外匯新聞

• 隨著伊朗重新開放霍爾木茲海峽，黃金大幅上漲，緩解了全球通脹擔憂。
• 美元走弱和美國國債收益率下降為黃金提供了支撐。
• 隨著油價大幅下跌，交易員開始預期美聯儲將加大寬鬆力度。

週五，黃金（黃金/美元）價格在週末前上漲，突破4850美元關口，漲幅超過1.50%，因伊朗重新開放霍爾木茲海峽，緩解了全球通脹壓力，美伊衝突似乎正在降溫。能源價格暴跌，美國原油基準WTI下跌超過9%，美元跌至七週低點。

油價下跌提振黃金，激發市場對2026年美聯儲降息的期待

中東局勢仍是市場參與者關注的焦點，市場對衝突可能結束的消息反應強烈。消息來源不同：據路透社報導，伊朗外交部長阿巴斯·阿拉格奇在社交平台X上發布消息稱，在以色列和黎巴嫩達成的剩餘10天停火期間，霍爾木茲海峽對所有商船開放。

隨後，特朗普發文稱："伊朗剛剛宣布霍爾木茲海峽完全開放，準備通航。"

儘管如此，伊朗一位高級官員近日告訴路透社，德黑蘭與華盛頓之間仍存在重大分歧，包括核問題。他警告稱，保持霍爾木茲海峽開放取決於伊朗與美國停火協議的條款。

消息發布後，WTI油價進一步下跌，截至發稿時，已跌超9.50%，至每桶81.74美元。

油價下跌促使交易員根據LSEG Workspace數據，預計美聯儲年底前將寬鬆14個基點。

美聯儲理事沃勒轉鷹，戴利認為中性利率為3%

美聯儲理事克里斯托弗·沃勒表示，如果戰爭導致高通脹和疲軟的勞動力市場，他傾向於維持利率不變。舊金山聯儲行長瑪麗·戴利持鴿派觀點，稱政策"略顯緊縮"，中性利率為3%，並表示可能維持利率穩定。但她指出，如果通脹上升，她將支持加息；如果伊朗戰爭迅速結束，則可能開啟降息討論。

衡量美元兌一籃子貨幣的美元指數（DXY）跌至七週低點，下跌0.17%至98.01。受伊朗關於霍爾木茲海峽消息影響，美元延續跌勢，市場對衝突解決的希望升溫。

美國10年期國債收益率觸及自3月中旬以來最低水平，最新下跌7個基點至4.246%。

黃金技術前景：未能突破4900美元，或在4850-4900美元區間整固

黃金在從4767美元的日內低點反彈後，面臨關鍵阻力，但未能有效突破50日簡單移動平均線（SMA）4899美元。截至發稿時，黃金/美元回落至4月8日高點4857美元以下，打開了回調空間。

相對強弱指數（RSI）顯示動能積極，且突破了最新高點，暗示進一步上漲的可能。

若要恢復上漲，黃金必須突破4900美元，隨後是4950美元，最終目標為5000美元。相反，若跌破4750美元，可能下探100日SMA支撐位4699美元。進一步下跌的目標為20日SMA支撐區4549美元。

三菱東京日聯銀行（MUFG）高級貨幣分析師Lloyd Chan指出，中東地區外交信號的改善提振了風險情緒，導致美元（USD）走軟並支持亞洲貨幣。然而，美國短端高收益率仍支撐美元，債券市場保持謹慎。Chan強調，亞洲貨幣因預期解決進程加快而反彈，但警告如果外交停滯，近期漲幅可能面臨脆弱風險。

緩和局勢的敘事提振亞洲貨幣

"在外匯方面，美元因風險偏好改善而走軟，但仍然較高的美國短端利率為美元提供了支持性的利差環境，美國兩年期國債收益率仍高於有效聯邦基金利率（儘管有所回落）。債券市場似乎仍對緩和局勢的敘事保持一定謹慎。"

"與此同時，亞洲貨幣也因市場預期解決進程加快而反彈。如果確實存在快速或可信的解決路徑，近期的樂觀情緒可能持續，支持我們中期美元最終走弱的觀點。然而，如果外交失敗且樂觀情緒消退，美元可能會維持更長時間的支撐，而近期亞洲貨幣的漲幅在能源價格依然高企的背景下顯得更為脆弱。"

