外汇新闻

• 美元/加元多头转为谨慎，市场焦点仍牢牢锁定关键的 FOMC 会议。
• 美伊敌对行动暂停限制美元上行，并对该货币对构成逆风。
• 油价暴跌以及加拿大央行（BoC）的鸽派偏向削弱加元，支撑现货价格。

美元/加元货币对进入看涨盘整阶段，接近周二亚洲时段触及的两周高点，目前交投于 1.4120 附近。基本面背景支持进一步上涨前景，不过多头似乎有所犹豫，正等待为期两天的 FOMC 货币政策会议结果。

美国联邦储备委员会（Fed）定于周三晚上公布决议，市场普遍预计其将维持利率不变。与此同时，市场焦点将放在随附的政策声明以及会后新闻发布会上，届时将仔细审视美联储主席凯文-沃什（Kevin Warsh）的言论，以寻找有关未来政策路径的线索。这反过来将推动美元（USD）短期走势，并为美元/加元货币对提供一些有意义的推动力。

星展集团研究（DBS Group Research）指出，“随着投资者努力消化有关美伊冲突的消息，市场一直处于波动之中”，不断变化的地缘政治头条令市场情绪不稳。从利率角度看，DBS 补充称，“随着 FOMC 会议临近，我们认为投资者暂时还不愿意下调利率，即便油价正在回落”，这表明在更明确的政策信号出现之前，市场不愿对美元利率进行实质性重定价。

在这一关键央行事件风险来临之际，追踪美元兑一篮子货币表现的美元指数（DXY）持稳于月内高位附近，不过美伊敌对行动暂停限制了涨幅。与此同时，近期原油价格暴跌至一周低点，加上加拿大央行（BoC）的鸽派偏向以及贸易战担忧，削弱了与大宗商品挂钩的加元。这进一步支持美元/加元货币对从一个月低点延续反弹。

• 澳元/美元在澳大利亚顽固通胀的持续担忧中走高。
• 在即将到来的、充满不确定性的美联储利率决议前，美元保持坚挺。
• 尽管唐纳德-特朗普称在与伊朗的中东谈判中取得进展，美元仍保持韧性。

周二亚洲时段，澳元/美元在收复日内跌幅后小幅走高，交投于0.6990附近。交易员正密切关注澳大利亚储备银行（RBA）行长米歇尔-布洛克（Michele Bullock）稍晚将发表的预定讲话。与此同时，围绕顽固通胀的持续担忧使投资者情绪保持谨慎，市场正等待澳大利亚将于周三公布的6月及第二季度消费者物价报告。

由于市场在等待周三晚上即将公布的美联储政策决议前保持谨慎，美元（USD）趋于稳定，澳元/美元可能面临挑战。根据CME美联储观察工具，市场目前定价7月加息的概率接近38%，在如此临近会议之际，这一不确定性水平异常之高。Citadel Securities预计，美联储将加息，以巩固主席凯文-沃什（Kevin Warsh）在抗击通胀方面的信誉，此前他曾多次承诺恢复物价稳定。再往前看，9月至少加息25个基点的概率目前约为81.4%。

尽管唐纳德-特朗普总统表示，美国正与伊朗进行“良好谈判”，以解决中东冲突，美元仍表现出韧性。华盛顿方面在周末暂停了持续13晚的打击行动，导致连续三天没有发生袭击。德黑兰外交部则反驳称，并未与美国进行直接谈判，并指出其唯一仍在进行的对话是与阿曼就海峡未来问题展开。即便如此，这些外交进展仍推动油价下跌，缓解了更广泛的通胀和货币政策担忧。

• WTI在亚洲时段触及一周低点，尽管缺乏后续跟进。
• 在美伊敌对行动暂停之际，交易员解除了一些地缘政治风险溢价。
• 供应中断担忧仍在发酵，并帮助限制该商品进一步下跌。

