外汇新闻
大华银行（UOB）全球经济与市场研究部，由Julia Goh和Loke Siew Ting领导指出，马来西亚2026年第一季度国内生产总值（GDP）同比增长5.4%，略高于预期但低于2025年第四季度。内需和服务业仍是主要驱动力，而外部逆风和中东冲突加剧了下行风险。大华银行维持2026年GDP增长预测为4.5%，并预计马来西亚国家银行（BNM）将维持隔夜政策利率在2.75%。
增长放缓，风险加剧
“尽管2026年第一季度的整体增长强劲，但随着中东冲突进入第11周，霍尔木兹海峡实际上处于关闭状态，下行风险加剧。”
“在获得更明确的信息之前，我们维持2026年GDP增长预测为4.5%（BNM预估：4.0%–5.0%，2025年为5.2%），预计中央银行将维持隔夜政策利率（OPR）在2.75%不变，直到其增长和通胀前景出现更明显的变化。”
“因此，我们预计BNM将在未来两到三个月内等待更明确的情况，再考虑任何政策调整。”
“在获得更明确的信息之前，我们维持2026年GDP增长预测为4.5%（BNM预估：4.0%–5.0%；2025年为5.2%）。该预测包含政府持续实施的有针对性和战术性措施，以支持受影响的家庭和企业，随着形势发展，预计还将宣布更多措施。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
星展集团研究部经济学家谢文评估了近期中美会谈如何影响中国经济增长和人民币（CNY）利率的前景。他强调了双边关系更加建设性的基调、改善美国市场准入的前景以及贸易摩擦可能的缓解。更强劲的出口和特定行业协议被视为支持中国经济，并对中长期国债收益率施加温和的上行压力。
会谈提振中国增长预期
“中美结束了第一天的会谈，并分别发布了声明。尽管市场仍在等待具体的贸易协议，但双方建设性的基调表明贸易紧张局势将逐步缓解。据报道，两国正致力于建立‘建设性的战略稳定关系’，并寻求避免‘修昔底德陷阱’。”
“美国还邀请习近平主席于九月进行国事访问。这些积极进展正在强化增长预期，进而对中长期国债收益率相较短期收益率施加适度的上行压力。”
“市场关注美国关税、先进半导体出口限制以及中国稀土出口管制的潜在放松。在这些领域取得进一步进展将表明中国增长动力更强。”
“今年迄今为止，中国出口同比已增长14.5%，对东盟和欧盟的出口增长约为20%。如果对美国的出口能从目前10.9%的年初至今降幅中恢复，这将为总出口带来约1.1%的上行空间，鉴于美国仍是中国第三大出口市场。”
“这种复苏还可能对劳动力市场产生积极溢出效应，进一步支持中国国内经济势头的持续改善。”
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- 黄金因与伊朗紧张局势推高油价而下跌超过2%
- 飙升的国债收益率令黄金承压，接近4500美元区域
- 美联储官员表示若通胀持续将维持加息可能性
周五，黄金价格下跌超过2.30%，因市场担忧美伊持续敌对可能引发第二波通胀，迫使各国央行加息。黄金/美元（XAU/USD）在触及约4511美元低点后，现报4551美元。
随着收益率飙升和美联储降息预期消失，黄金/美元下滑
美国国债收益率飙升，10年期国债票息达到年度高点4.591%，上涨10个基点，有望挑战2025年高点4.627%。美元指数（DXY）也随之上涨，追踪美元对六种主要货币表现，涨幅0.33%，至99.19。
隔夜消息称美国总统唐纳德·特朗普表示对伊朗失去耐心，推高油价，市场猜测敌对行动可能恢复。周二和周三公布的美国通胀数据已消除美联储（Fed）宽松的可能性，这对黄金构成压力，因为黄金在低利率环境中表现较好。
根据Prime Terminal数据，新任主席凯文·沃什（Kevin Warsh）首次会议后，美联储预计将在6月及年底前维持利率不变。
本周多位美联储政策制定者强调，控制通胀仍是首要任务，部分官员表示若价格压力持续，可能继续加息。
美国数据显示，4月工业生产环比增长0.7%，超出0.3%的预期，且从3月0.3%的下降中反弹。
下周，美国交易员将关注住房和劳动力市场数据，以及美联储官员的讲话。
黄金/美元技术前景：短期或横盘整理，但空头压力显现
从技术角度看，黄金短期内有望在4500至4650美元区间盘整，本周已突破关键简单移动平均线（SMA）。相对强弱指数（RSI）显示明显看跌动能，两天前跌破50中性线后正向超卖区靠近。
若黄金/美元跌破5月4日的日低4500美元，将打开进一步下跌空间。下方支撑位依次为3月26日的日低4351美元，随后是200日SMA的4322美元。
上方方面，若黄金重回4600美元上方，下一阻力位为20日SMA的4662美元，随后是心理关口4700美元。接下来关注50日和100日SMA，分别位于4729美元和4785美元。之后是4800美元关口。
黄金常见问题（FAQ）
黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。
各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。
黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。
