外汇新闻

• 澳大利亚通胀预计将保持稳定，但上行风险正在积聚。
• 中东紧张局势强化了市场对澳储行进一步收紧政策的预期。
• 澳元在通胀数据公布前接近近期低点交易。

澳大利亚统计局（ABS）将于周三GMT时间00:30公布2月份消费者物价指数（CPI），预计通胀年率将维持在3.8%，月度环比持平。此次公布正值澳大利亚储备银行（RBA）已将关键利率提高至4.10%，凸显了对持续通胀的担忧。政策制定者仍关注潜在的二次效应，而市场越来越预期未来几个月将再次加息。

与此同时，地缘政治发展在通胀预期中扮演着日益重要的角色。中东地区紧张局势升级及能源供应路线受阻推高了油价，这可能在未来几个月传导至澳大利亚通胀。

在数据公布前，澳元兑美元（AUD/USD）日内回落，接近近期低点0.6960附近交易，因美元（USD）在近期下跌后趋于稳定。

澳大利亚通胀率数据预期如何？

预计2月份通胀数据将显示价格压力大致稳定，但仍高于澳储行2%-3%的目标区间。市场预计年率通胀将连续第三个月维持在3.8%，月度环比预计从1月份的0.4%降至0%。澳储行偏好的通胀指标——截尾均值CPI，预计年率也将维持在3.4%。

然而，这些数据应谨慎解读。2月份数据尚未完全反映由中东战争和霍尔木兹海峡供应中断引发的近期能源价格飙升。

据西太平洋银行（Westpac）称，期间燃料价格实际上有所下降，部分掩盖了潜在的通胀压力。在构成部分中，住房相关成本如租金和电费持续上涨，教育和服装价格也在上涨，而较低的燃料和旅行成本则有助于抑制总体通胀。

展望未来，风险明显偏向上行。西太平洋银行预计，由于能源冲击，6月季度通胀将升至约4.6%。虽然对核心通胀的直接影响预计较为有限，但通过工资和通胀预期产生的二次效应仍是主要关注点。

在此背景下，市场继续定价澳储行的鹰派倾向，预计未来几个月将进一步加息。

消费者物价指数报告将如何影响澳元兑美元？

在这种环境下，符合预期的通胀数据对澳元（AUD）的影响可能有限，因为市场已意识到能源相关的通胀压力仍在酝酿中。

然而，若截尾均值CPI数据强于预期，将强化市场对澳储行进一步收紧政策的预期，支撑澳元。

反之，若数据低于预期，短期内可能对澳元构成压力。但考虑到市场已预期能源成本推动的通胀回升，跌幅可能有限。

更广泛来看，澳元兑美元的走势不仅取决于国内数据，还受全球风险情绪和地缘政治发展的影响，这些因素持续塑造通胀预期和货币政策前景。

从技术面看，下方4小时图显示，澳元兑美元短期偏向温和看跌，因汇价位于一条下降阻力趋势线下方，且价格交易于100周期简单移动平均线（SMA）0.7059下方。该SMA开始下移，表明卖方在近期从0.7187区域的调整后仍占优势。相对强弱指数（RSI）约为40，显示动能偏向下行，但尚未进入超卖区，暗示仍有进一步下行空间，同时存在间歇性反弹的可能。

近期支撑位见于0.6950附近，该水平与最新下跌波段的水平线重合；若卖压延续，下方支撑位约在0.6900。上方初步阻力位于0.7060区域，与100周期SMA相符，需突破该位以缓解当前下行压力。若持续站稳该区域，将打开通向趋势线区域0.7068的空间；若未能突破，则焦点仍将集中在0.6950和0.6900支撑位。

• 美元/日元从 20 日简单移动均线反弹，恢复短期看涨走势。
• 相对强弱指数（RSI）回升至 50 以上，显示上涨动能增强。
• 突破 159.00 水平将打开通往 159.50 和 160.00 水平的路径。

美元/日元在周二恢复上涨走势，此前周一测试了 158.10 的 20 日简单移动均线（SMA），并上涨至 159.00，涨幅超过 0.14%。

美元/日元价格预测：技术展望

尽管周一的反转为测试更低价格打开了大门，例如 3 月 5 日的枢轴低点 156.45，美元/日元仍保持看涨偏向。一天前，看涨动能有所减弱，但截至撰写时，相对强弱指数（RSI）正朝着中性 50 水平之上攀升。

