外汇新闻
大华银行（UOB）的郭世良指出，美元/新加坡元在经历一段时间的窄幅盘整后正逐步走高，日内上涨空间在临近阻力位下方受到限制。尽管短期动能已转为上升，但该行仍警示在1至3周内跌破1.2890的风险增加，尽管长期周线信号显示可能走强至1.3095。
上行动能受阻于阻力位下方
“24小时观点：昨日我们指出‘下行动能略有增强’，但同时指出‘这可能导致美元在1.2900/1.2935的较低区间内波动，而非持续下跌。’随后美元在1.2906至1.2934之间波动，收盘基本持平于1.2929（+0.04%）。此次，动能略有上升。今日美元可能小幅走高，但不太可能突破1.2955。需注意，1.2940处还有另一阻力位。支撑位在1.2920和1.2910。”
“1-3周观点：在预期美元将在约一周内区间波动后，我们昨日（7月7日，现价1.2915）强调‘下行动能有所增强，美元跌破1.2890的风险增加。’我们补充道，‘若突破1.2955（“强阻力”位），则表明美元可能继续区间波动。’我们的观点未变。”
（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。 了解更多。）
- DXY在6月FOMC会议纪要发布后震荡至101.00附近，维持在100.95至101.27的交易区间内。
- 部分政策制定者主张在6月会议上加息，且半数点阵图预测年底前至少会有一次加息。
- 宽松偏向已消失，声明被简化为对价格稳定的基本承诺，美联储自身的交易商调查与市场定价仍然存在分歧。
美元指数（DXY）周三走势盘整，在101.00附近徘徊，此前6月16-17日联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要于GMT18:00发布，结束了交易者已消化的另一轮中东紧张局势。价格走势平淡掩盖了该文件的重要性。委员会以12比0的一致投票决定将目标利率区间维持在3.50%至3.75%，但这掩盖了委员会在决策之外几乎没有共识的事实。
阅读更多：FOMC会议纪要倾向于更长期维持高利率的论调
一票三论
所有投票者均支持6月维持利率不变，会议后的声明缩减为几行简短文字，核心是对实现价格稳定的基本承诺。纪要揭示了这一统一的代价：部分成员认为会议上加息是合理的，但最终因时机问题而选择维持利率不变。
年底的利率预测分歧远大于投票结果。许多成员预计联邦基金利率将在12月时处于当前区间内或略低，而另一些成员则预计会更高；6月点阵图显示18份预测中有9份预计今年至少加息一次，8份维持不变，1份预计降息。部分成员表示，他们并不认为当前政策立场具有收紧性质。
委员会还放弃了此前暗示宽松偏向的措辞，这一删除获得多数成员明确支持，主席宣布成立五个独立工作组重新审视货币政策的执行方式。结合主席上周在葡萄牙拒绝提供前瞻指引的态度，显示该机构正在中期调整其反应机制，而非悄然准备降息。
4%的通胀率替鹰派辩护
工作人员估计5月整体个人消费支出（PCE）通胀率为4.1%，核心指标约为3.4%，成员们将通胀上升归因于关税传导、霍尔木兹海峡关闭导致的供应中断以及人工智能（AI）建设带来的需求压力。多位成员指出，运输、机票、石化和农业投入品等领域的价格压力已扩散，这种广泛性使供应冲击型通胀更难被忽视。
通胀前景风险仍被视为偏向上行，工作人员重申，连续五年高于目标的持续性仍是显著风险。情景分析同样体现这种不对称性：大多数成员描绘了因AI需求、中东局势或关税导致通胀持续走高的情形，几乎所有人都认为在这些情况下政策收紧是必要的。6月的预测已体现这一倾向，将2026年整体通胀预期从3月的2.7%上调至3.6%。
市场开始交易这一论点
纪要中隐藏的定价细节是持仓者最清晰的信号。进入6月会议前，美联储自身的交易商调查显示联邦基金利率将维持至2027年初，并预计第二季度降息，而市场定价则预计2027年中期加息。三周后，市场不再等待；定价现赋予7月加息约三分之一的概率，偏好9月加息，并预计年底利率将达到4%。
利差在会议间期内推动美元走强，两年期美国国债收益率涨幅超过其他发达经济体，美元指数适度上涨。抵消因素也存在：市场仍预计欧洲央行和英格兰银行今年各自至少加息一次，且疲软的6月非农就业报告限制了交易者对鹰派重新定价的追逐。
