外汇新闻

明尼阿波利斯联邦储备银行（Fed）行长尼尔·卡什卡利周四表示，他对10月加息并不确定，但补充称，他“对美联储应以多快速度加息持开放态度。”

卡什卡利重申，“他9月的利率预测是今年再加息一次，2027年再加一次”，这表明他认为联邦基金利率接近4.25%-4.50%，并重申了他的鹰派立场。

要点：

“我对10月加息没有强烈看法”

称他对美联储应以多快速度加息持开放态度

称他9月的利率预测是今年再加息一次，2027年再加一次

目前没有感觉货币政策提供了太多限制性

称根据数据，他没有看到金融状况出现有意义的收紧

自美联储9月政策会议以来，经济表现好于预期

称他对通胀将回落有一定信心，但冲击事件不断发生

美联储9月加息表明央行将采取行动压低通胀

市场现在认为美联储主席沃什将采取行动给通胀降温

根据经济表现，美联储可能不得不比预期加息更多

供应冲击应会消退，加息旨在抑制价格预期

市场通胀预期仍锚定在2%

称他没有看到金融体系存在系统性风险迹象

即便收益率上升，国债市场仍在正常运作

美联储（Fed）副主席菲利普-杰斐逊周四表示，美联储“完全致力于将通胀率恢复至2%的目标”，未来的利率决定“应由数据驱动”。

杰斐逊补充称，美联储“可能需要更多时间来决定下一步利率行动”，呼应了纽约联储主席约翰-威廉姆斯周三的言论，后者表示，美联储并不急于收紧货币政策。

要点：

美联储完全致力于将通胀恢复到2%的目标

未来的美联储利率变动应由数据驱动

称美国央行“可能需要更多时间”来决定下一步利率行动

权衡更多数据将使美联储更好地判断利率

经济产出和就业市场总体稳健

债券收益率显示市场参与者正在重新评估前景

9月加息将有助于锚定通胀预期

通胀仍高于目标，且存在上行风险

称他仍预计从长期来看通胀压力将缓解

预计失业率将保持稳定至今年年底

称他担心高通胀可能传导至预期

墨西哥央行（Banxico）对私人经济学家的调查下调了整体和核心通胀预期，上调了美元/墨西哥比索（USD/MXN）汇率预测，并修正了该机构设定的未来利率预期。

经济学家预计，2026年整体通胀率将收于3.87%，低于8月份预测的3.90%，而核心通胀率预计将收于3.90%，低于8月份预测的3.99%。

对于明年，他们预计通胀率为3.82%，而潜在通胀率预计将降至3.78%。

在经济增长方面，今年国内生产总值（GDP）预计将增长1.40%，高于8月份的1.30%。与此同时，USD/MXN预计将在今年年底收于17.50，并在2027年底达到18.04。

调查显示，分析师预计Banxico将把利率维持在6.50%不变，直至明年年底。

• 美元/墨西哥比索飙升至18.30上方，披索抛售加速。
• 美元指数突破102，高企的收益率强化美元需求。
• 墨西哥制造业重回增长，但潜在复苏仍然脆弱。

墨西哥比索（MXN）周一暴跌，跌幅扩大至超过 1.50%，因中东冲突可能旷日持久的担忧不断加剧，美元大幅走强，令能源价格承压。美元/墨西哥比索（USD/MXN）报 18.35，已从日内低点 18.06 反弹。

地缘政治风险、高收益率和美元走强盖过墨西哥工厂数据改善

随着市场对美伊冲突可能升级的担忧加剧，市场情绪依然偏负面。这推动能源价格和美国国债收益率走高，提升了美元的避险吸引力，并以牺牲墨西哥货币为代价。

除此之外，墨西哥经济日程显示，S&P Global 认为 9 月制造业活动有所改善。制造业采购经理人指数（PMI）从 49.8 升至 50.3。

S&P Global Market Intelligence 经济学副总监 Pollyanna De Lima 持谨慎态度，她表示：“9 月 PMI 数据表明，墨西哥制造业经济略微回到扩张区间，但潜在情况仍然相当脆弱。”

与此同时，墨西哥央行（Banxico）私人经济学家调查显示，大多数人认为到 2027 年底，主要参考利率将维持在 6.50%，而美元/墨西哥比索汇率今年年底将收于 17.50 左右。

在美国，数据显示，尽管有所降温，但制造业部门的商业活动仍然稳健，ISM 制造业采购经理人指数（PMI）录得 54.5，低于预期的 55，也比 8 月份的 54.6 低 0.1。此前，截至 9 月 26 日当周的初请失业金人数为 19.7 万，低于预期的 20 万，也低于前一周的 19.8 万。

