外汇新闻
- 黄金在经历400美元的抛售后小幅回升，但目前仍受制于4100美元下方。
- 伊朗紧张局势升级及美联储加息预期升高对贵金属构成压力。
- 黄金/美元（XAU/USD）在4000美元心理关口上方的低点触及超卖水平。
周四，黄金（XAU/USD）小幅上涨，但仍在4100美元下方挣扎，受地缘政治不确定性和美联储（Fed）加息押注升温的影响。然而，经过过去三天400美元的抛售后，贵金属已达到超卖水平，可能在4000美元心理区域获得支撑。
地缘政治紧张局势仍然是黄金显著反弹的阻力。美伊连续第二天互相发动攻击，美国总统唐纳德·特朗普威胁称，如果德黑兰拒绝签署协议，将对该国采取更严厉打击。CNN援引外交消息称，美伊谈判仍在进行中，但市场情绪依然疲弱。
周三，美国消费者物价指数（CPI）数据显示，5月份年度通胀加速至三年多来的最高水平，达到美联储（Fed）2%目标的两倍以上。这些数据支持市场观点，即央行将被迫在今年晚些时候加息，推动美国国债收益率和美元同步上涨。
技术分析：黄金或在4000美元区域获得支撑
黄金/美元现报4092美元，呈现明显下行偏向，远低于200日简单移动平均线（SMA）。日线图上的相对强弱指数（RSI）处于超卖区，暗示价格接近4000美元心理关口时跌势过度，尽管移动平均收敛背离指标（MACD）仍处于深度负值区间。
短期支撑位于日内低点4023美元，紧接着是2025年11月中旬的低点，略高于上述4000美元水平。进一步下方，2025年10月底的低点约3884美元成为下一个目标。
反弹方面，阻力仍限制在今年迄今最低点附近的4100美元下方。多头需突破该水平及此前下行通道底部（现约4200美元），方能缓解下行压力，并测试周二高点，即先前支撑区附近的4360美元。
（本文技术分析借助人工智能工具完成。）
黄金常见问题（FAQ）
黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。
各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。
黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。
由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。
德国商业银行（Commerzbank）的Michael Pfister指出，加拿大央行（BoC）将利率维持在2.25%，鉴于核心通胀放缓和实体经济疲软，短期内几乎没有加息动力。市场定价目前仅反映出到12月加息一次。他认为货币政策对加元（CAD）的压力应会减轻，美元/加元的走势将取决于更广泛的美元走势。
加拿大央行谨慎态度压制加元
“正如预期，加拿大央行（BoC）昨日将关键利率维持在2.25%。同时，政策制定者几乎没有迹象表明近期会有变化。”
“我们已多次指出，如果加息，BoC的首次加息不太可能在12月之前进行。然而，最新数据表明加息可能会更晚，尽管距离那时还有充足时间。”
“市场预期近几周也朝这一方向转变，目前仅计入12月加息一次。货币政策对加元的压力因此可能有所缓解。”
“随着美墨加协定（USMCA）谈判临近，实体经济走弱以及政治担忧依然存在，问题仍然不少。因此，期待美元/加元走低的投资者应继续寄望于美元走弱。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
- 澳元/美元徘徊在0.6987，略高于两个月低点。
- 中东紧张局势升级抑制风险偏好，打压澳元。
- 美元因美联储加息预期升温而获得支撑。
澳元（AUD）此前的涨幅已被抹去，周四兑美元（USD）连续第三天下跌，因美元走强。中东局势的不确定性继续影响风险敏感的澳元，而美联储（Fed）加息预期升温则提振美元。
随着美伊连续第二天交火，投资者依然规避风险，来自该地区的消息存在分歧。美国总统特朗普周四早些时候威胁称，如果德黑兰不签署和平协议，将发动进一步攻击，而CNN援引外交消息称谈判仍在进行中。
在宏观经济方面，周五公布的美国消费者物价指数（CPI）显示三年多来最高的年度通胀水平。该数据加上上周公布的强劲就业报告，增强了市场对美国央行今年至少加息一次的预期，进一步支撑美元。
澳大利亚方面，本周日程较为清淡。中国这一关键贸易伙伴公布的贸易差额数据对澳元形成支撑，但澳大利亚消费者信心数据疲软以及对伊朗全面战争的担忧抵消了这一积极影响，后者可能导致霍尔木兹海峡持续关闭。
下周，市场关注焦点将转向澳大利亚央行（RBA），预计将维持利率不变，并可能就下一步措施提供指引，因为澳大利亚疲软的数据加剧了市场对降息的猜测。
风险情绪常见问题（FAQ）
在金融行话的世界里，两个被广泛使用的术语“风险偏好”和“风险规避”指的是投资者在相关时期愿意承受的风险水平。在“冒险型”市场中，投资者对未来持乐观态度，更愿意购买风险资产。在“规避风险”的市场中，投资者开始“谨慎行事”，因为他们担心未来，因此购买风险较低的资产，这些资产更确定会带来回报，即使回报相对较小。
通常，在“风险偏好”时期，股市会上涨，大多数大宗商品(黄金除外)也会升值，因为它们受益于积极的增长前景。大宗商品出口大国的货币因需求增加而走强，加密货币上涨。在“规避风险”的市场中，债券——尤其是主要的政府债券——上涨，黄金表现抢眼，日元、瑞士法郎和美元等避险货币都受益。
