外汇新闻
荷兰国际集团（ING）的帕德雷克·加维（Padhraic Garvey）和米歇尔·图克（Michiel Tukker）强调，欧元区实际利率越来越多地受到结构性因素的驱动，如财政扩张和创纪录的债券供应。他们指出，自2024年以来，受德国支出计划的推动，10年期欧元隐含实际利率上升。他们警告称，增长担忧或衰退风险可能迅速扭转当前对欧元区实际收益率的上行压力。
结构性因素推动欧元实际利率上升
“通胀显然是当前推动欧元利率的主要动力，但在观察更长远的时间跨度时，也不应忽视实际利率背后的动态。当我们观察10年期欧元隐含实际利率时，接近油价上涨前的起点。但从更长远的角度看，我们看到自2024年以来10年期实际利率显著上升。”
“实际利率的部分变化可以通过欧元区增长预期的改善来解释，财政刺激有助于降低回归长期停滞的可能性。在美国，人工智能（AI）故事最近似乎推动了增长叙事。尽管过去几个月10年期欧元实际利率横盘整理，但美国实际利率实际上显著上升。”
“但市场上最大的隐忧是创纪录的债券供应，这也可能对长期实际利率产生上行影响。随着欧洲央行（ECB）持续缩减其债券组合，投资者需要吸收越来越多的利率风险，推高期限溢价。在美国，令人担忧的大规模财政赤字也增加了全球债券供应，保持收益率曲线陡峭。”
“虽然油价主导每日波动，但在背后我们可能会看到全球实际利率持续上行压力。然而，如果增长担忧开始加剧，这种情况可能会改变。美国和欧元区经济都有其弱点，任何关于衰退风险的讨论都将迅速改变实际利率的走势方向。”
（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）
美国标准普尔全球服务业采购经理人指数（PMI）5 月终值为 50.7，低于此前的 50.9，且未达到 50.9 的预期。同时，5 月综合采购经理人指数（PMI）确认值为 51.5，略低于预期的 51.7。
消息公布后，美元（USD）保持避险强势。美元指数（DXY）在接近 99.50 的新一周高点附近交易，受中东地区新一轮紧张局势推动。根据早期报道，伊朗恢复对地区邻国的攻击，而美国则进行了防御性打击。
下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.26% | 0.31% | 0.00% | 0.24% | 0.53% | 0.88% | 0.39% | |
| EUR | -0.26% | 0.03% | -0.26% | -0.03% | 0.27% | 0.61% | 0.13% | |
| GBP | -0.31% | -0.03% | -0.28% | -0.09% | 0.23% | 0.57% | 0.09% | |
| JPY | 0.00% | 0.26% | 0.28% | 0.19% | 0.50% | 0.81% | 0.36% | |
| CAD | -0.24% | 0.03% | 0.09% | -0.19% | 0.31% | 0.65% | 0.16% | |
| AUD | -0.53% | -0.27% | -0.23% | -0.50% | -0.31% | 0.34% | -0.16% | |
| NZD | -0.88% | -0.61% | -0.57% | -0.81% | -0.65% | -0.34% | -0.47% | |
| CHF | -0.39% | -0.13% | -0.09% | -0.36% | -0.16% | 0.16% | 0.47% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。
美国总统唐纳德·特朗普试图通过宣布德黑兰同意不拥有核武器来缓和紧张局势，但避险情绪依然存在：美国股指下跌，因疲弱的 PMI 数据而延续跌势，而原油价格保持积极势头，西得克萨斯中质原油（WTI）每桶价格交易于 93 美元。
与此同时，美元指数（DXY）接近 5 月高点 99.54，若突破该水平，暗示可能测试 100 关口。
道明证券的Ryan McKay指出，随着新一轮关税和美伊紧张局势加剧通胀压力，并将美联储（Fed）加息预期推迟至2027年初，黄金正努力恢复。他强调，商品交易顾问（CTA）认为黄金接近4470美元/盎司的即时卖出触发点，在市场持平或下跌时，仓位可能转为更为负面。
