外匯新聞
- 美元/加元因美聯儲本月將維持政策穩定的預期而上漲。
- 2025年12月美國消費者物價指數（CPI）環比上漲0.3%，符合預期，而年通脹率保持在2.7%。
- 由於特朗普在持續抗議中暫停與伊朗的談判，加元可能因WTI上漲而獲利。
美元/加元在週三亞洲時段連續第二個交易日保持強勢，交易價格在1.3900附近。隨著美國消費者物價指數（CPI）大致符合預期，美元走強，推動該貨幣對上漲，這進一步強化了市場對美聯儲（Fed）本月可能維持政策穩定的看法，儘管潛在的價格壓力顯示出緩解的跡象。
2025年12月，美國消費者物價指數環比上漲0.3%，符合市場預期，重複了9月份的漲幅。年通脹率保持在2.7%的增幅，符合預期。同時，剔除食品和能源的核心CPI在12月上漲0.2%，低於市場預期，而年核心通脹保持在2.6%，與四年的低點持平。
這些數據提供了通脹緩解的更清晰信號，此前的發布因停工效應而受到影響。然而，上週五強勁的非農就業報告、失業率的下降以及穩健的四周平均ADP就業變化數據指向了一個有韌性的勞動力市場。
由於與商品掛鉤的加元（CAD）可能因油價上漲而獲得支撐，美元/加元的上行空間可能受到限制。西德克薩斯中質油（WTI）價格在撰寫時徘徊在兩個月高點附近，交易價格約為每桶60.70美元。
在美國總統唐納德·特朗普暫停與伊朗官員的談判，直到抗議活動平息的同時，表達對示威者的支持後，原油價格上漲。伊朗持續的動盪，加上美國可能介入的風險，威脅到該國約330萬桶/日的石油產量。特朗普還警告稱，繼續與伊朗進行商業往來的國家將面臨新的25%的關稅，進一步加劇了對潛在供應中斷的擔憂。
加元常見問題（FAQ）
推動加元(CAD)的關鍵因素是加拿大銀行(BoC)設定的利率水平、加拿大最大的出口產品石油價格、經濟健康狀況、通貨膨脹和貿易平衡(加拿大出口與進口之間的差額)。其他因素包括市場情緒，即投資者是在買入風險更高的資產(風險偏好)，還是在尋求避險(風險偏好)，而風險偏好則是正面的。作為其最大的貿易夥伴，美國經濟的健康狀況也是影響加元的關鍵因素。
加拿大銀行(BoC)通過設定銀行間相互拆借的利率水平，對加元具有重大影響。這影響到每個人的利率水平。加拿大央行的主要目標是通過上調或下調利率，將通貨膨脹率維持在1-3%。相對較高的利率往往對加元有利。加拿大央行還可以利用量化寬松和緊縮政策來影響信貸狀況，前者對加元不利，後者對加元有利。
石油價格是影響加元價值的一個關鍵因素。石油是加拿大最大的出口產品，因此石油價格往往對加元價值產生直接影響。一般來說，如果油價上漲，加元也會上漲，因為對加元的總需求會增加。如果油價下跌，情況正好相反。較高的油價也傾向於導致貿易順差的可能性更大，這也支持加元。
由於通貨膨脹降低了貨幣的價值，傳統上一直被認為是一種貨幣的負面因素，但在現代，隨著跨境資本管製的放松，情況實際上正好相反。較高的通貨膨脹率往往會導致央行提高利率，從而吸引更多的資金流入，這些資金來自尋求利潤豐厚的投資場所的全球投資者。這增加了對當地貨幣的需求，在加拿大就是加元。
宏觀經濟數據的發布衡量了經濟的健康狀況，並可能對加元產生影響。GDP、製造業和服務業pmi、就業和消費者信心調查等指標都能影響加元的走勢。強勁的經濟對加元有利。它不僅吸引了更多的外國投資，而且可能會鼓勵加拿大銀行提高利率，從而導致貨幣走強。然而，如果經濟數據疲弱，加元可能會下跌。
- 澳元/美元在美元走強的情況下掙扎，忽視了美國通脹數據的疲軟。
- 中國的貿易順差預計為1136億美元，出口同比增長3.0%，進口增長0.9%。
- 澳大利亞的住宅批准在2025年11月躍升15.2%，達到近四年的高點18406套。
