外匯新聞

• 英鎊/美元下跌0.28%，至1.3366，美元指數攀升至99.20以上。
• 由於霍爾木茲海峽的干擾擔憂，油價日內飆升30%。
• 市場關注英國GDP、產出數據和英國央行行長貝利的講話。

週一，英鎊（GBP）兌美元（USD）小幅走低，因避險情緒支撐美元，受伊朗衝突升級的影響。這導致油價突然上漲，油價上漲了11%，在週一亞洲時段上漲近30%後回落。截至發稿時，英鎊/美元交易於1.3366，下跌0.28%。

避險情緒推動美元升值，原油價格上漲

大多數G8外匯貨幣兌美元貶值，根據美元指數（DXY），美元上漲超過0.34%。DXY衡量美元兌六種貨幣的表現，目前在99.20，曾達到近三個月高點99.69，這是自2025年11月底以來的最高水平。

由於船隻無法通過霍爾木茲海峽，原油價格的上漲促使海灣國家（如伊拉克、科威特和阿聯酋）調整石油生產。缺乏衝突降級的跡象可能引發第二波通脹，增加滯漲的擔憂。

與此同時，G7財長計劃討論從儲備中釋放石油，根據《金融時報》的報導，這可能會緩解油價的飆升。

紐約聯邦儲備銀行消費者預期調查（SCE）顯示，2月份的一年通脹預期為3%，低於1月份的3.1%，而三年和五年的預期均固定在3%。

週一英國經濟日程缺乏數據，但交易者關注2月份BRC零售銷售的發布。同時，交易者還在等待工業生產數據、GDP數據和英國央行行長安德魯·貝利的講話。

在美國，日程將包括就業數據、住房數據——即現有住宅銷售、建築許可和新屋開工、消費者通脹以及美聯儲最青睞的通脹指標——核心個人消費支出（PCE）價格指數。

鑑於背景和油價的上漲，美元有望因其避險吸引力而繼續走強。因此，英鎊/美元可能進一步下行，除非參與伊朗衝突的國家決定結束戰爭，這將緩解通脹壓力並改善市場情緒。

英鎊/美元價格預測：技術前景

在日線圖上，英鎊/美元交易於1.3392。短期偏向中性，略微看跌，因為現貨價格徘徊在1.3530–1.3400附近的50/100/200日簡單移動均線之上，但仍受到從1.3869開始的下降阻力趨勢線的限制。價格已回落至近期一系列低點之下，而從1.3035開始的上升支撐趨勢線仍然有效，突顯出長期支撐與短期賣壓之間的壓縮。FXS美聯儲情緒指數逐漸從123以上回落至接近109，與英鎊兌美元的宏觀背景相符，限制了近期內出現決定性上行突破的機會。

初步阻力位於接近1.3450的下降趨勢線區域，需在該區域上方收盤以重新打開通往1.3550和1.3695的晚間高點的路徑。下行方面，初步支撐位於近期低點1.3360附近，隨後是1.3300，突破該水平將暴露出從1.3035投射的上升趨勢線區域，並發出回調延續的信號。若持續跌破該動態支撐，將加強看跌觀點，並將焦點轉向1.3200，而若保持在1.3360上方，則該貨幣對將鎖定在下降趨勢線下方的更廣泛整合區間。

（本故事的技術分析是借助AI工具撰寫的。）

• 澳元/美元週一上漲約0.24%，在撰寫本文時交投於0.7040附近。
• 強於預期的中國通脹數據支撐澳元。
• 美元受到地緣政治緊張局勢和油價上漲的支撐。

澳元/美元週一上漲，在撰寫本文時交投於0.7040附近，日內上漲0.24%。該貨幣對受益於對澳元（AUD）的重新需求，因為來自中國的強於預期的經濟數據為與中國增長密切相關的貨幣提供了支撐。

根據中國國家統計局發布的數據，中國的消費者物價指數（CPI）在2月份同比上漲1.3%，較1月份的0.2%大幅加速，創下三年的最高水平。該數據高於市場預期，改善了對澳元的情緒，澳元通常被視為中國經濟動能的替代指標。與此同時，中國的生產者物價指數（PPI）在2月份同比下降0.9%，相比之前的1.4%降幅有所改善，且好於預期的1.1%降幅，表明工廠出廠價格有所穩定。

儘管澳元有所回升，但澳元/美元的上行空間仍受到美元（USD）潛在支撐的限制。原油價格在日內大幅上漲超過25%，加劇了全球通脹擔憂，並降低了市場對美聯儲（Fed）近期降息的預期。這一發展，加上中東地區持續的地緣政治緊張局勢，繼續支撐對美元的避險需求。

