外汇新闻
法国兴业银行分析师指出，美元/日元在测试了155.50/155附近的多月通道底部后反弹，该位置现与200日移动均线（DMA）重合。该货币对正逐步逼近4月高点160.50/160.70，该水平被视为临时阻力。现货价格保持在50日移动均线之上，支撑位在157.50，阻力位在160.50，市场关注日本央行可能在6月加息。
反弹面临的主要技术阻力
“美元/日元在测试多月通道下边界155.50/155（现亦与200日移动均线重合）后反弹。该货币对正逐步向4月高点160.50/160.70推进，该水平可能成为临时阻力。观察美元/日元能否突破此阻力位将十分重要。”
“现货区间震荡，位于50日均线（158.75）之上。期权到期集中在158.35-97（72亿美元）、159.00-00（18亿美元）。支撑位157.50，阻力位160.50。”
“若未能突破160.50/160.70，可能导致下跌趋势恢复。10年期美国国债与德国国债利差在突破自2024年以来的下降趋势线后，开始扩大。”
“日本4月整体CPI同比放缓至1.4%。核心CPI（剔除生鲜食品和能源）从2.4%降至四年低点1.9%。基数效应导致CPI未达预期，但这可能不会阻止日本央行在6月加息25个基点。”
“尽管面临类似的能源价格挑战，日本采购经理人指数（PMI）表现出比欧洲更强的韧性，较弱的日元和宽松的利率可能在保护经济免受更大冲击。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
- 英镑/日元重新接近近两周高点，因日元走弱抵消了负面因素。
- 日本较软的全国消费者物价指数（CPI）和中东冲突带来的经济风险削弱了日元。
- 英镑似乎对疲软的零售销售数据和英国政治不确定性影响不大。
英镑/日元周五吸引了一些逢低买盘，并在欧洲交易时段前半段维持温和的日内涨幅。现货价格目前略高于213.00中位数，接近周四创下的近两周高点，且在整体走弱的日元背景下，似乎有望录得强劲的周涨幅。
在中东冲突引发的经济风险和通过关键霍尔木兹海峡的能源供应中断的背景下，日本今天早些时候公布的较软的消费者通胀数据削弱了日元。事实上，剔除鲜食的全国核心消费者物价指数（CPI）从上月的1.8%放缓至4月的1.4%年率。这是自2022年3月以来的最低水平，并连续第三个月低于日本银行（BoJ）的目标。
另一方面，英镑（GBP）似乎未受令人失望的英国宏观数据、英国央行（BoE）前景的混合信号以及英国政治不确定性的影响。英国国家统计局（ONS）报告称，4月零售销售下降了1.3%，而3月修正后为增长0.6%，市场预期为下降0.6%。这加上英国消费者通胀数据走软和英国失业率意外上升，尽管如此，对英国央行加息押注影响不大。
事实上，交易员仍在定价英国央行2026年至少加息一次的可能性。然而，英国央行行长安德鲁·贝利周三表示，自伊朗战争开始以来市场利率的上升为央行提供了更多时间评估冲突的经济影响。英镑多头在英国首相基尔·斯塔默面临严重领导挑战的情况下也显得犹豫不决。这一点，加上有关日本当局可能介入支持日元的猜测，可能限制英镑/日元的涨幅。
下表显示了 日元 (JPY) 对所列主要货币 本周的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.09% | -0.81% | 0.22% | 0.25% | 0.19% | -0.32% | -0.11% | |
| EUR | -0.09% | -0.92% | 0.18% | 0.14% | 0.09% | -0.35% | -0.22% | |
| GBP | 0.81% | 0.92% | 1.05% | 1.07% | 1.02% | 0.57% | 0.67% | |
| JPY | -0.22% | -0.18% | -1.05% | -0.01% | -0.09% | -0.59% | -0.36% | |
| CAD | -0.25% | -0.14% | -1.07% | 0.01% | -0.08% | -0.58% | -0.40% | |
| AUD | -0.19% | -0.09% | -1.02% | 0.09% | 0.08% | -0.44% | -0.23% | |
| NZD | 0.32% | 0.35% | -0.57% | 0.59% | 0.58% | 0.44% | 0.10% | |
