外汇新闻

大华银行（UOB）策略师 Quek Ser Leang 和 Lee Sue Ann 指出，欧元/美元周二反弹，因美元指数（DXY）下滑，但他们仍认为欧元（EUR）整体下行趋势依然完好。就日内而言，他们预计进一步反弹将受限于一个明确区间内，而从 1–3 周的时间框架来看，他们强调，只有明确突破附近阻力位，才表明近期欧元疲软终于企稳。

欧元反弹面临关键阻力

“24小时观点：周一，欧元跌至 1.1160，随后反弹。昨日欧元处于 1.1220 时，我们指出，‘尽管跌幅相对较大，但下行动能并未明显增强。’我们当时认为，欧元‘可能会在 1.1180 和 1.1255 之间区间交易。’然而，欧元并未区间震荡，而是反弹至 1.1276，并收于 1.1258，上涨 0.33%。反弹仍有延续空间，但由于上行动能并未明显增强，任何涨幅都应维持在 1.1220/1.1285 区间内。”

“1-3周观点：延续我们自上月中旬以来对欧元的看空[观点]，我们昨日（10月05日，现货价 1.1220）强调，‘下行动能正显现出初步放缓迹象，但只有突破 1.1285（‘强阻力’水平）才表明跌势正在企稳。’我们补充称，‘在此之前，欧元仍有可能先测试 1.1145。’随后欧元反弹至 1.1276，下行动能进一步放缓。尽管如此，只有明确突破 1.1285，才表明欧元疲软已经企稳。”

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日本首相高市早苗周三表示，如果利率变动与预期不同，政府将考虑审查政策、收入和支出。 

与此同时，日本财务大臣片山皋月表示，她将向市场详细说明预算编制情况。

高市的关键讲话

如果利率变动与预期不同，将考虑审查政策、政府收入和支出

我们将引领有关人工智能治理的国际讨论。

市场反应

截至撰写时，USD/JPY 货币对当日上涨 0.16%，报 158.35。

欧元区经济引擎的工业产出在8月份环比增长2.0%，德国联邦统计局Destatis周三公布的经季节性和日历效应调整后的数据显示。该数据此前7月份录得下降1.1%，且强于预期的0.5%增长。 

欧元/美元对德国工业生产数据的反应

乐观的德国工业生产数据未能提振欧元（EUR）。截至发稿时，欧元/美元货币对维持跌势，接近1.1225，日内下跌0.30%。

• 澳元/日元在周三欧洲早盘时段持稳于 110.40 附近。
• 该交叉盘在 100 日简单移动均线 (SMA) 下方维持看跌倾向，RSI 动能看跌。
• 初步支撑位于 110.00；首个上行阻力位见于 110.60。

周三欧洲早盘时段，澳元/日元交叉盘在 110.40 附近持平交投。尽管如此，日本央行（BoJ）行长植田和男周二发表的言论比市场预期的更为鸽派，这可能会对日元（JPY）构成压力，并利好澳元（AUD）。

日本央行行长植田和男周二表示，在考虑未来加息的步伐和时机时，央行将“评估基线经济和物价前景实现的可能性及风险”。市场认为，日本央行将在 10 月货币政策会议上采取谨慎的加息立场。

据彭博社报道，市场目前对本月加息的定价概率接近 12%，低于上周初高达 40% 的水平。若将 12 月会议纳入考量，当前概率则跃升至约 90%。

日本央行转向通胀稳定化，令快速收紧预期降温

荷兰合作银行（Rabobank）分析师认为，日本央行“现在似乎已经到达可以将重点转向将价格压力稳定在目标水平附近的阶段”，这标志着其政策立场出现了显著转变。不过，他们也警告称，尽管出现这一转变，“市场仍普遍不认为该行已处于适合连续加息的位置”。

荷兰合作银行指出，日本央行行长植田和男今晨重申，政策制定者打算“继续上调政策利率”，同时将日本经济描述为“温和”增长。在荷兰合作银行看来，“这可能表明加息步伐有可能加快，尽管这显然取决于未来几个月经济的发展”，但温和增长与谨慎表态的组合“强化了市场对日本央行不太可能连续加息的预期”。

技术分析：澳元/日元在 100 日简单移动平均线下方维持看跌前景

在日线图上，澳元/日元短期仍偏看跌，因为现货价格仍低于 100 日简单移动平均线（SMA）和布林带上轨。价格徘徊在布林带中轨下方，暗示反弹仍受到这一枢轴区域的压制，而相对强弱指数（RSI）报 43.37，仍低于中性水平，表明上行动能疲弱。

下行方面，初步支撑位于 110.00 心理关口，随后是 9 月 14 日低点 109.67，再往下是 109.10 附近的布林带下轨。若果断跌破该水平，可能会下探 10 月 1 日低点 108.71. 

