外汇新闻
渣打银行的丹·潘预计，鉴于通胀形势日益严峻，巴西中央银行（Banco Central do Brasil，BCB）将采取更为渐进的宽松周期。潘目前预测，Selic 利率将在第三季度暂停，随后在2026年第四季度重新开始降息，预计政策利率将在2026年底达到13.75%，2027年底达到11.75%，均高于此前预测。
预计BCB将暂停降息，随后重新启动降息
“鉴于通胀形势日益严峻，我们现在预计巴西中央银行（BCB）将采取更为渐进的宽松周期。”
“通胀预期上升、核心通胀顽固以及出人意料的国内需求韧性表明，近期降息空间已缩小。”
“能源成本下降、需求放缓以及2026年10月大选后选举相关市场波动缓解，应为2026年第四季度及2027年的降息重新打开大门。”
“我们现在预计2026年年底政策利率为13.75%（此前为12.5%），2027年年底为11.75%（此前为10.0%）。
“BCB于6月17日下调利率25个基点。”
（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。）
- 美元/加元在对美联储进一步收紧政策预期增强的推动下，逐步攀升至1.4230附近。
- 围绕伊朗的地缘政治紧张局势持续支撑避险需求和美元走强。
- 投资者等待美国个人消费支出（PCE）通胀报告，以获取美联储政策前景的新线索。
美元/加元周三交投于1.4230附近，此前一度触及逾一年高点1.4239。加拿大元（CAD）因油价走低而承压，而基本面背景总体上支持美元（USD），市场对美联储（Fed）今年再次加息的押注不断增加。
地缘政治紧张局势依然是关注焦点。伊朗总统马苏德·佩泽什基安（Masoud Pezeshkian）表示，德黑兰的弹道导弹项目将不会成为与美国（US）谈判的一部分，而美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）则对伊朗关于国际原子能机构检查的说法提出异议。华盛顿与德黑兰之间潜在协议的不确定性继续支撑美元需求。
美元指数（DXY）跟踪美元对一篮子六种主要货币的表现，目前交投于101.60附近，接近一年多来的最高水平。货币市场目前预计美联储在12月加息的概率接近86%，高于上周联邦公开市场委员会（FOMC）会议前的约61%。央行最新的预测显示，大多数政策制定者仍认为今年有加息空间。
投资者的注意力现转向周四公布的美国5月个人消费支出（PCE）价格指数。该报告是美联储首选的通胀指标，可能为近期货币政策前景提供新的指引。
在加拿大，加拿大央行（BoC）行长蒂夫·麦克勒姆（Tiff Macklem）周二表示，部分由中国出口顺差和美国对外资依赖驱动的全球金融流动失衡，可能增加金融稳定风险。与此同时，Klarity FX董事阿莫·萨霍塔（Amo Sahota）认为，近期加拿大元承压主要因收益率差距扩大有利于美元、经济增长放缓以及持续的贸易不确定性。
下表显示了 加拿大元 (CAD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.37% | 0.30% | 0.06% | 0.12% | 0.30% | 0.52% | 0.37% | |
| EUR | -0.37% | -0.06% | -0.31% | -0.26% | -0.07% | 0.11% | 0.00% | |
| GBP | -0.30% | 0.06% | -0.23% | -0.21% | -0.01% | 0.17% | 0.06% | |
| JPY | -0.06% | 0.31% | 0.23% | 0.06% | 0.24% | 0.42% | 0.31% | |
| CAD | -0.12% | 0.26% | 0.21% | -0.06% | 0.18% | 0.35% | 0.27% | |
| AUD | -0.30% | 0.07% | 0.00% | -0.24% | -0.18% | 0.18% | 0.05% | |
| NZD | -0.52% | -0.11% | -0.17% | -0.42% | -0.35% | -0.18% | -0.11% | |
| CHF | -0.37% | -0.01% | -0.06% | -0.31% | -0.27% | -0.05% | 0.11% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 加拿大元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 CAD (基数)/ USD (报价)。
