外匯新聞
- 美元/日元已在158.00和161.00之間來回波動，接近三日元。
- 美國財政部通過紐約聯儲警告銀行週五做好準備。
- 連續三天算作一次操作，因此週五對東京來說不花一分錢。
週四創紀錄的日元防守是人人都已寫下的故事。週五才是關鍵，因為自東京早盤以來，美元已在三次不同的急跌中被拋售，無人認領其中任何一次，而美國財政部已通過紐約聯儲告知多家銀行，它可能入市，銀行應為進一步行動做好準備。美元/日元在本交易日尾盤交投於159.00下方不遠處，較日初低了一日元半。
第二輪最便宜
這一模式看起來更像一次操作，而不是市場行為。倫敦早盤在幾分鐘內將美元打壓至158.50區域，隨後又被迅速買回；第二次急跌出現在GMT時間13:15左右，當時財政部相關頭條傳出；數小時後，紐約下午時段又錄得接近158.00的盤中低點。交易台無法區分這是一次操作還是一次平倉。
這種混亂並非溝通失誤，而是結果。東京週四花費創紀錄的金額打破市場後，如今只需用其中一小部分資金，甚至無需動用資金，就能守住這一水平，因為每一次流動性真空都可以否認，而交易員必須為這種可能性定價，而不是為既成事實定價。
三天算一次
國際貨幣基金組織（IMF）指引將六個月內最多三次干預視為與自由浮動匯率一致，而連續三天的操作算作一次干預。財務省官員在5月表示，在4月行動計入後，11月前仍剩兩個窗口。週四和週五屬於第二個窗口，而且是同一個窗口，這意味著今天的行動在東京關注的唯一計量器上是免費的。
外匯儲備也不是約束因素。日本持有約1.4萬億美元，其中略低於1.2萬億美元為外幣資產，而4月至5月的行動在一個月內動用了約740億美元，卻未對儲備造成明顯消耗。稀缺的不是彈藥，而是許可，而且只剩下一個窗口。
交易台是美國的，政策不是
在週四行動之前進行的匯率核查來自作為財政部財政代理人的紐約聯儲，而不是美聯儲以自身名義進行的操作。若要中央銀行本身參與，則需要聯邦公開市場委員會（FOMC）單獨授權，而目前尚未獲得任何授權。貫穿此次事件的協調屬於財政層面，並止步於造成問題的利率邊界之外。
這一舉措仍是15年來規模最大的一次。財政部長週四稱日元被嚴重低估，並表示匯市往往會過度波動，而美國上一次直接干預這一貨幣對是在2011年3月，當時動用10億美元，分配於外匯穩定基金（ESF）和央行自身投資組合，目的是削弱而非支撐該貨幣。
規模決定了熱情的分寸。ESF在2025年底的淨頭寸為436億美元，不到東京週四一小時內的花費。美國資金傳遞的是信號，而信號才是重點。
週四究竟買到了什麼
根據央行賬戶數據，這次行動本身估計接近530億美元，這將成為東京有史以來單日最大規模的操作。它在一小時內將美元從163.00關口打壓至158.00下方，而在此之前一小時，國內生產總值（GDP）年化增長率為1.5%，低於2.1%的市場共識，令其失去平衡，當時市場持有價值116.5億美元的日元淨空頭頭寸。
十二小時後，日本央行（BoJ）以 8 比 1 的投票結果將利率維持在 1.00% 不變，1 名成員傾向於再上調四分之一個百分點，同時警告稱潛在通脹可能高於目標。華盛頓的上限為 3.75%，東京為 1.00%，一場讓日本能源進口賬單以美元計價的戰爭，以及一個以支出為綱領當選的政府，共同構成了一台比任何干預操作都更快製造日元賣家的機器。
決定它的一週
週一將帶來對週四干預規模的首次硬性判斷，當天該操作將計入央行賬戶數據，同時還有 GMT時間14:00 公布的製造業調查，市場共識為 54。週三將公布私營部門就業數據，預期為 7.5 萬人，前值為 9.8 萬人。財政部本身的確認要到 8 月底的月度數據才會出現，這正是為什麼這種不確定性對東京而言比外匯儲備更有價值。
GMT時間 8 月 7 日週五 12:30 公布的數據才是關鍵。市場預計非農就業人數為 9.1 萬人，前值為 5.7 萬人；失業率預計從 4.2% 升至 4.3%；平均時薪月率預計為 0.3%。8 月沒有 FOMC 會議，因此在 9 月 16 日之前將公布兩份非農就業報告，而期貨市場仍將至少一次加息的定價維持在約 59%。
水平與偏向
