外匯新聞

• 白銀在美國CPI走軟提升美聯儲寬鬆預期後攀升至77.20美元。
• 技術面顯示盤整，阻力位接近50日簡單移動平均線約79.00美元。
• 跌破75.00美元將暴露74.01美元和70.00美元，而重回80.00美元將恢復看漲動能。

白銀（XAG/USD）價格在週五上漲，從日低約74美元反彈，漲幅超過2.50%，但預計將以負面走勢結束本週。低於預期的美國通脹報告推動白銀上漲，目前交易價格為每盎司77.20美元，臨近週末。

XAG/USD價格預測：技術前景

本週白銀下跌0.85%，週初價格約為80.00美元。然而，美國股市在週四暴跌，導致XAG下行，後者最近與股市走勢相互影響。

相對強弱指數（RSI）表明該貴金屬有望橫盤交易，上方受50日簡單移動平均線79.08美元的限制，下方支撐位在64.41美元，即100日簡單移動平均線所在位置。

如果XAG/USD跌破75.00美元，首個支撐位將是2月13日的低點74.01美元。一旦突破，下一目標將是70.00美元，接近100日簡單移動平均線。

在上行方面，如果XAG/USD重回80.00美元，首個阻力位將是12月29日的高點83.75美元，隨後是2月11日的高點86.30美元。

XAG/USD價格圖表 - 日線

德國商業銀行（Commerzbank）分析師解釋稱，印度新的CPI系列顯示1月份通脹同比為2.8%，重新回到印度儲備銀行（RBI）2-6%的目標區間。重新加權的籃子減少了食品的比重，應該會降低波動性。隨著通脹得到控制，財政政策和貿易協議支持經濟增長，預計RBI將在5.25%的政策利率上保持不變。

通脹重新加權及政策影響

"在新的CPI系列中，1月份CPI同比上漲2.8%，而在以2014年為基年的舊系列中，12月份為1.3%。"

"在新的CPI系列下，通脹自2025年8月以來首次回到印度儲備銀行（RBI）2-6%的目標區間。"

"重新加權應減少整體波動性，並且由於天氣原因對食品價格的劇烈波動的敏感性降低。"

"在貨幣政策方面，預計RBI將在4月8日的下次會議上保持5.25%的政策利率不變。"

"預計短期內通脹將保持在可控範圍內。"

(本文由人工智能工具生成，並由編輯審核。)

美聯儲（Fed）芝加哥銀行行長奧斯坦·古爾斯比（Austan Goolsbee）在週五接受雅虎財經訪問時指出，儘管利率有望進一步下降，但政策利率的調整取決於進一步抑制服務業通脹。

關鍵要點

• CPI 數據有一些令人鼓舞的部分，也有一些擔憂。
• 我們仍然看到相當高的服務業通脹。
• 我希望我們已經看到了關稅的峰值影響。
• 強勁的 1 月就業數據希望是穩定的跡象。就業市場一直穩定，僅有適度降溫。
• 我認為利率仍然可以再下降相當多。
• 我們只需要看到通脹的進展。
• 利率仍然可以下降，但需要看到通脹的進展。
• 經濟中最強勁的部分是美國消費者。
• 如果就業市場穩定且通脹緩解，消費者應該堅持下去。
• 我仍然保持警惕。服務業通脹尚未得到抑制。
• 服務業通脹遠高於目標是危險信號。在提前降息之前，我想獲得更多信息。
• 我不知道美聯儲的政策有多具限制性。我仍然認為在 12 月等待會更明智。
• 我們需要看到通脹的改善。我預計會看到進展。
• 如果我們達到 2% 的通脹，我們可以有更多的降息。

美元（USD）在本週大幅下跌，在美國（US）就業數據好於預期後短暫反彈，因為1月份非農就業人數報告顯示新增了13萬個職位。同時，失業率從4.4%降至4.3%。美國週五發布的1月份消費者物價指數（CPI）報告低於預期，給美元施加了壓力。

美元指數（DXY）目前交易接近96.80，從97.15的高點回落，此前發布的疲軟通脹CPI數據加大了市場對美聯儲（Fed）年內降息的押注。下週的焦點將集中在週五，屆時將發布美聯儲最青睞的通脹指標——12月份個人消費支出數據。

歐元/美元目前交易接近1.1880，削減了所有日內損失，因為歐元區第四季度初步國內生產總值（GDP）為1.4%，高於預期的1.3%。週一，市場將關注歐元區會議和12月份工業生產數據的發布。週二，將發布經濟與財政部長會議和2月份歐元區及德國ZEW調查。

澳元/美元接近0.7080，交易接近三年來的高點，因澳大利亞儲備銀行（RBA）的鷹派立場持續推動該貨幣對的反彈。週三，該貨幣對將接收澳大利亞國民銀行的商業信心和工資價格指數數據。週四，將發布澳大利亞就業數據以及2月份的S&P全球綜合PMI初值。

