外汇新闻
- 美元/加元因乐观的加拿大劳动力数据而延续下跌，提振了加元。
- 加拿大在11月份新增53.6K个就业岗位，失业率大幅下降至6.5%，超出预期。
- 市场转向美国PCE和密歇根大学消费者信心指数的读数，以指导美联储的下一步行动。
由于强于预期的劳动力调查提升了对加元的情绪，加拿大元（CAD）在周五对美元（USD）走强。在撰写本文时，美元/加元交易接近1.3889，跌至自9月25日以来的最低水平，交易者对加拿大的乐观就业数据作出反应。
加拿大统计局报告称，11月份经济新增53.6K个就业岗位，远超预期的5K个小幅下降。这是在10月份强劲的66.6K增长之后，标志着连续第三个月的就业增长。
失业率意外下降至11月份的6.5%，低于6.9%，超出市场预期的约7.0%的上升，并标志着自2021年底以来最大的月度改善。
工资增长也保持稳定，平均时薪同比上升4.0%，与去年同期的增速相匹配。与此同时，参与率从65.3%降至65.1%。
这些数据强化了市场对加拿大央行（BoC）将在12月10日即将召开的政策会议上维持利率不变的预期。在10月份的决定中，加拿大央行将政策利率下调25个基点至2.25%，并表示这一举措可能标志着宽松周期的结束，指出当前的立场“恰到好处”。
当天早些时候发布的一项路透社最新民调显示，33位经济学家一致预期加拿大央行下周将维持政策利率在2.25%不变。大多数人，即29人中的18人，也预计利率至少将保持不变，直到2027年。
在美国，注意力现在转向当天稍晚将公布的一系列经济数据，包括个人消费支出（PCE）、个人收入、个人支出，以及密歇根大学消费者信心指数的初步读数和通胀预期。
这些指标将共同帮助塑造对美联储（Fed）政策路径的预期，投资者仍然普遍相信美联储将在下周的货币政策会议上再次降息。
加拿大央行常见问题（FAQ）
加拿大央行(BoC)，总部设在渥太华，是加拿大设定利率和管理货币政策的机构。委员会每年在8次预定会议和必要时举行的临时紧急会议上这样做。加拿大央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着将通货膨胀率保持在1-3%之间。它实现这一目标的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率通常会导致加元(CAD)走强，反之亦然。其他使用的工具包括量化宽松和紧缩政策。
在极端情况下，加拿大央行可以实施一种叫做量化宽松的政策工具。量化宽松是指加拿大央行印制加元，以从金融机构购买资产(通常是政府债券或公司债券)的过程。量化宽松通常会导致加元贬值。当仅仅降低利率不太可能实现价格稳定的目标时，量化宽松是最后的手段。加拿大央行(Bank of Canada)在2009年至2011年金融危机期间使用了这一措施，当时银行对彼此偿还债务的能力失去信心，导致信贷冻结。
量化紧缩(QT)是量化宽松的反面。它是在量化宽松之后，当经济正在复苏，通胀开始上升时进行的。在量化宽松中，加拿大央行从金融机构购买政府和公司债券，为它们提供流动性，而在QT中，加拿大央行停止购买更多资产，并停止将其持有的到期债券本金进行再投资。这通常对加元有利(或看涨)。
英镑（GBP）在低迷的市场环境中交易变化不大，市场情绪受到更广泛货币趋势的影响。加拿大丰业银行首席外汇策略师肖恩-奥斯本（Shaun Osborne）和埃里克-西奥雷特（Eric Theoret）报告称，技术信号表明英镑正在蓄势待发，可能会再次上涨，支撑位在1.3320附近。
欧元/英镑受到欧元区收益率上升的支撑
“英镑在平静的交易中变化不大。今天早上英国没有数据报告，使得市场情绪受到主要货币更广泛趋势的影响。欧元区收益率上升，压缩了与英国国债的收益率差，表明欧元/英镑在回调时可能会保持支撑。”
“今天英镑处于区间内，但技术信号在日线图上偏向看涨，因为周中英镑的强劲上涨使现货价格远高于1.3284的回撤阻力位（9月/11月下跌的38.2%斐波那契回撤位）。”
“日内涨幅在50%回撤位附近停滞，但日内和日线DMI上的看涨趋势信号表明英镑正在蓄势待发，准备再次上涨。日内在1.3355/65以上看涨。支撑位在1.3320。”
欧元（美元）在日内区间中点附近平稳交易，受到强于预期的德国和法国工业数据的支撑。技术指标指向看涨动能，暗示可能向1.18及更高水平推进，加拿大丰业银行首席外汇策略师肖恩-奥斯本（Shaun Osborne）和埃里克-西奥雷特（Eric Theoret）报告称。
