外汇新闻
- 交易员在普拉博沃 2027 年预算演讲前保持谨慎，消费导向与出口限制及支持率下滑相冲突。
- 由于弱于预期的美国通胀数据削弱了美联储加息押注，美元下跌。
- 市场对美联储 9 月加息的预期降至接近 35%。
周五亚洲时段，美元/印尼盾在连续三日下跌后失去部分涨幅，交投于 17,880 附近。交易员在印尼总统普拉博沃-苏比安托（Prabowo Subianto）当天晚些时候向议会发表 2027 年预算讲话前仍保持谨慎。
尽管支持率下降且投资者对大宗商品出口限制感到担忧，预算提案预计仍将优先考虑国内消费。市场关注也正转向印尼央行（BI）下周的政策会议，这是行长 Perry Warjiyo 突然离任以及 5 月和 6 月累计加息 100 个基点后的首次会议。
由于弱于预期的美国通胀报告公布后美元（USD）承压，美元/印尼盾货币对小幅走低。市场关注现已转向当天晚些时候公布的美国 7 月零售销售数据。进一步来看通胀形势，美国劳工统计局报告称，7 月美国商品和服务批发成本持平，较预期的 0.2% 增长更为疲软，此前 6 月数据被修正为下降 0.1%。剔除波动较大的食品和能源项目后，核心生产者价格指数（PPI）上升 0.2%，略低于市场普遍预期的 0.3%。按年率计算，7 月整体 PPI 同比上涨 4.7%，核心 PPI 同期上涨 4.2%。
这些降温的通胀数据已改变市场对美联储政策的预期。根据 CME FedWatch 工具，市场目前定价美联储在即将到来的 9 月会议上加息的概率为 34.8%，低于 PPI 数据公布后不久的 40%。
随着美联储预期降温，美元前景转弱，但油价风险仍存
荷兰合作银行（Rabobank）高级外汇策略师 Jane Foley 指出，“近期美国数据公布后，市场对美联储加息的猜测最近受挫”，这一变化“为美元进一步走弱打开了空间”。不过，她警告称，这种偏弱的美元叙事仍可能受到能源市场重新承压的影响，并指出，“如果油价再次大幅飙升，这一观点仍可能被打乱”。
- 银价暴跌至接近63.80美元，全球供应担忧令通胀预期脱锚。
- 关键通道的通行量，霍尔木兹海峡和曼德海峡，几乎可以忽略不计。
- 美联储不太可能在9月会议上加息。
周五亚洲交易时段，银价（XAG/USD）下跌1%，至接近63.80美元。由于霍尔木兹海峡和曼德海峡遭到封锁，金融市场仍担忧全球能源供应中断，这两个海峡合计约占全球能源供应的27%，白色金属因此面临卖压。
这些海峡的通行量极少，令油价维持高位，这种情景推高通胀预期，并引发各大央行加息的担忧。这样的情况对白银等不生息资产不利。
截至发稿，WTI原油价格持平于80.45美元附近。过去几天油价面临轻微卖压；不过，供应担忧预计将限制其下行空间。
油价动能降温，但道明证券仍看好后市上行
道明证券表示，近期涨势失去动能，出现了“短期动能放缓”，并且“当天也引发了WTI原油的温和卖盘”。不过，该行商品策略师“继续强调，原油和成品油市场的基本面紧张状况最终应会支持进一步上行”，这表明最新一轮抛售被视为中期前景仍然建设性背景下的暂时回调。
与此同时，交易员因美国（US）通胀增速略有放缓以及劳动力市场担忧上升，而逐步排除美联储（Fed）在9月会议上加息的可能性，预计这将限制银价的下行空间。
根据CME FedWatch工具，美联储在9月会议上维持政策利率不变的概率已升至接近65%。这与一个月前记录的75%概率形成鲜明逆转，当时市场预计美联储将在9月政策会议结束前累计加息两次。
银价技术分析
XAG/USD目前交投于63.78美元附近，延续了突破20日指数移动平均线（EMA）61.78美元上方的涨势，并暗示短期偏向看涨。
该金属稳稳站在短期趋势指标上方，而相对强弱指数（RSI）位于56，处于正区间且未进入超买状态，这表明买方仍占主导，但仍有空间推动价格进一步走高。
下行方面，初步支撑位于20日EMA附近的61.78美元，该水平支撑着当前的看涨结构，并将在任何回调中成为首个需要关注的水平。若进一步下跌，则将暴露RSI区间约56所暗示的更广泛动能底部，只要价格守在61美元关口上方，逢低买盘兴趣就可能重新出现。上行方面，6月16日高点附近的71.20美元将是关键阻力。
