外汇新闻
- 美元/加元在从 1.3825 低点反弹后，回到周内区间顶部，升至 1.3860 上方。
- 油价走低以及美加贸易紧张局势重燃，正拖累加元。
- 在美国 PCE 物价指数公布和杰克逊霍尔研讨会召开之前，美元反弹仍然温和。
周三，加元（CAD）回吐了此前兑美元（USD）的涨幅，受近期油价回落以及与美国贸易战升级的拖累。美元/加元在周二从 1.3825 低点反弹后，正测试周内交易区间顶部 1.3867，市场目光都聚焦于当天稍晚公布的美国个人消费支出（PCE）物价指数。
在加拿大财政部长弗朗索瓦-菲利普-尚帕涅宣布对广泛的美国商品加征最高 50%的新关税，以报复美国征税之后，美加之间的贸易紧张局势再次升温，此前双方上周未能达成贸易协议。美国总统唐纳德-特朗普则威胁将对加拿大汽车、卡车、汽车零部件和钢铁实施新一轮关税。
此外，加拿大主要出口商品原油持续走低，也给加元带来压力。撰写本文时，布伦特原油报每桶 85.70 美元，较上周五 93.00 美元上方的高点低了近 8%。有消息称伊朗和阿曼正在举行会谈，讨论重新开放霍尔木兹海峡，这令原油价格承压，尽管在六个月冲突之后，这一关键水道实际上仍处于关闭状态。
美国 PCE 通胀和杰克逊霍尔将决定美元走势
另一方面，在 7 月 PCE 物价指数数据和第二季度国内生产总值（GDP）数据公布之前，投资者仍不愿对美元进行大规模方向性押注。市场预计，核心 PCE 年率将继续稳定增长 3.3%，而经济年化增速预计为 1.5%，低于第一季度的 2.1%。
不过，本周的焦点将是杰克逊霍尔研讨会，预计美联储主席凯文-沃什将进一步阐述该行的货币政策计划。标准 Chartered 的分析师认为，沃什必须“重建市场对美联储将采取必要措施降低通胀的信心”，并说服投资者相信，“一个行动更少、更多依赖私营部门的美联储不会对宏观经济稳定构成风险。”
加元常见问题（FAQ）
推动加元(CAD)的关键因素是加拿大银行(BoC)设定的利率水平、加拿大最大的出口产品石油价格、经济健康状况、通货膨胀和贸易平衡(加拿大出口与进口之间的差额)。其他因素包括市场情绪，即投资者是在买入风险更高的资产(风险偏好)，还是在寻求避险(风险偏好)，而风险偏好则是正面的。作为其最大的贸易伙伴，美国经济的健康状况也是影响加元的关键因素。
加拿大银行(BoC)通过设定银行间相互拆借的利率水平，对加元具有重大影响。这影响到每个人的利率水平。加拿大央行的主要目标是通过上调或下调利率，将通货膨胀率维持在1-3%。相对较高的利率往往对加元有利。加拿大央行还可以利用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对加元不利，后者对加元有利。
石油价格是影响加元价值的一个关键因素。石油是加拿大最大的出口产品，因此石油价格往往对加元价值产生直接影响。一般来说，如果油价上涨，加元也会上涨，因为对加元的总需求会增加。如果油价下跌，情况正好相反。较高的油价也倾向于导致贸易顺差的可能性更大，这也支持加元。
由于通货膨胀降低了货币的价值，传统上一直被认为是一种货币的负面因素，但在现代，随着跨境资本管制的放松，情况实际上正好相反。较高的通货膨胀率往往会导致央行提高利率，从而吸引更多的资金流入，这些资金来自寻求利润丰厚的投资场所的全球投资者。这增加了对当地货币的需求，在加拿大就是加元。
宏观经济数据的发布衡量了经济的健康状况，并可能对加元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都能影响加元的走势。强劲的经济对加元有利。它不仅吸引了更多的外国投资，而且可能会鼓励加拿大银行提高利率，从而导致货币走强。然而，如果经济数据疲弱，加元可能会下跌。
ING 分析师 Warren Patterson 和 Ewa Manthey 指出，随着涉及伊朗、阿曼和巴基斯坦就霍尔木兹海峡以及中东战争的谈判取得进展，原油价格再次承受下行压力，ICE 布伦特原油跌破 90 美元/桶。他们强调霍尔木兹海峡流量脆弱，质疑美国的流量估算，并指出尽管原油库存上升，美国成品油市场仍趋紧。
