外匯新聞

• 金價走弱，因油價和收益率上升給貴金屬帶來壓力。
• 霍爾木茲海峽局勢升級，使交易者關注地緣政治頭條風險。
• 市場現等待零售銷售、ADP 數據及沃什聽證會。

隨著美國與伊朗衝突在週末升級，風險偏好惡化，金價（黃金/美元）本週開盤走低，同時美國國債收益率保持穩定，油價上漲限制了貴金屬的漲勢。撰稿時，黃金/美元報 4803 美元，下跌 0.70%。

儘管美聯儲降息預期存在，戰爭風險限制貴金屬漲幅，金價低開

週末，伊朗關閉了霍爾木茲海峽，要求結束美國封鎖，阻礙了伊朗旗幟船隻的航行。與此同時，美國扣押了一艘此前被美國海軍警告返回出發港口的伊朗船隻。

與此同時，美國副總統 JD Vance 將領導美國談判團隊，成員包括 Steve Wytkoff 和 Jared Kushner。關於伊朗，《紐約時報》報導一代表團計劃前往伊斯蘭堡，但法爾斯通訊社援引消息人士否認此事，並透露談判團隊無計劃前往巴基斯坦。

美國總統唐納德·特朗普表示，他不太可能延長停火，重申停火將在華盛頓時間週三晚上到期。特朗普補充稱，封鎖將持續，直到伊朗簽署協議。

美國國債收益率走高，10 年期收益率上漲近兩個基點至 4.266%，對金價構成壓力，金價在本交易時段早盤觸及五日低點約 4735 美元。

此外，美聯儲主席提名人凱文·沃什將在週二的確認聽證會上告訴立法者，他"致力於確保貨幣政策的執行保持嚴格獨立"，這是路透社獲得的其準備開場陳述中的內容。

與此同時，美聯儲官員進入靜默期，為 4 月 28-29 日的貨幣政策會議做準備。市場預計央行將維持利率不變，但已計入年底前降息 14 個基點的預期。

經濟日程稀少，交易者等待週二公布的零售銷售數據及凱文·沃什在參議院的聽證會。預計還將發布 ADP 就業變動 4 週均值數據。

黃金/美元技術前景：金價圍繞 4800 美元盤整，偏向下行

從價格走勢看，黃金預計將維持橫盤整理。相對強弱指數（RSI）顯示動能平穩，處於多頭區域，表明買方略占優勢，但力度不強。

值得注意的是，上週五金價創出 4890 美元的高點，而 RSI 走低，形成輕微的負背離，可能為更深的回調鋪路。

若黃金/美元週一收盤低於 4800 美元，預計將測試 100 日簡單移動均線（SMA）4706 美元。進一步下行支撐見於 20 日 SMA 4665 美元。

上方首個關鍵阻力位為 4850 美元，其次是 50 日 SMA 4890 美元，接近 4900 美元關口。

德國商業銀行（Commerzbank）的Tatha Ghose在土耳其央行（CBT）關鍵利率決議前回顧了土耳其里拉（TRY）的前景。他指出，2026年的通脹預期有所上升，儘管外匯儲備枯竭，官員們似乎對加息持猶豫態度。該行仍預計將採取重大緊縮措施，並警告稱若未能實施，可能引發美元/土耳其里拉的更大幅度波動，因市場重新定價里拉風險。

關鍵的土耳其央行決議與里拉風險

"隨著我們進入土耳其央行（CBT）關鍵利率決議週，以下是對上週四評論的進一步思考。"

"根據CBT最新調查，市場參與者將2026年底的通脹預期從3月的25%y/y上調至近28%y/y。這一上調無疑是受伊朗戰爭影響所致，但通脹預期在此前幾個月也已呈上升趨勢。"

"據報導，CBT行長法提赫·卡拉漢（Fatih Karahan）和財政部長梅赫梅特·西姆塞克（Mehmet Simsek）在國際貨幣基金組織（IMF）會議期間會見了投資者，傳遞出對加息的猶豫信號。至少聽眾是這樣解讀他們的言論。鑑於CBT為干預並穩定里拉而損失了大量儲備，原本可以預期他們會準備好發出果斷加息的信號。"

