外匯新聞

歐元/匈牙利福林（EUR/HUF）持續穩步下滑，匯率逐漸逼近其下降通道底部的關鍵支撐區383/382，法國興業銀行外匯分析師指出。

歐元/匈牙利福林反彈取決於383/382的支撐

"歐元/匈牙利福林在5月份放棄了50日移動平均線，導致持續下滑。在這一下行階段，它始終難以克服移動平均線。"

"該貨幣對正逐漸逼近383/382的多月下降通道下限，這可能是一個臨時支撐。捍衛383/382可能會觸發短暫反彈。然而，必須克服接近390的50日移動平均線，以確認延續的上漲走勢。"

週末的發展暗示美國政府關門的結束之路。看來，感恩節期間大規模航班延誤的前景以及食品援助支付的延遲促使一群溫和派民主黨人支持參議院提出的妥協法案。該妥協遠未滿足民主黨對推遲結束《平價醫療法案》醫療補貼的全部要求，眾議院的民主黨人仍可能拒絕這一妥協。但國會接下來的48小時將告訴我們這一倡議是否有希望。美國股指期貨在消息傳出後上漲接近1%，亞洲股指期貨週一表現良好，荷蘭國際集團（ING）外匯分析師Chris Turner指出。

DXY可能在一段時間內無法回到99.90/100.00以上

"外匯市場對此作出了反應，風險敏感的澳元（AUD）上漲接近0.5%。請記住，我們上週提到過，像AUD/JPY這樣的交叉匯率與美國納斯達克指數的相關性最高，而今天納斯達克指數上漲了約1.2%。美元/日元再次突破154，儘管市場對日本央行在12月加息的前景感到樂觀，但日元作為融資貨幣的使用卻壓制了這一預期。"

"雖然有人可能會認為關門結束可能對外匯市場構成風險偏好、對美元（USD）負面的影響，但其影響可能更為複雜。上週末，美國因裁員和有關美國經濟在第四季度可能收縮的言論而承壓。同時，週五發布的疲弱美國消費者信心數據被解讀為對美元不利。結束關門的進展可能對風險敏感的外匯交叉匯率的影響更大，而非美元。"

"在政治之外，本週美國數據異常安靜，明天是美國退伍軍人節公共假期。若有數據，焦點將集中在明天發布的NFIB小型企業樂觀指數。此外，還有相當多的美聯儲發言人。12月25個基點降息的概率已降至64%。而在沒有美國數據的情況下，這一概率可能降至接近50%，因為美聯儲發言人通常指出需要緩慢降息。如果上週DXY的100.36高點被證明是重要的，那麼現在它實際上不應該回到99.90/100.00區域上方。"

• 金價在美聯儲溫和預期強勁的背景下跳升至接近4080美元。
• 在參議院批准資金法案後，美元小幅下跌，提升了黃金價格的吸引力。
• 金價在接近20日指數移動平均線時反彈，吸引了買盤。

在週一的歐洲交易時段，黃金價格（XAU/USD）上漲2%，接近4080美元。由於市場對美聯儲（Fed）將在12月政策會議上再次降息的預期穩定，黃金的吸引力增強。

根據CME FedWatch工具，美聯儲降息25個基點（bps）至3.50%-3.75%的概率為64.6%。這將是美聯儲連續第三次降息。

美聯儲的降息對無收益資產如黃金是利好的。

與此同時，美元（USD）的小幅賣壓也在支撐黃金價格。從技術上講，較低的美元使得黃金價格對投資者更具吸引力。在報導時，追蹤美元對六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）在99.55附近低迷交易。

由於美國參議院批准臨時資金法案以重新開放聯邦機構，市場情緒轉向有利於風險資產，美元略顯承壓。

黃金技術分析

金價在修正至接近20日指數移動平均線（EMA）後吸引了買盤，該均線在3981.00美元附近交易。14日相對強弱指數（RSI）在40.00-60.00區間內交易，表明整體趨勢橫盤整理。

向下看，10月28日接近3888.62美元的高點將作為黃金價格的關鍵支撐位。向上看，接近4380美元的歷史高點將是主要阻力位。

黃金日線圖

美元/日元今晨早盤跳漲，因為避險需求減弱，市場對美國政府關門可能接近尾聲的消息作出反應。華僑銀行外匯分析師Frances Cheung和Christopher Wong指出，美元/日元最後見於154.17水平。

價格模式顯示出一系列更低的低點

"財政擔憂、干預風險和風險情緒的對立力量將繼續推動該貨幣對。我們觀察到，每當美元/日元超過154時，財政部官員似乎變得更加直言不諱。"

"上週，財政大臣片山確實表示她正在以高度緊迫感關注外匯走勢，這在一定程度上抑制了美元/日元的進一步上漲。我們將繼續關注在新任財政大臣的領導下，口頭干預是否會加大力度，或最終是否會進展到實際干預。"

