外汇新闻
- 周五，黄金吸引了新的卖盘，霍尔木兹海峡船只遭袭事件激发了对避险美元的需求。
- 市场押注今年至少一次美联储加息，进一步支撑美元并打压黄金。
- 在基本面和技术面看跌因素的影响下，XAU/USD货币对有望录得连续第四周下跌。
黄金（XAU/USD）难延续前一日的温和反弹走势，在周五亚洲时段遭遇新的卖压，同时伴随着美元（USD）逢低买盘的出现。随着投资者淡化美国关键通胀数据，关于脆弱的美伊和平协议的担忧提振了避险美元。此外，市场预期美国联邦储备委员会（Fed）今年将加息，帮助美元阻止了周四从2025年5月以来最高水平的回调，并对黄金施加压力。
美国经济分析局（BEA）周四报告称，5月份个人消费支出（PCE）价格指数同比增速从3.8%加速至4.1%。此外，剔除波动较大的食品和能源价格的核心指标上涨3.4%。投资者认为，鉴于近期原油价格因美伊临时和平协议回落至战前水平，通胀可能已在上月达到峰值或接近峰值。这导致市场对美联储维持利率不变的押注略有上升，促使部分美元获利了结。
尽管如此，芝商所集团的FedWatch工具显示，交易员仍然预计美国央行今年年底前至少加息一次的概率超过80%。芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比（Austan Goolsbee）表示，潜在的通胀压力仍然过高且趋势不利，这一观点进一步确认了加息押注。纽约联储主席约翰·威廉姆斯（John Williams）则推迟了将通胀率降至2%目标的预期，称通胀依然过高，但今年可能会有所缓和。
与此同时，有报道称伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）袭击了霍尔木兹海峡一艘挂新加坡旗帜的货船，重新点燃了市场对美伊初步和平协议可持续性的担忧。这进一步提振了美元需求，反过来将黄金价格拖回4000美元心理关口下方。XAU/USD货币对有望连续第四周录得下跌。此外，上述基本面背景利空多头，支持黄金进一步走弱的观点。
XAU/USD 4小时图
黄金回落，周四从超卖状态的反弹未能延续，空头继续掌控局面
从技术角度看，周四从超卖状态的反弹在接近4050美元水平的支撑转阻力位前受挫。加之近期多次未能突破100周期简单移动平均线（SMA）以及回落至4000美元下方的疲软走势，验证了黄金的短期负面前景。与此同时，移动平均收敛发散指标（MACD）略微转为正值，但相对强弱指数（RSI）接近36，仍低于中性50线，暗示下行压力依然存在，尚未出现明确反弹迹象。
在上方，初步阻力位于4050美元区域，若能突破，可能推动XAU/USD升至4100美元关口。然而，任何进一步上涨仍可能被视为卖出机会，并在100周期SMA附近的4231.08美元受阻。未能挑战该阻力位将使短期偏向继续倾向下行。
（本技术分析借助人工智能工具完成。）
下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.06% | 0.03% | -0.05% | 0.00% | 0.42% | 0.24% | -0.00% | |
| EUR | -0.06% | -0.04% | -0.09% | -0.02% | 0.36% | 0.15% | -0.05% | |
| GBP | -0.03% | 0.04% | -0.06% | -0.02% | 0.41% | 0.21% | -0.02% | |
| JPY | 0.05% | 0.09% | 0.06% | 0.06% | 0.47% | 0.26% | 0.04% | |
| CAD | -0.01% | 0.02% | 0.02% | -0.06% | 0.41% | 0.20% | -0.03% | |
| AUD | -0.42% | -0.36% | -0.41% | -0.47% | -0.41% | -0.19% | -0.43% | |
| NZD | -0.24% | -0.15% | -0.21% | -0.26% | -0.20% | 0.19% | -0.22% | |
| CHF | 0.00% | 0.05% | 0.02% | -0.04% | 0.03% | 0.43% | 0.22% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。
- 美元/瑞郎在美联储加息预期升温中获得支撑。
- CME FedWatch 工具显示，市场预计美联储9月加息的概率为63.4%。
- 瑞士投资者情绪从5月的-11.1大幅下滑至6月的-25.0，持续处于深度负值区间。
