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荷兰国际集团(ABN AMRO)分析师认为，中国面临与伊朗相关的石油和液化天然气(LNG)中断风险，但由于拥有大量储备、多元化进口和可再生能源的增长，能够得到缓冲。他们指出，北京在稳定霍尔木兹海峡方面的外交努力，并警告称，能源成本上升导致的更高通胀路径可能会使中国人民银行(PBoC)在进一步的零星货币宽松方面更加谨慎。

储备缓冲，政策宽松空间收窄

"作为全球最大的石油和液化天然气进口国，中国在中东地区的能源生产和运输中断以及相关的油气价格飙升方面脆弱。中国进口73%的石油需求，来自中东的进口份额约为40%，沙特阿拉伯和伊拉克是主要供应国。中国从伊朗进口的石油总份额估计约为10%。"

"由于约三分之一的石油和四分之一的液化天然气通过霍尔木兹海峡流向中国，因此中国官员毫不意外地呼吁伊朗战争的“各方”立即缓和军事行动，避免进一步升级，并确保船只安全通过霍尔木兹海峡。"

"中国还有一些缓冲因素。该国在价格相对较低时大量储备能源，其总石油储备估计约为80天的消费量。其多元化的进口基础也有所帮助，预计中国可以相对容易地增加从俄罗斯的石油进口。"

"此外，中国还有其他能源来源可供利用。例如，过去几年可再生能源所占电力的份额急剧上升，预计到2025年将接近40%，中国已将自己定位为全球能源转型的领导者。"

"然而，上周中国政府要求大型炼油厂暂停柴油和汽油的出口，以应对中东冲突。此外，尽管油气价格的（持续）冲击无疑会导致通胀，但中国的通胀起点相比于美国或欧洲更为有利。尽管如此，更高的通胀路径可能会使中国人民银行在额外的（零星）货币宽松方面更加谨慎。"

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• 美元/瑞郎上涨0.25%，因美国收益率在稳定的通胀数据后攀升。
• 突破0.7817可能瞄准0.7850和0.7878阻力区。
• 跌破0.7750风险滑向0.7700和0.7601支撑位。

美元/瑞郎在周三连续两个交易日上涨，受最新美国通胀报告影响上涨超过0.25%，同时高能源价格推动美国国债收益率上升，从而提振美元（USD）。在撰写时，该货币对交易接近0.7800。

美元/瑞郎价格预测：技术前景

尽管买方将美元/瑞郎推升至新的两日高点超过0.7800，但进一步的整合仍在前方。然而，动能继续偏向卖方，因为买方未能突破0.7817的关键阻力位，这是最新的周期高点。

相对强弱指数（RSI）显示多头正在积聚一些力量，超过空头。

也就是说，美元/瑞郎必须在日线基础上收于0.7800以上。在这种情况下，下一个阻力位将是3月3日的高点0.7817。一旦突破，下一目标将是0.7850，随后是3月3日的高点0.7878。接下来是0.7900和0.8000。

另一方面，美元/瑞郎的首个支撑位将是3月6日的日低0.7750。如果突破，下一关注区域将是从当前年低点绘制的支撑趋势线，约在0.7601附近，该线经过0.7670-0.7700区间。突破后者将暴露出1月28日的摆动低点0.7601。

美元/瑞郎价格图 – 日线

Commerzbank的Tatha Ghose强调了波兰日益上升的政治不确定性，包括可能对与国防相关的欧盟资金立法的否决权以及2027年的极右反对派候选人。他认为这些发展突显了持续的不稳定，并重申了Commerzbank的观点，即波兰兹罗提在未来一年将表现不佳于其区域同行。

国内政治对兹罗提前景的影响

"图斯克向媒体暗示，如果纳沃尔基阻止立法，政府将不得不启动B计划并寻找替代立法。"

"再加上反对派法律与公正党（PiS）宣布他们已选择前教育部长、极右政治家普热梅斯瓦夫·查尔内克作为该党2027年秋季大选的总理候选人，这一组合突显了我们一再表达的对波兰复杂政治局势的担忧，随着时间的推移，这种局势变得越来越不稳定，而不是更加稳定。"

