外汇新闻
德意志银行的 Jim Reid 指出，尽管债券收益率显著上升且利率预期偏鹰派，包括标普 500 指数在内的全球股市仍表现稳健。受增长乐观情绪和强劲 PMI 数据支撑，标普 500 指数本周上涨超过 1%，并仍接近历史高点。包括“七巨头”在内的科技股也为股市的积极表现作出了贡献。
美国股市维持在高位附近
"然而，尽管利率遭到抛售，上周全球市场对增长面的乐观情绪帮助股市维持了韧性。"
"例如，标普 500 指数上周实际上上涨了 +1.21%（周五上涨 +0.51%），使该指数距离历史高点仅 1%。"
"与此同时，欧洲的 STOXX 指数上涨了 +0.50%（周五上涨 +0.35%），日本日经指数上涨了 +2.07%（周五上涨 +1.30%）。"
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- 欧元/美元在一个月低点 1.1360 和 1.1400 之间震荡。
- 布伦特原油价格已跃升至 100.00 美元上方，给欧元区经济带来压力。
- 在美国国债收益率高企、强劲数据以及美联储收紧押注的背景下，美元仍保持坚挺。
周一，欧元（EUR）兑美元（USD）小幅下跌，原因是中东最新和平提议遭拒，推高了油价，而在市场押注美联储（Fed）即将加息之际，美国国债收益率高企继续为美元提供支撑。在此背景下，欧元/美元在一个月低点 1.1360 和 1.1400 水平之间震荡。
由于美国总统唐纳德-特朗普拒绝了德黑兰最新提出的暂停中东敌对行动并重新开放霍尔木兹海峡的提议，投资者本周初的风险偏好依然低迷，这使该地区处于高度不确定的局面。
消息传出后，油价走高，布伦特原油每桶价格攀升至心理关口 100.00 美元上方，推高通胀压力，并给本已承压的欧元区经济带来额外压力。
强劲数据、美联储加息预期正在支撑美元
相反，美元仍受到强劲的美国宏观经济数据和不断上升的美债收益率支撑，10 年期和 30 年期国债收益率在数十年高位附近缓慢走高。这促使央行官员考虑更高的中性利率，让人联想到 20 世纪最后十年的情况。
法国兴业银行（Societe Generale）分析师评估称：“美元的短期前景当然并不悲观。”在他们看来，“能源进口国仍面临压力：日元尚未从更紧的货币政策中受益，而欧元也未能从增长预期上调中获得支撑。”
然而，法国兴业银行专家认为，从长期来看，美元前景正变得不那么有利。该行预计，在两到十年的时间里，“美国政治和不断变化的全球储蓄模式开始产生影响。他们指出，“中期选举可能使特朗普总统难以维持支撑经济和美元的宽松财政政策”，而“全球主要储蓄经济体的储蓄正在减少，而美国则不得不支付更多资金来吸引其所需的投资。”
中央银行常见问题（FAQ）
中央银行的一项关键任务是确保一个国家或地区的价格稳定。当某些商品和服务的价格波动时，经济经常面临通货膨胀或通货紧缩。同一种商品价格的持续上涨意味着通货膨胀，同一种商品价格的持续下跌意味着通货紧缩。央行的任务是通过调整政策利率来保持需求。对于美联储(Fed)、欧洲央行(ECB)或英格兰银行(BoE)等最大的央行来说，其任务是将通胀保持在接近2%的水平。
央行有一个重要的工具可以用来提高或降低通胀，那就是调整基准政策利率，即通常所说的利率。在预先沟通的时刻，央行将发表一份关于其政策利率的声明，并就维持或改变(降息或加息)利率的原因提供额外的理由。当地银行将相应地调整其存贷款利率，这反过来将使人们或更难或更容易地利用储蓄赚钱，或使公司获得贷款并对其业务进行投资。当中央银行大幅提高利率时，这被称为货币紧缩。当它降低基准利率时，它被称为货币宽松。
中央银行通常在政治上是独立的。央行政策委员会成员在被任命为政策委员会成员之前，要经过一系列的小组讨论和听证会。该委员会的每个成员通常对央行应该如何控制通胀以及随后的货币政策都有一定的信念。那些希望采取非常宽松的货币政策，以低利率和廉价贷款来大幅提振经济，同时满足于通胀率略高于2%的成员被称为“鸽派”。那些更希望看到更高的利率来奖励储蓄，并希望在任何时候都能抑制通胀的成员被称为“鹰派”，他们在通胀达到或略低于2%之前是不会罢休的。
通常情况下，每次会议都由一名行长或主席主持，需要在鹰派或鸽派之间达成共识，并在最终投票时拥有最终决定权，以避免在当前政策是否应该调整方面出现50-50的平局。主席将发表演讲，这些演讲通常可以被现场观看，在那里人们将了解当前的货币立场和前景。央行将努力在不引发利率、股票或货币剧烈波动的情况下推进其货币政策。在政策会议之前，所有央行委员都将向市场传达他们的立场。在政策会议召开的前几天，直到新政策被传达之前，委员们被禁止公开谈论。这就是所谓的噤声期。