随着霍尔木兹风险演变，布伦特原油下滑
"原油价格继续回落，ICE 布伦特原油昨日收跌 3.89%，并跌破 90 美元/桶。今天亚洲早盘交易中，这种下行压力仍在延续。催化因素似乎是来自波斯湾谈判的积极信号。"
"然而，这两方之间的任何协议都不意味着我们会看到这一关键咽喉要道的石油流动恢复正常。我们可能需要看到美国解除对伊朗港口的封锁并放松对伊朗的制裁，才会看到任何走向正常化的迹象。"
"美国声称平均有 800-900 万桶/日的石油通过霍尔木兹海峡，这在短时间内或许是可实现的。然而，从更长时间范围来看，这一数字似乎过于激进。多项船舶追踪估算要低得多，范围从 200 万桶/日到约 600 万桶/日不等。"
"隔夜公布的 API 库存数据显示，美国原油库存上周增加了 420 万桶。然而，成品油市场进一步收紧，汽油和馏分油库存分别下降了 320 万桶和 50 万桶。"
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- 在欧洲央行和日本央行下周均预计加息之际，欧元/日元跌至接近 185.45，因日本央行鹰派预期增强了日元。
- 欧洲央行和日本央行下周都预计将提高利率。
- 日本经济大臣木内稔表示，他预计在中东局势下消费者价格将逐步上涨。
周三欧洲早盘交易时段，欧元（EUR）兑日元（JPY）下跌 0.22%，交投于 185.45 附近。由于市场坚定预期日本央行（BoJ）将在 9 月政策会议上加息，日元表现优于其他主要货币，令该交叉盘承压。
下表显示了 日元 (JPY) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.10% | 0.14% | -0.08% | 0.16% | -0.29% | 0.43% | 0.26% | |
| EUR | -0.10% | 0.04% | -0.17% | 0.06% | -0.37% | 0.34% | 0.17% | |
| GBP | -0.14% | -0.04% | -0.20% | 0.02% | -0.41% | 0.31% | 0.13% | |
| JPY | 0.08% | 0.17% | 0.20% | 0.23% | -0.21% | 0.52% | 0.34% | |
| CAD | -0.16% | -0.06% | -0.02% | -0.23% | -0.44% | 0.29% | 0.10% | |
| AUD | 0.29% | 0.37% | 0.41% | 0.21% | 0.44% | 0.73% | 0.55% | |
| NZD | -0.43% | -0.34% | -0.31% | -0.52% | -0.29% | -0.73% | -0.18% | |
| CHF | -0.26% | -0.17% | -0.13% | -0.34% | -0.10% | -0.55% | 0.18% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 日元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 JPY (基数)/ USD (报价)。
根据路透社 8 月 17 日至 24 日的调查，57%的经济学家预计日本央行（BoJ）将在 9 月将利率上调 25 个基点（bps）至 1.25%。这与 7 月的调查形成鲜明对比，当时仅有 5%的人预计会加息。
德国商业银行发布的一份报告称，前日本央行董事会成员安达诚司（Seiji Adachi）也认为，该央行“可能最早在 9 月就会提高基准利率，随后在 1 月份还有可能再次上调”。报告还指出，安达的言论强化了市场对渐进式收紧路径的预期，凸显投资者认为日本央行的任何政策正常化都将谨慎推进，而非突然转向。
日本央行鹰派前景受到上行通胀风险的支撑。当天早些时候，日本经济大臣木内稔表示，他预计在中东局势下消费者价格将逐步上涨。
与此同时，欧洲央行（ECB）也预计将在下个月上调政策利率，以对冲上行通胀风险。
