外汇新闻

• 美元/瑞郎上涨近 1%，触及四周高位，因美元延续涨势。
• 高于预期的美国通胀和美联储鹰派言论推动市场对更激进加息的预期。
• 美联储与瑞士央行的政策分歧令瑞郎承压。

周三，美元/瑞郎上涨近 1%，触及四周高位，因美国联邦储备委员会（Fed）利率预期大幅转变后，美元（USD）全线走强。截至发稿时，该货币对交投于 0.8335 附近，连续第二个交易日扩大涨幅。

在高于预期的美国消费者通胀数据以及美联储官员的鹰派言论提高了市场对更激进加息的预期后，美元继续吸引买盘。衡量美元兑六种主要货币的一篮子货币表现的美元指数（DXY）交投于 102.96 附近，超过了 10 月创下的 102.94 的前一年高点。

周二公布的数据显示，美国 10 月消费者物价指数（CPI）环比上涨 0.4%，高于预期的 0.3%，但低于 9 月的 0.6%。剔除食品和能源价格的核心 CPI 环比上涨 0.3%，与 9 月增速持平，并高于预期的 0.2%。

通胀数据进一步强化了市场预期，即美联储可能需要进一步提高借贷成本，以遏制持续的价格压力。在数据公布前，美联储理事克里斯托弗-沃勒（Christopher Waller）表示，如果核心 CPI 达到 0.3% 或更高，12 月加息 50 个基点（bps）的可能性将上升。达拉斯联储主席洛里-洛根（Lorie Logan）和费城联储主席安娜-保尔森（Anna Paulson）也支持进一步收紧政策。

根据 CME FedWatch 工具，市场目前已完全计入 12 月加息，25 个基点上调的概率为 87.1%，更大幅度加息 50 个基点的概率为 12.9%。交易员还预计 2027 年将进一步加息。

美联储-瑞士央行政策前景令瑞郎持续承压

瑞士方面，瑞士央行（SNB）将政策利率维持在 0% 不变，因为通胀仍处于其物价稳定区间内。这与市场对美联储进一步收紧政策的预期不断升温形成对比，使美国和瑞士之间的利差明显有利于美元。

不过，瑞士通胀也开始回升。10 月年通胀率加速至 1.5%，创近三年来最高水平，主要受能源价格上涨推动。

瑞士央行主席马丁-施莱格尔（Martin Schlegel）本月早些时候表示，如果物价稳定面临威胁，央行不会犹豫调整货币政策。他指出，瑞士当前的通胀主要由燃料和能源价格推动，并补充说，政策制定者将密切关注二轮通胀效应的风险。施莱格尔还重申，政策利率仍是瑞士央行的主要工具，不过在必要时也可使用外汇干预。

• 美国美元指数创下新的年度高点，火热的美国通胀和美联储鹰派言论助推加息押注。
• DXY 突破看涨旗形形态，RSI 位于 63，显示积极动能。
• 若持续突破 103.00，可能为上探 104.00 打开大门，而 102.20 提供初步支撑。

周三，美元指数（DXY）连续第二个交易日上涨，创下新的年内高点，原因是高于预期的美国消费者通胀以及美联储（Fed）官员呼吁进一步收紧政策，推动市场押注更激进的加息。

截至发稿时，追踪美元兑六种主要货币表现的 DXY 交投于 102.96 附近，超过了 10 月创下的 102.94 的前高。

周二公布的数据显示，美国消费者物价指数（CPI）10 月环比上涨 0.4%，高于预期的 0.3%，但低于 9 月的 0.6%。剔除食品和能源价格的核心 CPI 环比上涨 0.3%，与 9 月增速持平，并高于预期的 0.2%。根据芝加哥商品交易所美联储观察工具（CME FedWatch Tool），交易员目前已完全计入 12 月加息的预期，其中加息 25 个基点（bps）的概率为 87.1%，加息 50 个基点的概率为 12.9%。

