外汇新闻
- 随着缓和希望重燃，黄金反弹近3%，避险需求回升。
- 美国国债收益率下降和美元走弱助推金价支撑。
- 疲弱的JOLTS数据和顽固的通胀使美联储前景成为焦点。
黄金（XAU/USD）价格周二回升，涨幅近3%，因伊朗总统马苏德·佩泽什基安暗示该政权准备结束战争。然而，受能源价格飙升引发的广泛抛售影响，黄金本月有望录得超过10%的跌幅。撰写时，XAU/USD在日内低点4,482美元反弹后，交投于4,648美元。
随着收益率下降及停火希望打压美元，黄金大幅上涨
关于可能缓和局势的猜测促使交易者买入黄金，且美国国债收益率的下降进一步推动了金价。美国10年期国债收益率下跌4个基点至4.31%，削弱了美元，根据美元指数（DXY），美元下跌0.58%至99.91。
《华尔街日报》报道，周一晚间，美国总统唐纳德·特朗普告诉助手，即使霍尔木兹海峡大部分仍关闭，他也愿意结束对伊朗的行动。近期，Press TV透露伊朗总统表示“伊朗不寻求战争，但准备结束战争”，但需安全保障。
此前，美国国防部长皮特·赫格塞斯表示，和平谈判“非常真实”，正在积极进行且力量增强，并补充道“我们更希望达成协议”。
除地缘政治外，美国数据显示劳动力市场正在走弱，反映在职位空缺和劳动力流动调查（JOLTS）中。2月份职位空缺降至688.2万个，低于724万个，且未达到692万个未填职位的预期。
美国会议委员会消费者信心指数3月意外改善，但家庭仍预计未来一年价格将因能源价格上涨而走高。3月消费者信心指数升至91.8，高于2月下调后的91.0。
美联储预计2026年维持利率，施密德警告油价风险
堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德周二持鹰派立场，警告不要“假设”能源价格上涨是暂时的。施密德补充道，“我们不能对通胀预期的风险掉以轻心。”他表示，“现在我们的任务是通过政策行动来验证这些预期。”
由于高企的能源价格，市场对美联储2026年降息的预期消失。今年年初，货币市场曾预计美联储至少会降息两次，每次25个基点。然而，预计美国央行2026年不会放松政策。
XAU/USD技术前景：突破100日均线，动能增强多头瞄准4,700美元
金价已突破关键阻力位——100日简单移动平均线（SMA）4,617美元。然而，需日线收盘站稳该水平之上，才能为进一步上涨打开空间，后续关键阻力位也将显现。
相对强弱指数（RSI）显示，随着指数接近中性水平并呈上升趋势，动能正变得更为积极。
若XAU/USD突破4,700美元，下一个阻力位将是4,800美元，随后是20日SMA的4,820美元。突破4,900美元将暴露50日SMA的4,952美元。
相反，若黄金难以守住4,600美元，可能会重新测试3月26日的日低4,351美元。一旦跌破，挑战200日SMA的4,106美元将无阻碍。
黄金常见问题（FAQ）
黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。
各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。
黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。
由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。
法国兴业银行（Societe Generale）的Dev Ashish表示，油价上涨改善了哥伦比亚的前景，预计2026–27年增长将回归潜在水平。通胀预期趋于稳定，尽管油价传导可能带来暂时的上行压力。哥伦比亚中央银行BanRep（Banco de la República）预计将进一步收紧政策，利率可能在12%左右达到峰值，而紧张的选举形势则影响财政和市场预期，并增加了通胀和政策利率的风险。
油价驱动的增长与更高的利率峰值
“油价上涨提升了前景，预计2026–27年增长将回归潜在水平。”
“[通胀]预期趋于稳定，尽管油价传导可能带来暂时的上行压力。”
“BanRep将进一步收紧政策，利率可能在12%左右达到峰值。”
“紧张的选举形势重塑预期，选举结果将影响财政和市场观点。”
“油价传导和选举不确定性可能推动通胀和政策利率上升。”
