外汇新闻

• 澳元/美元下跌，因澳元在通胀降温、国内利率预期走弱的背景下保持低迷。
• 澳大利亚 6 月 CPI 年率上升 3.8%，较 5 月放缓，且低于市场预期的 4.0%。
• 中东敌对局势支撑美元，威胁澳元/美元进一步下跌。

周三亚洲时段，澳元/美元连续第二个交易日下跌，交投于 0.6970 附近。由于国内消费者物价指数（CPI）数据公布后，澳元（AUD）持续承压，该货币对走低。

澳大利亚统计局（ABS）周三公布，澳大利亚 6 月消费者物价指数（CPI）年率上升 3.8%，低于 5 月公布的 4% 增幅。市场此前预期该时期 CPI 为 4%。6 月月率 CPI 下降 0.1%，而前值为下降 0.7%，好于预期的上升 0.2%。按年率计算，同期澳洲联储（RBA）加权中位数 CPI 上升 3.6%。

随着中东地区敌对行动再起、地缘政治紧张局势重燃，美元（USD）可能获得支撑，澳元/美元或进一步走弱，这使投资者的关注牢牢集中在通胀风险以及美国（US）更广泛的利率前景上。

在伊朗发动袭击、目标指向驻扎在该地区各地的美军后，风险厌恶情绪升温。当地时间下午 5:45 左右，伊朗向约旦的一个美军基地发射了多枚弹道导弹。根据美国军方发布的声明和视频画面，所有出其不意的伊朗革命卫队导弹均被成功拦截。普遍认为，此次打击是对美国近期针对伊朗海军船只行动的直接回应。

与此同时，投资者正密切关注美联储（Fed）即将公布的政策决议，市场普遍预计央行将维持利率不变。交易员目前定价立即加息的概率为 30.5%，距离政策声明如此之近却出现如此高的不确定性，实属罕见。展望更远，市场还计入 9 月加息概率为 76.6%，进一步强化了借贷成本可能在更长时间内维持高位的预期。

澳大利亚统计局（ABS）周三公布的最新数据显示，澳大利亚消费者物价指数（CPI）6月同比上涨3.8%，低于5月公布的4%增幅。

市场预期该时期的数据为4%。 

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以下内容发布于周二GMT时间7月28日22:30，作为澳大利亚CPI通胀报告的预览。 

• 预计澳大利亚消费者物价指数6月同比稳定在4%。
• 截尾均值CPI将影响澳大利亚储备银行下一次利率决议。
• 澳元兑其美国对手货币持中性走势。

澳大利亚统计局（ABS）将于GMT时间周三01:30公布6月消费者物价指数（CPI）。报告预计将显示，通胀同比上涨4%，与5月读数持平。预计月度CPI为0.2%，此前5月为-0.7%。

ABS还将公布截尾均值CPI，这是澳大利亚央行（RBA）最青睐的通胀指标。预计年率将录得3.7%，高于前值3.6%，而月率截尾均值CPI也预计将维持不变，报0.4%。

在数据公布前，澳元（AUD）兑美元（USD）徘徊在0.6950附近，后者因避险需求而走强。

澳大利亚通胀率数据有何看点？

通胀数据是澳储行货币政策决策的关键因素，而据行长米歇尔-布洛克（Michele Bullock）表示，“通胀仍然过高。”

澳储行在6月召开会议，董事会决定将现金利率目标维持在4.35%不变，此前2026年至今已三次加息。随附声明显示，政策制定者承认全球石油供应中断正在对通胀产生影响，而且通胀在2025年下半年“明显”回升——也就是在当前中东战争之前。

地缘政治紧张局势在7月中旬升级，并在月底有所缓和，但危机仍未结束。过去两周美国（US）和伊朗互相发动袭击后，霍尔木兹海峡的通行受到限制。虽然交火已经暂停，但这条关键海峡对大多数船只仍处于关闭状态。油价已从月内高点回落，但西德克萨斯中质原油（WTI）每桶仍在80美元附近交易，布伦特原油每桶报84美元，使投机兴趣保持谨慎。

