外汇新闻

• 金价在周五亚洲早盘回升至 4345 美元附近。 
• 油价连续第二天下跌，缓解了通胀担忧。 
• 美联储周三加息，并暗示未来几个月将进一步加息。  

周五亚洲早盘，金价（黄金/美元）升至 4345 美元附近。受油价下跌和美元（USD）走弱影响，这种贵金属从六周低点反弹。交易员继续评估美联储（Fed）最新的加息和政策信号。

由于有迹象显示中东地区的供应中断可能缓解，且沙特阿拉伯寻求通过一条关键管道部分恢复输送，原油价格跌至一周低点 

此外，美国总统唐纳德-特朗普预计将于下周二在纽约联合国大会期间会见海湾国家领导人，讨论伊朗战争的下一步行动。这些进展缓解了通胀担忧，并可能在短期内为这类贵金属提供一些支撑。 

High Ridge Futures 金属交易主管 David Meger 表示：“我们一直与能源价格保持非常紧密的反向关系，这基于那些通胀压力……今天能源价格大幅下跌。因此，正是这些较低的能源价格，正在减轻黄金市场的一些压力。”

另一方面，美国进一步加息的前景可能会对金价构成一定的抛售压力。较高的利率通常会打压黄金，因为这种贵金属不支付利息，使得有收益资产相对更具吸引力。

美国联邦储备委员会（Fed）周三将利率上调 25 个基点（bps），至 3.75% 至 4.00% 区间，而美联储官员的预测仍指向今年至少还会再加息一次。

根据 CME FedWatch 工具，交易员目前押注央行官员下次于 10 月开会时再次加息的概率接近 53.1%，高于一天前的近 44%。

在美元走强和美国收益率上升拖累市场情绪之际，黄金回落

华侨银行（OCBC）策略师指出，黄金“在FOMC之后转跌，因为美元走强和美国国债收益率上升拖累了市场情绪”，其中“2年期收益率一度接近4.75%，而10年期收益率回到约5%，使机会成本渠道继续成为焦点。”他们补充称，“短期内，居高不下的收益率和更强的美元可能继续限制黄金，但美联储的结果并不一定会削弱更广泛的中期前景。”鉴于“相当鹰派的利率路径已被计入价格”，华侨银行认为，“疲弱的美国数据可能会再次拉低收益率和美元”，从而可能在中期重新为贵金属提供支撑。

技术分析：黄金守在100日SMA上方，RSI动能中性

在日线图上，黄金/美元短期偏向仍具建设性，价格位于100日移动平均线（MA）上方，并稳稳高于布林带下轨，表明买家仍在守护更广泛的上升趋势。不过，最新的布林带中轨位于上方，构成即时阻力，而相对强弱指数（RSI）报48.58，徘徊在中性附近，暗示当前处于盘整阶段，而非强劲的单边推动。

上行方面，初步阻力位于布林带简单移动平均线（SMA）中轨附近的4435美元，随后是约4678美元的布林带上轨，在那里上行动能可能开始显得过度拉伸。下行方面，100日MA附近的4325美元构成温和支撑，而更深的看跌延伸可能在接近4190美元的布林带下轨附近找到需求，该区域需要守住，以维持当前的看涨结构。

（本故事的技术分析由人工智能工具协助撰写。 了解更多。）

• 澳元/美元从50日和100日简单移动均线交汇处反弹。
• 油价走低在美联储加息后削弱了美元支撑。
• 鲍威尔讲话可能在美联储收紧政策后重塑澳洲联储预期。

周四，澳元兑美元收复部分失地，此前美联储周三公布货币政策决议，宣布加息0.25%，并为进一步收紧政策铺平道路。澳元/美元在从50日和100日简单移动均线交汇处反弹后，交投于0.7110。

随着油价缓和美元承压，澳元/美元自关键简单移动均线反弹

盘中，市场情绪因中东冲突可能降级而转向乐观。因此，随着沙特阿拉伯表示其原油产量将在数日内恢复至一半产能，油价走低，因其密切相关性，美元随之走弱。

美元指数(DXY)衡量美元兑其他六种货币的表现，在美联储三年来首次加息一天后，下跌0.10%，报100.23。

美联储主席沃什表示，“事实是，通胀仍然过高且具有持续性。”美联储的点阵图显示官员们的利率前景，表明联邦基金利率约为4.10%，意味着不久后可能再次加息。这与通胀预期一致，因为个人消费支出（PCE）指数预计今年将维持在3.7%，并在2028年前逐步接近美联储2%的目标。

