外汇新闻

• 道琼斯工业平均指数（DJIA）在创纪录水平附近交易于54,500点左右，较7月高点高出约1,400点。
• 7月私营部门新增就业人数为4.4万人，低于预期的7万人，也低于前值9.8万人。
• 霍尔木兹草案条款对伊朗过境费设定为货物价值的5%至7%。

周三，道琼斯工业平均指数（DJIA）在54,500点附近交易，上涨0.76%，并创下新纪录，较7月初创下的高点高出约1,400点。买盘基于霍尔木兹海峡将在数日内重新开放，此前华盛顿取消了新一轮打击并指向谈判。同一交易时段公布的重新开放草案条款将把入境交通引导至伊朗水域，并对从未缴纳过费用的货物征收费用。

重新开放是有代价的

谈判是在德黑兰与马斯喀特之间进行，而非德黑兰与华盛顿之间，摆在桌面上的文本设定了一项临时 60 天安排：进入海湾的船只通过伊朗领海内的一条北向航道通行，而出港交通则在伊朗协调下经由阿曼水域南向通行。德黑兰要求征收相当于货物价值 5% 至 7% 的过境费。马斯喀特提出的方案接近 3%，而华盛顿则希望完全不收费。

在战争之前，该海峡对所有航运免费开放，因此如今被视为缓解局势而买入的重新开放，将把地图上最重要的咽喉要道变成一个按量计费的通道，由关闭它的一方来运营。地区官员在电讯报道中对“协议接近达成”的说法予以反驳，称控制权的定义和收费机制都仍未明确。股市在海峡关闭五个月期间视若无睹，仿佛关闭毫无成本，而如今却为重新开放支付创纪录的价格。

这一让步与供应状况放在一起看更能说明问题。指挥官们在 7 月建议称，军事行动的弹药储备已所剩无几，而电讯报道现在显示，美国陆军的远程精确导弹也已所剩最后库存。此前源于弹药深度的暂停，本质上已经是库存问题，而不是协议问题；一旦对手开始为其定价，这些条款就会变成现实。

招聘出现裂痕，价格却没有

7 月私营部门就业人数增加 4.4 万人，低于 7 万人的市场共识，前值为 9.8 万人；供应管理协会（ISM）服务业调查从另一侧也传达了同样的信息。总体采购经理人指数（PMI）从 54 升至 54.1，略高于预期的 54.5，仍处于扩张区间；新订单则从 55.1 升至 57.2。就业指数从 51.2 降至 47.4，跌入收缩区间，并创下自 3 月以来的最弱读数。

同一份报告中的价格则朝相反方向发展，ISM 支付价格指数从 67.7 升至 70.3，其 12 个月平均值升至自 2023 年 4 月以来的最高水平。需求走强、招聘收缩、投入成本加速上升，这一份调查就概括了整个服务业经济，而这并不是与历史高点相匹配的调查。

疲软的劳动力数据通常会换来一次降息，但这份数据并没有带来任何降息空间，7 月 30 日的市场定价显示，2026 年每次会议的降息概率都为零，而到 9 月 16 日至少有一次加息的概率为 59.2%。日程表上在纽约开盘前安排了两场美联储讲话，一场偏鹰派，一场中性，而中性立场来自一位 7 月的反对者，他在整个会议期间一直主张政策并不具有限制性，现在是开始上调的时候了。

由三十只股票价格构成的纪录

随着交易时段推进，各大指数开始不再一致。三大指数在盘中高点时都曾走高，蓝筹股指数涨幅超过 1%，但随后标普 500 指数持平，纳斯达克综合指数转跌，而道琼斯工业平均指数则维持在 0.75% 左右。

在该指数内部，人工智能（AI）交易表现分化，Alphabet（GOOGL）在确认重组其 AI 部门并且其首席科学家在任 27 年后离职后大幅下跌，而 Nvidia（NVDA）则在 SpaceX（SPCX）表示将仅使用 Nvidia 处理器建设其 AI 计算基础设施后大幅上涨。两者都是成分股。

