外汇新闻

• 纽元/美元在美元指数小幅回调之际升至 0.5645 附近。
• 市场专家认为，美联储的鹰派立场将使美元在更长时间内获得支撑。
• 中国 9 月份 RatingDog 制造业采购经理人指数（PMI）录得 52.1，超过 51.6 的预期。

周三亚洲交易时段，纽元（NZD）兑美元（USD）上涨 0.11%，交投于 0.5645 附近。继过去几周大幅下跌后，纽元/美元周二在 0.5625 附近找到支撑。随着美元指数（DXY）在重新触及两个月高点 101.64 后小幅回调，该货币对吸引了轻微买盘。

由于市场专家认为，在美联储（Fed）鹰派利率预期下，美元将延续强势，该货币对前景仍然看跌。

随着美联储路径与能源价格一致，美元支撑得到强化

三菱日联金融集团/三菱日联银行（MUFG/BTMU）分析师指出，在本月首次加息后，美国利率市场目前预计美联储在未来一年内将“几乎再加息 100 个基点”，这一轨迹“正因能源价格走高给美国经济带来的有利贸易条件冲击，而强化对美元的支撑”。在他们看来，收紧的美联储政策预期与高企的能源成本相结合，意味着“当前背景有利于美元在更长时间内保持强势”。

美联储理事会成员也一直为今年进一步加息敞开大门。周二，纽约联储主席约翰·威廉姆斯表示，如果通胀持续顽固，“今年可能还会再加息一次”。不过，威廉姆斯澄清称，“9月加息后无需急于行动，更多数据将帮助美联储决定下一步利率政策。”

与此同时，中国 9 月份 RatingDog 制造业采购经理人指数（PMI）数据强于预期。该数据录得 52.1，高于 51.6 的预期和前值 51.5。

从理论上讲，鉴于新西兰（NZ）经济高度依赖对北京的出口，新西兰元对中国制造业采购经理人指数（PMI）数据会作出积极反应。

纽元/美元技术分析

在日线图上，纽元/美元交投于 0.5645，现货价格仍低于 20 日指数移动均线（EMA）0.5736，维持短期看跌基调。该货币对继续受到这一上方动态阻力位的压制，而相对强弱指数（RSI）位于 27，仍处于超卖区域，暗示下行动能强劲，但已接近衰竭。

上行方面，初步阻力位于 0.5736 附近的 20 日 EMA，若要缓解眼前的卖压并允许出现修正性反弹，则需要重新站上该水平。只要纽元/美元仍低于这一水平，更广泛的技术面仍偏向进一步走弱，而在价格受限于 EMA 下方时，任何反弹尝试都可能面临阻力。

（本报道的技术分析由 AI 工具协助撰写。了解更多。）

• 加拿大元承压，因中东石油出口恢复以及美国计划释放储备拖累油价下跌。
• 美国原油库存上升进一步给能源市场带来下行压力。
• 强劲的美联储加息预期为表现坚挺的美元提供了额外支撑。

周三亚洲时段，美元/加元连续第八个交易日上涨，交投于 1.4200 附近。由于与大宗商品挂钩的加拿大元（CAD）受到原油价格下跌的拖累，该货币对仍处于两个月高位附近。

随着中东原油出口恢复至战前水平附近，达到每日 1750 万桶，约为基准产量的 98%，能源市场有所回落。随着沙特阿拉伯以约一半产能部分重启东西管道，供应流得到提振，而通过霍尔木兹海峡的隐秘油轮运输仍在持续。

在供应缓解措施和美国（US）库存增加之后，油价下行压力进一步加剧。美国政府宣布计划从战略石油储备（SPR）中释放多达 4000 万桶原油，以遏制国内燃料成本。进一步强化原油看跌基调的是，最新行业数据显示，过去一周美国原油库存增加了 100 万桶。

