外匯新聞

荷蘭國際集團（ING）策略師弗蘭蒂謝克·塔博爾斯基表示，匈牙利仍然是中東歐（CEE）地區的核心，預計匈牙利國家銀行（MNB）作為選後首次召開會議，將維持利率在6.25%，同時關注更新的前瞻指引。儘管市場預計未來18個月將大幅降息，但他認為MNB不太可能急於行動，風險偏向鷹派，這可能支撐歐元兌匈牙利福林（EUR/HUF）在近期的360–367交易區間內波動。

匈牙利國家銀行會議及外匯影響

"我們預計，與市場共識一致，利率將維持在6.25%不變；關注點主要在於前瞻指引以及自3月上次會議以來的變化幅度。"

"選舉後市場明顯轉向更為鴿派，匈牙利是全球少數幾個市場預計未來18個月內將降息約50個基點的地區之一。"

"因此，匈牙利國家銀行（MNB）不太可能急於降息，當前市場定價在我們看來已接近最大可能幅度。"

"反過來，我們認為今天會議的風險偏向鷹派。"

"這可能有助於外匯走勢，自選舉以來，歐元兌匈牙利福林（EUR/HUF）一直在360-367區間波動。"

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以下是您需要了解的4月28日星期二的情況：

由於對美伊衝突結束的樂觀情緒減弱，市場情緒在週一的震盪行情後轉為謹慎。當天後半段，美國經濟日程將公布每週ADP就業變動數據和4月份會議委員會消費者信心指數。

據報導，伊朗週一提出了結束戰爭並開放霍爾木茲海峽的提議。CNN援引熟悉討論的消息人士稱，美國總統唐納德·特朗普表示他不太可能接受伊朗的提議，因為在未解決伊朗核濃縮問題的情況下重新開放海峽，可能會失去談判中的重要籌碼。西得克薩斯中質油（WTI）當日上漲約2%，歐洲早盤交易價格略低於97美元。與此同時，美元指數（USD）保持在98.50以上的正值區域，美國股指期貨走勢分化。

日本央行（BoJ）如預期在4月會議後維持貨幣政策不變。在其季度展望報告中，日本央行將2026財年核心消費者物價指數的中值預測從1.9%上調至2.8%。日本央行行長植田和男在會後新聞發布會上表示，實際利率處於顯著低位，並補充稱將"繼續提高政策利率，根據經濟活動、物價和金融狀況調整貨幣寬鬆程度。"在對日本央行政策決定的即時反應中，美元/日元跌至159.00以下的週新低後反彈，最後交易持平，略低於159.50。

繼週一歐洲時段的看漲走勢後，歐元/美元在美盤抹去了大部分日內跌幅。該貨幣對承受適度的看跌壓力，週二歐洲早盤在1.1700附近交投於紅盤。

澳元/美元在週一上漲超過0.5%後，努力保持其看漲勢頭，現交投於0.7170附近。週三亞洲時段，市場參與者將密切關注澳大利亞的消費者物價指數（CPI）數據。

英鎊/美元在週一幾乎持平收盤後，週二歐洲早盤下跌至1.3500附近。據《泰晤士報》報導，英國下議院將於週二投票決定是否通過特權委員會啟動調查，以確定首相基爾·斯塔默是否在任命前美國大使彼得·曼德爾森一事上誤導議員。

黃金週二早盤承受新一輪拋售壓力，交易價格跌至三週低點，低於4650美元。

• 道瓊斯期貨在歐洲交易時段小幅下跌，市場關注為期兩天的美聯儲政策會議。
• 預計美聯儲將連續第三次維持利率不變。
• 美國總統特朗普與國家安全團隊討論伊朗的提議。

美國股市在週二歐洲交易時段開盤時表現謹慎。截至撰寫時，標普500期貨下跌0.16%，至約7160點，道瓊斯期貨持平，略低於49200點。

在當天晚些時候開始的為期兩天的美聯儲（Fed）政策會議前，美國股市表現出一定謹慎情緒。投資者預計美聯儲將連續第三次將利率維持在3.50%-3.75%的區間，並警惕中東危機帶來的通脹上行和經濟下行風險。這將是鮑威爾擔任主席期間的最後一次政策會議。

