外匯新聞

紐約聯儲（Fed）10月份消費者預期調查（SCE）顯示，美國人對未來一年通脹的預期與9月份持平，仍為3.9%，原因是預計未來12個月汽油價格可能趨於溫和。

對未來三年和五年的通脹預期分別維持在此前的3.3%和3%，而家庭表示，他們對個人財務狀況更加樂觀。

調查顯示，消費者預計失業率將升至2020年以來的最高水平，房價變動則預計將穩定在3%。

• 歐元攀升至 1.1200 附近，因油價下跌導致美元走弱。
• 特朗普淡化了對伊朗重新發動襲擊的可能性，外交努力仍在繼續。
• 在持續的通膨風險下，美聯儲和歐洲央行加息預期仍受關注。

週一，歐元/美元走勢偏強，因油價下跌令美元（USD）走軟，交易員正在權衡美國與伊朗之間的最新外交進展。發稿時，該貨幣對交投於 1.1203 附近，日內上漲 0.55%。

美國總統唐納德-特朗普淡化了對伊朗重新發動襲擊的可能性。卡塔爾首相正在華盛頓特區與總統唐納德-特朗普和副總統 JD 萬斯會談，討論結束衝突的努力。西德克薩斯中質原油（WTI）交投於每桶 86.85 美元附近，日內下跌逾 3%。

儘管外交突破仍不確定。德黑蘭表示，和平進展取決於華盛頓解除海上封鎖、釋放被扣押資產並取消制裁。如果談判沒有進展，油價可能難以維持跌勢，這將使美國和歐元區的通膨風險繼續受到關注。

在美國，穩健的經濟增長和強勁的勞動力市場為美聯儲（Fed）進一步加息提供了空間，政策制定者正尋求將通膨拉回 2% 的目標。

美國非農就業人數（NFP）在 10 月增加了 16.5 萬人，遠高於 6.5 萬人的預期，而失業率小幅降至 4.1%。根據 CME 美聯儲觀察工具，交易員預計 12 月加息的概率約為 80%。本週美國通膨數據可能改變這些預期，並推動美元的下一步走勢。消費者物價指數（CPI）將於週二公布，隨後是週五公布的生產者物價指數（PPI）。

追蹤美元兌一籃子六種主要貨幣表現的美元指數（DXY）交投於 101.85 附近，日內下跌 0.44%。

在歐元區，交易員也預計歐洲央行（ECB）將在 12 月加息。歐洲央行在 10 月份將存款利率維持在 2.5%，此前該行在今年早些時候累計加息 50 個基點（bps）。政策制定者在進一步收緊政策方面仍持謹慎態度，因為他們正在權衡更高通脹的風險與增長放緩的前景。

歐元區 10 月份整體通脹率從 9 月份的 3.8% 升至 4% 年率，主要受能源成本上升推動，而核心通脹率則維持在 2.5% 不變。

• 英鎊/美元上漲逾 0.50%，因地緣政治擔憂緩解提振市場情緒。
• 強勁的薪資數據公布後，12 月聯準會加息概率升至 82%。
• 美國整體 CPI 預計為 3.9%，核心通膨料升至 2.8%。

週一，英鎊（GBP）兌美元（USD）上漲超過 0.50%，原因是美國總統唐納德-特朗普淡化了美伊戰爭可能升級的風險，而交易員則在為最新美國通膨報告的公布做準備，此前上週五已公布非農就業報告。截止發稿時，GBP/USD 交投於 1.3400 關口上方。

地緣政治樂觀情緒削弱美元，英鎊/美元走高；關注美國 CPI

特朗普的言論令市場情緒依然樂觀，因為美國海軍封鎖仍在繼續。伊斯蘭革命衛隊（IRGC）聲稱霍爾木茲海峽已對未經授權的通行關閉。美國股市開盤走高，因民主黨在美國中期選舉中獲勝後出現拋售，逢低買入的多頭入場，而美元則失去動能。

衡量美元兌六種貨幣表現的美元指數（DXY）下跌 0.36%，報 101.91，對英鎊/美元構成利好。

上週，英國央行（BoE）以 7-2 的投票結果加息，兩名持異議者則選擇支持更大幅度的加息。儘管這是一次鷹派加息，但英國央行行長安德魯-貝利（Andrew Bailey）對第二輪通膨效應的可能性提出質疑，稱目前沒有明確證據。

與此同時，英國國內生產總值（GDP）數據的公布可能會影響未來利率路徑以及高能源價格的影響。

在美國，上週強勁的就業報告將失業率從 4.2% 降至 4.1%，引發了市場對美聯儲（Fed）12 月會議略偏鷹派的重新定價。

根據 CME FedWatch 工具，聯準會加息的概率為 82%，高於上週五的 76%。

芝加哥聯儲主席奧斯坦-古爾斯比（Austan Goolsbee）週一發表鷹派言論稱，服務業通膨正開始"回升"，已成為一個"大問題"，美聯儲必須正視通膨失控的現實。

