外汇新闻

大华银行的郭世亮和李秀安维持对美元/离岸人民币的看空立场，预计美元将在一个明确区间内小幅走低。日内来看，他们认为下行动能仅温和，限制了跌幅。在 1-3 周和数月的时间框架内，他们预计汇价将逐步回落至 6.6640，同时该货币对仍低于 6.7815 附近的云层。

看空美元，目标指向 6.6640

"24小时观点：我们上周五曾指出，美元"可能在 6.6700 和 6.6760 之间交易。"然而，美元一度下探至 6.6688 的低点。下行动能略有增强。今天，美元可能继续小幅走低，但鉴于动能温和，任何跌幅都不太可能在今天触及 6.6640。阻力位在 6.6740。"

"1-3周观点：自本月中旬以来，我们一直持有看空美元的观点。在我们上周三（10月21日，现汇价 6.6750）最近一次表述中，我们强调美元"可能逐步下跌至 6.6640。"我们的观点没有变化。上行方面，若突破 6.6780（此前的‘强阻力’位为 6.6850），则表明美元不会进一步下跌。"

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华侨银行（OCBC）的 Christopher Wong 表示，马来西亚林吉特整体呈横盘走势，但尽管区域外汇波动加剧，仍相对具有韧性，这得益于 9 月出口强劲、贸易顺差扩大以及通胀温和。该行维持对 MYR 的建设性偏向，认为马来西亚国家银行（BNM）暂无迫切理由调整政策，并预计 USD/MYR 短期内将维持在狭窄区间内，主要受更广泛的美元走势驱动。

MYR 受稳健基本面支撑

"MYR 上周呈横盘走势，尽管区域外汇重新出现波动，但整体仍相对稳定。国内数据继续提供支撑，9 月出口同比飙升 54.5%，贸易顺差扩大至 MYR33.7bn。"

"整体通胀也放缓至同比 1.8%，而核心通胀则维持在 1.7% 不变。外部需求韧性与可控通胀的组合，继续支撑马来西亚相对有利的宏观背景。"

"市场关注也将转向 BNM 11 月 5 日的会议。目前来看，政策调整的紧迫性可能不大，相对稳健的国内背景使 BNM 能够保持耐心。"

"我们维持对 MYR 的建设性偏向，不过短期走势可能仍主要受更广泛的美元波动和风险情绪驱动。强劲的贸易顺差令人鼓舞，但出口收益在多大程度上转化为实际 MYR 兑换，仍是一个重要考量。"

"日内动能持平，而 RSI 上升。预计双向交易将持续。我们预计区间为 4.08 – 4.09，更宽的波动范围为 4.0760 – 4.0950。"

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美元（USD）本周开局良好，进一步延续反弹至数日高点区域。在市场参与者普遍持谨慎立场之际，美国国债收益率走势喜忧参半，美元因此获得额外支撑。

美元指数（DXY）已短暂突破 102.00 关口，在本周晚些时候关键事件和数据公布前延续了周五的涨势。首先将公布 ADP 就业变动周度数据，随后是最终建筑许可数据、耐用品订单、新屋销售、联邦住房金融局（FHFA）房价指数、谘商会消费者信心指数，以及美国石油协会（API）关于美国原油库存的周度报告。

欧元/美元回落至数日低点，受美元情绪进一步改善影响，重返 1.1200 下方区域。欧洲央行（ECB）向企业/家庭贷款数据将在欧洲央行行长拉加德发表讲话之前公布。

英镑/美元跟随风险相关资产领域的低迷情绪，跌至 1.3330-1.3320 区间的四日低点。另一项英国通胀指标即将公布，这次是英国零售商协会（BRC）商店价格通胀数据。

美国货币市场走势喜忧参半，加上美元进一步走强，推动美元/日元出现可观反弹，现货价格升至约 157.60 的两日高点。日本日程表上接下来将公布惯常的每周外国债券投资数据以及消费者信心指数。

澳元/美元进一步延续震荡走势，不过 0.7000 争夺区目前似乎较好地限制了空头动能。10 月 28 日，关键通胀率将成为澳大利亚市场的焦点。

近月西德克萨斯中质原油（WTI）期货（12 月合约）承受了额外压力，在周五回调的基础上进一步走弱，并一度短暂逼近每桶 100.00 美元的心理关口，随后才出现一些回升。此前，市场重新燃起对美国与伊朗可能达成协议、结束中东冲突的希望，令该商品承压。

