外汇新闻
- WTI 反弹，持续的中东安全风险令原油价格获得支撑。
- 出口恢复和 G7 计划释放储备仅提供有限的供应缓解。
- 交易员等待 API 和 EIA 库存数据，以获取新的供需信号。
周二，西德克萨斯中质原油（WTI）反弹，因霍尔木兹海峡的航运风险在中东出口改善的情况下仍支撑油价，尽管美伊谈判仍陷入僵局。截稿时，WTI 交投于 89 美元附近，此前曾跌至盘中低点 86.32 美元，为 9 月 1 日以来的最低水平。
根据 Kpler 的最新数据，9 月最后一周，海湾地区原油出口（不包括伊朗）平均为 1830 万桶/日，复苏主要由沙特阿拉伯推动。上周五，七国集团（G7）同意从紧急储备中释放 1 亿桶柴油和原油，进一步缓解了供应压力。
沙特能源部长阿卜杜勒阿齐兹-本-萨勒曼王子周二表示，东西管道的流量已达到 580 万桶/日。该管道将原油输送至红海出口枢纽延布，提供了一条绕开霍尔木兹海峡的替代路线。
道明证券（TD Securities）表示，“中国成品油出口限制以及炼油商需求不断增长，正越来越多地吸收供应增加，在我们看来，这使得价格维持高位，且风险偏向上行。”
尽管出口恢复，航运风险仍然居高不下。航运情报服务机构 Marisks 称，过去一周至少报告了 7 起涉及油轮的事件。与此同时，沙特与伊朗支持的胡塞武装之间的战斗使地区基础设施面临新的袭击风险。
与此同时，美国能源信息署（EIA）在 10 月短期能源展望中上调了原油价格预测，理由是全球库存下降以及柴油市场紧张。该机构将 2026 年布伦特原油预测从每桶 91.01 美元上调至 96.32 美元，并将 2027 年预测从 73.74 美元上调至 83.74 美元。WTI 预测分别从 84.65 美元和 69.74 美元上调至 2026 年的 88.21 美元和 2027 年的 79.74 美元。
EIA 还将其全球原油需求预测下调至 2026 年的 1.024 亿桶/日和 2027 年的 1.046 亿桶/日，分别低于此前的 1.026 亿桶/日和 1.05 亿桶/日。
交易员现在转向库存数据，以寻找供需方面的新线索。美国石油协会（API）报告将于周二晚些时候公布，随后是周三 EIA 的每周库存数据。
WTI原油常见问题（FAQ）
WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。
与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。
美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。
欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。
- DXY 跌回 102.00 下方，并跌破周一低点。
- 较低的债券收益率缓解了法国的借贷成本，欧元也从低点反弹。
随着海湾地区出口增加，布伦特原油跌破每桶 98 美元，欧洲和美国的债券收益率也随之下跌。法国获得的缓解最大，因为投资者要求持有其 10 年期债务相对于德国债务的额外收益率已从周五的 1.5 个百分点以上收窄至约 1.3 个百分点。
欧元在美元指数中占比超过一半，已从周一低点反弹，该低点为 2025 年 5 月以来最低。除日元和瑞郎这两种投资者在紧张时会买入的货币外，指数中的其他所有货币兑美元均上涨。
投资者正在买入风险资产，标普 500 指数创下纪录。不过，这一纪录的上涨范围很窄。英伟达（NVDA）、苹果（AAPL）和微软（MSFT）如今合计占标普 500 指数权重的 21%以上，而小型公司的罗素 2000 指数仅小幅走高。
布伦特原油下跌的部分原因是七国集团（G7）将在四个月内释放 1 亿桶紧急库存。这大约相当于战前通过霍尔木兹海峡运量的五天。
图表上
周一的K线最高触及 102.50 上方，创下 2025 年 4 月以来最高水平，并留下较长的上影线。周二的K线已回落至 102.00 下方，并跌破周一低点。
此次下跌触及 101.75 区域，不到 9 月 9 日低点 98.60 附近反弹幅度的五分之一，指数目前交投于 101.85 附近。自 9 月下旬以来，动量指标总体已转为下行。该指数仍远高于其 50 日指数移动平均线（EMA）附近的 100.35。
DXY，日线图
美元常见问题（FAQ）
