外汇新闻

美国总统唐纳德-特朗普周三表示，针对伊朗的重新行动“不会持续太久”，并补充称他已准备好对伊朗发动另一次袭击。

在白宫发表讲话时，他表示伊朗正试图制造一种投放海雷的火箭，并试图重建雷达和导弹系统。

重点摘要:

针对伊朗的重新行动不会持续太久

伊朗正试图重建雷达和导弹系统

伊朗正试图制造一种投放地雷的火箭；我们把它摧毁了

准备对伊朗发动另一次袭击

美联储（Fed）周三发布褐皮书，其中美国央行表示，自 7 月初以来，经济活动略有增长，而整体就业也小幅上升。关于通胀，八个辖区的价格上涨。

由于能源、原材料、运输和石化产品价格上涨，多个辖区的制造业和建筑业投入成本居高不下。

重点摘要：

整体就业仅略有上升，三个辖区的就业温和增长，四个辖区报告小幅增长，五个辖区就业没有变化。

自 7 月初以来，经济活动略有增长。

未来几个月的总体前景是积极的，但各行业情绪不一，受访者表示，对更高能源价格、政策以及国际冲突影响的不确定性加剧。

八个辖区的价格温和上涨，其中两个辖区报告温和上涨，一个辖区小幅上涨，另一个辖区强劲上涨。

• WTI 原油在 7 月 24 日以来的最高水平附近波动，中东紧张局势令供应担忧维持高位。
• 美国原油库存减少 445 万桶，超出市场预期。
• WTI 维持在关键移动均线上方，但 90-92 美元阻力区间限制了短线涨幅。

周三，西德克萨斯中质原油（WTI）价格双向波动，因为中东局势升级令能源市场保持波动，地缘政治风险溢价维持高位。撰写本文时，WTI 交投于每桶 89.70 美元附近，此前盘中一度触及 90.78 美元高点，为 7 月 24 日以来最高水平。

伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）周三表示，两艘油轮在试图通过该水道时触雷。根据 IRGC 的说法，这些船只被击毁，船员在无视其所称的“非法路线”警告后被迫下船。

油价也受到美国库存降幅大于预期的支撑。美国能源信息署（EIA）报告称，上周原油库存减少 445 万桶，远高于市场预期的减少 110 万桶，并逆转了前一周 9.5 万桶的小幅增加。

Brown Brothers Harriman 的策略师认为，“随着波斯湾石油出口恢复，油价进一步上行似乎有限。”他们指出，高盛估计该地区的石油流量“已恢复至战前每日 2000 万桶水平的大约三分之二”，他们表示这一观点与美国能源部长的评估大体一致，即平均而言，“每天有 800 万桶原油通过霍尔木兹海峡，另有 400 万至 500 万桶通过管道绕行。”综合来看，这些数据表明，尽管地缘政治紧张局势仍然高企，但供应中断正在缓解。

展望未来，交易员正等待周日的欧佩克+会议。路透社周三援引三位知情人士报道称，该联盟很可能在 10 月份维持原油产量政策不变。

技术分析

从日线图来看，WTI 原油保持建设性偏向，因为其稳稳站在 100 日和 200 日简单移动均线（SMA）上方。不过，90-92 美元区域构成了限制短线进一步上涨的关键阻力区间。

相对强弱指数（RSI）接近 64，移动平均趋同背离指标（MACD）仍处于正值区域。不过，接近 16 的平均趋向指数（ADX）表明，更广泛的看涨趋势缺乏力度。

若持续突破 92 美元，可能为进一步上探 95 美元，随后是心理关口 100 美元打开空间。下行方面，100 日 SMA 附近的 85 美元提供初步支撑。若果断跌破该水平，200 日 SMA 附近的 77 美元将暴露出来，而只有在移动均线支撑失守的情况下，67-65 美元附近的水平支撑才会成为焦点。

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MUFG 的 Lloyd Chan 对印尼盾仍持谨慎态度，因为国内通胀加速，国内生产总值（GDP）增长仍高于 5%。贸易帐略有改善，但由于石油和天然气进口增加，仍弱于 2025 年平均水平。尽管印尼央行（BI）的政策支持和干预框架为短期提供支撑，但布伦特原油价格持续高于 90 美元可能会给印尼的财政和外部状况带来压力，并拖累 IDR。

