外匯新聞
- 黃金接近11週低點交易，美國通脹數據符合預期，維持美聯儲加息預期。
- 美國整體通脹率升至4.2%，為2023年4月以來最高水平。
- 跌破200日簡單移動平均線（SMA）使技術前景堅定看跌。
週三，黃金（黃金/美元）承壓，最新的美國通脹數據大致符合市場預期，未能改變市場對美聯儲今年晚些時候可能加息的預期。撰稿時，黃金/美元在4150美元附近交易，接近11週低點，當日下跌2.5%。
5月份整體消費者物價指數（CPI）同比加速至4.2%，為2023年4月以來的最高水平。核心CPI上升至2.9%。不過，月度核心通脹率從0.4%降至0.2%。
通脹回升源於美伊戰爭引發的能源價格急劇上漲，這對美聯儲將通脹拉回2%目標的努力潑了冷水。
戰爭爆發前，市場預計今年至少會有兩次降息。但這些押注現已消失，交易員越來越多地預期年底前將加息。
根據CME美聯儲觀察工具，市場目前預計9月加息25個基點的概率為33%，10月和12月的概率分別升至38%和42%。較高的利率通常對黃金不利，因為黃金不提供收益。
與此同時，美伊雙方週二均發動了新一輪襲擊，短期內達成和平協議的希望渺茫。美國總統唐納德·特朗普在Truth Social發文警告稱，伊朗"拖延談判達成對他們有利的協議時間過長"，德黑蘭現在"必須付出代價"。
地緣政治不確定性，加上美聯儲鷹派預期，支撐美元（USD）維持在近期高位附近，給以美元計價的黃金帶來額外阻力。
技術分析：XAU/USD在果斷跌破200日SMA後關注三月低點
XAU/USD在跌破關鍵的200日簡單移動平均線（SMA）4444美元後，承受沉重的拋售壓力。日線圖上的相對強弱指數（RSI）已滑落至超賣區附近的27，而平均方向指數（ADX，14日）升至30以上，表明儘管短期條件已被拉伸，下行趨勢仍在加強。
下方支撐位於3月低點4098美元，買家可能在此嘗試阻止跌勢。上方反彈首先將面臨200日SMA 4444美元的阻力，隨後是50日SMA 4608美元和100日SMA 4782美元，這些均線密集區域可能限制反彈力度，除非價格能果斷收復。
（本報導的技術分析借助人工智能工具完成。）
黃金常見問題（FAQ）
黃金在人類歷史上發揮了關鍵作用，因為它被廣泛用作價值儲存和交換媒介。目前，除了它的光澤和用於珠寶之外，黃金還被廣泛視為避險資產，這意味著它被認為是動蕩時期的一項不錯的投資。黃金還被廣泛視為對沖通脹和貨幣貶值的工具，因為它不依賴於任何特定的發行方或政府。
各國央行是最大的黃金持有者。為了在動蕩時期支撐本國貨幣，各國央行傾向於使儲備多樣化，並購買黃金，以提高人們對經濟和貨幣實力的看法。高黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。根據世界黃金協會的數據，各國央行在2022年增加了1136噸黃金儲備，價值約700億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的央行正在迅速增加黃金儲備。
黃金與美元和美國國債呈負相關，兩者都是主要的儲備資產和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和央行能夠在動蕩時期實現資產多元化。黃金與風險資產也呈負相關。股市的反彈往往會壓低金價，而風險較高的市場的拋售往往有利於黃金。
由於各種各樣的因素，價格可能會變動。地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂可能會迅速推高黃金價格，因其避險地位。作為一種低收益資產，黃金往往會隨著利率下降而上漲，而較高的資金成本通常會拖累黃金。盡管如此，由於資產以美元(XAU/USD)定價，大多數走勢取決於美元(USD)的表現。強勢美元傾向於控製金價，而弱勢美元則可能推高金價。
BNY 指出，歐洲各國政府在 2026 年通過銀團債券籌集了創紀錄的 5040 億美元，主要用於國防、基礎設施和能源轉型支出。儘管收益率上升且利率前景存在不確定性，需求依然強勁，幫助各國政府管理再融資需求。意大利領銜發行，歐元區風險資產和歐元/美元在歐元政府債券收益率的帶動下小幅上漲。
創紀錄的歐元區供應遇上強勁需求
"2026 年迄今，政府通過銀團債券銷售籌集了創紀錄的 5040 億美元，甚至超過了疫情上半年期間的發行速度。"
"儘管收益率上升且利率前景存在不確定性，投資者對主權債務的需求依然強勁，使政府能夠鎖定資金並管理高企的借貸需求。"