美联储鹰派立场和收益率曲线趋平支撑美元走强，DXY 获得支撑

荷兰国际集团（ING）分析师指出，最新的美国通胀意外和政策言论已实质性改变利率预期，并提到美联储的克里斯-沃勒（Chris Waller）“在昨天早些时候向货币市场扔出了一枚鹰派手榴弹”，他威胁将在 12 月 9 日的 FOMC 会议上投票支持加息 50 个基点。他们补充说，这一立场是“以 10 月 CPI 数据连续第三个月偏热为前提的，而随后事实也确实如此”。

在此背景下，ING 认为利率环境对美元有利，并强调“随着美联储将利率推入限制性区间，美国收益率曲线的看跌趋平通常有利于美元兑周期性货币。”该行表示，鉴于“美国劳动力市场可能正在加速、核心通胀远高于目标水平，而且美联储已准备再次出手”，预计“美元将在未来几周保持强势，并探索交易区间的上沿。”就指数而言，ING 总结称，“DXY 应继续维持在近期高位附近，并可能不久后重新测试 102.85/103.00 的重要阻力位。”

技术分析

在日图上，最新一波上涨确认突破了看涨旗形形态的上边界。该指数也运行在 21 日、50 日和 100 日简单移动平均线（SMA）上方。这些信号共同表明，多头占据上风。

相对强弱指数（RSI）位于 63，处于正区间但尚未超买，而移动平均趋同背离（MACD）已略微转正，暗示在近期盘整后，上行动能正在企稳。

上行方面，初步阻力位于 103。日收盘若站上该水平，可能为进一步上探 104 打开空间，随后是 105。下行方面，初步支撑位于 102.20 附近，即看涨旗形此前的上边界。

其下方，102 整数关口受到 21 日 SMA 101.97 的支撑。若进一步回调，将下探 50 日 SMA 101.24，接近看涨旗形的下边界，随后是 100 日 SMA 100.77。

（本文技术分析由 AI 工具协助撰写。了解更多。）

• 纽元/美元周三下跌 0.68%，因美国通胀数据高于预期后美元走强。
• 美国消费者价格在 10 月份涨幅超出预期，强化了进一步收紧货币政策的预期。
• 油价下跌缓解了新西兰的通胀压力，降低了加息的可能性。

纽元/美元周三重新承压，日内下跌 0.68%，截至发稿时交投于 0.5565 附近。由于美国通胀数据强于预期，市场对美联储（Fed）进一步加息的预期升温，纽元（NZD）兑美元（USD）表现疲弱。

周二公布的 10 月美国消费者物价指数（CPI）数据显示，整体通胀率在 10 月环比上涨 0.4%，高于市场预期的 0.3%，尽管较 9 月的 0.6% 涨幅有所放缓。与此同时，剔除波动较大的食品和能源价格的核心 CPI 环比上涨 0.3%，高于预期的 0.2%，并与 9 月读数持平。这些数据表明，潜在通胀压力依然顽固，强化了采取更具限制性货币政策的理由。

在通胀数据公布后，投资者大幅提高了对 12 月加息的预期。根据 CME FedWatch 工具，市场目前认为美联储下次会议加息的概率约为 85%，反映出市场对持续通胀的担忧不断加剧。

这份通胀意外数据还引发了周二美国国债抛售，推动基准 10 年期美国国债收益率升至 5% 上方。更高的债券收益率提升了以美元计价资产的吸引力，进一步给纽元/美元货币对带来压力。

在新西兰方面，纽元还面临油价下跌带来的额外阻力，这可能有助于缓解通胀压力，并降低新西兰央行（RBNZ）进一步收紧货币政策的必要性。

更低的能源成本可能有助于抑制消费者价格上涨，促使投资者下调对未来纽储行加息的预期。美国和新西兰之间货币政策预期的分化继续拖累该货币对。

与此同时，新西兰的政治发展仍是市场关注焦点，投资者正密切关注持续进行的联合政府谈判，以及财政部长职位周围的不确定性。

在此背景下，美元走强、美国国债收益率上升以及市场对新西兰联储（RBNZ）货币紧缩预期减弱的组合，可能继续限制纽元的反弹前景。

NZD/USD 技术分析

在一小时图上，NZD/USD 报 0.5564，维持短期看跌倾向，因为汇价仍低于 100 周期简单移动均线（SMA）0.5595 和 200 周期 SMA 0.5609。该货币对正逼近近期区间下沿，而相对强弱指数（14）滑入接近 25 的超卖区域，暗示尽管修正性反弹的风险开始累积，下行压力仍在持续。

