外汇新闻

三菱日联金融集团（MUFG）经济学家指出，瑞士法郎（CHF）表现不佳，原因在于瑞士央行（SNB）抵制货币升值并淡化当前通胀。然而，他们警告称，霍尔木兹海峡若长期关闭及持续的能源冲击可能迫使政策转向更鹰派，市场已开始定价年底前瑞士央行加息的更高概率。

能源冲击可能促使瑞士央行立场转变

“与瑞典类似，能源价格冲击发生前，瑞士的通胀率远低于瑞士央行的目标。最初，瑞士央行的政策重点是关注由中东冲突引发的避险需求推动的瑞郎升值所带来的通胀下行风险。因此，瑞士央行持续释放出更大意愿干预外汇市场以削弱货币的信号。”

“这一及时且有力的反击促成了自冲突开始以来瑞郎的表现不佳。瑞士央行行长马丁·施莱格尔（Martin Schlegel）也试图淡化4月份整体通胀率从3月份的0.3%升至0.6%的上升，称中期价格压力‘几乎没有变化’。目前，这一观点得到了核心通胀的支持，4月份核心通胀年率放缓至0.3%。”

“然而，如果霍尔木兹海峡长期关闭并导致更持久的能源价格冲击，瑞士央行相对鸽派的政策立场可能会发生转变。这可能为加息打开大门，并对瑞郎升值持更大容忍度，以遏制通胀上行风险。事实上，瑞士利率市场已开始定价年底前瑞士央行加息的更高概率。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）

法国兴业银行经济学家库纳尔·昆杜（Kunal Kundu）预计印度4月整体消费者物价指数（CPI）通胀率将从3月的3.4%上升至3.9%，主要受食品饮料和燃料组成部分推动。他指出，冲突引发的能源冲击、蔬菜和食用油供应链压力，以及来自化肥、与厄尔尼诺相关的天气和水库储水量低的潜在风险，是印度通胀前景的主要上行威胁。

食品、燃料和天气风险推高CPI

“我们预计印度4月整体CPI通胀率将达到3.9%年率，较3月的3.4%年率显著上升。我们将此上涨归因于冲突相关的价格压力以及食品饮料（F&B）和燃料相关组成部分在经历一段温和期后重新走强。尽管通胀仍在印度储备银行（RBI）的容忍区间内，但这一上升趋势反映了3月首次明显的回升，主要由这两个渠道驱动。”

“近期的叙事始于食品，鉴于其在CPI篮子中的较大权重以及近期月度波动主要由易腐品和关键烹饪原料引领。部分蔬菜（如番茄和花椰菜）价格明显走强，且存在更广泛的供应链压力可能开始传导至整体食品账单的重大风险。从历史来看，当蔬菜和食用油价格同步上涨时，冲击往往会在食品（新鲜和加工品）中更广泛地蔓延，强化食品通胀作为传导至整体CPI的关键渠道。”

“我们预计4月CPI数据将更清晰地反映能源冲击，尽管印度的行政燃料定价可能会抑制零售端的即时传导。尽管‘狂怒行动’（Operation Epic Fury）可能已结束，但真正的经济痛苦将在未来几个月显现。然而，随着时间推移，通胀效应仍可能通过（i）液化石油气（LPG）和家庭燃料调整，以及（ii）逐步传导至商品和服务定价的更高运输和投入成本显现。”

“除了近期的食品/燃料数据外，我们还在关注潜在风险，特别是化肥和进口农业投入品价格，因为这些可能在未来一个月内影响家庭的通胀预期。这一点尤为重要，因为经济正面临三重冲击：i）化肥成本高且供应稀缺，ii）热浪和可能的季风失败，这些因近年来最强厄尔尼诺现象而加剧，iii）主要水坝的储水容量大幅下降。”

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美国总统唐纳德·特朗普周一与其国家安全团队会面，考虑恢复对伊朗的军事行动的可能性，因德黑兰的回应未能满足华盛顿的要求，三名官员对Axios表示。