Rabobank 的 RaboResearch 全球经济与市场全球日报勾勒出一个广泛的地缘政治风险背景，从中东紧张局势到美中关系以及潜在的大国峰会。该机构援引前美国情报官员以及其自身 2027 年展望主题“战争与和平”，警告称，日益上升的地缘政治和地缘经济压力正越来越多地与金融市场交织在一起，值得投资者高度关注。
地缘政治、冲突与市场压力
"如果你认为这有些夸张，英国《金融时报》刚刚刊登了一篇对前拜登政府国家情报总监的采访，开头写道："与 Avril Haines 共进午餐仅几分钟后，谈话就转到了第三次世界大战的话题。"她随后表示，"我确实认为那是一个合理的情景——如果我们无法想出一种管理冲突的结构。""
"潜在的全球性问题在于，究竟是谁在试图制定什么样的结构来管理我们的冲突，以及如何管理——而就目前而言，这显然涉及冲突；还包括谁被纳入其中，以及是自愿还是非自愿；以及成功的可能性有多大，因为地缘政治、地缘经济和市场压力正同步上升，遍及我们周围。"
"我们 2027 年金融市场展望的主题是‘战争与和平’，这绝非偶然。"
"在所有方面，现在都到了需要高度担忧的时候。 "
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德意志银行（Deutsche Bank）的《Early Morning Reid》指出，随着美伊谈判几乎没有进展，且伊朗拒绝放松重新开放霍尔木兹海峡的条件，布伦特原油的上行势头再度增强。布伦特原油今晨交投于 107 美元上方，周度小幅上涨，银行将近期走势与中东风险以及围绕美伊官员技术性会谈不断变化的消息联系起来。
地缘政治风险支撑布伦特原油
"谈到伊朗冲突的结束，尽管美伊谈判本周可能重启，但周末几乎没有出现突破迹象，今晨债券收益率和油价再次上涨。"
"伊朗周日重申，不会放松重新开放霍尔木兹海峡的条件，外交部长阿巴斯-阿拉格齐（Abbas Araghchi）坚称，德黑兰不会在包括解除制裁、获取被冻结资产以及结束美国封锁措施在内的要求上让步。"
"10年期美国国债收益率今晨上涨 3.8 个基点，2年期收益率上涨 4.6 个基点。布伦特原油上涨 2.58%，至 107.01 美元。"
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FXStreet数据显示，白银价格（白银/美元）在周一下跌。白银交易价格为每盎司 61.14 美元，较周五的 64.30 美元下跌了 4.91%。
白银价格自年初以来已下跌 13.98%。
计量单位 | 今日白银价格（美元） |
|---|---|
金衡盎司 | 61.14 |
1克 | 1.97 |
黄金/白银比率显示需要多少盎司白银才能等同于一盎司黄金的价值，周一为 67.78，高于周五的 66.64。
白银常见问题（FAQ）
白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。
银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。
银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。
白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。
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法国兴业银行（Societe Generale）的基特-朱克斯（Kit Juckes）认为，尽管由于美国政治和全球储蓄模式的变化，美元的长期前景正在恶化，但短期前景仍然具有建设性。强劲的美国数据和更高的通胀可能推动美元指数逼近其 2026 年高点，并令欧元/美元跌至新低，尽管结构性逆风正在累积。
短期走强，长期逆风
"从更长期（两到十年）来看，美元前景正变得不那么友好。中期选举可能会使特朗普总统难以维持支撑经济和美元的宽松财政政策。全球主要储蓄经济体的储蓄正在减少，而美国则不得不支付更多资金来吸引其所需的投资。"
"不过，美元的短期前景当然并不悲观。能源进口国仍面临压力：日元尚未从更紧的货币政策中受益，而欧元也未能从增长预期上调中获得支撑。与此同时，美国经济几乎没有出现明显放缓的迹象。"
"美国数据日程包括 JOLTS、ADP 就业、个人收入和支出、贸易、ISM 调查以及劳动力市场数据。鉴于其他地方一系列更强劲的通胀数据，8 月核心 PCE 平减指数有可能高于预期，达到 3.4%。更高的通胀和韧性的实体经济数据可能推动美元指数升至接近 2026 年高点（仅差 0.7%），或令欧元/美元跌至新低（仅差 0.5%）。"
