外汇新闻
- 银价反弹至约75.20美元，前景仍不明朗。
- 随着交易员减少对美联储鸽派押注，美国短期和长期国债收益率飙升。
- 投资者等待FOMC会议纪要以获取美国利率前景的新线索。
周三欧洲交易时段，银价（XAG）上涨2%，至约75.20美元。该白色贵金属从前一日的近两周低点73.10美元反弹。然而，由于市场预期美联储（Fed）今年将加息，导致美国国债收益率保持坚挺，银价前景仍偏空。
10年期美国国债收益率当天刷新一年多来的新高，达到4.69%，而30年期美国国债收益率跃升至5.2%，为次贷危机以来的最高水平。
理论上，利息资产收益率的上升会降低对无收益资产（如银）的需求。
CME FedWatch 工具显示，美联储今年至少加息一次的概率为56.3%，与中东战争爆发前市场预期的两次降息形成鲜明对比。
由于油价高企，美国通胀压力加剧，导致对美联储鸽派押注的压缩。上周公布的美国消费者价格指数（CPI）数据显示，整体通胀同比加速至3.8%，为近三年来最高水平。
美国国债收益率的上升也提振了美元（USD）。欧洲交易时段，衡量美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）刷新六周高点，达到99.47。
理论上，美元走强使银价对投资者而言风险回报不利。
投资者正等待将于GMT18:00公布的4月联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要，以获取美国利率前景的更多线索。
银价技术分析
白银/美元（XAG/USD）在约75.20美元附近上涨；然而，短期走势仍偏空，因为价格位于20日指数移动平均线（EMA）约78.05美元下方。
相对强弱指数（RSI）约为46，低于中线，暗示多头动能疲弱，强化了反弹可能在附近阻力位遭遇卖压的观点。
该白色贵金属处于上升三角形形态的上升边界附近的关键点位，约为75.20美元。如果银价未能守住近两周低点73.10美元，预计将进一步下探至70.00美元。向上看，20日EMA将构成动态阻力，价格需突破该水平以缓解下行压力。
（本技术分析借助人工智能工具完成。）
经济指标
美联储公开市场委员会会议纪要
美国联邦公开市场委员会（FOMC）每年召开8次货币政策会议，并在美联储会议後三周公布其货币政策委员会的纪要。纪要揭示了货币政策决定的过程以及美联储对国内外经济发展的看法。市场的焦点是关注会议期间委员会们讨论的重点，例如，如果纪要表示能源成本高企以及房地产市场迅速扩张目前正在引发通胀，那么市场参与者将倾向密切关注这些关键部门，以期衡量未来升息的可能性。市场参与者倾向关注美联储在会议期间总的情绪。联储公开市场委员会会议纪要是由美国联邦储备委员会(Board of Governors of the Federal Reserve)，如果美联储担心通胀前景（被认为“鹰派”），那么未来升息的可能性增加将利好(或可看涨)美元；如果美联储对通胀前景乐观（“鸽派”），意味着通胀尚在控制中，未来不太可能升息则利淡美元。
阅读更多下一次发布: 周三 5月 20, 2026 18:00
频率: 不定期
预期值: -
前值: -
来源: Federal Reserve
为什么这对交易员很重要 联邦公开市场委员会(FOMC)的会议记录通常在政策决定的三周后公布。在投票结果出现分歧的同时，投资者也在本文中寻找有关政策前景的线索。看涨的基调可能会提振美元，而鸽派立场则被视为对美元不利。需要注意的是，市场对FOMC会议纪要的反应可能会延迟，因为与FOMC的政策声明不同，新闻媒体在会议纪要发布前无法获得该文件。
- 英镑/日元在过去几周区间中点213.00下方寻求方向。
- 英国4月消费者物价指数（CPI）超预期放缓，给英镑带来一定压力。
- 日美债券收益率差距较大，成为日元反弹的阻力。
