外汇新闻
- 随着特朗普宣布推迟对伊朗的打击，黄金吸引了一些买家，美元承压。
- 在围绕持续的美伊战争的不同消息中，地缘政治风险依然存在。
- 通胀担忧推动美联储鹰派押注，有利于美元多头，并可能限制黄金上涨空间。
黄金（XAU/USD）在周五欧洲时段前半段保持积极偏向，尽管在美元（USD）新一轮买盘出现后缺乏持续动力。市场对美国总统唐纳德·特朗普决定推迟对伊朗能源基础设施的打击并将重新开放霍尔木兹海峡的截止日期延长至4月6日的初步反应因和平谈判的不确定性而消退。这反过来继续支撑避险美元，美元连同全球加息预期一起，成为该商品的阻力。
投资者现在似乎确信，包括美国联邦储备委员会（Fed）在内的主要央行将采取鹰派立场，因为地缘政治风险升级持续支撑能源价格上涨并加剧通胀担忧。事实上，交易员现在似乎已完全排除了美国央行进一步降息的可能性，并迅速增加了今年年底前加息的押注。前景继续推动美国国债收益率上升，有利于美元多头，这反过来被视为限制无收益黄金的上涨，并在进一步布局前需保持谨慎。
与此同时，围绕美伊冲突的不同消息影响了投资者情绪。特朗普在内阁会议上表示，伊朗“恳求”达成协议。然而，伊朗官员否认与美国进行谈判，并称双方不可能达成协议。加之美军增兵引发了可能地面行动的猜测。这使地缘政治风险持续存在，可能进一步巩固美元作为全球储备货币的地位，并限制黄金价格的上行空间。
基本面背景及看跌的技术形态使得在XAU/USD自周一触及的四个月低点反弹延续之前，等待强劲的后续买盘显得谨慎且明智。
XAU/USD 日线图
黄金似乎准备重新测试200日简单移动平均线，接近4100美元
近期跌破上升的100日简单移动均线（SMA）以及本周在该区域附近的受阻，验证了贵金属的短期负面前景。动能持续承压，移动平均线趋同/背离（MACD）指标维持在负区间，且其线位于信号线下方，表明尽管早前尝试企稳，但下行动力依然存在。
与此同时，相对强弱指数（RSI）从超卖区回升，但仍维持在30低位，显示需求疲弱，卖方仍占主导，反弹受限于上述均线之下。因此，100日SMA附近的4630美元可能继续作为即时强阻力，任何反弹首先将面临趋势背景下的供应压力，随后是近期盘整区附近的更强阻力，约4820美元。若日收盘价能突破该区间，将有助于缓解看跌氛围，并打开5000美元区域的空间。
下行方面，近期低点4380美元附近构成即时支撑，若跌破则可能打开通向上升的200日SMA附近4120美元的下一关键支撑区间。若能持续守稳4380美元上方，跌势将维持修正态势，但若失守该位，将强化XAU/USD当前的看跌偏向。
（本技术分析借助人工智能工具完成。）
美国利率常见问题（FAQ）
利率是金融机构对借款人的贷款收取的利息，并作为利息支付给储户和存款人。它们受到基准贷款利率的影响，基准贷款利率是由央行根据经济变化而设定的。中央银行通常有确保物价稳定的任务，这在大多数情况下意味着将核心通胀率控制在2%左右。如果通胀低于目标，央行可能会降低基本贷款利率，以刺激贷款和提振经济。如果通货膨胀率大幅超过2%，通常会导致央行提高基本贷款利率，试图降低通货膨胀率。”
较高的利率通常有助于一个国家的货币走强，因为这使该国对全球投资者更具吸引力。
“总体而言，较高的利率会对黄金价格造成压力，因为它们增加了持有黄金的机会成本，而不是投资于有息资产或将现金存入银行。如果利率高，通常会推高美元的价格，而由于黄金是以美元计价的，这就会降低黄金的价格。”
“联邦基金利率是美国各银行相互拆借的隔夜利率。这是美联储(fed)在FOMC会议上设定的经常被引用的总体利率。它被设置为一个范围，例如4.75%-5.00%，尽管上限(在这种情况下为5.00%)是引用的数字。市场对未来联邦基金利率的预期由芝加哥商品交易所(CME)的Fed watch工具跟踪，该工具影响了许多金融市场对美联储未来货币政策决定的预期。”
欧洲央行（ECB）政策制定者、塞浦路斯中央银行行长克里斯托杜洛斯·帕萨利德斯在周五欧洲交易时段接受采访时表示，在央行获得足够信息之前，没有必要急于调整货币政策。
言论
我们没有足够的信息来决定这是否应该被忽略，或者我们是否应该对利率做出决定。
我不会急于做出任何决定。
我认为我们仍然沿着基线前进。
自预测截止日期以来仅过去两周，我们还没有看到任何迹象表明战争的持续时间或强度会发生变化。
我更倾向于保持谨慎。
智慧来自于更多的信息。智慧是必要信息的函数。如果你没有信息，那么你所拥有的只是直觉。而你不应该基于直觉做出决策。
市场反应
欧元（EUR）似乎未受帕萨利德斯的评论影响，因为这些言论缺乏关于货币政策前景的明确指引。截至发稿时，欧元/美元微幅下跌，接近1.1520。
欧央行常见问题（FAQ）
位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行为该地区设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着将通胀率保持在2%左右。它实现这一目标的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率通常会导致欧元走强，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”