（本故事的技术分析由AI工具协助撰写。了解更多。）
白银常见问题（FAQ）
白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。
银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。
银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。
白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。
- 美国通胀放缓和批发价格持平拖累美元。
- 市场对美联储9月加息的预期降至近35%。
- 瑞士通胀降温至0.4%，但长期来看，瑞士央行加息仍已被计入价格。
周五亚洲时段，美元/瑞郎结束四连涨，交投于0.8140附近。由于美国公布的通胀报告弱于预期，美元（USD）承压，该货币对小幅走低。
市场目前将注意力转向当天稍晚公布的美国7月零售销售数据。除更广泛的通胀形势外，美国劳工统计局报告称，7月份美国商品和服务批发成本持平，较预期的0.2%增长更为疲软，此前6月份数据被修正为下降0.1%。剔除波动较大的食品和能源项目后，核心生产者价格指数（PPI）上升0.2%，略低于市场普遍预期的0.3%。按年率计算，7月份整体PPI同比上涨4.7%，核心PPI同期上涨4.2%。
这些降温的通胀数据改变了市场对美联储政策的预期。根据CME美联储观察工具，市场目前计入美联储在即将到来的9月会议上加息的概率为34.8%，低于PPI数据公布后不久的40%。
与此同时，瑞士的通胀压力也有所缓和。瑞士7月份通胀率从0.5%降至0.4%，为四个月来最低水平，凸显出与地缘政治紧张局势相关的能源价格上涨向国内传导有限。这一较低读数与瑞士央行（SNB）预期通胀在短期内温和回升形成对比，后者是在其最近决定将政策利率维持在0%之后作出的。
市场普遍预计，瑞士央行将在全年维持借贷成本不变，将进一步降息视为应急情景而非基准情景，因为瑞士银行并未遭受严重冲击。尽管大多数经济学家预计瑞士央行首次加息要到2028年初，但货币市场仍在计入最早于2027年3月加息的可能性。
随着瑞士央行控制通胀风险，瑞郎疲软料将持续
华侨银行（OCBC）分析师指出，尽管瑞郎近期贬值最终可能通过更高的进口价格传导至国内，但“短期通胀风险仍然有限”。他们认为，这种影响“至少还要两个季度才可能显现”，并强调国内价格压力“仍然温和，低于瑞士央行0-2%价格稳定区间的中点”，这进一步强化了市场对瑞士央行可以耐心维持政策、并容忍瑞郎进一步走弱的预期。
瑞郎常见问题（FAQ）
瑞士法郎(CHF)是瑞士的官方货币。它是全球十大交易量最大的货币之一，其交易量远远超过瑞士的经济规模。它的价值取决于广泛的市场情绪、该国的经济健康状况或瑞士国家银行(SNB)采取的行动，以及其他因素。2011年至2015年间，瑞士法郎与欧元(EUR)挂钩。瑞士突然取消了与美元的联系汇率制，导致瑞士法郎升值逾20%，引发市场动荡。尽管瑞士不再与欧元挂钩，但由于瑞士经济对邻国欧元区的高度依赖，瑞士法郎的走势往往与欧元的走势高度相关。
瑞士法郎(CHF)被认为是一种避险资产，或投资者在市场紧张时倾向于购买的货币。这是由于瑞士在世界上的地位:稳定的经济、强劲的出口部门、庞大的央行储备，以及在全球冲突中长期保持中立的政治立场，使瑞士货币成为投资者逃避风险的一个不错选择。动荡时期可能会使瑞郎兑其他被视为投资风险更高的货币升值。
瑞士国家银行(SNB)每年召开四次会议——每季度一次，少于其他主要央行——来决定货币政策。央行的目标是将年通胀率控制在2%以下。当通货膨胀高于目标或预计在可预见的未来高于目标时，银行将试图通过提高政策利率来抑制价格增长。较高的利率通常对瑞士法郎(CHF)有利，因为它们会导致更高的收益率，使该国对投资者更具吸引力。相反，较低的利率往往会削弱瑞郎。
瑞士发布的宏观经济数据是评估经济状况的关键，并可能影响瑞士法郎(CHF)的估值。瑞士经济总体稳定，但经济增长、通货膨胀、经常账户或央行外汇储备的任何突然变化都有可能引发瑞郎的波动。总体而言，经济高增长、低失业率和高信心对瑞郎有利。相反，如果经济数据显示势头减弱，瑞郎可能会贬值。
