外汇新闻

美国总统唐纳德-特朗普和加拿大总理马克-卡尼正在进行谈判，努力就关税达成协议，而距离美国（US）对曲棍球棒、葡萄酒以及一系列其他加拿大进口商品征收 50% 关税仅剩数小时，CNBC 周二报道称。 

“我们正在谈判，”卡尼表示。“谈判非常激烈且微妙。现在不是公开谈论谈判的时候，”他补充道。 

除非达成推迟或取消这些关税的协议，否则新关税定于周三生效。如果未能达成协议，这将是特朗普对加拿大加征的最新措施。 

根据美国贸易代表办公室的数据，新关税涵盖约 200 亿美元的加拿大进口商品。  

市场反应

撰写时，美元/加元当日上涨 0.20%，报 1.3900。

• 金价在周三亚洲早盘时段持平于4335美元附近。 
• 美国30年期国债收益率升至2007年以来最高水平。 
• 交易员预计美联储9月会议维持利率不变的概率为65%。

周三亚洲早盘交易时段，金价（黄金/美元）在从6月初接近4450美元的高点回落后，仍稳定在4335美元附近。由于美国国债收益率飙升至数十年来的最高水平，这种贵金属在前一交易日面临一些抛售压力。 

从美国到日本和德国的长期借贷成本升至数十年来的最高水平，削弱了不生息的黄金。美国30年期债券收益率周二升至2007年以来最高水平，而市场预期日本央行（BoJ）最早可能在9月加息，推动10年期借贷成本升至三十年来高位。在欧洲，德国10年期国债收益率升至2011年以来最高水平，法国收益率则升至2008年以来最高水平。 

此外，持续的美伊紧张局势以及围绕霍尔木兹海峡的不确定性推高能源价格，可能引发通胀担忧，并打压不生息的金条。美国总统唐纳德-特朗普周二表示，目前没有与伊朗进行或安排中的会谈，CNN报道称。MarineTraffic数据显示，经过关键的霍尔木兹海峡和曼德海峡航道的商业船舶交通仍然低迷。

"收益率曲线陡峭化对黄金构成阻力，而更坚挺的油价也是今日疲软的一个因素,"Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师Peter ‌Grant表示。

另一方面，近期美国通胀数据走软，促使投资者下调对美联储（Fed）加息的预期。反过来，这可能拖累美元（USD）走低，并支撑以美元计价的大宗商品价格。 

在消费者价格通胀和零售销售疲软之后，市场目前将9月加息25个基点的预期转为接近65%的维持利率不变概率。

金价需求取决于通胀对冲，收益率上升带来短期风险

纽约梅隆银行（BNY）的策略师指出，投资者“似乎更倾向于通过黄金进行明确的通胀保护，而不是押注更广泛的再通胀上行”，随着黄金越来越受青睐，成为对冲价格压力上升的直接工具。与此同时，他们警告称，“随着收益率大幅走高，除非货币政策比预期更为鸽派，否则金属在短期内可能会举步维艰”，这凸显了通胀对冲需求与更高利率带来的阻力之间的微妙平衡。

技术分析：黄金

在日线图上，黄金/美元仍受短期看跌倾向主导，因为价格维持在 100 日简单移动平均线（SMA）下方，使更广泛的上行趋势背景仍难以触及。与此同时，现货价格交投于 20 日布林带中轨上方，表明在仍受限制的结构内出现了修正性反弹，而相对强弱指数（14）在 58 附近，显示看涨动能稳健但尚未过度延伸。

上行方面，初步阻力位于 100 日 SMA 附近的 4,385 美元，随后是约 4,500 美元的布林带上轨，届时反弹可能会遇到更强的卖压。下行方面，20 日布林带中轨在 4,210 美元附近提供即时支撑，更深层的需求位于约 3,915 美元的布林带下轨附近；若日线收盘跌破中轨，将重新打开向下轨滑落的空间，而要缓和当前看跌倾向，则需要持续突破 4,385 美元。

