外匯新聞

• 道瓊斯期貨持平，交易員在PPI通脹數據公布前保持謹慎。
• 美國期貨走勢分化，交易員等待PPI數據以評估伊朗戰爭相關能源衝擊對美國通脹的影響。
• 週一美國CPI數據走高引發科技股拋售，市場情緒承壓，降息預期減弱。

週三歐洲時段，道瓊斯期貨在49,850點附近波動不大，等待美國常規開盤。同時，標普500指數上漲0.24%，接近7,440點，納斯達克100期貨上漲0.71%，接近29,400點。

美國股指期貨在即將公布的生產者物價指數（PPI）數據公布前表現分化，該數據預計將為評估伊朗戰爭經濟波及效應如何滲透美國市場提供關鍵洞見。

週二美國常規交易時段，道瓊斯期貨上漲0.11%，而標普500和納斯達克綜合指數分別下跌0.16%和0.71%。科技股的疲軟加劇了市場情緒壓力，此前公布的美國消費者物價指數（CPI）數據高於預期，強化了圍繞美聯儲（Fed）貨幣政策前景的鷹派情緒。

美國勞工統計局週二報告稱，4月份CPI環比上漲0.6%，推動年通脹率升至3.8%，為2023年5月以來最高水平。剔除波動較大的食品和能源成本的核心CPI也呈上升趨勢，年漲幅為2.8%。

此外，霍爾木茲海峽可能長期關閉的風險威脅維持油價高位，助長通脹擔憂。此類情形增加了美聯儲"更長時間維持高利率"的可能性，抑制了市場情緒。

• 黃金在美元看漲的背景下連續第二天承受一定的拋售壓力。
• 週二公布的強勁美國CPI報告重申了美聯儲鷹派預期，繼續支撐美元。
• 美伊緊張局勢升級進一步利好儲備貨幣美元，給黃金帶來壓力。

黃金（黃金/美元）在週三歐洲時段上半場維持承壓走勢，目前交易於4700美元關口下方，儘管缺乏明確的看跌信號。週二公布的美國消費者通脹數據高於預期，重申了市場對美聯儲（Fed）更鷹派立場的預期。此外，地緣政治不確定性推高美元（USD）至一週多來的高點，令貴金屬連續第二天承壓。

美國勞工統計局（BLS）週二報告稱，美國消費者物價指數（CPI）從前月的3.3%升至截至4月的12個月內3.8%，達到近三年來的高點。此外，剔除食品和能源的核心指標4月環比上漲0.4%，年率升至七個月高點2.8%，遠離美聯儲2%的目標。交易者迅速反應，目前市場預計美國央行年底前加息的概率約為35%。

此外，鑒於原油價格居高不下，加之美伊僵局加劇，消費者價格可能持續上漲，推動美國國債收益率走高。事實上，30年期美國國債收益率短暫觸及5.0%關口，接近年內高點，而對利率敏感的兩年期美國國債收益率仍接近4%的門檻。這反過來應成為美元的助力，同時成為削弱無收益黃金需求的又一因素。

與此同時，隨著美國總統唐納德·特朗普稱停火協議"極其脆弱"且處於"生命維持狀態"，美伊和平協議的前景進一步減弱。此外，伊朗拒絕了美國提出的結束這場持續兩個月以上衝突的提議，雙方在德黑蘭核計劃和霍爾木茲海峽的對峙上存在分歧。這使地緣政治風險持續存在，可能繼續利好美元的儲備貨幣地位，驗證黃金價格的短期負面展望。

然而，缺乏後續拋售值得謹慎對待，避免過早押注從週二觸及的三週高點回調的延續。交易者目前顯得猶豫，可能選擇在特朗普與中國國家主席習近平為期兩天的會晤前觀望。週三，交易者還將關注美國生產者價格指數（PPI）的公布及最新地緣政治消息，這些因素將驅動美元並為黃金價格提供短期動力。

XAU/USD 1小時圖

黃金在4765-4770美元附近形成看跌雙頂，顯得脆弱

從技術角度看，前一日從4765-4770美元區域的回調構成了1小時圖上的看跌雙頂形態。然而，隨後下跌在200小時簡單移動平均線（SMA）附近表現出韌性，表明儘管近期盤整，逢低買盤依然存在。此外，移動平均線收斂/發散指標（MACD）柱狀圖仍略為正值，相對強弱指數（RSI）則徘徊在50線下方，暗示動能雖溫和但趨於穩定，而非明確趨勢。

因此，建議等待後續買盤跟進並在4770美元阻力區上方持續走強後，交易者再開始布局進一步上漲。下方即時支撐位於200周期SMA附近的4655.51美元，若跌破該位，將暴露更深的修正壓力，目標指向此前的波段低點。

