外汇新闻
- 密歇根大学消费者信心指数初值预计将在 10 月连续第三个月下降。
- 在中东紧张局势再度升温的担忧下，原油价格在数据公布前走高。
- 美元指数在数据公布前维持上行压力，徘徊于 102.50 区域的 2026 年峰值附近。
密歇根大学（UoM）将于周五公布美国（US）10 月消费者信心指数初值。该报告分析美国消费者对个人财务、商业状况和购买计划的看法，预计将连续第三个月下降，市场分析师预计读数为 47.6，低于 9 月份公布的 48.1。9 月份读数为历史第二低水平，仅略高于 5 月份创下的 44.8 的历史低点。
除了总体消费者信心指数外，密歇根大学还将公布 1 年期和 5 年期消费者通胀预期，目前分别为 4.6% 和 3.4%。美联储（Fed）主张通胀维持在 2% 左右，因此近期决定通过将基准利率上调 25 个基点（bps）来收紧货币政策。事实上，密歇根大学的报告不过是消费者对价格压力预期的反映，远非官方数据。不过，这些数据反映了美国现实，因为中东战争正推动能源价格走高。
10 月密歇根大学消费者信心指数报告有何看点？
中东战争一直是市场的主要驱动因素。最初伊朗与以色列之间的冲突，最终演变成一场包括美国在内的地区危机。霍尔木兹海峡的封锁导致油价飙升至多年高点，并引发了惊人的能源相关通胀。这场始于 2 月的冲突经历了不同阶段，随着时间推移，人们对迅速解决的希望逐渐减弱。
尽管波斯湾的原油流量已恢复至接近战前水平，投资者仍然缺乏信任。油价再次上涨，西德克萨斯中质原油（WTI）期货周四上涨约 5%，此前美国总统唐纳德-特朗普表示，他不再希望与伊朗达成协议，同时讨论在未来几周恢复对伊朗的大规模军事行动。
他的言论无助于增强美国民众的信心，因为他们看到能源和食品价格持续处于高位。不过，值得一提的是，价格压力已从年度高点回落。最新的个人消费支出（PCE）物价指数经季节性调整后，8 月同比上涨 3.4%，低于今年早些时候公布的 4%。同期核心 PCE 上涨 3%，仍高于美联储的目标，但同样较 2026 年峰值有所缓和。
近期油价飙升可能会维持通胀预期高企，因此信心依然低迷。
UoM 消费者信心指数何时公布，又会如何影响美元？
密歇根大学将于GMT时间周五14:00公布消费者信心指数和消费者通胀预期。正如前文所述，市场参与者预计10月份信心将继续恶化。数据公布前，美元指数（DXY）稳稳保持在102关口上方，距离10月份创下的今年高点102.53不远。
FXStreet 首席分析师 Valeria Bednarik 指出：“美元（USD）受益于中东战争升级担忧引发的避险情绪，以及市场猜测美联储将在年底前再次加息。从技术面来看，根据日线图，DXY 处于超买状态，但仍保持看涨。相对强弱指数（RSI）指标在极端水平盘整，但已脱离近期高点。此外，该指数运行在所有移动均线上方，较短的20日简单移动平均线（SMA）在上穿较长的100日和200日SMA后正加速上行，这通常是方向性动能正在增强的信号。”
Bednarik 补充道：“前述102.50区域构成即时阻力，若进一步上行，将暴露103.00关口，随后是103.45区域。周线低点101.76是首个需要关注的支撑位，进一步下跌将暴露101.30价格区域。指数越接近101.00，买家重新入场的可能性就越高。”
经济指标
密歇根大学一年期消费者通胀预期
密歇根大学（University of Michigan）的通胀预期指标反映了消费者对未来12个月价格变化的预期。它分两轮发布——一个初版往往会带来更大的冲击，然后是两周后的修订版。
阅读更多下一次发布: 周五 10月 09, 2026 14:00 (初值)
频率: 每月
预期值: -
前值: 4.6%
来源: University of Michigan
通货膨胀常见问题（FAQ）
通货膨胀衡量的是一篮子有代表性的商品和服务价格的上涨。总体通货膨胀通常以月比(MoM)和年比(YoY)为基础的百分比变化来表示。核心通货膨胀不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素可能因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀是经济学家关注的数字，也是央行的目标水平，央行的任务是将通胀保持在可控水平，通常在2%左右。
消费者价格指数(CPI)衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。它通常以月环比(MoM)和年同比(YoY)的百分比变化来表示。核心CPI是各国央行的目标，因为它不包括波动较大的食品和燃料投入。当核心CPI高于2%时，通常会导致更高的利率，反之亦然，当它低于2%时。由于较高的利率对货币有利，较高的通货膨胀通常会导致货币走强。当通胀下降时，情况正好相反。
一个国家的高通货膨胀会推高其货币的价值，尽管这似乎有悖常理，反之亦然。这是因为央行通常会提高利率以对抗更高的通胀，这会吸引更多的全球资本流入，这些投资者正在寻找一个有利可图的投资场所。
