外汇新闻
- 欧元/美元走强，混合的美国劳动力市场数据继续给美元施压
- 尽管霍尔木兹海峡周边紧张局势持续，市场对美伊潜在协议仍保持谨慎乐观
- 随着避险需求减弱，美元指数回落至战前水平附近
周五，欧元（EUR）兑美元（USD）走强，因美元在混合的美国劳动力市场数据发布后承压。截至发稿时，欧元/美元交投于1.1777附近，当日上涨约0.44%。
美国劳工统计局（BLS）发布的数据显示，4月份非农就业人数（NFP）增加11.5K，超过市场预期的6.2K，但较3月份修正后的18.5K增幅有所放缓（此前为17.8K）。与此同时，失业率维持在4.3%，符合市场预期。
4月份平均小时工资环比上涨0.2%，低于预期的0.3%，与前值持平。年薪增长率从3.4%加速至3.6%，但仍低于3.8%的预测。
综合来看，这些数据预计将支持美联储的谨慎态度，强化市场预期政策制定者可能在恢复货币政策宽松前保持耐心，尤其是在油价高企和中东持续紧张局势推高通胀上行风险的背景下。
尽管有报道称美伊军队在霍尔木兹海峡附近发生冲突，市场仍对美伊最终达成结束战争协议保持谨慎乐观。
美国总统唐纳德·特朗普周四淡化了最新紧张局势，称停火仍然有效，华盛顿正等待伊朗对最新美国提议的回应，预计德黑兰将在未来几天通过巴基斯坦调解人递交回复。
这种谨慎乐观情绪压制了美元，美元已回落至战前水平附近，因投资者减少了对美元的避险需求。因此，欧元/美元有望连续第二周收于积极区域。
追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）交投于97.90附近，当日下跌约0.40%。
非农就业人数常见问题（FAQ）
非农就业人数(NFP)是美国劳工统计局月度就业报告的一部分。非农就业人数组成部分专门衡量美国前一个月就业人数的变化，不包括农业。
非农就业数据可以衡量美联储在多大程度上成功实现了促进充分就业和2%通胀的使命，从而影响美联储的决策。一个相对较高的NFP数字意味着更多的人有工作，赚更多的钱，因此可能会花更多的钱。另一方面，非农就业数据相对较低可能意味着人们很难找到工作。美联储通常会提高利率，以对抗低失业率引发的高通胀，并降低利率，以刺激停滞的劳动力市场。”
“非农就业人数通常与美元呈正相关。这意味着当就业数据高于预期时，美元倾向于反弹，反之亦然。非农就业数据通过对通胀、货币政策预期和利率的影响来影响美元。较高的非农就业数据通常意味着美联储将收紧货币政策，从而支撑美元。”
“非农就业人数通常与金价呈负相关。这意味着高于预期的就业数据将对金价产生抑制作用，反之亦然。较高的非农就业数据通常对美元价值有积极影响，像大多数主要商品一样，黄金以美元计价。因此，如果美元升值，购买一盎司黄金所需的美元就会减少。此外，与持有现金相比，较高的利率(通常有助于提高非农就业数据)也降低了黄金作为投资的吸引力，因为现金至少可以赚取利息。”
“非农就业数据只是就业报告的一个组成部分，它可能会被其他组成部分所掩盖。有时，当非农就业数据高于预期，但每周平均收入低于预期时，市场就会忽略整体数据可能带来的通胀效应，而将收入下降解读为通货紧缩。参与率和每周平均工时也会影响市场反应，但只有在“大辞职”或全球金融危机等罕见事件中才会影响市场反应。
德国商业银行（Commerzbank）的Bernd Weidensteiner指出，美国4月份就业人数增加了115,000人，超出预期，显示出此前疲软后的复苏迹象。受益于强劲的企业利润和有利的融资条件，六个月的平均就业增长率正在回升。他预计随着招聘和工资的稳固，美国经济将相对较好地应对全球能源危机。
就业和工资显示出韧性
“4月份就业人数增加了115,000人，远高于预期（市场共识为65,000，德国商业银行预测为50,000），尽管修正数据显示2月和3月的就业人数合计比之前报告的少了16,000人。”
“在过去11个月中，就业数据时增时减，4月份本应出现就业人数下降。然而，我们此前已注意到劳动力市场有改善的迹象。”
“此外，根据亚特兰大联储的中位数工资追踪器，工资涨幅再次略有加快，表明劳动力市场趋紧。最后，根据谘商会的调查，消费者对劳动力市场的看法再次略显积极。”
“与此同时，第一季度企业利润大幅上升，通常这会带来强劲的投资和新增招聘。因此，美国经济应能相对较好地应对全球能源危机。”
（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）
- 英国投资者对黄金ETF表现出新的兴趣，4月份流入资金超过20亿美元
- 稳定的黄金价格、低于预期的鹰派英国央行立场以及股价下跌可能推动了对黄金ETF的兴趣增加。
- ETF需求的上升往往支持现货价格，自3月底以来，现货价格一直在 4400美元至4900美元之间徘徊。
4月份，全球黄金ETF资金流入回升，以英国（UK）资金为主导，因贵金属价格在3月份大幅下跌后趋于稳定。
根据世界黄金协会（WGC）的数据，全球实物支持的黄金ETF在4月份录得66亿美元的资金流入。这较3月份的显著抛售形成了强劲反弹。通过ETF的正向资金流是现货价格的风向标，因为投资者通过ETF的需求往往直接影响实物市场。
按国家划分，英国录得超过21亿美元的资金流入，其次是美国（8.45亿美元）和香港（7.32亿美元），WGC报告显示。整个欧洲地区，资金在4月份大幅流入37亿美元，使其年初至今的总额由负转正。
报告指出，英国及欧洲整体的正向资金流似乎与加剧的地缘政治和地缘经济风险有关，投资者评估了伊朗冲突持续时间更长及其对能源价格的相关压力所带来的通胀影响。