投資者將密切關注貨幣政策聲明和鮑威爾的新聞發布會，以獲取美國利率前景的新指引。根據CME FedWatch工具，市場認為美聯儲全年維持當前利率水平的概率為73.4%，其餘市場參與者則傾向於降息。

當天晚些時候，投資者還將關注Visa和可口可樂公司2026年第一季度的財報。

在地緣政治方面，霍爾木茲海峽的持續關閉——這一通道對全球近20%的能源供應至關重要——仍是風險資產（如道瓊斯期貨）關注的重點。由於美伊和平談判陷入僵局，油價居高不下，全球企業盈利預期受到擔憂。

據最新消息，白宮新聞秘書卡羅琳·利維特表示，美國總統唐納德·特朗普已與國家安全團隊討論了伊朗的提議，該提議呼籲重新開放霍爾木茲海峽並實現永久停火。然而，她未透露華盛頓是否會推進該提議的可能性。

華僑銀行策略師沈慕祥和黃志偉指出，大多數亞洲貨幣走強，馬來西亞林吉特、泰銖和新台幣領漲，得益於伊朗關於霍爾木茲海峽的提議。然而，油價高企和能源傳導受限對需求構成風險，可能抑制高貝塔、對油價敏感的亞洲貨幣表現。他們預計表現將分化，菲律賓比索和泰銖承壓，新加坡元和馬來西亞林吉特相對堅挺。

高貝塔貨幣面臨油價逆風

"大多數亞洲貨幣走強，馬來西亞林吉特、泰銖和新台幣領漲。伊朗提出重新開放霍爾木茲海峽的建議可能有助於緩和局勢，但尚不清楚美國是否會同意包括推遲核談判至更晚時間的條件。"

"儘管股市接近歷史高點，油價依然高企。霍爾木茲海峽的能源傳導仍受限，油價長期維持高位可能對需求產生負面影響。"

"美伊對峙時間越長，油市越緊張，油價將不得不重新定價走高。最終這可能抑制亞洲貨幣的反彈勢頭，尤其是高貝塔和對油價敏感的亞洲貨幣。"

"話雖如此，地緣政治局勢依然變化莫測。任何進一步緩和的跡象，加上油價回落，都應有利於亞洲貨幣。除非出現這種情況，否則由於各自的油價敏感度、經常賬戶狀況、外資流動動態及央行反應/政策功能不同，亞洲貨幣可能繼續表現分化。"

"鑑於僵局和油價仍高的局面，菲律賓比索和泰銖可能繼續承壓，而新加坡元和馬來西亞林吉特應保持相對韌性。"

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• 歐元/日元可能反彈至186.66的九日指數移動平均線（EMA），接近上升通道的下邊界。
• 14日相對強弱指數（RSI）接近53，顯示積極且未過度延伸的動能。
• 主要支撐位於185.00的50日指數移動平均線（EMA）。

歐元/日元在連續兩天上漲後回落，週二歐洲時段交易於186.40附近。日線圖的技術分析顯示，該貨幣對跌破上升通道，暗示可能出現看跌反轉。

然而，歐元/日元仍守在50日指數移動平均線（EMA）之上，保持短期偏向溫和看漲，儘管其在九日EMA下方盤整，後者構成即時阻力。

14日相對強弱指數（RSI）徘徊在53附近，表明動能積極但未過度延伸，暗示在更廣泛的上升趨勢結構保持完整的情況下，向基礎均線的回調可能繼續吸引買盤。

若反彈至186.66的九日EMA，位於上升通道下邊界附近，將恢復看漲偏向，並推動歐元/日元測試4月17日創下的歷史高點187.95。若進一步突破該水平，將支持該貨幣對探尋通道上邊界附近的區域，約189.80。

下行方面，歐元/日元可能下探初步支撐位，即185.00的50日EMA。

（本報導的技術分析借助人工智慧工具完成。）

• 美元/日元因日本央行鷹派暫停而下跌至一週低點，日元獲得一定提振。
• 中東衝突引發的經濟擔憂限制了日元漲幅，限制了該貨幣對的跌幅。
• 美伊和平談判的不確定性利好避險美元，進一步支撐現貨價格。

