外汇新闻
欧洲央行（ECB）董事会成员伊莎贝尔·施纳贝尔（Isabel Schnabel）周二表示，欧元区的利率处于良好水平，并补充说，通胀的上行风险仍然占主导地位。
施纳贝尔进一步指出，强势欧元（EUR）的传导效应可能会受到限制。
关于经济前景，她表示，增长可能会超过潜在水平，国内需求抵消了出口下降的影响。
市场反应
在这些评论之后，欧元/美元保持适度的日内涨幅，交易价格在1.1750以上。
欧央行常见问题（FAQ）
位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行为该地区设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着将通胀率保持在2%左右。它实现这一目标的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率通常会导致欧元走强，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”
“在极端情况下，欧洲央行可以实施一种叫做量化宽松的政策工具。量化宽松是指欧洲央行印制欧元，然后用这些欧元从银行和其他金融机构购买资产——通常是政府债券或公司债券。量化宽松通常会导致欧元走弱。当仅仅降低利率不太可能实现价格稳定的目标时，量化宽松是最后的手段。欧洲央行在2009年至2011年的金融危机期间、2015年通胀持续低迷期间以及新冠肺炎大流行期间都使用了这种方法。”
量化紧缩(QT)是量化宽松的反面。它是在量化宽松之后，当经济正在复苏，通胀开始上升时进行的。在量化宽松中，欧洲央行(ECB)从金融机构购买政府和公司债券，为它们提供流动性，而在QT中，欧洲央行停止购买更多债券，并停止将其持有的到期债券本金进行再投资。这通常对欧元有利(或看涨)。
在暂停了九个月后，美国联邦储备委员会预计将在本周恢复降息周期。最大的问题是降息幅度将有多大？美国总统特朗普已经明确表示，他希望将关键利率降至约1%（从当前的4.25-4.50%），并且希望尽快实现。考虑到美国关税带来的滞涨风险，这种急剧的货币政策放松将对美元（USD）造成灾难性的影响，德国商业银行外汇和大宗商品研究主管阮氏兰（Thu Lan Nguyen）指出。
特朗普希望美联储帮助财政部融资国家债务
“特朗普的动机很明确。他自己指出，如果利率降至如此低的水平，财政部将节省1万亿美元。换句话说，他希望美联储帮助财政部融资国家债务。这个技术术语是‘财政主导’。在这种情况下，货币政策并不是主要由价格稳定（和最大就业）的任务指导，而是由政府债务的可负担性所驱动。这会导致中央银行失去信誉，最坏的情况下可能导致通胀预期显著上升，最终导致货币不稳定。”
“特朗普的财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）正在领导寻找新美联储主席的工作，而斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）可能在本周早些时候取代美联储理事阿德里安娜·库格勒（Adriana Kugler）在联邦公开市场委员会（FOMC）中的位置，他们过去，或者在贝森特的情况下，最近都对一个对财政主导至关重要的工具表示批评。即量化宽松（QE），中央银行的资产购买。米兰批评称，使用QE来应对大金融危机并未受到政治监督。贝森特甚至质疑QE的有效性，并指出其意外的副作用。”
“贝森特的观点尤其可能产生重要影响。他认为，QE应仅在危机情况下使用，并应在危机结束后立即停止。这可能表明贝森特支持更快地减少美联储的资产负债表。中央银行在疫情后已经显著减少了其资产负债表，以应对加速的通胀。然而，自今年春季以来，减少的速度再次放缓。尤其是政府债券持有量的回归更快的减少，将降低特朗普所要求的降息的有效性——这反过来将有利于美元。”
- 美元/日元在147.30附近下跌，因为美元表现不佳。
- 美联储本周肯定会降息，而日本央行预计将维持利率不变。
- 日本央行可能会为进一步的货币政策收紧保持开放态度。
在周一的欧洲交易时段，美元/日元货币对大幅下跌至147.30附近。由于美元（USD）在美联储（Fed）预计将于周三开始货币宽松行动的强烈预期下表现不佳，该货币对面临卖压。
截至撰写时，追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）下跌0.2%，接近97.40。
根据CME FedWatch工具，交易员已完全预期美联储在周三的政策会议上将降息。
由于美国（US）劳动力市场风险加剧，市场对美联储鸽派的猜测加剧。摩根士丹利的一份报告还显示，预计美联储将在今年剩余的每次货币政策会议上降息，因为就业需求放缓。
本周，投资者还将关注定于周二发布的美国8月份零售销售数据。预计零售销售数据将以0.3%的温和速度增长。
展望未来，日元（JPY）的主要触发因素将是日本央行（BoJ）在周五的货币政策公告。预计日本央行将维持0.5%的利率不变，同时为更多的加息保持开放态度。
