外汇新闻

• 黄金本周开局承压，交易员为美联储货币政策会议做准备。
• 油价上涨、美元走强以及美债收益率居高不下拖累金价。
• 从技术上看，XAU/USD 仍然看跌，RSI 位于中性区域下方，MACD 处于负值区域。

黄金（XAU/USD）本周以看跌姿态开局，因为在周二开始的为期两天的货币政策会议前，市场情绪被美联储（Fed）加息预期主导。截至发稿时，XAU/USD 交投于 4295 美元附近，当日下跌 1.23%，此前曾触及盘中低点 4278 美元，为 8 月 7 日以来最低水平。

周五公布的美国消费者物价指数（CPI）报告几乎已为本周加息 25 个基点定下基调。美国劳工统计局发布的数据显示，8 月份总体 CPI 环比上涨 0.4%，较 7 月份的 0.1% 加速；同期核心 CPI 上涨 0.3%，高于前值 0.2%，并创下四个月来最快增速。根据 CME FedWatch 工具，市场目前定价加息的概率为 86%，高于一周前的约 59.4%。

随着中东冲突持续升级，油价上涨进一步强化了美联储采取鹰派结果的预期。西德克萨斯中质原油（WTI）交投于 99.00 美元附近，接近 5 月 21 日以来的水平，本月迄今已上涨逾 15%。

转向中东战争方面，与伊朗结盟的胡塞武装表示，他们已在曼德海峡航运路线附近控制了更多具有战略意义的岛屿；与此同时，沙特阿拉伯在遭到无人机袭击后关闭了绕过霍尔木兹海峡的东西管道。原定于周一举行、旨在讨论霍尔木兹海峡临时航运框架的伊朗与海湾阿拉伯国家会议也已推迟。

美国借贷成本上升的预期，加上地缘政治紧张局势加剧，也在支撑美元（USD）需求，而美国国债收益率在整个收益率曲线中仍处于高位。

追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）交投于 99.57 附近，当日上涨约 0.50%，并创下 9 月 3 日以来最高水平。与此同时，基准 10 年期美国国债收益率徘徊在 4.95% 附近，接近上周触及的 4.99% 的三年高点。

美元走强和美债收益率居高不下共同对黄金构成沉重压力。自中东战争爆发以来，金属似乎已部分脱离其传统避险角色，价格走势越来越受利率预期而非地缘政治紧张局势驱动。

因此，美联储加息并伴随鹰派指引，可能使黄金面临进一步走弱的风险。相反，若意外按兵不动，则可能打压美元和美债收益率，为这项贵金属提供反弹空间。

技术分析：XAU/USD在100日SMA下方挣扎

日线图上，XAU/USD短线受限，维持在4,331美元的100日简单移动平均线（SMA）下方，同时仅略高于4,292美元的61.8%斐波那契回撤位，该位构成即时枢轴区域。

4,271美元的50日SMA提供潜在趋势支撑，但由于价格仍远低于200日SMA，更广泛的结构依然偏重。动量指标强化了这种谨慎基调，相对强弱指数（RSI）滑落至中性区域下方44，移动平均趋同背离（MACD）则深陷负值区域，暗示尽管附近存在回撤支撑，但下行压力仍持续存在。

上行方面，初步阻力位于约4,331美元的100日SMA，随后是接近4,369美元的50%斐波那契回撤位，以及由4,447美元的38.2%回撤位形成的更密集阻力带。再往上，4,539美元的200日SMA和4,542美元的23.6%回撤位为任何更强劲的反弹尝试界定了更广泛的看跌上限。

下行方面，若跌破接近4,293美元的61.8%斐波那契水平以及约4,272美元的50日SMA，将暴露4,183美元的78.6%回撤位，而前一轮周期低点附近的100%回撤位4,043美元则构成更远的结构性支撑。

