外汇新闻

• 英镑/美元上涨，投资者因对美联储独立性的威胁惩罚美元。
• 强劲的美国生产者价格指数和零售销售未能提振美元，政治不确定性笼罩。
• 市场预计美联储在一月份将维持利率不变，但仍预计今年晚些时候会放松政策。

周三，英镑延续涨势，因投资者因对美联储独立性的威胁惩罚美元，同时日本官员的口头干预提振了日元。英镑/美元交易于1.3461，上涨0.30%。

英镑在政治压力下延续涨势，超过强劲的美国数据发布

周三，由于特朗普政府对美联储独立性的威胁，美国美元逆转了走势。周日，美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，这些指控是白宫的不满所提出的“借口”，因为中央银行正在“根据我们对公众利益的最佳评估设定利率，而不是遵循总统的偏好”。

追踪美元对六种货币表现的美元指数（DXY）下跌0.20%，报98.97。

美国劳工统计局公布的生产者价格指数（PPI）数据显示，11月份的PPI为3%，高于10月份的2.8%，超出预期的2.7%。与此同时，核心PPI也达到了3%，高于上个月的2.9%，同样高于预期的2.7%。

同时，11月份的零售销售超出预期的0.4%，环比增长0.6%，改善了10月份的0.1%收缩，得益于汽车销售和家庭支出的反弹。

根据数据，市场预计美联储在一月份会议上将维持利率不变的概率为95%，根据Prime Market Terminal的数据显示。然而，货币市场仍然预计美联储基金利率将在3.23%结束，这意味着他们预计年底前将放松52个基点。

美联储政策制定者发声

明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡里表示，特朗普的美联储行动与货币政策有关。他仍然看到降息的可能性，但表示现在为时尚早。芝加哥联邦储备银行的奥斯坦·古尔斯比表示，中央银行的独立性是保持低价格的关键，而费城的安娜·保尔森表示，如果预测得到满足，“适度的降息在今年晚些时候可能是合适的”。

关于新闻，美国最高法院宣布今天不会对关税作出裁决。

在大西洋彼岸，英国的经济日程较为清淡，交易员们在等待周四GDP数据的发布。英格兰银行的泰勒表示，他预计政策将在“中性”状态下“尽早而非迟早”正常化。他补充说，进一步的降息在他的展望中。

英镑/美元价格预测：技术前景

英镑/美元日线图显示该货币对偏向中性。动量也在中性化，相对强弱指数（RSI）徘徊在其中性水平附近，略高于该水平。

为了实现看涨延续，该货币对必须突破1月13日的高点1.3494，以便在1.3500上方延续涨势，交易者的目标是1月6日的周期高点1.3567。突破该点后，1.3600将是下一个目标。相反，如果英镑/美元跌破1.3400，将提高卖方的机会，因为200日简单移动均线位于1.3392。如果突破，这可能会加剧向50日简单移动均线1.3305的下跌。

本报告由里士满联邦储备银行（Fed）根据在2026年1月5日或之前收集的信息编制。

主要结论

在十二个联邦储备区中，整体经济活动在八个地区以轻微到适度的速度增长。
三个地区报告没有变化。
一个地区报告适度下降。
对未来活动的展望略显乐观。
大多数人预计未来几个月将出现轻微到适度的增长。
大多数地区的价格以适度的速度增长。
只有两个地区报告了轻微的价格增长。

在这一波动较大的周中，美元（USD）逆转了周二的显著上涨，因美联储独立性引发的紧张情绪以及对美联储在年内进一步降息的猜测加剧，转向了相反的方向。

以下是1月15日星期四需要关注的内容：

美元指数（DXY）承受新的下行压力，测试99.00支撑位，因美国国债收益率普遍下降。通常的每周初请失业金人数将与纽约帝国州制造业指数、出口和进口价格、费城联储制造业指数以及TIC流动性一同发布。此外，美联储的博斯蒂克、巴尔和巴金都将发表讲话。

欧元/美元以温和的上行偏向交易，徘徊在1.1650区域。德国的全年GDP增长数据即将公布，随后是欧元区的工业生产和贸易平衡数据。

英镑/美元逆转了周二的下跌，涨至1.34450区域。一个有趣的日程将包括RICS房价平衡，随后是GDP数据、贸易平衡结果、工业和制造业生产、建筑产出以及NIESR月度GDP追踪器。

美元/日元在再次触及数月高点后承受新的下行压力，收盘时在158.00水平附近大幅下跌。接下来将发布每周外资债券投资数据、生产者价格和路透社的Tankan指数。

澳元/美元未能重新夺回0.6700的区域，因价格走势不确定而回落至0.6680区域。墨尔本大学测量的消费者通胀预期将是澳大利亚的重点事件。

WTI价格连续第五天上涨，接近每桶62.00美元，交易者继续评估伊朗供应中断的潜在风险。

又一天，黄金价格再创新高。这一次，黄金接近每盎司4,640美元，因对美联储进一步降息的猜测上升。白银也首次突破每盎司92.00美元的历史高点。

• WTI 连续第五天反弹，交易价格达到自十月以来的最高水平。
• 与伊朗动荡相关的地缘政治风险上升，使油市保持紧张。
• 意外的EIA原油库存增加未能抑制看涨势头。