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加拿大国家银行（NBC）经济学家马修·阿尔塞诺（Matthieu Arseneau）和亚历山德拉·杜查尔姆（Alexandra Ducharme）表示，加拿大2026年初实际GDP表现更为稳健，1月份增长超出预期，初步数据显示第一季度将实现稳健增长。他们强调人均GDP增长强劲，但指出劳动力市场疲软、USMCA政策不确定性以及能源成本上升可能限制持续动力，并使加拿大央行保持谨慎。
第一季度增长稳健但背景脆弱
“2026年经济增长开局强劲。”
“因此，即使假设3月份经济停滞，第一季度的年化增长率仍可能达到1.5%。”
“鉴于当前人口下降，这意味着人均GDP增长2.5%，为2022年第二季度以来的最高水平。”
“今晨的报告令人安心，但这并不意味着加拿大经济运行顺利，加拿大央行需要在能源通胀冲击迫近之际收紧政策。”
“此外，其他指标——尤其是与劳动力市场相关的指标——令人担忧，与GDP增长形成对比。它们很可能表明，仍待今年续签的USMCA协议继续抑制企业的招聘和投资热情。”
“尽管加拿大作为净石油出口国具有相对优势，但我们对经济整体能否从近期地缘政治发展中受益持怀疑态度。”
“油价的远期倒挂曲线并不表明化石燃料投资将显著反弹。”
“贸易条件改善带来的收益很可能被家庭能源成本上升所抵消。”
“加拿大央行已成功控制通胀——这并非所有央行都能做到——因此在加息前可以保持耐心，尤其是考虑到整体利率似乎并不特别刺激经济，正如疲软的住房活动、适度的信贷增长以及预计2026年抵押贷款偿还冲击所显示的那样。”
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堪萨斯城联邦储备银行（美联储）行长杰弗里·施密德周二表示，通胀是美联储面临的更突出风险。他在俄克拉荷马城扶轮社的演讲中补充说，通胀有真正的风险会停留在接近3%的水平。
主要观点：
通胀是美联储面临的更突出风险，不能对通胀预期掉以轻心。
通胀有真正的风险会停留在接近3%的水平。
美联储必须通过政策行动来验证中长期通胀预期的稳定性。
美国经济的顺风因素包括强劲的需求动力、生产率提升和相对较低的失业率。
不能假设由油价上涨引发的通胀是暂时的。
预计持续较高的油价将对经济增长产生“适度拖累”。
不应低估美国经济的韧性。
较高的能源价格将推高通胀，包括核心通胀。
下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.71% | -0.43% | -0.56% | 0.07% | -0.57% | -0.29% | 0.04% | |
| EUR | 0.71% | 0.30% | 0.20% | 0.82% | 0.17% | 0.45% | 0.81% | |
| GBP | 0.43% | -0.30% | -0.11% | 0.53% | -0.12% | 0.15% | 0.52% | |
| JPY | 0.56% | -0.20% | 0.11% | 0.63% | -0.02% | 0.29% | 0.64% | |
| CAD | -0.07% | -0.82% | -0.53% | -0.63% | -0.65% | -0.35% | -0.00% | |
| AUD | 0.57% | -0.17% | 0.12% | 0.02% | 0.65% | 0.28% | 0.66% | |
| NZD | 0.29% | -0.45% | -0.15% | -0.29% | 0.35% | -0.28% | 0.36% | |
| CHF | -0.04% | -0.81% | -0.52% | -0.64% | 0.00% | -0.66% | -0.36% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。
- 随着中东局势缓和带来的美元走软，澳元/美元结束了五连跌。
- 技术面上，澳元/美元显示出早期企稳迹象，动能指标开始转向上行。
- 关键阻力位见于0.6900，突破将打开通往0.7000的大门。
周二，随着市场对中东冲突可能很快结束的预期升温，美元（USD）走软，提振了风险敏感型货币如澳元（AUD），澳元/美元表现强势。
