外汇新闻

• 美国就业增长显著超出预期，美元走强。
• 尽管工资增长放缓，美国劳动力市场依然保持韧性。
• 澳大利亚储备银行的鹰派立场有助于限制澳元的下行压力。

截至周五发稿时，澳元/美元交投于0.7105附近，当日下跌0.39%，因美国就业报告强于预期，美元（USD）获得支撑。

美国劳工统计局报告称，5月份非农就业人数增加17.2万，继4月份向上修正后的17.9万增幅之后。市场此前预期新增就业仅为8.5万。同时，失业率维持在4.3%不变，平均小时工资年增长率从此前的3.6%放缓至3.4%。

这一劳动力市场韧性与工资压力缓和的组合支持美元（USD），市场调整了对美联储（Fed）更鹰派前景的预期。根据CME FedWatch工具，交易员目前赋予12月加息25个基点的概率为41.2%，维持利率不变的概率为41.6%。美元指数（DXY）在数据公布后立即上涨，发稿时回升至99.55附近。

在澳大利亚，国内环境依然复杂。BNY的分析师指出，澳大利亚储备银行（RBA）仍对由紧张的劳动力市场状况和能源相关风险驱动的持续通胀压力表示担忧。这一环境促使央行在经济增长放缓迹象出现的情况下，维持紧缩的政策立场。

近期的国内生产总值（GDP）数据令投资者失望，触发了澳元（AUD）的调整。然而，澳储行行长米歇尔·布洛克（Michele Bullock）本周重申，控制通胀仍是央行的首要任务，并补充称董事会已准备采取一切必要行动，以实现价格稳定和充分就业的使命。

德国商业银行（Commerzbank）的Thu Lan Nguyen报道称，美国铝供应在征收关税一年多后仍然紧张，计划中的俄克拉荷马州冶炼厂因环境和所有权问题被阻止。国内产量实际上有所下降，而高价和进口溢价抑制了需求。该银行警告称，市场平衡可能主要通过需求破坏而非新增产能实现。

关税未能刺激国内产能

“即使在美国对铝征收进口关税一年多之后，美国供应状况仍无明显缓解迹象。”

“因此，美国生产能力的大幅扩张似乎仍遥遥无期。根据美国地质调查局（USGS）数据，尽管有关税，去年美国铝产量实际上有所下降。”

“这适用于初级和二次生产，尽管铝废料进口（免征关税）显著增加。”

“这可能也与需求疲软有关，需求因高价而受到抑制。鉴于持续高企的进口溢价，存在显著风险，即紧张的美国市场将主要通过需求破坏得到缓解。”

（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）

• 美国5月非农就业人数大幅超预期，新增17.2万就业岗位。
• 美国就业报告发布后，美元反弹，助力美元/日元从盘中低点回升。
• 日本当局的警告继续限制美元/日元在160.00关口附近的上行动能。

截至发稿时，美元/日元周五交投于160.00附近，较日内低点反弹后，全天几乎持平。

美国劳工统计局（BLS）报告称，5月非农就业人数增加17.2万，继4月向上修正后的17.9万增幅之后。该数据远超市场预期的8.5万。同时，失业率维持在4.3%，年薪增长从此前的3.6%放缓至3.4%。

报告还显示对前几个月数据的上调。3月和4月的就业增长合计上调9.3万，凸显美国劳动力市场的持续韧性。

市场反应迅速。报告发布后，美元兑大多数主要货币走强，投资者加强了对美联储（Fed）今年货币紧缩的预期。根据芝商所FedWatch工具，投资者目前认为12月加息25个基点的概率为41.2%，维持利率不变的概率为41.6%。

美元的回升帮助美元/日元在日内早些时候的疲软后反弹。然而，由于日本央行（BoJ）进一步货币紧缩的预期持续支撑日元，该货币对的涨幅仍然有限。日本周五早些时候公布的数据显示，4月工资同比增长加速至3.5%，强化了市场对日本央行6月16日会议再次加息的预期。

此外，日本当局继续对外汇市场施加强烈口头压力。日本财务大臣片山佐月周五重申，政府准备对日元过度波动采取“果断行动”。包括星展银行（DBS）和纽约梅隆银行（BNY）在内的多位分析师现将160.00关口视为可能触发新一轮外汇干预的关键点。

