外匯新聞

• 唐納德-特朗普表示，美國將再次打擊伊朗，以回應對美國在約旦目標的襲擊。
• 這位美國總統還表示，他會讓伊朗"繼續談判"，同時仍誓言採取軍事行動。
• 在多枚針對美國駐中東部隊的彈道導彈被攔截後，特朗普發表了上述言論。

據路透社報導，美國（US）總統唐納德-特朗普週三在接受福克斯新聞電話採訪時表示，美國將對伊朗實施進一步打擊，以回應針對美國在約旦陣地的襲擊。他還表示，他會"讓他們繼續談判"，暗示持續的談判不會阻止軍事行動。

這次採訪並未播出，但福克斯新聞記者概述了特朗普的言論。在中東地緣政治緊張局勢持續高企之際，這些言論標誌著華盛頓與德黑蘭之間的言辭進一步升級。

市場反應

投資者繼續密切關注事態發展，因為美國與伊朗之間任何進一步的軍事升級都可能加劇金融市場的避險情緒，並提振對避險資產的需求。

美元（USD）在特朗普發表言論後小幅上漲，美元指數（DXY）截至發稿當日上漲 0.04%，報 101.45 左右。與此同時，油價大幅走高，美國西德克薩斯中質原油（WTI）飆升 6.4%，至每桶 83.40 美元，因投資者已將中東能源供應進一步中斷的風險計入價格。

• 加元小幅上漲，飆升的油價提供支撐。
• 更強的美元和美聯儲-加拿大央行預期分化限制了加元的上行空間。
• 美元/加元在 21 日簡單移動均線下方盤整，交易員等待美聯儲決議。

週三，加元（CAD）兌美元（USD）小幅跑贏，受益於油價反彈，此前中東戰爭在短暫平靜後再次升級。截至發稿時，美元/加元交投於 1.4093 附近，仍被困在過去一週的區間內。

美國總統唐納德-川普週三在美國駐約旦目標遭到襲擊後，威脅將對伊朗採取強硬軍事行動。

西德克薩斯中質原油（WTI）交投於 83 美元附近，日內漲幅超過 5%。油價走高通常會支撐加元，因為加拿大是主要原油出口國。

不過，儘管油價居高不下，但對加元的支撐有限，因為整體走強的美元仍是該貨幣對的主要驅動因素。追蹤美元兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）交投於 101.45 附近，從盤中低點 101.24 反彈。

貨幣政策預期分化也給加元帶來另一重壓力，交易員認為，面對能源驅動的通脹風險，美聯儲（Fed）加息的可能性大於加拿大央行（BoC）。

市場普遍預計，美聯儲將在 GMT18:00 公布政策決定時維持利率不變。不過，加息也不能完全排除，CME FedWatch 工具顯示，加息 25 個基點的概率約為 31%。

技術分析

日線圖上，美元/加元短期略偏看漲，因為其位於約 1.4045 和 1.3893 的 50 日和 100 日簡單移動均線（SMA）上方。

該貨幣對仍受上方 21 日 SMA 約 1.4123 的壓制，這表明其基調更偏向盤整而非明確突破；相對強弱指數（RSI）徘徊在中性 50 附近，移動平均趨同背離（MACD）仍略為負值，但正逐步走高，暗示下行動能正在減弱。

上行方面，若持續突破 1.4123 的 21 日 SMA，將為進一步上漲打開空間，強化短期看漲結構。下行方面，初步支撐位於 1.4090/1.4094 附近的即時價格樞軸位，隨後是 1.4045 的 50 日 SMA。若進一步回落，則將關注 1.4000 附近的水平支撐區域，而 1.3893 的 100 日 SMA 將構成更遠的結構性支撐。

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BNY 報告稱，伊朗與美國之間重新升級的敵對行動推動布倫特原油上漲超過 3%，重新點燃了通脹傳導渠道，但其重要性仍次於美聯儲和人工智能估值驅動因素。該行指出，美國攔截了伊朗導彈並進行了報復性打擊，但認為這些油價變動不太可能對美聯儲今天的決議產生實質性影響，市場焦點仍將放在政策和風險資產上。

地緣政治升級推動布倫特油價上漲

"短暫的停火已經結束。伊朗向駐約旦的美軍發射導彈，而美軍和沙特部隊則打擊了伊拉克境內受伊朗支持的民兵組織。布倫特原油上漲超過 3%，重新點燃了通脹傳導渠道。"