周三的平淡反应，结合6月已鹰派修正的点阵图，更像是确认而非新闻；加息的可能性在纪要发布前已被市场消化。接下来日程紧凑，6月消费者物价指数（CPI）将于GMT7月14日12:30公布，随后是7月28-29日的FOMC决议。若CPI再度达到4%，将使收紧情景从应急规划转为基准情形，美元通常会对此作出反应。
美元指数技术水平
阻力位：当日高点101.27限制了涨幅，周三交易中三次日内反弹均未突破101.30。收盘突破该阻力将打开通往101.50整数关口的道路，后者是本周卖方交易台关注的短期上限。
支撑位：101.00整数关口是近期的争夺焦点及周三收盘价。跌破该位，100.95的日内低点成为关键支撑；失守该点将引发向100.50的下跌，日内走势中无明显结构支撑。
偏向：只要100.95支撑有效，维持看涨，目标是突破101.27并延伸至101.50；五分钟随机相对强弱指数（Stochastic RSI）自超卖区25附近回升，委员会公开讨论加息为美元下跌提供了买盘。若明确跌破100.95，则看涨观点失效，关注点转向100.50。
美元指数5分钟图
美元常见问题（FAQ）
美元(USD)是美国的官方货币，也是许多其他国家的“事实上”货币，与当地纸币一起流通。根据 2022年的数据，美元是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易额的88%以上，平均每天交易6.6万亿美元。 第二次世界大战后，美元取代英镑成为世界储备货币。在其历史上的大部分时间里，美元都是由黄金支撑的，直到1971年布雷顿森林协定(Bretton Woods Agreement)废除了金本位制。”
“影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策，这是由美联储(Fed)决定的。美联储有两项任务:实现物价稳定(控制通胀)和促进充分就业。它实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通货膨胀率高于美联储2%的目标时，美联储将加息，这有助于美元升值。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率，这将给美元带来压力。”
在极端情况下，美联储还可以印更多美元，实施量化宽松政策。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，用于信贷枯竭，因为银行不愿相互放贷(出于对交易对手违约的担忧)。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是美联储在2008年金融危机期间对抗信贷紧缩的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元主要从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走软。”
量化紧缩(QT)是一个相反的过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于新的购买。这通常对美元有利。
6月FOMC会议纪要强化了美联储的谨慎态度，政策制定者一致同意维持利率不变，同时密切关注通胀风险。
尽管官员们一致认为劳动力市场的下行风险有所缓解，但他们普遍仍将通胀的上行风险视为较高。多位与会者警告称，持续的价格压力可能源于更强劲的人工智能相关投资、更高的关税或中东地区紧张局势的重新加剧，工作人员的预测显示2026年和2027年的通胀水平均高于此前预期。
重要的是，部分政策制定者认为未来可能需要再次加息，尽管他们仍支持在6月会议上维持政策不变。几乎所有这些与会者都表示，如果通胀沿着不利路径发展，可能需要进一步收紧政策。
会议纪要还透露了委员会沟通上的细微但重要的转变。大多数与会者支持删除暗示宽松倾向的措辞，多数人支持缩短会后声明，认为声明应更强调美联储实现双重使命和恢复价格稳定的承诺。
尽管工作人员相较4月略微下调了GDP前景，但讨论表明政策制定者对通胀持续性的担忧远大于对经济增长放缓的担忧，强化了降息门槛依然较高的观点。
