外汇新闻

• 新西兰元在新西兰央行维持政策利率不变后表现逊于其同类货币。
• 市场原本预计新西兰央行将把 OCR 上调 25 个基点至 3%。
• 投资者预计美联储将维持利率不变。

周三，新西兰元（NZD）兑主要货币对大幅走低。兑美元（USD）而言，纽元下跌 1.28%，接近 0.5600。

在政策会议上，新西兰储备银行（RBNZ）意外将官方现金利率（OCR）维持在 2.75% 不变。市场普遍预期新西兰央行将把利率上调 25 个基点（bps）至 3%。

不过，新西兰央行行长安娜-布雷曼（Anna Breman）为进一步收紧政策保留了空间，并释放出比此前预期更多的鹰派信号。

路透社报道称，布雷曼表示：“在货币政策声明中，新西兰央行表示，进一步上调 OCR 的可能性较大，但取决于经济前景。她说：‘它们甚至可能高于我们在9月会议上所说的水平。’”

与此同时，在美联储（Fed）货币政策声明公布前，美元周三连续第四个交易日延续涨势。截至撰写本文时，衡量美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）小幅走高，接近 101.43。

市场普遍预计美联储将把利率维持在 3.75%-4.00% 不变，这支撑了央行沟通作为美元前景关键驱动因素的地位。

德意志银行经济学家预计，即将公布的美联储决议在正式沟通方面大体不会有太多波澜，并指出：“声明本身只会包含有限的变化，尽管也可能有人投票反对维持利率不变。”在他们看来，“因此，市场关注的将是沃什主席的新闻发布会，以及美联储如何在仍然高企的通胀和稳健增长与近期金融条件收紧之间取得平衡”，市场可能会仔细审视他的言论，以寻找政策叙事是否出现变化的迹象。

纽元/美元技术分析

日线图上，纽元/美元报 0.5614，维持短期看跌倾向，因为现货价格仍低于 20 日指数移动均线（EMA）0.5663。该货币对在近期未能守住这条均线后继续承压，而相对强弱指数（RSI）位于 39，正从超卖区域回升，但仍偏向下行，表明反弹在 0.57 区域下方可能继续面临卖盘兴趣。

上行方面，初步阻力位于 20 日 EMA 附近的 0.5663，若日线收盘站上该阻力位，将缓解眼前的下行压力，并为进一步上探上周高点打开空间。下行方面，当前数据集中缺乏附近已标注的技术支撑位，因此近期低点构成一个较为脆弱的底部，这意味着若明确跌破 0.56 关口，可能会进一步暴露更大级别下行趋势中的疲弱。

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• 印度卢比在美联储政策公告前兑美元走低。
• 市场预计美联储将维持利率不变。
• 油价上涨削弱了印度卢比。

周三，印度卢比（INR）回吐开盘涨幅，兑美元（USD）转为小幅下跌。由于油价回升以及美联储（Fed）货币政策公告前的谨慎情绪等多重不利因素，美元/印度卢比（USD/INR）小幅上扬至接近95.16。

