外汇新闻
大华银行（UOB）的郭世良指出，美元/日元意外下跌至160.62，短期偏向下行，尽管超卖状况表明日内在160.80–161.90区间内存在反弹空间。若该货币对收盘价低于160.60，则一至三周内可能进一步下探至160.00，当前强阻力位约在162.45。
超卖反弹伴随更广泛的下行风险
“24小时观点：以下为我们昨日更新的摘录：‘下行动能略有增强，今日美元偏向下行。不过，任何下跌可能被限制在162.20/162.75区间内，美元不太可能明显跌破162.20。’我们未预料到美元会急剧下跌至160.62低点。美元从低点反弹，收于161.09（-0.90%）。从深度超卖状态反弹表明美元不太可能进一步走弱。今日美元可能进一步反弹，但此次上涨预计将被限制在160.80/161.90区间内。”
“一至三周观点：延续我们上月中旬对美元的积极看法，两天前（7月1日，现价162.60）我们指出‘风险仍偏向上行，接下来的关注点是163.00。’美元随后升至162.83，但昨日突然下跌，跌破我们的‘强支撑’位161.80（最低触及160.62）。尽管急跌暗示进一步下行风险，但美元必须收盘低于160.60，才可能进一步下探160.00。只要未突破162.45（‘强阻力’位），美元收盘低于160.60的可能性仍然存在。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
富国银行经济学团队认为，加拿大劳动力市场虽疲软但趋于稳定，继5月强劲反弹后，年同比就业增长不足1%，且增长主要集中在全职岗位。该团队预计失业率将维持在6.5–7.1%区间内，认为这些状况支持加拿大央行目前维持政策不变。
疲软但稳定的就业支持加拿大央行耐心
“加拿大劳动力市场依然疲软，尽管年初的疲软在5月出现了强劲反弹。即便如此，就业较一年前增长不足1%，凸显了月度波动背后招聘步伐的缓慢。”
“劳动力供应限制也仅在逐步缓解。人口老龄化和移民流入放缓预计将继续限制劳动力增长，有助于抑制失业率的显著上升。因此，我们预计失业率将大致维持在过去12–18个月内的6.5–7.1%区间。”
“继2024年底以来最强劲的月度就业增长后，6月出现一定回调并不令人意外。不过，我们的总体评估是劳动力市场状况正在稳定，而非恶化。”
“工资增长依然为正，但不再显著加速，这与劳动力需求的减弱相符，既足以降低通胀压力，又不足以引发明显的衰退担忧。综合来看，劳动力市场状况支持加拿大央行继续保持耐心，在可预见的未来维持政策不变。”
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法国兴业银行分析师指出，黄金已守住与2025年11月低点相关的3930/3885美元支撑区，并强劲反弹。价格正接近位于4300美元附近的下降趋势线，但该行尚未看到大幅反弹的明确迹象，50日均线和200日均线在4380/4480美元的交汇处被视为关键阻力。
支撑位守住，阻力位在上方
“黄金成功守住了3930/3885美元的临时支撑区，该区对应2025年11月的低点，并已迅速反弹。”
“目前正接近自3月以来绘制的下降趋势线，现位于4300美元附近。”
“尚未出现大幅反弹的信号。”
“观察黄金能否建立底部并逐步尝试反转将非常重要。”
“50日均线和200日均线在4380/4480美元附近的交汇可能构成重要阻力。”
（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。）
- 由于美元整体表现疲软，印度卢比略有走强。
- 疲弱的美国非农就业数据打压美元。
- 油价下跌将继续支撑美元。
印度卢比（INR）在周五印度下午交易时段对美元（USD）略有上涨。由于周四公布的6月美国非农就业（NFP）数据疲弱，美元整体表现不佳，美元/印度卢比（USD/INR）汇率下跌至接近95.26。
截至发稿时，美元指数（DXY）追踪美元对六种主要货币的价值，微幅下跌至接近100.78。周四，美元指数较周三收盘价下跌近0.6%。
下表显示了 印度卢比 (INR) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | INR | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.14% | -0.08% | 0.00% | 0.04% | -0.19% | -0.35% | -0.05% | |
| EUR | 0.14% | 0.06% | 0.13% | 0.17% | -0.11% | -0.08% | 0.08% | |
| GBP | 0.08% | -0.06% | 0.04% | 0.12% | -0.17% | -0.27% | 0.03% | |
