外汇新闻

• 美元/日元在日本当局再次疑似干预引发盘中急跌后小幅反弹。
• 对美伊达成协议的希望给美元带来压力，但持续的不确定性限制了更深的跌幅。
• 技术面上，美元/日元在日线图上交易于关键简单移动均线下方，跌势动能增强。

美元/日元在周三小幅反弹，此前因日本当局再次疑似干预而早盘承压。截至发稿时，该货币对在盘中低点155.00附近反弹后，交投于156.42左右。

尽管有所回升，美元/日元当日仍下跌近0.90%，因美元整体走软，市场对美伊可能达成协议抱有希望。Axios报道显示，华盛顿和德黑兰正接近达成一项旨在结束战争并建立详细核谈判框架的协议。

然而，双方能否达成最终协议的不确定性限制了美元的更深跌幅。追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）在触及盘中低点97.62后，交投于98.04左右，但当日仍下跌约0.45%。

与此同时，美元/日元仍面临进一步干预的风险。尽管东京尚未正式确认任何干预行动，但日本当局的反复警告令交易者保持谨慎。

尽管如此，日元（JPY）难以获得实质性支撑，因中东持续的石油供应中断继续影响市场情绪，而日本高度依赖进口能源，其中大量货物通过霍尔木兹海峡运输。

展望未来，交易者将继续关注美伊谈判的进展，特别是有关重新开放霍尔木兹海峡的任何进展。

市场关注焦点还将转向即将公布的日本经济数据，包括周四公布的劳动现金收入和日本央行货币政策会议纪要。在美国，交易者则等待周四的初请失业金人数数据，随后是周五的非农就业报告（NFP）。

技术分析：

在日线图上，美元/日元保持短期看跌基调，现货价格位于100日简单移动均线（SMA）157.36和50日SMA 158.69下方，这两条均线现成为上行阻力。该货币对仍受200日SMA 154.24支撑，但相对强弱指数（RSI）接近38，移动平均趋同背离指标（MACD）为负，显示下行动能正在积聚，而平均趋向指数（ADX）约为23，表明趋势强度仅为中等。

下方初步支撑位于市场下方的水平支撑155.50附近，随后是标志更重要结构性底部的200日SMA 154.24。上方反弹首先将面临100日SMA 157.36的阻力，若能持续突破，则有望挑战50日SMA 158.69，缓解当前的看跌压力。

（本报道的技术分析借助人工智能工具完成。）

荷兰国际集团（ING）高级经济学家姜敏珠指出，韩国4月份通胀因能源价格上涨而加速，但政府采取的食品券、汽油价格上限和冻结公用事业费率等措施帮助限制了涨幅。核心通胀维持在约2%，但ING预计整体通胀将在6月攀升至3%左右，使韩国银行（BoK）对上行风险保持警惕。

政府支持缓解能源驱动的压力

“韩国4月份消费者价格通胀同比加速至2.6%，高于3月份的2.2%，符合市场共识，但低于我们预估的2.8%。这一下行意外主要源于食品价格降幅大于预期。”

“尽管4月份通胀达到21个月高点，政府采取的食品券、汽油价格上限和冻结公用事业价格等措施帮助限制了食品和能源价格的上涨。剔除食品和能源的通胀连续第二个月维持在2.2%。”

“正如预期，能源价格涨幅最大。油价和石油产品价格同比上涨21.9%，对整体通胀贡献了0.84个百分点。燃料价格上限措施抑制了能源价格的上涨，使其涨幅低于其他主要经济体。”

“在服务领域，住房租金价格小幅上涨1.0%，自2024年1月以来呈现逐步上升趋势（此前为-0.2%）。由于韩国独特的‘全租制’租赁体系，租金涨幅并不迅速。”

“展望未来，尽管有政府措施，我们预计通胀仍将进一步上升，最快在6月达到约3%。”

“总体来看，韩国银行将重点关注抑制通胀预期。考虑到这些因素，韩国银行的加息步伐应保持渐进。”

“我们目前预计2026年下半年将累计加息50个基点。相比5月，加息更可能在7月进行。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）

