外汇新闻

• 美国通胀火热且美联储发出鹰派信号，提振 12 月加息概率，支撑美元走强。
• 在初步选举结果公布后，强劲的拍卖需求推动新西兰 10 年期国债收益率降至 4.76%。
• 国家党主导的执政联盟有望延续，或为纽元提供支撑，不过官方选举结果要到 11 月 27 日才会公布。

周四欧洲时段，纽元/美元连续第三个交易日失去地盘，交投于 0.5550 附近。由于美国消费者物价指数（CPI）通胀数据高于预期，引发市场对美联储（Fed）政策前景的鹰派情绪升温，美元（USD）保持坚挺，令该货币对承压。

本周早些时候，美联储理事克里斯托弗-沃勒表示，他将支持加息 25 个基点，若通胀恶化，甚至支持加息 50 个基点，交易员因此大幅提高了对 12 月加息的押注。根据 CME FedWatch 工具，市场目前计入 12 月加息的概率为 87%，同时几乎有 13% 的概率加息 50 个基点。

在新西兰，截至发稿时，10 年期政府债券收益率下跌 3 个基点至 4.76%，此前初步选举结果缓解了市场对该国财政前景的担忧，推动拍卖需求强劲。

与此同时，初步选举结果显示，现任国家党主导的执政联盟可能保住执政地位，这为新西兰元（NZD）提供了一些支撑，因为这一结果很可能会使新西兰央行（RBNZ）继续将通胀作为唯一关注重点，同时维持当前的政府支出政策。不过，在 11 月 27 日官方结果公布前，政治局势仍存在不确定性。

Brown Brothers Harriman 的分析师指出，政治发展仍是新西兰政策前景的核心，并表示：“新西兰执政的中右翼联盟在周日选举后以一席优势占多数，最终结果将于 11 月 27 日公布。”他们强调，由国家党领导的现任联盟“希望坚持自 2023 年 12 月以来一直实行的、由新西兰央行单一负责物价稳定的使命”，这与工党“提出恢复通胀-就业双重使命”的方案形成鲜明对比。市场认为，这种围绕央行框架的明显分歧，是政策路径定价的重要背景。

• 周四，GBP/JPY 持稳，因持续的日元卖盘偏向继续提供支撑。
• 强劲的美元反弹抵消了大多向好的英国宏观数据，英镑多头仍在观望。
• 迫在眉睫的干预风险有助于限制日元进一步下跌，封顶现货价格的上行空间。

GBP/JPY 交叉盘在周四欧洲早盘逆转了盘中小幅跌势，回升至 212.00 关口附近，不过仍被限制在过去一周左右的区间内。尽管英国宏观数据向好，但现货价格反应不大，围绕日元（JPY）的持续卖盘偏向在迫在眉睫的干预风险下成为顺风。

英国国家统计局（ONS）公布了国内生产总值（GDP）的初步季度估算，显示英国经济在 7 月至 9 月期间增长了 0.7%。与此同时，年率为 1.9%，较上一季度的 1.4% YoY 明显加速。英国其他数据显示，9 月工业生产增长 0.3%，制造业产出增长 0.7%，两者均强于市场预期。然而，在美元（USD）走强之际，这些数据未能给英镑（GBP）带来喘息之机。

与此同时，尽管市场对日本央行（BoJ）进一步收紧政策的预期升温，且日本企业商品价格指数（CGPI）三个月来首次上升提供了支撑，日元仍表现不佳。日本与包括英国在内的其他主要经济体之间巨大的利差使所谓的套息交易持续活跃，并继续削弱日元。事实上，日本央行政策利率为 1.25%，而英国央行（BoE）将基准利率上调至 4.00%，使名义利差达到 275 个基点（bps），从而维持了英镑的收益率优势。

与此同时，日本最高外汇官员三村淳（Atsushi Mimura）警告称，外汇波动过度，进一步加剧了干预风险，并使日元空头不敢激进押注。这反过来对 GBP/JPY 交叉盘构成阻力，尽管基本面背景似乎坚定地偏向多头。然而，仍需要一些跟进买盘来支持进一步上涨的理由。尽管如此，任何修正性回调仍可能被视为买入机会，而且更可能受到限制。