结论
会议纪要传递出鹰派按兵不动的信号。政策制定者继续将通胀视为主要风险，部分官员仍认为可能需要进一步收紧政策，委员会似乎希望与任何降息即将到来的预期保持距离。从市场角度看，此次发布支持“高利率维持更长时间”的论调，应继续支撑美元和美国国债收益率，同时对利率敏感资产形成压力。
市场反应
周三美元承压，推动美元指数（DXY）挑战101.00区域。与此同时，投资者继续评估FOMC会议纪要，同时密切关注地缘政治局势的发展。
下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.09% | -0.30% | 0.26% | -0.20% | -0.05% | -0.43% | -0.00% | |
| EUR | 0.09% | -0.21% | 0.37% | -0.11% | 0.05% | -0.34% | 0.09% | |
| GBP | 0.30% | 0.21% | 0.57% | 0.10% | 0.25% | -0.13% | 0.28% | |
| JPY | -0.26% | -0.37% | -0.57% | -0.47% | -0.30% | -0.70% | -0.28% | |
| CAD | 0.20% | 0.11% | -0.10% | 0.47% | 0.15% | -0.24% | 0.18% | |
| AUD | 0.05% | -0.05% | -0.25% | 0.30% | -0.15% | -0.39% | 0.01% | |
| NZD | 0.43% | 0.34% | 0.13% | 0.70% | 0.24% | 0.39% | 0.41% | |
| CHF | 0.00% | -0.09% | -0.28% | 0.28% | -0.18% | -0.01% | -0.41% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。
以下内容为6月16-17日FOMC会议纪要发布前的预览，发布时间为GMT18:15。
- 预计FOMC会议纪要将提供关于凯文·沃什（Kevin Warsh）首次担任主席的美联储会议的更多见解。
- 鉴于沃什不愿提供前瞻性指引，美联储可能会发布简化版会议纪要。
- 投资者将关注经济增长和通胀预期，以评估美联储的政策计划。
美国联邦储备委员会（Fed）将于周三GMT18:00发布6月16-17日联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要。会议纪要应能进一步阐明沃什首次担任美联储主席时所传递的鹰派按兵不动立场。尽管如此，鉴于沃什拒绝提供前瞻性指引，会议纪要透露的信息仍存在疑问。
美联储如市场普遍预期，将联邦基金利率维持在3.50%-3.75%区间不变，尽管声明措辞表现出鹰派倾向，令市场感到意外，并对美元（USD）形成一定支撑。
委员会一致通过该决定，终结了市场对理事会内部分歧的猜测。除此之外，声明强调了经济活动的韧性和高于目标的通胀水平，进一步支持近期加息的理由。
凯文·沃什及其意外的鹰派倾向
美联储在6月的会议中符合预期，连续第六次维持基准利率不变，新主席的风格在简化的货币政策声明中显现出来。然而，6月会议的主要亮点是凯文·沃什愿意取消前瞻指引，这与其前任杰罗姆·鲍威尔的风格形成鲜明对比，使央行在制定货币政策时拥有更大的灵活性。
沃什迅速回应了投资者对央行独立性的担忧，表现出“明确无误”的承诺以实现价格稳定，市场将此视为鹰派信号。
该行声明还确认了沃什计划在央行关键领域实施激进变革，包括沟通方式、数据来源以及央行通胀研究框架，这些变化可能在中期内改变央行的货币政策立场。
作为新风格的直接后果，预计央行将发布更简洁、信息量较少的会议纪要，且不会在经济和通胀前景之外对利率路径给出明确暗示。
鉴于此，投资者将谨慎地在上周令人失望的非农就业报告框架下分析会议纪要。6月的非农就业数据显示净就业增长大幅放缓，仅为5.7万，远低于预期的11万，继三个月强劲数据后，这促使投资者推迟了对美联储加息的预期。
