外汇新闻

大华银行策略师郭世良和李秀安表示，美元/离岸人民币整体变化不大，但下行动能略有增强。日内来看，他们认为偏向下行，目标指向 6.6950，阻力位在 6.7055 和 6.7100，且明显跌破 6.6950 的可能性不大。未来 1–3 周，他们预计美元/离岸人民币将在 6.6950 至 6.7270 之间交易，而在未来 1–3 个月，只要汇价仍低于 6.7815 附近的云层，他们预计将逐步下行。

美元/人民币偏向下行

"24小时观点：我们昨天表示，美元"可能小幅走高"，但我们认为其"可能会维持在 6.7000/6.7100 区间内。"随后，美元一度升至 6.7095，回落至 6.7015，最终基本持平收于 6.7027（+0.02%）。下行动能略有增强，表明偏向下行，目标指向 6.6950。明显跌破该水平的可能性不大。阻力位在 6.7055，其次是 6.7100。"

"1-3周观点：在我们上周二（9月29日，现汇价 6.7110）最近一次的表述中，我们指出，"目前，我们预计美元将在 6.6950 至 6.7270 之间交易。"我们目前仍维持这一观点。"

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• 美元/墨西哥比索在科技股抛售引发风险厌恶后跳升至18.14。
• 美联储偏鹰派言论和强劲的美国就业数据拖累墨西哥比索。
• Banxico 会议纪要显示，在美国情绪数据公布前通胀存在上行风险。

周四，受美国积极数据影响，墨西哥比索（MXN）兑美元（USD）贬值约0.91%，而墨西哥央行（Banxico）上次会议纪要显示通胀小幅走高，9月份公布的数据证实了这一趋势。美元/墨西哥比索在触及17.95的低点后，目前交投于18.14。

美国股市拖累墨西哥比索

由于《金融时报》报道称，OpenAI的年收入比此前释放的信号低200亿美元，这一新兴市场货币受到市场情绪突然转变的打压。该消息拖累科技股，并在交易员担心这轮上涨可能存疑之际，导致美国股市大跌。

在此之前，全球股市受到美国总统唐纳德-特朗普在Truth Social上的帖子提振，他表示，他们与伊朗进行了富有成效的讨论，而且在中期选举前不会对伊朗发动袭击。

在外汇市场上，美元兑大多数G7货币表现不佳，但对比索并非如此。衡量美元兑六种货币价值的美元指数（DXY）下跌0.07%，报102.17。

随着总体通胀逼近3.50%，Banxico 会加息吗？

墨西哥 9 月总体通胀率从3.26%升至3.45%年率，低于3.47%的预估。同期核心通胀从3.88%降至3.75%，低于3.8%的预测。

市场仍对墨西哥央行（Banxico）未来是否会在通胀超过4%门槛时掉头加息存疑。尽管如此，会议纪要显示，决策者“对预测期内的通胀路径仍偏向上行”。

美联储的穆萨莱姆仍偏鹰派；美国就业市场稳健

在美国，圣路易斯联储主席阿尔贝托-穆萨莱姆（Alberto Musalem）发表了鹰派言论，称通胀仍高于 2%，并且需要进一步收紧政策。他补充说，接触到的信息更多是关于通胀，而不是就业。

最新的美联储会议纪要显示，所有成员都支持9月份的加息，且委员会认为劳动力市场“稳定，且普遍被视为……接近最大就业”。

美国数据显示，初请失业金人数低于预期，表明劳动力市场强劲。

展望后市，由于墨西哥方面没有经济数据安排，美元/墨西哥比索交易员将关注密歇根大学消费者信心指数的公布。

美元/墨西哥比索价格预测：技术前景

在日线图上，美元/墨西哥比索交投于 18.1986，延续了其在 17.2852 附近密集简单移动均线（SMA）上方的反弹，并维持明显的短期看涨偏向。当前价格走势已得到该 SMA 支撑带以及此前 16.8866 的水平底部的良好支撑，而 14 日相对强弱指数（RSI）位于 72.18，显示该货币对处于超买区域，暗示上行动能已显拉伸，但尚未出现反转。