美元(USD)是美国的官方货币，也是许多其他国家的“事实上”货币，与当地纸币一起流通。根据 2022年的数据，美元是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易额的88%以上，平均每天交易6.6万亿美元。 第二次世界大战后，美元取代英镑成为世界储备货币。在其历史上的大部分时间里，美元都是由黄金支撑的，直到1971年布雷顿森林协定(Bretton Woods Agreement)废除了金本位制。”
“影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策，这是由美联储(Fed)决定的。美联储有两项任务:实现物价稳定(控制通胀)和促进充分就业。它实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通货膨胀率高于美联储2%的目标时，美联储将加息，这有助于美元升值。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率，这将给美元带来压力。”
在极端情况下，美联储还可以印更多美元，实施量化宽松政策。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，用于信贷枯竭，因为银行不愿相互放贷(出于对交易对手违约的担忧)。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是美联储在2008年金融危机期间对抗信贷紧缩的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元主要从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走软。”
量化紧缩(QT)是一个相反的过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于新的购买。这通常对美元有利。
- 英镑/美元上涨 0.40%，因美元从数月高点回落。
- 曼恩表示，英国通胀已变得越来越根深蒂固。
- 市场已计入 11 月英国央行加息 87% 的概率。
英镑（GBP）周二上涨约 0.40%，因美元从数月高点回落，受到英国央行（BoE）货币政策委员会（MPC）一名成员鹰派言论的提振，而美国贸易逆差扩大则拖累了美元。截至发稿时，英镑/美元报 1.3281。
英镑在美元回落之际上涨，市场上调11月英国央行加息押注
风险偏好改善正在打压美元，根据衡量美元兑六种货币表现的美元指数（DXY），美元指数下跌0.31%，报101.78。
在中东，敌对行动持续，随着也门部队与胡塞武装交火，前者试图夺回曼德海峡，以重新开放红海的船只通行。这推动能源价格走低，美国原油基准西德克萨斯中质原油（WTI）下跌 0.59%，报每桶 88.75 美元。
数据方面，美国 8 月贸易逆差扩大，因进口升至创纪录高位，导致包括墨西哥在内至少三个国家的商品贸易逆差创下纪录。该数据为 -1056 亿美元，低于预期的 -1020 亿美元。
其他数据显示，劳动力市场依然稳健，ADP 就业变动 4 周均值升至 2.375 万人，高于前一周的 2.25 万人。
英国方面，日程较为清淡，英国央行的 Catherine Mann 表示，通胀已变得根深蒂固。她的言论提振了英镑，交易员现在将目光投向预计将于周四发表讲话的英国央行行长 Andrew Bailey。
据 Prime Terminal 数据，货币市场已计入 11 月加息 87% 的概率，这主要归因于中东冲突持续时间延长，推高了能源价格。
英镑/美元价格预测：技术展望
在日线图上，英镑/美元交投于1.3276，短期内维持看跌偏向，因为现货价格仍低于密集聚集在1.3451附近的50日、100日和200日简单移动平均线（SMA）。价格也仍低于最新的下行阻力趋势线，附近供应首先位于此前突破位1.3304，然后是1.3428，这强化了受限的基调，尽管相对强弱指数（RSI）为41.6，暗示的只是略微偏负的动能，而非明显的超卖状况。
上行方面，直接阻力位于主要下降趋势线此前突破位1.3304附近，其次是1.3428附近的次级下行阻力，以及更广泛的SMA阻力带，集中在1.3451附近。下行方面，初步支撑来自上升趋势结构，更近期的上行支撑线锚定在1.3159附近，而更深的中期底部在1.3140附近，如果当前1.3276枢轴位失守，买盘预计将在此重新出现。
（本报道的技术分析由AI工具协助撰写。了解更多。）
下表显示了 英镑 (GBP) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.34% | -0.36% | 0.16% | -0.28% | -0.17% | -0.42% | -0.01% | |
