外匯新聞
德國商業銀行分析師Norman Liebke報告稱，銅市場關注美國可能對精煉銅徵收15%進口關稅的潛在政策，如果該政策於2027年實施，可能會暫時提振美國需求和銅價。與此同時，Barbara Lambrecht指出智利供應狀況惡化，礦山產量下降，加劇了全球銅礦供應緊張的擔憂。
美國政策與智利產量擔憂
"Lutnick迄今未發布報告，這對銅價形成了下行壓力。"
"如果他決定實施進口關稅，該關稅將於2027年1月1日生效，預計在此期間會引發美國需求激增，推動銅價上漲。"
"如果排除關稅的可能，市場可能會有所緩解。"
"這是因為全球銅產量的壓力點狀況似乎正在惡化：智利統計局報告稱，5月份銅礦產量同比下降近13%，繼4月份同樣令人失望的數據之後。"
"就在今年春季，智利銅業委員會Cochilco曾預測今年銅產量將僅略降2%，明年將恢復增長4%。"
（本文由人工智能工具協助生成，編輯審核。）
大華銀行（UOB）的郭世良指出，美元/新加坡元急劇下跌至1.2900附近顯得有些過度，但該貨幣對在短期內可能仍會測試1.2890附近的支撐位，然後才會企穩。日內阻力位見於1.2935/1.2950區間，而未來一至三週內，銀行預計美元/新加坡元將在略高的1.2890–1.2990區間內波動。
短期下行，區間更廣
"24小時觀點：我們未預料到昨日美元的急劇下跌，跌至1.2901低點（我們原本預期區間震盪）。雖然急跌似乎有些過度，但跌勢尚未完全企穩。今日美元可能跌破1.2900水平，並有可能測試主要支撐位1.2890。明確跌破1.2890的可能性不大。阻力位在1.2935；若突破1.2950，則表明跌勢已企穩。"
"1-3週觀點：週二（6月30日，現價1.2930）我們指出美元‘目前中性’，並預計美元將在1.2870至1.2970區間內交易。美元曾升至1.2975後回落，昨日（7月2日，現價1.2960）我們強調：‘動能略有上升，但不足以表明持續上漲。我們繼續預期區間震盪，但將預期區間上調至1.2890/1.2990。我們維持相同觀點。’"
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- 非農就業數據修正疲軟，推遲美聯儲加息預期至十月。
- 英國服務業採購經理人指數收縮，令英鎊反彈脆弱。
- 英國央行官員講話及美聯儲會議紀要引導下一步政策重新定價。
週五，英鎊（GBP）對美元（USD）保持穩定，但隨著投資者對美聯儲（Fed）9月會議加息的懷疑加深，英鎊有望本週累計上漲超過1%。截至發稿，GBP/USD匯率在1.3350附近盤整，日內持平。
GBP/USD企穩，交易員將美聯儲加息押注推遲至九月之後
儘管6月非農就業數據未達預期且4月和5月數據被下調修正，顯示這兩個月共新增就業崗位減少了7.4萬個，但美國勞動力市場依然穩健。交易員對這一數據反應後，預計加息將推遲至十月而非九月。
新任美聯儲主席凱文·沃什（Kevin Warsh）雖然未提供前瞻指引，但重申了美聯儲應對通脹的承諾。下週，交易員將密切關注聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要，並期待7月14日公布的下一份美國通脹報告。
除會議紀要外，ISM服務業採購經理人指數將提供有關通脹和就業狀況的線索。預計截至7月4日當週的初請失業金人數將從21.5萬上升至21.9萬。
在英國，政治不確定性未能支撐英鎊，目前英鎊接近6月中旬以來的水平，低於關鍵的200日簡單移動平均線（SMA）1.3399。
儘管安迪·伯納姆（Andy Burnham）重申了對現行財政規則的承諾，投資者仍顯謹慎。與此同時，《獨立報》報導稱，他正在考慮通過減免所得稅幫助年輕人進入房地產市場。
