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华侨银行（OCBC）策略师 Sim Moh Siong 和 Christopher Wong 指出，在美国中期选举后，黄金已反弹，受美元（USD）走软、美国国债收益率下降以及原油价格疲软支撑，重新站上 4000 美元水平。受有利的宏观背景推动，这种贵金属的反应更加积极，令市场谨慎乐观地认为其可能正在企稳。不过，要实现持续上涨，可能还需要美联储收紧预期降温，以及投资需求继续回升。

金属在美元走软之际企稳

"美国中期选举后，贵金属大幅反弹，受美元走软、美国国债收益率和油价下跌支撑，市场重新评估政治僵局对美国财政政策和增长的影响。"

"黄金上涨约 3%，重新站上 4000 水平。市场预期政治僵局可能限制财政扩张并拖累美国增长，这为收益率带来了一些缓解，而油价回落也提供了支撑。"

"令人鼓舞的是，在此前对较低收益率和美元走软反应迟缓之后，黄金已开始对有利的宏观背景作出更积极的反应。"

"我们谨慎乐观地认为，黄金可能正在企稳，尽管要进一步上涨，可能需要美联储收紧预期有所缓和，以及投资需求继续恢复。"

"日线图上的轻微看跌动能已消退，而 RSI 上升。仍不能排除一些上行风险。"

"我们将继续关注实际收益率、美元走势、油价和 ETF 资金流，以寻找持续买盘兴趣的迹象。周五的美国非农就业数据将是另一项重要考验。"

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• 英镑/美元从时段低点1.3450附近反弹至1.3480，因英国央行三年来首次加息。
• 英国央行以一致投票将银行利率上调25个基点至4%。
• 一些政策制定者认为，单次加息还不够。

周四，英镑（GBP）兑美元（USD）从时段低点反弹，此前英国央行如市场普遍预期般加息，一些政策制定者呼吁进一步收紧货币政策。英镑/美元在过去七天上涨约 1.3% 后，目前维持在 1.3480 附近的小幅日内涨幅。

英国央行货币政策委员会一致投票决定将基准利率上调 25 个基点至 4%，这一结果符合市场普遍预期。该央行还将 2027 年国内生产总值（GDP）增长预期从此前的 1.1% 上调至 1.3%，部分委员也释放出后续进一步加息的信号。

目前市场焦点转向行长安德鲁-贝利（Andrew Bailey）即将开始的新闻发布会，该发布会将在几分钟后开始，预计将进一步透露英国央行近期货币政策计划的线索。

过去几天，英镑兑大多数主要货币走高，因为一系列乐观的英国宏观经济数据为央行自 2023 年 8 月以来首次加息铺平了道路。

展望未来，三菱日联银行（MUFG Bank）分析师认为，市场比英国央行本身更偏鹰派：“我们预计英国央行会释放信号，表明未来可能还需要进一步收紧，但幅度不会像目前市场定价的那样大。英国利率市场此前一直在计入 4-5 次加息，不过随着本周油价大幅下跌，这一预期已有所回落。”考虑到这一点，较为谨慎的贝利似乎可能令投资者失望，并引发英镑部分反转。

野村策略师指出，挪威央行在11月将政策利率维持在4.50%，并表示如有需要愿意再次加息。他们预计2026年至2027年不会有进一步的利率变动，并认为下一步将是降息，鉴于挪威通胀回落极为缓慢，降息可能最早也要到2028年才会出现。

市场预计挪威央行将长期按兵不动

"挪威央行在11月会议上将政策利率维持不变于4.50%，这与我们和市场共识的预期一致。"

"行长的指引是，"有必要在一段时间内将政策利率维持在较高水平，如果有需要，我们已准备好上调政策利率，以在合理时间范围内将通胀降至目标水平"。这与我们的预期一致，也与9月的指引相似。"

"在今天公告随附的会议纪要中，政策制定者强调了对通胀已连续数年高于目标的担忧，以及近年来企业成本快速上升，未来可能会继续使通胀维持在高位。"

"因此，即便核心通胀降至2%附近，我们认为挪威央行首次降息的门槛仍然相当高，因为政策制定者希望看到价格增长持续放缓的证据。"

"在我们的基准预测中，我们认为挪威央行的下一步行动很可能是降息。不过，考虑到我们预计挪威的通货紧缩进程将非常缓慢，这一举措最早也不太可能在2028年之前出现。"

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