• 加元小幅上涨，因美联储面临政治压力，给美元施加压力。
• 美元/加元交投于1.3630附近，日内下跌0.70%，维持在下降通道内。
• 技术前景依然看跌，近期支撑位在1.3587附近的下轨布林带。

周四，加元（CAD）兑美元（USD）小幅上涨，因美国总统唐纳德·特朗普对美联储（Fed）主席杰罗姆·鲍威尔的新一轮批评引发了广泛的美元疲软。这些言论重新点燃了对货币政策中政治干预的担忧，削弱了投资者对美联储独立性的信心，给美元施加了压力，并为加元提供了小幅支撑。

美元/加元小幅下滑，撰写时交投于1.3631，日内下跌0.70%。该货币对本周大部分时间处于区间震荡，因加元在油价下跌的背景下难以找到动能。地缘政治紧张局势缓解对能源市场造成了压力，尽管美元整体疲软，但仍限制了与商品挂钩的加元的支撑。

与此同时，衡量美元强度的美元指数（DXY）徘徊在97.22附近，接近三年来的最低水平。周四发布的美国经济数据喜忧参半，进一步增加了谨慎的基调，限制了美元的任何上涨空间。

尽管5月份耐用品订单激增，显示出制造业的韧性，但美国经济在2025年第一季度收缩了0.5%，这一降幅比之前估计的0.2%更深，突显出经济的潜在疲软。另一个经济降温的迹象是，截至6月21日的一周内，美国初请失业金人数减少了9,000人，降至236,000人，低于预期。然而，与年度平均水平相比，申请人数仍然较高，尽管周度下降，但这表明劳动力市场的动能正在减弱。

从技术角度来看，美元/加元仍被困在一个明确的下降通道内，最近在上边界附近的拒绝进一步确认了看跌结构。该货币对目前交投于1.3630附近，未能突破从3月和5月高点绘制的趋势线阻力。

布林带正在收窄，表明市场可能正在为即将发生的重大变动做准备，近期支撑位位于1.3587的下轨。若果断跌破该水平，可能会暴露出1.3500的心理关口，而要挑战1.3778的水平阻力和通道顶部，则需要持续突破1.3680。

动能指标显示出谨慎的信号，表明看涨尝试正在减弱。相对强弱指数（RSI）徘徊在38附近，仍低于50的中性水平，表明看跌动能仍占主导地位。同时，移动平均线趋同/背离（MACD）直方图显示出收敛的早期迹象，MACD线试图从下方穿越信号线——这通常是初步的看涨信号，但尚未得到确认。为了让多头获得实质性控制，必须突破下降通道。否则，最小阻力路径仍然向下。

• 黄金在风险偏好情绪持续影响市场趋势的情况下承压。
• 美联储主席鲍威尔与特朗普总统在降息时机上发生冲突。市场已定价9月份降息，但7月份的降息可能有助于推动黄金突破区间。
• XAU/USD徘徊在50日简单移动平均线附近，约为3,325美元。

