外匯新聞

• 週三紐元/美元上漲近 1%，受美元整體下跌支撐。
• 美國財政部宣布旨在支持較長期證券流動性的措施後，美國國債收益率大幅下跌。
• 紐西蘭央行的鷹派立場也為紐元提供支撐，投資者則等待聯準會會議紀要。

週三，紐元/美元大幅上漲，發稿時交投於 0.5930 附近，日內上漲 0.96%。紐西蘭元（NZD）主要受益於美元（USD）整體走弱，因為美國國債收益率的急劇下跌削弱了美元的吸引力。

美國 10 年期國債收益率在盤中早些時候觸及 4.712% 後，回落至 4.651%。這一走勢源於美國財政部出人意料的宣布，該部門計劃將部分回購操作規模擴大一倍，旨在支持較長期證券的流動性。

美國財政部表示，在 9 月 9 日至 11 月 4 日期間，10 年至 20 年和 20 年至 30 年期限的名義付息證券回購規模將從每次 20 億美元增加至至少 40 億美元。此前，隨著市場對政府赤字、通脹和主權債務供應的擔憂加劇，長期借貸成本近期上升。

美國收益率下跌會直接打壓美元，因為這會降低以美元計價資產的收益率優勢。衡量美元兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）週三下跌 0.81%，發稿時交投於 98.85 附近，創 5 月 29 日以來最低水平。

在貨幣政策方面，投資者目前正等待聯準會聯邦公開市場委員會（FOMC）最新會議紀要，該紀要將於週三 GMT18:00 公布。市場將從中尋找線索，以判斷在聯準會主席凱文-沃什（Kevin Warsh）最近一次新聞發布會上未能就未來貨幣政策路徑給出明確指引後，聯準會官員在多大程度上仍在考慮再次加息。

近期美國就業和通脹數據已降低了近期加息的預期。然而，由於美國與伊朗就霍爾木茲海峽對峙引發的能源相關擔憂，通脹風險仍偏向上行，這使得今年晚些時候進一步收緊貨幣政策的可能性仍然存在。

在紐西蘭方面，紐儲行（RBNZ）的鷹派立場為紐元提供了額外支撐。該央行強調需要撤回部分貨幣政策支持，這有利於紐元，並在美國收益率和美元同步下跌之際，進一步強化紐元/美元的漲勢。

投資者也在關注週三美國 20 年期國債拍賣。強勁需求可能會進一步推動收益率下行，並繼續對美元構成壓力，而聯準會會議紀要將成為紐元/美元的下一個主要催化劑。

紐元/美元技術分析

在一小時圖上，紐元/美元交投於 0.5933，維持短期看漲基調，因為其仍站在 100 小時簡單移動均線（SMA）0.5886 和 200 小時 SMA 0.5880 上方。該貨幣對正延續漲勢，突破日內低點 0.5926，不過相對強弱指數（RSI）在 78 附近，表明存在超買狀況，隨著價格接近附近上方水平，漲勢可能放緩。

下行方面，初步支撐位於 0.5926，其後是 0.5900 水平，而 100 小時和 200 小時 SMA 在 0.5886–0.5880 附近形成密集支撐，強化了 0.5860 之前的更廣泛需求區域。上行方面，初步阻力位於 0.5950，如果買家在超買環境下猶豫不決，價格可能在此處暫停或出現修正性回調。

（本故事的技術分析由 AI 工具協助撰寫。 了解更多。）

• 道瓊斯工業平均指數（DJIA）在 53,600 附近交易，上漲 0.44%，因美國財政部將長期債券回購規模翻倍。
• 30 年期收益率較 19 年高點回落 9 個基點，此前曾升破 5.33%。
• 規模更大的操作要到 9 月 9 日才開始，並於 11 月 4 日到期。

道瓊斯工業平均指數（DJIA）週三交投於53,600附近，上漲逾230點，漲幅0.44%，而這一漲幅與財報、增長或聯準會（Fed）都無關。美國財政部當天早些時候宣布，將把長期附息國債流動性支持回購操作的最大規模至少翻倍，將每次操作的上限從20億美元提高至至少40億美元。長期收益率大幅下跌，股市隨後跟漲。

