外汇新闻
北欧联合银行首席分析师Jan von Gerich指出，欧洲央行（ECB）将关键利率维持在2.0%，并保持依赖数据、逐次会议决策的立场。然而，他强调6月加息的可能性增加，市场已计入25个基点的加息幅度，以及年底前接近75个基点的紧缩，这与能源价格走势密切相关。
北欧联合银行认为6月加息可能性大
“欧洲央行如预期将利率维持在2.0%，并保留了密切监测局势、依赖数据和逐次会议决策的措辞，未预先承诺具体的利率路径。”
“通胀的上行风险和经济增长的下行风险均有所加剧，而长期通胀预期仍然稳固。”
“我们继续认为欧洲央行将在6月加息25个基点。”
“在问答环节中，拉加德表示欧洲央行正在远离3月的基线（当时隐含市场预期两次25个基点的加息），支持6月加息的预期。”
“6月25个基点的加息几乎已完全反映在价格中，而年底前累计不到75个基点的加息也已计入价格。”
“目前，能源价格与欧洲央行利率定价之间的联系可能仍将保持强劲，尤其是欧洲央行确认其应对措施在很大程度上取决于能源价格的发展。”
（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。）
加拿大皇家银行（RBC）经济学家Abbey Xu报告称，2月份加拿大国内生产总值（GDP）增长0.2%，随着早期汽车行业的中断消退，商品生产和服务行业均有所贡献。3月份GDP预计基本持平，但指标显示增长势头延续至第一季度。季度活动略高于预期，Xu预计加拿大央行（BoC）将在2026年保持利率不变。
增长韧性支撑政策前景
“加拿大2月份GDP增长0.2%，与加拿大统计局的初步估计及我们自身预期相符。”
“展望未来，3月份GDP的初步估计‘基本持平’。这些早期估计易于修正，但3月份的早期指标显示增长势头在第一季度末保持稳定。”
“按季度计算，经济活动总体与我们对适度扩张的基本预期一致，第一季度GDP年化增长率略高于我们预测的1.3%，也高于加拿大央行4月货币政策报告中1.5%的预测。”
“随着人口增长放缓，人均改善预计将持续。”
“对于加拿大央行，我们的基本预期保持不变：预计BoC将在2026年剩余时间内维持利率稳定，尽管央行在4月会议上表示将密切关注剔除能源的核心通胀指标的变化，以及中东持续冲突导致能源成本上升对更广泛经济增长的影响。”
（本文由人工智能工具协助生成，并由编辑审核。）
欧洲中央银行（ECB）行长克里斯蒂娜·拉加德解释了ECB在四月政策会议上决定维持关键利率不变的原因，并回应了媒体的提问。
主要观点
“即使冲突明天结束，能源影响仍将持续。”
“未见二次效应。”
“企业电话调查显示工资没有显著增长。”
欧央行常见问题（FAQ）
位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行为该地区设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着将通胀率保持在2%左右。它实现这一目标的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率通常会导致欧元走强，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”
“在极端情况下，欧洲央行可以实施一种叫做量化宽松的政策工具。量化宽松是指欧洲央行印制欧元，然后用这些欧元从银行和其他金融机构购买资产——通常是政府债券或公司债券。量化宽松通常会导致欧元走弱。当仅仅降低利率不太可能实现价格稳定的目标时，量化宽松是最后的手段。欧洲央行在2009年至2011年的金融危机期间、2015年通胀持续低迷期间以及新冠肺炎大流行期间都使用了这种方法。”
量化紧缩(QT)是量化宽松的反面。它是在量化宽松之后，当经济正在复苏，通胀开始上升时进行的。在量化宽松中，欧洲央行(ECB)从金融机构购买政府和公司债券，为它们提供流动性，而在QT中，欧洲央行停止购买更多债券，并停止将其持有的到期债券本金进行再投资。这通常对欧元有利(或看涨)。
德国商业银行（Commerzbank）的阮秋兰（Thu Lan Nguyen）指出，随着产量增加而需求停滞，铜的供应过剩在今年年初已扩大至约30万吨。2月份需求显著下降，价格接近每吨13,000美元。该银行认为，近期价格快速上涨及高企的能源成本限制了铜的短期上涨潜力。
