外汇新闻

• 美元/加元因乐观的加拿大劳动力数据而延续下跌，加元走强。
• 加拿大11月份新增53.6K个就业岗位，失业率大幅下降至6.5%，超出预期。
• 市场关注美国PCE和密歇根大学消费者信心指数，以指导美联储的下一步行动。

由于强于预期的劳动力调查提升了对加元的情绪，加拿大元（CAD）在周五对美元（USD）走强。在撰写本文时，美元/加元交易接近1.3889，跌至自9月25日以来的最低水平，交易者对加拿大的乐观就业数据作出反应。

加拿大统计局报告称，11月份经济新增53.6K个就业岗位，远超预期的5K个小幅下降。这是在10月份强劲的66.6K增长之后，标志着连续第三个月的就业增长。

失业率意外下降至11月份的6.5%，低于6.9%，超出市场预期的约7.0%的上升，并标志着自2021年底以来最大的月度改善。

工资增长也保持稳定，平均时薪同比上升4.0%，与去年同期的增速相匹配。与此同时，参与率从65.3%降至65.1%。

这些数据强化了市场对加拿大央行（BoC）将在12月10日即将召开的政策会议上维持利率不变的预期。在10月份的决定中，加拿大央行将政策利率下调25个基点至2.25%，并表示这一举措可能标志着宽松周期的结束，指出当前的立场“恰到好处”。

当天早些时候发布的一项路透社最新民调显示，33位经济学家一致预期加拿大央行下周将维持政策利率在2.25%不变。大多数人，即29人中的18人，也预计利率至少将保持不变，直到2027年。

在美国，关注点现在转向当天稍晚将发布的一系列经济数据，包括个人消费支出（PCE）通胀、个人收入、个人支出以及密歇根大学消费者信心指数的初步读数和通胀预期。

这些指标将共同帮助塑造对美联储（Fed）政策路径的预期，投资者仍然普遍相信美联储将在下周的货币政策会议上再次降息。

英镑（GBP）在低迷的市场环境中交易变化不大，市场情绪受到更广泛货币趋势的影响。加拿大丰业银行首席外汇策略师肖恩-奥斯本（Shaun Osborne）和埃里克-西奥雷特（Eric Theoret）报告称，技术信号表明英镑正在蓄势待发，可能会再次上涨，支撑位在1.3320附近。

欧元/英镑受到欧元区收益率上升的支撑

“英镑在平静的交易中变化不大。今天早上英国没有数据报告，使得市场情绪受到主要货币更广泛趋势的影响。欧元区收益率上升，压缩了与英国国债的收益率差，表明欧元/英镑在回调时可能会保持支撑。”

“今天英镑处于区间内，但技术信号在日线图上偏向看涨，因为周中英镑的强劲上涨使现货价格远高于1.3284的回撤阻力位（9月/11月下跌的38.2%斐波那契回撤位）。”

“日内涨幅在50%回撤位附近停滞，但日内和日线DMI上的看涨趋势信号表明英镑正在蓄势待发，准备再次上涨。日内看涨区间在1.3355/65以上。支撑位在1.3320。”

欧元（美元）在日内区间中点附近平稳交易，受到强于预期的德国和法国工业数据的支撑。技术指标指向看涨动能，暗示可能向1.18及更高水平推进，加拿大丰业银行首席外汇策略师肖恩-奥斯本（Shaun Osborne）和埃里克-西奥雷特（Eric Theoret）报告称。

德国工厂订单短暂提振欧元

“欧元在本交易时段几乎平稳，略低于日内区间的中点。由于强于预期的德国工厂订单和法国工业生产数据，欧元在欧洲早盘时段获得了一定的买盘，但在1.16上方的涨幅停滞不前。欧元区GDP也略微上调至第三季度环比增长0.3%。”

“欧元保持坚实的技术基础，但涨幅未能突破最近在1.16上方的高点。短期振荡器上看涨动能的增强暗示可能会向上推动，或许向1.18+的推进仍然是可能的。”

美元（USD）在周五交易中略微增加了本周的净跌幅，但价格走势的整体趋势可能倾向于DXY跌势的盘整，指数回升至99区域，加拿大丰业银行（Scotiabank）首席外汇策略师肖恩-奥斯本（Shaun Osborne）和埃里克-西奥雷特（Eric Theoret）报告称。

市场关注美联储，预计将降息

“不过，隔夜交易中的新闻和发展有限，整体外汇市场的波动反映了这一点。市场可能在美联储会议前开始盘整。尽管美联储政策制定者在周三的FOMC会议上讨论利率时不会掌握延迟的非农就业数据，但本周的私营部门数据确认了美国劳动力市场的持续放缓。”