据Prime Terminal称，货币市场已计入10月会议再次加息53%的概率。

美国经济报告显示，截至9月12日当周，初请失业金人数从20.6万显著降至19.6万，优于20.8万的预期。市场目光转向美联储理事鲍曼周五的讲话以及8月工业生产数据的公布。

在澳大利亚，经济日程空白，不过预计澳洲联储（RBA）行长米歇尔-布洛克将于GMT00:00发表讲话。

澳元/美元价格预测：技术前景

• 日本央行预计将把利率上调至1.25%，创31年来最高水平。
• 更高的通胀、强劲的GDP数据以及来自美国政府的压力，正推动日本央行加快收紧步伐。
• 本周美元已收窄部分跌幅，受美联储鹰派货币政策立场推动。

日本央行（BoJ）的货币政策会议将于周五落幕，这一周央行决议密集，市场尤其关注能否确认鹰派转向的预期；这一预期在9月份推动了日元（JPY）的强劲反弹。

期货市场几乎已完全计入本次加息25个基点，这将把日本央行的基准利率推升至约31年来的最高水平，背景是通胀上升、工资增长以及美国财政部长斯科特-贝森特（Scott Bessent）的压力。

随着中东战争加剧全球通胀，日本央行将追随美联储（Fed）和欧洲央行（ECB）收紧货币政策。霍尔木兹海峡实际上仍处于关闭状态，近期事态发展又威胁到红海替代航线，推动布伦特原油价格升至100美元上方，并引发对供应中断的严重担忧。

日本央行利率决议有何看点？

除非出现极不可能的意外，日本央行将于周五把基准利率从1%上调至1.25%，使货币政策更接近该行认为对日本经济中性的水平。该决定很可能获得政策委员会绝大多数成员的支持，不过新任委员浅田一知（Toichiro Asada）可能会像6月会议时那样投反对票。

通胀压力上升等因素促使日本央行加快货币紧缩步伐。到目前为止，该行一直保持每半年加息一次的节奏，而如果9月的加息得到确认，将是在6月上次加息之后的又一次行动。市场曾猜测可能加息50个基点，但考虑到日本央行对货币政策的谨慎态度，这一选项似乎不太可能。

日本7月消费者物价指数（CPI）数据显示，物价以过去7个月来最快的速度上涨，达到1.9%，仅略低于日本央行2%的物价稳定目标。除此之外，工资持续上升，这暗示短期内价格压力将进一步增强；如果日本央行继续沿着迄今为止的渐进式紧缩路径前行，整体上将加大其在通胀曲线之后落后的风险。

日本更广泛的经济前景同样具有支撑作用。第二季度国内生产总值（GDP）表现优于预期，年化增长率为1.4%，为一定程度的货币紧缩提供了相当有利的条件。

在此背景下，投资者正等待日本央行发出明确讯号，概述未来更为坚定的货币政策正常化周期。这将发生在美国政府施加不那么隐晦的压力之后，此前美日曾在外汇市场进行一次罕见的协调干预，遏制了日元在7月下旬持续已久的跌势。

然而，ING 分析师警告称，市场可能高估了日本央行（BoJ）的鹰派程度，并认为日本的“积极的促增长战略”将对日本央行迅速转向更紧缩政策起到制动作用。他们指出，政府“无疑会就更激进的紧缩周期表达反对意见”，并补充称，“很难看到政府官员支持大幅加快紧缩周期，无论是 9 月加息 50 个基点，还是 9 月和 10 月连续加息。”

日本央行的货币政策决定将如何影响美元/日元？

截至 9 月，美元/日元迄今已下跌 2.5%，因为日本央行官员一系列鹰派言论促使交易员加大对日本央行更陡峭紧缩周期的押注。这引发了日元的大规模空头回补，大型投机者自 2 月以来首次将其净头寸转为日元净多头。