德国银行的策略师援引路透社报道称，“欧洲央行政策制定者已准备好在 9 月加息，但在此之后几乎没有意愿暗示进一步收紧。”该行表示，这一表态“似乎与我们经济学家的观点一致，他们认为 9 月加息几乎已成定局，但进一步收紧将需要第二轮通胀效应的证据，而迄今为止这类证据尚未出现。” 近期可能采取的行动与后续行动门槛更高的组合，被视为正在抑制市场对欧洲央行延长紧缩周期的预期。
中央银行常见问题（FAQ）
中央银行的一项关键任务是确保一个国家或地区的价格稳定。当某些商品和服务的价格波动时，经济经常面临通货膨胀或通货紧缩。同一种商品价格的持续上涨意味着通货膨胀，同一种商品价格的持续下跌意味着通货紧缩。央行的任务是通过调整政策利率来保持需求。对于美联储(Fed)、欧洲央行(ECB)或英格兰银行(BoE)等最大的央行来说，其任务是将通胀保持在接近2%的水平。
央行有一个重要的工具可以用来提高或降低通胀，那就是调整基准政策利率，即通常所说的利率。在预先沟通的时刻，央行将发表一份关于其政策利率的声明，并就维持或改变(降息或加息)利率的原因提供额外的理由。当地银行将相应地调整其存贷款利率，这反过来将使人们或更难或更容易地利用储蓄赚钱，或使公司获得贷款并对其业务进行投资。当中央银行大幅提高利率时，这被称为货币紧缩。当它降低基准利率时，它被称为货币宽松。
中央银行通常在政治上是独立的。央行政策委员会成员在被任命为政策委员会成员之前，要经过一系列的小组讨论和听证会。该委员会的每个成员通常对央行应该如何控制通胀以及随后的货币政策都有一定的信念。那些希望采取非常宽松的货币政策，以低利率和廉价贷款来大幅提振经济，同时满足于通胀率略高于2%的成员被称为“鸽派”。那些更希望看到更高的利率来奖励储蓄，并希望在任何时候都能抑制通胀的成员被称为“鹰派”，他们在通胀达到或略低于2%之前是不会罢休的。
通常情况下，每次会议都由一名行长或主席主持，需要在鹰派或鸽派之间达成共识，并在最终投票时拥有最终决定权，以避免在当前政策是否应该调整方面出现50-50的平局。主席将发表演讲，这些演讲通常可以被现场观看，在那里人们将了解当前的货币立场和前景。央行将努力在不引发利率、股票或货币剧烈波动的情况下推进其货币政策。在政策会议之前，所有央行委员都将向市场传达他们的立场。在政策会议召开的前几天，直到新政策被传达之前，委员们被禁止公开谈论。这就是所谓的噤声期。
华侨银行（UOB）的郭世亮（Quek Ser Leang）和李秀安（Lee Sue Ann）报告称，欧元/美元突破了近期的窄幅区间，收盘小幅走高至 1.1675 附近，初步上行动能开始显现。他们维持对短期和中期的建设性看法，若欧元（EUR）能守住明确界定的支撑位，则仍有望进一步上行至 1.1725，长期技术目标位则在 1.1800 和 1.1850
初步动能支持更高水平
"24小时观点：两天前，欧元在 1.1655 和 1.1687 之间交投，收盘小幅下跌 0.15%，报 1.1662。昨天，我们指出，"价格走势没有提供新的线索，预计将进一步维持区间交易，区间料在 1.1650 和 1.1685 之间。" 我们对区间交易的判断是错误的。欧元先跌至 1.1650，随后升至 1.1679，最终收于 1.1674（+0.10%）。上行动能开始积聚，尽管仍属初步。今天，欧元有机会测试 1.1695。下一个阻力位 1.1710 不太可能受到威胁。支撑位在 1.1665，其后是 1.1655。"
"1-3周观点：自上周初以来，我们一直持有对欧元的积极看法。在我们上周四（8月20日，现货价 1.1675）最新的表述中，我们强调，"欧元仍有进一步上行至 1.1725 的空间。" 尽管欧元两次测试 1.1710，但未能在上行方面取得显著进展。即便如此，只要欧元守在 1.1640 上方，我们将继续维持相同观点（昨日的‘强支撑’水平为 1.1630）。"
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- 澳元在公布好于预期的 7 月澳大利亚 CPI 报告后走强。
