外汇新闻

• 预计加拿大4月通胀率将同比上升3.1%。
• 核心消费者物价指数（CPI）仍远高于加拿大央行（BoC）2%的目标。
• 近期加元兑美元汇率走低。

周二公布的加拿大4月消费者物价指数（CPI）数据将成为市场关注的焦点。事实上，加拿大统计局的数据将为加拿大央行（BoC）提供关于价格压力的急需更新，助其为6月10日的会议做准备，届时政策制定者普遍预计将维持2.25%的利率不变。

经济学家预计，4月的总体CPI同比将上升3.1%，加速超过加拿大央行的目标，高于3月的2.4%年增幅。按月计算，价格预计上涨0.8%。央行还将密切关注其核心指标（剔除食品和能源成本），该指标上月同比为2.5%。

政策制定者仍感不安，因为美国关税风险增加以及中东持续的危机对国内价格的影响，增加了另一层不确定性。

我们对加拿大的通胀率有何预期？

没人预期4月通胀会保持不变，更不用说失去动力。在这种背景下，且与美国上月公布的高于预期的CPI数据后所发生的情况相似，加拿大央行应加强其谨慎立场，并进一步倾向于依赖数据的观点。

事实上，央行预计将在6月10日的会议上保持稳健立场，继连续四次“按兵不动”后，尽管对国内消费者价格“更高更久”的看法可能为更紧缩的货币政策打开大门。

在最近的活动中，加拿大央行对中期经济增长前景持乐观态度，同时上调了今年的通胀预期。此外，行长蒂夫·马克莱姆（Tiff Macklem）在新闻发布会上传递了谨慎的信息，保持依赖数据的立场，同时表示如果能源价格持续高企，不排除加息的可能。

到目前为止，市场参与者预计年底前将有略超50个基点的紧缩。

此外，央行偏好的指标——普通CPI、截尾均值和中位数，虽有所缓和，但分别为2.6%、2.2%和2.3%，仍高于2%的目标。

加拿大CPI数据何时公布？对美元/加元有何影响？

市场将全神贯注于周二GMT12:30，加拿大统计局将公布4月通胀数据。市场情绪紧张，交易员担心价格压力可能加剧，维持较紧的货币环境。

FXStreet高级分析师Pablo Piovano指出，自本月初以来，美元/加元一直稳步上升，几乎完全跟踪中东冲突的发展和美元（USD）的价格走势。

Piovano指出，美元/加元似乎在接近1.3770的月度高点附近遇到阻力。一旦突破该区域，该货币对可能向其重要的200日简单移动平均线（SMA）附近1.3810进发。

另一方面，他强调初步支撑位在5月低点1.3549（5月1日），其次是3月低点1.3525（3月9日）、2月谷底1.3504（2月11日）和2026年低点1.3481（1月30日）。

“动能表现混合，”他补充道，指出相对强弱指数（RSI）正徘徊在59以下，而平均方向指数（ADX）接近17，表明潜在趋势仍缺乏动力。

• 黄金承压，因美元需求强劲和美国国债收益率上升对金价形成压力。
• 油价上涨推高通胀预期，市场预计美联储今年晚些时候加息的可能性增加。
• 技术面上，黄金/美元仍承压，卖方守住50日和100日简单移动均线（SMA）。

周二，黄金（黄金/美元）走势偏弱，交易者密切关注美伊谈判的进展，以及与持续冲突相关的广泛宏观经济背景，这些因素继续对贵金属形成压力。撰稿时，黄金/美元交投于约4544美元，徘徊在周一触及的一个半月低点4480美元附近。

美国总统唐纳德·特朗普周一表示，在海湾地区领导人请求允许和平谈判继续后，他已暂停了对伊朗的即时军事打击计划。特朗普在Truth Social发布的帖子中称，正在进行的谈判可能达成一项“对美国和中东都非常可接受”的协议，并补充说该协议将确保“伊朗无核武器”。

然而，特朗普也警告称，如果未能达成可接受的协议，他已指示美军随时准备对伊朗发动“全面、大规模攻击”。

投资者对是否能达成持久和平协议仍持谨慎态度，因为围绕伊朗核计划的分歧继续使谈判复杂化。

尽管地缘政治不确定性通常会支撑黄金，但自战争爆发以来，黄金已下跌近15%，市场越来越关注霍尔木兹海峡持续中断导致油价飙升对通胀的影响。

较高的原油价格已推动主要经济体的通胀上升，强化了央行，特别是美国联邦储备委员会（Fed）可能需要加息的预期。根据芝加哥商品交易所（CME）FedWatch工具，交易者目前预计，到年底美联储至少加息25个基点的概率接近50%，较一周前的35%显著上升。