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德意志银行Jim Reid 及其团队表示，美联储周三的决议是市场的主要事件，其经济学家预计将加息25个基点至3.75%-4.00%，并且目前预计未来七个月内还将加息75个基点。近期美国 CPI 和 PPI 数据被视为偏鹰派，而零售销售预计将反弹，这支持更为强硬的政策立场。

偏鹰派数据支持紧缩路径

"进一步展开来看，市场的主要事件将是美联储周三的决议。我们的经济学家长期以来一直预计加息25个基点，而市场目前在今天早晨的定价为87%，高于两周前周五、即 Warsh 在杰克逊霍尔发表讲话前后的约35%。"

"他们还在预测中额外加入了3月的一次加息，这意味着未来7个月内将累计加息75个基点。"

"上周五的通胀数据强化了本周采取行动的理由。8月核心 CPI 环比上涨0.29%，略高于预期，也高于7月的0.22%。"

"与此同时，上周四公布的 PPI 报告包含偏鹰派因素，包括医院和国际机票价格走强。结合最新的 CPI 和 PPI 数据，我们的经济学家估计，8月核心 PCE 上涨0.27%，他们认为这一速度与朝着美联储通胀目标取得足够进展并不一致。"

"周三将公布8月美国零售销售数据，我们的经济学家预计在7月下降0.6%之后，8月将反弹至环比增长0.9%。他们还预计剔除汽车的零售销售增长0.6%，零售控制组销售增长0.3%，并认为7月的疲软更像是消费者支出的暂时停顿，而不是更广泛放缓的开始。"

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三菱东京日联银行（MUFG）的Lee Hardman指出，尽管市场已计入本周FOMC会议上美联储加息的预期，美元（USD）仅小幅走强。美国通胀走高以及美国收益率曲线短端的鹰派重定价支撑了美元，但政策可信度风险、能源驱动的通胀以及美国中期选举的时间安排可能会限制美元短期上行空间。

美元对美联储重定价反应谨慎

"本周初，美元小幅走强，原因是市场越来越预期美联储将于本周开始收紧货币政策。这帮助美元指数重新站上约99.150的200日移动平均线支撑位。上周美国通胀数据强于预期，推动美国收益率曲线短端出现鹰派重定价，从而提振了美元。"

"在美国通胀数据走强之后，市场预计美联储最早将于本周开始其紧缩周期。目前本周FOMC会议已计入22个基点的加息预期，而一周前约为15个基点。在同一时期内，美元指数仅上涨了0.3%，这凸显出迄今为止，美联储加息预期鹰派重定价对美元的积极影响出人意料地有限。"

"如果美联储本周不采取行动应对通胀上行风险，可能会削弱市场对其遏制通胀意愿的信心，从而引发美元和美国长期国债的大幅抛售。这或许是迄今为止，尽管美联储加息预期出现鹰派重定价，美元涨幅仍然有限的原因之一。市场参与者可能正在等待政策行动得到确认，才会进一步押注美元上涨。"

"美国中期选举临近，也可能限制美元短期强势。即便美联储今天开始加息，他们也可能不愿在10月28日的下次会议上连续加息，因为那次会议恰好在11月3日中期选举之前。下一次加息可能要到12月9日才会实施。"

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欧洲央行（ECB）执行委员会成员伊莎贝尔-施纳贝尔表示，近期能源价格走势“相当令人担忧”，因为官员们在上周加息后正考虑进一步上调利率，彭博社报道称。

补充评论

在一个易受冲击的世界中，宏观、财政和金融稳定。

不仅是原油，还有柴油。

炼油产能已大幅减少，而且无法迅速重建。

市场反应

欧元（EUR）对欧洲央行施纳贝尔的言论没有反应，且兑美元（USD）仍承压。截至发稿，EUR/USD 下跌 0.5%，接近 1.1540。

• 澳元/美元延续上周从 0.7248 区域的反转，跌至 0.7100 附近区间的下沿。
• 市场对美联储收紧货币政策的押注升温以及油价走高，正打压澳元。
• 若明确跌破 0.7110 区域，将确认更深幅度的回调。