本周美元（USD）设法收复了一些失地。美联储（Fed）周三加息并暗示未来几个月将进一步收紧政策，为美元提供了新的提振，但更广泛的短期偏向仍然看跌。

美元/日元在美联储决议后的反弹后，已重新回到看跌头肩顶（H&S）形态的颈线之上，但仍难以突破此前的支撑转阻力位 156.75 附近，这使得更广泛的看跌结构保持不变。日线图上的动量指标支持看跌观点，因为相对强弱指数（RSI）仍低于 50 水平，移动平均趋同/背离（MACD）位于零轴下方，表明反弹可能会遭遇卖盘。

多头应先确认站上前述头肩顶颈线 155.20 和 9 月 4 日高点 156.76，才能为进一步上行至此前支撑区 158.00 附近与 200 日简单移动平均线（SMA）158.41 之间的区域扫清道路。

相反，若跌破 155.20，将确认头肩顶形态，并加大汇价向 2026 年低点附近 152.00 施压。头肩顶的测量目标位于 2025 年 10 月低点附近 146.60。

• 欧元/日元在180.00阻力附近连续形成十字星。
• 随着卖方重新获得短期动能，RSI转为走低。
• 若跌破178.71，将进一步下看177.85和175.70。

周四，欧元/日元下跌约0.08%，在180.00区域附近连续形成十字星，该区域为一个盘整区间的顶部，下方受178.00限制。截至发稿时，该交叉盘报179.02，低于开盘价。

欧元/日元价格预测：技术前景

连续形成两个十字星表明买方已进入耗竭区域，这意味着该交叉盘可能难以再度上行。相对强弱指数（RSI）衡量的动能显示卖方正在介入，因为该指标9月份已三次转向超卖。

若要延续看跌走势，欧元/日元需要跌破9月16日低点178.71。该区域下方是9月14日低点177.85，随后是2025年11月5日低点175.70，之后是175.00。

另一方面，若要恢复看涨走势，欧元/日元需要升破180.00，然后才能挑战下一个关键阻力位，即50日简单移动平均线（SMA）183.58。

欧元/日元价格图表 – 日线

• 美元/日元跌至 156.00，日本央行加息已被完全计价。
• 日本在决议前的目标通胀指标仍低于 2%。
• 东京将从周一至周三休市，迎来自 2015 年以来的首个银周。

美元/日元在时段高点 156.32 和低点 155.34 之间交易，现交投于 156.00 附近，这使其较 9 月 8 日低点高出三个日元，较 9 月 2 日高点低四个日元。日本央行将于周五 GMT02:45 公布决议，市场已 100% 计价其将加息 25 个基点至 1.25%。日本央行实际瞄准的通胀指标仍低于目标。

加息并非针对任何价格

日本剔除生鲜食品后的消费者物价指数是日本央行瞄准 2% 的系列，预计 8 月数据将于 GMT23:30 公布，料为 1.8%，与 7 月持平。日本央行自身的展望显示，在工资传导、油价和疲软汇率的推动下，潜在通胀将在本财年晚些时候明显加速至 2% 上方。加息来得早于其所针对的通胀。

当前定价略高于 25 个基点，为 0.268 个百分点，通常为 0.25，因此有一小部分市场押注更大幅度的举措。受人工智能芯片需求推动，日本 8 月出口增幅超出预期，而更坚挺的汇率首先触及的正是经济中的这一部分。

其背后是干预。7 月 30 日至 8 月 26 日期间，财务省动用创纪录的 15.4 万亿日元买入本币，美国也参与其中。这将日元从 164 拉回至 150 日元中段，但未能进一步走强。外汇储备是有限的，每次卖压重现时都必须重复操作，而东京自 7 月下旬以来一直处于这种境地。政策利率是另一种工具，而且不同于储备账户，它不会被耗尽。

两端一年收紧，差距几乎没有变化

美联储利率区间中点在周三后为 3.875%，日本央行为 1%，差距为 2.875%。未来 12 个月，市场计价日本央行上调 1.03 个百分点，美联储上调 0.72 个百分点。相减之后，两端一年收紧只会让这一差距缩小约三分之一个百分点。

这就是该货币对较 9 月低点反弹三个日元而非跌破低点的算术逻辑。这也是财务省为何不得不持续买入日元：市场对日本定价的一年后利率为 2.03%，仍远低于对美国定价的 4.60%。周五将弥合其中四分之一的差距，其余部分仍将保留。