在日本央行（BoJ）宣布政策決定後，美元/日元盤中出現一定拋售，週二早盤觸及一週低點。然而，現貨價格設法收復大部分跌幅，歐洲早盤交易於159.30附近，當日跌幅不足0.10%。

正如廣泛預期的那樣，日本央行在為期兩天的會議結束時將基準利率維持在0.75%不變。然而，6比3的投票分歧中有三名董事會成員呼籲加息，加上通脹預期上調，使得6月或7月加息的可能性依然存在。此外，日本財務大臣片山佐月發出新的干預警告，稱當局準備對投機行為採取果斷行動，提振了日元（JPY），並對美元/日元構成壓力。

在會後新聞發布會上，日本央行行長植田和男指出，實際利率處於顯著低位，並承認通脹風險顯著上升，對經濟產生負面影響。這進一步驗證了鷹派前景，並支持日元的買盤情緒。然而，霍爾木茲海峽持續的能源供應中斷引發的經濟擔憂限制了日元的漲幅。與此同時，美元（USD）需求的良好回升也為美元/日元提供了支撐。

在美國總統特朗普取消特使史蒂夫·威特科夫（Steve Witkoff）和賈里德·庫什納（Jared Kushner）計劃訪問巴基斯坦後，結束伊朗戰爭的外交努力希望減弱。此外，據報導，特朗普對伊朗關於解決戰爭的新提議不滿，該提議將擱置對伊朗核計劃的討論。加上霍爾木茲海峽的對峙，地緣政治風險持續存在，這被視為利好美元的儲備貨幣地位，進而幫助美元/日元從159.00以下水平反彈約35-40點。

丹麥研究團隊報告稱，股市繼續緩慢上漲，由美國和科技股領漲，而週期股表現優於大盤，消費必需品板塊表現落後。此次反彈在各行業和地區之間高度分化，美國市場表現優於歐洲。他們預計這種格局將持續，因為地緣政治、宏觀經濟和盈利因素均指向同一方向。

成長型科技股領漲，防禦性板塊落後

"股市昨日再次上漲，依然由美國和科技股領跑，這在本週一系列央行會議、財報發布和宏觀數據公布之前，顯得有些觀望的意味。週期股再次表現優異，儘管並非深度週期股。"

"正如我們之前強調的，成長型科技股和更廣泛的成長板塊目前支撐著市場。另一方面，消費必需品板塊昨日表現最差。"

"與消費者相關的板塊仍在應對關稅的二次影響，現在又面臨油價上漲帶來的更直接影響，這實際上相當於對消費者徵稅。"

"這也意味著股市反彈依然高度選擇性。我們預計這種情況將持續，因為地緣政治、宏觀經濟和盈利因素均指向同一方向。"

"此次反彈不僅在行業間分化加劇，區域間的分化也在加大。昨日美國市場表現優異，週期股上漲，而歐洲市場表現不佳，防禦性板塊表現較好。"

"今晨亞洲市場表現分化，再次受到國家和行業暴露的驅動，科技股上漲。日本市場在今晨日本央行會議後表現落後，會議以6比3的投票分歧和略顯鷹派的基調推動日元走強。"

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日本央行（BoJ）行長植田和男正在召開新聞發布會，解釋4月份貨幣政策會議上將關鍵利率維持在0.75%不變的原因。

