外匯新聞
- 儘管6月非農就業人數幾乎低於預期一半，道瓊斯工業平均指數（DJIA）週四仍創下新的盤中紀錄。
- 此次上漲更像是從半導體板塊的輪動，而非廣泛的反彈。
- 利率市場幾乎未觸及美聯儲加息定價，維持7月按兵不動的基本預期。
6月就業報告幾乎低於預期一半，卻推動道瓊斯工業平均指數（DJIA）週四創下新的盤中紀錄，這看似矛盾，直到你觀察實際的市場動向。該藍籌指數上漲約0.6%，創歷史新高，而納斯達克綜合指數下跌，標普500指數持平。這種分化就是全部故事，因為這是一場輪動，而非廣泛的買入浪潮。
資金流出半導體板塊
關鍵在於半導體板塊，該板塊連續第二個交易日下跌，拖累以科技股為主的基準指數走低。晶片股整體下跌數個百分點，兩家設備製造商跌近8%，英偉達和美光等重量級股也跟隨下跌。交易台的解讀是對人工智慧交易本身的重新估值，而非簡單的獲利了結；如果企業對計算能力成本變得更敏感，支撐這些估值的資本支出故事將被重新審視。週四資金並未離開市場，而是換了"街區"，道指中較老且估值較低的成分股獲得資金流入。
美聯儲可忽視的非農就業數據不及預期
6月數據顯示經濟僅新增57K就業崗位，遠低於115K的共識預期，這種數字通常會促使交易者押注降息。但實際情況並非如此，原因很重要。失業率實際上從預期的4.3%下降至4.2%，家庭調查顯示的情況比非農就業數據更為堅挺，而現任美聯儲主席對初次發布的就業數據持謹慎態度，直到第三次修正前都不會過度反應，因此不會因單一疲軟數據而大幅調整政策。
儘管非農數據不及預期釋放出鴿派信號，利率期貨對加息路徑幾乎無動於衷。7月底會議維持利率不變的概率升至82%，但這已是基本預期，遠期定價仍傾向於美聯儲逐步加息而非降息。勞動力市場邊際放緩，加上原油市場持續下滑並拉低整體通膨，正是讓鷹派美聯儲按兵不動而不失面子的組合。兩年期國債收益率當天回落，市場禮貌地表達了下月不會加息，但也不意味著降息即將到來。
創紀錄行情出現在流動性稀缺時段
此次紀錄還需打個星號，因為它出現在假期縮短的一週的最後一個完整交易日，週五美國市場因獨立日休市，流動性稀缺往往會放大行情波動。市場將迎來更為密集的交易日程，週一將公布供應管理協會（ISM）服務業調查，週三將發布6月聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要，後者將首次真實反映委員會內部對鷹派按兵不動立場的分歧程度。
關注關鍵水平
阻力位：近期阻力位在53,000點關口，略高於週四高點，該水平指數從未突破，是若輪動買盤持續的明顯吸引點。若以真實成交量突破此位，幾乎無明顯上方供應壓力，這也是藍天區域的雙刃劍特性。
支撐位：首個支撐位在52,000點，更重要的支撐位在51,000點，指數在6月底曾在此盤整。再下方，50週期指數移動平均線（EMA）約在50,700點，貫穿此次上漲行情，標誌著健康回調與需警惕的調整之間的分界線；200週期EMA約在48,400點，是更深層的支撐底線。
偏向：阻力最小的路徑指向上方，但需注意指數上漲的方式。趨勢保持完整，動能仍有空間，日線隨機相對強弱指數（Stoch RSI）維持在72附近，尚未達到超買極限，因此尚無疲態信號。問題在於，此輪上漲由科技板塊資金輪動推動，而非廣泛參與，這使得紀錄值得尊重但尚未完全令人信服，直到更多板塊加入。只要價格維持在52,000點和50EMA之上，持多頭立場；若日線收盤跌破該支撐，則表明輪動行情已到盡頭。
道瓊斯日線圖
道瓊斯指數常見問題（FAQ）
道瓊斯工業平均指數(Dow Jones Industrial Average)是世界上最古老的股市指數之一，由美國交易量最大的30只股票組成。該指數是以價格加權而不是以市值加權。它的計算方法是將成分股的價格加起來，然後除以一個系數，目前這個系數為0.152。該指數由《華爾街日報》的創始人查爾斯·道(Charles Dow)創立。在後來的幾年裏，該指數一直被批評缺乏廣泛的代表性，因為它只追蹤了30家企業集團，而不像標準普爾500指數等更廣泛的指數。
