外汇新闻
- 美元/日元在160.50附近交投，干预担忧限制进一步上涨。
- 美伊紧张局势再度升温，支持美元的避险需求。
- 油价高企及美联储与日本央行利率差距扩大持续压制日元。
周四，美元/日元走势迷茫，因日本当局干预担忧限制了上涨空间，尽管在美伊冲突再度升级的背景下，美元（USD）走强。
撰稿时，该货币对交投于160.50附近，此前该水平在4月底曾引发东京干预。日本当局多次表示准备对过度和无序的汇率波动采取果断行动。
在地缘政治方面，美国总统唐纳德·特朗普警告称，随着本周早些时候德黑兰在霍尔木兹海峡附近击落一架美国阿帕奇直升机，紧张局势升级，美国将对伊朗采取进一步打击。
然而，外交努力仍在进行中。路透社周四援引伊朗和西方消息人士报道称，德黑兰和华盛顿仍在就谅解备忘录的细节交换信息，包括冻结伊朗资金释放的机制。
最新的冲突升级使4月份宣布的停火协议的持久性受到质疑，削弱了近期达成和平协议的希望。这使地缘政治风险持续存在，支持美元的避险需求。
美元指数（DXY），追踪美元兑六种主要货币的价值，目前交投于100.23附近，为4月6日以来的最高水平。
美元还受到美联储（Fed）鹰派预期的支撑，因在持续的能源冲击下通胀前景恶化。周四公布的数据显示，5月份生产者价格指数（PPI）同比上涨6.5%，高于4月份的5.7%和市场预期的6.4%。同时，周三公布的数据显示，消费者价格指数（CPI）通胀率从3.8%加速至4.2%，为2023年4月以来最高水平。
不过，核心通胀压力相对温和。5月份核心PPI同比持稳在4.9%，低于5.4%的预期，而核心CPI从2.8%小幅上升至2.9%。
除美元走强外，油价高企在短期内仍对日元（JPY）构成拖累，因日本依赖中东进口能源。
与此同时，日本央行（BoJ）渐进式的政策正常化路径使其与其他主要央行的利率差距持续扩大，成为日元的持续阻力。
日本央行常见问题（FAQ）
日本银行(BoJ)是日本的中央银行，负责制定国家的货币政策。它的任务是发行纸币，并实施货币和货币控制，以确保价格稳定，这意味着通胀目标在2%左右。
2013年，日本央行(Bank of Japan)开始实施超宽松的货币政策，以在低通胀环境下刺激经济和推高通胀。央行的政策是基于量化和定性宽松政策(QQE)，即印刷钞票购买政府或公司债券等资产，以提供流动性。2016年，央行加大了策略力度，进一步放松政策，先是引入负利率，然后直接控制10年期政府债券的收益率。2024年3月，日本央行提高了利率，实际上退出了超宽松的货币政策立场。
日本央行的大规模刺激措施导致日元对其他主要货币贬值。这一过程在2022年和2023年加剧，原因是日本央行与其他主要央行之间的政策分歧越来越大，后者选择大幅加息以对抗数十年来的高通胀水平。日本央行的政策导致日元与其他货币的汇率差距扩大，从而拉低了日元的价值。这一趋势在2024年部分逆转，当时日本央行决定放弃超宽松的政策立场。
日元贬值和全球能源价格飙升导致日本通货膨胀率上升，超过了日本央行2%的目标。该国工资上涨的前景——助长通胀的一个关键因素——也促成了这一举措。
- 澳元/美元连续第三天下跌，触及两个月低点。
- 美国5月生产者价格指数（PPI）同比上涨6.5%，核心PPI年率维持在4.9%。
- 美国初请失业金人数增加至229K，但仍显示劳动力市场韧性。
周四，澳元/美元在0.6980水平附近交易，徘徊于两个月低点附近，因澳元（AUD）受到谨慎的市场情绪和美元（USD）需求回升的压力。截至发稿时，该货币对报0.6994，日内下跌0.15%。
美元在最新的美国生产者价格指数（PPI）数据公布后获得支撑，数据显示通胀压力依然存在。5月整体PPI同比上涨6.5%，高于前值5.7%及市场预期的6.4%。剔除食品和能源的核心PPI环比上涨0.4%，低于前值0.7%和预期的0.5%。
年率方面，核心PPI维持在4.9%，表明潜在价格压力依然较高，强化了美联储（Fed）可能维持更长期紧缩政策立场的预期。
与此同时，美国初请失业金人数增加4K至229K，高于预期的219K，持续申领人数升至179.5万。尽管申领人数有所上升，但劳动力市场依然相对坚韧，限制了美元的下行压力。
技术分析：
在4小时图上，澳元/美元报0.6988，维持短期看跌偏向，因该货币对位于20周期简单移动平均线（SMA）0.7025和100周期SMA 0.7120之下。位于这些关键均线下方表明反弹可能遭遇抛售，尽管相对强弱指数（RSI）徘徊在30以上，暗示卖压接近超卖区，且下行动能可能有所减弱。
