外匯新聞
- 黃金在週二走勢堅挺，因美元走軟和國債收益率下降提供了支撐
- 油價的急劇回調緩解了通脹擔憂，使美聯儲降息預期成為焦點
- 從技術上看，黃金/美元保持在5100美元附近的關鍵支撐位之上，而5200美元繼續限制上漲空間
黃金（黃金/美元）在週二表現堅挺，延續了前一天從5000美元附近反彈的勢頭。這種貴金屬受到疲軟美元（USD）和低迷國債收益率的支撐，而持續的美伊戰爭使市場情緒保持謹慎，並繼續緩解下行壓力。
截至撰寫時，黃金/美元交易在5167美元附近，日內上漲近0.55%，賣方捍衛5200美元水平。
戰爭頭條新聞推動油價和全球風險情緒劇烈波動
市場消化了關於美伊戰爭的相互矛盾的頭條新聞。CBS週一報導，美國總統唐納德·特朗普表示，"我認為戰爭基本上已經完成"，並補充說美國"進展非常超前"。
特朗普還將注意力轉向油價，表示美國可能會放棄一些與石油相關的制裁，並部署美國海軍護送商船通過霍爾木茲海峽。"我們希望保持油價低位，"特朗普說。"由於這次遠征，油價人為上漲。"
然而，伊朗伊斯蘭革命衛隊（IRGC）在夜間表示，"由我們來決定戰爭的結束"，並警告船隻不要通過霍爾木茲海峽。
特朗普的言論，以及七國集團（G7）國家正在討論通過國際能源署（IEA）協調釋放石油儲備的報導，提升了市場情緒，導致油價急劇回落，而全球股市反彈。
儘管如此，霍爾木茲海峽周圍的緊張局勢仍然高漲，衝突進入第十一天，中東地區的空襲仍在繼續。
美聯儲降息押注仍然成為焦點
油價的下跌——WTI和布倫特週一分別下跌5.84%和3.69%——緩解了全球通脹擔憂，使美元和國債收益率從近期高位回落，交易者繼續預期美聯儲（Fed）將在下半年降息。
根據CME FedWatch工具，市場認為美聯儲將在7月首次降息的概率為57.2%，而6月降息的概率約為40.8%。
展望未來，輕鬆的美國經濟日曆可能會使交易者關注地緣政治發展。ADP就業變化的4周平均值是日曆上唯一顯著的數據發布，市場的注意力集中在週三即將公布的消費者物價指數（CPI）數據和週五的個人消費支出（PCE）物價指數報告上。
技術分析：黃金/美元橫盤整理，RSI降溫，趨勢強度減弱
黃金/美元在5000美元至5200美元的熟悉區間內盤整。在日線圖上，短期偏向仍然略微看漲，價格穩定在靠近5105美元的20日布林帶中線之上，作為即時支撐。如果持續跌破該區域，可能會觸發向下回調至接近4880美元的下布林帶。
在上行方面，5200美元仍然是關鍵阻力位，若日收盤果斷突破該障礙，可能會打開通往接近5330美元的上布林帶的空間。
動量指標在日線圖上發出混合信號。相對強弱指數（RSI）在從超買區域回落後穩定在50水平之上，表明看漲動量正在降溫但仍然保持完好。同時，接近14的平均方向指數（ADX）表明趨勢強度較弱，進一步強化了黃金/美元在短期內可能保持區間震盪的觀點。
黃金常見問題（FAQ）
黃金在人類歷史上發揮了關鍵作用，因為它被廣泛用作價值儲存和交換媒介。目前，除了它的光澤和用於珠寶之外，黃金還被廣泛視為避險資產，這意味著它被認為是動蕩時期的一項不錯的投資。黃金還被廣泛視為對沖通脹和貨幣貶值的工具，因為它不依賴於任何特定的發行方或政府。
各國央行是最大的黃金持有者。為了在動蕩時期支撐本國貨幣，各國央行傾向於使儲備多樣化，並購買黃金，以提高人們對經濟和貨幣實力的看法。高黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。根據世界黃金協會的數據，各國央行在2022年增加了1136噸黃金儲備，價值約700億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的央行正在迅速增加黃金儲備。
