外匯新聞

• 黃金連續第二天呈現積極走勢，因美元小幅下跌。
• 美聯儲加息預期升溫及伊朗風險應限制美元跌幅並抑制貴金屬漲勢。
• 交易者可能選擇等待關鍵的美國非農就業報告發布後再進行方向性押注。

黃金（黃金/美元）在週四歐洲時段前觸及新的日內高點，並在美元（USD）小幅走低的背景下，試圖延續其穩步的日內上漲勢頭。然而，美國聯邦儲備委員會（Fed）加息預期升高，加上地緣政治風險，為美元提供了支撐，令金價維持在前一日較寬的區間內。交易員似乎也較為謹慎，等待備受關注的美國月度就業數據公布後，才會進行激進的方向性押注。

自動數據處理公司（ADP）週三報告稱，美國6月份私營部門就業人數增加9.8萬，低於前一個月未經修正的12.2萬，且未達到市場普遍預期的11.3萬。此外，供應管理協會（ISM）製造業採購經理人指數（PMI）從54降至53.3。價格支付指數從82.1降至73，而就業指數則從5月的48.6小幅上升至49.7。此外，近期原油價格的下跌顯著緩解了短期通脹擔憂，促使部分美元拋售，這被視為推動金價上漲的關鍵因素之一。

儘管如此，芝商所集團的FedWatch工具顯示，交易員仍預計美國央行9月加息的概率約為64%，並賦予今年年底前加息的概率接近85%。美聯儲主席凱文·沃什（Kevin Warsh）週三的言論重申了這一押注，他表示將堅持2%的通脹目標，並令那些期待寬鬆貨幣政策的人失望，儘管特朗普總統呼籲降息。此外，多位美聯儲官員表示，可能需要更高利率以將通脹率拉回2%的目標。這應限制美元跌幅並抑制無收益黃金的漲勢。

與此同時，伊朗與美國在卡塔爾結束了一輪間接會談，雙方在霍爾木茲海峽緊張局勢下未見取得持久和平的進展。另據報導，俄羅斯週四凌晨對烏克蘭首都基輔發動了導彈和無人機襲擊。這使地緣政治風險持續存在，有利於美元多頭，市場焦點仍集中在北美時段稍後公布的美國非農就業報告（NFP）。該關鍵數據是美聯儲貨幣政策的主要驅動力，進而應影響美元走勢並幫助投資者判斷黃金價格的短期走向。

XAU/USD 4小時圖

金價或難以延續日內漲勢，面臨看跌格局

從技術角度看，隔夜的空頭回補反彈在過去兩週左右的下跌38.2%斐波那契回撤位附近遇阻。此外，XAU/USD仍位於100週期簡單移動均線（SMA）下方，強化了短期看跌偏向。

不過，動能指標有所改善，移動平均收斂散度指標（MACD）在零軸上方轉為上升，相對強弱指數（RSI）維持在54附近。此外，若能站穩23.6%斐波那契回撤位，將支持進一步的反彈嘗試，但仍受制於當前結構。

短期阻力位分別位於38.2%斐波那契回撤位4,112.32美元、100週期均線4,145.47美元及50%回撤位4,164.62美元。後續阻力依次為61.8%回撤位4,216.91美元、78.6%回撤位4,291.37美元及週期高點4,386.20美元。

下方初步支撐位於重新收復的23.6%回撤位4,047.62美元，若進一步下跌，則可能測試結構性底部，即波動低點3,943.03美元。

（本技術分析借助人工智慧工具完成。）

三菱日聯金融集團（MUFG）策略師Michael Wan認為，在積極的短觀調查、強勁的資本投資意願和上升的通脹預期推動下，日本利率"顯然必須上升"。他預計日本銀行（BoJ）將較早而非較晚加息，認為透過更高的美元/日元匯率實現日元走弱將成為短期的釋放閥，並警告即將公布的美國數據和假期期間干預風險升高。

關注日本銀行加息及財務省干預

"利率顯然必須上升的唯一地方是日本。儘管調查回覆是在美伊協議公布之前提供的，但昨日的短觀調查整體積極。首先，大型企業的資本投資意願依然強勁。其次，銷售價格前景和通脹預期進一步上升。"

"雖然我們認為日本銀行應該加息，而且很可能是越早越好，但市場關注的一個關鍵問題是政府在多大程度上會對此進行抵制，因此短期內的釋放閥很可能是透過更高的美元/日元匯率實現的較弱匯率。"