數據方面，英國6月標普全球服務業PMI進一步惡化，從49.3降至48.8，主要因新訂單連續第四個月下降。報告顯示企業面臨持續的成本壓力和消費者限制。
下週，英國日程將包括英國央行官員的講話及金融穩定報告的發布。
美聯儲和英國央行利率預期
根據Prime Terminal數據，貨幣市場顯示美聯儲在2026年加息的可能性降低，概率為46%
與此同時，期貨市場暗示英國央行到2026年底加息的概率為70%。
GBP/USD價格預測：技術前景
在日線圖上，GBP/USD交易於1.3354，位於關鍵簡單移動平均線（SMA）群集下方，該均線群現匯聚於1.3409附近，短期內限制了該貨幣對的上漲空間。價格位於該阻力SMA之下，以及從約1.3520起的更廣泛的下行阻力趨勢線之下，表明近期反彈更像是在仍受限結構內的修正性反彈。相對強弱指數（RSI，14）約為53，顯示動能略有改善，但不足以抵消這些上方阻力的壓力。
上方阻力位於1.3409的SMA區域，隨後是約1.3520的下降阻力趨勢線，此處以往的反彈多次受阻。下方結構性支撐與起點約為1.3159的長期上升支撐趨勢線相符，若該區域被持續突破，儘管當前動能略顯積極，仍可能引發更深的回調。
（本報導的技術分析借助人工智慧工具完成。）
（本報導於7月3日GMT16:44更正，指出貨幣市場顯示美聯儲2026年加息的可能性較低，而非美聯儲今年不被預期加息。）
英鎊常見問題（FAQ）
英鎊(GBP)是世界上最古老的貨幣(公元886年)，也是英國的官方貨幣。根據2022年的數據，它是全球第四大外匯交易單位，占所有交易的12%，平均每天6300億美元。它的主要交易對是英鎊/美元，也被稱為「Cable」，占外匯的11%，英鎊/日元，或被交易員稱為「龍（Dragon）」(3%)，歐元/英鎊(2%)。英鎊由英格蘭銀行(BoE)發行。
「影響英鎊價值的唯一最重要的因素是英格蘭銀行決定的貨幣政策。英國央行的決定是基於它是否實現了「物價穩定」的主要目標——穩定在2%左右的通脹率。實現這一目標的主要工具是調整利率。當通脹過高時，英國央行將試圖通過提高利率來控製通脹，從而提高個人和企業獲得信貸的成本。這總體上對英鎊有利，因為更高的利率使英國成為對全球投資者更具吸引力的投資場所。當通脹降得太低時，這是經濟增長放緩的跡象。在這種情況下，英國央行將考慮降低利率以降低信貸成本，這樣企業就會借入更多資金，投資於促進增長的項目。」
「公布的數據可以衡量經濟的健康狀況，並可能影響英鎊的價值。GDP、製造業和服務業pmi以及就業等指標都可以影響英鎊的走勢。強勁的經濟有利於英鎊。這不僅會吸引更多的外國投資，還可能鼓勵英國央行提高利率，這將直接推高英鎊。否則，如果經濟數據疲軟，英鎊可能會下跌。」
「英鎊的另一個重要數據是貿易帳。該指標衡量的是一個國家在一定時期內出口收入與進口支出之間的差額。如果一個國家生產非常受歡迎的出口產品，其貨幣將純粹受益於尋求購買這些商品的外國買家所創造的額外需求。因此，凈貿易余額為正會使貨幣走強，反之亦然。」
- WTI 週五攀升至 68.65 美元附近，受美國就業數據令人失望導致美元走弱的支撐。
- 市場繼續關注美伊談判，而持續的地區緊張局勢仍是油價潛在的支撐因素。
- 德國商業銀行認為，近期油價下跌反映了對未來供應過剩的預期，而非實際供應過剩的證據。
截至週五撰稿時，西德克薩斯中質原油（WTI）交易價格約為 68.65 美元，日內上漲 0.30%，隨著美國就業數據不及預期，美元走弱，WTI 回吐了部分近期跌幅。
