外匯新聞
- 歐元/英鎊維持在較高水平，上行嘗試受限於 0.8370 下方。
- 歐元受到油價下跌 20% 的支撐。
- 在英國，樂觀的 GDP 和工業生產數據未能為英鎊提供支撐。
本週，歐元（EUR）兌英鎊（GBP）在略高區間內盤整，主要受較低油價的支撐，不過更廣泛的趨勢仍顯示出受限的基調。歐元/英鎊在上週自 0.8320 低點反彈後，於 0.8350 上方獲得支撐，但迄今上行嘗試仍受限於 0.8370 下方。
由於油價下跌，歐元這一共同貨幣獲得了一些支撐，這為歐元區經濟提供了些許緩解。布倫特原油較上週高點下跌約 20%，過去幾天一直徘徊在 90 美元水平上方不遠處，創下自 9 月初以來的最低價格。
從宏觀經濟層面看，英國國內生產總值（GDP）第三季度增長 0.7%，同比增長 1.9%，符合預期，工業生產和服務業產出增幅也超出預期。然而，這對英鎊的影響卻較為有限。
歐元區方面，週四經濟日曆較為清淡，焦點將是歐洲央行（ECB）行長克里斯蒂娜-拉加德在美國時段後期於巴黎一場經濟活動上的講話。不過，拉加德不太可能改變市場對該行將在 12 月 17 日下次會議上加息 25 個基點的預期。
技術分析：歐元在更廣泛的看跌趨勢中小幅修正走高
歐元/英鎊交投於 0.8358，短線整體基調中性，但在 10 月份暴跌超過 3% 後，更廣泛的看跌趨勢仍然完好。4 小時圖上的動量指標喜憂參半，相對強弱指數（14）維持在 50 中線之上，而移動平均趨同背離（MACD）則略微滑入負值區域，整體顯示缺乏明確方向。
多頭需要突破週三高點 0.8370 以及 10 月 28 日高點 0.8380，才能進一步指向 10 月 26 日高點 0.8400 區域。下行方面，若跌破週三低點 0.8350，則 11 月 6 日和 9 日低點附近的 0.8335 將重新成為焦點。
（本報道的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。）
英鎊今日價格
下表顯示了 英鎊 (GBP) 對所列主要貨幣 今日的變動百分比。 英鎊 對 澳元 最強。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.00% | 0.07% | -0.08% | -0.02% | 0.32% | 0.02% | -0.12% | |
| EUR | -0.01% | 0.06% | -0.11% | -0.04% | 0.32% | -0.00% | -0.13% | |
| GBP | -0.07% | -0.06% | -0.15% | -0.10% | 0.26% | -0.05% | -0.20% | |
| JPY | 0.08% | 0.11% | 0.15% | 0.05% | 0.40% | 0.08% | -0.05% | |
| CAD | 0.02% | 0.04% | 0.10% | -0.05% | 0.35% | 0.03% | -0.10% | |
| AUD | -0.32% | -0.32% | -0.26% | -0.40% | -0.35% | -0.30% | -0.45% | |
| NZD | -0.02% | 0.00% | 0.05% | -0.08% | -0.03% | 0.30% | -0.11% | |
| CHF | 0.12% | 0.13% | 0.20% | 0.05% | 0.10% | 0.45% | 0.11% |
熱圖顯示了主要貨幣相對於其他貨幣的百分比變化。基礎貨幣從左列中選取，而報價貨幣從頂部行中選取。例如，如果您從左列選擇 英鎊 竝沿著水平線移動到 美元 ，則框中顯示的百分比變化將表示 GBP (基數)/ USD (報價)。
- 印度盧比在觸及對美元的新六個月高點後回調。
- 隨著聯準會更大幅度加息的預期浮現，美元表現優於其他主要貨幣。
- FIIs 繼續提高其在印度 股市的持股。
