外汇新闻
- 白银新一周开局表现低迷，并在两个月高点下方区间震荡。
- 上周突破关键技术阻力有利于多头，并支持进一步上涨的理由。
- 需要突破接近 72.00 美元关口的 50% 斐波那契回撤位，以重申建设性前景。
周一亚洲时段，白银（XAG/USD）围绕 69.00 美元关口在小幅上涨和小幅下跌之间来回波动。然而，这种白色金属仍接近周五触及的两个月高点——约 70.00 美元的心理关口，并似乎有望进一步升值。
在上周突破 66.65-66.70 美元水平阻力位以及 5 月至 7 月跌势的 38.2% 斐波那契回撤位后，XAG/USD 维持短期看涨偏向。此外，这种白色金属仍位于 4 小时图上的 200 周期简单移动平均线（SMA）上方，这一点连同积极的震荡指标一起，为涨势提供支撑。
移动平均趋同背离（MACD）仍略微为正，暗示上行轨迹仍在延续，但动能有所放缓。此外，相对强弱指数（RSI）接近 66，表明买盘压力强劲，不过接近超买区域可能会放缓涨势。
因此，后续上涨可能首先在 71.95 美元的 50.0% 回撤位遭遇阻力，随后是 76.08 美元的 61.8% 水平，进一步阻力位于 81.97 美元的 78.6% 回撤位以及 89.47 美元的周期高点。下行方面，初步支撑位于已收复的 38.2% 斐波那契回撤位 67.81 美元，随后是 62.70 美元的 23.6% 水平和 60.93 美元的 200 周期 SMA，而更深的回调将暴露出锚定在 54.43 美元附近的结构性底部。
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XAG/USD 4小时图
白银常见问题（FAQ）
白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。
银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。
银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。
白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。
- 美元指数在周一亚市跌至 98.80 附近。
- 美国国债回购加剧了对财政前景恶化的担忧。
- 贝森特表示，他将于周一举行新闻发布会，解释美国对伊朗的新制裁。
美元指数（DXY）是衡量美元（USD）兑一篮子六种全球货币价值的指数，目前在周一亚洲交易时段交投于 98.80 附近。由于美国财政部承诺回购更多长期国债，市场感到不安，DXY 跌至接近三个月低点。
美国财政部长斯科特-贝森特周四表示，将把长期债券回购规模翻倍至每次操作 40 亿美元，以遏制 30 年期收益率飙升。就在一天前，该部门出人意料地向市场承诺，将至少把较长期债务的回购规模扩大一倍，以努力压低债券收益率。
“贝森特压低美国收益率的努力对美国收益率并没有起到多大作用，但却削弱了美元，”Bannockburn Global Forex 首席市场策略师 Marc Chandler 表示。“市场正在反击，”Chandler 补充道。
近期美国通胀数据显示出放缓迹象，不过一些美联储（Fed）官员表示，他们需要看到更多证据证明价格压力正在消退。根据 CME FedWatch Tool 的数据，市场目前预计美联储在即将召开的政策会议上加息的概率为 41.0%，低于一个月前的 47%。
周一晚些时候，斯科特-贝森特计划在威胁对伊朗实施“史上最严厉制裁”后举行新闻发布会，交易员关注他是否会将中国列为目标。
上周，美国总统唐纳德-特朗普宣布对伊朗采取有史以来最严厉的经济行动，称这将是前所未有规模的经济冲突和孤立，允许向伊朗提供资金援助的国家将面临严重的经济后果。中东紧张局势升级，短期内可能提振美元等避险货币相对于其竞争对手的表现。
收益率受限之际，美元被视为承受美国财政担忧的主要压力
加拿大丰业银行（Scotiabank）策略师认为，当前的政策组合使该货币尤其容易受到财政担忧的影响。随着当局试图控制长期借贷成本，他们指出，“压低长期收益率的努力意味着，美元将因美国财政政策担忧而承受更大——负面的——压力”，这进一步强化了他们的观点，即随着财政不确定性持续存在，美元可能继续承压。
美联储的穆萨勒姆指出通胀上行风险，尽管立场中性，仍令美元多头保持警惕
美联储的穆萨勒姆发表的讲话与 7/10 的 FXS Speechtracker 评分一致，整体上与历史平均水平相符，但在表面中性的政策描述之下，语气略偏鹰派。他表示货币政策是“中性或宽松的”，同时警告潜在通胀仍徘徊在 2.5%-3%，当前利率使通胀回到 2%的概率较低，而且现在加息可能避免未来采取更激进的行动，这些言论尽管承认经济增长强劲、金融条件宽松以及超级厄尔尼诺等潜在供应冲击，但整体仍倾向于预防性收紧。强调维护美联储信誉、保持货币政策独立于财政政策，以及在供应冲击下聚焦核心通胀，强化了以物价稳定为先的叙事，对美元和美国收益率构成温和支撑。