"令人鼓舞的是，中國強勁的高科技產出增長印證了台灣3月出口數據，後者顯示出口同比大幅增長61.8%，主要受半導體和電子產品推動。這強化了我們對區域科技週期仍然完整的看法。在此背景下，科技導向型貨幣如新台幣（TWD）、韓元（KRW）、新加坡元（SGD）和馬來西亞林吉特（MYR）應繼續受益。"

（本文由人工智能工具協助生成，編輯審核。）

美元指數（DXY）在98.00附近失去勢頭，隨著重新開放的消息使避險需求減弱，但由於地緣政治風險依然存在，下行空間有限。

隨著霍爾木茲海峽局勢持續演變，市場在寬慰與重新謹慎之間波動。早些時候的報導確認這一重要的石油瓶頸"完全開放，準備全面通行"，緩解了對長期供應中斷的擔憂。

然而，新的事態發展使局勢複雜化。報導稱，如果美國繼續實施海軍封鎖，伊朗可能考慮再次關閉霍爾木茲海峽，並警告此舉將被視為違反停火協議。

歐元/美元受益於美元走軟，正推動價格上漲至1.1790區域，儘管謹慎情緒和歐元區數據表現參差限制了漲幅。

英鎊/美元也在1.3550附近上漲，受益於風險偏好改善，貨幣對試圖在重新評估全球風險的背景下收復近期失地。

美元/日元跌至158.20附近，日元因殘餘避險需求獲得一定支撐。

澳元/美元是當天表現最好的貨幣之一，早盤大幅上漲至0.7200區域，但隨後回落至0.7180附近。油價衝擊擔憂和全球情緒改善有利於商品貨幣。

西德克薩斯中質原油（WTI）油價大幅下跌至每桶83.00美元附近，因霍爾木茲海峽重新開放緩解了供應擔憂，風險溢價回落。但若地緣政治緊張局勢重新升溫，價格仍易出現突然飆升。

儘管避險需求減弱，黃金仍飆升至4,865美元附近，反映出中東持續不確定性和升級風險。

經濟前景展望：未來聲音

4月21日，星期二：

• 歐洲央行（ECB）納格爾演講
• 歐洲央行（ECB）德金多斯演講
• 美聯儲（Fed）沃勒演講

4月22日，星期三：

• 歐洲央行（ECB）埃爾德森演講
• 歐洲央行（ECB）萊恩演講
• 英格蘭銀行（BoE）布里登演講
• 歐洲央行（ECB）萊恩演講
• 歐洲央行（ECB）奇波隆內演講
• 歐洲央行（ECB）斯萊普恩演講
• 歐洲央行（ECB）納格爾演講
• 歐洲央行（ECB）行長拉加德演講

4月23日，星期四：

• 歐洲央行（ECB）納格爾演講

4月24日，星期五：

• 瑞士國家銀行（SNB）主席施萊格爾演講

央行會議及即將發布的數據

4月20日，星期一：

• 中國人民銀行利率決議
• 德國3月生產者物價指數（PPI）
• 加拿大消費者物價指數（CPI）
• 加拿大央行商業前景調查
• 新西蘭第一季度商業信心
• 新西蘭第一季度消費者物價指數（CPI）

4月21日，星期二：

• 英國勞動力市場數據
• 德國4月ZEW經濟景氣指數
• 歐元區4月ZEW經濟景氣指數
• 美國ADP就業變動4週均值
• 美國3月零售銷售
• 美國3月待售房屋銷售
• 日本3月貿易差額
• 日本3月出口
• 日本3月進口

4月22日，星期三：

• 英國3月通脹數據
• 歐元區4月消費者信心初值
• 澳大利亞4月S&P全球採購經理人指數（PMI）初值

4月23日，星期四：

• 歐元區歐洲央行非貨幣政策會議
• 法國4月HCOB採購經理人指數初值
• 德國4月HCOB採購經理人指數初值
• 歐元區4月HCOB採購經理人指數初值
• 英國4月S&P全球採購經理人指數初值
• 美國初請失業金人數
• 美國4月S&P全球採購經理人指數初值
• 美國3月新屋銷售
• 英國4月GfK消費者信心指數
• 日本3月通脹數據

4月24日，星期五：

• 英國3月零售銷售
• 德國4月IFO商業景氣指數
• 加拿大2月零售銷售
• 美國4月密歇根大學消費者信心指數
• 美國4月通脹預期

• 美元/日元因美元走軟和油價下跌支撐日元而小幅走低。
• 霍爾木茲海峽重新開放後，WTI暴跌逾10%，緩解通脹擔憂。
• 技術面上，美元/日元交易於20日簡單移動均線下方，短期偏向看跌。