由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。
- 美元指数在三周内首次迎来周涨幅，受益于美国国债收益率上升、强劲的美国通胀数据以及中东地缘政治紧张局势的支撑。
- 技术面上，美元指数在重新站上关键移动均线后，维持短期建设性走势。
- 关键支撑位见于接近99.00的50日简单移动均线（SMA）和约98.48的100日简单移动均线（SMA）。
美元指数（DXY）衡量美元对一篮子六种主要货币的表现，周五延续涨势，攀升至自4月8日以来的最高水平，因投资者在美联储（Fed）鹰派预期和围绕美伊谈判的持续地缘政治不确定性中继续青睐美元（USD）。
撰稿时，美元指数交投于99.20附近，预计将实现三周来的首次周涨幅。此次上涨源于交易员在本周早些时候公布的消费者物价指数（CPI）和生产者物价指数（PPI）数据双双大幅上升后，重新评估美国通胀前景，标志着4月份通胀连续第二个月加速。
与中东紧张局势相关的油价上涨仍是通胀的主要推动因素。继最新通胀数据公布后，交易员加大押注美联储可能在年底前加息，芝商所FedWatch工具显示12月会议加息的概率接近50%。
通胀风险加剧和货币政策收紧预期推动美国国债收益率上升，基准10年期国债收益率徘徊在一年高点附近，支撑美元的上行动能。
美元还获得了美国总统唐纳德·特朗普与中国国家主席习近平积极会晤的额外支撑，双方讨论了贸易和两国间更紧密的投资关系。
与此同时，随着美伊核谈判不确定性持续，美元的避险需求保持坚挺，特朗普总统重申若未达成协议将恢复军事行动的威胁。
技术分析：
在日线图上，美元指数延续其在主要移动均线之上的反弹，强化了短期建设性偏向。50日简单移动均线（SMA）位于99.00，现为上涨提供支撑，100日简单移动均线（SMA）位于98.48，提供更深层次的趋势支撑。
动能指标支持上涨基调，14日相对强弱指数（RSI）为58.67，进一步进入正区间，移动平均收敛背离指标（MACD）在零线以上转为更坚定的多头信号。
上方初步阻力位于100.00，突破后将面临100.50的下一道阻力。下方，50日SMA在99.00提供即时支撑，随后是98.48的100日SMA；若出现更深回调，水平支撑位于约97.75，是下一个显著的需求区。
（本文技术分析借助AI工具完成。）
美联储常见问题（FAQ）
“美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。”
美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。”
“在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。”
量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。
荷兰国际集团（ING）经济学家Deepali Bhargava、Lynn Song和Min Joo Kang预计印度尼西亚央行（BI）将在即将召开的会议上转向更紧缩的立场。他们强调了近期印尼盾的走弱、持续的外汇干预以及与美国之间更大的利差。鉴于货币稳定仍是主要优先事项，他们预计本周将加息25个基点。
印尼盾走弱推动印度尼西亚央行走向紧缩
“自印度尼西亚央行上次货币政策会议以来，情况发生了很大变化，当时印度尼西亚央行维持利率不变，并未发出更鹰派的信号。”
“自那时起，尽管印度尼西亚央行积极干预外汇市场以遏制货币压力，印尼盾仍贬值超过1.5%。”
“与此同时，由于美国宏观数据表现强劲，市场对美联储降息的预期发生了变化，进一步扩大了对印尼盾不利的利差。”
“鉴于印度尼西亚央行持续强调货币稳定，我们预计央行将在周三的会议上转向紧缩，实施25个基点的加息。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
- 欧元/英镑攀升至一个月高点附近，英国政治动荡对英镑构成压力。
- 随着投资者对日益加剧的政治不确定性作出反应，英国国债收益率飙升至多年高点。
- 随着油价上涨引发通胀担忧，交易员预计英格兰银行（BoE）和欧洲央行（ECB）至少将加息两次。
由于英国（UK）政治不确定性上升，欧元/英镑周五攀升至近一个月高点。撰写本文时，该货币对交投于0.8726附近，周涨幅可期。
随着工党在地方选举中惨败，围绕英国首相基尔·斯塔默（Keir Starmer）可能面临领导权挑战的猜测加剧，英镑承压回落。据《泰晤士报》报道，工党委员会批准了大曼彻斯特市长安迪·伯纳姆（Andy Burnham）重返议会的竞选，这使得另一位关键竞争者与韦斯·斯特里廷（Wes Streeting）一道成为焦点，斯塔默面临的压力进一步加大。
伯纳姆被视为对市场不太友好，投资者担心他的领导可能导致政府支出和借贷增加。与此同时，斯特里廷被视为市场更安全的选择。
政治不确定性也引发了英国债券市场的剧烈波动，周五英国10年期国债收益率攀升至5.2%附近，为2008年7月以来的最高水平，投资者对英国财政信誉的担忧日益加剧。
