外汇新闻

美国（US）商务部长霍华德-卢特尼克（Howard Lutnick）周三在欧洲交易时段表示，如果公司在美国建厂，将获得关税减免。

补充言论

市场将会稳定。

你们将看到有针对性的关税政策。

乐观的债券市场将“非常善待美国”。

我们将在半导体领域取得成功。

半导体关税正在考虑中。

• 印度卢比周三开盘持平于美元，此前周二表现强劲。
• 美联储鹰派押注可能对印度货币构成阻力。
• 在强劲节日需求预期下，印度增长前景改善。

印度卢比（INR）在周三维持周二的涨幅，兑美元（USD）徘徊在 94.80 附近。然而，随着市场对美联储（Fed）将在本月政策会议上收紧货币政策的预期升温，美元走强，印度货币预计将面临对美元的抛售压力。

截至发稿，衡量美元（Greenback）兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）上涨 0.15%，接近 99.85，创逾两周以来的最高水平。

Brown Brothers Harriman（BBH）策略师表示，联邦基金期货目前“计入9月16日加息25个基点的概率为67%，并暗示未来12个月将收紧60个基点。”

脱锚的通胀预期助推美联储鹰派押注

由于美国与伊朗之间持续紧张局势引发对全球能源供应中断长期化的担忧，油价持续飙升，推动全球通胀预期上升，并强化了市场对美联储加息的预期。

据Kpler数据显示，只有五艘船只通过了这一关键水道，远低于约14艘的10日均值，半岛电视台报道称。

美国与伊朗在霍尔木兹海峡附近持续互相发动袭击，霍尔木兹海峡是全球近五分之一能源供应的重要通道，这迫使船员避开该航线。

周二，美国总统唐纳德-特朗普在Truth Social发文称，华盛顿正在打击霍尔木兹海峡附近的伊朗目标，以报复伊朗“失败的企图”在海峡内布设水雷，而该海峡目前“没有水雷”。特朗普补充说，美国在约旦的基地成功击落了德黑兰发射的全部八枚导弹。

等待美国数据

金融市场正热切等待周五公布的美国 8 月非农就业报告（NFP）数据。官方就业数据预计将对美联储的利率预期产生重大影响。

在周三的交易时段，投资者将关注美国 8 月 ADP 就业人数变动数据，该数据将于 GMT12:15 发布。根据预估，美国私营部门新增 4.8 万个就业岗位，略高于 7 月的 4.4 万个。

数据走强和节日顺风推动专家上调印度增长前景

渣打银行的策略师上调了对印度经济的展望，称他们现在“将 FY27（截至 2027 年 3 月的财年）GDP 增长预测从 6.6% 上调至 7.2%。”他们指出，尽管面临石油供应和价格冲击，他们“此前已强调经济活动相当强劲，存在上行风险”，而最新数据进一步印证了这一观点。

该行表示，此次上调“反映出 Q1-FY27（截至 2026 年 6 月的季度）GDP 增长强于预期，达到 7.8%，高于包括我们在内的市场共识 7.3%；7 月份延续了动能，这一点由我们的综合经济指标所显示；以及活动和情绪在节日季前仍可能保持支撑。”与近期高频数据更为乐观的基调一致，渣打银行补充称，“鉴于迄今高频指标的强劲表现，我们现在预计 Q2-FY27 GDP 增长为 7.4%，此前预期为 6.6%。”

该行仍预计本财年后期增速将有所放缓，并警告称，“我们仍预计 H2-FY27 增长将放缓，反映出厄尔尼诺对农业产出和农村需求的不利影响、更高的通胀，以及自 2025 年 9 月起实施的 GST 减税带来的顺风逐渐消退。”尽管如此，他们强调，“动能应会强于此前预期”，并将“H2-FY27 GDP 增长预测从此前的 6.5% 上调至 6.7%。”

