外汇新闻

以下是5月21日星期四您需要了解的要点：

美元指数（DXY）在99.10附近走软，市场情绪改善减少了对美元的避险需求。周三公布的联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要显示，美联储（Fed）官员仍对持续的通胀压力表示担忧，倾向于等待更明确的证据后再考虑降息，这有助于美国国债收益率稳定。

在报道称美国与伊朗的谈判取得进展后，市场乐观情绪上升。根据白宫新闻组报道，美国总统唐纳德·特朗普表示，美国正处于与伊朗谈判的“最后阶段”。

在安德鲁斯联合基地的新闻发布会上，特朗普对持续的外交努力发表了典型的混合信息。他表示，“我们拭目以待”，并强调可能达成协议。他补充道，“如果不行，我们可能会采取一些强硬措施，但希望不必如此。”

欧元/美元反弹至1.1630附近，美元走软支撑了欧元。另一方面，鉴于通胀前景趋向不利，欧洲央行（ECB）6月很可能加息。

英镑/美元上涨至1.3450附近，受益于美元普遍走弱和风险环境改善。

美元/日元下跌至158.80附近，因美国国债收益率下降和避险需求减弱给该货币对带来压力。

澳元/美元攀升至0.7160附近，投资者关注澳大利亚即将公布的就业变动报告。市场预计4月新增就业人数约为1.75万，失业率预计维持在4.3%。

西德克萨斯中质原油（WTI）价格下跌至98.30美元附近，因美伊谈判消息减轻了中东供应中断的担忧。

黄金飙升至4550美元附近，避险需求从美元转向贵金属。

接下来日程安排：

5月21日星期四：

• 澳大利亚5月消费者通胀预期
• 澳大利亚4月劳动力市场数据（就业变动、参与率、失业率）
• 德国4月生产者价格指数
• 瑞士第一季度工业产出
• 法国5月初步HCOB采购经理人指数（PMI）
• 德国5月初步HCOB采购经理人指数（PMI）
• 欧盟5月初步HCOB采购经理人指数（PMI）
• 英国5月初步标普全球采购经理人指数（PMI）
• 美国4月住房数据（建筑许可、房屋开工）
• 美国初请失业金人数、5月费城联储制造业调查
• 美国5月初步标普全球采购经理人指数（PMI）
• 欧盟5月初步消费者信心指数
• 新西兰第一季度零售销售
• 英国5月GfK消费者信心指数
• 日本4月消费者价格指数（CPI）

5月22日星期五：

• 德国第一季度国内生产总值（GDP）
• 英国4月零售销售
• 德国5月IFO调查（商业景气、当前评估、预期）
• 加拿大3月零售销售
• 美国5月密歇根消费者信心及通胀预期

• 美联储会议纪要显示官员们正在为可能的加息做准备。
• 美元下跌至两日低点，支持无收益贵金属的需求。
• 伊朗警告使地缘政治风险在美国采购经理人指数公布前保持高位。

在美联储（Fed）最新会议纪要显示大多数官员支持为加息铺路后，黄金（XAU/USD）在周三北美时段获得买盘并小幅上涨。截至发稿时，XAU/USD 交易于4530美元，上涨1%。

XAU/USD 上涨，收益率下降抵消了美联储会议纪要的鹰派影响

4月会议纪要显示，大多数理事会成员支持如果通胀持续高于2%目标，则需要进行一定的政策收紧。此外，会议纪要指出，“许多参与者表示，他们本希望从会后声明中删除暗示委员会未来利率决策可能倾向于宽松的措辞。”

这是连续第二次会议中，越来越多的美联储官员表示如果价格保持高位，提高借贷成本可能是合适的。会议纪要还显示，“参与者普遍认为中东冲突可能对风险平衡和适当的政策路径产生重大影响。”

