外汇新闻
大华银行（UOB）的郭世良和李秀安指出，由于美日收益率差距扩大拖累日元（JPY），美元/日元继续缓步走高。日内，预计该货币对将维持在 158.20–158.80 区间内。未来 1–3 周，上行动能开始积聚，只要该货币对守住 157.85 的强支撑位，就有望进一步升向 159.05。
美元/日元偏向在近期高点附近上行
"24小时观点：昨日亚洲早盘美元处于 158.25 时，我们指出“潜在走势已略有走强。”我们表示，美元“可能在更高的 157.90/158.55 区间内交易。”我们并未预期美元会升至 158.75 的高点。尽管涨幅相对较大，但上行动能并未明显增强。今天，美元可能将在 158.20/158.80 区间内交易。"
1-3 周观点：自本月初以来，我们一直跟踪美元的区间交易观点，上周五（10 月 09 日，现货价 158.05）我们强调，“我们继续预计美元将维持区间波动，但目前较窄的 157.00/158.70 区间可能足以限制价格波动。”昨日，美元升至 158.75 的高点。上行动能开始积聚，从这里开始，美元可能进一步小幅走高至 159.05。美元必须明确突破该水平，才可能出现进一步的持续上涨。为了维持动能积聚，美元必须守住目前位于 157.85 的‘强支撑’水平"
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- 美国私营雇主在 9 月下旬平均每周新增 24.75K 个职位。
- 近期招聘改善似乎已失去一些动能。
美国私营部门招聘在 9 月下旬有所加快。根据 NER Pulse——ADP 全国就业报告的每周配套指标——截至 9 月 26 日的四周内，企业平均每周新增 24.75K 个职位。
这较前值（25.25K）略有下降，显示招聘复苏进一步增强。
市场反应
周二，美元处于守势，美元指数（DXY）回落至 102.00 附近低位。美元走低与美国国债收益率全线下滑、原油价格走低以及中东紧张局势有所降温同步出现。
就业常见问题（FAQ）
劳动力市场状况是评估经济健康状况的关键因素，因此也是货币估值的关键驱动因素。高就业率或低失业率对消费支出和经济增长有积极影响，从而提高当地货币的价值。此外，一个非常紧张的劳动力市场——在这种情况下，填补空缺职位的工人短缺——也会对通货膨胀水平产生影响，从而对货币政策产生影响，因为低劳动力供给和高需求导致更高的工资。
一个经济体的薪资增长速度对政策制定者来说至关重要。高工资增长意味着家庭有更多的钱可以花，这通常会导致消费品价格上涨。与能源价格等波动性更大的通胀来源不同，工资增长被视为潜在和持续通胀的关键组成部分，因为工资增长不太可能逆转。世界各国央行在决定货币政策时都密切关注工资增长数据。
各央行对劳动力市场状况的重视程度取决于其目标。一些央行除了控制通胀水平外，还明确有与劳动力市场相关的任务。例如，美联储(Fed)肩负着促进充分就业和稳定物价的双重使命。与此同时，欧洲中央银行(ECB)的唯一任务是控制通货膨胀。不过，不管他们有什么任务，劳动力市场状况对决策者来说都是一个重要因素，因为它是衡量经济健康状况的重要指标，而且与通胀有直接关系。
法国兴业银行（Societe Generale）的《商品指南针》（Commodity Compass）由 Michael Haigh 和 Jeremy Sellem 撰写，重点指出 2026-2027 年的厄尔尼诺现象可能会限制非洲铜带的铜产量。由于刚果民主共和国和赞比亚的大部分电力来自水电，该报告警告称，由干旱引发的电力短缺以及矿山增长已在放缓，可能使铜带产量在 2027 年上半年之前最多只能持平，之后才会改善。
厄尔尼诺威胁铜带扩张
“厄尔尼诺可能会在 2027 年阻碍铜供应增长。重大的厄尔尼诺事件一直与铜带产量疲弱同时出现。2016 年刚果民主共和国的产量下降，2019 年和 2023 年赞比亚的产量下降，而 2015 年增长停滞。”
“如今，RONI 指数正接近 1997-98 年的水平，使当前这次事件成为有记录以来最强的事件之一。我们估计，降雨量可能比去年减少 30cm，而气温将上升近 +1°C，这将对河流水位和水力发电造成额外压力。”
