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荷兰国际集团（ING）的 Chris Turner 预计，受美国经济强劲增长、通胀高于 3% 以及美联储鹰派立场的支撑，美元（USD）将持续走强至 2027 年初。他指出，随着总体通胀回落至美联储 2% 的目标附近，短期美国利率应会下降。

美联储立场支撑美元延续至 2027 年

"美元应继续受到美国经济强劲增长、高通胀以及美联储的支撑；随着通胀回落，美联储在明年春季转弱之前仍可能威胁收紧政策。"

"我们的基准判断是假设美联储在第一季度保持鹰派，因为美国经济增长稳健且通胀高于 3%，使货币市场继续计入延长紧缩周期的风险。"

"这种情况将在第二季度发生转变，届时能源驱动的基数效应将从总体通胀中退出，而通胀回到美联储 2% 的目标将使短期美国利率明显走低。"

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• 美联储理事克里斯托弗-沃勒认为美国货币政策的限制性还不够强。
• 10 月份 0.3% 的月度通胀读数可能需要更激进的政策行动。
• 这位美联储理事认为，需要更高的利率才能将通胀压低。

据路透社报道，美联储（Fed）理事克里斯托弗-沃勒周二发表鹰派言论，称利率需要上升，以对通胀施加下行压力。

要点

美国 10 月 CPI 月率若为 0.3%，将表明通胀正远离目标，需要更激进的政策行动。

我认为，短期内我们不会看到人工智能带来广泛的生产率提升。

实际利率必须上升，以维持货币政策的限制性水平。

政策的限制性远没有我原先认为的那么强。

我们需要提高利率，以对通胀施加下行压力。

在被问及股价大幅波动时，他表示，这通常对其利率观点并不重要。

民主党控制国会将对总统对美联储的任命起到制衡作用。

市场反应

在沃勒发表鹰派言论后，美元（USD）反弹，收复此前失地；截至周二，美元指数（DXY）交投于 101.70 附近，当日上涨 0.05%。

随着通胀担忧加剧，沃勒警示 12 月加息幅度可能更大

美联储的沃勒传递出明显更为鹰派的信息，FXS Speechtracker 评分为 9/10，远高于 7.3/10 的历史均值，凸显出政策偏向明显转向更紧缩立场。若 10 月核心 CPI 读数接近 0.3% 或更高，他明确表示愿意在 12 月加息半个百分点；即便数据更好，也支持至少加息 25 个基点，这表明只要通胀出现偏离目标的迹象，他就会作出强烈反应。其强调广泛的价格压力、仍然稳健的增长和劳动力状况，以及认为政策限制性不如先前所想的观点，强化了美元和短端收益率的上行风险。

FXS 美联储情绪指数上升 3.17 点至 145.50，令该指标深陷鹰派区间，并与偏高的 FXS Speechtracker 评分相一致。这一组合指向市场叙事重新转向紧缩决心，如果后续通胀数据未能显示出令人信服的进展，市场预期将转向更高、且可能更快的加息路径。

• 英镑回吐早盘涨幅，兑美元跌至 1.3430 附近。
• 美联储沃勒警告称，如果美国核心 CPI 持续或进一步上升，12 月可能会更大幅度加息。
• 英国央行（BoE）Lombardelli 表示，她不会排除 12 月加息的可能性。

周二欧洲交易时段，英镑（GBP）回吐早盘涨幅，并在 1.3430 附近转为下跌，兑美元（USD）走弱。由于美联储（Fed）理事克里斯托弗-沃勒发表鹰派言论，美元迅速反弹，英镑/美元随之下跌。

截至发稿时，衡量美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）在回吐早盘跌幅后，几乎持平于 101.65 附近。

在欧洲时段，沃勒表示，由于通胀压力高企且劳动力市场状况稳健，仍需要进一步加息。沃勒还在美国（US）10 月消费者物价指数（CPI）数据公布前警告称，该数据将于 GMT13:30 公布，如果 10 月核心 CPI 通胀率达到 0.3% 或更高，“12 月可能需要美联储加息半个百分点”。

