外汇新闻

• 在唐纳德·特朗普与习近平会晤后，美元仍然受到支撑。
• 美国4月份通胀加速，强化了对长期限制性货币政策立场的预期。
• 尽管如此，日本央行的鹰派言论限制了该货币对的上涨潜力。

截至撰写时，周四美元/日元交投于157.95附近，当日小幅上涨0.05%，该货币对仍接近两周高点。此走势主要得益于多项宏观经济发展利好美元（USD）的支撑。

在白宫官员将美国总统唐纳德·特朗普与中国国家主席习近平的会晤描述为积极后，美元保持坚挺。两位领导人讨论了加强经济合作的方式，包括扩大美国企业进入中国市场的机会以及增加中国对美国的投资。讨论还涉及地缘政治问题，双方一致认为保持霍尔木兹海峡开放的重要性。

美元的支撑还来自最新的上游通胀数据。美国生产者价格指数（PPI）4月份同比上涨6%，为2022年以来最快增速，前值为4.3%，高于市场预期的4.9%。按月计算，该指数上涨1.4%，远高于预期的0.5%。

这些数据强化了市场对美联储（Fed）可能维持长期限制性货币政策立场的预期。市场逐渐排除了今年降息的预期，一些投资者甚至开始考虑年底前加息的可能性。

在日本方面，日元（JPY）继续受到货币紧缩预期的支撑。日本央行（BoJ）会议纪要显示，多位政策制定者考虑在下次会议上尽早加息。董事会成员增田和之的言论也加强了这一观点。三菱日联金融集团（MUFG）指出，日本国债收益率的上升继续支持近期紧缩的前景，而布朗兄弟哈里曼（BBH）估计市场目前对6月加息的概率定价约为75%。

投资者现将目光转向当天晚些时候公布的美国4月份零售销售报告，该报告可能为消费支出趋势及美联储下一步政策提供新的线索。

道明证券高级大宗商品策略师瑞安·麦凯（Ryan McKay）认为，近期油市的缓和是暂时的，他警告称，如果供应风险成真，布伦特原油价格仍可能达到150美元/桶或更高。他指出，受限的投机资金流、中国库存减少、成品油市场收紧以及美国库存快速下降等因素，可能通过显著更高的价格迫使需求减少。

平静的市场掩盖了严重的供应风险

“能源市场已进入相对平静期，但我们认为市场近期的缓和是暂时的，如果流动性不能立即恢复，新的紧张时期即将到来。”

“来自美国的高出口量以及4月份恐慌期间购买的其他货物，正开始抵达欧洲和亚洲的目的地。”

“因此，炼油厂手头有可立即使用的原油，目前选择等待冲突可能结束后再确定下一批货物的采购。”

“高出口量和炼油厂持续高负荷运行，可能会使原油库存在整个夏季持续大幅减少，且看不到结束的迹象。”

“风暴正在酝酿，布伦特原油价格仍可能达到150美元/桶或更高。”

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BNY 的 Bob Savage 指出，印度正在考虑降低对外国投资者债券收入的税收，以吸引资金流入并支持印度卢比（INR），该货币在 2026 年兑美元（USD）已下跌超过 6%。当局还请求延长美国对俄罗斯石油进口的豁免，以稳定国内能源供应和成本。这些措施旨在缓解资金压力并遏制卢比贬值。

遏制卢比走弱的政策举措

“印度在提出减少对外国投资者债券投资税收的计划后，卢比出现反弹，债券市场也随之上涨。”

“印度正在考虑降低对外国投资者债券收入的税收，以符合全球标准并吸引资本流入，这是印度储备银行的建议。此举旨在遏制卢比贬值，卢比在 2026 年兑美元已下跌超过 6%，成为亚洲表现最差的货币。”

“目前，外国投资者对债券利息支付约 20% 的税收，而 2023 年之前为 5%，且仅持有 1.3 万亿美元债券市场的 3%。预计减税将支持在油价上涨背景下更大规模的进口账单融资，并帮助印度实现 2047 年的发展目标。”

“印度 2026 年 4 月的批发价格指数（WPI）通胀率同比大幅上升至 8.3%（3 月为 3.88%），主要受矿物油、原油和天然气、基本金属及其他制造业价格上涨推动。”

“鉴于波斯湾近 11 周战争导致能源供应持续中断，印度已请求美国将对俄罗斯石油进口的豁免期限延长至 5 月 16 日之后。”

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三菱日联金融集团（MUFG）的李·哈德曼指出，由于与中东冲突相关的通胀风险上升以及日本央行（BoJ）鹰派言论推动，长期日本国债收益率上升，强化了近期政策利率上调的预期。他强调，最早可能在六月进行的日本央行加息，可能支撑日元并减轻进一步外汇干预的压力。

日本国债收益率上升提振日元前景

“日本收益率的持续上升在隔夜也吸引了更多市场关注，30年期日本国债收益率突破了1月20日的高点，达到3.93%的新高。”

“近期的抛售似乎更多是由与中东冲突相关的通胀风险加剧所驱动。”

“隔夜的抛售受到日本央行董事枡一幸（Kazuyuki Masu）鹰派言论的推动，他表示自己正逐渐倾向于支持加息投票。”

“他表示‘如果统计数据显示没有明显的经济衰退迹象，我认为应尽早提高政策利率’。”

“他的言论强化了市场对日本央行最早将在六月的下一次政策会议上加息的预期。”

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• 美元/瑞郎在从0.7760低点反弹后维持在0.7800以上。
• 投资者正在等待特朗普与习近平在北京会晤的结果。
• 技术图形显示下降楔形形态，暗示看涨走势。

周四，美元（USD）兑瑞士法郎持平，略高于0.7800，投资者观望美国总统特朗普访华的结果。然而，该货币对显示出日益增强的看涨动能，因伊朗僵局中的避险资金流入以及美国国债收益率上升支撑了对美元的投机需求。

特朗普表示，这是非常棒的一天，会议积极且富有成效，与中国国家主席习近平进行了两小时的会谈，讨论的议题对中美双方都有利。习近平称两国关系稳定，今天与特朗普进行了深入的观点交流。

在宏观经济方面，本周瑞士经济日程较为清淡，但早些时候公布的美国通胀数据表明，4月份能源冲击的影响超出预期。这些数据提升了市场对美联储（Fed）将在下半年被迫加息的预期，推动美国国债收益率和美元走高。

技术分析：下降楔形形态暗示看涨走势

4小时图显示，美元/瑞郎在下降楔形内交易，该形态通常预示看涨结果。相对强弱指数（RSI）中的看涨背离和更强的动量指标也指向这一方向。

相对强弱指数（RSI）徘徊在56附近，移动平均收敛发散指标（MACD）线略为正值，尽管这些指标显示的是下行压力趋于稳定，而非持续的向上反转。

多头需突破5月4日高点与下降楔形顶部交汇处，即0.7845区域，以确认看涨反转，并将关注点转向4月12日和30日的高点，约0.7930。下方支撑位于5月8日低点0.7760和楔形底部，现约0.7740，这些位置可能先考验空头，然后是3月初低点附近的0.7670。

（本文的技术分析借助人工智能工具完成。）