德国工厂订单短暂提振欧元
“欧元在本交易时段几乎平稳，略低于日内区间的中点。由于强于预期的德国工厂订单和法国工业生产数据，欧元在欧洲早盘时段获得了一定的买盘，但涨幅在1.16区域上部停滞不前。欧元区GDP也略微上调至第三季度环比增长0.3%。”
“欧元保持坚实的技术基调，但涨幅未能突破最近在1.16上部区域的高点。短期振荡指标上看涨动能的增强暗示可能会向上推动，或许向1.18+的推进仍然是可能的。”
美元（USD）在周五交易中略微增加了本周的净跌幅，但价格走势的整体趋势可能倾向于DXY跌势的盘整，指数回升至99区域，加拿大丰业银行（Scotiabank）首席外汇策略师肖恩-奥斯本（Shaun Osborne）和埃里克-西奥雷特（Eric Theoret）报告称。
市场关注美联储，预计将降息
“不过，隔夜交易中的新闻和发展有限，整体外汇市场的波动反映了这一点。市场可能在美联储会议前开始盘整。尽管美联储政策制定者在周三的FOMC会议上讨论利率时不会掌握延迟的非农就业数据，但本周的私营部门数据确认了美国劳动力市场的持续放缓。”
“昨天的ADP报告显示，私营非农就业人数减少了32,000，而Revelio PLS系列数据显示招聘减少了9,000。尽管这些数据在月度基础上可能与官方非农就业数据不完全一致，但趋势是明确的，这应该有助于实现现在广泛预期的25个基点的降息。进入2026年，政策前景仍存在更多不确定性。今晨延迟发布的9月份个人收入/支出和PCE数据预计将显示支出和收入的适度增长。核心PCE预计将略微下降至2.8%。”
“密歇根大学初步消费者信心数据预计将小幅改善（至52），但仍接近历史低点。尽管每日价格走势暗示DXY跌势的暂停，但美元尚未做出足够的反转以扭转负面技术驱动因素，指数的第二次周度下跌使得整体关注仍在下行（我们仍然瞄准97区间中部）。季节性趋势在12月总体上对美元不利。”
- 加拿大的失业率上个月降至6.5%
- 美元/加元下跌至接近1.3900的新低，接近其200日移动平均线
加拿大统计局周五报告称，11月份失业率小幅下降至6.5%，远低于市场预期。
就业意外增加了53.6K个职位，进一步推动了10月份大幅增加的66.6K个职位。此外，参与率从65.3%微降至65.1%，工资仍以4.0%的年增长率增长，与上个月持平
市场反应
在周五就业报告发布后，加元（CAD）保持积极偏向，推动美元/加元下滑至1.3900区域，这是自9月底以来的最低水平。
下表显示了 加拿大元 (CAD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.04% | -0.14% | 0.06% | -0.34% | -0.42% | -0.24% | -0.05% | |
| EUR | 0.04% | -0.11% | 0.09% | -0.30% | -0.38% | -0.20% | -0.01% | |
| GBP | 0.14% | 0.11% | 0.19% | -0.19% | -0.27% | -0.09% | 0.10% | |
| JPY | -0.06% | -0.09% | -0.19% | -0.38% | -0.47% | -0.30% | -0.10% | |
| CAD | 0.34% | 0.30% | 0.19% | 0.38% | -0.09% | 0.09% | 0.30% | |
| AUD | 0.42% | 0.38% | 0.27% | 0.47% | 0.09% | 0.18% | 0.37% | |
| NZD | 0.24% | 0.20% | 0.09% | 0.30% | -0.09% | -0.18% | 0.19% | |
| CHF | 0.05% | 0.00% | -0.10% | 0.10% | -0.30% | -0.37% | -0.19% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 加拿大元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 CAD (基数)/ USD (报价)。
以下部分作为加拿大劳动力市场报告的预览，于GMT07:00发布。
- 加拿大失业率预计在11月小幅上升。
- 劳动力市场的额外降温可能会加强进一步降息的理由。
- 加拿大元本周迄今保持复苏态势。