“在极端情况下，欧洲央行可以实施一种叫做量化宽松的政策工具。量化宽松是指欧洲央行印制欧元，然后用这些欧元从银行和其他金融机构购买资产——通常是政府债券或公司债券。量化宽松通常会导致欧元走弱。当仅仅降低利率不太可能实现价格稳定的目标时，量化宽松是最后的手段。欧洲央行在2009年至2011年的金融危机期间、2015年通胀持续低迷期间以及新冠肺炎大流行期间都使用了这种方法。”
量化紧缩(QT)是量化宽松的反面。它是在量化宽松之后，当经济正在复苏，通胀开始上升时进行的。在量化宽松中，欧洲央行(ECB)从金融机构购买政府和公司债券，为它们提供流动性，而在QT中，欧洲央行停止购买更多债券，并停止将其持有的到期债券本金进行再投资。这通常对欧元有利(或看涨)。
- 欧元在0.8650附近几乎持平，受英国零售销售数据影响。
- 市场对2月份英国消费数据关注有限，因为这些数据早于伊朗战争爆发。
- 西班牙3月份通胀加速，达到2024年以来的最高水平。
周五，欧元（EUR）兑英镑（GBP）继续横盘整理，连续第四天在0.8650附近的窄幅区间内波动，周跌幅约为0.25%。当天早些时候公布的强于预期的英国零售销售数据未能为英镑提供显著支撑。
英国国家统计局周五早些时候发布的数据显示，2月份零售消费环比下降0.4%，为近三个月来的首次下跌，此前1月份增长2%。市场普遍预期降幅更大，为0.8%。
剔除燃料后，其他所有商品的销售呈现类似走势，2月份环比下降0.4%，而1月份增长2.2%，但仍高于市场预期的-0.8%。零售销售同比增长放缓至2.5%，低于前一个月上调后的4.8%，核心零售销售同比增速也从1月份的5.9%放缓至3.4%。
由于这些数据早于伊朗战争爆发，市场对此反应有限。预计3月份的数据将更具参考价值，届时消费者信心的急剧下降和油价飙升导致的价格大幅上涨将显现影响。
另一方面，欧元依然处于下行压力之中，同时受到欧元区经济中油价上涨的影响。西班牙3月份消费者价格指数（CPI）同比加速至3.3%，为21个月来的最高水平，增加了欧洲央行（ECB）在4月份加息的压力。
（本报道于3月27日GMT10:45更正，称西班牙通胀率在3月份达到21个月高点，而非此前报道的14个月高点。）
经济指标
英国零售销售月率
由国家统计局每月发布的零售销售数据，衡量英国零售商直接向最终消费者销售商品的销售量。零售销售的变化被广泛关注，作为消费者支出的指标。百分比变化反映了此类销售变化的速度，环比读数比较参考月份与前一个月的销售量。一般来说，高读数被视为对英镑（GBP）利好，而低读数被视为利空。
阅读更多上次发布时间: 周五 3月 27, 2026 07:00
频率: 每月
实际值: -0.4%
预期值: -0.8%
前值: 1.8%
来源: Office for National Statistics
经济指标
英国核心零售销售月率
由国家统计局每月发布的零售销售（不含燃料）数据，衡量英国零售商直接向最终消费者销售商品的销售量，不包括汽车燃料。零售销售的变化被广泛关注，作为消费者支出的指标。百分比变化反映了此类销售的变化率，MoM读数比较参考月份与前一个月的销售量。一般来说，高读数被视为英镑（GBP）的利好，而低读数被视为利空。
阅读更多上次发布时间: 周五 3月 27, 2026 07:00
频率: 每月
实际值: -0.4%
预期值: -0.8%
前值: 2%
来源: Office for National Statistics
荷兰国际集团（ING）分析师Ewa Manthey和Warren Patterson指出，在美国总统唐纳德·特朗普将伊朗能源截止日期延长至4月6日后，油价趋于稳定，这缓解了短期压力但维持了地缘政治溢价。他们强调，重大供应仍面临风险，且风险偏向上行，持续的地区紧张局势和液化天然气（LNG）流动中断正在收紧全球能源市场。
地缘政治使油价风险偏向上行
“延长停火协议缓解了市场的短期压力，但风险仍偏向上行。”
“面临风险的供应规模依然巨大——约有800万桶/日的产量已停产，且通过海湾的大量供应仍处于脆弱状态——因此地缘政治溢价不太可能显著消退。”
“双方持续发动攻击，据报道美国正在加强该地区的军事存在，供应中断的担忧依然高涨。”
“对于液化天然气市场，供应风险因一场热带气旋导致澳大利亚三座LNG工厂减产而加剧，这三座工厂合计约占全球供应的8%。”
“这些中断叠加此前霍尔木兹海峡关闭和卡塔尔最大液化设施因袭击而停产的冲击，进一步收紧了本已紧张的市场，增加了亚洲买家的价格压力。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
- 欧元/美元在1.1520附近小幅下跌，美元在中东冲突背景下保持坚挺。
- 和平调解人驳斥特朗普声称暂停对伊朗能源设施攻击10天是应德黑兰请求的说法。
- 欧洲央行行长拉加德警告，由于海湾能源基础设施遭受重大破坏，能源供应风险持续存在。
欧元/美元在周五欧洲交易时段围绕1.1520区间低迷交易。由于美元（USD）坚挺，市场寄望于涉及美国、以色列和伊朗的中东战争缓和，主要货币对面临轻微的卖压。
发稿时，追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）上涨0.1%，接近100.00。