市场也不认为下一次行动会很快到来。10 月 29 日会议对应进一步加息的概率为 25%，12 月 17 日会议为 65%，因此真正重要的路径要从假期之后才开始，而不是在假期期间。这对于一种最近两次反弹都来自买盘而非政策的货币来说，需要等待很久。

周五，然后东京无人值守

该声明将于 GMT03:00 发布，植田行长将于 GMT06:30 回答提问。由于决议本身已被完全计入价格，指引才是整个事件的核心，而同样的定价显示，到 12 月利率将达到 1.49%，到明年此时将达到 2.03%。华盛顿方面，鲍曼理事将于 GMT07:30 发表讲话，五小时后还将公布 8 月工业产出数据。除非东京先推动该货币对，否则这些数据都不会推动该货币对，而周五美国时段的一切都只是日本隔夜行情的注脚。

随后日本休市。周一、周二和周三东京都将休假，这是自 2015 年以来首次出现的五天银周假期，市场要到周四才重新开市。日元流动性稀薄之际，正是日本财务省此前最有效施策的时点，而此次决议恰好落在东京进入这一窗口前的最后一个工作日。美国日程则在周三 GMT13:45 的初步采购经理人调查、周四的初请失业金人数以及周五的耐用品订单和密歇根消费者信心调查中填补空缺。

水平与倾向

阻力位：156.50 一直压制反弹，周三的 156.42 是自下跌以来的最佳水平。接下来的阻力位是接近 157.75 的 200 日均线，自 9 月 3 日以来均未触及。

支撑位：首先是 155.34 的盘中低点，其次是 155.00，该水平守住了周三 155.02 的低点。再往下是 154.00，然后是 9 月 8 日低点 152.89。

倾向：在 156.50 构成压制时偏向下行。目标位是 155.00，然后是 154.00。日线随机相对强弱指数（Stoch RSI）这一动量指标接近 23，并在反弹后再次转向下行，这与该货币对仍在走低相符。若日线收于 157.00 上方，则该判断失效。

美元/日元日线图

• 英镑/美元跌至 1.3336，为 7 月以来最低水平，因英国央行按兵不动。
• 九名政策制定者中有三人投票支持将银行利率上调至 4%。
• 市场定价 11 月加息概率为 74%，一年内累计加息四次。

英镑/美元周四交投于1.3350附近，此前曾触及1.3336的时段低点，为7月底以来最低水平，并且自周三以来一直低于200日均线。英国央行（BoE）将银行利率维持在3.75%，其9名成员中有3人投票支持将利率上调至4%，无人投票支持降息。这表明该委员会倾向于加息，但英镑仍然下跌。

投票倾向一边，会议纪要倾向另一边

英国 8 月消费者价格通胀率达到 3.1%，创五个月新高，也是自 3 月以来首次高于 3%，其中机动车燃料是重要推动因素。委员会表示，未来几个季度通胀可能进一步上升，而英国央行自身的短期预测显示，到 2027 年初通胀将高于 4%。三名委员希望立即采取行动，而不是等待。其中一名委员 Mann 指向的是英国央行自身的预测，而非当前数据，并认为现在加息是更好的选择。

行长安德鲁-贝利（Andrew Bailey）在同一份文件中给出了另一面的看法。间接能源传导弱于英国央行的预期，二轮效应的证据非常有限，国内通胀压力继续缓解，劳动力市场疲软。此次会议还投票决定将英国央行的英国国债出售速度放缓至每年200亿英镑。一个即将加息的委员会通常不会公布这样的清单。

英镑被定价为收益率高于美元，但仍然下跌

市场认为 11 月 5 日会议加息 25 个基点的概率为 74%，并预计到年底银行利率将升至 4.18%；如果 11 月未加息，12 月 17 日会议几乎已完全计入这一举措。12 个月后，市场定价为加息四次，利率达到 4.71%。美联储的同类测算最终为 4.60%，因此市场预计一年后英镑的收益率将高于美元，但同时也在抛售英镑。到今年年底，两条路径分别为 4.18% 和 4.21%，实际上相同。

