外汇新闻
德国商业银行（Commerzbank）的 Barbara Lambrecht 指出，伦敦金属交易所（LME）铜价接近历史高位，受 LME 库存下降以及美国因关税相关的抢先买入推动，现货-3个月价差异常扩大。她提到，冶炼厂利润率疲弱、以及中国和刚果民主共和国可能减产引发供应担忧，而长期需求增长和矿山开发滞后则指向未来铜供应短缺。
库存紧张与结构性赤字
“尽管报告截止日期已经过去，进口激增短期内很可能仍将持续。”
“因此，供需两端都存在风险：如果精炼铜关税被推迟，美国需求可能放缓，从而让美国市场参与者获得进一步喘息。”
“另一方面，如果近年两个主要增长市场的产量增长显著放缓，供应可能令人失望。”
“尽管如此，我们警告称，市场中期至长期将出现供应短缺：全球经济中的技术和能源政策转变正在推动铜需求。”
“在当前条件下，国际能源署（IEA）预计到 2035 年将出现 25%的供应短缺。”
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加拿大丰业银行（Scotiabank）策略师 Shaun Osborne 和 Eric Theoret 指出，欧元（EUR）在 1.1576 附近表现坚韧，德国 ZEW 调查显示预期改善，且处于缓慢复苏的背景下。欧元/美元短期技术面被描述为看涨，盘中和日线动能强劲。他们维持短期目标为突破 1.1625/50，若实现则有望进一步上看至 1.17 中段，而支撑位见于 1.1515/25。
看涨信号支撑欧元韧性
"欧元表现坚韧，但当日变化不大。德国 8 月 ZEW 调查反映出好于预期的情绪，其中预期指数升至 34，高于市场一致预期的 30，也高于 7 月的 26.3。"
"预期和（疲弱但有所改善的）当前状况数据表明，经济仍处于缓慢复苏模式。"
"看涨——欧元在昨日于 1.1615 附近停滞后，回落至 1.15 中段上方的初始支撑区域。盘中和日线趋势动能仍坚定看涨，这应有助于限制短期跌幅。"
"短期多头目标仍是延伸突破 1.1625/50 区间，随后应为进一步上行至 1.17 中段打开空间。支撑位在 1.1515/25。"
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- 美国住房和工业产出不及预期，令美元承压。
- 英国就业疲软使市场关注周三的通胀报告。
- FOMC会议纪要可能重塑对美联储下一步利率路径的预期。
周二，随着中东地缘政治紧张局势升级，英镑企稳，而住房数据不及预期且美国工业生产放缓。英镑/美元交投于1.3547。
在疲弱美国数据抵消地缘政治风险之际，英镑/美元企稳
随着美国总统唐纳德-特朗普表示，目前与伊朗没有进行谈判，美国海军封锁仍全面生效，霍尔木兹海峡保持开放并正常运作，地缘政治重新成为金融市场的主导因素。
与此同时，法尔斯通讯社报道称，伊朗最高领袖的一名顾问表示，伊朗仍致力于逻辑和对话，但不会将谈判等同于投降。此外，半岛电视台报道称，伊朗外长表示，美国发动战争的目标是迫使伊朗投降，并补充说，“美国现在正乞求与我们谈判”。
由于中东冲突自年初以来推高了抵押贷款利率，加之房价居高不下，美国7月份新屋开工月率下降12.4%，从6月份的141.5万套降至123.9万套。与此同时，美联储（Fed）报告称，7月份工业生产月率从预期的0.3%降至0.2%。
在英国，就业数据显现疲软，失业率高于预期，达到4.8%，6月份录得4.9%。该数据并未改变英国央行（BoE）设定的利率路径，市场目光转向周三公布的消费者物价指数（CPI）数据。
市场预期英国整体通胀年率将从2.6%升至2.9%，核心CPI年率预计将从2.6%降至2.5%。截至发稿时，货币市场认为英国央行将在9月17日的会议上维持利率不变，概率为72%。根据Prime Terminal的数据，12月份维持利率不变的概率接近78%。
在美国，交易员正等待联邦公开市场委员会（FOMC）最新会议纪要，以寻找有关美国央行利率路径的线索。
英镑/美元价格预测：技术前景
在日线图上，英镑/美元交投于 1.3547，维持短期看涨偏向，因为现货价格仍守在 1.3381 附近的简单移动均线簇以及市场下方一系列已收复的趋势线水平之上并将其转化为支撑。三重简单移动均线位于价格下方较为舒适的位置，而 14 期相对强弱指数（RSI）位于 63.9，仍处于正区间，但尚未发出超买信号，这表明只要该货币对守住 1.35 中段区域，上行动能仍具建设性。
