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英镑（GBP）兑美元（USD）小幅上涨，市场为周四英国央行会议前的繁重数据日历做准备。随着本周有就业、初步PMI和CPI数据的发布，广泛预期的25个基点降息至3.75%为中性或鹰派的意外留出了空间，而市场定位继续定价显著的宽松风险，加拿大丰业银行首席外汇策略师肖恩·奥斯本（Shaun Osborne）和埃里克·西奥雷特（Eric Theoret）报告称。
市场为周四的英国央行利率决定做准备
“英镑兑美元上涨了0.1%，在进入周一北美交易时段时，相对于大多数G10货币表现相对较好。”
“在周四的英国央行会议之前，国内日历繁重，周二有就业和初步PMI数据，周三有CPI，周五则是零售销售数据，紧随央行决定。普遍预期将降息25个基点至3.75%，风险在于声明的语气（不会有新的预测）。”
“我们认为在最新预算之后有中性/鹰派意外的空间，并注意到市场在短期利率市场中定价了相当大的宽松，期权仍然为防范英镑疲软定价了相当大的溢价。”
美元/离岸人民币跌破7.0500，创下自2024年10月以来的最低水平，原因是中国11月份的实际经济数据疲软。零售销售放缓，工业生产低迷，以及固定资产投资意外大幅下降，突显出经济持续疲软。更强的人民币可能支持向消费驱动型增长的转变，保持美元/离岸人民币的下行趋势，BBH外汇分析师报告称。
美元/离岸人民币下行趋势依然存在
"美元/离岸人民币跌至7.0500以下，创下自2024年10月以来的最低水平。"
"中国11月份的实际经济数据疲软。在今年的11个月中，零售销售增长意外放缓至4.0%（市场预期：4.3%），而10月份为4.3%；工业生产增长与市场预期一致，为6.0%（10月份为6.1%）；固定资产投资增长意外下滑，下降幅度超过预期，为-2.6%（市场预期：-2.3%），而10月份为-1.7%。不包括房地产开发，固定资产投资增长为0.8%，而10月份为1.7%。"
"在我们看来，人民币的持续升值可能有助于中国将其增长模式转向消费支出，通过更便宜的进口提高可支配收入。总之：美元/离岸人民币的下行趋势依然存在。"
欧元（EUR）保持稳定，在1.17中间区间内交易，并在周一北美时段以对美元（USD）微幅上涨的姿态进入。根据加拿大丰业银行（Scotiabank）首席外汇策略师肖恩-奥斯本（Shaun Osborne）和埃里克-西奥雷特（Eric Theoret）的报告，欧元整体上得到良好支撑，略低于上周四的高点，接近当前现货水平。
利差保持支持
“最新的欧元区10月份工业生产数据符合预期，对市场波动几乎没有影响。本周的亮点仍然是周四的欧洲央行（ECB）政策决定，预计将维持在2.00%（存款利率）的广泛预期。预测的上调也已被广泛传达，提升了市场对欧洲央行利率的预期，并推动欧元上涨至两个月来的新高。”
“欧元区与美国的收益率利差已攀升至新高，并威胁到突破2024年的高点，打开了推升至2023年中期水平的潜力。仅基于两年期利差的公允价值评估将使欧元兑美元（EURUSD）交易在1.1856，远高于当前现货水平。”
“欧元得到良好支撑，自上周四推升至数月新高以来没有出现实质性回调。动能确认，RSI已达到约70的看涨水平，通常与超买状态相关。我们认为在1.18之前没有实质性阻力，9月中旬的低点在1.19附近。我们预计短期内将在1.17和1.18之间区间震荡。”
美元/加元在加拿大央行（BOC）决定将政策利率维持在2.25%后，交易于近期低点附近，约为1.3765。由于BOC强调谨慎的前景，市场预期在未来一年内将小幅加息25个基点，因此该货币对预计将逐渐向1.3500–1.3600下滑，BBH外汇分析师报告称。
加拿大央行将政策利率维持在2.25%，发出谨慎信号
"美元/加元在近期低点附近约为1.3765，走势偏重。上周的会议上，加拿大央行如预期将政策利率维持在2.25%不变。"
"加拿大央行再次强调，'认为当前的政策利率大致处于保持通胀接近2%的正确水平'。加拿大央行对加息的市场预期略显谨慎，警告称'不确定性仍然较高'。尽管如此，掉期曲线暗示未来十二个月内将加息25个基点至2.50%。"
"我们预计美元/加元将逐渐下滑并在1.3500-1.3600之间稳定。"