美联储常见问题（FAQ）
“美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。”
美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。”
“在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。”
量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。
- 欧元小幅上涨，法国债务评级下调的影响减弱。
- 美元走低，交易者为美联储的“鸽派降息”做准备。
- 周一日历较为清淡，仅有欧洲央行的施纳贝尔和行长拉加德的公开露面。
欧元/美元在周一美国交易时段开盘前，交易于1.1720低点反弹后略高的位置。欧元在本周开局时显得犹豫不决，但随着市场将焦点从法国的政治危机转向即将于周三召开的美联储（Fed）货币政策会议，正在逐渐积聚动能。
上周五，惠誉评级机构将法国的债务评级下调至A+，这是其历史最低水平，原因是其政治局势不确定——总统埃马纽埃尔·马克龙上周任命塞巴斯蒂安·勒科尔努为其任期内的第三位总理——以及财政赤字预计将持续增长。
惠誉公告对欧元（EUR）的影响有限，因为美联储的决定仍然是金融市场的焦点。投资者已经将25个基点的降息计入，但利率预测和主席杰罗姆·鲍威尔的新闻发布会可能会揭示前瞻指引的变化，这可能决定美元的短期方向。
周一的宏观经济日程较为清淡。欧洲央行行长拉加德将在巴黎的蒙泰涅研究所参加一个小组讨论，而在欧洲下午，伊莎贝尔·施纳贝尔将在卢森堡的经济会议上发言。他们关于法国局势和银行下一个货币政策计划的评论可能会为欧元提供一些指导。
下表显示了 欧元 (EUR) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.16% | -0.42% | -0.18% | -0.09% | -0.21% | -0.08% | -0.18% | |
| EUR | 0.16% | -0.22% | -0.05% | 0.09% | -0.01% | 0.04% | -0.03% | |
| GBP | 0.42% | 0.22% | 0.24% | 0.30% | 0.21% | 0.27% | 0.08% | |
| JPY | 0.18% | 0.05% | -0.24% | 0.06% | 0.00% | 0.08% | -0.01% | |
| CAD | 0.09% | -0.09% | -0.30% | -0.06% | -0.02% | -0.04% | -0.22% | |
| AUD | 0.21% | 0.01% | -0.21% | -0.01% | 0.02% | 0.06% | -0.06% | |
| NZD | 0.08% | -0.04% | -0.27% | -0.08% | 0.04% | -0.06% | -0.18% | |
| CHF | 0.18% | 0.03% | -0.08% | 0.00% | 0.22% | 0.06% | 0.18% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 欧元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 EUR (基数)/ USD (报价)。
每日市场动态摘要：美元走弱，市场静待美联储
- 美元走低，但由于投资者在周三的美联储决策前对大额美元方向性押注保持谨慎，交易量相对较低。在缺乏一线数据的情况下，一些欧洲央行发言人可能会影响欧元，但美元可能会保持在当前水平，至少在周二的美国零售销售数据发布之前。
- 密歇根大学周五发布的数据表明，美国消费者信心显著恶化，降至九月份的四个月低点。调查显示，因关税导致的产品价格上涨正在抑制消费，这可能会抑制经济增长。
- 上周，美国消费者价格的适度上涨和意外疲软的美国生产者价格指数（PPI）报告，共同为本周美联储降息创造了条件，并可能导致未来更加鸽派的货币政策立场。
- 在欧洲，法国10年期国债收益率上涨5个基点，超过3.5%，而30年期国债收益率则上涨近10个基点，达到4.33%，这与其主权债务评级下调有关。这些水平低于9月初触发显著欧元反转的高点，但仍可能抑制欧元多头。
技术分析：欧元/美元 在看涨通道内延续涨势
欧元/美元已恢复其看涨趋势，涨幅超过1.1750阻力位。美元的疲软助推了欧元的反弹，但由于投资者在即将召开的关键美联储会议前对持有更大美元空头持谨慎态度，显著的反弹似乎不太可能。
如果多头能够在当前水平盘整，下一目标将是1.1780-1.1790区域（9月8日、7月24日高点）。在此之后，上升通道的顶部与7月1日的高点在1.1830区域相遇。