尚未出現的買盤

與該公告相配套的時間表並沒有發揮市場所賦予它的作用。規模更大的操作要到 9 月 9 日才開始，僅持續到 11 月 4 日，並將在同日的季度再融資中重新審議。沒有任何額外債券被買入。

30 年期國債收益率週二一度升破 5.33%，創下自 2007 年 6 月以來最高水平，隨後回落逾 9 個基點至接近 5.19%；10 年期國債收益率則下跌逾 6 個基點至接近 4.65%。在首次更大規模操作啟動前 3 週，最大操作規模上調 20 億美元就讓長期端出現如此幅度的變動。這說明，自 6 月下旬以來該板塊一直處於買盤罷工狀態，買盤已經變得多麼稀薄，而不是需求正在回歸。

是重新安排，不是償債

美國財政部宣布的並不是減債。回購長期票息債券，同時在收益率曲線前端為差額再融資，只是重新安排到期結構，而不是縮減債務規模，發行方最終會縮短自身借款的平均期限。之所以會選擇這樣做，是因為長期端的融資成本太高。

財政算術清楚地說明了這一動機。7 月聯邦赤字達到 4,323 億美元，創下自 2021 年 3 月以來最大的單月缺口，全年財政赤字總額接近 1.8 萬億美元，而利息支出已超過 1.1 萬億美元。6 月外國持有的美國國債減少，英國、中國和日本均有所減持。處於這種位置的借款人不會為了"幫忙"而把工具規模翻倍。

無人投票的寬鬆

聯邦公開市場委員會（FOMC）將於 GMT18:00 公布 7 月會議紀要，分歧正是閱讀該紀要的原因。3 位地區聯儲主席投票支持加息 25 個基點，而不是維持不變，這是自 2016 年 9 月以來首次出現單一方向上的三方分歧，而截至目前公布的任何內容都無法解釋他們與其餘 9 位維持不變的委員之間的差別。

把這一點與財政當局在中午採取的行動對照來看。委員會中的鷹派希望政策利率更高，以應對 7 月仍運行在 3.4%的消費者價格漲幅，而借款人剛剛卻在相反方向上對長期端施壓。由發行方提供的久期支持是一種從另一扇門進入的寬鬆，而委員會中沒有任何成員為此投票。

這些點數究竟來自哪裡

本交易時段最大的單只個股波動對指數幾乎沒有帶來任何影響。莫德納（MRNA）股價翻了一倍多，漲幅超過120%，在與默克（MRK）合作開發的一款皮膚癌疫苗通過後期試驗後，有望錄得史上最佳單日表現。莫德納不在道指成分股之列。默克則在其中，而這家成分股合作夥伴上漲10%，正是道指獲得真正支撐的地方。

對利率敏感的成分股完成了其餘推動，家得寶（HD）和麥當勞（MCD）各自上漲約1%，這種指數結構會將股價的美元變動直接轉換為指數點數。受人工智慧板塊令人失望的季度業績拖累，博通（AVGO）和超微半導體（AMD）分別下跌約4%，但對道指幾乎沒有造成影響，因為它們都不是成分股。各主要指數之間的差距再次取決於哪些股票被納入指數，而不是經濟本身的表現。

本週剩餘時間

週四GMT時間12:30將公布初請失業金人數，預計為21萬，前值20.9萬；同時還將公布費城聯儲製造業調查，預計為25，前值41.4，這意味著單月內將大幅回落。GMT時間15:10將有一位地區聯儲主席發表講話。週五GMT時間13:45將公布8月S&P Global採購經理人指數（PMI）初值調查，預計製造業PMI從53.9降至53.8，服務業PMI從54.6降至54，綜合PMI前值為54.5。

水平

阻力位：53,700上方略微限制了本交易時段的漲勢，而其上方53,800區域自本月中旬以來已多次阻擋上漲嘗試。再往上，54,100標誌著8月初的高點平台，紀錄高位則略低於54,750。

