外匯新聞
星展集團研究部經濟學家Philip Wee指出，儘管美國國債2年期收益率上升且原油因中東緊張局勢保持支撐，美元指數（DXY）在美國交易時段晚些時候從101.28下滑至101。期貨定價顯示9月美聯儲加息概率超過50%，但聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要顯示委員會意見分歧，主席Kevin Warsh提供的前瞻指引有限。
中東緊張局勢與美聯儲重新定價
"儘管期貨市場將9月美聯儲加息概率推高至50%以上，FOMC會議紀要並未傳達分歧美聯儲成員對加息的同樣緊迫感。"
"美元指數（DXY）在美國交易時段晚些時候從101.28跌至101，脫離了與美國國債2年期收益率的正相關，儘管其與原油價格保持強相關，此前特朗普總統宣布與伊朗的臨時停火協議已結束。"
"然而，特朗普澄清美國封鎖嚴格適用於伊朗港口，財政部長Scott Bessent補充稱，安全可靠的石油應當享有溢價。頭條新聞風險依然波動。"
"市場仍然關注美聯儲主席Kevin Warsh在國會聽證會上不太可能提供前瞻指引，尤其是在下週預計美國消費者物價指數（CPI）數據走軟的背景下。"
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FXStreet數據顯示，白銀價格（白銀/美元）在週四上漲。白銀交易價格為每盎司59.17美元，比週三的58.32美元上漲了1.45％。
白銀價格自年初以來已下跌16.76％。
計量單位 | 今日銀價（美元） |
|---|---|
金衡盎司 | 59.17 |
1克 | 1.90 |
黃金/白銀比率，即等值一盎司黃金所需白銀盎司數，週四為69.44，低於週三的69.89。
白銀常見問題（FAQ）
白銀是投資者之間交易量很大的貴金屬。歷史上，它一直被用作價值儲存和交換媒介。盡管沒有黃金那麽受歡迎，但交易者可能會轉向白銀，以實現投資組合的多元化，因為白銀具有內在價值，或者在高通脹時期作為一種潛在的對沖工具。投資者可以以金幣或金條的形式購買實物白銀，也可以通過交易所交易基金（etf）等工具進行交易。交易所交易基金追蹤國際市場上的白銀價格。
銀價可能會受到多種因素的影響。地緣政治不穩定或對經濟深度衰退的擔憂，可能使白銀價格因其避險地位而上漲，盡管其上漲幅度不及黃金。作為一種無收益資產，白銀往往會隨著利率的降低而上漲。它的變動還取決於美元（USD）的表現，因為資產是以美元（XAG/USD）定價的。美元走強往往會抑製銀價上漲，而美元走弱則可能會推高銀價。其他因素，如投資需求、采礦供應（白銀比黃金豐富得多）和回收率也會影響價格。
銀被廣泛應用於工業，特別是在電子或太陽能等領域，因為它是所有金屬中導電性最高的金屬之一，比銅和金還要高。需求的激增可能會提高價格，而需求的下降往往會降低價格。美國、中國和印度經濟的動態也可能導致價格波動：對於美國，尤其是中國，它們的大型工業部門在各種工藝中使用白銀；在印度，消費者對黃金珠寶的需求也在決定金價方面發揮了關鍵作用。
白銀價格往往跟隨黃金的走勢。當金價上漲時，白銀通常也會隨之上漲，因為它們作為避險資產的地位是相似的。黃金/白銀比率顯示了等於一盎司黃金價值所需的白銀盎司數，可能有助於確定兩種金屬之間的相對估值。一些投資者可能認為高比率是白銀被低估或黃金被高估的一個指標。相反，較低的比率可能表明黃金相對於白銀被低估了。
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- 歐元在德國強於預期的貿易數據公布後保持漲勢。
