外汇新闻

• 白银暴跌近8%，因美联储鹰派预期推高美国国债收益率和美元。
• 强劲的美国通胀和韧性的消费者支出增加了今年晚些时候美联储可能加息的押注。
• 技术面上，XAG/USD在关键移动均线下方承压，动量指标减弱显示空头短期内仍占主导。

周五，白银（XAG/USD）暴跌，抹去了本周早些时候的所有涨幅，因美联储（Fed）鹰派预期推高了美国国债收益率和美元（USD）。撰稿时，XAG/USD交投于约76.65美元，当日下跌近8%，徘徊在一周多来的最低水平附近。

此次急剧下跌发生在最新的美国经济数据公布之后，包括强于预期的通胀和韧性的消费者支出，这加强了市场对美联储今年晚些时候可能加息的预期。与此同时，与中东持续动荡相关的油价上涨继续加剧通胀压力。

根据芝商所FedWatch工具，交易员目前预计美国央行在未来几个月将维持利率不变，同时对12月会议加息的概率定价约为42%。

在此背景下，白银预计将维持短期看跌偏向，因为更高的利率环境降低了无收益资产如白银的吸引力，而技术指标显示空头仍掌控局面。

技术分析：

在日线图上，XAG/USD保持受限走势，价格位于50日简单移动均线（SMA）76.99美元和100日SMA 81.28美元之下。200日SMA位于65.04美元，远低于市场价，表明更广泛的趋势仍然看涨，但当前的回调对短期和中期结构构成压力。

相对强弱指数（RSI 14）为47.37，略低于中性线，而移动平均收敛背离（MACD）指标维持在约0.66的正区间，但较近期高点有所回落，暗示多头动能正在减弱而非增强。

上方阻力位于50日SMA 76.99美元，需持续突破该位才能缓解短期下行压力，下一阻力位于100日SMA 81.28美元。

下方主要结构性支撑位于200日SMA附近的65.04美元，如果空头在短期移动均线密集区下方保持控制，金属可能面临进一步的修正性下滑风险。

（本报道的技术分析借助AI工具完成。）

德国商业银行（Commerzbank）的Thu Lan Nguyen指出，由于价格高企和氧化铝供应充足，中国的铝产量已超过官方限额，但这可能无法完全抵消海湾地区供应中断的影响。一家大型瑞士贸易商警告称，2026年可能出现大规模供应缺口，且年底库存可能“纸薄”，暗示供应瓶颈和显著的价格波动风险。

中国产量与迫近的供应缺口

“相比之下，铝产量数据预计最早将于周一公布。高价格和充足的氧化铝供应使铝生产具有吸引力，因此第一季度的产量超过了政府规定的生产上限。”

“这一趋势很可能在四月份继续，正如中国铝出口增加所显示的那样。然而，由于海湾地区的供应难以进入市场，中国的高产量不太可能对铝价施加太大压力。”

“铝市场的关注点也可能越来越多地集中在库存水平上。尽管中国的高产量应有助于缓解海湾地区的供应短缺（见上文），但鉴于迄今为止需求强劲，尤其是中国工业的韧性，预计仍将存在显著的供应缺口。”

“一家总部位于瑞士的大型大宗商品贸易商警告称，铝市场的库存可能在年底降至‘纸薄’水平。该公司还预计今年将出现200万吨的供应缺口。”

“如果这一情况真的发生，供应瓶颈将不可避免，进而导致显著的价格波动。”

（本文由人工智能工具协助撰写，编辑审核。）

• 美元/日元连续第五天上涨，周五触及两周高点。
• 强劲的美国数据和上升的国债收益率强化了对美联储更鹰派立场的预期。
• 日本当局干预的担忧持续限制该货币对的上行空间。

截至发稿时，美元/日元周五交投于158.55附近，日内上涨0.11%，该货币对连续第五天延续看涨动能。美元（USD）的反弹得益于美国收益率上升及市场对美联储（Fed）货币政策收紧的预期，继续对日元（JPY）形成压力。

本周早些时候公布的强于预期的美国通胀数据推动投资者加大了对今年美联储加息的押注。美国消费者物价指数（CPI）年率从此前的3.3%加速至4月的3.8%，而生产者价格指数（PPI）同比飙升6%。与此同时，零售销售环比增长0.5%，确认了美国消费者支出的韧性。