黄金在周四回落，尽管美国美元（USD）持续疲软，交易者仍继续偏好风险资产。

XAU/USD在美国时段交易接近3330美元，尽管出现小幅回调，黄金仍显示出韧性迹象。

全球市场采用的风险偏好基调持续在市场中蔓延，美国股指继续攀升至新的历史高点。这限制了黄金延续涨势的能力，尽管美元走弱。

由于美联储降息的时机仍然存在疑问，最近的数据以及特朗普总统对美联储主席鲍威尔的审查都促成了美元的下跌。

每日市场动态摘要：黄金受到青睐，特朗普总统与美联储主席鲍威尔之间的斗争持续

• 美联储主席鲍威尔在周三结束了为期两天的半年度国会证词，在此期间他就货币政策报告接受了质询。尽管全球央行在通胀放缓的情况下降低了利率，但美联储在今年一直保持4.25%-4.50%的利率不变。然而，随着通胀逐渐接近美联储2%的目标，下一次降息的时机已成为一个有争议的问题。
• 最近的经济数据，包括周二的美国会议委员会消费者信心指数和周三的美国新房销售数据，表明美国经济开始承受压力。然而，鲍威尔主要担心的是关税可能对通胀造成的风险，他认为这些风险只会在后期显现。
• CME美联储观察工具反映了市场对美联储在即将召开的会议上调整利率的预期。市场已定价9月份降息，25个基点（bps）降息的概率为68%，而50个基点降息的概率为21.3%。到目前为止，这限制了黄金重新夺回4月份测试的3,500美元历史高点的能力。
• 与此同时，特朗普总统在周三的北约峰会上向媒体发表讲话，讨论了包括美国经济在内的各种话题。特朗普再次谴责美联储主席鲍威尔不愿降息。他的一句名言是：“他终于要离开了。我认为他糟糕透了。”
• 在风险情绪方面，地缘政治风险目前已减弱，以色列-伊朗停火已持续第三天。尽管局势仍然脆弱，但缺乏新的升级使得避险资金流出黄金，更加重视宏观经济和政策因素的方向。
• 展望未来，周五将公布美国个人消费支出（PCE）月度数据，这是美联储首选的通胀指标，这将至关重要。疲软的数据可能会恢复对近期降息的预期，并为黄金提供新的顺风。

黄金技术分析：XAU/USD徘徊在关键移动平均线之间

黄金在日线图上交易于一个狭窄区间，正在关键移动平均线之间盘整。

价格走势保持在50日简单移动平均线（SMA）之上，目前为3325美元，而20日SMA为3356美元，现在作为短期阻力。

动能保持中性，相对强弱指数（RSI）徘徊在50附近，反映出缺乏明确的方向性偏向。

黄金（XAU/USD）日线图

进一步上方，下一阻力位在4月反弹的23.6%斐波那契回撤位，接近3371美元，而支撑位则在38.2%和50% 斐波那契水平，分别为3292美元和3228美元。

若持续突破3371美元，可能打开通往3400-3450美元区间的道路，而若跌破50日SMA，则可能暴露出更深的支撑。

• 欧元/日元在169.00附近保持坚挺，170.00的心理关口目前限制了多头的进攻。
• 欧元受益于风险偏好情绪的回归，但动量指标表明该货币对可能仍然处于超买状态。
• 避险日元在与G10货币对比中表现疲软，日本的低利率环境限制了其涨幅。

周四，欧元（EUR）对日元（JPY）出现适度回调，此前本月上涨超过3%。

欧元/日元略低于169.00，周四的低点168.56在撰写时提供了即时支撑。

多头仍渴望重新测试170.00的心理关口这一重要阻力位，技术和基本面因素共同影响着该货币对的下一步走势。

推动欧元对多种货币升至多年高点的乐观情绪最近显示出减弱的迹象。对于欧元/日元，日线图上的相对强弱指数（RSI）高于68，表明该货币对仍然威胁着超买区域。

然而，看跌动能需要显示出积极的构建迹象，才能使趋势逆转。

从基本面来看，随着周二确认的以色列-伊朗停火，风险情绪有所缓解。这使得日元在与G10货币对比中处于劣势。

随着避险情绪减退，日本和欧盟（EU）都在推动与美国达成贸易协议，以在7月9日的截止日期之前达成一致，利率差异仍然有利于欧元的强势。

欧元/日元日线图

如果欧元/日元突破170.00且地缘政治紧张局势继续缓解，7月-8月跌势的78.60%斐波那契回撤位170.93可能会重新发挥作用。

突破该水平并且欧元保持韧性，可能会为向长期阻力位175.43的移动打开大门，与2024年7月的高点相一致。

相反，中东紧张局势的复苏或日本央行加息的潜在增加可能会对该货币对施加看跌压力。若明显跌破169.00，价格可能会重新测试10日简单移动均线（SMA）167.84。

下一个支撑层位在上述移动的61.80%斐波那契回撤位167.40，若跌破将为向20日SMA 166.20的移动铺平道路。

• 欧元/美元触及自2021年9月以来的最高水平，并连续第六个交易日上涨。
• 欧洲央行（ECB）副行长德·金多斯（De Guindos）强调数据驱动的方法，警告贸易和地缘政治风险对欧元区前景的影响。
• 美国GDP在第一季度下调至-0.5%，为三年来首次收缩。失业救济申请减少但仍处于高位。