FXS 美联储情绪指数下滑 0.34 点至 132.42，显示市场感知到的鹰派程度略有回落，尽管该指数仍稳稳高于 100 的中性线。这一结构表明，虽然当前语气较近期沟通略显不那么鹰派，但更广泛的政策背景仍处于鹰派区间，与 7/10 的 FXS Speechtracker 评分一致，也表明如果通胀未能令人信服地回到 2%，美联储仍倾向于进一步收紧政策。
技术分析：美元指数仍受制于 100 日简单移动平均线下方
在日线图上，美元指数现货维持短期看跌倾向，因为其位于 100 日移动平均线和布林带中轨下方。价格正逼近近期区间的下半部分，而 14 日相对强弱指数（RSI）接近 30，表明该指数正接近超卖区域，暗示下行动能已显拉伸，但只要仍受制于这些上方均线，下行趋势仍占主导。
上行方面，初步阻力位于 100 日移动平均线附近的 99.70，随后是布林带 20 期简单移动平均线 99.75，形成一个紧密的供给区，之后是 101.00 的布林带上轨。下行方面，直接缓冲位于 98.50 的布林带下轨，若明确跌破该水平，将为跌势延续打开空间；而若从该区域反弹，则该指数可能重新测试 99.50 上方聚集的阻力位。
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美元常见问题（FAQ）
美元(USD)是美国的官方货币，也是许多其他国家的“事实上”货币，与当地纸币一起流通。根据 2022年的数据，美元是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易额的88%以上，平均每天交易6.6万亿美元。 第二次世界大战后，美元取代英镑成为世界储备货币。在其历史上的大部分时间里，美元都是由黄金支撑的，直到1971年布雷顿森林协定(Bretton Woods Agreement)废除了金本位制。”
“影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策，这是由美联储(Fed)决定的。美联储有两项任务:实现物价稳定(控制通胀)和促进充分就业。它实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通货膨胀率高于美联储2%的目标时，美联储将加息，这有助于美元升值。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率，这将给美元带来压力。”
在极端情况下，美联储还可以印更多美元，实施量化宽松政策。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，用于信贷枯竭，因为银行不愿相互放贷(出于对交易对手违约的担忧)。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是美联储在2008年金融危机期间对抗信贷紧缩的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元主要从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走软。”
量化紧缩(QT)是一个相反的过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于新的购买。这通常对美元有利。
- 美元/日元下跌，因日本两个月加速的通胀提高了市场对日本央行（BoJ）9 月加息的预期。
- 美国财政部意外将长期债券回购规模翻倍，以遏制飙升的债券收益率，美元随之下跌。
- 伊朗外交部长阿巴斯-阿拉格齐称即将到来的美国制裁是注定失败的绝望之举，紧张局势随之升温。
周一亚洲时段，美元/日元在日内波动后连续第二个交易日扩大跌幅，交投于 158.80 附近。由于日本通胀数据强于预期且连续第二个月加速，该货币对走低，日元（JPY）因此走强。价格压力上升增强了市场对日本央行（BoJ）最早可能在 9 月加息的预期，这与行长植田和男近期关于加快政策正常化的鹰派言论相一致。
日本通胀数据强化日本央行收紧预期，日元走强
加拿大丰业银行（Scotiabank）策略师指出，最新的日本通胀数据“略微增强了市场对日本央行下个月将收紧政策的信心”，并称“掉期市场已反映出 20 个基点的加息”。他们补充说，“价格数据帮助日元当日兑疲软的美元上涨 0.4%”，这凸显出市场正越来越多地认同日本央行近期收紧政策的前景。