在莫赫塔巴·哈梅內伊被宣布為伊朗新最高領袖後，地緣政治風險也有所增加。美國總統唐納德·特朗普上週表示，該任命將是"不可接受的"，引發了對該地區進一步升級的擔憂，並在金融市場上保持謹慎情緒。

與此同時，美元指數（DXY）在衡量美元對一籃子六種主要貨幣的價值時，交投於99.15附近，日內上漲0.18%。展望未來，投資者現在關注週三將發布的2月份美國CPI數據，這可能為美聯儲的政策前景提供新的線索，並影響澳元/美元的下一步方向。

加拿大豐業銀行策略師肖恩-奧斯本（Shaun Osborne）和埃里克-西奧雷特（Eric Theoret）指出，儘管市場對利率前景更加支持，歐元兌美元仍然走弱，因為市場關注地緣政治風險。風險反轉顯示出對下行保護需求的增長，而技術面依然看跌但已達到極限，錘形圖案、1.1520–1.1500附近的支撐以及1.18以下的有限阻力暗示了歐元/美元短期內的區間震盪走勢。

地緣政治施壓，區間盤整

"歐元走弱，兌美元下跌0.5%（與週五收盤相比），在進入北美交易時段時基本保持不變，出現罕見的缺口開盤。"

"情緒依然主導，風險反轉顯示出對歐元走弱的保護溢價進一步上升。"

"看跌——動能看跌，RSI徘徊在30的超賣閾值上方。下跌顯示出一些疲憊的跡象，蠟燭圖顯示出一系列‘錘形’十字星，揭示出買家繼續嘗試重新掌控的價格行為。"

"在1.1520附近觀察到有意義的日內支撐，我們預計在1.15附近會有相當大的支撐。"

"我們看到在1.1650之前的阻力有限，而在該水平與1.18之間幾乎沒有阻力——考慮到最近下跌的激進速度。我們預計短期內將在1.1520和1.1620之間震盪。"

（本文由人工智慧工具生成，並經過編輯審核。）

道明證券（TD Securities）策略師奧斯卡·穆尼奧斯（Oscar Munoz）和埃利·尼爾（Eli Nir）認為，美聯儲在短期內將保持觀望，因為伊朗衝突和美國勞動數據的混合表現使不確定性持續升高。他們仍然預計，從6月開始將進行三次降息，前提是通脹持續改善且沒有來自地緣政治或關稅的重大衝擊，政策決策將高度依賴數據。

美聯儲按兵不動，降息陰影逼近

"不斷演變的伊朗衝突和不明確的勞動市場狀況將使美聯儲在短期內保持觀望。衝突的發展將繼續主導市場的關注，但美聯儲官員指出，考慮到日益增加的不確定性，現在做出實質性的前景變化為時尚早。"

"我們維持對美聯儲的預期，今年將從6月開始進行三次降息，原因是‘好消息’的通脹進展——除非伊朗持續衝突帶來顯著的價格壓力。"

"隨著勞動市場顯示出穩定的跡象，我們預計美聯儲將把注意力轉向通脹任務及其對2026年的預期進展。這意味著，數據將迫使美聯儲採取行動。"

"我們預計今年將採取更為漸進的每季度25個基點的降息路徑，從6月開始，到12月結束時聯邦基金利率為3.00%。"

"在特朗普政府執行新的貿易、財政、監管和移民政策的不確定性中，前景將是流動的。金融市場的新發展和地緣政治衝突的升級仍然是我們經濟預測的關鍵風險。"

（本文由人工智慧工具協助創建，並由編輯審核。）

法國巴黎銀行經濟研究團隊預測，歐元相對於美元將升值，這得益於美國財政策的結構性變化以及歐洲經濟增長的預期增強。該行還預測，歐元/美元將逐步溫和上升至1.20，到2026年第四季度，反映出相較於美國，歐洲基本面相對更強。

預計歐元將對其他貨幣升值

"在2025年保持良好表現（1.5%）後，預計2026年增長將增強（+1.6%）。預計全年將以穩定的季度增長率0.5%增長。"

"有利的滯後效應將使2027年平均年增長保持不變（1.6%），儘管季度增速較低（+0.3% q/q）。德國財政策的推出以及歐洲計劃增加的軍事開支和與人工智慧相關的投資，在勞動力市場韌性的背景下，支撐了這一情景。"

"歐盟與美國的貿易協議仍然岌岌可危，與中國的緊張關係加劇，給我們的預測帶來了不確定性。預計2026年通脹將保持在2%目標以下。"

"更強的經濟活動將導致2027年通脹逐步加速，儘管幅度適中。這將導致歐洲央行在2027年下半年提高政策利率，將存款便利利率提高至2.5%。"

"我們預計美元將繼續相對於歐元貶值。財政策的結構性變化和歐洲經濟增長的預期增強，加上美國經濟放緩，支撐了我們對歐元/美元匯率到2026年底逐步溫和上升的預測（2026年第四季度為1.20）。"