此外，自上月会议以来，通胀担忧有所缓解。最新的美国通胀数据仍远高于2%的目标，但中东局势缓和使原油价格回落至战前水平，这可能在未来几个月内缓解价格压力，并可能为沃什提供宝贵的空间以推迟加息。
FOMC会议纪要何时发布及其对美元的影响？
联邦公开市场委员会（FOMC）将于周三GMT18:00发布6月16-17日政策会议纪要。
投资者对美联储加息的押注已从上周非农报告前的高点回落，但货币市场仍预计未来六个月至少加息25个基点，这支撑了美元走势。
芝商所集团的FedWatch工具显示，9月加息的概率仍为58%，且年底前加息的概率接近80%。在此背景下，央行若发出遏制通胀压力的明确信号，可能会增强市场对美联储收紧政策的预期，并为美元带来新的提振。
美元的下行风险则可能来自于淡化通胀二次效应风险的言论，并将当前较高价格归因于能源冲击。
无论如何，美元的波动可能有限，因为中东局势的最新发展和上周的就业数据已改变了市场情景，投资者可能会等待更多美国经济数据以更好地评估美联储的加息时间表。
美元指数（DXY）本周迄今在101.00关口附近波动，处于上周高点101.80区域的调整通道内。动量指标显示偏向混合，14日相对强弱指数（RSI）略低于50，移动平均收敛发散指标（MACD）接近零，暗示缺乏明确方向，尽管整体趋势仍偏多。
近期阻力位于101.00中段，该区域在7月初限制了多头，阻挡其冲击2026年高点101.80的路径。下方，空头需突破6月反弹的38.2%斐波那契回撤位与7月2日低点之间的100.50-100.60区域，才能确认更深层次的调整，目标指向6月11日高点附近的100.30。更下方，78.6%斐波那契回撤位与6月15日低点相接，略低于99.40。
（本文的技术分析借助了人工智能工具完成。）
美国利率常见问题（FAQ）
利率是金融机构对借款人的贷款收取的利息，并作为利息支付给储户和存款人。它们受到基准贷款利率的影响，基准贷款利率是由央行根据经济变化而设定的。中央银行通常有确保物价稳定的任务，这在大多数情况下意味着将核心通胀率控制在2%左右。如果通胀低于目标，央行可能会降低基本贷款利率，以刺激贷款和提振经济。如果通货膨胀率大幅超过2%，通常会导致央行提高基本贷款利率，试图降低通货膨胀率。”
较高的利率通常有助于一个国家的货币走强，因为这使该国对全球投资者更具吸引力。
“总体而言，较高的利率会对黄金价格造成压力，因为它们增加了持有黄金的机会成本，而不是投资于有息资产或将现金存入银行。如果利率高，通常会推高美元的价格，而由于黄金是以美元计价的，这就会降低黄金的价格。”
“联邦基金利率是美国各银行相互拆借的隔夜利率。这是美联储(fed)在FOMC会议上设定的经常被引用的总体利率。它被设置为一个范围，例如4.75%-5.00%，尽管上限(在这种情况下为5.00%)是引用的数字。市场对未来联邦基金利率的预期由芝加哥商品交易所(CME)的Fed watch工具跟踪，该工具影响了许多金融市场对美联储未来货币政策决定的预期。”
经济指标
美联储公开市场委员会会议纪要
美国联邦公开市场委员会（FOMC）每年召开8次货币政策会议，并在美联储会议後三周公布其货币政策委员会的纪要。纪要揭示了货币政策决定的过程以及美联储对国内外经济发展的看法。市场的焦点是关注会议期间委员会们讨论的重点，例如，如果纪要表示能源成本高企以及房地产市场迅速扩张目前正在引发通胀，那么市场参与者将倾向密切关注这些关键部门，以期衡量未来升息的可能性。市场参与者倾向关注美联储在会议期间总的情绪。联储公开市场委员会会议纪要是由美国联邦储备委员会(Board of Governors of the Federal Reserve)，如果美联储担心通胀前景（被认为“鹰派”），那么未来升息的可能性增加将利好(或可看涨)美元；如果美联储对通胀前景乐观（“鸽派”），意味着通胀尚在控制中，未来不太可能升息则利淡美元。
阅读更多下一次发布: 周三 8月 19, 2026 18:00
频率: 不定期
预期值: -
前值: -
来源: Federal Reserve