在此背景下，货币市场削减了对美联储10月鹰派押注，但根据Prime Terminal的数据，12月再次加息的概率为83%。

此外，美国国债收益率居高不下，正如美元指数（DXY）所显示的那样，继续为美元提供支撑。衡量美元兑六种主要货币表现的美元指数（DXY）报 102.16，上涨 0.69%，对墨西哥货币构成压力。

美国接下来的经济日历包括9月非农就业报告以及美联储官员的进一步讲话。

美元/墨西哥比索价格预测：技术前景

在日图上，美元/墨西哥比索交投于18.3726。该货币对明显维持在三重简单移动平均线（50、100、200）最新读数17.2219上方，令短期偏向坚定看涨，并暗示近期自16.00中段基底以来的上升趋势可能延续。然而，动能看起来已过度拉伸，因为14周期相对强弱指数录得接近86.9的超买读数，暗示即便买方仍占主导，上行也可能面临盘整或修正性回调的风险。

下行方面，初步支撑位于17.22附近的三重简单移动平均线簇，这强化了更广泛的上升结构。若进一步回落，将暴露16.8866的水平支撑位，前期买盘曾在此出现，更大幅度的下行修正可能在此暂停。由于数据中没有明确界定的附近阻力位，当前高位附近的价格走势将指引美元/墨西哥比索是延续看涨阶段，还是让超买状况回落至17.00–17.20区域。

（本报道的技术分析由人工智能工具协助撰写。 了解更多。）

美元（USD）周四进一步走强，受美元情绪显著改善、地缘政治不确定性以及对法国经济的 renewed concerns 支撑，交投于 2025 年 4 月初以来未见的水平。

以下是您需要在 10 月 2 日星期五了解的内容：

美元指数（DXY）延续涨势，抛开关键的 102.00 关口，触及 18 个月高点，因投资者继续为本周末的重要数据发布做准备。非农就业数据（NFP）将成为焦点，失业率和工厂订单也将受到关注。此外，美联储的洛根（Logan）也将发表讲话。

欧元/美元延续近期疲弱，跌至 1.1200 下方低位，并刷新 17 个月低点。欧元区通胀率初值的公布将为本地日程画上句号。欧洲央行的 Cipollone 和 Vujčić 也将发表讲话。 

英镑/美元回吐了前一日的看涨尝试，跌至 1.3200 下方区域，创下新的四个月低点。英国央行（BoE）的决策者小组（DMP）将是英国日程中唯一的数据发布。

美元/日元未能守住此前突破 158.00 关口的涨幅，随后回落至 157.00 下方低位，但仍保住了当天的可观涨幅。失业率将成为焦点，东京CPI和货币基础数据也将受到关注。

澳元/美元的深度回调没有得到缓解，已在 0.6900 关口附近创下新的三个月低点。澳大利亚接下来将于 10 月 5 日公布最终的标普全球服务业 PMI。

近月WTI原油期货延续周三的上涨，并挑战每桶 93.00 美元关口，因中国决定暂停石油产品出口后，供应担忧再度升温。

黄金走势震荡，在每金衡盎司 4,200 美元下方徘徊，交易员正根据近期弱于预期的通胀数据评估美联储潜在的利率路径。

• 在美元走强和美债收益率飙升限制需求之际，黄金仍然承压。
• 低于预期的美国通胀削弱了市场对美联储10月加息的押注，但仅为黄金提供有限支撑。
• 在黄金/美元交投于布林带中轨下方时，日内结构仍偏空。

黄金（XAU/USD）周四持稳，因美元（USD）走强以及美国国债收益率维持高位限制了其上行空间。截稿时，黄金/美元交投于 4175 美元附近，日内上涨 0.45%，交易员正在评估最新美国经济数据及其对美联储货币政策路径的影响。

美元指数（DXY）追踪美元兑六种主要货币的表现，目前交投于 102.13 附近，而基准 10 年期美国国债收益率在触及 5.34%——自 2002 年以来的最高水平——后，仍维持在 5.25% 左右。

更高的美债收益率提高了持有黄金等无收益资产的机会成本，而美元走强则使以其他货币计价的买家购买贵金属的成本更高。

美国 9 月制造业活动仍保持稳健，尽管增速略有放缓。ISM 制造业采购经理人指数（PMI）从 54.6 小幅降至 54.5，低于预期的 55.0。与此同时，支付价格指数从 71.1 跃升至 77.9，远高于预期的 72.3，显示工厂仍面临强劲的成本压力。