美元/瑞郎在周五亚洲时段上涨近0.30%，交投于0.8100附近。随着美联储加息预期升温，美元（USD）获得支撑，推动该货币对上涨。根据CME FedWatch工具，市场已将美联储在9月15日至16日会议上加息的概率定价为63.4%。
这种鹰派情绪受到加速的通胀数据推动，5月整体个人消费支出（PCE）价格指数同比攀升至4.1%，高于4月的3.3%。这是三年来该指标首次突破4.0%，主要归因于中东冲突引发的能源价格上涨，使得今年进一步加息的可能性依然存在。
此外，美联储偏好的核心PCE指数同比上升至3.4%，高于3.3%，为2023年10月以来的最高年度核心读数。
瑞士投资者情绪在2026年6月显著恶化，从5月的-11.1降至-25.0，持续处于深度负值区间。根据最新的瑞银（UBS）与瑞士特许金融分析师协会（CFA Society Switzerland）调查，经济预期指数环比大幅下降13.9点。
瑞士国家银行（SNB）连续第四次会议决定将基准政策利率维持在0%不变，重申当前的货币政策立场支持经济增长和价格稳定。然而，央行同时上调了通胀预期，并提醒市场，如果货币压力加剧，央行随时准备介入外汇市场。
瑞郎常见问题（FAQ）
瑞士法郎(CHF)是瑞士的官方货币。它是全球十大交易量最大的货币之一，其交易量远远超过瑞士的经济规模。它的价值取决于广泛的市场情绪、该国的经济健康状况或瑞士国家银行(SNB)采取的行动，以及其他因素。2011年至2015年间，瑞士法郎与欧元(EUR)挂钩。瑞士突然取消了与美元的联系汇率制，导致瑞士法郎升值逾20%，引发市场动荡。尽管瑞士不再与欧元挂钩，但由于瑞士经济对邻国欧元区的高度依赖，瑞士法郎的走势往往与欧元的走势高度相关。
瑞士法郎(CHF)被认为是一种避险资产，或投资者在市场紧张时倾向于购买的货币。这是由于瑞士在世界上的地位:稳定的经济、强劲的出口部门、庞大的央行储备，以及在全球冲突中长期保持中立的政治立场，使瑞士货币成为投资者逃避风险的一个不错选择。动荡时期可能会使瑞郎兑其他被视为投资风险更高的货币升值。
瑞士国家银行(SNB)每年召开四次会议——每季度一次，少于其他主要央行——来决定货币政策。央行的目标是将年通胀率控制在2%以下。当通货膨胀高于目标或预计在可预见的未来高于目标时，银行将试图通过提高政策利率来抑制价格增长。较高的利率通常对瑞士法郎(CHF)有利，因为它们会导致更高的收益率，使该国对投资者更具吸引力。相反，较低的利率往往会削弱瑞郎。
瑞士发布的宏观经济数据是评估经济状况的关键，并可能影响瑞士法郎(CHF)的估值。瑞士经济总体稳定，但经济增长、通货膨胀、经常账户或央行外汇储备的任何突然变化都有可能引发瑞郎的波动。总体而言，经济高增长、低失业率和高信心对瑞郎有利。相反，如果经济数据显示势头减弱，瑞郎可能会贬值。
作为一个小而开放的经济体，瑞士严重依赖邻近欧元区经济体的健康发展。欧盟是瑞士的主要经济伙伴和重要的政治盟友，因此欧元区的宏观经济和货币政策稳定对瑞士至关重要，因此对瑞士法郎(CHF)也至关重要。有了这种依赖性，一些模型表明，欧元(EUR)和瑞士法郎的命运之间的相关性超过90%，或者接近完美。
- 苹果警告涨价，亚洲地区股市面临抛售压力。
- 内存芯片价格飙升预计将削弱人工智能公司的运营利润率。
- 由于OpenAI将首次公开募股（IPO）推迟至明年，日本软银股价暴跌。
周五，亚洲股市大幅下跌，苹果公司因内存芯片短缺宣布涨价，引发了全球高通胀的担忧，以及对依赖这些先进芯片生产最终产品的多家公司的盈利预期的担忧。
截至发稿时，日经225指数暴跌4.3%，至约69169点，上海指数下跌2%，至约4040点，恒生指数下跌2.2%，至约22570点，韩国综合股价指数（KOSPI）跌幅最大，下跌8.2%，至约8200点。
周四，苹果公司在一份声明中表示，公司已达到必须将内存和存储价格上涨的影响转嫁给消费者的阶段，这一涨价是需求异常激增的结果。公司补充道：“我们从未见过组件价格上涨如此之快，如此之多。”然而，公司尚未宣布其设备价格的具体涨幅。
苹果关于内存芯片强劲需求的警告表明，正在大力投资建设人工智能基础设施的公司，预计将面临其运营利润率的显著削弱。
与此同时，由于开发ChatGPT的OpenAI将首次公开募股（IPO）推迟至明年，软银股价大幅下跌，也对日本股市造成了压力。根据彭博社的报道，软银对ChatGPT制造商的投资预计到10月将达到约650亿美元。值得一提的是，软银是日本市值第三大的公司。
人工智能股票常见问题（FAQ）