如果美元/日元日终收于159.00以上，预计将测试159.50，随后是160.00。然而，市场对日本当局可能干预的担忧可能使该货币对维持盘整走势。

下行方面，美元/日元的首个支撑位是 158.10 的 20 日简单移动均线。若跌破该水平，将暴露 157.50，随后是 157.00 以及 3 月 5 日的周期低点 156.45。一旦这两个水平被突破，下一个支撑位是 156.20 的 100 日简单移动均线。

美元/日元价格图表 – 日线图

• 黄金维持在4400美元附近，中东战争持续推动避险需求。
• 油价上涨、美元指数走强及美国国债收益率上升继续限制金价反弹。
• 市场预计2026年美联储不会降息，因与战争相关的通胀风险依然较高。

周二，黄金（XAU/USD）承压，因中东局势紧张，价格维持在开盘价附近。《华尔街日报》报道，美国五角大楼计划部署陆军精锐空降师的一个旅战斗队。XAU/USD交易于4404美元，盘中最低触及4306美元。

随着能源价格上涨和美国收益率走强，金价在持续的地缘政治紧张局势中难以找到方向

地缘政治仍主导金融市场，市场担忧若美伊谈判未能在四天内达成协议，敌对行动将重新爆发。与此同时，高企的能源价格促使投资者减少对美联储（Fed）鸽派立场的押注。伊朗战争即将进入第五周，已扰乱了约五分之一通过霍尔木兹海峡的全球石油和天然气运输。

撰写时，油价上涨，西得克萨斯中质油（WTI）上涨逾3%，至91.65美元。过去两周，美元与WTI保持正相关，美元指数（DXY）上涨0.34%。

美元指数衡量美元对六种货币的表现，现交易于99.50，曾触及日内低点99.09后反弹。

近期，Axios披露美国及一组地区调解人正讨论最快于周四与伊朗举行高级别和平谈判，仍在等待伊朗回应。

根据标普全球3月初步采购经理人指数（PMI），美国商业活动放缓。标普全球服务业PMI从51.7降至51.1，而服务业指数从51.6升至52.4。综合PMI从2月的51.9降至3月的51.4。

此前，自动数据处理公司（ADP）公布的美国就业数据显示，四周就业变动平均值从9K升至10K。

美联储2026年将维持利率不变

货币市场预计美联储今年不会降息，继上周会议后。美以和伊朗冲突持续的不确定性提升了美元的避险吸引力，给金价带来压力。

掉期市场已计入4月联邦公开市场委员会（FOMC）会议加息14%的概率。美国国债收益率上升，10年期国债收益率上涨近5.5个基点，至4.408%。

美国经济日程：就业数据及美联储官员讲话将陆续发布

周三，美国经济日程较轻，只有美联储理事斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）发表讲话。周四将公布美国就业数据，随后美联储官员库克（Cook）、米兰、杰斐逊（Jefferson）和巴尔（Barr）将发表讲话。

XAU/USD技术展望：金价横盘整理，十字星形态显现

黄金技术面依然看涨，周一价格形成锤头形态，金价触及4098美元的日内低点，接近200日简单移动均线（SMA）4077美元。

撰写时，价格走势横盘，预计将形成十字星蜡烛图，显示交易者犹豫不决。

相对强弱指数（RSI）处于超卖区，斜率趋于平缓，表明卖方仍占主导。

若要延续上涨，XAU/USD需突破周一日高4536美元，继而挑战100日SMA4590美元。若突破后者，将指向3月20日高点4736美元，随后是50日SMA4960美元。

下行方面，若金价日收盘跌破2月2日周期低点4402美元，将加剧对11月13日高点转为支撑的4245美元的测试，随后是200日SMA4077美元。

• 随着避险需求回归以及闪现采购经理人指数（PMI）数据显示增长放缓且价格上涨，美元指数周二回升至99.50附近。
• 伊朗否认与美国进行任何谈判，而五角大楼准备部署第82空降师的3,000名士兵，扭转了周一导致美元短暂跌至两周低点的降级交易。
• 3月闪现PMI显示制造业扩张至52.4，但服务业下滑至51.1；标普全球警示滞胀风险，年化GDP增长仅为1.0%，通胀可能反弹至4%。