印度盧比（INR）週四在觸及新的六個月低點後對美元（USD）回調。隨著美元延續漲勢，USD/INR 貨幣對從當日低點 93.65 反彈至接近 94.00。
在亞洲交易時段，衡量美元兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）刷新 18 個月高點，至 103.08 附近。
是什麼推動了美元的反彈？
隨著金融市場開始考慮聯準會（Fed）在 12 月政策會議上大幅加息的可能性，美元走強。
道明證券（TD Securities）表示，消費者物價指數（CPI）數據"強勁上行意外使得 12 月加息幾乎已成定局"，並重申該數據"無疑鎖定了聯準會 12 月加息"。策略師指出，"在週二沃勒的講話之後，討論現在已轉向 FOMC 將加息 25 個基點還是 50 個基點"，因為沃勒在 CPI 公布前的言論已將市場焦點進一步轉向潛在的"追趕式"行動的必要性。道明證券寫道，當前討論的重點將是聯準會是否應在 12 月實施"追趕式 50 個基點加息，還是維持 25 個基點加息，並就 1 月可能的後續行動給出強烈指引"。目前，他們強調，"我們仍傾向於加息 25 個基點，但 1 月再次加息的風險正在上升。"
為什麼 INR 在過去幾週表現強勁？
受海外投資強勁流入印度股市的推動，印度貨幣表現優於其他貨幣。外國機構投資者（FIIs）繼續增加對印度股票市場的投資，而全球人工智能（AI）股票的新一輪逆風以及能源價格下跌，強化了將"印度"視為具有競爭力的押注。
截至目前，11 月份除 11 月 08 日週日的排燈節穆胡拉特交易時段外，外國投資者在所有交易日均為淨買家。外國投資者累計投資 65735.57 億盧比。
全球 AI 行業出現了哪些新的逆風？
在美國（US）中期選舉中民主黨獲勝後，市場對 AI 基礎設施支出能否持續的擔憂，令與 AI 相關的股票陷入動盪。
而現在，隨著《紐約時報》（NYT）報導英偉達首席執行官 Jensen Huang 與被指為中國間諜的 Alice Huang 有婚外情，以及有關他與下屬、英偉達醫療保健業務副總裁 Kimberly Powell 存在關係的傳聞，市場擔心 Jensen Huang 可能被替換，這或將令 AI 股票承壓。
《華爾街日報》（WSJ）報導稱，英偉達董事會正準備罷免這位首席執行官，並補充稱未來 48 小時可能出現波動。
油價下跌——淨能源進口國的利好因素
由於市場希望美國和伊朗更傾向於達成協議而非重啟軍事攻擊，油價下跌，這提升了印度等嚴重依賴石油進口以滿足能源需求的經濟體貨幣的吸引力。
截至發稿，11 月 19 日到期的 MCX 原油合約下跌 2.42%，略低於 8,000 盧比。
美元/印度盧比技術分析
在日圖上，美元/印度盧比交投於 94.00，因現貨價格仍低於 94.61 的 20 期指數移動平均線（EMA），短期維持看跌基調。價格位於這一短期 EMA 下方表明，反彈目前仍受限制，而 14 期相對強弱指數（RSI）位於 31.96，徘徊在超賣區域上方，暗示下行動能仍然存在，但正逐步趨於穩定。
該貨幣對已反彈，並測試此前位於 94.00 附近的跌破位
上行方面，初步阻力位於 20 週期 EMA 94.61，日收盤價若站上該阻力位，將緩解眼前的拋售壓力。下行方面，六個月低點 93.65 為即時支撐；若跌破該水平，將使該貨幣對進一步下探至 93.00。
（本報道的技術分析由 AI 工具協助撰寫。 了解更多。）
印度經濟常見問題（FAQ）
從2006年到2023年，印度經濟的平均增長率為6.13%，使其成為世界上增長最快的國家之一。印度的高增長吸引了大量外國投資。這包括外國直接投資(FDI)進入實體項目和外國資金進入印度金融市場的外國間接投資(FII)。投資水平越高，對盧比(INR)的需求就越高。印度進口商對美元需求的波動也會影響印度盧比。
印度必須進口大量的石油和汽油，因此石油價格會對盧比產生直接影響。石油在國際市場上主要以美元交易，因此如果石油價格上漲，對美元的總需求增加，印度進口商不得不出售更多的盧比來滿足需求，這對盧比來說是貶值的。
