外匯新聞
荷蘭國際集團（ING）的弗朗切斯科·佩索萊（Francesco Pesole）寫道，歐元/英鎊的波動反映了利率差異的變化，但英國央行（BoE）的定價可能比歐洲央行（ECB）下跌得更快。鑑於英國央行被視為準備在戰爭爆發前降息，而英國（UK）面臨能源衝擊帶來的經合組織（OECD）最大經濟增長衝擊，ING對歐元/英鎊保持上漲偏好，並設定了0.8800的目標。
英國央行被視為比歐洲央行更脆弱
"歐元/英鎊昨日因利率差收緊而面臨上漲波動，但在今晨歐洲央行定價下跌後有所回落。"
"除了英國央行官員在非會議期間發表的言論顯得不那麼鷹派外，有兩個觀點可以解釋為何英國的鴿派重新定價可能比歐元區更深。"
"首先，英國央行在戰爭開始前就已準備好降息。其次，能源衝擊對英國的經濟增長影響預計是經合組織國家中最大的——這是一個鴿派論據。"
"基於此，我們對歐元/英鎊保持上漲偏好，並預期英國央行的全部緊縮措施也將被市場定價出局。"
"在我們看來，0.8800仍然是一個現實的目標。"
（本文借助人工智慧工具撰寫，並由編輯審核。）
三菱東京日聯銀行（MUFG）研究主管Derek Halpenny認為，儘管由於市場對美國即將結束與伊朗衝突的樂觀預期，風險情緒有所改善，但這種復甦看起來脆弱，美元可能再次走弱。他強調，持續的地緣政治不確定性、能源供應疑慮、美國財政和通脹風險上升以及外國持有美國國債的減少，均與MUFG對美元貶值的預測相符。
風險反彈被視為脆弱
"這種基於新一輪樂觀情緒的風險反彈確實有其邏輯，但關於未來幾週該衝突如何演變，仍有許多未解之謎。"
"因此，風險的復甦可能仍將脆弱，市場對能源供應狀況改善的疑慮將重新出現。"
"財政風險預計將惡化，而對美國資產信心的整體話題很可能在衝突結束後的時期重新浮現，這可能意味著近期美元走強的快速逆轉以及美元貶值趨勢的恢復。"
"決定攻擊伊朗將使該地區極度不穩定，通脹風險可能繼續削弱特朗普政府，尤其是在11月中期選舉之前。"
"不過，我們關於外匯的觀點是，如果衝突如所建議的那樣結束，美元在衝突結束後將顯得更加脆弱。"
（本文借助人工智慧工具撰寫，並由編輯審核。）
歐洲央行（ECB）管理委員會成員加布里埃爾·馬赫盧夫（Gabriel Makhlouf）在週三歐洲交易時段表示，央行將在官員們獲得足夠關於中東戰爭後果的數據時，進行任何貨幣政策調整。
補充評論
不排除任何可能。
持久戰爭將使歐洲央行面臨的不利情景更為接近。
歐央行常見問題（FAQ）
位於德國法蘭克福的歐洲中央銀行是歐元區的儲備銀行。歐洲央行為該地區設定利率並管理貨幣政策。歐洲央行的主要任務是維持物價穩定，這意味著將通脹率保持在2%左右。它實現這一目標的主要工具是提高或降低利率。相對較高的利率通常會導致歐元走強，反之亦然。歐洲央行管理委員會每年召開八次會議，製定貨幣政策決定。決定是由歐元區國家銀行行長和包括歐洲央行行長克裏斯蒂娜·拉加德在內的六個常任理事國做出的。」
「在極端情況下，歐洲央行可以實施一種叫做量化寬松的政策工具。量化寬松是指歐洲央行印製歐元，然後用這些歐元從銀行和其他金融機構購買資產——通常是政府債券或公司債券。量化寬松通常會導致歐元走弱。當僅僅降低利率不太可能實現價格穩定的目標時，量化寬松是最後的手段。歐洲央行在2009年至2011年的金融危機期間、2015年通脹持續低迷期間以及新冠肺炎大流行期間都使用了這種方法。」
量化緊縮(QT)是量化寬松的反面。它是在量化寬松之後，當經濟正在復蘇，通脹開始上升時進行的。在量化寬松中，歐洲央行(ECB)從金融機構購買政府和公司債券，為它們提供流動性，而在QT中，歐洲央行停止購買更多債券，並停止將其持有的到期債券本金進行再投資。這通常對歐元有利(或看漲)。
- 美元/瑞郎從0.8040的反轉延續至0.7930以下，風險偏好上升。
- 對伊朗戰爭迅速結束的希望導致美元暴跌。
- 該貨幣對接近0.7910的趨勢線支撐位。