- 德國5月貿易順差擴大至191億歐元，出口增長0.9%，進口下降2.5%。
- 隨著油價下跌拖累這一對油價敏感的貨幣，商品掛鉤的加元走弱。
歐元/加元在連續兩天下跌後反彈，週四歐洲時段交投於1.6210附近。受德國強於預期的貿易數據支撐，該貨幣對保持走強。
德國5月貿易順差擴大至191億歐元，創下自2月以來的最大順差，遠超市場預期的148億歐元，且高於4月上調後的147億歐元順差。此次擴張主要得益於德國出口環比意外增長0.9%，達到三年半高點，打破了市場預期的0.3%下降。相反，進口下降2.5%，降至三個月低點，未達到預期的0.1%增長，且扭轉了上個月1.1%的漲幅。
隨著油價下跌，商品掛鉤的加元同步走弱，歐元/加元獲得支撐。截至發稿時，西得克薩斯中質原油（WTI）價格跌破73.00美元/桶。
然而，由於中東緊張局勢升級，原油價格可能迅速反轉。美國與伊朗連續第二天在戰略要地霍爾木茲海峽發生軍事衝突。根據官方通訊社IRNA報導，最新的美軍襲擊造成伊朗西部三人死亡，多人受傷。
歐元常見問題（FAQ）
歐元是屬於歐元區的19個歐盟國家的貨幣。它是僅次於美元的世界上交易量第二大的貨幣。2022年，歐元占外匯交易總量的31%，日均交易額超過2.2萬億美元。歐元/美元是世界上交易量最大的貨幣對，約占所有交易的30%，其次是歐元/日元(4%)，歐元/英鎊(3%)和歐元/澳元(2%)。
位於德國法蘭克福的歐洲中央銀行是歐元區的儲備銀行。歐洲央行設定利率並管理貨幣政策。歐洲央行的主要任務是維持物價穩定，這意味著要麽控製通脹，要麽刺激增長。它的主要工具是提高或降低利率。相對較高的利率——或者更高利率的預期——通常對歐元有利，反之亦然。歐洲央行管理委員會每年召開八次會議，製定貨幣政策決定。決定是由歐元區國家銀行行長和包括歐洲央行行長克裏斯蒂娜·拉加德在內的六個常任理事國做出的。」
「歐元區通脹數據以消費者價格協調指數(HICP)衡量，是歐元的重要計量經濟指標。如果通貨膨脹率高於預期，特別是高於歐洲央行2%的目標，歐洲央行就不得不提高利率以控製通脹。與其他國家相比，相對較高的利率通常會對歐元有利，因為它使該地區作為全球投資者投資的地方更具吸引力。」
發布的數據可以衡量經濟的健康狀況，並可能對歐元產生影響。GDP、製造業和服務業pmi、就業和消費者信心調查等指標都可能影響歐元的走向。強勁的經濟有利於歐元。這不僅會吸引更多的外國投資，還可能鼓勵歐洲央行提高利率，這將直接增強歐元。否則，如果經濟數據疲軟，歐元可能會下跌。歐元區四大經濟體(德國、法國、意大利和西班牙)的經濟數據尤為重要，因為它們占歐元區經濟的75%。」
「歐元的另一個重要數據是貿易平衡。該指標衡量的是一個國家在一定時期內出口收入與進口支出之間的差額。如果一個國家生產受歡迎的出口產品，那麽它的貨幣將純粹從尋求購買這些商品的外國買家創造的額外需求中獲得價值。因此，凈貿易余額為正會使貨幣走強，反之亦然。」
德意志銀行研究部的早間評論指出，歐洲資產對新一輪能源衝擊敏感。市場對歐洲央行（ECB）12月加息的定價大幅上升，暗示繼6月加息後，今年可能加息三次。主權債券遭拋售，10年期德國國債收益率錄得自5月以來最大單日漲幅，法國OAT收益率達到2009年以來的最高水平。
歐洲央行預期與收益率飆升
"與此同時，歐洲央行的鷹派重新定價更為顯著，12月前的加息幅度當日上漲12.7個基點，達到39.5個基點。"
"鑒於歐洲央行已於6月加息，這一定價暗示年底前加息三次的可能性在增加。"