根据Prime Terminal数据，货币市场已计入美联储在12月会议上加息的概率为50%。

尽管如此，随着美元下滑至两日低点，贵金属价格持续上涨。追踪美元对六种主要货币表现的美元指数（DXY）下跌0.19%，报99.11，曾触及两日低点98.96。

美国国债收益率也受到影响，10年期国债收益率为4.576%，下跌9个基点，这对无收益金属构成利好。

地缘政治继续推动黄金价格走势，美国总统唐纳德·特朗普表示与伊朗的谈判已进入最后阶段，并警告若协议失败将发生攻击。伊朗革命卫队表示，“如果对伊朗的侵略再次发生，承诺的地区战争这次将超出该地区范围。”

数据方面，美国经济日程依然清淡，投资者等待初请失业金数据、住房数据以及标普全球快速采购经理人指数（PMI）。

XAU/USD 技术前景：黄金跳涨，有望测试4600美元附近的阻力

黄金处于盘整状态，4600美元上方有一系列关键技术阻力位。

动能依然偏空，但相对强弱指数（RSI）显示买方力量增强，这可能为测试4600美元大关打开大门。

突破4600美元将暴露20日简单移动平均线（SMA）4628美元和50日SMA 4690美元。若进一步走强，下一个目标为4700美元，随后是100日SMA 4787美元。

下行方面，如果XAU/USD跌破4500美元，可能会向5月19日低点4464美元和4400美元移动。一旦跌破，下一目标为200日SMA 4340美元。

美联储（Fed）4月28-29日会议纪要于周三公布，显示出明显的鹰派基调，许多政策制定者表示他们更倾向于完全取消政策声明中的宽松偏向。

官员们普遍认为，通胀风险仍偏向上行，尤其是在中东紧张局势升级、能源价格上涨和关税压力持续的背景下。纪要显示，大多数与会者表示，如果通胀持续高于美联储2%的目标，可能需要采取额外的政策收紧措施。

政策制定者还承认，中东冲突可能实质性地改变风险平衡，并使未来的适当政策路径更加复杂。多位成员警告称，油价高企和关税可能最终导致通胀压力在更广泛的经济中更加根深蒂固，使美联储难以在短期内为宽松政策辩护。

与此同时，会议纪要为今年晚些时候在更温和情景下的降息留出了可能。多位与会者指出，如果地缘政治局势迅速稳定且通胀压力以令人信服的方式继续缓解，降息可能成为必要。

不过，纪要传递的总体信息明显偏向谨慎。与会者普遍认为，持续的通胀和地缘政治不确定性可能需要当前的紧缩政策立场维持比之前预期更长时间。

文件还显示，只有少数官员认为在有更明确证据表明通胀确实回落的情况下，降息才是合适的。

对市场而言，重要的是美联储工作人员的经济展望较3月会议有所上调，强化了政策制定者尽管面临更紧的金融条件和地缘政治逆风，仍认为美国经济具有韧性的观点。

总结

美联储纪要强化了市场对“更高利率维持更长时间”预期的看法。政策制定者对持续的通胀风险感到日益不安，尤其是在能源价格上涨和地缘政治不确定性威胁延缓通胀缓解进程的情况下。除非通胀显著降温或中东紧张局势大幅缓解，否则美联储仍远未发出即将转向鸽派的信号。

市场反应

周三，美元承压，美元指数（DXY）测试99.00支撑位，投资者继续评估美伊达成协议的可能性，暂时搁置了对美联储紧缩-更长期政策的坚定押注。

以下部分作为4月28-29日FOMC会议纪要的预览，于GMT13:15发布。

• FOMC纪要可能提供有关官员分歧程度的新线索，尤其是在凯文·沃什接任美联储主席之前。
• 投资者将仔细审视政策制定者是否质疑了4月份的宽松偏向。
• 持续的通胀压力和油价上涨已将市场预期从降息转向可能的紧缩。

美国联邦储备委员会（Fed）4月28-29日货币政策会议纪要将于周三GMT18:00公布。该次会议决定将政策利率维持在3.50%-3.75%区间不变，尽管该决定暴露了委员会内部罕见的高度分歧。