撰稿时，澳元/美元交投于0.6885附近，终止了连续五天的跌势。与此同时，追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）在触及当日早些时候的十个月新高100.64后回落，目前徘徊于99.90附近。
伊朗总统马苏德·佩泽什基安表示，伊朗准备结束战争，但寻求保障。这一表态紧随《华尔街日报》周二报道，称唐纳德·特朗普告诉助手，即使霍尔木兹海峡大部分时间仍然关闭，他也愿意结束美国对伊朗的军事行动。
从技术角度看，澳元/美元在跌至两个月低点后正尝试反弹，出现早期企稳迹象。动量指标显示出初步回升，因相对强弱指数（RSI）徘徊在40附近，并开始从近期的看跌水平回升。
移动平均趋同/背离（MACD）指标仍位于信号线和零轴下方，表明看跌动能依然存在，尽管随着柱状图开始收缩，下行压力似乎有所缓解。
上方方面，0.6900区域构成即时阻力，此前该区域曾是关键支撑位。若能突破该区域，将打开通往0.7000心理关口的大门，该水平与50日简单移动平均线（SMA）0.7021紧密相符。
下方方面，即时支撑位于100日简单移动平均线（SMA）约0.6815。若日线收盘跌破该水平，可能暴露下一个看跌目标，接近0.6700心理关口，此前为突破区域。
澳元常见问题（FAQ）
影响澳元(AUD)的最重要因素之一是澳大利亚储备银行(RBA)设定的利率水平。由于澳大利亚是一个资源丰富的国家，另一个关键驱动因素是其最大出口产品铁矿石的价格。作为其最大的贸易伙伴，中国经济的健康状况，以及澳大利亚的通货膨胀、经济增长率和贸易平衡都是一个因素。市场情绪也是一个因素，即投资者是在买入高风险资产(风险偏好)还是在寻求避险(风险偏好)，风险偏好对澳元有利。
澳大利亚储备银行(RBA)通过设定澳大利亚各银行相互拆借的利率水平来影响澳元(AUD)。这影响了整个经济的利率水平。澳大利亚央行的主要目标是通过上调或下调利率来维持2-3%的稳定通胀率。与其他主要央行相比，相对较高的利率支持澳元，而相对较低的利率则支持澳元。澳大利亚央行还可以使用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对澳元不利，后者对澳元有利。
中国是澳大利亚最大的贸易伙伴，因此中国经济的健康状况对澳元(AUD)的价值有重大影响。当中国经济表现良好时，它会从澳大利亚购买更多的原材料、商品和服务，从而提振对澳元的需求，推高澳元的价值。当中国经济增长速度不如预期时，情况正好相反。因此，中国经济增长数据的正面或负面惊喜通常会对澳元及其货币对产生直接影响。
铁矿石是澳大利亚最大的出口产品，根据2021年的数据，每年的出口额为1180亿美元，中国是其主要出口目的地。因此，铁矿石价格可以成为澳元的驱动因素。一般来说，如果铁矿石价格上涨，澳元也会上涨，因为对澳元的总需求会增加。如果铁矿石价格下跌，情况则正好相反。较高的铁矿石价格也往往导致澳大利亚更有可能出现贸易顺差，这对澳元也是有利的。
贸易帐，即一个国家出口收入与进口收入之间的差额，是影响澳元价值的另一个因素。如果澳大利亚生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买其出口产品的外国买家创造的剩余需求中获得价值，而不是购买进口产品的支出。因此，净贸易余额为正会增强澳元，如果贸易余额为负则会产生相反的效果。
荷兰国际集团（ING）经济学家彼得·维罗瓦茨（Peter Virovacz）和佐尔坦·霍莫利亚（Zoltán Homolya）指出，匈牙利1月份的工资数据受到对军队和执法人员的一次性奖金的严重扭曲，剔除该因素后，实际工资增长远低于表面数字。他们强调实际工资和零售销售的强劲增长，但警告称，劳动力成本上升和经济增长放缓可能引发裁员，进而影响匈牙利的增长前景。
一次性奖金推高匈牙利工资数据
“乍一看，这可能令人惊讶。然而，2026年1月同比增长26.3%的表面数据受到一次性六个月工资奖金（‘枪械补贴’）的严重扭曲，该奖金发放给军队和执法人员。剔除这一影响后，基础工资增长更接近8.3%。”
“预计该奖金将在2026年将平均年工资增长率提升约1.5个百分点。从月度来看，净工资的增长速度快于毛工资，主要反映了1月初引入的家庭津贴和母亲税收优惠的变化。”
