外汇新闻
沃尔克马尔·鲍尔强调了中国出口数据的异常强劲，2月份出口同比增长近40%，1月和2月的合并盈余达到了约6.2%的GDP。他指出，人民币对美元和欧元的适度升值并未妨碍出口表现，而对欧盟的出口激增，尽管对美国的出货量有所减弱。
尽管汇率走强，仍创下纪录盈余
"今天早上的数据再次表明，中国出口经济运行顺利。"
"进口也有所上升，但增速略低于出口，因此外贸盈余再次显著增加。"
"回顾过去12个月，外贸盈余现在约占中国国内生产总值的6.2%。"
"数据显示，即使在年初的前两个月，人民币对美元的轻微升值也没有损害中国的出口。"
"尽管对美国的出口下降了11%，中国对欧盟的出口却增加了超过27%。"
"观察欧元对人民币的汇率也显示，人民币在前两个月对欧元的升值幅度非常有限。"
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荷兰银行策略师莫莉·施瓦茨（Molly Schwartz）和迈克尔·埃弗里（Michael Every）强调了布伦特原油的极端波动，价格在受到沙特供应中断、七国集团（G7）库存计划和美国政策选项的推动下，飙升至120美元附近，随后收盘时跌至90美元以下。他们报告称，霍尔木兹海峡的长期关闭可能迅速耗尽全球石油库存，并重塑石油及其他资产的货币定价。
创纪录的布伦特波动和供应倒计时
“昨天油市出现了令人震惊的波动。在亚洲早盘交易中，布伦特因沙特的停产和恐慌而飙升至120美元；到美国交易时段结束时，价格已跌至90美元以下。”
“霍尔木兹海峡每关闭一天，全球就会消耗掉1000万到1500万桶库存。截至2月底，全球库存为7亿桶，不包括战略石油储备。这意味着在35到70天内，全球将物理上耗尽石油。”
“七国集团宣布了一项协调的库存释放计划，但预计将推迟到今天。这将使上述倒计时增加约30天。”
“有报道称，美国正在考虑降低油价的措施，例如暂停美国的石油出口（！），和/或燃料 cabotage 的琼斯法案，和/或对美国消费者的汽油税。”
“这不仅对石油的影响，而且对石油的货币定价以及许多其他资产的影响，应该是显而易见的。虽然这可能不会“很快”发生，但在你关注霍尔木兹时，这应该是你现在考虑的事情。”
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- 欧元/美元在周二欧洲早盘时段下滑至接近1.1615。
- 中东持续冲突提振了避险货币美元。
- 美国2月份CPI通胀数据将在周二晚些时候成为焦点。
周二欧洲早盘时段，欧元/美元小幅下滑至约1.1615。霍尔木兹海峡的石油流动中断引发的担忧推动美元（USD）作为避险货币走强，并对这一主要货币对形成压力。
伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）表示，战争何时结束将由德黑兰决定，而非美国。IRGC警告称，如果美国和以色列的攻击继续，伊朗可能会封锁地区石油出口。美国总统唐纳德·特朗普周一晚间表示，如果伊朗采取任何措施阻止霍尔木兹海峡的石油流动，美国将对其采取行动。
金融服务公司Ebury的市场策略主管马修·瑞安表示：“由于流动性，美元被视为最终的避险货币，同时也受到油价上涨的提振。只要战争没有立即结束，我们看好美元的持续上涨。”
由于油价驱动的通胀使美国政策路径复杂化，市场对美联储（Fed）降息的预期已被降低。交易员们期待美国2月份消费者物价指数（CPI）通胀数据的发布，以寻找新的动力。分析师预计，通胀将保持相对稳定，因为交易员在权衡近期降温趋势与新的地缘政治风险。
预计2月份的CPI将显示同比增长2.4%，而核心CPI预计在同一时期内将上升2.5%。如果结果低于预期，这可能会在短期内拖累美元走低。
欧元常见问题（FAQ）
欧元是属于欧元区的19个欧盟国家的货币。它是仅次于美元的世界上交易量第二大的货币。2022年，欧元占外汇交易总量的31%，日均交易额超过2.2万亿美元。欧元/美元是世界上交易量最大的货币对，约占所有交易的30%，其次是欧元/日元(4%)，欧元/英镑(3%)和欧元/澳元(2%)。
位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着要么控制通胀，要么刺激增长。它的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率——或者更高利率的预期——通常对欧元有利，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”