美元指数（DXY）周二上涨约0.30%，在周一急剧抛售至接近两周低点后回升至约99.40。当天交易从接近99.10的早盘回落开始，随后稳步上升，下午交易时段价格推升至约99.60，随后略有回落至收盘。此次反转反映了市场的广泛风险重新评估，伊朗对唐纳德·特朗普外交声明的坚决否认使避险资金重新流入美元。

克利夫兰联储的通胀即时预测显示，3月消费者物价指数（CPI）为3.02%，个人消费支出（PCE）为3.14%，均较2月大幅上升，几乎完全由油价冲击驱动。CME FedWatch工具显示年底前降息的概率几乎为零，一些交易员开始定价如果核心通胀上升可能加息。美联储（Fed）主席杰罗姆·鲍威尔（任期将于5月届满）将当前形势描述为“某种规模和持续时间的能源冲击”，同时强调“现在判断其全部影响还为时过早”。

周二的闪现采购经理人指数（PMI）数据强化了滞胀的叙事：制造业扩张至52.4，超过51的共识预期，但服务业下滑至51.1，综合指数降至11个月低点51.4。投入成本以十个月来最快速度上升，销售价格达到自2022年8月以来最高水平，且就业时隔一年多首次下降。标普全球首席经济学家指出，数据表明年化GDP增长仅为1.0%，通胀可能反弹至4%，这一组合使美联储在其双重使命之间陷入两难境地。

美元指数5分钟图

技术分析

在5分钟图上，美元指数现货交易于99.41。短期偏向中性，略带看跌倾向，因价格在未能维持早盘突破99.50后回落至99.38附近的200期指数移动平均线（EMA）。EMA趋于平坦，且内盘高点依次降低，显示上行动能减弱，而随机相对强弱指数（Stochastic RSI）从超卖区（低于20）回升至中间40多，表明当前阶段更多是空头回补而非新买盘介入。

初步阻力位于99.50，近期涨势在此受阻，若买方重新掌控，99.60附近将构成更强阻力。下方，99.38附近的EMA为即时日内支撑，若明显跌破该区域，下一看跌目标将指向99.30附近。若价格持续回升至99.50以上，将缓解下行压力；反之，收盘跌破99.38将强化短期调整走势。

在日线图上，美元指数现货交易于99.42。短期偏向温和看涨，因价格维持在50日和200日EMA之上，二者继续支撑中期上升趋势。近期从100.50区域的回调迄今被98.60附近上升的50日EMA限制，显示买方在守护该动态支撑。随机RSI从超买区回落至中间区间，表明上行动能减弱，但尚未显示趋势完全反转。

初步支撑位于50日EMA附近的98.60，其次是200日EMA约99.00，跌破后将打开通往1月底低点97.80的空间。上方即时阻力位于100.00，随后是近期高点100.50，后者限制当前的看涨结构。日线收盘站上100.50将确认更广泛上涨的延续，而持续跌破98.60将中和上行偏向并暴露更深回调。

（本报道的技术分析借助人工智能工具完成。）

• WTI周二反弹约3%，因伊朗否认外交进展，战争溢价重新涌入原油市场。
• 特朗普因与德黑兰“富有成效的对话”而将对伊朗能源基础设施的打击推迟五天。
• 伊朗否认正在进行任何谈判。
• 五角大楼正准备部署约3000名第82空降师士兵前往该地区。

WTI原油周二反弹约3%，在周一遭遇11%的惨烈抛售后，价格回升至每桶90美元以上。当天交易区间宽广，价格在早盘一度下探至接近89美元，随后买盘推动价格急速V型反弹至约93美元，最终收盘时回落至接近91美元。此类剧烈波动反映出市场仍在停火乐观情绪与全球最关键石油瓶颈几乎全面供应中断的现实之间摇摆。

周一的暴跌由总统唐纳德·特朗普在Truth Social上的一则帖子引发，帖子称与伊朗进行了“非常好且富有成效的对话”，并宣布对伊朗电厂和能源基础设施的打击推迟五天。该帖子短暂抹去了自2月28日美以对伊朗发动打击以来积累的大量战争溢价。伊朗议会议长驳斥了这些说法，称其为旨在操纵石油市场的虚假信息，而伊斯兰革命卫队重申将无限期关闭霍尔木兹海峡，并对任何针对能源基础设施的攻击进行同等回应。

与此同时，《华尔街日报》报道，五角大楼正准备从第82空降师部署约3,000名士兵前往中东，叠加该地区已部署的5万名士兵，这表明美国正在建立地面作战能力，同时试探外交局势。

