外汇新闻
布朗兄弟哈里曼（BBH）的埃利亚斯·哈达德报告称，随着美元/日元接近160.00这一潜在的干预界线，日本官员正在加大口头干预力度。尽管外汇干预可能会减缓日元的走弱，但该银行强调，较高的能源进口成本和全球收益率仍是强劲的阻力，而日本央行（BOJ）对自然利率的轻微调整仅意味着边际上的宽松减少，而非激进的加息周期。
尽管日本央行态度略显鹰派，日元仍承压
“随着美元/日元接近160.00这一潜在干预门槛，日本财务大臣片山皐月加强了干预警告。”
“外汇干预可能会减缓日元的下滑，但无法抵消能源进口成本上升和全球债券收益率上升带来的双重拖累。”
“顺便提一下，日本央行对其自然利率估计进行了轻微的鹰派调整（自然利率指对经济活动和价格中性的不变实际利率水平）。”
“新的自然利率区间估计为-0.9%至0.5%（名义利率为1.10%至2.50%），而之前为-1.0%至0.5%（名义利率为1.00%至2.50%）。”
“区间下限的小幅上调表明边际上的宽松减少，但并非更激进的加息周期。”
（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。）
- 印度卢比兑美元大幅下跌，因美伊双方对和平谈判发表矛盾言论。
- 美国总统特朗普延长对伊朗能源设施预定军事行动的暂停。
- 预计印度储备银行（RBI）将在四月的政策会议上维持利率不变。
印度卢比（INR）在周五印度下午交易时段对美元（USD）延续开盘跌势。由于美国（US）与伊朗之间关于结束中东战争的和平谈判存在不确定性，市场情绪保持谨慎，美元/印度卢比汇率跳升至接近95.15。
随着中东乐观情绪减弱，风险规避情绪重新升温
美国总统唐纳德·特朗普为结束中东战争所做的重要努力未能提振市场情绪，原因是伊朗方面的言论存在分歧。
特朗普总统一直表示与伊朗的谈判“进展非常顺利”；然而，德黑兰官员关于谈判的评论则表明情况相反，使投资者保持警惕。周四晚间，特朗普通过Truth.Social发布消息称，他已指示将对伊朗电力设施的预定军事打击再推迟10天，特别提到“应伊朗请求”，并表示对与德黑兰的谈判进展非常有信心。
然而，《华尔街日报》（WSJ）的一份报告显示，和平谈判调解人否认伊朗曾请求对其能源设施的打击暂停10天的说法。调解人补充称，伊朗尚未对特朗普提出的15点计划作出最终回应，该计划要求德黑兰开放霍尔木兹海峡并放弃导弹计划，但伊朗同意这些条款的可能性非常低。
外资持续抛售，印度卢比承压
特朗普总统与和平谈判调解人之间的脱节迹象引发了对局势降级希望的担忧，推动避险资产需求保持强劲。截至发稿时，追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）接近三日高点，约为100.00。
与此同时，对美联储（Fed）今年鸽派预期的彻底终结也为美元提供了支撑。根据芝加哥商品交易所（CME）FedWatch工具，交易员认为美联储今年至少加息一次的概率为52%，这与战争爆发前预计的两次降息形成了鲜明对比。
由于整体风险偏好下降，外国机构投资者（FII）持续减持印度股市。截至三月，外国机构投资者在所有交易日均为净卖出，累计抛售股份价值达1,07,009.53亿卢比。
在国内方面，路透社于3月23日至26日进行的民意调查显示，鉴于能源价格上涨导致通胀预期失锚，印度储备银行（RBI）预计将在4月8日的货币政策公告中维持利率不变。调查还显示，大多数受访者预计利率至少在2027年中之前保持不变。
技术分析：美元/印度卢比突破95.00
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美元兑印度卢比在周五延续突破95.00的反弹走势。短期偏向看涨，价格持续在上升的20日指数移动均线（EMA）之上运行，该均线远低于现货价，支撑价格上涨。自月中以来的连续收盘价走高保持了上行压力，而相对强弱指数（RSI）为76.54，处于超买区，显示出强劲的动能，但也警示若买盘耗尽，反弹可能面临暂停风险。
近期支撑位现位于3月24日的低点93.90，其次是20日指数移动平均线（EMA）附近的93.06，趋势跟随者将在此处寻求守住更广泛的上涨趋势。更深的回调将使92.39成为下一个支撑位。上行方面，现货处于未知领域，可能进一步上涨至96.00区域。
（本文的技术分析借助AI工具完成。）
- 尽管中东战争缓和希望减弱，金价仍上涨至接近4450美元。
- 和平调解人表示，德黑兰并未请求对伊朗能源设施实施10天的罢工暂停。
- 全球央行的鹰派言论预计将成为金价的主要拖累因素。
金价（黄金/美元）在周五欧洲交易时段上涨超过1%，至约4450美元。尽管和平调解人对美国总统唐纳德·特朗普声称伊朗请求对其电力设施实施10天罢工暂停的说法提出异议，贵金属仍受到买盘青睐，这一冲突声明重新激发了对中东战争长期化的担忧。