(本文由人工智慧工具生成，並經過編輯審核。)

三菱東京日聯金融集團（MUFG）策略師德里克·哈爾潘尼（Derek Halpenny）、李·哈德曼（Lee Hardman）和阿卜杜勒-阿哈德·洛克哈特（Abdul-Ahad Lockhart）指出，日圓尚未從最新的波動性激增中受益，日本央行（BoJ）的貿易加權日圓指數接近年初至今的低點。然而，他們強調，之前的波動性衝擊引發了日圓的急劇反彈，如果避險情緒加劇，積累的日圓融資套利交易的擠壓可能會導致日圓的逆勢反彈。

日圓的套利交易風險

"另一方面，像日圓（JPY）這樣的融資貨幣尚未反彈。日本央行的貿易加權日圓指數仍接近年初至今的低點。在外匯波動性激增的最後兩次情況下，日圓都曾走強，第一次是在2025年4月，第二次是在2024年夏季。"

"在2022年最後一次重大能源價格衝擊期間，日圓是表現最差的G10貨幣之一（與瑞典克朗（SEK）並列），因為日本遭遇了急劇的負貿易條件衝擊，而日本央行保持謹慎立場，維持利率不變，而美聯儲和其他主要央行則將利率從零下調。"

"這種政策分歧促使了日圓融資套利交易的積累。"

"自2022年能源衝擊以來，貿易加權日圓已顯著貶值約23%，其中超過一半的損失發生在2025年4月市場波動性達到峰值後，當時特朗普宣布了他的解放日關稅。"

"這一價格走勢突顯了日圓可能在中東衝突引發的波動性衝擊加劇時進行逆勢反彈的風險，這種反彈可能是由於自2022年烏克蘭衝突開始以來積累的日圓融資頭寸的擠壓。"

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• 英鎊/日元連續第三天上漲，交易員重新評估英央行和日央行的政策前景。
• 與美伊戰爭相關的油價飆升重燃全球通脹擔憂。
• 市場削減英央行降息押注，貨幣市場現在預計年內可能加息。

英鎊/日元在週一延續漲勢，連續第三天上漲，交易員在美伊戰爭升級導致油價飆升的背景下重新評估英央行（BoE）和日央行（BoJ）的貨幣政策前景，這重燃了全球通脹擔憂。

撰寫本文時，英鎊/日元交易價格約為211.70。由於英國和日本的經濟數據較少，該交叉匯率主要受利率預期變化的驅動。

英鎊（GBP）表現優於日元（JPY），因為交易員削減了對英央行近期放鬆政策的預期，並開始考慮加息的可能性。

在伊朗衝突升級之前，市場預計英央行在3月19日會議上降息的概率約為80%，並預計在年內會有進一步的降息。然而，彭博社報導，貨幣市場現在認為年內加息的概率約為50%。

與此同時，日元仍然承壓，交易員預計日央行在進一步收緊政策時將採取謹慎態度。中東衝突可能會推遲下一次加息的時機，因為日本對能源進口的高度依賴可能會對經濟增長造成壓力。

日本央行行長植田和男重申，如果經濟和通脹趨勢與預測一致，央行將繼續加息。然而，他補充說，政策制定者將"密切關注中東事態對國內和海外經濟的影響."

日本首相高市早苗週一表示，政府正在考慮從應急儲備中撥款，以防止汽油價格上漲到家庭無法承受的水平。此外，據《日經》報導，日本已指示國家石油儲備地點為潛在的原油釋放做準備。

在數據方面，日本1月份勞動現金收入同比增長3%，高於12月份的2.4%。與此同時，當前賬戶盈餘為9416億日元，低於預期的9600億日元，並且較12月份的7288億日元大幅下降。

展望未來，日本第四季度國內生產總值（環比）數據將於週二公布，隨後是週三的生產者價格指數（PPI）數據。在英國，1月份的GDP數據將於週五公布，同時還有工業生產、製造業生產和消費者通脹預期數據。

匯豐資產管理討論了近期地緣政治緊張局勢如何推動油價上漲並提高市場波動性。報告概述了兩種主要情景：一種是短暫的油價衝擊，保持當前的增長和利潤前景；另一種是持續的油價飆升超過100美元，這可能會損害增長、利潤和股市估值，尤其是在已經定價完美的市場中。

油價衝擊情景及市場影響

"在油價衝擊方面，價格變動的規模、速度和持續性將決定對增長-通脹組合、利潤和投資者情緒的影響。但它們對各國的影響也不同。"

"首先，油價衝擊是短暫的，因為地緣政治風險減弱，全球供應仍然高企。這是具有破壞性的，但應該不會偏離基本情況。支持性政策、強勁（且日益廣泛）的利潤以及人工智能資本支出繁榮可以維持增長。"