周一，澳元兑美元（USD）恢复下行趋势，受风险规避市场情绪拖累，因为油价在 100 美元上方盘整，同时市场越来越多地押注美联储（Fed）将在周三加息。澳元/美元已将上周从 0.7240 附近高点的反转延续至美国时段开盘前几个点位高于 0.7110 附近支撑区域的时段低点，该支撑区域正面临压力。 

在上周五美国消费者物价指数数据证实通胀持续增长且远高于美联储 2% 的目标后，投资者大幅提高了对美联储周三加息 25 个基点的押注，并可能在年底前再加一次息。

与此同时，随着中东局势进一步复杂化，原油价格仍维持在关键的 100 美元水平上方。一系列针对商船的袭击使霍尔木兹海峡实际上处于关闭状态，而受伊朗支持的胡塞武装已威胁封锁曼德海峡。这一直是海湾国家石油出口的替代路线，而一旦关闭，它们将被迫改道经苏伊士运河运输，这将使运费成倍上升。

技术分析：空头可能测试 0.7110 附近的关键支撑

澳元/美元交投于 0.7128，短期内仍维持建设性偏向，但 0.7110 区域的关键支撑位正承压。日内图表上的动量指标显示看跌动能正在增强，4 小时相对强弱指数（14）处于略微超卖水平，移动平均趋同/背离（MACD）处于负值区域，这表明在动能稳定之前，看涨尝试可能仍将保持谨慎。

8 月 20 日低点 0.7105 与 9 月 2 日低点 0.7120 附近之间的区域是过去四周交易区间的底部，也是 7 月至 9 月涨势的 38.6% 斐波那契回撤位。若持续跌破这些水平，将为进一步下探至 8 月 19 日低点 0.7065 区域，以及 8 月 11 日和 13 日低点附近并接近 61.8% 斐波那契回撤位 0.7040 铺平道路。

另一方面，多头可能会在周五高点 0.7187 处受到考验，随后是前述的 0.7240 区域。

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• 周一，布伦特原油上涨逾 2%，能源供应面临新的威胁支撑油价。
• 沙特阿拉伯在伊朗支持的胡塞武装发动无人机袭击后，出于预防措施关闭了一条主要管道。
• 德黑兰与海湾国家就经霍尔木兹海峡航运问题举行的会议被推迟，加剧了供应担忧。

周一，布伦特原油上涨，撰写本文时交投于 104.20 美元附近，日内上涨 2.49%。由于中东局势紧张重新引发对能源供应可能中断的担忧，油价受益于重新出现的地缘政治风险溢价。

布伦特原油的上涨，源于沙特一条主要管道在周五遭袭后出于预防措施而关闭。沙特能源部表示，该基础设施在遭到袭击后被关闭以作预防，这加剧了市场对该地区能源设施安全的担忧。

此次袭击发生在伊朗支持的胡塞武装周四发射数架无人机、试图打击红海沿线战略地点之后。涉及能源基础设施和运输路线的事件不断增加，提高了供应中断的风险，为油价提供了额外支撑。

市场担忧还受到原定于周一举行的伊朗与多个海湾国家会议被推迟的影响。会谈原本预计将聚焦于一项临时协议，旨在管理经霍尔木兹海峡的航运。

霍尔木兹海峡是全球石油出口的重要通道，因此任何对海上交通的威胁对能源市场都尤为重要。因此，在通过这一水道保障航运的外交进展缺乏的情况下，布伦特价格中仍嵌入了相当大的风险溢价。

