外汇新闻
德国商业银行（Commerzbank）的Christoph Balz博士和Bernd Weidensteiner解读近期数据和美联储沟通，认为未来几个月政策利率将保持稳定。美国通胀放缓、联邦公开市场委员会（FOMC）成员意见平衡，以及对联邦基金利率在2027年初维持在3.75%后降至3.50%的预测，支持市场对进一步收紧政策定价过高的观点，下一次重大动作将是下调。
政策维持观望，最终将转向降息
“美联储最新会议纪要反映了官员们对通胀趋势的担忧。会议一致认为通胀风险仍偏向上行，劳动力市场短期内可能保持稳定。因此，一些与会者甚至认为有加息的理由，但最终支持维持关键利率不变的决定。”
“在货币政策前景的讨论中，出现了显著的分歧。对许多与会者来说，年底政策利率最可能保持不变或略低于当前水平。”
“许多其他与会者则认为届时利率会更高。纪要中使用‘许多’一词来描述这两组人的规模，表明两者人数大致相当。”
“这意味着美联储内部当前的共识非常微妙，给予理事会主席Kevin Warsh在某一方向上施加决定性影响的机会。”
“然而，最终决定因素将是经济数据。无论如何，Warsh建议市场参与者基于这些事实评估美联储政策，而不要过分关注美联储官员的言论。我们继续预计美联储在未来几个月不会提高关键利率。”
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- 美元/日元在从时段高点162.40回落后，仍受制于161.75区域下方。
- 日本财政部宣布计划将养老基金投资回流国内后，日元大幅反弹。
- 在有关持续外交努力恢复美伊和平谈判的传闻中，美元依然处于弱势。
周五，美元兑日元在经历早盘100点的反转后，仍在161.75以下维持跌势。日本财务大臣片山佐智子宣布了一项计划，旨在提升养老基金对国内资产的投资，这一消息推动日元在亚洲交易时段全线飙升。
片山周五表示，政府希望管理超过1.8万亿美元资产的日本大型养老基金将其投资重定向至国内市场。市场普遍认为该计划比直接干预更有效，日元随即强劲回升。
另一方面，美元表现适度疲软，市场传闻卡塔尔和巴基斯坦正努力促使美国和伊朗重返谈判桌。此外，周三公布的美联储6月会议纪要显示委员会在利率问题上存在分歧，这对下一次加息的时机产生疑问，进一步给美元带来压力。
技术分析：美元空头势头增强
美元/日元现报161.70，空头在此前的支撑区161.75下方施压明显。周五的反转显示动能减弱，四小时相对强弱指数（14）下滑至40多附近，移动平均趋同背离指标（MACD）略显负值。
目前下行尝试被限制在161.30附近，关键支撑区160.50（7月2日低点）暂时未被触及。上行方面，多头需突破161.75阻力区及周四低点162.30，方可再次挑战40年高点162.84。
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下表显示了 日元 (JPY) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.02% | -0.03% | -0.47% | -0.00% | -0.02% | -0.18% | -0.07% | |
| EUR | 0.02% | -0.01% | -0.46% | 0.02% | -0.02% | -0.17% | -0.05% | |
| GBP | 0.03% | 0.01% | -0.46% | 0.03% | -0.01% | -0.16% | -0.05% | |
| JPY | 0.47% | 0.46% | 0.46% | 0.48% | 0.46% | 0.27% | 0.39% | |
| CAD | 0.00% | -0.02% | -0.03% | -0.48% | -0.03% | -0.19% | -0.08% | |
| AUD | 0.02% | 0.02% | 0.01% | -0.46% | 0.03% | -0.16% | -0.07% | |
| NZD | 0.18% | 0.17% | 0.16% | -0.27% | 0.19% | 0.16% | 0.10% | |
| CHF | 0.07% | 0.05% | 0.05% | -0.39% | 0.08% | 0.07% | -0.10% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 日元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 JPY (基数)/ USD (报价)。
- 黄金难以延续前一日的上涨走势，因市场信号混杂。
- 较为温和的FOMC会议纪要和伊朗外交希望打压美元。
- 2026年美联储至少一次加息的预期及伊朗风险限制了大宗商品涨势。
黄金（黄金/美元）在周五欧洲时段上半场触及新低，空头试图将日内跌势进一步延伸至4100美元关口下方。随着投资者消化周三较为温和的联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要，美元（USD）从一周多低点反弹，受益于市场对美国联邦储备委员会（Fed）2026年加息预期及地缘政治不确定性的支撑。这反过来对黄金施加下行压力，表明自周三在4020美元区域（即一周低点）反弹以来的涨势已失去动力。