鉴于和平调解人对美国总统唐纳德·特朗普声称其应德黑兰请求下令暂停对伊朗电力设施的计划军事打击的说法存在分歧，投资者对中东乐观情绪产生怀疑。
据《华尔街日报》（WSJ）报道，和平谈判调解人驳斥了伊朗曾请求对其能源设施实施10天攻击暂停的说法。
在欧元（EUR）方面，鉴于战争导致海湾能源基础设施受损，市场担忧能源供应持续中断，预计该主要货币将继续承压。
欧洲央行（ECB）行长克里斯蒂娜·拉加德在接受《经济学人》采访时表示，中东战争对全球经济造成的负面能源冲击将超过当前预测，因为过多的能源基础设施已遭破坏。
欧元/美元技术分析
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欧元/美元目前交投于约1.1520附近。该货币对位于200日EMA附近的1.1540稍下方，同时在20日EMA约1.1590下方延续一系列较低的高点，在更广泛的横盘整理背景下，短期偏向温和看跌。
14日相对强弱指数（RSI）难以维持在40.00-60.00区间的反弹，显示高位存在较大卖压。
短期阻力位于20日EMA约1.1590，日线收盘站上该阻力位将缓解看跌压力，并开启向1.1690的上涨空间。更强的反弹将瞄准1.1810/1.1850区域，该区域聚集了此前高点及近期跌破起点。下方初步支撑位于1.1500，守住晚间回调低点1.1415。若明确跌破1.1415，将确认下行趋势延续，下一支撑区接近1.1350，届时预计长期买盘将重新出现。
（本报道的技术分析借助人工智能工具完成。）
（本报道于GMT11:00更正，技术分析部分第一段中应为该货币对位于200日EMA附近的1.1540稍下方，而非上方。）
美元常见问题（FAQ）
美元(USD)是美国的官方货币，也是许多其他国家的“事实上”货币，与当地纸币一起流通。根据 2022年的数据，美元是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易额的88%以上，平均每天交易6.6万亿美元。 第二次世界大战后，美元取代英镑成为世界储备货币。在其历史上的大部分时间里，美元都是由黄金支撑的，直到1971年布雷顿森林协定(Bretton Woods Agreement)废除了金本位制。”
“影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策，这是由美联储(Fed)决定的。美联储有两项任务:实现物价稳定(控制通胀)和促进充分就业。它实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通货膨胀率高于美联储2%的目标时，美联储将加息，这有助于美元升值。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率，这将给美元带来压力。”
在极端情况下，美联储还可以印更多美元，实施量化宽松政策。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，用于信贷枯竭，因为银行不愿相互放贷(出于对交易对手违约的担忧)。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是美联储在2008年金融危机期间对抗信贷紧缩的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元主要从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走软。”
量化紧缩(QT)是一个相反的过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于新的购买。这通常对美元有利。
星展银行分析师Philip Wee和Chang Wei Liang认为，美元（USD）的更广泛下跌趋势因战争相关的避险需求和高企的油价而被打断。他们强调了美联储（Fed）独立性和美国财政可持续性问题带来的结构性风险，暗示全球投资者正日益重新评估美国的金融霸权。
战争冲击暂时支撑美元
“由于油价高企，美元的变局被推迟，但美联储独立性和美国财政可持续性的问题对美元构成结构性风险。”
“美元在‘愤怒行动’期间正经历暂时的地缘政治底部。”
“尽管如此，美以单边打击行动在七国集团盟友中罕见地引发了分歧共识，尤其是法国、德国和意大利拒绝在未经协商的冲突中提供海军支持，标志着事实上的美国安全保护伞被放弃。”
“这种孤立，加上美国因关闭霍尔木兹海峡而引发的全球经济和通胀痛苦，促使全球投资者重新评估美国国债作为无风险资产的地位。”
“因此，‘美国傲慢’的叙事风险从单纯的外交批评转变为主要市场驱动力，表明无可置疑的美国金融霸权时代正被掠夺性的美国外交和经济政策侵蚀，这些政策疏远了包括盟友在内的国家。”
“一旦石油流动恢复，资本应转向基本面更强的货币。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
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