作为一个小而开放的经济体，瑞士严重依赖邻近欧元区经济体的健康发展。欧盟是瑞士的主要经济伙伴和重要的政治盟友，因此欧元区的宏观经济和货币政策稳定对瑞士至关重要，因此对瑞士法郎(CHF)也至关重要。有了这种依赖性，一些模型表明，欧元(EUR)和瑞士法郎的命运之间的相关性超过90%，或者接近完美。
- 美元指数在周五亚市跌至99.90附近。
- 美国PPI通胀7月持平，强化了美联储下月将不加息的押注。
- 美联储巴金表示，加息仍是一个“悬而未决的问题”。
美元指数（DXY）衡量美元（USD）兑一篮子六种世界货币的价值，目前在周五亚洲交易时段交投于99.90附近。由于美国通胀数据降温，DXY走弱。交易员正准备迎接周五稍晚公布的美国7月零售销售报告，以寻求新的推动力。
美国劳工统计局周四公布的数据显示，继6月修正后下降0.1%后，美国生产者物价指数（PPI）7月持平。该数据低于市场预期的0.2%。
剔除食品和能源的核心PPI7月环比上升0.2%，低于预期的0.3%。按年率计算，整体PPI7月上涨4.7%，同期核心PPI上涨4.2%。这份报告增强了市场对美国联邦储备委员会（Fed）下月可能维持利率不变的预期。
根据CME FedWatch工具，市场目前定价美联储9月会议加息的概率为34.8%，低于PPI数据公布后不久的40%。
其他方面，截至8月8日当周，美国初请失业金人数升至经季节调整后的20.9万，前值为20万，高于20.4万的预期。
里士满联储主席汤姆·巴金表示，是否还需要进一步收紧货币政策以将通胀拉回目标水平，或者通胀是否已经处于朝目标回落的路径上，仍是一个“悬而未决的问题”。
随着美联储加息押注减弱，美元下行空间打开，但油价风险仍存
荷兰合作银行（Rabobank）的简·福利（Jane Foley）指出，“近期美国数据公布后，市场对美联储加息的猜测最近受挫”，这一变化“为美元进一步走弱打开了空间”。不过，她警告称，如果油价再次大幅上涨，美元这种新出现的下行倾向“仍可能被打乱”，能源市场压力重现可能会重新强化该货币的避险属性以及美国能源出口国溢价的支撑。
Barkin在通胀路径仍不确定之际对加息问题保持开放态度
Barkin发表的讲话比平时更具影响力，FXS Speechtracker 评分为 6.1/10，高于既定基准 5.6/10，但整体语气在担忧与谨慎乐观之间明显保持平衡。他的关键表述是，FED 是否需要加息以恢复 2% 通胀“仍是一个悬而未决的问题”，而不是已经走在下行路径上，这凸显出真实的政策不确定性，并在 Barkin 强调缓解价格压力的理由并承认内生通胀风险的同时，为进一步收紧政策保留了空间。总体而言，这番讲话在政策选择上略偏鹰派，但受到对模型不确定性、脆弱劳动力状况以及不愿提供前瞻性指引的认识所制约。
FXS 美联储情绪指数下跌 0.96 点至 136.96，表明尽管仍稳居中性 100 关口上方，但市场感知中的鹰派程度略有回落。这一结构表明，虽然市场仍认为 FED 处于鹰派区间，但市场将 Barkin 对不确定性、整体通胀放缓以及未明确释放加息信号的强调解读为，相较于 FXS Speechtracker 所捕捉到的先前沟通，其立场略有软化。
技术分析：美元指数短期维持中性基调
在日线图上，美元指数现货略高于 100 日移动均线（MA），但仍明显受制于 20 日布林带中轨下方，因此短期基调偏中性，而非明确看涨。14 日相对强弱指数接近 42，仍处于略偏负面的中间区域，暗示上行动能正在减弱，但尚未发出超卖信号。
上行方面，初步阻力位与布林带中轨 100.40 对齐，其上方是接近 101.80 的布林带上轨，那里可能出现更强抛压。下行方面，直接支撑位见于 100 日 MA 的 99.75，进一步支撑来自 99.00 附近的布林带下轨；若日线收盘跌破该下轨，将为更深度的修正阶段打开大门。
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美元常见问题（FAQ）
