外汇新闻
- 纽元/美元在周一亚洲时段升至 0.5655 附近。
- 中国第三季度 GDP 好于预期，同比增长 4.5%。
- 美联储的沃什未透露下一次加息的任何暗示。
周一亚洲交易时段，纽元/美元在 0.5655 附近保持正值。受中国乐观经济数据推动，纽元（NZD）兑美元（USD）小幅走高。交易员正等待新西兰消费者物价指数（CPI）通胀报告，该报告将于周四晚些时候公布。
中国国家统计局周一公布的数据显示，中国第三季度国内生产总值（GDP）同比增长 4.5%，前值为 4.3%。这一数据强于市场预期的 4.4% 增长。
按季度计算，中国经济第三季度增长 1.2%，高于第二季度的 0.9%，也高于市场一致预期的 1.1% 增长。
与此同时，中国 9 月份零售销售同比增长 1.1%，高于预期的 0.5% 和 8 月份的 0.4% 增长。9 月份工业生产同比增长 5.5%，高于预期的 5.4%，也高于 8 月份报告的 5.2%。
强于预期的中国经济数据为与中国经济相关的纽元提供了一些支撑，因为中国是新西兰的主要贸易伙伴。
美联储（Fed）主席凯文-沃什在周五的国际货币基金组织（IMF）活动上未就 10 月份政策决定透露任何暗示。这反过来可能会在短期内拖累美元走低。沃什表示，他不会“预先判断”利率决定，也没有透露央行将在即将召开的政策会议上加息还是维持短期利率不变。
随着市场计入加息，纽储行两难局面加剧
德国商业银行（Commerzbank）的 Volkmar Baur 认为，纽储行（RBNZ）将在大约两周后的下一次政策会议上“面临艰难决定”，因为市场目前已将“约 80% 的加息概率”计入定价，以回应通胀重新上升。然而，他警告称，“经济活动疲软以及第二轮通胀效应持续缺席，使我变得稍微谨慎一些”，这表明收紧政策的理由远非明确。在此背景下，Baur 预计“下周公布的完整 CPI 数据将比平时吸引更多关注”，因为投资者将重新评估政策风险平衡。
Warsh指出投资激增和AI需求风险，但避免对政策作出预先承诺
美联储主席Warsh发表了一个中等偏建设性但谨慎的信息，FXS Speechtracker评分为5.6/10，较既定基准6.1/10略显疲软。承认自己因全球金融危机而“过度受创”，凸显出一种持续存在的风险规避偏向，尽管Warsh强调结构性增长和投资激增是关键上行驱动因素。Warsh拒绝对10月和12月会议作出预判，同时强调价格稳定和溢出渠道，这使得短期美元利率预期仍取决于数据，而非预先承诺。
FXS美联储情绪指数在此次讲话后保持不变，仍维持在127.51的高位，较讲话前变化0.00点，表明尽管FXS Speechtracker评分略显疲软，但整体政策基调仍坚定处于鹰派区域。对于外汇市场而言，较高的FXS美联储情绪指数水平，加上Warsh对上行投资动态和与AI相关需求风险的强调，应会继续为美元多头提供广泛支撑，即便尚未就利率决策的具体路径给出新的指引。
技术分析：NZD/USD在100日SMA下方维持负面前景
在日线图上，纽元/美元短期仍维持看跌偏向，因为现货价格仍低于100日简单移动平均线（SMA）以及布林带上轨。价格略高于20日布林SMA，表明在近期波动区间下半部内出现了一些初步企稳，而14日相对强弱指数（RSI）位于46.9，略低于中性50线，暗示下行压力偏弱但尚未进入超卖。
上行方面，初步阻力位于0.5700附近的布林带上轨，更强的阻力位出现在0.5780的100日SMA，这在未被明确收复之前将强化更广泛的看跌结构。下行方面，立即支撑位于0.5635的布林带中轨，随后是0.5565附近的布林带下轨，更重要的支撑位于此处，若跌破将为延续下跌趋势打开空间。
(本报道中的技术分析由AI工具协助撰写。 了解更多。)
新西兰元（纽元）常见问题（FAQ）
新西兰元(NZD)，也被称为Kiwi，是投资者中众所周知的交易货币。它的价值大体上取决于新西兰经济的健康状况和该国央行的政策。不过，也有一些独特的因素会影响纽元的走势。中国经济的表现往往会影响新西兰元，因为中国是新西兰最大的贸易伙伴。对中国经济来说，坏消息可能意味着新西兰对中国的出口减少，从而打击中国经济和人民币。另一个影响纽元的因素是奶制品价格，因为奶制品是新西兰的主要出口产品。高乳制品价格增加了出口收入，对经济和新西兰元都有积极的贡献。
新西兰储备银行(RBNZ)的目标是在中期实现并维持1%至3%的通货膨胀率，重点是将其保持在2%的中点附近。为此，银行设定了一个适当的利率水平。当通货膨胀过高时，新西兰央行会提高利率来给经济降温，但此举也会提高债券收益率，增加投资者对该国投资的吸引力，从而提振纽元。相反，低利率往往会削弱纽元。所谓的利率差异，即新西兰的利率与美联储设定的利率相比如何，也可能在纽元/美元货币对的走势中发挥关键作用。
