外汇新闻
荷兰国际集团（ING）的弗朗切斯科-佩索莱（Francesco Pesole）指出，自冲突开始以来，加元是表现最好的G10货币，得益于强劲的股市和加拿大的能源出口国地位。虽然市场现在预计加拿大央行将在年底前加息，但ING对加拿大的前景持谨慎态度，认为进一步放松政策的可能性不大，并预计如果油价逐渐回落，美元/加元将面临向1.35以下突破的压力。
能源支撑和加拿大央行定价助力加元
"自冲突开始以来，加元一直是表现最好的G10货币。
"...股市相对稳定非常关键，因为这使得加元（如澳元）能够充分受益于其能源净出口国地位，而不必承受重大风险情绪的影响。"
"在国内，市场也预计加拿大央行将在年底前加息。我们尚未完全信服，并对加拿大的经济前景持谨慎态度，原因在于即将进行的美墨加协定（USMCA）重新谈判。然而，进一步放松政策现在似乎不太可能。"
"如果我们看到油价反弹逐渐回落，同时风险情绪进一步恢复，美元/加元可能会继续承压，并突破1.35的低点，接近1月底的低位。"
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星展集团研究策略师Philip Wee认为，DXY指数未能突破99.7标志着2026年风险情绪的转折点，因为“能源末日”交易的减弱以及G7/国际能源署的行动降低了对美元的避险需求。他强调，限制性的+0.75%实际利率和4.4%的失业率现在限制了美元的上涨空间，与2022年相比。
DXY在99.7的失败改变叙事
“DXY指数未能突破99.7标志着2026年风险叙事的关键转变。”
“虽然DXY在99.7的失败是由于油价崩溃引发的，但根本的阻力源于美联储已经处于限制性区域，实际政策利率为0.75%，而在乌克兰危机初期则为深度刺激性的-5.65%。”
“然而，美元的主要障碍仍然是结构性的：与2022年的顺风相比，限制性的+0.75%实际利率和4.4%的失业率表明，美联储现在更关注软着陆而非激进的通胀斗争，坚决限制了美元的上涨空间。”
“今天，美国实际利率立场与美国劳动力市场健康之间的差异为美元设定了一个在2022年不存在的上限。”
“除非伊朗冲突重新点燃长期通胀螺旋，使市场对2026年美联储的两次降息的预期失效，否则美元缺乏推动其在2022年显著反弹的激进加息顺风。”
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- 美国消费者物价指数预计在2月份同比上涨2.4%
- 年度核心CPI通胀预计将保持在2.5%
- 尽管近期反弹，欧元/美元的短期技术前景指向看跌偏向
美国劳工统计局（BLS）将于周三发布2月份消费者物价指数（CPI）数据。报告预计将显示通胀稳定，仍高于美联储（Fed）2%的目标。
预计月度CPI将上涨0.3%，继1月份录得0.2%的增幅之后，而年化读数预计将保持在2.4%。核心CPI数据（剔除波动较大的食品和能源价格）预计将分别为0.2%和2.5%，按月和按年计算。
尽管通胀数据对美联储官员在决定下一步政策时至关重要，但市场反应可能保持平静，因为2月份的CPI数据不会反映原油价格上涨对通胀的影响。在美国（US）和以色列于2月28日对伊朗发起联合军事行动后，西德克萨斯中质原油（WTI）价格从约67美元急剧上涨至110美元以上，然后回调。
下一个CPI数据报告的预期是什么？
2月份的CPI数据不太可能与市场预期有显著偏差。在过去六次发布中，月度核心CPI读数要么为0.2%，要么为0.3%。同样，在此时间段内，CPI的月度增幅也为0.2%或0.3%，唯一的例外是2025年8月录得的0.4%增幅。
供应管理协会（ISM）的采购经理人指数（PMI）报告在私人部门的输入价格压力方面呈现出喜忧参半的局面。制造业PMI调查的支付价格指数成分在2月份从1月份的59跃升至70.5，而服务业PMI调查的支付价格指数则从66.6降至63。
TD证券分析师表示：“本周的2月份CPI报告应该开始显示服务通胀的缓和，这将有助于增强FOMC的信心。”
他们解释道：“核心CPI在2月份可能回落至0.23%月度增幅，原因是服务业的增长放缓以及更温和的关税传导。我们预计整体CPI将加速至0.25%月度增幅，因为能源价格反弹。我们的预测分别对应核心和整体CPI年率为2.5%和2.4%。”
美国消费者物价指数报告将如何影响欧元/美元？
