外汇新闻
加拿大丰业银行（Scotiabank）策略师肖恩-奥斯本（Shaun Osborne）和埃里克-西奥雷（Eric Theoret）指出，加元（CAD）几乎没有变化，美元/加元（USD/CAD）交投于其基本面均衡估值附近的 1.3920。他们强调，尽管美联储（Fed）预期和贸易不确定性波动，加元仍表现出韧性，但指出由于利差较大，上行空间受限。市场关注转向周三加拿大央行（BoC）维持利率不变的决定，以及周五温和的就业增长。
加元韧性仍在，但上行受限
"加元本交易时段变化不大。现货价格在过去一周一直在我们估算的公允价值附近或略低于该水平交投，而今天早些时候，加元相较于这一基准仍持续小幅跑赢。"
"自上周五以来，我们的基本面均衡估值小幅上调至 1.3920，主要反映了美国/加拿大前端掉期利差扩大。加元在美联储（Fed）预期波动以及最新一轮贸易不确定性面前仍表现出韧性，这令人印象深刻，也再次印证了我们认为当前加元下行空间有限的观点。"
"同样地，不过，受较大利差限制，其涨幅空间也受到抑制。本周加拿大经济日历相对繁忙。市场预计周三加拿大央行（BoC）的政策决定不会反映任何政策变化，央行对前景的谨慎看法也不会改变。周五的就业报告预计将在 7 月份稳健报告之后，显示就业人数温和增加（1.5 万）。"
"中性——技术指标喜忧参半。美元上周以坚挺姿态收官，并重新跌回 8 月看跌通道之上，这表明自 1.41 区域以来的加速抛售已经结束。"
"短期内美元仍有进一步小幅回调的空间，但考虑到日线和周线趋势震荡指标仍偏向美元看跌，回调幅度或许不会太大。美元的修正性反弹可能延伸至 1.39 中段/上段，但我们预计 1.3980/00 附近将面临坚固阻力。支撑位在 1.3845 和 1.3820/25。"
(本文由人工智能工具协助生成，并经编辑审校。 了解更多。)
华侨银行（UOB）的郭世亮和李淑恩指出，美元/新加坡元此前原本预计将维持更窄区间，但随后飙升至1.2754，而新加坡元名义有效汇率（S$NEER）仍高于中点。他们目前认为，未来几天该货币对将在1.2705–1.2780区间内中性运行，盘中涨幅可能受限于1.2725至1.2765之间，主要阻力位在1.2780。
飙升后美元/新加坡元区间
"24小时观点：上周五，我们指出美元"可能在1.2695和1.2725之间交易。"然而，在纽约时段，美元跳升至1.2754。尽管快速上涨仍有延续空间，但超买状况表明，任何进一步上行都可能被限制在1.2725/1.2765区间内。即便美元突破1.2765，1.2780这一主要阻力位也不太可能进入视野。"
"1-3周观点：自本月初以来，我们一直持美元看空立场，上周五（8月28日，现货价1.2710）我们指出，"下行动能正在减弱，若突破1.2730（‘强阻力’水平），则表明美元很可能继续区间交易。"随后，美元突破1.2730并飙升至1.2754。我们将观点从看空上调至中性，从目前来看，我们预计美元将在1.2705和1.2780之间区间交易。"
（本文由人工智能工具协助生成，并经编辑审校。了解更多。）
- 欧元吸引温和买盘，因美元难以获得新的动能。
- 美联储鹰派预期和高企的美债收益率继续为美元提供支撑。
- 欧元区通胀和美国非农就业数据是本周的关键事件。
周一美国交易时段，欧元/美元维持小幅涨幅，因美元（USD）难以延续上周五的强势；上周五在杰克逊霍尔研讨会上，美联储（Fed）主席凯文-沃什发表鹰派言论后，美元走强。截至发稿时，该货币对交投于1.1595附近，日内上涨约0.11%。
周五，美元上涨约0.55%，并升至一周多以来的最高水平，此前沃什暗示美联储可能需要进一步收紧货币政策。他强调，央行2%的通胀目标是“坚定不移”的，并表示，除非潜在通胀以足够快的速度向目标回落，否则政策制定者仍“有工作要做”。
衡量美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）周一交投于99.55附近，此前曾触及99.72，为8月14日以来最高水平。沃什讲话后，美国国债收益率也大幅攀升，截至发稿时，基准10年期美债收益率交投于4.75%附近，为2025年1月以来最高水平。
根据CME FedWatch工具，市场目前预计美联储9月加息的概率约为61%，高于沃什讲话前的38%。