西德克萨斯中质原油（WTI）——美国基准原油价格——被视为在消化前一日的大幅跌幅，并交投于81.00美元关口附近，略高于周二亚洲时段创下的一周高点。交易员目前似乎持谨慎态度，选择等待中东危机的进一步发展，然后再建立新的方向性押注。

在美国于上周五晚些时候暂停对伊朗的轰炸行动、此前持续约两周的打击之后，外交努力获得了动力。此外，美国总统唐纳德-特朗普周一表示，美国与伊朗的谈判进展良好，并且有可能达成解决方案。这反过来提高了美国和伊朗重返谈判桌以及中东能源流恢复正常的希望，而这又被视为对原油价格构成压力。

与此同时，在也门伊朗支持的胡塞武装宣布对沙特阿拉伯实施海上封锁，并袭击了红海沿岸的沙特石油设施后，市场焦点转向了曼德海峡。此外，霍尔木兹海峡受限通行持续加剧了对全球石油供应大幅中断的担忧，并支撑原油价格，这也使得激进看空交易员以及为进一步下跌进行布局时需要保持谨慎。

三菱日联金融集团（MUFG）分析师警告称，尽管近期能源供应担忧有所缓解，但关键风险并未完全消散。他们强调，“目前仍有待观察军事打击暂停将持续多久，以及霍尔木兹海峡的交通恢复会有多快”，这使得石油供应前景及相关市场定价仍取决于该地区的发展。

除地缘政治消息外，市场焦点还将放在为期两天的FOMC政策会议结果上。美国央行定于周三公布决定。投资者将寻找有关未来政策路径的新线索，这将对美元价格走势产生关键影响。反过来，这应会为包括原油价格在内的以美元计价的大宗商品提供一些有意义的推动力。

• 由于美元在高度不确定的美联储利率决议前保持坚挺，英镑/美元下跌。
• 原油价格下跌压低英国 10 年期金边债券收益率，并缓解短期通胀担忧。
• 市场预计英国央行将于周四将利率维持不变在 3.75%。

周二亚洲时段，英镑/美元在以看涨缺口开盘后小幅走低，仍处于积极区域，交投于1.3290附近。由于市场在周三晚上即将公布的美联储政策决议前保持谨慎，美元（USD）企稳，该货币对因此承压。

根据 CME FedWatch 工具，市场目前定价7月加息的概率接近38%，在距离会议如此之近时，这一不确定性水平异常之高。Citadel Securities 预计，美联储将加息，以巩固主席凯文-沃什（Kevin Warsh）在抗击通胀方面的信誉，此前他多次承诺恢复物价稳定。再往前看，9月至少加息25个基点的概率目前约为81.4%。

尽管美国总统唐纳德-特朗普表示，美国正与伊朗进行“良好会谈”，以解决中东冲突，美元仍表现出韧性。此前，华盛顿在周末暂停了持续13个晚上的打击行动，导致连续三天没有袭击。德黑兰外交部则反驳称，并未与美国进行直接谈判，并指出其唯一正在进行的对话是与阿曼就海峡未来问题展开的。即便如此，这些外交进展仍推动油价下跌，缓解了更广泛的通胀和货币政策担忧。

随着原油价格从两个月高点回落，英国10年期金边债券收益率跌至接近4.97%，英镑（GBP）面临挑战，这在通胀方面带来缓解，并促使货币市场略微下调对英国央行（BoE）进一步加息的预期。

投资者目前的焦点正转向英国央行周四的政策决定，政策制定者普遍预计将把利率维持在3.75%不变。近期经济数据显示，6月年化消费者价格涨幅放缓至15个月低点2.6%，低于英国央行自身的预测，这一前景为上述预期提供了支撑。

• 中间价调贬17基点报6.7928，在岸升破6.76创三周新高。
• 美伊连续三天暂停交火，特朗普称双方正进行“深度谈判”，油价暴跌逾8%。
• 美联储“超级议息周”进入倒计时，7月加息概率约36%但经济学家一致预期按兵不动。