供应过剩与疲软需求限制反弹
“月度报告数据显示，今年前两个月供应过剩较去年同期实际增加了超过10万吨，达到约30万吨。”
“然而，趋势显示，尽管1月份需求略有上升，2月份却出现了显著下降。高价位——铜价约为每吨13,000美元，较去年2月高出近40%——可能是其中的一个因素。”
“近期价格快速回升，加之持续高企的能源价格带来的不确定性，对未来需求趋势并不利。因此，我们认为铜的进一步上涨潜力有限，至少在短期内如此。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
- 尽管欧洲央行立场谨慎且利率维持不变，欧元/美元仍有所上涨。
- 能源驱动的通胀风险使欧元区前景复杂化。
- 在美国数据喜忧参半及美联储预期稳定的背景下，美元走软。
截至撰写时，周四欧元/美元交投于约1.1690，日内上涨0.11%，此前日内早些时候曾触及三周低点1.1655。
该货币对受益于美元走弱，因多项经济指标对美元形成压力，尤其是美国第一季度年化国内生产总值（GDP）增长为2%，低于预期的2.3%，但显著高于前值0.5%。
与此同时，个人消费支出（PCE）价格指数显示3月份同比通胀率达到3.5%，确认了持续的价格压力，而初请失业金人数从前一周修正后的215K降至189K，显示劳动力市场持续韧性。这种复杂的背景使得市场对美联储下一步政策动作的时机保持不确定。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔周三重申当前政策立场仍然适当，同时强调中东地缘政治紧张局势增加了全球不确定性。
在欧洲方面，欧洲央行周四维持关键利率不变，主要再融资利率为2.15%，边际贷款便利利率为2.4%，存款便利利率为2%。央行指出，最新数据大致符合其预测，同时警告通胀上行风险和增长下行风险均有所加剧。
欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德强调采取基于数据、逐次会议决策的方式，指出政策制定者曾广泛讨论加息可能性，但最终一致决定维持利率不变。她还强调，能源价格上涨可能抑制企业和家庭的投资，且在高度不确定性和信心减弱的环境下尤为明显。
尽管长期通胀预期仍牢牢锚定在2%的目标附近，短期预期因地缘政治紧张局势显著上升。这一背景强化了欧洲央行的谨慎立场，倾向于等待更明确的信号后再调整货币政策。
下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.07% | -0.25% | -2.26% | -0.12% | -0.55% | -0.67% | -0.94% | |
| EUR | 0.07% | -0.14% | -2.18% | -0.05% | -0.45% | -0.57% | -0.84% | |
| GBP | 0.25% | 0.14% | -2.03% | 0.10% | -0.30% | -0.42% | -0.70% | |
| JPY | 2.26% | 2.18% | 2.03% | 2.18% | 1.77% | 1.59% | 1.33% | |
| CAD | 0.12% | 0.05% | -0.10% | -2.18% | -0.43% | -0.58% | -0.82% | |
| AUD | 0.55% | 0.45% | 0.30% | -1.77% | 0.43% | -0.12% | -0.38% | |
| NZD | 0.67% | 0.57% | 0.42% | -1.59% | 0.58% | 0.12% | -0.27% | |
| CHF | 0.94% | 0.84% | 0.70% | -1.33% | 0.82% | 0.38% | 0.27% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。
欧洲中央银行（ECB）行长克里斯蒂娜·拉加德解释了ECB在四月政策会议上决定维持关键利率不变的原因，并回应了媒体提问。
