外汇新闻

• 澳元/美元在0.7175附近盘整，投资者寻求美伊谈判的新进展。
• 伊朗警告称，以色列-黎巴嫩冲突和美国海军封锁是美国未遵守停火协议的证据。
• 澳大利亚第一季度GDP数据预计为0.5%。

周一欧洲交易时段，澳元/美元在0.7175附近窄幅震荡。由于美国（US）与伊朗（Iran）就永久和平协议的谈判不确定性加剧，澳元兑美元盘整。

在美国总统唐纳德·特朗普对潜在协议进行修订后，金融市场参与者对美伊和平协议的最终达成持谨慎态度。特朗普在周末接受福克斯新闻采访时表示，他既不希望伊朗发展核武器，也不希望伊朗购买核武器。特朗普补充称，与伊朗的谈判仍在进行中，华盛顿并不急于达成协议。

与此同时，以色列和黎巴嫩之间的交火也引发了对早期协议可能性的担忧。

当天，伊朗议会议长穆罕默德·巴格尔·加利巴夫通过X平台发文警告称，美国对伊朗海港的海军封锁以及以色列对黎巴嫩的攻击，是美国未遵守停火协议的明确证据。

在国内方面，投资者等待将于周三公布的第一季度国内生产总值（GDP）数据。预计第一季度澳大利亚GDP将从前值0.8%降至0.5%。

澳元/美元技术分析

截至发稿，澳元/美元持平于约0.7176。该货币对已在0.7080至0.7200的窄幅区间内盘整超过两周。20周期指数移动平均线（EMA）横盘于0.7167，也显示出投资者的犹豫不决。

相对强弱指数（RSI）接近52，接近中性，暗示波动性大幅收缩。

下方支撑位于0.7150，若跌破该位，可能将使该货币对暴露于5月19日的低点0.7080。上方若能突破5月29日高点0.7200，货币对可能重新挑战四年高点0.7277。

（本技术分析借助人工智能工具完成。）

三菱日联金融集团（MUFG）的Halpenny认为，日本银行（BoJ）很可能在6月16日加息25个基点，市场定价约为80%的概率。他指出，东京通胀走弱部分反映了政府措施，而尽管财政部（MoF）创纪录的干预，日元（JPY）持续疲软，这表明BoJ的行动可能有助于遏制进一步的抛售，同时还需关注油价和收益率的变化。

日元持续疲软，BoJ预计将收紧政策

“BoJ对6月16日会议的定价略低于欧洲央行（ECB）——隐含概率约为80%加息25个基点。但行动仍然可能，尽管通胀有所缓解，落后于曲线的风险正在上升。”

“东京通胀走弱部分反映了政府措施，而财政部确认在4月28日至5月27日期间创纪录地买入11.7万亿日元后，日元持续疲软的情况值得关注。”

“采取行动将有助于遏制日元抛售，尽管中东局势、原油价格和全球收益率的变化也将是关键因素。”

（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。）

• 谈判桌上的“红线”，正随着国内选情的冷暖而不断位移
• 军事行动的硝烟未散，外交窗口的缝隙却在悄然收窄
• 看似延长的停火，不过是各方在悬崖边缘重新丈量步伐

美伊停火延期协议再度陷入僵局。伊朗方面指责美国“立场不断变化”导致谈判推迟，而以色列在地区内的军事行动持续升级，令本就脆弱的停火前景蒙上浓重阴影。分析人士指出，美国国内政治压力与外交策略的摇摆，加上以色列的“火上浇油”，正使中东和平之路愈发扑朔迷离。

伊朗指责美国“变卦” 协议草案再遇阻

据伊朗官方发言人最新表态，围绕停火延期协议的最新一轮谈判未能按期达成共识，根本原因在于美方在最后关头反复修改立场、提出附加条件。伊朗方面认为，美国政府的“战术性摇摆”使得谈判进程被人为延长，而所谓的“延期”实质上已成为无休止的讨价还价。

知情人士透露，美国总统特朗普在协议草案即将敲定之际，突然要求加入更苛刻的核查条款，并试图修改有关伊朗境内浓缩铀处置及霍尔木兹海峡通行权的具体表述。这些变动遭到伊方坚决抵制，导致双方无法在原定期限内完成文本确认。