首先，人工智能是一门学术学科，它试图在机器中重建人类的认知功能、逻辑理解、感知和模式识别。人工智能通常缩写为AI，它有许多子领域，包括人工神经网络、机器学习或预测分析、符号推理、深度学习、自然语言处理、语音识别、图像识别和专家系统。整个领域的最终目标是创造通用人工智能(AGI)。这意味着制造出一种机器，可以解决它没有被训练过的任意问题。
人工智能有许多不同的用例。其中最著名的是生成式人工智能平台，它使用大型语言模型(llm)的训练来回答基于文本的查询。其中包括ChatGPT和谷歌的Bard平台。Midjourney是一个基于用户创建的文本生成原始图像的程序。其他形式的人工智能利用概率技术来确定实体的质量或感知，比如Upstart的贷款平台，它使用人工智能增强的信用评级系统，通过在互联网上搜索与申请人的职业、财富状况和人际关系相关的数据，来确定申请人的信用价值。其他类型的人工智能使用来自科学研究的大型数据库，为可能在实验室测试的药物产生新的想法。YouTube、Spotify、Facebook和其他内容聚合器使用人工智能应用程序，通过收集和组织用户观看习惯的数据，向用户推荐个性化内容。
英伟达(Nvidia)是一家半导体公司，既生产专注于人工智能的计算机芯片，也生产人工智能工程师用来构建应用程序的一些平台。许多支持者认为，英伟达是人工智能革命的“镐和铲”，因为它构建了实现人工智能进一步应用所需的工具。Palantir Technologies是一家“大数据”分析公司。该公司与美国情报机构签订了大量合同，后者利用其Gotham平台筛选数据，确定情报线索，并提供模式识别信息。其Foundry产品被大公司用于跟踪员工和客户数据，用于预测分析和发现异常情况。微软(Microsoft)持有ChatGPT开发公司OpenAI的大量股份，后者尚未上市。微软将OpenAI的技术与必应搜索引擎整合在一起。
在2022年底ChatGPT向公众推出后，许多与人工智能相关的股票开始上涨。例如，英伟达在发布后的六个月内上涨了200%以上。华尔街的权威人士立即开始怀疑，市场是否正在被另一个科技泡沫吞噬。著名投资者斯坦利·德鲁肯米勒(Stanley Druckenmiller)持有Palantir和英伟达的主要投资，他说泡沫不会只持续六个月。他说，如果对人工智能的兴奋真的变成了泡沫，那么极端的估值将持续至少两年半，或者像20世纪90年代末的互联网泡沫那样长。在2023年中期，最好的猜测是市场没有泡沫，至少目前没有。的确，英伟达当时的预期市盈率为27倍，但分析师们预测，未来几年该公司的营收将出现极高的增长。在互联网泡沫的高峰期，纳斯达克100指数的市盈率为60倍，但在2023年中期，该指数的市盈率为25倍。
- 中间价结束五连跌，调升43基点报6.8166。
- 美国5月PCE通胀同比升4.1%符合预期，美元指数止步三连涨回落至101.45。
- 霍尔木兹海峡再传船只遇袭，美伊技术性谈判定于30日重启但美方称“不会不惜代价。
6月26日，人民币对美元中间价报6.8166，调升43个基点，结束了此前“6月19日持平→22日调贬20点→23日调贬21点→24日调贬24点→25日调贬14点”的五连跌格局。这是自6月17日中间价调升12个基点以来，近九日内第二次出现调升。
在岸人民币随之升破6.8关口，截至9时40分报6.7973。离岸人民币则围绕6.80附近震荡，报6.8022。市场人士指出，中间价调升叠加美元指数回落，共同推动了人民币的短线反弹。
美国PCE通胀符合预期，美元指数止步三连涨
北京时间6月25日晚，美国5月个人消费支出（PCE）物价指数出炉。数据显示：
- 整体PCE：同比上升4.1%，符合市场预期，创2023年4月以来最大升幅；
- 核心PCE：同比上升3.4%，环比上升0.3%，均符合预期；
- 消费者支出：环比跳增0.7%，高于预期，显示消费者暂未受高通胀影响。
数据公布后，市场对美联储加息的担忧有所缓解。利率期货显示，7月会议加息概率降至约30%，9月加息概率降至约62%，均低于此前的34.2%和65.7%。
美元指数受此影响结束连续三个交易日的升势，收跌0.1%报101.45。不过，PCE同比4.1%仍处于高位，分析人士指出通胀压力并未实质性消退，美联储加息的大门依然敞开。
美联储“三把手”威廉姆斯表示，预计2%的通胀目标将延迟至2028年实现。多家华尔街机构仍上调了加息预测，其中德银预计美联储将在2026年加息两次，分别在9月和12月各上调25个基点。
霍尔木兹海峡再传船只遇袭，美伊谈判前景添变数