"我們仍預計週三將採取重大貨幣緊縮措施，但如果未能實施（因CBT感受到政治壓力），可能引發里拉更大幅度的拋售。市場參與者將年底美元兌土耳其里拉的預期從4月的50.97上調至51.23（我們的預測為55.00），12個月遠期預期也從52.70上升至53.62，里拉風險的更廣泛重新定價正在進行中。"

（本文借助人工智能工具生成，並由編輯審核。）

• 周一白銀回落，中東地緣政治緊張局勢強化美元並引發獲利回吐。
• 伊朗再次關閉霍爾木茲海峽，推高油價並重新引發全球通脹擔憂。
• 能源價格上漲強化了央行可能維持較高利率更長時間的預期。

白銀（白銀/美元）周一走低，撰稿時跌至約79.75美元，當日下跌1.30%。這一下跌發生在周五白銀觸及一個月高點83美元以上後，投資者重新評估與美伊緊張對峙升級相關的地緣政治風險。

在伊朗宣布重新關閉霍爾木茲海峽後，市場情緒依然脆弱。霍爾木茲海峽是全球近20%石油供應的重要海上通道。此舉是對華盛頓對伊朗港口實施的海軍封鎖的報復。海峽關閉引發能源價格急劇反彈，西德克薩斯中質油（WTI）油價上漲至接近每桶88美元。

地緣政治局勢進一步惡化，美國海軍在阿曼灣攔截並登上了一艘伊朗貨船，德黑蘭稱此舉為"武裝海盜行為"。作為回應，伊朗官員宣布將跳過計劃在巴基斯坦舉行的下一輪談判，令當前停火框架的持久性蒙上陰影。

在此背景下，隨著地緣政治不確定性上升，投資者尋求避險，美元需求增強。與此同時，油價飆升重新引發了對全球通脹的擔憂。能源成本上升可能使央行，尤其是美聯儲（Fed）在平衡經濟增長放緩與持續的價格壓力方面面臨更大挑戰。利率可能維持較高水平更長時間的前景降低了白銀等無收益資產的吸引力。

展望未來，交易者仍將關注中東戰爭的最新進展以尋找新的方向信號。在宏觀經濟方面，本週市場關注焦點將轉向美國零售銷售數據和標普全球採購經理人指數（PMI）初值調查，這些數據可能為美國經濟健康狀況提供更多洞見，並影響對未來美聯儲政策的預期。

• 黃金在經歷看跌週間跳空後於4800美元附近企穩，因美伊緊張局勢令市場波動加劇。
• 霍爾木茲海峽緊張局勢升級，削弱了緩和衝突的希望。
• 黃金/美元在4小時圖上維持溫和看漲偏向，守穩200週期簡單移動均線（SMA）之上。

黃金（黃金/美元）週一保持堅挺，儘管本週開盤出現看跌跳空，但圍繞美伊戰爭的地緣政治發展不斷演變，導致全球金融市場波動性持續走高。截至發稿時，黃金/美元交投於約4800美元，較亞洲時段觸及的日內低點4737美元有所回升。

霍爾木茲海峽緊張局勢削弱緩和衝突的希望

市場在緩和衝突的希望與不確定性的加劇之間搖擺，週末霍爾木茲海峽的衝突升級打擊了衝突迅速解決的預期。伊朗在宣布短暫重新開放後，因美國對其港口的海軍封鎖違反當前停火條款，實際上再次關閉了該海峽。

與此同時，美國海軍在阿曼灣攔截並登上了一艘伊朗貨船。德黑蘭譴責此舉為"武裝海盜行為"，並威脅將進行報復。

當前為期兩週的停火協議將於週三到期，投資者保持謹慎，等待有關可能第二輪和平談判的更明確信號。

美國總統唐納德·川普表示，他"極不可能"延長與伊朗的停火協議，並補充道，"在達成協議之前，我們不會開放霍爾木茲海峽。"他還在Truth Social發布帖子稱，"我們提供了一個非常公平合理的協議，我希望他們接受，因為如果不接受，美國將摧毀伊朗的每一座發電廠和每一座橋樑。"

據路透社報導，一位伊朗高級官員表示，巴基斯坦正在「積極努力」幫助結束美國封鎖並確保伊朗參與談判，表明儘管近期局勢緊張，外交仍有可能。

油價高企使通脹風險成為焦點，給黃金前景蒙上陰影

在此背景下，黃金的短期前景仍不明朗，能源價格上漲加大了通脹上行風險，並強化了市場預期，認為各大央行，尤其是美聯儲（Fed），可能會更長時間維持緊縮的貨幣政策立場。

