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加拿大皇家银行（RBC）经济学家Claire Fan指出，加拿大央行（BoC）将隔夜利率维持在2.25%，并表示如果其基准经济前景保持不变，当前水平附近的政策利率仍然适宜。加拿大央行和RBC均预计加拿大经济将实现适度增长，经济闲置逐步消化，2026年不会调整利率，只有在2027年随着经济条件收紧才会加息。

加拿大央行维持利率不变，风险保持平衡

“正如预期，加拿大央行在2026年的第三次会议上将隔夜利率维持在2.25%（连续第四次维持不变），并重申如果央行的基准经济前景成立，当前水平附近的政策利率仍然适宜。”

“经济中过剩的供给仍使当前的政策设定处于估计的‘中性区间’的较低端（维持此前2.25%至3.25%的估计不变），但这也取决于经济数据是否按照其基准预测发展，这与我们的预测高度一致。”

“总体而言，加拿大央行和我们都预计今年经济将实现适度增长，逐步消化经济闲置。”

“我们继续预计2026年隔夜利率将保持不变，2027年随着产出缺口缩小和失业率下降，利率将逐步上升。”

“相较于该基准情景，加拿大央行指出利率存在双向风险：美国大幅提高关税可能促使降息，而能源价格冲击若持续时间长于当前假设，可能引发更广泛的通胀压力，需连续加息。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）

• 黄金下跌，因油价上涨推高美国国债收益率。
• 强劲的耐用品订单强化了美联储维持利率稳定的理由。
• 交易员现等待鲍威尔新闻发布会及美联储政策指引。

周三，黄金（黄金/美元）价格下跌超过1%，因高企的能源价格推动美国国债收益率飙升，表明投资者不预期美联储（Fed）会降息，预计美联储将在北京时间18:00左右维持利率不变。XAU/USD在触及日高4,610美元后，现交投于4,541美元。

美联储决议临近，油价冲击抹去2026年降息预期

市场情绪持续恶化，美国总统唐纳德·特朗普指示对伊朗港口的封锁将持续，直至德黑兰签署涉及核问题的协议。与此同时，能源价格高企，WTI周三突破100美元/桶，支撑美元走势，美元指数（DXY）徘徊于两日高点98.89附近。

美国国债收益率上升，10年期国债收益率上涨5个基点至4.40%。这一上升趋势表明投资者对美联储近期降息的信心减弱。

根据Prime Terminal数据，美联储可能跳过降息的概率已完全消失，交易员不预期2026年会有降息。

美联储概率表

市场关注美联储主席杰罗姆·鲍威尔的新闻发布会，届时他可能被问及在其美联储主席任期届满后是否继续留任，此前凯文·沃什已通过美国参议院确认的第一阶段。

数据方面，美国核心耐用品订单环比增长3.3%，高于2月的1.6%和预期的0.6%，显示企业特别是在人工智能领域加大支出以提升利润率。整体商品订单也有所改善，从去年同期下降1.2%转为增长0.8%，超过预期的0.5%。

XAU/USD技术前景：空头推动黄金跌至四周低点，进一步下行可期

黄金价格呈中性偏空，交投于约4,510美元的四周低点附近，动能显示进一步下跌的可能，且相对强弱指数（RSI）接近超卖区。

若黄金跌破4,500美元，首个支撑位为3月31日低点4,482美元，其次是3月26日波段低点4,351美元。下一个支撑位为200日简单移动均线（SMA）4,269美元。

反之，买方需收复4,600美元关口，随后是100日SMA 4,753美元。若进一步走强，下一个阻力位为50日SMA 4,848美元。

• 欧元/加元走弱，加元在加拿大央行维持利率不变后走强。
• 加拿大央行强调双向风险，暗示根据通胀和增长情况可能加息或降息。
• 交易员关注周四欧洲央行利率决议。

欧元/加元周三走弱，加拿大元（CAD）在加拿大央行（BoC）货币政策公告后普遍走强，而原油价格上涨进一步支撑了与大宗商品挂钩的加元。撰稿时，该货币对交投于1.5982附近，徘徊在一个月低点附近，当日下跌约0.28%。

加拿大央行将隔夜利率维持在2.25%，符合预期，采取谨慎的观望态度，评估不断变化的全球风险。声明中，管理委员会表示正“密切关注中东冲突的影响以及经济对美国关税和贸易政策不确定性的反应。”政策制定者补充称，他们“正在忽视战争对通胀的即时影响”，但不会让能源价格上涨成为“持续的通胀”。

