7 月的 450 万桶。
彭博社消息人士还证实，伊拉克、科威特和阿拉伯联合酋长国（UAE）一直在关闭应答器的情况下用船只将石油运出海湾，这总体上增加了全球市场供应，并缓解了对供应中断的担忧。
伊朗提出新的七天停火提议
除此之外，美伊就和平协议进行谈判的消息仍未公开，这也增强了通过谈判结束战争的希望。英国《金融时报》周五证实，德黑兰已提出一项新的七天停火提议，其中将包括执行 6 月签署的谅解备忘录（MoU）以及重新开放霍尔木兹海峡。
然而，不确定性仍处于高位，尤其是在沙特阿拉伯当局报告拦截了也门胡塞武装发射的新一轮导弹之后。市场担忧此类袭击可能再次损坏沙特油田，这可能会使原油价格难以更快回落。
美国本周早些时候公布的数据显示，截至 9 月 19 日当周，商业原油库存增加了 296 万桶，而市场预期为减少 70 万桶，前一周则减少了 64 万桶。这有助于限制本周早些时候出现的油价涨势。
WTI原油常见问题（FAQ）
WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。
与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。
美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。
欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。
日本财务大臣（FM）片山皋月在周五欧洲交易时段讲话时强调了日本央行（BoJ）的独立性。这是片山皋月当天第二次就经济和货币发表言论。
讲话内容
高市非常尊重日本央行的独立性。
债券收益率上升是全球趋势，而且是暂时的。
不会犹豫对日元采取大胆行动。
国防支出占 GDP 的 2%“还不够”。
我们的国防政策并不由美国压力决定。
增加国防支出以应对中国威胁。
市场反应
在日本财务大臣片山皋月发表上述言论后，日元（JPY）未见立即反应。截至记者发稿时，由于美元（USD）走弱，美元/日元下跌 0.63%，接近 157.76。
日元常见问题（FAQ）
日元(JPY)是世界上交易量最大的货币之一。日元的价值大体上取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行(Bank of Japan)的政策、日美债券收益率之差，或交易员的风险情绪等因素。
“日本央行的任务之一是货币控制，因此它的举措对日元至关重要。日本央行有时会直接干预外汇市场，通常是为了降低日元的价值，不过由于主要贸易伙伴的政治担忧，日本央行通常不会这么做。由于日本央行和其他主要央行之间的政策分歧越来越大，日本央行在2013年至2024年期间的超宽松货币政策导致日元对主要货币贬值。最近，这种超宽松政策的逐渐退出给日元提供了一些支持。”
过去10年，日本央行坚持超宽松货币政策的立场，导致其与其它央行(尤其是与美联储(fed))的政策分歧不断扩大。这支撑了10年期美国国债和10年期日本国债之间利差的扩大，这有利于美元兑日元。日本央行在2024年决定逐步放弃超宽松政策，加上其他主要央行的降息，正在缩小这一差距。
日元通常被视为一种避险投资。这意味着，在市场紧张时期，投资者更有可能将资金投入日元，因为日元被认为具有可靠性和稳定性。动荡时期可能会使日元对其他被视为投资风险更大的货币升值。
- 英国央行（BoE）行长安德鲁-贝利表示，目前能源价格上涨的传导效应仍然较为温和。
- 能源价格长期维持高位可能会使维持利率不变变得更加困难。
- 行长还认为人工智能可能带来积极的供给冲击。
英国央行（BoE）行长安德鲁-贝利周五表示，迄今为止，能源价格上涨的传导效应仍然“相当温和”，同时强调现在下结论还为时过早。
贝利在牛津大学主办的货币经济学会议上表示，能源价格维持高位的时间越长，央行维持不加息立场就越困难。
行长还指出，英国央行在评估经济和货币状况时，会将抵押贷款利率上升纳入考量。展望更远的未来，贝利对人工智能（AI）的态度更为积极。他表示，在各经济体接连遭遇一系列负面供给冲击之际，这项技术可能带来积极的供给冲击。
