外汇新闻
- 欧元/美元从盘中低点回升，因美元动能减弱。
- 尽管美联储加息预期上升，美元仍承压。
- 欧洲央行利率决议将于周四成为焦点，25个基点的加息已被完全计入价格。
周二美国交易时段，欧元/美元几乎持平于1.1623附近。美元（USD）难以守住早前涨幅，帮助欧元（EUR）从盘中低点回升。
美元指数（DXY）跟踪美元对一篮子六种主要货币的表现，目前交投于98.82附近，此前一度重新站上99，徘徊在两周多以来的最低水平附近。
尽管市场对美联储（Fed）的鹰派预期升温，美元仍难以获得动能。中东局势升级并未明显恢复市场对美元的避险需求，美元在很大程度上受到日元（JPY）大幅上涨的拖累。
中东地区新的敌对行动令油价维持高位，进一步加剧通胀担忧，并强化了收紧货币政策的理由。美国周四公布的生产者物价指数（PPI）和周五公布的消费者物价指数（CPI）将成为美联储政策决议前的下一项重大考验。
根据 CME FedWatch 工具，市场认为美联储在 9 月 15-16 日会议上加息 25 个基点的概率约为 60%。
欧元方面，市场注意力牢牢聚焦于欧洲央行（ECB）周四的利率决议。市场普遍预计，欧洲央行将把存款利率上调 25 个基点至 2.50%，且这一举措已被市场完全计入价格。这将是欧洲央行今年在 6 月加息后的第二次加息。
欧元区 8 月通胀率从 7 月的 2.9%加速至 3.3%，主要受能源价格上涨推动。由于加息已被计入价格，欧元的反应可能更多取决于行长克里斯蒂娜-拉加德（Christine Lagarde）的讲话以及欧洲央行更新后的经济预测。交易员将寻找政策制定者是否考虑在 9 月之后再次加息，或计划暂停的迹象。
荷兰国际集团（ING）分析师指出，最新的数据修正强化了欧元区的增长叙事，第二季度产出“从环比 0.4%上修至 0.6%，这得益于爱尔兰在跨国企业强劲表现推动下实现更强劲增长。”他们指出，更广泛来看，“尽管地缘政治发展和大宗商品价格走高，欧洲仍展现出韧性，这仍是今年夏季的一个关键主题，并可能帮助欧元维持相对高估。”
尽管如此，ING 对该货币对仍持谨慎立场，强调“我们对欧元/美元短期下行的偏好，仍主要由我们对美元的看法以及对美联储 9 月加息的预期所驱动。”该行补充称，“能源价格的最新上涨进一步强化了这一偏向”，这也强化了他们的观点，即欧元当前的强势在短期内可能难以持续。
欧央行常见问题（FAQ）
位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行为该地区设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着将通胀率保持在2%左右。它实现这一目标的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率通常会导致欧元走强，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”
“在极端情况下，欧洲央行可以实施一种叫做量化宽松的政策工具。量化宽松是指欧洲央行印制欧元，然后用这些欧元从银行和其他金融机构购买资产——通常是政府债券或公司债券。量化宽松通常会导致欧元走弱。当仅仅降低利率不太可能实现价格稳定的目标时，量化宽松是最后的手段。欧洲央行在2009年至2011年的金融危机期间、2015年通胀持续低迷期间以及新冠肺炎大流行期间都使用了这种方法。”
量化紧缩(QT)是量化宽松的反面。它是在量化宽松之后，当经济正在复苏，通胀开始上升时进行的。在量化宽松中，欧洲央行(ECB)从金融机构购买政府和公司债券，为它们提供流动性，而在QT中，欧洲央行停止购买更多债券，并停止将其持有的到期债券本金进行再投资。这通常对欧元有利(或看涨)。
德意志银行的 Mark Wall 和 Michael Kirker 报告称，调查受访者预计欧洲央行（ECB）将继续加息，强烈倾向于在 9 月再次行动，终端利率介于 2.50% 和 3.00% 之间。对于下一轮降息周期开始时间的看法从 2027 年第二季度到 2028 年或更晚不等，自 6 月以来，对过度紧缩的担忧有所缓解。