週三，美元（USD）全面走低，兌瑞郎（CHF）的反轉延續至盤中低點0.7925，此前週二曾高於0.8040。
投資者的風險偏好在週三打壓美元，此前美國總統唐納德·特朗普發表言論，暗示伊朗戰爭將迅速結束。特朗普週二確認，無論是否與德黑蘭達成協議，他預計衝突將在未來兩到三週內結束，霍爾木茲海峽將"自動"重新開放。總統預計將於週四GMT01:00向全國發表關於伊朗的"重要更新"。
技術分析
美元/瑞郎日線圖顯示，從0.8000區間中段的關鍵阻力位出現了衝動性反轉。價格走勢接近3月初低點的趨勢線支撐。若明確跌破該趨勢線（現位於0.7910），將確認趨勢轉變，可能吸引空頭推動更深層次的反轉。
日線圖中的技術指標仍保持適度看漲。相對強弱指數（RSI）維持在50中線以上，表明在從超買區回落後存在適度的上行動能。移動平均趨同/背離（MACD）線仍位於信號線之上且處於正區間。然而，盤中研究顯示看跌動能正在積聚。
若跌破上述0.7910趨勢線，將暴露3月23日的低點0.7835。上方方面，之前的支撐位0.7980區域可能轉為阻力，緊接著是0.8045阻力區。
（本報導的技術分析借助人工智能工具完成。）
美元今日價格
下表顯示了 美元 (USD) 對所列主要貨幣 今日的變動百分比。 美元 對 日元 最強。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.41% | -0.59% | -0.11% | -0.13% | -0.67% | -0.37% | -0.90% | |
| EUR | 0.41% | -0.18% | 0.29% | 0.28% | -0.25% | 0.05% | -0.48% | |
| GBP | 0.59% | 0.18% | 0.49% | 0.47% | -0.06% | 0.24% | -0.29% | |
| JPY | 0.11% | -0.29% | -0.49% | -0.01% | -0.52% | -0.26% | -0.75% | |
| CAD | 0.13% | -0.28% | -0.47% | 0.00% | -0.52% | -0.24% | -0.75% | |
| AUD | 0.67% | 0.25% | 0.06% | 0.52% | 0.52% | 0.31% | -0.22% | |
| NZD | 0.37% | -0.05% | -0.24% | 0.26% | 0.24% | -0.31% | -0.53% | |
| CHF | 0.90% | 0.48% | 0.29% | 0.75% | 0.75% | 0.22% | 0.53% |
熱圖顯示了主要貨幣相對於其他貨幣的百分比變化。基礎貨幣從左列中選取，而報價貨幣從頂部行中選取。例如，如果您從左列選擇 美元 竝沿著水平線移動到 日元 ，則框中顯示的百分比變化將表示 USD (基數)/ JPY (報價)。
國際能源署署長法提赫·比羅爾在週三歐洲交易時段表示，當前的石油供應危機比 1970 年代的兩次危機和 2022 年與俄羅斯相關的危機加起來還要嚴重。
補充說明
中東地區已有約 40 處關鍵能源資產受損。
迄今為止，中東危機已導致超過 1200 萬桶/日的石油供應損失。
預計 4 月的石油損失將是 3 月的兩倍。
最大的问题是噴氣燃料和柴油短缺。
這已經影響到亞洲，並將在 4 月至 5 月間波及歐洲。
考慮到戰略儲備的進一步釋放。
如果我們認為需要原油，我們可能會進行干預。
市場反應
WTI 油價在主要全球領導人（包括國際能源署署長比羅爾）警告持續的能源危機後，收復了早盤一半的跌幅。截至撰寫時，WTI 油價下跌 1.4%，至約 95.50 美元附近交易。
WTI原油常見問題（FAQ）