週四公布的非農就業報告顯示，美國 6 月新增就業崗位僅為 57K，遠低於市場預期的 110K。疲軟的勞動力市場數據降低了市場對美聯儲（Fed）貨幣緊縮的預期，打壓美元，並機械性地支撐了以美元計價的大宗商品，包括原油。
中東局勢的發展繼續主導市場情緒。美國與伊朗之間的間接談判仍在進行，儘管多哈的最新談判未能達成持久協議。美國總統唐納德·川普週四表示，伊朗"幾乎接受了我們要求的所有內容"，而卡塔爾則報告稱談判取得了積極進展。
與此同時，地緣政治風險依然高企。伊朗聯合軍事指揮部警告稱，任何美國干預霍爾木茲海峽的行為都將引發"果斷且迅速的回應"。
德國商業銀行分析師指出，近期油價疲軟似乎反映了市場預期，而非基本面惡化。該行認為，投資者正在定價未來供應過剩，儘管目前可用數據尚未顯示實際供應過剩。德國商業銀行還指出，即將發布的能源信息署（EIA）預測和未來石油輸出國組織及其盟國（OPEC+）的產量決策將繼續成為油價的關鍵催化劑。
WTI原油常見問題（FAQ）
WTI油是在國際市場上銷售的一種原油。WTI是布蘭特、迪拜原油等3大原油之一的西德克薩斯中質油(WTI)。WTI也被稱為「輕」和「甜」，因為其相對較低的重力和含硫量分別。它被認為是一種容易提煉的高品質油。它在美國采購，並通過庫欣中心分發，庫欣中心被認為是「世界管道的十字路口」。它是石油市場的基準，WTI價格經常被媒體引用。
與所有資產一樣，供需關系是WTI原油價格的關鍵驅動因素。因此，全球增長可以成為需求增長的驅動力，反之亦然，導致全球增長疲軟。政治不穩定、戰爭和製裁可能會擾亂供應並影響價格。主要產油國組成的石油輸出國組織(OPEC)的決定是油價的另一個關鍵驅動因素。美元的價值影響WTI原油的價格，因為石油主要以美元交易，因此美元疲軟可以使石油更便宜，反之亦然。
美國石油協會(API)和能源信息署(EIA)發布的每周石油庫存報告影響著WTI原油的價格。庫存的變化反映了供需的波動。如果數據顯示庫存下降，則可能表明需求增加，從而推高油價。庫存增加可以反映供應增加，從而壓低價格。空氣汙染指數的報告每周二發布，環境影響評估報告於周二發布。它們的結果通常是相似的，75%的情況下誤差在1%以內。環境影響評估的數據被認為更可靠，因為它是一個政府機構。
歐佩克(石油輸出國組織)是由12個石油生產國組成的組織，每年舉行兩次會議，共同決定成員國的生產配額。他們的決定經常影響WTI原油價格。當歐佩克決定降低配額時，它可以收緊供應，推高油價。當歐佩克增加產量時，它會產生相反的效果。「OPEC+」指的是一個擴大後的組織，新增了10個非OPEC成員國，其中最引人註目的是俄羅斯。
- 歐元/美元維持小幅上漲，但假期清淡交易中缺乏後續動力。
- 疲軟的美國就業數據推遲了美聯儲加息預期。
- 歐元區通脹走軟使歐洲央行再次加息的前景蒙上陰影。
週五，歐元/美元維持小幅上漲，但隨著美元（USD）在週四疲軟的美國就業報告後企穩，該貨幣對難以延續漲勢。由於美國金融市場因獨立日假期休市，市場活動依然低迷。
截至發稿時，該貨幣對交投於1.1438附近，盤中最高觸及1.1462，但仍有望結束連續兩週的跌勢。追蹤美元兌六種主要貨幣籃子的美元指數（DXY）交投於100.76附近，此前曾跌至兩週低點100.56。
交易員正在重新評估美聯儲（Fed）和歐洲央行（ECB）的貨幣政策前景。疲軟的美國就業數據推遲了近期美聯儲加息的預期，而本週早些時候低於預期的歐元區通脹數據則引發了對歐洲央行今年是否會再次加息的疑慮。
然而，鑑於通脹仍高於兩家央行各自的2%目標，貨幣政策收緊的風險依然存在。市場仍預計美聯儲將在今年晚些時候加息，而如果近期能源衝擊引發的二次通脹效應開始顯現，歐洲央行也可能再次加息。