美伊谈判方面出现新的地缘风险。一艘货轮在试图通过霍尔木兹海峡时，通报遭到不明抛射物击中右舷。英国海事贸易行动办公室（UKMTO）确认了这一事件。联合国下属的国际海事组织（IMO）随后宣布，暂停从霍尔木兹海峡撤离船舶的行动。自2月底美伊冲突爆发以来，已有1万1000多名船员被困在海峡内长达数月。
与此同时，美国国务卿鲁比奥25日在巴林访问时表示，美国希望与伊朗达成协议，但不会不惜一切代价。他强调要确保协议内容不会损害波斯湾伙伴的安全、稳定或繁荣。鲁比奥还驳斥了伊朗想在霍尔木兹海峡收取通行费的想法，称这将导致“彻底的混乱”。
不过，美伊技术性谈判仍按计划推进。鲁比奥证实，双方技术性谈判将于本月30日继续，巴基斯坦与卡塔尔的技術团队将继续与双方密切接触。
伊朗议长则称，美伊签署谅解备忘录表明“美国战败”。这一表态与美方的强硬立场形成鲜明对比，折射出双方在谈判心态上的根本差异。
日元逼近40年低位，日本央行鹰派委员呼吁加快加息
日元持续承压。美元兑日元在161.80附近震荡，盘中一度触及161.92，距1986年以来最低位161.96仅一步之遥。若突破该水平，日元将创下1986年以来最弱记录。
日本央行政策委员会中最鹰派的成员之一田村直树表示，需要每隔几个月就提高利率，面对不断上升的通胀压力，更应加快加息步伐。此前日本央行已于6月将基准利率上调至1%，为31年来首次。
东京6月CPI数据公布后，日元对上述消息反应不大，仍徘徊在四十年低点附近。市场对日本当局再次干预汇市保持高度警戒。
PCE符合预期缓解加息焦虑 + 中间价政策信号转向 + 地缘风险抬头
① PCE数据“靴子落地” ——5月PCE同比升4.1%符合预期，市场此前已充分定价了这一风险。数据公布后，7月加息概率从34.2%降至30%，9月从65.7%降至62%。美元指数随之回落，成为人民币反弹的直接外部催化剂。
② 中间价政策信号转向——在连续五日“碎步式”调贬、累计下行79个基点后，今日中间价调升43个基点。调升幅度（43点）显著大于此前每日调贬幅度（14-24点），释放了较为明确的政策信号——央行或在6.82附近划定了短期底线，不愿看到人民币进一步单边走弱。
③ 地缘风险重新抬头——霍尔木兹海峡船只遇袭事件提醒市场，中东局势远未尘埃落定。鲁比奥“不会不惜代价”的表态与伊朗议长“美国战败”的论调之间的张力，意味着30日重启的技术性谈判仍充满不确定性。地缘风险的反复将成为人民币反弹的潜在制约因素。
三个关键变量决定后续走势：
① 美联储政策路径——PCE虽符合预期，但4.1%的同比增速仍处于高位。德银等机构仍预期年内加息两次。后续非农就业等数据将决定加息预期是继续降温还是重新升温。
② 美伊30日技术性谈判——这是短期最不确定的地缘变量。船只遇袭事件后，谈判氛围已蒙上阴影。若谈判取得进展，地缘风险溢价回落将利好人民币；若谈判受阻或破裂，避险情绪将再次推升美元。
③ 中间价后续方向——今日调升43点后，需关注下周中间价是否继续调升，抑或重回调贬。若连续调升，将确认政策底已现；若重回调贬，则意味着央行仍在试探市场承受力。
综合判断：短期人民币在中间价政策转向与美元回落的双重利好下迎来阶段性反弹，在岸已重返6.80下方。但PCE数据仅“符合预期”而非“低于预期”，美联储加息窗口并未关闭；霍尔木兹海峡遇袭事件也提醒地缘风险仍在。人民币能否在6.80下方站稳，取决于三个因素：美元指数能否持续在101下方运行、美伊30日谈判能否释放积极信号、以及下周中间价是否继续调升。若上述条件均满足，人民币有望在6.78-6.80区间逐步企稳；若地缘风险升级或美元反弹，则可能再度测试6.82一线。
- 纽元/美元在周五亚洲时段走弱至约0.5635。
- 市场继续认为美联储9月加息仍然非常可能。
- ASB银行取消了7月加息的预测，现预计7月会议将暂停加息。
纽元/美元在周五亚洲交易时段连续第八天下跌，接近0.5635附近的负值区域。由于中东紧张局势和美联储（Fed）加息预期，新西兰元（NZD）在接近2025年11月底以来的最低水平时面临一定的抛售压力。
根据美国经济分析局（BEA）周四公布的数据，美国个人消费支出（PCE）价格指数5月同比上涨4.1%，高于前值3.3%。年增长率远超美联储2%的目标。
作为美联储首选的通胀指标，核心PCE 5月同比上涨3.4%，此前为3.3%，符合预期。该数据为2023年10月以来最高水平。另一份报告显示，美国第一季度（Q1）国内生产总值（GDP）年化增长率为2.1%，高于市场共识和之前的1.6%。
根据芝加哥商品交易所（CME）FedWatch工具，市场预计今年美联储将加息三次，9月加息的概率约为63.4%。
新西兰储备银行（RBNZ）在5月会议上将官方现金利率（OCR）维持在2.25%。分析师认为，能源市场降温为新西兰央行提供了充足的空间，以便在采取货币政策行动前评估数据。
