外匯新聞

德國商業銀行（Commerzbank）的 Lay 和 Hao 指出，台灣創紀錄的出口訂單受益於與人工智慧相關的 ICT 和電子產品，支撐了強勁的出口驅動型擴張延續至第四季度。中華民國中央銀行認為，科技投資週期將持續，並上調了 GDP 預測，但在美元/新台幣因資本外流和更大的利差而上漲之際，仍維持觀望的利率立場。

AI 熱潮支撐增長，拖累新台幣

"台灣 9 月出口訂單同比飆升 62.4%，至創紀錄的 1142 億美元，略高於彭博一致預期的 61.7%，儘管增速較 8 月的 71.4% 放緩。這標誌著連續第 20 個月實現同比增長。第三季度訂單達到創紀錄的 3151 億美元，同比增長 65.0%，凸顯出全球對人工智慧相關產品的需求持續強勁。"

"儘管如此，最新數據進一步印證了中華民國中央銀行（CBC）的判斷，即台灣經濟受益於持續的科技投資週期，而非外需短暫復甦。CBC 在 9 月將其 2026 年 GDP 增長預測上調至 11.48%，同時預計 2027 年將放緩至 5.82%，部分反映了較高的基數。"

"儘管增長前景異常強勁，但最新出口訂單本身不太可能促使進一步收緊貨幣政策。CBC 在 9 月將政策利率維持在 2.0%，儘管通脹風險似乎正在上升。9 月整體 CPI 通脹率同比加速至 2.73%，高於 CBC 全年預測的 2.03%，而高企的能源價格和持續的服務業通脹仍是主要擔憂。CBC 可能會維持觀望立場，在考慮進一步收緊之前，評估價格壓力是否會變得更加持久。"

"對於新台幣而言，強勁的出口表現和台灣龐大的外部順差提供了基礎支撐，但短期走勢仍主要受外國投資組合資金流和全球風險情緒主導。自 9 月初約 31.40 的低點以來，美元/新台幣已上漲 3.8%，至 32.60。"

"這受到美元走強、資本外流以及相對於美元更高的利差推動。CBC 已強調，願意干預以遏制匯率過度波動。鑑於過去一個月的快速上漲，我們可能會看到 CBC 加大干預力度，以抑制美元/新台幣的上行空間。"

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• 白銀/美元從 58.18 美元回落，因買家未能創出更高高點。
• RSI 仍然看跌，但趨於平緩，表明方向性動能正在減弱。
• 若跌破 56.38 美元，則將下探 55.00 美元，甚至可能進一步觸及 50.00 美元。

白銀（XAG/USD）週三在觸及 58.18 美元的日高後回落，隨著美國國債收益率上升推動美元走強，銀價跌破 58.00 美元關口。截稿時，XAG/USD 報每盎司 57.87 美元，下跌 0.20%。

白銀/美元價格預測：技術前景

整體趨勢向下，銀價跌破 60.00 美元。本週，在過去三個交易日中的兩個交易日上漲後，XAG/USD 未能創出更高高點，這表明買盤動能正在減弱，賣方開始入場。

從動能角度看，相對強弱指數（RSI）看跌，儘管已轉為平緩。這意味著買方和賣方都未佔據主導。

若要延續看跌走勢，XAG/USD 必須跌破 10 月 20 日低點 56.38 美元。其下一個目標是 55.00 美元這一心理關口，隨後是 50.00 美元這一關口。

若要出現看漲反轉，買家必須推動銀價升至 60.00 美元上方。若突破該水平，將暴露 3 月 23 日低點轉為阻力位的 61.01 美元，隨後是 100 日簡單移動平均線（SMA）62.56 美元和 50 日 SMA 63.51 美元。

白銀/美元價格圖表 – 日線圖

大華銀行（UOB）策略師郭世良和李秀安指出，美元/新加坡元隔夜下滑，因亞洲貨幣保持韌性且新加坡元名義有效匯率（SGD NEER）穩穩守在中點上方。他們的短期觀點認為，該貨幣對將被限制在狹窄的日內區間內，而1-3週前景仍傾向於美元溫和走弱，向關鍵支撐位回落，除非阻力位被突破。

附近支撐位限制美元疲軟

"24小時觀點：我們昨日預計美元將"在1.2785和1.2815之間盤整"。我們的判斷是錯誤的，因為美元一度跌至1.2766的低點，隨後反彈，收盤下跌0.21%，報1.2777。儘管美元下跌，但並未獲得太多動能，因此不太可能進一步大幅走弱。今天，美元更可能在1.2765和1.2795之間交投。"

"1-3週觀點：我們在週一（10月19日，現貨價1.2800）對美元轉為略微看空，指出"下行動能已有初步積累。"我們強調，美元"可能小幅走低，但根據當前動能，任何跌幅都不太可能跌破1.2765的支撐位。"昨日，美元跌至1.2766的低點。下行動能進一步增強，美元可能跌向1.2750。總體而言，只有跌破1.2805（此前1.2830的‘強阻力位’）才表明下行動能的積累已經消退。"