周三，英镑（GBP）兑日元（JPY）几乎持平，位于过去三周交易区间的中点附近，略低于213.00。英国4月通胀较预期更大幅度下降打击了英镑，但由于能源价格推高通胀风险，日美国债收益率差距较大，令日元承压。
英国4月消费者物价指数（CPI）数据显示，通胀同比降至2.8%，低于3月的3.3%，也低于市场分析师预期的3%。核心CPI同比增速从3月的3.1%降至2.5%，同样低于市场一致预期的2.6%。
另一方面，生产者价格指数（PPI）显示数据高于预期，投入价格同比跃升至7.7%，创三年多来新高，尽管产出价格涨幅较为温和。
市场将这些数据视为英国央行（BoE）将在6月维持利率不变的信号，英镑对大多数主要货币对出现小幅回调。
而日元则因美国国债收益率与日本国债（JGB）收益率之间的巨大差距而承压。这使得日元成为套利交易的首选货币，即借入低收益货币买入高收益货币。美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）在访日时施压日本当局，要求其清除政治障碍，支持日本央行（BoJ）收紧货币政策，以支撑疲软的日元。
日元常见问题（FAQ）
日元(JPY)是世界上交易量最大的货币之一。日元的价值大体上取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行(Bank of Japan)的政策、日美债券收益率之差，或交易员的风险情绪等因素。
“日本央行的任务之一是货币控制，因此它的举措对日元至关重要。日本央行有时会直接干预外汇市场，通常是为了降低日元的价值，不过由于主要贸易伙伴的政治担忧，日本央行通常不会这么做。由于日本央行和其他主要央行之间的政策分歧越来越大，日本央行在2013年至2024年期间的超宽松货币政策导致日元对主要货币贬值。最近，这种超宽松政策的逐渐退出给日元提供了一些支持。”
过去10年，日本央行坚持超宽松货币政策的立场，导致其与其它央行(尤其是与美联储(fed))的政策分歧不断扩大。这支撑了10年期美国国债和10年期日本国债之间利差的扩大，这有利于美元兑日元。日本央行在2024年决定逐步放弃超宽松政策，加上其他主要央行的降息，正在缩小这一差距。
日元通常被视为一种避险投资。这意味着，在市场紧张时期，投资者更有可能将资金投入日元，因为日元被认为具有可靠性和稳定性。动荡时期可能会使日元对其他被视为投资风险更大的货币升值。
- 道琼斯期货下跌，市场对特朗普总统可能对伊朗发动军事打击的威胁保持谨慎。
- CME FedWatch 工具显示，交易员认为美联储今年加息 25 个基点的概率为 40.1%。
- 美国30年期国债收益率从周三接近19年高点的5.200%回落至5.170%。
道琼斯期货微跌0.08%，至约49,420点，经历了欧洲时段的波动后，等待美国周三常规开盘。与此同时，标普500指数上涨0.16%，至约7,390点，纳斯达克100期货上涨0.51%，接近29,100点。
美国股指期货表现不一，因隔夜华尔街出现一波避险抛售浪潮。周二美国常规交易时段，道琼斯指数下跌0.65%，收于两周低点。标普500指数下跌0.67%，科技股为主的纳斯达克100指数下跌0.84%，两大指数均连续第三个交易日下跌。
由于美国总统唐纳德·特朗普近期威胁可能对伊朗发动军事打击，市场情绪依然谨慎。战争驱动的能源价格压力推高了美国通胀风险，油价高企强化了市场对美联储可能需要更长时间维持较高利率甚至进一步收紧政策的预期。根据CME FedWatch工具，交易员预计美联储年底前加息25个基点的概率为40.1%。
此外，近期国债收益率的上升反映了市场对通胀可能比预期更长时间保持高位的担忧。截至发稿时，美国30年期国债收益率为5.170%，此前在周三早盘交易中曾触及近19年高点5.200%。与此同时，10年期美国国债收益率在攀升至16个月高点4.687%后出现回落，2年期收益率在触及15个月高点4.139%后同样回落，这些高点均出现在周二的市场交易中。
