外汇新闻
德国商业银行（Commerzbank）的Michael Pfister讨论了英国首相基尔·斯塔默（Keir Starmer）面临的日益加大的压力及其对英镑的影响。市场越来越预期他将辞职，关注点转向潜在继任者的财政立场。Pfister警告称，若继任者财政立场不够保守且过渡混乱，可能再次扰乱英国政府债券市场，英镑也可能面临新的压力。
斯塔默继任风险对英镑的影响
“市场关注的焦点似乎越来越少地集中在斯塔默是否会下台，而更多地转向他何时会下台。党内希望摆脱保守党混乱的岁月，因此许多议员推动有序退出，并呼吁斯塔默设定时间表。”
“对英镑最重要的是继任者可能持有的观点。尽管斯塔默变得相当不受欢迎，但他坚持实现预算平衡的目标。”
“然而，由于财政大臣在上一次预算案中将艰难决策推迟到立法期的后半段，如果由财政立场较不保守的候选人接任，实现预算平衡的目标可能会动摇。”
“近年来，我们多次看到英国政府债券市场承压，英镑随之下跌。这一次，情况很可能不会有所不同。”
“如果过渡混乱和/或潜在继任者提出增加支出的计划，英镑很可能再次承压。”
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- 黄金难以利用亚洲时段温和上涨至三周高点的势头。
- 伊朗紧张局势和美联储鹰派押注支撑美元，给大宗商品带来压力。
- 交易员们现正关注美国通胀数据，以寻求明确的市场方向。
黄金（黄金/美元）在周二欧洲早盘时段维持承压走势，目前徘徊在4700美元附近，交易员们热切等待美国消费者通胀数据的公布。与此同时，围绕中东危机的负面消息不断传出，削弱了美伊和平协议的希望，提升了美元（USD）作为储备货币的地位。此外，外交挫折继续支撑原油价格走高，加剧了通胀担忧和对包括美联储（Fed）在内的更多鹰派央行政策的押注。这进一步提振了美元，也促使无收益的黄金在日内从三周高点回落。
事实上，美国总统唐纳德·特朗普驳回了伊朗提出的结束这场持续两个月以上冲突的提议，原因是双方在德黑兰核计划和霍尔木兹海峡关键对峙问题上存在分歧。此外，CNN报道，特朗普对战略水道持续关闭感到不耐烦，并对伊朗方面处理结束敌对行动谈判的方式感到沮丧。更有特朗普的部分助手表示，他现在比近几周更认真地考虑恢复大规模作战行动。这引发了冲突升级的担忧，进一步利好美元，对黄金价格形成一定下行压力。
与此同时，交易员仍预计美国央行今年年底前加息的概率约为25%，担心战争推动的能源价格飙升将重新点燃通胀压力。因此，市场焦点将继续聚焦于关键的美国消费者物价指数（CPI），该数据将影响对美联储政策路径的预期并推动美元需求。然而，鹰派的美联储预期成为支撑美元的另一因素，也促使黄金从4773-4774美元区间回落。尽管如此，缺乏持续的抛售力度，令在黄金价格上做空时需保持谨慎。
XAU/USD 4小时图
一旦4小时图上的100-SMA关键支撑被跌破，黄金可能加速修正性下跌
从技术角度看，XAU/USD在4小时图上周一于100周期简单移动平均线（SMA）下方表现出一定韧性。随后从4月至5月下跌的38.2%斐波那契回撤位反弹，并突破61.8%斐波那契回撤位，有利于看涨交易者。
同时，动量指标显示上行动力稳健，但尚未进入强劲趋势阶段。相对强弱指数（RSI）约为58，表明适度的看涨动能，而移动平均收敛发散指标（MACD）柱状图则徘徊于零线下方。
上方阻力位于61.8%斐波那契回撤位附近的4742美元，进一步阻力见于78.6%回撤位附近的4807美元及近期波动高点4890美元。下方初步支撑位于50.0%回撤位附近的4696美元，随后是100周期SMA约4671美元及38.2%回撤位约4651美元。更深的回调将暴露23.6%回撤位约4594美元及结构性底部约4503美元。
（本报道的技术分析借助人工智能工具完成。）
美元常见问题（FAQ）
美元(USD)是美国的官方货币，也是许多其他国家的“事实上”货币，与当地纸币一起流通。根据 2022年的数据，美元是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易额的88%以上，平均每天交易6.6万亿美元。 第二次世界大战后，美元取代英镑成为世界储备货币。在其历史上的大部分时间里，美元都是由黄金支撑的，直到1971年布雷顿森林协定(Bretton Woods Agreement)废除了金本位制。”