油价测试印尼盾支撑

"与此同时，我们对印尼盾仍持谨慎态度。8 月 CPI 通胀同比加速至 3.19%，且 GDP 增长持续超过 5%，通胀风险仍偏向上行。"

"7 月贸易帐在连续两个月赤字后重新录得 1.2 亿美元的小幅顺差，主要得益于石油和天然气贸易逆差从此前的 35 亿美元收窄至 29 亿美元。"

"尽管如此，贸易帐仍显著低于 2025 年平均水平，凸显出更高的石油和天然气进口所带来的持续拖累。"

"印尼央行的政策支持和干预框架应继续为印尼盾提供短期支撑，但布伦特原油价格持续高于每桶 90 美元将对印尼的财政和外部收支平衡施加越来越大的压力。"

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周三，美元（USD）走势相当波动，始终受到美国-伊朗危机持续紧张局势、日本当局可能再次进行外汇干预的猜测，以及市场对美联储未来几个月可能采取或不采取何种行动的押注影响。

以下是您需要了解的9月3日周四内容:

周三，美元指数（DXY）在 99.50-99.60 区间内维持震荡基调，在当天早些时候触及三周新高后不久便再度承压下行。接下来将公布周度初请失业金人数，其次是 ISM 服务业采购经理人指数、贸易帐结果、季度单位劳动力成本以及美联储官员沃勒和哈马克的讲话。

欧元/美元走势略偏下行，小幅回落，但仍设法自接近 1.1570 的两周低点反弹。欧元区接下来将公布德国和欧元区最终 S&P Global 服务业采购经理人指数，以及该地区的生产者物价指数。

英镑/美元未能守住突破 1.3500 关口后的涨幅，回落至 1.3470 附近低点，目前似乎在该处暂时遇到一些阻力。英国方面，市场将重点关注最终 S&P Global 服务业采购经理人指数的公布。

美元/日元大幅下跌，短暂跌破其位于 158.40 附近的关键 200 日简单移动均线（SMA），因市场关于日本央行/财务省（BoJ/MoF）可能再次出手干预外汇市场以支撑日元的讨论升温。接下来将公布最终 S&P Global 服务业采购经理人指数，以及周度外国债券投资数据。

澳元/美元迅速抹去周二的跌幅，重新恢复上行偏向，并升破 0.7170。澳大利亚接下来值得关注的是最终 S&P Global 服务业采购经理人指数，其次是贸易帐结果以及澳洲联储（RBA）官员琼斯、亨特和布里谢托的讲话。

WTI 价格的上行动能没有得到缓解。事实上，在美国-伊朗-霍尔木兹三方局势紧张加剧的背景下，该商品这次突破每桶 92.00 美元关口，创下六周新高。

黄金显现出一些复苏迹象，成功掉头并显著上涨至每金衡盎司 4,400 美元关口附近。事实上，自 8 月高点接近 4,700 美元这一水平以来，贵金属已打破持续数日的下跌走势。美元小幅走弱以及美国国债收益率涨跌互现，也伴随着金价的日内上扬。

华侨银行（OCBC）的 Sim Moh Siong 和 Christopher Wong 指出，受美国国债收益率上升和美联储加息预期走强支撑，美元/新加坡元（USD/SGD）正随着美元（USD）走强而反弹。该货币对对整体美元走势的贝塔值相对更高，这意味着若美元指数（DXY）进一步走强，短期内可能推动美元/新加坡元上行，不过他们预计新加坡元（SGD）潜在韧性以及 S$NEER 框架将限制任何波动的幅度。

较高的 DXY 贝塔值支撑反弹

"美元/新加坡元随着美元反弹而走高，因美国国债收益率上升和更为坚定的美联储加息预期为美元提供支撑。"

"近期走势强化了美元/新加坡元相较于其他几种东盟外汇货币对，对整体美元波动具有更高贝塔值的特征。因此，更持续的 DXY 反弹可能会使美元/新加坡元在短期内进一步走高。"

"不过，新加坡元的潜在韧性以及 S$NEER 政策框架应有助于限制这一波动的幅度。"

