外汇新闻
荷兰合作银行的外汇策略报告指出，欧元在去年强劲的欧元/美元反弹中发挥了重要作用，这得益于德国债务刹车的放松以及欧洲增长预期的改善。该银行目前认为，霍尔木兹海峡关闭带来的通胀影响使欧洲前景受挫，预计欧洲央行将下调增长预测。荷兰合作银行维持低于市场预期的欧元/美元预测，三个月目标价为1.16。
欧元的作用与温和前景
“在我们看来，欧元在去年欧元/美元强劲上涨中的作用常被低估。尽管美元去年下跌已被广泛报道，但欧元在欧元/美元上涨中扮演了关键角色。去年年初，欧元受益于德国债务刹车的放松以及由此带来的对欧洲增长前景的乐观情绪推动。”
“今年，欧洲的增长前景因霍尔木兹海峡关闭带来的通胀影响而受挫，已经造成了较大损失。尽管欧洲央行最新的预测未显示增长预测有显著下降，但我们认为在下一轮预测中，这些预测有进一步下调的风险。”
“尽管欧元在过去几个月因欧洲央行加息预期获得了一定支撑，但这些预期已被市场消化。虽然我们认为未来几个月欧元/美元有一定反弹空间，但我们仍维持低于市场共识的欧元/美元预测。我们的三个月预测为欧元/美元1.16。”
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法国兴业银行（Societe Generale）外汇策略师基特·朱克斯（Kit Juckes）指出，美元指数紧密跟踪欧元/美元，并强调特朗普总统的政策使美元相对于经济和货币基本面所暗示的水平走弱。他认为，美元现在正在重新与相对利率挂钩，并在顽固的通胀和强劲的经济增长促使联邦公开市场委员会（FOMC）传递出不那么鸽派的信息后，测试12个月高点。
美元跟踪利率和FOMC立场
“无论我看美元指数，还是其近乎镜像的欧元/美元，都很容易看出特朗普总统去年对美元的影响，使其相对于经济和货币政策设定可能预期的水平走弱。”
“同样很容易看出，美元正在逐渐重新与相对利率挂钩。”
“当然，这种情况可能会再次改变，但在顽固的通胀和强劲的经济增长说服FOMC及其新主席传递出比许多人预期的明显不那么鸽派的信息后的第二天早晨，美元正在测试12个月高点。”
“我们的经济学家核心观点是美联储今年将维持利率不变，但高企且顽固的通胀以及繁荣的股市将持续施压。”
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布朗兄弟哈里曼指出，挪威央行将政策利率维持在4.25%不变，但通过强化未来会议加息的指引，传递出鹰派按兵不动的信号。更新后的利率路径预计年底将达到4.55%，略高于3月的预测，尽管该行表示这对挪威克朗的提振作用有限。
更高的政策路径但对挪威克朗提振有限
“挪威央行传递出鹰派按兵不动的信号。挪威央行将政策利率维持在4.25%（普遍预期），并加强了‘将在即将召开的货币政策会议之一加息’的指引。”
“挪威央行更新的政策利率路径略高，与掉期曲线的定价一致，对挪威克朗的提振有限。挪威央行现预计政策利率年底峰值为4.55%，高于3月的4.35%，并补充称‘可能需要采取更为紧缩的货币政策立场，以在合理时间内将通胀率恢复至目标水平’。”
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英国央行（BOE）周四宣布，按照广泛预期，在6月政策会议后将银行利率维持在3.75%。货币政策委员会（MPC）七名成员投票支持维持利率不变，而MPC成员Pill和Greene投票支持将银行利率上调25个基点。Greene解释称，加息投票是对更大二次通胀效应的保险措施。
英国央行政策声明要点
“货币政策委员会准备根据需要采取行动，确保消费者物价指数（CPI）在中期达到2%的目标。”
“英国央行下调了今年的通胀预期，预计基础增长略快于4月的预测。”
“英国央行提及中东和平协议，但表示能源价格前景仍不确定。”
“过去四个月的能源价格上涨造成了一定的通胀压力，我们的任务是确保这不会转变为持续的通胀。”
“消费者物价指数可能在第四季度达到略高于3.25%的水平（4月预测：在情景A和B下第四季度为3.6%-3.7%，情景C下为6%）。”
“预计第二季度实际GDP增长约为0.2%（4月预测：0.1%）。 ”
“将迅速对二次效应增强的迹象作出反应。”
市场对英国央行利率决议的反应
英国央行事件后，英镑/美元承受沉重的看跌压力。截至发稿时，该货币对交投于1.3215，为自4月初以来的最低水平，当日下跌约0.6%。
下表显示了 英镑 (GBP) 对所列主要货币 本周的变动百分比。 英镑 对 美元 最弱。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.98% | 1.47% | 0.48% | 0.93% | 0.55% | 1.20% | 0.91% | |
| EUR | -0.98% | 0.45% | -0.46% | -0.05% | -0.46% | 0.21% | -0.07% | |
| GBP | -1.47% | -0.45% | -1.11% | -0.50% | -0.91% | -0.26% | -0.53% | |
| JPY | -0.48% | 0.46% | 1.11% | 0.44% | 0.05% | 0.74% | 0.41% | |