国际能源署（IEA）称霍尔木兹海峡关闭是全球石油市场历史上最大规模的供应中断，海峡通过量从约2000万桶/日骤降至涓滴。IEA成员国于3月11日同意从战略储备中释放创纪录的4亿桶原油，但执行主任法提赫·比罗尔强调，重新开放海峡是唯一持久解决方案。

高盛将WTI价格预测上调至3月98美元和4月105美元，并警告称，如果霍尔木兹海峡的流量在4月10日前维持在正常水平的5%，价格可能持续攀升。交易员目前关注两个近期焦点：美国及地区调解方最快可能于周四与伊朗讨论高级别和平谈判的报道，以及特朗普五天打击推迟期限于3月28日到期。

WTI 5分钟图

技术分析

在5分钟图上，WTI美国原油交易价格为90.87美元。价格位于缓慢上升的200周期指数移动均线（EMA）下方，约为91.02美元，未能维持早前92.50美元以上的高点，短期走势略显看跌。近期回调伴随随机相对强弱指数（Stochastic RSI）从超买极值回落至中间区间，显示上涨动能减弱，而非激烈的卖压。价格在长期日内均线附近波动，动能在区间中部稳定，短期偏向中性，略微倾向下行，市场正在消化此前涨势。

即时阻力位于接近91.00美元的200-EMA，突破该位将进一步推动价格回升至91.60美元，继而至92.20美元。下方初步支撑位于90.50美元，若日内卖压恢复，价格可能进一步回撤至90.10美元及89.60美元。若价格持续站上200-EMA，将削弱看跌偏向，有利于价格回升至91美元上方；反之，跌破90.50美元则确认短期卖方仍掌控市场结构。

在日线图上，WTI美国原油交易价格为90.88美元。短期偏向看涨，因价格稳居上升的50日和200日指数移动均线之上，确认从98美元区域的回调是既定上升趋势中的修正。动能已从超买区降温，随机RSI从接近90的高位回落至30中段，表明上涨压力减弱但尚未转为明显看跌。只要价格保持在较短期EMA群上方，回调可能吸引买盘，而非预示趋势反转。

初步支撑位于88.00美元附近，略高于上升的50日EMA约75.65美元，远高于200日EMA约66.60美元，后者构筑更广泛的看涨底部。更深的下跌将关注80.00美元区域作为中级支撑，随后是接近200日均线的更强需求区。上方即时阻力位于95.00美元，突破将打开通往近期99.00美元高点的空间。日线收盘站上该阻力将确认看涨趋势延续，而持续低于88.00美元则预示更广泛的盘整阶段，而非直接的上涨延伸。

（本报道的技术分析借助人工智能工具完成。）

以下是您需要了解的3月25日星期三要点：

美元指数（DXY）在99.50附近交投，因美国国债收益率上升和美联储鹰派预期抵消了混合的风险情绪，美元相对走强。油价高企加剧了通胀担忧，支撑美元走强。

欧元/美元跌至1.1580附近，时而受美元走软支撑，但受欧元区采购经理人指数（PMI）疲软施压。服务业活动几近停滞限制了上涨空间，凸显该地区增长动能放缓。

英镑/美元暴跌至1.3385附近。英镑承压于成本压力上升和英国商业活动放缓，PMI相关的通胀担忧加剧，加之全球能源冲击。

美元/日元维持在159.00附近高位，受美国收益率走高支撑。日元因政策分歧持续承压，尽管间歇性的避险情绪提供了温和支撑。

澳元/美元触底于0.6940，部分时段受美元走软提振。然而，全球增长担忧因PMI疲软和能源成本上升限制了风险偏好，抑制了涨幅。

西德克萨斯中质原油（WTI）油价飙升至每桶92美元附近，受地缘政治紧张局势升级及关键航运路线供应风险推动。此次反弹加剧了通胀担忧，成为全球市场的主要驱动力。

黄金在4406美元附近窄幅震荡，未能充分利用周一跌至4098美元后的避险需求。尽管地缘政治风险提供支撑，但较高的收益率和坚挺的美元限制了上涨动力。

接下来日程安排：

3月25日星期三：

• 澳大利亚消费者物价指数（2月）。
• 英国通胀数据（CPI、PPI、RPI）。
• 瑞士ZEW调查——预期（3月）。
• 德国IFO商业景气指数（3月）。
• 瑞士国家银行季度公报（第一季度）。

