外汇新闻

布伦特油价回升至接近80美元，西得克萨斯中质油（WTI）接近77美元，这意味着油市几乎回吐了近四个月与伊朗公开战争期间积累的全部溢价。市场将本周美伊谅解备忘录视为和平的终结：封锁解除，霍尔木兹海峡重新开放，伊朗原油获准销售，股市创历史新高，总统则在油价下跌中庆祝胜利。

问题在于，市场在4月时已经经历过同样的交易，曾在单一交易日内定价“安全解除”，但数小时后便遭遇重挫，因为实际上能够打破停火的人从未被要求签署协议。该协议的构建方式并未显示第二次尝试会有不同的结局。

“安全解除”先被定价

自2月28日冲突爆发以来，布伦特和WTI油价上涨超过45%，在霍尔木兹海峡交通中断和海湾装载量骤降的高峰期，布伦特现货价格一度超过120美元。如今，这一溢价已消失。布伦特本周已下跌约8%，现处于80美元低位，原油价格几乎抹去了战争期间的所有涨幅，交易价格接近首次导弹发射当天的水平。

风险资产也受到同样影响，美国股市创历史新高，总统在Truth Social上吹嘘油价暴跌和创纪录的市场表现，同时将批评者斥为嫉妒或愚蠢。狭义来看，市场是正确的：协议存在，已签署，船只正在通行。但从协议实际约束的内容来看，风险解除显得过早。

纸面开放，水下布雷

先说市场定价的核心——霍尔木兹海峡重新开放，这条通道约占全球原油运输的五分之一。海峡确实开放了，但仅限边缘区域。油轮行业追踪数据显示，主要中央航道仍关闭，估计还有约80枚水雷待清除；船只正穿行于伊朗水域内的北部航线和紧贴阿曼海岸的南部航线，美国中央司令部（CENTCOM）已解除港口限制，并发布海事警告，指引船只绕行阿曼一侧以避开水雷。

即便是通行的船只数量也受到伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）的限制，后者公开控制船只数量以管理拥堵。德黑兰方面已就条款展开争执：华盛顿宣布免收通行费开放海峡，伊朗则称无此条款，并表示将自行管理水道，包括检查、服务和安全。市场预期的供应缓解因此由伊朗以其节奏提供，且可随伊朗意愿逆转。这并非正常化的海峡，而是伊朗掌控的水龙头。

三方战争中的双边协议

这里是价格走势忽视的部分。谅解备忘录（MoU）是一份双边文件，共14条，由特朗普总统在凡尔赛签署，伊朗总统马苏德·佩泽什基安在德黑兰签署。它旨在结束的战争并非双边。最危险的战线穿过黎巴嫩，以色列正在与真主党作战，而以色列从未签署任何协议。文本呼吁结束所有战线的战争，包括黎巴嫩；以色列国防部长明确表示，以色列军队将无限期占据在黎巴嫩、加沙和叙利亚取得的地盘。

这一差距非学术问题，因为伊朗已找到其中的杠杆。原定于今日在瑞士开启的技术会谈在开始前即告破裂，伊朗因以色列在黎巴嫩的行动拒绝派遣代表团，要求以色列先撤军。因此，原本应迫使伊朗达成核协议的60天倒计时，是伊朗可随时停止的计时器，只要以色列发动伊朗无法控制的行动。三个不受约束的行为体——以色列、真主党和伊朗内部强硬派——都可能破坏协议，而总统声称能控制以色列的保证是在以色列在黎巴嫩发动战争第二致命一天、贝鲁特政府统计47人死亡数小时之前发出的。

4月已验证此实验

不信任这一来回的原因是市场已经经历过。4月初，华盛顿宣布两周停火，原油价格单日暴跌约16%，布伦特跌至90美元低位，逻辑与今日行情相同。数小时内，以色列对贝鲁特发动被称为战争中最猛烈的空袭，造成350多人死亡，停火协议瓦解。

到5月初，停火彻底破裂：布伦特单日上涨6%，重回110美元以上，WTI突破100美元，道琼斯指数下跌超过500点，波动性需求回升。市场当时抛弃了战争溢价并经历了反转。如今市场再次抛弃溢价，基数更低，面对一个首个程序步骤已失败的协议。连续停火次数是关键指标。黎巴嫩停火自4月以来已被达成、破裂并至少重启五次，今日版本是在冲突最血腥的一天后达成，且未获以色列军方或真主党确认。频繁重申的停火不是和平，而是公关更佳的暂停。