技术分析：美元/印度卢比仍低于 20 日 EMA

在日线图上，美元/印度卢比交投于94.90，现货价格维持在20周期指数移动平均线（EMA）95.41下方，短期内保持看跌基调。该货币对正逐渐远离这一动态阻力位，而相对强弱指数（RSI）在35附近，表明下行动能持续，暗示尽管间歇性停顿，买方仍处于守势。

下行方面，两个月低点 94.80 是关键支撑位；若明确跌破该水平，可能令该货币对下探 6 月低点 94.15。上行方面，20 日 EMA 将成为该货币对的动态阻力。

（本报道的技术分析由 AI 工具协助撰写。 了解更多。）

ING 大宗商品策略师 Warren Patterson 和 Ewa Manthey 表示，随着油价上涨重新引发对美国通胀的担忧并限制短期内美联储宽松，黄金已跌至两周低点，跌破每盎司 4,300 美元。他们指出，近期出现了获利了结，但认为较低利率预期、央行买盘以及持续的地缘政治不确定性将为中期提供支撑。

避险金属盘整涨幅

"随着中东紧张局势升级推高油价，金价回落至两周低点，跌破每盎司 4,300 美元。这促使市场重新评估美国利率前景。能源成本上升可能加剧通胀压力，并缩小短期内美联储宽松的空间，从而对黄金等无收益资产构成压力。"

"此次下跌发生在 8 月强劲反弹之后，金价上涨近 10%，录得自 1 月以来最大的月度涨幅。避险需求以及对美国财政可持续性日益加剧的担忧，继续支撑投资者对黄金和其他硬资产的兴趣。"

"尽管在金价近期大幅上涨后，短期获利了结可能会持续，但更广泛的基本面仍然具有支撑作用。中期内较低利率的预期、央行购买以及高企的地缘政治不确定性，应会为金价提供支撑。任何回调都可能吸引新的买盘兴趣。"

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• 在美国国债收益率飙升之际，美元指数跃升至两周新高 99.85。
• 中东冲突导致油价上涨，重新点燃全球通胀担忧。
• 投资者等待美国 8 月 ADP 就业变动数据。

周三，美元（USD）兑其货币对手表现强势，原因是油价上涨以及美联储（Fed）鹰派预期推动美国国债收益率进一步飙升。

在欧洲交易时段，衡量美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）上涨 0.2%，接近 99.86。10 年期美国国债收益率触及 4.82% 的新高，为 2023 年 11 月以来的最高水平。

中东紧张局势重新点燃通胀担忧并提振美元

华侨银行（OCBC）分析师表示，中东局势再度升级已将“通胀风险重新拉回焦点”，推动全球债券收益率再次上升。他们指出，这一走势“伴随着美国收益率曲线的看跌趋平、美元走强以及金价下跌，因为市场已完全计入美联储到 10 月加息 25 个基点（bp）。”

OCBC 补充称，美联储理事迈克尔-巴尔（Michael Barr）进一步强化了鹰派政策背景，他表示，“如果通胀未能放缓，可能有必要进一步加息”，这些言论“延续了沃什主席在杰克逊霍尔发表的鹰派信息。”

CME FedWatch 工具显示，美联储在本月政策会议上加息的概率为 67%。

与此同时，投资者正等待美国 8 月 ADP 就业变动数据，该数据将于 GMT12:15 公布。根据预估，美国私营部门新增 4.8 万个就业岗位，略高于 7 月的 4.4 万个。

本周，美元的主要催化剂将是周五公布的 8 月非农就业人数（NFP）数据。

美元指数技术分析

在日线图上，美元指数现货报 99.83。短期基调偏向温和看涨，价格接近 38.2% 斐波那契回撤位 99.81，并位于 20 日指数移动均线（EMA）99.57 上方。