3月26日星期四：

• 德国GfK消费者信心指数（4月）。
• 欧元区国内生产总值（第四季度）。
• 德国联邦银行月度报告。
• 美国初请失业金人数。
• 新西兰ANZ–罗伊摩根消费者信心指数（3月）。

3月27日星期五：

• 英国3月消费者信心。
• 英国2月零售销售。
• 欧元区3月统一消费者物价指数初值。
• 美国3月密歇根消费者信心及通胀预期。

• 欧元/美元走弱，中东紧张局势支撑美元。
• 从技术面看，欧元/美元仍位于关键移动均线下方，强化看跌偏向。
• 动量指标显示在更广泛的看跌趋势中谨慎回升。

周二，欧元（EUR）兑美元（USD）承压交易，因围绕美以与伊朗战争的地缘政治风险加剧，持续支撑美元需求。发稿时，欧元/美元交投于约1.1573，回吐前一日大部分涨幅，当日下跌近0.35%。

与此同时，美元指数（DXY）跟踪美元对一篮子六种主要货币的表现，目前交投于约99.50，继周一短暂跌破99.00关口后反弹。

自中东局势升级以来，欧元持续承压，因油价上涨及其对欧元区经济的负面影响，欧元区为净能源进口地区。

能源成本上升引发对该地区增长放缓和通胀持续的担忧。即使欧洲央行（ECB）加息预期升温，也未能为欧元提供实质性支撑。

相比之下，美元受多重利好因素支撑。美国为净石油出口国，受能源价格上涨影响较小。

与此同时，石油以美元计价，随着价格上涨，全球对美元的需求也随之增加。此外，在不确定时期，投资者也更倾向于选择美元以求安全和流动性，强化了其作为全球主要储备货币的地位。美国国债收益率的上升也提供了进一步支撑，因为市场已完全消化了美联储（Fed）今年的加息预期。

从技术角度看，日线图显示短期偏向温和看跌，卖方继续守住1.1600关口，且汇价位于聚集于1.1670-1.1680区间的100日和200日简单移动均线（SMA）下方，整体走势承压下行。

然而，动量指标显示卖压可能有所缓解，相对强弱指数（RSI）从接近超卖水平反弹至约45，但仍低于中线。移动平均趋同背离（MACD）指标略转正，但仍接近零线，表明在整体疲软背景下仅有试探性回升兴趣。

在上涨方面，近期阻力位于1.1665附近，该水平为1.2082至1.1411下跌区间的61.8%斐波那契回撤位，同时与100日和200日简单移动均线（SMA）重合，构成强阻力区。若价格持续站稳该水平之上，可能打开通向50%回撤位1.1745附近的空间，随后是38.2%回撤位约1.1825。

在下行方面，近期支撑位于1.1410附近的近期波动低点。若跌破该水平，可能加速下跌至161.8%斐波那契扩展位1.1265区域，进一步下行风险指向心理关口1.1200。

• 白银小幅上涨，但由于美元和收益率保持强势，难以延续涨势。
• 中东紧张局势持续，尽管信号混杂限制了避险资金的大规模流入。
• “更高更久”的利率预期继续对贵金属构成压力。

白银（XAG/USD）周二小幅走高，撰写时约为69.35美元，当日上涨0.25%，但由于市场受地缘政治信号冲突和紧缩的金融环境驱动，难以积聚动力。

由于投资者评估冲突升级或缓和的可能性，白银从持续的中东紧张局势中获得的支撑有限。美国总统唐纳德·特朗普关于暂停军事打击的言论最初改善了市场情绪，但伊朗官员否认任何谈判，令不确定性依然高企。

在此背景下，白银的避险吸引力受到抑制。尽管地缘政治风险加剧，但美国国债收益率上升和美元（USD）整体走强限制了贵金属的需求。部分由霍尔木兹海峡中断推动的高企能源价格加剧了通胀担忧，并强化了“更高更久”利率的预期。

市场已大幅调整对美联储（Fed）政策的预期，现预计利率将在全年维持高位。这一利率预期的转变对无收益资产如白银构成阻力。

最后，在波动性加剧的情况下，投资者越来越偏好流动性，导致各类资产普遍抛售。包括白银在内的贵金属也被抛售以满足追加保证金要求、降低风险敞口并保全资本，尽管地缘政治不确定性持续存在，但这限制了短期的上涨空间。