（本技術分析借助人工智慧工具完成。）

法國興業銀行策略師觀察到，隨著英國政治不確定性持續，英鎊/美元（Cable）拋售勢頭已暫停，首相斯塔默面臨潛在的領導權挑戰。他們預計英鎊/美元將在其100日移動平均線附近獲得支撐，200日移動平均線位於下方，而儘管英國國債收益率居高不下，6月貨幣政策委員會（MPC）定價仍保持穩定。

政治風雲中英鎊/美元企穩

"在英國，首相斯塔默堅持留任，拒絕了越來越多工黨議員和四位內閣部長要求設定9月前離任時間表的呼聲。首相今天將在國王演講前會見衛生大臣韋斯·斯特里廷。"

"81名議員的門檻已達到，這意味著領導權挑戰可能隨時啟動，具體時間由全國執行委員會（NEC）決定。斯特里廷的盟友認為，他在大曼徹斯特市長安迪·伯納姆重返議會之前，有一個短暫的機會窗口來競選領導權。"

"10年期英國國債收益率今晨早盤下跌至5.06%，較昨日盤中高點下跌7.5個基點。30年期英國國債收益率達到5.814%，為1998年以來最高。自上週四大選以來，6月MPC會議的定價未發生變化，下個月已計入10個基點。"

"在衛生大臣斯特里廷今晨會見首相斯塔默之前，英鎊/美元拋售勢頭暫停。支撐位於1.3482（100日移動平均線）和1.3420，阻力位於1.3660。"

"今天的國王演講將公布政府未來一年的立法議程，這將是斯塔默能否展現權威的又一次考驗。"

（本文由人工智能工具協助生成，編輯審核。）

大華銀行策略師郭世良和李秀安指出，美元/日元在經歷了波動劇烈的交易時段後仍保持支撐，該時段內匯價一度飆升至157.76，隨後短暫下跌至157.04，最終收於157.61。日內，該貨幣對可能小幅上揚，但預計將保持在157.95以下。在1至3週內，任何進一步的回升預計將在158.30附近遇到顯著阻力，目前強支撐位於156.70。

美元/日元回升動能趨緩

"24小時觀點：兩天前，美元上漲並收於157.16，漲幅為0.33%。昨日，當美元處於157.30時，我們指出‘上升動能的快速增強表明美元可能進一步上漲至157.65。’我們還指出‘突破該水平尚未排除，但157.95的主要阻力位可能難以企及。’我們補充道，‘為了維持動能的積累，美元必須保持在157.00以上（157.15為次要支撐）。’雖然我們的觀點並未錯誤，但價格走勢未完全如預期，美元在升至157.76後迅速且短暫下跌至157.04，隨後反彈收於157.61（+0.29%）。儘管上升動能未進一步增強，美元今日仍可能小幅上揚。話雖如此，157.95的阻力位仍可能難以突破。今日支撐位為157.40和157.20。"

"1-3週觀點：昨日（5月12日，現價157.30），我們指出‘雖然美元仍有繼續回升的空間，但任何上漲預計將在158.30遇到顯著阻力。’我們還指出‘跌破156.30將表明美元可能轉為區間震盪，而非繼續回升。’我們繼續持有相同觀點，但將‘強支撐’水平由156.30上調至156.70。"

（本文由人工智慧工具協助生成，編輯審核。）

• 美元/瑞郎站穩於0.7800上方，維持自上週低點0.7760附近的適度反彈。
• 美國通脹壓力加劇，打擊了進一步美聯儲寬鬆的預期。
• 市場關注特朗普與習近平會晤，伊朗僵局影響風險偏好。

美元（USD）對瑞郎（CHF）的短期看漲趨勢暫時保持完好，匯價穩居0.7800上方，此前上週在0.7760附近觸底反彈。中東局勢緊張引發的溫和避險情緒，以及對美聯儲（Fed）進一步降息希望的減弱，週三支撐美元整體走強。

週二公布的美國消費者價格指數（CPI）數據確認了源自伊朗衝突的通脹壓力，幾乎排除了近期美聯儲進一步降息的可能性。

4月CPI同比上漲3.8%，高於市場預期的3.7%，為2023年5月以來最高水平。同樣，剔除食品和能源價格的核心CPI上漲至2.8%，超過預期的2.7%，遠高於美聯儲2%的目標。期貨市場正在調整對美聯儲利率路徑的預期，轉向貨幣緊縮，這推動了美國國債收益率上升，並支撐了美元的投機需求。

當天晚些時候，預計4月生產者價格指數（PPI）將延續這一趨勢，但市場主要關注美國總統特朗普與中國國家主席習近平的會晤。特朗普將尋求中國支持解決伊朗問題，美中貿易、稀土以及台灣地位也將成為議程重點。

與此同時，中東局勢依然僵持。美國總統已對德黑蘭發出新威脅，但在特朗普與習近平會晤結果出爐前，衝突不太可能出現新進展。霍爾木茲海峽仍然關閉，且無明確重開計劃，這使油價維持在100美元附近，抑制了投資者的風險偏好。