芝加哥联邦储备银行（Fed）行长奥斯坦·古尔斯比周三在加利福尼亚举行的2026年米尔肯研究院全球会议上发表讲话。他表示，生产率上升对通胀的影响仍是美联储内部积极讨论的话题。

主要观点：

生产率上升对通胀的影响仍是积极讨论的话题。

如果家庭预期未来因生产率提高而带来的收入和财富增长，可能会推动支出和通胀上升。

生产率对通胀和利率的影响可能朝任何方向发展。”

渣打银行经济学家廖佳丽和丁爽认为，随着特朗普总统5月14日至15日访华临近，美中双方都有动力保持双边关系稳定。他们预计双方将重点维持现有的关税休战，在非敏感领域做出适度的贸易让步，并采取务实的、交易性的安排，而非全面重置或达成重大协议。

务实的休战与有限的让步

“正如特朗普总统早前宣布的，他很可能于5月14日至15日访问中国。核心目标可能是维持去年10月达成的关税休战，探索双方激励一致的额外双边让步，并加强在特定地缘政治问题上的合作。”

“我们认为，近期可能反映双方访华前姿态的头条新闻不会破坏稳定努力。相反，此次访问可能阻止双方在面临更高贸易壁垒和供应链中断成本时的再次升级，非敏感领域的贸易仍是近期可实现成果的最实际领域。”

“双方的做法可能继续保持务实和交易性。3月在巴黎的筹备会议似乎集中于贸易问题。”

“去年的釜山休战可作为蓝本，双方优先考虑可通过行政措施实施的事项（如关税减免、市场准入、出口审批、有针对性的采购），而非全面承诺。”

“可能的结果包括美国对部分产品减税，延长暂停或有针对性地放宽特定非关税限制，以及中国逐步增加对某些美国产品（农业、能源、飞机）的采购，同时继续供应关键矿产资源。”

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• WTI 美国原油在美伊之间重大外交进展报道后大幅下跌。
• 霍尔木兹海峡限制的可能放松显著降低了油价中的地缘政治风险溢价。
• 尽管能源信息署（EIA）报告美国原油库存再次减少，市场关注供应预期的改善。

西德克萨斯中质原油（WTI）周三大幅下跌，撰写时交易价格约为 92.30 美元，当日跌幅达 7.62%，因投资者在华盛顿与德黑兰潜在协议报道后迅速解除地缘政治风险溢价。

据 Axios 报道，美国（US）和伊朗接近达成一项谅解备忘录，该备忘录可能为关于伊朗核计划的更广泛谈判铺平道路。据称，拟议协议包括逐步解除霍尔木兹海峡的限制、伊朗暂停核浓缩活动、美国放宽制裁以及解冻伊朗资产。

报道还指出，白宫预计将在未来 48 小时内收到德黑兰的回应。与此同时，一名巴基斯坦外交消息人士告诉路透社，双方“非常接近”达成协议。

在美国总统唐纳德·特朗普宣布旨在恢复霍尔木兹海峡商业航运安全的军事行动“自由计划”将暂时暂停以允许外交谈判继续后，看跌压力加剧。美国国防部长皮特·赫格塞斯也表示，美伊之间的停火“目前确实有效”，同时强调华盛顿不寻求进一步升级。

油价下跌发生在实体市场基本面仍然支持的情况下。能源信息署（EIA）周三报告称，上周美国原油库存减少了 2.314M 桶，继之前减少 6.233M 桶之后。该数据接近市场预期的 2.8M 桶减少。同时，高盛最近警告称，全球石油库存正接近近八年来的最低水平。

然而，短期内，交易员主要关注地缘政治环境的改善，能源流动正常化的前景显著缓解了全球石油市场对供应短缺的担忧。

• 道琼斯工业平均指数上涨1.1%，因有报道称美伊接近达成协议。
• 油价下跌5%，因交易员解除与霍尔木兹海峡相关的地缘政治风险溢价。
• AMD在第一季度业绩强劲超预期及第二季度乐观指引推动下，股价飙升15%，带动整个芯片制造商板块上涨。
• ADP私营部门就业人数超出预期，为周五非农就业报告发布前的积极信号。

