外匯新聞
- 白銀在近期回調後反彈至73美元以上。
- 長期維持高利率預期繼續對無收益金屬構成壓力。
- 大華銀行（OCBC）分析師指出，未能突破80美元後動能減弱。
白銀（XAG/USD）週四走高，撰寫時交易價格約為73.40美元，當日上漲2.81%，此前經歷了數週明顯的回調。此次技術性反彈是在白銀試圖穩定走勢之際發生的，此前該金屬在4月中旬接近80美元關口時遭遇拒絕。
然而，在不利的宏觀經濟環境下，此舉仍然脆弱。中東地緣政治緊張局勢推動油價持續高企，維持了通脹擔憂。這一動態強化了市場預期，認為各國央行將更長時間維持緊縮的貨幣政策，降低了無收益資產如白銀的吸引力。
美聯儲（Fed）週三通過維持利率不變確認了這一謹慎立場，同時強調了通脹前景的不確定性，特別是由於能源成本居高不下。此立場加強了市場對金融狀況將長期保持緊縮，甚至在通脹壓力持續的情況下進一步收緊的預期。
在此背景下，大華銀行（OCBC）分析師指出，白銀在未能突破80美元後，其上漲動能明顯減弱。分析師認為，近期的回調既反映了獲利了結，也反映了利率預期上升和美元走強等不利宏觀環境。
此外，白銀既是避險資產又是工業金屬的雙重屬性增加了其波動性。全球增長和工業需求的不確定性，尤其是光伏行業的需求，限制了投資者對激進多頭頭寸的興趣。
儘管週四有所反彈，但只要貨幣條件保持緊縮且通脹壓力持續，中期風險仍偏向下行。
白銀常見問題（FAQ）
白銀是投資者之間交易量很大的貴金屬。歷史上，它一直被用作價值儲存和交換媒介。盡管沒有黃金那麽受歡迎，但交易者可能會轉向白銀，以實現投資組合的多元化，因為白銀具有內在價值，或者在高通脹時期作為一種潛在的對沖工具。投資者可以以金幣或金條的形式購買實物白銀，也可以通過交易所交易基金（etf）等工具進行交易。交易所交易基金追蹤國際市場上的白銀價格。
銀價可能會受到多種因素的影響。地緣政治不穩定或對經濟深度衰退的擔憂，可能使白銀價格因其避險地位而上漲，盡管其上漲幅度不及黃金。作為一種無收益資產，白銀往往會隨著利率的降低而上漲。它的變動還取決於美元（USD）的表現，因為資產是以美元（XAG/USD）定價的。美元走強往往會抑製銀價上漲，而美元走弱則可能會推高銀價。其他因素，如投資需求、采礦供應（白銀比黃金豐富得多）和回收率也會影響價格。
銀被廣泛應用於工業，特別是在電子或太陽能等領域，因為它是所有金屬中導電性最高的金屬之一，比銅和金還要高。需求的激增可能會提高價格，而需求的下降往往會降低價格。美國、中國和印度經濟的動態也可能導致價格波動：對於美國，尤其是中國，它們的大型工業部門在各種工藝中使用白銀；在印度，消費者對黃金珠寶的需求也在決定金價方面發揮了關鍵作用。
白銀價格往往跟隨黃金的走勢。當金價上漲時，白銀通常也會隨之上漲，因為它們作為避險資產的地位是相似的。黃金/白銀比率顯示了等於一盎司黃金價值所需的白銀盎司數，可能有助於確定兩種金屬之間的相對估值。一些投資者可能認為高比率是白銀被低估或黃金被高估的一個指標。相反，較低的比率可能表明黃金相對於白銀被低估了。
- 美元走軟後黃金反彈，東京外匯干預警告加劇。
- "更高更久"的利率預期繼續限制無收益金屬的上漲空間。
- 技術面上，XAU/USD在4小時圖上仍受一密集關鍵移動均線群壓制。
黃金（黃金/美元）週四小幅走高，收復了前一日觸及的一個月低點4510美元。隨著東京加強外匯干預警告，美元（USD）走弱，黃金出現適度反彈。截至發稿，黃金/美元交投於4620美元附近，當日上漲約1.67%，但仍有望連續第二個月下跌。