6月16-17日FOMC会议纪要于周三晚上公布，显示政策制定者对利率走向存在分歧。纪要进一步指出，许多与会者认为年底联邦基金利率的适当水平将处于当前目标区间内或略低于该区间。然而，美联储官员表示，由于通胀上行风险依然较高，可能需要进一步收紧政策。此外，芝商所集团的FedWatch工具显示，交易员仍然预计年底前至少加息一次的概率接近85%。
与此同时，美伊紧张局势新一轮升级将焦点重新聚焦于油价及其对通胀和全球利率前景的影响。美国中央司令部（CENTCOM）称，周四对伊朗进行了空袭，打击了90个伊朗军事目标，包括防空系统、导弹基地和沿海海军后勤设施。伊朗则以导弹和无人机袭击了美国在巴林和科威特的军事基地，并警告称若美方继续攻击，将引发更广泛的地区反应，极大地复杂化外交努力。
不过，市场紧张情绪在美国总统特朗普周四表示伊朗已致电寻求与美国达成协议后有所缓解。白宫官员也表示，美国仍致力于与伊朗的谅解备忘录。这些混合信号令投资者保持警惕，表明需要强劲的后续买盘以确认黄金价格已形成短期底部。尽管如此，黄金/美元仍有望录得适度的周线跌幅，因市场关注点仍紧盯美伊局势的进一步发展。
黄金/美元日线图
黄金技术面偏空，日内跌势有望延续至4100美元下方
贵金属维持在更广泛的下行平行通道内，且位于200日简单移动平均线（SMA）下方，尽管动能有所改善，但短期偏向仍偏空。通道上边界位于约4,156.03美元，是200日SMA（目前约4,493.66美元）之前的首个结构性阻力，强化了现货价格的上方压力。
与此同时，移动平均线趋同/背离（MACD）柱状图已转为正值，MACD线也已上穿信号线，暗示在更广泛的下跌趋势中可能出现修正性反弹。然而，相对强弱指数（RSI）约为45，仍反映需求温和，尚未出现决定性的看涨转变。
下方方面，当日波动低点约在4,109-4,108美元，构成近期支点，较强支撑则位于通道底部附近的3,758.88美元，若空头压力恢复，买盘预计将在该处重新出现。
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美元常见问题（FAQ）
美元(USD)是美国的官方货币，也是许多其他国家的“事实上”货币，与当地纸币一起流通。根据 2022年的数据，美元是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易额的88%以上，平均每天交易6.6万亿美元。 第二次世界大战后，美元取代英镑成为世界储备货币。在其历史上的大部分时间里，美元都是由黄金支撑的，直到1971年布雷顿森林协定(Bretton Woods Agreement)废除了金本位制。”
“影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策，这是由美联储(Fed)决定的。美联储有两项任务:实现物价稳定(控制通胀)和促进充分就业。它实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通货膨胀率高于美联储2%的目标时，美联储将加息，这有助于美元升值。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率，这将给美元带来压力。”
在极端情况下，美联储还可以印更多美元，实施量化宽松政策。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，用于信贷枯竭，因为银行不愿相互放贷(出于对交易对手违约的担忧)。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是美联储在2008年金融危机期间对抗信贷紧缩的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元主要从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走软。”
量化紧缩(QT)是一个相反的过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于新的购买。这通常对美元有利。
BNY 策略师 David Tam 警告称，利率波动性（以 MOVE 指数衡量）的重新上升可能会给美国股市带来压力，尤其是科技和成长板块。他表示，投资者可能需要减少股票敞口，缩短投资组合的股票久期，并偏好防御性板块。
股票市场与 MOVE 指数的关联日益加深
“自 2023 年以来，尤其是自 2025 年以来，利率波动性对股市的影响比以往更为显著。”
“标普 500 指数与利率波动性（以 MOVE 指数衡量）呈现约 -84 的强烈负相关。这种显著的相关性在以科技为中心的股市板块中依然存在。”
“纳斯达克（-83%）、科技板块（-82%）和半导体板块（-73%）对债券市场波动的反应远超许多投资者的预期。”
“投资者应立即采取行动。这意味着扩大风险预算、减少股票敞口，或通过调整行业配置或规模/风格重点，积极缩短投资组合的股票久期。”