許多不同的因素驅動著道瓊斯工業平均指數(DJIA)。公司季度收益報告中披露的成分股公司的總體業績是主要業績。美國和全球宏觀經濟數據也對投資者情緒產生了影響。美聯儲(Fed)設定的利率水平也會影響道指，因為它會影響許多企業嚴重依賴的信貸成本。因此，通脹和其他影響美聯儲決策的指標一樣，可能是一個主要驅動因素。
道氏理論是由查爾斯·道發明的一種識別股票市場主要趨勢的方法。關鍵的一步是比較道瓊斯工業平均指數(DJIA)和道瓊斯交通平均指數(DJTA)的走勢，只關註兩者方向一致的趨勢。體積是一個確認的標準。該理論使用峰谷分析的元素。道氏理論假定了三個趨勢階段:積累，即聰明的資金開始買入或賣出;公眾參與，即更廣泛的公眾參與;當聰明的錢離開時，分配。
有很多方法可以交易道瓊斯工業平均指數。一種是使用etf，允許投資者將道瓊斯工業平均指數作為單一證券進行交易，而不必購買所有30家成分股公司的股票。一個典型的例子是SPDR道瓊斯工業平均指數ETF (DIA)。道瓊斯工業平均指數期貨合約使交易者能夠對指數的未來價值進行投機，期權提供了在未來以預定價格買入或賣出指數的權利，但不是義務。共同基金使投資者能夠購買道瓊斯工業平均指數股票的多元化投資組合的一部分，從而提供對整個指數的敞口。
BNY的Geoff Yu指出，隨著日元（JPY）和韓元（KRW）兌美元（USD）和人民幣（CNY）持續走弱，客戶在這些貨幣多頭頭寸上基本已投降。他認為基本面對進一步走弱的支持有限，而美國圍繞人工智能（AI）供應鏈的戰略考量可能引發政策推動。這種轉變可能催化日元、韓元和新台幣（TWD）的顯著走強。
投降為上漲風險奠定基礎
"中國對日元、韓元和新台幣估值保持沉默，與美國缺乏反擊一樣令人驚訝。儘管財政部長Scott Bessent在一月份強調韓元的交易並未反映基本面，但韓元進一步走弱卻未引發太多反彈。油價下跌意味著從國際收支角度來看，基本面支持也大幅減弱。"
"iFlow顯示，跨境客戶在日元和韓元多頭頭寸上的剩餘倉位已崩潰。干預顯然並非旨在結構性地強化貨幣，而該地區央行可能的加息幅度相較亞洲以外的發達市場同行也將較為溫和。"
"美聯儲主席Kevin Warsh昨日的言論並未被視為過於鷹派，因此美元套息交易的驅動力也在減弱。"
"如果美國無法基於基本面為美元兌日元、韓元和新台幣的調整提供理由，地緣政治和戰略因素可能更為相關。這些貨幣兌美元和人民幣的當前疲軟降低了採購成本。美國可能會評估這是否符合其在人工智能領域的戰略優先事項。"
"無論是公開還是幕後推動，都可能改變市場行為，尤其是日元和韓元市場目前持有相反頭寸。這意味著突然的調整可能帶來日元、韓元和新台幣的顯著走強。通過半年一次的貨幣報告發出信號也是一種選擇。"
（本文由人工智能工具協助生成，編輯審核。）
- 澳元/美元在美國勞動力市場數據疲軟後美元走軟，投資者削減了對美聯儲進一步收緊的預期，推動匯價上漲。
- 美國非農就業人數大幅不及預期，6月僅增加57,000個職位，遠低於約110,000的預期。
- 工資和初請失業金數據表現堅韌，6月平均小時工資環比上漲0.3%，初請失業金降至215,000，顯示勞動力需求正在降溫但未崩潰。
週四，澳元/美元匯價攀升至0.6930附近，因美國勞動力市場數據疲軟導致美元承壓。隨著投資者削減對美聯儲（Fed）進一步收緊的預期，匯價上漲，儘管澳大利亞貿易數據疲軟限制了澳元的漲幅。