（本报道的技术分析由 AI 工具协助撰写。 了解更多。）

• 欧元/日元在两日反弹尝试后仍停滞于184.70附近。
• 184.72/73附近的SMA交汇水平限制了短期看涨动能。
• 若突破185.00，则将上看7月高点187.47。

欧元/日元连续两个交易日录得上涨，但周二多头未能获得牵引力，因为他们在184.70区域附近面临关键阻力位的汇合。该交叉盘有望以与开盘价184.69持平的水平结束当天交易。

欧元/日元价格预测：技术前景

该交叉盘正逼近50日和100日简单移动均线（SMA）在184.72/73附近的汇合处，其中50日SMA显示出强劲的看涨动能，可能推动欧元/日元突破位于当前现货价格下方184.05的200日SMA。

若果断突破50日和100日SMA的汇合区域，将打开挑战185.00的大门。一旦突破，上升趋势将更具意义，交易员正关注下一轮周期高点187.47，即7月29日高点。

反之，欧元/日元的首个支撑位是184.05的200日SMA。一旦跌破，下一个关注区域将是5月6日的波动低点182.05，随后是8月3日低点179.37。

欧元/日元价格图表 – 日线图

• 美元/日元交投于159.50附近，创7月干预以来最高水平。
• 在十几个交易日内，900点干预跌幅中的一半以上已被收复。
• 日本7月贸易赤字预计将扩大至6800亿日元。

周二，美元兑日元交投于159.50附近，盘中一度触及略低于160.00的时段高点，为东京和华盛顿在7月底联合干预以来该货币对所达到的最强水平。那次行动在两个交易日内将汇率拉低近900点，从略低于164.00跌至155.00关口。

此后十几个交易日里，其中一半以上的跌幅已被收复，而“缓慢回升”这个说法再贴切不过，因为这轮反弹是建立在小实体和窄幅区间之上，而非任何单一反转。周二49点的波动区间完全符合这一模式，而8月以来一连串更高的时段高点从未需要任何头条新闻来为其提供理由。

政府正在出售财政部买入的东西

日本为捍卫本币花费了接近14万亿日元，这是一次创纪录的单日干预，随后又与美国财政部罕见地联合出手，这是自1998年以来两国首次联合买入日元。那是一张针对某个水平而非某个原因开出的巨额支票，而此后这一原因已变得更加遥不可及。

政府计划将食品消费税在两年内降至1%，但尚未确定资金来源，这相当于在弱势货币正在助长通胀问题之际实施财政宽松。日本国债收益率对此作出上升反应，但美国收益率也同步上升，因此真正驱动该货币对的利差几乎没有缩小。

实际利率仍为负的政策利率

日本央行在6月将利率上调至1.00%，此后一直维持不变，创下自1995年以来最高的政策利率，但这仍然不够。最新数据显示，日本全国总体通胀率同比为1.7%，按最简单的算法计算，实际政策利率仍为负值。6月会议纪要显示，委员会担心原油成本正向消费者价格扩散。

这一组合解释了为何交易员开始计入9月加息的可能性，也解释了为何此举未必有帮助。相对于美联储3.75%的利率上限，上调四分之一个百分点几乎无法缩小利差，而对于一个几乎所有能源都依赖进口的经济体来说，霍尔木兹海峡关闭所带来的贸易条件冲击，也不是25个基点能够修复的问题。

增长也无法为委员会提供掩护，初步的第二季度数据显示，经济按年率增长1.1%，低于接近2%的预期，强劲出口被疲弱的国内需求所抵消。这正是使紧缩在政治上代价高昂的结构，因此货币问题和增长问题如今正将委员会拉向相反方向。

三项数据和一份会议纪要

日本 7 月贸易数据将于周三 8 月 19 日 GMT23:50 公布，商品贸易收支预计将从 4069 亿日元扩大至 6800 亿日元的赤字。预计进口同比增长 26.5%，出口增长 19.9%，这相当于把能源账单写成了一行。一个月内缺口扩大逾一半，并不是日本央行能够通过定价消除的汇率故事。