"法律与公正党本可以选择另一派系的更温和候选人，该派系由前总理马特乌什·莫拉维茨基领导，但他们决定走相反的路线，这揭示了他们的立场和选举策略。"

"我们预测兹罗提在未来一年将继续在其同行中表现不佳。"

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• 黄金价格下跌0.37%，至5170美元，美元指数(DXY)攀升至99.22。
• WTI原油价格因霍尔木兹海峡的干扰上涨近5%，至87.36美元。
• 美联储降息预期缩减至30个基点，美国10年期国债收益率跃升至4.21%。

周三，黄金（XAU/USD）价格在美国通胀数据公布后因美元（USD）普遍走强而小幅下跌，该数据维持了现状。美国、以色列和伊朗之间的敌对行动已持续第十二天，增强了对油价上涨的猜测，引发了通胀担忧。截至发稿时，黄金/美元交易于5170美元，跌幅为0.37%。

在地缘政治紧张局势和能源价格上涨的压力下，黄金/美元承压

地缘政治是油价上涨的主要驱动因素。美元在短期内与油价保持相关性，各国争相购买美元以支付高昂的汽油价格。截至发稿时，WTI原油价格上涨4.76%，至87.36美元。

美元指数（DXY）衡量美元对一篮子六种货币的表现，上涨0.32%，至99.22，这对黄金价格构成了压力。

通常在地缘政治不确定性和通胀期间上涨的黄金，因美国国债收益率高企而承压。美国最新的通胀报告发布后情况温和，但中东战争和汽油价格的飙升迫使交易者对美联储的降息前景产生抵制。

根据Prime Market Terminal的数据，货币市场已将年末降息预期定价为30个基点。

早些时候，美国的消费者通胀保持基本不变。消费者物价指数（CPI）与预期一致，2月份同比增长2.4%，与1月份的数字相同。核心数据在同一时期上涨2.5%，符合预期。

由于投资者似乎对高汽油价格感到担忧，美国国债收益率正在上升。美国10年期国债收益率上涨超过6个基点，达到4.218%。

为了缓解高原油价格，国际能源署（IEA）同意释放超过4亿桶原油，以减轻因霍尔木兹海峡关闭而引发的价格压力。

然而，伊朗表示，世界应准备好迎接油价达到每桶200美元，因为它继续攻击通过霍尔木兹海峡的船只。

黄金/美元技术展望：黄金将保持区间震荡，倾向于上涨

黄金价格继续巩固，稳步走高，但未能突破3月2日创下的最新周期高点5419美元。然而，动能依然看涨，相对强弱指数（RSI）保持在50中性水平之上，并在附近巩固。

然而，要恢复看涨趋势，黄金必须突破3月10日的高点5238美元。一旦突破，将打开测试5300美元的空间，随后是5350美元和3月2日的峰值。如果这些水平被突破，下一个阻力位将位于5419美元。

相反，黄金跌破5100美元将打开挑战关键需求水平的路径，包括3月9日的日低5014美元，随后是50日简单移动平均线（SMA）4896美元。

• 欧元/美元在美国与伊朗战争期间以看跌偏向交易，因为美元保持坚挺。
• 从技术上看，该货币对仍处于持续的下行趋势中，交易价格低于100日简单移动均线（SMA）。
• 动量指标保持负值，RSI接近超卖区域，而MACD仍在零线以下。

周三，欧元（EUR）兑美元（USD）小幅下跌，因为在持续的美国与伊朗战争驱动下，美元保持良好支撑。美国通胀数据符合预期，进一步增强了市场对美联储（Fed）将维持谨慎政策立场的预期，因为通胀仍高于其2%的目标。

截至撰写时，欧元/美元交易在1.1569附近，徘徊在本周早些时候触及的近四个月低点之上，日内下跌约0.36%。

从技术角度来看，欧元/美元在1月27日触及1.2082的高点后，仍处于持续的下行趋势中，这是自2021年6月以来的最高水平。从那时起，该货币对建立了明显的低高点和低低点序列，突显出持续的卖压。