倾向所在

市场已定价为60天内顺利过渡至永久协议。倾向是溢价对三个破坏者来说过低。80美元布伦特是市场防守的水平，推动价格上涨的触发因素显而易见：霍尔木兹海峡任何事件、黎巴嫩停火的任何严重破裂，或伊朗在倒计时中退出核谈判。每一项都将推动价格回升至90美元以上，海峡真正重新关闭将使市场数周来消化的100美元以上价格体系重启。

另一面也很诚实：如果侧路保持开放，水雷被清除，下周华盛顿会议能维持黎巴嫩局势，溢价将继续下滑至战前的70美元低位基准。但风险回报倾向于在倒计时中保留一定战争不确定性，而非在80美元附近卖出最后的溢价。协议已签署，是否能维持由未签署协议的人决定。

布伦特现货，日线图

• 美元/加元本周攀升至14个月新高，令加元兑美元跌至自2025年初以来的最低水平。
• 这一下跌与坚挺的原油价格背道而驰；加元与原油的传统关联已被打破，甚至转为负相关。
• 真正的驱动力是加拿大与美国利差扩大以及黄金连续六周下跌。

教科书上称加元为石油货币，这意味着在中东战争推高原油需求的情况下，加元应能保持坚挺。然而，本周加元兑美元却跌至14个月新低，标志着美元在过去七周中有六周收高。教科书至少目前是错误的：加元已悄然停止作为原油代理交易，其疲软主要由两大与油价无关的因素驱动。

名义上的石油货币

多年来，加元走势与油价同步；但这种关系近期已悄然逆转。货币与原油日内波动的滚动相关性近月转为负值，明显背离历史常态。取而代之的是一个不那么明显的驱动因素：黄金。加拿大是主要的黄金生产国；随着黄金连续六周下跌且远离近期高点，这一下跌已成为加元的实际负担。市场已由一种大宗商品锚换成另一种；仅关注油价的交易者对此未能察觉。

两大央行政策分歧加剧

第二个因素是造成最大冲击的：美联储（Fed）与加拿大央行（BoC）之间的利率差距扩大。美联储本月维持3.75%利率不变，并上调点阵图，市场预计2026年可能加息；而加拿大央行维持2.25%不变，陷于国内经济疲软与新一轮能源驱动通胀的双重困境，且无意调整利率。当一方倾向加息而另一方按兵不动时，利差成为主导因素；目前利差明显不利于加元。结果，投机性加元空头仓位攀升至数月高点。

虽处劣势，但仍有发言权

这一走势引人注目之处在于，这并非加拿大经济崩溃的简单故事。国内经济表现喜忧参半：强劲的5月就业报告与周五疲软的零售销售数据并存；加元下跌更多源于相对定位而非彻底崩溃。这也意味着加元未来一周的表现可能比空头预期的更为活跃。

加拿大5月消费者物价指数（CPI）将于周一GMT12:30公布。鉴于能源成本高企，通胀已接近3%，若数据偏热，将加剧加拿大央行的通胀压力，可能为加元带来罕见的支撑；行长马克莱姆将于周二发表讲话。主导事件仍在美国：周四GMT12:30，美国将公布第一季度国内生产总值（GDP）第三次预估及5月个人消费支出价格指数（PCE），核心PCE预计环比加速至0.3%。美国PCE偏热将进一步拉大利差，推动美元/加元走高；只有周一加拿大CPI显著偏热，才可能让加元有所反击。

阻力位：美元/加元本周涨势后逼近1.4200关口；若能干净突破，将打开1.4250及1.4300关口，这些水平是逾一年未见。

支撑位：初步支撑位于1.4100附近，其次是1.4050；只有跌破1.4000，才表明加元真正找到支撑。

偏向：在美联储与加拿大央行利差扩大且黄金持续走弱的背景下，美元/加元看涨，意味着加元进一步走弱是基本预期。唯一需警惕的是仓位：日线随机相对强弱指数（Stoch RSI）在近乎垂直攀升后已深度超买；出现向1.4100的快速但浅幅回调不足为奇。下周美国PCE偏热最可能成为推动该货币对冲击1.4250的催化剂。