中间价调贬17基点，在岸升破6.76创三周新高

7月28日，人民币对美元中间价报6.7928，调贬17个基点。这是中间价在7月27日调升28基点后重新调贬。

回顾近期中间价走势：7月23日报6.7906（调升27点）、7月24日报6.7939（调贬33点）、7月27日报6.7911（调升28点）、7月28日报6.7928（调贬17点）。中间价在6.79上方呈现“升—贬—升—贬”的震荡格局，整体维持在6.80下方运行。

在岸与离岸汇率双双走强。在岸夜盘收报6.7625，较上周五涨77点；离岸纽约尾盘报6.7655，较上周五涨63点。在岸与离岸双双升破6.77关口，在岸汇率已升至近三周高位。

市场人士指出，尽管中间价小幅调贬，但在岸与离岸市场汇率仍明显强于中间价（价差约300个基点），显示市场对人民币的信心持续偏强。

美伊连续三天暂停交火，特朗普称双方正进行“深度谈判”

中东局势在上周五出现重大转折后，停火已延续至第三天：

连续三天暂停交火。自上周五（7月24日）以来，美伊双方已连续三天未再交火。此前美军在连续13个晚上空袭伊朗后暂停了行动。特朗普表示，他决定暂停攻击伊朗以保留谈判机会。

“深度谈判”正在进行。特朗普周一表示，美国目前正与伊朗进行“深度谈判”。他表示，参与斡旋的国家请求他“再给谈判一次机会”，同时他认为“伊朗有意达成协议”。美国常驻联合国代表华尔兹也表示，美伊谈判“在各个层面展开”。

特朗普态度谨慎乐观。特朗普表示对与伊朗达成和平协议的前景持乐观态度。但他同时强调，若外交努力失败，可能会恢复并扩大军事行动。特朗普表示：“所有与伊朗打交道的人都告诉我‘不要开火’”。

伊朗释放克制信号。据报道，伊朗表示克制报复，并通过阿曼就霍尔木兹海峡问题展开磋商。双方此前为重启霍尔木兹海峡航运而达成的停火协议曾一度破裂，此次停火为外交斡旋带来新的希望。

油价暴跌逾8%，战争溢价迅速蒸发

受美伊停火及外交谈判进展影响，国际油价周一遭遇大规模抛售：

WTI原油9月合约收跌7.50%，报82.61美元/桶，盘中一度跌超8%至81.99美元。

布伦特原油9月合约收跌8.70%，报88.36美元/桶，盘中一度跌9.5%至87.55美元。

这是油价近两个月来最大单日跌幅。此前布伦特原油在上周因美伊冲突升级一度突破100美元/桶，短短数日内已从高点大幅回落。

油价暴跌的直接触发因素是地缘风险溢价的迅速蒸发。特朗普暂停空袭、双方连续停火、外交谈判重启，三重利好叠加，推动市场迅速重新定价中东局势的风险溢价。有分析指出，此前三周因中东战火推升的油价涨幅已被大幅回吐。

美联储“超级议息周”进入倒计时

美联储将于本周召开议息会议（7月28-29日），市场正密切关注这场充满争议的政策会议：

加息概率约36%。CME“美联储观察”数据显示，美联储7月维持利率不变的概率为63.7%，累计加息25个基点的概率为36.3%。利率掉期市场显示的加息概率约为37%。

经济学家一致预期按兵不动。值得注意的是，几乎所有接受媒体调查的经济学家都认为美联储本周将维持利率不变。这与利率期货市场约36%的加息定价形成鲜明分歧。

9月加息概率超80%。美联储到9月维持利率不变的概率为18.5%-19.6%，累计加息25个基点的概率为55.2%-55.7%，累计加息50个基点的概率为25.2%-25.8%。综合来看，9月前累计加息的概率已超80%。

内部可能出现反对票。前美联储理事Larry Meyer预计本周将维持利率不变，但认为Lorie Logan和Beth Hammack可能投票反对这一决定。此前达拉斯联储主席洛根已公开呼吁适度提高利率。