当日跌幅最大的两只股票都在指数之外，Advanced Micro Devices（AMD）因调整后盈利仅略高于预期而大幅下跌，SpaceX 则因其自 6 月上市以来的首份季度报告而大幅下跌，报告显示第二季度资本支出飙升六倍至 184 亿美元。由于该指数采用价格加权结构，被认为拖累其落后于科技板块的表现，这一结构将当日最大跌幅股剔除在外，并保留了赢家。

周五才是关键数字

美国非农就业人数将于周五 GMT12:30 公布，市场共识为 8 万，前值为 5.7 万；失业率预计为 4.2%，前值同为 4.2%；平均时薪月率预计为 0.3%，年率为 3.5%；劳动参与率上次为 61.5%，更广义的就业不足率上次为 7.9%。周四将公布初请失业金人数，预计为 20.2 万，前值为 19.7 万，同时还将公布第二季度初步生产率和单位劳动力成本数据。

鉴于私营部门就业人数仅为 4.4 万，且服务业就业指数处于收缩区间，8 万的共识预期值得怀疑，而薪资数据更为重要，因为它关系到服务业调查刚刚公布的成本故事。本月没有会议，因此在 9 月决议前将先后迎来两份非农报告。

水平

阻力位：上方没有明显阻力，因此接近 54,750 的时段高点是首个关注位，其上方的 55,000 是下一个整数目标。

支撑位：接近 54,200 的时段低点是首个支撑区，其下方是 54,000 整数关口，再往下是 7 月初创下的约 53,300 纪录低位，若失守则意味着需要重新收复该区域。接近 51,900 的 50 日指数移动平均线（EMA）位于现价下方逾 2,500 点，本周并不在关注范围内。

倾向：54,000 上方看涨。日线随机相对强弱指数（Stoch RSI）接近 37，意味着该指数处于历史高位，但其动量振荡指标位于区间下半部，这表明在 7 月抛售后仍有未释放的动能，而非已耗尽。若日线收盘跌破 54,000，则该观点失效；而这一判断的风险来自头条消息而非某个价位，因为自 4 月以来，同样的和平交易已被回吐四次。

道琼斯日线图

• 周三，美元/日元交投于 157.65 附近，尽管美元整体走弱，但当日几乎持平。
• 美国私人就业数据令人失望，而美国服务业活动略有放缓。
• 市场正关注美伊谈判进展，而日本央行预期继续为日元提供支撑。

周三撰写本文时，美元/日元交投于 157.65 附近，当日几乎持平，因为美元（USD）的疲软被投资者对日元（JPY）的谨慎立场所抵消。

在一系列弱于预期的美国经济数据公布后，美元继续承压。自动数据处理公司（ADP）报告显示，美国私营部门 7 月份新增 4.4 万个就业岗位，低于市场普遍预期的 7 万个，且低于 6 月份增加的 9.8 万个。与此同时，美国供应管理协会（ISM）报告称，其 7 月份服务业采购经理人指数（PMI）录得 54.1，略低于预期的 54.5。尽管服务业继续显示扩张，但就业指数从此前的 51.2 降至 47.4，凸显招聘状况趋弱。

据报道，美国财政部已解除部分与伊朗相关的制裁，取消了对两架飞机和三家航空公司的限制，这也给美元（Greenback）带来压力。此举被视为美国（US）与伊朗谈判取得进展的迹象。另有报道称，阿曼与伊朗之间的一项草案协议已最终敲定，目前正等待德黑兰批准，这改善了整体市场情绪。

在日本方面，投资者继续评估日本央行（BoJ）6 月货币政策会议纪要。尽管该文件早于最新的货币政策进展，但它显示，政策制定者当时已经在讨论为应对通胀风险而进一步加息的必要性。日本央行行长植田和男也一再表示，如果经济状况允许，央行已准备好继续推进货币政策正常化，这为日元提供了潜在支撑。

