外汇新闻

• 纽元/美元下跌 0.77%，至 0.5570 附近，跌破 0.5580，触及 2025 年 4 月以来最低水平。
• 美国 9 月通胀加速至 3.7%，强化了美联储进一步加息的预期。
• 美国国债收益率上升支撑美元，对新西兰元构成压力。

纽元/美元周三延续跌势，写稿时下跌 0.77%，交投于 0.5570 附近，创下自 2025 年 4 月以来的最低水平。该货币对跌破 0.5580 支撑位，可能结束自 10 月初以来一直占据主导的横向盘整阶段。此次大幅下跌是由于高于预期的美国（US）通胀数据提振了美元（USD），并强化了市场对美联储（Fed）进一步收紧货币政策的预期。

美国劳工统计局（BLS）周三公布的消费者物价指数（CPI）显示，9 月年通胀率加速至 3.7%，高于 8 月的 3.4%，并超过市场预期。剔除波动较大的食品和能源价格的核心 CPI 年率也升至 2.6%，前值为 2.4%。

按月计算，总体和核心通胀分别上升 0.6% 和 0.3%，凸显美国经济中持续存在的通胀压力。这些数据强化了市场预期，即美联储可能需要维持限制性货币政策立场，或进一步加息以遏制通胀。

数据公布后，市场将美联储 10 月加息 25 个基点（bps）的概率上调至 40%，高于前一日的 22%。投资者还认为，12 月再次加息 25 个基点的概率为 35%。

美联储利率预期的重新定价推动美国国债收益率大幅走高，为美元提供了额外支撑。基准 10 年期美国国债收益率升至 5.33%，高于通胀报告公布前的约 5.20%，上升了 13 个基点。更高的美国收益率使以美元计价的资产更具吸引力，对新西兰元（NZD）等货币构成压力。

美元指数（DXY）衡量美元兑六种主要货币的表现，涨 0.62% 至 102.85 附近，创下 2025 年 4 月以来最高水平，反映出市场对美元的广泛需求。

在此背景下，纽元难以抵御美元重新走强。利差扩大并有利于美国，进一步给纽元/美元带来下行压力，而跌破近期盘整区间表明，如果美元继续走强，抛售动能可能持续。

纽元/美元技术分析

在一小时图上，纽元/美元交投于0.5571，延续跌势，跌破0.5620的日开盘价，并维持在0.5605附近紧密聚集的100周期和200周期简单移动平均线（SMA）下方，这强化了短期看跌偏向。14周期相对强弱指数（RSI）位于23.0，处于超卖区域，表明尽管下行压力占据主导，但只要价格仍受小时图均线压制，该货币对可能更容易出现短暂的修正性反弹，而非持续复苏。

上行方面，初步阻力位于0.5580，随后是0.5605附近的100周期和200周期SMA，进一步阻力位于0.5630和0.5649，更远处的障碍则出现在0.5686和0.5735高点。下行方面，初步支撑位于0.5540，一旦跌破，将重新打开看跌路径，并在小时图上缺乏任何附近结构性底部的情况下，使该货币对面临刷新低点的风险。

（本故事的技术分析是在 AI 工具的帮助下撰写的。 了解更多。）

• 金价下跌，强于预期的美国CPI数据引发新一轮抛售。
• 随着通胀仍远高于2%目标，市场认为美联储再次加息的理由更充分.
• 技术前景仍偏空，黄金/美元交投于50日、100日和200日简单移动均线（SMA）下方。

黄金（XAU/USD）周三延续盘中跌势，此前强于预期的美国通胀数据提振了美元（USD）和美国国债收益率。截至发稿时，黄金/美元交投于 4,084 美元附近，日内下跌 1.83%。

9 月消费者物价指数（CPI）月率上升 0.6%，符合预期，并较 8 月 0.4% 的增幅有所加快。总体通胀年率从 3.4% 升至 3.7%，高于 3.6% 的预期。

剔除食品和能源的核心 CPI 月率上升 0.3%，高于 0.2% 的预期，并与 8 月的增速持平。核心 CPI 年率从 2.4% 升至 2.6%，也高于 2.5% 的预期。

追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）攀升至 102.85 附近，创下自 2025 年 4 月以来的最高水平。美国国债收益率在近期疲软后也大幅反弹，基准 10 年期收益率上升约 10 个基点（bps）至 5.28%。