澳元/美元在前一交易日小幅下跌後保持穩定，週三亞洲時段交易於0.6680附近。儘管美國（US）通脹疲軟，但隨著美元（USD）的上漲，該貨幣對可能進一步走弱，這暗示美聯儲（Fed）可能會如金融市場所定價的那樣降低利率。
美國核心消費者物價指數（CPI）在12月上漲0.2%，低於市場預期，而核心通脹年率保持在2.6%，與四年低點持平。該數據提供了通脹放緩的更清晰信號，此前的發布受到停工效應的影響。然而，上週五強勁的非農就業報告、失業率的下降以及穩健的四週平均ADP就業變化指向了一個有韌性的勞動力市場。
然而，澳元/美元可能會走強，因為澳元（AUD）可能會受到澳大利亞儲備銀行（RBA）進一步加息預期上升的支持，此前澳大利亞建築許可數據強勁反彈。
經過季節性調整的澳大利亞總住宅批准在2025年11月環比激增15.2%，達到近四年的高點18406套，符合初步估計。這標誌著與上個月6.1%的下降相比的急劇反轉，並且是自2023年5月以來最強的月度增長。
住房需求的持續強勁可能會引起RBA的擔憂，因為這可能會減慢緩解通脹壓力的進展，並強化對更具限制性政策立場的預期。儘管11月的通脹有所緩和，但仍高於中央銀行的目標。
交易者可能會關注中國（澳大利亞的密切貿易夥伴）稍後發布的12月貿易帳數據。預計12月貿易順差將擴大至1136億美元，而前一讀數為1116.8億美元。預計12月出口同比增長3.0%，而進口在同一時期預計增長0.9%。
澳元常見問題（FAQ）
影響澳元(AUD)的最重要因素之一是澳大利亞儲備銀行(RBA)設定的利率水平。由於澳大利亞是一個資源豐富的國家，另一個關鍵驅動因素是其最大出口產品鐵礦石的價格。作為其最大的貿易夥伴，中國經濟的健康狀況，以及澳大利亞的通貨膨脹、經濟增長率和貿易平衡都是一個因素。市場情緒也是一個因素，即投資者是在買入高風險資產(風險偏好)還是在尋求避險(風險偏好)，風險偏好對澳元有利。
澳大利亞儲備銀行(RBA)通過設定澳大利亞各銀行相互拆借的利率水平來影響澳元(AUD)。這影響了整個經濟的利率水平。澳大利亞央行的主要目標是通過上調或下調利率來維持2-3%的穩定通脹率。與其他主要央行相比，相對較高的利率支持澳元，而相對較低的利率則支持澳元。澳大利亞央行還可以使用量化寬松和緊縮政策來影響信貸狀況，前者對澳元不利，後者對澳元有利。
中國是澳大利亞最大的貿易夥伴，因此中國經濟的健康狀況對澳元(AUD)的價值有重大影響。當中國經濟表現良好時，它會從澳大利亞購買更多的原材料、商品和服務，從而提振對澳元的需求，推高澳元的價值。當中國經濟增長速度不如預期時，情況正好相反。因此，中國經濟增長數據的正面或負面驚喜通常會對澳元及其貨幣對產生直接影響。
鐵礦石是澳大利亞最大的出口產品，根據2021年的數據，每年的出口額為1180億美元，中國是其主要出口目的地。因此，鐵礦石價格可以成為澳元的驅動因素。一般來說，如果鐵礦石價格上漲，澳元也會上漲，因為對澳元的總需求會增加。如果鐵礦石價格下跌，情況則正好相反。較高的鐵礦石價格也往往導致澳大利亞更有可能出現貿易順差，這對澳元也是有利的。
貿易帳，即一個國家出口收入與進口收入之間的差額，是影響澳元價值的另一個因素。如果澳大利亞生產受歡迎的出口產品，那麽它的貨幣將純粹從尋求購買其出口產品的外國買家創造的剩余需求中獲得價值，而不是購買進口產品的支出。因此，凈貿易余額為正會增強澳元，如果貿易余額為負則會產生相反的效果。
- 英鎊/美元在週三亞洲早盤時段小幅下滑至1.3425附近。
- 美國消費者物價指數（CPI）上個月同比上漲2.7%，美國勞工部統計局表示。
- 鴿派的英國央行基調可能會對英鎊施加壓力。
