外汇新闻
星展集团研究部经济学家拉迪卡·拉奥（Radhika Rao）认为，欧元区市场面临来自美伊紧张局势的滞胀冲击，这将对欧洲的影响比美国更大，推动欧洲央行（ECB）更早收紧政策。她预计6月11日会议将预防性地将存款利率上调25个基点至2.25%，并发布谨慎的指引，可能在下半年进一步加息，同时将2026年增长预期从1.4%下调至1.0%，并上调通胀预期。
预计欧洲央行将提前加息
“越来越明显的是，美伊紧张局势带来的滞胀冲击将对欧洲的影响超过美国，促使欧洲央行更早收紧政策。”
“我们预计6月11日会议将预防性（保险性）地将存款利率上调25个基点至2.25%，政策指引将保持谨慎且鹰派。”
“下半年可能会有进一步加息，但欧洲央行将采取逐次会议的方式，同时监测美伊停火及紧张局势缓解的可能性。”
“我们将2026年增长预测从此前的1.4%调整至1.0%，同时上调年度通胀预测。”
“除基线预测（假设2026年第二季度油价为90美元/桶，天然气价为50欧元/MWh，随后趋缓）外，欧洲央行在3月还提出了不利和严重情景，对其通胀和增长预测具有影响。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
- 黄金/美元（XAU/USD）持续走低，测试周内低点4450美元。
- 关于伊朗战争的不确定性加剧以及强劲的美国数据本周提振美元。
- 技术指标显示随着黄金接近关键支撑，空头压力加大。
黄金（XAU/USD）周三恢复了近期的下跌趋势，空头在4450美元附近的周内低点施压。中东紧张局势升级推高了油价，而本周发布的强劲美国数据支持了市场对美联储（Fed）2026年加息的预期，为美元反弹创造了理想条件。
美国军方对伊朗的格什姆岛发动了新一轮打击，伊朗导弹和无人机袭击了科威特国际机场并瞄准了海湾国家的美军基地。这些报道加剧了本已脆弱的停火局势，推高了油价，提升了对避险美元的需求。
在宏观经济方面，周二公布的美国数据显示，4月份职位空缺增至近两年来最高水平，确认了2025年疲软后劳动力市场的某种稳定。交易员将关注今日稍晚公布的美国ADP就业数据和ISM服务业采购经理人指数（PMI），但本周的焦点将是周五的非农就业报告，市场将仔细分析其中对美联储货币政策路径的暗示。
技术分析：黄金接近关键支撑
日线图显示，黄金/美元交投于4466美元，处于一个向下倾斜的通道内，且略高于周内低点4450美元及关键的200日简单移动均线（SMA）附近的4420美元。
这保持了近期的看跌偏向，动量指标也支持这一观点。相对强弱指数（RSI）约为41，移动平均收敛发散指标（MACD）为负，表明除非市场环境发生根本变化，否则反弹可能会被卖出。
若进一步跌破上述200日SMA——市场密切关注的指标——将暴露出两个月低点4366美元，随后是通道底部，现约为4320美元。
相反，若出现反弹，需突破上周五高点与通道顶部的交汇区域，约4590美元，以及此前在4600美元附近（5月11日、12日低点）的支撑位，才能缓解下行压力。
（本报道的技术分析借助人工智能工具完成。）
黄金常见问题（FAQ）
黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。
各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。
黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。
由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。
BNY的Bob Savage指出，随着美伊紧张局势升级，海湾地区的导弹和无人机袭击推动基准油价接近并超过90美元，WTI和布伦特价格连续第三天上涨。Savage警告称，WTI持续站稳90美元以上将重塑利率预期和增长风险，战争与能源动态将在2026年下半年主导宏观叙事。
海湾紧张局势推动原油上涨
“油价连续第三天上涨，导致全球股市下跌和美国股指期货走弱。美伊冲突升级再次成为推动力，推动债券收益率和美元走高。经济数据表现不一：中国服务业采购经理指数升至三个月高点，而澳大利亚第一季度GDP低于预期。”
“海湾地区敌对行动再次升级，美国军方称伊朗对巴林、科威特及其他地区目标的导弹和无人机袭击被拦截、失败或未达目标。美国中央司令部表示，针对科威特的导弹在飞行中解体，数枚弹道导弹未击中目标，三枚飞向巴林的导弹被拦截，美国军队还击落无人机并在试图袭击后打击了格什姆岛。伊朗官方媒体称，革命卫队针对美国第五舰队总部及其他地点进行了报复性打击。”
