外匯新聞

• 美元/加元在交易員消化加拿大央行貨幣政策決定後縮減跌幅。
• 加拿大央行連續第五次會議維持利率不變。
• 政策制定者在經濟增長和通脹問題上保持平衡語調。

加拿大元（CAD）在加拿大央行（BoC）貨幣政策公告後短暫走強，隨後兌美元（USD）部分回吐漲幅。截至發稿時，美元/加元交投於1.3925附近，較日內低點1.3899有所回升。

加拿大央行連續第五次將基準利率維持在2.25%，符合市場預期。央行在貨幣政策聲明中表示，加拿大經濟活動疲軟，美國貿易政策的不確定性持續存在，中東戰爭使油價維持高位。

聲明還指出，目前尚無充分證據顯示較高的能源價格已廣泛傳導至其他消費品價格。「管理委員會將繼續忽視戰爭對總體通脹的短期影響，但不會允許較高的能源價格成為持續的通脹因素。隨著前景變化，我們隨時準備根據需要作出應對，」加拿大央行表示。

加拿大央行行長蒂夫·馬克萊姆（Tiff Macklem）表示，「關於可能加息的任何決定，更關注的是條件而非時間表。」他還警告稱，「能源成本上升引發的廣泛通脹可能需要連續加息。」他補充道，「如果我們開始看到核心通脹上升，那肯定會引起我們的關注。」

在通脹擔憂與經濟增長疲軟之間的平衡表明，政策制定者並不急於收緊貨幣政策。因此，加拿大元難以鞏固決策後的漲勢。

與此同時，受中東緊張局勢和美聯儲（Fed）鷹派預期支撐，美元走強，使美元/加元短期前景偏向上行。

• WTI周三上漲超過2%，在前一日低點強勁反彈後回升至89.40美元附近。
• 唐納德·特朗普威脅對伊朗採取進一步軍事行動，加劇了對全球石油供應的擔憂。
• 美國原油庫存減少722.8萬桶，降幅超出預期，進一步支撐油價。

截至周三撰稿時，西德克薩斯中質原油（WTI）交易價格約為89.40美元，當日上漲2.33%，投資者在中東地緣政治緊張局勢推動的強勁反彈後重返石油市場。

在美國總統唐納德·特朗普警告稱，如果德黑蘭繼續拖延與華盛頓的談判，可能會對伊朗採取進一步軍事行動後，原油價格恢復看漲態勢。特朗普在Truth Social發布的帖子中表示，伊朗的軍事能力已被嚴重削弱，並認為伊朗當局現在別無選擇，只能進行談判。

此言論在美國中央司令部（CENTCOM）確認對霍爾木茲海峽附近伊朗防空系統、指揮中心和監視雷達設施發動襲擊後，重新激發了該地區局勢升級的擔憂。此次行動是在一架美國阿帕奇直升機被擊落後進行的，特朗普此前曾誓言對此進行報復。

對霍爾木茲海峽安全的擔憂為油價提供了特別支撐。該戰略水道約承擔全球五分之一的能源供應，任何長期中斷都可能顯著影響國際原油流通。

當天早些時候，伊朗外交部發言人埃斯梅伊爾·巴加伊表示，鑑於最新衝突，德黑蘭需要重新評估與華盛頓的談判條件，凸顯兩國外交關係的惡化。

交易員們還對周三公布的美國能源信息署（EIA）最新周度庫存報告作出反應。美國原油庫存減少722.8萬桶，降幅大於市場預期的400萬桶。此前一周庫存減少797.4萬桶，顯示美國原油庫存持續收緊。

庫存降幅超出預期，加劇了在中東地緣政治風險依然高企之際對供應可用性的擔憂。結合對霍爾木茲海峽潛在中斷的擔憂，庫存數據為油價提供了額外支撐，幫助WTI維持在89美元以上。

• 週三白銀下跌超過1%，在中東地緣政治緊張局勢再度升級後，白銀價格接近近期低點。
• 美國通脹符合預期，但升至自2023年4月以來的最高水平，支持更高利率預期。
• 市場繼續縮減寬鬆押注，現預計美聯儲年底前可能加息。