ASB银行取消了7月加息的预测，现预计纽储行将在即将到来的7月会议上维持OCR不变，随后从9月开始连续加息25个基点，OCR将在2027年初达到3.25%的峰值。
新西兰元（纽元）常见问题（FAQ）
新西兰元(NZD)，也被称为Kiwi，是投资者中众所周知的交易货币。它的价值大体上取决于新西兰经济的健康状况和该国央行的政策。不过，也有一些独特的因素会影响纽元的走势。中国经济的表现往往会影响新西兰元，因为中国是新西兰最大的贸易伙伴。对中国经济来说，坏消息可能意味着新西兰对中国的出口减少，从而打击中国经济和人民币。另一个影响纽元的因素是奶制品价格，因为奶制品是新西兰的主要出口产品。高乳制品价格增加了出口收入，对经济和新西兰元都有积极的贡献。
新西兰储备银行(RBNZ)的目标是在中期实现并维持1%至3%的通货膨胀率，重点是将其保持在2%的中点附近。为此，银行设定了一个适当的利率水平。当通货膨胀过高时，新西兰央行会提高利率来给经济降温，但此举也会提高债券收益率，增加投资者对该国投资的吸引力，从而提振纽元。相反，低利率往往会削弱纽元。所谓的利率差异，即新西兰的利率与美联储设定的利率相比如何，也可能在纽元/美元货币对的走势中发挥关键作用。
新西兰发布的宏观经济数据是评估经济状况的关键，并可能影响新西兰元(NZD)估值。基于高经济增长、低失业率和高信心的强劲经济对纽元有利。高增长的经济吸引外国投资，并可能鼓励新西兰储备银行提高利率，如果这种经济实力与高通胀一起出现。相反，如果经济数据疲软，纽元可能会贬值。
新西兰元(NZD)倾向于在风险偏好时期走强，或者当投资者认为更广泛的市场风险较低并对经济增长持乐观态度时。这往往会给大宗商品和新西兰元等所谓的“大宗商品货币”带来更有利的前景。相反，在市场动荡或经济不确定时，纽元往往会走弱，因为投资者倾向于出售高风险资产，逃往更稳定的避风港。
- 美元指数因对美联储加息预期升温而获得支撑。
- CME FedWatch 工具显示，市场对9月加息的概率定价为63.4%。
- 受中东油价冲击影响，美国5月PCE通胀飙升至4.1%，加息预期依然存在。
美元指数（DXY）衡量美元（USD）相对于六种主要货币的价值，周五亚洲时段收复前一日部分跌幅，交投于101.50附近。交易员可能会关注当天晚些时候将公布的密歇根消费者信心指数报告。
美元因市场对美联储（Fed）加息预期升温而获得支撑。根据 CME FedWatch 工具，市场已将美联储9月15日至16日会议加息的概率定价为63.4%。
这种鹰派情绪受到加速上涨的通胀数据推动，5月总体个人消费支出（PCE）价格指数同比攀升至4.1%，高于4月的3.3%。这是三年来首次突破4.0%，主要归因于中东冲突引发的能源价格上涨，令今年进一步加息的可能性依然存在。
此外，美联储偏好的核心PCE指数同比从之前的3.3%升至3.4%，为2023年10月以来的最高年率水平。
加拿大蒙特利尔银行（BMO）首席美国经济学家斯科特·安德森（Scott Anderson）指出，高企的PCE通胀将使美联储维持观望，未来仍有可能加息。他警告称，顽固的服务业通胀不会因能源价格下跌而轻易缓解，确保货币政策鹰派与鸽派之间的激烈辩论将持续。
（该报道于6月26日GMT03:35更正，标题中将美联储加息押注而非降息押注导致美元指数上涨。）
美元常见问题（FAQ）
美元(USD)是美国的官方货币，也是许多其他国家的“事实上”货币，与当地纸币一起流通。根据 2022年的数据，美元是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易额的88%以上，平均每天交易6.6万亿美元。 第二次世界大战后，美元取代英镑成为世界储备货币。在其历史上的大部分时间里，美元都是由黄金支撑的，直到1971年布雷顿森林协定(Bretton Woods Agreement)废除了金本位制。”
“影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策，这是由美联储(Fed)决定的。美联储有两项任务:实现物价稳定(控制通胀)和促进充分就业。它实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通货膨胀率高于美联储2%的目标时，美联储将加息，这有助于美元升值。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率，这将给美元带来压力。”
