外汇新闻
- 白银逆转前一日的反弹涨幅，回落至更接近年内低点。
- 超卖的 RSI 值值得空头谨慎对待，在布局进一步下跌之前应保持警惕。
- 需要持续强势突破 100-EMA，才能否定负面前景。
白银（XAG/USD）周二重新承受抛售压力，逆转前一日的温和反弹涨幅，并回落至更接近上周触及的 2025 年 11 月以来最低水平。欧洲早盘时段，白色金属持续遭到抛售，目前交投于 49.00 美元关口上方不远处，日内下跌约 2.75%。
从技术面来看，XAG/USD 仍维持明显的短期负面基调，因为其远低于 51.40 美元的 100 小时指数移动均线（EMA）。此外，移动平均线趋同/背离（MACD）已进一步滑入负值区域，而相对强弱指数（RSI）徘徊在 28 附近，暗示已处于超卖状态，这可能会放缓下行，但尚未发出明确反弹信号。
不过，空头交易者可能会选择等待价格持续跌破并站稳 49.00 美元这一整数关口后，再建立新的押注，并为延续自 8 月月度波动低点以来已确立的近期下行趋势做准备。上行方面，任何尝试性反弹现在都可能在 50.00 美元这一心理关口附近遭遇即时阻力；若能果断突破，可能引发空头回补反弹。
随后，XAG/USD 可能进一步升至 50.35 美元这一中间阻力位上方，目标指向 51.00 美元关口。与此同时，51.40 美元的 100 小时 EMA 构成关键阻力。白色金属需要重新站上该阻力位，才能缓解当前的看跌压力，并为更持续的反弹打开大门。
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XAG/USD 1小时图
白银常见问题（FAQ）
白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。
银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。
银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。
白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。
道明证券（TD Securities）的 Prashant Newnaha 认为，澳储行（RBA）将利率上调 25 个基点至 4.85%，创下自 2008 年以来的最高水平，这更像是一次有条件的暂停，而不是新一轮紧缩周期的开始。尽管通胀预测上调，但 6 比 3 的投票结果以及更疲弱的增长前景表明，利率将维持更长时间不变。他认为最早的降息时间是在 2027 年 11 月，如果失业率和房地产市场明显走弱，则可能更早放松政策，并预计澳元（AUD）将在年底前表现不佳。
澳储行加息，但释放有条件暂停信号
"该行将现金利率上调 25 个基点至 4.85%，为 2008 年以来最高水平。修正后的预测指向更偏鹰派的通胀前景，但对下一步行动释放的信号则没那么强硬。澳储行已为更糟糕的通胀情景购买了保险，而 6 比 3 的分歧投票、更疲弱的活动前景以及取消明确的进一步加息指引，都表明这是一次有条件的暂停，而不是承诺开启加息周期。"
"总体而言，我们认为澳储行行长传递的是一种‘有条件暂停’的信号。我们的基准预测是，澳储行已经结束加息，并将在相当长一段时间内按兵不动。"
"如果历史可以作为参考，那么澳储行最早将在 2027 年 11 月降息。"
"当然，如果失业率更快升至 5%以上，且住房活动明显放缓，那么澳储行可能会更早降息，但那也会是在 2027 年第三季度末或第四季度。"
"我们预计澳元将在年底前表现不佳。"
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Jim Reid 的宏观策略笔记强调了美国股市的急剧反转，标普 500 指数回吐早盘涨幅，收盘下跌 0.51%。尽管科技板块疲软将纳斯达克 100 指数推入回调区间，但更广泛的市场参与仍保持韧性，而苹果谨慎的利润率展望则拖累了市场情绪。
尽管科技股抛售，股市仍展现韧性
"与此同时，美国股市的反弹昙花一现，因为芯片制造商的市场情绪在整个交易时段内恶化。早盘时，标普 500 指数一度上涨 +1.08%，受到地缘政治担忧缓解以及强劲的 ISM 制造业数据支撑。"
