外汇新闻

MUFG分析师林立、Michael Wan、Lloyd Chan和Khang Sek Lee指出，亚洲外汇将受到印度储备银行（RBI）于10月7日作出的微妙平衡决定的推动。他们预计RBI将维持利率不变，但强调从12月开始加息周期的可能性较大，累计收紧幅度为50–75个基点，并将立场从中性转向偏紧缩。

RBI路径和政策前景

“我们正式预测RBI将维持利率不变，但更重要的是，我们此前已经呼吁央行从12月开始加息周期，因此最终我们认为，政策利率走高只是时间问题。”

“我们认为，RBI也很有可能将其立场从中性转向，以释放偏紧缩的信号。”

“在我们的预测路径中，我们预计将加息50个基点，并且我们提到，鉴于经济增长强劲、流动性充裕、信贷增长回升、财政政策具有支持性，同时大宗商品价格走高以及不利天气条件使印度的通胀风险偏向上行，本轮周期累计加息75个基点也存在风险。”

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荷兰合作银行（ABN Amro）的 Rogier Quaedvlieg 指出，9 月美国劳动力市场数据弱于预期，非农就业人数为 2.9 万人，而市场预期为 9 万人，且前几个月数据被下修 6 万人。他认为这份报告喜忧参半，但与其基准情景一致，并降低了美联储 10 月加息的压力。

疲弱的就业和薪资令美联储态度趋于温和

"9 月劳动力市场报告略弱于我们的预期，不过其定性表现总体符合我们的预期。"

"失业率升至 4.2%，主要是因为劳动参与率上升了 0.2 个百分点。因此，尽管表面数据指向一份疲弱的报告，但潜在情况更为复杂：失业率上升部分是因为原本观望的人重新开始寻找工作。一个值得注意的数据是平均时薪环比仅增长 0.1%，这使同比增速降至 3.0%。"

"这对通胀前景有利，但潜在的实际收入增长为负可能会拖累消费。"

"在劳动力供给背景下，三个月平均值 5.1 万人是稳健的，但这并不表明市场过热或过紧。尤其是结合本周早些时候 PCE 报告意外偏弱，这份报告消除了美联储在 10 月加息的压力。"

"我们仍预计，能源冲击带来的持续通胀压力将促使美联储在 12 月再加息一次，原因与 9 月类似：防止其传导至消费者价格和工资。"

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• 美国就业创造远低于市场预期后，欧元/美元反弹。
• 美国雇主 9 月仅新增 29K 个就业岗位，而前两个月的数据则被下修。
• 在通胀和就业数据疲软后，市场对美联储 10 月加息的预期下降。

周五，欧元/美元反弹至 1.1260 附近，截至发稿时当日上涨 0.16%，此前早些时候曾触及 1.1221 的盘中低点。由于远逊于预期的美国（US）就业数据令美元（USD）承压，该货币对重新获得买盘兴趣。

美国劳工统计局（BLS）周五报告称，非农就业人数（NFP）9 月仅增加 29K，显著低于市场预期的 90K。

前几个月的数据修正进一步强化了劳动力市场疲软的迹象。8 月增幅也从此前公布的 162K 下修至 133K。7 月就业增长则从最初公布的增加 21K 下修为减少 10K。总体而言，8 月和 7 月的就业增幅合计被下修了 60K。

就业报告的其他细节对美元几乎没有支撑。失业率小幅升至 4.2%，劳动参与率则从 61.6%升至 61.8%。与此同时，平均时薪年率增长 3%，低于市场预期的 3.2%，缓解了对工资推动通胀压力的担忧。

美元对该报告作出负面反应，使欧元/美元抹去早前跌幅。追踪美元兑六种主要货币表现的美元指数（DXY）在数据公布后下跌约 0.23%，截至发稿时报 101.80 附近。

就业数据也引发了市场对美联储（Fed）下一次货币政策决定预期的显著调整。根据 CME FedWatch 工具，市场目前认为 10 月加息的概率约为 17%，低于 NFP 公布前的约 24%，也远低于一周前的 64%。