相对强弱指数（RSI）为 52.49，已回升至中线附近，暗示下行动能已经减弱，但尚未转为明确的看涨动能。

上行方面，初步阻力位于 50% 斐波那契回撤位 100.19，随后是 61.8% 水平 100.57；若日线收盘突破这些阻力，将为进一步上探 78.6% 回撤位 101.12 以及接近 100% 水平的近期波段高点 101.81 打开空间。下行方面，直接支撑位于 38.2% 回撤位 99.81，20 日 EMA 99.57 和 23.6% 回撤位 99.34 构成更广泛的需求区域；若跌破该区域，将暴露远低于当前价格的更深层结构性底部。

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• 在美元全面走强的背景下，美元/加元触及两周新高，突破1.3930。
• 预计加拿大央行将于周三晚些时候维持利率不变，并暗示未来政策将保持稳定。
• 美国与伊朗紧张局势升级引发的避险情绪，以及对美联储加息的预期，正提振美元。

周三，加元（CAD）连续第二个交易日兑美元（USD）贬值，原因是避险情绪以及市场对美联储（Fed）即将加息的预期持续支撑美元反弹。随着市场焦点转向加拿大央行（BoC）的利率决议，美元/加元交投于两周高点上方1.3930。

市场普遍预计，加拿大央行将把基准利率维持在2.25%不变，而且很可能在今年剩余时间内都保持不变，因为与美国的关税争端以及中东冲突的不确定性，使该国经济前景蒙上了严重阴影。

市场继续维持对美联储收紧政策的高预期

这一观点与美联储货币政策的鹰派重新定价形成对比，后者由周五杰克逊霍尔会议上主席凯文-沃什的讲话所引发，他表示央行为将通胀拉回2%的目标“还有工作要做”。

Brown Brothers Harriman的策略师指出，美联储基金期货目前“计入9月16日加息25个基点的概率为67%，并暗示未来12个月将收紧60个基点。”展望未来，他们预计这种“定价将在9月会议前保持高位，而9月11日公布的8月CPI将是决定性考验。”

此外，本周美元重新获得避险货币地位，因为全球收益率上涨令投资者保持警惕，而中东局势不断升级进一步打压了风险偏好。

周三，市场焦点将转向美国ADP就业报告，预计该报告将显示8月份私营部门就业人数净增加4.7万，7月份为增加4.4万。

美元/加元已从近期接近1.3730的低点反弹，市场正在消化加拿大央行（BoC）在美国（US）与加拿大贸易摩擦再度升温之际维持政策不变的立场。尽管加拿大7月整体通胀率升至3.0%，但核心CPI仍稳固维持在1.9%，使加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆（Tiff Macklem）得以将基准政策利率维持在2.25%不变。然而，与美国不断升级的关税紧张局势以及利差变化，正在加拿大元面前形成强劲的上方技术阻力与下行经济风险之间的拉锯。

1.3990/1.4030的技术阻力测试美元/加元反弹

根据法国兴业银行（Societe Generale）策略师的观点，美元/加元自1.3730枢轴位反弹后，在1.3990/1.4030阻力区间面临重大技术障碍。若无法突破该区域，将使该货币对更广泛的下行趋势保持完好，而若失守1.3840支撑，则可能引发进一步下跌。不过，鉴于加拿大核心通胀接近目标，且货币市场已计入未来收紧预期，收益率差需要从133个基点收窄，才能证明加元持续走强是合理的。

"7月低点和位于1.3990/1.4030的50日移动平均线短期内可能构成关键阻力区间。如果反弹在这一障碍下方停滞，当前的下跌阶段可能会延续。近期约1.3840的枢轴低点是首个支撑... 问题在于，上周美国恢复关税敌对行动后，市场信心是否会受到挑战。"

北美贸易摩擦增加美元/加元上行至1.4000的风险

从更宏观的角度看，ING的Francesco Pesole强调，尽管强劲的第二季度国内生产总值（GDP）增长（年化3.3%）和稳健的就业数据证明将政策利率维持在2.25%是合理的，但贸易不确定性仍对加元构成重大拖累。虽然货币政策并非为解决贸易争端而设计，但不断升级的关税措施可能严重打击企业招聘和资本支出，从而强化对美元/加元看涨、指向1.4000水平的立场。