加拿大统计局将于周五发布劳动力调查，市场预计数据将疲软。失业率预计在11月上升至7%，而就业变化预计在10月的良好增长后持平。
疲软的报告可能会加强加拿大央行（BoC）在下周继续宽松周期的理由，此前在10月29日的会议上将政策利率下调25个基点至2.25%，这是在9月份降息之后。
加拿大央行在10月底将基准利率下调25个基点至2.25%；这一点并不意外。此外，政策制定者表示，他们认为利率现在大致处于需要的位置，以保持通胀接近目标，同时在经济应对美国主导的贸易战的影响时给予一些支持。
市场并不预计央行下周会降息，而隐含利率则暗示到2026年底可能会有小幅收紧。
我们可以期待下一个加拿大失业率数据的表现如何？
市场参与者的共识预计，加拿大的失业率在上个月小幅上升至7%，高于10月的6.9%。此外，投资者预测11月经济将没有新增就业，扭转10月66.6K的增长。值得回顾的是，10月的平均时薪年增长率为4%，显示出工资通胀的粘性。
根据TD证券的分析师的说法：“11月的就业报告将是本周事件的主要风险，TD和市场预计劳动力市场将回吐一些近期的强劲表现，失业率将小幅上升至7.0%。”
加拿大失业率何时发布，可能如何影响USD/CAD？
所有目光都将集中在周五的GDP发布上，预计在GMT13:30公布。强劲的数据可能会迅速提振加元（CAD），但不要指望会有大幅波动。
最近，美元/加元几乎完全因美元（USD）而稳步下跌，这一故事仍然与美联储（Fed）进一步宽松的时机有关。
FXStreet的高级分析师Pablo Piovano指出，加元自上个月底的低点反弹了一些，使得美元/加元回落至关键的1.4000支撑位以下。他还指出，技术形态仍然倾向于进一步下跌，如果现货能够突破其关键的200日简单移动平均线（SMA）1.3913。
在此基础上，Piovano表示，回归看涨动能可能会将美元/加元推高至测试11月高点1.4140（11月5日），如果突破，则下一个目标将是4月高点1.4414（4月1日）。
另一方面，他强调初步支撑位在12月的底部1.3925（12月4日），随后是关键的200日SMA。若干净突破下行，将把10月的底部1.3887（10月29日）列入关注，接下来是9月的低点1.3726（9月17日）和7月的谷底1.3556（7月3日）。
“动能倾向于进一步下跌，”他补充道，并指出相对强弱指数（RSI）徘徊在40附近，平均方向指数（ADX）在21左右，表明潜在趋势似乎正在积聚动能。
加拿大央行常见问题（FAQ）
加拿大央行(BoC)，总部设在渥太华，是加拿大设定利率和管理货币政策的机构。委员会每年在8次预定会议和必要时举行的临时紧急会议上这样做。加拿大央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着将通货膨胀率保持在1-3%之间。它实现这一目标的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率通常会导致加元(CAD)走强，反之亦然。其他使用的工具包括量化宽松和紧缩政策。
在极端情况下，加拿大央行可以实施一种叫做量化宽松的政策工具。量化宽松是指加拿大央行印制加元，以从金融机构购买资产(通常是政府债券或公司债券)的过程。量化宽松通常会导致加元贬值。当仅仅降低利率不太可能实现价格稳定的目标时，量化宽松是最后的手段。加拿大央行(Bank of Canada)在2009年至2011年金融危机期间使用了这一措施，当时银行对彼此偿还债务的能力失去信心，导致信贷冻结。
量化紧缩(QT)是量化宽松的反面。它是在量化宽松之后，当经济正在复苏，通胀开始上升时进行的。在量化宽松中，加拿大央行从金融机构购买政府和公司债券，为它们提供流动性，而在QT中，加拿大央行停止购买更多资产，并停止将其持有的到期债券本金进行再投资。这通常对加元有利(或看涨)。
美国利率常见问题（FAQ）
利率是金融机构对借款人的贷款收取的利息，并作为利息支付给储户和存款人。它们受到基准贷款利率的影响，基准贷款利率是由央行根据经济变化而设定的。中央银行通常有确保物价稳定的任务，这在大多数情况下意味着将核心通胀率控制在2%左右。如果通胀低于目标，央行可能会降低基本贷款利率，以刺激贷款和提振经济。如果通货膨胀率大幅超过2%，通常会导致央行提高基本贷款利率，试图降低通货膨胀率。”
较高的利率通常有助于一个国家的货币走强，因为这使该国对全球投资者更具吸引力。
