外汇新闻

• 纽元/美元在风险厌恶市场中延续跌势，并在 0.5540 区域刷新 19 个月低点。
• 在避险需求和市场预期当天晚些时候将公布强劲的非农就业数据（NFP）之际，美元表现优于其他主要货币。
• 本周公布的新西兰数据加剧了人们对经济前景不确定性的担忧。

周五，纽元（NZD）大幅下跌，因风险厌恶情绪下，美元（USD）表现优于其他主要货币，同时市场预期当天晚些时候将公布强劲的美国非农就业报告（NFP）。纽元/美元货币对延续跌势，跌破此前 0.5560 区域的低点，迄今已刷新 19 个月低点至 0.5539。

由于担心美国中期选举中民主党获胜将导致对人工智能行业的进一步监管，并拖慢新建数据中心的计划，全球股市大幅下挫，投资者纷纷寻求美元这一避险资产的庇护。

新西兰宏观经济数据令进一步加息的前景蒙上阴影

在此背景下，本周公布的新西兰数据未能为纽元提供支撑。第三季度失业率升至 5.7%，高于前一季度的 5.6%，而市场预期为降至 5.5%，原因是净就业人数意外下降。

此前，第三季度消费者通胀降幅大于预期，这可能促使新西兰储备银行（RBNZ）维持利率不变，令市场上周感到意外，并引发纽元大幅逆转。

荷兰合作银行（Rabobank）分析师指出，“尽管 2026 年第一季度新西兰出现了一些强劲的积极迹象，但这发生在伊朗战争带来的逆风之前，”这凸显出 RBNZ 可能会找到更多理由暂缓进一步收紧货币政策，最终给纽元带来压力。

相反，美元仍受到美国经济例外论言论的支撑。上周美国国内生产总值（GDP）增长超出市场预期，而前几天公布的劳动力数据提高了市场对当天晚些时候将公布的 10 月非农就业报告出现积极意外的预期。

荷兰国际集团（ING）分析师认为，“今天一份不错的就业数据将证实美联储对美国就业市场‘稳健’的判断”，并且“可能会为短端利率和美元提供一些支撑。”

星展银行Philip Wee 指出，美元未能从最新一轮风险规避行情中受益，因为美国国债收益率和美联储加息预期双双下降。他强调，尽管股市遭遇抛售，DXY 指数仍持平，投资者正在重新评估进一步收紧政策的必要性。即将公布的美国数据，包括非农就业和消费者信心，被视为检验美联储重新定价以及美元下行风险的关键考验。

美联储重新定价拖累美元

"美国中期选举后的缓和性反弹让位于由人工智能引发的风险抛售。由于美国国债收益率和美联储加息预期下降，美元难以从中受益。"

"在金融市场承压之际，投资者转向美国国债寻求避险，并重新评估进一步收紧政策的必要性。"

"避险需求更青睐日元而非美元。尽管股市遭遇抛售，DXY 指数仍持平于 101.6，因为美国收益率下降削弱了美元的吸引力。"

"这一熊市趋陡与12月美联储加息概率在单个交易时段内从 81.8% 降至 68.4% 同步出现。"

"预计10月美国非农就业人数将从此前的 2.9 万人增至 7 万人，这与ISM服务业就业分项指数从 50.1 小幅升至 51.4 相一致。"

"最后，密歇根大学消费者信心指数预计将在11月初值维持在 48 的低位，与10月持平，这凸显出韧性的经济增长与疲弱的家庭信心之间的脱节。"

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• 受多重利好推动，印度卢比进一步上涨，兑美元走强。
• 在人工智能支出放缓担忧和油价下跌之际，全球板块轮动，支撑了印度卢比。
• 过去四个交易日，外资机构投资者（FII）已向印度股市投资 32,210.20 亿卢比。