美元指數（DXY）追蹤美元兌六種主要貨幣的價值，目前交投於98.28附近，下跌約0.68%。由於中東持續緊張局勢，宏觀經濟逆風依舊，黃金更多受益於美元走弱，而非基本面因素。
美國總統唐納德·川普表示，美國將繼續對伊朗實施海軍封鎖，直到與德黑蘭達成核協議。據報導，川普還在考慮一項重新開放霍爾木茲海峽的新計劃，與盟友合作保護能源流動，同時對伊朗港口保持壓力。
美伊戰爭短期內難以解決以及霍爾木茲海峽重新開放的不確定性，令油價維持高位，助長通脹擔憂，並提高了市場對央行可能維持更高利率更長時間，甚至在通脹壓力加劇時進一步收緊政策的預期。
較高的利率環境通常對無收益資產如黃金不利，意味著儘管日內反彈，黃金的上漲空間仍受限。美聯儲（Fed）週三公布的最新貨幣政策決定進一步支持了這一觀點。
美聯儲維持基準利率在3.50%-3.75%區間不變，符合預期。然而，該決定顯示委員會內部存在分歧，8比4的投票結果為1992年以來最多的異議票。理事斯蒂芬·米蘭支持降息25個基點，而三位地區聯儲主席貝絲·哈馬克、尼爾·卡什卡里和洛里·洛根則反對在聲明中加入任何寬鬆傾向。
新聞發布會上，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾表示，中東局勢的發展增加了經濟前景的不確定性。他指出，能源成本的上升可能在短期內推高通脹，同時強調當前的政策立場"處於良好位置"，採取觀望態度。
芝加哥商品交易所美聯儲觀察工具顯示，市場越來越預期央行將在2026年維持利率不變，而到2027年4月加息的概率已從一週前的0.8%躍升至23.8%
鮑威爾的主席任期將於5月15日結束。前美聯儲理事凱文·沃什由美國總統特朗普提名，週三其提名已獲參議院銀行委員會通過，現等待參議院全體投票。
數據方面，根據初步估計，2026年第一季度美國經濟年化增長率為2.0%，高於上一季度的0.5%，但低於市場預期的2.3%。3月個人消費支出（PCE）價格指數環比上漲0.7%，較2月的0.4%加速，為2022年6月以來最大漲幅。核心PCE指數——美聯儲偏好的通脹指標——環比上漲0.3%，較2月的0.4%略有放緩，符合預期。
技術分析：XAU/USD在關鍵簡單移動均線附近面臨強勁上方供應壓力
在4小時圖上，XAU/USD維持短期看跌偏向，價格位於一密集移動均線群下方。相對強弱指數（RSI）已上升至50線以上，約為52，暗示動能有所改善，但尚不足以突破這些關鍵均線形成的上方供應壓力。
上方阻力首先由50週期簡單移動均線（SMA）定義，位於4684美元，緊隨其後的是200週期SMA，位於4685美元，若反彈延續，100週期SMA位於4731美元將加強更廣泛的供應區。下方方面，下一重要支撐位於4500美元水平，若跌破該水平，可能重新開啟下跌走勢；若守住該支撐，則有望在移動均線壓力下繼續盤整。
（本文技術分析部分借助AI工具完成。）
黃金常見問題（FAQ）
黃金在人類歷史上發揮了關鍵作用，因為它被廣泛用作價值儲存和交換媒介。目前，除了它的光澤和用於珠寶之外，黃金還被廣泛視為避險資產，這意味著它被認為是動蕩時期的一項不錯的投資。黃金還被廣泛視為對沖通脹和貨幣貶值的工具，因為它不依賴於任何特定的發行方或政府。
各國央行是最大的黃金持有者。為了在動蕩時期支撐本國貨幣，各國央行傾向於使儲備多樣化，並購買黃金，以提高人們對經濟和貨幣實力的看法。高黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。根據世界黃金協會的數據，各國央行在2022年增加了1136噸黃金儲備，價值約700億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的央行正在迅速增加黃金儲備。