短期偏向看跌，因为现货价格保持在接近1.1696的轻微平坦的100日简单移动均线（SMA）以下，表明卖方仍在控制。

动量指标也倾向于负值。14日相对强弱指数（RSI）已滑向33，接近超卖区域，发出动能疲弱的信号。

移动平均趋同/背离（MACD）线仍在其信号线和零线以下，且直方图为负值。尽管红色直方图条正在收缩，但动能仍倾向于下行。

与此同时，接近29的平均方向指数（ADX）信号显示趋势条件在加强，表明当前的看跌走势可能继续获得动力。

在下行方面，1.1500心理水平附近被视为即时支撑，这与周一的低点紧密对齐。若果断跌破该区域，可能会打开向1.1450的下行空间，随后是1.1400。

在上行方面，1.1650可能作为第一个阻力位，位于接近1.17的100日SMA之前，可能会限制反弹尝试。需要在1.1700以上的日收盘才能使当前的看跌偏向失效，并将焦点转向1.1800-1.1825的阻力区域。

荷兰国际集团（ABN AMRO）经济学家认为，在伊朗冲突情景下，荷兰经济大体上反映出欧元区的动态，传导主要通过更高的通胀而非深度的增长损害。他们指出，在严重情况下，2026年可能出现一个负增长季度，但强调经济的韧性，同时警告说，劳动力市场紧张和较高的起始通胀可能使荷兰的价格压力更加持久。

荷兰增长韧性强，通胀更易受影响

"对于荷兰而言，影响大体上与欧元区相似。影响将取决于冲突的发展。在中央、负面和正面情景中，经济的传导预计更多是通过更高的通胀，而不是明显的短期增长冲击。"

"初步估计表明，负面情景将导致荷兰GDP增长相对于我们当前基线的显著放缓，2026年出现负增长季度是可能的。即使在负面情景中，像2022-23年连续四个季度的收缩那样的长期衰退也不太可能。在其他情景中，增长冲击较为温和。"

"相比之下，通胀可能会受到更显著的影响。在中性和正面情景中，荷兰通胀可能会再次超过3%，与欧元区保持一致。在负面情景中，通胀可能会因多种原因而略强于欧元区。"

"首先，通胀的起点不同：欧元区通胀已低于欧洲央行2%的目标，而截至2月，荷兰通胀仍高达2.4%。其次，能源冲击的时机不利。由于集体劳动协议（CLA）工资增长仍超过4%，荷兰正处于上一个能源冲击的长尾中。"

"尽管如此，经济在这种不确定性中进入时展现出韧性。近期的增长势头强劲，家庭储蓄和私人债务比率等关键基本面有所改善。"

(本文由人工智能工具生成，并经过编辑审核。)

• 美元/加元短暂攀升至1.3600以上，因为该货币对在美国早盘恢复。
• WTI原油交易价格约为87美元，在从三年高点回落后趋于稳定，这对对油价敏感的加元（CAD）施加压力。
• 美国2月份CPI环比上涨0.3%（同比2.4%），强化了美联储将保持谨慎立场的预期。

美元/加元货币对在1.3580附近交易，在周三的美国交易时段恢复立足点，此前国际能源署（IEA）同意释放4亿桶石油以应对伊朗战争造成的供应中断。

西德克萨斯中质原油（WTI）在达到周一超过119美元的三年高点后，交易价格在87美元附近的窄幅区间内。这影响了加元（CAD），因为IEA的消息使其受到抑制。这种与商品高度相关的货币与原油之间存在共生关系。

在美国，消费者物价指数（CPI）在2月份环比上涨0.3%，符合市场预期，并较1月份的0.2%增幅有所加速。从年率来看，CPI保持在2.4%不变，与预测一致。这一数据支持了美联储（Fed）将继续采取谨慎政策立场的观点，因为通胀持续高于美联储的2%目标。