本周，印度卢比（INR）表现优于美元（USD），USD/INR 货币对跌至接近 93.88 的近六个月新低。

由于油价下跌以及外资持续流入印度股市，印度货币大幅走强。

截至撰写时，11 月 19 日到期的 MCX 原油合约持平于 8,560 卢比附近。油价较上周创下的多月高点 9,972 卢比已下跌近 14.5%。

像印度这样高度依赖石油进口以满足能源需求的经济体，其货币在低油价环境下往往表现更佳。

流入印度的FII资金大幅增加

过去几周，外资流入印度股市的势头依然强劲，缓解了外汇储备枯竭的担忧。

截至11月，外资机构（FII）已投入价值32210.20亿卢比的资金。

外资机构投资者（FII）买入力度显著加快，源于全球板块轮动；在美国（US）中期选举中民主党获胜后，市场对人工智能（AI）支出放缓的担忧升温。其他关键触发因素还包括油价大幅回调以及印度企业强劲的第二季度财报。

不过，市场专家警告称，FII买入力度的持续性在很大程度上取决于印度以外的因素。Choice Wealth的Akash Garg表示：“大量流出的资金追逐的是美国主导的AI和半导体交易；只有当这类交易降温时，部分资金才可能回流。要让资金流入变得持久，卢比必须企稳，原油必须保持疲软，必须就美印贸易协议形成明确预期，而且——最重要的是——印度企业财报必须带来上调。就目前而言，这只是令人欣慰的企稳，还算不上趋势，”《新印度快报》报道称。

美国非农就业数据待公布

投资者正密切等待美国 10 月非农就业报告（NFP），该数据将于 GMT时间 12:30 公布。就业数据预计将对美元前景产生重大影响。

在美国非农就业数据公布前，衡量美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）上涨 0.2%，接近 101.77。

道明证券（TD Securities）表示，10 月份美国就业报告可能仅显示温和的就业增长，经济学家预计非农就业人数（NFP）将“在 9 月份就业增长放缓至 2.9 万人后，仍将维持低迷于 4 万人”。他们指出，“尽管这一数据低于预期且弱于市场共识，但我们的预测仍处于盈亏平衡就业增长区间内，并将导致三个月移动平均值上升”，这表明潜在动能并不像标题数据所暗示的那样疲弱。TD 还指出，“我们对非农就业预测的风险偏向上行”，并警告称“季节性因素可能再次比预期更大幅度地逆转，从而导致更强劲的数据”。

技术分析：USD/INR 进一步下行，目标指向 93.00

周五，USD/INR 跌至 93.88 附近，延续回落，并维持在 20 周期指数移动平均线（EMA）94.98 下方，该均线构成任何反弹尝试的首个阻力。

相对强弱指数（RSI）位于 27 附近，徘徊在超卖区域，暗示尽管下行压力仍占主导，但近期跌势的速度可能开始放缓。

上行方面，初步阻力位于 20 日 EMA 附近的 94.98，若要缓解当前下行压力并为更深的修正性反弹打开空间，则需要持续突破该区域。下行方面，93.00 水平将成为该货币对的关键支撑。

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渣打银行（OCBC）的 Christopher Wong 解释称，美国中期选举后，亚洲外汇表现出现分化。较低的油价和较低的美国国债收益率被视为对泰铢（THB）、菲律宾比索（PHP）和印度卢比（INR）有支撑，而持续的人工智能和科技股疲软以及外资流出可能会给韩元（KRW）和新台币（TWD）带来压力。市场正关注美国收益率和非农就业数据，以寻求进一步方向。

油价、收益率和科技股塑造亚洲外汇走势

"中期选举后，亚洲外汇出现了分化交易。较低的油价和美国国债收益率可能支持泰铢（THB）、菲律宾比索（PHP）和印度卢比（INR）反弹，而持续的人工智能/科技股抛售以及外资股市流出可能拖累韩元（KRW）和新台币（TWD）。市场焦点仍在今晚的美国国债收益率和美国非农就业数据上。"

"美国中期选举中民主党横扫的影响对亚洲外汇而言主要是间接的，但可能推动地区货币进一步分化。市场希望选举结果能够加速美国与伊朗冲突的降温，并促使霍尔木兹海峡更早重新开放，这推动本周油价大幅下跌。尽管布伦特原油此后已从低点略有反弹，但持续走低的油价应有助于缓解进口通胀和外部压力，为泰铢（THB）、菲律宾比索（PHP）和印度卢比（INR）等受油价影响较大的货币提供反弹空间。"