下行方面，初步支撑位于 17.29 附近的三重 SMA 区域，随后是 16.89 的水平支撑位，该位置标志着最近的重要回调低点。只要美元/墨西哥比索守在这些支撑位上方，回落料将吸引买盘兴趣，市场更倾向于出现一段盘整或温和回调，以冷却日线 RSI 的超买状态，然后更广泛的上升趋势才有望持续延伸。

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荷兰国际集团（ING）的林恩-宋（Lynn Song）强调了台湾创纪录的贸易表现，9 月顺差达到 236 亿美元，出口同比飙升 60.9%，主要由与科技相关的机械和电气设备推动。尽管出口、股市和外资流入强劲，新台币仍相对低迷，反映出企业对外投资、由于收益率差异导致的资本外流，以及台湾央行积极采取的外汇稳定措施。

创纪录顺差但货币表现低迷

"尽管贸易顺差创下纪录，且台湾股市全年表现强劲，吸引了大量外资流入，但新台币并未如这些条件所暗示的那样走强。"

"这可能与两个主要因素有关：台湾企业为扩大产能而增加对外投资，以及由于台湾与美国等发达市场之间存在显著收益率差，导致资本外流。"

"在此背景下，台湾中央银行也采取了措施，以确保外汇稳定。"

"在昨日通胀同比升至 2.7% 之后，今天强劲的贸易数据表明增长依然强劲，我们认为央行有充分理由在 12 月会议上加息，不过从现在到那时还有很长一段路要走。"

"台湾继续成为全球科技价格走高的主要受益者之一，9 月出口价格同比上涨 25.8%。"

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圣路易斯联邦储备银行（Fed）行长阿尔贝托-穆萨莱姆（Alberto Musalem）周四表示，通胀水平偏高，要将其拉回2%的目标，“还需要进一步收紧货币政策。”

在明尼阿波利斯联储组织的一场活动上，穆萨莱姆补充说，他“带着开放的心态参加所有会议”，而圣路易斯联储辖区内的联系人士更担心通胀而非就业。他重申，经济相当强劲，因此美联储可以专注于降低生活成本。

要点：

通胀水平偏高，且受到持续需求压力和供应冲击的推动。

关键是要及时将通胀拉回2%，并限制第二轮效应。

要将通胀拉回目标水平，需要进一步收紧货币政策

我参加每次会议时都持开放态度。

未来6到9个月利率应该会上升

接触到的大多数人都担心通胀，而没有看到对就业市场的担忧

当前经济相当强劲，美联储能做的最好的事情就是降低通胀

就业市场总体平衡且稳定；没有必要为了压低通胀而给就业市场降温

消费者活力可能减弱，存在风险

名义收益率上升，因为实际收益率部分由于利率预期而上升。

市场通胀预期仍然锚定，没有看到美联储信誉受到质疑

实际收益率上升主要是由于政策利率预期

人工智能投资和政府赤字也在推动收益率走高

从投资者那里听到一些对财政可持续性的担忧

强劲的资本需求可能会使利率维持在高于过去的水平

目前资本需求占GDP的3%到4%

较高的资本需求预计将在未来5-10年持续

美国政府多年来一直走在不可持续的财政道路上

政府债务水平最终可能带来风险

货币政策独立性是一项宝贵资产

保持政府债务管理和货币政策分开很重要。

金融条件已适度且有序地收紧。

周四，突然出现的一波抛售压力拖累美元（USD）走低，使其放弃了近期高点区域，这一切都源于美国总统唐纳德-特朗普的言论以及随后原油价格的回落。

以下是您在 10 月 9 日星期五需要了解的内容：

美元指数（DXY）部分回吐了周三的涨幅，挑战 102.00 区域，同时仍维持在近期区间的上沿。初步密歇根大学消费者信心指数将与美联储官员柯林斯的讲话一起为经济日程收尾。

欧元/美元曾尝试小幅反弹，重新站上 1.1200 上方区域，日内小幅上涨。由于国内日程表上没有数据公布，投资者将关注欧洲央行（ECB）的奇波洛内和施纳贝尔的讲话。

英镑/美元录得相当可观的涨幅，最终在美元尾盘突然反弹后成功升至 1.3200 关口上方。英国日程表上的下一项数据是 10 月 13 日公布的 BRC 零售销售监测报告。