| EUR | 0.34% | -0.07% | 0.50% | 0.04% | 0.19% | -0.09% | 0.34% | |
| GBP | 0.36% | 0.07% | 0.57% | 0.13% | 0.25% | -0.03% | 0.42% | |
| JPY | -0.16% | -0.50% | -0.57% | -0.43% | -0.31% | -0.56% | -0.13% | |
| CAD | 0.28% | -0.04% | -0.13% | 0.43% | 0.12% | -0.15% | 0.29% | |
| AUD | 0.17% | -0.19% | -0.25% | 0.31% | -0.12% | -0.28% | 0.18% | |
| NZD | 0.42% | 0.09% | 0.03% | 0.56% | 0.15% | 0.28% | 0.46% | |
| CHF | 0.00% | -0.34% | -0.42% | 0.13% | -0.29% | -0.18% | -0.46% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 英镑 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 GBP (基数)/ USD (报价)。
加拿大丰业银行（Scotiabank）策略师肖恩-奥斯本（Shaun Osborne）和埃里克-特奥雷（Eric Theoret）报告称，加元（CAD）兑美元（USD）持平交投，市场对魁北克省选举几乎没有反应。政治风险仍是中期逆风，魁北克和阿尔伯塔的公投担忧拖累市场情绪。与此同时，美元/加元的反弹在技术上似乎已过度拉伸，当前水平与 1.40 区域之间仅见有限支撑，并出现看跌反转信号。
反弹在 1.42 附近看似已耗尽
"加元兑美元持平交投，市场对国内政治发展以及魁北克省选举结果没有实质性反应。"
"加元面临双向风险，因为魁北克党（PQ）以少数派胜选，但也存在与保守党组成执政多数的可能性；不过，中期风险令人担忧，因为 PQ 领导人承诺将在其首个四年任期内再次举行脱离加拿大的公投——但会在现任美国政府结束后进行，以避免干预。"
"这一结果提高了 10 月 19 日阿尔伯塔公投的重要性，并使市场更加聚焦于此，这对加元构成重大情绪风险。目前风险逆转指标仍相对温和。"
"看涨/中性——美元/加元的反弹看起来已耗尽，过去几个交易日观察到一系列看跌反转信号。射击之星十字星通常与看跌反转相关，而 RSI 在 80 附近看起来极度超买。美元/加元一直难以站上 1.42 中段上方，我们继续认为当前水平与心理上重要的 1.40 水平之间的支撑有限。"
(本文由人工智能工具协助创建，并经编辑审校。 了解更多。)
- 周二澳元/美元上涨 0.13%，受美元小幅走弱支撑。
- 尽管盘中回落，美国国债收益率仍接近自 2002 年以来的最高水平。
- 市场倾向于美联储在 10 月按兵不动，而对澳大利亚加息的预期仍然有限。
周二澳元/美元上涨 0.13%，截至发稿时交投于 0.6980 附近。澳元（AUD）受益于美元（USD）小幅回落，而美国国债收益率走软则为该货币对提供支撑。
基准 10 年期美国国债收益率在盘中早些时候跌向 5.25% 后，目前交投于 5.29% 附近。不过，该收益率仍接近周一触及的 5.349% 高点，为 2002 年以来最高水平。由于持续的通胀风险、对政府债务和财政可持续性的担忧，以及市场预期利率将在更长时间内维持高位，美国收益率仍处于高位。
在此背景下，追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）在周一创下年内新高 102.53 后回落至 101.87 附近。因此，美国国债收益率的小幅下降暂时削弱了美元的吸引力。
在货币政策方面，上周公布的弱于预期的美国数据降低了美联储（Fed）在 10 月 27-28 日会议上再次加息的压力。疲软的非农就业（NFP）和个人消费支出（PCE）通胀数据显著强化了市场对美国央行将在 10 月暂停紧缩周期的预期。
根据 CME FedWatch 工具，市场认为美联储 10 月维持利率不变的概率约为 78%。不过，持续的通胀压力以及央行将通胀拉回 2% 目标的承诺，使得 12 月再次加息的可能性仍然存在。投资者目前正等待周三公布的联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要，以获取有关美国利率路径的更多线索。