欧元（EUR）在周四继续对美元（USD）延续其连胜纪录，已是第六个交易日， 欧元/美元首次突破1.1700关口，创下近四年来的新高。

截至撰写时，欧元/美元在美国交易时段接近1.1700。推动欧元/美元上涨的主要因素是强劲的欧元需求和美元的急剧疲软，这一切都受到美国总统唐纳德·特朗普对美联储主席 杰罗姆·鲍威尔的新一轮批评的推动。在海牙北约峰会后的新闻发布会上，特朗普称鲍威尔为“糟糕”，指责他“非常政治化”，并重申了他对立即降息的要求。他还透露他正在考虑“三个或四个”可能的鲍威尔接替人选，而鲍威尔的任期将于2026年5月结束。这些评论加剧了人们对美国货币政策可能受到政治干预的担忧，侵蚀了对美联储独立性的信心，并增加了对美元的看跌压力。

欧洲央行（ECB）副行长路易斯·德·金多斯（Luis de Guindos）在周四表示，未来的政策决定将受到不断变化的贸易动态的指导，为进一步降息留出了空间。

在德意志银行论坛上，德·金多斯指出，全球贸易紧张局势和地缘政治风险是影响欧元区通胀和增长的不确定性关键来源。他强调了一种依赖数据、逐次会议的方法，突出了对能源价格、汇率和金融稳定的敏感性。

与此同时，周四发布的新经济数据表明，美国经济在2025年第一季度以年化0.5%的速度收缩——这一降幅比之前估计的0.2%更为严重，标志着三年来首次季度收缩。下调主要是由于消费者支出疲软和出口急剧下降，显示出潜在需求的更深裂痕。

在经济降温的另一个迹象中，截至6月21日的一周，美国初请失业金人数减少了9,000人，降至236,000人，低于预期。然而，与年度平均水平相比，申请人数仍然处于高位，这表明尽管每周有所下降，但劳动力市场的动能正在减弱。

更积极的是，5月份的耐用品订单激增16.4%——远高于市场预期，提供了制造业部门韧性的罕见信号。然而，这一超出预期的反弹对因GDP增长疲软和劳动力市场持续疲软而引发的更广泛担忧几乎没有缓解作用。

数据点之间的明显分歧进一步模糊了美联储的政策前景，尤其是在政治压力加大的情况下。

展望未来，市场参与者将密切关注周五美联储首选的通胀指标——核心个人消费支出（PCE）价格指数的发布，以获取有关潜在利率调整时机的新见解。在此之前，欧元/美元可能会继续受到美元疲软的支撑。

• 印度卢比走强，因美元指数连续第四个交易日下跌，创下三年新低。
• 美国总统特朗普再次攻击美联储主席鲍威尔，称其为“糟糕的”，并暗示计划任命替代人选。
• 温和的原油价格和缓解的地缘政治紧张局势支持卢比从三个月低点反弹。

印度卢比（INR）在周四对美元（USD）走强，受到美元指数（DXY）大幅下跌的提振，后者跌至三年新低。由于美国总统唐纳德·特朗普的批评言论，美元面临新的压力，市场对美联储（Fed）独立性的担忧加剧。地缘政治紧张局势的缓解和温和的原油价格进一步加大了下行压力，这两者都帮助改善了风险情绪，支持了包括卢比在内的新兴市场货币。

在美国交易时段，USD/INR的卖盘兴趣重新浮现，汇率在85.60附近交易，此前一天略有反弹。该货币对下跌约0.45%，并已跌破21日指数移动平均线（EMA），暗示未来的看跌前景。

与此同时，跟踪美元对六种主要货币的美元指数（DXY）仍然承压，标志着其连续第四个交易日的亏损。该指数目前徘徊在97.20附近，为2022年2月以来的最低水平。

推动卢比今天上涨的主要因素是美元的急剧贬值，原因是美国总统唐纳德·特朗普再次批评美联储主席杰罗姆·鲍威尔。在海牙的北约峰会后举行的新闻发布会上，特朗普称鲍威尔为“糟糕的”，指责他“非常政治化”，并重申了他对降息的呼吁。特朗普还确认他正在考虑“三个或四个”可能的鲍威尔替代人选，鲍威尔的任期将于2026年5月结束。这些言论加剧了对美国货币政策政治干预的担忧，削弱了投资者对美联储独立性的信心，给美元带来了沉重压力。