黄金（XAU/USD）已设法恢复一些平静，摆脱连续两个交易日的回调，并重新站上每金衡盎司 4,000 美元这一关键关口上方。尽管美元走强且美国国债收益率表现不一，金价仍出现反弹，不过原油价格下跌似乎为这一走势提供了支撑。

• 美元/日元维持积极偏向，日元全线承压。
• 市场普遍预计美联储和日本央行将在本周会议上维持利率不变。
• 市场预期12月将进一步收紧政策，令政策制定者的指引备受关注。

周一，美元/日元维持积极偏向，因日元（JPY）表现逊于主要货币，而更坚挺的美元（USD）也为该货币对提供支撑。截稿时，美元/日元交投于157.42附近，周五曾跌至156.08，为9月18日以来最低水平。

美元在上周以负值收官后找到一些支撑，因市场对人工智能相关投资的担忧推动资金流向政府债券，并压低美国国债收益率。追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）交投于101.91附近，上周曾跌至101.45，为10月1日以来最低水平。

周一收益率表现不一，短端收益率小幅走高，而长端收益率则基本持平于近期低点附近。基准10年期美国国债收益率约为4.98%。

市场聚焦美联储和日本央行货币政策声明

美联储（Fed）将于周三公布利率决议，随后日本央行（BoJ）将于周五公布。鉴于美联储在9月加息25个基点（bps），而日本央行今年早些时候累计收紧50个基点，且中东能源冲击加剧了通胀压力，这两家央行都被广泛预期将维持利率不变。

不过，交易员预计两家央行都将在12月进一步加息。由于市场普遍预期按兵不动，关注焦点将集中在政策声明以及美联储主席凯文-沃什和日本央行行长植田和男的讲话上，以寻找有关进一步收紧政策的时机和步伐的线索。

美国和日本近期公布的通胀数据支持进一步收紧政策的预期。美国9月整体CPI同比加速至3.7%，前值为3.4%，而生产者价格指数（PPI）同比上升6.3%，高于8月的5.6%。在日本，不包括新鲜食品的通胀率从1.7%升至2.1%，高于日本央行2%的目标，而剔除新鲜食品和能源的指标则从1.9%升至2.4%。

日本央行按兵不动令市场聚焦12月，更坚挺的通胀支撑日元

Brown Brothers Harriman的策略师指出，日本央行“被广泛预期将把利率维持在1.25%不变，并在再次收紧前评估9月25个基点的加息”。他们回顾称，9月时，日本央行行长植田和男“警告称，快速加息可能扰乱资产价格”，同时也提醒称，“确认2%通胀已站稳脚跟可能还需要一些时间”。

尽管如此，BBH认为，“更坚挺的潜在通胀为更偏鹰派的《展望报告》留下空间，从而推高日本央行的利率预期，利好日元。”反映这一变化，他们指出，“掉期曲线显示，12月18日会议上日本央行加息25个基点至1.50%的概率为75%，未来12个月累计收紧近75个基点。”

• XAG/USD 在买家守住 53.03 美元支撑位后反弹至 54 美元上方。
• RSI 自超卖区域回升，表明看跌动能正在减弱。
• 跌破 53 美元将下探 50 美元以及 11 月份 48.64 美元的支撑位。

白银（XAG/USD）价格周一下跌 0.42%，此前重新测试了上周五接近 53.00 美元的低点，买家守住了该水平，推动 XAG/USD 重回 54.00 美元上方，但仍低于开盘价。

XAG/USD价格预测：技术前景

更低的高点和更低的低点这一市场结构仍然保持完好。这表明白银的下行趋势依然完好。尽管动能已趋于稳定，相对强弱指数（RSI）在超卖区域触底，但除非 XAG/USD 重新升至 10 月 20 日日高 58.61 美元上方并创出新高，否则仍有进一步下行空间。

若要实现看涨反转，XAG/USD买家需要重新夺回10月22日高点58.02美元。其上方是10月20日高点，随后是60.00美元关口。若这些关键水平被突破，下一个目标将是50日和100日简单移动平均线（SMA）的汇合区，分别位于62.09美元和62.87美元。