美元/加元小时图

• 欧元/美元本周跌至多周新低后，在一个初步支撑位附近企稳。
• 尽管欧洲央行自2023年以来首次加息，但此次下跌表明此次加息是被能源冲击所迫，而非经济强劲所致。
• 随着欧元区经济收缩，欧元仍受制于美元的整体走势，直至下周美国数据公布。

本周欧元做了一件看似不可能的事：在欧洲央行（ECB）自2023年以来首次加息的同一半月内下跌。欧元/美元跌至接近1.1400的多周新低后回升至约1.1450的初步支撑位；这表明并非每次加息都是信心的体现。欧洲央行的紧缩是因为能源冲击被迫采取行动，而非欧元区经济表现强劲。正是这一区别导致单一货币无法因鹰派央行而反弹。

带有投降意味的加息

看看欧洲央行实际采取的措施，困境显而易见。它在近三年来首次上调存款利率，同时下调增长预期并上调通胀预测，这无疑是滞胀的信号。由于霍尔木兹海峡的中断导致能源成本飙升，欧元区通胀攀升至近三年来的最高水平，尽管该地区经济在第一季度出现收缩。在这种情况下的紧缩是一种防御性举措；货币市场清楚区分央行是因经济强劲而加息，还是因无奈而加息。

大西洋彼岸的鹰派压制

即使仅从利差角度看，欧元也处于劣势。欧洲央行此次加息未给出预设路径指引，市场解读为“一次性加息后观望”，而非开启加息周期；德国国债收益率几乎无动于衷。相比之下，美联储维持3.75%的利率不变，但上调了点阵图，预示着基于相对强劲的经济状况可能会加息，美元指数位于13个月高点。当双方均偏鹰派时，附属于更强经济体和更坚定信念的货币获胜；目前这一货币无疑是美元。

短暂的反弹

近期走势是欧元故事中唯一稍微利多多头的部分。价格在1.1450附近形成了初步支撑，小时图随机相对强弱指数（Stoch RSI）在从低点反弹后进入超买区，显示短期涨势已显疲态。虽有空间修正性反弹至1.1500区域，但仍受限：日线图显示价格位于50日和200日指数移动均线（EMA）下方，这两条均线聚集在1.1600附近，整体趋势仍指向下行。

欧洲央行发言人密集发声以及周二仍显示收缩的初值采购经理人指数（PMI）数据不会改变这一判断；无论欧元能反弹多少，下周四美国第三季度GDP终值和5月个人消费支出价格指数（PCE）于GMT12:30同时公布时，强劲数据将令反弹难以为继。

阻力位：首个考验位于1.1500区域，其次是1.1550；更强阻力位于1.1600区间，50日和200日EMA在此交汇，任何反弹都需在此证明自身。

支撑位：多头必须守住1.1450的初步支撑位。跌破该位后，支撑位为1.1400及本周低点；若清晰跌破，将重新开启下行趋势。

偏向：战术上保持中性，若守住1.1450则有望短线反弹至1.1500，但长期仍偏空。欧元仍受制于美元；下周美国PCE数据强劲最可能将其拖回1.1400及更低。只有美国通胀数据疲软，反弹才有实质动力。

欧元/美元小时图

• 澳元/美元本周受挫，鹰派的联邦公开市场委员会（FOMC）推动美元普遍走强。
• 澳大利亚央行本月维持利率不变，通胀高于目标使进一步加息仍在考虑之中。
• 周三公布的澳大利亚消费者物价指数（CPI）是澳元摆脱美元影响、独立交易的最佳机会。

本周，澳元更多是作为他人交易中的“乘客”。鹰派的联邦公开市场委员会（FOMC）和飙升的美元拖累澳元跌至0.7000关口附近，该货币对周中急剧下跌更多源于华盛顿的事件，而非堪培拉的因素。然而，澳元并非完全是风险偏好的代理货币。它自身也面临国内通胀问题；下周将为其提供一个罕见的机会，让市场更多关注其自身因素，而非美元的动能。

澳大利亚央行尚未结束鹰派立场

澳大利亚储备银行（RBA）本月将现金利率维持在4.35%，但语气远非鸽派。政策制定者指出，通胀依然高企且显著上升，部分原因是中东冲突推高了燃料和大宗商品价格，且这种成本已传导至商品和服务价格。多家机构仍认为在开始宽松周期前还有进一步收紧的空间；央行自身的预测显示通胀将在2027年之前维持在目标之上。这比大多数澳元同类货币的基本面更为坚实。

