外汇新闻

• 道琼斯工业平均指数（DJIA）下跌约100点，而标普500指数和纳斯达克综合指数在半导体反弹带动下走高。
• 美国对伊朗的打击已连续第九天，但未来谈判的暗示让整个风险偏好买盘得以延续。
• 利率市场在下周政策决定前，预计美联储最早于9月加息的概率约为四分之三。

周一，道琼斯工业平均指数（DJIA）在52,000关口附近交易，下跌约100点，而标普500指数上涨0.4%，纳斯达克综合指数上涨0.9%，三大指数均从上周的下跌中回落。市场走势分化出现在美国对伊朗连续第九天发动打击之际，这种轰炸节奏显然已被股市投资者重新归类为背景噪音，他们正等待外交在其自身节奏下重新出现。

九天打击，一句外交表态

伦敦时间上午中段，伊朗外交部发言人对记者表示，中间人仍在两国首都之间传递信息，只要国家利益允许，谈判就可以推进，市场情绪随之转向。仅凭这一表述，就足以支撑当天的风险偏好，尽管华盛顿在夜间延续了打击行动，而德黑兰继续对霍尔木兹海峡附近的商船发动袭击。

不过，局势升级的账本仍在不断延长，胡塞武装周一宣布对沙特阿拉伯实施海上禁运，威胁直指曼德海峡这一咽喉要道，而美国汽油价格又回到每加仑4.00美元上方。尽管如此，西德克萨斯中质原油（WTI）价格几乎持平，徘徊在82.00美元附近，布伦特原油则在88.00美元左右。市场普遍认为，白宫无法容忍大幅增加军事存在，而某种形式的谈判结果不可避免，这一判断在周一发挥了相当大的支撑作用。

半导体反弹，价格加权指数却难以跟上

周一的上涨从头到尾都是半导体故事，这也正是道指未被纳入其中的原因。美光科技（MU）上涨逾3%，超微半导体（ADM）上涨逾2%，泰瑞达（TER）上涨逾5%，Astera Labs（ALAB）上涨逾4%，而该板块的基准基金在连续四周中第三周录得周度下跌后反弹逾1%。微软（MSFT）决定在其Azure数据中心部署超微半导体的新Helios机架，与Meta、OpenAI和甲骨文一起成为早期客户，为当天提供了催化剂。

这轮反弹仍发生在受损的趋势之中，富国银行的策略师将芯片板块描述为正处于现实检验的中途，并警告称，近期技术面恶化提高了更深幅度回落至长期移动平均线附近的概率。隔夜市场走势以更不客气的方式印证了这一点，韩国KOSPI指数因三星和SK海力士（SKHY）的大幅下跌而重挫4.5%。对于一个按价格加权、几乎没有芯片权重的指数而言，只能按战争本身的基本面交易，而从这些基本面来看，它是下跌的。

利率市场正悄然计入另一种路径

联邦基金期货显示，7 月 29 日联邦公开市场委员会（FOMC）会议维持利率不变的概率为 83%，但其后的路径正变得越来越明确。到 9 月会议时，首次加息的定价概率为 76%，到 10 月底几乎已成定局，而 12 月则有 41% 的概率将第二次上调至 4.00%-4.25% 的目标区间。可见时间范围内，没有任何一次会议计入降息。

股市对同一场战争不以为意，而利率市场则在据此定价，汽油、运费和进口渠道正在推动通胀传导，而鹰派的美联储（Fed）并没有表现出忽视这一点的意愿。股市投资者实际上是在押注外交分支，而利率市场则在押注通胀传导分支，这两笔交易不可能同时都对。7月29日的决议将在9月之前不会更新经济预测，这意味着声明和新闻发布会将承担裁决作用。

在最终时刻到来前，经济日历较为清淡

本周经济日历对指数并不友好，周二将公布 ADP 就业变化四周均值，GMT12:15，前值为 19.75K；周四 GMT12:30 将公布初请失业金人数，预期为 212K，前值为 208K。周五将迎来本周唯一的红色重要数据，7 月 S&P Global 制造业采购经理人指数（PMI）初值预计为 54.5，前值 53.9；服务业 PMI 预计为 51，前值 51.2，随后 GMT14:00 将公布 6 月新屋销售，此前环比下降 7.3%。

这些数据都不太可能像 7 月 29 日那样影响指数走势，届时 FOMC 将在 GMT18:00 公布决议，随后是声明和新闻发布会。周一市场一边买入假设中的谈判，一边计入 12 月前第二次加息 41% 的概率，带着两种相互矛盾的仓位进入那间会议室，而其中一种终将被下调。