- 火热的澳大利亚 CPI 数据引发了对澳大利亚央行加息的预期。
- 7 月美国 PCE 通胀数据备受关注。
周三，澳元（AUD）表现优于其他主要货币，在欧洲早盘交易时段兑美元（USD）上涨 0.2%，接近 0.7180。由于高于预期的澳大利亚消费者物价指数（CPI）数据引发了市场对澳大利亚央行（RBA）今年再次加息的预期，这一非美货币走强。
下表显示了 澳元 (AUD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.08% | 0.11% | -0.13% | 0.16% | -0.23% | 0.35% | 0.23% | |
| EUR | -0.08% | 0.03% | -0.22% | 0.09% | -0.29% | 0.28% | 0.15% | |
| GBP | -0.11% | -0.03% | -0.24% | 0.06% | -0.32% | 0.26% | 0.12% | |
| JPY | 0.13% | 0.22% | 0.24% | 0.29% | -0.10% | 0.50% | 0.35% | |
| CAD | -0.16% | -0.09% | -0.06% | -0.29% | -0.39% | 0.22% | 0.06% | |
| AUD | 0.23% | 0.29% | 0.32% | 0.10% | 0.39% | 0.60% | 0.47% | |
| NZD | -0.35% | -0.28% | -0.26% | -0.50% | -0.22% | -0.60% | -0.15% | |
| CHF | -0.23% | -0.15% | -0.12% | -0.35% | -0.06% | -0.47% | 0.15% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 澳元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 AUD (基数)/ USD (报价)。
当天早些时候，澳大利亚统计局报告称，7 月份价格压力环比（MoM）上升 1%，快于预期的 0.8%。6 月份，通胀数据下降了 0.1%。按年率计算，CPI 增长为 3.5%，高于预期的 3.2%，但低于前值 3.8%。
市场参与者将澳大利亚央行 9 月政策会议上第四次加息的概率从 17%上调至 36%，而到明年 2 月采取这一举措的定价概率已升至 94%。
澳大利亚央行 7 月政策会议纪要周二还显示，若上行通胀风险开始显现，几位董事会成员认为加息“相当有可能”。
在美元方面，投资者正等待将于 GMT12:30 公布的美国（US）7 月个人消费支出物价指数（PCE）数据。美联储（Fed）官员密切关注的美国核心 PCE 通胀预计将同比（YoY）维持在 3.3%不变，月率预计上升 0.2%，快于 6 月份 0.1%的读数。
澳元/美元技术分析
日线图上，澳元/美元交投于 0.7178。该货币对维持在 20 期指数移动均线（EMA）0.7092 上方，保持短期偏向看涨。14 期相对强弱指数（RSI）位于 68.36，略低于超买区域，表明上涨动能强劲，但也越来越延伸，买方仍占据主导。
下行方面，初步支撑位见于当日开盘水平 0.7178 附近，而 20 期 EMA 0.7092 为任何修正性回调提供更深层的结构性支撑。上行方面，该货币对需要果断突破 5 月 29 日高点 0.7201，才能重新测试四年高点 0.7278。
(本报道的技术分析由 AI 工具协助撰写。 了解更多。)
经济指标
消费者价格指数（月环比）
每月消费者物价指数（CPI）由澳大利亚统计局每月发布，衡量家庭消费者所购买的综合商品和服务篮子价格的变化。环比数据将参考月份的价格与前一个月份进行比较。高读数被视为对澳元（AUD）看涨，而低读数则被视为看跌。
阅读更多上次发布时间: 周三 8月 26, 2026 01:30
频率: 每月
实际值: 1%
预期值: 0.8%