欧洲央行新闻发布会重点引述
“经济在当前动荡前显示出动力。”
“内需仍是增长的主要驱动力。”
“前景高度不确定。”
“最新信息显示冲突正在影响经济活动。”
“企业对未来信心减弱。”
“供应链承受压力。”
“高能源价格将压制收入。”
“高能源成本使企业和家庭不愿投资。”
“劳动力需求进一步降温。”
“家庭财务状况稳健。”
“有利的起点提供了一定缓冲。”
“财政应对措施应是临时的、有针对性的和量身定制的。”
“近期基本通胀指标变化不大。”
“工资追踪显示劳动力成本有所缓解。”
“调查显示其他成本上升。”
“大多数长期通胀预期指标维持在2%左右。”
“能源价格上涨将在短期内使通胀远高于2%。”
“将密切监测能源价格飙升的规模和影响。”
“增长风险偏向下行。”
“全球市场情绪恶化可能进一步抑制需求。”
“通胀风险偏向上行。”
“不会透露我们是否更接近某一特定情景。”
“我们肯定正在远离基线情景。”
“具体走向何方？我认为这不是最相关的评估。”
“最关键的是能源价格将产生何种影响。”
“在信息尚不充分的情况下做出了明智决定。”
“对各种选项进行了长时间讨论。”
“决定是全票通过。”
“对加息进行了长时间讨论。”
“部分理事可能会对提案的两面持不同意见。”
“硬数据大致符合预测。”
“存在如此大的不确定性，我们需要在下次会议上重新审视所有问题。”
“鉴于当前形势，六周后是评估事态发展的合适时间。”
“滞胀一词更适合留在1970年代。”
“我们不将该词应用于当前情况。”
“利率是我们可以使用的最佳工具。”
“反应机制有三个锚点。”
“锚点是2%的目标、对称性以及偏离目标的类型。”
“将在六月发布修订后的情景。”
“流动性充裕。”
“未讨论任何新工具。”
以下内容于GMT12:15发布，涵盖欧洲央行的政策公告及市场的即时反应。
欧洲央行（ECB）周四宣布，正如预期的那样，在4月政策会议后维持关键利率不变。此次决定后，主要再融资操作利率、边际贷款便利利率和存款便利利率分别维持在2.15%、2.4%和2%。
欧洲央行政策声明要点
“尽管最新信息总体上与欧洲央行此前对通胀前景的评估一致，但通胀的上行风险和经济增长的下行风险均有所加剧。”
“欧洲央行仍处于良好位置以应对当前的不确定性。”
“欧洲央行将密切关注形势，采取数据依赖和逐次会议决策的方式来确定适当的货币政策立场。”
“特别是，利率决策将基于对通胀前景及其相关风险的评估，结合最新的经济和金融数据、潜在通胀动态以及货币政策传导的力度。”
“欧洲央行不会预先承诺特定的利率路径。”
“资产购买计划（APP）和疫情紧急购买计划（PEPP）资产组合正以有节奏且可预测的速度减少，因为欧元体系不再对到期证券的本金进行再投资。”
“中东战争导致能源价格急剧上涨，推高通胀并影响经济信心。”
“战争持续时间越长，能源价格维持高位的时间越久，对更广泛的通胀和经济的影响可能越大。”
“欧元区进入能源价格飙升期时，通胀率约为2%的目标水平，且经济在最近几个季度表现出韧性。”
“长期通胀预期仍然稳固，尽管短期通胀预期显著上升。”
“战争对中期通胀和经济活动的影响将取决于能源价格冲击的强度和持续时间，以及其间接和二次效应的规模。”
“管理委员会致力于制定货币政策，确保通胀在中期内稳定在2%的目标水平。”
“管理委员会将密切关注形势，采取数据依赖和逐次会议决策的方式来确定适当的货币政策立场。”
市场对欧洲央行利率决议的反应
欧元/美元在欧洲央行政策公告后从盘中高点略有回落，最新交易价为1.1695，日内上涨0.17%。
下表显示了 欧元 (EUR) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.13% | -0.22% | -2.38% | -0.10% | -0.43% | -0.59% | -0.79% | |
| EUR | 0.13% | -0.05% | -2.25% | 0.03% | -0.28% | -0.38% | -0.64% | |
| GBP | 0.22% | 0.05% | -2.22% | 0.09% | -0.22% | -0.37% | -0.58% | |