欧元方面，弱于预期的德国初步通胀数据几乎未改变市场对欧洲央行（ECB）下月将加息的预期。Brown Brothers Harriman的策略师指出，周二公布的欧元区通胀数据应会凸显持续存在的价格压力。在他们看来，“高于目标的通胀和更稳健的增长前景，使欧洲央行有空间将政策利率正常化至其估算的1.75%至3.00%中性区间的上端。”
在此背景下，BBH强调，“掉期曲线几乎已完全计入欧洲央行将在9月10日加息25个基点至2.50%，以及未来12个月累计收紧60个基点。”
与此同时，由于中东紧张局势推高能源价格，市场担忧通胀可能在更长时间内维持在美联储和欧洲央行2%的目标之上。这支撑了大西洋两岸更紧货币政策的预期。
不过，美元短线仍可能占据上风，因为美联储鹰派预期、高企的美债收益率以及地缘政治紧张局势继续为美元提供支撑。市场现在将关注本周美国经济数据，尤其是周五的非农就业报告（NFP），该报告可能影响市场对9月决议的预期。
通货膨胀常见问题（FAQ）
通货膨胀衡量的是一篮子有代表性的商品和服务价格的上涨。总体通货膨胀通常以月比(MoM)和年比(YoY)为基础的百分比变化来表示。核心通货膨胀不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素可能因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀是经济学家关注的数字，也是央行的目标水平，央行的任务是将通胀保持在可控水平，通常在2%左右。
消费者价格指数(CPI)衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。它通常以月环比(MoM)和年同比(YoY)的百分比变化来表示。核心CPI是各国央行的目标，因为它不包括波动较大的食品和燃料投入。当核心CPI高于2%时，通常会导致更高的利率，反之亦然，当它低于2%时。由于较高的利率对货币有利，较高的通货膨胀通常会导致货币走强。当通胀下降时，情况正好相反。
一个国家的高通货膨胀会推高其货币的价值，尽管这似乎有悖常理，反之亦然。这是因为央行通常会提高利率以对抗更高的通胀，这会吸引更多的全球资本流入，这些投资者正在寻找一个有利可图的投资场所。
“以前，黄金是投资者在高通胀时期转向的资产，因为它能保值，虽然投资者在市场极端动荡时期仍然会购买黄金，因为它具有避险属性，但大多数时候并非如此。这是因为当通胀高企时，央行会提高利率来对抗通胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于有息资产或将钱存入现金存款账户，它们增加了持有黄金的机会成本。另一方面，较低的通胀往往对黄金有利，因为它会降低利率，使这种明亮的金属成为更可行的投资选择。”
加拿大国家银行（NBC）的泰勒-施莱希（Taylor Schleich）和伊桑-柯里（Ethan Currie）预计，加拿大央行（BoC）将把隔夜利率维持在2.25%，并保持当前的资产负债表政策不变。他们认为，市场仍然高估了2026年末加息的可能性，而风险则更倾向于加拿大政府债券相对于美国国债的上涨，从而利好加元。不断升级的美国贸易政策和报复性关税被视为使风险偏向更为谨慎、依赖数据的立场。
市场预计加拿大央行将延长按兵不动
"加拿大央行预计将把隔夜目标利率维持在2.25%不变，这一决定已被预测机构和 OIS 市场广泛预期。这将是连续第七次按兵不动。我们不预计资产负债表政策会有任何变化。"
"尽管加拿大与美国之间的贸易战不断升级，但对利率预期的影响相对温和，市场隐含的2026年末加息概率仍徘徊在65%左右。投资者似乎认为冲突有望得到解决，因为在长期贸易战背景下，短期加息并不相容。我们也谨慎乐观地认为，理性终将占上风，但我们认为市场隐含的利率路径并未充分反映风险平衡。"
"即便如此，重新定价的幅度也很有限，在我们看来，市场仍然过度看重短期加息。这使得风险偏向决议后的利率上涨，以及加拿大政府债券相对于美国国债的表现优于后者。"
"需要明确的是，我们并不预计会降息。去年3月那次降息发生时，政策利率更高（3%），而且加拿大央行已经处于既定的宽松周期中。但本周央行可能会以货币政策限制为由，并强调数据依赖。"
"归根结底，2025年3月那次会议之后，央行又暂停了六个月，直到9月才实施降息。如果贸易战进一步升级，经济再次停滞，我们可能会看到类似的反应和时间表..."