上行方面，直接阻力位见于 110.60 的布林带中轨，其后是 112.11 的布林带上轨。进一步来看，下一目标位是 112.50 的 100 日简单移动平均线。 

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• 黄金难以利用隔夜从两个月低点反弹的机会，因美元买盘再度涌现。
• 地缘政治不确定性以及居高不下的美国债券收益率，帮助重振了对美元的需求。
• 交易员现在关注 FOMC 会议纪要，以获取更多有关政策路径和一些方向性推动力的线索。

周三亚洲时段，黄金（XAU/USD）维持承压基调，交投于两个月低点附近，距离前一日触及的约 4,100 美元区域不远。美元（USD）需求回升被视为对该商品施压的关键因素，交易员目前正期待 FOMC 会议纪要带来新的推动力。

上周公布的美国宏观数据表明通胀有所放缓，劳动力市场略有降温，减轻了美联储（Fed）上调利率的压力。然而，CME Group 的 FedWatch 工具显示，交易员预计美国央行在 12 月加息的概率约为 85%。因此，市场将关注即将公布的 FOMC 会议纪要，以寻找有关进一步加息和政策指标的线索，而这反过来将在推动美元和不生息的黄金方面发挥关键作用。

随着中期前景恶化，美联储加息预期转向12月

BNY Markets 的策略师强调，近期市场对美联储10月行动的重新定价，并不意味着短期政策路径出现实质性变化，并指出：“这并不意味着12月加息的概率显著下降，但我们现在预计本轮周期的第二次加息将在年底进行。”展望更远的未来，他们警告称：“到2027年，前景将更加不明朗，尤其是持续的中东冲突已被证明难以判断——以及由此带来的油价及其对通胀前景产生的供给侧影响。”

在这一关键事件到来之前，持续的地缘政治不确定性，加上美国债券收益率再度上行，帮助重振了对避险美元的需求。就中东危机的最新进展而言，沙特支持的也门国际承认政府部队宣称控制了红海沿岸的战略要点，包括曼德海峡周边地区。另一方面，伊朗支持的胡塞武装则通过袭击沙特阿拉伯的关键目标进行报复，其中包括位于利雅得的一家阿美炼油厂。

此外，伊朗在过去一周加快了在霍尔木兹海峡的袭击步伐，帮助原油价格在隔夜从一个月低点反弹的基础上继续走高。这反过来又加剧了能源驱动的通胀担忧，并使美国债券收益率维持在多年高位附近，从而为美元提供了额外支撑，并利空黄金/美元（XAU/USD）空头。与此同时，中国央行连续第23个月延续购金，但在看空的基本面背景下，这几乎未能为金价提供任何支撑。

XAU/USD 4小时图

技术分析

自上周初以来，近期的区间震荡价格走势可被归类为看跌盘整阶段，背景是金价自 8 月月度波动高点回落。此外，黄金价格在 4 小时图上仍低于 100 周期简单移动平均线（SMA）和 61.8% 斐波那契回撤位，验证了负面前景。

与此同时，移动平均趋同背离（MACD）仍处于正值区域，读数为 3.35，暗示温和的看涨动能。然而，相对强弱指数（RSI）位于 44.26，略微偏低，表明在贵金属仍受制于这些上方水平时，反弹容易受到压制。

不过，在进一步下跌至更重要的结构性支撑位 3,938 美元之前，仍应谨慎等待价格跌破并确认站稳于 4,100 美元下方，该水平代表交易区间下沿以及 78.6% 斐波那契回撤位。上行方面，直接阻力位于 4,228 美元的 61.8% 回撤位，随后是 4,248 美元的 100 周期 SMA 和 4,317 美元的 50% 回撤位。只有持续突破这些密集阻力，才能缓解当前的看跌基调。

