外汇新闻
汇丰银行的Willem Sels和Lucia Ku维持对美国股票和美元投资级信用的六个月积极展望。他们强调美国作为能源出口国的地位、强劲的预期盈利增长以及科技和人工智能相关投资的强劲表现。美联储宽松政策、并购活动和资本市场复苏被视为额外支撑，尽管仍强调跨地区和行业的多元化。
人工智能、盈利和政策背景支撑美国市场
“除了作为石油出口国外，美国的韧性还得益于强劲的盈利增长，预计2026年将增长15%。科技和人工智能相关投资继续推动各行业的收入增长和生产力提升，辅以持续的基础设施建设（如数据中心）和结构性机遇，促进更广泛的经济活动。工业、通信和材料行业是主要受益者。”
“尽管中东冲突存在，滞胀风险仍然较低。经济增长韧性强，企业盈利稳健，持续创新推动各行业的收入增长和生产力提升。”
“鉴于市场盈利的韧性、创新领导地位以及相对的宏观稳定性，我们继续看好美国股票和美元投资级信用，同时我们认为滞胀风险仍然较低。然而，我们强调跨地区、行业和货币的多元化以降低集中风险的重要性。”
（本文由人工智能工具协助生成，并由编辑审核。）
- 欧元/美元周三小幅上涨，因美伊紧张局势缓解提振风险偏好。
- 美元指数在本周早些时候触及十个月高点后回落。
- 包括ISM采购经理人指数、ADP就业数据和零售销售在内的强劲美国数据未能提振美元。
欧元/美元周三连续第二天上涨，攀升至一周高点，因美伊战争局势改善提振风险情绪，推动欧元（EUR）走高，打压美元（USD）。
撰稿时，该货币对交投于1.1611附近，当日上涨约0.50%，此前触及1.1623高点。与此同时，追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）在本周早些时候触及十个月高点100.64后，徘徊于99.45附近。
此举反映市场对中东冲突可能因美伊双方领导人近期表态而趋于缓和的预期不断增强。
美国总统唐纳德·特朗普在椭圆形办公室对记者表示，美国“将很快离开伊朗”，并补充称军事行动可能在“两三周内”结束。他的言论是在伊朗总统马苏德·佩泽什基安周二表示伊朗有“必要的意愿”结束冲突，但寻求保证以防止冲突再次发生之后发表的。
然而，不确定性依然较高。特朗普在Truth Social上的一则帖子中表示，伊朗领导层已请求停火，并补充称华盛顿只有在霍尔木兹海峡“开放、自由且安全”的情况下才会考虑该请求。他警告称，在此之前，美国将继续军事行动。
在数据方面，交易员对最新的美国经济数据反应平淡。3月份ISM制造业采购经理人指数升至52.7，超过预期的52.5，较前值52.4略有改善。
3月份ADP就业变动增加62K，超过预期的40K，但低于前值66K（自63K修正）。与此同时，2月份零售销售增长0.6%，超过预期的0.5%，并从1月份修正后的-0.1%（此前为-0.2%）反弹。
交易员们还消化了美联储（Fed）和欧洲央行（ECB）官员的新表态。圣路易斯联储主席阿尔贝托·穆萨莱姆表示，美国货币政策“目前处于中性区间的低端”，且“位置良好”，他补充称政策可能需要“维持一段时间”。他指出，战争相关冲击“增加了对经济和通胀的风险”，并表示他能看到既有“加息也有降息”的情景。
欧洲央行政策制定者加布里埃尔·马赫卢夫表示，央行“准备在数据明确战争影响时采取行动”，并警告称，持续的冲突“将使欧洲央行的不利情景更近”。他补充称，政策制定者“既不排除也不肯定任何可能性”。
欧元常见问题（FAQ）
欧元是属于欧元区的19个欧盟国家的货币。它是仅次于美元的世界上交易量第二大的货币。2022年，欧元占外汇交易总量的31%，日均交易额超过2.2万亿美元。欧元/美元是世界上交易量最大的货币对，约占所有交易的30%，其次是欧元/日元(4%)，欧元/英镑(3%)和欧元/澳元(2%)。
位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着要么控制通胀，要么刺激增长。它的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率——或者更高利率的预期——通常对欧元有利，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”
“欧元区通胀数据以消费者价格协调指数(HICP)衡量，是欧元的重要计量经济指标。如果通货膨胀率高于预期，特别是高于欧洲央行2%的目标，欧洲央行就不得不提高利率以控制通胀。与其他国家相比，相对较高的利率通常会对欧元有利，因为它使该地区作为全球投资者投资的地方更具吸引力。”
发布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能对欧元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都可能影响欧元的走向。强劲的经济有利于欧元。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励欧洲央行提高利率，这将直接增强欧元。否则，如果经济数据疲软，欧元可能会下跌。欧元区四大经济体(德国、法国、意大利和西班牙)的经济数据尤为重要，因为它们占欧元区经济的75%。”
“欧元的另一个重要数据是贸易平衡。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买这些商品的外国买家创造的额外需求中获得价值。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”