联储理事斯蒂芬·米兰投票支持降息25个基点，而克利夫兰联储主席贝丝·哈马克、明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利和达拉斯联储主席洛里·洛根则反对在政策声明中维持宽松偏向。

杰罗姆·鲍威尔及其团队选择在4月维持利率不变

联邦公开市场委员会（FOMC）连续第三次会议在4月维持利率不变，但焦点迅速转向未来政策方向的内部分歧。尽管政策制定者普遍同意维持利率稳定，但在下一步行动的沟通上出现了分歧。

在会后声明中，美联储保留了暗示宽松偏向的措辞，意味着未来的政策调整仍可能倾向于降息，前提是条件允许。然而，随着通胀风险上升，多位政策制定者对维持这一表述显得越来越不安。

自4月会议以来，宏观经济环境发生了显著变化。通胀担忧因强于预期的价格数据和与地缘政治紧张局势相关的能源成本上升而加剧。4月消费者物价指数（CPI）同比加速至3.8%，为三年来最高水平，而高企的油价持续引发更广泛价格压力的担忧。

与此同时，劳动力市场数据保持相对韧性，降低了政策宽松的紧迫性。4月非农就业数据显示美国新增就业岗位11.5万个，低于3月的18.5万个，但远高于预期的6.2万个。

在发布前瞻中，美国银行分析师预计该报告将强化美联储近期的鹰派基调。他们指出，政策制定者可能关注持续的通胀风险以及与地缘政治发展相关的上行压力，而富国银行分析师则预计会议纪要将提供更多细节，说明非投票成员是否也认为下一步政策行动同样可能是加息或降息。

该纪要还可能引起额外关注，因为它代表了鲍威尔担任美联储主席期间的最后一份会议纪要，随后凯文·沃什将正式接任央行领导职务。

FOMC会议纪要何时发布及其对美元的影响？

联邦公开市场委员会（FOMC）将于周三GMT18:00发布4月28-29日政策会议纪要。

市场对利率的预期在过去几周发生了剧烈变化。联邦基金期货已从定价降息转向反映利率可能在较长时间内维持不变的预期，部分投资者甚至认为今年晚些时候加息的风险增加。

根据FedWatch工具，美联储12月加息25个基点的概率为40.1%，而维持利率不变的概率为43.4%。

这一仓位表明，如果会议纪要显示更广泛支持取消宽松偏向，或表明更多官员讨论了可能最终支持更紧缩货币政策的条件，美元（USD）可能会出现强烈反应。

如果政策制定者表达出对通胀风险变得更加持久的担忧，尤其是讨论显示上行风险超过对经济增长的担忧，美元可能会进一步走强。

相反，如果纪要强调大多数政策制定者仍认为与能源价格相关的通胀冲击是暂时的，并继续认为一旦价格压力缓解，下一步政策行动倾向于宽松，美元可能承压。

尽管如此，市场反应可能有限，因为投资者可能更愿意等待更多通胀和劳动力市场数据，以便在凯文·沃什领导下重新评估6月FOMC会议的预期。

截至发稿时，美元指数（DXY）交易于99.43附近。短期走势看涨，价格在4小时图上位于100周期和200周期简单移动平均线（SMA）之上，突破并站上此前的下行趋势线阻力后，结构更为积极。动能有所拉伸，相对强弱指数（RSI）徘徊在超买区附近的72，表明上行动力依然存在，但若买盘在附近斐波那契阻力位下方失去信心，指数也可能面临调整压力。

上方阻力位于从3月31日高点至4月17日低点绘制的61.8%斐波那契回撤位99.49，若突破该位，将暴露于78.6%斐波那契回撤位100.00整数关口及近期高点100.64附近的更大阻力。下方初步支撑位于50%回撤位99.13，随后是聚集在38.2%回撤位98.78、200周期SMA约98.59和100周期SMA约98.50的更广泛需求区，若进一步回调，则关注23.6%回撤位98.34及前期低点97.63以限制跌幅。