这一变化源于连续两天疲软的美国经济数据。周四公布的个人消费支出（PCE）通胀数据弱于预期，已令市场对美联储将在 10 月再次收紧货币政策的预期降温。周五疲弱的就业报告进一步表明美国经济可能正在失去动能，从而进一步削弱了立即加息的理由。

不过，市场对 12 月会议的预期仍相对坚挺，根据 CME FedWatch 工具，市场仍在定价约 62%的加息概率。

在该货币对的另一端，尽管周五出现反弹，欧元（EUR）仍因国内逆风而脆弱。初步协调消费者物价指数（HICP）数据显示，欧元区 9 月份通胀率从 8 月份的 3.2%加速至 3.8%同比，超过了 3.6%的预期。核心通胀率则从 2.4%小幅升至 2.5%，符合预期。

更强劲的通胀数据可能会加大欧洲央行（ECB）维持限制性货币政策立场的压力。然而，市场对法国财政状况的担忧以及居高不下的原油价格，继续限制对这一单一货币的需求，尽管在非农就业数据公布后有所反弹，欧元/美元仍有望录得显著的周度跌幅。

欧元/美元技术分析

在一小时图上，欧元/美元交投于 1.1251，整体略偏看跌，因为该货币对仍低于 100 周期和 200 周期简单移动平均线（SMA），分别位于 1.1319 和 1.1360。短期 RSI 位于 47，仍略低于中性 50 线，暗示动能疲弱，这强化了反弹受限的印象，而盘中反弹可能在附近上方阻力面前遭遇卖压。

上行方面，初步阻力位于 1.1270，更重要的阻力位在 1.1312，100 周期 SMA 位于 1.1319，200 周期 SMA 位于 1.1360，在更上方形成更广泛的供应区。下行方面，首先看到支撑位于 1.1215，其后是近期结构性底部 1.1200，卖方可能在此犹豫，短线逢低买盘则可能尝试令该货币对企稳。

（本报道的技术分析由 AI 工具协助撰写。了解更多。）

渣打全球研究团队讨论了欧元区货币政策，指出核心通胀自 1 月以来仅小幅上升，而更高的收益率对增长和通胀都构成下行风险。作者认为，这些因素降低了 10 月加息的可能性，并预计管理委员会将在 12 月政策会议上等待新的宏观经济预测。

10 月加息的可能性有限

"此外，自 2 月下旬以来，核心通胀仅温和走高，年率从 1 月的 2.2% 升至 9 月的 2.5%。"

"此外，拉加德强调了更高收益率对增长和通胀带来的下行风险。"

"在我们看来，这些因素限制了 10 月加息的可能性。"

"我们还认为，总体而言，管理委员会更倾向于等待新的宏观经济预测，再采取政策利率变动，而下一次预测将随 12 月政策会议一同公布。"

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美国 9 月非农就业人数（NFP）增加 2.9 万人，美国劳工统计局（BLS）周五报告称。此前 8 月份增加 13.3 万人（修正前为 16.2 万人），远低于市场预期的 9 万人。

该报告的其他细节显示，该时期失业率小幅升至 4.2%，劳动参与率则从 61.6%升至 61.8%。最后，以平均时薪变化衡量的年薪资通胀率同比增长 3%，低于分析师预估的 3.2%。

“7月非农就业总人数变动被下修31,000人，从+21,000人修正为-10,000人，8月数据则被下修29,000人，从+162,000人修正为+133,000人，”美国劳工统计局（BLS）在其新闻稿中指出。“经过这些修正后，7月和8月合计就业人数比此前公布的低60,000人。”

美国非农就业数据公布后的市场反应

美元指数（USD）在数据公布后的即时反应中转跌，最新下跌 0.23%，报 101.80。

以下部分作为 9 月份非农就业人数（NFP）数据的预览，于 GMT时间 08:30 发布。

• 预计美国非农就业人数在 9 月份将增加 90K，此前 8 月份录得 162K 的强劲增幅。
• 失业率预计将稳定在 4.1%。
• 美国就业数据可能影响市场对美联储 10 月份潜在加息的定价。

美国劳工统计局（BLS）定于周五 GMT时间 12:30 公布 9 月份非农就业人数（NFP）数据。 

由于投资者仍难以判断美联储（Fed）是否会在 10 月份加息，就业报告的潜在细节可能影响市场对美国央行政策前景的评估，并推动美元（USD）估值. 