因此，尽管受到强于预期的非农数据和美元反弹的支撑，美元/日元仍处于高度敏感区域，官方日本干预的风险可能限制其持续突破160.00关口。

• 欧元/英镑周五走低，欧元区增长担忧拖累欧元。
• 随着滞胀风险加剧，欧洲央行面临更艰难的政策权衡。
• 市场完全计入欧洲央行将在6月11日政策会议上加息25个基点。

欧元（EUR）在周五兑英镑（GBP）走软，此前欧元区增长数据下调，再次引发对该地区经济前景的质疑。撰写时，欧元/英镑交投于0.8642附近，继连续两天上涨后回落。

国内生产总值（GDP）较上一季度下降0.2%，扭转了此前0.1%的增长预估。年增长率从0.8%下调至0.3%，较2025年第四季度的1.2%放缓。

增长数据疲软之际，欧元区仍在应对霍尔木兹海峡航运中断数月后能源成本上升的影响。

作为能源主要进口地区，该集团特别暴露于中东紧张局势引发的油价飙升。通胀已加速超过欧洲央行（ECB）2%的目标，最新GDP数据表明经济影响现已在增长数据中显现，增加了滞胀风险。

这使欧洲央行面临艰难的平衡。市场完全计入下周政策会议将加息，并预计年底前至少再加息两次。

然而，增长放缓与通胀上升的迹象可能使政策前景复杂化，令央行更难推行激进的紧缩周期。

法国兴业银行经济学家阿纳托利·安年科夫（Anatoli Annenkov）表示：“尽管对近期增长前景的担忧加剧，市场普遍预期欧洲央行下周将进行25个基点的风险依赖型、预防性保险式加息。2021-22年供应冲击的经验深刻，尽管缺乏关键工资数据，但这次更倾向于更快的反应。”

他补充道：“虽然在不进入限制性领域的情况下还有适度加息的空间，但欧洲央行可能会坚持依赖数据的做法。它还应对早期行动的权衡保持透明，尤其是强烈的不利增长影响可能抑制工资反应，甚至可能导致政策逆转。”

BNY的Bob Savage指出，印度储备银行将回购利率维持在5.25%，并保持中性立场，同时推出措施支持卢比并吸引外资。官方上调了通胀预期并下调了增长预测，预计通过对外国债券投资者和非居民美元存款的税收豁免和激励，可能吸引400亿至600亿美元的资金流入。

政策保持稳定，倾向支持外汇

“印度央行将政策回购利率维持在5.25%不变，保持中性政策立场，理由是伊朗冲突带来的不确定性加剧以及全球环境恶化。”

“与此同时，政府和印度储备银行推出措施支持卢比并吸引外资，包括取消外国投资者在政府债券上的资本利得税和利息税，改善非居民美元存款的激励措施，以及为海外借款提供优惠的外汇掉期。”

“政策制定者将本财政年度的通胀预期从4.6%上调至5.1%，并将GDP增长预期从6.9%下调至6.6%，反映出油价上涨和外部环境疲软。”

“官方估计，新措施可能吸引400亿至600亿美元的资金流入，有助于抵消资本外流和货币贬值的压力。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）

美国劳工统计局（BLS）周五公布，5月份美国非农就业人数（NFP）增加了17.2万。此前4月份非农就业人数增加了17.9万（由11.5万修正而来），此次数据远超市场预期的8.5万。

报告的其他细节显示，失业率维持在4.3%，符合预期，而劳动参与率保持在61.8%。最后，按平均小时工资变化衡量的年薪通胀率从4月份的3.6%放缓至3.4%，符合分析师预期。

“美国劳工统计局（BLS）在新闻稿中指出，‘3月份非农就业总人数变动由+185,000上调29,000至+214,000，4月份变动由+115,000上调64,000至+179,000。’‘经过这些修正，3月和4月的就业人数合计比之前报告的高出93,000。’

市场对非农就业数据的反应

美国美元（USD）因乐观的就业数据而走强，美元指数从日内低点回升。截至发稿时，美元指数日内持平，报99.40。

以下部分内容为GMT时间04:00发布的美国非农就业人数（NFP）数据预览。

• 5 月非农就业人数预计增加 8.5 万，增速较 4 月的 11.5 万有所放缓。
• 失业率预计维持在 4.3%。
• 美国就业数据可能影响美联储政策前景，并加剧美元波动性。