"這一走勢不利，但對市場情緒而言仍屬次要：當前主導因素已是美聯儲、人工智能估值和倉位，而非單純的地緣政治。"

"美國表示，其攔截了伊朗對中東軍事基地發動的彈道導彈襲擊，結束了短暫的平靜，並加劇了局勢再次升級的風險。油價對此作出反應，但我們認為這些變動不會實質性影響美聯儲今天的決議。"

"美國中央司令部表示，伊朗伊斯蘭革命衛隊（IRGC）部隊從伊朗發射了多枚導彈，發動了一次突襲，所有導彈均被攔截；與此同時，在此前 72 小時內發生 30 次無人機襲擊後，美軍和沙特部隊還打擊了伊拉克境內受伊朗支持的武裝分子。"

"伊朗國家媒體稱，伊朗伊斯蘭革命衛隊（IRGC）向一處美軍空軍基地和指揮中心發射了導彈，以回應美國的行動。特朗普總統表示，與德黑蘭的外交仍可能取得進展，但他重申了使用武力的威脅。"

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BNY 的 Geoff Yu 指出，日本政府養老金投資基金（GPIF）首次在五年內聘請主動管理的國內債券經理，以在日本國債（JGB）市場波動之際提升專業能力和多元化。儘管整體回報強勁，該基金的國內債券投資組合仍遭受虧損。官員們正敦促增加國內投資，Yu 認為這從長遠來看將為日元（JPY）提供支撐。

GPIF 轉向主動管理被視為利好日元

"日本政府養老金投資基金（GPIF）首次在五年內聘請主動管理的國內債券基金，於 5 月任命了三家公司——Asset Management One、Mitsubishi UFJ Trust & Banking 和 Sumitomo Mitsui Trust Asset Management——來管理日本債券。"

"此舉旨在日本債務市場波動加劇之際提升專業能力；GPIF 正尋求跑贏基準的回報以及更好的風險資產分散。"

"受債券價格下跌和市場波動拖累，GPIF 的國內債券投資組合承壓，截至 3 月 31 日的年度虧損 5.1%，儘管總資產回報率達到 16.5%。"

"在投資者面臨通脹、政府支出增加以及部分人認為過於緩慢的日本央行（BOJ）緊縮週期之際，這一決定出台。"

"官員們還敦促 GPIF 增加對國內資產的投資，這從長遠來看將支撐日元（JPY）。"

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ING 的 Warren Patterson 和 Ewa Manthey 指出，最新的 COTR 數據顯示，LME 銅的投機性淨多頭頭寸顯著增加，這得益於供應緊張和庫存低迷。他們表示，更廣泛的市場情緒有所改善，而鋁和鋅的頭寸變化則較為溫和，資金經理的淨多頭敞口僅小幅增加。

LME 持倉反映更緊張的基本面

"最新的 COTR 報告顯示，截至 7 月 24 日當週，LME 銅的投機性淨多頭頭寸增加了 12,668 手，至 60,771 手。"

"這一變動是由多頭和空頭頭寸參與度雙雙增加所推動的。"

"其他基本金屬的持倉變化較為溫和，資金經理僅將 LME 鋁的淨多頭增加了 96 手，至 59,264 手，而鋅的淨多頭則增加了 4,107 手，至 39,736 手。"

"供應緊張和庫存低迷提振了更廣泛的市場情緒。"

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• 周三，受多重利好因素推動，石油價格強勁反彈至接近 83.20 美元。
• 胡塞武裝考慮對使用南紅海航線的船隻徵收費用。
• 美國和沙特針對與伊朗結盟的胡塞武裝展開聯合軍事行動，幫助石油價格結束了連續三日的跌勢。

周三歐洲交易時段，紐約商品交易所（NYMEX）西德克薩斯中質原油（WTI）期貨日內上漲 6%，略高於 83.00 美元。由於擔憂伊朗打算在中東各個關鍵咽喉要道實施收費制度，能源供應可能長期收緊，油價在結束連續三日跌勢後強勁反彈。

當天，路透社一篇報導顯示，也門胡塞武裝正在考慮對通過南紅海的商船徵收費用。胡塞武裝正在考慮在曼德海峽實施收費制度，該海峽是全球近 7% 石油供應的門戶，上週已被其控制。