为什么这对交易员很重要 联邦公开市场委员会(FOMC)的会议记录通常在政策决定的三周后公布。在投票结果出现分歧的同时，投资者也在本文中寻找有关政策前景的线索。看涨的基调可能会提振美元，而鸽派立场则被视为对美元不利。需要注意的是，市场对FOMC会议纪要的反应可能会延迟，因为与FOMC的政策声明不同，新闻媒体在会议纪要发布前无法获得该文件。
荷兰合作银行（ABN AMRO）的Georgette Boele报道，纽储行（RBNZ）将政策利率上调25个基点至2.5%，并表示可能会进一步收紧政策。尽管能源价格有所缓解，但该行认为通胀压力依然存在，且有进一步减少刺激的空间。鉴于市场已计入额外加息，荷兰合作银行预计纽元兑美元将小幅上涨。
纽储行加息并暗示进一步收紧
“本周，纽储行将政策利率上调25个基点至2.5%。”
“该行还表示，由于通胀仍高于目标且经济活动预计将增强，可能需要进一步减少货币刺激，以将通胀率拉回至2%的目标中点。”
“未来的官方现金利率（OCR）决策将取决于最新数据、价格设定行为和经济活动的强度，以及这些因素如何影响中期通胀压力。”
“市场预计今年还将加息近40个基点。”
“因此，我们预计纽元兑美元将小幅上涨。”
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- 黄金的下一个催化剂是失业救济申请报告。
- 特朗普称伊朗协议已终结，重新点燃战争溢价担忧。
- 油价和国债收益率上升给无收益贵金属施压。
黄金（XAU/USD）价格周三下跌超过1.30%，因中东紧张局势在美国总统唐纳德·特朗普表示与伊朗结束战争的协议“已终结”后提振了美元。截至发稿时，XAU/USD报4,059美元，此前触及四日低点4,021美元。
油价飙升引发美联储收紧风险，XAU/USD下跌
黄金承受美元（USD）走强及美国国债收益率上升的压力。美国总统特朗普对与伊朗达成协议的疑虑增加了攻击恢复的可能性，给油价带来压力。
美国原油基准西德克萨斯中质原油（WTI）上涨超过3%，截至发稿时油价报74.50美元/桶。高能源价格加剧通胀风险，推动市场押注加息，提振美元。衡量美元兑六种货币表现的美元指数（DXY）上涨0.10%，报101.20。
美国国债收益率上升，10年期国债收益率上涨近8.5个基点，达到4.589%，对无收益的黄金构成阻力。
掉期市场已计入美联储（Fed）年底前加息27个基点的预期。然而，据Prime Terminal数据显示，交易员预计7月会议美联储将维持利率不变，概率为65%，加息概率仅为35%。
交易员接下来将关注美联储上次会议纪要的发布，这是由凯文·沃什（Kevin Warsh）首次主持的会议。周四，美国经济日程包括7月4日当周初请失业金人数的公布。
华尔街银行调整黄金预测
美国银行因美联储鹰派立场将2026年黄金价格预测下调14%至4,360美元，但仍认为紧缩周期结束后黄金价格可达5,000美元。
XAU/USD价格预测：黄金价格维持看跌，关注4,000美元关口
价格走势显示黄金仍偏向下行，本周连续第三天下跌至新低，显示卖方力量强劲。相对强弱指数（RSI）确认空头势力增强，指标向下指向超卖区。
交易员应注意，黄金日线图显示形成“死亡交叉”，表明中长期内可能进一步下跌。
若要延续看跌趋势，黄金必须保持在4,100美元以下。一旦实现，下一个目标为当日低点4,021美元，随后是4,000美元关口。若进一步走弱，下一个目标为年初至今低点3,941美元，随后是2025年10月28日的日低3,886美元。
若要转为看涨趋势，黄金需有效突破4,250美元，目标4,300美元。关键阻力位包括50日简单移动均线（SMA）4,372美元和200日SMA 4,491美元，4,500美元也在可及范围内。
黄金常见问题（FAQ）
黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。
各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。
黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。
由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。