美元(USD)是美国的官方货币，也是许多其他国家的“事实上”货币，与当地纸币一起流通。根据 2022年的数据，美元是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易额的88%以上，平均每天交易6.6万亿美元。 第二次世界大战后，美元取代英镑成为世界储备货币。在其历史上的大部分时间里，美元都是由黄金支撑的，直到1971年布雷顿森林协定(Bretton Woods Agreement)废除了金本位制。”
“影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策，这是由美联储(Fed)决定的。美联储有两项任务:实现物价稳定(控制通胀)和促进充分就业。它实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通货膨胀率高于美联储2%的目标时，美联储将加息，这有助于美元升值。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率，这将给美元带来压力。”
在极端情况下，美联储还可以印更多美元，实施量化宽松政策。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，用于信贷枯竭，因为银行不愿相互放贷(出于对交易对手违约的担忧)。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是美联储在2008年金融危机期间对抗信贷紧缩的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元主要从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走软。”
量化紧缩(QT)是一个相反的过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于新的购买。这通常对美元有利。
- 美元/加元下跌，因美国通胀疲软拖累美元走低，市场焦点转向周五的零售销售数据。
- 美国批发价格 7 月持平，在 6 月修正后下降之后，低于预期的 0.2% 增长。
- 与大宗商品挂钩的加元可能面临原油价格下跌带来的阻力。
美元/加元连续第二个交易日下跌，周五亚洲时段交投于 1.3920 附近。由于美国（USD）在一份弱于预期的美国通胀报告公布后走低，该货币对承压。市场注意力现已转向定于当天晚些时候公布的美国 7 月零售销售数据。
进一步来看通胀情况，美国劳工统计局（BLS）报告称，7 月美国商品和服务批发成本持平，在 6 月修正后下降 0.1% 之后，降幅超过了预期的 0.2% 增长。剔除波动较大的食品和能源部分后，核心生产者价格指数（PPI）上升 0.2%，略低于市场普遍预期的 0.3%。按年率计算，整体 PPI 7 月同比上涨 4.7%，而核心 PPI 在同一时期上涨 4.2%。
这些降温的通胀指标已改变了市场对美联储政策的预期。根据 CME FedWatch 工具，市场目前预计美联储在即将到来的 9 月会议上加息的概率为 34.8%，低于 PPI 数据公布后不久的 40%。
由于与大宗商品挂钩的加元（CAD）可能在原油价格走低之际面临挑战，美元/加元的下行空间可能受到限制。随着投资者采取观望态度，密切关注重开霍尔木兹海峡的外交努力，油价小幅走低。
尽管僵局仍在持续，原油继续从波斯湾运出。一些油轮正关闭应答器航行以降低风险，不过穿越海峡的船只仍面临持续威胁。与此同时，美国方面称，目前每天多达 900 万桶石油正通过这一关键水道，且美国护航油轮的能力不断增强。
油价动能降温，但道明证券仍看好后市上行空间
道明证券表示，近期“短期动能放缓也促成了当天 WTI 原油的小幅抛售”。尽管如此，该行强调，“原油和成品油市场的基本面紧张局面最终应会支撑进一步上涨”，这表明最新回调更多是短期资金流动所致，而非供需基本面发生变化。
- 中间价报6.7888，在岸收报6.7450、离岸收报6.7444。
- 美伊谈判陷入“零进展”僵局，特朗普再称“全面控制”霍尔木兹海峡，伊朗重申继续封锁。
- 美国7月PPI温和叠加CPI降温，美联储9月加息概率降至不足40%。
