外汇新闻
- 美元/瑞郎在美国非农就业数据强于预期后攀升至两个月高点。
- 美元指数（DXY）攀升至100关口，创下自4月初以来的最高水平。
- 由于瑞士通胀保持温和，瑞士央行（SNB）有能力维持利率不变。
由于美国劳动力市场数据乐观，美元（USD）表现优于主要货币，瑞郎（CHF）周五走弱。截至发稿，美元/瑞郎交投于0.7955附近，攀升至两个月高点。
5月份美国非农就业人数增加17.2万，超过市场预期的两倍多。4月份的就业数据从11.5万上修至17.9万，失业率维持在4.3%。
数据显示，美国劳动力市场在去年显著放缓后正在恢复动力，去年美联储（Fed）因此连续三次实施“风险管理”性质的降息。
随着劳动力市场趋于稳定，美联储可以更多关注其双重使命中的通胀问题，因为价格压力依然顽固。
与此同时，自2月底美伊冲突爆发以来，霍尔木兹海峡的供应中断推动油价飙升，加速了通胀，进一步远离央行2%的目标。
因此，市场预期美联储未来几个月将维持利率不变，甚至在通胀风险加剧时可能加息。
根据CME FedWatch工具，非农就业报告发布后，10月会议加息的概率从30%升至40%。
鹰派重新定价也推动美元和美国国债收益率走高。美元指数（DXY）追踪美元兑六种主要货币的价值，攀升至100.00关口，为4月7日以来首次达到该水平。
在瑞士，周四公布的最新通胀数据低于预期，且持续在瑞士央行（SNB）设定的0%-2%目标区间内波动。
布朗兄弟哈里曼（BBH）报告称：“因此，瑞士央行有能力在一段时间内将利率维持在0.00%。掉期曲线预计未来12个月内将有一次25个基点的加息，至0.25%。”
非农就业人数常见问题（FAQ）
非农就业人数(NFP)是美国劳工统计局月度就业报告的一部分。非农就业人数组成部分专门衡量美国前一个月就业人数的变化，不包括农业。
非农就业数据可以衡量美联储在多大程度上成功实现了促进充分就业和2%通胀的使命，从而影响美联储的决策。一个相对较高的NFP数字意味着更多的人有工作，赚更多的钱，因此可能会花更多的钱。另一方面，非农就业数据相对较低可能意味着人们很难找到工作。美联储通常会提高利率，以对抗低失业率引发的高通胀，并降低利率，以刺激停滞的劳动力市场。”
“非农就业人数通常与美元呈正相关。这意味着当就业数据高于预期时，美元倾向于反弹，反之亦然。非农就业数据通过对通胀、货币政策预期和利率的影响来影响美元。较高的非农就业数据通常意味着美联储将收紧货币政策，从而支撑美元。”
“非农就业人数通常与金价呈负相关。这意味着高于预期的就业数据将对金价产生抑制作用，反之亦然。较高的非农就业数据通常对美元价值有积极影响，像大多数主要商品一样，黄金以美元计价。因此，如果美元升值，购买一盎司黄金所需的美元就会减少。此外，与持有现金相比，较高的利率(通常有助于提高非农就业数据)也降低了黄金作为投资的吸引力，因为现金至少可以赚取利息。”
“非农就业数据只是就业报告的一个组成部分，它可能会被其他组成部分所掩盖。有时，当非农就业数据高于预期，但每周平均收入低于预期时，市场就会忽略整体数据可能带来的通胀效应，而将收入下降解读为通货紧缩。参与率和每周平均工时也会影响市场反应，但只有在“大辞职”或全球金融危机等罕见事件中才会影响市场反应。
德意志银行分析师强调，更强劲的日本工资数据和稳健的家庭支出正在加强市场对日本央行（BoJ）收紧政策的预期。实际工资和名义工资正以自2024年以来最快的速度增长，期货市场定价显示6月加息的可能性很高。
工资上涨支持政策正常化
“清晨公布的数据表明，日本4月实际工资同比增长+1.9%（预期为+1.7%），这促使家庭支出下降幅度小于预期。”
“另一份报告显示，日本4月家庭支出同比下降-0.5%，降幅低于预期的-1.5%，而前一个月为-2.9%。”
“平均名义工资或总现金收入同比增长+3.5%（预期为+3.1%）。这一数字代表自2024年12月以来最快的工资增长，继3月修正后的+3.1%增长之后。”
“4月数据标志着34年来首次出现工资增长连续三个月超过3%的情况。”
“根据期货市场，本月16日的会议加息概率现为96%。”
（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）