美元走强使得海外买家购买金条的成本更高，而更高的收益率则提高了持有这种不产生收益的贵金属的机会成本。

与中东紧张局势相关的更高能源价格仍是通胀的关键驱动因素。原油供应面临的持续威胁加大了燃料成本居高不下、并使通胀在更长时间内维持在美联储 2% 目标之上的风险。

在此背景下，预计美联储将维持限制性货币政策立场，货币市场加大了对到 2027 年底前再加息三次的押注。根据 CME 美联储观察工具，交易员目前预计 10 月 27-28 日会议上加息的概率为 43%，高于 CPI 数据公布前的 22%，而 12 月加息的概率接近 95%。

纽约联储主席约翰·威廉姆斯周二表示，2026年“再加息一次可能是合适的”。不过，他目前认为2027年没有必要进一步加息，并预计通胀将在明年向央行2%的目标回落。

技术分析：黄金/美元在关键日线简单移动平均线下方维持区间震荡

在日线图上，黄金/美元延续跌势，跌破 50 日、100 日和 200 日简单移动平均线（SMA）。动能偏弱，相对强弱指数（RSI）徘徊在 38 附近，移动平均趋同背离（MACD）指标略为负值，表明尽管近期价格走势陷入区间震荡，但卖方仍略占上风。

上行方面，初步阻力位于 4,200 美元这一心理关口，随后是位于 4,249 美元的 100 日 SMA 和位于 4,336 美元的 50 日 SMA。更强劲的反弹将面临 4,400 美元的水平阻力，之后是位于 4,525 美元的 200 日 SMA。下行方面，若持续跌破 4,100 美元，可能为进一步下探 4,000-3,950 美元支撑区域打开大门。

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• 美国美元指数上涨0.69%，因美国整体通胀在9月加速至3.7%。
• 核心CPI升至2.6%，加剧了对持续通胀的担忧。
• 10月美联储加息概率飙升至42%，推动美债收益率走高。

美元指数（DXY）追踪美元兑六种主要货币的一篮子表现，周三上涨逾0.69%，原因是美国通胀数据盖过了美联储（Fed）关于2027年无需加息的表态。DXY上涨0.69%，报102.90，创2025年4月以来最高水平。

随着通胀加速推动美债收益率走高，DXY飙升至102.90

美国9月消费者物价指数（CPI）月率录得0.6%，符合预期，而年率则从3.4%升至3.7%，高于预测。剔除能源和食品等波动性项目的核心CPI月率上涨0.3%，高于预期；截至9月的12个月内则从2.4%升至2.6%，也高于预期。

汽油和柴油价格飙升，加上食品价格上涨，支撑了整体通胀。核心CPI上升则是由于住房、业主等价租金、娱乐和教育成本上升，以及二手车和卡车价格跳涨所致。

报告公布后，货币市场提高了对美联储10月会议加息的概率。一天前，该概率接近22%；截至发稿时，已飙升至42%，而根据Prime Terminal数据，投资者已计入2027年54个基点的紧缩幅度。

美国通胀数据挑战了纽约联储主席约翰-威廉姆斯周二的言论，他表示自己认为2026年还会再加息一次，而2027年不会加息。

美国国债收益率飙升，10年期国债收益率报5.251%，上升3.5个基点。与此同时，对短期利率变化最为敏感的2年期国债收益率上涨近7个基点，至4.865%。

美元接下来会怎样？

经济日程将包括美联储的褐皮书、生产者物价指数（PPI）、零售销售、初请失业金人数的公布，以及更多美联储官员讲话。

美元指数价格预测：技术前景

在日线图上，美元指数现货交投于102.87。由于价格远高于100.25附近的50/100/200日简单移动平均线簇，并沿着当前水平附近正在接受测试的中期上升趋势线运行，该指数保持短期看涨偏向。下方101.84附近有一条提供支撑的长期上升趋势线，位于价格下方不远处，而14日相对强弱指数（RSI）为71.85，显示超买状况，暗示涨势已显拉伸，但仍受到强劲动能支撑。

下行方面，直接支撑与102.87附近的中期上升趋势线一致，其后是101.84附近的长期上升趋势线。若进一步回调，目标将指向100.25附近的关键移动平均线支撑带，50日、100日和200日简单移动平均线在此汇聚，以强化更广泛的看涨结构。

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• 瑞郎跌至自 2025 年 5 月以来的最低水平，受美国通胀报告影响。
• 随着交易员上调 10 月美联储加息押注，美元和美债收益率攀升。
• 美联储与瑞士央行之间不断扩大的政策分歧使瑞郎继续承压。

