外汇新闻
三菱东京日联银行（MUFG）的Derek Halpenny指出，随着美国收益率上升和美联储加息概率提高，美元获得支撑，日元面临日益增长的下行风险。他指出，过去日本的干预依赖于美国收益率的下降，但这次收益率在攀升，外部环境更加严峻。MUFG预计将有进一步的干预和日本央行（BoJ）更鹰派的基调，但怀疑这能否显著提振日元。
干预压力与日本央行鹰派倾向
“自上周初以来，随着投资者重新评估通胀风险及美联储可能的应对规模，10年期美国国债收益率已跳升30个基点。在此期间，年底前加息25个基点的隐含概率从零升至约80%。美元作出反应，美元指数（DXY）上涨1.5%，为自美伊冲突初期以来最大涨幅。收益率仍有进一步上升的空间。”
“在以往的干预中——2022年和2024年7月，美国收益率在干预后数周显著下降，美元兑日元大幅下跌。2024年4月/5月则未出现这种情况，收益率维持在高位且干预失败。这次外部环境更加严峻——美国收益率急剧上升，在这种情况下，额外干预的需求日益增加。”
“日本央行可能正面临来自美国加大加息压力，我们认为植田行长在6月16日下一次日本央行会议前的基调将转向鹰派。昨日他表示‘企业传导成本的速度有些快’。类似言论和对6月加息的预期将进一步增加。”
“但市场对加息的定价已显示80%的概率，因此此阶段日本央行更鹰派的立场不太可能足以提振日元。若有6月之后更多加息的信号会有所帮助，但这似乎不太可能，因此中东局势、能源市场和美国收益率的发展仍将是关键。即使日本央行转向更鹰派，额外干预似乎仍是必要的。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
以下是5月20日星期三您需要了解的情况：
美元（USD）在周三早盘保持强势，此前周二表现优于其主要对手货币。美国盘后，美国财政部将举行20年期国债拍卖，美联储（Fed）将公布4月政策会议纪要。
周二，随着投资者预期美联储将加强政策以控制通胀，美元受益于美国国债收益率飙升。美元指数周二上涨近0.4%，触及自4月初以来的最高水平，周三欧洲早盘维持在约99.40的温和日内涨幅。根据CME FedWatch工具，市场目前预计美联储年底前至少有近60%的概率加息25个基点一次。
下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 本周的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.25% | -0.49% | 0.17% | 0.15% | 0.61% | 0.19% | 0.49% | |
| EUR | -0.25% | -0.76% | 0.00% | -0.11% | 0.34% | 0.00% | 0.21% | |
| GBP | 0.49% | 0.76% | 0.70% | 0.66% | 1.11% | 0.77% | 0.95% | |
| JPY | -0.17% | 0.00% | -0.70% | -0.08% | 0.36% | -0.05% | 0.26% | |
| CAD | -0.15% | 0.11% | -0.66% | 0.08% | 0.45% | 0.03% | 0.28% | |
| AUD | -0.61% | -0.34% | -1.11% | -0.36% | -0.45% | -0.34% | -0.06% | |
| NZD | -0.19% | -0.00% | -0.77% | 0.05% | -0.03% | 0.34% | 0.19% | |
| CHF | -0.49% | -0.21% | -0.95% | -0.26% | -0.28% | 0.06% | -0.19% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。
美国副总统JD Vance周二表示，特朗普总统仍在寻求与伊朗的外交解决方案，但补充称，如果核谈判失败，他们仍“锁定并准备好”重新启动军事行动。与此同时，伊朗外长阿巴斯·阿拉格奇表示，德黑兰从以往冲突中获得了军事经验，并警告称“战争的回归将带来更多意外”。
英国国家统计局周三报告称，4月消费者物价指数（CPI）年率通胀降至2.8%，低于3月的3.3%，也低于市场预期的3%。报告的其他细节显示，生产者价格指数（PPI）投入端同比上涨7.7%，较3月的5.3%大幅上升。受此影响，英镑/美元（GBP/USD）难以找到方向，维持在1.3400下方的窄幅区间波动。