"在市场预期美国分裂政府可能限制财政扩张之际，美国国债收益率也有所下降，而对人工智能/数据中心投资加强审查的担忧则拖累了科技股。油价走低、美国国债收益率回落以及美元走弱的组合，应能为亚洲外汇提供一些喘息空间。不过，人工智能/科技股持续抛售可能继续拖累与科技相关的货币，如韩元（KRW）和新台币（TWD），尤其是在外资股市流出持续的情况下。"

"选举后的多数重新定价仍更多是由预期驱动，而非反映实际政策变化。短期内，我们继续关注美国国债收益率的变化，而今晚的美国非农就业数据可能为美联储预期和美元方向提供进一步线索。"

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• 澳元兑美元跌至接近0.6862，因后者表现更强。
• 全球人工智能抛售潮提升了美元的避险需求。
• 投资者密切等待9月份美国非农就业数据。

周五，澳元（AUD）兑美元（USD）面临强劲抛售压力。欧洲交易时段，澳元/美元一度刷新七个月低点至0.6862。

由于全球人工智能（AI）基础设施股票遭遇抛售，避险资产需求改善，美元表现优于澳元，澳元/美元大幅下跌。

截至发稿时，衡量美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）上涨0.42%，接近102.00。

美元收复大选后的跌幅，因美国收紧的环境加大下行风险

三菱东京日联银行（MUFG）分析师指出，“迄今为止，人工智能相关股票抛售对外汇市场的溢出影响出人意料地温和。”尽管如此，他们表示，这一事件“已使美元指数回吐美国中期选举结果公布以来的全部初始跌幅”，凸显出在美国金融环境收紧之际，该货币的韧性。

在周三美国中期选举结果出炉后，美元指数一度跌至接近101.00的月内新低，当时民主党赢得了众议院和参议院的多数席位。

MUFG指出，“今年美元走强得益于更高的能源价格以及海外对风险更高的美国资产创纪录的需求。”不过，该行警告称，“如果这两个驱动因素都继续逆转，将增加美元走弱的可能性”，尤其是在对美国资产的风险偏好进一步减弱的情况下。此外，该行警告称，“如果金融环境继续收紧，这可能会降低美联储（Fed）按计划在12月再次加息的可能性，从而进一步加大美元的下行风险。”

关于美联储货币政策前景的新线索，投资者正等待美国10月份非农就业报告（NFP），该报告将于GMT时间13:30公布。

预计美国NFP报告将显示，经济新增65K个就业岗位，高于9月份的29K。失业率预计将稳定在4.2%。

在澳元方面，投资者正在寻求新的线索，以判断澳大利亚央行（RBA）今年是否会再次加息。到目前为止，2026年RBA已进行了五次每次四分之一个百分点的加息，将官方现金利率（OCR）推高至4.85%。

本周，RBA加息，但沟通措辞显示其对进一步收紧政策持犹豫态度。"支持暂停加息的委员认为下行风险更大，"RBA行长Michele Bullock表示。Bullock补充说，"支持维持利率不变的人希望等待更长时间以获取数据。" 她进一步表示，"并非一定会再次加息，保留选择余地。"

AUD/USD技术分析

在日线图上，AUD/USD报0.6874，短期偏向仍看跌，因为现货价格仍受制于0.6989的20周期指数移动平均线（EMA）下方，并低于此前的趋势线支撑转为阻力位0.6913。价格走势位于这些关键上方水平下方，使该货币对承压，而14期相对强弱指数（RSI）位于34，表明看跌动能疲弱但并不极端，暗示尽管近期放缓，卖方仍占主导。

上行方面，初步阻力位出现在0.6913附近被突破的上升趋势线，其后是0.6989的20日EMA，只要其仍位于上方，就会强化更广泛的看跌结构。下行方面，附近结构性支撑位见于此前趋势线锚点0.6828附近；若果断跌破这一底部，将为进一步下跌打开空间，而若守住该水平上方，则仅表明市场在整体受限的格局内盘整。