“以前，黄金是投资者在高通胀时期转向的资产，因为它能保值，虽然投资者在市场极端动荡时期仍然会购买黄金，因为它具有避险属性，但大多数时候并非如此。这是因为当通胀高企时，央行会提高利率来对抗通胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于有息资产或将钱存入现金存款账户，它们增加了持有黄金的机会成本。另一方面，较低的通胀往往对黄金有利，因为它会降低利率，使这种明亮的金属成为更可行的投资选择。”
三菱日联金融集团（MUFG）的 Derek Halpenny 指出，德国上调国内生产总值（GDP）增长修正值后，欧洲经济展现出韧性，但他警告称，欧盟（EU）可能出台进口限制以及对中国商品加征额外关税，可能加剧贸易紧张局势，并拖累欧元（EUR）。与此同时，人民币（CNY）持续走强可能会对欧元/人民币（EUR/CNY）带来进一步下行压力。
随着中国紧张局势加剧，欧元企稳
“不过，我们继续看到欧洲经济韧性的迹象，这可能有助于在当前较低水平稳定欧元。德国经济部昨日将今年和明年的 GDP 增长预期分别从 0.5%和 0.9%上调至 1.3%和 1.1%。受战争影响，增长预期此前已被下调，但今年的新预估高于年初的 1.0%预估，凸显出经济的韧性。”
“市场猜测欧洲很快将作出回应，同意采用更灵活的贸易政策机制，以便更容易实施反制措施，应对来自中国的大量进口。届时，进口上限以及额外关税都可能达成一致，这可能会加剧贸易紧张局势，并促使中国采取报复措施。这些谈判可能是避免紧张局势升级的最后机会。”
“贸易冲突进一步升级可能是欧元的另一利空因素。”
“这种不断加大的压力似乎也在促使中国允许人民币重新走强。近期中国人民银行（PBoC）对美元/人民币（USD/CNY）的中间价设定表明，尽管美元整体走强，但当局仍希望维持人民币升值路径。欧元/人民币（EUR/CNY）较 1 月高点已下跌 10%，我们认为短期内仍有进一步下行空间。”
“人民币持续走强有助于使亚洲货币与美元的整体涨势隔离开来。尽管美元指数（DXY）自 9 月低点以来已上涨 3.3%，但美元兑一篮子亚洲外汇仅上涨 0.7%。”
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法国兴业银行（Societe Generale）策略师指出，罗马尼亚国家银行（NBR）将政策利率维持在6.50%不变，并强化了鹰派立场，因为此前的通胀风险如今已成为基准情景的一部分。随着候任总理卢卡·尼库列斯库（Luca Niculescu）获得社会民主党有条件支持，政治局势有所改善，提振了组建广泛执政联盟的希望。这种乐观情绪推动EUR/RON跌破5.35，10年期RONGB收益率降至7.10%下方。
NBR鹰派立场明显，政治局势转为有利
“在罗马尼亚，NBR将政策利率维持在6.50%不变，并强化了其鹰派立场。”
“8月所提示的风险（更高的大宗商品价格、与干旱相关的食品通胀以及RON贬值）如今已纳入基准情景。”
“在候任总理卢卡·尼库列斯库获得社会民主党这一议会最大党派的有条件支持后，政治前景也有所改善。”
“重新组建由自由党和匈牙利族政党参与的广泛联盟的前景，提升了结束拖累财政整顿并威胁该国IG评级的僵局的希望。”
“乐观情绪推动EUR/RON跌破5.35，10年期RONGB收益率降至7.10%下方。”
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FXStreet数据显示，白银价格（白银/美元）周五上涨。白银交易价格为每金衡盎司 60.40 美元，较周四的 59.19 美元上涨了 2.06%。
白银价格自年初以来已下跌 15.02%。
单位计量 | 今日美元银价 |
|---|---|
金衡盎司 | 60.40 |
1克 | 1.94 |
金银比显示需要多少盎司白银才能等同于一盎司黄金的价值，周五为 69.36，低于周四的 69.83。
白银常见问题（FAQ）
白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。
银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。
银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。
白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。
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德国商业银行（Commerzbank）的塔塔·戈斯（Tatha Ghose）将 NBP 行长格拉平斯基（Glapinski）最新的新闻发布会描述为相较于更明确的加息信号预期而言，整体偏鸽派的意外。尽管他概述了收紧政策的条件，并取消了利率将维持不变直至 2027 年年中这一指引，但他并不认为这些条件会在 11 月前得到满足。由于市场此前一直在定价 11 月加息的基准情景，兹罗提兑匈牙利福林走弱。