週三亞洲交易時段，英鎊/美元在1.3425附近交投，受到美元（USD）需求回升的壓力。交易者正準備迎接稍後公布的美國零售銷售和生產者價格指數（PPI）數據。
根據美國勞工統計局（BLS）週二的報告，美國消費者物價指數（CPI）在12月份同比上漲2.7%，與11月份的增幅相符。該數據與市場共識一致。同時，剔除波動較大的食品和能源成本的核心CPI在12月份同比上漲2.6%，低於11月份的2.7%增幅。該數據低於預期的2.7%。
Interactive Brokers的何塞·托雷斯（Jose Torres）表示："由於核心CPI低於預期而引發的初步興奮很快消退。"他說："這種反轉部分受到報告未能將下次預期的利率降低時間從6月提前至4月的影響，因為固定收益觀察者預計鮑威爾在12月的降息將是他擔任主席期間的最後一次。"
對美聯儲（Fed）獨立性的擔憂可能會拖累美元走低。美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）在週日表示，美聯儲已收到司法部的傳票，涉及他去年夏天在國會就中央銀行位於華盛頓的25億美元建築翻新項目的成本超支所作的陳述。鮑威爾稱這些威脅為"藉口"，旨在對美聯儲施加降息壓力。
然而，英國央行（BoE）的鴿派立場可能會削弱英鎊（GBP）對美元的表現。英國央行在12月份的政策會議上將利率下調至3.75%，預計在通脹緩解的情況下，2026年將進一步降息，儘管官員們指出未來的決定將是"更接近的選擇"。許多分析師認為，英國央行將在2月份維持利率不變，下一次0.25%的降息最有可能發生在今年3月或4月。
英鎊常見問題（FAQ）
英鎊(GBP)是世界上最古老的貨幣(公元886年)，也是英國的官方貨幣。根據2022年的數據，它是全球第四大外匯交易單位，占所有交易的12%，平均每天6300億美元。它的主要交易對是英鎊/美元，也被稱為「Cable」，占外匯的11%，英鎊/日元，或被交易員稱為「龍（Dragon）」(3%)，歐元/英鎊(2%)。英鎊由英格蘭銀行(BoE)發行。
「影響英鎊價值的唯一最重要的因素是英格蘭銀行決定的貨幣政策。英國央行的決定是基於它是否實現了「物價穩定」的主要目標——穩定在2%左右的通脹率。實現這一目標的主要工具是調整利率。當通脹過高時，英國央行將試圖通過提高利率來控製通脹，從而提高個人和企業獲得信貸的成本。這總體上對英鎊有利，因為更高的利率使英國成為對全球投資者更具吸引力的投資場所。當通脹降得太低時，這是經濟增長放緩的跡象。在這種情況下，英國央行將考慮降低利率以降低信貸成本，這樣企業就會借入更多資金，投資於促進增長的項目。」
「公布的數據可以衡量經濟的健康狀況，並可能影響英鎊的價值。GDP、製造業和服務業pmi以及就業等指標都可以影響英鎊的走勢。強勁的經濟有利於英鎊。這不僅會吸引更多的外國投資，還可能鼓勵英國央行提高利率，這將直接推高英鎊。否則，如果經濟數據疲軟，英鎊可能會下跌。」
「英鎊的另一個重要數據是貿易帳。該指標衡量的是一個國家在一定時期內出口收入與進口支出之間的差額。如果一個國家生產非常受歡迎的出口產品，其貨幣將純粹受益於尋求購買這些商品的外國買家所創造的額外需求。因此，凈貿易余額為正會使貨幣走強，反之亦然。」
- 紐元/美元下跌，儘管新西蘭11月份建築許可證環比上升2.8%，扭轉了10月份的下降。
- 中國的貿易順差預計擴大至1136億美元，出口同比增長3.0%，進口上升0.9%。
- 美國通脹放緩暗示美聯儲可能會如市場當前定價那樣降息。