美國非農就業報告顯示，6月美國經濟僅新增57,000個職位，遠低於約110,000的預期。5月數據也從此前公布的172,000下修至129,000，進一步強化了招聘勢頭放緩的跡象。儘管整體數據不及預期，失業率意外從4.3%降至4.2%，但勞動力參與率下降至61.5%部分抵消了這一降幅。
工資數據保持穩定，6月平均小時工資環比上漲0.3%至37.64美元，年增長率為3.5%。平均工作週時長維持在34.3小時，表明勞動力需求正在放緩但未崩潰。
其他勞動力數據也顯示就業市場韌性。截止6月27日當週，初請失業金人數降至215,000，低於預期，而持續領取失業金人數略增至181.4萬。數據表明裁員仍受控，儘管企業在招聘上更為謹慎。
疲軟的非農就業報告壓低了美國國債收益率，打壓美元，美元指數下跌至100.70附近。美國收益率走低通常支持高貝塔貨幣如澳元，幫助澳元/美元在澳大利亞數據疲軟的情況下實現反彈。
短期技術分析：
在4小時圖上，澳元/美元交投於0.6930。該匯價受到20週期簡單移動平均線（SMA）約0.6895及一系列附近水平支撐的支撐，顯示出溫和的建設性態勢，但仍受制於100週期SMA 0.6972下方。0.6944的水平阻力構成了中期均線前的首個上行障礙，而相對強弱指數（RSI）接近61，顯示出堅定但非極端的看漲動能，如果0.6944被突破，可能促使進一步試探上方供應區。
下行方面，初步支撐位於0.6916，其次是0.6903和20週期SMA 0.6895，較深支撐位於0.6883。上行方面，突破0.6944將暴露100週期SMA 0.6972作為下一個關鍵阻力，只有持續站穩該水平，才可能在短期內開啟更明顯的看漲延伸。
（本報導的技術分析借助AI工具完成。）
- 紐元/美元在美國就業報告疲弱後上漲。
- 美國6月新增就業大幅放緩，加強了美聯儲維持政策不變的預期。
- BNY指出紐儲行將在7月8日會議前維持六人貨幣政策委員會。
紐元/美元週四上漲0.59%，撰寫時交易於0.5705附近，受美國就業報告顯著疲弱導致美元大幅下跌的支撐。
美國勞工統計局（BLS）發布的數據顯示，6月非農就業人數僅增加5.7萬，遠低於市場普遍預期的11萬。5月數據由此前的17.2萬下調至12.9萬，4月數據也由17.9萬下調至14.8萬，合計下調7.4萬個就業崗位。與此同時，失業率意外從4.3%降至4.2%，勞動力參與率從61.8%降至61.5%。按平均小時工資衡量的年薪增長略微加速至3.5%，符合預期。
儘管如此，市場仍聚焦於疲弱的整體就業數據，強化了美聯儲未來幾個月可能採取較為寬鬆貨幣政策的預期。這一前景對美元構成壓力，並支持包括紐元在內的競爭貨幣。
在新西蘭方面，國內因素也為紐元提供支撐。根據BNY，紐儲行將在11月選舉前維持六人貨幣政策委員會，此前5月會議以3比3票數分裂。該行還指出，5月建築許可數據顯示新批准數量環比下降，但同比增長19%，凸顯住宅活動在7月8日貨幣政策決議前保持韌性。
紐元今日價格
下表顯示了 紐元 (NZD) 對所列主要貨幣 今日的變動百分比。 紐元 對 美元 最強。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.56% | -0.60% | -1.01% | -0.23% | -0.50% | -0.57% | -0.89% | |
| EUR | 0.56% | -0.04% | -0.46% | 0.32% | 0.05% | 0.03% | -0.32% | |
| GBP | 0.60% | 0.04% | -0.41% | 0.34% | 0.10% | 0.06% | -0.28% | |
| JPY | 1.01% | 0.46% | 0.41% | 0.76% | 0.51% | 0.42% | 0.12% | |