此外，美元/日元走低还因为美元（USD）受到美国（US）新公布财政举措的压力而承压。美国财政部出人意料地承诺将至少把长期政府债务回购规模翻倍，以试图遏制不断上升的债券收益率。美国财政部长斯科特-贝森特表示，回购规模可能扩大至 40 亿美元以上，这是一项旨在表明高收益率与基本经济面并不相符的战略举措。
不过，随着中东地缘政治紧张局势升级，避险需求增加，美元的下行空间可能有限。伊朗外交部长阿巴斯-阿拉格齐驳斥即将到来的美国制裁是绝望之举，称其不会削弱德黑兰，这加剧了紧张局势。与此同时，伊朗安全负责人穆赫辛-雷扎伊警告称，如果美国总统唐纳德-特朗普采取进一步行动，将遭到“如地震般”的报复，这进一步强化了全球市场的避险情绪。
技术分析：
在日线图上，美元/日元交投于 158.80，维持短期看跌基调，因为其仍低于短期和中期移动平均线。9 周期指数移动平均线（EMA）和 50 周期 EMA 位于上方，分别构成即时和次要阻力，表明只要价格保持在这一均线簇下方，反弹很可能受限。14 日相对强弱指数（RSI）位于 42.67，仍低于中线，暗示看涨动能疲弱，并强化了下行偏向，而非明确的超卖状态。
上行方面，初步阻力位于 159.03 附近的 9 周期 EMA，若买家尝试反弹，进一步阻力预计在 160.13 附近的 50 周期 EMA。由于当前数据集未定义附近的技术支撑，该货币对似乎容易进一步下滑，直到形成新的需求区域，因此近期焦点将放在未来几个交易日价格如何反应 159.03 这一阻力位上。
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日元常见问题（FAQ）
日元(JPY)是世界上交易量最大的货币之一。日元的价值大体上取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行(Bank of Japan)的政策、日美债券收益率之差，或交易员的风险情绪等因素。
“日本央行的任务之一是货币控制，因此它的举措对日元至关重要。日本央行有时会直接干预外汇市场，通常是为了降低日元的价值，不过由于主要贸易伙伴的政治担忧，日本央行通常不会这么做。由于日本央行和其他主要央行之间的政策分歧越来越大，日本央行在2013年至2024年期间的超宽松货币政策导致日元对主要货币贬值。最近，这种超宽松政策的逐渐退出给日元提供了一些支持。”
过去10年，日本央行坚持超宽松货币政策的立场，导致其与其它央行(尤其是与美联储(fed))的政策分歧不断扩大。这支撑了10年期美国国债和10年期日本国债之间利差的扩大，这有利于美元兑日元。日本央行在2024年决定逐步放弃超宽松政策，加上其他主要央行的降息，正在缩小这一差距。
日元通常被视为一种避险投资。这意味着，在市场紧张时期，投资者更有可能将资金投入日元，因为日元被认为具有可靠性和稳定性。动荡时期可能会使日元对其他被视为投资风险更大的货币升值。
- 中间价调贬24基点报6.7841，在岸离岸双双回落。
- 美元指数徘徊三个月低位，美财政部扩大回购持续施压美元。
- 巴基斯坦军方最高将领今日访问伊朗斡旋，美方预告“史上最严厉制裁”。
中间价调贬24基点，结束三连升
8月24日，人民币对美元中间价报6.7841，较前一交易日调贬24个基点。回顾近期中间价走势：8月19日报6.7854（调升51点）、8月20日报6.7808（调升46点）、8月21日报6.7817（调贬9点）、8月24日报6.7841（调贬24点）。中间价在经历此前连续三日大幅调升、累计调升97个基点后，连续第二个交易日回调。
在岸与离岸汇率双双明显强于中间价。在岸昨收6.7259元，离岸昨收6.7200元，价差分别约582个基点和641个基点。尽管价差仍处于高位，但较上周的约600个基点有所收窄，显示市场做多人民币的意愿依然强烈但边际有所降温。
美元指数徘徊三个月低位，美财政部扩回购持续施压
美元指数上周五盘中一度跌至98.56，创5月中旬以来新低，最终收跌0.03%报98.84。美元持续承压的核心原因仍是美国财政部扩大长期国债回购计划带来的结构性压力——市场越来越担心这一政策将进一步打压美元。特朗普表示解决40万亿美元美债问题要靠经济增长。周一亚洲时段美元指数报98.78。
10年期美债收益率上周五收涨2.7个基点。美元贬值交易逻辑延续，美元指数徘徊在近三个月低点附近。
巴基斯坦军方最高将领今日访伊斡旋，美方预告“史上最严厉制裁”
美伊局势在僵持数周后出现新的外交动向：
巴基斯坦军方最高将领访伊。伊朗外交部发言人巴加埃23日宣布，巴基斯坦陆军总司令阿西姆·穆尼尔元帅将于24日率代表团访问德黑兰。穆尼尔在美伊停战谈判中一直扮演关键斡旋角色。此次访问正值美伊谈判陷入僵局之际，备受市场关注。
美方预告“史上最严厉制裁”。美国财政部长贝森特此前预告美国将对伊朗祭出“史上最严厉制裁”。贝森特将于24日美东时间下午2时（北京时间25日凌晨2时）举行记者会说明制裁细节。贝森特同时敦促中国与美方合作，称“由于中国有五成的进口能源来自波斯湾，因此配合美国对他们有很大益处”。北京方面则敦促以外交方式解决问题。