“昨天的ADP报告显示，私营非农就业人数减少了32,000，而Revelio PLS系列数据显示招聘减少了9,000。尽管这些数据在月度基础上可能与官方非农就业数据不完全一致，但趋势是明确的，这应该有助于实现现在广泛预期的25个基点的降息。进入2026年，政策前景仍存在更多不确定性。今晨延迟发布的9月份个人收入/支出和PCE数据预计将显示支出和收入的适度增长。核心PCE预计将略微下降至2.8%。”

“密歇根大学初步消费者信心数据预计将小幅改善（至52），但仍接近历史低点。尽管每日价格走势暗示DXY跌势的暂停，但美元尚未做出足够的反转以扭转负面技术驱动因素，指数的第二次周度下跌使得整体关注仍在下行（我们仍然瞄准97区间中部）。季节性趋势在12月总体上对美元不利。”

• 黄金在周五小幅上涨，交易者等待延迟的美国 PCE 通胀报告。
• 鸽派美联储预期和持续的地缘政治紧张局势继续为黄金提供支持。
• 从技术上看，黄金/美元需要突破 4,250 美元才能重新获得看涨动能，而 4,160-4,170 美元仍然是关键的短期支撑位。

黄金（黄金/美元）在周五小幅上涨，在本周价格走势所定义的熟悉区间内波动，鸽派的美联储（Fed）预期使得贵金属整体受到支撑。

截至撰写时，黄金/美元在4235美元附近徘徊，投资者将注意力转向当天稍晚公布的美国个人消费支出（PCE）通胀数据。

市场将密切关注 PCE 的发布，因为这是下周美联储利率决策的最后检查点。最近的劳动指标发出了混合信号，但对预期的影响不大，投资者仍然普遍相信美联储将继续降息。

除了 PCE，美国日程还包括个人收入、个人支出和密歇根大学消费者信心初步调查，以及 1 年和 5 年通胀预期的更新。这些发布将塑造对美联储货币政策路径的预期，并可能影响黄金的短期方向。

市场动向：美联储前景和俄乌和平谈判成为焦点

• 稳定的美元（USD）和坚挺的美国国债收益率目前限制了金属的上涨空间。美元指数（DXY）在回升至 99.00 附近后交易，而基准 10 年期收益率接近 4.108%，接近两周高点，尽管美联储前景广泛支持，但仍抑制了黄金的涨幅。
• 最近的美国劳动数据表明，11 月 ADP 就业变化下降 32,000，远低于预期的 5,000 增加，此前 10 月修正为增加 47,000。挑战者裁员人数从 153.1K 降至 71.3K，而初请失业金人数下降至 191K，超出预期的 220K，低于上周的 218K。
• 这些劳动指标是美联储在政策决策前的少数数据点之一。10 月和 11 月的非农就业人数将于 12 月 16 日一起发布，届时会议已结束。决策前的下一个关键更新将是下周的 JOLTS 职位空缺报告。
• 根据 CME FedWatch 工具，市场对 12 月 9-10 日货币政策会议上降息 25 个基点的概率约为 87%。
• 此外，地缘政治紧张局势仍然是焦点，因为俄乌和平努力进展缓慢。克里姆林宫将与美国特使的最近谈判形容为“令人鼓舞”，但关键的领土争议依然存在，保持了不确定性，并为黄金等避险资产提供了一层支持。

技术分析：黄金/美元需要突破 4,250 美元以重新获得动能

黄金/美元在突破对称三角形模式后继续横盘交易，缺乏后续买入使得上涨尝试在 4,250 美元附近受限。

在 4 小时图上，黄金/美元徘徊在 21 日简单移动均线（SMA）附近，反映出中性短期偏向。然而，整体上升趋势仍然完好，任何回调仍可能吸引买家。

在上涨方面，明确突破 4,250 美元是恢复看涨动能的必要条件，这将打开通往 4,300 美元的道路，并可能重新测试接近 4,381 美元的历史高点。

在下行方面，支撑位位于最近盘整区间的下缘，约在 4,160-4,170 美元附近，随后是接近 4,141 美元的 100 日 SMA。

动能指标显示出中性到看涨的图景。移动平均趋同/背离（MACD）直方图正在向零线收敛，同时保持轻微负值，表明看跌压力正在减弱，因为 MACD 线保持在信号线下方，接近中点。相对强弱指数（RSI）在 58 附近，表明动能稳定，但没有强烈的方向性信念。

• 加拿大的失业率上个月降至6.5%
• 美元/加元下跌至接近1.3900的新低，接近其200日移动平均线

加拿大统计局周五报告称，11月份失业率小幅下降至6.5%，远低于市场预期。

就业意外增加了53.6K个职位，进一步推动了10月份大幅增加的66.6K个职位。此外，参与率从65.3%微降至65.1%，工资仍以4.0%的年增长率增长，与上个月持平