“市场共识预计今年刚果民主共和国的铜产量将增长 +200 kt，赞比亚将增长 +70 kt，但年初至今的趋势显示，实际增幅可能分别只有 +90 kt 和 +20 kt。鉴于这种气候异常可能在 2027 年上半年之前一直维持高位，我们认为铜带产量增长在条件开始从 2027 年第三季度起改善之前，最多只能持平。”
“展望 2027 年上半年，我们预计 RONI 异常值将保持在 +0.5°C 以上，正如 1998 年和 2024 年所观察到的那样。如果历史可以作为参考，这将使铜产量按年计算最多只能持平。随着气候异常消退，条件应从 2027 年第三季度起开始改善。”
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- 由于法国财政风险打压市场情绪，欧元/英镑在接近 2025 年 6 月以来的最低水平附近挣扎。
- 该货币对仍低于 50 日、100 日和 200 日简单移动平均线（SMA），强化了看跌前景。
- 卖家瞄准 0.8400 这一心理关口，不过超卖状况可能限制进一步跌幅。
周二，欧元/英镑回吐早前涨幅，原因是法国的财政和政治担忧限制了欧元（EUR）的上行空间，而技术面也显示卖方仍占主导。截至发稿时，该交叉盘交投于 0.8445 附近，接近 2025 年 6 月以来的最低水平，此前盘中一度触及 0.8457 的高点。
下表显示了 欧元 (EUR) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.28% | -0.29% | -0.32% | -0.30% | -0.27% | -0.46% | -0.32% | |
| EUR | 0.28% | -0.02% | -0.05% | -0.01% | -0.01% | -0.18% | -0.03% | |
| GBP | 0.29% | 0.02% | -0.04% | -0.03% | 0.01% | -0.18% | -0.01% | |
| JPY | 0.32% | 0.05% | 0.04% | 0.02% | 0.04% | -0.16% | 0.01% | |
| CAD | 0.30% | 0.00% | 0.03% | -0.02% | 0.03% | -0.17% | -0.01% | |
| AUD | 0.27% | 0.00% | -0.01% | -0.04% | -0.03% | -0.20% | -0.04% | |
| NZD | 0.46% | 0.18% | 0.18% | 0.16% | 0.17% | 0.20% | 0.17% | |
| CHF | 0.32% | 0.03% | 0.01% | -0.01% | 0.00% | 0.04% | -0.17% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 欧元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 EUR (基数)/ USD (报价)。
尽管英国预算风险存在，欧元/英镑仍被视为锚定在窄幅区间内，英镑支撑增强
荷兰国际集团（ING）分析师对英镑的看法变得更加乐观，他们指出，已“下调我们对欧元/英镑的预测，现在预计该货币对在未来至少几个月内将交投于 0.84-0.85 区间。”他们认为，“围绕欧元的特殊风险短期内不太可能消退”，而英国央行（BoE）“已发出足够明确的信号，表明其已准备好加息”，这为英镑（GBP）提供了支撑背景。
与此同时，ING 将即将到来的“10 月 28 日英国预算”视为“英镑的潜在风险，因为市场对财政担忧的定价很少。”尽管如此，该行指出，“财政大臣 John Healey 和首相 Andy Burnham 似乎都很注意市场敏感性”，并强调“虽然预算将受到密切审视，但我们目前预计它不会引发显著的债券波动，也不会对英镑留下持久的负面影响。”
交易员正关注周四公布的英国 8 月国内生产总值（GDP）报告，随后是周五公布的欧元区 9 月最终通胀读数。上述数据，加上本周欧洲央行（ECB）和英国央行（BoE）官员的讲话，可能在未来几天引发一些价格波动。
技术分析
欧元/英镑在 9 月下旬测试 0.8600 后大幅反转，跌破 50 日和 100 日简单移动平均线（SMA）。200 日 SMA 进一步位于上方，强化了看跌结构。