“由于今年1月的平均工资比平时更受扭曲，中位数工资的变化尤为重要。正如预期，中位数工资的增长与最低工资11%的增长相符。这清楚地表明，最低工资的提高导致了低收入阶层的工资压缩，企业正试图解决这一问题。”
“所有这些数据与我们今年已见的数据一致。零售销售年初表现出意外强劲的增长，受一次性福利、税收变化和实际购买力提升的共同推动。最新统计数据清晰显示企业面临日益加剧的工资压力。”
“最大的问题是企业将如何应对中东战争引发的成本冲击、劳动力成本上升以及预期经济增长放缓。鉴于前景显著恶化，转嫁工资成本可能变得更加困难。因此，我们越来越预期企业将通过大规模裁员来应对，这将对匈牙利本已黯淡的增长前景构成进一步的负面风险。”
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德国商业银行高级经济学家文森特·斯塔默博士指出，欧元区3月份通胀率上升至2.5%，完全由与伊朗战争相关的能源价格上涨推动，而核心通胀率则下降至2.3%。他认为这一结果符合欧洲央行的温和情景，意味着随着能源和化肥成本逐步推高2026年核心和食品通胀，最多只会有一次进一步加息。
能源驱动的涨幅但欧洲央行反应有限
“尽管能源价格飙升，3月份的实际通胀率最符合欧洲央行最温和的情景。这表明欧洲央行不太可能像市场预期的那样多次提高关键利率。”
“然而，随着今年的推进，核心通胀率也将因能源价格上涨而上升——即使未来两个月内敌对行动停止，油价开始回落。这是因为当前能源和化肥价格的上涨会以一定滞后效应传导至通胀的其他主要组成部分。因此，最迟到今年第四季度，更高的能源价格可能会抵消劳动力成本增长放缓的影响，导致核心通胀率再次上升。”
“两周前，欧洲央行发布了与伊朗战争相关的通胀趋势情景。通胀最温和的情景基于3月11日记录的较低能源价格。另有两个情景假设能源价格显著更高。”
“然而，今天公布的3月份通胀率最接近欧洲央行的温和情景，其中欧元区通胀在第二季度仅略微超过3%。这目前反驳了市场普遍预期的央行多次加息的可能性。”
“我们预计欧洲央行将在4月份加息一次，或至少在6月份发出加息信号。4月份的通胀率也将在4月30日下一次欧洲央行管理委员会会议当天公布。”
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- 伊朗媒体报道，德黑兰准备在特定条件下结束战争，市场风险偏好上升。
- 伊朗周二在迪拜附近点燃了悬挂科威特国旗的Al-Salmi油轮，削弱了和平谈判的氛围。
- 周五的非农就业报告（NFP）和周三的ISM制造业采购经理人指数（PMI）将引领美国美元数据密集周。
美元指数（DXY）周二下跌0.50%，持续走低，首次自三月中旬以来跌破100.00关口，结束了连续五个交易日的上涨走势。盘中最高触及约100.65，随后卖盘将指数推低至99.90附近，价格持续承压。此举已回吐三月大部分涨幅，指数自一月低点约95.55以来月内累计上涨近3%，现威胁失守关键心理关口。
随着伊朗国家媒体报道德黑兰准备在满足特定条件且所有攻击停止的前提下结束战争，市场风险偏好上升，美元承受广泛抛售压力。然而，和平谈判的倾向显得过于乐观；伊朗周二上午对悬挂科威特国旗、载有两百万桶原油的Al-Salmi油轮发动无人机袭击，伊朗外交部前一天还驳斥美国15点停火提议为“不现实”和“过分”。这些矛盾信号表明，市场可能过度押注于事实尚未证实的局势降级，且特朗普设定的4月6日伊朗重新开放霍尔木兹海峡的最后期限临近。
数据方面，会议委员会消费者信心指数3月小幅上升至91.8，超过87.8的共识，但在以地缘政治为主导的交易中对市场情绪影响有限。芝加哥采购经理人指数（PMI）为52.8，低于55.0的预期，职位空缺与劳动力流动调查（JOLTS）公布688万，略低于预期的692万。本周重点数据稍后发布：周三将公布供应管理协会（ISM）制造业PMI和2月零售销售，周五的非农就业报告（NFP）预期新增6万岗位，前值为负9.2万。
DXY 5分钟图
技术分析
在日线图上，美元指数现货交易于99.94。短期偏向温和看涨，因价格维持在接近98.90的50日指数移动平均线（EMA）上方，并继续尊重略低于99.15的200日指数移动平均线作为趋势支撑。近期从100.50区域的回调未突破这些动态支撑，表明自中旬97.00附近以来的更广泛上涨趋势依然完整，尽管短期动能有所减弱。随机相对强弱指数（Stochastic RSI）已从超买极端回落至20低位附近，显示降温阶段，但振荡器趋于稳定而非崩溃，支持这是一种上升趋势中的修正暂停，而非完全反转。