下行方面，初步支撑位于近期趋势线突破位 1.3502 附近，其后是前阻力趋势线突破位 1.3414 和 1.3381 附近的移动均线区域，再往下则是 1.3358 附近的另一条上升趋势线基底。上行方面，下一个值得关注的阻力来自更高的上升趋势线突破位 1.3603，若能持续突破这一障碍，将为涨势延续打开大门，同时仍将回调至 1.3502–1.3414 区域视为潜在买入机会。
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（本报道已于 GMT8 月 18 日 15:00 更正，说明英镑/美元交投于 1.3547 附近，而非 1.35846。）
下表显示了 英镑 (GBP) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.03% | -0.03% | 0.05% | 0.01% | 0.00% | 0.27% | 0.09% | |
| EUR | 0.03% | 0.01% | 0.09% | 0.04% | 0.04% | 0.30% | 0.13% | |
| GBP | 0.03% | -0.01% | 0.06% | 0.04% | 0.03% | 0.30% | 0.12% | |
| JPY | -0.05% | -0.09% | -0.06% | -0.01% | -0.03% | 0.24% | 0.06% | |
| CAD | -0.01% | -0.04% | -0.04% | 0.01% | -0.02% | 0.26% | 0.07% | |
| AUD | -0.00% | -0.04% | -0.03% | 0.03% | 0.02% | 0.27% | 0.09% | |
| NZD | -0.27% | -0.30% | -0.30% | -0.24% | -0.26% | -0.27% | -0.16% | |
| CHF | -0.09% | -0.13% | -0.12% | -0.06% | -0.07% | -0.09% | 0.16% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 英镑 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 GBP (基数)/ USD (报价)。
- 黄金在美国国债收益率走高和美元走强的压力下，结束了连续两日的上涨势头。
- 市场对美联储9月加息的预期减弱，为黄金提供了一些支撑，使其维持在近期区间内。
- 从技术面看，黄金/美元在4小时图上的关键移动平均线之上仍保持建设性偏向。
黄金（黄金/美元）周二承压，结束了连续两日的上涨势头，原因是美元（USD）走强以及长期美国国债收益率走高对贵金属构成压力。截稿时，黄金/美元交投于4382美元附近，当日下跌0.78%。
基准10年期美国国债收益率攀升至4.75%附近，而30年期收益率升至5.30%上方，创2007年以来最高水平，随后两者在美国交易时段回落。更高的收益率会提高持有黄金等无收益资产的机会成本。
Brown Brothers Harriman 的策略师指出，原油最新一轮上涨正在传导至利率和更广泛的风险情绪，并表示：“原油价格重新上行正推动债券收益率走高，并加剧本已脆弱的财政动态。”不过，BBH 警告称，“进一步鸽派的美联储重新定价风险将使美元反弹保持浅显且短暂”，这表明任何美元走强都可能仍受限制。
美元指数（DXY）衡量美元兑六种主要货币的一篮子价值，周一自99.30反弹后交投于99.60附近，99.30为6月5日以来的最低水平。
随着美国与伊朗就霍尔木兹海峡问题的对峙持续，能源驱动的通胀担忧仍处于焦点。美国总统唐纳德-特朗普表示，华盛顿无意延长与伊朗的谅解备忘录，该备忘录已于周一到期。
更高的油价使美联储（Fed）加息的可能性依然存在。然而，近期疲软的美国就业和消费者支出数据，以及温和的通胀读数，已降低了市场对即将加息的预期。根据 CME 美联储观察工具，市场目前认为美联储下个月维持利率不变的概率约为 65%。
