外汇新闻
德国商业银行（Commerzbank）分析师查理·莱和摩西·林指出，美国最高法院对IEEPA的裁决以及新的美印贸易协议降低了美国对印度出口的平均关税，但贸易不确定性依然较高。他们警告称，油价上涨和持续的资本外流可能会对印度卢比施加压力。
关税变动和资金流动对印度卢比施加压力
"美国最高法院对IEEPA关税的裁决掩盖了与美国达成的最新贸易协议。印度对美国的出口平均关税率应有所下降，但贸易不确定性可能会持续存在。"
"在美国贸易协议宣布后，美元/印度卢比（USD-INR）从历史高点回落至90-91区间。油价上涨和持续的资本外流可能在短期内对印度卢比施加下行压力。"
"净外资流出继续对印度卢比施加压力。然而，最近有所缓解。我们预计美元/印度卢比在短期内将在89-91区间内盘整。"
"在2月初，特朗普总统同意将对印度的对等关税从25%削减至18%，并取消因印度购买俄罗斯石油而施加的25%的惩罚性关税。然而，这一税率仍高于宣布的新美国全球关税率15%。"
(本文由人工智能工具生成，并经过编辑审核。)
- 美元/日元在连续两天上涨后修正至约156.20。
- 美国劳动力市场的韧性支撑美元，但限制了反弹的潜力。
- 日本央行官员对进一步加息保持开放态度。
截至周四发稿时，美元/日元交投于156.20附近，日内下跌0.15%，在连续两天上涨后略有修正。回调幅度有限，因为美元（USD）受到强劲美国数据的支撑，而日元（JPY）则受益于东京相对鹰派的言论。
在美国，最新的每周劳动力市场数据显示出一定的韧性。初请失业金人数为212K，低于预期的215K，略高于前值的208K。继续申请失业金人数也下降至183.3万，表明劳动力市场状况趋于稳定。这些因素强化了美联储（Fed）在考虑进一步货币宽松之前可以采取耐心态度的观点。
1月份联邦公开市场委员会（FOMC）会议的纪要显示，几位成员认为在一段时间内保持利率不变是合适的，同时如果通胀未能可持续地朝2%的目标移动，则留有调整的空间。根据CME美联储观察工具，市场普遍预期在3月和4月的会议上将暂停加息，而6月25个基点的降息机会在最近几天有所下降。
在日本方面，日本央行（BoJ）官员的最新评论维持了逐步政策正常化的预期。行长植田和男表示，央行将在3月和4月的会议上仔细评估即将到来的数据，以评估今年晚些时候加息的可能性。同时，以鹰派立场著称的董事会成员高田肇呼吁进一步的“换挡”，认为价格稳定目标几乎已实现。
尽管市场对下一次加息的确切时机保持谨慎，但这些信号有助于在本周早些时候的压力后稳定日元。交易者现在密切关注太平洋两岸的利率预期，因为美国和日本之间的收益率差异仍然是美元/日元的关键驱动因素。
下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.15% | 0.40% | -0.17% | 0.07% | 0.43% | 0.44% | 0.17% | |
| EUR | -0.15% | 0.25% | -0.29% | -0.08% | 0.28% | 0.30% | 0.03% | |
| GBP | -0.40% | -0.25% | -0.55% | -0.33% | 0.03% | 0.05% | -0.22% | |
| JPY | 0.17% | 0.29% | 0.55% | 0.22% | 0.60% | 0.58% | 0.34% | |
| CAD | -0.07% | 0.08% | 0.33% | -0.22% | 0.37% | 0.38% | 0.11% | |
| AUD | -0.43% | -0.28% | -0.03% | -0.60% | -0.37% | 0.01% | -0.26% | |
| NZD | -0.44% | -0.30% | -0.05% | -0.58% | -0.38% | -0.01% | -0.27% | |
| CHF | -0.17% | -0.03% | 0.22% | -0.34% | -0.11% | 0.26% | 0.27% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。