儘管黃金傳統上被視為通脹對沖和避險資產，但自衝突爆發以來，黃金難以吸引持續需求，"更高更久"的利率預期繼續成為這一本無收益金屬的主要阻力。

展望未來，交易者將密切關注地緣政治發展以獲取新的方向信號，而本週美國經濟日程相對清淡。關鍵數據包括零售銷售和初步的標普全球採購經理人指數（PMI）調查。

焦點還將集中在美國總統川普提名的美聯儲主席候選人凱文·沃什的確認聽證會，該聽證會定於週二在參議院銀行委員會舉行。

技術分析：黃金/美元在200週期SMA附近盤整

在4小時圖上，黃金/美元保持溫和的看漲偏向，緊貼由200週期簡單移動均線（SMA）定義的狹窄支撐區間，位於4794美元附近，而100週期SMA則遠低於此，約為4706美元，表明儘管近期出現盤整，但更廣泛的上升趨勢結構依然完好。

相對強弱指數（RSI）為50.24，處於中性水平，而平均趨向指數（ADX）約為14.47，顯示趨勢較弱，因此短期方向可能取決於價格在這一緊密200週期SMA支撐位的表現。

下行方面，初步支撐有效地錨定在當前約4800美元的價格區域，緊接著由200週期SMA在4794美元處提供支撐，而更深的回調將暴露下一個重要需求區，位於100週期SMA約4706美元附近。

上行方面，若價格能果斷突破200週期SMA，將為測試上週高點約4890美元打開空間，隨後是心理關口5000美元。

法國興業銀行策略師評論巴西中央銀行（Banco Central do Brasil，BCB）官員將3月份25個基點的Selic利率下調描述為校準過程的開始，而非寬鬆週期。他們強調對3%通脹目標的承諾，並淡化美元兌巴西雷亞爾（USD/BRL）跌破5.00的影響，表示未來調整的規模尚未確定，將取決於數據，等待4月29日COPOM會議。

BCB強調通脹目標高於外匯

"在新興市場中，巴西央行貨幣政策主管Nilton David上週強調實現3%通脹目標的重要性，並將3月份謹慎的25個基點Selic利率下調稱為‘校準過程’的開始，而非寬鬆。"

"他關鍵指出，BCB不指望實際匯率升值來實現通脹下降，隱含淡化了美元兌巴西雷亞爾跌破5.00的影響。"

"BCB另一官員Paulo Picchetti指出，政策校準的規模尚未確定，數據有充足空間在4月29日COPOM會議前重新塑造觀點。"

（本文借助人工智能工具生成，並由編輯審核。）

• WTI 油價從上週低點反彈，因美伊緊張局勢再起引發供應擔憂。
• 伊朗在阿曼灣扣押一艘伊朗貨船後，暗示可能抵制即將舉行的和平談判。
• 市場保持謹慎，期待談判重啟的希望使油價維持在 100 美元以下。

西德克薩斯中質原油（WTI）美國油價週一交易價格約為每桶 87.10 美元，日內上漲 3.80%，因中東地緣政治緊張局勢重新引發對全球供應中斷的擔憂。

此次反彈緊隨週五接近 78.89 美元低點的急劇回升，週末事態發展使華盛頓與德黑蘭之間的和平進程前景蒙上陰影。此前油價在本月初停火宣布後曾大幅下跌，但隨著局勢變得更加不確定，油價已重新回升。

伊朗外交部發言人埃斯梅爾·巴加伊週一表示，德黑蘭無意參加定於週二在巴基斯坦舉行的第二輪談判。巴加伊稱，此決定是對美國所謂的"侵略行為"及違反停火協議的回應。

此言論發布之際，據報導美國週日在阿曼灣攔截並扣押了一艘懸掛伊朗國旗的貨船，作為其海上封鎖行動的一部分。伊朗當局誓言進行報復，國家媒體則暗示如果封鎖持續，伊朗可能完全退出外交進程。

