外汇新闻

• 欧元/美元上涨0.37%，至1.1613，反弹自接近1.1484的低点。
• 特朗普宣布五天停火提振风险偏好，施压美元。
• 油价下跌和收益率走低抵消了对霍尔木兹海峡中断的持续担忧。

周一，欧元兑美元回升0.37%，此前美国总统唐纳德·特朗普宣布在德黑兰和华盛顿之间进行富有成效的会谈后达成五天停火协议，该消息通过其社交网络公布。欧元/美元在接近1.1484的日内低点反弹后，现报1.1613。

欧元上涨，战争担忧缓解打击油价、国债收益率和美元

地缘政治仍主导市场，经济数据被边缘化。周末，美国总统特朗普宣布，如果伊朗不愿开放霍尔木兹海峡，美国将予以彻底摧毁。德黑兰升级冲突，向印度洋的迪戈加西亚岛发射两枚中程弹道导弹，显示其具备更远距离攻击能力，将中欧纳入射程。

华尔街开盘前，特朗普缓和冲突，称“我很高兴报告，美国和伊朗在过去两天进行了非常良好且富有成效的会谈。”

尽管伊朗媒体对特朗普的声明提出异议，巴基斯坦媒体透露，伊朗议会发言人加利巴夫在伊斯兰堡与美国官员讨论了霍尔木兹海峡问题。

风险偏好的改善推动美国股市上涨，美国国债收益率下降，油价暴跌。由于与西德克萨斯中质原油（WTI）呈正相关，美元大幅下跌。

衡量美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）下跌0.37%，至99.13，盘中最高触及100.14。

尽管如此，CBS报道美国官员称霍尔木兹海峡布满约十几个伊朗水雷。

大西洋两岸缺乏经济日程，交易员更多依赖美联储官员的言论。旧金山联储行长玛丽·戴利表示，全球不确定性加剧——特别是中东冲突——使得情景分析比单一基线经济展望更为重要。

她为美国经济描绘了两种情景。第一种是地缘政治紧张局势迅速缓解，导致能源价格下调修正和一次性通胀跳升，可能是暂时的。

第二种情景中，戴利警告称，持续冲突可能改变宏观经济格局，能源供应持续中断可能引发持续通胀，同时抑制经济活动。

芝加哥联储行长奥斯汀·古尔斯比表示，通胀进展在最好情况下已停滞，联储正在等待其消退。他仍乐观认为利率可能在2026年底前下降，且通胀是主要风险。

周一，美联储理事斯蒂芬·米兰表示，目前判断伊朗冲突引发的能源价格冲击对通胀的影响为时过早。他补充称，仍认为降息有助于支持劳动力市场。

美联储和欧洲央行维持利率不变

上周，包括美联储和欧洲央行在内的主要央行在能源价格上涨背景下采取了鹰派按兵不动的立场。

就美联储而言，掉期市场减少了鸽派押注，目前不预期今年会降息。

目前，欧洲央行（ECB）4月30日会议加息的概率接近64%。据路透社报道，消息人士称，如果中东冲突持续，政策制定者可能讨论潜在的加息。

据Prime Market Terminal，6月会议的加息概率更高，达到74%，投资者已计入近35个基点的加息。

欧元/美元价格预测：技术前景

在日线图上，欧元/美元交易于1.1614。近期偏向轻微看跌，因现货价格位于从1.2086起画出的下降阻力趋势线下方，同时价格受制于约1.1730的聚集简单移动均线，现为上方阻力。最新相对强弱指数（RSI）读数接近48，反弹自近期低于30的超卖区后仍低于50中线，表明看跌压力有所缓解，但上涨动能尚未确立。

初步阻力位于1.1640，与下跌趋势中被突破区域相符，随后是1.1690及接近1.1730的移动均线区间，若日收盘价突破该区间，将挑战更广泛的看跌结构。下方，近期支撑见于1.1570，随后是1.1510，较深支撑位于1.1420；若跌破这些水平，将重新开启下跌趋势并暴露进一步疲软。

（本报道的技术分析借助人工智能工具完成。）

• 纽元/美元维持在0.5860附近，受全球风险情绪改善支撑。
• 唐纳德·特朗普关于伊朗局势降温的信号削弱了避险需求，支撑纽元。
• 美元指数保持稳定，限制上涨空间，市场重新评估美联储前景。

纽元/美元货币对在亚洲时段开盘时交投于0.5860价格区间附近，较美盘尾盘时几乎回吐了日内一半涨幅。

早前的涨势源于全球风险偏好的提升，此前唐纳德·特朗普表示与伊朗的紧张局势可能降温，称谈判显示“重大共识”，并表达了尽快会面的希望。相关消息减少了对避险资产的需求，支持了风险敏感型货币如纽元。