除了政治动态外，投资者还密切关注货币政策前景，因中东紧张局势推动的油价上涨加剧了通胀压力，增加了主要央行可能需要加息的风险。交易员目前预计英格兰银行（BoE）和欧洲央行（ECB）将在年底前至少加息两次。
然而，欧元（EUR）可能面临阻力，因为能源价格上涨及欧元区对进口能源的依赖增加了经济增长放缓的风险，即使通胀压力持续上升，也可能限制欧洲央行加息的力度。
展望未来，投资者将密切关注下周的关键经济数据发布，包括英国和欧元区的通胀数据，以及截至3月的英国三个月就业数据。
下表显示了 英镑 (GBP) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.30% | 0.51% | 0.17% | 0.11% | 0.83% | 1.07% | 0.31% | |
| EUR | -0.30% | 0.20% | -0.13% | -0.21% | 0.52% | 0.79% | 0.01% | |
| GBP | -0.51% | -0.20% | -0.32% | -0.40% | 0.32% | 0.58% | -0.19% | |
| JPY | -0.17% | 0.13% | 0.32% | -0.07% | 0.64% | 0.90% | 0.13% | |
| CAD | -0.11% | 0.21% | 0.40% | 0.07% | 0.69% | 0.94% | 0.20% | |
| AUD | -0.83% | -0.52% | -0.32% | -0.64% | -0.69% | 0.26% | -0.51% | |
| NZD | -1.07% | -0.79% | -0.58% | -0.90% | -0.94% | -0.26% | -0.76% | |
| CHF | -0.31% | -0.01% | 0.19% | -0.13% | -0.20% | 0.51% | 0.76% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 英镑 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 GBP (基数)/ USD (报价)。
- 政治动荡加剧了人们对斯塔默继任者可能扩大财政赤字的担忧。
- WTI反弹提振美元，伊朗紧张局势重新激发通胀风险。
- 强劲的美国生产数据强化了美联储鹰派重新定价预期。
英镑/美元连续第四个交易日下跌，周五延续跌势，预计本周累计下跌超过2%，因英国政治动荡以及对首相基尔·斯塔默继任者可能扩大财政赤字的猜测加剧，给该货币带来压力。截至发稿时，英镑/美元报1.3343，为4月8日以来最低水平。
英镑/美元下跌，斯塔默压力与油价冲击加剧
风险厌恶情绪主导金融市场，美国总统唐纳德·特朗普表示他对伊朗不满。“我不会再有太多耐心，”他补充道，向德黑兰施压达成协议。
美国原油基准西德克萨斯中质原油（WTI）涨幅超过 2.39%，而与 WTI 正相关的美元指数（DXY）上涨 0.39%，推动美元上涨至 99.29。
然而，核心在于伊朗冲突支撑了能源价格。因此，全球债券收益率飙升，市场猜测包括美联储在内的主要央行将开始收紧货币政策。
Prime Terminal数据显示，市场对美联储2026年加息的预期不断升温，年底前加息的概率现为50%。
美国数据显示，4月工业产出环比增长0.7%，超出预期的0.3%和3月的-0.3%收缩。
在英国，政治动荡使首相基尔·斯塔默处于困境，其卫生部长韦斯·斯特里廷辞职，其他人则开始谋划挑战其领导地位。
路透社披露，大曼彻斯特市长安迪·伯纳姆“在另一名工党议员表示将辞去议会席位后，被提供了可能的领导权挑战路径”。
下周，英国经济日程将包括就业、通胀、初步采购经理人指数（PMI）和零售销售数据，以及英国央行（BoE）成员的讲话。在美国，交易员则关注住房和就业数据，以及美联储官员的发言。
下表显示了 英镑 (GBP) 对所列主要货币 本周的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 1.08% | 1.77% | 1.35% | 0.56% | 1.05% | 1.72% | 1.21% | |
| EUR | -1.08% | 0.66% | 0.31% | -0.54% | -0.04% | 0.61% | 0.11% | |
| GBP | -1.77% | -0.66% | -0.85% | -1.21% | -0.73% | -0.05% | -0.55% | |
| JPY | -1.35% | -0.31% | 0.85% | -0.84% | -0.31% | 0.36% | -0.11% | |
| CAD | -0.56% | 0.54% | 1.21% | 0.84% | 0.57% | 1.20% | 0.64% | |
| AUD | -1.05% | 0.04% | 0.73% | 0.31% | -0.57% | 0.66% | 0.16% | |
| NZD | -1.72% | -0.61% | 0.05% | -0.36% | -1.20% | -0.66% | -0.51% | |