通貨膨脹對盧比有著復雜的影響。最終，它表明貨幣供應量增加，從而降低了盧比的整體價值。然而，如果它超過了印度儲備銀行(RBI) 4%的目標，RBI將提高利率，通過減少信貸來降低它。較高的利率，特別是實際利率(利率與通貨膨脹率之差)使盧比走強。它們使印度成為國際投資者投資的更有利可圖的地方。通貨膨脹率的下降可以支撐盧比。與此同時，較低的利率可能對盧比產生貶值作用。
印度近期歷史上的大部分時間都是貿易逆差，表明其進口大於出口。由於大多數國際貿易是以美元進行的，有時由於季節性需求或訂單過剩，大量進口會導致大量的美元需求。在此期間，盧比可能會走弱，因為它被大量出售以滿足對美元的需求。當市場波動加劇時，對美元的需求也會飆升，對盧比也會產生類似的負面影響。
- 澳元/美元跌至 0.6833 附近，因澳元表現不及其他貨幣。
- 美聯儲在 12 月會議上加息已成定局。
- 投資者密切等待澳儲行貨幣政策會議紀要以及行長米歇爾-布洛克的講話。
週四，澳元（AUD）表現不及其他主要貨幣，在歐洲交易時段兌美元（USD）下跌 0.15%，交投於 0.6833 附近。由於市場專家懷疑澳大利亞央行（RBA）貨幣緊縮週期能否延續，澳元承壓。
澳元今日價格
下表顯示了 澳元 (AUD) 對所列主要貨幣 今日的變動百分比。 澳元 對 瑞郎 最弱。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.02% | 0.03% | -0.13% | -0.03% | 0.30% | 0.00% | -0.17% | |
| EUR | 0.02% | 0.06% | -0.11% | -0.01% | 0.33% | 0.03% | -0.14% | |
| GBP | -0.03% | -0.06% | -0.15% | -0.08% | 0.28% | -0.03% | -0.20% | |
| JPY | 0.13% | 0.11% | 0.15% | 0.09% | 0.43% | 0.12% | -0.04% | |
| CAD | 0.03% | 0.01% | 0.08% | -0.09% | 0.33% | 0.04% | -0.13% | |
| AUD | -0.30% | -0.33% | -0.28% | -0.43% | -0.33% | -0.29% | -0.46% | |
| NZD | -0.01% | -0.03% | 0.03% | -0.12% | -0.04% | 0.29% | -0.14% | |
| CHF | 0.17% | 0.14% | 0.20% | 0.04% | 0.13% | 0.46% | 0.14% |
熱圖顯示了主要貨幣相對於其他貨幣的百分比變化。基礎貨幣從左列中選取，而報價貨幣從頂部行中選取。例如，如果您從左列選擇 澳元 竝沿著水平線移動到 美元 ，則框中顯示的百分比變化將表示 AUD (基數)/ USD (報價)。
華僑銀行集團研究部（OCBC Group Research）分析師強調了澳儲行上次決議釋放出的混合信號，指出雖然聲明中提到"通脹仍然居高不下，近期數據表明其具有廣泛性"以證明加息合理，但同時也承認"自今年年初以來現金利率目標的上調已收緊金融條件。經濟正在放緩，房價已大幅下跌，失業率也已上升"。
華僑銀行進一步指出，澳儲行已軟化前瞻指引，聲明中刪除了"如有需要，包括進一步提高現金利率目標"這句話。在此背景下，華僑銀行得出結論："我們預計本輪週期不會再加息，下一步政策舉措很可能是降息。"
為獲取有關澳儲行貨幣政策前景的新線索，投資者將關注 10 月政策會議的貨幣政策會議紀要以及定於週二發表的行長米歇爾-布洛克的講話。
與此同時，美元整體走強也令澳元/美元承壓。截至發稿，美元指數（DXY）在回吐早前漲幅後持平於 102.86 附近。盤中，美元指數一度刷新 18 個月高點至 103.08。