在极端情况下，美联储还可以印更多美元，实施量化宽松政策。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，用于信贷枯竭，因为银行不愿相互放贷(出于对交易对手违约的担忧)。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是美联储在2008年金融危机期间对抗信贷紧缩的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元主要从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走软。”
量化紧缩(QT)是一个相反的过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于新的购买。这通常对美元有利。
- 英镑/美元难以吸引明显买盘，霍尔木兹海峡风险激发美元需求。
- 英国政治危机成为英镑的阻力，限制该货币对上涨空间。
- 美联储加息预期减弱，抑制美元多头进一步加仓。
英镑/美元连续第二天保持积极偏向，尽管仍低于前一日的波动高点，并在周五亚市交易中略低于1.3200关口。此外，基本面背景要求在布局从2025年11月低点附近1.3140区域的任何显著反弹前保持谨慎。
周四公布的美国个人消费支出（PCE）价格指数报告显示通胀压力依然存在。然而，本月初签署的美伊临时和平协议及随后原油价格回落至战前水平，缓解了能源价格飙升带来的通胀担忧。这促使交易员减少了对美联储今年加息的押注，导致美元从2025年5月以来的最高水平回落，并为英镑/美元提供支撑。
然而，有报道称伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）在霍尔木兹海峡袭击了一艘挂新加坡旗帜的货船，推动原油价格小幅回升，并为避险美元提供一定支撑。此外，英国首相基尔·斯塔默于6月22日辞职及工党领导权公开竞选，令英镑重新承载政治风险溢价。这反过来抑制了交易员对英镑/美元的激进看涨押注，进一步限制了现货价格的显著上涨空间。
展望未来，周五英国无重要市场影响数据公布，而美国经济日程则包括修订后的密歇根大学消费者信心指数。除此之外，联邦公开市场委员会（FOMC）重要成员的评论及中东危机的进一步发展将对美元需求起关键作用。这反过来可能为英镑/美元提供一定动力，但该货币对似乎有望连续第二周录得下跌。
英镑常见问题（FAQ）
英镑(GBP)是世界上最古老的货币(公元886年)，也是英国的官方货币。根据2022年的数据，它是全球第四大外汇交易单位，占所有交易的12%，平均每天6300亿美元。它的主要交易对是英镑/美元，也被称为“Cable”，占外汇的11%，英镑/日元，或被交易员称为“龙（Dragon）”(3%)，欧元/英镑(2%)。英镑由英格兰银行(BoE)发行。
“影响英镑价值的唯一最重要的因素是英格兰银行决定的货币政策。英国央行的决定是基于它是否实现了“物价稳定”的主要目标——稳定在2%左右的通胀率。实现这一目标的主要工具是调整利率。当通胀过高时，英国央行将试图通过提高利率来控制通胀，从而提高个人和企业获得信贷的成本。这总体上对英镑有利，因为更高的利率使英国成为对全球投资者更具吸引力的投资场所。当通胀降得太低时，这是经济增长放缓的迹象。在这种情况下，英国央行将考虑降低利率以降低信贷成本，这样企业就会借入更多资金，投资于促进增长的项目。”
“公布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能影响英镑的价值。GDP、制造业和服务业pmi以及就业等指标都可以影响英镑的走势。强劲的经济有利于英镑。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励英国央行提高利率，这将直接推高英镑。否则，如果经济数据疲软，英镑可能会下跌。”
“英镑的另一个重要数据是贸易帐。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产非常受欢迎的出口产品，其货币将纯粹受益于寻求购买这些商品的外国买家所创造的额外需求。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”
- 由于与商品挂钩的加元从油价上涨中获得支撑，美元/加元贬值。
- 在阿曼附近一艘船只遭袭后，联合国霍尔木兹海峡撤离行动暂停，油价上涨，能源供应担忧再度加剧。
- 随着市场对美联储加息预期增强，美元可能获得支撑，投资者对该货币的需求增加。