这一系列稳健数据推动美国国债收益率走高，基准的10年期收益率达到近一年来的最高水平。德意志银行指出，短期收益率也有所上升，两年期国债收益率重新攀升至4%以上，进一步支撑美元。

根据CME FedWatch工具，市场目前预计年底前至少加息一次的概率接近40%，而一周前这一概率不足15%。这一变化持续支撑美元需求，并支撑美元/日元走势。

地缘政治背景也有利于美元。中东地区持续紧张局势，尤其是美国与伊朗之间的谈判及霍尔木兹海峡相关风险，继续加剧市场谨慎情绪。与此同时，美国总统特朗普与中国国家主席习近平的会晤被投资者视为建设性，缓解了部分贸易紧张担忧。

日本最新数据显示，4月生产者价格指数同比上涨4.9%，主要受能源和进口成本上升推动。油价上涨继续对日本经济前景构成压力，因为该国高度依赖能源进口。

三菱日联金融集团（MUFG）分析师认为，全球收益率上升和油价上涨持续削弱日元，并降低了日本财务省（MoF）此前干预的效果。该行还指出，日本实际收益率仍然过低，难以为日元提供持久支撑。

与此同时，德国商业银行（Commerzbank）认为，单靠外汇干预不足以支撑日元，除非日本央行（BoJ）采取额外加息措施。该行回顾称，2024年7月的干预相对成功，正值日本央行货币政策收紧之际。

尽管美元/日元延续升势突破158.00关口，但市场对日本当局可能干预的猜测仍限制了该货币对的进一步上涨空间。

法国兴业银行（Societe Generale）的基特-朱克斯指出，尽管自与伊朗冲突以来美国收益率大幅上升，但美元的升值相对温和，因为其他地区的利率也有所上升。在此背景下，该行对2026年底英镑/美元的预测低于彭博社共识，暗示中期内英镑（GBP）相对于美元（USD）将走软。

银行预计英镑在2026年前走弱

“战争改变了利率前景，自冲突开始以来，2年期收益率上涨了超过6%。”

“这是因为其他地区的利率也有所上升，虽然相对利率向美元有利，但幅度仅为温和。”

“即便如此，趋势（美国2年期收益率上涨速度快于其他地区）已经足够明显。”

“彭博社对2026年底美元指数（DXY）、欧元/美元（EUR/USD）和英镑/美元（GBP/USD）的共识预测分别为96.7、1.20和1.35。”

“我们的预测分别为98.6、1.16和1.32。”

（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。）

韩国股市基准指数KOSPI周五飙升至历史最高点8,046.78，受科技板块反弹推动。人工智能相关技术和半导体领涨，但随后因大规模获利回吐而回落。

表现最差的股票之一是三星，其占整个指数约40%，股价下跌超过8.5%。

该指数现稳定在7,500点附近，当日下跌约6.1%。

来源：Trading view

美国时段

在美国时段早盘，华尔街表现偏弱，美国期货交易下跌。不过，美国股市的负面动能主要与市场对美国货币政策预期的转变有关，因本周公布的通胀数据高于预期，推升了市场对年底前加息的押注。

星展集团研究部的Radhika Rao指出，印度最新的燃油价格上涨反映了全球原油成本的上升，旨在抑制国内需求和进口。她将4月份温和的CPI数据与批发价格的急剧加速形成对比，强调了企业面临的成本端压力上升，以及汽油和柴油价格上涨对CPI篮子的潜在影响。

燃油涨价与批发通胀压力

“印度于周五上午上调燃油价格，汽油和柴油价格均上涨约每升3印度卢比，汽油价格在多个城市上涨3.14印度卢比至每升97.77印度卢比，柴油价格上涨3.11印度卢比，最高达到每升90.67印度卢比，根据新闻稿。”

“更高的加油站价格可能有助于抑制需求，从而减轻进口负担。”

“鉴于汽油和柴油在CPI篮子中的权重，约3-5%的涨幅可能会使整体CPI上涨约15-25个基点。”

“与温和的4月份CPI报告（见注释）形成对比的是，批发价格指数在4月份以三年半以来最快的速度上涨，同比上涨8.3%，而前一个月为3.9%。”

“这表明企业面临的成本端压力上升，包括投入成本、物流等方面的增加。”

（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）