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星展银行集团研究经济学家马铁英将台湾 2026 年 GDP 增长预测从 9.4% 上调至 11.6%，并将 2027 年预测从 4.5% 上调至 5.6%，指出增长将超过 10%，并创下三十多年来最强劲的增速。该报告强调，K 型分化正在收窄，AI 驱动前景趋于平衡，并预计随着 4Q 末小幅加息，经济将逐步过渡到更稳健的增长。
星展上调台湾增长前景
"我们进一步将 2026 年 GDP 增长预测从 9.4% 上调至 11.6%——这是我们今年第三次上调——并将 2027 年预测从 4.5% 上调至 5.6%。2026 年的增长将是三十多年来最高的，也将是自 2010 年以来台湾第二次实现两位数增长。"
"我们继续预计，AI 驱动的增长将在 2H26-2027 从超高速增长转向稳定轨道。AI 前景仍在结构性乐观与周期性谨慎之间保持平衡，前者受持续技术创新推动，后者则源于美国超大规模云服务商面临的外部融资需求以及电力和监管限制。"
"我们预计，K 型分化模式将在 2H26-2027 期间继续收窄。国内需求应会继续受到股市累积且可观的财富效应、房地产市场企稳，以及工资和就业状况稳健的支撑。"
"我们维持对 4Q 加息 12.5bp 的预测，这将使政策贴现率升至 2.125%。预计央行将在 9 月会议上跟随 DGBAS 上调其 GDP 预测。"
"短期内加息仍不太可能，因为通胀压力尚不足以构成迫切理由，而 11 月地方选举临近。12 月可能是更合适的加息时点，因为到那时通胀将已连续超过 2% 六个多月，而通胀预期可能开始上升，需要加以锚定。"
（本文由人工智能工具协助生成，并经编辑审校。了解更多。）
加拿大7月份通胀加速，整体消费者物价指数（CPI）同比上涨3%，高于市场预期，也高于6月份录得的2.8%涨幅。按月计算，物价上涨0.5%。
与此同时，加拿大央行（BoC）的核心指标剔除了食品和能源等波动性较大的项目，过去一年上升2.3%，较上月增加0.2%。
从加拿大央行的其他关键通胀指标来看，普通CPI为2.7%（前值2.6%），截尾CPI为1.9%（前值1.8%），中位CPI为2%（前值1.9%）。综合来看，这些数据显示，此前价格压力的僵局如今已重新出现。
根据新闻稿，“按年率计算，7月份汽油和旅游团价格上涨推动了整体CPI加速。食品杂货价格指数增速放缓，部分抵消了更快的价格上涨。剔除汽油后的全项目CPI连续第三个月上涨2.2%。”
市场反应
加元（CAD）延续近期涨势，推动美元/加元挑战位于1.3800中段的关键200日简单移动平均线（SMA）。现货价格连续第三天下跌，回到6月初以来未见的水平。
下表显示了 加拿大元 (CAD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.19% | -0.14% | -0.03% | -0.13% | -0.50% | -0.37% | -0.38% | |
| EUR | 0.19% | 0.02% | 0.15% | 0.04% | -0.30% | -0.20% | -0.19% | |
| GBP | 0.14% | -0.02% | 0.15% | 0.02% | -0.30% | -0.21% | -0.21% | |
| JPY | 0.03% | -0.15% | -0.15% | -0.10% | -0.47% | -0.34% | -0.32% | |
| CAD | 0.13% | -0.04% | -0.02% | 0.10% | -0.36% | -0.25% | -0.24% | |
| AUD | 0.50% | 0.30% | 0.30% | 0.47% | 0.36% | 0.12% | 0.07% | |
| NZD | 0.37% | 0.20% | 0.21% | 0.34% | 0.25% | -0.12% | 0.00% | |
| CHF | 0.38% | 0.19% | 0.21% | 0.32% | 0.24% | -0.07% | -0.00% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 加拿大元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 CAD (基数)/ USD (报价)。
以下部分于GMT时间11:00作为加拿大通胀报告的预览发布。
- 加拿大7月通胀预计同比上升2.9%。
- 核心CPI仍被认为远高于加拿大央行2%的目标。
- 加元一直在稳步升值，兑美元走强。
加拿大7月消费者物价指数（CPI）数据将于周一公布，届时将成为市场关注的焦点。事实上，加拿大统计局的数据将为市场提供价格压力的最新情况，此前加拿大央行（BoC）在7月15日的会议上将利率维持在2.25%不变，基本符合分析师的普遍预期。
本次，经济学家预计截至7月的整体CPI年率将上升2.9%，仍高于央行目标，并高于6月2.8%的年增幅。按月计算，价格预计将上涨0.7%。该行还将密切关注其核心指标（剔除食品和能源成本），预计将上升2.2%，高于上月录得的2.1% YoY涨幅。
在当前地缘政治波动加剧的背景下，原油走势很可能继续令通胀压力难以缓解。除此之外，我们也不应忽视美国关税对国内消费者价格的影响