大华银行全球经济与市场研究预计，韩国银行将在2026年保持基准利率在2.50%不变，此前在2月份连续第六次维持利率不变。该行将2026年GDP预测上调至2.0%，并略微上调CPI预测，同时强调金融稳定风险、房地产市场和债券收益率差距仍然是货币政策的关键考虑因素。
韩国银行预计将维持利率至2026年
"韩国银行（BOK）在2月份的第六次会议上以一致投票决定将利率冻结在2.50%。这一决定符合市场共识和我们的预期。该决定考虑了改善的增长前景和持续的金融稳定风险，同时预计通胀将保持在韩国银行2%的目标附近。"
"在今天的宏观经济更新中，韩国银行将2026年GDP增长预测从1.8%上调至2.0%（2025年：1.0%）。由于某些项目（包括因半导体价格上涨而导致的电子设备）成本压力上升，该行还将今年的CPI和核心CPI预测分别上调0.1个百分点至2.2%和2.1%（2025年：2.1%和1.9%）。"
"韩国银行将2026年的整体和核心通胀预测上调0.1个百分点，同时通胀前景与韩国银行的2%目标保持一致。国内需求基本保持稳定，但由于韩元疲软和因地缘政治风险加剧而导致的油价上涨，风险可能略微偏向上行。我们对2026年整体CPI的预测为2.1%。"
"金融稳定仍然是韩国银行的短期政策优先事项。由于汇率波动、首尔及周边地区房价持续上涨和高家庭债务比率，风险仍然较高。行长李昌镐在会议后的新闻发布会上指出，政府债券收益率与政策利率之间的差距似乎过大。"
"预计通胀将保持在韩国银行2%的目标附近，而韩元疲软和油价可能带来一些上行风险。"
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TD证券分析师认为，铜作为贬值和多元化交易的主要受益者，将保持良好的支撑。他们认为，主要消费国的战略库存、关税担忧以及深度供应赤字将推动铜在未来六个月内创下新高。铝在类似的关税和供应限制下也预计将交易于接近历史高位。
战略采购与紧张供应
"与此同时，黄金、白银和铜都将受益于贬值交易，这包括将商品作为投资组合中的多元化资产以及供应端疲软。"
"全球主要消费国对铜的战略性积累、关税担忧、深度赤字以及对商品作为投资组合多元化工具的日益关注预计将推动铜在未来六个月内创下新高。"
"铝在50%的美国关税、疲软的生产增长和地区性赤字的背景下也预计将接近历史价格水平。"
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- Nvidia报告第四季度创纪录的收入，超出预期，但由于对人工智能资本支出的可持续性担忧，股价下跌约5%。
- 半导体股票普遍下跌，博通等公司均出现下滑。
- Salesforce的盈利超出预期，但2027年的指引限制了股价的涨幅。
- 每周初请失业金人数小幅上升至212K，低于预期，令美联储保持观望。
道琼斯工业平均指数周四小幅上涨，涨幅约 60 点或 0.11%，因防御性股票抵消了因 Nvidia 财报后下跌引发的广泛半导体抛售。标准普尔 500 指数下跌约 0.7%，而纳斯达克综合指数下跌约 1.5%，受到芯片股票大幅下跌的拖累。尽管在每个关键盈利指标上均表现出色，Nvidia 的业绩未能引发更广泛的反弹，投资者质疑超大规模 AI 资本支出的可持续性，预计到 2026 年将达到 7000 亿美元。
Nvidia 超出预期，但卖出新闻交易开始
Nvidia (NVDA) 发布的 2026 财年第四季度业绩在各方面均超出预期：调整后的每股收益 (EPS) 为 1.62 美元，超过 1.53 美元的市场共识，收入为 681.3 亿美元，超出预期的 662.1 亿美元，第一季度指引为 780 亿美元，超过华尔街 726 亿美元的预估。数据中心收入创下 623 亿美元的纪录，同比增长 75%，网络收入激增 263% 至 110 亿美元。尽管业绩数据亮眼，股价仍下跌约 5%，标志着自 4 月以来 Nvidia 的最差交易日，投资者质疑超大规模公司是否能够维持其 AI 支出增速。抛售波及整个半导体领域，博通 (AVGO)、Lam Research (LRCX)、西部数据 (WDC) 和应用材料 (AMAT) 均下跌超过 6%。首席执行官黄仁勋在接受 CNBC 采访时对负面情绪进行了反驳，认为市场“误解”了 AI 对软件公司的威胁，像 ServiceNow 这样的公司在围绕其现有工具构建专业代理方面处于良好位置。