日本央行新聞發布會重點內容

中東局勢仍不確定。

日本經濟適度復甦，但存在一些疲軟。

由於中東局勢，預計日本2026財年經濟增長將放緩。

需密切關注中東事態如何影響金融、外匯市場及日本經濟和物價。

需密切關注通脹顯著上行偏離的風險，對經濟產生負面影響。

實際利率處於顯著低位。

日本央行將繼續提高政策利率，根據經濟活動、物價和金融狀況調整貨幣寬鬆程度。

將考慮調整的時機和步伐，同時監測中東事態對日本經濟、物價的影響，並審視實現基線情景的可能性。

董事會成員高田建議加入關於CPI已達到目標水平的表述。

董事會成員田村建議在展望報告中加入基本通脹符合通脹目標的表述。

兩項提議均被否決。

油價可能比以往更大程度影響物價。

我們希望花更多時間評估中東局勢如何影響日本經濟、物價及實現目標的可能性。

基本通脹目前略低於2%。

我無法說明下一次加息的時機需要多少個月來評估。

將採取適當的貨幣政策，確保不落後於曲線。

我們今天維持政策不變，是因為主要情景展望的可能性降低。

作為行長，我認真對待3名董事會成員的反對意見。

這顯示了在當前環境下引導貨幣政策的極大困難。

目前未見立即加息的必要。

如果當前供應衝擊產生二次連鎖反應，則需要加息。

通脹上行風險可能是加息的理由，但並非唯一原因。

以下內容於GMT時間4月28日3:30發布，涵蓋日本央行貨幣政策公告及市場初步反應。

根據週二結束的為期兩天的貨幣政策審議會議，日本央行（BoJ）董事會決定將短期利率維持在0.75%不變。

該決定符合市場預期。

日本央行貨幣政策聲明摘要

日本央行以6比3票數做出政策決定。

日本央行董事會成員中川、高田和田村對利率決定表示異議。

中川、高田和田村提議將短期利率目標從0.75%上調至1.0%。

中川、高田和田村的提議被多數票否決。

日本央行的中川表示，儘管中東局勢仍不明朗，鑑於經濟發展，價格風險在寬鬆的金融條件下偏向上行。

日本央行的高田表示，價格穩定目標或多或少已實現，由於海外發展引發的價格上漲的二次效應，日本的價格風險已偏向上行。

將根據經濟、價格、金融市場的發展繼續加息。

將密切關注中東局勢對經濟和價格的影響，審慎把握政策調整的時機和節奏。

將從可持續、穩定實現2%通脹目標的角度適時實施貨幣政策。

日本經濟增長預計在2026財年放緩。

企業利潤和家庭實際收入將受到包括原油價格上漲導致的貿易條件惡化等因素的壓制。

經濟將由政府的各種措施如燃油補貼等因素支撐。

日本央行季度展望報告

實際利率處於顯著低位。

基礎通脹率預計將在2026財年下半年和2027財年達到大致符合2%目標的水平。

經濟前景風險偏向下行。

通脹風險偏向上行。

日本經濟增長預計在2026財年放緩。

反映中東局勢影響的原油價格上漲預計將壓低企業利潤和家庭實際收入。

經濟預計將繼續適度增長，儘管增速放緩。

預計從2027財年起，日本經濟增長率將適度回升，因為高油價的不利影響將減弱。

2026財年消費者物價指數（CPI）同比增幅預計顯著上升，反映原油價格上漲。

前景存在多種風險。

需特別關注中東局勢未來走向對金融和外匯市場的影響。

需充分注意防止通脹風險顯著偏離上行的實現。

原油價格上漲可能比以往更容易傳導至各類商品和服務價格。

董事會2026財年核心CPI中位數預測為+2.8%，1月時為+1.9%。

董事會2027財年核心CPI中位數預測為+2.3%，1月時為+2.0%。

董事會2028財年核心CPI中位數預測為+2.0%。

董事會2026財年實際GDP中位數預測為+0.5%，1月時為+1.0%。

董事會2027財年實際GDP中位數預測為+0.7%，1月時為+0.8%。

董事會2028財年實際GDP中位數預測為+0.8%。

日本央行風險報告

原油價格上漲可能比以往更容易傳導至各類商品和服務價格。

還需關注通過原材料市場價格上漲導致食品價格超預期上漲的可能性。

存在供應鏈大規模中斷的風險，這將對日本企業的生產活動產生重大影響。

關於人工智能，強勁的企業固定投資可能推動全球經濟，但如果利潤未能與投資同步增長，可能會出現調整壓力，並伴隨資產價格變化。

與過去相比，匯率變動更可能影響價格。

迄今公布的貿易政策部分導致全球化趨勢發生變化。

中長期通脹預期適度上升。

市場對日本央行政策公告的反應

美元/日元在日本央行（BoJ）決定維持利率不變的即時反應中遇到新的拋壓，回落至159.00附近，全天仍下跌0.08%。 

以下內容於4月27日GMT23:00發布，作為日本央行利率決議的預覽。

• 預計日本央行將維持利率不變，但加息可能性仍未排除。
• 中東戰爭帶來的不確定性將影響決策。
• 宏觀基本面支持日本進一步加息的理由。

日本央行（BoJ）將於週二GMT3:00左右公布貨幣政策決定。市場普遍預期日本央行將維持鷹派觀望，將基準利率維持在0.75%不變，同時暗示有加息意願。上一次利率變動發生在12月，當時日本央行官員加息了25個基點（bps）。