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法国兴业银行（Societe Generale）的 Kenneth Broux 指出，澳元/美元（AUD/USD）交投于其 200 日移动均线附近，约在 0.7024 一线，这是一个历史上重要的支撑位。该货币对位于下降通道的下边界，支撑位在 0.6975，阻力位在 0.7090。鉴于市场预期澳洲联储（RBA）将加息，且澳元在季节性上通常在 10 月表现较弱，汇价可能出现更深幅度的回撤。
澳元坚守 200 日均线
"澳元/美元在形成 0.7235 的较低高点后，较 5 月录得的 0.7275 高点出现了更深的回调。"
"澳元/美元目前位于 0.7000/0.6975 的下降通道下边界。"
"若未能守住 0.6975 上方，回调可能加深至 0.6920，并进一步指向 6 月低点附近的 0.6860。"
"澳元/美元正处于一个重要的拐点，勉强守在 0.7024 的 200 日均线。"
"该货币有成功捍卫该支撑线的记录，但随着 10 月季节性转为看跌，更深的回撤可能在所难免。"
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- 在美联储加息预期上升以及美国国债收益率走高的压力下，黄金继续承压，这种不生息金属受到拖累。
- 美伊紧张局势支撑美元的避险需求，进一步加大了黄金的下行压力。
- 黄金/美元在关键移动均线下方维持看跌技术偏向，不过超卖动能指标可能限制短期下行空间。
本周初，黄金（XAU/USD）继续承受沉重的抛售压力，受到市场对美联储（Fed）进一步收紧货币政策预期上升的拖累。更高的油价正在加剧通胀担忧，并使美国国债收益率维持在高位，从而削弱了这种不生息贵金属的吸引力。
与此同时，美国（US）与伊朗之间持续的紧张局势正在支撑美元（USD）的避险需求，进一步给黄金带来压力。市场目前预计 10 月份美联储再次加息的概率约为 68%，而即将到来的美联储官员讲话以及关键的美国经济数据，可能仍将是推动黄金/美元走势的重要因素。
在上方的日线图中，黄金/美元交投于 4,142.32 美元，在 100 日简单移动均线（SMA）4,298.70 美元和 200 日 SMA 4,540.39 美元下方运行，维持短期看跌偏向。该货币对也仍处于 4,305.00 美元附近的下降趋势线参考位下方，表明近期反弹仍受更广泛的修正阶段限制。14 日相对强弱指数（RSI）位于 35.69，徘徊在超卖区域上方不远，暗示下行动能正在减弱，但尚未逆转。
上行方面，初步阻力集中在 100 日 SMA 4,298.70 美元和趋势线 4,305.00 美元附近，而更强阻力位于 200 日 SMA 4,540.39 美元附近，其前方还有水平阻力 4,697.00 美元。下行方面，下一个值得关注的支撑位于 3,941.00 美元的水平位置，预计买家将在此出现以捍卫更广泛的上升趋势，而若持续跌破当前区域，则可能将修正性下滑延伸至该底部区域。
在上方的四小时图中，黄金/美元正延续跌势，跌破关键简单移动均线，并维持看跌短期偏向。100 周期简单移动均线（SMA）位于 4,336.51 美元，200 周期 SMA 位于 4,410.85 美元，均明显高于现价，表明在大量上方供应压力下，该贵金属仍处于修正阶段。14 日相对强弱指数（RSI）已降至约 23，暗示处于超卖状态，但在价格仍受制于密集的均线阻力之下，仅凭这一动能背景尚不足以抵消当前的下行压力。
上行方面，初步阻力位于 4,250.00 美元附近，其后是 100 周期 SMA 4,336.51 美元和 200 周期 SMA 4,410.85 美元，更高阻力位见于 4,697.00 美元。下行方面，直接支撑位于 4,120.00 美元，随后是更稳固的结构性底部 4,000.00 美元附近，如果当前超卖读数开始吸引逢低买盘，那里可能出现更强反应。
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- 美元/日元可能指向 9日指数移动均线157.12这一近期阻力位。
- 14日相对强弱指数为47，表明动能中性且处于盘整状态。
- 主要支撑位位于对称三角形底部附近的155.20。
周一欧洲时段，美元/日元连续第二个交易日扩大跌幅，交投于156.90附近。该货币对在对称三角形内推进，这表明市场处于盘整阶段，多头和空头均未占据主导。
美元/日元短期内维持看跌倾向，因为其仍低于9期和50期指数移动均线（EMA）。短期和中期EMA位于价格上方的排列表明，反弹目前仍受限制，而14日相对强弱指数（RSI）接近47则暗示动能处于盘整状态，而非超卖状况。FXS美联储情绪指数近期回落至147.72，进一步强化了美元兑日元的偏软基调。
