外汇新闻

• 道琼斯工业平均指数（DJIA）在52,356点附近交易，下跌0.29%，守住52,000点关口，而6月通胀数据疲软提振了其他市场。
• 高盛因盈利超预期股价上涨8%，国际商业机器公司（IBM）因盈利警告暴跌25%，价格加权算术使指数整体几乎持平。
• 6月数据公布后，7月加息概率骤降至17%，但美联储主席发表鹰派证词，原油价格因霍尔木兹海峡封锁重新定价。

6月消费者物价指数（CPI）环比下降0.4%，市场预期为下降0.1%，继5月上涨0.5%之后，年率从4.2%降至3.5%，远低于3.8%的预期。核心价格环比持平，年率降至2.6%，预期为2.8%。6月能源价格下跌主要得益于上月停火协议。

市场对这一利好消息反应积极，标普500指数上涨0.5%，纳斯达克综合指数因半导体反弹上涨1%。道琼斯工业平均指数报52,356点，盘中最低触及52,006点，下跌0.29%。尽管获得了数月来最友好的通胀报告，该蓝筹指数却几乎无明显波动，其原因在于成分股表现分化。

价格加权算术的双刃剑效应

高盛（GS）因盈利超预期股价上涨8%，作为指数中价格最高的股票之一，其单一涨幅就贡献了数百点的道指涨幅。国际商业机器公司（IBM）因第二季度盈利不及预期，软件和基础设施业务需求疲软，股价暴跌25%。

道指并非真正的市场指数，而是30只股票价格的简单加总，今日整体表现相抵消；一家传统科技公司的盈利警告抵消了一家银行的强劲季度业绩。纳斯达克的半导体反弹主要体现在其他股票上，Lam Research（LRCX）上涨4%，Micron（MU）上涨超过2%，而IBM则成为道指当天最显著的科技股新闻。

鹰派主席遇上友好数据

利率期货显示市场已剔除7月加息预期，但仍看好9月加息。7月会议加息概率从前一日的42%降至17%，而9月加息概率仍为63%。此次数据为美联储提供了空间，但并未带来政策转向。

美联储主席将在国会众议院委员会于GMT12:30和14:00进行的两场听证会上发表半年度证词，重申对2%通胀目标的承诺，同时拒绝提供任何类似前瞻指引。一位买方首席投资官指出，主席任内几乎所有表态均偏鹰派，今日的利好更可能使委员会维持现状，而非开启降息路径。随后一系列美联储官员将于GMT18:55前陆续发声，参议院听证会则安排在周三。

油价反对数据

美国总统唐纳德·特朗普周一表示，美国将重新对伊朗通过霍尔木兹海峡的船运实施海上封锁，封锁于周二晚间恢复。此前一周，伊朗对商业船只的袭击使上月的和平框架破裂。西德克萨斯中质原油（WTI）早盘突破每桶80美元，现报78美元以上，上涨1%；布伦特原油上涨2%，突破85美元，创一个月新高。

数据与市场走势的矛盾显而易见：6月通胀下降几乎完全来自停火期间能源价格的下跌，而停火现已破裂。如果封锁和油轮袭击持续至7月，下一份CPI报告将截然不同，这正是9月加息定价坚守的情景。

数据密集发布

周三GMT12:30将公布6月生产者价格指数（PPI），预计核心年率将从4.9%加速至5.2%；若供应链压力加剧，将削弱今日消费者层面的利好。主席将于GMT14:00在参议院委员会作证，GMT18:00发布褐皮书。

周四GMT12:30公布6月零售销售，市场预期总体增长0.2%，控制组增长0.5%；周五GMT14:00公布7月密歇根大学消费者信心初值，预期为51，去年同期通胀预期为4.6%。若PPI走高且通胀预期顽固，加之原油溢价回升，将强化9月加息理由，无论今日数据多么疲软。