週三白銀（XAG/USD）持續承壓，撰稿時交易價格約為64.70美元，當日下跌1.02%。該貴金屬在觸及63.37美元的兩個月低點後試圖企穩，但反彈有限，因投資者重新評估美國貨幣政策前景。

最新美國通脹數據顯示，5月消費者物價指數（CPI）同比加速至4.2%，為2023年4月以來最高水平，符合市場預期。核心通脹同比上升至2.9%，而月度核心通脹率則回落至0.2%。

通脹壓力的回升發生在因美伊衝突升級引發能源價格大幅上漲的背景下。能源成本上升使美聯儲（Fed）將通脹可持續拉回2%目標的努力更加複雜。

在中東局勢升級之前，市場仍預計今年將有多次降息。但這些預期已大幅消退，投資者現考慮貨幣緊縮的可能性。根據CME FedWatch工具，今年晚些時候加息25個基點的概率持續上升。

與此同時，地緣政治緊張局勢依然高企。美國中央司令部（CENTCOM）確認，在一架美軍阿帕奇直升機被擊落後，對伊朗軍事設施進行了新一輪打擊。作為回應，伊朗對該地區多個美軍基地發動攻擊，並警告可能會有進一步行動。

儘管地緣政治不確定性通常支持貴金屬需求，但對更高利率的預期對白銀的影響更為顯著。與有收益資產不同，白銀不產生收益，當債券收益率和美元（USD）走強時，其吸引力下降。

由於市場預期更為緊縮的貨幣政策，美元的支撐仍然對白銀構成額外阻力，只要市場繼續定價美國利率將維持較高水平，白銀就依然脆弱。

• 美國CPI達到三年高點，但美元隨後下滑。
• 中東局勢緊張，市場在PPI公布前保持謹慎。
• 英國央行加息預期支撐英鎊，英國GDP公布在即。

美國通脹符合預期後，英鎊（GBP）週三上漲超過0.19%，儘管5月整體消費者物價指數（CPI）達到三年高點。英鎊/美元在觸及日內低點1.3362後反彈，現交投於1.3400附近。

美伊交火，談判陷入僵局

儘管新聞報導美國與伊朗可能在德黑蘭鈾濃縮計劃上接近達成共識，中東地區緊張局勢依然高漲。然而，隨著伊朗擊落一架美國直升機，導致華盛頓進行報復，談判出現倒退。

美國物價上漲，交易員關注美聯儲加息

美國數據顯示，5月CPI同比增長4.2%，符合預期，高於4月的3.8%。剔除波動較大的項目後的核心CPI同比增長2.9%，符合預期，較之前的2.8%有所上升。

儘管通脹火熱，但美元指數（DXY）表現疲軟。DXY衡量美元對六種貨幣的表現，下跌0.11%，至99.87。

與此同時，貨幣市場預計美聯儲可能在年底前加息，交易員定價為22個基點的緊縮。

英鎊受利率預期支撐

在英國，投資者預期英國央行（BoE）將在2026年底前加息44個基點，英鎊因此得到支撐。市場關注點轉向週五公布的國內生產總值（GDP）數據。

在美國，交易員將關注初請失業金數據和5月生產者價格指數（PPI）的公布。

英鎊/美元價格預測：技術展望

在日線圖上，英鎊/美元交投於1.3392，短期內持輕微看跌偏向，因價格位於最新的三重簡單移動平均線簇（約1.3461）下方，並低於重新奪回的前升勢趨勢線突破區（1.3408）。相對強弱指數（14）約為45，動能偏軟，表明賣方佔優，貨幣對難以重獲失去的支撐區。

上方即期阻力位於1.3408附近，即被突破的上升趨勢線區域轉為近期阻力，隨後是三重簡單移動平均線約1.3461。更高處，下降趨勢線的前突破位1.3573及其起點1.3869構成進一步阻力。下方結構性支撐較遠，若賣壓恢復，下一關鍵支撐位為上升趨勢線錨點約1.3159。