BNY的Bob Savage强调新兴市场亚洲部分地区的压力重新加剧，印尼盾兑美元汇率跌破18000，尽管韩国拥有强劲的经常账户顺差，韩元仍承压。印尼官员反驳“抛售印尼”言论，而韩国银行数据显示，尽管KOSPI表现不佳且美元走强打击新兴市场货币，但韩国的商品出口和海外股权流出依然强劲。
印尼盾和韩元面临逆风
“印尼财政部长Purbaya Yudhi Sadewa反驳了市场日益增长的悲观情绪和‘抛售印尼’的报道，称流入政府债券和央行证券的资本显示投资者对经济仍有信心。”
“他在预算简报会上表示，债券市场在第二季度至6月初继续吸引外资，而股市资金流出规模不足以抹去整体的净流入。”
“他的言论发布时，印尼资产仍承压，印尼盾兑美元汇率跌破18000，基准股指成为今年全球表现最差的指数之一。”
“韩国银行数据显示，韩国2026年4月的国际收支仍保持强劲顺差。”
“经常账户录得282.9亿美元顺差（2026年3月为379.3亿美元，2025年4月为45.1亿美元），得益于338.8亿美元的商品顺差，出口同比增长54.5%至905.9亿美元，进口同比增长16.1%至567亿美元。”
（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。）
- 英镑/美元走弱至1.3376，准备以跌势结束本周。
- 美国非农就业人数是预期的两倍，强化了美联储全面就业的论调。
- 美元跳涨，市场计入12月美联储加息概率。
- 尽管市场押注英国央行收紧政策，英国领导层风险仍威胁英镑。
英镑（GBP）周五跌破1.3400关口，较美元（USD）下跌0.37%，因美国最新非农就业报告远超预期，支持经济可能接近充分就业的论调。与此同时，伊朗支持真主党对美国关于以色列和黎巴嫩停火提议的决定，这可能阻碍德黑兰与华盛顿之间的谈判。
美国非农就业强劲支撑美元
5月份美国非农就业人数大幅超预期，增加17.2万，几乎是预期8.5万的两倍，强化了美联储（Fed）应聚焦抑制通胀的观点，因劳动力市场表现坚挺。进一步数据显示失业率维持在4.3%，为美联储官员加息提供了有力依据。
因此，美元因预期美国利率将上升而走强。追踪美元对六种货币表现的美元指数（DXY）上涨0.38%，至99.80，之前曾从接近99.15的日内低点反弹。
投资者预期美联储将在2026年底前加息
克利夫兰联储的Beth Hammack态度鹰派，称“目前保持利率稳定是合理的，但如果近期交易持续，可能很快需要采取行动应对高通胀。”
根据Prime Terminal数据，货币市场已计入美联储12月会议加息67%的概率。6月交易员预计美联储将维持利率不变。
英镑/美元受英国政治因素限制
英国方面，经济日程空白，但英镑受益于市场猜测英国央行（BoE）将比美联储更早加息，掉期市场暗示年底前将收紧45个基点。然而，工党市长安迪·伯纳姆暗示若本月当选，将挑战首相基尔·斯塔默的领导权，称希望看到斯塔默被罢免，政治动荡可能对英镑构成压力。
近期新闻报道称，伯纳姆若成为首相，考虑保留财政大臣雷切尔·里维斯，消息来源为iPaper。
下周日程安排
美国将公布消费者和生产者通胀数据及失业救济申请数据。英国方面，将发布5月零售销售、国内生产总值（GDP）及工业产出数据。
英镑/美元技术水平
日线图显示，英镑/美元交投于1.3375，短期保持看跌基调，现货位于50、100及200日简单移动平均线（SMA）密集区1.3454下方。价格在先前下跌趋势阻力与上升趋势支撑的交汇处附近震荡，表明关键区域存在持续争夺，而14日相对强弱指数（RSI）约为42，略偏向下行但未进入超卖区。
上方初步阻力位于1.3454附近的SMA带，日线收盘站上该水平将有助于缓解当前下行压力，开启更具建设性的反弹空间。下方由于缺乏明确的次级市场结构支撑，若卖方从当前水平继续掌控，英镑/美元可能进一步下滑，整体技术面只要维持在多周期SMA密集区下方，卖方仍占优势。
（本报道的技术分析借助人工智能工具完成。）
下表显示了 英镑 (GBP) 对所列主要货币 本周的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.94% | 0.62% | 0.58% | 0.89% | 1.44% | 2.66% | 1.73% | |