上方初步阻力位于0.6995，其次是日内开盘区间附近的0.7002；若能持续突破该区间，将缓解短期下行压力，并有望测试20周期SMA 0.7025，继而挑战更远的100周期SMA 0.7120。下方支撑位于0.6987，进一步支撑位在0.6979；若明显跌破该区域，将强化看跌结构，开启未来交易日更深幅度下跌的大门。
（本文技术分析借助AI工具完成。）
渣打银行经济学家陈亨特和丁爽认为，油价和与人工智能相关商品价格的上涨推高了中国的进口价格和生产者价格指数（PPI），结束了多年的通缩局面。然而，他们强调中国的出口价格上涨速度慢于进口价格和主要贸易伙伴，因此中国仍然是一个通缩力量，目前的成本驱动型再通胀可能比2021-22年温和。
出口价格落后于进口成本压力
“自2025年9月以来，中国的进口价格同比持续上涨。工业采购价格和PPI在3月转正，并在4月和5月大幅上涨，结束了持续三年多的通缩。价格上涨主要受上游金属价格和电子产品价格上涨推动，原因是全球人工智能需求增加以及中东冲突导致的汽油相关价格上涨。”
“与此同时，官方出口价格指数在4月升至近三年高点，引发了中国可能开始向全球输出通胀的担忧。然而，近年来出口价格的上涨在时间和幅度上均持续落后于进口价格。”
“成本传导似乎集中在上游行业。制造业的PPI通胀远低于采矿和原材料行业，消费品PPI仍处于通缩状态。”
“中国整体出口价格增长也落后于主要贸易伙伴，表明其出口继续缓解全球通胀。例外的是中国的集成电路（IC）出口价格，在全球人工智能投资热潮中已超过IC进口价格。”
“此次成本再通胀可能比2021-22年期间更为温和，后者同样以油价和金属价格上涨为特征。首先，目前时期没有前一时期（因新冠疫情扰动）那样的超低基数。其次，国内需求较疫情后全球需求复苏时期更为疲软，制造业产能利用率下降即为明证。”
（本文借助人工智能工具撰写，经编辑审核。）
- 美国PPI超出预期，能源成本推动价格压力。
- 特朗普对伊朗的威胁提升地缘政治风险和油价波动性。
- 英国央行加息预期支撑英镑，等待英国GDP数据公布。
在最新的美国通胀报告反映出伊朗战争对能源价格的影响，同时华盛顿与德黑兰之间的敌对升级引发油价回升后，英镑周四下跌0.19%。英镑/美元在触及1.3391高点后，现交投于1.3330。
能源驱动的通胀复苏提振美元需求，英镑/美元走弱
中东冲突震动了金融市场。美国总统特朗普表示将“重击”伊朗，并考虑占领哈格岛，他在接受福克斯新闻采访时如此表示。与此同时，据FARS新闻社报道，德黑兰袭击了美国基地，并考虑针对埃隆·马斯克的公司。
美国数据显示，5月生产者价格指数（PPI）同比上涨6.5%，高于前值5.7%和预期的6.4%。深入分析报告，近80%的价格上涨来自能源产品。剔除波动较大项目的核心PPI同期上涨4.9%，低于市场预期的5.4%，与4月持平。
截至6月6日当周的初请失业金人数为229K，高于分析师预期的219K。
追踪美元兑一篮子货币价值的美元指数（DXY）上涨0.10%，至100.18，受油价回升提振。美国原油基准WTI在触及88.63美元低点后收窄跌幅，现报约90.36美元，下跌1.50%。
在英国，交易员关注周五公布的国内生产总值（GDP）数据。英镑受到英国央行（BoE）加息预期的支撑，掉期市场根据Prime Terminal数据显示，市场预计英国央行将收紧46个基点，主要由行长安德鲁·贝利及其团队推动。
美国经济日程将包括密歇根大学消费者信心调查，预计6月初值将从44.8改善至46。
英镑/美元价格预测：技术展望
日线图显示，英镑/美元交投于1.3341，短期偏空，位于1.3463附近的简单移动平均线群下方，并低于重新夺回的前升势趋势线突破点1.3411。14日相对强弱指数（RSI）约为40，显示动能疲软，暗示卖方掌控局面，价格受限于从1.3869起画出的下降阻力结构，该结构的突破位1.3564现强化了上方供应区。
上方初步阻力位于已跌破的上升势趋势线区域1.3411，随后是1.3463附近的简单移动平均线群，前下降趋势突破位1.3564及该线起点1.3869构成更高阻力位。下方主要结构支撑位于当前上升趋势线起点附近的1.3159，若汇价继续下跌，预计买盘将在此处表现更为强劲。
（本报道的技术分析借助人工智能工具完成。）
下表显示了 英镑 (GBP) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.12% | 0.21% | -0.05% | 0.44% | 0.15% | 0.24% | 0.00% | |