在澳大利亚方面，市场对进一步收紧货币政策的预期仍然相对温和。根据 LSEG 数据，货币市场认为澳储行（RBA）在 11 月会议上加息的概率约为 20%。目前相对较低的概率限制了对澳元的货币政策支撑，使澳元/美元主要对美元和美国国债收益率的走势更为敏感。
澳元/美元技术分析
在四小时图上，澳元/美元交投于 0.6981，短期内维持看跌基调，因为汇价仍受制于 0.7045 的 100 周期简单移动平均线（SMA）和 0.7112 的 200 周期 SMA 下方。该货币对目前守在 0.6965 的水平支撑位上方，而 14 期相对强弱指数（RSI）位于 56.5，显示动能略有回升，但尚未挑战上方的移动平均线阻力。
上行方面，初步阻力位于 0.7020，随后是 0.7045 的 100 周期 SMA，以及下一个水平阻力位 0.7075。再往上，0.7112 的 200 周期 SMA 和 0.7140 的更高阻力位构成更广泛的供给区。下行方面，若跌破 0.6965，将暴露 0.6900 的下一支撑位，买家可能会尝试在此减缓更深的下跌。
（本报道的技术分析由 AI 工具协助撰写。了解更多。）
- 欧元/美元在美元从近期高点回落之际走高。
- 美国收益率仍处于高位，继续为整体美元背景提供支撑。
- 法国财政不确定性和欧洲央行谨慎信号限制了欧元的反弹。
周二，欧元/美元走势偏强，受美元（USD）小幅回落支撑。然而，市场对法国财政状况的担忧限制了欧元（EUR）的涨幅。截至发稿时，该货币对交投于 1.1255 附近，当日上涨 0.29%。
随着美债收益率回落，美元走软，不过基准 10 年期收益率已收复盘中大部分跌幅。该收益率在当天早些时候一度跌向 5.25% 后，目前交投于 5.29% 附近，仍接近周一触及的 5.349% 峰值，为 2002 年以来最高水平。持续的通胀风险、对政府债务和财政可持续性的担忧，以及利率将在更长时间内维持高位的预期，令债市承压，美国收益率仍处于高位。
与此同时，美元指数（DXY）跟踪美元对一篮子六种主要货币的表现，目前交投于 101.87 附近，周一曾攀升至年内迄今新高 102.53。
在货币政策方面，上周公布的非农就业人数（NFP）和个人消费支出（PCE）通胀数据弱于预期，降低了美联储（Fed）在 10 月 27-28 日会议上加息的压力。
芝加哥商品交易所美联储观察工具显示，本月维持利率不变的概率约为 78%，尽管美联储致力于将通胀拉回 2% 的目标，但 12 月加息仍有可能。交易员现在等待将于周三公布的联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要，以寻找美联储下一步行动的线索。
道明证券（TD Securities）表示，政策背景不再为美元提供增量支撑。该行认为，“我们可能已经看到了市场对美联储鹰派立场定价的峰值，而且美联储不太可能加息超过市场已经计入的幅度”，这限制了对更紧缩政策预期带来的进一步上行空间。
在他们看来，“近期美国数据表明，美联储也无法以每季度一次以上的更快节奏加息，从而通过更紧缩的货币政策渠道为美元提供额外提振”，这进一步强化了这样一种观点，即“仅凭美国数据/美联储渠道，我们很难看到持续看涨美元的信号。”
在欧洲方面，法国公共财政仍是短期内的担忧，因为政府在分裂的议会中争取对其 2027 年预算的支持面临艰巨任务。
与此同时，欧洲央行（ECB）官员的谨慎言论增加了进一步货币紧缩的不确定性。政策制定者奥利·雷恩周二表示：“我们尚未看到通胀蔓延至非能源价格或工资。”他补充称，长期高利率正在拖累增长，并限制能源成本向其他价格和工资的传导。
下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.30% | -0.36% | 0.11% | -0.24% | -0.09% | -0.37% | 0.05% | |
| EUR | 0.30% | -0.12% | 0.37% | 0.04% | 0.22% | -0.09% | 0.35% | |
| GBP | 0.36% | 0.12% | 0.50% | 0.15% | 0.32% | 0.03% | 0.48% | |
| JPY | -0.11% | -0.37% | -0.50% | -0.33% | -0.18% | -0.45% | -0.02% | |
