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三菱东京日联银行（MUFG）高级货币分析师Lee Hardman指出，随着中东能源基础设施遭受攻击，布伦特油价升至115美元以上并引发全球供应担忧，美元走强，美元指数重新回到100.00以上。他强调，由于能源驱动的通胀风险上升以及鲍威尔的谨慎立场，市场对美联储降息预期减少，进一步支撑未来几个月美元走强。

能源冲击与美联储立场支撑美元

“美元隔夜持续走强，导致美元指数回升至100.00以上。美元重新上涨的动力源于昨日对中东能源设施的军事打击，这加剧了市场对供应中断加剧的担忧。作为回应，布伦特油价隔夜最高升至115.10美元/桶。”

“最新事态发展增加了能源价格冲击更大且更持久的风险，同时霍尔木兹海峡仍然关闭。对能源设施的袭击甚至引发了特朗普总统的批评，他在社交媒体上表示美国未参与南帕尔斯（South Pars）攻击，并呼吁以色列避免对该设施进行进一步打击。他还警告伊朗，若对卡塔尔液化天然气设施发动更多攻击，美国将‘大规模摧毁整个’南帕尔斯油田。”

“总体来看，鉴于对全球能源供应的前所未有冲击，我们继续判断能源价格和美元的上行风险仍然偏重。”

“这些言论与美国利率市场持续的鹰派重新定价相符，市场已开始减少对美联储降息的预期。到年底，市场仅计入约11个基点的降息，以反映能源价格上涨带来的通胀上行风险。至少目前，美联储仍坚持今年再降息一次的计划。”

“总体而言，因中东冲突引发的美联储降息预期缩减，是支撑美元的又一因素。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）

英国央行（BoE）周四宣布，在三月政策会议后，将银行利率维持在3.75%，符合广泛预期。货币政策委员会（MPC）的九名成员全票支持该决定。市场原本预计有两名政策制定者会投票支持降息。

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英国央行政策声明的主要要点

“我们维持利率不变，以评估中东战争的进展情况。”

“全球能源价格上涨已开始传导至汽油价格，如果持续，将在今年晚些时候推高家庭能源账单。”

“无论发生什么，我们的职责是确保通胀率回归2%的目标。”

“工作人员估计第二季度CPI约为3%，第三季度CPI因全球能源价格冲击上升至3.5%（此前预测：第二季度2.1%）。“

“工作人员继续估计第一季度的潜在GDP增长为0.1%-0.2%。”

“货币政策委员会警惕国内工资和价格设定的二次效应风险增加。”

“更大或更持久的冲击将需要更为紧缩的政策立场。”

“货币政策委员会准备根据需要采取行动，确保CPI保持在实现2%目标的轨道上，视情况采取多种可能的应对措施。”

“与2022年不同，最新的能源冲击发生时，经济增长低于潜力水平，且经济存在产能过剩。”

“货币政策委员会还在评估因能源价格上涨导致经济可能走弱对通胀的影响。”

“如果冲击非常短暂，或产能过剩大幅增加从而减轻中期价格压力，政策需要更少的紧缩。”

“代理商调查显示，2026年基本工资协议平均为3.6%（此前为3.4%）。“

市场对英国央行政策决定的反应

英镑/美元对英国央行政策决定的即时反应是小幅上涨。截至发稿时，该货币对当日上涨0.3%，报1.3300。

以下内容为英国央行（BoE）政策公告于GMT04:00发布前的预览。

• 预计英国央行将在周四连续第二次会议上将关键利率维持在3.75%。
• 英国经济在一月份意外停滞，能源驱动的通胀冲击迫在眉睫。
• 英镑将在英国央行货币政策公告后出现剧烈波动。

英国央行（BoE）有望在周四连续第二次会议上将基准银行利率维持在3.75%，因为过去三周宏观环境已发生根本变化。 

在伊朗战争爆发之前，市场倾向于近期降息，但油价飙升改变了预期，目前投资者普遍预计英国央行将采取观望态度。

货币政策委员会（MPC）政策制定者预计在3月货币政策会议结束后将以7-2的投票结果决定维持利率不变。在上一次会议中，委员会也以紧张的5-4投票结果决定维持利率不变。

尽管这不是“超级星期四”——不会有货币政策报告（MPR）或行长安德鲁·贝利的新闻发布会——英镑（GBP）已准备好对英国央行将在GMT12:00公布的政策声明做出重大反应。

英国央行政策公告预期

随着中东战争持续激烈，英国央行陷入两难境地，是在短期内忽视由能源驱动的通胀冲击，还是以牺牲脆弱经济为代价采取行动。

国家统计局（ONS）数据显示，英国经济在1月停滞不前，尽管此前预期该期间将增长0.2%。

与此同时，按消费者物价指数（CPI）衡量的通胀率在1月显著降温，年率从12月的3.4%降至3%，符合市场预期。

剔除能源、食品、酒精和烟草的核心通胀率在1月为3.1%，低于12月的3.2%。

通胀降温促使市场迅速加大押注，预计英国央行将在3月会议上降息。然而，这组数据发布于中东战争爆发之前，促使市场重新定价预期，预计央行将延长暂停降息。

鉴于普遍预期利率将维持不变，关注焦点将转向MPC的投票构成，这可能比2月的5-4维持利率更为鹰派，预计为7-2分裂投票。

此外，货币政策声明（MPS）和会议纪要中的措辞将被细致解读，以判断在地缘政治不确定性下下一次降息的时机。

渣打银行分析师在研究报告中表示：“我们认为英国央行加息的理由较弱，部分原因是本周期迄今降息幅度较小，且至少部分MPC成员可能仍认为利率具有抑制性。”

