- 截至11月29日的这一周,初请失业金人数降至191K,前一周为218K。
- 继续申请失业金人数降至1.939M。
根据美国劳工部(DOL)周四发布的报告,截至11月29日,提交新失业保险申请的美国公民人数降至191K。最新数据低于初步预期(220K),且低于前一周的218K(修正自216K)。
此外,四周移动平均减少了9.5K,从前一周的修正平均值214.75K降至214.75K。
报告显示,季节性调整后的失业保险率为1.3%,截至11月22日的一周内,续请失业金人数减少了4K,降至1.939M。
市场反应
在数据发布后,美元/加元恢复了动能,并在周四转为正值,重新接近99.00的阻力位,美元指数(DXY)显示出这一趋势。
就业常见问题(FAQ)
劳动力市场状况是评估经济健康状况的关键因素,因此也是货币估值的关键驱动因素。高就业率或低失业率对消费支出和经济增长有积极影响,从而提高当地货币的价值。此外,一个非常紧张的劳动力市场——在这种情况下,填补空缺职位的工人短缺——也会对通货膨胀水平产生影响,从而对货币政策产生影响,因为低劳动力供给和高需求导致更高的工资。
一个经济体的薪资增长速度对政策制定者来说至关重要。高工资增长意味着家庭有更多的钱可以花,这通常会导致消费品价格上涨。与能源价格等波动性更大的通胀来源不同,工资增长被视为潜在和持续通胀的关键组成部分,因为工资增长不太可能逆转。世界各国央行在决定货币政策时都密切关注工资增长数据。
各央行对劳动力市场状况的重视程度取决于其目标。一些央行除了控制通胀水平外,还明确有与劳动力市场相关的任务。例如,美联储(Fed)肩负着促进充分就业和稳定物价的双重使命。与此同时,欧洲中央银行(ECB)的唯一任务是控制通货膨胀。不过,不管他们有什么任务,劳动力市场状况对决策者来说都是一个重要因素,因为它是衡量经济健康状况的重要指标,而且与通胀有直接关系。
- 欧元/日元因日元在日本央行加息预期上升的情况下走低。
- 日本10年期国债收益率跃升至17年高位,市场预计可能在12月加息。
- 欧元区零售销售疲软,给欧元提供的支持有限。
周四,欧元(EUR)对日元(JPY)走弱,日元在主要货币中表现优于其他货币,受到市场对日本央行(BoJ)可能在即将到来的12月19日货币政策会议上加息的猜测的提振。撰写时,欧元/日元交易接近180.64,日内下跌近0.25%。
在经历了几周关于日本央行是否会加息的不确定性后,部分原因是新任首相高市早苗的财政担忧,市场情绪开始转变。本周早些时候,日本央行行长植田和男的鹰派言论重新点燃了加息的前景。植田表示,官员们将在12月会议上积极权衡紧缩的利弊。
最近的通胀数据也支持政策收紧的理由。日本统计局的数据表明,东京的整体消费者物价指数在11月份同比上涨2.7%,符合预期,较10月份的2.8%略有放缓。排除食品或同时排除食品和能源的指标保持在2.8%,高于预期。
路透社周四发布的报告称,三位熟悉讨论的官员表示,日本央行可能在12月加息,政府预计会容忍这一举措。
上升的利率预期也在日本的债券市场上显现。周四,10年期国债收益率攀升至1.9%以上,为2007年以来的最高水平。
在欧元方面,最新的零售销售数据对该货币几乎没有提供支持。欧元区10月份零售销售环比持平,增幅为0%,未能达到0.1%的预期。按年计算,销售额增长1.5%,略高于1.4%的预测,并高于10月份录得的1.2%的增幅。
欧洲央行政策制定者皮耶罗·奇波隆内周四表示,尽管许多风险仍在酝酿中,但欧元区经济表现出韧性。他指出,通胀风险现在似乎更加平衡,并表示欧洲央行随时准备应对任何冲击。奇波隆内补充说,欧洲央行正在逐次做出决策。
下表显示了 日元 (JPY) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.01% | 0.07% | -0.25% | 0.13% | -0.11% | 0.14% | 0.11% | |
| EUR | 0.01% | 0.08% | -0.23% | 0.14% | -0.10% | 0.16% | 0.12% | |
| GBP | -0.07% | -0.08% | -0.33% | 0.06% | -0.18% | 0.08% | 0.04% | |
| JPY | 0.25% | 0.23% | 0.33% | 0.39% | 0.15% | 0.37% | 0.36% | |