对于黄金而言，短期前景指向盘整。9 月美联储加息预期减弱提供了一些支撑，但美元走强和美国国债收益率上升限制了其上行空间。
由于本周美国经济日历相对清淡，交易员将关注周三晚上公布的联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要，以及中东局势的发展。
技术分析：中性动能使黄金/美元维持在 4450 美元下方
在 4 小时图上，黄金/美元在 50 周期简单移动平均线（SMA）4365 美元上方保持建设性偏向。该货币对也稳稳位于 100 周期和 200 周期 SMA 上方。
然而，价格走势仍在 4300 美元至 4450 美元之间区间震荡。相对强弱指数（RSI）位于 52，接近中性。移动平均线趋同/背离（MACD）仍略低于零轴，表明看涨动能有所减弱。与此同时，平均趋向指数（ADX）位于 30，显示趋势强度中等。
上行方面，若突破区间上沿 4450 美元，可能会进一步指向 4500 美元这一心理关口。若能持续站上该水平，将为新一轮上涨打开大门。
下行方面，50 周期 SMA 4365 美元提供即时支撑，其后是区间下沿 4300 美元。若果断跌破该区域，将进一步指向 100 周期 SMA 4225 美元和 200 周期 SMA 4151 美元。
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黄金常见问题（FAQ）
黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。
各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。
黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。
由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。
道明证券（TD Securities）的商品策略团队维持对原油的看涨观点，理由是供应持续紧张以及霍尔木兹海峡局势紧张。他们预计在 2026 年 12 月之前市场不会恢复正常，并预测布伦特原油在未来三个月的交易价格将远高于当前水平，同时由于全球原油缺口和低位的成品油库存持续存在，油价重返三位数的可能性很大。
供应缺口与地缘政治风险
"我们的分析显示，2026 年全球原油年缺口为 160万-200万桶/日，因为至少有 500万-600万桶/日的产能仍处于停产状态。"
"由于库存水平低得令人担忧且需求稳健，我们也预计石油产品的上行风险将持续。"
"道明商品策略（TD Commodity Strategy）预计，油市至少要到 12 月才会恢复正常，并且我们的价格预测仍处于共识区间的上端。"
"我们继续预计，未来三个月布伦特原油将较当前 90 美元/桶的水平高出 5-10 美元/桶，全球再次看到三位数油价的可能性很大。"
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布朗兄弟哈里曼（BBH）的 Elias Haddad 将英国（UK）6 月份劳动力数据描述为疲软，失业率维持在 4.9%，私营部门常规工资增长放缓至同比 2.8%。Haddad 认为，当前市场对未来 12 个月英国央行（BoE）加息 60 个基点的定价过于激进，但他认为，英国有利的增长-通胀组合目前仍为英镑（GBP）提供支撑。
劳动力市场松弛削弱英国央行预期
"英国 6 月就业数据疲软，表明劳动力市场持续松弛。6 月失业率意外连续第三个月维持在 4.9% 不变。市场共识和英国央行原本预计为 4.8%。"
"此外，对政策更为关键的私营部门常规工资增长在 6 月放缓至同比 2.8%（自 2020 年 10 月以来最低），低于 5 月的 2.9%。这与市场共识和英国央行的预测一致。"
"掉期曲线继续计入未来 12 个月英国央行加息 60 个基点。考虑到英国的负产出缺口，我们认为这一预期过于激进，并使加息预期容易受到鸽派重新定价的影响。目前，英国有利的增长-通胀组合为英镑提供了良好支撑。"