关注水平

阻力位：本交易日高点52,686点限制了首次反弹，前方关注53,000点关口；更高则是上周周期高点53,333点，该水平决定此次回调是否转为趋势反转。

支撑位：52,000点关口吸收了早盘52,006点的探底，进一步下方是自6月中旬以来未被测试的50日指数移动平均线（EMA）51,227点，守护51,000点关口。

偏向：看跌；日线随机相对强弱指数（Stochastic RSI）从超买区74附近回落，指数在53,333点下方形成较低高点。价格若持续低于52,686点，预计将向50日EMA 51,227点回落，只有日收盘突破53,333点才能重置上升趋势。

道琼斯5分钟图

美国总统唐纳德·特朗普周二在Truth Social发文重申，“霍尔木兹海峡对除伊朗外的所有船只开放。”他补充称，美国只会对往返伊朗港口或运载伊朗货物的船只实施“全面封锁”。

特朗普声称，由于美军的存在，通过这一战略水道的石油运输流量强劲。“石油的流动前所未有，这都要归功于美国军队的强大力量，”他说。

总统还放弃了此前对通过霍尔木兹海峡货物征收20%费用的计划。“基于与中东领导层的高效对话，我决定用各海湾国家将对美国进行的贸易和投资协议，取代20%的美国补偿费，”特朗普说。

特朗普还重申，“伊朗永远不会拥有核武器。”

市场反应

特朗普言论发布后，油价短暂下跌后回升。西德克萨斯中质原油（WTI）交投于79.00美元附近，当日上涨近1.50%，此前触及日内高点80.61美元。

在美国众议院金融服务委员会就《半年度货币政策报告》作证时，美联储（Fed）主席凯文·沃什重申，美联储致力于价格稳定和2%的通胀目标。

主要观点

“通胀是一个选择。”

“美联储不会推卸责任。”

“将实现价格稳定。”

“我们有实现这一目标的工具。”

“将重新审视通胀框架，以了解通胀的成因及我们能做什么。”

“工作组正处于探索阶段，从一张白纸开始。”

“工作组将首先与19位政策制定者分享观点。”

“这将是一次公开讨论，乐于定期分享结果和思路。”

“资产负债表是货币政策的一部分。”

“资产负债表不仅仅是管道问题。”

“任何资产负债表政策的变动都会提前预告、解释，并广泛提前通知。”

“美联储必须远离财政政策。”

“致力于实施独立的货币政策。”

“已展示对独立性和改革的承诺，将在两者上兑现承诺。”

“不预期任何沟通上的变化是为了掩盖事实。”

“抵押贷款利率高于以往，部分原因是通胀高于美联储目标。”

“控制通胀将与较低的长期国债收益率、更可负担的抵押贷款相一致。”

“我们不害怕生产率驱动的增长。”

“美联储的两项任务并不冲突。”

“在通胀方面还有一些工作要做。”

“我们不想从事救助业务。”

“希望处于一个不需要救助任何人，包括加密货币的地位。”

“在稳定物价和充分就业之间没有残酷的选择。”

“不必进行权衡测试。”

“从长远来看，技术将提高生产力，但这可能还很遥远。”

“美联储可以认真考虑我们何时开始购买财政部的债务。”

“希望拥有有韧性、强大且安全的金融体系。”

“我们之间将进行更深入、更严肃的讨论，减少声明。”

在他的准备发言中，沃什指出，美联储对持续高企的通胀零容忍。

沃什准备发言的重点内容

“如果我们制定正确的政策——我们会做到——过去五年的通胀激增将成为过去。”

“长期来看，潜在通胀主要由货币政策决定。”

“家庭消费增长适中；制造业产出今年稳步上升。”

“住房部门仍然滞后。”

“经济活动以稳健的速度扩张，显示出面对近期发展时的韧性。”

“尚不清楚经济将从人工智能建设中受益的程度。”

