外匯新聞

德意志銀行的Sanjay Raja表示，英國經濟走勢接近英格蘭銀行的情景A，2026年初GDP強於預期，但勞動力市場降溫，價格壓力緩解。預計2026-27年GDP約為1%，而CPI預計略低於情景A，長期可能低於2%的目標。

情景A的增長和CPI路徑

"經濟——至少表面上——比英格蘭銀行預期的更強勁。年初的GDP增長強於英格蘭銀行的預期。但勞動力市場相較於英格蘭銀行的預期有所放緩。"

"相較於貨幣政策委員會（MPC）的情景，我們認為GDP增長更接近情景A，得益於2026年第一季度更強的追趕表現，產出更具韌性。2026年第二季度GDP增長有望接近環比0.1-0.2%。今年的年度GDP增長預計將達到英格蘭銀行工作人員預測的0.9%，增長可能超過1%。"

"基於當前市場狀況，預計今年GDP增長將略高於英格蘭銀行三種情景的預測。結合2026年第一季度的強勁表現，我們預計在當前市場條件下，英格蘭銀行的預測將上調至1%（情景A為0.8%）。我們預計2027年第二年的GDP增長也將保持在1%，大致與英格蘭銀行的情景A和B一致。"

"關於通脹，基於當前市場狀況，我們預計CPI將略低於英格蘭銀行情景A的預測。如果將相同的條件假設應用於情景B，預計兩年和三年預測期的整體CPI將比英格蘭銀行預測低0.1個百分點至0.15個百分點——使整體CPI低於英格蘭銀行的2%目標。"

"基於當前市場定價和近期數據，英國經濟軌跡仍最接近英格蘭銀行的情景A。"

（本文由人工智能工具協助生成，編輯審核。）

• 霍爾木茲海峽潛在重新開放可能緩解能源驅動的通脹壓力。
• 消費者信心改善抑制了黃金的避險需求。
• 下週將迎來沃什的首次美聯儲決策及經濟預測摘要（SEP）公布。

週五，黃金（XAU/USD）價格在4200美元上方盤整，市場參與者對下週即將簽署的美伊潛在協議持樂觀態度，據新聞通訊社報導。與此同時，美國家庭對經濟的樂觀情緒增強。XAU/USD報4216美元，上漲0.11%。

XAU/USD穩定，交易熱議抵消收益率走強影響

投資者情緒因中東衝突可能結束的消息而轉為樂觀，若華盛頓和德黑蘭推進簽署伊斯蘭堡諒解備忘錄（MOU）。關於在瑞士日內瓦舉行的七國集團（G7）會議上簽署協議的猜測日益增多，但伊朗外交部發言人表示，伊朗決策機構正在就諒解備忘錄開會，他無法確認備忘錄的具體細節。

如果雙方達成一致，霍爾木茲海峽將重新開放，這可能推動能源價格下跌，緩解主要央行對衝突引發的能源衝擊所表達的通脹壓力擔憂。

澳大利亞儲備銀行（RBA）和歐洲央行（ECB）今年分別加息75和25個基點。然而，衝突的快速解決可能阻止其他央行，如新西蘭儲備銀行（RBNZ）、英格蘭銀行（BoE）和美聯儲（Fed）收緊政策。

儘管如此，美國國債收益率小幅上升，10年期國債收益率上漲1.5個基點至4.477%，對黃金構成壓力。與此同時，衡量美元兌六種貨幣表現的美元指數（DXY）持穩於99.77，上漲0.06%。

當天數據顯示，美國家庭信心增強，6月消費者信心初值從44.8升至48.9，而一年期通脹預期從4.8%降至4.6%。

本週早些時候，美國通脹數據增加了市場對美聯儲今年至少加息一次的猜測。但隨著美伊潛在協議消息從約88%降至67%，市場預期有所回落。

下週，美國經濟日程將包括由新任主席凱文·沃什領導的美聯儲貨幣政策決策、經濟預測摘要（SEP）發布及零售銷售數據公布。

XAU/USD技術展望：黃金因美伊戰爭協議突破4200美元

儘管週四黃金價格反彈3.50%，突破4200美元，為進一步上漲鋪平道路，但整體走勢偏中性至偏空。相對強弱指數（RSI）顯示動能仍偏向下行，但其近期突破30水平為買家推動價格短期上漲打開了空間。

首個關鍵阻力位在4250美元。突破該位後，將挑戰4300美元，隨後是200日簡單移動平均線（SMA）位於4450美元，接著是4500美元。

下方方面，XAU/USD首個支撐位在4200美元。跌破該位後，關鍵心理支撐位分別為4150美元、6月11日的日低4023美元及4000美元。

布朗兄弟哈里曼的埃利亞斯·哈達德強調了韓國資產的強勁表現，韓元（KRW）表現優於多數貨幣，受人工智能推動的半導體行業強勁帶動，韓國綜合股價指數（KOSPI）大幅上漲。韓國銀行（BoK）行長申賢松發表了鷹派指引，強調需要優先考慮價格穩定。BBH指出，7月16日會議上加息25個基點至2.75%的可能性日益增加。