调查显示终端利率观点分歧
"我们将自己对 12 月再次加息的预期上调，认为欧洲央行的终端利率将达到 2.75%。"
"终端利率——受访者对欧洲央行在本轮加息周期中会走多远存在分歧。31% 认为 2.50% 将是终端利率，37% 认为是 2.75%，26% 认为是 3.00%。认为欧洲央行加息过头的比例也已从 6 月的 71% 降至本次调查中的 56%。"
"当前市场定价意味着，欧洲央行应在明年年中左右将利率上调至约 3%。我们调查的受访者对欧洲央行在本轮加息周期中会走多远看法不一。对于终端利率将落在何处的观点大致平均分布在 2.50%（31%）、2.75%（37%）和 3.00%（26%）。"
"对于下一轮降息周期何时开始也存在不确定性。观点在 2027 年第二季度至 2027 年第四季度之间较为平均地分布（20%-26%），另有 23% 预计降息周期将在 2028 年或更晚开始。"
"略高于一半（56%）的受访者认为，如果欧洲央行犯政策错误，那将是将政策利率加得过高。该比例较我们 6 月的调查中的 71% 下降。认为欧洲央行加息不够的比例则从 13% 上升至 22%。"
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布朗兄弟哈里曼（BBH）的 Elias Haddad 指出，布伦特原油飙升至 100 美元附近正对股市和债市构成压力，同时也给美元带来小幅提振。不过，他强调，周五公布的美国 8 月消费者物价指数（CPI）将对美联储 9 月 16 日会议起决定性作用。更强劲的数据将有利于加息并支撑美元，而更疲软的读数可能引发鸽派重新定价并导致美元走弱。
油价走强与 CPI 主导美元走势
"布伦特原油价格上涨，已逼近每桶 100 美元。伊朗支持的胡塞武装据报周一和周二袭击了沙特石油设施。原油反弹正拖累股市和债市，同时给美元带来小幅提振。"
"尽管如此，周五公布的美国 8 月 CPI 报告仍是近期市场的主要驱动因素，将决定美联储 9 月 16 日的利率决议。火热的 CPI 数据几乎将锁定 9 月加息，并支撑更强势的美元。更温和的读数将强化按兵不动的理由，并使美元面临美联储鸽派重新定价的风险。"
"更重要的是，即便 9 月美联储加息已成定局，我们也不认为美元会创下新的周期高点。其他主要央行的紧缩行动限制了政策分化，欧洲央行普遍预计将于周四加息 25 个基点。"
"8 月纽约联储消费者预期调查将于今日稍晚公布（伦敦时间 16:00，纽约时间 11:00）。长期通胀预期是需要重点关注的关键指标，以确认长期通胀预期仍保持锚定。"
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道明证券（TD Securities）认为，加元（CAD）有望作为全球套利融资货币变得更加重要，其套利/波动率特征已与日元（JPY）相当。他们指出，在美国（US）新关税出台后，美元/加元已升至其 1.39 的年末预测水平，但相较于公允价值仍有进一步上行空间，预计随着关税影响冲击数据且市场淡化加拿大央行（BoC）近期的鹰派叙事，后续将出现更多看空催化因素。
关税冲击使加元转向融资货币
"在 7 月日元干预之后，外汇市场正逐步转向瑞郎（CHF），将其视为新的套利融资货币候选者。"
"正如我们在最近的一份报告中所讨论的，如果金价保持支撑且欧元区-瑞士利差保持稳定，瑞郎不太可能像日元那样出现持续的现货下行趋势。"
"相反，我们认为加元作为全球套利融资货币的角色可能会变得更加突出。"
"加元的套利/波动率比率特征已与日元相当。"
"在最近与美国围绕第 338 条款关税的争端之后，美元/加元已升至我们 2026 年年末 1.39 的预测，但相较于短期公允价值仍有更多上行空间。不同于日元，届时即将召开的日本央行（BoJ）会议可能成为看涨催化剂，加元在短期内更可能面临更多看空催化因素，因为最新关税冲击对情绪和生产的影响将传导至国内经济数据，而市场也会淡化 9 月会议后加拿大央行的鹰派叙事。"