| CAD | -0.93% | 0.05% | 0.50% | -0.44% | -0.42% | 0.30% | -0.02% | |
| AUD | -0.55% | 0.46% | 0.91% | -0.05% | 0.42% | 0.66% | 0.38% | |
| NZD | -1.20% | -0.21% | 0.26% | -0.74% | -0.30% | -0.66% | -0.28% | |
| CHF | -0.91% | 0.07% | 0.53% | -0.41% | 0.02% | -0.38% | 0.28% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 英镑 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 GBP (基数)/ USD (报价)。
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以下部分内容于GMT时间05:00发布，作为英国央行利率决议的预览。
- 英国央行预计将在周四连续第四次将关键利率维持在3.75%。
- 英国5月份通胀保持稳定，中东和平希望导致油价暴跌。
- 如果英国央行转向鸽派，英镑可能面临压力。
英国央行（BoE）预计将在周四连续第四次将基准银行利率维持在3.75%不变，因美伊和平协议以及本周早些时候公布的低于预期的消费者通胀数据缓解了其收紧货币政策的压力。
英国经济在第二季度初显现出令人担忧的疲软迹象，消费者物价指数（CPI）数据显示5月份通胀压力仍有所控制。随着油价下跌及美伊和平协议的推进，英国央行周四不太可能加息，且今年剩余时间内也可能维持利率不变。
这将不是一个“超级星期四”，因此行长安德鲁·贝利（Andrew Bailey）在决议后不会发表讲话。市场将关注央行会议纪要，并分析投票分歧的变化，以评估央行的未来路径。
英国央行政策公告预期
近期英国数据和美伊和平进展显著改变了英国央行的形势，尽管央行不太可能改变“观望”立场，但这些新情况可能促使政策制定者采取更为鸽派的态度。
油价自近期高点大幅下跌：布伦特原油价格较上次英国央行会议时下降约30%。美伊双方已接近达成和平协议，可能恢复霍尔木兹海峡的免通行费运输，这将进一步缓解能源价格压力。
英国方面，周三公布的消费者物价指数数据带来积极意外。年通胀率维持在2.8%，远低于3月份达到的3.3%峰值，月度通胀率从上月的0.7%降至0.2%，核心通胀增速低于预期。5月份的通胀数据低于英国央行2月份的预测，减轻了央行未来几个月加息的压力。
此外，英国经济显示出疲态。4月份国内生产总值（GDP）环比下降0.1%，继3月份增长0.3%和2月份增长0.4%之后，工业生产在前月收缩0.2%后停滞不前。在此背景下，英国央行若收紧借贷成本，可能将经济推向长期衰退。
4月份，英国央行以8票对1票决定维持利率不变，央行首席经济学家休·皮尔（Huw Pill）呼吁加息。投资者将关注皮尔在新形势下是否改变立场，以及是否有声音重新提出降息可能性。
总之，近期发展巩固了市场对英国央行周四维持利率不变的预期，焦点转向投票分歧，以评估软通胀和经济增长数据是否促使委员放弃加息希望。
德意志银行分析师同意近期形势为英国央行维持政策不变提供了空间：“伊朗冲突带来的冲击比市场最初预期的要小。CPI峰值可能远低于去年水平。这可能让英国央行有所犹豫，确实，这可能为货币政策委员会争取更多时间评估所谓的二次效应风险。”
英国央行利率决议将如何影响英镑/美元？
本周，英镑（GBP）兑美元（USD）在1.3400附近横盘整理，此前从近两个月低点1.3300附近反弹。美伊和平谈判进展的报道支持了英镑的温和回升，因风险偏好削弱了对避险美元的需求。
然而，该货币对仍处于月度交易区间中段，上行尝试受限于1.3500区域下方。
英国央行货币政策决议的风险偏向下行，宏观经济数据为央行近期维持利率不变铺平了道路。鉴于此，投资者将寻求鸽派转向的迹象，这可能加大对英镑的负面压力。
FXStreet外汇分析师Guillermo Alcalá认为，如果英国央行采取“鸽派按兵不动”，英镑/美元可能下滑至1.3300区域：“该货币对在英国CPI数据公布后失去动能，如果英国央行转鸽，可能延续回调。1.3380-1.3390区域的即时支撑可能被跌破，但跌破关键1.3300区域可能需要额外动力。”
目前上行尝试仍受限，但Alcalá警告称，中东和平协议确认可能推动英镑飙升：“目前英镑买盘缺乏动力，但我们不应忘记迄今对美伊协议的反应较为温和。如果和平协议得到确认，霍尔木兹海峡重新开放，风险偏好可能推动英镑升至1.3500及更高水平。”
英国央行常见问题（FAQ）
英格兰银行(BoE)决定英国的货币政策。它的主要目标是实现“价格稳定”，即2%的稳定通胀率。实现这一目标的工具是通过调整基本贷款利率。英国央行设定其贷款给商业银行和银行之间相互拆借的利率，从而决定整个经济的利率水平。这也影响了英镑(GBP)的价值。