CTA触发限制黄金反弹
“随着特朗普总统提议对主要贸易伙伴实施新关税，以及美伊之间又一轮攻击交锋，贵金属继续受到通胀压力的打击。”
“由于通胀担忧持续，市场至少将美联储加息预期定价至2027年初，黄金难以实现任何有力反弹。”
“对于CTA来说，黄金正接近4470美元/盎司的即时卖出触发点，在市场持平或下跌时，仍可能出现额外抛售。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
法国兴业银行（Societe Generale）的Santosh Ejantkar和Tanmay Purohit指出，印度股市已滑落至全球第七位，被韩国和台湾超越，后者的半导体重仓市场受益于人工智能热潮。约569亿美元的外资组合流出对印度卢比（INR）造成压力，印度储备银行（RBI）面临稳定货币的压力，10年期印度政府债券（IGB）收益率高于7.0%。
资金流出和疲弱的盈利打击估值
“在新兴市场中，印度股市最近按市值排名滑落至全球第七位，被韩国和台湾超越，二者均已跃入5万亿美元俱乐部。”
“这种表现不佳反映在自2024年10月以来约569亿美元的显著外资组合投资者（FPI）流出，这也促使印度卢比贬值。”
“印度储备银行面临稳定货币的压力，部分预期将加息25个基点至5.50%，尽管大多数经济学家预计利率将保持不变（法国兴业银行预测加息25个基点）。”
“如果利率维持不变，印度储备银行可能采取额外措施，如外汇限制或流动性工具，以阻止印度卢比兑美元汇率再次逼近97。”
“与此同时，随着10年期印度政府债券收益率稳定在7.0%以上，企业债券市场走弱，基准AAA收益率超过8%，4月至5月的发行量急剧放缓至1.07万亿印度卢比（112亿美元），为自2022年以来任何财政年度前两个月的最低水平。”
（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。）
大华银行经济学家李秀安指出，2026年第一季度澳大利亚GDP增长放缓至0.3%季环比，原因是公共支出疲软、贸易拖累以及气旋干扰抵消了强劲的企业投资。她预计随着限制性政策对家庭的影响加重，经济将进一步放缓，尽管部分大宗商品出口有所支撑，国内需求仍将是主要拖累因素。
GDP放缓凸显国内脆弱性
“2026年第一季度澳大利亚GDP季环比增长0.3%，较2025年第四季度修正后的0.9%（此前为0.8%）放缓，反映出家庭和公共部门支出温和以及气旋对采矿和出口活动的干扰。”
“总体来看，最新GDP数据显示年初增长动力减弱，国内需求变得更加不均衡，外部环境支持力度减弱。”
“与此同时，公共支出的回落和天气相关的供应中断凸显了近期经济活动的下行风险。”
“尽管外部需求，特别是大宗商品需求应能提供一定支撑，但预计国内需求仍将是增长的主要拖累。”
“外贸是增长的一个重要拖累因素。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
- 英镑/日元周三回落，东京最新干预警告支撑日元走强。
- 日本首相高市早苗表示，当局随时准备在外汇市场采取行动。
- 买方保持主导，英镑/日元维持在关键移动均线之上，RSI保持在中性50以上。
周三，随着东京最新的干预警告推动日元（JPY）普遍走强，英镑/日元小幅下跌。撰稿时，该货币对交投于214.82附近，当日下跌0.25%。
随着美元/日元回升至160.00关口附近，日本当局再次保持警惕，该水平此前曾在4月初促使官员进行干预。
日本首相高市早苗周三表示，当局“随时准备在外汇市场根据需要采取适当措施”。高市还表示，日本将深化包括与美国在内的国际合作，应对外汇波动。
然而，更大格局仍然支持英镑/日元进一步上涨。英国与日本的利率差距依然较大，而由油价相关通胀担忧推动的鹰派央行预期可能进一步扩大英格兰银行（BoE）与日本银行（BoJ）之间的政策差距。
技术指标也继续支持看涨前景，该货币对保持更高高点和更高低点的走势，同时稳居其关键长期移动均线之上。
技术分析：
在日线图上，英镑/日元维持建设性的看涨偏向，稳居100日和200日简单移动均线（SMA）之上。该货币对也在214.00附近的横向支撑位上方交易，相对强弱指数（RSI）徘徊在57附近，移动平均收敛背离指标（MACD）保持在正值区域，这些共同表明上涨动能依然存在但尚未过度延伸。
