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纽元/美元下滑至0.5766，市场消化新西兰强于预期的第三季度国内生产总值（GDP）增长1.1%环比。尽管大多数行业的活动强劲，但新西兰储备银行（RBNZ）仍然认为政策利率可能在2026年之前保持在2.25%，这使得该货币在短期内保持区间震荡，BBH外汇分析师报告称。

RBNZ暗示政策在2026年前保持稳定

"纽元/美元在0.5766附近交易疲软。新西兰实际GDP增长在第三季度超出预期。实际GDP环比反弹1.1%（市场共识：0.9%，RBNZ预测：0.4%），而第二季度为-1.0%。第三季度的增长回升是广泛的，16个行业中有14个行业出现增长。"

"RBNZ在去年11月的会议上表示，政策利率预测暗示在2026年第四季度之前不会有变化，随后在2027年第一季度加息。掉期曲线更为激进，预计在未来12个月内加息40个基点。"

"本周早些时候，RBNZ行长安娜·布雷曼对市场对明年加息的预期表示反对。布雷曼强调，'如果经济条件如预期发展，官方现金利率（OCR）可能在一段时间内保持在当前的2.25%水平'。我们同意这一观点。新西兰经济仍有显著的闲置产能，预计到2026年，产出缺口将平均为潜在GDP的-1.1%，而2025年为-1.6%。纽元/美元在短期内可能在0.5700-0.5860区间内交易。"

美元（USD）在昨日高点附近保持稳定，投资者关注今天的11月CPI发布。布朗兄弟哈里曼（BBH）外汇分析师报告称，美联储理事沃勒的鸽派言论强调政策利率仍高于中性水平，尽管通胀率在3%附近，但仍为未来的宽松政策留有余地。

美联储沃勒在高利率环境中保持鸽派基调

"美元在昨日的日内高点附近走强；美国股指期货在昨日科技股驱动的股市下跌后指向温和复苏；国债收益率在整个曲线上小幅下滑。"

"美联储理事克里斯托弗·沃勒昨日坚持其鸽派偏向，指出联邦基金利率仍高于中性水平50到100个基点。相比之下，大多数其他主要央行已达到中性政策设置，并表示已停止宽松。总之，相对货币政策仍对美元构成拖累。"

"美国11月CPI今天成为焦点。预计11月的整体和核心通胀将保持在3%附近，表明朝美联储2%目标的进展停滞。然而，价格上涨的风险并未显现，留有美联储放宽政策的空间。ISM物价支付指数指向通胀压力的缓和。"

欧元/美元在市场等待今天的欧洲央行（ECB）会议时交易于1.1700以上。分析师报告称，央行预计将利率维持在2.00%，拉加德行长关于未来加息的言论可能会影响欧元的短期走势。

预计欧洲央行将政策利率维持在2.00%不变

"欧元/美元下跌，但交易于昨日低点1.1703附近。市场普遍预计欧洲央行将在连续第四次会议上维持政策利率不变，仍为2.00%。声明和更新的宏观经济预测应强调欧洲央行在一段时间内保持利率不变的良好位置。"

"注意观察欧洲央行行长克里斯蒂娜-拉加德是否会对市场对加息的定价表示反对，或者显示她对此感到满意；如果她感到满意，将会提振欧元。"

英镑/美元在1.3310上方谨慎交易，市场在为今天的英国央行会议做准备。预计将下调25个基点至3.75%，投票结果可能会是紧张的5-4，而指引信号显示逐步进一步放松可能会对英镑在交叉盘上施加压力，BBH外汇分析师报告。

英国央行广泛预计将下调25个基点至3.75%

"英镑/美元下跌，但交易在昨天约1.3312的低点上方。市场普遍预计英国央行（BOE）将恢复放松政策，下调25个基点至3.75%。货币政策委员会（MPC）的投票分歧可能会很紧张：5票支持降息，4票支持维持不变。"

"更重要的是，英国央行可能会再次强调，'如果通货紧缩进展持续，银行利率可能会继续沿着逐步下降的路径前进'。这将削弱英镑在交叉盘上的表现。"

• 美元/日元在美国通胀数据发布前上涨至接近156.00。
• 美联储博斯蒂克认为通胀比就业市场更令人担忧。
• 预计日本央行将在周五将利率上调25个基点至0.75%。

周四欧洲交易时段，美元/日元货币对在156.00附近交易。由于美元（USD）在美国11月份消费者物价指数（CPI）数据发布前上涨，该货币对有所上涨，CPI数据将于GMT13:30公布。

截至撰写时，追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）微幅上涨至接近98.50。

根据消费者物价指数（CPI）测算，预计总通胀年化增速将从10月份的3%上升至3.1%。在同一时期，剔除波动性食品和能源项目的核心CPI预计将保持在3%不变。

投资者将密切关注美国通胀数据，因为其对市场对美联储（Fed）利率前景的预期将产生重大影响，鉴于所有官员都认为价格压力非常高。

上周，美联储主席杰罗姆·鲍威尔在利率决定后的新闻发布会上表示：“桌上的每个人都同意通胀过高。”