美元/日元已逆转走势，受美元尾盘下跌影响，回落至 157.70 附近的三日低点。日本将公布家庭支出数据和机床订单，为经济日程收尾。

澳元/美元收窄了早前部分跌幅，从 0.6930 附近的低点反弹。澳储行会议纪要将于 10 月 13 日成为焦点，随后是 NAB 商业信心指数。

美元/加元已从 1.4300 关口附近的近期高点回落，并在加元明显升值的背景下，试图在 1.4200 低位区域企稳。加拿大本周末将公布劳动力市场报告，届时将成为市场关注焦点。

由于中东地区供应担忧重新升温，近月 WTI 期货逆转了周三的回调，并攀升至每桶 93.00 美元上方的一周高点 

黄金曾尝试温和反弹至每金衡盎司 4,150 美元关口，部分抹去周三的回撤，同时仍保持本周的下跌势头。

丰隆银行（MUFG）的 Lloyd Chan 预览了马来西亚 2027 年预算案，指出此前的财政改革和补贴合理化为更高的原油价格提供了缓冲。该报告认为，审慎的预算编制、有针对性的家庭支持以及对发展支出的保护，应能维持市场对马来西亚政府证券和林吉特的信心，尽管全球波动加剧，仍将强化马来西亚债券和 MYR 的结构性理由。

财政改革支撑马来西亚资产

"过去的财政改革为油价冲击提供了及时缓冲。更强劲的收入和每年 155 亿林吉特的补贴节省，应有助于缓冲更高的能源成本，使财政整顿得以放缓而非逆转。"

"2027 年预算案应继续保持财政纪律，重点将从新的改革转向执行。在收入方面，更强的税收征管和 SST 扩围降低了再次进行重大税制改革的必要性，因此更应强调合规和征收效率。在支出方面，财政整顿应更多依赖更精准的定向和效率提升，而非大幅紧缩。"

"家庭纾困仍然必要，但重回普遍补贴的可能性不大。我们预计支持措施将继续通过 BUDI MADANI、STR/SARA 及其他举措保持定向，在不结构性抬高支出的情况下缓冲生活成本冲击。"

"保护发展支出将是将投资热潮转化为生产率上行周期的关键。我们预计 2027 年预算案将维持或提高发展支出，重点包括人力资本、互联互通、数字和工业基础设施以及能源产能，帮助将投资转化为国内增加值、生产率和更高的实际工资。"

"在全球波动之际，财政信誉应为 MGS 和 MYR 提供锚定。如果更高的补贴仍只是对油价冲击的临时回应，而财政改革和生产性投资保持正轨，那么预算案应能强化对马来西亚债券和林吉特的结构性理由。"

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• 由于美国国债收益率回落，日元获得一些喘息空间，美元的涨势受到抑制。
• 特朗普的言论缓解了市场对美国立即袭击伊朗的担忧。
• 日本央行渐进式加息提供的支撑有限，而利差仍然较大。

周四，美元/日元小幅走低，因美国国债收益率回落令美元的涨势暂停，给日元（JPY）带来一些喘息空间。交易员正在评估中东地区的新进展以及央行信号。发稿时，该货币对交投于 157.71 附近，当日下跌 0.24%。

基准 10 年期美国国债收益率在周三触及 5.36% 后回落至 5.23% 附近，创下自 2002 年以来的最高水平。此前美国总统唐纳德-特朗普的言论缓解了市场对与伊朗立即升级冲突的担忧，油价回吐了盘中部分涨幅；此前有报道称华盛顿正准备可能再次发动袭击。

特朗普在 Truth Social 上发帖称，“我们正在与伊朗进行富有成效的对话。”他补充说，“在中期选举之前的任何时候，我们都不会攻击伊朗”，同时重申不会允许伊朗获得核武器。

受此影响，美元也回吐了早前涨幅。追踪美元兑六种主要货币一篮子价值的美元指数（DXY）在本周早些时候触及 102.53 后，现交投于 102.09 附近，创下自 2025 年 4 月以来的最高水平。

不过，由于油价仍处于高位，通胀担忧升温，并强化了市场对美联储（Fed）进一步加息的预期，美元和收益率进一步下跌的空间似乎有限。

美联储理事克里斯托弗-沃勒周四表示，需要进一步加息，但他仍“对加息步伐保持灵活”。他补充说，“通胀过高，人工智能建设、持续的能源冲击以及一系列持续存在的通胀力量都在发挥作用。”