| EUR | -0.94% | -0.33% | -0.37% | -0.05% | 0.48% | 1.72% | 0.79% | |
| GBP | -0.62% | 0.33% | -0.02% | 0.28% | 0.81% | 2.06% | 1.11% | |
| JPY | -0.58% | 0.37% | 0.02% | 0.35% | 0.91% | 2.09% | 1.16% | |
| CAD | -0.89% | 0.05% | -0.28% | -0.35% | 0.52% | 1.73% | 0.82% | |
| AUD | -1.44% | -0.48% | -0.81% | -0.91% | -0.52% | 1.24% | 0.31% | |
| NZD | -2.66% | -1.72% | -2.06% | -2.09% | -1.73% | -1.24% | -0.93% | |
| CHF | -1.73% | -0.79% | -1.11% | -1.16% | -0.82% | -0.31% | 0.93% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 英镑 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 GBP (基数)/ USD (报价)。
法国兴业银行分析师Kunal Kundu和Galvin Chia指出，印度储备银行（RBI）货币政策委员会（MPC）将回购利率维持在5.25%，采取中性立场，同时将2027财年国内生产总值（GDP）增长预期下调至6.6%，并将2027财年消费者价格指数（CPI）通胀预期上调至5.1%。他们强调，由于外部冲击，宏观环境恶化，但政策利率尚未被用作主要防御手段。
印度储备银行维持利率不变，风险上升
“印度储备银行货币政策委员会一致投票决定将回购利率维持在5.25%不变，并保持中性立场，尽管将2027财年GDP增长预期从6.9%下调至6.6%，并将2027财年CPI通胀预期从4.6%上调至5.1%。”
“政策声明强调，持续的西亚冲突、居高不下的原油价格、供应链中断、全球金融环境趋紧以及天气/季风风险是对增长和通胀的主要威胁，表明自4月以来宏观环境已显著恶化。”
“尽管警告通胀上行风险及可能的二次效应，印度储备银行选择等待更明确的信号后再收紧政策，暗示其试图避免立即对增长造成冲击，同时为2027财年后期采取行动保留空间。”
“除了暂停加息外，印度储备银行和政府还推出了吸引外资、支持卢比和缓解外部融资压力的措施，包括鼓励海外资金流入政府证券，显示出对有针对性的国际收支支持的偏好。”
“政策暂停、中性立场、下调的增长预期、上调的通胀预期以及资本流入措施的结合表明，印度储备银行正在保留选择权，保护短期增长，并暂时容忍较高的通胀，同时如果通胀更为持久，仍保持在2027财年后期收紧政策的可能性。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核）
- 美国就业数据强于预期，金价跌破4400美元。
- 油价高企及中东紧张局势持续影响黄金前景。
- 技术面上，黄金/美元（XAU/USD）仍呈看跌，RSI低于50，MACD处于负值区间。
在美国非农就业报告（NFP）超出预期后，黄金（XAU/USD）周五小幅下跌，推动美元（USD）走强，并强化了美联储（Fed）将维持较高利率更长时间的预期。撰稿时，XAU/USD交投于约4370美元，为3月以来最低水平。
美国5月新增就业岗位17.2万个，远超预期的8.5万个。同时，4月的就业数据由11.5万上修至17.9万，失业率维持在4.3%。
数据公布后，追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）从盘中低点99.16攀升至约99.81，创4月7日以来新高。美国国债收益率也上升，基准10年期收益率上涨8个基点至4.53%。