市场参与者同时期待英伟达即将发布的财报，以获取有关人工智能驱动的企业需求持续性和活力的新见解。除了这家半导体巨头外，一批知名企业也将公布季度财报，名单包括TJX公司、模拟器件公司、劳氏公司、塔吉特公司和Intuit等行业重要企业。
道琼斯指数常见问题（FAQ）
道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average)是世界上最古老的股市指数之一，由美国交易量最大的30只股票组成。该指数是以价格加权而不是以市值加权。它的计算方法是将成分股的价格加起来，然后除以一个系数，目前这个系数为0.152。该指数由《华尔街日报》的创始人查尔斯·道(Charles Dow)创立。在后来的几年里，该指数一直被批评缺乏广泛的代表性，因为它只追踪了30家企业集团，而不像标准普尔500指数等更广泛的指数。
许多不同的因素驱动着道琼斯工业平均指数(DJIA)。公司季度收益报告中披露的成分股公司的总体业绩是主要业绩。美国和全球宏观经济数据也对投资者情绪产生了影响。美联储(Fed)设定的利率水平也会影响道指，因为它会影响许多企业严重依赖的信贷成本。因此，通胀和其他影响美联储决策的指标一样，可能是一个主要驱动因素。
道氏理论是由查尔斯·道发明的一种识别股票市场主要趋势的方法。关键的一步是比较道琼斯工业平均指数(DJIA)和道琼斯交通平均指数(DJTA)的走势，只关注两者方向一致的趋势。体积是一个确认的标准。该理论使用峰谷分析的元素。道氏理论假定了三个趋势阶段:积累，即聪明的资金开始买入或卖出;公众参与，即更广泛的公众参与;当聪明的钱离开时，分配。
有很多方法可以交易道琼斯工业平均指数。一种是使用etf，允许投资者将道琼斯工业平均指数作为单一证券进行交易，而不必购买所有30家成分股公司的股票。一个典型的例子是SPDR道琼斯工业平均指数ETF (DIA)。道琼斯工业平均指数期货合约使交易者能够对指数的未来价值进行投机，期权提供了在未来以预定价格买入或卖出指数的权利，但不是义务。共同基金使投资者能够购买道琼斯工业平均指数股票的多元化投资组合的一部分，从而提供对整个指数的敞口。
大华银行集团（UOB）策略师郭世良和李秀安在澳元/美元跌至0.7080，确认跌破0.7100支撑后，维持对该货币对的看跌观点。他们认为未来几周内有望下探至0.7065，甚至可能达到0.7030，同时反弹将受限于0.7180以下，并强调整体看跌结构指向0.6850/0.6870区间。
澳元承受持续压力
“24小时观点：继周一澳元强劲反弹至0.7184高点后，我们昨日在澳元位于0.7175时指出，‘当前价格走势可能是0.7140至0.7205区间震荡的一部分。’然而，澳元并未维持区间交易，而是暴跌至0.7080低点。此次急跌似乎过度，但澳元仍有空间重测0.7080。暂时不排除跌破该水平的可能，但主要支撑位0.7065目前可能难以触及。阻力位在0.7125，其次是0.7140。”
“1-3周观点：我们于上周五（5月15日，现价0.7215）将澳元观点调整为负面。周一（5月18日，现价0.7135）我们指出，‘下行动能迅速增强，表明澳元可能跌破0.7100这一主要支撑。’我们补充道，‘0.7100以下的下一个支撑位在0.7065。’昨日，澳元跌破0.7100，触及0.7080低点。毫不意外，澳元前景依然看跌，从当前水平来看，跌破0.7065可能为进一步下探至0.7030打开空间。只要0.7180（此前的‘强阻力’位为0.7205）未被突破，我们将维持对澳元的负面看法。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
- 黄金在周三受到美元普遍走强的影响，出现一定的跟随性抛售。
- 地缘政治不确定性和美联储加息预期升温使美元维持在六周高点附近。