黄金（XAU/USD）在周一走势犹豫后承受沉重看跌压力，周二下跌近2%。XAU/USD在亚洲早盘延续跌势，触及自3月底以来的最低点约4450美元，随后在欧洲早盘回升至4470美元以上。
欧元/美元（EUR/USD）周二下跌约0.4%，周三早盘难以反弹，交投于1.1600下方。
美元/日元（USD/JPY）在连续七个交易日上涨后，在159.00附近维持盘整阶段。日本首相高市早苗周三表示，政府尚未就追加预算规模发表评论，补充称追加预算可能主要用于应对中东局势。
美联储常见问题（FAQ）
“美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。”
美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。”
“在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。”
量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。
- 美元/日元维持在159.00附近，接近下降通道上边界的即时阻力位。
- 14天相对强弱指数约为55，显示买方略占优势且未处于超买状态。
- 初步支撑位位于9日指数移动均线158.43。
美元/日元在周三欧洲时段中断了连续七天的上涨走势，交投于159.00附近。该货币对维持在9日和50日指数移动均线之上，在从上周低点反弹后保持建设性的上涨偏好。
此外，14天相对强弱指数（RSI）约为55，暗示价格在近期高点下方盘整时，存在适度的看涨动能，而非超买状态。
在日线图上，技术分析显示该货币对略低于下降通道模式的上边界“成败”区域。若能持续突破通道上边界，将确认看涨反转；若未能突破，可能导致横盘整理走势。
进一步突破通道上边界将支持美元/日元探索4月30日创下的22个月高点160.73附近区域，随后是2024年7月创下的历史高点162.00。
下行方面，美元/日元可能下探9日指数移动均线158.43的主要支撑，随后是50日指数移动均线158.21。若跌破这些均线，将重新激活看跌偏好，并对该货币对施加下行压力，目标指向5月6日创下的12周低点155.04附近区域，随后是下降通道下边界约154.00。
（本报道的技术分析借助人工智能工具完成。）
下表显示了 日元 (JPY) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.10% | 0.05% | -0.02% | 0.19% | -0.02% | -0.03% | 0.18% | |
| EUR | -0.10% | -0.05% | -0.13% | 0.09% | -0.13% | -0.11% | 0.08% | |
| GBP | -0.05% | 0.05% | -0.09% | 0.15% | -0.09% | -0.07% | 0.12% | |
| JPY | 0.02% | 0.13% | 0.09% | 0.23% | 0.02% | 0.02% | 0.22% | |
| CAD | -0.19% | -0.09% | -0.15% | -0.23% | -0.21% | -0.17% | -0.01% | |
| AUD | 0.02% | 0.13% | 0.09% | -0.02% | 0.21% | 0.01% | 0.19% | |
| NZD | 0.03% | 0.11% | 0.07% | -0.02% | 0.17% | -0.01% | 0.19% | |
| CHF | -0.18% | -0.08% | -0.12% | -0.22% | 0.01% | -0.19% | -0.19% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 日元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 JPY (基数)/ USD (报价)。
欧洲央行政策制定者、法国央行提名人埃马纽埃尔·穆兰（Emmanuel Moulin）在周三欧洲交易时段表示，目前还为时过早，无法确定央行是否会在6月的政策会议上进行任何货币政策调整。穆兰补充说，央行“需要密切关注通胀”。
市场反应
欧洲央行提名人穆兰的言论后，欧元（EUR）无明显反应。截至发稿时，欧元兑美元（EUR/USD）下跌约0.1%，报1.1595左右。
欧央行常见问题（FAQ）