阻力：略低於 161.50 的 50 日指數移動平均線（EMA）限制了週五在 161.00 附近的反彈，並構成第一道阻力。其上方是 163.00，以及略低於 164.00 的四十年高點。
支撐：接近 158.00 的 200 日指數移動平均線（EMA）在兩個交易日內兩次受到測試，分別是週四跌破其下方的急挫，以及週五略高於其上的低點。其下方是 155.00 區域以及接近 152.00 的年內低點。
偏向：在 50 日 EMA 限制反彈且一位身份不明、由美國方面背書的買家仍活躍於市場時，偏向看跌。日線收盤跌破 158.00 將打開 155.00 區域。若日線重新收於 161.50 上方，則該判斷失效，並表明市場已數清東京剩餘的干預窗口，且認為其不足以支撐匯價。
美元/日元 5 分鐘圖
美元/日元日線圖
日元常見問題（FAQ）
日元(JPY)是世界上交易量最大的貨幣之一。日元的價值大體上取決於日本經濟的表現，但更具體地說，取決於日本央行(Bank of Japan)的政策、日美債券收益率之差，或交易員的風險情緒等因素。
「日本央行的任務之一是貨幣控製，因此它的舉措對日元至關重要。日本央行有時會直接幹預外匯市場，通常是為了降低日元的價值，不過由於主要貿易夥伴的政治擔憂，日本央行通常不會這麽做。由於日本央行和其他主要央行之間的政策分歧越來越大，日本央行在2013年至2024年期間的超寬松貨幣政策導致日元對主要貨幣貶值。最近，這種超寬松政策的逐漸退出給日元提供了一些支持。」
過去10年，日本央行堅持超寬松貨幣政策的立場，導致其與其它央行(尤其是與美聯儲(fed))的政策分歧不斷擴大。這支撐了10年期美國國債和10年期日本國債之間利差的擴大，這有利於美元兌日元。日本央行在2024年決定逐步放棄超寬松政策，加上其他主要央行的降息，正在縮小這一差距。
日元通常被視為一種避險投資。這意味著，在市場緊張時期，投資者更有可能將資金投入日元，因為日元被認為具有可靠性和穩定性。動蕩時期可能會使日元對其他被視為投資風險更大的貨幣升值。
- 由於疑似日本干預打壓市場情緒，美元指數在六週低點附近掙扎。
- 分析師認為，在最新一次美聯儲貨幣政策會議後，美元的漲勢正在失去動能。
- 交易員等待下週的 ISM 採購經理人指數和非農就業數據。
由於疑似日本干預的餘波以及美國（US）可能採取直接行動的可能性持續令美元承壓，美元指數（DXY）週五難以守住早盤反彈。
截至發稿時，該指數交投於 99.96 附近，較盤中高點 100.45 回落，並徘徊在六週低點附近。DXY 也有望以負值結束 7 月。
週四，隨著日元（JPY）全線飆升，美元遭遇大幅拋售。路透社援引一位市場消息人士報導稱，日本當局很可能在美國交易時段進行了大規模賣美元、買日元的干預。
在路透社報導稱美國財政部已告知幾家銀行，其可能會干預日元市場，並建議它們"為未來行動做好準備"後，週五有關干預的擔憂進一步升溫。
與此同時，美聯儲（Fed）轉向有限前瞻性指引也在打壓美元。布朗兄弟哈里曼（Brown Brothers Harriman）分析師認為，"美元自 5 月以來的漲勢已經走到盡頭，DXY 有望回落至 96-100 區間。"
他們警告稱，"美元因美國經濟活動韌性而獲得的支撐，已被美聯儲主席凱文-沃什未能將強硬的通脹言論轉化為可信政策所抵消，這增加了美聯儲在遏制通脹方面落後於形勢的風險。"
美國央行週三將利率維持在 3.50%-3.75% 不變。達拉斯聯儲主席洛里-洛根本週會議上投票支持加息，她週五表示，"如果沒有任何政策約束，通脹很可能會繼續高於目標，直到出現意外衝擊。"
數據方面，密歇根大學 7 月消費者信心指數終值從 54.4 升至 55.2，消費者預期指數從 54 升至 55.4。與此同時，1 年期和 5 年期消費者通脹預期分別維持在 4.2% 和 3.3% 不變。
展望未來，下週美國經濟日程將包括 7 月 ISM 製造業和服務業採購經理人指數（PMIs），隨後是非農就業報告（NFP）。預計美國經濟 7 月將新增 91K 個就業崗位，高於 6 月的 57K 個，而失業率預計將從 4.2% 升至 4.3%。