WTI油是在國際市場上銷售的一種原油。WTI是布蘭特、迪拜原油等3大原油之一的西德克薩斯中質油(WTI)。WTI也被稱為「輕」和「甜」，因為其相對較低的重力和含硫量分別。它被認為是一種容易提煉的高品質油。它在美國采購，並通過庫欣中心分發，庫欣中心被認為是「世界管道的十字路口」。它是石油市場的基準，WTI價格經常被媒體引用。
與所有資產一樣，供需關系是WTI原油價格的關鍵驅動因素。因此，全球增長可以成為需求增長的驅動力，反之亦然，導致全球增長疲軟。政治不穩定、戰爭和製裁可能會擾亂供應並影響價格。主要產油國組成的石油輸出國組織(OPEC)的決定是油價的另一個關鍵驅動因素。美元的價值影響WTI原油的價格，因為石油主要以美元交易，因此美元疲軟可以使石油更便宜，反之亦然。
美國石油協會(API)和能源信息署(EIA)發布的每周石油庫存報告影響著WTI原油的價格。庫存的變化反映了供需的波動。如果數據顯示庫存下降，則可能表明需求增加，從而推高油價。庫存增加可以反映供應增加，從而壓低價格。空氣汙染指數的報告每周二發布，環境影響評估報告於周二發布。它們的結果通常是相似的，75%的情況下誤差在1%以內。環境影響評估的數據被認為更可靠，因為它是一個政府機構。
歐佩克(石油輸出國組織)是由12個石油生產國組成的組織，每年舉行兩次會議，共同決定成員國的生產配額。他們的決定經常影響WTI原油價格。當歐佩克決定降低配額時，它可以收緊供應，推高油價。當歐佩克增加產量時，它會產生相反的效果。「OPEC+」指的是一個擴大後的組織，新增了10個非OPEC成員國，其中最引人註目的是俄羅斯。
英國首相基爾·斯塔默在歐洲交易時段週三表示，中東持續的戰爭將影響我們經濟的未來。斯塔默表示願意在重新開放霍爾木茲海峽中發揮領導作用。
補充發言
英國有能力應對伊朗戰爭的影響。
探索所有外交途徑以重新開放霍爾木茲海峽。
確保霍爾木茲海峽安全並非易事。
外交大臣將主持35位同行的會議。
英國準備提供明確而冷靜的領導。
未來幾週，我們將與歐盟夥伴宣布新的峰會。
希望在歐盟合作中更加雄心勃勃。
燃油稅將維持現狀至9月。
無論我和其他人面臨何種壓力，我都將以英國國家利益為重。
需要與歐洲在防務和安全方面建立更緊密的聯繫。
伊朗局勢緩和不一定會緩解霍爾木茲海峽的緊張。
準備在重新開放霍爾木茲海峽中承擔領導角色。
WTI油價走勢
WTI油價收復了早盤一半跌幅，但仍下跌1.3%，至接近95.50美元。隨著包括英國首相基爾·斯塔默在內的多位全球主要領導人警告霍爾木茲海峽關閉將持續擾亂能源供應，油價吸引了輕微買盤。
WTI原油常見問題（FAQ）
WTI油是在國際市場上銷售的一種原油。WTI是布蘭特、迪拜原油等3大原油之一的西德克薩斯中質油(WTI)。WTI也被稱為「輕」和「甜」，因為其相對較低的重力和含硫量分別。它被認為是一種容易提煉的高品質油。它在美國采購，並通過庫欣中心分發，庫欣中心被認為是「世界管道的十字路口」。它是石油市場的基準，WTI價格經常被媒體引用。
與所有資產一樣，供需關系是WTI原油價格的關鍵驅動因素。因此，全球增長可以成為需求增長的驅動力，反之亦然，導致全球增長疲軟。政治不穩定、戰爭和製裁可能會擾亂供應並影響價格。主要產油國組成的石油輸出國組織(OPEC)的決定是油價的另一個關鍵驅動因素。美元的價值影響WTI原油的價格，因為石油主要以美元交易，因此美元疲軟可以使石油更便宜，反之亦然。
美國石油協會(API)和能源信息署(EIA)發布的每周石油庫存報告影響著WTI原油的價格。庫存的變化反映了供需的波動。如果數據顯示庫存下降，則可能表明需求增加，從而推高油價。庫存增加可以反映供應增加，從而壓低價格。空氣汙染指數的報告每周二發布，環境影響評估報告於周二發布。它們的結果通常是相似的，75%的情況下誤差在1%以內。環境影響評估的數據被認為更可靠，因為它是一個政府機構。
