外汇新闻

• WTI 美国原油周二下跌 1.28%，此前回吐了早些时候的涨幅。
• 卡塔尔表示，伊朗和阿曼之间的谈判已进入高级阶段。
• 伊朗对赔偿和解除制裁的要求使不确定性持续存在。

西德克萨斯中质原油（WTI）美国原油周二回落，撰写本文时交投于 80.40 美元附近，日内下跌 1.28%。在卡塔尔报告伊朗和阿曼就霍尔木兹海峡问题的谈判取得进展后，这一美国基准原油回吐了此前的涨幅。

卡塔尔外交部周二表示，阿曼和伊朗之间的会谈已进入高级阶段。外交部发言人 Majed al-Ansari 将谈判描述为处于“关键时刻”，并强调多哈支持旨在缓和该地区紧张局势的努力。

卡塔尔还表示，已收到来自伊朗和阿曼双方的积极反馈，并支持任何能够保障霍尔木兹海峡安全和航行自由的协议。这些言论增强了市场对海上交通恢复的希望，并削弱了原油价格中所包含的部分地缘政治风险溢价。

此前，WTI 因围绕霍尔木兹海峡可能重新开放的持续不确定性而走强。霍尔木兹海峡是一个战略通道，全球近五分之一的能源供应经由此处流通。

美国总统唐纳德-特朗普周一进一步加剧了这种不确定性，他表示，华盛顿也将要求与战争相关的赔偿，因为德黑兰在海上交通恢复正常之前寻求补偿。伊朗明确将战争损失赔偿、解冻其资产、解除美国对其港口的海上封锁以及取消制裁列为重新开放霍尔木兹海峡所需满足的条件之一。

因此，投资者仍在关注伊朗和阿曼提出的霍尔木兹海峡周边交通管理框架的细节。尽管卡塔尔的最新言论表明外交进展，但最终协议的缺失以及德黑兰提出的重大要求，仍使局势再度升级的风险存在，而这可能引发原油市场进一步波动。

在伊朗据报排除在特朗普剩余任期内与其进行直接谈判后，外交不确定性依然居高不下。根据伊朗媒体以及伊朗议会议长 Mohammad Bagher Ghalibaf 顾问 Majid Shakeri 的言论，德黑兰打算等到特朗普于 2029 年 1 月 20 日离任后，再恢复与华盛顿的谈判。Shakeri 表示：“特朗普不会与我们达成协议。我们会陪他直到他的任期结束。”

WTI 美国原油技术分析

在一小时图上，WTI 美国原油交投于 80.72 美元，维持建设性的短期基调，因为其仍守在 100 周期简单移动平均线（SMA）77.27 美元和 200 周期 SMA 78.83 美元上方。近期从超买区域回落反映在相对强弱指数（RSI）降至 47.8，暗示上行动能正在减弱，但价格走势仍受到这些底层趋势均线的支撑。

下行方面，初步支撑位于心理关口 80.00 美元，其后是接近 78.83 美元的 200 周期 SMA，以及 77.27 美元附近的 100 周期 SMA。上行方面，若突破近期高点，将上看 83.57 美元阻力位，进一步则是更重要的 84.50 美元关口。

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荷兰国际集团（ING）的 Chris Turner 报告称，澳大利亚储备银行将利率维持在 4.35%，而行长 Michele Bullock 传递了鹰派信息，强调了通胀上行风险，并透露会议上讨论了加息。澳大利亚短端收益率转而走高。荷兰国际集团（ING）的外汇团队预计澳储行今年不会进一步加息，但仍预计澳元/美元将在年底前升至 0.73 附近。

鹰派澳储行与澳元/美元上行

"澳大利亚储备银行今天将利率维持不变于 4.35%。一些人认为，政策被额外描述为‘略具限制性’意味着澳储行未来加息的可能性降低。"

"然而，行长 Michele Bullock 在新闻发布会上表现得相当鹰派，她提醒听众，澳储行认为通胀风险偏向上行，并承认澳储行确实在今天的会议上讨论了加息的可能性。"

"我们的团队认为今年澳储行不会进一步加息，但从外汇角度看，我们仍然认为澳元/美元将在年底前升至 0.73。"

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• 欧元/美元仍处于区间波动，100日SMA继续限制买盘。
• 尽管价格走势横盘，RSI和MACD读数仍指向温和看涨偏向。
• 若突破100日SMA，200日SMA将成为关注焦点。

周二，欧元/美元震荡，维持在过去一周的区间内。截至发稿时，该货币对交投于1.1546附近，日内几乎持平。

横盘走势出现之际，美元（USD）在近期低点附近企稳，交易员密切关注中东局势的发展，尤其是霍尔木兹海峡重新开放相关进展。

市场注意力也转向周三公布的美国消费者价格指数（CPI）数据，该数据可能影响美联储（Fed）对9月会议的利率预期，并推动美元以及欧元/美元的下一步走势。

随着美联储独立性削弱和美元高估回落，欧元被视为将缓慢走高

德国商业银行（Commerzbank）表示，一旦地缘政治紧张局势缓和，欧元/美元汇率可能重新获得动能。该行认为，“在战争结束后，欧元/美元汇率应再次上升，并在随后几个季度继续缓慢走高，这主要是由于美国联邦储备委员会独立性削弱，尤其是美元按购买力平价衡量明显高估。”该行还强调了政策利率背景，称“我们预计未来几个月美国利率预期将进一步向下修正，这将拖累美元。”

反映这些因素，该行虽下调但仍维持对该货币对的建设性中期前景，目前预计“我们预计到2027年年中欧元/美元汇率将达到1.18（此前为1.20）”，并且“总的来说，我们预计欧元/美元将在2027年底前逐步升至1.19（此前预测：1.21）。”