美国劳工统计局（BLS）将于周五 GMT12:30 发布 5 月非农就业数据（NFP）。

随着新任主席凯文·沃什（Kevin Warsh）上任，美联储（Fed）政策制定者趋于鹰派，投资者将仔细审视就业报告的细节，以评估美联储是否会在今年晚些时候倾向于收紧政策。

美国非农就业数据是市场最具影响力的指标之一。但此次由于市场关注通胀，只有数据表现极差才可能对美元造成显著冲击。

非农就业报告预期如何？

投资者预计非农就业人数将增加 8.5 万，此前 3 月和 4 月分别录得意外强劲的 18.5 万和 11.5 万增幅。失业率预计维持在 4.3%，而以平均时薪变动衡量的年薪通胀预计将从 4 月的 3.6% 放缓至 3.4%。

道明证券（TD Securities）分析师在预览就业报告时指出，他们预计 5 月非农就业增幅将为三个月以来最低的 6 万。

“增幅将来自私营部门，预计政府岗位持平。假设劳动参与率基本保持不变，失业率预计连续第二个月小幅上升至 4.4%（高于普遍预期的稳定 4.3%）。平均时薪月环比可能上涨 0.3%（年同比 3.5%）。”他们补充道。

自动数据处理公司（ADP）本周早些时候报告称，5 月私营部门就业人数增加 12.2 万，继 4 月修正后的 10.5 万增幅（从 10.9 万修正）之后。

ADP 首席经济学家内拉·理查森（Nela Richardson）表示：“5 月的招聘比过去几年更为广泛。劳动力市场在进入夏季招聘季时持续展现动力。”

与此同时，供应管理协会（ISM）制造业采购经理人指数（PMI）中的就业指数从 4 月的 46.4 上升至 48.6，而服务业 PMI 的就业指数则几乎持平于 47.9。尽管如此，两项数据均仍处于收缩区间，与 ADP 的数据存在矛盾。

5 月非农就业数据将如何影响欧元/美元？

由于中东持续危机导致市场风险偏好下降，美元（USD）受益。此外，市场对高能源成本引发持续强劲通胀的担忧加剧，为美联储（Fed）鹰派政策定价铺平道路，进一步支撑美元。

5 月美元指数上涨约 0.9%，6 月迄今上涨 0.5%，根据 CME FedWatch 工具，市场预计美国央行到 2026 年底至少有近 60% 的概率加息 25 个基点。

除非非农就业数据出现显著下滑，否则政策制定者可能会专注于抑制通胀，而不担心劳动力市场状况。

达拉斯联储主席洛里·洛根（Lorie Logan）本周早些时候表示，劳动力市场稳定，但通胀回落至 2% 目标的时间过长。“我越来越担心今年晚些时候可能需要更高利率，”洛根补充道。

同样，纽约联储主席约翰·威廉姆斯（John Williams）表示，劳动力市场健康，通胀上行风险增加。克利夫兰联储主席贝丝·哈马克（Beth Hammack）称，如果通胀趋势不降温，美联储可能需要尽快采取行动，并对就业状况表达了相同看法，指出“就业数据表明市场稳定”。

总体来看，由于持续的通胀压力和劳动力市场表现良好，美联储政策制定者大多倾向鹰派立场。

继连续两个月强劲数据后，非农就业人数若超过 5 万，可能被视为“足够好”的增长。在这种情况下，美元可能在周末前走强，导致欧元/美元进一步下跌。

目前，只有连续疲弱的非农数据才能改变政策制定者对政策前景的看法。因此，即使非农数据低于 5 万，对美元的负面影响也可能是短暂的。欧元/美元可能会在初期反应中获得支撑，但稳健反弹仍将面临挑战。

总之，美元在近期内应能保持对主要货币的韧性。

单次令人失望的非农数据可能不足以改变市场对美联储收紧政策的信心。只有霍尔木兹海峡重新开放——无论是通过延长停火还是美伊达成休战协议——才可能引发原油价格大幅回调，缓解通胀担忧。在当前市场环境下，这似乎是美元转入熊市并推动欧元/美元决定性反弹的唯一可能情形。