再看数据方面，央行偏好的指标CPI-Common、Trimmed Mean和Median在6月份分别回落至2.6%、1.8%和1.9%。
我们对加拿大通胀率有何预期？
6月份通胀失去了一些动能，尽管市场参与者对这一趋势能否延续至7月份仍持一定怀疑态度。
在最近一次会议上，加拿大央行将政策利率维持在2.25%不变。虽然下调后的年度经济增长预期和当前经济闲置产能表明没有必要进一步收紧，但更高的预期通胀、对近期复苏的信心，以及行长Tiff Macklem明确警告不要连续加息，这意味着加拿大央行正关注持续的油价驱动型价格压力。
截至目前，市场参与者预计到年底前累计收紧幅度略高于18个基点。
加拿大CPI数据何时公布，又将如何影响美元/加元？
市场将于周一GMT12:30全面聚焦加拿大统计局公布7月份通胀数据。如果通胀逆转近期的下行趋势，市场对进一步加息的押注可能会增加，从而为加元（CAD）提供新的上涨动力。
FXStreet高级分析师Pablo Piovano指出，自7月下旬以来，美元/加元一直处于稳步下行趋势，几乎完全跟随中东冲突的发展及其对美元的影响。
Piovano指出，美元/加元近期自6月初以来首次跌破1.3900支撑位。与此同时，该货币对也跌破了位于1.3920区域的临时100日简单移动均线（SMA）。若进一步下跌，可能会考验中1.3800区间的关键200日简单移动均线（SMA）。
如果多头重新夺回主导权，1.4060附近的55日简单移动均线（SMA）将成为即时目标，其后是8月高点1.4080（8月4日）以及周高点1.4129（7月28日）。
“动能可能引发一些技术性修正，”他补充道，并指出相对强弱指数（RSI）正接近29附近的超卖阈值，而30附近的平均趋向指数（ADX）则表明趋势稳固。
加拿大央行常见问题（FAQ）
加拿大央行(BoC)，总部设在渥太华，是加拿大设定利率和管理货币政策的机构。委员会每年在8次预定会议和必要时举行的临时紧急会议上这样做。加拿大央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着将通货膨胀率保持在1-3%之间。它实现这一目标的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率通常会导致加元(CAD)走强，反之亦然。其他使用的工具包括量化宽松和紧缩政策。
在极端情况下，加拿大央行可以实施一种叫做量化宽松的政策工具。量化宽松是指加拿大央行印制加元，以从金融机构购买资产(通常是政府债券或公司债券)的过程。量化宽松通常会导致加元贬值。当仅仅降低利率不太可能实现价格稳定的目标时，量化宽松是最后的手段。加拿大央行(Bank of Canada)在2009年至2011年金融危机期间使用了这一措施，当时银行对彼此偿还债务的能力失去信心，导致信贷冻结。
量化紧缩(QT)是量化宽松的反面。它是在量化宽松之后，当经济正在复苏，通胀开始上升时进行的。在量化宽松中，加拿大央行从金融机构购买政府和公司债券，为它们提供流动性，而在QT中，加拿大央行停止购买更多资产，并停止将其持有的到期债券本金进行再投资。这通常对加元有利(或看涨)。
经济指标
加拿大消费者物价指数(年率)
由加拿大统计局每月发布的消费者物价指数（CPI），通过比较固定商品和服务篮子的成本，代表加拿大消费者价格的变化。同比读数将参考月份的价格与前一年同月的价格进行比较。一般来说，高读数被视为对加元（CAD）利好，而低读数则被视为利空。
阅读更多下一次发布: 周一 8月 17, 2026 12:30
频率: 每月
预期值: 2.9%
前值: 2.8%
来源: Statistics Canada
为什么这对交易员很重要
道明证券（TD Securities）经济学家奥斯卡-穆尼奥斯（Oscar Munoz）和埃利-尼尔（Eli Nir）预计，受持续的石油冲击和伊朗冲突带来的滞胀风险影响，美国 2025 年产出增长将横盘整理，令美联储（Fed）维持按兵不动。他们预计 2026 年 GDP 增长将略低于趋势，第四季度/第四季度为 2.1%，失业率接近 4.3%，而通胀仅会在 2027 年逐步重新回落。
横盘增长伴随滞胀风险
"我们预计今年产出增长将横盘整理，反映出石油冲击的持续影响。伊朗冲突带来滞胀风险，我们预计这将使美联储（Fed）全年维持按兵不动。人工智能和高收入消费者一直在支撑基础增长。"
"2026 年 GDP 增长可能仍将略低于趋势，年底第四季度/第四季度为 2.1%。稳定的增长应会使 2026 年第四季度失业率仍处于较低的 4.3%。劳动力市场已显示出企稳迹象，尽管我们预计这一趋势将持续，但石油冲击推高投入成本带来的进一步不确定性，可能会拖累招聘。"
"我们认为未来一年美国经济衰退的概率为 25%。"
"在供应链承压的情况下，我们认为今年不太可能出现显著的通胀放缓。我们预计 2026 年第四季度核心 CPI 通胀同比为 2.6%，全年收官水平将高于年初。按核心 PCE 口径，数据也同样偏高（见下表）。"
"油价上涨的大部分影响将传导至总体通胀。我们预计 2027 年通胀将重新开始逐步放缓。"
（本文由人工智能工具协助创建，并经编辑审核。了解更多。）
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