紐元/美元在週三亞洲時段延續第二天的跌勢，交易在0.5730附近。由於新西蘭元（NZD）面臨挑戰，紐元/美元貶值，此前發布的國內季節性調整建築許可證在2025年11月環比上升2.8%，扭轉了10月份向上修正的0.7%的下降。
交易者可能會關注中國的12月份貿易平衡數據，作為新西蘭的密切貿易夥伴。預計12月份貿易順差將擴大至1136億美元，而前一讀數為1116.8億美元。預計12月份出口同比增長3.0%，而進口在同一時期預計增長0.9%。
儘管美國最新的通脹數據溫和，紐元/美元也在下跌，因為美元（USD）走強，暗示美聯儲確實可能會如金融市場定價那樣降息。
美國核心消費者價格指數（CPI）在12月份環比上升0.2%，低於市場預期，而年核心通脹保持在2.6%，與四年的低點持平。該數據提供了通脹放緩的更清晰信號，此前的發布因停工效應而失真。然而，上週五強勁的非農就業報告、失業率的下降以及穩健的四周平均ADP就業變化都指向了一個強勁的勞動力市場。
新西蘭元（紐元）常見問題（FAQ）
新西蘭元(NZD)，也被稱為Kiwi，是投資者中眾所周知的交易貨幣。它的價值大體上取決於新西蘭經濟的健康狀況和該國央行的政策。不過，也有一些獨特的因素會影響紐元的走勢。中國經濟的表現往往會影響新西蘭元，因為中國是新西蘭最大的貿易夥伴。對中國經濟來說，壞消息可能意味著新西蘭對中國的出口減少，從而打擊中國經濟和人民幣。另一個影響紐元的因素是奶製品價格，因為奶製品是新西蘭的主要出口產品。高乳製品價格增加了出口收入，對經濟和新西蘭元都有積極的貢獻。
新西蘭儲備銀行(RBNZ)的目標是在中期實現並維持1%至3%的通貨膨脹率，重點是將其保持在2%的中點附近。為此，銀行設定了一個適當的利率水平。當通貨膨脹過高時，新西蘭央行會提高利率來給經濟降溫，但此舉也會提高債券收益率，增加投資者對該國投資的吸引力，從而提振紐元。相反，低利率往往會削弱紐元。所謂的利率差異，即新西蘭的利率與美聯儲設定的利率相比如何，也可能在紐元/美元貨幣對的走勢中發揮關鍵作用。
新西蘭發布的宏觀經濟數據是評估經濟狀況的關鍵，並可能影響新西蘭元(NZD)估值。基於高經濟增長、低失業率和高信心的強勁經濟對紐元有利。高增長的經濟吸引外國投資，並可能鼓勵新西蘭儲備銀行提高利率，如果這種經濟實力與高通脹一起出現。相反，如果經濟數據疲軟，紐元可能會貶值。
新西蘭元(NZD)傾向於在風險偏好時期走強，或者當投資者認為更廣泛的市場風險較低並對經濟增長持樂觀態度時。這往往會給大宗商品和新西蘭元等所謂的「大宗商品貨幣」帶來更有利的前景。相反，在市場動蕩或經濟不確定時，紐元往往會走弱，因為投資者傾向於出售高風險資產，逃往更穩定的避風港。
- 週三早盤亞洲時段，金價跳升至4600美元附近。
- 進一步降息的前景以及對美聯儲獨立性的質疑繼續支撐避險金價。
- 美國零售銷售和生產者價格指數（PPI）數據將成為週三的焦點。
週三早盤亞洲時段，金價（黃金/美元）上漲至約4600美元。隨著交易者在通脹數據發布後加大對美國降息的押注，這種貴金屬獲得了動能。交易者將在當天晚些時候從美國零售銷售和生產者價格指數（PPI）數據中獲取更多線索。
最近的美國消費者物價指數（CPI）通脹報告為黃金提供了一定支持，因為核心CPI未能達到分析師預期，提高了美聯儲（Fed）今年繼續降息的可能性。較低的利率可能會降低持有黃金的機會成本，從而支撐這一無收益的貴金屬。
此外，美國中央銀行面臨的不確定性加劇，因美國總統唐納德·特朗普政府的威脅再次升級。伊朗伊斯蘭共和國的安全部隊對大規模示威活動進行了鎮壓，報導稱有數百人遇難。
政府已切斷伊朗的互聯網接入，使得難以驗證局勢的發展。特朗普多次威脅如果政府殺害抗議者將進行干預。