加拿大元（CAD）在周五收盘水平附近，与美元（USD）交易，略低于其估计的公允价值1.3798。虽然短期内美元的损失可能会出现盘整，但基本趋势更有利于加元的进一步走强，加拿大丰业银行（Scotiabank）首席外汇策略师肖恩-奥斯本（Shaun Osborne）和埃里克-西奥雷特（Eric Theoret）报告称，预计在1.3850–1.3875附近对美元的适度反弹将面临阻力。
美元/加元在轻微的加元拉伸中略低于公允价值
“加元与美元的周五收盘汇率保持接近。现货继续在我们估计的公允价值（1.3798）略低的水平交易，但加元估值的拉伸是温和的，基本面驱动的强势仍有充足的空间延续。”
“我们上周提到，美元/加元在1.3769（美元下半年反弹的61.8%回撤位）以下收盘应表明未来几周美元将进一步贬值至1.35/1.36。虽然接近，但加元未能在周末前保持必要的涨幅突破1.3769。”
“随着美元在短期振荡器上进入超卖区域，近期美元损失的盘整在短期内可能存在风险。然而，考虑到图表上基本趋势的强劲向下，我们认为美元上涨的空间有限。我们预计在美元适度反弹至1.3850/75区域时将面临强劲阻力。”
美元/日元在强劲的第四季度Tankan调查后交易接近155.00，日本所有行业的商业状况指数上升至17，为2018年第三季度以来的最高水平，BBH外汇分析师报告称。
日本央行（BOJ）准备进行自1月以来的首次加息
“美元/日元接近155.00下跌。日本第四季度Tankan商业调查表现强劲，表明经济活动持续。所有行业的商业状况指数从第三季度的15改善至17（自2018年第三季度以来的最高水平），细节也很好。”
“市场普遍预计日本央行（BOJ）将在周五将政策利率上调25个基点至0.75%。这将是自1月以来的首次加息。”
“我们认为美元/日元有调整至140.00水平的空间，这一水平是由美日两年期国债收益率差所暗示的。”
美元（USD）在整体美元指数（DXY）方面略微走低，但损失仍相对有限，指数保持在上周低点之上。与此同时，人民币（CNY）继续走强，给亚洲外汇市场带来了提振。中国当局对人民币的升值表示出一些不安，但该国不断上升的贸易顺差暗示着进一步走强的潜力（并隐含对美元的更大压力），加拿大丰业银行首席外汇策略师肖恩-奥斯本（Shaun Osborne）和埃里克-西奥雷特（Eric Theoret）报告称。
美元保持软弱基调
“外汇交易量今天可能相对较轻，因为未来一周将有多项来自美国的关键数据报告。市场本周的主要关注点将是明天的非农就业报告（NFP）。私营部门数据（ADP，Revelio）显示11月份就业增长为负。然而，市场预计工资单将小幅增加（5万人）。疲弱的数据将加大市场对美联储需要更多工作的预期，因为美联储试图平衡其双重任务，这将使美元承压。”
“季节性模式表明，美元在年底可能面临一些疲软的风险，整体趋势继续突出年末的下行风险。短期技术指标仍然偏向负面，图表信号显示，DXY测试97中间区域是关键风险。”
“特朗普总统周五表示，他正在考虑沃什（Warsh）和哈塞特（Hassett）作为美联储主席鲍威尔的接替人。总统暗示，下一任美联储领导人应就货币政策与他进行咨询，并表示他认为政策利率应降至1%或更低。美联储的米兰（Miran）和威廉姆斯（Williams）今天将发表讲话。”
加拿大统计局周一报告称，11月份的年通胀率（以消费者物价指数（CPI）的变化衡量）保持在2.2%不变，低于市场预期的2.4%。
按月计算，CPI在10月份录得0.2%的增长后，上涨了0.1%。
此外，加拿大央行的核心CPI按月下降了0.1%，而年核心CPI上涨了2.9%，与10月份的数据持平。
市场反应
这些数据未能引发明显的市场反应。在报道时，美元/加元交易于1.3765，日内下跌0.05%。
下表显示了 加拿大元 (CAD) 对所列主要货币 本月的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -1.37% | -1.15% | -0.71% | -1.53% | -1.60% | -1.08% | -0.96% | |
| EUR | 1.37% | 0.22% | 0.67% | -0.16% | -0.24% | 0.29% | 0.41% | |
| GBP | 1.15% | -0.22% | 0.71% | -0.39% | -0.46% | 0.06% | 0.19% | |