“欧元区通胀数据以消费者价格协调指数(HICP)衡量，是欧元的重要计量经济指标。如果通货膨胀率高于预期，特别是高于欧洲央行2%的目标，欧洲央行就不得不提高利率以控制通胀。与其他国家相比，相对较高的利率通常会对欧元有利，因为它使该地区作为全球投资者投资的地方更具吸引力。”
发布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能对欧元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都可能影响欧元的走向。强劲的经济有利于欧元。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励欧洲央行提高利率，这将直接增强欧元。否则，如果经济数据疲软，欧元可能会下跌。欧元区四大经济体(德国、法国、意大利和西班牙)的经济数据尤为重要，因为它们占欧元区经济的75%。”
“欧元的另一个重要数据是贸易平衡。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买这些商品的外国买家创造的额外需求中获得价值。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”
澳大利亚储备银行（RBA）副行长安德鲁·豪瑟（Andrew Hauser）周二表示，油价和中东地区的波动性对央行构成了真正的挑战。豪瑟进一步指出，反应取决于价格冲击的规模和持续性，这非常不确定。
关键引用
我们的反应取决于价格冲击的规模和持续性，这非常不确定。
油价上涨显然是我们通胀预测的上行风险，但仍在变化中。
油价和中东的波动性对我们来说是一个真正的挑战。
澳大利亚经济在许多方面状况良好。
最近的数据似乎更加明确地确认了经济的闲置产能有限。
5%的通胀峰值可能看起来有些悲观。
在董事会会议上将会有非常真实的政策辩论，双方都有论据。
但关于伊朗局势的发展不确定性极高。
并非所有国内数据都如预期强劲，包括消费。
市场反应
发稿时，澳元/美元在0.7078附近保持高位，日内上涨0.03%。
澳大利亚央行常见问题（FAQ）
澳大利亚储备银行(RBA)为澳大利亚制定利率并管理货币政策。理事会每年在11次会议上作出决定，并根据需要召开临时紧急会议。澳大利亚央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着通胀率在2-3%，但也“……为货币稳定、充分就业、经济繁荣和澳大利亚人民的福利做出贡献。”它实现这一目标的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率将使澳元走强，反之亦然。澳大利亚央行的其他工具包括量化宽松和紧缩政策。
传统上，通货膨胀一直被认为是货币的负面因素，因为它总体上降低了货币的价值，但在现代，随著跨境资本管制的放松，情况实际上正好相反。现在，适度的高通胀往往会导致央行提高利率，这反过来又会吸引更多的资金流入，这些资金来自寻求利润丰厚的投资场所的全球投资者。这增加了对当地货币的需求，在澳大利亚就是澳元。
宏观经济数据衡量经济的健康状况，并可能对其货币的价值产生影响。投资者更愿意将资金投资于安全和增长的经济体，而不是不稳定和萎缩的经济体。更多的资本流入增加了总需求和本国货币的价值。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等经典指标都会影响澳元。强劲的经济可能会鼓励澳大利亚储备银行提高利率，这也支持澳元。
量化宽松(QE)是在降低利率不足以恢复经济中信贷流动的极端情况下使用的工具。量化宽松是澳大利亚储备银行(RBA)印刷澳元(AUD)以从金融机构购买资产(通常是政府或公司债券)的过程，从而为他们提供急需的流动性。量化宽松通常会导致澳元走弱。
量化紧缩(QT)是量化宽松的反面。它是在量化宽松之后，当经济正在复苏，通胀开始上升时进行的。在量化宽松中，澳大利亚储备银行(RBA)从金融机构购买政府和公司债券，为它们提供流动性，而在QT中，澳大利亚储备银行停止购买更多的资产，并停止将其持有的到期债券的本金再投资。这将对澳元有利(或看涨)。