在澳大利亚CPI公布前，全球股市大幅下跌也削弱了市场信心。 市场再次担忧大规模人工智能投资的潜在回报。

中东地区没有和平进展是当下主要的通胀因素，而各大央行对此几乎无能为力。澳储行（RBA）明白，今年更紧的货币政策有助于抑制消费支出，但也清楚前景不确定性依然很高，而且即便战争在短期内结束——这极不可能——全球供应问题也需要一段时间才能解决，因此全球能源价格和通胀仍将面临上行压力。

此外，美国联邦储备委员会（Fed）定于周三晚些时候公布其货币政策决定。市场普遍预计美联储将把利率维持在3.75%不变，尽管预计主席凯文-沃什（Kevin Warsh）将保持一定的鹰派基调。沃什一直反对前瞻性指引，但市场参与者仍将寻找线索，以判断该央行在9月再次会议时可能采取的行动。

消费者物价指数报告将如何影响澳元/美元？

澳大利亚年度 CPI 在 3 月份达到 4.6% 的峰值，并在 5 月份回落至 4% 附近。鉴于战争在 6 月份暂停，当月大多数主要经济体公布的通胀都低于预期，澳大利亚也应如此。

若数据符合预期并与此前的 4% 持平，对澳元/美元货币对不会产生实质性影响。任何高于该水平的数据都应会增强市场对进一步加息的押注，从而至少在短期内提振澳元。

相反，若结果弱于预期，尤其是在澳元/美元当前偏空基调下，短期内该货币对应会大幅走低，因为市场焦点将迅速回到与战争相关的头条新闻以及即将到来的美联储公告。

FXStreet 首席分析师 Valeria Bednarik 指出：“从技术角度看，澳元/美元中性。过去两周，该货币对一直被限制在一个狭窄区间内，在 0.6950 附近获得买盘，并在突破 0.7000 整数关口后迅速回落。日线图反映出当前缺乏方向性动能，该货币对勉强守在略偏多的 20 日简单移动平均线（SMA）上方，目前该均线位于上述区间底部附近。100 日 SMA 在 0.7050 区域走平，而 200 日 SMA 在 0.6900 附近小幅上行。与此同时，技术指标在中线附近略微走低，未能提供明确的方向性线索。”

Bednarik 补充道：“澳元/美元需要突破 0.7030 区域，才能将涨势延伸至 0.7070 价格区间。一旦突破后者，下一个阻力位在 0.7100 整数关口。支撑位可见于 0.6950 和 0.6900，若跌破后者，将为更深跌幅打开大门。”

美国中央司令部：在伊拉克实施了精确打击，目标是策划袭击美军和沙特石油设施的伊朗支持组织。

美国军方表示，伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）部队今天下午 5:45 ET 从伊朗发射了多枚弹道导弹。

事态发展中 .....

• 中间价调升29基点报6.7899，在岸离岸小幅走弱。
• 美元指数微跌0.11%报101.25，美联储决议前市场交投谨慎。
• 油价连续三日走低，WTI跌破78美元/桶，布伦特跌破82美元/桶。

中间价调升29基点，创2023年以来新高

7月29日，人民币对美元中间价报6.7899，调升29个基点。回顾近期中间价走势：7月24日报6.7939（调贬33点）、7月27日报6.7911（调升28点）、7月28日报6.7928（调贬17点）、7月29日报6.7899（调升29点）。中间价在经历“贬—升—贬”的震荡后再度调升，已连续多日运行在6.80下方，并进一步突破6.79关口。

在岸与离岸汇率虽有小幅走弱，但仍明显强于中间价（价差约190个基点），显示市场汇率预期仍偏强于官方定价。

美元指数微跌，美联储决议前市场交投谨慎

美元指数周二小幅走弱，最终收跌0.11%报101.25。衡量美元对六种主要货币的美元指数当天下跌0.12%，收于101.417。

非美货币方面，欧元兑美元报1.1387，高于前一交易日的1.1368；英镑兑美元报1.3289，高于前一交易日的1.3288；美元兑日元报163.86，高于前一交易日的163.78。日元继续徘徊于40年低位附近。