支撐位：53,250區域守住了本交易時段低點，其下方緊鄰53,200區域，再往下是53,000關口。接近52,500的50日指數移動平均線（EMA）是首個結構性支撐位且正在上升，而遠下方的200日均線位於49,700附近。

偏向：在53,800區域限制漲勢的情況下，偏向看跌。日線隨機相對強弱指數（Stoch RSI）位於72.60，已升入上軌區間，但指數並未創出新高，而由消息推動而非由買盤推動的反彈，是最弱的一種上漲。目標位為53,200區域，其後是53,000關口。若日線收盤高於53,900，則該觀點失效。

道瓊斯日線圖

• 歐元/英鎊在歐洲時段結束時延續漲勢，接近 0.8570 區域。
• 英國和歐元區 7 月份整體通膨均錄得 2.9%，但英國生產者價格放緩削弱了英鎊買盤。
• 7 月 FOMC 會議紀要將於今天下午公布，全球債券收益率正從數十年高位回落。

週三，歐元/英鎊維持強勢，隨著歐元兌走軟的英鎊（GBP）保持堅挺，該貨幣對升至接近兩週高點的 0.8570 區域。4 小時圖上連續出現多根陽線後，該貨幣對已突破近期區間。

此次走勢跟隨兩大經濟體 7 月通膨報告公布。英國整體消費者物價指數（CPI）同比上漲 2.9%，創四個月高點，較 6 月的 2.6% 上升，符合預期。核心 CPI 維持在 2.6%，略高於預期的 2.5%。但英國央行（BoE）最為關注的核心服務業通膨從 3.6% 放緩至 3.4%，這一降溫限制了數據公布後英鎊的漲幅。

在該貨幣對的另一邊，歐元區最終讀數確認 7 月整體通膨為 2.9%，與 6 月持平，且仍遠高於歐洲央行（ECB）的目標。隨著價格壓力保持堅挺且數據符合預期，歐元維持了支撐。

宏觀背景仍是全球債券市場承壓。本週，受通膨和財政擔憂影響，長期收益率升至多年高位，德國和英國長端收益率也都處於高位。美國國債收益率週三自這些高位回落，交易員在美聯儲（Fed）聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要公布前調整倉位。

投資者將關注該次會議的分歧細節，預發布報導顯示有三名反對者希望加息。會議紀要的基調將引導歐洲收盤前更廣泛的風險情緒。

短期技術分析：

從 4 小時圖來看，歐元/英鎊報 0.8572，維持溫和看漲傾向，因為其仍位於 20 週期簡單移動平均線（SMA）0.8552 和 100 週期 SMA 0.8559 上方。0.8561 和 0.8563 附近的水平位密集區進一步強化了這一潛在需求區域，而接近 68 的相對強弱指數（RSI）表明上行動能穩固，且正逼近超買區域，暗示如果買家在當前高位附近猶豫，短線可能出現暫停的風險。

上行方面，近期水平阻力位 0.8573 構成即時阻力，若能持續突破該水平，將為短期內進一步上漲打開空間。下行方面，初步支撐位於 0.8563/0.8561 區間，其前方是 100 週期 SMA 0.8559，以及更下方的水平支撐和均線支撐 0.8558 和 0.8552，在該貨幣對維持當前建設性結構的情況下，逢低買盤可能在這些位置出現。

（本報道的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。）

Geoff Yu 寫道，印尼央行（BI）在代理行長 Destry Damayanti 上任後的首次決議中，連續第二個月將基準利率維持在 5.75% 不變。該央行旨在支持印尼盾（IDR）穩定、遏制進口通膨，並在全球波動和中東緊張局勢下維持增長。BI 預計印尼盾將走強，並將通過貨幣工具、干預和資金流入激勵措施來支撐該貨幣。

Damayanti 領導下的政策延續性

"印尼央行（BI）在代理行長 Destry Damayanti 領導下的首次決議中，連續第二個月將基準政策利率維持在 5.75% 不變。"

"該央行表示，維持利率不變旨在支持印尼盾穩定、遏制進口通膨，並在全球波動加劇和中東緊張局勢下保持可持續增長。"