据《华尔街日报》（WSJ）报道，和平谈判调解人驳斥了伊朗请求对其能源设施实施10天罢工暂停的说法。调解人补充称，伊朗尚未对特朗普提出的15点计划作出最终回应，该计划要求德黑兰开放霍尔木兹海峡并放弃导弹计划，但伊朗同意这些条款的可能性非常低。
除了美伊分歧外，五角大楼在中东部署多达1万名额外地面部队也令中东冲突缓和的希望蒙上阴影。
中东缓和希望的减弱迹象预计将成为金价的主要拖累因素，假设冲突持续时间越长，油价进一步上涨的可能性越大。
由于油价上涨，全球通胀预期加速，这也导致各国央行发表鹰派言论。从理论上讲，央行的鹰派警告削弱了无收益资产如黄金的吸引力。
黄金技术分析
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截至发稿时，黄金/美元在约4450美元附近交易。整体趋势看涨，因价格维持在接近4220美元的200日指数移动平均线（EMA）之上。现货价与200日EMA之间的距离仍显示出更广泛的上涨趋势。
该货币对已打破连续的高收盘序列，目前远低于5000美元中段区域，而14天相对强弱指数（RSI）为32，显示动能处于疲弱区间。
近期阻力位于3月25日高点附近的4600美元，随后是最新的跌破区间4820美元。如果现货价能突破4820美元，将进一步上涨至约5000美元。下方初步支撑位于200日EMA附近的4220美元，其次是3月23日低点附近的4100美元。
（本报道的技术分析借助人工智能工具完成。）
黄金常见问题（FAQ）
黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。
各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。
黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。
由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。
- 欧元/美元周五连续第四天下跌，接近1.1500。
- 对伊朗战争迅速结束的希望减弱，继续对欧元构成压力。
- 价格走势已跌破上升通道底部，预示进一步下行趋势。
欧元（EUR）周五连续第四天兑美元（USD）走低，发稿时报1.1520，低于周一的周高点1.1640。欧元区经济中油价上涨的压力，加上对伊朗战争迅速结束的希望减弱，成为欧元显著反弹的阻力。
美国总统唐纳德·特朗普周四带来一些希望，将攻击伊朗能源设施的最后期限延长至4月。然而，市场热情短暂，《华尔街日报》报道称，五角大楼正在考虑部署1万名额外地面部队，发动地面攻势，这将延长战争并使霍尔木兹海峡长期关闭。
在欧洲，西班牙初步消费者价格指数数据显示，3月价格压力加速至同比3.3%，为近2年来的最高水平，较2月的2.3%上升，这为欧洲央行（ECB）4月加息提供了更多理由。
技术分析：欧元/美元跌破看涨通道
欧元/美元报1.1521，短期略显看跌偏向，该货币对跌破上升通道下边界，价格走势现位于通道底部（约1.1540）和附近1.1575水平阻力线之下。
移动平均收敛发散指标（MACD）线已转为负值并持续低于信号线，相对强弱指数（RSI）维持在40低位，二者共同强化了在仍属更广泛上升结构内的下行动能积聚。
空头目前在1.1520区域受到限制，关注3月23日低点1.1484，随后是3月18日和19日约1.1440的低点。上方阻力位于前述1.1539反转趋势线和1.1575日内水平，阻挡通往接近1.1640的周高点的路径。
（本报道的技术分析借助AI工具完成。）
(本报道于3月27日GMT10:45更正，称西班牙3月通胀达到近两年来的最高水平，而非此前报道的14个月高点。)
经济指标
西班牙调和消费者物价指数年率
西班牙统计局（National Institute of Statistics）公布的调和消费者物价指数（Harmonized Index of Consumer Prices，HICP）是测度通货膨胀最常用的工具，欧盟统计局对欧盟各成员国消费者价格指数的编制方法进行了协调。该指标类似于消费者物价指数，除了测算消费者物价指数包含的所有要素，还包括个人电脑，新车和飞机票，同时排除个人住房和地方政府税。一般来说，如数据上升意味着西班牙央行可能上调利率控制通胀将利好（或看涨）欧元；反之数据下滑意味着西班牙央行可能维持利率不变或下调利率则利淡（或看跌）欧元。
阅读更多上次发布时间: 周五 3月 27, 2026 08:00 (初值)
频率: 每月
实际值: 3.3%
预期值: 3.9%
前值: 2.5%
来源: INE
经济指标
西班牙消费者物价指数年率