美元/加元目前交易接近1.3600，幾乎削減了本週損失的一半，因美國通脹數據的影響。週五，該貨幣對將關注加拿大12月份零售銷售數據。

美元/日元目前交易接近152.80，因日本首相高市早苗的選舉勝利引發了對該國財政政策潛在變化的擔憂，導致強烈拋售。週四，將發布國家消費者價格指數。

英鎊/美元目前交易接近1.3650，處於上漲狀態。週三，將發布1月份生產者價格指數和零售價格指數數據。週五，將發布英國零售銷售數據。

黃金目前交易接近5,038美元，幾乎恢復了週四的所有損失，但仍在努力回到1月份觸及的5,598美元的歷史高點，因為地緣政治緊張局勢吸引投資者轉向風險較高的資產。

預期經濟前景：未來的聲音

2月14日，星期六：

• 歐洲央行行長拉加德。

2月15日，星期日：

• 歐洲央行行長拉加德。

2月16日，星期一：

• 美聯儲的鮑曼。
• 歐洲央行的納蓋爾。

2月17日，星期二：

• 歐洲央行的埃斯克里瓦
• 美聯儲的巴爾。
• 美聯儲的達利。

2月18日，星期三：

• 歐洲央行的奇波隆。
• 歐洲央行的施納貝爾。
• 美聯儲的鮑曼。

2月19日，星期四：

• 歐洲央行的奇波隆。
• 歐洲央行的德金杜斯。
• 美聯儲的博斯蒂克。
• 美聯儲的鮑曼。
• 美聯儲的卡什卡里。
• 新西蘭儲備銀行的布雷曼

2月20日，星期五：

• 歐洲央行行長拉加德。
• 美聯儲的博斯蒂克。

中央銀行會議和即將發布的數據將影響貨幣政策

2月15日，星期日：

• 日本第四季度初步GDP。

2月17日，星期二：

• 澳大利亞儲備銀行會議紀要。
• 德國1月份消費者物價調和指數。
• 英國1月份申請人數變化。
• 英國12月份就業變化。
• 英國12月份ILO失業率。
• 加拿大1月份CPI。

2月18日，星期三：

• 新西蘭儲備銀行利率決定。
• 英國1月份CPI。
• 美國聯邦公開市場委員會會議紀要。

2月19日，星期四：

• 澳大利亞1月份就業變化。
• 澳大利亞失業率。

2月20日，星期五：

• 英國1月份零售銷售。
• 德國2月份初步HCOB綜合PMI
• 歐元區PMI
• 英國2月份初步S&P全球PMI。
• 美國12月份核心個人消費支出。
• 2月份美國S&P全球PMI。

渣打銀行高級經濟學家吳東昇將台灣2026年GDP增長預測從3.8%上調至8.0%，原因是2025年第四季度強勁的擴張和全球半導體需求旺盛。該行預計經濟動能將在2026年保持強勁，受益於信息通信技術（ICT）和電子產品出口的蓬勃發展以及最近與美國達成的貿易協議，同時增長仍然不均衡，收入差距可能加大。

人工智能驅動的出口繁榮提升前景

"我們將2026年GDP增長預測上調至8.0%（從3.8%），這是基於2025年第四季度12.7%的同比強勁增長和2025年8.7%的增長。預測的上調部分反映了第四季度強勁的環比增長動能（為5.4%）。雖然我們預計在2026年第一季度會有一些統計上的回調，因第四季度的異常高增長，但經濟動能預計將在2026年保持強勁，因為我們預計全球半導體需求將保持在上升周期，並支持台灣的出口。"

"事實上，1月份的出口在農曆新年假期前同比增長了70%（在2025年第四季度增長49.4%之後），信息通信技術產品和電子元件的出貨量激增。"

"此外，最近與美國達成的貿易協議將為出口商提供緩解，因為美國占台灣出口的30%。"

"增長可能仍然不均衡，並進一步加大家庭收入差距。"

"我們繼續預計中央銀行將維持選擇性信貸控制措施，以抑制與房地產相關的借貸。"

(本文由人工智能工具協助創建，並由編輯審核。)

• 黃金價格回升至5000美元以上，1月消費者物價指數降至2.4%，強化了通貨緊縮敘事。
• 較低的國債收益率和疲軟的美元增強了黃金的上漲動能。
• 市場在聯邦儲備委員會FOMC會議紀要和PCE數據發布前提高了6月降息的概率

黃金（XAU/USD）價格在週五出現U型反轉，收復了週四的一部分損失，在美國發布的低於預期的通脹報告後上漲近2%，這增加了市場對美聯儲（Fed）可能降息的猜測。截至發稿時，XAU/USD交易價格已超過5000美元的里程碑

XAU/USD在美國通脹數據降溫後上漲近2%，重燃6月降息的預期

美國勞工統計局報告顯示，1月份消費者物價指數（CPI）低於2.5%的預期，實際為2.4%（同比），低於12月的2.7%。最初，這一數據對經濟來說是個好消息，但所謂的核心CPI仍然保持在2.5%（同比），與預測一致，低於之前的2.6%

