外汇新闻

BNY的iFlow数据显示风险厌恶情绪加剧，债券购买集中在G10和欧元区债务，而新兴市场主权债务被抛售。外汇流动突显出印度卢比和欧元的流出，与此同时，人民币和南非兰特的需求上升。对能源进口压力和财政应对措施的担忧正在推动许多盈余经济体的外汇销售，只有韩元和日元是剩下的被过度持有的亚太货币。

iFlow信号显示防御性布局

"在我们认为属于融资类别的十种货币中，大多数因收益率低而被低持有。"

"目前，只有韩元和日元仍然被过度持有，但购买量较少，而许多盈余经济体因担心进口压力和短期财政刺激以减轻能源负担而面临外汇销售。"

"印度卢比、土耳其里拉、欧元和新加坡元的流出显著，与此同时，人民币、南非兰特、波兰兹罗提和哥伦比亚比索的需求强劲。"

"投资者处于高度风险厌恶模式，iFlow情绪在负值区域加速至-0.088。"

"债券购买速度加快，而股票需求趋于平稳。"

(本文由人工智能工具生成，并由编辑审核。)

• 白银价格下跌近4.50%，至81.39美元，预计本周损失超过3.6%。
• DXY攀升至100.35，而美国10年期国债收益率上升至4.28%。
• 美国第四季度GDP修正为0.7%，核心PCE维持在3.1%的年率。

白银价格连续第三天下跌，跌幅超过2.90%，尽管油价回升，美国总统唐纳德·特朗普解除对俄罗斯石油的制裁为期30天，而美元交易接近三个月半的高点。截至发稿时，XAG/USD交易于80.16美元，预计本周损失接近5%。

尽管美联储降息预期上升，收益率上升、油价坚挺仍对XAG/USD施加压力

市场情绪虽然积极，但仍然脆弱，美国股市上涨幅度在0.40%到0.43%之间。美国经济数据显示，经济增长在为期43天的政府停摆后受到影响，而通胀依然顽固，核心PCE显示没有放缓的迹象。

美国2025年第四季度国内生产总值的第二次估计从初步读数的1.4%年率下调至0.7%。与此同时，美联储偏好的通胀指标在1月份保持稳定，年率为3.1%，而整体数据则从2.9%小幅下降至2.8%。

在GDP发布后，投资者增加了对2026年美联储降息的押注。在本次会议开始时，市场预期为17个基点，但截至发稿时，他们预计至少会有19.5个基点的降息，依据Prime Market Terminal的数据。

中东冲突预计将推动全球通胀上升，尽管WTI在本周早些时候达到每桶近120.00美元的年度高点，但截至发稿时，价格为95.90美元。这使得自两周前冲突开始以来，油价上涨超过20%，达到每加仑3.60美元。

与此同时，追踪美元对六种货币表现的美元指数（DXY）上涨0.61%，至100.35。

美国国债收益率也在上升，10年期国债收益率上升2.5个基点，达到4.287%，这对无收益金属构成压力。

唐纳德·特朗普总统宣布，美国将在下周对伊朗采取强硬行动，此前对购买受制裁的俄罗斯石油实施了部分30天的豁免。

交易者的关注将在整个周末保持在地缘政治发展上，然后转向美联储3月17-18日的会议。与此同时，他们还将关注工业生产、住房数据、生产者价格指数（PPI）和就业数据。

XAG/USD技术展望：短期内，白银看跌，卖方目标是跌破80美元

XAG/USD日线图显示，短期偏向轻微看跌，价格回落至86-87美元附近的中期简单移动平均线群下方，而其余价格受到96.62美元的下降阻力线的限制，目前接近80美元中间区域。从93.80美元区域的拒绝序列和随后的更低高点进入该趋势线阻力，突显出上行动能的减弱，RSI滑向45并确认下行压力的增加，而非超卖状态。

初步阻力出现在83.00美元附近，近期的摆动高点与下降趋势线下方对齐，随后在86.00美元附近有更强的阻力，与聚集的移动平均线重合。需要在86.00美元以上的日收盘以缓解看跌情绪，并重新打开90.00美元区域。下行方面，立即支撑位在78.00美元附近，保护更重要的74.00美元区域，之前的低点与更广泛的上升趋势线结构相交。跌破74.00美元将暴露下一个看跌目标在70.00美元附近，并确认在长期上升趋势中的更深修正。

（本故事的技术分析是借助AI工具撰写的。）

• 英镑/美元交易接近1.3240价格区间，连续第四天下跌。
• 伊朗战争持续推高油价，增加美联储和英国央行会议前的通胀风险。
• 英国1月份月度国内生产总值环比增长为0%。

英镑/美元货币对交易接近1.3240价格区间，连续第四天下跌，触及自2025年12月3日以来未曾触及的低点。英镑（GBP）的下跌归因于在风险厌恶情绪下坚挺的美元（USD）。

