外汇新闻
- 油价在周四削减了跌幅，但目前仍受制于60.00美元的水平。
- 美国对俄罗斯制裁的临近截止日期为WTI油价提供了支撑。
- 市场对供应过剩的担忧正在抑制原油价格的显著反弹。
油价从周三的低点58.65美元小幅上涨，写作时已达到59.60美元以上的时段高点。美国对俄罗斯的新一轮制裁将于11月21日生效，预计将限制俄罗斯石油的出口，并为该商品提供一些支撑。
美国能源信息署（EIA）周三发布的数据表明，原油库存的减少幅度超出预期，11月14日当周减少了342.6万桶，超过了190万桶的预期下降。
这些数据抵消了美国石油协会前一天发布的报告的影响，该报告显示，油库存增加了440万桶，而前一周则增加了130万桶。
然而，周四的反弹几乎无法弥补周三2.3%的跌幅。关于美国与俄罗斯秘密谈判结束乌克兰战争的传闻正在淡化制裁对俄罗斯的预期影响。同时，生产国预计将在全球需求疲软时继续增加产量，这加剧了市场对供应过剩的担忧。
上周发布的欧佩克供应展望评估，明年全球石油供应将与全球需求相匹配，因欧佩克+的增产。这一声明突显了与之前对2026年全球石油短缺的估计的转变，并引发了原油价格的急剧下跌。
WTI原油常见问题（FAQ）
WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。
与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。
美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。
欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。
新西兰元（NZD）可能会继续走弱，但任何下跌可能仅限于测试0.5585。从长远来看，考虑到下行动能的急剧增加，大华银行集团的外汇分析师Quek Ser Leang和Peter Chia指出，NZD可能会走弱至0.5585，可能达到0.5565。
NZD/USD可能继续走弱
24小时展望：“我们昨天表示NZD‘似乎已经进入0.5640和0.5680之间的横盘交易阶段’。我们的观点是错误的，因为NZD暴跌至0.5591的低点。NZD可能会继续走弱，但深度超卖的情况表明，任何下跌可能仅限于测试0.5585。主要支撑位在0.5565，预计不会受到威胁。阻力位在0.5625和0.5640。”
1-3周展望：“自上周初以来，我们一直预计NZD将在0.5605和0.5695之间‘交易’。NZD在这个区间内交易，直到昨天，突然下跌至0.5591的低点。考虑到下行动能的急剧增加，我们预计NZD将走弱至0.5585，可能达到0.5565。只要NZD保持在当前的‘强阻力’水平0.5660以下，我们将维持我们的观点。”
周四，市场将听到英国央行货币政策委员会（MPC）两派的对立声音，鹰派的凯瑟琳·曼（Catherine Mann）和鸽派的斯瓦蒂·丁格拉（Swati Dhingra）都计划发言，荷兰国际集团（ING）外汇分析师弗朗切斯科·佩索莱（Francesco Pesole）指出。
预计欧元/英镑将在年底交易于0.88
“昨天的英国CPI报告并不太引人注目，鹰派可能会指出食品通胀的反弹，而鸽派则会关注服务业通胀的多月温和。但正如休·皮尔（Huw Pill）本周早些时候所说，12月的决定悬而未决。鸽派需要一名成员的背叛才能推动降息：我们认为下周的限制性英国预算和即将发布的数据将足够。”
“英镑的交易带有适度的风险溢价，预计在11月26日预算公告之前将保持不变，因为政府对所得税上涨的逆转增加了不确定性，并使债券投资者感到不安。”
“我们的年终目标仍然是0.88的欧元/英镑，因为风险溢价在预算后可能会减弱，但我们预计其中一部分将被鸽派重新定价所取代。”
欧洲央行（ECB）管理委员会（GC）成员、爱尔兰中央银行行长加布里埃尔·马赫卢夫（Gabriel Makhlouf）周四表示，目前的货币政策是适当的，除非发生重大变化，否则不太可能进行调整。
附加评论
对当前政策感到满意，需要有力证据来改变看法。
结果与预测一致，新预测不太可能显示出显著变化。
我们应该对小幅偏离预测的反应保持非常谨慎。
关于通胀前景的风险是平衡的。
对明年通胀低于预期完全放松，通胀将会回升。
市场反应
欧元/美元在周四的欧洲交易时段保持亚洲时段的跌幅，约为1.1520。
欧央行常见问题（FAQ）