歐佩克(石油輸出國組織)是由12個石油生產國組成的組織，每年舉行兩次會議，共同決定成員國的生產配額。他們的決定經常影響WTI原油價格。當歐佩克決定降低配額時，它可以收緊供應，推高油價。當歐佩克增加產量時，它會產生相反的效果。「OPEC+」指的是一個擴大後的組織，新增了10個非OPEC成員國，其中最引人註目的是俄羅斯。
- 澳元/美元在週二觸及0.6833低點後反彈至0.6950。
- 特朗普暗示伊朗戰爭即將結束，提振市場情緒。
- 澳大利亞製造業3月活動收縮，違背預期。
週三，澳元（AUD）表現優於大多數同類貨幣，並延續對美元（USD）的漲勢，從週二的0.6833低點升至0.6900中段，受益於市場風險偏好上升以及對伊朗戰爭迅速結束的期待。
美國總統特朗普週二確認，計劃在未來兩到三週內結束中東戰爭，即使與德黑蘭的協議尚未達成。他還表示，一旦襲擊結束，霍爾木茲海峽將"自動"重新開放。
全球股市在此言論後大幅上漲。亞洲市場收盤強勁，多數歐洲股指在撰寫時上漲接近2%，華爾街期貨也指向同一方向。油價和美元下跌，而風險敏感資產如澳元表現亮眼。
儘管澳大利亞公布的數據顯示喜憂參半，給澳大利亞儲備銀行3月貨幣政策會議紀要中偏鷹派的立場帶來疑問，澳元的反彈勢頭未受影響。週三早些時候公布的數據顯示，2月建築許可反彈強於預期，但標準普爾製造業採購經理人指數（PMI）顯示該行業活動收縮，凸顯戰爭帶來的沉重影響。
週三美國經濟日程加快，公布3月ADP就業變動、ISM製造業PMI及2月零售銷售數據。這些數據預計將為週五備受關注的非農就業報告定調，後者預計顯示淨就業崗位穩健改善，此前2月減少了9.2萬個崗位。
風險情緒常見問題（FAQ）
在金融行話的世界裏，兩個被廣泛使用的術語「風險偏好」和「風險規避」指的是投資者在相關時期願意承受的風險水平。在「冒險型」市場中，投資者對未來持樂觀態度，更願意購買風險資產。在「規避風險」的市場中，投資者開始「謹慎行事」，因為他們擔心未來，因此購買風險較低的資產，這些資產更確定會帶來回報，即使回報相對較小。
通常，在「風險偏好」時期，股市會上漲，大多數大宗商品(黃金除外)也會升值，因為它們受益於積極的增長前景。大宗商品出口大國的貨幣因需求增加而走強，加密貨幣上漲。在「規避風險」的市場中，債券——尤其是主要的政府債券——上漲，黃金表現搶眼，日元、瑞士法郎和美元等避險貨幣都受益。
澳元(AUD)、加元(CAD)、新西蘭元(NZD)以及盧布(RUB)和南非蘭特(ZAR)等次要外匯，都傾向於在「風險偏好」的市場中上漲。這是因為這些貨幣的經濟增長嚴重依賴大宗商品出口，而大宗商品在風險偏好時期往往會上漲。這是因為投資者預計，由於經濟活動的增加，未來對原材料的需求將會增加。
在「避險」期間傾向於升值的主要貨幣是美元(USD)、日元(JPY)和瑞士法郎(CHF)。美元，因為它是世界儲備貨幣，因為在危機時期投資者購買美國政府債券，這被視為安全的，因為世界上最大的經濟體不太可能違約。日元受到對日本政府債券需求增加的影響，因為日本國內投資者持有的國債比例很高，即使在危機時期，他們也不太可能拋售這些國債。瑞士法郎，因為嚴格的瑞士銀行法為投資者提供了加強的資本保護。
- 英國央行警告稱，全球經濟正面臨與中東戰爭相關的重大負面供給衝擊。
- 金融政策委員會表示，金融體系依然具有韌性，但強調債務和信貸市場的脆弱性正在上升。
- 風險資產估值偏高，尤其是美國科技股，被認為是潛在的系統性壓力來源。
在週三發布並由路透社報導的金融政策委員會（FPC）聲明中，英國央行（BoE）表示，英國（UK）的金融體系依然具有韌性，但警告稱，隨著地緣政治緊張局勢和高企的資產估值增加，金融壓力的可能性正在上升。央行強調，主權債務市場、私人信貸和風險資產估值的脆弱性可能會同時顯現，並加劇市場不穩定性。
英國央行還強調了中東衝突的影響，稱其為全球經濟帶來了"重大負面供給衝擊"。儘管市場似乎預期衝突將是短暫的，但政策制定者警告稱，關於衝突走向及其長期經濟影響的不確定性仍然很高。儘管存在這些風險，英國央行表示，即使經濟狀況顯著惡化，英國銀行系統仍有足夠能力繼續支持家庭和企業。