下行方面，白银的首个支撑位在53.00美元。其下方是心理关口50.00美元，随后是2025年11月21日的波段低点48.64美元。

XAG/USD价格图表 – 日线图

渣打银行的双丁和亨特-陈强调了中国不断增强的外部状况，基于更大的商品顺差和更小的服务逆差，上调了 2026 年和 2027 年经常账户顺差预测。他们认为，这一强劲的经常账户将支持进一步开放资本账户、人民币逐步升值，以及随着中国在有管理可兑换框架下推进人民币国际化战略而扩大获批渠道。

强劲顺差支持渐进式放松管制

"我们将 2026 年经常账户（C/A）顺差预测从此前的 2.5% 上调至 GDP 的 4.0%，主要原因是商品贸易顺差大于预期，以及 2026 年上半年服务贸易逆差小于预期。"

"我们预计中国外部部门强劲的结构性驱动因素未来仍将保持不变；因此，我们将 2027 年 C/A 顺差预测从此前的 2.0% 上调至 GDP 的 3.6%。"

"中国可能会继续逐步开放资本账户，以提高人民币在国际上的使用便利性和接受度。"

"我们预计不断扩大的 C/A 顺差将通过人民币逐步升值以及放松资本管制来消化。"

"完全可兑换似乎并非当局对人民币的目标。"

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• 黄金上涨 0.6% 至 4,020 美元，从 3,978 美元反弹。
• 油价和美债收益率走低为 黄金提供支撑。
• 在沃什发表讲话前，12 月美联储加息概率升至 83%。

由于市场猜测美国与伊朗冲突可能降温，推动能源价格在本周美联储（Fed）货币政策会议前走低，金价收复失地，在上周收于 4,000 美元关口下方后上涨 0.6%。黄金/美元在从日低 3,978 美元反弹后，交投于 4,020 美元。

随着美债收益率回落和中东外交进展支撑金价，黄金/美元反弹

地缘政治继续主导价格走势，尤其是油价，其与美元的正相关性略有增强。伊朗、土耳其、巴基斯坦和沙特阿拉伯——麦加协议成员——同意继续会谈。与此同时，随着伊朗官员将核谈判排除在麦加协议重聚之外，市场对美以协调袭击德黑兰的猜测仍在发酵。

美国原油基准西德克萨斯中质原油（WTI）下跌 0.5% 至 102.90 美元，这为金价反弹打开了空间，因为美国国债收益率也在走低。

与金价呈反向相关的美国 10 年期国债收益率下跌 2 个基点至 4.978%，因投资者已不再押注美联储本周三加息。

截至发稿，货币市场已计入美联储在 12 月会议上加息的概率为 83%。不过，投资者正等待美联储主席凯文-沃什（Kevin Warsh）的新闻发布会，他可能会暗示央行的下一步行动，尽管他不会提供指引。

交易者应注意，尽管黄金是对冲通胀的工具，但在高利率环境下表现并不理想。如果沃什的言论偏鹰派，黄金/美元可能进一步承压，并有可能跌破 4,000 美元。

除此之外，交易者还在关注美国个人消费支出（PCE）数据的公布——这是美联储首选的通胀指标——以寻找有关利率前景的新线索。此外，投资者也在为 11 月 3 日的美国中期选举做准备。

黄金/美元技术分析：金价在 4,000 美元下方出现买盘；下一目标为 4,050 美元

在跌至两个月低点 3,975 美元后，金价正在掉头，且即将形成“看涨吞没”蜡烛图形态，这意味着后市仍有进一步上行空间。尽管这一走势受到动能支撑，相对强弱指数（RSI）也在走高，但 14 日 RSI 仍处于看跌区域，可能限制涨幅。

黄金/美元的首个阻力位在 4,100 美元。若突破该位，将进一步指向 4,150 美元心理关口，随后是 4,200 美元关口。若继续上破，下一个目标是 100 日简单移动均线（SMA）4,221 美元，以及 50 日 SMA 4,294 美元。

若看跌延续，黄金/美元的首个支撑位在 4,000 美元，其后是 10 月 23 日低点 3,975 美元，接下来的关键支撑位见于 7 月 17 日低点 3,959 美元以及年内低点（YTD）3,941 美元。