三菱日联金融集团（MUFG）的劳埃德·陈指出，印尼盾（IDR）得益于印尼央行的积极紧缩和外汇措施的支持，但美国收益率的走高和国内政策不确定性正在考验这一缓冲。陈预计印尼央行（BI）将在年底前将利率提高至6.25%，提供更强的缓冲，减缓印尼盾兑美元的贬值速度。
印尼盾受益于印尼央行进一步加息
“印尼盾得益于印尼央行近期积极的政策紧缩和外汇支持措施，但美国收益率走高以及政府商品出口管制计划带来的国内政策不确定性正在考验这一缓冲。”
“此外，MSCI已将印尼股市分类的决定推迟至11月。”
“我们预计印尼央行将在年底前进一步紧缩至6.25%，为印尼盾提供更强的缓冲，帮助减缓印尼盾兑美元的贬值速度。”
（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）
荷兰国际集团（ING）大宗商品策略师Ewa Manthey指出，黄金在创下历史高点后大幅回落，受到美国国债收益率上升、美元走强以及ETF需求减弱的压力。ING现预计黄金将以更慢的速度且伴随更大波动上涨，下调了2026年第三季度和第四季度的平均价格预测，同时强调央行买入和地缘政治风险等结构性支撑依然存在。
预测下调但结构依然完好
“尽管我们对黄金中期持乐观态度，但短期环境变得更加严峻。因此，我们下调了黄金价格预测。”
“更高的收益率、更强的美元和较弱的ETF需求可能会对黄金施加比我们之前预期更长时间的压力。”
“黄金近期下跌的主要驱动力是利率预期的显著重新定价。”
“黄金的调整促使我们重置了预测，但并未改变我们对市场的整体看法。我们仍然认为支撑黄金的结构性因素依然完好，尽管上涨路径可能比我们之前预期的更缓慢且波动更大。”
“我们现在预计2026年第三季度黄金平均价格为4,300美元/盎司，第四季度为4,600美元/盎司，低于此前分别为4,850美元/盎司和5,000美元/盎司的预测。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
- 英镑/美元下跌至接近1.3150，因美联储加息押注增强美元。
- 预计美联储今年至少将加息一次。
- 投资者寻求有关英国财政政策前景的新线索。
周三欧洲交易时段，英镑（GBP）兑美元（USD）下跌0.38%，交投于约1.3150水平。由于美联储（Fed）鹰派押注推动美元表现强劲，英镑/美元面临强烈的抛售压力。
截至发稿时，衡量美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）上涨0.3%，至接近101.70，为一年多来的最高水平。
根据芝商所FedWatch工具，市场认为美联储今年年底前至少加息一次的概率接近86%。
美联储鹰派押注的推动因素是过去几个月整体和核心消费者物价指数（CPI）持续上升。
在英国方面，继首相基尔·斯塔默（Keir Starmer）辞职后，投资者寻求有关财政政策前景的新线索。迄今为止，大曼彻斯特市长安迪·伯纳姆（Andy Burnham）被视为斯塔默的潜在接替人选，此前工党在五月地方选举中遭遇重大失败。
英镑/美元技术分析
英镑/美元下跌至约1.3150，延续跌破前期结构性支撑的走势，短期明显看跌。现货价格目前位于对称三角形形态中被突破的上升趋势线支撑（约1.3251）和10日指数移动均线（EMA，1.3272）之下，这两者共同构成了一个附近的供给区，限制了更广泛下行趋势中的反弹空间。
14日相对强弱指数（RSI）徘徊在超卖区附近的31点上方，暗示尽管短暂反弹不能排除，但看跌动能仍占主导。
上方初步阻力位于重新被收复的看跌趋势线水平附近1.3251，随后是10日EMA（1.3272）；若日线收盘回升至该阻力区上方，将有助于缓解短期下行压力。
下方，预计该货币对将在11月21日低点1.3038附近获得支撑，随后是心理支撑位1.3000。
（本报道的技术分析借助AI工具完成。）
美联储常见问题（FAQ）
“美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。”
美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。”
“在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。”
量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。
星展集团研究部的Philip Wee指出，美元（USD）走强，美元指数（DXY）在鹰派联邦公开市场委员会（FOMC）会议后达到2025年5月以来的最高水平。他强调，股市抛售和与人工智能相关的科技股疲软正在质疑美国的特殊性。Wee指出，明天公布的美国个人消费支出（PCE）通胀数据是美元当前主导地位的关键风险。