周三，美元/瑞郎升至自 2025 年 5 月以来的最高水平，因强于预期的美国通胀数据增强了市场对美联储（Fed）进一步加息的预期。美元（USD）与美国国债收益率反弹同步走高，使瑞郎（CHF）处于守势。发稿时，该货币对交投于 0.8390 附近，日内上涨 0.77%。

衡量美元兑六种主要货币表现的美元指数（DXY）升向 102.85，创 2025 年 4 月以来最强水平。与此同时，基准 10 年期美国国债收益率在短暂升破 5.30% 后徘徊于 5.27% 附近，远高于日内约 5.18% 的低点。

美国劳工统计局公布的数据显示，9 月份美国年度整体通胀率升至 3.7%，高于预期的 3.6%，而核心通胀率升至 2.6%，高于预期的 2.5%。月度整体 CPI 上升 0.6%，符合预期，而核心 CPI 上升 0.3%，高于预期的 0.2%。

更高的能源价格仍是整体通胀的主要推动因素。由于美国与伊朗之间短期内没有重新开放霍尔木兹海峡的协议迹象，且沙特阿拉伯与也门胡塞武装之间的冲突加剧了供应风险，能源驱动的价格压力可能会持续更久，这将使美联储将通胀拉回 2% 目标的努力更加复杂。

根据 CME 美联储观察工具，交易员目前押注 10 月 27-28 日会议加息的概率为 43%，高于 CPI 数据公布前的 22%，而 12 月加息的概率接近 95%。

瑞士央行（SNB）加息的门槛似乎相对较高。在 9 月的评估中，该央行预计今年平均通胀率为 0.7%，2027 年和 2028 年均为 0.8%，在整个预测期内都将保持在其 0%-2% 的价格稳定区间内。

交易员现在等待周四公布的美国生产者物价指数（PPI）和零售销售数据。由于本月剩余时间里瑞士经济日历上几乎没有重大数据公布，美国数据以及美联储预期的变化短期内可能仍将是美元/瑞郎的主要驱动因素。

道明证券（TD Securities）经济学家报告称，美国 CPI 连续第二个月意外上行，核心 CPI 环比为 0.3%，商品和服务价格均普遍走强。超级核心仍处于高位，向核心 PCE 的传导力度强劲，将其预估上调至环比 0.36%。他们认为基于市场的潜在通胀同样坚挺，且即将公布的 PPI 还将提供进一步支撑。

核心 CPI 和超级核心保持坚挺

"连续第二份报告中，CPI 通胀意外上行，核心通胀加速至环比 0.3%（未四舍五入为 0.335%）。核心涨幅具有广泛性，更强的服务业和商品通胀共同推动了这一超预期表现。总体 CPI 如预期般保持坚挺，录得 0.6%（未四舍五入为 0.649%），汽油价格环比飙升 9% 推动了能源通胀。"

"环比 0.42% 的超级核心通胀在 9 月没有取得重大进展。服务业的强势主要集中在意外飙升的 OER 上，环比上涨 0.35%——为五个月来最大月度增幅——这使核心通胀比我们预期高出 5 个基点。更坚挺的酒店价格以及稳健的交通和娱乐价格也增加了服务业通胀。"

"向核心 PCE 的传导力度很强，将我们的预估从 CPI 公布前的 0.23% 上调至环比 0.36%（同比 3.1%）。我们对总体 PCE 的预测为 0.53%（同比 3.7%）。我们的预测具有潜在支撑，基于市场的核心通胀同样强劲，为 0.36%。"

"我们的超级核心预测也显示加速至 0.41%。我们的预测还取决于明天的 PPI，其中医疗保健、机票、保险和法律服务将是关键。"

"虽然我们的核心 PCE 预测与 CPI 一样强劲，但它反映出比今天 CPI 更快的加速（从 8 月 PCE 的 0.25% 开始）。"

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MUFG 的 Michael Wan 指出，韩国股市的大幅抛售提振了对韩元下行保护的需求。受对中国竞争以及人工智能资本支出可持续性的担忧影响，以半导体股为首的 KOSPI 大幅下跌。韩元风险逆转显示，投资者愿意为保护支付更高成本，这与大量外资股票流出以及相关的韩元抛售相一致。

股市疲软拖累韩元

"在韩国，股市的大幅抛售推动了对韩元下行保护需求的显著上升，昨日交易时段 KOSPI 进一步下跌 5.5%，至 6,035 点，因半导体板块的跌幅加剧。"