道琼斯工业平均指数技术前景

阻力位：52,400 区域在周一高点处限制了涨势，其上方是 52,700 至 52,800 之间的 7 月中旬盘整区，再往上则是接近 53,300 的纪录高位，构成最终阻力。

支撑位：51,900附近的盘中低点是第一道支撑，其下方是51,400附近的50日指数移动平均线，以及更下方的7月初51,200附近的平台。

偏向：下行。自本月早些时候创下接近 53,300 的纪录高位以来，该指数一直在形成更低的高点，日线随机相对强弱指数已从超买区回落至中性区间，而周一其他资产的买盘更多建立在外交只言片语之上，而非任何已签署的协议。若日线收盘跌破 51,900 区域，将下探接近 51,400 的 50 日 EMA；只有明确重新站上 52,400，纪录高位才会重新进入讨论范围。

道琼斯 5 分钟图

• 澳元/美元在4小时图上强劲反弹后，于0.7000附近盘整。
• 中国人民银行（PBOC）将一年期和五年期贷款市场报价利率分别维持在3.00%和3.50%。
• 投资者在此前19.75K的读数后，等待美国ADP就业人数变动四周均值。

周一，澳元/美元交投于0.7000附近，在上周下跌后反弹，仍徘徊于近期高位附近。尽管地缘政治风险上升且美国国债收益率小幅走高限制了该货币对的上行空间，但美国（USD）需求有限仍为澳元（AUD）提供支撑。

在中国，中国人民银行（PBOC）连续第十四个月维持基准贷款利率不变。一年期贷款市场报价利率（LPR）影响大多数企业和家庭贷款，仍维持在3.00%；五年期利率通常用于房贷定价，维持在3.50%。这一符合预期的决定对澳元的即时影响有限，而未出台额外货币刺激措施则凸显了市场对中国经济复苏不均衡的担忧。

美国（US）方面，国债收益率小幅走高，为美元（Greenback）提供了一定支撑。不过，较为温和的通胀前景帮助降温了市场对美联储（Fed）激进加息的预期，限制了美元的反弹。债券策略师仍预计，随着市场削减加息押注，短端收益率将趋于回落。

地缘政治不确定性也令投资者保持谨慎，因为美国和伊朗扩大了相互攻击。近期袭击目标包括军事和民用基础设施，而涉及油轮和海水淡化设施的袭击加剧了市场对海湾航运路线、地区供水以及进一步能源市场扰动的担忧。避险情绪可能增加对美元的避险需求，并限制澳元等风险敏感型货币的涨幅。

展望后市，投资者将关注周二公布的美国ADP就业人数变动四周均值。此前数据显示，截至6月27日的四周内，私营部门雇主平均每周新增19.75K个岗位，低于此前的21K。若进一步放缓，可能强化就业动能降温的迹象并打压美元；而若数据强于预期，则可能支撑美国收益率，并对澳元/美元重新施压。

短期技术分析：

在4小时图上，澳元/美元报0.7002，在20周期简单移动均线（SMA）0.6995和100周期SMA 0.6939上方盘整，维持温和看涨倾向。价格聚集在这些均线上方表明潜在需求仍然完好，而相对强弱指数（RSI）在59附近显示积极但不过度延伸的动能，暗示短期内回调可能继续吸引买盘。

上行方面，初步阻力位于0.7010，更强阻力位于0.7015上方，若突破该位，将为更明确的上行打开空间。下行方面，初步支撑位于0.6998，其后是0.6996，20周期SMA 0.6995进一步强化了这一近端支撑；若更深回调至100周期SMA 0.6939附近，可能会遇到更强的中期买盘需求。

（本故事的技术分析由AI工具协助撰写。了解更多。）

• Rachel Reeves 离开政府，新任首相 Andy Burnham 启动内阁改组。
• 投资者正在评估英国财政政策的未来走向。
• 英国政府债券收益率在公告发布后大幅走高。

在新任首相 Andy Burnham 领导的首次内阁改组中，Rachel Reeves 辞去财政大臣一职后，英国进入了一个新的政治不确定时期。

Rachel Reeves 在社交媒体上表示，担任财政大臣是“我一生的荣幸”，并祝愿她的继任者和新政府“好运”。据多家英国媒体报道，她在回到后座议员席位之前，拒绝了一个替代内阁职位。

此次变动之际，投资者正在评估新政府的经济优先事项以及英国财政政策的方向。财政部尚未立即宣布 Reeves 的继任者，这进一步加剧了市场对 Burnham 政府经济战略的担忧。

