外匯新聞

下週，隨著投資者關注美國（US）關鍵勞動力市場數據、ISM製造業數據、歐元區通脹數據發布以及美聯儲（Fed）、歐洲央行（ECB）、英格蘭銀行（BoE）和澳大利亞儲備銀行（RBA）的央行評論，主要貨幣對將迎來新的考驗。

美元指數（DXY）週五因季末獲利了結而跌至101.30附近。投資者的主要關注點將是職位空缺（JOLTS）、ADP就業變動、ISM製造業採購經理人指數（PMI）、初請失業金人數以及週五的非農就業報告。較強的勞動力市場數據可能支持美聯儲維持更長時間緊縮政策的預期，而較弱的就業數據則可能對美元構成壓力。

歐元/美元在美元走弱的背景下，交投於1.1390附近的綠色區域。下週歐元區日程繁忙，預計將發布初步通脹數據、商業信心、零售銷售、失業率以及最終PMI數據。歐元區消費者物價指數（CPI）預計仍將是歐洲央行預期的關鍵驅動因素，尤其是在官員們繼續討論通脹是否降溫足夠快的情況下。德國及更廣泛的歐元區PMI也將受到關注，以尋找製造業和服務業活動疲軟的跡象。

英鎊/美元在1.3200水平附近交投，走勢平淡，因英鎊未能在走弱的美元面前獲得動力。該貨幣對將關注英國（UK）第一季度最終國內生產總值（GDP）數據以及英格蘭銀行官員的評論。英格蘭銀行面臨在頑固的通脹風險與經濟增長放緩跡象之間取得平衡的壓力，這意味著任何強於預期的增長數據都可能為英鎊提供支撐。

美元/日元在美元失去支撐的情況下，交投於161.70附近偏低。下週該貨幣對將受日本零售貿易、失業率和短觀大型製造業指數的驅動，後者對日元尤為重要，因為投資者將評估日本企業部門是否足夠強勁以支持日本央行的緊縮偏好。

澳元/美元週五在美元持續走弱的情況下仍下跌至0.6890附近。該貨幣對下週將迎來繁忙的一週，重點關注澳儲行行長布洛克的講話、澳儲行會議紀要、建築許可、貿易差額以及澳大利亞PMI數據。鑑於澳大利亞與中國的緊密貿易聯繫，中國國家統計局（NBS）和RatingDog的PMI數據對澳元也將十分重要。

黃金在4070美元附近小幅上漲，將繼續對美國勞動力市場數據和美聯儲預期保持敏感。較強的美國就業報告可能推高國債收益率並給貴金屬帶來壓力，而較軟的就業數據則可能透過增加對美聯儲採取較寬鬆路徑的預期來支撐黃金。

西德克薩斯中質原油（WTI）價格跌破每桶70美元，至69.10美元，此前以色列和黎巴嫩簽署框架協議。黑色黃金將繼續關注全球需求信號，尤其是中國PMI數據和美國宏觀經濟數據。較強的活動數據可能支撐油價，而需求放緩的跡象可能限制上漲空間。

經濟展望預期：即將到來的講話

6月28日，星期日

• 澳儲行行長布洛克

6月29日，星期一

• 英格蘭銀行官員皮爾
• 歐洲央行行長拉加德

6月30日，星期二

• 歐洲央行官員武伊奇奇
• 歐洲央行官員埃爾德森
• 歐洲央行官員施納貝爾
• 英格蘭銀行官員布里登
• 歐洲央行官員奇波隆內
• 歐洲央行官員萊恩

7月1日，星期三

• 歐洲央行官員武伊奇奇
• 歐洲央行官員奇波隆內
• 歐洲央行官員萊恩
• 美聯儲主席沃什
• 歐洲央行行長拉加德
• 英格蘭銀行行長貝利

7月2日，星期四

• 歐洲央行官員埃爾德森
• 歐洲央行官員奇波隆內

7月3日，星期五

• 歐洲央行行長拉加德
• 歐洲央行官員納格爾
• 英格蘭銀行行長貝利

央行會議及政策決定

本週美聯儲、歐洲央行、英格蘭銀行、日本央行和澳儲行均無重大利率決議安排。然而，市場將密切關注週二公布的澳儲行會議紀要，以獲取央行政策前景的新線索，尤其是在近期對通脹、增長和勞動力市場的擔憂背景下。

大華銀行的郭世良和李秀安指出，美元/新加坡元在連續六天上漲後出現停滯，匯價回落至1.2950附近，收盤接近1.2970。短期內，他們預計匯價將在1.2950至1.2980區間內波動，同時警告若跌破1.2925，將表明近期1.2991的高點可能限制美元對新加坡元的當前強勢。

美元/新加坡元上漲動能減弱

"24小時觀點：兩天前，美元漲幅超出預期，達到1.2991後回落。昨日美元在1.2975時，我們指出美元‘似乎正在消化超買狀態，任何下跌可能被限制在1.2955至1.2990區間內。’隨後美元回落至1.2950後反彈，最終收盤基本持平於1.2970（-0.08%）。反彈缺乏動能，目前的價格走勢可能屬於區間震盪階段。今日預計美元將在1.2950至1.2980區間內交易。"

