外匯新聞

• 美國諮商會消費者信心指數在10月小幅上升。
• 美元指數交投於兩週高點102.00上方。

10月美國消費者情緒獲得一些動能，因諮商會消費者信心指數從9月的84.2（修正前為81.9）改善至91.7。

"10月消費者信心上升，主要受當前和預期商業狀況看法改善推動……這一回升與9月到10月零售汽油價格回落相一致。不過，儘管10月有所上升，消費者信心仍處於過去幾年持續存在的長期下行趨勢中。"諮商會全球指標高級經濟學家弗格斯·麥考密克表示。

市場反應

週二，美元（USD）維持可觀漲幅，重新獲得上行動能，並進一步升至102.00關口上方，市場始終在週三FOMC事件前保持謹慎。

三菱日聯金融集團（MUFG）的 Halpenny 警告稱，巴西因選舉引發的市場拋售可能會進一步加劇波動，而偏右的國會可能迫使總統盧拉-達席爾瓦在政策上作出妥協。投資者仍可能計入最壞情景，儘管此前的倉位平倉表明拉丁美洲市場的傳染效應有限。

巴西受衝擊，但對拉美的傳染有限

"此次波動的幅度仍然相當顯著，並表明未來幾天巴西市場存在進一步波動的可能。"

"這可能迫使盧拉作出妥協，以便在政策上取得任何進展。"

"但這一點不會立即明朗，因此投資者會迅速按最壞情況來假設，從而使市場面臨脆弱性。"

"從最初的反應來看，顯然這被視為非常具有巴西特定性，幾乎沒有跡象表明會在該地區產生傳染。"

"不過，傳染跡象有限反映出此前已經出現了倉位清理。"

（本文由人工智能工具協助創建，並由編輯審閱。了解更多。）

• 美元/日圓在日圓走弱之際延續自五週低點的反彈。
• 風險情緒改善削弱了對日圓的需求，而美元重新走強。
• 交易員正為美聯儲和日本央行的決議做準備，預計兩家央行都將維持利率不變。

美元/日元周二小幅走高，因上周與人工智慧相關的擔憂有所緩解，降低了日元（JPY）的避險吸引力，並幫助美元（USD）在美聯儲（Fed）周三公布貨幣政策決議前重拾升勢。

截至撰寫本文時，該貨幣對交投於157.85附近，周五曾跌至156.08，為9月18日以來最低水平。追蹤美元兌六種主要貨幣表現的美元指數（DXY）在上周跌至101.45後，升至兩周高點102.23附近，後者為10月1日以來最低水平。

華僑銀行（OCBC）分析師指出，儘管近期"AI擔憂有所緩解"，"日元重新作為投資組合對沖工具的作用值得關注"。他們強調，"現在就斷言AI泡沫破裂還為時過早"，並認為投資者將"越來越需要更強勁的營收和現金流來證明更高的資本支出是合理的"，但"目前的緊張情緒看起來更像是噪音，而非持續逆轉"。在他們看來，"AI總體上仍對美元有利，但這已不再是一邊倒的美元交易。"

市場普遍預計，美聯儲將在9月加息25個基點（bps）至3.75%-4.00%後維持利率不變。這是自2023年以來的首次加息，政策制定者對中東戰爭背景下油價上漲所引發的通脹壓力作出回應。

在市場普遍預期按兵不動的情況下，焦點將集中在政策聲明以及主席凱文-沃什（Kevin Warsh）的新聞發布會上，以尋找12月加息的信號。根據CME FedWatch工具，交易員認為12月加息的概率為80%。

周二公布的數據為美元提供了溫和支撐，美國9月耐用品訂單增長1.8%，高於0.6%的預期。不過，剔除運輸的訂單僅增長0.5%，略低於0.6%的預期，而核心資本貨物訂單增速從1.6%放緩至0.5%。與此同時，ADP四周平均新增就業人數從17.5K降至16.8K。

與此同時，日本央行（BoJ）也預計將在週五的會議上維持利率不變，此前該行今年早些時候已累計收緊 50 個基點（bps），交易員預計 12 月還將再次加息。

三菱日聯金融集團/三菱東京日聯銀行（MUFG/BTMU）分析師認為，日元"本周很可能會繼續承壓"，鑒於全球背景，投資者可能已準備好迎接植田和男行長周五採取更為謹慎的措辭。他們預計日本央行會承認"仍有必要進一步加息"，但指出植田和男的溝通風格表明，他"可能不會就12月仍已被市場80%計價的加息給出強烈信號"。

在MUFG/BTMU看來，這種謹慎指引與已然偏高的預期相結合，"可能意味著美元/日元本周將進一步回升，尤其是在與AI相關的投資者情緒趨於穩定的情況下。"