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- 澳元/美元周二温和上涨，交投于 0.7115 附近，接近两个月高点。
- 美元反弹以及油价上涨引发的通胀担忧限制了该货币对的涨幅。
- 澳大利亚央行的鹰派倾向支撑澳元，而投资者正等待美国央行会议纪要。
澳元/美元周二小幅走高，发稿时交投于 0.7115 附近，日内上涨 0.1%。该货币对仍接近周一触及的 0.7129 高点，为两个多月以来的最高水平，但由于美元（USD）在触及两个月低点后试图反弹，该货币对难以进一步扩大涨幅。
随着油价上涨引发市场对美国（US）通胀压力可能重新抬头的担忧，美元获得了一些支撑。更持久的通胀可能促使美联储（Fed）在更长时间内维持限制性货币政策立场，从而限制美元的抛售压力，并反过来压制澳元/美元。
美国与伊朗之间的地缘政治紧张局势也推动了市场对美元的重新需求。围绕霍尔木兹海峡的担忧仍是焦点，而中东局势升级将油价推升至两周高点。能源成本持续上升可能会强化通胀风险，并使美联储的货币宽松路径更加复杂。
不过，在周三公布联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要之前，投资者仍保持谨慎。最新会议纪要可能为美联储官员对通胀风险的评估以及美国利率未来路径提供新的线索。
在澳大利亚方面，澳洲联储（RBA）的鹰派立场继续支撑澳元（AUD）。澳洲联储行长米歇尔-布洛克（Michele Bullock）最近试图反驳对最新货币政策决定的鸽派解读，强调董事会曾同时考虑维持利率不变和加息。
投资者还将关注周四公布的澳大利亚 7 月就业数据，该数据可能为劳动力市场强弱提供新的线索，并影响市场对澳洲联储下一步政策决定的预期。
澳元/美元技术分析
从一小时图来看，澳元/美元交投于 0.7113，在 0.7083 的 100 周期简单移动平均线（SMA）和 0.7068 的 200 周期 SMA 上方维持温和看涨的短期偏向。该货币对也运行在 0.7095 的水平支撑位上方，表明基调偏积极，而相对强弱指数（RSI）在 58 附近，暗示动能偏正面但尚未过度延伸。
上行方面，初步阻力位于 0.7129 的水平阻力处，买方可能在此面临下一次考验。下行方面，直接支撑位于 0.7095，随后是 0.7083 的 100 周期 SMA，再之后是 0.7068 的 200 周期 SMA，这些水平共同构成了支撑一小时趋势的更广泛需求层。
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加拿大丰业银行（Scotiabank）策略师肖恩-奥斯本（Shaun Osborne）和埃里克-西奥雷（Eric Theoret）报告称，美元/加元在 1.3870 附近接近平衡交易，加元（CAD）基本面受到前端利差收窄和原油价格坚挺的支撑。他们认为，投资者对迫近的美国关税期限相对不以为意。从技术面看，他们认为该货币对处于强劲的看跌趋势，预计 1.39 附近将出现卖盘兴趣，并强调下行风险指向 1.3817，甚至可能进一步跌向 1.35–1.37 区间。
美元/加元看跌，加元获得支撑
"加元对全球股市走软以及美元温和反弹不以为然，日内几乎持平。因此，它在 G10 货币中表现略优。"
"加元的基本面驱动因素仍然具有支撑作用，主要来自前端利差收窄，尽管更坚挺的原油价格也会在边际上提供帮助。这反映在我们对现货公允价值估计的小幅下调上，该估计今天已滑落至 1.3843。"
"加元交易接近其估算均衡水平，这表明投资者并未过度担忧明天的关税期限，届时可能会对少量加拿大出口商品征收 50% 的关税。报道称，谈判仍在进行，但在汽车问题上仍陷入僵局。卡尼总理表示，他预计会在期限前与特朗普总统通话。"
"看跌——昨日现货从 1.3848 的 200 日均线反弹，短期内可能扰乱美元/加元正在形成的技术性熊市趋势。潜在趋势动能仍然强劲，美元温和反弹很可能在 1.39 区域附近吸引坚实的卖盘兴趣。"
"我们认为，日内、日线和周线 DMI 振荡指标的看跌排列使主要趋势继续下行，并指向测试 1.3817（5 月/6 月美元上涨的 61.8% 回撤位）。进一步跌向 1.35/1.37 区间的风险正在上升。我们看到 1.4000/25 附近存在坚实阻力。"