央行避免提供明确的前瞻指引，强化了依赖数据的立场。行长蒂夫·麦克勒姆表示，货币政策“没有无风险路径”，并补充称“接近当前水平的政策利率似乎适合支持经济调整并使通胀回归目标。”他还警告称，如果更高的能源价格开始传导至更广泛的通胀，加拿大央行“可能需要连续加息。”同时，麦克勒姆指出，如果美国实施重大新的贸易限制，政策制定者“可能需要进一步降息。”

增长前景与1月份的货币政策报告大致保持不变，加拿大央行预计2026年GDP增长为1.2%，2027年升至1.6%，2028年为1.7%。通胀预计2026年平均为2.3%，高于此前的2.0%预测，随后在2027年和2028年分别降至2.1%和2.0%。

然而，货币政策报告指出，该前景依赖于美国关税保持不变以及油价逐步回落至2027年中期的每桶75美元。

市场关注焦点转向周四的欧洲央行（ECB）利率决议。市场普遍预计利率将连续第七次维持在2.0%。鉴于欧元区对能源进口的高度依赖，近期原油价格的飙升仍是主要担忧。交易员将关注政策制定者如何权衡通胀风险与经济增长放缓之间的平衡，寻找欧洲央行未来几个月是否可能加息的线索。

• 预计美国联邦储备委员会将在4月连续第三次维持政策利率不变。
• 中东危机带来的经济不确定性使美联储的政策前景蒙上阴影。
• 美联储主席鲍威尔的言论可能加剧美元波动，市场普遍认为美联储到2026年底将维持现状的可能性很大。

美国联邦储备委员会（美联储）将于周三公布利率决议，这是市场评估政策制定者立场的又一次关键会议，当前能源价格居高不下，中东局势持续不确定，给美联储的双重使命带来压力。 

市场普遍预计联邦公开市场委员会（FOMC）将在4月连续第三次维持利率在3.5%-3.75%区间不变。 

由于这一决定已被充分计入，鉴于鲍威尔任期将在两周多后结束，他在上次会后新闻发布会上的言论可能为政策前景提供关键线索，并推动美元（USD）的表现。 

共和党参议员汤姆·蒂利斯（Thom Tillis）此前因对鲍威尔的调查尚未结束而阻挠任何美联储主席提名人，现宣布在司法部周五终止调查后，准备推进凯文·沃什（Kevin Warsh）的确认程序。沃什现被广泛预期将于5月15日鲍威尔任期届满后成为美国央行新主席。

CME FedWatch 工具显示，投资者认为至少到9月前降息的可能性极低，同时预计到2026年底利率将维持在当前水平的概率约为80%。年初时，市场曾强烈预期多次降息，但油价飙升及其对全球通胀的潜在影响促使投资者重新评估前景。

3月发布的修订版经济预测摘要（SEP）显示，政策制定者的中位数预测今年将降息25个基点，与2025年12月发布的SEP保持不变。然而，3月会议纪要强调，许多与会者认为，由于油价持续上涨，通胀可能比预期更长时间保持高位，甚至可能需要加息。

道明证券（TD Securities）分析师指出，他们预计美联储4月将维持政策利率不变。“劳动力市场保持平衡，尽管油价冲击导致整体通胀略有上升。在不确定性依然较高的情况下，委员会可能会重申耐心。鲍威尔可能保持政策中立，避免对继任问题发表新评论，尽管这原本是他的最后一次会议，”他们解释道。

美联储何时公布利率决议？这将如何影响欧元/美元？

美联储计划于GMT18:00公布利率决议并发布货币政策声明，随后于GMT18:30开始举行鲍威尔主席新闻发布会。 

利率决议本身不太可能引发显著市场反应，但投资者将密切关注鲍威尔的言论。

鲍威尔可能会重申需要更多时间和数据来评估高通胀是否会持续。迄今为止，鲍威尔尚未暗示可能加息。如果他提及若中东冲突持续且油价维持高位，未来会议可能考虑加息，市场短期反应可能助推美元对主要货币走强。 

尽管市场对美伊永久停火持谨慎乐观态度，但美国军方持续封锁伊朗港口，且德黑兰拒绝在封锁解除前推进谈判，导致油价难以回落至战前水平。西德克萨斯中质原油（WTI）在美以2月28日攻击伊朗前约65美元的交易价位，目前似乎稳定在90美元以上。

