外汇新闻

• 美联储3月17-18日会议纪要将于周三晚上公布。
• 投资者预计将密切关注最新鹰派按兵不动的细节。
• 市场预计今年将有一次或没有降息。

美联储（Fed）将于周三晚上公布3月18日会议纪要。此次发布重点不在于决策本身，而更多关注官员们“不急于降息”的论调。

回顾上个月，美联储符合市场预期，维持联邦基金目标利率区间（FFTR）在3.50%-3.75%不变，尽管声明和随后主席杰罗姆·鲍威尔的新闻发布会显示出微妙的鹰派倾向。

事实上，经济增长看起来健康；劳动力市场有所降温，尽管速度比许多政策制定者希望的要慢；通胀依然高企……实际上更高。通胀前景远非乐观。暂且不谈关税问题，中东战争引发的原油价格持续飙升及其对成品油的影响，预计将进一步推高能源通胀成分，最终强化那些主张“更长时间维持紧缩政策”观点的看法。

更新后的经济预测摘要（SEP）显示，通胀路径在2026年前上调，长期通胀率略有上升，均支持政策立场可能需要比之前假设更长时间保持紧缩。

话虽如此，会议纪要应能揭示委员会内部这一观点的广泛程度。若观察最新的点阵图，仍显示明显分歧，一些官员认为今年不会降息，甚至有一位决策者暗示2027年可能加息。对此，市场参与者将密切关注这是否代表重心的真正转变，还是仅仅多了几位鹰派意见。

在例行新闻发布会上，鲍威尔表示，美联储尚未准备好在没有进一步确认通胀回落的情况下忽视当前的价格压力，尤其是商品价格方面。鲍威尔还强调，进一步收紧并非基本情景，暗示政策处于双向但明显不对称的状态，维持按兵不动的门槛远高于降息的门槛。

会议纪要关注点

预计主要有三个关注点。

首先，政策制定者对高通胀的担忧程度，特别是他们是否认为与能源和关税相关的冲击是暂时的还是更为持久的。

其次，对通胀回落进程的信心。任何质疑商品通胀回落或服务通胀持续的表述，都将支持利率维持更高更久的观点。

第三，委员会内部的风险平衡。如果纪要显示成员对通胀的担忧远大于对经济增长的担忧，将支持鲍威尔关于这种不平衡的说法。

FOMC会议纪要何时公布？对美元有何影响？

FOMC将于GMT18:00周三公布3月17-18日政策会议纪要。

外汇要点

除非纪要语气出现真正令人意外的转变，否则预计不会改变美元（USD）的走势。总体鹰派评估确认耐心和有限的降息意愿，应保持美国国债收益率稳定并支撑美元。

相反，如果出现更多成员担忧经济增长或就业环境的迹象，美元将面临风险。如果没有这种情况，基本假设仍是美联储将继续“观望”，政策将比市场预期更长时间保持紧缩。

总体而言

纪要应强化美联储不仅仅是暂停，而是有意坚守立场的观点。除非明显转向关注经济增长，否则信息保持不变，利率维持更高更久，降息门槛依然高企。

加拿大丰业银行策略师肖恩-奥斯本和埃里克-特罗雷特指出，尽管日元（JPY）兑美元（USD）上涨超过0.7%，但在风险情绪因停火而改善的背景下，日元仍落后于其他G10货币。他们强调油价下跌对日本贸易条件的积极影响以及更强劲的劳动现金收入，并对美元/日元的目标是回调至157以上的50日均线和155中段的缺口。

油价下跌和数据支持日元走强

“日元兑美元上涨超过0.7%，但在美元普遍走弱的环境下，相较于大多数G10货币表现相对较弱。”

“市场关注情绪，以及对美伊冲突短期缓解的宽慰。”

“鉴于当天原油价格近20美元/桶的下跌，这些发展对日本的贸易条件具有重大影响。”