| JPY | 0.00% | -0.13% | -0.04% | 0.06% | -0.23% | -0.18% | -0.04% | |
| CAD | -0.04% | -0.17% | -0.12% | -0.06% | -0.29% | -0.24% | -0.09% | |
| AUD | 0.19% | 0.11% | 0.17% | 0.23% | 0.29% | 0.04% | 0.20% | |
| INR | 0.35% | 0.08% | 0.27% | 0.18% | 0.24% | -0.04% | 0.16% | |
| CHF | 0.05% | -0.08% | -0.03% | 0.04% | 0.09% | -0.20% | -0.16% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 印度卢比 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 INR (基数)/ USD (报价)。
美国非农就业报告显示劳动力需求温和
美国非农就业报告显示，6月新增就业岗位为57K，远低于预期的110K。同时，5月数据从172K下修至129K。失业率降至4.2%，好于预期和前值4.3%。
作为工资增长关键指标的平均小时工资同比上涨3.5%，符合预期，高于前值3.4%。
就业需求疲软的迹象促使交易员重新评估美联储（Fed）鹰派加息预期。根据芝加哥商品交易所（CME）FedWatch工具，随着美国官方就业数据公布，美联储在9月政策会议上至少加息一次的概率已从周三的近64%降至53.2%。
考虑到美联储官员最新表态，他们的首要任务是抑制“高通胀”。周三，美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）在辛特拉欧洲央行（ECB）论坛上警告称通胀仍“过高”，并强调需要实现价格稳定。正如预期，沃什未对美联储未来利率决策提供任何暗示。
油价稳定在中东战争前水平附近
7月20日到期的MCX原油合约在6月下跌超过20%后，似乎已在6450-6600区间企稳。由于卡塔尔宣称美伊间接谈判取得“进展”，油价可能维持在中东战争前的水平附近。
油价走低对印度等高度依赖石油进口满足能源需求的经济体货币有利。
外国机构投资者持续减少在印度股市的持股比例
外国机构投资者（FII）在7月前两个交易日持续净卖出，抛售股份价值达1452.32亿卢比。然而，随着油价回落，抛售规模有所减少，投资者关注印度金融服务和消费类公司的业务更新。
技术分析：美元/印度卢比守住20日EMA，下降三角形突破
美元/印度卢比交投于约95.26，持有适度看涨偏向，因其在约94.93的20日指数移动平均线（EMA）上方盘整，并突破了下降三角形形态。
相对强弱指数（RSI）约为54，显示动能温和积极，但未过度延伸。
下方初步支撑位见于20日EMA附近的94.933，得到回升的下降趋势线区域约94.764的支撑，结构性支撑区位于94.065附近。若继续守住下降三角形突破位，汇价可能延续上涨，目标指向96.00。
（本文技术分析借助人工智能工具完成。）
美联储常见问题（FAQ）
“美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。”
美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。”
“在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。”
量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。
- 澳元在乐观的市场情绪中表现优于主要货币同类。
- 在美国劳动力需求疲软迹象显现后，交易员削减了对美联储鹰派加息的押注。
- 澳大利亚央行6月政策会议纪要显示官员们仍对更多加息保持开放态度。
澳大利亚元（AUD）兑其主要货币对走强，在周五欧洲交易时段兑美元（USD）上涨0.23%，接近0.6940。随着美联储（Fed）鹰派前景略有下降，市场情绪得到提振，澳元兑美元上涨。
下表显示了 澳元 (AUD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.15% | -0.10% | 0.00% | 0.03% | -0.21% | -0.28% | -0.10% | |
| EUR | 0.15% | 0.05% | 0.13% | 0.18% | -0.10% | -0.13% | 0.05% | |
| GBP | 0.10% | -0.05% | 0.06% | 0.13% | -0.16% | -0.18% | 0.00% | |