"正如衝突初期一樣，昨日的局勢再度升級對主權債券造成重大打擊，尤其是歐洲因該地區對能源衝擊的暴露而受到影響。"
"因此，10年期德國國債收益率（+9.9個基點）飆升至3.09%，創下自5月以來最大單日漲幅。"
"而在法國，10年期OAT收益率（+13.5個基點）收於3.93%，創下自2009年以來的最高水平。"
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荷蘭國際集團（ING）的克里斯·特納（Chris Turner）指出，油價上漲和海灣地區緊張局勢導致利率反應大於外匯市場，布倫特原油接近80美元，支持美聯儲鷹派立場。預計美元（USD）將對低收益貨幣保持堅挺，而新興市場（EM）的套息交易已被平倉。特納預計美元指數（DXY）在101.00附近，有望回升至101.50。
美聯儲情景與美元指數支撐
"昨日主導全球市場的是美伊談判似乎破裂以及更嚴重的交火事件。該局勢持續至今夜，美國軍方襲擊了伊拉克北部的基礎設施目標——這是自四月初以來首次針對基礎設施的打擊。布倫特原油短暫觸及80美元/桶，短端利率曲線出現較大波動。"
"此外，昨晚公布了6月聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要。一些人擔心美聯儲主席凱文·沃什（Kevin Warsh）新的非溝通策略會削弱紀要內容，但事實並非如此。"
"我們的主要結論是，會議上提出了兩種情景——如果通脹消退，則推遲降息；如果通脹持續高企，則更快加息。這兩種情景都被視為同等可信。美元和美國利率對紀要反應不大，預計下週我們將獲得更明確的美聯儲指引。"
"我們的偏向是，能源價格上漲將為美聯儲鷹派提供動力，並在美元回調時給予支撐——尤其是對低收益貨幣而言。高收益貨幣在夏季及投資者傾向於在任何拋售時介入套息交易的背景下，能夠更好地抵禦美元走強。美元指數（DXY）目前在101.00附近交易，我們看好其回升至101.50區域。"
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- 澳元/美元本週保持在0.6900以上穩定，未受地緣政治緊張局勢升級的影響。
- 市場仍然希望美國和伊朗能夠恢復和平談判。
- 美聯儲會議紀要顯示委員會對利率路徑存在分歧，週三導致美元全線走低。
週四，澳元（AUD）對美元（USD）繼續橫盤整理，表現出對伊朗緊張局勢升級的意外韌性。儘管伊朗局勢緊張加劇，該貨幣對仍穩守0.6900以上，空頭動能減弱，投資者仍抱有希望，期待華盛頓和德黑蘭重返談判桌。
週四，美國和伊朗連續第二天發生交火，但未對風險敏感的澳元造成重大影響。投資者普遍將這些小規模衝突視為爭取和平談判籌碼的策略，目前已排除全面戰爭的可能性。
美聯儲會議紀要未能支撐美元
此外，美聯儲（Fed）在凱文·沃什（Kevin Warsh）主席領導下的首次貨幣政策會議紀要顯示，委員會對近期貨幣政策路徑存在分歧。紀要整體基調偏鷹派，政策制定者明確致力於將通脹率拉回目標水平，但紀要發布後美元全線下跌。
然而，週四公布的數據對澳元支持有限。中國6月消費者物價指數（CPI）環比下降0.3%，超出市場分析師預測的0.2%降幅，也低於5月的0.1%降幅。年通脹率從5月的1.2%放緩至1%，同樣低於預期的1.1%。
這些數據確認了全球第二大經濟體的內需依然疲軟，給澳大利亞經濟前景蒙上陰影。中國是澳大利亞的主要貿易夥伴，其國內生產總值（GDP）高度依賴出口活動。
澳元常見問題（FAQ）