美债收益率方面，基准10年期美债收益率收报4.608%，对政策利率敏感的2年期美债收益率收报4.293%。

油价连续三日走低，地缘风险溢价持续蒸发

受美伊局势缓和预期影响，国际油价连续第三个交易日走低。在以媒传出美伊谅解备忘录可能重启的消息后，WTI原油盘中加深跌势，最低触及77.15美元/桶，最终收跌3.5%报78.32美元/桶；布伦特原油最终收跌3.93%报81.95美元/桶。周三亚洲时段，WTI原油期货一度大跌4.00美元至77.91美元/桶，跌幅达4.88%；布伦特原油跌破81美元/桶，日内跌5.23%。

油价从上周100美元上方的高位持续回落，累计跌幅已超20%。“战争溢价”的快速蒸发反映了市场对中东局势的重新定价——此前的供应中断恐慌正在被外交重启的预期所取代。

美伊停火持续，特朗普称有足够耐心达成协议

美伊局势方面，双方已连续多天暂停交火，外交渠道持续运作：

特朗普表态。特朗普27日表示，他有足够的耐心和时间与伊朗达成协议，但如果达不成新的停火协议，美国将恢复对伊朗军事打击。他同时表示，美国正与伊朗进行“非常深入的谈判”。

停火能否持续仍存变数。分析指出，美伊双方利益、立场分歧巨大，这次临时停火能否持续并进而开启谈判，现在言之尚早。美国情报评估认为，美军连续13天对伊朗的空袭“不太可能改变伊朗的谈判立场”。美伊暂停互袭，说明双方都难以用武力解决当前僵局，谈判或是唯一出路。

但冲突反复风险依然较高。周二美伊局势虽曾出现短暂缓和迹象，但冲突反复风险依然较高。伊朗副外长最新表态称“我们必须切断战争、停火与谈判的循环”，暗示对当前“打打谈谈”格局的不满。与此同时，也门胡塞武装称打击一艘沙特籍油轮，伊朗向约旦的美军基地发射了导弹，地区局势仍充满不确定性。

美联储“超级议息周”进入最后一日

美联储于当地时间7月28日至29日召开联邦公开市场委员会会议，北京时间7月30日凌晨将公布利率决议，随后沃什将召开新闻发布会。

加息概率约三分之一。截至7月28日，CME FedWatch显示市场预计7月维持利率不变的概率为66.3%，加息25个基点的概率为33.7%。与以往不同，本次会议前市场并未完全排除加息的可能。

经济学家一致预期按兵不动。多数机构认为，美联储7月大概率仍将维持利率不变。近期美国通胀和就业数据均出现降温迹象——6月CPI同比上涨3.5%较前值回落，核心CPI同比上涨2.6%环比持平，新增非农就业明显放缓。

但意外加息风险无法完全排除。沃什出任美联储主席后明显弱化前瞻性指引，增加了市场判断利率走向的难度。城堡证券预计美联储可能意外加息25个基点，认为现在行动更有助于强化控制通胀的决心。中东局势反复推升油价，也为加息讨论提供了依据。

9月加息预期仍处高位。CME FedWatch显示，市场预计9月前加息25个基点的概率为56.3%，加息两次的概率为21.1%。美联储官员中可能有人支持调高借贷成本。中金公司认为，能源通胀前景仍可能反复，AI投资对上游硬件及软件价格的拉动可能使核心通胀保持一定韧性。

驱动逻辑：地缘风险降温 + 油价持续回落 + 中间价偏强引导

① 美伊停火持续，地缘风险溢价快速蒸发。 双方已连续多天暂停交火，特朗普表态有足够耐心与伊朗谈判。尽管冲突反复风险依然较高，但短期“战争溢价”已被大幅回吐。油价从100美元上方暴跌至78美元附近，累计跌幅超20%。

② 中间价突破6.79释放偏强信号。 中间价调升29基点至6.7899，进一步突破6.79关口，延续了近期偏强运行的态势。中间价已连续多日运行在6.80下方，为人民币提供了政策底部的信心锚。

③ 市场静待美联储决议。 加息概率约三分之一，经济学家一致预期按兵不动，但沃什弱化前瞻指引后意外加息风险无法排除。北京时间7月30日凌晨的决议将是短期最大变量。

三个关键变量决定后续走势：

① 美联储7月利率决议（今晚最大变量） ——北京时间7月30日凌晨公布。若意外加息，美元将大幅走强，人民币承压；若按兵不动但释放偏鹰信号（强化9月加息预期），美元可能短期走高后回落；若偏鸽，则利好人民币进一步走强。