在下行方面，周五接近1.1700的低点以及通道底部的1.1675可能会在接下来的交易中对空头构成挑战。进一步下行，9月11日接近1.1660的低点将浮现，随后是9月2、3和4日低点的1.1610-1.1630区域。
美联储常见问题（FAQ）
“美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。”
美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。”
“在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。”
量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。
日本的公共假期使全球外汇市场本周开局平静。就今日新闻而言，有一些疲软的中国经济活动数据呼唤更多的刺激措施。还可以注意到，韩国资产市场在政府取消计划降低资本利得税门槛后出现反弹。这使得美元/韩元再次远离1400，荷兰国际集团（ING）外汇分析师Chris Turner指出。
美元指数（DXY）将继续在97.20-98.00区间内交易
“展望未来，本周是央行会议的重要一周。十国集团（G10）中的五家央行将召开会议，其中三家预计将降息。亮点当然是周三的FOMC会议。我们和强大的共识预计将降息25个基点，然后在10月和12月再降息两个25个基点。目前市场预计今年将有75个基点的降息，其中68个基点已被定价。如果会议上降息50个基点的可能性比大多数人预期的更接近，美元可能会进一步下跌。”
“除了FOMC会议，本周美国日历的亮点是周二发布的8月份零售销售数据和周四发布的每周失业救济申请和7月份的国际资本（TIC）数据。上周失业救济申请的激增短暂影响了美元，而TIC数据将被仔细审查，以寻找外国投资者不仅在对冲美国资产，而是直接出售它们的迹象。”
“我们仍然认为有一些季节性因素使美元保持温和支撑，但本周的FOMC会议应该为第四季度定下基调。预计DXY将在周三晚上之前继续在97.20-98.00的窄幅区间内交易。”
最新的CFTC持仓数据显示，截至9月9日，投机者连续第五周增加了COMEX铜的多头头寸，增加了3,320手，达到37,971手，为2024年10月1日以来的最高水平，荷兰国际集团（ING）的商品专家Ewa Manthey和Warren Patterson指出。
黄金和白银净多头减少
"这一变动主要是由于报告周内总多头头寸增加了3,365手，达到49,808手。在贵金属方面，COMEX黄金的管理资金净多头在连续两周报告收益后减少了2,445手，降至166,417手。类似地，投机者在周二报告收益三周后，白银的净多头减少了3,254手，降至37,768手。"
"与此同时，最近的上海期货交易所（SHFE）数据显示，大多数基础金属的周库存在报告周内有所上升。铜库存在上周五增加了12,203吨，连续第二周达到94,054吨，为2025年6月20日当周以来的最高水平。"
"与此同时，锌库存连续第十一周上升，增加了7,617吨（周环比+8.8%），截至上周末达到94,649吨（为2024年8月9日以来的最高水平）。铝和镍的库存在本周也分别增加了3.6%和1.9%。相比之下，铅库存仅减少了273吨（周环比-0.4%），降至66,561吨。"
- 美元在0.7972失利后延续跌势，触及时段低点0.7953。
- 美元指数在今天早些时候的盘整期后获得看跌动能。
- 美元/瑞郎在0.7940和0.7950之间有一个关键支撑区域。
美元在过去几天内与瑞士法郎的交易区间内持续交易，但日内技术指标开始显示出初步的看跌动能，因为该货币对在0.7972遭遇拒绝后接近0.7950。
美元指数衡量美元相对于最活跃交易货币的价值，在经历了一段犹豫期后，周一继续下跌，因市场对美联储可能进行“鸽派降息”的猜测增加。
美元/瑞郎在一个下降楔形内交易
从技术角度来看，小时图显示出在该货币对今天早些时候在0.7970区域失利后，看跌动能在增加。价格走势显示出一个下降楔形。该模式暗示潜在的看涨结果，但到目前为止，空头占据上风。
在下行方面，关键支撑区域出现在9月11日低点0.7950和楔形底部（现在约为0.7940）之间。进一步下行，下一目标将是9月9日低点0.7915。
另一方面，从当前水平反弹将测试日内高点，接近0.7970，以及上周五的高点0.7985。进一步上行，楔形的目标将是9月11日高点0.8005。
下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.10% | -0.28% | -0.16% | -0.04% | -0.19% | -0.10% | -0.11% | |
| EUR | 0.10% | -0.14% | -0.14% | 0.07% | -0.05% | -0.04% | -0.01% | |
| GBP | 0.28% | 0.14% | 0.10% | 0.22% | 0.09% | 0.11% | 0.02% | |
