外汇新闻
MUFG 的 Lee Hardman 指出，能源价格走低缓解了日本政策制定者的压力，并放缓了美元/日元在 164.00 下方的上涨。市场预计日本央行（BoJ）将维持利率不变，但关注其对未来加息的任何鹰派信号。若缺乏更明确的紧缩指引，日元（JPY）仍然脆弱，尤其是在本周美联储（Fed）意外释放鹰派信号的情况下。
若日本央行缺乏鹰派立场，日元将面临脆弱性
"本周初能源价格下跌，为日本政策制定者带来了一些急需的缓解，并帮助放缓了美元/日元的上行动能，该货币对自上周末以来一直维持在 164.00 水平下方。"
"彭博社报道称，日本的通胀担忧正在对高市首相的支持率产生负面影响。"
"总体而言，最新的[民调]读数仍然相对较高，但确实表明近期发展已产生负面影响。政府目前正在考虑是否兑现对食品销售税减免的承诺，以帮助缓解通胀压力，并计划在 8 月初前就此问题敲定政策。"
"预计日本央行在 6 月上次会议加息后将维持利率不变，但市场参与者将密切关注其是否会就未来加息提供任何鹰派信号。"
"彭博社上周报道称，日本央行愿意接受快于每六个月一次的加息步伐，同时补充称，日元疲软正在增加通胀上行风险。"
"若缺乏鹰派指引，日元将面临进一步走弱的风险，尤其是在美联储本周释放鹰派政策意外的情况下。"
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Brown Brothers Harriman’s (BBH) Elias Haddad 认为，澳大利亚通胀高于目标将继续令澳储行（RBA）加息风险保持活跃，预计 6 月和第二季度消费者物价指数（CPI）将显示截尾均值读数依然强劲。不过，Haddad 认为，鉴于增长低于潜在水平且现金利率接近中性估计区间的上限，风险更偏向于更长时间的暂停，他认为这对澳元（AUD）构成利空。
通胀数据和RBA指引
"预计总体CPI将连续第二个月同比增长 4.0%，而截尾均值CPI预计同比增长 3.7%，高于 5 月份的 3.6%。"
"月度CPI是澳大利亚衡量通胀的主要指标，但RBA仍然关注季度CPI中的基础通胀指标。预计第二季度截尾均值CPI将升至两年高点，同比达 3.7%，高于第一季度的 3.5%，这将继续维持RBA加息押注。"
"RBA行长Michele Bullock（周二）和副行长Sarah Hunter（周四）的讲话，可能会在 8 月 11 日下一次RBA决议前提供一些政策指引。"
"RBA现金利率期货已计入 8 月加息 25 个基点的概率为 30%，并已完全计入年底升至 4.60%。"
"在我们看来，风险偏向于RBA紧缩周期暂停更久，这对AUD构成利空：(i) RBA预计未来两年实际GDP增长将低于潜在水平；(ii) 目前 4.35% 的RBA现金利率接近名义中性利率模型中央估计区间的上限。"
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伊朗外交部发言人埃斯梅尔·巴盖伊周一在欧洲交易时段表示，海湾国家推动美国（US）与伊朗达成外交解决方案的斡旋努力仍在继续，但德黑兰并未与华盛顿进行直接会谈。
讲话
一些海湾国家参与了美国对伊朗的战争。
伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡管理问题的会谈进展积极。
霍尔木兹局势没有变化；海峡仍然关闭。
与阿曼就霍尔木兹海峡的会谈将继续。
伊朗并未要求恢复与美国的会谈，‘这不符合我们的基因’。
斡旋方将美国的信息转达给我们。但我们目前并未与华盛顿会谈。
市场反应
欧洲交易时段美元（USD）出现不错的反弹，但仍处于下跌状态。截至记者发稿时，美元指数（DXY）下跌 0.19%，报 101.28 附近。
美元常见问题（FAQ）
美元(USD)是美国的官方货币，也是许多其他国家的“事实上”货币，与当地纸币一起流通。根据 2022年的数据，美元是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易额的88%以上，平均每天交易6.6万亿美元。 第二次世界大战后，美元取代英镑成为世界储备货币。在其历史上的大部分时间里，美元都是由黄金支撑的，直到1971年布雷顿森林协定(Bretton Woods Agreement)废除了金本位制。”