市場目光轉向週二公布的美國消費者物價指數（CPI），預計將從 3.7% 升至 3.9% 年同比。核心 CPI 預計將從 2.6% 升至 2.8% 年同比。

英鎊/美元價格預測：技術前景

在日線圖上，英鎊/美元交投於 1.3402，維持建設性的看漲基調，因為其位於最新的三重簡單移動均線 1.3359 上方，該均線目前為漲勢提供支撐。該貨幣對也交投於已被突破的下降趨勢線之上，突破參考位在 1.3228 附近，而更近期的下降趨勢線突破位在 1.3376 附近，這進一步強化了支撐性的結構基礎。動能與這一積極偏向一致，14 週期相對強弱指數（RSI）在 54 附近，暗示穩健的看漲壓力而非超買狀態，同時較高的 FXS 聯準會情緒指數表明，宏觀背景對英鎊仍具有支撐作用。

下行方面，近期趨勢線突破區域 1.3376 附近構成即時支撐，其後是 1.3359 附近的三重簡單移動均線所形成的密集技術支撐位，而更深層的結構性保護則可參考此前在 1.3228 附近對長期下降趨勢線的突破。上行方面，多頭面臨的下一重要阻力位於從 1.3140 畫出的上升支撐趨勢線突破位 1.3696 附近，隨後是更高的障礙位於另一條上升趨勢線突破位 1.3865 附近，若買盤壓力未進一步增強，先前供給可能會限制進一步漲幅。

（本報道的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。）

芝加哥聯邦儲備銀行（Fed）行長奧斯坦·古爾斯比（Austan Goolsbee）週一在"大芝加哥領導力"活動上舉行了問答環節。他重申，過去幾個月服務業通膨有所加速，這使得"價格僅受關稅影響"的論點變得更加複雜。

古爾斯比補充說，"就業和增長實際上都相當穩定"，並表示真正的大問題在於通膨方面。他強調，美聯儲"必須正視通膨失利"。

要點：

就業和增長實際上都相當穩定。

最大的問題一直都在通膨方面。

我們必須正視通膨失利

開始看到服務業通膨回升

數據中心看起來像老式的過熱。

消費者支出一直是增長的主要驅動力

• 黃金本週開盤走高，因美元回吐了部分非農就業數據公布後的漲幅。
• 美國通膨數據和聯準會講話可能會改變市場對 12 月利率決議的預期。
• 黃金/美元顯示出改善的看漲動能，21 日簡單移動平均線提供即時支撐。

黃金（XAU/USD）在週一美國交易時段小幅走高，因美元（USD）走軟和美國國債收益率下降為金屬提供支撐。交易員正將注意力轉向本週的美國通膨數據。截稿時，黃金/美元交投於 4,117 美元附近，日內上漲 1.26%。

美元回吐了部分因週五公布的樂觀美國就業報告而錄得的漲幅。美元指數（DXY）跟蹤美元兌一籃子六種主要貨幣的表現，目前交投於 101.83 附近，較非農就業數據公布後的高點 102.36 回落。

美國非農就業人數（NFP）在 10 月份增加了 16.5 萬人，超過 6.5 萬人的預期兩倍多，而 9 月份的增幅則從 2.9 萬人上修至 6 萬人。失業率從 4.2% 降至 4.1%。

這些數據表明勞動力市場仍具韌性，這為聯準會（Fed）進一步加息以將通膨拉回 2% 的目標提供了空間。與中東衝突相關的更高能源成本使通膨風險仍偏向上行。

不過，隨著外交努力持續推進，且交易員押注民主黨在中期選舉中的勝利將加大對唐納德-特朗普總統結束與伊朗戰爭的壓力，油價已從近期高點回落。西德克薩斯中質原油（WTI）交投於每桶 86.75 美元附近，日內下跌逾 3%。

在哥倫比亞廣播公司新聞（CBS News）週日播出的一段採訪中，特朗普表示，沒有"理由"升級衝突。預計特朗普還將於週一在白宮會見卡塔爾首相。

美國消費者物價指數（CPI）將於週二公佈，隨後是週五的生產者物價指數（PPI）。這兩份報告都可能改變市場對美聯儲今年最後一次政策決定的預期。

德國商業銀行研究部分析師指出，美聯儲 9 月份的預測已經明顯偏向進一步收緊，並指出："在 18 位提交 9 月份適當利率路徑預測的美聯儲官員中，16 位預計今年至少還會加息一次。"他們補充稱，此後公布的經濟數據，包括強勁的 10 月非農就業和仍然高企的通膨，"不太可能實質性改變這一判斷。"