| JPY | 0.00% | -0.13% | -0.06% | 0.05% | -0.24% | -0.29% | -0.09% | |
| CAD | -0.03% | -0.18% | -0.13% | -0.05% | -0.30% | -0.32% | -0.13% | |
| AUD | 0.21% | 0.10% | 0.16% | 0.24% | 0.30% | -0.03% | 0.16% | |
| NZD | 0.28% | 0.13% | 0.18% | 0.29% | 0.32% | 0.03% | 0.19% | |
| CHF | 0.10% | -0.05% | -0.00% | 0.09% | 0.13% | -0.16% | -0.19% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 澳元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 AUD (基数)/ USD (报价)。
标普500指数期货上涨0.22%，报约7,500点，反映出风险偏好市场情绪。衡量美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）下跌0.1%，至接近100.75。
根据芝商所FedWatch工具，美联储在9月政策会议上至少加息一次的概率已从周三的近64%降至53.2%。
在周四公布的6月美国非农就业数据疲软后，交易员削减了对美联储鹰派加息的押注。数据显示，6月新增就业岗位为57K，远低于预期的110K。此外，5月数据也从172K下修至129K。
在国内方面，澳大利亚央行（RBA）官员在周二公布的6月政策会议纪要中发表的鹰派言论也提振了澳元。纪要显示，“将采取必要措施确保价格稳定，包括潜在的加息”。
澳大利亚央行政策会议纪要中的言论与市场预期形成对比，市场此前预期央行的货币紧缩周期已结束。
风险情绪常见问题（FAQ）
在金融行话的世界里，两个被广泛使用的术语“风险偏好”和“风险规避”指的是投资者在相关时期愿意承受的风险水平。在“冒险型”市场中，投资者对未来持乐观态度，更愿意购买风险资产。在“规避风险”的市场中，投资者开始“谨慎行事”，因为他们担心未来，因此购买风险较低的资产，这些资产更确定会带来回报，即使回报相对较小。
通常，在“风险偏好”时期，股市会上涨，大多数大宗商品(黄金除外)也会升值，因为它们受益于积极的增长前景。大宗商品出口大国的货币因需求增加而走强，加密货币上涨。在“规避风险”的市场中，债券——尤其是主要的政府债券——上涨，黄金表现抢眼，日元、瑞士法郎和美元等避险货币都受益。
澳元(AUD)、加元(CAD)、新西兰元(NZD)以及卢布(RUB)和南非兰特(ZAR)等次要外汇，都倾向于在“风险偏好”的市场中上涨。这是因为这些货币的经济增长严重依赖大宗商品出口，而大宗商品在风险偏好时期往往会上涨。这是因为投资者预计，由于经济活动的增加，未来对原材料的需求将会增加。
在“避险”期间倾向于升值的主要货币是美元(USD)、日元(JPY)和瑞士法郎(CHF)。美元，因为它是世界储备货币，因为在危机时期投资者购买美国政府债券，这被视为安全的，因为世界上最大的经济体不太可能违约。日元受到对日本政府债券需求增加的影响，因为日本国内投资者持有的国债比例很高，即使在危机时期，他们也不太可能抛售这些国债。瑞士法郎，因为严格的瑞士银行法为投资者提供了加强的资本保护。
德国商业银行的查理·莱（Charlie Lay）和郝博士（Dr. Henry Hao）指出，美国非农就业数据疲软以及美联储降息预期减少打压了美元，支撑了日元。随着市场预期年底前加息幅度缩小并猜测可能的外汇干预，美元/日元大幅下跌。该行预计美国关键利率将在2026年保持不变，限制美元/日元的上涨空间。
日元受益于美国数据走软
“6月美国就业增长不及预期，仅新增57,000个就业岗位，且前两个月的就业数据被大幅下调。”
“联邦基金期货市场预计年底前加息30个基点，而周三为36个基点。”
“美联储7月底会议加息压力持续缓解。我们继续预计美国关键利率今年将保持不变。”
“美元走弱，黄金上涨，日元因外汇干预猜测再起而走强。”
“在外汇市场上，美元/日元因美元走软和持续的干预猜测大幅下跌150点至161.10。”
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日元（JPY）对美元展开了强劲反弹，从40年来的最低点约162.50回升至160.00-161.00区间。
此次反转由两大宏观因素推动：美国非农就业报告远低于预期，以及市场对日本财务省（MoF）未确认的“隐秘”外汇干预的激烈猜测。
随着全球市场重新调整对2026年下半年美国货币政策的预期，美元/日元货币对的短期走势正越来越多地受到夏季流动性低迷和激进头寸洗牌的影响。