最初，黃金價格接近5000美元，但隨後反轉，買家在約4950美元時出現並買入，隨後金價上漲至日內高點

然而，本週公布的廣泛美國經濟數據表現強勁。非農就業報告顯示1月份新增超過13萬個就業崗位，失業率降至4.3%，緩解了市場對美國中央銀行在勞動力市場方面的壓力

問題是：美聯儲會降息嗎？他們通常會努力獲取更多數據，以確認通貨緊縮進程的恢復。在去年9月達到3%的峰值後，最近三次讀數分別為去年11月和12月的2.7%以及1月的2.4%。因此，條件已經具備，但以傑羅姆·鮑威爾為首的大多數美聯儲官員目前的立場表明，他們將在凱文·沃什於5月接替鮑威爾之前保持觀望

根據Prime Market Terminal的數據，貨幣市場已提高了6月降息的可能性，目前降息25個基點的概率為55%

美國收益率下降推動黃金價格上漲

與此同時，美國國債收益率在本週繼續下跌，支撐了黃金的上漲。美國10年期國債收益率當天下跌近三個半基點，本週下跌14個基點，降至4.06%

根據美元指數（DXY），美元預計將以0.85%的跌幅結束本週。DXY衡量美元相對於一籃子六種貨幣的價值，今日下跌0.07%，報96.84

市場焦點轉向FOMC會議紀要、美聯儲講話和PCE數據

下週，美國經濟日程將忙碌，包括耐用品訂單、住房數據、美聯儲官員的講話以及聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要的發布。在週的後半段，交易者將關注初請失業金人數、2025年最後一個季度的GDP第二次估計以及美聯儲首選的通脹指標——核心個人消費支出（PCE）價格指數的發布

XAU/USD價格預測：黃金突破5000美元，關注關鍵的5100美元阻力位

黃金的上漲趨勢依然保持不變，多頭重新奪回20日指數移動平均線（EMA），報4971美元，推動金價突破5000美元。相對強弱指數（RSI）顯示買家正在積聚動能

然而，XAU/USD必須突破5100美元。一旦突破，下一關鍵阻力位為5200美元，隨後是1月30日的高點5451美元，接著是接近5600美元的歷史高點。相反，如果黃金難以維持在5000美元以上，則可能打開下行空間

第一個關鍵支撐位將是20日EMA，位於4900美元之前。一旦突破，下一支撐位將是4800美元，接著是50日EMA的4618美元，作為下一個需求區

三菱UFJ金融集團（MUFG）高級貨幣分析師Lloyd Chan指出，新加坡2026財年的預算標誌著一個戰略性的促進增長的轉變，增加的開發支出旨在建立國家人工智慧能力，支持企業融資，並吸引高質量資本。政府已上調2026年的增長展望，得益於2025年末的強勁勢頭以及對先進製造業、半導體和與人工智慧相關活動的持續投資。

人工智慧和投資推動增長展望上調

"支出優先事項表明了戰略性增長的轉變。整體支出的增加部分是由於開發支出的顯著增加，明確聚焦於建立國家人工智慧能力、支持企業融資、吸引高質量資本，並提供針對性的生活成本救助。這項支出將得到更強的企業稅收和上升的淨投資回報的支持，從而保持財政可持續性。"

"政府已上調其2026年的增長展望，反映出2025年末的強勁勢頭以及對先進製造業、半導體和與人工智慧相關活動的持續投資。計劃成立一個由總理黃循財主持的國家人工智慧委員會，將有助於將人工智慧相關技術的採用定位為提升潛在增長的關鍵槓桿，並幫助隨著時間的推移抵消人口結構的逆風。"

(本文由人工智慧工具生成，並經過編輯審核。)

渣打銀行的愛德華·李（Edward Lee）和喬納森·高（Jonathan Koh）指出，馬來西亞經濟在2025年增長了5.2%，而2024年為5.1%，主要受到強勁的國內信心、與人工智慧相關的投資和寬鬆政策的推動。他們預計2026年GDP增長將放緩至4.5%，高於官方預測，並認為馬來西亞國家銀行在短期內將保持政策利率穩定，儘管增長面臨上行風險。

增長韌性和政策利率展望

"儘管受到美國主導的關稅帶來的貿易不確定性，馬來西亞經濟在2025年強勁擴張，增長率為5.2%，而2024年為5.1%。"

"我們目前預計2026年增長將放緩至4.5%（相比政府預測的4.0-4.5%），這主要是由於前期活動的減弱和滯後的關稅影響。"

"也就是說，基於持續強勁的與人工智慧相關的需求和積極的國內情緒，2026年增長預測存在上行風險。"

"強於預期的第四季度表現可能會引發關於馬來西亞國家銀行（BNM）是否會撤回2025年7月的預防性降息的質疑。"

"雖然這是一種可能性，但我們認為，依然溫和的通脹和持續的外部不確定性可能會使BNM保持觀望，評估未來1-2個季度的增長情況。"

(本文由人工智慧工具生成，並經過編輯審核。)