“影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策，这是由美联储(Fed)决定的。美联储有两项任务:实现物价稳定(控制通胀)和促进充分就业。它实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通货膨胀率高于美联储2%的目标时，美联储将加息，这有助于美元升值。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率，这将给美元带来压力。”
在极端情况下，美联储还可以印更多美元，实施量化宽松政策。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，用于信贷枯竭，因为银行不愿相互放贷(出于对交易对手违约的担忧)。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是美联储在2008年金融危机期间对抗信贷紧缩的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元主要从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走软。”
量化紧缩(QT)是一个相反的过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于新的购买。这通常对美元有利。
ING 的弗朗切斯科-佩索莱（Francesco Pesole）指出，受原油价格下跌推动，EUR/USD 已反弹至 1.140 上方，但他认为，在地缘政治紧张局势没有明显缓和的情况下，这一走势看起来过于乐观。佩索莱强调，欧洲天然气价格居高不下正在损害欧元的贸易条件，而即将公布的欧元区数据不太可能提供足够的国内支撑，以抵消美元避险需求和美联储相关压力。
天然气价格和地缘政治拖累欧元
"EUR/USD 在今日油价大幅下跌后反弹至 1.140 上方。尽管如此，鉴于缺乏明确的缓和路径，这一走势看起来有些乐观。任何新的军事打击都可能迅速将 Brent 推回至 100 美元/桶，并令 EUR/USD 跌破 1.1380。"
"天然气价格是我们在紧张局势迅速缓和之前仍对 EUR/USD 保持谨慎的另一个原因。即便在今天下跌之后，TTF 仍交投于 58 欧元/MWh，较 7 月初水平高出 30%以上，并接近 3 月高点。"
"因此，尽管 Brent 远未触及高点，但天然气价格却是如此。鉴于其在欧元区能源进口中的重要性，欧元的贸易条件——从统计上看，这是 EUR 估值最重要的中期驱动因素——也徘徊在 3 月低点附近，并处于与 2023 年相当的水平。"
"在 FOMC 会议前，美元可能出现的预防性买盘也可能在周三前继续拖累该货币对。"
"周五，欧元区 CPI 预计将升至 3.0%以上，但由于核心通胀仍接近 2.5%，我们认为这不会引发激进的鹰派重定价。市场目前计入欧洲央行到年底降息 42 个基点，但这一前景仍应对持续的油价波动高度敏感。"
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欧洲央行（ECB）管理委员会成员兼斯洛伐克国家银行（NBS）行长彼得-卡齐米尔（Peter Kazimir）似乎倾向于鹰派货币政策前景。在欧洲交易时段，卡齐米尔表示，需要加息以缓解第二轮通胀效应加速带来的风险。
讲话内容
至少还需要再加息一次。
第二轮效应逆转成本高昂，欧洲央行必须在其显现之前采取行动。
前景恶化将证明需要比目前预期更多的紧缩。
即使通胀状况有所改善，加息仍将是合理的。
市场反应
欧元（EUR）并未立即对欧洲央行卡齐米尔的言论作出反应，但由于美元（USD）出现反弹，欧元已回吐部分早盘涨幅。截至发稿时，EUR/USD 交投于 1.1395 附近，涨幅为 0.22%。
欧央行常见问题（FAQ）