周四公布的其他数据显示，美国劳动力市场依然稳健。美国截至 9 月 26 日当周初请失业金人数降至 197K，低于预期的 200K 和前值 198K。四周移动平均值也从 202.5K 降至 200K。

这些数据紧随周三的 ADP 报告之后公布，该报告显示，9 月私营部门就业人数增加 9 万人，高于 7 万人的预期，并较 8 月的 3.6 万人加速增长。

明尼阿波利斯联储主席尼尔-卡什卡利（Neel Kashkari）周四表示，“4.1%的失业率很好，劳动力市场健康”，同时指出“消费者支出在整个经济中都很强劲”。卡什卡利补充说，“我们会采取必要措施让通胀回到目标水平”，但也警告称，“如果我们继续加息，将会给经济的不同部分带来不同压力。”

不过，在周三公布的低于预期的美国个人消费支出（PCE）通胀数据之后，市场已下调对美联储（Fed）本月加息的预期。核心 PCE 通胀月率上升 0.2%，低于预期的 0.3%，而年率维持在 3.0% 不变，低于预期的 3.3%。

CME美联储观察工具显示，交易员目前认为美国央行在10月27日至28日会议上加息的概率约为36%，低于本周早些时候的70%。偏鸽派的重新定价为黄金提供了一些支撑，尽管交易员并未排除今年晚些时候再次加息的可能性。

美国经济增长上修凸显了全球最大经济体持续的韧性。第二季度年化国内生产总值（GDP）增长 2.2%，高于经济学家预期的 1.5%。韧性的经济增长和稳健的劳动力市场状况为美联储提供了更大空间来应对仍高于 2% 目标的通胀。

与此同时，美国与伊朗就重新开放霍尔木兹海峡的谈判缺乏进展，令油价维持高位，通胀风险偏向上行，支持了收紧货币政策的理由。

因此，美联储的鹰派前景、美元走强以及美债收益率维持高位，仍是黄金的主要逆风因素。交易员现在等待周五的非农就业报告（NFP），以寻求新的方向。

技术分析：RSI 仍低于 50，看跌倾向保持不变

在日线图上，黄金/美元维持短期看跌倾向，因为其位于 20 日布林带简单移动平均线（SMA）4,301 美元下方。金价也明显受制于 4,471 美元的布林带上轨下方，使反弹受限，而相对强弱指数（RSI）约为 40，且移动平均趋同背离（MACD）读数为负，这两者都暗示看涨动能有限，并在平均趋向指数（ADX）接近 19 所显示的走弱趋势中呈现修正性基调。

下行方面，初步支撑位于 4,131 美元附近的布林带下轨，随后是 4,100 美元的水平支撑位，更深的看跌延伸将暴露 4,000 美元关口。上行方面，反弹尝试首先将面临 20 日布林带简单移动平均线（SMA）4,301 美元的阻力，随后是 4,471 美元的上轨，而更强的看涨反转只有在持续突破 4,700 美元的结构性阻力后才会形成。

（本报道的技术分析由 AI 工具协助撰写。 了解更多。）

• 美元/日元从 158.44 回落，干预担忧支撑日元。
• 美国国债收益率居高不下且经济数据韧性十足，令美元整体保持坚挺。
• 日本央行谨慎信号和较大的利差限制了日元的反弹。

周四，美元/日元回吐早前涨幅，因交易员担心日本当局可能出手干预，不愿进一步推高该货币对。这使得日元（JPY）得以收复部分失地，尽管美元（USD）攀升至年内新高。发稿时，美元/日元交投于 157.95 附近，盘中一度触及 158.44 附近的高点。

美国国债收益率居高不下以及经济数据韧性十足，继续为美元提供坚实支撑。追踪美元兑六种主要货币表现的美元指数（DXY）交投于 102.13 附近，而基准 10 年期美国国债收益率维持在 5.25% 左右，此前曾触及 5.34%，为 2002 年以来的最高水平。

近期美国经济数据表明经济持续保持韧性，使美联储（Fed）得以维持较高的借贷成本。9 月 ISM 制造业采购经理人指数（PMI）从 54.6 小幅降至 54.5，低于预期的 55.0。然而，价格支付指数从 71.1 跃升至 77.9，表明通胀压力持续存在。截至 9 月 26 日当周，初请失业金人数降至 197K，低于预期的 200K 和前值 198K。