“从基本面看，日本劳动现金收入数据强于预期，为日本银行（BoJ）持续收紧政策提供了额外支持。”

“对于美元/日元，我们等待1月底至3月涨势的更明显回调，目标是157以上的50日均线以及1月‘干预’缺口的155中段。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）

• 道指期货在特朗普总统暂停对伊朗的计划打击两周以换取霍尔木兹海峡有条件重新开放后跳涨超过2.6%
• WTI原油暴跌超过17%至约93美元，创六年来单日最大跌幅，因全面封锁威胁减退
• 随着供应链担忧缓解，半导体股领涨盘前反弹，VanEck半导体ETF跳涨近5%
• 停火局势依然脆弱，以色列对黎巴嫩发动最大规模协调打击，伊朗警告可能退出停火协议

道琼斯工业平均指数（DJIA）期货周三飙升约1200点，涨幅接近2.6%，此前一场最后时刻的外交突破避免了本已酝酿成灾难性升级的美伊战争。标准普尔500指数期货上涨约2.4%，纳斯达克综合指数期货领涨，涨幅接近2.8%。此次反弹紧随特朗普总统周二晚间决定暂停对伊朗民用基础设施（包括发电厂和桥梁）发动空袭威胁两周之后。周三早盘，特朗普发布消息称美国将与伊朗合作移除核材料，双方正在讨论关税和制裁的缓解，期货市场因此获得额外提振。

巴基斯坦斡旋达成最后时刻协议

停火协议由巴基斯坦斡旋，巴基斯坦总理谢赫巴兹·谢里夫曾请求特朗普推迟最后期限，并敦促伊朗作为善意举措重新开放霍尔木兹海峡。特朗普将结果形容为“双边停火”，称伊朗提交了一份他称之为“可行谈判基础”的10点提案。伊朗外交部长阿巴斯·阿拉格奇确认，通过与伊朗武装部队协调，霍尔木兹海峡将在两周内实现安全通行。双方代表团预计将于周五抵达伊斯兰堡，进行自2月底战争爆发以来的首次直接会谈。

霍尔木兹海峡担忧缓解，油价暴跌

最直接的市场影响体现在原油市场，西德克萨斯中质原油（WTI）期货暴跌超过17%，至每桶约93美元，创2020年以来最大跌幅。此前数周，因霍尔木兹海峡几乎完全关闭，推动油价居高不下，该海峡和平时期约有五分之一的全球石油供应通过此处。即使是有条件且临时的重新开放，也足以引发战争风险溢价的大规模抛售，WTI油价本周早些时候曾突破115美元。6月交割的布伦特原油下跌超过16%，至约92美元。

船舶追踪服务MarineTraffic确认，首批船只已于周三通过霍尔木兹海峡。然而，业内专家表示，整体通行量尚未明显回升，仍处于战争期间的低迷水平，航运巨头马士基表示，待进一步风险评估，服务“暂无变动”。

油价暴跌直接影响股市情绪。能源成本下降缓解了3月和4月初市场普遍担忧的滞胀风险，重新激发了市场对美联储（Fed）今年晚些时候仍可能降息的预期。芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）暴跌约15%，至接近22，较前一交易日的25以上大幅下降，反映对冲需求显著减少。

停火的赢家与输家

盘前反弹由战争爆发以来受创最重的市场板块领涨。受供应链中断影响的半导体股在早盘大幅上涨，VanEck半导体ETF（SMH）上涨近5%。博通（Broadcom，AVGO）上涨约4%，美光（Micron，MU）上涨7%。依赖能源进口的国际市场大幅反弹，韩国股市飙升8%，iShares MSCI新兴市场ETF上涨约5%。

另一方面，作为战争期间赢家的能源股在盘前回吐涨幅。埃克森美孚（Exxon Mobil，XOM）和雪佛龙（Chevron，CVX）均下跌超过5%，交易者抛售推动能源板块在2026年上涨约34%的油价溢价。