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• 印尼盾在9月外汇储备小幅下降后，仍承受美元压力。
• 印尼外汇储备9月份小幅降至1,463亿美元，较8月份的五个月高点回落。
• 印尼央行确认储备可覆盖5.3个月的进口，仍远高于国际充足性标准。

美元/印尼盾（USD/IDR）收窄了前一日的部分跌幅，周三欧洲时段交投于17,900附近。印尼盾在印尼最新外汇储备数据公布后，仍然承压于美元（USD）。截至2026年9月，储备资产小幅降至1,463亿美元，低于8月份创下的五个月高点1,465亿美元。

尽管降幅不大，印尼9月底的储备资产相当于5.3个月的进口，或5.2个月的进口及政府外债偿付。这仍远高于约三个月进口的国际充足性基准。印尼央行表示，当前储备水平足以增强外部部门韧性，并确保宏观经济和金融稳定。

由于中东持续存在供应风险推高原油价格，美元走强，令通胀担忧和加息预期持续受到关注，美元/印尼盾上涨。

不过，随着上周美国劳动力市场数据走软削弱了市场对美联储进一步收紧政策的预期，美元的上行空间可能受到限制。根据 CME FedWatch 工具，利率互换显示，美联储即将于10月召开的会议上加息的概率约为20%。

技术分析：

在日线图上，美元/印尼盾交投于17,900，略高于50日指数移动平均线（EMA），同时仍受短期9日EMA压制。这一形态暗示略偏建设性的倾向，价格正试图在中期趋势上方构筑底部，但短期内尚未出现清晰突破。14日相对强弱指数（RSI）位于52.81，略高于中性水平，表明买盘兴趣稳定但并不强劲，而 FXS 美联储情绪指数报137.91点，显示与近期高点相比，美联储相关背景更为平静，限制了方向性信心。

上行方面，直接阻力位位于 9 日指数移动均线（EMA）附近的 17,912.81，日收盘价若能突破这一关口，将为更明确的进一步上行打开空间。下行方面，初步支撑与最新收盘价 17,903.20 附近一致，更强的底层需求位于 50 日指数移动均线 17,851.51；若重新跌破这一后者水平，将削弱初现的看涨基调，并在短期内暴露更深的回调。

美联储施密德指出 AI 驱动的价格压力，令美元多头继续关注短端利率路径

美联储的施密德释放出略偏鹰派的基调，FXS Speechtracker 评分为 8/10，高于 7.5/10 的历史平均水平，凸显出相较既定基准，其在抗击通胀方面的立场更为坚定。其强调通胀“令人沮丧”、美联储的信誉岌岌可危，以及“AI 现在是通胀的最大驱动因素之一”，表明其担忧价格压力持续存在且可能具有结构性，即便他也表示劳动力市场“处于良好状态”。他提到尽管长期收益率走高，美联储在短端利率方面仍有工作要做，这进一步强化了维持政策限制性的倾向，而这一背景通常对美元构成支撑。

FXS 美联储情绪指数上升 0.34 点至 137.91，确认了温和的鹰派转向，这与 FXS Speechtracker 中高于基准的讲话评分相一致。随着 FXS 美联储情绪指数稳稳高于 100 的中性水平，美联储显然仍处于鹰派区间，这意味着随着市场计入短期利率将在较长时间内维持高位，美元仍面临持续的上行风险。

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• 英镑/美元跌至接近 1.3248，因美元反弹。
• 投资者等待 9 月政策会议的 FOMC 会议纪要。
• 美联储不太可能在本月晚些时候的政策会议上加息。

周三欧洲早盘时段，英镑（GBP）兑美元（USD）下跌 0.18%，交投于 1.3248 附近。由于在北京时间18:00GMT公布 9 月政策会议的联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要之前，美元表现优于英镑，英镑/美元货币对承压。

截至发稿时，衡量美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）上涨 0.22%，交投于 102.07 附近。

投资者将密切关注 FOMC 会议纪要，以获取有关美联储（Fed）货币政策前景的新线索。目前，CME FedWatch 工具显示，美联储在本月晚些时候的政策会议上维持利率不变的概率接近 81%。