新西兰发布的宏观经济数据是评估经济状况的关键，并可能影响新西兰元(NZD)估值。基于高经济增长、低失业率和高信心的强劲经济对纽元有利。高增长的经济吸引外国投资，并可能鼓励新西兰储备银行提高利率，如果这种经济实力与高通胀一起出现。相反，如果经济数据疲软，纽元可能会贬值。
新西兰元(NZD)倾向于在风险偏好时期走强，或者当投资者认为更广泛的市场风险较低并对经济增长持乐观态度时。这往往会给大宗商品和新西兰元等所谓的“大宗商品货币”带来更有利的前景。相反，在市场动荡或经济不确定时，纽元往往会走弱，因为投资者倾向于出售高风险资产，逃往更稳定的避风港。
中间价六连升续创新高，但价差结构已大幅修复
10月19日，人民币对美元中间价报6.7208，调升12个基点，连续第六个交易日调升，续创2023年2月以来新高。
回顾近期中间价走势：10月14日报6.7249（调升49点）、10月15日报6.7253、10月16日报6.7220（调升33点）、10月19日报6.7208（调升12点）。中间价连续六个交易日运行在6.73下方，整体呈“碎步慢升”格局，单日调升幅度从此前的40-60个基点收窄至10余个基点，升值节奏明显放缓。
在岸与离岸汇率方面，在岸昨收6.6870，离岸昨收6.6858，与中间价的价差约320-340个基点。这一价差较9月下旬超过500基点的水平已显著收窄，人民币汇率的“官方定价”与“市场定价”正在加速趋同。
沃什拒绝预判10月议息，10月加息概率骤降至不足15%
美联储主席沃什上周五在曼谷IMF与世界银行年会上的表态，是今日市场最核心的宏观变量。
核心信号：拒绝给出任何方向。沃什明确表示不会提前判断下一次议息会议的结果，重申放弃传统前瞻指引与点阵图，转向纯粹的数据依赖模式。他称自9月以来经济基本符合预期，并强调美国正经历AI相关的“大规模投资激增”。这一表态既未释放鹰派信号，也未转向鸽派，本质上是“拒绝给方向”。
市场定价的剧烈调整。沃什讲话后，交易员将10月加息概率从约27%迅速下调至不足15%。截至今日，CME“美联储观察”数据显示10月维持利率不变的概率为83.9%，加息25个基点的概率仅为16.1%；但12月加息概率仍高达91.8%，其中累计加息25个基点的概率为77.3%，加息50个基点的概率为14.5%。市场并未放弃年内加息的预期，而是将加息时点从10月顺延至12月。
“不应迷信市场定价”的警告。部分华尔街机构指出，基于最新通胀数据引发的新担忧，美联储10月会议并非没有悬念。9月CPI同比3.7%、PPI同比6.3%均超预期，能源冲击的传导仍在扩散，16%的加息概率定价可能低估了数据依赖模式下沃什的灵活性。
美伊“七天方案”仍有效，但僵局与诚意质疑并存
美伊谈判在“方案仍在桌上”与“互信持续缺失”之间维持僵持。
伊朗重申“七天方案”有效。伊朗外长阿拉格齐18日在巴格达出席伊斯兰合作组织会议期间表示，伊朗此前提出的“7天内重开霍尔木兹海峡”方案依然有效，只要美国接受德黑兰的条件，海峡最快可在6天内重新开放，美伊双方随后可于翌日恢复谈判。
三项核心条件未变。该方案的核心要求包括：美国解除对伊朗各港口的封锁、撤销针对伊朗石油出口的制裁、全面停止在该地区各战线的敌对行动。阿拉格齐同时表示，伊朗正在审议美方对该提案作出的回应，但质疑华盛顿是否具备足够诚意。
僵局的实质。伊朗安全部门负责人此前指出，由于美方未能全面回应伊朗列出的全部7项条件，谈判已陷入停滞。当前状态是：方案在形式上仍然有效，但双方在“条件是否被全面接受”这一根本问题上没有交集。伊朗通过重申方案有效性来维持外交姿态，同时将僵局的责任归于美方诚意不足。
沙特-胡塞冲突持续，双海峡风险支撑油价创五个月新高
红海与波斯湾“双咽喉”同时承压的格局未见缓解。
胡塞与沙特冲突仍在继续。10月16日，胡塞武装与沙特的军事对抗继续推升供应风险，叠加乌克兰恢复袭击俄罗斯炼油厂，国际油价延续涨势。布伦特原油收于107.58美元/桶，创五个月新高；WTI逼近99美元关口。
曼德海峡通行量仍处低位。数据显示，10月上旬曼德海峡原油通行量降至新低，主要因沙特原油经该航线的通行量大幅萎缩，胡塞武装对曼德海峡的掌控权仍在。沙特东西向输油管道此前遭袭停运的影响尚未完全消除，沙特被迫更多依赖风险更高的霍尔木兹海峡出口通道。
油价对人民币的传导路径。布伦特维持在107美元上方，通过通胀预期渠道对美联储12月加息路径构成持续支撑。这对人民币形成双重影响：一方面，油价高企强化了美元的中期利率优势；另一方面，中国作为能源进口大国，高油价对贸易顺差和结汇需求的侵蚀值得关注。