荷兰银行（ABN AMRO）高级经济学家比尔·迪瓦尼（Bill Diviney）认为，欧洲央行（ECB）可能会在4月和6月的会议上加息，将存款利率提高至2.50%，以防止通胀预期脱锚。迪瓦尼对4月的加息更有信心，他指出如果冲突结束且能源价格恢复正常，6月可能会暂停加息，并预计与2022年能源冲击相比，二次效应有限。
理事会被视为提前加息
“欧洲央行预计将于4月提前加息 我们预计欧洲央行将在4月和6月的理事会会议上加息，将存款利率提高至2.50%，以预防通胀预期的任何脱锚。”
“鉴于冲突仍存在不确定性，我们对4月加息的信心高于6月加息。”
“如果冲突结束且能源价格迅速恢复正常，理事会可能获得足够的通胀前景可见度，从而在6月暂停加息。”
“政策收紧的目的是防止能源冲击的二次效应特别是溢出到劳动力市场——这是我们在2022年能源冲击后看到的情况，当时劳动力市场相对紧张，促使工人要求加薪以补偿实际收入的冲击。”
“较小的初始通胀冲击、欧洲央行的预防性收紧、更高的利率起点以及较宽松的劳动力市场的结合，应能防止此次出现类似的动态。”
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- 美国ISM制造业采购经理人指数在3月加快增长。
- 美元在周三依然处于弱势。
供应管理协会（ISM）的数据显示，3月制造业采购经理人指数小幅上升至52.7，高于2月的52.4，也超过分析师预期的52.5。
与此同时，追踪通胀的价格支付指数从70.5上升至78.3，雇佣指数略微走弱，从48.8降至48.7，新订单指数从55.8回落至53.5。
市场反应
美元在周三延续其疲软表现，推动美元指数（DXY）触及99.40区域的多日新低，进一步加剧了周二的显著下跌。
下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.47% | -0.62% | -0.02% | -0.10% | -0.58% | -0.28% | -0.69% | |
| EUR | 0.47% | -0.15% | 0.46% | 0.38% | -0.11% | 0.20% | -0.23% | |
| GBP | 0.62% | 0.15% | 0.61% | 0.52% | 0.05% | 0.35% | -0.06% | |
| JPY | 0.02% | -0.46% | -0.61% | -0.07% | -0.53% | -0.26% | -0.64% | |
| CAD | 0.10% | -0.38% | -0.52% | 0.07% | -0.46% | -0.18% | -0.59% | |
| AUD | 0.58% | 0.11% | -0.05% | 0.53% | 0.46% | 0.32% | -0.14% | |
| NZD | 0.28% | -0.20% | -0.35% | 0.26% | 0.18% | -0.32% | -0.41% | |
| CHF | 0.69% | 0.23% | 0.06% | 0.64% | 0.59% | 0.14% | 0.41% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。
以下部分作为3月美国ISM制造业采购经理人指数的预览，于GMT时间13:00发布。
- 预计美国ISM制造业采购经理人指数（PMI）3月将从前值的52.4小幅下滑。
- 投资者将在非农就业报告（NFP）公布前关注价格和就业子指数。
- 欧元/美元承压，随着美国数据令人鼓舞，可能测试2026年低点。
供应管理协会（ISM）计划于周三公布3月制造业采购经理人指数（PMI）。市场参与者预计该指数将从2月的52.4小幅回落至52.3。
该指数是衡量美国制造业健康状况的可靠指标，受到市场密切关注。该指数基于ISM对美国各地企业的调查。指数以50为分界线：高于50表示制造业扩张，低于50则表示收缩。
ISM制造业PMI报告预期
2月ISM报告显示制造业经济活动仍处于扩张区间，但较1月的52.6有所回落。官方报告指出，“制造业经济活动2月连续第二个月扩张，但在过去40个月中仅出现过三次”，表明该行业仍在努力克服新冠疫情带来的影响。
ISM制造业PMI报告还显示，继连续四个月收缩后，新订单指数2月连续第二个月扩张，录得55.8，低于1月的57.1。价格指数从1月的59升至70.5，为2022年6月以来最高水平，而就业指数则从上月的48.1小幅上升至48.8。
ISM制造业商业调查委员会主席苏珊·斯彭斯（Susan Spence）表示：“六大制造业中有四个行业（化工产品、机械、运输设备以及计算机和电子产品）在2月实现扩张。”
市场参与者不仅关注制造业整体的扩张或收缩情况，还会关注通胀和就业子指数。如前所述，价格指数在2月达到近四年来的最高点，随后美国总统特朗普决定与以色列联手攻击伊朗，导致油价大幅上涨，进而引发全球通胀担忧。
此外，就业相关指标在非农就业报告（NFP）公布前尤为重要。虽然就业对美联储（Fed）货币政策决策的影响有所减弱，但仍会影响投资者对央行下一步动作的预期。
最后，整体指数的读数将决定市场的初步反应。一般而言，若结果好于预期且高于50的扩张临界点，将提振美元（USD）需求，因为这既表明经济进展，也增加了加息的可能性。反之，令人失望的结果将给美元带来压力，增加美联储按兵不动的押注。
ISM制造业PMI报告何时公布及其对欧元/美元的影响
ISM制造业PMI报告定于周三GMT时间14:00公布。公布前，美元（USD）因避险需求在外汇市场保持强势，暂停了此前的涨势。欧元/美元在1.1500附近交投，日线图技术指标显示其偏向看跌。