週五，美元/日元因日元兌走軟的美元走強而小幅走低，油價回落為日元提供額外支撐，鑑於日本高度依賴進口能源。撰寫時，該貨幣對交易於158.20附近，日內下跌0.60%。

儘管下跌，該貨幣對仍大致在一個月區間內震盪，介於157.50至160.50之間，並有望連續第三週下跌，這與追蹤美元兌六種主要貨幣表現的美元指數（DXY）走勢相呼應。隨著市場對美伊和平協議潛在達成的樂觀情緒改善，美元指數承壓。

伊朗重新開放霍爾木茲海峽後，原油價格暴跌逾10%。伊朗外交部長阿巴斯·阿拉格奇在X平台聲明稱，按照黎巴嫩停火協議，所有商船在停火剩餘期間均可通過該海峽，過境路線由伊朗港口和海事組織協調設定。

油價的急劇下跌緩解了即時的通脹風險，重新激發了市場對美聯儲（Fed）降息的預期，同時強化了日本銀行（BoJ）漸進式政策正常化的路徑。

展望未來，交易員將密切關注週末美伊談判的進展，市場關注持久和平協議的跡象。然而，特別是在核問題上的分歧未解決，可能使不確定性持續高企。

在日線圖上，美元/日元維持短期看跌偏向，現價位於布林帶20日簡單移動平均線（SMA）159.20以下，同時僅略高於下軌支撐158.15。此結構表明近期回調尚未結束，貨幣對交易於其波動區間的下半部分；相對強弱指數（RSI）低於50，為46，且移動平均趨同背離（MACD）指標為負，約-0.20，均暗示下行動能仍然超過買盤興趣。

上方初步阻力位於布林帶SMA中軌附近159.20，更強阻力位於上軌約160.25，若貨幣對嘗試反彈，可能重新引發賣壓。下方即時支撐見於布林帶下軌158.15，若日線收盤跌破該水平，可能進一步下探先前價格低點；若守穩該位，則貨幣對將在更廣泛的上升趨勢中維持修正整固。

（本報導的技術分析借助AI工具完成。）

星展集團研究預計中國人民銀行（PBoC）將維持1年期貸款市場報價利率（LPR）在3.00%，因中國經濟增長趨穩且價格動態有所改善。報告指出，外部需求支撐工業活動，而國內動力仍不均衡。分析師認為全面寬鬆的緊迫性有限，政策制定者可能會堅持採取有針對性的措施，儘管能源和供應鏈風險存在。

隨著增長趨穩，LPR預計維持不變

"預計中國人民銀行將維持1年期貸款市場報價利率（LPR）在3.00%不變，因2024年第四季度同比增長從4.5%上升至2025年第一季度的5.0%，顯示今年開局更為穩健。"

"外部需求持續支撐工業活動，而國內動力依然不均衡——消費、投資和信貸需求仍然疲軟，受到持續的房地產行業壓力和‘內捲’現象的拖累。"

"與此同時，價格動態的改善降低了近期寬鬆的緊迫性，儘管更高的能源成本和供應鏈中斷帶來下行風險。"

"鑑於沒有明顯的急劇放緩跡象且信貸需求尚未顯著恢復，政策制定者可能會繼續採取有針對性的寬鬆措施，而非轉向全面降息。"

"隨著印度尼西亞和菲律賓應對不斷變化的全球宏觀經濟環境，兩國央行在應對通脹動態、資本流動波動和匯率壓力方面日益保持一致。我們預計兩國央行將分別維持利率在4.75%和4.25%不變。"

（本文由人工智慧工具協助生成，編輯審核。）

美聯儲（Fed）理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）周五在阿拉巴馬州奧本大學就經濟前景和貨幣政策發表講話。他表示，目前就業市場的盈虧平衡率可能接近零。

主要觀點：

隨著中東長期戰爭未得到解決，通脹和就業風險增加。

就業市場盈虧平衡率目前可能接近零。

將密切關注就業數據中日益顯現的壓力跡象。

就業市場的變化使得當前分析變得具有挑戰性。

負增長的就業期可能並不意味著經濟衰退。

經歷一系列衝擊後，通脹飆升變得更難以忽視。

如果戰爭迅速解決，可以忽視能源價格衝擊。

將密切觀察通脹預期對衝突的反應。

市場似乎低估了長期衝突的風險。

潛在的能源價格飆升可能對通脹產生持久影響。

3月整體PCE通脹率可能達到同比3.5%。