"BI 預計印尼盾將繼續走強，並將通過貨幣工具、市場干預以及外資流入激勵措施來支撐該貨幣。該行還釋放出繼續提供宏觀審慎支持的信號，以維持流動性和信貸投放。"

"BI 將其 2026 年增長預測維持在 4.9%–5.7% 不變，並重申將與政府協調配合。"

"這一決定表明，在 Perry Warjiyo 離任後，政策將保持延續性，不會突然轉向寬鬆。"

（本文由人工智能工具協助生成，並經編輯審核。了解更多。）

• 英鎊/美元因美國財政部回購推動收益率和美元走低而上漲。
• 英國 CPI 上升使英國央行加息風險仍略微存在。
• 在上次會議上有三位鷹派異議者後，美聯儲會議紀要即將公布。

週三，英鎊（GBP）兌美元（USD）上漲，此前美國財政部通過回購期限較長的債券提供流動性支持，在美國 30 年期收益率觸及 2007 年以來最高水平的前一天，重返市場。英鎊/美元在觸及 1.3630 的日高後交投於 1.3610，為 5 月 11 日以來最高水平。

在美聯儲會議紀要公布前，美國財政部回購壓低收益率，推動 GBP/USD 反彈

美國財政部長的聲明推動美國收益率走低，美元也隨之下跌。追蹤美元兌六種貨幣表現的美元指數（DXY）下跌 0.84%，至 98.80，接近 5 月底以來的水平。

收益率曲線長端的美國收益率上升，源於高於預期的通脹預期，這與美國-伊朗衝突遲遲未能解決、導致油價居高不下有關。

美國駐以色列大使表示，對伊朗發動大規模戰爭仍是一個選項。不過，據 Al Hadath 報道，他承認自己正在與敘利亞、以色列和土耳其建立一種機制，以緩和衝突。

與此同時，交易員正為美聯儲上次會議紀要的公布做準備。新任美聯儲主席 Kevin Warsh 缺乏溝通，使得會議紀要的披露成為交易員判斷美聯儲下一步行動的關鍵事件。 

值得注意的是，在上次會議上有三位異議者，分別是克利夫蘭聯儲的 Beth Hammack、達拉斯聯儲的 Lorie Logan 和明尼阿波利斯聯儲的 Neel Kashkari。

大西洋彼岸，英國 7 月通脹數據呈現喜憂參半的局面，整體 CPI 如預期從 2.6% 升至 2.9% YoY，而核心 CPI 則穩定在 2.6% YoY，較預期的 2.5% 高出 0.1 個百分點。

數據公布後，市場對英國央行（BoE）將在 9 月會議上加息的預期仍較為靈活。根據 Prime Terminal，貨幣市場已計入 80% 的按兵不動概率，而 9 月 17 日會議上加息 25 個基點的概率為 20%。

英鎊/美元價格預測：技術前景

在日線圖上，英鎊/美元交投於 1.3606。該貨幣對短期仍維持看漲傾向，因為現貨價格位於 1.3606 的上行支撐趨勢線上，而此前的阻力趨勢線以及 50/100/200 日簡單移動平均線（SMA）目前在約 1.3501 至 1.3386 區間形成疊加支撐。14 日相對強弱指數（RSI）位於 68.2，接近超買區域，這表明上行動能強勁但可能略顯過度；與此同時，FXS 美聯儲情緒指數有所走弱，暗示與政策相關的逆風可能會放緩漲勢，但尚未破壞更廣泛的建設性結構。

下行方面，初步支撐位於當前趨勢線支點 1.3606 附近，其後是重奪的下行趨勢線 1.3501 附近，以及此前被突破的阻力線 1.3412。更深的回調將面臨 1.3386 附近的三重 SMA 疊加形成的結構性需求，以及 1.3362 的下方上升趨勢線破位處，買家很可能會在此捍衛更廣泛的上升趨勢。

（本報導的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。）

• 美國 10 年期國債收益率在週三早些時候觸及 4.712% 後回落至 4.651%。
• 美國財政部將部分長期債務回購操作規模擴大一倍，以支持市場流動性。
• 投資者現在正等待美聯儲會議紀要和 20 年期國債拍賣，同時通脹風險仍處於高位。

