外匯新聞

歐元區經濟在2025年第四季度（Q4）增長了0.3%，歐盟統計局週五發布的第二次估計確認了初步讀數。

該地區的國內生產總值（GDP）在第四季度以年率增長1.4%，與初步估計的增速相同。市場預測為1.3%。

與此同時，歐元區第四季度就業變化環比增長0.2%，同比增長0.6%。

市場反應

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丹斯克研究團隊指出，美元在經典的避險交易中表現優於日元和瑞郎。美元在美國CPI公布前的盤整伴隨著美國收益率的下降。分析師預計美國整體CPI環比將放緩至0.2%，核心CPI將保持在0.3%，基數效應解釋了年率的顯著放緩。

避險需求在通脹數據臨近時上升

"原定於週三發布的美國1月份CPI報告將於今天公布。"

"我們認為，受汽油價格下降和與一年前高能源價格相關的基數效應驅動，整體通脹放緩至+0.2%環比季調（+2.4%同比）。"

"這一影響在2月份可能會逆轉，因為汽油和特別是美國天然氣價格在月底前上漲。"

"我們認為核心通脹保持相對穩定，環比季調為+0.3%（同比2.5%）。"

"年增長率的明顯放緩也主要是由基數效應解釋的。"

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三菱UFJ金融集團（MUFG）高級貨幣分析師李·哈德曼指出，日圓有望成為本週表現最佳的G10貨幣，因日本選舉未能引發進一步的日圓疲軟，導致美元/日圓大幅下跌。他提到，空頭頭寸正在縮減，財政擔憂有所緩解，而日本央行的鷹派言論則增強了對加快加息的預期，這可能支持日圓進一步走強。

日圓受到日本央行支持和頭寸變化的支撐

"日圓本週有望成為表現最佳的G10貨幣。"

"在本週初日本選舉結果公布後最初出現拋售後，美元/日圓隨後大幅下跌，昨日觸及152.27的低點。"

"這似乎是另一個買傳聞、賣事實的例子，因為在高市長加強了對日本權力的掌控後，日圓未能進一步走弱。"

"日本首席貨幣官員三村淳昨日警告稱，"即使在日圓本週反彈後，我們也沒有降低警惕。"他最後表示，"我們將繼續以高度緊迫感監測市場動態，並與市場參與者保持密切協調。"."

"這些評論清楚地表明，日本仍希望遏制投機性日圓拋售，這有助於在今年年初減輕下行風險。"

"日本央行加息的加快步伐是未來幾個月可能強化日圓反彈的一個潛在催化劑。"

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• 英鎊/日元修正之前的損失，重返209.00以上。
• 整體趨勢依然看跌，日元有望實現十個月來的最佳表現。
• 英鎊多頭在209.65面臨挑戰。

週五，英鎊（GBP）對日元（JPY）修正了損失，匯率在207.60附近的近兩周低點反彈後重返209.00以上。然而，整體趨勢依然看跌，過去四天幾乎下跌了3%，209.65的阻力區域可能會對多頭構成挑戰。

週五，日元小幅回調，但本週在G8貨幣中表現最強。日本貨幣在首相高市早苗上週末選舉獲勝後大幅上漲，而英鎊則因週四發布的疲弱英國國內生產總值數據而掙扎。

技術分析

4小時圖顯示，英鎊/日元在看跌動能減弱的情況下反彈。移動平均收斂/發散指標（MACD）已轉入正區域，相對強弱指數（RSI）位於43.53，低於50中線，表明動能正在恢復但仍然低迷。

多頭可能在209.65區域遇到重要阻力，該區域是1月23日和2月4日雙頂的頸線，位於215.00以下。進一步上行，下一目標是2月6日的低點，接近211.60。支撐位在週四的低點207.57和12月中旬的低點206.80。雙頂的測量目標是11月21日的低點204.30。

(本故事的技術分析是借助AI工具撰寫的。)