开盘交易中，11月19日到期的 MCX 原油合约上涨1.82%，接近每桶9,671卢比，逼近近期高点9,828卢比。

油价上涨对印度等严重依赖石油进口以满足能源需求的经济体货币不利。

胡塞武装袭击沙特最大炼油厂，油价上涨

路透社报道，周二，也门伊朗支持的胡塞武装一名军事发言人表示，他们向沙特阿拉伯东部的拉斯坦努拉炼油厂发射了一枚弹道导弹，该炼油厂是该王国最大的炼油厂。

这一事件加剧了市场对能源供应风险进一步上升的担忧，推动油价走高。

油价上涨也为美国（US）国债收益率提供了支撑。这种情况削弱了印度卢比等风险较高货币的吸引力。截至发稿，10年期美国国债收益率上涨0.46%，接近5.02%。

静待美联储政策决定

稍晚时候，美联储的货币政策公告将成为全球市场的关键催化剂。根据 CME 美联储观察工具，市场预计美联储将把利率维持在3.75%-4.00%不变。

在 9 月政策会议上，美联储将利率上调了 25 个基点，并通过点阵图暗示今年至少还会再加息一次。

在 9 月政策声明公布后，金融市场一度确信美联储将在 10 月再次加息；然而，随着多位政策制定者表示再次加息并不紧迫，市场削减了鹰派押注。

沃勒暗示更多加息但节奏放缓，令美元多头保持警惕

美联储的沃勒传递出明显的鹰派信息，FXS Speechtracker 评分为 8/10，相较于 7.2/10 的历史平均水平更为强硬，凸显出进一步收紧政策的偏向。他坚持认为“需要更多加息”，同时又表示“无需在连续会议上进行”，这表明终端利率可能更高，但路径更灵活；这种组合通过市场对长期维持限制性政策的预期支撑美元，而非依赖短期内激进的加息节奏。对人工智能相关投资、持续的能源冲击以及仍然“稳健且稳定”的劳动力市场等持续性通胀驱动因素的强调，强化了通胀预期在近 5½ 年高于目标后可能脱锚的风险，使政策倾向明显偏向鹰派。

FXS 美联储情绪指数上升 0.42 点至 138.34，确认这次讲话将政策基调进一步推入鹰派区域，远高于中性 100 这一水平。该指数处于高位，并与高于基准的 FXS Speechtracker 评分一致，应会在市场计入更长时间的限制性利率环境时为美元提供支撑，即便个别会议并不总是连续加息。

USD/INR 技术分析

在日线图上，USD/INR 报 95.1355，维持短期看跌基调，因为现货价格仍低于 20 期指数移动均线（EMA）95.3253。该货币对未能重新站上这条短期 EMA，表明反弹遭到抛售；而相对强弱指数（RSI）约为 44，仍处于中性偏弱区域，暗示缺乏上行动能，而非明显的超卖状态。

上行方面，初步阻力位与 20 日 EMA 95.3253 一致，若要缓解眼前的下行压力并打开更有意义的反弹空间，则需要持续突破这一阻力。在现有指标未能给出明确的附近支撑位的情况下，市场焦点仍将放在价格相对于这一 EMA 枢轴位的表现上；若持续交投于其下方，短期内可能继续维持看跌倾向。

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丹斯克银行（Danske Bank）研究团队指出，由于欧元普遍走弱主导 G10 外汇市场，欧元/美元大幅下跌，接近年内低点。该行预计美联储将维持利率不变，但会重申其将通胀拉回目标水平的承诺，预计 12 月和 3 月还将再加息两次。欧洲央行（ECB）贷款数据表明，欧元区仍能承受更高的利率。

因市场认为美联储偏鹰派，欧元承压

"昨日全球利率市场仅出现小幅波动，OAT-Bund 利差略有扩大。不过在外汇市场，我们看到更多动作，欧元/美元大幅走低，收盘接近年内低点。"

"纵观整个 G10 货币，昨日的价格走势很可能主要仍是欧元普遍走弱的又一反映。"

"在美国，本周的主要事件是今晚的 FOMC 利率决议以及随后的新闻发布会。我们预计美联储将维持政策利率不变，这与市场共识一致，而市场已计入 10%的加息概率。"

"大多数 FOMC 票委已表示，他们可以等到 12 月再度加息，尽管少数人认为需要更紧迫的行动，我们预计会有 2-3 票反对并支持加息。我们仍认为有必要进一步收紧政策，并预计还会在 12 月和 3 月各加息一次。"

"在欧元区，欧洲央行第三季度银行贷款调查显示，银行收紧信贷标准的幅度超出预期，尽管报告收紧的净比例从历史角度看仍然较低，而且主要由法国银行推动。这表明，迄今为止欧洲央行的紧缩政策仅导致信贷标准小幅收紧，本身不应阻止欧洲央行进一步收紧，因为政策传导仍相对顺畅。 "