在美国方面，美元指数（DXY）交投于100.00关口下方的99.10，投资者正在重新评估美联储的政策前景。

与此同时，纽元还受到亚洲市场情绪稳定和大宗商品走势坚挺的额外支撑，但由于对全球增长和贸易状况的不确定性依然存在，涨幅受到限制。

短期技术分析：

在4小时图上，纽元/美元交投于0.5856。短期偏向中性至看涨，因价格维持在聚集的横向支撑位之上，并在近期回调后企稳。现货价格略高于20周期移动平均线（0.5837），而100周期移动平均线约在0.5884，仍限制着更广泛的反弹，显示为缓慢的上行盘整而非明确趋势。相对强弱指数（RSI）为53，表明动能平衡且有所改善，符合买方试图重新掌控市场但未进入超买区的情况。

即时支撑位于0.5842，由附近的20周期移动平均线加强，若跌破该位，下一个下行目标为0.5804，随后是0.5763。阻力位初步出现在0.5881，与上方的100周期移动平均线相符，是更明确看涨延伸的关键阻力。若价格持续站稳0.5881之上，将为进一步上涨打开空间；反之，若未能守住0.5842，关注点将回落至下方支撑，削弱初现的积极走势。

（本文技术分析部分借助人工智能工具完成。）

渣打银行经济学家认为，较高的油价和大宗商品价格正在推动中国的成本推动型再通胀过程，预计2026年CPI通胀率将达到1.2%，而非之前的0.6%。他们预计PPI通缩将结束，GDP平减指数将转为正值，而中国人民银行（PBoC）将保持宽松的政策，但不会进一步降息。

大宗商品价格上涨提升中国通胀前景

“我们将2026年布伦特原油价格预测上调至85.5美元/桶，比2025年底的预测高出35%，这对中国通胀，尤其是PPI的传导影响显著。”

“即使在近期油价上涨之前，通胀回升的迹象已经显现，得益于上游行业金属价格上涨和国内产能管理。”

“如果企业无法将更高的成本完全转嫁给消费者，成本推动型通胀可能进一步挤压工业利润。”

“尽管如此，积极的通胀仍有助于消除根深蒂固的通缩预期，结合更积极的财政支出以提振需求，可能促成更可持续的再通胀。”

“我们将2026年平均CPI通胀预测从之前的0.6%上调至1.2%，主要受大宗商品价格上涨、食品价格稳定以及服务价格适度回升的推动。”

“我们现在预计2026年PPI通胀率平均为0.8%，结束连续四年的通缩；鉴于全球需求和大宗商品价格的不确定性，风险仍呈双向。GDP平减指数今年可能转为正值。我们预计对适度再通胀不会导致货币政策宽松立场的转变。然而，我们认为降息的门槛已提高，因此不再预计2026年会有降息。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）

德国商业银行（Commerzbank）的Henry Hao博士和Moses Lim强调，中国政策制定者在捍卫中国巨额贸易顺差的同时，旨在保持人民币总体稳定。预计当局将利用7天逆回购利率、贷款市场报价利率（LPR）和存款准备金率（RRR）调整，以及公开市场和结构性工具，以抵消中东驱动的成本压力，并维持一个有管理的、灵活的美元/人民币汇率机制。

中国人民银行稳固人民币的工具

“在中国发展论坛上，李强总理承诺在脆弱的中美关税休战期间解决贸易摩擦，他表示，‘我们准备与各方合作，促进贸易的健康和平衡发展。’”

“相反，中国人民银行（PBoC）行长潘功胜为贸易顺差辩护，称其是通过对外投资支撑全球金融稳定的净正面因素。潘行长将当前的不平衡主要归因于非经济扭曲，如提前装运。”

“这一谨慎的信息传递强调了中国结构性依赖货物出口以抵消疲软的国内消费。”

“潘行长强调央行‘致力于确保充足流动性和平衡内外部均衡’。”

“我们预计政策制定者将积极运用其全面的货币政策工具包，重点关注引导更广泛贷款市场报价利率（LPR）的7天逆回购利率，以及存款准备金率（RRR）调整。”

“中国人民银行还可能利用公开市场操作和结构性政策工具，配合财政推动，这标志着自2022年以来国家支出的最快开局。”

“展望未来，我们预计中国人民银行将容忍灵活的市场驱动波动，同时积极运用宏观审慎工具抑制‘羊群效应’，防止对人民币的单边押注。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）

以下是您需要了解的3月24日星期二要点：

美元指数（DXY）周一下跌至100关口以下，目前交投于99.10，风险偏好改善抵消了收益率稳定和对美联储谨慎预期的支撑。美国总统唐纳德·特朗普宣布推迟对伊朗能源基础设施的计划打击，并指出正在进行的谈判中存在“重大共识点”，令市场本周开局积极。

