外汇新闻

• 中间价调升41基点报6.8036，创近三年半新高。
• 美联储6月会议纪要显示内部加息分歧显著，市场对年内加息概率升至87%。
• 特朗普宣布美伊谅解备忘录“已终结”，油价暴涨逾6%推升避险需求。

中间价调升41基点，创近三年半新高

7月9日，人民币对美元中间价报6.8036，调升41个基点，创2023年2月10日以来近三年半新高。这是中间价在经历了7月6日调贬19点、7月7日调升12点、7月8日调贬23点的震荡后，再度大幅调升。

回顾近期中间价走势：7月3日报6.8047（调升41点），7月6日报6.8066（调贬19点），7月7日报6.8054（调升12点），7月8日报6.8077（调贬23点），7月9日报6.8036（调升41点）。中间价整体在6.8036-6.8077的狭窄区间内呈现高频双向波动，今日重回区间下沿并创阶段新高。

今日中间价较市场预测偏弱约60点，偏离幅度较此前数日（6月22日偏弱约420点、7月6日偏弱约220点）大幅收窄。市场人士指出，偏离幅度的持续收窄释放了重要信号——在中间价持续偏强运行、逼近6.80关口的背景下，市场预期与官方定价之间的差距正在快速弥合，显示人民币升值动能有所增强。

在岸与离岸汇率同步走强，在岸重返6.79上方，离岸收复6.80关口。

美联储6月会议纪要：内部加息分歧显著，年内加息概率升至87%

北京时间7月9日凌晨2:00，美联储公布6月16日至17日货币政策会议纪要。这是新任主席凯文·沃什上任后主持的首场FOMC会议记录。

核心要点：

加息分歧显著。 纪要显示，尽管FOMC一致决定维持联邦基金利率目标区间在3.50%至3.75%不变，但决策层围绕未来利率路径展开了激烈辩论。少数与会者认为当时已具备提高借贷成本的理由；几乎所有担忧通胀持续高企的官员均表示，若高通胀延续，加息将是必要选择。

AI投资首次纳入通胀讨论。 本次会议首次将人工智能（AI）投资纳入通胀讨论范围。多位官员认为，旺盛的AI基础设施建设需求可能推高科技产品与电力价格，从而加剧短期通胀压力。不过，沃什此前曾表态，AI长期将通过提升生产率发挥抑制通胀作用。

通胀风险偏向上行。 与会者普遍认为价格稳定面临的上行风险依然较高。受关税、能源价格上涨及霍尔木兹海峡供应链扰动等因素影响，短期内通胀预计维持高位。

沟通改革弱化前瞻指引。 纪要显示，多数官员支持缩短会后声明，并赞成删除暗示下一步政策倾向的措辞。最终发布的声明取消了“前瞻指引”，转而强调依据未来数据决定政策路径。渣打银行预判，沃什会大幅降低纪要信息含量，纪要可能简化为政策决策记录而非信号释放工具。

受纪要鹰派信号及油价暴涨影响，市场对美联储年内加息的预期大幅升温。CME FedWatch显示，市场预计年内加息概率已升至约87%；7月会议至少加息25个基点的预期由前一交易日的26.7%升至30.5%，9月会议加息概率由61.9%升至65.7%。

特朗普宣布美伊谅解备忘录“已终结”，油价暴涨逾6%

美伊局势在不到三周内急转直下：

特朗普宣布协议“作废”。 美国总统特朗普8日在土耳其首都安卡拉参加北约峰会时表示，旨在结束与伊朗冲突的临时谅解备忘录“已经作废”。特朗普称在伊朗袭击美国位于海湾地区的军事基地后，美国很可能于周三晚间发动新一轮打击。不过，特朗普也表示不认为会重回全面战争，尚不清楚围绕达成永久协议的谈判是否会继续进行。