市场对这一消息迅速作出反应。截至发稿时，英国10年期金边债券收益率升至接近5.050%，反映出投资者要求更高的风险溢价。与此同时，英镑（GBP）仍承压，英镑/美元日内下跌0.24%，交投于1.3420附近。

法国兴业银行的 Michael Haigh 和 Jeremy Sellem 指出，随着美国与伊朗紧张局势、特朗普的言论以及胡塞武装的封锁威胁推高风险溢价，布伦特原油大幅上涨。亚洲和美国的裂解价差表现优于大盘，因为成品油供应仍比原油更为紧张。油轮数据显示，原油在霍尔木兹海峡流量中占据主导地位，而液化天然气（LNG）运输则严重落后，这强化了以原油为主导的复苏。

原油主导的反弹与更紧张的成品油

"近月布伦特原油合约本周上涨 12%，其中大部分反弹发生在周一和周二，此前美国和伊朗双方恢复了袭击。此后，唐纳德-特朗普重申了对军事目标发动创纪录打击的意图，同时一项要求美国收取费用以覆盖为商船提供安全通行成本的短暂提议也提供了额外支撑。今天，随着胡塞武装表示将对沙特阿拉伯实施海上封锁，以回应该组织所称的沙特对也门首都萨那的围困，更多风险浮现。"

"受此消息影响，油价最初反弹至 91 美元/桶附近，但随后回落，这表明市场对地区能源流动可能面临的威胁仍相对麻木。"

"裂解价差全面走强，亚洲上涨 22%，美国上涨 12%，这与亚洲对霍尔木兹海峡（SoH）流量长期中断及由此导致成品油短缺风险的担忧加剧相一致。"

"尽管最新报告显示 6 月库存增加了 2100 万桶，但这一增幅大部分甚至全部似乎都来自原油，而非成品油。"

"我们的分析显示，目前原油已占霍尔木兹海峡过境量的近 80%，比冲突前高出约 5 个百分点。"

（本文由人工智能工具协助生成，并经编辑审核。了解更多。）

• 欧元/美元回吐早前涨幅，因中东地区新的风险提振美元。
• 油价上涨继续加剧通胀担忧。
• 预计欧洲央行将于周四维持利率不变，9 月加息已完全计入价格。

欧元/美元周一小幅走低，回吐早前涨幅，因市场在风险偏好和风险规避情绪之间摇摆。截至发稿时，该货币对交投于 1.1408 附近，较盘中高点 1.1449 回落。

在缺乏重大经济数据公布的情况下，中东方面的头条新闻主导了本周初的价格走势。欧元（EUR）早些时候上涨，因路透社报道称，调解方提议暂停袭击 10 天，以帮助重启美伊临时协议，美元（USD）随后走弱。两国官员也表示，他们仍对外交途径持开放态度。

然而，在路透社另一则报道称，也门与伊朗结盟的胡塞武装宣布立即对沙特阿拉伯实施海上封锁后，市场情绪再次转为谨慎。市场迅速重新转向美元，抹去了欧元/美元早前的涨幅。

美元指数（DXY）跟踪美元兑六种主要货币的一篮子表现，目前交投于 101.00 附近，较盘中低点 100.65 回升。

自 7 月早些时候美伊冲突重启以来，油价已反弹至一个多月来的最高水平，这使得能源驱动的通胀风险仍受关注，并提高了价格压力在 6 月欧元区和美国通胀降温后再次回升的可能性。

在此背景下，市场预计欧洲央行（ECB）和美联储（Fed）都将维持紧缩的政策立场。市场普遍预计欧洲央行将在周四维持存款便利利率不变于 2.25%，尽管市场已完全计入 9 月加息。与此同时，CME FedWatch 工具显示，美联储 9 月加息的概率约为 63%。

"当欧元区经济仍低于潜在水平运行时，收紧货币政策更可能限制欧元下行，而不是推动该货币走高，因为这会提高欧洲央行利率预期下调的可能性，"Brown Brothers Harriman（BBH）分析师表示。

• 美元/日元交投于162.55附近，受美元反弹支撑。
• 尽管华盛顿和德黑兰释放外交信号，中东紧张局势仍继续支撑美元。
• 投资者仍关注日本央行的政策前景以及外汇干预风险。