据Axios报道，美国官员表示，特朗普希望达成协议以结束冲突，但伊朗的回应使军事选项重新被提上议程。

伊朗媒体报道，该政权拒绝了美国的提议，称这“意味着伊朗向特朗普过分的要求投降”。

报道透露，白宫有不同的选项。一是恢复“自由计划”；第二是恢复“轰炸行动，打击美国军方已确定但尚未攻击的25%的目标”。

另一个选项是以色列人希望的，即特朗普下令特种部队行动，夺取伊朗的浓缩铀库存。然而，以色列官员表示，特朗普对此犹豫不决，因为这是一次高风险行动。

市场对该消息的反应

WTI 原油价格从约98.87美元上涨近1美元至99.83美元，敌对行动的恢复给油价带来压力并推动通胀上升。

• 黄金在经历一周初的看跌跳空后回升，受中东持续不确定性影响。
• 由油价推动的通胀担忧持续支持“利率高位维持更久”的预期，给无收益金属带来压力。
• 技术面上，黄金/美元在保持布林带中轨支撑之上，维持短期看涨偏向。

黄金（黄金/美元）在填补本周的看跌跳空缺口后保持坚挺，得益于美元（USD）走软。然而，由于围绕美伊战争的持续不确定性继续助长由油价推动的通胀担忧，给各大央行维持高借贷成本带来压力，贵金属缺乏强劲的上行动能。

发稿时，黄金/美元交投于4717美元附近，盘中最高触及4748美元。

核问题分歧导致美伊谈判僵局

美国总统唐纳德·特朗普周一在椭圆形办公室告诉记者，他将与国家安全团队会面，讨论伊朗战争。特朗普还警告称停火“处于生命维持的关键状态”，并在拒绝伊朗对美国支持的和平提议的最新回应后，将其描述为“软弱”，在Truth Social上的一则帖子中称其为“完全不可接受”。

伊朗国家媒体称，德黑兰的提议包括要求美国赔偿战争损失，并强调伊朗对霍尔木兹海峡的主权。

伊朗外交部发言人埃斯梅伊尔·巴盖伊周一表示，德黑兰只是试图维护其权利，并向美国提出了“慷慨且负责任”的建议。巴盖伊还表示，伊朗的提议并不过分，并指责华盛顿提出了“不合理的要求”。

尽管外交努力持续，围绕伊朗核计划的谈判仍未解决，增加了美伊战争可能持续时间的不确定性。这加剧了对通过霍尔木兹海峡供应中断持续的担忧，使地缘政治风险溢价体现在油价中。

利率长期维持高位预期压制黄金表现

飙升的油价强化了市场预期，主要央行，尤其是美联储（Fed），可能不得不维持更高的利率更长时间，甚至如果通胀压力加剧，可能会考虑再次加息。

投资者目前正等待将于周二公布的美国消费者物价指数（CPI）数据，该数据可能影响对美联储货币政策路径的预期。预计4月份整体CPI环比上涨0.6%，较3月份的0.9%增幅放缓。按年率计算，通胀预计将从之前的3.3%加速至3.7%。

根据CME FedWatch工具，交易员普遍预计美联储将在今年余下时间维持借贷成本不变，尽管市场对12月会议加息的可能性仍有小幅定价，概率约为20%。

较高的利率环境降低了无收益资产如黄金的吸引力，因为该贵金属不提供任何收益或利息。当借贷成本维持高位时，投资者通常转向政府债券及其他固定收益工具等有息资产。

在此背景下，黄金的上涨空间依然受限。不过，由于持续的地缘政治不确定性支撑避险需求，同时央行、零售和投资买盘保持稳定，黄金的下行压力仍然有限，为贵金属提供了基本支撑。