（本故事的技術分析借助AI工具完成。）

• 美國CPI在5月同比加速至4.2%，強化了美聯儲維持更長時間高利率立場的預期。
• 核心CPI環比僅上漲0.2%，略低於市場預期。
• 澳大利亞國民銀行（NAB）預計澳儲行（RBA）下一步將降息，給澳元帶來壓力。

週三，澳元/美元交投於0.7020附近，澳元在最新的美國通脹報告大致符合預期後繼續走弱，這強化了美聯儲可能維持較高利率更長時間的觀點。

5月消費者物價指數（CPI）環比上漲0.5%，符合預期，但較前值0.6%的漲幅有所放緩。年度總體通脹率從3.8%升至4.2%，符合市場預期，凸顯美國經濟中持續的價格壓力。

與此同時，剔除食品和能源的核心CPI環比上漲0.2%，低於預期的0.3%，也低於之前的0.4%。年度核心CPI從2.8%小幅上升至2.9%。報告發布後，美元未能獲得支撐。

另一方面，澳大利亞國民銀行（NAB）維持觀點，認為澳儲行（RBA）下一步政策動作可能是降息，儘管具體時間尚不確定。NAB不再預期進一步加息，認為當前現金利率可能已達到緊縮週期的峰值，這對澳元構成壓力。

短期技術分析：

在4小時圖上，澳元/美元報0.7019，維持短期看跌偏向，因其仍位於20週期簡單移動平均線（SMA）0.7045和100週期SMA 0.7127之下。附近阻力位密集，表明反彈可能遭遇拋售，而相對強弱指數（RSI）徘徊在35左右，暗示下行壓力依然存在，但尚未顯示明顯超賣信號。

上方初步阻力位於0.7027，其次是0.7038和20週期SMA 0.7045，100週期SMA 0.7127進一步強化了整體阻力。下方，短期支撐位於0.7018，低位水平支撐在0.6998，若跌破該水平，可能開啟當前看跌階段的更深幅度延伸。

（本報導的技術分析借助AI工具完成。）

• 黃金接近11週低點交易，美國通脹數據符合預期，維持美聯儲加息預期。
• 美國整體通脹率升至4.2%，為2023年4月以來最高水平。
• 跌破200日簡單移動平均線（SMA）使技術前景堅定看跌。

黃金（黃金/美元）週三繼續承壓，最新的美國通脹數據大致符合市場預期，未能改變市場對美聯儲今年晚些時候可能加息的預期。撰稿時，黃金/美元交投於約4125美元，接近11週低點，當日下跌超過3.0%。

5月份整體消費者物價指數（CPI）同比加速至4.2%，為2023年4月以來的最高水平。核心CPI上升至2.9%。不過，月度核心通脹率從0.4%降至0.2%。

通脹回升源於美伊戰爭引發的能源價格急劇上漲，這對美聯儲將通脹拉回2%目標的努力潑了冷水。

戰爭爆發前，市場預計今年至少會有兩次降息。但這些押注現已消失，交易員越來越多地預期年底前將加息。

根據CME美聯儲觀察工具，市場目前預計9月加息25個基點的概率為33%，10月和12月的概率分別升至38%和42%。較高的利率通常對黃金不利，因為黃金不提供收益。

與此同時，美伊雙方週二均發動了新一輪襲擊，短期內達成和平協議的希望渺茫。美國總統唐納德·特朗普在Truth Social發文警告稱，伊朗"拖延談判達成對他們有利的協議時間過長"，德黑蘭現在"必須付出代價"。

地緣政治不確定性，加上美聯儲鷹派預期，支撐美元（USD）維持在近期高位附近，給以美元計價的黃金帶來額外阻力。

技術分析：XAU/USD在果斷跌破200日SMA後關注三月低點

黃金/美元在跌破關鍵的200日簡單移動平均線（SMA）4443美元後，承受沉重的賣壓。日線圖上的相對強弱指數（RSI）已滑落至超賣區附近的27，而平均方向指數（14）升至30以上，表明儘管短期條件已趨於極端，下行趨勢仍在加強。

