外匯新聞
荷蘭合作銀行的 Florence Schmit 指出，TTF 天然氣仍受到歐洲庫存偏低以及海灣液化天然氣流量受擾的支撐。美國與伊朗缺乏實質性進展，使價格中持續存在結構性風險溢價，預計 2026 年第四季度 TTF 均價為 60 歐元/兆瓦時。對於 2027 年，基準情景為 42 歐元/兆瓦時，但基礎設施受損可能使 TTF 進入 50–60 歐元/兆瓦時區間。
霍爾木茲風險令 TTF 維持支撐
"對於天然氣市場而言，關鍵問題因此不是偶爾有船隻能否通過霍爾木茲海峽，而是談判能否形成一個穩定框架，以可持續地恢復卡塔爾液化天然氣出口。"
"只要美國與伊朗之間沒有實質性談判，海灣地區的液化天然氣流量就不會出現實質性激增。"
"這種時斷時續的貨運模式將繼續使歐洲在庫存仍然偏低且冬季需求臨近之際，與邊際大西洋供應展開競爭。"
"這使歐洲天然氣價格維持高位：任何有關霍爾木茲通道的短暫進展都可能引發短暫拋售，但只有能夠恢復航運信心的可信政治協議，才能消除 TTF 中的結構性風險溢價。"
"因此，我們對 2027 年 42 歐元/兆瓦時的預測仍是基準情景，而基礎設施受損、從而推遲流量恢復的情景，將使 TTF 在明年大部分時間更有可能交投於 50–60 歐元/兆瓦時區間。"
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- 黃金測試 4,400 美元下方水平，因中東緊張局勢抑制了投資者的風險偏好。
- 油價上漲給通膨帶來壓力，促使各國央行收緊貨幣政策。
- 確認跌破 4,300 美元將啟動看跌頭肩頂（H&S）形態。
週二，黃金（XAU/USD）在風險規避情緒下連續第三個交易日錄得小幅上漲，因中東緊張局勢升級且油價反彈，強化了全球主要經濟體利率走高的理由。在此背景下，XAU/USD 貨幣對在歐洲交易時段探至 4,400 美元下方，延續了上週從 4,500 美元區域高點以來的跌勢。
週二，隨著德黑蘭升級威脅，警告稱如果其資產再次遭到襲擊，可能會攻擊海灣國家的能源基礎設施，包括美國的石油和天然氣設施，風險偏好隨之減弱。
隨著通過談判結束戰爭的希望逐漸破滅，油價繼續上漲。布倫特原油一度升至每桶 97.00 美元上方，逼近令人擔憂的 100 美元心理關口，推高通膨壓力，並促使各國央行採取更為緊縮的政策。
技術分析：關鍵支撐位在 4,300 美元。
上週，XAU/USD 在關鍵的 200 日簡單移動平均線（SMA）前受阻，目前交投於 4,394 美元，日線圖上的動量指標顯示出初步的看跌動能。相對強弱指數（14）徘徊在 50 水平附近，移動平均趨同背離（MACD）處於負值區域。
下行方面，週五在 4,370 美元區域的低點可能會考驗空頭，但關鍵支撐仍位於 4,300 美元至 4,285 美元之間，分別對應 8 月 14 日和 9 月 2 日的低點，也是看跌頭肩頂（H&S）形態的頸線。
上行方面，多頭面臨一組重要阻力，位於上週高點 4,510 美元與上方提及的 200 日 SMA 之間，後者略高於 4,536 美元；若進一步上破，則將指向 8 月 25 日高點，接近 4,700 美元下方。
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黃金常見問題（FAQ）
黃金在人類歷史上發揮了關鍵作用，因為它被廣泛用作價值儲存和交換媒介。目前，除了它的光澤和用於珠寶之外，黃金還被廣泛視為避險資產，這意味著它被認為是動蕩時期的一項不錯的投資。黃金還被廣泛視為對沖通脹和貨幣貶值的工具，因為它不依賴於任何特定的發行方或政府。