加拿大统计局将于周五发布2月份的月度就业报告，而同月的CPI将于下周一发布。这可能会重塑下周三的加拿大央行（BoC）货币政策决策。

短期技术分析

在4小时图上，美元/加元略显看跌，因为该货币对在20周期简单移动均线（SMA）附近交易，同时低于100周期SMA，这限制了其在1.3600附近的反弹尝试。20周期SMA在100周期SMA下方翻转，强化了温和的下行趋势，而价格走势仍被限制在两者之下。相对强弱指数（RSI）已从超卖区域恢复，但在50线下方转向下行，表明看涨动能减弱，卖方在反弹中略占优势。

初步阻力位于1.3630，水平供应与附近的移动均线相交，持续突破该区域将有助于缓解下行压力，并打开1.3680的可能性。下行方面，初步支撑位于1.3542，若跌破则将暴露下一个看跌目标1.3525。只要该货币对交易在1.3630以下，反弹就容易受到重新卖出的影响，进入移动均线区域，使短期风险偏向下行。

（本故事的技术分析是借助AI工具撰写的。）

• 周三银价下跌，交易价格约为85.30美元，日内下跌约2.12%。
• 美元走强和美国国债收益率上升降低了对这一无收益金属的需求。
• 与美国-伊朗战争相关的持续地缘政治紧张局势使市场波动性保持在高位。

银价（XAG/USD）周三走低，撰写时徘徊在85.30美元，日内下跌2.12%。由于美元（USD）反弹和美国国债收益率上升，贵金属难以延续近期的涨势，导致对无收益资产的需求减弱。

在最新的美国（US）通胀数据公布后，美元走强。消费者物价指数（CPI）在2月份环比上涨0.3%，较1月份的0.2%加速，符合市场预期。按年计算，整体通胀保持在2.4%不变。

剔除波动较大的食品和能源价格的核心通胀环比上涨0.2%，年率保持在2.5%不变。这些数据表明，通胀压力仍然温和，但仍高于美联储（Fed）2%的目标。

在此背景下，投资者预计美联储（Fed）在未来几个月将保持谨慎的货币政策立场。这一前景支撑了美国国债收益率，并限制了贵金属如银的吸引力。

与此同时，美元也因地缘政治不确定性加剧而受益于流动性需求。霍尔木兹海峡作为全球重要的石油运输路线，面临的干扰风险仍然是能源市场的主要担忧。伊朗官员警告称，如果冲突升级，油价可能飙升至每桶200美元，同时报告了几起航运事件。

作为回应，国际能源署（IEA）宣布决定从成员国的战略储备中释放约4亿桶石油，以遏制飙升的能源价格。

持续高企的能源价格前景引发了对全球通胀的担忧，这可能会使货币宽松的前景变得复杂。在这种环境下，美元走强和收益率上升继续限制银价的上涨动能，尽管地缘政治紧张局势仍在持续。

渣打银行的巴德尔·阿尔萨拉夫（Bader Al Sarraf）现在预计埃及中央银行将在2026财年保持19%的政策利率，推迟之前的短期宽松计划。该行仍然预测到2026年底政策利率将达到13%，前提是经济条件稳定。尽管通货膨胀上升、燃料价格上涨和投资组合外流正在收紧金融条件，但更强的外汇流动性和净外汇资产应有助于稳定外汇市场。

埃及中央银行被视为延长政策暂停

“我们现在预计埃及中央银行（CBE）将在2026财年剩余时间内将政策利率保持在19%（截至6月），而不是我们之前预期的额外短期宽松。”

“然而，我们维持到2026年底政策利率为13%的预测，这意味着一旦经济条件稳定，宽松更有可能在日历年下半年恢复。”

“这些涨幅可能会在未来几个月传导到运输和生产成本中，增加进一步通货膨胀意外上行的风险。”

“这导致埃及镑（EGP）面临新的压力；美元/埃及镑（USD/EGP）最近在官方市场接近53的历史低点交易，进一步强化了政策谨慎的理由。”

“这可能有助于吸收投资组合外流并稳定外汇条件，支持我们认为宽松周期将在2026年晚些时候恢复的观点。”

（本文由人工智能工具生成，并经过编辑审核。）