“此次冲突升级推动油价上涨，同时伊朗与美国的初步谈判仍未达成共识。布伦特上涨2.698%至98.59美元，WTI上涨2.902%至96.48美元，阿曼原油下跌0.109%至91.96美元，迪拜原油上涨1.716%至93.906美元。”
“经济数据对即将到来的美国交易时段至关重要，但战争和能源风险仍主导利率预期并威胁增长。WTI油价长期维持在每桶90美元以上正在改变预期，并考验市场对冲突可被忽视的希望。鉴于5月的涨幅，今日风险的任何转变都起点较高，几乎没有失望的空间。”
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- 周三银价下跌，美元连续第三天上涨。
- 美伊紧张局势再度升级，降低了贵金属的吸引力。
- 投资者现等待周五的美国就业报告，以获取更多货币政策前景的线索。
截至发稿时，周三白银（XAG/USD）交投于约74.50美元，日内下跌0.88%。随着美元（USD）持续回升，白银面临抛售压力，美元的上涨得益于中东地缘政治紧张局势的升级。
银市受美伊最新事态发展的驱动。根据美国中央司令部（CENTCOM）消息，美国军队拦截了多枚针对地区设施的伊朗导弹和无人机，并对伊朗阵地进行了防御性打击。这一升级使油价得以延续反弹，并重新引发了对全球通胀压力的担忧。
能源价格上涨往往推高通胀预期，进而降低市场对美联储（Fed）快速宽松货币政策的预期。在此背景下，贵金属作为无收益资产，其吸引力在投资者中有所减弱。
最新的美国劳动力市场数据也影响了市场情绪。职位空缺与劳动力流动调查（JOLTS）显示，4月职位空缺升至7.618M，远高于市场预期的6.88M。该数据表明美国劳动力市场持续韧性，支持央行可能对降息保持谨慎态度的观点。
与此同时，美国总统唐纳德·特朗普周三表示，伊朗已同意不追求核武器，并指出华盛顿与德黑兰之间的谈判仍在进行，伊朗最高领袖也参与其中。尽管有这些表态，随着地缘政治局势持续演变，投资者仍保持谨慎。
市场关注现转向将于周五公布的5月非农就业报告（NFP）。
白银常见问题（FAQ）
白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。
银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。
银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。
白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。
布朗兄弟哈里曼（BBH）的埃利亚斯·哈达德指出，重新激化的美伊紧张局势推高了美元、原油和全球债券收益率，在美联储（Fed）采取限制性政策的背景下，预计将支持美元进一步走强。哈达德强调了4月JOLTS显示的美国劳动力市场信号趋于稳定，并关注即将发布的ADP、ISM服务业指数和褐皮书，以确认宏观经济叙事。
数据和地缘政治支撑美元
“美伊昨夜再次交锋，令霍尔木兹海峡封锁即将结束的任何协议前景蒙上阴影。原油价格延续昨日涨势，全球债券收益率走强，美元兑大多数主要货币上涨。支持更为限制性美联储政策的美国宏观经济背景可能推动美元走高。”
“4月JOLTS数据显示美国劳动力市场趋于稳定。招聘率从3月的两年高点3.5%降至4月的3.2%。但劳动力需求前景改善，职位空缺率4月激增0.4个百分点至4.6%，匹配2024年11月的高点。”
“今日焦点是5月ADP就业报告和ISM服务业指数。美联储褐皮书将提供有关美国经济活动的新鲜轶事见解。”
“预计ADP私营部门新增就业人数为12万，4月为10.9万。作为参考，ADP每周就业初步估计显示截至5月9日的四周内，私营雇主平均每周新增3.575万个职位。”
“预计ISM服务业指数将改善0.2个百分点至53.8，主要因就业收缩放缓。价格支付子指数预计上升1.6个百分点至72.3，为2022年8月以来最高，显示通胀存在上行风险。”
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欧洲央行（ECB）监管委员会副主席弗兰克·埃尔德森（Frank Elderson）在周三欧洲交易时段表示，由于中东冲突，风险平衡明显恶化。
补充评论
战争时间越长，二次效应的可能性越大。
我目前尚未看到二次效应。
市场反应
在埃尔德森的评论后，欧元（EUR）未出现显著影响。截至发稿，欧元/美元下跌0.1%，至接近1.1620。
欧央行常见问题（FAQ）