上行方面，初步阻力位于 0.5573，随后是 0.5586，之后是 100 周期 SMA 0.5595 和 200 周期 SMA 0.5609，这一密集供给区需要被突破，才能缓解当前的看跌基调。下行方面，直接支撑位于 0.5555，随后支撑位分别在 0.5544 和 0.5527；若跌破这些水平，将暴露更深的跌势，而若守住其上，则可能推动超卖反弹至附近阻力带。

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• 尽管美国国债收益率上升且美元走强，白银周三仍上涨1.60%。
• 高于预期的美国通胀强化了市场对美联储进一步加息的预期。
• 德国商业银行和德国商业银行警告称，持续的通胀可能使货币政策保持限制性。

白银（XAG/USD）周三上涨，截至发稿时上涨1.60%，交投于52.35美元附近。尽管美国国债收益率上升且美元（USD）走强，但这项贵金属仍然走强，因为高于预期的通胀数据助长了市场对美联储（Fed）进一步加息的预期。

美国消费者物价指数（CPI）在10月份上涨0.4%，高于市场预期的0.3%，但较9月份0.6%的增幅有所放缓。剔除食品和能源价格的核心CPI上涨0.3%，高于预期的0.2%，并与上月读数持平。

这些数据强化了市场对持续通胀的担忧，并促使投资者预期更激进的货币紧缩。根据CME FedWatch工具，市场目前已完全计入美联储12月加息的可能性，其中25个基点（bps）加息的概率为88%，更大幅度50个基点加息的概率为12%。

美联储理事克里斯托弗-沃勒此前表示，如果10月核心通胀达到0.3%或更高，则可能需要加息50个基点，而最新数据已达到这一门槛。通胀意外数据周二引发美国国债大幅抛售，推动基准10年期美债收益率一度升破5%。

德国商业银行分析师指出，核心通胀已连续三个月上涨0.3%，使其三个月年化率升至3.75%，为2024年4月以来最快增速。该行认为，这种持续性使得越来越难以将通胀压力视为暂时性的。

同样，德国商业银行经济学家警告称，潜在通胀仍然过高，且不再下降。该行预计，在经济活动具有韧性以及中东地缘政治紧张局势持续的背景下，通胀将在2026年全年保持顽固，直到2027年才可能出现宽松迹象。

与此同时，美元指数（DXY）周三上涨 0.68%，连续第二日延续反弹。较高的美债收益率和更强势的美元通常会打压白银等无收益资产。不过，贵金属的上涨表明买盘兴趣依然坚韧，尽管美联储进一步收紧政策的预期可能限制其进一步涨幅。

白银技术分析

在一小时图上，XAG/USD 交投于 52.31 美元。该贵金属维持在 200 期简单移动平均线（SMA）51.52 美元上方，但受到 100 期 SMA 52.37 美元的压制，使得短期基调在中性至略偏弱之间，价格在这些关键均线之间盘整。相对强弱指数（RSI）位于 45.93，略低于中线，暗示在近期冲高至 53.00 美元附近后，看涨动能已经减弱，目前多空双方都未显示出决定性控制。

上行方面，直接阻力位于 100 期 SMA 52.37 美元，进一步阻力位于 53.20 美元和 53.72 美元的水平位，这些位置守护着近期反弹高点。下行方面，初步支撑位于 200 期 SMA 附近的 51.52 美元，随后是 51.10 美元的水平支撑；若持续跌破这些水平，将为更深度的回调打开空间，而若守住这些位置，则 XAG/USD 将继续受限于附近均线压制下方的区间内。

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• 英镑/美元跌破 1.3300，看跌压力加剧。
• 美国核心 CPI 维持在 0.3% 环比，强化美联储加息预期。
• 美国 10 年期国债收益率在周四英国 GDP 数据公布前升至 5%。

英镑（GBP）周三兑美元（USD）下跌，因交易员消化美联储（Fed）官员的鹰派言论以及周二美国火热的通胀报告。截至发稿时，英镑/美元交投于 1.3300 这一心理关口下方，下跌 0.55%。