"几项强劲的就业市场数据以及第二季度年化3.3%的可观增长，已被美国与加拿大贸易和外交争端的最新升级所掩盖... 我们认为，蒂夫·麦克勒姆行长将强调，货币政策并不是纠正贸易政策的工具，并在必要时保留进一步收紧的空间... 再加上我们对美元的看涨判断，我们认为美元/加元本月的上行风险将延伸至1.4000。"

除非贸易混乱加深，否则各银行预计美元/加元上行空间将受限于1.4000附近

综合两家机构的评估，美元/加元正处于关键的技术与基本面拐点。法国兴业银行（Societe Generale）认为，除非现货价格果断突破1.3990/1.4030这一技术上限，否则该货币对有风险重新回到更广泛的下行趋势，目标指向1.3840。与此同时，ING预计，持续的美国-加拿大贸易摩擦以及美元整体走强，将继续有利于美元，使短期内指向1.4000的上行风险保持活跃。

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• 美元/瑞郎升至一个月高点，突破 0.8150，上涨 0.9%。
• 避险情绪以及美联储-瑞士央行货币政策分歧正在提振美元。
• 技术指标显示，该货币对在盘中图表上已达到严重超买水平。

周三，瑞郎（CHF）在更强势的美元（USD）面前继续下跌，过去两天下跌近 0.9%。在中东局势再度紧张以及市场对美联储（Fed）收紧政策的预期升温之际，避险情绪与此相互交织，推动美元全线走强，并将美元/瑞郎推升至 7 月下旬以来首次突破 0.8150 的水平。

美国军方周二对伊朗境内的伊斯兰革命卫队（IRGC）目标发动了一波空袭，而德黑兰则袭击了美国在巴林和约旦的基地，这是自 7 月下旬敌对行动停止以来最严重的一次紧张局势升级。

除此之外，在周五杰克逊霍尔峰会上主席 Kevin Warsh 发表鹰派言论后，市场继续押注美联储将在 9 月 16 日的货币政策会议上加息。相比之下，预计瑞士央行（SNB）将在 9 月 24 日维持其基准利率不变于 0%，而且很可能在今年剩余时间内都保持不变。

技术分析：该货币对达到超买水平

美元/瑞郎本周加速上涨，确认了看涨趋势，不过盘中图表上严重超买的水平表明，该货币对可能已经接近盘整，甚至可能出现看跌回调。4 小时相对强弱指数（14）已升至 80 以上，而移动平均趋同背离（MACD）柱状图仍略微为正，整体暗示上涨动能强劲，但可能已过度延伸。

如果该货币对确认站上 0.8145 区域的 8 月中旬高点，上行的下一个目标将是 7 月 30 日高点 0.8175，以及年内高点 0.8207。相反，如果跌破 0.8145，下方则将重新关注周二高点附近的 0.8125。若进一步跌破该水平，下一个支撑区域将位于 8 月 31 日低点附近的 0.8070。

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• 尽管新西兰央行将利率上调25个基点，新西兰元仍下跌。
• 政策制定者暗示紧缩周期将比市场预期更为渐进。
• 目前市场关注周五公布的美国就业数据，以寻找有关利率前景的线索。

周三，纽元/美元下跌1.45%，发稿时交投于0.5810附近，尽管新西兰储备银行（RBNZ）加息，新西兰元（NZD）仍面临沉重抛售压力。

纽储行将官方现金利率（OCR）上调25个基点（bps），从2.5%升至2.75%，这与市场普遍预期一致。然而，纽元的急跌表明，投资者更关注央行对未来货币紧缩路径的谨慎指引，而非此次加息本身。

纽储行认为，逐步撤除货币刺激措施是合适的，这样既能将通胀拉回2%目标中点附近，又能继续支持经济增长和就业。政策制定者还表示，现在采取行动可降低未来不得不更激进加息的风险，同时强调，未来决策仍取决于中期通胀相关风险的平衡。