位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行为该地区设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着将通胀率保持在2%左右。它实现这一目标的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率通常会导致欧元走强，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”
“在极端情况下，欧洲央行可以实施一种叫做量化宽松的政策工具。量化宽松是指欧洲央行印制欧元，然后用这些欧元从银行和其他金融机构购买资产——通常是政府债券或公司债券。量化宽松通常会导致欧元走弱。当仅仅降低利率不太可能实现价格稳定的目标时，量化宽松是最后的手段。欧洲央行在2009年至2011年的金融危机期间、2015年通胀持续低迷期间以及新冠肺炎大流行期间都使用了这种方法。”
量化紧缩(QT)是量化宽松的反面。它是在量化宽松之后，当经济正在复苏，通胀开始上升时进行的。在量化宽松中，欧洲央行(ECB)从金融机构购买政府和公司债券，为它们提供流动性，而在QT中，欧洲央行停止购买更多债券，并停止将其持有的到期债券本金进行再投资。这通常对欧元有利(或看涨)。
- 欧元/美元恢复下跌趋势，测试1.1600支撑位。
- 美伊互相攻击，油价上涨，打压风险偏好。
- 若跌破1.1600，空头可能瞄准过去两周交易区间底部1.1570。
欧元（EUR）周三对美元（USD）走弱，恢复下跌趋势，空头测试1.1600支撑位。中东地区敌对行动加剧，市场对全面战争的担忧上升，推动油价上涨，打压投资者风险偏好。
周三市场情绪恶化，因报道美国对伊朗发动攻击，伊朗对科威特和巴林发射导弹和无人机，考验脆弱的停火限度。此外，半岛电视台报道以色列袭击贝鲁特郊区，火上浇油。
在此背景下，欧元区周三公布的最终HCOB服务业采购经理人指数（PMI）上调和高企的生产者物价指数（PPI）几乎未被关注。美国方面，ADP就业数据和ISM服务业PMI将在当天晚些时候受到关注。本周早些时候，强劲的JOLTS职位空缺和制造业活动数据提升了美联储（Fed）年底前加息的预期，进一步支撑美元。
技术分析：关键支撑位于1.1570
欧元/美元交投于1.1615，短期走势偏弱，空头关注1.1600支撑区。该货币对仍在过去两周的区间内波动，动量指标强化了疲软偏向。4小时相对强弱指数（RSI）徘徊于50线下方，移动平均收敛背离指标（MACD）显示看跌压力增强。
若确认跌破周一曾限制下行的1.1600区域，且周三仍未能守住该位，关注点将回到区间底部1.1570（5月21日低点）。进一步下方，4月低点1.1505-1.1525区域将成为下一个目标。
上方方面，自5月中旬以来，1.1660区域限制了反弹，可能测试潜在的看涨反转。突破该位后，目标将指向5月14日高点1.1720及5月峰值1.1790区域。
（本报道的技术分析借助AI工具完成。）
下表显示了 欧元 (EUR) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.14% | 0.13% | -0.08% | 0.08% | 0.14% | 0.47% | 0.25% | |
| EUR | -0.14% | -0.02% | -0.20% | -0.06% | -0.00% | 0.34% | 0.12% | |
| GBP | -0.13% | 0.02% | -0.17% | -0.06% | 0.00% | 0.33% | 0.13% | |
| JPY | 0.08% | 0.20% | 0.17% | 0.12% | 0.18% | 0.48% | 0.30% | |
| CAD | -0.08% | 0.06% | 0.06% | -0.12% | 0.06% | 0.40% | 0.18% | |
| AUD | -0.14% | 0.00% | -0.01% | -0.18% | -0.06% | 0.32% | 0.10% | |
| NZD | -0.47% | -0.34% | -0.33% | -0.48% | -0.40% | -0.32% | -0.20% | |
| CHF | -0.25% | -0.12% | -0.13% | -0.30% | -0.18% | -0.10% | 0.20% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 欧元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 EUR (基数)/ USD (报价)。
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