英镑/美元延续跌势至 1.3300 下方，关注英国 GDP 和美国 PPI 数据

周二，美国劳工统计局（BLS）报告称，10 月份消费者物价指数（CPI）环比从 0.6% 降至 0.4%，高于预期，表明通胀放缓进程持续。但美联储（Fed）理事 Christopher Waller 的评论为若核心 CPI 为 0.3%，12 月加息 50 个基点打开了大门。事实也确实如此，潜在通胀连续第三个月环比为 0.3%，高于预期的 0.2%。

因此，市场参与者买入美元，部分原因是美国国债收益率上升提供了支撑。10 年期国债收益率目前为 5%，周二上升近 12 个基点，而根据 CME FedWatch 工具，市场参与者已完全计入 25 个基点的加息。

其他美联储官员也发表了讲话。达拉斯联储的洛里-洛根（Lorie Logan）和费城联储的安娜-保尔森（Anna Paulson）也持鹰派立场。洛根表示，今冬“更快”加息可能是可行的，而保尔森则表示，如果通胀形势恶化，美联储将“采取更激进的行动”。

在美联储较为中性的阵营中，有美联储理事米歇尔-鲍曼（Michelle Bowman）和堪萨斯城联储主席杰弗里-施密德（Jeffrey Schmid），前者表示，持续的通胀表明还有更多工作要做，后者补充称，除能源因素外，仍存在令人担忧的价格走势。

在英国，经济日程较为清淡，但投资者正为周四公布的国内生产总值（GDP）数据做准备。在美国，市场参与者正关注失业救济申请和住房数据的发布，随后将迎来周五的生产者物价指数（PPI）。

英镑/美元价格预测：技术前景

在日线图上，英镑/美元交投于 1.3282，因现货价格仍低于一密集的中期阻力带，短期基调维持看跌。50日、100日和200日简单移动平均线（SMA）最新读数位于 1.3352 附近，明显高于价格，表明在该均线簇下方交投时，反弹仍受限制。两条自 1.3869 和 1.3653 画出的向下倾斜阻力趋势线也位于市场上方，强化了汇价处于更广泛修正通道内的观点。动能指标也支持这一谨慎立场，14周期相对强弱指数（RSI）位于 43.6，显示买盘兴趣低迷；若卖方重新掌控局面，汇价仍有进一步修正下行的空间。

上行方面，初步阻力位由两条自 1.3653 延伸的下降趋势线中较近的一条构成，若突破该线，将进一步上看自 1.3869 画出的更高一条下行趋势线；再往上，则是位于 1.3352 附近的 50/100/200日SMA 汇合阻力区。下行方面，初步支撑预计来自起始于 1.3159 的第一条上升趋势线，其前方还有一条以 1.3140 为锚点的次级上升支撑线；若日收盘跌破这些结构性支撑位，可能表明空头正在延续更大级别的跌势。

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• 黄金因市场预期美联储将进一步加息而承压。
• 市场已完全计入美联储12月加息，且更大幅度的50个基点加息也在考虑之中。
• 黄金/美元在21日简单移动平均线下方挣扎，令短期技术前景仍偏向下行。

黄金（XAU/USD）周三回吐早前涨幅，因整体走强的美元（USD）对这一贵金属构成压力。受美国消费者通胀数据高于预期以及美联储（Fed）官员的鹰派言论影响，市场对更激进加息路径的预期升温，该金属前一日下跌 2.67%。截至发稿时，XAU/USD 交投于 4,016 美元附近，较盘中高点 4,066 美元回落。

美国消费者物价指数（CPI）10月份环比上涨0.4%，高于预期的0.3%，但低于9月份的0.6%。剔除食品和能源价格的核心CPI上涨0.3%，与9月份增速持平，并高于预期的0.2%。

德国商业银行（Commerzbank）经济学家警告称，"价格仍在过快上涨，尽管涨幅较9月份略有放缓。"他们指出，"作为潜在趋势关键指标的核心通胀因此仍然（过）高，而且不再呈下降趋势，"。在他们看来，"强劲的经济和中东持续冲突表明，通胀短期内不太可能缓解。"

