外汇新闻

• 黄金接近4200美元区域，向下尝试在4140美元上方受到限制。
• 美国收益率的温和反弹支撑美元，并对贵金属施加压力。
• XAU/USD 多头关注11月高点，分别为4210美元和4245美元。

黄金（黄金/美元）持续上涨，预计本周将上涨2.7%，而美元因美联储货币宽松的押注上升而受到打压。周五早些时候，黄金/美元在4190美元附近受限，因美元在平静的感恩节交易中回升，但迄今为止，向下尝试仍然在4140美元上方受到限制。

美元指数衡量美元相对于一篮子六种货币的价值，周五从低点回升，受益于美国国债收益率的温和反弹，但仍有望创下数月以来最差的周表现。 

美联储官员的鸽派言论和疲弱的美国消费数据促使投资者加大对美联储在12月降息的期望，这使得美国国债收益率和美元本周大幅下跌。

技术分析：多头关注4245美元水平

技术面依然积极。4小时相对强弱指数上升，超过60，移动平均趋同/背离（MACD）向上并穿越信号线，显示出日益增长的看涨压力。

突破4100美元确认了从11月高点的看跌修正已经结束，多头将注意力转向11月14日的高点4210美元，目标是11月的高点4245美元。

在下方，提到的4140美元支撑位（11月27日低点）保持看涨趋势。如果跌破此位，将关注11月25日的低点，接近4100美元，随后是11月21日和24日的低点，介于4025美元和4040美元之间。

美元（USD）可能在7.0680/7.0880的区间内盘整。从长远来看，下行动能依然强劲；如果美元跌破7.0600，下一关注水平是7.0400，大华银行集团（UOB Group）外汇分析师Quek Ser Leang和Peter Chia指出。

美元/离岸人民币下一关注水平是7.0400

24小时展望：“昨天，当美元在早盘亚洲交易时段达到7.0680时，我们强调了以下内容：‘强劲的下行动能可能继续超过超卖状态。今天，美元可能会跌破7.0600，但能否在此水平下保持立足点尚待观察。下一个支撑位7.0400今天不太可能出现。上行方面，阻力位在7.0750和7.0830。’我们的观点是错误的，因为在跌至7.0663的低点后，美元反弹至7.0816，然后回落至7.0763收盘（+0.10%）。当前的价格走势可能是盘整的一部分，今天我们预计美元将在7.0680/7.0880的区间内交易。”

1-3周展望：“我们在本周初对美元持负面观点。跟踪随后的下跌，我们昨天（11月27日，现货在7.0680）指出‘下行动能依然强劲，如果美元跌破7.0600，下一关注水平是7.0400’。尽管下行动能在随后的反弹中有所减缓，但只要不突破7.0930（‘强阻力’水平没有变化），我们将继续保持相同的观点。”

荷兰银行最新市场评论强调了法国政府面临的重大政治挫折，因为国民议会未能完成2026年草案预算的首次审议。

尽管这一挫折并非致命，但显然突显了在年末之前实现财政目标的日益困难，这可能导致特殊程序或有争议的第49.3条款的使用，尽管后者因相关的政治风险而被驳回。

法国的预算斗争在政治风险中继续

"法国政府本周面临重大挫折，因为国民议会未能在11月24日的截止日期之前完成2026年草案预算的首次审议。"

"这一过程使得财政部长莱科尔努在2026年将赤字从2025年的5.4%降低至4.7%的目标变得越来越不可能。"

"总体而言，周六的挫折并非致命，但它突显了在年末之前实现财政目标的挑战日益加剧。"

(本故事由人工智能协助创作。)

美元可能在156.00和156.75之间横盘交易。从长远来看，温和的基本面暗示美元有可能小幅下跌；任何下跌可能是155.05/157.05的低位区间的一部分，UOB集团的外汇分析师Quek Ser Leang和Peter Chia指出。

美元/日元小幅下跌的机会

24小时展望：“虽然我们昨天指出‘美元有机会测试155.55’，但我们也提到‘155.05的主要支撑预计不会受到威胁’。随后美元下跌，但从155.69的低点反弹。动能指标正在趋于平稳，美元今天可能会横盘交易，可能在156.00和156.75之间。”

1-3周展望：“在我们两天前（11月26日，现货156.15）的最新叙述中，我们强调‘温和的基本面暗示美元有机会小幅下跌，但任何下跌可能是155.05/157.05的低位区间的一部分’。目前我们的观点没有变化。”