美军发动新一轮打击。 美国军方证实，在特朗普宣布协议“作废”数小时后，美军对伊朗发动了一轮新的打击。据CCTV国际时讯报道，伊朗武装部队导弹部队和无人机部队已表示将对美军在中东地区的基地发动大规模打击。伊朗议长卡利巴夫9日在社交媒体发文称：“你敢打，我就还击”。

油价暴涨推升通胀预期与避险需求。 受美伊局势急剧升级影响，国际油价大幅飙升。WTI原油暴涨6.13%报74.76美元/桶，布伦特原油暴涨7.17%报79.48美元/桶。油价暴涨推升了市场对通胀压力和美联储加息风险的担忧，10年期美债收益率升至七周新高。美元指数在避险需求推动下一度升至101.27的约一周新高，但随后因多头头寸略显拥挤而回落。

其他市场动态

日元逼近40年低位。 美元兑日元交投于162.41-162.46附近，逼近7月1日创下的162.84的40年新低。日元连续多日走弱，市场对日本当局可能再次干预汇市保持高度警惕。此前日元在7月2日曾出现单日暴涨逾2%的“异常”反弹，被广泛怀疑是日本当局的“秘密干预”，但官方数据要到月底才会公布。

IMF上调中国经济增长预期。 国际货币基金组织更新《世界经济展望报告》，将2026年中国经济增长预期上调0.2个百分点至4.6%，指出中国经济表现超出预期，主要得益于高技术制造业的亮眼表现及相关出口的有力提振。

全球市场震荡。 美股三大指数涨跌不一，道指跌1.09%，标普500跌0.28%，纳指V形反弹收涨0.20%。COMEX黄金期货下跌1.70%报4086.60美元/盎司。韩国综合指数大幅收跌5.35%报7246.79点，较历史高点回撤近23%，进入技术性熊市。

驱动逻辑：中间价偏强引导 + 地缘风险推升油价与通胀预期 + 美联储纪要释放鹰派信号

① 中间价偏离幅度大幅收窄释放升值信号。 今日中间价较市场预测偏弱仅约60点，较此前数日（6月22日偏弱约420点、7月6日偏弱约220点）大幅收窄。偏离幅度的持续收窄意味着市场预期与官方定价正在趋同，显示人民币升值动能有所增强。中间价重回6.8036的三年半高位，也是对近期美元指数在100-101区间震荡、美债收益率上行的主动应对。

② 地缘风险成为最大变量。 特朗普宣布美伊谅解备忘录“已终结”、美军恢复对伊打击，标志着不到三周前签署的停火协议正式瓦解。霍尔木兹海峡这一全球能源咽喉的不确定性再度升高，布伦特原油暴涨7.17%至79.48美元/桶。油价暴涨通过两个渠道影响汇率：一是推升通胀预期，强化美联储加息预期；二是直接刺激美元的避险买盘。美元指数盘中一度触及101.27的约一周新高。

③ 美联储纪要确认鹰派倾向。 纪要显示部分官员认为已具备加息理由，AI投资首次被纳入通胀讨论。CME FedWatch显示市场对年内加息的概率已升至约87%。不过，沃什主导的沟通改革大幅降低了纪要的信息含量，纪要更多是确认了已知的鹰派倾向而非释放新的信号。

三个关键变量决定后续走势：

① 美伊冲突走向（短期最大变量） ——特朗普已宣布协议“作废”，美军恢复打击，伊朗誓言报复。若冲突进一步升级，油价可能继续冲高，通过通胀预期与避险情绪双重渠道支撑美元，人民币面临回调压力；若双方意外重回谈判轨道，地缘风险溢价回落将利好人民币进一步走强。

② 美联储政策路径 ——市场已定价年内加息概率87%，但沃什“去前瞻指引”的沟通风格意味着政策路径高度依赖数据。后续美国CPI、就业等数据将决定加息预期是继续升温还是降温。

③ 中间价后续方向 ——今日中间价偏离幅度大幅收窄至60点后，需关注后续是否进一步收窄甚至转为偏强（即高于市场预测），这将确认央行对人民币升值的容忍度是否在提升。