“影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策，这是由美联储(Fed)决定的。美联储有两项任务:实现物价稳定(控制通胀)和促进充分就业。它实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通货膨胀率高于美联储2%的目标时，美联储将加息，这有助于美元升值。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率，这将给美元带来压力。”
在极端情况下，美联储还可以印更多美元，实施量化宽松政策。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，用于信贷枯竭，因为银行不愿相互放贷(出于对交易对手违约的担忧)。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是美联储在2008年金融危机期间对抗信贷紧缩的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元主要从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走软。”
量化紧缩(QT)是一个相反的过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于新的购买。这通常对美元有利。
荷兰合作银行高级市场策略师本杰明·皮克顿强调了澳大利亚总理阿尔巴尼斯和财政部长查尔默斯在联邦预算公布前的言论，强调了对高昂房价和计划中的税收变动的担忧。皮克顿指出，预计财政政策将收紧，福利增长将减少，并采取措施将资本从房地产转向生产性部门，这应受到澳大利亚储备银行（RBA）的欢迎，并将影响澳元（AUD）和债券市场情绪。
财政转向与住房措施
“说到预算，斯塔默并不是唯一一位表示变化不够快的英联邦工党领导人。”
“澳大利亚总理阿尔巴尼斯本周也对该国极其昂贵的住房市场发表了同样的评论，财政部长准备在今天晚些时候公布联邦预算。”
“正如预算的常态，大部分重大举措已提前战略性泄露，投资者税收优惠的缩减已被传达为一项社会凝聚措施，以安抚对其对房价影响感到愤怒的Z世代。”
“预算还预计将引入新的规定，对自由裁量信托分配按公司税率征税（以减少其作为税收最小化工具的吸引力），同时采取措施增加国防开支并放缓福利国家的增长速度——这是斯塔默未能在其党内议员中获得支持的事项。”
“财政部长查尔默斯表示，将重点关注韧性，‘比平时更多的储蓄，以及比平时更多的[税收]改革’。”
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以下是5月12日星期二您需要了解的情况：
美元（USD）受周二早盘风险情绪恶化的推动，因投资者对美国（US）与伊朗之间停火持续性的担忧加剧。当天后半段，市场将密切关注4月份美国消费者物价指数（CPI）数据。
美国总统唐纳德·特朗普周一晚间表示，停火“岌岌可危”，此前德黑兰最新提出的结束冲突的提议被认为“不可接受”，因为未能解决核问题。根据CNN报道，一些特朗普助手指出，总统正在认真考虑恢复战斗行动，并且在前往中国与中国国家主席习近平举行峰会之前，不太可能就如何行动做出决定。
反映出市场的风险厌恶氛围，美元指数获得动力，日内上涨近0.4%，升至98.30附近，而美国股指期货下跌0.1%至0.6%。预计美国4月份的年度通胀率将升至自2023年9月以来的最高水平3.7%。与此同时，原油价格走强，西德克萨斯中质原油（WTI）日内上涨近3%，报约98美元/桶。
下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.32% | 0.72% | 0.24% | 0.20% | 0.43% | 0.32% | 0.34% | |