② 美伊停火与谈判进展 ——停火已持续多天，但冲突反复风险依然较高。伊朗副外长最新表态“必须切断战争、停火与谈判的循环”暗示对当前格局的不满。若停火持续并推动外交取得进展，地缘风险溢价将进一步回落；若冲突再起，油价与美元可能同步反弹。

③ 油价走势 ——WTI已从上周100美元上方回落至78美元附近。若油价继续向75美元以下回归，将显著缓解通胀担忧，压制美元与美债收益率；若因地缘再起而反弹，加息预期将重新升温。

综合判断：短期人民币在中间价偏强引导与地缘风险降温的双重支撑下维持偏强格局，在岸已站稳6.77一线。今晚美联储决议将是决定短期方向的关键——若偏鸽，人民币有望进一步向6.75-6.76靠拢；若意外加息或释放强鹰信号，则可能回测6.78-6.79。中期而言，美伊停火的可持续性、油价走势与美联储政策路径仍是决定人民币方向的三大核心变量。

• 由于日本严重依赖石油进口，油价反弹可能给日元带来压力，美元/日元或将上涨。
• 美国拦截了伊朗导弹，重新引发中东地缘政治紧张局势和通胀担忧。
• 交易员计入 9 月加息 76.6% 的概率，令借贷成本维持高位。

美元/日元在前一日录得小幅上涨后回落，周三亚洲时段交投于 163.70 附近。由于油价反弹可能给日元带来压力，该货币对或将重新走高。中东地区敌对行动再度升级，重新点燃地缘政治紧张局势，使投资者的关注牢牢集中在通胀风险和更广泛的利率前景上。关键的是，作为主要石油净进口国，日本仍特别容易受到能源成本上升的冲击。

交易员正等待即将公布的东京通胀和劳动力市场数据。预计 7 月东京剔除生鲜食品 CPI 年率将加速至 1.7%，高于此前的 1.6%。与此同时，整体通胀此前为 1.7%，剔除食品和能源的 CPI 为 1.9%。就业方面，日本失业率预计将维持在 2.5% 不变。

此外，美元/日元还可能上涨，因为美元（USD）可能从风险厌恶情绪升温中获得支撑，这种情绪源于伊朗针对驻扎在该地区的美军发动袭击，伊朗于美国东部时间下午 5:45 左右向约旦的一个美军基地发射了多枚弹道导弹。

根据美国军方发布的声明和视频画面，所有出其不意的伊朗革命卫队导弹均已成功拦截。普遍认为，此次打击是对美国近期针对伊朗海军船只行动的直接回应。

与此同时，投资者正密切关注美联储（Fed）即将公布的政策决定，市场普遍预计央行将维持利率不变。尽管美国总统唐纳德-特朗普多次呼吁降低利率，但市场情绪仍保持谨慎；交易员目前计入立即加息 30.5% 的概率，在如此接近政策公布之际，这一不确定性水平异常之高。展望更远，市场还计入 9 月加息 76.6% 的概率，进一步强化了借贷成本可能在更长时间内维持高位的预期。

周三，中国人民银行（PBOC）将美元/人民币中间价设定为 6.7899，前一交易日的中间价为 6.7928。

• WTI因伊朗对美军发动弹道导弹袭击而吸引激进买盘。
• 特朗普警告称，如果与伊朗的谈判破裂，军事行动可能会重启。
• 供应中断担忧仍在发酵，并为原油价格提供额外支撑。

西德克萨斯中质原油（WTI）——美国基准原油价格——周三亚洲时段获得强劲积极动能，扭转前一日触及逾两周低点后连续三日的跌势。受美伊敌对行动可能重启的风险影响，该商品目前交投于81.00美元中段附近，日内上涨近4%。

在中东危机的最新进展中，伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）周二向中东地区的美军发射了多枚弹道导弹。与此同时，美国总统唐纳德-特朗普重申警告称，如果与伊朗的谈判破裂，军事行动可能会重启。特朗普在接受福克斯新闻采访时表示，如果德黑兰未能达成协议，美国将打击伊朗关键基础设施、主要桥梁和发电厂。