美元今日價格
下表顯示了 美元 (USD) 對所列主要貨幣 今日的變動百分比。 美元 對 瑞郎 最強。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.02% | -0.08% | -0.22% | 0.09% | -0.08% | -0.11% | 0.43% | |
| EUR | -0.02% | -0.11% | -0.24% | 0.07% | -0.11% | -0.14% | 0.41% | |
| GBP | 0.08% | 0.11% | -0.15% | 0.17% | -0.01% | -0.05% | 0.52% | |
| JPY | 0.22% | 0.24% | 0.15% | 0.36% | 0.20% | 0.15% | 0.71% | |
| CAD | -0.09% | -0.07% | -0.17% | -0.36% | -0.17% | -0.20% | 0.35% | |
| AUD | 0.08% | 0.11% | 0.00% | -0.20% | 0.17% | -0.04% | 0.52% | |
| NZD | 0.11% | 0.14% | 0.05% | -0.15% | 0.20% | 0.04% | 0.57% | |
| CHF | -0.43% | -0.41% | -0.52% | -0.71% | -0.35% | -0.52% | -0.57% |
熱圖顯示了主要貨幣相對於其他貨幣的百分比變化。基礎貨幣從左列中選取，而報價貨幣從頂部行中選取。例如，如果您從左列選擇 美元 竝沿著水平線移動到 日元 ，則框中顯示的百分比變化將表示 USD (基數)/ JPY (報價)。
里士滿聯邦儲備銀行（Fed）主席湯姆·巴金（Tom Barkin）週五表示，根據《華爾街日報》的採訪，目前利率水平是否足夠具有限制性，以將通脹率拉回美聯儲 2% 的目標，仍然存在不確定性。
巴金還表示，他不確定自己是否會加入本週政策會議上那三位投票反對、支持加息 25 個基點的美聯儲委員。他的言論出現在美聯儲維持利率不變之後，而理事洛里·洛根（Lorie Logan）、貝絲·哈馬克（Beth Hammack）和尼爾·卡什卡利（Neel Kashkari）則支持立即加息。
關鍵引述
利率是否已經足夠高，這是一個難以判斷的問題。
我不知道自己是否會加入那三位投票反對、支持加息的同事。
我懷疑勞動力市場是否有實質性增強。
物價上漲正在以不均衡的方式傳導至整個經濟。"
- 歐元/美元在盤中早些時候拋售後反彈，目前交投於 1.1530 附近。
- 歐元區 HICP 通脹率 7 月升至 2.9% YoY，而核心 HICP 加速至 2.5%。
- 達拉斯聯儲主席洛里-洛根表示，她更希望加息 25 個基點，這為美元提供了支撐。
週五美國時段，歐元/美元交投於 1.1530 附近，在盤中低點強勁反彈後進入盤整。歐元受到歐元區韌性通脹數據的支撐，不過由於美聯儲（Fed）鷹派言論提振美元，漲幅仍受限制。
歐盟統計局公布的初步數據顯示，歐元區消費者物價調和指數（HICP）7 月同比上漲 2.9%，高於 6 月的 2.8%。與此同時，核心 HICP 同比加速至 2.5%，高於前值 2.4%和經濟學家的預期，表明潛在價格壓力仍然持續。從月度來看，整體 HICP 上升 0.2%，而核心 HICP 持平。
勞動力市場數據則較為分化。德國 6 月失業率從 6.3%小幅升至 6.4%，失業人數增加 6,000 人，略高於預期，顯示勞動力市場狀況有所放緩。
不過，美元繼續受到達拉斯聯儲主席洛里-洛根重申鷹派言論的支撐。洛根表示，貨幣政策並未對經濟形成限制，並認為通脹並未朝著美聯儲 2% 的目標回落。
短期技術分析：
從 4 小時圖來看，歐元/美元交投於 1.1531。該貨幣對維持短期看漲傾向，因為其交易價格高於 20 週期和 100 週期簡單移動平均線（SMA），且短期均線正在上行並穩穩位於長期均線上方，表明當前仍處於建設性趨勢中。相對強弱指數（RSI）在 67 附近徘徊於超買區域，暗示上行動能依然穩固，即便短暫暫停或小幅回調的風險正在上升。