技术分析：上轨布林带在4750美元附近限制反弹尝试

技术分析：

从4小时图来看，黄金/美元维持在20周期布林简单移动平均线（SMA）上方，约为4707美元，保持短期看涨偏向，价格正向上轨阻力位4751美元附近推进。相对强弱指数（RSI）稳固在63左右，显示积极动能但尚未进入超买区，而平均趋向指数（ADX）接近25，暗示趋势存在但尚未形成强烈方向性。

上方阻力位于布林带上轨附近4751美元，价格上攻时可能面临获利回吐压力。下方初步支撑位于布林带中轨SMA附近4707美元，若出现修正回调，布林带下轨约4664美元将提供更深层次的支撑缓冲。

（本文技术分析借助AI工具完成。）

• 道指期货持平，交易员消化特朗普拒绝伊朗最新停火反提案的消息。
• 霍尔木兹海峡仍然有效关闭，油价跳涨超过2%。
• 市场为周二公布的4月消费者物价指数（CPI）做准备，该数据是本周最重要的宏观指标。

美国股指期货本周开盘变化不大，华尔街权衡美伊对峙再度升级与本周重点通胀数据之间的影响。道琼斯工业平均指数（DJIA）期货在盘前交易中维持在49,500点上方的平盘线附近，标普500指数微幅下跌，纳斯达克综合指数在周五创纪录收盘后走软。罗素2000指数表现优异，受益于能源和小型工业股的买盘。

特朗普拒绝伊朗提议，油价飙升

特朗普总统周日通过社交媒体炮轰伊朗对美国最新停火提案的回应，称其“完全不可接受”，并警告停火协议处于“生命维持”的状态。据报道，德黑兰的反提案包括承认伊朗对霍尔木兹海峡的主权，要求战争赔偿，并拒绝拆除核浓缩设施。该水道在关闭10周后仍然有效封锁，西德克萨斯中质原油（WTI）上涨超过2%，接近每桶97美元，布伦特原油突破103美元。周末针对科威特、阿联酋及卡塔尔水域一艘货船的无人机袭击事件，令地缘政治风险溢价持续存在于能源市场。

4月CPI成为焦点

周二的消费者物价指数（CPI）是本周唯一真正重要的宏观数据。市场普遍预期4月份整体CPI环比上涨0.6%，同比上涨3.7%，核心CPI环比上涨0.4%，同比上涨2.7%。此次公布将首次清晰反映油价冲击对非能源类别的影响程度。若核心CPI环比涨幅超过0.4%，几乎会彻底扼杀2026年降息的微弱希望；芝加哥商品交易所FedWatch工具目前显示，下个月联邦公开市场委员会（FOMC）会议维持利率不变的概率超过95%，市场基本不预期今年余下时间会有降息。美国银行已正式取消其2026年降息的预测，而摩根大通预计同比通胀将持续高于3%，直到2027年。

英特尔因苹果芯片协议股价跳涨

英特尔（INTC）领涨盘前股市，涨幅一度达到6%，此前《华尔街日报》报道该芯片制造商已与苹果（AAPL）达成初步协议，将为苹果设备制造部分芯片。该消息提振了整个半导体板块，美光科技（MU）上涨超过3%，韩国SK海力士因潜在三星员工罢工可能收紧内存供应的报道上涨12%。苹果股价同步上涨，Lumentum（LITE）因被纳入纳斯达克100指数上涨约4%。随着人工智能板块继续引领指数走势，英伟达（NVDA）股价走强。

Moderna因汉他病毒消息大涨，Palantir下跌

Moderna（MRNA）成为单只股票中涨幅最大的之一，因美国卫生官员报告一名遣返航班乘客检测出安第斯汉他病毒株阳性，股价一度上涨12%。该生物技术公司确认在游轮Hondius爆发疫情前已在开发汉他病毒疫苗候选产品，继周五上涨12%后继续攀升。另一方面，Palantir（PLTR）因上周第一季度财报后估值担忧持续下跌超过2%，Wendy's（WEN）在摩根大通将其评级下调至减持并大幅下调目标价后下跌约3%。