周一发稿时，美元/日元交投于162.55附近，当日上涨0.10%。在美元（USD）最初回落后，随着地缘政治担忧重新成为焦点并支撑美元，该货币对重新获得动能。

在有消息称伊朗与美国（US）之间仍有可能通过外交途径解决问题后，市场情绪最初有所改善。伊朗外交部发言人埃斯梅尔-巴加埃表示，中间人最近已与德黑兰交换信息，与美国的谈判可以按照伊朗的国家利益推进。与此同时，美国国务卿马尔科-鲁比奥表示，只要达成的任何协议都能得到双方遵守，华盛顿仍愿意通过外交途径解决问题。

这些言论最初对美元构成压力。然而，路透社报道称，也门与伊朗结盟的胡塞武装已宣布对沙特阿拉伯实施立即海上封锁，市场情绪迅速逆转。该消息重新激发了地缘政治风险溢价，使美元得以收复早前跌幅，而油价则反弹。

美元指数（DXY）跟踪美元对一篮子六种主要货币的表现，因此在从接近日内低点100.65反弹后，交投于101.00附近。

与此同时，对美联储（Fed）鹰派立场的预期继续支撑美元。近期，多位美联储官员重申将通胀拉回2%目标的承诺，而油价走高继续加剧通胀风险。市场目前已计入今年至少再加息一次。

在日本方面，投资者仍对当局可能进行外汇干预保持谨慎。财务大臣加藤胜信重申，政府随时准备采取"果断行动"，以遏制日元（JPY）的过度波动。

与此同时，市场对日本央行（BoJ）的预期仍偏向进一步政策正常化。据共同社报道，日本央行预计将在下周会议上维持政策利率不变于1%，同时继续释放信号，表明短期内仍需进一步加息。BBH还认为，日本通胀走强，以及政策利率仍接近日本央行估算中性区间的下限，可能促使市场计入进一步货币紧缩，这一因素中期内可能支撑日元。

道明证券策略师指出，加拿大消费者物价指数（CPI）走软正在推动美元/加元走高，因为利率分化仍是关键驱动因素。他们认为，美元（USD）整体走强应会限制美元/加元跌破 1.40，而油价走高对交叉盘中的加元有支撑作用，但对美元则不然。他们的预测显示，美元/加元将在 2026 年下半年维持在 1.39 附近。

CPI走软使美元/加元维持在更高区间

"CPI报告走软正在推动美元/加元走高，我们上周五已获利了结我们的美元/加元多头看跌价差头寸。"

"CPI报告走软正在推动美元/加元走高，因为利率分化继续成为该货币对的重要驱动因素。"

"在我们看来，美元整体走强可能会抑制美元/加元明显跌破 1.40，因为美联储加息的门槛低于加拿大央行（BoC）。"

"在另一轮全球供应冲击背景下，油价走高可能对交叉盘中的加元构成看涨支撑，但对美元则不然。"

"我们的预测显示，美元/加元将在 2026 年下半年维持在 1.39 附近。"

（本文由人工智能工具协助创建，并由编辑审核。了解更多。）

BNY 的 Geoff Yu 认为，尽管全球股市紧张情绪上升，拉丁美洲货币仍受强劲的国际收支状况和具有吸引力的套息支撑。Yu 指出，冲突时期的资金流入为潜在的美元走强提供了坚实缓冲，而墨西哥央行（Banxico）的宽松路径以及持仓不足的秘鲁索尔（PEN）尤为突出，不过整体外汇总回报前景仍落后于欧洲、中东和非洲（EMEA）以及亚太（APAC）地区的高收益同类货币。

套息吸引力与国际收支强劲

"尽管股市紧张情绪不断上升，我们仍继续看到套息环境改善。鉴于当前股市持仓状况，标准套息交易中的风险状况——尤其是美元融资的套息交易——看起来更具吸引力。尽管如此，拉丁美洲在外汇市场上仍处于有利位置，这不难理解。"

"一方面，该地区金融账户的强劲意味着，即便美联储（Fed）立场不那么鸽派（目前看来不太可能），如果美元偏好上升，该地区也有相当大的缓冲来应对潜在资金外流。考虑到当前美元持仓已处于高位，我们认为此类风险无论如何都较低。不过，当前格局中的意外之处在于，尽管美元对冲规模也降至本十年来最低水平，但这并未以牺牲拉丁美洲货币为代价，因此该地区的持有逻辑也并不强。"

"预计墨西哥零售销售（周二）和 IGAE（周四）活动数据将显示国内需求温和增长，但不足以削弱 Banxico 的宽松路径，因为相对于价格风险，实际利率仍然偏高。预计双周 CPI 年率将录得 3.25%，整体和核心分项的环比增长几乎没有。"

