外汇新闻

• 欧元在最新美国通胀报告发布后，随着美元走软而上涨。
• 市场忽视了较高的年度CPI，转而关注较温和的月度核心通胀。
• 交易员等待欧洲央行（ECB）周四的货币政策决定，25个基点的加息已被完全计入。

周三，欧元（EUR）对美元（USD）保持小幅上涨，因美元在美国通胀数据发布后承受适度压力。撰稿时，欧元/美元报约1.15548，当日上涨0.15%。

5月份总体消费者物价指数（CPI）环比从4月份的0.6%降至0.5%。核心CPI环比放缓至0.2%，低于市场预期的0.3%，此前为0.4%。

然而，按年率计算，CPI从3.8%加速至4.2%，为2023年4月以来的最高水平，核心通胀从2.8%小幅上升至2.9%。两项数据均符合市场预期。

数据显示，基础通胀保持相对稳定，而总体通胀的上升主要受能源价格上涨推动。

追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）报约99.85，数据发布后小幅回落，维持盘整走势，因该数据未能显著改变市场对美联储（Fed）加息预期的鹰派重新定价。

与此同时，美国经济增长韧性和劳动力市场稳定支持美联储可能更长时间维持利率不变的观点，交易员越来越多地预计年底前将加息。

此外，中东地区持续紧张局势继续支撑美元的避险需求。美国总统唐纳德·特朗普在Truth Social发文警告称，伊朗“拖延谈判达成对其有利协议的时间过长”，德黑兰“现在必须付出代价”。

关注点现转向欧洲央行（ECB）周四的货币政策决定。市场已完全计入25个基点的加息。

交易员将密切关注欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）会后新闻发布会，以寻找更多加息可能性的线索，以及政策制定者如何在能源成本上升背景下平衡通胀上升与经济增长放缓。

加拿大丰业银行的肖恩·奥斯本和埃里克·特罗雷特表示，尽管生产者物价指数（PPI）数据较强，但日元（JPY）表现疲软，落后于大多数G10货币，市场已完全计入日本央行（BoJ）下周加息25个基点以及12月再加息一次的预期。对于美元/日元（USD/JPY），他们强调技术面看涨，RSI指标上升，接近超买区，且162关口前阻力有限。

日元走软，美元/日元瞄准162关口

“日元疲软，在对美元的交易中表现防御性，同时在周三北美交易时段内落后于大多数G10货币。”

“5月PPI数据强于预期，年率达到6.3%，这一速度可能维持市场对下周日本央行鹰派预期。”

“媒体报道行长植田和男住院，导致下周二决议时央行缺少其首席领导。市场普遍预期并完全计入25个基点的加息，且预计12月将再加息25个基点。”

“对于美元/日元，技术面看涨，RSI指标上升，似乎正接近70的超买阈值。我们认为162关口前阻力有限。”

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道明证券（TD Securities）策略师指出，美国核心消费者物价指数（CPI）数据走软仅引发美元（USD）适度走弱。他们认为，受强劲的就业数据和地缘政治紧张局势支撑，美元的广泛上涨趋势依然存在。预计美元指数（DXY）将在下周的联邦公开市场委员会（FOMC）会议前维持在99.86–100.00附近，届时沃什主席的指引可能推动美元的下一次突破。

美元下跌被视为暂时现象

“5月份消费者价格通胀符合市场预期，总体环比上涨0.5%（四舍五入前为0.473%；道明预期为0.48%，市场共识为0.5%），主要由于高油价的持续影响（汽油环比上涨7%）。”

“核心部分环比上涨0.2%（四舍五入前为0.208%；道明预期为0.23%，市场共识为0.3%），低于预期。正如预期，核心通胀放缓主要是由于4月份激增后住房等价租金（OER）/租金的正常化。”

“由于核心CPI环比数据低于共识预期，美元出现了适度的短暂走弱反应。然而，美元已进入广泛的上涨趋势，单次核心CPI小幅不及预期不太可能扭转这一趋势。”

“上周美国就业数据意外向好以及美伊冲突升级的新闻足以支撑美元。”

“我们的基线预期是美元指数将在99.86-100.00区间维持高位，直至下周的FOMC会议，届时我们预计沃什主席的前瞻指引将成为美元下一次方向性突破的关键驱动力。”

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荷兰合作银行策略师Molly Schwartz和Christian Lawrence在最新的墨西哥比索（MXN）市场观察中讨论了墨西哥比索，指出墨西哥比索年初至今兑美元（USD）有所上涨，但近期走弱。他们预计随着利差缩小和隐含波动率上升，MXN的套息吸引力将恶化，但相较于其他货币仍保持建设性。他们预测美元/墨西哥比索将在三个月内上涨至17.9附近。

套息收益减少但墨西哥比索相对韧性

“MXN年初至今兑美元升值了3.57%，但按月度来看有所贬值。”

“非商业投机者的净多头MXN头寸正在缓慢减少，我们预计多头头寸将进一步收缩。”

“我们预计由于利率差缩小和隐含波动率上升，MXN的套息吸引力将恶化，这将成为MXN进一步走弱的驱动因素，但相较于许多其他货币，我们仍对MXN持建设性看法，因为套息需求在相对层面提供支持。”

“墨西哥央行（Banxico）已将隔夜政策利率下调至6.50%。市场预计年底前将加息34个基点，但我们预计央行将维持利率不变。”

