外汇新闻

• 英镑/美元在 1.3400 下方持稳，因英国通胀升至 3.5%，为今年最高。
• 12 月前英国央行第二次加息的概率从 58% 降至约 48%。
• 周五英国零售销售预计在上涨 0.5% 后下降 0.1%。

周三，英国通胀在总体、核心和月度指标上均高于预期，英镑几乎没有波动。英镑/美元维持在 1.3400 下方，自 9 月 15 日以来尚未出现日收盘价高于该水平。交易员在数据公布前几乎已完全计入英国央行（BoE）11 月 5 日加息的预期，因此这份数据只能改变市场对该次加息还剩多少空间可买入的判断。

通胀数据火热，令原本已被定价为93%的加息概率又提高了3个百分点

9 月消费者物价指数（CPI）通胀率从 3.1% 升至 3.5%，高于 3.4% 的预期；核心通胀率则从 2.6% 升至 2.8%。物价环比上涨 0.4%，高于 0.3% 的预期。交通运输贡献了最大的上行推动，其中柴油价格升至 2022 年 7 月以来最高，受美伊战争影响，布伦特原油接近每桶 109.00 美元。生产者出厂价格环比上涨 0.8%，比预期高出 0.1 个百分点，因此未来几个月传导至商店价格的成本仍在上升。

数据公布后，交易员认为英国央行在 11 月 5 日将英国基准利率从 3.75% 上调的概率约为 96%，高于公布前的约 93%。当交易员将加息计入价格时，英镑会获得加息带来的提振，而这次加息此前已被计入 93%。同一份数据将 12 月前第二次加息的概率从 58% 降至约 48%，因此这份更热的通胀报告让市场预期今年英国央行加息次数更少，而不是更多。

在贝利行长称溢出效应有限后的首份报告中，服务业通胀上升

英国央行行长贝利 10 月 16 日表示，他尚未看到能源冲击传导至薪资和其他所有商品价格的明显证据，这就是经济学家所说的二轮效应。周三报告显示，英国央行最密切关注的服务业通胀从 3.4% 升至 3.7%，娱乐和文化价格则从 1.6% 升至 2.3%。

服务业的溢出效应会让一次加息变成多次加息，而多次加息正是英镑价格中尚未体现的英国央行故事部分。10 月份通胀数据将在 11 月 5 日决议之后公布，这意味着周三的报告是货币政策委员会（MPC）投票前看到的最后一份报告。

英国国家统计局（ONS）还公布，9 月公共部门净借款为 245.2 亿英镑，支出（包括债务利息）增速快于收入。这笔账单将进入财政大臣希利 10 月 28 日的首份预算案。10 年期英国国债收益率在本月早些时候触及 19 年高点后，于 9 月末收于略低于 5.4%，因此，若预算案增加借款，可能会在英国央行投票前通过债券市场传导至英镑。

预算案将在美联储决议日公布，距离英国央行投票还有一周

周四GMT时间23:01公布的GfK消费者信心指数预计为-15，前值为-13。周五GMT时间06:00将公布零售销售，预计环比下降0.1%，前值为增长0.5%，年率增速将从2.4%放缓至1%。剔除燃料后的销售额预计同比增长1.5%，快于总销售额，因此这些预测意味着英国人购买的燃料比一年前更少，而柴油价格则处于2022年以来的最高水平。

周五GMT时间08:30公布的标普全球英国采购经理人指数（PMI）初值预计制造业和服务业均为51.8。GMT时间13:45公布的美国版本预计分别为55.6和57.9，GMT时间14:00公布的密歇根大学消费者信心指数预计为46.3，持平不变。若英国数据疲软，首先会打压12月加息的概率，因为11月加息已基本计入价格。

财政大臣希利将于10月28日公布预算案，恰逢美联储作出决议之日，预测市场显示维持利率在3.75%-4.00%的概率接近86%。英国央行（BoE）将于11月5日跟进，11月加息已计入英镑价格，而12月的决定仍未明朗。

英镑在200日均线附近的水平

阻力位：1.3400在周二和周三阻止了高点，英镑/美元自9月15日以来一直未能日收盘站上该水平。1.3500是9月16日下跌开始的位置。

支撑位：200日指数移动均线（EMA）略低于1.3400，正位于价格下方，周二是该货币对自9月中旬以来首次交易于其上方。周三低点略高于1.3350，随后是1.3300，周一的回落在该处结束。

倾向：在收盘基础上于1.3400下方做空，目标看向1.3350，随后是1.3300。自10月14日低点反弹以来，日线随机相对强弱指数（Stoch RSI）已进入超买区域，接近85。若日收盘站上1.3450，则结束做空。