下方支撐方面，3月份低點4098美元為下一個關鍵支撐位，買家可能在此嘗試阻止跌勢。上方阻力方面，任何反彈首先將面臨200日SMA 4443美元的阻力，隨後是50日SMA 4608美元和100日SMA 4782美元，這些移動平均線的密集區可能限制反彈力度，除非能夠明確收復這些水平。

（本報導的技術分析借助人工智能工具完成。）

北歐聯合銀行的Jan Størup Nielsen指出，丹麥5月消費者價格同比上漲1.9%，核心通脹率為2.1%，為2024年初以來的最高水平。月度通脹主要由酒店和旅遊價格上漲推動，而食品和非酒精飲料價格則有所下降。儘管通脹有所上升，丹麥的通脹率仍遠低於歐元區，部分原因是電費稅較低以及不同的指數權重。

5月核心通脹小幅上升

"5月，丹麥消費者價格同比上漲1.9%。核心通脹率升至2.1%，為今年初以來的最高水平。儘管如此，丹麥的通脹率仍明顯低於歐元區。"

"與4月相比，丹麥整體消費者價格指數上漲了0.6%。這是自2022年以來5月份消費者價格指數的最大月度漲幅。"

"丹麥5月年度通脹率為1.9%，高於上月的1.4%。這是自去年12月以來的最高水平。"

"由於政府決定自年初起將電費關稅降至歐盟最低水平，電費從年度通脹率中扣除了0.58個百分點。"

"5月歐元區整體通脹率為3.2%。因此，歐元區的通脹率仍明顯高於丹麥。"

（本文藉助人工智慧工具撰寫，並由編輯審核。）

加拿大央行（BoC）行長蒂夫-馬克萊姆回答了記者提問，為市場提供了央行思路的更清晰認識。他的講話是在廣泛預期將政策利率維持在2.25%不變的決定之後發表的。

加拿大央行馬克萊姆新聞發布會重點摘要

核心通脹有所回落。

食品通脹依然高企，而住房價格有所緩和。

我們認為目前利率處於應有水平。

沒有證據表明更廣泛的能源價格上漲傳導效應。

美國貿易政策的不確定性依然存在。

消費者支出持續增長。

政府支出沒有變化。

經濟疲軟，但顯然未陷入衰退。

以下內容於GMT13:45發布，涵蓋加拿大央行的政策公告及市場初步反應。

加拿大央行（BoC）周三將政策利率維持在2.25%，符合市場預期。市場關注焦點轉向GMT14:30的馬克萊姆行長新聞發布會，投資者將尋求對決策的更多解讀及未來貨幣政策路徑的線索。

加拿大央行政策聲明重點摘要

加拿大央行表示，仍在忽略中東戰爭對總體通脹的短期影響。

政策制定者指出，目前尚無充分證據顯示更高的能源價格已廣泛傳導至其他消費價格。

央行預計近期總體通脹將維持在3%左右，隨後逐步回落至2%的目標。

官員們還表示，近期數據顯示經濟增長將在第二季度恢復。

同時，央行承認加拿大經濟活動疲軟，且美國貿易政策的不確定性持續存在。

管理委員會強調，不會允許更高的能源價格成為持續通脹的源頭。

即使活動有所改善，政策制定者預計經濟仍將處於產能過剩狀態。

市場反應

周三，加拿大元兌美元顯著上漲，促使美元/加元在央行利率決議後挑戰關鍵的1.3900爭奪區。

以下內容於GMT09:00發布，作為加拿大央行貨幣政策公告的預覽。

• 加拿大央行預計將維持利率在2.25%。
• 加拿大元依然疲軟，美元/加元接近1.4000。
• 市場預計加拿大央行今年加息約36個基點。

加拿大央行（BoC）廣泛預期周三將維持政策利率在2.25%。這將是該行連續第五次保持利率不變。

在4月份的會議上，央行如預期將利率維持在2.25%，但整體信息遠非鴿派。

政策制定者看到近期增長有所放緩，但通脹比預期更頑固，工資增長仍維持在3%至3.5%區間。換言之，經濟放緩，但不足以完全消除通脹擔憂。

行長蒂夫·馬克萊姆重申利率路徑沒有預設，強調政策制定者將依據最新數據作出決策。重要的是，他未排除進一步收緊的可能，指出持續高企的能源價格最終可能需要政策回應。同時，他表示，現有的經濟產能過剩應有助於抑制能源價格上漲的通脹影響。

