外匯新聞

美元（USD）本週開局疲軟，迅速抹去週五的漲幅並重新轉向下行。儘管如此，美元也一度挑戰三日低點，因為投資者似乎已經消化了非農就業數據（NFP）更強勁的結果，同時正逐步將注意力轉向週五關鍵的美國通膨數據。

以下是您需要了解的 9 月 8 日星期二的內容：

美元指數（DXY）已恢復下跌，並在明顯的下行趨勢中回落測試 99.00 爭奪線下方的多日低點區域。NFIB 商業樂觀指數將公布，隨後是 ADP 每週就業變化和消費者通膨預期。

歐元/美元一直維持在近期區間上沿 1.1600 上方交投，受新的賣盤興趣打壓美元而獲得支撐。德國貿易帳結果將成為本土數據焦點，歐洲央行（ECB）埃爾德森的講話也將受到關注。

英鎊/美元跟隨其他風險相關貨幣對，以偏強基調開啟本週，不過漲幅似乎在 1.3550 附近遇到強勁阻力。英國零售業聯盟（BRC）零售銷售監測將是英吉利海峽兩岸唯一公布的數據。

日本央行（BoJ）進一步收緊政策的重新定價給日元帶來新的提振，推動美元/日元跌至接近 154.00 水平的七個月新低。一直備受關注的平均現金收入將公布，隨後是經常帳餘額、銀行貸款數據以及關鍵的第二季度最終 GDP 增長率。

澳元/美元延續了多週來的上漲勢頭，並升至 5 月中旬以來未見的水平，站上 0.7220 上方。西太平洋銀行消費者信心指數將率先公布，隨後是私人住宅批准、建築許可、澳新銀行（NAB）商業信心指數，以及澳儲行（RBA）亨特（Hunter）和豪瑟（Hauser）的講話。

美元/離岸人民幣回落至並在 6.7000 水平附近、2023 年 1 月以來的交易水平處獲得支撐，逆轉了連續三個交易日的回調，不過該貨幣對正連續第三個月走低。貿易帳數據將是中國日程中的重點事件。

在美伊衝突緊張局勢加劇之際，WTI 原油價格在每桶 93.00 美元上方觸及三個月高點。

在週五美國通膨數據公布前市場持續保持謹慎之際，黃金在每金衡盎司 4,400 美元關口上方小幅下跌。此外，隨著市場參與者繼續評估週五的美國非農就業數據，美聯儲加息押注也對黃金構成壓力。

道明證券（TD Securities）預計，受此前石油衝擊的持續影響以及伊朗衝突帶來的滯脹風險拖累，美國 2026 年產出增長將橫盤整理。預計 GDP 將在 2026 年末達到 2.1% Q4/Q4，失業率約為 4.2%。該行認為，未來一年美國經濟陷入衰退的概率為 25%。

橫盤增長伴隨滯脹風險

"我們預計今年產出增長將橫盤整理，反映出石油衝擊的持續影響。"

"GDP 增長在 2026 年可能仍將略低於趨勢，年底為 2.1% Q4/Q4。"

"穩定的增長應會使 2026 年第四季度失業率仍維持在較低的 4.2%。"

"伊朗衝突帶來滯脹風險，我們預計這將使美聯儲全年按兵不動。"

"我們認為未來一年美國經濟陷入衰退的概率為 25%。"

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• 霍爾木茲附近的美伊襲擊令能源供應擔憂持續升溫。
• 希利的財政承諾在假日清淡交易中為英鎊提供支撐。
• 美國 CPI 和 PPI 可能重置 9 月美聯儲加息概率。

英鎊（GBP）在交投清淡之際上漲逾0.23%，因美國市場因勞動節假期休市，同時美伊衝突升級，雙方在霍爾木茲海峽附近互相發動打擊。英鎊/美元交投於1.3541。

流動性稀薄且美元走軟支撐英鎊/美元上漲

在隔夜時段，美國對三艘伊朗油輪發動襲擊，以報復伊朗伊斯蘭革命衛隊（IRGC）用彈道導彈瞄準美國海軍軍艦。伊朗海軍表示，其打擊了在海峽內未經授權航線上航行的油輪，以及另外三艘懸掛美國國旗、位於其他地區的船隻。