根据CME FedWatch工具，市场几乎没有预期美联储在3月份降息的可能性，仅对4月份25个基点（bps）降息的概率预期约为12%。在美联储决定在1月份维持利率不变后，6月份连续第四次政策维持的概率在美国-伊朗战争开始后的前几天攀升至近70%。然而，令人失望的劳动力市场数据（显示2月份非农就业人数减少92,000）和原油价格的回落使得这一概率再次降至60%以下。
如果月度核心CPI数据出现显著的负面意外，读数在0%或以下，可能会导致投资者重新评估6月份降息的可能性，并使美元（USD）面临卖压。相反，如果该数据的读数超过0.3%，可能会通过对6月份政策放松的怀疑来提振美元。
尽管如此，考虑到由于美国-伊朗战争导致的能源价格波动，投资者可能会避免仅基于该数据采取大规模头寸，因为3月份的通胀前景仍存在不确定性。
FXStreet欧洲时段首席分析师Eren Sengezer分享了对欧元/美元的简要技术展望。
他说：“日线图上的相对强弱指数（RSI）指标从接近30反弹，但仍低于50，这表明欧元/美元尚未完成看涨反转。此外，该货币对仍低于强劲的1.1675-1.1700阻力区，该区域受到200日简单移动平均线（SMA）、11月至1月上升趋势的斐波那契61.8%回撤位和100日SMA的强化。”
“如果欧元/美元未能重新夺回该区域，1.1600-1.1590（静态水平，斐波那契78.6%回撤位）可能被视为第一个支撑区域，随后是1.1500-1.1470（静态水平，上升趋势的起点）。向北看，技术阻力水平可能在1.1750（斐波那契50%回撤位）和1.1820（斐波那契38.2%回撤位）。”
美联储常见问题（FAQ）
“美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。”
美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。”
“在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。”
量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。
丹斯克研究团队观察到，欧元/美元在1.1650下方变化不大，2年期德国国债和美国国债收益率略有下降。该行预测美国2月份CPI同比为2.5%，无论是整体还是核心，略高于市场共识，但不认为这会实质性改变当前市场对美元或利率的定价。
CPI前交叉汇率保持在1.1650下方
"欧元/美元在昨日开盘后保持在1.1650下方基本不变。2年期德国国债收益率下降约6个基点，2年期美国国债收益率在昨日交易时段回落2个基点。"
"今天最重要的数据发布将是美国2月份CPI。美国汽油价格在伊朗战争爆发之前已经开始上涨，我们预计能源通胀将使整体CPI环比上升+0.3%（同比2.5%）。由于住房贡献较低，核心通胀可能保持在+0.2%环比（同比2.5%）的较温和水平。"
"我们将关注欧洲央行执行委员会成员施纳贝尔的讲话，他今天有发言安排。随着3月会议前的静默期明天开始，吉恩多斯和施纳贝尔今天都有机会提供关键见解。"
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- 由于对冲需求和外国投资组合流出，印度卢比面临挑战。
- 国际能源署（IEA）提议的减产将超过俄罗斯2022年入侵乌克兰后释放的1.82亿桶。
- 在中东冲突的不确定性加剧之际，美元可能因避险需求上升而重新获得优势。
美元/印度卢比在周三削减日内损失后保持平稳，因为印度卢比（INR）面临来自对冲需求和外国投资组合流出的压力，尽管油价回落缓解了对伊朗战争的担忧。此外，市场情绪在国际能源署（IEA）可能释放创纪录的石油储备以稳定市场的报道后有所改善。交易员可能预计印度储备银行（RBI）将进行干预，以限制卢比的下行空间。
由于对人工智能对该国IT行业影响的担忧，印度股市面临困难，尽管持续的中东战争在很大程度上掩盖了这些担忧。
自2月28日以色列与美国的冲突开始以来，印度的一年期和两年期OIS利率均上涨超过45个基点，而基准10年期国债收益率在周一之前上涨了相对温和的11个基点，随后回落了一部分涨幅。在当前水平上，掉期利率预计印度储备银行在未来12个月内将加息近两次。
周三亚市，西德克萨斯中质原油（WTI）价格回吐了前一交易日的涨幅，交投于每桶82.30美元附近。然而，由于围绕伊朗冲突的日益不确定性和霍尔木兹海重要航道的运输中断，油价的下行空间可能仍然有限。
国际能源署提议的减产将超过2022年俄罗斯入侵乌克兰后释放的1.82亿桶。值得注意的是，印度在满足其能源需求方面严重依赖石油进口，并对油价波动高度敏感。