随后，周四 GMT23:30 将公布全国通胀数据，剔除新鲜食品的核心指标预计从 1.6% 升至 1.8%，整体指标预计为 1.7%，两者仍低于 2% 的目标。对于一家自身通胀读数仍低于目标的央行来说，其货币所需的上行空间理由并不充分。

该货币对的美元一侧将率先迎来事件，而且分量更重，因为 7 月 28-29 日联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要将于周三 GMT18:00 公布，内容涵盖 9 比 3 的按兵不动决定，这一结果带来了自 2016 年 9 月以来首次统一的三方异议。

这些会议纪要是在非农就业收缩、7 月消费者物价指数（CPI）以及零售销售不及预期之前写就的，这些数据将 9 月加息概率从 82% 以上削减至约 31%。会议纪要记录的是一场争论，而不是一份预测，美元将交易与这场争论相关的条件，而不是背后的就业人数。

关注水平

阻力：160.00 关口在眼前可及，前一交易时段高点刚好位于其下方，而下行的 50 日指数移动平均线（EMA）则在 160.50 略下方紧随其后。日线收于 160.50 上方将打开 161.50。

支撑：159.00 关口本月一直限制着每一次回调，而其下方的 158.00 构成下一道支撑平台。位于 157.50 上方的上升 200 日 EMA 是整个干预后结构所依赖的底部。

偏向：看涨。未来一周所有日本方面的驱动因素都指向同一方向，从贸易逆差扩大到核心通胀低于目标，而日线随机相对强弱指数（Stoch RSI）接近 27，意味着仍有上行空间，而非提示动能耗尽。这里的风险来自官方而非技术面，因为上一轮干预只是事后才得到确认，而且财务省表示不会犹豫再次出手。日线收于 158.00 下方将使这一观点失效。

美元/日元日线图

• 英镑/日元在 216.00 附近持稳，因买方失去动能。
• 持平的看涨 RSI 信号表明，在下一次方向性走势前将出现盘整。
• 跌破 215.56 将暴露 214.71 和 212.35 支撑位。

周二，英镑/日元在熟悉的水平附近盘整，几乎持平于 216.00 附近，该交叉盘在 215.85-216.22 区间内来回波动，因为买方和卖方都未能在日内突破关键阻力/支撑位。

英镑/日元价格预测：技术前景

英镑/日元整体偏中性至上行，不过美日当局之间的上一次干预阻止了投资者建立新的多头或空头押注。尽管相对强弱指数（RSI）仍处于看涨区域，但看涨动能已经减弱。尽管如此，随着其转为持平，未来可能出现盘整。

上行方面，首个关键阻力位在 217.00，随后是 217.50/65 附近的下行阻力趋势线。若突破该区域，下一目标将是 7 月 9 日盘中高点（HOD）218.01。

反之，若跌破 50 日 SMA 215.56，则将打开进一步下行空间。下方是 100 日 SMA 214.71，随后是 200 日 SMA 212.35。

英镑/日元价格图表 – 日线图

• 英镑/美元交投于 1.3550 下方不远处，创 5 月初以来最强水平。
• 英国失业率维持在 4.9%，高于预期的 4.8%，就业增长减半。
• 9 月美联储加息概率接近 31%，低于 7 月下旬的 82%以上。

周二，英镑兑美元交投于 1.3550 下方不远处，在周一的区间内持稳，此前一度逼近 1.3600，推动其升至 5 月初以来的最强水平。这意味着英镑已从 8 月第一周构筑的略低于 1.3300 的底部回升近 300 点。

此次上涨已使汇价重新站上两条主要移动平均线，并推动较短期均线自春季以来首次上穿较长期均线，这是一种结构性变化，而非简单反弹。但其中并未包含来自英国方面的任何实质性推动。周二公布的劳动力市场数据是三周来首个重要的国内事件，而英镑对此的反应是 35 点的波动区间和小幅下跌。