通胀担忧上升引发了全球债券市场的广泛抛售，推动主权债券收益率大幅攀升。周二，基准美国10年期国债收益率徘徊在4.60%附近，接近一年高点。

较高的国债收益率提高了持有无收益资产如黄金的机会成本。

与此同时，美元（USD）受鹰派美联储预期和美伊谈判持续不确定性的支撑，进一步限制了黄金的上涨动力，因为这使得贵金属对海外买家来说更为昂贵。

展望未来，周二美国经济日程相对清淡，市场关注美联储官员的评论及即将发布的消息，包括周三的美联储会议纪要、周四的5月初步采购经理人指数（PMI）数据以及周五的密歇根大学消费者信心调查。

技术分析：随着相对强弱指数（RSI）走软和平均趋向指数（ADX）显示趋势疲弱，黄金/美元看跌偏向保持

在日线图上，黄金/美元持有温和的看跌偏向，价格交易于较短期均线下方，同时远高于长期趋势支撑位。200日简单移动均线（SMA）位于4358美元，稳稳支撑价格，表明更广泛的上升趋势依然完好。

相对强弱指数（RSI）约为40点，显示多头动能减弱但未进入超卖区间，而平均趋向指数（ADX）接近19，暗示趋势疲弱，市场处于盘整状态，而非强烈的单边走势。

上方初步阻力位于50日SMA附近的4705美元，随后是100日SMA约4793美元，更强的阻力位则在4850美元附近的水平阻力区。

下方，近期支撑位于4500美元附近的水平支撑区，进一步的中期需求区位于200日SMA附近的4358美元。若价格明确跌破该水平，将显著加深看跌氛围；反之，若价格回升至短期和中期均线聚集区上方，将缓解下行压力。

（本报道的技术分析借助人工智能工具完成。）

布朗兄弟哈里曼（BBH）的埃利亚斯·哈达德指出，随着英国劳动力市场数据疲软削弱了英国央行（BoE）收紧政策的前景，英镑/美元已回吐部分涨幅。失业率上升、就业人数下降以及私营部门工资增长放缓，与市场对英国央行加息仍持激进预期形成对比，这为下调定价提供了空间，可能进一步打压英镑（GBP）。

劳动力市场宽松压制英国央行前景

“英镑/美元回吐了昨日部分涨幅。英国劳动力市场宽松加剧将抑制英国央行（BoE）加息预期。3月失业率意外上升0.1个百分点至5.0%（市场预期：4.9%），劳动力需求恶化，4月就业人数骤降10万（市场预期：减少1万，3月：减少2.8万），为2020年5月以来最大月度降幅。”

“与此同时，政策相关的私营部门常规工资增长在3月放缓至同比3.0%（市场预期：3.1%），低于2月的3.2%。这是自2020年10月以来最低的工资增长速度，远低于英国央行第一季度预测的3.5%。”

“掉期曲线继续定价未来12个月内英国央行累计加息约75个基点，达到4.50%。鉴于英国央行预计2026年产出缺口为潜在GDP的-1.5%至-1.7%，这一预期过于激进。结论是：伴随国内政治不确定性，英国掉期曲线存在下调空间，可能进一步削弱英镑。”

（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）

荷兰国际集团（ING）分析师弗朗切斯科·佩索莱（Francesco Pesole）预计加拿大4月份消费者物价指数（CPI）将大幅上升，但认为这对加拿大央行（BoC）加息的压力有限。鉴于核心通胀保持稳定且失业率上升，他认为当前的隔夜指数掉期（OIS）定价过于鹰派，对美元/加元的下行空间持谨慎态度，维持年底1.34的预测，更多是基于预期美元（USD）走弱，而非加元（CAD）走强。

加拿大央行不太可能因CPI转向更鹰派

“今日公布的加拿大4月份CPI预计将显示整体通胀大幅上升，主要受食品和汽油价格推动。市场共识预计同比上涨3.1%，而核心指标（中位数和截尾）应维持在2.2-2.3%左右。”

“在我们看来，这意味着加拿大央行目前加息的压力有限，尤其是在4月份失业率上升0.2个百分点之后。加拿大央行已对紧缩前景保持谨慎，重点关注即将到来的美墨加协定（USMCA）重新谈判相关风险。”

“鉴于今年夏季可能出现的美加贸易紧张局势以及情绪稳定后加元在寻求利差交易中的吸引力较低，我们对美元/加元的下行潜力保持谨慎。我们对美元/加元年底1.34的预测，主要反映预期美元走弱，而非加元相较于其他货币的表现优异。”

“在此背景下，我们认为到12月计入加元OIS曲线的44个基点溢价过于鹰派，反映的是更广泛的全球短端重新定价，而非国内动态。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）