周三公布的美联储 9 月货币政策会议纪要也显示，大多数与会者认为，到今年年底再次加息可能是合适的。官员们仍专注于将通胀拉回央行 2% 的目标，尽管未来决定将取决于后续数据。

在日本方面，日元继续受到与美国之间巨大利差以及与日本高债务占 GDP 比重相关的财政担忧的拖累。高企的油价通过增加这个能源依赖型经济体的进口成本，进一步施压日元。

日本央行（BoJ）仍处于渐进式收紧路径上。不过，鉴于其他主要央行也维持鹰派立场，日本利率上升对日元提供的缓解有限。

日本央行行长植田和男周二表示，“我们将根据经济和通胀情况继续加息。”不过，他补充说，“未来政策调整的步伐和时机将根据我们的基准预测实现的可能性以及风险来决定。”

大华银行策略师郭世良和李思安指出，美元/新加坡元反弹至 1.2810，随后收于 1.2797。尽管上行动能正在重新积聚，但仍不足以发出持续上涨的信号。该货币对可能小幅升至 1.2810 上方，但不太可能触及 1.2835 的主要阻力位。若跌破 1.2765，则表明将重新进入区间交易。

美元坚挺，但受限于 1.2835 下方

"24小时观点：两天前，美元跌至 1.2769 的低点。昨天，当其位于 1.2780 时，我们指出，“下行动能略有增强，表明美元今天可能继续走软，但任何跌幅都应维持在 1.2765/1.2795 区间内。”然而，美元从 1.2775 反弹至 1.2810，随后收高 0.10%，报 1.2797。上行动能的增强不足以表明将持续上涨。不过，美元有机会小幅升至 1.2810 上方。我们预计 1.2835 的主要阻力位不会进入视野。支撑位在 1.2785，随后是 1.2775。"

"1-3周观点：上周五（10月02日，现汇价 1.2800），我们指出，“动能再次积聚，美元可能升向 1.2835。”在美元回落至 1.2769 后，我们昨天（10月07日，现汇价 1.2780）指出，美元“可能已进入 1.2740 和 1.2810 之间的区间交易阶段。”我们并未预期美元会如此之快测试我们预期区间的顶部，因为其在纽约时段升至 1.2810 的高点。尽管上行动能再次积聚，但较此前更弱，美元不太可能触及 1.2835。下行方面，若跌破 1.2765（“强支撑”水平），则表明将进入一段区间交易时期。"

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美国总统唐纳德·特朗普在其 Truth Social 账号上发帖称，与伊朗的讨论仍在继续，而且美国不会在 11 月 3 日举行的中期选举之前的任何时候攻击伊朗。

美国总统特朗普在 Truth Social 上的完整帖子：“我们正在与伊朗伊斯兰共和国进行富有成效的讨论。我想向大家明确表示，尽管伊朗在经济和军事上都处于非常糟糕的境地，尽管封锁将继续全面生效，而且石油正以创纪录的桶数通过霍尔木兹海峡流动（仅昨晚就有 2200 万桶，而且没有一桶来自伊朗，也没有一桶运往伊朗！），我们不会在 11 月 3 日于美国举行的中期选举之前的任何时候攻击伊朗。伊朗不会拥有核武器！唐纳德·J·特朗普总统”

市场反应：

• 美国原油基准西德克萨斯中质原油（WTI）从约 92.70 美元跌至 90.50 美元。截稿时，其交易价格仍高于 91.00 美元，但涨幅仅为 2.4%，而在特朗普发帖前涨幅为 4%。
• 标普 500 指数收窄了此前 0.58% 的部分跌幅；目前下跌 0.19%，报 7,784 点。

• 美元指数（DXY）在 102.50 下方持平，这是四个交易日中的第三次停滞，因为美联储理事沃勒发表讲话。
• 期货定价显示，10 月加息概率接近五分之一，12 月接近 80%。
• 这三个高点每次都伴随着欧元略高于 1.1150，接近 17 个月低点。

102.50 周一、周三和周四都阻止了美元指数的上行，而美联储理事沃勒周四呼吁进一步加息也未能推动其继续走高。该指数交投于 102.30 附近，处于自 10 月 1 日以来一直维持的区间内。接近 5.30% 的 10 年期美债收益率，以及欧洲政府债券的又一轮抛售，也使其停留在这一水平。

