外汇新闻
- 澳元/美元周五收高，但周线录得跌幅。
- 尽管美联储驱动美元走强，看涨 RSI 仍支撑上行。
- 若突破 0.7237，下一目标将指向 0.7277 和 0.7300。
澳元/美元当天收涨，但在市场越来越多地押注美联储下周将加息、从而提振美元的背景下，周线仍下跌 0.45%。不过，周五该货币对报 0.7171，较前一交易日上涨 0.38%。
澳元/美元价格预测：技术前景
从技术角度看，澳元/美元本周收盘表现偏弱，但日线图显示，后市可能进入盘整。
相对强弱指数（RSI）衡量的动能呈看涨态势，表明仍有进一步上行空间。
尽管市场结构指向更高价格，但买家必须先突破 9 月 9 日形成的“十字星”高点 0.7237。若能实现这一突破，下一个阻力位将是 5 月 6 日高点 0.7277。再往上，下一关注区域是 0.7300 关口。
在看跌情景下，如果澳元/美元跌破 9 月 11 日低点 0.7150，则有望下探 0.7100。下方进一步支撑位将是 100 日简单移动平均线（SMA）0.7080，随后是 50 日简单移动平均线（SMA）0.7066。
澳元/美元价格图表 – 日线
下表显示了 澳元 (AUD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.11% | -0.10% | -0.58% | 0.28% | -0.18% | -0.26% | 0.38% | |
| EUR | -0.11% | -0.23% | -0.64% | 0.19% | -0.29% | -0.42% | 0.28% | |
| GBP | 0.10% | 0.23% | -0.42% | 0.41% | -0.08% | -0.17% | 0.58% | |
| JPY | 0.58% | 0.64% | 0.42% | 0.87% | 0.37% | 0.29% | 1.01% | |
| CAD | -0.28% | -0.19% | -0.41% | -0.87% | -0.46% | -0.56% | 0.17% | |
| AUD | 0.18% | 0.29% | 0.08% | -0.37% | 0.46% | -0.10% | 0.65% | |
| NZD | 0.26% | 0.42% | 0.17% | -0.29% | 0.56% | 0.10% | 0.76% | |
| CHF | -0.38% | -0.28% | -0.58% | -1.01% | -0.17% | -0.65% | -0.76% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 澳元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 AUD (基数)/ USD (报价)。
大华银行（UOB）策略师 Quek Ser Leang 和 Lee Sue Ann 指出，美元/新加坡元已强劲反弹，短期动能指向上行，但 1.2705 的关键阻力位预计将限制涨幅。他们目前认为，在未来一至三周内，只要该货币对守住 1.2640 上方，便存在上行偏向，而新加坡元（SGD）名义有效汇率（NEER）仍舒适地高于中点。
上行偏向，但阻力仍然坚挺
"24小时观点：昨天，我们认为美元"可能会在 1.2630 和 1.2655 之间区间交易。"我们没料到美元会大幅上涨至 1.2686。尽管强劲动能表明美元仍有进一步上涨的空间，但 1.2705 的主要阻力位目前可能难以触及。请注意，另一个阻力位在 1.2695。支撑位在 1.2670，随后是 1.2660。"
"1-3 周观点：自一周前以来，我们一直对美元持略微负面的立场。在我们周二（09 月 08 日，现货价 1.2655）最近一次的表述中，我们指出，"价格走势表明美元可能逐步回落至 1.2615。"在连续几天下滑后，美元昨日强劲反弹，突破了我们位于 1.2675 的‘强阻力’水平（最高触及 1.2686）。下行动能已经减弱，上行动能开始积聚。虽然我们预计美元从这里起将呈现上行偏向，但在有望持续上涨之前，必须明确突破 1.2705。为了维持动能的积累，美元必须守住目前位于 1.2640 的‘强支撑’水平。"
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- 美元/瑞郎突破9月高点，打开通往0.8200的道路。