综合判断：短期人民币在中间价偏强引导下维持偏强格局，6.80关口已从阻力转为支撑。但地缘政治风险的急剧升温正在成为最大的不确定性来源——美伊冲突升级既可能通过推升油价与通胀预期强化美元，也可能因地缘风险外溢而扰动全球风险偏好。整体来看，若美伊局势不出现进一步急剧恶化，人民币在6.79-6.81区间有望维持偏强震荡；若冲突大幅升级导致油价持续冲高，人民币可能回测6.81-6.82区间。中期而言，美联储政策路径与美伊局势的双重不确定性意味着人民币仍将维持双向波动格局。

美国使用巡航导弹袭击了伊朗东北部靠近边境的戈勒斯坦省一条铁路线路。这是自停火生效以来美国首次打击伊朗基础设施。伊朗称，周四凌晨多枚美国炮弹击中了戈勒斯坦阿加拉以西的一座铁路桥，引发多次爆炸。

据Axios记者巴拉克·拉维德援引一位高级官员消息称，美国空军周三轰炸了伊朗的两座铁路桥。

美国总统唐纳德·特朗普周四表示，伊朗官员已打电话并希望达成协议。“我只是不知道他们是否值得达成协议。我不知道他们是否会遵守协议，这就是问题所在，”特朗普在空军一号上对记者说。

美国已开始对伊朗发动新一轮打击，袭击了霍尔木兹海峡及其周边地区80多个目标，距离《凡尔赛协议》最新修补仅数日。特朗普总统现称该协议已终结，但仍为谈判留有余地。布伦特原油上涨6.3%，WTI原油上涨6.4%，此次事件不再是单一打击，而是一个循环——打击-报复-重新签署的循环，现在重置周期从数月缩短至数日。

每轮循环加速

德黑兰在周一至周二期间袭击了三艘通过海峡的油轮；华盛顿则通过撤销伊朗石油销售的豁免权进行回应，随后美国中央司令部（CENTCOM）推出了一个规模是十天前那轮的四到五倍的方案：包括防空系统、沿海雷达、反舰导弹阵地以及60多艘革命卫队小艇。以色列Kan报道，华盛顿在发动袭击前已通知以色列。

伊朗的回应按计划到来。Nour News称武装部队将很快对该地区的美军基地发动大规模攻击，德黑兰另称已袭击巴林和科威特的80多个与美国有关的设施。阿曼湾海岸的查巴哈尔和科纳拉克附近传出爆炸声，查巴哈尔部分地区停电，而伊朗方面坚称布什尔核电站未受损。

市场定价的是循环，而非战争

原油价格单看涨幅剧烈，但与3月份伊朗关闭海峡时相比涨幅有限，当时布伦特原油价格较战前水平上涨超过60%；即使是今日的涨幅，价格仍远低于战前恐慌高点。黄金则呈现相反走势，因美联储鹰派会议纪要和美元走强，黄金价格下跌近1%。市场将霍尔木兹海峡风险视为通胀因素而非系统性冲击，定价的是循环重演而非最终结局。

无退出条款

备忘录签署后一周内即告破裂，虽经修补，但十天内再次失败；每次暂停买来的时间都比上次更少。循环设计中没有任何机制阻止下一轮从本轮开始的地点——班达尔阿巴斯与阿曼海岸之间的水域——重新启动，目前也没有迹象表明它会等待太久。

• 由于美伊紧张局势加剧引发能源通胀担忧，可能导致美联储维持更高利率更长时间，白银价格可能进一步下跌。
• 特朗普威胁在霍尔木兹海峡近期油轮遭袭后，进行进一步的空袭和海上封锁。
• 联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要显示，政策制定者在维持3.6%的利率不变或加息问题上存在分歧。

