外汇新闻
荷兰合作银行高级外汇策略师简·福利指出，法国和德国疲弱的采购经理人指数（PMI）数据削弱了欧元区的增长预期，并使市场质疑欧洲央行（ECB）还能加息多少。福利目前认为今年欧洲央行加息25个基点的风险仅有一次，她认为欧元区增长放缓和能源相关的阻力将限制欧元兑美元的涨幅，使该货币对在2024年保持在1.20以下。
疲弱的欧元区数据拖累欧元
“欧元对今晨令人震惊的法国PMI数据反应不佳，欧元兑美元短暂回落至1.16以下。5月份的初步数据显示综合指数从上月的47.6骤降至43.5，制造业和服务业均显疲软。该综合指数为66个月低点，通常与经济衰退相关。”
“这些数据使市场质疑欧洲央行是否需要像预期的那样大幅加息以抑制供应冲击下的需求。本周英国和澳大利亚公布的疲软劳动力数据对各自市场的短期利率产生了类似影响。目前市场预计未来6个月内欧洲央行的政策紧缩幅度略超50个基点。”
“荷兰合作银行认为，今年欧洲央行加息25个基点的风险仅有一次。进一步下调欧洲央行加息预期将削弱欧元价值。”
“我们认为，若伊朗战争和平协议方面没有积极进展，未来几周欧元兑美元可能下探至1.15区域，美元可能受益于避险资金流入。假设霍尔木兹海峡在未来一个月逐步重新开放，我们预计欧元兑美元将小幅上升。然而，面对欧元区增长放缓，我们不预期今年欧元兑美元会升至1.20。”
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华侨银行（OCBC）外汇策略师Christopher Wong指出，美元指数因美国国债收益率走低和油价走软减少了避险需求而回落，美联储公开市场委员会（FOMC）会议纪要未带来新的鹰派推动。他强调日线图上持续的看涨动能，但也出现了超买反转的迹象。美元指数（DXY）正在盘整，阻力位集中在99.40和100.50/60附近，支撑位则聚集在98.30至97.50之间。
美元反弹动能有所减弱
“美元隔夜走软，受收益率走低和油价下跌的影响。FOMC会议纪要没有带来重大意外。美联储仍表现出耐心，官员们关注通胀风险，尚未准备确认近期的宽松预期。会议纪要中也承认能源价格和中东紧张局势增加了前景的不确定性。”
“对市场而言，更重要的是会议纪要未为近期的鹰派重新定价注入新动力。隔夜价格走势主要受油价和收益率回落带动，这帮助风险资产回升，并削弱了美元近期反弹的部分动能。”
“美元指数最后报于99.10水平。日线动能看涨，而相对强弱指数（RSI）显示出从接近超买状态的初步回转迹象。”
“过去几日的价格走势呈现一定盘整，99.40（23.6%斐波那契回撤位）为短期关键阻力，随后是100.50/60水平（2026年高点）。支撑位分别为98.30/50（21、100、200日移动均线）、98.10（2026年低点至高点的50%斐波那契回撤位）和97.50/60（双底，2026年低点至高点的61.8%斐波那契回撤位）。”
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- 标普全球5月采购经理人指数（PMI）初值预计将显示适度扩张。
- 就业和通胀分项指数在当前背景下持续获得关注。
- 即使PMI数据不及预期，欧元/美元的反弹空间仍然有限。
标普全球将于周四公布包括美国在内的大多数主要经济体5月采购经理人指数（PMI）初值。这些针对私营部门高管的调查被视为国家经济健康状况的早期指标。
市场参与者预计全球服务业PMI将维持在51，与4月持平，而全球制造业产出预计为54，略低于上月的54.5。综合PMI（制造业和服务业数据的加权组合）4月为51.7。
标普全球分别通过制造业PMI和服务业PMI报告制造业和服务业活动。此外，还提供两者的加权组合——综合PMI。一般而言，读数在50及以上表示扩张，低于该阈值则表示收缩。
该报告有两个版本，初步估计和约两周后发布的最终修订版。初步版本或闪电估计通常对美元（USD）产生更广泛的影响。
我们可以期待标普全球PMI报告带来什么？
在公布前，美元保持显著的周度涨幅，最新的通胀数据指向即将加息。由中东战争推动的通胀过热为各大央行建立了新的框架。美联储（Fed）原本预计在伊朗战争爆发前降息，但随着冲突持续，投机性兴趣提升了市场对央行采取相反行动的押注。
预计数据将显示经济扩张以适度速度持续，这可能有助于维持美元的看涨走势。不过，投资者将关注就业和通胀分项数据，这两项指标暗示美联储6月会议的可能反应。若价格压力加剧且劳动力市场紧张，将进一步支持加息的可能性。
更高的利率有两个直接后果。一是可能引发政治动荡，因为美国总统唐纳德·特朗普持续施压要求降息。二是将导致借贷成本上升，企业投资意愿减弱，从而放缓经济增长。