特朗普最新表态。特朗普表示伊朗想谈但“没准备好”。一名伊朗议员此前声称，与美国的谈判以及在巴基斯坦签署的美伊谅解备忘录，都曾获得最高领袖穆杰塔巴的授权。
分析人士指出，巴基斯坦军方最高将领的访问表明外交渠道仍在运作，但美方即将宣布的“史上最严厉制裁”意味着施压仍在加码，短期内僵局难以根本打破。
美联储内部分歧持续，卡什卡利重申支持加息
美联储内部关于是否加息的辩论仍在持续。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利周日表示，美国国债收益率上升并不构成担忧，也不太可能影响货币政策决定。卡什卡利是7月FOMC会议上三位反对“按兵不动”的官员之一，他倾向于加息25个基点，原因是担心通胀持续存在。
卡什卡利还表示，若与伊朗的冲突长期化，物价压力可能加大，不排除进一步加息的可能性。除卡什卡利外，克利夫兰联储主席哈马克和达拉斯联储主席洛根也共同反对维持利率不变。
CME FedWatch数据显示，交易员预计9月按兵不动的概率约为67%，但12月加息概率已升至67%。美联储7月会议记录显示通胀担忧加深，部分官员准备加息，多位官员认为若通胀未回落至2%目标则需提高借贷成本。
油价小幅回落，布伦特跌破91美元
受美伊僵局持续但缺乏新突破、以及市场关注美国即将宣布的对伊制裁影响，国际油价周一亚太早盘小幅走低。布伦特原油期货跌幅扩大至2%，报90.798美元/桶；WTI原油回落至85美元/桶下方，日内跌1.52%。WTI原油期货价格跌0.68%报86.467美元/桶。
此前布伦特原油在上周一度逼近94美元/桶，创近一月新高。油价从高位回落反映市场在等待美伊局势的进一步明朗——巴基斯坦军方将领访伊能否打破僵局、美国“史上最严厉制裁”将如何影响局势，都是市场正在观望的关键变量。
驱动逻辑：中间价技术性回调 + 美元徘徊三个月低位 + 美伊双轨博弈持续
① 中间价连续回调释放调控信号。 在连续三日大幅调升97个基点后，中间价已连续两日回调（累计33个基点）。但在岸与离岸仍分别强于中间价约582个基点和641个基点，市场对人民币的信心依然偏正面。
② 美元仍处三个月低位。 美元指数在98.56-98.84区间徘徊，美财政部扩大长期国债回购持续施压美元。但美联储内部鹰派声音（卡什卡利重申支持加息）和12月加息概率升至67%，为美元提供了底部支撑。
③ 美伊双轨博弈持续。 巴基斯坦军方将领访伊是外交层面的最新动向，但美方即将宣布的“史上最严厉制裁”表明施压仍在加码。油价从上周近94美元的高位回落至91美元下方，反映市场在等待局势进一步明朗。
三个关键变量决定后续走势：
① 巴基斯坦斡旋能否打破僵局（短期最大变量） ——穆尼尔今日访问德黑兰是美伊僵局数月来最重要的外交动向。若斡旋取得突破，地缘风险溢价将显著回落，利好人民币进一步走强；若无果而终，叠加美方即将宣布的“史上最严厉制裁”，僵局可能进一步加深。
② 美国对伊新制裁的力度与影响 ——贝森特将于北京时间25日凌晨2时宣布制裁细节。若制裁超预期严厉，油价可能反弹，通过通胀预期支撑美元；若制裁力度低于预期，地缘风险溢价可能进一步回落。
③ 美联储杰克逊霍尔年会（本周） ——美联储主席沃什本周将首次以央行掌门身份在杰克逊霍尔发表演讲。其政策信号将是决定美元中期方向的关键窗口。若释放偏鸽信号，美元可能进一步走弱；若偏鹰，则可能逆转当前的美元弱势格局。
综合判断：短期人民币在中间价连续回调的背景下进入技术性整固阶段，在岸与离岸仍明显强于中间价（价差约580-640个基点），市场信心未改。美伊“外交斡旋”与“经济施压”的并行推进意味着地缘不确定性短期内难以消除——巴基斯坦军方将领访伊能否打破僵局，以及美国“史上最严厉制裁”的力度，将是决定短期油价与美元方向的关键。整体来看，若斡旋取得突破或制裁力度低于预期，人民币有望进一步向6.70-6.72靠拢；若僵局加深或制裁超预期严厉，人民币可能回测6.75-6.77。中期而言，美联储杰克逊霍尔年会的政策信号将是决定人民币方向的下一关键变量。
- 美元/加元新周开局表现积极，但缺乏后续买盘。
- 美加贸易战担忧和油价下跌削弱加元，并提供支撑。
- 美元疲软限制进一步涨幅，而美伊紧张局势令地缘政治风险溢价持续存在。
尽管周一以看涨缺口开盘，美元/加元货币对仍难以延续这一走势，尽管在对美加贸易战加剧的担忧下，其日内仍维持积极偏向。现货价格目前交投于1.3800关口下方不远处，当日上涨近0.30%，目前看来似乎已经终结了此前连续三日的跌势；该货币对周五曾触及三个月低点。
在两国贸易谈判于周五破裂后，美国于周六对价值200亿美元的加拿大商品征收50%关税。作为回应，加拿大总理马克·卡尼表示，该国将从9月8日起实施自己的报复性关税。此举，加上原油价格小幅回落，削弱了与大宗商品挂钩的加元，并为美元/加元货币对提供了顺风。