- 看涨 RSI 令买家继续掌控短期动能。
- 若跌破0.8096，将暴露100日SMA支撑。
周五，在美国消费者通胀数据以及周四公布的 PPI 共同推动投资者押注美联储将在下周会议上加息后，美元/瑞郎上涨逾0.40%。该货币对在从日内低点0.8124反弹后，现报0.8165。
美元/瑞郎价格预测：技术前景
美元/瑞郎日线图显示，该货币对已反弹至关键阻力位0.8156上方，即9月2日高点，这为进一步上行打开了大门。
相对强弱指数（RSI）衡量的动能呈看涨态势。因此，阻力最小的路径仍偏向上行。
如果美元/瑞郎突破0.8200，将为挑战2025年6月19日高点0.8215铺平道路。再往上，下一目标是6月4日的周期高点0.8250，随后是心理关口0.8300。
另一方面，若要转向看跌，美元/瑞郎需要先跌破50日简单移动平均线（SMA）0.8096，随后才可能回落至100日SMA0.8009。
美元/瑞郎价格图表 – 日线图
下表显示了 瑞郎 (CHF) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.11% | -0.10% | -0.58% | 0.28% | -0.18% | -0.26% | 0.38% | |
| EUR | -0.11% | -0.23% | -0.64% | 0.19% | -0.29% | -0.42% | 0.28% | |
| GBP | 0.10% | 0.23% | -0.42% | 0.41% | -0.08% | -0.17% | 0.58% | |
| JPY | 0.58% | 0.64% | 0.42% | 0.87% | 0.37% | 0.29% | 1.01% | |
| CAD | -0.28% | -0.19% | -0.41% | -0.87% | -0.46% | -0.56% | 0.17% | |
| AUD | 0.18% | 0.29% | 0.08% | -0.37% | 0.46% | -0.10% | 0.65% | |
| NZD | 0.26% | 0.42% | 0.17% | -0.29% | 0.56% | 0.10% | 0.76% | |
| CHF | -0.38% | -0.28% | -0.58% | -1.01% | -0.17% | -0.65% | -0.76% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 瑞郎 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 CHF (基数)/ USD (报价)。
星展银行集团研究预计，台湾央行将在 9 月 17 日维持政策利率不变，并在 12 月将其上调至 2.125%。分析师 Taimur Baig 和 Chang Wei Liang 指出，8 月 CPI 表现温和，但预计央行将保持略偏鹰派的基调，因为 CBC 仍对供给侧通胀风险、更高的工资以及国内消费复苏保持警惕。
CBC 将对通胀风险保持警惕
"我们预计央行将在 9 月 17 日的政策会议上维持政策利率不变，并在 12 月的下一次会议上将利率上调至 2.125%。"
"尽管如此，我们预计 CBC 将保持略偏鹰派的基调。"
"鉴于中东局势持续紧张之际全球油价重新上涨，央行很可能仍会对持续存在的供给侧通胀风险保持警惕。"
"政策制定者也可能强调第二轮通胀压力的风险，这种压力可能源于通胀预期上升、更高的工资以及国内消费复苏。"
"8 月 CPI 数据表明，CBC 加息的紧迫性不大：整体 CPI 年率略低于预期，为 2.0%，而核心 CPI 则小幅回落至 2.3%。"
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- WTI 原油早盘承压后回升，受霍尔木兹谈判影响下跌约 3.4%。
- 汽油贡献了 8 月 CPI 月度涨幅的三分之一以上。
- 自 2 月战争爆发以来，全球库存已减少 5.07 亿桶。
西德克萨斯中质原油（WTI）交投于 97.00 美元附近，跌幅约 3.4%，有望录得五个交易日以来的首个下跌交易日。《金融时报》周五报道称，海湾国家外长将与伊朗外长在阿曼城市塞拉莱会面，推动就一项临时安排争取支持，该安排涉及通过霍尔木兹海峡的航运。会议定于周一举行。油价在周五走低。
海峡没有船只通过，但油价还是动了