三个关键变量决定后续走势：
① 10月FOMC会议（10月27-28日）的实际决策——当前市场定价10月按兵不动概率83.9%。若美联储如预期按兵不动但声明对12月加息释放明确信号，美元可能获得支撑；若声明措辞偏鸽或对能源通胀的表述弱化，人民币有望获得额外上行空间。需注意“不应迷信市场定价”的警告——16%的加息概率定价未必完全排除了意外行动的可能。
② 美伊“七天方案”能否从“形式有效”走向“实质接受”——伊朗三项核心条件（解除封锁、取消石油制裁、停止各战线敌对）是美方难以在短期内全面满足的。若谈判出现实质性突破，油价可能显著回落，通过通胀预期渠道削弱12月加息压力，利好人民币；若僵局持续，油价维持高位将继续支撑美元的中期逻辑。
③ 中国结汇需求的季节性节奏——历史数据显示每年12月至次年1月是企业结汇高峰期，会形成对人民币的阶段性买盘支撑。当前中间价的“碎步慢升”与价差收窄，可能已在部分定价这一季节性因素。
综合判断：短期人民币在中间价六连升的惯性引导与10月加息预期降温的支撑下维持偏强格局，在岸与离岸稳守6.68-6.69区间。但升值节奏的显著放缓与价差的大幅收窄，意味着人民币正在从“政策驱动升值”切换为“市场驱动波动”——前者提供方向和底线，后者决定幅度和节奏。沃什拒绝预告使10月会议成为“低信息量事件”，真正的博弈窗口在12月，而油价高企与美债长端收益率居高不下，使12月加息的宏观基础并未被削弱。整体来看，人民币短期有望在6.68-6.72区间维持偏强震荡，但进一步向6.65靠拢需要新的催化剂（如美伊实质突破或美国通胀数据转向），单纯依赖中间价惯性推动的空间正在收窄。
- 中国第三季度 GDP 同比增长 4.5%，高于市场预期的 4.4%。
- 中国 9 月零售销售和工业生产均较预期更快扩张。
- CME FedWatch 工具显示，交易员押注美联储本月维持利率不变的概率接近 84%。
澳元/美元连续第二个交易日延续涨势，周一亚洲时段交投于 0.6970 附近。由于澳大利亚的主要贸易伙伴中国公布关键经济数据后，澳元（AUD）守住阵地，该货币对保持强势。
中国经济第三季度增长速度快于预期，国内生产总值（GDP）同比增长 4.5%。这较第二季度录得的 4.3% 增速有所加快，并高于市场一致预期的 4.4%。按季率计算，中国经济第三季度增长 1.2%，较第二季度的 0.9% 进一步提速，也高于 1.1% 的预期。
强于预期的经济表现还得到了 9 月份稳健活动数据的支撑。中国零售销售同比增长 1.1%，显著高于分析师预期的 0.5%，并较 8 月份的 0.4% 加速。工业生产也有所提振，9 月同比增长 5.5%，高于 5.4% 的预期，也高于上月的 5.2%。
由于市场对美联储（Fed）10 月加息的预期减弱，美元（USD）承压，澳元/美元因此走高。市场情绪在周五美联储主席凯文-沃什（Kevin Warsh）出席国际货币基金组织活动并表示自己不会预判利率决定后发生转变，他并未明确暗示央行将在即将于 10 月 27 日至 28 日举行的会议上加息还是维持短期利率不变。
市场对加息的预期已大幅下降。根据 CME FedWatch 工具，交易员目前押注美联储本月晚些时候维持利率不变的概率接近 83.9%，较一个月前仅 49% 的概率大幅上升。
经济指标
中国实际GDP年率
中国国家统计局 每月发布的国内生产总值（GDP）是衡量中国在特定时期内生产的所有商品和服务的总价值。GDP被认为是衡量中国经济活动的主要指标。同比读数将参考季度的经济活动与上一年同一季度进行比较。一般来说，该指标的上升对人民币（CNY）是利好的，而低读数则被视为利空。
阅读更多上次发布时间: 周一 10月 19, 2026 02:00
频率: 季度
实际值: 4.5%
预期值: 4.4%
前值: 4.3%
来源:
- 亚洲时段美元/日元小幅走高，但仍受限于熟悉的区间内。
- 日本央行（BoJ）的谨慎立场以及美日之间巨大的利差拖累日元（JPY），为该货币对提供支撑。
- 干预风险有助于限制日元跌幅，而美国债券收益率近期回落削弱了美元。
美元/日元周一在亚洲时段逆转了温和跌势，并在过去一小时内重新升至158.00关口上方，但仍受限于熟悉的区间内。
在关键央行事件到来之前，交易员暂不急于建立新的方向性押注——备受期待的美国联邦储备委员会（Fed）10月28日决议，随后是日本央行（BoJ）10月29日至30日的会议。与此同时，美日之间巨大的收益率差以及日本央行的谨慎立场令日元（JPY）多头处于守势，并为美元/日元提供顺风。