根據 CME 美聯儲觀察工具，交易員預計 12 月加息的概率為 80%。美聯儲偏鷹派的前景仍對黃金構成阻力，因為更高的利率提高了持有這種不生息金屬的機會成本。

除了通脹數據外，交易員還將關注本週密集的美聯儲官員講話，以尋找政策制定者在 12 月會議前傾向的線索。

技術分析：多頭瞄準 4200 美元附近的 50 日和 100 日簡單移動均線（SMA）

從日線圖來看，XAU/USD 的上行仍受 50 日和 100 日簡單移動均線（SMA）限制，而 200 日 SMA 位於更高位置，進一步強化了更廣泛的看跌傾向。

不過，金價仍運行在 4068 美元的 21 日 SMA 上方，相對強弱指數（RSI）徘徊在中性 50 關口略上方，移動平均收斂/發散指標（MACD）也在正區間內上行，暗示在仍然偏空的結構背景下，短期動能正在改善。

上行方面，初步阻力位於 4190 美元的 50 日 SMA，隨後是 4201 美元的 100 日 SMA，而更遠的阻力位則出現在 4457 美元的 200 日 SMA。下行方面，初步支撐位於 4068 美元附近的 21 日 SMA，其後是 4000 美元這一心理關口，以及 3870 美元的年內低點。

（本故事的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。）

• 美元/日元周初走低，整體美元疲軟為日元提供支撐。
• 油價下跌緩解美國通脹擔憂，並將 10 年期美債收益率拖至接近兩個月低點。
• 交易員關注美國通脹數據，以尋找美聯儲 12 月加息線索，而日本央行則釋放進一步收緊政策的空間。

由於美元（USD）整體走弱為日元（JPY）提供支撐，美元/日元周初承壓。發稿時，該貨幣對交投於 157.91 附近，日內下跌 0.36%。

在美國總統特朗普淡化對伊朗恢復打擊的可能性後，油價延續跌勢，美元承壓。西德克薩斯中質原油（WTI）交投於每桶 86 美元附近，日內跌幅超過 3%。

原油價格回落緩解了一些通脹擔憂，並幫助抑制美國國債收益率。基準 10 年期美國國債收益率日內下跌 0.33%，報 4.83%，接近兩個月低點。

追蹤美元兌六種主要貨幣表現的美元指數（DXY）交投於 101.80 附近，此前在周五公布強於預期的美國就業報告後曾升至 102.36。

美國非農就業人數（NFP）10 月增加 16.5 萬人，超過 6.5 萬人的預期逾一倍，而失業率則從 4.2% 小幅降至 4.1%。這些數據強化了市場對美聯儲（Fed）再次加息的預期，交易員目前定價 12 月加息 25 個基點的概率約為 80%。

Brown Brothers Harriman 的 Elias Haddad 指出，美元已回吐部分非農數據公布後的漲幅，稱"美元回吐了周五強勁的 10 月非農就業數據帶來的部分漲幅。"他補充道，展望未來，"強勁的美國經濟活動、有利的勞動力市場狀況以及頑固的基礎通脹支撐美聯儲的鷹派傾向，使利差繼續對美元有利，"這進一步強化了這樣一種觀點，即即將公布的美國數據將對塑造市場對美聯儲政策路徑的預期至關重要。

美國消費者物價指數（CPI）將於周二公布，隨後本周晚些時候將公布生產者物價指數（PPI）。若 CPI 數據高於預期，可能會強化這些押注，並為美元提供一些支撐。

在日本，日本央行（BoJ）仍處於漸進式收緊路徑上。該央行在 10 月將政策利率維持在 1.25% 不變，但表示已準備好進一步加息。董事會成員高田創（Hajime Takata）傾向於將利率上調至 1.50%，而行長植田和男（Kazuo Ueda）警告稱，通脹可能會超過日本央行 2% 的目標。

另據路透社報道，日本財務省周一披露，當局於 7 月 30 日動用 7.98 萬億日元買入日元，創單日紀錄。此次干預規模有助於解釋為何當美元/日元走高時，交易員仍對進一步干預保持警惕。

法國興業銀行（Societe Generale）新興市場團隊，包括 Santosh Ejanthkar 和 Tanmay Purohit 指出，印度盧比已升至六個多月來的最強水平，隨著布倫特原油大幅下跌，美元/印度盧比跌破 94.00，這改善了印度的貿易條件並在一定程度上緩解了通膨前景。經濟學家 Kunal Kundu 預計，整體 CPI 將加速上升，使印度儲備銀行（RBI）仍有望在 12 月加息。