"市場參與者預計，隨著再融資壓力持續，2026 年下半年發行量將保持高位。"
"巴西雷亞爾、美元和加元錄得最大資金流出，而瑞士法郎、瑞典克朗和歐元領銜的廣泛資金流入則惠及 iFlow 體系的其他貨幣。"
"對拉美政府債券的需求最為強勁，其次是加拿大和歐元區。"
（本文由人工智慧工具協助生成，編輯審核。）
布朗兄弟哈里曼（BBH）的埃利亞斯·哈達德報告稱，挪威克朗表現優異，因5月份的核心通脹超出預期，推動加息押注從11月提前至9月。繼5月份意外加息25個基點後，挪威央行保持加息的可能性，能源價格高企支撐了更堅挺的挪威克朗，成為今年迄今表現最好的主要貨幣。
高通脹和能源價格支撐挪威克朗走強
"挪威克朗兌大多數主要貨幣上漲。挪威5月份核心通脹走高。掉期曲線將挪威央行後續25個基點加息的押注從11月提前至9月。"
"核心CPI意外升至4個月高點3.4% y/y（市場預期：3.2%，挪威央行預測：3.3%），4月份為3.2%，而整體CPI與市場預期持平，為3.1% y/y（挪威央行預測：3.3%），4月份為3.4%。"
"在5月6日的最新會議上，挪威央行意外加息25個基點至4.25%，並表示年底前可能再次加息，因為‘通脹過高且已連續多年高於目標。’底線：鷹派的挪威央行和高企的能源價格繼續支撐更堅挺的挪威克朗。挪威克朗是今年迄今表現最好的主要貨幣。"
（本文由人工智能工具協助生成，編輯審核。）
三菱日聯金融集團（MUFG）的Hardman和Lockhart報告稱，布倫特原油價格對美伊軍事衝突的重新升級反應平淡，短暫跌破每桶90美元後，價格維持在近期低點附近。他們認為，市場定價反映出對地緣政治影響將被控制的信心，儘管伊朗誓言將對任何攻擊或威脅作出回應。
地緣政治緊張局勢但布倫特價格表現平淡
"昨夜的主要發展是美國宣布對伊朗進行了報復性軍事打擊。"
"措辭的選擇表明美國正尋求遏制與伊朗的重新對抗。"
"市場對美伊之間重新爆發的軍事打擊的初步反應相對平淡，表明市場有信心影響將被控制。"
"布倫特原油價格在昨日短暫跌破每桶90美元後，繼續維持在近期低點附近交易。"
"伊朗外交部長阿巴斯·阿拉格奇在社交媒體上發布消息稱，他們‘不會對任何攻擊或威脅置之不理’。"
（本文借助人工智能工具生成，並由編輯審核。）
- 由於美國通脹數據未能為美元提供新的支撐，加拿大元走強。
- 美元/加元在加拿大央行貨幣政策決議前從六個月高點回落
- 技術面上，美元/加元在關鍵日均線之上維持看漲偏向，RSI維持在接近超買水平的高位。
週三，隨著交易員消化最新的美國消費者物價指數（CPI）數據並等待加拿大央行（BoC）的利率決議，加拿大元（CAD）兌美元（USD）走強。撰稿時，美元/加元交投於1.3925附近，此前週二觸及六個月高點1.3969。
美國5月通脹連續第三個月上升，整體CPI同比上漲至4.2%，核心CPI微升至2.9%。兩項數據大致符合市場預期。然而，月度核心CPI從0.4%回落至0.2%。
儘管數據未能為美元提供新的支撐，但美元仍受到中東緊張局勢升級的支撐。美國總統唐納德·特朗普在 Truth Social 上發帖稱，伊朗"花了太長時間來談判一項對他們來說本應很好的協議"，並警告稱德黑蘭現在"將不得不付出代價"。此言論發布之際，華盛頓和德黑蘭於週二互相發動了軍事打擊。
與此同時，交易員可能會避免在加拿大央行於GMT13:45公布利率決議前採取激進的方向性倉位。市場普遍預期加拿大央行將連續第五次維持政策利率在2.25%不變。
鑒於該決定已在很大程度上被市場消化，焦點將轉向央行的前瞻指引。任何表明政策制定者正在考慮在未來幾個月加息的信號，都可能幫助加元收復部分近期失地。
技術分析：
日線圖顯示，美元/加元維持建設性的看漲偏向，現貨價格穩居關鍵移動均線之上。相對強弱指數（RSI）徘徊在接近69的超買門檻下方，而平均趨向指數（ADX）高於30，暗示看漲趨勢正在增強，而非僅僅是波動。
下方支撐方面，短期支撐位於200日簡單移動均線（SMA）附近的1.3816，50日SMA在1.3765，100日SMA在1.3724，這些均線共同構築了回調時的需求區。只要美元/加元維持在這些密集的日均線之上，回調可能吸引買盤，儘管動能指標顯示漲勢已較為過熱，但整體風險仍偏向進一步上漲。
（本報導的技術分析借助人工智慧工具完成。）
加拿大央行常見問題（FAQ）
