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道明证券（TD Securities）全球战略团队预计，欧元区采购经理人指数（PMI）将发出法国和德国谨慎复苏的信号。他们认为，法国服务业在1月份的疲软表现被过度解读，预计将出现反弹，而德国制造业PMI预计将小幅上升，受到国防采购的支持。然而，读数仍预计将保持在关键的50.0阈值以下。

法国和德国显示出初步改善

"我们预计，作为欧元区两大经济体的PMI将发出谨慎复苏的信号。"

"在法国，我们认为，由于预算不确定性导致的1月份疲软表现被过度解读，预计服务业PMI将公平反弹至49.5（市场预期：49.2）。"

"德国制造业PMI也可能小幅上升至49.5（市场预期：49.5），受到国防采购逐步回升的支持。"

"尽管我们应该继续看到积极的动能，但采购的延迟进度可能仍会使读数保持在盈亏平衡的50.0以下。"

(本文由人工智能工具协助创建，并由编辑审核。)

• 黄金在5000美元附近横盘整理，交易者重新评估美联储货币政策前景。
• 避险资金流入持续，因有报道称美国可能对伊朗采取军事行动。
• 技术指标显示在收窄区间内存在温和的看涨偏向。

黄金（XAU/USD）周四交投平稳，努力延续前一天的涨幅，交易者在鹰派的美联储（Fed）会议纪要与持续的地缘政治紧张局势之间权衡利弊。

截至发稿时，黄金/美元在4975美元附近交易，在达到日内高点5021美元后进行盘整。乐观的美国经济数据将美元推升至近一个月高位，给金属带来了适度的压力。

截至2月14日当周，初请失业金人数降至206K，远低于225K的预测，并且较之前的229K有所下降。同时，费城联储制造业调查在2月份攀升至16.3，超出8.5的预期，并较1月份的12.6有所改善。

美联储不急于降低借贷成本

联邦公开市场委员会（FOMC）1月份会议的纪要于周三发布，语气谨慎鹰派，尽管政策制定者在货币政策路径上似乎存在分歧。

几位与会者表示，可能适合在一段时间内保持利率稳定，同时评估即将到来的数据。与此同时，官员们对未来加息保持开放态度，如果通胀持续高于目标。

然而，一些成员指出，如果通胀按预期下降，降息可能在未来变得合适。

会议纪要强化了近期降息不太可能的观点。这使得美元（USD）和国债收益率受到支撑，给无收益金属施加压力。尽管如此，市场仍然预计美联储将在下半年恢复货币政策宽松。

美国考虑对伊朗采取军事行动

与此同时，尽管本周早些时候进行了高层会谈，但与美国-伊朗紧张局势相关的地缘政治风险仍然高企。CBS新闻周四早些时候报道，美国军方正在准备可能在周六对伊朗进行打击，引用了知情人士的消息。

该报道跟随了美国近期在中东的重大军事增兵，预计美国总统唐纳德·特朗普将做出最终决定。

在此背景下，黄金的整体前景仍然倾向于上涨。任何回调都可能吸引买入兴趣，而持续的机构和投资者需求继续提供支撑。

展望未来，周四的美国经济日历相对清淡，主要包括每周初请失业金人数和费城联储制造业调查。

然而，市场的关注点牢牢集中在周五的数据上，包括核心个人消费支出（PCE）价格指数和美国第四季度国内生产总值（GDP）的初步估计。

技术分析：XAU/USD在收窄的布林带内整合

从技术角度来看，4小时图显示价格保持在20期简单移动平均线（SMA）之上，该均线也形成了接近4954美元的中间布林带，保持了短期的温和支撑偏向。

布林带收窄，表明波动性降低，而现货价格在区间的上半部分交易，使得接近5047美元的上轨成为关注焦点。

相对强弱指数（RSI）在同一图表上为53，表明中性至看涨的动能，而平均方向指数（ADX）为19.51，指向相对疲弱的趋势环境。

只要价格保持在20-SMA之上，回调可能在4955-4900美元区域找到支撑。若持续突破5047美元，将增强短期看涨动能，而若跌破中间带，则可能将动能转向接近4862美元的下轨。

（本故事的技术分析是借助AI工具撰写的。）

• 欧元/美元跌至自1月23日以来的最低水平，因美元需求强劲。
• 美联储降息押注减弱和乐观的美国数据支撑美元。
• 关注周五的美国核心个人消费支出（PCE）、第四季度国内生产总值（GDP）和初步采购经理人指数（PMI）数据。

欧元/美元在周四延续下跌，滑落至自1月23日以来的最低水平，因对近期美联储（Fed）降息的预期减弱支撑了美元（USD），并对欧元（EUR）施加压力。撰写时，该货币对交易于1.1748附近，连续第四天处于弱势。

乐观的美国经济数据进一步提振了美元。追踪美元对六种主要货币价值的美元指数（DXY）交易于98.00附近，为2月6日以来的最高水平。

截至2月14日当周，初请失业金人数降至206K，远低于225K的预期，并较前值229K有所下降。四周移动平均降至219K，低于220K。

与此同时，费城联储制造业调查在2月份飙升至16.3，超出8.5的预期，并较1月份的12.6有所改善。

然而，12月份的商品和服务贸易平衡扩大至-703亿美元，超过-555亿美元的赤字预期，并较上月的-530亿美元恶化。单独来看，商品贸易平衡出现-993亿美元的赤字，较之前的-869亿美元扩大。

现在的关注点转向周五的美国数据日程，包括核心个人消费支出（PCE）价格指数、第四季度美国国内生产总值（GDP）的初步估计以及2月份的初步采购经理人指数（PMI）数据。