相反，如果鲍威尔表示美联储在中东局势解决后将重新关注支持劳动力市场，市场可能开始计价9月降息。若鲍威尔反驳紧缩预期并对通胀因油价回调而迅速缓和持乐观态度，投资者可能视其言论为鸽派，美元或承压，欧元/美元短期内可能走强。

布朗兄弟哈里曼（BBH）分析师指出：“我们预计鲍威尔将重申美联储当前政策立场适当，暗示重启宽松的门槛较高。关注鲍威尔是否确认下一步可能是加息。”

他们进一步强调：“请记住，FOMC 3月会议纪要指出，‘许多’与会者支持在战争持续的情况下加息，以帮助将通胀降至2%的目标。”

FXStreet欧洲时段首席分析师Eren Sengezer提供了欧元/美元的短期技术展望：

“技术面显示短期内缺乏看涨动能。欧元/美元略高于布林带中轨，并守住在100日和200日简单移动平均线（SMA）之上。此外，日线图上的相对强弱指数（RSI）在50以上略微横盘。”

“上方阻力位依次为1.1800（2月至4月下跌趋势的61.8%斐波那契回撤位）、1.1870（布林带上轨）和1.1900-1.1910（整数关口，78.6%斐波那契回撤位）。若价格跌破1.1700-1.1680区间（100日和200日SMA交汇处）并在该区间站稳，技术卖盘可能出现。此时，下一个重要支撑位可能在1.1560（23.6%斐波那契回撤位），然后是1.1500（静态整数关口）。”

• 美元/日元升至一个月高点，突破关键的160.00水平。
• 随着市场等待美联储的政策决定，美元保持支撑。
• 日本当局因日元持续走弱而维持干预威胁。

周三，美元/日元在160.25附近交投，日内上涨0.40%，达到一个月高点，接近3月30日的峰值160.46。该货币对现正接近日本当局高度敏感的水平，160.00被广泛视为可能触发外汇市场干预的红线。

此次上涨主要得益于美元（USD）的韧性，因市场在美联储（Fed）货币政策决议前保持谨慎。投资者普遍预期利率将在3.50%-3.75%区间维持不变，使美元对主要货币保持坚挺。市场关注焦点现转向美联储主席杰罗姆·鲍威尔的表态，因为他的言论可能在地缘政治紧张和能源价格高企的环境下影响利率预期。

围绕美联储领导层过渡的政治不确定性增加了另一层谨慎情绪。随着杰罗姆-鲍威尔任期将于五月届满，凯文-沃什的潜在任命引发猜测，尽管这尚未改变对长期维持紧缩货币政策的预期。

在日本方面，日本央行（BoJ）近期维持政策利率不变，同时重申逐步收紧货币政策的承诺。然而，由于与美国仍存在较大利差，影响日元（JPY）的效果有限，这继续支持套利交易策略，给日元带来压力。

与此同时，日本当局正在加强警惕。财务大臣片山さつき（Satsuki Katayama）近日警告可能对投机性操作采取果断行动，暗示若波动加剧，可能考虑协调干预。这一立场部分限制了美元/日元的涨幅，同时维持了围绕160.00水平的潜在紧张局势。

华侨银行（OCBC）分析师也强调了这一干预风险，指出任何持续突破160.00的走势都可能促使财务省采取行动稳定货币，尤其是在能源价格上涨和日元走弱继续拖累日本经济的背景下。

（本报道于4月29日17:35更正，日本财务大臣为片山さつき（Satsuki Katayama），非加藤胜信（Katsunobu Kato）。）

• 道琼斯工业平均指数（DJIA）期货在撰写时交易于48.8K附近，随着风险偏好在美联储决议前减弱，跌破49K。
• 3月耐用品订单强于预期，使通胀形势更加复杂，同时因美伊紧张局势，油价延续涨势。
• 联邦公开市场委员会（FOMC）广泛预期将在3.75%维持利率不变，这可能是杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）作为美联储主席的最后一次会议。
• 凯文·沃什（Kevin Warsh）已通过参议院银行委员会，其美联储主席提名将提交全参议院投票。

道琼斯工业平均指数（DJIA）期货在周三交易时段内走低，撰写时接近48.8K，此前曾拒绝突破前一日的49.3K水平。标准普尔500指数（S&P 500）与纳斯达克综合指数（Nasdaq Composite）徘徊于持平附近，交易员在等待稍后时段的美联储（Fed）决议以及收盘后即将公布的大型科技股财报前保持观望。