"1-3週觀點：自上週以來，我們一直看好美元。兩天前（6月24日，現貨價1.2965）我們重申美元‘仍保持積極，下一技術目標為1.3000。’美元連續六天上漲後，昨日收盤略微下跌至1.2970（-0.08%）。上漲動能有所減弱，美元需盡快鞏固漲勢，否則跌破1.2925（‘強支撐’水平未變）將表明兩天前見到的1.2991高點是當前美元強勢的極限。"

（本文由人工智慧工具協助生成，編輯審核。）

• 美元/日元徘徊在代際高點附近，回到歷史上曾觸發日本干預的區域。
• 6 月日本央行加息在名義上縮小了利差，但未能提振日元。
• 下週的短觀調查和美國非農就業數據將成為東京決心的下一次考驗。

美元/日元本週收盤時逼近162.00關口，略低於其多年代高點，更具啟示性的是推動日元升至該水平所需的條件：日本央行（BoJ）被視為轉折點的加息。6 月份將利率提升至1.00%是日元多頭兩年來的訴求，貨幣僅在市場享受了不到一個交易日後便回落至令日本財務省（MoF）保持干預警戒的區域。

加息被套牢的套息交易

算術邏輯使得這一舉措對日元來說極為令人沮喪。即使加息後，日本央行利率仍為1.00%，而美聯儲（Fed）政策利率為3.75%，6 月聯邦公開市場委員會（FOMC）會議對東京毫無利好：寬鬆偏好被取消，更新後的預測顯示2026年中值接近3.80%，鷹派程度足以讓套息交易輕鬆獲利。

275個基點的利差仍然使做空日元收益豐厚，而一次25個基點的加息並不能縮小這一差距。對日本央行來說，真正尷尬的是時機：其於6月16日加息，恰好在美聯儲次日收緊指引之前，使得實際推動該貨幣對的利差幾乎未變。期待已久的加息到來後，在兩個交易日內便被市場淹沒。

窗口耗盡，而非外匯儲備

由於利差拒絕自行縮小，財務省成為唯一有效的"斷路器"，但這一手段也受到限制。國際貨幣基金組織（IMF）規定，自由浮動貨幣在六個月內干預次數不得超過三次，每次干預最多三天，而東京今年春季早些時候已用盡大部分干預額度。這意味著在11月之前僅剩一兩個干預窗口。

外匯儲備並非限制因素；日本持有超過1萬億美元儲備，理論上可以持續干預很長時間。限制在於分類規定，這也解釋了東京在匯價回升至160.00以上時的明顯沉默。防守線從160.00逐步下移至157.00，隨著每個支撐位被突破，貨幣對現已站上所有這些水平，官員們選擇節約最後的干預次數，而非在市場持續買盤中消耗殆盡。

下週將成為東京的觸發點

下週的日程將成為焦點，且前半段以日元自身數據為主，隨後由美國接管。日本大型製造業短觀調查將於週二晚間（GMT23:50）公布，預計綜合指數將從17降至16，這一疲軟數據將凸顯日本央行收緊空間有限，利差可能持續維持寬闊。

從週中開始，美國數據佔據主導，週三將公布私營部門就業和製造業指標，並安排美聯儲主席出席。重頭戲是非農就業數據，因美國獨立日假期提前至週四（GMT12:30）發布，市場共識約為114K，低於此前的172K，工資數據更是利率市場密切關注的焦點。強勁數據將強化美聯儲鷹派立場，提振美元，推動美元/日元進一步進入干預區，挑戰東京動用最後干預窗口；疲軟數據則是日元唯一的自然緩解。

關注水平

上行：多頭正逼近162.00關口，多年代高點緊鄰其下；若能乾淨利落突破，將打開162.50及163.00的空間，但每向上邁進一步，口頭警告轉為實際買入日元的可能性就越小。

下行：初步支撐位約在160.00，這一心理關口由50日指數移動均線（EMA）附近的支撐加固，下方158.50及200日EMA附近的156.50為更深回調區間；除非出現干預衝擊或疲軟的美國非農數據，否則難以觸及這些水平。

偏向：看漲且帶有不對稱尾巴，傾向於在回調至160.00附近時順勢做多，只要匯價維持在50日EMA之上，隨機相對強弱指數（Stoch RSI）接近76，確認動能強勁但尚未過度。需注意的是，倉位大小比方向更重要，因為一次干預可能在幾分鐘內抹去300至500點漲幅，因此162.00以上的持倉應保持較小規模，而非改變看法。

美元/日元日線圖

BNY的Geoff Yu指出，2026年臺灣股市強勁表現的同時，機構淨流出主要來自美國養老基金和對沖基金，而亞太和歐洲、中東及非洲（EMEA）投資者則提供了支撐。新臺幣外匯活動依然低迷，更多與資產再平衡相關，而非方向性需求，臺灣貨幣仍被基本面視為低估。

加權股價指數強勁，新臺幣資金流動低迷

"臺灣情況不同，新臺幣活動更多與週期性再平衡相關，而非直接的方向性股市需求。兩種貨幣仍被基本面視為低估，這有助於解釋為何即使沒有顯著的外匯升值，投資者興趣依然保持。"