若数据好于预期，情形基本相同：美元看涨，受坚实的本地数据支撑。若PMI数据不及预期，尤其是低于50的读数，可能给美元带来抛售压力。但跌势可能短暂，因为对避险美元的需求和美联储加息押注不太可能受标普全球报告影响。
5月美国标普全球PMI初值何时公布？对欧元/美元有何影响？
标普全球制造业、服务业及综合PMI报告将于周四GMT13:45公布，预计显示美国5月商业活动持续扩张。
FXStreet首席分析师瓦莱里娅·贝德纳里克（Valeria Bednarik）指出：“欧元/美元在1.1600关口上方反弹乏力，交投于1.1580附近的多周新低。随着油价从周高位回落，美元涨势有所回落，暗示对中东局势的担忧有所减轻，但因冲突远未结束，美元依然强势。”
贝德纳里克补充道：“战争新闻可能继续掩盖宏观经济数据发布，最新数据对价格走势的影响可能是暂时的。就欧元/美元而言，技术面偏空。日线图显示动量指标在中线以下加速下行，相对强弱指数（RSI）维持在超卖区盘整。同时，欧元/美元位于所有移动均线下方，20日简单移动均线（SMA）向下运行，在1.1620附近形成动态阻力。若突破该阻力，可能推动价格上探1.1660区域，届时卖盘可能回归。”
最后，贝德纳里克指出：“若价格跌破近期1.1580低点，可能测试1.1530区域，进一步下滑则可能触及长期静态支撑区1.1470。”
美联储常见问题（FAQ）
“美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。”
美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。”
“在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。”
量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。
经济指标
标普全球制造业采购经理人指数
标普全球制造业採购经理人指数（PMI）每月发布一次，是衡量美国制造业活动的领先指标。数据来自对制造业私营企业高级管理人员的调查。调查回应反映了当月与上月相比的变化（如果有的话），并可以预测官方数据系列如国内生产总值（GDP）、工业生产、就业和通胀的变化趋势。读数高于50表明制造业经济普遍扩张，这对美元（USD）来说是利好信号。相反，读数低于50则表明制造业活动普遍下降，这被视为对美元不利。
阅读更多下一次发布: 周四 5月 21, 2026 13:45 (初值)
频率: 每月
预期值: 54
前值: 54.5
来源: S&P Global
三菱日联金融集团（MUFG）的李哈德曼指出，随着英国财政和通胀担忧缓解，英镑和英国国债强劲反弹。英镑/美元已反弹至200日移动平均线附近，而长期国债收益率则大幅下跌。英国消费者物价指数（CPI）走软和劳动力市场数据疲软降低了市场对英国央行加息的预期，尽管MUFG仍认为能源和政治不确定性对英镑构成下行风险。
英镑反弹面临持续的下行风险
“英镑和英国国债本周表现出令人印象深刻的反弹，主要受益于对英国财政和通胀风险担忧的减轻。英镑/美元在5月18日触及1.3303低点后，已回升至约1.3420的200日移动平均线附近。”
“发言人表示，安迪·伯纳姆计划坚持政府现行的财政规则，如果他成为首相，这将限制放松财政政策的空间。这一政策‘转向’有助于在短期内缓解英镑和英国国债的下行风险。”
“报告显示核心和服务业通胀降幅远超预期，有助于缓解对英国通胀持续性风险的部分担忧。这传递出一些令人安心的消息，即在能源价格冲击加剧进入夏季之前，潜在通胀正在持续放缓。”
“针对较软的CPI报告，英国利率市场已调整对英国央行加息的预期。首次加息的时间被推迟至7月或9月，年底前仅计入约50个基点的加息。”
“总体来看，最新进展使英镑在短期内站稳脚跟，但我们仍认为风险偏向下行。能源价格冲击的持续影响和英国政治不确定性依然对英镑构成下行风险。”
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- 澳元面临多重阻力的抛售压力。
- 伊朗最高领袖哈梅内伊表示，近武器级铀必须留在伊朗境内。
- 澳大利亚4月失业率加速上升至4.5%。
澳元（AUD）兑主要货币走低，在周四欧洲交易时段兑美元（USD）下跌0.28%，至接近0.7130。由于市场风险偏好下降以及4月澳大利亚就业数据疲软，这一反向货币面临抛售压力。