随着美伊冲突有望朝着更广泛的解决方向发展，风险偏好回归，周三美国股市上涨。道琼斯工业平均指数（DJIA）上涨约540点，收于49,800点以上，盘中一度测试50,000点附近水平。标普500指数上涨1.1%，纳斯达克综合指数表现更佳，涨幅达1.5%，主要受半导体板块大幅反弹推动。

美伊接近达成协议，风险偏好回升

据Axios援引消息人士报道，华盛顿和德黑兰正接近达成一项协议，内容包括对伊朗核浓缩活动的暂停，市场反应积极。伊朗外交部发言人向CNBC确认，伊朗正在评估美国的提议。此前几轮停火已维持，市场开始定价更持久的框架可能性。尽管特朗普总统在Truth Social上表示对伊朗达成协议持“重大假设”态度，并警告若谈判破裂，轰炸将“以更高水平和强度”恢复，导致股市尾盘回吐部分涨幅，但道指仍舒适收涨，虽未能维持盘中接近50,000点的高位。

霍尔木兹海峡风险消退，油价暴跌

随着交易员开始解除冲突期间积累的地缘政治溢价，原油遭遇重挫。西得克萨斯中质油（WTI）期货下跌5%，报每桶96美元以上，布伦特原油下跌5%，报每桶103美元以上。特朗普周二晚间表示，他暂停了“自由计划”，即美国护航通过霍尔木兹海峡的航运计划，理由是与伊朗达成最终协议取得了“重大进展”。缓和的头条新闻和降低的航运风险为能源空头提供了进一步下行的信号。

AMD财报点燃芯片制造商反弹

先进微电子公司（AMD）在第一季度营收和利润均超预期，并发布乐观的第二季度展望后，股价飙升15%。该业绩激发了整个半导体板块的看涨情绪，VanEck半导体ETF（SMH）上涨3%，英特尔（INTC）上涨近2%。芯片板块的强势是纳斯达克表现优于大盘的主要驱动力，也为支撑指数层面预期的人工智能盈利故事增添了新的数据点。

ADP超预期但美联储言论偏鹰派

在数据方面，4月份ADP就业变动为109K，高于市场预期的99K，且几乎是3月份修正后61K的两倍。该数据为周五的非农就业报告（NFP）提供了积极的前景，市场共识为60K。然而，美联储（Fed）的评论偏鹰派，Fed的阿尔贝托·穆萨莱姆的鹰派评级为7.0，高于平均的6.0，Fed的奥斯坦·古尔斯比也在日程中。尽管股市上涨，混合信号仍支撑了国债收益率。

攀登忧虑之墙

RBC资本市场的Lori Calvasina在CNBC《收盘钟：加时赛》中表示，股票市场似乎正在“攀登忧虑之墙”，指出与人工智能相关的盈利上调继续为标普500指数每股收益提供缓冲。鉴于伊朗相关消息仍可能出现波动，以及周五前美联储发言人日程密集，最终以非农就业报告和密歇根大学（UoM）情绪指数发布为高潮，交易员将关注道指能否持续冲击50,000点关口，或晚盘回落是否预示高位疲软。

道琼斯15分钟走势图

BNY的Geoff Yu认为，拉丁美洲的外汇和股票现在代表了一个单一的拥挤“总回报”交易，所有地区货币仍被超额持有，而债券持有开始不均衡地逆转。在墨西哥，市场对降息的预期推动了更多的外汇对冲，预计Banxico将下调25个基点，尽管主权债券需求依然坚挺。

套息交易面临日益增长的对冲压力

“iFlow今年一直显示，拉丁美洲股票和拉丁美洲货币现在基本上是同一头寸：每一种拉丁美洲货币仍然是净超额持有。直到最近，该地区的每一个主权债券市场也都处于舒适的超额持有状态。尽管提供了流动性和良好的实际收益率以配合谨慎鹰派的央行政策，这些持仓最终开始逆转，但进展不均衡。”