市场动向：卢比因美联储不确定性、油价下跌、股市飙升而上涨

• 在伊朗-以色列冲突期间承压并在上周跌至86.89的三个月低点后，印度卢比在停火后强劲反弹，重新回到冲突升级前的水平，因地缘政治紧张局势缓解。
• 温和的原油价格为印度卢比提供了缓解，WTI交易在64.70美元附近，布伦特在66.80美元左右——本周迄今均下跌约12%。由于伊朗-以色列停火和供应担忧缓解，原油价格的急剧回落改善了印度的进口前景，减少了对该货币的外部压力。
• 在股市方面，印度敏感指数（Sensex）上涨超过1000点，收于83,755点，而Nifty上涨304点，收于25,549点——均上涨1.21%。这一急剧反弹增强了投资者信心，BSE的市值增加了₹3.33万亿，达到₹457.33万亿，进一步支持了对卢比的情绪。
• 尽管卢比最近对疲软的美元有所上涨，但它仍然是今年亚洲表现最差的货币之一。全球逆风的混合影响——包括全球关税紧张局势和地缘政治不确定性——以及国内挑战，如持续的外资流出、负的国际投资净头寸（NIIP）和不断扩大的贸易赤字，继续对该货币施加压力。
• 前印度储备银行行长及总理经济顾问委员会前主席C. Rangarajan对印度在2025年前实现5万亿美元经济目标的能力表示怀疑，称其为“一个理想目标”，与当前的增长动态不符。 “人们一直在谈论印度在2025年前成为5万亿美元经济体。今天，我们的GDP接近2.7万亿美元。因此，达到5万亿美元几乎是将我们的GDP翻倍，”他说，暗示现有的经济扩张速度可能不足以在预计的时间内实现这一雄心勃勃的里程碑。
• 在美国方面，特朗普总统对美联储的反复批评继续扰动市场。他的主要抱怨是利率仍然过高，他声称这妨碍了增长并增加了政府债务成本。特朗普认为，随着通胀得到控制，利率应该降低2-3个百分点，并引用了欧洲央行的举措，警告称延迟可能会拖累美国经济。
• 特朗普总统在最近的讲话中重申了他的立场，称“我们没有通胀。我们的经济非常强劲。数千亿美元的关税收入正在涌入。工厂正在建设。”他进一步声称，近15万亿美元的投资正在流入美国。尽管推动激进的降息，特朗普承认如果通胀显著上升，他将支持未来的加息。
• 据《华尔街日报》报道，特朗普总统考虑在9月或10月尽早宣布他心仪的美联储主席人选。报道的候选人包括前美联储理事凯文·沃什、国家经济委员会主任凯文·哈塞特、现任美联储理事克里斯托弗·沃勒和财政部长斯科特·贝森特。
• 在最近的国会证词中，美联储主席鲍威尔在政治审查加剧的情况下为中央银行的谨慎政策立场辩护。尽管他承认最近的通胀数据有所缓和，但鲍威尔警告称，特朗普提议的关税可能在未来几个月对价格施加上行压力。他重申，美联储的行动将保持数据依赖，并与其稳定价格和最大就业的双重任务保持一致，而不是受到政治影响。 “我们总是做我们认为正确的事情，并承担后果，”鲍威尔表示，强调美联储对机构独立性的承诺。
• 美国宏观数据混合，给美联储前景蒙上阴影：今天发布的数据表明，核心PCE在第一季度环比上涨3.5%，高于之前的3.4%，并显著高于2024年第四季度的2.6%，这表明通胀持续存在，复杂化了美联储的降息轨迹。同时，美国经济在第一季度年化收缩0.5%，标志着三年来的首次季度下降，因为高利率抑制了消费者支出和商业投资。与此同时，初请失业金人数降至236,000，低于245,000的预期，反映出尽管经济软化的迹象普遍存在，但劳动力市场仍然韧性十足。

技术分析：美元/印度卢比突破上升楔形，偏向看跌

美元/印度卢比货币对的突破标志着在上升楔形形态内有序上涨数周后的显著前景转变。该货币对未能维持在21日指数移动平均线（EMA）之上，加上明显突破楔形支撑，触发了技术性卖盘。目前徘徊在85.67附近，该货币对显得脆弱，因为之前的支撑位86.00现已转为阻力，限制了向上的尝试。此突破遵循了教科书式的反转形态，通常预示着更深的回调。