德意志银行的《Early Morning Reid》指出，美国股市强劲反弹，受 CoreWeave 强劲财报推动，AI 相关和半导体板块领涨。费城半导体指数和纳斯达克指数飙升，推动标普 500 指数重新站上中期选举前水平。然而，盘后有关英伟达首席执行官的消息导致其股价下跌 8.6%，再次拖累纳斯达克和标普期货走低。

AI 和芯片推动剧烈涨幅

"中期选举后的剧烈震荡昨日仍在继续，在周二 CPI 后抛售之后，过去 24 小时内市场再次反弹，因为 CoreWeave（+24.71%）财报带来的积极动能推动科技股大幅上涨。"

"因此，费城半导体指数（+5.66%）帮助推动标普 500 指数（+1.31%）重新回到中期选举前的水平。谁说市场在中期选举后不会总是上涨！而在欧洲，STOXX 600（+0.72%）和 DAX（+1.20%）均升至新纪录。"

"然而，科技交易的当前波动性今晨仍在持续，因为《华尔街日报》在美国收盘钟声后报道称，英伟达董事会正计划在过去几天围绕黄仁勋的多篇报道浮出水面后将其罢免。该股盘后交易下跌 8.6%，这已推动纳斯达克（-1.09%）和标普（-0.45%）走低。因此，这对全球最大公司之一来说是一件大事。"

"CoreWeave 这些乐观的财报对科技和芯片股形成利好，费城半导体股票交易所上涨 +5.66%，而纳斯达克综合指数（+1.6%）也随之攀升。"

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德意志银行的 Jim Reid 及其同事指出，CPI 数据公布后，联邦基金期货转向更鹰派的方向，推高了对未来加息的预期。这帮助美元指数升至 2025 年 4 月以来的最高水平，而欧元兑美元则跌至 18 个月低点，EUR/USD 收于 1.109 附近，现货报价为 1.108。

美联储鹰派重新定价提振美元

"尽管美国国债市场昨日休市，但 CPI 数据带来的鹰派影响在昨日的期货定价中继续显现。事实上，联邦基金期货继续朝鹰派方向调整，12 月会议的定价小幅升至 28.5 个基点。再往前看，2027 年 9 月会议的预期又大幅上升 +7 个基点至 82 个基点，不过隔夜已回落至 77 个基点。"

"更鹰派的美联储前景帮助推动美元指数（+0.66%）升至 2025 年 4 月以来的最高水平。相反，这也使欧元（-0.66%）兑美元跌至 18 个月低点，收于 1.109 美元附近。"

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• 欧元/英镑在英国第三季度和9月份GDP数据公布后稳定交投于0.8350附近。
• 英国第三季度GDP增长仍保持在较强的0.7%。
• 投资者将注意力转向英国劳动力市场和通胀数据。

周四欧洲交易时段，欧元（EUR）兑英镑（GBP）在0.8350附近保持稳定，此前英国（UK）公布了第三季度和9月份国内生产总值（GDP）数据，英镑几乎持平。

英国国家统计局（ONS）报告称，经济增长仍保持在较强的0.7%，符合预期，高于今年第二季度的0.5%。按年率计算，增长率也符合预期，为1.9%，快于前值1.4%。

9月份月率（MoM）GDP增长为0.2%，而市场预期再次持平。8月份GDP数据则从0.1%下修。

英国经济增长强劲的迹象，预计将在英国央行（BoE）进入新一轮货币紧缩周期以抑制加速上升的价格压力之际，为英国央行决策者提供一些宽慰。

展望未来，英镑的主要催化因素将是下周公布的截至9月的三个月英国劳动力市场数据以及10月份消费者物价指数（CPI）数据。这两项经济指标预计将对英国央行货币政策前景预期产生重大影响。

在欧元方面，关于欧洲央行（ECB）领导层继任的讨论愈发升温。荷兰合作银行（Rabobank）的 RaboResearch 团队指出，荷兰籍欧洲央行管理委员会成员克拉斯-克诺特（Klaas Knot）被广泛视为接替欧洲央行行长克里斯蒂娜-拉加德（Christine Lagarde）的主要候选人，他在接受《金融时报》采访时强调了央行应对未来冲击的准备。克诺特表示：“如果情况需要，我们不会犹豫采取行动。”荷兰合作银行强调，这一表态并不是指因地缘政治驱动的通胀而“加息 50 个基点”，而是指朝相反方向行动。具体而言，克诺特暗示，如果欧洲未来面临“不同性质”的危机，他“不会排除制定另一种更有针对性的工具”。

