外汇新闻

BNY市场宏观策略负责人Bob Savage指出，黄金价格保持在5000美元以上，因其与股票的正相关性持续存在，受到美元疲软的支持。然而，关于伊朗与美国持续谈判的周末头条新闻以及对三月乌克兰协议的期望，限制了贵金属和能源的地缘政治风险溢价。这种相对平静被视为有助于保持波动性受控，并支持进一步的股票购买。

贵金属与股票的相关性

"黄金与股票继续正相关，今天黄金价格超过5000美元。"

"美元疲软进一步加剧了这种情况。"

"周末关于伊朗与美国谈判持续进行的消息以及对三月乌克兰协议的期望，保持了贵金属和能源的地缘政治支持在可控范围内。"

"这种相对平静对于保持波动性在更多股票购买的范围内将是重要的。"

"关注替代品以及现金在场外的作用推动动量交易将仍然是关键。"

(本文由人工智能工具协助创建，并由编辑审核。)

• 欧元/美元连续第二天上涨，在1.1870上方触及日内高点。
• 欧元区Sentix指数显示经济前景改善。
• 更乐观的风险情绪和疲软的美元推动该货币对在周一上涨。

欧元（EUR）在本周开盘时对美元（USD）表现坚挺，周一写作时交易水平略高于1.1870。乐观的欧元区投资者情绪数据为已经处于强势的欧元提供了额外支持，因为市场预期美联储（Fed）将在未来几个月进一步降息，这对美元造成了压力。

在亚洲时段，市场欢迎日本首相高市早苗的压倒性胜利，这缓解了对稳定政府前景的担忧。随之而来的直接反应是日元（JPY）的反弹，这增加了对美元的看跌压力。

稍后，市场的关注将转向欧洲央行（ECB）政策制定者的讲话，包括行长克里斯蒂娜·拉加德。然而，没有理由认为他们可能会改变上周货币政策会议的消息，指向稳定的货币政策。

在周一的美国交易时段，来自美联储成员的讲话可能会显示出央行货币政策委员会内部的分歧。理事斯蒂芬·米兰和克里斯托弗·沃勒可能会支持降低利率，而亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克可能会表现出更谨慎的态度。

每日市场动态：美联储降息预期施压美元

• 美元在本周开盘时处于弱势，因为上周疲弱的就业数据提升了投资者对美联储将被迫进一步降低借贷成本以支持就业创造的预期。这与欧洲央行最近声明的鹰派基调形成对比，导致货币政策分歧对欧元形成支持。
• 美联储在3月份降息的概率已从上周的10%上升至17%以上，而市场预计6月份的货币宽松几率接近70%——这是鲍威尔主席任期结束后的第一次会议——根据CME集团的美联储观察工具的数据。
• 周一早些时候，欧元区的Sentix投资者情绪指数在2月份改善至4.2，较1月份的-1.8有所上升，标志着自7月份以来首次出现正值。调查还突显出投资者对德国经济的信心增强，因对美国和亚洲更高增长推动全球稳定的希望加大。
• 周一亚洲交易时段的亮点是高市早苗的自由民主党（LDP）在日本选举中的强势胜利。LDP及其联盟伙伴在下议院获得352个席位中的465个，为她的财政扩张议程铺平了道路。交易员们在对这一消息的直接反应中缩减了日元的空头头寸，导致美元走低。
• 美元上周难以维持涨幅，因为一系列疲弱的就业报告使人们对劳动力市场的担忧重新浮出水面。
• 上周五，初步数据显示密歇根消费者信心指数在2月份连续第三个月上升，超出预期，但未能改善投资者对美元的信心。
• 本周稍后，市场将关注关键的美国经济数据发布，包括推迟的2月份非农就业报告（NFP），预计将在周三公布。美国零售销售数据将在周二公布，消费者物价指数（CPI）报告将在周五详细分析。

技术分析：欧元/美元多头掌控，目标指向1.1900区域

欧元/美元的修正已在1月下旬上涨的61.8%斐波那契回撤位找到支撑，该货币对再次上涨，4小时图上的技术指标强调了看涨动能。移动平均收敛发散（MACD）直方图转为正值并扩大，相对强弱指数（RSI）已攀升至60以上，进一步强化了积极的基调。

多头的目标是2月1日至2日的高点区域，接近1.1875，以及1.1895附近的前支撑区，这在1月28日和30日限制了空头的表现。更高的目标是1.1954。

日内支撑位在1.1815，关键支撑位在1.1765（周五低点）

(本故事的技术分析是借助AI工具撰写的。)