在货币政策方面，市场仍预计今年将有近两次降息。然而，周三发布的美联储1月份会议纪要显示，决策者并不急于放松政策，因为通胀仍高于2%的目标。官员们还指出，如果通胀压力重新加速，可能会考虑进一步加息。

相比之下，欧洲央行（ECB）预计将在2026年前保持利率不变。在欧元区，预计在美国交易时段晚些时候将公布的消费者信心数据将成为焦点，随后关注周五的初步PMI读数。

加拿大国家银行（NBC）的达伦·金报告称，1月份加拿大房屋销售月度下降5.8%，这是连续第三个月下降，且在所有省份普遍存在。他将这一疲软与贸易不确定性重新加剧联系在一起，尽管加拿大央行已降息。

普遍销售下降和价格走软

“房屋销售从12月到1月下降了5.8%，这是连续第三个月下降，也是自2025年2月美国宣布关税以来的最大降幅。”

“尽管加拿大房地产协会（CREA）将1月份的疲软归因于安大略省和魁北克省的恶劣天气，但仅凭这一因素无法解释住宅市场活动的下降。”

“事实上，交易的减少在全国范围内普遍存在，这是自2021年5月以来首次在所有加拿大省份观察到下降。”

“1月份的下降可能归因于贸易前景的不确定性重新加剧，尽管受到加拿大央行降息的支持。”

“在未来几个月，住宅市场可能会因降息和近期劳动力市场改善的综合效应而重新获得动力，前提是与美国的贸易紧张局势有所缓解。”

（本文由人工智能工具生成，并经过编辑审核。）

荷兰银行的RaboResearch团队认为，欧洲的天然气需求将在供暖、工业和电力领域仅逐渐下降。结构性限制、可再生能源部署缓慢以及可负担性问题使天然气在能源组合中仍然占据中心地位，即使欧盟和英国的气候法律要求到2030年和2040年大幅减少天然气使用。

尽管气候推动，天然气仍然占据中心地位

"欧洲理事会于2025年11月5日同意修订欧洲气候法（ECL），引入到2040年相比1990年水平减少90%的温室气体（GHG）排放的强制性目标，作为到2050年实现气候中立的更广泛目标的一部分。根据研究机构Zero Carbon Analytics的数据显示，实现这一目标将要求欧盟的天然气需求在2030年降至每年2560亿立方米，到2040年降至每年1170亿立方米——比2023年水平下降66%。"

"然而，尽管去碳化的压力不断增加，天然气仍然是欧洲能源组合的核心——尤其是在发电、工业和居民供暖方面。需求减少的速度取决于绿色氢气、生物甲烷和电气化等替代品的可扩展性和可负担性。"

"欧洲的能源转型正受到地缘政治冲击和雄心勃勃的气候与能源独立愿望的重塑，天然气仍然是一个关键但日益复杂和合理的组成部分。欧洲减少天然气需求的道路面临供暖、工业和发电领域的结构性挑战。"

"预计到2030年，欧洲的工业天然气需求也将仅逐渐下降，因为缺乏现成的低碳替代品（如生物甲烷和可再生氢气）减缓了燃料转换的速度。"

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• 初请失业金人数从上周修正后的229K降至206K。
• 续请失业金人数增加至186.9万。

截至2月14日的一周，美国（US）公民提交的新失业保险申请人数减少至206K。根据美国劳工部（DOL）周四发布的报告，最新数据远低于初步预期（225K），并且低于前一周修正后的229K。

此外，4周移动平均值减少了1,000，降至219K，低于前一周的修正平均值（220K）。

报告还显示，截至 2 月 7 日当周，持续失业救济申请人数增加了 17K，达到 186.9 万。

初请失业金人数市场反应：

美元（USD）受到投资者青睐，美元指数（DXY）交易接近97.90。

• 欧元在英国央行（BoE）降息预期上升的背景下，兑英镑（GBP）保持适度涨幅。
• 投资者预计3月份英国央行将降息，并在今年进一步放松政策。
• 关注英国零售销售和来自英国及欧元区的初步采购经理人指数（PMI）。

周四，欧元（EUR）兑英镑（GBP）保持坚挺，因对英国央行（BoE）降息的预期加重了英镑的压力。截至发稿时，欧元/英镑交易约为0.8737，稍微回落，之前接近0.8750水平。

本周早些时候发布的数据强化了市场对英国央行可能比预期更早降息的预期。消费者物价指数（CPI）在1月份环比下降0.5%，扭转了12月份0.4%的增长。从年率来看，通胀从3.4%放缓至3.0%。与此同时，核心CPI年率降至3.1%，低于12月份的3.2%。

劳动力市场数据显示，动能减弱，12月份三个月的就业变化降至52K，之前为82K。国际劳工组织（ILO）失业率攀升至5.2%，达到2021年初以来的最高水平。

英国央行政策制定者凯瑟琳·曼恩（Catherine Mann）在当天早些时候发表了谨慎乐观的言论，称1月份的通胀数据从整体和核心角度来看都是“好数字”。她补充说，通胀可能在接下来的三到四个月内回到2%的目标。

市场现在预计英国央行将在3月份的会议上恢复放松政策，并预计今年晚些时候将有近两次额外的降息。

在其他方面，周三欧元区的不确定性短暂上升，因有报道称欧洲央行（ECB）行长克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）可能在2027年10月任期结束前辞职。

然而，周四的报道显示，拉加德告诉同事们，她仍然专注于自己的角色，如果她计划辞职，将首先通知他们，因此担忧有所缓解。

分析师指出，潜在的领导层过渡不太可能实质性改变欧洲央行的稳健货币政策立场。市场普遍预计，央行将在2026年前保持利率不变，因为通胀继续稳定在2%的目标附近。

现在的关注点转向周五的数据发布。英国将公布零售销售数据，以及来自英国和欧元区的初步采购经理人指数（PMI）读数。