外汇新闻
道明证券指出，英国3月份整体CPI同比3.3%，符合预期，反映了冲突后初期的价格影响，尤其是汽车燃料价格。服务业通胀意外上升至4.5%，主要受交通和机票价格推动，而核心通胀因核心商品折扣力度加大而小幅下降至3.1%。这一复杂的情况支撑了英格兰银行对下周会议持谨慎态度。
服务业强劲抵消核心商品疲软
“英国CPI整体指标同比3.3%，符合市场预期（道明证券/市场预期：3.3%；英格兰银行：‘接近3.5%’），3月份是冲突爆发后首次体现价格变化的月份。”
“能源当然是主要推动因素，主要体现在汽车燃料方面。”
“剔除整体指标，服务业同比意外上升至4.5%（道明证券预期：4.4%；市场预期：4.3%；前值：4.3%），交通（特别是机票）是主要原因，因燃料价格上涨开始传导至该行业。”
“核心服务（不含非私人租金、机票和住宿）维持在4.6%不变，表明更广泛经济的稳定性。”
“这一复杂的数据发布支持货币政策委员会对下周会议持谨慎态度。”
（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。）
- 路透社调查的大多数经济学家预计美联储将维持利率不变直到九月。
- 以个人消费支出（PCE）指数衡量的通胀预期已被上调，预计未来几个季度通胀将更高。
- 尽管短期内持谨慎态度，但大多数经济学家仍预计今年至少会有一次降息。
最新的路透社经济学家调查显示，美国货币政策轨迹的预期出现显著变化，潜在宽松的时机可能比之前预期的更晚。
根据调查，103位受访经济学家中有56位预计美联储（Fed）将在当前3.5%-3.75%的政策利率区间内至少维持至九月。这与三月底进行的类似调查形成明显对比，当时大多数经济学家预计到那时至少会有一次降息。
与此同时，通胀预测被上调。经济学家现在预计美联储首选的通胀指标个人消费支出（PCE）价格指数第二季度平均为3.7%，第三季度为3.4%，第四季度为3.2%。这些预测高于三月之前的调查，分别为3.3%、3.1%和2.9%。
尽管通胀预期上调且近期政策维持的预期延长，整体共识仍指向今年晚些时候的货币宽松。103位经济学家中有71位认为美联储将在年底前至少降息一次，表明预期中的通胀逐步放缓最终可能允许央行放松货币政策。
这些结果凸显了美联储面临的微妙平衡，既要应对仍高于目标的通胀，又要关注未来几个季度价格压力可能逐渐缓解的迹象。
美联储常见问题（FAQ）
“美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。”
美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。”
“在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。”
量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。
据《纽约邮报》周三援引美国总统唐纳德·特朗普和巴基斯坦消息人士报道，美伊第二轮会谈最早可能于本周五举行。
伊朗塔斯尼姆通讯社称，伊朗尚未决定是否参加会谈。与此同时，福克斯新闻报道白宫一名官员称，特朗普总统已将与伊朗的停火期延长了3-5天。
市场反应
这些事态发展似乎并未对市场情绪产生显著影响。截至记者发稿时，美元指数（USD）当日几乎持平，徘徊在98.40附近。
华侨银行策略师沈慕祥和黄志强指出，因油价推动的通胀风险重新上升，全球金融状况趋紧，推动美国国债收益率上升和风险偏好减弱，从而提振美元（USD）。他们强调，鉴于美国数据稳健，美联储（Fed）可以维持观望，但警告持续的能源压力可能威胁美国经济增长的持久性，并强化支撑美元走强的滞胀预期。
滞胀担忧支撑美元走强
“油价推动的通胀风险重新上升，收紧全球金融状况，推高收益率和美元，同时压制风险偏好。”
“随着全球收益率上升，尤其是短端收益率，美元走强，黄金走软。”
“美国数据稳健，强化了美联储将延长观望的预期。”
“3月零售销售意外走高，消费者吸收了更高的汽油价格，部分被《一揽子美好法案》后较大规模的退税抵消。”