油价回落或降低加息紧迫性。此前油价飙升至100美元上方是推动加息预期急剧升温的核心驱动因素。随着油价回落至88美元附近，7月加息的紧迫性有所下降。

其他市场动态

日元继续徘徊40年低位。美元兑日元报163.78，继续在40年低位附近徘徊。日元疲软加剧了亚洲货币的整体压力，但人民币在中间价偏强引导下保持了相对韧性。

美股涨跌不一。道指涨0.51%报52210.08点，标普500指数涨0.02%报7413.18点，纳指跌0.18%报24932.08点。中概股普遍上涨。

黄金反弹。受美伊停火及美元走弱影响，现货黄金企稳回升。

驱动逻辑：地缘风险持续降温 + 油价暴跌缓解通胀担忧 + 中间价偏强引导

① 美伊停火延续是最大边际变化。 双方已连续三天未交火，特朗普称“伊朗有意达成协议”，外交谈判“在各个层面展开”。不过，特朗普同时警告若外交失败可能恢复并扩大军事行动，停火的可持续性仍需观察。

② 油价暴跌缓解加息紧迫性。 油价从100美元上方回落至88美元附近，大幅缓解了市场对通胀失控的担忧。此前油价飙升是推动7月加息预期从不足11%升至36%的核心驱动因素。随着油价回落，7月加息的紧迫性有所下降。

③ 中间价偏强引导市场预期。 尽管中间价今日调贬17点，但在岸与离岸市场汇率仍明显强于中间价（价差约300个基点），显示市场对人民币的信心持续偏正面。中间价整体维持在6.80下方运行，为人民币提供了政策底部的信心锚。

三个关键变量决定后续走势：

① 美伊停火与谈判进展（短期最大变量） ——双方已连续三天停火，特朗普称正进行“深度谈判”。若停火持续并推动外交取得进展，地缘风险溢价将进一步回落，利好人民币向6.75-6.76区间靠拢；若谈判破裂、冲突再起，油价与美元可能同步反弹，人民币面临回调压力。

② 本周美联储FOMC会议（7月28-29日） ——市场已定价7月加息概率约36%，但经济学家一致预期按兵不动。若会议意外加息，美元将大幅走强，人民币承压；若按兵不动但释放鹰派信号（强化9月加息预期），美元可能短期走高后回落；若偏鸽，则利好人民币进一步走强。

③ 油价走势 ——布伦特已从100美元上方回落至88美元附近。若油价继续向80-85美元区间回归，将显著缓解通胀担忧，压制美元与美债收益率；若因地缘再起而反弹，加息预期将重新升温。

综合判断：短期人民币在美伊停火、油价回落、中间价偏强引导的三重利好下维持偏强格局，在岸已升至6.76一线。但当前反弹的基础仍需持续验证——美伊停火仍属“暂停”而非“终止”，外交谈判能否转化为持久协议仍是未知数；美联储会议在即，加息概率虽非基准情形但已不可忽视。整体来看，本周美伊局势与美联储会议将共同决定人民币的短期方向：若停火延续且美联储偏鸽，人民币有望进一步向6.75-6.76靠拢；若冲突再起或美联储意外加息，则可能回测6.78-6.79。

• 欧元/美元在月内低点上方持稳，美元多头在FOMC会议前暂停。
• 美伊敌对行动暂停、通胀担忧缓解以及美联储加息押注降温限制了美元涨势。
• 在对该货币对进行激进看涨押注之前，基本面背景值得谨慎对待。

周二亚洲时段，欧元/美元被视为在月内低点附近盘整，并交投于1.1300中段上方。交易员似乎持谨慎态度，正等待为期两天的FOMC政策会议结果，然后再下激进的方向性赌注。