（本文的技术分析借助了人工智能工具完成。）

• 美元/瑞郎因风险偏好改善而下跌，美元承压。
• 有报道称华盛顿和德黑兰正朝潜在协议推进，乐观情绪上升。
• FOMC 会议纪要强化了美联储“更长时间高利率”的立场。

美元/瑞郎周三下跌，接近0.7875区域，因美元（USD）在市场情绪改善的背景下失去支撑。

在报道称美伊谈判取得进展后，市场情绪有所改善。根据白宫新闻组报道，头条新闻称美国总统唐纳德·特朗普表示美国正处于与伊朗谈判的“最后阶段”。特朗普在安德鲁斯联合基地对记者发表讲话时，对正在进行的外交努力表达了典型的混合信息。“我们拭目以待，”特朗普说，并补充称协议将会达成。

更为乐观的基调减少了美元的避险需求，削弱了美元/瑞郎维持看涨偏向的能力，尽管地缘政治不确定性依然存在。美联储（Fed）会议纪要强化了市场日益增长的“更高利率更长期”预期。政策制定者对持续的通胀风险显得越来越不安，尤其是在能源价格上涨和地缘政治不确定性可能延缓通胀回落的背景下。

短期技术分析：

在四小时图上，美元/瑞郎交易于0.7877，持有适度看涨偏向，因其在20周期简单移动平均线（SMA）附近0.7872和100周期SMA约0.7832之上盘整。价格下方的支撑聚集表明目前下跌仍受支撑，而相对强弱指数（RSI）回落至50中位附近，暗示上涨动能虽有所减弱但仍具建设性，而非完全耗尽。

下行方面，初步支撑位于0.7876，得到了先前水平支撑0.7858的强化，随后是接近0.7872的20周期SMA，若卖压加剧，较深的100周期SMA约0.7832将成为更重要的缓冲。上行方面，近期阻力位于0.7895水平阻力位，突破后将暴露下一个阻力位于0.7907附近，多头需突破该供应区以延续反弹走势。

（本报道的技术分析借助AI工具完成。）

• WTI 下跌超过 5%，结束了连续四天的涨势，因交易员对美伊谈判取得进展的迹象作出反应。
• 霍尔木兹海峡油轮重新通行的报道缓解了对长期供应冲击的担忧。
• 巴基斯坦主导的调解努力提升了华盛顿与德黑兰达成潜在协议的希望。

西德克萨斯中质原油（WTI）周三暴跌超过 5%，结束了连续四天的上涨，因交易员对新的地缘政治消息作出反应，这些消息提升了达成结束美伊战争并重新开放霍尔木兹海峡潜在协议的希望。撰写本文时，WTI 交易价格约为每桶 96.76 美元。

美国总统唐纳德·特朗普周三表示，与伊朗的谈判已进入最后阶段，但他警告称，如果未达成协议，军事行动仍有可能发生。“除非伊朗变得聪明，否则还会有更多战斗，”特朗普说。

由巴基斯坦调解的外交努力仍在继续，华盛顿和德黑兰正努力敲定可能协议的文本。根据 Al Hadath 引述消息人士称，巴基斯坦军方领导人阿西姆·穆尼尔可能于周四前往伊朗，宣布协议的最终版本。

与此同时，伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）海军表示，霍尔木兹海峡的通行仍在进行中，且获得了伊朗当局的许可和协调。革命卫队补充称，过去 24 小时内共有 26 艘船只，包括油轮、集装箱船及其他商船，通过了该海峡。

这些进展有助于缓解即时供应中断的担忧，并促使油价盘中回落，同时路透社报道，本周已有数艘载有约 600 万桶原油的超大型油轮成功驶出该海峡。

然而，霍尔木兹海峡的运作仍远低于正常容量，限制了油价的更大跌幅，供应方面的更广泛担忧依然存在。与此同时，谈判的脆弱性及对伊朗核计划的持续分歧继续使市场不确定性保持在高位。

在数据方面，美国能源信息署（EIA）报告称，截至 5 月 15 日当周，原油库存减少了 786.4 万桶，远超市场预期的减少 290 万桶，且继前一周减少 430.6 万桶之后。