“在墨西哥，我们看到最明显的证据表明，市场对降息的远期甚至已实现预期开始产生额外的对冲兴趣，即使对主权债券的兴趣依然坚挺。随着本周晚些时候Banxico决议的临近，预计将下调25个基点，市场可能将墨西哥的政策视为刺激/增长模式。”

“问题在于拉丁美洲的‘总回报’主题是否会彻底下降。Banxico似乎是全球新兴市场中的一个例外，实际利率缓冲被压缩到绝对最低水平（我们认为需要100个基点才能证明实际利率为正），但央行正在预防特有的下行风险。”

“与此同时，美国的特有风险较高，既来自于对不那么鸽派政策预期的迅速传导，也来自即将到来的贸易谈判中的任何挑战。”

“如果市场（以及套息主题）在这方面现在足够‘前瞻’，外汇对冲可能会增加，但固定收益可以保持韧性，因为财政刺激有限。”

（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。）

• 白银反弹，因对美伊达成协议的希望施压美元和美国国债收益率
• 技术上，尽管盘中大幅上涨，白银/美元仍受制于50日和100日简单移动平均线下方
• 相对强弱指数（RSI）改善和正面的移动平均收敛发散指标（MACD）支持回升动能，但平均趋向指数（ADX）疲弱，显示盘整前景

周三，白银（白银/美元）因对美伊潜在和平协议的乐观情绪回升，导致美元（USD）和油价大幅下跌，白银价格获得动力。截至发稿时，白银/美元交投于77附近，当日上涨超过5.50%。

此次最新上涨始于Axios报道华盛顿和德黑兰正接近达成一项旨在结束战争并建立详细核谈判框架的潜在协议。

原油价格的急剧下跌缓解了即时的通胀担忧，推动美国国债收益率走低，为无收益贵金属提供了额外支撑。交易员也重新开始考虑美联储（Fed）年底前降息的可能性。

尽管乐观情绪回升，但美伊是否能达成最终协议的不确定性仍令市场紧张，限制了白银的进一步上涨空间。技术面也显示，在盘中飙升后，可能进入盘整阶段。

技术分析：

在日线图上，白银/美元短期内仍受限，现货价格维持在50日简单移动平均线（SMA）和100日SMA下方，这使得回升尝试在这些阻力位之下显得脆弱。

动能有所改善，相对强弱指数（RSI）接近53，移动平均收敛发散指标（MACD）略为正值，但平均趋向指数（ADX）约为12，显示基础趋势疲弱，暗示可能是盘整而非持续突破。

上方初步阻力位于50日SMA的77美元，较强阻力位于100日SMA附近的80美元，价格需日收盘站上该水平，才能缓解当前受限的走势。

下方初步支撑位于70.00-71.00美元区间，200日SMA位于63美元，提供下一个重要的结构性支撑。尽管该水平远低于当前价格，但它定义了更广泛的看涨底部，若被突破，则可能预示更深的看跌反转。

（本报道的技术分析借助人工智能工具完成。）

• 英镑/美元因Axios报道美伊达成协议提振风险偏好而上涨。
• 美国ADP就业数据超预期，但市场关注伊朗相关消息。
• 随着地方选举结果临近，英国政治风险上升。

周三，英镑/美元上涨超过0.59%，此前Axios报道美伊正接近达成结束战争的协议。尽管美国就业数据大幅超预期，可能促使美联储关注通胀，但美元（USD）因该消息下跌。撰稿时，该货币对报1.3614，日内高点为1.3643。

伊朗和平希望压倒强劲美国就业，英镑上涨

在Axios报道美伊正在讨论一份14点、一页的谅解备忘录（MOU）后，市场情绪转为积极。若签署，该备忘录将结束战争，进入30天谈判期，开放霍尔木兹海峡并限制伊朗核计划。美国方面，美国财政部将解冻德黑兰资金。

美国方面，自动数据处理公司（ADP）数据显示劳动力市场持续表现出强劲和韧性。4月ADP全国就业变动录得15个月来最大增幅，增加109,000人，超出预测的99,000人及3月下调后的61,000人。