"日线图上的轻微看跌动能已消退，而 RSI 上升。短期风险偏向上行。上方阻力位于 1.2740 水平（2026 年低点至高点的 61.8% 斐波那契回撤位）、1.2760/90 水平（50% 斐波那契、21 日均线）。支撑位于 1.2680（76.4% 斐波那契）、1.2650。"

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• 道琼斯工业平均指数（DJIA）交投于53,000附近，较低点上涨约250点，此前一度跌破50日指数移动均线（EMA）。
• 船舶追踪数据显示，周一有五艘船只通过霍尔木兹海峡，其中没有一艘是油轮。
• 9月加息概率接近66%，高于一周前的约40%。

道琼斯工业平均指数交投于53,000附近，较开盘时略高于52,750点上涨约250点，盘中一度跌至52,700附近上升的50日指数移动均线（EMA）下方的时段低点，随后收复全部失地。此次反弹尝试出现在连续三个交易日下跌之后，涨幅约为0.5%。但这并不是一场股市事件，因为从周二到今天早上，持有这30家公司股票的理由并没有发生任何变化。

买盘出现在债券市场

基准10年期美债收益率盘中触及4.818%，为2023年11月以来的水平。30年期收益率高于5.28%，2年期接近4.40%，英国、德国和法国国债当日均走弱，而日本10年期国债收益率则徘徊在数十年高位。股市在长端收益率停止上行的那一刻转向，这就是全部机制。

官方人士整个上午都在就这一走势发表评论。纽约联储主席将收益率飙升描述为强劲经济的产物，而非市场失灵，并拒绝表示是否需要进一步收紧。商务部长则给出了相反的看法，认为更快的增长和不断缩小的赤字将在大约六个月内拉低利率。两者都没有改变定价，目前市场将9月加息概率定在接近66%，而一周前约为40%。

无人能核实的桶数

交易员桌面上流传的看涨理由是原油已见顶，而桶价回落会将通胀溢价从长端收益率中挤出。西德克萨斯中质原油（WTI）交投于90.00美元上方，布伦特原油高于94.50美元，后者较2月28日战争爆发前的水平高出约20美元。美国部队周二袭击了伊朗革命卫队（IRGC）位于阿巴斯港附近以及伊朗南部海岸沿线的目标，此前两艘油轮在穿越霍尔木兹海峡时遭到袭击。

支撑见顶论的数字来自政府估算。能源部长表示，周一有超过1700万桶原油通过该海峡，这是战争期间的纪录；如果将沙特和阿联酋绕行管道的输送量计算在内，地区出口已超过战前水平，而战前的通过量接近每天2000万桶。初步追踪数据显示，当天有五艘大宗商品船只通过，而10天平均值接近14艘，其中没有一艘是液体油轮。隐蔽通行确实存在，同一追踪机构随后已将其原油流量估算上调至约每天860万桶，但这仍然只有当前发挥作用的数字的一半左右。

那份就业数据什么也没买到

8月份私营部门就业人数增加3.8万人，低于4.7万人的市场共识和7月份的4.6万人，为1月以来最小的月度增幅，招聘主要集中在医疗保健领域，而多个行业则出现了直接裁员。在正常周期中，如此幅度的失误通常会成为股市利好，因为劳动力市场降温会推动央行转向宽松并抬升估值倍数。

但在这里，这一传导机制已经失效。美联储主席在上周的研讨会主旨演讲中表示，夏季通胀数据并未让他相信潜在趋势已经改善，而在劳动力市场明显走弱之际，市场却仍在为一次加息定价。若一个指数在收到经济放缓证据当天反而上涨，那并不是在表达增长前景看法。英伟达（NVDA）和强生（JNJ）贡献了今天大部分涨幅，而两者都与就业数据估算没有任何可追溯的原因。

本周的实际考验

褐皮书将于今日 GMT18:00 发布，两位政策制定者将于周四 GMT12:30 和 GMT19:00 发表讲话。美国供应管理协会（ISM）服务业采购经理人指数（PMI）将于周四 GMT14:00 公布，预期为 54.3，前值为 54.1，其中支付价格分项前值为 70.3，就业指数前值为 47.4。这两个子指数承载着政策含义，因为能源冲击首先会传导至服务业经济，而劳动力降温也会在这里得到确认，或者不会。