白银价格（白银/美元）在连续三天下跌后小幅回升，周四亚洲时段交投于每盎司58.30美元附近。由于美伊紧张局势再度升级，引发能源驱动的通胀担忧，这种无收益的白色金属价格可能进一步下跌，预计这将促使美联储维持更高利率更长时间以抑制物价上涨。

美国总统唐纳德·特朗普周三表示，与伊朗结束冲突的临时协议已正式“终止”，加剧了战争重燃可能再次推动通胀和利率上升的担忧。特朗普还威胁将进行第二天的空袭，并誓言重新实施美国海上封锁，以报复近期在霍尔木兹海峡过境的油轮遭袭事件。

周三晚上公布的美联储6月16-17日会议纪要显示，部分政策制定者认为有加息的理由，尽管他们最终支持维持利率不变的决定。会议纪要反映出美联储官员对通胀的担忧加剧，正值对劳动力市场的担忧略有缓解之际。根据芝加哥商品交易所（CME）FedWatch工具，掉期交易员目前预计下次美联储会议加息的可能性超过30%，而上周四这一概率不到20%。

伊朗议会议长穆罕默德·巴格尔·加利巴夫在美国连续两天发动新一轮袭击后警告美国，称任何美国的军事行动都将引发报复。加利巴夫强调，霍尔木兹海峡的通行权仍由伊朗控制。

加利巴夫在X平台上表示：“美国仍未学会，欺凌和违背承诺不再是无代价的。让我直说：如果你发动攻击，你将遭到反击。不要无谓挣扎，否则你会陷得更深：霍尔木兹海峡只会在‘伊朗安排’下开放，而非美国的威胁。”

科威特军方周四表示，该国的防空系统正在拦截“敌对的导弹和无人机袭击”，科威特正在应对“敌对”的导弹和无人机袭击。与此同时，在美国对伊朗发动新一轮空袭后，巴林和卡塔尔响起了导弹警报。

市场反应

截至发稿时，西德克萨斯中质原油（WTI）当日下跌 0.79%，报 73.95 美元。

• 欧元/美元连续第二天呈现积极偏态交易，但缺乏看涨信心。
• 由于FOMC会议纪要未出现鹰派意外，美元仍处于防御状态。
• 美伊紧张局势升级为避险美元提供一定支撑，限制了该货币对的上涨空间。

欧元/美元连续第二天吸引买盘，尽管缺乏持续动力，且在周四亚洲时段内仍受限于前一交易日的区间。现货价格目前交投于1.1420附近，当日涨幅不足0.10%，并继续受美元价格动态的影响。

美元指数（DXY）追踪美元兑一篮子货币的表现，因市场对美联储（Fed）加息预期减弱，仍在周三触及的周高点下方承压。继上周疲软的美国非农就业报告（NFP）之后，6月16-17日FOMC会议纪要显示，政策制定者对利率前景存在高度不确定性。

然而，美联储官员表示，为使通胀率回归2%，可能需要采取一定的政策收紧措施。根据芝商所FedWatch工具，交易员仍预计美国央行9月加息的概率约为70%。此外，美伊紧张局势的最新升级为避险美元提供了顺风，同时对欧元/美元构成阻力。

美国军方针对伊朗在霍尔木兹海峡对商船的袭击发动了新一轮打击。伊朗则报复性地袭击了巴林和科威特约85处美军设施和资产。与此同时，美国总统唐纳德·特朗普周三表示，与伊朗旨在结束中东冲突的谅解备忘录现已终止。

另一方面，欧洲央行（ECB）加息押注因欧元区通胀意外下跌而承压。这可能使交易员不愿对欧元采取激进的看涨押注，进一步限制欧元/美元的涨幅。交易员现关注欧洲央行货币政策会议纪要和美国每周初请失业金数据的发布，以寻求新的推动力。

• 尽管中国6月消费者物价指数（CPI）数据低于预期且增速放缓，澳元/美元依然保持稳定。
• 联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要显示，政策制定者在维持3.6%的利率不变或加息问题上存在分歧。
• 美伊冲突升级推动避险需求，利率加息预期超过30%。