| CAD | -0.13% | -0.14% | -0.06% | -0.39% | -0.22% | 0.01% | -0.02% | |
| AUD | 0.11% | 0.10% | 0.18% | -0.15% | 0.22% | 0.26% | 0.21% | |
| NZD | -0.14% | -0.16% | -0.08% | -0.37% | -0.01% | -0.26% | -0.04% | |
| CHF | -0.11% | -0.12% | -0.04% | -0.36% | 0.02% | -0.21% | 0.04% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取,而报价货币从顶部行中选取。例如,如果您从左列选择 日元 并沿着水平线移动到 美元 ,则框中显示的百分比变化将表示 JPY (基数)/ USD (报价)。
- 欧元在对美元在接近五周高点1.1680时保持买盘。
- 欧元区10月份零售销售停滞,预期增长0.1%。
- 美元在美联储降息希望上升的背景下处于防守状态。
欧元/美元周三继续反复震荡,日线图上小幅上涨至1.1670,此前触及六周以来的最高水平1.1682。低于预期的欧元区零售销售数据对欧元施加了一定压力,但普遍的美元疲软使得该货币对的下行尝试迄今为止受到限制。
欧盟统计局发布的数据表明,10月份零售销售停滞,9月份经过上调修正后增长0.1%,而市场预期再次增长0.1%。然而,按年计算,销售额以1.5%的速度增长,超出市场分析师预测的1.4%,也高于9月份的1.0%读数。
欧元受到周三发布的欧元区最终HCOB服务采购经理人指数数据的支持。相反,美国经济数据未能提振投资者情绪,因为ADP就业变化报告显示净就业岗位意外减少,进一步证实了劳动力市场的恶化,并巩固了市场对美联储下周将降息25个基点的预期。
今天晚些时候,市场将关注美国每周初请失业金数据的发布,预计不会改善就业市场的前景。然而,本周的亮点将是周五的个人消费支出(PCE)价格指数发布,这将是下周美联储会议前的最后一份通胀数据。
下表显示了 欧元 (EUR) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.02% | 0.01% | -0.34% | 0.15% | -0.08% | 0.17% | 0.08% | |
| EUR | 0.02% | 0.04% | -0.32% | 0.18% | -0.06% | 0.19% | 0.11% | |
| GBP | -0.01% | -0.04% | -0.35% | 0.14% | -0.10% | 0.15% | 0.07% | |
| JPY | 0.34% | 0.32% | 0.35% | 0.49% | 0.27% | 0.48% | 0.43% | |
| CAD | -0.15% | -0.18% | -0.14% | -0.49% | -0.22% | 0.00% | -0.07% | |
| AUD | 0.08% | 0.06% | 0.10% | -0.27% | 0.22% | 0.25% | 0.14% | |
| NZD | -0.17% | -0.19% | -0.15% | -0.48% | -0.01% | -0.25% | -0.09% | |
| CHF | -0.08% | -0.11% | -0.07% | -0.43% | 0.07% | -0.14% | 0.09% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取,而报价货币从顶部行中选取。例如,如果您从左列选择 欧元 并沿着水平线移动到 美元 ,则框中显示的百分比变化将表示 EUR (基数)/ USD (报价)。
每日市场动态:ECB与美联储货币政策分歧支撑欧元
- 欧元的下跌可能保持在浅层,因为美联储与欧洲央行(ECB)之间的货币政策分歧支撑了欧元。市场预计美联储将在12月10日的会议后降息25个基点,并可能在明年再降两到三次。相反,预计欧洲央行在12月将维持利率不变,2026年降息的可能性目前几乎为零。