除此之外，德黑蘭表示，與阿曼就管理霍爾木茲海峽航運達成協議即將敲定，這可能會加強伊朗對該海峽的控制。

與此同時，英國財政大臣約翰-希利表示，政府計劃賦予各地區更多吸引私人投資的權力，並承諾保持財政紀律，這有助於恢復英國在債券市場的信譽

追蹤美元兌六種貨幣表現的美元指數（DXY）下跌 0.29%，報 98.87

交易員正關注美國消費者端和生產者端通脹數據的公布。鑑於美聯儲主席凱文-沃什（Kevin Warsh）的鷹派傾向，以及上週五強勁的非農就業報告，若通脹讀數溫和，可能會阻止美聯儲加息。

另一方面，通脹大幅上升可能迫使美聯儲加息，這與美國總統唐納德-特朗普的偏好相反，特朗普上週表示利率需要下調。

根據 Prime Terminal 的數據，貨幣市場已計入美聯儲在 9 月 15-16 日會議上加息 25 個基點的概率為 63%。

英鎊/美元價格預測：技術前景

在日線圖上，英鎊/美元報 1.3547。該貨幣對維持溫和看漲偏向，因為其仍守在 1.3461 附近的簡單移動平均線簇上方，並已將此前的下降趨勢線阻力位 1.3369 附近重新奪回為支撐。相對強弱指數（14）徘徊在 54 附近的中線略上方，這表明動能略偏正面，但不足以發出超買信號，暗示上漲具有建設性但尚未過度延伸。

上行方面，初步阻力位於自1.3159低點延伸而來的上升趨勢線，目前指向1.3606附近，次級上升趨勢中的更高上升邊界位於1.3631附近。在下行方面，附近由轉為支撐位的下降趨勢線在1.3544附近提供即時支撐，而簡單移動平均線位於1.3461，先前被突破的下降趨勢線在1.3369附近，在回調出現時將提供更深層次的需求支撐。

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• 週一，紐元/美元交投於0.5880附近，繼連續兩個交易日上漲後，當日幾乎持平。
• 圍繞紐西蘭貨幣政策前景的謹慎預期限制了市場對紐元的需求。
• 美國勞動力市場的強勁表現限制了美元在即將公布通膨數據前的下行空間。

截至發稿，週一紐元/美元交投於0.5880附近，在連續兩個交易日上漲後，當日小幅下跌0.06%。由於投資者仍對紐西蘭儲備銀行（RBNZ）的貨幣政策前景保持謹慎，紐元（NZD）難以延續反彈。

儘管RBNZ連續第二次會議上調政策利率，但圍繞紐西蘭利率路徑的謹慎情緒繼續拖累紐元。投資者似乎不願計入更激進的貨幣緊縮週期，這限制了紐元的升值潛力。

與此同時，紐元/美元的下行空間受到美元（USD）猶豫不決表現的限制，投資者目前將注意力轉向即將公布的美國（US）通膨數據。這些數據可能在塑造市場對聯準會（Fed）下一步政策決定的預期方面發揮重要作用。

不過，最新美國就業數據的強勁表現仍為美元提供了一定支撐。8月份非農就業人數（NFP）增加16.2萬，遠高於5.6萬的預期，而失業率則維持在4.1%不變。

儘管數據強勁，美國貨幣政策前景仍取決於通膨走勢。高盛認為，即便8月份勞動力市場表現穩健，溫和的消費者物價指數（CPI）讀數也可能阻止聯準會加息。

因此，即將公布的美國通膨數據對紐元/美元而言是一個重要催化劑。持續的通膨壓力可能強化市場對聯準會進一步收緊貨幣政策的預期，並支撐美元；而較溫和的通膨則可能為紐元提供一些喘息空間。