Salesforce 表现强劲，但指引对软件行业施加压力
Salesforce (CRM) 发布了强劲的第四季度业绩，调整后的每股收益为 3.81 美元，远超 3.04 美元的市场共识，收入为 112 亿美元，同比增长 12%，是公司两年来最快的增长率。Agentforce 和 Data Cloud 的年度经常性收入超过 18 亿美元，季度内达成超过 2.2 万笔交易，环比增长近 50%。然而，股价约 2% 的涨幅受到 2027 财年收入指引 458-462 亿美元的限制，尽管这意味着 10-11% 的增长，但未能达到一些分析师的预期。iShares 扩展科技-软件行业 ETF (IGV) 在 2 月份已下跌超过 10%，尽管 Fundstrat 的 Tom Lee 指出，该基金在过去两个交易日的交易量创下纪录，可能是底部信号。
失业救济申请保持稳定，黄金回调
截至2月21日的一周，初请失业金人数上升4K至212K，低于215K的市场共识预期，继续显示出经济学家所描述的低招聘、低裁员环境中稳定的劳动力市场。持续申请失业金人数下降31K至183.3万人，涵盖了2月份失业率的调查期。该数据支持了市场对美联储（Fed）将在至少5月份保持3.50-3.75%利率不变的预期，CME美联储观察工具显示3月份会议上不变的概率为98%。黄金回落至每盎司约5165美元，较近期高点回落，因为强于预期的劳动数据强化了近期不会降息的理由。
道琼斯日线图
道琼斯指数常见问题（FAQ）
道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average)是世界上最古老的股市指数之一，由美国交易量最大的30只股票组成。该指数是以价格加权而不是以市值加权。它的计算方法是将成分股的价格加起来，然后除以一个系数，目前这个系数为0.152。该指数由《华尔街日报》的创始人查尔斯·道(Charles Dow)创立。在后来的几年里，该指数一直被批评缺乏广泛的代表性，因为它只追踪了30家企业集团，而不像标准普尔500指数等更广泛的指数。
许多不同的因素驱动着道琼斯工业平均指数(DJIA)。公司季度收益报告中披露的成分股公司的总体业绩是主要业绩。美国和全球宏观经济数据也对投资者情绪产生了影响。美联储(Fed)设定的利率水平也会影响道指，因为它会影响许多企业严重依赖的信贷成本。因此，通胀和其他影响美联储决策的指标一样，可能是一个主要驱动因素。
道氏理论是由查尔斯·道发明的一种识别股票市场主要趋势的方法。关键的一步是比较道琼斯工业平均指数(DJIA)和道琼斯交通平均指数(DJTA)的走势，只关注两者方向一致的趋势。体积是一个确认的标准。该理论使用峰谷分析的元素。道氏理论假定了三个趋势阶段:积累，即聪明的资金开始买入或卖出;公众参与，即更广泛的公众参与;当聪明的钱离开时，分配。
有很多方法可以交易道琼斯工业平均指数。一种是使用etf，允许投资者将道琼斯工业平均指数作为单一证券进行交易，而不必购买所有30家成分股公司的股票。一个典型的例子是SPDR道琼斯工业平均指数ETF (DIA)。道琼斯工业平均指数期货合约使交易者能够对指数的未来价值进行投机，期权提供了在未来以预定价格买入或卖出指数的权利，但不是义务。共同基金使投资者能够购买道琼斯工业平均指数股票的多元化投资组合的一部分，从而提供对整个指数的敞口。
荷兰银行的能源策略师乔·德劳拉（Joe DeLaura）和弗洛伦斯·施密特（Florence Schmit）认为，全球液化天然气（LNG）市场，尤其是在欧洲和亚洲，如果霍尔木兹海峡的运输受到威胁，将会受到石油价格的推动。与石油挂钩的LNG和管道合同将把原油价格的飙升传递到天然气价格上，而卡塔尔在LNG平衡中所扮演的超大角色使得其出口的任何中断都成为一个关键的上行风险，尽管荷兰银行仍然认为长期停产的可能性较低。