就业报告在关键方向上降温

常规工资增速——货币政策委员会（MPC）将其视为衡量国内生成通胀最清晰指标的系列数据——在截至 6 月的三个月里从 3.4% 加速至 3.5%，比市场共识高出 0.1 个百分点。包括奖金在内的总薪资增速则从 4.4% 放缓至 4.1%。以这一增速来看，薪资仍高于委员会在 2 月份为第四季度预估的 3.3%，因此从价格角度看，这份报告让鹰派略占上风。

但在数量方面，同一份报告几乎没有给他们带来任何支持，过去三个月就业增长几乎减半至 8.3 万人，前值为 14.7 万人，而失业率维持在 4.9%，市场原本预期会降至 4.8%。截至 5 月至 7 月的职位空缺估计降至 70.7 万，为 2014 年末以来除疫情时期外的最弱读数。7 月申领失业救济人数减少 1.1 万人，而市场预期为增加逾 1.1 万人，这是该报告中唯一一个指向相反方向的数据。

这轮上涨带有美国“护照”

8 月份几乎全部的涨幅都归功于报价的另一侧，因为期货目前对 9 月美联储加息的定价接近 31%，低于 7 月 29 日决议后几天的 82%以上，而这一变化是由连续三项美国数据推动的：非农就业减少 2.3 万人、7 月消费者物价指数（CPI）同比为 3.4%，核心 CPI 为 2.5%，以及零售销售下降 0.6%。

英镑自身的利率故事在同样的三周里几乎没有变化，这也是归因变得尴尬的原因。掉期定价显示，9 月 17 日货币政策委员会（MPC）会议按兵不动的概率接近 72%，该次会议大约计入 7 个基点的紧缩幅度，而到年底累计约为 30 个基点。

这一曲线是基于能源冲击构建的，而不是基于国内数据所带来的任何变化，而周二的数据并未提供新的支撑。买入的不是英镑。被卖出的是美元，而 10 月的秋季预算案仍然位于当前价格所反映的所有预测视野之外。霍尔木兹海峡周边紧张局势再度升温，周二为美元带来了一定买盘，这也解释了当日小幅下跌的大部分原因。

周三将给英镑带来首个国内考验

7 月通胀数据将于周三 8 月 19 日 GMT06:00 公布，市场普遍预期总体通胀年率为 2.9%，高于 6 月的 2.6%，月率为 0.3%，高于 0.1%。核心通胀预计小幅回落 0.1 个百分点至 2.5%。这一组合的形态比任一单项数据都更重要，因为总体通胀受能源价格推升，而核心通胀走低，这将是 9 月会议最容易接受的结果。

6 月服务业通胀率为 3.6%，仍是委员会真正关注的组成部分，因此反应函数远低于总体通胀。英国日程表上的其他数据也大致如此。生产者价格将与通胀数据一同公布，消费者信心预计周四降至 -18，周五将公布 7 月零售销售，预计月率为 -0.5%，此前为增长 1%，同时三项 8 月初步采购经理人指数（PMI）读数均预计走低。

周三 GMT18:00 公布的联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要是另一半关键因素，该纪要对应的是在每一份重新定价 9 月降息预期的数据公布前三周举行的一次会议。这些纪要记录的是一场争论，而不是预测，美元将根据这场争论所附带的条件进行交易，而不是根据投票结果本身。

需要关注的水平

阻力位：周一高点略低于 1.3600，这一水平至关重要，日收盘若站上该位，将打开通往 5 月初高点 1.3650 附近的空间，中间几乎没有明显阻碍。1.3550 一线在此期间构成上方压制。

支撑位：1.3500 关口守住了周二低点，并标志着第一道支撑。其下方，两条移动均线目前叠加在 1.3400 至 1.3450 区间，这里将是 8 月趋势的首次真正考验。

偏向：看涨。移动均线带已转为支撑，价格仍稳稳高出其上方一个百分点，因此回落至 1.3450 附近更适合买入而非追空。需要注意的是动能方面，日线随机相对强弱指数（Stoch RSI）接近 87，而国内经济日程足以打破这一趋势。若日收盘跌破 1.3400，则该判断失效。

英镑/美元日线图