荷兰合作银行指出，随着潜在危机越来越可能源于“缺乏黑色、黏性、流动性产品，而不是数字金融流动性”，克诺特的言论隐含着这样一种意思：欧洲央行著名的“whatever it takes”可能需要演变为“wherever it takes us”

英国经济在截至2026年9月的三个月内按季度增长0.7%，此前第二季度（Q2）萎缩1%（由增长0.5%修正而来）。该数据符合市场预期。

英国2026年第三季度GDP年率增长1.9%，符合预期的1.9%，高于第二季度1.4%的增幅。

英国9月月度GDP录得0.2%，高于8月的0%（由0.1%修正而来），也高于市场共识的0%。

英国公布的其他数据显示，9月份工业生产月率增长0.3% ，同期制造业生产月率增长0.7%。这两项数据均强于市场预期。

英国数据公布后的市场反应

英国经济数据公布后，英镑（GBP）小幅走高。截至发稿，英镑/美元（GBP/USD）日内下跌0.08%，报1.3264。

以下部分于GMT时间周四03:00发布，作为英国GDP数据的预览。

• 预计英国 GDP 将显示第三季度经济增长更强劲。
• 受制造业活动强劲推动，预计截至 9 月的三个月国内生产总值将进一步加速增长。
• 英镑兑美元维持短期正向趋势，多头关注 1.3500 区域。

本周英国（UK）经济日历的焦点将是第三季度国内生产总值（GDP）的初步估值，英国国家统计局将于周四公布。市场预计截至 9 月的三个月 GDP 将增长 0.7%，高于第二季度的 0.5%，年率则将从上个月的 1.4% 加速至 1.9%。

强劲的工业生产数据预计在截至 9 月的 12 个月内增长 3%，高于 8 月的 1.6%，被视为英国经济增长的主要推动力之一。如果这一预期得到证实，将为英国央行（BoE）延续上周开始的紧缩周期提供有利背景。

英国 GDP 预测：这些数据可能告诉我们什么

英国近期的宏观经济数据表现出令人意外的韧性，顶住了中东战争和油价上涨带来的不确定性，这也改善了市场对第三季度经济增长的预期。

上个月公布的 8 月月度 GDP 数据好于预期，经济环比增长 0.1%，而市场预期为下降 0.1%，这得益于制造业的强劲表现。8 月工厂产出增长 0.8%，在很大程度上抵消了服务业持平以及建筑业产出下降 0.2%的影响。

除此之外，英国制造业和服务业采购经理人指数（PMI）数据显示，10 月商业活动继续增长，而失业率降至去年 7 月以来的最低水平。总体而言，宏观经济图景相当健康，这促使国际货币基金组织将英国 2026 年的增长预期从此前的 1% 上调至 1.3%。

在政治方面，英国中性预算为经济繁荣作出了贡献，至少目前缓解了对巨额公共债务的担忧，并为英镑提供了支撑。对食品和能源账单的较低收费预计将通过对银行和博彩公司的更高税收来支付。令人担忧的债券市场并未对这些计划表现出明显反对。

尽管如此，在上周英国央行加息之后，第三季度 GDP 报告将受到特别关注。经济增长并非英国央行职责范围内的具体目标，但考虑到顽固高企的消费者通胀数据，健康的 GDP 无疑将使央行的利率决策工作轻松得多。

上周，英国央行三年来首次收紧货币政策。包括行长贝利在内的一些决策者暗示，为使通胀回到目标水平，央行可能需要进一步加息。英国央行副行长克莱尔-隆巴代利（Clare Lombardelli）周二进一步表示，她“不会排除 12 月加息的可能性”。在此背景下，周四强劲的 GDP 数据将印证这些观点，并可能刺激英镑的投机性需求。

英国何时公布第三季度国内生产总值（GDP），又将如何影响英镑/美元？

如前所述，英国将于 GMT07:00 周四公布第三季度 GDP 初值。数据显示，9 月份前的三个月经济将温和增长，而英镑/美元的风险偏向上行，因为强于预期的读数将提高英国央行再次加息的概率，最有可能是在 2 月份。