| EUR | -0.32% | 0.39% | -0.07% | -0.15% | 0.11% | 0.00% | 0.02% | |
| GBP | -0.72% | -0.39% | -0.49% | -0.56% | -0.30% | -0.39% | -0.38% | |
| JPY | -0.24% | 0.07% | 0.49% | -0.07% | 0.16% | 0.06% | 0.07% | |
| CAD | -0.20% | 0.15% | 0.56% | 0.07% | 0.23% | 0.13% | 0.13% | |
| AUD | -0.43% | -0.11% | 0.30% | -0.16% | -0.23% | -0.09% | -0.12% | |
| NZD | -0.32% | 0.00% | 0.39% | -0.06% | -0.13% | 0.09% | 0.00% | |
| CHF | -0.34% | -0.02% | 0.38% | -0.07% | -0.13% | 0.12% | -0.00% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。
欧元/美元（EUR/USD）在周二欧洲时段承压，略低于1.1750，日内下跌约0.3%。
美元/日元（USD/JPY）继周一小幅上涨后继续走高，维持在157.50以上。美国财政部长斯科特·贝森特周二表示，他与日本首相高市早苗均认为外汇波动不利。“日本政府债券收益率可能反映了通胀，短期通胀波动，我认为是暂时的，”他辩称。
黄金（XAU/USD）在周一收盘上涨后难以维持涨势，测试4700美元，日内下跌超过0.7%。
英镑/美元（GBP/USD）在周二欧洲时段大幅下跌，日内下跌约0.8%，接近1.3500。
通货膨胀常见问题（FAQ）
通货膨胀衡量的是一篮子有代表性的商品和服务价格的上涨。总体通货膨胀通常以月比(MoM)和年比(YoY)为基础的百分比变化来表示。核心通货膨胀不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素可能因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀是经济学家关注的数字，也是央行的目标水平，央行的任务是将通胀保持在可控水平，通常在2%左右。
消费者价格指数(CPI)衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。它通常以月环比(MoM)和年同比(YoY)的百分比变化来表示。核心CPI是各国央行的目标，因为它不包括波动较大的食品和燃料投入。当核心CPI高于2%时，通常会导致更高的利率，反之亦然，当它低于2%时。由于较高的利率对货币有利，较高的通货膨胀通常会导致货币走强。当通胀下降时，情况正好相反。
一个国家的高通货膨胀会推高其货币的价值，尽管这似乎有悖常理，反之亦然。这是因为央行通常会提高利率以对抗更高的通胀，这会吸引更多的全球资本流入，这些投资者正在寻找一个有利可图的投资场所。
“以前，黄金是投资者在高通胀时期转向的资产，因为它能保值，虽然投资者在市场极端动荡时期仍然会购买黄金，因为它具有避险属性，但大多数时候并非如此。这是因为当通胀高企时，央行会提高利率来对抗通胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于有息资产或将钱存入现金存款账户，它们增加了持有黄金的机会成本。另一方面，较低的通胀往往对黄金有利，因为它会降低利率，使这种明亮的金属成为更可行的投资选择。”
- 澳元/美元周二遭遇新一轮抛压，因伊朗紧张局势支撑避险美元。
- 澳储行的鹰派立场可能为澳元提供一定支撑，限制该货币对的跌幅。
- 随着美联储加息预期回升，交易员现期待美国消费者物价指数（CPI）报告带来新的推动力。