"我们继续看到积极的套息格局。美联储在价格风险面前处于守势，如果当前 USD/MXN 水平下更大的传导效应显现，墨西哥通胀可能意外下行。即便如此，我们注意到 PEN 是拉丁美洲唯一明显持仓不足的货币，因此拉丁美洲外汇的直接风险回报弱于 EMEA 或 APAC 的高收益同类货币。"

（本文由人工智能工具协助创建，并由编辑审阅。了解更多。）

• 黄金在波动区间内交易，变化中的中东头条令市场保持紧张。
• 更强的美元和走高的原油价格限制了贵金属的涨幅。
• 从技术面看，黄金/美元在 4,200 美元阻力位下方维持看跌倾向，卖家正关注跌破 4,000 美元。

黄金（XAU/USD）周一在波动区间内交易，因市场对来自中东的相互矛盾的头条消息作出反应。截稿时，黄金/美元交投于4010美元附近，日内几乎持平，此前曾攀升至4040美元的盘中高点。

在伊朗和美国（US）均表示尽管军事打击仍在持续，但外交途径依然可能之后，金属价格在当天早些时候上涨。伊朗外交部发言人埃斯梅尔·巴盖伊表示，近几天中间人已与德黑兰交换信息，并且可以根据伊朗的国家利益推进与美国的谈判。

"我认为我们始终对外交持开放态度。它必须是真实的。它必须是一项他们愿意遵守的协议，"美国国务卿马尔科-鲁比奥表示。

这些言论推动美元（USD）和原油价格走低，帮助金价走高。然而，路透社报道称也门与伊朗结盟的胡塞武装已宣布立即对沙特阿拉伯实施海上封锁，市场迅速计入新的地缘政治风险溢价。

受此影响，美元收复了此前全部跌幅，而原油价格则从盘中低点反弹，并在接近一个月高位附近交投，限制了金价的上行空间。

美元指数（DXY）跟踪美元兑一篮子六种主要货币的表现，目前在收复盘中低点 100.65 后，交投于 100.90 附近。

与此同时，偏鹰派的美联储（Fed）预期仍是这种无收益金属的主要阻力，因为更高的油价使通胀风险维持在高位。近几天，多位美联储官员强调了将通胀拉回 2% 目标的承诺。因此，市场预计今年至少还会加息一次。

本周美国经济日历相对清淡，周四将公布初请失业金人数，周五将公布 7 月份采购经理人指数（PMI）初值。美联储官员已进入下周货币政策会议前的静默期，短期内地缘政治消息将成为黄金的主要驱动因素。

技术分析：4,200 美元下方维持看跌倾向

日线图上，黄金/美元仍处于看跌态势，远低于 200 日简单移动平均线（SMA）4,495.69 美元和 100 日简单移动平均线 4,523 美元

该货币对已重新跌回此前提到的 4,200 美元阻力区域下方，而相对强弱指数（RSI）在 40 附近，表明下行动能疲弱但并不极端，这强化了这样一种观点：市场仍受上方卖压限制，而非处于超卖状态。

上行方面，初步阻力现位于 4,200 美元，200 日 SMA 4,495 美元以及随后 100 日 SMA 4,523 美元构成更广泛的中期上限。

下行方面，直接支撑位于 4,000 美元附近，进一步支撑位于 3,800 美元的更低结构性底部。若果断跌破这些水平，将为金属开启更深的回调空间。

(本故事的技术分析由 AI 工具协助撰写。 了解更多。)

汇丰策略师认为，澳元/美元到 2027 年仍有上行空间，受澳大利亚相对较高的现金利率和政府债券收益率支撑，这使得澳元在 G10 外汇中从套息角度看具有吸引力。他们还指出，鉴于该货币对对全球增长和美国（US）经济活动韧性的敏感性，澳元/美元可能已经触底，尤其是在美联储（Fed）按兵不动时。

收益率和增长为澳元提供支撑

"我们继续认为，澳元/美元到 2027 年仍有上行空间，受澳大利亚相对较高的绝对收益率水平支撑——无论是现金利率还是政府债券收益率——这使得澳元在 G10 外汇中从套息角度看表现良好（即借入低收益货币并投资于高收益货币）。"

"鉴于澳元与全球增长动能的紧密联系，我们也有理由相信澳元/美元可能已经见底。"

"美国经济活动的韧性支撑了这一背景，并可能利好对增长敏感的 G10 货币，而澳元通常在这种环境下表现良好——尤其是在美联储按兵不动时。"

（本文由人工智能工具协助创建，并由编辑审校。了解更多。）