加拿大央行(BoC)，總部設在渥太華，是加拿大設定利率和管理貨幣政策的機構。委員會每年在8次預定會議和必要時舉行的臨時緊急會議上這樣做。加拿大央行的主要任務是維持物價穩定，這意味著將通貨膨脹率保持在1-3%之間。它實現這一目標的主要工具是提高或降低利率。相對較高的利率通常會導致加元(CAD)走強，反之亦然。其他使用的工具包括量化寬松和緊縮政策。
在極端情況下，加拿大央行可以實施一種叫做量化寬松的政策工具。量化寬松是指加拿大央行印製加元，以從金融機構購買資產(通常是政府債券或公司債券)的過程。量化寬松通常會導致加元貶值。當僅僅降低利率不太可能實現價格穩定的目標時，量化寬松是最後的手段。加拿大央行(Bank of Canada)在2009年至2011年金融危機期間使用了這一措施，當時銀行對彼此償還債務的能力失去信心，導致信貸凍結。
量化緊縮(QT)是量化寬松的反面。它是在量化寬松之後，當經濟正在復蘇，通脹開始上升時進行的。在量化寬松中，加拿大央行從金融機構購買政府和公司債券，為它們提供流動性，而在QT中，加拿大央行停止購買更多資產，並停止將其持有的到期債券本金進行再投資。這通常對加元有利(或看漲)。
美國（US）年度通膨率，以消費者物價指數（CPI）變化衡量，5 月份升至 4.2%，為三年來最高水平，4 月份為 3.8%。該數據符合市場預期。按月計算，CPI 上漲 0.5%，與分析師預估一致。
剔除波動較大的食品和能源價格的核心 CPI，按月和按年分別上漲 0.2% 和 2.9%。
市場對美國 CPI 通膨數據的反應
美元（USD）對美國通膨數據的即時反應基本平淡。截至發稿時，美元指數當日幾乎無變化，報 99.93。
美元本周價格
下表顯示了 美元 (USD) 對所列主要貨幣 本周的變動百分比。 美元 對 紐元 最弱。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.30% | -0.47% | 0.03% | -0.06% | 0.13% | -0.51% | 0.26% | |
| EUR | 0.30% | -0.20% | 0.43% | 0.24% | 0.43% | -0.22% | 0.56% | |
| GBP | 0.47% | 0.20% | 0.58% | 0.44% | 0.63% | -0.02% | 0.77% | |
| JPY | -0.03% | -0.43% | -0.58% | -0.15% | 0.07% | -0.61% | 0.26% | |
| CAD | 0.06% | -0.24% | -0.44% | 0.15% | 0.26% | -0.46% | 0.33% | |
| AUD | -0.13% | -0.43% | -0.63% | -0.07% | -0.26% | -0.64% | 0.14% | |
| NZD | 0.51% | 0.22% | 0.02% | 0.61% | 0.46% | 0.64% | 0.79% | |
| CHF | -0.26% | -0.56% | -0.77% | -0.26% | -0.33% | -0.14% | -0.79% |
熱圖顯示了主要貨幣相對於其他貨幣的百分比變化。基礎貨幣從左列中選取，而報價貨幣從頂部行中選取。例如，如果您從左列選擇 美元 竝沿著水平線移動到 日元 ，則框中顯示的百分比變化將表示 USD (基數)/ JPY (報價)。
以下部分作為美國消費者物價指數（CPI）數據的預覽，於GMT時間 04:00發布。
- 美國消費者物價指數預計5月同比上漲4.2%，因能源價格持續高企。
- 核心CPI年率預計小幅上升至2.9%。
- 歐元/美元從兩個月低點反彈，但看漲空間仍有限。
美國勞工統計局（BLS）將於週三公布5月消費者物價指數（CPI）數據。
報告預計顯示消費者通膨將進一步上升，原因是中東持續危機導致油價持續高企。
預計5月月度CPI將上漲0.5%，繼4月上漲0.6%之後，年率預計攀升至4.2%，為2023年5月以來最高水平，4月為3.8%。剔除波動較大的食品和能源價格的核心CPI預計月率上漲0.3%，年率上漲2.9%。
自2月28日中東衝突爆發以來，原油價格已上漲超過50%。儘管4月底美國與伊朗達成停止軍事行動並啟動永久結束戰爭談判的協議後，油價出現大幅回調，但談判進展緩慢及緊張局勢升級使得西德克薩斯中質原油（WTI）價格維持高位。