8 月非农就业数据将于周五 GMT12:30 公布，预期为 5.8 万人，此前为减少 2.3 万人，失业率预计维持在 4.1%，平均时薪环比增速将从 0.1% 加快至 0.3%，同比增速将从 3.2% 放缓至 3%。综合 PMI 将于周四 GMT13:45 公布，预计维持在 56 不变，同日上午的初请失业金人数预计为 20.5 万人，前值为 20.3 万人。美联储决议将于 9 月 16 日公布，而前端利率已经计入了三分之二次加息，因此周五的薪资数据对该指数的重要性高于头条就业人数。

需要关注的水平

阻力位：略高于 53,200 的时段高点是首个障碍，其上方是 53,500 关口，自上周突破以来一直限制着每一次上攻。再往上是略高于 53,800 的区间，然后是 54,000，以及略低于 54,750 的纪录高位，较当前水平大约高出 3%。

支撑位：53,000 关口是本时段重新收复的底部，也是多头需要在周五前守住的水平。其下方，接近 52,700 的上升 50 日 EMA 标志着今日低点，也是整个 8 月涨势的基础所在，52,500 是下一个支撑平台。接近 50,000 的 200 日 EMA 目前远未进入视野。

倾向：只要 52,700 维持不失，整体偏向看涨，目标看向 53,500 关口，随后是 53,800。日线随机相对强弱指数（Stoch RSI）接近 34，在其区间下半部趋于横盘，而不是继续下探，这符合低点已经形成并得到守住的情况。若日线收盘跌破 52,700，则走势将重新回到空头手中，并打开 52,000 的空间。

道琼斯日线图

加拿大丰业银行（Scotiabank）策略师 Shaun Osborne 和 Eric Theoret 将英镑/美元描述为偏软，但在 G10 中仍处于中游，国内数据和英国央行（BoE）事件在行长 Bailey 讲话前都较为有限。他们强调，Burnham 首相上任后此前推动英镑走强的政治情绪，如今正受到油价上涨的挑战。从技术面看，1.35 的跌破使市场重新关注 1.34 中段和 1.33 附近的支撑。

政治情绪和油价拖累英镑

"英镑（GBP）走势偏软，较美元下跌 0.3%，但在美元普遍走强的环境下，仍是 G10 中表现中游的货币。国内公布的数据有限，而在周五行长 Bailey 讲话前，英国央行（BoE）日程空白。"

"政治发展同样有限，几乎没有为寻求国内驱动因素的市场参与者提供什么线索。我们继续强调情绪——尤其是与政治相关的情绪——在推动英镑近期走强中的重要性，这种走强始于 Burnham 首相于 6 月底上任之后。"

"这一变化已在风险逆转中清晰显现，因为期权市场已削弱其对下行风险保护的溢价。然而，近期油价飙升似乎正在侵蚀这一关键支撑来源，而风险逆转再次为下行保护定价更高的溢价。 "

"中性/看跌——RSI 快速跌入看跌区域，不过该动量指标已处于 40 中段，而现货价格的防御性走势表明，短期内几乎没有稳定下来的空间。"

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• 英镑/美元触及三周低点，尽管美国招聘数据疲软。
• 中东紧张局势令能源驱动的通胀风险维持高位。
• 英国央行听证会、贝利讲话和非农就业数据将推动下一轮催化剂。

英镑（GBP）周三下跌约 0.11%，兑美元（USD）触及三周低点，尽管美元指数（DXY）处于下跌区间，此前公布的美国就业数据低于预期，但显示劳动力市场出现一定降温。英镑/美元在触及 1.3474 的低点后，交投于 1.3500。

尽管美国就业数据疲软且美元走弱，英镑/美元仍下滑

中东地缘政治紧张局势令能源价格维持高位，引发市场对第二轮通胀的担忧。在过去两天里，美国和伊朗互相发动袭击，而美国总统唐纳德-特朗普坚称伊朗尚未准备好达成协议。近期头条报道称，美国国务院暂停了向中东重新部署外交人员的计划，这表明谈判已不在桌面上。