（本文由人工智能工具协助生成，并经编辑审核。了解更多。）
BNY 的 Wee Khoon Chong 报告称，日本宏观数据强劲，住房和商业指标表现韧性，支持日本已经摆脱通缩且日本央行（BoJ）正常化仍在推进的观点。美国财政部长 Scott Bessent 将近期日元（JPY）走势描述为控制良好，降低了市场对即将进行联合干预的预期，同时市场正关注 9 月份的日本央行会议。
宏观韧性与政策正常化
"日本 7 月工业生产环比持平（经季节性调整后环比 +0.1%）。出货量环比上升 2.2%，库存环比增加 0.5%，库存比率环比下降 1.7%。"
"强劲的日本宏观数据使日本央行正常化进程得以延续。"
"美国财政部长 Scott Bessent 表示，近期日元走势‘控制得相当好’，并不混乱，这降低了市场对再次进行美日联合干预的即时预期。他指出，日元跌破 160 日元兑 1 美元已引发市场关注，但他认为这一走势仍在可控范围内。"
"Bessent 表示，他预计日本央行行长植田和男（Kazuo Ueda）会在政策上‘做正确的事’，但他拒绝告诉日本应如何调整利率。他暗示，日本已经走出通缩，安倍经济学时代正在结束，国家正转向‘高市经济学’。"
"他的言论出现在日本央行 9 月 17-18 日会议之前，市场正关注届时是否可能加息。Bessent 还计划在阿什维尔举行的 G20 会议期间与植田和男会面。"
（本文由人工智能工具协助生成，并经编辑审校。了解更多。）
- 白银周一上涨0.40%，此前上周末尾大幅下跌。
- 对9月加息的预期仍是这种不生息金属的主要阻力。
- 美国与伊朗之间重新升温的紧张局势支撑避险需求，但也加剧了通胀风险。
白银（XAG/USD）周一反弹，发稿时交投于66.70美元附近，日内上涨0.40%。白银更强劲反弹的主要障碍仍是围绕美联储（Fed）货币政策预期的变化。美联储主席凯文-沃什（Kevin Warsh）周五在杰克逊霍尔研讨会上发表了更偏鹰派的言论，强调如果潜在通胀压力未能充分缓解，政策制定者仍有“工作要做”。
这些言论促使投资者大幅上调对货币紧缩的预期。根据CME FedWatch工具，市场目前认为9月会议加息25个基点的概率约为61%，而沃什讲话前约为35%。利率在更长时间内维持更高水平的前景可能会打压白银，因为白银不提供收益。
不过，这种白色金属仍受益于美元（USD）小幅回落，这有助于支撑周一的反弹。在市场重新评估美联储利率前景后，美元周五走强，但随后失去了一些动能，为以美元计价的贵金属提供了一定喘息空间。
中东地缘政治紧张局势也通过提振避险资产需求为白银提供支撑。美国（US）与伊朗在脆弱停火持续一个多月后再次互相发动新的打击。美国部队周日袭击了拉腊克岛上的伊朗设施，而德黑兰随后表示，其目标是约旦和阿拉伯联合酋长国（UAE）的美军设施。
然而，这种升级对白银的影响是双面的。中东紧张局势加剧之际，油价走高会增加通胀风险，并可能强化美联储维持限制性货币政策立场的理由，这对白银等不生息金属而言是负面因素。
目前市场关注即将公布的美国经济数据，包括供应管理协会（ISM）调查以及周五公布的 8 月非农就业报告（NFP）。劳动力市场持续疲软的迹象可能会抑制对更高利率的预期，并支撑白银，而强劲数据或重新出现的通胀压力则可能强化 9 月份收紧货币政策的理由。
随着美联储将目光从就业转向通胀，美国数据成为焦点
荷兰合作银行（Rabobank）分析师指出，美国本周数据密集，首先是 7 月 JOLTS 报告。他们表示：“这通常不会成为市场推动因素，但它仍可能为近期就业增长放缓提供更多线索，”并在本周晚些时候的主要劳动力市场数据公布前提供额外背景。
谈及活动指标时，荷兰合作银行指出：“如果 8 月美国 ISM 制造业调查仅小幅下滑（符合市场共识），市场可能会将其解读为美国以及全球制造业活动正在复苏的迹象，尽管中东紧张局势仍令人担忧。”
该行强调：“美国非农就业和失业数据是当天的焦点，”并称“市场普遍预计 8 月新增就业 5.5 万人，此前 7 月意外回落。”不过，他们警告称：“尽管就业报告总是会影响市场，但美联储主席沃什在杰克逊霍尔的讲话表明，美联储目前关注的重点已转向通胀短期路径，而非劳动力市场，”这可能会削弱任何头条数据意外对政策预期的影响。