澳元/美元继续难以站稳0.7250关口上方，周二因美伊紧张局势加剧提振避险美元（USD），吸引新一轮卖盘。盘中下跌使现货价格在欧洲早盘时段回落至接近0.7200水平，交易员现期待最新的美国消费者通胀数据公布。
关键的美国消费者物价指数（CPI）报告将在影响市场对美联储（Fed）政策路径的预期中发挥重要作用，因市场重新押注今年年底前可能加息。该前景反过来将推动美元需求，并为澳元/美元提供一定的动力。与此同时，澳大利亚储备银行（RBA）的鹰派立场可能继续成为澳元的助力，帮助限制该货币对的下行空间。
从技术角度看，澳元/美元交易于100周期指数移动平均线（EMA）之上，表明尽管出现回调，买方仍掌控局面。然而，相对强弱指数（RSI）徘徊在45附近，暗示上涨动能略有减弱，但并非明显疲软。此外，移动平均线收敛发散指标（MACD）略转负，强化了在支撑结构内出现浅度修正阶段的观点。
话虽如此，若价格有效跌破并站稳于接近0.7184的100周期EMA下方，将暴露更深的回撤风险，目标指向此前价格密集区间0.7115-0.7110区域。只要澳元/美元维持在该EMA之上，回调很可能被视为修正，保持自3月低点以来的更广泛上升趋势完整，即使动能指标从此前的超买状态有所降温。
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澳元/美元4小时图
经济指标
美国消费者物价指数(年率)
通货膨胀或通货紧缩的趋势是通过定期汇总一篮子代表性商品和服务的价格来衡量的，并将数据以消费者物价指数（CPI）的形式呈现。CPI数据是由美国劳工统计局每月编制并发布的。同比读数将参考月份的商品价格与前一年同月的价格进行比较。CPI是衡量通货膨胀和购买趋势变化的关键指标。一般来说，高读数被视为对美元（USD）利好，而低读数被视为利空。
阅读更多下一次发布: 周二 5月 12, 2026 12:30
频率: 每月
预期值: 3.7%
前值: 3.3%
来源: US Bureau of Labor Statistics
美国联邦储备委员会（Fed）有着维持价格稳定和最大就业的双重使命。根据这一使命，通胀应保持在约2%的年增长率，自从全球遭受疫情以来，这一目标已成为中央银行指令中最薄弱的支柱，直到今天仍然如此。由于供应链问题和瓶颈，价格压力持续上升，消费者物价指数（CPI）维持在数十年来的高位。美联储已经采取措施抑制通胀，并预计在可预见的未来将保持激进的立场。
荷兰国际集团（ING）的弗朗切斯科·佩索莱指出，尽管海湾地区紧张局势加剧，欧元/美元在风险情绪的支撑下表现坚挺，但警告称当前水平可能难以承受股市调整。他预计ZEW调查将显示德国情绪进一步恶化，并维持对欧元/美元的看跌倾向，认为突破1.180难以持续，而更可能重新测试1.170。
ZEW疲软与欧元/美元脆弱水平
“尽管对海湾地区局势解决的悲观情绪加剧，欧元/美元仍与风险情绪一同表现良好。但任何有意义的股市调整都可能与当前水平不兼容，即使欧洲央行的定价仍比美联储更鹰派。”
“今日欧元区日程包括ZEW调查，这将首次反映德国5月份的情绪。市场普遍预期预期指数和现状指数均将进一步恶化。”
“在如此地缘政治动荡的环境中，这些调查结果可能难以解读，但信息应是欧元区增长前景（可预见地）恶化。”
“除非我们开始看到美伊和平协议的实质性进展，否则我们对欧元/美元的看法仍偏向看跌。在当前环境下，突破1.180几乎难以持续，而更可能重新测试1.170。”
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欧洲央行（ECB）管理委员会成员兼德国联邦银行行长约阿希姆·纳格尔（Joachim Nagel）在周二欧洲交易时段表示，基线情景包括近期内两次加息。纳格尔补充道：“我们的使命要求我们在通胀预期脱锚时采取行动，6 月份的央行决策将取决于数据。”
市场反应
欧洲央行纳格尔的言论似乎对欧元（EUR）没有影响。截至发稿时，欧元/美元因美元表现强劲，下跌0.33%，至接近1.1745
欧央行常见问题（FAQ）