| CAD | 0.24% | -0.04% | -0.15% | 0.33% | 0.15% | -0.14% | 0.31% | |
| AUD | 0.09% | -0.22% | -0.32% | 0.18% | -0.15% | -0.30% | 0.16% | |
| NZD | 0.37% | 0.09% | -0.03% | 0.45% | 0.14% | 0.30% | 0.46% | |
| CHF | -0.05% | -0.35% | -0.48% | 0.02% | -0.31% | -0.16% | -0.46% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。
三菱日联金融集团（MUFG）的 Michael Wan 认为，亚洲货币表现得比其他货币更具韧性，这得益于强劲的人工智能相关出口，以及该地区石油和柴油供应形势并不如其他地区那么严峻。他认为，在各种情景下，亚洲外汇都有较大机会跑赢大盘，不过不同货币对之间仍会存在分化。此前市场对拉丁美洲外汇套息交易平仓的担忧已经趋于稳定，进一步增强了亚洲市场的相对吸引力。
科技业支持下的亚洲外汇表现坚韧
"放眼亚洲，有趣的是，相较于其他货币，亚洲货币整体而言这一次表现得更具韧性。"
"我们认为，这是因为人工智能出口迄今仍相当强劲，而从石油和石油产品，尤其是柴油的角度来看，我们地区的供应形势似乎没有其他地区那么严峻。"
"此前，市场主要受外汇套息交易平仓的担忧主导，这导致拉丁美洲货币表现不佳，但这种情况已经趋于稳定。"
"展望未来，我们认为，在各种情景下，亚洲外汇都有较大机会跑赢大盘，但主要外汇货币对之间仍会继续出现一定分化。"
"我们看好与科技业相关的货币，例如新台币（TWD）和韩元（KRW），在较小程度上也看好马来西亚林吉特（MYR）和新加坡元（SGD）。"
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道明证券（TD Securities）的宏观研究团队，由 Jayati Bharadwaj 领衔，Howard Du 和 Linda Cheng 参与，认为近期欧元/美元走弱是由高企的原油和柴油价格以及法国 OAT 债券担忧所驱动。他们认为市场情绪正在趋于稳定，预计欧元在短期内将持续承压至 10 月，但他们正通过一项 3 个月风险逆转策略淡化欧元/美元的抛售，以表达年底美元看跌的观点。
欧元承压但市场情绪趋于稳定
“我们预计，随着市场消化 10 月的关键日期以及穆迪的评级审查，欧元在短期内仍将承压。尽管新的财政担忧拖累了欧元，但与上一次类似的 OAT-Bunds 利差扩大相比，市场反应仍相对温和。”
“因此，我们认为欧元短期内仍有表现不佳的空间，但不会破坏 10 月之后的整体走势，尤其是在法国能够将 2027 年赤字维持在 5% 出头的低位区间，且压力仍主要集中在 OAT 债券而非演变为欧元区系统性担忧的情况下。”
“我们的趋势跟随框架显示，美元涨势相对于欧元、英镑、加元、瑞典克朗和墨西哥比索而言已变得过度。除日元外，G10 外汇头寸目前也普遍做空美元。”
“我们更倾向于逢低吸纳欧元/美元的抛售，而不是追逐其回落至解放日之前的区间。我们通过 1.16/1.11 零成本风险逆转建立了欧元/美元多头交易。”
“我们通过风险逆转策略淡化欧元/美元的抛售。上周，我们建立了 3 个月欧元/美元风险逆转（买入 1.1610 行权价看涨期权，同时卖出 1.11 行权价看跌期权），以在具有吸引力的现货入场水平表达我们对年底美元看跌的预测。”
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- 黄金从两个月低点反弹，因美国国债收益率和美元走软。
- 美联储“更长时间高利率”预期和高企的借贷成本继续限制上行空间。
- 技术面格局依然脆弱，4100美元提供第一道支撑。
黄金（XAU/USD）周二反弹，因美国国债收益率回落打压美元（USD），帮助金价在亚洲交易时段跌至两个月低点4104美元后收复失地。截稿时，黄金/美元交投于4151美元附近，日内上涨0.29%，此前一度触及4179美元的盘中高点。
基准10年期美国国债收益率回落至5.27%左右，此前周一曾触及5.349%，为2002年以来最高水平。与此同时，追踪美元兑一篮子六种主要货币表现的美元指数（DXY）在前一日刷新年内高点102.53后，回落至101.80附近。
此次回落为黄金提供了一些喘息空间，尽管反弹并未改变其近期盘整格局。金价仍主要受限于4100美元至4200美元区间，随着收益率维持在多年高位附近，买家难以推动持续复苏。