• 黄金价格下跌至接近4540美元，受美国国债收益率坚挺的影响。
• 美联储今年不太可能降息。
• 油价上涨迫使交易员排除美联储鸽派押注。

黄金价格（XAU/USD）在周二欧洲交易时段下跌0.55%，至约4540美元。由于市场预期美联储（Fed）今年不会降息，美国国债收益率整体坚挺，黄金面临抛售压力。

截至发稿时，10年期美国国债收益率几乎持平，约为4.63%，为一年多来的最高水平。

理论上，利息资产收益率的上升降低了无收益资产（如黄金）的吸引力。

此外，由于美国债券收益率坚挺，美元（USD）走强也对黄金价格形成压力。截至目前，衡量美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）上涨0.33%，至接近99.30。从技术面看，美元走强使黄金价格对投资者而言风险回报不利。

根据CME FedWatch工具，今年美联储维持利率不变的概率接近51%，其余市场参与者则预期至少一次加息。

由于油价高企导致美国通胀显著上升，交易员已排除美联储鸽派押注。

黄金技术分析

截至发稿，XAU/USD下跌至约4540.00美元。该贵金属维持短期看跌态势，明显低于20日指数移动平均线（EMA）4646.25美元。持续跌破该动态阻力位使黄金承受修正压力，而相对强弱指数（RSI）为40.04，倾向于看跌动能，但尚未显示超卖，暗示黄金可能进一步下跌或在EMA下方延续盘整。

上方阻力位首要关注20日EMA 4646.25美元，若日收盘价能站上该水平，将缓解短期卖压，并为向5月12日高点4773.60美元的更有意义反弹打开空间。下方若未能守住5月18日低点4480.58美元，黄金价格可能下滑至4400美元附近。

（本报道的技术分析借助人工智能工具完成。）

荷兰合作银行高级宏观策略师Bas van Geffen指出，随着海湾冲突在谈判与潜在升级之间摇摆，油价保持无明确方向。他强调，缺乏明确解决方案可能导致油价大幅上涨或下跌，而持续的僵局仍将对全球能源股和更广泛的经济前景产生负面影响，该行表示。

能源市场夹在战争与谈判之间

“因此，回归轰炸行动的更黑暗情景目前可能得以避免。冲突既未升级也未解决，意味着金融市场继续等待新的方向——油价将根据前景是改善还是突然恶化而大幅波动。”

“与此同时，美国财政部已将对俄罗斯原油的制裁豁免延长至6月17日，此前的豁免几天前已到期——以尽可能遏制价格飙升。”

“然而，正如我们昨天所指出的，持续的僵局对全球能源股和经济前景来说已经足够糟糕。”

“国际能源署警告称，库存‘消耗非常快’。”

“更高的价格可能激励供应转向能够负担得起的地区，但那些无法负担的国家开始面临供应限制。”

（本文由人工智能工具协助生成，并由编辑审核。）

卡塔尔外交部发言人表示，地区领导人之间的沟通正在进行中，并与冲突各方保持联系，以防止局势升级。发言人补充称，只有两艘液化天然气（LNG）油轮通过了霍尔木兹海峡，但这并不意味着正常的航运已经恢复。

这似乎是卡塔尔外交部发出的警告，表明通过霍尔木兹海峡的能源流动仍然受限。

市场反应

卡塔尔外交部的评论对WTI原油价格没有重大影响。截至发稿时，WTI原油价格维持在约102.50美元的早盘涨幅。

关于WTI原油价格

据伊朗伊斯兰学生通讯社（ISNA）报道，伊朗军方警告称，如果美国（US）恢复对该国的攻击，将“开辟新的战线”，《卫报》报道。

军方发言人穆罕默德·阿克拉米尼亚表示：“如果敌人愚蠢到再次落入犹太复国主义陷阱，对我们心爱的伊朗发动新的侵略，我们将以新装备和新方法开辟新的战线。”

此前有报道称，美国总统唐纳德·特朗普正在权衡在谈判陷入僵局的情况下重新启动对伊朗的军事行动。

市场反应

在伊朗威胁报复美国若恢复战争后，美元（USD）似乎延续了日内上涨。截至发稿，美元指数（DXY）上涨0.3%，至接近99.25。

• 印度卢比兑美元在96.35附近维持跌势，因油价持续走高。
• 印度汽油和柴油价格在不到一周内再次上调。
• 外资机构连续三个交易日净买入印度股市。

印度卢比（INR）在周二开盘时继续承压，兑美元（USD）维持10天跌势。美元兑印度卢比（USD/INR）稳固交投于约96.43，接近周一创下的历史高点96.62，因霍尔木兹海峡能源流动受限导致油价居高不下，持续对印度货币形成压力。