“总体而言，较高的利率会对黄金价格造成压力，因为它们增加了持有黄金的机会成本，而不是投资于有息资产或将现金存入银行。如果利率高，通常会推高美元的价格，而由于黄金是以美元计价的，这就会降低黄金的价格。”
“联邦基金利率是美国各银行相互拆借的隔夜利率。这是美联储(fed)在FOMC会议上设定的经常被引用的总体利率。它被设置为一个范围，例如4.75%-5.00%，尽管上限(在这种情况下为5.00%)是引用的数字。市场对未来联邦基金利率的预期由芝加哥商品交易所(CME)的Fed watch工具跟踪，该工具影响了许多金融市场对美联储未来货币政策决定的预期。”
- 欧元/日元从早期低点反弹，因为日元未能在日本央行（BoJ）加息预期增强的情况下获得动力。
- 欧元受到欧元区GDP和就业数据的支持，显示第三季度稳步改善。
- 市场期待周一发布的关键日本数据，包括劳动收入和第三季度GDP的最终估计。
欧元/日元在周五从早期低点恢复，因为日元未能从日本央行（BoJ）加息预期的上升中受益。在撰写本文时，该货币对徘徊在180.77附近，从180.10的日内低点反弹，尽管价格走势仍然主要局限于自11月中旬以来建立的熟悉区间内。
欧元还受到欧盟统计局发布的最新欧元区增长数据的支持。第三季度国内生产总值（GDP）环比增长0.3%，高于0.2%的预期和第二季度的0.2%。按年计算，GDP同比增长1.4%，符合预期。
随附的细节显示出广泛的改善，家庭消费增长0.2%，政府支出上升0.7%，投资增加0.9%，而出口增长0.7%，进口上升1.3%。
劳动数据也令人鼓舞，欧元区就业环比增长0.2%，高于预期的0.1%和第二季度的0.1%。按年计算，就业增长0.6%，与预测一致。
在日本方面，日元未能利用对日本央行可能在12月18日至19日会议上加息的更强预期。日本央行行长本周早些时候的鹰派言论重新引发了对政策即将调整的猜测。
彭博社早些时候报道，根据知情人士的说法，日本央行官员准备在本月的会议上加息，前提是经济或金融市场没有重大冲击。报告补充说，决策者还计划表明，如果经济前景如预期发展，他们准备继续加息，同时对利率最终可能上升的幅度保持谨慎。
展望未来，注意力转向周一即将发布的一轮日本数据，包括劳动收入、经常账户和第三季度GDP的最终估计。这些数据将有助于塑造对日本央行政策路径的预期，因为12月会议临近。
下表显示了 日元 (JPY) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.01% | -0.11% | 0.09% | -0.15% | -0.39% | -0.21% | 0.02% | |
| EUR | 0.01% | -0.10% | 0.11% | -0.14% | -0.38% | -0.20% | 0.04% | |
| GBP | 0.11% | 0.10% | 0.17% | -0.04% | -0.28% | -0.11% | 0.13% | |
| JPY | -0.09% | -0.11% | -0.17% | -0.22% | -0.47% | -0.30% | -0.05% | |
| CAD | 0.15% | 0.14% | 0.04% | 0.22% | -0.25% | -0.08% | 0.18% | |
| AUD | 0.39% | 0.38% | 0.28% | 0.47% | 0.25% | 0.17% | 0.46% | |
| NZD | 0.21% | 0.20% | 0.11% | 0.30% | 0.08% | -0.17% | 0.24% | |
| CHF | -0.02% | -0.04% | -0.13% | 0.05% | -0.18% | -0.46% | -0.24% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 日元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 JPY (基数)/ USD (报价)。
- 12月的密歇根消费者信心指数初值预计将从11月的三年低点51.0上升至52
- 停滞的劳动力市场和更高的价格压力可能会对消费者信心造成影响。
- 密歇根消费者信心的回升不太可能为疲软的美元提供显著支持
美国将于周五发布12月密歇根大学（UoM）消费者信心指数的初步估计。预计该报告将反映消费者信心的适度改善，密歇根消费者信心指数预计将反弹至52，此前上个月达到了三年低点51。