| CHF | -1.21% | -0.11% | 0.55% | 0.11% | -0.64% | -0.16% | 0.51% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 英镑 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 GBP (基数)/ USD (报价)。
英镑/美元价格预测：技术展望
日线图显示，英镑/美元报1.3320，短期维持看跌格局，现货价格位于50、100和200日简单移动均线（SMA）密集区下方，该均线群聚集在1.3430附近。该货币对已从之前突破的下行阻力趋势线附近1.3616回落，相对强弱指数（RSI 14）约为37，显示下行动能正在积聚，而非超卖状态已结束，表明卖方仍掌控局面。
上方初步阻力位于50、100和200日SMA汇聚的1.3430附近，若能持续回升并突破该均线群，将缓解近期下行压力，目标指向先前下行趋势线突破区1.3616。若日线收盘未能重返该阻力区，任何反弹可能被视为近期高点以来更广泛下跌中的修正反弹。
（本技术分析借助人工智能工具完成。）
英镑常见问题（FAQ）
英镑(GBP)是世界上最古老的货币(公元886年)，也是英国的官方货币。根据2022年的数据，它是全球第四大外汇交易单位，占所有交易的12%，平均每天6300亿美元。它的主要交易对是英镑/美元，也被称为“Cable”，占外汇的11%，英镑/日元，或被交易员称为“龙（Dragon）”(3%)，欧元/英镑(2%)。英镑由英格兰银行(BoE)发行。
“影响英镑价值的唯一最重要的因素是英格兰银行决定的货币政策。英国央行的决定是基于它是否实现了“物价稳定”的主要目标——稳定在2%左右的通胀率。实现这一目标的主要工具是调整利率。当通胀过高时，英国央行将试图通过提高利率来控制通胀，从而提高个人和企业获得信贷的成本。这总体上对英镑有利，因为更高的利率使英国成为对全球投资者更具吸引力的投资场所。当通胀降得太低时，这是经济增长放缓的迹象。在这种情况下，英国央行将考虑降低利率以降低信贷成本，这样企业就会借入更多资金，投资于促进增长的项目。”
“公布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能影响英镑的价值。GDP、制造业和服务业pmi以及就业等指标都可以影响英镑的走势。强劲的经济有利于英镑。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励英国央行提高利率，这将直接推高英镑。否则，如果经济数据疲软，英镑可能会下跌。”
“英镑的另一个重要数据是贸易帐。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产非常受欢迎的出口产品，其货币将纯粹受益于寻求购买这些商品的外国买家所创造的额外需求。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”
- WTI油价突破心理关口100美元，因唐纳德·特朗普表示中国将购买美国原油。
- 特朗普-习近平峰会结束，未就重新开放霍尔木兹海峡达成具体计划。
- 对全球供应持续的担忧继续支撑油价。
美国西德克萨斯中质原油（WTI）周五延续涨势，截至发稿时，该美国基准油价交投于约 100.90 美元，日涨幅为 3.13%，突破 100 美元关口，创下新一周高点。市场对美国总统唐纳德·特朗普的言论作出反应，特朗普表示在与中国国家主席习近平的峰会后，中国同意购买美国原油。
为期两天的特朗普-习近平会晤于周五结束，未就重新开放霍尔木兹海峡——全球石油出口的战略通道——发布重大公告。尽管如此，特朗普表示北京已承诺参与重新开放这一关键水道，但未提供进一步的操作细节。
特朗普关于中国未来购买美国原油的言论足以引发油市新一轮买盘。中国官方尚未正式确认此类协议，但投资者倾向于预期全球需求可能增强的情景。
围绕霍尔木兹海峡的紧张局势也持续加剧对全球石油供应的担忧。荷兰合作银行（Rabobank）分析师指出，即使海峡暂时关闭，也将引发能源价格显著上涨，而长期中断可能迫使多个工业部门减少需求。
荷兰合作银行解释称，如果海峡关闭数月，欧洲可通过价格调整避免实物短缺。然而，若中断接近一年，将最终耗尽可用缓冲，严重影响航空、物流及依赖空运的工业部门。
因此，地缘政治背景仍然是油价上涨的主要驱动力，交易员继续关注中东能源流动和华盛顿与北京之间贸易关系的任何进展。
WTI原油常见问题（FAQ）
WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。
与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。
美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。
欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。
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