当通货膨胀高于英格兰银行的目标时，它会通过提高利率来应对，这使得个人和企业获得信贷的成本更高。这对英镑有利，因为更高的利率使英国成为对全球投资者更具吸引力的投资场所。当通胀低于目标时，这是经济增长放缓的迹象，英国央行将考虑降低利率以降低信贷成本，希望企业将贷款用于投资于促进增长的项目——这对英镑不利。
在极端情况下，英国央行可以实施一项名为量化宽松(QE)的政策。量化宽松是英国央行在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。当降低利率无法达到必要效果时，量化宽松是最后的手段。量化宽松的过程包括，英国央行印制钞票，从银行和其它金融机构购买资产——通常是政府债券或aaa级公司债券。量化宽松通常会导致英镑贬值。
量化紧缩(QT)是量化宽松的反面，在经济走强、通胀开始上升时实施。在量化宽松中，英格兰银行(BoE)从金融机构购买政府和公司债券，以鼓励它们放贷;在QT中，英国央行停止购买更多债券，并停止将已持有债券到期的本金进行再投资。这通常对英镑有利。
经济指标
英国央行公布利率决议
英格兰银行（BoE）在每年八次定期会议结束时宣布其利率决定。如果英格兰银行对经济的通胀前景持鹰派态度并提高利率，通常对英镑（GBP）是利好的。同样地，如果英格兰银行对英国经济採取鸽派观点并保持利率不变或降低利率，则被视为对英镑利空。
阅读更多下一次发布: 周四 6月 18, 2026 11:00
频率: 不定期
预期值: 3.75%
前值: 3.75%
来源: Bank of England
法国兴业银行（Societe Generale）的基特·朱克斯（Kit Juckes）将欧元/美元描述为美元指数的近乎镜像，反映了特朗普总统任内美元的过去疲软以及其当前与相对利率的重新联动。他指出，欧元/美元正在对美国顽固的通胀、韧性的经济增长以及不那么鸽派的联邦公开市场委员会（FOMC）作出反应，同时美元正测试12个月高点。
该货币对反映美元重新联动的动态
“无论我看美元指数，还是其近镜像欧元/美元，都很容易看出特朗普总统去年对美元的影响，使美元相对于经济和货币政策设定可能预期的水平走弱。”
“同样很容易看出，美元正在逐渐与相对利率重新联动。”
“当然，这种情况可能会再次改变，但在顽固的通胀和韧性增长说服FOMC及其新主席传递比许多人预期的鸽派程度明显降低的信息后的第二天早晨，美元正测试12个月高点。”
“我们的经济学家核心观点是，美联储利率今年将保持不变，但高企（且顽固）的通胀和繁荣的股市将持续施加压力。”
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- 周四银价上涨超过1%，交投于68.10美元附近，受市场情绪改善支撑。
- 尽管地缘政治担忧有所缓解，美伊达成协议提振了贵金属需求。
- 市场对美联储加息的预期持续限制白银的上涨空间。
银价（白银/美元）周四上涨，至68.10美元附近，日内涨幅为1.05%。在美国与伊朗谈判取得积极进展的支撑下，白银价格反弹，投资者同时继续评估最新美国货币政策决议的影响。
美国总统唐纳德·特朗普与伊朗总统马苏德·佩泽什基安签署了一项谅解备忘录，旨在结束两国敌对状态并重新开放霍尔木兹海峡。这一外交突破促使油价下跌，减轻了对能源驱动型通胀的担忧，改善了整体市场情绪。
与此同时，美联储（Fed）在6月会议上维持基准利率不变，但保持鹰派基调。在新任主席凯文·沃什的领导下，央行删除了鸽派偏向的表述，并上调了年底利率预期。市场目前预计今年年底前至少会有一次加息的可能性较大。
这一前景支撑了美国国债收益率和美元（USD），这通常限制了像白银这类无收益资产的吸引力。美元走强也降低了国际投资者的购买力，可能对贵金属需求构成压力。
尽管面临货币政策的阻力，白银仍因其作为贵金属和工业金属的双重角色而受益。投资者目前关注即将公布的美国经济数据，包括费城联储制造业指数和每周初请失业金人数，这些数据可能影响货币政策预期，进而推动美元和白银的进一步波动。
白银常见问题（FAQ）
白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。
银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。
银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。
白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。
布朗兄弟哈里曼报告称，瑞士央行连续第四次会议将政策利率维持在0.00%，将此决定定性为中性观望。尽管通胀预测被上调至2027年第一季度，但仍处于价格稳定区间内，这使得瑞士央行能够在一段时间内保持利率不变，瑞士央行认为这对瑞郎构成阻力。
瑞士央行稳健立场压制瑞郎
“瑞士央行（SNB）采取了中性观望的立场。正如广泛预期的那样，瑞士央行连续第四次会议将政策利率维持在0.00%不变。”
“瑞士央行上调了至2027年第一季度的通胀预测，但仍远低于每年低于2%的价格稳定范围。因此，瑞士央行可以在一段时间内将利率维持在0.00%，这对瑞郎构成阻力。掉期曲线继续反映出未来十二个月内加息25个基点至0.25%的概率约为50%。”
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