"三星电子和 SK 海力士领跌，原因是市场重新担忧来自中国更廉价的竞争，此前有报道称中国 CXMT 在存储芯片技术方面取得进展，同时美国半导体股走弱，以及市场对人工智能相关资本支出可持续性的更广泛质疑。"

"韩元风险逆转的上升表明，投资者已通过支付更高成本来对冲韩元贬值风险，这与昨日韩国 33 亿美元的外资股票流出相一致；这些资金在投资者兑换成外币后，形成了潜在的韩元抛售。"

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• 澳元/美元下跌 0.34%，至 0.6960 附近，因美元走强而回吐早前涨幅。
• 美国 9 月通胀加速至 3.7%，提振了美联储进一步加息的预期。
• 周四公布的澳大利亚就业数据可能为澳元提供新的方向。

周三，澳元/美元回吐早前涨幅，当日下跌 0.34%，截至发稿时交投于 0.6960 附近。由于强于预期的美国（US）通胀数据推动美元（USD）全面反弹，该货币对跌破 0.7000 这一心理关口，令澳元（AUD）再度承压。

美国劳工统计局（BLS）周三公布的消费者物价指数（CPI）显示，9 月份年通胀率加速至 3.7%，高于 8 月份的 3.4%，也高于市场预期。不包括波动较大的食品和能源价格的核心 CPI 同比也升至 2.6%，前值为 2.4%。

按月计算，整体通胀和核心通胀分别上升 0.6% 和 0.3%，凸显美国经济中持续存在的价格压力。这些数据强化了市场预期，即美联储（Fed）可能需要维持限制性货币政策立场，或进一步加息以控制通胀。

数据公布后，市场将美联储 10 月份加息 25 个基点（bps）的概率上调至 47%，而前一日为 22%。投资者还认为 12 月份再次加息 25 个基点的概率为 41%，高于一天前的 18%。

美联储利率预期的重新定价推动美国国债收益率大幅走高，为美元提供了额外支撑。基准 10 年期美国国债收益率攀升至接近 5.33%，高于通胀报告公布前的约 5.20%，使以美元计价的资产对投资者更具吸引力。

美元指数（DXY）跟踪美元对一篮子六种主要货币的表现，涨 0.46% 至 102.70 附近，创下自 2025 年 4 月以来的最高水平。美元的全面走强拖累澳元/美元回落，抹去了该货币对早前的涨幅。

在澳大利亚方面，投资者将关注周四公布的 9 月就业报告，该报告可能影响市场对澳洲联储（RBA）货币政策前景的预期。

澳元/美元技术分析

在一小时图上，澳元/美元交投于 0.6964，维持短期看跌基调，因为价格仍低于 0.6974 的 100 周期简单移动平均线（SMA）和 0.6968 的 200 周期 SMA。最新的相对强弱指数（14）读数为 33，表明下行动能正在发挥作用，但已接近超卖区域，这暗示尽管卖方仍占主导，跌势的速度可能开始放缓，而不是大幅加速。

上行方面，初步阻力位于 0.6968 的 200 周期 SMA，随后是 0.6974 的 100 周期 SMA，更强阻力位在 0.6995，之后是 0.7005。再往上，0.7045、0.7075、0.7105 和 0.7140 构成一个宽幅上限，若要缓解更广泛的看跌压力，需要重新收复这些水平。下行方面，直接支撑位于 0.6932，随后是 0.6904 和 0.6883，若跌破将打开进一步下行空间；而从这一支撑区间反弹，则仅表明当前下跌趋势中的盘整。

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• 美元/加元上涨 0.50%，因美国通胀数据强于预期后美元走高。
• 美国国债收益率上升以及美联储加息预期支撑美元。
• 美联储与加拿大央行政策前景分化仍是加元的主要利空因素。

周三，美元/加元上涨，收复前一日失地，此前美国通胀数据高于预期，推动美元（USD）升至年内新高。截至发稿时，美元/加元交投于 1.4287 附近，日内上涨 0.50%，接近 18 个月高点。

9 月消费者物价指数（CPI）月率上升 0.6%，符合预期，较 8 月份的 0.4% 增幅有所加快。年率总体通胀率从 3.4% 升至 3.7%，高于 3.6% 的预期。

剔除食品和能源的核心 CPI 月率上升 0.3%，高于预期的 0.2%，且与 8 月持平。年率核心通胀率从 2.4% 升至 2.6%，也高于 2.5% 的预期。

该报告让美联储（Fed）对通胀正朝着 2% 目标回落的信心减弱，尤其是在中东紧张局势相关的高油价令通胀风险仍偏向上行的情况下。

根据 CME 的美联储观察工具，交易员目前预计美联储 10 月 27-28 日会议上加息的概率约为 50%，高于数据公布前的 22%，而 12 月加息的概率升至 95%。交易员接下来将关注周四公布的美国生产者物价指数（PPI）和零售销售数据。