事实上，媒体上周报道称，日本央行官员认为，在没有迹象表明上行通胀风险将突然增加的情况下，没有必要罕见地连续两次加息。此外，随着中东紧张局势升级，美元（USD）被视为正从上周五触及的两周低点回升，这也成为为美元/日元提供一定支撑的另一个因素。
最新进展显示，伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）周日表示，一艘油轮在霍尔木兹海峡触雷后起火并爆炸。此外，伊朗最高国家安全委员会秘书穆赫辛-礼萨伊（Mohsen Rezaei）警告称，德黑兰已为任何新的美以袭击准备了新的报复计划，使地缘政治风险溢价持续存在。
不过，美国国债收益率近期自多年高位大幅回落，以及美联储主席凯文-沃什（Kevin Warsh）不愿就进一步政策举措提供任何信号，可能会限制美元涨幅。此外，市场仍对日本当局可能再次出手支撑本币保持高度警惕，这也可能有助于限制美元/日元的涨势。
与此同时，日本央行（BOJ）行长植田和男（Kazuo Ueda）本周一表示，如果政策利率没有得到适当调整，市场对通胀风险的担忧可能会推高长期利率。植田和男补充称，日本正经历工资上涨和物价回升的良性循环，而潜在通胀仍接近2%的目标。这使得在美元/日元货币对上重新建立新的看涨押注之前需要保持谨慎。
美元/日元4小时图
技术分析
美元/日元货币对在4小时图上徘徊于100周期简单移动平均线（SMA）附近，维持区间震荡格局不变。然而，若突破交易区间上沿，约158.75区域，将支持进一步上涨的观点。另一方面，近期支撑位位于区间下沿157.60。若明确跌破该区域，将削弱当前的看涨基调，并为4小时周期内更深度的回调打开大门。
（本报道的技术分析由人工智能工具协助撰写。 了解更多。）
日元常见问题（FAQ）
日元(JPY)是世界上交易量最大的货币之一。日元的价值大体上取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行(Bank of Japan)的政策、日美债券收益率之差，或交易员的风险情绪等因素。
“日本央行的任务之一是货币控制，因此它的举措对日元至关重要。日本央行有时会直接干预外汇市场，通常是为了降低日元的价值，不过由于主要贸易伙伴的政治担忧，日本央行通常不会这么做。由于日本央行和其他主要央行之间的政策分歧越来越大，日本央行在2013年至2024年期间的超宽松货币政策导致日元对主要货币贬值。最近，这种超宽松政策的逐渐退出给日元提供了一些支持。”
过去10年，日本央行坚持超宽松货币政策的立场，导致其与其它央行(尤其是与美联储(fed))的政策分歧不断扩大。这支撑了10年期美国国债和10年期日本国债之间利差的扩大，这有利于美元兑日元。日本央行在2024年决定逐步放弃超宽松政策，加上其他主要央行的降息，正在缩小这一差距。
日元通常被视为一种避险投资。这意味着，在市场紧张时期，投资者更有可能将资金投入日元，因为日元被认为具有可靠性和稳定性。动荡时期可能会使日元对其他被视为投资风险更大的货币升值。
中国国家统计局周一公布的数据显示，中国第三季度国内生产总值（GDP）同比增长 4.5%，前值为 4.3%。市场普遍预期报告期内增长 4.4%。
按季度计算，中国经济在第三季度扩张了1.2%，高于第二季度的0.9%增幅，也强于市场预期的1.1%
此外，中国9月份零售销售年率增长1.1%，高于预期的0.5%和8月份的0.4%；同期工业生产年率增长5.5%，高于预期的5.4%和此前的5.2%。
市场反应
受中国数据向好的影响，作为中国经济风向标的澳元（AUD）吸引了一些买盘。撰写时，澳元/美元（AUD/USD）货币对日内上涨0.36%，报0.6971。
下表显示了 澳元 (AUD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.08% | -0.03% | 0.02% | -0.14% | -0.36% | -0.07% | -0.01% | |
| EUR | -0.08% | -0.11% | -0.07% | -0.22% | -0.44% | -0.16% | -0.09% | |
| GBP | 0.03% | 0.11% | 0.02% | -0.13% | -0.35% | -0.05% | 0.00% | |
| JPY | -0.02% | 0.07% | -0.02% | -0.10% | -0.42% | -0.04% | 0.02% | |