• 黄金保持适度的买盘情绪，但在5000美元以上的扩大涨幅上遇到困难。
• 美联储降息的上升押注支撑了贵金属近期的涨幅。
• XAU/USD可能处于一个和谐模式的C-D腿，目标为5340美元。

黄金（XAU/USD）在周一连续第二个月上涨，受益于美元（USD）的适度疲软。黄金保持了即时的看涨趋势，但迄今为止未能在5000美元的心理关口上被明确认可。然而，向下的尝试仍然限制在4960美元以上。

美元指数衡量美元相对于一篮子六种主要货币的表现，已加速从上周的高点回落，这使得黄金未能进一步下跌。上周发布的美国就业数据表明，市场可能低估了劳动力市场的下行风险，并将美联储降息重新提上日程。

技术分析：潜在的和谐模式目标为5340美元区域

4小时图显示，XAU/USD的短期上涨趋势在100期上升移动平均线（SMA）上方得到支撑，目前约为4950美元。移动平均收敛发散（MACD）直方图保持正值，尽管在缩小，而相对强弱指数（RSI）在50以上，强化了改善的动能背景。

这些积极指标支持了正在进行的Gartley模式的想法，目标是超过2月4日的高点，位于5100美元区域，朝向1月底抛售的78.6%斐波那契回撤位，位于5340美元区域，或1月29日的高点，位于5450美元区域。

即时支撑位于上述100期SMA。如果确认跌破周五的低点4655美元，则会使这一观点失效，并暴露出2月份的底部，接近4400美元。

（本故事的技术分析是借助AI工具撰写的。）

德国商业银行的迈克尔·菲斯特指出，加拿大劳动力数据疲软，包含失业人数增加和因参与率下降导致的失业率下滑，突显了加拿大经济的脆弱性。菲斯特将招聘谨慎与与美国的贸易紧张局势联系在一起，并预计如果没有达成协议，加拿大的实际经济复苏将仅缓慢进行，加元在未来几个月将继续承压。

疲弱的就业和美国紧张局势打击加元

“尽管关键的美国劳动力市场报告在周五未公布，但至少有来自加拿大的劳动力市场数据，这些数据相当令人失望。”

“然而，失业人数的增加突显了与美国当前困难关系相关的问题。”

“上个月，当美国总统威胁实施新关税时，这一冲突再次加剧（正如我们所报道的）。”

“因此，我们继续假设，如果没有与美国达成协议，加拿大实际经济的复苏可能会缓慢，加元在未来几个月将继续面临挑战。”

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丹斯克银行的丹斯克研究团队表示，日本首相高市早苗的联盟获得了超级多数，这为她实施减税和增加军费开支提供了强有力的授权。此结果推动日本股市创下历史新高，并最初削弱了日元。市场将她的议程视为安倍经济学的新阶段，对国内资产和地区地缘政治产生影响。

超级多数胜利推动安倍经济学2.0叙事

"在日本，首相高市早苗的联盟在下院获得了超级多数，在一次罕见的冬季快选中赢得了465个席位中的328个。"

"市场对她的胜利反应强烈，日本股市飙升至历史新高，日经225指数上涨5.7%，反映出投资者对她财政政策的乐观情绪。"

"然而，随着对她支出计划可能对财政稳定产生影响的担忧加剧，债券收益率上升，而日元最初走弱，随后在日本官员的口头干预后反弹。"

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荷兰国际集团（ING）的克里斯·特纳（Chris Turner）认为，随着首相基尔·斯塔默（Keir Starmer）的一位密切盟友辞职以及对一项关键外交任命的审查，英国政治不确定性正在给英镑和英国国债施加压力。结合英国央行（BoE）会议的鸽派立场，ING将欧元/英镑的目标设定在0.8740/45，如果斯塔默看起来可能辞职，则有可能升至0.8800。

斯塔默的不确定性和英国央行的鸽派影响英镑

“关于首相斯塔默判断力的问题可能会持续存在，因为任命曼德尔森的决定面临进一步的官方审查，而工党在2月底的补选和5月的地方选举中也面临政治清算。”

“随着市场对唐宁街10号和11号人事变动的猜测，英镑和英国国债的压力预计将持续。”

“结合上周英国央行会议的鸽派转向，英镑承受压力。”

“0.8740/45看起来是欧元/英镑的初始目标，如果斯塔默看起来会辞职，则有风险升至0.8800。”

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• 日本大选后美元/日元上演过山车行情。
• 日本政府干预言论持续施压。
• 后市将面临多空因素博弈。