緊張局勢的升級重新引發了對霍爾木茲海峽航運路線潛在中斷的擔憂，該海峽是全球最關鍵的石油運輸瓶頸之一。任何對該海峽通行的限制都可能大幅收緊全球供應並推高油價。

儘管油價反彈，WTI 油價仍遠低於本月早些時候約 106.50 美元的水平。原油價格也低於三月戰爭初期達到的近五年高點 113.28 美元。

目前，投資者似乎在權衡進一步升級的風險與談判可能在未來幾天恢復的可能性，這種動態繼續使油價保持波動。

• 由於中東緊張局勢加劇，英鎊在早盤跳空下跌後回升。
• 油價上漲和霍爾木茲海峽的中斷使全球通脹擔憂持續升溫。
• 隨著交易員等待就業數據和美聯儲相關消息，英國市場情緒走弱。

儘管美國扣押了一艘懸掛伊朗旗幟的船隻，中東緊張局勢升級，英鎊/美元在週初低開後有所回升。與此同時，德黑蘭威脅將在巴基斯坦停止談判。該貨幣對交投於1.3525，上漲0.13%。

英鎊回升，交易員權衡戰爭風險與英國經濟低迷

隨著週末緊張局勢升級，美伊衝突成為焦點，伊朗要求華盛頓結束對霍爾木茲海峽的封鎖。因此，英鎊/美元跳空下跌，週初開盤於約1.3480，但隨著美元指數（DXY）下跌約0.05%，英鎊有所回升。

美元指數（DXY）衡量美元對六種主要貨幣的價值，目前為98.17，週一亞洲開盤時因地緣政治消息一度升至六天高點98.39。

西得克薩斯中質油（WTI）大幅上漲，漲幅近3.90%，報87.37美元/桶，進一步加劇了全球因供應擔憂和霍爾木茲海峽關閉而引發的通脹壓力。

美國經濟日程空白。然而，交易員正關注4月21日美國參議院關於特朗普提名的凱文·沃什（Kevin Warsh）聽證會，他有望接替傑羅姆·鮑威爾成為下一任美聯儲主席。

在英國，根據兩項調查，英國消費者信心降至2023年中以來最低水平。標普全球公布的消費者信心指數從44.1降至42.3，創33個月新低，而德勤的季度信心指數也跌至2023年第三季度以來最低。

標普調查顯示，超過一半的受訪者預計英國央行（BoE）將加息。

與此同時，國內政治問題對英鎊構成壓力，《太陽報》報導曼徹斯特市長安迪·伯納姆週五會見了前英國副首相安吉拉·雷納，引發兩人密謀罷免首相基爾·斯塔默的猜測。

展望未來，英國經濟日程將於週二公布就業數據。美國方面，交易員將關注ADP就業變動4週均值、零售銷售數據以及沃倫在美國參議院的出席情況。

英鎊/美元價格預測：技術前景

在日線圖上，英鎊/美元交投於1.3524。該貨幣對短期內保持看漲偏向，因現貨價格維持在三重簡單移動平均線中最新的1.3422之上，同時也高於先前的下跌趨勢突破位1.3027附近，顯示在回調時存在潛在買盤。然而，反彈仍未突破前期上升趨勢突破位1.3844，表明整體上漲趨勢尚未完成，當前漲勢屬於修正階段而非明確的趨勢移動。

下方支撐位於1.3422簡單移動平均線，若賣壓加劇，進一步支撐位將落在此前下跌趨勢突破點1.3027附近。上方方面，若能持續推升至1.3844前上漲趨勢突破區，將重新打開英鎊顯著走強的通道；反之，若未能守住移動平均線支撐，暗示當前的看漲偏向開始減弱。

（本文技術分析借助人工智能工具完成。）

• 美元/加元連續第六天下跌，因美元在美伊和平談判前景下承壓。
• 加拿大3月通脹上升，但低於預期，整體CPI環比上漲0.9%，同比上漲2.4%。
• 隨著當前為期兩週的停火協議將於週三到期，投資者關注美伊談判進展。

美元/加元週一小幅下跌，回吐早前漲幅，因地緣政治新聞變化使外匯市場波動性保持高位，交易員同時消化最新的加拿大通脹數據。撰寫時，該貨幣對交投於1.3663附近，較日內高點1.3709有所回落。

此次回調發生在美元（USD）開週後出現看漲跳空後走軟之際。週末緊張局勢升級，伊朗再次關閉霍爾木茲海峽，稱這是因美方持續的海軍封鎖導致停火協議被違反。然而，據報導由巴基斯坦牽頭的外交推動出現初步跡象，這有助於緩和風險情緒並壓制美元，支持加元（CAD）。