“目前经济最显著的特征是企业投资，似乎正在加速，反映了人工智能项目和支出。”

“第一季度设备投资整体增长约8%；高科技支出以近25%的年化率增长。”

“生产率增长强劲，早于人工智能采用带来的收益。”

“劳动力市场总体稳定。”

“美联储正在监测对通胀和劳动力市场的影响。”

“有责任重新审视当前做法，确保我们实现目标。”

“工作组的目的是使美联储能够做出更好的货币政策决策，将多年的高通胀抛诸脑后。”

“就业增长与劳动力规模保持同步；失业率低且过去一年变化不大；裁员相对较少；名义工资稳健增长。”

“资产负债表工作组将探讨充足准备金制度的利弊并探索替代方案。”

沃什强调美联储对通胀的决心，经济活动和人工智能投资保持稳健

美联储主席沃什的证词在FXS Speechtracker上得分为7/10，与历史平均7/10持平。这表明其立场稳健，坚定反通胀，而非鹰派立场升级。其断言“如果我们制定正确的政策……过去五年的通胀激增将成为历史”，并强调基础通胀在很大程度上由货币政策决定，以及“对持续高企的通胀零容忍”，增强了对持续紧缩政策的信心，尽管经济活动、与人工智能相关的企业投资以及总体稳定的劳动力市场显示出坚实的基本动能。

FXS美联储情绪指数维持在127.19，确认该演讲使整体政策基调相较历史平均仍坚定鹰派。指数读数稳定且演讲得分与既定基线相符，表明市场应将沃什的言论视为现有鹰派叙事的延续。

• 澳元/美元因美国通胀数据走软而承压美元，涨向0.7000关口。
• 美国整体消费者物价指数（CPI）环比下降0.4%，同比放缓至3.5%，核心CPI同比降至2.6%。
• 美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）保持鹰派基调，交易员现等待中国GDP和零售销售数据以寻求新的方向。

周二，澳元/美元大幅上涨至0.6990附近，接近心理关口0.7000，因美国通胀数据弱于预期导致美元（USD）走软。

美国消费者物价指数（CPI）6月环比下降0.4%，预期为下降0.1%，5月为上涨0.5%。年率通胀大幅放缓至3.5%，低于市场预期的3.8%，且较此前的4.2%明显下降。核心CPI当月持平，年率核心通胀从2.9%降至2.6%，同样低于预期。

美国就业指标显示一定程度的放缓，ADP就业变动四周均值从21K降至19.75K。较弱的通胀和就业数据掩盖了美联储主席凯文·沃什在国会作证时相对鹰派的言论。

沃什表示，政策制定者“对持续高企的通胀零容忍”，并坚定致力于恢复价格稳定。然而，他未对美联储下一步政策动作发出明确信号。他还描述劳动力市场总体稳定，指出失业率保持低位，裁员有限，名义工资增长依然稳健。

市场关注焦点转向周三公布的中国经济数据，鉴于澳大利亚与中国的紧密贸易关系，这些数据可能成为澳元的下一个催化剂。预计中国第二季度国内生产总值（GDP）同比增长4.5%，较第一季度的5.0%有所放缓。季度环比增长预计为0.9%，低于1.3%。中国6月零售销售数据也将受到密切关注。

短期技术分析：

在4小时图上，澳元/美元交投于0.6992，保持短期看涨偏向，价格远高于20周期简单移动平均线（SMA）0.6944和100周期SMA 0.6926。该货币对正逼近0.6993的即时水平阻力位，相对强弱指数（RSI）为66.8，显示出强劲的正向动能，接近超买区，暗示涨势可能延续但尚未耗尽。

下方初步支撑位于0.6970，紧接着是0.6959和0.6950的水平支撑区，强化了潜在的需求区。更深层次的动态支撑位于20周期SMA 0.6944和100周期SMA 0.6926。上方若能明确突破0.6993，将为进一步上涨打开空间，当前动能上升且多条均线支撑叠加，表明在挑战该阻力位时，回调可能被买盘吸纳。