渣打银行经济学家认为，欧洲面临来自中东冲突的能源价格新一轮冲击，石油和天然气价格大幅上涨。他们预计欧盟政府将重新审视2022年风格的应急措施，并认为欧洲央行和英格兰银行在很大程度上会忽视短期的价格飙升，同时调整英格兰银行降息的时机。
能源冲击重现2022年风格的应对方案
"由于持续的中东冲突导致的能源价格冲击，已成为欧洲政策制定者日益关注的问题。"
"欧盟政府可能正在重新审视2022-23年能源价格飙升时的应对方案。"
"虽然尚未进入恐慌模式，但政策制定者可能正在考虑机制来限制价格、减少天然气需求、确保能源共享，并在可能的情况下用其他燃料替代天然气消费，以应对价格持续上涨并保持高位的情况。"
"对于中央银行而言，当前形势带来了两难局面，因为他们需要平衡来自更高通胀和需求疲软的相对风险。"
"我们认为他们可能会忽视短期的价格冲击。然而，我们将下一次英格兰银行降息的时间从第一季度调整至第二季度，并承认2026年后期降息观点面临更高风险，但认为在此时收紧政策的意愿将会减弱。"
"如果能源价格冲击被证明是更持久的，我们认为转向加息将需要通胀预期的明显上升，而如果衰退风险变得更加明显，则不应排除降息的可能性。"
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- 黄金在周二吸引了一些避险资金，因地缘政治不确定性持续。
- 通胀担忧削弱了美联储降息的押注，支撑美元并限制了黄金的上涨。
- 近期的区间价格走势在下单前需要谨慎。
黄金（XAU/USD）在周二亚洲时段延续了从5000美元心理关口附近的良好反弹，并吸引了一些后续买盘。伊朗官员驳斥了美国总统唐纳德·特朗普关于中东冲突将很快结束的言论，称其为无稽之谈，并警告称地区安全要么为所有人存在，要么根本不存在。此外，伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）表示，战争何时结束将由德黑兰而非华盛顿决定。这使得地缘政治风险持续存在，并帮助恢复对这一避险贵金属的需求。
与此同时，原油价格在前一天从自2022年6月以来的最高水平剧烈回落后重新获得积极势头，因担忧霍尔木兹海峡关闭可能导致供应中断。投资者仍然担心，能源价格的持续上涨将推高通胀，并促使美国联邦储备委员会（Fed）推迟降息。这反过来又支撑了美国国债收益率的上升，帮助美元（USD）阻止了从三个月高点的回撤，并使无收益的黄金保持在5200美元以下。
混合的基本面背景在下单前需要谨慎，交易者现在期待美国通胀数据以获得新的动力。美国消费者物价指数（CPI）将于周三公布，随后是周五的美国个人消费支出（PCE）价格指数。这些关键数据将在影响美联储降息预期和推动美元需求方面发挥重要作用，进而为黄金提供新的动力。然而，焦点仍然集中在围绕美国-以色列与伊朗战争的发展上。
XAU/USD 4小时图
黄金多头等待金价持续突破5200美元再进行新押注
从技术角度来看，XAU/USD货币对在过去一周左右一直在区间内波动，并在4小时图上找到了一些支撑，位于上升的200期指数移动平均线（EMA）之前。后者约在5010美元附近，与交易区间的下限相吻合，应该成为短期交易者的关键支点。
移动平均收敛/发散（MACD）线已转为正值，并延伸至其信号线之上，正直方图的增长表明在近期整合后上行动能正在增强。相对强弱指数（RSI）徘徊在50以上，强化了出现看涨压力的想法，而不是过度扩展的条件。
此外，短期偏向似乎略微看涨，因为黄金价格保持在5010美元的交汇点之上，保持了更广泛的上升趋势结构。初步支撑出现在最近的摆动区域附近5140美元，4小时图上的200期EMA则是更深的支撑位。
在上方，立即阻力位在最近的高点附近5190美元，之前的拒绝限制了上涨，若买方延续该走势，则更高的阻力位在5230美元。如果持续保持在5140美元以上，将保持看涨偏向，而跌破5010美元将削弱上行前景，并将焦点转回到修正阶段。
（本故事的技术分析是借助AI工具撰写的。）
风险情绪常见问题（FAQ）
在金融行话的世界里，两个被广泛使用的术语“风险偏好”和“风险规避”指的是投资者在相关时期愿意承受的风险水平。在“冒险型”市场中，投资者对未来持乐观态度，更愿意购买风险资产。在“规避风险”的市场中，投资者开始“谨慎行事”，因为他们担心未来，因此购买风险较低的资产，这些资产更确定会带来回报，即使回报相对较小。