此外，美国中央司令部表示，美军和沙特阿拉伯部队在伊拉克对“与伊朗结盟的恐怖分子”实施了联合打击。这标志着该地区紧张局势进一步升级，加上美伊在霍尔木兹海峡问题上的对峙，促使交易员计入地缘政治风险溢价，并推动原油价格出现不错的反弹。事实上，在伊朗本月早些时候针对多艘船只后，这一战略水道的航运流量大幅下降。

此外，受伊朗支持的胡塞武装最近在持续五个月的美伊战争中开辟了新战线，并宣布对沙特阿拉伯在红海实施海上封锁。这加剧了市场对全球石油供应大幅中断的担忧，并成为支撑原油价格的另一因素。此外，美元（USD）走软也为以美元计价的大宗商品提供了一些支撑，并在市场关注焦点仍集中于FOMC政策决议之际，强化了进一步上涨的理由。

• 在美国拦截伊朗导弹后，油价反弹，黄金承压，重新引发中东地缘政治紧张局势和通胀担忧。
• 围绕美联储利率决议的市场不确定性异常高企，部分市场已计入进一步加息。
• 交易员计入 9 月加息 76.6% 的概率，使借贷成本维持在高位。

周三亚洲时段，黄金价格（XAU/USD）连续第二个交易日维持低迷，交投于每金衡盎司 4020 美元附近。随着中东地区敌对行动再度升级，油价反弹，黄金失去支撑，地缘政治紧张局势重燃，并使投资者继续关注通胀压力和利率前景。

此次升级源于伊朗针对驻扎在该地区的美军发动袭击，伊朗于美国东部时间下午 5:45 左右向约旦的一个美军基地发射了多枚弹道导弹。根据美国军方发布的声明和视频画面，所有出其不意的伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）导弹均被成功拦截。此次袭击被广泛认为是对美国近期针对伊朗海军船只行动的直接回应。

与此同时，投资者正密切关注美联储（Fed）即将公布的政策决议，市场普遍预计该央行将维持利率不变。尽管美国总统唐纳德-特朗普多次呼吁降低利率，但市场情绪依然谨慎；交易员目前计入立即加息 30.5% 的概率，这种在政策公布前夕仍然异常高企的不确定性水平十分罕见。展望更远的未来，市场还计入 9 月加息 76.6% 的概率，进一步强化了借贷成本可能在更长时间内维持高位的预期。

• 美元/日元维持在 164.00 下方不远处，略低于日元自 1986 年以来对美元最弱水平的几个点。
• 韩国股市下跌近 11%，日经 225 指数下跌近 4%，而该地区传统避险资产却未吸引到任何买盘。
• 周五日本央行按兵不动已被完全计价，这使得周三晚上的美联储决议成为该货币对中唯一真正具有看点的事件。

周二，日元交投于 164.00 下方不远处，日内小幅走弱，处于 30 点区间内，底部在 163.50 上方，而高点则略低于当前周期极值。该极值是该货币对四十年来对美元最弱的水平，而该货币对如今已连续三个交易日徘徊于这一水平附近，几乎没有出现有意义的回调。

这种平静之所以引人注目，是因为它忽视了所处的背景。周二，亚洲股市遭遇了今年以来最大单日冲击，而按理说在亚洲市场动荡时应被买入的货币却毫无反应。

未能现身的避险资产

韩国基准股指下跌近 11%，触发了今年第八次熔断，此前有报道称，一家中国制造商已开始量产长期由一家荷兰供应商垄断的光刻设备。日本基准股指下跌近 4%，跌至 5 月 22 日以来最低水平，芯片设备类股领跌；台湾股指下跌 4.7%，人工智能交易在整个地区承压。

功能正常的避险货币会在这种时候上涨。但这一次没有，这说明日元已不再作为保险资产交易，而是纯粹作为套息交易的融资货币，而持有这种头寸的成本正变得越来越低。稳定的隐含波动率和 1.00% 的政策利率会造成这种局面。

其运作机制并不复杂。主要货币的隐含波动率在战争期间一直保持压缩，干预溢价已从远期市场中被消化掉，而 1.00% 的融资利率对比美国短端收益率 4% 以上的水平，会让持有该头寸的人有动力忽视周二这类消息。建立在这种算术基础上的仓位，不会因为韩国半导体股早盘表现不佳就被平仓。