初步船舶追踪数据显示，9 月 10 日有 7 艘船只通过霍尔木兹海峡，而前一天为 11 艘。在 2 月 28 日战争爆发之前，这条水道每天处理约 125 艘货船，以及全球海运原油和液化天然气（LNG）约五分之一的运输量。该水道并不拥堵。
海湾产油国一直通过将货物运送到等待中的油轮，而不是让装载货物的船只穿越海峡，从而维持原油流动，因此出口表现比过境数量所显示的更为稳健。这种变通方式的成本被加到每一船货上，也因此油轮收益创下纪录。周五的折价是加在运费上的，而不是加在已经重新开始流动的桶油上。沙特 8 月产量下降约 190 万桶/日，胡塞武装本周袭击了沙特能源设施。美国库存截至 9 月 4 日当周进一步减少 30 万桶。
如今，桶油决定了它因何种通胀率而受罚
8 月消费者物价指数（CPI）环比上涨 0.4%，同比维持在 3.4%，两者均符合市场共识。汽油价格上涨 3.9%，单独贡献了月度涨幅的三分之一以上。燃料成本同比上涨 28%，柴油上涨 52%，这更像是一份关于海湾局势的报告，而不是关于美国消费者的报告。柴油是会传导的，因为它决定了全国每一层货架上的卡车运输和配送成本，这就是能源冲击如何不再只是能源冲击的原因。这是利率决议前的最后一份通胀数据。
核心 CPI 环比上涨 0.3%，高于 0.2%的市场共识，同比放缓至 2.4%，因此剔除能源后的指数部分在能源造成冲击的当月也走强了。利率期货目前显示，9 月 16 日加息 25 个基点的概率约为 70%，这将是今年首次行动，而利率目标区间自 1 月以来一直维持在 3.50%至 3.75%。联邦基金利率上调 25 个基点并不会重新打开一条海峡。
需求下调在其自身报告中只是较小的数字
国际能源署（IEA）周五发布月报，将 2026 年需求再下调 94 万桶/日，使全年降幅达到 250 万桶。该报告还显示，今年供应将减少 570 万桶/日，至 1.007 亿桶/日，而截至 8 月，海湾地区仍有超过 1000 万桶/日的产量处于停产状态。8 月产量预计为 1.001 亿桶/日，环比减少 160 万桶。预计明年产量将反弹 800 万桶/日，而这一复苏仍将经过同一条海峡。
库存已经弥补了这一差额。自战争开始以来，全球可观察库存已减少 5.07 亿桶，平均每天减少 280 万桶，仅 8 月就减少了 9500 万桶。该机构预计海湾地区将在 2027 年恢复。缺口是靠库存填补的，而库存只会空一次。
一场会议有公布时间，另一场则只有草案
联邦公开市场委员会（FOMC）将于 9 月 15 日和 16 日召开会议，声明、新闻发布会以及更新后的经济预测摘要（SEP）将在第二天公布。海湾国家部长们则在前一天于塞拉莱举行会议。利率期货显示，降息 25 个基点的概率接近 70%，事件交易所的概率接近 57%，预测市场的概率接近 49%。一家欧洲银行本周将其布伦特原油年末预测上调了 10.00 美元。布伦特原油交易价格高于 100.00 美元。
6 月份华盛顿与德黑兰之间的备忘录形成了一条沿阿曼海岸线的通道。伊朗称这条南部航线违反了备忘录，并袭击了使用该航线的船只，临时协议随之破裂。周一有可能出现一条船只真正会使用的通道。自 6 月以来，已有两条通道被宣布。
关注水平
阻力位：略高于 100.50 美元的时段高点是第一个关口，其上方是 101.00 美元关口。再往上是 5 月 18 日至 5 月 20 日形成的平台，位于略高于 103.00 美元处，其后是 4 月下旬高点，低于 107.50 美元。
支撑位：略低于 95.50 美元的时段低点守住了整个回调。周四略低于 93.00 美元的低点是下一个关口，其下方的 90.00 美元关口承接着 9 月以来的涨势。
偏向：只要 95.50 美元区域守住，整体仍偏向上行，首先目标看向 100.50 美元，其后是 103.00 美元。周五低点回吐了四日涨幅中不到一半，随后时段已收复其中三分之一的跌幅。日线随机相对强弱指数（Stoch RSI）接近 80，已回落并重新转向上行，而不是掉头向下。若日线收于 93.00 美元下方，则该走势失效，这将抹去周四的涨幅。塞拉莱安排若能被保险公司定价，其影响比任何图表水平都更快，利率路径若触及需求也是如此。
WTI 现货日线图
WTI原油常见问题（FAQ）
WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。
与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。
美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。
欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。
渣打银行（UOB）策略师郭世亮（Quek Ser Leang）和李秀安（Lee Sue Ann）报告称，美元/离岸人民币已大幅反弹至 6.7153，日内涨幅可能受限于 6.7200 附近。随着下行动能减弱，该行先前的看空立场已有所缓和，预计未来一至三周内，该货币对将在 6.7040–6.7290 区间内小幅走高。
从下行偏向到温和反弹
"24小时观点：我们昨天指出，美元"可能在 6.7030 和 6.7100 之间交易。"随后，美元一度跌至 6.7043，之后又大幅反弹至 6.7153。尽管这轮大幅上涨还有延续空间，但任何进一步上行预计都会在 6.7200 遇到强劲阻力。支撑位在 6.7085。"
"1-3周观点：自本月初以来，我们一直持有美元看空立场。在我们周一（09月07日，现汇价 6.7070）最近一次表述中，我们指出，"下行动能进一步增强，如果美元跌破并守住 6.7000 下方，可能进一步下探至 6.6900。"昨天，美元大幅上涨至 6.7153。尽管我们的‘强阻力’水平 6.7160 尚未被突破，但下行动能已基本消退。不断增强的上行动能表明美元可能小幅走高，但目前任何上涨都应仍限制在 6.7040/6.7290 区间内。"
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- 白银/美元在从两日低点反弹后仍守在颈线下方。
- 看跌 RSI 信号表明卖方仍掌控短期技术面。
- 跌破 62.55 美元将进一步暴露 61.01 美元和 60.00 美元。
银价录得超过 1% 的涨幅，但仍交投于“头肩顶”颈线下方，这表明短期整体趋势可能偏向下行。白银/美元报 64.24 美元，此前自 62.94 美元的日内低点反弹。
白银/美元价格预测：技术前景
如果白银难以突破 64.10-64.15 美元附近的颈线，白色金属料将横盘整理，同时看跌动能持续积聚。尽管白银当日上涨，但动能仍偏向下行，正如相对强弱指数（RSI）位于 50 中性水平下方所示，尽管其正试图走高。
如果白银/美元升破 65.00 美元，可能为反弹至 100 日简单移动平均线（SMA）66.94 美元打开大门。若进一步走强，67.00 美元可能被突破，多头接下来可能测试 70.00 美元关口。上方还将面临 200 日 SMA 73.05 美元。
反之，白银的首个支撑位在 64.00 美元关口。如果看跌动能增强，卖方可能测试 50 日 SMA 62.55 美元，随后目标指向 7 月 22 日高点转化而来的支撑位 61.01 美元。若跌破后者，将进一步暴露 60.00 美元。
白银/美元价格图表 – 日线图
白银常见问题（FAQ）
白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。
银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。
银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。
白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。
美元指数（DXY）本周收于 99.00 区域附近，当日几乎持平，并守住了周四美国通胀数据公布后短暂波动后重新夺回的阵地。美元进入关键一周时处于熟悉的位置，基调偏强，但仍无法将鹰派利率叙事转化为决定性突破。
下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.14% | -0.10% | -0.48% | 0.26% | -0.21% | -0.22% | 0.46% | |
| EUR | -0.14% | -0.24% | -0.57% | 0.12% | -0.36% | -0.43% | 0.33% | |
| GBP | 0.10% | 0.24% | -0.35% | 0.37% | -0.13% | -0.17% | 0.58% | |
| JPY | 0.48% | 0.57% | 0.35% | 0.73% | 0.25% | 0.18% | 0.94% | |
| CAD | -0.26% | -0.12% | -0.37% | -0.73% | -0.48% | -0.55% | 0.21% | |