- 交易员现转向联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要，寻求更多关于美国央行政策路径的线索。
黄金（XAU/USD）从本周三早些时候触及的3月30日以来最低点略有回升，尽管在欧洲交易时段上半段仍在4500美元心理关口下方承压。投资者对美伊和平协议的潜在达成持怀疑态度。通胀担忧以及对更鹰派的美国联邦储备委员会（Fed）的预期，助推美元（USD）维持近六周高点的强势表现，并对该商品形成压力。
美国总统唐纳德·特朗普周二表示，如果未能达成协议，美国可能需要再次对伊朗采取行动，他曾在三位海湾领导人的请求下推迟了原计划发动的攻击，距离下令仅剩一小时。同时，副总统JD Vance表示，美伊双方在谈判中取得了很大进展，双方都不希望军事行动恢复。然而，围绕德黑兰核计划和霍尔木兹海峡的重大分歧使得长期难以达成的外交协议仍存疑虑。这继续支撑美元作为储备货币的地位，被视为黄金价格的主要阻力因素。
与此同时，美伊僵局引发的不确定性使原油价格维持在月度高点附近，激发通胀担忧并推高美联储加息押注。根据芝商所集团（CME Group）的FedWatch工具，交易员目前预计美国央行在2026年至少加息25个基点（bps）的概率超过55%。费城联储主席安娜·保尔森（Anna Paulson）的评论进一步确认了这一前景，她表示如果经济增长超过潜力或出现通胀威胁，适当的加息是可能的。这导致美国国债收益率近期大幅上升，进一步支撑美元并对无收益资产黄金形成一定压力。
然而，美元多头似乎持谨慎态度，密切关注北美时段稍后公布的FOMC会议纪要，以获取更多关于美联储政策路径的线索。加上中东危机的进一步发展，可能为贵金属带来一定动力。尽管如此，上述基本面背景似乎偏向美元多头，暗示黄金价格的阻力较小路径仍是下行。因此，任何反弹尝试更可能遭遇抛售，并有迅速消退的风险。
黄金/美元日线图
黄金空头占据上风，4500美元支撑位下破仍在进行中
从技术角度看，若能有效跌破4500美元这一心理关口，将被视为看跌交易者的新触发点，支持进一步下跌的观点。此外，动量指标表现疲软，相对强弱指数（RSI）徘徊于30中段，移动平均收敛/发散指标（MACD）处于负值区间。
这表明即使价格仍受200日简单移动平均线（SMA）附近约4363.73美元的长期趋势支撑，上行动能也在减弱。若能果断跌破该均线，将暴露更深层次的调整风险；反之，若能守住该均线，黄金/美元将有望在当前疲软的动量背景下巩固其更广泛的上升趋势。
（本技术分析借助人工智能工具完成。）
经济指标
美联储公开市场委员会会议纪要
美国联邦公开市场委员会（FOMC）每年召开8次货币政策会议，并在美联储会议後三周公布其货币政策委员会的纪要。纪要揭示了货币政策决定的过程以及美联储对国内外经济发展的看法。市场的焦点是关注会议期间委员会们讨论的重点，例如，如果纪要表示能源成本高企以及房地产市场迅速扩张目前正在引发通胀，那么市场参与者将倾向密切关注这些关键部门，以期衡量未来升息的可能性。市场参与者倾向关注美联储在会议期间总的情绪。联储公开市场委员会会议纪要是由美国联邦储备委员会(Board of Governors of the Federal Reserve)，如果美联储担心通胀前景（被认为“鹰派”），那么未来升息的可能性增加将利好(或可看涨)美元；如果美联储对通胀前景乐观（“鸽派”），意味着通胀尚在控制中，未来不太可能升息则利淡美元。
阅读更多下一次发布: 周三 5月 20, 2026 18:00
频率: 不定期
预期值: -
前值: -
来源: Federal Reserve
为什么这对交易员很重要 联邦公开市场委员会(FOMC)的会议记录通常在政策决定的三周后公布。在投票结果出现分歧的同时，投资者也在本文中寻找有关政策前景的线索。看涨的基调可能会提振美元，而鸽派立场则被视为对美元不利。需要注意的是，市场对FOMC会议纪要的反应可能会延迟，因为与FOMC的政策声明不同，新闻媒体在会议纪要发布前无法获得该文件。