美国疲软的劳动力数据与未确认的干预行动打击日元空头
根据三菱日联金融集团（MUFG）的货币分析师称，美国劳动力市场意外降温（新增就业仅为57,000，远低于市场预期的110,000）有效缓解了美联储近期加息的压力。
这一宏观经济疲软期可能为日本当局悄然入市提供了理想窗口，以惩罚过度做空的投机头寸，而无需事先发出警告。
虽然尚未官方确认日本当局昨日是否进行了干预以压低美元/日元，但我们的偏向是，如果干预确实已经开始，可能还会持续一段时间，以帮助清除投机头寸。
重新定价的美联储预期为美元/日元上涨设定坚实天花板
德国商业银行（Commerzbank）的研究团队强调，工作岗位下调修正和6月美国非农就业疲软的组合，迫使固定收益市场削减了今年余下时间的美联储加息押注。联邦基金期货将加息预期从36个基点下调至30个基点，买入美元兑日元的宏观动因正在瓦解。
7月底美联储会议加息的压力持续减轻。我们继续预计美国关键利率今年将保持不变。
美元/日元对是否已触顶？
银行预计日元可能会维持其新近恢复的立足点。三菱日联金融集团（MUFG）建议市场参与者保持高度谨慎，指出美国即将进入假期流动性低迷期，为日本当局延长干预行动并清理剩余投机空头提供了完美的战术背景。德国商业银行（Commerzbank）指出，由于美国基准利率预计在2026年剩余时间内完全保持不变，美元/日元的结构性上涨空间实际上被限制，使该货币对在未来美国通胀数据不及预期时极易遭受进一步下调。
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（本报道于7月3日GMT11:15更正，第一段中日元是上涨至161.00-160.00区间，而非下跌。）
三菱日联金融集团（MUFG）的德里克·哈尔彭尼（Derek Halpenny）认为，美国劳动力数据走软应促使市场重新定价美联储政策，从加息转向降息风险加大。他强调非农就业趋势疲弱、情绪指标恶化以及通胀风险减退。MUFG预计美联储将维持观望，近期美元涨势有回调空间。
疲软的就业数据挑战美联储加息
“我们最近在此以及周三发布的《外汇展望》中指出，市场对美联储政策的定价已过度，预计到2027年3月前将近两次加息。昨日公布的6月非农就业数据应成为市场定价回归我们认为更现实结果的关键催化剂——即降息风险大于加息风险。”
“因此，之前表示至少需要一次加息的九位联邦公开市场委员会（FOMC）成员，现在显然没有同样的理由。就业市场比FOMC会议时暗示的更疲软，正如美联储主席沃什（Warsh）本周在辛特拉所言，过去四周通胀风险已减退。”
“基于隔夜指数掉期（OIS）定价，下次7月29日FOMC会议加息25个基点的概率仍为20%，9月加息的概率为60%。利率曲线仍被高估，市场参与者似乎过分解读了沃什在其首次FOMC新闻发布会上的言论。”
“美元在FOMC会议后涨势回调在短期内看似可行，美元处于超买状态，持仓显示多头迅速扩张。下周没有任何事件能扭转美元的动能，下一次重大事件日将是7月14日，届时将公布6月消费者物价指数（CPI）数据及美联储主席沃什的半年度证词。”
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荷兰国际集团（ING）的弗朗切斯科·佩索莱指出，美国就业报告发布后欧元/美元的价格走势凸显了欧元缺乏强劲的看涨逻辑，市场对欧洲央行（ECB）进一步加息持怀疑态度。通胀走软和油价低迷削弱了市场预期。ING警告称，市场可能会在美联储加息之前消化欧洲央行的紧缩预期，预计欧元/美元在1.150-1.153区间上方的反弹将逐渐减弱，1.16以上的突破可能要等到夏末才会出现。
随着对欧洲央行的疑虑加深，上行空间有限
“美国就业报告发布后数小时内欧元/美元的价格走势凸显了欧元缺乏令人信服的看涨逻辑。这在很大程度上是因为市场开始怀疑欧洲央行是否还会再次加息，目前9月份的加息定价为11个基点，年底为17个基点。”
“尽管欧洲央行发言人普遍试图保持鹰派基调，但行长克里斯蒂娜·拉加德及其他官员已承认，未来的政策响应可能不需要那么激进。本周6月份消费者物价指数（CPI）低于预期，且油价持续低迷，这意味着核心通胀可能需要出现一些二次效应，欧洲央行才可能再次加息。”
“风险在于市场可能会先消化欧洲央行的所有紧缩预期，再考虑美联储的紧缩。虽然从中长期来看，这种动态对欧元/美元仍可能是净利好（欧元/美元通常对美联储的反应更为强烈且不对称），但这也意味着欧元/美元不会迅速回升至1.16-1.17区间。”
“我们预计在当前条件下，欧元/美元上扬在1.150-1.153区间上方将开始疲软，预计回升至1.16以上要到夏末才会出现。”
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