位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行为该地区设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着将通胀率保持在2%左右。它实现这一目标的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率通常会导致欧元走强，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”
“在极端情况下，欧洲央行可以实施一种叫做量化宽松的政策工具。量化宽松是指欧洲央行印制欧元，然后用这些欧元从银行和其他金融机构购买资产——通常是政府债券或公司债券。量化宽松通常会导致欧元走弱。当仅仅降低利率不太可能实现价格稳定的目标时，量化宽松是最后的手段。欧洲央行在2009年至2011年的金融危机期间、2015年通胀持续低迷期间以及新冠肺炎大流行期间都使用了这种方法。”
量化紧缩(QT)是量化宽松的反面。它是在量化宽松之后，当经济正在复苏，通胀开始上升时进行的。在量化宽松中，欧洲央行(ECB)从金融机构购买政府和公司债券，为它们提供流动性，而在QT中，欧洲央行停止购买更多债券，并停止将其持有的到期债券本金进行再投资。这通常对欧元有利(或看涨)。
澳大利亚元（AUD）可能会在0.6450和0.6510之间交易。从长远来看，下行偏向依然有效，但AUD必须在0.6440以下收盘，才能预期向0.6405的走势，大华银行集团的外汇分析师Quek Ser Leang和Peter Chia指出。
下行偏向依然有效
24小时展望：“AUD如我们两天前预期的那样下跌。昨天，我们指出‘今天AUD不太可能继续走弱，更可能在0.6485和0.6530之间交易’。我们错了。AUD继续下跌至0.6451的低点，然后反弹收于0.6479（-0.46%）。鉴于反弹，下行动能没有显著增加，AUD不太可能进一步走弱。今天，我们预计AUD将在0.6450和0.6510之间交易。”
1-3周展望：“在周二（11月18日，现货0.6490）时，我们强调‘下行动能开始积聚，AUD可能会有下行偏向，目标为0.6460’。昨天，AUD跌破0.6460，达到0.6451的低点。虽然下行偏向依然有效，但AUD必须在0.6440以下收盘，才能预期向0.6405的走势。只要不突破0.6525（之前的‘强阻力’水平为0.6540），AUD在0.6440以下收盘的可能性将依然有效。”
荷兰国际集团外汇分析师Francesco Pesole指出，我们的EUR/USD模型显示短期低估2%。
EUR/USD可能难以在1.160-1.1650上方持续交易
“这意味着该货币对的下跌在很大程度上超过了利差变化和其他市场驱动因素所能解释的范围。再加上上述美元部分讨论的内容，这意味着短期内风险平衡仍然倾向于上行。”
“我们认为EUR/USD可能会短暂探测到1.150以下，但要使其可持续，我们需要更广泛的鹰派重新评级（由于强劲的美国数据）或一些负面消息影响欧元。”
“无论如何，我们的年终目标1.18保持不变，尽管该货币对可能在12月中旬之前难以在1.160-1.1650上方持续交易。”
- 美元/加元可能接近心理关口1.4100。
- 14天相对强弱指数位于50以上，支持看涨偏向。
- 主要支撑位在9日指数移动均线1.4035。
美元/加元在前一交易日上涨超过0.5%后变动不大，周四欧洲时段交易于1.4060附近。日线图的技术形态反映出看涨偏向的复苏，该货币对在其上升通道模式内反弹。
14天相对强弱指数（RSI）保持在50以上，支持看涨偏向。然而，短期动能更强，因为美元/加元货币对位于9日指数移动均线（EMA）之上。
美元/加元货币对可能瞄准心理关口1.4100，随后是11月5日达到的七个月高点1.4140。进一步突破该水平将使货币对测试上升通道的上边界1.4210。
在下行方面，初始支撑位出现在9日EMA的1.4035，与心理关口1.4030附近的上升通道下边界对齐。进一步支撑位在50日EMA的1.3971。
若跌破50日EMA，将削弱中期价格动能，并对美元/加元货币对施加下行压力，使其在8月7日录得的三个月低点1.3721附近徘徊。
下表显示了 加拿大元 (CAD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。 加拿大元 对 纽元 最弱。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.04% | -0.16% | 0.13% | -0.00% | -0.15% | -0.24% | -0.02% | |
| EUR | -0.04% | -0.20% | 0.05% | -0.04% | -0.20% | -0.27% | -0.05% | |
| GBP | 0.16% | 0.20% | 0.27% | 0.16% | 0.00% | -0.08% | 0.15% | |