（本报道的技术分析借助AI工具完成。 了解更多。）

• 美元/加元跌至6月17日以来的最低水平，因美国通胀数据走软打压美元。
• 原油价格上涨为与大宗商品挂钩的加元提供额外支撑。
• 交易员等待周三加拿大央行利率决议和美国PPI数据。

周二，加拿大元（CAD）兑美元（USD）大幅走强，受美国通胀数据低于预期和油价上涨的支撑，同时中东局势紧张加剧。

截至发稿时，美元/加元交投于1.4055附近，为6月17日以来最低水平，当日下跌近0.70%。

在最新的消费者物价指数（CPI）数据显示通胀降温幅度超出预期后，美元遭遇广泛抛售压力。美元指数（DXY）跟踪美元对一篮子六种主要货币的表现，目前徘徊在100.75，较日内高点101.32有所回落。

6月美国CPI环比下降0.4%，而5月上涨0.5%。市场预期环比仅下降0.1%。年通胀率从4.2%大幅放缓至3.5%，低于3.8%的预期。

剔除波动较大的食品和能源价格的核心CPI环比持平，市场预期上涨0.2%。年核心通胀率从2.9%放缓至2.6%，低于2.8%的预期。

数据公布后，交易员迅速下调了美联储（Fed）即将加息的预期。根据CME FedWatch工具，7月加息的概率从CPI公布前的40%降至12%，9月加息的概率从74%降至59%。

加拿大是主要的原油出口国，能源价格上涨通常利好加元。西德克萨斯中质原油（WTI）价格徘徊在78.00美元附近，本周迄今上涨约9%，因美伊之间的敌对行动重新引发对霍尔木兹海峡能源供应的担忧。

美国总统唐纳德·特朗普在Truth Social发布消息称，霍尔木兹海峡将对所有船只开放，唯独不包括往返伊朗港口的船只。特朗普还取消了拟议中的20%安全费，称将由海湾国家与美国之间的贸易和投资协议取代。

市场关注焦点现转向周三加拿大央行（BoC）的货币政策决议，市场普遍预计央行将维持政策利率在2.25%不变。在美国，交易员等待生产者物价指数（PPI）数据以获取更多通胀线索。

荷兰国际集团（ING）的沃伦·帕特森（Warren Patterson）和埃娃·曼特海（Ewa Manthey）报告称，随着中东局势威胁波斯湾液化天然气（LNG）供应，欧洲天然气基准价格上涨。TTF已突破50欧元/MWh并持续走高，而欧洲正进入注入季节，储气量仅为容量的52%，低于五年平均水平，且由于JKM溢价，货物被转运至亚洲。

TTF突破50欧元/MWh

“中东局势的发展也导致欧洲天然气价格飙升。TTF昨日结算价上涨近5.4%，强势突破50欧元/MWh。”

“随着美国重新对伊朗实施封锁，市场今晨继续上涨，波斯湾LNG供应面临诸多不确定性。”

“欧洲在注入季节显得脆弱，储气量仅为52%，远低于五年平均的68%。JKM对TTF的持续溢价促使LNG货物转向亚洲，令欧洲供应更为紧张。”

（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。 了解更多。）

• 美国CPI数据意外走低，周二黄金反弹。
• 美伊紧张局势再起推高油价，重新引发对能源驱动型通胀的担忧。
• 技术面上，黄金仍承压，RSI指标保持在中性水平以下。

黄金（黄金/美元）周二大幅反弹，抹去了前一日因美国通胀数据低于预期而引发的跌幅，市场对美联储（Fed）近期加息的预期有所缓解。

撰稿时，黄金/美元交投于约4080美元，较亚洲时段早些时候触及的两周低点3983美元上涨近2%。

6月份消费者物价指数（CPI）环比下降0.4%，远低于预期的0.1%下降，且较5月份录得的0.5%上涨大幅回落。年率通胀从4.2%降至3.5%，也低于3.8%的预期。