随着通胀担忧加剧，沃勒暗示 12 月更大幅度加息的风险

沃勒的表态明显更偏鹰派，FXS Speechtracker 评分为 8.6/10，高于历史平均水平 7.2/10，凸显出对持续通胀的担忧加剧。如果核心 CPI 数据在 0.3% 或更高，他明确表示愿意在 12 月加息半个百分点；即便数据更好，也支持至少加息 25 个基点，这表明其强烈倾向于进一步收紧政策，并且对通胀意外上行容忍度很低。尽管劳动力市场稳健且 GDP 增长仍然坚实，但他强调价格上涨的广泛性、即将到来的生产者价格压力以及可能更持久的能源冲击，这强化了通胀风险主导政策反应函数的叙事。

FXS 美联储情绪指数上升 1.58 点至 143.91，令该指标深陷鹰派区间，并确认这次讲话相较既定基线出现了明显的鹰派转向。FXS 美联储情绪指数水平走高，加上高于平均水平的 FXS Speechtracker 评分，表明市场应提高对美联储进一步收紧政策的定价，随着利率预期重新调整，美元存在上行风险。

三菱日联金融集团/三菱日联银行（MUFG/BTMU）指出，“10 月整体 CPI 和核心 CPI 预计将分别放缓至环比 0.3% 和环比 0.2%。”他们警告称，“通胀意外下行将挑战加息预期，并可能拖累美元”，这或许会抑制近期对美联储进一步收紧政策的押注升温。

由于市场对美伊达成协议的预期升温，油价走低，锚定了全球通胀预期，过去几周美元整体持续承压。

在英镑方面，英国央行（BoE）副行长克莱尔·隆巴代利（Clare Lombardelli）仍为进一步加息的希望留有余地。英国《卫报》援引隆巴代利的话称：“不会排除 12 月加息的可能性。”

GBP/USD 技术分析

在日线图上，GBP/USD 交投于 1.3433。该货币对维持温和看涨偏向，因为其仍位于约 1.3378 的 20 日指数移动均线（EMA）上方，并已重新站上近期下行走势的 50.0% 斐波那契回撤位，约在 1.3407。相对强弱指数（14）接近 56，表明上行动能稳健但尚未过度延伸，暗示只要价格保持在这些基础支撑位上方，买方仍掌控局面。

上行方面，初步阻力位于接近 1.3470 的 61.8% 斐波那契回撤位；若多头延续涨势，约 1.3560 的 78.6% 回撤位将构成更高阻力。下行方面，初步支撑位于 1.3407 的 50.0% 回撤位，其后是接近 1.3378 的 20 日 EMA；若进一步回撤，将下探约 1.3343 的 38.2% 水平，随后是 1.3265 的 23.6% 回撤位，在此之前，结构性底部位于接近 1.3138 的区域。

（本报道的技术分析由 AI 工具协助撰写。了解更多。）

隆巴代利指出经济低速运行，12 月加息仍有可能

隆巴代利 6/10 的 FXS Speechtracker 评分明显低于 7.2/10 的历史平均水平，表明随着焦点转向“低速运行的经济”和降温的劳动力市场，其语气略显不那么自信。她提到“招聘明显放缓”，但裁员有限，这凸显了需求背景正在走弱，但尚未出现严重压力，从而削弱了立即采取激进紧缩政策的紧迫性。

不过，明确表示“不排除”12 月加息，仍保留了温和的鹰派偏向，因为尽管数据存在不确定性，政策选择空间显然仍然存在。对英镑而言，这种增长放缓信号与进一步收紧政策可能性并存的组合意味着一种更为微妙的立场：短期上行可能受增长担忧限制，但下行则因再次加息的持续可能性而得到缓冲。