英镑/美元日线图

新西兰第三季度消费者物价指数（CPI）在季度和年度两个口径上均比预期低 0.1 个百分点，令纽元从四周高点回落。纽元/美元在数据公布时从略高于 0.5700 跌至略低于该水平，回到此前在盘中早些时候升破该水平之前的交易区间。

季度价格上涨 0.7%，低于预期的 0.8%；年率则从 4.1% 放缓至 3.7%，低于预期的 3.8%。新西兰储备银行（RBNZ）在 9 月曾预计为 3.9%。纽元此前连续五个交易日上涨，已基于这一预期计入了 10 月 28 日加息的可能，而此次公布的数据削弱了这一预期。

非贸易品价格季度上涨 1.0%，年率上涨 3.3%，因此疲软主要出现在贸易品价格上，其中包括汽油和柴油。西太平洋银行（Westpac）估计，燃料对季度数据的拖累约为 0.4 个百分点。Westpac 是调查中唯一一家预测 3.7% 的银行，并在数据公布前称此次回落只是暂时喘息。

市场反应

此次公布的数据回吐了自 10 月 14 日略高于 0.5550 的低点以来五个交易日涨幅中的约十分之一。此前的上涨止步于 50 日指数移动均线（EMA）上方不远处，即略高于 0.5700 的位置，而纽元/美元自 9 月初以来一直交投于该均线下方。数据公布前，日线动能已接近超买。

纽元/美元 5 分钟图

三菱日联金融集团（MUFG）的 Lloyd Chan 指出，MSCI 重分类风险可能引发更广泛的印尼风险溢价冲击，拖累印尼盾和本地资产。该行指出，印尼盾（IDR）目前已面临高油价、外部收支恶化以及美国收益率居高不下等不利因素，并维持贬值偏向，同时给出截至 2027 年年中美元/印尼盾（USD/IDR）的具体预测，以及对印尼央行（BI）政策利率上调的预期。

MSCI 冲击加剧印尼盾压力

"MSCI 风险不仅限于股票。若从新兴市场直接转为独立市场，可能演变为更广泛的印尼风险溢价冲击，影响外国投资组合参与、印尼盾、印尼央行政策以及本地债券收益率。"

"外资信心是关键传导渠道。被动卖盘可能达到约 31 亿美元，若将假设的主动去风险化纳入，压力情景下最高可达 55 亿美元。更重要的是，持续存在的治理和可投资性担忧可能会使外国机构参与度在结构上保持偏弱。"

"股票更便宜了，但还不够有吸引力。JCI 回调改善了估值，但持续的外资抛售、更弱的盈利预期以及缺乏明确的边际买家，都不支持判断市场已形成持久底部。要实现持续重估，需要可信的改革以及外资流入回归。"

"更高的印尼央行利率可能会放缓，而不是逆转印尼盾的贬值趋势。我们预计印尼央行将在 2026 年底前将政策利率上调至 6.25%，但更紧的政策无法直接解决 MSCI 的结构性担忧。本地债券收益率正变得越来越有吸引力，但印尼盾走弱可能会削弱其吸引力。"

"MSCI 进一步加剧了印尼盾现有的不利因素。股票资金外流叠加了高油价、外部收支恶化以及美国收益率居高不下这一原本就艰难的组合。我们维持贬值偏向，预计美元/印尼盾（USD/IDR）将在 2026 年第四季度达到 18,350，2027 年第一季度达到 18,500，2027 年第二季度达到 18,700。"

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道明证券（TD Securities）策略师认为，美元/韩元自 6 月高点以来约 14%的跌幅，使该货币对处于两年区间的底部。历史均值回归模式、韩元估值过高以及股市资金流入减弱，都支持美元/韩元在 2026 年底前升向 1375，并在 2027 年第一季度升至 1400。

韩元涨势被视为动能减弱

"在美元/韩元自 6 月高点经历长期回落之后，历史表明短期内反弹的可能性很高。当前外汇估值以及投资组合资金流支持减弱，也进一步强化了美元/韩元升向 1400 的理由。"

"尽管上周韩国综合股价指数（KOSPI）触发熔断，美元/韩元仍处于两年区间底部。该货币对目前较高点下跌约 14%，使当前跌幅位列自 1999 年以来最大回撤之一。从历史上看，类似幅度的回撤相对罕见。"

"历史表明，市场存在均值回归倾向。自 1999 年以来，在此前 6 次美元/韩元自滚动 1 年高点回撤约 -14%或更多的情况下，该货币对通常会在随后 1 个月、3 个月和 6 个月的时间框架内回升，这表明如此幅度的下跌往往标志着回撤的开始。在这三个时间框架中，美元/韩元有 5 次上涨、1 次下跌（83%的上涨比例）。"