“然而，4月密歇根大学消费者信心指数暴跌至历史低点，若能源冲击持续，消费支出面临下行风险。”
（本文借助人工智能工具撰写，经过编辑审核。）
- 美元指数在周线高点附近保持坚挺，停火延长未能缓解紧张局势。
- 油价高企及美联储降息预期减弱支撑美元。
- 技术面上，美元指数受制于多条简单移动平均线（SMA）阻力，短期偏向看跌。
美元指数（DXY）跟踪美元对一篮子六种主要货币的表现，周三持稳，徘徊在一周高点附近。由于美伊停火的延长被视为军事升级的暂时暂停而非真正突破，暗示战争可能不会很快结束。
截至发稿，美元指数在98.40附近波动，较盘中低点98.21有所反弹，变化不大。
美国总统唐纳德·特朗普在停火协议到期前数小时延长了与伊朗的停火，但伊朗尚未正式接受延长协议，原因是美国持续的海军封锁，德黑兰视其为谈判的关键障碍。伊朗外交部发言人埃斯梅尔·巴加伊称此举为“侵略性措施”。
停火延长公告发布后，市场情绪有所改善，支持风险偏好资产。然而，围绕霍尔木兹海峡——全球重要石油供应通道的紧张局势，使美元在本月早些时候经历修正性下滑后得到支撑，当时市场对初次两周停火的缓和乐观情绪推动美元回落。
油价维持高位，加剧通胀担忧，降低了近期美联储降息的预期。近期美国经济数据反映了能源成本上升的影响，市场越来越预期美联储将维持利率至2026年，进一步限制美元的下行空间。
路透社周三发布的调查显示，在103位经济学家中，有56位预计美联储基准利率将在9月底维持在3.50%-3.75%区间，而3月底时近70%经济学家预期至少会有一次降息。尽管年底前的共识尚不明确，但仍有71位经济学家预计至少会有一次降息，符合美联储的预测。
展望未来，周三美国经济日程较轻，交易员关注地缘政治动态。周四，焦点将转向每周初请失业金人数和标普全球采购经理人指数（PMI）初值数据。
技术分析：
日线图显示，美元指数短期偏向看跌，因其位于关键移动平均线的密集区间下方。100日简单移动平均线（SMA）位于98.48，200日SMA位于98.53，50日SMA位于98.81，均构成上方阻力，表明除非买方能重新夺回该阻力区，否则整体趋势受限。
下方支撑位于98.00，随后是上周低点97.63。若跌破这些支撑，可能进一步下探至97.00关口。
相对强弱指数（RSI）约为44，低于中线，暗示下行压力依然存在；移动平均收敛发散指标（MACD）虽仍处于负值区，但正缓慢回升，表明看跌动能正在减弱而非加速。
（本报道的技术分析借助人工智能工具完成。）
下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.07% | -0.06% | -0.14% | -0.05% | -0.12% | -0.31% | 0.16% | |
| EUR | -0.07% | -0.12% | -0.21% | -0.10% | -0.19% | -0.39% | 0.09% | |
| GBP | 0.06% | 0.12% | -0.06% | 0.04% | -0.05% | -0.24% | 0.21% | |
| JPY | 0.14% | 0.21% | 0.06% | 0.09% | 0.03% | -0.18% | 0.26% | |
| CAD | 0.05% | 0.10% | -0.04% | -0.09% | -0.06% | -0.25% | 0.20% | |
| AUD | 0.12% | 0.19% | 0.05% | -0.03% | 0.06% | -0.21% | 0.24% | |
| NZD | 0.31% | 0.39% | 0.24% | 0.18% | 0.25% | 0.21% | 0.45% | |
| CHF | -0.16% | -0.09% | -0.21% | -0.26% | -0.20% | -0.24% | -0.45% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。