- 白银仍位于200日简单移动平均线下方，确认看跌技术结构。
- 相对强弱指数（RSI）接近超卖区，显示持续的下行动能压力。
- 跌破56.61美元将暴露55.79美元和54.39美元支撑位。
周三，白银价格暴跌近2.50%，因避险情绪推动交易者买入美元，打压贵金属。截至撰写时，XAG/USD报58.41美元，开盘价约为61.03美元。
XAG/USD价格预测：技术前景
白银仍偏向下行，延续连续的更低高点和更低低点走势，且交易价格低于200日简单移动平均线（SMA）70.19美元。
相对强弱指数（RSI）呈看跌倾向，指数接近超卖区。
若XAG/USD跌破6月30日的日低56.61美元，将打开通往6月26日摆动低点55.79美元的路径。跌破此位后，下一个关注区域为2025年11月13日的日低转支撑54.39美元，随后是50.00美元关口。
上行方面，买方需突破最新周期高点63.28美元（7月6日高点），随后是6月22日的日高67.17美元，继而挑战70.00美元关口。
XAG/USD价格图表 - 日线图
白银常见问题（FAQ）
白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。
银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。
银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。
白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。
- WTI攀升至两周高点，因美伊紧张局势再度引发供应担忧。
- 伊朗在最新升级后威胁关闭霍尔木兹海峡。
- 美国能源信息署（EIA）报告称美国原油库存十一周来首次增加。
西德克萨斯中质原油（WTI）周三回吐部分早前涨幅，但随着中东紧张局势升级，供应风险重新浮现，WTI仍受到支撑。
撰写本文时，WTI交易价格约为73.60美元，日内上涨2.20%，此前曾攀升至75.73美元的盘中高点，为两周以来最高水平。
在上个月美国与伊朗达成临时和平协议后，霍尔木兹海峡的航运逐渐恢复正常。然而，最新的冲突扭转了这一乐观情绪，将地缘政治风险溢价重新带入石油市场。
伊朗新闻电视台（Press TV）援引一位知情人士报道，德黑兰表示若发生任何新的攻击，将关闭霍尔木兹海峡。
此警告是在美国与伊朗之间的战斗重新爆发后发出的，本周早些时候，伊斯兰革命卫队（IRGC）袭击了通过该战略水道的商船。
周三早些时候，美国总统唐纳德·特朗普在土耳其安卡拉举行的北约峰会上宣布与伊朗的停火协议“结束”。然而，路透社随后援引一位熟悉谈判的消息人士报道，特朗普并未重复上述言论。
与此同时，美国能源信息署（EIA）报告称，截至7月3日当周，美国商业原油库存增加了299.8万桶，市场预期为减少190万桶。这一库存增加终结了连续十周的原油库存下降趋势。
WTI原油常见问题（FAQ）
WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。
与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。
美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。
欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。
- 欧元/英镑周三录得八个交易日内第七次下跌，创下一年新低0.8519，收盘于0.8520附近。
- 在白宫宣布与伊朗的停火结束以及原油价格上涨后，市场完全定价英国央行年底前加息。
- 一周以来欧洲央行鹰派言论频出，但欧元未获提振，市场对9月加息的定价已降至五五开。
欧元兑英镑的下跌已持续了过去八个交易日中的七个，单纯归因于欧元疲软的解释是颠倒了因果关系。英镑才是主要推动力：英镑刚刚结束了三个月来的最佳周表现，创下一年对欧元新高，并且是在领导权过渡期间，没有确认的首相和未任命的财政部长的情况下实现的。该货币对下跌是因为英镑被重新定价走强，而非欧元崩溃。
英国央行加息预期在三天内从五五开变为确定