紐元/美元技術分析

在一小時圖上，紐元/美元交投於0.5878，短期偏向中性，價格剛好位於上升趨勢線支撐0.5876和100週期簡單移動均線（SMA）0.5872上方，同時受制於0.5884附近的下降趨勢線阻力。該貨幣對在200週期SMA 0.5902和水平阻力位0.5903下方盤整，表明區間收窄，相對強弱指數（RSI）接近48，暗示動能均衡，而非明確的方向性突破。

上行方面，初步阻力位於0.5884附近的趨勢線阻力，隨後是200週期SMA 0.5902和水平阻力0.5903，若要緩解更廣泛的下行壓力，則需要持續突破這些位置。下行方面，直接支撐位於0.5876附近的上升趨勢線，其後是0.5872附近的100週期SMA；若賣壓恢復，進一步下跌將暴露0.5856的水平支撐。

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• 美元/瑞郎小幅走低，因日元整體走強令美元承壓。
• 瑞郎未能充分受益，因為其作為套息交易融資貨幣的角色限制了需求。
• 美元/瑞郎守在 50 日簡單移動均線（SMA）附近，而中性 RSI 和略微偏正的 MACD 表明動能均衡。

週一，美元/瑞郎帶有下行偏向，因美元（USD）繼續承壓，主要受日元（JPY）整體走強拖累。截至發稿時，該貨幣對交投於 0.8091 附近，較盤中高點 0.8110 回落。美元/日元跌至六個半月低點，接近 154.40，而美元指數（DXY）徘徊在兩週低點 98.90 附近。

儘管中東緊張局勢升級，並通過油價走高加劇了通脹擔憂，但美元仍然走弱。結合週五強勁的美國就業報告，較高的能源成本強化了市場對美聯儲（Fed）加息的預期。本週晚些時候公布的美國生產者物價指數（PPI）和消費者物價指數（CPI）數據將在美聯儲 9 月 15-16 日政策會議前受到密切關注。

然而，瑞郎（CHF）難以充分利用美元疲軟。由於市場預期日本央行（BoJ）將進一步收緊貨幣政策，使日元對套息交易融資的吸引力下降，瑞郎因瑞士央行（SNB）0%的政策利率而成為替代選擇。與此同時，瑞士央行準備在外匯市場進行干預，以遏制瑞郎任何大幅升值，這也限制了對該貨幣的需求。

技術分析

日線圖上，美元/瑞郎守在 50 日簡單移動均線（SMA）附近的 0.8091 一線，令短期前景保持中性，而更廣泛的結構仍受到 100 日和 200 日簡單移動均線的支撐。

相對強弱指數（RSI）接近 51，表明動能均衡，而移動平均趨同背離（MACD）仍略微為正，暗示只要該貨幣對守在其底層均線支撐上方，整體偏向仍略顯建設性。

上行方面，初步阻力位於 0.8150 附近，隨後是 0.8200 關口。若明確突破這些水平，可能為進一步上漲打開空間，目標指向 2025 年 5 月以來未見的區域。

下行方面，直接支撐位於心理關口 0.8000，緊隨其後的是其下方的 100 日簡單移動均線，以及更長期的 200 日簡單移動均線 0.7935 附近；若日線收盤跌破該區域，則可能暴露更深的看跌延伸。

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法國興業銀行（Societe Generale）英國團隊指出，隨著抵押貸款批准量降至 2023 年末以來的低點，住房需求正在走弱，而企業貸款仍然堅挺，工資預期顯示二輪效應有限。他們預計貨幣政策委員會（MPC）將維持觀望立場，在能源驅動的通膨上升之際保持利率在更高水平更長時間，這可能會推遲目前預計在 1Q27 的首次降息。

更高更久立場受到審視

"上週在英國，英國央行（BoE）的貨幣與信貸報告顯示，在抵押貸款利率走高的背景下，抵押貸款批准量降至 2023 年末以來的最低水平，這一趨勢可能會持續下去。"