并不存在的防线

日本财务省在 4 月下旬至 5 月下旬期间动用约 11.7 万亿日元、接近 720 亿美元来捍卫本币，这是有记录以来规模最大的干预行动之一，几乎是此前最大规模行动的两倍。不到六周，汇率又回到了触发干预的水平之上。

此后，官员们已放弃口头警告，转而采用伏击式策略，试图让市场对干预时点保持不确定。该策略的缺陷在于，取消公开防线也就取消了威慑，而一个看到 162.00 被突破却未受惩罚的市场，会继续向上测试，直到有人回应。财务省表示将果断应对过度波动，这种表态正是市场已将其视为无效的一轮干预行动之前所使用的措辞。

周五的会议并非重点

日本央行将于周五结束为期两天的会议，按日程维持 1.00% 利率已被完全计价，此前 6 月已加息 25 个基点至三十年来高位。季度展望报告才是内容所在，预计当前财年的增长预测将因与人工智能相关的需求而上调，而核心通胀则将因能源补贴而被下调。

这种组合几乎是该货币所能遇到的最糟糕搭配。增长上调但通胀未上调，为日本央行提供了按兵不动的理由，而在美联储将累计加息概率推高至 91%以上直至 12 月的情况下，1.00%的按兵不动实际上就是继续持有套息交易的指令。鉴于东京核心通胀率仍接近 1.7%，无论日本央行周五怎么说，实际政策利率仍然为负。

要扭转这对货币，需要美联储停止上调其终端利率预期，或者日本央行停止解释为何它可以继续等待。这两种情况本周议程上都看不到，而财务省的外汇交易部门已经证明，在当前环境下，创纪录规模的干预能买来什么——大约六周。

未来一周

周三 GMT18:00 的联邦公开市场委员会（FOMC）决议是该货币对唯一的双向事件，GMT18:30 将举行新闻发布会，且不会附带经济预测摘要。利率期货显示，加息概率略高于 30%，较周末时略低于 36%有所下调，这意味着声明本身将承担全部信号作用。

周四 GMT23:30 将公布东京 7 月消费者物价指数，剔除生鲜食品后的指标预计为 1.7%，前值为 1.6%，同时 6 月失业率预计维持在 2.5%。随后 GMT23:50 将公布零售贸易数据，预计同比增长 3.1%，前值为 5.3%。周五的利率决议没有预定时间，展望报告将在 GMT03:00 发布，新闻发布会将在 GMT06:30 举行。

技术前景

阻力：略低于 164.00 的现有周期高点是短期内唯一重要的水平，连续三个交易日的压力也未能将其击穿。其上方图表在 1986 年之前几乎没有参考，164.50 和 165.00 是整数关口参考位。

支撑：163.50 是周二的底部，163.00 是 7 月 21 日被跌破的支撑位，也是第一个暗示真正反转的水平。接近 161.50 的 50 日指数移动平均线（EMA）是趋势线，正稳步上升，而 200 日均线则远低于此，接近 157.00。

倾向：看涨。接近 50 的日线随机相对强弱指数（Stochastic RSI）在价格未下跌的情况下已从超买状态回落，这正是趋势市场在暂停而非反转时的表现。逢回调买入，目标看向 163.50。若日线收于 163.00 下方，则该观点失效。

USD/JPY daily chart

• 澳元/美元下跌约 0.25%，交投于 0.7000 下方，在澳大利亚储备银行行长上午发表讲话后，成为主要货币中表现最弱的一个。
• 第二季度通胀数据将于周三 GMT01:30 公布，比美联储决议提前十六个小时，比澳储行利率决议提前十三天。
• 一家央行如果公开询问自己是否已经做得足够，那就不是一家正在为下一步行动做准备的央行。

周二，澳元在 0.7000 下方交投，跌幅约 0.25%，在 G10 货币中垫底，此前澳大利亚储备银行行长在悉尼发表讲话，对加息理由毫无助益。该时段波动仅有约 35 点，从高于 0.6950 的底部到未能触及整数关口的高点，而这已是 0.7000 连续第五周限制该货币上涨。

这次讲话的内容并不鸽派。讲话称，潜在通胀仍然过高，并可能因战争推高能源成本而进一步上升；在需求仍快于供给的情况下，还需要进一步放缓需求增长；如果有必要，董事会准备再次收紧政策。