纽储行行长安娜·布雷曼在决议后进一步强化了这一谨慎信息。布雷曼表示，OCR路径总体上与央行此前的预测一致，并指出政策制定者可能需要更多时间来评估当前货币立场的全部影响。她还将经济复苏的强劲程度视为决定是否需要进一步紧缩的关键因素。

目前市场焦点转向美国（US），周五公布的8月就业报告可能影响市场对美联储（Fed）货币政策的预期。经济学家预计，美国经济8月将新增5.8万个就业岗位，而失业率预计将维持在4.1%不变。

强于预期的就业数据可能会强化市场对美联储采取更紧缩货币政策的预期，从而支撑美元（USD），并可能进一步给纽元/美元带来下行压力。相反，美国劳动力市场进一步走弱的迹象可能限制美元走强，并为纽元提供一些喘息空间。

纽元/美元技术分析

发稿时，纽元/美元交投于0.5806，短期内维持看跌倾向，因为汇价仍低于4小时图上的100周期简单移动均线（SMA）0.5914附近以及200周期SMA约0.5876。该货币对上方受一条密集阻力带压制，该阻力带从0.5820的水平阻力延伸至0.5910附近，而相对强弱指数（RSI）约为17，处于超卖区域，暗示任何反弹都可能在该供给区遭遇抛售压力。

上行方面，初步阻力位于0.5820，其后是0.5860，200周期SMA位于0.5876，进一步强化该区域，然后是0.5910阻力位以及更上方的100周期SMA0.5914。下行方面，立即支撑位于0.5800，若跌破该位，则将暴露下一道水平支撑0.5760附近，买家可能尝试在此减缓跌势。

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法国兴业银行（Societe Generale）策略师认为，美元/加元自 1.3730 反弹后，1.3990/1.4030 是该货币对短期内的关键阻力区。他们指出，若无法突破该区域，整体跌势可能仍将保持完整，初步支撑位在 1.3840。从宏观层面看，预计加拿大央行（BoC）将维持利率不变，而通胀和增长预期支持其保持耐心的立场，不过，重新升温的美加关税紧张局势可能会为前景注入更偏鹰派的基调。

反弹面临关键阻力带

"美元/加元近期触及 1.3730 的中期目标位，并已出现反弹。7 月低点和 50 日移动平均线位于 1.3990/1.4030，短期内可能构成关键阻力区。如果反弹在这一障碍下方停滞，当前的下跌阶段可能会延续。近期 1.3840 附近的波段低点是首个支撑位。若该货币对未能守住这一水平，则存在下行趋势重启的风险。"

"在加拿大，市场普遍预计加拿大央行今天不会采取任何变动。政策利率今天应维持在 2.25%，即中性区间的下限（上限为 3.25%）。连续七次会议按兵不动表明，央行相当有信心其政策足以使通胀在中期回到目标水平。"

"加拿大总体通胀率在 7 月因能源价格上涨而重新升至 3.0%以上，但潜在压力并不令人担忧。核心通胀运行在 1.9%，略低于 2.0%的目标。 "

"在 7 月会议上，加拿大央行预计到 2027 年和 2028 年，增长和通胀都将平均维持在 2%左右，这进一步强化了保持耐心的理由。货币市场定价显示，到明年 4 月将累计加息略多于两次，这与美国的预期一致。"

"从战术角度看，基于两年期利差，美元/加元显得偏便宜，因此，加拿大政府债券收益率必须上升，且利差需从 133bp 收窄，才能证明加元目前接近 1.39 的估值合理。"

"问题在于，上周与美国重新爆发的关税敌对行动之后，这种信心是否会受到挑战。这是麦克勒姆行长新闻发布会需要回答的问题，但全球范围内偏向更紧缩政策，以及一些国家在中性政策水平上采取更积极调整的倾向，意味着对前景作出鹰派解读并不会令人意外。"

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