本週早些時候，在辛特拉舉行的歐洲央行論壇上，美聯儲主席凱文·沃什（Kevin Warsh）和歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）均表達了謹慎態度。沃什表示，"我們的職責是維持價格穩定"，同時承認"通脹風險已下降"。拉加德則稱風險"比幾週前更為均衡"，並表示歐元區"並未陷入滯脹"，她補充說歐洲央行"將採取必要措施遏制通脹"。
荷蘭國際集團（ING）策略師弗朗切斯科·佩索萊強調，"風險在於市場在對美聯儲緊縮進行定價之前，先將歐洲央行（ECB）的所有緊縮因素排除在外。雖然從中長期來看，這種影響仍可能對歐元/美元產生淨正面效應（歐元/美元通常對美聯儲反應更為不對稱且更強烈），但這一動態反對匯率從當前水平快速回升至1.16-1.17區間。"
"我們預計在當前環境下，漲勢將在1.150-1.153區間開始疲軟，預計只有在夏末才會重返1.16以上。"
美元今日價格
下表顯示了 美元 (USD) 對所列主要貨幣 今日的變動百分比。 美元 對 加拿大元 最強。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.06% | -0.05% | 0.13% | 0.16% | -0.15% | -0.19% | -0.00% | |
| EUR | 0.06% | 0.00% | 0.17% | 0.21% | -0.13% | -0.11% | 0.05% | |
| GBP | 0.05% | 0.00% | 0.15% | 0.19% | -0.15% | -0.12% | 0.05% | |
| JPY | -0.13% | -0.17% | -0.15% | 0.05% | -0.32% | -0.32% | -0.12% | |
| CAD | -0.16% | -0.21% | -0.19% | -0.05% | -0.37% | -0.36% | -0.16% | |
| AUD | 0.15% | 0.13% | 0.15% | 0.32% | 0.37% | 0.02% | 0.22% | |
| NZD | 0.19% | 0.11% | 0.12% | 0.32% | 0.36% | -0.02% | 0.19% | |
| CHF | 0.00% | -0.05% | -0.05% | 0.12% | 0.16% | -0.22% | -0.19% |
熱圖顯示了主要貨幣相對於其他貨幣的百分比變化。基礎貨幣從左列中選取，而報價貨幣從頂部行中選取。例如，如果您從左列選擇 美元 竝沿著水平線移動到 日元 ，則框中顯示的百分比變化將表示 USD (基數)/ JPY (報價)。
法國興業銀行經濟學家庫納爾·昆杜解釋稱，印度儲備銀行修訂後的信用風險資本標準化方法將從2027年4月起，將監管風險權重與借款人評級及各評級機構的歷史違約表現掛鉤。此次改革旨在增強風險敏感性，使其與巴塞爾協議III保持一致，遏制評級購物行為，並迫使銀行提升內部信用評估和資本管理實踐。
印度儲備銀行將資本與評級表現掛鉤
"在新框架下，貸款的資本處理不僅取決於借款人的評級等級，還取決於賦予該評級的評級機構的歷史違約表現。"
"其目標是使風險權重更加風險敏感、可比且穩健，同時減少對外部評級的機械依賴，並使印度的框架與巴塞爾協議III最終改革保持一致。"
"這一變化是涵蓋企業、中小微企業、房地產、零售敞口、表外項目和外部信用評估的信用風險資本規則全面改革的一部分。"
"這標誌著從以往將AA、A或BBB等評級等級在合格機構間大致視為等同的體系向重大轉變。"
"印度儲備銀行的框架是印度信用風險資本架構中的一項重大改革。"