隨著年底前美聯儲加息預期升溫，美元指數創下新高
三菱日聯金融集團（MUFG）分析師指出，美元"隔夜繼續走強"，推動美元指數升至"年內新高 103.08"。他們認為，美元"重新獲得上行動能，受到市場預期支撐，即美聯儲可能會因近期美國通脹數據持續強於預期而加快加息步伐"。在利率方面，MUFG 強調，"美國 2 年期國債收益率較上週末低點大幅上升約 33 個基點，但仍低於 9 月創下的 4.96% 高點。"
在政策前景方面，MUFG 指出，"12 月下一次 FOMC 會議上加息 25 個基點已被完全計入價格，市場參與者也進一步開始計入小概率加息 50 個基點的可能性。"他們補充稱，"目前到 12 月已計入約 28 個基點的加息，而到明年 1 月的下一次會議已計入 43 個基點的加息，這表明即便美聯儲在 12 月加息 25 個基點，市場現在也預計其將在明年年初迅速再加息 25 個基點。"
MUFG 表示，市場對美聯儲更快收緊政策的預期，"受到本週美聯儲官員鷹派言論的推動。"他們提到理事 Christopher Waller，他"表示自己會考慮在 12 月投票支持更大幅度的 50 個基點加息"，以及達拉斯聯儲主席 Lorie Logan——現任有投票權成員——她表示，"FOMC 需要至少再實施兩次 25 個基點的加息"，並且"今年冬天的行動速度可能會比 FOMC 今秋更快。"芝加哥聯儲主席 Austan Goolsbee 將於明年成為有投票權成員，他也將 10 月 CPI 報告形容為"又一份令人不安的報告，幾乎令人震驚"，並特別指出服務業通脹"持續處於高位"。
MUFG 強調，"紐約聯儲主席 John Williams 更新後的觀點可能更具分量。"他們回顧了他最近的表態，即現在是"積累更多資訊的適當時機，以幫助我們判斷合適的政策立場是什麼，從而確保我們及時回到 2% 的目標。"儘管 MUFG 不預期"12 月會實施更大幅度的 50 個基點加息"，但他們判斷，"現在更有可能的是，美聯儲可能會在 12 月和 1 月連續加息。"
在他們看來，這一不斷演變的政策敘事是"將推動美元在年底前交易於更強水平的發展。"MUFG 總結稱，"在當前階段，可能需要美國金融條件大幅收緊和/或能源價格持續下跌，才能顯著削弱市場對美聯儲更快加息的預期。"
澳元/美元技術分析
在日線圖上，澳元/美元交投於 0.6835，維持短期看跌傾向，因為現貨價格明顯低於 20 週期指數移動平均線（EMA）0.6947。價格位於這一關鍵趨勢參考位下方，以及頭肩頂（H&S）圖表形態的破位，都暗示近期反彈仍受限制；與此同時，14 日相對強弱指數（RSI）在 35 附近，仍處於疲弱區域，表明下行動能僅屬溫和，而非明顯超賣。
上行方面，初步阻力位於頭肩頂形態的頸線 0.6900，隨後是 20 週期 EMA 0.6947，若能 निर्ण然收復這一阻力位上方，將有助於緩解眼前的賣壓，並為更廣泛的修正性反彈打開空間。下行方面，該貨幣對可能進一步跌向 0.6800。
（本報道的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。）
- 美元/加元從1.4265的四周高點回落至1.4240，但仍維持看漲偏向不變。
- 強勁的美國通膨和美聯儲鷹派言論可能會繼續令美元空頭保持低迷。
- 由於疲軟的勞動力數據削弱了對加拿大央行立即加息的希望，加元仍處於守勢。
週四，加元（CAD）小幅上漲，因在平靜的市場時段裡，美元（USD）從近期高點回落，兌大多數貨幣走弱。撰寫本文時，美元/加元報1.4243，較當天早些時候觸及的1.4265四周高點回落，不過該貨幣對仍有望錄得0.8%的週線漲幅。
本週早些時候公布的強勁美國消費者物價指數（CPI）數據為美元提供了支撐，並提振了市場對美聯儲（Fed）將在12月進一步加息的預期。