伊朗战争持续推高油价，这进一步加剧了对两国央行货币政策决策前通胀上升的担忧。下周，美联储（Fed）和英国央行（BoE）计划对利率做出新的决定。

市场预期英国央行将采取鸽派按兵不动的立场，许多经济学家对此持相同看法。他们指出，100美元每桶的油价可能会使英国消费者物价指数（CPI）因燃料成本上升而增加约0.6个百分点。预计美联储将维持利率不变，并发布新的点阵图。

英国公布的月度国内生产总值（GDP）数据显示，1月份环比增长为0%，而12月份为0.1%。在美国，1月份的JOLTS职位空缺报告高于预期，达694.6万，较12月份之前报告的655万有所上升。

此外，1月份核心个人消费支出（PCE）价格指数为3.1%，高于12月份的3.0%。

短期技术分析

在4小时图上，英镑/美元交易于1.3241。短期偏向看跌，因为该货币对延续跌破20期和100期简单移动平均线（SMA），较短期均线现已低于较长期均线。这种排列加强了下行压力，而价格保持在1.3289和1.3346的水平阻力下方确认了卖方的控制。相对强弱指数（RSI）指标徘徊在30附近，反映出动能疲弱和持续的看跌主导地位。

在下行方面，初步支撑位于1.3230，水平线标记了市场下方最近的结构底部；若明显跌破该水平，将为当前下行趋势打开新的低点。即时阻力位于1.3289，1.3346则作为下一个上方阻力，两者均高于现货并加强了更广泛的卖出偏向，同时价格仍被压制在这些障碍之下。

（本故事的技术分析是借助AI工具撰写的。）

加拿大丰业银行（Scotiabank）策略师肖恩-奥斯本（Shaun Osborne）和埃里克-西奥雷特（Eric Theoret）指出，尽管美国数据也有所疲软，加元因加拿大就业数据疲弱和地缘政治担忧而下滑。他们认为，加拿大央行和美联储的政策决定是关键事件风险，但预计不会有利率变化。尽管近期加元贬值，他们判断下行风险有限，同时美元/加元在1.3525和1.3760之间的整合仍在持续。

加元承压但下行空间有限

"加元在周末前下滑，反映出对中东局势发展的焦虑与加拿大就业数据远低于预期的双重影响。"

"今天加元的贬值与我们的公允价值（FV）估计大相径庭，但在加拿大就业数据公布后，短期美加利差扩大，这将使得预计的均衡点在周一上升，其他条件不变。"

"然而，拉伸的程度仍然显著。加元与关键因素之间的相关性普遍较弱，因为股市波动性被更高的原油价格所抵消。市场在短期内必须继续平衡这些风险，但我们认为加元在1.37区域以上仍然提供一些基本价值。"

"周三加拿大和美国的政策决定是未来一周的主要事件风险。预计加拿大央行（BoC）和美联储（Fed）都不会改变政策利率，但会议可能会在市场等待政策前景指引时在一定程度上冷却活动。"

"加元的技术信号混合。美元在本周末以强劲的姿态收尾，并突破40日移动平均线阻力（1.3658），但上周美元/加元的弱/技术性看跌周线信号（看跌外部区间）仍然有效，长期趋势振荡器信号对美元的看法也呈负面。预计在更广泛的整合（阻力位在1.3750/60，支撑位在1.3525/30）保持不变的情况下，将出现更多区间交易。"

(本文由人工智能工具生成，并经过编辑审核。)

• 美元/日元周五交投于159.50附近，日内小幅上涨。
• 持续的美元强势继续支撑该货币对。
• 日本当局的干预警告可能限制进一步上涨。

截至发稿时，美元/日元周五交投于159.50附近，日内上涨0.10%。该货币对仍接近近期高点，受到美元（USD）持续强势和美国（US）与日本之间仍然较大的利差的支撑。

最近的美国宏观经济数据描绘了经济的混合图景。根据个人消费支出（PCE）物价指数，1月份通胀略有放缓，而第四季度国内生产总值（GDP）增长被下调至0.7%。尽管这些迹象显示活动放缓，但潜在的通胀压力仍然相对持续，强化了市场对美联储（Fed）可能维持较高利率更长时间的预期。

与此同时，早些时候发布的其他美国指标显示出经济背景混合但总体趋于温和。1月份耐用品订单几乎没有变化，维持在3212亿美元，显著低于市场预期的1.2%的增长。劳动力市场数据表现出一定的韧性，1月份职位空缺和劳动力流动调查（JOLTS）上升至694.6万，超过了修正后的前值655万和市场预期。同时，消费者信心显示出疲软迹象，密歇根大学消费者信心指数初值从之前的56.6滑落至55.5，突显出美国家庭对经济前景日益谨慎。

在这种背景下，美元在外汇市场上保持支撑，帮助维持美元/日元的上行压力。能源价格上涨和地缘政治紧张局势也在加剧市场的谨慎情绪，进一步支撑了对美元的需求。

在日本方面，日元（JPY）的持续疲软继续引起政策制定者的关注。该货币对目前交易接近之前触发日本财政部外汇干预的水平。

日本财政大臣片山纱月最近表示，当局正在密切关注外汇市场的发展，并准备采取一切必要措施应对过度波动。这些评论可能会限制投资者在短期内大幅推高该货币对的意愿。

与此同时，日本央行（BoJ）的政策前景仍然是一个重要因素。市场预计央行将在政策正常化方面保持谨慎态度，因为政策制定者评估工资增长和国内需求是否能够维持持久的通胀趋势。