影響澳元(AUD)的最重要因素之一是澳大利亞儲備銀行(RBA)設定的利率水平。由於澳大利亞是一個資源豐富的國家，另一個關鍵驅動因素是其最大出口產品鐵礦石的價格。作為其最大的貿易夥伴，中國經濟的健康狀況，以及澳大利亞的通貨膨脹、經濟增長率和貿易平衡都是一個因素。市場情緒也是一個因素，即投資者是在買入高風險資產(風險偏好)還是在尋求避險(風險偏好)，風險偏好對澳元有利。
澳大利亞儲備銀行(RBA)通過設定澳大利亞各銀行相互拆借的利率水平來影響澳元(AUD)。這影響了整個經濟的利率水平。澳大利亞央行的主要目標是通過上調或下調利率來維持2-3%的穩定通脹率。與其他主要央行相比，相對較高的利率支持澳元，而相對較低的利率則支持澳元。澳大利亞央行還可以使用量化寬松和緊縮政策來影響信貸狀況，前者對澳元不利，後者對澳元有利。
中國是澳大利亞最大的貿易夥伴，因此中國經濟的健康狀況對澳元(AUD)的價值有重大影響。當中國經濟表現良好時，它會從澳大利亞購買更多的原材料、商品和服務，從而提振對澳元的需求，推高澳元的價值。當中國經濟增長速度不如預期時，情況正好相反。因此，中國經濟增長數據的正面或負面驚喜通常會對澳元及其貨幣對產生直接影響。
鐵礦石是澳大利亞最大的出口產品，根據2021年的數據，每年的出口額為1180億美元，中國是其主要出口目的地。因此，鐵礦石價格可以成為澳元的驅動因素。一般來說，如果鐵礦石價格上漲，澳元也會上漲，因為對澳元的總需求會增加。如果鐵礦石價格下跌，情況則正好相反。較高的鐵礦石價格也往往導致澳大利亞更有可能出現貿易順差，這對澳元也是有利的。
貿易帳，即一個國家出口收入與進口收入之間的差額，是影響澳元價值的另一個因素。如果澳大利亞生產受歡迎的出口產品，那麽它的貨幣將純粹從尋求購買其出口產品的外國買家創造的剩余需求中獲得價值，而不是購買進口產品的支出。因此，凈貿易余額為正會增強澳元，如果貿易余額為負則會產生相反的效果。
華僑銀行（OCBC）的Sim Moh Siong和Christopher Wong指出，中東緊張局勢加劇和油價上漲正在推高美元（USD）和全球債券收益率。他們預計2026年下半年美元將對歐元（EUR）、日元（JPY）和瑞郎（CHF）等低收益貨幣升值2–3%，更大幅度的反彈則取決於油價的急劇上漲或美國經濟過熱。
地緣政治與能源支撐美元
"我們繼續預計2026年下半年美元將升值2-3%，並對美元相較於歐元、日元和瑞郎等低收益貨幣保持看漲態度。"
"超過5%的更大幅度變動仍屬尾部風險，可能需要油價升至每桶100美元以上，或出現美國經濟過熱的跡象，如失業率下降和中期通脹預期走強，而非軟著陸的結果。"
"布倫特原油價格約為每桶78美元，仍低於挑戰我們觀點的水平，即上季度的能源衝擊正在減弱。然而，能源價格的進一步上漲可能引發美元的更廣泛走強。"
"最新的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要幾乎沒有驚喜，強化了會後溝通的鷹派基調。轉向基於情景的政策展望可能是會議紀要中最重要的變化。"
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- 黃金仍處於防守狀態，儘管美元走軟，多頭似乎猶豫不決。
- 美伊緊張局勢、通脹擔憂和美聯儲加息押注限制了美元的進一步下跌。
- 技術形態支持黃金進一步貶值的觀點。
黃金（黃金/美元）在週四歐洲時段前半段維持在4100美元關口上方的買盤基調，並有望延續前一日從一週低點反彈的走勢。由於聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要中未出現顯著鷹派轉變，美元（USD）依然處於弱勢，這為黃金提供了一定支撐。儘管如此，美伊敵對關係的重新激化引發了通脹擔憂，並增強了市場對美聯儲（Fed）2026年加息的押注，這可能限制美元的進一步下跌並抑制這一無收益貴金屬的漲幅。