星展集团研究部通过高级外汇策略师Philip Wee指出，尽管美国10年期国债收益率攀升至4.50%以上，美元指数（DXY）仍维持在一个明确的区间内。报告将这一背离归因于市场对特朗普2.0宏观经济政策、财政赤字及供给侧通胀的结构性担忧，同时指出美国消费者缓冲已耗尽以及与伊朗相关的滞胀风险持续存在。
美元指数与美国收益率脱钩
“美国10年期国债收益率隔夜再次上升7.9个基点，达到4.67%。”
“与此同时，路透社最新民调显示，近85%的经济学家预计美联储将在今年余下时间内将利率维持在3.50至3.75%，这与3月份近70%的经济学家预期至少一次降息形成了鲜明对比。”
“在华尔街，标普500指数连续第三个交易日下跌，跌幅为0.7%，收于7353.61点，较上周四创下的7501.24点历史高位低2.2%，投资者担忧高企的油价将成为消费者的税负。”
“尽管美国10年期国债收益率升至4.50%以上——这是联邦基金利率自去年9月以来的下降起点，美元指数（DXY）仍锁定在解放日后抛售形成的96至100区间内。”
“自2024年11月特朗普赢得美国总统选举以来，美元指数未能随债券收益率波动，反映出市场对特朗普2.0宏观经济政策认知的深刻结构性转变。”
（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）
- 美元/加元在周三因多重利好因素重新获得一定的积极动力。
- 地缘政治风险和美联储加息预期提振美元，而油价回落削弱加元。
- 多头等待价格持续突破200日指数移动均线，市场关注FOMC会议纪要。
美元/加元在周三吸引了一些逢低买盘，欧市盘初攀升至1.3765-1.3770区间，接近前一日触及的4月14日以来最高水平。日内上涨由多重利好因素推动，交易者现期待FOMC会议纪要的发布以寻求新的动力。
美元（USD）在持续的地缘政治不确定性和美联储（Fed）加息预期升温的背景下，坚守六周高位附近。此外，原油价格适度回落，加上周二加拿大消费者通胀数据低于预期，削弱了与大宗商品挂钩的加元（Loonie），从而为美元/加元货币对提供了顺风。
从技术角度看，现货价格似乎已在3月至5月下跌的50%斐波那契回撤位上方获得支撑。多头现等待价格持续突破200日指数移动均线（EMA）阻力位，随后才会布局延续过去三周左右从1.3550水平（两个月低点）开始的近期上涨走势。
相对强弱指数（RSI）约为60，且移动平均趋同背离（MACD）线呈积极态势，暗示看涨动能有所增强。然而，美元/加元需突破上述阻力，才能释放更为建设性的偏向。后续上涨可能延伸至61.8%斐波那契回撤位1.3806，继而挑战78.6%回撤位附近的1.3876及近期波动高点约1.3965。
下行方面，初步支撑位于50.0%回撤位1.3757，进一步支撑位见于38.2%回撤位附近的1.3708和23.6%回撤位1.3647，若当前支撑失守，不排除价格进一步下探至1.3549锚点。
（本技术分析借助人工智能工具完成。）
美元/加元日线图
下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 本周的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.24% | -0.51% | 0.17% | 0.12% | 0.57% | 0.13% | 0.47% | |
| EUR | -0.24% | -0.75% | 0.00% | -0.13% | 0.32% | -0.05% | 0.21% | |
| GBP | 0.51% | 0.75% | 0.70% | 0.63% | 1.08% | 0.71% | 0.94% | |
