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德國商業銀行的 Thu Lan Nguyen 指出，英國（UK）8 月份國內生產總值（GDP）數據表現堅韌，連續第四個月好於預期，這為英國央行提供了更多加息空間，並減輕了對財政大臣削減赤字計劃的壓力。市場對可行的財政-能源折中方案的信心已推動歐元/英鎊跌至年內低點，不過她警告稱，不應低估財政風險。

英國強勁數據支撐英鎊

"近期不僅美國和歐元區的經濟數據意外向好，英國經濟在能源價格衝擊面前也表現出驚人的韌性。此次公布的 8 月份月度 GDP 數據連續第四個月好於預期。"

"這令人鼓舞，原因有幾個。首先，經濟的韌性使英國央行有空間加息，而不會冒著給本已走弱的經濟帶來額外壓力的風險。這也在一定程度上減輕了財政大臣的壓力，後者仍致力於削減預算赤字。"

"如何在同時為面臨高能源成本的家庭和企業提供 राहत，將在本月底公布預算時變得更加清晰。"

"目前，市場似乎相信可以找到一個可行的中間方案：歐元/英鎊近期已跌至今年最低水平。不過，鑑於近年來的經驗，圍繞英國財政計劃的部分殘餘風險不應被低估。"

"（本文由人工智能工具協助創建，並經編輯審校。了解更多。）"

三菱日聯金融集團（MUFG）的 Derek Halpenny 指出，在美聯儲主席沃什（Warsh）迴避提供新的政策指引後，美元整體變化不大，這強化了市場對 10 月加息概率較低的定價。沃什強調人工智能（AI）可能帶來通脹性的需求衝擊、G10 外匯和債券波動性上升，以及對 2027 年加息定價的質疑，這些都表明美元短期上行空間有限。

沃什關於 AI 的言論令美元持穩

"美聯儲主席沃什發表評論後，美元整體變化不大。沃什在貨幣政策方面唯一傳達的信息，是再次強調美聯儲將繼續專注於實現其通脹目標。市場參與者認為，他沒有就政策發表評論，等同於認可當前市場定價，即 10 月加息的概率很小。"

"沃什解釋為何沒有給出指引時表示，他不會"預判會議結果"。他對 AI 的評論無疑表明，這項新技術帶來的短期風險偏向通脹，因為他認為，在 AI 先成為供給側衝擊之前，它會先對經濟構成需求衝擊。他還補充說，AI 將"從根本上改變貨幣政策的實施方式"，這意味著隨著時間推移，美聯儲及其他央行的反應函數可能會面臨更大的不確定性。"

"沃什今天並未透露太多信息，這凸顯了在這一新的美聯儲體制下，未來可能出現意外的潛力。我們可能會在多個工作組公布研究結果時，對此有更清晰的了解，其中包括關於 AI 和通脹的內容。12 月加息仍然很有可能，但對 2027 年加息的定價看起來過頭了，這也是紐約聯儲主席威廉姆斯（Williams）本週表達的觀點——他是聯邦公開市場委員會（FOMC）較資深的成員之一。"

"收益率曲線的這種偏貴水平很可能會抑制美元進一步上漲的短期動能。"

(本文由人工智能工具協助生成，並經編輯審核。了解更多。)

• 美元/日元因美元從近期高點回落而難以明確方向。
• 美聯儲主席沃什在市場預期12月再次加息之際避免提供新的政策指引。
• 儘管日本央行政策制定者釋放鷹派信號，日元仍難以走強。

週五，美元/日元變化不大，但在美元（USD）大幅下跌的背景下，正邁向五週來的首次週線下跌。然而，日元（JPY）僅獲得有限支撐，因為其基本面背景仍然脆弱。發稿時，美元/日元交投於158.05附近，自9月下旬以來的橫盤走勢仍在延續。

由於對與人工智能相關投資的擔憂引發股市拋售，並推動投資者轉向政府債券，美國國債收益率大幅逆轉，美元跌至兩週低點。

美元指數（DXY）跟蹤美元對一籃子六種主要貨幣的表現，目前交投於101.72附近，此前本週早些時候曾觸及102.94，為2025年4月以來的最高水平。

儘管本週公布的美國通脹數據高於預期，強化了美聯儲（Fed）今年可能再次加息的預期，但美元的下跌仍然出現。不過，政策制定者似乎並未就連續加息作出承諾，市場普遍預計10月27-28日的會議將按兵不動。

週五在曼谷發表講話時，美聯儲主席凱文-沃什堅持避免前瞻性指引的立場，稱："我不會預判會議結果。"他還重申了央行抗擊通脹的承諾，表示："我們已經明確表示，我們將實現物價穩定。"

由於通脹仍高於美聯儲2%的目標，交易員認為12月更有可能再次加息。CME FedWatch工具顯示，12月加息的概率約為90%。

與此同時，日本央行（BoJ）仍在緩慢收緊政策的路徑上，儘管這對日元的支撐有限。日本相對較低的利率以及對其沉重政府債務負擔的擔憂仍構成逆風，而美國和日本債券收益率之間的巨大差距則有利於美元計價資產。

週五，日本央行行長植田和男表示："即使在9月加息之後，寬鬆的金融環境仍繼續支持經濟活動。"植田和男還警告稱："潛在通脹有超出2%物價目標的風險。"談及政策前景時，他表示："未來政策調整的步伐和時機將根據我們的基準預測實現的可能性以及風險來決定。"

他的言論是在日本央行審議委員小枝淳子週四發表講話之後作出的。她表示："鑑於物價存在顯著上行風險，且金融環境持續寬鬆，日本央行在提高政策利率方面不應過於謹慎。"她還認為，日本的中性利率遠高於1%。