| CHF | 0.11% | 0.22% | -0.67% | 0.36% | 0.40% | 0.23% | -0.10% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 日元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 JPY (基数)/ USD (报价)。
- 黄金面临新的供应压力，地缘政治风险和美联储鹰派押注支撑美元。
- 伊朗的铀浓缩活动及对霍尔木兹海峡的控制仍是关键难点。
- 技术面也倾向空头，支持进一步下跌的观点。
黄金（黄金/美元）在日内低点附近挣扎，尽管在周五欧洲时段前半段仍设法守住4500美元心理关口。美元（USD）在美联储（Fed）鹰派前景的推动下，维持近期强劲涨势，达到六周高点。此外，关于美伊潜在和平协议的混合信号成为另一个利好美元储备货币地位的因素，反过来被视为削弱了对该商品的需求。
市场参与者已完全排除美联储在2026年剩余时间内降息的可能性；相反，随着能源价格上涨和消费者通胀担忧加剧，他们现在押注年底前至少会有一次加息。此外，周三公布的4月28-29日联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要显示，官员们倾向于维持高利率，甚至在通胀持续高于2%目标时加息。芝商所集团（CME Group）的FedWatch工具显示，美联储12月会议加息25个基点（bps）的概率超过60%。这一前景是近期美国国债收益率飙升的关键因素，支撑美元并压制无收益的黄金。
与此同时，一位伊朗高级消息人士表示，尚未与美国达成协议，但双方立场差距已缩小。然而，伊朗的铀浓缩活动及德黑兰对关键霍尔木兹海峡的控制仍是难点。美国国务卿马可·鲁比奥警告称，伊朗欲对通过该海峡的船只征收通行费，成为潜在和平协议的阻碍。美国总统唐纳德·特朗普也表示，美国不希望霍尔木兹海峡收取通行费，并补充称美军将收回伊朗的高浓缩铀库存。这使地缘政治风险溢价持续存在，有利于美元多头，暗示黄金的阻力路径偏向下行。
XAU/USD 4小时图
黄金的技术形态支持近期进一步贬值的观点
从技术角度看，XAU/USD维持在更广泛的下行通道内，并且位于4小时图的200周期指数移动均线（EMA）下方，尽管有所企稳，短期偏向仍受限。下行通道顶部附近的4657.44美元与200周期EMA汇聚，形成密集的上方供应区。这表明只要金价处于该区间下方，反弹尝试可能面临阻力。
与此同时，移动平均收敛背离指标（MACD）已转为正值，而相对强弱指数（RSI）徘徊在45附近。动能指标表现混合，暗示下行动能有所减弱，但尚未显示出对主导结构性下跌趋势的明确看涨转变。因此，需要明确突破上述密集阻力区，才能缓解当前的空头压力。
下方方面，平行通道的下边界附近4362.54美元构成下一个重要支撑。若持续跌破该支撑，将强化更广泛的看跌结构，并为未来交易日的更深跌势打开空间。
（本技术分析借助人工智能工具完成。）
美联储常见问题（FAQ）
“美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。”
美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。”
“在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。”
量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。
- 印度卢比在美伊协议的坚定预期下，兑美元坚挺，交投于约96.20附近。
- 伊朗坚持保留铀库存及对霍尔木兹海峡的管辖权。
- 由于缺乏与人工智能相关的股票，外国机构投资者可能继续减持印度股市持仓。
印度卢比（INR）周五兑美元（USD）延续反弹。由于美国（US）和伊朗即将达成协议的乐观情绪加剧，油价走弱，推动印度卢比走强，美元/印度卢比汇率下滑至接近95.95。
截至发稿时，WTI原油价格下跌0.7%，报约96.27美元，接近周四创下的94.94美元的周低点。
对于像印度这样高度依赖石油进口满足能源需求的经济体，其货币在油价大幅回调后受到买盘青睐。
美伊协议最终草案已准备就绪
周四，伊朗劳工新闻社（ILNA）报道，在巴基斯坦的调解下，华盛顿与德黑兰已达成最终草案，协议可能在未来数小时内公布。这一消息推动风险资产大幅回升，并对油价形成较大压力。
然而，市场参与者仍对双方是否能达成协议表示担忧，因为伊朗坚持保留近武器级铀库存，并要求承认德黑兰对霍尔木兹海峡的管辖权。
美国国务卿马尔科·鲁比奥（Marco Rubio）也确认，结束中东战争的谈判中出现了“一些积极信号”，但双方在伊朗铀库存及水道控制权问题上仍存在分歧。