西班牙统计局（National Institute of Statistics）公布的消费者物价指数（Consumer Price Index）是评估西班牙国内普通家庭可能购买的一篮子商品和服务的价格变化情况。它是衡量通胀的关键指标，通胀上升反映了欧元购买力的下滑，意味着每一欧元购买的商品和服务减少。一般来说，如数据上升意味着西班牙央行可能上调利率控制通胀将利好（或看涨）欧元；反之，数据下滑意味着西班牙央行可能维持利率不变或下调利率则利淡（或看跌）欧元。
阅读更多上次发布时间: 周五 3月 27, 2026 08:00 (初值)
频率: 每月
实际值: 3.3%
预期值: 2.4%
前值: 2.3%
来源: INE
道明证券（TD Securities）分析师指出，英国2月份零售销售超出预期，显示出在强劲增长后的轻微均值回归，并保持了积极的三个月趋势。天气相关的疲软较为广泛，但从根本上并不令人担忧。他们判断货币政策委员会（MPC）不太可能做出强烈反应，而GfK消费者信心降至2025年解放日以来的最低点，但仍显示出消费者的韧性。
零售表现超预期但MPC反应有限
“英国零售销售意外上行，环比下降0.4%（道明证券预期：-0.6%；市场预期：-0.7%；前值：1.8%），此前连续两个月表现强劲。这表明轻微的均值回归，但保持了积极的趋势，三个月环比增长0.7%。“
“月度数据显示广泛下降，大多数行业受不利天气影响，尽管没有哪个行业表现出根本性的疲软。鉴于这是2月份的数据，目前尚未提供消费者如何应对中东冲突爆发的线索，但可作为冬季几个月基线动能的代表。MPC不太可能从此次数据发布中获得太多信号。”
“今日发布的3月份GfK消费者信心提供了更及时的情绪评估。该指数降至-21，为2025年解放日以来的最低水平，但降幅小于市场预期，表明消费者仍有一定韧性。”
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日本银行（BoJ）前行长黑田东彦在接受朝日新闻采访时表示，央行应继续推动货币政策正常化。
言论
如果正常考虑，日本银行将在四月提高政策利率。
美伊战争只会加速加息步伐。
这不应暂停货币政策正常化进程。
认为日本银行在 2027 年将利率提高 3-4 次，达到“约 1.50%”没有问题。
市场反应
黑田东彦的言论似乎对日元（JPY）没有关键影响。截至发稿时，美元/日元小幅上涨，接近 160.00。
日本央行常见问题（FAQ）
日本银行(BoJ)是日本的中央银行，负责制定国家的货币政策。它的任务是发行纸币，并实施货币和货币控制，以确保价格稳定，这意味着通胀目标在2%左右。
2013年，日本央行(Bank of Japan)开始实施超宽松的货币政策，以在低通胀环境下刺激经济和推高通胀。央行的政策是基于量化和定性宽松政策(QQE)，即印刷钞票购买政府或公司债券等资产，以提供流动性。2016年，央行加大了策略力度，进一步放松政策，先是引入负利率，然后直接控制10年期政府债券的收益率。2024年3月，日本央行提高了利率，实际上退出了超宽松的货币政策立场。
日本央行的大规模刺激措施导致日元对其他主要货币贬值。这一过程在2022年和2023年加剧，原因是日本央行与其他主要央行之间的政策分歧越来越大，后者选择大幅加息以对抗数十年来的高通胀水平。日本央行的政策导致日元与其他货币的汇率差距扩大，从而拉低了日元的价值。这一趋势在2024年部分逆转，当时日本央行决定放弃超宽松的政策立场。
日元贬值和全球能源价格飙升导致日本通货膨胀率上升，超过了日本央行2%的目标。该国工资上涨的前景——助长通胀的一个关键因素——也促成了这一举措。
北欧银行的Jan von Gerich指出，尽管中东地区的头条新闻频繁且市场波动剧烈，但近几周油价并未创出新高，而德国国债收益率飙升，股市走弱。他强调，北欧银行的基线假设是冲突将缓解，能源价格的持久影响有限，尽管这一温和情景的可能性显然已下降。
能源市场是政策前景的核心
“尽管波动剧烈，油价近三周未创出新高。德国10年期国债收益率本周早些时候达到2011年以来的最高水平，而股市持续承压。”
“我们的基线假设是冲突将很快缓解，因此对能源价格的更持久影响将有限，但这种情景的可能性显然已下降。”
“根据拉加德本周在欧洲央行观察者会议上的评论，欧洲央行似乎特别担忧，由于之前的通胀冲击发生时间较近，经济主体的通胀预期可能对能源价格的再次上涨更为敏感。”
“此外，拉加德引用的研究显示，能源冲击的影响具有非线性特征，意味着较小的冲击不会对整体价格产生显著影响，而较大的冲击可能产生重大影响，这可能需要强有力的货币政策回应。”
“用欧洲央行的话说，中东战争使前景显著更加不确定，增加了通胀的上行风险和经济增长的下行风险。其中期影响将取决于冲突的强度和持续时间，以及能源价格如何影响消费者价格和经济。”
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