德国商业银行（Commerzbank）的文森特·斯塔默博士将其欧元区通胀预测与欧洲央行（ECB）工作人员的预测进行了比较，得出结论认为在温和的伊朗战争情景下，两者大体一致。该银行认为，显著更高的通胀可能需要中东局势的再次升级。因此，尽管可能低估了能源价格的间接影响，但其判断欧洲央行进一步加息的概率已明显下降。
能源价格上涨不足以推动加息
“尽管能源价格在此期间有所上涨，但欧洲央行的预期与我们的预测大体一致。”
“欧洲央行在其不利情景中预期的显著更高通胀——假设油气价格大幅上涨——很可能仅在中东局势再次升级的情况下出现。”
“因此，我们认为央行加息的可能性已大幅下降。”
“虽然欧洲央行目前在对未来一年的预测中可能略微低估了能源价格的间接影响，但这是否足以成为加息的理由仍存疑问。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
加拿大丰业银行策略师肖恩-奥斯本和埃里克-特罗雷特指出，加元（CAD）兑美元（USD）几乎持平，交投于周二区间的中点附近。4月份美元的整体走弱在很大程度上缩小了加元的估值差距，接近1.3563的公允价值。由于油价和股市仅提供有限支撑，分析师认为，除非美元出现更广泛的下跌，否则加元上涨空间有限。
看跌趋势保持下行风险
“加元几乎持平，隔夜交易中对美元略有小幅上涨，基本使现货交易在昨日区间中点附近表现得相当犹豫不决。”
“截至目前，4月份美元的整体下跌——回想一下，这通常是一年中加元兑美元表现最好的月份——已经缩小了加元与估计公允价值（目前为1.3563）之间的估值差距，但今天油价小幅上涨和股市持平的组合似乎不太可能为加元带来更多提振——除非美元出现更普遍的下跌。”
“看跌——现货盘中走势平稳，昨日美元的小幅上涨远不足以表明资金的更广泛看跌趋势正在逆转。”
“美元在多个时间框架内的趋势动能依然强烈看跌，这限制了美元的反弹能力，并使美元兑加元的方向性风险偏向下行。”
“支撑位维持在1.3625/30，之后将推动至1.35低位区域。”
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野村经济学家认为，最新的能源价格飙升对欧元区增长的拖累将大于持续的通胀冲击。他们强调北欧劳动力市场疲软、财政空间有限、产能过剩以及工资增长放缓。这些因素应当抑制中期通胀，尽管近期价格压力和预期风险仍受到密切关注。
增长冲击超过持久通胀风险
“这一次，并不存在更广泛的供应中断，虽然能源价格较高，但低于2022年（当时油价几乎从2月底到7月底持续高于100美元，尤其是欧洲天然气价格峰值达到约340欧元/MWh，而最近的峰值仅略高于60欧元/MWh）。”
“例如，国际货币基金组织（IMF）在上周刚发布的最新半年预测中估计，2026年欧元区的产出缺口将约为潜在GDP的-0.2%，而2022年为+0.8%。”
“各国央行为应对之前的通胀问题而采取的紧缩政策决策已产生预期效果，欧洲的通胀在美伊战争爆发前已呈放缓趋势。”
“当然，欧洲通胀中仍存在一些强势领域，尤其是服务业通胀中残留的粘性。”
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华侨银行策略师沈慕祥和黄志伟指出，布伦特油价接近100美元，因霍尔木兹海峡的通行流量不太可能提前恢复，推动市场进入油价滞胀通道。他们警告称，若停产持续一个月，库存可能降至运营低点，迫使需求减少，并在需求疲软迹象出现的同时，加剧通胀和增长的双重阻力。
布伦特油价飙升威胁增长与通胀
“由于地缘政治不确定性再度加剧，油价上涨，市场进入油价滞胀通道。”
“原油价格飙升，布伦特油价接近100美元/桶，霍尔木兹海峡的流量提前恢复的可能性日益渺茫。”
“停产若持续一个月，原油库存可能接近运营低点，需求减少将成为主要的市场再平衡机制。”
“这将加剧通胀和增长的双重阻力。”
“尽管供应冲击存在，需求已开始疲软：航班取消增加，炼油厂利用率下降，欧盟正在探索优化喷气燃料使用的措施。”
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