与此同时，路透社的一项调查显示，绝大多数外汇策略师认为，仅靠日本当局进一步干预不足以持续支撑日元（JPY）。这进一步强化了这样一种观点，即该货币的长期走势将主要取决于日本央行的货币政策前景以及与美国之间的利差。

随着日本央行加息概率上升且美国干预强化美元/日元上行天花板，日元支撑增强

Brown Brothers Harriman 的策略师指出，随着日本更强劲的工资数据提振市场对日本央行进一步收紧政策的预期，“美元/日元正维持在其200日移动平均线（158.04）下方不远处”。他们指出，“日本工资增长加快提振了日本央行加息押注”，6月总名义工资增长与市场预期一致，为“同比3.4%，而5月为3.2%”，而波动性较小的全职员工固定工资“意外加速至四个月高点，同比2.9%（预期：2.7%），而5月为2.5%”。

在利率定价方面，BBH 指出，“市场对日本央行在 9 月 18 日下次会议上加息 25 个基点至 1.25%的隐含概率，从工资数据公布前接近 40%的低点升至 60%。”他们承认，“日本的潜在通胀仍然低迷”，但认为“风险偏向于日本央行进一步鹰派重定价，从而利好日元”，并指出“政策利率接近该行中性区间（1.10%-2.50%）的下限，而经济运行水平高于潜在水平。”

在政策层面，BBH 还指出了近期官方行动释放的信号。他们表示，“昨天，美国财政部长斯科特-贝森特实际上证实，作为周五与日本联合干预的一部分，美国买入了日元兑欧元，而不是买入日元并卖出美元。”据 BBH 称，贝森特“表示，他向欧洲方面保证，此次干预只是美国储备资产的重新配置，并补充说，‘在我看来，欧元离均衡价格要近得多。’”

尽管 BBH 承认，“考虑到日均日元成交额达 1.61 万亿美元，这些外汇持仓规模太小，不足以成为改变局势的关键因素”，但他们强调，“这一政策信号非常强烈。”在他们看来，这一立场“显著提高了对抗更强日元的成本，并为美元/日元设下了更坚实的上限。”

• 美国美元指数在私人部门招聘不及预期后回落 0.15%，至 99.71。
• 7 月 ADP 就业人数仅增加 4.4 万，远低于 7 万的预期，也低于前值 9.8 万。
• ISM 服务业 PMI 不及预期，录得 54.1，就业指数则滑入收缩区间，报 47.4。

美元指数（DXY）跟踪美元（USD）对一篮子六种主要货币的表现，周三在 99.80 附近小幅走低，在一批带有滞胀特征的美国（US）数据公布后下跌约 0.15%。美元连续第四个交易日守在 100.00 关口下方，不过由于更坚挺的价格分项令鸽派解读变得复杂，跌幅仍然有限。

ADP 就业人数变化是当天最明显的失望数据。7 月私营部门就业仅增加 4.4 万，远低于 7 万的市场共识，也较 6 月录得的 9.8 万大幅放缓。该数据提高了周五非农就业报告的重要性，并表明招聘动能比韧性十足的活动调查所暗示的减弱得更快。

7 月 ISM 服务业采购经理人指数（PMI）在细节上进一步印证了这一信息。总体指数录得 54.1，低于 54.5 的预期，但仍高于 6 月的 54，令该行业保持扩张。然而，就业指数从 51.2 暴跌至 47.4，跌入收缩区间，并印证了疲弱的 ADP 数据。新订单则提供了对冲，升至 57.2，高于前值 55.1，显示潜在需求依然稳健。

ISM 服务业支付价格指数从 67.7 升至 70.3，进一步高于美联储（Fed）应视为舒适的水平，并表明即便劳动力市场降温，服务业成本压力仍在持续累积。这种组合限制了市场对进一步宽松的定价空间，也解释了为何相较于就业数据不及预期的幅度，DXY 的跌幅仍然较浅。

目前市场焦点转向周五的非农就业报告，该报告将决定 ADP 的缺口究竟反映了劳动力需求的真实转折，还是该调查与官方统计长期存在偏离的特征。美联储的库克也定于发表讲话，市场将关注政策制定者如何权衡疲软的就业与走高的服务业价格。