各國央行是最大的黃金持有者。為了在動蕩時期支撐本國貨幣，各國央行傾向於使儲備多樣化，並購買黃金，以提高人們對經濟和貨幣實力的看法。高黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。根據世界黃金協會的數據，各國央行在2022年增加了1136噸黃金儲備，價值約700億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的央行正在迅速增加黃金儲備。
黃金與美元和美國國債呈負相關，兩者都是主要的儲備資產和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和央行能夠在動蕩時期實現資產多元化。黃金與風險資產也呈負相關。股市的反彈往往會壓低金價，而風險較高的市場的拋售往往有利於黃金。
由於各種各樣的因素，價格可能會變動。地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂可能會迅速推高黃金價格，因其避險地位。作為一種低收益資產，黃金往往會隨著利率下降而上漲，而較高的資金成本通常會拖累黃金。盡管如此，由於資產以美元(XAU/USD)定價，大多數走勢取決於美元(USD)的表現。強勢美元傾向於控製金價，而弱勢美元則可能推高金價。
ING策略師Francesco Pesole報告稱，英鎊小幅上漲，受財政大臣John Healey首次重要講話的提振，他強調財政紀律，並使長期英國國債收益率的走勢與全球債券拋售保持一致。儘管由於市場認為英國央行（BoE）預期過於鷹派，歐元/英鎊被視為具有積極偏向，但英國政府被認為對10月預算相關頭條前的市場反應十分敏感。
財政安撫下英鎊保持穩定
"英鎊昨日表現不錯，部分邊際支撐可能來自財政大臣John Healey的首次重要講話。他傳遞了堅定的財政紀律信息，幫助長期英國國債收益率的上升大體與更廣泛的全球債券拋售保持一致。"
"這一立場很可能旨在讓市場安心，以應對未來幾週可能持續不斷出現的有關10月預算的頭條新聞。"
"這些頭條會在多大程度上考驗市場，還有待觀察。英鎊目前並未計入任何財政風險溢價，這意味著市場擔憂仍有可能浮現。"
"即便如此，政府顯然高度關注市場敏感性，而且不太可能與債券市場發生嚴重對抗，尤其是在較高收益率會多快消耗任何可用財政空間的情況下。"
"我們對歐元/英鎊維持積極偏向，主要因為我們認為英國央行的預期顯得過於鷹派。"
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三菱日聯金融集團（MUFG）的 Teppei Ino 指出，美元/日圓已跌破該行 155 的預測下限，短暫跌破 154.50，並測試關鍵斐波那契回撤位。該報告強調，日本特有因素共同支撐日圓走強，與聯準會預期相關的美元買盤動能減弱，並警告稱，除非美元/日圓迅速重返 155 上方，否則市場可能開始將該水平視為新區間的上限。
第三次跌破 155 測試新區間
"美元/日圓於 9 月 7 日跌破我們 155 的預測區間下限。截至 9 月 8 日早盤，該貨幣對交投於 154.50 下方。近期美元/日圓間歇性大幅下跌的催化劑仍不明確。"
"不過，9 月 7 日跌破 155.50——該水平此前標誌著黃金週假期期間干預以及 7 月底干預後的低點——似乎引發了約 1 日圓的進一步下跌。"
"自上週中以來，多個因素共同改變了美元/日圓的基調。首先是美國財政部長斯科特-貝森特（Scott Bessent）在二十國集團（G20）相關場合就日本財政和貨幣政策發表的一系列評論。例如，他在 9 月 1 日 G20 會後新聞發布會上表示，日本應擺脫其再通膨政策。"
"9 月 7 日，在美國市場因勞動節假期休市之際，美元/日圓跌破了具有心理意義的 155 水平。從技術面看，該貨幣對還短暫跌破了其自 2025 年 4 月高於 139.50 的低點升至 2026 年 7 月接近 164 的高點這一漲幅的 38.2% 斐波那契回撤位，即 154.50 上方。這使得 152.50 下方的 1 月低點以及 151.50 上方的 50% 回撤位進入視野。"