"我们的高频公允价值（HFFV）框架显示韩元处于超买状态，并强化了这样一种观点，即美元/韩元最终应回归至短期公允价值，目前约为 1400，这与美元/韩元从回撤低点反弹的历史幅度以及我们的官方外汇预测一致（2026 年底为 1375，2027 年第一季度为 1400）。"

"已转而更看多美元的投资者应考虑美元/韩元走高，因为美元仓位可能仍未充分做多。我们还认为，韩元相对于日元和人民币等地区货币还有走弱空间。日元/韩元继续在数十年低位附近交易，而人民币则受到外汇结算以及中国数据意外向上的支撑。"

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• 纽元/美元连续第五个交易日上涨，升至0.5700上方。
• 新西兰央行首席经济学家康威称10月28日的决定悬而未决。
• 预计年通胀率为3.8%，高于新西兰央行1%-3%的目标区间。

新西兰统计局第三季度消费者物价指数（CPI）将于周三GMT21:45公布，届时纽元/美元略低于其50日均线，而新西兰央行（RBNZ）将于10月28日作出决定。该货币对在连续五个交易日上涨后交投于0.5700上方，创下自9月23日以来的最高水平。掉期市场定价显示，新西兰央行将官方现金利率（OCR）从2.75%上调至3.00%的概率约为80%，因此此次数据公布可能使加息成为定局，也可能再次令其存疑。

交易员定价加息概率为80%，首席经济学家康威称决定悬而未决

周三，纽元是表现较强的主要货币之一，而美元兑大多数货币则走软。新西兰9月份银行卡消费同比增长6.9%，高于8月份的3.5%，而国内消费加快正是令加息仍有可能的因素之一。新西兰央行在7月和9月2日两次上调利率，若第三次加息至3.00%，则官方现金利率将按中值计算接近美联储3.75%-4.00%区间的一个百分点以内。

新西兰央行首席经济学家康威表示，利率路径最有可能是上行，但10月的决定仍悬而未决。在9月2日将利率上调至2.75%的记录中，他是两名认为通胀风险大致平衡的委员之一，而另外四名委员则认为风险偏向上行。如今，这两位持平衡观点的委员之一表示，利率最有可能继续上升。

首席经济学家康威还将原油价格和汇率列为通胀上行风险，这直接将该决定与纽元/美元联系起来。纽元走弱会抬高新西兰从海外购买的一切商品价格，因此过去五个交易日的上涨已经削弱了康威所提到的一个上行风险。

上个季度的通胀比新西兰央行的预测高出0.2个百分点

预计第三季度CPI季率将从1.5%放缓至0.8%，年率则从4.1%降至3.8%。新西兰央行的预测分别为0.8%和3.9%，其目标区间为1%-3%，因此即便数据符合预期，年通胀率仍将比区间上限高出0.8个百分点。新西兰央行预计通胀将在2027年年中回到区间内，并在当年晚些时候回到2%的中点。

分析师预计，除非数据远低于预期，否则10月28日将会加息。第三季度数据有可能低于新西兰央行的预测，尽管第二季度实际值为4.1%，高于预测的3.9%。对于纽元/美元而言，年率达到或高于3.9%将使加息几乎完全被市场消化，而上方的50日均线将成为首个考验。一些分析师已经认为，纽元相对于其短期公允价值而言偏便宜。

市场预计美联储到12月加息的概率约为90%

周四GMT时间12:30公布的美国初请失业金人数预计为20万，前值为19.9万。标普全球将于GMT时间周五13:45公布美国采购经理人指数（PMI）初值，预计制造业PMI为55.6，前值55.9，服务业PMI为57.9，前值58.8。

美联储期货定价显示，10月28日维持利率不变的概率较高，而到12月加息的概率约为90%，这对纽元很重要，因为两家央行从相反方向推动同一缺口。10月纽储行加息25个基点会将这一缺口缩小25个基点，而12月美联储加息25个基点则会使其回到原点。能够强化12月加息预期的美国数据，会削弱10月纽储行加息对纽元/美元的价值。

新西兰元在其50日均线下方的水平

阻力位：自9月初以来，纽元/美元一直低于其50日指数移动均线（EMA），周三高点也仅略低于该均线，位于0.5700上方不远处。0.5750是9月22日反弹结束的位置，而9月18日高点位于0.5800下方不远处。

支撑位：周三低点略高于0.5650，守住了周二低点上方。0.5600是10月15日开始的五连涨起点。

倾向：只要收盘守住0.5650上方，则维持看多，目标指向0.5750，随后是0.5800。日线随机相对强弱指数（Stoch RSI）已升至约78，并正逼近超买区域，因此若CPI不及预期，将落在一段过度拉伸的涨势上。日线收盘跌破0.5600则结束看多。