NBP 发出有条件加息信号，打压 11 月预期
“继我们上一次评论之后，我们曾表示，NBP 行长亚当·格拉平斯基（Adam Glapinski）可能会在本周的新闻发布会上正式释放加息在即的信号；但与之相反，昨天的新闻发布会却带来了‘净’鸽派意外。”
“格拉平斯基提到，如果 1）出现第二轮效应，或 2）11 月的预测显示出强劲的通胀情景，NBP 已准备好采取行动。”
“他还拒绝重复自己 9 月份的指引，即利率可能会一直维持不变直至 2027 年年中，这证实了他的立场确实已转向更偏鹰派。”
“关键的限定条件是，格拉平斯基并不认为到 11 月时加息条件已经具备。”
“在这些表态之后，兹罗提兑匈牙利福林等货币走弱。这一反应是合理的，因为市场基准情景正迅速转向 11 月确认加息。”
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荷兰国际集团（ING）的弗朗切斯科-佩索莱（Francesco Pesole）预计，加拿大 9 月份就业报告将显示温和的就业人数反弹和略高的失业率，但这不足以证明加拿大央行在 10 月加息的合理性。他指出，12 月采取行动已被完全计入价格，而美元/加元仍由美元主导，要想持续跌破 1.420，需要更好的全球债券市场环境。
劳动力数据对加元的支撑有限
"今天，预计加拿大 9 月份就业报告将显示部分反弹。市场一致预期就业人数为 +10k，此前 8 月份为减少 42k，失业率则小幅升至 6.5%。"
"这些数据不应会强烈暗示‘10 月加息’，但肯定可以巩固市场对加拿大央行将在 12 月采取行动的预期，而这一预期已被完全计入价格。"
"这些数据对加元的影响不应太大。过去一个月，加元兑美元已下跌约 3%，但在 G10 货币中仍处于上半区。外汇投资者已将美加紧张局势搁置一旁，而美元在美元/加元中仍占据绝对主导地位。"
"全球债券市场改善仍是该货币对持续跌破 1.420 所必需的条件。加拿大央行加息的前景只能在边际上提供一些帮助。"
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- 在法国债券收益率回落之际，欧元进一步反弹至接近 1.1235 对美元。
- 美国国债收益率在强劲上涨后降温，美元出现回调。
- 投资者将注意力转向 9 月份美国 CPI 数据。
周五，欧元（EUR）延续周四对美元（USD）的反弹走势。在欧洲交易时段，EUR/USD 货币对上涨 0.2%，接近 1.1235。由于法国债券收益率大幅回落，欧元出现反弹。
10 年期法国债券收益率较周四高点整体回落近 3.4% 或 17 个基点（bps），至 4.8%。
由于法国债券收益率与欧元区其他地区之间的差距扩大，欧元在过去几周一直表现不佳。然而，市场专家认为，法国财政风险依然存在，此轮反弹可能只是昙花一现。
下表显示了 欧元 (EUR) 对所列主要货币 本周的变动百分比。 欧元 对 澳元 最弱。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.36% | 0.02% | 0.19% | -0.21% | -0.37% | 0.11% | 0.31% | |
| EUR | -0.36% | -0.34% | -0.09% | -0.55% | -0.73% | -0.26% | -0.02% | |
| GBP | -0.02% | 0.34% | 0.25% | -0.20% | -0.39% | 0.09% | 0.30% | |
| JPY | -0.19% | 0.09% | -0.25% | -0.39% | -0.47% | -0.04% | 0.14% | |
| CAD | 0.21% | 0.55% | 0.20% | 0.39% | -0.11% | 0.23% | 0.51% | |
| AUD | 0.37% | 0.73% | 0.39% | 0.47% | 0.11% | 0.49% | 0.69% | |
| NZD | -0.11% | 0.26% | -0.09% | 0.04% | -0.23% | -0.49% | 0.20% | |
| CHF | -0.31% | 0.02% | -0.30% | -0.14% | -0.51% | -0.69% | -0.20% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 欧元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 EUR (基数)/ USD (报价)。
法国风险持续存在，欧元情绪依然脆弱