| EUR | -0.12% | 0.09% | -0.17% | 0.32% | -0.07% | 0.14% | -0.11% | |
| GBP | -0.21% | -0.09% | -0.26% | 0.23% | -0.14% | 0.05% | -0.20% | |
| JPY | 0.05% | 0.17% | 0.26% | 0.48% | 0.09% | 0.29% | 0.06% | |
| CAD | -0.44% | -0.32% | -0.23% | -0.48% | -0.38% | -0.16% | -0.43% | |
| AUD | -0.15% | 0.07% | 0.14% | -0.09% | 0.38% | 0.21% | -0.07% | |
| NZD | -0.24% | -0.14% | -0.05% | -0.29% | 0.16% | -0.21% | -0.25% | |
| CHF | -0.01% | 0.11% | 0.20% | -0.06% | 0.43% | 0.07% | 0.25% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 英镑 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 GBP (基数)/ USD (报价)。
BNY的Geoff Yu表示，尽管iFlow数据显示在美联储新背景下高收益货币的持仓有所下降，拉丁美洲货币仍相对具有韧性。他强调，尤其是巴西和智利的贸易条件改善，有助于抵消美元偏好的上升，但警告说，吸引新的资金流入可能需要该地区央行采取更鹰派的政策，以维持支持性的实际利率。
出口和利差支撑区域货币
“我们的iFlow利差指标显示高收益货币持仓正在减少，这一过程可能会随着市场适应新的美联储现实而持续。即便如此，我们仍区分持仓的稳步减少——目前的情况——与彻底清算。拉美货币在此背景下是最具韧性的群体，但美联储利率的传导速度很快，同时政治发展也在双向影响投资流动。”
“话虽如此，我们不应忽视对该地区的贸易条件利好冲击。以巴西和智利为例，由于冲突和其他结构性因素，出口价值已升至多年高点（见图表3）。与亚洲大部分地区不同，这些自然流动将有助于抵消全球美元偏好的上升，但央行需要保持警惕，确保实际利率适应新的美联储动态。”
“秘鲁、智利和巴西在接下来交易周的利率决策不应带来重大意外，但拉美货币需要关注短期美元偏好的升高。除美元利率外，筹集美元流动性以支持股票销售和美国市场发行的需求依然很高，市场可能会转向更难获得的资金来源。”
“在外汇市场上，拉美利差交易和固定收益头寸是‘风险偏好’的最后表现，特别是跨境美元对冲已完全解除冲突前建立的过度空头头寸。收益率和政策前景目前仅足以限制大规模清算。”
“但如果目标是吸引新的资金流入以缓解境内金融状况，政策决策可能需要更偏鹰派。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
荷兰国际集团（ING）的姜敏珠预计，日本央行将在6月加息25个基点，受益于经济韧性增长、实际利率为负以及通胀上行风险。尽管5月通胀疲软，但潜在压力和坚挺的工资水平支持进一步的正常化。ING预测政策利率将在2027年中升至1.50%，随着缩减购债规模的谨慎推进，10年期日本国债收益率将达到3.0%。
预计日本央行加息及日本国债收益率上升
“预计日本央行将在6月会议上加息25个基点。尽管中东局势存在不确定性，但经济韧性增长、实际利率为负以及持续的通胀上行风险为日本央行加息提供了理由。4月已有三名委员投票支持加息，随后另外两人也表示支持进一步正常化。”
“尽管5月通胀同比仅为1.4%，较为疲软，但这在很大程度上反映了政府干预和去年较高的食品价格基数。自3月以来，生产者价格已上涨，且预计疲软的日元将带来更多通胀压力。因此，日本央行可能会忽视当前的疲软表现，转而关注今年晚些时候可能积聚的潜在通胀压力。”
“坚挺的工资增长是支持日本央行加息的另一个原因。随着经济增长接近潜力水平，且预计通胀将在2027年前维持在约2%的水平，我们预计日本央行将在明年上半年将政策利率提高至1.50%。”
“与此同时，日本央行将在6月会议上公布最新的日本国债购债计划。目前，其每季度减少2000亿日元的购债规模，直至明年3月，但基于市场功能的改善，日本央行可能会暂停缩减购债规模。”