美聯儲官員已支持這一觀點，並可能在週四再次朝這一方向發聲。當天晚些時候預計將有多位政策制定者發表講話，其中一些人已經表示支持在下次會議上收緊貨幣政策。
疲軟的加拿大勞動力數據削弱了對加拿大央行立即加息的希望
相反，加元仍在承受上週五公布的加拿大勞動力市場報告令人失望所帶來的壓力。該國經濟在10月份減少了4.7K個就業崗位，而市場預期為增加13.6K個，之前9月份還減少了68.3K個。此外，失業率升至6.7%，為4月以來最高水平。
道明證券（TD Securities）分析師指出，"分化的就業數據公布可能會繼續使美元/加元在1.40上方獲得支撐"，因為加拿大"失業率上升而工資增長率下降"削弱了進一步收緊政策的理由。
在他們看來，這一背景"降低了市場對加拿大央行12月加息的定價，相對於美聯儲而言"，使加元容易進一步跑輸美元。
中央銀行常見問題（FAQ）
中央銀行的一項關鍵任務是確保一個國家或地區的價格穩定。當某些商品和服務的價格波動時，經濟經常面臨通貨膨脹或通貨緊縮。同一種商品價格的持續上漲意味著通貨膨脹，同一種商品價格的持續下跌意味著通貨緊縮。央行的任務是通過調整政策利率來保持需求。對於美聯儲(Fed)、歐洲央行(ECB)或英格蘭銀行(BoE)等最大的央行來說，其任務是將通脹保持在接近2%的水平。
央行有一個重要的工具可以用來提高或降低通脹，那就是調整基準政策利率，即通常所說的利率。在預先溝通的時刻，央行將發表一份關於其政策利率的聲明，並就維持或改變(降息或加息)利率的原因提供額外的理由。當地銀行將相應地調整其存貸款利率，這反過來將使人們或更難或更容易地利用儲蓄賺錢，或使公司獲得貸款並對其業務進行投資。當中央銀行大幅提高利率時，這被稱為貨幣緊縮。當它降低基準利率時，它被稱為貨幣寬松。
中央銀行通常在政治上是獨立的。央行政策委員會成員在被任命為政策委員會成員之前，要經過一系列的小組討論和聽證會。該委員會的每個成員通常對央行應該如何控製通脹以及隨後的貨幣政策都有一定的信念。那些希望采取非常寬松的貨幣政策，以低利率和廉價貸款來大幅提振經濟，同時滿足於通脹率略高於2%的成員被稱為「鴿派」。那些更希望看到更高的利率來獎勵儲蓄，並希望在任何時候都能抑製通脹的成員被稱為「鷹派」，他們在通脹達到或略低於2%之前是不會罷休的。
通常情況下，每次會議都由一名行長或主席主持，需要在鷹派或鴿派之間達成共識，並在最終投票時擁有最終決定權，以避免在當前政策是否應該調整方面出現50-50的平局。主席將發表演講，這些演講通常可以被現場觀看，在那裏人們將了解當前的貨幣立場和前景。央行將努力在不引發利率、股票或貨幣劇烈波動的情況下推進其貨幣政策。在政策會議之前，所有央行委員都將向市場傳達他們的立場。在政策會議召開的前幾天，直到新政策被傳達之前，委員們被禁止公開談論。這就是所謂的噤聲期。
- 在美聯儲鷹派預期持續主導市場情緒之際，黃金難以吸引買家。
- 在美國通脹走強以及美聯儲鷹派言論之後，市場如今已完全計入 12 月美聯儲加息。
- 黃金/美元在 20 日簡單移動均線（SMA）下方仍維持看跌，而接近 41 的 RSI 指向疲弱的買盤動能。
周四，黃金（XAU/USD）回落至 4000 美元下方，回吐了上周大部分漲幅，因為市場押注美聯儲（Fed）採取更激進的加息舉措，推動美元（USD）升至年內新高。此後，美元有所回落，幫助黃金從盤中低點 3924 美元反彈。截至發稿時，黃金/美元交投於 3952 美元附近，當日下跌 0.82%。
美元指數（DXY）跟蹤美元對一籃子六種主要貨幣的表現，目前交投於 102.88 附近，較 103.08 的高點回落。
在周二美國通脹報告公布前，美聯儲理事克里斯托弗-沃勒（Christopher Waller）已將 12 月加息 50 個基點（bps）納入交易員視野。沃勒表示，如果 10 月核心消費者物價指數（CPI）"約為 0.3%或更高"，則可能需要加息半個百分點。而事實正是如此。核心 CPI 環比上漲 0.3%，高於預期的 0.2%，而整體 CPI 上漲 0.4%，也高於預估的 0.3%。