伊朗外交部发言人表示，沙特坚持德黑兰与海湾大国在阿曼举行的会议不应举行。会谈推迟降低了近期达成协议、缓解该地区石油运输风险的可能性。

在此背景下，中东地缘政治进展仍是周一推动布伦特价格的主要因素。任何针对能源基础设施或经霍尔木兹海峡航运的新威胁，都可能使供应担忧维持高位，并继续支撑油价。

布伦特原油飙升与沙特管道停运，加大市场对美联储通胀应对的关注

三菱日联金融集团（MUFG）的分析师指出，布伦特原油“目前交易价格较冲突前水平高出略逾 50%”，且“几乎没有乐观迹象表明中东能源供应会很快恢复正常”。他们强调，周五晚些时候，沙特宣布“在遭袭后出于预防措施暂停东西管道”，使局势进一步恶化，这凸显出“短期内供应可能进一步中断”，以及“目前尚不清楚该管道将关闭多久”。

MUFG 强调，“东西管道已被证明是沙特石油出口的关键生命线”，并指出“这条日输送量 700 万桶的管道在今年早些时候霍尔木兹海峡事实上关闭后迅速达到满负荷运转”。在能源价格高企和供应路线脆弱的背景下，该行警告称，“如果美联储本周不采取行动应对上行通胀风险，可能会引发美元和美国长期国债的急剧抛售，因为这会削弱市场对其有能力控制通胀的信心”。

• 加拿大通胀预计8月环比持平。
• 预计基础通胀指标将与上月持平。
• 加拿大元近期相对美元一直在失去动能。

加拿大8月份消费者物价指数（CPI）数据将在周一公布时成为关注焦点。事实上，加拿大统计局的数据将为市场提供价格压力的最新情况，此前加拿大央行（BoC）在9月2日会议上将利率维持在2.25%不变，基本符合分析师共识。

这一次，经济学家预计总体CPI年率将维持在3%不变，月率将上升0.3%，低于7月份的0.5%。加拿大央行的核心指标（剔除食品和能源成本）预计将上升0.1%。

在当前地缘政治波动加剧的背景下，原油走势很可能继续令通胀压力难以缓解，而关税方面重新燃起的紧张局势预计也将进一步影响市场情绪。

就数据而言，加拿大央行偏好的基础通胀指标CPI-Common、Trimmed Mean和Median在7月份加快至2.7%、1.9%和2.0%。

我们对加拿大通胀率有何预期？

7月份通胀有所回升，市场参与者不会排除这一趋势在8月份进一步延续的可能。

加拿大央行在9月2日作出谨慎偏鹰派的按兵不动决定，在经济闲置产能和持续的贸易不确定性仍支持保持耐心的情况下，将利率维持不变。不过，政策制定者似乎对通胀前景越来越不安。行长蒂夫-马克莱姆警告称，可能需要多次加息，这表明重新收紧政策已稳稳回到议程上，尤其是在油价保持高位或通胀压力开始从能源领域向外扩散的情况下。

截至目前，市场参与者预计到年底前将累计收紧近36个基点。

加拿大CPI数据何时公布，又将如何影响美元/加元？

市场将于周一GMT12:30全面聚焦加拿大统计局公布的8月份通胀数据。如果通胀延续近期回升势头，对进一步加息的押注应会增加，从而为加拿大元（CAD）提供新的支撑。

FXStreet高级分析师Pablo Piovano指出，美元/加元本周迄今一直稳步反弹，自中1.3700附近低点回升以来已上涨约1美分。

Piovano指出，该货币对近期已突破1.3830区域的关键200日SMA，使上行动能得以回归。

“如果多头重新站稳脚跟，1.3930附近的100日SMA将构成初步阻力，随后是9月高点1.3939（9月2日）。再往上看，临时性的55日SMA位于关键1.4000关口之前，”Piovano补充道。

反过来，若看跌趋势重新抬头，可能促使该货币对回测8月低点1.3731（8月21日）。如果这一支撑失守，现货价格可能进一步下探至5月低点1.3549（5月1日）。

“目前动能偏向进一步反弹，”他表示，并指出相对强弱指数（RSI）已反弹至48水平上方，而平均趋向指数（ADX）在23附近，表明趋势温和但尚可。

根据路透社的一项调查，9月9日的调查显示，101位经济学家中有86位预计美联储（Fed）将在9月16日将利率上调25个基点（bps），至3.75%-4.00%。这与此前调查中93位经济学家里有65位预计维持不变形成了巨大转变。