这些数据是在美国经济增长被上修、通胀数据被下修之后公布的。弱于预期的个人消费支出（PCE）数据促使交易员下调了对 10 月 27-28 日会议加息的预期。不过，鉴于通胀仍高于央行 2% 的目标，政策制定者仍对物价压力感到担忧，使得今年晚些时候再次加息仍在考虑之列。

日本数据和日本央行信号令收紧门槛居高不下，日元上行受限

Brown Brothers Harriman 的 Elias Haddad 指出，日本最新数据和政策信号继续表明，日本央行（BoJ）不会迅速转变立场。他指出，日本第三季度短观调查以及日本央行 9 月会议《意见摘要》“表明，日本央行加快收紧周期的门槛仍然很高”。短观所有行业商业景气指数“从第二季度的 18 升至 21，创 35 年新高”，但 Haddad 强调，“企业预计第四季度将回落至 15，通胀预期总体保持稳定”，这削弱了采取更激进政策行动的理由。

与此同时，他观察到，日本央行《意见摘要》“在方向上偏鹰派，但在步伐上总体谨慎”，凸显其倾向于渐进推进。Haddad 还指出，“内阁府敦促日本央行政策制定者‘仔细审视过去加息的累积效应’，这增加了更快加息周期的阻力”，进一步强化了任何进一步收紧都可能缓慢推进的观点，并限制了日元短期上行空间。

日本央行仍在朝着更高利率迈进，但其渐进式做法与美国及其他主要经济体更紧的政策环境形成对比。因此，美日利差仍是日元承压的主要来源。

目前，干预威胁正在抑制这种压力。日本首相高市早苗周四表示，日元被低估构成问题，这强化了这样一种观点：如果汇率波动变得迅速或无序，当局可能会出手干预。

• 周四，澳元/美元下跌 0.48%，因美元走强盖过了澳大利亚收紧货币政策带来的支撑。
• 澳大利亚 8 月贸易顺差收窄至 4.95 亿澳元，因进口大幅上升。
• 受经济活动韧性和持续的通胀压力支撑，美国国债收益率刷新高点。

周四发稿时，澳元/美元跌至 0.6910 附近，日内下跌 0.48%。尽管澳大利亚储备银行（RBA）本周决定加息，澳元（AUD）仍兑美元（USD）走弱，原因是美国国债收益率上升支撑了美元。

澳储行周二将关键利率上调 25 个基点（bps）至 4.6%，这是今年第四次加息 25 个基点。澳储行行长米歇尔·布洛克（Michele Bullock）也为进一步收紧货币政策留下了空间，因为该央行仍致力于将通胀拉回 2% 的目标。

不过，周四公布的贸易数据为澳大利亚经济提供了一个不那么令人鼓舞的信号。澳大利亚贸易帐顺差从 7 月份的 13.51 亿澳元大幅收窄至 4.95 亿澳元。进口在前一个月下降 2.4% 后上升 5.8%，而出口在收缩 3.6% 后增长 3.7%。

澳元/美元的下行压力主要来自坚挺的美元，而美元受到美国国债收益率大幅上升的支撑。基准 10 年期美国国债收益率在触及 5.34%、创 2002 年以来最高水平后，发稿时交投于 5.24% 附近。

最新美国数据也进一步印证了经济的韧性。9 月 26 日当周首次申请失业救济人数从前值 19.8 万降至 19.7 万，低于市场预期的 20.1 万。持续申请失业救济人数也减少 1.1 万，至 170.1 万。

这些数据是在周三自动数据处理公司（ADP）报告的基础上进一步公布的，该报告显示，美国私营部门 9 月新增就业 9 万个，高于 7 万个的预期，也高于 8 月录得的 3.6 万个增幅。美国第二季度国内生产总值（GDP）增长也从此前的 1.5% 上修至年化 2.2%。

制造业活动也依然强劲。美国供应管理协会（ISM）制造业采购经理人指数（PMI）9 月小幅回落至 54.5，低于 8 月的 54.6，也不及 55 的预期。不过，该报告的分项指标依然稳健，就业指数升至 52.7，新订单指数升至 55.3。支付价格指数也从此前的 71.1 跃升至 77.9，表明价格压力持续存在。

经济活动保持韧性以及持续的通胀压力相结合，使美联储（Fed）有空间维持紧缩的货币政策立场。不过，周三公布的核心个人消费支出（PCE）通胀数据较为疲软，令市场对进一步收紧政策的预期有所降温。根据 CME FedWatch 工具，市场目前认为 10 月 27-28 日会议上加息的概率约为 36%。