发稿时，WTI原油价格小幅上涨至约102.16美元，接近周一创下的两周多高点104.74美元。

对于像印度这样高度依赖石油进口满足能源需求的经济体来说，高油价环境通常导致其货币表现不佳。

针对原油价格上涨的压力，印度政府宣布汽油和柴油价格分别每升上调87派斯和91派斯，这是不到一周内的第二次涨价。上周五，汽油和柴油价格曾每升上调3卢比。

美伊接近达成协议

油价涨势似乎暂时按下暂停键，美国总统唐纳德·特朗普最新表态显示，与伊朗的协议可能很快达成。

据《卫报》报道，周一晚间，特朗普表示，在谈判中出现“非常积极的发展”后，他推迟了对伊朗的计划打击，并称双方“有很大可能”达成协议。特朗普当天在接受《财富》杂志采访时还说：“我可以告诉你一件事——他们（伊朗）迫切希望签署（协议）。”同日，伊朗外交部发言人表示，“伊朗目前专注于结束战争”，并确认通过巴基斯坦进行的谈判仍在进行中。

外国机构投资者增加印度股市持仓

尽管印度企业盈利预期因持续高油价而受到担忧，外资机构（FIIs）在过去三个交易日仍持续净买入印度股市。周一，海外投资者向印度股市注入了价值2813.69亿卢比的资金。

过去三个交易日，外资机构累计增持股份价值达4330.32亿卢比。

FOMC会议纪要备受关注

由于美国国债收益率坚挺，美元走强，交易员已排除美联储（Fed）今年降息的可能性，这也为美元兑印度卢比（USD/INR）提供了支撑。

发稿时，衡量美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）上涨0.15%，至约99.10。美国10年期国债收益率略降至约4.60%，仍接近周一创下的年度高点4.63%。

CME FedWatch工具显示，美联储年底维持利率不变的概率为53%，其余市场参与者则预期今年至少会加息一次。

与此同时，投资者正等待将于周三公布的联邦公开市场委员会（FOMC）4月政策会议纪要。

技术分析：美元/印度卢比目标上探97.00

截至发稿，美元兑印度卢比（USD/INR）稳固交投于约96.45。该货币对延续涨势，远高于20日指数移动均线（EMA）95.07，短期内保持明显的看涨偏好。

相对强弱指数（RSI）为70.13，进入超买区间，表明上涨动能强劲但趋于过度。

下方，20日EMA约95.07处为近期支撑，买家可能在浅度回调时守住该水平，维持当前上升趋势。若价格跌破该动态支撑，则可能回撤至近期突破区域，即94中段附近。只要价格维持在20日EMA之上，回调仍被视为更广泛看涨结构内的修正。向上看，货币对处于未涉足的区域，向97.00推进的可能性较大。

（本技术分析借助人工智能工具完成。）

• 美元/瑞郎周二上涨，达到0.7870，涨幅为0.35%
• 美国国债收益率上升强化了对更鹰派货币政策前景的预期
• 瑞士第一季度经济增长加速，尽管瑞郎仍承压

截至发稿时，美元/瑞郎周二交易于0.7870附近，日内上涨0.35%，因美元（USD）受益于与美国（US）更鹰派货币政策立场预期相关的重新支持。

在美国国债收益率大幅上升后，市场目前正在重新评估美国的货币政策前景。基准的10年期美国国债收益率攀升至4.613%，接近自2025年2月以来的最高水平。此举反映了投资者对能源价格上涨可能推动通胀并促使美国央行采取更激进应对措施的担忧。

美元还受到市场日益增长的预期支持，即美联储（Fed）可能会维持更长时间的限制性立场。根据CME FedWatch工具，市场现已完全排除今年余下时间内降息的可能性，并预计12月会议加息25个基点的概率为38%。

路透社还引用了DRW Trading市场策略师Lou Brien的评论，他表示，近期市场走势反映了投资者对美联储主席Kevin Warsh如何应对持续通胀的不确定性。Brien称，华尔街正在寻求央行在政策决策中保持独立性的保证。

在地缘政治方面，美国总统唐纳德·特朗普宣布对伊朗的潜在军事打击被推迟，稍微改善了市场情绪。然而，由于外交谈判仍不确定，且在伊朗核计划和霍尔木兹海峡问题上存在重大分歧，投资者仍保持谨慎。

在瑞士，初步数据显示，第一季度经济环比增长0.5%，此前一季度增长0.2%。这是该国一年以来最强劲的季度表现，确认了经济活动的逐步复苏。尽管有所改善，瑞郎（CHF）仍难以从积极数据中受益，因为当前推动美元走强的因素更为强劲。