外汇新闻

法国兴业银行分析师指出，布伦特原油在测试 95 美元阻力位后回落，该水平由此前的下行缺口和自 4 月以来的下降趋势线所定义。价格正向 84/83 美元区域漂移，50 日均线和 200 日均线在此汇聚，被视为潜在支撑位；若未能守住该区域，尽管期间可能出现反弹，仍有进一步下跌的风险。

回调测试移动平均线支撑

"布伦特原油在触及 95 美元这一关口后回落，该水平代表此前的下行缺口以及自 4 月以来绘制的下降趋势线。"

"目前价格正向 84/83 美元附近的 50 日均线和 200 日均线交汇处漂移，这可能构成潜在支撑。"

"短暂反弹不能排除；不过，突破 95 美元附近的阻力位对于确认更大级别的上升趋势至关重要。"

"如果布伦特原油未能守住 84/83 美元上方，则存在进一步下跌的风险。"

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• 由于华盛顿和渥太华之间的贸易紧张局势持续，加元仍承压。
• 加拿大以对某些进口商品征收最高 50% 的关税作为对美国关税的报复。
• 投资者正等待凯文-沃什在杰克逊霍尔的讲话，以寻找有关美国货币政策的新线索。

周四，美元/加元交投于 1.3870 附近，撰写本文时当日小幅下跌 0.05%。由于美国（US）和加拿大之间不断升级的贸易紧张局势继续加剧对加拿大经济前景的担忧，加元（CAD）难以充分受益于美元（USD）的稳定表现。

在美国对一系列加拿大商品征收 50% 关税生效后，两国贸易关系仍是焦点。此举是在华盛顿和渥太华未能达成贸易协议之后作出的。

作为回应，加拿大总理马克-卡尼宣布对约 200 亿美元的美国进口商品征收最高 50% 的关税。局势升级加剧了市场对贸易争端对加拿大经济活动影响更为显著的担忧，并限制了加元的走强能力。

不过，加元仍从油价中获得一些支撑，因为地缘政治风险使能源市场维持风险溢价。由于加拿大是美国主要的石油出口国，坚挺的能源价格有助于限制其货币的下行压力。

在美国方面，市场注意力转向美联储（Fed）。投资者正等待美联储主席凯文-沃什周五在杰克逊霍尔研讨会上的讲话，以寻找有关利率路径的新 संकेत。

最新的美国通胀数据强化了市场对货币政策前景的谨慎态度。7 月个人消费支出（PCE）物价指数年率为 3.7%，高于预期，表明通胀压力仍然持续。

在此背景下，短期内美国利率前景以及华盛顿和渥太华之间贸易争端的发展，可能仍将是美元/加元的主要驱动因素，而油价波动也可能影响加元。

美元/加元技术分析

在一小时图上，美元/加元交投于 1.3871，维持温和的日内看涨偏向，因为汇价在 100 周期简单移动均线（SMA）1.3840 和 200 周期 SMA 1.3839 上方盘整。该货币对徘徊在附近水平支撑位 1.3865 上方，表明买家仍在守护近期回调，而 14 周期相对强弱指数（RSI）在 46 附近，暗示动能正在减弱但尚未转为看跌，因为汇价在上方阻力下方暂歇。

上行方面，初步阻力位于 1.3893 的水平位，若突破则将暴露更高的上限，接近 1.3910。下行方面，直接支撑位于 1.3865，随后是来自 100 周期 SMA 1.3840 和 200 周期 SMA 1.3839 的密集趋势支撑，进一步下方则是更深的结构性支撑位 1.3825。

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• GBP/JPY 在其主要日均线之上保持技术面偏多。
• 动量指标显示买盘压力有限，使该交叉盘维持盘整模式。
• 周五的东京 CPI 数据可能提供下一个方向性催化剂。

周四，GBP/JPY 整体持平，周三的小幅回调结束了连续四个交易日的上涨走势。截至发稿时，该交叉盘交投于 216.45 附近，动量指标显示买盘兴趣有限。

由于市场对日本财政前景的担忧，以及与其他主要经济体相比日本利率相对较低，日元（JPY）整体仍然疲软，继续拖累该货币。这使得 GBP/JPY 的更广泛偏向仍倾向上行。

不过，英镑（GBP）相关情绪也依然有些脆弱，随着 10 月 28 日预算案公布临近，英国财政担忧升温。与此同时，英国央行（BoE）谨慎的立场以及不愿进一步加息，也限制了英镑获得额外支撑。

短期内，GBP/JPY 可能继续处于盘整模式，周五公布的东京消费者物价指数（CPI）数据或将提供下一个方向性催化剂。

技术分析

从日线图看，GBP/JPY 维持温和看涨偏向，不过技术形态显示其更可能盘整，而非出现强劲单边走势。该交叉盘位于 50 日、100 日和 200 日简单移动平均线（SMA）上方，同时也保持在 61.8% 斐波那契回撤位 215.72 上方，令更广泛的结构仍具建设性。

不过，动量指标依然低迷。相对强弱指数（RSI）徘徊在 54 附近，移动平均趋同背离（MACD）略高于零轴，但正动能正在减弱。与此同时，平均趋向指数（ADX）接近 17，表明趋势较弱，支持短期盘整的判断。