黃金與美元和美國國債呈負相關，兩者都是主要的儲備資產和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和央行能夠在動蕩時期實現資產多元化。黃金與風險資產也呈負相關。股市的反彈往往會壓低金價，而風險較高的市場的拋售往往有利於黃金。
由於各種各樣的因素，價格可能會變動。地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂可能會迅速推高黃金價格，因其避險地位。作為一種低收益資產，黃金往往會隨著利率下降而上漲，而較高的資金成本通常會拖累黃金。盡管如此，由於資產以美元(XAU/USD)定價，大多數走勢取決於美元(USD)的表現。強勢美元傾向於控製金價，而弱勢美元則可能推高金價。
路透社消息人士透露，歐洲央行（ECB）政策制定者今年可能"至少"加息兩次，如果伊朗衝突沒有解決，首次加息將從6月開始。
歐洲央行在4月會議上維持利率不變，同時表示正在討論收緊政策以遏制飆升的能源價格。
匿名消息人士稱，"如果局勢持續，交通受阻且現貨布倫特油價高於每桶100美元，他們預計首次加息將在6月進行。"
拉加德在新聞發布會上表示，關於加息進行了長時間討論，但一位知情人士稱，政策制定者關注的是6月而非4月的加息。
另一位消息人士透露，加息取決於美伊衝突的結果，可能的局勢緩和可能引發油價下跌，從而改善歐元區的經濟前景。
歐央行常見問題（FAQ）
位於德國法蘭克福的歐洲中央銀行是歐元區的儲備銀行。歐洲央行為該地區設定利率並管理貨幣政策。歐洲央行的主要任務是維持物價穩定，這意味著將通脹率保持在2%左右。它實現這一目標的主要工具是提高或降低利率。相對較高的利率通常會導致歐元走強，反之亦然。歐洲央行管理委員會每年召開八次會議，製定貨幣政策決定。決定是由歐元區國家銀行行長和包括歐洲央行行長克裏斯蒂娜·拉加德在內的六個常任理事國做出的。」
「在極端情況下，歐洲央行可以實施一種叫做量化寬松的政策工具。量化寬松是指歐洲央行印製歐元，然後用這些歐元從銀行和其他金融機構購買資產——通常是政府債券或公司債券。量化寬松通常會導致歐元走弱。當僅僅降低利率不太可能實現價格穩定的目標時，量化寬松是最後的手段。歐洲央行在2009年至2011年的金融危機期間、2015年通脹持續低迷期間以及新冠肺炎大流行期間都使用了這種方法。」
量化緊縮(QT)是量化寬松的反面。它是在量化寬松之後，當經濟正在復蘇，通脹開始上升時進行的。在量化寬松中，歐洲央行(ECB)從金融機構購買政府和公司債券，為它們提供流動性，而在QT中，歐洲央行停止購買更多債券，並停止將其持有的到期債券本金進行再投資。這通常對歐元有利(或看漲)。
荷蘭國際集團（ING）全球宏觀主管Carsten Brzeski指出，隨著歐元區滯脹壓力上升，歐洲央行（ECB）維持利率不變。該行強調了國內生產總值（GDP）增長疲軟、通脹動態複雜以及信貸條件收緊。ING回顧了歐洲央行2011年的政策失誤，並表示政策制定者不願在外生供應衝擊下加息。
歐央行謹慎應對滯脹風險上升
"隨著歐元區滯脹壓力增加，歐洲央行決定維持利率不變。在其政策聲明中，歐洲央行承認通脹壓力上升，但同時也存在更多經濟增長下行風險。"
"政策聲明未透露下一步行動的任何跡象。看起來歐洲央行並不急於加息。"
"歐元區最新數據顯然使歐洲央行的處境更加複雜。第一季度GDP增長略低於預期，德國整體通脹上升但核心通脹下降，以及銀行信貸調查顯示信貸標準收緊和貸款需求減弱，這些都表明滯脹壓力正在加劇。"