脆弱的停火协议已显紧张

尽管期货市场一片欢腾，停火协议宣布数小时内即显裂痕。以色列总理本杰明·内塔尼亚胡周三声明称，以色列支持特朗普暂停对伊朗的空袭决定，但停火“不包括黎巴嫩”。此说法与巴基斯坦总理谢里夫的表态直接矛盾，后者称协议“适用于包括黎巴嫩在内的所有地区”。

以色列军方随后发起了其称为当前战争中最大规模的协调打击，在10分钟内袭击了贝鲁特、黎巴嫩南部及贝卡谷地的100多个真主党目标。黎巴嫩卫生部报告数十人死亡，数百人受伤。真主党回应称，如果以色列不遵守停火，“任何一方都不会遵守，地区将作出回应，包括伊朗。”

伊朗自身的态度增加了不确定性。伊朗海军警告称，未经德黑兰协调试图通过霍尔木兹海峡的船只将被“瞄准并摧毁”，尽管宣布停火，伊朗暂时停止了该水道的通行。同时，包括沙特阿拉伯、阿联酋和科威特在内的海湾国家报告了新的伊朗无人机和导弹袭击，沙特拦截了9架针对其领土的无人机。副总统JD Vance在布达佩斯表示，该安排是“脆弱的停火”，并警告伊朗体制内派系一直在“撒谎”关于协议的性质。

对市场的影响

Yardeni Research总裁埃德·雅尔德尼表示，停火确认了他对股市见底的看法，并将美国经济衰退的概率从35%下调至20%。但他警告称，“两周的暂停并非解决方案”，市场将对任何谈判破裂保持敏感。罗素2000指数今年仍保持正增长，涨幅超过5%，而道琼斯、纳斯达克和标普500指数今年迄今仍处于下跌状态。

黄金上涨约2%，至接近每盎司4820美元，受美元走弱和持续的避险需求支撑。美元指数下跌超过1%，至约98.50，为数周来最低水平，因局势缓和减少了对美元的需求。

当前的主要风险很明确：这只是一个为期两周的窗口，而非和平协议。如果伊斯兰堡的谈判破裂，如果以色列对黎巴嫩的打击引发伊朗违反停火的报复，或者霍尔木兹海峡未能以任何实质方式重新开放，反弹可能会像开始时一样迅速逆转。

道琼斯15分钟图

荷兰国际集团(ING)经济学家Peter Virovacz和Zoltán Homolya指出，2026年3月匈牙利通胀低于预期，但仍高于2月份的十年低点。他们强调核心和服务业的有利动态，但强调能源价格上涨和匈牙利福林(HUF)波动性使风险保持在较高水平。荷兰国际集团预计消费者价格指数(CPI)将在年底前升至约4.5%，略高于匈牙利国家银行(MNB)3%的目标。

通胀冲击受控但风险依然存在

“2026年3月匈牙利通胀低于预期，但仍高于前一个月极低的数字。”

“根据匈牙利中央统计局(HCSO)最新发布的数据，2026年3月的通胀较2月份的十年低点略有上升。这显然是一个积极的惊喜，意味着由于中东战争，通胀的上升幅度低于预期。”

“调整了波动性项目（包括燃料价格变动）的核心通胀率显示出更为有利的情况。事实上，核心通胀率较上月下降，年同比温和至1.9%。”

“根据我们最新的快速估计，年同比通胀率可能在上半年末升至约3.0-3.5%，并在年底达到约4.5%。通胀基本上已开始从十年低点回升，目前加速的步伐仍然温和。”

“因此，我们估计2026年平均通胀率最终可能会稳定在接近但略高于央行3%的通胀目标附近。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）

• WTI周三因美伊停火协议暴跌逾10%。
• 停火协议脆弱且地区紧张局势持续，限制进一步下跌。
• EIA数据显示美国原油库存增加308万桶，超出预期。

西德克萨斯中质原油（WTI）周三大幅下跌，跌幅超过10%，因美国与伊朗达成临时停火协议，降低了价格中包含的地缘政治风险溢价。截至发稿时，WTI油价在每桶89.50美元附近交易，此前盘中最低触及86美元附近，为3月25日以来最低水平。