为何利差优势难以提振澳元

尽管如此，这些因素仍不足以提振澳元，因为澳元不仅受自身利率因素影响。它作为风险偏好和中国经济的流动代理货币交易，而这两方面均未带来利好：美元走强削弱了风险情绪，而中国需求疲软及铁矿石市场疲软限制了澳大利亚贸易条件的反弹。结果是，尽管澳元面临真实的国内通胀压力，但仍无法摆脱0.7000关口的束缚。只要美元主导市场走势，澳元的良好基本面仍然难以发挥作用。

两项国内数据，随后关注美元

下周终于为澳元提供了国内交易的机会。澳大利亚5月月度消费者物价指数（CPI）将于周三GMT01:30公布，预计年率将上升至4.3%，市场将重点关注澳大利亚央行偏好的核心指标——修正均值；若数据偏热，将重新激发加息押注，并为澳元提供一个真正独特的上涨理由，即使美元强势。

5月就业报告将于周四同一时间段公布，此前一个月就业意外收缩；若出现反弹，将强化鹰派立场。复杂之处在于时间安排：该就业数据公布当天，美国将于GMT12:30发布第一季度国内生产总值（GDP）第三次修正值和5月个人消费支出价格指数（PCE）。澳大利亚双重利好遇上美国强劲PCE，澳元将面临双向拉锯；通常美元会赢得这场较量。

阻力位：0.7050为首个阻力，50日指数移动均线（EMA）约在0.7100，限制更广泛的回调；澳元需收复0.7100以上，才能表明下跌趋势结束。

支撑位：0.7000关口至关重要，迄今为止已守住。若持续跌破，将测试0.6950，随后是200日EMA附近的0.6900。

偏向：在价格位于0.7100以下且美元占优时，偏中性至看跌，但下周存在明显的双向风险。日线随机相对强弱指数（Stoch RSI）接近超卖，留有反弹空间；热乎的澳大利亚CPI最可能成为反弹催化剂。若CPI疲软而美国PCE强劲，货币对将回落穿越0.7000，向0.6950靠拢。

澳元/美元小时图

• 黄金/美元连续第六周收盘下跌或持平，延续了自二月创纪录高点以来的缓慢回撤。
• 这一下跌违背了中东冲突持续和通胀重新加速的背景，这两者本应利好黄金。
• 真正的驱动力是鹰派的美联储，其更强势的美元和上升的实际收益率惩罚了这一零收益资产。

黄金本应是在世界看起来危险时你想要持有的资产，这使得本周的价格走势显得格外引人注目。尽管中东战争已进入第四个月，且未签署的停火协议使地缘政治风险依然存在，黄金本周仍下跌近1.5%，连续第六周收盘下跌或持平。这种本应在此背景下表现强劲的金属，反而缓慢下探至4000美元关口，远低于二月接近5600美元的纪录高点。解释几乎与恐惧无关，而几乎完全与美联储有关。

美联储是唯一重要的图表

尽管有众多地缘政治头条，黄金在过去六周的走势几乎完全与美国实际收益率呈反向关系。联邦公开市场委员会（FOMC）六月维持利率在3.75%，但上调了点阵图，中位数预测现偏向加息，市场倾向于2026年加息，而非去年预测的降息。更高的政策利率和更强的实际收益率提高了持有无收益资产的机会成本；美元指数处于13个月高点则起到了推波助澜的作用。在这种情况下，每一个利好地缘政治的因素都被单一的利空因素所压倒。

高通胀，冷金属

对黄金多头来说，残酷的转折是通胀正做着本应帮助他们却反而伤害他们的事情。5月的整体消费者物价指数（CPI）同比跃升至4%以上；能源冲击推动了整体通胀预期的上升。通常这会是买入通胀对冲的信号。问题在于市场相信美联储会通过加息来抑制高通胀，这使得同一数据既是通胀信号，也是紧缩信号。紧缩信号占上风；黄金为此买单。

下周数据说话

像所有对美元敏感的资产一样，黄金现在等待下周四的数据。美国将在GMT12:30公布第一季度国内生产总值（GDP）第三次估算和5月个人消费支出价格指数（PCE），这是美联储偏好的通胀指标。对黄金而言，逻辑极其简单：核心PCE预计环比加速至0.3%，高于0.2%；任何达到或超过该水平的数值都会强化加息预期，推高实际收益率，并推动黄金向4000美元甚至突破该关口。