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- WTI 原油守住近期涨幅，中东供应风险仍受关注。
- 霍尔木兹海峡仍是油价的主要驱动因素，因为美国和伊朗就该水道发表了相互矛盾的说法。
- 从技术面看，WTI 仍保持温和看涨倾向，但在 86 美元附近的 100 日 SMA 处面临强劲阻力。
周二，西德克萨斯中质原油（WTI）在前一日跳涨 3% 后保持坚挺。霍尔木兹海峡重开缺乏进展，使能源市场维持地缘政治风险溢价。
截至发稿，美国原油基准价格交投于每桶 84.47 美元附近，徘徊在两周多以来的最高水平附近。
美国总统唐纳德-特朗普周二在 Truth Social 上发帖称，“与伊朗伊斯兰共和国没有任何谈判或对话正在进行，也没有安排”，并补充说，美国海上封锁“仍然完全有效”。
然而，美国和伊朗就霍尔木兹海峡问题发表了相互矛盾的说法。特朗普声称，“霍尔木兹海峡是开放并正常运行的”，所有水雷都已被清除或引爆。
相比之下，伊朗首席谈判代表穆罕默德-巴盖尔-卡利巴夫表示，在美国满足临时协议的条件之前，这条水道将保持关闭，路透社援引伊朗国家媒体报道称。
此外，伊朗和阿曼正在就霍尔木兹海峡的联合管理进行会谈。卡塔尔外交部发言人表示，调解方正在等待两国就霍尔木兹达成双边协议，然后再恢复更广泛的美伊谈判。
技术分析
从日线图看，WTI 短期基调中性，价格位于关键移动平均线之间。相对强弱指数（RSI）接近 56，显示动能略偏积极；移动平均趋同/背离（MACD）为正，暗示尽管平均趋向指数（ADX）约为 17 所显示的趋势相对疲弱，价格压力仍略偏看涨。
下行方面，初步支撑位于 50 日 SMA 附近的 78 美元，如果卖方重新掌控局面，更深层的结构性支撑位在 200 日 SMA 附近的 76 美元。上行方面，首个阻力位是 86 美元的 100 日 SMA，若日线明确收于该障碍上方，将为更强劲的反弹阶段打开大门；而若反复未能突破，则 WTI 将继续被限制在中长期均线之上的盘整区间内。
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WTI原油常见问题（FAQ）
WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。
与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。
美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。
欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。
德国商业银行（Commerzbank）的 Carsten Fritsch 指出，尽管美国国债收益率回升至 7 月底水平附近，黄金仍维持在每盎司 4,400 美元左右，与实际利率脱钩。他认为，市场可能怀疑美联储提高利率的意愿或能力不足，或担心财政风险，而这两者都对黄金构成支撑；在近期资金流出后，ETF 资金流向显示投资者兴趣重新升温。
收益率上升未能阻碍黄金
"金价维持在每金衡盎司 4,400 美元左右，从而无视油价和美国债券收益率的上升。"
10 年期美国国债收益率升至 4.74%，几乎回到 7 月底的水平，而 30 年期国债收益率则自 2007 年以来首次突破 5.3%。由于基于市场的通胀预期自那时以来几乎没有变化，实际利率也回到了 7 月底的水平。相比之下：当时黄金交投于 4,040 美元，即明显更低。"
"尽管反映在 Fed Funds 期货中的利率预期近几日略有上升，但仍明显低于 7 月底。到年底前，市场已计入一次加息。7 月底时，这一数字高出 13 个基点。"
"因此，收益率上升并非源于对加息预期的提高，而似乎有其他原因。"
"例如，市场可能怀疑美联储不会将利率提高到足以有效遏制通胀的程度。另一种可能的解释是财政风险——尤其是政府债务上升——这也可能会阻止基准利率出现更大幅度的上调。"
"这两种解释显然都会对黄金有利。"
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