另一方面，由于市场对美国联邦储备委员会（Fed）加息的可能性下降，美元（USD）徘徊在三个多月来的最低水平附近。此外，美国财政部上周宣布，将从9月开始至少将长期国债回购操作规模翻倍，这引发了美国债券收益率回落。这进一步拖累美元，并限制美元/加元货币对的涨幅。
在地缘政治方面，美国财政部长斯科特·贝森特定于周一举行新闻发布会，宣布他所称的对伊朗“史上最严厉制裁”。伊朗最高国家安全委员会秘书穆赫辛·雷扎伊回应称，如果经济战持续下去，伊朗伊斯兰共和国将停止通过霍尔木兹海峡以及波斯湾其他任何地方的所有石油出口。
雷扎伊补充说，任何参与美国制裁的国家都将被视为对伊朗的战争行为，这使战争风险溢价持续存在。这可能会为原油价格和避险美元提供顺风，因此在对美元/加元货币对进行激进方向性押注前应保持谨慎。因此，需要强劲的后续买盘来确认现货价格在短期内已经见底。
美元/加元日线图
技术分析
美元/加元货币对在1.3844的200日简单移动平均线（SMA）下方维持短期看跌偏向。上述障碍应会限制任何超过5月至6月涨势61.8%斐波那契回撤位1.3815的反弹。然而，若持续走强，现货价格可能升至50%回撤位1.3897，进一步阻力位在1.3980和23.6%回撤位1.4081，之后是接近1.4246的周期高点区域。下行方面，初步支撑位于78.6%回撤位1.3698，随后是前期波动低点区域1.3549附近；如果当前看跌压力延续，买家可能会尝试在此阻止进一步下跌。
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加元常见问题（FAQ）
推动加元(CAD)的关键因素是加拿大银行(BoC)设定的利率水平、加拿大最大的出口产品石油价格、经济健康状况、通货膨胀和贸易平衡(加拿大出口与进口之间的差额)。其他因素包括市场情绪，即投资者是在买入风险更高的资产(风险偏好)，还是在寻求避险(风险偏好)，而风险偏好则是正面的。作为其最大的贸易伙伴，美国经济的健康状况也是影响加元的关键因素。
加拿大银行(BoC)通过设定银行间相互拆借的利率水平，对加元具有重大影响。这影响到每个人的利率水平。加拿大央行的主要目标是通过上调或下调利率，将通货膨胀率维持在1-3%。相对较高的利率往往对加元有利。加拿大央行还可以利用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对加元不利，后者对加元有利。
石油价格是影响加元价值的一个关键因素。石油是加拿大最大的出口产品，因此石油价格往往对加元价值产生直接影响。一般来说，如果油价上涨，加元也会上涨，因为对加元的总需求会增加。如果油价下跌，情况正好相反。较高的油价也倾向于导致贸易顺差的可能性更大，这也支持加元。
由于通货膨胀降低了货币的价值，传统上一直被认为是一种货币的负面因素，但在现代，随着跨境资本管制的放松，情况实际上正好相反。较高的通货膨胀率往往会导致央行提高利率，从而吸引更多的资金流入，这些资金来自寻求利润丰厚的投资场所的全球投资者。这增加了对当地货币的需求，在加拿大就是加元。
宏观经济数据的发布衡量了经济的健康状况，并可能对加元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都能影响加元的走势。强劲的经济对加元有利。它不仅吸引了更多的外国投资，而且可能会鼓励加拿大银行提高利率，从而导致货币走强。然而，如果经济数据疲弱，加元可能会下跌。
- 周一亚洲早盘，金价小幅走高至4625美元附近。
- Bessent表示，他可能会进一步增加政府对美债的回购。
- 伊朗官员将美国新一轮经济制裁威胁斥为“绝望”的伎俩。
周一亚洲早盘交易时段，金价（黄金/美元）获得牵引力，升至4625美元附近。由于美国财政部的回购支持计划打压美元（USD），这种贵金属攀升至5月15日以来的最高水平。
美国财政部长斯科特-贝森特（Scott Bessent）周四表示，在该部门一天前公布将长期限证券回购规模翻倍的计划后，政府可能会将债券回购规模进一步扩大至40亿美元以上。
这一进展令美债收益率降温，并拖累美元走低。值得注意的是，由于黄金以美元计价，美元走弱会使其对外国买家而言显著更便宜、更具吸引力。
道明证券（TD Securities）大宗商品策略全球主管巴特-梅莱克（Bart Melek）表示：“当然，一个重要因素是技术面……如果这一动能持续，下一个目标将是4700美元，但我也认为，这很大程度上是由美元下跌推动的。”
另一方面，在中东紧张局势持续之际，能源驱动的通胀担忧可能会提高未来几个月美联储（Fed）加息的可能性。反过来，这可能会限制这类黄色金属的上行空间。黄金常被用作对冲通胀的工具，但不产生利息，因此在利率较高时吸引力较低。