下行意外是多头最明显的逃生路线，提供反弹空间。唯一的变数是仓位，小时随机相对强弱指数（Stoch RSI）在本周低点反弹后回升至超买区，表明短期内下跌可能暂停，随后才会迎来下一波下跌。

阻力位：首个阻力位在4200美元区域；其上为200日指数移动均线（EMA）附近的4365美元和50日EMA约4500美元，这些是实质性反弹需要重新夺回的水平。

支撑位：本周低点约4120美元为近期支撑。下方为4000美元关口，是真正的分水岭；若果断跌破，将打开向高3千美元区间的空间。

偏向：只要价格维持在日均线以下且美联储继续定价加息，偏向看跌。阻力最小路径指向4000美元；下周强劲的PCE数据最可能成为推动黄金突破该关口的催化剂。通胀数据疲软是近期唯一支持反弹的理由；即便如此，下跌趋势依然完整。

黄金/美元小时图

• DXY 本周在鹰派的联邦公开市场委员会（FOMC）推动市场预期 2026 年加息后，创下了新的 13 个月高点。
• 此举主要由利差驱动，而非增长恐慌，因为美联储在一众停滞的同行中表现得更为鹰派。
• 下周的 GDP 和 PCE 数据将成为此次反弹的验证考验。

美国美元指数（DXY）本周后半段做了一件大多数交易台六个月前已放弃的事：因美联储（Fed）加息预期而上涨。该指数冲高至新的 13 个月高点后回落；此举更多源于对利差的冷静解读，而非避险资金流入。随着联邦公开市场委员会（FOMC）在六月会议上倾向鹰派，美元已成为唯一仍愿意在能源冲击中收紧政策的主要央行的最佳投资选择。

利差驱动，而非恐慌

在地缘政治噪音之下，美元的买盘是一个收益率故事。美联储采取了更长时间维持高利率的立场，而周围的央行则停滞不前或有所退让。英国央行（BoE）和瑞士国家银行（SNB）本周均维持利率不变，美元对英镑和瑞郎录得最大涨幅。即使是欧洲央行（ECB），虽然自 2023 年以来首次加息，但其加息更多是防御性地应对经济收缩，而非强劲经济；这一差异构成了整个交易逻辑。

沃什撤回指引

新任美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）在首次会议上选择了“少做多想”。委员会如预期将利率维持在 3.75%；更新后的点阵图才是关键，利率预期普遍上调，中位数现嵌入了今年加息的偏向。沃什本人未明确下一步动作，而是强调通胀多年来一直高于目标，恢复价格稳定是首要任务。市场领会了这一信号并迅速反应：芝加哥商品交易所美联储观察工具（CME FedWatch）现倾向于秋季加息，且因中东冲突，通胀预期被上调。在其他央行陷入困境的世界里，一家拒绝承诺降息的央行为其货币提供了强劲的顺风。

决定性数据

此次反弹的每一个涨幅都隐含了鹰派美联储的假设，这意味着下周将是美元的首次真正考验。周四 GMT12:30 将迎来罕见的双重数据发布：第一季度国内生产总值（GDP）第三次预估值与五月个人消费支出价格指数（PCE）同时公布，后者是美联储偏好的通胀指标。增长数据预计确认 1.6%，低于初值 2.0%；因此焦点落在 PCE 上。核心 PCE 预计环比加速至 0.3%，高于前值 0.2%，即使数据符合预期，也意味着核心通胀重新加速；若出现上行意外，继五月消费者物价指数（CPI）同比跃升至 4% 以上后，将巩固加息预期并推动指数重返高点。若数据疲软，则暴露出市场已消化了大量利好消息。

阻力位：101.00整数关口限制近期上涨空间，本周的 13 个月高点略高于此位；若能干净突破，将打开通往 102.00 的空间。

支撑位：初步支撑位于 100.50 附近，其次是心理关口 100.00；跌破后，50 日和 200 日指数移动平均线（EMA）聚集于 99.00 附近，将对趋势构成质疑。小时图随机相对强弱指数（Stoch RSI）已接近超卖区，表明当前回调更可能是暂停而非转向。