FXStreet首席分析师瓦莱里娅·贝德纳里克（Valeria Bednarik）指出：“鉴于持续的战争相关担忧和预期中的利好宏观经济数据，欧元/美元在未来交易日面临重测2026年低点1.1411的风险。从技术角度看，卖方占据主导。欧元/美元日线图显示技术指标均向下，处于负值区间，且该货币对在目前约1.1670的20日简单移动平均线（SMA）下方运行。周一的周线高点略低于该均线，进一步强化了卖压的观点。”
贝德纳里克补充道：“一份乐观的ISM报告可能推动欧元/美元跌向月度低点，若跌破该点，目标将指向1.1360区域。相反，令人失望的读数可能促使欧元/美元短暂反弹，阻力位分别在1.1560、1.1600区域及1.1670。然而，鉴于美元需求占优，触及上述阻力位的可能性较低，任何短暂反弹都可能引发新的卖盘。”
美元常见问题（FAQ）
美元(USD)是美国的官方货币，也是许多其他国家的“事实上”货币，与当地纸币一起流通。根据 2022年的数据，美元是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易额的88%以上，平均每天交易6.6万亿美元。 第二次世界大战后，美元取代英镑成为世界储备货币。在其历史上的大部分时间里，美元都是由黄金支撑的，直到1971年布雷顿森林协定(Bretton Woods Agreement)废除了金本位制。”
“影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策，这是由美联储(Fed)决定的。美联储有两项任务:实现物价稳定(控制通胀)和促进充分就业。它实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通货膨胀率高于美联储2%的目标时，美联储将加息，这有助于美元升值。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率，这将给美元带来压力。”
在极端情况下，美联储还可以印更多美元，实施量化宽松政策。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，用于信贷枯竭，因为银行不愿相互放贷(出于对交易对手违约的担忧)。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是美联储在2008年金融危机期间对抗信贷紧缩的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元主要从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走软。”
量化紧缩(QT)是一个相反的过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于新的购买。这通常对美元有利。
经济指标
美国ISM制造业PMI
美国 供应管理协会（ISM） 制造业采购经理人指数（PMI）每月发布一次，是衡量美国制造业活动的领先指标。该指标是通过对制造业供应主管的调查获得的，基于他们在各自组织内收集的信息。调查回应反映了当月与上月相比的变化情况。如果读数高于50，表示制造业经济普遍扩张，对美元（USD）来说是利好信号。如果读数低于50，则表明工厂活动普遍下降，这被视为对美元不利的信号。
阅读更多下一次发布: 周三 4月 01, 2026 14:00
频率: 每月
预期值: 52.5
前值: 52.4
来源: Institute for Supply Management
为什么这对交易员很重要 供应管理协会(ISM)的制造业采购经理人指数(PMI)为美国制造业的状况提供了一个可靠的前景。该指数高于50表明，在调查期间，企业活动有所扩张，反之亦然。pmi被视为先行指标，可能预示着经济周期的转变。强于预期的数据通常会对美元产生积极影响。除了总体PMI，就业指数(Employment Index)和支付价格指数(price Paid Index)数据也受到密切关注，因为它们反映了劳动力市场和通胀状况。
荷兰合作银行高级外汇策略师简·福利（Jane Foley）认为，较高的能源价格和挪威央行更鹰派的立场对挪威克朗（NOK）构成支持。挪威强劲的石油和天然气出口地位以及对当前能源危机的有限国内脆弱性支撑了挪威克朗的韧性。她预计挪威克朗将对欧元和英镑进一步走强，预计EUR/NOK将恢复此前的下行趋势，并建议在6至9个月的时间范围内逢高卖出GBP/NOK，目标价位接近12.50。
能源出口与挪威央行重新定价
“较高的能源价格显著改善了石油和天然气出口商的贸易条件。挪威就是其中之一。就已探明的石油储量而言，挪威在全球排名约第20位，远非世界最大产油国之一。”
“其作为主要能源出口国的地位，加上今年央行转向鹰派的前景，是支持挪威克朗的因素。”
“尽管当前能源危机对挪威的经济增长和通胀风险明显低于其他地区，但这些因素确实在上周挪威央行的政策会议中有所体现。”
“由于市场对挪威央行政策的预期在2月份已重新定价，3月份的调整幅度并不像英国等许多其他G10市场那样激进。”
“从1个月的角度看，挪威克朗在G10货币中表现仅次于美元、英镑和日元，排名第四。”
“我们预计EUR/NOK将重新确立1月至3月中旬期间的下行趋势，并倾向于在6至9个月的时间范围内逢高卖出GBP/NOK，目标价位为12.50区域。”
“尽管USD/NOK将继续受到与战争相关的美元避险资金流向的影响，但我们预计今年挪威克朗将继续在许多G10交叉货币中表现良好。”
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