上行方面，初步阻力位于 78.6% 斐波那契回撤位 217.40，随后是近期波段高点和 100% 回撤位 219.50。下行方面，215.84-215.72 区域，即 50 日 SMA 与 61.8% 回撤位交汇处，提供即时支撑。若进一步下破，可能下探 100 日 SMA 215，随后是 50% 回撤位 214.54，以及接近 212.82 的 200 日 SMA。

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三菱日联金融集团（MUFG）的 Derek Halpenny 指出，尽管日本央行副行长冰野（Himino）的讲话与市场对日本央行 9 月加息的预期一致，但日元对此的反应有限。市场认为，日本央行正转向更快的紧缩步伐，而外汇市场动态在其通胀前景中的重要性日益上升；与此同时，杰克逊霍尔年会和田村直树（Naoki Tamura）的参与也为短期政策叙事定下基调。

日本央行加息预期维持高位

"9 月 16 日美联储按兵不动之后，接下来很可能就是日本央行加息。今天，副行长冰野发表了重要讲话，在加息定价已超过 80% 的情况下，他的言论被视为认可这一预期至关重要。他的评论总体上与理事会一致，理事会似乎正在调整策略，并考虑更快的加息步伐。"

"日元在其讲话后回吐部分涨幅，表明市场对冰野没有更明确表态感到有些失望；不过，尽管他并未明确发出下个月加息的信号，但整体语气无疑偏鹰派。冰野先发表讲话，随后又举行新闻发布会，两次都表示日本央行需要比以前"更加关注通胀上行风险"。在我们看来，这已经是关于加息步伐可能加快的最接近指引的表述了。"

"冰野还确认，日本央行在再次行动前，并不需要掌握评估过去加息影响的全部数据。日本央行也进一步强调外汇对通胀前景的重要性，这表明其与财务省在不希望日元继续走弱这一点上保持一致。"

"在会议结束后，加息定价几乎全部得以保留，我们认为日本央行已经通过发出明确的意图信号完成了任务。接下来市场将聚焦杰克逊霍尔年会，而田村直树将代替植田和男行长出席杰克逊霍尔年会。考虑到他一直公开主张更快的货币紧缩步伐，这一安排颇具看点；他在 6 月曾表示，他的观点是每隔几个月加息一次，以更快将政策利率提升至约 2.00%的中性利率。"

"今天没有顶级经济数据，因此我们预计在明天 15:00 BST 的沃什（Warsh）在杰克逊霍尔的讲话之前，市场将维持低迷。"

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• 欧洲央行政策制定者认为，最新数据为 7 月暂停加息提供了充分理由。
• 一些政策制定者并不反对再次加息，强调能源冲击带来的通胀上行风险依然存在。
• 除非通胀前景显著改善，否则可能仍需再次加息，不过 9 月会议尚未作出决定。

欧洲央行（ECB）7 月 22-23 日货币政策会议纪要显示，尽管政策制定者一致决定维持利率不变，但他们仍对进一步收紧货币政策持开放态度。成员们强调，除非通胀前景显著改善，否则很可能还需要再次加息，同时避免对 9 月会议的任何行动作出承诺。

管理委员会认为，最新经济数据为 7 月暂停紧缩周期提供了充分理由。总体通胀率从 5 月的 3.2% 降至 6 月的 2.8%，核心通胀率则从 2.6% 放缓至 2.4%。潜在价格压力也继续缓和，通胀中更具粘性的组成部分表现好于此前预期。

工资走势为维持利率不变提供了额外理由。劳动力成本压力正在缓解，劳动力市场状况走软降低了能源冲击引发显著二轮效应的可能性。政策制定者指出，这些效应尚未嵌入国内价格和工资之中，而长期通胀预期总体仍锚定在欧洲央行 2% 的目标附近。

不过，会议纪要仍维持鹰派偏向。一些成员并不反对 7 月加息，并认为最终证明再次加息没有必要的可能性很低。他们警告称，等待时间过长可能会推迟通胀回归目标，并可能在后期需要更激进的货币紧缩。

能源价格仍是欧洲央行关注的核心。政策制定者警告称，近期冲击对通胀的全部影响尚未显现，而且能源价格维持高位的时间越长，出现更广泛的间接效应和二轮效应的风险就越大。高企的天然气价格以及欧洲天然气库存季节性偏低，是主要的上行风险之一，此外还有地缘政治对能源供应链的扰动。

因此，管理委员会继续认为通胀风险偏向上行。尽管目前有关工资、利润率和通胀预期的证据仍相对令人安心，但预计通胀将持续高于目标，这进一步强化了监测能源冲击持续时间和强度的必要性。

市场现在将目光转向 9 月会议，因为新的经济预测和更多通胀数据应能提供更清晰的前景，尤其是在 7 月消费者价格小幅上升之后。欧洲央行重申其数据依赖和逐次会议决策的做法，明确表示 7 月暂停并不意味着紧缩周期结束，但同样也不意味着 9 月加息已成定局。

根据 ECB Watch 工具，市场仍坚定押注进一步收紧政策，预计 9 月加息 25 个基点（bps）的概率为 96%。

市场反应

欧元（EUR）对该声明反应不大，周四撰写本文时，欧元/美元仍承受适度看跌压力，交投于 1.1640 附近，日内下跌 0.08%。交易员在美联储（Fed）主席凯文-沃什（Kevin Warsh）周五在杰克逊霍尔研讨会上的讲话前保持谨慎。