由于中东冲突的不确定性加剧，美元（USD）可能因避险需求上升而重新获得支撑。美国总统唐纳德·特朗普周一晚些时候表示，中东冲突可能很快结束。然而，美国官员周二表示，伊朗的军事行动正在加剧，外交谈判的前景有限，路透社报道。
交易者在等待当天稍后公布的美国消费者物价指数（CPI）关键数据。焦点随后将转向周五的个人消费支出（PCE）物价指数数据。这些数据可能为美联储的政策前景提供新的信号。
技术分析：美元/印度卢比保持在92.00附近的九日指数移动均线之上
在撰写本文时，美元/印度卢比交易于92.30附近，略低于前一收盘价。日线图的技术分析表明，随着该货币对保持在上升通道模式内，持续看涨的偏向依然存在。
美元/印度卢比对保持明显的短期看涨偏向，价格在上升的50日指数移动均线附近盘整，九日指数移动均线则在现货下方并支撑最新的上涨。动能保持积极，14日相对强弱指数（RSI）徘徊在60区域中部，未能突破高位，仍低于超买区域，这表明当前水平的买入压力持续但适度，而非疲软。
立即阻力位出现在接近历史高点92.81的上升通道上边界。下行方面，初步支撑位出现在92.06的九日指数移动均线，随后是接近91.30的通道下边界。
下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。 美元 对 澳元 最弱。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | INR | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.23% | -0.26% | 0.00% | -0.18% | -0.74% | -0.25% | -0.08% | |
| EUR | 0.23% | -0.02% | 0.22% | 0.06% | -0.50% | -0.01% | 0.16% | |
| GBP | 0.26% | 0.02% | 0.23% | 0.08% | -0.48% | 0.00% | 0.17% | |
| JPY | 0.00% | -0.22% | -0.23% | -0.18% | -0.74% | -0.27% | -0.09% | |
| CAD | 0.18% | -0.06% | -0.08% | 0.18% | -0.56% | -0.07% | 0.09% | |
| AUD | 0.74% | 0.50% | 0.48% | 0.74% | 0.56% | 0.49% | 0.68% | |
| NZD | 0.25% | 0.01% | -0.01% | 0.27% | 0.07% | -0.49% | 0.19% | |
| INR | 0.08% | -0.16% | -0.17% | 0.09% | -0.09% | -0.68% | -0.19% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。
风险情绪常见问题（FAQ）
在金融行话的世界里，两个被广泛使用的术语“风险偏好”和“风险规避”指的是投资者在相关时期愿意承受的风险水平。在“冒险型”市场中，投资者对未来持乐观态度，更愿意购买风险资产。在“规避风险”的市场中，投资者开始“谨慎行事”，因为他们担心未来，因此购买风险较低的资产，这些资产更确定会带来回报，即使回报相对较小。
通常，在“风险偏好”时期，股市会上涨，大多数大宗商品(黄金除外)也会升值，因为它们受益于积极的增长前景。大宗商品出口大国的货币因需求增加而走强，加密货币上涨。在“规避风险”的市场中，债券——尤其是主要的政府债券——上涨，黄金表现抢眼，日元、瑞士法郎和美元等避险货币都受益。
澳元(AUD)、加元(CAD)、新西兰元(NZD)以及卢布(RUB)和南非兰特(ZAR)等次要外汇，都倾向于在“风险偏好”的市场中上涨。这是因为这些货币的经济增长严重依赖大宗商品出口，而大宗商品在风险偏好时期往往会上涨。这是因为投资者预计，由于经济活动的增加，未来对原材料的需求将会增加。
在“避险”期间倾向于升值的主要货币是美元(USD)、日元(JPY)和瑞士法郎(CHF)。美元，因为它是世界储备货币，因为在危机时期投资者购买美国政府债券，这被视为安全的，因为世界上最大的经济体不太可能违约。日元受到对日本政府债券需求增加的影响，因为日本国内投资者持有的国债比例很高，即使在危机时期，他们也不太可能抛售这些国债。瑞士法郎，因为严格的瑞士银行法为投资者提供了加强的资本保护。