| JPY | -0.17% | 0.00% | -0.70% | -0.11% | 0.32% | -0.11% | 0.25% | |
| CAD | -0.12% | 0.13% | -0.63% | 0.11% | 0.43% | 0.00% | 0.31% | |
| AUD | -0.57% | -0.32% | -1.08% | -0.32% | -0.43% | -0.36% | -0.02% | |
| NZD | -0.13% | 0.05% | -0.71% | 0.11% | 0.00% | 0.36% | 0.23% | |
| CHF | -0.47% | -0.21% | -0.94% | -0.25% | -0.31% | 0.02% | -0.23% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。
- 由于油价高企和美国国债收益率上升，印度卢比持续走弱。
- 美国总统特朗普威胁将恢复对伊朗的军事打击。
- 美联储今年可能至少加息一次。
印度卢比（INR）周三继续对美元（USD）表现不佳，交易接近历史新低。
由于霍尔木兹海峡可能长期关闭的担忧导致油价高企，USD/INR汇率维持在97.00附近的涨幅，成为印度卢比的主要拖累因素。
截至发稿时，WTI油价下跌至约101.80美元，但自中东战争爆发以来已上涨超过50%。
像印度这样严重依赖石油进口满足能源需求的经济体，其货币在高油价环境下往往表现不佳。
伊朗局势不确定性令油价维持高位
由于美国与伊朗在多项问题上仍未达成协议，包括德黑兰的核计划、战争赔偿以及美国对伊朗海港的封锁，油价持续维持高位。
据伊朗官方通讯社IRNA报道，伊朗副外长卡泽姆·加里巴巴迪周二表示，解除制裁、释放被冻结的资金以及结束美国封锁是伊朗最近向美国提出的主要要求。
与此同时，美国总统唐纳德·特朗普威胁称，如果伊朗不尽快达成协议，美国将恢复对伊朗的军事打击。特朗普周二表示，他不希望开战，但华盛顿可能在未来几天再次打击伊朗。
特朗普周二对记者说：“我希望我们不必开战，但我们可能不得不给他们再来一次重击。”当被问及会等待多久时，特朗普回答：“嗯，我的意思是两三天，也许是周五、周六、周日。可能是下周初——时间有限。”
对此，伊朗表示已做好应对任何军事侵略的准备。伊朗军方发言人周二还表示，如果美国恢复对伊朗的攻击，伊朗军队将“开辟新的战线”。
外资周二转为净卖出
在连续三天净买入印度股市后，鉴于能源价格上涨引发对印度经济前景的担忧，外国机构投资者（FII）卖压回归。周二，FII净卖出股份，减持价值2457.49亿卢比的股票。此前三天，FII累计买入价值4330.32亿卢比的股票。
美国国债收益率上升引发风险偏好下降
由于市场坚信美联储（Fed）今年不会降息，美国国债收益率飙升，也打击了印度卢比等风险敏感型货币。10年期美国国债收益率当天刷新年度高点至4.69%。
根据芝商所FedWatch工具，美联储今年至少加息一次的概率为56.3%，其余市场参与者几乎倾向于维持利率不变。
技术分析：USD/INR维持在20日EMA上方
截至发稿，USD/INR报约96.85，汇价稳健站上20日指数移动均线（EMA）95.29，短期结构得到坚实支撑。
14日相对强弱指数（RSI）为72.96，处于超买区，表明看涨动能依然强劲但趋于过度，可能促使短暂的调整盘整，而非持续上涨。
下方，20日EMA附近的95.29为即时支撑，预计回调将吸引逢低买盘，整体上升趋势保持完好。若日线收盘跌破该均线，可能预示更深层次的调整，但只要价格维持在其上方，尽管处于超买状态，阻力最小的路径仍是向上。上方若能稳定在97.00以上，汇价或将进一步冲击98.00。
（本文技术分析借助AI工具完成。）
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