FXStreet 欧洲时段首席分析师 Eren Sengezer 简要提供了欧元/美元的技术展望：

“欧元/美元短期技术前景显示看跌偏向依然存在，但缺乏动能。日线图上的相对强弱指数（RSI）在测试 40 后略低于 50，且该货币对处于布林带下半区，交易价格低于所有关键简单移动平均线（SMA）。”

“下方支撑位于 1.1580（3 月中旬至 4 月中旬反弹的 61.8% 斐波那契回撤位），之后是 1.1500（78.6% 斐波那契回撤位）和 1.1415-1.1400（静态支撑位，3 月 13 日低点）。”

“上方强阻力区位于 1.1680-1.1700 区间，该区间汇聚了 200 日 SMA、100 日 SMA 及 38.2% 斐波那契回撤位。如果欧元/美元能稳定在该区间上方，可能吸引技术买盘，目标指向 1.1750（23.6% 斐波那契回撤位），继而挑战 1.1800（静态整数关口）。”

• 加拿大5月份失业率降至6.6%
• 美国/加元在数据公布后试探1.3860区域

加拿大统计局周五报告称，5月份失业率降至6.6%，低于市场预期。

此外，就业净增人数增加了87.8K，显著扭转了前一个月减少的17.7K。参与率保持稳定在65%，工资年增长率为3.2%，低于4月份的4.8%。

数据公布后，加拿大元（CAD）保持积极偏向，美元/加元面临一定下行压力，回落至1.3870区域，修正了周四接近两个月高点1.3930的涨幅。

以下内容为加拿大劳动力市场报告于GMT08:00发布前的预览。

• 加拿大5月失业率预计将保持稳定。
• 预计加拿大央行将在6月10日的会议上按兵不动。
• 本月加元兑美元走弱。

加拿大统计局将于周五公布劳动力调查，市场预计数据将相当稳定。5月失业率预计维持在6.9%，就业净增人数预计增加1万，扭转4月减少1.77万的趋势。

尽管报告基调平稳，但加拿大央行（BoC）改变政策方向的门槛仍然较高。事实上，继连续四次按兵不动后，央行预计将在6月10日的会议上维持政策不变。

在最近一次会议上，加拿大央行对中期经济增长前景持乐观态度，同时上调了今年的通胀预期。此外，行长蒂夫·麦克勒姆在新闻发布会上发出谨慎信号，保持依赖数据的立场，并表示如果能源价格持续高企，可能会允许加息。

到目前为止，市场参与者预计央行年底前将收紧约34个基点的货币政策。

我们可以期待下一个加拿大就业报告带来什么？

分析师普遍预计加拿大上月失业率为6.9%。此外，投资者预测5月经济将新增约1万个就业岗位，超过上月减少的1.77万个。值得回顾的是，4月平均小时工资年化增长4.8%（此前为4.7%），显示工资通胀依然顽固。

加拿大失业率何时公布？对美元/加元有何影响？

加拿大市场的目光将聚焦于周五12:30GMT公布的就业报告。数据强劲可能会短暂提振加元，但不宜期待大幅波动。

自5月初以来，美元/加元呈稳步上升趋势，几乎完全受中东局势及其北美同业动态影响。

FXStreet高级分析师Pablo Piovano指出，美元/加元在过去几周持续走高，6月4日触及1.3900以上的两个月新高。突破该水平可能促使汇价进一步攀升，挑战3月31日创下的2026年高点1.3966。只要维持在200日简单移动平均线（SMA）约1.3810之上，积极前景预计将保持不变。

另一方面，他指出，周线支撑位于1.3770（5月29日）的底部，辅以临时的55日和100日SMA，分别为1.3761和1.3719。下方支撑依次为5月1日的低点1.3549、3月9日的底部1.3525、2月11日的底部1.3504以及1月30日的2026年低点1.3481。

“动能倾向于进一步上涨，但需谨慎，”他补充道，指出相对强弱指数（RSI）正徘徊于超买区69以上，而平均方向指数（ADX）略高于25，表明潜在趋势似乎正在积聚动力。