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德国商业银行（Commerzbank）的Thu Lan Nguyen指出，黄金已在每盎司 4,400 美元附近企稳，市场目前关注即将公布的美国通胀数据，这是美联储 9 月决议的关键驱动因素。期货市场暗示加息的概率约为 60%，这为大幅重新定价留下了空间，也意味着黄金价格本周可能出现较大波动。
通胀数据与美联储预期
"近几日，黄金价格已在每金衡盎司 4,400 美元附近企稳。上周五出人意料强劲的美国劳动力市场数据只引发了短暂回落。"
"原因在于，本周即将公布的美国通胀数据被视为美联储即将作出的利率决定的决定性因素。美联储理事Christopher Waller最近也在某种程度上证实了这一点。"
"因此，目前市场对美联储 9 月会议的看法相当分歧，并计入了约 60%的加息概率。"
"因此，如果通胀数据大幅意外高于或低于预期，利率预期仍有相当大的调整空间。"
"因此，黄金价格本周前景可能较为波动。"
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美元/日元已在关键的155.00心理关口下方遭遇急剧技术性破位，在假日流动性稀薄、套息交易头寸平仓以及日本货币框架重新受到政治关注的背景下，跌势延伸至153.00附近。跌破此前由干预驱动的支撑位令市场措手不及，将短期焦点转向152.00和150.00附近更深的技术支撑目标。尽管分析师承认，此次走势主要由日元（JPY）自身的特殊动态推动，而非美元（USD）整体情绪的基本面崩塌，但155.00失守仍有可能为该货币对确立一个新的更低交易区间。
跌破155.00心理水平威胁形成新的更低区间
三菱日联金融集团（MUFG）的 Teppei Ino 强调，该货币对跌破155.00——此前在多轮干预后一直是关键支撑位——标志着一个重大的技术转折点。美国财政部长 Scott Bessent 呼吁日本摆脱再通胀政策立场的言论，进一步加速了头寸平仓，使更深的回撤位清晰可见。
"美元/日元于9月7日跌破155这一心理重要水平... 从技术角度看，该货币对也短暂跌破其涨幅的38.2%回撤位... 位于154.50上方。这样一来，1月低点152.50下方以及50%回撤位151.50上方都进入视野。至少在美元/日元迅速重返155上方之前，市场可能会转入一个新的区间，在该区间内155被视为上限。"
套利交易平仓和假日流动性推动日元反弹至 150.00 附近
从战术角度来看，荷兰国际集团（ING）的 Francesco Pesole、Frantisek Taborsky 和 Chris Turner 强调，尽管稀薄的流动性将抛售放大至 153.00 附近，但逆势而为是危险的。进一步的套利交易平仓可能会迅速将该货币对推向 152.0 的主要支撑位，并最终指向 150.0，尽管强劲的美国薪资数据和高企的能源价格继续为美元提供潜在支撑。
"尽管短期基本面表明这一走势过度，但逆势而为仍然存在风险，尤其是考虑到进一步套利交易平仓的空间。下一个有意义的支撑位仅在 152.0... 跌破该位可能会迅速打开通往 150.0 的道路... 我们仍然认为，美元看涨的理由在短期内将更强，尽管周五公布的美国 CPI 数据仍是一个明确的风险事件。"
基于两家机构的综合分析，美元/日元面临严重的短期技术压力，仓位平仓推动该货币对明显跌破其 155.00 的底部。三菱日联金融集团（MUFG）警告称，如果无法迅速收复 155.00，该水平将巩固为坚固的阻力上限，汇价可能进入更低的交易区间，目标指向 152.50 和 151.50。与此同时，荷兰国际集团（ING）认为，尽管更广泛的美国经济基本面——包括 100 美元的油价和稳健的劳动力数据——最终应会重新支撑美元走强，但日元反弹的即时动能使得汇价仍有可能进一步下探至 152.00 和 150.00。
