外汇新闻

• 欧元/美元因美元走软而小幅上涨。
• 美伊战争使市场情绪保持谨慎。
• 交易者等待美国CPI和PCE通胀报告。

欧元/美元周二小幅上涨，受到美元（USD）疲软的支撑，使欧元（EUR）连续第三天上涨。在撰写本文时，该货币对交易于1.1645附近，此前从周一触及的近四个月低点1.1507反弹。

与此同时，美元指数（DXY）跟踪美元对一篮子六种主要货币的价值，目前变化不大，约为98.70。

价格走势缺乏持续的买入，反映出在持续的美伊战争背景下市场情绪谨慎，交易者避免下激进的方向性赌注。

美国总统唐纳德·特朗普周一表示，战争可能“很快”结束，尽管任何解决方案的时机仍不确定。伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）在过夜时表示，“我们将决定战争的结束”，同时警告船只不要通过霍尔木兹海峡。

中东紧张局势升级引发了对供应中断和油价驱动的全球通胀冲击的担忧。然而，特朗普的言论以及G7国家讨论通过国际能源署（IEA）协调释放战略石油储备的报道使原油价格大幅下跌，G7部长们目前正在就稳定全球能源市场的可能措施进行谈判。

如果这种释放实现，油价可能进一步下跌，从而缓解通胀压力。尽管如此，任何长期冲突及其更广泛的经济影响仍然存在不确定性，可能促使主要央行的政策制定者重新评估货币政策前景。

欧洲央行（ECB）官员周二采取了谨慎的语气。欧洲央行政策制定者马丁·科赫（Martin Kocher）表示，欧洲央行“不能行动太快”，需要监测局势。与此同时，马迪斯·穆勒（Madis Müller）指出，下次加息的可能性增加，但警告政策制定者不应急于行动。

另外，盖迪米纳斯·希姆库斯（Gediminas Šimkus）表示，深层危机可能对通胀和增长产生影响，并强调在下次政策会议前保持冷静的重要性。

在美国，市场也预计美联储（Fed）在短期内将维持利率不变，尽管交易者继续预计下半年会降息。根据CME FedWatch工具，市场目前认为美联储将在7月进行2026年的首次降息的概率为57.2%。

投资者现在将注意力转向即将发布的美国通胀数据，消费者物价指数（CPI）将于周三公布，随后是周五的个人消费支出（PCE）价格指数报告。

(此故事于3月10日15:25 GMT更正为欧元/美元连续第三天上涨，而不是连续第二天上涨。)

日本经济产业大臣赤泽良生表示，他在周二的路透社新闻中与G7能源部长讨论了能源形势和释放石油储备的可能性。

关键引用：

与G7能源部长讨论了能源形势和可能的石油储备释放。

G7确认准备采取必要措施以支持全球能源供应，包括可能释放战略石油储备。

国际能源署（IEA）执行主任法提赫·比罗尔补充说，恢复霍尔木兹海峡的航运和协调释放石油储备的必要性。

北欧银行首席分析师托尔比约恩·伊萨克森指出，瑞典的GDP和生产在1月份下降，主要受到建筑和制造业大幅下滑的影响，而家庭消费和服务业仍然增长。他将部分疲软归因于临时因素，并认为经济将健康复苏，预计瑞典央行在即将召开的会议上将保持谨慎，采取观望态度。

1月份数据疲软但预计复苏

"瑞典统计局的月度GDP指标今天早上也公布了。1月份GDP环比下降1.1%，同比仅增长0.6%。根据瑞典统计局的新闻稿，这一下滑是由于建筑和制造业的下降以及政府消费的减少所致。"

"总的来说，今天的数据低于预期。然而，家庭消费和私人服务等关键国内部门显示出增长，可能有一些临时因素在影响增长。"

"大多数软指标表明持续良好的增长，我们仍然认为瑞典经济将健康复苏。至于瑞典央行，关于中东战争的不确定性意味着该行将在下周的货币政策会议上采取观望态度。"

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布朗兄弟哈里曼的埃利亚斯·哈达德指出，挪威克朗因原油价格下跌而表现不佳，尽管挪威2月份的通胀仍高于挪威银行的预测。随着中央银行预计在第四季度降息25个基点，BBH警告市场可能需要重新定价降息预期，因为闲置产能上升以及预计2026年将出现负产出缺口。

挪威数据使政策前景复杂化

"挪威克朗因原油价格下跌而表现不佳。挪威的通胀在2月份放缓，但相对于挪威银行的预测仍然较高。总体消费者物价指数（CPI）同比下降至2.7%（市场共识：2.8%，挪威银行：1.9%），而1月份为3.6%；核心CPI同比下降至四个月低点3.0%（市场共识：3.0%，挪威银行：2.6%），而1月份为3.4%。"

"在1月份，挪威银行预计到第四季度将降息25个基点至3.75%，而掉期曲线则反映出未来十二个月内加息的可能性较小。"

"风险在于，市场可能因挪威经济中闲置产能上升而重新定价降息押注。挪威银行预计该国的产出缺口在2026年将平均为潜在GDP的-0.2%，而2025年为0%。"