动能依然疲弱，相对强弱指数（RSI）接近 22，显示严重超卖，而移动平均趋同/背离（MACD）仍处于负值区域。平均方向指数（ADX）约为 33，表明当前下行趋势强劲，不过超卖状况也为短期反弹留下了空间。
上行方面，初步阻力位于市场上方不远处的 0.8450 水平，随后是更强阻力 0.8500。除此之外，0.8554 的 50 日 SMA 和 0.8572 的 100 日 SMA 在 0.8600 水平线之前形成了密集的技术区域，而 0.8626 的 200 日 SMA 则标志着更具战略意义的障碍。下行方面，进一步下跌可能使 0.8400 这一心理关口成为下一个支撑位。
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欧元常见问题（FAQ）
欧元是属于欧元区的19个欧盟国家的货币。它是仅次于美元的世界上交易量第二大的货币。2022年，欧元占外汇交易总量的31%，日均交易额超过2.2万亿美元。欧元/美元是世界上交易量最大的货币对，约占所有交易的30%，其次是欧元/日元(4%)，欧元/英镑(3%)和欧元/澳元(2%)。
位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着要么控制通胀，要么刺激增长。它的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率——或者更高利率的预期——通常对欧元有利，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”
“欧元区通胀数据以消费者价格协调指数(HICP)衡量，是欧元的重要计量经济指标。如果通货膨胀率高于预期，特别是高于欧洲央行2%的目标，欧洲央行就不得不提高利率以控制通胀。与其他国家相比，相对较高的利率通常会对欧元有利，因为它使该地区作为全球投资者投资的地方更具吸引力。”
发布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能对欧元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都可能影响欧元的走向。强劲的经济有利于欧元。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励欧洲央行提高利率，这将直接增强欧元。否则，如果经济数据疲软，欧元可能会下跌。欧元区四大经济体(德国、法国、意大利和西班牙)的经济数据尤为重要，因为它们占欧元区经济的75%。”
“欧元的另一个重要数据是贸易平衡。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买这些商品的外国买家创造的额外需求中获得价值。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”
MUFG 的 Michael Wan 分析了印度储备银行近期的行动及其对印度卢比的影响。他指出，印度储备银行新的外汇和流动性措施已大幅推高即期美元/印度卢比，但也将压力传导至远期、离岸 NDF 和债券市场。Wan 强调了印度结构性的资本流入失衡，并预测到明年 9 月季度，美元/印度卢比将逐步升至 97.50。
印度储备银行工具将压力转移至各个市场
“推动印度卢比走势的关键因素，是印度储备银行在周末宣布的又一轮外汇措施，旨在遏制印度卢比走弱。”
“针对用于对冲经常账户敞口的外汇衍生品征收 20% 的外汇风险准备金，尤其有些类似于中国过去为管理人民币贬值速度而采取的类似措施。”
“总体而言，尽管即期美元/印度卢比大幅下跌，但压力出现在市场其他领域，包括在岸远期升水有所上升，反映出在流动性可能较低的情况下，20% 的收费部分被计入；离岸印度卢比 NDF 点差扩大，反映出短期对冲需求和仓位调整的转变；同时印度卢比债券收益率走高，10 年期收益率目前已接近 7.4%。”
“我们预计美元/印度卢比将逐步升至明年 9 月季度的 97.50，如果印度卢比从当前水平进一步走弱，印度储备银行可能会采取更多措施。”
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荷兰国际集团（ING）的 Francesco Pesole 指出，英镑的支撑背景依然存在，随着欧元特定风险持续，且英国央行发出准备加息的信号，欧元/英镑目前预计将在 0.84–0.85 区间内交易数月。尽管 ING 认为英国央行对 2027 年的预期过于鹰派，但加息一到两次的可能性正变得越来越大，而预算风险被视为英镑可控。