韓元受益於鷹派政策立場

"韓元隔夜表現優於大多數貨幣，KOSPI一度跳漲8.5%，最終收漲4.6%。今年以來，KOSPI是全球表現最好的股市，累計上漲高達92%，主要受人工智能推動的半導體繁榮帶動。三星電子和SK海力士在該指數中佔據巨大份額。"

"韓國銀行行長申賢松發表了鷹派言論，與其此前的指引一致。申行長表示‘有必要優先考慮價格穩定，並在為時未晚之前提高利率。’"

"在5月28日的上一次會議上，韓國銀行連續第8次將政策利率維持在2.50%不變，申行長強調董事會‘認為有必要在適當時機提高基準利率。’韓國銀行下一次會議定於7月16日，25個基點加息至2.75%的可能性日益增加。"

（本文由人工智能工具協助生成，編輯審核。）

• 美元/加元維持在七個月高點附近，原油價格下跌打壓加元。
• 日線圖顯示超買信號，但美元/加元的整體技術前景仍然看漲。
• 多頭面臨1.4000心理關口的即時阻力。

週五，美元/加元走勢強勁，因原油價格下跌打壓與大宗商品掛鉤的加元（CAD），市場對美國（US）與伊朗可能達成協議重新開放霍爾木茲海峽持謹慎樂觀態度。

撰寫本文時，該貨幣對交投於1.3979附近，週四曾觸及1.4024，為2025年11月以來最高水平。與此同時，西得克薩斯中質原油（WTI）價格徘徊在每桶83.50美元附近，接近兩個月低點。

自5月初以來，加元持續承壓，因地緣政治緊張局勢推動避險資金流向美元（USD）。此外，美國經濟的相對強勢及美加之間有利的利率差異，仍是加元的主要阻力因素。

然而，日線圖上的超買狀況可能在短期內限制進一步上漲。不過，整體趨勢依然看漲，貨幣對穩健地維持在關鍵移動均線之上。

技術分析：

在日線圖上，美元/加元保持短期看漲偏向，價格穩健地站上50日、100日和200日簡單移動均線（SMA）。

超買的相對強弱指數（RSI）接近75，且平均趨向指數（ADX）穩固在33左右，表明上漲趨勢強勁但已延伸，暗示上漲動力可能持續，同時也增加了調整暫停的風險。

上方阻力位於心理關口1.4000，隨後是更高的阻力位1.4100。

下方初步支撐見於200日SMA附近的1.3817，其次是50日SMA約1.3767和100日SMA約1.3729，預計回調時將吸引買盤，只要整體看漲結構保持完整。

（本文技術分析部分借助AI工具完成。）

加拿大豐業銀行策略師肖恩-奧斯本和埃里克-特羅雷特報告稱，美元/日元保持穩定但處於高位，近期漲幅已超過此前觸發干預的水平。市場普遍預計日本銀行（BoJ）週二將加息25個基點，並且市場定價顯示到12月幾乎還會有一次加息。他們對溝通表達了擔憂，因為行長植田和男將缺席，並認為阻力有限，至162水平，支撐位在156至158區間。

阻力有限，目標162

"日元持續走弱令市場參與者、政府官員和央行決策者感到擔憂，前者引發干預擔憂，後者則關注其對通脹的影響。"

"現貨市場的最新疲軟（美元/日元上漲）已突破此前引發貨幣管理行動的水平（1月的價格檢查，4月底/5月初的干預）。"

"國內數據發布有限，週二日本銀行利率決議前日程空白。市場普遍預計將加息25個基點，並且定價顯示到12月幾乎還會有一次加息。"

"植田行長將缺席，這讓市場參與者對央行的溝通，特別是會後新聞發布會感到一定擔憂。"

"對於美元/日元，我們認為當前現貨價與162之間阻力有限，預計支撐位在156至158區間。"

（本文由人工智慧工具協助生成，編輯審核。）

• 歐元/美元在窄幅區間內波動，市場等待德黑蘭對美伊可能達成協議的決定。
• 關於擬議中的美伊協議的矛盾報導使市場處於觀望狀態。
• 交易員關注下週新任主席凱文·沃什主持的美聯儲會議。

歐元/美元在週末前波動於小幅漲跌之間，交易員等待德黑蘭對可能與美國（US）達成結束中東戰爭協議的決定。截至發稿時，該貨幣對交投於1.1573附近，預計本週將錄得小幅上漲。