人民币中间价持平于6.7888，在岸离岸双双走强
8月14日，人民币对美元中间价报6.7888，与前一交易日持平。回顾近期中间价走势：8月11日报6.7900（调贬16点）、8月12日报6.7882（调升18点）、8月13日报6.7888（调贬6点）、8月14日报6.7888（持平）。中间价在6.7880-6.7900的极窄区间内已连续多日高频震荡，连续多日运行在6.80下方。
在岸与离岸汇率双双走强。在岸收报6.7450元，较前日夜盘涨9个基点；离岸纽约尾盘报6.7444元，较前日涨14个基点。在岸与离岸双双站稳6.75下方，在岸与离岸价差已收窄至基本持平，显示境内外市场对人民币短期走势的判断趋于一致。
美伊谈判陷入“零进展”僵局，伊朗重申继续封锁
美伊霍尔木兹海峡谈判在过去数日持续发酵但未能取得突破：
谈判“没有任何实质进展”。近期不断有官方或非官方的消息传出，美国与伊朗的谈判快将达成协议，但据报两国就重启谅解备忘录方面的谈判，目前没有任何实质进展。这与巴基斯坦防长此前释放的“接近达成”信号形成鲜明对比，市场对短期内达成协议的乐观预期正在被现实所取代。
特朗普再称“全面控制”海峡。美国总统特朗普再次宣称美国全面控制霍尔木兹海峡。美方“军事速胜”计划已然落空，对伊政策正从高强度军事打击转向“边施压、边谈判”的拉锯式博弈。
伊朗重申继续封锁并划出“红线”。伊朗同日重申霍尔木兹海峡仍处于关闭状态，并划出“红线”，称若条件不满足，将升级冲突。目前伊朗一方面继续与阿曼磋商新的霍尔木兹海峡航运安排，另一方面持续强化对海峡控制权以及国内安全的公开表态。
分析人士指出，美伊临时和平协议将于下周一（8月17日）届满，在截止日期前达成突破的可能性正在进一步下降。伊朗不会轻易放弃霍尔木兹海峡这一对美反制的重要手段。中信建投研报表示，霍尔木兹海峡僵局短期内难以根本解决。
美国7月PPI温和，美联储9月加息概率降至不足40%
继7月CPI数据符合预期后，美国7月生产者价格指数（PPI）数据同样温和，进一步巩固了通胀放缓的趋势：
PPI数据温和。美国7月PPI数据低于预期，叠加此前CPI数据符合预期，市场对通胀的担忧持续缓解。
加息概率降至不足40%。CME“美联储观察”数据显示，美联储9月维持当前利率的概率已高达65.2%，加息25个基点的概率仅为34.8%。货币市场隐含的美联储9月加息概率已降至不足40%。结合就业报告，市场认为美国经济数据正在减轻美联储未来几个月加息压力。
美债收益率下行，美股创新高。通胀数据温和打压了加息预期，美国国债收益率下跌，标普500指数创历史新高。
不过，美联储内部仍存在分歧。美联储官员哈玛克最新表示：“美联储现在必须加息，因为现在的政策并不具有限制性，近期冲击下通胀上升”。当前大多机构研判美联储9月或继续按兵不动，但年内加息可能性仍存。
油价结束连涨，地缘风险溢价逐步钝化
受美伊谈判僵局持续但缺乏新进展、美国原油库存大增及需求前景转弱等多重因素影响，国际油价结束连日上涨：
油价收跌逾2%。WTI原油期货下跌2.4%，报每桶81.25美元，结束连续五个交易日涨势；布伦特原油期货下跌2.15%，报每桶87.07美元，结束连续六个交易日上涨。此前五个交易日WTI累计上涨约10%。
市场对海峡言论反应日益平淡。期货市场对美国白宫有关霍尔木兹海峡的言论反应日益平淡。地缘风险溢价在经历连续数日的计价后，市场正在逐步消化不确定性，边际影响正在减弱。
分析人士指出，旨在结束伊朗战争的协议进展有限。若美伊僵局持续但不出新冲突，油价或将在80-90美元区间震荡；若协议到期后冲突再起，油价可能重新获得上行动力。
驱动逻辑：美伊僵局持续但边际影响钝化 + PPI温和进一步压低加息预期 + 中间价偏强引导
① 美伊谈判“零进展”但市场反应趋于平淡。 据报两国就重启谅解备忘录的谈判目前没有任何实质进展。特朗普再称“全面控制”海峡，伊朗重申继续封锁并划出“红线”。美伊临时和平协议将于下周一（8月17日）届满，在截止日期前达成突破的可能性正在下降。但与此前油价暴涨的反应不同，市场对海峡相关消息的反应正在逐步钝化。