收益率上升会增加持有无收益金属的机会成本，并有助于维持美元需求坚挺。顽固的通胀和韧性十足的美国增长前景强化了利率将在更长时间内维持高位的预期，而不断加剧的财政和政府债务担忧则进一步给借贷成本带来上行压力。
周二公布的数据显示，ADP四周平均每周私营部门新增就业人数从22.5K升至23.75K。然而，上周公布的弱于预期的美国非农就业人数（NFP）和个人消费支出（PCE）通胀数据，降低了美联储（Fed）在10月27-28日会议上加息的压力。CME美联储观察工具显示，维持利率不变的概率为78%。
10 月份暂停加息为这类黄色金属提供了短期支撑，但由于市场预期进一步收紧，较大幅度的反弹可能仍然困难。美联储致力于将通胀拉回其 2% 的目标，这使得 12 月加息的大门仍然敞开。
美国与伊朗之间的僵局使能源驱动的通胀风险保持在高位，因为油价仍高于战前水平。然而，海湾地区出口恢复以及紧急储备释放正在拖累油价，西德克萨斯中质原油（WTI）交投于87美元附近，接近一个月低点。
在此背景下，黄金要实现更强劲的反弹，可能需要美联储前景明显转向更少限制性，同时美债收益率和美元持续下跌。周三晚上公布的联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要或将为官员如何看待进一步加息的必要性提供新的线索。
从更长期来看，金价仍受到支撑，因为推动借贷成本走高的同样是债务和财政担忧，这也增强了其作为价值储存手段的吸引力。与此同时，强劲的央行需求以及流入黄金支持型交易所交易基金的资金，进一步支撑了对这种金属的需求。
技术分析：XAU/USD 在中轨布林带简单移动平均线下方仍偏空
从日线图来看，XAU/USD 维持短期偏空基调，因其仍位于 20 日布林带简单移动平均线（SMA）4,263 美元下方。动能偏弱，相对强弱指数（RSI）徘徊在 40 附近，而移动平均收敛散度（MACD）仍处于负值区域，暗示尽管在附近支撑上方略有企稳，但近期下行压力尚未完全释放。
下行方面，初步需求位于心理关口 4,100 美元附近，与 4,087 美元左右的布林带下轨高度一致。若跌破该区域，可能进一步下探 4,000-3,950 美元附近更深的水平支撑区。
上行方面，首个阻力出现在中轨布林带 SMA 4,263 美元，随后是 4,439 美元附近的上轨阻力，以及 4,500 美元和 4,700 美元的图表水平阻力，这些共同构成了一个密集的供应区，金价需要突破该区域才能将偏向重新转为建设性。
（本报道的技术分析由 AI 工具协助撰写。 了解更多。）
黄金常见问题（FAQ）
黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。
各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。
黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。
由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。
加拿大皇家银行（RBC）的 Nathan Janzen 指出，在能源价格上涨以及新关税出台前对美国（US）出口激增的推动下，加拿大 8 月贸易帐转为 42 亿美元顺差。他强调，能源出口强劲、未受关税影响的贸易流具有韧性，以及国内需求正在改善，同时预计更广泛的经济溢出效应有限，且人均复苏将是渐进的。
贸易顺差与关税影响
"加拿大的贸易帐在 8 月大幅升至 42 亿美元顺差，受能源价格上涨以及月末实施的新美国关税出台前出口激增的推动。"
"月度贸易数据历来波动较大，但展望 9 月，能源价格继续走高，原油价格又上涨了 16%。全球精炼产品短缺也在推动加拿大能源出口走高——8 月精炼产品出口（如柴油）在剔除价格影响后上涨了 13%。"
"尽管如此，按我们的计算，剔除受关税影响产品和能源产品后，对美国的出口同比仍增长了约 16%。"
"国内需求也继续显现复苏迹象——进口量（剔除价格影响）下降了 1.7%，但机械和设备进口（企业投资的关键指标）以及消费品进口（消费者需求的指标）均有所上升。"
"我们继续预计，美国政府实施的新关税将对直接受影响的行业产生重大影响，但由于超过 80%的加拿大对美出口仍可在 CUSMA 框架下享受免关税待遇，我们预计对更广泛经济的溢出影响有限。"
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