伊朗外交部長阿巴斯·阿拉格奇表示，與美國的諒解備忘錄（MoU）"從未如此接近"。巴基斯坦總理謝赫巴茲·謝里夫也表示，和平協議的最終文本已達成一致，伊斯蘭堡正與雙方密切合作，敲定下一步措施。

然而，關於諒解備忘錄內容的矛盾報導仍然存在，包括凍結的伊朗資金釋放、伊朗核計劃的未來以及霍爾木茲海峽的重新開放等問題。

因此，交易員採取觀望態度，令價格走勢保持低迷，同時美元（USD）也在盤整。追蹤美元兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）交投於99.75附近。

除地緣政治發展外，市場關注焦點轉向下週由新任主席凱文·沃什主持的美聯儲（Fed）貨幣政策會議。沃什在油價高企阻礙通脹回落的挑戰時期上任。美國5月消費者物價指數（CPI）加速至4.2%，是美聯儲2%目標的兩倍多。

儘管下週會議完全預期將暫停加息，市場關注點將集中在美聯儲的前瞻指引，以及政策制定者的展望是否與市場對今年晚些時候加息的預期一致。

大西洋彼岸，交易員們也在關注歐元區 5 月份的通脹數據。預計歐元區調和消費者物價指數（HICP）將保持在 3.2% 的同比水平不變，此前幾個月該指數已超過歐洲央行（ECB）2% 的目標。

歐洲央行週四加息25個基點，政策制定者應對不斷上升的價格壓力。5月通脹數據若出現上行意外，將加強市場預期央行可能需要更長時間維持緊縮政策立場。

法國興業銀行指出，中國通脹依然溫和，5 月份消費者物價指數（CPI）為 1.2%，核心 CPI 為 1.1%，而生產者價格指數（PPI）已升至四年高點，顯示消費需求疲軟和利潤率承壓。該銀行強調，監管當局正通過有針對性的寬鬆政策和更嚴格的資本管控來管理美元流動，限制人民幣升值，保持人民幣作為區域錨貨幣的地位。

圍繞資本流動的政策收緊

"5 月份 CPI 同比持穩在 1.2%，核心 CPI 略微回落至 1.1%，而 PPI 上升至 3.9%，為四年來最高，表明消費需求低迷和利潤率持續承壓。"

"相比之下，外部形勢依然穩健，貿易順差擴大至 1054 億美元，得益於強勁的出口增長，尤其是人工智能相關產品的出口。"

"中國人民銀行行長潘功勝將中國市場定位為穩定的資產配置目的地和地緣政治緊張及全球波動加劇中的避風港，強調其市場深度和流動性對多元化投資具有吸引力。"

"在政策方面，監管當局正將有針對性的寬鬆與更嚴格的資本流動管控相結合，推動銀行吸引高於 SOFR 的美元存款，以保持出口收入離岸，限制人民幣升值，同時加強跨境執法力度。"

"人民幣仍然作為區域錨貨幣發揮作用，儘管 10 年期中國國債收益率自 6 月初低點已上升約 5 個基點，但中國債券表現依然穩健。"

（本文由人工智能工具協助生成，編輯審核。）

• 道瓊斯工業平均指數（DJIA）週五上漲0.6%，在和平協議樂觀情緒和消費者信心超預期的推動下，帶動美國主要股指走高。
• 美國和伊朗公開爭議諒解備忘錄（MOU）草案內容，雙方均未發布正式最終文本。
• 利率市場將下週美聯儲維持利率視為形式，現更傾向於12月首次加息。

道瓊斯工業平均指數（DJIA）週五上漲0.6%，收於約51,200點，表現優於其他美國主要股指，當日以科技股為主的納斯達克綜合指數則轉為下跌。買盤基於一項主要存在於社交媒體上的和平協議：巴基斯坦總理謝赫巴茲·謝里夫宣布了最終協議文本，伊朗官方媒體則描述了自己的條款版本，雙方主要當事人均未確認任何內容。

道指在開盤一小時內剛剛突破50,800點，市場更多關注頭條新聞而非基本面，隨後上漲至上午中段接近51,300點的高點。中午時分，在美國總統唐納德·特朗普透過Truth Social警告德黑蘭其行為後，指數回落至盤中低點附近。隨後，格林威治時間14:00公布的樂觀消費者信心數據和重新簽署的傳聞推動指數回升至高點附近，最終收盤時有所回落。

最終文本，視問誰而定

謝里夫在X平台上的帖子聲稱，談判代表已敲定協議文本，並將相反報導斥為協調的虛假信息運動，這對一份未公開文件而言罕見地自信。伊朗官方媒體則填補了信息空白，發布了一份諒解備忘錄（MOU）版本，承諾美國解除對伊朗原油出口的制裁，而伊朗則重新開放霍爾木茲海峽。流傳於德黑蘭的更完整版本還包括美軍撤離和價值3000億美元或以上的重建承諾，但華盛頓尚未承認這些內容。