| AUD | 0.21% | 0.36% | 0.13% | -0.25% | 0.48% | -0.05% | 0.70% | |
| NZD | 0.22% | 0.43% | 0.17% | -0.18% | 0.55% | 0.05% | 0.76% | |
| CHF | -0.46% | -0.33% | -0.58% | -0.94% | -0.21% | -0.70% | -0.76% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。
周三的美联储（Fed）决议是所有事件的核心，市场目前倾向于加息 25 个基点，将目标区间从 3.75% 提高至 4.00%，此前 8 月消费者物价指数（CPI）报告显示核心价格涨幅高于预期。由于这一举措已基本被市场消化，市场焦点转向最新经济预测以及主席 Kevin Warsh 的新闻发布会，以寻找这究竟是一次性的保险式加息，还是更长期紧缩周期的开端。
加拿大将于周一率先公布 8 月通胀数据，同时还将发布一批中国活动数据。周二将迎来英国（UK）劳动力市场报告和德国 ZEW 经济景气调查。周三是关键转折点：英国 CPI 和有望反弹的美国零售销售数据将在美联储决议、经济预测和新闻发布会之前公布。英国央行（BoE）将于周四跟进，日本央行（BoJ）则于周五为本周画上句号。
欧洲央行（ECB）方面，官员讲话安排密集，行长克里斯蒂娜-拉加德（Christine Lagarde）将多次发表讲话，Schnabel、Cipollone、Elderson 和 Lane 也都在日程之中，不过欧元区自身的数据仅限于最终通胀确认值、工业生产和 ZEW 调查。日本还将公布贸易数据和全国 CPI，新西兰将公布第二季度国内生产总值（GDP），澳大利亚储备银行（RBA）行长米歇尔-布洛克（Michele Bullock）将于周四发表讲话。悬而未决的伊朗和霍尔木兹海峡局势仍笼罩其上，并继续为能源价格定下基调。
欧元/美元收于 1.1590 附近，日内走势偏软。国内日程较为清淡，只有 8 月最终通胀读数、工业生产和 ZEW 调查，因此在周三美联储决议前，该货币对走势在很大程度上仍取决于美元。若美联储鹰派加息，将对其构成压力，但美元多次未能守住涨幅，仍为欧元提供了支撑。
英镑/美元交投于 1.3525 附近，日内基本持平，并且终于迎来了值得关注的本国经济日程。周二的就业报告预计失业率将升至 5.0%，随后是周三的 CPI，核心通胀预计将回升至 2.7%。英国央行（BoE）将于周四公布决议，预计将利率维持在 3.75%，不过市场预计约有三名委员将投票支持加息。英镑自身有催化因素，但更大的基调仍由美联储决定。
美元/日元徘徊在 153.70 附近，因疲软美元遇上更坚挺的日元而承压下行。周五的日本央行（BoJ）会议是国内焦点，市场倾向于加息至 1.25%，这将使日本利率升至数十年来最高水平。周四公布的全国 CPI 也将为这一讨论提供依据。鉴于美联储和日本央行可能在同一周收紧政策，风险偏向于日元进一步走强。
澳元/美元交投于 0.7170 附近，是主要货币对中的亮点，并在周末前保持坚挺。国内日程较轻，周四的布洛克讲话是主要事件，因此澳元主要受风险偏好、周一公布的中国活动数据以及美联储指引影响。鹰派意外是对其近期涨势最明确的威胁。
西德克萨斯中质原油（WTI）在日内下跌超过 3% 后徘徊于 100 美元附近，且没有任何与原油相关的数据公布。市场故事仍然是地缘政治：围绕伊朗和霍尔木兹海峡的僵局为油价提供支撑，而国际能源署关于供应缺口扩大的警告也为背景增添了支撑，尽管本周的回调显示情绪转变可能有多快。
金价交投于 4,350 美元附近，在又一个坚挺交易日后接近历史高位。由于缺乏自身催化因素，贵金属走势主要取决于美联储：若鹰派加息且沃什给出强硬指引，可能最终引发回调；而若措辞偏软，则很可能延续涨势。
荷兰国际集团（ING）分析师克里斯-特纳（Chris Turner）和帕德雷克-加维（Padhraic Garvey）认为，日本央行可能加息25个基点至1.25%，随后将谨慎推进。他们认为政府会抵制激进收紧，并预计明年1月和4月再各加息25个基点，将政策利率提高至1.75%，他们认为在临时削减消费税之前，这一水平接近中性。
预计日本央行将加息但保持谨慎
"日本央行今年的正式沟通已承认实际政策利率为负，且需要上调。日本央行的多次讲话都讨论了中性利率的概念，大多数人认为其名义水平在1.1-2.5%区间。"