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• 澳元/美元连续第三天上涨，周二交易于0.7125附近。
• 高企的澳大利亚债券收益率和对更紧缩货币政策的预期支撑澳元。
• 疲软的美元和强劲的中国贸易数据也为该货币对提供支持。

在撰写本文时，澳元/美元周二交易于0.7125附近，日内上涨0.70%，连续第三天扩大涨幅。该货币对受益于疲软的美元（USD）和对澳大利亚货币政策的预期支撑。

澳大利亚元（AUD）对中国贸易平衡数据的发布反应平淡，该数据报告显示2月份盈余为2136.2亿美元，远高于市场预期的1796亿美元和之前的1141亿美元。以人民币计的盈余为15000亿元，较之前修正的8085.5亿元有所上升，并高于市场预测的9500亿元。

在国内方面，澳大利亚的信心指标发出了混合信号。西太平洋消费者信心指数在3月份上涨1.2%，扭转了连续两个月的下降，并标志着自11月以来的首次增长。相比之下，NAB商业信心指数在2月份从之前的4降至-1，这是自去年4月以来的首次负值。同时，NAB商业状况保持在7不变。

澳元还受到债券收益率上升的支撑。澳大利亚10年期国债收益率攀升至约5%，为2011年7月以来的最高水平，因中东地缘政治紧张局势升级，推动能源价格上涨并加剧通胀担忧。这一背景可能促使澳大利亚储备银行（RBA）采取更鹰派的立场。

RBA行长米歇尔·布洛克上周表示，央行“非常警惕”冲突对通胀预期的潜在影响，并准备在必要时提高利率。

与此同时，美元正在回落，帮助支撑该货币对的上行势头。随着对避险资产的需求减弱，美元走弱，投资者希望与伊朗的冲突能迅速解决。美国总统唐纳德·特朗普表示，与伊朗的战争可能“很快”解决，此前油市经历了几天的剧烈波动。

投资者现在在等待本周晚些时候即将发布的关键美国通胀数据，包括消费者物价指数（CPI）和个人消费支出（PCE）价格指数，这可能为美联储（Fed）的政策前景提供新的信号。

几家银行还强调了澳元最近的韧性。法国外贸银行的分析师指出，尽管油价上涨，该货币仍保持坚挺，并指出对澳元的投机性多头头寸基本保持不变，受到利率差异的支持，这一差异继续朝着澳大利亚有利的方向发展。

与此同时，BBH的经济学家认为，RBA可能在3月17日的会议上再度加息，目前市场预计25个基点加息的概率约为55%。

最后，ING指出，澳元最近仍是表现最好的高贝塔货币之一，受到强劲的澳大利亚出口动态、改善的贸易条件和强于预期的中国贸易数据的支持。该银行补充说，若突破接近0.7150的年度高点，可能为该货币对进一步上涨打开大门。

(该报道于3月10日15:05 GMT更正，指出以人民币计的盈余较之前修正的8085.5亿元有所上升，并高于市场预测的9500亿元，而不是下降并低于市场预测。)

野村全球市场研究团队预计，欧洲央行将在2026年前保持利率不变，前提是布伦特原油和荷兰TTF期货回落至冲突前的水平。然而，他们警告称，持续高企的能源价格可能迫使今年加息两次，因为市场已经定价更高的通胀和适度的紧缩。

能源冲击考验欧洲央行反应机制

"金融市场预计到2026年12月，欧洲央行将加息约25个基点，到2027年12月将加息约33个基点。市场正在对布伦特原油和荷兰TTF天然气期货曲线的上行变化做出加息反应，并预计HICP通胀将随之上升。"

"我们仍然认为，欧洲央行今年和明年将保持利率不变，尽管这一观点基于一个内在假设，即事件的发展将推动布伦特原油和荷兰TTF天然气期货曲线回落至冲突前的水平，因此对实际经济的影响将是有限的。"

"最终，如果期货曲线在欧洲央行6月会议时如其最近的峰值那样实现，我们认为欧洲央行今年将不得不加息两次，首次加息很可能发生在6月会议上。与此同时，如果能源商品价格在6月会议时稳定在其最近峰值附近，这将导致HICP通胀预测相对于预测期内的敏感性分析有更大的增加，因为原油和天然气期货曲线是向下倾斜的。我们认为后者情景可能迫使额外的加息。"

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德国商业银行（Commerzbank）的卡斯滕·弗里奇斯（Carsten Fritsch）强调，布伦特和WTI油价已经逆转了最初因战争引发的飙升，并指出伊朗冲突和霍尔木兹海峡封锁仍然是石油市场的核心因素，而七国集团（G7）储备释放和大型经济合作与发展组织（OECD）库存只能暂时弥补失去的海湾供应。

霍尔木兹海峡封锁主导石油动态

“本周初，油价经历了过山车般的波动。在周一开盘时，油价上涨超过20%，达到每桶120美元，为2022年6月以来的最高水平。在当天的交易中，油价大部分时间回吐了涨幅。”