隨著市場完全計入 12 月美聯儲加息，美元動能增強
三菱日聯金融集團/三菱日聯銀行（MUFG/BTMU）分析師指出，"目前到 12 月已計入約 28 個基點的加息，而到明年 1 月的下一次會議則計入 43 個基點的加息"，這"表明即便美聯儲在 12 月加息 25 個基點，市場現在也預計其將在明年年初迅速再加息 25 個基點"。
ING 策略師補充稱，"鷹派美聯儲言論與本週早些時候美國 CPI 超預期的組合，繼續為美元帶來回報，"而 DXY 目前"已回到解放日（2025 年 4 月）水平。"他們強調，"實際前端利差[正在]持續推動強勁的美元動能"，並且"這仍然是由利率驅動的走勢，目前已計入相對於短期公允價值受限的過度美元強勢。"
借貸成本上升的前景削弱了黃金的吸引力，因為投資者更青睞能支付利息的資產。交易員現在將目光轉向即將公布的美國經濟數據，包括周四稍晚的每周初請失業金人數以及周五公布的生產者物價指數（PPI），同時多位美聯儲官員也將在本周剩餘時間發表講話。
美國-伊朗方面的進展也備受關注。《華爾街日報》（WSJ）報道稱，美國副總統 JD Vance 正在考慮與伊朗高級安全官員 Mohsen Rezaei 進行面對面會談。相關討論仍處於初步階段，尚未確定日期。若出現朝達成協議取得進展的跡象，可能會令油價繼續承壓。油價持續下跌可能緩解通脹壓力，並促使交易員下調對美聯儲更激進加息的押注。
技術分析：疲弱的 RSI 令下行風險仍受關注
在日線圖上，黃金/美元仍維持看跌，因為其位於布林帶 20 日簡單移動均線（SMA）4,042 美元下方。動能相對低迷，14 日相對強弱指數（RSI）徘徊在 41 附近，表明儘管移動平均趨同背離（MACD）讀數略高於零，但買盤興趣僅屬溫和。
上行方面，初步阻力位於 4,000 美元，隨後是布林帶中軌 20 日 SMA 4,042 美元。若持續突破這些水平，將為進一步上探 4,150 美元以及約 4,199 美元的布林帶上軌打開空間。下行方面，直接支撐位於 3,885 美元附近的布林帶下軌，任何決定性跌破該區域的走勢都可能強化當前的看跌偏向，並暴露更深的回撤水平。
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黃金常見問題（FAQ）
黃金在人類歷史上發揮了關鍵作用，因為它被廣泛用作價值儲存和交換媒介。目前，除了它的光澤和用於珠寶之外，黃金還被廣泛視為避險資產，這意味著它被認為是動蕩時期的一項不錯的投資。黃金還被廣泛視為對沖通脹和貨幣貶值的工具，因為它不依賴於任何特定的發行方或政府。
各國央行是最大的黃金持有者。為了在動蕩時期支撐本國貨幣，各國央行傾向於使儲備多樣化，並購買黃金，以提高人們對經濟和貨幣實力的看法。高黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。根據世界黃金協會的數據，各國央行在2022年增加了1136噸黃金儲備，價值約700億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的央行正在迅速增加黃金儲備。
黃金與美元和美國國債呈負相關，兩者都是主要的儲備資產和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和央行能夠在動蕩時期實現資產多元化。黃金與風險資產也呈負相關。股市的反彈往往會壓低金價，而風險較高的市場的拋售往往有利於黃金。
由於各種各樣的因素，價格可能會變動。地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂可能會迅速推高黃金價格，因其避險地位。作為一種低收益資產，黃金往往會隨著利率下降而上漲，而較高的資金成本通常會拖累黃金。盡管如此，由於資產以美元(XAU/USD)定價，大多數走勢取決於美元(USD)的表現。強勢美元傾向於控製金價，而弱勢美元則可能推高金價。