"回顧2011年，歐洲央行曾加息——雖然當時利率水平略低於當前——以應對上升的通脹壓力。但結果發現，這些加息使歐元區經濟進一步陷入停滯。"
"展望未來，儘管歐洲央行的主要政策目標是價格穩定，但很難看到其願意以加劇經濟衰退為代價來對抗外生供應衝擊。"
（本文由人工智慧工具協助生成，編輯審核。）
荷蘭銀行（ABN AMRO）美國高級經濟學家Rogier Quaedvlieg回顧了最新的聯邦公開市場委員會（FOMC）決定，指出美聯儲（Fed）維持利率不變，並在聲明中保持了寬鬆偏向。他強調委員會內部存在嚴重分歧，但得出結論認為美聯儲可能會在2026年之前維持聯邦基金利率穩定，隨後逐步降息，目標區間為2.75%-3.00%的中性水平。
美聯儲維持利率不變並保持寬鬆偏向
"美聯儲如預期維持利率不變。主要新聞是有四名FOMC成員投了反對票，這是自1990年代初以來未見的數字。"
"聲明保持不變，但似乎三名反對者希望對未來利率決策做出更明確的雙向描述。鮑威爾也確認有非投票成員支持修改措辭。儘管如此，大多數成員決定保持原有措辭不變，這意味著聲明中仍存在寬鬆偏向。"
"美聯儲維持當前利率水平的決心似乎更加堅定。委員會的中間派正在向更中性的立場轉變，但他們堅定地採取觀望態度。"
"基於本次會議，我們沒有理由調整對美聯儲的預測，仍預計美聯儲將維持利率穩定至年底，屆時通脹回落和勞動力市場疲軟將為適度寬鬆提供理由，預計從12月開始降息25個基點，隨後每季度再降25個基點，到6月達到2.75%-3.00%的區間，即中性區間的下限。"
"他[鮑威爾]指出，到6月會議時情況可能會大不相同。"
（本文借助人工智能工具生成，並由編輯審核。）
正如廣泛預期的那樣，歐洲央行（ECB）週四維持政策利率不變，但會議的基調反映出一個更加複雜的背景。
一方面，通脹風險顯然再次積聚。事實上，較高的能源價格將在短期內使通脹遠高於目標水平，且央行公開承認通脹風險現已偏向上行。僅此一點通常就會主張對寬鬆政策採取更為謹慎的態度。
但另一方面，形勢變得越來越難以忽視。對此，增長前景正在走弱，央行提到不確定性增加、企業信心下降以及供應鏈壓力上升。高能源成本不僅推高了通脹，還侵蝕了家庭收入並抑制投資，這種組合開始對經濟活動產生壓力……以及對部分官員的看法產生影響。
當克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）向媒體發表講話時，傳遞的信息是謹慎和平衡。她指出，經濟是在相對穩健的起點進入這一動盪期，內需仍提供一定支撐，家庭財務狀況也相當穩健。然而，她也明確表示，前景已變得高度不確定，且增長風險現已明顯偏向下行。
與此同時，潛在通脹方面出現了一些警示信號。工資壓力似乎正在逐步緩解，長期通脹預期仍然圍繞2%的目標保持穩定。這為歐洲央行提供了一定的等待空間，即使短期價格壓力再次上升。等待似乎是合理的，但要等待多久？
結論
歐洲央行正面臨典型的滯脹風險：能源推高通脹，而增長動能減弱。目前，這使得政策制定者堅定地保持觀望態度，未對特定利率路徑作出承諾，且越來越關注未來幾個月通脹與增長之間的平衡如何演變。
歐央行常見問題（FAQ）
位於德國法蘭克福的歐洲中央銀行是歐元區的儲備銀行。歐洲央行為該地區設定利率並管理貨幣政策。歐洲央行的主要任務是維持物價穩定，這意味著將通脹率保持在2%左右。它實現這一目標的主要工具是提高或降低利率。相對較高的利率通常會導致歐元走強，反之亦然。歐洲央行管理委員會每年召開八次會議，製定貨幣政策決定。決定是由歐元區國家銀行行長和包括歐洲央行行長克裏斯蒂娜·拉加德在內的六個常任理事國做出的。」
