外汇新闻
荷兰合作银行高级外汇策略师简·福利（Jane Foley）描述了自伊朗战争以来，瑞士央行如何积极应对流入瑞郎的避险资金，出售瑞郎并表示增加干预意愿。在通胀低迷和增长风险温和的情况下，瑞士央行（SNB）预计将继续将外汇干预作为关键工具，同时加息前景仍处于微妙平衡状态。
瑞士央行平衡外汇和政策风险
“确实，瑞士央行数据显示当局今年第一季度出售了瑞郎，表明干预确实发生了。”
“据报道，瑞士央行在今年前三个月购买了价值39亿瑞郎的外币。”
“上周，瑞士央行行长施莱格尔重申警告称，央行准备在必要时干预市场。”
“目前，我们预计瑞士央行的重点将继续强调外汇干预是一种政策工具，旨在劝阻投机性买入并防止瑞郎升值。”
“如果欧洲央行延续鹰派立场，瑞士央行加息的风险将增加，但鉴于瑞郎持续的相对强势，紧缩潜力仍处于微妙平衡。”
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BNY的Geoff Yu指出，重新加剧的美伊紧张局势推高了布伦特和WTI油价，市场正在重新评估能源供应风险及更广泛的风险情绪。Yu强调，霍尔木兹海峡现已成为关键的宏观通道，因为持续的油价压力可能通过结合顽固的通胀、消费疲软和未来几个月政策灵活性的降低，令央行的应对更加复杂。
能源冲击与政策限制
“霍尔木兹海峡是核心宏观通道：重新升级的美伊冲突推高了油价，但更大的问题是持续的能源压力将限制央行的反应能力。”
“如果油价压力持续，市场将不得不定价一个更为不利的组合，即顽固的通胀、消费疲软和政策灵活性的降低。”
“在油价推动通胀风险上升的情况下，可以保持较低的久期，同时可以削减拥挤的人工智能/半导体贝塔，因为资金流和持仓推动价格超过了盈利。”
“投资者或许希望在能源敞口被削减过度的情况下有选择地重建能源头寸，但应避免追逐全面的危机溢价。”
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- 欧元/美元小幅上涨，因美元回吐早盘涨幅。
- 油价上涨及美联储加息预期限制该货币对的上行空间。
- 交易员等待美国CPI和欧元区通胀数据，以获取新的货币政策线索。
周一，欧元/美元以温和的积极偏向交易，因美元（USD）回吐了早些时候的涨幅。截至发稿时，该货币对在盘中低点1.1384回升后，交投于1.1424附近。
由于美国（US）与伊朗在周末互相发动导弹和无人机袭击，美元本周开盘走高。华盛顿袭击了伊朗南部目标，而德黑兰则针对海湾地区的美国军事设施。伊朗还声称再次关闭了霍尔木兹海峡。
美国总统唐纳德·特朗普周一在接受福克斯新闻采访时表示，美国将成为霍尔木兹海峡的“守护者”，并补充道，“我们曾达成协议，但他们违约了。”
美元指数（DXY）追踪美元兑六种主要货币的表现，在触及盘中高点101.22后回落至101.00以下。
美元未能从最新的敌对行动中获益，因市场认为冲突不太可能演变成全面战争，同时外交努力仍在继续。
然而，美元的下行空间似乎有限，因为局势仍在变化，且能源驱动的通胀担忧重新成为焦点。西德克萨斯中质原油（WTI）周一上涨超过3%，交易价格约为每桶74.00美元
荷兰国际集团（ING）分析师指出，“随着能源价格再次被看好，且美国经济活动暂无放缓迹象以缓解高价压力（维持美联储加息预期），美元应能保持涨势。”他们补充称，美元可能继续受到青睐，尤其是相较于欧元和日元等低收益能源进口国货币。
交易员越来越多地预计美联储（Fed）将在年底前加息，同时也预期欧洲央行（ECB）将再次加息。
周二公布的美国消费者价格指数（CPI）数据和周五公布的欧元区最终通胀数据将受到密切关注，以获取大西洋两岸货币政策前景的新线索。
下表显示了 欧元 (EUR) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.08% | 0.09% | 0.29% | -0.10% | 0.19% | -0.29% | 0.17% | |
| EUR | 0.08% | 0.17% | 0.35% | -0.03% | 0.28% | -0.16% | 0.26% | |
| GBP | -0.09% | -0.17% | 0.22% | -0.20% | 0.12% | -0.32% | 0.14% | |
| JPY | -0.29% | -0.35% | -0.22% | -0.41% | -0.11% | -0.55% | -0.07% | |
| CAD | 0.10% | 0.03% | 0.20% | 0.41% | 0.31% | -0.12% | 0.34% | |
| AUD | -0.19% | -0.28% | -0.12% | 0.11% | -0.31% | -0.40% | 0.06% | |
| NZD | 0.29% | 0.16% | 0.32% | 0.55% | 0.12% | 0.40% | 0.47% | |