技术分析:

从 4 小时图看，美元指数现货交投于 99.71。短期偏向仍然看跌，因为价格仍位于 20 周期和 100 周期简单移动平均线（SMA）下方，这两条均线目前分别在 99.89 和 100.78 附近构成动态阻力。99.78 至 100.06 之间的一组水平阻力进一步强化了上行受限格局，而相对强弱指数（RSI）位于 32.37，徘徊在超卖区域附近，表明下行压力持续存在，但也略显过度。

上行方面，初步阻力位于 99.78，随后是 99.90 和 99.95，更强阻力出现在 100.06 附近。若突破这些水平，100 周期 SMA 所在的 100.78 将构成更重要的中期顶部，只有重新站上该水平，才能缓解当前的看跌基调。

（本报道的技术分析由 AI 工具协助撰写。了解更多。）

• 英镑/美元在 ADP 数据不及预期后连续第二天承压，美元走弱。
• ISM 服务业扩张，但就业疲软加剧劳动力市场担忧。
• 美联储官员保持鹰派立场，交易员等待周五的非农就业报告。

周三，英镑（GBP）上涨约 0.12%，此前美国就业数据弱于预期，尽管服务业商业活动继续稳健扩张，但美元（USD）连续两个交易日下跌。英镑/美元报 1.3467。

美国招聘数据疲软抵消服务业活动韧性，英镑/美元上涨

7 月 ADP 就业人数变动报告弱于预期，从 98K 降至 44K，低于 70K 的预期。数据显示，教育和医疗服务行业新增 36K 名劳动力，而休闲和酒店业减少 11K，主要由于最近结束的世界杯。

除此之外，7 月 ISM 服务业 PMI 仍处于扩张区间，从 54 升至 54.1，但低于预期的 54.5。就业和支付价格分项分别收缩和扩张。就业扩散指数从 51.2 降至 47.4，而支付价格从 67.7 升至 70.3，延续了 110 个月的趋势。

现在市场目光转向周五的非农就业数据。市场参与者预计，美国经济 7 月新增 8 万个就业岗位，高于 6 月的 5.7 万个。失业率预计为 4.2%，与上月持平。

美联储官员仍存在分歧

明尼阿波利斯联邦储备银行（Fed）主席尼尔-卡什卡利表示，现在是开始缓慢上调利率的时候了，因为他主张不要大幅加息。与此同时，堪萨斯城联储的杰弗里-施密德表示，需要紧缩的货币政策来应对“过高”的通胀。

除此之外，地缘政治也发挥着关键作用。美国与伊朗之间冲突的降温以及谈判重启，对英镑等风险敏感型货币构成利好。

在英国，《泰晤士报》的一份报道披露，英国财政部官员正在寻找利用政府财政规则中的灵活性筹集数十亿英镑的方法。

标普全球公布的英国数据表明，服务业上月实现扩张，此前 6 月曾出现收缩。

英镑/美元价格预测：技术前景

在日线图上，英镑/美元交投于 1.3463。该货币对维持建设性的看涨倾向，因为其守在 1.3364 附近的密集简单移动平均线（SMA）上方，并已突破此前位于 1.3443 附近的下降趋势线破位水平，该水平现已转为附近支撑。日线相对强弱指数（RSI）约为 57，仍处于正区间，尚未发出超买信号，表明在更广泛的结构仍受 1.33 区域上方支撑的情况下，汇价仍有进一步上行空间。

上行方面，初步阻力位于源自 1.3653 的下降趋势线，其破位水平位于 1.3525 附近，随后是更高的前支撑趋势线破位位于 1.3551 附近。下行方面，直接支撑位于已收复的下行趋势破位 1.3443 附近，其后是 1.3364 附近的 SMA 密集区，更深层的结构性底部位于更早的上升趋势线破位 1.3312 附近；若日线收盘跌破该区域，将显著削弱当前的看涨基调。