利率预期在一周内明显倾向英镑。周一市场定价英国央行年底前加息的概率约为70%，周二上调至76%，随后在白宫于安卡拉北约峰会上宣布与伊朗停火结束后，市场完全定价加息。新一轮罢工推动布伦特原油升至两周高点，这对以天然气为主的英国来说是一个无法忽视的通胀问题。
在地缘政治介入之前，国内环境已趋鹰派。6月维持3.75%利率的投票结果为7比2，首席经济学家和一名外部委员支持升至4.00%，比4月多一票反对。服务业通胀率为3.7%，远高于2.8%的整体通胀，行长排除了近期降息的可能，货币政策委员会中最鹰派的外部委员本周两天内安排了三场演讲。
领导层真空通常会带来货币风险溢价，但英镑拒绝支付这一溢价。安迪·伯纳姆仍是首相热门人选，尚未任命财政部长，埃德·米利班德被视为可能人选，市场从新领导层将维持现有财政规则的信号中获得安慰。即使是周二发布的金融稳定报告中对股权杠杆和网络风险的警告，也未能影响英镑。
欧洲央行一周鹰派言论，市场反应平淡
欧元方面，表面上并非鸽派。欧洲央行（ECB）6月实施了自2023年以来的首次加息，将存款利率提升至2.25%，并因能源冲击上调了2026年通胀预期至3.0%。本周的发言人阵容传递了相同信息，周一执行委员会的言论远高于该发言人的鹰派平均水平，周二一位长期被视为鸽派的理事意外表现出鹰派立场。
周三出现第三次高于平均水平的鹰派言论，同时提醒政策通常会忽视一次性能源价格冲击，欧元对此几乎无反应。6月初步通胀估计放缓，紧迫感随之减弱；市场对9月加息的定价已从此前预计的三次加息降至五五开。没有数据支持的鹰派言论被市场忽视，欧元因此承压。
周一公布的数据给鸽派提供了依据。生产者价格同比上涨5.9%，高于5.7%的预期，但零售销售月度数据不及预期，Sentix投资者信心虽大幅改善但仍为负值-3.1。欧洲央行自身预计今年经济增长0.8%，这为加息周期提供的基础薄弱，尽管鹰派对此大力呼吁。
两次会议将裁定利差走向
接下来的焦点回归央行自身。欧洲央行将于7月23日决定，英国央行紧随其后于7月30日召开会议，目前利差约为150个基点，较年初接近225个基点有所缩小。春季数月间这一差距持续收窄，过去两周则反转预期方向，货币对走势随之变化。
拥挤的市场头寸是当前交易的主要风险。完全定价的加息意味着加息结果只能令人失望，英国央行7月30日不及预期的空间大于欧洲央行超出市场预期的可能性。八个交易日内七次下跌使日内动能过度，任何利率预期的动摇都会在反弹时被放大。
技术水平与偏向
阻力位：周三0.8555的反弹被拒是首个阻力位，之后是0.8600整数关口，整体结构受制于接近0.8628的50日指数移动平均线（EMA），200日EMA紧随其后，位于0.8655。
支撑位：新低0.8519是0.8500整数关口前的最后防线，之后日线图上无更多可见历史支撑。
偏向：看跌。日线随机相对强弱指数（Stochastic RSI）读数约为7.55，处于深度超卖区，警示可能回升至0.8550甚至0.8600，但趋势、利差及重新定价均指向同一方向；反弹仍是卖出机会，目标看向0.8500整数关口。
欧元/英镑日线图
欧元常见问题（FAQ）
欧元是属于欧元区的19个欧盟国家的货币。它是仅次于美元的世界上交易量第二大的货币。2022年，欧元占外汇交易总量的31%，日均交易额超过2.2万亿美元。欧元/美元是世界上交易量最大的货币对，约占所有交易的30%，其次是欧元/日元(4%)，欧元/英镑(3%)和欧元/澳元(2%)。
位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着要么控制通胀，要么刺激增长。它的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率——或者更高利率的预期——通常对欧元有利，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”
“欧元区通胀数据以消费者价格协调指数(HICP)衡量，是欧元的重要计量经济指标。如果通货膨胀率高于预期，特别是高于欧洲央行2%的目标，欧洲央行就不得不提高利率以控制通胀。与其他国家相比，相对较高的利率通常会对欧元有利，因为它使该地区作为全球投资者投资的地方更具吸引力。”