"然而，科技股情绪随后转弱，费城半导体指数持续下挫（-3.37%）领跌，这也将纳斯达克 100 指数（-1.39%）拖入技术性回调区间，较 10 月 6 日高点下跌 -10.36%。"
"相比之下，等权重标普 500 指数上涨 +0.73%，因为该指数中超过三分之二的成分股上涨。因此，这延续了我们昨天在 10 月表现回顾中提到的模式，即科技股下跌掩盖了更广泛的股市韧性。"
"收盘后，苹果公布了一份喜忧参半的业绩。尽管其第三季度销售额略高于预期（1145 亿美元 vs 1135 亿美元），但该公司预计本季度毛利率将收窄（45-46% vs 47% 预期）。这些利润率压力使苹果股价在盘后交易中下跌 -3%。"
"今早亚洲股市表现不一，投资者正在评估苹果的盈利前景，并为即将到来的美国中期选举布局。韩国综合股价指数（KOSPI）下跌 -3.76%，是该地区表现最弱的市场，但日经指数因假期休市。"
"其他市场方面，恒生指数（+0.52%）小幅上涨，而沪深 300 指数（-0.08%）几乎持平，上海综合指数则下跌 -0.71%，此前中国人民银行重申了旨在通过更多使用股市支持工具来增强市场稳定性的支持措施。"
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- 美元/加元周一在 1.4000 下方受阻后，回落至 1.3970 区域。
- 伊朗局势再起冲突推动油价走高，为加元带来新的提振。
- 随着市场等待美国中期选举结果，美元反弹幅度仍然有限。
周二，加元（CAD）在原油价格温和反弹的推动下，收复了兑美元（USD）的部分失地，此前美国恢复了对伊朗的敌对行动。美元/加元（USD/CAD）货币对已从略低于1.4000的时段高点回落至1.3960下方，并正接近1.3941的七周低点，因美国中期选举前的不确定性令美元承压。
周二，原油价格反弹，为加元提供了一些支撑，因为原油是加拿大的主要出口商品。受新闻报道称美国军方在伊朗岛屿格什姆发动了“防御性”打击的影响，布伦特原油每桶价格上涨约 2.8%，至 106.00 美元上方，这让人们对最新一轮恢复和平谈判的前景产生了严重怀疑。
分析师表示，油价可能会在更长时间内维持高位
展望未来，道明证券（TD Securities）分析师认为布伦特原油将处于“更高水平维持更久”的定价环境中，并称“在中东冲突最终结束后，布伦特原油的中期公允价值将在每桶 90-100 美元区间。”道明证券认为，市场将需要“一到两年的供应过剩，才能将库存和缓冲恢复到所需水平。”这将使油价保持高位，并为对大宗商品敏感的加元提供支撑。
在美国，周一公布的数据显示，根据美国 ISM 制造业采购经理人指数（PMI）报告，10 月份工厂活动增速超出预期。这凸显了强劲的国内需求，并强化了美国经济例外论的观点。
然而，美元未能从该数据中获得显著支撑，因为投资者仍在关注周二举行的美国中期选举结果。民调显示，民主党有望赢得国会控制权，而参议院的竞争则十分胶着。
在加拿大，周二的焦点将是加拿大央行（BoC）行长蒂夫-马克莱姆的讲话。加拿大央行上周加息，并暗示未来还会进一步加息，投资者将急于了解更多有关该行紧缩周期的时点和幅度的信息。
加元常见问题（FAQ）
推动加元(CAD)的关键因素是加拿大银行(BoC)设定的利率水平、加拿大最大的出口产品石油价格、经济健康状况、通货膨胀和贸易平衡(加拿大出口与进口之间的差额)。其他因素包括市场情绪，即投资者是在买入风险更高的资产(风险偏好)，还是在寻求避险(风险偏好)，而风险偏好则是正面的。作为其最大的贸易伙伴，美国经济的健康状况也是影响加元的关键因素。
加拿大银行(BoC)通过设定银行间相互拆借的利率水平，对加元具有重大影响。这影响到每个人的利率水平。加拿大央行的主要目标是通过上调或下调利率，将通货膨胀率维持在1-3%。相对较高的利率往往对加元有利。加拿大央行还可以利用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对加元不利，后者对加元有利。
石油价格是影响加元价值的一个关键因素。石油是加拿大最大的出口产品，因此石油价格往往对加元价值产生直接影响。一般来说，如果油价上涨，加元也会上涨，因为对加元的总需求会增加。如果油价下跌，情况正好相反。较高的油价也倾向于导致贸易顺差的可能性更大，这也支持加元。