馬克萊姆還警告稱，通脹預期可能不如疫情前那樣牢固，副行長卡羅琳·羅傑斯強調貿易緊張局勢是對前景的長期風險。

總體來看，央行仍處於觀望狀態，但並未發出近期降息信號。通脹風險仍略偏上行，如果價格壓力比預期更持久，可能會進一步收緊政策。

通脹仍是關鍵關注點，4月總體CPI同比上漲2%，低於前值2.2%，符合央行目標。同方向，央行核心通脹同比降至2.1%。央行偏好的CPI-普通、截尾和中位數指標也有所下降，分別為2.5%、2%和2.1%，但仍高於目標。

加拿大央行何時公布貨幣政策決定？這將如何影響美元/加元？

加拿大央行將於周三GMT13:45公布政策決定，隨後於GMT14:30舉行行長蒂夫·馬克萊姆的新聞發布會。

市場預期央行將維持當前立場，預計到2026年底累計收緊略超35個基點。

FXStreet高級分析師巴勃羅·皮奧瓦諾指出，自5月以來，加拿大元兌美元持續貶值，推動美元/加元本周早些時候接近心理關口1.4000。

皮奧瓦諾表示，持續的看漲動能可能促使美元/加元初步收復2026年3月31日的高點1.3966。此後關鍵阻力位為1.4000，緊隨其後是11月5日的高點1.4140。

在下行方面，他補充道：「失守200日簡單移動平均線（SMA）1.3813可能引發進一步走弱，目標看向周線支撐1.3770，該水平由臨時55日SMA支撐。下方依次為5月29日的底部1.3949、3月9日的低點1.3525和2月11日的谷底1.3504。」

「動能偏向進一步上漲，」他指出，相對強弱指數（RSI）徘徊在68附近，平均方向指數（ADX）剛過30，顯示趨勢強勁。

• 歐元在最新美國通脹報告發布後，隨著美元走軟而上漲。
• 市場忽視了較高的年度CPI，轉而關注較溫和的月度核心通脹。
• 交易員等待歐洲央行（ECB）週四的貨幣政策決定，25個基點的加息已被完全計入。

週三，歐元（EUR）對美元（USD）保持小幅上漲，因美元在美國通脹數據發布後承受適度壓力。撰稿時，歐元/美元報約1.15548，當日上漲0.15%。

5月份整體消費者物價指數（CPI）環比從4月份的0.6%降至0.5%。核心CPI環比放緩至0.2%，低於市場預期的0.3%，此前為0.4%。

然而，按年率計算，CPI從3.8%加速至4.2%，為2023年4月以來的最高水平，核心通脹從2.8%小幅上升至2.9%。兩項數據均符合市場預期。

數據顯示，基礎通脹保持相對穩定，而整體通脹的上升主要受能源價格上漲推動。

追蹤美元兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）報約99.85，數據發布後小幅回落，維持盤整走勢，因該數據未能顯著改變市場對美聯儲（Fed）加息預期的鷹派重新定價。

與此同時，美國經濟增長韌性和勞動力市場穩定支持美聯儲可能更長時間維持利率不變的觀點，交易員越來越多地預計年底前將加息。

此外，中東地區持續緊張局勢繼續支撐美元的避險需求。美國總統唐納德·特朗普在Truth Social發文警告稱，伊朗"拖延談判達成對其有利協議的時間過長"，德黑蘭"現在必須付出代價"。

關注點現轉向歐洲央行（ECB）週四的貨幣政策決定。市場已完全計入25個基點的加息。

交易員將密切關注歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）會後新聞發布會，以尋找更多加息可能性的線索，以及政策制定者如何在能源成本上升背景下平衡通脹上升與經濟增長放緩。