外匯新聞

英鎊（GBP）走勢疲軟，兌美元（USD）小幅下跌0.1%，在持續的美元強勢環境中表現不佳，加拿大豐業銀行（Scotiabank）首席外匯策略師肖恩-奧斯本（Shaun Osborne）和埃里克-西奧雷特（Eric Theoret）報告稱。

英鎊顯示出壞消息在很大程度上已被消化

"英國的初步採購經理人指數（PMI）數據喜憂參半，服務業數據令人失望（50.5對比52.0預期和52.3前值），而製造業意外回升（50.2對比49.2預期和49.7前值）。10月份的零售銷售數據意外疲軟，公共部門借款數據則意外上升。"

"儘管在11月26日預算發布前，英國和英鎊的市場情緒依然疲弱，但我們認為風險平衡傾向於上行，因為大部分壞消息已經被消化。"

歐元（EUR）走勢疲軟，微跌0.1%，回落至週四略高於1.15的低點，加拿大豐業銀行（Scotiabank）首席外匯策略師肖恩-奧斯本（Shaun Osborne）和埃里克-西奧雷特（Eric Theoret）報告稱。

PMI數據呈現混合信號

"最新的11月份初步PMI數據對歐元區經濟的解讀呈現混合信號，製造業略有失望（49.7對50.1預期和50前值），而服務業則意外向上（53.1對52.8預期和53前值）。這些讀數在50的兩側保持適度，但考慮到服務業在歐元區經濟中占比較大，整體上仍然是淨正面的。"

"收益率差在最近推升至區間上限後為歐元提供了新的支撐，主要反映出美國收益率的下降，因為歐元區的利率預期保持穩定。最後，歐洲央行（ECB）行長拉加德（Lagarde）的評論異常坦率，她表示歐洲的出口驅動增長模式是‘基於一個正在消失的世界’，各國政府在尋求實現增長時需要以更緊迫的態度採取行動。"

"歐元繼續以防禦性交易，其不穩定的穩定嘗試看起來愈發脆弱。預計週四略高於1.15的低點附近將是直接支撐，11月初的中/上1.14區間將是額外支撐，隨後是8月初的1.14低點。我們謹慎中立，同時承認進一步疲軟的風險。我們預計短期內將在1.1480和1.1580之間區間震盪。"

美元（USD）在疲軟的風險偏好中保持穩定，但日元（JPY）在本次交易中表現優異，反映出干預言辭的升級，因為財務大臣片山警告將對無序的外匯波動採取"適當行動"。主要貨幣保持穩定或略微走軟，大部分時間維持在區間內，而外圍和流動性較差的貨幣（南非蘭特、台幣、挪威克朗）則反映出當天最大的損失，加拿大豐業銀行（Scotiabank）首席外匯策略師肖恩·奧斯本（Shaun Osborne）和埃里克·西奧雷特（Eric Theoret）報告稱。

美元在疲軟的風險偏好中保持在近期高位附近

"外匯波動性略微上升，但相對於股市（VIX）波動的激增仍然較低。本週市場的重大事件風險已經過去，但並未解決投資者的主要不確定性。昨天的非農就業數據為FOMC的鷹派和鴿派提供了一些信息，但報告的潛在基調卻明顯疲弱。儘管投資者對下個月美聯儲放鬆政策的風險仍持懷疑態度，但我們認為結果仍然處於微妙的平衡之中。"

"請注意，昨天更新的每週失業救濟申請數據也顯示，持續申請人數創下四年來的新高。同時，英偉達（Nvidia）的收益和樂觀前景並未緩解對科技行業過度擴張的擔憂，該股在隔夜交易中再次下跌。市場擔憂的典型代表或許是甲骨文公司（Oracle Corp），在其最近的借貸狂潮後，五年期信用違約掉期（CDS）繼續大幅擴大，反映出低但不可忽視的違約風險（五年累計8%）。

"儘管今天美元指數（DXY）略微走強，但該指數仍低於標誌著美元在8月和本月早些時候高點的峰值。DXY的短期價格走勢表明，昨天對低100區間的拒絕相當堅決，但該指數在此時卻不願意逆轉。"

加拿大元（CAD）在當天幾乎沒有變化，現貨在美國股市拋售的背景下，昨日持穩於1.41區域，加拿大豐業銀行（Scotiabank）首席外匯策略師肖恩-奧斯本（Shaun Osborne）和埃里克-西奧雷特（Eric Theoret）報告稱。

CAD仍遠低於公允價值

"看起來，疲弱的風險情緒是CAD表現不佳的原因。自本月初以來，美加短期掉期利差急劇收窄（近20個基點），但這對CAD沒有任何幫助，CAD的交易水平遠低於我們估計的公允價值（1.3929）。在缺乏更強的國內催化劑的情況下，現貨可能會受到外部情緒的影響。"

"現貨在當天盤整，但短期圖表上的交易模式表明，當前的走勢是上升趨勢的暫停，而不是穩定或反轉。美元突破1.4080將使風險傾向於重新測試中間的1.41區域。支撐位在1.4050/60，前方為1.3970/80。"