他们补充道：“我们仍预计英国央行将进一步宽松（预测终端利率为3.00%），但降息时机高度不确定且正在审视中——如果近期冲突结束且能源价格回落，我们当前的降息计划（从第二季度开始每季度一次）可能得以实施，但能源价格持续高企的风险增加，可能将下一次降息推迟至下半年或2027年。”

英国央行利率决议将如何影响英镑/美元？

英镑在英国央行货币政策决议前，已从三个月低点1.3219美元反弹。

如果英国央行声明采取谨慎基调，而MPC投票结果在通胀潜在上行风险面前偏鹰派，英镑可能延续最新的反转走势。在这种情况下，英镑/美元可能进一步上涨至1.3500水平。

反之，如果英国央行优先考虑经济复苏而非暂时的通胀冲击，英镑可能回落至1.3250以下的多月低点。市场将此视为鸽派信号，重新押注今年晚些时候降息。

FXStreet亚洲时段首席分析师Dhwani Mehta简要提供了英镑/美元的技术展望：

“短期偏向温和看跌，因现货价格位于21日、50日和100日简单移动均线（SMA）之下，这些均线呈下降排列，且均位于200日SMA之下，限制了反弹尝试。14日相对强弱指数（RSI）为43，低于50线，显示持续但不极端的卖压，使反弹脆弱。”

“初步阻力位于21日SMA附近的1.3415，其次是50日SMA约1.3510和1月下旬高点区域1.3695。下方即时支撑位于上周五的三个月低点1.3219，之后是心理关口1.3150，”Dhwani补充道。

纽约梅隆银行（BNY）宏观策略主管Bob Savage指出，日本央行（BoJ）以8比1的投票结果将政策利率维持在约0.75%，并指出经济适度复苏，通胀接近2%。该行预计经济将逐步增长，物价稳步上升，并通过表明如果其前景实现将继续加息和调整宽松政策，维持鹰派立场，同时关注中东风险。

鹰派维持支撑日本收益率

“日本央行货币政策会议以8比1的投票结果决定将无担保隔夜拆借利率维持在约0.75%。”

“能源价格冲击的不确定性在各大央行声明中显现，且其未来行动计划明显放缓。日本央行维持利率不变并不意外，但日本国债收益率的上升显示了其代价。日本央行行长植田和男仍认为距离实现价格目标还有一定距离，且不确定性与中东冲突及能源相关。”

“该行预计经济适度增长，通胀逐步上升，目标是实现2%的价格稳定，同时监控中东紧张局势、原油价格及全球经济政策带来的风险。”

“尽管出口和工业生产持平，日本经济已实现适度复苏，私人消费保持韧性，企业投资适中。剔除生鲜食品的消费者物价指数（CPI）同比上涨2%，主要受食品价格上涨影响，但近期因政府对能源成本的措施而回落至约2%。”

“日本央行维持鹰派前景，评论称如果经济活动和物价前景实现，将‘继续提高政策利率并调整货币宽松程度’。”

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• 黄金大幅下跌，加速修正走势，跌破4700美元。
• 美联储鹰派立场削弱了无收益资产的吸引力。
• 中东地缘政治紧张局势可能限制跌幅。

黄金（黄金/美元）大幅下跌至自2月初以来的最低水平，徘徊在4680美元附近，受到强势美元的压力。此次下跌主要受美联储（Fed）鹰派立场推动，强化了利率将维持更长时间高位的预期。近期通胀数据，包括生产者价格指数（PPI）的显著上升，以及经济预测的上调，支持了这一前景，降低了近期降息的可能性，打压了黄金等无收益资产。

与此同时，中东地区日益紧张的地缘政治局势为贵金属提供了一定支撑。涉及伊朗、以色列和美国的升级冲突，尤其是对关键能源基础设施的攻击，增加了避险资产的需求。这种不确定的环境帮助限制了黄金的下行空间，尽管受到美国货币政策的压力。

从技术角度看，黄金4小时图显示短期偏向看跌，价格大幅跌破50周期和100周期简单移动均线（SMA），两者均在5050美元和5120美元上方呈上升趋势，显示价格已远离此前均值。持续受到下降阻力趋势线的压制，该趋势线最近在5150美元附近限制了反弹，强化了下行压力，确认了从修正阶段转向更明确的抛售走势。相对强弱指数（RSI）深度超卖，接近15，显示强烈的看跌动能，尽管存在短暂反弹的风险。