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Brown Brothers Harriman 的 Elias Haddad 報告稱，印尼央行連續第四次會議將政策利率維持在 5.75% 不變，儘管在 MSCI 下調諮詢後，印尼盾（IDR）略有走弱。印尼央行預計經常帳赤字到 2026 年將擴大，增加外部融資需求，不過充足的外匯儲備被視為可緩衝印尼盾進一步走弱。

印尼盾受外部風險施壓

"印尼盾（IDR）略有走弱。印尼央行（BI）連續第四次會議將利率維持在 5.75% 不變。市場看法不一，一些人原本預計會加息以支撐該貨幣，此前 MSCI 上週意外發出下調警告，加劇了資本外流風險。"

"印尼央行預計，印尼經常帳赤字（第二季度占 GDP 的 1%）到 2026 年將擴大至 GDP 的 1.6%至 2.4%。這意味著外部融資需求上升，而 MSCI 下調風險又威脅資本外流，使印尼盾繼續承受下行壓力。"

"不過，印尼央行充足的外匯儲備為緩衝印尼盾走弱提供了空間，尤其是在現貨日均成交額相對溫和、約為 70 億美元的情況下。印尼央行外匯儲備 9 月總計 1250 億美元（占 GDP 的 8.4%）。"

"背景方面，MSCI 宣布啟動一項諮詢，提議將印尼股指從新興市場重新分類為獨立市場，跳過前沿市場分類。MSCI 將在 2027 年 6 月底前公布最終決定。"

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• 美元/墨西哥比索飆升1.49%至18.70，逼近11個月高點。
• 不斷升級的美伊緊張局勢引發資金流入美元這一避險資產。
• 美國與墨西哥利差收窄威脅比索套息交易吸引力。

週三，墨西哥比索（MXN）連續第二個交易日走弱，兌美元（USD）下跌逾1.49%，原因是美伊衝突繼續支撐油價，並增加了美聯儲（Fed）可能提高利率以控制高通膨的可能性。美元/墨西哥比索交投於18.70附近，接近11個月高點。

地緣政治風險和利差收窄推動美元需求，墨西哥比索遭遇大幅下跌

美伊衝突升級似乎正在拖累比索。近期新聞報導稱，一名美國官員表示，國務院正準備向波斯灣附近美國大使館的一些工作人員及其家屬發布撤離令。

此前，伊朗外長表示，伊朗已準備好再次給外交一次機會，但如果美國選擇戰爭，這將導致更大的戰略失敗。與此同時，法爾斯通訊社報導稱，錫里克發生多起爆炸，起因和性質尚不清楚。

隨著中東緊張局勢升溫，市場參與者通常會拋售墨西哥比索等風險敏感型貨幣，轉而湧向美元這一避險資產。

此外，美國和墨西哥之間不斷收窄的利差也支持美元/墨西哥比索進一步上行。到2026年底，利差將收窄，因為預計美聯儲將在12月加息，而墨西哥央行（Banxico）預計將維持利率不變直至2026年，並延續至2027年底，正如花旗墨西哥預期調查中分析師所預期的那樣。

墨西哥總統克勞迪婭-謝因鮑姆表示，與美國的貿易協議"非常接近"，儘管仍有一些問題尚未解決。她的對手、美國總統唐納德-特朗普表示，與墨西哥達成"一項很棒的貿易協議非常接近。

這一消息對墨西哥來說是積極的：與其最大貿易夥伴美國迅速解決貿易和關稅問題，可能會支撐比索。此前，《華爾街日報》10月15日報導稱，關稅和貿易協議方面的進展已經停滯。

投資者正等待墨西哥10月零售銷售和月中通膨數據。在美國，經濟日程包括截至10月17日當週初請失業金人數、標普全球閃電PMI以及密歇根大學10月消費者信心指數終值

美元/墨西哥比索價格預測：技術前景

在日線圖上，美元/墨西哥比索交投於18.6908，延續漲勢，遠高於最新的三重簡單移動平均線簇17.5087附近，這為短期看漲偏向提供了支撐。價格穩穩站在此前16.8866的水平支撐上方，而相對強弱指數（14）維持在73附近的高位，暗示儘管上行動能強勁，但已越來越超伸，隨著該貨幣對進一步遠離中期均線，漲勢可能面臨壓力。

下行方面，初步支撐位於17.51附近的三重簡單移動平均線，若出現更深度回調，則更遠處的16.89水平線將成為支撐。儘管目前沒有附近的明確阻力位限制漲勢，但超買的 RSI 表明，從當前水平進一步上漲可能容易出現盤整，或回撤至17.50區域，然後多頭再嘗試推動下一波上行。