偏向：只要指数维持在 100.00 以上且鹰派美联储叙事在下周数据中存活，偏向看涨。若 PCE 数据强劲，通往 102.00 的路径保持开放；若通胀意外走低，则可能成为将这波虽已拉伸但仍完整的反弹转为更深回调至 99.00 的催化剂。

美元指数小时图

未来一周，随着投资者消化凯文·沃什（Kevin Warsh）担任主席后的首次美联储（Fed）政策决定，并关注美国（US）个人消费支出（PCE）数据、全球采购经理人指数（PMI）发布及各大央行评论，主要货币对将迎来新的考验。

美元指数（DXY）周五在100.70附近交投，此前日内曾触及13个月高点101.13。本周美元大幅上涨，原因是美联储决定将利率维持在3.50%-3.75%区间不变，并取消了此前提及的“额外加息调整”。若PCE报告（美联储偏好的通胀指标）数据高于预期，可能强化美联储的鹰派立场，推动美元延续上涨趋势。

欧元兑美元（EUR/USD）本周下跌超过0.80%，至1.1480水平，受整体强势美元影响。欧元区日程将重点关注闪现PMI数据，这将为投资者提供制造业和服务业活动是否依然脆弱的更清晰视角。德国方面，闪现PMI、IFO商业景气调查和GfK消费者信心指数将在本周公布。任何德国商业信心疲软的迹象都可能对欧元构成压力，尤其是在欧洲央行官员警告能源价格不确定性、通胀传导及二次工资效应的背景下。

英镑兑美元（GBP/USD）在英格兰银行（BoE）以7比2投票决定将利率维持在3.75%后，接近1.3230水平，本周录得大幅下跌，两名政策制定者支持将利率上调至4.00%。下周，英国闪现PMI和第一季度国内生产总值（GDP）最终数据将成为英镑的关键关注点。

美元兑日元（USD/JPY）维持在161.30附近的干预水平，市场关注美联储的谨慎态度与日本银行（BoJ）的紧缩倾向之间的平衡。日本银行近期将利率上调至1.00%，官员们继续警告通胀风险可能需要进一步行动。日本闪现PMI、东京消费者物价指数（CPI）及日本银行官员的评论将受到密切关注。

澳元兑美元（AUD/USD）本周下跌至0.7020水平，面临重要的国内考验，澳大利亚将发布闪现PMI、月度CPI和劳动力市场数据。较强的CPI数据或稳健的就业数据可能支撑澳元，而疲软数据则可能使澳元兑美元面临美元重新走强的风险。

黄金（XAU/USD）在4155美元附近挣扎，地缘政治不确定性及中东局势担忧可能限制贵金属的下行空间。

西德克萨斯中质油（WTI）连续第二周下跌，接近每桶76.50美元，因美伊达成和平协议，压制油价。市场将关注油品流动是否持续正常化，较低的能源价格可能缓解通胀担忧并影响央行预期。

经济展望预期：即将到来的讲话

6月22日，星期一

• 欧洲央行行长拉加德
• 美联储官员沃勒
• 欧洲央行行长拉加德

6月23日，星期二

• 欧洲央行官员莱恩
• 加拿大央行行长麦克勒姆
• 欧洲央行官员埃尔德森
• 欧洲央行官员武伊奇奇
• 英格兰银行官员泰勒
• 英格兰银行官员丁格拉

6月24日，星期三

• 欧洲央行官员纳格尔
• 英格兰银行官员布里登
• 欧洲央行官员奇波隆内
• 英格兰银行官员丁格拉

6月25日，星期四

• 欧洲央行官员菲利普
• 欧洲央行官员奇波隆内
• 美联储官员威廉姆斯
• 美联储官员古尔斯比

6月26日，星期五

• 欧洲央行官员纳格尔
• 美联储官员威廉姆斯
• 欧洲央行官员武伊奇奇

6月27日，星期六

• 欧洲央行官员施纳贝尔
• 澳大利亚储备银行行长布洛克

央行会议及政策决定将影响市场

本周无美联储、英格兰银行、日本银行或澳大利亚储备银行的重大利率决议，投资者将重点关注各方讲话、即将发布的数据以及市场对最新政策会议的解读。

• 白银跌破200日SMA，卖方重新掌控市场。
• 相对强弱指数（RSI）依然看跌，尽管下行动能开始减弱。
• 跌破61.06美元将暴露60.00美元和54.39美元支撑位。