即时阻力位于4967.00美元附近的水平阻力区，接近近期多次反弹失败的区域，是卖方在任何反弹中首要防守的水平。若突破该区域，将暴露下降趋势线区域附近的5050美元水平，50周期SMA也构成更强的阻力。下方支撑位于4655.28美元，若明显跌破，将打开通向下一个结构性支撑位4402.23美元的空间。只要黄金/美元维持在4967.00美元以下，反弹预计将面临卖压，而非标志持续趋势反转。

（本报道的技术分析借助人工智能工具完成。）

荷兰国际集团（ING）高级经济学家夏洛特·德·蒙彼利埃指出，瑞士央行将政策利率维持在0%，因为低通胀和强势瑞郎缓冲了能源价格上涨的影响。瑞士央行的新预测显示，直到2027年通胀都将非常疲软，强化了利率维持不变的预期。ING认为，市场对年底前加息的定价显得不合适。

强势瑞郎抑制通胀压力

“正如预期，瑞士央行在3月会议上决定将政策利率维持在0%。2月份消费者价格指数同比增长0.1%的低通胀环境，使瑞士央行对能源价格上涨带来的通胀风险更加宽松。”

“另一方面——尤其是——由于瑞郎作为避险货币的角色，在不确定时期的升值起到了核心缓冲作用。首先体现在能源价格本身。以美元计价的布伦特原油价格或以欧元计价的天然气价格在转换为瑞郎后，涨幅不那么明显。”

“这些机制在2022年能源冲击期间尤为明显，当时瑞郎升值抵消了部分全球通胀压力的上升。因此，瑞士的整体通胀率在2022年未超过3.4%，而同期欧元区整体通胀率达到10.6%的峰值，美国则达到9%。”

“我们认为，这些极为温和的通胀前景是一个相当‘鸽派’的信号。基于这样的通胀预测，瑞士央行显然不考虑在未来几个月内加息。这强烈确认了我们对未来几个季度利率维持不变的预测，并表明市场预期的年底前加息在目前阶段看起来非常不可能。”

“未来几个月，我们认为瑞士与其贸易伙伴之间的通胀差距将扩大，因为其他国家受能源价格上涨影响，通胀可能会大幅上升，而瑞士则相对较低。因此，即使全球不确定性使瑞郎名义价值在未来几个月保持高位，实际升值可能会更有限。”

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• 日元全线表现强劲，受益于日本央行行长植田的新闻发布会。
• 日本央行植田对加息保持开放态度。
• 除非通胀开始向2%目标迈进，否则美联储不太可能降息。

周四欧洲交易时段，日元（JPY）在主要货币对中表现强劲。美元/日元汇率下跌0.45%，接近159.00，因日本央行（BoJ）行长植田和男在货币政策公告后的新闻发布会上表示，加息选项仍然开放。央行如预期将利率维持在0.75%不变。

“如果经济下行被证明是暂时的，且不影响潜在通胀，加息仍有可能，”日本央行行长植田表示。

植田所指的可能经济下行是指中东冲突，这引发了对价格和经济前景的担忧。

在政策会议上，日本央行董事高田肇对维持利率不变的决定表示异议，呼吁将利率上调至1.0%。高田支持加息，理由是价格已持续回升至2%的目标水平，且在伊朗冲突背景下通胀可能进一步加速。

与此同时，美元（USD）在周三强劲上涨后小幅走低。发稿时，追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）下跌0.1%，接近100.15，但仍接近上周创下的九个多月高点100.54。

美元前一日因美联储（Fed）货币政策结果而上涨，央行表示利率将保持稳定，因为通胀进展停滞。

道明证券（TD Securities）的奥斯卡·穆诺兹（Oscar Munoz）和埃利·尼尔（Eli Nir）指出，美国消费者动能正在减弱，实际支出在2026年初几乎没有增长，导致第一季度基数偏低。他们预计季度消费增长放缓，但同比增速更为坚挺，税收退还将在第二季度发挥更大作用。油价和汽油价格上涨、劳动力市场疲软以及地缘政治紧张局势被认为正在削弱信心和实际收入。

美国消费放缓，风险上升

“近期消费动能正在降温。11月和12月实际支出月环比仅增长0.1%，为2026年第一季度创造了疲软的基数效应。1月份实际支出仅增长0.1%，情况进一步恶化。”

“2月份情况仅略有好转：我们对零售销售的初步预测显示，控制组销售实际环比将温和回升0.2%。芝加哥联储也预计剔除汽车的实际零售销售将收缩0.1%。”

“我们现预计第一季度消费者支出增长将从前一季度的年化2.0%放缓至1.8%。同比增速将表现更好，第一季度支出预计增长2.4%。我们仍预计税收退还将支撑消费者支出，但年初至今的跟踪数据显示，这更多将体现在第二季度。”

“下行风险也开始积聚。继1月份强劲表现后，2月份劳动力市场显得疲软，领先指标显示3月份新增就业人数将稳定在0至5万之间。此外，中东持续的冲突已影响市场情绪，3月和4月的强劲通胀将短期内削弱实际收入。”

“美国消费者的韧性即将再次接受考验。更高的汽油价格和高收入纳税人的退税将加剧各家庭间的消费分化。尽管股市进一步下跌也可能影响高收入消费者。”

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