美国联邦储备委员会（Fed）定于周三晚上公布决议，市场普遍预计其将维持利率不变。然而，投资者将寻找有关美联储未来政策路径的线索，这反过来将在影响短期美元（USD）价格动态方面发挥关键作用，并为欧元/美元提供一些有意义的推动力。

在这一关键央行事件风险来临之际，美伊敌对行动暂停导致隔夜原油价格大跌，并缓解了通胀担忧，令美联储加息押注降温。这限制了美元在月内波动高点附近的涨势，并支撑了欧元/美元。不过，市场对全球石油供应可能出现重大中断的担忧仍使通胀风险存在，并有利于美元多头。

因此，在确认欧元/美元已形成短期底部并布局任何有意义的上涨走势之前，谨慎做法是等待强劲的后续买盘。与此同时，基本面背景似乎偏向美元多头，这表明该货币对任何试图展开的反弹都可能遭遇抛售，并受到限制。

中国人民银行（PBOC）周二将美元/人民币中间价设定为6.7928，前一交易日的中间价为6.7911。

• 在美伊和谈压低油价并缓解加息担忧之际，金价可能获得支撑。
• 唐纳德-特朗普警告称，如果外交谈判破裂，对伊朗的军事打击可能会恢复。
• 交易员预计美联储本周将维持利率不变，任何可能的加息都将推迟至 9 月。

周二亚洲时段，黄金价格（XAU/USD）在前一日录得涨幅后回落，交投于每金衡盎司 4050 美元附近。由于美国总统唐纳德-特朗普表示，美国正与伊朗进行“良好会谈”以解决中东冲突，这种不生息的贵金属价格可能会重新走高。局势缓和的前景令油价走低，缓解了市场对通胀上升和进一步加息的担忧。

不过，特朗普也警告称，如果谈判破裂，美国仍准备恢复军事打击。此前，在持续近两周的敌对行动后，美国于上周五晚些时候暂停了袭击，而德黑兰也同时停止了对邻国境內美军基地的报复性打击。

与此同时，交易员正将注意力转向美联储本周即将公布的政策决定，央行官员普遍预计将维持利率不变。尽管持续的通胀压力已使少数交易员猜测会立即加息，但主流共识认为，任何潜在加息都可能推迟至 9 月。

• WTI 原油交易价格略高于 81.00 美元，较前一交易日下跌近 9%，自 7 月中旬以来首次跌破其 50 日移动平均线。
• 德黑兰外交部表示，目前没有与华盛顿进行谈判，而就在数小时前，美国总统还称谈判进展顺利。
• 周末期间，每天通过霍尔木兹海峡的商品船只不足 10 艘，而红海航线仍处于关闭状态。

周一，WTI 原油交易价格略高于 81.00 美元，较上周五接近 89.00 美元的收盘价下跌近 9%，开盘时跳空低开逾 5.00 美元，并在整个交易时段继续扩大跌幅而非修复缺口。布伦特原油跌破 90.00 美元关口，录得自 4 月停火以来最剧烈的单日跌幅。市场买入的是自春季以来这场战争的第四次降级，而这一次完全没有任何一方签字。

一场只有一方参与的停火

华盛顿在连续 13 个夜晚后于周末暂停了打击行动，到周一已连续第三天没有发动袭击。美国总统对记者表示，他有充足的时间进行谈判，认为达成协议的可能性很大，如果谈判失败，将以更强力度恢复行动。他还表示，这次暂停是应德黑兰的要求。

德黑兰外交部同一天表示，目前没有与美国进行谈判，其唯一仍在运作的渠道是与阿曼就霍尔木兹海峡未来问题进行沟通。两国副外长确实在周末于德黑兰会面，讨论安全通行问题，伊朗官员称取得了进展。他们还确认，穿越霍尔木兹海峡的海上交通状况没有变化。据报道，由卡塔尔和巴基斯坦牵头的调解方正在努力恢复已经破裂的临时框架，这更像是对一种愿望的描述，而不是一项协议。