位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行为该地区设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着将通胀率保持在2%左右。它实现这一目标的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率通常会导致欧元走强，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”
“在极端情况下，欧洲央行可以实施一种叫做量化宽松的政策工具。量化宽松是指欧洲央行印制欧元，然后用这些欧元从银行和其他金融机构购买资产——通常是政府债券或公司债券。量化宽松通常会导致欧元走弱。当仅仅降低利率不太可能实现价格稳定的目标时，量化宽松是最后的手段。欧洲央行在2009年至2011年的金融危机期间、2015年通胀持续低迷期间以及新冠肺炎大流行期间都使用了这种方法。”
量化紧缩(QT)是量化宽松的反面。它是在量化宽松之后，当经济正在复苏，通胀开始上升时进行的。在量化宽松中，欧洲央行(ECB)从金融机构购买政府和公司债券，为它们提供流动性，而在QT中，欧洲央行停止购买更多债券，并停止将其持有的到期债券本金进行再投资。这通常对欧元有利(或看涨)。
- 英镑/美元升至 1.3345 附近，因美元面临抛售压力。
- 重燃的美伊和平希望削弱了美元。
- 预计美联储和英国央行本周将维持利率不变。
周一欧洲交易时段，英镑（GBP）兑美元（USD）上涨 0.15%，至 1.3345 附近。由于中东军事冲突暂停后，市场重新燃起对美国（US）与伊朗通过外交途径解决问题的希望，美元面临抛售压力，英镑/美元因此走高。
上周末，美国军方证实，鉴于目标名单已耗尽，进一步袭击伊朗已无必要。
在欧洲交易时段，衡量美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）下跌 0.25%，至 101.20 附近。
与此同时，美国驻联合国（UN）大使迈克-沃尔兹（Mike Waltz）在接受福克斯新闻采访时也表示，特朗普总统希望给谈判“留出一点空间”，而部队仍处于待命状态，《卫报》报道。
本周，投资者将密切关注美联储（Fed）和英国央行（BoE）分别于周三和周四公布的货币政策声明。预计两家央行都将维持利率不变。
英镑/美元技术分析
英镑/美元交投于 1.3344 附近，走高，但仍接近 20 日指数移动均线（EMA）1.3370，表明短期前景中性。波动收缩模式（VCP）的形成也表明整体趋势中性。
14 日相对强弱指数（RSI）接近 47.00，反映出动能疲弱，而非明确的方向性推动。
上行方面，直接阻力位于 1.3467 附近所指向的下降趋势线区域，随后是 7 月 15 日高点 1.3558。下行方面，上周低点 1.3300 是关键支撑位，而 6 月低点 1.3140 仍是主要缓冲。若跌破 1.3140，将使该货币对面临 1.3000 的心理关口。
（本故事的技术分析由 AI 工具协助撰写。了解更多。）
经济指标
英国央行公布利率决议
英格兰银行（BoE）在每年八次定期会议结束时宣布其利率决定。如果英格兰银行对经济的通胀前景持鹰派态度并提高利率，通常对英镑（GBP）是利好的。同样地，如果英格兰银行对英国经济採取鸽派观点并保持利率不变或降低利率，则被视为对英镑利空。
阅读更多下一次发布: 周四 7月 30, 2026 11:00
频率: 不定期
预期值: 3.75%
前值: 3.75%
来源: Bank of England
德国 IFO 研究所商业景气指数 7 月升至 86.6，高于预期的 86.1 和 6 月的 85.7，6 月数据由 85.6 上修至 85.7。
IFO 现况评估指数报 86.5，低于前值 87.0。
预期指数大幅改善至 86.7，6 月为 84.3，且由 84.1 上修。
市场反应
该数据似乎未对欧元（EUR）产生即时影响。在欧洲交易时段，受美元（USD）小幅反弹影响，EUR/USD 回吐部分涨幅，交投于 1.1397 附近，上涨 0.23%