由於美國（US）和其他中東國家阻止伊朗在霍爾木茲海峽徵收通行費——這一海峽是全球近 20% 能源供應的重要通道——胡塞武裝在另一條關鍵航運路線實施收費制度的舉動，可能導致雙方軍事對抗進一步升級。這樣的情景將加劇對能源供應長期中斷的擔憂。

油價開盤時已大幅走高，此前沙特阿拉伯與美國中央司令部（CENTCOM）對伊朗支持的胡塞武裝在伊拉克發動聯合軍事行動，以報復東部省和利雅得地區沙特能源設施遭襲，半島電視台報導稱。

荷蘭合作銀行（Rabobank）分析師在一份報告中表示：「沙特和美國對沙特石油基礎設施遭襲的報復，凸顯了不斷演變的襲擊與反擊循環如何持續為原油基準價格提供堅實支撐。」

BNY 的 Geoff Yu 指出，美元（USD）在聯邦公開市場委員會（FOMC）會議前進入時，近期需求強勁，但倉位已顯得過度拉伸，跨境買盤和 7 月下旬的現貨需求仍提供支撐。然而，月末再平衡、較低的對沖比率以及偏弱的現金需求，提高了美元進一步上漲的門檻。Yu 認為，只有美聯儲出現明顯鷹派意外，才可能重新點燃廣泛的美元買盤。

FOMC 決議前倉位已顯拉伸

"美元在進入 FOMC 時，近期需求強勁，但倉位正變得越來越拉伸。跨境買盤和 7 月下旬的現貨需求仍提供支撐，但月末再平衡、較低的對沖比率以及偏弱的現金需求，提高了進一步上漲的門檻。如今需要美聯儲出現明顯鷹派意外，才能重新啟動廣泛的美元買盤。"

"跨境資金流繼續支撐整體美元需求，其在平均資金流評分中的領先地位依然明顯。美元對沖撤除和新建多頭在 6 月最為強勁，當時跨境需求與本地需求之間的差距也最大。即便如此，臨近月末，興趣正在減弱。"

"對於外國投資者而言，對美國資產缺乏對沖的情況開始顯得過度。月末再平衡應會帶來更多對沖需求，不過較弱的股票和固定收益資產可能已經在減少敞口，並機械性地抬高對沖比率。因此，這種調整可能會同時通過主動對沖和被動降低敞口來實現。"

"近期美元資金流出現了創紀錄的最強買入階段，但在月末面臨沉重的再平衡壓力，尤其是通過股票渠道。美聯儲決議前，價格走勢已經開始吃力，而即便市場計入一定加息風險，美元買盤也在減弱。歐元提供了一個有用的警示：即便是明顯鷹派的央行，在倉位拉伸時也未必能支撐其貨幣。"

"因此，美聯儲要重新點燃廣泛的美元買盤，門檻非常高。近期的買入階段已經吸收了大部分可獲得的積極政策信號。"

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• 英鎊/日元在本月早些時候觸及自 2007 年 12 月以來的最高水平後進入盤整。
• 交易員在英國央行（BoE）和日本央行（BoJ）貨幣政策公告前避免激進建倉。
• 該交叉盤維持在關鍵日均線之上，令更廣泛的看漲結構保持完好。

週三，英鎊/日圓延續溫和走勢，在本月早些時候短暫升破 219.00 後形成一系列小實體蠟燭線，當時該貨幣對觸及自 2007 年 12 月以來的最高水平。截稿時，該交叉盤交投於 217.50 附近

上行動能的減弱反映的是市場對英鎊（GBP）情緒走弱，而非日元（JPY）的實質性回升。英國新首相上任後帶來的初步樂觀情緒已經消退，財政擔憂重新成為英鎊短線的拖累。

不過，英鎊/日元的下行空間似乎有限，因為由於日本與其他主要經濟體之間巨大的利差，日元整體仍然疲軟。最新的能源衝擊也對該貨幣構成壓力，鑑於日本高度依賴進口石油。

與此同時，交易員也在避免激進的方向性頭寸，因為英國央行（BoE）和日本央行（BoJ）的貨幣政策公告是本週稍晚的重要風險事件之一。

市場普遍預計，兩家央行都將維持利率不變，投資者將把注意力轉向其政策聲明和官員講話，以尋找有關未來利率路徑以及政策制定者打算如何應對能源驅動的通脹風險的線索。

技術分析

從日線圖看，英鎊/日元短期偏向仍具建設性，因為其略高於 21 日簡單移動平均線（SMA）217.48，並且遠高於 50 日、100 日和 200 日簡單移動平均線。