主要觀點
金融體系迄今保持韌性，但多重脆弱性同時顯現的風險增加
中東衝突對全球經濟造成"重大負面供給衝擊"
仍然關注主權債務市場、風險資產估值和私人信貸的風險
英國國債回購頭寸受少數基金在不同司法管轄區和市場採取類似策略的影響
外國債務市場或股市估值的衝擊可能傳導至英國
2022年後改革後，LDI養老金部門依然具有韌性
Market Financial Solutions（MFS）違約凸顯風險信貸市場的弱點
美國科技公司估值"依然特別高企"，伊朗衝突增加風險，因為人工智能數據中心和供應鏈能源密集型
即使經濟和金融狀況惡化，英國銀行系統仍有能力支持家庭和企業
市場預期中東衝突將是短暫的；對衝突走向和長期影響存在高度不確定性
基於當前市場利率預期，58%的英國抵押貸款持有人將在2028年第四季度面臨還款增加，且大多為溫和幅度
英國銀行的逆周期資本緩衝維持在2%
市場反應
該報告對英鎊（GBP）幾乎沒有立即影響，英鎊/美元貨幣對週三上漲0.53%，截至發稿時交投於1.3300附近。
英鎊今日價格
下表顯示了 英鎊 (GBP) 對所列主要貨幣 今日的變動百分比。 英鎊 對 日元 最強。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.36% | -0.54% | -0.03% | -0.15% | -0.58% | -0.33% | -0.78% | |
| EUR | 0.36% | -0.18% | 0.37% | 0.21% | -0.22% | 0.04% | -0.42% | |
| GBP | 0.54% | 0.18% | 0.57% | 0.40% | -0.02% | 0.23% | -0.22% | |
| JPY | 0.03% | -0.37% | -0.57% | -0.11% | -0.52% | -0.30% | -0.72% | |
| CAD | 0.15% | -0.21% | -0.40% | 0.11% | -0.41% | -0.18% | -0.62% | |
| AUD | 0.58% | 0.22% | 0.02% | 0.52% | 0.41% | 0.26% | -0.19% | |
| NZD | 0.33% | -0.04% | -0.23% | 0.30% | 0.18% | -0.26% | -0.45% | |
| CHF | 0.78% | 0.42% | 0.22% | 0.72% | 0.62% | 0.19% | 0.45% |
熱圖顯示了主要貨幣相對於其他貨幣的百分比變化。基礎貨幣從左列中選取，而報價貨幣從頂部行中選取。例如，如果您從左列選擇 英鎊 竝沿著水平線移動到 美元 ，則框中顯示的百分比變化將表示 GBP (基數)/ USD (報價)。
匯豐銀行Willem Sels和Lucia Ku重申對黃金的六個月建設性看法，維持增持立場。他們認為近期的阻力應是短暫的，基本面依然支持黃金。該行強調黃金作為投資組合多元化工具的作用，尤其是在跨資產相關性上升的背景下，並預計避險需求和央行買入將在中長期支撐金價。
避險和多元化吸引力凸顯
"通膨擔憂也導致利率波動和貨幣政策預期的重新定價。政策制定者可能會維持當前利率一段時間，隨後再放鬆。我們繼續尋求投資級信用和新興市場本幣債券的優質收益以產生收入。然而，隨著跨資產相關性的增加，我們利用黃金和另類資產來增強多元化。儘管近期有所回調，但由於其多元化優勢和避險需求，我們對黃金的中長期前景依然看漲。"
"預計近期阻力將是短暫的，因為基本面依然支持。黃金在地緣政治不確定性和央行買入的背景下，繼續作為有吸引力的投資組合多元化工具。"
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