外匯新聞

• 儘管美國經濟數據強勁，GBP/USD 仍上漲 0.19% 至 1.3340。
• 美國第三季度 GDP 增長 3.4%，而核心 PCE 通膨率達到 3.1%。
• 隨著 12 月美聯儲收緊政策的概率升至 81%，市場已計入 11 月英國央行加息。

週四，英鎊（GBP）兌美元（USD）走強，儘管美國經濟數據表現穩健：GDP 超出預期，通膨如預期上升，就業市場也保持強勁。截稿時，GBP/USD 交投於 1.3340，上漲 0.19%。

儘管美國增長韌性十足、核心 PCE 讀數偏高，投資者仍押注英國央行下週加息，GBP/USD 繼續上行

在美國，初步國內生產總值（GDP）年率為 3.4%，高於 3.2%的預期和第二季度 2.2%的公佈值。韌性的消費者支出年率達到 3.8%，高於此前 3.4%的公佈值，表明經濟正在升溫。

隨著經濟走強，通膨也隨之上升。美聯儲青睞的通膨指標——核心個人消費支出（PCE）價格指數年率如預期上升 3.1%，進一步強化了美國央行進一步收緊政策的理由；美聯儲已於週三決定維持利率不變。

其他數據顯示，截至 10 月 24 日當週，初請失業金人數從 19.5K 降至 19.4K，低於 19.9K 的預期增幅。

該數據公布後，市場對聯準會 12 月 9 日會議加息的預期升溫，交易員計入 81%的機率認為將加息 25 個基點。

在英國，交易員消化了財政大臣 John Healey 提交的預算案，他表示將提高銀行、博彩、儲蓄者、房東和網購的稅率。另一方面，他還將推出針對高能源價格的措施。

除了預算案之外，GBP/USD 交易員還在關注英國央行（BoE）下週的政策會議。Prime Terminal 顯示，市場已計入 11 月加息 25 個基點，並預計明年 2 月還將再加息一次。

GBP/USD 價格預測：技術前景

在日線圖上，GBP/USD 報 1.3368，整體略偏空，因為現貨價格仍受制於 1.3385 附近的簡單移動平均線簇以及 1.3393 的下降趨勢線阻力。該貨幣對已從近期低點回升部分失地，14 日相對強弱指數（RSI）位於 54.4，暗示動能有所改善，但更廣泛的結構仍顯示價格運行在此前上升支撐線下方，而這些支撐線現已轉為 1.3652 和 1.3830 附近的阻力，這強化了反彈受限而非形成明確看漲趨勢的觀點。

上行方面，初步阻力位於 1.3385 附近的簡單移動平均線簇，隨後是 1.3393 的下行趨勢線阻力；若持續突破這些水平，將為匯價打開通往此前上升趨勢支撐位、現已轉為阻力位的 1.3652 和 1.3830 附近的空間。下行方面，最近的重要潛在需求位於 1.3253 附近的前下降阻力趨勢線突破處，買家可能會嘗試在此放緩任何修正性回撤。

（本報導的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。）

（本報導於10月29日GMT17:14更正，稱美國消費者支出同比上升3.8%，而非3.6%。）

• 黃金因美聯儲的鷹派立場打壓這種無收益金屬而失去動能。
• 美國 PCE 通脹符合預期，而 GDP 增長好於預期。
• 日線圖上的 RSI 和 MACD 顯示動能疲弱，而黃金/美元徘徊在布林帶下軌上方。

黃金（XAU/USD）週四延續盤中跌勢，此前最新的美國個人消費支出（PCE）通脹數據強化了市場對美聯儲（Fed）將在 12 月加息的預期，原因是美國央行在 10 月會議上維持利率不變。發稿時，黃金/美元交投於 4,022 美元附近，當日下跌 1.11%。

9 月份總體 PCE 物價指數環比上漲 0.5%，符合預期，且較 8 月份的 0.3%漲幅加速。年率通脹從 3.4%升至 3.6%，也符合預期。

剔除食品和能源的核心 PCE 物價指數環比上漲 0.3%，符合預期，也與 8 月份讀數一致，後者由 0.2%上修。按年率計算，核心通脹從 3.0%升至 3.1%，符合預期。