"如果基於日圓進一步走弱預期建立的頭寸繼續平倉，該貨幣對可能進一步跌向這些水平。至少，除非美元/日圓迅速重返 155 上方，否則市場可能轉入一個將 155 視為上限的新區間。不過，我們認為，現在斷言更廣泛的市場敘事已經改變，或美元/日圓已明確進入新的交易區間，還為時過早。"
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FXStreet數據顯示，白銀價格（白銀/美元）週二下跌。白銀交易價格為每盎司 65.88 美元，較週一的 66.24 美元下跌了 0.55%。
白銀價格自年初以來已下跌 7.33%。
單位計量 | 今日白銀價格（美元） |
|---|---|
金衡盎司 | 65.88 |
1克 | 2.12 |
黃金/白銀比率顯示需要多少盎司白銀才能與一盎司黃金的價值相等，週二為 66.72，高於週一的 66.61。
白銀常見問題（FAQ）
白銀是投資者之間交易量很大的貴金屬。歷史上，它一直被用作價值儲存和交換媒介。盡管沒有黃金那麽受歡迎，但交易者可能會轉向白銀，以實現投資組合的多元化，因為白銀具有內在價值，或者在高通脹時期作為一種潛在的對沖工具。投資者可以以金幣或金條的形式購買實物白銀，也可以通過交易所交易基金（etf）等工具進行交易。交易所交易基金追蹤國際市場上的白銀價格。
銀價可能會受到多種因素的影響。地緣政治不穩定或對經濟深度衰退的擔憂，可能使白銀價格因其避險地位而上漲，盡管其上漲幅度不及黃金。作為一種無收益資產，白銀往往會隨著利率的降低而上漲。它的變動還取決於美元（USD）的表現，因為資產是以美元（XAG/USD）定價的。美元走強往往會抑製銀價上漲，而美元走弱則可能會推高銀價。其他因素，如投資需求、采礦供應（白銀比黃金豐富得多）和回收率也會影響價格。
銀被廣泛應用於工業，特別是在電子或太陽能等領域，因為它是所有金屬中導電性最高的金屬之一，比銅和金還要高。需求的激增可能會提高價格，而需求的下降往往會降低價格。美國、中國和印度經濟的動態也可能導致價格波動：對於美國，尤其是中國，它們的大型工業部門在各種工藝中使用白銀；在印度，消費者對黃金珠寶的需求也在決定金價方面發揮了關鍵作用。
白銀價格往往跟隨黃金的走勢。當金價上漲時，白銀通常也會隨之上漲，因為它們作為避險資產的地位是相似的。黃金/白銀比率顯示了等於一盎司黃金價值所需的白銀盎司數，可能有助於確定兩種金屬之間的相對估值。一些投資者可能認為高比率是白銀被低估或黃金被高估的一個指標。相反，較低的比率可能表明黃金相對於白銀被低估了。
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德國商業銀行（Commerzbank）的邁克爾·菲斯特指出，墨西哥比索已經走強，受美元走弱以及墨西哥在主要貨幣中表現強勁的推動，美元/墨西哥比索（USD/MXN）已重新回到17下方。他提到，好於預期的經濟增長、與美國更為順利的美墨加協定（USMCA）談判、核心通脹放緩，以及墨西哥央行（Banxico）暫停降息，這使得實際利率繼續對比索構成支撐。
比索受益於增長和通脹趨勢
"自7月底以來，墨西哥比索兌美元大幅走強，美元/墨西哥比索目前再次跌破17。"
"有兩個因素提供了幫助：儘管伊朗局勢存在衝突，墨西哥實體經濟似乎再次表現明顯更好。"
"與此同時，美墨加協定（USMCA）談判正在進行中，迄今為止進展順利，不像美國與加拿大的談判那樣出現重大問題。"
"事實上，月度核心通脹一直在逐步向目標區間中值靠攏。"
"由於墨西哥央行（Banxico）現已停止降息，墨西哥的實際利率正對比索產生積極影響。"
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