石油关联性和卡塔尔风险主导LNG市场
"欧洲和亚洲的天然气价格最有可能通过与石油挂钩的LNG和管道合同的传导效应被原油价格拉高，短期内可能飙升至每兆瓦时40欧元。"
"第一个上行触发因素将来自石油市场：原油价格的急剧飙升将默认提升与石油挂钩的LNG合同的成本，收紧全球LNG平衡。更重要的是，伊朗对沙特、阿联酋、伊拉克甚至卡塔尔能源基础设施的任何报复将对天然气价格产生超出预期的影响。"
"卡塔尔——即将巩固其作为全球第二大LNG出口国的地位，仅次于美国——在平衡亚洲和欧洲市场中扮演着不成比例的角色。如果卡塔尔因基础设施损坏或运输障碍而无法出口LNG货物，对全球天然气价格的影响将是巨大的。"
"然而，我们认为卡塔尔LNG出口发生任何有意义的长期中断的可能性较低，从而限制了天然气价格出现更极端飙升的可能性。"
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- 欧元/美元周四回落，因美元反弹。
- 市场削减6月美联储降息押注，支撑美元。
- 疲软的欧元区情绪数据加大了欧元的下行压力。
欧元/美元周四走低，削减了早些时候的日内涨幅，因强势美元对欧元施加压力。截至发稿时，该货币对交易于1.1794，回落自日高1.1829。
美元在强于预期的每周失业救济申请数据发布后获得了动能，而对近期美联储（Fed）降息的预期减弱进一步支撑了美元。
周四发布的数据表明，初请失业金人数从之前的208K上升至212K，尽管这一数字低于215K的预期。
持续失业金申请人数降至183.3万，低于186万的预测，并较186.4万有所下降。同时，四周移动平均略微上升至220.25K，较219.5K有所上升。
这些数据表明美国劳动力市场持续韧性，并强化了美联储在降低借贷成本之前可以保持耐心的观点，特别是考虑到通胀进展仍然不均衡，价格压力持续高于2%的目标。
根据CME FedWatch工具，市场几乎可以肯定美国央行将在3月和4月的会议上维持利率不变。与此同时，6月降息25个基点的概率已降至41%，低于一周前的48%。
利率预期的重新定价支撑了美元，尽管与美国贸易政策不确定性、财政信誉担忧以及对美联储独立性的政治压力相关的结构性阻力依然存在。
美元指数（DXY）追踪美元相对于一篮子六种主要货币的价值，交易于97.83，反弹自日内低点97.49。
欧元在周四发布的疲软欧元区数据后也受到压力。消费者信心在2月份保持不变，仍为-12.2，符合预期。
与此同时，经济信心指标从99.3降至98.3，未能达到99.8的预测。工业信心也恶化，从-6.8降至-7.1。
展望未来，关注周五发布的美国1月份生产者价格指数（PPI）数据。分析师预计，PPI将环比上升0.3%，低于之前的0.5%增幅。按年计算，PPI预计将从3.0%回落至2.6%。
(本故事于2月26日17:25 GMT进行了更正，以澄清初请失业金人数从之前的208K上升至212K，而不是下降。)
加拿大丰业银行（Scotiabank）策略师肖恩·奥斯本（Shaun Osborne）和埃里克·西奥雷特（Eric Theoret）指出，日元对美元小幅上涨，在G10货币中表现优于其他货币，但仅部分恢复了近期因日本央行（BoJ）相关因素造成的损失。市场对日本央行董事会成员高田（Takata）发表的鹰派言论反应积极，他呼吁在强劲通胀的背景下加息。该行关注美元/日元突破已建立的152–159.50区间。
鹰派的日本央行基调和关键水平
“日元对美元小幅上涨0.2%，但在美元普遍强势的环境中，表现优于所有G10货币。”
“然而，日元的涨幅相对于其近期的损失而言仍然较为温和，因为它试图收复本周因日本央行相关因素造成的部分弱势。”
“最新的发展是积极的，市场对日本央行董事会成员高田的鹰派言论反应积极，他呼吁在‘过热’的通胀背景下加息。”
“数据风险将回归，东京CPI、零售销售和工业生产均定于周四北美时段后发布。”
“对于美元/日元，我们期待突破152支撑和159.50阻力之间的本地区间。”
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