美元/加元连续第二天下跌，周五亚洲时段交投于1.4200附近。由于与商品挂钩的加元（CAD）受到油价上涨的支撑，该货币对出现贬值。值得注意的是，加拿大是原油的主要净出口国，石油是该国最大的外汇收入来源。
在阿曼附近一艘货船遭受疑似弹道攻击后，原油价格上涨，该事件突然中断了联合国（UN）在关键的霍尔木兹海峡的撤离行动，并重新引发了对全球能源供应的担忧。
地缘政治紧张局势在周四市场收盘后加剧，两名美国官员报告称，伊朗军队在货船试图通过该海峡时向其开火。作为回应，伊朗当局发出严厉警告，称任何航行在指定霍尔木兹航运路线之外的船只安全不再得到保障。
美元/加元的下行空间有限，因为美元（USD）受到市场对美联储（Fed）加息预期增强的支撑。根据CME FedWatch工具，市场已将美联储在9月15日至16日会议上加息的概率定价为63.4%。
这种鹰派情绪受到加速的通胀数据推动，5月整体个人消费支出（PCE）价格指数同比攀升至4.1%，高于4月的3.3%。这是三年来该指标首次突破4.0%，主要归因于中东冲突引发的能源价格上涨，使得今年进一步加息的可能性依然存在。
此外，美联储偏好的通胀指标核心PCE指数同比从之前的3.3%升至3.4%，为2023年10月以来的最高年率水平，显示持续的通胀压力，继续支撑美元。
加元常见问题（FAQ）
推动加元(CAD)的关键因素是加拿大银行(BoC)设定的利率水平、加拿大最大的出口产品石油价格、经济健康状况、通货膨胀和贸易平衡(加拿大出口与进口之间的差额)。其他因素包括市场情绪，即投资者是在买入风险更高的资产(风险偏好)，还是在寻求避险(风险偏好)，而风险偏好则是正面的。作为其最大的贸易伙伴，美国经济的健康状况也是影响加元的关键因素。
加拿大银行(BoC)通过设定银行间相互拆借的利率水平，对加元具有重大影响。这影响到每个人的利率水平。加拿大央行的主要目标是通过上调或下调利率，将通货膨胀率维持在1-3%。相对较高的利率往往对加元有利。加拿大央行还可以利用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对加元不利，后者对加元有利。
石油价格是影响加元价值的一个关键因素。石油是加拿大最大的出口产品，因此石油价格往往对加元价值产生直接影响。一般来说，如果油价上涨，加元也会上涨，因为对加元的总需求会增加。如果油价下跌，情况正好相反。较高的油价也倾向于导致贸易顺差的可能性更大，这也支持加元。
由于通货膨胀降低了货币的价值，传统上一直被认为是一种货币的负面因素，但在现代，随着跨境资本管制的放松，情况实际上正好相反。较高的通货膨胀率往往会导致央行提高利率，从而吸引更多的资金流入，这些资金来自寻求利润丰厚的投资场所的全球投资者。这增加了对当地货币的需求，在加拿大就是加元。
宏观经济数据的发布衡量了经济的健康状况，并可能对加元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都能影响加元的走势。强劲的经济对加元有利。它不仅吸引了更多的外国投资，而且可能会鼓励加拿大银行提高利率，从而导致货币走强。然而，如果经济数据疲弱，加元可能会下跌。
- 周五亚洲早盘，澳元/美元回落至0.6900附近。
- 美国5月整体PCE价格指数同比上涨4.1%；核心PCE同比上涨3.4%。
- 澳大利亚5月失业率降至4.4%，受招聘活动强劲反弹推动。
周五亚洲交易时段，澳元/美元小幅下跌至约0.6900。美元（USD）因市场预期美国今年晚些时候将加息而走强，打压澳元（AUD）。密歇根消费者信心指数报告的公布将成为周五晚些时候的市场焦点。
美国经济分析局（BEA）周四公布的数据显示，5月美国通胀进一步上升，整体个人消费支出（PCE）价格指数同比上涨4.1%，高于4月的3.3%。该报告使得美联储（Fed）今年加息的可能性依然存在。
与此同时，作为美联储首选通胀指标的核心PCE同比上涨3.4%，高于此前的3.3%。年度核心PCE读数为2023年10月以来最高。
加拿大蒙特利尔银行（BMO Capital Markets）首席美国经济学家斯科特·安德森（Scott Anderson）表示：“PCE价格通胀依然过高，这将使美联储保持观望，并考虑在即将召开的会议上潜在加息。服务业通胀……不会因能源价格下跌而轻易缓解。鹰派与鸽派之间的斗争势必持续激烈。”
另一方面，最新的澳大利亚就业数据或有助于限制澳元的跌幅。澳大利亚统计局（ABS）周四公布，5月失业率从4月的4.5%降至4.4%，符合市场预期。
澳元常见问题（FAQ）