前值: -0.1%
来源: Australian Bureau of Statistics
欧洲央行（ECB）执行委员会成员伊莎贝尔-施纳贝尔表示，通胀在中期内不太可能回到目标水平，因此有必要进一步收紧政策，彭博社周三报道。
关键引述
欧洲央行必须尽早防止第二轮效应。
市场似乎很好地理解了欧洲央行的反应函数。
收紧幅度将取决于后续数据。
天然气形势尤其令人担忧。
经济似乎正在获得进一步动能。
通胀可能将在较长时期内高于 2%。
市场反应
欧洲央行施纳贝尔的言论似乎对欧元（EUR）没有立即影响。截至发稿时，欧元/美元在美元（USD）小幅走高之际，交投于 1.1665 附近，走低。
施纳贝尔强调在通胀风险持续之际，紧缩将取决于数据
FXS Speechtracker 评分为 7/10，略低于施纳贝尔 7.2/10 的历史平均水平，表明整体语气基本一致，但力度略弱。她强调欧洲央行必须尽早防止二轮效应，并对天然气形势以及通胀可能在较长时期内高于 2% 表示担忧，尽管她承认经济似乎正在进一步获得动能，但这些表述仍使讲话整体偏鹰派。
她提到紧缩程度将取决于后续数据，这强化了市场似乎已充分理解的、数据依赖型反应函数，并在通胀压力持续的情况下支持进一步行动的预期。总体而言，持续的通胀风险与能源担忧共同支撑了鹰派偏向，尽管略低的 FXS Speechtracker 评分表明，与施纳贝尔通常立场相比，并未出现明显升级。
欧央行常见问题（FAQ）
位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行为该地区设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着将通胀率保持在2%左右。它实现这一目标的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率通常会导致欧元走强，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”
“在极端情况下，欧洲央行可以实施一种叫做量化宽松的政策工具。量化宽松是指欧洲央行印制欧元，然后用这些欧元从银行和其他金融机构购买资产——通常是政府债券或公司债券。量化宽松通常会导致欧元走弱。当仅仅降低利率不太可能实现价格稳定的目标时，量化宽松是最后的手段。欧洲央行在2009年至2011年的金融危机期间、2015年通胀持续低迷期间以及新冠肺炎大流行期间都使用了这种方法。”
量化紧缩(QT)是量化宽松的反面。它是在量化宽松之后，当经济正在复苏，通胀开始上升时进行的。在量化宽松中，欧洲央行(ECB)从金融机构购买政府和公司债券，为它们提供流动性，而在QT中，欧洲央行停止购买更多债券，并停止将其持有的到期债券本金进行再投资。这通常对欧元有利(或看涨)。
- 欧元/美元在周三欧洲早盘时段跌至 1.1665 附近。
- 该货币对的积极前景依然占优，但随着 RSI 接近超买区域，不能排除进一步盘整的可能。
- 首个上行阻力位于 1.1705；关键争夺水平位于 1.1580-1.1575 区域。
周三欧洲早盘时段，欧元/美元在 1.1665 附近交投于负区间，受美元（USD）反弹拖累。市场在周三晚些时候公布美国 7 月个人消费支出（PCE）物价指数这一关键报告前转趋谨慎。
经济学家预计，由于中东冲突带来的持续能源风险，通胀压力仍将保持顽固。剔除食品和能源的核心 PCE 预计 7 月同比上升 3.3%。如果美国通胀出现更热的迹象，可能会增强 9 月加息的理由，并推动美元兑欧元（EUR）走强。
根据 CME FedWatch 工具，市场目前定价 9 月加息 25 个基点（bps）的概率接近 38.4%，低于本月早些时候的 67%。
市场注意力将转向美联储（Fed）主席凯文-沃什（Kevin Warsh）周五在杰克逊霍尔研讨会上的讲话。该事件可能为美国利率前景提供一些线索。
随着欧元/美元逼近短期阻力位，欧元上行动能增强