强于预期的非农报告支持美联储维持利率不变甚至加息的可能性，官员们正在评估能源价格上涨对通胀的影响。
这对黄金构成重大阻力，因黄金通常在低利率环境中表现更佳。根据CME FedWatch工具，交易员预计美国央行未来几个月将维持3.50%-3.75%的利率区间，同时预计12月会议加息25个基点的概率为42%。
克利夫兰联储主席贝丝·哈马克（Beth Hammack）周五表示，最新就业报告“确认劳动力市场大致平衡”。她还称，“目前保持利率稳定是合理的，但如果近期趋势持续，可能很快需要采取措施应对高通胀。”
除了利率预期外，交易员还持续关注中东局势的发展。
自2月底美伊冲突爆发以来，黄金表现更像风险敏感资产，地缘政治紧张局势升级时下跌，和平协议希望增强时反弹。
在伊朗支持的真主党拒绝以色列与黎巴嫩停火协议后，美伊和平协议的希望似乎正在消退，双方恢复交火。德黑兰多次强调，任何与华盛顿的协议必须包括黎巴嫩的持久停火。
黄金价格仍较战前水平下跌约18%。黄金下跌伴随着油价大幅上涨，推动通胀担忧，并促使交易员排除今年美联储降息的可能性。
技术分析：黄金/美元跌破200日均线，空头加紧控制
日线图显示，黄金/美元延续看跌走势，现货价格跌破200日简单移动平均线（SMA）4432美元，且远低于短期的50日和100日均线，分别为4628美元和4795美元。
这些主要均线位于价格之上，强化了下行偏向。相对强弱指数（14）接近35，略高于超卖区，移动平均趋同背离指标（MACD）仍处于负值区间，均显示持续但已偏离的看跌动能。
上方初步阻力位于200日均线附近的4432美元。若日收盘价站稳该区域，将缓解短期压力，但50日均线4628美元和100日均线4795美元仍将构成后续阻力。
下方显著支撑位于约4100美元的水平支撑区，若跌破该位，将打开更深跌势空间；若能在该支撑位上方企稳，可能预示修正性反弹，而非持续趋势反转，前提是价格仍在关键均线下方交易。
（本技术分析借助人工智能工具完成。）
黄金常见问题（FAQ）
黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。
各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。
黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。
由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。
克利夫兰联邦储备银行行长贝丝·哈马克（Beth Hammack）周五表示，目前维持利率稳定仍然合理，但她警告称，如果近期经济趋势持续，政策制定者可能很快需要采取行动应对持续高企的通胀。
在最新美国就业报告发布后，哈马克在LinkedIn发布的文章中指出，目前的劳动力市场状况继续支持美联储（Fed）的观望态度，同时强调通胀风险仍然是一个关键关注点。
她的鹰派言论进一步提振了美元需求，此前美元已因好于预期的非农就业报告（NFP）而获得支撑。
下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.47% | 0.27% | 0.13% | 0.04% | 0.84% | 0.81% | 0.62% | |
| EUR | -0.47% | -0.21% | -0.33% | -0.43% | 0.38% | 0.32% | 0.16% | |
| GBP | -0.27% | 0.21% | -0.13% | -0.24% | 0.57% | 0.55% | 0.36% | |
| JPY | -0.13% | 0.33% | 0.13% | -0.09% | 0.71% | 0.67% | 0.49% | |
| CAD | -0.04% | 0.43% | 0.24% | 0.09% | 0.80% | 0.76% | 0.58% | |
| AUD | -0.84% | -0.38% | -0.57% | -0.71% | -0.80% | -0.04% | -0.21% | |