耐用品订单强劲，通胀关注持续

3月耐用品订单环比增长0.8%，高于0.5%的共识预期，且较前月1.2%的收缩出现显著反转。核心数据——剔除飞机的非国防资本货物订单环比跃升3.3%，远超0.6%的预期，显示企业投资在进入第二季度时依然坚挺。持续的资本支出需求强化了尽管投入成本上升，经济活动未见疲软的观点，这使得通胀风险依然存在，同时油价持续攀升。与防务相关的订单也保持高位，受霍尔木兹海峡局势影响，军事采购增加，推动整体数据走高。

油价上涨加大风险资产压力

美国西德克萨斯中质原油（WTI）在连续一个交易日上涨后，因白宫指示官员准备延长对伊朗港口的封锁，WTI上涨约5%，撰写时交易价格超过每桶105美元，布伦特原油突破117美元。油价上涨直接推高商品通胀和消费者信心，令美联储面临自年初以来一直试图避免的滞胀压力。

鲍威尔最后一次会议成为焦点

4月FOMC会议将于GMT18:00结束，新闻发布会随后于GMT18:30举行。市场已完全定价3.75%的利率维持不变，因此关注点将集中在政策声明措辞及鲍威尔对油价及中东局势相关通胀风险的语气上。这被广泛视为鲍威尔作为美联储主席的最后一次利率决策，他的任期将于5月结束。任何对能源成本累积影响通胀路径的暗示，都可能影响短端利率曲线。

沃什提名进入全参议院审议

特朗普总统提名的鲍威尔继任者凯文·沃什已通过参议院银行委员会，提名现转交全参议院审议。投票将推迟至5月4日参议院休会结束后。作为前美联储理事，沃什历来对通胀持鹰派立场，利率交易员将密切关注他在过渡期间的政策倾向信号。

大型科技股财报压轴收官

被称为“七巨头”的四家公司将在收盘后发布财报：Alphabet（GOOGL）、亚马逊（AMZN）、Meta（META）和微软（MSFT）。鉴于OpenAI报告的收入和用户增长未达预期，交易员正寻求这些公司对其在人工智能（AI）基础设施上的资本支出提供合理的前瞻指引。周二，希捷科技（Seagate，STX）和恩智浦半导体（NXP Semiconductors，NXPI）均发布了优于预期的业绩，并在发布积极指引后股价上涨，为临近收盘的芯片相关股票营造了更为积极的氛围。

道琼斯15分钟图

• 加拿大央行（BoC）连续第四次将政策利率维持在2.25%，同时麦克勒姆警告政策可能需要灵活应对。
• 特朗普在Truth Social上发布了一张由人工智能生成的图片，发出对伊朗的新威胁，称德黑兰“最好尽快变聪明！”

美元/加元周三基本持平，最新报价接近1.3680，此前短暂震荡冲高至约1.3710后迅速回落。盘中走势整体平淡，货币对在欧洲早盘大部分时间内维持在40点的窄幅区间内，随后出现一次急剧的上行突破，创下日内高点；但该涨势在同一小时内被抑制。高点的回落形成了明显的上影线，接近基于周二从接近1.3600水平反弹所形成的两日区间顶部。

加拿大央行（BoC）连续第四次会议将隔夜利率目标维持在2.25%，符合市场预期，延续了自2025年10月降息后开始的暂停政策。行长蒂夫·麦克勒姆（Tiff Macklem）向记者表示，管理委员会同意“忽略”与伊朗战争相关的能源价格上涨对通胀的即时影响，但警告鉴于可能出现的多种结果，政策“可能需要灵活应对”。在季度货币政策报告（MPR）中的基线情景假设原油价格将在2027年中回落至每桶75美元，麦克勒姆称“政策利率的调整预计将较小”；但他警告称，如果高企的原油价格蔓延至更广泛的通胀，“可能需要连续加息”。

阅读更多：通胀预期未如疫情前那样稳固

在美国方面，盘中震荡源于美国总统唐纳德·特朗普在东部时间凌晨4点后不久在Truth Social发布威胁对伊朗采取新行动的帖子，配有一张他手持步枪站在爆炸前的AI生成图片，标题为“再也不做好好先生”。特朗普写道伊朗“无法自理”，并“最好尽快变聪明”，还称德黑兰不知道如何签署无核协议。该帖子发布时正值美伊谈判陷入僵局，霍尔木兹海峡封锁仍有效阻断约20%的全球石油运输；西德克萨斯中质原油（WTI）价格突破每桶100美元，支撑了与大宗商品挂钩的加元，并限制了美元/加元的持续上涨，尽管该消息短暂推高了避险美元。市场焦点现转向美联储（Fed）将于GMT18:00公布的决议，联邦基金利率广泛预期将维持在3.50%至3.75%区间内。