初步支撑位于99.50区域，随后是200日指数移动平均线与近期反弹低点约99.20的汇合处。跌破该区间将暴露98.70区域，50日指数移动平均线位于此处，为多头提供下一道防线。阻力方面，近期阻力位于心理关口100.00，随后是100.50，即近期高点，当前限制涨势。若日线持续收于100.50以上，将确认趋势恢复，向更高点迈进；若未能守住99.20，则焦点将转向更深的盘整阶段。
在5分钟图上，美元指数现货交易于99.94。短期偏向看跌，价格维持在接近100.30的200周期指数移动平均线下方，并延续从100.20区域形成的日内低点序列。随机相对强弱指数已从持续超买（80以上）回落至下轨，确认上行动能减弱，并与跌破心理关口100.00相符。尽管振荡器接近超卖区，显示下跌势头放缓，但主导信号仍为日内卖压，指数受制于200周期均线下方。
初步阻力位于100.00，现为近期跌破后的枢轴水平，随后是100.15和100.20，前期反弹在此受阻后再次下滑。若能回升至100.20以上，将挑战约100.30的200周期EMA，减弱短期看跌氛围。下方，99.90为小幅支撑，紧接着是99.80附近的近期低点；若明确跌破该区间，将打开更深日内疲软空间。只要价格维持在100.20以下，反弹可能在附近阻力区遇阻，难以形成持续反转。
（本文技术分析借助AI工具完成。）
美元常见问题（FAQ）
美元(USD)是美国的官方货币，也是许多其他国家的“事实上”货币，与当地纸币一起流通。根据 2022年的数据，美元是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易额的88%以上，平均每天交易6.6万亿美元。 第二次世界大战后，美元取代英镑成为世界储备货币。在其历史上的大部分时间里，美元都是由黄金支撑的，直到1971年布雷顿森林协定(Bretton Woods Agreement)废除了金本位制。”
“影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策，这是由美联储(Fed)决定的。美联储有两项任务:实现物价稳定(控制通胀)和促进充分就业。它实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通货膨胀率高于美联储2%的目标时，美联储将加息，这有助于美元升值。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率，这将给美元带来压力。”
在极端情况下，美联储还可以印更多美元，实施量化宽松政策。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，用于信贷枯竭，因为银行不愿相互放贷(出于对交易对手违约的担忧)。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是美联储在2008年金融危机期间对抗信贷紧缩的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元主要从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走软。”
量化紧缩(QT)是一个相反的过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于新的购买。这通常对美元有利。
- 欧元/美元走强，美元在触及十个月高点后回落
- 中东局势缓和的希望改善了市场情绪，尽管风险依然较高。
- 欧洲央行收紧预期与美联储维持利率稳定的前景形成对比。
周二，随着美元（USD）在近期反弹后全面走弱，欧元/美元（EUR/USD）小幅走高，结束了连续五天的下跌走势。发稿时，该货币对交投于1.1551附近，当日上涨近0.75%，但由于中东紧张局势加剧，仍有望以负值收盘本月。
美元指数（DXY）追踪美元对六种主要货币的价值，目前在99.90附近交易，较当天早些时候触及的100.64十个月新高有所回落。