周三，亚特兰大联邦储备银行行长拉斐尔·博斯蒂克在乔治亚州的格温内特县商会讨论中表示：“通胀比就业更令人担忧。”

与此同时，尽管预计日本央行（BoJ）将在周五将利率上调25个基点（bps）至0.75%，日元（JPY）整体上仍处于弱势。由于日本央行几乎肯定会收紧货币政策，投资者将关注政策收紧行动的前景线索，尤其是在持续的财政担忧背景下。

日本上周修正的第三季度国内生产总值（GDP）估计显示，经济收缩速度加快，录得0.6%，而初步读数为0.4%。

• 美元/加元在从1.3730反弹后停滞于1.3800下方。
• 投资者在美国消费者物价指数发布前对大额美元押注持谨慎态度。
• 稳定的加拿大通胀数据和较低的原油价格对加元构成压力。

本周早些时候，美元在与加元的交易中从三个月低点1.3730反弹，但未能在1.3800以上被认可。这使得该货币对徘徊在1.3780附近，交易员在做出投资决策之前等待美国通胀数据。

预计美国消费者物价指数在11月份将加速至3.1%的年增长率，较9月份的3.0%有所上升，因为美国政府停摆导致10月份的数据收集中断。核心CPI预计将保持在3%的水平。

投资者将特别关注11月份的通胀数据，此前延迟发布的美国非农就业数据指出劳动力市场停滞、失业水平上升以及工资通胀放缓。在这种情况下，疲软的通胀数据将增强近期降息的预期，并对美元施加看跌压力。

本周早些时候，加元在加拿大消费者价格数据显示11月份通胀保持基本稳定后，削减了一些涨幅，这减轻了加拿大央行近期开始收紧货币政策的压力。

此外，加拿大的主要出口商品——原油价格正在下跌，回吐了周三的部分反弹。美国基准WTI在周四迄今已下跌约1美元，跌破56.00美元，接近4月份达到的近五年低点54.79美元，给对商品敏感的加元施加了压力。

• 印度卢比在周三经历了急剧反弹后，兑美元汇率稳定在约90.80。
• 外国机构投资者在周三成为印度股市的净买家。
• 美国总统特朗普表示，美联储主席鲍威尔的继任者将大幅降低利率。

印度卢比（INR）在周四开盘平稳后兑美元（USD）走高。美元/印度卢比（USD/INR）跌至接近90.50，市场预期印度储备银行（RBI）可能再次干预以支持印度卢比。

交易员表示，中央银行今天再次介入的“高概率”引起了关注，路透社报道。

周三，RBI在现货和不可交割远期（NDF）市场上积极出售美元，以阻止该货币对在91.55的历史高点时的单边上涨。

由于美国与印度之间的贸易僵局，印度卢比长期以来表现不佳，外国投资者持续抛售其在印度股市的股份。本月，外国机构投资者（FIIs）在所有交易日中均为净卖出，但周三意外转为净买入。周三FIIs的净购买额为1171.71亿印度卢比。

FIIs在印度股市的突然停止抛售可能会提振风险情绪；然而，考虑到没有关于美印贸易协议的公告，影响可能是短暂的。

特朗普表示新任美联储主席非常认可降低利率

• 印度卢比在周四对美元保持反弹，尽管美元在美国11月份消费者物价指数（CPI）数据公布前交易走高，该数据将在GMT13:30公布。撰写时，美国美元指数（DXY）追踪六种主要货币的美元价值，升至接近98.50。
• 通胀数据将影响市场对美国利率前景的预期。经济学家预计美国总体通胀率同比上升至3.1%，高于10月份的3%。核心CPI（不包括波动较大的食品和能源项目）预计将稳步增长3%。
• 在过去两个交易日中，美国DXY在触及接近98.00的10周新低后恢复了涨势，市场预期2026年第一次政策会议上不会降息。根据CME FedWatch工具，美联储在1月份会议上将利率下调25个基点（bps）至3.25%-3.50%的概率为24.4%。
• 交易者在美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周的政策会议上表示“再次降息的门槛非常高”后，犹豫不决地提高美联储鸽派押注。
• 总体而言，美元似乎处于劣势，因为美联储主席鲍威尔的继任者预计将在其任期内支持更多的降息，假设他的决定将更倾向于美国总统唐纳德·特朗普的经济议程。
• 早些时候，美国总统特朗普在全国讲话中表示：“我将很快宣布我们下一任美联储主席，他非常认可降低利率，抵押贷款支付将进一步下降。”这样的情况将损害美联储的独立性，并对美元施加压力。

技术分析：美元/印度卢比在20日EMA下方进一步修正

美元/印度卢比在周四交易于90.50附近。然而，向上的偏向仍然保持不变，因为该货币对保持在上升的20日指数移动平均线（EMA）之上，当前为90.2106。20日EMA继续向上倾斜，限制了回调。

14日相对强弱指数（RSI）为63.40，保持在看涨区域，确认了强劲的动能。

多头在日线收盘保持在20日EMA之上时保持控制，预计回调将在该区间找到支撑。若果断跌破20日EMA，将导致更深的回调，接近9月24日的高点89.12。向上看，如果突破周三的高点91.55，现货可能上涨至92.00。