加拿大增长放缓，第三季度反弹失去动力

NBC 的经济学家认为，“今晨的 GDP 报告证实，加拿大经济的反弹在第三季度失去了一些动能”，这凸显出在连续数月稳健增长后，经济基调有所转弱。尽管如此，他们指出，加拿大统计局的初步估计仍“显示 8 月份 GDP 增长 0.2%”，表明经济活动仍在扩张，只是速度更为温和。

与此同时，随着市场对美联储进一步加息的预期增强，美元走强。根据 CME FedWatch 工具，交易员目前押注 10 月加息的概率接近 68%，12 月加息 25 个基点的概率为 95%。市场焦点现已转向周五公布的美国非农就业报告，经济学家预计 9 月新增就业 9 万人，失业率将稳定在 4.1%。

卡塔尔在美国（US）与伊朗之间斡旋的努力未能取得突破，双方都不愿让步，Axios 周三报道称。 

进展不足引发了人们的担忧，即外交僵局最终可能导致紧张局势重新升级。美国官员认为，美国总统唐纳德-特朗普可能会在中期选举后下令恢复大规模作战行动。

伊朗表示，只有在华盛顿同意回到 6 月份的谅解备忘录后，才会考虑核让步。与此同时，伊朗最高国家安全委员会秘书莫赫森·雷扎伊周二表示，特朗普无法做出决定。

市场反应

截至撰写本文时，西德克萨斯中质原油（WTI）当日上涨0.34%，报88.38美元。

• 美元/日元在周三亚市早盘跌至 157.00 附近。 
• 当局最新的口头警告支撑日元。 
• 美联储官员鹰派言论可能限制该货币对的下行空间。 

周三亚市早盘，美元/日元货币对失去动能，回落至 157.00 附近。美国财政部长斯科特-贝森特和日本财务大臣片山皋月重申，两国打算加强合作以应对日元（JPY）疲软，受干预担忧影响，日元兑美元（USD）走强。

片山周二表示，她认为日元被低估是个问题，并称在被问及上周的电话会谈时，她同意与贝森特加强合作。她补充说，官员们将继续与美国财政部保持密切沟通，以确保外汇市场有序运行。 

上周，片山表示，美国总统唐纳德-特朗普在与首相高市早苗会晤时对日元问题表达了担忧。本周早些时候，日本最高外汇事务官员三村淳表示，市场应当认真对待东京和华盛顿就外汇贬值担忧发出的“非常明确”的信息。

尽管国内数据令人失望，日元仍然走强。8 月工业生产同比下降 2.2%，前值为 4.0%。  

不过，美联储（Fed）官员的鹰派信号可能有助于限制美元的跌幅。美联储理事迈克尔-巴尔重申警告称，可能还需要进一步加息以抑制通胀。上周，克利夫兰联储主席贝丝-哈马克表示，通胀风险仍然很高，且应维持限制性货币政策。

交易员将关注当天晚些时候公布的美国 ADP 就业和个人消费支出（PCE）价格指数报告。根据 CME 的 FedWatch 工具，市场目前认为美联储 10 月加息的概率为 47.1%，12 月加息的概率为 92.5%。

日本官员重申外汇警告，日元表现优于其他货币

加拿大丰业银行（Scotiabank）分析师指出，日元是 G10 外汇中的明显异类，称其是更广泛防御性交易中的“唯一显著例外”。他们指出，日元在亚洲交易时段尾盘“明显飙升”，这“受到日本负责国际事务的副财务大臣三村淳有关外汇的言论推动”，此前他“提醒市场参与者注意上周高市首相和片山财务大臣发出的警告”。日本高级官员重新强调这一立场，支撑了日元的小幅上涨，并强化了其在交叉盘中的相对强势。