荷兰国际集团（ING）分析师警告称，欧元近期获得的喘息可能只是短暂的，因为法国的政治和财政背景继续拖累市场情绪。他们表示：“我们认为，玛丽娜-勒庞提出的大幅财政紧缩承诺不足以扭转法国债券的局面，”并补充称，“随着市场仍对持续存在的财政和债券市场风险保持警惕，欧元可能会在更长时间内继续受到法国局势的拖累。”
与此同时，由于美国国债收益率回落，美元的回调也为欧元/美元货币对提供了支撑。截至发稿时，衡量美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）小幅走低，接近 102.00。美元指数周四在未能延续涨势突破 102.54 的年内高点后下跌。
展望未来，投资者将关注将于周三公布的 9 月美国消费者物价指数（CPI）数据。
欧元/美元技术分析
在日线图上，欧元/美元交投于 1.1221，整体仍偏看跌，因为现货价格仍低于 20 周期指数移动平均线（EMA）1.1344，该均线构成当前的直接上方阻力。价格与 EMA 之间的距离表明，该货币对已陷入短期下行趋势，而相对强弱指数（RSI）在 27 附近则暗示已处于超卖状态，这可能会抑制激进抛售，但尚不足以表明看涨反转。
上行方面，初步阻力位于 20 日 EMA 1.1344，日收盘若能站上该阻力位，将有助于缓解看跌压力，并为修正性反弹打开空间。下行方面，由于所提供的数据集中没有附近的技术支撑位，该货币对仍易于进一步下跌，交易者可能会关注价格走势以及任何新出现的更高低点，以便在抛售重启时寻找一个临时底部。
（本报道的技术分析由 AI 工具协助撰写。了解更多。）
欧元常见问题（FAQ）
欧元是属于欧元区的19个欧盟国家的货币。它是仅次于美元的世界上交易量第二大的货币。2022年，欧元占外汇交易总量的31%，日均交易额超过2.2万亿美元。欧元/美元是世界上交易量最大的货币对，约占所有交易的30%，其次是欧元/日元(4%)，欧元/英镑(3%)和欧元/澳元(2%)。
位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着要么控制通胀，要么刺激增长。它的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率——或者更高利率的预期——通常对欧元有利，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”
“欧元区通胀数据以消费者价格协调指数(HICP)衡量，是欧元的重要计量经济指标。如果通货膨胀率高于预期，特别是高于欧洲央行2%的目标，欧洲央行就不得不提高利率以控制通胀。与其他国家相比，相对较高的利率通常会对欧元有利，因为它使该地区作为全球投资者投资的地方更具吸引力。”
发布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能对欧元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都可能影响欧元的走向。强劲的经济有利于欧元。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励欧洲央行提高利率，这将直接增强欧元。否则，如果经济数据疲软，欧元可能会下跌。欧元区四大经济体(德国、法国、意大利和西班牙)的经济数据尤为重要，因为它们占欧元区经济的75%。”
“欧元的另一个重要数据是贸易平衡。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买这些商品的外国买家创造的额外需求中获得价值。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”
大华银行（UOB）的郭世良和李秀安指出，英镑/美元在 1.3230 附近维持小幅涨幅，但英国央行近期关于利率“更高更久”的指引并未转化为明确的看涨趋势。预计该货币对日内将在 1.3215–1.3260 区间内交易，而在未来 1–3 周内，英镑可能在更宽的 1.3140–1.3280 区间内小幅走低。
英镑偏向略微下行
“24小时观点：我们原本预计英镑昨日会小幅走低，但我们指出其‘可能会维持在 1.3180/1.3235 区间内。’随后英镑跌至 1.3185，短暂反弹至 1.3249，随后收盘小幅走高至 1.3230（+0.13%）。当前的价格波动很可能是区间交易阶段的一部分。今天，我们预计英镑将在 1.3215 和 1.3260 之间交易。”
“1–3 周观点：在我们此前认为英镑将小幅走高的观点失效后，我们昨日（10月08日，现货价 1.3215）指出，‘下行动能略有增强，但不足以表明会持续下跌。’我们还指出，英镑‘可能会小幅走低，但任何跌幅都可能只是 1.3140/1.3280 较低区间的一部分。’我们的观点保持不变”
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