位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行为该地区设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着将通胀率保持在2%左右。它实现这一目标的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率通常会导致欧元走强，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”
“在极端情况下，欧洲央行可以实施一种叫做量化宽松的政策工具。量化宽松是指欧洲央行印制欧元，然后用这些欧元从银行和其他金融机构购买资产——通常是政府债券或公司债券。量化宽松通常会导致欧元走弱。当仅仅降低利率不太可能实现价格稳定的目标时，量化宽松是最后的手段。欧洲央行在2009年至2011年的金融危机期间、2015年通胀持续低迷期间以及新冠肺炎大流行期间都使用了这种方法。”
量化紧缩(QT)是量化宽松的反面。它是在量化宽松之后，当经济正在复苏，通胀开始上升时进行的。在量化宽松中，欧洲央行(ECB)从金融机构购买政府和公司债券，为它们提供流动性，而在QT中，欧洲央行停止购买更多债券，并停止将其持有的到期债券本金进行再投资。这通常对欧元有利(或看涨)。
- 印度卢比兑美元跌至历史新低，美元/印度卢比跳升至接近 95.70。
- 美伊紧张局势再度升级，引发对霍尔木兹海峡长期关闭的担忧。
- 投资者等待印度和美国4月份的CPI数据。
印度卢比（INR）周二兑美元（USD）跌至历史新低。美元/印度卢比汇率跳升至接近 95.67，因美国与伊朗之间的紧张局势再度升级，引发对霍尔木兹海峡长期关闭的担忧，该海峡是全球近 20% 能源供应的重要通道。
霍尔木兹海峡持续关闭对油价有利，这一情景对印度等严重依赖石油进口满足能源需求的经济体货币构成不利影响。截至发稿时，WTI原油价格持平，略低于96.00美元。
美国总统特朗普驳回伊朗反提案
美国总统特朗普周一澄清，伊朗对一页和平提案的反提案是“愚蠢的提案”，且缺乏德黑兰对其核野心的明确决策。特朗普补充道，“停火处于岌岌可危状态”。
与此同时，CNN报道称，特朗普对伊朗方面处理结束冲突谈判的方式日益感到沮丧，一些特朗普助手表示，他现在比近几周更认真地考虑恢复大规模战斗行动。这加剧了对中东地区屠杀重启的担忧。
外资抛售潮持续
由于油价高企导致印度企业盈利预期不确定，外国投资者继续抛售印度股市。截至5月，外国机构投资者（FII）在六个交易日中五个交易日净卖出，累计抛售股份价值达19509.91亿卢比。
印度和美国4月份CPI数据成为焦点
当天，投资者将密切关注印度和美国4月份的消费者物价指数（CPI）数据。印度CPI数据将于印度标准时间下午4点（GMT10:30）公布，预计同比升至3.8%，高于3月份的3.4%。美国整体通胀数据预计于GMT12:30公布，预计同比升至3.7%，高于前值3.3%。
印度和美国的CPI数据将显著影响市场对印度储备银行（RBI）和美联储（Fed）货币政策前景的预期。
美国总统特朗普访华也提振美元/印度卢比
由于美伊紧张局势再度升级，美元的避险需求增强，也推动美元/印度卢比走强。截至发稿时，美元指数（DXY）上涨0.25%，至接近98.15。
本周全球市场的主要焦点将是5月13日至15日特朗普访华期间美中两国元首的双边会晤。两国领导人预计将主要讨论中东局势、台湾、人工智能（AI）和稀土元素等议题。
技术分析：美元/印度卢比刷新历史高点，接近 95.70
美元/印度卢比汇率在 95.70 附近走高，延续看涨偏好，价格保持在 20 日指数移动平均线（EMA）94.4221 之上。该货币对在近期连续收盘创新高的走势中持续攀升，而相对强弱指数（RSI）接近 64，显示出坚挺但尚未超买的上行动能，表明只要汇率保持在短期EMA之上，逢低买盘可能将持续。
向上看，该货币对处于未知领域，可能继续上涨至96.00。下方方面，20日EMA 94.42将作为动态支撑；若日线收盘跌破该水平，可能进一步回调至94.00。
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