黃金與美元和美國國債呈負相關，兩者都是主要的儲備資產和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和央行能夠在動蕩時期實現資產多元化。黃金與風險資產也呈負相關。股市的反彈往往會壓低金價，而風險較高的市場的拋售往往有利於黃金。
由於各種各樣的因素，價格可能會變動。地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂可能會迅速推高黃金價格，因其避險地位。作為一種低收益資產，黃金往往會隨著利率下降而上漲，而較高的資金成本通常會拖累黃金。盡管如此，由於資產以美元(XAU/USD)定價，大多數走勢取決於美元(USD)的表現。強勢美元傾向於控製金價，而弱勢美元則可能推高金價。
匯豐銀行的威廉·塞爾斯（Willem Sels）強調，石油仍然是全球市場的主要驅動因素，最近布倫特原油在83美元和120美元之間的波動突顯了極端的不確定性。報告指出，石油價格可能會保持在衝突前的水平之上，從而使通脹擔憂加劇，並影響債券、股票和貨幣。從中期來看，較低的估值和減少的頭寸可能會吸引投資者，一旦石油流動恢復正常。
石油波動主導全球市場動態
"我們的分析顯示，石油仍然是市場的第一驅動因素，其重要性超過美元的波動或風險偏好。"
"在短短24小時內，布倫特原油的交易價格在83美元/桶和120美元/桶之間波動，突顯了極端的不確定性。"
"市場正在消化高油價長期存在的風險情景的後果，這可能會影響經濟增長並推動通脹。"
"但石油價格仍將高於衝突前的水平，因為我們不知道衝突何時結束，船隻如何通過霍爾木茲海峽，以及被制裁的石油能流入多少。"
"從中期來看，我們仍然認為，集中頭寸的減少和較低的估值將有助於在石油再次通過霍爾木茲海峽時吸引投資者。"
(本文由人工智能工具生成，並由編輯審核。)
德國商業銀行的阮秋蘭報告稱，隨著特朗普發出可能結束伊朗戰爭的信號，黃金價格回升，緩解了加息的擔憂。該銀行認為，考慮到美國勞動力市場疲軟和對美聯儲的政治壓力，央行不太可能對暫時的能源驅動的通脹風險採取激進反應，這使得黃金在中期內得到良好支撐。
戰爭、利率與避險需求
"在美國總統特朗普暗示伊朗戰爭即將結束後，黃金正在恢復一些漲幅。這主要可以歸因於利率預期的下降，之前由於對能源價格上漲的通脹後果的擔憂而上升。自戰爭開始以來，市場已不再預期美聯儲在年底前會降息一次。"
"在我們看來，這些預期本來就過於倉促。即使央行從2022年吸取了教訓，當時的能源價格衝擊導致通脹上升遠超預期，但它們不一定會對通脹風險做出更快的反應。"
"美聯儲可能會考慮到這一點，尤其是它已經面臨巨大的政治壓力要求降息。因此，我們認為黃金價格在中期內將保持良好支撐。"
(本文由人工智能工具協助創建，並由編輯審核。)
法國興業銀行的基特-朱克斯強調，儘管油價上漲，澳元仍表現出韌性，儘管澳大利亞對進口石油的高度依賴。他指出，投機性澳元多頭頭寸尚未平倉，自2月底以來，澳元/美元幾乎沒有下滑。朱克斯強調，相對利率繼續朝著澳元有利的方向移動，支持保持多頭的策略。
儘管油價衝擊，澳元依然堅挺
"澳元在油價上漲的情況下表現出韌性。"
"因此，儘管是天然資源（包括天然氣）的主要出口國，但經濟仍然容易受到油價持續飆升的影響。"
"我們一週前的反應是，外匯市場上澳元投機性多頭頭寸的規模以及該國對進口石油的依賴，可能會引發澳元的修正，儘管我們認為在未來幾個月它可以達到更高的水平。"
"看起來，持有澳元多頭頭寸的投資者仍然不願意放棄他們最喜歡的交易之一。"
"自美國與伊朗開戰以來，澳元/加元產生了正回報，但自2月底以來，澳元/美元僅下跌0.06%是非常令人印象深刻的。"
"...相對利率仍然堅定地朝著澳元有利的方向移動，今天的支持力度超過了2022年澳元/美元在0.76時的水平。"