由于通货膨胀降低了货币的价值，传统上一直被认为是一种货币的负面因素，但在现代，随着跨境资本管制的放松，情况实际上正好相反。较高的通货膨胀率往往会导致央行提高利率，从而吸引更多的资金流入，这些资金来自寻求利润丰厚的投资场所的全球投资者。这增加了对当地货币的需求，在加拿大就是加元。
宏观经济数据的发布衡量了经济的健康状况，并可能对加元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都能影响加元的走势。强劲的经济对加元有利。它不仅吸引了更多的外国投资，而且可能会鼓励加拿大银行提高利率，从而导致货币走强。然而，如果经济数据疲弱，加元可能会下跌。
以下是您需要了解的 11 月 3 日，星期二的情况：
周二早盘，金融市场仍保持谨慎立场，焦点仍集中在美国（US）中期选举上。下半日，经济日历将公布美国 9 月工厂订单和 JOLTS 职位空缺数据。
美元（USD）本周开局承受适度的看跌压力，周一欧洲交易时段美元指数一度触及一个月低点，接近 101.40。随后，供应管理协会（ISM）好于预期的制造业采购经理人指数（PMI）数据帮助美元收窄跌幅。此外，华尔街主要指数的看跌走势进一步支撑了美元指数，该指数成功抹去大部分日内跌幅，最终仅小幅收低。周二早盘，美元指数在 101.70 上方窄幅横盘，而美国股指期货下跌 0.1%至 0.5%。
下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 本周的变动百分比。 美元 对 瑞郎 最弱。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.27% | -0.14% | 0.24% | 0.02% | 0.72% | 0.11% | -0.67% | |
| EUR | 0.27% | 0.11% | 0.46% | 0.27% | 0.91% | 0.35% | -0.42% | |
| GBP | 0.14% | -0.11% | 0.19% | 0.18% | 0.81% | 0.23% | -0.53% | |
| JPY | -0.24% | -0.46% | -0.19% | -0.17% | 0.49% | -0.19% | -0.98% | |
| CAD | -0.02% | -0.27% | -0.18% | 0.17% | 0.68% | -0.02% | -0.70% | |
| AUD | -0.72% | -0.91% | -0.81% | -0.49% | -0.68% | -0.55% | -1.32% | |
| NZD | -0.11% | -0.35% | -0.23% | 0.19% | 0.02% | 0.55% | -0.83% | |
| CHF | 0.67% | 0.42% | 0.53% | 0.98% | 0.70% | 1.32% | 0.83% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。
美国中期选举临近，美元面临不断变化的政治逆风
德国商业银行（Commerzbank）的 Norman Liebke 指出，美国中期选举“今天举行”，首批结果“可能会在中欧时间午夜后不久开始公布”，而“特别胶着州”的结果可能要到选举后几天才会明朗。他指出，根据最新民调，“共和党似乎将遭遇重大失利，不仅可能失去在众议院的多数席位，也可能失去对参议院的控制权。”
就市场影响而言，Liebke 认为，美元的反应将取决于国会最终的构成。“如果只有众议院易手，美元也可能面临一些逆风，尽管程度会较轻，”他写道；而“如果共和党保住两院控制权，这反而应会为美元提供支撑。”
在亚洲交易时段，澳大利亚储备银行（RBA）宣布将政策利率上调 25 个基点（bps），从 4.6% 提高至 4.85%。RBA 在政策声明中指出：“鉴于修订后的通胀前景以及持续存在的上行风险，董事会决定有必要进一步收紧金融条件，以支持通胀回归目标。” 在会后新闻发布会上，RBA 行长 Michele Bullock 表示，目前最好的做法可能是暂停并评估即将公布的数据。周一在下跌近 0.5% 之后，AUD/USD 周二早盘仍承压，交投于 0.7000 下方的两周低点。