据路透社报道，伊朗外交部长阿巴斯-阿拉格齐（Abbas Araghchi）将美国新一轮经济制裁的威胁斥为“绝望”的伎俩，并表示预期中的新措施不会击败德黑兰。美国总统唐纳德-特朗普上周宣布了一项新的施压伊朗经济的行动，称其为“对任何国家采取过的最具压制性的经济行动”。
美债长端支撑为黄金提供底部支撑，而美联储对能源影响视而不见
据道明证券（TD Securities）称，“财政部寻求支撑长端收益率的信号本身就可能提供足够支撑，”尤其是对黄金和更广泛的贵金属板块而言。他们认为，这一点又得到了“美联储愿意忽视更高能源价格”的强化，这有助于维持当前更高的交易区间，并在趋势跟随资金对不断演变的政策背景作出反应时，为进一步上行敞开大门。
技术分析：在 RSI 动量超买的情况下，黄金维持建设性前景
在日线图上，XAU/USD 维持短期看涨倾向，价格延续至 100 日简单移动平均线（SMA）和布林带中轨上方，令更广泛的上升趋势保持支撑。不过，最新 14 周期相对强弱指数（RSI）位于 70.81，显示超买状况，暗示尽管价格正逼近布林带上轨，上行动能可能已显拉伸。
上行方面，直接阻力与布林带上轨大致重合于 4,675.80 美元附近，如果买家尝试再度上攻，新的卖盘可能在此出现。下行方面，初步支撑位于当前价格区域，形成初步底部，其后是位于 4,379.39 美元的 100 日 SMA 和位于 4,305.50 美元的布林带中轨；若出现更深回调，则将下探接近 3,935.20 美元的布林带下轨。
（本报道的技术分析由 AI 工具协助撰写。了解更多。）
黄金常见问题（FAQ）
黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。
各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。
黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。
由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。
- 投资者在美国针对伊朗石油出口及其贸易伙伴实施更严厉制裁前获利了结。
- 中东紧张局势和霍尔木兹海峡航运中断未能阻止油价短期下跌。
- WTI 维持看涨偏向，稳守短期 9 周期和 50 周期 EMA 上方。
周一亚洲时段，西德克萨斯中质原油（WTI）价格在连续两日上涨后回落，交投于每桶 84.80 美元附近。由于投资者在美国预计将宣布对伊朗实施更严厉制裁之前获利了结，原油价格下跌。
美国财政部长斯科特-贝森特表示，华盛顿计划实施历史上“最严厉”的制裁，将这些措施定性为一场前所未有的经济孤立行动，旨在迫使伊朗及其贸易伙伴遵守规定。随着伊朗石油运输面临严重中断，且在持续的美国海上封锁下对中国买家的报价已减少，这一政策转向可能进一步收紧全球能源市场。
德黑兰方面驳斥即将出台的措施只是又一次无效的经济施压尝试。伊朗官员强调，该国拥有数十年应对封锁的经验，并具备维持经济和国际贸易关系的韧性。与此同时，霍尔木兹海峡周边的地缘政治摩擦依然尖锐，这一关键石油运输通道的船舶交通量仍显著低于历史平均水平。
霍尔木兹海峡紧张局势和柴油库存偏紧令能源市场保持警惕
德国商业银行（Commerzbank）的商品策略师强调，“霍尔木兹海峡周边的发展仍是能源市场关注的焦点”，地缘政治风险继续主导短期情绪。他们补充称，“由于没有其他重大报告安排，市场注意力也可能转向库存趋势”，并指出“在石油市场上，柴油库存尤其偏紧”，这进一步强化了布伦特原油的支撑背景。
技术分析：尽管维持看涨偏向，WTI 仍下跌
WTI 美国原油交投于 84.80 美元，尽管价格仍位于短期 9 周期和 50 周期指数移动均线（EMA）上方，但整体看涨偏向依然稳固。价格位于这些关键 EMA 上方的排列表明，潜在需求仍占主导，而 14 日相对强弱指数（RSI）位于 56.06，仍处于中性偏正区域，暗示上行动能稳健而非过度延伸。
下行方面，初步支撑位于 9 周期 EMA 的 83.91 美元，若出现修正性回调，更深的支撑位在接近 81.62 美元的 50 周期 EMA。只要 WTI 维持在这些支撑位上方，更广泛的最小阻力路径仍指向上行，任何回落都更可能吸引买盘，而非预示明确的趋势反转。
（本故事的技术分析由 AI 工具协助撰写。了解更多。）
WTI原油常见问题（FAQ）
WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。
与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。
美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。
欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。
- 在当前美元卖盘偏向下，英镑/美元连续第四个交易日维持买盘基调。
- 美联储加息押注减少以及美国债券收益率下滑，继续打压美元。
- 地缘政治风险以及油价波动引发的通胀担忧，可能限制美元跌幅。
新一周开始时，英镑/美元货币对在 1.3600 中档附近保持正向偏向，并且仍远未脱离上周五触及的 2 月 11 日以来最高水平。此外，基本面背景有利于看涨交易者，并支持这一近一个月上升趋势延续的观点。
美元（USD）继续难以实现任何有意义的反弹，并徘徊在三个月多以来的最低水平附近，这反过来被视为支撑英镑/美元货币对的关键因素。由于价格压力降温的迹象，交易员一直在削减对美国联邦储备委员会（Fed）立即加息的押注。此外，美国财政部上周三宣布，将从 9 月开始至少将长期政府债务回购操作翻倍，这引发了美国债券收益率回落。这使得美元多头处于守势，并验证了该货币对短期内的积极前景。
不过，美国与伊朗之间紧张局势进一步升级，可能有助于限制避险美元的跌幅。美国财政部长斯科特·贝森特定于周一在新闻发布会上宣布他所称的针对伊朗“历史上最严厉的制裁”。伊朗最高国家安全委员会秘书穆赫辛·礼萨伊回应称，如果经济战持续下去，伊朗伊斯兰共和国将停止通过霍尔木兹海峡以及波斯湾其他任何地方的所有石油出口。礼萨伊补充说，任何参与美国制裁的国家都将被视为对伊朗的战争行为。这使地缘政治风险溢价持续存在，并应对美元形成支撑。
此外，油价波动引发的通胀风险支撑了美联储在今年年底前至少加息一次的前景。这可能会阻止交易员对美元建立新的看跌押注，并限制英镑/美元货币对的上行空间。市场焦点现已转向本周三公布的美国个人消费支出（PCE）价格指数，随后是美联储主席凯文·沃什在杰克逊霍尔研讨会上的亮相。投资者将寻找更多有关美联储政策路径的线索，这将对美元短期价格动态产生关键影响，并为该货币对提供一些有意义的推动力。
英镑/美元日线图
技术分析
英镑/美元货币对目前正等待突破并站稳 1.3660 阻力区上方，以开启下一轮上涨。反之，任何向 1.3600 关口的修正回调更可能吸引买盘，并在 1.3570 支撑位附近受限。
（本报道的技术分析由 AI 工具协助撰写。了解更多。）
下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 最近七天的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -1.01% | -0.93% | -0.33% | -0.60% | -1.22% | -1.43% | -1.47% | |
| EUR | 1.01% | 0.22% | 0.69% | 0.42% | -0.25% | -0.43% | -0.46% | |
| GBP | 0.93% | -0.22% | 0.52% | 0.19% | -0.47% | -0.65% | -0.74% | |
| JPY | 0.33% | -0.69% | -0.52% | -0.26% | -0.95% | -1.12% | -1.18% | |
| CAD | 0.60% | -0.42% | -0.19% | 0.26% | -0.68% | -0.86% | -0.93% | |
| AUD | 1.22% | 0.25% | 0.47% | 0.95% | 0.68% | -0.18% | -0.25% | |
| NZD | 1.43% | 0.43% | 0.65% | 1.12% | 0.86% | 0.18% | -0.09% | |
| CHF | 1.47% | 0.46% | 0.74% | 1.18% | 0.93% | 0.25% | 0.09% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。
周一，中国人民银行（PBOC）将美元/人民币中间价设定为6.7841，前一交易日上周五的中间价为6.7817，路透预估为6.7248。
中国人民银行常见问题（FAQ）
中国人民银行（PBoC）的主要货币政策目标是维护价格稳定，包括汇率稳定，并促进经济增长。中国央行还旨在实施金融改革，例如开放和发展金融市场。
中国人民银行（PBoC）由中华人民共和国（PRC）国家所有，因此不被视为一个自主机构。由国务院主席提名的中国共产党（CCP）委员会书记对中国人民银行的管理和方向具有关键影响，而不是行长。然而，潘功胜先生目前同时担任这两个职务。
与西方经济体不同，中国人民银行（PBoC）使用更广泛的货币政策工具来实现其目标。主要工具包括七天逆回购利率（RRR）、中期借贷便利（MLF）、外汇干预和存款准备金率（RRR）。然而，贷款市场报价利率（LPR）是中国的基准利率。LPR的变化直接影响市场上贷款和抵押贷款的利率以及储蓄的利息。通过调整LPR，中国央行还可以影响人民币的汇率。