"不過，企業貸款仍然堅挺，表明近期企業投資的回升可能延續至 2H26。"

"貨幣政策委員會（MPC）成員很可能在週二的財政委員會聽證會上重申其觀望做法，儘管他們可能會評論近期能源價格上漲是否改變了他們的想法。"

"各國央行有兩種選擇來應對近期能源價格上漲所推動的未來整體通膨上升，以及由此帶來的二輪效應風險：要麼加息 25bp，要麼將利率維持在更高水平更長時間。"

"不過，這可能迫使我們推遲首次降息的時點，我們目前預計該時點在 1Q27。"

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• 在美聯儲加息預期施壓這類不生息金屬之際，黃金仍承壓。
• 儘管日元整體走強，疲軟的美元限制了跌幅。
• 黃金/美元守在 100 日簡單移動平均線（SMA）上方，但負面的 MACD 使短期偏向仍傾向下行。

黃金（XAU/USD）在週一美國交易時段呈現溫和下行偏向。美元（USD）走軟限制了跌幅，並幫助金價收復了早些時候的部分失地。截稿時，黃金/美元交投於 4414 美元附近，日內下跌 0.35%，此前曾觸及 4381 美元的盤中低點。由於美國市場因勞動節假期休市，交易活動可能仍將保持低迷。

由於整體日圓（JPY）走強蓋過了美聯儲（Fed）鷹派預期和地緣政治緊張局勢帶來的支撐，美元承壓。美元/日圓交投於 154.40 附近，自本月初以來下跌約 3.30%，並回到 2 月份以來的水平。

美元指數（DXY）跟蹤美元對一籃子六種主要貨幣的表現，目前交投於98.87附近，當日下跌近0.30%，徘徊在兩週低點附近。

然而，在美國重磅就業報告公布後，美聯儲加息擔憂主導市場情緒，黃金可能難以吸引強勁的跟進買盤。隨著美國與伊朗之間的緊張局勢持續發酵，更高的油價也使與能源相關的通膨風險繼續受到關注。

上週五公布的數據顯示，美國 8 月非農就業人數增加 16.2 萬人，遠高於市場預期的 5.6 萬人，而失業率則維持在 4.1%不變。

週末緊張局勢升級，此前美國軍方表示，作為對伊朗向兩艘美國海軍艦艇發射彈道導彈的回應，美軍於週六擊中了三艘伊朗原油油輪。英國《金融時報》還報導稱，沙特阿美的 Jazan 煉油廠週一遭到新一輪襲擊。

美國與伊朗的衝突對黃金幾乎沒有提供支撐，因為市場關注的是其通過更高能源價格帶來的通膨影響。西德克薩斯中質原油（WTI）交投於每桶 91 美元附近，接近 7 月以來的最高水平。

高企的油價加劇了全球通脹風險，在主要經濟體債券收益率已接近多年高位之際，這進一步強化了將利率維持在更高水平、更長時間的理由。這提高了持有不生息黃金的機會成本。

展望未來，黃金可能繼續對美聯儲利率預期以及中東局勢發展保持敏感。根據 CME FedWatch 工具，市場預計 9 月 15-16 日會議上加息的概率約為 58%。

本週稍晚，美國生產者物價指數（PPI）將於週四公布，隨後是週五的消費者物價指數（CPI）。更高的通脹讀數將強化美聯儲加息預期，而較溫和的數據則可能為黃金帶來一些喘息空間。

技術分析：賣方在 200 日簡單移動均線下方仍占主導

從日線圖看，黃金/美元仍位於布林帶中軌 4466 美元附近以及 200 日簡單移動均線（SMA）4536 美元下方，令短期偏向維持看跌。

價格仍守在 100 日 SMA 4350 美元附近以及布林帶下軌 4259 美元附近上方，表明下行壓力存在，但尚未失控。日線圖上的相對強弱指數（RSI）持平於 50 附近，而移動平均收斂/發散指標（MACD）讀數為負，且紅色柱狀圖顯示動能缺乏明確的看漲跟進。