剔除波动较大的食品和能源价格的核心CPI在6月份持平，未达到预期的0.2%上涨。核心年率从2.9%放缓至2.6%，低于2.8%的预期。

数据显示公布后，美元（USD）和美国国债收益率遭遇新一轮抛售压力，因交易员减少了对美联储加息的押注。根据芝商所FedWatch工具，7月加息的概率从40%降至16%，而9月加息的概率则从74%降至60%。

疲软的CPI报告为黄金提供了一些喘息空间，但美伊之间最新的紧张局势又将关注点转回到油价上涨的通胀影响上。较高的油价使美联储今年晚些时候加息的可能性依然存在，限制了黄金更强劲反弹的空间。

在国会作证期间，美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）周二表示，央行拥有实现价格稳定的工具，并且仍致力于实现2%的通胀目标。沃什补充说，现在不是美联储“推卸”通胀责任的时候。

西德克萨斯中质原油（WTI）价格徘徊在80.00美元附近，本周迄今上涨近12%。美国周一连续第三晚对伊朗发动空袭。美国总统唐纳德·特朗普还表示，他将重新实施对伊朗的海上封锁，该封锁将于GMT时间周二20:00生效。特朗普补充说，其他国家仍可继续使用霍尔木兹海峡，但将面临20%的安全费。

技术分析：XAU/USD试图在看跌格局中企稳

从日线图看，XAU/USD维持看跌偏向，交易价格低于50日、100日和200日简单移动平均线（SMA）。

黄金正试图稳定在4000美元心理关口之上，但动能依然疲弱。相对强弱指数（RSI）接近43，而移动平均趋同/背离指标（MACD）仍略为正值，表明卖压可能有所缓解，但尚未显示出明确的看涨反转信号。

上行方面，初步阻力位于4200美元，其次是50日简单移动平均线（SMA）位于4332美元。200日SMA位于4495美元和100日SMA位于4570美元则构成更强的阻力，强化了整体的看跌结构。

近期支撑位于整数关口4000美元。若持续跌破该水平，可能引发新一轮卖压；而黄金需重回4200美元以缓解当前看跌偏向。

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法国兴业银行经济学家描述了中国6月份1256.2亿美元的贸易顺差，这主要由27%同比出口增长和36%进口增长推动，人工智能相关的高科技出货量增长超过50%。报告比较了韩国和台湾的类似动态，这些地区由大型科技驱动的顺差被回流至海外资产，限制了货币升值、国内需求溢出效应以及尽管名义GDP强劲增长但更广泛的通胀压力。

人工智能驱动的贸易与货币

“中国6月份贸易顺差扩大至1256.2亿美元，为历史第二高，出口同比增长27%，进口同比增长36%。”

“贸易数据强化了我们经济学家所强调的强劲科技驱动的外部需求与仍然低迷的国内消费之间的分化。”

“类似的人工智能驱动贸易动态也在韩国和台湾上演，半导体和科技需求激增推动了出口繁荣、企业利润和名义GDP增长。”

“然而，正如我们的经济学家指出的，向更广泛的通胀、国内需求和货币升值的传导要温和得多。”

“因此，大部分人工智能驱动的收入增长被保留或投资于海外。”

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• 纽元/美元因美国通胀数据低于预期而跳升至一个月高点。
• 随着纽储行（RBNZ）鹰派预期与美联储（Fed）近期加息押注减弱形成对比，纽元表现优异。
• 尽管6月CPI报告走冷，油价上涨仍使美国通胀风险持续存在。

纽元/美元周二跳升至一个月高点，因交易员消化最新的美国通胀数据，该数据低于预期，降低了对美联储（Fed）即将加息的预期。截至发稿时，该货币对交投于0.5820附近，日内上涨近1.23%。