"不過，鑑於日本當局傾向於在流動性低迷期間干預，以及如果美國數據支持日本財務省的方向性偏好，我們在短期內對干預風險持相當謹慎態度。"

"隨著即將公布的非農就業數據以及關鍵的美國假期，未來一週可能存在干預風險。"

（本文借助人工智慧工具生成，並由編輯審核。）

• 美元/加元在1.4200附近橫盤整理已超過一週。
• 美國非農就業數據可能為加元貨幣對指明方向。
• 美聯儲官員Warsh警告通脹上行風險。

美元/加元貨幣對在週四歐洲交易時段於1.4210附近持平。該貨幣對已橫盤整理超過一週，投資者正在尋求有關美國利率前景的新線索。為此，投資者等待將於GMT12:30公布的6月美國非農就業數據（NFP）。

據估計，美國經濟新增就業崗位為11萬，低於5月的17.2萬。失業率預計維持在4.3%。作為工資增長關鍵指標的平均小時工資同比預計達到3.5%，高於5月的3.4%，月度數據穩步上升0.3%。

假設工資增長顯著推動美國核心通脹，投資者將密切關注該數據，以獲取價格上漲前景的線索。

週三，美聯儲主席凱文·沃什（Kevin Warsh）在葡萄牙辛特拉歐洲央行論壇上警告稱，通脹仍"過高"，並強調需要實現價格穩定。

與此同時，由於週三在多哈舉行的美伊間接談判取得進展，油價下跌，削弱了加拿大等淨石油出口經濟體貨幣的吸引力。

技術分析：

美元/加元在1.4200附近持平，同時保持明顯的看漲偏向，現貨價格維持在20日指數移動平均線（EMA）1.4103之上。

相對強弱指數（RSI）為77.7，顯示超買狀態，可能抑制短期上漲動力，但尚未破壞整體的建設性趨勢。

下方初步支撐位於20日EMA附近的1.4103，買家可能在任何回調時捍衛當前的上升趨勢。上方若突破1.4169-1.4248區間的盤整，貨幣對可能延續漲勢，目標指向2025年4月1日的高點1.4415。

（本報導的技術分析借助人工智慧工具完成。）

德國商業銀行（Commerzbank）的沃爾克瑪爾·鮑爾（Volkmar Baur）認為，今年澳大利亞儲備銀行（RBA）再次加息的市場隱含概率僅為50%，他不同意這一定價。他指出，能源相關的上行風險正在減弱，而房地產價格下跌帶來的下行風險正在顯現，認為通脹需要顯著上升，澳儲行才會再次收緊政策，但他並不預期會發生這種情況。

住房和通脹抑制澳儲行

"澳大利亞儲備銀行（RBA）本月沒有召開貨幣政策會議。下一次會議要到八月才會舉行。因此，目前發布的數據對澳元的重要性較低——而且市場對澳儲行利率預期在最近幾天似乎也幾乎沒有變化。"

"市場仍預計今年將有一次加息，概率約為50%。我們仍然認為這不會發生。"

"關於風險，討論主要集中在伊朗持續的衝突及其帶來的高化石燃料價格。然而，自上次會議以來，油價一直在下跌。因此，這一風險目前已不存在。"

"根據Cotality的數據，全國房地產價格在6月環比下降了0.4%，為三年來的最大降幅。第二季度環比則下降了0.7%。在悉尼和墨爾本，6月的房價環比實際下降超過1%。這一趨勢表明，房價不僅持續下跌，而且跌幅似乎在加速。"

"另一方面，提到的下行風險指的是房地產價格可能出現的顯著下跌，並暗示了我們的第二點。這樣的下跌可能對消費者支出產生負面影響，從而拖累經濟。最新數據表明，這方面可能正在出現一些變化。"

"因此，風險狀況似乎正在轉變。我們認為，通脹必須顯著上升，澳儲行今年才會再次加息。正如前面所述，我們不預期這種情況會發生。"