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- 澳元/美元在美國勞動力數據疲軟後攀升，強化了美聯儲可能難以維持緊縮政策的預期。
- 澳大利亞經濟活動改善，標普全球綜合採購經理人指數（PMI）升至50.4，服務業PMI升至50.5，均回到擴張區間。
- 中國RatingDog服務業PMI保持穩定在54.1，略低於之前的54.4，但由於澳大利亞與中國的強勁貿易聯繫，仍對澳元情緒構成支持。
週五，澳元/美元接近0.6940水平攀升，因美國（USD）在週四公布的美國勞動力市場數據疲軟後持續承壓。澳元（AUD）獲得了澳大利亞採購經理人指數（PMI）數據走強的額外支撐，顯示國內商業活動有所溫和改善。
在最新的美國就業數據表明勞動力市場降溫後，美元進一步下跌。較弱的就業增長強化了美聯儲（Fed）可能難以長期維持緊縮政策的預期，壓低了國債收益率，減少了對美元的需求。
澳大利亞方面，標普全球綜合PMI在6月升至50.4，高於之前的49.8，重新回到50的擴張門檻之上。服務業PMI也從之前的49.9升至50.5，表明服務業活動回歸溫和增長。
中國RatingDog服務業PMI在6月錄得54.1，略低於之前的54.4，但仍穩居擴張區間。鑑於澳大利亞出口前景與中國需求密切相關，中國服務業活動的韌性可能有助於支撐澳元的市場情緒。
短期技術分析：
在4小時圖上，澳元/美元交投於0.6938。該貨幣對在溫和反彈後試圖企穩，但仍受制於接近0.6967的100週期簡單移動均線（SMA）下方，儘管動能有所改善，整體基調仍略顯負面。20週期SMA約在0.6910，位於價格下方，顯示附近存在動態支撐，而相對強弱指數（RSI）約為60，暗示買盤壓力有所回升，但尚未明確突破上方供應壓力。
上方初步阻力位於近期的水平阻力0.6945，之後是構成更大阻礙的100週期SMA 0.6967，若能突破該水平，將有助於緩解當前的壓制。下方即時支撐見於0.6931，進一步支撐集中在0.6922和0.6912，隨後是20週期SMA 0.6910，若跌破該水平，可能引發向近期區間底部的更深回調。
（本報導的技術分析借助人工智慧工具完成。）
加拿大皇家銀行（RBC）經濟學家Claire Fan和Nathan Janzen評估了美國決定不延長7月1日生效的CUSMA（加拿大-美國-墨西哥協議）的影響。他們強調該協議仍將持續至2036年，並設有定期談判，認為如果經濟邏輯佔上風，協議被徹底終止的可能性不大。他們指出關稅風險有所降低，強調原產地規則可能成為關注重點，並提醒貿易不確定性仍在持續。
CUSMA的持久性及貿易風險展望
"美國7月1日決定不延長CUSMA並不意味著協議終止。"
"該協議仍將持續至2036年，未來十年內安排了預定談判，旨在提高協議超越該期限的可能性。"
"加拿大的短期貿易風險依然存在，但如果經濟理性佔據主導，我們仍認為CUSMA被徹底終止的可能性不大。"
"在CUSMA（意外）失效的情況下，替代的關稅稅率及受影響出口份額均有所下降。"
"無論結果如何，貿易不確定性可能將持續存在。"
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- 紐元兌美元上漲，紐元/美元保持在0.5700以上。
- 儘管6月略有放緩，中國服務業依然保持韌性，支撐與中國相關的貨幣。
- 美國就業數據低於預期，降低了對美聯儲加息的預期。
截至週五撰稿時，紐元/美元交投於0.5710附近，當日上漲0.21%，受風險情緒改善和美國就業報告低於預期導致美元走弱的支撐。美國金融市場因獨立日休市，交易量可能保持低迷。