美方態度同樣不穩，特朗普在週五一場新的無人機襲擊後，斷然否認了德黑蘭的條款說法，儘管他仍提出最早本週末在日內瓦簽署協議的可能。伊朗外交部指責美國立場矛盾擾亂了進程，並反對週末簽署的時間表，特朗普在這場持續四個月的衝突中多次宣稱協議即將達成。西德克薩斯中質原油（WTI）期貨仍下跌約3%，交易於每桶84美元附近，顯示能源交易員先計價霍爾木茲海峽的緩解，後續再尋求驗證。

萬億富豪首秀搶佔科技股買盤

當天另一大焦點是SpaceX，其首次公開募股（IPO）定價為135美元，開盤價為150美元，在納斯達克代碼SPCX下交易，股價上漲超過20%，使埃隆·馬斯克成為全球首位萬億富豪。資金追逐這一新股上市，導致大型科技股表現分化，納斯達克綜合指數下跌0.1%，而道指的傳統經濟股則默默領漲。

密歇根消費者信心為美聯儲提供談資

密歇根大學（UoM）6月初步消費者信心指數為48.9，高於市場預期的46，但絕對水平仍處於歷史低位。關鍵細節在於通脹預期，1年期預期從4.8%降至4.6%，5年期預期從3.9%降至3.4%。

鑑於消費者物價指數（CPI）仍以4.2%同比運行，降溫的預期為美聯儲下週三維持3.50%至3.75%利率提供了支持，CME FedWatch工具對此定價超過96%。當前焦點是下一步行動時間，利率市場傾向於加息而非降息：9月加息概率接近30%，10月約40%，12月則升至60%，屆時單次加息至3.75%至4.00%被視為最可能結果。

一項初步調查無法扭轉4%區間的CPI，但週五股市表現彷彿預期已改變。週三更新的利率預期將顯示美聯儲是否準備確認這一定價或採取反向立場。

關鍵水平與偏向

阻力位：51,300點區域兩次限制指數上漲，分別在上午中段高點和下午反彈時。若能站穩該區間，意味著和平交易從傳聞轉為信念，但在簽署協議前難以成立。

支撐位：初步需求位於51,000點，關鍵支撐區間約為50,800至50,850點，分別在開盤和中午回調時得到支撐。若週末無協議簽署，該支撐將重新面臨考驗。

偏向：只要指數維持在51,000點以上，走勢偏向建設性，動能在晚間回調後重置，5分鐘圖上的隨機相對強弱指數（Stoch RSI）收於30以下。週一開盤將取決於日內瓦的進展或停滯，缺口風險雙向存在，倉位應謹慎控制。

道瓊斯5分鐘圖

• 美元/日元在160.20附近交易，日元在下週日本央行（BoJ）政策決定前仍承受輕微壓力。
• 儘管市場對日本央行加息的預期上升，但如果官員避免談及進一步收緊政策，可能不足以支撐日元。
• 美聯儲會議也將成為焦點，凱文·沃什（Kevin Warsh）將主持他的首次聯邦公開市場委員會（FOMC）會議。

週五，美元/日元在160.20區域附近交易，日元（JPY）仍承受輕微壓力，投資者正準備迎接包括日本央行（BoJ）政策決定和凱文·沃什首次擔任美聯儲（Fed）主席的關鍵央行週。

儘管市場對日本央行下週可能加息的預期上升，日元仍持續承壓。然而，如果日本央行避免提供關於進一步收緊政策的強烈指引，此舉可能不足以為日元提供持續支撐。

即將召開的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議將受到密切關注，新任美聯儲主席凱文·沃什將掌舵，交易員將重點關注聲明、預測和新聞發布會，以尋找美聯儲今年晚些時候是否可能維持鷹派立場的跡象。

短期技術分析：

在4小時圖上，美元/日元交易於160.21。該貨幣對持穩於100週期簡單移動平均線（SMA）159.72之上，但仍受制於接近160.35的20週期SMA下方，短期走勢整體保持中性，略顯上行受限。相對強弱指數（RSI）約為49，強調了這一盤整態勢，表明近期回調後上行動能減弱。

上方初步阻力位於160.34，20週期SMA在160.35，以及更高的水平阻力位160.38，形成一個緊密的供應區，多頭必須突破該區才能重新開啟更強的上漲。下方即時支撐位於160.17，進一步支撐位於159.96，而100週期SMA 159.72則作為更深層的動態支撐水平，以防賣壓加劇。

（本報導的技術分析借助人工智慧工具完成。）