"9 月份信贷增长的单独数据显示，动能持续上升，目前已升至 2022 年以来的最高水平，这表明欧元区经济出人意料地能够很好地承受更高利率，尽管未来较低的贷款需求应会抑制信贷增长。"

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• 美元/日元升至接近158.00，因美元继续跑赢。
• 预计美联储和日本央行本周都将维持利率不变。
• 本周，投资者还将关注美国关键数据的发布。

由于在美联储（Fed）于GMT18:00公布货币政策前市场保持谨慎，日元（JPY）继续兑美元（USD）表现不佳，而美元则走强。

截至发稿，衡量美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）上涨0.1%，接近102.50，创逾一周以来的最高水平。

美联储会议有何看点？

华侨银行（OCBC）策略师预计美联储短期内将保持耐心，并写道：“我们预计美联储将在10月按兵不动，焦点将迅速转向12月。”他们指出，“9月CPI意外上行”，并表示这发生在“多数FOMC与会者已经表示，到年底再次加息可能是合适的”这一背景下，这使得市场在2024年最后一次会议前将继续密切关注政策路径。

本周，投资者还将关注美国第三季度国内生产总值（GDP）初值以及9月份个人消费支出（PCE）价格指数数据，这些数据定于周四公布。

在日元方面，投资者正等待日本央行（BoJ）周五的货币政策声明。日本央行几乎肯定会将利率维持在1.25%不变。

美元/日元技术分析

日线图上，美元/日元在V形反弹后交投于157.90，略高于20日指数移动均线（EMA）157.75，这使得在该货币对于近期高位附近盘整之际，温和看涨偏向得以维持。相对强弱指数（RSI）位于51.45，处于中性区域，暗示方向性动能有限，只要价格保持在附近均线之上，多头目前仍占据一定优势。

下行方面，初步支撑位于20日EMA附近的157.75，若日线收盘跌破该水平，则可能表明汇价将进一步回调至接近156.00的近期低点。上行方面，该货币对需要果断突破9月24日高点附近的159.00，才能开启新一轮上涨。

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• 澳元/美元在飙升至1.2600上方的13年高点后回落至接近1.2520的水平。
• 纽元因纽储行维持利率不变而全线暴跌。
• 该货币对在大多数时间框架内已达到超买水平。

周三，在新西兰央行（RBNZ）货币政策会议意外按兵不动后，澳元（AUD）兑疲弱的纽元（NZD）大幅上涨。然而，澳元/纽元在触及1.2600附近的数十年高点后已达到严重超买水平，并在亚洲时段回落，逼近此前1.2490附近的阻力区域。

新西兰央行（RBNZ）周三早些时候将官方现金利率（OCR）维持在2.75%不变，市场原本预期其将加息25个基点。该决定公布后，纽元全线暴跌，随后不久收复部分失地，因为行长安娜-布雷曼（Anna Breman）暗示12月可能进一步收紧货币政策。

在澳大利亚，当天早些时候公布的消费者物价指数（CPI）数据为澳元提供了额外支撑，因为9月份通胀率从8月份的0.4%加速至0.8%，年率CPI从上个月的4%升至4.3%。

同样，澳储行（RBA）截尾均值CPI本季度从0.8%升至1%，并较去年同期的3.6%保持不变。这些数据给央行带来压力，促使其在下周的货币政策会议上今年第五次加息。

技术分析：超买水平暗示可能出现更深度回调

澳元/纽元已突破过去七周的横盘区间，但这一快速走势已将4小时相对强弱指数（14）推近80，处于严重超买水平，通常会引发一定回调。

移动平均趋同/背离（MACD）柱状图仍为正值，表明短期动能仍具建设性。然而，多头已失去动能，该货币对在进一步上涨前可能先测试前区间顶部1.2490附近的支撑。

若出现更深度回调，10月21日、22日和26日低点附近的1.2370将成为关注焦点，其前方是1.2275区域的关键支撑位（9月10日、10月16日低点）。

上行方面，多头可能在1.2609的时段高点附近受到考验。进一步上行，8月至9月涨势的127.2%斐波那契延伸位1.2642似乎是一个合理目标。

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• 黄金难以延续过去两天录得的涨幅，因美元走强。
• 美联储加息押注和地缘政治不确定性继续支撑这一避险货币。
• 交易员现在关注联邦公开市场委员会（FOMC）利率决议和美国关键宏观数据，以寻求新的推动力。