下行方面，初步支撐位於 1.1526，附近的水平位 1.1518 和 1.1513 共同構成了現貨下方的緊密需求帶。若進一步回撤，將暴露 1.1485，隨後是接近 1.1457 的 20 週期 SMA 和約 1.1423 的 100 週期 SMA，只要這些均線保持完好，更廣泛的看漲結構預計將吸引逢低買盤。
（本報導的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。）
- 白銀因美國國債收益率上升抵消美元走弱帶來的支撐而下跌。
- 美聯儲鷹派預期繼續拖累無收益金屬。
- 從技術面看，白銀/美元在關鍵均線下方運行，同時在55美元支撐區上方盤整。
週五，白銀（XAG/USD）走勢偏弱，因美國國債收益率上升蓋過了美元（USD）走軟帶來的支撐。截稿時，白銀/美元交投於57.50美元附近，日內下跌2%，有望以7月收跌。
在日本當局疑似出手干預以支撐日元（JPY）後，美元繼續承壓。追蹤美元兌六種主要貨幣表現的美元指數（DXY）徘徊在100.00附近，接近六週低點。
與此同時，由於高企的能源價格使通脹風險仍偏向上行，美國國債收益率走高，強化了美聯儲（Fed）可能維持更緊縮的貨幣政策或在今年晚些時候加息的預期。美聯儲的鷹派預期拖累白銀等無收益金屬，因為更高的借貸成本提升了生息資產的吸引力。
儘管宏觀逆風持續存在，但技術前景顯示，在更廣泛的看跌結構中，短期內出現企穩跡象。
日線圖上，白銀/美元正在55美元支撐區域上方盤整。不過，更廣泛的結構仍偏看跌，因為白銀交投於21日、50日和100日簡單移動平均線（SMA）下方。
相對強弱指數（RSI）接近44，位於中性50水平下方，表明買盤壓力低迷。與此同時，移動平均趨同背離（MACD）為正的讀數表明下行動能正在減弱。
上行方面，初步阻力位於21日SMA附近的58.50美元。若日收盤站上該水平，可能推動銀價反彈至50日SMA的63美元，隨後是接近70美元的100日SMA。
下行方面，直接支撐位於55美元附近的水平位，若拋售重啟，更深支撐位於45美元附近；在其交投於關鍵均線下方時，這將使該金屬仍然脆弱。
（本報導的技術分析由人工智慧工具協助撰寫。了解更多。）
白銀常見問題（FAQ）
白銀是投資者之間交易量很大的貴金屬。歷史上，它一直被用作價值儲存和交換媒介。盡管沒有黃金那麽受歡迎，但交易者可能會轉向白銀，以實現投資組合的多元化，因為白銀具有內在價值，或者在高通脹時期作為一種潛在的對沖工具。投資者可以以金幣或金條的形式購買實物白銀，也可以通過交易所交易基金（etf）等工具進行交易。交易所交易基金追蹤國際市場上的白銀價格。
銀價可能會受到多種因素的影響。地緣政治不穩定或對經濟深度衰退的擔憂，可能使白銀價格因其避險地位而上漲，盡管其上漲幅度不及黃金。作為一種無收益資產，白銀往往會隨著利率的降低而上漲。它的變動還取決於美元（USD）的表現，因為資產是以美元（XAG/USD）定價的。美元走強往往會抑製銀價上漲，而美元走弱則可能會推高銀價。其他因素，如投資需求、采礦供應（白銀比黃金豐富得多）和回收率也會影響價格。
銀被廣泛應用於工業，特別是在電子或太陽能等領域，因為它是所有金屬中導電性最高的金屬之一，比銅和金還要高。需求的激增可能會提高價格，而需求的下降往往會降低價格。美國、中國和印度經濟的動態也可能導致價格波動：對於美國，尤其是中國，它們的大型工業部門在各種工藝中使用白銀；在印度，消費者對黃金珠寶的需求也在決定金價方面發揮了關鍵作用。
白銀價格往往跟隨黃金的走勢。當金價上漲時，白銀通常也會隨之上漲，因為它們作為避險資產的地位是相似的。黃金/白銀比率顯示了等於一盎司黃金價值所需的白銀盎司數，可能有助於確定兩種金屬之間的相對估值。一些投資者可能認為高比率是白銀被低估或黃金被高估的一個指標。相反，較低的比率可能表明黃金相對於白銀被低估了。
外匯市場新聞
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