| CAD | 0.14% | 0.22% | 0.13% | 0.10% | -0.20% | 0.07% | 0.13% | |
| AUD | 0.36% | 0.44% | 0.35% | 0.42% | 0.20% | 0.29% | 0.35% | |
| NZD | 0.07% | 0.16% | 0.05% | 0.04% | -0.07% | -0.29% | 0.06% | |
| CHF | 0.00% | 0.09% | -0.00% | -0.02% | -0.13% | -0.35% | -0.06% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 澳元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 AUD (基数)/ USD (报价)。
国内生产总值常见问题（FAQ）
一个国家的国内生产总值(GDP)衡量的是其经济在一定时期内(通常是一个季度)的增长率。最可靠的数据是将GDP与上一季度进行比较，如2023年第二季度与2023年第一季度，或与去年同期进行比较，如2023年第二季度与2022年第二季度。折合成年率的季度GDP数据推断出该季度的增长率，就好像它在今年剩余时间里是不变的一样。然而，如果暂时的冲击影响了一个季度的增长，但不太可能持续全年，那么这些可能会产生误导——就像2020年第一季度新冠疫情爆发时发生的那样，当时增长急剧下降。”
GDP增长通常对一个国家的货币有利，因为它反映了经济增长，更有可能生产出口商品和服务，并吸引更多的外国投资。同样，当GDP下降时，通常对货币是负面的。当经济增长时，人们倾向于增加消费，从而导致通货膨胀。然后，该国的中央银行不得不提高利率来对抗通货膨胀，其副作用是吸引更多来自全球投资者的资本流入，从而帮助本币升值。”
当经济增长，GDP上升时，人们倾向于消费更多，从而导致通货膨胀。国家的中央银行不得不提高利率来对抗通货膨胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于把钱存在现金存款账户中，它们增加了持有黄金的机会成本。因此，较高的GDP增长率通常是黄金价格的看跌因素。
- 由于市场越来越预期美联储将暂停加息，美元走软，美元/加元下跌。
- CME FedWatch 工具显示，交易员预计美联储本月维持利率不变的概率接近 84%。
- 随着 WTI 因美国对俄罗斯的制裁豁免而下跌、以提振全球石油供应，与大宗商品挂钩的加元可能承压。
美元/加元在以看跌缺口开盘后小幅走高，仍处于负值区域，周一亚洲时段交投于 1.4120 附近。由于市场对美联储（Fed）10 月加息的预期减弱，该货币对持续低迷。市场情绪在美联储主席凯文-沃什（Kevin Warsh）周五出席国际货币基金组织活动并表示，他不会预判利率决定，同时未就央行是否会在即将于 10 月 27 日至 28 日举行的会议上上调或维持短期利率给出明确 संकेत后发生转变。
市场对加息的预期已大幅下降。根据 CME FedWatch 工具，交易员目前预计美联储本月晚些时候维持利率不变的概率接近 83.9%，较一个月前仅 49%的概率大幅上升。
由于与大宗商品挂钩的加元（CAD）可能在油价走低之际面临挑战，美元/加元可能上涨。美国总统唐纳德-特朗普决定豁免对俄罗斯的关键制裁和关税后，原油价格下滑，此举预计将提振俄罗斯燃料出口。特朗普上周五签署的行政命令暂停了《格雷厄姆法案》下的限制；该法案是特朗普上个月在议员施压下签署的，议员希望借此惩罚莫斯科在乌克兰战争中的行为。国务卿马尔科-鲁比奥指出，总统将用最多 60 天评估这一豁免的经济影响。
加拿大央行观察人士关注通胀和商业调查，寻找能源冲击外溢迹象
加拿大皇家银行的经济学家表示，周一公布的加拿大通胀数据以及加拿大央行（BoC）第三季度商业前景调查将受到密切审视，以寻找价格压力变得更加根深蒂固的证据。他们指出，市场将“密切关注持续高企的能源价格所带来的通胀压力是否正在扩大并渗透到整个经济中”的迹象，这一发展将使 10 月 28 日的政策前景更加复杂。
加元常见问题（FAQ）
推动加元(CAD)的关键因素是加拿大银行(BoC)设定的利率水平、加拿大最大的出口产品石油价格、经济健康状况、通货膨胀和贸易平衡(加拿大出口与进口之间的差额)。其他因素包括市场情绪，即投资者是在买入风险更高的资产(风险偏好)，还是在寻求避险(风险偏好)，而风险偏好则是正面的。作为其最大的贸易伙伴，美国经济的健康状况也是影响加元的关键因素。