• 歐元/瑞郎在0.9290附近企穩，因歐元在初步歐元區PMI數據公布後削減早期損失。
• 歐元區PMI信號混合但動能減弱，製造業再次回落至收縮區間
• 瑞士國家銀行（SNB）的評論仍然偏向鷹派，政策制定者對負利率保持高門檻。

週五，歐元（EUR）兌瑞士法郎（CHF）回補了一些早期跌幅，隨著初步歐元區採購經理人指數（PMI）數據發布後，匯率回穩。截至發稿時，該貨幣對交易於0.9290附近，從日內低點0.9276反彈。

歐元區PMI數據為11月提供了混合但整體偏軟的信號。HCOB綜合PMI從52.5降至52.4，未能達到預期。儘管服務業PMI攀升至18個月高點53.1，超出預測，但製造業部門繼續掙扎，製造業PMI回落至49.7，低於50.2的共識和之前的50讀數。

德國的疲軟更加明顯，PMI數據全面低於預期。綜合PMI急劇降至52.1，前值為53.9，而製造業PMI進一步降至48.4，服務業PMI降至52.7，均遠低於預期。這些數據表明，歐洲最大經濟體的增長動能正在減弱，新訂單收縮，就業以更快的速度下降。

相比之下，法國顯示出穩定的跡象，綜合PMI從47.7大幅改善至49.9，得益於服務業活動15個月以來的首次擴張。然而，法國製造業進一步疲軟至47.8，使整體背景依然脆弱。

歐洲央行（ECB）官員週五的評論對歐元情緒幾乎沒有提振。行長克里斯蒂娜·拉加德重申，歐洲央行正在"發揮其在實現價格穩定方面的作用"，並強調政策制定者"將根據需要繼續調整政策"，以保持通脹朝著目標前進。副行長路易斯·德·金杜斯也表達了這一立場，指出當前的利率水平是"適當的"，並強調服務業通脹的持續溫和。

在瑞士，瑞士國家銀行（SNB）官員的評論加強了央行的謹慎立場。主席馬丁·施萊格爾指出，回歸負利率的門檻仍然"很高"，但強調如果有必要，SNB準備降息。SNB董事會成員佩特拉·楚丁補充說，未來幾個季度通脹可能會略微上升。SNB將在12月做出下一個利率決定，分析師普遍預計央行將維持0%的利率不變。

• 美元/日元週五跌至約156.70，下降0.60%，市場環境謹慎。
• 日本財務大臣的明確干預警告支撐日元。
• 對日本央行加息延遲的預期和強勁的美元限制了下行空間。

在撰寫時，美元/日元週五交易於156.70附近，因日元（JPY）重新獲得強勢而回落。這一修正走勢緊隨財務大臣片山紗織的強烈警告之後，她強調日本當局已準備好對過度的貨幣波動採取"適當行動"。這些評論加劇了市場對日本可能直接干預外匯市場的猜測，明顯提振了日元。

風險情緒依然脆弱，股市採取更為防禦的基調，增加了對日元作為避險貨幣的需求。統計局最新的通脹數據顯示，10月份消費者物價指數（CPI）同比上漲3.0%，而日本央行（BoJ）密切關注的核心指標達到了3.1%。持續高企的通脹遠高於日本央行2%的目標，使得市場對近期加息的預期依然存在。

日本央行行長植田和男強調了日元貶值對進口成本和國內價格壓力的日益影響，進一步強化了逐步正常化政策的論點。然而，隨著首相高市早苗追求擴張性財政政策並傾向於保持低利率以支持增長，不確定性依然較高。

與此同時，日本內閣批准了一項規模達21.3萬億日元的大型刺激計劃，其中包括17.7萬億日元的一般賬戶支出和2.7萬億日元的減稅。這是自疫情以來最為龐大的刺激措施，引發了對日本已經脆弱的財政狀況的擔憂，可能減少日本央行收緊政策的壓力，並抑制日元的上行空間。

在美國，美元（USD）在週四的就業數據支持下保持溫和支撐。非農就業報告顯示，9月份新增119,000個職位，遠超預期。儘管失業率上升至4.4%，但這些數據緩解了對勞動力市場急劇放緩的擔憂，並降低了美聯儲（Fed）在12月降息的可能性。美聯儲會議紀要還透露，許多FOMC成員傾向於暫時按兵不動，幫助限制美元的下行空間。

紐約聯邦儲備銀行行長約翰·威廉姆斯（John Williams）周五表示，考慮到當前政策適度限制，美聯儲仍然可以在短期內降息，路透社報導。

關鍵要點

"通脹進展已停滯，但預計將在2027年達到2%。"

"關稅提高了價格，但預計不會導致持續的通脹。"

"經濟增長放緩，勞動力市場逐漸降溫。"

"勞動力市場現在與疫情前的年份相當，當時並未過熱。"

"美聯儲必須實現其通脹目標，但不應對最大就業目標造成不當風險。"

市場反應

這些評論在FXStreet美聯儲演講追蹤器中獲得了4.8的中性評分。同時，美元指數繼續在100.00以上的狹窄日內區間內橫盤