白银常见问题（FAQ）
白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。
银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。
银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。
白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。
拉博银行策略师预计，加拿大央行（BoC）将在9月2日的会议上将隔夜利率维持在2.25%，并在2027年前一直保持不变，尽管市场定价显示到年底前约有17bp的收紧。他们强调，第二季度国内生产总值（GDP）强劲增长，受到出口支撑；美加贸易紧张局势升级；在能源和贸易相关风险下，整体消费者物价指数（CPI）通胀居高不下；并认为货币政策已经处于终端利率水平。
尽管通胀风险存在，利率仍将保持稳定
"我们预计加拿大央行将在9月2日将隔夜利率维持在2.25%，到2027年都不会加息或降息。与此同时，市场定价显示，投资者已押注到年底前将有17bp的加息。"
"事实上，我们认为，如果关税大致维持在当前水平，这可能会在明年年底前使加拿大GDP拖累0.3-0.4ppt。"
"尽管该行强调其致力于防止通胀蔓延至经济其他领域并造成持续的价格压力，但持续的生产率危机仍令潜在经济趋势保持低迷。我们认为，加拿大央行再次陷入了进退两难的境地。"
"随着地缘政治问题仍处于焦点，新一轮更高的美国和加拿大关税相互生效，而霍尔木兹海峡仍对航运关闭，我们维持加拿大央行已处于2.25%终端利率水平的观点，并预计到年底前不会加息或降息。"
(本文由人工智能工具协助创建，并由编辑审校。 了解更多。)
- 英镑/日元在日元全线走强之际小幅走低。
- 干预担忧以及日本央行 9 月加息预期支撑日元。
- 由于英国市场因夏季银行假日休市，英镑缺乏新的催化剂。
周一，英镑/日元走势承压，因日元（JPY）兑主要货币走强。与此同时，由于英国市场因夏季银行假日休市，英镑（GBP）缺乏新的国内催化剂。截稿时，该交叉盘交投于 216.40 附近，较盘中接近 216.85 的高点回落。
在美元/日元短暂升破 160.00 这一具有心理重要性的关口后，日元吸引买盘；此前该水平曾促使日本当局干预外汇市场。日本财务省周五公布的数据显示，在美元/日元飙升至接近 164.00 的 40 年高位后，日本在 7 月 30 日至 8 月 26 日期间花费创纪录的 15.4 万亿日元，约合 965 亿美元，以支撑日元。
与此同时，日本央行（BoJ）偏鹰派的预期也为日元提供了一些支撑。不过，整体前景仍然脆弱，因为日本扩张性的财政政策、庞大的政府债务以及相对较低的利率持续对该货币构成压力。
华侨银行外汇策略师指出，“9 月份的行动将打破日本央行在当前紧缩周期中的模式，即加息通常每六个月左右一次”，上一次加息是在 6 月。他们警告称，“即便如此，日本央行也很难比市场预期更鹰派”，因为利率曲线目前的定价已经相当激进。日本利率市场“已经计入 9 月加息约 85% 的概率，以及此后更快的紧缩步伐”，当前定价意味着“政策利率将从 1.00% 升至 2027 年 7 月的 1.75%”。
在此背景下，华侨银行认为，“鉴于日本央行能够加息的速度和幅度都受到限制，可能仍需要采取额外措施来应对更持续的日元贬值压力。”在他们看来，“一种选择可能是鼓励海外资产回流的政策”，因为“日元未来的升值可能需要超出加息速度和幅度的政策支持。”
英国方面，尽管通胀仍高于 2% 的目标，英国央行（BoE）在未来几个月内普遍预计将维持利率不变。在最近一次会议上，大多数政策制定者认为，自中东战争爆发以来金融条件的收紧，已为来自能源价格上涨的通胀风险提供了足够保护。
展望未来，本周两边的经济日历都相对清淡。周一早些时候公布的数据显示，日本 7 月零售贸易年率增长 4%，高于预期的 3%，而大型零售商销售额增长 1.4%，此前则下降了 1%。