美元回调的原因是风险情绪改善，需求减弱。此前《华尔街日报》报道称，唐纳德·特朗普告诉助手，即使霍尔木兹海峡大部分仍然关闭，他也愿意结束美国对伊朗的军事行动。
伊朗总统马苏德·佩泽什基安表示，伊朗准备结束战争，但正在寻求保障。然而，随着海湾地区的袭击持续，局势的不确定性依然较高。美国国防部长皮特·赫格塞斯周二表示，“未来几天将是决定性的”，“伊朗对此无能为力”。
该冲突推动油价大幅上涨，霍尔木兹海峡的供应中断持续。通胀影响开始在经济数据中显现，最新的欧元区初步通胀数据已超过欧洲央行（ECB）2%的目标。
3月份调和消费者物价指数（HICP）环比上涨1.2%，较2月份的0.6%加速。按年率计算，通胀从1.9%升至2.5%，但低于市场预期的2.7%。
核心HICP环比上涨0.8%，与上月持平，年率略降至2.3%，低于2.4%的预期和前值。
这加强了欧洲央行（ECB）如果油价持续高企，未来几个月可能考虑加息的理由。
然而，市场正在降低此前定价的任何即刻行动的预期，同时仍预计年底前将加息约两次，因为能源成本上升也加剧了对经济放缓的担忧，尤其是欧元区对进口能源的高度依赖。
大西洋彼岸，市场现预计美联储（Fed）将在2026年大部分时间维持利率不变，此前曾定价政策收紧的可能性。
通货膨胀常见问题（FAQ）
通货膨胀衡量的是一篮子有代表性的商品和服务价格的上涨。总体通货膨胀通常以月比(MoM)和年比(YoY)为基础的百分比变化来表示。核心通货膨胀不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素可能因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀是经济学家关注的数字，也是央行的目标水平，央行的任务是将通胀保持在可控水平，通常在2%左右。
消费者价格指数(CPI)衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。它通常以月环比(MoM)和年同比(YoY)的百分比变化来表示。核心CPI是各国央行的目标，因为它不包括波动较大的食品和燃料投入。当核心CPI高于2%时，通常会导致更高的利率，反之亦然，当它低于2%时。由于较高的利率对货币有利，较高的通货膨胀通常会导致货币走强。当通胀下降时，情况正好相反。
一个国家的高通货膨胀会推高其货币的价值，尽管这似乎有悖常理，反之亦然。这是因为央行通常会提高利率以对抗更高的通胀，这会吸引更多的全球资本流入，这些投资者正在寻找一个有利可图的投资场所。
“以前，黄金是投资者在高通胀时期转向的资产，因为它能保值，虽然投资者在市场极端动荡时期仍然会购买黄金，因为它具有避险属性，但大多数时候并非如此。这是因为当通胀高企时，央行会提高利率来对抗通胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于有息资产或将钱存入现金存款账户，它们增加了持有黄金的机会成本。另一方面，较低的通胀往往对黄金有利，因为它会降低利率，使这种明亮的金属成为更可行的投资选择。”
- 道琼斯指数上涨超过500点，因有报道称美伊冲突可能正在缓和。
- 科技股引领反弹，纳斯达克综合指数在广泛的情绪缓解反弹中上涨2%。
- 在有报道称伊朗在迪拜水域袭击科威特油轮后，油价维持高位。
- 3月份消费者信心小幅上升，但通胀预期飙升至2025年8月以来的高位。
道琼斯工业平均指数（DJIA）周二上涨约500点，涨幅约为1.0%，投资者在3月的最后一个交易日发起反弹尝试。标普500指数上涨1.5%，纳斯达克综合指数上涨2%。这三大主要指数近几周承受了较大压力，纳斯达克仍处于调整区间，较近期高点下跌超过11%。道琼斯和标普500指数也接近调整区间，分别下跌超过9%和8%。标普500指数正面临自2022年9月以来最差的月度表现。
伊朗战争消息推动情绪缓解反弹
周二的上涨受到美伊冲突可能接近解决的报道推动。《华尔街日报》报道称，特朗普总统告诉助手，即使霍尔木兹海峡大部分仍关闭，他也愿意结束军事敌对行动。《纽约邮报》随后报道，总统表示他相信战争可能很快结束，其他国家将主导重新开放海峡。道琼斯指数开盘于约45,200点，随后大幅上涨，盘中最高触及约45,900点，最终收于约45,700点。5分钟图上的50周期指数移动平均线在整个下午提供了动态支撑，而随机相对强弱指数（Stochastic RSI）收于约68的中性区域。