| JPY | 2.38% | 2.25% | 2.22% | 2.32% | 2.00% | 1.78% | 1.59% | |
| CAD | 0.10% | -0.03% | -0.09% | -2.32% | -0.33% | -0.51% | -0.70% | |
| AUD | 0.43% | 0.28% | 0.22% | -2.00% | 0.33% | -0.15% | -0.36% | |
| NZD | 0.59% | 0.38% | 0.37% | -1.78% | 0.51% | 0.15% | -0.20% | |
| CHF | 0.79% | 0.64% | 0.58% | -1.59% | 0.70% | 0.36% | 0.20% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 欧元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 EUR (基数)/ USD (报价)。
以下内容于GMT05:00发布，作为欧洲央行货币政策决策的预览。
- 预计欧洲央行将维持当前利率政策不变。
- 市场关注可能最早于6月的加息信号。
- 中东战争引发的能源冲击加剧通胀风险，同时抑制经济增长。
欧洲央行（ECB）计划于周四公布4月会议后的货币政策决策。位于法兰克福的该机构广泛预期将维持关键利率不变，将存款便利利率维持在2%，这一水平被视为大致中性。包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的政策制定者近期表态显示，管理委员会倾向于等待更多数据后再采取行动，尤其是在中东战争及其对能源价格影响存在高度不确定性的情况下。
拉加德将在决议后举行新闻发布会，市场将密切关注其对政策前景的暗示。关注焦点可能包括能源冲击的持续性、通胀的二次效应风险，以及欧元区经济活动放缓的迹象。预计央行将重申其数据依赖和逐次会议决策的策略，同时保持所有政策选项开放。
欧洲央行利率决议预期
欧洲央行面临一个日益复杂的宏观经济环境，表现为滞胀冲击。一方面，地缘政治紧张局势推高能源价格，推动整体通胀上升。另一方面，核心通胀较为温和，且前瞻性指标如采购经理人指数（PMI）显示经济活动恶化，尤其是服务业4月降至47.4，进入收缩区间。
央行可能维持利率不变，等待更明确的信号，但多位分析师指出，6月加息的风险正在上升，特别是在能源供应持续受扰的情况下。德意志银行强调，政策制定者正面临与中东冲突演变及能源价格传导至更广泛通胀的“双重不确定性”。
近期经济数据反映了这一困境。整体通胀因能源成本上升而增加，而核心通胀略有下降，表明短期内溢出效应有限。然而，调查数据显示投入成本和销售价格上升，暗示潜在的二次效应。同时，增长指标走弱，PMI跌入收缩区间，消费者信心恶化。
在此背景下，欧洲央行预计将维持“渐进反应机制”，从忽视暂时性冲击到在通胀持续时实施适度或更强力的紧缩。大多数分析师认为4月行动为时过早，但央行可能保持鹰派偏向以稳固通胀预期。
沟通将成为关键。政策制定者预计将强调高度不确定性，重申对价格稳定的承诺，并强调政策的灵活性。多家机构指出，欧洲央行可能采取“鹰派按兵不动”的立场，表明准备采取行动但不预先承诺具体路径。
欧洲央行会议如何影响欧元/美元？
在公告前，市场普遍预期欧洲央行将采取谨慎立场，但仍预期今年晚些时候将收紧政策。
短期内，除非欧洲央行带来重大惊喜，否则其对该货币对的影响可能有限。明确的鹰派基调，强化6月加息预期，可能通过推动短期利差利好欧元（EUR）。相反，更谨慎或鸽派的沟通可能对欧元构成压力，尤其是在经济增长担忧占据主导时。
市场定价目前反映了今年约两次加息的预期。根据丹麦银行的数据，年底前累计紧缩约65个基点，首次加息可能在6月；而荷兰国际集团（ING）指出，尽管欧洲央行态度谨慎，市场仍坚定预期6月启动加息。因此，交易者关注的关键是拉加德行长对加息可能性的信号强度。任何表明二次通胀效应正在形成的迹象，都可能加强紧缩理由并支撑欧元。
然而，外部因素依然关键。油价、地缘政治发展和全球风险偏好持续主导欧元/美元走势。因此，除非欧洲央行显著改变市场预期，该货币对可能主要受更广泛宏观因素驱动，而非单一政策决议。