美國零售銷售和PPI數據將在週三成為焦點。這些報告可能會提供有關美國利率路徑的一些線索。美國任何通脹加劇的跡象都可能提振美元（USD），並在短期內對以美元計價的商品價格施加壓力。
黃金常見問題（FAQ）
黃金在人類歷史上發揮了關鍵作用，因為它被廣泛用作價值儲存和交換媒介。目前，除了它的光澤和用於珠寶之外，黃金還被廣泛視為避險資產，這意味著它被認為是動蕩時期的一項不錯的投資。黃金還被廣泛視為對沖通脹和貨幣貶值的工具，因為它不依賴於任何特定的發行方或政府。
各國央行是最大的黃金持有者。為了在動蕩時期支撐本國貨幣，各國央行傾向於使儲備多樣化，並購買黃金，以提高人們對經濟和貨幣實力的看法。高黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。根據世界黃金協會的數據，各國央行在2022年增加了1136噸黃金儲備，價值約700億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的央行正在迅速增加黃金儲備。
黃金與美元和美國國債呈負相關，兩者都是主要的儲備資產和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和央行能夠在動蕩時期實現資產多元化。黃金與風險資產也呈負相關。股市的反彈往往會壓低金價，而風險較高的市場的拋售往往有利於黃金。
由於各種各樣的因素，價格可能會變動。地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂可能會迅速推高黃金價格，因其避險地位。作為一種低收益資產，黃金往往會隨著利率下降而上漲，而較高的資金成本通常會拖累黃金。盡管如此，由於資產以美元(XAU/USD)定價，大多數走勢取決於美元(USD)的表現。強勢美元傾向於控製金價，而弱勢美元則可能推高金價。
- 歐元/美元因美國強勁的勞動力數據抵消通脹降溫，推遲近期美聯儲放鬆政策的預期而下滑。
- 儘管CPI低於預期，市場仍削減美聯儲降息的可能性，稱強勁的就業和穩定的經濟動能是原因。
- 關注焦點轉向歐元區官員和美國PPI、零售銷售，以獲取更清晰的政策信號。
儘管美國最新的通脹數據溫和，暗示美聯儲確實可能如金融市場所預期的那樣降息，歐元/美元在週二交易中仍出現下跌。截至發稿時，該貨幣對交易於1.1642，跌幅超過0.20%。
儘管美國通脹溫和，歐元仍走弱，強勁的就業數據和美聯儲言論提振美元
在美國12月份消費者物價指數（CPI）大致符合預期後，美元有所回升，核心通脹年率下降了0.1%。這將為美聯儲降息提供依據，但上週五強勁的非農就業報告、失業率的輕微下降以及良好的ADP就業變化四周平均報告表明勞動力市場依然強勁。
去年，美聯儲的三次降息是由於勞動力市場疲軟，儘管通脹依然高企。現在，勞動力市場依然穩健，價格雖然接近3%而非2%，但保持穩定。
貨幣市場已削減美聯儲25個基點降息的可能性，Prime Market Terminal的利率概率工具顯示，交易者預計美聯儲基金利率將最終達到3.23%，暗示降息52個基點。
在美國CPI報告發布後，美國總統唐納德·特朗普再次抨擊美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾，他在自己的Truth Social網絡上發布：「美國的通脹數字。這意味著傑羅姆‘太晚了’的鮑威爾應該大幅降息！如果他不這樣做，他將繼續‘太晚’！此外，偉大的增長數字。謝謝你，關稅先生！總統DJT。」
早些時候，聖路易斯聯邦儲備銀行行長阿爾貝托·穆薩勒姆持中性鷹派態度，表示經濟可能在2026年以或高於潛在水平增長。