因此，居高不下的美国国债收益率，以及美联储可能在更长时间内维持紧缩货币政策的预期，正在支撑美元，并在澳洲联储最新加息后继续令澳元/美元承压。

澳元/美元技术分析

在一小时图上，澳元/美元交投于 0.6910，延续短期看跌基调，因为该货币对明显低于 100 周期简单移动均线（SMA）0.6988 和 200 周期 SMA 0.7030。更长期均线聚集在价格上方，表明上行压力持续存在，而相对强弱指数（14）接近 29，暗示已处于超卖状态，这可能会放缓下行倾向，但尚不足以扭转这一偏空格局。

下行方面，初步支撑位于 0.6907，进一步支撑位于更低的水平支撑 0.6883。上行方面，初步阻力位于 0.6955，随后是 0.6980 和 100 周期 SMA 0.6988，然后是 0.7005 整数关口和 200 周期 SMA 0.7030，共同强化更广泛的供给区。更上方，0.7045、0.7075、0.7105 和 0.7140 构成一系列阻力，若要缓解当前看跌结构，该货币对需要重新收复这些水平。

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• 美国初请失业金人数和强劲的ISM分项指标强化了美国经济韧性。
• 美国支付价格指数飙升，尽管PCE走软，通胀压力仍维持高位。
• 非农就业报告将成为英镑空头的下一个考验。

英镑（GBP）周四下跌逾0.44%，原因是美国制造业活动依然稳健，而美国就业数据证实了劳动力市场的强劲。因此，这推动美国收益率和美元走高。撰写时，GBP/USD货币对交投于1.320，在跌至1.3182后企稳，后者为6月26日以来最低水平。

美国数据韧性与地缘政治紧张局势提振美元，英镑/美元下滑

市场情绪低迷，因为美国与伊朗冲突的解决似乎远未到来。半岛电视台的一份报道称，一名美国官员表示，到11月底，将在伊朗周边部署三艘航空母舰和两个登陆群。因此，原油价格仍受到买盘支撑，美国国债收益率维持在2000年代水平附近高位，而以美元指数（DXY）衡量的美元上涨0.47%。

衡量美元兑六种货币表现的DXY报101.94，正接近挑战102.00关口。另一方面，美国10年期国债收益率下跌1个基点至5.277%。

美国数据显示经济强劲，尽管9月份ISM制造业PMI为54.5，低于预期的55，也比8月份的54.6低0.1。新订单和就业分项指数上升，前者从53.7升至55.3，后者从51.2小幅升至52.7。

ISM价格支付分项继续显示通胀压力正在累积，因为该指数从71.1升至77.1，超过预期的72.3。

此前，截至9月26日当周的初请失业金人数为19.7万，低于预期的20万，也低于前一周的19.8万。

尽管ISM支付价格分项指数上升，但美联储通胀指标核心PCE的读数走软，令货币市场交易员承压。根据Prime Terminal的数据，这使得10月会议上加息的概率从约38%降至30%。

在英国，稀少的经济数据使市场焦点转向首相 Andy Burnham 的讲话，他暗示将对养老金作出调整，并重新提出英国可能重新加入欧盟的可能性。ING 策略师 Chris Turner 表示，这“很可能会被外汇市场视为利好，因为市场曾见证英镑在 2016 年脱欧公投后暴跌。”

接下来，英国方面缺乏重要数据，但美国则不然。日程将包括 9 月非农就业报告，以及更多美联储官员讲话。

GBP/USD 价格预测：技术前景

在日线图上，GBP/USD 报 1.3203，维持短期看跌倾向，因为其明显位于关键简单移动平均线（SMA）簇以及上方已被突破的趋势线下方。50 日、100 日和 200 日 SMA，即最新的三重移动平均线读数 1.3455，远高于现价，并强化了受限的基调；而近期跌破与下行趋势相关的 1.3315 和 1.3435 附近水平后，该货币对更容易进一步下行。14 日相对强弱指数（RSI）位于 29.9，接近超卖区域，暗示看跌动能已过度延伸，但尚未发出明确的反转信号。

上行方面，初步阻力位于此前趋势线突破位 1.3315 附近，其上方是与 1.3653 高点相关的下降阻力趋势线 1.3435 附近。再往上，聚集在 1.3455 附近的日线 SMA 构成密集阻力带，此外还有更高的支撑转阻力趋势线突破位 1.3540 和 1.3742。下行方面，1.3203 下方缺乏明确的近端结构性支撑位，表明在该货币对仍处于这些密集阻力区下方时，任何反弹都更可能只是修正性反弹。

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