Goolsbee 警示 AI 驱动的过热风险，强化美联储鹰派基调

美联储的 Goolsbee 发表了明显偏鹰派的讲话，FXS Speechtracker 评分为 7.1/10，略高于 6.7/10 的历史平均水平，凸显出对持续通胀和政策自满情绪的担忧加剧。他警告称，对未来 AI 驱动的生产率提升的预期会带来“当前高过热风险”，同时提到巨额财政赤字作为刺激因素，以及有必要重新审视忽略供给冲击的逻辑，这些都表明其准备将通胀控制置于市场舒适度之上，并且对通胀持续高于目标的容忍度更低。其强调关注生产率并获得通胀正在回落的明确证据，表明其对提前降息兴趣有限，这一背景通常利好美元，并对风险敏感型货币构成压力。

FXS 美联储情绪指数上升 1.01 点至 145.30，稳居鹰派区间，并与上述高于基准的 FXS Speechtracker 评分一致。该读数远高于中性 100 关口，证实市场将 Goolsbee 的言论解读为强化了相对紧缩的政策立场预期，这意味着美元可能走强，而债券和股市对即将公布的通胀和生产率数据将继续保持敏感。

技术分析：美元/日元在 100 日简单移动均线下方维持看跌基调

在日线图上，美元/日元短期内仍略偏看跌，现货价格维持在 100 日简单移动均线（SMA）和布林带上轨下方。14 日相对强弱指数（RSI）在 48.8 附近，暗示在最近一轮回调后动能中性。

上行方面，初步阻力位于 159.20 附近的布林带上轨，随后是 159.55 的 100 日简单移动均线，这两者共同构成了反弹尝试的密集阻力区。下行方面，初步支撑位于 156.10 附近的布林带中轨，更强支撑则在 152.95 附近的布林带下轨，若进一步下跌，买盘可能在此出现。

（本故事的技术分析由 AI 工具协助撰写。 了解更多。）

• 澳大利亚月度截尾均值 CPI 降至 0.2%，表明潜在通胀压力有所缓和。
• 中国 RatingDog 制造业 PMI 升至 52.1，9 月服务业 PMI 达到 51.6，显示经济稳步增长。
• 更强劲的中国服务业和私营部门 PMI 数据未能为澳元提供有意义的支撑。

AUD/USD 连续第三个交易日扩大跌幅，周三亚洲时段交投于 0.6970 附近。由于澳元（AUD）在澳大利亚及其最大贸易伙伴中国公布一系列关键经济数据后持续低迷，该货币对仍承压并维持跌势。

澳大利亚 8 月消费者价格指数（CPI）同比上涨 4.0%，符合预期，较 7 月的 3.5% 加快，而月度通胀率放缓至 0.4%。不过，潜在的截尾均值 CPI 略弱于预期；尽管同比维持在 3.6%，月度截尾读数放缓至 0.2%，略低于预期的 0.3%。

在中国，制造业和非制造业调查显示 9 月商业活动扩张。国家统计局（NBS）官方数据显示，制造业 PMI 回升至扩张区间的 50.1，符合市场预期，并从 8 月的 49.8 回升。国家统计局非制造业 PMI 也明显改善，从 8 月的 49.0 升至 50.2，轻松超过市场预期的 49.3。

私营部门经济数据也反映出中国各行业的类似动能。RatingDog 制造业 PMI 9 月升至 52.1，优于前值 51.5 和市场共识预期 51.6。此外，中国服务业 PMI 小幅升至 51.6，超过前值 51.4 和预期的 51.1，表明更广泛经济持续改善。

美国利率预期推动整条收益率曲线上的债券收益率走高

BNY Markets 的策略师指出，随着投资者继续计入进一步的货币紧缩，利率市场整体仍面临上行压力。他们表示，市场预计本轮周期内政策紧缩还将额外增加 75 个基点以上，因此“整条曲线上的债券收益率继续走高”，反映出市场仍坚信美联储尚未结束加息路径。

威廉姆斯缓和加息后的紧迫感，但仍保持美联储明显鹰派立场

美联储的威廉姆斯传递出中度鹰派信息，FXS Speechtracker 评分为 6.4，略高于 6.2 的历史均值，表明其基调延续而非转向。其强调 9 月加息后“无需急于行动”，并指引若经济表现符合预期，可能还会再加息一次，这凸显出一种数据依赖的立场，仍优先考虑将通胀拉回 2%，并防止其根深蒂固。通胀要到 2028 年才可能回到目标水平的预测，加上美国经济动能强劲以及与人工智能相关的投资压力，都强化了相对于既定基线而言维持政策更长时间处于限制性水平的倾向。

