外汇新闻
- 黄金在假期流动性稀缺的情况下盘整于历史高点下方，触发轻微的获利了结。
- 避险需求、美联储宽松预期以及美元走软继续支撑更广泛的看涨偏向。
- 从技术上看，看跌的RSI背离警告近期盘整，尽管上升趋势依然 intact。
黄金（XAU/USD）在周三维持平稳，价格在今天早些时候飙升至接近 4,526 美元的历史新高后进行盘整。由于圣诞节前假期流动性稀缺，亚洲时段的波动性有所上升，促使在高位进行轻微的获利了结。截至发稿时，黄金/美元交易在 4,483 美元左右，本周上涨超过 3.0%。
今年黄金的历史性反弹可谓非同寻常，价格年初至今上涨超过 70%，使黄金有望实现自 1979 年以来最强劲的年度表现。这一反弹受到持续的地缘政治风险和经济不确定性下强劲避险需求的推动，以及强劲的机构和投资流入。
推动黄金历史性上涨的另一个主要因素是美元（USD）的普遍走弱，这主要受到美国总统唐纳德·特朗普的保护主义贸易言论和美联储（Fed）宽松货币政策的影响。
美联储在 2025 年累计降息 75 个基点（bps）。市场还预计明年将再降息两次。这种环境继续支撑对贵金属的需求，因为较低的利率降低了持有无收益资产（如黄金）的机会成本。
展望未来，黄金可能在短期内进行盘整，因为缺乏新的市场催化剂以及年末前的进一步获利了结可能对价格施加一些下行压力。尽管如此，整体上升趋势依然稳固，表明反弹可能会持续到 2026 年。
市场动向：美联储前景和地缘政治支撑黄金
- 市场消化了假期前最后一批关键经济数据。初请失业金人数从上周的 224K 降至 214K，低于市场预期的 223K。同时，持续失业金人数从上周的 1.885 万人上升至 1.923 万人，而初请失业金的四周平均值从 217.5K 微降至 216.75K。
- 周二，美国经济分析局发布了第三季度国内生产总值（GDP）的初步估计，该数据因近期政府停摆而推迟发布。报告显示，美国经济在第三季度以年化速度增长 4.3%，超出之前 3.8% 的估计和市场预期的 3.3%。
- 乐观的 GDP 数据与其他地方的美国数据形成对比。10 月份耐用品订单下降 2.2%，而工业生产在 10 月份环比下降 0.1% 后，在 11 月份反弹 0.2%。与此同时，消费者信心指数在 12 月降至 89.1，低于 11 月修正后的 92.9，令美元承压。
- 美元指数（DXY）跟踪美元对一篮子六种主要货币的价值，目前交易在 97.87 附近，徘徊在自 10 月 3 日以来的最低水平。
- 在货币政策方面，市场普遍预计美联储将在 1 月的会议上维持利率不变。主席杰罗姆·鲍威尔在 12 月的政策会议上表示，美联储“处于良好位置，可以观察经济如何演变。”CME 美联储观察工具显示 1 月降息的概率仅为 13%。尽管如此，投资者仍预计央行将在年内晚些时候恢复宽松，因通胀降温和劳动力市场疲软的迹象显现。
- 地缘政治紧张局势依然高涨，持续的俄乌冲突、中东的持续不稳定以及美国与委内瑞拉之间日益紧张的关系继续对市场情绪造成压力。
技术分析：看跌的 RSI 背离提高了修正风险
在日线图上，黄金/美元正在探索未知领域，尽管轻微回调的风险开始显现。动量指标表明反弹变得过度，相对强弱指数（RSI）徘徊在超买区域并显示出疲软的早期迹象，同时看跌背离开始形成。
整体看涨结构依然稳固，价格继续在关键移动平均线之上交易。在下行方面，之前的历史高点接近 4,381 美元可能作为第一道防线，随后是 9 日简单移动平均线（SMA）在 4,372 美元附近。
若果断跌破这一短期均线，可能会暴露出 50 日 SMA 在 4,167 美元附近的支撑位，买家可能会重新出现。
在上行方面，4,500 美元的心理关口作为直接阻力，随后可能会重新测试 4,526 美元的历史新高。若持续突破这一区域，可能会为进一步上涨打开大门，目标指向 4,600 美元。
与此同时，平均方向指数（ADX）正在上升并位于 30 以上，表明尽管短期内动量降温，但潜在趋势强度依然强劲。
黄金常见问题（FAQ）
黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。
各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。
黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。
由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。
- 银价连续第四天上涨，受到美联储货币宽松预期的支持
- 中期美联储降息押注超过强于预期的美国宏观经济数据
- 避险友好的背景继续支撑贵金属
银价（白银/美元）在周三的交易中约为72.05美元，日内上涨0.70%。白银延续其看涨势头，连续第四天上涨，并在当天早些时候达到72.71美元的历史新高，显示出投资者对贵金属的持续需求。
美联储（Fed）宽松货币政策的预期仍然是一个关键驱动因素。根据CME FedWatch工具，市场预计到2026年累计降息至少50个基点的概率超过70%。这些预期与美联储的官方预测形成对比，最新的点阵图显示到2026年底联邦基金利率接近3.4%，这表明额外降息的空间有限。
在这种背景下，持续较低的利率前景继续有利于非收益资产如白银。从理论上讲，收益率下降降低了持有贵金属的机会成本，增强了其在机构投资者和投机资金中的吸引力。
最近的美国宏观经济数据并未 derail 这一趋势。美国第三季度国内生产总值（GDP）同比增长4.3%，远超市场预期。尽管这一积极的意外，投资者仍然关注中期前景，集中在逐渐缓解的通胀和未来货币宽松的信号上。
白银还受益于更广泛的避险环境。持续的地缘政治不确定性、市场波动性和美元（USD）的结构性疲软继续支撑对贵金属的需求。近期黄金在历史高位下方的整合并未削弱对白银的热情，白银正受益于追赶效应和强劲的投机成分。
白银常见问题（FAQ）
白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。
银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。
银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。
白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。
- WTI 在假期交易稀薄的情况下维持在两周高位附近，限制了波动性。
- 美委紧张局势为原油价格提供了适度支撑。
- 技术指标显示动能改善，尽管下行风险仍在60美元水平以下。
周三，西德克萨斯中质原油（WTI）原油价格变化不大，市场进入假期模式，价格在两周高位附近徘徊，流动性稀薄。美国基准油价受到美委之间日益紧张局势的支撑，增加了适度的地缘政治风险溢价。撰写时，WTI 原油价格约为每桶 58.33 美元，在连续三天上涨后暂停。
从技术角度来看，日线图显示 WTI 有适度的恢复，价格重新回到接近 58.04 美元的 21 日简单移动平均线（SMA）。在价格回到心理价位 55 美元后，买家上周重新出现，限制了在年初至今低点测试后的进一步下行。
在上行方面，头部移动平均线可能会限制涨幅，50 日 SMA 约在 58.58 美元附近，构成直接阻力。下一个障碍预计在 60 美元心理关口附近，100 日 SMA 当前在 60.71 美元附近对齐。除非出现果断突破 60 美元的情况，否则下行风险可能会持续。
在下行方面，未能维持在 21 日 SMA 之上可能会暴露出初步支撑位在 56.50 美元附近，随后是 55.00 美元的整数关口。跌破该区域将重新打开向多年来低点的下行风险。
动能指标开始转向更具建设性。相对强弱指数（RSI）在接近 50 的水平徘徊，经过从接近超卖水平的反弹。移动平均趋同/背离（MACD）延伸至信号线之上，并处于积极区域，适度扩大的正直方图暗示看涨动能的改善。
WTI原油常见问题（FAQ）
WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。
与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。
美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。
欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。
- 美国初请失业金人数在截至12月20日的这一周减少了10,000人。
- 美元指数在美盘时段维持在98.00附近。
美国劳工部（DOL）周三报告称，截至12月20日的一周内，初请失业金人数为214,000人，比前一周未经修正的水平减少了10,000人，低于市场预期的223,000人。
在此期间，4周移动平均值下降了750人，降至216,750人。
劳工部在新闻稿中指出：“截至12月13日的这一周，季节性调整后的失业保险申请人数初步数据显示为1,923,000人，比前一周修正后的水平增加了38,000人。”
市场反应
美元指数对此报告没有立即反应，最后报97.92，日内小幅上涨。
- 英镑/日元在多年高位附近震荡，假期交易清淡使价格走势保持区间震荡。
- 持续的日元疲软继续支撑该货币对。
- 从技术上看，相对强弱指数（RSI）从超买水平回落，指向近期的盘整。
周三，英镑（GBP）对日元（JPY）略微走低，尽管假期交易条件清淡使价格走势保持在一个狭窄的区间内。撰写时，英镑/日元交易在210.60附近，稳固在年初至今的高位，并且是自2008年8月以来的最高水平。
今年以来，日元普遍疲软，因为在高市早苗新领导下的财政担忧以及货币政策正常化的逐步推进继续对该货币施加压力。在这种背景下，英镑/日元年初至今上涨约6.9%，反映出英国和日本之间持续的政策分歧。
从技术角度来看，日线图继续反映出强劲的上升趋势，标志着明显的高点和低点序列，价格稳稳保持在关键移动平均线之上。
尽管如此，相对强弱指数（RSI）正在从超买区域回落，徘徊在68附近，发出轻微回调或盘整的风险信号，随后可能会迎来下一波上涨。持续的反弹可能会使该货币对突破212.00关口，延续更广泛的看涨趋势。
在下行方面，初步支撑位于208.50-208.00区域，21日简单移动平均线（SMA）在208.13附近。如果果断跌破这一短期均线，将削弱看涨结构，并为向50日SMA（约205.22）和100日SMA（近202.57）的更深回调打开大门。
与此同时，平均方向指数（ADX）保持在27附近，表明趋势依然强劲，即使动能在短期内有所降温。
英镑常见问题（FAQ）
英镑(GBP)是世界上最古老的货币(公元886年)，也是英国的官方货币。根据2022年的数据，它是全球第四大外汇交易单位，占所有交易的12%，平均每天6300亿美元。它的主要交易对是英镑/美元，也被称为“Cable”，占外汇的11%，英镑/日元，或被交易员称为“龙（Dragon）”(3%)，欧元/英镑(2%)。英镑由英格兰银行(BoE)发行。
“影响英镑价值的唯一最重要的因素是英格兰银行决定的货币政策。英国央行的决定是基于它是否实现了“物价稳定”的主要目标——稳定在2%左右的通胀率。实现这一目标的主要工具是调整利率。当通胀过高时，英国央行将试图通过提高利率来控制通胀，从而提高个人和企业获得信贷的成本。这总体上对英镑有利，因为更高的利率使英国成为对全球投资者更具吸引力的投资场所。当通胀降得太低时，这是经济增长放缓的迹象。在这种情况下，英国央行将考虑降低利率以降低信贷成本，这样企业就会借入更多资金，投资于促进增长的项目。”
“公布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能影响英镑的价值。GDP、制造业和服务业pmi以及就业等指标都可以影响英镑的走势。强劲的经济有利于英镑。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励英国央行提高利率，这将直接推高英镑。否则，如果经济数据疲软，英镑可能会下跌。”
“英镑的另一个重要数据是贸易帐。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产非常受欢迎的出口产品，其货币将纯粹受益于寻求购买这些商品的外国买家所创造的额外需求。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”
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