通常，在“风险偏好”时期，股市会上涨，大多数大宗商品(黄金除外)也会升值，因为它们受益于积极的增长前景。大宗商品出口大国的货币因需求增加而走强，加密货币上涨。在“规避风险”的市场中，债券——尤其是主要的政府债券——上涨，黄金表现抢眼，日元、瑞士法郎和美元等避险货币都受益。
澳元(AUD)、加元(CAD)、新西兰元(NZD)以及卢布(RUB)和南非兰特(ZAR)等次要外汇，都倾向于在“风险偏好”的市场中上涨。这是因为这些货币的经济增长严重依赖大宗商品出口，而大宗商品在风险偏好时期往往会上涨。这是因为投资者预计，由于经济活动的增加，未来对原材料的需求将会增加。
在“避险”期间倾向于升值的主要货币是美元(USD)、日元(JPY)和瑞士法郎(CHF)。美元，因为它是世界储备货币，因为在危机时期投资者购买美国政府债券，这被视为安全的，因为世界上最大的经济体不太可能违约。日元受到对日本政府债券需求增加的影响，因为日本国内投资者持有的国债比例很高，即使在危机时期，他们也不太可能抛售这些国债。瑞士法郎，因为严格的瑞士银行法为投资者提供了加强的资本保护。
- 美元/瑞郎在前一交易日大幅下跌后小幅上涨。
- 特朗普表示，伊朗战争可能在经济和政治压力加大的情况下“很快”结束。
- 瑞士国家银行（SNB）马丁重申在复杂的地缘政治背景下准备采取行动应对瑞郎过度升值。
美元/瑞郎在经历两天的亏损后小幅上涨，周二亚市交易约0.7780。该货币对因美元（USD）在前一交易日大幅下跌后小幅回升而获得支撑。
由于对伊朗冲突迅速解决的希望，美元走弱，避险需求减少。美国总统唐纳德·特朗普表示，与伊朗的战争可能“很快”解决，因为他面临着在油市剧烈波动几天后加大的经济和政治压力。
交易者正在等待关键的美国通胀数据，包括消费者价格指数（CPI）和个人消费支出（PCE）价格指数，这些数据将在本周晚些时候公布，以获取美联储政策前景的新信号。
瑞士的消费者信心指数在2026年2月为-30，与1月持平，接近近一年来的最高水平，略低于市场预期的-29。
由于瑞士法郎（CHF）可能走强，而交易者对中东冲突保持谨慎，美元/瑞郎的上涨空间可能有限。然而，瑞士国家银行（SNB）副行长安托万·马丁重申，在复杂的地缘政治背景下，央行准备采取行动应对瑞郎过度升值。
瑞郎常见问题（FAQ）
瑞士法郎(CHF)是瑞士的官方货币。它是全球十大交易量最大的货币之一，其交易量远远超过瑞士的经济规模。它的价值取决于广泛的市场情绪、该国的经济健康状况或瑞士国家银行(SNB)采取的行动，以及其他因素。2011年至2015年间，瑞士法郎与欧元(EUR)挂钩。瑞士突然取消了与美元的联系汇率制，导致瑞士法郎升值逾20%，引发市场动荡。尽管瑞士不再与欧元挂钩，但由于瑞士经济对邻国欧元区的高度依赖，瑞士法郎的走势往往与欧元的走势高度相关。
瑞士法郎(CHF)被认为是一种避险资产，或投资者在市场紧张时倾向于购买的货币。这是由于瑞士在世界上的地位:稳定的经济、强劲的出口部门、庞大的央行储备，以及在全球冲突中长期保持中立的政治立场，使瑞士货币成为投资者逃避风险的一个不错选择。动荡时期可能会使瑞郎兑其他被视为投资风险更高的货币升值。
瑞士国家银行(SNB)每年召开四次会议——每季度一次，少于其他主要央行——来决定货币政策。央行的目标是将年通胀率控制在2%以下。当通货膨胀高于目标或预计在可预见的未来高于目标时，银行将试图通过提高政策利率来抑制价格增长。较高的利率通常对瑞士法郎(CHF)有利，因为它们会导致更高的收益率，使该国对投资者更具吸引力。相反，较低的利率往往会削弱瑞郎。
瑞士发布的宏观经济数据是评估经济状况的关键，并可能影响瑞士法郎(CHF)的估值。瑞士经济总体稳定，但经济增长、通货膨胀、经常账户或央行外汇储备的任何突然变化都有可能引发瑞郎的波动。总体而言，经济高增长、低失业率和高信心对瑞郎有利。相反，如果经济数据显示势头减弱，瑞郎可能会贬值。
作为一个小而开放的经济体，瑞士严重依赖邻近欧元区经济体的健康发展。欧盟是瑞士的主要经济伙伴和重要的政治盟友，因此欧元区的宏观经济和货币政策稳定对瑞士至关重要，因此对瑞士法郎(CHF)也至关重要。有了这种依赖性，一些模型表明，欧元(EUR)和瑞士法郎的命运之间的相关性超过90%，或者接近完美。
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