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荷兰合作银行（Rabobank）高级外汇策略师 Jane Foley 讨论了英国（UK）财政大臣 Healey 的增长导向言论以及对财政规则的承诺如何引发了对融资的疑问，而欧元/英镑（EUR/GBP）仍处于区间震荡。Foley 指出，由于英国国债（gilts）外资持有比例较高，以及市场对英国央行（BoE）加息的定价，英镑存在脆弱性，预计欧元/英镑将在三个月内逐步升向 0.87。
英镑被视为易受政策风险影响
"虽然欧元/英镑确实在 Healey 结束演讲前后触及了当日低点，但该货币对仍维持在上周五划定的区间内。"
"正如我们之前指出的那样，由于外国持有比例相对较高，英国国债市场可能对与预算相关的负面消息尤其敏感。海外买家对恶化的消息流可能更具反应性，而在英国国债市场的情况下，这可能对英镑产生不利影响。"
"相比之下，近年来法国预算方面令人担忧的消息往往会促使卖家转向其他欧元区债券市场，对欧元（EUR）的影响很小。"
"这种仓位可能使英镑面临脆弱性。市场已经计入了下周英国央行会议偏鹰派的结果，这意味着任何可被解读为偏鸽派的内容都可能令英镑走软。"
"基于这一因素，再加上英镑对财政问题的潜在敏感性，我们预计欧元/英镑将偏向走高，三个月内目标指向 0.87。"
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荷兰国际集团（ING）的弗朗切斯科-佩索莱指出，欧元区第二季度增长强于预期，以及对地缘政治和大宗商品冲击的韧性，使欧元（EUR）相对偏贵。然而，他仍维持欧元/美元短期下行偏向，驱动因素是市场预期美联储将在 9 月加息，以及欧元区贸易条件恶化；他认为，在欧洲央行（ECB）会议可能偏鸽派之前，未来几周汇价向 1.150 迈进是一个现实情景。
欧元展现韧性，但预计路径更为疲软
"第二季度欧元区增长率从 0.4% 上修至 0.6% 季环比，主要受爱尔兰增长走强推动，背后是跨国企业表现稳健。"
"更广泛来看，尽管地缘政治发展和大宗商品价格走高，欧洲仍展现出韧性，这仍是今夏的一个关键主题，并可能帮助欧元维持相对偏贵。"
"我们对欧元/美元短期下行的偏好，仍主要由我们对美元的看法以及对美联储 9 月加息的预期所驱动。话虽如此，近期能源价格上涨又提供了进一步支撑。"
"实时估算显示，欧元区大宗商品贸易条件如今已比 3 月前低点时更差。"
"在周四欧洲央行会议之前，鉴于市场激进的紧缩预期，我们认为存在一些偏鸽派风险。在此背景下，我们认为未来几周汇价向 1.150 迈进仍是现实的。"
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- 英镑/日元周二反弹，因日元近期涨势失去动能。
- RSI 超卖状况支撑反弹，但该交叉盘仍低于 50 日、100 日和 200 日简单移动均线（SMA）。
- 210 关口提供即时阻力，而支撑位见于 207.10 和 205。
英镑/日元周二反弹，因日元（JPY）在本月初以来大幅上涨后失去动能。发稿时，该交叉盘交投于 208.90 附近，此前一度跌至 207.10，为 2025 年 12 月以来最低水平。
日元出现一些获利了结，加上英镑/日元相对强弱指数（RSI）处于超卖状态，似乎正在帮助该交叉盘周二反弹。油价走高也给日元带来压力。日本严重依赖进口能源，尤其是来自中东的能源。
日元近期的涨势受到市场预期推动，即日本央行（BoJ）将加快货币政策收紧步伐，促使交易员平仓日元融资的套息交易，并将资金带回日本。
当天早些时候公布的日本国内生产总值（GDP）数据好于初步估计，强化了日本央行加息预期，但对日元几乎没有提供支撑。市场普遍预计，该央行将在 9 月 17-18 日的会议上加息。
在英国方面，英国央行（BoE）预计将在 9 月 17 日连续第六次会议维持利率不变。市场目前将关注周二稍晚的英国央行货币政策报告听证会。行长安德鲁-贝利（Andrew Bailey）及其他货币政策委员会成员将向议员作证，交易员将寻找有关利率路径的新线索。