下行方面，初步支撐位於 100 日 SMA 4350 美元附近，其後是布林帶下軌 4259 美元附近，再往下則是更重要的水平支撐 4000 美元。上行方面，買家需要將黃金/美元重新推升至布林帶中軌 4466 美元上方，以緩解眼前的拋售壓力，而 200 日 SMA 4535 美元附近將在布林帶上軌 4674 美元附近之前構成更強阻力

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• 隨著澳洲升息預期增強，澳元升至三個月新高。
• 強於預期的澳洲經濟成長強化了政策制定者可能在本月晚些時候收緊貨幣政策的預期。
• 儘管美國就業數據強勁，但由於交易員維持對進一步貨幣寬鬆的預期，美元難以從中受益。

週一，澳元/美元走高，日內上漲 0.22%，截至發稿時交投於 0.7220 附近，此前曾觸及三個多月以來的最高水平。隨著市場越來越預期澳儲行（RBA）可能在本月晚些時候的政策會議上升息，澳元（AUD）繼續獲得支撐。

上週公布的澳洲國內生產總值（GDP）數據顯示，第二季度經濟季增 0.4%，年增 2.1%，超出市場預期，這進一步強化了市場對收緊貨幣政策的預期。

荷蘭合作銀行（Rabobank）分析師認為，澳洲經濟足夠有韌性，最新 GDP 數據很可能會為澳儲行本月升息"蓋棺定論"，從而強化支撐澳元的貨幣政策分歧。

投資者現在將關注澳儲行副行長 Andrew Hauser 的講話，他定於週二接受 ABC 採訪。若其暗示央行仍擔憂通膨壓力，可能會進一步強化市場對即將升息的預期。

與此同時，美元（USD）難以借助強於預期的美國（US）勞動力市場數據擴大漲幅。8 月非農就業人數（NFP）高於市場預期，這一結果支持聯準會（Fed）採取更謹慎的立場，但迄今未能為美元（Greenback）帶來顯著買盤。

儘管美國就業數據強勁，澳元/美元仍表現堅挺，這凸顯出市場當前更關注澳洲收緊貨幣政策的前景。因此，若澳儲行官員釋放更多鷹派信號，澳元可能繼續在 6 月以來的高位附近獲得支撐。

澳元/美元技術分析

在一小時圖上，澳元/美元交投於 0.7219。該貨幣對維持溫和看漲偏向，因為其位於當日開盤價上方，並且穩穩運行在 100 週期和 200 週期簡單移動平均線（SMA）之上，這兩條均線聚集在 0.7185 下方不遠處，表明底層趨勢偏向積極。相對強弱指數（14）徘徊在 60 附近，顯示上漲動能穩健但尚未過度延伸，這使買方仍占據主導，同時也為進一步上漲留下空間。

上行方面，初步阻力位於 0.7225 附近的水平阻力，如果多頭延續漲勢，更高阻力位見於 0.7278 附近。下行方面，初步支撐位於 0.7214，隨後是 0.7198，而 100 週期 SMA 附近的 0.7183 和 200 週期 SMA 附近的 0.7179 構成更深層的需求帶，要維持小時圖看漲結構，這一區域需要守住。

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• WTI 原油延續漲勢，船隻遇襲引發新的供應擔憂。
• 沙特阿美 Jazan 煉油廠遭襲，加劇了對地區石油基礎設施的擔憂。
• 技術面仍偏看漲，儘管 RSI 接近超買區域。

西德克薩斯中質原油（WTI）週一小幅走高，原因是美國和伊朗在週末發動的新一輪襲擊，加劇了中東持續數月戰爭本已高企的供應擔憂。截至撰寫本文時，WTI 交投於每桶 91.15 美元附近，創下自 7 月 24 日以來的最高水平。