西德克萨斯中质原油（WTI）在周三延续反弹，连续第五天上涨，因伊朗局势升级，推动了新的地缘政治风险溢价。截至撰写时，WTI交易价格约为每桶61.50美元，为10月27日以来的最高水平，本周价格上涨近5%。

市场对伊朗全国范围内抗议活动可能导致的供应中断感到不安，这些抗议活动重新引发了对美国可能介入的担忧，以及更广泛地区不稳定的风险。

在美国总统唐纳德·特朗普周二在Truth Social上发文称：“伊朗爱国者，继续抗议——接管你们的机构！！！……援助正在路上，”并补充说与伊朗官员的所有会议在暴力结束之前都将取消后，可能的美国军事行动风险上升。特朗普此前曾表示，如果德黑兰继续镇压，军事行动仍然是一个选项。

市场密切关注伊朗与美国方面的进一步发展。在数据方面，美国能源信息署（EIA）最新报告未能抑制看涨势头，尽管报告显示原油库存意外增加339.1万桶，而预期为减少220万桶，并且在前一周的383.1万桶下降之后。

美国能源信息署（EIA）周二发布的短期能源展望指出，原油价格的中期背景趋于疲软。该机构表示，预计到2026年，全球原油价格将下降，因为全球生产超过需求，推动全球库存上升。根据EIA的预测，库存预计将继续在2027年上升，尽管增速较慢。

EIA预测布伦特原油在2026年的平均价格为每桶56美元，比2025年低约19%，然后在2027年进一步降至每桶54美元的平均水平。

亚特兰大联邦储备银行（美联储）行长拉斐尔-博斯蒂克在周三的亚特兰大商业纪事2026年经济展望活动上表示，尽管经济相当有韧性，但通胀仍然离他们所需的水平相差甚远。

关键引用

通胀仍然离我们所需的水平相当远。  

经济表现出色，韧性显著。  

这些特征并不表明我认为采取被动姿态是合适的，仍然需要保持限制性。  

随着我们进入2026年，经济可能会变得更强劲。  

这可能会对价格施加更多上行压力，这是我们必须关注的。  

通胀挑战尚未取得胜利。  

我们处于一个困难的环境中，难以预测经济和通胀可能出现的情况。  

我们不应期望在所有问题上都有100%的共识。

明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡里（Neel Kashkari）表示，整体经济似乎相当有韧性，他在威斯康星州银行家协会主办的在线中西部经济预测论坛上指出，看到的关税传导低于预期。

主要内容

经济令人困惑，劳动力市场显示出疲软迹象。

通胀仍然过高，但正在朝着正确的方向发展。

整体经济似乎相当有韧性。

经济没有像预期的那样放缓。

存在K型经济。

想知道货币政策到底有多紧。

看到的关税传导低于预期。

与关税相关的另一次价格上涨可能会发生。

关税并没有像许多人担心的那样造成重创，但长期故事仍在展开。

2%的通胀仍然是目标，并致力于达到这一水平。

对与住房相关的通胀缓解感到最有信心。

我认为通胀正在朝着某个方向发展，但不清楚年末会落在哪里。

不期望通胀再次激增。

当前美联储的资产负债表扩张并不是量化宽松。

我对经济的前景看法相当乐观，认为没有必要进行美联储的量化宽松。住房市场面临的最大障碍是供应。对特朗普政府购买抵押贷款债券的评论不予置评。

美联储的工作和通胀目标存在紧张关系。

欢迎失业率的近期下降。

美联储确实需要监测其任务的两个方面。

企业一致反映出对合法移民的需求。

不确定当前劳动力市场的盈亏平衡率是多少。

政府数据需要几个月才能从停工的影响中恢复。

对劳动力市场横盘整理和通胀缓解感到相当自信。

大多数企业的人工智能使用仍处于实验阶段，尚未导致裁员。

英国央行（BoE）副行长大卫-拉姆斯登（David Ramsden）在周三于伦敦国王学院的演讲中表示，工资将是今年的一个关键关注点，他的观点是政策仍然具有限制性。

关键引用

今年政策的关键区别在于我们不再关注CPI的峰值。

工资将是我关注的一个关键点。

最新的ONS工资数据令人鼓舞。

劳动力市场正在继续走弱。

我的观点是政策仍然具有限制性。

我的起点是中性利率在2-4%的区间中间。

• 纽元/美元走高，受到好于预期的中国贸易数据的支持。
• 强劲的中国贸易余额数据改善了对与增长相关货币的情绪。
• 坚挺的美元在强劲的美国数据支持下限制了纽元的上涨空间。