技术分析
从日线图来看，英镑/日元仍维持短期看跌倾向，因为其交投于 50 日、100 日和 200 日简单移动均线（SMA）下方。不过，接近 25 的相对强弱指数（RSI）表明处于超卖状态，并有助于解释周二的修正性反弹。移动平均趋同/背离（MACD）仍位于零轴下方，而平均趋向指数（ADX）升向 28，表明更广泛的下行趋势依然强劲。
上行方面，心理关口 210 构成即时阻力。若突破该水平，可能为上探 200 日 SMA 213 打开空间，随后是 100 日 SMA 214。进一步阻力位见于 217.50 和 219.50。
下行方面，周二低点 207.10 附近提供即时支撑。若跌破该水平，可能暴露心理关口 205.00。买家需要将英镑/日元稳稳推升至 210.00-215.00 区域上方，才能缓解看跌压力并支持更强劲的反弹。
（本报道的技术分析由 AI 工具协助撰写。 了解更多。）
下表显示了 日元 (JPY) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.09% | -0.01% | -0.03% | -0.07% | 0.08% | 0.63% | 0.26% | |
| EUR | -0.09% | -0.10% | -0.07% | -0.11% | -0.02% | 0.54% | 0.17% | |
| GBP | 0.00% | 0.10% | 0.00% | -0.07% | 0.07% | 0.63% | 0.28% | |
| JPY | 0.03% | 0.07% | 0.00% | -0.05% | 0.10% | 0.66% | 0.30% | |
| CAD | 0.07% | 0.11% | 0.07% | 0.05% | 0.14% | 0.70% | 0.35% | |
| AUD | -0.08% | 0.02% | -0.07% | -0.10% | -0.14% | 0.58% | 0.20% | |
| NZD | -0.63% | -0.54% | -0.63% | -0.66% | -0.70% | -0.58% | -0.36% | |
| CHF | -0.26% | -0.17% | -0.28% | -0.30% | -0.35% | -0.20% | 0.36% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 日元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 JPY (基数)/ USD (报价)。
BNY 的 Geoff Yu 指出，能源风险主导市场，布伦特原油预计将持续稳定交易于 100 美元上方，沙特设施中断以及霍尔木兹海峡运输受限正收紧供应。Yu 表示，各大央行不愿在供应冲击之际收紧政策，而围绕生活成本的政治压力正在加大。油价上涨被视为强化全球通胀的上行风险，并拖累风险偏好。
中东冲击收紧供应前景
"能源风险持续主导。市场现在已完全准备好迎接布伦特原油持续交易于每桶 100 美元上方。"
"沙特阿拉伯在袭击引发火灾并造成人员受伤后，已暂停多个南部能源设施的运营，这加剧了地区石油供应风险。此次袭击紧随胡塞武装对沙特能源基础设施的多次攻击，包括日产量 40 万桶的 Jazan 炼油厂，而该炼油厂自 7 月以来就已停产。"
"在美伊冲突导致霍尔木兹海峡运输仍受限制之际，这一中断进一步增加了中东关键出口通道同时出现供应损失的风险。因此，油价正重新逼近每桶 100 美元。"
"更广泛的背景也在恶化，伊朗释放出更具侵略性的军事姿态信号，胡塞武装威胁封锁沙特石油流动，这强化了能源价格和全球通胀的上行风险。"
"与春季油价飙升期间不同，如今越来越难以避免更强有力的政策回应，而美联储很可能将主导这一调整。"
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