作為對以色列在黎巴嫩加劇攻擊的回應，伊朗於6月7日星期日向以色列發射導彈。以色列軍方進行了報復性打擊，襲擊了伊朗西部和中部的軍事目標。這是自臨時停火協議達成以來的首次交火。
在通膨數據發布前，TD證券分析師表示：「我們預計5月核心CPI通膨將暫時放緩，此前4月因住房成本推動該指標月率飆升至0.38%。服務價格的正常化應能抵消商品通膨的小幅回升，儘管我們預計機票價格將進一步走強。能源價格因油價持續高企而保持堅挺。」
CPI數據報告預期如何？
5月CPI數據將為持續高油價對消費者通膨的影響提供關鍵線索。由於這一影響已被廣泛預期，核心通膨數據將幫助市場了解能源成本上漲以何種速度溢出至更廣泛的經濟領域，推動其他商品和服務價格上漲。
若月度核心CPI超過市場預期的0.3%，可能加劇對高通膨在經濟中根深蒂固的擔憂。反之，若低於分析師預測，則可能緩解對價格失控的擔憂。
不過，即使出現後者情形，除非美伊危機結束且油價回落至戰前水平，投資者仍難以信服通膨將持續穩步下降。即便霍爾木茲海峽很快重新開放，油供應恢復至滿負荷及價格回落至戰前水平所需時間仍高度不確定。
與此同時，美聯儲（Fed）政策制定者在連續數月強勁的勞動力市場數據支持下，有空間繼續專注於抑制通膨。因此，單憑一次疲軟的通膨數據不太可能顯著改變市場對鷹派政策轉向的預期。
勞工統計局最新數據顯示，5月非農就業人數（NFP）增加17.2萬，繼4月修正後的17.9萬增長後，遠超市場預期的8.5萬。
美國消費者物價指數報告將如何影響歐元/美元？
根據CME FedWatch工具，市場目前預計美聯儲今年至少加息25個基點的概率約為70%，其中9月加息的概率約為38%。
5月核心CPI月率若強於預期，可能提升9月加息的概率。在此情形下，美元（USD）可能立即走強。
反之，核心CPI疲軟可能對美元估值產生相反影響。但美元的任何負面影響可能短暫，且限制歐元/美元的潛在反彈幅度。
FXStreet首席分析師Valeria Bednarik指出：「歐元/美元在1.1500附近獲得買盤反彈，但反彈力度不足以扭轉該貨幣對的看跌格局。賣壓有所減弱，但技術面顯示更大幅度的反彈仍不現實，周線圖顯示該貨幣對遠低於輕微看跌的20周簡單移動平均線（SMA）約1.1670。技術指標雖有所上升，但仍低於中線且缺乏方向性力量。」
Bednarik補充道：「近期阻力位為1.1600，之後是上述動態阻力位1.1670。當前情形下，進一步上漲可能性不大，但若反彈持續，下一个關注區域為1.1740價位。1.1500為近期支撐位，更重要的支撐位在1.1470，為長期靜態支撐區。若明顯跌破該水平，可能開啟向1.1400區域的更大幅度下跌。」
通貨膨脹常見問題（FAQ）
通貨膨脹衡量的是一籃子有代表性的商品和服務價格的上漲。總體通貨膨脹通常以月比(MoM)和年比(YoY)為基礎的百分比變化來表示。核心通貨膨脹不包括食品和燃料等波動較大的因素，這些因素可能因地緣政治和季節性因素而波動。核心通脹是經濟學家關註的數字，也是央行的目標水平，央行的任務是將通脹保持在可控水平，通常在2%左右。
消費者價格指數(CPI)衡量一籃子商品和服務在一段時間內的價格變化。它通常以月環比(MoM)和年同比(YoY)的百分比變化來表示。核心CPI是各國央行的目標，因為它不包括波動較大的食品和燃料投入。當核心CPI高於2%時，通常會導致更高的利率，反之亦然，當它低於2%時。由於較高的利率對貨幣有利，較高的通貨膨脹通常會導致貨幣走強。當通脹下降時，情況正好相反。
一個國家的高通貨膨脹會推高其貨幣的價值，盡管這似乎有悖常理，反之亦然。這是因為央行通常會提高利率以對抗更高的通脹，這會吸引更多的全球資本流入，這些投資者正在尋找一個有利可圖的投資場所。
「以前，黃金是投資者在高通脹時期轉向的資產，因為它能保值，雖然投資者在市場極端動蕩時期仍然會購買黃金，因為它具有避險屬性，但大多數時候並非如此。這是因為當通脹高企時，央行會提高利率來對抗通脹。較高的利率對黃金來說是負面的，因為相對於有息資產或將錢存入現金存款賬戶，它們增加了持有黃金的機會成本。另一方面，較低的通脹往往對黃金有利，因為它會降低利率，使這種明亮的金屬成為更可行的投資選擇。」
（本報導於GMT6月10日12:00更正，標題中應為高通膨將加強美聯儲加息押注，而非降息。）
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