加拿大银行(BoC)通过设定银行间相互拆借的利率水平，对加元具有重大影响。这影响到每个人的利率水平。加拿大央行的主要目标是通过上调或下调利率，将通货膨胀率维持在1-3%。相对较高的利率往往对加元有利。加拿大央行还可以利用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对加元不利，后者对加元有利。
石油价格是影响加元价值的一个关键因素。石油是加拿大最大的出口产品，因此石油价格往往对加元价值产生直接影响。一般来说，如果油价上涨，加元也会上涨，因为对加元的总需求会增加。如果油价下跌，情况正好相反。较高的油价也倾向于导致贸易顺差的可能性更大，这也支持加元。
由于通货膨胀降低了货币的价值，传统上一直被认为是一种货币的负面因素，但在现代，随着跨境资本管制的放松，情况实际上正好相反。较高的通货膨胀率往往会导致央行提高利率，从而吸引更多的资金流入，这些资金来自寻求利润丰厚的投资场所的全球投资者。这增加了对当地货币的需求，在加拿大就是加元。
宏观经济数据的发布衡量了经济的健康状况，并可能对加元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都能影响加元的走势。强劲的经济对加元有利。它不仅吸引了更多的外国投资，而且可能会鼓励加拿大银行提高利率，从而导致货币走强。然而，如果经济数据疲弱，加元可能会下跌。
- 周一亚洲早盘，金价攀升至接近 4,175 美元。
- 美联储主席在曼谷举行的国际货币基金组织（IMF）会议上发表讲话时，拒绝暗示即将采取政策行动。
- 地缘政治风险和美伊局势将受到密切关注。
周一亚洲早盘交易时段，金价（黄金/美元）小幅走高至 4,175 美元附近。随着市场对美联储（Fed）加息的预期减弱，这种贵金属出现回升。交易员将密切关注地缘政治风险以及中东紧张局势的进展。
尽管美国通胀数据高于预期，但市场预期已发生转变。美联储主席凯文-沃什（Kevin Warsh）对美国经济实力表示乐观，但并未透露美国利率路径的走向。根据芝商所（CME）的 FedWatch 工具，交易员普遍预计美联储将在 10 月份的政策会议上维持利率不变，同时计入 12 月份加息的概率为 91.8%。
“尽管通胀仍然令人担忧，且不能排除进一步收紧政策的可能性，但沃什最近的表态表明，连续加息并不迫切，”Reed Capital Partners 首席投资官 Gerald Gan 表示。
据彭博社报道，美国总统唐纳德-特朗普表示，他与俄罗斯达成了一项柴油出口协议，并阻止了多项制裁，因为他不想把弗拉基米尔-普京推离与乌克兰的和平谈判。
与此同时，一名伊朗官员周日警告称，德黑兰已为任何新的美以袭击准备了新的报复计划，此前海事部门报告称，霍尔木兹海峡周边有数艘商船遭到数起单独袭击。俄罗斯与乌克兰之间持续的紧张局势，以及中东冲突，可能会加剧对石油通胀的担忧，并拖累这类贵金属。
债券反弹加深，AI增长担忧盖过美国偏鹰派数据
根据德意志银行《Early Morning Reid》报告，“当天的主题是全球利率大幅反弹，因为人工智能增长放缓的前景推动收益率全面走低。”在美国，“2年期收益率（-5.9个基点）降至 4.74%，而10年期收益率（-12.7个基点）降至 5.06%。”德意志银行指出，这也是“全球性的模式，10年期德国国债收益率（-5.3个基点）、法国国债收益率（-8.5个基点）和意大利国债收益率（-6.7个基点）在整个交易时段均有所下跌。”
该行强调，这一走势“甚至是在债券反弹之际”发生的，尽管“又一批美国偏鹰派数据”出炉，并指出“在收益率方面，AI 增长担忧继续盖过通胀冲击。”他们提到，“PPI 通胀出现大幅上行意外，9 月份总体通胀月率上升 +1.3%（预期为 +0.6%）”，但实际收益率仍然走低，强化了近期美国实际利率下降以及盈亏平衡通胀率回落的背景，这对黄金形成支撑。
Warsh 标志着投资激增和 AI 需求风险，同时避免对政策作出预先承诺
美联储主席 Warsh 发表了一番中度建设性但谨慎的讲话，FXS Speechtracker 评分为 5.6/10，低于 6.1/10 的历史平均水平，表明其信心略弱于既定基准。其承认自己“对全球金融危机过度留下阴影”凸显出一种持续的风险规避倾向，尽管 Warsh 强调由“良好政策”推动的结构性增长和投资激增，并强调即将到来的 10 月和 12 月会议将是判断产出、就业和通胀的“定局时刻”。Warsh 将 AI 视为短期需求侧力量且对就业影响不确定，同时坚持不对会议预先判断，这表明美联储若数据支持则愿意进一步收紧政策，但不愿预先承诺；通过“利率维持更久”的预期，这一立场对美元略有支撑，但风险管理上的谨慎态度有所缓和。