原油价格周一大幅下跌，原因是美国副总统 JD Vance 表示华盛顿在间接和平谈判中已取得“进展”，市场对美国和伊朗找到外交解决方案的乐观情绪升温。然而，继针对美国资产的地对空导弹威胁之后，美国对霍尔木兹海峡伊朗目标实施军事打击的消息，暗示冲突可能升级，并在周二早盘推动油价走高。
EUR/USD 周一在欧洲交易时段积聚看涨动能，并一度升向 1.1250，随后在美国时段回吐了当日大部分涨幅。周二早盘，该货币对在 1.1200 下方横盘整理。当天稍晚，数位欧洲央行（ECB）政策制定者将发表讲话。
GBP/USD 周一连续第四个交易日收于上涨区域，随后在 1.3400 附近进入盘整阶段。
USD/JPY 在周一上涨约 0.2% 后，于 158.00 下方的窄幅通道内上下波动。
NZD/USD 周一未能受益于美元整体走弱，最终收跌。周二早盘，该货币对小幅修正走高，交投于 0.5630 附近。周三亚洲时段早盘，新西兰第三季度就业数据将受到市场参与者密切关注。
在上周末尾大幅下跌之后，黄金（XAU/USD） 反弹，周一上涨近 2%。周二早盘，XAU/USD 难以延续反弹，回落至 3,900 美元附近，日内已下跌约 1%。
德国商业银行（Commerzbank）的外汇团队指出，美元/印度卢比（USD/INR）小幅走低至94.90附近，继续徘徊在过去六个月已形成的94-97区间下沿附近。该报告认为，近期油价下跌可能支撑印度卢比，并帮助美元/印度卢比维持在该区间底部，这与国内采购经理人指数（PMI）持续稳步扩张的情况一致。
该货币对锚定在区间低位附近
"10月份制造业采购经理人指数（PMI）终值从9月份创下的六个月高点55.1回落至54.7，也低于去年同期的59.2。不过，尽管扩张速度有所放缓，该指数仍处于健康的扩张区间。"
"出口部门仍是关键驱动力，新出口订单以六个月来最快的速度增长。与此同时，投入成本压力有所缓解，这为制造商提供了一些喘息空间。"
"制造商小幅上调销售价格以保护利润率，但涨幅有限，为四年来最慢。制造商的就业需求连续第二个月增加。展望未来，近18%的制造商表示，他们预计未来12个月产出将增加。"
"总体而言，最新报告显示制造业将继续稳步扩张。我们将于明天获得服务业采购经理人指数（PMI）的终值报告。10月份的初值录得强劲的56.2。"
"对于美元/印度卢比（USD/INR）而言，昨日汇价小幅走低至94.90附近。过去六个月，该货币对继续维持在94-97区间的下沿。油价下跌也可能为印度卢比提供支撑，并使美元/印度卢比维持在区间低端。"
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法国兴业银行（Societe Generale）分析师迈克尔-海格（Michael Haigh）和杰里米-塞勒姆（Jeremy Sellem）认为，LNG 航运条件是海上风险如何传导至天然气波动性的核心因素。随着欧洲对 LNG 进口的依赖加深、美国对出口的依赖上升，运费、库存充足性以及 LNG 贸易航线的安全性成为隐含波动率的关键驱动因素，尤其是在海上中断加剧的时期。
运费和库存塑造 LNG 风险
"天然气市场高度依赖 LNG 航运路线和库存充足性，因此对影响海运物流和能源安全的中断尤为敏感。"
"天然气市场中观察到的更强关联不太可能只是巧合。与精炼产品不同，天然气越来越依赖全球 LNG 贸易和海运。随着欧洲对 LNG 进口的依赖加深、美国成为出口增长的主要来源，航运条件已成为天然气市场动态中更重要的组成部分。"
"在 2026 年海上风险冲击最严重的阶段，LNG 运费和 TTF 实际波动率同步飙升。虽然运费衡量的是运输 LNG 货物的成本，而非天然气本身的价格，但这种同步变动凸显了一个潜在的传导渠道，即海上中断与欧洲天然气市场波动之间的联系。"
"最后，我们评估了在不同库存水平下对海上袭击的敏感性。不出所料，当库存水平偏紧时，对波动率的影响要大得多。由于欧洲库存水平明显低于季节性正常水平，我们预计在供暖季若袭击增多，隐含波动率将上升。"
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