美元/加元15分钟图

技术分析

在15分钟图上，美元/加元交易于1.3678。该货币对略高于日内开盘价1.3677，显示出中性日内偏向，价格在窄幅区间内盘整。最新的随机相对强弱指数（Stochastic RSI）读数接近47.95，接近中线区域，暗示短期动能平衡，目前尚无明确的方向性信号。

下行方面，需关注的即时支撑位为当日开盘价1.3677，该水平作为短期情绪的支点。若持续跌破此支撑，将暴露更低的日内支撑位；若守住该水平，美元/加元可能维持区间震荡，直至出现新的动能推动。

（本故事的技术分析借助人工智能工具完成。）

（本报道于4月29日GMT17:12更正，加拿大央行连续第四次会议将隔夜利率目标维持在2.25%，而非第六次。）

• 纽元/美元下跌，投资者在美联储政策决议前保持谨慎。
• 美国利率预期暂停，加剧美元在“高利率长期化”环境中的支撑。
• 与伊朗相关的紧张局势及霍尔木兹海峡风险影响市场情绪，限制纽元上涨空间。

截至撰写时，纽元/美元周三交投于0.5840附近，当日下跌0.76%，因市场在美联储（Fed）当天晚些时候的货币政策决议前采取观望态度。

纽元/美元货币对持续承压，因投资者普遍预期美联储将在3.50%-3.75%的区间内维持利率不变，这将是连续第四次按兵不动。市场关注焦点现转向美联储主席杰罗姆-鲍威尔的新闻发布会，届时可能透露未来政策路径的线索，尤其是在通胀持续高于2%目标的背景下。

美联储鹰派基调，强调持续的通胀风险，可能支撑美元（USD）并在短期内对纽元/美元施加进一步下行压力。相反，若政策制定者暗示今年晚些时候仍可能降息，或将限制美元的强势，尽管在当前不确定性环境下，这可能不足以扭转整体趋势。

在政治层面，继凯文-沃什（Kevin Warsh）获得美国参议院银行委员会确认后，市场也关注美联储潜在的领导层变动。他仍需获得参议院全体批准以接替鲍威尔，后者的任期将于五月结束，这为市场增添了另一层不确定性。

与此同时，中东地区的地缘政治紧张局势持续影响市场情绪。美国总统唐纳德·特朗普关于伊朗及霍尔木兹海峡封锁可能延长的言论，加剧了对全球能源供应的担忧。油价上涨加剧了通胀压力，强化了市场对高利率长期化的预期。

在此背景下，美元的避险需求依然坚挺，对风险敏感货币如纽元（NZD）构成压力。尽管美伊关系缓和的任何迹象可能暂时提振风险偏好，但持续的不确定性可能限制纽元在短期内的实质性反弹。

正如广泛预期的那样，加拿大央行（BoC）维持利率在2.25%，但细节显示出更为复杂的背景。

事实上，央行的预测显示，尽管近期经济动能较弱，中期增长预期有所增强。尽管如此，2026年的通胀预期被上调，表明通胀下降的路径可能不会完全顺畅，而工资增长仍保持在3%至3.5%的顽固区间。总体来看，经济正在降温，但尚不足以完全消除价格压力。

在例行新闻发布会上，行长蒂夫·马克莱姆（Tiff Macklem）表达了谨慎且灵活的态度。他强调利率没有预设路径，也不存在“无风险”的政策选择，进一步强化了央行依赖数据的立场。

值得注意的是，马克莱姆并未排除进一步收紧的可能性：如果能源价格持续高企，可能需要加息。然而，他也反对过早行动，指出经济中现有的产能过剩应能限制能源成本上升的传导效应。

他还指出一个关键风险：通胀预期可能不像疫情前那样稳固，尽管对加拿大央行信誉的信心依然存在。

此外，副行长卡罗琳·罗杰斯（Carolyn Rogers）表示，贸易紧张局势比油价构成更持久的长期风险，同时提醒家庭对通胀仍高度敏感。

总结

这是一家采取观望态度的央行，但并未倾向鸽派。通胀风险仍略偏上行，抑制了提前降息的预期，同时至少在条件允许的情况下，仍为进一步收紧政策留有空间。