週三，歐元區經濟日程將包括歐洲中央銀行副行長路易斯·德·金多斯的講話。在美國，交易者將關注10月和11月的生產者價格指數（PPI）、11月的零售銷售以及一系列美聯儲官員的講話。
每日市場動態摘要：歐元在疲軟的美國通脹報告中下跌
- 美國CPI大致符合預期。整體CPI環比持平於0.3%，與11月的增速一致，而年通脹率保持在2.7%，正好符合預期。核心CPI顯示出溫和的放緩跡象，環比從0.3%降至0.2%，如預期。按年計算，核心通脹率為2.6%，與11月持平，但略低於市場預期，表明通脹逐漸放緩。
- 與此同時，勞動力市場數據表現強勁。ADP的就業變化四周平均值上升，從11K改善至11.75K，表明私營部門招聘動能略有穩定。
- 10月份的新屋銷售環比下降0.1%，從738K降至737K。然而，美國商務部數據顯示，年同比大幅增長，表明抵押貸款利率的下降和房價的降低開始對房地產市場產生支持。
技術展望：歐元/美元因賣盤湧入而下跌，推動該貨幣對跌破1.1650
歐元/美元在未能突破20日簡單移動平均線（SMA）1.1716的關鍵阻力後繼續盤整，導致該貨幣對跌破1.1700和1.1650。相對強弱指數（RSI）顯示賣方佔據主導地位，RSI仍低於中性水平。
也就是說，如果歐元/美元跌破1.1600，這可能會暴露出200日SMA在1.1575的支撐位。跌破後將為挑戰1.1500和8月1日的低點1.1391鋪平道路。另一方面，如果買方重新奪回50日和100日SMA，分別在1.1647和1.1663，則下一個目標將是1.1700。如果突破，交易者可能會瞄準20日SMA在1.1716。
歐元常見問題（FAQ）
歐元是屬於歐元區的19個歐盟國家的貨幣。它是僅次於美元的世界上交易量第二大的貨幣。2022年，歐元占外匯交易總量的31%，日均交易額超過2.2萬億美元。歐元/美元是世界上交易量最大的貨幣對，約占所有交易的30%，其次是歐元/日元(4%)，歐元/英鎊(3%)和歐元/澳元(2%)。
位於德國法蘭克福的歐洲中央銀行是歐元區的儲備銀行。歐洲央行設定利率並管理貨幣政策。歐洲央行的主要任務是維持物價穩定，這意味著要麽控製通脹，要麽刺激增長。它的主要工具是提高或降低利率。相對較高的利率——或者更高利率的預期——通常對歐元有利，反之亦然。歐洲央行管理委員會每年召開八次會議，製定貨幣政策決定。決定是由歐元區國家銀行行長和包括歐洲央行行長克裏斯蒂娜·拉加德在內的六個常任理事國做出的。」
「歐元區通脹數據以消費者價格協調指數(HICP)衡量，是歐元的重要計量經濟指標。如果通貨膨脹率高於預期，特別是高於歐洲央行2%的目標，歐洲央行就不得不提高利率以控製通脹。與其他國家相比，相對較高的利率通常會對歐元有利，因為它使該地區作為全球投資者投資的地方更具吸引力。」
發布的數據可以衡量經濟的健康狀況，並可能對歐元產生影響。GDP、製造業和服務業pmi、就業和消費者信心調查等指標都可能影響歐元的走向。強勁的經濟有利於歐元。這不僅會吸引更多的外國投資，還可能鼓勵歐洲央行提高利率，這將直接增強歐元。否則，如果經濟數據疲軟，歐元可能會下跌。歐元區四大經濟體(德國、法國、意大利和西班牙)的經濟數據尤為重要，因為它們占歐元區經濟的75%。」
「歐元的另一個重要數據是貿易平衡。該指標衡量的是一個國家在一定時期內出口收入與進口支出之間的差額。如果一個國家生產受歡迎的出口產品，那麽它的貨幣將純粹從尋求購買這些商品的外國買家創造的額外需求中獲得價值。因此，凈貿易余額為正會使貨幣走強，反之亦然。」
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