“美元/墨西哥比索的隐含波动率在过去一个月内沿期限结构横盘整理。”

“我们预测美元/墨西哥比索在三个月内交易至17.9。”

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• 纽元在中国经济数据喜忧参半后走势无明显方向。
• 美国通胀率在5月加速至4.2%，达到三年来最高水平。
• 市场现等待通胀压力上升是否会改变对美国货币政策预期的线索。

截至周三撰写时，纽元/美元交易于0.5815附近，日内变化不大，投资者正在消化来自中国和美国的一系列宏观经济数据。

在亚洲时段公布的中国数据发布后，该货币对整体保持稳定。根据中国国家统计局数据，5月消费者物价指数（CPI）环比下降0.1%，此前为环比上涨0.3%。与此同时，生产者价格指数（PPI）同比上涨3.9%，高于市场预期的3.8%。这些喜忧参半的数据未能为通常对中国经济动态敏感的纽元提供实质性支撑。

市场关注点现已转向美国，通胀持续加速。周三公布的数据显示，5月CPI同比上涨4.2%，高于4月的3.8%，符合市场预期。环比通胀上涨0.5%，同样符合共识预测。

剔除食品和能源价格的核心CPI环比上涨0.2%，同比上涨2.9%。这一基础通胀指标仍被政策制定者密切关注，作为持续价格压力的衡量标准。

尽管年度通胀数据走强，货币市场反应有限。美元在数据公布后未能出现显著波动，投资者等待美联储（Fed）下一步政策方向的进一步明朗。在此背景下，纽元/美元继续围绕0.5815横盘整理，市场参与者评估通胀数据对美国利率前景的潜在影响。

荷兰国际集团（ING）的弗兰蒂塞克·塔博尔斯基指出，捷克通胀意外走低，但强劲的工资增长和稳定的核心通胀使捷克国家银行（CNB）在6月会议上加息的步伐保持不变。随着市场可能定价进一步收紧，ING预计欧元/捷克克朗将于下周测试24.00，并预计随着捷克成为新兴市场中较早加息的国家，克朗将进一步走强。

捷克国家银行紧缩周期描绘看涨外汇前景

“今天几乎没有什么意外，捷克国家银行似乎正朝着下周6月会议加息的方向前进。会议前的静默期将于周四开始，我们可能会看到更多来自银行董事会的评论。”

“尽管加息在很大程度上已被市场定价，但我们认为这一决定本身有可能作为周期开始提振外汇市场。尽管捷克国家银行不太可能将此决定解读为一系列加息的开始，但市场将希望定价更多的紧缩措施。”

“因此，欧元/捷克克朗可能在下周测试24.00，并有望在随后实现更多克朗升值，因为捷克作为新兴市场中较早加息的国家，描绘出克朗的看涨前景。”

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加拿大丰业银行的肖恩·奥斯本和埃里克·特罗雷特指出，英镑/美元略有上涨，英镑（GBP）表现优于大多数G10货币，仅次于加元（CAD）和挪威克朗（NOK），交易员在6月18日英国央行会议前等待英国贸易和工业生产数据。他们认为利率预期停滞，收益率差稳定，短期阻力位于关键移动均线附近，交易区间在1.3350至1.3450之间，国内政治风险较高。

英镑小幅上涨，迎来关键英国数据

“英镑在周三北美交易时段开盘时微涨0.1%，表现优于除加元和挪威克朗外的所有G10货币。”

“基本面数据发布有限，所有目光集中在周五的贸易和工业生产数据上，这些是6月18日英国央行会议前的最后几项重要数据。”

“近期利率预期的回升似乎已停滞，收益率差稳定，短期内对英镑的方向性风险（基本面）有限。”

“过去一周左右市场情绪有所恶化，政治风险在6月18日潜在工党领导人安迪·伯纳姆选区的补选前升高。”

“短期涨势可能在200日移动均线1.3420附近以及50日移动均线1.3461以上遇阻。我们预计短期内将在1.3350至1.3450区间震荡。”

“看跌/中性——相对强弱指数（RSI）再次从低点回升，重新接近中性阈值50。近期价格走势显示潜在‘晨星’反转形态，由周五下跌、周一十字星和周二强劲上涨组成。”

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BNY 指出，欧洲各国政府在 2026 年通过银团债券筹集了创纪录的 5040 亿美元，主要用于国防、基础设施和能源转型支出。尽管收益率上升且利率前景存在不确定性，需求依然强劲，帮助各国政府管理再融资需求。意大利领衔发行，欧元区风险资产和欧元/美元在欧元政府债券收益率的带动下小幅上涨。

创纪录的欧元区供应遇上强劲需求

“2026 年迄今，政府通过银团债券销售筹集了创纪录的 5040 亿美元，甚至超过了疫情上半年期间的发行速度。”

“尽管收益率上升且利率前景存在不确定性，投资者对主权债务的需求依然强劲，使政府能够锁定资金并管理高企的借贷需求。”

“市场参与者预计，随着再融资压力持续，2026 年下半年发行量将保持高位。”

“巴西雷亚尔、美元和加元录得最大资金流出，而瑞士法郎、瑞典克朗和欧元领衔的广泛资金流入则惠及 iFlow 体系的其他货币。”

“对拉美政府债券的需求最为强劲，其次是加拿大和欧元区。”

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