"我们怀疑日本央行不会愿意让投资者和斯科特-贝森特（Scott Bessent）感到意外，而将政策利率维持在1.00%不变。加息25个基点至1.25%看起来很可能。比维持不变略大一点的风险是加息50个基点，或许这是与华盛顿达成更广泛共识的一部分，旨在持续压低美元/日元，减少日本央行大规模抛售美元干预的需要，并帮助稳定日本国债（JGBs）。"
"然而，日本政府有积极的促增长战略，无疑会表达其反对更激进紧缩周期的立场。也许我们低估了这里的变化，但很难看到政府官员支持一个快得多的紧缩周期，无论是9月加息50个基点，还是在9月和10月连续加息。相反，我们的基本判断是明年1月和4月再各加息25个基点，这将把政策利率提高至1.75%。"
"明年4月将政策利率提高至接近中性的1.75%，似乎是一个合适的目标，因为届时食品和非酒精饮料消费税将从8%下调至1%，为期两年。这将大幅压低整体通胀——也许在未来两年都是如此——并会创造一个难以进一步收紧政策的环境。"
"就价格而言，日本央行的叙事已明显转向通胀正走上可持续路径。当前一个核心主题是，更高的投入品/生产者价格更可能传导至更广泛的 CPI。最新的短观商业调查显示，产出价格预期大幅上升，而日本央行正高度关注企业商品价格同比增长7%。"
（本文由人工智能工具协助生成，并经编辑审核。了解更多。）
- 美国10年期收益率回落，但本周仍大幅走高。
- 30年期收益率在触及2007年以来最高水平后回落。
- 随着通胀预期上升，美联储加息概率升至91%。
周五北美时段，在美国通胀数据公布后，美国国债收益率回落，但有望以周线上涨收官。美国10年期国债收益率下跌1个基点至4.951%，但本周已上涨逾16个基点，或3.49%。
美国收益率降温，但本周的通胀惊吓仍在发酵
美国30年期收益率下跌2个基点至5.34%，此前因美国与伊朗冲突升级并蔓延至也门、胡塞武装与沙特阿拉伯之间，推动油价飙升，该收益率一度触及5.38%，为2007年以来最高水平。
近期美国通胀数据大多与预期一致，唯独核心CPI符合预期但略有回落。尽管如此，前一天火热的PPI报告以及本周美国收益率的飙升，引发了市场对美联储偏鹰派的重新定价。
货币市场已计入美联储（Fed）在下周会议上加息0.25%的概率为91%。
其他数据显示，由于燃料价格反弹以及贸易紧张局势上升，尤其是美国与加拿大之间的紧张关系，美国消费者对经济的悲观情绪加重，并预计物价将进一步上涨。
与此同时，追踪美元兑六种货币表现的美元指数（DXY）徘徊在99.00附近，微涨0.05%。
根据 5 年期盈亏平衡通胀率，美国金融市场的五年期通胀预期为 2.46%，高于本周初的 2.37%。10 年期盈亏平衡通胀率从 2.35% 升至 2.4%，表明市场预计中期通胀将上升。
交易员关注美联储会议、沃什记者会
下周，交易员将关注FOMC货币政策决议。与此同时，他们还将关注就业和住房数据、纽约联储帝国州制造业指数、零售销售以及美联储官员的讲话。
美国10年期国债收益率
（本文已于 9 月 11 日 GMT19:39 更正，称 10 年期盈亏平衡通胀率从 2.35% 升至 2.4%，而非下降。）
美国利率常见问题（FAQ）
利率是金融机构对借款人的贷款收取的利息，并作为利息支付给储户和存款人。它们受到基准贷款利率的影响，基准贷款利率是由央行根据经济变化而设定的。中央银行通常有确保物价稳定的任务，这在大多数情况下意味着将核心通胀率控制在2%左右。如果通胀低于目标，央行可能会降低基本贷款利率，以刺激贷款和提振经济。如果通货膨胀率大幅超过2%，通常会导致央行提高基本贷款利率，试图降低通货膨胀率。”
较高的利率通常有助于一个国家的货币走强，因为这使该国对全球投资者更具吸引力。
“总体而言，较高的利率会对黄金价格造成压力，因为它们增加了持有黄金的机会成本，而不是投资于有息资产或将现金存入银行。如果利率高，通常会推高美元的价格，而由于黄金是以美元计价的，这就会降低黄金的价格。”
“联邦基金利率是美国各银行相互拆借的隔夜利率。这是美联储(fed)在FOMC会议上设定的经常被引用的总体利率。它被设置为一个范围，例如4.75%-5.00%，尽管上限(在这种情况下为5.00%)是引用的数字。市场对未来联邦基金利率的预期由芝加哥商品交易所(CME)的Fed watch工具跟踪，该工具影响了许多金融市场对美联储未来货币政策决定的预期。”
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