自2025年6月初以来，欧元/美元在宽幅横盘区间内交易，无明显趋势。在日线图上，该货币对略低于100日简单移动平均线（SMA）1.1710水平，同时守住200日SMA 1.1676和50日SMA 1.1650，短期基调总体中性，略带建设性偏向，只要这些均线支撑有效。相对强弱指数（RSI）回落至50低位附近，暗示近期反弹后上行动能减弱，但尚未显示超买或超卖信号。
上方即刻阻力位于100日SMA附近的1.1710，更重要的压力位于下行阻力趋势线附近的1.1823，突破该点将挑战更广泛的调整结构。下方初步支撑见于200日SMA 1.1676，随后是50日SMA 1.1650，若跌破将可能引发更深回调，削弱当前温和的多头偏向。
欧央行常见问题（FAQ）
位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行为该地区设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着将通胀率保持在2%左右。它实现这一目标的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率通常会导致欧元走强，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”
“在极端情况下，欧洲央行可以实施一种叫做量化宽松的政策工具。量化宽松是指欧洲央行印制欧元，然后用这些欧元从银行和其他金融机构购买资产——通常是政府债券或公司债券。量化宽松通常会导致欧元走弱。当仅仅降低利率不太可能实现价格稳定的目标时，量化宽松是最后的手段。欧洲央行在2009年至2011年的金融危机期间、2015年通胀持续低迷期间以及新冠肺炎大流行期间都使用了这种方法。”
量化紧缩(QT)是量化宽松的反面。它是在量化宽松之后，当经济正在复苏，通胀开始上升时进行的。在量化宽松中，欧洲央行(ECB)从金融机构购买政府和公司债券，为它们提供流动性，而在QT中，欧洲央行停止购买更多债券，并停止将其持有的到期债券本金进行再投资。这通常对欧元有利(或看涨)。
经济指标
欧洲央行新闻发布会
在欧洲中央银行（ECB）经济政策决定之后，ECB行长将举行有关货币政策的新闻发布会。行长的评论可能会影响欧元（EUR）的波动性，并决定短期内的正面或负面趋势。如果行长採取鹰派的语气，则被认为对欧元有利，而如果语气鸽派，结果通常对欧元不利。
阅读更多下一次发布: 周四 6月 11, 2026 12:45
频率: 不定期
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来源: European Central Bank
欧洲中央银行（ECB）行长克里斯蒂娜·拉加德解释了ECB在四月政策会议上决定维持关键利率不变的原因，并回应了媒体提问。
主要观点
“滞胀一词更适合被搁置在1970年代。”
“我们不会将这一术语应用于当前的情况。”
“利率是我们可以使用的最佳工具。”
“反应函数有三个锚点。”
“锚点是2%目标、对称性、偏离目标的类型。”
“将在六月公布修订后的情景。”
“流动性充裕。”
“未讨论任何新工具。”
欧洲中央银行（ECB）行长克里斯蒂娜·拉加德解释了ECB在四月政策会议上决定维持关键利率不变的原因，并回应了媒体提问。
主要观点
“全球市场情绪恶化可能进一步抑制需求。”
“通胀风险偏向上行。”
“不会说明我们是否更接近某一特定情景。”
“我们肯定正在远离基线情景。”
“具体走向何方？我认为这不是最相关的评估。”
“最关键的是能源价格将产生何种影响。”
“在信息尚不充分的情况下做出了知情决策。”
“对各种选项进行了长时间讨论。”
“决策是一致通过的。”
“对加息进行了长时间讨论。”
“部分理事可能会对提案的两面提出不同意见。”
“硬数据大体符合预测。”
“存在很大不确定性，我们需要在下次会议上重新审视所有问题。”
“鉴于我们所处的位置，六周后将是评估事态发展的合适时机。”
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