发布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能对欧元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都可能影响欧元的走向。强劲的经济有利于欧元。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励欧洲央行提高利率，这将直接增强欧元。否则，如果经济数据疲软，欧元可能会下跌。欧元区四大经济体(德国、法国、意大利和西班牙)的经济数据尤为重要，因为它们占欧元区经济的75%。”
“欧元的另一个重要数据是贸易平衡。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买这些商品的外国买家创造的额外需求中获得价值。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”
- 美元/日元走高，因美元受地缘政治风险支撑，并在FOMC会议纪要公布前保持谨慎。
- 特朗普称伊朗谅解备忘录“结束”，提振避险情绪，助推美元上涨。
- 日本干预威胁仍是美元/日元的主要风险。
周三，美元/日元在接近162.50附近交易，此前日内曾接近四十年来高点，因美元（USD）受地缘政治风险和对联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要公布前的谨慎情绪支撑。日元（JPY）仍在多年来低位附近承压，令交易员警惕日本当局可能的干预。
在美国总统唐纳德·特朗普宣布与伊朗的临时谅解备忘录“结束”后，美元获得支撑，表明他不愿与德黑兰接触。此言论提振了美元的避险需求，并推动油价上涨，加剧了对通胀和全球风险情绪的担忧。
市场焦点现转向6月16-17日召开的FOMC会议纪要，这是美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）任内的首次会议。如果纪要基调偏鹰派，可能强化美国利率将长期维持高位的观点，从而支撑美元并使美元/日元维持在近期高位附近。
短期技术分析：
在4小时图上，美元/日元交易于162.53，保持短期看涨偏向，因其站稳20周期简单移动均线（SMA）162.06和100周期SMA 161.63之上。该货币对还受到162.47附近水平支撑的支撑，而相对强弱指数（RSI）稳定在60左右，显示稳健的上行动能而非超买过度。
下方初步支撑位于162.47，随后是162.34和162.08的多层需求区，20周期SMA 162.06和100周期SMA 161.63进一步巩固了整体看涨结构。上方即时阻力位于162.70水平线，若能明确突破该阻力，将为向7月1日创下的四十年高点162.84推进打开空间。
（本报道的技术分析借助AI工具完成。 了解更多。）
加拿大丰业银行策略师肖恩-奥斯本和埃里克-特罗雷报告称，随着伊朗紧张局势重新加剧打击风险偏好，美元（USD）走势分化，股市下跌，布伦特原油（Brent）上涨6%。他们认为市场对6月鹰派的联邦公开市场委员会（FOMC）转向反应过度，指出主席沃什对点阵图的批评以及他不愿抢先行动联邦储备（Fed）改革工作组的态度，同时12月定价的37个基点紧缩仍显过高。
伊朗紧张局势与FOMC预期
“风险偏好大幅下滑，全球股市大幅下跌。”
“在总统发表停火言论后，美元在伦敦早盘获得一定支撑，但涨幅有限，美元指数（DXY）全天仍小幅下跌。”
“事态发展使市场在思考这是否是和平进程中的短暂且暂时的破裂，还是对德黑兰的另一场持续行动的前奏。”
“这一决定助推了自5月初反弹以来积累的更广泛美元涨势，但我们认为市场反应过度。”
“掉期利率已回吐部分6月会议后形成的美联储加息预期，但12月隔夜指数掉期（OIS）隐含的37个基点紧缩仍显过高。”
（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。 了解更多。）
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