“从战略储备中释放石油可以暂时弥补供应短缺，直到通过霍尔木兹海峡运输石油再次成为可能。然而，如果霍尔木兹海峡长时间关闭，释放战略石油储备是否会像四年前那样对价格产生抑制作用是值得怀疑的。在昨天的磋商中，七国集团财长决定不立即释放储备。”

“理论上，美国可以进行更大规模的扩张，因为自战争开始以来，油价的显著上涨使得页岩油的钻探再次变得有利可图。然而，页岩油生产商也必须确信油价在几个月内将保持在足够高的水平。这并非毫无疑问，因为如果通过霍尔木兹海峡的石油供应恢复，油价可能会迅速回吐本月以来的涨幅。”

“讨论的措施无法充分替代通过霍尔木兹海峡迅速恢复石油运输。因此，努力应主要集中在尽快使这一运输路线安全可通行。”

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荷兰合作银行（Rabobank）高级外汇策略师简·福利（Jane Foley）指出，尽管近期英镑表现出韧性，但英国风险仍然较高。福利警告称，能源冲击可能会在年中之前使英国CPI增加约0.65%，从而限制英国央行（BoE）的宽松。结合高公共债务、脆弱的经济增长以及围绕工党和首相斯塔默（Starmer）的潜在政治不稳定，福利预计英镑支撑的短期回补将在未来几个月内减弱。

英镑支撑预计将失去动能

"目前，英国媒体对油气价格上涨可能影响国内通胀、经济增长和公共财政的潜在影响并不缺乏悲观情绪。自2022年9月特拉斯（Truss）迷你预算以来，公共财政相关问题几乎没有离开头条新闻。英国的高公共债务、财政大臣里夫斯（Reeves）有限（尽管有所改善）的财政空间以及国债市场的敏感性都使得这些问题频繁出现在主流媒体中。"

"因此，关于天然气价格的持续飙升如何侵蚀财政大臣的财政空间并削弱英国经济增长的担忧，最近几天被广泛讨论。尽管今天油气价格有所回落，我们将密切关注局势，但荷兰合作银行担心，能源危机可能会在年中之前使英国CPI通胀增加约0.65%。"

"在我们看来，这可能使得总的CPI为2.7%，而不是之前预测的2%。如果能源市场延续今天更稳定的基调，我们将重新评估，但目前我们对英国央行是否能够在今年进一步降息持怀疑态度。"

"此外，5月将迎来英格兰的地方选举以及威尔士和苏格兰的议会选举。工党表现不佳可能会引发斯塔默的领导选举。强有力的左翼候选人可能会特别让市场感到担忧。"

"如果批发能源价格在5月持续上涨，公众对斯塔默的看法可能进一步恶化，从而加大这些风险。面对这种可能性，我们预计近期因头寸调整对英镑的积极影响将会减弱。"

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荷兰国际集团（ING）的 Chris Turner 指出，澳元/美元表现出韧性，超越了其他高贝塔货币，因为股市避免了大规模抛售，而澳大利亚作为能源出口国受益于更强的贸易条件。鹰派的澳大利亚储备银行和好于预期的中国贸易数据也提供了支持，ING 正在关注澳元/美元是否能够突破年初至今的高点 0.7150。

澳元的韧性和关键的 0.7150 水平

"澳元/美元再次表现优异，作为高贝塔货币展现出非常强劲的表现。它之所以能够保持稳定，可能是因为我们尚未看到大规模的股市抛售，尽管一周前有迹象表明可能会出现这种情况。"

"而积极因素也来自于澳大利亚作为能源出口国的地位（贸易条件大幅上升）以及经过验证的鹰派澳大利亚储备银行。"

"澳元/美元还在昨晚收到了来自中国 2 月贸易数据的一些积极消息，进口数据超出预期。让我们看看澳元/美元是否能够突破年内高点 0.7150。"

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北欧银行高级宏观和外汇策略师Sara Midtgaard指出，近期油气价格上涨以及挪威银行每日购买挪威克朗（NOK）支撑了挪威克朗，存在欧元/挪威克朗（EUR/NOK）在3月份短暂跌至11的风险。然而，她预计这种挪威克朗的强势将会减弱，预计EUR/NOK将在三个月内回升至11.25。

油价和资金流动带来的临时挪威克朗提振

"挪威克朗在1月和2月已经受到油价上涨和挪威银行每日购买挪威克朗的支持。然而，考虑到3月份油价的急剧上涨，过去一周该货币的波动相对温和。"

"油气价格的进一步上涨可能会增加挪威油气公司购买挪威克朗以支付石油税的需求。同时，挪威银行仍以每日6亿挪威克朗的速度购买挪威克朗。这可能为3月份挪威克朗的进一步强势留出空间。"

"我们预计挪威银行将在3月份的会议上显著上调利率路径，表明加息的明确可能性。这一举措将意味着利率路径的上调幅度大于市场当前定价的水平。虽然这可能会对挪威克朗提供一些支持，但经验表明，汇率对货币政策会议的反应往往是相对短暂的。"

"存在EUR/NOK在3月份可能跌至11的风险。然而，我们预计这一走势将是暂时的，并预测EUR/NOK将在接下来的三个月内回升至11.25。"

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