区间震荡的欧元/英镑与提供支撑的英国央行
"我们下调了欧元/英镑的预测，目前预计该货币对在未来至少几个月内将交投于 0.84-0.85 区间。围绕欧元的特殊风险短期内不太可能消退，而英国央行已经发出了足够明确的信号，表明其已准备好加息。"
"我们仍然认为英国央行对 2027 年的利率预期过于鹰派（到 7 月为 100bp），但加息一到两次的可能性正越来越大。鸽派转向可能要等到 2027 年深处才会出现，这将为英镑走强提供支撑。"
"10 月 28 日的英国预算案对英镑构成潜在风险，因为市场对财政方面的担忧定价很少。"
"即便如此，财政大臣 John Healey 和首相 Andy Burnham 似乎都注意到了市场的敏感性。"
"尽管预算案将受到密切审视，我们目前并不预计它会引发显著的债券波动，或对英镑留下持久的负面影响。"
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- 周一，WTI 原油从约 93.50 美元的两周高点回落至接近 91.00 美元的水平。
- 俄罗斯柴油供应增加的希望正推动原油价格走低。
- 中东紧张局势依然高企，这使原油价格在相对高位保持稳定。
周二，原油价格走低，因投资者正在权衡美国总统唐纳德-特朗普决定取消俄罗斯柴油进口禁令的影响。美国基准西德克萨斯中质原油（WTI）在欧洲交易时段回落至盘中低点 91.05 美元，较周一触及的约 93.50 美元两周高点低约 2.5 美元。
市场预期俄罗斯向全球市场输入的柴油供应将大幅增加，这将压低价格，并抵消中东冲突升级带来的上行压力。
对俄罗斯柴油进口真实影响的质疑
特朗普周一在 Truth Social 上表示，放宽对俄罗斯柴油进口限制六个月的决定“对美国人民来说是正确的选择”。然而，高盛的一份报告对该决定对油价的整体影响提出了质疑，称俄罗斯预计每天交付的 600 万桶原油只会使每桶价格下跌 1 美元至 2 美元，
另一方面，中东紧张局势远未缓和，这对原油价格构成支撑。沙特阿拉伯安全部长阿卜杜勒-阿齐兹-本-萨勒曼王子呼吁对上周末胡塞民兵对沙特机场发动的致命袭击作出严肃回应，此举可能会将美国-以色列在伊朗的战争升级为地区冲突。
ING 分析师指出，实物供应风险并不局限于地缘政治热点，他们表示：“墨西哥湾的飓风活动继续扰乱美国生产商的海上作业。”他们强调，企业“已停产近 605k b/d 的石油产量，相当于墨西哥湾美国总产量的近 30%，根据海洋矿产管理局的数据”，这为近期供应前景增添了另一层限制。
WTI原油常见问题（FAQ）
WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。
与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。
美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。
欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。
- 印度卢比在印度央行新措施推动下进一步上涨，兑美元走强。
- 印度9月零售CPI增速快于预期，进一步支持印度央行再次加息的理由。
- 美联储官员主张进一步加息以遏制通胀。
印度卢比（INR）周二延续周一对美元（USD）的涨势，受印度储备银行（RBI）宣布新的与美元相关措施以支撑本币的推动。在印度下午交易时段，美元/印度卢比（USD/INR）下跌0.6%，至接近95.00，创逾一个月以来的最低水平。
印度央行推出广泛的外汇支持方案
三菱日联金融集团（MUFG）分析师指出，印度央行已推出“一揽子广泛措施”以缓解印度卢比（INR）压力，其中包括“为三家国有石油公司满足美元需求开设一个特别美元窗口”。他们补充称，央行“已停止重新签订任何涉及卢比且已被取消的外汇衍生品合约”，同时“对超过200万美元的交易引入外汇风险准备金要求”，凸显出其在管理汇率风险方面采取了更为严格的做法。
路透社的一篇报道显示，中国当局此前也曾使用类似工具来抑制对人民币（CNY）的单边押注。