非农就业报告会带来什么？

投资者预计，继 8 月份录得 162K 的强劲增幅后，9 月份非农就业人数将增加 90K。失业率预计将稳定在 4.1%，而以平均时薪（AHE）变化衡量的月度工资通胀预计将保持在 0.3% 不变。

在 8 月份就业数据证实劳动力市场状况健康之后，美联储在 9 月份会议上如预期将政策利率上调了 25 个基点（bps）。在政策声明中，美国央行指出，就业增长与劳动力规模相匹配，失业率变化不大。重申这一观点时，美联储主席凯文-沃什解释称，失业率仍然处于低位，而职位空缺和工时有所增加，并补充说，“美联储职责中的劳动力方面状况良好。”

根据道明证券（TD Securities）的说法，在 8 月份强劲数据公布后，“9 月份非农就业人数可能放缓至 50k，失业率升至 4.2%。”该行认为，放缓主要归因于“季节性因素的逆转”，并指出“私营部门就业人数 50k 很可能由医疗保健以及休闲和酒店业带动”，而“政府部门持平将受到地方招聘逆转的拖累。”道明证券还预计，“平均时薪月率可能温和至 0.1%，年率为 3.0%”，失业率将“随着参与率上升而走高。”总体而言，道明证券强调，将“忽略报告中因季节性因素和参与率上升而显现的鸽派倾向”，并认为较疲软的标题数据对更广泛的政策前景意义可能较小。 

美国9月非农就业人数将如何影响欧元/美元？

在美联储9月会议之后，政策制定者的鹰派言论以及美国公布的乐观宏观经济数据，强化了市场对10月连续加息的预期，并为美元提供了支撑。标普全球制造业和服务业采购经理人指数（PMI）分别升至57和58.7，显示私营部门商业活动健康扩张。 

费城联储主席安娜·保尔森表示，他们可能需要再次加息，并解释称，尽管9月的加息改善了抗通胀立场，但潜在通胀仍“顽固地高企”。同样，芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比警告称，人工智能带来的未来生产率提升存在“现在过热的高风险”。此外，他强调巨额财政赤字、通胀目标长期超调，以及有必要重新审视忽略供给冲击的逻辑，这表明其立场偏向更紧缩的政策。

芝商所美联储观察工具（CME FedWatch Tool）显示，10月加息的概率本周早些时候一度升至70%附近，但在美国经济分析局公布核心个人消费支出（PCE）物价指数后回落。该指数是美联储偏好的通胀指标，8月同比上涨3%，与7月持平，且远低于市场预期的3.3%。 

在当前市场环境下，若非农就业人数再次高于10万，可能会重新点燃市场对即将到来的会议上加息的预期，并推动美元再度走高，令欧元/美元在周末前转向下行。相反，若数据大幅不及预期，低于5万，美元可能会立即承压。若数据介于5万至10万之间，可能对市场对美联储利率前景的定价影响不大。

澳新银行（OCBC）分析师指出，“近期初请失业金数据持续走低，表明劳动力市场状况仍然稳健”，并警告称，“非农就业意外向上的风险似乎正在上升。”他们认为，“强于预期的就业报告很可能会强化市场对美联储进一步收紧政策的预期，令美债收益率维持高位，并为美元提供额外支撑”，这凸显了本周美国劳动力市场数据对美元短期走势的重要性。 

FXStreet欧洲时段首席分析师Eren Sengezer对欧元/美元提供了简要技术前景： 

“欧元/美元的短期技术前景偏向看跌，因为其交易价格远低于100日和200日简单移动平均线（SMA）以及下降趋势线。不过，日线图上的相对强弱指数（RSI）低于20，表明处于超卖状态”

“下行方面，1.1145（静态水平）将成为下一个关键支撑位，随后是1.1000（静态水平，整数关口）。上行方面，首个重要阻力位可能位于1.1460（静态水平，布林带中轨），然后是1.1520（100日SMA）和1.1615（200日SMA，下降趋势线）。”

（本文于GMT时间08:47更正，第二个小标题中注明非农就业数据为9月数据，而非8月数据。）