外匯新聞

美國勞工統計局(BLS)週五公佈的數據顯示，1月份非農就業人數增加了51.7萬人。這一數據遠高於市場預期的18.5萬，而去年12月的增幅為26萬。

該報告的進一步細節顯示，以平均時薪衡量的年度工資通脹率為4.4%，而分析師的預期為4.9%。此外，勞動參與率小幅改善至62.4%，失業率從12月的3.5%降至3.4%。

市場的反應

美元在最初的反應中對其競爭對手積聚了力量，美元指數當天目前上漲了0.3%，至102.05。

匯豐(HSBC)經濟學家認為，受風險偏好(而非利率)提振，加元可能小幅上揚。

對於美元/加元來說，風險偏好遠比利差更重要

“我們的分析表明，美元/加元的風險偏好遠比利差更重要。 ”

“我們認為，貨幣緊縮週期可能出現長時間暫停，這意味著過度緊縮的風險已經消退，降低了國內經濟衰退的風險，以及房地產市場出現更嚴重低迷的威脅。這可能為加元在未來幾週帶來一些風險偏好相關的上行空間打開大門。 ”

“加央行提供了發達市場本輪週期緊縮路徑結束的第一個例子，儘管是有條件的結束。其他人可能會在未來幾個月加入，構建一種風險偏好的敘事，這將在今年支持加元。 ”

正如市場普遍預期的那樣，歐洲央行管理委員會再次將關鍵利率上調50個基點。德國商業銀行(Commerzbank)的經濟學家預計，歐洲央行將在5月份將加息速度降至25個基點。存款利率將達到3.25%。

3.25%夠嗎?

正如預期的那樣，歐洲央行將存款利率上調50個基點至2.5%。此外，歐央行已經建議在3月份的會議上進一步加息。 ”

“然而，在5月之後的會議上，我們預計加息步伐將降至25個基點，因為通脹應該會繼續下降。 ”

“加息過程將在3.25%時結束，即使我們認為這不足以在中期內將通脹降至2%。 ”

週五，澳元兌美元連續第二天面臨拋售壓力。
避險情緒令澳元承壓，不過新的美元拋售有助於限制跌幅。
投資者現在期待著關鍵的美國月度就業數據(NFP)，以尋求新的動力。

澳元/美元預計將延續前一天從0.7155-0.7160區域的回調下滑，即2022年6月以來的最高水平，並在周五連續第二天下跌。該貨幣對在進入北美交易時段前仍然低迷，目前位於其日交易區間的低端附近，約0.7050附近。

股市的總體疲軟基調成為了對風險敏感的澳元承壓的一個關鍵因素，儘管新的美元拋售的出現限制了澳元/美元的跌幅。在新冠肺炎病例增加和供應鏈問題揮之不去的情況下，投資者對中國經濟能否迅速復蘇仍持懷疑態度。這一點，再加上科技行業主要公司令人失望的季度收益報告，破壞了近期人們對高風險資產的積極情緒。

另一方面，由於美國國債收益率下降，美元未能延續隔夜從9個月低點反彈的機會。儘管如此，對美國非農就業數據(NFP)的樂觀預期可能會繼續推動美元的避險。美國周四公佈的首次申領失業救濟金人數意外下降，顯示出就業市場的基本面強勁，並迫使投資者減少對美聯儲即將暫停加息週期的押注。

因此，市場的焦點仍將集中在備受關注的美國月度就業數據的發布上。市場參與者似乎擔心，強勁的就業可能會讓美國通脹繼續走高，並使美聯儲在更長時間內堅持其鷹派立場。反過來，這可能會推高美國債券收益率，以及美元，並為澳元/美元的一些有意義的糾正性下跌鋪平道路。然而，現貨價格目前似乎出現了七週來的首次下跌。

需要關注的技術水平
澳元/美元

由於9月份經濟活動的人為反彈，我們認為英國將在2022年第四季度勉強避免進入技術性衰退。對於瑞典，我們預計瑞典央行將於下週四加息50個基點，原因是核心通脹持續上升，工資增長也在上升。

美國:關注杰羅姆·鮑威爾在經濟俱樂部的亮相

在經歷了上週的興奮之後，本週的美國數據和事件要平靜得多。隨著經濟活動數據走軟，通脹降溫，市場仍然不相信美聯儲主席鮑威爾本週概述的“再加息幾次”的願望。經濟衰退似乎是基本假設，預計今年下半年將出台寬鬆政策，這對美元和美國國債收益率構成下行壓力。這在一定程度上削弱了美聯儲(Federal Reserve)在短期利率曲線末端加息的有效性，因為美聯儲正努力確保從體系中消除通脹。

因此，本週的焦點可能是鮑威爾在華盛頓經濟俱樂部的露面。如果他未能對市場的反應做出有意義的反擊，這意味著美聯儲本身對市場的行為並不在意，這可能會進一步推動美聯儲對未來降息的定價。其他幾位美聯儲官員計劃在本週發表講話。

就數據而言，主要是二線數據，儘管貿易帳可能會很有趣。到2022年，它已大幅收窄，對今年下半年的GDP增長做出了積極貢獻，但這似乎是不可持續的。這是由進口下降(而非出口上升)推動的，我們認為這種情況很有可能在12月部分緩解。與此同時，美國大型企業聯合會消費者信心指數料將改善，因股市反彈，汽油價格下跌，強勁的就業市場將繼續為目前提供堅實支撐。