市场预期美联储在 9 月加息 25 个基点后将进一步收紧政策，这支撑了对美元的广泛需求，并使美国国债收益率维持在多年高位附近。衡量美元兑六种主要货币的美元指数（DXY）攀升至 102.80 附近，创 2025 年 4 月以来最强水平。与此同时，基准 10 年期美国国债收益率升向 5.30%，此前本周早些时候曾跌破 5.20%。

近期美联储官员的言论显示，决策者仍对通胀感到担忧。波士顿联储主席苏珊-柯林斯周二表示，她预计“由于高能源价格，通胀将保持在 2% 以上”。柯林斯补充说，“明年货币政策的未来路径将取决于数据”。

美联储加息预期仍是加元的主要利空因素。加拿大央行（BoC）今年迄今一直将利率维持在 2.25% 不变，使美国利率比加拿大政策利率高出 150-175 个基点（bps）。若美联储进一步收紧政策，这一差距可能扩大，而基础通胀已接近其 2% 目标，且疲软的劳动力市场也几乎没有理由让加拿大央行很快加息。

BNY Mellon 的 Geoff Yu 预计欧洲央行将跳过 10 月份的加息，并且今年可能就此结束，理由是其对第二轮效应的指引明确、主权风险开始显现以及法国预算存在不确定性。他认为，任何资产负债表方面的应对措施，例如结束量化紧缩或使用传导保护工具，都将实际上标志着基于利率的紧缩结束，因为政策工具不能相互掣肘。

紧缩周期被视为接近尾声

"欧洲央行将跳过 10 月份会议，并且今年可能就此结束。欧洲央行仍保持警惕，但其关于第二轮效应的表述指向 10 月份跳过加息。"

"鉴于主权风险的出现以及法国预算周围的不确定性，除非天然气价格更接近欧洲央行工作人员预测中的 "严重" 通胀情景，否则我们认为 12 月份按兵不动的可能性较大。"

"随着主权利差和企业利差成为焦点，欧洲央行已经面临关于是否启用 "传导保护工具" 的质疑，该工具于 2022 年创建，旨在应对欧元区主权利差无序扩大。"

"我们目前认为没有必要这样做；如果 OAT-Bund 利差再次扩大，结束量化紧缩（QT）更有可能成为下一步。"

"但如果欧洲央行动用其资产负债表，即便是以 "传导保护" 的名义，基于利率的紧缩也不会相隔太远，否则资产负债表支持和加息将相互抵消。"

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大华银行（UOB）的何惠珍指出，强劲的外部需求，尤其是科技和人工智能相关产品需求，正在支撑中国 2026 年的增长。出口和进口增长依然强劲，扩大了贸易顺差。尽管国内环境偏弱，近期财政和货币措施预计将稳定经济活动，2026 年整体 GDP 增长可能处于官方 4.5-5.0% 目标区间的下限。

外部需求抵消国内疲软

"中国 9 月外贸依然强劲。全球人工智能相关资本支出增长以及价格上涨，继续支撑科技产品双向贸易保持强劲。出口增长加速至 36.3% y/y（彭博预估：25.7%；8 月：25.0%），进口增长 31.0% y/y（彭博预估：25.0%；8 月：28.2%）。"

"中国外贸仍是关键增长动力，9M26 出口和进口分别增长 21.3% 和 27.5%。累计贸易顺差扩大至 9381.1 亿美元，高于去年同期的 8703.7 亿美元。鉴于迄今为止强劲的贸易数据以及科技相关需求，我们将 2026 年出口增长预测上调至 23%（此前为 17.0%），将进口增长预测上调至 26%（此前为 22.0%）。"

"自美国总统特朗普依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）实施的关税被撤销以来，以及自特朗普总统与习近平主席 5 月峰会以来美中贸易关系趋于稳定之后，与美国的贸易有所改善。双方在 9 月的最新会晤中再次承诺维护稳定的双边关系。9 月对美出口和自美进口均保持两位数增长。"

"尽管由人工智能驱动的出口繁荣在 9 月前一直维持着外需部门的动能，但国内环境偏弱继续拖累中国的增长前景。近期加码的财政和货币措施预计将稳定经济状况，2026 年增长可能位于官方 4.5-5.0% 目标区间的下限。"

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