三重压力下 美国为何“反复变脸”？

美国政府内部人士与分析人士指出，特朗普政府在美伊谈判中立场反复，根源在于其必须在三重压力之间艰难求取平衡。

• 国内政治压力是首要因素。 面对即将到来的中期选举，特朗普既需要向党内鹰派展示对伊强硬姿态，又要防止被批评为“对伊朗让步”。为此，他不断在谈判中加码，以此巩固保守派选民的支持。
• 外交策略上的“红白脸”亦为关键。 美方有时释放“接近达成协议”的乐观信号，有时却又提出苛刻修改条件。这种战略模糊意在制造舆论压力，迫使伊朗被动接招——无论结果如何，美方都可以将责任推给对方。
• 核心安全利益不容妥协。 特朗普反复强调，任何协议都必须确保伊朗“绝不可能拥有核武器”，并坚持加入更具体的履约与核查机制。此外，围绕霍尔木兹海峡的控制权以及被冻结的120亿美元伊朗资产的解冻方式，美方也在不断调整条件，试图争取更“公平”的利益交换。

以色列多线出击 冲突风险急剧升温

就在美伊谈判陷入僵局之际，以色列的军事行动正将地区局势推向危险边缘。以军近期持续打击加沙地带的哈马斯目标，并从5月底起扩大对黎巴嫩真主党的地面攻势，甚至攻入其腹地。分析认为，以色列有意趁美伊协议尚未达成之际，最大限度地削弱伊朗在中东的盟友网络，为未来谈判制造不可逆转的战场优势。

更令人担忧的是，美国对以色列的行动表现出罕见的“默许”姿态。五角大楼高官甚至公开宣称“随时准备重启空袭”。这种“边打边谈”的策略，使得原本就十分脆弱的停火形同虚设。近期，美军与伊朗军队之间已发生小规模直接交火，市场对战争风险的敏感反应也体现在国际油价的剧烈波动上。

和平前景黯淡 地区滑向更大不确定性

截至目前，美伊双方均未就停火延期协议给出明确的时间表。伊朗方面坚持美国必须先稳定立场、停止“朝令夕改”；而美国国内两党对伊政策的撕裂，以及以色列不断升级的军事行动，都让重启有意义的对话变得愈发困难。

国际危机组织中东问题专家指出：“美国立场的反复无常，加上以色列主动制造既成事实的军事冒险，正在耗尽外交解决的最后空间。中东和平之路不仅没有因为‘延期谈判’而明朗，反而比以往任何时候都更加迷雾重重。”

道明证券分析师报告称，加拿大第一季度GDP和三月份产出大幅低于预期，确认了技术性衰退，并削弱了对2026年加息的预期。尽管数据走软且收益率曲线略有陡峭化，但他们认为加拿大短端利率估值合理，预计美元/加元将在第二季度大致维持当前水平的区间震荡。

技术性衰退但外汇市场保持稳定

“第一季度国民账户环比下降0.1%（道明/市场预期：+1.5%），令加拿大陷入自疫情以来的首次技术性衰退。国内需求环比收缩0.4%，第四季度数据向下修正加剧了鸽派基调。”

“三月份的行业层面GDP也低于预期，环比下降0.1%（道明预期：+0.1%，市场预期：0.0%），主要受自然资源行业大幅拖累，预计四月份将有所回升。第一季度和三月份较弱的GDP数据应有助于抑制对2026年加息的猜测，尽管我们仍认为降息门槛较高。”

“总体来看，加拿大固定收益市场的反应相对温和，加拿大与美国2年和5年期利差因数据影响收窄约4个基点，收益率曲线略有陡峭化。我们认为短端利率在当前水平接近合理，且在下周指数展期前，做空曲线陡峭化是合理的策略。”

“我们继续预计美元/加元将在第二季度围绕当前水平区间震荡，因为两股相反的力量仍在发挥作用。一方面，相对数据和美加利率分歧带来上行压力。另一方面，下行风险依然存在，任何积极的地缘政治进展都可能提振整体风险情绪，强化美元疲软，促使美元/加元走低。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）

• 黄金在未能突破4590美元阻力位后回落至4500美元。
• 对伊朗敌对行动恢复的担忧加剧，提振了避险美元。
• ISM制造业采购经理人指数可能为美元提供额外支撑。

黄金（XAU/USD）周一走低，回吐上周五涨幅，继在4590美元阻力区受阻后回落至4500美元区域。随着伊朗与美国紧张局势升级，以色列加大在黎巴嫩的行动，贵金属承压，同时美国本周数据密集。