英國:勉強逃過2022年底的衰退

去年9月女王葬禮後，經濟活動出現人為反彈，這表明英國經濟將在第四季度勉強避免進入技術性衰退。不過，我們預計今年第一季度(很可能是第二季度)會出現溫和收縮，這意味著經濟衰退仍是基本假設。然而，從歷史標準來看，這可能是非常溫和的，尤其是因為最近天然氣價格的下跌意味著政府可能會抵消4月份家庭能源賬單的計劃增長——事實上，到夏天，他們可能會從目前的年均2500英鎊降至2000英鎊。

瑞典:瑞典央行加息50個基點，但峰值已經不遠了

瑞典經濟看起來並不好。第四季度GDP下降了0.5個百分點，而房價比去年2月的峰值下降了15%。但就目前而言，瑞典央行更擔心的是持續攀升的核心通脹。重要的薪酬談判將在幾週內結束，所有跡像都表明，整個經濟領域的工資增長都在加快。隨著新任行長埃里克·塞迪恩(Erik Thedeen)對近期瑞典克朗疲軟發出警告，瑞典央行過去曾表示希望在緊縮週期中領先於歐洲央行，我們預計下週將加息50個基點。儘管如此，由於房地產市場面臨壓力，我們認為瑞典的利率已經接近最高點。我們預計4月份還將加息25個基點，標誌著本輪週期的頂部。

美元指數（DXY）在去年第四季度大幅拋售後，在1月份進一步走弱。三菱日聯金融集團（MUFG）經濟學家認為美元會走弱，但並不期望出現線性的直線走弱趨勢。

美聯儲加息工作接近完成，美元走弱

美聯儲現在已經完成了大部分的緊縮政策，隨著緊縮政策的影響在今年開始顯現，經濟衰退的風險也在升高。這可能意味著美元今年會走弱。

高名義利率、實際利率上升和量化緊縮(QT)都將對市場構成挑戰，並將導致波動和美元走強，因為避險情緒不時加劇。

歐元/美元在歐洲央行拋售後恢復上行。
突破1.1030將看向1.1100。

歐元/美元扭轉了最近的悲觀情緒，並於週五反彈至1.0900上方。

如果突破2023年迄今為止的高點1.1032(2月2日)，應該會重新看向1.1100，然後是本周峰值1.1184(2022年3月31日)。

從長期來看，只要位於200日移動均線上方，即今天的1.0317，建設性觀點將保持不變。

歐元/美元日圖

週五，該指數回落至102.00區域。
只要在102.30附近的阻力線下方，負面觀點將持續。

在臨近本週末非農數據發布前的交易中，美元指數的上行勢頭在關鍵阻力102.00之前停滯。

短期內，只要在102.30附近的3個月阻力線下方，似乎將進一步下跌。如果該指數成功突破了這一區域，它可能會加速上漲到臨時55日移動均線，今天在103.93。

在該水平下方，美元預計將保持短期看跌傾向不變，近期目標為2023年的低點100.80(2月2日)。

從長期來看，只要位於200日移動均線106.44下方，該指數的前景仍為負面。

美元指數日圖

英鎊/美元從周五創下的近三週低點50日移動均線支撐位穩步反彈。
不斷下滑的美國債券收益率未能幫助美元延續反彈，並為英鎊/美元提供了一些支持。
週四對英國央行決定的鴿派評估可能會在美國非農就業數據公佈前限制漲幅。

英鎊/美元在50日移動均線附近找到了不錯的支撐，並在盤中從1.2185-1.2180區域(即周五早些時候觸及的近三週低點)出現了不錯的反彈。這一勢頭使現貨價格收復了前一天英國央行(BoE)造成的部分跌幅，並在歐洲午盤期間回升至1.2250上方。

值得回顧的是，英國央行在其政策聲明中刪除了他們將“在必要時對通脹做出有力回應”的措辭。此外，英國央行行長安德魯·貝利(Andrew Bailey)表示，通脹今年將繼續下降，2023年下半年將更快下降。這進而提升了市場對未來不那麼激進的緊縮政策的預期，並削弱了英鎊。

儘管如此，新的美元拋售的出現幫助英鎊/美元在技術上重要的50天移動均線支撐位附近吸引了一些買家。事實上，追踪美元兌一籃子貨幣匯率的美元指數，在美國國債收益率小幅下降的情況下，未能延續隔夜從9個月低點的反彈。然而，在關鍵的美國宏觀數據發布之前，美元的下行似乎得到了緩衝。

週五的美國經濟報告將重點關注備受關注的美國非農就業報告。美國每週首次申請失業救濟人數意外下降，顯示出勞動力市場的潛在力量，並可能提升了人們對官方就業細節帶來積極驚喜的預期。再加上股市的疲軟基調，應該會限制避險美元的跌幅，並限制英鎊/美元。

歐元/日元小幅下跌，延續了周四的強勢下跌。
該交叉盤跌破200日移動均線，面臨進一步下跌風險。

歐元兌日元仍然承壓，並在周末短暫重新測試了關鍵的140.00附近。

該交叉盤似乎已經跌破了多日盤整階段以及200日移動均線，今天為140.93。

在這樣做的情況下，短期內似乎會進一步下跌，近期目標在138.00區域。

歐元/日元日圖

週四，美元/日元成功地從數週低點反彈，但未能凝聚起復甦的動力。法國興業銀行(Société Générale)經濟學家指出，如果跌破127.20，該貨幣對可能會引發新一波跌勢。

支持位127.20，阻力位129.90

美元/日元反彈至最近始於131/131.20急劇下跌通道上限(現在是129.90)，然而，突破仍在等待。

如果不能收復上週的高點131/131.20，可能意味著持續的下跌。

美國非農就業報告可能會測試對日元走強的支持深度，並回到1月中旬的低點127.23。

在127.20以下，下一個潛在支撐位於2015年高點126.50/125.85和124.00。

觀看——美國非農就業報告預覽：八大銀行的預測，又是一個健康的增長