| NZD | -0.81% | -0.32% | -0.55% | -0.67% | -0.76% | 0.04% | -0.18% | |
| CHF | -0.62% | -0.16% | -0.36% | -0.49% | -0.58% | 0.21% | 0.18% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。
- 周五银价大幅下跌，因美国就业数据远超预期。
- 美元走强及对更紧缩货币政策的预期上升，给贵金属带来压力。
- 中东紧张局势和能源价格上涨持续加剧通胀担忧。
银价（XAG/USD）周五下跌，撰写时交易于68.90美元附近，当日跌幅为6.74%。在美国就业报告强于预期提振美元并强化美联储（Fed）更为紧缩的预期后，白银承受沉重的抛售压力。
美国劳工统计局（BLS）报告称，5月非农就业人数（NFP）增加了172K，4月数据经上调至179K。市场预期仅为85K新增就业岗位。与此同时，失业率维持在4.3%不变，平均时薪年增长率从此前的3.6%放缓至3.4%。
这一劳动力市场韧性与工资压力缓和的组合支持美元（USD），投资者调整了对货币政策的预期。根据芝加哥商品交易所（CME）FedWatch工具，市场现在预计9月会议加息25个基点的概率约为32%，较前一日的23%有所上升，而12月至少加息一次的概率为43%，成为最受青睐的情景。
美元指数（DXY）跟踪美元对六种主要货币的表现，数据公布后上涨，回升至99.80附近。美元走强通常会降低以美元计价的贵金属对国际投资者的吸引力。
与此同时，交易员继续关注中东地区的地缘政治发展。该环境仍支持贵金属的部分避险需求，尽管就业报告的即时影响目前主导市场情绪。
银价的调整也发生在此前一段强劲上涨之后，推动该金属接近多年高点。随着美元反弹，获利了结加速，放大了市场波动性，进入周末交易时段。
白银常见问题（FAQ）
白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。
银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。
银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。
白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。
荷兰合作银行（Rabobank）认为，斯塔默首相领导下的欧盟与英国更紧密关系将通过有针对性的技术性协议推进，这些协议仅会对英国的增长前景带来边际改善。该银行估计，脱欧已使英国产出减少约4%，并表示在贸易、劳动力流动和监管方面的渐进式协调不会迅速提升生活水平，也不会实质性改变宏观经济轨迹。
渐进式重置，有限的增长回报
“在预计于7月举行的下一次欧盟-英国峰会之前，我们预期将在四个领域取得进展：青年流动性、农产品、能源和防务。我们将在下文讨论这些内容。由于谈判将并行进行，这些领域之间的权衡将决定整体结果。收益可能是渐进的，而非变革性的，有助于展示能力信号，但不会成为游戏规则的改变者。若领导权挑战出现，这些进展也不太可能单独改变斯塔默的有利局面。”
“这表明，与欧盟更紧密联系带来的任何收益也将缓慢显现。减少与欧盟的摩擦在经济上显然合理，但不会带来生活水平的快速改善。鉴于英国坚持当前的红线，欧盟继续将准入与让步挂钩，进展可能仍将是渐进和技术性的，限制其在下一次（领导权）选举前的政治影响力。”
“正如我们去年所解释的，我们更倾向于采用一个基准，该基准更重视地理和经济上可比的北欧经济体。虽然在脱欧前（及其后所有危机发生前）的世界中，这种方法的解释力可能略低，但直觉上更合理。采用这种方法，并将分析更新至2025年第四季度，英国脱欧后的表现不如许多其他合成控制估计那样严重，但仍具有显著意义。以2016年第二季度为起点，我们估计累计短缺约为4.2%。这一数字与一年前大致持平，但仍相当于每人每年约1,750英镑的差距，这一差距本可缓解当前的生活成本压力。”
（本文借助人工智能工具创作，并由编辑审核。）
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