大华银行集团（UOB Group）分析师指出，欧元/美元已突破近期窄幅区间，价格走势使他们此前对盘整的预期失效。他们回顾称，“两天前，欧元在 1.1655 和 1.1687 之间交易，收盘小幅下跌 0.15%，报 1.1662”，并且昨天他们曾表示“价格走势没有提供新的线索，进一步区间交易似乎可能，预计将在 1.1650 和 1.1685 之间”。然而，大华银行承认，“我们对区间交易的看法是错误的”，因为欧元“先跌至 1.1650，随后升至 1.1679，最终收于 1.1674（+0.10%）”。
随着价格行为的这一变化，UOB 观察到“上行动能正开始积聚，尽管仍属试探性”，并认为欧元短期内“有望测试 1.1695”，同时警告称“1.1710 的下一阻力位不太可能受到威胁”。下行方面，他们指出“支撑位在 1.1665，随后是 1.1655”，这些水平有助于在欧元/美元继续走高时界定建设性偏向。
技术分析：欧元/美元维持积极基调，超买 RSI 成为焦点
在日线图上，欧元/美元维持建设性的看涨偏向，因为现货价格守在 100 日简单移动均线（SMA）和 20 日布林带中轨上方。价格正逼近近期区间的上半部分，而相对强弱指数（14）位于 67.27，接近超买区域，表明上行动能稳固，但也暗示涨势已开始拉伸。
上行方面，直接阻力与 20 日布林带上轨在 1.1705 附近重合，买盘在此可能开始面临获利了结。若进一步买盘推动价格升破该水平，可能为冲击 5 月 8 日高点 1.1788 铺路，进而指向 4 月 16 日高点 1.1824。
下行方面，关键支撑位于 1.1580-1.1575 区域，对应布林带中轨和 100 日 SMA。若跌破这些水平，将削弱看涨结构，并使 1.1460 附近的布林带下轨支撑暴露出来。
（本报道的技术分析由 AI 工具协助撰写。 了解更多。）
欧元常见问题（FAQ）
欧元是属于欧元区的19个欧盟国家的货币。它是仅次于美元的世界上交易量第二大的货币。2022年，欧元占外汇交易总量的31%，日均交易额超过2.2万亿美元。欧元/美元是世界上交易量最大的货币对，约占所有交易的30%，其次是欧元/日元(4%)，欧元/英镑(3%)和欧元/澳元(2%)。
位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着要么控制通胀，要么刺激增长。它的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率——或者更高利率的预期——通常对欧元有利，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”
“欧元区通胀数据以消费者价格协调指数(HICP)衡量，是欧元的重要计量经济指标。如果通货膨胀率高于预期，特别是高于欧洲央行2%的目标，欧洲央行就不得不提高利率以控制通胀。与其他国家相比，相对较高的利率通常会对欧元有利，因为它使该地区作为全球投资者投资的地方更具吸引力。”
发布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能对欧元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都可能影响欧元的走向。强劲的经济有利于欧元。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励欧洲央行提高利率，这将直接增强欧元。否则，如果经济数据疲软，欧元可能会下跌。欧元区四大经济体(德国、法国、意大利和西班牙)的经济数据尤为重要，因为它们占欧元区经济的75%。”
“欧元的另一个重要数据是贸易平衡。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买这些商品的外国买家创造的额外需求中获得价值。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”
- 美元/瑞郎因美元在美联储偏好的 PCE 通胀报告公布前走强而获得支撑。
- 在有报道称伊朗和阿曼讨论在霍尔木兹海峡建立临时联合航运走廊后，市场紧张情绪有所缓解。