“随着本地股市回落以及英国央行（BoE）立场低于预期，随着价格回升和稳定，投资者对黄金的兴趣可能增强，”报告补充道。
自3月底以来，黄金价格大致维持区间震荡，在4400美元至4900美元区间内波动。尽管地缘政治保持了贵金属的避险吸引力，全球主要央行利率前景的快速鹰派重新定价也限制了涨幅。
4月份的ETF反弹显示，黄金在一定程度上重新获得了避险吸引力。虽然通过ETF的投资者需求可能继续为贵金属提供坚实支撑，但任何显著涨幅都需要能源价格下降以及央行传递不再维持高利率计划的信号。
黄金常见问题（FAQ）
黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。
各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。
黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。
由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。
荷兰国际集团（ING）的Frantisek Taborsky报道，捷克国家银行和波兰国家银行维持利率不变，但传递了不同的风险平衡信号。他认为捷克进一步收紧的空间有限，而波兰则可能长期维持观望，紧缩风险具有条件性。在缺乏明确鹰派催化剂的情况下，他预计中东欧货币将大致维持在当前水平的区间震荡。
捷克国家银行鸽派，波兰国家银行更为谨慎
“捷克国家银行和波兰国家银行均按预期维持政策利率不变（分别为3.50%和3.75%），但通过其沟通传递了不同的风险信号。在捷克，行长Ales Michl采取了相对鸽派的基调，强调观望态度，认为政策已足够紧缩，委员会愿意忽视短期供应驱动的通胀压力。”
“相比之下，在波兰，行长Adam Glapiński强调上行风险上升，指出能源补贴逐步取消和食品增值税恢复可能成为下半年通胀压力回升的潜在驱动因素。”
“整个地区近期的外汇稳定得益于全球情绪改善，但在缺乏明确鹰派催化剂的情况下，进一步升值空间受限，货币大致维持在当前水平的区间震荡。”
“从市场角度看，这种对比表明，尽管利率预期仍然偏高，捷克进一步收紧的空间有限，可能会等待更长时间才做出加息决定；而波兰的讨论则从宽松转向长期观望，紧缩风险取决于通胀的持续性。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核）
道明证券策略师罗伯特·博斯（Robert Both）和艾玛·劳伦斯（Emma Lawrence）指出，4月份加拿大就业疲软，包括就业岗位流失和失业率上升，不太可能使加拿大央行（BoC）更接近降息。相反，他们认为这些数据应当抑制市场对加拿大央行2026年下半年加息的预期。
就业疲软被视为抑制加息预期
“4月份就业报告意外走弱，减少了1.8万个就业岗位（市场预期：增加1万个，道明预期：增加5千个），失业率上升0.2个百分点至6.9%。细节总体偏鸽派，全职工作岗位减少，工作时长略有回落，工资增长放缓。”
“尽管今日报告明显偏鸽，但我们认为这并未使加拿大央行更接近降息，尽管其上次会议上给出了双向指引，但这应有助于抵消市场对2026年下半年加拿大央行加息的定价。”
“加拿大就业意外走弱引发了收益率曲线的强劲反弹，短端利率下跌8个基点，加拿大与美国10年期利差首次自11月以来跌破-90个基点。鉴于劳动力调查系列的众所周知的波动性，我们不会过于兴奋，更倾向于将此报告视为对加息猜测的误判。随着延长期的到来，我们继续看多2年期国债和长久期债券。”
“不过，较软的数据、较低的通胀背景以及较高的油价将使加拿大央行在2026年保持观望。然而，市场定价要与这一观点趋同，还需要几次明显的下行数据。”
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加拿大丰业银行策略师肖恩-奥斯本（Shaun Osborne）和埃里克-特罗雷（Eric Theoret）报告称，欧元（EUR）相较美元小幅走高，受美国/伊朗冲突相关的风险情绪支撑，尽管德国贸易数据疲软且欧洲央行（ECB）紧缩预期略有下降。短期技术面被描述为看涨，欧元/美元位于关键斐波那契水平之上且相对强弱指数（RSI）上升，开启了回升至1.20以上1月高点的空间。
看涨结构瞄准1月高点
“欧元兑美元上涨0.4%，在G10货币中表现中等，继续受到与美国/伊朗冲突相关的更广泛市场情绪的驱动，并且近期受到提振。收益率利差回落，反映出对欧洲央行紧缩预期的轻微缓和，6月定价为19个基点，较4月30日政策会议后的鹰派峰值下降约10个基点。”
“风险逆转确认了情绪的支撑，期权市场继续减少对欧元走弱保护的适度溢价，随着溢价转向看涨保护（如2025年底/2026年初所见），支撑有望持续。”
“基本面发布有限，仅有疲软的德国贸易数据，反映3月（能源）进口激增，欧元似乎忽视了特朗普总统最新威胁在7月4日前加征关税可能引发的贸易紧张局势。”
“看涨——欧元近期涨幅重要，我们关注从1月至3月回调中提取的关键技术水平。最新反弹跟随对1.16中高位附近关键支撑的测试，该位置对应1月至3月下跌的38.2%斐波那契回撤位，试探性涨势已突破中点（1.1746），向61.8%斐波那契位1.1825推进。”
“RSI处于上升的50多点，看涨信号明显，我们认为完全回撤并推升至1月1.20以上高点的可能性增加。短期内预计区间震荡于1.1720至1.1820之间。”
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