| CAD | 0.23% | -0.32% | -0.34% | -0.76% | -0.26% | -0.31% | -0.66% | |
| AUD | 0.50% | -0.05% | -0.10% | -0.51% | 0.26% | -0.04% | -0.39% | |
| NZD | 0.57% | -0.03% | -0.06% | -0.42% | 0.31% | 0.04% | -0.33% | |
| CHF | 0.89% | 0.32% | 0.28% | -0.12% | 0.66% | 0.39% | 0.33% |
熱圖顯示了主要貨幣相對於其他貨幣的百分比變化。基礎貨幣從左列中選取，而報價貨幣從頂部行中選取。例如，如果您從左列選擇 紐元 竝沿著水平線移動到 美元 ，則框中顯示的百分比變化將表示 NZD (基數)/ USD (報價)。
- 非農就業數據（NFP）未達預期，前幾個月數據大幅下調。
- 隨著收益率對美元施壓，美聯儲（Fed）緊縮押注減弱。
- 政治不確定性和干預傳聞使英鎊波動性保持高位。
英鎊（GBP）週四對美元（USD）錄得堅實漲幅，此前最新的美國就業報告未達預期，降低了美聯儲（Fed）加息的可能性。撰稿時，英鎊/美元匯價報1.3359，下跌0.64%，為過去十天的最高水平。
軟弱的非農就業數據拖累美元和收益率，推動 GBP/USD 上漲
美國6月就業市場略顯疲軟，非農就業人數為57K，低於預期的110K。5月數據從172K下調至129K，4月數據從179K下調至148K。失業率從4.3%微降至4.2%，但分析師將其歸因於勞動力參與率下降，至61.5%，為2021年3月以來最低水平。
根據Prime Terminal數據，貨幣市場調整了對美聯儲鷹派的押注，投資者預計年底前僅有23個基點的緊縮。
美國國債收益率走低，10年期國債收益率為4.461%，下跌2個基點，對美元構成壓力。追蹤美元兌六種主要貨幣表現的美元指數（DXY）下跌0.65%，報100.75。
5月美國工廠訂單因商用飛機訂單減少而收縮，降至-1.3%，雖好於預期的-1.8%，但遠低於4月的強勁5.3%。
舊金山聯儲行長瑪麗·戴利（Mary Daly）表示，她看到美國經濟的積極信號，並承認價格上漲是由關稅和油價衝擊引起的。她補充稱，政策"略顯緊縮"，但指出在某些情形下，美聯儲必須抗擊通脹。
英國方面，經濟日程空白，焦點集中在安迪·伯納姆（Andy Burnham）身上，他是現任首相基爾·斯塔默（Keir Starmer）的熱門繼任人選。
鑑於對伯納姆政策的不確定性，交易員對英鎊保持謹慎。與此同時，油價下跌和日本當局干預外匯市場的傳聞提振了英鎊，美元/日元從約162.50跌至160.95（撰稿時）。
GBP/USD 價格預測：技術展望
日線圖顯示，英鎊/美元交投於1.3362，短期偏向看跌，現貨價格受限於1.3413附近的簡單移動均線（50、100和200日）群以及從1.3522起的下降阻力趨勢線之下。該貨幣對已從前高位回落，而14日相對強弱指數（RSI）為54，略高於中性線，暗示上漲動能溫和，尚未突破上方結構阻力。
上方初步阻力位於1.3413附近的三重簡單移動均線區域，下一阻力位於約1.3522的下降趨勢阻力線。下方關鍵技術支撐為起點約1.3159的上升支撐趨勢線，若 decisively 跌破該線，將加強整體看跌格局並暴露更低水平；若保持在該線之上，則貨幣對將在移動均線下方維持修正整固區間。
（本故事的技術分析借助人工智慧工具完成。）
英鎊本周價格
下表顯示了 英鎊 (GBP) 對所列主要貨幣 本周的變動百分比。 英鎊 對 美元 最強。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.47% | -1.13% | -0.50% | -0.07% | -0.56% | -0.97% | -0.98% | |