動能表現不一，相對強弱指數（RSI）在從超買區域回落後位於 54 附近，而移動平均趨同背離（MACD）指標已略微跌破零軸，表明上行動能正在減弱，但並未崩潰。

上行方面，初步阻力位於 218.50，隨後是年內高點 219.61。下行方面，初步支撐出現在 21 日簡單移動平均線附近的 217.48，若出現更深回調，50 日簡單移動平均線 215.60 和 100 日簡單移動平均線 214.43 將提供額外支撐層。

若進一步明顯惡化，則將暴露 200 日簡單移動平均線 211.56 附近的更廣泛看漲結構，屆時買家預計將捍衛長期趨勢。

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道明證券（TD Securities）策略師指出，澳大利亞第二季度消費者物價指數（CPI）和6月整體通脹低於預期，緩解了澳儲行（RBA）面臨的壓力。他們強調，截尾均值通脹低於5月貨幣政策聲明中的預測，且經濟活動，尤其是住房市場，正在放緩。該機構預計，澳儲行將在8月會議上繼續保持觀望模式，等待更多CPI指引。

較低通脹支持澳儲行延長按兵不動

"澳大利亞第二季度/6月CPI低於預期，這應會讓澳儲行官員放心，通脹壓力仍處於可控範圍。再看澳儲行重點關注的第二季度截尾均值指標（即核心通脹），其年率錄得3.6%，低於澳儲行5月貨幣政策聲明中預測的3.8%。"

"這相當於季度環比錄得0.81%，與第一季度的0.84%相近。6月整體CPI年率也低於市場預期，錄得3.8%（預期：4.0%，前值：4.0%）。住房是6月整體CPI的最大貢獻項，其次是食品和娛樂服務。"

"經濟活動正對早前的加息作出反應而放緩，尤其是在住房市場方面，而我們也將在明天澳儲行首席經濟學家Hunter的爐邊談話中進一步了解該行對CPI的展望。"

"總體而言，今天公布的第二季度截尾均值CPI數據應會使澳儲行繼續處於觀望模式，我們預計其將在8月會議上維持利率不變。"

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• 英鎊/美元在跌去約 1.20% 後，仍守在 1.3300 下方，延續跌勢。
• 美聯儲-英國央行貨幣政策分歧正對英鎊構成沉重壓力。
• 關於伯納姆福利改革融資的疑慮正給英鎊帶來壓力。

英鎊（GBP）週三回吐了此前兌美元（USD）的漲幅，日圖上幾乎持平，交投於1.3300下方，並有望在過去兩週累計下跌近1.20%。隨著英國首相伯納姆（Burnham）的福利改革引發的擔憂加劇，以及美聯儲（Fed）與英國央行（BoE）之間不利的貨幣政策分歧，英鎊在關鍵貨幣政策決議前承壓。

英國央行預計按兵不動，英鎊面臨下行風險

週四，市場普遍預計英國央行將維持利率不變，焦點將放在委員會中持鷹派異議者的人數上。在 6 月的會議上，有兩位官員呼籲加息，而英鎊需要更多鷹派聲音來質疑市場對長期暫停加息的預期。

荷蘭國際集團（ING）分析師將週四的英國央行會議標記為"重頭戲"，並認為"如果通脹仍預計將保持受控，我們認為英國央行將在今年剩餘時間內維持利率不變"，這意味著儘管市場預期持續存在，但政策立場仍將保持穩定。該行警告稱，隨著"市場定價到年底前收緊38 [個基點]"，在其看來，"鴿派重定價仍然是英鎊近期最明顯的風險"。

除此之外，首相安迪-伯納姆降低英國民眾生活成本的承諾重新引發了對財政穩定的擔憂，加大了對英鎊的看跌壓力。伯納姆宣布削減電費以及交通費用上限等其他措施，同時承諾不會向勞動者加稅。這些計劃讓投資者開始質疑資金將從何而來，因為 2022 年債務危機的記憶仍歷歷在目。