一次带着供应链的暂停

停火的原因比停火本身更重要。报道将美国的决定部分归因于顾问警告称，此次行动可打击的有效目标已所剩不多，而且弹药消耗速度快于预期，这一说法遭到总统公开否认。另一方面，伊朗已表示，只要华盛顿保持克制，伊朗也将按兵不动，但并未证实任何谈判正在进行。

源于库存深度的暂停，是披着协议外衣的库存问题。它会在库存补充后结束，或者在任一方认为对方已停止关注时结束，而这两种情况都未被计入一个刚刚在一个交易时段内重估了近十分之一价值的市场。4 月、5 月和 7 月都出现过这种交易模式，而每一次反转都比此前的反弹来得更快。

实体市场并未参与

周一，真正限制供应的因素没有任何变化。周末期间，每天通过霍尔木兹海峡的商品船只不足 10 艘，这条水道通常承载着全球约五分之一的供应流量。曼德海峡实际上仍被也门胡塞武装封锁，他们在周末继续声称对沙特目标发动袭击，这使得沙特每天约 500 万桶的货物被迫改道，经由苏伊士运河走更长、更昂贵的路线。

零售端的数据也指向同样的方向。美国平均汽油价格在周末升至每加仑 4.11 美元，较上周上涨约 11 美分，较战争于 2 月下旬爆发时的水平高出约 38%。纸面原油已经拿走了其和平红利。实体原油并未获得这样的待遇，在船只数量恢复之前，前端曲线所反映的折价押注的是外交，而不是桶数。

未来一周

宏观日历给市场提供了第二个交易主题。美联储将于 GMT18:00 作出决定，市场普遍预期将连续第四次维持利率在 3.75% 不变，不附带经济预测摘要，且仍有少数押注加息的仓位在市场中定价。更便宜的能源是整个夏季委员会收到的唯一明确的通胀降温因素，这使得主席在半小时后的新闻发布会上如何评价这一因素，成为最具启发性的部分。

GMT12:30 的周四将公布第二季度增长数据，预计为 2.1%，核心个人消费支出（PCE）月率预计为 0.2%，年率预计为 3.3%，首次申请失业救济人数预计将从异常低的 187K 反弹至 204K。周五还将公布 0.8% 的就业成本指数、56 的芝加哥活动指数以及密歇根大学通胀预期系列数据，同时还将公布中国官方采购经理人指数（PMI）读数，预计都将恰好落在 50 这一分界线上。全年以来，这个市场的需求端一直是被忽视的另一半故事，而如果未来一周美国增长数据疲软，卖方将获得比传闻更具持续性的理由。

原油水平

阻力位：接近 84.50 美元的盘中高点限制了眼前的反弹，而其上方接近 90.00 美元的区域则标志着上周战争溢价仍然完好无损的位置。

支撑位：80.00 美元关口是现货下方的第一道防线，而接近 78.00 美元、正在上升的 200 日指数移动均线（EMA）则是自春季以来每次抛售都得到支撑的水平。

倾向：在 78.00 美元上方维持看涨。日线随机相对强弱指数读数高于 94 只是滞后现象，而非信号；一个已经消化了无人修复的供应中断的市场，值得在回调时买入，若日线收盘跌破 200 日 EMA，则这一观点失效。

WTI 日线图

• 美元/日元在上周高点略低于整数关口后，交易于164.00下方，继续守住自1986年以来对日本货币最强的美元阵地。
• 4月和5月带来了创纪录的11.73万亿日元干预，接近此前最大规模行动的两倍，而其所捍卫的水平在六周内便失守。
• 周五将日本央行决议、季度《展望报告》以及财务省的月度干预统计集中在同一个交易时段公布。

周一，日元略微走强，美元/日元下跌0.05%，徘徊在164.00下方，上周高点仅比这一整数关口低0.01日元便止步。市场已经花了两周时间等待东京采取行动，并开始质疑日本是否根本无力承担。答案比这更耐人寻味，也更糟。