根据 ADP 全国就业变动报告，美国数据显示，8 月份私营部门新增就业人数弱于预期，为 38K，低于预估的 47K，也低于 7 月份的 46K。

尽管就业数据表现温和疲软，但美国国债收益率仍处于高位，部分受到美联储（Fed）主席凯文-沃什上周在杰克逊霍尔发表讲话的提振，他承认，如果物价持续高企，美联储“还有工作要做”。

在大西洋彼岸，英国财政大臣希利表示，他将于 10 月 28 日提交伯恩汉姆的首份预算案。他承诺将遵守前任大臣雷切尔-里夫斯制定的借贷规则。

与此同时，货币市场仍预计英国央行（BoE）将在 12 月加息，投资者预计到今年年底将收紧 32 个基点，据 Prime Terminal 数据显示。

在英国经济数据日程之前，英国央行（BoE）货币政策听证会以及英国央行行长安德鲁-贝利（Andrew Bailey）的讲话将成为焦点。在美国，日程将包括就业数据、8 月 ISM 服务业 PMI，并将以备受期待的非农就业报告收官本周。

GBP/USD 价格预测：技术前景

在日线图上，GBP/USD 交投于 1.3495。该货币对维持略偏积极的基调，因为其交易价格位于 1.3442 附近的三重简单移动均线上方，这表明尽管近期自高点回落，但潜在需求仍然完好。动能有所降温，14 周期相对强弱指数滑向 40 中段，暗示价格在前期趋势结构之间收窄时，承压更偏向于盘整而非冲动式下行。

上行方面，初步阻力位于第一条下降趋势线附近的 1.3508，下一道阻力位见于更近期下行趋势的 1.3544；若突破这些水平，将进一步暴露此前的上升趋势支撑位，目前已转为阻力，分别位于 1.3606 和 1.3631。下行方面，1.3442 附近聚集的简单移动均线提供初步支撑；若日线收盘跌破该区域，将削弱当前偏积极的基调，并为进一步回调打开空间，指向当前图表上尚未进入视野的更低水平。

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（本报道于 9 月 2 日 GMT18:02 更正，称 7 月份 ADP 就业变动数据为 46K，而非 44K。）

加拿大央行（BoC）周三将隔夜利率维持在2.25%不变，符合市场普遍预期，但随着通胀风险上升且复苏更难评估，央行释放出更为谨慎的信号。行长蒂夫-马克莱姆（Tiff Macklem）表示，如果通胀仍然是个问题，可能需要多次加息，同时强调决策将以通胀前景及其相关风险为指引。

该行声明强调了困难的组合：劳动力需求疲弱、持续的供给过剩，以及对经济反弹可持续性的担忧加剧。新的美国关税以及进一步贸易行动的威胁正在使增长前景蒙上阴影，而中东冲突持续则使能源价格在更长时间内维持高位。

马克莱姆承认通胀过高，尽管他指出，涨幅主要集中在汽油和石油价格上。政策制定者面临的关键问题是能源价格会维持高位多久以及上涨幅度有多大。加拿大央行对更高通胀的容忍度有限，并且仍准备在风险变化时调整货币政策。

马克莱姆明确表示，如果通胀演变为更广泛的问题，可能需要多次加息。不过，他并未将其作为基准情景，而是强调未来决策将取决于通胀预测及其周围的风险。罗杰斯补充称，货币政策不能对单一风险或孤立的数据点作出反应。

近期债券市场抛售也被提及。马克莱姆表示，全球债券收益率正在向加拿大传导，而罗杰斯则将这一走势描述为风险的重新定价，而不是流动性枯竭、市场失灵或金融不稳定的迹象。这一区分使加拿大央行能够在不将债券市场波动视为迫切政策紧急情况的情况下监测市场状况。

总而言之

加拿大央行采取了谨慎偏鹰派的按兵不动立场。由于经济闲置产能和贸易不确定性支持耐心观望，央行维持利率不变，但通胀信息已变得不那么令人安心。马克莱姆关于可能需要多次加息的警告意味着，如果油价持续高企，或价格压力从能源领域向更广泛范围扩散，新一轮紧缩周期仍是一个真实的可能性