數據方面，加拿大3月通脹顯著加速，主要受能源價格上漲推動。加拿大統計局發布的數據顯示，消費者物價指數（CPI）環比上漲0.9%，高於2月的0.5%，但低於市場預期的1.1%。同比方面，CPI升至2.4%，高於此前的1.8%，但仍略低於2.5%的預測。

加拿大央行（BoC）偏好的核心通脹指標3月表現不一。核心CPI環比上漲0.2%，低於2月的0.4%，而年率則從2.3%上升至2.5%。

最新通脹數據強化了市場對加拿大央行在本月晚些時候即將召開的會議上將保持謹慎立場的預期。加拿大皇家銀行經濟學部在報告中表示，央行將密切關注通脹預期，但核心價格增長放緩為央行提供了靈活性，也能關注仍然疲軟的經濟背景，失業率依然較高。

加拿大央行官員近期的言論也表明，只要長期通脹預期保持穩定，央行願意忽視初期的通脹衝擊。

展望未來，投資者將密切關注美伊局勢，特別是本週預計舉行的第二輪和平談判中霍爾木茲海峽可能重新開放的情況，因為當前為期兩週的停火協議將於週三到期。

美國總統唐納德·特朗普表示，他"極不可能"延長與伊朗的停火協議，並補充稱，霍爾木茲海峽在達成協議前不會重新開放。特朗普還表示，如果取得突破，他願意與伊朗高級領導人會面。

道明證券（TD Securities）分析師指出，加拿大3月消費者物價指數（CPI）環比上漲0.9%，推動年通脹率升至2.4%，主要受汽油和交通成本上漲的推動。然而，包括剔除食品和能源的通脹以及加拿大央行（BoC）首選指標在內的核心指標有所回落。他們預計高於趨勢的整體通脹將暫時持續，但認為加拿大央行將保持謹慎和耐心的政策立場。

能源驅動的CPI掩蓋了核心疲軟

"從更大範圍來看，我們預計高於趨勢的整體通脹數據將持續到早春，因為高能源價格的影響仍在經濟中迴盪。"

"然而，加拿大央行對能源價格飆升採取了非常謹慎的態度，並明確表示，只要長期通脹預期保持穩定，就可以忽略初期的通脹衝擊。"

"3月的CPI數據應當強化這一觀點，因為剔除食品和能源的通脹率（xFE）已降至年率2.0%以下，且籃子中通脹率超過3.0%的部分在3月實際上有所減少。"

"我們還看到加拿大央行首選的核心通脹指標動能疲弱——核心通脹的3個月年化增速舒適地低於目標，為1.6%。"

"總的來說，今日數據與加拿大央行在下週利率決議中重申其謹慎基調是一致的。"

（本文由人工智慧工具協助生成，編輯審核。）

德意志銀行分析師強調，由於伊朗緊張局勢和霍爾木茲海峽的中斷導致價格波動劇烈，布倫特原油波動加劇。他們指出，布倫特原油在週五大幅拋售後反彈，但仍對停火消息和航運可能性保持敏感。他們強調，近期對衝突解決和能源價格的樂觀情緒可能脆弱。

霍爾木茲海峽風險引發油價波動

"回顧上週，隨著伊朗與美國之間解決方案的前景在一週內變得更為可能，市場攀升。週五伊朗外交部長宣布霍爾木茲海峽將在停火剩餘期間開放，這一消息進一步鞏固了這一預期。"

"儘管這一決定在不到一天後的週六被撤回，但這推動布倫特原油上週下跌5.06%（週五下跌9.07%），收於90.38美元/桶，為3月10日以來的最低收盤價。"

"週末的頭條新聞是伊朗表示，在週五宣布將重新開放不到24小時後，霍爾木茲海峽再次關閉。經過週六的短暫恢復，海峽的航運現已再次停滯。"

"週五下午倫敦時間，Polymarket將霍爾木茲海峽交通在5月底前恢復正常的概率定價高達84%。這一概率現已回落至約63%，接近上週四的水平，但仍遠高於上週同期定價的37%概率。"

"這一背景導致市場今晨逆轉了週五的大部分走勢。布倫特原油上漲5.61%，至95.45美元/桶，此前週五下跌9.07%，現處於上週中旬的水平附近。"

（本文借助人工智能工具撰寫，並由編輯審核。）