外资连续第三个交易日净卖出
海外投资者因担忧印度企业盈利预期且油价仍处高位，继续抛售印度股市持仓。周四，外国机构投资者（FIIs）连续第三个交易日净卖出，抛售金额达1891.21亿卢比。
美国银行（BofA）分析师表示，外国机构的抛售压力可能持续至2028年，因为外资正转向亚洲其他地区的人工智能（AI）相关股票。BofA预测印度企业本财年的盈利增长约为8.5%，而韩国和台湾市场预计将实现更强劲的盈利增长。
鹰派美联储押注支撑美元
尽管油价因美伊协议乐观情绪而下跌，美元整体表现依然强劲。截至发稿时，衡量美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）小幅上扬至约99.25，距离六周高点99.51不远。
美元保持整体坚挺，交易员普遍相信美联储（Fed）今年不会降息。根据芝商所FedWatch工具，市场预计美联储今年维持基准利率不变的概率为50.8%，至少加息一次的概率为48.1%。
技术分析：美元/印度卢比下跌接近20日指数移动均线
美元/印度卢比在周五印度下午交易时段进一步下跌至接近95.90。然而，该货币对保持短期看涨偏向，因其守稳于95.40的20日指数移动平均线（EMA）之上，维持近期的上升趋势。
14日相对强弱指数（RSI）在超买后回落至接近60，表明买方仍掌控局面，但上涨动能有所减弱。
下方方面，20日EMA附近的95.40被视为即时支撑，当前现货水平本身也作为附近的枢轴点，只要日收盘价维持在该均线之上。若持续跌破20日EMA，则暗示将进入更深的修正阶段，目标指向95.00。上方来看，若能稳健突破97.00，货币对可能测试98.00。
（本技术分析借助人工智能工具完成。）
- 银价仍位于关键阻力位76.00美元以下，因投资者对美伊即将达成协议持怀疑态度。
- 伊朗坚持保持铀浓缩和对霍尔木兹海峡的控制权。
- 预计美联储今年将维持利率不变或至少加息一次。
周五欧洲交易时段，银价（XAG/USD）在76.00美元附近面临抛售压力。由于美国（US）和伊朗是否能达成协议存在不确定性，白银价格走低。
据伊朗劳工新闻社（ILNA）报道，德黑兰方面表示与美国的和平提案最终草案已达成；然而，伊朗在保持铀库存和延长霍尔木兹海峡通行费制度上的强硬立场，使得协议宣布的希望受到压力。
过去几个月，银价表现不佳，因霍尔木兹海峡关闭导致油价维持高位。油价上涨加剧了美国的通胀压力，这一情形迫使交易员排除美联储（Fed）今年降息的可能性。
根据芝商所FedWatch工具，美联储维持基准贷款利率不变或至少加息一次的概率分别为50.8%和48.1%。
理论上，鸽派美联储押注受限，降低了无收益资产如白银的吸引力。
白银技术分析
截至发稿时，XAG/USD在约75.90美元交易。白银反映出短期看跌偏向，价格维持在20日指数移动均线（EMA）77.79美元以下，且难以重回自3月23日61.01美元低点起画的上升趋势线之上。
14日相对强弱指数（RSI）约为47，略偏负面但尚未超卖，暗示持续但温和的下行压力。
上方初步阻力位于20日EMA的77.79美元，已被跌破的上升趋势线78.07美元进一步强化了附近的阻力，空头若想缓解当前的下行偏向，需突破该阻力。若白银能重回20日EMA之上，价格可能上涨至接近80.00美元。
下方若未能守住5月19日的73.09美元低点，现货价格可能下滑至70美元。
（本报道的技术分析借助人工智能工具完成。）
白银常见问题（FAQ）
白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。
银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。
银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。
白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。
华侨银行指出，美元/印度卢比已从创纪录高位回落，报道称印度储备银行（RBI）正在探索稳定卢比的工具，包括可能的加息和外汇操作。该行认为此举是一个“断路器”，而非趋势改变，因油价上涨、美国国债收益率居高不下以及资金外流风险仍在短期内对卢比构成压力。
卢比需要更友好的外部环境
“在有报道称印度储备银行可能考虑稳定货币的选项，包括可能加息、外汇掉期及其他美元流动性措施后，卢比从创纪录低点回升。国有银行据报卖出美元，也帮助美元/印度卢比从接近97水平回落至96低位。”