• 在债券市场遭遇严厉抛售后，道指期货一度下跌，随后在特朗普表示美国与伊朗谈判进入最后阶段后迅速反弹至时段高点。
• 这一和平信号立即推动多种资产价格下跌，油价和美元走软，最关键的是，国债收益率从多年高位回落。
• 收益率的降温比股市反弹更为重要，因为长期收益率飙升，30年期收益率达到2007年以来最高水平，是压制股市的主要因素。
• 英伟达将在收盘后发布财报，联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要则在早些时段公布，因此基于伊朗新闻的买盘仍需经受夜间考验。

道琼斯工业平均指数（DJIA）周三被两件它无法控制的事情所左右，即债券市场和伊朗新闻头条，截至撰写时，新闻头条占了上风。期货在长期国债的猛烈抛售压力下持续走低，随后在特朗普总统告诉记者美国正处于与伊朗谈判的最后阶段后，期货价格迅速反转，回升至接近49,900的时段高点。该言论于GMT15:15左右发布，一句话就做到了几天区间交易无法完成的事，同时抹去了多个市场的地缘政治风险溢价。至于是否应给予如此高的评价，则是另一个完全不同的问题。

一条新闻，四个市场

这是一场典型的降级交易，跨资产的反应十分明确。油价回落，西德克萨斯中质原油（WTI）和布伦特原油均下跌，供应冲击溢价逐渐消退。美元走软。最重要的是，国债收益率大幅回落，10年期下降约9个基点，30年期下降约7个基点，鉴于长期收益率此前的高度紧绷，这一调整意义重大。此前有报道称，约有600万桶原油仍通过霍尔木兹海峡流动，这已推动和平预期，此外还有传言称巴基斯坦斡旋的协议文本可能在一天内公布。特朗普的评论则点燃了导火索。

债券市场才是真正的焦点

撇开伊朗新闻不谈，本周真正驱动股市的是收益率曲线的长期端。30年期收益率攀升至2007年以来最高水平，10年期收益率也接近多年高点，这主要源于市场对油价推动的通胀重新抬头的担忧加剧，以及美联储（Fed）即将由凯文·沃什接任主席，且已落后于曲线的担忧。这才是关键通道。当收益率急剧上升时，会威胁到已经因能源成本而承压的经济，股市因此承压。因此，下午股市的反弹实际上是债券市场的缓解表现披上了股市的外衣，这也正是其脆弱之处。潜在的通胀问题并不会因为政治人物使用“最后阶段”一词而消失。

为何持怀疑态度是合理的

市场对此已有多次经历。这场冲突的停火协议几天前还被视为几乎毫无价值，其反提议多次被拒绝，所谓的即将达成协议的新闻往往在下一交易日便烟消云散。当天买入降级消息是理性的，跨资产的反应也证明交易者对此认真对待，但将一条新闻视为自2月底以来持续战争的终结，是市场反复上演却被时间惩罚的跳跃式解读。诚实的看法是，这只是一个可交易的新闻，而非真正的解决方案。

收盘前需关注的事项

英伟达（NVDA）将在收盘铃声后发布财报，这是今晚唯一可能压过伊朗新闻的催化剂。股价在财报发布前上涨约2%，策略师将其视为整个人工智能（AI）交易中最重要的指标，鉴于该股经历了多年大幅上涨，市场预期相对温和。需关注的重点包括内存价格上涨是否带来利润压力，以及公司如何处理对中国的销售。4月底联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要将提前公布，值得关注官员们对能源驱动通胀问题的重视程度。技术图表上，49,250点的低点是关键线位，49,350至49,400点区间为其上方首个支撑。只要守住这些点位，和平预期的买盘就能维持，若能重回并守住50,000点，且英伟达财报表现强劲，反弹有望延续；若跌破49,250点，则市场表明其从未真正相信该新闻。道指买入了和平，英伟达将决定是否能守住这份买盘。

道琼斯5分钟图