科技股从多周抛售中反弹
自冲突开始以来承压最重的科技股引领了周二的反弹。科技精选板块SPDR基金上涨1.5%。英伟达（NVDA）上涨1%，微软（MSFT）上涨2%。此外，尽管有报道称甲骨文（ORCL）已开始数千人的裁员，但其股价仍上涨2.6%。这家软件制造商今年迄今股价下跌27%，投资者在权衡生成式人工智能模型带来的竞争风险以及基础设施投资对现金流的影响。
尽管外交乐观，油价仍维持高位
尽管和平希望提振了股市，原油价格依然维持高位。彭博社报道称伊朗在迪拜水域袭击了一艘科威特油轮后，布伦特原油期货上涨4%，交易价格超过每桶117美元。西得克萨斯中质原油（WTI）期货上涨近1%，超过每桶103美元。能源板块是3月份唯一上涨的板块，月内涨幅超过12.5%，而工业板块表现最差，下跌10%。医疗保健和通信服务板块均下跌超过9%。
消费者信心小幅上升但通胀担忧加剧
会议委员会消费者信心指数（CCI）从2月的91.0小幅上升至3月的91.8，超过预期的87.9。现状指数上涨4.6点至123.3，而预期指数下滑1.7点至70.9。细看数据，情况不那么乐观。消费者因油价、天然气价及战争相关成本上升而推高了通胀预期。美国汽油价格首次自2022年以来突破每加仑4美元。另据职位空缺与劳动力流动调查（JOLTS），2月职位空缺降至688万，低于1月修正后的724万及市场预期的692万。芝加哥采购经理人指数（PMI）也从57.7降至52.8，连续第三个月扩张，但未达55的预期。
复活节前的紧凑交易周，关注非农就业数据
市场关注点转向复活节假期前的紧凑交易周。周三将公布ADP就业变动报告，市场预期新增私营部门就业岗位4万，低于上月的6.3万。同日，供应管理协会（ISM）制造业采购经理人指数预计为52.5，基本持平于前值52.4，同时公布2月零售销售数据。周四日程包括初请失业金人数和挑战者裁员报告。重点是周五的非农就业报告，市场预期新增6万岗位，此前2月意外减少9.2万。然而，非农数据发布日为耶稣受难日，美国股市和债市休市，市场完整反应将推迟至4月6日周一。若数据出现大幅意外，可能导致周一开盘时股市、利率和外汇市场出现显著跳空。
道琼斯5分钟图
道琼斯指数常见问题（FAQ）
道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average)是世界上最古老的股市指数之一，由美国交易量最大的30只股票组成。该指数是以价格加权而不是以市值加权。它的计算方法是将成分股的价格加起来，然后除以一个系数，目前这个系数为0.152。该指数由《华尔街日报》的创始人查尔斯·道(Charles Dow)创立。在后来的几年里，该指数一直被批评缺乏广泛的代表性，因为它只追踪了30家企业集团，而不像标准普尔500指数等更广泛的指数。
许多不同的因素驱动着道琼斯工业平均指数(DJIA)。公司季度收益报告中披露的成分股公司的总体业绩是主要业绩。美国和全球宏观经济数据也对投资者情绪产生了影响。美联储(Fed)设定的利率水平也会影响道指，因为它会影响许多企业严重依赖的信贷成本。因此，通胀和其他影响美联储决策的指标一样，可能是一个主要驱动因素。
道氏理论是由查尔斯·道发明的一种识别股票市场主要趋势的方法。关键的一步是比较道琼斯工业平均指数(DJIA)和道琼斯交通平均指数(DJTA)的走势，只关注两者方向一致的趋势。体积是一个确认的标准。该理论使用峰谷分析的元素。道氏理论假定了三个趋势阶段:积累，即聪明的资金开始买入或卖出;公众参与，即更广泛的公众参与;当聪明的钱离开时，分配。
有很多方法可以交易道琼斯工业平均指数。一种是使用etf，允许投资者将道琼斯工业平均指数作为单一证券进行交易，而不必购买所有30家成分股公司的股票。一个典型的例子是SPDR道琼斯工业平均指数ETF (DIA)。道琼斯工业平均指数期货合约使交易者能够对指数的未来价值进行投机，期权提供了在未来以预定价格买入或卖出指数的权利，但不是义务。共同基金使投资者能够购买道琼斯工业平均指数股票的多元化投资组合的一部分，从而提供对整个指数的敞口。
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