6月16日至17日FOMC會議紀要於週三晚上公布，顯示政策制定者在利率走向上存在分歧。會議紀要進一步指出，許多與會者表示，年底聯邦基金利率的適當水平將處於當前目標區間內或略低於該區間。這是在上週四疲軟的美國非農就業（NFP）報告基礎上，幾乎未改變市場對美聯儲加息的押注。然而，美聯儲官員指出，通脹上行風險依然較高，並表示可能需要採取一定的政策收緊措施以將通脹率恢復至2%。
此外，交易員仍然預計美國央行9月加息的概率約為70%。這一預期，加上美伊緊張局勢的進一步升級，抑制了美元空頭的激進押注。最新進展中，美國軍方對伊朗發動了新一輪打擊，以報復德黑蘭對霍爾木茲海峽商業船隻的襲擊。伊朗則持續針對巴林和科威特的美軍設施和資產進行報復。除此之外，美國總統唐納德·特朗普週三表示，與伊朗的停火協議現已結束。
上述基本面背景有利於美元多頭，表明黃金價格的任何反彈嘗試更可能遭到拋售且幅度有限。交易員現期待美國公布的每週初請失業金數據，該數據連同FOMC重要成員的講話將推動美元需求。然而，市場焦點仍將緊盯中東局勢，該局勢可能繼續為全球金融市場注入波動性，並為貴金屬帶來一些有意義的交易機會。
XAU/USD 日線圖
黃金技術形態支持高位出現賣盤的觀點
從技術角度看，XAU/USD貨幣對在200日簡單移動平均線（SMA）下方及下降平行通道內保持短期看跌偏向。與此同時，移動平均收斂背離指標（MACD）已轉為正值，相對強弱指數（RSI）為40.26，僅從超賣區適度回升。這暗示任何反彈將在通道頂部附近的4247.94美元面臨強阻力。
若要緩解當前的看跌壓力，需要持續突破通道阻力位，隨後是200日SMA附近的更強阻力位4492.08美元。下行方面，下降通道的下邊界3811.93美元成為下一個重要支撐位，若當前調整延續，多頭預計將在此捍衛更廣泛的上升趨勢。
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美國利率常見問題（FAQ）
利率是金融機構對借款人的貸款收取的利息，並作為利息支付給儲戶和存款人。它們受到基準貸款利率的影響，基準貸款利率是由央行根據經濟變化而設定的。中央銀行通常有確保物價穩定的任務，這在大多數情況下意味著將核心通脹率控製在2%左右。如果通脹低於目標，央行可能會降低基本貸款利率，以刺激貸款和提振經濟。如果通貨膨脹率大幅超過2%，通常會導致央行提高基本貸款利率，試圖降低通貨膨脹率。」
較高的利率通常有助於一個國家的貨幣走強，因為這使該國對全球投資者更具吸引力。
「總體而言，較高的利率會對黃金價格造成壓力，因為它們增加了持有黃金的機會成本，而不是投資於有息資產或將現金存入銀行。如果利率高，通常會推高美元的價格，而由於黃金是以美元計價的，這就會降低黃金的價格。」
「聯邦基金利率是美國各銀行相互拆借的隔夜利率。這是美聯儲(fed)在FOMC會議上設定的經常被引用的總體利率。它被設置為一個範圍，例如4.75%-5.00%，盡管上限(在這種情況下為5.00%)是引用的數字。市場對未來聯邦基金利率的預期由芝加哥商品交易所(CME)的Fed watch工具跟蹤，該工具影響了許多金融市場對美聯儲未來貨幣政策決定的預期。」
外匯市場新聞
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