② PPI温和叠加CPI降温进一步压低加息预期。 美国7月PPI数据温和，通胀持续放缓的信号进一步强化。CME数据显示9月加息概率已降至34.8%-38%。美债收益率下行、美股创新高，美元指数在100关口反复后回落，为人民币提供了温和的外部环境。
③ 中间价持平但市场汇率持续偏强。 中间价连续多日在6.7880-6.7900极窄区间内运行，持平于6.7888。在岸与离岸分别强于中间价约438个基点和444个基点，市场信心与政策引导持续形成共振。
三个关键变量决定后续走势：
① 美伊临时协议能否在8月17日截止前取得突破（短期最大变量） ——美伊临时和平协议将于下周一（8月17日）届满。若双方在截止前意外找到妥协空间，地缘风险溢价将显著回落，利好人民币进一步走强；若协议到期后冲突再起，油价可能重新获得上行动力，人民币面临回调压力。
② 油价走势 ——WTI在81美元/桶附近，布伦特在87美元/桶附近。油价结束连日上涨，地缘风险溢价的边际影响正在减弱。若美伊僵局持续但不出新冲突，油价或将在80-90美元区间震荡；若冲突升级，油价可能重新上行。
③ 美联储9月加息预期 ——加息概率已降至34.8%-38%。若后续通胀数据继续温和，加息概率可能进一步下降，利好人民币；若油价反弹推升通胀预期，加息预期可能重新升温。
综合判断：短期人民币在中间价偏强引导与加息预期降温的双重支撑下维持偏强格局，在岸已站稳6.7450一线。美伊谈判的持续僵局是当前最大的不确定性，但市场对海峡相关消息的反应正在逐步钝化，地缘风险溢价的边际影响在减弱。8月17日临时协议到期将是短期最重要的观察窗口。整体来看，若美伊僵局持续但不出新冲突，人民币有望在6.74-6.77区间维持偏强震荡；若协议到期后冲突再起，则可能回测6.77-6.78。中期而言，美伊协议走向、油价走势与美联储政策路径仍是决定人民币方向的三大核心变量。
拉脱维亚官员宣布在该国东南部、靠近俄罗斯和白俄罗斯边境的地区启动空中威胁警报，路透社周五报道。报道称，北大西洋公约组织（NATO）波罗的海空中警务任务的战斗机已被部署。
与此同时，同样与俄罗斯接壤的芬兰宣布，对芬兰湾东部的航空和海上交通实施临时限制。
两国在2026年期间反复发布类似的警告信息，通常与乌克兰无人机在袭击俄罗斯边境附近目标时偏离航线有关
市场反应
截至发稿时，美元指数（DXY）当日下跌 0.05%，报 99.90 美元。
风险情绪常见问题（FAQ）
在金融行话的世界里，两个被广泛使用的术语“风险偏好”和“风险规避”指的是投资者在相关时期愿意承受的风险水平。在“冒险型”市场中，投资者对未来持乐观态度，更愿意购买风险资产。在“规避风险”的市场中，投资者开始“谨慎行事”，因为他们担心未来，因此购买风险较低的资产，这些资产更确定会带来回报，即使回报相对较小。
通常，在“风险偏好”时期，股市会上涨，大多数大宗商品(黄金除外)也会升值，因为它们受益于积极的增长前景。大宗商品出口大国的货币因需求增加而走强，加密货币上涨。在“规避风险”的市场中，债券——尤其是主要的政府债券——上涨，黄金表现抢眼，日元、瑞士法郎和美元等避险货币都受益。
澳元(AUD)、加元(CAD)、新西兰元(NZD)以及卢布(RUB)和南非兰特(ZAR)等次要外汇，都倾向于在“风险偏好”的市场中上涨。这是因为这些货币的经济增长严重依赖大宗商品出口，而大宗商品在风险偏好时期往往会上涨。这是因为投资者预计，由于经济活动的增加，未来对原材料的需求将会增加。
在“避险”期间倾向于升值的主要货币是美元(USD)、日元(JPY)和瑞士法郎(CHF)。美元，因为它是世界储备货币，因为在危机时期投资者购买美国政府债券，这被视为安全的，因为世界上最大的经济体不太可能违约。日元受到对日本政府债券需求增加的影响，因为日本国内投资者持有的国债比例很高，即使在危机时期，他们也不太可能抛售这些国债。瑞士法郎，因为严格的瑞士银行法为投资者提供了加强的资本保护。
- 周五，随着美联储加息押注降温打压美元，英镑/美元获得一些积极动能。
- 地缘政治风险限制了避险美元的更深跌幅，并抑制了现货价格的上行空间。
- 周四英国喜忧参半的宏观数据进一步表明，在布局进一步上涨之前应保持谨慎。