根據FXStreet數據，白銀價格（白銀/美元）在週五上漲。白銀交易價格為每盎司78.91美元，比週四的74.78美元上漲了5.52%。

自年初以來，白銀價格已上漲11.01%。

黃金/白銀比率，即需要多少盎司白銀才能等於一盎司黃金的價值，週五為63.11，低於週四的65.73。

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荷蘭國際集團（ING）策略師弗朗切斯科·佩索萊（Francesco Pesole）、弗朗蒂塞克·塔博爾斯基（Frantisek Taborsky）和克里斯·特納（Chris Turner）表示，美元在美國CPI公布前受到溫和支撐，受科技主導的風險規避情緒和相對於G10同行的短期低估影響。他們預計1月份CPI將與市場共識一致，進一步強化美聯儲預期的鷹派重新定價，但仍然認為中期看跌情緒將鼓勵在美元反彈時賣出。

美元受到支撐但反彈被拋售

"今天的美國CPI報告可能對市場的影響小於週三的非農就業數據。美聯儲一直在傳達沒有再次降息的緊迫性，主要是就業市場能夠影響市場走向。"

"順便提一下，我們不期待1月份通脹會有意外。我們與市場共識一致，預計整體和核心CPI的環比增長為0.3%/同比增長為2.5%。這應該會支持美聯儲預期的最新鷹派重新定價，使美元進一步處於短期低估狀態。"

"這種低估在我們看來表明，未來幾天美元的風險平衡傾向於上行。然而，本週的價格走勢強烈表明傾向於在美元反彈時賣出，我們很難看到美元在此處大幅回升。"

"對美元稍微鼓舞人心的發展是，似乎對最新一輪美國科技股拋售的反應積極，表明某種避險價值已恢復。"

"科技股拋售似乎為美元提供了一些支撐，表明某種避險價值已恢復。美元目前相對於大多數G10貨幣而言較便宜；然而，中期看跌情緒仍可能鼓勵在反彈時賣出。"

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德意志銀行分析師描述了一個廣泛的風險規避交易日，標準普爾500指數連續第三天下跌，主要受到軟體和大型科技股的重創。人工智慧帶來的顛覆擔憂影響了物流和商業房地產，而金融股和等權重指數也出現回落，顯示出拋售潮的蔓延超出了「七大巨頭」和近期市場領頭羊。

科技股引領的更廣泛股市回調

「總體而言，標準普爾500指數（-1.57%）連續第三天下滑。」

「再次，指數中的軟體股票是受創最嚴重的之一，跌幅為-1.49%，但整體來看，科技股表現不佳，「七大巨頭」（-2.24%）和納斯達克（-2.03%）均大幅下跌。」

「科技股是昨日拋售的主導因素，儘管與近期的一些交易日不同，此次拋售是廣泛性的，因為投資者正在應對人工智慧對各行業的顛覆。」

「標準普爾金融股（-1.99%）也出現了大幅下跌，KBW銀行指數（-3.21%）創下自十月以來的最差表現。」

「拋售的跡象正在擴大，等權重標準普爾500指數（-1.31%）從前一天的歷史高點回落，而歐洲的STOXX 600指數（-0.49%）也從週三的紀錄高點回落。」

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德國商業銀行（Commerzbank）的策略團隊對歐元兌美元持建設性看法，預測2026年第一季度EUR/USD為1.19，並預計到年底逐步上升至1.22。該行預計美國經濟增長接近3%，歐元區背景穩健，但預計美聯儲將在明年第一季度末將利率下調至2.75%，而歐洲央行維持在2.0%，這將支持EUR/USD在預測期內適度走高。

歐元兌美元預計將逐步走高

"我們的經濟學家將2026年美國GDP的預測上調至3.0%，高於2.7%的共識預期。"

"歐洲央行維持利率在2%不變，美聯儲預計在明年3月將利率下調至2.75%，英格蘭銀行預計在夏季將利率下調至3.25%，日本央行預計在年底將利率上調至1.25%。"

"2026年2月12日EUR/USD 1.19 2026年第一季度1.19 第二季度1.20 第三季度1.22 第四季度1.22。"

"由於融資條件有利，美國經濟預計將在2026年繼續穩健擴張，但增速略有放緩。"

"考慮到在多重危機中出現的結構性變化（廣泛的國家干預、債務積累、去全球化、戰爭），在結構性通脹上升的背景下，長期可持續增長的前景應保持低迷。"

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