美元/日元可能反弹至9日指数移动均线157.12这一近期阻力位，随后是50日指数移动均线158.03。进一步阻力位于对称三角形上边界附近的159.10。若成功突破该三角形，将引发看涨复苏，并支持该货币对上探7月23日触及的接近40年高点163.99附近区域。
下行方面，美元/日元可能下探对称三角形下边界附近的155.20区域。若持续跌破该三角形，将暴露11个月低点152.10。
Hammack指出通胀心态风险，因美联储继续维持政策明显限制性
美联储的 Hammack 发表了略偏鹰派的讲话，FXS Speechtracker 评分为 7.2/10，较历史平均 7.5/10 略显温和。她强调“通胀面临的最大风险是形成通胀心态”，并提及需求驱动的压力以及资本支出令价格压力维持高位，这凸显出其高度关注防止通胀预期脱锚。Hammack 坚持认为，即便经济增长和就业市场表现良好，政策也必须保持限制性立场以压低通胀，这表明在美国美元政策前景上，短期内降息意愿有限。
FXS Fed Sentiment Index 下滑 0.34 点至 147.72，表明在此次讲话后，鹰派强度略有回落。尽管有所下降，该指数仍远高于中性 100 关口，确认美联储的沟通仍明显处于鹰派区间，尽管与 FXS Speechtracker 追踪的近期基准相比，语气略有降温。
Rabobank指出历史性连续加息风险重现，BoJ收紧预期再度升温
荷兰合作银行（Rabobank）分析师指出，尽管市场普遍预计日本央行（BoJ）要等到 10 月底才会采取下一步政策行动，但在前日本央行执行董事 Momma 发表评论后，市场关注度明显升温。他现在认为，“再加息 25 个基点——这将是自冷战后 1989-90 年以来首次连续加息，也是自冷战高峰期 1980 年 3 月以来首次按月连续加息（当时利率达到 9.0%）——是一个‘现实可能性’，尽管概率只有 20-30%。”Rabobank 强调，即便这一举措的概率不高，也将标志着日本利率路径出现历史性转变。
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下表显示了 日元 (JPY) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.14% | -0.31% | -0.20% | 0.10% | 0.14% | -0.04% | 0.17% | |
| EUR | -0.14% | -0.29% | -0.30% | -0.02% | 0.03% | -0.04% | 0.04% | |
| GBP | 0.31% | 0.29% | -0.04% | 0.25% | 0.30% | 0.25% | 0.44% | |
| JPY | 0.20% | 0.30% | 0.04% | 0.28% | 0.32% | 0.26% | 0.48% | |
| CAD | -0.10% | 0.02% | -0.25% | -0.28% | 0.02% | -0.03% | 0.17% | |
| AUD | -0.14% | -0.03% | -0.30% | -0.32% | -0.02% | -0.08% | 0.13% | |
| NZD | 0.04% | 0.04% | -0.25% | -0.26% | 0.03% | 0.08% | 0.22% | |
| CHF | -0.17% | -0.04% | -0.44% | -0.48% | -0.17% | -0.13% | -0.22% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 日元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 JPY (基数)/ USD (报价)。
荷兰合作银行研究全球经济与市场团队指出，日本央行（BOJ）可能出现具有历史意义的紧缩。前日本央行官员 Momma 认为，再次加息 25 个基点是一个现实可能，这将是数十年来首次连续两次加息。报告指出，最初的加息让日元悬而未决，并质疑第二次加息是否会对日元套息交易构成压力。
日本央行紧缩可能考验套息交易
"日本央行要等到 10 月底，但其前执行董事 Momma 今天称，再次加息 25 个基点——这是自冷战后 1989-90 年以来首次连续加息，也是自冷战高峰期 1980 年 3 月以来首次按月连续加息（当时利率达到 9.0%）——是一个"现实可能"，尽管概率只有 20-30%。"
"再一次，历史可能正在我们周围的市场中被创造出来。"
"首次加息 25 个基点让日元悬而未决：第二次加息会不会让日元套息交易陷入困境？"
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