市场反应

在周五就业报告发布后，加元（CAD）保持积极偏向，推动美元/加元下滑至1.3900区域，这是自9月底以来的最低水平。

以下部分作为加拿大劳动力市场报告的预览，于GMT07:00发布。

• 加拿大失业率预计在11月小幅上升。
• 劳动力市场的额外降温可能会加强进一步降息的理由。
• 加拿大元本周迄今保持复苏态势。

加拿大统计局将于周五发布劳动力调查，市场预计数据将疲软。失业率预计在11月上升至7%，而就业变化预计在10月的良好增长后持平。

疲软的报告可能会加强加拿大央行（BoC）在下周继续宽松周期的理由，此前在10月29日的会议上将政策利率下调25个基点至2.25%，这是在9月份降息之后。

加拿大央行在10月底将基准利率下调25个基点至2.25%；这一点并不意外。此外，政策制定者表示，他们认为利率现在大致处于需要的位置，以保持通胀接近目标，同时在经济应对美国主导的贸易战的影响时给予一些支持。

市场并不预计央行下周会降息，而隐含利率则暗示到2026年底可能会有小幅收紧。

我们可以期待下一个加拿大失业率数据的表现如何？

市场参与者的共识预计，加拿大的失业率在上个月小幅上升至7%，高于10月的6.9%。此外，投资者预测11月经济将没有新增就业，扭转10月66.6K的增长。值得回顾的是，10月的平均时薪年增长率为4%，显示出工资通胀的粘性。

根据TD证券的分析师的说法：“11月的就业报告将是本周事件的主要风险，TD和市场预计劳动力市场将回吐一些近期的强劲表现，失业率将小幅上升至7.0%。”

加拿大失业率何时发布，可能如何影响USD/CAD？

所有目光都将集中在周五的GDP发布上，预计在GMT13:30公布。强劲的数据可能会迅速提振加元（CAD），但不要指望会有大幅波动。

最近，美元/加元几乎完全因美元（USD）而稳步下跌，这一故事仍然与美联储（Fed）进一步宽松的时机有关。

FXStreet的高级分析师Pablo Piovano指出，加元自上个月底的低点反弹了一些，使得美元/加元回落至关键的1.4000支撑位以下。他还指出，技术形态仍然倾向于进一步下跌，如果现货能够突破其关键的200日简单移动平均线（SMA）1.3913。

在此基础上，Piovano表示，回归看涨动能可能会将美元/加元推高至测试11月高点1.4140（11月5日），如果突破，则下一个目标将是4月高点1.4414（4月1日）。

另一方面，他强调初步支撑位在12月的底部1.3925（12月4日），随后是关键的200日SMA。若干净突破下行，将把10月的底部1.3887（10月29日）列入关注，接下来是9月的低点1.3726（9月17日）和7月的谷底1.3556（7月3日）。

“动能倾向于进一步下跌，”他补充道，并指出相对强弱指数（RSI）徘徊在40附近，平均方向指数（ADX）在21左右，表明潜在趋势似乎正在积聚动能。

• 欧元/日元从早期低点反弹，因为日元未能在日本央行（BoJ）加息预期增强的情况下获得动力。
• 欧元受到欧元区GDP和就业数据的支持，显示第三季度稳步改善。
• 市场期待周一发布的关键日本数据，包括劳动收入和第三季度GDP的最终估计。

欧元/日元在周五从早期低点恢复，因为日元未能从日本央行（BoJ）加息预期的上升中受益。在撰写本文时，该货币对徘徊在180.77附近，从180.10的日内低点反弹，尽管价格走势仍然主要局限于自11月中旬以来建立的熟悉区间内。

欧元还受到欧盟统计局发布的最新欧元区增长数据的支持。第三季度国内生产总值（GDP）环比增长0.3%，高于0.2%的预期和第二季度的0.2%。按年计算，GDP同比增长1.4%，符合预期。

随附的细节显示出广泛的改善，家庭消费增长0.2%，政府支出上升0.7%，投资增加0.9%，而出口增长0.7%，进口上升1.3%。

劳动数据也令人鼓舞，欧元区就业环比增长0.2%，高于预期的0.1%和第二季度的0.1%。按年计算，就业增长0.6%，与预测一致。

在日本方面，日元未能利用对日本央行可能在12月18日至19日会议上加息的更强预期。日本央行行长本周早些时候的鹰派言论重新引发了对政策即将调整的猜测。

彭博社早些时候报道，根据知情人士的说法，日本央行官员准备在本月的会议上加息，前提是经济或金融市场没有重大冲击。报告补充说，决策者还计划表明，如果经济前景如预期发展，他们准备继续加息，同时对利率最终可能上升的幅度保持谨慎。

展望未来，注意力转向周一即将发布的一轮日本数据，包括劳动收入、经常账户和第三季度GDP的最终估计。这些数据将有助于塑造对日本央行政策路径的预期，因为12月会议临近。