FXS 美联储情绪指数下跌 1.43 点至 144.29，表明尽管讲话基调高于基线，但市场感知到的鹰派程度略有回落。由于该指数仍远高于中性 100 水平，美联储依然处于明显鹰派区间，尽管市场将威廉姆斯“无需急于行动”的表述解读为边际上的轻微缓和。

• 受多重因素影响，澳元/日元连续第二日遭遇大幅抛售。
• 在公布相当平淡的 CPI 数据后，澳元进一步扩大了澳洲央行（RBA）利率决议后的跌幅。
• 干预担忧和日本央行（BoJ）加息押注支撑日元，进一步拖累现货价格。

澳元/日元交叉盘连续第二个交易日承受沉重抛压，周三亚洲时段在公布澳大利亚消费者通胀数据后跌至六个月低点。空头目前正等待汇价持续跌破并站稳 109.00 关口下方，然后再布局进一步下跌。

澳大利亚统计局（ABS）报告称，8 月份整体消费者物价指数（CPI）上涨 0.4%，低于上月录得的 1%。与此同时，年率从 7 月份的 3.5% 加速至 4%，而截尾均值 CPI 在报告月份同比维持在 3.6% 不变。与此同时，在周二会后新闻发布会上，布洛克行长略偏鸽派的基调背景下，该数据几乎无助于重燃市场对澳洲央行（RBA）再次加息的押注。这反过来削弱了澳元（AUD），并继续对澳元/日元交叉盘施加下行压力。

与此同时，澳元多头忽略了中国官方 PMI 数据，该数据表明 9 月份制造业和服务业活动均录得增长。另一方面，日元（JPY）则受到迫在眉睫的干预担忧以及日本央行（BoJ）鹰派押注的支撑。日本最高外汇事务官员三村淳（Atsushi Mimura）和财务大臣片山皋月（Satsuki Katayama）警告市场，应认真对待美日就外汇贬值发出的联合信息。这是在美国总统唐纳德-特朗普于联合国大会期间向首相高市早苗表达对日元贬值担忧之后发生的。

此外，周一公布的日本央行 7 月货币政策会议纪要显示，决策者讨论了在通胀风险不断上升的背景下加快加息的必要性。这提升了市场对日本央行最早将在 10 月或 12 月再次加息的预期。这反过来有利于日元多头，并支持澳元/日元交叉盘进一步走低的观点。