周一早些时候，美国与伊朗互相发动攻击，以色列延长在黎巴嫩的占领，加剧了该地区脆弱的停火局势。美国总统唐纳德·特朗普仍计划签署延长停火的谅解备忘录，而伊朗议长誓言对“美国未遵守停火的明确证据”进行报复。

在数据方面，预计周一晚些时候公布的美国ISM制造业采购经理人指数（PMI）报告将显示健康的商业活动，可能支撑美元。然而，投资者将等待一系列劳动力数据，特别关注周五的非农就业报告，以进一步洞察美联储的货币政策计划。

技术分析：黄金在4600美元以下仍显脆弱

XAU/USD现报4500美元，继周五在4590美元区域再次受阻后回落。4小时图上的动量指标显示多头压力减弱，相对强弱指数（RSI）徘徊于50附近，移动平均趋同背离（MACD）指标在零线附近趋于平缓。

空头准备测试上周五的低点4490美元区域，该区域可能提供一定支撑。进一步下方，5月28日低点约4365美元将成为关注焦点。上行方面，多头需突破上述4590美元阻力区（5月19、25、26和29日高点），才能将关注点转向5月中旬低点4645美元区域及看跌通道顶部4670美元。

（本报道的技术分析借助AI工具完成。）

• 印度卢比在印度储备银行政策周和美国非农就业数据周开始时开盘对美元走强。
• 以色列与黎巴嫩之间的攻击交火推动油价反弹。
• 预计印度储备银行周五将维持利率不变。

印度卢比（INR）在印度储备银行（RBI）政策周开始时对美元（USD）走势坚挺。美元/印度卢比汇率下滑至接近94.78，因印度货币在对美国（US）与伊朗永久和平协议的坚定期待中进一步走强，尽管油价已反弹。

截至发稿时，WTI 原油价格上涨约2%，至近89.00美元，此前周五曾创下85.41美元的一个多月低点。理论上，像印度这样严重依赖石油进口以满足能源需求的经济体货币，在油价回升时往往表现不佳。

油价回升，源于以色列国防军（IDF）在黎巴嫩对伊朗支持的真主党发动攻击，重新引发了能源供应危机的担忧。

美国总统特朗普在伊朗核问题上似乎态度强硬，不可谈判

美伊官员的表态明确指出，永久和平协议的谈判正在进行中，华盛顿不希望德黑兰以任何方式拥有核武器。

美国总统唐纳德·特朗普在周末接受福克斯新闻采访时表示，华盛顿希望确保伊朗在达成协议前既不发展核武器，也不购买核武器，并补充称他对伊朗在核武器和霍尔木兹海峡问题上提出了更严格的条款。“所以现在[协议]说，‘我们不会发展或以任何方式购买军事武器，’”特朗普说。

路透社报道，在特朗普总统采访后，伊朗外交部长阿巴斯·阿拉格奇表示，与华盛顿的谈判仍在进行中，任何协议在达成最终结果前都无法评判。

印度储备银行政策和印度第一季度GDP数据备受关注

本周，印度货币的关键触发因素将是印度储备银行的货币政策公告和周五公布的第一季度GDP数据。根据最新的路透社调查，印度储备银行将维持关键回购利率在5.25%不变，并在货币政策前景上采取鹰派立场，因为能源供应危机导致的高油价引发了全球通胀压力。

调查还显示，大多数经济学家预计年底前至少会有一次加息。

周末，印度财政部警告称，印度卢比贬值、更高的能源价格以及低于平均水平的季风预期对国家的通胀前景构成威胁。

美国非农就业数据将成为美元的关键触发因素

美元本周开局呈温和看涨态势，投资者等待关键的美国劳动力市场和经济活动数据发布，尤其是周五公布的非农就业（NFP）数据。

除非出现剧烈变化，否则预计美国非农就业数据对美联储（Fed）货币政策前景的影响有限，因为政策制定者最新表态显示，他们更关注高通胀而非疲软的就业需求。

技术分析：美元/印度卢比进一步下行，目标94.00

美元/印度卢比汇率下跌至约94.78，位于20日指数移动平均线（EMA）95.3677下方，短期内保持温和看跌偏向。

该货币对已从近期高点回落，且价格受限于该短期EMA之下，反弹显得脆弱；相对强弱指数（RSI）为45.7，低于中性50线，暗示上行动能减弱，而非明显超卖。

在上方，初步阻力位由20日指数移动均线（EMA）95.37定义，若能持续突破该阻力，将有助于缓解短期下行压力，并打开通往96.00的空间。下方来看，汇价可能延续跌势，向5月7日低点约94.00靠拢