美联储鹰派信号提振50个基点加息预期

在CPI公布前，美联储理事克里斯托弗-沃勒（Christopher Waller）表示，如果10月核心CPI“在0.3%左右或更高”，12月可能需要加息半个百分点。随着通胀达到这一门槛，交易员已开始计入12月会议上采取更大幅度行动的可能性。

其他美联储官员，包括达拉斯联储主席洛里-洛根（Lorie Logan）和费城联储主席安娜-保尔森（Anna Paulson），也支持进一步收紧货币政策，而美联储负责监管事务的副主席米歇尔-鲍曼（Michelle Bowman）强调需要将通胀控制住。

根据CME美联储观察工具，市场目前已完全计入12月加息的可能性，其中加息25个基点（bps）的概率为88.5%，加息50个基点的概率为11.5%。交易员还预计明年将有更多加息，到2027年中期，市场已计入另外三次每次25个基点的加息。

随着交易员计入更多加息预期，美元和美债收益率上升

利率预期的变化提振了对美元（USD）的需求，并引发美国国债大幅抛售，尤其是收益率曲线短端。对政策敏感的 2 年期美债收益率周二跳升约 19 个基点，而基准 10 年期收益率当日攀升约 14 个基点，短暂重回 5%上方。

美国债券市场周三因退伍军人节休市。与此同时，追踪美元兑六种主要货币表现的美元指数（DXY）当日上涨 0.68%，连续第二个交易日扩大涨幅，并逼近 10 月创下的年内高点 102.94。

美元走强、美债收益率走高以及市场对美联储进一步收紧政策的预期升温，这些因素的组合可能会继续令金价承压。不过，各国央行持续买入以及资金持续流入黄金支持的交易所交易基金（ETF），从长期来看仍可能为金价提供结构性支撑。

技术分析：空头在关键日均线下方仍占主导

从日线图来看，XAU/USD 维持看跌倾向，因其交投于 4,056 美元的 21 日简单移动平均线（SMA）以及 50 日和 100 日 SMA 下方。相对强弱指数（RSI）徘徊在 45 附近，显示动能中性，而移动平均趋同背离（MACD）仍处于正区间，不过绿色柱状图缩短表明看涨动能正在减弱。

上行方面，近期阻力位于 4,057 美元附近的 21 日 SMA，进一步阻力位于 4,178 美元的 50 日 SMA 和 4,200 美元的 100 日 SMA，卖家可能会在这些位置捍卫近期区间高点。下行方面，心理关口 4,000 美元构成即时支撑，其后是 3,870.23 美元的年内低点。若果断跌破后者，黄金可能面临进一步抛售压力。

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• 澳元/美元交易于自3月以来的最低水平附近，因美联储和澳储行政策预期出现分化。
• 高于预期的美国通胀和美联储鹰派言论将美元推向年度高点。
• 澳储行在今年第五次加息后，软化了对进一步加息的指引。

周三，澳元/美元继续承压，徘徊在3月以来的低位附近。随着市场预期美联储（Fed）和澳大利亚储备银行（RBA）在未来几个月可能采取不同的货币政策路径，澳元（AUD）走弱。截至发稿时，澳元/美元交投于0.6846附近，当日下跌0.28%。

美联储官员的鹰派言论以及高于预期的美国消费者通胀数据，推动市场押注更激进的加息，从而提振了美元需求。美元指数（DXY）跟踪美元对一篮子六种主要货币的表现，当日上涨0.68%，连续第二个交易日扩大涨幅，并逼近10月创下的年内高点102.94。

美国10月消费者物价指数（CPI）环比上涨0.4%，高于预期的0.3%，但低于9月的0.6%。剔除食品和能源的核心CPI上涨0.3%，与9月增速持平，并高于预期的0.2%。

美联储鹰派人士强化12月加息预期，政治压力担忧消退

荷兰合作银行（Rabobank）分析师指出，市场对“昨日美联储官员的鹰派言论，包括沃勒关于50个基点加息风险摆上台面的表态”的反应，“说明的问题远不止表面那么简单”。他们指出，“市场目前已完全计入12月加息”，而且关键在于，这些言论被消化时，“市场并没有真正猜测美联储会受到政治力量压力而不加息”，这凸显出市场对美联储政策路径中潜在政治干预的关注度下降。