尽管数据利好美元，但只要油价持续下跌，美元仍处于防御状态，WTI因伊朗消息暴跌超过7%。衡量美元兑六种货币表现的美元指数（DXY）下跌0.49%，报98.00。

近期，圣路易斯联储的阿尔贝托·穆萨莱姆表示，货币政策风险已转向更高通胀。他称“存在合理情景需要利率在一段时间内保持稳定”，并补充“当前政策在实际层面上是中性或略显宽松”。

在英国，前驻美大使彼得·曼德尔森对首相基尔·斯塔默施加压力，引发政治动荡。斯塔默所在政党预计在地方选举中遭受损失，增加了他可能被替换的猜测。

数据方面，标普全球服务业采购经理指数（PMI）按预期扩张，但英国企业4月支付价格录得三年半以来最大涨幅。

周四，英国无经济数据公布，但地方选举结果可能成为焦点。美国方面，交易员将关注初请失业金人数及美联储官员讲话。

英镑/美元价格预测：技术展望

日线图显示，英镑/美元交投于1.3598。该货币对保持近期建设性偏向，且守稳于最新的简单移动均线簇（50、100及200日SMA综合）1.3415之上，该水平现与自1.3035起的长期上升趋势线共同支撑涨势。整体技术基调由近期自中1.33区间盘整的持续反弹进一步支撑，尽管自1.3869起的下行阻力线暂时限制了更广泛的上行空间。

上方初步阻力位于自1.3869起的下降趋势线，若能明确突破该阻力，将为更持久的反弹打开空间。下方，短期支撑见于1.3598附近的枢轴点，随后为位于1.3415附近的三重简单移动均线簇的强劲需求区；若跌破该区域，将暴露自1.3035起的上升结构支撑线。

（本技术分析借助AI工具完成。）

• 欧元/美元上涨，因对美伊潜在协议的希望打压美元。
• 油价走软缓解通胀担忧，推动美国国债收益率下跌。
• 强于预期的美国ADP就业数据和持续的地缘政治不确定性帮助限制美元跌幅。

欧元/美元周三走高，因围绕潜在美伊和平协议的乐观情绪重燃，施压美元（USD）并提振欧元（EUR）。截至发稿时，该货币对交投于1.1750附近，当日上涨近0.50%，盘中最高触及1.1796，为4月17日以来的最高水平。

市场情绪改善，此前Axios报道称华盛顿和德黑兰正接近达成一项旨在结束战争并建立详细核谈判框架的潜在协议。

报道称，拟议的协议可能包括伊朗暂停核浓缩活动，而美国将解除制裁并释放数十亿美元被冻结的伊朗资金。双方还预计将结束对霍尔木兹海峡的封锁。

报道发布后，油价暴跌，推动美国国债收益率下行，因原油价格的急剧下跌有助于缓解能源驱动的通胀担忧，减少了美联储（Fed）收紧货币政策的压力。交易员也重新转向预期美联储年底前可能降息，扭转了此前对央行可能需要更长时间维持高利率的预期。

然而，由于谈判相关不确定性仍然存在，欧元/美元的涨幅受到限制。美国总统唐纳德·特朗普警告称，如果伊朗不同意该协议，军事行动可能会恢复，而伊朗ISNA通讯社报道称Axios报道部分内容为“猜测”，并形容美国的提议包含“雄心勃勃且不切实际”的要求。

这种持续的不确定性帮助美元在早前下跌后企稳。美元指数（DXY）追踪美元兑六种主要货币的价值，现交投于97.98附近，此前触及97.62的日内低点。

在数据方面，美国ADP就业变动报告显示，4月私营部门新增就业岗位为109K，高于3月的61K，且超过市场预期的99K，为美元提供了额外支撑。

与此同时，交易员还消化了圣路易斯联储主席阿尔贝托·穆萨莱姆的评论，他表示通胀仍“明显高于目标”，并警告“潜在通胀”仍需关注，超出关税和油价相关冲击。穆萨莱姆补充称，通胀风险上升，“合理情景”可能要求利率在一段时间内保持稳定。

展望未来，交易员继续关注美伊谈判的进一步进展，同时注意即将公布的美国劳动力市场数据，包括周四的每周失业救济申请和周五的非农就业报告（NFP）。