“如果利率波动性从当前水平上升，市场领导权可能迅速变化，集中于成长股的投资组合可能会经历比投资者习惯的更剧烈的波动。”
“特别是，投资者应偏好那些资产负债表上拥有大量现金储备且收入稳定的防御性板块。”
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根据国际能源署（IEA）的最新预测，今年最后一个季度全球石油需求将同比增长120万桶/日。该机构还预测，如果运输状况改善，今年石油供应将增加750万桶/日。国际能源署还表示，第三季度的石油需求将从4-6月期间的480万桶/日降至170万桶/日。
考虑到乌克兰最近对俄罗斯能源基础设施的袭击，该机构下调了对俄罗斯石油产量的预测。预计俄罗斯今年的石油产量将达到890万桶/日，2027年为880万桶/日，低于2025年的920万桶/日。
市场反应
国际能源署的石油需求预测似乎对油价没有立即影响。截至发稿时，WTI油价小幅下跌，接近71.45美元。
WTI原油常见问题（FAQ）
WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。
与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。
美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。
欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。
荷兰国际集团（ING）的弗朗切斯科·佩索莱指出，加拿大6月就业报告预计将显示招聘大幅放缓和工资增长回升。他认为加拿大央行（BoC）转向鹰派的门槛仍然很高，温和的通胀和与美墨加协定（USMCA）相关的风险限制了加息的可能性。ING预计加元短期内将获得支撑，但不认为美元/加元在未来几个月会跌破1.40。
数据和政策抑制加元上涨
“加拿大今天将公布6月就业数据。预计招聘将从5月的8.8万大幅放缓至1万，失业率维持在6.6%。关注点将是永久雇员的小时工资，预计将从3.2%上升至3.6%。“
“我们认为加拿大央行实质性鹰派转向的门槛很高，不预计下周会议会有意外。除非油价回升至4月至5月的水平，否则通胀前景仍然过于温和，不足以支持加息，尤其考虑到与美墨加协定不确定性相关的就业和经济活动下行风险。”
“目前，一些重新调整的加拿大央行鹰派押注和油价的支撑正在帮助加元，本周加元表现优于美元。我们仍认为美墨加协定相关的风险溢价将在第三季度持续增加，并且不预计美元/加元在未来几个月内会回落至1.40以下。”
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- 美元/加元在多重支撑因素推动下自三周低点反弹。
- 原油价格走软打压与大宗商品挂钩的加元，同时在美元温和回升中提供支撑。
- 技术面布局偏向看跌交易者，焦点转向加拿大就业报告。
美元/加元自本周五触及的1.4135区域三周低点小幅回升，并在欧洲早盘攀升至日内区间高点。现货价格目前交投于1.4160附近，日内几乎持平，交易者现期待加拿大月度就业数据以寻求新的推动力。
与此同时，原油价格走弱打压了与大宗商品挂钩的加元。另一方面，美元（USD）在2026年美联储（Fed）至少加息一次的预期以及中东紧张局势可能升级的担忧下，自一周低点反弹。这反过来帮助美元/加元在较低水平吸引了一些买盘。
从技术角度看，现货价格似乎已在4小时图的100周期简单移动平均线（SMA）下方获得认可。此外，若日内跌破三周交易区间下边界附近的1.4150区域，可能成为美元/加元的关键触发点。然而，缺乏后续跟进需谨慎操作，避免盲目押注进一步下跌。
同时，移动平均收敛背离指标（MACD）仍略显负值，相对强弱指数（RSI）徘徊于50线下方约43附近。动量指标共同暗示上行动能有限，阻力路径偏向下行。因此，任何进一步的反弹都可能被视为卖出机会，且很可能迅速消退。
上方初步阻力位于100周期SMA附近的1.4190。若能明确突破该水平，将有助于缓解当前的看跌压力，并推动价格回升至交易区间阻力位，约在1.4200中段附近，或上月触及的2025年4月以来最高水平。下方方面，1.4100现可作为近期支撑，进一步支撑位于1.4025及心理关口1.4000。
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美元/加元4小时图
经济指标
加拿大失业率
由 加拿大统计局发布的失业率是失业工人数量除以总劳动力的百分比。这是加拿大经济的一个领先指标。如果失业率上升，这表明加拿大劳动力市场缺乏扩张，加拿大经济正在走弱。通常，数据的下降被视为对加元（CAD）利好，而数据的上升则被视为利空。
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频率: 每月
预期值: 6.6%
前值: 6.6%
来源: Statistics Canada
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