（本故事的技术分析是在 AI 工具的帮助下撰写的。 了解更多。）

• 白银在美国就业数据疲软和通胀担忧下降的推动下上涨逾 4%。
• 日线图显示，随着白银/美元挑战 62.65 美元的 50 日简单移动平均线（SMA），动能正在改善。
• 周线指标仍然看跌，因为白银/美元仍低于关键移动平均线。

周三，白银（白银/美元）跳涨逾 4%，原因是弱于预期的美国 ADP 就业数据以及能源驱动的通胀压力缓和，促使交易员下调对美联储（Fed）加息的预期。截稿时，白银/美元交投于 62.30 美元附近，接近一个月来的最高水平。

从技术角度来看，最新一轮上涨改善了短期前景。然而，随着白银逼近关键阻力位，更广泛的趋势仍保持谨慎。

在日线图上，白银/美元已重新站上 58.31 美元的 21 日简单移动平均线（SMA），目前正挑战 62.65 美元的 50 日简单移动平均线（SMA）。

相对强弱指数（RSI）已升至 56，而移动平均趋同背离（MACD）仍位于零轴上方。这两个指标都表明，看涨动能正在积聚。

即时阻力位位于 62.65 美元附近的 50 日简单移动平均线（SMA）。若日收盘突破该水平，将为进一步上探 65.00 美元关口打开空间，随后是 69.22 美元的 100 日简单移动平均线（SMA）。下行方面，58.31 美元的 21 日简单移动平均线（SMA）提供初步支撑，然后是 55.50 美元附近的水平支撑。

周线图

在周线图上，白银/美元交投于 65.94 美元的 50 周简单移动平均线（SMA）和 68.64 美元的 21 周简单移动平均线（SMA）下方，令更广泛前景仍偏看跌。周线 RSI 处于 45，而 MACD 仍低于零轴，表明最新涨势尚未发展为更广泛的看涨反转。

上行方面，65.00 美元关口提供初步阻力，随后是 65.94 美元的 50 周简单移动平均线（SMA）。若持续突破该区域，将使 68.64 美元的 21 周简单移动平均线（SMA）成为焦点。下行方面，支撑位位于 55.50 美元附近，随后是 49.51 美元的 100 周简单移动平均线（SMA）。

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• 欧元/日元在从干预驱动的低点反弹约 200 点后，于 181.94 附近盘整。
• 欧元区服务业活动在 7 月意外向好，西班牙 HCOB 服务业 PMI 跃升至 58.3。
• 欧元区零售销售预计 6 月同比放缓至 1%，低于 1.6%，从而削弱改善后的市场情绪。

周三，欧元/日元在 181.94 附近基本持平，微涨 0.01%，此前该货币对已连续四个交易日稳步反弹，当前暂歇。受上周日本干预以及日本央行（BoJ）鹰派按兵不动所引发的暴跌影响，该货币对已收复相当一部分失地，买家正逐步重新构筑一系列更高的低点。

欧元（EUR）受到强于预期的一批最终服务业调查数据支撑。西班牙 HCOB 服务业采购经理人指数（PMI）7 月跃升至 58.3，远高于初值 55.3，也明显高于前值 54.2。德国服务业 PMI 从 49.6 上修至 49.8，尽管仍低于区分扩张与收缩的 50 荣枯线，但德国综合 PMI 也小幅改善至 51.3。欧元区综合 PMI 从初值 51.9 小幅升至 52，显示由外围国家引领的私营部门正逐步复苏。

日本方面，日本央行（BoJ）于隔夜公布了 6 月政策会议纪要。该文件早于疑似干预以及上周 8 比 1 维持利率在 1%不变的投票结果，因此对市场的影响有限，但投资者仍仔细研读其中讨论，以寻找董事会内部此后形成的鹰派转向的早期迹象。政策制定者当时正在讨论价格风险，认为即便在同次会议上将借贷成本上调至 31 年高位，未来仍可能需要进一步加息。董事会以 7 比 1 的投票结果将政策利率上调 0.25 个百分点至约 1%，浅田丰一郎（Asada Toichiro）投下反对票，理由是生产和就业的下行风险大于价格的上行风险。

