上周的外匯市場，主要由以下兩點左右：
① 中東局勢發展（停戰期待與長期化風險交錯）
② 日本央行進行干預及市場對干預的預期升溫
周初美元兌日圓在157整數附近開盤。先前一周日本央行的大規模干預（合計約5兆日圓）的影響已基本消化，當前市場維持以下邏輯：
中東局勢長期化 → 原油價格高企 → 通脹再度憂慮 → 美國利率上升 → 結構性日圓貶值。
在美國貨幣政策方面，除了年內減息預期降溫之外，市場甚至開始討論再次加息的可能性，使美元獲得支撐。在此背景下，美元兌日圓一度上探至157後段至接近158水平。然而，日本央行干預警戒依然強烈，市場維持較為謹慎的倉位。
實際上，在周中一度出現疑似日本央行出手干預的日圓買盤，使美元兌日圓急跌至約155整數水平。但該跌勢未持續，干預之後以空頭回補為主的買盤推動匯價迅速反彈至156後段。這再次證明，市場主導因素仍為利率差、以及原油高企導致貿易赤字擴大的結構性日圓賣壓。
另一方面，在中東局勢方面，曾有消息指美國與伊朗關係出現緩和，使油價一度跌破90美元，壓制美元兌日圓上行。但最終停戰進展未有實質突破，且霍爾木兹海峽局勢再度緊張，市場重新以「避險性美元買盤」作出反應。
在這些複合因素影響下，至周末市場焦點集中於：
• 日本當局的干預立場
• 中東局勢的消息風險

各國貨幣政策會議結果與評估
■ 澳洲聯儲（RBA）
• 政策利率上調25bp至4.35%，為連續第3次加息
• 通脹壓力仍高於目標區間，勞動市場強勁支持加息決定
• 聲明指出金融環境已「略為收緊」，對後續加息持審慎立場 → 屬「鴿派式加息」
▶ 市場評價：
雖確認政策正常化持續，但立場轉趨收斂，加息周期接近尾聲，澳元反應有限。

■ 挪威央行（Norges Bank）
• 意外加息25bp至4.25%
• 表示經濟與通脹前景未出現重大變化，未完全排除再加息可能
▶ 市場評價：
• 政策正常化延續，挪威克朗維持強勢
• 但加息預期波動可能提高波動率
• 由於瑞典維持利率不變，利差推動NOKSEK走強
• 中東風險與利差均利好挪威克朗

■ 瑞典央行（Riksbank）
• 如預期維持利率不變
• 前瞻指引較為模糊，未明確政策方向
• 通脹壓力偏弱，市場預期短期內維持不變
▶ 市場評價：
• 缺乏驚喜，行情影響有限
• 瑞典克朗走勢將取決於ECB政策方向