黄金（XAU/USD）在周三欧洲早盘时段仍承压于4050美元下方，在这一关键央行事件前结束了连续两日的上涨。美国联邦储备委员会（Fed）定于今日稍晚公布政策决议，市场普遍预计其将维持利率不变。与此同时，市场焦点仍将放在随附的货币政策声明以及美联储主席凯文-沃什（Kevin Warsh）在会后新闻发布会上的讲话上。

除此之外，周四将公布的美国关键宏观数据——第三季度 GDP 初值报告和个人消费支出（PCE）价格指数——将为美联储未来政策路径提供更多线索。反过来，这一前景将对短期美元（USD）价格走势产生关键影响，并为这种不生息的贵金属提供一定推动力。与此同时，CME 集团的 CME FedWatch 工具显示，交易员已计入美联储在 12 月再次提高借贷成本的概率超过 80%。此外，能源价格居高不下引发的通胀担忧支撑了美联储进一步收紧政策的预期，这反过来继续压制这种不生息的贵金属。

市场关注 12 月收紧政策，预计美联储 10 月按兵不动

纽约梅隆市场（BNY Markets）的策略师与当前定价一致，预计美联储本周将按兵不动，并指出：“与市场一致，我们不预期 10 月加息，并倾向于将进一步收紧政策的预期放在 12 月会议上。”不过，BNY 警告称：“我们预计至少会有一票反对加息，甚至可能不止一票。”在他们看来，“如果我们判断正确，并且出现一票（或两票）反对，我们预计市场会将周三的决定解读为偏鹰派，从而巩固年底加息的预期。”展望新闻发布会，他们补充道：“鉴于凯文-沃什主席不愿就未来政策举措提供指引，我们看不到任何关于我们预期中的 12 月加息的预告。不过，我们认为市场对 12 月加息的预期将得到巩固。”

与此同时，随着市场担忧中东局势进一步升级，地缘政治风险溢价仍在发挥作用。事实上，《华尔街日报》周二报道称，美国已告知数个海湾阿拉伯国家，在 11 月 3 日中期选举后为针对伊朗的一场短暂而激烈的军事行动做好准备。此外，也门受伊朗支持的胡塞武装声称，他们用弹道导弹袭击了沙特阿拉伯位于利雅得的国防部，而且命中直接。与此同时，美伊谈判仍陷入僵局，推动原油价格新一轮上涨，并帮助这一避险货币守住近期强劲涨幅，升至两周高点。这也成为压制金价的另一因素。

不过，XAU/USD 货币对仍稳稳守在本周早些时候触及的三个月低点上方，这使得激进看空交易者需要保持谨慎。话虽如此，上述基本面背景表明，这种贵金属的阻力最小路径仍然是下行，任何试图反弹的走势更可能遭遇抛售。

黄金/美元 1 小时图

技术分析

黄金/美元货币对目前维持在 100 小时指数移动平均线（EMA）4,044.21 美元上方，支撑价格并缓和了眼前的下行压力。尽管如此，相对强弱指数（RSI）在 55 附近，表明看涨动能仅属温和。此外，移动平均趋同背离（MACD）已滑入负值区域，暗示随着市场消化此前涨幅，上行尝试可能正在失去动能。再加上隔夜未能站稳最新一轮下跌走势 38.2% 斐波那契回撤位上方，这使看涨交易者需要保持谨慎。