| EUR | 0.47% | -0.72% | -0.02% | 0.35% | -0.12% | -0.56% | -0.56% | |
| GBP | 1.13% | 0.72% | 0.75% | 1.07% | 0.59% | 0.16% | 0.15% | |
| JPY | 0.50% | 0.02% | -0.75% | 0.41% | -0.08% | -0.38% | -0.52% | |
| CAD | 0.07% | -0.35% | -1.07% | -0.41% | -0.48% | -0.79% | -0.84% | |
| AUD | 0.56% | 0.12% | -0.59% | 0.08% | 0.48% | -0.43% | -0.44% | |
| NZD | 0.97% | 0.56% | -0.16% | 0.38% | 0.79% | 0.43% | -0.03% | |
| CHF | 0.98% | 0.56% | -0.15% | 0.52% | 0.84% | 0.44% | 0.03% |
熱圖顯示了主要貨幣相對於其他貨幣的百分比變化。基礎貨幣從左列中選取，而報價貨幣從頂部行中選取。例如，如果您從左列選擇 英鎊 竝沿著水平線移動到 美元 ，則框中顯示的百分比變化將表示 GBP (基數)/ USD (報價)。
荷蘭國際集團（ING）的Carsten Brzeski分析了德國政府一項新的改革方案，重點在於減少繁文縟節、提高勞動力市場靈活性以及限制醫療和養老金成本，以恢復競爭力。他指出，雖然這些措施不會讓德國停滯的經濟一夜之間變得繁榮，但它們可以為未來增長創造框架，並支持對德國GDP前景更加樂觀的預期。
改革旨在提升競爭力
"德國的世界盃征程可能嘎然而止，但該國的改革推動正在加速。為了扭轉相當尷尬的敘事，政府剛剛公布了一項全面的改革方案，旨在提升競爭力並展示重新採取行動的意願。雖然比許多人預期的時間要長，但德國期待已久的改革之夏終於到來。"
"今天宣布的大多數措施並非憑空出現。減少官僚主義和簡化流程的內容已在去年年底的兩份重要報告中提出。新的內容是對中低收入家庭的稅收減免。"
"仍然缺失的是針對家庭和企業的可負擔能源的明確長期戰略，以及對企業的一些稅收減免。不過，今天的改革方案終於明確表明德國正在行動，開始從抱怨和分析轉向切實行動。"
"誠然，該方案仍需通過議會，而且這不是一套能讓停滯經濟一夜之間繁榮的方案。但它可能為未來增長創造先決條件和框架。醫療和養老金改革將使公共財政在應對人口結構變化方面保持可持續，而其他結構性措施則可能為未來增長鬆綁制約因素。"
"再加上持續的基礎設施和國防財政刺激，德國增長的敘事變得更加樂觀。看起來德國終於明白經濟成功不會輕易或自然而然地回歸。這是一個巨大的變化，顯示出德國政府這次確實領先於國家足球隊一步。"
（本文借助人工智能工具生成，並由編輯審核。）
- 銀價跳漲超過3%，因令人失望的美國非農就業數據施壓美元。
- 受低於預期的非農就業數據影響，9月美聯儲加息概率下降。
- 技術面上，白銀/美元面臨61.50美元的即時阻力，整體趨勢仍偏向下行。
週四，隨著美國非農就業數據意外疲軟，美元（USD）跌至兩週低點，白銀（XAG/USD）攀升至其週交易區間頂部。截至發稿，白銀/美元交投於61.15美元附近，當日上漲近3.50%。
美國勞工統計局（BLS）發布的數據顯示，6月份美國經濟僅新增57K個就業崗位，遠低於市場預期的110K。同時，5月份的就業人數從此前報告的172K下調至129K。