| JPY | -0.13% | -0.05% | -0.27% | -0.11% | -0.27% | -0.38% | -0.14% | |
| CAD | 0.00% | 0.04% | -0.16% | 0.11% | -0.14% | -0.24% | -0.01% | |
| AUD | 0.15% | 0.20% | -0.01% | 0.27% | 0.14% | -0.08% | 0.14% | |
| NZD | 0.24% | 0.27% | 0.08% | 0.38% | 0.24% | 0.08% | 0.22% | |
| CHF | 0.02% | 0.05% | -0.15% | 0.14% | 0.00% | -0.14% | -0.22% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 加拿大元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 CAD (基数)/ USD (报价)。
- 澳元/美元小幅下滑至接近0.6470，因美元走势坚挺。
- 交易员削减美联储鸽派押注，因官员警告通胀上行风险。
- 投资者等待美国非农就业数据，以获取当前劳动力市场状况的线索。
周四欧洲交易时段，澳元/美元小幅下滑至接近0.6470。由于美元指数（DXY）坚挺，接近五个月来的高点100.30，澳元兑美元承压。
美元（USD）表现出强劲，因交易员削减对美联储（Fed）今年进一步降息的押注。根据CME FedWatch工具，美联储在12月会议上将利率下调25个基点（bps）至3.50%-3.75%的概率已从周二的50.1%降至32.8%。
在周三发布的10月货币政策会议纪要后，美联储鸽派预期受到压缩。会议纪要显示，官员们强调在将利率下调25个基点至3.75%-4.00%后，需谨慎对待进一步降息。
"大多数参与者指出，进一步降息可能增加更高通胀固化的风险，或被误解为对2%通胀目标缺乏承诺，" FOMC会议纪要显示。
与此同时，投资者等待美国（US）9月份非农就业数据，该数据将于GMT13:30发布。官方就业数据将显著影响市场对美联储货币政策前景的预期。
经济学家预计，美国雇主将新增50K名员工，高于8月份的22K。失业率预计保持在4.3%不变。平均时薪作为工资增长的关键指标，预计将按月和按年稳步增长0.3%和3.7%。
在澳大利亚方面，投资者等待周五发布的11月份S&P全球采购经理人指数（PMI）快报数据。
经济指标
美国非农就业人数变化
非农就业报告显示了美国在前一个月内所有非农业企业创造的新工作数量；该报告由 美国劳工统计局（BLS）发布。就业人数的月度变化可能极其波动。该数据也会受到强烈的修正，这也可能引发外汇市场的波动。一般来说，高数据被视为对美元（USD）利好，而低数据被视为利空，儘管前几个月的修正和失业率与标题数据一样重要。因此，市场的反应取决于市场如何评估BLS报告中包含的所有数据。
阅读更多下一次发布: 周四 11月 20, 2025 13:30
频率: 每月
预期值: 50千
前值: 22千
来源: US Bureau of Labor Statistics
为什么这对交易员很重要 美国的月度就业报告被认为是外汇交易员最重要的经济指标。就业岗位数量的变化将在当月后的第一个周五发布，与经济的整体表现密切相关，受到政策制定者的关注。充分就业是美联储的职责之一，它在制定政策时考虑劳动力市场的发展，从而影响货币。尽管有几个主要指标决定了预期，但非农就业数据往往会令市场意外，并引发大幅波动。超过预期的实际数据将利好美元。
智利作为最大的铜生产国，提升了对今年和明年的价格预测，荷兰国际集团（ING）的商品专家Ewa Manthey和Warren Patterson指出。
铜供应受到一波干扰的影响
"该国的铜机构Cochilco提到全球供应中断、利率下降、美元走弱以及全球经济韧性。根据Cochilco的季度报告，预计今年铜的平均价格为每磅4.45美元，2026年为4.55美元，之前的预测为今年和明年均为4.30美元。"
"今年铜供应受到一波干扰的影响，包括7月份智利El Teniente矿的事故。"
"Cochilco现在预计智利今年没有生产增长，低于之前1.5%的预测。预计到2026年，智利的生产将增长2.5%，达到560万吨。然而，关于明年增长的一个关键假设是El Teniente将正常运营，而Codelco表示这不太可能。"
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