英镑/美元货币对在周五亚洲时段吸引了一些逢低买盘，目前似乎已经终结了此前连续两天跌至周低点的跌势，该低点是在前一交易日触及的。不过，现货价格难以借助这一涨势突破 1.3500 心理关口，这也提醒看涨交易者保持一定谨慎。
在周四公布疲软的美国生产者物价指数（PPI）报告后，交易员进一步下调了对美联储（Fed）加息的预期。此外，周三美国消费者物价指数（CPI）未带来意外，表明通胀有降温迹象，也为美国央行维持利率不变提供了更多空间。这被视为打压美元（USD）并为英镑/美元货币对提供一些支撑。
然而，围绕中东危机的不确定性有助于限制避险美元的下行空间。美国财政部长斯科特-贝森特（Scott Bessent）周四表示，华盛顿将对伊朗采取前所未见的措施。另一方面，伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）高级顾问穆罕默德-礼萨-纳克迪（Mohammad Reza Naqdi）表示，德黑兰的策略是让任何冲突都变得代价高昂，以至于未来的美国政府在对伊朗采取军事行动前会三思而后行。
此外，美国与伊朗围绕霍尔木兹海峡的对峙使地缘政治风险溢价持续存在，也令美元空头保持谨慎。事实上，特朗普总统再次声称美国对这一战略水道拥有完全控制权，而伊朗则誓言在其所有要求得到满足之前将继续关闭该海峡。除此之外，周四英国喜忧参半的宏观数据也限制了英镑（GBP）及英镑/美元货币对的进一步上涨。
展望后市，周五英国没有重要的市场驱动型经济数据公布，而美国方面将公布月度零售销售和密歇根大学消费者信心指数初值。这些数据，加上美联储官员讲话以及不断出现的地缘政治消息，可能会影响美元价格走势，并为英镑/美元货币对提供一些推动力。不过，现货价格似乎有望以基本持平的姿态结束本周。
英镑/美元 4 小时图
技术分析
英镑/美元货币对在 4 小时图上维持在 100 周期简单移动平均线（SMA）上方，令短期偏向保持建设性。上述位于 1.3422 附近的 SMA 可能提供初步支撑，若跌破该水平，则可能暗示更深的回调阶段。不过，更广泛的结构仍倾向于在关键的 100-SMA 支撑上方逢低买入。
（本报道的技术分析由 AI 工具协助撰写。 了解更多。）
英镑常见问题（FAQ）
英镑(GBP)是世界上最古老的货币(公元886年)，也是英国的官方货币。根据2022年的数据，它是全球第四大外汇交易单位，占所有交易的12%，平均每天6300亿美元。它的主要交易对是英镑/美元，也被称为“Cable”，占外汇的11%，英镑/日元，或被交易员称为“龙（Dragon）”(3%)，欧元/英镑(2%)。英镑由英格兰银行(BoE)发行。
“影响英镑价值的唯一最重要的因素是英格兰银行决定的货币政策。英国央行的决定是基于它是否实现了“物价稳定”的主要目标——稳定在2%左右的通胀率。实现这一目标的主要工具是调整利率。当通胀过高时，英国央行将试图通过提高利率来控制通胀，从而提高个人和企业获得信贷的成本。这总体上对英镑有利，因为更高的利率使英国成为对全球投资者更具吸引力的投资场所。当通胀降得太低时，这是经济增长放缓的迹象。在这种情况下，英国央行将考虑降低利率以降低信贷成本，这样企业就会借入更多资金，投资于促进增长的项目。”
“公布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能影响英镑的价值。GDP、制造业和服务业pmi以及就业等指标都可以影响英镑的走势。强劲的经济有利于英镑。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励英国央行提高利率，这将直接推高英镑。否则，如果经济数据疲软，英镑可能会下跌。”
“英镑的另一个重要数据是贸易帐。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产非常受欢迎的出口产品，其货币将纯粹受益于寻求购买这些商品的外国买家所创造的额外需求。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”
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