德国经济常见问题（FAQ）
作为欧元区最大的经济体，德国经济对欧元有着重要的影响。德国的经济表现，国内生产总值，就业和通货膨胀，可以极大地影响欧元的整体稳定性和信心。随着德国经济的走强，它可以提振欧元的价值，而如果欧元走弱，则相反。总体而言，德国经济在塑造欧元在全球市场上的强势和形象方面发挥着至关重要的作用。
德国是欧元区最大的经济体，因此在该地区扮演着重要角色。在2009年至2012年的欧元区主权债务危机期间，德国在设立各种稳定基金以救助债务国方面发挥了关键作用。危机之后，它在实施“财政契约”方面发挥了领导作用，这是一套更严格的规则，用于管理成员国的财政和惩罚“债务罪人”。德国是“金融稳定”文化的先锋，德国经济模式被欧元区其他成员国广泛用作经济增长的蓝图。
德国国债是德国政府发行的债券。像所有债券一样，它们定期向持有者支付利息，即息票，然后在到期时支付贷款的全部价值，即本金。由于德国是欧元区最大的经济体，德国国债被用作其他欧洲政府债券的基准。长期国债被视为一种坚实的、无风险的投资，因为它们得到了德国民族的充分信任和信用的支持。正因如此，它们被投资者视为安全港——在危机时期增值，而在繁荣时期下跌。
德国国债收益率衡量的是投资者持有德国国债预期的年回报率。和其他债券一样，德国国债定期向持有者支付利息，称为“息票”，然后是到期时债券的全部价值。虽然息票是固定的，但收益率会随着债券价格的变化而变化，因此被认为更准确地反映了回报。国债价格下跌会提高票面利率占贷款的比例，从而导致收益率上升，反之亦然。这就解释了为什么德国国债收益率与价格走势相反。
德国央行是德国的中央银行。它在德国国内以及更广泛地区的央行实施货币政策方面发挥着关键作用。它的目标是价格稳定，或者保持低通胀和可预测。它负责确保德国支付系统的顺利运行，并参与对金融机构的监督。德国央行向来以保守著称，将对抗通胀置于经济增长之上。它对欧洲中央银行(ECB)的设置和政策产生了影响。
德国商业银行（Commerzbank）分析师报告称，周五美元/印度卢比（USD/INR）在 96.57 附近几乎没有变化，但自 7 月初以来已小幅走高，这主要反映了油价重新带来的上行压力。他们认为，近期油价回落应能缓解卢比的一些压力。印度储备银行（RBI）通过 FCNR(B)、ECB 和 OFCB 计划吸引外资流入的措施正逐渐见效，到年底可能吸引高达 800 亿美元。
关税和资金流动塑造卢比前景
"总体而言，7 月份的初步采购经理人指数（PMI）显示，经济活动放缓正在加深，主要受国内需求疲软和成本压力重新上升推动。制造业是更具韧性的部门，受更强劲的外部需求支撑，因为企业在全球不确定性加剧之际建立库存缓冲。"
"相比之下，服务提供商正面临日益上升的竞争压力和更疲弱的需求状况。展望未来，中东局势再度紧张通过更高的能源成本和潜在的供应链中断构成下行风险，而价格压力的回升可能使印度储备银行（RBI）观望的立场更加复杂。"
"在贸易政策方面，美国在发现供应链中存在强迫劳动问题后，对来自印度的进口商品征收新的 10% 关税。该关税于 7 月 24 日生效，取代了当天到期的、根据第 122 条引入的临时 10% 征税。"
"印度储备银行（RBI）为吸引外资流入而推出的措施似乎正在取得成效，截至 7 月 17 日，国内银行报告的 FCNR(B) 存款、外部商业借款（ECB）和海外外币借款（OFCB）合计达 207 亿美元。预计这些措施到年底最多可吸引 800 亿美元。FCNR(B) 便利将于 9 月 30 日关闭，而 ECB 和 OFCB 计划将于 12 月 31 日到期。"
"印度商务部表示，电子产品和药品等 45% 的商品将免于新关税。该部门还指出，与美国就双边贸易协定的谈判仍在进行中，并希望尽早达成结论。"
"在外汇市场方面，上周五美元/印度卢比（USD/INR）在 96.57 附近几乎没有变化，但全周上涨了 0.3%。该货币对自 7 月初以来一直呈上行趋势，这主要反映了油价重新承压上行。油价回落也应有助于缓解印度卢比（INR）的一些压力。"
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