• 尽管新西兰进一步收紧货币政策的预期升温，纽元/美元周一下跌 0.25%。
• 市场预计将连续第三次加息，使基准利率升至 3.0%。
• 在美联储货币政策决议和美国关键经济数据公布前，美元仍承压。

尽管新西兰加息预期不断升温，纽元/美元周一下跌 0.25%，截至发稿时交投于 0.5680 附近。由于投资者正等待本周多项重大货币政策决议和经济数据公布，纽元（NZD）难以从新西兰央行（RBNZ）进一步收紧货币政策的前景中受益。

近期，市场对纽储行即将公布的政策决定预期已转向再次加息。道明证券（TD Securities）表示，该机构已调整对纽储行短期前景的看法，并指出：“我们此前预计纽储行将在 10 月会议上暂停加息。我们现在预计该行将在本周会议上将官方现金利率上调 25 个基点至 3%。”尽管时点有所变化，该行策略师强调：“不过，我们仍维持 12 月和 2 月各加息 25 个基点的判断。因此，我们将终端利率预期从 3.25% 上调至 3.50%。”

新西兰最新数据显示，第三季度通胀降幅略大于预期。然而，经济学家预计第四季度消费者价格将重新加速上涨，通胀率可能升至 4%以上，超出纽储行 1%至 3%的目标区间。

这一前景可能促使央行继续收紧货币政策以遏制物价压力，从而可能为纽元提供支撑。

美国方面，市场预计美联储（Fed）将在 10 月 27-28 日的政策会议上维持利率不变，美元（USD）仍承压。

根据 CME FedWatch 工具，市场预计 10 月维持利率不变的概率为 90%，而 12 月再次加息的可能性为 79%。

两家央行货币政策之间的这种潜在分歧可能会支撑纽元/美元，尤其是在纽储行确认其继续加息意图的情况下。

投资者也在密切关注即将公布的美国经济数据，尤其是个人消费支出（PCE）价格指数——美联储青睐的通胀指标——以及第三季度国内生产总值（GDP）初值。这些指标可能会影响市场对美国未来利率路径的预期，进而影响美元的走势。

纽元/美元技术分析

在一小时图上，纽元/美元交投于0.5687。该货币对夹在主要移动均线之间，守在0.5665的200期简单移动平均线（SMA）上方，但又略低于0.5689的100期SMA，这表明在整体受支撑的结构中，日内走势受到限制。14期相对强弱指数（RSI）位于47.2，略低于中性50线，显示在近期自0.5700区域回落后，动能处于盘整状态。

上行方面，初步阻力位于0.5689的100期SMA，随后是0.5710的水平阻力位。下行方面，初步支撑位于0.5668的水平位，其前方是0.5665的200期SMA，预计买家将在该处守住更广泛的日内区间。

（本报道的技术分析由人工智能工具协助撰写。了解更多。）

渣打银行（OCBC）的 Christopher Wong 指出，尽管出口强劲，台湾元（TWD）疲软仍在持续，因为外资股票流出和不稳定的全球科技情绪主导了美元/台币（USD/TWD）。Wong 对短期前景保持谨慎，强调要实现更持久的 TWD 反弹，需要改善股市资金流入，并指出技术面处于超买状态，附近的支撑位和阻力位将指引价格走势。

股市资金流出令 TWD 承压

"由于全球科技情绪不稳，外资持续卖出股票（本周迄今 76 亿美元），TWD 上周仍承压。"

"台湾央行（CBC）将该货币走弱归因于大量外资流出和与股息相关的汇款，同时重申其维持有序外汇市场状况的意愿。这与 9 月出口订单强劲形成对比，后者同比飙升 62.4%，凸显出台灣强韧的外部部门与投资组合资金流之间的脱节。"

"我们对 TWD 的短期前景仍持谨慎态度。虽然台湾央行的平滑操作可能有助于遏制过度波动，但要实现持续反弹，可能需要外资卖股放缓。"

"日线图上的看涨动能仍然完好，但 RSI 已从超买状态转向走低。我们继续关注技术面出现转折的迹象。"

"支撑位在 32.35（23.6% fibo），32.13 水平（2026 年低点至高点回撤的 38.2% fibo）。阻力位在 32.70（近期高点）"

（本文由人工智能工具协助创建，并由编辑审校。了解更多。）