资金从来都不是限制因素

日本持有约1.3万亿美元的外汇储备，规模仅次于中国，位居全球第二。其中约1.1万亿美元配置在外国证券上，主要是美国国债；若要快速变现，既会扰动债券市场，也会将损失兑现。真正可动用的“弹药库”是存放在日本央行及其他央行的外币存款，规模在1500亿至1800亿美元之间，此外还有一条与美联储最高可达1200亿美元的常设互换额度。

按单次干预的典型规模，今年早些时候一位策略师的测算认为，这大致相当于还能再进行32次干预。没有人认真认为日本会耗尽美元。东京真正正在耗尽的，是一种不那么容易谈判的东西。

创纪录防线究竟买到了什么

4月和5月，财务省在汇率突破160.00后动用了11.73万亿日元，约合730亿美元。这几乎是此前任何一次日本干预规模的两倍，而且是在没有任何支撑性催化因素的市场中实施的。六周内，美元/日元又重新收复了当初被用来捍卫的水平。如今该货币对已比当时高出约4日元。

还有一道较少受到关注的上限。国际货币基金组织（IMF）将汇率归类为自由浮动，前提是官方干预在一个滚动窗口内仅限于少数几次短暂行动，而日本在春季几乎用掉了大部分额度。5月初统计预算的分析师认为，在不失去这一标签的情况下，11月前还可再进行两次干预。这种由分类而非现金决定的货币防线配给，是一种完全不同的约束，也更难补充。

周一给出了证据

最清楚地说明干预能带来什么效果的，是在没有干预的情况下出现的走势。由于华盛顿与德黑兰之间的紧张局势缓和，原油价格下跌近9%，对于一个几乎进口全部能源的经济体而言，这几乎是可获得的最大单日贸易条件改善。日元对此的反应是，仅对美元升值不到0.1日元。

这就是单个交易时段中的结构性问题。曾经解释该货币对绝大多数波动的利差，如今已较周期低点收窄约40个基点，但日元仍贬值了大约15%，而不断上升的国内通胀预期填补了利差缩小留下的空间。口头警告也未能阻止这一走势，最近一次就在周五。真正停止的，是市场对这些警告的定价。

本周已为伏击而设

东京之所以保持沉默，原因很可能是战术性的，而非财政性的。普遍认为，单独行动的效果转瞬即逝，因此真正有效的时机是日元买盘压力已经存在的时候，而日程表恰好只提供了一个这样的时点。美联储将于周三 GMT18:00 作出决定，市场普遍预期将连续第四次按兵不动，利率维持在 3.75%，且不会附带经济预测摘要，同时仍有一小部分市场参与者押注加息。

日本本国数据将于周四 GMT23:30 开始公布，届时将发布 7 月东京通胀数据，核心指标预计同比从 1.6% 升至 1.7%，同时失业率料为 2.5%，6 月零售贸易数据将于 GMT23:50 公布，预计同比增速将从 5.3% 大幅放缓至 3.1%。随后周五将迎来日本央行（BoJ），市场普遍预期其将把利率维持在 1.00%，展望报告将于 GMT03:00 发布，新闻发布会将于 GMT06:30 举行。大多数观察人士认为下一次加息将在 12 月，不过报道显示，董事会愿意更快行动，正是因为日元正在加剧价格风险。财务省截至 7 月 29 日当月的干预统计也将在同一天公布，因此周五市场还将得知东京是否已经出手。

日元水平

上行：164.00 是唯一重要的水平，突破后几乎没有任何现代图表结构可言，这使得 164.50 和 165.00 这两个整数位成为替代阻力位。

下行：163.00 是第一个真正的支撑位，其下方是 162.50，而上升中的 50 日指数移动平均线（EMA）位于 161.50 附近，标志着真正的趋势线。

倾向：163.00 上方看涨。该判断的风险既非技术性也非经济性，而是官方层面的，并集中在周三晚间美联储公布结果后的 48 小时内。

美元/日元日线图