是的，中国有19家私人银行——这在金融系统中占很小的比例。根据《海峡时报》，最大的私人银行是数字贷款机构微众银行和网商银行，它们分别由科技巨头腾讯和蚂蚁集团支持。2014年，中国允许由私人资金完全资本化的国内贷款机构在国家主导的金融部门运营。
- 由于美国国债回购计划，美元下跌，欧元/美元上涨
- 不断升级的美伊地缘政治紧张局势可能推动避险需求，限制美元进一步下跌。
- 高于目标的欧元区通胀助长了欧洲央行进一步加息的预期，为欧元走强提供支撑。
周一亚洲时段，欧元/美元连续第四个交易日走强，徘徊在 1.1680 附近。由于美国（US）新公布的财政举措令美元（USD）承压，该货币对保持坚挺。美国财政部出人意料地承诺至少将其对长期政府债务的回购规模翻倍，以试图遏制不断上升的债券收益率。美国财政部长斯科特-贝森特指出，回购规模可能扩大至 40 亿美元以上，这是一项旨在表明高收益率与潜在经济基本面并不真正相符的战略举措。
尽管美元承压，但由于中东地缘政治紧张局势升级，避险需求支撑美元，欧元/美元的进一步上涨空间可能仍然有限。伊朗外交部长阿巴斯-阿拉格齐驳斥即将到来的美国制裁是绝望之举，称其不会削弱德黑兰，紧张局势因此升级。加剧摩擦的是，伊朗安全负责人穆赫辛-雷扎伊警告称，如果美国总统唐纳德-特朗普采取进一步行动，将遭到“地震式”报复，这进一步强化了全球市场的风险规避情绪。
在欧洲方面，欧元（EUR）正从顽固的通胀数据以及对欧洲央行货币政策持续的预期中获得基础支撑。欧元区未来一年消费者通胀预期从 6 月的 3% 小幅降至 2.9%。然而，由于物价涨幅仍远高于欧洲央行 2% 的目标，市场在 6 月加息后继续计入进一步收紧货币政策的可能性。
随着超额流动性减少，市场认为欧洲央行正准备结构性 LTRO 框架
荷兰合作银行（Rabobank）分析师预计，随着超额流动性下降，欧洲央行将逐步转向新的结构性长期再融资操作（LTRO）框架。他们指出：“欧洲央行可能会在今年年底前开始讨论结构性 LTRO 的设计，但启动日期取决于银行对准备金的需求。”在他们看来，“12 个月是这类操作一个合理的期限”，而央行可能更倾向于采用更市场化的方法。荷兰合作银行补充称，“欧洲央行可能通过拍卖方式发行 LTRO，而不是采用固定利率、全额配给程序”，这将使这一新工具更接近标准再融资操作，同时仍能支持准备金需求。
欧元常见问题（FAQ）
欧元是属于欧元区的19个欧盟国家的货币。它是仅次于美元的世界上交易量第二大的货币。2022年，欧元占外汇交易总量的31%，日均交易额超过2.2万亿美元。欧元/美元是世界上交易量最大的货币对，约占所有交易的30%，其次是欧元/日元(4%)，欧元/英镑(3%)和欧元/澳元(2%)。
位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着要么控制通胀，要么刺激增长。它的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率——或者更高利率的预期——通常对欧元有利，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”
“欧元区通胀数据以消费者价格协调指数(HICP)衡量，是欧元的重要计量经济指标。如果通货膨胀率高于预期，特别是高于欧洲央行2%的目标，欧洲央行就不得不提高利率以控制通胀。与其他国家相比，相对较高的利率通常会对欧元有利，因为它使该地区作为全球投资者投资的地方更具吸引力。”
发布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能对欧元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都可能影响欧元的走向。强劲的经济有利于欧元。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励欧洲央行提高利率，这将直接增强欧元。否则，如果经济数据疲软，欧元可能会下跌。欧元区四大经济体(德国、法国、意大利和西班牙)的经济数据尤为重要，因为它们占欧元区经济的75%。”
“欧元的另一个重要数据是贸易平衡。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买这些商品的外国买家创造的额外需求中获得价值。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”
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