| CHF | -0.17% | -0.26% | -0.14% | 0.07% | -0.34% | -0.06% | -0.47% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 欧元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 EUR (基数)/ USD (报价)。
在周一接受福克斯新闻采访时，美国总统唐纳德·特朗普表示，他们可能会接管霍尔木兹海峡，并认为他们应该因控制该海峡而获得补偿。
特朗普进一步声称他们与伊朗有一项协议，并指责伊朗违反了该协议，称他们是“一群坏人”。
市场反应
市场在这些言论后保持谨慎态度。截至发稿时，美元指数当日几乎持平，徘徊在101.00附近。与此同时，美国股指期货当日最新跌幅在0.2%至1%之间。
风险情绪常见问题（FAQ）
在金融行话的世界里，两个被广泛使用的术语“风险偏好”和“风险规避”指的是投资者在相关时期愿意承受的风险水平。在“冒险型”市场中，投资者对未来持乐观态度，更愿意购买风险资产。在“规避风险”的市场中，投资者开始“谨慎行事”，因为他们担心未来，因此购买风险较低的资产，这些资产更确定会带来回报，即使回报相对较小。
通常，在“风险偏好”时期，股市会上涨，大多数大宗商品(黄金除外)也会升值，因为它们受益于积极的增长前景。大宗商品出口大国的货币因需求增加而走强，加密货币上涨。在“规避风险”的市场中，债券——尤其是主要的政府债券——上涨，黄金表现抢眼，日元、瑞士法郎和美元等避险货币都受益。
澳元(AUD)、加元(CAD)、新西兰元(NZD)以及卢布(RUB)和南非兰特(ZAR)等次要外汇，都倾向于在“风险偏好”的市场中上涨。这是因为这些货币的经济增长严重依赖大宗商品出口，而大宗商品在风险偏好时期往往会上涨。这是因为投资者预计，由于经济活动的增加，未来对原材料的需求将会增加。
在“避险”期间倾向于升值的主要货币是美元(USD)、日元(JPY)和瑞士法郎(CHF)。美元，因为它是世界储备货币，因为在危机时期投资者购买美国政府债券，这被视为安全的，因为世界上最大的经济体不太可能违约。日元受到对日本政府债券需求增加的影响，因为日本国内投资者持有的国债比例很高，即使在危机时期，他们也不太可能抛售这些国债。瑞士法郎，因为严格的瑞士银行法为投资者提供了加强的资本保护。
星展集团研究经济学家Philip Wee指出，美元指数（DXY）已在100.5至102之间盘整三周，交易者等待美联储（Fed）是否会在今年晚些时候进行潜在加息的明确信号。他强调即将举行的美联储主席Kevin Warsh的国会听证会和6月美国CPI数据是推动DXY潜在突破的关键催化剂。
美元指数被困于窄幅区间
“美元指数（DXY）已被困于100.5至102之间三周，等待更多关于美联储是否会在6月FOMC会议上暗示的今年晚些时候潜在加息的明确信号。”
“本周美联储主席Kevin Warsh的国会听证会正逐渐演变为美联储新操作理念与国会监督职责之间的冲突。”
“在6月16-17日的FOMC会议上，Warsh放弃了前瞻指引，极大缩短了FOMC声明，剔除了委员会之前的宽松偏好及风险平衡相关语言。”
“Warsh组建了五个外部工作组来改革美联储运作，立法者，尤其是民主党人，担心这可能会降低美联储对国会和美国选民的问责性。”
“因此，市场将关注Warsh对7月14日6月CPI数据的反应。由于油价暴跌回到战争前水平，预计6月整体通胀环比将下降0.1%，与5月上涨0.5%形成鲜明对比。”
“然而，真正的考验可能是核心通胀，预计将保持顽固，环比持平于0.2%（同比2.9%），与上月持平。”
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法国兴业银行（Societe Generale）的Kenneth Broux描述美元/日元在再次未能突破162.80附近阻力后进入盘整。该货币对在窄幅区间内波动，关键支撑位于160.40，与3月高点相连，若突破阻力，目标上看163.70/164.40。短期走势与日本国债收益率上升、油价及日本年金投资基金（GPIF）相关消息密切相关。
区间交易及上行目标
“美元/日元上周第二次尝试未能突破162.80附近的临时阻力。”
“然而，目前尚未出现大幅回调的信号。”
“该货币对似乎在窄幅区间内盘整。”
“守住图形支撑位160.40（对应3月高点）对于避免更深跌势至关重要。”
“在突破162.80后，下一个目标可能位于163.70/164.40的预测区间。”
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大华银行（UOB）的李秀安和Jester Koh指出，纽储行（RBNZ）在7月将官方现金利率（OCR）上调至2.50%，并采用了更鹰派的基调，因为通胀风险依然较高。他们维持对OCR在2027年第二季度保持2.50%的预测，但强调如果通胀压力更为持久或外部冲击重新出现，风险偏向进一步收紧。
纽储行加息维持紧缩偏向
“央行指出，整体通胀仍高于目标，预计经济活动将在6月季度暂时失去动力后加强，且可能需要进一步撤回货币刺激措施，以使通胀可持续地回归至2%的中点。”