特朗普的表态引发油价大幅下跌，尽管伊朗官员淡化了谈判前景，称尚未与美国进行任何会谈。

欧元/美元在1.1630附近交投，涨幅超过0.50%，升至两周高点，欧元（EUR）受欧洲央行（ECB）稳健前景的支撑。

英镑/美元在欧洲时段大幅上涨至1.3479，随后略微回落至1.3430，尽管如此，仍录得0.80%的涨幅，主要因美元（USD）普遍走弱。

美元/日元跌至158.40水平，因美元走软而日元（JPY）走强，日元受日本银行（BoJ）支持，行长植田和男重申如果通胀按预期发展，可能继续加息，持续引发关注。

澳元/美元在0.7010附近窄幅震荡，此前在亚洲时段触及近两个月低点0.6910。澳大利亚3月初值采购经理人指数（PMI）将于周二亚洲时段开始时公布。

西得克萨斯中质原油（WTI）油价从100美元跌至87.70美元，因特朗普请求解决谈判，为投资者提供喘息空间并调整其他仓位。

黄金回升并小幅下跌，交投于4,450美元附近，此前日内曾触及三个月低点4,098美元。继特朗普宣布推迟对伊朗打击后，黄金强势反弹。

接下来日程安排：

3月24日星期二：

• 欧元区HCOB采购经理人指数（PMI）初值（3月）
• 英国标普全球采购经理人指数（PMI）初值（3月）
• 美国ADP就业变动数据
• 美国非农生产率及单位劳动成本（第四季度）
• 美国标普全球采购经理人指数（PMI）初值（3月）
• 日本银行（BoJ）货币政策会议纪要

3月25日星期三：

• 澳大利亚消费者物价指数（CPI）（2月）
• 英国通胀数据（CPI、PPI、RPI）
• 瑞士ZEW调查——预期（3月）
• 德国IFO商业景气指数（3月）
• 瑞士国家银行（SNB）季度公报（第一季度）

3月26日星期四：

• 德国GfK消费者信心指数（4月）
• 欧元区国内生产总值（GDP）（第四季度）
• 德国联邦银行月度报告
• 美国初请失业金人数
• 新西兰ANZ–罗伊摩根消费者信心指数（3月）

3月27日星期五：

• 英国3月消费者信心指数
• 英国2月零售销售数据
• 欧元区3月统一消费者物价指数初值
• 美国3月密歇根消费者信心及通胀预期

荷兰国际集团（ING）经济学家姜敏珠（Min Joo Kang）认为，申贤松（Shin Hyun-song）被提名为韩国银行（BoK）行长，预示着更鹰派的政策立场，可能会提前加息。她强调持续的通胀压力和高企的家庭债务，暗示韩国银行可能会比市场预期更早收紧政策。

新行长释放提前收紧偏向信号

“周日，政府宣布申贤松为韩国银行行长提名人。申贤松目前担任国际清算银行的经济顾问，拥有学术和政策制定的双重经验。尽管他的观点将在国会确认听证会上进一步明朗，但申贤松过去的言论结合韩国的宏观经济状况，表明他将采取相对鹰派的政策立场。”

“此前，他强调需要采取先发制人且坚定的行动，以防止通胀、过度放贷和金融失衡。申贤松将家庭债务视为流动性过剩的结果，并认为这可能威胁经济的基本面。”

“尽管政府举措有助于短期稳定通胀，但压力仍在积聚。随着油价上涨，韩元贬值可能加剧通胀压力。此外，持续高企的家庭债务水平也是表明新行长可能比市场预期更早实施加息的因素之一。”

“如果获得国会批准，他将于5月28日主持首次韩国银行政策会议。现任韩国银行行长李昌勇（Rhee Chang-yong）的四年任期将于4月20日结束。另一个重要关注点是5月申成焕（Shin Sung Whan）退休后谁将接替其理事职位。鉴于申成焕的鸽派立场，理事会的鸽鹰光谱将随此变动而调整。”

“随着经济增长下行风险增加和通胀风险上升，韩国银行在平衡增长与通胀方面将面临更大挑战。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）

• 美元/日元因地缘政治推动日元避险需求而大幅下跌。
• 若价格收于20日均线以下，空头吞没风险上升。
• 跌破157.50将暴露157.00和156.16支撑位。

由于白宫将对伊朗的攻击推迟五天，并声称与德黑兰进行了“非常富有成效”的会谈，风险偏好改善，日元（JPY）本周开局强劲，美元/日元周一下跌约0.67%。撰写本文时，该货币对报158.06。

美元/日元价格预测：技术前景

上周五，美元/日元技术面偏向看涨，但周一的突然反转可能开启测试下一个关键支撑位156.46（3月5日波动低点）的可能性。

动能依然看涨，但似乎正在减弱，表现为相对强弱指数（RSI）下跌，且即将跌破50的中性水平。

若美元/日元当日收盘低于157.91的20日均线，将形成看跌吞没形态，为进一步下跌铺平道路。下一个支撑位为157.50，随后是157.00（3月5日周期低点）和156.16的100日均线。跌破此位后，关注点转向2月23日的日低153.99。

上行方面，多头若想继续挑战160.00关口，必须重新站上159.00以上。

美元/日元价格图表 – 日线图