聯邦公開市場委員會（FOMC）週三以 10-2 的投票結果決定將利率維持在 3.75%-4.00%。理事麗莎-庫克（Lisa Cook）和克里夫蘭聯儲主席貝絲-哈馬克（Beth Hammack）支持加息 25 個基點（bps）。美聯儲主席凱文-沃什（Kevin Warsh）重申了其實現物價穩定的承諾。沃什指出，"儘管整體金融狀況更為緊縮，但我不願也無法稱其為緊張。"

荷蘭合作銀行（Rabobank）分析師指出，儘管政策保持不變，但委員會"表示需要更多資訊，以幫助確定適當的政策立場。"主席沃什強調，"在下次會議前的幾週內，FOMC 將收到更多數據，"這強化了美聯儲反應函數對數據依賴的特性。

荷蘭合作銀行的美國策略師總結稱，"在沒有提供前瞻指引的情況下，沃什實際上為12月加息提出了理由"，這表明進一步收緊政策的大門仍然敞開。

最新 PCE 數據顯示，通脹仍高於美聯儲 2%的目標，部分反映出與中東緊張局勢相關的能源成本上升。與此同時，第三季度國內生產總值（GDP）初值顯示，美國經濟年化增長率為 3.4%，高於 3.2%的預期，也高於上一季度的 2.2%。

頑固的通脹和更強勁的增長強化了市場對12月加息的預期，CME美聯儲觀察工具顯示加息概率為83%。然而，美元難以延續其在數據公布後的短暫漲幅，而在股市波動之際，美債收益率仍承壓。油價也小幅走低。

美元指數（DXY）衡量美元兌六種主要貨幣的一籃子價值，在觸及盤中高點 102.33 後回落至 102.00 附近。儘管如此，隨著美聯儲進一步收緊政策的前景繼續打壓這種無收益金屬，黃金未能從美元走軟和收益率下降中受益。

技術分析：黃金/美元守在布林帶下軌上方

從日線圖看，黃金/美元仍低於 20 日簡單移動平均線（SMA）4,112 美元，該均線構成布林帶中軌，使短期偏向保持看跌。相對強弱指數（RSI）徘徊在 38 附近，表明買盤動能疲弱，但尚未進入超賣區域。與此同時，移動平均趨同背離（MACD）仍略為負值，暗示賣方仍占據主導。

上行方面，初步阻力位於 20 日 SMA 附近的 4,113 美元，隨後是 4,230 美元的布林帶上軌。若能持續突破這些水平，可能為進一步上探 4,400 美元打開空間。

下行方面，4,995 美元附近的布林帶下軌以及 4,000-3,950 美元附近的前期支撐區域，可能會限制進一步下跌。然而，若果斷跌破該區域，可能引發更深度的回落。

(本報道中的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。)

• 歐洲央行維持利率不變後，歐元兌英鎊承壓。
• 英國預算擔憂緩解以及市場預期英國央行11月加息，英鎊受益。
• 市場關注焦點轉向週五公布的歐元區增長和德國通脹數據。

週四，歐元/英鎊繼續承壓，原因是歐洲央行（ECB）的貨幣政策聲明未能提振歐元（EUR）兌表現優於主要對手的英鎊（GBP）。截至發稿時，該交叉盤交投於0.8358附近，接近2025年4月以來的低位，日內下跌0.14%。

歐洲央行如市場普遍預期那樣維持三大關鍵利率不變。存款便利利率仍為2.50%，主要再融資利率和邊際貸款便利利率分別維持在2.65%和2.90%。

在政策聲明中，央行警告稱，能源價格上漲對通脹構成上行風險，對增長構成下行風險。不過，央行指出，迄今為止，潛在通脹總體保持穩定，工資對能源衝擊作出實質性反應的跡象不多。管理委員會重申，將制定政策以確保通脹在中期內穩定在2%的目標水平。