市场反应
贝利的言论对英镑（GBP）没有立即影响。英镑/美元周五上涨0.15%，截至发稿时徘徊在1.3240水平下方。
英国央行常见问题（FAQ）
英格兰银行(BoE)决定英国的货币政策。它的主要目标是实现“价格稳定”，即2%的稳定通胀率。实现这一目标的工具是通过调整基本贷款利率。英国央行设定其贷款给商业银行和银行之间相互拆借的利率，从而决定整个经济的利率水平。这也影响了英镑(GBP)的价值。
当通货膨胀高于英格兰银行的目标时，它会通过提高利率来应对，这使得个人和企业获得信贷的成本更高。这对英镑有利，因为更高的利率使英国成为对全球投资者更具吸引力的投资场所。当通胀低于目标时，这是经济增长放缓的迹象，英国央行将考虑降低利率以降低信贷成本，希望企业将贷款用于投资于促进增长的项目——这对英镑不利。
在极端情况下，英国央行可以实施一项名为量化宽松(QE)的政策。量化宽松是英国央行在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。当降低利率无法达到必要效果时，量化宽松是最后的手段。量化宽松的过程包括，英国央行印制钞票，从银行和其它金融机构购买资产——通常是政府债券或aaa级公司债券。量化宽松通常会导致英镑贬值。
量化紧缩(QT)是量化宽松的反面，在经济走强、通胀开始上升时实施。在量化宽松中，英格兰银行(BoE)从金融机构购买政府和公司债券，以鼓励它们放贷;在QT中，英国央行停止购买更多债券，并停止将已持有债券到期的本金进行再投资。这通常对英镑有利。
德国商业银行（Commerzbank）印度部分指出，9 月份采购经理人指数（PMI）初值显示第三季度末经济活动更强劲，制造业和服务业指数均远高于 50。国内需求强劲，但投入和产出价格居高不下，尤其是在制造业，令通胀上行风险依然高企。该行预计印度储备银行（RBI）将保持谨慎并采取观望态度，而美元/印度卢比（USD/INR）则受到美元整体走强和投资组合资金外流的支撑。
增长动能与价格压力并存
"9 月份制造业采购经理人指数（PMI）初值从 8 月份的 52.8 升至 55.7。该读数创下七个月以来最高水平，主要受国内需求走强推动。该指数仍稳稳高于 50 的中性门槛，并高于其长期平均水平。新订单加速增长，且增速超过服务业。此次扩张主要由电子产品、制药和食品产品需求增强所带动。"
"9 月份服务业采购经理人指数（PMI）初值从 8 月份的 54.1 升至 55.8，创三个月新高。不过，该指数仍低于 2026 年 5 月的峰值 59.8。新业务增长加快，受到运输和软件服务需求更强的支撑。然而，新出口订单增长放缓，且落后于制造业。"
"总体而言，9 月份采购经理人指数（PMI）初值表明，在制造业和服务业均具韧性的国内需求支撑下，第三季度末经济活动重新获得动能。与此同时，投入和产出价格压力居高不下，尤其是在制造业，表明潜在的通胀上行风险仍然偏高。"
"尽管今年迄今消费者价格指数（CPI）通胀平均为 3.8%，低于印度储备银行（RBI）对 2026-2027 财年 5.0% 的预测，但成本压力持续存在表明，政策制定者很可能维持谨慎立场。这支持了我们的观点，即印度储备银行（RBI）将继续采取观望模式，而更高的全球原油价格以及二轮效应的证据继续对通胀前景构成上行风险。"
"在外汇市场，美元/印度卢比（USD/INR）昨日上涨 0.2% 至 95.93，受到美元整体走强和外国投资组合资金外流的支撑。本周迄今，外国投资者在股票市场净卖出 3.38 亿美元，在债券市场净卖出 1.34 亿美元。尽管如此，印度储备银行（RBI）副行长 Poonam Gupta 认为，卢比（INR）有一个"相当充分的升值理由"，并指出海外市场估值过高、国内银行资产负债表更强，以及印度债券有望被纳入全球指数等因素都构成支撑。"
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