截至撰写本文时，英镑/美元交投于 1.3320 附近，此前周二出现急剧反转，原因是强劲的美国通胀数据以及美联储发言人的鹰派言论推动美元全面走强。空头已将价格走势压至 10 月以来上升通道下轨下方，且 4 小时图上的动量指标已转为看跌，相对强弱指数（14）正接近超卖水平，移动平均趋同/背离（MACD）柱状图则显示红色柱体正在扩大。 

FXStreet 外汇分析师 Guillermo Alcalá 表示，"近期英镑/美元的价格走势表明，自 10 月中旬低点以来的修正性反弹可能已经结束，该货币对准备恢复更广泛的看跌趋势。"

Alcalá 说，"只要仍低于通道底部以及 11 月 6 日低点附近的 1.3340，空头就可能会试图重新测试 10 月下旬低点附近的 1.3270，目光将聚焦于 1.3130 附近的关键阻力区域。"

从上行来看，Alcalá 认为，"该货币对需要重新回到已被跌破的趋势线支撑上方，目前该位置在 1.3380 附近，以缓解看跌压力，并将焦点重新转向 11 月 10 日高点附近的 1.3460，以及 11 月高点所在的 1.3500 区域。"

（本文已于 11 月 12 日 GMT05:25 更正，改为英国何时公布第三季度国内生产总值，而非第二季度；英国将公布第三季度 GDP 初值，而非第二季度 GDP。并显示截至 9 月的三个月经济温和增长，而非截至 6 月。）

• 英镑/美元从时段低点 1.3250 附近小幅回升至 1.3260，但过去三天下跌了 1.4%。
• 英国经济在第三季度扩张，符合预期，工业部门表现强劲。
• 由于近期美国通胀数据为美联储 12 月进一步收紧政策铺平道路，美元保持强势。

英国国家统计局周四公布英国国内生产总值（GDP）和工业生产数据后，英镑（GBP）兑美元（USD）小幅走高，但更广泛的看跌趋势基本保持不变。英镑/美元从时段低点 1.3250 附近回升至 1.3260，但过去三天下跌了 1.4%。

英国国家统计局周四公布的初步数据显示，英国第三季度国内生产总值（GDP）在第二季度下修后的萎缩 1% 之后，第三季度反弹增长 0.7%。同比增长率从上一季度的 1.4% 加速至 1.9%，两项数据均符合市场预期。

第三季度经济增长受到工业生产强劲表现的支撑，9 月份工业生产月率增长 0.3%，年率增长 3.1%，分别好于市场预期的 -0.3% 和 2.9%。服务业指数衡量该部门总增加值，9 月前三个月增长 0.9%，与前一个月的增幅相似。

美联储收紧政策押注限制美元回调空间

另一方面，美元兑大多数主要货币继续走高。10 月份美国消费者通胀数据以及多位美联储（Fed）决策者的讲话，提振了市场对美联储将在 12 月会议上至少加息 25 个基点的预期。

荷兰合作银行（Rabobank）策略师认为，“对美联储受到政治干预的担忧减弱，是支撑美元的因素”，这有助于提振市场对美国货币政策的信心。

展望未来，Rabobank 在一份报告中表示，“对美元信誉的担忧减轻，应会让美元有更多机会受益于美国强劲的经济增长表现”。

更多美联储官员将于周四接受媒体采访。其中包括芝加哥联储主席奥斯坦-古尔斯比（Austan Goolsbee）和旧金山联储主席玛丽-戴利（Mary Daly），他们本周早些时候已经表达了对高通胀的担忧；以及具有影响力的纽约联储主席约翰-威廉姆斯（John Williams），他此前一直暗示年末前可能再次加息。美元面临的风险偏向上行。

以下是您需要在 11 月 12 日星期四了解的内容：

美元指数延续涨势，受火热通胀数据和美联储（Fed）决策者鹰派言论推动，周四交投于103.00上方，升至2025年4月以来的最高水平。当天后半段，美国经济日历将公布每周初请失业金人数和成屋销售数据。投资者也将继续密切关注央行官员的讲话。