“我们目前维持OCR预测为2.50%。尽管纽储行显然保持紧缩偏向并表示可能需要进一步撤回货币刺激，但我们认为政策制定者希望在实施另一次加息前获得更多通胀压力变得更持久的证据。”
“话虽如此，我们的观点风险仍偏向进一步收紧而非重新宽松。7月声明明确指出‘可能需要进一步减少货币刺激’以使通胀可持续地回归至2%的中点。”
“如果有更明确的证据表明通胀压力变得更加根深蒂固，或国内需求恢复强于预期，我们将相应重新评估政策前景。此外，中东冲突的重新升级伴随持续高企的能源价格，可能对通胀前景构成上行风险。”
“我们目前维持OCR预测为2.50%，因为我们认为政策制定者希望在实施另一次加息前获得更多通胀压力变得更持久的证据。话虽如此，我们的观点风险仍偏向进一步收紧。中东冲突的重新升级伴随持续高企的能源价格，可能对通胀前景构成上行风险。”
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- 黄金下跌至4100美元以下，但仍处于上周的交易区间内。
- 地缘政治紧张局势这次未能提振避险美元。
- RSI指标的看涨背离表明看跌趋势可能已触底。
周一，黄金（XAU/USD）延续跌势，价格跌破4100美元关口，市场风险偏好降低，美伊紧张局势加剧。然而，从更广泛的角度来看，贵金属仍维持在此前区间内，动量指标显示看跌压力正在减弱。
随着美伊周末敌对行动升级，黄金在本周开盘时承压加剧。除此之外，德黑兰宣布关闭关键的霍尔木兹海峡，推高油价，促使全球央行进一步加息。这推高了国债收益率，对无收益的黄金构成压力。
然而，美元（USD）未能从风险厌恶的市场中获得支撑。衡量美元兑一篮子货币价值的美元指数小幅下跌，投资者等待周二公布的美国消费者物价指数（CPI）报告以及美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）向国会作证，以确认市场对即将加息的预期。
技术分析：RSI指标出现看涨背离
XAU/USD交投于4061美元，保持受限偏向，价格位于下行阻力趋势线下方，但日线RSI出现看涨背离，正趋向中性水平。移动平均收敛发散指标（MACD）也转为正值，暗示空头动力可能减弱。
多头需突破当前阻力趋势线（现位于4150美元）及上周交易高点（约4200美元）以否定下降楔形形态，目标指向6月中旬高点附近的4380美元和5月底高点附近的4600美元。
下方支撑集中在7月9日低点附近的4020美元区域和2025年10月底低点附近的3885美元。更下方，6月底下跌波段的127.2%斐波那契扩展位于3835美元附近。
（本故事的技术分析借助AI工具完成。 了解更多。）
下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.12% | 0.06% | 0.24% | -0.18% | 0.08% | -0.40% | 0.03% | |
| EUR | 0.12% | 0.18% | 0.35% | -0.06% | 0.21% | -0.25% | 0.16% | |
| GBP | -0.06% | -0.18% | 0.20% | -0.25% | 0.05% | -0.41% | 0.02% | |
| JPY | -0.24% | -0.35% | -0.20% | -0.43% | -0.16% | -0.61% | -0.17% | |
| CAD | 0.18% | 0.06% | 0.25% | 0.43% | 0.28% | -0.16% | 0.27% | |
| AUD | -0.08% | -0.21% | -0.05% | 0.16% | -0.28% | -0.42% | 0.01% | |
| NZD | 0.40% | 0.25% | 0.41% | 0.61% | 0.16% | 0.42% | 0.44% | |
| CHF | -0.03% | -0.16% | -0.02% | 0.17% | -0.27% | -0.01% | -0.44% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。
BNY的Geoff Yu指出，加拿大央行（BoC）普遍预计将维持政策利率在2.25%不变，市场预计至少到第四季度之前不会降息。报告指出，近期核心通胀和劳动力市场的改善支持维持现状，尽管通胀出现新的下行意外可能使宽松政策重新提上议程。
稳健立场伴随有条件的宽松风险
“在加拿大，除非声明明显比预期更为谨慎或更为鹰派，否则稳健的加拿大央行应对市场影响中性。”
“加拿大央行预计将维持利率在2.25%不变。”
“市场预计至少到第四季度不会有变化，但如果通胀出现新的下行意外，宽松政策可能会被提上议程。”
“近期核心通胀回升和劳动力市场改善表明维持现状是合适的，但正如行长蒂夫·麦克勒姆所指出的，如果通胀预期发生变化，加拿大央行已准备‘采取行动’。”
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