(本故事的技术分析是借助AI工具撰写的。)

• 黄金价格在美国11月CPI数据公布前回落至4320美元附近。
• 美元在通胀数据公布倒计时中走高。
• CME FedWatch工具显示，美联储在1月降息的可能性不大。

黄金价格（黄金/美元）在周四的欧洲交易时段下跌0.4%，接近4320美元，尽管仍接近其历史最高点4381美元。由于美元（USD）在美国消费者价格指数（CPI）数据公布前走高，贵金属面临轻微压力，该数据将于格林威治时间13:30公布。

截至发稿时，美元指数（DXY）追踪美元相对于六种主要货币的价值，上涨0.15%，接近98.55。

从技术上看，美元走强使得黄金价格对投资者而言变得更加昂贵。

市场参与者将密切关注美国通胀数据，因为这将影响市场对美联储（Fed）货币政策前景的预期。预计美国整体通胀将从10月的3%加速至3.1%，而剔除食品和能源的CPI将保持在3%。

价格压力持续的迹象将对鸽派美联储预期施加压力，而疲软的数据将增强这些预期。

理论上，黄金价格在高通胀环境中表现优异，但美联储鸽派预期减弱的情景对无收益资产不利。

目前，CME FedWatch工具显示，美联储在1月会议上将利率下调25个基点（bps）至3.25%-3.50%的概率为24.4%。

黄金技术分析

周四黄金价格下跌至4324.56美元附近。价格稳固地高于上升的20日指数移动平均线（EMA），目前为4230.13美元，随着均线的持续上升，确认了上行偏向。现货与EMA之间的扩大差距突显了趋势的强度。

14日相对强弱指数（RSI）为68.96，刚好低于超买区，之前从72.44回落，表明动能强劲但正在减弱。

如果买家能够将价格维持在上升均线之上，最小阻力路径将保持向上，尽管动能可能在RSI从高60区域降温时暂停。回调至20日EMA的4230.13美元将遇到初步趋势支撑，而持续收盘在短期均线之上将保持上行延续。RSI接近70警告条件已被过度拉伸，因此在趋势延续之前可能会出现浅幅回调。

（本故事的技术分析是借助AI工具撰写的。）

美元指数（DXY）在11月份疲弱的非农就业报告发布后在98.000找到了支撑，该报告确认了劳动力市场的持续疲软，但并不足以促使美联储提前降息。市场现在关注3月或4月的潜在宽松，而美联储理事克里斯托弗·沃勒强调了逐步将政策恢复到中性的做法，三菱东京日联银行（MUFG）外汇分析师李·哈德曼（Lee Hardman）报告称。

美联储计划在1月份维持利率不变

"在尝试并未能跌破11月份疲弱的非农就业报告发布后的98.000支撑位后，美元指数找到了支撑。尽管该报告进一步证实了劳动力需求仍然疲软，美国劳动力市场继续放松，但被认为并不足以改变美联储在1月份下次FOMC会议上维持利率不变的当前计划。"

"美国利率市场对1月份FOMC会议的定价基本保持不变，仅有约7个基点的降息预期。预计下次美联储降息不会在3月或4月的FOMC会议之前发生。明年初美联储降息的缓慢步伐将有助于在美国经济预计因第四季度创纪录的政府关门后活动反弹和特朗普总统的“一项美丽的法案”刺激措施带动增长的情况下，为美元提供更多支撑。"

"温和的美联储理事克里斯托弗·沃勒，仍然据报在竞选下一任美联储主席的行列中，昨天提出了进一步降息的理由。他表示，目前的货币政策设置比中性水平高出100个基点。他支持将政策利率“稳步”降低至中性水平。然而，他强调，由于通胀仍高于目标，美联储可以慢慢降低利率，并且“没有急于降息”。“非常疲软”的劳动力市场几乎没有就业增长，为将政策利率降低至中性提供了理由。"

美元/日元在155水平上方保持支撑，市场在等待日本央行的政策更新。尽管近期美国降息和疲软的非农就业数据，日元未能反弹，其短期走势依赖于日本央行的指引和进一步渐进加息的前景，三菱东京日联银行（MUFG）外汇分析师 Lee Hardman 报告称。

日本央行指引关键，市场预期加息25个基点

"美元/日元在过去一周表现良好，甚至在隔夜进一步上升至约155.00水平之上。近期美联储降息、疲软的非农就业报告以及市场对日本央行明天加息的预期未能引发日元的更大反弹，即使美国人工智能/科技股在过去一周面临新的卖压。"

"不利的价格走势突显出，自高市赢得自民党领导选举以来，日元贬值趋势的风险，如果日本央行的鹰派政策更新未能满足预期，日元可能在年末恢复贬值。25个基点的加息已经完全被市场定价，因此市场反应更可能受到植田行长所传达的更新指引的驱动。"

"我们预计日本央行将坚持进一步渐进加息的指引，这与我们预计明年中期将再加息的预测一致。然而，进一步渐进加息的计划可能不足以逆转日元贬值，尤其是在日本财政担忧依然高企的情况下。如果日元继续贬值，将增加日本干预的压力。"