法國興業銀行（Societe Generale）的利率團隊指出，在守住接近4.81%的關鍵趨勢線支撐後，10年期美國國債收益率大幅上揚，目前正挑戰50日移動平均線。該行認為，收益率有望在4.81%和5.05%之間盤整，但如果阻力被突破，則可能進一步上行至5.16%–5.18%的缺口，以及10月高點附近的5.36%。
美債收益率延續CPI公布後的漲幅
"10年期美債在守住多月上升趨勢線與2025年1月高點附近4.81%的交匯支撐後，已大幅上行。目前正挑戰50日移動平均線。"
"短期內不排除在4.81%與近期樞軸高點5.05%之間出現盤整。如果這一阻力被突破，10年期美債收益率可能開啟更大幅度的上行，目標指向5.16%/5.18%附近的近期下行缺口，隨後是接近5.36%的10月高點。"
"美國：10年期利率互換（IRS）在CPI公布後於4.60%附近盤整，現貨交易恢復。支撐位4.53%，阻力位4.66%。"
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- 美元指數已回吐此前漲幅，從 19 個月高點 103.08 回落至 102.80 區域。
- 市場認為，美聯儲進一步收緊政策的希望以及美國股市的反彈，是美元上漲的主要原因。
- 美元回調可能仍將受限，多頭目標指向 103.10 和 103.50。
美元指數（DXY）已逆轉此前的日內漲幅，在今日早些時候觸及 103.08 的 19 個月新高後，回落至 103.00 下方。DXY 用於衡量美元（Greenback）相對於六種貨幣組成的一籃子貨幣的價值，在前兩個交易日累計上漲 1.20% 後，其更廣泛的看漲趨勢仍保持完好。
本週，投機交易者大幅增加了美元多頭頭寸，此前 10 月份通脹壓力強於預期，這進一步鞏固了市場對美聯儲（Fed）將在 12 月加息的預期，甚至不排除一次大幅加息——50 個基點——的可能性。
美聯儲官員的講話也推動了美元走強，他們強調了對頑固高企通脹的擔憂。其中一些官員預計將在週四晚些時候向公眾發表講話，可能會重申其鷹派立場。
德國商業銀行（Commerzbank）分析師 Henry Hao 博士和 Charlie Lay 指出，美國股市和半導體股票近期在"重新燃起的人工智慧樂觀情緒"推動下上漲，也是解釋美元近期走強的另一個關鍵因素。
技術分析：美元正從超買水平回調走低
在四小時圖上，DXY 顯示出溫和的看跌修正，因為多頭在週三被 11 月 5 日至 6 日漲勢的 161.8% 斐波那契延伸位所限制，位於 103.10 區域。4 小時圖上的動量指標仍然偏正面，相對強弱指數（14）已低於 70 的超買區域門檻，而移動平均趨同/背離（MACD）指標仍處於正值區域，強化了建設性偏向。
目前，下行嘗試仍被限制在 102.80 上方，其下方的下一目標位於 10 月末和 11 月初高點之間的 102.40 至 102.50 區域。上行方面，初步阻力位於 103.10 附近的水平阻力，隨後是 2025 年 4 月 8 日高點，位於 103.50 區域。
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美元常見問題（FAQ）
美元(USD)是美國的官方貨幣，也是許多其他國家的「事實上」貨幣，與當地紙幣一起流通。根據 2022年的數據，美元是世界上交易量最大的貨幣，占全球外匯交易額的88%以上，平均每天交易6.6萬億美元。第二次世界大戰後，美元取代英鎊成為世界儲備貨幣。在其歷史上的大部分時間裏，美元都是由黃金支撐的，直到1971年布雷頓森林協定(Bretton Woods Agreement)廢除了金本位製。」
「影響美元價值的最重要的單一因素是貨幣政策，這是由美聯儲(Fed)決定的。美聯儲有兩項任務:實現物價穩定(控製通脹)和促進充分就業。它實現這兩個目標的主要工具是調整利率。當物價上漲過快，通貨膨脹率高於美聯儲2%的目標時，美聯儲將加息，這有助於美元升值。當通貨膨脹率低於2%或失業率過高時，美聯儲可能會降低利率，這將給美元帶來壓力。」