美国总统唐纳德·特朗普在Truth Social上表示，华盛顿将在两周内暂停对伊朗的攻击，前提是德黑兰确保霍尔木兹海峡全面重新开放。伊朗表示，在此期间可以维持该关键航运通道的安全通行，提升了全球能源流动可能恢复正常的预期。

然而，价格在大幅回调后趋于稳定，进一步下跌空间有限。以色列与黎巴嫩之间持续空袭的报道，以及伊朗官员警告称如果攻击持续，德黑兰可能退出停火协议，凸显了该协议的脆弱性。

此外，据《金融时报》报道，沙特重要的东西向输油管道遭到袭击，该管道负责将原油从海湾输送至红海出口。

在此背景下，交易者可能会对停火协议的持久性、霍尔木兹海峡的重新开放以及本周晚些时候计划举行的美伊谈判结果保持高度敏感。

在数据方面，最新的美国能源信息署（EIA）报告显示，原油库存增加了308.1万桶，较前一周增加545.1万桶有所减少，且高于市场预期的70万桶增幅。

• 脆弱的停火激发了短暂的风险偏好情绪，导致美元/日元走弱。
• 伊朗的要求降低了达成持久协议的可能性，令紧张局势持续高企。
• 以色列承诺在黎巴嫩继续作战，减少了达成持久和平协议的机会。

尽管美国、伊朗和以色列已同意为期两周的停火，美元/日元货币对周三仍跌至158.30附近。

所谓的“协议”显得极为脆弱，包含许多尚未被所有相关方履行的条件。中东地区持续发生的袭击事件凸显了局势的不稳定性。尽管宣布了停火，以色列表示其针对黎巴嫩真主党的行动将继续，强化了全面降级仍遥遥无期的观点。

美国总统唐纳德·特朗普通过Truth Social宣布了停火，并将其与霍尔木兹海峡的重新开放联系起来，霍尔木兹海峡是关键的石油运输瓶颈。然而，该海峡目前仍然关闭。一位伊朗高级官员表示，海峡可能会在本周晚些时候重新开放，可能在华盛顿和德黑兰计划于巴基斯坦伊斯兰堡举行的会晤之前。

据报导，伊朗提出了不太可能被接受的条件，包括继续其核浓缩计划、控制并收取霍尔木兹海峡通行费、全面解除制裁、美国军队从该地区撤出以及战争相关赔偿。这些要求大幅降低了达成持久协议的可能性，使地缘政治风险保持在高位。

短期技术分析：

在四小时图上，美元/日元交易于158.35，保持短期看跌偏向，因其位于20周期简单移动平均线（SMA）159.36和100周期SMA 159.23之下。该货币对已跌破日内阻力位158.46，而相对强弱指数（RSI）为31.5，略高于超卖区，表明下行压力依然存在，但短期卖盘可能开始失去动力。

上方，近期阻力位于158.46，之后是由100周期SMA 159.23和20周期SMA 159.36定义的更广泛供给区。下方，初步支撑位于158.25，进一步支撑位分别为158.05和157.89；若该支撑区被有效突破，未来几个交易日可能出现更深幅度的回调。

（本技术分析借助AI工具完成。）

• 黄金在美国与伊朗停火消息推动下触及三周高点后回吐部分涨幅。
• 美元走软及油价下跌支撑黄金/美元（XAU/USD）。
• 技术面上，黄金/美元持稳于100日简单移动平均线（SMA）之上，动量指标转为支持，显示温和的看涨倾向。

黄金（XAU/USD）在周三因美国与伊朗达成为期两周的停火消息后，涨至三周高点后回吐部分涨幅。撰写本文时，XAU/USD 交投于约4755美元，日内上涨近1%，此前触及日内高点4857美元。