造成损害的是措辞框架，而不是内容

真正推动该货币走弱的是行长选择提出的问题，即今年的三次加息是否已经完成任务。准备采取行动的委员会不会在一场预设好的讲话中公开思考工作是否已经完成，交易员因此下调了对 8 月 11 日会议的预期。

尴尬之处在于，这种重新定价发生在真正决定会议结果的数据公布前十六个小时。澳大利亚第二季度消费者物价指数将于周三 GMT01:30 公布，而国内利率市场实际上已经提前押注了一个尚未看到的答案。

这份数据必须达到什么效果

日程显示，月度整体 CPI 预计为 0.2%，前值为 -0.7%；年率预计维持在 4%；月度剔除均值预计为 0.4%，此前年率为 3.6%。季度剔除均值才是董事会真正关注的数字，若该季度预测接近 0.9%，则年化增速将升至 3.7%附近。

这将比 2% 至 3% 目标区间上限高出整整一个百分点，而澳大利亚经济 6 月新增就业超过 76K 个，失业率稳定在 4.4%。与 5 月的预测轮相比，当时已将 6 月季度整体 CPI 预期上调至 4.8%，若数据符合预期，8 月加息仍然切实可行，而周二的抛售看起来还不到一天就显得过于仓促。

相反的情形同样清晰。若季度剔除均值更接近 0.8%，年化增速将回落至 3.5%附近，并以一句话证明重新定价是合理的，从而扼杀国内会议预期，并将该货币交给美元，直到 8 月中旬。没有任何中间结果能让 8 月 11 日变得模棱两可，这在通胀数据公布中已相当罕见，值得在隔夜时段密切关注。

在国内获胜并不等于赢得该货币对

不过，这并不能保证该货币会有任何收获，因为报价的另一边正在发挥更大作用。利率期货显示，美联储 7 月加息的概率略高于 30%，到 12 月至少加息一次的累计概率高于 91%，加息两次或以上的概率接近 58%。8 月 11 日澳大利亚一次 25 个基点的加息，将与一个持续走高的终端利率预期相竞争。自今年第三次加息以来，国内政策利率一直维持在 4.35%，而真正重要的差距是市场预期的差距，而不是当前公布的差距。

商品板块也帮不上忙。由于海运供应充足以及中国钢铁利润率受压，铁矿石整个夏季都徘徊在每吨 100 美元下方，这剥夺了澳元故事中的传统支撑。周二很好地说明了这一点：韩国基准指数跌近 11%，日本基准指数跌近 4%，而澳大利亚本国指数上涨，但该货币仍是市场上表现最弱的主要货币。这是一次利率驱动的走势，而非风险驱动的走势。

未来一周

周三将迎来双重重磅事件，国内通胀数据将于 GMT01:30 公布，美联储公开市场委员会将于 GMT18:00 召开会议，后者不会发布经济预测摘要，因此一切都将取决于声明和新闻发布会。周四将公布 6 月建筑许可，月率预计为 -1.5%，前值为 -1.1%；随后美国将于 GMT12:30 公布 6 月核心个人消费支出（PCE）物价指数，月率预计为 0.2%，年率预计为 3.3%。

周五将以第二季度生产者物价指数（PPI）数据收官，GMT01:30 公布，前值年率为 3%；同时还将公布中国制造业和非制造业采购经理人指数（PMI），两者均预计为 50，前值分别为 50.3 和 50.2。对于这种货币而言，在周五看到一组处于扩张与收缩分界线上的数据，绝非好消息。

技术前景

阻力位：0.7000 是眼前的上限，且已连续五周守住，50 日指数移动平均线略高于该水平。7 月中旬附近的 0.7050 高点将打破这一走势序列，而其上方、略低于 0.7300 的 5 月高点将成为参考。

支撑位：0.6950 是周二的底部，也是首个目标位，其下方接近 0.6900 的上升中 200 日指数移动平均线是结构性支撑线。略高于 0.6850 的夏季底部自 7 月初以来尚未被重新测试。

倾向：看跌。接近 90 的日线随机相对强弱指数已在超买区域被压制了一周，却未能推动价格突破 0.7000，这也是图表上最明显的衰竭信号。逢移动平均线卖出。若日线收盘高于 0.7050，则该判断失效。

AUD/USD daily chart