(本文由人工智慧工具生成，並由編輯審核。)
荷蘭合作銀行（Rabobank）高級外匯策略師簡·福利（Jane Foley）指出，自2月底以來，英鎊表現優於歐元，而最近的歐元/英鎊上漲主要與對3月英國央行（BoE）降息預期的減弱和頭寸效應有關。荷蘭合作銀行仍然認為，歐元/英鎊在未來幾個月有上漲的風險，甚至可能在年底前達到0.89，因為特定於英國的風險和能源驅動的通脹擔憂對英鎊造成壓力。
荷蘭合作銀行指出歐元/英鎊的上漲潛力
"雖然我們將過去一周歐元/英鎊的上漲主要歸因於對3月BoE降息希望的喪失，但頭寸調整可能對當前不確定性如何影響各種貨幣產生了影響。我們繼續看到歐元/英鎊在未來幾個月可能會緩慢回升的風險。"
"在去年的英國經濟增長數據令人失望、BoE的寬鬆周期以及對首相斯塔默（PM Starmer）領導挑戰的風險背景下，CFTC數據顯示，投機者已經維持了英鎊空頭頭寸一段時間。相比之下，自去年春季以來，市場一直持有歐元多頭頭寸。這與德國債務刹車變化後對歐元區增長前景的樂觀情緒提升有關。"
"最近幾周，這些歐元多頭頭寸有所減少，市場無疑對能源成本上升對該地區工業產出的影響感到擔憂。市場對歐洲央行（ECB）明年加息的預期也有所增強，儘管荷蘭合作銀行並不認為歐洲央行會急於改變政策設置。"
"雖然短期回補可能在過去一周為英鎊提供了一些支持，但我們預計這種支持將會消失。英國經濟仍然處於粘性通脹、高公共債務、經常賬戶赤字和（取決於能源價格衝擊的持續時間）潛在的財政緩衝不足之間的危險位置。"
"面對這種可能性，我們預計近期頭寸調整對英鎊的積極影響將會消失。我們看到歐元/英鎊在年底前向0.89移動的風險。"
(本文由人工智能工具生成，並經過編輯審核。)
布朗兄弟哈里曼的埃利亚斯·哈达德指出，在特朗普總統的言論後，市場大幅降低了原油戰爭風險溢價，導致美元回調以及全球股票和債券的反彈。由於與其他主要經濟體的利率差距縮小，BBH認為美元有可能重新測試其2025年6月交易區間的下限。
美元因利率差縮小而走軟
"撇開地緣政治不談，美元有望重新測試自2025年6月以來的區間下限，反映出美國與其他主要經濟體之間的利率差距縮小。"
"儘管如此，能源市場仍然極其受新聞驅動，霍爾木茲海峽的航運安全是全球能源風險的主要晴雨表。"
"市場削減了原油價格中的戰爭風險溢價，導致美元對大多數主要貨幣回調，以及全球股票和債券的上漲。"
(本文由人工智慧工具協助創建，並經過編輯審核。)
荷蘭國際集團（ING）的克里斯·特納（Chris Turner）指出，英國利率市場經歷了能源衝擊後最大的重新定價之一，反映出英國高通脹和相對鷹派的英國央行。雖然對英鎊整體看法不樂觀，但ING認為當前的歐元/英鎊修正有可能延續至0.8600/0.8615區域，預計該區域將提供強有力的支撐。
英鎊因英國央行的激進定價而上漲
"如上所述，英鎊曲線經歷了與此次油價衝擊相關的最大重新定價之一。這可能是因為英國通脹已經遠高於目標，達到3%，而英國央行有足夠的鷹派成員來結束寬鬆周期。"
"顯然，油價衝擊的持續時間將對這一討論產生重大影響。至於政府是否會因限制能源衝擊對消費者的影響而對國債施加壓力，政府還有一些時間。"
"公用事業帳單的定價是在2月至5月的窗口期內，政府希望天然氣和電力價格在設定能源上限之前就已經回落，並且消費者在7月收到公用事業帳單時價格已經降低。"
"我們對英鎊並不看好，但考慮到歐元區和英國都受到能源衝擊的影響，而英國央行的貨幣政策反應可能更大，因此歐元/英鎊的修正有可能再次延續回到0.8600/8615區域——這應該會證明是強有力的支撐。"
（本文由人工智慧工具協助創建，並由編輯審核。）
歐洲央行（ECB）經濟學家喬治·穆勒（Georg Muller）週二表示，"我們不應該急於做出任何決定。"