11月的数据还显示，消费者对当前经济状况的看法急剧恶化，指数从10月的58.6降至51.1。另一方面，经济预期指数略微改善，从10月的50.3上升至51。
消费者信心指数是由密歇根大学进行的每月调查，汇总了美国消费者对个人财务、商业状况和购买计划的看法。该报告与密歇根消费者预期指数和密歇根消费者通胀预期一起发布。
两周后，密歇根大学将发布最终的消费者信心指数报告。
家庭消费约占美国国内生产总值（GDP）的三分之二。从这个意义上说，密歇根消费者信心指数被视为美国经济趋势的准确前瞻性指标，其发布往往对美元（USD）交叉盘产生显著影响。
12月的发布将是美国创纪录的长期停摆后的首次，投资者将急于看到政府重新开放的影响，尽管市场共识并未显示出任何相关改善。
停滞的劳动力市场和更高的价格可能仍然是美国消费者最大的担忧，使密歇根消费者信心保持在历史低位。预计的52水平将比11月的51有所改善，但与去年12月的74相比，几乎下降了30%。
11月的官方报告指出，价格上涨和收入下降是情绪恶化的主要原因：“消费者对高价格的持续性和收入的减弱感到沮丧。本月，当前个人财务和耐用品的购买条件均下降超过10%，而对未来的预期则略有改善，”报告称。
关于价格，温和的通胀趋势并未缓解消费者的沮丧：“尽管未来通胀轨迹有所改善，消费者仍然报告称，他们的个人财务现在受到高价格现状的压制。”
密歇根消费者信心指数何时发布，它将如何影响美元？
密歇根大学将于周五15:00 GMT发布消费者信心指数及消费者通胀预期调查。市场预计消费者信心将略有改善，尽管这可能不足以为疲软的美元提供显著的推动力。
美元在11月表现最差。美联储（Fed）官员的鸽派言论，加上一系列疲弱的宏观经济指标，即零售销售和制造业活动，重新点燃了对美国经济动能的担忧，并促使投资者加大对美联储在12月降息的押注。
此外，白宫经济顾问凯文·哈塞特被认为是最有可能在美联储主席杰罗姆·鲍威尔任期结束时接任的消息，进一步激发了对2026年进一步货币政策宽松的希望。
随着世界其他主要央行结束宽松周期，与美国联邦储备的货币政策分歧正在压制美元。
根据FXStreet的外汇分析师Guillermo Alcala的说法，美元指数（DXY）已突破99.00的重要支撑区域：“该货币对在突破模式颈线后确认了100.35区域的双顶，目前在99.00附近持稳多头。如果未能回到该水平上方，将增加对10月28日低点98.57和10月17日低点98.00的看跌压力。双顶的测量目标接近10月1日和2日的低点，约为97.50。”
在上行方面，Alcalá认为99.55和100.00区域存在阻力：“上行尝试可能会在11月30日和12月2日的高点附近99.55和100.00心理水平受到挑战，接下来是五个月高点，位于100.35区域（11月5日和21日的高点）。”
经济指标
美国密歇根大学消费者信心指数
密歇根大学消费者信心指数由密歇根大学每月发布，是一项衡量美国消费者信心的调查。问题涵盖三个广泛领域：个人财务状况、商业状况和购买条件。数据显示消费者是否愿意花钱，这是一个关键因素，因为消费者支出是推动美国经济的主要动力。密歇根大学的调查已被证明是美国经济未来走向的准确指标。该调查在月中发布初步数据，并在月底发布最终数据。一般来说，高读数对美元（USD）是利多的，而低读数则是利空的。
阅读更多下一次发布: 周五 12月 05, 2025 15:00 (初值)
频率: 每月
预期值: 52
前值: 51
来源: University of Michigan
为什么这对交易员很重要 消费者热情可以转化为更大的支出和更快的经济增长，这意味着更强劲的劳动力市场和潜在的通胀上升，帮助美联储转变为鹰派。这个调查在分析师之间很受欢迎(比CB消费者信心更频繁地提到)是合理的,因为这里的数据包括采访到一或两天正式公布前,使其及时测量消费者的情绪,但最重要的,因为它测量消费者态度对金融和收入情况。实际数据超过预期倾向于看涨美元。
经济指标
密歇根州消费者预期指数
密歇根大学（University of Michigan）的通胀预期指标反映了消费者对未来12个月价格变化的预期。它分两轮发布——一个初版往往会带来更大的冲击，然后是两周后的修订版。
阅读更多下一次发布: 周五 12月 05, 2025 15:00 (初值)
频率: 每月
预期值: 51.2
前值: 51
来源: University of Michigan
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