鲍威尔卸任，沃什待命

此外，美联储（Fed）主席杰罗姆·鲍威尔的任期将于周五正式结束。参议院预计本周将确认凯文·沃什（Kevin Warsh）为其继任者，这将是自2018年以来首次美联储主席更替。市场迄今对此交接反应平淡，部分原因是4月份FOMC会议纪要已显示三名成员反对政策声明措辞，理事米兰（Miran）则支持降息25个基点。无论沃什在短期内是否比鲍威尔更鹰派，鉴于CPI数据可能偏热，几乎可以确定美联储将维持利率不变。另据消息，特朗普将于周三至周五访问北京，与习近平举行峰会，预计伊朗战争和人工智能出口管制将成为议程重点。

道琼斯5分钟图

美国总统唐纳德·特朗普表示，伊朗的提议是“愚蠢的”，他们同意了他的条件，但随后又反悔了。特朗普周一在椭圆形办公室对记者说。

要点摘要：

伊朗的提议是一个愚蠢的提议。

伊朗人说美国可以拥有核材料，但必须将其带走。

伊朗同意美国的条件，然后又反悔。

伊朗在信中没有提及不追求核武器。

我对库尔德人非常失望。

停火处于生命维持状态。”

• WTI周一上涨至约94.70美元，当日上涨3.18%，此前唐纳德·特朗普拒绝了伊朗的和平提议。
• 对霍尔木兹海峡长期关闭的担忧支撑了油价，并重新引发了对全球供应的担忧。
• 强劲的中国贸易数据提升了对全球第二大经济体能源需求走强的预期。

西得克萨斯中质原油（WTI）周一录得强劲涨幅，截至发稿时，美国基准油价交易于约94.70美元，当日上涨3.18%，本周开盘即出现显著的看涨跳空。油市对美伊之间快速达成协议的前景恶化作出反应，重新引发了对全球能源供应的担忧。

在美国总统唐纳德·特朗普称德黑兰对美国和平提议的最新回应“完全不可接受”后，涨势加速。该声明降低了对持久停火及霍尔木兹海峡迅速重新开放的希望。霍尔木兹海峡是全球近20%石油供应的战略通道。

据伊朗官方媒体报道，德黑兰要求对战争损失进行经济赔偿，解除制裁，并承认其对霍尔木兹海峡的权威。同时，伊朗指责美国在周末对油轮发动袭击，地区紧张局势依然高涨。

以色列总理本杰明·内塔尼亚胡的言论也维持了地缘政治担忧，他表示冲突不会结束，直到伊朗的浓缩铀被消除，而这一条件被德黑兰拒绝。

法国兴业银行（Societe Generale）分析师认为，霍尔木兹海峡的潜在重新开放不会立即缓解全球供应。该行指出，石油流动和航运交通的正常化可能需要数周时间，从而维持实物原油市场的紧张局势。

在宏观经济方面，最新的中国贸易数据也支撑了油价。周一公布的数据显示，全球第二大经济体的活动有所改善，助长了未来几个月能源需求走强的预期。

然而，美联储（Fed）可能持续采取紧缩货币政策的前景可能限制油价的上涨潜力。近期强劲的美国劳动力市场数据降低了快速降息的预期，这种环境可能抑制消费和燃料需求。

路透社周一报道，唐纳德·特朗普表示，他希望暂时暂停18美分的联邦汽油税，此举可能有助于缓解高企燃油价格下消费者的压力。

• 工党选举失利引发对斯塔默领导地位的猜测。
• 英国30年期国债收益率因财政政策担忧而飙升。
• 美伊紧张局势在美国通胀数据公布前支撑美元。

英镑（GBP）在周一的北美交易时段对美元（USD）保持小幅坚挺，微跌0.06%，因英国首相基尔·斯塔默面临压力，其党派在地方选举中遭受损失。英镑/美元汇价在触及日高1.3630后，现报1.3625。