纽元/美元日线图

德国商业银行（Commerzbank）的 Lay 和 Hao 指出，台湾创纪录的出口订单受益于与人工智能相关的 ICT 和电子产品，支撑了强劲的出口驱动型扩张延续至第四季度。中华民国中央银行认为，科技投资周期将持续，并上调了 GDP 预测，但在美元/新台币因资本外流和更大的利差而上涨之际，仍维持观望的利率立场。

AI 热潮支撑增长，拖累新台币

“台湾 9 月出口订单同比飙升 62.4%，至创纪录的 1142 亿美元，略高于彭博一致预期的 61.7%，尽管增速较 8 月的 71.4% 放缓。这标志着连续第 20 个月实现同比增长。第三季度订单达到创纪录的 3151 亿美元，同比增长 65.0%，凸显出全球对人工智能相关产品的需求持续强劲。”

“尽管如此，最新数据进一步印证了中华民国中央银行（CBC）的判断，即台湾经济受益于持续的科技投资周期，而非外需短暂复苏。CBC 在 9 月将其 2026 年 GDP 增长预测上调至 11.48%，同时预计 2027 年将放缓至 5.82%，部分反映了较高的基数。”

“尽管增长前景异常强劲，但最新出口订单本身不太可能促使进一步收紧货币政策。CBC 在 9 月将政策利率维持在 2.0%，尽管通胀风险似乎正在上升。9 月整体 CPI 通胀率同比加速至 2.73%，高于 CBC 全年预测的 2.03%，而高企的能源价格和持续的服务业通胀仍是主要担忧。CBC 可能会维持观望立场，在考虑进一步收紧之前，评估价格压力是否会变得更加持久。”

“对于新台币而言，强劲的出口表现和台湾庞大的外部顺差提供了基础支撑，但短期走势仍主要受外国投资组合资金流和全球风险情绪主导。自 9 月初约 31.40 的低点以来，美元/新台币已上涨 3.8%，至 32.60。”

“这受到美元走强、资本外流以及相对于美元更高的利差推动。CBC 已强调，愿意干预以遏制汇率过度波动。鉴于过去一个月的快速上涨，我们可能会看到 CBC 加大干预力度，以抑制美元/新台币的上行空间。”

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• 白银/美元从 58.18 美元回落，因买家未能创出更高高点。
• RSI 仍然看跌，但趋于平缓，表明方向性动能正在减弱。
• 若跌破 56.38 美元，则将下探 55.00 美元，甚至可能进一步触及 50.00 美元。

白银（XAG/USD）周三在触及 58.18 美元的日高后回落，随着美国国债收益率上升推动美元走强，银价跌破 58.00 美元关口。截稿时，XAG/USD 报每盎司 57.87 美元，下跌 0.20%。

白银/美元价格预测：技术前景

整体趋势向下，银价跌破 60.00 美元。本周，在过去三个交易日中的两个交易日上涨后，XAG/USD 未能创出更高高点，这表明买盘动能正在减弱，卖方开始入场。

从动能角度看，相对强弱指数（RSI）看跌，尽管已转为平缓。这意味着买方和卖方都未占据主导。

若要延续看跌走势，XAG/USD 必须跌破 10 月 20 日低点 56.38 美元。其下一个目标是 55.00 美元这一心理关口，随后是 50.00 美元这一关口。

若要出现看涨反转，买家必须推动银价升至 60.00 美元上方。若突破该水平，将暴露 3 月 23 日低点转为阻力位的 61.01 美元，随后是 100 日简单移动平均线（SMA）62.56 美元和 50 日 SMA 63.51 美元。

白银/美元价格图表 – 日线图

大华银行（UOB）策略师郭世良和李秀安指出，美元/新加坡元隔夜下滑，因亚洲货币保持韧性且新加坡元名义有效汇率（SGD NEER）稳稳守在中点上方。他们的短期观点认为，该货币对将被限制在狭窄的日内区间内，而1-3周前景仍倾向于美元温和走弱，向关键支撑位回落，除非阻力位被突破。

附近支撑位限制美元疲软

"24小时观点：我们昨日预计美元将"在1.2785和1.2815之间盘整"。我们的判断是错误的，因为美元一度跌至1.2766的低点，随后反弹，收盘下跌0.21%，报1.2777。尽管美元下跌，但并未获得太多动能，因此不太可能进一步大幅走弱。今天，美元更可能在1.2765和1.2795之间交投。"

"1-3周观点：我们在周一（10月19日，现货价1.2800）对美元转为略微看空，指出"下行动能已有初步积累。"我们强调，美元"可能小幅走低，但根据当前动能，任何跌幅都不太可能跌破1.2765的支撑位。"昨日，美元跌至1.2766的低点。下行动能进一步增强，美元可能跌向1.2750。总体而言，只有跌破1.2805（此前1.2830的‘强阻力位’）才表明下行动能的积累已经消退。"

（本文由人工智能工具协助创建，并由编辑审校。了解更多。）