Nordea 的 Torbjörn Isaksson 报告称，瑞典 CPIF 和剔除能源的 CPIF 确认了低年同比水平，季节性调整后的核心指标远低于 2% 的目标。尽管核心服务通胀有所反弹，但整体压力仍然温和。Nordea 预计核心通胀将进一步下降，瑞典央行下周将维持 1.75% 的政策利率不变。

疲软的 CPIF 数据支持瑞典央行的稳健政策

"总体而言，2 月份的通胀数据与我们的预测相符。"

"通胀压力较低，我们预计核心通胀在未来几个月将进一步下降。"

"中东战争和能源价格上涨将在短期内使整体 CPIF 通胀增加约 0.5 个百分点。"

"因此，到目前为止，直接影响并不严重，反弹是从一个低起点开始的。"

"然而，不确定性是显著的。我们预计瑞典央行下周将采取观望态度，维持 1.75% 的政策利率不变，但强调他们随时准备采取必要的行动。"

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• 美元/加元连续第三天上涨，突破1.3700。
• 加元在2月份就业数据意外大幅下滑后走弱。
• 地缘政治紧张局势和美联储降息预期减弱支撑美元。

美元/加元在周五继续上涨，加元（CAD）在加拿大最新的就业报告意外下滑后全面走弱，而在持续的美伊战争中，美元（USD）的强劲需求进一步给加元施加压力。

截至发稿时，该货币对交易于1.3728附近，连续第三天上涨，达到一周多以来的最高水平。

加拿大统计局发布的数据表明，招聘条件急剧恶化。2月份就业净变化下降了83.9K，远低于预期的10K增长，且1月份为24.8K的下降。同时，失业率从1月份的6.5%上升至6.7%，高于市场预期的6.6%。

这些数据表明劳动力市场的闲置情况日益加剧，可能促使加拿大央行（BoC）重新评估其货币政策前景，尽管市场普遍预计该央行将在2026年前保持利率不变。

与此同时，较高的油价可能为与大宗商品挂钩的加元提供一些支撑，因为加拿大是主要的原油净出口国。同时，能源价格的上涨可能加大通胀压力，进一步强化BoC的谨慎政策立场。

在1月份的货币政策会议上，加拿大央行表示，政策仍然专注于将通胀保持在2%的目标附近，同时帮助经济应对结构性调整期，并补充称当前的政策利率“仍然适当”。BoC计划下周召开会议，预计将维持利率不变。

整体而言，交易者对最新的美国经济数据反应平淡，市场主要关注中东地区日益升级的紧张局势。

地缘政治背景使美元保持强劲，投资者在通胀风险重新出现的情况下降低了对美联储（Fed）降息的预期，为美元提供了额外支撑。

美元指数（DXY）跟踪美元相对于一篮子六种主要货币的价值，交易于100.30附近，为2025年11月以来的最高水平。

早些时候，市场曾预计美联储今年将降息超过50个基点（bps）。然而，根据彭博利率互换数据，投资者现在预计到12月仅有约20个基点的降息被计入。

道明证券分析师预计，加拿大元（CAD）将相对于非美元货币表现出相对韧性，这得益于与石油的关联、对风险规避的低贝塔值以及更清晰的头寸。然而，他们仍然预期美元走强，并认为由于地缘政治不确定性和风险溢价保持高位，美元/加元将上涨，而加拿大央行的沟通不会成为主要驱动因素。

CAD韧性但美元/加元上涨风险

"随着冲突进入第三周，加拿大元继续表现出相对韧性。由于对近期数据流的评估更加鸽派，同时受到能源价格上涨带来的鹰派风险的平衡，我们预计加拿大央行将采取谨慎的语气，保持所有选项在桌面上，但不会发出任何即将采取行动的信号。这不会成为美元/加元的主要驱动因素，重点仍在于地缘政治不确定性。"

"总体而言，我们看到美元上涨的空间，而风险和不确定性溢价仍然高企，预计美元/加元将在进一步的风险规避中上涨。在我们的操作手册中，我们概述了在以下情景下市场的反应："

"适度升级情景：我们预计冲突双方的升级将受到限制，特别是在美国中期选举年。在这种情况下，美元的下行最终将因美国增长的特殊性减弱、安全避风港吸引力降低以及“对美国的对冲”主题的持续而回归，这一主题可能在近期美国的行动后加剧。"

"持久冲突情景：如果冲突持续时间更长，加拿大元应当优于其非美元同行。它对风险规避的贝塔值较低，与石油的关联以及贸易条件的提升（尽管有限），并且在全球另一侧的增长放缓中暴露较少（因为它主要暴露于美国）。然而，美元/加元将在更持久的风险规避中上涨。"

(本文由人工智能工具协助创建，并由编辑审核。)