在極端情況下，美聯儲還可以印更多美元，實施量化寬松政策。量化寬松是美聯儲在陷入困境的金融體系中大幅增加信貸流動的過程。這是一種非標準的政策措施，用於信貸枯竭，因為銀行不願相互放貸(出於對交易對手違約的擔憂)。當僅僅降低利率不太可能達到必要的效果時，這是最後的手段。這是美聯儲在2008年金融危機期間對抗信貸緊縮的首選武器。它涉及到美聯儲印刷更多的美元，並用這些美元主要從金融機構購買美國政府債券。量化寬松通常會導致美元走軟。」
量化緊縮(QT)是一個相反的過程，即美聯儲停止從金融機構購買債券，不再將其持有的到期債券的本金再投資於新的購買。這通常對美元有利。
法國興業銀行（Societe Generale）指出，美元/日元交投於160下方不遠處，隨著收益率和美元強勢持續，日本財務省警告市場不要忘記外匯干預風險。該貨幣對已升至9月初以來的最高水平，隨後在160附近遇阻，明確的支撐和阻力位以及規模可觀的期權執行價可能會影響短期交易。
日元面臨干預警告
"日本的三村：隨著美元/日元逼近160，市場不應忘記干預風險。"
"美元/日元：隔夜區間為159.48 – 159.95。受日本財務省外匯干預評論（三村）影響，現貨一度升至9月2日以來最高，隨後在160附近遇阻。支撐位158.70，阻力位160.90。"
"從公共假期中回歸的歐洲和美國投資者發現，美元在CPI推動下的漲勢進一步擴散，而主要貨幣對的關鍵技術水平正承受壓力。歐元/美元交投於1.10關口，美元/日元正逼近160，英鎊/美元在1.32高位區間失足，澳元/美元則必須守住0.68。"
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荷蘭合作銀行（Rabobank）的《全球日報》概述了美國在伊朗問題上的分歧立場，副總統萬斯正在探索直接會談，而唐納德-特朗普總統則批評現有的諒解備忘錄，並要求"徹底勝利"。
封鎖困境與安全威脅
"據報導，美國副總統萬斯正在考慮與伊朗主要強硬派人物穆赫辛-禮薩伊進行直接會談，以再次推動結束戰爭。"
"與此同時，新任白宮辦公廳主任米勒據報導更傾向於讓經濟封鎖無限期繼續下去。"
"德黑蘭的說法仍然是，唯一可接受的條件實際上就是美國在戰略上的失敗："
"值得注意的是，不過，沙特石油產量目前已反彈至接近戰前水平，這表明伊朗的籌碼會隨著時間推移而減弱，至少在原油方面如此，成品油則未必……除非局勢進一步升級。"
"在這方面，美國財政部長貝森特因與伊朗有關的威脅，不得不將家人遷往一處軍事基地，而米勒、國務卿魯比奧和司法部長布蘭奇如今也被迫住在不同的基地（！）"
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法國興業銀行（Societe Generale）的 Kenneth Broux 指出，美元重新走強正令歐元/美元承壓，逼近關鍵的 1.10 水平；該貨幣對已跌破其 200 週移動平均線，並正在挑戰 2025 年 5 月低點。
利率和政治因素令歐元承壓
"歐元/美元自 1 月以來已下跌 10 大位數，在跌破 200wma（1.1110）後陷入困境。"
"再加上明年 4 月法國總統大選相關的不確定性、此前 2 月歐洲央行（ECB）領導層的繼任問題、通常在新年初主導單一貨幣的看跌季節性因素，你就會得到一個有毒的背景，使歐元/美元持續下行。"
"如果美聯儲隨後在 1 月認真考慮連續加息（前提是其在 12 月沒有大幅加息 50bp），那麼歐元/美元在 2027 年初可能會在 1.10 下方陷入困境，甚至更早。"
"若從當前水平再下跌 3.5%，歐元/美元將指向 1.0620，即連接 2022 年低點 0.9536 和 2025 年低點 1.0141 的長期上升趨勢線。"
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