根據芝加哥商品交易所美聯儲觀察工具（CME FedWatch Tool），交易員迅速下調了對美聯儲9月政策會議加息的預期，加息概率從數據發布前的63%降至51%。
追蹤美元兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）交投於100.74附近，較盤中高點101.43有所回落。
然而，由於疲軟的就業報告未能改變美聯儲的鷹派立場，美元的下行空間可能有限。鑑於通脹仍遠高於央行2%的目標，市場繼續預期美聯儲今年晚些時候可能加息，這可能限制白銀/美元的強勁反彈。
技術分析：
日線圖顯示，白銀/美元保持短期看跌偏向，因其位於200日簡單移動均線（SMA）69美元和100日SMA 75美元之下。
相對強弱指數（RSI）約為39，動能維持在輕微負面區域。移動平均趨同背離（MACD）指標略低於零，呈現淺度負值，暗示下行壓力較弱，尚未出現明確的看跌加速。
上方阻力位於61.50美元，200日SMA 69.88美元和100日SMA 75.08美元則構築了更廣泛的反彈天花板。
下方初步支撐位於55.50美元水平，若該水平被有效跌破，可能引發進一步下跌。
（本報導的技術分析借助人工智慧工具完成。）
非農就業人數常見問題（FAQ）
非農就業人數(NFP)是美國勞工統計局月度就業報告的一部分。非農就業人數組成部分專門衡量美國前一個月就業人數的變化，不包括農業。
非農就業數據可以衡量美聯儲在多大程度上成功實現了促進充分就業和2%通脹的使命，從而影響美聯儲的決策。一個相對較高的NFP數字意味著更多的人有工作，賺更多的錢，因此可能會花更多的錢。另一方面，非農就業數據相對較低可能意味著人們很難找到工作。美聯儲通常會提高利率，以對抗低失業率引發的高通脹，並降低利率，以刺激停滯的勞動力市場。」
「非農就業人數通常與美元呈正相關。這意味著當就業數據高於預期時，美元傾向於反彈，反之亦然。非農就業數據通過對通脹、貨幣政策預期和利率的影響來影響美元。較高的非農就業數據通常意味著美聯儲將收緊貨幣政策，從而支撐美元。」
「非農就業人數通常與金價呈負相關。這意味著高於預期的就業數據將對金價產生抑製作用，反之亦然。較高的非農就業數據通常對美元價值有積極影響，像大多數主要商品一樣，黃金以美元計價。因此，如果美元升值，購買一盎司黃金所需的美元就會減少。此外，與持有現金相比，較高的利率(通常有助於提高非農就業數據)也降低了黃金作為投資的吸引力，因為現金至少可以賺取利息。」
「非農就業數據只是就業報告的一個組成部分，它可能會被其他組成部分所掩蓋。有時，當非農就業數據高於預期，但每周平均收入低於預期時，市場就會忽略整體數據可能帶來的通脹效應，而將收入下降解讀為通貨緊縮。參與率和每周平均工時也會影響市場反應，但只有在「大辭職」或全球金融危機等罕見事件中才會影響市場反應。
德國商業銀行（Commerzbank）的Bernd Weidensteiner指出，6月份美國就業數據疲軟以及對前幾個月數據的下調減少了美聯儲在7月底會議上加息的壓力。隨著油價大幅下跌且通脹預計將緩解，德國商業銀行繼續預測美國關鍵利率和聯邦基金利率將在2026年之前保持不變。
疲軟的就業數據支撐美聯儲暫停加息
"美聯儲7月底會議加息的壓力持續減輕。"
"就業數據未達預期，可能暫時終結了近期反覆出現的關於美聯儲短期加息的討論。"
"因此，根據美聯儲主席Warsh的說法，市場參與者在評估聯邦基金利率走勢時應依賴的關鍵數據，並不支持7月底會議加息。"
"我們繼續預計美國關鍵利率今年將保持不變。"
"我們認為這證實了我們對美聯儲今年將維持利率穩定的判斷。"
（本文由人工智能工具協助生成，編輯審核。）
外匯市場新聞
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