其他引用
我們需要觀察能源價格的飆升是否是暫時的。
下一步加息的可能性已經增加。
歐元今日價格
下表顯示了 歐元 (EUR) 對所列主要貨幣 今日的變動百分比。 歐元 對 日元 最強。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.10% | -0.10% | 0.06% | -0.05% | -0.53% | -0.03% | -0.18% | |
| EUR | 0.10% | 0.01% | 0.17% | 0.05% | -0.43% | 0.07% | -0.07% | |
| GBP | 0.10% | -0.01% | 0.13% | 0.04% | -0.43% | 0.07% | -0.06% | |
| JPY | -0.06% | -0.17% | -0.13% | -0.11% | -0.59% | -0.09% | -0.22% | |
| CAD | 0.05% | -0.05% | -0.04% | 0.11% | -0.48% | 0.02% | -0.11% | |
| AUD | 0.53% | 0.43% | 0.43% | 0.59% | 0.48% | 0.49% | 0.36% | |
| NZD | 0.03% | -0.07% | -0.07% | 0.09% | -0.02% | -0.49% | -0.13% | |
| CHF | 0.18% | 0.07% | 0.06% | 0.22% | 0.11% | -0.36% | 0.13% |
熱圖顯示了主要貨幣相對於其他貨幣的百分比變化。基礎貨幣從左列中選取，而報價貨幣從頂部行中選取。例如，如果您從左列選擇 歐元 竝沿著水平線移動到 美元 ，則框中顯示的百分比變化將表示 EUR (基數)/ USD (報價)。
歐洲央行（ECB）管理委員會成員、立陶宛中央銀行行長Gediminas Simkus在中東戰爭背景下評論了該行的貨幣政策前景。
關鍵引用
在下次政策會議上保持冷靜很重要，不要過度反應。
更深層次的危機可能會對價格和增長產生影響。
我們需要根據會議當天的最佳信息做出下一個決定。
市場反應
在這些評論之後，歐元/美元在1.1650附近保持小幅反彈，日內上漲0.12%。
歐央行常見問題（FAQ）
位於德國法蘭克福的歐洲中央銀行是歐元區的儲備銀行。歐洲央行為該地區設定利率並管理貨幣政策。歐洲央行的主要任務是維持物價穩定，這意味著將通脹率保持在2%左右。它實現這一目標的主要工具是提高或降低利率。相對較高的利率通常會導致歐元走強，反之亦然。歐洲央行管理委員會每年召開八次會議，製定貨幣政策決定。決定是由歐元區國家銀行行長和包括歐洲央行行長克裏斯蒂娜·拉加德在內的六個常任理事國做出的。」
「在極端情況下，歐洲央行可以實施一種叫做量化寬松的政策工具。量化寬松是指歐洲央行印製歐元，然後用這些歐元從銀行和其他金融機構購買資產——通常是政府債券或公司債券。量化寬松通常會導致歐元走弱。當僅僅降低利率不太可能實現價格穩定的目標時，量化寬松是最後的手段。歐洲央行在2009年至2011年的金融危機期間、2015年通脹持續低迷期間以及新冠肺炎大流行期間都使用了這種方法。」
量化緊縮(QT)是量化寬松的反面。它是在量化寬松之後，當經濟正在復蘇，通脹開始上升時進行的。在量化寬松中，歐洲央行(ECB)從金融機構購買政府和公司債券，為它們提供流動性，而在QT中，歐洲央行停止購買更多債券，並停止將其持有的到期債券本金進行再投資。這通常對歐元有利(或看漲)。
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