据路透社报道，七国集团（G7）在周三发布的一份声明中表示，其能源部长原则上支持采取积极措施应对当前局势，包括使用战略储备。
该声明是在《华尔街日报》（WSJ）报道之后发布的，报道称“国际能源署（IEA）提议历史上最大规模的石油储备释放，以努力降低在美国与以色列与伊朗冲突期间飙升的原油价格。”
国际能源署的32个成员国于周二召开紧急会议，以评估中东局势及其对油价的影响。
市场反应
油价似乎对上述头条新闻不以为然，WTI价格回升至接近85美元，尽管当天仍下跌约1%。
WTI原油常见问题（FAQ）
WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。
与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。
美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。
欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。
德意志银行分析师指出，尽管日内波动剧烈，但美国股市仍然相对坚韧。标准普尔500指数小幅下滑，收盘时远离高点，而期货在隔夜恢复。波动性仍然较高，但该指数距离1月底的纪录高点仍不到3%，受到七大科技股（Mag-7）和甲骨文（Oracle）强劲销售前景等积极科技财报的支持。
美国股市接近纪录区域
“油市压力缓解引发了风险资产的强劲反弹，STOXX 600指数（+1.88%）录得自去年4月以来的最佳表现。尽管在美国交易时段末出现更令人担忧的头条新闻，导致标准普尔500指数（-0.21%）抹去涨幅，但标准普尔500指数的期货在隔夜上涨了+0.32%。”
“美国交易时段末的波动意味着标准普尔500指数（-0.21%）收盘时距离日内高点几乎有一个百分点，等权重的标准普尔500指数则出现了更大的-0.82%的下跌。”
“VIX指数收于24.93，较当天小幅下跌-0.57点，且明显高于其日内低点22.19。”
“尽管仍然存在很多谨慎情绪，但自本周初VIX在周一开盘时达到35以来，金融压力已显著缓解。尽管近期波动性加大，标准普尔500指数距离1月27日的纪录高点仍不到3%。”
“七大科技股（Mag-7）在支持美国股市相对韧性方面发挥了重要作用，该指数目前比罢工前的水平高出+1.15%，而昨日上涨了+0.38%。”
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欧洲央行（ECB）管理委员会成员、德国联邦银行行长约阿希姆·纳格尔（Joachim Nagel）周三对路透社表示，如果由于伊朗战争导致的能源成本飙升进一步推动欧元区通胀持续走高，央行将准备采取行动。
关键引用
我们必须保持高度警惕。
如果显而易见当前的能源价格上涨将在中期内转化为广泛的消费者价格通胀，欧洲央行管理委员会将及时果断地采取行动。
关于未能达到我们的通胀目标的讨论可能暂时结束。
然而，在这个时候，考虑到形势的波动性，仍然为时已晚，无法可靠地评估中长期的后果。
德国商业银行（Commerzbank）的安杰·普雷夫克（Antje Praefcke）认为，美国通胀数据不太可能在短期内影响美元，因为市场关注的是石油和伊朗战争。她概述了冲突持续时间的两种情景及其对美联储政策和美元表现的影响，强调在新领导层下，美联储未来的反应可能会限制美元的持续上涨。
石油冲击情景与美联储信誉
"即使今天的数据低于预期，也不太可能对美元产生重大影响。"
"如果冲突相对迅速得到解决，导致油价快速回升，美联储和其他央行很可能会忽视通胀率中的短期“油价上涨”效应——换句话说，他们会将这一影响视为暂时的。"
"如果冲突持续，能源价格保持高位，情况对美联储可能会变得更加复杂。通胀率上升将需要“高位维持更长时间”（即，基准利率在更长时间内保持不变）——市场已经推迟了对美联储降息的预期。"
"然而，在此之后，问题仍然是“鲍威尔之后的美联储”将如何制定其货币政策，是否会在多大程度上屈服于降低利率的政治压力。"
"即使由于常被提及的原因（避险等），美元在短期内表现优异，“沃什时代的美联储货币政策”这一话题可能很快会再次占据投资者的更多考虑空间。"
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