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荷兰国际集团（ING）的 Chris Turner 将欧元近期表现描述为乏善可陈，欧元/美元未能从美国科技股抛售中受益。他认为，欧洲投资者正将现金留在美元中，而与美国国债相关的熟悉避险关联已经回归。除非美国就业报告疲软，否则 Turner 预计欧元/美元将在 1.12 附近盘整，而市场对欧洲央行 12 月加息的定价仍将保持顽固。

尽管美国科技股暴跌，欧元仍举步维艰

"欧元的表现相当乏善可陈。我们知道，欧洲买方在其美国投资上的对冲比率偏低。然而，即便美国科技股大幅抛售，也仍不足以真正推动欧元/美元买盘。"

"看起来，全球投资者目前非常乐意将现金留在美元中。换句话说，我们看到的是资金转向现金，而不是撤离美元。支撑这一观点的是相关性回归更为熟悉的模式，美国国债如今正在发挥其避险作用。"

"除非今天美国就业报告疲软，否则预计欧元/美元将在接近 1.12 的水平盘整。"

"市场目前仍计入欧洲央行 12 月加息 18 个基点的预期，除非我们看到股市出现更深幅度的回调，否则这一预期应会保持顽固。"

"欧元/英镑在这些低位 0.83 水平上已经过度偏离利差所对应的水平，但目前似乎还没有理由预期其会出现上行修正。"

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• 欧元/日元周五下跌 0.13%，欧洲经济数据呈现喜忧参半的局面。
• 欧元区 9 月零售销售下降 0.7%，远差于预期的下降 0.1%。
• 受市场预期日本 12 月加息以及更广泛的避险情绪支撑，日元走强。

周五，欧元/日元走低，日内下跌 0.13%，发稿时徘徊在 176.80 附近。欧元区喜忧参半的经济数据令该货币对承压，而日本央行（BoJ）进一步加息的预期以及更广泛的风险厌恶情绪则令日元（JPY）受益。

欧洲方面，周五公布的经济数据显示消费者需求正在走弱。根据欧盟统计局（Eurostat）的数据，欧元区 9 月零售销售月率下降 0.7%，此前 8 月数据被下修为下降 2%。这一数据远低于市场预期的更温和的下降 0.1%。按年率计算，9 月零售销售增速也从上月的 1.3% 放缓至 0.4%，低于市场共识的 0.6%。这些数据表明，欧洲家庭需求持续疲软，可能拖累该地区的经济增长前景，并限制欧元（EUR）的反弹潜力。

当天稍早公布的德国工业生产 9 月月率增长 0.7%，好于持平的预期，但较 8 月修正后的 1% 增长有所放缓。改善主要得益于汽车和制药行业的强劲表现，而建筑以及机械和设备制造业则录得下降。

在货币政策方面，欧洲央行（ECB）首席经济学家菲利普-莱恩（Philip Lane）周五表示，能源通胀可能影响工资谈判以及整个经济的定价。他强调，货币政策必须遏制通胀压力的溢出效应，同时重申有必要在一到两年内将通胀拉回欧洲央行的目标水平。

莱恩还指出，金融状况已经收紧，而且财政政策比预期更具扩张性，但从明年起可能会变得更加紧缩。对于即将到来的欧洲央行决策，他采取了谨慎立场，强调在 12 月会议前需要收集更多信息。

在日本，货币政策预期继续支撑日元。日本央行 9 月会议纪要于周四公布，显示政策制定者一致认为有必要继续逐步上调利率并调整货币宽松程度。

一些成员甚至主张更快的货币紧缩步伐，这强化了市场对最早可能在 12 月再次加息的预期。随着投资者评估两家央行不同的货币政策路径，这一前景支撑了日元，尤其是兑欧元。

与此同时，更广泛的避险情绪继续利好日元需求，日元传统上被视为避险货币。货币政策预期与防御性资金流的结合，使欧元/日元持续承压。