| JPY | 0.16% | 0.14% | -0.10% | 0.12% | 0.03% | 0.06% | 0.07% | |
| CAD | 0.04% | -0.07% | -0.22% | -0.12% | -0.05% | -0.11% | -0.20% | |
| AUD | 0.19% | 0.05% | -0.09% | -0.03% | 0.05% | 0.00% | 0.00% | |
| NZD | 0.10% | 0.04% | -0.11% | -0.06% | 0.11% | -0.01% | -0.08% | |
| CHF | 0.11% | 0.01% | -0.02% | -0.07% | 0.20% | -0.01% | 0.08% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。
- 黄金保持其看涨趋势，空头目前被压制在 3,615 美元以上。
- 美元延续跌势，市场为美联储货币宽松做准备。
- XAU/USD 维持在距离3,675 美元的历史高点一步之遥的水平范围内。
黄金未能在 3,660 美元区域上方被认可，上周四交易下跌，回落至 3,620 美元，因为美元连续第三天上涨，市场的目光集中在美国消费者价格指数的发布上。
XAU/USD 周一距离历史高点 3,675 美元附近保持一步之遥。由于市场预期美联储将在本周晚些时候降息，美元走弱，贵金属受到支撑，空头尝试被压制在 3,615 美元以上。
美元指数衡量美元相对于一篮子货币的价值，今天交易下跌 0.2%，逐渐接近两个月低点。投资者正在为周三的 25 个基点降息做准备，并预计利率预测的鸽派转变，即所谓的“点阵图”和银行的前瞻性指引。
XAU/USD 下行尝试找到买盘
过去几天黄金的盘整模式导致 4 小时相对强弱指数从上周的超卖水平回落，但仍高于关键的 50 水平。相同时间框架内的 MACD 显示看跌，但下行动能正在减弱。
迄今为止，下行尝试已被抑制在 3,615 美元以上。进一步下行，3,580 美元支撑位（9 月 3 日高点，9 月 8 日低点）可能在 9 月 4 日低点 3,510 美元之前提供一些支撑。
在上方，立即阻力位是 9 月 9 日高点 3,675 美元。超出此点，心理关口 3,700 美元将成为下一个目标，随后可能是上周反弹的 161.8% 延伸，接近 3,740 美元。
下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.17% | -0.37% | -0.21% | -0.09% | -0.22% | -0.09% | -0.19% | |
| EUR | 0.17% | -0.17% | -0.09% | 0.09% | 0.00% | 0.04% | -0.02% | |
| GBP | 0.37% | 0.17% | 0.16% | 0.27% | 0.17% | 0.21% | 0.04% | |
| JPY | 0.21% | 0.09% | -0.16% | 0.09% | 0.03% | 0.10% | 0.02% | |
| CAD | 0.09% | -0.09% | -0.27% | -0.09% | -0.03% | -0.05% | -0.22% | |
| AUD | 0.22% | -0.00% | -0.17% | -0.03% | 0.03% | 0.04% | -0.05% | |
| NZD | 0.09% | -0.04% | -0.21% | -0.10% | 0.05% | -0.04% | -0.17% | |
| CHF | 0.19% | 0.02% | -0.04% | -0.02% | 0.22% | 0.05% | 0.17% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。
英镑（GBP）面临一个更加繁忙的星期。亮点是周四的货币政策委员会（MPC）会议。但在此之前，我们明天将公布就业/收入数据，周三将发布8月份消费者物价指数（CPI），荷兰国际集团（ING）外汇分析师Chris Turner指出。
英镑/美元本周可能突破1.3590/3600的阻力位
“除非我们看到就业和/或工资/服务业通胀出现意外下降，否则看起来英国央行将继续在8月份的货币政策委员会会议上引入的鹰派叙述。这一观点得到了投资者的共鸣，市场仅预计今年降息8个基点，到明年夏天总共降息40个基点。”
“英国通胀与欧元区和美国的通胀之间的分歧相当罕见，现在可以说，英国的价格数据在决定英国央行何时准备进行下一轮宽松周期方面远比活动数据更为重要。”
“此外，英国工党政府的困境并未削弱对高收益英镑的需求。我们认为欧元/英镑在0.86-0.87区间内表现稳定，而如果美联储足够鸽派，英镑/美元本周可能突破1.3590/3600的阻力位。”
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