其他美联储官员，包括达拉斯联储主席洛里-洛根（Lorie Logan）和费城联储主席安娜-保尔森（Anna Paulson），也支持进一步收紧货币政策，而美联储负责监管的副主席米歇尔-鲍曼（Michelle Bowman）则强调必须控制通胀。

澳大利亚方面，澳储行在11月会议上如预期将现金利率上调25个基点（bps）至4.85%，使借贷成本升至2008年以来最高水平。此次加息是该行今年第五次加息，因为决策者正努力应对受更高油价推动的通胀。央行软化了指引，删除了如有需要将进一步加息的明确表述。行长米歇尔-布洛克（Michele Bullock）表示，“最好暂停并评估即将公布的数据。”

华侨银行分析师指出，“市场已开始计入2027年后期某种程度的宽松可能性”，现金利率期货“最新定价显示，到2027年12月降息25个基点的概率为74%。”与这一重新定价一致，华侨银行重申其基准情景为“2027年第四季度降息25个基点。”

• 美元/日元突破 159.00 阻力位，升至十周高点。
• 强于预期的美国通胀强化了美联储进一步加息的预期。
• 尽管市场对日本央行（BoJ）进一步收紧货币政策的预期升温，日元仍承压。

周三，美元/日元延续看涨动能，上涨 0.54%，截至发稿时交投于 159.65 附近，创下十周高点。受美元（USD）重新走强支撑，随着投资者越来越预期美联储（Fed）将进一步加息，该货币对果断突破 159.00 阻力位。

美元的反弹源于美联储理事克里斯托弗-沃勒（Christopher Waller）的鹰派言论，以及周二公布的强于预期的美国消费者物价指数（CPI）数据。沃勒警告称，如果月度核心通胀仍“在 0.3%或更高附近”，那么“12 月份可能需要美联储加息半个百分点”。随后公布的 CPI 报告显示，10 月核心通胀上升 0.3%，高于预期的 0.2%，而整体通胀上升 0.4%，也高于预期的 0.3%。

这些进展引发了市场对美联储利率预期的迅速重定价。根据 CME FedWatch 工具，市场目前认为 12 月加息 25 个基点的概率为 85%，加息 50 个基点的概率为 15%。

更重要的是，1 月份再次加息 25 个基点的概率已飙升至 60%，而在周二重定价之前仅为 19%，这进一步增强了美元的吸引力。

与此同时，尽管市场越来越预期日本央行（BoJ）可能在 12 月再次加息，日元（JPY）仍举步维艰。该央行 10 月《意见摘要》显示，支持进一步收紧货币政策的声音正在增加，尽管政策制定者对合适的步伐仍存在分歧。

不断扩大的货币政策分化继续有利于美元，而美元/日元向 160.00 这一心理关口逼近，也增加了日本当局干预的可能性。

在强势美元令日本央行干预风险备受关注之际，日元回落至 160 附近

三菱日联金融集团（MUFG）的分析师指出，日元“昨日因美国通胀数据而大幅走弱”，且“美元/日元已回到更接近 160 水平的位置，而一旦突破该水平，干预的可能性将大得多。”荷兰国际集团（ING）的策略师也指出，美元“整体强势”，但他们“越来越认为，如果美元/日元再次升破 160，投资者将寻求买入便宜的日元。”ING 补充称，“上述所有因素都可能强化日本央行的看法，即通胀目前已稳定在 2.00%，其宽松货币政策可以收紧”，这进一步强化了这样一种判断：尽管现货汇价目前仍徘徊在对干预敏感的水平附近，但从中期来看，政策动态可能会逐步转向有利于更强势的日元

美元/日元技术分析

在四小时图上，美元/日元交投于 159.68，价格稳稳保持在聚集于 157.90 附近的 100 周期和 200 周期简单移动均线 (SMA) 上方，短期仍维持看涨倾向。该货币对也运行在 159.00 附近的水平支撑上方，而相对强弱指数（RSI）已升至接近 72 的超买区域，暗示上行动能强劲，但可能略显过度拉伸。