| JPY | 0.71% | -0.67% | -0.71% | -0.82% | -0.92% | -0.39% | -0.27% | |
| CAD | 1.53% | 0.16% | 0.39% | 0.82% | -0.13% | 0.45% | 0.57% | |
| AUD | 1.60% | 0.24% | 0.46% | 0.92% | 0.13% | 0.52% | 0.65% | |
| NZD | 1.08% | -0.29% | -0.06% | 0.39% | -0.45% | -0.52% | 0.13% | |
| CHF | 0.96% | -0.41% | -0.19% | 0.27% | -0.57% | -0.65% | -0.13% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 加拿大元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 CAD (基数)/ USD (报价)。
以下部分作为加拿大通胀数据的预览，于GMT时间11:04发布。
加拿大11月份的消费者物价指数（CPI）数据预计今天将在GMT时间13:30公布。
统计局预计，整体通胀年化增速将达到2.4%，快于10月份的2.2%。价格压力加速上升的迹象将进一步降低市场对加拿大央行（BoC）近期进一步降息的预期。
加拿大央行不太可能提前加息，因为其在货币政策声明中重申“当前利率大致处于保持通胀接近2%的适当水平，只要经济和通胀的发展与预测一致”。
在政策声明中，加拿大央行还表示“基础通胀仍在2.5%左右”；然而，“CPI通胀将保持接近2%的目标，因为经济闲置大致抵消了与贸易重组相关的成本压力”。
加拿大的通胀数据将如何影响美元/加元？
在周一的欧洲交易时段，美元/加元在1.3773附近平稳交易，等待加拿大CPI数据的发布。20日指数移动平均线（EMA）向下倾斜，价格保持在其下方，维持看跌偏向并限制反弹尝试。
14日相对强弱指数（RSI）为29（超卖），显示出下行动能的延续。从1.3549的低点到1.4127的高点，61.8%的回撤位在1.3770处作为关键支撑；若收盘低于该水平，将延续下滑至78.6%的斐波那契回撤位1.3675。
在反弹时，50%的回撤位在1.3838处作为初始阻力；未能突破将使风险偏向进一步走弱。
（本故事的技术分析是借助AI工具撰写的）
加元常见问题（FAQ）
推动加元(CAD)的关键因素是加拿大银行(BoC)设定的利率水平、加拿大最大的出口产品石油价格、经济健康状况、通货膨胀和贸易平衡(加拿大出口与进口之间的差额)。其他因素包括市场情绪，即投资者是在买入风险更高的资产(风险偏好)，还是在寻求避险(风险偏好)，而风险偏好则是正面的。作为其最大的贸易伙伴，美国经济的健康状况也是影响加元的关键因素。
加拿大银行(BoC)通过设定银行间相互拆借的利率水平，对加元具有重大影响。这影响到每个人的利率水平。加拿大央行的主要目标是通过上调或下调利率，将通货膨胀率维持在1-3%。相对较高的利率往往对加元有利。加拿大央行还可以利用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对加元不利，后者对加元有利。
石油价格是影响加元价值的一个关键因素。石油是加拿大最大的出口产品，因此石油价格往往对加元价值产生直接影响。一般来说，如果油价上涨，加元也会上涨，因为对加元的总需求会增加。如果油价下跌，情况正好相反。较高的油价也倾向于导致贸易顺差的可能性更大，这也支持加元。
由于通货膨胀降低了货币的价值，传统上一直被认为是一种货币的负面因素，但在现代，随着跨境资本管制的放松，情况实际上正好相反。较高的通货膨胀率往往会导致央行提高利率，从而吸引更多的资金流入，这些资金来自寻求利润丰厚的投资场所的全球投资者。这增加了对当地货币的需求，在加拿大就是加元。
宏观经济数据的发布衡量了经济的健康状况，并可能对加元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都能影响加元的走势。强劲的经济对加元有利。它不仅吸引了更多的外国投资，而且可能会鼓励加拿大银行提高利率，从而导致货币走强。然而，如果经济数据疲弱，加元可能会下跌。
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