市场对美联储利率前景的定价变化帮助美元本周跑赢其竞争对手。根据芝商所美联储观察工具（CME FedWatch Tool），市场目前定价美联储在接下来两次会议上将政策利率总共上调50个基点（bps）的概率接近62%，而一周前这一概率仅为10%。基准10年期美国国债收益率在连续三天上涨后，周四维持在约5%不变，而美国股指期货尽管周三表现看涨，仍处于下跌区间。

美联储加息争论加剧，MUFG指出加息25个基点的风险回报更优

MUFG/BTMU分析师承认，近期市场走势重新引发了市场对美联储采取更强硬政策回应的猜测，但他们“仍然怀疑在这个阶段有必要加息50个基点，并怀疑大多数人会认为加息25个基点的风险回报更优。”他们指出，“在FOMC会议之前，我们还会看到另一份非农就业报告（但不会再有CPI数据，尽管就在之后一天）”，并警告称，“如果出现强劲数据，再加上近期原油价格大幅下跌后出现反弹，这将是可能更激进加息的一种情景。”

英国国家统计局当天早些时候报告称，第三季度国内生产总值年率增长 1.9%。这一数据紧随前一季度 1.4% 的增长，符合市场预期。英国的其他数据显示，9 月份工业生产和制造业生产月率分别增长 0.3% 和 0.7%，两项数据均好于分析师预期。在连续两日下跌超过 1% 后，英镑/美元在乐观的英国数据后收窄跌幅，但仍交投于近一个月低点附近，约 1.3250。

日本央行（BoJ）董事会成员浅田丰一郎（Toichiro Asada）周四表示，央行必须警惕可能压低潜在通胀的风险加息，因为消费缺乏动能。美元/日元在周三上涨近0.7%后守住涨幅，交投于9月初以来的最高水平160.00附近。当天早些时候，日本数据显示，10月份生产者物价指数按月增长0.7%，此前9月份为下降0.2%。

美联储鹰派重新定价继续对黄金构成沉重压力，这种贵金属自本周初以来已下跌超过 2.5%，并在周四欧洲时段交投于约 3,960 美元附近的本周新低。

欧元/美元难以摆脱看跌压力，交投于 1.1100 下方，处于 2025 年 5 月以来的最低水平。

澳元/美元周四连续第三个交易日下跌，并逼近 0.6800，而纽元/美元在周三下跌约 0.8% 后，交投于 0.5500 附近。

美元/加元本周上涨近 1%，并在欧洲早盘交投于 1.4250 上方。

（本文已于11月12日GMT07:35更正，以在第一句中注明本文指的是11月12日星期四，而非11月11日。）

• 澳元/美元连续第三日吸引卖家，因美元延续美国 CPI 公布后的反弹。
• 美联储加息预期升温以及地缘政治风险将美元推升至 2025 年 4 月高点。
• 澳储行的鸽派倾向进一步拖累澳元，并支持其进一步下跌的理由。

澳元/美元连续第三个交易日走低，这也标志着此前五个交易日中有五日录得负向走势，周四欧洲早盘期间触及自 1 月以来的新低。现货价格目前交投于 0.6830 区域附近，日内下跌 0.25%，在多重利空因素影响下似乎面临下行风险。

澳元（AUD）在澳大利亚央行（RBA）今年 11 月早些时候偏鸽派的加息后表现不佳，此次会议以 6-3 的投票结果通过，并删除了关于进一步收紧政策的明确指引。另一方面，随着市场越来越接受美国联邦储备委员会（Fed）将在 12 月再次提高借贷成本，美元（USD）连续第三日延续涨势，进一步对澳元/美元构成压力。

周二公布的美国 10 月消费者通胀数据高于预期，以及多位美联储官员的鹰派言论，进一步强化了这一押注。此外，交易员已开始计入下个月大幅加息 50 个基点（bps）的可能性；再加上美国与伊朗就霍尔木兹海峡对峙所引发的地缘政治风险，这进一步支撑了避险美元，并验证了澳元/美元短期内的负面前景。