澳元/美元在前一日持平后有所上涨，周四亚洲时段交投于0.6930附近。随着新西兰紧密贸易伙伴中国公布消费者物价指数（CPI）通胀数据，澳元（AUD）波动不大，该货币对维持其位置。市场关注焦点将转向美国每周初请失业金报告，以寻求进一步指引。

中国国家统计局（NBS）报告称，6月通胀同比（YoY）为1.0%，低于5月的1.2%。市场普遍预期为1.1%。6月CPI环比（MoM）下降0.3%，此前为下降0.1%，低于预期的0.2%降幅。

与此同时，美元（USD）在周三晚上美联储（Fed）会议纪要公布后面临阻力。委员会对通胀走势存在严重分歧，特别是通胀是否将保持顽固，还是随着中东地缘政治冲突缓解而开始降温。

值得注意的是，在6月16-17日凯文·沃什（Kevin Warsh）首次担任FOMC主席的会议上，政策制定者意见分裂：许多与会者认为基准利率可能在年底保持不变或略低于当前的3.6%，而同样有声音认为利率需要在年底前上调。

然而，美元的下行空间可能有限。美伊紧张局势的重新升温激发了能源驱动的通胀担忧，提升了美元的避险需求。这一地缘政治摩擦加强了市场对美联储可能维持较高利率更长时间以应对顽固价格压力的预期。根据芝商所FedWatch工具，掉期交易员将下次美联储会议加息的概率提高至30%以上，较上周不足20%大幅上升。

火上浇油的是，美国总统唐纳德·特朗普周三表示，与伊朗结束冲突的临时协议已正式“结束”。美国总统还威胁将进行第二天的空袭，并誓言将重新实施美国海军封锁，以报复最近对通过霍尔木兹海峡的油轮的袭击。

（该报道于7月9日GMT01:20更正，最后一段中特朗普是在周三而非周四发表声明。）

• 纽元/美元在中国CPI通胀数据公布后保持涨势。
• 中国6月CPI同比上涨1.0%，环比下降0.3%，低于预期，且较5月通胀数据放缓。
• 联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要显示，政策制定者在维持3.6%的利率不变或加息问题上存在分歧。

纽元/美元连续第二天上涨，周四亚洲时段交投于0.5720附近。随着新西兰的紧密贸易伙伴中国公布消费者物价指数（CPI）通胀数据，纽元保持强势，推动该货币对维持涨势。

中国国家统计局（NBS）报告称，6月通胀同比为1.0%，低于5月的1.2%。市场普遍预期为1.1%。6月CPI环比下降0.3%，此前为下降0.1%，低于预期的0.2%降幅。

随着周三晚上美联储（Fed）会议纪要公布后美元持续走弱，纽元/美元上涨。委员会对通胀走势存在严重分歧，特别是通胀是否将保持顽固，还是随着中东地缘政治冲突缓解而开始降温。

在6月16-17日凯文·沃什（Kevin Warsh）首次担任FOMC主席的会议上，政策制定者意见分裂：许多与会者认为基准利率可能在年底维持不变或略低于当前的3.6%，但同样有声音认为利率年底前需要上调。

然而，美伊之间的紧张局势再度升级，引发能源驱动的通胀担忧，可能提振美元的避险需求。这一地缘政治摩擦加强了市场预期，美联储可能会维持较高利率更长时间以应对顽固的价格压力。根据CME FedWatch工具，掉期交易员将下次美联储会议加息的概率提升至30%以上，较上周不足20%大幅上升。

美国总统唐纳德·特朗普周三表示，与伊朗达成的临时结束冲突协议已正式“终止”。美国总统还威胁将进行第二轮空袭，并誓言重新实施美国海军封锁，以报复近期对霍尔木兹海峡过境油轮的袭击。