- 瑞士通胀率降至 0.4%，预计瑞士央行（SNB）利率将维持在 0%，直至 2027 年至 2028 年间开始加息。
美元/瑞郎在录得小幅下跌后回升，周三亚洲时段交投于 0.8040 附近。由于美元（USD）在即将公布的美国个人消费支出（PCE）数据前获得支撑，该货币对走高；PCE 是美联储衡量通胀的关键指标。
市场参与者正密切关注美联储主席凯文-沃什（Kevin Warsh）周五在杰克逊霍尔年度研讨会上的讲话，以获取有关 9 月份潜在利率调整的更明确线索。
美元企稳，因美国制裁指引仍然模糊
德国商业银行（Commerzbank）分析师指出，尽管政策信号远不明朗，但在美国财政部长周一举行新闻发布会后，美元获得了一些支撑。他们强调，这场简报会“几乎没有提供哪些国家会受到潜在二级制裁影响的细节——或者影响程度如何”，而且“也许更重要的是”，其中“没有提到实施时间表”。在德国商业银行看来，这种缺乏具体性的情况帮助缓和了市场的即时紧张情绪，因此“美元在昨日交易中再次企稳”，尽管围绕政策路径及其对美元中期前景影响的更广泛问题仍未解决。
随着避险需求减弱，美元的进一步上涨空间可能有限。此前有报道称，伊朗和阿曼讨论在霍尔木兹海峡建立临时联合海上走廊，市场紧张情绪因此缓解。随着旨在敲定永久框架的技术性谈判仍在进行中，该提议中的走廊旨在改善海峡管理、交通管理、海上安全以及整个地区的实时信息共享。
瑞士 7 月通胀率降至 0.4%，使瑞士央行有望将利率维持在 0%，直至 2027 年。尽管进一步降息仍是备选方案，经济学家预计首次加息将在 2028 年初，但金融市场预计最早可能在 2027 年 3 月就会加息。
国债支撑被视为托底套息交易需求
荷兰国际集团（ING）分析师认为，美国当局更加重视稳定国债市场，应被视为对风险资产有利的发展。在他们看来，“更重视保护国债市场更像是一个风险偏好利好故事”，这意味着波动性可能继续保持低迷，而“套息交易的兴趣将保持强劲”，因为投资者继续在低波动环境中寻求收益。
瑞郎常见问题（FAQ）
瑞士法郎(CHF)是瑞士的官方货币。它是全球十大交易量最大的货币之一，其交易量远远超过瑞士的经济规模。它的价值取决于广泛的市场情绪、该国的经济健康状况或瑞士国家银行(SNB)采取的行动，以及其他因素。2011年至2015年间，瑞士法郎与欧元(EUR)挂钩。瑞士突然取消了与美元的联系汇率制，导致瑞士法郎升值逾20%，引发市场动荡。尽管瑞士不再与欧元挂钩，但由于瑞士经济对邻国欧元区的高度依赖，瑞士法郎的走势往往与欧元的走势高度相关。
瑞士法郎(CHF)被认为是一种避险资产，或投资者在市场紧张时倾向于购买的货币。这是由于瑞士在世界上的地位:稳定的经济、强劲的出口部门、庞大的央行储备，以及在全球冲突中长期保持中立的政治立场，使瑞士货币成为投资者逃避风险的一个不错选择。动荡时期可能会使瑞郎兑其他被视为投资风险更高的货币升值。
瑞士国家银行(SNB)每年召开四次会议——每季度一次，少于其他主要央行——来决定货币政策。央行的目标是将年通胀率控制在2%以下。当通货膨胀高于目标或预计在可预见的未来高于目标时，银行将试图通过提高政策利率来抑制价格增长。较高的利率通常对瑞士法郎(CHF)有利，因为它们会导致更高的收益率，使该国对投资者更具吸引力。相反，较低的利率往往会削弱瑞郎。
瑞士发布的宏观经济数据是评估经济状况的关键，并可能影响瑞士法郎(CHF)的估值。瑞士经济总体稳定，但经济增长、通货膨胀、经常账户或央行外汇储备的任何突然变化都有可能引发瑞郎的波动。总体而言，经济高增长、低失业率和高信心对瑞郎有利。相反，如果经济数据显示势头减弱，瑞郎可能会贬值。
作为一个小而开放的经济体，瑞士严重依赖邻近欧元区经济体的健康发展。欧盟是瑞士的主要经济伙伴和重要的政治盟友，因此欧元区的宏观经济和货币政策稳定对瑞士至关重要，因此对瑞士法郎(CHF)也至关重要。有了这种依赖性，一些模型表明，欧元(EUR)和瑞士法郎的命运之间的相关性超过90%，或者接近完美。
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