位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行为该地区设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着将通胀率保持在2%左右。它实现这一目标的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率通常会导致欧元走强，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”
“在极端情况下，欧洲央行可以实施一种叫做量化宽松的政策工具。量化宽松是指欧洲央行印制欧元，然后用这些欧元从银行和其他金融机构购买资产——通常是政府债券或公司债券。量化宽松通常会导致欧元走弱。当仅仅降低利率不太可能实现价格稳定的目标时，量化宽松是最后的手段。欧洲央行在2009年至2011年的金融危机期间、2015年通胀持续低迷期间以及新冠肺炎大流行期间都使用了这种方法。”
量化紧缩(QT)是量化宽松的反面。它是在量化宽松之后，当经济正在复苏，通胀开始上升时进行的。在量化宽松中，欧洲央行(ECB)从金融机构购买政府和公司债券，为它们提供流动性，而在QT中，欧洲央行停止购买更多债券，并停止将其持有的到期债券本金进行再投资。这通常对欧元有利(或看涨)。
德国商业银行（Commerzbank）的迈克尔·普菲斯特（Michael Pfister）指出，加拿大核心通胀指标意外走低，维持在约2%，这得益于加拿大作为净能源出口国的地位以及疲软的劳动力市场。他质疑市场对加拿大央行（BoC）年底前加息两次的预期。普菲斯特认为，如果伊朗紧张局势缓解且加拿大实体经济在今年晚些时候复苏，可能支持加元，并允许12月加息的可能性。
核心通胀走软抑制加拿大央行预期
“加拿大昨日公布的4月通胀数据远低于预期。尽管同比总体通胀率从2.4%升至2.8%，但仍低于市场预期的3.1%。正如预期，涨幅几乎完全归因于汽油价格上涨。”
“因此，我们继续对市场预期加拿大央行年底前加息两次持怀疑态度。然而，这对加元来说不一定是坏事。如果伊朗冲突永久结束，许多关于加息的市场预期可能不再成立。”
“相对而言，表现可能转向有利于加元。如果加拿大实体经济在下半年复苏，加拿大央行可能会在12月加息。但原因将与市场当前预期不同。”
“不过，这一观点需要一些时间才能获得认可。幸运的是，加元目前受益于其对能源进口的独立性。”
“许多国家目前正在讨论近期能源价格冲击的可持续性及央行的应对措施。然而，在加拿大，这可能是一个较小的问题。这无疑是因为加拿大是净能源出口国。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
德意志银行分析师指出，美国国债出现大幅抛售，30年期收益率达到2007年以来的最高水平，10年期收益率则为2025年初以来的最高。实际收益率上升和美联储加息概率提高支撑了这一走势，同时他们警告称，如果对伊朗的袭击重新爆发，可能会重新引发类似2025年4月的债券市场恐慌。
收益率曲线创纪录与地缘政治风险
“回到债券市场，昨日全球范围内收益率的上行压力显而易见，但美国国债收益率的涨幅最大，整个曲线均创下新高。”
“最显著的是，30年期收益率（+5.8bps）达到5.18%，创下2007年以来的新高，而30年期实际收益率（+4.0bps）达到2.86%，创下2008年以来的新高。”
“对于较短期限，创纪录的幅度不算大，但10年期收益率（+7.9bps）仍升至4.67%，为2025年1月以来的最高水平。”
“随着投资者提前调整加息预期，2年期收益率（+7.4bps）也升至4.12%，为2025年2月以来的最高。”
“令人担忧的是，随着收益率基线的形成，如果对伊朗的袭击重新开始，收益率将会走向何方？”
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- 美元/瑞郎连续第二天获得积极牵引力，受美元买盘支撑。
- 地缘政治不确定性和对美联储加息预期的上升推动美元升至六周高点。
- 技术面表现复杂，需谨慎操作，避免盲目追涨。
美元/瑞郎连续第二天吸引跟进买盘，周三欧洲早盘时段重新测试三周高点。现货价格在看涨美元（USD）推动下，试图在0.7900关口上方延续一周多的上涨趋势。
持续的地缘政治不确定性，加上通胀担忧下美联储（Fed）鹰派预期，帮助追踪美元对一篮子货币表现的美元指数（DXY）维持近期涨势，达到六周高点。然而，多头显得犹豫，选择等待联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要公布后再决定是否进一步加仓。
从技术角度看，移动平均收敛背离（MACD）柱状图转为适度正值，支持看涨前景。但现货价格位于200日指数移动平均线（EMA）下方，相对强弱指数（RSI）处于约58的中间区间，表明在更广泛受限的环境中，上行动能仍较为谨慎。