印度零售CPI火热数据增强印度央行进一步加息的理由
印度9月零售消费者物价指数（CPI）数据显示，通胀压力以快于预期的速度上升。CPI数据年率录得5.54%，高于5.4%的预期和前值4.83%。由于食品价格大幅上涨，通胀压力显著增加，但仍处于印度央行2%-6%的容忍区间内。
法国兴业银行（Societe Generale）经济学家指出，“通胀自1月以来已连续每个月上升，并且已连续四个月高于印度央行4%的目标”，这表明近期的回升“已不再仅仅是暂时性的食品价格扰动”。他们补充称，“更令人担忧的是，通胀正变得越来越广泛”，价格压力已超出波动较大的食品成分。基于此，法国兴业银行指出，“鉴于印度央行预计2027财年第三季度通胀为6.0%，2027财年第四季度为5.7%，9月数据强化了这样一种观点，即10月的加息标志着紧缩周期的开始，而非结束。”
美国CPI数据成为焦点
本周，预计美国 9 月 CPI 数据将对美元产生重大影响。周三公布的数据可能显示，整体通胀率年率（YoY）从 8 月份的 3.4% 升至 3.7%。核心 CPI——剔除波动较大的食品和能源项目——预计将达到 2.5% 年率，高于前值 2.4%。
通胀数据预计将影响美联储（Fed）的利率预期。美联储官员已经释放出更多加息信号，并警告通胀风险持续存在。
Hammack偏鹰派，通胀思维担忧提振美元
美联储的 Hammack 发表了明显更偏鹰派的言论，8.4/10 的 FXS Speechtracker 评分远高于 7.5/10 的历史均值，凸显出其对收紧政策的推动力度强于平常。她强调需要更高的利率、采取限制性立场以确保实现 2% 的目标，并担忧通胀思维正在根深蒂固——在中性金融环境以及包括人工智能在内的广泛需求驱动型价格压力之下——这表明她倾向于通过更快、更小幅度的利率变动来强化美联储抗通胀的公信力。Hammack 关注澄清反应函数，并警告企业计划提价幅度超出成本上升，表明美联储偏向进一步收紧政策，这种背景通常有利于美元，并对风险敏感型货币不利。
FXS 美联储情绪指数上升 0.59 点至 138.92，进一步印证整体美联储基调仍坚定处于鹰派区域，远高于中性的 100 阈值。较高的指数水平与高于基准的 FXS Speechtracker 评分相结合，表明近期美联储沟通，尤其是 Hammack 的表态，继续偏向更紧缩的政策，这种组合通常会支撑美元，同时对欧元及其他主要货币对构成压力。
技术分析：美元/印度卢比在95.00附近获得支撑
在日线图上，USD/INR 报 95.28。由于价格仍位于 20 期指数移动平均线（EMA）96.02 下方，该货币对继续承受短期看跌压力，短线趋势仍受压制。
相对强弱指数（RSI）位于 37.8，仍低于中性 50 线，暗示看跌动能仍在发挥作用，尽管市场尚未进入超卖区域。
上行方面，直接阻力位于 20 期 EMA 附近的 96.03，若要缓解当前下行倾向并为进一步反弹打开空间，则需要持续突破这一障碍。下行方面，该货币对可能进一步跌向 9 月低点 94.30 附近。
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经济指标
美国消费者物价指数(年率)
通货膨胀或通货紧缩的趋势是通过定期汇总一篮子代表性商品和服务的价格来衡量的，并将数据以消费者物价指数（CPI）的形式呈现。CPI数据是由美国劳工统计局每月编制并发布的。同比读数将参考月份的商品价格与前一年同月的价格进行比较。CPI是衡量通货膨胀和购买趋势变化的关键指标。一般来说，高读数被视为对美元（USD）利好，而低读数被视为利空。
阅读更多下一次发布: 周三 10月 14, 2026 12:30
频率: 每月
预期值: 3.7%
前值: 3.4%
来源: US Bureau of Labor Statistics
美国联邦储备委员会（Fed）有着维持价格稳定和最大就业的双重使命。根据这一使命，通胀应保持在约2%的年增长率，自从全球遭受疫情以来，这一目标已成为中央银行指令中最薄弱的支柱，直到今天仍然如此。由于供应链问题和瓶颈，价格压力持续上升，消费者物价指数（CPI）维持在数十年来的高位。美联储已经采取措施抑制通胀，并预计在可预见的未来将保持激进的立场。
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