美國中央司令部表示，作為對伊朗此前對美國海軍軍艦發射導彈襲擊的回應，美軍打擊了三艘伊朗船隻，其中一艘位於霍爾木茲島附近，另一艘位於賈斯克附近，第三艘是在阿曼灣的一艘空油輪。

伊朗國家媒體週日報道稱，伊朗部隊襲擊了一艘無人駕駛的美國船隻，不過美國中央司令部否認了這一說法。伊朗還表示，其目標是三艘沿著德黑蘭認為未經授權的航線航行的商業石油油輪。

半島電視台報道稱，伊朗最高安全官員穆赫辛·雷扎伊表示，德黑蘭將在未來幾天宣布霍爾木茲海峽附近的限制區域，並公佈與阿曼達成的新航運路線。

加劇供應擔憂的是，《金融時報》報道稱，沙特阿美的 Jazan 石油煉油廠週一遭到新一輪襲擊。目前損失程度仍在評估中，而沙特阿美尚未公開置評。該設施每天可加工約 40 萬桶原油。

與此同時，歐佩克+在週日的會議上維持 10 月份石油產量政策不變。由於沒有宣佈新的供應增加，隨著美國和伊朗互相發出進一步報復威脅，石油價格可能繼續對中東地區的中斷保持敏感。

技術分析

從日線圖來看，WTI 美國原油維持看漲傾向，因為其穩穩站在 100 日簡單移動平均線（SMA）和 200 日 SMA 上方。

價格也交投於布林帶 20 日 SMA 上方，約在 84 美元附近，而動能依然偏強，相對強弱指數（RSI）徘徊在 65 附近，移動平均收斂/發散指標（MACD）在零軸上方保持正值，暗示上行壓力仍在，但正逐漸接近超伸區域。

上行方面，初步阻力位由布林帶上軌約 91 美元定義。日線收盤若站上該水平，將為進一步上漲打開大門，並延續當前看漲階段。下行方面，當前區域附近被視為即時支撐，回撤至 100 日 SMA 的 85 美元以及布林帶中軌 84 美元附近，可能吸引逢低買盤，而更深的下跌則將把布林帶下軌和 200 日 SMA 附近的 78 美元視為更重要的需求區域。

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匯豐指出，市場目前預計日本央行（BoJ）將更快收緊政策，隔夜指數掉期顯示到 2027 年 4 月累計加息約 75bp，並且對 9 月 18 日會議採取行動賦予了一定概率。該行的基準情景是美元/日元維持區間震盪，但也提出了一個風險情景，即如果日本央行更激進地轉向，美元/日元可能進入下行趨勢。

日本央行路徑與美元/日元情景

"市場目前預計日本央行（BoJ）將比近年來更快收緊政策。隔夜指數掉期顯示，到 2027 年 4 月累計加息約 75bp，甚至對 9 月 18 日會議加息賦予了相當可觀的概率，這一點顯得不同尋常。這些舉動表明，投資者預期日本央行應對通脹和增長風險的方式將發生變化。"

"市場上這種鷹派預期的近期催化劑，源於美國財政部長貝森特的評論（其與日本央行行長植田和男會晤後的‘簡報’於 8 月 30 日發布，以及‘做正確的事’；彭博社，8 月 31 日），以及日本央行董事會成員高田創表示，超大幅度加息（>0.25%）和連續加息都是可能的（彭博社，9 月 2 日）。現在的問題是，是否只有小幅變化就能使美元/日元穩定在近期區間內（我們的基準情景），還是會出現足以引發美元/日元下行趨勢的大幅變化（我們的‘風險’情景）。"

"總體而言，我們認為投資者可能需要更明確的政策轉向證據——這使得 9 月 18 日的日本央行決議成為關鍵考驗。我們對更廣泛的結構性擔憂仍持謹慎態度，尤其是圍繞美國財政可持續性的问题，這些擔憂仍可能再次浮現，並再度拖累美元。"

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