因此，若后续价格突破3月至5月跌势的50%斐波那契回撤位，可能会在密集阻力区遇阻，该区始于0.7915-0.7920水平区间及61.8%斐波那契回撤位0.7936，随后是接近0.7956的200日EMA，再到78.6%回撤位0.7984，若涨势延续，0.8045的波段高点将构成更强阻力。
下方初步支撑位于50.0%回撤位约0.7902，随后是38.2%回撤位0.7868，进一步支撑位于23.6%斐波那契回撤位0.7827及0.7759锚点，若出现更深回调，可能在此处寻求更稳固的支撑。
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美元/瑞郎日线图
经济指标
美联储公开市场委员会会议纪要
美国联邦公开市场委员会（FOMC）每年召开8次货币政策会议，并在美联储会议後三周公布其货币政策委员会的纪要。纪要揭示了货币政策决定的过程以及美联储对国内外经济发展的看法。市场的焦点是关注会议期间委员会们讨论的重点，例如，如果纪要表示能源成本高企以及房地产市场迅速扩张目前正在引发通胀，那么市场参与者将倾向密切关注这些关键部门，以期衡量未来升息的可能性。市场参与者倾向关注美联储在会议期间总的情绪。联储公开市场委员会会议纪要是由美国联邦储备委员会(Board of Governors of the Federal Reserve)，如果美联储担心通胀前景（被认为“鹰派”），那么未来升息的可能性增加将利好(或可看涨)美元；如果美联储对通胀前景乐观（“鸽派”），意味着通胀尚在控制中，未来不太可能升息则利淡美元。
阅读更多下一次发布: 周三 5月 20, 2026 18:00
频率: 不定期
预期值: -
前值: -
来源: Federal Reserve
为什么这对交易员很重要 联邦公开市场委员会(FOMC)的会议记录通常在政策决定的三周后公布。在投票结果出现分歧的同时，投资者也在本文中寻找有关政策前景的线索。看涨的基调可能会提振美元，而鸽派立场则被视为对美元不利。需要注意的是，市场对FOMC会议纪要的反应可能会延迟，因为与FOMC的政策声明不同，新闻媒体在会议纪要发布前无法获得该文件。
- 油价回调至约101.80美元，但整体前景依然坚挺。
- 美国总统特朗普对伊朗发出新的军事打击威胁。
- 美联储今年可能至少加息一次。
纽约商品交易所（NYMEX）西德克萨斯中质原油（WTI）期货在周三欧洲交易时段下跌近1.5%，至约101.80美元。尽管霍尔木兹海峡——全球近20%能源流通的关键通道——重新开放的不确定性依然存在，油价仍出现下跌。
周二，卡塔尔外交部发言人表示，地区领导人之间的沟通正在进行中，并与冲突各方保持联系以防止局势升级，同时警告霍尔木兹海峡的正常通行尚未恢复。
与此同时，随着华盛顿发出新的军事威胁，美伊之间的谈判僵局似乎短期内难以解决。彭博社报道，美国总统唐纳德·特朗普周二表示，如果伊朗不同意达成协议，华盛顿可能在未来几天内对伊朗发动另一场重大打击。
展望未来，油价上涨可能受到美联储今年加息预期增强的限制。根据CME FedWatch工具，美联储今年至少加息一次的概率为56.3%，这与中东战争爆发前市场预期的两次降息形成显著反转。
WTI技术分析
截至发稿时，WTI美国原油价格下跌至约101.80美元。然而，油价保持短期看涨偏向，因为其维持在约98美元的20日指数移动平均线（EMA）之上。价格走势稳稳站在这一动态支撑位之上，表明回调被买盘吸纳，而相对强弱指数（RSI）约为57，保持建设性但未超买的动能背景。
下方初步支撑位见于20日EMA附近的98美元，若跌破该位，暗示可能出现更深幅度的回调，目标指向90.00美元。只要WTI维持在该均线之上且动能保持积极，阻力最小的路径仍是向上，市场可能将回调视为买入机会，而非明确的顶部信号。上方目标为重新测试超过两个月高点的107.35美元。
（本报道的技术分析借助人工智能工具完成。）
WTI原油常见问题（FAQ）
WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。
与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。
美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。
欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。
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