“此次反弹是近期下跌后的有用‘断路器’，但卢比进一步回升仍需外部环境改善。油价上涨、美国国债收益率居高以及资金外流风险依然是卢比的阻力。在此期间，印度储备银行的信号有助于减缓单边贬值，但不太可能单独完全改变走势方向。”
“日线图上的看涨动能显示出初步减弱迹象，且相对强弱指数（RSI）已从超买状态回落。存在轻微下行风险。支撑位在95.20（21日移动均线）、93.90（50日移动均线）。阻力位在97水平。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
大华银行（UOB）的Quek Ser Leang和Lee Sue Ann认为，欧元/美元在日内将在1.1595至1.1640之间盘整，此前短暂下探至1.1575未能形成下行动能。从1至3周的角度来看，突破1.1655将表明自5月中旬以来的下跌可能已经结束。大华银行警告称，从1至3个月的角度来看，跌破1.1540可能打开通往1.1410的道路。
欧元兑美元被支撑与阻力夹击
“24小时观点：欧元周三强劲反弹至1.1644高点。昨日，当欧元处于1.1625时，我们指出：‘上行动能正在积聚，尽管幅度不大。今日，欧元更可能在1.1600至1.1650之间盘整，而非继续上涨。’随后价格走势未如预期。纽约时段，欧元短暂下跌至1.1575，随后迅速反弹，收盘几乎持平于1.1618（-0.08%）。短暂的下跌未导致下行动能增强，今日我们继续预期欧元将在1.1595至1.1640之间盘整。”
“1-3周观点：我们在上周中期转为看空欧元（如下图所示）。在两天前（5月20日，现货价1.1610）的最新观点中，我们指出‘关注点现为1.1570。’欧元随后反弹至1.1644，我们昨日强调‘下行动能已放缓，若突破1.1665（“强阻力”位），将表明1.1570已不可及。’欧元随后短暂下探至1.1575低点后反弹，下行动能继续减弱。从当前来看，突破1.1655（此前1.1665的“强阻力”位）将表明自上周中旬开始的欧元下跌已止步于1.1575。”
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德国IFO经济研究所商业景气指数5月意外上升至84.9，预期为84.2。4月的情绪数据也从84.4上修至84.5。
IFO现状评估指数也从4月的85.4上升至86.1，预期为下降至85.1。
预期指数为83.8，高于预期和之前的83.5。4月数据从83.3上修。
市场反应
数据发布后欧元（EUR）未见明显反应。截至发稿，欧元/美元在1.1610附近走势平淡。
德国经济常见问题（FAQ）
作为欧元区最大的经济体，德国经济对欧元有着重要的影响。德国的经济表现，国内生产总值，就业和通货膨胀，可以极大地影响欧元的整体稳定性和信心。随着德国经济的走强，它可以提振欧元的价值，而如果欧元走弱，则相反。总体而言，德国经济在塑造欧元在全球市场上的强势和形象方面发挥着至关重要的作用。
德国是欧元区最大的经济体，因此在该地区扮演着重要角色。在2009年至2012年的欧元区主权债务危机期间，德国在设立各种稳定基金以救助债务国方面发挥了关键作用。危机之后，它在实施“财政契约”方面发挥了领导作用，这是一套更严格的规则，用于管理成员国的财政和惩罚“债务罪人”。德国是“金融稳定”文化的先锋，德国经济模式被欧元区其他成员国广泛用作经济增长的蓝图。
德国国债是德国政府发行的债券。像所有债券一样，它们定期向持有者支付利息，即息票，然后在到期时支付贷款的全部价值，即本金。由于德国是欧元区最大的经济体，德国国债被用作其他欧洲政府债券的基准。长期国债被视为一种坚实的、无风险的投资，因为它们得到了德国民族的充分信任和信用的支持。正因如此，它们被投资者视为安全港——在危机时期增值，而在繁荣时期下跌。
德国国债收益率衡量的是投资者持有德国国债预期的年回报率。和其他债券一样，德国国债定期向持有者支付利息，称为“息票”，然后是到期时债券的全部价值。虽然息票是固定的，但收益率会随着债券价格的变化而变化，因此被认为更准确地反映了回报。国债价格下跌会提高票面利率占贷款的比例，从而导致收益率上升，反之亦然。这就解释了为什么德国国债收益率与价格走势相反。
德国央行是德国的中央银行。它在德国国内以及更广泛地区的央行实施货币政策方面发挥着关键作用。它的目标是价格稳定，或者保持低通胀和可预测。它负责确保德国支付系统的顺利运行，并参与对金融机构的监督。德国央行向来以保守著称，将对抗通胀置于经济增长之上。它对欧洲中央银行(ECB)的设置和政策产生了影响。
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