下表显示了 澳元 (AUD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。 澳元 对 英镑 最弱。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.13% | 0.00% | 0.11% | 0.13% | 0.27% | 0.18% | 0.07% | |
| EUR | -0.13% | -0.14% | -0.02% | -0.02% | 0.12% | -0.00% | -0.08% | |
| GBP | -0.00% | 0.14% | 0.13% | 0.12% | 0.27% | 0.16% | 0.05% | |
| JPY | -0.11% | 0.02% | -0.13% | -0.01% | 0.16% | -0.01% | -0.05% | |
| CAD | -0.13% | 0.02% | -0.12% | 0.00% | 0.17% | 0.04% | -0.07% | |
| AUD | -0.27% | -0.12% | -0.27% | -0.16% | -0.17% | -0.12% | -0.25% | |
| NZD | -0.18% | 0.00% | -0.16% | 0.01% | -0.04% | 0.12% | -0.11% | |
| CHF | -0.07% | 0.08% | -0.05% | 0.05% | 0.07% | 0.25% | 0.11% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 澳元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 AUD (基数)/ USD (报价)。
在伊朗最高领袖阿亚图拉·穆贾塔巴·哈梅内伊下令“近武器级铀必须留在伊朗”后，市场情绪转为风险厌恶。该声明与华盛顿对伊朗达成协议的要求相悖，可能使正在进行的和平谈判复杂化。
截至发稿，标普500指数期货下跌0.4%，至约7400点，反映出市场风险厌恶情绪。追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）上涨0.12%，至接近99.25。
在美国总统唐纳德·特朗普表示华盛顿正处于与伊朗达成协议的“最后阶段”后，周三风险偏好有所改善。
在国内方面，澳大利亚劳动力市场报告显示失业率跳升至4.5%，而预期将维持在4.3%。数据显示，雇主裁员1.86万人，预期则是新增1.75万名求职者。澳大利亚就业需求降温的迹象将对澳储行（RBA）的鹰派押注构成压力。
经济指标
澳大利亚失业率（季调后）
失业率由澳大利亚统计局发布，是失业工人数量除以总平民劳动力，并以百分比表示。如果失业率上升，这表明澳大利亚劳动市场缺乏扩展，澳大利亚经济疲软。数据下降被视为对澳元（AUD）利好，而数据上升则被视为利空。
阅读更多上次发布时间: 周四 5月 21, 2026 01:30
频率: 每月
实际值: 4.5%
预期值: 4.3%
前值: 4.3%
来源: Australian Bureau of Statistics
为什么这对交易员很重要 澳大利亚统计局(ABS)发布了澳大利亚劳动力市场趋势的概述，失业率是一个密切关注的指标。该数据在月度结束后15天左右发布，揭示了整体经济状况，因为它与消费者支出和通胀高度相关。尽管该指标具有滞后性，但它影响了澳大利亚储备银行(RBA)的利率决策，进而影响澳元汇率。乐观的数据往往是利好澳元。
- 欧元/美元回落，接近1.1600，盘中高点为1.1635。
- 根据HCOB采购经理人指数，欧元区服务业活动在5月降至五年多来的最低水平。
- 预计美国初步标普全球采购经理人指数将显示健康的商业活动。
周四，欧元（EUR）对美元（USD）小幅回落，尽管仍维持在过去几天的区间内，交投于1.1610，低于盘中高点1.1635。欧元区疲弱的商业活动数据早些时候打击了该货币，市场关注点现转向美国标普全球采购经理人指数的发布。
5月初步HCOB采购经理人指数数据显示，欧元区服务业活动从4月的47.6降至46.4，创63个月新低，市场预期为47.7的回升。制造业活动也放缓至51.4，低于4月的52.2和预期的51.9。
法国综合采购经理人指数降至66个月低点43.5，低于4月的47.6。制造业采购经理人指数从4月的52.8大幅下滑至48.9，服务业收缩加速至42.9，较上月的46.5进一步恶化。德国采购经理人指数同样表现负面，制造业和服务业均出现收缩。
美国方面，预计初步标普全球采购经理人指数将显示5月经济活动保持活跃，尽管伊朗战争带来影响。服务业采购经理人指数预计持稳于51.0，制造业活动预计从4月的54.5略降至54.0，仍处于支持健康增长的水平，若通胀压力持续高企，将支持美联储（Fed）加息。