美國 10 年期國債收益率週三大幅下跌，撰寫本文時交投於 4.651%，此前盤中一度觸及 4.712% 的高點。此舉源於美國財政部意外宣布，將把針對較長期證券的流動性支持回購操作規模擴大一倍。

美國財政部表示，10 年期至 20 年期以及 20 年期至 30 年期名義票息證券的回購操作規模將從每次 20 億美元增加至至少 40 億美元。該調整將於 9 月 9 日至 11 月 4 日期間生效。此前，長期借貸成本大幅上升，部分原因是市場對政府赤字、通脹以及主權債務供應的擔憂。

市場反應在收益率曲線長端尤為明顯。美國 30 年期國債收益率在週二觸及 2007 年以來最高水平後大幅回落。10 年期收益率也隨之下行，這表明投資者歡迎華盛頓願意出手干預，以緩解債券市場的緊張局面。

不過，該措施的長期影響仍不確定。道明證券（TD Securities）美國利率策略主管 Gennadiy Goldberg 表示，這一決定是財政部為支持收益率曲線長端可能採取的一系列措施中的第一步。Goldberg 認為，更持久的解決方案可能包括縮減長期國債拍賣規模。

加拿大帝國商業銀行（CIBC）G10 外匯策略主管 Jeremy Stretch 也指出，此舉表明美國財政部認識到影響債券市場的壓力，並準備調整政策以加以遏制。

隨著收益率下降削弱了該貨幣部分利率支撐，此次干預也拖累了美元（USD）走弱。市場目前將關注定於週三晚些時候公布的最新聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要。投資者將尋找跡象，判斷一些美聯儲（Fed）官員在美聯儲主席 Kevin Warsh 最近一次新聞發布會上未就貨幣政策路徑提供明確前瞻指引後，是否正在考慮再次加息。

市場還將關注週三的美國 20 年期國債拍賣。強勁需求可能會進一步壓低收益率，而令人失望的拍賣結果則可能迅速重新引發市場對投資者對長期美國政府債務需求的擔憂。

• 日圓兌美元升至一週多以來的最高水平。
• 規模更大的美國國債回購推動長期收益率大幅走低，並拖累美元。
• 交易員等待 FOMC 會議紀要，以獲取有關美聯儲利率路徑的新線索。

週三，日圓（JPY）延續盤中漲勢，原因是美國國債長期收益率大幅下跌後，美元（USD）再度遭遇拋售壓力。截止發稿時，美元/日圓交投於 158.47 附近，創下一週多以來的最低水平。

在美國財政部宣布擴大對期限較長政府債務的回購規模後，美國國債收益率下跌。10 至 20 年期和 20 至 30 年期兩個期限區間內，每次操作的最大規模將從 20 億美元提高至至少 40 億美元。

更大規模的回購將於 9 月 9 日開始，並持續至 11 月 4 日。財政部表示，此舉旨在改善長期政府債券市場的流動性。

基準 10 年期收益率下跌逾 5 個基點，至 4.64%附近，而 30 年期收益率下跌近 10 個基點，至 5.18%附近。

美國收益率走低削弱了美元計價資產的吸引力，推動美元全面下跌。衡量美元兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）交投於 98.94 附近，日內下跌 0.72%，並觸及 5 月 29 日以來的最低水平。

與此同時，市場仍關注美聯儲（Fed）的貨幣政策前景。近期美國就業和通脹數據已降低市場對近期加息的預期。

不過，隨著美國與伊朗就霍爾木茲海峽的對峙持續，能源驅動的通脹擔憂依然存在。這使通脹風險仍偏向上行，並留下美聯儲可能在今年晚些時候加息的可能性。

交易員現在等待定於 GMT18:00 公布的聯邦公開市場委員會（FOMC）7 月會議紀要，以獲取有關美聯儲利率路徑的新線索。

在日本方面，干預擔憂以及對日本央行（BoJ）偏鷹派的預期為日圓提供了額外支撐。不過，財政擔憂、更高的油價以及與其他主要經濟體之間較大的利差，可能會限制日圓的反彈空間。