近期，由于 9 月非农就业人数（NFP）数据疲软，以及美联储发出的没有迫切需要再次加息的信号，金融市场削减了对美联储鹰派押注。

Williams tempers post-hike path but keeps Fed firmly in hawkish territory

美联储威廉姆斯传递出略偏鹰派的信息，FXS Speechtracker 评分为 6.4/10，略高于 6.2/10 的历史平均水平，表明其立场延续而非语气转变。他强调在 9 月加息后“没有迫切需要”进一步行动，同时强调数据依赖以及今年再加息一次的条件性可能，这表明其立场谨慎但仍偏向收紧；要求将通胀拉回 2% 以及对与人工智能相关的价格压力的担忧进一步强化了这一点。对通胀仅在 2028 年达到目标、以及 2027 年失业率为 4% 的长期预测，凸显出尽管美国经济动能强劲且可能进一步增强，政策仍必须在较长时期内保持限制性。

FXS 美联储情绪指数下跌 1.43 点至 144.29，表明市场感知到的鹰派程度略有回落，尽管该指数仍远高于中性 100 关口。这一结构表明，相对于既定基准，美联储仍坚定处于鹰派区域，但威廉姆斯强调数据依赖性以及缺乏紧迫性，略微缓和了 FXS Speechtracker 所捕捉到的语气。

英镑/美元技术分析

在日线图上，英镑/美元交投于 1.3247，延续了其跌破 20 期指数移动平均线（EMA）的回落走势，该均线位于 1.3315，目前构成上方阻力。价格在这一短期趋势指标下方运行，暗示短线偏向看跌，而相对强弱指数（RSI）在 39 附近仍处于负值区域，但尚未进入超卖状态，表明卖压持续存在但尚未耗尽。

上行方面，初步阻力位于 20 日 EMA 1.3315，日收盘若能站上该水平，将有助于缓和当前的下行基调。下行方面，10 月 1 日低点 1.3181 为即时支撑位；若跌破该水平，将使该货币对进一步下探至接近 1.3140 的年内低点。

（本报道的技术分析由 AI 工具协助撰写。了解更多。）

• 周三，美元/日元在多重支撑因素推动下吸引跟进买盘。
• 日本财政困境和日本央行（BoJ）的谨慎立场打压日元（JPY），在美元（USD）走强之际为现货价格提供支撑。
• 由于焦点仍在FOMC会议纪要上，技术面布局要求看涨交易者保持谨慎。

周三亚洲时段，美元/日元触及一周半高点，徘徊在158.00中段附近，多头无视日本政府可能出手干预以支撑日元（JPY）的担忧，并从美元（USD）需求回升中获得线索。

尽管有迹象表明通胀放缓、劳动力市场降温，但交易员仍在计入美联储（Fed）将在今年年底前加息的概率约为85%。此外，美国债券收益率的新一轮上升以及持续的地缘政治不确定性，帮助提振了对这一避险美元的需求。

此外，市场对日本首相高市早苗（Sanae Takaichi）扩张性财政政策的担忧，以及日本央行（BoJ）的谨慎立场，继续拖累日元（JPY），支持美元/日元进一步上涨的理由。然而，多头可能会选择等待FOMC会议纪要公布后再建立新的押注。

从技术面来看，美元/日元在100日简单移动平均线（SMA）159.53和50.0%回撤位158.52下方维持受限的短期基调。与此同时，移动平均趋同背离（MACD）略高于零轴，相对强弱指数（RSI）位于56.53，偏向看涨。

然而，动量指标显示，反弹更容易遭遇卖压，而非重新开启清晰的上行趋势。因此，后续任何上涨都可能首先在50.0%回撤位158.52附近遭遇阻力。其后是100日SMA159.53，随后是61.8%斐波那契回撤位159.82。

再往上，161.68和164.04附近的阻力强化了更广泛的供给区域。下行方面，初步支撑位于38.2%斐波那契回撤位157.22，随后是23.6%水平155.61，而153.00附近的结构性低点则在看跌压力加剧时标志着更深的底部。

(本故事的技术分析是在人工智能工具的帮助下撰写的。 了解更多。)

美元/日元日线图

• 随着瑞郎在周三即将公布的 9 月外汇储备数据前走弱，美元/瑞郎上涨。
• 随着油价上涨以及中东供应风险可能重新点燃美联储加息预期，美元获得支撑。
• CME 美联储观察工具显示，市场定价美联储 10 月加息的概率约为 20%。