「在極端情況下，歐洲央行可以實施一種叫做量化寬松的政策工具。量化寬松是指歐洲央行印製歐元，然後用這些歐元從銀行和其他金融機構購買資產——通常是政府債券或公司債券。量化寬松通常會導致歐元走弱。當僅僅降低利率不太可能實現價格穩定的目標時，量化寬松是最後的手段。歐洲央行在2009年至2011年的金融危機期間、2015年通脹持續低迷期間以及新冠肺炎大流行期間都使用了這種方法。」
量化緊縮(QT)是量化寬松的反面。它是在量化寬松之後，當經濟正在復蘇，通脹開始上升時進行的。在量化寬松中，歐洲央行(ECB)從金融機構購買政府和公司債券，為它們提供流動性，而在QT中，歐洲央行停止購買更多債券，並停止將其持有的到期債券本金進行再投資。這通常對歐元有利(或看漲)。
- 美元/日元在急劇下跌後企穩，東京干預警告提振日元。
- 日本當局被懷疑進行外匯干預；尚無官方確認。
- 技術面上，美元/日元最新下跌使該貨幣對日線圖上跌破50日和100日簡單移動平均線（SMA）。
美元/日元在週四因東京干預警告引發的盤中急跌後顯示出穩定跡象，導致日元（JPY）全線飆升。截至發稿時，該貨幣對報156.61附近，盤中最低觸及155.56，為2月27日以來最低水平，儘管當日仍下跌約2.4%
與此同時，追蹤美元兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）交投於98.28附近，下跌近0.68%。然而，中東地區持續的緊張局勢可能限制美元（USD）進一步下跌。
據路透社援引基於政府消息來源的日經報導，日本當局可能已於週四通過買入日元、賣出美元的方式干預外匯市場。但目前尚無官方確認。此前，日本財務大臣片山皐月表示，當局"正接近在外匯市場採取果斷措施"
在美國方面，最新經濟數據顯示儘管地緣政治緊張加劇，美國經濟仍保持穩健增長。根據初步估計，2026年第一季度美國經濟以2%的年化增長率擴張，高於上一季度的0.5%，但低於市場預期的2.3%
3月個人消費支出（PCE）物價指數環比上漲0.7%，較2月的0.4%加速，為2022年6月以來最大漲幅。與此同時，美聯儲（Fed）偏好的核心PCE指數環比上漲0.3%，較2月的0.4%略有放緩，符合預期。
這些數據支持美聯儲可能維持較高利率更長時間的觀點，政策制定者正在評估美伊戰爭對經濟的影響。美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在周三貨幣政策決議後表示，當前政策立場"處於良好位置"，將採取觀望態度。
展望未來，美元/日元可能對東京的相關消息高度敏感。同時，交易者將繼續關注中東局勢的發展，特別是霍爾木茲海峽的重新開放情況，因為高企的油價仍是日元的短期阻力。
技術分析：
在日線圖上，美元/日元處於修正性回調階段，已跌破50日和100日簡單移動平均線（SMA），強化了短期看跌偏向。
動能減弱，相對強弱指數（RSI）下滑至30中段，顯示看跌壓力上升；移動平均趨同背離指標（MACD）已跌破信號線並進入負區間，表明儘管近期波動加劇，下行動能正在積聚。
上方初步阻力位於100日SMA附近的157點，50日SMA約158.56點構成更強阻力，阻擋價格向近期高點推進。下方初步支撐位於200日SMA附近的154點，若該貨幣對繼續下滑，長期買盤可能在此嘗試減緩跌勢。
（本報導的技術分析借助人工智能工具完成。）
美元今日價格
下表顯示了 美元 (USD) 對所列主要貨幣 今日的變動百分比。 美元 對 加拿大元 最強。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.30% | -0.53% | -2.35% | -0.28% | -0.82% | -0.82% | -0.90% | |