行长植田和男（Kazuo Ueda）已多次释放信号，称央行已准备好加快正常化步伐，而官方重启买入日元的威胁也持续抑制市场对日元的激进做空头寸。

目前市场注意力转向欧元区零售销售。预计 6 月消费者支出仅环比增长 0.1%，低于前值 0.2%，年率增幅则将从 1.6%放缓至 1%。若数据疲软，将与乐观的服务业调查形成不协调，并表明改善的商业情绪尚未转化为家庭需求，可能限制欧元的进一步上涨。相反，若数据好于预期，则将强化复苏正在获得牵引力的观点，并为该货币对延伸至区间上沿提供空间。

短期技术分析：

在4小时图上，欧元/日元交投于181.94。该交叉盘在近期下跌后正在盘整，维持在20周期简单移动平均线（SMA）181.70上方，同时仍远低于100周期SMA 185.09，这使得更广泛的基调受到限制。附近182.17的水平阻力限制了反弹尝试，而相对强弱指数（RSI）在42附近，表明看跌动能仅属温和，而非强烈的单边走势。

上行方面，初步阻力位于182.17，若要为进一步上行至更远的100周期SMA 185.09打开空间，则需要突破该位。下行方面，直接支撑集中在181.75和20周期SMA 181.70附近；若持续跌破该区域，将暴露181.21和180.25的下一道水平支撑位，买家可能会尝试再次稳定该交叉盘。

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• 澳元/美元上涨，因美国经济数据弱于预期后美元走软。
• 美国经济数据弱于预期以及华盛顿与德黑兰之间紧张局势缓和的迹象，令美元走软。
• 市场仍聚焦于定于 8 月 11 日举行的澳大利亚央行政策会议。

周三撰写本文时，澳元/美元交投于 0.7060 附近，当日上涨 0.20%。由于投资者对弱于预期的美国经济数据作出反应，以及最新地缘政治进展推动风险情绪改善，该货币对受益于美元（USD）全面走弱。

美元仍承压，美元指数（DXY）当日下跌 0.16%，截至发稿交投于 99.70 附近。市场参与者对弱于预期的劳动力市场数据作出反应，ADP 就业变动报告显示，7 月份私营部门就业增加 4.4 万个岗位，低于市场预期的 7 万个，且低于 6 月份增加的 9.8 万个。与此同时，供应管理协会（ISM）服务业采购经理人指数（PMI）7 月份录得 54.1，略低于预期的 54.5。尽管服务业仍显示扩张，但就业指数降至 47.4，凸显招聘状况走软。

此外，美国（US）放宽部分与伊朗相关的制裁，取消了与伊斯兰革命卫队（IRGC）有关的两架飞机和三家航空公司的限制，这也拖累了美元。此举被视为潜在的缓和步骤，因为涉及美国、阿曼和伊朗的谈判仍在推进。另有报道称，伊朗与阿曼之间的一项草案协议已经敲定，正等待德黑兰方面最终批准。

在澳元（AUD）方面，投资者仍聚焦于 8 月 11 日澳大利亚央行（RBA）货币政策决定的预期，这预计将继续成为澳元短期内的主要驱动因素。由于市场大幅下调了澳大利亚央行再次加息的预期，澳元的上行空间可能仍受限制。根据 ASX RBA 利率追踪器，加息概率已从 7 月 24 日的 43% 降至目前的仅 3%。

澳元小幅走高，澳元/美元延续近期涨势

德国商业银行分析师指出，澳元/美元继续缓慢走高，该货币对“上涨了 50 个点至 0.7050”，凸显出澳元近期对美元的建设性基调。

加拿大丰业银行策略师补充称，尽管“关于美伊会谈状态的不确定性仍在，令油价保持坚挺”，但“更广泛的风险情绪看起来积极，全球股市大多上涨，高贝塔外汇货币总体坚挺”。在这种环境下，加拿大丰业银行指出，澳元上涨“得益于更坚挺的国内收益率”。