技术分析：日线图

欧元/美元徘徊于短期和长期移动均线之间，因此维持中性短期偏向。动能依然具有建设性，日线图上的相对强弱指数（RSI）接近59，暗示买盘兴趣持续存在，而移动平均收敛/发散指标（MACD）线位于正区间，表明尽管价格上方存在多层阻力，背景仍略偏看涨。

下行方面，初步支撑位于50日SMA 1.1468，随后是1.1400的水平支撑位，以及更深层的结构性支撑位1.1350附近。

上行方面，直接阻力位于100日SMA 1.1567，更重要的阻力位在200日SMA 1.1630。若能持续突破这些水平，将有助于打开更具说服力的看涨阶段；若未能做到，则该货币对将继续受限于当前区间。

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德国商业银行（Commerzbank）的卡斯滕·弗里奇（Carsten Fritsch）指出，尽管油价大幅反弹，黄金仍突破每盎司 4,400 美元，而在美国疲弱劳动力数据公布后，市场对美联储利率的预期仅小幅上升。ETF 投资者在四天内增持了 14.5 吨，全球黄金 ETF 7 月录得 23.5 吨资金流入，主要来自欧洲和亚洲。弗里奇仍对黄金能否长期无视更高油价和利率持怀疑态度。

ETF需求推动金价飙升

"今天上午，金价自 6 月初以来首次升至每金衡盎司 4,400 美元上方。"

"尽管油价走高，利率预期仅小幅上升，且仍低于上周五美国劳动力市场数据令人失望之前的水平。"

"黄金正受到 ETF 投资者的提振。"

"根据彭博社的数据，过去四个交易日黄金 ETF 共计流入 14.5 吨。"

"我们对近期金价上涨持怀疑态度，因为利率预期不太可能在持续基础上与更高的油价脱钩。"

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荷兰合作银行（Rabobank）高级外汇策略师简·福利（Jane Foley）分析了日本通胀动态和日本央行政策。报告指出，油价居高不下且存在供应风险，但强调在经历了数十年的通缩之后，日本央行（BoJ）关注的重点仍是核心通胀以及由工资推动的压力。报告还指出，日本央行警告称，核心 CPI 可能超过 2%，这提高了 9 月或 10 月左右加息的可能性。

核心 CPI、工资增长和日本央行前景

"尽管劳动力市场放松降低了二轮价格效应的可能性，但油价居高不下今年仍可能推动各大 G10 央行采取更鹰派的政策立场。霍尔木兹海峡持续（几乎）关闭不仅意味着美联储面临通胀风险，也可能提高美元（USD）重新获得避险支撑的前景。显然，这种情景对日本财务省（MoF）来说远非理想。"

"然而，日本央行一直专注于核心通胀，并确保企业内部已出现足够的心理变化，从削减成本行为转向加薪。在最新的《经济活动和物价展望》中，日本央行已提示核心 CPI 可能偏离 2%的通胀目标。这提高了日本央行 9 月加息的可能性，但目前市场关注的是 10 月采取行动的可能性。"

"如果日本经济出现更多韧性迹象，且增长预期上调，将有助于缓解财政担忧。不过，就目前而言，政府可能需要更加努力回应市场对财政纪律的担忧，以安抚投资者并稳定日元（JPY）。"

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星展集团研究经济学家蔡汉腾指出，在制造业、批发贸易和金融服务业的支撑下，新加坡经济预计将在2026年连续第三年实现高于趋势的增长。继26年第二季度表现强劲以及全球人工智能热潮持续之际，星展将其2026年实际GDP增长预测上调至5.0%，并指出贸工部上调官方预测，同时地缘政治挑战仍然存在。

由人工智能推动的高于趋势扩张

"新加坡经济在26年第二季度表现强劲，得到了贸易与工业部（MTI）的确认。GDP增长率被上修至同比5.9%和经季节调整后环比1.4%，符合我们的预期。"

"从初步估计的同比5.7%和经季节调整后环比1.1%小幅上修，反映出制造业和服务业扩张更为稳健。增长主要由制造业、批发贸易以及金融与保险业的强劲表现推动。"

"鉴于26年上半年表现强劲，以及全球人工智能（AI）热潮可能持续，我们将2026年GDP增长预测从4.3%上调至5.0%。"

"尽管地缘政治挑战持续存在，而且由于高基数效应，整体GDP周期有所放缓。"

"贸工部还将其2026年官方GDP增长预测进一步上调至4.5%-5.5%，高于此前的2.0-4.0%，考虑到外部需求前景改善，尽管其仍承认全球经济面临下行风险。"

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荷兰国际集团（ING）的 Chris Turner 指出，欧元/美元已实现波动率持续下降，1 年期波动率目前为 5.8%，与 2024 年 11 月的低点持平。他认为，在 9 月中旬之前，这种平静的背景不太可能改变，并警告称，如果美元走弱，对美国资产对冲不足的欧洲投资者可能需要提高美元对冲比率。预计欧元/美元今日将维持在 1.1515-1.1560 区间内。

平静交易与对冲比率风险

"欧元/美元已实现波动率持续下滑，1 年期波动率目前为 5.8%，与 2024 年 11 月的低点持平。如上所述，很难看到这一环境在短期内发生变化——或者至少要等到 9 月中旬，届时全球各地的央行官员将结束夏季休假回归市场。"

"我们昨天发布了一篇文章，探讨欧洲投资者的美元对冲比率。这里的风险在于，投资美国资产的欧洲投资者再次出现对冲不足的情况，一旦美元再次显得脆弱，他们可能不得不迅速提高美元对冲比率。"

"很难看到欧元/美元今日会明显脱离 1.1515-1.1560 区间交易。"

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