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渣打銀行的 Dan Pan 預計，哥倫比亞共和國銀行（Banco de la República）將在 10 月 30 日的會議上最後一次加息 25 個基點，理由是產出缺口為正、油價高企以及受厄爾尼諾現象相關的通膨風險影響。Pan 指出，通膨持續高企且通膨預期偏高，但也強調，進一步收緊政策可能推動哥倫比亞比索（COP）升值，並加深外部失衡。

BanRep 在通膨與 COP 走強之間權衡

"我們預計哥倫比亞共和國銀行（BanRep）將在 10 月 30 日的會議上最後一次加息 25 個基點。在我們看來，通膨持續上行以及通膨預期偏高，意味著有必要繼續收緊政策。油價走高以及‘超級厄爾尼諾’可能帶來的干擾，仍在使通膨風險偏向上行。"

"已經偏緊的貨幣政策立場以及增長放緩的早期跡象，可能會成為反對連續加息的理由，但增長疲弱很可能反映的是地震帶來的暫時拖累，而需求仍在持續過熱。7 月和 8 月歷史上偏大的貿易逆差可能會使利率決策更加複雜。再次加息可能進一步推動匯率升值、提振進口需求，並加深外部失衡。"

"對 COP 過度走強的擔憂，可能會使董事會多數成員傾向於按兵不動，類似於 7 月會議。但貨幣的上行空間可能有限，因為市場已經計入未來三個月加息 25 個基點的預期（儘管 10 月份尚未完全計入）。此外，該貨幣也比 7 月會議前貶值了 3%。"

"BanRep 可能希望優先解決國內需求失衡，而不是由利差驅動的短期匯率波動。"

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三菱日聯金融集團（MUFG）的 Michael Wan 指出，全球風險情緒趨於穩定，但強調市場對人工智慧交易可持續性的擔憂日益加劇，以及這種擔憂向外匯市場的溢出效應。他預計 2027 年對風險資產而言將更具挑戰性，屆時亞洲出口增長將開始回落。該行目前偏好韓元（KRW）、新台幣（TWD）和人民幣（CNY）等亞洲科技貨幣，同時看好美元、日元和離岸人民幣（CNH）相對於高貝塔貨幣的多頭頭寸。

風險資產面臨更嚴峻的 2027 年背景

"市場風險情緒隔夜趨於穩定，不過在表面之下，圍繞人工智慧交易可持續性的擔憂依然存在，而這也會溢出至外匯市場。"

"從宏觀角度看，我們跟蹤的最佳領先指標開始顯示，亞洲出口增長將在 2027 年開始回落，但需要明確的是，隱含增長率在 2027 年仍然健康，只是沒有我們此前看到的那麼高。"

"展望未來，我們最好的判斷是，2027 年對風險資產而言可能會更具挑戰性，尤其是因為我們還可能看到民主黨同時翻轉眾議院和參議院，這將增加更嚴格的人工智慧監管的可能性，同時財政政策也可能出現更分裂、更黨派化的推進。"

"與此同時，就亞洲而言，我們目前對外匯相對偏好的看法仍是亞洲科技貨幣表現優於大市，例如韓元和新台幣，以及人民幣；而由於國內因素，印度盧比（INR）和印尼盾（IDR）則可能表現不佳。"

"總體而言，我們或許會看到更多風險規避情形，日元和瑞郎等避險貨幣可能表現更佳，因此未來做多美元、日元或離岸人民幣，對沖高貝塔貨幣，或許是合理的。"

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墨西哥花旗銀行發布了其調查，其中大多數私人經濟學家分享了他們對墨西哥經濟的預期。

Banxico將維持利率不變；美元/墨西哥比索預測上調

關於墨西哥央行（Banxico），預計該央行將把利率維持在6.50%，"直至2027年底，只有少數參與者預期會有任何變動。"對於2026年底，利率中值預測顯示墨西哥主要利率基準為6.50%，但對於2027年，預估區間為6%至7.25%。

與此同時，預計美元/墨西哥比索匯率將在2026年底達到18.20，高於上次調查中的18.00。對於2027年，預計美元/墨西哥比索將收於18.60，"預期區間為17.00至19.80。"

截至撰寫時，這一異國貨幣對交投於18.64，表明套息交易持續減弱。

關於通膨，預計年底前整體通膨率為3.90%，與上次調查持平。核心通膨預計將從3.88%降至3.80%。對於2027年，整體通膨率預估從3.83%上調至3.86%，核心讀數預計維持不變，仍為3.80%。

對墨西哥2026年底國內生產總值（GDP）的預期與上次調查相比保持不變，仍為1.4%。對於2027年，經濟增速中值預測為1.8%，預測區間為1%至2.1%。

• 金價上漲 0.15%，至 4132 美元，此前自 4106 美元反彈。
• 在美國授權卸載被扣押貨物後，油價回落。
• 10 月份美聯儲加息概率維持在 14%，而 12 月份為 89%。