不过，若能持续突破 38.2% 斐波那契阻力位 4,063.08 美元，可能为进一步上行至 50% 水平 4,089.75 美元以及 61.8% 回撤位 4,116.43 美元铺平道路，更高阻力位分别在 4,154.40 美元和接近 4,202.78 美元的周期高点。下行方面，若明确跌破 100 小时 EMA 这一即时支撑，将暴露 23.6% 斐波那契回撤位 4,030.07 美元，而更深的回调则可能指向 3,976.72 美元附近的结构性底部。

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华侨银行（OCBC）策略师 Sim Moh Siong 和 Christopher Wong 报告称，黄金在跌破 4000 后已反弹至 4050 上方，受油价回落以及尽管美元（USD）走强和美国收益率走高，但平仓压力减轻的支撑。他们认为，市场焦点正转向 FOMC 和核心 PCE。要想进一步上涨，需要收益率和美元走软，而鹰派美联储或股市重新去杠杆化可能会削弱这轮反弹。

反弹取决于美联储和收益率

"黄金找到更稳固的支撑，在再次跌破 4000 后回升至 4050 上方交易，原因是中东外交努力重启令油价小幅回落。"

"这轮反弹在一定程度上令人鼓舞，尤其是在美元（USD）走强和美国国债收益率上升的情况下。科技股反弹也可能有助于缓解更广泛的平仓压力。"

"尽管油价走低和去杠杆压力缓解带来了一些喘息空间，但美国国债收益率仍处于高位，市场继续计入 12 月美联储再次加息的高概率。现在焦点转向 FOMC，市场普遍预计将维持利率不变，但关于路径轨迹的指引将更为重要。"

"周四公布的核心 PCE 可能会强化或削弱美联储的表态。油价进一步回落，若同时伴随收益率和美元走软，可能有助于延续黄金的反弹。然而，鹰派美联储或股市再次去杠杆化可能会迅速削弱这轮反弹。目前，我们仍认为存在一定的双向风险。"

"日线图上的轻微看跌动能显示出减弱迹象，而 RSI 已从超卖状态回升。反弹迹象正在重新显现，我们正关注更持久反弹的迹象。"

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BNY的Geoff Yu指出，尽管国内投资者增加了对英国国债（Gilt）的买入，但海外投资者对英国（UK）资产的需求仍受英国央行（BoE）收紧政策不确定性和汇率波动的限制。他表示，市场对英国央行政策的预期看起来过于鹰派，并建议可能需要更疲弱的贸易加权英镑（GBP），再加上财政可信度和实际收益率见顶，才能重振跨境需求。

跨境需求与英国央行预期

“我们对这一观点更为认同，因为当前对英国央行收紧政策的预期过高，我们预计本轮周期还会再加息一次。”

“在英国央行、美联储和欧洲央行之间的利差最终将落在何处尚不明确之前，跨境兴趣仍将疲弱。”

“英镑（GBP）水平是一个因素。跨境投资者将不得不应对外汇波动，这或许解释了短期内的犹豫。”

“近期数据表明，抛售并未加剧，而且边际上，由于法国当前的压力，资金有可能部分从欧元区转回英国。”

“若要非英国投资者的资金流和持仓出现全面复苏，可能需要更疲弱的贸易加权英镑，加上财政可信度和实际收益率见顶。”

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• 周三欧洲早盘，WTI 价格攀升至接近 100.75 美元。
• 也门胡塞武装称，他们用导弹击中了沙特阿拉伯的拉斯坦努拉炼油厂。
• 美国石油协会（API）称，截至 10 月 23 日当周，原油库存减少 203.1 万桶。

周三欧洲早盘，作为美国原油基准的西德克萨斯中质原油（WTI）交投于 100.75 美元附近。沙特阿拉伯一家炼油厂遭袭后，WTI 走高，重新引发了市场对这一主要出口国供应风险的担忧。

路透社报道称，与伊朗结盟的也门胡塞武装周二向沙特阿拉伯东部的拉斯坦努拉炼油厂发射了一枚弹道导弹，该炼油厂是沙特王国最大的炼油厂。

荷兰国际集团（ING）大宗商品策略师表示，目前市场仍在计入局势进一步升级的更大可能性。ING 策略师补充称：“在市场等待特朗普总统下一步对伊朗行动的更多明确信号之际，油价仍维持高位。”