上行方面，159.80 构成即时阻力，更重要的阻力位在 160.40，买家可能开始在此获利了结。下行方面，初步支撑位于 159.00，200 周期 SMA 位于 157.94，100 周期 SMA 位于 157.91，共同强化了 157.50 水平底部上方更广泛的需求区域。

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荷兰合作银行外汇策略团队认为，对美联储（Fed）政治干预的担忧减弱，以及避险需求重新升温的迹象，支撑了美元（USD）。该行指出，美国预算赤字和国债市场压力方面的担忧可能在中期拖累美元，但得出的结论是，去年关于美元贬值的担忧被夸大了。

美联储公信力与避险动态

"对美联储政治干预的担忧减弱，是支撑美元的一个因素。此外，在海湾战争开始时，对美元的强劲需求削弱了去年关于美元至少已失去部分避险价值的说法。"

"对美元公信力担忧的减轻，应能让其有更多机会受益于美国强劲的经济增长表现。"

"美国庞大的预算赤字相关担忧，仍存在在中期拖累美元的风险。"

"不过，几十年来，由于对其债务的强劲需求，美国一直受益于能够以相对较低收益率为债务融资的‘过度特权’。"

"有迹象表明，这种‘特权’已经有所减弱。这体现在与其他债券市场相比收益率利差的变化，以及国债市场压力的迹象。"

"无论如何，去年关于美元贬值的担忧似乎被夸大了。"

(本文由人工智能工具协助生成，并经编辑审校。 了解更多。)

• 欧元/美元连续第二个交易日下跌，因美元全面走强。
• 高于预期的美国通胀和美联储鹰派言论助长了对进一步加息的押注。
• 法国政治和公共财政的不确定性仍然拖累欧元。

欧元/美元连续第二个交易日扩大跌幅，在周三美国交易时段跌至两周低点。随着市场对美联储（Fed）更激进加息路径的预期不断升温，美元（USD）全面走强，欧元（EUR）承压。

截至发稿时，该货币对交投于1.1116附近，日内下跌0.42%。与此同时，追踪美元兑六种主要货币表现的美元指数（DXY）交投于102.70附近，逼近10月份触及的年内高点102.94。

市场目前已完全计入美联储12月加息的预期，CME美联储观察工具显示，市场认为加息25个基点（bps）的概率为88%，加息50个基点的概率为11%。交易员还预计明年将进一步收紧政策，到2027年年中，市场已计入另外三次每次25个基点的加息。

利率预期的转变源于周二公布的高于预期的美国消费者通胀数据，以及美联储官员呼吁进一步收紧货币政策。美国消费者物价指数（CPI）10月份环比上涨0.4%，高于预期的0.3%，但低于9月份的0.6%。剔除食品和能源的核心CPI上涨0.3%，与9月份的增速持平，并高于预期的0.2%。

沃勒的评论重新引发对美联储加息50个基点的讨论，并使风险偏向美元

三菱日联金融集团（MUFG）分析师指出，近期利率重新定价与其说是由通胀数据本身推动，不如说是由政策背景推动，市场“重新思考……以考虑加息50个基点的可能性”。他们强调，“之所以现在才开始考虑这一点，是因为沃勒在CPI报告公布前的评论，而不是CPI报告本身”，此前美联储理事沃勒曾表示，“更强劲的CPI数据可能需要加息50个基点”。

MUFG仍认为这种结果“更像是一种风险，而非核心观点”；他们警告称，这将“改变当前市场对主要央行的均衡预期，并使加息预期更明显地偏向美元”。反过来，他们认为这“很可能进一步推动欧元/美元走低，并使1.1000水平下方的价位进入视野”。

在大西洋彼岸，法国持续存在的政治和财政挑战，以及欧洲央行（ECB）行长克里斯蒂娜-拉加德可能提前离任的不确定性，进一步给欧元带来压力，尽管欧洲央行维持鹰派政策立场。交易员预计12月份还将再次加息，这将是该央行今年第三次加息，同时市场也已计入2027年进一步加息的预期。