"另一方面，持續的油價飆升可能會對投資前景構成挑戰。超過20美元的持續衝擊，或油價超過100美元——正如我們在2022年最後看到的那樣——將對增長造成更大的破壞，這可能會影響利潤，並可能削弱股市倍數。"

"那麼，持續的10美元衝擊會有什麼影響？建模顯示，發達經濟體的增長和通脹影響將大致均勻。但在新興市場中，這種影響更具變數。"

"在全球市場的某些部分，特別是在美國，現在已經"定價完美"，任何不利消息都可能挑戰表現。然而，新興市場和發達市場（不包括美國）股票的估值差距，為抵禦負面宏觀衝擊提供了一定的緩衝。"

(本文由人工智能工具協助創建，並由編輯審核。)

• 歐元/日元週一交易在183.20附近，上漲0.35%，因日元走弱。
• 美國、以色列和伊朗之間日益緊張的局勢增加了地緣政治不確定性。
• 市場預期日本央行可能推遲加息，限制了日元的上漲空間。

歐元/日元週一交易在183.20附近，日內上漲0.35%，此時日元（JPY）對歐元（EUR）走弱。儘管中東地區的地緣政治緊張局勢加劇，通常會利好避險貨幣如日元，但該交叉匯率仍然受到支撐。

涉及美國（US）、以色列和伊朗的衝突現已進入第十天。伊朗已任命已故阿亞圖拉·阿里·哈梅內伊的次子莫傑塔巴·哈梅內伊為該國新最高領袖，此前他的父親在美國-以色列襲擊的初期階段被殺。美國總統唐納德·特朗普要求伊朗"無條件投降"，並表示華盛頓希望在選擇白宮認為可接受的領導人方面發揮作用。

地區緊張局勢的升級增加了地緣政治風險，可能支持對避險資產如日元的需求。然而，目前對該貨幣的積極影響仍然有限。

圍繞日本央行（BoJ）利率路徑的不確定性對日元施加了壓力。上週，BoJ行長植田和男表示，由於中東戰爭和油價上漲可能對經濟產生影響，央行可能會將利率維持在較長時間不變。儘管一些分析師此前預計3月份會加息，但許多經濟學家現在預計日本央行將在至少6月或7月之前不會收緊政策，路透社報導。

在歐元區，投資者情緒惡化。3月份Sentix投資者信心指數從2月份的4.2降至-3.1，反映出對伊朗衝突對全球能源市場影響的擔憂加劇。對能源基礎設施的攻擊和波斯灣航運的中斷推高了油價，並增加了經濟不確定性。

來自德國的最新經濟數據也突顯了工業部門的脆弱狀態。德國1月份工業生產環比下降0.5%，而工廠訂單在前一個月上漲6.4%後暴跌11.1%。根據德國商業銀行的分析，德國工業似乎正在穩定，但尚未顯示出明顯的復甦跡象，這表明該部門不太可能為第一季度國內生產總值（GDP）增長提供強有力的支持。

與此同時，Rabobank的策略師指出，在當前環境下，歐元仍然脆弱。該單一貨幣缺乏避險地位，並因歐元區作為淨能源進口國而暴露於能源衝擊之中。儘管存在這些風險，市場目前預計歐洲央行（ECB）將在一年內加息兩次，主要是由於對與能源價格上漲相關的通脹的擔憂。

展望未來，投資者還將關注即將發布的日本經濟數據，特別是定於週二發布的第四季度GDP修正估計。

道明證券分析師認為，伊朗相關的持續緊張局勢和油價飆升正在恢復美元的避險特性。由於美國經濟相對封閉且能源獨立，美聯儲可以優先考慮通脹風險，而其他央行則面臨同時的增長和通脹衝擊，這使得利率差異進一步有利於美元。

地緣政治和利率差異支撐美元

"價格走勢仍將受到與伊朗持續緊張局勢的主導。美元不再是一個輕鬆的避風港，但當前衝擊的性質使其再次表現得像一個避風港。美國仍然是一個相對封閉的經濟體，能源獨立，地理上也相對隔離。"

"美國可能優先考慮通脹衝擊，使美聯儲保持觀望，而其他國家則面臨同時的增長和通脹衝擊，進一步推動利率差異向美元傾斜。"

"市場將繼續關注伊朗的局勢，特別是能源市場。"

"市場最初因疲弱的非農就業報告而出現牛市陡峭化，但隨著投資者將關注點轉回到因中東油價飆升而引發的通脹擔憂，這一走勢被完全抹去。美聯儲可能會忽視一份糟糕的勞動報告，特別是在其通脹目標面臨風險時。"

(本文由人工智慧工具生成，並經過編輯審核。)