上周美国原油库存下降。美国石油协会（API）数据显示，截至 10 月 23 日当周，原油库存减少 203.1 万桶，前一周为减少 493 万桶。

交易员正等待美国能源信息署（EIA）将于周三晚些时候公布的原油库存报告。原油库存降幅大于预期表明需求更强，可能提振 WTI 价格；而库存增幅大于预期则表明需求疲弱或供应过剩，可能打压 WTI 价格。

随着中东风险和运费成本发酵，油价前景仍偏向上行

据道明证券（TD Securities）称，原油价格在短期内可能仍偏向上行，分析师认为，“我们预计，随着以色列大选和美国中期选举前的升级风险仍然居高不下，原油在短期内将继续偏向上行。”他们指出，“近期胡塞武装的袭击已使市场中的风险溢价上升，而伊朗持续袭击油轮似乎已成功减少了部分霍尔木兹海峡的流量，”进一步支撑了基准油价中的地缘政治溢价。与此同时，道明证券强调，“除了中东冲突升级之外，运费已越来越成为重要的边际驱动因素，炼油商的到岸价格居高不下，可能会给原油上行空间设限，因为较弱的利润率可能限制炼厂开工率，”这表明，即便地缘政治风险持续存在，运输成本上升也可能越来越多地抑制油价上行。

技术分析：WTI 在 100 日 SMA 上方维持建设性前景

在日线图上，WTI 美国原油维持建设性的看涨偏向，因为其稳稳站在 20 日布林带中轨上方，并且舒适地位于 100 日移动平均线之上。价格走势正逼近布林带上半区，而相对强弱指数（14）约为 62，仍处于正值区域，但尚未发出超买信号，这表明上行压力仍在，不过仍有出现回调停顿的空间。

上行方面，直接阻力与 103.95 美元附近的布林带上轨一致，多头可能在此面临下一个重要供应区。下行方面，初步支撑位于 95.05 美元附近的 20 日布林带中轨，进一步支撑则来自 86.15 美元附近的布林带下轨以及略高于 85.00 美元的 100 日移动平均线，只要这些水平保持完好，它们共同构成更广泛的看涨底部。

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德国商业银行（Commerzbank）的 Norman Liebke 指出，尽管新西兰储备银行（RBNZ）暗示未来可能还需要进一步加息，但其将利率维持在 2.75% 的决定令市场感到意外。他认为新西兰元（NZD）的中期上行空间有限，称市场对明年 9 月前大约四次加息的定价过于鹰派，并预计随着这些预期被下调，纽元将走弱。

鹰派定价被视为过度

"新西兰储备银行将其政策利率维持在 2.75% 不变，这与市场预期相反，我的同事 Volkmar 在其最新的战略货币简报中曾谨慎预期到这一结果。此次决定可谓极其接近，投票结果为 4 比 3。"

"不过，通胀压力仍然很高。在通胀率于第三季度从 4.1% 小幅回落至 3.7% 之后，RBNZ 预计其将在第四季度再次升至 4.4%。更高的燃油价格以及走弱的纽元正在加剧物价压力。因此，尽管本次会议按兵不动，RBNZ 仍明确表示，从当前角度看，未来进一步加息很可能是必要的。"

"纽元兑美元一度短暂下跌 1.6%，接近 0.56。然而，从中期来看，鉴于我们认为市场预期过于鹰派，我们也不认为纽元有太多上行空间。尽管本次会议没有加息，但市场已计入到明年 9 月前大约四次、每次 25 个基点的加息，并似乎将 RBNZ 的沟通解读为加息时点推迟，而非整体加息次数减少。"

"虽然我们仍预计 12 月会加息，但我们对中期前景比市场更为谨慎。随着加息预期被削减，纽元因此可能走弱。与此同时，我们也认为当前对美联储的预期过于鹰派，这应会限制纽元任何贬值的幅度。"

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