德國商業銀行（Commerzbank）外匯分析師 Michael Pfister 回顧了墨西哥比索（MXN）近期對美元（USD）的急劇貶值，並認為這一走勢顯得過度。他指出，墨西哥央行（Banxico）偏鴿派立場、USMCA 貿易不確定性以及風險厭惡情緒上升是主要驅動因素。該行預測顯示，美元/墨西哥比索將從 2026 年 12 月的 17.20 逐步回落至 2027 年 12 月的 16.50。

MXN 特定風險引發大幅拋售

"然而，自 9 月初以來，市場情緒突然轉變。匯率不再低於 17 美元/墨西哥比索，而是交投於 18.5 上方，意味著貶值超過 9%。乍一看，這可能歸因於美元整體走強或風險厭惡情緒上升。"

"上次會議紀要明確表明，Banxico 願意進一步降息，這與市場預期相反，而且美聯儲加息並不一定需要機械地跟隨。這意味著一種非常鴿派的立場，正在進一步削弱比索的套息優勢。"

"因此，當局不太可能無限期袖手旁觀，而是在某個時候釋放準備收緊貨幣政策的信號，這將迅速支撐比索。"

"在另外兩個潛在因素方面，前景更具挑戰性。USMCA 談判目前似乎並非美國的優先事項，而且很可能到今年年底，甚至直到 2027 年都無法達成協議。美元走弱也會有所幫助，但鑑於地緣政治風險，目前這一點很難預測。"

"不過，也有一線希望：由於大多數風險可能已經被市場消化，比索的疲軟料將有限。"

（本文由人工智慧工具協助生成，並經編輯審核。了解更多。）

大華銀行（UOB）的郭世良和李秀安報告稱，英鎊/美元跌破此前 1.3340 的支撐位，盤中下行動能雖溫和，但足以令價格走勢受限於 1.3315 至 1.3365 之間。從 1–3 週的視角來看，此前的看漲動能已經消退，該貨幣對目前被視為處於 1.3290 至 1.3390 之間的區間交易階段，而更長期分析仍顯示其有望反彈至 1.3480 附近。

看漲傾向消退，進入區間

"24小時觀點：當時英鎊在昨日 1.3375 附近時，我們曾指出，"當前價格波動仍似乎是區間交易階段的一部分，可能位於 1.3355 和 1.3400 之間。"我們的判斷是錯誤的，因為英鎊下跌並跌破 1.3355，最低觸及 1.3326。下行動能有所增強，儘管幅度不大。今天，英鎊可能走弱，但根據當前動能，預計仍將維持在 1.3315/1.3365 區間內。"

"1-3週觀點：我們在本月中旬轉為看多英鎊。在上週三（10月21日，現貨價 1.3375）的最新表述中，我們強調，"英鎊仍有望進一步升至 1.3440。"昨日，英鎊下跌並跌破我們 1.3340 的‘強支撐’水平（最低已至 1.3326）。上行動能已經消退，英鎊很可能已進入區間交易階段。目前，我們預計英鎊將在 1.3290 和 1.3390 之間交投。"

（本文由人工智能工具協助生成，並經編輯審核。了解更多。）

加拿大國家銀行（NBC）經濟學家 Taylor Schleich 和 Ethan Currie 認為，經濟閒置產能和受控的核心通脹使加拿大央行能夠保持耐心，但持續高企的油價和更穩健的增長背景如今指向加息。他們預計自 2023 年 7 月以來的首次加息，12 月加息概率接近 50%。

油價挑戰加拿大央行的耐心

"經濟閒置產能和受控的核心通脹使加拿大央行今年得以採取耐心的立場。但正如官員們反覆強調的那樣，能源價格維持高位的時間越長，通脹擴散的風險就越大。行長顯然對 9 月初 WTI 約 90 美元/桶的水平感到不安，因此在此期間再上漲 10-20% 很可能已經耗盡了他們的耐心。"

"儘管貿易不確定性可能正在拖累增長前景，但加拿大央行最近已淡化這些風險。Macklem 強調，經濟狀況正在改善，企業也在適應；更近期，他還提請注意更高油價帶來的積極經濟效益。據報即將達成的貿易協議也應能緩解一些持續存在的擔憂。"

"這一切都傾向於加拿大央行自 2023 年 7 月以來首次加息。"

"假設該行確實選擇收緊政策，市場焦點將轉向下一次行動的時點。支撐 12 月連續加息的因素包括：新的 MPR 中上調的通脹和增長預測，以及經驗記錄顯示，該行通常以連續加息開啟其加息週期。"

"然而，其他央行已經選擇（歐洲央行）或可能選擇（美聯儲）更為漸進的路徑。我們不認為這會是一次‘鴿派加息’，即該行為 12 月按兵不動埋下伏筆。不過，他們也不會明確‘為後續行動鋪路’。相反，他們會圍繞即將公布的數據以及不斷變化的風險平衡來闡述未來決策的結果。"

"這很可能使市場在決議後將 12 月加息的概率定在 50% 左右"

（本文由人工智能工具協助創建，並由編輯審校。了解更多。）