美国消费者物价指数（CPI）6月环比下降0.4%，继5月上涨0.5%之后。该数据低于预期的0.1%下降。年率通胀率从4.2%大幅回落至3.5%，低于3.8%的预期。

剔除波动较大的食品和能源价格的核心CPI环比持平，未达到预期的0.2%增长。核心年率从2.9%放缓至2.6%，低于2.8%的预期。

数据公布后，美元承压回落，提振了纽元，纽元成为周二表现最好的主要货币，原因是纽储行（RBNZ）的鹰派立场与美联储（Fed）加息预期的减弱形成鲜明对比。

追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）交投于100.75附近，较盘中高点101.32有所回落。

根据芝加哥商品交易所（CME）FedWatch工具，7月加息的概率从CPI公布前的40%降至12%，而9月加息的概率从74%降至59%。

尽管如此，随着油价再次上涨，激化中东地区的敌对局势，通胀风险重新浮现，美联储今年晚些时候仍可能加息。

市场关注焦点转向美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）将在美国交易时段晚些时候进行的国会证词。在准备好的发言稿中，沃什表示美联储“对持续高企的通胀零容忍”，并形容劳动力市场总体稳定。他补充称，如果政策制定者把握得当，过去五年的通胀激增将成为“过去式”。

日元（JPY）继续处于防御区域，美元/日元汇率徘徊在历史性的40年高点162.00附近。然而，与全球收益率上升形成鲜明对比的是，日本国债（JGBs）开始表现优异。

这种突然的韧性得益于日本政策制定者的口头干预，他们正发出信号，计划将该国庞大的国内储蓄池和养老金资产重新引导回本土市场。若这些结构性改革得以实现，全球银行警告称，一股强大的资本回流浪潮可能重塑日元的长期走势。

政策制定者寻求释放日本零售储蓄以支撑国债

尽管全球政府债券收益率因能源价格上涨而面临上行压力，日本国内收益率却逆势而上。三菱日联金融集团（MUFG）分析师指出，日本国债在口头干预中找到了坚实支撑，财政大臣片山さつき和厚生劳动大臣上野健一郎暗示即将出台政策调整。通过提出对个人投资者的税收优惠措施并建议对公共养老金持仓进行战略性审查，相关当局希望使日元计价资产在结构上更具吸引力。

综合来看，隔夜的言论将进一步激发市场猜测，日本庞大的储蓄有望被更好地利用，以为日本国债和日元提供更多支持。

政府养老金投资基金潜在再平衡的力量

布朗兄弟哈里曼（BBH）强调，近期一场20年期日本国债拍卖需求强劲，收益率暴跌18个基点至3.56%，平均投标覆盖率高达4.52。这波买盘激增恰逢提议将政府债券纳入日本免税零售投资计划，并可能对规模高达294万亿日元（1.8万亿美元）的政府养老金投资基金（GPIF）进行再平衡。

目前，GPIF严格按照25%比例在国内外股票和债券之间分配资产。鉴于日本拥有约3.6万亿美元的净对外资产——约占其GDP的83%——即使是这些目标的微小调整，也将引发大规模的结构性资本回流至日元。

日本是全球最大的净债权国之一，第一季度净对外资产总额约为3.6万亿美元，占GDP的83%。因此，即使是适度的投资组合回流，也可能带来显著的日元和日本国债需求。

这对日元意味着什么？

各大银行预计，受国内投资政策潜在重大转变推动，日元中期走势将偏向上行。三菱日联金融集团（MUFG）强调，政府积极鼓励本地家庭投资本土资产的运动，将成为本地资产的持久支撑。布朗兄弟哈里曼（BBH）指出，尽管美元/日元仍维持在162.00区间高位，但鉴于日本海外财富的庞大规模，任何关于GPIF投资组合再平衡或税收激励的实质性后续行动，都将成为推动日元反弹的催化剂。

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