"日線動量顯示出輕微看跌的初步跡象，而相對強弱指數（RSI）下降。價格模式顯示出一系列更低的低點，而高點似乎平穩——通常是一個下降三角形——這可能預示著新的看跌壓力。技術信號指向一些下行壓力。支撐位在152.50（21日移動平均線），151.60（61.8%斐波那契回撤）。阻力位在154.40（2025年高點到低點的76.4%斐波那契回撤）。

土耳其中央銀行（CBT）再次上調了2025年年末通脹預測至31%-33%，相比之前的25%-29%。這一修訂與現有分析師的共識預測一致。正如往常一樣，未來幾年的預測保持不變（例如，2026年：13%-19%），德國商業銀行（Commerzbank）外匯分析師塔莎·戈斯（Tatha Ghose）指出。

政治脆弱性和市場波動性使情況複雜化

"行長法提赫·卡拉漢（Fatih Karahan）將2025年上調的原因歸結為多個因素，包括由於乾旱導致的食品價格壓力、資本流動的影響、地緣政治緊張局勢、通脹預期改善受限以及服務價格的黏性。儘管近期通脹數據超出預期，主要是由於與食品相關的價格影響，行長堅稱更廣泛的通縮趨勢預計將持續。我們對這一說法持懷疑態度。"

"財政部長梅赫梅特·希姆謝克（Mehmet Simsek）獨立指出，整體CPI通脹顯著回落，10月份年率降至32.9%。該部預計通縮趨勢將繼續，受到限制性貨幣政策、支持但有紀律的財政立場、審慎的管理關稅定價和供給側措施的支撐。我們絕對不接受基於年同比變化率從高位回落而得出的‘通脹正在減緩’的觀點。當前新鮮的月度價格上漲與通脹目標之間沒有路徑；在這一階段，重複聲稱通脹已經減緩有些不誠實。"

"儘管有保證，但關於通脹是否能持續減緩的擔憂依然存在。CBT對預測的修訂非常符合歷史模式，即在時間框架臨近時，短期預測被上調，並且必須重新校準以符合現實。但未來的預測仍維持在不切實際的水平。當然，政治脆弱性和市場波動性使中央銀行的工作更加複雜。儘管如此，在通脹風險上升的背景下，繼續過早的貨幣寬鬆降低了土耳其里拉（TRY）套利的相對吸引力，因為這降低了TRY存款相對於外匯存款的吸引力。"

美元（USD）今晨走勢不一，對低收益貨幣上漲，而對風險偏好貨幣（包括澳元、韓元）則出現下跌。美元指數（DXY）最新報99.55，華僑銀行外匯分析師Frances Cheung和Christopher Wong指出。

雙向交易可能會持續

"美國股指期貨也略微走強。這一走勢反映出對美國政府重新開放的希望。部分溫和派參議院民主黨人同意支持一項重新開放政府的協議。根據該協議，國會將為農業部、退伍軍人事務部和國會本身通過全年的資金，同時為其他機構提供資金，直到1月30日。"

"預計今天稍晚將舉行程序性測試投票。如果投票成功，參議院將需要所有成員的同意才能結束停擺。眾議院接下來需要通過該法案，並將其送交特朗普簽署，以便政府重新開放——這一過程可能需要幾天時間。"

"日線圖上的溫和看漲動能依然存在，而相對強弱指數（RSI）則下跌。雙向交易可能會持續。阻力位在100.30/60（200日移動平均線，76.4%斐波那契回撤位）和101.20水平。支撐位在99.10（5月高點到9月低點的50%斐波那契回撤位）和98.20/40（50日、100日移動平均線，38.2%斐波那契回撤位）。消費者物價指數（CPI）、生產者物價指數（PPI）和零售銷售數據預計將在週四、週五發布，但可能會延遲至另行通知。

在9月份意外強勁的加拿大勞動力市場報告發布後，加拿大央行行長蒂夫-馬克萊姆仍將其視為異常值。考慮到之前的數據明顯較弱，這並不完全不可理解，這使得政策制定者能夠在10月份再次降息，儘管通脹上升，德國商業銀行（Commerzbank）外匯分析師邁克爾-菲斯特（Michael Pfister）指出。

更強的就業增長削弱了10月降息的理由

"然而，隨著10月份的勞動力市場數據在週五發布，向上異常值的故事開始顯露出裂痕：就業增長甚至比上個月更強，顯著超過了對就業略微下降的預期。因此，失業率再次降回7%以下，儘管參與率略有上升。工資的增長也遠超預期。回顧來看，有許多理由支持在12月再進行一次降息。"

"當然，兩個月的好數據不足以表明真正的趨勢反轉。自2月份美國總統將目光投向加拿大以來，勞動力市場數據波動性過大。未來幾個月可能會出現抵消過去兩個月成功的失業情況。今年我們已經看到過這種情況。然而，目前，持有加元的市場參與者可以鬆一口氣——今年加元的成功故事並不多。"