加拿大丰业银行（Scotiabank）策略师 Shaun Osborne 和 Eric Theoret 将欧元（EUR）描述为在 1.15 区域中低位保持稳定，基于美国-德国 2 年期利差，欧元交易接近公允价值。基本面和市场情绪被视为具有建设性，为欧元自第三季度初以来的反弹提供支撑。短期技术面看涨，阻力位在 1.1550 附近，偏好的近期区间在 1.1500 和 1.1600 之间，200 日均线位于 1.1630。

看涨基调，阻力位明确

"欧元保持稳定，延续其在 1.15 区域中低位的最新盘整。最终服务业和综合 PMI 较初值略有改善，表明尽管法国和德国 7 月份略有收缩，但欧元区整体仍录得轻微增长。"

"欧元的交易表现与基于美国和德国 2 年期利差的狭窄公允价值估计一致，从基本面角度看，几乎没有提供方向性风险。基本面（利差）和市场情绪（风险逆转）的趋势都具有建设性，为欧元自第三季度初以来的最新反弹提供了坚实基础。"

"看涨——欧元最近的反弹意义重大，带来了明显的看涨动能转变，并在突破 50 日均线（1.1476）时打破了趋势阻力。"

"短期价格走势显示 1.1550 附近存在额外的近期阻力，不过在 200 日均线 1.1630 之前，我们看不到重大阻力。我们预计近期将维持在 1.1500 和 1.1600 之间的区间震荡。"

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道明证券（TD Securities）策略师预计，如果 7 月非农就业数据或失业率令人失望，美元（USD）仅会出现温和走弱。他们认为美元指数（DXY）将维持在接近 99 的 200 日均线上方，鉴于美国投资者在美国通胀数据更有说服力地放缓之前不愿建立美元空头头寸，若非农就业意外向好，则将支持美元进一步上涨。

非农就业数据公布前后的美元反应情景

"我们预计 7 月非农就业人数 [Nonfarm Payrolls] 在 6 月意外低于预期的 5.7 万人之后，小幅回升至 7 万人。私营部门就业增长可能为 5.5 万人，政府部门增加 1.5 万人，主要由地方招聘带动。"

"失业率 [UE] 在 6 月下降后，可能持平于 4.2%。劳动参与率的下行动能可能将继续，而住户调查中的就业人数可能反弹。总体而言，我们对失业率预测的鹰派风险略高，降至 4.1%的概率高于升至 4.3%的概率。"

"如果非农就业意外向好，美元应有更大空间继续高位盘整，尤其是兑英镑和澳元，因为这两者的美元多头仓位并不拥挤。"

"如果非农就业不及预期或失业率上升，我们预计美元下行空间有限。在这种情景下，我们的基准预期是美元指数仍将维持在 99 关口上方的 200 日均线上。"

"如果非农就业意外向好，美元应有更大空间继续高位盘整，尤其是兑英镑和澳元，因为这两者的美元多头仓位并不拥挤。2026 年以来，美国数据一直与全球平均水平持平或高于全球平均水平。另一份向好的非农就业意外数据，可能会增强市场参与者的看法，即美国货币政策已不再具有限制性，经济正站在新一轮增长周期的门槛上。"

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周三，美国财政部网站显示，美国取消了与伊朗相关的制裁。美国财政部解除了对两架与伊斯兰革命卫队（IRGC）有关的飞机以及三家航空公司的制裁。

随着谈判继续推进，此举可能预示着美国与伊朗之间有望达成协议。与此同时，有报道称，阿曼与伊朗之间的协议已经达成，正待德黑兰方面批准。

市场反应

金价跃升至 4200 美元水平上方，涨幅接近 4%，触及 4242 美元的 30 日高点，威胁将偏向从下行转为中性偏上行。在冲向当日高点的过程中，黄金/美元突破了接近 4161 美元的 50 日简单移动平均线（SMA），为进一步上行至当前现货价格打开了空间。