在會後新聞發布會上，歐洲央行行長克里斯蒂娜-拉加德表示，"能源價格已超出基準水平"，同時指出"大多數長期通脹預期指標"接近2%。她補充稱，"歐洲央行被一致認為處於良好位置"，並警告稱，"財政不確定性可能進一步收緊金融條件。"

歐洲央行的謹慎立場使交易員對12月是否加息感到不確定，因為政策制定者正在權衡通脹風險與增長威脅。法國的財政不確定性進一步增加了挑戰，儘管大多數經濟學家仍預計年內還會有一次加息。

與此同時，隨著英國財政大臣約翰-希利（John Healey）在週三的秋季預算案中重申政府對財政規則的承諾，預算擔憂有所緩解，英鎊全線走強。市場預期英國央行（BoE）可能在11月5日加息，這也為英鎊提供了進一步支撐。

目前，市場注意力轉向歐元區第三季度初步GDP和失業率數據，以及德國10月消費者物價指數（CPI）初值，這些數據均將於週五公布。

星展銀行集團研究經濟學家 Sherilyn Chew 指出，印尼債券市場的壓力正在加深，儘管印尼央行近期採取了經過校準的政策舉措，但受 MSCI 驅動的資金外流影響，IndoGBs 仍持續承壓。她提到，收益率曲線出現熊市陡峭化，中段期限壓力尤為明顯，企業發債保持謹慎，而印尼潛在發行熊貓債則是一項務實但有限的融資多元化舉措。

受 MSCI 驅動的拋售加劇 IndoGB 曲線陡峭化

"MSCI 驅動的拋售對印尼債券市場的溢出效應仍在加深，儘管印尼央行上週進行了經過校準的政策調整，IndoGBs 仍在持續下跌。"

"拋售持續存在表明，市場可能更加重視進一步政策行動的可能性，尤其是在印尼盾（IDR）壓力持續存在的情況下，這可能包括政策利率調整。"

"IndoGB 曲線已出現熊市陡峭化，2 年期收益率小幅升至 7%以上，回到 8 月以來的水平，而 10 年期收益率已升至 7.67%，創今年以來最高水平。"

"壓力在中段期限最為明顯，5s10s 大幅趨平，而 10s30s 已倒掛，因為國內機構投資者繼續為 30 年期品種提供一定支撐。"

"如果這一情況成真，這將代表融資渠道的務實多元化，並可能為主權融資可及性提供溫和的積極信號，儘管僅憑這一點不太可能緩解更廣泛的艱難融資環境。"

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法國興業銀行（Societe Generale）指出，隨著匈牙利政府公布一項為期四年的歐元採用路線圖，將財政整頓與增長雄心相結合，匈牙利債券的持續上漲值得關注。該計劃假設明年 GDP 增長率為 2.4%，而從 2030 年起更雄心勃勃的目標是高於 3%。到 2030 年將赤字削減至 2.8%、依賴歐盟資金以及一項新的稅收方案，共同構成了匈牙利資產的前景。

歐元路線圖和債券反彈成為焦點

"在中東歐地區，匈牙利政府債券（HUFGB）的反彈仍在繼續，此前政府公布了其財政計劃的更多細節。這項為期四年的歐元採用計劃將財政整頓與雄心勃勃的增長目標相結合。"

"此外，歐盟委員會批准了一項 54 億歐元的 SAFE 國防貸款計劃，適用於匈牙利。昨日，10 年期匈牙利政府債券（HUFGB）表現優於新興市場同類債券，收益率下跌 12 個基點至 5.44%"

"對明年 GDP 增長的假設相當保守，為 2.4%，大致與 10 年平均水平一致。在財政整頓的背景下，從 2030 年起增長超過 3% 的中期目標則更具雄心。 "

"赤字目標是在 2030 年收窄至 2.8%。政府部分依賴 164 億歐元的歐盟資金，以及隨著向歐元區利率收斂而帶來的可觀利息節省。"

"政府還公布了一攬子稅收方案，將於明天提交議會。多個行業的稅費將上調，企業稅率將對大型公司提高，並將引入新的財富稅。"

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