週三，金價（XAU/USD）錄得小幅上漲，而油價在美國授權從一些被扣押船隻上卸載貨物後走低，引發油市下行反應。截至發稿時，黃金/美元報 4133 美元，上漲 0.25%，此前自日內低點 4106 美元反彈。

隨著油價下跌和美債收益率持穩支撐貴金屬，黃金/美元反彈

儘管美國與伊朗戰爭仍在持續發展，但市場情緒的改善限制了貴金屬的漲勢。新聞通訊社報導稱，巴基斯坦陸軍參謀長阿西姆-穆尼爾（Asim Munir）在德黑蘭會見了伊朗官員，並提出了一項"妥協方案"，而 N12 新聞報導稱，穆尼爾向德黑蘭傳達了美國的"最後警告"，這意味著如果伊朗不同意和平協議，襲擊可能會恢復。

Al Hadath 報導稱，伊朗最高國家安全委員會秘書穆赫辛-雷扎伊（Mohsen Rezaei）告知穆尼爾，伊朗明確拒絕美國的要求。

與此同時，俄烏戰爭方面傳來好消息，克里姆林宮同意，美國、俄羅斯和烏克蘭之間的新一輪三邊會談可能在阿布扎比舉行。

在美國，經濟數據依然稀少，但市場參與者從美國股市獲得了一些支撐，受人工智能熱潮推動，科技股繼續擴大漲幅。

持穩的美國國債收益率正在支撐金價上漲。美國 10 年期基準國債收益率報 5.111%，持平，而美元則錄得微幅下跌。

美元指數（DXY）用於衡量美元相對於一籃子六種貨幣的表現，目前下跌 0.05%，報 101.67。

金價上漲還取決於美聯儲（Fed）在可預見的未來可能採取的行動。根據 Prime Terminal 的數據，市場預計 10 月份加息 25 個基點的概率為 14%，但 12 月份的概率仍高達近 89%。

交易員的目光正轉向下週的美聯儲會議，以及美國央行最青睞的通脹指標——核心個人消費支出（PCE）物價指數的發布。

本週，交易員正關注美國初請失業金人數以及 10 月份密歇根大學消費者信心指數的發布。

XAU/USD技術分析：黃金在4,100-4,200美元附近盤整

金價連續第十六個交易日繼續在4,100-4,200美元區間內橫盤交易。當前沒有明確傾向，但這隻黃色金屬已較接近5,600美元的歷史高點下跌近26%，表明中期處於下行趨勢。

相對強弱指數（RSI）所衡量的動能偏向看跌，但該指標略微上行，這一混合信號表明後市仍將進一步盤整。

因此，黃金/美元的阻力最小路徑仍是下行。首個支撐位在4,100美元。若跌破該水平，將下探10月14日低點4,073美元，隨後是7月29日週期低點3,996美元。下方還有7月17日低點3,959美元以及年內低點3,941美元。

若要出現看漲反轉，黃金/美元將面臨4,200美元、100日簡單移動平均線（SMA）4,235美元、50日SMA 4,316美元以及4,500美元的阻力。

美元（USD）一直在一個方向不明的區間內運行，難以扭轉本週的回調，而市場參與者繼續評估地緣政治局勢的發展，所有這一切都發生在聯準會會議前持續平靜的背景下。

美元指數（DXY）一直在窄幅區間內交易，在 101.80-101.60 區間內漲跌交替。常規的每週初請失業金人數將與 CB 領先指標一同公布。

歐元/美元略有回落，在外匯市場普遍缺乏方向的背景下接近 1.1200 爭奪區。接下來值得關注的國內日程將是歐元區初步消費者信心以及歐洲央行（ECB）官員 Panetta 的講話。

英鎊/美元在週二漲幅的基礎上繼續走高，短暫突破 1.3400 關口，日內小幅上漲。CBI 商業樂觀指數和 CBI 工業趨勢訂單將在英吉利海峽對岸公布。

美元/日元進一步承壓下行，回到 158.00 下方區域，並延續前一日的跌勢。日本將公布每週外國債券投資數據。

澳元/美元已連續第四天上漲，進一步擴大近期對 0.7000 這一關口的突破。澳大利亞接下來將公布 10 月 23 日的 S&P Global 製造業和服務業 PMI 初值。

近月 WTI 原油期貨承受額外賣壓，交投於每桶 96.00 美元附近，市場始終寄望於美國與伊朗對峙能夠通過外交途徑解決。

黃金已設法恢復一些平穩並錄得可觀漲幅，再次測試每金衡盎司 4,150 美元關口。金價反彈此前伴隨著美元小幅走弱，以及美國國債收益率在各期限上的漲跌不一。