"臺灣：截至目前，臺灣股票機構淨流出17.3億美元。美洲地區依然是主要賣方，淨賣出43.3億美元。美國養老基金和對沖基金引領了這波拋售，佔該地區總賣出的近75%。"

"臺灣更像是資金輪動而非撤出。市場還出現了半導體板塊的大量拋售（-55.9億美元），但被科技硬體（+37.4億美元）、資本貨物（+2.32億美元）和銀行（+1.32億美元）的買盤所抵消。資訊是：投資者並未全面撤出臺灣。"

"按投資者類型劃分：結構有所不同。養老基金（-31.2億美元）和對沖基金（-17.8億美元）是主要賣方，而政府和機構帳戶買入9.06億美元。臺灣的賣出較少由共同基金驅動，更多集中在養老基金和對沖基金，區別於韓國。"

"臺灣依然相對平靜。新臺幣活動仍然低迷。現貨交易量更直接反映股市購買，低於過去一年的滾動平均水平。"

（本文借助人工智慧工具生成，並由編輯審核。）

星展集團研究預測，2026年第二季度越南實際GDP同比增長7.8%，與第一季度持平，得益於強勁的電子製造業、人工智能驅動的技術需求、外商直接投資和穩健的零售支出。隨著能源價格下降帶動運輸成本緩解，預計6月整體通脹率將回落至5.0%，這將使中央銀行能夠維持再融資利率穩定以支持增長。

強勁增長伴隨CPI回落

"我們預計2026年第二季度越南實際GDP同比增長7.8%，與2026年第一季度的7.8%同比持平。"

"第二季度的增長勢頭依然強勁，得益於電子製造業活動和出貨量的強勁表現，這受益於由人工智能推動的全球技術上行週期、支持性的外商直接投資以及穩健的零售支出，儘管面臨中東衝突和高基數效應的挑戰。"

"我們預計2026年6月的整體通脹率將從5月的5.6%同比回落至5.0%同比。"

"這種回落主要反映了運輸通脹的減弱，原因是全球和國內能源價格壓力的緩解，以及在美伊臨時和平協議後中東緊張局勢的降級，而食品和住房等其他組成部分則保持黏性。"

"中央銀行的再融資利率在2026年第二季度保持穩定，鑑於能源價格的回落和貨幣的穩定，政策制定者有空間維持這一路徑以支持高增長目標，儘管美國聯儲的鷹派預期依然存在。"

（本文由人工智能工具協助生成，並由編輯審核。）

• 由於地緣政治風險和美聯儲加息預期支撐美元，加元回吐部分日內漲幅。
• 美元/加元交投於2025年4月水平附近，預計將實現連續第四週上漲。
• 隨著WTI原油價格跌至3月初以來最低，加元作為大宗商品貨幣的漲幅受限。

周五，加拿大元（CAD）回吐部分日內漲幅，因圍繞美伊最終和平協議的不確定性以及對美聯儲（Fed）鷹派立場的預期，幫助美元（USD）在週四美國個人消費支出（PCE）報告大致符合預期後承壓的情況下，收復部分失地。

撰寫時，美元/加元交投於1.1491附近，接近2025年4月以來的水平。該貨幣對仍有望實現連續第四週上漲。

美國總統唐納德·特朗普在Truth Social上表示，伊朗向通過霍爾木茲海峽的船隻發射了"至少四架單向攻擊無人機"，稱該事件是"對我們停火協議的愚蠢違反"。

美國和伊朗本月初達成了一項為期60天的諒解備忘錄（MoU），但最新一輪談判顯示，雙方在伊朗核計劃的檢查以及霍爾木茲海峽未來管理方面仍存在分歧。

在貨幣政策方面，最新的美國PCE數據顯示核心通脹保持相對溫和，暗示美聯儲可能在加息上保持耐心。但整體通脹加速支持了美聯儲今年晚些時候可能加息的觀點。

美元指數（DXY）追蹤美元對六種主要貨幣的價值，當前交投於101.35附近，此前本週早些時候曾觸及一年多來的高點101.80附近。

根據芝加哥商品交易所（CME）FedWatch工具，交易員目前預計9月美聯儲加息的概率為60%，較一週前的70%有所下降。

明尼阿波利斯聯儲主席尼爾·卡什卡利週五表示，"我預計2026年會有一次加息"，並補充道，"我預計2027年利率將保持不變。"卡什卡利還表示，"我對通脹，尤其是服務業通脹感到擔憂。"

與此同時，隨著通過霍爾木茲海峽的航運逐漸改善，油價走低限制了作為主要原油出口國的加拿大元的漲幅。西得克薩斯中質油（WTI）交投於69.20美元左右，為3月初以來最低，本週下跌約9.5%。

目前市場關注焦點轉向下週的經濟日程，包括加拿大4月國內生產總值（GDP）報告、美國非農就業報告（NFP），以及美聯儲主席凱文·沃什和加拿大央行行長蒂夫·馬克萊姆的講話。