紐元還受到中國最新經濟數據的支持。RatingDog服務業採購經理人指數（PMI）從5月的54.4小幅回落至6月的54.1，但仍顯示服務業強勁擴張，鑑於紐西蘭與中國的緊密貿易關係，這為紐元提供了額外支撐。
在貨幣政策方面，ASB銀行已取消對紐西蘭儲備銀行（RBNZ）7月加息的預期。該行現預計央行本月將維持官方現金利率不變，隨後從9月開始逐步收緊政策，預計透過每次25個基點的加息，到2027年初將政策利率提升至3.25%。
然而，推動紐元/美元走強的主要因素仍是美元走弱。週四公布的數據顯示，美國6月非農就業人數僅增加5.7萬，遠低於市場預期的11萬。疲軟的勞動力市場報告促使投資者降低了對美聯儲進一步加息的預期。
根據芝加哥商品交易所（CME）FedWatch工具，9月加息的概率已降至約53%，低於就業報告前的近63%。這一貨幣政策前景的重新評估繼續壓制美元，同時支撐包括紐元在內的風險敏感型貨幣。
紐元今日價格
下表顯示了 紐元 (NZD) 對所列主要貨幣 今日的變動百分比。 紐元 對 加拿大元 最強。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.09% | -0.08% | 0.10% | 0.10% | -0.15% | -0.20% | -0.03% | |
| EUR | 0.09% | 0.02% | 0.17% | 0.19% | -0.10% | -0.11% | 0.05% | |
| GBP | 0.08% | -0.02% | 0.13% | 0.17% | -0.13% | -0.13% | 0.04% | |
| JPY | -0.10% | -0.17% | -0.13% | 0.02% | -0.28% | -0.31% | -0.12% | |
| CAD | -0.10% | -0.19% | -0.17% | -0.02% | -0.31% | -0.32% | -0.13% | |
| AUD | 0.15% | 0.10% | 0.13% | 0.28% | 0.31% | -0.01% | 0.17% | |
| NZD | 0.20% | 0.11% | 0.13% | 0.31% | 0.32% | 0.00% | 0.18% | |
| CHF | 0.03% | -0.05% | -0.04% | 0.12% | 0.13% | -0.17% | -0.18% |
熱圖顯示了主要貨幣相對於其他貨幣的百分比變化。基礎貨幣從左列中選取，而報價貨幣從頂部行中選取。例如，如果您從左列選擇 紐元 竝沿著水平線移動到 美元 ，則框中顯示的百分比變化將表示 NZD (基數)/ USD (報價)。
德國商業銀行（Commerzbank）商品研究團隊，由諾曼·利布克（Norman Liebke）及其同事領導指出，隨著對美伊談判及霍爾木茲海峽可能重新開放的樂觀情緒增強，油價已下跌。該銀行強調即將發布的美國能源信息署（EIA）預測、可能的歐佩克+配額調整，並認為當前價格疲軟反映的是對供應過剩的預期，而非已確認的供應過剩證據。
價格因預期變化而下跌
"鑑於持續存在的不確定性，油價可能會繼續對該地區局勢的新進展做出強烈反應。"
"在框架協議達成後，產量可能在6月已趨於穩定，因此預計EIA將略微上調其對下半年石油供應的預測。"
"即使大幅增加配額仍不太可能，歐佩克+也可能至少部分屈服於壓力。"
"因此，價格走勢與現有數據並不一致。"
"油價下跌更可能是由於預期變化，而非實際供應過剩。"
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