（本报道的技术分析借助人工智能工具完成。）

加拿大元（CAD）在意外数据显示加拿大经济已进入技术性衰退后，面临显著阻力。第一季度实际国内生产总值（GDP）收缩，且之前的增长数据被下调，市场对经济快速复苏的乐观情绪已消退。经济挫折加上劳动力市场疲软，促使主要金融机构强烈质疑加拿大央行（BoC）激进的加息预期，令本币的短期前景蒙上阴影。

经济停滞削弱加拿大央行紧缩前景

德国商业银行（Commerzbank）分析师指出，加拿大最新的增长数据明确质疑了近期经济反转的可能性。鉴于国内基本面疲软和劳动力市场走软，他们认为进一步的货币紧缩在今年晚些时候之前极不可能，暗示未来对美元的任何强势完全取决于外部因素。

因此，预期美元/加元走低的投资者应继续关注美元走弱，而非加元走强。

技术性衰退为美元/加元超调打开大门

布朗兄弟哈里曼（Brown Brothers Harriman，BBH）的策略专家强调，原油价格下跌与第一季度GDP意外收缩的结合，严重打击了市场对加元的情绪。他们认为当前市场对加拿大央行即将加息的定价过于激进，导致美元/加元汇率可能因市场预期调整而冲击主要技术阻力位。

未来12个月内加拿大央行加息50个基点的押注有很大调整空间。美元/加元存在适度超调风险，目标技术阻力位为1.3930，即1月高点。

分析师指向加元前景走弱

基于两家机构的见解，银行普遍对加元短期走势持看跌观点，预测其难以找到独立的上行动力。德国商业银行强调，加元缺乏内在经济支撑，难以单独推动美元/加元走低，依赖于美元走弱。与此同时，布朗兄弟哈里曼预测美元/加元存在直接上行风险，明确预期随着市场消化激进的加息押注，汇价可能超调至1.3930水平。

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）

• 欧元/日元周一交投于185.80附近，日内温和上涨0.05%。
• 德国4月零售销售降幅低于预期，对欧元支撑有限。
• 市场对欧洲央行6月加息的预期持续支撑单一货币。

截至周一撰稿时，欧元/日元交投于185.80附近，当日小幅上涨0.05%。该货币对在德国零售销售数据公布后获得适度支撑，同时市场对欧洲央行（ECB）进一步货币紧缩的预期继续提振欧元（EUR）需求。

德国联邦统计局（Destatis）发布的数据显示，德国4月零售销售环比下降0.3%，继3月经修正后的0.3%降幅之后。然而，该数据略好于市场预期的0.4%降幅。按年计算，零售销售同样下降0.3%，凸显欧元区最大经济体消费者支出的持续疲软。

周一公布的额外数据显示，5月HCOB欧元区制造业采购经理人指数（PMI）降至51.6，低于4月接近四年高点的52.2。但最终读数略高于初值51.4，表明尽管动能有所放缓，欧元区制造业活动仍在扩张。

尽管数据略好于预期，通胀前景仍是投资者关注的重点。上周发布的5月初值显示，德国的价格压力有所缓解，但法国、意大利和西班牙的通胀加速。四国的通胀水平均远高于欧洲央行（ECB）2%的目标，强化了市场对6月11日会议加息25个基点的预期。

最新的欧洲央行消费者预期调查显示，一年期通胀预期维持在4%不变，三年期预期从此前的3%降至2.9%，五年期预期保持在2.4%，表明家庭仍预计近期通胀压力较高。

在日本，5月最终S&P全球制造业PMI确认为54.5，较4月的55.1峰值略降，但仍处于扩张区间。然而，日本企业第一季度资本支出持平，继2025年第四季度同比增长6.5%后，显示商业投资动能放缓。

日本央行（BoJ）官员的评论继续支持货币政策正常化的预期。4月会议意见摘要显示，多数政策制定者支持近期加息，同时警示通胀风险持续存在。

欧洲央行（ECB）预计最早本月加息，而日本央行（BoJ）在正常化进程中更为谨慎，这种对比持续支撑欧元/日元维持在高位，尽管本周初涨幅有限。