下表显示了 日元 (JPY) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.10% | -0.03% | -0.16% | -0.14% | 0.09% | -0.01% | -0.11% | |
| EUR | 0.10% | 0.04% | -0.06% | -0.04% | 0.15% | 0.11% | -0.01% | |
| GBP | 0.03% | -0.04% | -0.09% | -0.10% | 0.09% | 0.04% | -0.04% | |
| JPY | 0.16% | 0.06% | 0.09% | -0.00% | 0.24% | 0.16% | 0.07% | |
| CAD | 0.14% | 0.04% | 0.10% | 0.00% | 0.24% | 0.17% | 0.05% | |
| AUD | -0.09% | -0.15% | -0.09% | -0.24% | -0.24% | -0.06% | -0.14% | |
| NZD | 0.01% | -0.11% | -0.04% | -0.16% | -0.17% | 0.06% | -0.09% | |
| CHF | 0.11% | 0.01% | 0.04% | -0.07% | -0.05% | 0.14% | 0.09% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 日元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 JPY (基数)/ USD (报价)。
华侨银行外汇策略师 Sim Moh Siong 和 Christopher Wong 指出，美联储主席沃什在杰克逊霍尔的讲话缓解了货币贬值担忧并支撑了美元，金价走低，美国收益率曲线趋平。他们表示，市场对美联储信誉的结构性担忧已经减弱，焦点重新转向 9 月 FOMC 之前的美国周期性数据；目前市场已计入温和紧缩，但华侨银行仍预计不会加息。
美联储立场继续支撑美元
"在美联储主席沃什于杰克逊霍尔发表讲话后，货币贬值担忧消退，美元走强、黄金下跌，美国收益率曲线趋平。尽管近期通胀数据有所改善，沃什强调通胀仍然过高，仍是美联储的首要担忧。他重申美联储致力于实现 2% 的 PCE 通胀目标，并强调短期利率仍是美联储履行双重使命的主要政策工具。"
"外汇市场近期聚焦于美元的结构性逆风，原因是围绕美国财政部意外干预欧元/日元以及扩大回购公告的政策不确定性，这曾对我们温和看涨美元的观点构成挑战。然而，沃什在杰克逊霍尔的讲话缓解了市场对美联储信誉可能长期拖累美元的担忧。"
"目前市场对 9 月 FOMC 会议计入约 15 个基点的紧缩，较沃什讲话前仅 8 个基点有所上升。尽管沃什的言论表明，如果 8 月 CPI 意外上行，9 月加息是有可能的，但我们的基准情景仍是美联储按兵不动。尽管如此，韧性十足的劳动力市场、顽固的通胀以及美联储维护抗通胀信誉的决心，应会维持偏鹰派的政策倾向，并继续支撑美元。"
"在美元因沃什在杰克逊霍尔的言论而反弹后，亚洲外汇本周开局可能偏软。虽然这番讲话并不意味着美联储已预先承诺在 9 月加息，但它强化了美联储抗击通胀的信誉，并使得如果通胀未能明显放缓，进一步紧缩仍在考虑之中。更强势的美元可能对亚洲外汇构成压力，但不足以抹去该地区内部的分化。"
"目前美元回调也可能更为受限，美元空头可能需要更疲弱的美国数据才能重建信心。市场焦点转向即将公布的美国劳动力和通胀数据，以迎接 9 月 FOMC 会议。"
（本文由人工智能工具协助生成，并经编辑审核。了解更多。）
外汇市场新闻
最新外汇市场新闻，助你洞察市场脉搏，掌握投资先机！外汇市场瞬息万变，汇率波动受各种大小因素影响，一些重大新闻事件更会引发市场情绪，推动汇率出现显着波动。为了让你及时获取外汇新闻资讯，并确保信息真实及准确，我们从专业外汇资讯网站FXStreet中汇集了有关外汇市场新闻，深入了解交易观点及市场动向，及时调整交易策略，把握获利机会！