日本政策制定者處於兩難境地：中東戰爭是全球不確定性的源頭，而本地宏觀經濟則對政策制定者施加了迅速行動的壓力。

高於預期的通脹和緊縮的勞動力市場暗示加息步伐可能加快，這與日本央行官員的觀點相悖。

與此同時，中東戰爭仍在持續。隨著時間推移，快速解決的希望逐漸消退，戰爭即將進入兩個月。

日本央行利率決議預期

根據最新可得數據，3月份消費者物價指數（CPI）同比上漲1.5%，高於2月份的1.3%及市場預期的1.4%。剔除波動較大的食品和能源價格的核心年通脹率升至1.8%，高於預期的1.5%。與此同時，2月份失業率為2.6%。

如果日本央行僅以這些數據為依據，政策制定者本應在本次會議上採取行動。然而，中東持續的危機描繪了不同的局面。油價上漲和持續的供應中斷預計將對全球通脹產生深遠且持久的影響，日本也不例外。這為意外加息打開了大門，儘管談及日本，意外通常不在其劇本之中。

政策制定者對此情況十分清楚。在華盛頓舉行的20國集團會議後的新聞發布會上，日本央行行長植田和男（Kazuo Ueda）指出，油價上漲"既帶來價格上行風險，也帶來經濟下行風險，使政策應對變得困難。"

植田和男補充道："中東局勢將是（日本央行政策決策的）關鍵因素，但前景仍相當不確定。"最後，他重申央行對物價穩定的承諾："我們將採取最適當的措施，以可持續且穩定的方式實現2%的物價目標。"

植田行長將在利率公布後如常舉行新聞發布會。儘管市場參與者預期將偏鷹派，但焦點將放在日本政策制定者在如此不確定環境下願意多鷹派。

日本央行貨幣政策決定將如何影響美元/日元？

在公布前，市場參與者預計日本央行將按兵不動，但預計到2026年將累計加息至少50個基點。貨幣政策委員會很可能在4月會議上維持利率不變，這並非因為這是正確的決定，而是為了避免市場震盪。政策制定者可能預期未來會有更多加息，這不會是大驚喜。

存在兩種相當鷹派的情景。第一種是日本央行實際啟動加息。第二種是在下一次貨幣政策會議上直接預先宣布加息。此外，如果官員們暗示對經濟增長的擔憂——這是他們迄今為止避免的——將增加進一步加息的理由，從而提振日元（JPY）的需求。這些情景發生的概率相當有限。

鑑於中東戰爭持續，鴿派聲明已不在考慮範圍內。

FXStreet首席分析師瓦萊里婭·貝德納里克（Valeria Bednarik）指出："自4月初以來，美元/日元在160.00下方的區間內波動，主要受波斯灣危機相關情緒驅動。投機興趣將美元（USD）視為首選避險貨幣，樂觀情緒提振美元需求，悲觀情緒則導致美元拋售。除非出現意外，日本央行的聲明可能對該貨幣對影響有限。"

貝德納里克補充道："從技術角度看，美元/日元處於中性狀態。日線圖顯示，該貨幣對圍繞平坦的20日簡單移動均線（SMA）波動，自4月初以來未能突破。100日和200日SMA持續上行，遠低於當前水平，符合此前主導的多頭趨勢。同時，該貨幣對在2026年160.40區域的高點附近不遠處波動。最後，技術指標在中性區間內略微下行，尚未提供明確的方向信號。若日本央行採取鷹派聲明，貨幣對可能下跌，跌破159.00將打開測試158.40區域的大門。若跌破該水平，跌勢可能延續至157.90。如前所述，160.00為日元突然走弱時的阻力位，進一步上漲目標是重測年內高點。"