原因在于这一定价的后半部分，而不是前半部分。货币会因实际到来的加息而获得支撑，而支持英镑的理由建立在一种燃料价格之上，而英国央行已经将其描述为传导力度弱于预期。两家央行都在同一轮油价冲击中加息。只有一家央行的劳动力市场被其委员会称为疲软，而那不是美国。

时点也对英镑不利。英国央行要到 11 月 5 日才会再次召开会议，也就是 48 天之后，因此在此之前不会有来自其自身央行的计划内表态。74% 的概率必须独自经受七周数据的考验，而第一批数据将在周五公布。美联储将先于英国央行召开会议，时间是 10 月 28 日。

本周剩余数据与下周公布内容

英国8月零售销售数据将于周五GMT时间06:00公布，预计月率为-0.2%，低于7月的-0.5%，这将是销量连续第二个月下滑。剔除燃料后，预期同样为-0.2%，前值为-0.9%。年率预计将升至1.9%，高于前值1.6%，这反映出消费者以更高的价格购买相同数量商品的情况。美国方面，美联储理事鲍曼将于GMT时间07:30发表讲话，8月工业产出将于GMT时间13:15公布，预期较7月高出0.1个百分点。

下周，这两个经济体将在同一上午接受对比。英国初步采购经理人调查将于周三GMT时间08:30公布，综合PMI上次为52.5，制造业PMI为51.7。美国对应数据将于GMT时间13:45公布，综合PMI为56。9月GfK消费者信心指数将于周四GMT时间23:01公布，上次为-14，而美国耐用品订单和密歇根消费者信心调查将于周五为本周收官。该调查包含美联储关注的家庭通胀预期，上次一年期预期为4.6%。

水平与偏向

阻力位：1.3400守住了时段高点1.3407，200日均线则位于其上方不远处的1.3417。再往上，1.3500是周三跌势开始的位置。

支撑位：时段低点1.3336是首个支撑，跌破后，1.3300是该货币对自7月下旬以来未曾跌破的水平。

偏向：在1.3417构成上限之前偏向下行。目标位为1.3300，随后是7月下旬低点附近的1.3270。日线随机相对强弱指数（Stoch RSI）这一动量指标接近16且持平，处于超卖状态但尚未出现反转。日线收盘若高于1.3417，则该判断失效。

英镑/美元日线图

• 英镑/日元在未能守住 209.00 上方涨幅后回落。
• 看跌 RSI 接近超卖区域，卖压动能增强。
• 跌破 207.10 将进一步下看 206.73 和 205.00。

英镑/日元周四掉头回落，因风险偏好改善而下跌约0.39%，与此同时，交易员等待日本央行（BoJ）可能在周五晚些时候加息。该交叉盘在触及209.19的高点后，目前交投于208.32。

英镑/日元价格预测：技术前景

价格走势显示可能形成“黄昏之星”这一看跌蜡烛图形态，这意味着卖家正推动英镑/日元走低，以测试年内低点。相对强弱指数（RSI）衡量的动能偏向看跌，并且即将再次转为超卖，表明看跌动能正在增强。

话虽如此，英镑/日元的首个支撑位是 9 月 8 日的波段低点 207.10。一旦跌破，这将恢复更低高点和更低低点的下行趋势结构，使 2025 年 12 月 16 日的日内低点（LOD）206.73 进入视野，随后该交叉盘将下探至心理关口 205.00。

另一方面，如果英镑/日元升破 9 月 16 日高点 209.47，则有望上探 210.00。若进一步走强，下一个关注区域将是 9 月 4 日的波段高点 211.82，略低于 212.00。

英镑/日元价格图表 – 日线图

华侨银行（OCBC）策略师 Christopher Wong 指出，鉴于新加坡元（SGD）对美元走势高度敏感，在 FOMC 之后，SGD 仍主要受更广泛的美元叙事驱动。如果美元指数（DXY）和美国短端收益率进一步走高，他对 SGD 维持谨慎立场，美元/新加坡元将暂获支撑。不过，他指出，若美国经济活动、劳动力市场或通胀数据走弱，美元/新加坡元的下行压力可能重新显现。

新加坡元与美国数据挂钩

"鉴于 SGD 对美元走势变化的相对高敏感性，在 FOMC 之后，随着更广泛的美元走势，SGD 仍可能承受一些走弱压力。如果美元指数（DXY）和美国短端收益率在亚洲时段进一步走高，我们将继续对 SGD 保持略微谨慎的立场。"