调查还显示，70位经济学家中有37位预计美联储将在2027年3月底前至少两次上调联邦基金利率。此前的调查显示，82位经济学家中只有21位持相同看法。

• 美元/加元多头逼近 1.3870 阻力区域，目标指向月度高点 1.3940。
• 随着投资者加大对周三美联储加息的押注，美元全线反弹。
• 预计加拿大 CPI 将显示 8 月通胀放缓。

周一，美元（USD）兑加元（CAD）连续第四个交易日上涨，原因是市场对美联储（Fed）周三加息的押注上升，抵消了油价走高对加元的传统利好影响。美元/加元已突破 1.3870 区域阻力，多头目标指向月度高点 1.3940，甚至可能更高。

荷兰国际集团（ING）分析师认为，“如果加息，美元将乐见其成，因为这将支撑美联储货币政策的可信度，并进一步削弱‘贬值交易’的动能”，这一主题“去年因市场对美联储独立性的质疑而形成，近期又因美国财政部干预而进一步演变”。

在加拿大，周一的焦点是8月份消费者物价指数（CPI）数据，预计该数据在7月份增长0.5%后已停滞，而加拿大央行（BoC）CPI则以稳定的0.2%速度增长，与上月持平。这些数据并未给加拿大央行（BoC）加息带来任何特别压力，除非出现通胀意外，否则预计不会提振加元（CAD）的反弹，

技术分析：美元，正迈向 1.3940，且可能更高

美元/加元交投于 1.3893，位于过去两周交易区间上沿 1.3870 区域之上。此番走势，加上上周形成的更高低点，暗示可能形成 Gartley 形态，目标指向 9 月 2 日高点 1.3940，随后可能进一步上行至 8 月抛售行情的 78.6% 斐波那契回撤位，位于 1.4050 区域。

日线图上的动量指标也支持这一观点，相对强弱指数（14）升至关键 50 水平上方，移动平均趋同/背离（MACD）柱状图暗示看涨动能正在改善，尽管并不强劲。

下行方面，若在 1.3870 区域下方出现看跌反应，可能在周五低点 1.3835 附近获得支撑。若明确跌破 9 月 9 日低点 1.3766，则看涨观点失效。

（本报道的技术分析由 AI 工具协助撰写。 了解更多。）

(本报道于9月14日GMT10:18更正，称 预计加拿大CPI在7月份增长0.5%后已停滞，而非此前所写的0.5$增长。)

大华银行（UOB）的 Quek Ser Leang 指出，英镑/美元在过度下跌后从 1.3479 反弹，收于 1.3535，预计日内价格走势将在 1.3485 和 1.3540 之间盘整。从 1–3 周的角度来看，若收盘跌破 1.3495，可能引发对 1.3475 的突破，而 1.3560 的阻力位则限制上行空间。更广泛的回调有望延伸至 1.3410。

区间交易，但需关注关键支撑位

"24小时观点：上周四，英镑大幅下挫至 1.3493 的低点。上周五，我们指出，"这轮急跌似乎过度了，英镑与其继续下跌，不如更可能在1.3495和1.3535之间盘整。"随后价格走势并未如预期展开。英镑短暂跌至 1.3479，随后迅速反弹至 1.3535 的高点。鉴于这次短暂下跌并未导致下行动能进一步增强，我们继续预计英镑今日将盘整，最可能在 1.3485 和 1.3540 之间。"

"1-3周观点：上周五（9月11日，现货价 1.3515），我们强调，"下行动能正开始积聚，如果英镑收于 1.3495 下方，那么很可能也会跌破下一个支撑位 1.3475。"随后英镑跌至 1.3479 的低点，之后反弹并收高 0.19%，报 1.3535。下行动能并未进一步增强，但只要英镑仍低于 1.3560（‘强阻力’水平维持不变），我们的观点就保持不变。"

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