中国制造业采购经理人指数（PMI）从 8 月份的 51.5 升至 9 月份的 52.1，RatingDog 周三公布的最新数据显示。市场预期为 51.6。

中国 RatingDog 服务业 PMI 9 月份小幅升至 51.6，前值为 51.4，预期为 51.1。  

中国 RatingDog PMI 公布后的市场反应

受 PMI 数据影响，作为中国经济风向标的澳元（AUD）仍深陷下跌。截稿时，澳元/美元（AUD/USD）当日下跌 0.40%，报 0.6960。

澳大利亚消费者物价指数（CPI）8 月同比上涨 4.0%，高于 7 月公布的 3.5%，澳大利亚统计局（ABS）周三公布的最新数据显示。

市场预期该报告期内的读数为 4.0%。 

8 月月度消费者物价指数上涨 0.4%，前值为上涨 1.0%，符合市场共识。 

与此同时，截尾均值 CPI 8 月环比上涨 0.2%。按年率计算，同期截尾均值 CPI 上涨 3.6%。

澳元/美元对澳大利亚消费者物价指数数据的反应

澳元（AUD）在澳大利亚公布 CPI 报告后吸引了一些卖盘。截止发稿时，澳元/美元（AUD/USD）当日下跌 0.25%，报 0.6970。

中国国家统计局（NBS）周三报告称，中国9月份制造业采购经理人指数（PMI）升至50.1，8月份为49.8。

该数据与市场对当月50.1的预期一致。 

此外，国家统计局非制造业PMI在9月份跃升至50.2，8月份为49.0，高于预期的49.3。   

市场反应

中国 PMI 数据喜忧参半，对中国代表货币澳元（AUD）的影响有限。截稿时，澳元/美元下跌 0.30% 至 0.6968，澳元主要受到澳大利亚通胀数据的拖累。

• 中间价调升60基点报6.7351，创逾三年半新高。
• 美联储威廉姆斯“无需急于行动”降温10月加息押注。
• 中东出现“四大利好”集中释放，油价单日跌逾3%。

人民币中间价调升60基点创逾三年半新高，价差结构显著修复

9月30日，人民币对美元中间价报6.7351，调升60个基点，创2023年2月2日以来逾三年半新高。

回顾近期中间价走势：9月24日报6.7489（调贬21点，终结六连升）、此后数个交易日中间价持续在6.74附近波动，9月29日报6.7411，9月30日调升至6.7351。中间价重回强势升值方向，且升幅显著扩大。

今日最值得关注的结构性变化是中间价与市场汇率之间的价差大幅收窄。此前9月中下旬，中间价较路透预测持续偏弱500点以上，在岸与离岸市场汇率也明显强于中间价。但今日在岸夜盘收报6.7065、离岸昨收6.7077，与中间价6.7351的价差已收窄至约285-273个基点，较此前超过500基点的水平显著回落。这一变化意味着：要么中间价主动向市场靠拢（升值提速），要么市场汇率向中间价回归（升值放缓），无论哪种路径，都指向政策层面对当前汇率水平的认可度在提升。

在岸人民币夜盘较周一夜盘涨53点，成交量341.90亿美元。

美联储威廉姆斯“无需急于行动”，10月加息押注从70%降至50%

美联储官员周二密集发声，但基调出现微妙分化。

威廉姆斯是当日最大的“鸽派意外”。纽约联储主席威廉姆斯在布法罗大学主办的活动中表示，美联储在9月加息25个基点后，“没有必要急于采取下一步行动”，可以等待更多经济数据再作决定；但如果经济走势大体符合其预期，今年晚些时候再加息一次可能是合适的。

这一表态令市场对10月加息的押注从讲话前的约70%降至约50%。短端美债收益率随之显著回落，2年期美债收益率跌5.2个基点至4.885%。

但其他官员的鹰派立场并未松动。美联储理事丽莎·库克表示，预计未来几个月将继续面临来自人工智能和中东冲突的通胀压力，她支持本月加息25个基点。芝加哥联储主席古尔斯比则警告，通胀持续高于目标是在“玩火”。美联储理事巴尔此前也重申可能需要进一步加息。

美元指数在威廉姆斯讲话后从52周高点回落，最终收涨0.19%报101.38。道明证券外汇策略主管指出，“美元走势继续受到美国经济数据的指引，美国经济数据的意外表现将是短期内美元走势的方向信号。”

市场关注的核心数据节点：周三公布8月PCE物价指数，周五公布9月非农就业报告，这两份数据将成为美联储10月议息会议前最后的关键指引。

中东“四大利好”集中释放，油价单日跌逾3%

中东局势在周二出现方向性转折，四大利好信号集中释放，推动油价大幅回落：

①卡塔尔宣布伊美谈判持续推进。伊朗外长阿拉格齐在联大期间表示，伊朗已与卡塔尔调解方讨论了有关重开霍尔木兹海峡和推进谈判的各项条件，卡塔尔将把伊朗方案转交美国。阿拉格齐强调伊朗提出的条件“完全公平合理”，并表示“正在等待美国通过调解方作出正式回应”。