日本大选结果公布后，美元/日元汇率呈现先急速上涨、后迅速下跌的过山车式行情。这一剧烈波动是市场预期、政策信号与官方干预威胁共同作用的结果。

首先是推升汇率上涨的原因。市场最初的反应是出于对“无资金支持的财政扩张”的深切担忧。高市早苗首相胜选后，其明确的扩张性财政政策议程（包括增加国防开支、实施食品消费税减税等）占据了市场思维的焦点。这些政策若无清晰的融资方案，将加剧日本本已高企的政府债务压力，削弱日元的长期信用基础，从而触发市场抛售日元。

随后引发汇率下跌的力量主要来自日本当局的强硬干预警告与市场的“利空出尽”情绪。当日元急速贬值至敏感区间时，日本财务省、内阁官房长官等高级官员密集发声，明确表示将对“过度的汇率波动”采取果断行动，并强调了与美国财政部的协调。这种强烈的口头干预极大地震慑了市场。与此同时，大选结果落地，部分投资者选择“卖出事实”进行获利了结，技术性抛压与政策威慑形成合力，导致汇价自高位快速回落。

美元/日元后市走势的多空因素分析

展望后市，美元/日元汇率将处于多空因素激烈博弈的格局中，预计将呈现上有“政策顶”、下有“利差底”的宽幅震荡局面。

对日元不利的因素（利空日元）：

1. 财政政策与债务担忧：高市政府推行的扩张性财政政策是悬在日元头上的主要压力。特别是为期两年的食品消费税减税，预计每年将产生约5万亿日元的财政缺口。如果政府无法拿出可信的弥补方案（如削减其他支出），市场对日本财政可持续性的怀疑将持续存在，并通过国债市场施压日元。
2. 货币政策分化与利差：尽管日本央行已退出负利率，但其加息步伐被普遍认为是缓慢且谨慎的。与此同时，美联储降息的时间点和幅度仍存在不确定性。只要美日之间显著的利差优势维持，就为套利交易提供了土壤，构成日元的结构性贬值压力。
3. 趋势惯性：在根本性驱动因素（如利差）逆转之前，日元贬值的市场趋势本身会形成一种惯性，吸引趋势交易者，从而自我强化。

对日元有利的因素（支撑日元）：

1. 直接外汇干预的风险：日本当局已将159-160区间明确划定为不可容忍的“红线”。一旦汇率以极快的速度逼近或突破这一区域，日本财务省动用其雄厚外汇储备进行实际干预的可能性极高。这种干预可能造成汇价短线数百点的剧烈下跌，对投机多头形成强大威慑。
2. 日本央行的潜在鹰派转向：日元持续的大幅贬值会显著加剧输入型通胀，这可能迫使以稳定物价为最终职责的日本央行采取更激进的应对措施。越来越多的观点认为，只有配合加息的干预，其效果才能更持久。若通胀因汇率而再度升温，央行提前或加快加息的可能性将增加。
3. 外部政治压力与市场情绪：美国方面对于盟友货币的竞争性贬值一直保持警惕。美日财长间的政策协调在某种程度上制约了日元无序贬值的空间。此外，市场在关键整数关口附近的极端看空日元头寸，本身也容易引发技术性反弹或“轧空”行情。

总结与结论

综合来看，日本大选后的汇率波动揭示了一个核心矛盾：国内扩张性财政政策倾向与国际收支、通胀管理需求之间的冲突。这一矛盾决定了美元/日元难以出现单边趋势，而将陷入拉锯战。

• 震荡区间明确：预计美元/日元将在 156-160 的区间内反复震荡。160关口是日本当局的“政策顶”，触及该水平将引发极高概率的实际干预；而利差和财政担忧则构成汇价的“基本面底”，限制日元过强的涨幅。
• 干预治标，政策治本：财务省的外汇干预只能为日元争取短暂的时间窗口。趋势的最终逆转，取决于日本央行货币政策正常化的实际速度，以及美国政府债券收益率的下行幅度。这两者何时能实质性收窄美日利差，将是决定性的拐点信号。
• 关注关键节点：未来需重点关注两大节点：一是日本当局在汇率触及敏感位置时的实际行动与沟通；二是日本央行对薪资-通胀良性循环的评估，任何关于提前或加快加息的信号都可能成为日元中期走强的催化剂。

总而言之，交易美元/日元在当下需首先警惕政策风险，尤其在接近160时追多风险极大。中长期投资者应耐心等待日本央行货币政策立场发生更实质性转变的信号。