美联储理事沃勒要求加息已被市场计价

美联储于 9 月 16 日一致投票将利率上调至 3.75%-4.00%，周三公布的会议纪要显示，大多数政策制定者预计年底前还会再加息一次，几乎所有人都认为通胀风险偏向上行。沃勒周四在伊斯坦布尔表示，可能还需要更多加息才能让通胀更快回到 2%，而且这些加息不必在连续会议上进行。

沃勒还表示，通胀已连续近五年半高于美联储目标，他并不十分担心更高利率会大幅拖累经济。他指出，人工智能建设带来的更高科技价格，以及新关税的威胁，仍在推动通胀上行。与美联储下一步行动关联最紧密的两年期美债收益率接近 4.80%，比美联储区间上限高出约 0.80 个百分点。

期货定价显示，10 月 27-28 日会议加息的概率约为五分之一，12 月 8-9 日会议接近 80%，这正是他所描述的路径。在他讲话后，该指数一度升向 102.50，未能突破周一高点，随后回落至略高于 102.00，之后又反弹。并非某次特定会议的加息，而是“在任何会议上都可能进一步加息”的表述，已经被期货市场计价，而不是改变了市场预期。

该指数的上限就是欧元的下限

欧元占美元指数权重的 57.6%，而美元指数在周一、周三和周四的高点，都出现在欧元兑美元低点的同一刻钟内，每次都略高于 1.1150。这是欧元自 2025 年 5 月以来的最低水平，因此欧元若跌破该位，美元指数才会突破 102.50。若跌破 1.1150，欧元下一水平将是 2025 年 5 月低点，略高于 1.1050。

法国政府债务正是让欧元维持在这一下限附近的原因。法国 10 年期收益率接近 4.90%，而德国仅为 3.50%，并且接近其在 10 月早些时候触及的 5% 以上的二十年高位。随着法国 2027 年总统选举临近，抛售已蔓延至意大利和希腊债券。

政府 2027 年预算旨在将赤字削减至国民产出的 5%，而法国财政监督机构称其经济假设过于乐观。工会已呼吁 10 月 13 日再次举行罢工，德国财政部长 Klingbeil 周四表示，他正就债券问题与法国同行保持联系。

欧洲央行（ECB）目前预计到 2027 年 3 月还将再加息两次，这限制了美国与欧元区利差进一步扩大的空间。布伦特原油正迈向一个月来最大的单日涨幅，而欧元——这个几乎所有原油都依赖海外进口的经济体联盟的货币——仍维持在其区间内。

沃勒理事的担忧在周五的日程上

沃勒理事周四提到的担忧是，近期通胀回升可能会抬高家庭和企业对通胀的预期。密歇根大学（UoM）周五 GMT时间14:00 公布的调查包含这一指标，9 月份的一年期通胀预期为 4.6%，五年期预期为 3.4%。

纽约联储周三公布的自身调查显示，9 月份一年期预期为 3.9%，高于 8 月份的 3.6%。周四初请失业金人数为 19.7 万人，低于 20 万人的预期，这与他认为劳动力市场稳定的观点相符，也使通胀成为提前加息的唯一理由。

一年期读数高于 4.6% 的结果可能会推动该指数突破 102.50，而更温和的结果则只会让 12 月成为唯一被计入定价的会议。家庭预期调查有可能将下一次加息提前六周，从 12 月 9 日提前至 10 月 28 日。期货市场给出的概率为五分之一，而周四的讲话并未提高这一概率。

水平与偏向

阻力位：102.50 在周一、周三和周四阻止了该指数上涨，而周一略高于该水平的高点则是自 2025 年 4 月以来的最高水平。上方下一个整数关口是 103.00。

支撑位：周四回落时，买盘在 102.00 上方介入。自 10 月 1 日以来的每一个低点都守在 101.50 上方，9 月下旬的区间高点就在该水平。

偏向：在 102.50 受限的情况下，倾向于做空，首先目标看向 102.00，然后是 101.50。日线图上，随机相对强弱指数（Stoch RSI）读数约为 92，并且正从区间顶部回落。若日线收盘高于 102.50，则做空观点失效，103.00 将进入视野。

DXY 日线图