纽元/美元在周三交易走高，发稿时徘徊在0.5750附近，日内上涨0.25%。新西兰元（NZD）受到来自中国这一关键贸易伙伴的乐观宏观经济数据带来的风险情绪改善的支持，尽管相对坚挺的美元（USD）限制了其上涨幅度。

中国海关总署发布的数据表明，中国经济迄今为止成功避免了美国总统唐纳德·特朗普施加的关税的全面影响。中国的贸易顺差在12月份从11月的1116.8亿美元上升至1141亿美元，超出市场预期的1136亿美元顺差。按全年计算，2025年的贸易顺差达到创纪录的1.2万亿美元。改善主要得益于非美国贸易，12月份出口同比增长6.6%，高于11月份的5.9%且远超市场共识的3%增幅。进口也大幅回升，同比增长5.7%，相比于前一个月的1.9%显著上升，表明国内需求显著复苏。这些数据支撑了包括新西兰元在内的与增长敏感的货币。

在新西兰，国内数据的影响相对有限。11月份建筑许可证增长2.8%，在前一个月下降0.7%后，表明住房市场逐渐稳定。然而，这一数据未能显著改变市场对纽元的看法，投资者仍然关注外部驱动因素。

纽元/美元的上涨仍受到美元相对强势的限制。在美国，周三早些时候发布的宏观经济数据为美元提供了支持。美国劳工统计局报告称，11月份的生产者价格指数（PPI）同比上涨3%，高于10月份的2.8%和预期的2.7%。核心PPI通胀也为3%，较之前的2.9%有所上升，超出市场预测。同时，11月份零售销售环比增长0.6%，在10月份收缩0.1%后超出0.4%的共识，得益于汽车销售和家庭支出的反弹。

美联储（Fed）官员的评论继续反映出对货币宽松的谨慎态度。明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡里表示，降息仍在考虑之中，但强调现在采取行动为时尚早。芝加哥联邦储备银行行长奥斯坦·古尔斯比强调中央银行独立性对维持低通胀的重要性，而费城联邦储备银行的安娜·保尔森指出，如果经济预测得到满足，适度的降息可能在今年晚些时候是合适的。在这种背景下，纽元/美元受到来自中国的积极信号的支持，但仍面临来自持续坚挺的美元的逆风。

• 美元/日元结束六天的连胜纪录，干预警告提振日元。
• 日本官员在该货币对接近160.00区域时加强口头警告。
• 美国数据混杂，美联储评论使美元处于防守状态。

日本央行（JPY）在周三对美元（USD）走强，此前日本当局发出新的警告，重新引发了可能干预以遏制日元过度贬值的猜测。

截至发稿时，美元/日元交易在158.15附近，结束了连续六天的上涨趋势，此前在当天早些时候突破159.00，达到自2024年7月以来的最高水平。

日本财政大臣片山さつき周三表示，当局“将对过度的货币波动采取适当行动，不排除任何选项”，并警告称日元近期的贬值“极为遗憾”和“深感担忧”。她补充说，外汇市场当前的波动“与基本面无关”。

日本首席货币官员三村淳也重申了片山的评论，表示“最棘手的问题是波动性，以及这些波动是否在经济基本面看来是适当的。”他补充说，如果不是，“这将意味着这些波动是由投机驱动的，因此我们需要采取行动。”

这些言论正值美元/日元接近160.00关口，此区域曾触发过官方行动。最近的日元疲软是由于国内政治不确定性加剧，报道称首相高市早苗可能会解散众议院，并在2月尽早召开提前大选。

与此同时，周三早些时候发布的美国经济数据未能提振美元，进一步加大了美元/日元的下行压力。混杂的生产者价格指数（PPI）信号和强劲的零售销售使反应保持低调，市场预计美联储（Fed）今年将降息两次。

费城联储主席安娜·保尔森表示，如果预测得到满足，她预计今年晚些时候将进一步降息。她补充说，预计通胀将在2026年趋于温和，劳动力市场将稳定，并指出就业市场“在弯曲但未破裂”。

展望未来，周四美国经济日历较为清淡，预计将发布每周初请失业金人数和纽约帝国州制造业指数。在日本，生产者价格指数数据也计划发布。

美联储（Fed）理事斯蒂芬-米兰（Stephen Miran）在周三雅典的德尔菲经济论坛上发表讲话时表示，他认为放松监管应该对价格施加下行压力，并指出如果央行不考虑放松监管的影响，政策将过于紧缩。

关键要点

放松监管应对价格施加下行压力，这是美国中央银行降息的另一个原因。

放松监管相当于一种积极的供给、生产率冲击，赋予经济更多的能力并缓解价格压力。

去年的放松监管是“实质性的”，预计将继续。

如果中央银行不考虑放松监管的影响，政策将过于紧缩，给增长带来不必要的抑制。

到2030年，或许30%的监管可以被取消，每年可能将通胀降低半个百分点。