上方初步阻力位于216.50附近的横向阻力处，若能明确突破，将为更广泛的上涨延续打开空间。下方首个支撑位于214.00附近，若出现回调，100日SMA（212.54）和200日SMA（208.49）将提供更深层的结构性支撑。
（本报道的技术分析借助人工智能工具完成。）
下表显示了 日元 (JPY) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.28% | 0.28% | -0.02% | 0.23% | 0.43% | 0.74% | 0.41% | |
| EUR | -0.28% | -0.01% | -0.28% | -0.05% | 0.14% | 0.44% | 0.13% | |
| GBP | -0.28% | 0.01% | -0.26% | -0.05% | 0.15% | 0.44% | 0.14% | |
| JPY | 0.02% | 0.28% | 0.26% | 0.22% | 0.42% | 0.69% | 0.40% | |
| CAD | -0.23% | 0.05% | 0.05% | -0.22% | 0.20% | 0.50% | 0.18% | |
| AUD | -0.43% | -0.14% | -0.15% | -0.42% | -0.20% | 0.30% | -0.04% | |
| NZD | -0.74% | -0.44% | -0.44% | -0.69% | -0.50% | -0.30% | -0.30% | |
| CHF | -0.41% | -0.13% | -0.14% | -0.40% | -0.18% | 0.04% | 0.30% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 日元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 JPY (基数)/ USD (报价)。
- 由于海湾地区涉及伊朗的军事紧张局势升级，油价飙升。
- 对能源供应长期中断的担忧持续支撑市场风险溢价。
- 美国原油库存大幅意外减少，进一步推动看涨动力。
截至发稿时，西德克萨斯中质原油（WTI）上涨2.52%，逼近94.00美元，受中东地缘政治紧张局势新一轮升级及对全球石油供应日益增长的担忧支撑。
在美国中央司令部（CENTCOM）报告称伊朗向科威特和巴林发射弹道导弹后，市场情绪恶化。美国当局称导弹未击中目标，但美军对伊朗的格什姆岛进行了报复性打击。与此同时，伊朗外交部谴责该行动，并警告保留对任何允许其领土或领空被用来攻击伊朗的国家进行反击的权利。
此次最新冲突爆发之际，华盛顿与德黑兰之间的谈判仍在继续，但信号混杂。美国总统唐纳德·特朗普表示谈判仍在进行，且伊朗已同意不发展核武器。然而，伊朗媒体最近报道双方通信已中断数日，增加了市场对迅速达成外交突破前景的怀疑。
交易员担心，长期冲突可能进一步扰乱通过波斯湾的能源出口，该地区在全球能源市场中扮演关键角色。多位分析师认为，外交进展的缺乏可能迫使市场更多依赖全球原油库存，进一步加剧供应紧张。
根据BNY分析师鲍勃·萨维奇（Bob Savage）的说法，战争相关和能源相关风险目前主导宏观经济叙事。他指出，WTI持续高于90美元可能改变全球增长和货币政策的预期。
市场还受到最新美国库存数据的支撑。美国石油协会（API）报告称，截至5月29日当周，美国原油库存减少675万桶，前一周经修正后减少280万桶。此次降幅远超市场预期的360万桶。
投资者现等待周三稍晚公布的官方能源信息署（EIA）数据，以确认美国原油库存持续收紧，而地缘政治发展仍是油市波动的主要驱动力。
WTI原油常见问题（FAQ）
WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。
与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。
美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。
欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。
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