美伊停火提振市场情绪

美国总统唐纳德·特朗普在Truth Social上宣布，他已同意暂停对伊朗的攻击两周，条件是德黑兰确保“霍尔木兹海峡的完全、即时和安全开放”。伊朗外交部长阿巴斯·阿拉格奇也表示，在此期间可与伊朗武装部队协调，确保海峡的安全通行。

首轮谈判定于周五在伊斯兰堡举行，届时将讨论伊朗的十点和平提案。特朗普称该提案为“可行的谈判基础”。

停火消息缓解了对持久战争的担忧，提振市场情绪，支持风险偏好。全球股市上涨，而美元（USD）承压，支撑黄金/美元。追踪美元兑六种主要货币的美元指数（DXY）交投于约98.80，日内下跌近0.87%。

然而，不确定性依然较高。根据伊朗塔斯尼姆通讯社（Tasnim News Agency）援引一匿名消息人士称，德黑兰警告称，如果对黎巴嫩的攻击持续，可能会退出停火协议。

油价下跌缓解通胀担忧

与此同时，油价也大幅回落，WTI 下跌超过 10%，在发稿时交易价格接近 87 美元。原油的回调有助于缓解通胀压力，可能减少主要央行收紧货币政策的必要性。

这一预期转变支撑了此前因市场预期美联储（Fed）维持较高利率时间较长而承压的黄金。

尽管如此，由于交易员预计美联储将在恢复降息前保持耐心，加之近期美国非农就业数据（NFP）显示劳动力市场稳定，且油价仍高于冲突前水平，通胀风险仍受关注，金价缺乏强劲的后续买盘。

展望未来，投资者将密切关注美联储3月会议纪要，该纪要将在美盘时段晚些时候公布，以获取货币政策前景的新线索。

技术分析：黄金/美元在关键移动均线间交投，动能改善

根据日线图，XAU/USD 位于其主要移动平均线之间，保持在50日简单移动平均线（SMA）4927.91美元下方，但高于100日SMA 4667.44美元，这表明在形成区间内，短期偏向总体中性。动能略显积极，相对强弱指数（14）徘徊于中线附近，移动平均趋同背离（MACD）处于正区间，暗示买方仍略占优势，但价格受制于上方趋势参考水平。

在上方，近期阻力由50日SMA定义，若能持续突破该阻力，将为更明确的反弹阶段打开空间。下方初步支撑位于接近4667.89美元的100日SMA，若明显跌破该支撑，尽管当前动能有所改善，市场关注点可能重新转向更深的调整走势。

（本报道的技术分析部分借助人工智能工具完成。）

• 美元/加元连续第三天下跌，地缘政治紧张局势缓解打压美元。
• 美伊达成为期两周的临时停火协议提振市场情绪。
• 市场关注焦点转向关键数据，包括美联储会议纪要、美国PCE、CPI及加拿大就业报告。

周三，美元/加元呈现下行偏向，因美国与伊朗达成临时停火协议后，美元（USD）遭遇广泛抛售压力。撰稿时，该货币对交投于1.3847附近，连续第三天下跌。

美国总统唐纳德·特朗普在Truth Social上宣布，他已同意暂停对伊朗的攻击两周，条件是德黑兰确保“霍尔木兹海峡的完全、即时和安全开放”。与此同时，德黑兰已同意在此期间与伊朗武装部队协调，维持海峡的安全通行。

对此，美元下滑至一个月低点，因停火协议降低了即时地缘政治风险，交易员开始平仓多头头寸。追踪美元兑六种主要货币表现的美元指数（DXY）交投于98.80附近，当日下跌近0.85%。

然而，随着以色列与黎巴嫩之间空袭报道持续出现，不确定性依然较高。根据伊朗塔斯尼姆通讯社援引匿名消息人士的报道，德黑兰警告称，如果对黎巴嫩的攻击持续，可能会退出停火协议。