（本文由人工智能工具協助生成，編輯審核。）

瑞士聯邦統計局週三公佈的最新數據顯示，瑞士6月消費者物價指數（CPI）同比上漲0.5%，低於5月的0.6%。市場普遍預期該期間增長為0.5%。

6月消費者物價指數環比持平，為0%，低於前值0.2%的漲幅，也低於預期的0.1%增長。

瑞士消費者物價指數（CPI）通脹報告對瑞郎（CHF）幾乎沒有影響。截至發稿，美元/瑞郎貨幣對日內下跌0.08%，報0.8088。

瑞士CPI通脹數據對瑞郎意味著什麼？

瑞士消費者物價指數（CPI）衡量的是瑞士私人家庭消費中具有代表性的商品和服務價格變動。該報告是瑞郎最重要的經濟指標之一，因為它衡量通脹水平，並對瑞士國家銀行（SNB）的貨幣政策決策產生重大影響。

高於預期的CPI通脹表明瑞士經濟面臨更強的通脹壓力，通常支持瑞郎，減少SNB降息的可能性，並鼓勵更鷹派的政策前景。相反，低於預期的CPI通脹則表明價格壓力緩解，增加貨幣寬鬆的預期。

SNB對通縮風險和過度貨幣升值高度敏感。通脹報告通常會影響市場對瑞士央行是否會干預外匯市場或調整利率的預期。

技術分析：美元/瑞郎在關鍵100日均線之上保持建設性展望

在日線圖上，美元/瑞郎維持短期看漲偏向，價格保持在20週期布林帶中軌之上，並遠高於100日移動均線（MA）。該貨幣對在布林帶上軌的上半部分持續上行，而相對強弱指數（RSI）為62.8，處於正區間，尚未顯示超買信號，表明持續的建設性動能而非疲軟跡象。

下方初步支撐位於布林帶中軌附近的0.8035，之後是由布林帶下軌約0.7908和100日均線0.7880構成的更廣泛需求區。上方關鍵阻力位為20週期布林帶上軌，當前約為0.8160，若價格持續突破該阻力，將為上漲趨勢的延續打開空間；若未能突破，可能引發回調，回落至0.8030區域。

（本文的技術分析借助人工智慧工具完成。）

• WTI 油價延續跌勢，跌破 68.00 美元，市場對美伊戰爭通過談判結束保持信心。
• 卡塔爾調解人報告本週在多哈舉行的美伊談判取得進展。
• 據路透社報導，歐佩克+計劃在 8 月增加每日 18.8 萬桶的供應。

週四，原油價格延續下跌，卡塔爾調解人報告稱週二在多哈舉行的美伊間接談判取得了"積極進展"。美國基準西德克薩斯中質原油（WTI）價格已跌破 68.00 美元關口，撰寫本文時交易價為 67.80 美元，為自今年 2 月戰爭爆發以來的最低價。

卡塔爾外交部發言人在 X 社交媒體上發布消息稱，雙方在 6 月達成的終止敵對行動的諒解備忘錄相關問題上取得了進展，並且"正在基於瑞士峰會的成果繼續推進"。

和平談判的進展仍不明朗

美國總統唐納德·川普呼應了上述評論，稱談判在限制伊朗核計劃方面取得了一些進展，"該國的無核化進展順利"。而美國副總統 JD Vance 則表示，核問題將在稍後時間處理。

伊朗副外長卡澤姆·加里巴巴迪確認，雙方同意建立"溝通渠道"以報告諒解備忘錄的違規行為。

然而，關鍵的霍爾木茲海峽的狀況仍未明朗。通過該通道的船隻數量顯著增加，提振了投資者的樂觀情緒，但仍僅為衝突前每日約 160 艘船隻通行量的一小部分。

此外，路透社報導，石油輸出國組織及其盟友，即所謂的歐佩克+，計劃在 8 月將供應配額增加每日 18.8 萬桶，這也對原油價格形成下行壓力。

日本首相高市早苗經濟財政政策顧問委員會的重要民間成員長Toshihiro Nagahama對日本銀行（BoJ）的貨幣政策決定發表評論。

關鍵觀點

個人認為，6 月份的加息是適當的決定。

推遲加息會導致日元貨幣過度貶值，並對家庭造成更大傷害。

預計日本央行將在年底再次加息。

然後，在明年夏季左右暫停。

日本央行應繼續以適度的速度加息。

適當的速度可以說是每六個月一次，以免傷害國內投資。

日本央行加息對於糾正日元貨幣的任何過度疲軟非常重要。

市場反應

日元（JPY）從這些評論中獲得進一步支撐，截至發稿，美元/日元下跌 0.20%，跌至日內交易的低位附近 162.15。