随着英国政治风险加剧，英镑维持高位附近

英国首相斯塔默表示：“我知道人们对英国的现状感到沮丧，对政治感到沮丧，有些人对我也感到沮丧。”关于斯塔默的讲话，威胁发起领导权竞选的工党议员凯瑟琳·韦斯特评论称，斯塔默的重新启动演讲“为时过晚，力度不足”。

据《金融时报》报道，韦斯特表示她将收集工党议员的签名，“敦促首相制定9月新领导人选举的时间表”。

与此同时，随着关于斯塔默可能在九月被罢免的猜测增加，英镑/美元似乎受到限制。因此，英国30年期国债收益率飙升逾10个基点至5.675%，市场担忧英国可能更倾向于左翼政策。

地缘政治推动美元需求

此外，中东紧张局势升级促使交易员买入美元，因特朗普认为伊朗对美国14点备忘录的回应“完全不可接受”。

根据美国全国房地产经纪人协会的数据，美国4月现有房屋销售环比仅增长0.2%，季节调整后年化销售率为402万套，低于预期。

市场参与者大多忽视了该数据，等待美国消费者价格指数（CPI）、生产者价格指数（PPI）和零售销售数据的发布。在英国，交易员关注国内生产总值（GDP）数据的公布。

英镑/美元价格预测：技术前景

在日线图上，英镑/美元交易于1.3648。该货币对稳居50、100和200日简单移动均线（SMA）密集区间1.3400上方，保持整体看涨偏向，近期突破远离此前的下降阻力趋势线，该趋势线现作为次级支撑。自1.3035起的上升支撑趋势线继续支撑上涨，而FXStreet美联储情绪指数最新读数攀升至新高，暗示外部政策预期可能强化了英镑对美元的积极基调。

下行方面，初步支撑位见于近期突破区域附近的1.36，之前是上升支撑趋势线，目前交汇于接近1.3500的位置。更深的回调将暴露由50、100和200日简单移动均线汇聚形成的关键需求带，位于1.3400上方不远处，前下降阻力线也在此汇聚，该区域应作为坚实的支撑基底，只要日线看涨趋势保持完整。

（本故事的技术分析借助人工智能工具完成。）

• 尽管中东局势再度紧张，澳元/美元仍实现回升。
• 特朗普拒绝伊朗和平提议，重新引发对霍尔木兹海峡航运中断的担忧。
• 市场现聚焦周二美国消费者物价指数（CPI）报告，以寻找美联储政策前景的线索。

周一，澳元/美元飙升至0.7260区域，受商品相关货币需求改善的支撑，尽管在美国总统唐纳德·特朗普拒绝伊朗最新和平提议并称其“完全不可接受”后，地缘政治紧张局势再度升级。

对该提议的拒绝重新激发了对中东地区长期冲突以及霍尔木兹海峡全球石油运输长期中断的担忧。周一，特朗普在接受福克斯新闻采访时表示，他正在考虑重新启动美国海军护航油轮通过霍尔木兹海峡的计划，此前伊朗开火警告后，他上周暂停了该政策。受此消息影响，油价飙升，加剧了通胀压力回升的担忧，令市场保持谨慎。

投资者现将目光转向周二公布的美国消费者物价指数（CPI）报告，该报告可能为通胀前景及美联储下一步政策提供新的信号。

短期技术分析：

在4小时图上，澳元/美元交投于0.7255，保持建设性的看涨偏向，价格紧贴附近的水平枢轴点，同时位于20周期简单移动均线（SMA）0.7237和100周期SMA 0.7183之上。相对强弱指数（RSI）升至60低位，表明价格测试头顶关键阻力时，涨势坚实但未过度延伸。

上方方面，近期阻力位于0.7260附近的水平阻力处，若能明确突破，将为进一步上涨打开空间。下方初步支撑位于0.7249，其次是0.7243，20周期SMA 0.7237及更深层的100周期SMA 0.7183则在回调时强化了整体看涨结构。

（本报道的技术分析借助人工智能工具完成。）