白银（XAG/USD）价格连续第三个交易日下跌，周五跌幅超过3.32%，主要受益于美元（USD）整体走强和美国国债收益率上升，自周三以来在美联储鹰派倾向的推动下持续走高。

XAG/USD价格预测：技术展望

白银价格在本周三次测试并突破200日简单移动均线（SMA）69.11美元后继续下行，买方让步，卖方占据上风，将白银价格推低至65.00美元以下。

动能显示空头持续获得动力，正如相对强弱指数（RSI）所示，尽管值得注意的是，卖方似乎开始失去部分势头。

若要延续看跌走势，XAG/USD需跌破3月23日的日低61.06美元。跌破该水平后，下一个支撑位为60.00美元，随后是2025年11月13日的日高转支撑54.39美元，接着是50.00美元关口。

相反，若XAG/USD要恢复上升趋势，买方必须突破200日均线69.11美元。突破该水平后，下一个关注点为70.00美元，随后是50日均线74.88美元。

XAG/USD价格图表 – 日线图

• 美元/加元延续明显上行趋势，多头目标1.4200。
• RSI接近极度超买水平，警示回调风险。
• 突破1.4200将打开1.4273和1.4415的目标位。

美元/加元在北美交易时段上涨，周五上涨0.27%，本周累计上涨超过1.34%，该货币对保持上行偏向，预计将测试去年见到的更高价格。撰写时，该货币对报1.4175，此前从日内低点1.4131反弹。

美元/加元价格预测：技术前景

价格走势显示明显的上升趋势，美元/加元短期内有望测试1.4200。动能也极为看涨，相对强弱指数（RSI）高于超买水平70，接近86.45的极端值，表明该货币对面临回调风险。

若要延续看涨，美元/加元必须突破1.4200。突破该水平后，将指向2025年4月9日的1.4273，随后是2025年4月1日的1.4415。

反之，若美元/加元跌破1.4150，卖方可能测试心理关口1.4100。跌破该水平后，支撑位为6月11日的日高转支撑1.4024，随后是6月15日的日低1.3994。若进一步走弱，下一个支撑位为6月10日的摆动低点1.3899。

美元/加元价格图表 – 日线图

• 澳元/美元在美联储和澳储行的鹰派信号相互抵消下横盘整理。
• 下周将有大量经济数据发布，焦点集中在澳大利亚消费者物价指数（CPI）和美国个人消费支出（PCE）物价指数。
• 技术面上，澳元/美元仍承压，相对强弱指数（RSI）低于中性50水平，价格位于20日简单移动均线（SMA）下方。

周五，澳元/美元几乎持平交易，美联储（Fed）和澳大利亚储备银行（RBA）的鹰派政策信号相互抵消，尽管美元（USD）小幅回落，该货币对仍维持区间震荡。截至发稿时，澳元/美元交投于0.7011附近，预计本周将录得周线跌幅。

本周早些时候，美联储和澳储行均维持利率不变，但表示在通胀持续的背景下，今年晚些时候可能加息，政策制定者致力于将通胀率拉回各自的目标水平。

与此同时，中东局势缓和为澳元等风险敏感型货币提供了一定支撑。不过，随着交易者等待新的经济数据以寻找美澳两国未来利率路径的线索，澳元/美元的上涨空间可能仍然有限。

下周的经济日程包括澳大利亚消费者物价指数（CPI）和劳动力市场数据，以及美国个人消费支出（PCE）物价指数和第一季度国内生产总值（GDP）终值。

交易者还将关注全球初步采购经理人指数（PMI）调查和中国人民银行（PBoC）的利率决议。鉴于澳大利亚与中国的紧密贸易联系，澳元对中国经济数据高度敏感。

技术分析：

从日线图来看，澳元/美元维持短期看跌偏向，现货价格持续位于布林带中轨下方，该中轨对应的20日简单移动均线（SMA）约为0.7091。尽管该货币对仍稳健地高于200日SMA（0.6852），但未能重新站上20日SMA表明卖方仍掌控局势。相对强弱指数（RSI）为37，低于中性50水平，显示持续的看跌动能，而平均趋向指数（ADX）接近31，表明下跌趋势正在增强。

上方初步阻力位于20日SMA/布林带中轨附近的0.7091，随后是布林带上轨约0.7220。下方即时支撑位于布林带下轨附近的0.6963，随后是200日SMA的0.6852。若能果断跌破后者，将进一步强化整体看跌前景。