美元指数强势面临通胀考验
“美元指数上涨1.3%，至101.41，为2025年5月以来的最高水平，此前6月16-17日的FOMC会议表现出鹰派立场。”
“然而，推动此次美元反弹的美国特殊性论调并未得到股市因美联储加息担忧而暴跌的支持。”
“期货市场已计入9月16日FOMC会议加息25个基点至4.00%的概率为54.6%。”
“这使得当前局势对明天的PCE通胀数据存在任何意外都较为脆弱，市场意识到较低的原油和油价在整体数据上制造了通胀减缓的表象。”
“通过试图预先承诺政策路径，美联储无意中制造了一个市场回声室，市场更多地定价于央行的刚性承诺，而非不断变化的经济基本面。”
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荷兰国际集团（ING）分析师弗朗切斯科·佩索莱指出，欧元/美元受到股市抛售和德国采购经理人指数（PMI）疲软的压力，强化了美欧经济增长分化的叙事。他提到欧元/美元两年期掉期利差扩大以及美元风险溢价的回归。尽管短期内存在向1.1300下行的风险，佩索莱认为该货币对被低估，并对未来几个月的反弹持乐观态度。
短期下行，中期回升
“股市抛售是昨日欧元/美元下跌的主要驱动力，但采购经理人指数也未能挑战美欧增长分化的叙事。尽管中东局势缓和为美国调查数据带来小幅提振，德国服务业PMI从48.1降至46.8，拖累综合PMI进一步进入收缩区间。这使得欧元区综合PMI为49.5，虽接近回归扩张，但整体表现蒙上阴影。”
“对欧元有利的是，欧洲央行首席经济学家菲利普·莱恩发出较为鹰派的信号，警告通胀将在一段时间内维持在2%以上。这似乎是对拉加德行长周一鸽派表态的反击，莱恩的立场或更能反映当前管委会的共识。基于此，我们很可能会听到更多欧洲央行成员表达更鹰派的立场。”
“此外，欧元/美元两年期掉期利差现处于自去年9月以来的最高水平。当时，市场因解放日长尾效应和美元对冲流动而维持对美元的显著风险溢价。春季能源危机使市场更倾向于将该风险溢价计入欧元。”
“欧元/美元面临较早测试1.1300的风险，但我们当前交易价格相较于短期公允价值估算已低估近1%，且随着美联储鹰派押注可能逐步回落，我们对未来几个月的反弹保持总体乐观。”
（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。）
- 黄金跌破4100美元，美元指数刷新13个月高点，接近102.00。
- 随着投资者为美联储今年晚些时候的加息做准备，贵金属持续承压。
- 黄金/美元空头可能测试4000美元心理关口。
周三，黄金（黄金/美元）连续第二天下跌，美元指数（DXY）飙升至13个月高点，接近102.00。贵金属已跌破4100美元关口，正朝着年初至今低点4023美元回调，且很可能测试4000美元心理关口。
随着投资者为美联储（Fed）下半年加息做准备，贵金属承受强烈的看跌压力。美国宏观经济数据和持续高企的通胀促使美联储政策制定者在过去几周采取明确的鹰派言论，推动美国国债收益率和美元走高。
此外，全球股市因科技股大幅抛售而遭受重大损失，令投资者质疑人工智能泡沫是否终于破裂。对潜在人工智能泡沫破裂影响的担忧，加上中东冲突令全球经济仍处于震荡状态，为避险美元提供了额外支撑。
技术分析：空头关注4000美元心理区
黄金/美元现报4061美元，延续看跌阶段，动量指标显示可能进一步下跌。4小时相对强弱指数（14）接近但尚未达到超卖水平，移动平均趋同背离（MACD）处于负值区间，整体暗示下行压力持续存在。
空头在上周跌势的127.2%斐波那契扩展位4055美元上方受限，但浅显的反弹尝试表明，年初至今低点4233美元可能会被重新测试。若跌破此位，4000美元关口或将提供一定支撑，随后是该周期161.8%斐波那契扩展位3964美元。
上方方面，任何修正性反弹可能在周二高点4145美元和周一峰值4220美元附近遇阻，随后是3月初高点下降趋势线，现位于4355美元左右。
（本报道的技术分析借助人工智能工具完成。）
黄金常见问题（FAQ）
黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。
各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。
黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。
由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。
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