澳元(AUD)、加元(CAD)、新西兰元(NZD)以及卢布(RUB)和南非兰特(ZAR)等次要外汇，都倾向于在“风险偏好”的市场中上涨。这是因为这些货币的经济增长严重依赖大宗商品出口，而大宗商品在风险偏好时期往往会上涨。这是因为投资者预计，由于经济活动的增加，未来对原材料的需求将会增加。
在“避险”期间倾向于升值的主要货币是美元(USD)、日元(JPY)和瑞士法郎(CHF)。美元，因为它是世界储备货币，因为在危机时期投资者购买美国政府债券，这被视为安全的，因为世界上最大的经济体不太可能违约。日元受到对日本政府债券需求增加的影响，因为日本国内投资者持有的国债比例很高，即使在危机时期，他们也不太可能抛售这些国债。瑞士法郎，因为严格的瑞士银行法为投资者提供了加强的资本保护。
道明证券（TD Securities）策略师指出，英国（UK）核心消费者物价指数（CPI）数据走软引发了美元（USD）初步走弱，但他们仍预计美元的广泛上涨趋势将在下周的联邦公开市场委员会（FOMC）会议前保持支撑。团队强调，一旦美联储提供新的指引，美元更具方向性的走势可能会出现，关注点将更多放在政策沟通而非单纯数据上。
预计美元上涨趋势将保持支撑
“尽管核心CPI数据不及预期导致当天美元出现短暂走弱，但我们预计美元的广泛上涨趋势将在下周的FOMC会议前保持支撑。美元更具方向性的突破可能会基于美联储的新指引形成。”
“5月份消费者价格通胀符合市场共识，整体环比上涨0.5%（四舍五入前为0.473%；道明证券预测为0.48%，市场共识为0.5%），主要归因于高油价的持续影响（汽油环比上涨7%）。核心部分表现较预期疲软，环比上涨0.2%（四舍五入前为0.208%；道明证券预测为0.23%，市场共识为0.3%）。如预期，核心通胀放缓主要是由于4月份激增后业主等价租金（OER）/租金的正常化。”
“总体来看，我们预计今日的CPI报告将转化为5月份核心个人消费支出（PCE）通胀环比上涨0.27%。”
“周四，生产者价格指数（PPI）将成为焦点，这将帮助我们更好地估计5月份的核心PCE，目前我们的估计为环比上涨0.27%。除了PPI，周四上午还将公布初请失业金人数，30年期国债重新发行将结束本周的供应。”
“尽管有迹象表明关税传导效应正在减弱，且剔除住房的服务业通胀在CPI中有所降温，但由于能源价格仍然高企，供应链和商品通胀将持续承压，短期内消费者价格前景并不乐观。目前，在劳动力市场状况改善的背景下，美联储最可能采取的路径是转向更中性的政策立场，这也是市场普遍预期委员会将在下周FOMC会议上采取的态度。”
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荷兰合作银行的莫莉·施瓦茨和克里斯蒂安·劳伦斯回顾了加拿大央行（BoC）最新的决策，指出政策制定者在6月将隔夜利率维持在2.25%。他们强调高能源价格和长期通胀带来的持续风险，以及技术性衰退。他们认为耐用品消费和投资的结构性疲软限制了加息的空间，尽管市场定价有所反映，但预计政策利率将维持在2.25%直到年底。
政策按兵不动，结构性风险积聚
“加拿大央行在6月10日的决策中宣布将隔夜政策利率维持在2.25%。”
“加拿大经济仍面临高能源价格转变为长期通胀环境的风险，同时技术性衰退加剧了对更深层次经济疲软的担忧。”
“尽管麦克勒姆和罗杰斯不愿承认近期技术性衰退的严重性，但我们认为耐用品消费的持续疲软和固定资产投资的低迷表明存在结构性弱点，目前无法承受加息。”
“我们预计加拿大央行将维持政策利率在2.25%直到年底，而隔夜指数掉期（OIS）曲线显示投资者预计将有一次加息。”
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布朗兄弟哈里曼（BBH）的埃利亚斯·哈达德指出，欧元/美元在预期欧洲央行（ECB）将加息25个基点至2.25%并可能下调增长预期之前，汇价在1.1530附近表现防御性交易。鉴于欧元区通胀高企但经济活动疲软，哈达德预计欧元/美元将小幅下跌并在接近1.1400水平附近企稳，反映出美国相较欧元区更强的增长前景。
欧元因增长前景疲弱承压
“欧元/美元在1.1530附近防御性交易。欧洲央行的政策利率决定是今日焦点（伦敦时间13:15，纽约时间8:15），随后30分钟将举行欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德的新闻发布会。由于通胀压力上升，欧洲央行预计将结束连续七次会议的暂停，宣布加息25个基点至2.25%。”
“5月份，欧元区核心消费者物价指数（CPI）同比升至13个月高点2.5%，更接近欧洲央行第二季度严重情景预测（2.4%），而非其基线预测（2.2%）和不利情景（2.3%）。此外，服务业CPI同比飙升至七个月高点3.5%，增加了通胀持续回升的风险。”
“欧洲央行还将发布6月份宏观经济预测，预计将下调增长预期。采购经理人指数（PMI）数据显示，欧元区第二季度实际GDP可能环比收缩0.2%，这一速度介于欧洲央行不利情景（-0.1%）和严重情景（-0.3%）之间，且低于当前基线预测的0.1%增长。”
“我们预计欧元/美元将小幅下跌并在接近1.1400水平附近企稳，反映出美国相较欧元区更强的增长前景。在经济增长疲软且通胀高企的环境下，欧洲央行加息对欧元不利，但应有助于缓冲下行压力。”
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外汇市场新闻
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