周三亚洲时段，美元/瑞郎连续第三个交易日延续涨势，交投于 0.8330 附近。瑞士经季节性调整后的失业率在 9 月份连续第五个月维持在 3.1% 不变。当天晚些时候，市场将关注 9 月外汇储备数据。

法国债务担忧盖过瑞士央行政策转向，瑞郎支撑持续存在

星展银行（DBS）策略师指出，近期“美国通胀和非农就业数据走软与法国主权债务担忧同时出现”，强化了市场对瑞郎这一避险货币的需求。他们指出，“由于法国 OAT-德国国债利差扩大，欧元/瑞郎连续第三周下跌，这超过了瑞士央行决定逆全球紧缩周期而行并淡化其瑞郎干预言论的影响”，这凸显出尽管瑞士央行立场更偏鸽派，但法国的政治和财政担忧仍主导着该货币对的反应函数。

随着原油价格反弹，美元（USD）获得支撑，美元/瑞郎上涨；这一走势受到持续的中东供应风险推动，使通胀担忧和加息预期牢牢处于焦点之中。

不过，由于上周美国劳动力市场数据走软削弱了市场对美联储进一步收紧政策的预期，美元的上行空间可能受到限制。根据 CME 美联储观察工具，利率互换显示，美联储即将召开的 10 月会议上加息的概率约为 20%。

美联储施密德警示人工智能驱动的价格压力，令美元多头继续聚焦短端利率路径

美联储施密德的讲话在 FXS Speechtracker 上得分为 8/10，略高于 7.5/10 的历史平均水平，凸显其语气较既定基准略偏鹰派。其强调劳动力“仍处于良好状态”，同时对持续通胀表示不满，并称人工智能如今已成为通胀的最大驱动因素之一，这凸显出其关注结构性价格压力以及维护美联储公信力的必要性。他提到，尽管长期收益率上升，美联储在短端利率方面仍有工作要做，这强化了市场对政策利率将在较长时间内维持高位的预期，而这一背景通常有利于美元。

FXS 美联储情绪指数上升 0.34 点至 137.91，令该指标稳稳处于鹰派区域，远高于中性 100 这一水平。此次小幅上升与更强的 FXS Speechtracker 评分相一致，表明美联储鹰派预期得到边际但明确的强化，这应继续为美元兑收益率较低的货币提供顺风。

印度储备银行（RBI）货币政策委员会（MPC）周三宣布，在10月货币政策会议结束后，将基准回购利率上调25个基点（bps），从5.25%升至5.50%。

这一决定符合市场预期。

印度储备银行行长 Sanjay Malhotra 的评论

全球增长仍具韧性，但预计将放缓。

西亚冲突突然再度升级，随之而来的全球原油价格走强令全球金融情绪恶化。

预计全球通胀将大幅上升。

全球金融市场情绪紧张、脆弱。

MPC将关键回购利率上调25个基点。

MPC对回购利率决定的投票一致通过。

MPC将政策立场从“中性”调整为“校准紧缩”。

六名MPC成员中有四名投票支持改变立场。

经济动能仍然广泛。

印度经济一直强劲，经济动能仍然广泛。

很明显，通胀及其前景不像去年那样温和。

预计未来三个季度总体通胀率平均为5.8%，

重新校准政策利率势在必行。

货币政策通过遏制第二轮效应发挥作用。

有一些通胀预期升高、普遍化的证据。

很难区分第二轮效应与供给侧压力的间接影响。

有一些通胀预期升高的证据，供给侧压力嵌入定价行为的迹象有限。

鉴于当前状况，短期内降息不在考虑范围内。

加息周期的持续时间和幅度取决于实际增长和通胀前景。

增长由韧性的私人消费和强劲的投资活动推动。

服务业活动稳定且广泛。

固定投资保持强劲。

降雨不足、强劲的厄尔尼诺条件可能影响农村需求。

持续的服务业动能和稳定的就业状况将支撑城市需求。

贸易协定应支持商品出口。

FY27第三季度实际GDP增长率预计为6.9%（此前为6.5%）。

FY27第四季度实际GDP增长率预计为6.8%（此前为6.8%）。

食品价格上涨已变得更加广泛。

8月份剔除贵金属的核心通胀率为2.9%。

将努力维护价格和金融稳定。

美元/印度卢比对印度储备银行利率决议的反应

印度卢比（INR）在对RBI利率决定的即时反应中吸引了一些卖盘。USD/INR货币对目前交投于96.35，日内下跌0.04%。 

以下部分于10月7日GMT时间00:30发布，作为印度储备银行（RBI）利率决议的预览。

• 印度储备银行定于周三将利率上调25个基点。
• 印度零售通胀上升提振了市场对印度储备银行鹰派立场的预期。
• 三菱日联金融集团（MUFG）的市场专家押注印度储备银行不会加息，预计利率将维持不变。