- 周四早些时候发布的美国挑战者裁员报告显示,美国企业的裁员计划下降了53%,11月裁员计划为71,321人,较上月的153,074人大幅减少。报告还确认,由于经济环境不确定,招聘仍然停滞,这减弱了投资者对数据的乐观情绪。
- 当天稍晚,预计11月最后一周的初请失业金人数将增加22万人,较前一周的21.6万人有所上升。
- 周三发布的欧元区数据支持了这一观点。11月最终的HCOB服务业采购经理人指数从之前估计的53.1上调至53.6。这标志着该行业活动连续第六个月扩张,也是自2023年5月以来的最佳表现。同样,法国的服务活动数据从50.8上调至51.4,德国HCOB服务业PMI从之前估计的52.7上调至53.1。
- 欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在周三的讲话中对欧元区经济表现出积极态度,评估家庭支出和强劲的劳动力市场正在支撑该地区经济,且基础通胀保持稳定。这些评论暗示在12月18日会议后利率将保持稳定。
- 美国ADP就业变化报告显示,11月净就业岗位减少32,000个,市场预期为增加5,000个,此前10月的就业人数上修至增加47,000个。这是两年多以来的最大降幅,增加了市场对劳动力市场恶化的担忧。
- 相反,美国服务业活动数据在11月超出预期。美国ISM服务业PMI从52.4上升至52.6,而市场共识预期为温和放缓至52.1。然而,新订单从上个月的56.2放缓至52.9,且就业指数连续第六个月收缩。
技术分析:欧元/美元继续向1.1675区域的阻力位施压

在经历了八天的反弹后,欧元/美元多头在1.1675区域遇到阻力。4小时相对强弱指数(RSI)从超买水平回落,而移动平均趋同/背离(MACD)指标仍高于零,显示出温和的正动能。
多头在1.1670区域上方几点受限,该货币对在10月28日和29日时曾在该区域受阻。若确认突破该水平,将为10月17日接近1.1730的高点铺平道路,随后是10月1日的高点1.1778。
自11月中旬1.1500下方低点以来,整体上行偏向仍然有效。空头在11月13日和14日的高点1.1650区域上方受到限制,趋势线支撑位在1.1615。进一步下行的目标是12月2日的低点1.1590。
经济指标
美国初请失业救济金人数
美国劳工部发布的初次申请失业救济金人数是衡量首次申请州失业保险人数的指标。高于预期的数字表明美国劳动力市场疲软,对美国经济产生负面影响,对美元(USD)不利。另一方面,申请人数减少应被视为对美元利好。
阅读更多下一次发布: 周四 12月 04, 2025 13:30
频率: 每周
预期值: 220千
前值: 216千
来源: US Department of Labor
为什么这对交易员很重要 每周四,美国劳工部(US Department of Labor)都会公布上周首次申请失业救济的人数。由于该指数可能波动很大,投资者可能会更加关注四周均值。下跌趋势被视为劳动力市场改善的信号,可能对美元相对其竞争对手的表现产生积极影响,反之亦然。
经济指标
美国续请失业金人数
美国劳工部发布的持续申领失业救济金人数衡量了失业并且目前正在领取失业救济金的个人数量。这代表了劳动力市场的强度。该指标的上升对消费支出有负面影响,从而抑制经济增长。一般来说,高数据被视为对美元(USD)看跌,而低数据被视为看涨。
阅读更多下一次发布: 周四 12月 04, 2025 13:30
频率: 每周
预期值: -
前值: 1.96百萬
来源: US Department of Labor
- 美元兑加元从1.3940的低点反弹,但仍低于1.4000水平。
- 美国就业数据为美联储下周的货币宽松提供了依据。
- 在加拿大,IVEY PMI预计将显示11月份商业活动加速。
周四,美元兑加元小幅上涨,交易于1.3970,自五周低点1.3940反弹。然而,从更广泛的角度来看,鉴于加拿大央行与美联储的货币政策分歧,短期趋势仍然看跌,在不到两周的时间里贬值超过1%。
周四,美国劳动力市场仍然是焦点,ADP就业变化报告显示11月份意外净减少32K个职位。这些数据与市场共识预期的5K增加形成对比,表明与10月份向上修正的47K增加相比,情况显著恶化。
周四,美国挑战者裁员报告显示11月份裁员71,321K,低于9月份报告的153,074K。市场现在关注于13:30 GMT公布的每周失业救济申请数据,预计11月最后一周首次申请失业救济的人数将从前一周的216K增加到220K。