“即使日本央行从明年4月起暂停紧缩，其日本国债持有量仍将因赎回规模较大而持续减少。我们预计这将有助于缓解对日本国债大幅抛售的担忧，并减轻日本首相高市早苗对进一步加息的反对。随着政策利率上升，10年期日本国债收益率预计将温和攀升，至2027年达到3.0%。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
布朗兄弟哈里曼（BBH）的埃利亚斯·哈达德报告称，加拿大央行（BoC）连续第五次将政策利率维持在2.25%不变，并表示尽管存在双向选择性，但没有加息的紧迫性。鉴于市场预计未来十二个月将加息50个基点，哈达德认为掉期曲线定价过于激进，并认为美元/加元有可能逐步上涨至1.4140。
市场对加息的定价被认为过于激进
“昨日，加拿大央行（BOC）连续第五次将政策利率维持在2.25%。这一决定广泛预期。BOC重申了4月份引入的双向政策选择性，即美国对加拿大的新贸易限制可能支持降息，但持续高企的能源价格可能需要‘连续加息’。”
“尽管如此，声明表明BOC并不急于开始加息。BOC指出‘经济预计将保持产能过剩’，且‘迄今为止，尚未有广泛证据显示更高的能源价格已传导至其他消费价格’。”
“结论是：掉期曲线对未来十二个月BOC加息50个基点的定价过于激进。风险在于，随着掉期曲线下调，美元/加元可能逐步攀升至1.4140（2025年11月高点）。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
加拿大丰业银行策略师肖恩-奥斯本和埃里克-特罗雷特报告称，美元/日元保持稳定但处于高位，近期涨幅已超过此前触发干预的水平。市场普遍预计日本央行（BoJ）下周二将加息25个基点，并且市场定价显示到12月几乎还会有一次加息。他们对沟通表达了担忧，因为行长植田和男将缺席，并认为迈向162附近之路阻力有限，支撑位在156至158区间。
日元走弱引发干预担忧
“日元持续走弱令市场参与者、政府官员和央行政策制定者感到担忧，前者引发了干预的担忧，后者则在考虑其对通胀的影响。”
“现货市场的最新走弱（美元/日元上涨）已突破了此前引发货币管理行动的水平（1月的价格检查，4月底/5月初的干预）。“
“国内数据发布有限，且在周二日本央行利率决议前日程空白。市场普遍预计将加息25个基点，并且市场定价显示到12月几乎还会有一次加息。”
“行长植田和男将缺席，这让市场参与者对央行的沟通，特别是会后新闻发布会感到一定担忧。”
“对于美元/日元，我们认为当前现货价与162之间阻力有限，预计支撑位在156至158区间。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
野村分析师Josie Anderson、George Buckley、Andrzej Szczepaniak和David Seif预计瑞士央行将在6月18日的会议上将政策利率维持在0.00%。他们强调了瑞士低通胀、活动数据表现不一以及持续的伊朗战争不确定性。该团队还预计瑞士央行将继续对外汇干预保持强硬指引，并认为政策利率在可预见的未来将保持不变。
瑞士央行预计将延长政策按兵不动
“我们预计瑞士央行将在6月会议上将政策利率维持在0.00%。通胀有所加速，主要受能源价格推动，但核心通胀仍然较低。一个关键问题是瑞士央行是否会重复上次会议中‘其在外汇市场干预意愿已增加’的表述，而非更典型的‘在必要时仍愿意在外汇市场采取行动’的说法。”
“自上次会议以来，瑞士央行政策制定者的讲话强调了该行在外汇市场干预意愿的提升。这些声明包括主席Schlegel于6月3日表示‘伊朗战争可能加大对瑞郎的压力’，瑞士央行‘干预外汇的意愿已提高’。管理委员会副主席Antoine Martin也于5月21日指出瑞士央行干预外汇的意愿有所提升（资料来源：彭博社）。”
“尽管自3月以来瑞郎兑欧元有所贬值，但鉴于持续的沟通强调干预意愿的提升以及伊朗战争带来的持续不确定性，我们预计6月会议的声明将再次表达增加干预外汇市场的意愿。月底，瑞士央行将公布第一季度外汇干预数据，我们认为该数据很可能显示本季度针对瑞郎走强的干预有所增加。”
“低通胀率也限制了近期提高政策利率的必要性。防止过度通缩压力的外汇干预需求仍是一个重要议题，我们认为瑞士央行可能会继续传递增加干预意愿的信号，但瑞郎兑欧元已从近期高点回落。总体来看，我们的核心预测是瑞士央行的政策利率在可预见的未来将维持在0.00%。”
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