印度储备银行（RBI）定于周三IST时间上午10:00（GMT时间04:30）公布其双月货币政策决定，预计在今年迄今一直维持现状后，这家央行将在此次会议上启动加息周期。根据市场共识，印度储备银行将把关键回购利率上调25个基点（bps），从5.25%升至5.5%。

为什么预计印度储备银行会加息？

法国兴业银行（Societe Generale）的分析师指出，“服务业通胀的回升从货币政策角度来看尤为重要”，凸显出对价格压力广度日益加剧的担忧。他们指出，“总体通胀已连续第三个月高于中值目标，且潜在通胀开始走强，因此忽略食品驱动的价格压力的空间正在缩小。” 

8月，印度零售消费者物价指数（CPI）同比（YoY）录得4.82%，为当前系列自2025年1月开始以来的最高水平。不过，这仍明显处于印度储备银行2%-6%的容忍区间内。

在此背景下，法国兴业银行表示，“我们仍然认为印度储备银行将启动一个小型加息周期，并在10月会议上宣布加息25个基点。”该行也不排除加息50个基点的可能性。 

与法国兴业银行不同，三菱日联金融集团（MUFG）的分析师预计印度储备银行周三将再次维持现状，但强调加息周期可以从12月会议开始。

MUFG/BTMU在一份报告中表示，他们“正式预测印度储备银行将维持利率不变”，但强调“更重要的是，我们此前已经呼吁央行从12月开始加息周期。”在他们看来，“政策利率上调只是时间问题”，这凸显出市场预期短期内将偏离当前的稳态立场。

上次印度央行会议发生了什么？

在8月的政策会议上，印度央行行长Sanjay Malhotra在货币政策声明中表示，货币政策委员会（MPC）维持对政策利率的“中性”立场。Malhotra警告称，持续的中东紧张局势仍然是经济面临的主要障碍。“西亚冲突继续挑战全球经济。原油价格、货币、金融市场仍然波动，”Malhotra表示。

在通胀前景方面，Malhotra强调，“通胀并未全面扩散，预计将在Q3FY27见顶后回落。”

投资者将关注哪些答案？

在印度央行货币政策公告之后，金融市场参与者将急于了解，如果该行继续加息，利率还可能上升多少。印度央行言论对货币政策前景的影响对印度卢比（INR）将至关重要，因为由于外国投资持续从印度股市流出以及全球债券收益率攀升，该货币一直承受明显压力。

法国兴业银行（Societe Generale）的分析师预计，印度央行将在12月和2月的会议上再加息两次。 

此外，投资者还将密切关注有关全球抛售和国内经济前景的评论。 

印度央行决定将如何影响INR？

由于金融市场已经消化了印度央行周三加息25个基点的预期，对印度卢比的影响可能有限。然而，若意外大幅加息50个基点，可能会推动印度货币走势，该货币在过去几周一直表现不佳。

如果印度央行决定再次维持关键政策利率不变，正如MUFG分析师所预测的那样，INR可能面临大幅下跌。

美元/印度卢比技术前景：20日EMA上行，偏向看涨

在日线图上，截至撰写本文时，美元/印度卢比交投于96.40附近，现货价格保持在20日指数移动均线（EMA）95.91上方，短期偏向看涨。 

价格下方的EMA支撑表明上行趋势仍然完好，而14日相对强弱指数（RSI）接近67，徘徊在超买区域下方，暗示上涨动能强劲，但可能已略显过度。

下行方面，近期支撑位于20日EMA95.91，若日收盘跌破该水平，将表明看涨压力减弱，并为进一步回调至9月23日低点95.57打开空间。上行方面，接近97.00的历史高点是关键阻力。