技术分析：欧元在1.1660以下仍显脆弱
欧元/美元维持短期看跌偏向，反弹受阻于周高点附近的1.1660上方。4小时相对强弱指数（RSI）从超卖区反弹，但仍低于50线，暗示下行动能有所减弱。相同时间框架内的移动平均收敛背离指标（MACD）略转正，但目前显示盘整迹象，尚未确认持续的看涨反转。
近期价格走势显示市场犹豫不决，4小时蜡烛图的长影线即为体现。上行方面，若突破1.1680区域，将吸引多头进场，目标指向5月14日的高点附近1.3720。相反，若确认跌破1.1585，将打开通往4月低点1.1510-1.1525区间的下行空间。
（本报道的技术分析借助人工智能工具完成。）
经济指标
标普全球制造业采购经理人指数
标普全球制造业採购经理人指数（PMI）每月发布一次，是衡量美国制造业活动的领先指标。数据来自对制造业私营企业高级管理人员的调查。调查回应反映了当月与上月相比的变化（如果有的话），并可以预测官方数据系列如国内生产总值（GDP）、工业生产、就业和通胀的变化趋势。读数高于50表明制造业经济普遍扩张，这对美元（USD）来说是利好信号。相反，读数低于50则表明制造业活动普遍下降，这被视为对美元不利。
阅读更多下一次发布: 周四 5月 21, 2026 13:45 (初值)
频率: 每月
预期值: 54
前值: 54.5
来源: S&P Global
经济指标
美国标普全球服务业采购经理人指数
标普全球服务业採购经理人指数（PMI）每月发布一次，是衡量美国服务业商业活动的领先指标。由于服务业在经济中佔据了很大一部分，服务业PMI是衡量整体经济状况的重要指标。数据来自对服务业私营企业高级管理人员的调查。调查回应反映了当月与上月相比的变化（如果有），并且可以预测官方数据系列（如国内生产总值（GDP）、工业生产、就业和通胀）的变化趋势。读数高于50表明服务业经济普遍扩张，这对美元（USD）来说是利好信号。与此同时，读数低于50则表明服务提供商的活动普遍下降，这被视为对美元不利的信号。
阅读更多下一次发布: 周四 5月 21, 2026 13:45 (初值)
频率: 每月
预期值: 51
前值: 51
来源: S&P Global
道明证券（TD Securities）分析师指出，4 月联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要显示，支持取消宽松偏向的声音日益增多，许多与会者和几位地区联储主席倾向于采取更中性的立场。随后公布的鹰派非农就业和消费者物价指数（CPI）数据进一步强化了这一转变。他们预计 FOMC 将在 6 月正式确认这一变化，并认为政策制定者对更长时间维持按兵不动感到舒适。
鹰派纪要支持更长时间维持高位
“4 月 FOMC 会议纪要显示，取消宽松偏向的鹰派势头增强，‘许多’与会者支持这一举措。值得注意的是，三位地区联储主席对此持异议并支持该举措，其余支持者很可能也来自地区联储主席。”
“自 4 月 FOMC 会议以来，非农就业和 CPI 数据均意外偏鹰派，增强了采取更中性前景的论据。我们预计 FOMC 将在 6 月做出这一调整。”
“与会者‘普遍认为’，伊朗冲突带来的当前经济背景可能‘需要比之前预期更长时间维持当前政策立场’。”
“纪要还指出，‘大多数’成员将支持‘某种政策收紧’，如果通胀持续存在。然而，这可能需要来自劳动力市场的通胀风险上升，而我们并不预期这一点。‘绝大多数’成员确实指出，通胀可能比预期更长时间高于目标，这很可能意味着他们对更长时间维持按兵不动感到舒适（可能是全年）。”
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国际能源署（IEA）署长法提赫·比罗尔在周四欧洲交易时段表示，随着库存减少和夏季需求走强，油市可能在7月至8月进入“红色区域”。比罗尔补充道，“我希望霍尔木兹海峡能够完全且无条件地开放。”
WTI原油常见问题（FAQ）
WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。
与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。
美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。
欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。
外汇市场新闻
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