印度受益於板塊輪動和原油

"在新興市場中，印度盧比正交易於六個多月來的最強水平，美元/印度盧比跌破 94.00，原因是上週布倫特原油價格大幅下跌 16%，為印度的貿易條件帶來了顯著提振，並在一定程度上緩解了對通膨前景的擔憂。"

"我們的經濟學家 Kunal Kundu 預計，10 月份整體 CPI 年率將從 5.54% 加速至 6.3%，這應使印度儲備銀行（RBI）仍有望在 12 月加息 25 個基點至 5.75%。"

"從資金流角度看，全球 AI 交易也開始出現裂痕，這有助於重塑地區股市表現。"

"近期，韓國和台灣等半導體權重較高的市場承壓，原因是投資者從擁擠的科技頭寸中撤出，而這一動態對印度而言可能相對有利，因為印度對 AI 和晶片週期的直接敞口較低。"

"再加上油價走低和外資流入改善，這一轉變不僅支撐了印度股市，也支撐了印度盧比和本地債券，強化了這樣一種觀點：如果亞洲股市的領漲範圍從 AI 勝出者擴展開來，印度可能會成為相對受益者。"

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Rabobank 的 RaboResearch 全球經濟與市場外匯策略團隊討論了日圓（JPY）近期的優異表現及其潛在的中期改善。該報告強調了官方外匯干預、美元/日圓 158.70 附近的阻力，以及更強勁的工資、可能的日本央行收緊政策和不斷變化的日本國債（JGB）需求可能為日圓提供支撐的預期。作者認為，未來幾個月美元/日圓有進一步走低的空間。

日圓前景取決於日本央行和日本國債

"在截至目前的半年裡，日圓是 G10 貨幣中表現第二好的貨幣。誠然，這一強勁排名得益於夏季 3 天內大規模外匯干預的支持，其中包括與美國財政部的聯合支持。儘管如此，從 1 個月的角度看，日圓仍成功跑贏美元，市場明顯不願將美元/日圓推升至與 200 日簡單移動均線（sma）重合的 158.70 區域上方。"

"儘管上週末日經 225 指數的拋售打壓了市場對日本央行 12 月加息可能性的預期，但 9 月工資數據的強勁表現支持了下個月以及明年進一步收緊政策的可能性。

"在我們看來，這表明從 3 個月的角度看，美元/日圓可能小幅回落至 155.00 區域。日圓任何反轉的另一個組成部分，可能是日本國債市場更為堅挺的基調。"

"這可能會在未來幾個月為日圓提供更有利的背景。"

"下週將公布的第三季度 GDP 數據和 10 月全國 CPI 通脹數據，將受到日本央行觀察人士的關注。我們對日圓的中期前景仍持謹慎樂觀態度。"

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• 美元指數週一下跌近 0.4%，觸及 102.00 下方的日內低點。
• 在市場寄望美伊舉行新一輪和談之際，投資者正在拋售美元等避險資產。
• 市場對聯準會 12 月加息的預期可能會限制美元的回調空間。

作為避險資產的美元（USD）週一在主要貨幣中表現最弱，因市場情緒改善提振了風險偏好貨幣，中東和平談判似乎取得進展，油價也跌至接近兩個月低點。美元指數（DXY）衡量美元兌六種主要貨幣的一籃子價值，跌近 0.4%，觸及 102.00 下方的時段低點。

本週開局投資者情緒有所改善。午盤時，歐洲主要股指上漲 0.7% 至 1.4%，華爾街期貨也指向高開，因為油價走低至少目前抵消了市場對人工智慧過度融資的擔憂。

推動美伊重返談判桌的外交努力加劇

有關推動美國和伊朗談判代表重返談判桌的努力正在加劇的消息，也削弱了美元的支撐。路透社週一早些時候報導稱，卡達首相謝赫 Mohammed bin Abdulrahman Al-Thani 將於當天晚些時候在白宮會見美國總統唐納德-特朗普和副總統 JD 萬斯，討論迄今為止談判進程的進展。

特朗普週日也提振了風險偏好，他表示，在繼續努力結束衝突的情況下，他極不可能下令對伊朗發動新的襲擊。

這使得上週五公布的強勁美國就業數據退居次要位置，不過強勁的非農就業報告（NFP）以及市場對聯準會（Fed）將在 12 月升息的押注上升，可能會為美元的跌幅設下底部。在此背景下，定於週二公布的美國消費者物價指數（CPI）數據很可能會受到特別關注。

荷蘭國際集團（ING）策略師認為："除非本週風險情緒持續低迷，否則美國前端利率走低應有利於美元走弱，即便明天的通膨數據略高於預期也是如此。"這表明，如果市場趨於穩定且收益率回落，美元近期的這輪強勢可能會消退。