FXS 美联储情绪指数在此次讲话后保持不变，变动为 0.00 点，指数维持在 127.51，尽管 FXS Speechtracker 评分较历史平均略软，但仍稳居鹰派区域。稳定但偏高的 FXS 美联储情绪指数水平表明，市场认为 Warsh 对价格稳定、投资驱动的结构性增长以及 AI 驱动需求的强调，与仍然偏鹰派的反应函数一致，即便其语气较既定基准略显温和。
技术分析：黄金仍受制于 100 日 SMA 下方
在日线图上，黄金/美元仍处于密集阻力带下方，这使得短期基调保持看跌。现货黄金被压制在 20 周期布林带简单移动平均线和 100 日简单移动平均线下方，表明只要价格仍低于这些参考线，反弹就容易受挫。布林带上轨构成更远的上方天花板，而相对强弱指数（RSI）处于 45.92 的低迷水平，暗示上行动能疲弱，而非超卖压力。
下行方面，初步支撑与 4,053.65 美元附近的布林带下轨一致，如果卖盘进一步扩大跌势，基于波动率的需求可能在此出现。上行方面，日线收盘重新站上 4,185 美元的布林带中轨将是企稳的首个信号，不过在 4,315 美元的上轨阻力之前，空头很可能会守住 4,240 美元的 100 日 SMA。
(本故事的技术分析由 AI 工具协助撰写。 了解更多。)
黄金常见问题（FAQ）
黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。
各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。
黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。
由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。
- 英镑/美元在新一周开始时吸引了一些逢低买盘，但缺乏后续跟进。
- 美联储鹰派预期和地缘政治风险支撑避险美元，限制该货币对涨势。
- 市场对英国央行 11 月加息的押注可能继续为英镑和现货价格提供支撑。
英镑/美元在新一周开始时自 1.3300 附近反弹，止住了周五自 9 月 23 日以来最高水平回落的温和跌势。不过，现货价格缺乏后续跟进，目前交投于 1.3330 区域附近，当日基本持平，因为美元（USD）抛售似乎已经缓和。
受美国政府债券收益率近期自多年高点大幅回落影响，美元周五跌至两周低点，结束了连续四周的上涨。此外，美国联邦储备委员会（Fed）主席凯文-沃什（Kevin Warsh）不愿就进一步政策举措提供任何信号，导致市场对本月晚些时候进一步收紧政策的概率下降，并且这一影响明显盖过了远超预期的通胀报告，这使得美元多头继续承压。
不过，市场仍在计入美联储 12 月加息的概率超过 90%，原因是能源价格上涨带来的通胀风险。事实上，受中东紧张局势升级影响，周五原油价格攀升至近一个月高点。伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）周日表示，一艘油轮在霍尔木兹海峡撞上水雷后起火并爆炸。
此外，伊朗最高国家安全委员会秘书穆赫辛-雷扎伊（Mohsen Rezaei）警告称，德黑兰已为任何新的美以袭击准备了新的报复计划。这使地缘政治风险溢价持续存在，为避险美元提供了一些支撑，并限制英镑/美元的上行空间。尽管如此，市场对英国央行（BoE）11 月加息 25 个基点（bps）的预期不断升温，应会继续为英镑（GBP）提供支撑。
英镑/美元日线图
技术分析
英镑/美元仍低于 1.3390 的 100 日简单移动平均线（SMA）和 1.3406 的 50.0% 斐波那契回撤位，尽管近期反弹，但整体基调仍偏看跌。附近 38.2% 斐波那契回撤位 1.3343 进一步强化了上行压力，表明只要现货价格仍受制于这一密集阻力带，反弹可能会举步维艰。
下行方面，初步支撑位于 23.6% 回撤位 1.3265，更深一层支撑位于 1.3138，即斐波那契周期低点所在位置。
（本报道的技术分析由人工智能工具协助撰写。了解更多。）
英镑常见问题（FAQ）
英镑(GBP)是世界上最古老的货币(公元886年)，也是英国的官方货币。根据2022年的数据，它是全球第四大外汇交易单位，占所有交易的12%，平均每天6300亿美元。它的主要交易对是英镑/美元，也被称为“Cable”，占外汇的11%，英镑/日元，或被交易员称为“龙（Dragon）”(3%)，欧元/英镑(2%)。英镑由英格兰银行(BoE)发行。