日本政治领导层变化的影响显而易见，日元显著走弱，日本国债收益率上升，市场参与者为高桥佐奈惠的新领导下的再通胀政策做好准备。日本财务省今天早些时候发布的每周跨境资金流动数据显示，外国投资者对日本股票的需求正开始减弱。整体需求的强劲表现帮助推动了日本股票的持续强劲表现，三菱UFJ金融集团（MUFG）外汇分析师德里克·哈尔潘尼（Derek Halpenny）报告称。

在政治变动和刺激计划中，日本国债收益率上升

“日本股票的显著超额表现（与欧洲股票相比也是如此——自高桥当选以来的同一时期，欧洲斯托克600指数几乎没有变化）意味着，如果这些投资者希望维持稳定的对冲比率，外国投资者的对冲相关日元卖出可能已经增加。由于对外国投资者来说，对冲日元敞口仍然是有利可图的，因此新流入资金也可能在很高的水平上进行对冲，从而增强整体回报。”

“我们怀疑外国投资者的需求规模可能会在未来开始减少。本周我们发布了财政刺激计划的详细信息，确实超过了预期，达到21.3万亿日元，而一年前的计划为13.9万亿日元。政府预计在三年内对年GDP增长的乐观影响平均为1.4%，总计达到24万亿日元。我们怀疑实际影响会小得多，这通常是刺激计划的情况。”

“此外，外国投资者的需求可能受到日本央行在加息方面持续极度谨慎的推动。但日元的过度疲软和日本央行的沟通向我们表明，日本央行确实可能在12月尽快加息。因此，创纪录的外国投资者需求可能即将转变，如果日本股票出现下调，某些对冲相关的日元空头头寸可能会随之平仓。确保这一过程不会过于扰乱，可能是日本央行试图谨慎管理的原因，沟通中微妙地暗示了立场的转变。再次提醒，关注周一的植田和男（Ueda）行长的讲话。”

新西兰元（NZD）可能会升至0.5735；进一步上涨不太可能达到0.5755。从长远来看，价格走势表明NZD可能会进一步上涨；需要关注的水平是0.5735和0.5755，UOB集团的外汇分析师Quek Ser Leang和Peter Chia指出。

NZD可能会进一步上涨

24小时观点：“NZD在两天前飙升至0.5702的高点。昨天，我们强调‘NZD有机会升至0.5735’。然而，我们认为‘考虑到深度超买的情况，持续突破这一水平的可能性不大’。随后，NZD上涨至0.5732的高点。尽管上涨动能没有显著增加，今天NZD可能会升至0.5735。根据当前的动能，进一步上涨不太可能达到下一个阻力位0.5755。支撑位在0.5710和0.5695。”

1-3周观点：“我们在两天前（11月26日，现货0.5660）将对NZD的看法修正为积极。我们强调‘短期内快速增加的上涨动能可能导致NZD测试0.5690’。在NZD随后飙升至0.5702后，我们昨天（11月27日，现货0.5700）指出‘价格走势表明NZD可能会进一步上涨，关注的水平是0.5735和0.5755’。我们指出‘为了保持动能，NZD必须不跌破0.5640（“强支撑”水平）’。我们维持相同的观点，但“强支撑”水平现在在0.5665，而不是0.5640。”

日本央行（BoJ）在12月加息的前景持续增长，OIS隐含概率现已超过50%。东京今天发布的数据并未改变逐渐上升的概率，东京CPI数据显示核心年率为2.8%，略高于市场共识，三菱UFJ金融集团（MUFG）外汇分析师德里克·哈尔潘尼（Derek Halpenny）报告称。

日元上涨得到支持，尽管外汇反应有限

“日元（JPY）的疲软正在推动通胀预期上升，日本10年期 breakeven 利率交易在1.7%以下，与今年3月的高点相匹配，成为自2004年以来的最高水平。日本央行对经济前景的信心也将增强。10月份工业产出环比增长1.4%，而9月份增长2.6%。市场原本预期10月份将下降0.6%。这是自2022年7月以来最大的两个月增幅。”

“进一步的刺激措施也在路上，今天政府宣布了其发行日本国债（JGB）以覆盖额外支出的计划。JPY 21.3万亿日元的补充预算中的净额外支出为JPY 18.3万亿日元，其中JPY 11.7万亿日元将通过发行额外债务来覆盖。为了支持曲线的长期端，发行将集中在短期票据上，2年期和5年期JGB将承担额外的发行。市场原本预期10年期领域也会有额外的发行。”

“短期收益率的上行压力对日元的支持力度大于鼓励曲线陡峭化的发行计划。发行计划以及今天发布的数据和12月日本央行加息概率的上升应该会对日元提供更多支持，尽管今天对数据和发行公告的外汇反应有限。由于CME因数据中心问题暂停交易，外汇交易量受到影响。今天也是月末，外汇表现往往受到那些不可预测的资金流动的影响。”