另据报道，伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）警告称，任何外国飞机进入其领空都将被视为违反停火协议。

在此背景下，由于持续的地缘政治风险和对停火持久性的疑虑使市场保持谨慎，美元/加元的进一步下行空间可能仍然有限。

在加元方面，尽管油价波动，加元反应平淡，因美元整体走势仍主导价格走势。

在货币政策方面，早前油价上涨引发通胀担忧，强化了市场对美联储（Fed）和加拿大央行（BoC）可能维持较高利率更长时间甚至加息的预期。然而，近期原油回调缓解了部分压力，促使市场重新评估政策前景。

展望未来，市场还将关注即将公布的经济数据和央行信号，周三晚些时候将公布美联储会议纪要，随后是周四的美国PCE，周五的美国CPI和加拿大就业数据。

• 由于伊朗停火引发广泛的美元抛售，英镑延续涨势。
• 油价下跌和情绪改善支撑英镑反弹。
• 脆弱的停火风险和地区攻击仍可能限制上涨空间。

英镑（GBP）周三上涨，本周连续第三个交易日上涨，涨幅超过1.10%，原因是美元（USD）普遍走弱，风险偏好改善，源于美伊之间为期两周的停火协议。撰稿时，英镑/美元报1.3431，此前日内曾触及五周高点1.3484。

英镑跳涨，停火希望提振风险情绪并打压避险买盘

周二晚间，美国总统唐纳德·特朗普同意为期两周的停战，条件是伊朗重新开放霍尔木兹海峡，并表示美国已实现其军事目标。特朗普写道，他收到了伊朗的10点提案，并认为“这是一个可行的谈判基础”。

一位伊朗高级官员表示，如果达成停火框架，霍尔木兹海峡可能在巴基斯坦会议前的周四或周五重新开放。与此同时，美国总统特朗普警告将立即对向伊朗供应军事武器的国家征收50%的关税，且无一例外。

然而，停火协议显得脆弱，因沙特东西向石油管道遭无人机袭击。科威特报告称，袭击导致多处能源设施起火，包括发电站，造成“基础设施设施、发电单元和燃料罐的严重物质损害”。

市场参与者对特朗普的决定表示欢迎，全球股市回升，黄金触及日内高点超过4800美元，美元回落，油价下跌。追踪美元兑六种货币价值的美元指数（DXY）下跌0.70%，至98.79。

主要央行松了一口气，避免了因冲突引发的能源冲击导致第二轮通胀的风险。交易员预计美国联邦储备委员会（Fed）今年将维持利率不变，但据Prime Market Terminal，截至撰稿时，市场已计入年底前近10个基点的宽松预期。

美联储利率概率

周三晚些时候，美联储将公布其上次会议纪要，会议决定维持利率不变，市场猜测伊朗战争可能推高价格，甚至波及核心商品和服务。

在英国，掉期市场削减了对英国央行（BoE）鹰派加息的押注。特朗普发文前，市场已计入至少两次英国央行加息，但自该消息发布后，交易员预计今年年底前仅会有一次加息。

英镑/美元价格预测：技术前景

日线图显示，英镑/美元报1.3440，略低于50日、100日和200日简单移动平均线（SMA）密集区1.3448，该区域共同限制上行，维持短期看跌偏向。该货币对交易于下行阻力趋势线突破区1.3147之上，表明尽管整体下行压力依旧，近期走势更像是在关键均线阻力下方的盘整，FXS美联储情绪指数偏高，暗示市场对美国政策预期仍敏感。

上方阻力位于50日、100日和200日SMA汇聚的1.3448附近；若日线收盘突破该区间，将缓解当前看跌格局，打开通往前期上升趋势线突破区1.3780的空间。下方主要结构支撑位于先前下行趋势线突破区1.3147，若回落至该区域，将强化该货币对未能突破均线阻力的看法。

（本报道的技术分析借助人工智能工具完成。）