在加拿大,IVEY采购经理人指数预计将显示11月份商业活动改善至53.6,较10月份的52.4有所上升。这些数据是在上周发布的强劲第三季度国内生产总值(GDP)数据之后,如果得到确认,将支持加拿大央行(BoC)在12月份维持利率不变的观点。
相反,美联储(Fed)在12月10日会议后普遍预计将降息。CME集团的美联储观察工具显示下周降息25个基点的概率为89%,并预计明年将有两到三次进一步降息。这使得美元在大多数同类货币中处于劣势。
经济指标
美国初请失业救济金人数
美国劳工部发布的初次申请失业救济金人数是衡量首次申请州失业保险人数的指标。高于预期的数字表明美国劳动力市场疲软,对美国经济产生负面影响,对美元(USD)不利。另一方面,申请人数减少应被视为对美元利好。
阅读更多下一次发布: 周四 12月 04, 2025 13:30
频率: 每周
预期值: 220千
前值: 216千
来源: US Department of Labor
为什么这对交易员很重要 每周四,美国劳工部(US Department of Labor)都会公布上周首次申请失业救济的人数。由于该指数可能波动很大,投资者可能会更加关注四周均值。下跌趋势被视为劳动力市场改善的信号,可能对美元相对其竞争对手的表现产生积极影响,反之亦然。
经济指标
加拿大Ivey采购经理人指数(季调后)
Richard Ivey商学院(Richard Ivey School of Business)发布的Ivey采购经理人指数(Ivey Purchasing Manager Index)是衡量加拿大商业活动的领先指标。这些经季节性调整的数据来自对私营企业高级管理人员的调查。PMI包括公共和私营部门。受访者表示其组织的活动在以下五个类别中是否高于、与上月相同或低于上月:採购、就业、库存、供应商交货和价格。这些数据可以预测官方数据系列如国内生产总值(GDP)、工业生产、就业和通胀的变化趋势。指数在0到100之间变动,50.0的水平表示与上月相比没有变化。读数高于50表示经济普遍扩张,对加元(CAD)来说是利好信号。与此同时,读数低于50表示活动普遍下降,这被视为对加元不利。
阅读更多下一次发布: 周四 12月 04, 2025 15:00
频率: 每月
预期值: 53.6
前值: 52.4
来源: Ivey Business School
我们预计联邦公开市场委员会(FOMC)将在12月10日的会议上再次将联邦基金利率下调25个基点,至3.50%-3.75%。委员会将无法按原计划获得10月和11月的就业形势报告(《就业报告》)与消费者价格指数(CPI)报告,但现有的最新数据表明,劳动力市场状况持续疲软,而除关税影响外的通胀压力正在消退。
FOMC内部对其近期行动方针的分歧日益加剧。总体而言,联邦储备委员会理事会的立场偏向鸽派,而并非全部拥有投票权的地方联储主席们则更倾向于鹰派。会议上很可能出现多次不同意见。尽管我们预计政策决定将再次面临来自两个方向的反对,但更多异议可能倾向于维持政策利率不变。
会后声明可能会措辞更偏鹰派,以限制异议的总数。我们预计声明将暗示后续降息的门槛更高,并暗示1月份维持利率不变是大多数委员会成员当前的工作假设。
就《经济预测摘要》可能做出的调整而言,我们怀疑2025年的经济预测可能会朝着失业率更高、通胀更低的方向修正——这与本次会议再次降息25个基点的预期相符(见表)。展望2026年,重大调整似乎不太可能。如果中值预测要变动,我们认为GDP增长率和失业率更有可能小幅上调0.1个百分点左右,而通胀则可能略微下调。

来源:美联储理事会和富国银行经济研究部
我们预计2026年的点阵图中值预测将维持在3.375%不变。尽管如此,只要目前处于3.375%中值位置的一位参与者将其预测点调低,中值就会下降。考虑到2026年预测中存在失业率可能略高、通胀可能略低的风险,我们认为2026年中值点阵图预测面临下行风险。
随着量化紧缩(QT)已于12月1日结束,市场的注意力已转向何时会开始储备管理购买操作,以维持美联储的充足准备金框架。我们不认为会在本次会议上做出决定,而是预计在3月18日的会议上宣布启动储备管理购买。
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