| EUR | 0.30% | -0.21% | -2.13% | 0.01% | -0.51% | -0.51% | -0.58% | |
| GBP | 0.53% | 0.21% | -1.89% | 0.23% | -0.29% | -0.29% | -0.38% | |
| JPY | 2.35% | 2.13% | 1.89% | 2.16% | 1.62% | 1.56% | 1.49% | |
| CAD | 0.28% | -0.01% | -0.23% | -2.16% | -0.55% | -0.57% | -0.63% | |
| AUD | 0.82% | 0.51% | 0.29% | -1.62% | 0.55% | 0.00% | -0.16% | |
| NZD | 0.82% | 0.51% | 0.29% | -1.56% | 0.57% | 0.00% | -0.08% | |
| CHF | 0.90% | 0.58% | 0.38% | -1.49% | 0.63% | 0.16% | 0.08% |
熱圖顯示了主要貨幣相對於其他貨幣的百分比變化。基礎貨幣從左列中選取，而報價貨幣從頂部行中選取。例如，如果您從左列選擇 美元 竝沿著水平線移動到 日元 ，則框中顯示的百分比變化將表示 USD (基數)/ JPY (報價)。
據一位匿名向美聯社透露的官員稱，美國總統唐納德·特朗普正在探索結束霍爾木茲海峽關閉的方案。值得注意的是，該計劃不包括結束美國對伊朗港口的封鎖，主要集中在與盟友協調，加大對伊朗破壞能源自由流動行為的後果。
WTI 圖表
WTI原油常見問題（FAQ）
WTI油是在國際市場上銷售的一種原油。WTI是布蘭特、迪拜原油等3大原油之一的西德克薩斯中質油(WTI)。WTI也被稱為「輕」和「甜」，因為其相對較低的重力和含硫量分別。它被認為是一種容易提煉的高品質油。它在美國采購，並通過庫欣中心分發，庫欣中心被認為是「世界管道的十字路口」。它是石油市場的基準，WTI價格經常被媒體引用。
與所有資產一樣，供需關系是WTI原油價格的關鍵驅動因素。因此，全球增長可以成為需求增長的驅動力，反之亦然，導致全球增長疲軟。政治不穩定、戰爭和製裁可能會擾亂供應並影響價格。主要產油國組成的石油輸出國組織(OPEC)的決定是油價的另一個關鍵驅動因素。美元的價值影響WTI原油的價格，因為石油主要以美元交易，因此美元疲軟可以使石油更便宜，反之亦然。
美國石油協會(API)和能源信息署(EIA)發布的每周石油庫存報告影響著WTI原油的價格。庫存的變化反映了供需的波動。如果數據顯示庫存下降，則可能表明需求增加，從而推高油價。庫存增加可以反映供應增加，從而壓低價格。空氣汙染指數的報告每周二發布，環境影響評估報告於周二發布。它們的結果通常是相似的，75%的情況下誤差在1%以內。環境影響評估的數據被認為更可靠，因為它是一個政府機構。
歐佩克(石油輸出國組織)是由12個石油生產國組成的組織，每年舉行兩次會議，共同決定成員國的生產配額。他們的決定經常影響WTI原油價格。當歐佩克決定降低配額時，它可以收緊供應，推高油價。當歐佩克增加產量時，它會產生相反的效果。「OPEC+」指的是一個擴大後的組織，新增了10個非OPEC成員國，其中最引人註目的是俄羅斯。
外匯市場新聞
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