影响澳元(AUD)的最重要因素之一是澳大利亚储备银行(RBA)设定的利率水平。由于澳大利亚是一个资源丰富的国家，另一个关键驱动因素是其最大出口产品铁矿石的价格。作为其最大的贸易伙伴，中国经济的健康状况，以及澳大利亚的通货膨胀、经济增长率和贸易平衡都是一个因素。市场情绪也是一个因素，即投资者是在买入高风险资产(风险偏好)还是在寻求避险(风险偏好)，风险偏好对澳元有利。
澳大利亚储备银行(RBA)通过设定澳大利亚各银行相互拆借的利率水平来影响澳元(AUD)。这影响了整个经济的利率水平。澳大利亚央行的主要目标是通过上调或下调利率来维持2-3%的稳定通胀率。与其他主要央行相比，相对较高的利率支持澳元，而相对较低的利率则支持澳元。澳大利亚央行还可以使用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对澳元不利，后者对澳元有利。
中国是澳大利亚最大的贸易伙伴，因此中国经济的健康状况对澳元(AUD)的价值有重大影响。当中国经济表现良好时，它会从澳大利亚购买更多的原材料、商品和服务，从而提振对澳元的需求，推高澳元的价值。当中国经济增长速度不如预期时，情况正好相反。因此，中国经济增长数据的正面或负面惊喜通常会对澳元及其货币对产生直接影响。
铁矿石是澳大利亚最大的出口产品，根据2021年的数据，每年的出口额为1180亿美元，中国是其主要出口目的地。因此，铁矿石价格可以成为澳元的驱动因素。一般来说，如果铁矿石价格上涨，澳元也会上涨，因为对澳元的总需求会增加。如果铁矿石价格下跌，情况则正好相反。较高的铁矿石价格也往往导致澳大利亚更有可能出现贸易顺差，这对澳元也是有利的。
贸易帐，即一个国家出口收入与进口收入之间的差额，是影响澳元价值的另一个因素。如果澳大利亚生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买其出口产品的外国买家创造的剩余需求中获得价值，而不是购买进口产品的支出。因此，净贸易余额为正会增强澳元，如果贸易余额为负则会产生相反的效果。
- 美元/日元在接近数十年高点附近盘整，东京通胀数据公布后波动不大。
- 美日利差和霍尔木兹海峡风险继续为现货价格提供支撑。
- 干预担忧使日元空头观望，限制该货币对的上行空间。
美元/日元在周五亚洲时段延续横盘整理走势，目前交投于162.00关口下方，接近四十年高点。现货价格对东京消费者通胀数据反应不大，仍有望连续第二周录得涨幅。
日本统计局报告称，日本首都东京的整体消费者物价指数（CPI）同比从1.4%加速至6月的1.7%。详细数据显示，剔除波动较大的鲜食价格的核心CPI在报告月份同比增长1.6%，高于前一个月的1.3%。此外，剔除鲜食和能源价格的核心指标在截至6月的十二个月内上涨1.9%，高于前一个月的1.6%。
这一关键报告显示，日本通胀正在加速，因生产商将更高的能源进口成本转嫁给消费者，重申市场押注日本央行（BoJ）将再次加息的预期。然而，日元（JPY）难以吸引显著买盘，因为日本与美国之间的巨大利差维持了所谓的套息交易。此外，中东冲突带来的经济风险也削弱了日元。
在有报道称伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）袭击了霍尔木兹海峡一艘挂新加坡旗帜的货船后，市场担忧再度升温。交易员急于计入地缘政治风险溢价，这有助于提振避险美元（USD）的需求，并进一步支撑美元/日元。尽管如此，随着市场对美联储（Fed）今年加息预期的减弱，美元的上行空间似乎有限。
此外，市场猜测日本当局将再次干预以支撑本币，这抑制了日元空头的新押注，并限制了美元/日元的涨势。然而，上述基本面支持表明，现货价格的阻力最小路径仍然是向上。因此，任何修正性回调仍可能被视为买入机会，并更可能得到支撑。
经济指标
日本东京地区核心消费者物价指数年率
东京消费者物价指数（CPI）由 日本统计局 每月发布，衡量东京地区家庭购买的商品和服务的价格波动。该指数被广泛认为是日本整体CPI的领先指标，因为它在全国数据发布前几周公佈。剔除食品和能源的指数被广泛用于衡量基础通胀趋势，因为这两个组成部分的波动性较大。同比读数将参考月份的价格与前一年同月的价格进行比较。一般来说，高读数被视为对日元（JPY）利好，而低读数则被视为利空。
阅读更多上次发布时间: 周四 6月 25, 2026 23:30
频率: 每月
实际值: 1.9%
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来源: Statistics Bureau of Japan
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