相对强弱指数（RSI）从接近超买区域急剧下降，目前为47.69，低于中性50水平，表明看涨动能减弱。如果该货币对未能重新夺回86.00–85.90区间，下一支撑位在85.00附近，随后是84.40区域，与6月初的前期摆动低点相一致。在上行方面，只有在86.00-86.20之上有决定性的日收盘，才能否定当前的看跌结构，并重新打开通往86.90–87.00水平的路径。目前，偏向仍然看跌，因为该货币对确认了来自关键楔形形态的技术性突破。

(此报道于6月26日13:41 GMT修正，以澄清核心PCE读数指的是GDP报告中的季度数据，而不是美联储首选的月度通胀指标。)

美联储旧金山银行行长玛丽-戴利表示，她观察到越来越多的迹象表明，关税可能不会导致显著或长期的通胀上升，这可能支持秋季降息的论点。

关键引用

• 温和的关税影响可能为秋季降息打开大门。
• 越来越多的证据表明，关税可能不会导致大幅或持续的通胀激增。
• 尽管劳动力市场正在放缓，但没有迹象表明其正在减弱。
• 当前货币政策处于良好状态。
• 一段时间以来，主要预期是利率将在秋季开始调整。

• 英镑/美元因特朗普可能在10月任命鲍威尔的接替者而上涨，美元下跌。
• 美元走弱，因美联储接班人问题增加了不确定性；美国第一季度GDP修正为-0.5%环比。
• 英国央行行长贝利支持逐步放松政策；市场预计8月降息的概率为76%。

英镑在周四对美元升至近四年来的高点，因《华尔街日报》报道美国总统特朗普可能在10月和9月任命杰罗姆·鲍威尔的继任者。截至发稿时，英镑/美元交易于1.3746，上涨0.61%。

英镑因美联储领导层的不确定性而飙升至1.3742，尽管美国数据喜忧参半且英国央行态度鸽派

根据文章，美联储主席鲍威尔的潜在接替者包括前美联储理事凯文·沃什、国家经济委员会主任凯文·哈塞特和财政部长斯科特·贝森特。

这一消息使美元走低，因为这将给投资者带来困惑，他们需要关注鲍威尔的言论，以及即将上任的美联储主席。

与此同时，美联储主席鲍威尔向美国国会透露，中央银行仍处于观望状态，因为委员会正在评估关税对通胀的影响。他表示，如果这是一次性跳升，他们可能会开始降低利率。

美国（US）数据显示，截至6月21日的一周初请失业金人数为236,000，低于预期和前值245,000，正如美国劳工部所报告的。然而，最近三次读数中有两次高于预期，给失业率施加了上行压力。

与此同时，美国耐用品订单在5月激增，受商业飞机订单增加的推动，如美国商务部所揭示的。5月订单增长16.4%，几乎是预期8.5%的两倍，较4月的-6.6%收缩大幅反弹。

其他数据显示，美国经济在2025年第一季度收缩幅度超过之前报告的-0.2%，符合预期。GDP环比收缩-0.5%，美国经济分析局（BEA）披露。

在大西洋彼岸，英国经济日程较为清淡，行长安德鲁·贝利发表讲话。他表示，进一步撤回货币政策限制的逐步和谨慎的方法仍然适当。利率可能会继续沿着逐步下行的路径，他表示“货币政策需要继续保持限制性，直到通胀在中期内可持续回到2%目标的风险进一步消散。”

市场参与者预计英国央行在8月降息的概率为76%。

来源: Prime Market Terminal

与此同时，Monex的宏观研究负责人Nick Rees预测英镑将贬值。他指出，“我认为一旦局势平静下来，市场有更多时间关注英国财政状况，我认为英镑面临的巨大下行风险正在积聚，可能会开始显现。”

英镑/美元价格预测：技术前景

英镑/美元保持上行偏向，已突破2022年高点1.3749，进一步上涨潜力显现。相对强弱指数（RSI）所测量的动能表明趋势可能会继续，因为买方正在积聚动能。

下一个关注区域将是1.3800。相反，如果英镑/美元跌破1.3750，第一个支撑位将是1.3700，随后是6月26日的日内低点1.3651。