"美联储的鹰派转向可能会在短期内继续为美元/新加坡元提供支撑，不过这并不会改变其对美国数据的更广泛敏感性。如果即将公布的美国经济活动、劳动力市场或通胀数据开始走软，且利率预期被下调，美元/新加坡元的下行压力可能重新显现。"

"日线动能看涨，但 RSI 已升至接近超买状态。价格走势显示，可能形成上吊线形态，并且正在酝酿死亡交叉（50 日均线向下穿过 200 日均线）。"

"我们将继续观察后续价格走势，以确认任何看跌反转，或看跌信号是否被否定。阻力区域位于 1.2790（2026 年低点至高点的 50% 斐波那契回撤位）- 1.2810（50、100、200 日均线）。下一水平在 1.2840（38.2% 斐波那契回撤位）。支撑位在 1.2740（61.8% 斐波那契回撤位）、1.27（21 日均线）。"

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三菱日联金融集团（MUFG）的 Lloyd Chan 对泰铢仍持谨慎态度，维持年底美元/泰铢（USD/THB）汇率预测在 34.00。该报告认为，泰国电子产品出口繁荣被恶化的贸易条件、疲弱的 GDP 增长、泰国央行低利率、持续的外资证券投资流出以及不断上升的财政约束所抵消，使泰铢持续承受下行压力。

电子产品增长被宏观逆风抵消

"我们对泰铢（THB）仍持谨慎态度，并维持年底美元/泰铢（USD/THB）34.00 的预测。尽管泰国正受益于科技周期，电子产品出口走强仍不足以抵消恶化的贸易条件、疲弱的增长、低利率、持续的投资组合流出以及不断上升的财政约束。"

"泰国电子产品繁荣带来的外汇支撑低于表面出口增长所显示的水平。泰国是电子产品生产所需半导体的净进口国。芯片价格上涨以及进口含量提高增加了电子产品进口账单，限制了电子产品贸易净收益。"

"泰国面临更广泛的大宗商品冲击，这正在拖累外部收支。鉴于能源、金属和中间产品价格上涨，贸易条件已降至 27 年低点。"

"增长背景表明美元/泰铢（USD/THB）有进一步上行空间。美国经济增长仍具韧性，而泰国第二季度 GDP 增速放缓至同比 1.9%，净出口对泰国增长构成重大拖累。"

"泰国央行（BoT）政策利率仍仅为 1.0%，并可能持续维持至 2027 年初，尽管美联储已加息，并可能在未来几个月进一步收紧。泰国央行低利率，加上泰铢高估、持续的外资证券投资净流出，以及有限的财政能力来缓冲油价冲击影响，都应继续令泰铢承压。"

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以下是您需要了解的 9 月 18 日星期五内容：

美元（USD）周四收盘走软。美元指数（DXY）在本周早些时候升至七周高点后，目前徘徊在 100.00 关口上方。横盘走势出现在美联储（Fed）周三自 2023 年以来首次加息之后。此次加息一度提振美元，但随着能源价格从高位回落，以及美国总统唐纳德-特朗普重申其对大幅降息的要求，这一涨势逐渐消退。

美联储的表态明显偏鹰派，主席凯文-沃什（Kevin Warsh）暗示今年仍可能再次加息，这应会为美元提供支撑。黄金大幅反弹、股市基调更为稳健，表明随着交易员转向由日本央行（BoJ）主导的繁忙周五，市场风险偏好有所增强。

欧元/美元在 1.1400 中高位附近勉强维持小幅涨幅，因美元走软而获得支撑。

英镑/美元在 1.3300 中位附近仍处于守势，在英国央行谨慎按兵不动后未能反弹。

美元/日元在交易员为普遍预期中的日本央行加息做准备之际，缓步下探至 156.00 区域。

澳元/美元延续反弹至 0.7100 低位区间，随着风险偏好改善，成为当日表现最强的主要货币对。

黄金大幅飙升，突破每金衡盎司 4,350 美元，并延续强劲涨势。

西德克萨斯中质原油（WTI）维持在 100.00 美元关口上方，在近期回调后趋于稳定。