• 印度盧比兌美元小幅上漲，此前印度提高了黃金和白銀的進口關稅。
• 霍爾木茲海峽長期關閉的擔憂預計將維持油價高位。
• 美國通脹數據走高提振了美聯儲（Fed）鷹派押注，美元上漲。

印度盧比（INR）兌美元（USD）週三小幅回升。美元/印度盧比匯率小幅下跌至接近95.60，因印度政府將黃金和白銀的進口關稅從6%提高至15%，推動印度盧比走強。

貴金屬進口關稅從 6% 上調至 15%

印度海關法下的稅務部門在夜間發布通知，顯示黃金和白銀的進口關稅大幅提高至15%。通知還顯示，黃金和白銀製品——如用於珠寶製造的小部件鉤子、扣環、夾子、別針和螺絲背扣——將徵收5%的關稅。

市場參與者此前預期印度政府可能會提高貴金屬進口關稅，以遏制金條進口，緩解該國外匯儲備的壓力。

上週末，印度總理納倫德拉·莫迪（Narendra Modi）呼籲民眾推遲近一年的非必要黃金購買，同時警告印度的外匯儲備因地緣政治緊張局勢而流失。莫迪還呼籲減少燃料消耗並避免出國旅行。

持續的美伊僵局使油價整體走高

在亞洲交易時段，WTI油價回調至接近97.20美元，但本週迄今仍上漲超過6%，因美國與伊朗的談判未能取得突破。美國總統唐納德·特朗普拒絕了伊朗的反提案，稱其"完全不可接受"，隨後又稱其為"愚蠢的提議"。

與此同時，伊朗在與美國達成永久解決方案及重新開放霍爾木茲海峽的要求上態度堅決。伊朗副外長卡澤姆·加里巴巴迪當天早些時候表示，伊朗的立場是任何和平協議必須包括對伊朗的賠償、伊朗對霍爾木茲海峽的主權以及結束美國制裁。

據路透社報導，印度儲備銀行（RBI）行長桑傑·馬爾霍特拉週二晚在瑞士一場會議上表示，如果中東緊張局勢持續，政府可能需要提高油價。馬爾霍特拉補充道：「面對高度不確定性，央行需要保持謹慎，採取‘漸進主義’政策。」

外國機構投資者繼續淨賣出

由於能源價格上漲引發對印度企業盈利預期的擔憂，外國投資者繼續拋售印度股市股份。截至5月，外國機構投資者（FII）在七個交易日中有六個交易日為淨賣出，累計拋售股份價值達21469.30億盧比。

美元走強可能進一步推高美元/印度盧比

儘管貴金屬進口關稅的突然上調對USD/INR構成輕微壓力，但隨著4月美國通脹數據走高，美元走強，USD/INR可能延續當前的上漲走勢。撰稿時，美元指數（DXY）接近週二創下的98.46週高點。

週三公布的數據表明，美國整體消費者物價指數（CPI）年化增長率為3.8%，高於預期的3.7%和3月的3.3%。通脹壓力進一步加劇的跡象促使市場預期美聯儲（Fed）今年將加息。

技術分析：美元/印度盧比穩固站上20日EMA

截至撰稿時，USD/INR小幅下跌至約95.60。然而，該貨幣對維持短期看漲偏向，現貨價格穩固站上20週期指數移動平均線（EMA）94.55。近期該貨幣對收盤價不斷走高，14週期相對強弱指數（RSI）約為65，顯示持續的上行動能，儘管接近超買區。

下方初步支撐位見於20週期EMA附近的94.56，若出現修正性回調，該位置將作為首個需求線。上方方面，該貨幣對處於未知領域，可能進一步上漲至96.00。

（本文技術分析部分借助人工智能工具完成。）

根據國際能源署（IEA）的數據，假設霍爾木茲海峽——全球近20%能源供應的重要通道——的石油流量將從6月開始逐步恢復，2026年全球石油供應將減少390萬桶/日（此前預測為減少150萬桶/日）。

額外預測

IEA在月度報告中預計，2026年全球石油供應將比需求低178萬桶/日（此前報告為供應比需求高41萬桶/日）。

由於伊朗戰爭，2026年全球石油需求將減少42萬桶/日（此前預測為減少8萬桶/日）。

自2月以來，霍爾木茲海峽關閉導致全球供應總損失達到1280萬桶/日。

由於襲擊、原油供應減少和出口限制，2026年全球煉油廠加工量將減少160萬桶/日。

IEA表示，中東戰爭正以創紀錄的速度消耗全球石油庫存，3月至4月期間庫存減少了2.46億桶。

市場反應

IEA預測發布後，WTI油價未出現明顯反應。截至撰寫時，WTI油價下跌近1%，至約97.50美元附近。