“影响英镑价值的唯一最重要的因素是英格兰银行决定的货币政策。英国央行的决定是基于它是否实现了“物价稳定”的主要目标——稳定在2%左右的通胀率。实现这一目标的主要工具是调整利率。当通胀过高时，英国央行将试图通过提高利率来控制通胀，从而提高个人和企业获得信贷的成本。这总体上对英镑有利，因为更高的利率使英国成为对全球投资者更具吸引力的投资场所。当通胀降得太低时，这是经济增长放缓的迹象。在这种情况下，英国央行将考虑降低利率以降低信贷成本，这样企业就会借入更多资金，投资于促进增长的项目。”
“公布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能影响英镑的价值。GDP、制造业和服务业pmi以及就业等指标都可以影响英镑的走势。强劲的经济有利于英镑。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励英国央行提高利率，这将直接推高英镑。否则，如果经济数据疲软，英镑可能会下跌。”
“英镑的另一个重要数据是贸易帐。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产非常受欢迎的出口产品，其货币将纯粹受益于寻求购买这些商品的外国买家所创造的额外需求。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”
周一，中国人民银行（PBOC）将下一交易时段的美元/人民币中间价设定为6.7208，周五为6.7220，路透预估为6.6897。
中国人民银行常见问题（FAQ）
中国人民银行（PBoC）的主要货币政策目标是维护价格稳定，包括汇率稳定，并促进经济增长。中国央行还旨在实施金融改革，例如开放和发展金融市场。
中国人民银行（PBoC）由中华人民共和国（PRC）国家所有，因此不被视为一个自主机构。由国务院主席提名的中国共产党（CCP）委员会书记对中国人民银行的管理和方向具有关键影响，而不是行长。然而，潘功胜先生目前同时担任这两个职务。
与西方经济体不同，中国人民银行（PBoC）使用更广泛的货币政策工具来实现其目标。主要工具包括七天逆回购利率（RRR）、中期借贷便利（MLF）、外汇干预和存款准备金率（RRR）。然而，贷款市场报价利率（LPR）是中国的基准利率。LPR的变化直接影响市场上贷款和抵押贷款的利率以及储蓄的利息。通过调整LPR，中国央行还可以影响人民币的汇率。
是的，中国有19家私人银行——这在金融系统中占很小的比例。根据《海峡时报》，最大的私人银行是数字贷款机构微众银行和网商银行，它们分别由科技巨头腾讯和蚂蚁集团支持。2014年，中国允许由私人资金完全资本化的国内贷款机构在国家主导的金融部门运营。
日本首相高市早苗周一表示，政府是否编制追加预算尚无预设想法。高市补充称，政府计划将日本政府债券（JGB）的发行维持在适当水平。
关键引述
政府是否编制追加预算尚无预设想法。
计划将日本政府债券（JGB）的发行维持在适当水平。
建设强劲的经济可以提振市场对日元的信心。
市场反应
截至撰写时，美元/日元当日下跌 0.07%，报 157.90。
日元常见问题（FAQ）
日元(JPY)是世界上交易量最大的货币之一。日元的价值大体上取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行(Bank of Japan)的政策、日美债券收益率之差，或交易员的风险情绪等因素。
“日本央行的任务之一是货币控制，因此它的举措对日元至关重要。日本央行有时会直接干预外汇市场，通常是为了降低日元的价值，不过由于主要贸易伙伴的政治担忧，日本央行通常不会这么做。由于日本央行和其他主要央行之间的政策分歧越来越大，日本央行在2013年至2024年期间的超宽松货币政策导致日元对主要货币贬值。最近，这种超宽松政策的逐渐退出给日元提供了一些支持。”
过去10年，日本央行坚持超宽松货币政策的立场，导致其与其它央行(尤其是与美联储(fed))的政策分歧不断扩大。这支撑了10年期美国国债和10年期日本国债之间利差的扩大，这有利于美元兑日元。日本央行在2024年决定逐步放弃超宽松政策，加上其他主要央行的降息，正在缩小这一差距。
日元通常被视为一种避险投资。这意味着，在市场紧张时期，投资者更有可能将资金投入日元，因为日元被认为具有可靠性和稳定性。动荡时期可能会使日元对其他被视为投资风险更大的货币升值。
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