事实上，据报美国部队对伊朗的格什姆岛发动了一系列打击，而德黑兰则袭击了位于波斯湾入口处的阿曼岛屿迪达马尔的船舶导航系统。此外，伊朗武装部队副总参谋长基奥马尔斯-海达里准将表示，德黑兰已经关闭了这一战略水道，除非革命领袖下令，否则不会重新开放，这削弱了通过外交途径结束当前冲突的希望。

交易员目前关注美国每周初请失业金人数数据的公布，该数据连同美联储官员讲话以及中东危机的进一步发展，可能会影响美元并为澳元/美元提供一些推动力。不过，基本面背景似乎坚定地偏向看跌交易者，这表明任何试图反弹的走势都可能遭到抛售，并更有可能很快消退。

澳元/美元日线图

技术分析

在近期未能站上 0.7026 处的 100 日简单移动平均线（SMA）以及跌破 0.6900 关口后，澳元/美元延续短期看跌倾向。后者构成首个重要阻力位，现货价格需要重新收复该水平，才能缓解当前的看跌基调，并尝试重新测试 0.7026 处的 100 日 SMA。

（本报道的技术分析由 AI 工具协助撰写。 了解更多。）

• 随着交易员将美联储加息 50 个基点的可能性纳入考量，美元走高。
• 投资者等待定于周五公布的 10 月美国 PPI 数据。
• 持续的看涨趋势支撑进一步上行至 104.00。

周四，美元（USD）兑主要货币对手表现优于除日元（JPY）外的其他货币，原因是市场担心美联储（Fed）可能在当前货币紧缩周期中采取更激进的行动，以遏制居高不下的通胀压力。

盘中，衡量美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）刷新 18 个月高点至 103.08。

不过，12 月会议上美联储大幅加息的可能性非常低，但这已在很大程度上为美元提供了支撑。

随着沃勒的评论重新点燃 50 个基点风险，加息争论升温

MUFG/BTMU 分析师指出，最新的市场重新定价与其说是由通胀数据本身推动，不如说是由美联储理事克里斯托弗-沃勒（Christopher Waller）在数据公布前的言论所推动。他们强调，“这一次，市场重新思考的是 50 个基点加息的前景”，而这一可能性“直到现在才因沃勒在 CPI 报告公布前的评论而被考虑，而不是因为 CPI 报告本身”。沃勒暗示“更强劲的 CPI 数据可能需要加息 50 个基点”，在他们看来，“引发了关于沃勒是否知晓 CPI 数据的争论”。

MUFG/BTMU 表示，这种重新定价迅速传导至利率市场，“OIS 市场目前已部分计入 12 月 9 日加息 50 个基点的风险”。他们指出，沃勒“强调顽固的通胀和能源风险需要逆转此前 75 个基点的降息，因此为何要等两个会议才采取行动”，这进一步强化了更快调整政策的理由

尽管如此，MUFG/BTMU 强调，“我们仍然认为在现阶段有必要加息 50 个基点，并认为大多数人会认为加息 25 个基点的风险回报更佳。”他们指出，“在 FOMC 会议之前，仍然还有一份非农就业报告（但不会再有 CPI 数据公布，尽管就在之后一天）”，并警告称，“强劲的数据加上近期油价大幅下跌后原油反弹，将是可能采取更激进加息的一个情景。”

展望未来，金融市场将关注周五公布的10月份美国生产者物价指数（PPI）数据。

美元指数技术分析

在周线图上，美元指数现货报 103.02，延续杯柄形态的看涨突破。该货币对目前稳稳站在 10 周指数移动平均线（EMA）101.69 以及此前通道顶部 102.07 上方，表明价格下方存在稳固的支撑结构。

14 日相对强弱指数（RSI）位于 66.36，显示出强劲的正向动能，并接近超买区域，这暗示尽管上涨趋势仍然稳健，但如果买盘压力过度拉伸，上行步伐可能放缓。

下行方面，初步支撑位于此前通道顶部附近的 102.07，随后是 10 周 EMA 101.69 以及此前盘整区域 101.64 附近。若进一步回调，可能会寻求通道下轨附近的 100.84，在那里买家可能尝试重新夺回主导权，并维持更广泛的看涨偏向。上行方面，指数可能继续上探至 2025 年 4 月 7 日高点 103.54，随后是 104.00

（本故事的技术分析由 AI 工具协助撰写。 了解更多。）