②沙特东西输油管道恢复输油。此前遭袭停运的沙特东西管道（日输送能力约500万桶）已恢复运营，Yanbu港重启装船。

③IEA准备释放战略石油储备。美国能源部宣布拟向企业出借4000万桶战略石油储备以平抑燃油价格。

④特朗普据报支持放宽对俄制裁。多重供应端利好叠加，WTI原油期货单日跌逾3%，重新跌破90美元。

Kpler数据显示，本月中东原油出口量已恢复至冲突前水平的近80%，接近2月开战以来峰值。中东主要产油国9月原油出口量回升至每日约1000万桶以上。

但根本性风险并未消除。Kpler实时追踪数据显示，霍尔木兹海峡周六单日总通航原油量为105.91万桶，仍远低于战前基准的171.33万桶。英国海上贸易行动办公室29日通报，一艘船28日晚间在穿越海峡时遭“不明投射物”袭击并起火。地缘风险溢价虽在阶段性回吐，但供应恢复的可持续性仍取决于美伊谈判能否取得实质突破。

美元势创6月以来最佳单月表现，但超买信号显现

彭博美元指数9月上涨1.9%，触及两个月来最高水平，势将创下6月以来表现最佳的一个月。强劲的美国经济数据、美联储三年多来首次加息后的鹰派余波、以及伊朗战争推高能源价格并将美债收益率推至历史高位，共同构成美元走强的三重支柱。

市场目前预期美联储将在未来12个月加息近1个百分点。摩根士丹利最近放弃了长期以来对于美元将在2026年下半年走弱的观点。

但技术指标显示美元涨势可能已现疲态。衡量美元动能的指标周二攀升至70以上，彭博美元相对强弱指数也进入高估区域。CIBC Capital Markets策略师表示，“我们认为美元开始显露疲态”。高盛全球外汇和利率预测主管预计，美元将在当前区间内波动，并预测美联储仅将在10月再加息一次。

其他市场动态

美股小幅收跌。道指收跌0.25%，标普500指数跌0.16%，纳指跌0.09%。Meta Platforms涨超3%，SK海力士涨2.6%，甲骨文涨4%。纳斯达克中国金龙指数收跌1.55%，蔚来汽车跌5%。

贵金属反弹。现货黄金一度下探至七周低点，但逢低买盘与中东局势未解的避险需求共同推动金价回升，最终收涨1.64%报4182.45美元/盎司；现货白银收涨1.37%报61.47美元/盎司。

美债收益率分化。2年期跌5.82个基点报4.872%，5年期跌2.51个基点报5.045%，10年期微跌0.41个基点报5.232%，30年期涨2.04个基点报5.567%。

三个关键变量决定后续走势：

① 周五美国9月非农就业数据（短期最大变量） ——这是美联储10月议息会议前最后一份关键数据。若数据强劲，10月加息概率可能重新回升至60%以上，美元走强将压制人民币；若数据疲软，10月加息可能被证伪，为人民币进一步升值打开空间。

② 美伊谈判能否从“间接沟通”走向实质进展 ——伊朗方案已通过卡塔尔转交美国，美方“正式回应”的内容将是决定油价与地缘风险溢价走向的核心。若美方作出建设性回应，油价可能继续下行，通过通胀预期渠道削弱加息压力，利好人民币；若美方拒绝或拖延，供应风险溢价可能重新抬头。

③ 价差修复的可持续性 ——今日在岸与离岸向中间价靠拢的修复是趋势性变化还是单日扰动，需观察后续走势。若价差持续收窄，意味着人民币汇率形成机制的市场化程度在提升；若价差重新扩大，则说明政策引导与市场预期之间仍存在结构性张力。

综合判断：短期人民币在中间价强势调升、价差结构修复、美元冲高回落的组合下维持偏强格局，在岸已站稳6.70一线。周五非农数据是决定短期方向的核心变量——若数据疲软，人民币有望进一步向6.68-6.69靠拢；若数据强劲，叠加美元超买后的修复性反弹，人民币可能回测6.71-6.72。中期而言，美联储10月会议基调、美伊谈判走向与油价走势仍是决定人民币方向的三大核心变量。